證券交易委員會
華盛頓特區20549
豁免招標通知(自願提交)
註冊人名稱：TENET保健公司
依賴豁免的人姓名：國際卡車工人兄弟會
依賴豁免的人地址：路易斯安那大道25號，N.W.，華盛頓特區20001
根據1934年“證券交易法”頒佈的規則14a-6(G)(1)提交書面材料：
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2020年4月
再：請在Tenet保健公司投票反對按薪發言(項目2)和支持獨立董事會主席(項目4)。(紐約證券交易所市場代碼：THC)
親愛的Tenet保健股東：
我們敦促你和我們一起投票反對批准高管薪酬的諮詢投票，並支持我們在2020年5月28日特尼特年度股東大會上將首席執行官和董事長的角色分開的提議。長期以來，我們一直支持在Tenet公司實行更高的薪酬問責制和獨立的董事會領導，但目前的冠狀病毒大流行和公司面臨的挑戰加劇了這些擔憂。
關鍵的薪酬問題包括：
這不是請求授權投票給你的代理人。請不要寄給我們您的代理卡，因為它將不會被接受。
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當然，這些薪酬安排--根據首席執行官裏滕邁耶2019年2430萬美元的薪酬--以首席執行官與員工的薪酬比率452：1為上限--在當前大流行的情況下，對於一家上市的醫院連鎖企業來説，再糟糕不過了。在委託書發表兩天後，“華盛頓郵報”報道了該公司底特律醫療中心不堪重負的護士的治療情況，這些護士被逼到了崩潰的地步，不得不就人手不足和安全問題發表意見。1 據報道，該機構的另一名護士在社交媒體上分享了她對人員配置和安全的關切後被解僱。2 在其他Tenet設施也表達了類似的關切。例如，棕櫚灘郡一所醫院的護士描述了一種“恐懼文化”，如果他們受到感染和報復的話
1 https://www.washingtonpost.com/nation/2020/04/19/nurse-detroit-coronavirus/？arc404=true
2 https://www.buzzfeednews.com/article/emmaloop/detroit-nurse-fired-lawsuit-coronavirus-sinai-grace
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2
大聲説出來。3 與此同時，特尼特公司已經將10%的員工停職，因為選擇性手術被擱置。
但特尼特薪酬的問題不僅僅是它的“光學”，即使沒有冠狀病毒的壓力，應該清楚的是，首席執行官賴特邁耶(Rittenmeyer)聲稱正在灌輸的那種問責文化，在這兩位最高級高管的薪酬結構中是缺失的。首席執行官Rittenmeyer決定在三個月內放棄基本工資的50%，這是對共同犧牲的一種姿態。然而，這只是一種姿態，是董事會最近決定推動首席執行官Rittenmeyer未來的年度基本工資。手勢不能代替全面的薪酬改革，使高管薪酬與績效相匹配。
Teamster附屬養老和福利基金在資本市場上有超過1000億美元的投資，是Tenet的長期股東。
新的、有利可圖的就業協議與業績缺乏真正的聯繫
我們讚賞臨時領導人通常以不同於永久性選擇的方式獲得報酬，2017年8月Rittenmeyer也是如此，當時他獲得了230萬美元的一年歸屬績效股票期權獎，以及290萬美元的年薪來擔任執行主席。然而，令人不安的是，自2018年3月接任首席執行官以來，首席執行官賴特邁耶(Rittenmeyer)通過一系列利潤豐厚的合同延期，繼續在CEO的績效薪酬準則之外得到補償，這些合同嚴重依賴於相對較短期的限制性股票獎勵。
2018年3月，根據一項為期兩年的協議，我們注意到，Rittenmeyer在兩年時間內收到了約1，600萬美元，該公司解釋説，“兩年時間太短，無法設定有意義的長期業績目標，特別是考慮到該公司目前的過渡期”。(首席執行官Rittenmeyer也有資格獲得年度激勵機會，但沒有獲得單獨的年度LTI獎。)不過，只有一個
3https://www.palmbeachpost.com/news/20200403/coronavirus-florida-tenet-hospital-nurses-describe-culture-of-fear
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這份為期兩年的協議於2019年2月簽訂，首席執行官裏奇梅耶(Rittenmeyer)簽署了一份16個月的延期協議，獲得了價值1600萬美元的28個月轉歸RSU。今年2月，儘管前一次延期還有超過16個月的時間，但首席執行官裏奇梅耶(Rittenmeyer)又獲得了18個月的延期，並獲得了1000萬美元的RSU獎金，其餘部分將全部發放給他。
在這一點上，關於不可能為首席執行官Rittenmeyer的股權獎設定有意義的業績目標的説法已經變得越來越少了。總的來説，考慮到合同延期授予的前期性質，即完全有資格終止合同，首席執行官裏奇梅耶(Rittenmeyer)在短短兩年內就獲得了4200萬美元的限制性股票和現金獎勵。
此外，類似的關切也滲透到首席運營官Sutaria的就業安排中。薩塔裏亞博士不僅獲得了三年限制性股票和現金獎勵1，200萬美元，這是他在2019年公司招聘的一部分，而且他每年獲得400萬美元的lti機會完全是時間歸屬，因為公司擔心他需要時間來“過渡…”。從前僱主的私人合夥模式到一家上市公司的薪酬計劃。“我們不僅從根本上不同意這種擔憂，而且發現更諷刺的是，他在今年2月獲得了100萬美元的獎金。
隨着公司的其他近地天體獲得了基於時間的和基於績效的獎項的lti機會分配，Tenet非常反常地使其兩位最高級的高管對公司業績的影響最小。
令人震驚的退出-安排
退休後諮詢服務的風險不過是另一家公司自行支付的遣散費，尤其是當涉及到慷慨的聘用和最低工作要求時，特尼特就是如此。
根據他2019年的合同延期，我們注意到，首席執行官裏奇梅耶有一個為期兩年的退休後諮詢安排，每年支付750，000美元(連同健康和福利福利及額外津貼)諮詢服務，每月不超過8天。同時，前副主席皮特將在退休兩週年時獲得200萬美元，以換取他自己。
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作為首席執行官的顧問，他每週工作8小時，相當於每小時2400美元，前提是他每週最多工作8小時。
2013年作為先鋒醫療系統收購的一部分加入Tenet的Pitts已經受益於1 440萬美元的SERP，其中包括近940萬美元的額外服務信貸。
在迫切需要資源來支持特尼特一線英雄的工作和安全之際，特尼特冒着生命危險拯救他人，因此，該公司慷慨的高管薪酬尤其不合適。
強化高層問責制的失敗
首席執行官Rittenmeyer的文化重置強調的是問責和謹慎，這與你在組織結構圖上越高就變得越不負責的薪酬結構有着很大的差距。當文化轉型--以及“建立在關愛基礎上的社區”的願景--與一項4.5億美元的成本削減計劃一起推行時，這就成了一個嚴重的問題。把病人放在第一位，追求激進的成本削減並不是自然而然的事，而是要求謹慎平衡的激勵措施--特尼特的高管薪酬顯然沒有。
如前所述，Rittenmeyer的長期激勵措施與任何業績指標--甚至與他的扭虧為盈計劃相關的戰略目標--都是脱節的。我們意識到，在制定扭虧為盈的計劃時，很難設計出有意義的衡量標準，但隨後的獎項應該反映出新的長期戰略。此外，雖然近地天體的年度激勵計劃確實包括財務指標，但只有低於這一水平，特尼特願景所依據的具體業務質量和服務指標才被納入薪酬決策。一些同行不僅在其近地天體薪酬中納入了此類指標，而且在首席執行官裏滕邁耶(Rittenmeyer)的領導下，特尼特在兩年前推進並取消了面向全公司高管的量化質量和服務目標。
雖然投資者對該公司4.5億美元的成本削減計劃的具體細節的瞭解有限，但明顯存在着大幅降低成本可能會損害該公司的護理和服務質量的風險--尤其是目前的擔憂。這一點尤其令人關切，因為兩者之間沒有聯繫。
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在護理和服務質量之間向CEO支付，同時將成本削減的好處直接納入調整後的EBITDA和調整後的自由現金流指標中，用於年度激勵計劃。
獨立董事會高級領導
我們瞭解到，投資者可能對獨立的董事會主席是否被認為是所有公司的最佳實踐治理安排存在分歧。然而，我們認為，考慮到首席執行官裏滕邁耶(Rittenmeyer)扭虧為盈的潛在決鬥目標，特尼特公司的獨立董事會領導至關重要--在剝離近5億美元年度成本的同時，建立一種專注於病人護理的文化。在冠狀病毒大流行之前，這是真的，但在公司目前所處的環境中，情況變得更加嚴峻，而且很可能需要為今後的再一次做好準備。
摘要
我們讚賞特尼特董事會目前有很多事情要做，但這並不能證明給薪酬最高的個人保留最低責任的薪酬結構是合理的。事實上，在當前的大流行病中，精簡這一結構，以及加強委員會領導的獨立性，變得越來越重要。出於這些原因，我們敦促股東們和我們一起投票反對該公司任命一位獨立主席的決議。
欲瞭解更多信息，請通過電子郵件聯繫michael pryce-jones，電郵地址：mpryce-jones@group ster.org，或電話：202-769-8842。
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