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華盛頓特區20549
_____________________________________________
形式10-Q
_____________________________________________
(第一標記)
|
| |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的季度報告 |
終了季度2020年3月31日
或 |
| |
☐ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告 |
的過渡時期
____________________________________________
Marsh&McLennan公司
美洲大道1166號
紐約, 紐約 10036
(212) 345-5000
_____________________________________________
委員會檔案編號1-5998
公司狀況:特拉華州
國税局僱主識別號碼36-2668272
_____________________________________________
根據該法第12(B)節登記的證券:
|
| | | | |
每一班的職稱 | | 交易符號 | | 註冊交易所名稱 |
普通股,每股面值1.00美元 | | MMC | | 紐約證券交易所 |
| | | | 芝加哥證券交易所 |
| | | | 倫敦證券交易所 |
用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限);(2)在過去90天中,該註冊人一直受到這類申報要求的限制。是 ý/.¨
請檢查註冊人是否已以電子方式提交併張貼在其公司網站(如有的話),説明在過去12個月內,根據條例S-T規則405要求提交和張貼的每個互動數據文件(或要求註冊人提交和張貼此類文件的期限較短)。是 ý/.¨
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
|
| | | | |
大型加速機 | ☒ | | 加速機 | ☐ |
| | | |
非加速箱 | ☐(不要檢查是否有一家較小的報告公司) | | 小型報告公司 | ☐ |
| | | | |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興成長型公司,請用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。☐/.ý
截至2020年4月24日,有傑出的506,118,813註冊人的普通股,每股面值$1.00。
關於前瞻性聲明的信息
這份關於表10-Q的季度報告包含了1995年“私人證券訴訟改革法”中定義的“前瞻性陳述”。這些陳述表達了管理層目前對未來事件或結果的看法,使用了“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“項目”和類似的術語,以及“可以”、“可能”、“可能”、“應該”、“威爾”和“會”等將來時態動詞或條件時態動詞。
前瞻性聲明受到固有的風險和不確定性的影響,這些風險和不確定性可能導致實際結果與我們前瞻性聲明中所表達或隱含的結果大相徑庭。可能對我們未來成果產生重大影響的因素包括:
| |
• | 冠狀病毒全球流行病對我們的收入和創造新業務的能力、我們的整體盈利水平和現金流動以及我們的流動性,特別是我們應收賬款的及時性和最終可收性的財務和業務影響; |
| |
• | 信貸或金融市場的中斷,或我們的信用評級的變化,包括冠狀病毒的影響,對我們以優惠條件獲取資本或償還鉅額未償債務的能力以及我們遵守關於我們債務的協定所載的盟約的情況的影響; |
| |
• | 對我們的訴訟、其他或有負債和因錯誤和不作為、違反信託責任或其他索賠而產生的或有損失的影響,包括與大流行病保險有關的索賠; |
| |
• | 我們管理與我們的投資管理和相關服務業務有關的風險的能力,特別是在冠狀病毒引起的動盪的股票市場的情況下,包括我們根據交易量的增加及時進行交易的能力,以及管理投資諮詢和信託管理服務之間潛在的利益衝突的能力; |
| |
• | 我們有效競爭和適應競爭環境變化的能力,包括應對技術變革、脱媒、數字破壞和其他類型的創新; |
| |
• | 我們有能力維護充分的保障措施,以保護我們的信息系統和機密、個人或專有信息的安全,特別是考慮到我們的供應商網絡數量龐大,需要查明和修補軟件漏洞,包括現有JLT信息系統中的漏洞; |
| |
• | 遵守我們運作的法律和條例的財務和業務影響以及不遵守這些法律的風險,包括“美國反腐敗法”、“英國反賄賂法”、“貿易制裁制度”以及“歐盟一般數據保護條例”等網絡安全和數據隱私條例; |
| |
• | 基於保險配售活動和各種保險收入來源而產生的監管、合同和聲譽風險; |
| |
• | 如果我們因網絡攻擊、自然災害或其他原因而遇到業務連續性問題,我們就有能力成功恢復;以及 |
| |
• | 税法的變化、指導和解釋的影響,包括美國減税和就業法案的某些條款,或與税務當局的分歧。 |
上述因素並非詳盡無遺。Marsh&McLennan公司及其子公司在一個動態的商業環境中運作,在這種環境中,新的風險經常出現。因此,我們告誡讀者不要過分依賴任何前瞻性的聲明,因為這些聲明只基於我們目前掌握的信息,並且只在作出這些聲明的日期之前發言。本公司沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述,以反映其作出日期後發生的事件或情況。
有關Marsh&McLennan公司及其業務的更多信息,包括可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大影響的因素的信息,載於該公司提交給證券交易委員會的文件中,包括“風險因素”一節和本季度10-Q表報告中的“管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節,以及我們最近提交的關於10-K表格的年度報告。
目錄
|
| | |
第一部分.財務信息 | 4 |
| | |
第1項 | 財務報表(未經審計) | 4 |
| | |
| 綜合收入報表 | 4 |
| | |
| 綜合收入報表 | 5 |
| | |
| 合併資產負債表 | 6 |
| | |
| 現金流量表 | 8 |
| | |
| 合併權益表 | 9 |
| | |
| 合併財務報表附註 | 10 |
| | |
第2項 | 管理層對財務狀況和結果的探討與分析 | 36 |
| 行動的執行情況 | |
第3項 | 市場風險的定量和定性披露 | 50 |
| | |
第4項 | 管制及程序 | 51 |
| |
第二部分.其他資料 | 52 |
| | |
項目1. | 法律訴訟 | 52 |
| | |
第1A項. | 危險因素 | 52 |
| | |
第2項 | 未登記的股本證券出售和收益的使用 | 54 |
| | |
第3項 | 高級證券違約 | 54 |
| | |
項目4. | 礦山安全披露 | 54 |
| | |
第5項 | 其他資料 | 54 |
| | |
第6項 | 展品 | 54 |
第一部分-自願自願的金融信息
Marsh&McLennan公司及附屬公司
綜合收入報表
(未經審計)
|
| | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, |
(百萬美元,但每股數額除外) | 2020 |
| | 2019 |
|
收入 | $ | 4,651 |
| | $ | 4,071 |
|
費用: | | | |
補償和福利 | 2,555 |
| | 2,282 |
|
其他業務費用 | 1,026 |
| | 851 |
|
營業費用 | 3,581 |
| | 3,133 |
|
營業收入 | 1,070 |
| | 938 |
|
其他淨養卹金貸項 | 64 |
| | 64 |
|
利息收入 | 2 |
| | 28 |
|
利息費用 | (127 | ) | | (120 | ) |
投資(損失)收入 | (2 | ) | | 5 |
|
收購相關衍生合約 | — |
| | 29 |
|
所得税前收入 | 1,007 |
| | 944 |
|
所得税費用 | 240 |
| | 217 |
|
非控股權益前淨收入 | 767 |
| | 727 |
|
減:可歸因於非控制權益的淨收入 | 13 |
| | 11 |
|
歸於公司的淨收入 | $ | 754 |
| | $ | 716 |
|
可歸屬本公司的每股淨收益: | | | |
基本 | $ | 1.49 |
| | $ | 1.42 |
|
稀釋 | $ | 1.48 |
| | $ | 1.40 |
|
平均流通股數: | | | |
基本 | 505 |
| | 505 |
|
稀釋 | 510 |
| | 511 |
|
3月31日上市的股票, | 506 |
| | 507 |
|
所附附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
Marsh&McLennan公司及附屬公司
綜合收入報表
(未經審計)
|
| | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
|
非控股權益前淨收入 | $ | 767 |
| | $ | 727 |
|
其他綜合(虧損)收入,税前: | | | |
外幣折算調整 | (941 | ) | | 96 |
|
與養卹金/退休後計劃有關的收益(損失) | 175 |
| | (43 | ) |
其他綜合(虧損)收入,税前 | (766 | ) | | 53 |
|
其他綜合收入(損失)的所得税費用(福利) | 26 |
| | (4 | ) |
其他綜合(損失)收入,扣除税後 | (792 | ) | | 57 |
|
綜合(損失)收入 | (25 | ) | | 784 |
|
減:可歸因於非控制權益的綜合收入 | 13 |
| | 11 |
|
可歸因於公司的綜合(損失)收入 | $ | (38 | ) | | $ | 773 |
|
所附附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
Marsh&McLennan公司及附屬公司
合併資產負債表
|
| | | | | | | |
(百萬美元,份額除外) | (未經審計) 三月三十一日, 2020 | | 十二月三十一日 2019 |
資產 | | | |
流動資產: | | | |
現金和現金等價物 | $ | 1,480 |
| | $ | 1,155 |
|
應收款項 | | | |
佣金及費用 | 5,028 |
| | 4,608 |
|
預付保費及申索 | 113 |
| | 123 |
|
其他 | 561 |
| | 645 |
|
| 5,702 |
| | 5,376 |
|
減去信貸損失備抵額 | (144 | ) | | (140 | ) |
應收賬款淨額 | 5,558 |
| | 5,236 |
|
其他流動資產 | 711 |
| | 677 |
|
流動資產總額 | 7,749 |
| | 7,068 |
|
善意 | 14,412 |
| | 14,671 |
|
其他無形資產 | 2,663 |
| | 2,774 |
|
固定資產 (扣除2020年3月31日累計折舊和攤銷2 012美元和2019年12月31日2 001美元) | 850 |
| | 858 |
|
養卹金相關資產 | 1,619 |
| | 1,632 |
|
使用權資產 | 1,885 |
| | 1,921 |
|
遞延税款資產 | 694 |
| | 676 |
|
其他資產 | 1,519 |
| | 1,757 |
|
| $ | 31,391 |
| | $ | 31,357 |
|
所附附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
Marsh&McLennan公司及附屬公司
合併資產負債表(續)
|
| | | | | | | |
(百萬美元,份額除外) | (未經審計) 三月三十一日, 2020 | | 十二月三十一日 2019 |
負債和權益 | | | |
流動負債: | | | |
短期債務 | $ | 2,409 |
| | $ | 1,215 |
|
應付帳款和應計負債 | 2,611 |
| | 2,746 |
|
應計補償和僱員福利 | 1,018 |
| | 2,197 |
|
流動租賃負債 | 334 |
| | 342 |
|
應計所得税 | 256 |
| | 179 |
|
應付股息 | 231 |
| | — |
|
流動負債總額 | 6,859 |
| | 6,679 |
|
信託負債 | 7,661 |
| | 7,344 |
|
減-以信託身份持有的現金和投資 | (7,661 | ) | | (7,344 | ) |
| — |
| | — |
|
長期債務 | 11,231 |
| | 10,741 |
|
退休金、退休後福利和就業後福利 | 2,248 |
| | 2,336 |
|
長期租賃負債 | 1,898 |
| | 1,926 |
|
對錯誤和遺漏的責任 | 343 |
| | 335 |
|
其他負債 | 1,361 |
| | 1,397 |
|
承付款和意外開支 | — |
| | — |
|
公平: | | | |
優先股,面值1美元,授權股票6,000,000股,沒有發行 | — |
| | — |
|
普通股,面值1美元,授權發行1600,000,000股,於2020年3月31日和2019年12月31日發行560,641,640股 | 561 |
| | 561 |
|
額外已付資本 | 746 |
| | 862 |
|
留存收益 | 15,490 |
| | 15,199 |
|
累計其他綜合損失 | (5,847 | ) | | (5,055 | ) |
非控制利益 | 156 |
| | 150 |
|
| 11,106 |
| | 11,717 |
|
減-按成本計算的國庫份額,54,694,523 截至2020年3月31日 和57,013,097股,截至2019年12月31日 | (3,655 | ) | | (3,774 | ) |
總股本 | 7,451 |
| | 7,943 |
|
| $ | 31,391 |
| | $ | 31,357 |
|
所附附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
Marsh&McLennan公司和附屬公司、商品、金融等
現金流量表(未經審計) |
| | | | | | | |
截至3月31日的三個月, | | | |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
|
經營現金流: | | | |
非控股權益前淨收入 | $ | 767 |
| | $ | 727 |
|
調整數,將淨收入與業務提供的現金對賬: | | | |
固定資產和資本化軟件的折舊和攤銷 | 97 |
| | 74 |
|
無形資產攤銷 | 86 |
| | 51 |
|
非現金租賃費用 | 80 |
| | 68 |
|
與或有代價負債有關的調整數和付款 | (10 | ) | | (18 | ) |
遞延所得税準備金 | 9 |
| | (9 | ) |
投資損失(收益) | 2 |
| | (5 | ) |
資產處置收益 | (3 | ) | | — |
|
股份補償費用 | 72 |
| | 57 |
|
購置相關衍生產品合同公允價值的變化 | — |
| | (29 | ) |
資產和負債變動: | | | |
應收賬款淨額 | (313 | ) | | (309 | ) |
其他流動資產 | (34 | ) | | (37 | ) |
其他資產 | 57 |
| | (1 | ) |
應付帳款和應計負債 | (140 | ) | | 79 |
|
應計補償和僱員福利 | (1,178 | ) | | (886 | ) |
應計所得税 | 91 |
| | 96 |
|
對超過本年度貸項的養卹金和其他福利計劃的繳款 | (85 | ) | | (80 | ) |
其他負債 | (38 | ) | | 42 |
|
經營租賃負債 | (86 | ) | | (73 | ) |
匯率變動的影響 | (12 | ) | | (23 | ) |
用於業務的現金淨額 | (638 | ) | | (276 | ) |
為現金流動提供資金: | | | |
商業票據淨增額 | 193 |
| | 748 |
|
從定期貸款和信貸設施借款 | 2,000 |
| | — |
|
發債所得 | — |
| | 6,462 |
|
償還債務 | (503 | ) | | (3 | ) |
購買非控制權益 | (3 | ) | | — |
|
與購置有關的衍生產品付款 | — |
| | (129 | ) |
為對既得利益單位繳税而預扣的股份-國庫券 | (112 | ) | | (86 | ) |
發行國庫券普通股 | 44 |
| | 77 |
|
為採購支付遞延和或有代價 | (29 | ) | | (29 | ) |
非控制權利益分配 | (18 | ) | | (4 | ) |
支付的股息 | (232 | ) | | (210 | ) |
籌資活動提供的現金淨額 | 1,340 |
| | 6,826 |
|
投資現金流: | | | |
資本支出 | (118 | ) | | (73 | ) |
長期投資淨銷售額 | 57 |
| | 115 |
|
購買股權投資 | — |
| | (88 | ) |
出售固定資產的收益 | — |
| | 1 |
|
處置 | 7 |
| | — |
|
收購 | (200 | ) | | (140 | ) |
其他,淨額 | 9 |
| | (2 | ) |
用於投資活動的現金淨額 | (245 | ) | | (187 | ) |
匯率變動對現金及現金等價物的影響 | (132 | ) | | 47 |
|
現金和現金等價物及代管現金增加 | 325 |
| | 6,410 |
|
期初現金及現金等價物 | 1,155 |
| | 1,066 |
|
| | | |
期末現金餘額 | | | |
期末現金及現金等價物 | $ | 1,480 |
| | $ | 1,117 |
|
代管資金用於購置 | — |
|
| 6,359 |
|
共計 | $ | 1,480 |
|
| $ | 7,476 |
|
所附附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
Marsh&McLennan公司及附屬公司
合併權益表
(未經審計)
|
| | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, |
(百萬美元,但每股數額除外) | 2020 |
| | 2019 |
|
普通股 | | | |
餘額、期初和期末 | $ | 561 |
| | $ | 561 |
|
額外實收資本 | | | |
餘額,期初 | $ | 862 |
| | $ | 817 |
|
應計股票補償費用的變化 | (129 | ) | | (101 | ) |
根據股票補償計劃和員工股票購買計劃發行股票 | 14 |
| | (35 | ) |
其他 | (1 | ) | | — |
|
期末餘額 | $ | 746 |
| | $ | 681 |
|
留存收益 | | | |
餘額,期初 | $ | 15,199 |
| | $ | 14,347 |
|
歸於公司的淨收入 | 754 |
| | 716 |
|
股利等值聲明 | (4 | ) | | (2 | ) |
宣佈股息 | (459 | ) | | (419 | ) |
期末餘額 | $ | 15,490 |
| | $ | 14,642 |
|
累計其他綜合損失 | | | |
餘額,期初 | $ | (5,055 | ) | | $ | (4,647 | ) |
其他綜合損失,扣除税後 | (792 | ) | | 57 |
|
期末餘額 | $ | (5,847 | ) | | $ | (4,590 | ) |
國庫券 | | | |
餘額,期初 | $ | (3,774 | ) | | $ | (3,567 | ) |
根據股票補償計劃和員工股票購買計劃發行股票 | 119 |
| | 182 |
|
期末餘額 | $ | (3,655 | ) | | $ | (3,385 | ) |
非控制利益 | | | |
餘額,期初 | $ | 150 |
| | $ | 73 |
|
可歸因於非控制權益的淨收入 | 13 |
| | 11 |
|
淨非控制權益處置 | (3 | ) | | — |
|
分佈和其他變化 | (4 | ) | | (7 | ) |
期末餘額 | $ | 156 |
| | $ | 77 |
|
總股本 | $ | 7,451 |
| | $ | 7,986 |
|
每股宣佈的股息 | $ | 0.91 |
| | $ | 0.83 |
|
所附附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
Marsh&McLennan公司及附屬公司
合併財務報表附註
(未經審計)
1. 業務性質
Marsh&McLennan公司其合併子公司(“公司”)是一家全球性的專業服務公司,為客户提供風險、戰略和人員方面的建議和解決方案。該公司的業務包括:保險經紀、中介和風險顧問Marsh;風險和再保險專家Guy Carpenter;人力資源和投資相關金融諮詢和服務提供商Mercer;管理、經濟和品牌諮詢公司奧緯集團(Oliver Wyman Group)。帶着76,000世界各地的同事和每年的收入$17十億,公司為客户提供分析、諮詢和交易能力130國家。
與冠狀病毒有關的業務更新
2020年3月,世界衞生組織宣佈冠狀病毒(冠狀病毒)大流行。疫情在全球範圍內日益廣泛,幾乎包括該公司經營的每一個地理區域。這一流行病造成了對全球經濟影響的不確定性,並對金融市場和資產價值造成影響。各國政府在世界各地實施了各種限制措施,包括關閉非必需企業、限制旅行、對公民的住所要求以及其他限制措施。冠狀病毒大流行將直接或間接影響我們的業務、運營結果和財務狀況的全部程度將取決於不確定和無法準確預測的未來發展。這包括可能出現的關於冠狀病毒的新信息、為遏制或處理其影響而採取的行動以及對地方、區域、國家和國際市場的經濟影響。
該公司採取了一系列預防措施,以保護其企業和同事免受冠狀病毒的侵害,包括實施旅行限制、從家庭能力安排工作和靈活的工作政策。到3月底,公司的幾乎所有同事都在一個偏遠的工作環境中充分工作,幾乎沒有中斷為客户服務的能力。我們的同事的安全和幸福是我們的第一要務.公司已經建立了一個$5百萬該公司每天都在監測和評估冠狀病毒大流行的影響,以確保它繼續遵守聯邦、州和地方政府發佈的指導方針和命令。
冠狀病毒對公司的最終影響程度將取決於它無法預測的眾多演變因素和未來發展。與冠狀病毒的財務和業務影響有關的可能對公司財務報表產生不利影響的因素載於公司表10-Q中的“1A項-風險因素”。
JLT收購
2019年4月1日,該公司完成了先前宣佈的對根據英格蘭和威爾士法律組建的上市公司怡和勞埃德湯普森集團有限公司(JLT)所有流通股的收購(“交易”)。JLT在截至2020年3月31日的三個月期間的運營結果包括在公司的運營結果中。2019年第一季度不反映JLT在該期間的運營結果,因此可能會影響可比性。
2. 合併原則和其他事項
本報告所列合併財務報表是由本公司根據證券交易委員會的規則和條例編制的。雖然按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露,根據這類關於臨時申報的規則和條例被省略了,但公司認為,所提供的信息和披露足以使這些信息和披露不具有誤導性。這些合併財務報表應與合併財務報表及其附註一起閲讀,這些報表和附註應包括在公司關於表10-K的年度報告中。2019年12月31日(“2019表格10-K“)。
本報告所載財務資料反映了所有正常的經常性調整,管理層認為,這些調整是公司合併財務報表的公允列報所必需的。三月期2020年3月31日和2019.
估計數:編制合併財務報表需要管理層作出估計和假設,以影響財務報表之日報告的資產和負債數額以及資產和負債披露情況,以及報告所述期間的收入和支出數額。
在持續的基礎上,該公司評估其估計,判斷和方法。這些估計是基於歷史經驗和公司認為合理的其他各種假設。這些事項包括:
| |
• | 與購置或處置有關的應收或應付或有代價的公允價值估計數 |
該公司認為,這些估計是合理的,根據現有的信息,在他們作出。管理層已經在公司的財務報表中對冠狀病毒的影響作出了估計,這些估計在今後的期間可能會發生變化。冠狀病毒大流行將直接或間接影響公司業務、經營結果和財務狀況的最終程度將取決於今後高度不確定的事態發展,包括可能出現的有關冠狀病毒的新信息以及為遏制或治療冠狀病毒而採取的行動,以及對地方、區域、國家和國際客户和市場的經濟影響。實際結果可能與這些估計不同。
現金及現金等價物
現金和現金等價物主要包括存款和定期存款,原始期限為三個月或更短,以及貨幣市場基金。公司現金和現金等價物的估計公允價值接近其賬面價值。該公司必須維持主要與美國境外的監管要求有關的營運資金,或作為專屬保險安排下的抵押品。在…2020年3月31日,該公司堅持$202百萬相比較$197百萬截至2019年12月31日,與這些監管要求相關。
代管資金用於購置
該公司在2019年第一季度收到了與JLT交易有關的債務發行收益,並將其存入代管機構。截至2019年3月31日,這些基金被列為託管基金,在綜合資產負債表中進行收購。這些資金是在2019年4月完成交易後從代管處發放的。
應收賬款當前預期信貸損失備抵額
公司對應收賬款提供當前預期信用損失備抵(CECL)的政策是基於管理層對無法收回的金額的最佳估計,主要是基於公司在其各種業務和其他可能影響應收賬款淨值的收款方面的歷史經驗。與預期信貸損失有關的費用與2020年第一季度的綜合收入報表無關。
投資
收入綜合報表中的標題“投資(損失)收入”包括已實現和未實現的收益和收益中確認的投資損失。在適用的情況下,它包括證券價值的暫時下降、股票投資按市價計價的增減,以及公司投資於私人股本基金的權益法損益。
公司持有對某些私人股本基金的投資,這些基金採用一貫適用的權益會計方法進行核算三-一個月的延遲期,根據公司報告日期的任何已知重大變化進行調整。基礎私募股權基金遵循投資公司會計準則,基金內的投資按公允價值進行。投資損益按公司的比例份額變動的公允價值的基金是記錄在收益。使用權益會計方法核算的投資列入合併資產負債表的“其他資產”。
公司錄得淨投資虧損$2百萬為三結束的幾個月2020年3月31日與淨投資收益比較$5百萬為三月期2019年3月31日。這個三-結束的一個月期間2020年3月31日包括.的損失$1百萬與股票有價證券的市價變動及權益證券的出售有關,及$1百萬與私人股本基金和其他投資有關。這個三月期2019年3月31日包括.的收益$3百萬與股票有價證券及$2百萬與私人股本基金和其他投資有關。
所得税
年第一季公司的有效税率2020曾.23.8%相比較23.0%第一季度2019.這兩個時期的税率反映了離散税務事項的影響,例如與股份補償有關的超額税收利益、税收立法、不確定税收地位的變化、遞延税收調整和對或有收購考慮的非應税調整。與股票支付相關的超額税收優惠是最重要的離散項目,它降低了有效税率。2.6%和3.2%分別在2020年和2019年第一季度。
該公司的税率反映其收入、法定税率和在其經營的各個司法管轄區的税收規劃。在確定年度有效税率和評估不確定的税收狀況時,需要作出重要的判斷。
一個法域的損失一般不能抵消另一個法域的收益,在某些法域內,各實體之間的損益不得抵銷。因此,某些法域的損失可能需要影響實際税率的估價津貼,這取決於對相關遞延税資產的可變現性的估計。税率對未確認的税收福利的變化也很敏感,包括已結清的税務審計和過期的時效法規的影響。
税法或税務裁決的改變可能會對我們的有效税率產生重大影響。本公司報告因納税申報表中所採取或預期採取的不確定的税收狀況而產生的未確認的税收利益的負債。該公司未確認的税收優惠總額從$86百萬2019年12月31日至$82百萬在…2020年3月31日由於當前應計項目被審計結算和法定時效到期所抵消。合理地説,未確認的税收優惠總額有可能在以下兩種情況下減少:零大約$13百萬在接下來的12個月內,由於審計的結算和時效的到期。
整合和重組費用
遣散費和相關費用是根據既定的遣散費計劃或一次性福利預算確認的。通常,當受影響的同事被告知他們的預期終止時,遣散費就會被確認,而且這種解僱預計會在法律規定的通知期內發生。這些費用列在收入綜合報表的補償和福利中。
房地產合併費用是根據費用類型和設施今後的預期使用情況確認的。對於公司不期望轉租財產的地點,任何使用權的攤銷將從決定日期加速至停用日期。對於公司希望轉租財產的地點,在其撤出財產後,將在停用日期或轉租日期的較早日期對使用權資產進行審查,以確定潛在的減值情況。為了確定減值金額,使用權資產的公允價值是根據與財產有關的估計淨現金流量的現值來確定的。在使用權資產以外的合同費用是根據公司將得不到任何利益的預期未來現金流出的淨現值確認的。這些數額取決於對未來將收到的分租收入和未來發生的合同費用的估計。這些費用列在收入綜合報表的其他業務費用中。
與整合和重組有關的其他費用,如搬遷、法律或諮詢費用,確認為已發生的費用。這些費用列在收入綜合報表的其他業務費用中。
3. 收入
收入確認指南的核心原則是,實體應確認收入,以反映承諾的貨物或服務轉讓給客户的數額,以反映該實體期望以這些貨物或服務作為交換條件的考慮。為實現這一原則,實體採用以下步驟:與客户確定合同,確定合同中的履約義務,確定交易價格,將交易價格分配給合同中的履約義務,並在實體滿足履約義務時確認收入。綜合財務報表附註3及其附註中更詳細地提供了公司的收入確認指南
包括在2019年表格10-K中2019年12月31日.
下列附表按公司收入的組成部分分列:
|
| | | | |
| | 三個月結束 三月三十一日, |
(以百萬計) | | 2020 |
馬什: | | |
EMEA | | $ | 754 |
|
亞太 | | 238 |
|
拉丁美洲 | | 91 |
|
國際共計 | | 1,083 |
|
美國/加拿大 | | 978 |
|
沼澤地共計 | | 2,061 |
|
蓋伊木匠 | | 827 |
|
小計 | | 2,888 |
|
信託利息收入 | | 23 |
|
風險和保險服務共計 | | $ | 2,911 |
|
Mercer: | | |
財富 | | $ | 592 |
|
健康 | | 486 |
|
職業生涯 | | 173 |
|
美世共計 | | 1,251 |
|
奧緯 | | 511 |
|
總諮詢 | | $ | 1,762 |
|
下表提供了與客户簽訂的合同中的合同資產和合同負債信息。
|
| | | | | | | | |
(以百萬計) | | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
合同資產 | | $ | 270 |
| | $ | 207 |
|
合同負債 | | $ | 659 |
| | $ | 593 |
|
該公司記錄應收帳款時,考慮的權利是無條件的,但只需時間的推移。合同資產主要涉及配額、股份、再保險、經紀和或有保險公司的收入。該公司沒有權利為配額股票經紀收取收入,直到放棄的保險公司所寫的基本政策附在條約上。合同資產包括在公司綜合資產負債表的其他流動資產中。合同責任主要與客户提供的預付款有關。合同負債包括在公司綜合資產負債表的流動負債中。年首三個月確認的收入2020在這些年開始時列入合同負債餘額的2019年是$289百萬和$169百萬分別。第一次確認的收入數額三幾個月2020而2019年則來自於前幾個期間履行的履約義務,主要是由於與保險公司簽訂的合同、配額份額業務和諮詢合同的不同考慮因素而受到限制。$29百萬和$17百萬分別。
本公司適用實用權宜之計,因此不披露未履行的履約義務的價值:(1)原始合同條款為一年或一年以下的合同;(2)公司有權就所提供的服務要求發票的合同。在本報告所述期間未清償或部分清償的不超過一年的現有合同的不可取消期限內,預期在未來期間確認的收入約為$36百萬對馬什來説$221百萬為了美世和$2百萬為了奧利弗·懷曼。該公司預計2021年,2022年,2023年,2024年和2025年以後的收入$142百萬, $65百萬, $37百萬, $10百萬和$5百萬分別與這些履行義務有關。
4. 信託資產和負債
公司以保險經紀人或代理人的身份,向被保險人收取保險費,扣除佣金後,將保險費匯給各自的保險承保人。本公司亦代表被保險人向承保人收取申索或退款。未匯出的保險費和索賠收益由公司以信託身份持有。風險和保險服務收入包括信託基金的利息(“信託利息收入”)$23百萬在最後三個月中的每一個月2020年3月31日3月31日,2019分別。諮詢部門記錄的信託利息收入$1百萬截止的三個月期間2020年3月31日分別為2019年和2019年。由於信託資產不能供公司使用,因此在合併資產負債表中顯示為對信託負債的抵銷。
未收保費及申索及有關應付款項淨額$9.7十億在…2020年3月31日和$8.9十億在… 2019年12月31日。本公司不是合同的委託人,根據這些合同,有權獲得保險費或獲得保險損失賠償的權利。因此,未收保費和索賠淨額及相關應付款不屬於公司的資產和負債,不包括在所附的綜合資產負債表中。
在某些情況下,公司在託收前向保險承保人或被保險人預付保險費、退款或索賠。這些預付款是從公司基金中提取的,並作為應收款反映在所附的合併資產負債表中。
5. 每股數據
歸屬於本公司的每股基本淨收入除以公司的税後收益,再除以公司普通股的加權平均流通股數。
本公司每股攤薄淨收益的計算方法,是將歸屬公司的税後收益除以公司普通股的加權平均流通股數目,而該等股份已因應可能發行的普通股的稀釋效應而調整。
|
| | | | | | | |
基本和稀釋EPS計算 | 三個月結束 三月三十一日, |
(百萬美元,但每股數額除外) | 2020 |
| | 2019 |
|
非控股權益前淨收入 | $ | 767 |
| | $ | 727 |
|
減:可歸因於非控制權益的淨收入 | 13 |
| | 11 |
|
歸於公司的淨收入 | $ | 754 |
| | $ | 716 |
|
基本加權平均普通股 | 505 |
| | 505 |
|
潛在可發行普通股的稀釋效應 | 5 |
| | 6 |
|
稀釋加權平均普通股 | 510 |
| | 511 |
|
用於計算普通股等值的股票平均價格 | $ | 107.10 |
| | $ | 88.54 |
|
6. 現金流動綜合報表的補充披露
下表提供了有關已支付的收購、利息和所得税的補充信息。三-截至的月份2020年3月31日和2019.
|
| | | | | | | |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
|
獲得的資產,不包括現金 | $ | 249 |
| | $ | 180 |
|
假定負債 | (5 | ) | | (5 | ) |
或有/遞延購買考慮 | (44 | ) | | (35 | ) |
本年度採購現金淨流出 | $ | 200 |
| | $ | 140 |
|
|
| | | | | | | |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
|
已付利息 | $ | 199 |
| | $ | 98 |
|
已繳所得税,扣除退款後 | $ | 136 |
| | $ | 131 |
|
現金流量表中的或有考慮因素的分類取決於付款是購置日(融資)確定的初始負債的一部分,還是對購置日負債(業務)的調整。
下列數額列在現金流量表中,作為一項籌資活動。公司支付遞延及或有代價$29百萬為三結束的幾個月2020年3月31日。這包括與前幾年的購置有關的遞延購買考慮$25百萬的或有考慮$4百萬。為三結束的幾個月2019年3月31日、公司支付遞延及或有代價$29百萬,包括與前幾年購置的資產有關的遞延購買考慮$23百萬的或有考慮$6百萬.
以下數額列在現金流量表的業務部分。為三結束的幾個月2020年3月31日,本公司將調整或有代價負債的淨貸方記作$1百萬的或有代價付款$9百萬。為三結束的幾個月2019年3月31日,公司記錄了一筆調整或有代價負債的費用$11百萬的或有代價付款$29百萬.
根據其股票支付計劃,本公司有非現金髮行普通股。$201百萬和$158百萬為三結束的幾個月2020年3月31日和2019分別。本公司記錄了與限制性股票單位、績效股票單位和股票期權有關的股權獎勵的基於股票的補償費用。$72百萬和$57百萬為三-截至的月份2020年3月31日和2019分別。
截至2019年3月31日,收購相關代管賬户中持有的資金包括髮行$6.462十億加上在.期間賺取的利息$25百萬減$129百萬與收購相關的衍生產品合同的付款。
7. 其他綜合收入(損失)
累積其他綜合收益(“AOCI”)各組成部分結餘的變動(扣除税額)三-截至的月份2020年3月31日和2019包括從AOCI重新分類的數額如下:
|
| | | | | | | | | | | |
(以百萬計) | 養卹金/退休後計劃收益(損失) | | 外幣折算損益 | | 收益總額(損失) |
截至2019年12月31日的結餘 | $ | (3,512 | ) | | $ | (1,543 | ) | | $ | (5,055 | ) |
改敍前其他綜合收入 | 109 |
| | (930 | ) | | (821 | ) |
從累計其他綜合收入中重新分類的數額 | 29 |
| | — |
| | 29 |
|
當期其他綜合收入淨額(損失) | 138 |
| | (930 | ) | | (792 | ) |
截至2020年3月31日的餘額 | $ | (3,374 | ) | | $ | (2,473 | ) | | $ | (5,847 | ) |
|
| | | | | | | | | | | |
(以百萬計) | 養卹金/退休後計劃收益(損失) | | 外幣折算損益 | | 收益總額(損失) |
截至2018年12月31日的餘額 | $ | (2,953 | ) | | $ | (1,694 | ) | | $ | (4,647 | ) |
改敍前其他綜合收入(損失) | (59 | ) | | 94 |
| | 35 |
|
從累計其他綜合收入中重新分類的數額 | 22 |
| | — |
| | 22 |
|
當期其他綜合收入淨額(損失) | (37 | ) | | 94 |
| | 57 |
|
截至2019年3月31日的結餘 | $ | (2,990 | ) | | $ | (1,600 | ) | | $ | (4,590 | ) |
其他綜合收入(損失)的組成部分三-截至的月份2020年3月31日和2019如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
三個月到3月31日, | | 2020 | | 2019 |
(以百萬計) | | 税前 | 税收(抵免) | 扣除税額 | | 税前 | 税收(抵免) | 扣除税額 |
外幣折算調整 | | $ | (941 | ) | $ | (11 | ) | $ | (930 | ) | | $ | 96 |
| $ | 2 |
| $ | 94 |
|
養卹金/退休後計劃: | | | | | | | | |
包括在定期養卹金淨費用中的(收益)損失的攤銷: | | | | | | |
|
| |
先前服務貸項(A) | | — |
| — |
| — |
| | (1 | ) | — |
| (1 | ) |
精算損失淨額(A) | | 40 |
| 11 |
| 29 |
| | 26 |
| 6 |
| 20 |
|
結算的效果(A) | | — |
| — |
| — |
| | 4 |
| 1 |
| 3 |
|
小計 |
| 40 |
| 11 |
| 29 |
|
| 29 |
| 7 |
| 22 |
|
外幣折算調整 | | 135 |
| 26 |
| 109 |
| | (72 | ) | (13 | ) | (59 | ) |
養卹金/退休後計劃收益(虧損) | | 175 |
| 37 |
| 138 |
| | (43 | ) | (6 | ) | (37 | ) |
其他綜合(損失)收入 | | $ | (766 | ) | $ | 26 |
| $ | (792 | ) | | $ | 53 |
| $ | (4 | ) | $ | 57 |
|
(A)定期養卹金費用淨額的組成部分列入綜合收入報表中的其他淨養卹金貸項。精算淨虧損的所得税費用包括在所得税費用中。 |
8. 收購和處置
該公司的收購被列為商業合併。淨資產和經營結果包括在公司的合併財務報表,從各自的採購結束日期開始。在收購方面,公司記錄了所購買的有形資產淨額和可識別無形資產的估計價值,這些資產通常包括客户關係、發達的技術、商標和競業禁止協議。購買的無形資產的估值涉及重大的估計和假設。完善和完成對所購淨資產的最後估值可能會影響有形資產、商譽和可識別無形資產的賬面價值。
完成風險和保險服務部分二2020年前三個月的收購。
| |
• | 1月--Marsh&McLennan Agency(“mma”)收購了總部位於加利福尼亞的全服務風險管理和員工福利公司,該公司專門為娛樂業提供高淨值私人客户服務和保險解決方案,並收購了總部設在亞特蘭大的經紀公司Ironwood Insurance Services,該公司為美國各地的中型企業和個人提供商業財產/傷亡保險、僱員福利和私人客户解決方案。 |
採購費用總額三結束的幾個月2020年3月31日曾.$245百萬,其中包括支付的現金$201百萬的遞延購買考慮和估計的或有考慮$44百萬。或有代價安排的主要依據是利息、税收、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)或收入目標。二到四好幾年了。公司還支付了$25百萬遞延購買代價和$13百萬與前幾年進行的購置有關的或有考慮。所購資產和所承擔負債的公允價值估計數可作調整,直至最後確定採購會計。
下表列出了對下列期間購置的資產和承擔的負債的購買代價的初步分配情況:2020根據截至各自購置日期的估計公允價值: |
| | | |
購併期至2020年3月31日 | |
(以百萬計) | |
現金 | 201 |
|
遞延/或有考慮的估計公允價值 | 44 |
|
總考慮 | $ | 245 |
|
採購價格的分配: | |
現金和現金等價物 | 1 |
|
應收賬款淨額 | 9 |
|
固定資產淨額 | 3 |
|
其他無形資產 | 91 |
|
善意 | 142 |
|
其他資產 | 4 |
|
所獲資產總額 | 250 |
|
流動負債 | 5 |
|
假定負債總額 | 5 |
|
獲得的淨資產 | $ | 245 |
|
上述採購價格分配所依據的估計數屬初步性質,可作重大調整。任何必要的調整必須在計量期內最後確定,對於特定的資產、負債或非控制權益,一旦收購人確定(1)已獲得必要的信息或(2)信息不可得,則該調整即告結束。但是,所有項目的計量期限從購置之日起,以一年為限。
公允價值的估計需要對未來的事件和不確定因素作出許多判斷、假設和估計,這可能對這些價值產生重大影響,並在適用的情況下,在公司的經營結果中進行相關的攤銷。
下表提供了有關下列期間獲得的無形資產的信息:2020: |
| | | | | | |
截至2020年3月31日的無形資產 (以百萬計) | | 金額 | | 加權平均攤銷期 |
客户關係 | | $ | 86 |
| | 13年數 |
其他 | | 5 |
| | 4年數 |
| | $ | 91 |
| | |
處置
2020年2月,該公司出售了在約翰內斯堡證券交易所(約翰內斯堡證券交易所)上市的一家南非公司Alexander Forbes(“AF”)的部分投資(約代表約4%給一個獨立的第三方。在2020年3月31日,該公司大約擁有31%AF的普通股。公司預計將完成額外銷售15%在2020年第二季度的AF股票。完成這項交易後,公司將不再按權益法核算這項投資,並將隨後每一期間的公允價值變動作為投資損益記錄在合併損益表中。
上年收購
2019年4月1日,該公司完成了JLT的交易,併購買了JLT的所有流通股。根據交易條款,JLT股東收到£19.15每股JLT股票的現金價值,對JLT現有已發行和即將發行的股本的估值約為£4.3十億(或約$5.6十億以美國的匯率為基礎。$1.31:£1)。該公司還承擔了約為JLT的長期債務。$1十億。該公司根據經修訂的“2006年聯合王國公司法”第26部分,通過一項安排計劃實施了這項交易。
完成風險和保險服務部分五期間的其他收購2019.
| |
• | 2月-MMA收購了總部位於佛羅裏達州的全套服務機構Bouchard Insurance,Inc.和位於馬裏蘭州的獨立保險機構員工福利集團(EmployeeProtectionsGroupInc.)。 |
| |
• | 4月-MMA收購了亞利桑那州的保險公司Lovitt&Touche公司和總部位於賓夕法尼亞州的退休諮詢、資產管理和福利計劃諮詢公司Centurion Group。 |
| |
• | 10月-MMA收購了馬薩諸塞州的一家獨立保險機構福利報告保險服務公司。 |
第一次採購的總考慮三幾個月2019曾.$177百萬,其中包括支付的現金$142百萬的遞延購買考慮和估計的或有考慮$35百萬。或有考慮的安排主要是根據EBITDA或收入目標在一段時期內二到四好幾年了。或有考慮的公允價值是根據被收購實體的預計收入或EBITDA計算的。購置資產和假定負債的公允價值估計數在最後確定採購會計時可作調整。第一個三2019年的幾個月,公司還支付了$23百萬遞延購買代價和$35百萬與前幾年進行的購置有關的或有考慮。
上一年處置
在JLT收購之後,公司購買了JLT幾家子公司的未清非控股權益,並支付了約為現金的款項。$79百萬.
2019年1月,Marsh從26%到49%。印度沼澤地按權益法核算。
在2019年第三季度,該公司完成了在馬什的一項美國特產業務和美世美世一家大型市場健康和固定收益業務的銷售,獲得的現金收益約為$60百萬。同時,在2019年6月1日,該公司完成了對JLT全球航空航天業務的處置,獲得了$165百萬 或有應收帳款$65百萬,基於在2020年實現某些收入里程碑的航空航天業務。作為歐盟委員會批准JLT交易的一部分,航空航天業務被剝離。
後續事件事務
2020年4月1日,MMA完成了對伊利諾伊州獨立機構“保險控股公司”的收購.保險公司是一家全面服務的經紀公司,為美國各地的企業和個人提供商業保險、僱員福利、私人客户保險和退休服務。
支持格式信息
以下未經審計的財務數據顯示了該公司在2020年和2019年進行的收購。根據與形式披露有關的會計準則,本年度收購的信息似乎發生在2019年1月1日,反映了2019年的收購,就好像發生在2018年1月1日。未經審計的形式信息調整了已獲無形資產攤銷的影響和與發行與JLT交易有關的債務有關的額外利息費用。未經審計的財務數據僅為説明性目的提出,不一定表示如果在所述日期進行這種收購將實現的經營業績,也不一定表明今後的綜合業績。 |
| | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, |
(單位:百萬,但每股數字除外) | 2020 |
| | 2019 |
|
收入 | $ | 4,657 |
| | $ | 4,536 |
|
歸於公司的淨收入 | $ | 754 |
| | $ | 684 |
|
本公司每股基本淨收益 | $ | 1.49 |
| | $ | 1.35 |
|
攤薄本公司每股淨收益 | $ | 1.48 |
| | $ | 1.34 |
|
合併損益表包括被收購公司自各自收購日期以來的經營結果。綜合損益表三月期2020年3月31日大約包括$15百萬的收入和營業收入$4百萬用於2020年的收購。綜合損益表三月期2019年3月31日包括在內
約$4百萬收入和經營收益低於$1百萬與2019年的採購有關。
9. 善意和其他無形資產
要求公司每年評估商譽和任何無限期無形資產的減值,如果情況表明可能發生減值,則更頻繁地評估。公司在每年第三季度對每個報告單位進行年度減值評估。根據適用的會計準則,公司可以評估質量因素,以確定是否有必要進行商譽減值測試。或者,公司可以選擇直接進行商譽減值量化測試。2019年,該公司選擇進行一次定量的減值評估。採用市場方法估算了報告單位的公允價值。報告單位的賬面價值是根據上一季度末的餘額計算的,其中包括直接確定的資產和負債,以及未在報告單位一級記錄的這些資產和負債的分配。該公司在第三季度完成了2019年年度審查,並得出商譽未受損害的結論,因為每個報告單位的公允價值大大超過了其賬面價值。
最近冠狀病毒大流行的發展導致了全球經濟的不確定和股票市場的下跌,包括公司的股價下跌。該公司考慮了這些事件是否表明應進行臨時商譽評估。該公司考慮了其目前的預測、2019年第三季度進行定量評估時公司相對於股價的股價以及報告單位公允價值超過其賬面價值的巨大差額。根據分析,該公司的結論是,當前與冠狀病毒大流行有關的事件和情況並不意味着商譽受損的可能性更大。
未被視為無限期的其他無形資產,按其估計壽命攤銷,並根據適用的會計文獻,在發生某些觸發事件時對其進行減值審查。公司沒有任何無限期的無形資產。
商譽賬面金額的變動如下: |
| | | | | | | |
三月三十一日, | | | |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
|
截至1月1日餘額 | $ | 14,671 |
| | $ | 9,599 |
|
取得的商譽 | 142 |
| | 97 |
|
其他調整(a) | (401 | ) | | 43 |
|
3月31日餘額, | $ | 14,412 |
| | $ | 9,739 |
|
(a) 主要反映了外匯的影響。
獲得的全部善意$142百萬在……裏面2020,所有這些都與風險和保險服務部門有關,可從税收中扣除。收購產生的商譽主要包括預期的協同效應和規模經濟,將公司的業務與被收購的實體以及所獲得的訓練有素和集合的員工組合在一起。
商譽可在2020年3月31日如下:風險評估和保險服務,$11.3十億和諮詢,$3.1十億.
已查明無形資產的總成本和累計攤銷2020年3月31日和2019年12月31日如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
(以百萬計) | 毛額 成本 |
| | 累積 攤銷 |
| | 網 載運 金額 |
| | 毛額 成本 |
| | 累積 攤銷 |
| | 網 載運 金額 |
|
客户關係 | $ | 3,450 |
| | $ | 951 |
| | $ | 2,499 |
| | $ | 3,494 |
| | $ | 897 |
| | $ | 2,597 |
|
其他(a) | 373 |
| | 209 |
| | 164 |
| | 380 |
| | 203 |
| | 177 |
|
攤銷無形資產 | $ | 3,823 |
| | $ | 1,160 |
| | $ | 2,663 |
| | $ | 3,874 |
| | $ | 1,100 |
| | $ | 2,774 |
|
(a)主要是競業禁止協議、商標和發達的技術。
總攤銷費用三結束的幾個月2020年3月31日和 2019曾.$86百萬和$51百萬分別。估計未來的總攤銷費用如下:
|
| | | |
截至12月31日的年份, | |
(以百萬計) | 估計費用 |
|
2020年(不包括截至2020年3月31日的攤銷) | $ | 249 |
|
2021 | 325 |
|
2022 | 298 |
|
2023 | 277 |
|
2024 | 266 |
|
隨後幾年 | 1,248 |
|
| $ | 2,663 |
|
10. 公允價值計量
公允價值層次
根據FASB的定義,該公司已將其資產和負債按公允價值歸類為三級公允價值等級。公允價值等級制度對活躍市場中相同資產和負債的報價給予最高優先(1級),對無法觀察的投入給予最低優先(第3級)。在某些情況下,用於衡量公允價值的輸入可能屬於公允價值層次的不同層次。在這種情況下,為了披露目的,公允價值層次中的級別是基於對公允價值計量具有重要意義的最低級別輸入來確定的。按公允價值在合併資產負債表中記錄的資產和負債按估值技術的投入分類如下:
| |
1級 | 資產和負債,其價值基於活躍市場中相同資產或負債的未調整報價(例如活躍的交易所交易股票、證券和交易所交易的貨幣市場共同基金)。 |
使用一級投入衡量的資產和負債包括交易所交易的股票證券、交易所交易的共同基金和貨幣市場基金。
| |
b) | 非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價(例如公司和市政債券,它們很少交易); |
| |
c) | 定價模型,其投入在資產或負債的整個時期內基本可以觀察到(例如大多數場外衍生品,包括利率和貨幣掉期);和 |
| |
d) | 定價模型,其投入主要來源於可觀察到的市場數據,主要是通過相關或其他手段獲得的,其實質上是全部資產或負債(例如,某些抵押貸款)。 |
使用二級投入的資產和負債包括金庫鎖和權益擔保。
| |
3級。 | 其價值以價格為基礎的資產和負債,或需要投入的估值技術,這些投入既不可觀測,又對總體公允價值計量具有重要意義。這些投入反映了管理層對市場參與者在資產或負債定價中使用的假設的假設。 |
使用三級投入衡量的資產和負債包括供或有購買考慮的資產和負債,以及附註11中詳細討論的交易或有外匯合同(“外匯合同”)。
估價技術
股票證券、貨幣市場基金和共同基金-一級
可隨時獲得市場報價的投資按其主要交易所的銷售價格或某些市場的正式收盤價估值。貨幣市場基金使用一種估值技術對其進行估值,其結果是每股價格為$1.00.
或有購買代價資產和負債-3級
公司對某些收購和處置的購買考慮包括或有考慮的安排。或有代價安排的主要依據是利息、税前、折舊和攤銷前的收益、EBITDA或收入目標。二到四好幾年了。根據收入和收益預測以及被收購和處置實體的相關目標,或有購買考慮資產和負債的公允價值估計為未來應支付現金流量的現值。
外匯遠期合約負債-第3級
在JLT交易方面,該公司簽訂了外匯合同,以對衝以英鎊計價的購買價格升值的風險。該公司在完成JLT交易後,於2019年4月1日達成了外匯合同。
以下公允價值等級表顯示了按公允價值計量的公司資產和負債的信息2020年3月31日和2019年12月31日.
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 相同資產 (1級) | | 可觀測輸入 (第2級) | | 看不見 投入 (第3級) | | 共計 |
(以百萬計) | 03/31/20 |
| | 12/31/19 |
| | 03/31/20 |
| | 12/31/19 |
| | 03/31/20 |
| | 12/31/19 |
| | 03/31/20 |
| | 12/31/19 |
|
資產: | | | | | | | | | | | | | | | |
擁有的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | |
交易所交易股票(a) | $ | 3 |
| | $ | 4 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 3 |
| | $ | 4 |
|
共同基金(a) | 138 |
| | 166 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 138 |
| | 166 |
|
貨幣市場基金(b) | 408 |
| | 55 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 408 |
| | 55 |
|
其他股權投資(a) | — |
| | — |
| | 8 |
| | 8 |
| | — |
| | — |
| | 8 |
| | 8 |
|
或有購買考慮資產(a) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 82 |
| | 84 |
| | 82 |
| | 84 |
|
按公允價值計量的資產總額 | $ | 549 |
| | $ | 225 |
| | $ | 8 |
| | $ | 8 |
| | $ | 82 |
| | $ | 84 |
| | $ | 639 |
| | $ | 317 |
|
信託資產: | | | | | | | | | | | | | | | |
美國國庫券 | $ | — |
| | $ | 40 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 40 |
|
貨幣市場基金 | 134 |
| | 360 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 134 |
| | 360 |
|
信託資產總額 按公允價值計算 | $ | 134 |
| | $ | 400 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 134 |
| | $ | 400 |
|
負債: | | | | | | | | | | | | | | | |
或有購買 考慮責任(c) | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 239 |
| | $ | 225 |
| | $ | 239 |
| | $ | 225 |
|
按公允價值計算的負債總額 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 239 |
| | $ | 225 |
| | $ | 239 |
| | $ | 225 |
|
(a) 包括在合併資產負債表中的其他資產中。
(b)包括在合併資產負債表中的現金和現金等價物。
(c)包括在合併資產負債表中的應付帳款和應計負債及其他負債。
上表中的3級資產反映了2019年期間從企業出售中獲得的或有購買考慮,包括大約增加的資產。$1百萬在2020年第一季度。
在三-截至的一個月期間2020年3月31日,有不在任何級別之間轉移的資產或負債。
下表列出公司第三級負債的公允價值變動彙總表。三月期2020年3月31日和2019:
|
| | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
|
期初餘額 | $ | 225 |
| | $ | 508 |
|
淨增加 | 30 |
| | 11 |
|
付款 | (13 | ) | | (35 | ) |
重估影響 | 1 |
| | 11 |
|
外匯合約的公允價值變動 | — |
| | (42 | ) |
其他(a) | (4 | ) | | 1 |
|
3月31日餘額, | $ | 239 |
| | $ | 454 |
|
(a) 主要反映了外匯的影響。
如上表所示,根據公司對或有代價公允價值的持續評估,公司記錄了這類負債在前期收購中的估計公允價值淨增。$1百萬在三-截至的一個月期間2020年3月31日. A 5%用於估計或有代價的預測的增加將使負債增加大約$13百萬. A 5%減少將使負債減少約$17百萬.
長期投資
公司持有對某些私人股本投資、上市公司和私營公司的投資,這些投資採用股本會計方法進行核算。這些投資的賬面價值是$371百萬和$434百萬在…2020年3月31日和12月31日,2019分別。
用權益會計法核算投資
對公營和私營公司的投資
截至2020年3月31日,該公司投資亞歷山大·福布斯的賬面價值約為$105百萬。截至當天,市場價值約為394百萬公司持有的亞歷山大·福布斯股票,根據2020年3月31日收盤價4.28南非蘭特/股,約為$94百萬。請參閲合併財務報表附註8,以獲得關於公司在AF投資中的另一部分待售的額外信息。
該公司在私人保險和諮詢公司有其他投資,賬面價值為$170百萬和$183百萬在…2020年3月31日和2019年12月31日分別。
公司對保險和諮詢公司的股權投資採用權益會計方法進行核算,其結果列在合併收益報表的收入中,其賬面價值列入合併資產負債表的其他資產。該公司將其收益或虧損的份額記錄在其權益法投資上,其中一些投資是在四分之一滯後的基礎上進行的。
私募股權投資
該公司對私人股本基金的投資是$97百萬和$107百萬在…2020年3月31日和12月31日,2019分別。這些私人股本投資的賬面價值接近公允價值。基礎私募股權基金遵循投資公司會計準則,基金內的投資按公允價值進行。公司在合併損益表中記錄了投資收入項目上基金公允價值變動在收益中所佔的比例份額。這些投資包括在合併資產負債表的其他資產中。公司錄得淨投資虧損$1百萬從這些投資中三月期2020年3月31日的淨投資收益$2百萬在同一時期2019.
其他投資
在…2020年3月31日和2019年12月31日,該公司持有某些股權投資,其市場價值可隨時確定$18百萬和$19百萬分別。本公司記錄了這些投資的投資損失$1百萬在三月期2020年3月31日的投資收益$3百萬2019年同期。該公司還持有投資,但沒有輕易確定的市場價值$32百萬和$67百萬在…2020年3月31日和2019年12月31日分別。2019年3月,該公司處置了
該公司對收益焦點的投資總額約為$132百萬。公司收到$115百萬2019年第一季度$17百萬2019年4月。
11. 衍生物
2018年9月20日,該公司簽訂了FX收購合同£5.2十億按照合約匯率,對衝jlt交易結束後於2019年4月1日結算的英鎊計價收購價格的升值風險。外匯合同沒有資格按照適用的會計準則進行套期保值會計處理,該準則要求公司在每個報告日記錄外匯合同公允價值到損益表的變動情況。該公司記錄的收益為$42百萬在截至2019年3月31日的第一季度合併損益表中,與外匯合約有關。
在JLT交易中,為了在發行固定利率債券之前對衝未來利率變化的經濟風險,該公司在2018年第四季度簽訂了與以下方面有關的國庫券合同$2十億2019年1月發行的高級票據。這些合同沒有被指定為會計套期保值。2019年1月$5十億在高級債券中,該公司結算了國庫鎖衍生工具,並向其交易方支付了$122百萬。指控.$6百萬記錄在2019年第一季度與財政部鎖定衍生品結算有關。
在2019年3月,該公司發佈了€1.1十億與JLT交易相關的高級票據。有關歐元高級票據發行的更多信息,見附註14。就高級票據發行而言,公司簽訂了遠期外匯合同,以對衝歐元高級票據發行日至結算日匯率變動帶來的經濟風險。公司記錄了一項指控$7.3百萬在本合同結算後截至2019年3月31日的季度綜合損益表中。
淨投資套期保值
本公司投資於多家擁有歐元功能貨幣的子公司。因此,該公司面臨歐元和美元匯率波動的風險。公司指定€1.1十億高級票據債務工具(“歐元票據”)作為其以歐元計價的子公司的淨投資套期保值(“套期保值”)。每季度對套期保值有效性進行重新評估,以確認每一期間開始時指定的股本餘額繼續相等或超過。80%歐元債務工具的未清償餘額以及套期保值工具的所有關鍵條件和被套期淨投資繼續匹配。如果公司認為套期保值是高度有效的,則與外匯波動有關的債務餘額的變化記錄在合併資產負債表的外幣折算損益中。該公司的結論是,自2020年3月31日起,對衝措施將繼續高度有效。在2020年,歐元債券的美元價值下降$8百萬截至3月31日,由於外匯匯率的影響,相應增加了外幣折算損益。
12. 租賃
租賃是指取得另一方合法擁有的資產使用權的當事人。公司決定一項安排在開始時是否為租賃。對於在2019年1月1日之前簽訂的經營租賃,資產負債表中確認使用權(“ROU”)資產和經營租賃負債的依據是從該標準實施之日(2019年1月1日)起的租賃期內剩餘的未來最低付款的現值。ROU資產在2019年1月1日之前,作為合併資產負債表中的其他負債,對未攤銷的租賃獎勵和重組負債進行了調整。對於在2019年1月1日以後簽訂的租約,經營租賃ROU資產和經營租賃負債是根據租賃開始之日租賃期限內最低付款的現值計算的。
公司使用貼現率來確定未來租賃付款的現值。該公司主要使用其增量借款利率進行調整,以反映擔保利率,其依據是現有的租賃信息,包括租賃期限和租賃所在國的利率環境。用於計算ROU資產和租賃負債的租賃條款可以包括在合理地確定公司將行使該選擇權時延長或終止的選項。
本公司根據不可撤銷的經營契約租用辦公設施,其條款一般為10和25好幾年了。本公司利用這些租用的辦公設施,供公司經營業務的國家的僱員使用。租約是與第三方談判的,在某些情況下還包括續訂、擴展和終止選擇。當公司不再使用辦公空間時,公司還將某些辦公設施轉租給第三方。本公司的租約中沒有任何一項限制股息的支付、債務或附加租賃義務的產生,或包含重要的購買選擇。除了基地
租金費用,我們的租賃協議一般規定租金上漲,因為增加了對房地產税和其他費用的攤款。在我們的物業租賃組合中,有一部分包括基數租金,但須視乎消費物價指數(CPI)的每年變動情況而定,以及按實際使用情況向業主發還的營運費用。消費物價指數的變動和此類可償還業務費用的付款被認為是可變的,並被確認為發生這些付款的債務期間的可變租賃費用。
作為一種實用的權宜之計,公司選擇了一項會計政策,不將非租賃部分與租賃部分分開,而是將這些組成部分作為一個單獨的租賃組成部分進行核算。本公司已作出會計政策選擇,不承認在生效日期為12個月或以下的租契的ROU資產及租賃負債。約99%本公司的租賃義務是用於辦公空間的使用。公司所有的材料租賃都是經營租賃。
下表提供了有關公司財產租賃的其他信息:
|
| | | | | | |
截至3月31日的三個月, (以百萬計) | 2020 | 2019 |
租賃費用: | | |
經營租賃成本 | $ | 92 |
| $ | 82 |
|
短期租賃費用 | 1 |
| 1 |
|
可變租賃成本 | 37 |
| 37 |
|
分租收入 | (5 | ) | (4 | ) |
淨租賃成本 | $ | 125 |
| $ | 116 |
|
其他資料: | | |
經營租賃產生的現金流出 | $ | 103 |
| $ | 87 |
|
為換取新的經營租賃負債而獲得的資產使用權 | $ | 79 |
| $ | — |
|
加權平均剩餘租賃期-房地產 | 8.66年數 |
| 7.70年數 |
|
加權平均貼現率-房地產租賃 | 3.06 | % | 3.12 | % |
公司經營租賃的未來最低租賃付款2020年3月31日如下:
|
| | | |
付款日期(以百萬計) | 房地產租賃 |
2020年剩餘時間 | $ | 308 |
|
2021 | 361 |
|
2022 | 336 |
|
2023 | 293 |
|
2024 | 248 |
|
2025 | 222 |
|
隨後幾年 | 800 |
|
未來租賃付款共計 | 2,568 |
|
減:估算利息 | (336 | ) |
共計 | $ | 2,232 |
|
流動租賃負債 | $ | 334 |
|
長期租賃負債 | 1,898 |
|
租賃負債總額 | $ | 2,232 |
|
注:表不包括原始期限為12個月或更短但未被確認為綜合資產負債表中資產或負債使用權的租賃債務。
截至2020年3月31日,該公司有額外的經營房地產租賃,但尚未開始$32百萬。這些經營契約將在下一年度開始。12月份。
13. 退休福利
該公司為其部分美國和非美國合格僱員維持合格和非合格的固定福利養老金計劃。公司為其納税限定福利養老金計劃提供資金的政策是,繳納至少足以滿足適用法律規定的供資要求的金額。
該公司美國計劃的目標資產配置是64%股票和股權替代方案36%固定收入。在…2020年3月31日公司的美國計劃的實際分配是60%股票和股權替代方案40%固定收入。英國計劃的目標分配2020年3月31日曾. 33%股票和股權替代方案67%固定收入。在…2020年3月31日,英國計劃的實際撥款是30%股票和股權替代方案70%固定收入。公司的英國計劃大約包括81%的非美國計劃資產2019年12月31日。公司定義收益計劃的資產是多樣化的,並按照適用的法律進行管理,目的是在可接受的風險參數範圍內最大限度地實現計劃的實際回報。公司一般採用基於閾值的投資組合再平衡,以確保實際投資組合與目標資產配置範圍保持一致。
JLT定義的養卹金計劃
作為JLT交易的一部分,該公司在世界各地承擔了許多養老金計劃的責任,$255百萬截至2019年12月31日的養卹金負債淨額$1,003百萬負債和$748百萬在計劃資產中,最重要的是怡和勞埃德湯普森英國退休金計劃(“JLT U.K.計劃”)。JLT U.K.計劃有一個固定收益部分,2006年凍結在未來的應計部分,另有一個固定繳款部分。該計劃的資產持有於一個與公司分離的受託人管理的基金中。
固定收益和其他退休後計劃的定期福利費用淨額的組成部分如下: |
| | | | | | | | | | | | | | | |
美國和重要的非美國計劃 | 養卹金 利益 | | 退休後 利益 |
截至3月31日的三個月, | |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
服務成本 | $ | 8 |
| | $ | 8 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
利息成本 | 106 |
| | 119 |
| | 1 |
| | 1 |
|
計劃資產預期收益 | (210 | ) | | (213 | ) | | — |
| | — |
|
優先服務(貸項)費用攤銷 | — |
| | — |
| | (1 | ) | | (1 | ) |
確認精算損失 | 40 |
| | 26 |
| | — |
| | — |
|
定期淨收益(信貸)成本 | $ | (56 | ) | | $ | (60 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
|
沉降損失 | — |
| | 4 |
| | — |
| | — |
|
總(貸項)成本 | $ | (56 | ) | | $ | (56 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
綜合收入報表中記錄的數額 | | | | | | |
美國和重要的非美國計劃 | 養卹金 利益 | | 退休後 利益 |
截至3月31日的三個月, | |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
補償和福利費用(營業收入) | $ | 8 |
| | $ | 8 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
其他淨養卹金貸項 | (64 | ) | | (64 | ) | | — |
| | — |
|
總(貸項)成本 | $ | (56 | ) | | $ | (56 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
只限於美國的計劃 | 養卹金 利益 | | 退休後 利益 |
截至3月31日的三個月, | |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
利息成本 | $ | 53 |
| | $ | 60 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
計劃資產預期收益 | (86 | ) | | (86 | ) | | — |
| | — |
|
確認精算損失 | 18 |
| | 11 |
| | — |
| | — |
|
定期福利淨信貸 | $ | (15 | ) | | $ | (15 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
重要的非美國計劃 | 養卹金 利益 | | 退休後 利益 |
截至3月31日的三個月, | |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
服務成本 | $ | 8 |
| | $ | 8 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
利息成本 | 53 |
| | 59 |
| | 1 |
| | 1 |
|
計劃資產預期收益 | (124 | ) | | (127 | ) | | — |
| | — |
|
預付信貸攤銷 | — |
| | — |
| | (1 | ) | | (1 | ) |
確認精算損失 | 22 |
| | 15 |
| | — |
| | — |
|
定期淨收益(信貸)成本 | $ | (41 | ) | | $ | (45 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
|
沉降損失 | — |
| | 4 |
| | — |
| | — |
|
總(貸項)成本 | $ | (41 | ) | | $ | (41 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
|
用於計算美國和重大非美國定義福利計劃的定期福利費用淨額的加權平均精算假設如下:
|
| | | | | | | | | | | |
美國和重要的非美國計劃 | 養卹金 利益 | | 退休後 利益 |
|
三月三十一日, | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
加權平均假設: | | | | | | | |
計劃資產預期收益 | 5.31 | % | | 5.74 | % | | — |
| | — |
|
貼現率 | 2.57 | % | | 3.48 | % | | 2.72 | % | | 3.65 | % |
補償增長率 | 1.76 | % | | 1.74 | % | | — |
| | — |
|
公司大約$27百萬向其美國和非美國確定的養卹金計劃繳納的養卹金三結束的幾個月2020年3月31日。在考慮了下文所討論的推遲後,公司預計將作出大約貢獻$87百萬美國和非美國規定的養卹金計劃2020。根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“關懷法”)的規定,原先在2020年到期的捐款將推遲到2021年1月1日。因此,該公司將推遲大約$47百萬到2021年1月1日為止。
確定繳款計劃
該公司為其僱員維持某些明確的繳款計劃(“DC計劃”),其中最重要的是在美國和英國。$37百萬和$35百萬為三結束的幾個月三月三十一日, 2020和2019分別。英國DC計劃的成本是$31百萬和$22百萬為三結束的幾個月三月三十一日, 2020和2019分別。
14. 債務
該公司的未償債務如下:
|
| | | | | | | |
(以百萬計) | 3月31日 2020 |
| | 十二月三十一日 2019 |
|
短期: | | | |
商業票據 | $ | 193 |
| | $ | — |
|
定期貸款安排-一年 | 500 |
| | — |
|
循環信貸設施 | 1,000 |
| | — |
|
長期債務的當期部分 | 716 |
| | 1,215 |
|
| 2,409 |
| | 1,215 |
|
長期: | | | |
高級説明-2.35%應於2020年到期 | — |
| | 500 |
|
高級説明-3.50%應於2020年到期 | 699 |
| | 698 |
|
高級債券-4.80%應於2021年到期 | 499 |
| | 499 |
|
高級債券-浮動利率到期2021年 | 299 |
| | 298 |
|
高級債券-2.75%應於2022年到期 | 498 |
| | 498 |
|
高級債券-3.30%到期 | 349 |
| | 349 |
|
高級債券-4.05%到期 | 249 |
| | 249 |
|
高級票據-3.50%到期2024年 | 597 |
| | 597 |
|
高級債券-3.875%到期2024年 | 994 |
| | 994 |
|
高級票據-3.50%應於2025年到期 | 497 |
| | 497 |
|
高級債券-1.349%到期2026年 | 605 |
| | 609 |
|
高級債券-3.75%到期 | 597 |
| | 597 |
|
高級債券-4.375%到期2029年 | 1,499 |
| | 1,499 |
|
高級債券-1.979%應於2030年到期 | 604 |
| | 607 |
|
高級債券-5.875%到期 | 298 |
| | 298 |
|
高級債券-4.75%到期 | 494 |
| | 494 |
|
高級債券-4.35%到期 | 493 |
| | 492 |
|
高級債券-4.20%到期 | 592 |
| | 592 |
|
高級債券-4.90%到期 | 1,237 |
| | 1,237 |
|
按揭-5.70%到期 | 341 |
| | 345 |
|
定期貸款安排-兩年 | 500 |
| | — |
|
其他 | 6 |
| | 7 |
|
| 11,947 |
| | 11,956 |
|
減去電流部分 | 716 |
| | 1,215 |
|
| $ | 11,231 |
| | $ | 10,741 |
|
上表中的高級票據由公司向證券交易委員會登記,沒有擔保。
該公司已建立了一個短期債務融資計劃,最多可達$1.5十億通過發行商業票據。發行商業票據所得收益用於一般公司用途。公司$193百萬未兑現的商業票據2020年3月31日實際利率3.04%.
信貸設施
2018年10月,該公司及其某些外國子公司從$1.5十億到$1.8十億。這一安排的利率是基於libor加上固定的保證金,這取決於公司的信用評級。該設施將於2023年10月到期,並要求該公司保持某些覆蓋範圍和槓桿率,每季度測試一次。該設施包括一項規定,用於在libor參考利率不再可用時確定libor後續利率。在這種情況下,利率將使用美國銀團貸款市場廣泛接受的替代參考利率來確定,而不是libor(“libor後繼利率”)。如果沒有
倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)的繼任者利率已經確定,利率將以花旗銀行(Citibank)公開宣佈的紐約花旗銀行(Citibank)公佈的利率為基礎,即基準利率或聯邦基金利率加固定保證金。公司$1十億截至2020年3月31日,根據這一安排未償還的借款。
在2020年1月,該公司進入了兩個新的定期貸款設施:$500百萬為期一年的設施$500百萬兩年的設施。這些貸款的利率是基於libor加上固定的保證金,該保證金隨公司的信用評級而變化。這些設施要求公司保持與上述循環信貸設施相一致的覆蓋比率和槓桿比率。這些便利包括一項規定,以便在倫敦銀行同業拆借利率參考利率不再可用時確定倫敦銀行同業拆借利率的繼承率,預計在2021年年底之前,這些貸款將在預期以後續利率取代倫敦銀行同業拆借利率之時或前後到期。公司$1十億截至2020年3月31日在這些貸款安排下未償還的借款。
在2020年4月,該公司進入了一個新的$1十億無擔保循環信貸設施。該設施的覆蓋範圍和槓桿比率與上文討論的設施相似。截至本報告之日,該公司沒有根據這一安排借款。
2019年3月,該公司關閉了$300百萬 一-年份和$300百萬 三-年期貸款安排。這些貸款的利率是基於libor加上固定的保證金,該保證金隨公司的信用評級而變化。該公司在2019年期間終止了這些設施。
2018年9月18日,該公司簽訂了一項過渡性貸款協議,為JLT交易提供資金。“橋樑貸款協議”規定了本金總額中的承付款。£5.2十億。2018年,該公司支付了大約$35百萬在貸款承諾開始時與橋樑貸款有關的慣例預付費用,其中$30百萬2018年攤銷$5百萬2019年第一季度,根據期限計算,該機制將作為利息支出(包括任何未償還貸款)生效。該公司於2019年4月1日終止了其橋樑貸款協議。
高級註釋
2020年3月,該公司償還了$500百萬到期的高級債券。
2019年9月,該公司償還了$300百萬到期的高級債券。
在結束JLT交易時,公司大致假定$1十億歷史遺留下來的債務。2019年4月和6月,該公司償還了大約$450百萬 和$553百萬,分別代表它在JLT交易結束時獲得的所有JLT債務。公司的債務清償費用$32百萬債務償還的原因。
同樣在2019年3月,該公司發佈了€550百萬的1.349%高級債券到期日期2026年及€550百萬的1.979%高級説明應於2030年到期。此外,該公司還發布了一份$250百萬的4.375%應於2029年3月到期的高級説明。這些説明構成了進一步發行4.375%高級債券到期日期2029年,其中$1.25十億本金總額於2019年1月發放(見下文)。在債券發行生效後,本公司$1.5十億合計本金4.375%高級債券到期日期2029年。該公司利用了這些發行的部分淨收益,以及$5十億2019年1月發行的高級債券(上文討論過),主要是為收購JLT提供資金,包括支付相關費用和費用,並償還JLT的某些債務,以及一般的公司用途。
在2019年1月,該公司發佈了$700百萬的3.50%高級債券到期日期2020年$1十億的3.875%高級債券到期日期:2024年,$1.25十億的4.375%高級債券到期日期2029年,$500百萬的4.75%高級債券到期日期2039年,$1.25十億的4.90%高級債券到期日期2049年和$300百萬浮動利率高級債券到期日期2021年浮動利率票據以libor加固定保證金為基礎。這些票據應在倫敦銀行同業拆借利率預計在2021年以後續利率取代之日之前到期。
短期和長期債務的公允價值
以下是公司短期和長期債務的估計公允價值.需要作出某些估計和判斷才能確定公允價值數額。以下所示的公允價值金額不一定表明公司在處置時將實現的數額,也不表示公司打算或需要處置該金融工具。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
(以百萬計) | 載運 金額 |
| | 公平 價值 |
| | 載運 金額 |
| | 公平 價值 |
|
短期債務 | $ | 2,409 |
| | $ | 2,416 |
| | $ | 1,215 |
| | $ | 1,229 |
|
長期債務 | $ | 11,231 |
| | $ | 12,033 |
| | $ | 10,741 |
| | $ | 11,953 |
|
該公司短期債務的公允價值主要包括商業票據、定期貸款和循環信貸貸款以及明年到期的長期債務,其公允價值接近其賬面價值。該公司長期債務的主要部分的估計公允價值是基於未來現金流量貼現的基礎上,使用現有利率對類似條件和剩餘期限的債務進行貼現。短期和長期債務將被歸類為公允價值等級體系中的二級債務.
15. 重組成本
與JLT相關的整合和重組
該公司目前正在整合JLT,其中包括將業務實踐和在大多數地區的同事合併在一起,使世界各地的房地產租賃合理化,實現協同作用,並將遺留的JLT系統遷移到公司的信息技術環境和安全協議上。該公司還承擔與一體化管理程序有關的諮詢費和與使法律實體結構合理化有關的法律費用,以降低成本、減輕風險和提高業務透明度。
費用將根據適用的會計準則予以確認,其中包括處置或退出活動的會計核算、與長期資產減值有關的指導(與房地產租賃有關的使用權資產)以及租賃權改良和其他財產和設備的加速折舊或攤銷所產生的其他費用。根據目前的估計,該公司預計將承擔大約$700百萬在合併業務的整合和重組方面,主要涉及離職、房地產合理化、信息技術合理化、與一體化進程管理有關的諮詢費和與法律實體結構合理化有關的法律費用。公司發生$335百萬2019年和$80百萬到2020年第一季度,預計剩餘的大部分費用將在2020年發生,2021年數額不大。這些整合和重組計劃在實施過程中可能會發生變化,這可能會改變我們目前的成本和相關節約估計,因為公司將繼續完善其針對每個業務和地點的詳細計劃。
關於JLT的整合和重組,在第一2020年第四季度,該公司發生了$80百萬: $61百萬在RIS中,$10百萬諮詢公司,以及$9百萬在公司裏。遣散費和相關費用列在補償和福利項下,其他費用列在綜合收入表中的其他業務費用中。
從2019年1月1日至2009年1月1日的JLT整合和重組活動的詳細信息2020年3月31日,如下所示: |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以百萬計) | 遣散費 | | 房地產相關費用(A) | | 信息技術(A) | | 諮詢和其他外部服務(B) | | 共計 |
1/1/19的負債 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
2019年收費 | 154 |
| | 38 |
| | 45 |
| | 98 |
| | 335 |
|
現金付款 | (112 | ) | | (14 | ) | | (45 | ) | | (94 | ) | | (265 | ) |
非現金收費 | — |
| | (19 | ) | | — |
| | (4 | ) | | (23 | ) |
12/31/19 | $ | 42 |
| | $ | 5 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 47 |
|
2020年收費 | 23 |
| | 16 |
| | 21 |
| | 20 |
| | 80 |
|
現金付款 | (24 | ) | | (4 | ) | | (17 | ) | | (16 | ) | | (61 | ) |
非現金收費 | — |
| | (12 | ) | | — |
| | (1 | ) | | (13 | ) |
2020年3月31日的負債 | $ | 41 |
| | $ | 5 |
| | $ | 4 |
| | $ | 3 |
| | $ | 53 |
|
(A)包括數據中心合同終止費用和臨時基礎設施租賃費用。
(B)包括與一體化進程管理有關的諮詢費和與法律實體結構合理化有關的法律費用。
其他重組
2018年和2019年期間,Marsh啟動了一些項目,以簡化其組織結構,並對其某些業務進行調整和更名。公司支付的遣散費和諮詢費$2百萬為三月期2020年3月31日,與這些倡議有關。
2018年第四季度,美世公司啟動了一項重組業務的計劃,以進一步優化美世的運營方式,為公司建立一個更加流暢、靈活的結構和未來運營模式。
公司的重組、遣散費和諮詢費$4百萬為三月期2020年3月31日與這項倡議有關。
除上述變更外,本公司在公司發生了$3百萬與不可撤銷租約下的遣散費和未來租金有關的重組費用。
2019年1月1日至2020年3月31日的負債,包括2020,如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以百萬計) | 負債 1/1/19 | | 數額 應計 | | 現金 已付 | | 其他主要 | | 12/31/19 | | 數額 應計 | | 現金 已付 | | 其他主要 | | 2020年3月31日的負債 |
遣散費 | $ | 73 |
| | $ | 73 |
| | $ | (91 | ) | | $ | (4 | ) | | $ | 51 |
| | $ | 5 |
| | $ | (31 | ) | | $ | (1 | ) | | $ | 24 |
|
不可撤銷租約及其他費用下的未來租金 | 39 |
| | 39 |
| | (21 | ) | | (6 | ) | | 51 |
| | 4 |
| | (7 | ) | | (4 | ) | | $ | 44 |
|
共計 | $ | 112 |
| | $ | 112 |
| | $ | (112 | ) | | $ | (10 | ) | | $ | 102 |
| | $ | 9 |
| | $ | (38 | ) | | $ | (5 | ) | | $ | 68 |
|
與上述舉措有關的費用列在收入綜合報表中的補償和福利及其他業務費用中。與這些舉措有關的負債在綜合資產負債表上被列為應付賬款和應計負債、其他負債或應計補償和僱員福利,視項目的性質而定。
16. 普通股
有不在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內回購公司普通股。該公司預計在2020年剩餘時間內不會回購股份。2019年11月,公司董事會授權該公司回購$2.5十億公司普通股的股份,取代任何事先授權。截至2020年3月31日,該公司仍有權回購約至$2.4十億其普通股中的股份。授權沒有時間限制。
公司大約發行了2.3百萬和3.2百萬第一階段與股票薪酬和員工股票購買計劃有關的股份三幾個月2020和2019分別。
17. 索賠、訴訟和其他意外開支
收購怡和勞埃德湯普森集團有限公司
2019年4月1日,該公司完成了先前宣佈的對JLT所有流通股的收購。詳情見合併財務報表附註8。在完成對JLT的收購後,該公司承擔了法律責任,並從2019年4月1日起開始負責JLT的訴訟和監管風險。
訴訟事項
公司及其附屬公司在正常經營過程中受到大量的索賠、訴訟和訴訟程序的影響。這類申索和訴訟主要包括在專業服務的執行方面所指稱的錯誤和遺漏,包括保險的安置、為公司和公營部門客户提供精算、投資諮詢和投資管理服務、提供與養卹金購買交易有關的諮詢意見以及提供與起草和解釋信託契據及有關養卹金計劃的其他文件有關的諮詢服務。這些索賠可能要求損害賠償,包括懲罰性和三倍的損害賠償,數額可能很大。在根據FASB關於意外損失或有損失的指導確定錯誤和疏漏索賠的責任時,公司採用內部和外部律師的案件級別審查和公司子公司奧緯集團的內部精算分析以及其他方法估算潛在損失。當一項損失既可能又可合理估計時,就確定了一項責任。負債每季度審查一次,並根據事態發展需要進行調整。在許多情況下,除了為索賠辯護的律師費外,公司沒有記錄任何責任,因為我們目前無法確定損失是可能的,也是可以合理估計的。在預期損失超過我們在任何保險單年度的可扣減額的範圍內,本公司還記錄了根據任何現有第三方保險計劃我們預計將收回的金額的資產。這個
公司的第三方保險範圍各不相同,保單限額和承保條款因保單年度而有很大差異。
政府調查和執行事項
我們的活動受美國及其各州、歐盟及其成員國以及該公司運作的其他司法管轄區的法律管制。
風險與保險服務部門
| |
• | 2017年4月,英國金融行為管理局(“FCA”)開始對航空保險和再保險部門進行民事競爭調查,與該調查有關,金融行為管理局在馬什有限公司、我們在英國的Marsh和Guy Carpenter業務子公司以及JLT英國子公司JLT特種有限公司的倫敦辦事處進行了現場檢查。FCA表示,它有合理理由懷疑Marsh有限公司、JLT專業有限公司和該市場的其他參與者在航空保險和再保險經紀部門分享具有競爭性的敏感信息。 |
2017年10月,該公司收到通知説,歐洲聯盟委員會競爭總局已開始對包括Marsh和JLT在內的一些保險經紀人進行民事調查,內容涉及“競爭者之間就”歐洲經濟區“(”EEA“)的航空和航空航天保險及再保險經紀產品和服務交換商業敏感信息,以及競爭者之間可能進行的協調”進行民事調查。鑑於歐洲聯盟委員會採取的行動,FCA通知Marsh有限公司和JLT專業有限公司,它已根據英國競爭法停止了調查。2018年5月,FCA通知説,它將不就此事與Marsh有限公司或JLT專業有限公司採取任何進一步行動。
2019年1月,該公司接到通知,巴西經濟國防反托拉斯行政理事會已開始對一些保險經紀人提起行政訴訟,包括Marsh和JLT,以及保險公司,目的是調查航空保險和再保險部門“據稱共享敏感的商業和競爭機密信息”。
| |
• | 2017年,jlt確定了向第三方介紹人支付的款項,該筆款項被定向到未經批准的銀行賬户。這些款項與代表厄瓜多爾國有保險公司進行的再保險安置有關.2018年年初,JLT自願向執法當局報告了此事。在2020年2月和3月,美國對jlt的一名前僱員、第三方介紹人的負責人和國有保險公司的一名前官員提出了洗錢指控。我們正在配合正在進行的調查。 |
目前,我們無法預測上述調查或任何相關事項的可能時間、結果或最終影響。這些問題中的一項或多項的不利決定可能對公司在未來一段時間內的業務、財務狀況或現金流動的綜合結果產生重大影響。
諮詢部分
2014年,財務審查委員會對包括JLT的僱員福利業務在內的若干公司向個人提供的財務諮詢是否適合於提高轉移價值(“ETV”)養卹金轉移進行了一次專題審查。2015年1月,FCA通知JLT,它正在委託技術人員對JLT的ETV建議進行一次審查。2019年2月,在完成收購之前,JLT的總負債約為£59百萬(或約$77百萬)由技術人員報告和ETV審查產生的。在FCA審查結果公佈之前,並根據我們截至2020年3月31日的審查結果,該公司的總負債約為£73百萬(或約$91百萬)記在其綜合資產負債表上,説明因這一事項而產生的估計負債和費用。我們預計根據現行安排,這項總負債會被保險及彌償申索部分抵銷。
其他意外開支-擔保
在1998年收購總部位於英國的賽奇威克集團(Sedgwick Group)時,該公司收購了幾家已經處於破產狀態的保險承銷業務,包括該公司2001年出售的泰晤士河保險有限公司(“泰晤士河”)。Sedgwick通過泰晤士河的倫敦保險公司協會(“ILU”)保證支付某些保單的索賠。這項保證所涵蓋的保單已再保險至£40百萬由泰晤士河的一個親戚組成。根據再保險協議支付的索賠,由信託中單獨持有的資產作為擔保。截至2020年3月31日,再保險的承保範圍超過了擔保所涵蓋的保單的預計負債的最佳估計數。到
泰晤士河或再保險公司無法履行這些保單規定的義務,索賠人可根據擔保要求向公司索賠。
1980年至1983年,該公司間接擁有英美保險公司(“E&A”),該公司是ILU的成員。ILU要求公司保證其部分責任。在1993年E&A破產後,ILU同意解除對該公司的擔保,以換取該公司同意寄出一份常綠信用證,該信用證可用於支付保單持有人對1980年7月3日至1983年10月6日期間通過ILU簽發的某些E&A保單的索賠。某些索賠是根據信用證支付的,公司預計,可能會有更多的索賠人根據信用證要求賠償。
* * * *
上述未決程序和本注17未明確説明的關於索賠、訴訟和其他意外事件的其他事項可能使公司或其子公司承擔重大金錢損害、罰款、罰款或其他形式救濟的責任。如果損失是可能的和合理的估計,公司根據FASB關於意外事故-損失意外開支的指南確定責任。除上文所述外,本公司目前無法合理估計可歸因於這些事項的可能損失範圍,或它們可能對公司綜合經營結果、財務狀況或現金流動產生的影響。這主要是因為這些問題仍在發展之中,涉及複雜的問題,而且具有固有的不確定性。這些問題中的一項或多項的不利決定可能對公司在未來一段時間內的業務、財務狀況或現金流動的綜合結果產生重大影響。
18. 段信息
該公司是根據所提供的服務類型組建的。在這種結構下,公司的部門是:
| |
▪ | 風險和保險服務,包括保險服務(Marsh)和再保險服務(Guy Carpenter);以及 |
| |
▪ | 諮詢,由Mercer和OliverWyman集團組成。 |
這些部門的會計政策與公司附註1所述合併財務報表的會計政策相同2019表格10-K.部門業績是根據分部營業收入來評估的,其中包括直接相關的費用,以及與整合和重組有關的費用或信貸,但不包括公司的公司級支出。收入是根據提供服務的地點分配給地理區域的。
在被公司收購之前,JLT在三部門:專業,再保險和員工福利。41在英國、太平洋、亞洲和美國有大量收入的國家。截至2019年4月1日,JLT的歷史業務被合併為MMC業務如下:JLT專業包括在沼澤地區的地理範圍內,JLT再保險包括在Guy Carpenter中,JLT的大部分員工福利業務包括在Mercer Health and WeFortune中。
有關公司業務部門的選定信息三-截至的月份2020年3月31日和2019如下:
|
| | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, |
(以百萬計) | 收入 | | 營業收入 (損失) |
2020– | | | |
風險和保險服務 | $ | 2,911 |
| (a) | $ | 854 |
|
諮詢 | 1,762 |
| (b) | 282 |
|
總運營段 | 4,673 |
| | 1,136 |
|
公司/沖銷 | (22 | ) | | (66 | ) |
合併共計 | $ | 4,651 |
| | $ | 1,070 |
|
2019– | | | |
風險和保險服務 | $ | 2,423 |
| (a) | $ | 733 |
|
諮詢 | 1,673 |
| (b) | 279 |
|
總運營段 | 4,096 |
| | 1,012 |
|
公司/沖銷 | (25 | ) | | (74 | ) |
合併共計 | $ | 4,071 |
| | $ | 938 |
|
(a)包括部門間收入$1百萬兩種2020和2019,信託基金的利息收入$23百萬兩種2020和2019和權益法損失$1百萬 在……裏面2020 和權益法收入$2百萬在……裏面2019.
(b)包括部門間收入$21百萬和$24百萬 在……裏面2020和2019信託基金的利息收入$1百萬兩種2020和2019的權益法收入$4百萬和$5百萬在……裏面2020和2019分別。
業務部門收入詳情三-截至的月份2020年3月31日和2019如下:
|
| | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
|
風險和保險服務 | | | |
馬什 | $ | 2,076 |
| | $ | 1,753 |
|
蓋伊木匠 | 835 |
| | 670 |
|
風險和保險服務共計 | 2,911 |
| | 2,423 |
|
諮詢 | | | |
默瑟 | 1,251 |
| | 1,155 |
|
奧緯集團 | 511 |
| | 518 |
|
總諮詢 | 1,762 |
| | 1,673 |
|
總運營段 | 4,673 |
| | 4,096 |
|
企業/沖銷 | (22 | ) | | (25 | ) |
共計 | $ | 4,651 |
| | $ | 4,071 |
|
19. 新會計準則
新會計公告自2020年1月1日起生效:
2018年8月,FASB發佈了新的指南,修訂了所需的公允價值計量披露。該指南增加了新的要求,取消了目前的一些披露,並修改了其他必要的披露。新的披露要求,以及由於對計量不確定度敍述説明的要求發生變化而對披露所作的修改,必須在預期的基礎上適用。指南中所載的所有其他修正案的影響必須追溯適用於所提出的所有時期。本指南的採用隻影響披露,不影響公司的財務狀況或經營結果。
2017年1月,FASB發佈了新的指引,以簡化商譽減值測試。新指南取消了目前兩步商譽減值過程中的第二步,根據這一步驟,商譽減損損失是通過比較報告單位商譽的隱含公允價值和該報告單位商譽的賬面金額來衡量的。新指南要求進行一步減值測試,其中商譽減值費用的依據是賬面金額超過報告單位公允價值的數額;然而,確認的損失不應超過分配給該報告單位的商譽總額。實體仍可選擇對報告單位進行定性評估,以確定是否有必要進行定量損害測試。應根據過渡時披露的會計原則變化的性質和原因,在預期的基礎上適用指南。本標準的採用不會對公司的財務狀況或經營結果產生重大影響。
2016年6月,金融服務委員會發布了關於金融工具減值的新指南。新的指導方針增加了一個基於預期損失而不是所受損失的CECL減值模型。在新的指導下,一個實體將其對終身預期信貸損失的估計數確認為備抵,財務會計準則委員會認為,這將導致更及時地確認這類損失。新標準還旨在降低美國GAAP的複雜性,減少實體用來核算債務工具的信用損害模型的數量。此外,新標準對可供出售的債務證券的減值模式進行了有針對性的修改.本標準的採用對公司的財務狀況或經營結果沒有重大影響。
新會計公告自2019年1月1日起生效:
截至2019年1月1日,通過對留存收益進行累積效應調整,採用了以下新的會計準則:
租賃
2016年2月,財務會計準則委員會發布了旨在改進租賃財務報告的新指南。根據新的指導方針,承租人必須確認租賃資產和負債。與遺留GAAP一致, 承租人對租賃費用和現金流量的確認、計量和列報將取決於將租賃歸類為融資或經營。但是,與遺留GAAP不同,GAAP要求
只有資本租賃在資產負債表上得到確認,新的指南要求在資產負債表上確認經營租賃和融資租賃。自2019年1月1日起,該公司採用了這一新標準,採用了經修改的追溯方法,採用了自採用之初起的新指南,其累積效果是最初採用確認為2019年1月1日留存收益調整的指南。因此,前期資料沒有重報。該公司選擇了一套實用的權宜之計,除其他外,使歷史租賃分類得以繼續進行。公司沒有選擇事後實際的權宜之計來確定一個實體的ROU資產的租賃期限和減值。2019年1月1日,該公司確認 $1.9十億和ROU資產$1.7十億, 與房地產經營租賃有關。ROU資產還反映了重新分類調整數,主要來自與現有遞延租金、未攤銷租賃獎勵措施和重組負債有關的其他負債。$0.2十億在收養的時候。在過渡時期,不需要計入留存收益的累積效應調整。與以往期間相比,採用這一標準對我們的損益表沒有重大影響。
截至2019年1月1日,預期將採用下列新的會計準則:
衍生工具和套期保值
2017年8月,FASB發佈了新的指導方針,旨在完善和擴大對金融和大宗商品風險的對衝。該指南在財務報表和腳註中如何列報經濟成果方面創造了更大的透明度,並作出了有針對性的改進,以簡化套期保值會計指導的適用。本指引自2019年1月1日起生效。本標準的採用不影響公司的財務狀況或經營結果。
從累積的其他綜合收入中重新分類某些税收影響
2018年2月,FASB發佈了新的指導意見,允許一個實體將“減税和就業法”(“TCJA”)造成的滯留税收影響從累積的其他綜合收入(“AOCI”)重新歸類為留存收益。本指南自2019年1月1日起生效。該公司選擇不將TCJA的擱淺所得税影響從AOCI重新歸類為留存收益。本標準的採用不影響公司的財務狀況或經營結果。該公司的會計政策與釋放來自AOCI的所得税影響遵循投資組合方法。
新的會計公告尚未通過
2019年12月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了有關所得税會計核算的指導意見。該標準消除了現行規則中的具體例外情況,並消除了一個組織分析下列情況是否適用於某一特定時期的必要性:(A)對期間內税收分配的增量辦法的例外;(B)在外國投資所有權發生變化時計算基數差異的例外情況;(C)計算年度迄今損失的中期所得税例外-超過預期損失。該標準還旨在改進財務報表編制者對所得税相關指南的適用,並簡化以下方面的公認會計原則:(A)部分以收入為基礎的特許税;(B)與政府的交易,從而提高商譽的税基;(C)不受徵税的法律實體的單獨財務報表;(D)在過渡時期頒佈税法變化。該標準適用於公共商業實體的財政年度,以及從2020年12月15日起的財政年度內的中期。公司目前正在評估這一標準對公司財務狀況的影響。
2018年8月,FASB發佈了新的指導意見,修訂了與確定的福利計劃有關的披露。該指南刪除了不再被認為具有成本效益的披露,澄清了某些披露的具體要求,並添加了確定為相關的披露要求。必須在回顧性的基礎上應用該指南。該指南對2020年12月15日以後的財政年度有效。允許提前收養。採用本指南只會影響披露,不會影響公司的財務狀況或經營結果。
第二項.再轉嫁公司管理對財務狀況和經營結果的探討與分析。
一般
Marsh&McLennan公司其合併子公司(“公司”)是一家全球性的專業服務公司,為客户提供風險、戰略和人員方面的建議和解決方案。其業務包括:保險經紀、中介和風險顧問Marsh;風險和再保險專家Guy Carpenter;人力資源和投資相關金融諮詢和服務提供商Mercer;管理、經濟和品牌諮詢公司奧緯諮詢(Oliver Wyman)。該公司在全球擁有76,000名同事,年收入170億美元,為130多個國家的客户提供分析、諮詢和交易能力。
該公司通過兩個部門運作:
| |
• | 風險和保險服務包括風險管理活動(風險諮詢、風險轉移、風險控制和緩解解決方案)以及保險和再保險經紀和服務。本公司通過Marsh和Guy Carpenter在這一部門開展業務。 |
| |
• | 諮詢包括財富、健康和職業諮詢服務和產品,以及專業管理、經濟和品牌諮詢服務。該公司通過美世和奧緯曼在這一部門開展業務。 |
本報告第一部分項目1所列合併財務報表附註18包括部分業務收入與營業收入總額的對賬。每個部門使用的會計政策與合併財務報表使用的會計政策相同。
有關2019年第一季度業績和類似比較的信息,請參閲我們截至2019年3月31日的季度表10-Q中的“管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析”。
與冠狀病毒有關的業務更新
2020年3月,世界衞生組織宣佈冠狀病毒(冠狀病毒)大流行。疫情在全球範圍內日益廣泛,幾乎包括該公司經營的每一個地理區域。這一流行病對全球經濟的影響造成了不確定性。各國政府在世界各地實施了各種限制措施,包括關閉非必要企業、旅行限制、住所規定和其他限制措施。冠狀病毒大流行將直接或間接影響我們的業務、運營結果和財務狀況的全部程度將取決於未來不確定和無法準確預測的事態發展,包括可能出現的有關冠狀病毒的新信息、為遏制或處理其影響而採取的行動以及對地方、區域、國家和國際市場的經濟影響。
該公司採取了一系列預防措施,以保護其業務和同事免受冠狀病毒的侵害,包括但不限於實施旅行限制、從家庭能力安排工作和靈活的工作政策。到3月底,公司幾乎所有的同事都在偏遠的工作環境中充分工作,我們為客户提供服務的能力幾乎沒有受到影響。我們的同事的安全和幸福是我們的第一要務.我們為有需要的同事設立了500萬美元的支持基金,併為慈善捐款提供相應的捐贈。該公司每天都在監測和評估冠狀病毒大流行的影響,以確保我們繼續遵守聯邦、州和地方政府發佈的指導方針和命令。
為了應對冠狀病毒的潛在影響,該公司已採取各種行動保持流動性,包括在2020年4月建立一個新的承諾信貸機制,並採取行動減少開支和資本支出。
冠狀病毒對公司影響的最終程度將取決於我們無法預測的眾多發展因素和未來發展。與冠狀病毒的財務和業務影響有關的可能對我們財務報表產生不利影響的因素載於公司表10-Q中的“1A項-風險因素”中。
收購JLT
2019年4月1日,該公司完成了先前宣佈的對根據英格蘭和威爾士法律組建的上市公司怡和勞埃德湯普森集團有限公司(JLT)所有流通股的收購(“交易”)。根據交易條款,JLT股東收到了每股19.15英鎊的現金,對JLT現有已發行和即將發行的股本的估值約為43億英鎊(或根據美國1.31美元:GB1的匯率計算約為56億美元)。
JLT 2019年1月1日至2019年3月31日期間的經營業績不包括在公司2019年的經營業績中。
由於對JLT的收購,該公司承擔了法律責任,並從2019年4月1日起開始負責JLT的訴訟和監管風險。請參閲我們最近提交的10-K表格年度報告中的“風險因素”一節,以瞭解與收購相關的風險。
公司的業績三月期2020年3月31日受到與JLT相關的收購、重組和整合成本以及合併財務報表附註15中討論的遺留MMC重組方案的影響。
合併財務報表附註8討論了影響風險和保險服務及諮詢部門的收購和處置問題。
本管理層的討論和分析(“MD&A”)包含前瞻性的陳述,因為該術語是在1995年“私人證券訴訟改革法”中定義的。見本報告開頭的“關於前瞻性發言的資料”。
綜合業務成果 |
| | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, |
(單位:百萬,但每股數字除外) | 2020 |
| | 2019 |
|
收入 | $ | 4,651 |
| | $ | 4,071 |
|
費用: | | | |
補償和福利 | 2,555 |
| | 2,282 |
|
其他業務費用 | 1,026 |
| | 851 |
|
營業費用 | 3,581 |
| | 3,133 |
|
營業收入 | 1,070 |
| | 938 |
|
所得税前收入 | 1,007 |
| | 944 |
|
非控股權益前淨收入 | 767 |
| | 727 |
|
歸於公司的淨收入 | $ | 754 |
| | $ | 716 |
|
可歸屬本公司的每股淨收益: | | | |
基本 | $ | 1.49 |
| | $ | 1.42 |
|
稀釋 | $ | 1.48 |
| | $ | 1.40 |
|
未付股票的平均數量: | | | |
基本 | 505 |
| | 505 |
|
稀釋 | 510 |
| | 511 |
|
3月31日上市的股票, | 506 |
| | 507 |
|
該公司在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間的運營業績和每股收益包括與JLT整合和重組活動有關的費用,以及合併財務報表附註15中詳細討論的其他MMC重組活動。這些費用作為營業收入淨額的一部分反映出來。此外,在2019年,該公司還承擔了與JLT交易融資和對衝某些經濟風險有關的其他費用。這些費用概述如下:
|
| | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
|
重組費用,不包括JLT | $ | 9 |
| | $ | 18 |
|
JLT整合和重組成本 | 80 |
| | 36 |
|
JLT採購相關費用 | 13 |
| | 11 |
|
對營業收入的影響 | 102 |
| | 65 |
|
購置相關衍生產品合同公允價值的變化 | — |
| | (29 | ) |
JLT相關利息收入-收購前 | — |
| | (25 | ) |
JLT相關利息費用-收購前 | — |
| | 54 |
|
對税前收入的影響 | $ | 102 |
| | $ | 65 |
|
營業收入第一四分之一2020增加14%到11億美元。這一增長是由於該公司持續經營業績的增加,既有遺產,也包括2020年的JLT業績,但JLT整合和重組成本的同比增長部分抵消了這一增長。
所得税前收入增加到10億美元在第一四分之一2020,與美元相比9億在第一2019年季度。增加的原因是營業收入增加,部分抵消了2019年收購JLT之前的債務收益投資減少的利息收入,以及2019年與收購相關衍生品合同公允價值變化有關的收益。
稀釋後每股收益從$1.40在第一四分之一2019到$1.48在……裏面2020,由於上文討論的税前收入較高,已發行稀釋股數量的小幅減少被較高的實際税率部分抵消。
JLT整合和重組成本
該公司目前正在合併JLT,合併財務報表附註14將對此進行更詳細的討論,合併後的業務合併和重組將產生費用,主要涉及離職、房地產合理化、技術、與一體化進程管理有關的諮詢費以及與法律實體結構合理化有關的法律費用。根據目前的估計,該公司預計將承擔税前費用$700其中約6.25億美元為現金費用。這些費用反映了2019年發生的3.35億美元、2020年發生的8 000萬美元和預計費用約2.85億美元,其中大部分將在2020年下三個季度發生,其餘將在2021年發生。在2019年下半年進一步分析和審查的基礎上,該公司確定了進一步提高效率的更多機會,這將導致未來額外的成本節約,目前正在跟蹤我們先前的指導。該公司預計將實現至少3.5億美元的運行利率節約。該公司在2020年和2019年分別實現了約2.2億美元和1.25億美元的成本節約,並預計到2021年年底實現其餘部分。該公司在2019年期間支付了約2.65億美元的現金費用,在2020年發生了6100萬美元的現金支出,預計剩餘現金支出大部分將發生在2020年剩餘時間,2021年與這一舉措有關的現金支出數額不大。這些整合和重組計劃仍在最後確定之中,這可能會改變我們目前的成本和相關節約估計,因為該公司繼續完善其對每個業務和地點的詳細計劃。
JLT採購相關費用
JLT收購相關成本主要與與完成交易直接相關的律師費有關。
綜合收支
收入-變化的組成部分
公司在130多個國家開展業務。因此,匯率變動可能會影響收入的期間間比較.同樣,某些其他項目,如收購和處置的收入影響,包括企業間的轉移,可能會影響收入的當期比較。基礎收入通過隔離這些影響來衡量收入從一個時期到下一個時期的變化。
的基本收入增長的計算三-截至的月份2020年3月31日,如果MMC和JLT在2019年1月1日是一家合併的公司,但不包括貨幣和其他收購、處置和企業間轉移的影響。MMC和JLT的上一年合併收入信息三-截至的月份2019年3月31日列示如下。“2019年(包括JLT)”中未經審計的JLT收入數額反映了“國際財務報告準則”(IFRS)之後JLT的歷史收入信息,並根據美國GAAP和MMC的具體會計政策進行了調整,主要涉及限制因素的發展和隨後與再保險業務有關的約束條件的發佈。與2019年6月出售的JLT航空航天業務有關的收入減少反映在收購/處置欄中。所有其他購置/處置活動均列入購置/處置一欄。基本費用增長是以類似的方式計算的。
按部門分列的外幣匯率波動、收購和處置,包括企業之間的轉移,對公司營業收入的影響如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, | | 變化%GAAP收入 | | 2019年,包括JLT | | 2019年包括JLT在內的變化百分比 | | 收入變化的組成部分,包括JLT* |
貨幣 衝擊 | | 購置/ 處置/其他影響 | | 底層 收入 |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
| |
風險和保險服務 | | | | | | | | | | | | | | | |
馬什 | $ | 2,061 |
| | $ | 1,737 |
| | 19 | % | | $ | 1,969 |
| | 5 | % | | (2 | )% | | 1 | % | | 5 | % |
蓋伊木匠 | 827 |
| | 663 |
| | 25 | % | | 781 |
| | 6 | % | | — |
| | (1 | )% | | 7 | % |
小計 | 2,888 |
| | 2,400 |
| | 20 | % | | 2,750 |
| | 5 | % | | (1 | )% | | 1 | % | | 6 | % |
信託利息收入 | 23 |
| | 23 |
| | | | 27 |
| | | | | | | | |
風險和保險服務共計 | 2,911 |
| | 2,423 |
| | 20 | % | | 2,777 |
| | 5 | % | | (1 | )% | | 1 | % | | 5 | % |
諮詢 | | | | | | | | | | | | | | | |
默瑟 | 1,251 |
| | 1,155 |
| | 8 | % | | 1,229 |
| | 2 | % | | (2 | )% | | (2 | )% | | 5 | % |
奧緯 | 511 |
| | 518 |
| | (1 | )% | | 518 |
| | (1 | )% | | (1 | )% | | — |
| | — |
|
總諮詢 | 1,762 |
| | 1,673 |
| | 5 | % | | 1,747 |
| | 1 | % | | (1 | )% | | (1 | )% | | 3 | % |
公司/沖銷 | (22 | ) | | (25 | ) | | | | (25 | ) | | | | | | | | |
總收入 | $ | 4,651 |
| | $ | 4,071 |
| | 14 | % | | $ | 4,499 |
| | 3 | % | | (1 | )% | | — |
| | 5 | % |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 三月三十一日, | | 變化%GAAP收入 | | 2019年,包括JLT | | 2019年包括JLT在內的變化百分比 | | 收入變化的組成部分,包括JLT* |
貨幣 衝擊 | | 購置/ 處置/其他影響 | | 底層 收入 |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
| |
馬什: | | | | | | | | | | | | | | | |
EMEA | $ | 754 |
| | $ | 633 |
| | 19 | % | | $ | 740 |
| | 2 | % | | (2 | )% | | — |
| | 4 | % |
亞太 | 238 |
| | 165 |
| | 44 | % | | 232 |
| | 3 | % | | (2 | )% | | (1 | )% | | 6 | % |
拉丁美洲 | 91 |
| | 78 |
| | 16 | % | | 100 |
| | (10 | )% | | (10 | )% | | (3 | )% | | 3 | % |
國際共計 | 1,083 |
| | 876 |
| | 24 | % | | 1,072 |
| | 1 | % | | (3 | )% | | — |
| | 4 | % |
美國/加拿大 | 978 |
| | 861 |
| | 14 | % | | 897 |
| | 9 | % | | — |
| | 4 | % | | 5 | % |
沼澤地共計 | $ | 2,061 |
| | $ | 1,737 |
| | 19 | % | | $ | 1,969 |
| | 5 | % | | (2 | )% | | 1 | % | | 5 | % |
Mercer: | | | | | | | | | | | | | | | |
財富 | 592 |
| | 543 |
| | 9 | % | | 598 |
| | (1 | )% | | (2 | )% | | (2 | )% | | 3 | % |
健康 | 486 |
| | 442 |
| | 10 | % | | 461 |
| | 5 | % | | (1 | )% | | (2 | )% | | 8 | % |
職業生涯 | 173 |
| | 170 |
| | 2 | % | | 170 |
| | 2 | % | | (2 | )% | | 1 | % | | 2 | % |
美世共計 | $ | 1,251 |
| | $ | 1,155 |
| | 8 | % | | $ | 1,229 |
| | 2 | % | | (2 | )% | | (2 | )% | | 5 | % |
收入
的綜合收入第一四分之一2020曾.47億美元,增加14%據報道。這反映出5%在基本的基礎上並減少了.1%從外幣換算的影響。
風險和保險服務部門的收入第一四分之一2020曾.29億美元,增加20%從前一年的同一季度開始。這反映出5%在基本的基礎上1%從收購,部分抵消1%由於外幣換算的影響而減少。諮詢收入18億美元在第一四分之一2020增加5%。收入增加3%按基礎計算,由以下各項的減少部分抵銷1%從外幣換算的影響和1%生意的處置。
經營費用
該公司承擔了大約9300萬美元和4700萬美元的運營費用三月期2020年3月31日和2019年3月31日分別與合併財務報表附註8和15中詳細討論的JLT購置、合併和重組費用有關。
合併業務費用第一季度增長14% 與去年同期相比。開支基礎上增加3%1%由於收購的影響,由以下因素部分抵消1%從外幣換算的影響。基礎費用增加的主要原因是與JLT交易有關的更高的收購、整合和重組費用以及更高的獎勵報酬。
風險和保險服務
風險和保險服務部門的業務結果如下:
|
| | | | | | | |
截至3月31日的三個月, | 三個月 |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
|
收入 | $ | 2,911 |
| | $ | 2,423 |
|
補償和福利 | 1,452 |
| | 1,221 |
|
其他業務費用 | 605 |
| | 469 |
|
費用 | 2,057 |
| | 1,690 |
|
營業收入 | $ | 854 |
| | $ | 733 |
|
營業收入差額 | 29.4 | % | | 30.2 | % |
收入
風險和保險服務部門的收入第一四分之一2020曾.29億美元,增加20%與去年同期相比。這反映出5%基本收入和1%採購增加額,由以下各項部分抵銷:1%與2019年相比,外幣換算的影響減少。
在沼澤地,收入在第一四分之一2020曾.21億美元,增加19%與去年同期相比。這反映了基礎收入的增加。5%和1%採購增加額,由以下各項部分抵銷:2%與外幣折算的影響有關。在美國/加拿大,基礎收入增加5%。國際業務收入增長4%在基本的基礎上,增加了.6%在亞太地區,4%在EMEA和3%在拉丁美洲。蓋伊·卡彭特第一季度收入增加25%與去年同期相比,反映出7%在基本基礎上增加。
費用
風險和保險服務部門的費用增加22%在第一四分之一2020與去年同期相比。這反映了基礎費用增加了3%,2%來自購置,但因下列各項減少而部分抵消2%從外幣換算的影響。
在第一2020年季度,支出的增加反映了收購、重組和整合相關成本的影響。7 300萬美元,主要原因是離職、租賃相關的退出成本和與JLT交易相關的諮詢費,以及較高的激勵薪酬。
諮詢
諮詢部門的業務結果如下: |
| | | | | | | |
截至3月31日的三個月, | 三個月 |
(以百萬計) | 2020 |
| | 2019 |
|
收入 | $ | 1,762 |
| | $ | 1,673 |
|
補償和福利 | 991 |
| | 956 |
|
其他業務費用 | 489 |
| | 438 |
|
費用 | 1,480 |
| | 1,394 |
|
營業收入 | $ | 282 |
| | $ | 279 |
|
營業收入差額 | 16.0 | % | | 16.7 | % |
收入
諮詢部門的收入第一四分之一2020曾.18億美元,增加5%與去年同期相比。這反映了3%基礎收入增加,但因以下各項減少而部分抵銷1%從外幣換算的影響和1%從處置。
美世公司的收入約為13億美元增加8%與去年同期相比。這反映出5%按基礎計算,由以下各項的減少部分抵銷2%從外幣換算的影響和2%從企業的處置。從根本上看,健康收入增加了8%財富增加3%職業生涯增加2%. 奧緯公司收入下降1%到5.11億美元,反映1%由於外幣換算的影響而減少。奧緯的收入基本持平,第一季度的增長被3月份與冠狀病毒相關的影響所抵消。
費用
諮詢費用第一四分之一2020增加6%與第一四分之一2019。這反映了潛在的開支增加4%部分抵消1%從處置減少和a2%由於外幣換算的影響而減少。基本費用增加的主要原因是基本工資、外部服務和資產管理費增加.
公司和其他
公司開支6 600萬美元在2020年第一季度,與7 400萬美元在2019年同期,與JLT交易有關的購置、整合和重組費用減少。
利息
公司基金的利息收入為200萬美元在第一四分之一2020相比較2 800萬美元去年同期。在2019年第一季度,該公司發行了大約65億美元的高級債券
與JLT收購有關的説明。這些資金由代管機構保管,並於4月份完成收購後發放。利息收入比上一年減少的原因是這些基金在2019年賺取的利息。
利息費用增加700萬美元在第一四分之一2020與第一四分之一2019主要原因是與JLT收購有關的新的債務發行,但由於2019年第一季度發生的橋樑貸款費用攤銷費用減少而部分抵消。
投資收入
收入綜合報表中的標題“投資收入”包括已實現和未實現的投資損益。在適用的情況下,它包括證券價值的暫時下降、股票投資按市價計價的增減(公允價值可隨時確定)以及其投資於私人股本基金的權益法損益。該公司的投資可包括對保險、諮詢或其他與戰略有關的公司的直接投資,以及對私人股本基金的投資。
公司錄得淨投資虧損200萬美元為三結束的幾個月2020年3月31日與淨投資收益比較500萬美元為了三-截至的一個月期間2019年3月31日。這個三-結束的一個月期間2020年3月31日包括.的損失100萬美元與股票有價證券的市價變動及股票投資的出售及虧損有關100萬美元與私人股本基金和其他投資有關。這個三-結束的一個月期間2019年3月31日包括.的收益300萬美元與股票有價證券及200萬美元與私人股本基金和其他投資有關。
所得税和其他税
如上所述,公司於2019年4月1日完成了JLT交易。這一全球組織的整合要求公司間將被收購的實體轉移到公司的國家結構中,並將這些實體合併在同等的公司業務中。合併交易旨在提高税收效率。與JLT的收購前税率相比,該公司對JLT收益的全球有效税率有所降低,因為它利用重組交易的債務來提高資本效率,並通過合併歷史上不盈利的JLT實體和盈利的公司業務來減少收購後的税收損失。截至2019年4月1日,作為購買價格分配的一部分,已確定了遞延税和不確定税額的規定。
更廣泛的JLT組織現在由該公司管理,這使它成為一家總部設在美國的跨國公司的一部分,並將其置於美國的全部税收之下。在適用的情況下,JLT實體與公司實體的整合應在2020年年底前基本完成。
公司的有效税率第一四分之一2020曾.23.8%相比較23.0%在第一四分之一2019。這兩個時期的税率反映了離散的税收問題的影響,如與股份補償有關的超額税收優惠、税收立法、不確定税收狀況的變化、遞延税收調整和非應税調整對或有收購的考慮。與股票支付相關的超額税收優惠是最重要的離散項目,2020年第一季度和2019年第一季度的實際税率分別降低了2.6%和3.2%。這一項目的影響在第一季度通常比任何其他更大,因為公司的限制股票授予主要在第一季度。
在可預見的將來,不同時期的實際税率可能有很大差異。有效税率對公司收益的地域組合和迴流很敏感,這可能會導致更高或更低的税率。因此,各司法管轄區利潤組合的轉變,或公司為獲取離岸現金而進行的遣返策略的改變,都會影響有效税率。
此外,某些法域的損失不能被其他業務的收益抵消,而且可能需要影響費率的估值津貼,這取決於對可實現的相關遞延税資產價值的估計。價值評估備抵被記錄下來,以將遞延税金資產減少到公司認為更有可能實現的數額。有效税率對未確認的税收福利的變化也很敏感,包括已結清的税務審計和過期的時效法規的影響。
税法、裁決、政策或相關法律法規解釋的變化頻繁發生,可能對我國的有效税率產生重大的有利或不利影響。
作為一家在美國註冊的母公司,Marsh&McLennan公司。發行人基本上是公司所有外債的發行人,並在美國承擔相關利息費用。公司的利息費用扣減目前不受限制。此外,大多數高級行政和監督職能在美國執行,相關費用主要發生在美國。其中一些費用在美國可能無法扣除,這可能會影響實際税率。
準屬地的美國税收制度為該公司提供了一個更有效地將外國收益匯回國內的機會,而且對這些收益進行永久再投資的動機也較少。然而,永久再投資仍然是該公司全球資本戰略的一個組成部分。該公司修訂了其關於須繳納TCJA 2017年過渡税的累積收益的永久再投資主張,以便於將大部分累積收益匯回國內。在2017年後的幾年裏,包括2020年,該公司繼續根據我們的資本需求評估其全球投資和遣返戰略,同時考慮到TCJA和準屬地税制對未來外國收益的影響。
該公司已為其業務所處的司法管轄區內的潛在評估確定了不確定的税收狀況的負債。公司認為,税務問題的解決不會對公司的合併財務狀況產生重大影響,儘管税務問題的解決可能對公司的淨收入或現金流量以及未來某一特定時期的實際税率產生重大影響。在今後12個月內,由於審計結算和法定時效到期,未獲確認的税收優惠總額有可能減少在零至約1 300萬美元之間。
“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“關愛法”)於2020年3月27日簽署成為法律。“關愛法”向個人、政府機構和公司提供了2萬億美元的經濟救濟,以應對冠狀病毒的公共衞生和經濟影響。根據“關愛法”,從2020年3月27日至2020年12月31日到期的工資税將推遲到2021年和2022年(每年支付50%),不收取利息或罰款。
流動性與資本資源
該公司是一個獨立於其經營子公司的法人實體。由於公司本身沒有重大業務,公司依靠其經營子公司的股息和其他付款支付其未清償債務的本金和利息,向股東支付股息,回購其股份和支付公司費用。該公司還可以向其運營子公司提供資金支持,用於收購、投資及其業務中需要流動資金的某些部分,例如Guy Carpenter的資本市場業務。其他流動資金來源包括下文討論的現金流動融資機制。
該公司的收入和營業利潤很大一部分來自美國以外的經營子公司。這些經營子公司的資金定期從年度收益中匯回美國。截至2020年3月31日,該公司在其外國業務中擁有約8.79億美元的現金和現金等價物,其中包括管理要求所需的1.79億美元業務資金或某些專屬保險安排下的抵押品。該公司預計將繼續從其非美國業務子公司的當前年度收益中提取可用資金。在適當情況下,本年度收益的一部分將繼續進行永久再投資。關於2018年的匯回和以前的收益,該公司已經評估了一些因素,如短期和長期資本需求、收購和借款策略,以及每個子公司是否有現金可供匯回。該公司已決定,一般而言,根據“減税和就業法”的頒佈,其永久再投資主張應允許公司在現金可用時匯回以前徵收的税款。
在第一次三2020年幾個月,該公司記錄了外幣折算調整,淨股本減少了9.3億美元。美元兑外幣升值將降低該公司對其非美國子公司的淨投資的折算美元價值,以及這些子公司現金匯回的折算美元價值。
我們綜合資產負債表上的現金包括可用於一般公司用途的資金。以信託身份代表客户持有的資金分別列於合併資產負債表中,作為信託負債的抵銷。信託基金不能用於一般的公司用途,也不應被視為公司的流動性來源。
經營現金流量
公司使用6.38億美元的業務現金三月期2020年3月31日相比之下,2019年前三個月業務使用的資金為2.76億美元。這些數額反映了公司在這些期間的淨收入,不包括投資損益,並按主要與應計負債和養卹金計劃繳款或資產收入的支付時間有關的非現金費用和營運資本變化進行調整。在截至2020年3月31日的三個月內,該公司支付了與JLT整合和重組活動相關的6100萬美元。
養卹金相關項目
捐款
公司為其納税限定福利計劃提供資金的政策是,繳納至少足以滿足適用法律規定的供資要求的金額。在第一次三幾個月2020,公司出資1 800萬美元非美國規定的養老金計劃900萬美元美國的固定福利養老金計劃。在第一個三幾個月2019,公司出資1 400萬美元非美國規定的養老金計劃700萬美元美國的固定福利養老金計劃。
在美國,對符合税收資格的確定福利計劃的繳款是以ERISA準則為基礎的.
在美國以外,該公司有大量的固定福利養老金計劃,其中最大的是在英國,其中大約包括81%2019年12月31日的非美國計劃資產。非美國計劃的繳款率通常是基於當地的籌資做法和法定要求,這可能與美國公認會計原則下的衡量方法有很大不同。在英國,用於確定養卹金繳款的假設是公司與計劃受託人之間法律規定的談判的結果,這些談判通常每三年進行一次,同時對計劃進行精算估值。目前,這導致的資金狀況低於美國的GAAP,並可能導致捐款,而不管美國GAAP的資助地位。對於MMC英國養老基金,根據2018年12月31日的剩餘資金狀況,在2019年第四季度與受託人達成了一項新的協議。根據該協議,在2023年之前不需要赤字資金。2022年將重新評估資金水平,以確定2023年是否需要捐款,作為長期戰略的一部分,這取決於對資產配置和總體情況有更大的影響。
投資決定,在2019年11月,該公司延長了支持英國運營公司在某些情況下的年度赤字捐款的協議,在7年內最多可達4.5億英鎊。此外,在英國,公司負責JLT的退休金計劃(“JLT U.K.計劃”)。預計2020年赤字供資約為2 800萬美元,預計將在2020年與受託管理人達成新的供資協議。
該公司預計將追加一筆資金6 600萬美元其2020年剩餘時間的非美國定義福利計劃,包括大約3 700萬美元在英國以外的地方2 900萬美元英國的計劃。在考慮了以下討論的推遲後,該公司預計將提供額外的資金2 100萬美元美國在2020年剩餘時間內製定的福利計劃。根據“關愛法”的規定,原先在2020年到期的繳款將推遲到2021年1月1日。因此,MMC將把大約4700萬美元的資金推遲到2021年1月1日美國的合格福利計劃。
養卹金計劃的變化
作為JLT交易的一部分,該公司在世界各地承擔了許多養老金計劃的責任,2.55億美元截至2019年12月31日的養卹金負債淨額(約10億美元的計劃負債和7.48億美元截至2019年12月31日的計劃資產中,最重要的是怡和勞埃德湯普森英國養老金計劃(JLT U.K.計劃)。JLT U.K.計劃有一個固定收益部分,2006年凍結在未來的應計部分,另有一個固定繳款部分。該計劃的資產持有於一個與公司分離的受託人管理基金中。
資助現金流動
籌資活動提供的現金淨額為13億美元為三-截至的一個月期間2020年3月31日,與68億美元這類活動在同一期間提供的現金淨額2019.
信貸設施
2018年10月,該公司及其某些外國子公司將其多貨幣5年無擔保循環信貸額度從15億美元提高到18億美元。這一安排的利率是基於libor加上固定的保證金,這取決於公司的信用評級。該設施將於2023年10月到期,並要求該公司保持某些覆蓋範圍和槓桿率,每季度測試一次。截至2020年3月31日,該公司在這一機制下有10億美元的未償貸款。
在2020年1月,該公司進入了兩個新的定期貸款設施:5億美元為期一年的設施5億美元兩年的設施。這些貸款的利率是基於libor加上固定的保證金,該保證金隨公司的信用評級而變化。這些設施要求公司保持與上述循環信貸設施相一致的覆蓋比率和槓桿比率。這些便利包括一項規定,以便在倫敦銀行同業拆借利率參考利率不再可用時確定倫敦銀行同業拆借利率的繼承率,預計在2021年年底之前,這些貸款將在預期以後續利率取代倫敦銀行同業拆借利率之時或前後到期。公司10億美元截至2020年3月31日在這些貸款安排下未償還的借款。
未發行的商業票據從2019年3月31日的7.48億美元降至2020年3月31日的1.93億美元。未發行的商業票據同比減少,反映出該公司在2020年第一季度使用定期貸款工具來滿足流動性需求,而不是商業票據。
在2020年4月,該公司進入了一個新的10億美元無擔保循環信貸設施。該設施的覆蓋範圍和槓桿比率與上文討論的設施相似。截至本報告之日,該公司沒有根據這一安排借款。
2019年3月,該公司一年期貸款3億美元,3年期貸款3億美元.這些貸款的利率是以libor加上固定保證金為基礎的,該利率隨公司的信用評級而不同。該公司在2019年期間終止了這些設施。
2018年9月18日,該公司簽訂了一項過渡性貸款協議,為擬議中的JLT交易提供資金。在貸款承諾開始時,該公司支付了約3 500萬美元與橋樑貸款有關的慣例預付費用。橋樑貸款協議於2019年4月1日終止。
債務
該公司通過發行商業票據建立了高達15億美元的短期債務融資計劃。發行商業票據所得收益用於一般公司用途。公司1.93億美元未兑現的商業票據2020年3月31日實際利率3.04%.
在2019年1月,該公司發行了50億美元的高級債券,包括7億美元的3.50%高級債券到期日期2020年10億美元的3.875%高級債券到期日期:2024年,12.5億美元的4.375%高級債券到期日期2029年,5億美元的4.75%高級債券到期日期2039年,12.5億美元的4.90%高級債券到期日期2049年和3億美元浮動利率高級債券到期日期2021年
在2019年3月,該公司發佈了5.5億歐元的1.349%高級債券到期日期2026年及5.5億歐元的1.979%高級説明應於2030年到期。此外,該公司還發布了一份2.5億美元的4.375%應於2029年3月到期的高級説明。這些説明構成了進一步發行4.375%高級債券到期日期2029年,其中12.5億美元本金總額於2019年1月發放(見上文)。在債券發行生效後,本公司15億美元合計本金4.375%高級債券到期日期2029年。該公司利用了這些發行的部分淨收益,以及50億美元2019年1月發行的高級債券(上文討論過),主要是為收購JLT提供資金,包括支付相關費用和費用,並償還JLT的某些債務,以及一般的公司用途。
與JLT交易的結束有關,該公司承擔了約10億美元的歷史JLT債務。2019年4月和6月,該公司償還了大約4.5億美元和5.53億美元,分別代表JLT在收購JLT時獲得的全部債務。公司的債務清償費用3 200萬美元關於償還這筆債務的問題。
2020年3月,該公司償還了5億美元到期的高級債券。
該公司的高級債務目前被標準普爾評為A級,被穆迪評為Baa 1級。該公司短期債務目前被穆迪評為P2級,被標準普爾評為A2級。穆迪和標準普爾對該公司持負面看法。
股票回購
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間,該公司沒有回購普通股。該公司預計在2020年剩餘時間內不會回購股份。2019年11月,董事會批准增加公司股份回購計劃,這一計劃取代了任何事先授權,允許管理層回購以下股份25億美元公司的普通股。截至2020年3月31日,該公司仍有權購買其普通股的股份,價值約為24億美元。這個授權沒有時間限制。
與購置有關的或有付款
在第一次三幾個月2020,公司支付了1 300萬美元與前期購置有關的或有付款。這些付款在現金流量表中分為籌資和業務現金流動兩部分。付款400萬美元與或有考慮有關,購置日記錄的負債作為資金現金流量反映。與購置之日後的或有代價負債增加有關的付款900萬美元反映為經營現金流。第一次完成購置的剩餘估計數未來或有考慮付款2.39億美元三幾個月2020在前幾年,應計帳款和應計負債或其他負債記入合併資產負債表2020年3月31日.
公司支付與前幾年收購有關的遞延購買價款2 500萬美元在第一個三2020年的幾個月。第一次完成採購的剩餘遞延現金付款約2.16億美元三幾個月2020在前幾年,應計帳款和應計負債或其他負債記入合併資產負債表2020年3月31日.
在第一個三幾個月2019,該公司支付了與前期收購有關的3 500萬美元的或有付款。其中600萬美元為現金流量,2 900萬美元為業務現金流量。
股利
該公司為其普通股支付股息2.32億美元(每股0.455美元)三幾個月2020,與2.1億美元(每股0.415美元)三幾個月2019.
衍生物
外匯遠期合同
在jlt交易中,為了對衝以英鎊計價的購買價格相對於美元升值的風險,2018年9月20日,該公司簽訂了外匯合同,僅在交易完成後,購買52億英鎊並按合同賣出相應數額的美元。 匯率。外匯合同,該合同不符合適用的套期會計處理條件
綜合財務報表附註11討論了會計準則。在2019年第一季度,該公司記錄了4200萬美元的收益,與這一衍生合約的公允價值變化有關。該公司於2019年4月1日達成外匯合約。
歐元債券發行外匯合約
2019年3月,該公司發行了11億歐元與JLT交易有關的高級票據。有關歐元高級票據發行的更多信息,見附註14。就11億歐元的高級票據發行而言,該公司簽訂了遠期外匯合同,以對衝歐元高級票據發行日至結算日匯率變動帶來的經濟風險。在本合同結算後,該公司在截至2019年3月31日的三個月期間的綜合損益表中記錄了700萬美元的費用。
高級債券的庫房鎖
與JLT交易有關的是,為了對衝未來利率在發行高級債券之前加息的風險,該公司於2018年第四季度進入了與20億美元預期債務相關的國庫鎖。2018年12月31日的公允價值是根據截至2018年12月31日公佈的國庫券利率加上遠期溢價計算的,而合同開始時的全部利率是這樣計算的。這些合同沒有被指定為會計套期保值。該公司在截至2018年12月31日的12個月期間的合併損益表中記錄了與這些衍生品公允價值變化有關的未實現損失1.16億美元。2019年1月,在發行了50億美元的高級債券後,該公司結算了國庫鎖衍生品,並以1.22億美元向其交易方支付了款項。結算後,在截至2019年3月31日的三個月期間的合併損益表中記錄了600萬美元的額外費用。
淨投資套期保值
本公司投資於多家擁有歐元功能貨幣的子公司。因此,該公司面臨歐元和美元匯率波動的風險。作為為收購JLT提供資金的風險管理計劃的一部分,該公司發行了11億歐元的高級票據,如上文所述,並指定債務工具為其以歐元計價的子公司的淨投資套期保值。每季度對套期保值進行重新評估,以確認每個期間開始時的指定股本餘額繼續等於或超過歐元債務工具未償餘額的80%,並確認套期保值工具的所有關鍵條件和被套期保值的淨投資繼續匹配。如果公司認為套期保值是高度有效的,則與外匯波動有關的債務餘額的變化將記錄在合併資產負債表中的外幣折算損益中。由於匯率變動,2020年前三個月,歐元紙幣的美元價值下降了800萬美元。由於該公司認為套期保值非常有效,在截至2020年3月31日的三個月內,該公司的外匯折算損益有所增加。
投資現金流
用於投資活動的現金淨額為2.45億美元在第一個三幾個月2020,與1.87億美元在同一時期內使用。2019.
如前所述,JLT的交易於2019年4月1日結束。購買流通股的資金於2019年4月11日分配。
公司支付2億美元和1.4億美元,除現金外,用於第一次收購三分別為2020年和2019年。
2020年2月,該公司出售了在約翰內斯堡證券交易所(約翰內斯堡證券交易所)上市的一家南非公司Alexander Forbes(“AF”)的部分投資(約代表約4%給一個獨立的第三方。在2020年3月31日,該公司大約擁有31%AF的普通股。公司預計將完成額外銷售15%在2020年第二季度的AF股票。完成這項交易後,公司將不再按權益法核算這項投資,並將隨後每一期間的公允價值變動作為投資損益記錄在合併損益表中。
在2019年第一季度,該公司處置了對Benefitocus的投資,總收益約為1.32億美元。該公司在2019年第一季度收到1.15億美元,在2019年第二季度收到1700萬美元,作為出售的最後結算。
在2019年第二季度,該公司處置了對PayScale的投資,並獲得了大約的收益4 700萬美元.
2019年1月,Marsh從26%到49%大約8,800萬美元。印度沼澤地是按權益法進行的。
公司使用的現金1.18億美元第一次購買固定資產和資本化軟件三幾個月2020,與7 300萬美元在第一個三幾個月2019,主要涉及計算機設備和軟件採購、軟件開發費用以及辦公室設施的翻新和現代化。
該公司對四個主要投資於金融服務公司的私人股本基金的未來潛在投資承諾約為5700萬美元。
承諾和義務
下表所列各類公司的合同義務如下:2020年3月31日:
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(以百萬計) | 按期付款 |
合同義務 | 共計 |
| | 內 1年 |
| | 1至3年 |
| | 4-5年 |
| | 後 5年 |
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商業票據 | $ | 193 |
| | $ | 193 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
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定期貸款安排 | 1,000 |
| | 500 |
| | 500 |
| | — |
| | — |
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循環信貸設施 | 1,000 |
| | 1,000 |
| | — |
| | — |
| | — |
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短期債務 | 716 |
| | 716 |
| | — |
| | — |
| | — |
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長期債務 | 10,804 |
| | — |
| | 1,684 |
| | 2,384 |
| | 6,736 |
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長期債務利息 | 5,399 |
| | 480 |
| | 796 |
| | 663 |
| | 3,460 |
|
淨經營租賃 | 2,568 |
| | 401 |
| | 682 |
| | 520 |
| | 965 |
|
服務協議 | 303 |
| | 150 |
| | 84 |
| | 60 |
| | 9 |
|
其他長期義務 | 455 |
| | 179 |
| | 227 |
| | 43 |
| | 6 |
|
共計 | $ | 22,438 |
| | $ | 3,619 |
| | $ | 3,973 |
| | $ | 3,670 |
| | $ | 11,176 |
|
上述不包括未獲確認的税務利益8 200萬美元,由於公司無法合理預測這些負債的清償時間,因此無法合理預測ASC第740號主題下的負債,但可能在一年內支付的約600萬美元除外。
上述數字不包括與“減税和就業法”(“TCJA”)有關的剩餘過渡性税款6 900萬美元的臨時估計數。
管理層對關鍵會計政策的探討
公司對關鍵會計政策的討論對管理層的判斷提出了最重要的要求,並要求管理層對本質上不確定的事項作出重大估計,這一討論在2019年的MD&A中討論了10-K。
新會計準則
本報告合併財務報表附註19討論了最近發佈的會計準則及其對公司財務業績的影響或未來可能產生的影響(如果可以確定的話)。
非公認會計原則措施的協調
2019年4月1日,該公司完成了先前宣佈的對JLT的收購。JLT截至2020年3月31日的三個月的運營業績包括在公司2020年第一季度的經營業績中。JLT截至2019年3月31日的三個月的運營業績不包括在公司2019年第一季度的運營業績中。在被公司收購之前,JLT公司分為三部分,專業、再保險和員工福利。截至2019年4月1日,JLT的歷史業務被合併為MMC業務如下:JLT專業按地域劃分為沼澤地區,JLT再保險包括在Guy Carpenter,JLT的大部分員工福利業務包括在Mercer健康和財富中。
JLT交易對該公司2020年的運營結果產生了重大影響。該公司認為,除了報告的GAAP收入的變化外,將2020年GAAP報告的收入與MMC和JLT 2019年合併的收入進行比較,就好像這兩家公司是在2019年1月1日合併的一樣,為投資者提供了關於公司全年基本經營業績的有意義的信息。投資者
不應將這些非GAAP措施與公司根據GAAP報告的財務信息單獨或作為替代措施進行比較。
下表所列包括JLT收入信息在內的2019年收入信息顯示的收入信息,就好像這兩家公司是在2019年1月1日合併的一樣,並不一定表明如果我們自2019年1月1日以來運營該業務,其結果將是什麼。
MMC的收入數額與公司先前在適用期間的10-Q表季度申報中所報告的相同。JLT 2019收入信息是使用與“JLT補充信息-收入分析”相同的政策和調整獲得的,該報表於2019年6月6日以表格8-K形式提交給美國證券交易委員會(SEC),該表格未被納入本Form10-Q,其中包括JLT航空航天業務的收入。
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(以百萬計) | 三個月結束 (一九二零九年三月三十一日) |
以前報告的MMC | |
風險及保險服務 | |
馬什 | $ | 1,737 |
|
蓋伊木匠 | 663 |
|
小計 | 2,400 |
|
信託利息收入 | 23 |
|
風險和保險服務共計 | 2,423 |
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諮詢 | |
默瑟 | 1,155 |
|
奧緯集團 | 518 |
|
總諮詢 | 1,673 |
|
公司沖銷 | (25 | ) |
總收入 | $ | 4,071 |
|
JLT 2019 | |
專業(沼澤) | $ | 232 |
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再保險(蓋伊木匠) | 118 |
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僱員福利(Mercer) | 74 |
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小計 | 424 |
|
信託利息收入 | 4 |
|
總收入 | $ | 428 |
|
2019年,包括JLT | |
馬什 | $ | 1,969 |
|
蓋伊木匠 | 781 |
|
小計 | 2,750 |
|
信託利息收入 | 27 |
|
風險和保險服務共計 | 2,777 |
|
諮詢 | |
默瑟 | 1,229 |
|
奧緯集團 | 518 |
|
總諮詢 | 1,747 |
|
公司沖銷 | (25 | ) |
包括JLT在內的總收入 | $ | 4,499 |
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市場風險與信用風險
公司的某些收入、開支、資產和負債受到利率變化和外幣匯率和股票市場波動的影響。
該公司有下列以可變利率為條件的投資:
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| | | |
(以百萬計) | 2020年3月31日 |
投資於貨幣市場基金、存單和定期存款的現金和現金等價物 | $ | 1,480 |
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信託現金和投資 | $ | 7,661 |
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根據上述餘額,如果短期利率在本年度剩餘時間內增加或下降10%,即11個基點,則包括信託基金所得利息在內的年度利息收入將增加或減少約500萬美元。
利率的變化也可能影響計劃資產的貼現率和假定回報率,這是用於衡量定期養卹金淨費用的其他幾種假設中的兩種。用於衡量計劃資產和負債的假設通常在每年年底進行評估,並確定下一年的支出。用於確定定期淨費用的假設2020在我們最近提交的關於表10-K的年度報告中所列的合併財務報表附註8中對此進行了討論。關於養卹金費用對這些費率變化的敏感性的討論,請參閲我們最近提交的關於表10-K的年度報告中的“管理部門對財務狀況和運營結果的討論和分析-管理層對關鍵會計政策-退休福利的討論”一節。
除了利率風險外,我們的現金投資和信託基金投資也會因反各方信用風險而出現潛在的價值損失。為了減少這一風險,公司及其子公司根據董事會批准的投資政策進行投資。該政策要求保持本金和流動性,並要求廣泛的多樣化,主要根據信用評級和投資類型分配反方限制。該公司仔細監測其現金和信託基金投資,並將進一步限制投資組合的適當市場條件。大部分現金和信託基金投資於短期銀行存款和流動貨幣市場基金。
外幣風險
公司國際業務收入和費用的換算值因匯率變動而波動。受外匯波動影響的非美國收入約佔總收入的54%。我們定期使用遠期合約和期權來限制在正常業務過程中出現的特定、明確界定的交易的外幣匯率對淨收入和現金流量的影響。雖然該公司在受匯率波動影響的外國地點產生了大量收入,但在大多數情況下,外匯收入和支出都是以外國所在地的功能貨幣計算的。因此,在正常情況下,收入和支出的美元換算,以及各種貨幣對美元的潛在抵消變動,一般都會減輕外幣風險對淨營業收入的影響。然而,有些時期由於外部市場因素而沒有減輕這種影響,而外部宏觀經濟事件,例如聯合王國“退歐”的影響,可能會導致未來外匯匯率的更大波動。如果主要貨幣(歐元、英鎊、澳元和加元)對美元的匯率在今年內保持不變,則該公司估計全年淨營業收入將增加或減少約3 900萬美元。該公司總體上擁有約85種外幣的敞口。如果2020年3月31日匯率保持不變,則2020年剩餘時間不變。, 該公司估計,與去年相比,外匯收入轉換的影響將使全年淨營業收入減少約3,500萬美元。
在歐洲大陸,風險和保險服務部門的更新收入最大的是在第一季度。
股票價格風險
該公司持有對公營和私營公司的投資以及私人股本基金,包括大約1 800萬美元使用容易確定的公允值和大約3 200萬美元沒有容易確定的公允價值的投資。該公司也有以下投資:
約3.71億美元使用權益法進行核算。這些投資面臨着市場價值下降的風險,如果被確定為非臨時資產,而沒有容易確定的公允價值,則可能造成已實現的減值損失。公司定期審查這類投資的賬面價值,以確定根據適用的會計公告進行的任何估值調整是否適當。
2014年,該公司以每股7.50南非蘭特的價格收購了在約翰內斯堡證券交易所上市的南非公司亞歷山大·福布斯(Alexander Forbes)約31%的普通股。截至2020年3月31日,該公司在亞歷山大福布斯的投資賬面價值約為1.05億美元。截至2020年3月31日,根據2020年3月31日南非蘭特每股4.28南非蘭特的收盤價計算,亞歷山大·福布斯公司擁有的約3.94億股股票的市值約為9,400萬美元。關於出售公司在AF投資的一部分的額外信息,請參閲合併財務報表附註8。
其他
一些訴訟和監管程序正在審理中。見本報告合併財務報表附註17(“索賠、訴訟和其他意外開支”)。
a.對披露控制和程序的評價
根據他們的評估,截至本報告所涉期間結束時,公司首席執行官和首席財務官得出結論,公司的披露控制和程序(根據1934年“證券交易法”第13a-15(E)條或第15d-15(E)條)是有效的。
b.內部控制的變化
根據1934年“證券交易法”第13a-15(D)條或第15d-15(D)條的規定,公司對財務報告的內部控制沒有其他變化,這些變化在公司上一個財政季度發生,對公司財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。公司將繼續監測和評估冠狀病毒對我們內部控制的影響。
第二部分.其他資料
第一項.再轉嫁法程序。
我們和我們的子公司也是各種其他法律、行政、管理和政府程序的當事方,在正常的業務過程中出現索賠和查詢。本報告第一部分提供的關於某些法律程序和相關事項的補充資料載於本報告第一部分綜合財務報表附註17。
項目1A。隱性風險因素。
該公司及其子公司面臨許多風險和不確定因素。除了本報告的其他資料和我們向證券交易委員會提交的其他文件外,讀者還應仔細考慮我們在截至年底的10-K表格年報中所討論的“第一部分,1A項.風險因素”中所討論的風險因素。2019年12月31日。如果我們在表10-K的年度報告中描述的任何風險或其他風險實際發生,我們的業務、經營結果或財務狀況可能會受到重大的不利影響。
除下文另有説明外,我們在2019年表格10-K中披露的風險因素沒有發生重大變化。
我們增加了風險因素:“最近的冠狀病毒大流行可能對我們的業務運作、經營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。”
最近的冠狀病毒大流行可能對我們的業務運作、業務結果、現金流動和財務狀況產生重大不利影響。
與冠狀病毒爆發有關的全球衞生問題以及政府為減少病毒傳播而採取的相關行動對宏觀經濟環境產生了巨大影響,疫情大大增加了經濟不確定性,減少了經濟活動。
疫情的爆發導致當局採取了許多措施來控制病毒,如旅行禁令和限制、隔離、就位或完全封鎖令、商業限制和關閉。這些措施大大減少了我們的客户以及我們所服務的行業和市場的商業活動水平。全球各國政府已採取步驟,減輕該病毒預期造成的一些更為嚴重的經濟影響,但無法保證這些措施將有效或及時取得預期成果。
疫情已對我們的員工和業務以及我們的客户、第三方供應商和商業夥伴的運作產生了不利影響,並可能進一步產生不利影響。冠狀病毒的傳播使我們改變了我們的商業做法(包括使我們的所有同事基本上都過渡到一個偏遠的工作環境,限制同事的旅行,為我們的同事制定社會疏離計劃,並取消對會議、活動和會議的實際參與),我們也可能根據政府當局的要求或我們認為符合同事、客户和商業夥伴的最佳利益而採取進一步的行動。目前尚不清楚這些政策將持續多長時間,或這些措施是否足以減輕病毒造成的風險,或在其他情況下政府當局是否滿意。
冠狀病毒將影響我們產生新業務的能力,影響我們的整體盈利水平和現金流,以及由於一些宏觀經濟和操作因素而產生的流動性。這些因素可包括:
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• | 在我們的風險和保險服務部門,降低受大流行病最直接影響的特定範圍的定價和佣金; |
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• | 在我們的諮詢部門,由於客户減少了對我們服務的需求,減少了開支,而且由於旅行和行動受到限制,以及圍繞社會距離的指導,對我們向客户提供服務的商業模式產生了影響; |
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• | 我們應收賬款的及時性和最終可收性,包括政府當局指示推遲支付保險費的結果,這影響了我們產生足夠現金流量的能力; |
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• | 信貸或金融市場中斷的影響,或信用評級的改變,可能影響我們以優惠條件獲取資本或償還鉅額未償債務的能力,以及我們遵守關於我們債務的協定所載的盟約的情況; |
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• | 金融市場波動的影響,包括我們在交易量增加的情況下及時進行交易的能力,這可能會減少美世投資業務的管理資產和收入; |
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• | 我們所依賴的第三方未能履行對我們的義務,或它們及時履行這些義務的能力受到嚴重破壞,這可能是由於它們自身的財政或業務困難造成的; |
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• | 長期的遠程工作安排對我們的業務連續性計劃的影響,以及我們繼續為客户提供服務的能力; |
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• | 由於遠程工作安排,網絡釣魚和其他網絡安全攻擊或未經授權傳播個人、機密、專有或敏感數據的風險增加; |
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• | 潛在的影響我們的內部控制,包括那些財務報告,由於工作環境的變化,如住所-就地和類似的訂單,適用於我們的團隊成員和業務夥伴。 |
這些因素可能在相當長一段時間內仍然普遍存在,甚至在冠狀病毒爆發後也可能繼續對我們的業務、業務結果和財務狀況產生不利影響。
冠狀病毒爆發在多大程度上影響我們的業務、業務結果和財務狀況將取決於今後的事態發展,這些事態發展高度不確定,難以預測,包括疫情的持續時間和蔓延、其嚴重程度、遏制病毒或治療其影響的行動,以及恢復正常經濟和運作狀況的速度和程度。即使在冠狀病毒爆發後,由於病毒對全球經濟的影響,我們可能會繼續經歷對我們業務的重大不利影響,包括信貸的供應、對我們的流動資金的不利影響以及將來已經發生或可能發生的任何衰退。
最近沒有類似的事件提供指導,説明冠狀病毒作為一種全球大流行病的傳播可能產生的影響,因此,疫情的最終影響非常不確定,而且可能發生變化。我們還不知道對我們的業務、我們的業務或整個全球經濟的影響有多大。然而,這些影響可能會對我們的運營結果產生重大影響,並使我們在截至2019年12月31日的年度報告中關於表10-K的“風險因素”一節中描述的許多已知風險增加。
第二項股權證券的無記名銷售和收益的使用。
發行人回購權益證券
該公司在2020年第一季度沒有回購任何普通股。2019年11月,該公司董事會授權該公司回購至多25億美元的公司普通股股份,後者取代了以往的任何授權。截至2020年3月31日,該公司仍有權回購約至24億美元其普通股中的股份。授權沒有時間限制。
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期間 | (a) 共計 數目 股份(或 單位) 購進 |
| | (b) 平均 價格 按 分享 (或股) |
| | (c) 總人數 股份(或 單位) 作為 部分公開 宣佈 計劃或 節目 |
| | (d) 極大值 編號(或 近似 美元價值) 股份(或 )5月 卻是 購進 在有關計劃下 或程序 |
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(二0二0年一月一日至三十一日) | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | 2,422,987,756 |
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2020年2月1日至29日 | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | 2,422,987,756 |
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2020年3月1日至31日 | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | 2,422,987,756 |
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共計 | — |
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| | — |
| | $ | 2,422,987,756 |
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第三項.高級證券的變價變價成本法違約。
沒有。
第四項.礦山安全信息披露。
不適用。
第5項.
沒有。
第6項.成品率較高的產品.
請參閲本報告簽名頁後面的“演示索引”,該索引以參考的方式包含在此。
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求,登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告,並正式授權。
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日期: | 2020年5月1日 | /S/Mark C.McGivney | |
| | 馬克·C·麥吉維尼 | |
| | 首席財務官 | |
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日期: | 2020年5月1日 | /S/Stacy M.Mills | |
| | 斯泰西·M·米爾斯 | |
| | 副總裁兼財務主任 | |
| | (總會計主任) | |
展示索引
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展覽編號。 | | 展覽名稱 |
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10.1 | | 自2020年1月15日起生效的Marsh&McLennan公司之間的書面協議。約翰·多伊爾 |
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10.2 | | 自2019年3月1日起生效的Marsh&McLennan公司之間的書面協議。馬蒂娜·費蘭德 |
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10.3 | | 自2019年3月1日起生效的Marsh&McLennan公司之間的非競爭和非邀約協議。馬蒂娜·費蘭德 |
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10.4 | | 自2019年7月1日起生效的Marsh&McLennan公司之間的書面協議。和Dominic J.Burke(參照公司目前關於2020年4月29日表格8-K表的報告) |
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10.5 | | 自2020年4月29日起生效的Marsh&McLennan公司之間的書面協議修正案。和Dominic J.Burke(參照公司目前關於2020年4月29日表格8-K表的報告) |
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10.6 | | 自2019年4月1日起生效的Marsh&McLennan公司之間的非競爭和非邀約協議。和Dominic J.Burke |
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10.7 | | 遞延股獎勵表,授予日期為2020年3月1日至2021年2月1日,隸屬於Marsh&McLennan公司。2011年獎勵和股票獎勵計劃 |
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10.8 | | 截止到2020年2月19日,由Marsh&AccemyMcLennan公司頒發的限制性股票單位獎的形式。2011年獎勵和股票獎勵計劃 |
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10.9 | | 截止到2020年2月19日,由Marsh&McLennan公司頒發的股票表現單位獎的形式。2011年獎勵和股票獎勵計劃 |
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10.10 | | 股票期權獎勵表,截止日期為2020年2月19日,隸屬於Marsh&McLennan公司。2011年獎勵和股票獎勵計劃 |
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10.11 | | 自2018年10月12日起由Marsh&McLennan公司、MMC Finance Holdings(UK)Limited、Citibank、N.A.的花旗銀行及其其他各方簽署的經修訂和恢復的5年期信貸協議副本 |
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31.1 | | 第13a-14(A)/15d-14(A)條首席執行官證書 |
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31.2 | | 細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務幹事證書 |
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32.1 | | 第1350條認證 |
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101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔沒有出現在InteractiveDataFile中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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101.SCH | | XBRL分類法擴展模式 |
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101.CAL | | XBRL分類法擴展計算鏈接庫 |
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101.DEF | | XBRL分類法擴展定義鏈接庫 |
| |
101.LAB | | XBRL分類法擴展標籤Linkbase |
| |
101.PRE | | XBRL分類法擴展表示鏈接庫 |