假的--12-31Q1202000013712850.000010.00001100000000358768823601767034947017250000076300000.000010.0000110000000000092986593316500013712852020-01-012020-03-3100013712852020-04-2300013712852019-01-012019-03-3100013712852020-03-3100013712852019-12-310001371285us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310001371285一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-03-310001371285美國-公認會計原則：國庫2020-03-310001371285美國-公認會計原則：減少收入2020-03-310001371285一般公認會計原則：StockMenger2020-01-012020-03-310001371285美國-GAAP：添加劑2019-01-012019-03-310001371285美國-GAAP：添加劑2020-01-012020-03-310001371285us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001371285一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310001371285美國-GAAP：添加劑2019-03-310001371285一般公認會計原則：StockMenger2019-12-310001371285美國-公認會計原則：國庫2018-12-310001371285美國-GAAP：添加劑2020-03-310001371285美國-公認會計原則：國庫2019-03-310001371285美國-公認會計原則：減少收入2019-03-310001371285一般公認會計原則：StockMenger2020-03-310001371285us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-3100013712852019-03-310001371285us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001371285一般公認會計原則：StockMenger2019-03-310001371285us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001371285美國-公認會計原則：減少收入2019-01-012019-03-3100013712852018-12-310001371285美國-公認會計原則：國庫2019-01-012019-03-310001371285美國-GAAP：添加劑2018-12-310001371285美國-公認會計原則：減少收入2020-01-012020-03-310001371285美國-GAAP：添加劑2019-12-310001371285美國-公認會計原則：國庫2019-12-310001371285美國-公認會計原則：減少收入2019-12-310001371285us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001371285美國-公認會計原則：WarrantMembers2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-01-012019-03-310001371285美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：縮窄股票單位2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：WarrantMembers2019-01-012019-03-310001371285美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2019-01-012019-03-310001371285美國-公認會計原則：認證2020-03-310001371285美國-公認會計原則：MunicipalBondsMenger2019-12-310001371285美國-公認會計原則：美國國庫券2020-03-310001371285美國-公認會計原則：認證2019-12-310001371285美國-公認會計原則：存款2020-03-310001371285美國-公認會計原則：MunicipalBondsMenger2020-03-310001371285美國-公認會計原則：存款2019-12-310001371285美國-公認會計原則：美國政府債券2020-03-310001371285美國-公認會計原則：美國政府債券2019-12-310001371285美國-公認會計原則：美國國庫券2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：CashAndCashEquivalentMember2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：CashAndCashEquivalentMember2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：CashAndCashEquivalentMember2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：MunicipalBondsMenger2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：存款2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員2019-12-310001371285美國-公認會計原則：CashAndCashEquivalentMember2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：MunicipalBondsMenger2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：存款2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：存款2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：CashAndCashEquivalentMember2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：CashAndCashEquivalentMember2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：存款2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：MunicipalBondsMenger2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：存款2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：CashAndCashEquivalentMember2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：MunicipalBondsMenger2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：MunicipalBondsMenger2019-12-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：MunicipalBondsMenger2020-03-310001371285美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：存款2019-12-310001371285美國-公認會計原則：CashAndCashEquivalentMember2020-03-3100013712852019-10-012019-12-310001371285美國-公認會計原則：所有其他部分2019-01-012019-03-310001371285美國-公認會計原則：所有其他部分2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：所有其他部分2019-12-310001371285美國-公認會計原則：所有其他部分2020-03-310001371285美國-公認會計原則：所有其他部分2018-12-310001371285美國-公認會計原則：所有其他部分2019-03-310001371285Trup：副業會員2020-01-012020-03-310001371285Trup：副業會員2020-03-310001371285Trup：副業會員2019-12-310001371285Trup：副業會員2019-01-012019-03-310001371285trup:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2019MemberTrup：副業會員2020-03-310001371285trup:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2020MemberTrup：副業會員2020-03-310001371285us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018MemberTrup：副業會員2020-03-310001371285Trup：副業會員2019-03-310001371285Trup：副業會員2018-12-310001371285trup:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2020Member美國-公認會計原則：所有其他部分2020-03-310001371285us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018Member美國-公認會計原則：所有其他部分2020-03-310001371285trup:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2019Member美國-公認會計原則：所有其他部分2020-03-310001371285美國-公認會計原則：銷售和銷售2020-01-012020-03-310001371285特魯普：條款2020-01-012020-03-310001371285Trup：TotalExpenseMembers2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：其他支出2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：銷售和銷售2019-01-012019-03-310001371285特魯普：條款2019-01-012019-03-310001371285美國-公認會計原則：總行政支出2019-01-012019-03-310001371285美國-公認會計原則：總行政支出2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：其他支出2019-01-012019-03-310001371285Trup：TotalExpenseMembers2019-01-012019-03-310001371285技術服務成本2020-01-012020-03-310001371285技術服務成本2019-01-012019-03-310001371285美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2020-03-310001371285美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：縮窄股票單位2020-03-310001371285美國-公認會計原則：縮窄股票單位2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2019-12-310001371285美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2020-01-012020-03-310001371285美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2020-03-310001371285國家：美國2020-01-012020-03-310001371285國家：CA2020-01-012020-03-310001371285國家：CA2019-01-012019-03-310001371285國家：美國2019-01-012019-03-31Xbrli：純iso 4217：美元Xbrli：股票iso 4217：美元Xbrli：股票
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(第一標記)
|
| | |
| ☒ | 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告 |
終了季度2020年3月31日
或
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| | |
| ☐ | 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
從_
委員會檔案編號：001-36537
特魯潘尼昂公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
|
| | |
特拉華州 | | 83-0480694 |
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) | | (國税局僱主識別號碼) |
|
| | | | |
| 南第4大道6100號，200套房 | |
| 西雅圖, | 華盛頓 | 98108 | |
(地址，包括郵編，電話號碼，包括區號，登記人的主要行政辦公室)
根據該法第12(B)條登記的證券：
|
| | |
每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股，每股面值0.00001美元 | 鐵軌 | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。 |
| | | | | |
大型加速箱 | ☒ | | 加速過濾器 | ☐ | |
非加速濾波器 | ☐ | | 小型報告公司 | ☐ | |
| | | 新興成長型公司 | ☐ | |
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。☐ 是 ☒ 不
截至2020年4月23日，大約有35,100,336登記人普通股已發行的股份。
特魯潘尼昂公司
目錄
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| | 頁 |
| |
第一部分-財務資料 |
項目1. | 財務報表(未經審計) | 1 |
項目2. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 15 |
項目3. | 市場風險的定量和定性披露 | 28 |
項目4. | 管制和程序 | 28 |
第二部分-其他資料 |
項目1. | 法律程序 | 29 |
項目1A。 | 危險因素 | 29 |
項目2. | 未登記的股本證券出售和收益的使用 | 51 |
項目3. | 高級證券違約 | 51 |
項目4. | 礦山安全披露 | 51 |
項目5. | 其他資料 | 51 |
項目6. | 展品 | 52 |
| 簽名 | 53 |
關於前瞻性陳述的説明
這份關於表10-Q的季度報告載有1934年“證券交易法”第21E節(經修正的“交易法”)和1933年“證券法”(經修正的“證券法”)第27A節所指的前瞻性陳述。本季度報告中關於表10-Q的所有陳述，除歷史事實陳述外，包括關於我們未來經營結果和財務狀況、我們的業務戰略和計劃以及我們未來業務目標的陳述，都是前瞻性的陳述。“相信”、“可能”、“會”、“潛在”、“估計”、“目標”、“繼續”、“預期”、“打算”、“可能”、“會”、“項目”、“計劃”和“預期”，以及傳達未來事件或結果的不確定性的類似表述，旨在確定前瞻性的表述。
這些前瞻性陳述受到許多風險、不確定因素和假設的影響，包括第二部分第1A項所述的風險、不確定性和假設。“危險因素”及本季報表10-Q的其他部分。此外，我們在一個競爭激烈和瞬息萬變的環境中運作，新的風險不時出現。我們的管理層不可能預測所有風險，也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際結果與我們可能作出的前瞻性聲明中所載的結果大相徑庭。鑑於這些風險、不確定因素和假設，本季度10-Q報表中討論的前瞻性事件和情況可能不會發生，實際結果可能與前瞻性報表中的預期或隱含的結果大相徑庭。
你不應該依靠前瞻性的陳述來預測未來的事件.雖然我們認為前瞻性聲明中所反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的成果、活動水平、業績或事件以及前瞻性聲明中所反映的情況將得到實現或發生。我們沒有義務以任何理由公開更新任何前瞻性聲明，除非法律規定。
除非另有説明或上下文另有説明，對“我們”、“我們”、“我們”和類似的提法均指Trupanion公司。和它的子公司作為一個整體。
第一部分-財務資料
項目1.財務報表
特魯潘尼昂公司 綜合業務報表 (單位：千，除共享數據外) (未經審計) |
| | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | |
| 2020 | | 2019 | |
收入 | $ | 111,301 |
| | $ | 86,978 |
| |
收入成本： | | | | |
獸醫發票費用 | 79,640 |
| | 61,282 |
| |
其他收入成本 | 13,809 |
| | 10,664 |
| |
毛利 | 17,852 |
| | 15,032 |
| |
業務費用： | | | | |
技術與發展 | 2,845 |
| | 2,669 |
| |
一般和行政 | 5,516 |
| | 5,419 |
| |
銷售和營銷 | 10,442 |
| | 8,227 |
| |
業務費用共計 | 18,803 |
|
| 16,315 |
| |
合資投資的收益(虧損) | (59 | ) | | — |
| |
營運損失 | (1,010 | ) |
| (1,283 | ) | |
利息費用 | 379 |
| | 317 |
| |
其他收入淨額 | (282 | ) | | (344 | ) | |
所得税前損失 | (1,107 | ) |
| (1,256 | ) | |
所得税費用 | 26 |
|
| 40 |
| |
淨損失 | $ | (1,133 | ) | | $ | (1,296 | ) | |
| | | | |
每股淨虧損： | | | | |
鹼性稀釋 | $ | (0.03 | ) | | $ | (0.04 | ) | |
已發行普通股加權平均股份： | | | | |
鹼性稀釋 | 35,007,052 |
| | 34,292,367 |
| |
見所附合並財務報表附註。
特魯潘尼昂公司 綜合收入(損失)綜合報表 (單位：千) (未經審計) |
| | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | |
| 2020 | | 2019 | |
淨損失 | $ | (1,133 | ) | | $ | (1,296 | ) | |
其他綜合收入(損失)： | | | | |
外幣折算調整 | (630 | ) | | 189 |
| |
可供出售債務的淨未實現(虧損)收益到期日 | (5 | ) | | 19 |
| |
其他綜合收入(損失)，扣除税款 | (635 | ) | | 208 |
| |
綜合損失 | $ | (1,768 | ) | | $ | (1,088 | ) | |
見所附合並財務報表附註。
特魯潘尼昂公司 合併資產負債表 (單位：千，除共享數據外) |
| | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
資產 | (未經審計) | | |
流動資產： | | | |
現金和現金等價物 | $ | 27,221 |
| | $ | 29,168 |
|
短期投資 | 76,094 |
| | 69,732 |
|
賬户和其他應收款 | 65,997 |
| | 54,408 |
|
預付費用和其他資產 | 5,766 |
| | 5,513 |
|
流動資產總額 | 175,078 |
| | 158,821 |
|
限制現金 | 1,400 |
| | 1,400 |
|
長期投資，公允價值 | 4,094 |
| | 4,323 |
|
財產和設備，淨額 | 70,569 |
| | 70,372 |
|
無形資產，淨額 | 7,571 |
| | 7,731 |
|
其他長期資產 | 14,487 |
| | 14,553 |
|
總資產 | $ | 273,199 |
| | $ | 257,200 |
|
負債和股東權益 | | | |
流動負債： | | | |
應付帳款 | $ | 4,772 |
| | $ | 4,087 |
|
應計負債和其他流動負債 | 14,003 |
| | 13,798 |
|
獸醫發票準備金 | 22,862 |
| | 21,194 |
|
遞延收入 | 62,014 |
| | 52,546 |
|
流動負債總額 | 103,651 |
| | 91,625 |
|
長期債務 | 29,844 |
| | 26,086 |
|
遞延税款負債 | 1,118 |
| | 1,118 |
|
其他負債 | 1,761 |
| | 1,611 |
|
負債總額 | 136,374 |
| | 120,440 |
|
股東權益： | | | |
普通股：每股票面價值0.00001美元，核定股票100，000，000股；截至2020年3月31日，分別發行和發行股票36，017，670股和35，084，505股；2019年12月31日，發行和發行股票35，876，882股和34，947，017股 | — |
| | — |
|
優先股：每股0.00001美元票面價值，10，000，000股授權；沒有發行和發行的股票 | — |
| | — |
|
額外已付資本 | 234,642 |
| | 232,731 |
|
累計其他綜合收入(損失) | (385 | ) | | 250 |
|
累積赤字 | (86,653 | ) | | (85,520 | ) |
按成本計算的國庫券：2020年3月31日為933，165股，2019年12月31日為929，865股 | (10,779 | ) | | (10,701 | ) |
股東權益總額 | 136,825 |
| | 136,760 |
|
負債和股東權益共計 | $ | 273,199 |
| | $ | 257,200 |
|
見所附合並財務報表附註。
特魯潘尼昂公司
股東權益合併報表
(單位：千，份額除外)
(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | 額外已付資本 | 累積赤字 | 累計其他綜合收入(損失) | 國庫券 | 股東權益合計 |
| 股份 | 金額 |
2020年1月1日結餘 | 34,947,017 |
| $ | — |
| $ | 232,731 |
| $ | (85,520 | ) | $ | 250 |
| $ | (10,701 | ) | $ | 136,760 |
|
發行與公司股權獎勵計劃有關的普通股，扣除扣繳税款後 | 140,788 |
| — |
| 205 |
| — |
| — |
| — |
| 205 |
|
股票補償費用 | — |
| — |
| 1,706 |
| — |
| — |
| — |
| 1,706 |
|
回購普通股 | (3,300 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| (78 | ) | (78 | ) |
其他綜合收入(損失) | — |
| — |
| — |
| — |
| (635 | ) | — |
| (635 | ) |
淨損失 | — |
| — |
| — |
| (1,133 | ) | — |
| — |
| (1,133 | ) |
2020年3月31日結餘 | 35,084,505 |
| $ | — |
| $ | 234,642 |
| $ | (86,653 | ) | $ | (385 | ) | $ | (10,779 | ) | $ | 136,825 |
|
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 普通股 | 額外已付資本 | 累積赤字 | 累計其他綜合收入(損失) | 國庫券 | 股東權益合計 |
| 股份 | 金額 |
2019年1月1日結餘 | 34,025,136 |
| $ | — |
| $ | 219,838 |
| $ | (83,711 | ) | $ | (753 | ) | $ | (6,201 | ) | $ | 129,173 |
|
行使認股權證，淨額 | 276,120 |
| — |
| 4,500 |
| — |
| — |
| (4,500 | ) | — |
|
發行與公司股權獎勵計劃有關的普通股，扣除扣繳税款後 | 166,209 |
| — |
| 507 |
| — |
| — |
| — |
| 507 |
|
股票補償費用 | — |
| — |
| 1,417 |
| — |
| — |
| — |
| 1,417 |
|
其他綜合收入(損失) | — |
| — |
| — |
| — |
| 208 |
| — |
| 208 |
|
淨損失 | — |
| — |
| — |
| (1,296 | ) | — |
| — |
| (1,296 | ) |
2019年3月31日結餘 | 34,467,465 |
| $ | — |
| $ | 226,262 |
| $ | (85,007 | ) | $ | (545 | ) | $ | (10,701 | ) | $ | 130,009 |
|
見所附合並財務報表附註。
特魯潘尼昂公司
現金流動合併報表
(單位：千)
(未經審計)
|
| | | | | | | |
| 三個月到3月31日， |
| 2020 | | 2019 |
經營活動 | | | |
淨損失 | $ | (1,133 | ) | | $ | (1,296 | ) |
調整對業務活動提供的現金的淨損失： | | | |
折舊和攤銷 | 1,381 |
| | 1,613 |
|
股票補償費用 | 1,653 |
| | 1,357 |
|
其他，淨額 | 73 |
| | (3 | ) |
經營資產和負債的變化： | | | |
賬户和其他應收款 | (11,697 | ) | | (5,894 | ) |
預付費用和其他資產 | (195 | ) | | 325 |
|
應付帳款、應計負債和其他負債 | 1,322 |
| | 1,256 |
|
獸醫發票準備金 | 1,825 |
| | 1,078 |
|
遞延收入 | 9,695 |
| | 5,523 |
|
經營活動提供的淨現金 | 2,924 |
| | 3,959 |
|
投資活動 | | | |
購買投資證券 | (11,579 | ) | | (17,350 | ) |
投資證券到期日 | 5,100 |
| | 10,205 |
|
購置財產、設備和無形資產 | (1,496 | ) | | (878 | ) |
其他 | 9 |
| | (1,479 | ) |
用於投資活動的現金淨額 | (7,966 | ) | | (9,502 | ) |
籌資活動 | | | |
行使股票期權的收益 | 559 |
| | 661 |
|
為清償扣繳税款而扣繳的股份 | (321 | ) | | (197 | ) |
債務融資收益，扣除融資費用 | 3,744 |
| | 5,200 |
|
其他 | (78 | ) | | (271 | ) |
籌資活動提供的現金淨額 | 3,904 |
| | 5,393 |
|
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金淨額的影響 | (809 | ) | | 220 |
|
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動 | (1,947 | ) | | 70 |
|
期初現金、現金等價物和限制性現金 | 30,568 |
| | 27,952 |
|
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 28,621 |
| | $ | 28,022 |
|
補充披露 | | | |
非現金投資和籌資活動： | | | |
為無現金行使認股權證發行普通股 | $ | — |
| | $ | 4,500 |
|
購置應付款和應計負債中包括的財產和設備 | $ | 355 |
| | $ | 141 |
|
見所附合並財務報表附註。
特魯潘尼昂公司
合併財務報表附註(未經審計)
1. 業務性質和重要會計政策
業務説明和提交依據
特魯潘尼昂公司公司與全資子公司共同為美國、加拿大和波多黎各的貓狗提供醫療保險。
截至2019年12月31日的財務數據來自公司經審計的合併財務報表。所附未經審計的臨時合併財務報表是根據美國公認的會計原則(GAAP)編制的，管理層認為，這些報表是在與審定財務報表相同的基礎上編制的，其中包括所有調整，包括正常的經常性調整，這些調整是公平列報公司財務狀況、經營結果、綜合收入(虧損)、股東權益和中期現金流量所必需的。這些未經審計的中期合併財務報表應與公司於2020年2月13日(2019年10-K號)向美國證券交易委員會(SEC)提交的10-K報表中的審定財務報表一併閲讀。該公司的會計政策在2019年10-K.所包括的已審計財務報表的附註1中作了説明。截至三個月的經營業績2020年3月31日不一定表示整個財政年度或任何其他中期的預期結果。
估計數的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表需要管理層作出影響合併財務報表和所附附註所報告數額的估計和假設。實際結果可能與這種估計不同。關於這些估計和假設的進一步討論，見2019年10-K所載審定財務報表附註1。
最近通過的會計公告
該公司採用了2016-13年會計準則更新(ASU)，金融工具-信用損失(主題326)，並於2020年1月1日採用了修改後的追溯方法。ASU以反映預期信用損失的方法取代了已發生的損失減值方法，並要求對應收賬款、貸款和其他金融工具使用前瞻性的預期信用損失模型。新標準對公司的綜合經營報表、資產負債表、股東權益或現金流量沒有重大影響。公司在通過時沒有記錄對其留存收益的累積效應調整.
2. 每股淨收入(虧損)
每股基本淨收益(虧損)是使用這一期間發行的普通股加權平均數量計算的。每股稀釋淨收益(虧損)是使用加權平均普通股數計算的，當稀釋時，用國庫股法計算已發行普通股的潛在股份。普通股的潛在流通股包括股票期權、未獲限制的股票獎勵和限制性股票單位，以及認股權證。
下列潛在稀釋性權益證券不包括在普通股計算的稀釋每股收益中，因為它們會產生反稀釋效應：
|
| | | | | | |
| 三個月到3月31日， | |
| 2020 | | 2019 | |
股票期權 | 2,046,395 |
| | 2,513,946 |
| |
限制性股票獎勵和限制性股票單位 | 506,863 |
| | 716,319 |
| |
認股權證 | — |
| | 30,000 |
| |
3.投資
長期投資被歸類為可供出售的投資，並按公允價值報告，未實現的損益包括在累積的其他綜合收益(損失)中。短期投資被歸類為持有至到期日，並按攤銷成本報告.按主要證券類別及類別劃分的攤銷成本、未變現持有損益總額及長期及短期投資公允價值估計如下：2020年3月31日和2019年12月31日(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 毛額
未實現
持
收益 | | 毛額
未實現
持
損失 | | 公平
價值 |
截至2020年3月31日 | | | | | | | |
長期投資： | | | | | | | |
外國存款 | $ | 3,099 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 3,099 |
|
市政債券 | 1,000 |
| | — |
| | (5 | ) | | 995 |
|
| $ | 4,099 |
| | $ | — |
| | $ | (5 | ) | | $ | 4,094 |
|
2.較高的成本-較短期的投資： | | | | | | | |
商品、商品、金融等。 | $ | 6,159 |
| | $ | 11 |
| | $ | — |
| | $ | 6,170 |
|
(C).class=‘class 1’>商品. | 1,565 |
| | — |
| | — |
| | 1,565 |
|
自願性、無償性 | 68,370 |
| | — |
| | — |
| | 68,370 |
|
| $ | 76,094 |
|
| $ | 11 |
| | $ | — |
|
| $ | 76,105 |
|
| | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 毛額
未實現
持
收益 | | 毛額
未實現
持
損失 | | 公平
價值 |
截至2019年12月31日 | | | | | | | |
長期投資： | | | | | | | |
外國存款 | $ | 3,323 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 3,323 |
|
市政債券 | 1,000 |
| | — |
| | — |
| | 1,000 |
|
| $ | 4,323 |
|
| $ | — |
| | $ | — |
|
| $ | 4,323 |
|
短期投資： | | | | | | | |
美國國債 | $ | 6,156 |
| | $ | — |
| | $ | (1 | ) | | $ | 6,155 |
|
存單 | 440 |
| | — |
| | — |
| | 440 |
|
美國政府基金 | 63,136 |
| | — |
| | — |
| | 63,136 |
|
| $ | 69,732 |
|
| $ | — |
| | $ | (1 | ) |
| $ | 69,731 |
|
分類為待售債務證券的到期日如下(千)：
|
| | | | | | | |
| 截至2020年3月31日 |
| 攤銷
成本 | | 公平
價值 |
可供出售： | | | |
一年至五年後到期 | $ | 4,099 |
| | $ | 4,094 |
|
| $ | 4,099 |
| | $ | 4,094 |
|
考慮到投資組合的組成和這些投資的信用損失歷史，本公司預計其持有至到期的投資不會有任何信用損失。對於可供出售的債務證券，公司確定未實現的損失並不重要，是由於非信貸因素造成的。本公司不打算在到期前或在收回攤還成本價之前出售證券，也不太可能要求公司出售這些證券。
4. 其他投資
投資於可變利息實體
2018年7月，該公司收購了$3.0百萬在私有公司的優先股中，有一個互補的業務線。2019年10月，該公司又購買了一筆$4.0百萬在優先股中，由可變利益實體行使期權。公司對影響可變利益實體經濟表現最重要的活動沒有權力，因此不是主要受益人。公司可選擇在首次購買優先股五週年之際購買由可變利率實體發行的所有已發行普通股。
此外，該公司還擴展了$2.5百萬將信貸額度轉到可變利息實體，為其庫存購買提供資金。公司在信貸額度下的投資和貸款額記錄在其綜合資產負債表上的其他長期資產中。信貸額度下的未償貸款餘額是$2.5百萬截至2020年3月31日和2019年12月31日.公司還簽訂了一系列協議，以按成本向可變利益實體提供輔助服務。公司提供$0.4百萬和$0.3百萬的這些服務截至2020年3月31日止的三個月和2019年，分別記錄在其運營費用中。
合資投資
2018年9月，該公司收購了一家合資企業的非控股股權，承諾向某些知識產權發放許可證，並向$2.2百萬從協議執行之日起至少四年內完成具體的業務里程碑。截至2020年3月31日，公司做出了貢獻$0.5百萬奧迪。這種股權投資使用權益法進行核算，並在公司綜合資產負債表上的其他長期資產中進行分類。公司從這種權益法投資中所佔的份額和虧損包括在其合併經營報表中的合資企業投資收益(虧損)中。本項目還包括與向合資企業提供行政服務有關的收入和費用。
5. 公允價值
投資
下表按主要擔保類型彙總了按公允價值定期計量的公司資產以及公允價值等級中的資產配置(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月31日 |
| 公允價值 | | 一級 | | 2級 | | 三級 |
資產 | | | | | | | |
限制現金 | $ | 1,400 |
| | $ | 1,400 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
貨幣市場基金 | 1,053 |
| | 1,053 |
| | — |
| | — |
|
固定到期日： |
|
| | | | | | |
外國存款 | 3,099 |
| | 3,099 |
| | — |
| | — |
|
市政債券 | 995 |
| | — |
| | 995 |
| | — |
|
投資於可變利息實體 | 7,625 |
| | — |
| | — |
| | 7,625 |
|
共計 | $ | 14,172 |
|
| $ | 5,552 |
|
| $ | 995 |
|
| $ | 7,625 |
|
| | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 |
| 公允價值 | | 一級 | | 2級 | | 三級 |
資產 | | | | | | | |
限制現金 | $ | 1,400 |
| | $ | 1,400 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
貨幣市場基金 | 1,050 |
| | 1,050 |
| | — |
| | — |
|
固定到期日： | | | | | | | |
外國存款 | 3,323 |
| | 3,323 |
| | — |
| | — |
|
市政債券 | 1,000 |
| | — |
| | 1,000 |
| | — |
|
投資於可變利息實體 | 7,625 |
| | — |
| | — |
| | 7,625 |
|
共計 | $ | 14,398 |
| | $ | 5,773 |
| | $ | 1,000 |
| | $ | 7,625 |
|
該公司根據活躍市場上相同資產的報價來衡量受限現金、貨幣市場基金和外國存款的公允價值。市政債券的公允價值是基於最近在不活躍市場上的交易，或者是根據可觀察到的市場數據得出或證實的類似工具和其他重要投入的市場報價。短期投資按攤銷成本進行，公允價值在附註3“投資”中披露.這些投資的公允價值是以與可供出售的證券相同的方式確定的，被認為是一級計量。
公司在可變利率實體中的優先股投資(見注4)作為一種可供出售的債務證券入賬，並在每個資產負債表日按公允價值計量。優先股投資的估計公允價值是第三級計量，其依據是某些無法觀察到的投入，例如基礎企業的價值、波動性、流動性時間和市場利率。任何這些無法觀察到的投入的增加或減少都會導致公允價值計量的變化。估計公允價值$7.6百萬截至2020年3月31日，不變2019年12月31日，記錄在公司綜合資產負債表上的其他長期資產中。未實現的收益$0.6百萬在截至本季度的其他綜合收入中入賬2019年12月31日.
公允價值披露
公司其他長期資產餘額包括應收票據$6.0百萬截至2020年3月31日和$6.1百萬截至2019年12月31日，按其估計的可收數額記錄。公司估計應收票據的賬面價值接近公允價值。估計的公允價值是公允價值等級中的第3級計量，並以市場利率和第三方經評估的信譽為基礎。在層次結構的第3層中，沒有顯著的活動。截至2020年3月31日止的三個月.
該公司估計長期債務的公允價值，依據的是公司目前可用於類似期限和期限的債務的利率。這是三級測量。根據債務條款，長期債務的賬面價值接近公允價值。2020年3月31日和2019年12月31日.
公司確認在事件發生之日公平價值等級級別之間的轉移或導致轉移的情況的變化。在截止的三個月內，在等級之間沒有任何轉帳。2020年3月31日結束的那一年2019年12月31日.
6. 債務
該公司有最多可達$50.0百萬，2022年6月到期。該設施由本公司資產的任何和所有權益擔保，而這些權益不受其他限制。循環信貸額度的利息按月支付高於4.5%，或0.75%加上最優惠利率 (4.50%在…2020年3月31日)。信貸協議包括其他輔助服務和最多可達$4.5百萬。它還要求存款限制現金.$1.4百萬以及最低限度的現金或投資餘額$2.1百萬。信用協議要求公司遵守各種財務契約和非財務契約。2020年3月31日，本公司符合信貸協議所規定的所有財務及非財務契約。
循環信貸額度上的借款僅限於$50.0百萬或該公司的保險子公司(美國寵物保險公司和温德姆保險公司(SAC)有限公司獨立帳户AX)持有的現金和證券總額。截至2020年3月31日，信貸額度上的可用借款能力是$19.2百萬，有未清餘額$0.9百萬附屬服務及信用證，以及在以下設施下的借款$30.0百萬，扣除融資費用$0.1百萬.
7. 承付款和意外開支
美國的某些州保險監管機構已經聯繫了該公司，詢問過去幾年曾幫助潛在會員通過電話登記的員工是否必須持有保險執照才能進行此類電話交談。迄今為止，該公司已以非實質性的金額解決了每一項此類問題，並認為自己符合適用的規定。該公司目前正與有限數量的州保險監管機構合作，以解決這一同樣的遺留問題，並認為它已為這些問題預留了足夠的資金。
此外，公司不時地受到或可能會受到在正常業務過程中產生的各種法律程序，包括對成員、其他實體或管理機構的訴訟。估計負債記錄時，既可能發生負債，又可以合理估計損失數額。目前，公司不認為任何此類事項是單獨或合計具有重大意義的。根據未來事件的結果或未來發展的結果，這些意見可能會有所改變。
8. 獸醫發票準備金
獸醫發票準備金是公司對截至其資產負債表日期或之前日期的獸醫發票的未來金額的估計。準備金還包括公司對相關內部處理費用的估計。準備金估計數涉及精算預測，依據的是管理層對目前已知事實和情況的評估以及對預期模式的假設。該公司使用普遍接受的精算方法，例如支付損失的發展方法，估計獸醫發票準備金的數額。該儲備是為公司的每一個部門，訂閲和其他業務，並不斷完善，因為公司收到和支付獸醫發票。管理層假設和估計數的變化可能對準備金和相關費用產生相對較大的影響。
獸醫發票準備金
以下是公司認購業務部分的總負債變化(千)： |
| | | | | | | | |
| | 三個月到3月31日， |
訂閲 | | 2020 | | 2019 |
年初儲備 | | $ | 15,541 |
| | $ | 13,875 |
|
在本報告所述期間與以下方面有關的獸醫發票： | | | | |
當年 | | 64,816 |
| | 53,436 |
|
往年 | | 372 |
| | 202 |
|
獸醫發票費用總額 | | 65,188 |
| | 53,638 |
|
在此期間支付的款項涉及： | | | | |
當年 | | 54,000 |
| | 42,650 |
|
往年 | | 10,765 |
| | 10,015 |
|
已付總額 | | 64,765 |
| | 52,665 |
|
非現金費用 | | 226 |
| | 201 |
|
期末準備金 | | $ | 15,738 |
| | $ | 14,647 |
|
該公司訂閲業務部門的準備金從$15.5百萬在…2019年12月31日到$15.7百萬在…2020年3月31日。這一變化包括$65.2百萬在此期間記錄的費用減$64.8百萬獸醫發票的付款。這個$65.2百萬在獸醫發票中，發生的費用包括$0.4百萬與前幾年有關的準備金，這是目前對最近付款趨勢進行分析的結果。為截至2019年3月31日止的三個月，該公司增加了上一年的準備金$0.2百萬作為付款趨勢分析的結果。
以下是公司其他業務部門負債總額的變化(千)： |
| | | | | | | | |
| | 三個月到3月31日， |
其他業務 | | 2020 | | 2019 |
年初儲備 | | $ | 5,653 |
| | $ | 2,187 |
|
在本報告所述期間與以下方面有關的獸醫發票： | | | | |
當年 | | 14,323 |
| | 7,995 |
|
往年 | | 129 |
| | (351 | ) |
獸醫發票費用總額 | | 14,452 |
| | 7,644 |
|
在此期間支付的款項涉及： | | | | |
當年 | | 8,180 |
| | 5,856 |
|
往年 | | 4,801 |
| | 1,447 |
|
已付總額 | | 12,981 |
| | 7,303 |
|
非現金費用 | | — |
| | — |
|
期末準備金 | | $ | 7,124 |
| | $ | 2,528 |
|
公司對其他業務部門的準備金從$5.7百萬在…2019年12月31日到$7.1百萬在…2020年3月31日。這一變化包括$14.5百萬在此期間記錄的費用減$13.0百萬獸醫發票的付款。這個$14.5百萬在獸醫發票中，發生的費用包括$0.1百萬與前幾年有關的準備金，這是目前對最近付款趨勢進行分析的結果。為截至2019年3月31日止的三個月，公司減少了前一年的準備金$0.4百萬作為付款趨勢分析的結果。
按發生年份開列的獸醫發票準備金
在下表中，每一部分的獸醫發票準備金按獸醫發票所涉年份(稱為發生年份)列報(以千為單位)。
|
| | | |
訂閲 | 截至2020年3月31日 |
發生年份 | |
2018年及以上 | $ | 1,229 |
|
2019 | 3,919 |
|
2020 | 10,590 |
|
| $ | 15,738 |
|
|
| | | |
其他業務 | 截至2020年3月31日 |
發生年份 | |
2018年及以上 | $ | 46 |
|
2019 | 935 |
|
2020 | 6,143 |
|
| $ | 7,124 |
|
9. 股票補償
以股票為基礎的補償費用包括股票期權、限制性股票獎勵以及授予僱員和其他服務提供者的限制性股票單位，並根據僱員或其他服務提供者履行的職能，在公司的綜合業務報表中報告。合併業務報表中確認的以庫存為基礎的賠償費用如下(千)： |
| | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | |
| 2020 | | 2019 | |
獸醫發票費用 | $ | 178 |
| | $ | 161 |
| |
其他收入成本 | 90 |
| | 86 |
| |
技術與發展 | 100 |
| | 63 |
| |
一般和行政 | 729 |
| | 618 |
| |
銷售和營銷 | 556 |
| | 429 |
| |
股票補償費用總額 | 1,653 |
| | 1,357 |
| |
資本化股票薪酬 | 53 |
| | 60 |
| |
股票薪酬總額 | $ | 1,706 |
| | $ | 1,417 |
| |
截至2020年3月31日，公司154,839未歸屬股票期權和506,863未獲限制的股票獎勵和預期授予的限制性股票單位。股票補償費用$1.1百萬與未歸屬股票期權和$14.1百萬關於未歸屬的限制性股票獎勵和限制性股票單位，預計將在加權平均期間大約確認。1.0年數和2.8分別是幾年。
股票期權
公司股票期權活動摘要如下： |
| | | | | | | | | | |
| 選項數 | | 加權平均每股行使價格 | | 總內在價值(單位：千) |
截至2019年12月31日的未繳款項 | 2,097,978 |
| | $ | 9.86 |
| | $ | 57,907 |
|
獲批 | — |
| | — |
| | — |
|
行使 | (48,981 | ) | | 10.75 |
| | 1,035 |
|
被沒收 | (2,602 | ) | | 16.19 |
| | — |
|
截至2020年3月31日 | 2,046,395 |
| | 9.83 |
| | 33,155 |
|
| | | | | |
可於2020年3月31日開始運動 | 1,891,556 |
| | $ | 9.19 |
| | $ | 31,848 |
|
截至2020年3月31日，已發行股票期權及可行使股票期權的加權平均剩餘合約期為4.8年數和4.6分別是幾年。
限制性股票獎勵和限制性股票單位
公司的限制性股票獎勵和限制性股活動概述如下： |
| | | | | | |
| 成品率
股份 | | 加權平均
批出日期每股公允價值 |
截至2019年12月31日 | 581,943 |
| | $ | 29.56 |
|
獲批 | 41,151 |
| | 31.67 |
|
既得利益 | (102,070 | ) | | 29.34 |
|
被沒收 | (14,161 | ) | | 29.83 |
|
截至2020年3月31日 | 506,863 |
| | $ | 29.76 |
|
10. 租賃
本公司向第三方租賃某些辦公空間和設備，並在租賃期限內以直線確認租賃費用。最初期限為12個月或更短的租約不在其合併資產負債表上記錄。
公司還將其建築的一部分租賃給第三方，並在綜合經營報表中記錄一般和行政費用中的相關租金收入。這些租約的初始租賃期限為2年至8年，其中一些租約使租户可選擇將租約再延長10年，並可在初始租賃期限3年後終止租約，並需要提前終止費用。該公司記錄的租金收入$0.6百萬最後三個月2020年3月31日.
下表概述了本公司未來從非可撤銷租賃中收到的租金。2020年3月31日(千)：
|
| | | | | | | | |
截至十二月三十一日止的年度： | | | | | | |
2020 | | | | | | $ | 1,460 |
|
2021 | | | | | | 1,632 |
|
2022 | | | | | | 1,325 |
|
2023 | | | | | | 1,367 |
|
2024 | | | | | | 1,410 |
|
此後 | | | | | | 1,801 |
|
租金共計 | | | | | | $ | 8,995 |
|
11. 股東權益
普通股和優先股
截至2020年3月31日，公司100,000,000獲授權的普通股股份及35,084,505普通股流通股。普通股持有人有權就每一件適當提交公司股東的事項投一票，但與可能發行的優先股有關的事項除外。在…2020年3月31日，公司10,000,000未指定優先股的股票，授權在未來發行，但沒有任何優先股的流通股。只要有合法資金，普通股持有人也有權在公司董事會宣佈時獲得股息。這些權利從屬於當時發行的任何一類高級股票的股東的股利權利。公司無法向股東支付股息2020年3月31日由於信貸協議的限制。
股份回購計劃
2019年11月，公司董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，公司可以回購至多$15.0百萬在批准後的十二個月內發行的股票。公司回購3,300股票期間截至2020年3月31日止的三個月。在截至2019年12月31日的年度內，該公司沒有回購任何股票。
12. 段段
該公司有兩個部門：訂閲業務和其他業務。訂閲業務部分包括與直接銷售給消費者的每月寵物保險訂閲相關的收入和費用，而另一個業務部門包括所有未直接向消費者銷售的其他業務。
首席經營決策者審查收入，毛利和營業收入(虧損)，以評估部門業績。收入、獸醫發票費用、其他收入成本以及銷售和營銷費用通常直接歸因於每個部門。其他業務費用，如技術和發展費用以及一般和行政費用，按每個部門的收入按比例分配。利息及其他費用和所得税不分配給各部門，也不包括在部分損益的計量中。公司不分析與長期資產相關的離散部門資產負債表信息.
公司各部門的營業收入(損失)如下(千)：
|
| | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | |
| 2020 | | 2019 | |
訂閲業務： | | | | |
收入 | $ | 89,484 |
| | $ | 74,222 |
| |
獸醫發票費用 | 65,188 |
| | 53,638 |
| |
其他收入成本 | 8,234 |
| | 6,749 |
| |
毛利 | 16,062 |
| | 13,835 |
| |
技術與發展 | 2,287 |
| | 2,278 |
| |
一般和行政 | 4,435 |
| | 4,624 |
| |
銷售和營銷 | 10,279 |
| | 8,097 |
| |
訂閲業務營業收入(虧損) | (939 | ) | | (1,164 | ) | |
| | | | |
其他事項： | | | | |
收入 | 21,817 |
| | 12,756 |
| |
獸醫發票費用 | 14,452 |
| | 7,644 |
| |
其他收入成本 | 5,575 |
| | 3,915 |
| |
毛利 | 1,790 |
| | 1,197 |
| |
技術與發展 | 558 |
| | 391 |
| |
一般和行政 | 1,081 |
| | 795 |
| |
銷售和營銷 | 163 |
| | 130 |
| |
其他業務營業收入(損失) | (12 | ) | | (119 | ) | |
合資投資的收益(虧損) | (59 | ) | | — |
| |
營業收入總額(損失) | $ | (1,010 | ) | | $ | (1,283 | ) | |
下表按成員地理區域列出公司收入(千)： |
| | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | |
| 2020 | | 2019 | |
美國 | $ | 92,524 |
| | $ | 71,157 |
| |
加拿大 | 18,777 |
| | 15,821 |
| |
總收入 | $ | 111,301 |
| | $ | 86,978 |
| |
實際上，該公司所有的長期資產都位於美國。2020年3月31日和2019年12月31日.
13. 關聯方
2018年8月，該公司投資$0.3百萬在有限責任實體中作為交換17.5%所有權權益。被投資方被認為是關聯方，因為公司有能力對被投資方施加重大影響。2020年2月，該公司與被投資方簽訂了一項服務協議，根據該協議，該公司發生了$0.5百萬截至2020年3月31日的3個月內被投資方提供諮詢服務的費用。
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
概述
我們為美國、加拿大和波多黎各的貓狗提供醫療保險。我們的數據驅動，垂直一體化的方法，使我們能夠為寵物主人提供我們認為是最高價值的醫療保險為他們的寵物，特別定價每個寵物的獨特特點。我們不斷增長和忠誠的會員基礎為我們提供了高度可預測和經常性的收入。我們的業務運作類似於其他基於訂閲的業務，重點是最大限度地提高平均寵物的內部回報率。
我們經營兩個業務部門：訂閲業務和其他業務。我們的訂閲業務部門的收入主要來自我們向消費者推銷的醫療保險的訂閲費。費用是在每個訂閲期開始時支付的，每個月都會自動更新。我們在其他業務部門通過代表第三方撰寫保單來創造收入。我們不承擔這些政策的營銷工作，並與這些第三方有企業對企業的關係。我們的其他業務部門還包括公司或組織的收入，這些公司或組織選擇為貓和狗提供醫療保險，作為其僱員或成員的一種福利，合同包括多種寵物。我們其他業務部門的產品可能與我們的訂閲業務大不相同。我們的最終目標是建立Trupanion品牌，繼續提供行業中最高的價值主張，並與獸醫社區保持強有力的一致。我們相信，我們在其他業務領域的活動通過在其他市場細分市場中擴大產品選擇和分銷模式，有利於寵物醫療保險的整體市場。
我們通過第三方推薦和直接對消費者的購買渠道為我們的訂閲業務提供線索，然後通過我們的網站和聯繫中心將其轉換為會員。獸醫醫院是我們最大的轉診來源。我們與我們的領土夥伴進行面對面的訪問獸醫和他們的工作人員。地區合作伙伴致力於培養直接的獸醫關係，並建立對獸醫及其客户高質量醫療保險好處的認識。獸醫然後教育寵物主人，他們訪問我們的網站或打電話給我們的聯絡中心，以瞭解更多，並有可能註冊，Trupanion。我們還從現有成員那裏獲得了大量的新線索，增加了寵物，並介紹了他們的朋友和家人。我們的直接對消費者的購買渠道，作為重要的資源，為寵物主人教育和推動新成員的領導和轉換。我們監控寵物的平均收購成本，以評估我們的銷售和營銷計劃在獲得新成員方面的效率，並根據我們的目標投資回報來衡量有效性。
我們對冠狀病毒大流行的反應
由於冠狀病毒大流行造成的不確定性，我們採取了迅速、直接的行動：
| |
• | 保護我們的團隊。我們在3月初為幾乎所有的僱員制定了一項在家工作的政策.這就允許了負責任的社會距離來保證我們團隊的安全。我們還提供技術支持，培訓和其他資源，以支持我們的團隊成員在這個獨特的時間。 |
| |
• | 利用我們的冠狀病毒數據。對於冠狀病毒是否會傳染給寵物和從寵物身上傳染的問題，人們的擔憂是可以理解的。使用我們廣泛的、專有的數據庫，我們密切監控獸醫發票數據，並與獸醫、我們的成員和更廣泛的社區分享，到目前為止，我們還沒有看到任何與冠狀病毒相關的獸醫發票。 |
| |
• | 向會員提供救濟和支持。我們珍視我們的成員，並瞭解冠狀病毒給他們中的許多人帶來的經濟和健康挑戰。我們放慢了取消付款失敗的過程，在大多數情況下將時間從30天延長到60天。我們也繼續提供優秀的成員經驗，我們的要求，呼叫中心和更廣泛的團隊不懈地工作，以確保寵物得到他們需要的照顧在這一流行病。 |
| |
• | 仔細監控對我們業務的財務影響。我們沒有因冠狀病毒而對我們的業務造成實質性的不利影響，但我們正在仔細監測新的註冊和保留、獸醫發票費用和其他費用，以及冠狀病毒對我們的合作伙伴的影響。 |
冠狀病毒和相關的經濟條件對我們的結果的影響是高度不確定的，而且在許多方面是我們無法控制的。冠狀病毒的直接和間接影響的範圍、持續時間和程度正在迅速演變，而且在可能的情況下難以預測。
關鍵操作度量
下表列出了我們訂閲業務的主要操作指標，以及過去八個財政季度中每個季度註冊的寵物總數。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 | | 9月9日2019年30 | | 2019年6月30日 | | 2019年3月31日 | | 2018年12月31日 | | 9月9日2018年30 | | 2018年6月30日 |
業務總額： | | | | | | | | | | | | | | | |
註冊寵物總數(期末) | 687,435 |
| | 646,728 |
| | 613,694 |
| | 577,686 |
| | 548,002 |
| | 521,326 |
| | 497,942 |
| | 472,480 |
|
訂閲業務： | | | | | | | | | | | | | | | |
登記的寵物訂閲總數(期末) | 508,480 |
| | 494,026 |
| | 479,427 |
| | 461,314 |
| | 445,148 |
| | 430,770 |
| | 416,527 |
| | 401,033 |
|
每個寵物月平均收入 | $ | 58.96 |
| | $ | 58.58 |
| | $ | 58.12 |
| | $ | 57.11 |
| | $ | 56.13 |
| | $ | 55.15 |
| | $ | 54.55 |
| | $ | 53.96 |
|
寵物的終身價值，包括固定費用 | $ | 535 |
| | $ | 523 |
| | $ | 511 |
| | $ | 482 |
| | $ | 471 |
| | $ | 449 |
| | $ | 435 |
| | $ | 431 |
|
平均寵物購置成本(PAC) | $ | 247 |
| | $ | 222 |
| | $ | 208 |
| | $ | 213 |
| | $ | 205 |
| | $ | 186 |
| | $ | 155 |
| | $ | 150 |
|
每月平均留存額 | 98.59 | % | | 98.58 | % | | 98.59 | % | | 98.57 | % | | 98.58 | % | | 98.60 | % | | 98.61 | % | | 98.64 | % |
寵物註冊總數。登記的寵物總數反映了在每段時間結束時在我們的其他業務部門提供的保險產品中註冊的寵物或寵物的數量。我們監測登記的寵物總數，因為它提供了我們的合併業務增長的跡象。
註冊寵物總數。登記的寵物註冊總數反映了在每段時間結束時在現役會員中的寵物數量。我們監控註冊寵物的總數，因為它顯示了我們訂閲業務的增長。
每個寵物月平均收入。每個寵物的月平均收入計算為在給定時期內收取的訂閲金額除以該期間訂閲寵物月的總數。期間內訂閲寵物月總數表示該期間內每個月註冊的所有訂閲寵物的總和。我們監測每隻寵物的月平均收入，因為它是我們訂閲業務中每隻寵物單位經濟的一個指標。
寵物的終身價值，包括固定費用。寵物的終身價值，包括固定費用，是根據我們訂閲業務部門在截止日期前12個月的毛利計算的，不包括與我們訂閲業務部門的收入成本、註冊費收入和期間間遞延收入變化相關的基於股票的補償費用。這一數額還減少了與我們的訂閲業務有關的固定費用，這是一般和行政及技術費用的比例部分，減去基於股票的補償和折舊，以收入為基礎。此金額，在每個寵物的基礎上，乘以隱含的平均用户壽命(以月為單位)。隱含的平均用户壽命(以月為單位)計算為通過除以每月平均保留率而獲得的商數。我們監控寵物的終身價值，包括固定費用，以估計新寵物在幾個月內的隱含平均訂户壽命內的價值，如果它們在這一時期的行為與寵物的平均壽命相似。在評估為了吸引新寵物註冊而可能招致的銷售和營銷費用時，我們指寵物的終身價值，包括固定費用，以及我們估計的平均寵物的內部回報率，其中還包括估計的剩餘資本費用，以告知與估計的回收期相關的購買支出數額。
平均購買寵物的成本。平均寵物獲取成本(PAC)計算為淨購買成本除以在此期間註冊的新訂閲寵物總數。淨收購成本是一種非公認會計原則的財務指標，在報告期內計算為銷售和營銷費用，不包括基於股票的補償費用和其他業務部門銷售和營銷費用，由註冊費用收入抵消。我們不包括以股票為基礎的補償費用，因為根據發放的獎勵數量和基於市場的估價投入，金額在不同時期有所不同。我們抵消了註冊費收入，因為這是一次向新會員收取的註冊時收取的費用，用於部分抵消初始設置費用，這些費用包括在銷售和營銷費用中。我們不包括其他業務部門的銷售和營銷費用，因為這與訂閲註冊無關。我們監控寵物的平均收購成本，以評估我們的銷售和營銷計劃在獲得新成員的效率，並根據我們期望的投資回報來衡量效率。
每月平均留存額。平均每月留存額是每一適用期間在期間結束前12個月內註冊寵物的月留存率。因此，截至目前為止，我們的平均每月留港率2020年3月31日是從2019年4月1日到2020年3月31日。我們計算每月保留的寵物數量後，減去所有寵物取消在一個月，包括寵物登記和取消在那個月內，除以該月開始登記的寵物總數。我們監測平均每月保持，因為它提供了一個衡量成員的滿意度，並允許我們計算隱含的平均用户壽命在幾個月內。
非公認會計原則財務措施
我們相信，使用淨收購成本來計算和展示我們的其他一些關鍵指標，對我們的投資者是很有幫助的，也是財務和運營決策以及評估我們在不同時期的經營業績的一個重要工具。通過除去基於股票的補償費用和其他業務部門的銷售和營銷費用來衡量淨收購成本，註冊費收入抵消了這些費用，為不同時期提供了一個更具可比性的度量標準。
這是一項非GAAP財務措施，可能無法提供與我們行業內其他公司提供的信息直接可比的信息。此外，這一措施不包括以股票為基礎的補償費用，在可預見的將來，這種補償一直是我們銷售和營銷費用中的一個重要的經常性組成部分，而且預計在可預見的將來將繼續如此。非公認會計原則財務措施的列報和使用並不意味着孤立地考慮或替代根據公認會計原則編制的直接可比財務措施。
下表反映了淨購置費用與銷售和營銷費用的對賬情況(單位：千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 | | 9月9日2019年30 | | 2019年6月30日 | | 2019年3月31日 | | 2018年12月31日 | | 9月9日2018年30 | | 2018年6月30日 |
銷售和營銷費用 | $ | 10,442 |
| | $ | 9,212 |
| | $ | 9,255 |
| | $ | 8,757 |
| | $ | 8,227 |
| | $ | 6,994 |
| | $ | 6,365 |
| | $ | 5,702 |
|
註冊費收入淨額 | (765 | ) | | (730 | ) | | (790 | ) | | (734 | ) | | (703 | ) | | (655 | ) | | (693 | ) | | (624 | ) |
不包括： | | | | | | | | | | | | | | | |
成分股補償費用 | (556 | ) | | (547 | ) | | (577 | ) | | (567 | ) | | (429 | ) | | (355 | ) | | (358 | ) | | (349 | ) |
其他業務部門銷售和營銷費用 | (163 | ) | | (152 | ) | | (94 | ) | | (38 | ) | | (130 | ) | | (102 | ) | | (99 | ) | | (88 | ) |
淨購置成本 | $ | 8,958 |
| | $ | 7,783 |
| | $ | 7,794 |
| | $ | 7,418 |
| | $ | 6,965 |
| | $ | 5,882 |
| | $ | 5,215 |
| | $ | 4,641 |
|
經營結果的構成部分
一般
我們的業務分為兩部分：訂閲業務和其他業務。我們的訂閲業務部門包括與我們的寵物醫療保險的每月訂閲相關的收入和費用，我們直接向消費者銷售。當我們不直接向消費者推銷時，我們會將其他業務部門的相關收入和支出分類。
收入
我們的訂閲業務部門的收入主要來自寵物醫療保險的訂閲費。費用是在每個訂閲期開始時支付的，每個月都會自動更新。在大多數情況下，我們的會員授權我們通過自動轉賬直接向他們的信用卡、借記卡或銀行賬户收費。訂閲收入按月註冊期按比例確認。會員資格可以在任何時候取消，不受處罰，我們會對取消的會員中未使用的部分進行退款。
我們在其他業務部門的收入主要來自代表第三方撰寫的保單，而在這些業務中，我們不進行直接的消費者營銷。這部分內容包括可能與我們的訂閲內容有很大不同的保單的撰寫。
收入成本
我們每個部門的收入成本包括以下內容：
獸醫發票費用
獸醫發票費用包括我們審核獸醫發票，管理付款，提供會員服務，以及與此過程直接或間接相關的其他業務費用。我們還應收取已發生但尚未收到的獸醫發票。這也包括非附屬總代理支付的金額，以及對我們其他業務部門發生的和尚未支付的金額的估計。
其他收入成本
訂閲業務部門的其他收入成本包括直接和間接會員服務費用、地區合作伙伴續訂費、信用卡交易費和保費税費用。其他業務部門的其他收入成本包括我們向非附屬總代理支付的佣金、管理其他業務部門項目的費用以及該部門銷售的溢價税。
營業費用
我們的經營費用分為三類：技術和開發，一般和行政，以及銷售和營銷。對於每個類別，最大的組成部分是人事成本，其中包括工資、員工福利成本、獎金和基於股票的薪酬支出。
技術與發展
技術和開發費用主要包括技術人員的人事費用和相關費用，其中包括信息技術開發和基礎設施支持、第三方服務以及硬件和資本化軟件的折舊。
一般和行政
一般和行政費用主要包括我們的財務、精算、人力資源、管理、法律和一般管理職能以及設施和專業服務的人事費用和有關費用。
銷售與營銷
銷售和營銷費用主要包括教育獸醫和消費者瞭解Trupanion的好處、製作引線和將引線轉化為註冊寵物的費用，以及印刷、在線和促銷廣告費用以及僱員補償和相關費用。銷售和營銷費用主要由獲得新成員的投資驅動。
合資投資的收益(虧損)
合營企業投資收益(虧損)包括合營企業權益法投資的部分收益和虧損，以及與向合營企業提供的行政服務有關的收入和費用。
影響我們表現的因素
每月平均留存額。我們的表現取決於我們是否有能力繼續保留我們現有的和新註冊的寵物，並受到我們提供最佳課堂價值和會員體驗的能力的影響。我們能否保留登記的寵物，取決於多個因素，包括我們的服務的實際價值和感知價值，以及我們成員經驗的質量，審查和支付會員獸醫發票的過程是否容易和透明，以及競爭環境。此外，業務範圍內的其他計劃可能會暫時影響保留，並使我們難以改進或維護此指標。例如，如果新註冊寵物的數量以比我們的歷史經驗更快的速度增長，我們的平均每月保持率可能會受到不利影響，因為在會員註冊的第一年，我們的保留率通常較低。
投資購買寵物。我們已經並計劃繼續進行大量投資，以擴大我們的成員基礎。我們的淨收購成本和我們註冊的新會員的數量取決於許多因素，包括我們選擇在任何特定時期並通過渠道投資於銷售和營銷活動的金額，現有成員添加寵物或推薦其朋友或家人的頻率，我們的銷售執行和營銷舉措的有效性，媒體成本的變化，我們的銷售和營銷支出的組合以及競爭環境。我們的平均寵物採購成本在過去有很大的差異，在未來可能會有很大的差異，根據具體的營銷舉措和估計的寵物收購費用回報率的不同時期。我們還定期測試新成員的收購渠道和營銷舉措，這可能比我們的傳統營銷渠道更昂貴，並可能增加我們的平均收購成本。我們不斷地評估我們的銷售和營銷活動，通過監控PAC的收益，在一個詳細的水平上，通過收購渠道和總體。
倡議的時間安排。隨着時間的推移，我們計劃實施新的舉措，以改善我們的會員體驗，修改我們的訂閲計劃，並找到其他方法來為我們的成員保持一個強大的價值主張。這些舉措有時會伴隨着價格調整，以補償我們成員所獲得的福利的增加。這些措施的實施可能並不總是與價格調整的時間相吻合，從而導致我們訂閲業務部門的收入和毛利出現波動。
地理上的銷售組合。美國和加拿大之間業務的相對組合影響了我們每隻寵物每月的平均收入。我們計劃在加拿大的價格通常高於美國(以當地貨幣計算)，這與每個國家獸醫護理的相對成本是一致的。隨着我們在美國和加拿大之間的業務組合發生變化，我們的衡量標準，比如我們每隻寵物的月平均收入，以及我們對外匯波動的敞口，都會受到影響。任何進入其他國際市場的擴張都可能產生類似的影響。
其他商業部門。我們的其他業務部門主要包括與代表第三方撰寫的保單有關的收入和開支。這部分包括過去和將來的產品，與我們的訂閲有很大的不同。我們在其他業務部門的關係通常受終止條款的約束，而且是非排他性的.因此，即使合同沒有終止，我們也無法控制業務量。由於合同終止，整個項目的損失可能導致相關政策和收入在12至18個月內喪失，這可能對我們的經營結果產生重大影響。我們可能會在未來建立更多的關係，因為我們相信這些關係對我們是有利的，這也會影響我們的經營業績。
業務結果
下表列出了我們在這些期間的業務結果，以絕對美元和這些期間收入總額的百分比表示。財務業績的期間間比較不一定代表未來的結果.
|
| | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | |
| 2020 | | 2019 | |
| (單位：千) |
收入： | | | | |
訂閲業務 | $ | 89,484 |
|
| $ | 74,222 |
| |
其他事務 | 21,817 |
|
| 12,756 |
| |
總收入 | 111,301 |
|
| 86,978 |
| |
收入成本： | | | | |
訂閲業務(1) | 73,422 |
| | 60,387 |
| |
其他事務 | 20,027 |
| | 11,559 |
| |
總收入成本 | 93,449 |
| | 71,946 |
| |
毛利： | | | | |
訂閲業務 | 16,062 |
| | 13,835 |
| |
其他事務 | 1,790 |
| | 1,197 |
| |
毛利總額 | 17,852 |
|
| 15,032 |
| |
業務費用： | | | | |
技術與發展(1) | 2,845 |
| | 2,669 |
| |
一般和行政(1) | 5,516 |
| | 5,419 |
| |
銷售和營銷(1) | 10,442 |
| | 8,227 |
| |
業務費用共計 | 18,803 |
| | 16,315 |
| |
合資投資的收益(虧損) | (59 | ) | | — |
| |
營運損失 | (1,010 | ) |
| (1,283 | ) | |
利息費用 | 379 |
| | 317 |
| |
其他收入淨額 | (282 | ) | | (344 | ) | |
所得税前損失 | (1,107 | ) | | (1,256 | ) | |
所得税費用 | 26 |
| | 40 |
| |
淨損失 | $ | (1,133 | ) | | $ | (1,296 | ) | |
|
| | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | |
| 2020 | | 2019 | |
| (單位：千) | |
收入成本 | $ | 268 |
| | $ | 247 |
| |
技術與發展 | 100 |
| | 63 |
| |
一般和行政 | 729 |
| | 618 |
| |
銷售和營銷 | 556 |
| | 429 |
| |
股票補償費用總額 | $ | 1,653 |
| | $ | 1,357 |
| |
|
| | | | | | |
| 三個月到3月31日， | |
| 2020 | | 2019 | |
| (佔收入的百分比) |
收入 | 100 | % | | 100 | % | |
收入成本 | 84 |
| | 83 |
| |
毛利 | 16 |
| | 17 |
| |
業務費用： | | | | |
技術與發展 | 3 |
| | 3 |
| |
一般和行政 | 5 |
| | 6 |
| |
銷售和營銷 | 9 |
| | 9 |
| |
業務費用共計 | 17 |
| | 19 |
| |
合資投資的收益(虧損) | — |
| | — |
| |
營運損失 | (1 | ) | | (1 | ) | |
利息費用 | — |
| | — |
| |
其他收入淨額 | — |
| | — |
| |
所得税前損失 | (1 | ) | | (1 | ) | |
所得税費用 | — |
| | — |
| |
淨損失 | (1 | )% | | (1 | )% | |
|
| | | | | | |
| 三個月到3月31日， | |
| 2020 | | 2019 | |
| (佔訂閲收入的百分比) |
訂閲業務收入 | 100 | % | | 100 | % | |
訂閲業務收入成本 | 82 |
| | 81 |
| |
認購業務毛利 | 18 | % | | 19 | % | |
比較三個月到3月31日，2020年和2019
收入 |
| | | | | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | | %變化 | |
| 2020 | | 2019 | | |
| (單位：千兆單位，百分比、寵物和每隻寵物數據除外) |
收入： | | | | | | |
訂閲業務 | $ | 89,484 |
| | $ | 74,222 |
| | 21 | % | |
其他事務 | 21,817 |
| | 12,756 |
| | 71 |
| |
總收入 | $ | 111,301 |
| | $ | 86,978 |
| | 28 |
| |
| | | | | | |
按部分分列的收入百分比： | | | | | | |
訂閲業務 | 80 | % | | 85 | % | | | |
其他事務 | 20 |
| | 15 |
| | | |
總收入 | 100 | % | | 100 | % | | | |
| | | | | | |
註冊寵物總數(期末) | 687,435 |
| | 548,002 |
| | 25 |
| |
登記的寵物訂閲總數(期末) | 508,480 |
| | 445,148 |
| | 14 |
| |
每個寵物月平均收入 | $ | 58.96 |
| | $ | 56.13 |
| | 5 |
| |
每月平均留存額 | 98.59 | % | | 98.58 | % | | | |
截至2020年3月31日止的三個月相比較截至2019年3月31日止的三個月. 總收入增加2 430萬美元，或28%，到1.113億美元為截至2020年3月31日止的三個月。我們訂閲業務部門的收入增加了1 530萬美元，或21%，到8 950萬美元為截至2020年3月31日止的三個月。訂閲業務收入增加的主要原因是14%註冊寵物總數增加2020年3月31日相比較2019年3月31日，以及每隻寵物的平均收入增加5%在同一時期。價格上漲的主要原因是獸醫護理的費用和利用率增加。我們其他業務部門的收入增加了910萬美元，或71%，到2 180萬美元為截至2020年3月31日止的三個月，主要原因是這部分的註冊寵物數量增加。
收入成本 |
| | | | | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | | %變化 | |
| 2020 | | 2019 | | |
| (單位：千兆單位，百分比、寵物和每隻寵物數據除外) |
收入成本： | | | | | | |
訂閲業務： | | | | | | |
獸醫發票費用 | $ | 65,188 |
| | $ | 53,638 |
| | 22 | % | |
其他收入成本 | 8,234 |
| | 6,749 |
| | 22 |
| |
總收入成本 | 73,422 |
| | 60,387 |
| | 22 |
| |
毛利 | 16,062 |
| | 13,835 |
| | 16 |
| |
其他事項： | | | | | | |
獸醫發票費用 | 14,452 |
| | 7,644 |
| | 89 |
| |
其他收入成本 | 5,575 |
| | 3,915 |
| | 42 |
| |
總收入成本 | 20,027 |
| | 11,559 |
| | 73 |
| |
毛利 | $ | 1,790 |
| | $ | 1,197 |
| | 50 |
| |
| | | | | | |
按部分分列的收入百分比： | | | | | | |
訂閲業務： | | | | | | |
獸醫發票費用 | 73 | % | | 72 | % | | | |
其他收入成本 | 9 |
| | 9 |
| | | |
總收入成本 | 82 |
| | 81 |
| | | |
毛利 | 18 |
| | 19 |
| | | |
其他事項： | | | | | | |
獸醫發票費用 | 66 |
| | 60 |
| | | |
其他收入成本 | 26 |
| | 31 |
| | | |
總收入成本 | 92 |
| | 91 |
| | | |
毛利 | 8 |
| | 9 |
| | | |
| | | | | | |
註冊寵物總數(期末) | 687,435 |
| | 548,002 |
| | 25 |
| |
登記的寵物訂閲總數(期末) | 508,480 |
| | 445,148 |
| | 14 |
| |
每個寵物月平均收入 | $ | 58.96 |
| | $ | 56.13 |
| | 5 |
| |
截至2020年3月31日止的三個月相比較截至2019年3月31日止的三個月. 我們訂閲業務部門的收入成本增加了1 300萬美元，或22%，到7 340萬美元為截至2020年3月31日止的三個月。收入訂閲費用的增加主要是由於14%註冊寵物數量增加，每隻寵物的獸醫發票費用增加6%，原因是獸醫護理費用和使用費用增加。我們其他業務部門的總收入成本增加了850萬美元，佔73%2 000萬美元為截至2020年3月31日止的三個月，主要是由於這部分的註冊寵物數量增加。
技術和發展費用
|
| | | | | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | | %變化 | |
| 2020 | | 2019 | | |
| (千，百分比除外) |
技術與發展 | $ | 2,845 |
| | $ | 2,669 |
| | 7 | % | |
佔總收入的百分比 | 3 | % | | 3 | % | | | |
截至2020年3月31日止的三個月相比較截至2019年3月31日止的三個月. 技術和開發費用增加了10萬美元，即7%截至2020年3月31日止的三個月。出現這一變化的主要原因是一般技術支出增加30萬美元，但折舊和攤銷費用減少20萬美元，部分抵消了這一增加。技術和發展支出在收入中所佔比例保持在3%。
一般費用和行政費用
|
| | | | | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | | %變化 | |
| 2020 | | 2019 | | |
| (千，百分比除外) |
一般和行政 | $ | 5,516 |
| | $ | 5,419 |
| | 2 | % | |
佔總收入的百分比 | 5 | % | | 6 | % | | | |
截至2020年3月31日止的三個月相比較截至2019年3月31日止的三個月. 一般開支和行政開支增加10萬美元，或2%，到550萬美元為截至2020年3月31日止的三個月。出現這一變化的主要原因是賠償費用增加50萬美元，但法律、管理和專業服務費用減少40萬美元，部分抵消了這一增加。在截至2020年3月31日的三個月中，一般開支和行政開支佔收入的百分比從6%降至5%，因為我們的支助職能規模很大。
銷售和營銷費用
|
| | | | | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | | %變化 | |
| 2020 | | 2019 | | |
| (除百分比、寵物數據和每隻寵物數據外，以千計) |
銷售和營銷 | $ | 10,442 |
| | $ | 8,227 |
| | 27 | % | |
佔總收入的百分比 | 9 | % | | 9 | % | | | |
訂閲業務： | | | | | | |
登記的寵物訂閲總數(期末) | 508,480 |
| | 445,148 |
| | 14 |
| |
平均寵物購置成本(PAC) | $ | 247 |
| | $ | 205 |
| | 20 |
| |
截至2020年3月31日止的三個月相比較截至2019年3月31日止的三個月. 銷售和營銷費用增加220萬美元，或27%，到1 040萬美元為截至2020年3月31日止的三個月。這一變化主要是由於人員總數增加了23%，以及主要與轉換有關的其他銷售和營銷舉措增加了大約100萬美元。銷售和營銷支出在收入中所佔比例保持不變，為9%。
流動性與資本資源
下表彙總了所述期間的現金流量(以千為單位)：
|
| | | | | | | |
| 三個月到3月31日， |
| 2020 | | 2019 |
經營活動提供的淨現金 | $ | 2,924 |
| | $ | 3,959 |
|
用於投資活動的現金淨額 | (7,966 | ) | | (9,502 | ) |
籌資活動提供的現金淨額 | 3,904 |
| | 5,393 |
|
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金淨額的影響 | (809 | ) | | 220 |
|
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動 | $ | (1,947 | ) | | $ | 70 |
|
我們的主要流動資金來源是業務部門提供的現金和我們信貸額度上的可用借款。我們目前有最多可達5 000萬美元。我們對流動資金的主要要求是支付獸醫發票、資金業務和資本要求，投資於新成員的收購，投資於增強我們成員的經驗，以及償還債務。
截至2020年3月31日，我們有1.033億美元現金、現金等價物和短期投資1 920萬美元可在我們的信貸額度下提供，但不包括在內90萬美元為輔助服務預留。我們的保險子公司美國寵物保險公司(APIC)和我們獨立的手機業務Wyndham Insurance Company(SAC)Limited(WICL)的獨立帳户AX的大部分資產都受授權經營的司法管轄區規定的某些資本和股利規則和條例的約束。截至2020年3月31日，我們保險實體以外持有的資產和負債總額為9 740萬美元和4 670萬美元，分別包括520萬美元現金和現金等價物，這些現金和現金等價物與其他業務基金分開，並以信託形式持有，以代表我們的保險子公司支付獸醫發票。如需進一步資料，請參閲“-條例”。
我們相信，我們的現金和現金等價物、短期投資和信貸額度足以為我們今後12個月的運營和資本需求提供資金。然而，隨着我們繼續增長，我們可能會尋求更多的資金，以資助我們的業務或滿足資本需求。融資可以包括股權融資、股權關聯融資或債務融資。我們可能無法以可接受的條件獲得額外的資金，或根本無法獲得額外的資金。
2019年11月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們可以在批准後的12個月內回購至多1，500萬美元的流通股。在此期間，我們打算每一個季度建立回購參數，以反映我們業務的資本配置優先次序，我們的股票價格相對於我們的內在價值，以及一般的市場狀況。我們無法預測任何回購普通股的時間或程度，因為這種回購將取決於若干因素，其中一些因素是我們無法控制的。截至2020年3月31日，我們已根據這一計劃回購了3300股股票。
經營現金流量
我們的經營現金流來自銷售我們的訂閲計劃，這是用來支付獸醫發票和其他費用的收入。此外，現金是用來支持我們的業務增長，通過再投資，以獲得新的寵物註冊，並資助項目，以改善我們的成員的經驗。業務活動提供的現金290萬美元為截至2020年3月31日止的三個月相比較400萬美元為截至2019年3月31日止的三個月。造成這一變化的主要原因是來自成員的收款與獸醫發票的付款以及向供應商付款之間的時間差異。應收賬款的變化主要與我們其他業務部門每月付款條件的年度政策有關。
投資現金流
用於投資活動的現金主要與淨購買投資以增加我們的法定資本有關。投資活動所用現金淨額減少150萬美元截至2020年3月31日止的三個月與前一年同期相比，主要原因是2019年第一季度向一個可變利息實體提供了150萬美元額外貸款。
資助現金流動
資助活動提供的現金390萬美元和540萬美元為截至2020年3月31日止的三個月和2019分別。減少150萬美元主要是因為我們的信貸額度比前一年少了。
長期債務
太平洋西部銀行貸款和安全協定
我們與太平洋西部銀行(PWB)和西部聯盟銀行(WAB)簽訂了銀團貸款協議，為我們提供最多可達5 000萬美元，到期日為2022年6月。我們將這一信貸額度稱為我們的PWB信貸工具。我們在PWB信貸安排下可動用的最高款額，包括循環信貸額度下的任何未繳款項，是5 000萬美元或本保險機構持有的現金及證券總額，減去與其他附屬服務及信用證有關的未償還款項。90萬美元截至2020年3月31日。工務局信貸安排的利息按年率變動，相等於高於4.5%，或0.75%加上最優惠利率 (4.50%在…2020年3月31日).
PWB信貸安排要求我們維持某些財務及非財務契約，包括維持最低現金結餘。140萬美元我們在WAB的帳户和/或WAB的附屬公司和其他現金或投資210萬美元我們在PWB的賬户裏。截至2020年3月31日，我們遵守了每一個金融和非金融契約。
我們在PWB信貸安排下的義務主要由我們的所有資產和我們某些子公司的股票質押擔保。截至2020年3月31日，我們有3 000萬美元在PWB信貸安排下未償還的貸款總額。
調節
截至2020年3月31日，我們的保險實體APIC和WICL獨立帳户AX持有。7 610萬美元短期投資8 110萬美元其他流動資產，包括1 470萬美元持有現金和現金等價物，用於我們的保險子公司的運營費用。APIC和WICL獨立帳户AX中的大多數資產受授權經營的司法管轄區規定的某些資本和股利規則和條例的約束。
APIC
我們的大部分投資由我們的保險實體持有，以滿足國家保險專員協會(NAIC)基於風險的資本要求。NAIC要求提供了一種分析最低風險資本(法定資本和盈餘加上其他調整)的方法，以支持保險公司的整體業務，同時考慮到公司資產、負債和某些其他項目的風險特徵。.根據風險資本比率被發現的法定資本不足的保險公司可能會受到不同程度的額外監管監督，這取決於資本不足的程度。APIC必須持有一定的資本金額，以遵守法定規定，因此，未經監管機構批准，我們不能將這些金額用於一般經營目的。隨着業務的發展，我們需要維持的資本數量可能會大幅增加，以滿足我們基於風險的資本需求。截至2019年12月31日，APIC至少需要維護5 530萬美元以風險為基礎的資本，以避免這種額外的監管監督。截至該日，APIC一直7 380萬美元基於風險的資本。
WICL獨立帳户AX
WICL獨立帳户AX是由WICL與Trupanion公司共同建立的。作為股東，與Omega通用保險公司簽訂再保險協議。WICL獨立帳户AX的所有資產和負債在法律上與WICL內部的其他資產和負債分開，獨立帳户的所有股份由Trupanion公司所有。在2020年2月，我們的母公司收到了470萬美元根據我們與WICL的協議允許從WICL獨立帳户AX。根據金融機構監督辦公室有關我們與歐米茄保險公司的再保險協議的規定，我們必須持有加拿大信託賬户，並擁有更大的CAD。200萬美元或115%加拿大未賺保險費加15%加拿大未決索賠，包括所有已發生但未報告的索賠。截至2019年12月31日，持有的帳户CAD430萬美元.
儘管我們沒有受到百慕大金融管理局(BMA)的直接監管，但WICL的監管和合規對我們產生了影響，因為它可能會對WICL獨立賬户AX支付股息的能力產生不利影響。WICL受1978年“保險法”(保險法)和2000年“獨立帳户公司法”(BMA)的管制。“保險法”對百慕大保險公司規定了償付能力和流動資金標準，對股息和分配的申報和支付實行了某些限制，對法定資本的減少規定了某些限制，規定了審計和報告要求，並賦予百慕大保險公司監督和在某些情況下調查和幹預保險公司事務的權力。根據“保險法”，WICL作為第三類保險公司，必須將現有法定資本和盈餘維持在相當於或超過書面保費淨額和損失準備金規定的最低限額的水平。
根據經修正的1981年“百慕大公司法”，如果有合理理由相信：(A)該公司目前或在付款後無法償付到期債務；或(B)該公司資產的可變現價值因此低於其負債，則百慕大公司不得宣佈或支付股息或分配繳款盈餘。2000年“獨立賬户公司法”進一步規定，從單獨賬户中提取的股息只能在以下情況下支付：單元格仍有償付能力，其資產價值仍大於其負債總額及其已發行股本和股票溢價賬户。
合同義務
我們在正常的業務過程中承擔長期合同義務和承諾，主要是債務義務和不可取消的供應商服務協議。管理層認為，截至目前為止，我們的合同義務披露沒有發生重大變化。2020年3月31日，與我們在截至財政年度的10-K表格年報中所討論的比較。2019年12月31日.
關鍵會計政策和重要估計數
我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們根據公認會計原則編制的合併財務報表。這些合併財務報表的編制要求我們作出估計和判斷，這些估計和判斷影響到報告的資產和負債數額，影響到截至合併財務報表之日的或有資產和負債的披露，以及報告所述期間的收入和支出。
重要的會計政策和估計是我們認為對描述我們的財務狀況和經營結果最重要的政策和估計，因為它們需要我們作出最困難、最主觀或最複雜的判斷，這往往是因為需要對本質上不確定的事項的影響作出估計。一般來説，我們的估計是基於歷史經驗，以及我們認為在當時情況下是合理的其他各種因素。實際結果可能與這些估計不同。
與截至財政年度的10-K表格年報所描述的比較，我們的重要會計政策及估計數字並無重大改變。2019年12月31日.
項目3.市場風險的定量和定性披露
管理層認為我們的市場風險在數量和質量上並沒有發生實質性的變化。截至2020年3月31日止的三個月，與我們在截至財政年度的10-K表格年報中所討論的比較。2019年12月31日.
項目4.管制和程序
對披露控制和程序的評估
我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序的有效性(根據“交易所法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的規定)，截至本季度報告表10-Q所涉期間結束時為止。根據這種評價，我們的首席執行幹事和首席財務幹事得出結論認為，截至這一日期，我們的披露控制和程序是有效的。
內部控制的變化
在本季度10-Q報表所涉期間，管理層根據“外匯法”第13a-15(D)條或第15d-15(D)條對財務報告的評價中確定的對財務報告的內部控制沒有任何變化，對財務報告的內部控制有重大影響，或合理地可能對財務報告產生重大影響。
對控制和程序有效性的限制
在設計和評價披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作如何良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即資源受到限制，管理層必須在評價可能的控制和程序相對於其成本的好處時作出判斷。
第二部分-其他資料
項目1.法律程序
我們不時會受到訴訟事宜及一般業務所引起的申索，包括但不限於指稱侵犯商標、版權及其他知識產權的申索；僱傭申索；與投保人的保險糾紛；一般合約的糾紛；規管或政府的調查或糾紛。我們記錄了與這些事項有關的估計賠償責任，但這既可能發生了負債，又可以合理地估計損失的數額。法律程序的結果本質上是不可預測的，會受到重大不確定因素的影響，並可能對我們在某一特定時期的經營結果產生重大影響。我們至少每季度審查我們的估計數，並作出調整，以反映談判的結果、估計的和解、法律裁決、法律顧問的諮詢意見以及與某一特定事項有關的其他信息和事件。
項目1A。危險因素
投資我們的普通股涉及高度的風險。在評估我們的業務和投資我們的普通股之前，您應該仔細考慮下面描述的風險和不確定性，以及本報告中的所有其他信息，包括我們的合併財務報表和相關説明，以及我們向SEC提交的其他文件。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。沒有明確説明、我們不知道或我們目前認為不是實質性的額外風險和不確定因素也可能成為影響我們的重要因素。如果出現以下任何風險，我們的業務、經營結果、財務狀況和前景都可能受到重大損害。在這種情況下，我們普通股的價格可能會下跌，你可能會損失一部分或全部投資。
與我們的商業和工業有關的風險
我們的手術結果可能會受到冠狀病毒大流行的不利影響。
冠狀病毒大流行的全球蔓延和相關的遏制努力造成了嚴重的經濟混亂。到目前為止，這一流行病並沒有對我們的業務產生實質性的負面影響，儘管我們預計我們的短期增長率可能會略有下降。例如，冠狀病毒導致大量失業。對消費者的相關經濟影響可能導致新入學人數減少和取消人數增加。我們的領土夥伴不太可能通過與獸醫及其工作人員進行面對面的訪問來推動新的註冊。此外，獸醫報告説，寵物可能感染冠狀病毒，人類、狗和貓之間傳播冠狀病毒的程度及其對寵物的健康影響尚不確定。寵物中冠狀病毒的增加可能導致我們的獸醫發票費用增加。同時，雖然我們目前在獸醫發票費用方面沒有任何有意義的減少，但財產保險和意外傷害保險領域內的許多保險公司正根據他們正在經歷的索賠減少趨勢向投保人提供退款，而且州保險監管機構可能要求我們改變我們的行為。此外，大流行的持續時間，是否可能再次發生，以及它的其他長期影響是高度不確定的，是無法預測的。這些風險和不確定性使得管理我們的增長、保持業務關係、為我們的訂閲定價以及以其他方式為我們的業務計劃帶來了挑戰。
根據當地和州的指示，我們已經將業務從位於華盛頓州西雅圖的公司辦公設施轉移開來，我們的工作人員基本上都是在家工作。我們以前沒有以這種方式開展業務，也不知道我們可能需要以這種方式持續多長時間，而且我們的員工可能會面臨生產力下降、更多地受到網絡安全威脅或其他操作風險的影響。同樣，我們的許多領土夥伴、我們的供應商、我們在另一個商業部門為其制定政策的企業以及我們的戰略夥伴正在國內工作，許多獸醫醫院正在減少人員配置。這些當事方因在家工作安排而遭受低效率或其他風險的程度，以及這些風險對我們的影響程度，是無法預測的。
自成立以來，我們遭受了巨大的累積淨虧損，今後可能無法保持盈利能力。
自成立以來，我們遭受了大量累積淨虧損。我們的淨虧損180萬美元和90萬美元在結束的幾年裏2019年12月31日和2018分別，和截至.2019年12月31日，我們的累積赤字8 550萬美元。我們通過股權融資、循環信貸貸款和定期貸款以及自2016年以來業務中的正現金流為我們的業務提供資金。我們能否維持盈利能力，在很大程度上取決於我們能否獲得新成員、保留現有成員，以及確保我們的開支(包括銷售和營銷費用)不超過我們的收入。我們期望在會員收購方面進行大量的支出和投資。我們最近在收入和會員方面的增長可能是不可持續的，也可能會減少，而且我們可能無法產生足夠的收入來維持盈利能力。此外，我們的開支預算，在很大程度上是基於我們對未來收入的估計，其中許多費用是在短期內確定的。因此，如果我們的收入低於我們的預算，我們可能無法及時調整開支。因此，與我們的預算相比，任何重大的收入短缺都可能立即對我們的財務業績產生負面影響。
我們可能無法維持目前的收入增長率。
我們的收入在最近幾個時期迅速而大幅度增加。我們相信，除其他因素外，我們的持續收入增長將取決於我們是否有能力：
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• | 通過具有成本效益和有效的銷售和營銷計劃來提高我們的市場佔有率，以吸引新成員； |
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• | 按實際運營費用對我們的訂閲進行定價，並獲得價格變動所需的監管批准； |
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• | 招聘、整合和留住技術熟練、合格和經驗豐富的銷售部門專業人員，向新成員和現有成員展示我們的價值主張； |
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• | 為會員提供優質的會員服務，包括及時、高效地支付獸醫發票，並通過招聘、整合和留住能夠有效審核獸醫發票和處理付款的技術人員和經驗豐富的人員； |
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• | 在我們的其他業務部門建立新的並保持現有的關係和計劃； |
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• | 應對意外的事態發展和總體宏觀經濟狀況，包括流行病和相關的經濟影響；以及 |
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• | 成功地迴應和遵守影響我們業務的規定，為任何訴訟進行辯護或起訴。 |
你不應以我們的歷史收入增長率作為我們未來業績的指標。
我們的決定，成員收購支出，主要是根據預測的內部回報率的營銷支出。我們的估計和假設可能不能準確地反映我們未來的結果--我們可能在收購成員方面超支，我們可能無法收回我們的成員收購成本或從這些投資中產生利潤。
我們已經並計劃繼續進行大量投資，以擴大我們的成員基礎。我們花了3 330萬美元關於銷售和市場營銷，以便在截止的年度獲得新成員2019年12月31日。我們平均購買寵物的成本和我們註冊的新寵物的數量取決於許多因素和假設，包括我們的銷售執行和營銷舉措的有效性、媒體成本的變化、我們的銷售和營銷支出的混合以及競爭環境。我們平均購買寵物的成本隨着時間的推移而增加，並且在過去有很大的變化。在未來，我們的平均購買寵物的成本可能會繼續上升，並根據具體的營銷舉措，在不同時期有很大的不同。我們還定期測試新成員的收購渠道和營銷舉措，這些渠道往往比傳統的營銷渠道更昂貴，而且通常會增加我們的平均收購成本。
此外，我們的決定，我們的成員收購支出，主要是基於我們的內部回報率產生的平均寵物。這種分析在很大程度上依賴於基於我們在早期階段註冊寵物的歷史經驗的估計和假設，包括我們的關鍵操作度量。如果我們對我們的內部回報率和我們計劃收購的寵物的終身價值的估計和假設以及我們關於成員收購投資的相關決定證明是不正確的，或者如果我們計劃獲得的寵物的內部回報率和壽命價值與以前獲得的寵物的收益率和壽命價值有很大的不同，我們可能無法收回我們的成員收購成本或從我們在獲得新成員方面的投資中產生利潤。此外，如果我們的會員收購成本增加，或者我們投資於會員收購渠道，最終不會導致任何或
足夠數量的新會員註冊，我們的投資回報可能會低於我們的預期，無論我們計劃獲得的寵物的終身價值，作為一個新的成員。如果我們不能從這項投資中賺取利潤，我們可能需要改變我們的增長戰略，我們的增長率和經營結果可能會受到不利影響。
我們部分依靠互聯網搜索引擎來吸引潛在的新成員訪問我們的網站。如果互聯網搜索引擎的方法被修改，或者我們的搜索結果頁面排名因其他原因而下降，我們新成員的增長可能會下降，我們的業務和運營結果可能會受到損害。
我們獲得了大量的流量，我們的網站從消費者誰搜索寵物醫療保險通過互聯網搜索引擎，如谷歌，必應和雅虎！吸引消費者在我們的網站上搜索寵物醫療保險的一個關鍵因素是，我們是否在一個與寵物保險相關的互聯網搜索中被顯着地展示出來。算法搜索結果列表是根據特定Internet搜索引擎開發的一組公式或算法來確定和顯示的，這些公式或算法可能不時發生變化。如果我們因任何原因在搜索結果列表中不那麼突出，或完全從搜索結果列表中刪除，我們網站的流量將下降，我們可能無法取代這種流量，這反過來會損害我們的業務、經營結果和財務狀況。如果我們決定嘗試取代這種流量，我們可能需要增加我們的銷售和營銷開支，包括通過使用付費搜索廣告。我們的某些競爭對手已經花費了額外的資金來推廣他們的產品在搜索結果超過我們。如果我們決定通過購買搜索廣告來回應，我們的寵物收購成本就會增加，這可能會損害我們的業務、經營結果和財務狀況。
如果我們不能擴大會員基礎和保持較高的會員保留率，我們的增長前景和收入將受到不利影響。
我們發展業務的能力取決於保持和擴大我們的成員基礎。截止年度2019年12月31日，我們產生了83.7%我們從訂閲中獲得的收入。為了繼續增加我們的會員資格，我們必須繼續使潛在會員相信寵物保險和現有會員對我們產品的持續價值。
我們利用地區合作伙伴，根據他們所在地區的註冊情況支付費用，通過親自訪問向獸醫宣傳醫療保險的好處。獸醫然後教育寵物主人，他們訪問我們的網站或打電話給我們的聯繫中心，以瞭解更多的這些好處，並有可能成為會員。我們也投資於其他第三方和直接的消費者成員收購渠道，儘管我們對其中一些渠道的經驗有限。我們計劃擴大我們的領土合作伙伴和其他領先來源的數量，並從事其他營銷活動，包括直接面向消費者的廣告，這可能會增加我們的收購成本。此外，這些計劃可能會面臨意想不到的延誤、費用或其他挑戰，例如地區夥伴進行親自獸醫的能力下降，或者其他第三方關係的發展效率較低。
我們尋求將訪問我們網站的消費者轉化為會員，並致電我們的聯絡中心。我們把這些訪客轉化為會員的速度，是我們會員基礎增長的一個重要因素。若干因素已影響並可能在將來影響任何特定時期的換算率，其中有些是我們無法控制的。這些因素包括：
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• | 我們訂閲服務的競爭力，包括它的感知價值、簡單性和公平性； |
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• | 由於我們無法控制的情況，如經濟條件和消費者支付產品的能力或意願，消費者購物行為的變化； |
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• | 監管要求，包括那些使我們網站上的經驗煩瑣或難以瀏覽，或妨礙我們快速和以有利於轉換的方式與潛在成員交談的要求； |
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• | 通過各種會員收購渠道瞭解我們的消費者組合的變化。 |
我們已經並計劃繼續對我們的網站的功能和功能進行大量投資，併為我們的聯絡中心提供培訓和人員配置，旨在創造流量、增加會員參與和改善會員服務。然而，這些活動不會直接產生收入，我們可能永遠不會從這些投資中得到任何好處。如果我們因這些活動而招致的開支，未能使會員有足夠的增長來抵銷成本，我們的業務、經營成果和財政狀況都會受到不利的影響。
歷史上，我們的平均每月留置率很高。例如，我們在2010年至2019年期間的平均每月留用率是98.5%。我們期望繼續在保留現有成員方面作出大量支出，包括增加內部帳户管理人員的人數，以及開發和實施旨在鼓勵保留這些成員的新技術平臺。
如果我們不保留現有成員，或者我們的營銷舉措沒有導致更多寵物的註冊，或者導致註冊寵物的保留率本來就較低，我們可能無法維持我們的留用率和新成員的收購率。我們通過積極的促銷或其他渠道獲得的會員，涉及到我們和會員之間相對較少有意義的聯繫，更有可能終止他們的訂閲。在過去，在會員快速增長期間，我們的留用率下降，因為在會員註冊的第一年，我們的留用率一般較低。會員可基於多種理由而選擇終止認購，包括認為或實際缺乏價值、在審核及處理獸醫發票付款方面的延誤或其他不滿意經驗、會員服務不滿意、經濟不景、訂閲費增加、寵物遺失、競爭對手提供更具吸引力的優惠、我們的收費或其他原因有所改變，包括我們無法控制的原因。我們獲得一個新成員的成本大大高於與現有成員保持關係所涉及的費用。如果我們不能成功保留現有成員並限制終止，我們的收入和營業利潤率將受到不利影響，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。
我們在很大程度上依賴於地區夥伴、獸醫和其他第三方，包括戰略夥伴，以產生領導作用。
為了執行我們的業務戰略和增加我們的收入，我們必須有效地維持和提高我們與領土夥伴、獸醫、現有成員、網上和其他企業、動物收容所、飼養者和獸醫附屬機構，包括獸醫採購團體和協會及其他轉診來源的關係的數量和質量，並繼續擴大和改進我們支持它們的程序、方案和程序。隨着我們的成長，這些過程、程序和程序可能變得越來越複雜和難以管理。
獸醫線索代表我們最大的成員獲取渠道。我們花費大量的時間和資源吸引合格的領土夥伴，並向他們提供關於我們業務的最新信息，而他們反過來又將寵物醫療保險的好處傳達給獸醫。我們與領土夥伴的關係可能隨時被終止(例如，如果他們感到得不到我們的支持或低估)，如果被終止，我們可能無法收回教育他們有關我們訂閲的費用，或能夠維持他們可能在其領土內與獸醫建立的任何關係。有時，一個單一的關係可能被用來覆蓋多個地區，因此終止的關係可能會對我們公司產生重大影響。此外，如果我們看到領土夥伴關係終止的速度有所提高，我們可能不會像過去那樣或為了執行我們的業務戰略而迅速發展或維持與獸醫的關係，我們的增長和財務業績可能會受到不利影響。
如果我們的政策被認為不充分、不可靠、繁瑣或以其他方式無法提供足夠的價值，或者如果我們支付獸醫發票的程序對獸醫的客户不滿意，我們通過獸醫醫院產生線索的能力可能會受到負面影響。
如果我們未能建立或無法維持我們現有的會員獲取渠道和/或繼續增加新的成員獲取渠道，如果我們現有來源的成本增加或沒有按我們的預期擴展，或者如果我們無法繼續使用任何管轄範圍內的任何現有渠道或程序，包括我們的考試日提供方案，我們的成員級別以及銷售和營銷費用可能會受到不利影響。
地區合作伙伴是獨立的承包商，因此可能會給我們的業務帶來額外的風險。
領土合作伙伴是獨立的承包商，因此，我們不直接提供相同的方向，動機和監督領土夥伴，否則，如果領土夥伴是我們自己的僱員。此外，領土夥伴本身也可以僱用或僱用他人；我們將這些夥伴及其同夥統稱為我們的領土夥伴，我們不控制一個領土夥伴的僱用或與他人的接觸，他們的僱員和(或)承包商的行動有可能對我們造成威脅或實際的法律訴訟。
地區合作伙伴可能決定不參加我們的營銷活動和/或培訓機會，接受我們引進新的解決方案，或遵守我們適用於他們的政策和程序，任何這些都可能對我們發展與獸醫的關係和增加我們成員的能力產生不利影響。我們對未履行合同的領土夥伴的唯一申訴是終止合同，這也可能引發合同義務終止付款，或導致爭端，包括威脅或實際的法律或監管程序。
我們認為，根據我們運作地區的適用法律的現有解釋，領土夥伴不屬於也不應被列為僱員。我們不為地區合夥人或其代表支付或扣繳任何就業税，也不向他們提供我們通常向僱員提供的任何福利，否則我們將地區夥伴視為獨立的承包商。適用當局或領土夥伴過去曾對這一分類提出質疑，今後也可能對此提出質疑。此外，適用的法律或條例，包括税法或税法解釋，也可能發生變化。如果確定我們的任何領土夥伴被錯誤分類，我們可能會受到懲罰和(或)被要求支付預扣税、延長僱員福利、為未支付的加班費提供賠償，或以其他方式對領土夥伴承擔更大的費用。此外，與維護、解決或解決與獨立訂約人地位有關的未決和未來訴訟(包括仲裁要求)相關的費用
領土合作伙伴可能對我們的業務很重要。
上述任何情況都可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
我們訂閲的價格是基於假設和估計的。如果我們的實際經驗與定價時使用的假設和估計不同，或者我們無法獲得任何必要的監管批准，我們的收入和財務狀況可能會受到不利影響。
我們訂閲的價格反映了我們期望支付寵物醫療費用的金額，我們從基於分析平臺的假設中得出這些價格。我們的分析平臺利用我們收集的寵物數據，我們利用這些數據對我們的政策進行定價，以應對許多因素，包括寵物的種類、品種、年齡、性別和地點。與寵物地點有關的因素包括目前和假定的獸醫技術和治療費用和可用性的變化以及當地獸醫醫院的偏好。我們對品種和其他定價因素所作的假設可能被證明是不準確的，因此，這些定價分析可能無法準確地反映我們最終將招致的費用。此外，如果我們的任何競爭對手開發類似或更好的數據系統，採用類似或更好的承保標準和定價模型，或接受我們的數據，我們的競爭優勢可能會下降或喪失。
我們訂閲的價格也反映了關於我們自己的運營成本和費用的假設和估計。我們監控和管理我們的價格和總體銷售組合，以實現我們的目標回報。如果實際成本，包括獸醫發票費用、營運成本及預期價格免税額內的開支，均高於我們的假設及預算，以致我們收取的保費不足以應付這些開支，則我們的毛利可能會受到不利影響，而我們的收入亦可能不足以維持盈利能力。相反，如果我們的定價假設與實際結果不同，以致我們的價格過高，我們的競爭力和增長前景可能會受到不利影響。
此外，許多州已通過法律或正在考慮擬議的立法，其中包括限制保險公司提高保險費率或取消、減少或不更新現有政策的能力，許多州的監管機構有權降低或不允許保險費率的增加。在銷售新的保險產品之前，大多數州都需要獲得許可和監管批准。我們的做法是定期重新評估訂閲的價格，任何定價變化至少每年實施一次，但須經國家監管機構的審查和批准，這些監管機構可能會減少或不允許我們的價格變動。這類檢討過去經常導致及將來可能導致價格變動的延遲實施，並阻止我們作出我們認為必須作出的改變，以達到我們的目標支付比率，而這可能會對我們的經營業績和財務狀況造成不利影響。如果外部因素導致獸醫發票費用大幅度下降，我們建議的定價的審查和批准可能會受到影響。此外，監管機構可能會阻止我們限制重大的價格變動，要求我們以比我們預期的更快的速度加息。這可能會損害我們在會員中的聲譽，降低我們的保留率，從而嚴重損害我們的品牌，導致預期收入的損失，並以其他方式損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
我們的實際獸醫發票費用可能超過我們目前為獸醫發票設立的準備金，並可能對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。
我們記錄的獸醫發票儲備是基於我們對預期支付的獸醫發票數量的最佳估計，包括我們尚未收到的獸醫發票估計數，在考慮了內部因素之後，包括來自我們的專有數據分析平臺的數據、類似案例的經驗、實際支付的獸醫發票、涉及獸醫發票支付模式的歷史趨勢、獸醫發票的接收模式、季節性、尚未支付的獸醫發票數量、獸醫發票處理程序和合同條款。我們還可以考慮外部因素，包括法律的變化、法院判決、監管要求的變化和經濟條件。由於儲備是對已經發生但尚未提交給我們的獸醫發票的估計，因此確定適當的儲備是一個固有的不確定和複雜的過程，涉及重大的主觀判斷。此外，我們不轉移或放棄我們的風險作為一個保險人，因此，我們保持更多的風險，比我們購買再保險。
獸醫護理費用的上升以及越來越多地獲得和使用更昂貴、技術先進的醫療手段，可能會增加我們收到的獸醫發票的數量。我們收到的獸醫發票數量的增加可能是由於難以預測的意外事件造成的，例如通過寵物種羣傳播的流行病、受污染的寵物食品或用品，或者嚴重傷害或疾病的數量異常高。我們可能會在不時收到的獸醫發票數量上經歷波動，短期趨勢可能不會在長期內持續下去。獸醫發票的數量可能受到寵物主人對寵物的照顧和關注程度、寵物的品種和年齡(註冊時)和其他我們無法控制的因素，以及會員保留率的波動以及鼓勵增加獸醫發票和其他新成員獲取活動的新成員倡議的影響。
支付獸醫發票和相關管理的最終費用可能與記錄的準備金大不相同，這種差異可能導致獸醫發票準備金的調整，這可能對我們的業務成果和獲得更多成員的資源產生重大影響。
如果更多的獸醫醫院安裝和使用我們的專利專有軟件，我們收到的獸醫發票的數量或數量可能會增加。
我們的專利專有軟件設計直接與大多數獸醫醫院使用的軟件系統集成，並允許我們直接接收和支付獸醫發票。我們相信，改善成員經驗對我們的長期成功至關重要，因此我們鼓勵獸醫醫院安裝和使用我們的軟件。我們發現，獸醫醫院安裝和使用我們的軟件可以增加我們從這一做法收到的發票數量。隨着更多獸醫醫院安裝我們的軟件，我們預期獸醫發票的數目或數量會增加，導致我們的收入成本增加，這可能對我們的財務狀況產生重大的不利影響。
我們對資本的使用可能受到基於風險的資本監管或合同義務的限制。
我們的子公司apic受到基於風險的資本監管的約束，這些法規要求我們保持一定水平的盈餘，以支持我們的整體業務運營，同時考慮到我們的規模和風險狀況。我們過去和將來可能無法維持所需的基於風險的資本數量，以避免額外的監管監督，這是5 530萬美元截至2019年12月31日。我們還必須履行與Omega的再保險協議有關的合同義務，Omega是我們在加拿大的保險單的作者。根據這項協議，我們必須根據加拿大法規為加拿大信託賬户提供資金。截至2019年12月31日，持有的帳户CAD430萬美元.
為了遵守這些條例和合同義務，我們可能需要保持資本，否則我們將投資於我們的增長和業務，這可能要求我們修改我們的經營計劃或營銷舉措，推遲新解決方案的實施或新技術的開發，降低我們僱用更多人員的速度，並與領土夥伴建立關係，負債或進行股本或債務融資，或以其他方式修改我們的業務業務，其中任何一項都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
我們的成功取決於我們及時、準確地審查、處理和支付獸醫發票的能力。
我們相信會員的滿意程度取決於我們能否及時準確地評估和支付獸醫發票。許多因素可能影響我們這樣做的能力，包括我們人員的培訓、經驗和技能、我們減少對未包括在我們訂閲中的服務的付款請求的數量、管理的有效性、我們制定或選擇和執行適當程序的能力、支持技術和系統、我們的政策的變化以及獸醫遵守我們的協議和程序的情況。我們未能準確和及時地支付獸醫發票，或不適當地部署資源，可能會給我們帶來意想不到的費用，導致重大訴訟，損害會員的信譽和聲譽，損害我們的品牌形象，從而對我們的競爭力、財務業績、前景和流動性產生實質性和不利的影響。
我們可能不會發現虛假或不當誇大獸醫發票。
成員或第三方有可能提交獸醫發票，然後我們將支付看似真實的，但實際上並不反映所提供的服務或購買的產品，成員支付。獸醫也有可能向投保人收取比他們沒有保險的客户相同的服務或產品更高的費用。這種活動可能導致我們無法預料的費用和(或)收回這些費用的時間和費用。它們還可能導致與獸醫和/或成員的緊張關係，並可能對我們的競爭力、財務結果和流動性產生不利影響。
我們現在和將來仍將面臨許多競爭挑戰，任何挑戰都可能對我們的前景、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們與寵物主人競爭，他們用儲蓄或信貸自籌意料之外的獸醫發票，以及傳統的“寵物保險”提供者和相對較新的進入我們市場的人。在美國和加拿大，絕大多數寵物主人目前沒有寵物的醫療保險。我們主要集中在擴大我們在整個市場的份額，我們認為我們的主要競爭挑戰是教育寵物主人為什麼我們的訂閲是一個更好的選擇，而不是自籌資金。
此外，還有一些傳統的保險公司提供寵物保險產品，或者作為獨立產品，或者與其他廣泛的保險產品一起提供，例如健康。此外，由Marsh、Nationwide和Geico等大型保險公司支持的新進入者過去曾試圖進入寵物保險市場，將來可能會再次這樣做。此外，傳統的“寵物保險”提供者可能會整合或採取其他行動，以模仿我們縱向一體化結構的效率，或創造其他業務效率，這可能導致競爭加劇。
我們目前和潛在的競爭對手比我們擁有更長的經營歷史、更大的客户羣、更強的品牌認知度和更多的財務、技術、營銷和其他資源。我們的一些競爭對手可能能夠為他們的品牌和服務開展更廣泛的營銷活動，為網站和系統開發投入更多的資源，並提供對潛在員工、推薦人和第三方服務提供商更有吸引力的服務。
為了有效競爭，我們認為我們需要繼續在銷售和營銷方面投入大量資源，改進我們的成員服務水平，改進我們網站的在線體驗和功能以及其他技術和基礎設施。如果不能有效地與現有或未來的競爭對手競爭，就可能導致現有或潛在成員的流失，這可能會對我們的定價產生不利影響，降低我們的收入，使我們無法維持盈利能力，並削弱我們的品牌實力。
如果我們不能保持和提高我們的品牌知名度和聲譽，我們的業務和經營結果將受到損害。
我們認為，保持和提高我們的品牌認知度和聲譽對於我們與現有成員、地區夥伴、獸醫和其他人的關係至關重要，也是我們吸引新成員、新領地夥伴和其他支持獸醫的能力的關鍵。我們還相信，隨着市場競爭的不斷髮展和成熟，我們的品牌認知度和聲譽的重要性將繼續提高。我們在這方面的成功將取決於各種因素，其中一些因素是我們無法控制的，包括以下因素：
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• | 提供的服務質量，包括審查和支付獸醫發票的公正性、便捷性和及時性； |
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• | 我們的競爭對手，地區合作伙伴，獸醫和其他人的行動； |
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• | 積極或消極宣傳，包括互聯網或社交媒體上的監管聲明和材料； |
推廣我們的品牌將需要我們作出大量的投資，我們預計，隨着我們的市場競爭日益激烈，這些品牌舉措可能變得越來越困難和昂貴。例如，我們發現搜索引擎優化成本增加了，因為競爭對手花了更多的錢在搜索結果上推廣他們的產品。我們的品牌推廣活動可能不會成功或帶來更多的收入，如果這些活動導致收入增加，增加的收入可能不會抵消我們所承擔的費用，也可能損害我們的經營成果。如果我們不成功地維持和提升我們的品牌，我們的業務可能不會增長，並可能受到不利影響，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
此外，與我們、我們的員工、我們的戰略夥伴、我們的附屬公司或其他與這些方面有關聯的事件或活動有關的負面宣傳，不論是否合理，都可能損害我們的聲譽，降低我們品牌的價值。損害我們的聲譽和喪失品牌資產可能會減少對我們服務的需求，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，任何試圖重建我們的聲譽和恢復我們品牌的價值可能是昂貴和耗時的，這些努力可能最終不會成功。
我們的業務取決於我們維護和擴展操作技術平臺所需的基礎設施的能力，並可能受到系統故障的不利影響。
我們的業務取決於我們是否有能力維護和擴展運營我們的技術平臺所需的基礎設施，包括我們的分析和定價引擎、獸醫發票支付管理系統、客户關係管理系統、計費系統、聯繫中心電話系統和網站。我們使用這些技術框架為我們的訂閲定價，註冊會員，與現有成員接觸並支付獸醫發票。我們的會員通過我們的網站和聯繫中心審查和購買訂閲，對於那些安裝了我們專利專有軟件的獸醫醫院，我們直接通過我們的軟件接收和支付獸醫發票。我們的聲譽和能力，以獲得，保留和服務我們的成員取決於我們的技術平臺和基本網絡系統和基礎設施的可靠性能，並取決於提供一流的會員服務，包括通過我們的聯繫中心和網站。隨着我們的成員基礎不斷擴大，在支持我們的技術平臺的系統和基礎設施上收集和存儲的信息數量將繼續增加，我們預計需要越來越多的網絡容量、計算能力和信息技術人員來開發和維護我們的技術平臺，併為我們參與成員互動的部門提供服務。
我們已經並期望繼續對設備和相關網絡基礎設施進行大量投資，以處理我們技術平臺上的業務需求，包括增加數據收集、軟件開發、我們網站的流量以及我們聯繫中心的通話量。支持我們的技術平臺的系統和基礎設施的操作費用昂貴而複雜，可能出現操作故障。如果我們在這些系統上的數據收集、成員基數或流量比預期的增長更快，我們可能需要支付大量額外費用來增加我們系統的容量。此外，我們的開發和實施活動可能不成功，可能得不到獸醫或新成員或現有成員的好評，特別是如果這些活動成本昂貴、繁瑣或不可靠，我們可能會造成延誤或費用超支，或選擇削減我們目前計劃的與這些活動有關的支出。即使我們的系統改進很受歡迎，但由於技術原因或市場上可供選擇的解決方案的可用性，它們可能會過時或變得過時。如果新的解決方案和改進措施長期得不到成功，我們可能無法從這些投資中獲益，我們的業務和財務狀況可能會受到不利影響。
此外，任何系統故障如果導致我們的服務中斷或降低響應能力，都會損害我們的創收能力，損害我們的業務和運營結果，損害我們的聲譽。此外，任何數據的丟失或不當處理，都可能導致喪失信任、競爭劣勢或成員損失，並使我們承擔潛在的責任。我們所依賴的系統和基礎設施的任何故障都可能對我們的註冊以及與成員的關係產生負面影響。如果我們不成功地維護或擴大作為我們技術平臺基礎設施的系統和基礎設施，或者如果我們經歷了運營失敗，我們的聲譽就會受到損害，我們可能失去現有和潛在的成員，這可能會損害我們的經營業績和財務狀況。
如果我們不能有效地管理我們的增長，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。
我們最近經歷並期望繼續經歷重大增長，這種增長已經並可能繼續對我們的管理、業務和金融系統及基礎設施提出重大要求。我們預計，我們的增長戰略將要求我們投入大量的財政、業務和技術資源，這一承諾還可能導致我們的業務所產生的成本(例如成員採購成本或與獸醫發票數量增加有關的成本)增加，這可能會使我們無法保持盈利，並可能損害我們有效競爭業務的能力。如果我們不能在任何時候有效地管理經濟增長，我們的財政狀況就會受到損害，我們的服務質量也會受到影響。
為了成功擴展我們的業務，我們需要僱用、整合和留住高技能和有積極性的員工，並繼續改進我們現有的運營和財務管理系統。這些改善可能需要大量的資本支出，並對我們的管理層提出越來越高的要求。如果我們不成功地在這些領域進行改進，我們的業務、經營成果和財務狀況就會受到損害。
新出現的索賠和保險問題可能會對我們的業務產生不利影響。
隨着行業慣例以及法律、司法、社會和其他環境條件的變化，可能會出現與索賠和保險有關的意外和意外問題，包括新的或擴大的賠償責任理論。這些或其他改變可能會使我們承擔新的財政義務，使承保範圍超出我們的承保意向，或要求我們對我們提供的產品和服務作出計劃外的修改，或造成我們所提供的產品和服務的延誤或取消。在某些情況下，這些更改可能直到我們發佈了受更改影響的訂閲之後才會變得明顯。因此，在訂閲開始後的許多年內，我們的訂閲項下的全部責任範圍可能是未知的。
我們的經營結果可能會有所不同，這可能會使週期間的比較變得不那麼有意義，並使我們未來的結果難以預測。
在未來一段時間內，我們的收入、開支和經營結果可能會出現波動。我們未來的經營業績可能會因為一些因素而波動，其中許多因素是我們無法控制的。這些波動可能會使我們在一個週期到一個時期的基礎上比較我們的經營業績沒有意義，並使我們未來的結果難以預測。你不應該依靠我們過去的成績來表示我們的未來表現。此外，如果收入水平不符合我們的期望，我們的經營結果和執行我們的業務計劃的能力可能會受到損害。
成員行為的季節性或週期性變化也可能導致財務結果的波動。註冊我們的訂閲往往是隨意的性質，可能是零星的，反映了總體經濟狀況，預算限制，寵物購買模式和各種其他因素，其中許多是我們無法控制的。例如，我們在每年第四季度和第一季度初，在傳統假日季節訪問獸醫時，經歷了一些季節性趨勢的影響。雖然我們相信季節性趨勢已經並將繼續影響我們的季度業績，但我們的增長可能掩蓋了迄今為止的這些影響。我們相信，我們的業務將繼續受制於季節性，這可能導致我們的財務結果波動。
由於這些因素和其他因素，我們在任何季度或年度的財務業績可能不符合我們的預期，也不符合跟蹤我們股票的投資者或分析師的預期，也可能不是我們未來業績的有意義的跡象。
涉及我們的競爭對手的合併或其他戰略性交易可能削弱我們的競爭地位，這可能對我們有效競爭的能力產生不利影響，損害我們的經營結果。
我們的行業高度分散，我們相信我們現有的競爭對手可能會合並或被收購。此外，我們的一些競爭對手可能彼此建立新的聯盟，或與系統集成商、第三方諮詢公司或其他各方建立或加強合作關係。任何這種合併、收購、聯盟或合作關係都會對我們有效競爭的能力產生不利影響，並導致定價壓力和市場份額的喪失，並可能導致競爭對手擁有更多的財政、技術、營銷、服務和其他資源，所有這些都會損害我們的業務、財務狀況、現金流量和經營結果。
我們依靠關鍵人員來經營我們的業務，如果我們不能留住、吸引和整合合格的人才，我們發展和成功發展業務的能力就會受到損害。
我們的成功在很大程度上取決於我們現有管理團隊的持續服務，包括我們的創始人和首席執行官達裏爾·羅林斯。羅林斯先生或其他幾位關鍵高管或僱員在短時間內失去，可能對我們的業務產生重大不利影響。我們會隨時聘用我們所有的行政人員和主要僱員，而我們或他們可在任何時間、任何原因及無須通知而終止他們的聘用，但在某些情況下，他們可享有遣散費的權利。為了留住有價值的員工，除了工資和現金獎勵外，我們還提供股票期權和限制性股票，這些股票隨着時間的推移而歸屬，並可能在今後授予與公司業績掛鈎的股權獎勵。隨着時間的推移，股票期權和限制性股票對僱員的價值將受到我們無法控制的股票價格變動的重大影響，而且可能在任何時候都不足以維持他們的保留利益或抵消其他公司的出價。如果我們不能為我們的高級管理層和其他關鍵員工的繼任做好充分的計劃，我們將受到不利的影響。此外，如果我們在相對較短的時間內失去我們現有僱員的很大比例，或者我們的僱員從事停工或成立工會，我們可能無法足夠快地僱用和培訓新僱員，以防止我們業務的中斷，這可能導致失去成員、領土或合作伙伴的消息來源。
我們的成功還取決於我們吸引、留住和激勵更多熟練管理人員的能力。我們計劃繼續擴大我們的員工隊伍，我們相信這將提高我們的業務和經營業績。我們認為，對具備我們所需技能和知識的合格人員進行了重大的競爭。我們與之競爭的許多其他公司擁有比我們更多的財力和其他資源。新聘人員需要大量培訓，而且在大多數情況下，在達到充分生產力之前需要大量時間。新員工可能沒有我們預期的那麼有效率，我們可能無法僱用或保留足夠數量的合格人員。
我們可能繼續創造、投資或收購業務、產品和技術，這可能會轉移我們管理層的注意力，給我們的股東帶來更多的稀釋，否則會擾亂我們的業務或損害我們的經營業績。
我們過去創造、投資或收購了互補的業務、產品、技術和新業務，今後還可能繼續這樣做。我們成功評估和管理投資機會，或進行和整合收購或產品的能力尚未得到證實。例如，我們對寵物食品計劃進行了投資，我們相信寵物食品可能是我們長期產品的重要組成部分。我們沒有製造、銷售或分銷食品產品和寵物食品製造設施的經驗，寵物食品產品受美國農業部、聯邦食品和藥品管理局、職業安全和健康管理局以及其他聯邦、州、地方和外國政府機構在食品生產、包裝、標籤、儲存、分銷、質量和安全以及僱員健康和安全方面的許多法律和條例的制約。
追求潛在的新產品、投資或收購，可能會轉移管理層的注意力，使我們在尋找、調查和尋找合適的機會時，無論是否已經完成，都會招致各種費用。此外，即使我們成功地投資或獲得額外的業務或技術，我們也可能無法從交易中獲得預期的收益。投資或收購也可能使我們面臨額外的風險，包括在不知情的情況下繼承未被賠償的債務。收購或投資也可能導致股票證券的稀釋發行或債務的產生，這可能對我們的經營業績產生不利影響。
如果我們沒有將我們的發展預算有效地用於商業上成功和創新的產品和產品上，我們可能無法實現我們戰略的預期效益。此外，我們在新產品和新產品方面的發展努力可能分散管理人員對現有業務的注意力，並將從我們更成熟的產品和產品中轉移資本和其他資源。如果一項投資或收購未能滿足我們的期望，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。
我們依賴於與戰略夥伴的關係，而我們無法保持與戰略夥伴的現有和安全的新關係可能會損害我們的收入和經營成果。
我們的部分收入來自各種不同類型的戰略夥伴關係安排。這些夥伴關係涉及各種風險，視其結構而定，其中包括：
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• | 我們的戰略夥伴可能獲得或與我們的競爭對手結成聯盟，從而減少他們與我們的業務； |
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• | 與夥伴關係有關的收入與支出之間可能沒有一致的相關性；以及 |
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• | 我們的戰略夥伴面臨的不良宣傳和其他問題可能對我們產生負面影響。 |
任何無法確保、維持或有效管理與戰略夥伴的複雜關係的行為，都可能對我們的收入和經營業績產生重大不利影響。
我們的業務和財務狀況會受到與我們的保單無關的第三方的風險的影響。
我們的其他業務部門包括與非附屬第三方的合同關係和對企業的相關營銷的收入和費用。我們在為無關聯第三方撰寫保單方面的經驗相對有限。這項業務預計不會以與我們的核心業務相同的速度增長，而且可能會下降。由於關係的性質，對此業務的更改可能是不穩定的。此外，這一業務在歷史上一直低於我們的核心業務，而且我們預計它將繼續保持較低的利潤率。由於這方面的業務，我們須接受額外的規管規定和審查，這會增加我們的成本和風險，並可能對我們的運作造成不良影響。此外，管理這項業務和今後的任何類似業務可能會使我們的時間和注意力偏離我們的核心業務，這可能對我們的總體經營結果產生不利影響。
例如，我們為總代理編寫的寵物保險單的條款和條件與我們的訂閲有很大的不同。它們通常是按月付款的年度保單，這可能會導致應收賬款餘額和我們在訂閲業務中沒有遇到的支付時間模式。與這些總代理的關係可能被任何一方終止，如果終止，將導致我們的收入減少，如果我們不能進入其他關係，並與不同的總代理產生同等的收入。截止年度2019年12月31日，一般代理商所購保單的保費入賬。14%我們的總收入中，有一家總代理公司的成員的保費佔我們總收入的10%以上。此外，非附屬總代理管理這些政策，並將其銷售給消費者。如果總代理作出對其業務或品牌產生不利影響的經營決策，我們的業務或品牌也可能受到不利影響。
在加拿大，我們的醫療計劃是由Omega通用保險公司編寫的。如果歐米茄終止與我們的承銷安排，我們的業務可能會受到不利影響。
在加拿大，我們的寵物保險訂閲是由歐米茄，我們承擔所有保費由歐米茄和相關的獸醫發票費用通過代理協議和正面和行政協議。如果Omega因監管或其他原因而終止我們的協議或無法投保，我們可能不得不終止與我們現有的加拿大成員的訂閲，或暫停在加拿大的會員註冊和續訂，直到我們與另一個第三方建立關係來撰寫我們的訂閲，或者我們建立了一個能夠執行此服務的實體，這可能需要大量的時間，並且需要很大的費用。我們可能無法建立新的關係，任何新的關係都可能以不太有利的條件進行。任何延遲進入新的關係或暫停會員註冊和延期都會對我們的經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。
外匯匯率的變動可能會對我們的收入和經營業績產生不利影響。
我們在加拿大提供訂閲服務，將來可能會在其他國家提供訂閲服務，這使我們面臨匯率變動的風險。截止年度2019年12月31日，約18%我們的總收入來自加拿大。美元相對強勢的波動在過去和將來都會對我們的收入和經營業績產生不利影響。
我們可能決定設立多個保險子公司，這可能會使我們的業務複雜化，損害我們的經營結果。
目前，我們全資擁有的子公司APIC為我們的美國訂閲產品承銷會員資格，而Omega(第三方)為我們的加拿大訂閲產品承銷會員資格。我們正在美國和加拿大建立更多的全資保險公司，以承保我們的認購，將來我們可能決定在美國、加拿大或其他國家建立和經營更多的全資保險公司。尋求收購或組建新的保險子公司，可能會轉移管理層的注意力，使我們在尋找、調查和尋找合適的機會時，無論是否完成，都會招致各種費用。此外，即使我們成功地成立或收購了一家新的保險子公司，我們也可能無法實現預期的效益。此外，我們可能需要額外資本，以符合我們對新的保險附屬公司基於風險的資本要求，並將在成立為法團的司法管轄區和保險附屬公司運作的任何其他司法管轄區接受額外的監管審查。不遵守適用於新保險子公司的法律、規章和準則，可能導致重大責任，導致收入損失，並以其他方式損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
如果我們不能在未來實施和維持有效的財務報告內部控制，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會受到負面影響。
2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(“薩班斯-奧克斯利法案”)第404條要求我們評估和確定我們對財務報告的內部控制的有效性，並提供一份關於財務報告內部控制的管理報告，這必須得到我們獨立註冊的公共會計師事務所的證明。
我們可能不會及時發現錯誤，我們的財務報表可能會在很大程度上被誤報。我們過去和將來在財務報告的內部控制方面都有重大弱點和重大缺陷。如果我們或我們的獨立註冊會計師事務所發現我們對財務報告的內部控制未來存在重大缺陷，我們無法及時遵守第404條的要求，我們無法斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者我們的獨立註冊會計師事務所無法就我們對財務報告的內部控制的有效性發表意見，投資者可能對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，我們的普通股的市場價格可能受到負面影響。我們還可能受到證券交易所、證券交易委員會或其他監管機構的調查，這可能需要額外的財政和管理資源。
如果我們的安全措施被破壞，我們的數據(包括我們成員的數據)被非法訪問，我們可能會失去我們的競爭優勢，我們的系統可能被認為是不安全的，我們可能會承擔第三方責任。
我們的數據儲存庫包含我們認為具有競爭優勢的專有信息，包括所收到的獸醫發票數據以及與成員、地區夥伴、獸醫和其他第三方有關的其他數據。當我們的會員訪問我們的網站、打電話給我們的聯絡中心並申請入學時，我們還收集和利用來自我們的成員的人口和其他信息。此外，我們使用跟蹤技術，包括“cookie”，幫助我們管理和跟蹤我們的成員的互動，並提供相關的建議和廣告。安全漏洞可能使我們面臨丟失數據和(或)披露這些數據的風險，無論是公開的，還是可能利用信息獲取競爭優勢的第三方。由於用於獲得未經授權的訪問或破壞系統的技術經常發生變化，而且通常在針對目標發射之前不會被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。如果我們的系統或數據丟失，我們可能會經歷成本增加、延誤、法律責任和名譽損害，這反過來可能損害我們的財務狀況，損害我們的品牌，並導致成員的損失。這種披露也可能導致訴訟和可能的賠償責任。
在我們的業務運作過程中，我們存儲和/或傳送成員的機密信息，包括信用卡、銀行帳號和其他私人信息。由於獲得未經授權獲取私人信息的方法經常發生變化，而且可能很難在很長一段時間內被發現，因此，安全違規行為將使我們面臨失去這種信息的風險、訴訟和可能的賠償責任。我們的支付服務同樣容易受到信用卡和其他付款欺詐計劃的影響，包括未經授權使用信用卡、借記卡或銀行賬户信息、身份盜竊或商人欺詐。
如果我們的安全措施因第三方行為、員工錯誤、瀆職或其他原因而遭到破壞，而導致有人未經授權訪問我們的數據，包括我們成員的數據，我們的聲譽可能會受到損害，我們的業務可能受到損害，我們可能會承擔重大責任。由於用於獲得未經授權的訪問或破壞系統的技術經常發生變化，而且通常在針對目標發射之前不會被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。如果實際或被認為違反了我們的安全，公眾對我們安全措施有效性的看法可能受到損害。
此外，網絡攻擊或恐怖主義行為可能會對我們的業務或整個經濟造成破壞。我們的服務器和系統也可能容易受到計算機病毒、非法侵入和未經授權篡改計算機系統的類似幹擾，這可能導致中斷、延遲、丟失關鍵數據或未經授權泄露機密成員數據。我們目前的災難恢復能力有限，我們的業務中斷保險可能不足以補償我們可能發生的損失。這種幹擾可能對我們經營業務的能力產生負面影響，這可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們在接受自動資金轉賬、信用卡和借記卡付款方面面臨許多風險。
我們接受會員通過自動資金轉賬、信用卡和借記卡交易支付的訂閲費。對於信用卡和借記卡付款，我們支付交換費和其他費用，這些費用可能會隨着時間的推移而增加。增加使用信用卡及借記卡繳付訂閲費或有關信用卡及借記卡費用的會員數目，會減低我們的利潤，並可能要求我們增加訂閲費，令我們失去會員及收入，或導致營運開支增加，其中任何一項都會對我們的經營業績造成負面影響。
如果我們，或我們的任何處理供應商或銀行對我們的計費軟件有問題，或者如果計費軟件出現故障，可能會對我們的成員滿意度產生不利影響，並可能導致一家或多家主要信用卡公司或銀行不允許我們繼續使用他們的支付產品。此外，如果我們的收費軟件不能正常運作，以致我們不會自動收取會員信用卡的費用，或銀行收回不正確的款額或未能及時轉撥正確的金額，我們便會失去收入，損害會員的經驗，從而對我們的業務和經營結果造成不良影響。此外，供應商可能無法處理付款，或可能處理錯誤的付款數額，這可能導致我們無法收取保險費，可能導致更多的取消，並可能對我們的聲譽產生不利影響。
我們還須遵守支付卡協會的操作規則、認證要求和有關電子資金轉移的規則，包括支付卡行業數據安全標準(PCI DSS)，這是一種適用於收集、存儲或傳輸有關信用卡和借記卡、持卡人和交易的某些數據的公司的安全標準。雖然我們目前是符合PCI DSS，但在過去，我們沒有，在未來，我們可能不是完全或實質上符合PCI DSS，或其他支付卡操作規則。任何今後不遵守PCI DSS的行為都可能違反支付卡協會的操作規則、聯邦和州的法律和法規，以及我們與支付處理商和商業銀行簽訂的合同條款。這種不遵守規定可能會使我們受到罰款、罰款、損害賠償和民事責任，並可能導致我們喪失接受信用卡和借記卡付款的能力。此外，亦不能保證符合PCI DSS的規定，可防止非法或不當使用我們的付款系統，或防止有關信用卡及借記卡、信用卡及借記卡持有人及信用卡及借記卡交易的資料被盜用、遺失或誤用。
如果我們不能充分控制欺詐性信用卡交易，我們可能面臨民事責任、公眾對我們的安全措施的看法減弱以及與信用卡有關的成本大幅上升，每一種成本都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
如果我們不能將我們的收費率維持在可以接受的水平，我們的收費交易信用卡費用，或我們對許多或所有類別信用卡和借記卡交易、信用卡公司和借記卡發行人的費用，可能會增加我們的收費或終止他們與我們的關係。我們的信用卡和借記卡費用的任何增加都可能對我們的經營業績產生不利影響，特別是如果我們選擇不提高我們的訂閲費。終止我們處理任何主要信用卡或借記卡付款的能力將大大削弱我們經營業務的能力。
我們擁有一棟辦公樓的經驗有限，可能會面臨意想不到的成本。
2018年8月，我們購買了我們的家庭辦公樓。在這次購買之前，我們沒有擁有辦公大樓的經驗。很難預測維持建築物的所有費用，並確保它適合我們和其他租户的使用，並保持遵守適用於房地產所有權的所有環境和其他條例。這幢大廈的其他現有租户可能會停止租用樓宇內的空間，這會令我們預期從他們那裏獲得的租金收入減少。我們最近獲悉，一位租户已決定不再租用大樓內的空間，我們正在評估新空置空間的使用情況。租户也可以協商房客的改進，要求資本支出，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。此外，我們可能發現結構缺陷或其他條件，或我們可能確定，重建或翻新是必要的，因為我們的業務運作和目標。管理租户，維護大樓，以及以其他方式面對業主的成本和責任，可能會分散我們核心業務的注意力，使我們的業績受到影響。
如果不充分保護我們的知識產權，就會嚴重損害我們的業務和經營成果。
我們依靠各種知識產權，包括商業祕密、專利、版權、商標和域名，以及合同限制，建立和保護我們的專利專利軟件和我們的知識產權。儘管我們努力保護我們的專有權利，未經授權的各方可能試圖複製我們的數字內容，定價分析，技術，軟件，品牌和功能，或獲得和使用我們認為專有的信息。
此外，維護我們的所有權是困難的，可能並不總是有效的。如果我們繼續在國際上擴張，我們可能需要根據那些不像美國法律那樣保護所有權的國家的法律來執行我們的權利，這可能是昂貴的，並轉移了管理層對其他業務的注意力。
我們的專有軟件受專利保護。這些專利可能不足以維持有效的產品排他性，因為專利權在時間上是有限的，並不總是提供有效的保護。此外，我們為執行或保護我們的專利權所作的努力可能是無效的，可能會造成巨大的成本和資源的轉移，可能導致我們的專利權失效，並可能嚴重損害我們的經營成果。即使在我們的專利權利得到執行的情況下，侵權產品對我們造成的損害的法律補救辦法也可能不足以使我們完整。此外，我們對一種競爭產品成功地主張我們的專利並不一定能預測我們將來對另一種競爭產品主張同一專利的成功或失敗。此外，專利的壽命有限。在美國，專利的自然過期通常是在專利提交20年之後。可以提供各種擴展。然而，專利的壽命及其所提供的保護是有限的。一旦我們的軟件的專利壽命到期，我們的競爭對手將能夠使用我們的專利技術。
我們尋求通過與我們的僱員和合作夥伴簽訂保密和發明轉讓協議、與第三方(如服務供應商、供應商、個人和可能正在與我們探討業務關係的實體)簽訂保密協議或許可協議，以及與第三方(如希望使用我們的技術、軟件和文件的獸醫醫院)訂立使用條件，來控制對我們專有技術、軟件和文件的獲取。本協議不得阻止泄露知識產權、商業祕密和(或)其他機密信息，在商業祕密被盜用或未經授權披露商業祕密和其他機密信息時，不得提供適當的補救措施。此外，其他人可能會獨立地發現商業機密和機密信息，在這種情況下，我們可能無法對這些當事方主張任何商業祕密權利。為了執行和確定我們知識產權的範圍和相關的保密、許可證和保密條款，以及未能獲得或保持商業祕密保護，或我們的競爭對手能夠獲得我們的商業機密或獨立開發類似於我們或競爭技術的技術，可能會對我們的競爭業務地位產生不利影響。
美國專利和商標局或美國和國外的其他政府機關和行政機構將來可能需要進行訴訟或訴訟，以強制執行我們的知識產權，保護我們的域名，並確定他人所有權的有效性和範圍。我們為執行或保護我們的所有權所作的努力可能是無效的，可能導致大量費用和資源的轉移，並可能嚴重損害我們的經營成果。
第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權或其他侵犯了他們的知識產權，這可能會造成巨大的成本，嚴重損害我們的業務和經營成果。
第三方過去和將來可能聲稱我們的服務或技術侵犯或以其他方式侵犯了他們的知識產權。我們可能會受到法律訴訟和索賠，包括聲稱我們侵犯了第三方的知識產權。與知識產權有關的任何爭議或訴訟都可能是昂貴和費時的，無論任何索賠的優點如何，也可能使我們的管理層和關鍵人員偏離我們的業務。
如果我們發現或被告知我們的服務可能侵犯或以其他方式侵犯他人的知識產權，我們可能需要從這些方面獲得許可，以避免侵權。我們可能無法以可接受的條件獲得必要的許可，或者根本無法獲得許可，而且任何這樣的許可都可能大大限制我們對知識產權的使用。此外，如果我們因侵權而被起訴而敗訴，我們可能會被要求支付大量的損害賠償，或者被禁止提供侵權服務。上述任何一項都可能導致我們承擔大量費用，並阻止我們出售或妥善管理訂閲，或在我們的其他合同關係下執行。
我們依靠第三方為我們的業務提供必要的知識產權和技術。
我們利用由第三方擁有和/或託管的知識產權和技術來開發和運營我們的技術平臺和業務。我們可能不時被要求與這些第三方重新談判，或與其他第三方談判，以便在我們現有的技術平臺或業務運作中，或在對我們的技術平臺或業務運作進行修改或增強時，包括或繼續使用它們的知識產權或技術。我們可能無法以商業上合理的條件從這些第三方獲得必要的權利，或者根本無法獲得第三方的知識產權和技術，我們使用或希望使用的第三方知識產權和技術可能得不到第三方的適當支持、維護或加強。如果我們無法獲得在我們的業務中使用或繼續使用第三方知識產權和技術所需的權利，或者如果這些第三方無法支持、維護和加強他們的知識產權和技術，我們可能會經歷成本增加或延誤，這反過來可能會損害我們的財務狀況，損害我們的品牌，並導致成員的損失。
我們的技術平臺和數據也由第三方服務提供商託管。這種第三方服務提供商向我們提供服務的條件可能會發生變化，我們可能需要與該第三方重新談判。如果我們不能重新談判令人滿意的條件，我們可能無法在不中斷我們的技術平臺的情況下過渡到另一家服務提供商，任何中斷都可能對我們的業務產生重大和不利的影響。此外，如果我們的第三方服務提供商遭遇任何中斷、中斷或災難，或者由於任何原因而停止營業，我們的業務可能會受到幹擾，這反過來可能會損害我們的品牌，導致會員流失，損害我們的財務狀況。
訴訟或監管程序的結果可能會使我們遭受重大的金錢損失，限制我們經營業務的能力，損害我們的聲譽，並以其他方式對我們的業務產生不利影響。
我們不時會受到訴訟、索償、規管程序和查詢的影響，包括由國家保險監管機構進行市場行為審查和調查，並曾受到政府機構、僱員、競爭對手、現任或前任成員或商業夥伴的威脅或提起訴訟。
我們無法預測這些行動或程序的結果，為這些行動或程序辯護的代價可能是重大的。此外，為這些行動或程序辯護可能會使我們的管理層和關鍵人員偏離我們的業務運作。如果我們在任何行動或程序中被發現負有責任，我們可能需要支付大量的損害賠償或罰款，這可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和前景造成重大的不利影響。更重要的是，訴訟的不利結果可能要求我們改變我們的業務方式，包括我們的營銷和促銷做法，這樣的結果可能對我們的業務產生比金錢損害或罰款更大的不利影響。此外，與訴訟或規管程序有關的負面宣傳，可能會損害我們的聲譽，或減低我們對服務的接受程度。這些索賠可能代價高昂，並可能導致評估損害、不利的税收後果和損害我們的聲譽。
關於我們循環信貸額度的信貸協議中的契約可能會限制我們的業務，如果我們不能有效地管理我們的業務以遵守這些契約，我們的財務狀況就會受到不利的影響。
關於我們循環信貸額度的信貸協議包含各種限制性契約，包括限制我們處置資產、與其他實體合併或收購、承擔其他債務、進行投資和與我們的附屬公司進行交易的能力。我們的信貸協議也包含了某些金融契約。我們滿足這些限制性公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。我們的信貸協議規定，我們違反或不履行某些契約構成違約事件。在發生違約事件時，我們的放款人可以選擇在我們的信貸協議下宣佈任何未來的未償款項立即到期並支付。如果我們不能償還這些款項，我們的財務狀況可能會受到不利影響。
我們承擔的任何債務都可能對我們的業務產生不利影響，限制我們擴大業務或應對變化的能力，而且我們可能無法產生足夠的現金流量來履行我們的任何償債義務。
截至2019年12月31日，我們有2 620萬美元在我們的循環信貸額度下的未償債務，並可能在今後引起負債，包括在我們的循環信貸額度下可獲得的任何額外借款。任何鉅額債務，以及可能需要從經營活動中獲得很大一部分現金流量來支付這一債務的事實，都可能產生不利後果，包括：
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• | 減少可用於我們業務、資本支出、未來商業機會和其他目的的現金流量； |
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• | 限制我們對業務和我們經營的行業的變化進行規劃或作出反應的靈活性，這可能使我們相對於債務較少的競爭對手處於競爭劣勢； |
我們能否借入經營和擴大業務所需的任何資金，部分取決於我們是否有能力產生現金。如果我們的業務不能從經營活動中產生足夠的現金流量，或者如果我們在循環信貸安排下或以其他方式借入的款項不足以滿足我們的流動資金需要，我們的經營結果、財務狀況和擴大業務的能力以及滿足基於風險的資本要求的能力可能會受到不利影響。
我們可能還有額外的税務責任。
在美國和國外，我們要繳納所得税、保險費、交易税和其他税種。在確定我們對所得税、保險費税、交易税和其他税的規定時，需要作出判斷。在我們通常的業務過程中，有很多交易和計算，最終的税收決定是不確定的。此外，我們經常為税務目的而進行選舉，而這些選舉最終可能得不到支持。雖然我們相信我們的税務預算是合理的，但在我們須課税的司法管轄區內，税務審核和任何有關訴訟的最終決定，可能與我們的歷史所得税規定和應計税款有很大不同。審計或訴訟的結果可能對作出這一決定的時期內的合併財務報表產生重大影響。
我們使用我們的淨經營虧損結轉和某些其他税收屬性的能力可能是有限的。
截至2019年12月31日，我們的美國聯邦淨營運虧損結轉約為1.303億美元它將在2027。根據經修訂的1986年“國內收入法典”第382條和第383條，如果一家公司經歷了“所有權變動”，公司利用其變化前淨營業虧損結轉和其他税前税種(如研究税抵免)抵消其變化後所得税的能力可能受到限制。一般來説，如果我們的所有權由“5%的股東”累積變化，在三年的滾動期內超過50個百分點，就會發生“所有權變動”。州税法也可以適用類似的規定。根據“守則”第382和383條，每年使用我們的淨營業虧損結轉和貸項結轉可能受到以前和未來所有權變化的限制。
經濟的變化可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。
我們的業務可能受到經濟環境變化的影響。貓和狗的醫療保險是一種自由支配的購買，會員可以在經濟衰退期間減少或取消他們的自由支配開支，從而導致解僱人數的增加和新會員註冊人數的減少。我們將來可能會遇到終止期大幅增加或會員留任率大幅下降的情況，特別是在經濟衰退期較長或經濟狀況下降的情況下。相反，消費者可能有更多的收入，以支付獸醫費用自掏腰包，更少的願望購買我們的訂閲在一個經濟增長時期。此外，在經濟增長時期，媒體價格可能會上漲，這可能會增加我們的銷售和營銷支出。因此，經濟環境的變化可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大影響。
我們正在擴大我們在國際上的業務，因此，我們可能會受到與國際擴張和業務有關的一些風險的影響。
作為我們增長計劃的一部分，我們已經並期望繼續探索擴大我們在國際上業務的機會。例如，我們最近通過一家合資企業進入澳大利亞市場，我們可能會進入其他國家。我們沒有營銷，銷售，管理和支持我們的訂閲美國，加拿大和波多黎各以外的消費者的歷史。一般而言，國際銷售和業務可能受到若干風險的影響，其中包括：
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• | 與我們目前運作的規則和做法不同的監管規則和做法、外匯管制、關税、税法和條約； |
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• | 所需費用和資源，以適當修改我們的訂閲，以適應這些國家的居民和獸醫的需要和期望； |
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• | 我們的數據分析平臺在國外的適用性可能有限，這可能會影響我們在這些國家制定適當的承保標準和準確定價的能力； |
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• | 為我們的國際業務建立和維護辦公空間和設備的費用增加； |
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• | 我們專利專利軟件和獸醫使用的軟件之間的技術不兼容； |
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• | 難以以適合任何特定外國的方式修改我們的商業模式或訂閲，包括對我國領土夥伴模式的任何修改，只要我們確定我們的現有模式不適合在外國使用； |
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• | 我們缺乏對消費者和獸醫的營銷經驗和國外的在線營銷經驗； |
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• | 由於語言障礙、距離和時區差異、人員配置、文化差異和商業基礎設施方面的制約因素，包括難以獲得外國和國內簽證，在管理業務方面遇到困難； |
這些因素和其他因素可能損害我們獲得未來國際收入的能力，從而對我們的業務和經營業績產生重大影響。擴大我們現有的國際業務和進入更多的國際市場將需要大量的管理關注和財政資源，削弱管理層的注意力和我們現有業務可以獲得的財政資源。我們未能有效地管理我們的國際業務和相關風險，可能會限制我們業務的未來增長，並可能對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。
與遵守法律法規有關的風險
我們可能無法保持所需的風險資本數量，以避免額外的監管監督，這可能會對我們的業務運營能力產生不利影響。
我們美國訂閲產品的會員資格由APIC承銷。APIC是一家以紐約州為中心的保險公司，由紐約金融服務部(NYDFS)頒發執照。我們經營業務的州的監管機構對APIC實施風險資本要求，這通常是由國家保險專員協會(NAIC)批准的，以確保APIC保持合理的盈餘水平，以保護我們的成員免受APIC財務狀況的不利發展，同時考慮到我們資產、負債和某些其他項目的風險特徵。一般而言，自12月31日起，國家保險監管機構將每年比較一家保險公司調整後的資本總額和盈餘，以評估保險公司的資本充足率。如果一家保險公司的風險資本低於某一特定門檻，監管機構可能會採取行動，從指示保險公司提出將其資本金提高到可接受的水平，到將保險公司置於監管控制之下。
有關風險資本的適用規定可能會發生變化，而且/或紐約金融服務局可能會在未來提高APIC所要求的風險資本水平。無論如何，我們預計，如果我們的寵物註冊繼續增長，我們將需要保持更多的基於風險的資本。此外，我們以風險為基礎的資本減少可能導致違反各種合同關係，例如，與我們為其撰寫寵物保險單的非附屬總代理之間的合同關係，這可能使此類方有能力取消與我們簽訂的合同和/或就與我們基於風險的資本水平有關的損害起訴我們，這可能對我們的財務狀況產生重大不利影響。
我們可能需要額外的資本，以滿足我們基於風險的資本要求，追求我們的業務目標，並對商業機會、挑戰或不可預見的情況作出反應。如果我們在任何時候無法獲得資金，我們的業務、經營成果和財務狀況都可能受到損害。
我們可能需要額外的資本，以滿足我們基於風險的資本要求，經營或擴大我們的業務，或對不可預見的情況作出反應。當我們需要額外的資金時，我們可能無法根據我們可以接受的條件或根本不提供額外的資金。如果我們通過發行股票或可轉換證券籌集更多資金，我們的普通股持有者的持股比例可能會被大幅稀釋，而這些新發行的證券可能比我們的普通股持有者擁有更多的權利、優惠或特權。此外，信貸或股票市場的波動可能會對我們獲得債務或股權融資的能力或融資成本產生不利影響。同樣，如果監管當局或評級機構對我們採取消極行動，我們獲得資金的機會可能會受到損害。如果將這些因素結合起來，我們的內部流動資金可能證明是不夠的，在這種情況下，我們可能無法在優惠條件下成功地獲得額外的資金。如果我們在需要資金時不能以合理的條件獲得資金，我們可能無法滿足基於風險的資本要求、培訓和支持我們的僱員、支持領土夥伴、保持我們的技術競爭力、尋求商業機會、償還我們現有的債務、支付獸醫發票或獲得新成員，任何這些都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的業務受到嚴格管制，如果我們不遵守許多適用的法律和條例，我們的業務和經營結果就會受到損害。
在大多數司法管轄區，貓和狗的醫療保險被認為是一種財產和傷亡保險，其銷售受到聯邦、州、省和地區政府在我們運作的每個管轄區內的嚴格管制。在美國，州保險監管機構負責保護投保人，並對我們的商業行為擁有廣泛的監管、監督和行政權力。由於我們在所有50個州、哥倫比亞特區、加拿大所有省份和領土以及波多黎各開展業務，遵守與保險有關的法律、規則和條例是困難的，並給我們的業務帶來了巨大的成本。除其他外，每個轄區的保險部門通常有權：
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• | 對與保險有關的活動進行調查，並在銷售、營銷和促銷渠道中對代理機構和其他人進行調查； |
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• | 授權如何、由哪些人員、在何種情況下可以引用和公佈保險費，以及出售保險單； |
雖然美國聯邦政府不直接監管保險業，但聯邦立法和行政政策也會影響到我們。國會和各聯邦機構定期討論規定聯邦監督保險公司的提案。我們無法預測會否制定這類法例，或這些法例會對我們的業務造成甚麼影響。我們還在加拿大的十個省和三個地區做生意。省級和地區保險監管機構有權監管保險公司和保險中介機構的市場行為，以及對保險代理人和經紀人的許可和監督，以及執行權，包括在某些省份評估行政罰款的權利。
加拿大的聯邦一級也對保險公司進行監管，“保險公司法”禁止外國實體在加拿大投保風險，除非金融機構總監(加拿大)批准該實體這樣做。
由於保險法律和法規的複雜性、週期性修改和不同的解釋，我們並不總是，也可能並非總是遵守這些法律和條例。監管機構對現行法律、法規的解釋可以不經通知而變更。不遵守適用於我們業務的保險法、規章和準則或其他法律和條例，可能會導致重大責任、額外的保險許可證要求、某一司法管轄區的執照被吊銷或我們無法出售訂閲，這可能會大大增加我們的運營費用，導致我們的收入損失，並以其他方式損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
此外，由於一個法域的不利管制行動必須向其他法域報告，一個法域的不利管制行動可能導致處罰，並對我們在其他法域的許可證地位或聲譽產生不利影響。即使任何針對我們的監管或其他行動中的指控最終被確定為毫無根據，我們也可能會招致大量的時間和費用來為這些指控辯護，而任何相關的負面宣傳都可能損害消費者和第三方對我們的信心，這可能會嚴重損害我們的品牌。
此外，我們已經收到並可能在將來收到來自監管機構關於我們的營銷和商業慣例的詢問。這些查詢可能包括調查我們的一些業務做法，包括我們推銷和銷售訂閲的方式，我們為任何非附屬總代理編寫保單的方式，以及我們向醫院或醫院集團支付的金額是否適當。對我們的營銷或商業慣例的任何修改，以迴應監管詢問，可能損害我們的業務，經營結果或財務狀況，並導致名譽損害。
各國可通過可能對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響的新法律。
NAIC可能會起草以寵物醫療保險為重點的示範法。各州可以頒佈新的法律來通過NAIC的草案，或者一個州可以頒佈自己的新法律或條例，這些法律或法規可能會影響到我們的產業。許多州已經並可能繼續考慮可能對我們的業務產生重大影響的擬議立法，例如，我們是否有能力提高税率、取消或不頒佈現行政策，或如何推銷我們的產品。為了遵守新的法律或條例而實施變革也可能是費時費力的。
對於現有產品的更改、新產品的建議或定價的更改，我們可能得不到批准，或者我們可能無法及時獲得這樣的批准。
大多數州在銷售新的保險產品或改變現有產品的保費之前，都需要獲得許可和監管批准。我們不時尋求更新我們現有的訂閲產品。我們還可以引入新產品，對州內批准的產品進行更廣泛的更改。在定價方面，我們的做法是定期重新評估訂閲費的價格，任何價格變動至少每年實施一次，但須經國家監管機構的審查和批准，這些監管機構可能減少或不允許我們的價格變動。這類檢討過去經常導致及將來可能導致價格變動的延遲實施，並阻止我們作出我們認為必須作出的改變，以達到我們的目標支付比率，而這可能會對我們的經營業績和財務狀況造成不利影響。延遲批准可能會要求我們提高利率的速度比我們預期的要快。這可能會損害我們在會員中的聲譽，降低我們的保留率，從而嚴重損害我們的品牌，導致預期收入的損失，並以其他方式損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
我們可能會受到強制性參與計劃的影響，這可能導致我們擁有的保險子公司的繳款。
某些州頒佈了法律，要求財產保險公司，其中包括寵物保險公司，在該州開展業務，參與指定的風險計劃，再保險設施，聯合承保協會(JUAS)，公平獲取保險要求(公平)計劃和風池。在這些市場上，如果國家再保險設施、風塘、公平計劃或JUAS承認財政赤字，它們可能反過來也有能力評估參與的保險公司，如果我們是此類國家再保險設施、風電場、公平計劃或JUAS的一部分，則可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。此外，某些州要求保險公司參與為受損或無力償債的保險公司提供的擔保資金。這些基金定期評估在該州開展業務的所有保險公司的損失。我們的經營業績和財務狀況可能受到上述任何因素的不利影響。
要求為貓和狗出售醫療保險或處理申請許可的個人或實體的條例可能被解釋為比我們預期的更廣泛地適用於我們的業務，這可能要求我們修改我們的商業慣例、創造責任、損害我們的聲譽和損害我們的業務。
保險條例一般要求每一個代表我們出售、索取或談判保險的個人必須在活動發生的管轄區內持有有效的許可證。條例還普遍禁止向無執照的個人或實體支付保險佣金。條例還可能要求處理索賠的某些個人獲得許可。這些要求在司法管轄區之間有各種不同的解釋。我們不能以與所有適用的監管機構相同的方式解釋和適用這些要求，即使我們有，對這些要求的要求或規章解釋也可能發生變化。監管機構過去和/或將來可能確定，我們的某些人員或第三方在沒有所需許可證的情況下從事可許可的活動，例如獸醫醫院的僱員。如果這類人士實際上沒有在任何這類司法管轄區領有牌照，我們可能會因觸犯或判處行政處罰而被定罪，並須負上重大的刑罰。監管機構也可能認為我們向無證實體或個人支付的款項是不適當的。我們還可能被要求修改我們的商業實踐和/或銷售和營銷計劃，或許可受影響的個人，這可能是不切實際或昂貴和耗時的實施。任何改變我們的業務或營銷做法，以響應監管許可的要求，可能會損害我們的業務，經營結果或財務狀況。
我們受許多法律和法規的約束，遵守一項法律或法規可能導致不遵守另一項法律或條例。
我們受到許多法律和法規的管理和執行，這些法律和條例由多個不同的政府機構管理和執行，每個政府當局都行使一定程度的解釋自由，包括在美國，州保險監管機構、州證券管理人員、州檢察長和聯邦機構，包括證券交易委員會、國內收入服務局和美國司法部。因此，我們面臨的風險是，遵守任何特定監管機構或執法當局對法律問題的解釋可能不會導致遵守他人對同一問題的解釋，特別是在事後判斷遵守情況時。此外，法律法規或任何特定監管機構或執法當局對法律問題的解釋可能會隨着時間的推移而發生變化，或者整個法律環境的變化可能會使我們改變，即使沒有任何特定監管機構或執法機構對法律問題的解釋有所改變，也可能導致我們從法律風險管理的角度改變對我們需要採取的行動的看法，從而有必要改變我們的做法，在某些情況下，這可能會增加我們的成本，限制我們增長或改善業務盈利的能力。此外，在某些情況下，這些法律和條例旨在保護或有利於某一特定選區的利益，而不是一系列選區的利益。例如，國家保險法律法規一般旨在保護或惠及保險產品的購買者或使用者，而不是證券持有人，這通常是證券交易委員會的管轄範圍。在許多方面，這些法律和法規限制了我們增長或提高業務盈利能力的能力。
不遵守聯邦、州和省有關隱私和個人信息安全的法律和條例，以及與侵犯隱私和個人信息安全有關的民事責任，可能會給我們造成責任，損害我們的聲譽，損害我們的業務。
美國和加拿大聯邦、州和省的各種法律和法規對個人信息的收集、使用、保留、共享和安全作出了規定。聲稱或指稱我們違反了有關私隱及資料保安的適用法律或規例，日後會導致會員及參與服務提供者對我們的負面宣傳及對我們失去信心，並可能導致我們被信用卡公司罰款及喪失接受信用卡及借記卡付款的能力。此外，我們還在我們的網站上發佈了有關收集、使用和披露成員數據的隱私政策和做法。一些互聯網公司因不遵守其隱私政策和做法中提出的意見而受到處罰。此外，我們對個人信息的使用和保留，如果由於黑客、病毒、無意中的行動或其他用途或披露而泄露此類信息，則可能導致民事責任的暴露。一些公司受到與這一風險有關的民事訴訟，包括集體訴訟。
我們已經並將繼續承擔費用，以遵守法律、法規、自律機構、行業標準和合同義務對個人信息規定的隱私和安全標準及協議。然而，這類法律、標準和條例正在演變，可能會有不同的解釋，聯邦、州和省的立法和管理機構可以擴大現有的或頒佈有關隱私問題的新法律或條例。我們無法預測在個人資料的私隱和保安方面，會有甚麼額外的法例、標準或規例，或會對我們的運作和業務造成甚麼影響。
互聯網、電子郵件和短信的法律法規可能會對我們的業務產生不利影響。
許多關於互聯網上一般商業的法律仍未解決，可能需要數年時間才能充分確定現行法律，如保險、知識產權、隱私和税收等法律是否適用於互聯網，以及如何適用於互聯網。此外，電子商務和與互聯網有關的寵物保險廣告和交易市場的增長和發展，可能促使人們呼籲制定更嚴格的消費者保護法，這可能給通過互聯網開展業務和銷售訂閲服務的公司帶來額外負擔。任何與因特網有關的新法律或條例或對現有法律或條例的新解釋都可能損害我們的業務，我們可能被迫承擔大量費用以遵守這些法律或條例，這將損害我們的業務、經營成果和財務狀況。
此外，我們使用電話徵集、電子郵件和短信向潛在成員推銷我們的服務和/或作為與現有成員溝通的一種手段。關於使用電話徵集、電子郵件和短信的法律和條例繼續演變，因特網上商業市場的增長和發展可能導致通過更多的立法。不遵守關於電話徵求、文本或與成員的電子通信的現行或新法律，可能造成重大損害。我們已經並將繼續支付費用，以努力遵守電子信息傳遞法。如果通過新的法律或法規，或者解釋現有的法律法規，對我們向會員或潛在成員發送電子郵件的能力施加額外的限制，我們可能無法以成本效益的方式與他們溝通。除了對將電子郵件用於商業目的的法律限制外，互聯網和電子郵件服務提供商等也試圖阻止非邀約電子郵件的傳輸，即俗稱“垃圾郵件”。許多服務提供商與那些其目的是檢測並通知互聯網和電子郵件服務提供商的組織有關係，該組織認為這些實體正在發送未經請求的電子郵件。如果互聯網或電子郵件服務提供商將來自我們的郵件和電子郵件識別為“垃圾郵件”，這是由於這些組織的報告或其他原因造成的，我們可能會被列入一個限制列表，這將阻止我們發送給成員或潛在成員的電子郵件。如果我們因立法、堵塞或其他原因而受到限制或無法通過電話、短信或電子郵件與我們的成員和潛在成員溝通，我們的業務、經營結果和財務狀況就會受到損害。
有關我們公司控制權變更的適用保險法可能會阻礙潛在的收購，我們的股東可能認為這是可取的。
我們受制於紐約州的法規和條例，通常要求任何希望直接或間接控制APIC的個人或實體事先獲得監管批准。這些法律可能會阻止潛在的收購建議，並可能拖延、阻止或阻止我們公司控制權的改變，包括通過交易，特別是非邀約交易，而我們的一些股東可能認為這些交易是可取的。類似的法律或法規也可能適用於我們可以運作的其他州。
我們在百慕大的獨立帳户，WICL獨立帳户AX，可能會受到一個非附屬第三方遵守法規的不利影響。
永利保險有限公司(WICL)是由百慕大金融管理局(BMA)監管的第三類保險公司。WICL繼續運營和支付股息的能力可能會影響我們獨立賬户的能力。WICL未能滿足BMA規定的監管要求，可能導致我們無法與WICL獨立帳户AX進行業務往來。此外，可限制WICL在發生不利管制行動時允許從獨立帳户AX中支付股息。
我們的會計正變得越來越複雜，並依賴與我們的關鍵會計政策有關的估計或判斷。如果我們的會計是錯誤的，或基於改變或證明是不正確的假設，我們的經營結果可能低於證券分析師和投資者的預期，導致我們的股價下跌。
按照公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出影響合併財務報表和所附附註中報告的數額的估計和假設，並遵守許多複雜的要求和標準。我們將大量資源用於遵守會計規定，我們的估計依據是我們的最佳判斷、歷史經驗、從第三方獲得的信息，以及我們認為在這種情況下是合理的各種其他假設，這些假設的結果構成了判斷資產、負債、權益、收入和支出的賬面價值的基礎，而這些假設並不容易從其他來源顯現出來。然而，各種因素正使我們的會計變得複雜，例如我們最近的建築收購，我們對戰略機會的投資，以及我們在國外市場的測試擴張。我們業務的持續發展可能會使這些複雜性更加複雜。如果我們的會計錯誤或判斷證明是錯誤的，假設的改變或實際情況與我們假設中的不同，可能會對我們的經營業績產生不利影響，這可能導致我們的經營業績低於證券分析師和投資者的預期或我們可能提供的指導，從而導致我們的股票價格下降和潛在的合法索賠。在編制合併財務報表時使用的重要判斷、假設和估計包括與收入確認、基於股票的薪酬、企業合併和所得税有關的判斷、假設和估計。
我們報告的財務結果可能會受到美國普遍接受的會計原則變化的不利影響。
美國普遍接受的會計原則須經財務會計準則委員會、證券交易委員會和為頒佈和解釋適當會計原則而成立的各種機構的解釋。這些原則或解釋的改變可能對我們報告的財務業績產生重大影響，可能影響在宣佈改變之前完成的交易的報告，並可能影響我們遵守金融債務公約的情況。
與我們普通股所有權有關的風險
我們的實際經營結果可能與我們的指導有很大不同。
我們不時在季度收益電話會議、季度收益發布或其他方面發佈關於我們未來業績的指南，這些指南代表了我們管理層截至發佈日期的估計。這份指南，包括前瞻性聲明，已經並將以我們管理部門準備的預測為基礎。這些預測並不是為了遵守美國註冊會計師協會公佈的準則而編制的，我們的獨立註冊公共會計師事務所或任何其他獨立專家或外部方也沒有編制或審查這些預測。因此，沒有人對預測表示任何意見或任何其他形式的保證。此外，我們最近還提供了關於我們如何看待內在價值的驅動因素和計算方法的信息，包括有關折扣現金流和基本假設的相關報表(如寵物註冊、每隻寵物的收入、寵物的終身價值、寵物購置成本以及其他成本和支出)。
這些陳述所依據的是一些假設和估計，這些假設和估計雖然具有數量上的特殊性，但內在地受到重大的商業、經濟和競爭風險和不確定因素的影響，其中許多是我們無法控制的，包括這些“風險因素”和本報告其他部分所述的那些風險和不確定因素。我們打算將可能的結果表述為高範圍和低範圍，目的是在變量發生變化時提供敏感性分析，但並不意味着實際結果不可能超出建議的範圍。
我們公佈有關我們對驅動因素的看法和內在價值計算方法的指導和其他信息的主要原因是，為管理層與分析師和投資者討論我們的業務和前景提供了依據。
指導在性質上必然是推測性的，可以預期這些陳述所依據的一些或所有假設不會成為現實，或與實際結果有很大差異。因此，這些報表只是對管理層認為在發佈之日是合理的估計。實際結果可能有所不同，變化可能是實質性的。鑑於上述情況，我們促請投資者在就普通股作出投資決定時，不要倚賴我們的指引或其他資料，説明我們對驅動因素的看法和我們內在價值的計算方法。此外，我們不對任何此類第三方發表的任何預測或報告承擔任何責任，我們敦促你不要過分依賴這些聲明。
任何未能成功執行我們的業務戰略或發生本報告所述的任何事件或情況，都可能導致實際運營結果與我們的指導不同，差異可能是不利的和重大的。
如果證券或行業分析師不對我們的業務發表研究，或發表不準確或不利的研究，我們的股票價格和交易量就會下降。
我們普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師公佈的有關我們或我們業務的研究和報告。如果一名或多名證券或行業分析師發表有關我們或我們的業務的研究報告，降低我們的股票評級，或發表對我們公司或我們股票的不準確或不利的評估，我們的股票的價格可能會下跌。如果這些分析師中的一人或多人停止對我們公司的報道，我們的股票可能會在市場上失去知名度，這反過來又會導致我們的股價下跌。
我們普通股的市場價格一直並且很可能會繼續波動，你可能無法以或高於你購買的價格出售你的股票。
我們的普通股的市場價格已經並很可能繼續大幅度波動。影響我們普通股市場價格的因素包括：
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• | 我們的經營業績、每股收益、經營活動的現金流和主要經營指標的變化，以及這些結果如何與分析師的預期相比較； |
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• | 我們向公眾、行業和金融分析師提供與未來收入和盈利能力有關的前瞻性指導，以及該指南的任何變化或我們未能實現該指南所反映的結果； |
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• | 成員人數的淨增長，無論是獨立的，還是與公佈的行業，金融或其他分析師的預期，涵蓋我們的公司； |
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• | 宣佈我們的訂閲、戰略聯盟、收購或由我們或我們的競爭對手達成的重大協議的變化； |
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• | 有限數量股東的交易活動，這些股東共同受益地擁有我國大部分未償普通股； |
此外，如果我們行業的股票市場或股票市場普遍存在投資者信心不平衡的情況，我們普通股的市場價格可能會因為與我們的業務、經營業績或財務狀況無關的原因而下跌。一些經歷過股票交易價格波動的公司一直是證券集團訴訟的對象。如果我們是這類訴訟的對象，可能會導致大量費用，並轉移我們管理層的注意力和資源。
我們不打算為我們的普通股支付紅利，因此，任何回報都將限於我們股票的價值。
我們從來沒有宣佈或支付任何現金紅利，我們的普通股。除了可能回購我們的普通股外，我們目前打算保留所有可動用的資金和任何未來的收益，以發展、經營和擴大我們的業務，而且在可預見的將來，我們不打算宣佈或支付任何現金紅利。此外，我們對普通股支付現金股息的能力受到我們信貸協議條款的限制，APIC支付股息的能力受到紐約州保險法的限制，而WICL獨立帳户AX支付股息的能力受到我們與WICL的協議以及WICL的監管要求的限制。因此，給股東的任何回報都將僅限於我們股票價格的上漲(如果有的話)。
我們的董事和主要股東擁有很大比例的我們的股票，並將能夠行使重大控制權的事項，但須經股東批准。
我們的董事，百分之五或更高的股東和他們各自的附屬公司受益地持有我們的大量未償還的有表決權的股票。因此，這些股東有能力通過這種所有權地位來影響我們。這些股東可以決定所有需要股東批准的事項。例如，這些股東可能能夠控制董事的選舉，我們的組織文件的修改，或任何合併、出售資產或其他重大公司交易的批准。這可能會阻止或阻止我們的普通股的非邀約收購建議或要約，您或其他股東可能認為您或他們作為我們的股東之一的最佳利益。
我們重報的公司註冊證書、重訂的附例和特拉華州法律中的規定可能會阻止、拖延或阻止我們公司控制權的改變或我們管理層的改變，從而壓低我們普通股的市場價格。
我們重報的公司註冊證書和重訂的附例所載的條文，可通過阻止、延遲或防止我們公司控制權的改變或本公司股東認為有利的管理變動，從而壓低我們普通股的市價。除其他外，這些規定：
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• | 設立一個分類董事會，使我們董事會的所有成員不是一次選舉產生的； |
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• | 規定董事只能因“因由”而被免職，並須經我們三分之二的股東批准； |
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• | 要求過半數表決才能修改我們重新聲明的公司註冊證書中的某些規定。 |
附例；
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• | 授權發行“空白支票”優先股，我們的董事會可以用來執行股東權利計劃(也稱為“毒丸”)； |
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• | 禁止股東以書面同意的方式採取行動，這要求在我們的股東會議上採取所有股東行動； |
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• | 為我們董事會的選舉提名或提出股東在年度股東會議上可以採取行動的事項制定預先通知要求。 |
此外，特拉華州普通公司法第203條可能會阻止、拖延或阻止我們公司控制權的改變。第203條對我們與持有我們普通股15%或以上的人之間的合併、商業合併和其他交易施加了某些限制。
第二項股權證券的未登記銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
2019年11月，我們宣佈了一項股票回購計劃，根據該計劃，在批准後的12個月內，我們可以回購至多1500萬美元的流通股。根據該計劃，我們可以根據適用的聯邦證券法(包括“交易法”第10b-18條)，通過公開市場購買、私下談判的交易、大宗購買或其他方式回購股票。雖然我們的董事會已經批准了該計劃，任何回購都將根據我們設定的參數進行季度評估。這些因素包括某一季度資本的使用、相對於我們估計的內在價值的股票價格以及一般的市場狀況。
下表提供了我們在截至2020年3月31日的三個月內購買我們根據“交易法”第12條登記的股票證券的信息：
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| | | | | | | | | | |
期間 | 購買股份總數 | 每股平均價格 | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數 | 根據計劃或計劃可能購買的股票的大約美元價值 |
| | | | (單位：千) |
二零二零年一月一日至二零二零年一月三十一日 | — |
| $ | — |
| — |
| $ | 15,000 |
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2020年2月1日至2月29日 | — |
| — |
| — |
| 15,000 |
|
2020年3月1日至3月31日 | 3,300 |
| 23.63 |
| 3,300 |
| $ | 14,922 |
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共計 | 3,300 |
| $ | 23.63 |
| 3,300 |
| |
所有股票回購都使用現金資源，並通過公開市場購買。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全披露
不適用。
項目5.其他資料
沒有。
項目6.展覽
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| | | | | | | | | | | | |
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陳列品 | | | | 以引用方式合併 | | 存檔/提供 |
數 | | 展品描述 | | 形式 | | 檔案編號。 | | 陳列品 | | 證物歸檔日期 | | 隨函 |
| | | | | | | | | | | | |
3.1 | | 重報註冊人法團註冊證明書。 | | 10-Q | | 001-36537 | | 3.1 | | 8/28/2014 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.2 | | 註冊人法團註冊證明書的修訂證明書。 | | 8-K | | 001-36537 | | 3.1 | | 6/3/2016 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.3 | | 修訂及重訂註冊官附例。 | | 10-Q | | 001-36537 | | 3.2 | | 8/28/2014 | | |
| | | | | | | | | | | | |
10.1 | | 太平洋西部銀行、西部聯盟銀行和註冊機構之間的高級信貸貸款和擔保協議第五修正案，日期為2020年2月27日。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
31.1 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的特等執行幹事認證。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
31.2 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的特等財務幹事認證。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
32.1* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的18 U.S.C.第1350條規定的首席執行官證書。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
32.2* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的18 U.S.C.第1350條規定的首席財務官證書。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.INS | | XBRL實例文檔--該實例沒有出現在InteractiveDataFile中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.SCH | | 內聯XBRL分類法擴展架構文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.CAL | | 內聯XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.DEF | | 內聯XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.LAB | | 內聯XBRL分類法擴展標籤鏈接庫文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.PRE | | 內聯XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在表101中) | | | | | | | | | | X |
|
| |
* | 為“交易法”第18條的目的，或以其他方式不受該節責任的影響，本證明不被視為提交，也不得視為以參考方式納入根據“證券法”或“交易法”提交的任何文件。 |
簽名
根據1934年“證券交易法”的規定，註冊官已妥為安排由下列簽署人代表其簽署這份10-Q表格的季度報告，以獲得正式授權。
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| | |
| | |
| | 特魯潘尼昂公司 |
| |
日期：2020年4月30日 | | /S/Darryl Rawings |
| | 達瑞爾羅林斯 首席執行官兼總裁 (特等行政主任) |
| |
日期：2020年4月30日 | | /S/Tricia Plouf |
| | 普魯夫 首席財務官 (首席財務及會計主任) |