美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
_______________________________
表格10-q
_______________________________
|
(馬克一號) |
||||||
|
S |
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告 |
|||||
|
截至3月的季度 31, 2020 |
||||||
|
£ |
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
|||||
佣金檔案號碼：814-00638
_______________________________
牛津廣場資本公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
_______________________________
|
馬裏蘭州 |
20-0188736 |
|||||
|
(國家或其他司法管轄區) |
(I.R.S.僱主) |
8聲海岸路，255套房
格林威治，康涅狄格州06830
(主要行政辦公室地址)
(203) 983-5275
(登記人的電話號碼，包括區號)
_______________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
|
每一班的職稱 |
交易符號 |
註冊的各交易單位的名稱 |
||
|
普通股，每股面值為0.01美元 |
OXSQ |
納斯達克國際公司選擇更優惠的市場 |
||
|
6.50%到期日期2024年 |
OXSQL |
納斯達克全球精選市場有限責任公司 |
||
|
6.25%到期日期2026年 |
OXSQZ |
納斯達克全球精選市場有限責任公司 |
用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是的
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是的，GB，No，GB
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(檢查一)：
|
大型加速濾波器GB |
加速濾波器S |
|||
|
非加速濾波器GB |
小型報告公司GB |
|||
|
新興成長型公司GB |
如果一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交換法”第13(A)節規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”規則12b-2所定義的)。
註明發行人每一類別普通股的流通股數目，以最新可行日期為準。截至2020年4月28日，發行人普通股票面價值0.01美元的股票數量為49，589，607股。
牛津廣場資本公司
目錄
|
第一部分.財務信息 |
1 |
|||
|
第1項 |
財務報表 |
1 |
||
|
截至2020年3月31日(未經審計)和2019年12月31日的資產和負債綜合報表 |
1 |
|||
|
截至2020年3月31日的綜合投資時間表(未經審計) |
2 |
|||
|
截至2019年12月31日的綜合投資時間表 |
10 |
|||
|
截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的綜合業務報表(未經審計) |
18 |
|||
|
截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三個月淨資產變動合併報表(未經審計) |
19 |
|||
|
截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的現金流動合併報表(未經審計) |
20 |
|||
|
合併財務報表附註(未經審計) |
21 |
|||
|
第2項 |
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 |
46 |
||
|
第3項 |
市場風險的定量和定性披露 |
62 |
||
|
第4項 |
管制和程序 |
63 |
||
|
第II部.其他資料 |
64 |
|||
|
第1項 |
法律程序 |
64 |
||
|
第1A項. |
危險因素 |
64 |
||
|
第2項 |
未登記的股本證券出售和收益的使用 |
66 |
||
|
第3項 |
高級證券違約 |
66 |
||
|
第4項 |
礦山安全披露 |
66 |
||
|
第5項 |
其他資料 |
66 |
||
|
第6項 |
展品 |
67 |
||
|
簽名 |
68 |
|||
i
第一部分-財務資料
第1項.附屬財務報表
牛津廣場資本公司
資產和負債綜合報表
|
三月三十一日， |
十二月三十一日， |
|||||||
|
(未經審計) |
||||||||
|
資產 |
|
|
|
|
||||
|
非附屬/非控制投資(費用分別為450，240，880美元和467，828，907美元) |
$ |
261,381,550 |
|
$ |
361,985,203 |
|
||
|
附屬投資(費用分別為16，836，822美元和16，836，822美元) |
|
384,296 |
|
|
2,816,790 |
|
||
|
現金等價物 |
|
7,825,820 |
|
|
14,410,486 |
|
||
|
限制現金 |
|
— |
|
|
2,050,452 |
|
||
|
出售的證券未結算 |
|
1,732,979 |
|
|
— |
|
||
|
應收利息和分配 |
|
1,566,824 |
|
|
3,480,036 |
|
||
|
其他資產 |
|
490,255 |
|
|
523,626 |
|
||
|
總資產 |
$ |
273,381,724 |
|
$ |
385,266,593 |
|
||
|
負債 |
|
|
|
|
||||
|
應付票據-6.50%無擔保票據(扣除遞延發行成本1，299，705美元和1，380，658美元) |
$ |
63,070,520 |
|
$ |
62,989,567 |
|
||
|
應付票據-6.25%無擔保票據(扣除遞延發行成本1，418，749美元和1，476，878美元) |
|
43,372,001 |
|
|
43,313,872 |
|
||
|
應付票據-信貸機制(扣除遞延發行費用10，051美元) |
|
— |
|
|
28,080,550 |
|
||
|
應付給附屬公司的基本管理費和淨投資收益獎勵費 |
|
1,231,210 |
|
|
1,480,653 |
|
||
|
應付應計利息 |
|
481,498 |
|
|
632,235 |
|
||
|
應計費用 |
|
487,944 |
|
|
771,174 |
|
||
|
負債總額 |
|
108,643,173 |
|
|
137,268,051 |
|
||
|
承付款和意外開支(附註13) |
|
|
|
|
||||
|
淨資產 |
|
|
|
|
||||
|
普通股，面值0.01美元，核定股票100，000，000股；分別發行和發行股票49，589，607股和流通股48，448，987股 |
|
495,895 |
|
|
484,489 |
|
||
|
超過面值的資本 |
|
457,810,322 |
|
|
451,839,302 |
|
||
|
累計損失總額 |
|
(293,567,666 |
) |
|
(204,325,249 |
) |
||
|
淨資產總額 |
|
164,738,551 |
|
|
247,998,542 |
|
||
|
負債和淨資產共計 |
$ |
273,381,724 |
|
$ |
385,266,593 |
|
||
|
每股資產淨值 |
$ |
3.32 |
|
$ |
5.12 |
|
||
見附文。
1
牛津廣場資本公司
投資綜合附表(未經審計)
2020年3月31日
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
校長 |
成本 |
公平 |
% |
|||||||||
|
高級有擔保債券 |
|
|
|
|
||||||||||
|
航空航天與國防 |
|
|
|
|
||||||||||
|
諾維塔公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，6.00% |
2014年11月20日 |
$ |
5,457,380 |
$ |
5,411,988 |
$ |
4,729,147 |
|
||||||
|
航空航天和國防共計 |
|
$ |
5,411,988 |
$ |
4,729,147 |
2.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
商業服務 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Access CIG，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，5.53% |
(2018年6月12日) |
$ |
490,005 |
$ |
490,005 |
$ |
396,292 |
|
||||||
|
第二留置權高級抵押債券，9.53%(libor+7.75%)，(0.00%樓)，應於2026年2月27日到期(4)(5)(14)(16) |
2018年2月14日 |
|
16,754,000 |
|
16,843,717 |
|
13,989,590 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
轉換技術有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級抵押債券，7.74%(libor+6.75%)，(0.75%樓)，應於2026年2月2日到期(4)(5)(15) |
2018年1月29日 |
|
1,500,000 |
|
1,493,073 |
|
1,275,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
想象一下！打印解決方案 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級擔保票據，10.36%(libor+8.75%)，(1.00%)到期 |
2017年6月14日 |
|
15,000,000 |
|
14,466,334 |
|
1,500,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
歐姆尼亞合作伙伴公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級擔保票據，8.95%(libor+7.50%)，(0.00%)到期 |
2018年5月17日 |
|
14,000,000 |
|
13,942,528 |
|
11,200,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
首映全球服務公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，8.24% |
(一九二零九年十月一日) |
|
14,299,639 |
|
13,700,738 |
|
8,007,798 |
|
||||||
|
第二留置權高級抵押債券，0.50%現金，10.85%PIK(libor+9.00%)(1.00%樓)，2024年6月6日(3)(4)(5)(14)(16)(17) |
(一九二零九年十月一日) |
|
10,525,601 |
|
9,817,795 |
|
3,683,960 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
VeriFone系統公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，5.69% |
(2018年8月9日) |
|
6,912,500 |
|
6,884,274 |
|
4,262,731 |
|
||||||
|
商業服務共計 |
|
$ |
77,638,464 |
$ |
44,315,371 |
26.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
多元化保險 |
|
|
|
|
||||||||||
|
美國生命集團有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級抵押債券，9.50%(libor+8.50%)，(1.00%樓)，2028年3月18日(4)(5)(6)(25) |
(二零二零年三月十八日) |
$ |
7,500,000 |
$ |
7,350,507 |
$ |
6,375,000 |
|
||||||
|
多元化保險總額 |
|
$ |
7,350,507 |
$ |
6,375,000 |
3.9 |
% |
|||||||
(下一頁繼續)
見附文。
2
牛津廣場資本公司
投資綜合附表(未經審計)-(續)
2020年3月31日
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
校長 |
成本 |
公平 |
% |
|||||||||
|
高級附擔保債券-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
教育 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Edmentum公司(f/k/a plato，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，5.14% |
2013年4月25日 |
$ |
6,114,981 |
$ |
6,093,032 |
$ |
5,136,584 |
|
||||||
|
教育總額 |
|
$ |
6,093,032 |
$ |
5,136,584 |
3.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
金融中介機構 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Shift4支付，LLC(f/k/a燈塔網絡，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級抵押債券，10.28%(libor+8.50%)，(1.00%樓)，2025年11月30日(4)(5)(14)(16) |
2017年11月20日 |
$ |
16,490,000 |
$ |
16,359,535 |
$ |
12,367,500 |
|
||||||
|
金融中介機構共計 |
|
$ |
16,359,535 |
$ |
12,367,500 |
7.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
醫療保健 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Keystone收購公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，6.70% |
2017年5月10日 |
$ |
7,438,796 |
$ |
7,413,337 |
$ |
5,988,231 |
|
||||||
|
第二留置權高級擔保票據，10.70%(libor+9.25%)，(1.00%)到期 |
2017年5月10日 |
|
13,000,000 |
|
12,875,981 |
|
9,750,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Viant醫療控股公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，5.20% |
(2018年6月26日) |
|
9,850,000 |
|
9,849,014 |
|
8,480,850 |
|
||||||
|
第二留置權高級擔保票據，9.20%(libor+7.75%)，(0.00%)到期 |
(2018年6月26日) |
|
5,000,000 |
|
4,957,083 |
|
3,437,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
健康港科技有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，5.70% |
(一九二零九年四月十二日) |
|
16,554,438 |
|
15,117,235 |
|
12,796,581 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
HealthChannels公司(Fk/a ScribeAmerica，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，5.11% |
2018年10月31日 |
|
9,836,810 |
|
9,778,867 |
|
8,558,025 |
|
||||||
|
醫療保健共計 |
|
$ |
59,991,517 |
$ |
49,011,187 |
29.8 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
物流 |
|
|
|
|
||||||||||
|
資本物流收購公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，5.57% |
(2014年10月3日) |
$ |
12,917,066 |
$ |
12,904,165 |
$ |
10,979,506 |
|
||||||
|
物流總額 |
|
$ |
12,904,165 |
$ |
10,979,506 |
6.7 |
% |
|||||||
(下一頁繼續)
見附文。
3
牛津廣場資本公司
投資綜合附表(未經審計)-(續)
2020年3月31日
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
校長 |
成本 |
公平 |
% |
|||||||||
|
高級附擔保債券-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
軟件 |
|
|
|
|
||||||||||
|
ECI軟件解決方案公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，5.70% |
(2018年6月28日) |
$ |
2,904,613 |
$ |
2,908,668 |
$ |
2,527,013 |
|
||||||
|
第二留置權高級抵押債券，9.45%(libor+8.00%)，(1.00%樓)，2025年9月29日(4)(5)(14)(16) |
2017年9月19日 |
|
15,000,000 |
|
14,918,149 |
|
12,000,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
奎斯特軟件公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級有擔保票據，6.03% |
2018年5月17日 |
|
5,925,000 |
|
5,901,062 |
|
5,347,313 |
|
||||||
|
第二留置權高級擔保票據，10.03%(libor+8.25%)，(0.00%)到期 |
2018年5月17日 |
|
15,000,000 |
|
14,871,046 |
|
11,025,000 |
|
||||||
|
軟件總額 |
|
$ |
38,598,925 |
$ |
30,899,326 |
18.8 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
電訊服務 |
|
|
|
|
||||||||||
|
全球電話連接公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級抵押債券，9.70%(libor+8.25%)，(0.00%樓)，應於2026年11月29日到期(4)(5)(14)(16) |
2018年11月20日 |
$ |
17,000,000 |
$ |
16,728,636 |
$ |
13,600,000 |
|
||||||
|
電信服務共計 |
|
$ |
16,728,636 |
$ |
13,600,000 |
8.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
公用事業 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLEAResult諮詢公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，4.49% |
(2018年8月2日) |
$ |
4,925,000 |
$ |
4,905,244 |
$ |
3,964,625 |
|
||||||
|
第二留置權高級抵押債券，8.05%(libor+7.25%)，(0.00%樓)，應於2026年8月10日到期(4)(5)(14)(15) |
(2018年8月3日) |
|
7,650,000 |
|
7,672,262 |
|
6,196,500 |
|
||||||
|
公用事業共計 |
|
$ |
12,577,506 |
$ |
10,161,125 |
6.2 |
% |
|||||||
|
高級擔保債券共計 |
|
$ |
253,654,275 |
$ |
187,574,746 |
113.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押貸款債務-債務投資 |
|
|
|
|
||||||||||
|
結構化金融 |
|
|
|
|
||||||||||
|
銀河XXCLO有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO擔保F類票據，10.31% |
(2018年6月29日) |
$ |
1,000,000 |
$ |
934,875 |
$ |
471,500 |
|
||||||
|
結構性金融共計 |
|
$ |
934,875 |
$ |
471,500 |
0.3 |
% |
|||||||
|
抵押貸款債務總額-債務投資 |
|
$ |
934,875 |
$ |
471,500 |
0.3 |
% |
|||||||
(下一頁繼續)
見附文。
4
牛津廣場資本公司
投資綜合附表(未經審計)-(續)
2020年3月31日
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
校長 |
成本 |
公平 |
% |
||||||||
|
抵押貸款債務-股權投資 |
|
|
|
||||||||||
|
結構化金融 |
|
|
|
||||||||||
|
AMMC CLO XI有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率14.05%至2031年4月30日(9)(11)(12)(18)(26) |
2015年3月12日 |
$ |
6,000,000 |
$ |
3,786,976 |
$ |
1,800,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
AMMC CLO XII有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬説明，估計 |
2013年3月13日 |
|
12,921,429 |
|
7,223,507 |
|
3,230,357 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
阿特拉斯高級貸款基金XI有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率18.58%應於2031年7月26日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
(一九二零九年四月五日) |
|
5,725,000 |
|
4,279,553 |
|
1,717,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
巴布森CLO有限公司2015-I |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率8.49%至2031年1月20日(9)(11)(12)(18) |
(2018年7月26日) |
|
2,840,000 |
|
1,723,276 |
|
568,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
藍山CLO 2014-2有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率22.46%應於2030年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
(一九二零九年四月三日) |
|
6,374,000 |
|
2,625,764 |
|
1,274,800 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
凱雷全球市場策略CLO 2013-2有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率13.00%應於2029年1月18日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年3月19日 |
|
6,250,000 |
|
3,870,305 |
|
2,062,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Cedar Funding II CLO有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率7.76%至2030年6月9日(9)(11)(12)(18) |
2013年10月23日 |
|
18,000,000 |
|
12,622,203 |
|
4,680,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Cedar資金VI CLO有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率10.48%至2028年10月20日(9)(11)(12)(18) |
2017年5月15日 |
|
7,700,000 |
|
7,288,772 |
|
2,772,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
國際金融中心2014-3有限公司供資。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率為12.56%，將於10月22日到期， |
2017年1月24日 |
|
10,000,000 |
|
6,093,432 |
|
2,700,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
銀河XXCLO有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率14.29%應於2031年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年7月25日 |
|
2,000,000 |
|
959,051 |
|
362,770 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
赫爾街CLO有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率0.00%應於2026年10月18日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
(2014年10月17日) |
|
5,000,000 |
|
1,049,476 |
|
500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
常春藤山中市場信用基金七有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率7.78%應於2029年10月20日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年10月3日 |
|
10,800,000 |
|
8,648,103 |
|
4,140,993 |
||||||
(下一頁繼續)
見附文。
5
牛津廣場資本公司
投資綜合附表(未經審計)-(續)
2020年3月31日
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
本金 |
成本 |
公平 |
% |
||||||||
|
抵押貸款債務-股權投資-(續) |
|
|
|
||||||||||
|
結構性金融-(續) |
|
|
|
||||||||||
|
麥迪遜公園投資有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率8.82%，應於2028年1月22日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2016年5月11日 |
$ |
5,422,500 |
$ |
4,867,058 |
$ |
2,711,250 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
拿騷2019-I有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率24.61%至2031年4月15日(9)(11)(12)(14)(18)(26) |
(一九二零九年四月十一日) |
|
23,500,000 |
|
19,188,330 |
|
12,220,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Octagon投資夥伴公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率15.15%應於2030年7月20日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
(2018年7月12日) |
|
5,000,000 |
|
4,132,859 |
|
2,250,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
瑞格達第十五屆基金有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率0.00%應於2026年10月25日到期(9)(10)(11)(12)(18) |
2016年10月19日 |
|
3,000,000 |
|
— |
|
66,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
聲點CLO XVI有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率3.53%應於2030年7月25日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2018年8月1日 |
|
45,500,000 |
|
40,538,840 |
|
14,560,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-3有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率0.00%應於2026年7月17日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年1月25日 |
|
14,447,790 |
|
6,237,524 |
|
144,478 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-4有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率12.09%應於2030年1月17日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2015年5月20日 |
|
11,350,000 |
|
7,229,894 |
|
2,270,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2014-5有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率13.18%應於2028年4月17日到期(9)(11)(12)(18) |
(2014年4月11日) |
|
28,500,000 |
|
18,179,226 |
|
3,705,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
風投十四有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率0.00%應於2029年8月28日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年1月12日 |
|
2,500,000 |
|
1,401,576 |
|
350,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
風險十七公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率為12.43%，預計將於2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年1月27日 |
|
6,200,000 |
|
3,726,182 |
|
1,364,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
創投XX有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率0.00%應於2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
(2018年7月27日) |
|
3,000,000 |
|
1,216,869 |
|
660,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
生機勃勃的CLO V有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率5.79%，應於2029年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年4月27日 |
|
13,475,000 |
|
11,114,096 |
|
2,964,500 |
||||||
(下一頁繼續)
見附文。
6
牛津廣場資本公司
投資綜合附表(未經審計)-(續)
2020年3月31日
|
公司/投資(1)(20) |
獲取日期 |
本金/股份 |
成本 |
公平 |
% |
|||||||||
|
抵押貸款債務-股權投資-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
結構性金融-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
西CLO 2014-1有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率0.00%應於7月18日到期， |
2017年5月12日 |
$ |
9,250,000 |
$ |
5,278,335 |
$ |
1,202,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
温得河2012-1 CLO有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率4.40%，將於1月15日到期， |
(2015年6月11日) |
|
7,500,000 |
|
3,610,766 |
|
300,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Zais CLO 6有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率7.84%應於2029年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月3日 |
|
10,500,000 |
|
7,381,533 |
|
2,100,001 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO股權相關投資(11)(12)(13) |
|
|
1,378,224 |
|
1,158,155 |
|
||||||||
|
結構性金融共計 |
|
$ |
195,651,730 |
$ |
73,335,304 |
44.5 |
% |
|||||||
|
擔保貸款債務總額-股權投資 |
|
$ |
195,651,730 |
$ |
73,335,304 |
44.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
普通股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT諮詢 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服務公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
普通股(7)(27) |
(2015年1月13日) |
|
1,244,188 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
|
||||||
|
IT諮詢共計 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
普通股共計 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
優先股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT諮詢 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服務公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
B系列優先股(3)(7)(17)(21)(24)(27) |
(一九二零九年六月二十六日) |
|
11,404,355 |
$ |
9,002,159 |
$ |
— |
|
||||||
|
B級高級優先 |
(一九二零九年六月二十六日) |
|
5,002,312 |
|
4,535,443 |
|
— |
|
||||||
|
B系列超級高級優先 |
(一九二零九年六月二十六日) |
|
2,744,973 |
|
2,614,260 |
|
384,296 |
|
||||||
|
IT諮詢共計 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
384,296 |
0.2 |
% |
|||||||
|
優先股總額 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
384,296 |
0.2 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
證券投資總額(8) |
|
$ |
467,077,702 |
$ |
261,765,846 |
158.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
現金等價物 |
|
|
|
|
||||||||||
|
美國第一政府債務基金(19) |
|
$ |
7,825,820 |
$ |
7,825,820 |
|
||||||||
|
現金等價物共計 |
|
$ |
7,825,820 |
$ |
7,825,820 |
4.8 |
% |
|||||||
|
證券投資總額和現金等價物 |
|
$ |
474,903,522 |
$ |
269,591,666 |
163.7 |
% |
|||||||
____________
(1)轉軌交易公司一般獲得其投資於根據經修正的1933年“證券法”(“證券法”)豁免登記的私人交易。除非另有説明，根據“證券法”，公司的所有投資都被視為“限制性證券”。
(下一頁繼續)
見附文。
7
牛津廣場資本公司
投資綜合附表(未經審計)-(續)
2020年3月31日
(2)公允價值由公司董事會誠實信用地確定。
(3)轉軌證券包括16，640，582美元的本金和19，151，641股優先股投資，其中載有截至2020年3月31日的PIK規定。
(4)以可變利率支付利息，並在披露的情況下，受利率下限規限。截至2020年3月31日，這一數據已被披露。
(5)轉售價、折價價、成本價反映了原始發行貼現或市場貼現的增加，或溢價的攤銷。
(6)轉制、成本價反映了本金的償還。
(7)相關時期末的轉軌制、轉軌制、轉制制、非收入制。
(8)對聯邦所得税的未實現總增值總額為66，000美元；用於聯邦所得税目的的未實現折舊總額為223，327，128美元。未實現折舊淨額為223 261 128美元，根據税後費用485 026 974美元計算。
(9)再轉製成本反映有效收益率的增加，減去從CLO股權投資中得到或有權得到的現金分配。
(10)轉手
(11)再轉制是指公司認為不代表1940年法令第55(A)條所規定的“合格資產”的資產。在收購任何額外的非符合資格的資產時，符合資格的資產必須至少佔公司總資產的70%。截至2020年3月31日，該公司持有的合格資產佔其總資產的73.0%。
(12)不以美國為户籍的可轉讓的、可轉讓的、可轉讓的投資。
(13)與CLO股權投資賺取的費用有關的貼現現金流量(折現現金流量)。
(14)不划算的、可供選擇的總投資佔淨資產的5%以上。
(15)未償還債務投資的本金餘額，全部或部分以30天libor為指標。
(16)未償還債務投資的本金餘額，全部或部分以90天期倫敦銀行同業拆借利率為指標。
(17)至2020年3月31日，這一投資處於非應計狀態.這些投資的總公允價值約為560萬美元。
(18)中投附屬票據及入息票據被認為是CLO車輛上的權益頭寸。股票投資有權獲得經常性分配，這種分配一般等於基礎基金證券支付的剩餘現金流量減去對債務持有人的合同付款和基金支出。所示收益估計數是根據前幾個季度的投資成本(以前現有的證券投資)或本季度進行的這些投資的原始成本以及對未來現金流量的當前預測得出的。定期審查和調整這類預測，估計產量可能最終無法實現。
(19)指截至2020年3月31日貨幣市場賬户中持有的現金等價物。
(20)利用顯着的不可觀測投入確定投資的公允價值。見注4，公允價值。
(21)公司持有UniTek全球服務公司的優先股。該公司有權收取累積優惠股息，年息13.5%，另加股份派息。
(22)公司持有UniTek全球服務公司的優先股。即有權收取累積優惠股息，年利率為19.0%，以額外股份支付。
(23)公司持有UniTek全球服務公司的優先股。該公司有權收取累積優惠股息，年利率為20.0%，以額外股份形式派息。
(24)自2019年6月26日起，該公司與UniTek全球服務公司簽訂了一項交換協議。(“交易所協議”)，接收2，371，211股B系列超級高級優先股、4，352，199股B系列高級優先股和10，323，434股B系列優先股(統稱“優先股”)，以換取OXSQ持有的每一批優先股的所有A系列股份。
(25)對該項債務投資的未清本金，全部或部分以180天libor為指標。
(26)與本公司的附屬公司共同投資。見“附註7.關聯方交易”。
(下一頁繼續)
見附文。
8
牛津廣場資本公司
投資綜合附表(未經審計)-(續)
2020年3月31日
(27)如1940年“投資公司法”(“1940年法”)所界定，這些投資被視為“附屬公司”。一般來説，根據1940年的法令，如果我們擁有超過25%的有表決權證券，我們將被推定為“控制”一家投資組合公司，如果我們擁有投資組合公司5%至25%的有表決權證券，我們將是該公司的“附屬公司”。我們不“控制”任何我們的投資組合公司。截至2020年3月31日和2019年12月31日的公允價值以及截至2020年3月31日的三個月內這些附屬投資的交易情況如下：
|
簽發人名稱 |
發行名稱 |
數額 |
公允價值 |
毛額 |
毛額 |
網 |
公允價值 |
||||||||||||||
|
附屬投資： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
Unitek全球系統公司 |
普通股 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
|
$ |
— |
|||||||
|
B系列優先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
B級高級優先股 |
|
— |
|
620,812 |
|
— |
|
— |
|
(620,812 |
) |
|
— |
||||||||
|
B系列超級高級優先股 |
|
— |
|
2,195,978 |
|
— |
|
— |
|
(1,811,682 |
) |
|
384,296 |
||||||||
|
附屬投資共計 |
|
— |
|
2,816,790 |
|
— |
|
— |
|
(2,432,494 |
) |
|
384,296 |
||||||||
|
總控制投資 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
控制和附屬投資共計 |
$ |
— |
$ |
2,816,790 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
(2,432,494 |
) |
$ |
384,296 |
||||||||
____________
(A)轉制、轉制或轉制，是指一項投資是附屬公司投資的一年中記入收入的利息或分配的總額。
(B)再轉嫁成品率增加，包括新證券投資、實物支付利息或股息、折扣攤銷和費用攤銷所引起的投資增加。在截至2020年3月31日的三個月中，共有約70萬美元的實物股利被認為是無法收回的。
(c
見附文。
9
牛津廣場資本公司
綜合投資表
(一九二零九年十二月三十一日)
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
校長 |
成本 |
公平 |
% |
|||||||||
|
高級有擔保債券 |
|
|
|
|
||||||||||
|
航空航天與國防 |
|
|
|
|
||||||||||
|
諾維塔公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，6.80% |
2014年11月20日 |
$ |
5,471,630 |
$ |
5,425,506 |
$ |
5,366,301 |
|
||||||
|
航空航天和國防共計 |
|
$ |
5,425,506 |
$ |
5,366,301 |
2.2 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
商業服務 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Access CIG，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，5.44% |
(2018年6月12日) |
$ |
491,254 |
$ |
491,254 |
$ |
490,232 |
|
||||||
|
第二留置權高級附擔保票據，9.44%(libor+7.75%)，(0.00%)於2026年2月27日到期(4)(5)(14)(15)(21) |
2018年2月14日 |
|
16,754,000 |
|
16,845,453 |
|
16,628,345 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
轉換技術有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級抵押債券，8.55%(libor+6.75%)，(0.75%樓)，應於2026年2月2日到期(4)(5)(15)(21) |
2018年1月29日 |
|
1,500,000 |
|
1,493,025 |
|
1,440,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
想象一下！打印解決方案 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級附擔保票據，10.55%(libor+8.75%)，(1.00%樓)，應於2023年6月21日到期，(4)(5)(15)(17)(21) |
2017年6月14日 |
|
15,000,000 |
|
14,861,877 |
|
2,250,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Omnia合作伙伴 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，5.69%(libor+3.75%)，(0.00%樓)，2025年5月23日(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
2018年5月17日 |
|
5,910,081 |
|
5,910,627 |
|
5,910,081 |
|
||||||
|
第二留置權高級附擔保票據，9.44%(libor+7.50%)，(0.00%樓)，應於2026年5月22日到期(4)(5)(14)(16)(21) |
2018年5月17日 |
|
14,000,000 |
|
13,940,539 |
|
13,720,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
首映全球服務公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，8.40%(libor+6.50%)，(1.00%)於2023年6月8日到期(4)(5)(6)(16) |
(一九二零九年十月一日) |
|
14,306,068 |
|
13,664,567 |
|
8,490,651 |
|
||||||
|
第二留置權高級抵押債券，0.50%現金，10.98%PIK(libor+9.00%)(1.00%樓)，2024年6月6日(3)(4)(5)(16)(17) |
(一九二零九年十月一日) |
|
10,232,132 |
|
9,817,795 |
|
3,581,246 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
VeriFone系統公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，5.90%(libor+4.00%)，(0.00%樓)，2025年8月20日(4)(5)(6)(16)(21) |
(2018年8月9日) |
|
6,930,000 |
|
6,900,223 |
|
6,826,050 |
|
||||||
|
商業服務共計 |
|
$ |
83,925,360 |
$ |
59,336,605 |
23.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
多元化保險 |
|
|
|
|
||||||||||
|
美國生命集團有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級附擔保票據，10.80%(libor+9.00%)，(0.00%樓)，應於2027年6月11日到期(4)(5)(6)(15) |
(二零二零年三月十八日) |
$ |
10,000,000 |
$ |
9,900,692 |
$ |
9,925,000 |
|
||||||
|
多元化保險總額 |
|
$ |
9,900,692 |
$ |
9,925,000 |
4.0 |
% |
|||||||
(下一頁繼續)
見附文。
10
牛津廣場資本公司
投資綜合表-(續)
(一九二零九年十二月三十一日)
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
校長 |
成本 |
公平 |
% |
|||||||||
|
高級附擔保債券-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
教育 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Edmentum公司(f/k/a plato，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，6.43%(libor+4.50%)，(1.00%樓)現金，4.00%PIK，2021年6月9日(3)(4)(5)(6)(16) |
2013年4月25日 |
$ |
6,080,350 |
$ |
6,054,371 |
$ |
5,593,922 |
|
||||||
|
教育總額 |
|
$ |
6,054,371 |
$ |
5,593,922 |
2.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
金融中介機構 |
|
|
|
|
||||||||||
|
美國第一個支付系統 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級附擔保票據，12.56%(libor+10.50%)，(1.00%)於2024年7月5日到期(4)(5)(16)(21) |
2017年1月3日 |
$ |
1,500,000 |
$ |
1,468,914 |
$ |
1,470,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Shift4支付，LLC(f/k/a燈塔網絡，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，6.43%(libor+4.50%)，(1.00%)於2024年11月30日到期(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
2017年11月20日 |
|
3,430,000 |
|
3,417,872 |
|
3,438,575 |
|
||||||
|
第二留置權高級抵押債券，10.43%(libor+8.50%)，(1.00%樓)，2025年11月30日(4)(5)(14)(16)(21) |
2017年11月20日 |
|
16,490,000 |
|
16,353,183 |
|
16,242,650 |
|
||||||
|
金融中介機構共計 |
|
$ |
21,239,969 |
$ |
21,151,225 |
8.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
醫療保健 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Keystone收購公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，7.19%(libor+5.25%)，(1.00%)於2024年5月1日到期(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
2017年5月10日 |
$ |
7,457,869 |
$ |
7,430,191 |
$ |
7,271,422 |
|
||||||
|
第二留置權高級附擔保票據，11.19%(libor+9.25%)，(1.00%樓)，2025年5月1日(4)(5)(14)(16)(21) |
2017年5月10日 |
|
13,000,000 |
|
12,868,879 |
|
12,610,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Viant醫療控股公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，5.69%(libor+3.75%)，(0.00%)應於2025年7月2日到期(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
(2018年6月26日) |
|
9,875,000 |
|
9,873,395 |
|
9,677,500 |
|
||||||
|
第二留置權高級附擔保票據，9.69%(libor+7.75%)，(0.00%)應於2026年7月2日到期(4)(5)(14)(16)(21) |
(2018年6月26日) |
|
5,000,000 |
|
4,955,602 |
|
4,725,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
健康港科技有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，6.05%(libor+4.25%)，(1.00%)於2021年12月1日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
(一九二零九年四月十二日) |
|
16,597,888 |
|
14,964,163 |
|
15,618,613 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
HealthChannels公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，6.24%(libor+4.50%)，(0.00%樓)，2025年4月3日(4)(5)(6)(15) |
2018年10月31日 |
|
9,861,904 |
|
9,800,587 |
|
9,664,666 |
|
||||||
|
醫療保健共計 |
|
$ |
59,892,817 |
$ |
59,567,201 |
24.0 |
% |
|||||||
(下一頁繼續)
見附文。
11
牛津廣場資本公司
投資綜合表-(續)
(一九二零九年十二月三十一日)
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
校長 |
成本 |
公平 |
% |
|||||||||
|
高級附擔保債券-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
物流 |
|
|
|
|
||||||||||
|
資本物流收購公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，6.30%(libor+4.50%)，(1.00%)於2021年10月7日到期(4)(5)(6)(14)(15)(21) |
(2014年10月3日) |
$ |
12,917,066 |
$ |
12,902,501 |
$ |
12,650,716 |
|
||||||
|
物流總額 |
|
$ |
12,902,501 |
$ |
12,650,716 |
5.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
軟件 |
|
|
|
|
||||||||||
|
ECI軟件解決方案公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級附擔保票據，6.19%(libor+4.25%)，(1.00%)於2024年9月27日到期(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
(2018年6月28日) |
$ |
4,912,060 |
$ |
4,923,674 |
$ |
4,903,464 |
|
||||||
|
第二留置權高級抵押債券，9.94%(libor+8.00%)，(1.00%樓)，2025年9月29日(4)(5)(14)(16)(21) |
2017年9月19日 |
|
15,000,000 |
|
14,916,392 |
|
14,762,550 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
奎斯特軟件公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，6.18%(libor+4.25%)，(0.00%樓)，2025年5月16日(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
2018年5月17日 |
|
5,940,000 |
|
5,914,552 |
|
5,917,725 |
|
||||||
|
第二留置權高級附擔保票據，10.18%(libor+8.25%)，(0.00%樓)，2026年5月18日(4)(5)(14)(16)(21) |
2018年5月17日 |
|
15,000,000 |
|
14,865,400 |
|
14,647,500 |
|
||||||
|
軟件總額 |
|
$ |
40,620,018 |
$ |
40,231,239 |
16.2 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
電訊服務 |
|
|
|
|
||||||||||
|
全球電話連接公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權高級抵押債券，10.05%(libor+8.25%)，(0.00%樓)，應於2026年11月29日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年11月20日 |
$ |
17,000,000 |
$ |
16,722,360 |
$ |
14,486,380 |
|
||||||
|
電信服務共計 |
|
$ |
16,722,360 |
$ |
14,486,380 |
5.8 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
公用事業 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLEAResult諮詢公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權高級擔保票據，5.19%(libor+3.50%)，(0.00%樓)，2025年8月8日(4)(5)(6)(15)(21) |
(2018年8月2日) |
$ |
4,937,500 |
$ |
4,916,396 |
$ |
4,875,781 |
|
||||||
|
第二留置權高級抵押債券，8.99%(libor+7.25%)，(0.00%樓)，應於2026年8月10日到期(4)(5)(15)(21) |
(2018年8月3日) |
|
7,650,000 |
|
7,673,313 |
|
7,363,125 |
|
||||||
|
公用事業共計 |
|
$ |
12,589,709 |
$ |
12,238,906 |
4.9 |
% |
|||||||
|
高級擔保債券共計 |
|
$ |
269,273,303 |
$ |
240,547,495 |
97.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押貸款債務-債務投資 |
|
|
|
|
||||||||||
|
結構化金融 |
|
|
|
|
||||||||||
|
銀河XXCLO有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO擔保類別F票據，10.48%(libor+8.48%)，將於7月15日到期， |
(2018年6月29日) |
$ |
1,000,000 |
$ |
933,437 |
$ |
840,600 |
|
||||||
|
結構性金融共計 |
|
$ |
933,437 |
$ |
840,600 |
0.3 |
% |
|||||||
|
抵押貸款債務總額-債務投資 |
|
$ |
933,437 |
$ |
840,600 |
0.3 |
% |
|||||||
(下一頁繼續)
見附文。
12
牛津廣場資本公司
投資綜合表-(續)
(一九二零九年十二月三十一日)
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
校長 |
成本 |
公平 |
% |
||||||||
|
抵押貸款債務-股權投資 |
|
|
|
||||||||||
|
結構化金融 |
|
|
|
||||||||||
|
AMMC CLO XI有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率為12.29%，預計將於2031年4月30日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2015年3月12日 |
$ |
6,000,000 |
$ |
3,796,477 |
$ |
2,760,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
AMMC CLO XII有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬票據，估計收益率 |
2013年3月13日 |
|
12,921,429 |
|
7,175,569 |
|
4,393,286 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
阿特拉斯高級貸款基金XI有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率17.73%應於2031年7月26日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
(一九二零九年四月五日) |
|
5,725,000 |
|
4,319,023 |
|
3,449,313 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
巴布森CLO有限公司2015-I |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率4.93%，應於2031年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
(2018年7月26日) |
|
2,840,000 |
|
1,766,500 |
|
1,050,800 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
藍山CLO 2014-2有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率23.58%至2030年10月20日(9)(11)(12)(18) |
(一九二零九年四月三日) |
|
6,374,000 |
|
2,612,626 |
|
2,294,640 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
凱雷全球市場策略CLO 2013-2有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率13.61%，應於2029年1月18日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年3月19日 |
|
6,250,000 |
|
3,748,818 |
|
2,728,621 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Cedar Funding II CLO有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率11.39%應於2030年6月9日到期(9)(11)(12)(18) |
2013年10月23日 |
|
18,000,000 |
|
12,940,261 |
|
9,360,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Cedar資金VI CLO有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率14.47%，應於2028年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月15日 |
|
7,700,000 |
|
7,363,155 |
|
5,698,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
國際金融中心2014-3有限公司供資。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率14.53%至2031年10月22日(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年1月24日 |
|
10,000,000 |
|
6,182,026 |
|
4,400,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
銀河XXCLO有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，估計收益率為11.28%，應於2031年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年7月25日 |
|
2,000,000 |
|
962,017 |
|
648,665 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
赫爾街CLO有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率-2026(9)(11)(12)(18)(26)年10月18日到期的21.46% |
(2014年10月17日) |
|
5,000,000 |
|
1,049,476 |
|
100,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
常春藤山中市場信用基金七有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率7.34%應於2029年10月20日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年10月3日 |
|
10,800,000 |
|
8,659,115 |
|
5,936,641 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麥迪遜公園投資有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率9.67%，應於2028年1月22日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2016年5月11日 |
|
5,422,500 |
|
4,999,739 |
|
3,904,200 |
||||||
(下一頁繼續)
見附文。
13
牛津廣場資本公司
投資綜合表-(續)
(一九二零九年十二月三十一日)
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
校長 |
成本 |
公平 |
% |
||||||||
|
抵押貸款義務-股權投資(續) |
|
|
|
||||||||||
|
結構性金融-(續) |
|
|
|
||||||||||
|
拿騷2019-I有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率24.71%至2031年4月15日(9)(11)(12)(14)(18)(26) |
(一九二零九年四月十一日) |
$ |
23,500,000 |
$ |
19,265,413 |
$ |
16,450,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Octagon投資夥伴公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率14.27%應於2030年7月20日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
(2018年7月12日) |
|
5,000,000 |
|
4,174,948 |
|
3,500,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
瑞格達第十五屆基金有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率0.00%應於2026年10月25日到期(9)(10)(11)(12)(18) |
2016年10月19日 |
|
3,000,000 |
|
— |
|
75,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
聲點CLO XVI有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率8.86%應於2030年7月25日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2018年8月1日 |
|
45,500,000 |
|
41,750,653 |
|
23,660,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-3有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率-預期收益率-2026(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年1月25日 |
|
14,447,790 |
|
6,575,881 |
|
2,022,691 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-4有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率17.00%至2030年1月17日(9)(11)(12)(18)(26) |
2015年5月20日 |
|
11,350,000 |
|
7,018,355 |
|
3,110,420 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2014-5有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率17.92%至2028年4月17日(9)(11)(12)(18) |
(2014年4月11日) |
|
28,500,000 |
|
17,600,832 |
|
6,575,476 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
風投十四有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率4.94%應於2029年8月28日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年1月12日 |
|
2,500,000 |
|
1,452,738 |
|
450,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
風險十七公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率11.53%應於2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年1月27日 |
|
6,200,000 |
|
3,614,197 |
|
1,514,369 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
創投XX有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，估計收益率-53.93%應於2027年4月15日到期，2027(9)(11)(12)(18)(26) |
(2018年7月27日) |
|
3,000,000 |
|
1,347,763 |
|
930,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
生機勃勃的CLO V有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率3.90%應於2029年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年4月27日 |
|
13,475,000 |
|
11,197,902 |
|
6,198,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
西CLO 2014-1有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，估計收益率-0.01%應於2026年7月18日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年5月12日 |
|
9,250,000 |
|
5,435,293 |
|
3,330,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
温得河2012-1 CLO有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率6.73%，應於2026年1月15日到期(9)(11)(12)(18) |
(2015年6月11日) |
|
7,500,000 |
|
3,571,607 |
|
959,980 |
||||||
(下一頁繼續)
見附文。
14
牛津廣場資本公司
投資綜合表-(續)
(一九二零九年十二月三十一日)
|
公司/投資(1)(20) |
採辦 |
校長 |
成本 |
公平 |
% |
|||||||||
|
抵押貸款義務-股權投資(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
結構性金融-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
Zais CLO 6有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO附屬債券，預計收益率13.15%應於2029年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月3日 |
$ |
10,500,000 |
$ |
7,663,559 |
$ |
3,780,001 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO股權相關投資(11)(12)(13) |
|
|
1,378,224 |
|
1,316,505 |
|
||||||||
|
結構性金融共計 |
|
$ |
197,622,167 |
$ |
120,597,108 |
48.6 |
% |
|||||||
|
抵押貸款債務總額-股權投資 |
|
$ |
197,622,167 |
$ |
120,597,108 |
48.6 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
普通股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT諮詢 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服務公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
普通股(7) |
(2015年1月13日) |
|
1,244,188 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
|
||||||
|
IT諮詢共計 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
普通股共計 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
優先股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT諮詢 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服務公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
B系列優先股(3)(22)(25) |
(一九二零九年六月二十六日) |
|
11,032,025 |
$ |
9,002,159 |
$ |
— |
|
||||||
|
B系列高級優先股(3)(23)(25) |
(一九二零九年六月二十六日) |
|
4,775,477 |
|
4,535,443 |
|
620,812 |
|
||||||
|
B級超級高級優先股(3)(24)(25) |
(一九二零九年六月二十六日) |
|
2,614,260 |
|
2,614,260 |
|
2,195,978 |
|
||||||
|
IT諮詢共計 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
2,816,790 |
1.1 |
% |
|||||||
|
優先股總額 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
2,816,790 |
1.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
證券投資總額(8) |
|
$ |
484,665,729 |
$ |
364,801,993 |
147.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
現金等價物 |
|
|
|
|
||||||||||
|
美國第一政府債務基金(19) |
|
$ |
14,410,486 |
$ |
14,410,486 |
|
||||||||
|
現金等價物共計 |
|
$ |
14,410,486 |
$ |
14,410,486 |
5.8 |
% |
|||||||
|
證券投資總額和現金等價物 |
|
$ |
499,076,215 |
$ |
379,212,479 |
152.8 |
% |
|||||||
____________
(1)轉軌交易公司一般獲得其投資於根據經修正的1933年“證券法”(“證券法”)豁免登記的私人交易。除非另有説明，根據“證券法”，公司的所有投資都被視為“限制性證券”。
(2)公允價值由公司董事會誠實信用地確定。
(3)附屬證券投資組合包括16，312，482元本金及18，421，762股優先股投資，其中載有截至2019年12月31日的PIK規定。
(4)以可變利率支付利息，並在披露的情況下，受利率下限規限。披露的利率為2019年12月31日。
(5)轉售價、折價價、成本價反映了原始發行貼現或市場貼現的增加，或溢價的攤銷。
(下一頁繼續)
見附文。
15
牛津廣場資本公司
投資綜合表-(續)
(一九二零九年十二月三十一日)
(6)轉制、成本價反映了本金的償還。
(7)相關時期末的轉軌制、轉軌制、轉制制、非收入制。
(8)對聯邦所得税的未實現總增值總額為754，844美元；用於聯邦所得税的未實現折舊總額為135，892，337美元。未實現折舊淨額為135 137 493美元，按499 939 486美元的税基計算。
(9)再轉製成本反映有效收益率的增加，減去從CLO股權投資中得到或有權得到的現金分配。
(10)轉手
(11)再轉制是指公司認為不代表1940年法令第55(A)節規定的“合格資產”的資產。在收購任何額外的非符合資格的資產時，符合資格的資產必須至少佔公司總資產的70%。截至2019年12月31日，該公司持有的合格資產佔其總資產的68.4%。
(12)不以美國為户籍的可轉讓的、可轉讓的、可轉讓的投資。
(13)與CLO股權投資賺取的費用有關的貼現現金流量(折現現金流量)。
(14)不划算的、可供選擇的總投資佔淨資產的5%以上。
(15)未償還債務投資的本金餘額，全部或部分以30天libor為指標。
(16)未償還債務投資的本金餘額，全部或部分以90天期倫敦銀行同業拆借利率為指標。
(17)截至2019年12月31日，這一債務投資處於非應計狀態.這些投資的總公允價值約為580萬美元。
(18)中投附屬票據及入息票據被認為是CLO車輛上的權益頭寸。股票投資有權獲得經常性分配，這種分配一般等於基礎基金證券支付的剩餘現金流量減去對債務持有人的合同付款和基金支出。所示收益估計數是根據前幾個季度的投資成本(以前現有的證券投資)或本季度進行的這些投資的原始成本以及對未來現金流量的當前預測得出的。定期審查和調整這類預測，估計產量可能最終無法實現。
(19)指截至2019年12月31日貨幣市場賬户中持有的現金等價物。
(20)利用顯着的不可觀測投入確定投資的公允價值。見注4，公允價值。
(21)這種投資的全部或一部分為信貸貸款下的抵押品。
(22)公司持有UniTek全球服務公司的優先股。該公司有權收取累積優惠股息，年息13.5%，另加股份派息。
(23)公司持有UniTek全球服務公司的優先股。即有權收取累積優惠股息，年利率為19.0%，以額外股份支付。
(24)公司持有UniTek全球服務公司的優先股。該公司有權收取累積優惠股息，年利率為20.0%，以額外股份形式派息。
(25)自2019年6月26日起，該公司與UniTek全球服務公司簽訂了一項交換協議。(“交易所協議”)，接收2，371，211股B系列超級高級優先股、4，352，199股B系列高級優先股和10，323，434股B系列優先股(統稱“優先股”)，以換取OXSQ持有的每一批優先股的所有A系列股份。
(26)與本公司的附屬公司共同投資。見“附註7.關聯方交易”。
(下一頁繼續)
見附文。
16
牛津廣場資本公司
投資綜合表-(續)
(一九二零九年十二月三十一日)
(27)如1940年“投資公司法”(“1940年法”)所界定，這些投資被視為“附屬公司”。一般來説，根據1940年的法令，如果我們擁有超過25%的有表決權證券，我們將被推定為“控制”一家投資組合公司，如果我們擁有投資組合公司5%至25%的有表決權證券，我們將是該公司的“附屬公司”。我們不“控制”任何我們的投資組合公司。截至2019年12月31日和2018年12月31日的公允價值以及截至2019年12月31日的年度內這些附屬投資的交易如下：
|
簽發人名稱 |
發行名稱 |
數額 |
公允價值 |
毛額 |
毛額 |
網 |
公允價值 |
||||||||||||||
|
附屬投資： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
Unitek全球系統公司 |
普通股 |
$ |
— |
$ |
149,303 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
(149,303 |
) |
$ |
— |
|||||||
|
B系列優先股 |
|
5,325,159 |
|
8,217,887 |
|
5,325,159 |
|
— |
|
(13,543,046 |
) |
|
— |
||||||||
|
B級高級優先股 |
|
1,773,022 |
|
3,963,240 |
|
1,773,022 |
|
— |
|
(5,115,450 |
) |
|
620,812 |
||||||||
|
B系列超級高級優先股 |
|
612,624 |
|
2,161,767 |
|
612,624 |
|
— |
|
(578,413 |
) |
|
2,195,978 |
||||||||
|
附屬投資共計 |
|
7,710,805 |
|
14,492,197 |
|
7,710,805 |
|
— |
|
(19,386,212 |
) |
|
2,816,790 |
||||||||
|
總控制投資 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
控制和附屬投資共計 |
$ |
7,710,805 |
$ |
14,492,197 |
$ |
7,710,805 |
$ |
— |
$ |
(19,386,212 |
) |
$ |
2,816,790 |
||||||||
____________
(A)轉制、轉制或轉制，是指一項投資是附屬公司投資的一年中記入收入的利息或分配的總額。
(B)再轉嫁成品率增加，包括新證券投資、實物支付利息或股息、折扣攤銷和費用攤銷所引起的投資增加。
(c
見附文。
17
牛津廣場資本公司
綜合業務報表
(未經審計)
|
三個月 |
三個月 |
|||||||
|
投資收入 |
|
|
|
|
||||
|
來自非附屬投資： |
|
|
|
|
||||
|
利息收入-債務投資 |
$ |
5,654,255 |
|
$ |
7,148,481 |
|
||
|
證券化工具和投資的收入 |
|
4,759,070 |
|
|
6,846,925 |
|
||
|
其他收入 |
|
411,363 |
|
|
229,708 |
|
||
|
非附屬投資的投資收入總額 |
|
10,824,688 |
|
|
14,225,114 |
|
||
|
投資收入總額 |
|
10,824,688 |
|
|
14,225,114 |
|
||
|
費用 |
|
|
|
|
||||
|
利息費用 |
|
2,173,468 |
|
|
2,149,841 |
|
||
|
基本管理費 |
|
1,231,210 |
|
|
1,626,538 |
|
||
|
專業費用 |
|
473,989 |
|
|
367,251 |
|
||
|
補償費用 |
|
200,348 |
|
|
232,928 |
|
||
|
一般和行政 |
|
373,182 |
|
|
328,517 |
|
||
|
獎勵費前的費用總額 |
|
4,452,197 |
|
|
4,705,075 |
|
||
|
淨投資收益激勵費 |
|
— |
|
|
1,156,051 |
|
||
|
總開支 |
|
4,452,197 |
|
|
5,861,126 |
|
||
|
投資淨收益 |
|
6,372,491 |
|
|
8,363,988 |
|
||
|
未實現(折舊)/投資增值淨變化： |
|
|
|
|
||||
|
非附屬投資 |
|
(83,015,626 |
) |
|
4,228,650 |
|
||
|
關聯投資 |
|
(2,432,494 |
) |
|
1,450,286 |
|
||
|
未實現(折舊)/投資增值淨變動總額 |
|
(85,448,120 |
) |
|
5,678,936 |
|
||
|
已實現淨損失： |
|
|
|
|
||||
|
非附屬投資 |
|
(277,173 |
) |
|
(1,278,866 |
) |
||
|
債務的清償 |
|
(5,211 |
) |
|
(14,106 |
) |
||
|
已實現淨損失共計 |
|
(282,384 |
) |
|
(1,292,972 |
) |
||
|
因業務而產生的淨資產(減少)/增加 |
$ |
(79,358,013 |
) |
$ |
12,749,952 |
|
||
|
每普通股淨投資收益導致的淨資產淨增(基本收益和稀釋淨收入) |
$ |
0.13 |
|
$ |
0.18 |
|
||
|
每普通股業務淨(減少)/淨資產增加(基本資產和稀釋資產) |
$ |
(1.62 |
) |
$ |
0.27 |
|
||
|
已發行普通股加權平均股份 |
|
49,137,570 |
|
|
47,650,959 |
|
||
|
每股分配 |
$ |
0.20 |
|
$ |
0.20 |
|
||
見附文。
18
牛津廣場資本公司
淨資產變動表
(未經審計)
|
三個月 |
三個月 |
|||||||
|
(減少)/業務淨資產增加： |
|
|
|
|
||||
|
投資淨收益 |
$ |
6,372,491 |
|
$ |
8,363,988 |
|
||
|
未實現(折舊)/投資增值淨變動 |
|
(85,448,120 |
) |
|
5,678,936 |
|
||
|
已實現淨損失 |
|
(282,384 |
) |
|
(1,292,972 |
) |
||
|
因業務而產生的淨資產(減少)/增加 |
|
(79,358,013 |
) |
|
12,749,952 |
|
||
|
向股東分發： |
|
|
|
|
||||
|
淨投資收入分配 |
|
(8,204,055 |
) |
|
(8,100,663 |
) |
||
|
資本分配的税收回報 |
|
(1,680,349 |
) |
|
(1,429,529 |
) |
||
|
分配給股東的總額 |
|
(9,884,404 |
) |
|
(9,530,192 |
) |
||
|
股本交易： |
|
|
|
|
||||
|
發行普通股(扣除承銷費和發行成本51，779美元) |
|
5,821,240 |
|
|
— |
|
||
|
再投資分配 |
|
161,186 |
|
|
— |
|
||
|
資本股本交易淨資產淨增額 |
|
5,982,426 |
|
|
— |
|
||
|
淨資產總額(減少)/增加 |
|
(83,259,991 |
) |
|
3,219,760 |
|
||
|
期初淨資產 |
|
247,998,542 |
|
|
314,724,247 |
|
||
|
期末淨資產 |
$ |
164,738,551 |
|
$ |
317,944,007 |
|
||
|
資本份額活動： |
|
|
|
|
||||
|
已發行股份 |
|
1,098,277 |
|
|
— |
|
||
|
通過再投資發行的股票 |
|
42,343 |
|
|
— |
|
||
|
資本股本活動淨增 |
|
1,140,620 |
|
|
— |
|
||
見附文。
19
牛津廣場資本公司
現金流量表
(未經審計)
|
三個月 |
三個月 |
|||||||
|
業務活動現金流量 |
|
|
|
|
||||
|
因業務而產生的淨資產(減少)/增加 |
$ |
(79,358,013 |
) |
$ |
12,749,952 |
|
||
|
調整數，以核對因業務活動而產生的淨資產(減少)/增加與業務活動提供的現金淨額： |
|
|
|
|
||||
|
增加投資折扣 |
|
(285,707 |
) |
|
(134,992 |
) |
||
|
遞延債務發行費用攤銷 |
|
149,131 |
|
|
118,890 |
|
||
|
應付PIK利息收入的投資增加 |
|
(62,155 |
) |
|
(89,290 |
) |
||
|
購買投資 |
|
(7,350,000 |
) |
|
— |
|
||
|
償還本金 |
|
11,983,682 |
|
|
436,790 |
|
||
|
出售投資所得 |
|
9,321,620 |
|
|
3,613,882 |
|
||
|
投資實際虧損淨額 |
|
277,173 |
|
|
1,278,866 |
|
||
|
降低CLO股本成本價值 |
|
1,970,437 |
|
|
1,393,203 |
|
||
|
投資未實現折舊/(增值)淨變動 |
|
85,448,120 |
|
|
(5,678,936 |
) |
||
|
應收利息和分配額減少 |
|
1,913,212 |
|
|
113,385 |
|
||
|
其他資產減少/(增加) |
|
33,371 |
|
|
(69,300 |
) |
||
|
應付應計利息減少額 |
|
(150,737 |
) |
|
(149,201 |
) |
||
|
應付基本管理費及淨投資收益激勵費減少 |
|
(249,443 |
) |
|
(444,867 |
) |
||
|
應計費用(減少)/增加 |
|
(283,230 |
) |
|
54,671 |
|
||
|
經營活動提供的淨現金 |
|
23,357,461 |
|
|
13,193,053 |
|
||
|
來自融資活動的現金流量 |
|
|
|
|
||||
|
已支付的分配(扣除根據分配再投資計劃發行的股票161 186美元和0美元) |
|
(9,723,218 |
) |
|
(9,530,192 |
) |
||
|
發行普通股的收益 |
|
5,873,019 |
|
|
— |
|
||
|
發行普通股的承銷費和發行成本 |
|
(51,779 |
) |
|
— |
|
||
|
應付票據的償還-信貸機制 |
|
(28,090,601 |
) |
|
(8,259,851 |
) |
||
|
用於籌資活動的現金淨額 |
|
(31,992,579 |
) |
|
(17,790,043 |
) |
||
|
現金、現金等價物和限制性現金淨減額 |
|
(8,635,118 |
) |
|
(4,596,990 |
) |
||
|
現金等價物和限制性現金，期初 |
|
16,460,938 |
|
|
17,080,864 |
|
||
|
期末現金等價物和限制性現金 |
$ |
7,825,820 |
|
$ |
12,483,874 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
非現金融資活動 |
|
|
|
|
||||
|
與分銷再投資計劃有關而發行的股份價值 |
$ |
161,186 |
|
$ |
— |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
補充披露 |
|
|
|
|
||||
|
支付利息的現金 |
$ |
2,180,287 |
|
$ |
2,194,258 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
非現金經營活動 |
|
|
|
|
||||
|
出售的證券未結算 |
$ |
1,732,979 |
|
$ |
— |
|
||
|
購買的證券未結算 |
$ |
— |
|
$ |
4,433,875 |
|
||
見附文。
20
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註1.未經審計的臨時財務報表
牛津廣場資本公司中期合併財務報表。(“OXSQ”及其附屬公司“公司”)是根據美利堅合眾國普遍接受的關於中期財務信息的會計原則(“公認會計原則”)和關於報告表格10-Q和條例S-X第6、10和12條的要求編制的。因此，省略了根據公認會計原則編制的年度財務報表所附的某些披露。管理層認為，本報告所列未經審計的財務結果包含僅由正常應計項目構成的所有調整，這些調整被認為是本報告所列期間財務報表公允表所必需的。本期的綜合業務成果不一定表明該年可能取得的成果。中期合併財務報表及其附註應與提交證券交易委員會(“SEC”)的公司2019年12月31日終了年度合併財務報表及其附註一併閲讀。
附註2.組織
OXSQ公司於2003年7月21日根據馬裏蘭州的一般公司法註冊成立，是一家非多元化的封閉式投資公司。根據1940年“投資公司法”(“1940年法”)，該公司選擇作為業務發展公司(“BDC”)加以管理。此外，為了税務目的，該公司選擇按照經修訂的1986年“國內收入法”(“守則”)M分節，作為受管制的投資公司(“RIC”)對待。該公司的投資目標是通過主要投資於公司債務證券和擔保貸款債務(“CLO”)，即擁有公司債務證券的結構性金融投資，使其總收益最大化。
公司的投資活動由牛津廣場管理有限公司(“牛津廣場管理”)管理。牛津廣場管理公司是根據1940年“投資顧問法”註冊的投資顧問。牛津廣場管理公司由牛津基金有限責任公司(“牛津基金”)、其管理成員和關聯方查爾斯·M·羅伊斯(CharlesM.Royce)擁有，他是公司董事會(“董事會”)的成員，持有牛津廣場管理公司的少數股權，非控制權。根據與牛津廣場管理公司的投資諮詢協議(“投資諮詢協議”)，該公司已同意根據其總資產向牛津廣場管理公司支付年度基本管理費，並根據其業績支付獎勵費。詳情請參閲“附註7.關聯方交易”。
該公司的合併業務包括其全資子公司牛津廣場資金2018年有限責任公司(“OXSQ資金”)在舉行期間的活動。OXSQ資金是一種特殊用途工具，目的是與N.A.花旗銀行建立一個信貸設施(“信貸機制”)。關於公司借款的補充信息，請參閲“附註6.借款”。
説明3.重要會計政策摘要
提出依據
所附合並財務報表包括公司及其全資子公司OXSQ持有期間的賬目。公司間的所有賬户和交易在合併後都已被取消。
公司遵循財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)的會計和報告指南(ASC)主題946，金融服務-投資公司。前一期間的某些數字已從最初在季度報告和年度報告中公佈的數字重新分類，以符合本期列報方式，以便進行比較。
21
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註3.重要會計政策摘要(續)
在正常的業務過程中，公司可以簽訂包含各種陳述並提供賠償的合同。公司在這些安排下的最大風險是未知的，因為這將涉及將來可能對公司提出的尚未發生的索賠。然而，根據經驗，該公司期望損失的風險是遙遠的。
估計數的使用
合併財務報表是根據公認會計原則編制的，其中要求管理層作出影響合併財務報表和所附附註所報告數額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同，這些差異可能是重大的。
固結
按照條例S-X和ASC主題946-810(合併)的規定，公司一般不會合並其對獨資投資公司或受控經營公司以外的公司的投資，該公司的業務包括在其舉行期間向該公司提供服務。該公司根據ASC 946-810的規定，在其財務報表中合併OXSQ的資金。
現金、現金等價物和限制性現金
現金等價物包括活期存款和流動性強的投資，原始期限不超過三個月。公司將其現金等價物交給金融機構，有時銀行賬户中的現金可能超過聯邦存款保險公司投保的限額。現金等價物被列為一級資產，並列入公司的綜合投資時間表。現金等價物按接近公允價值的成本或攤銷成本記賬。
限制現金是指OXSQ基金託管人持有的現金。該金額由受託人持有，用於支付實體的利息費用和業務費用，償還借款本金，或根據各自的契約條款進行新的投資，但不能用於一般法人目的。截至2020年3月31日，由於信貸貸款在此期間全額償還，沒有限制現金。截至2019年12月31日，限制現金約為210萬美元。
投資估價
本公司根據ASC 820的規定，公允價值計量其投資組合。在編制公司合併財務報表時所作的估計包括投資的估值以及記錄的投資未實現增值和折舊的相關數額。該公司認為，沒有一個確定的方法來確定公允價值的誠意。因此，確定公允價值需要對每一項證券投資的具體事實和情況作出判斷，同時對公司作出的投資類型採用一貫適用的估值程序。
ASC 820-10澄清了公允價值的定義，並要求公司擴大披露使用公允價值計量初始確認後的中期和年度資產和負債的情況。ASC 820-10將公允價值定義為在計量日市場參與者之間有秩序的交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。ASC 820-10還建立了三層公允價值層次結構，對計量公允價值所使用的投入進行排序.這些層次包括：第1級，定義為可觀察的投入，如活躍市場中的報價；第2級，包括報價等投入。
22
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註3.重要會計政策摘要(續)
對於活躍市場上的類似證券和非活躍市場中相同證券的報價；第3級，定義為幾乎沒有或根本沒有市場數據的不可觀測的投入，因此需要一個實體制定自己的假設。該公司在持續的基礎上考慮當前市場條件的屬性，並已確定，由於其投資組合的市場普遍缺乏流動性，因此幾乎沒有或根本沒有市場數據，因此OXSQ的所有投資都是基於截至2020年3月31日的“三級”投入。
董事會每季度確定其投資組合的價值。關於這一決定，牛津廣場管理公司的投資組合管理小組成員利用最近的投資組合公司財務報表、預測和其他相關的財務和業務信息，對每項投資組合進行季度分析。公司可聘請第三方估值公司協助評估其某些銀團貸款和雙邊投資，包括相關的股權投資，儘管董事會最終確定每項此類投資的適當估值。如上文所述，公允價值的變動作為投資未實現增值/折舊的淨變化記錄在業務綜合報表中。
銀團貸款
根據ASC 820-10，該公司的估價程序具體規定了對為每種證券建立市場的大型代理銀行提供的指示性報價的審查。然而，該公司獲得指示性投標報價以確定其辛迪加貸款投資的公允價值的市場顯示了ASC 820-10所述的非流動性屬性。在這種缺乏流動性的時期，當公司認為從代理銀行收到的關於其擁有的某些辛迪加貸款投資的無約束力指示性投標可能不確定其公允價值或當沒有市場指示性報價時，公司可以聘請第三方估值公司協助對OXSQ所擁有的某些辛迪加投資進行估值。此外，牛津廣場管理公司通過審查投資組合公司的財務報表、契約遵守情況和最近的證券交易活動(如果已知的話)以及與投資組合公司有關的其他業務發展來分析每個辛迪加貸款。所有可獲得的資料，包括不具約束力的指示性投標，可能並非決定公允價值的資料，現提交估價委員會考慮，以便委員會在釐定公允價值時加以考慮。在某些情況下，證券的交易活動可能有限，即使證券市場被認為是不活躍的。在這些情況下，估價委員會在釐定公允價值時，會在有足夠資料的情況下，考慮每項行業的數目、每項交易的規模及時間，以及與該等行業有關的其他情況。估價委員會會評估這些額外資料的影響，並將其考慮第三者估值公司所作的分析所顯示的公允價值。, 如果有的話。所有資料均提交聯委會，供其確定這些投資的公允價值。
抵押貸款債務-債務和股本
公司在抵押貸款債務(“CLO”)投資工具和CLO倉庫投資中持有許多債務和股權。這些投資是特殊用途的融資工具。在對這些投資進行估價時，公司將公認的行業定價服務提供的指示性價格作為主要來源，並考慮這些價格的隱含收益率，輔之以在期末或其前後市場執行的實際交易，以及安排此類投資工具交易的經紀人提供的指示性價格。公司還考慮到在該期間的最後一天或之前記錄的分配股權付款日期的情況，以及預期的購買者可能需要向下調整指示性價格，該指示性價格實質上代表所有待決的分配。
23
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註3.重要會計政策摘要(續)
其他因素包括關於其他相關交易的任何可用信息，包括市場上的公司出價和報價，以及在競爭中投標所產生的信息。此外，公司還考慮到特定投資工具的運營指標，包括遵守擔保測試、違約和重組證券以及支付違約(如果有的話)。在流動性和波動性不高的時期，公司可能更多地依賴其他衡量標準，包括但不限於擔保品經理、再投資期間的剩餘時間、預期現金流和超額擔保比率，而不是公司產生的估值收益。牛津廣場管理公司或估價委員會可要求第三方公司提供額外分析，以協助CLO投資工具的估值過程。所有資料均提交聯委會，供其確定這些投資的公允價值。
雙邊投資(包括股本)
可隨時獲得市場報價的雙邊投資由獨立的定價代理人或市場莊家估價。如果根據審計委員會核準的估值程序，第三方估值公司無法隨時獲得此類市場報價，則第三方估值公司將為OXSQ的每一項雙邊投資進行估值，這些投資與對同一投資組合公司的所有其他投資相結合時，(I)截至前一個季度的價值大於或等於上一季度總資產的2.5%，(Ii)截至本季度其總資產的價值大於或等於本季度總資產的2.5%，在考慮到本季度本金的任何償還後。此外，在為符合上文(I)和(Ii)中所述參數的證券組合投資準備第三方估值的情況下，這些第三方估值的頻率是根據其信用評級制度下分配給每種此類證券的等級確定的：至少每年1級；2級，至少每半年一次；3、4和5級，至少每季度一次。不符合上文(I)和(Ii)所述參數的雙邊投資不需要第三方估值，在這種情況下，牛津廣場管理公司將編寫一份估價分析報告。所有資料均提交聯委會，供其確定這些投資的公允價值。
投資收入
利息收入
利息收入按權責發生制記錄，採用適用於每項債務投資的合同利率，包括市場折扣和/或原始發行折扣(“OID”)的增加和市場溢價的攤銷。購買證券的折價和票面價值溢價，採用有效收益率法，在各自證券的存續期內計入/攤銷利息收入。投資攤銷成本是指按貼現和攤還保費(如果有的話)調整後的原始成本。
一般來説，當一筆貸款的利息和/或本金付款到期時，或者如果公司不指望借款人能夠償還其債務和其他債務，公司將把貸款置於非應計地位，並將停止為財務報告目的確認該貸款的利息收入，直至所有本金和利息都通過支付或重組而流動，使利息收入被視為可收回。公司通常在支付到期本金和利息時，將非應計貸款恢復到應計貸款的狀態，並且，根據公司的判斷，該貸款很可能保持當前狀態。截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司有兩項非應計債務投資。
利息收入還包括對公司投資組合中某些投資的實物支付(PIK)規定.有關PIK規定及其對利息收入的影響，請參閲下面的“實物支付”一節。
24
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註3.重要會計政策摘要(續)
實物付款
該公司在其投資組合中有債務和優先股投資，其中包含合同PIK條款。某些PIK投資為發行人提供了在每個付款日期以現金或額外證券付款的選擇權。PIK利息和優先股股利按合同利率計算，計入收入，分別記為利息和股息收入。PIK金額被添加到大寫日期的本金餘額中。在資本化後，PIK部分須按與其相關投資有關的公允價值估計數計算。在公司認為PIK還沒有完全實現的時候，PIK的投資將處於非權責發生的狀態。當PIK投資處於非應計狀態時，應計利息或未資本化利息或股息分別通過利息或股息收入從相關應收賬款中倒轉。PIK對非權責發生狀態的投資一旦有可能實現，就會恢復為權責發生制。截至2020年3月31日的季度，沒有PIK優先股股息被確認為股息收入，因為它們預計不會完全實現。
證券化工具和投資的收入
根據ASC 325-40的規定，投資於CLO車輛的股票類證券(通常是收益票據或附屬票據)的收益是按照ASC 325-40的規定使用有效利息法記錄的，其依據是現金流量估計、預期時間和預期贖回，包括那些尚未在相關期間結束時首次分配的CLO股權投資。公司監測預期的剩餘付款，並根據需要定期確定和更新有效收益。因此，在合併業務報表中確認的CLO權益證券的投資收益，既不同於税基投資收入，也不同於公司在此期間實際收到的現金分配。
其他收入
其他收入包括公司貸款投資所得的預付、修正和其他費用、費用信函的分配以及與證券投資有關的成功費用。費用信函的分配是對CLO股權投資回報的提高，是根據擔保品經理費用的一定百分比計算的，並在賺取時作為其他收入入賬。該公司還可獲得與其對某些證券化工具或CLO倉庫設施的投資有關的成功費用，這些投資取決於永久的CLO證券化結構對倉庫的償還；這些費用是在償還完成後賺取和確認的。
遞延債務發行成本
遞延債務發行費用包括與關閉或修改信貸設施和債務發行有關的費用和費用，並在付款時資本化。這些費用按各自信貸設施和債務證券的條件採用直線法攤銷。攤銷費用包括在公司合併財務報表中的利息費用中。未攤銷的遞延債務發行成本列入公司資產負債表，作為相關債務負債的直接扣減。在債務提前終止或部分本金還清或信貸安排時，與這類債務有關的未攤銷費用將加速成為公司綜合業務報表中債務清償後的實際損失。
股權發行成本
股票發行費用包括與公司普通股的註冊、公開要約和出售有關的費用和費用，包括法律、會計和印刷費用。這些費用在發生時被推遲，隨後在發行或發行股票時作為資本減少而收取。如果有關登記不再有效，則定期審查和支出遞延費用。
25
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註3.重要會計政策摘要(續)
股票回購
董事會可不時授權一項股票回購計劃，根據該計劃，股票是在公開市場交易中購買的。由於該公司是在馬裏蘭州註冊成立的，州法律要求股票回購作為股票退休入賬。回購股份的費用在結算日由資本支付。
證券交易
證券交易記錄在交易日期。出售的投資的已實現損益是根據具體身份記錄的。在可選擇贖回的CLO股權投資中收到的分配，首先適用於剩餘成本基礎，直到將其降至零，然後將分配記為已實現收益。CLO的可選贖回功能允許CLO發行人在指定的非贖回期結束後，以清算CLO資產的收益或以新債務進行再融資的收益，使CLO發行的有擔保票據得以贖回。可供選擇的贖回實際上是在規定的債務到期前自願提前償還CLO發行的有擔保債務。
根據回購協議出售的證券
公司已訂立協議，可按約定的價格和日期出售擬回購的證券。根據本協議，公司將這些交易記作抵押融資交易，並按合同回購金額加利息記錄。公司根據回購協議出售的證券按成本入賬。截至2020年3月31日，沒有未償還本金，也沒有在回購機制下出售的證券。詳情請參閲“附註6.借款”。
美國聯邦所得税
該公司打算經營，以便有資格根據“守則”M分節被徵税，因此，其應納税所得和分配給股東的收益部分不需繳納美國聯邦所得税。為了符合RIC税收待遇的條件，公司必須每年分配其投資公司至少90%的應税收入，每季度滿足多樣化要求，並按照“準則”的規定，將1120-RIC表格歸檔。
由於美國聯邦所得税條例與公認會計原則不同，根據税收條例分配的收入可能不同於用於財務報告目的的淨投資收入和已實現收益。分歧可能是永久性的，也可能是暫時的。在合併財務報表中，對資本賬户之間的永久性差異進行重新分類，以反映其税務性質。當某些收入、費用、損益在將來的某個時間被確認時，就會產生暫時的差異。分類上的差異也可能是由於將短期收益作為税收目的的普通收入處理的結果。
公司只有在不確定的税收狀況更有可能持續存在的情況下，才能確認税收利益，並接受税務當局的審查。截至2020年3月31日，管理層對公司的税收狀況進行了分析，得出結論認為，不應將未確認的税收福利負債記錄在公司2020年報税表中的不確定税額。該公司將其主要税收管轄區確定為美國聯邦州和康涅狄格州；然而，該公司不知道在未來12個月內有任何合理可能使未獲承認的税收優惠總額發生重大變化的税務狀況。就税收而言，截至2020年3月31日和2019年12月31日，證券投資的成本基礎分別約為485，026，974美元和499，939，486美元。
26
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註3.重要會計政策摘要(續)
最近的會計聲明
2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，“金融工具-信貸損失”(主題326)：“金融工具信用損失計量”(“ASU 2016-13”)，其中修訂了金融工具減值指南，以便要求實體根據歷史經驗、當前條件和合理和可支持的預測來衡量金融資產的預期信貸損失。因此，實體將使用前瞻性信息來估計信貸損失.ASU 2016-13還修訂了FASB ASC第325號-40號副標題“投資-證券化金融資產中的其他有益利益”中的指導意見，涉及隨後根據有效收益率法對證券化金融資產的受益權益確認為利息收益的可增值收益的計量。ASU 2016-13適用於2019年12月15日以後開始的財政年度的財務報表，包括這些財政年度內的中期財務報表。截至2020年1月1日，管理層通過了ASU 2016-13年的修正案，在通過後，截至2020年3月31日的季度，總投資收入增加了約40萬美元。
附註4.公允價值
截至2020年3月31日，按公允價值計算的公司資產如下：
|
公允價值計量 |
||||||||||||
|
資產(百萬美元) |
報價 |
顯着 |
顯着 |
共計 |
||||||||
|
高級有擔保債券 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
187.6 |
$ |
187.6 |
||||
|
CLO債務 |
|
— |
|
— |
|
0.5 |
|
0.5 |
||||
|
CLO權益 |
|
— |
|
— |
|
73.3 |
|
73.3 |
||||
|
股票和其他投資 |
|
— |
|
— |
|
0.4 |
|
0.4 |
||||
|
按公允價值計算的投資總額 |
|
— |
|
— |
|
261.8 |
|
261.8 |
||||
|
現金等價物 |
|
7.8 |
|
— |
|
— |
|
7.8 |
||||
|
按公允價值計算的資產總額 |
$ |
7.8 |
$ |
— |
$ |
261.8 |
$ |
269.6 |
||||
該公司在2019年12月31日按公允價值定期計量的資產如下：
|
在報告日期使用的公允價值計量 |
||||||||||||
|
資產(百萬美元) |
報價 |
顯着 |
顯着 |
共計 |
||||||||
|
高級有擔保債券 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
240.5 |
$ |
240.5 |
||||
|
CLO債務 |
|
— |
|
— |
|
0.8 |
|
0.8 |
||||
|
CLO權益 |
|
— |
|
— |
|
120.6 |
|
120.6 |
||||
|
股票和其他投資 |
|
— |
|
— |
|
2.8 |
|
2.8 |
||||
|
按公允價值計算的投資總額(1) |
|
— |
|
— |
|
364.8 |
|
364.8 |
||||
|
現金等價物 |
|
14.4 |
|
— |
|
— |
|
14.4 |
||||
|
按公允價值計算的資產總額 |
$ |
14.4 |
$ |
— |
$ |
364.8 |
$ |
379.2 |
||||
____________
(1)因四捨五入而不加總額的；
27
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註4.公允價值(續)
3級投資不可觀測的重大投入
下表分別提供了截至2020年3月31日和2019年12月31日公司3級公允價值計量的量化信息。如上所述，公司的估價政策規定了估價分析的來源和類型的參數，以及公司在確定公允價值時所使用的方法和投入。如果估價委員會或牛津廣場管理部門認為，在特定情況下，額外的技術、來源或投入是適當的或必要的，則將進行額外的工作。因此，這些表格並不包括所有內容，但提供了與公司公允價值計量相關的重要級別3輸入的信息。下表中的加權平均數是根據所有與債務有關的計算和CLO權益的本金餘額計算的。
|
第3級商品公允價值計量的定量指標信息 |
|||||||||||
|
資產(百萬美元) |
公允價值 |
估價技術/ |
不可觀測輸入 |
範圍/加權 |
對.的影響 |
||||||
|
高級安全 |
$ |
152.3 |
市場報價 |
NBIB(3) |
10.0% – 87.0%/71.1% |
納 |
|||||
|
|
28.9 |
最近的交易 |
實際貿易/收益(4) |
73.5% – 90.3%/79.7% |
納 |
||||||
|
|
6.4 |
產量分析 |
折價保證金 |
12.0%/NCM(6) |
減少 |
||||||
|
CLO債務 |
|
0.5 |
市場報價 |
NBIB(3) |
47.2%/NCM(6) |
納 |
|||||
|
CLO權益 |
|
72.0 |
市場報價 |
NBIB(3) |
0.0% – 52.0%/25.8% |
納 |
|||||
|
|
1.2 |
現金流動貼現(7) |
貼現率(8) |
9.5% – 17.3%/12.3% |
減少 |
||||||
|
|
0.1 |
清算資產淨值(5) |
NBIB(3) |
2.2%/NCM(6) |
納 |
||||||
|
股票和其他投資 |
|
0.4 |
企業價值(9) |
EBITDA/ |
2 140萬美元/NCM(6) |
增加增加 |
|||||
|
三級投資公允價值總額 |
$ |
261.8 |
|||||||||
____________
(1)以投資公允價值為基礎，按公允價值計算商品轉制、轉制加權平均。
(2)對每一項不可觀測投入的增加量對公允價值計量的影響是孤立的。貼現率是貼現現金流計算中用於貼現未來現金流的折現率。單獨而言，貼現率的提高將導致公允價值計量的減少。市場/EBITDA倍數是指投入(通常來自可比公司的價值)乘以公司的歷史和/或預期EBITDA，以估計公司的價值。除調整因素外，市場/EBITDA倍數的增加將導致公允價值計量的增加。
(三)公司一般採用獨立定價服務提供的價格，或經紀商或代理銀行提供的無約束力的指示性投標價格(“NBIB”)，作為確定銀團票據公允價值的主要依據，以及CLO債務和股權投資的主要依據，可根據截至估值日的待決股權分配進行調整。這些標價是不具約束力的，可能不是公允價值的決定因素.每個投標價格均由估價委員會連同牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)編制的額外資料評估，包括財務表現、最近的業務發展，以及就CLO債務及股權投資而言，由獨立受託人提供的履約情況及遵守契約的資料。
(4)對由獨立定價服務提供的等價證券價格，與實際交易及收益一併評估，而在某些情況下，由實際交易或收益所代表的價值，可能更能代表估值委員會所釐定的公允價值。
(5)可供選擇贖回的CLO權益頭寸的公允價值一般採用清算淨資產價值基礎來估值，該淨值是CLO在期末估計的預期剩餘價值。
(6)對某一特定資產類別內的單一投資，對一系列價值的加權平均數的計算，不被視為提供有意義的表示(“NCM”)。
28
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註4.公允價值(續)
(七)中外合資公司將根據預期合約支付流的淨現值計算某些CLO股權投資的公允價值，按有關CLO車輛權益部分的估計市場收益率折現。該公司亦會考慮在該期間的最後一天或之前作出有記錄的配股付款日期的投資，以及預期的買家可能需要調整實質上代表所有待分配的交易價格。
(8)貼現率是指未來現金流量貼現以計算現值的比率，反映市場對風險的假設。
(9)對股權投資而言，第三方估值公司評估公司向其提供的投資組合公司的財務和業務信息，以及它們認為適當的獨立市場和行業信息，以形成對公司證券公允價值的意見。在投資的賬面價值和(或)內部信用評級不需要使用第三方估值公司的情況下，估值由牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)編制，其中可能包括清算分析，也可以利用隨後的交易提供公允價值的指示。
(10)未計利息費用、税金、折舊和攤銷前收益是一項不可觀測的投入，一般以投資組合公司最近提供的12個月財務報表為基礎。市場倍數，也是一種不可觀察的投入，是根據市場上可供可比公司使用的信息，估計市場參與者對企業的價值。
|
關於三級公允價值計量的定量信息 |
|||||||||||
|
資產(百萬美元) |
公允價值 |
估價技術/ |
不可觀測輸入 |
範圍/加權 |
對.的影響 |
||||||
|
高級安全 |
$ |
201.9 |
市場報價 |
NBIB(3) |
15.0% – 100.3%/86.5% |
納 |
|||||
|
|
38.7 |
最近的交易 |
實際貿易/收益(4) |
92.0% – 100.0%/97.3% |
納 |
||||||
|
CLO債務 |
|
0.8 |
市場報價 |
NBIB(3) |
84.1%/NCM(6) |
納 |
|||||
|
CLO權益 |
|
104.5 |
市場報價 |
NBIB(3) |
2.0% – 74.0%/43.7% |
納 |
|||||
|
|
11.3 |
產量分析 |
產量 |
17.3% – 23.9%/19.7% |
減少 |
||||||
|
|
3.4 |
最近的交易 |
實際貿易/收益(4) |
60.3%/NCM(6) |
納 |
||||||
|
|
1.3 |
現金流動貼現(7) |
貼現率(8) |
10.1% – 14.7%/11.9% |
減少 |
||||||
|
|
0.1 |
清算資產淨值(5) |
NBIB(3) |
2.5%/NCM(6) |
納 |
||||||
|
股票和其他投資 |
|
2.8 |
企業價值(9) |
EBITDA/ |
2 510萬美元/NCM(6) |
增加 |
|||||
|
三級投資公允價值總額(11) |
$ |
364.8 |
|||||||||
____________
(1)以投資公允價值為基礎，按公允價值計算商品轉制、轉制加權平均。
(2)對每一項不可觀測投入的增加量對公允價值計量的影響是孤立的。貼現率是貼現現金流計算中用於貼現未來現金流的折現率。單獨而言，貼現率的提高將導致公允價值計量的減少。市場/EBITDA倍數是指投入(通常來自可比公司的價值)乘以公司的歷史和/或預期EBITDA，以估計公司的價值。除調整因素外，市場/EBITDA倍數的增加將導致公允價值計量的增加。
(三)公司一般採用獨立定價服務提供的價格，或經紀商或代理銀行提供的無約束力的指示性投標價格(“NBIB”)，作為確定銀團票據公允價值的主要依據，以及CLO債務和股權投資的主要依據，可根據截至估值日的待決股權分配進行調整。這些標價是不具約束力的，可能不是公允價值的決定因素.每個投標價格均由估價委員會連同牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)編制的額外資料評估，包括財務表現、最近的業務發展，以及就CLO債務及股權投資而言，由獨立受託人提供的履約情況及遵守契約的資料。
29
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註4.公允價值(續)
(4)對由獨立定價服務提供的等價證券價格，與實際交易及收益一併評估，而在某些情況下，由實際交易或收益所代表的價值，可能更能代表估值委員會所釐定的公允價值。
(5)可供選擇贖回的CLO權益頭寸的公允價值一般採用清算淨資產價值基礎來估值，該淨值是CLO在期末估計的預期剩餘價值。
(6)對某一特定資產類別內的單一投資，對一系列價值的加權平均數的計算，不被視為提供有意義的表示(“NCM”)。
(七)中外合資公司將根據預期合約支付流的淨現值計算某些CLO股權投資的公允價值，按有關CLO車輛權益部分的估計市場收益率折現。該公司亦會考慮在該期間的最後一天或之前作出有記錄的配股付款日期的投資，以及預期的買家可能需要調整實質上代表所有待分配的交易價格。
(8)貼現率是指未來現金流量貼現以計算現值的比率，反映市場對風險的假設。
(9)對股權投資而言，第三方估值公司評估公司向其提供的投資組合公司的財務和業務信息，以及它們認為適當的獨立市場和行業信息，以形成對公司證券公允價值的意見。在投資的賬面價值和(或)內部信用評級不需要使用第三方估值公司的情況下，估值由牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)編制，其中可能包括清算分析，也可以利用隨後的交易提供公允價值的指示。
(10)未計利息費用、税金、折舊和攤銷前收益是一項不可觀測的投入，一般以投資組合公司最近提供的12個月財務報表為基礎。市場倍數，也是一種不可觀察的投入，是根據市場上可供可比公司使用的信息，估計市場參與者對企業的價值。
(11)因四捨五入而不能加和。
按公允價值披露但未記賬的金融工具
下表列出截至2020年3月31日按公允價值計算的公司財務負債的賬面價值和公允價值，以及公允價值等級中每項財務負債的水平：
|
(百萬美元) |
載運 |
公允價值 |
一級 |
2級 |
三級 |
||||||||||
|
6.50%無擔保票據(2) |
$ |
63.1 |
$ |
48.3 |
$ |
— |
$ |
48.3 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%無擔保票據(3) |
|
43.4 |
|
33.6 |
|
— |
|
33.6 |
|
— |
|||||
|
共計(4) |
$ |
106.4 |
$ |
81.9 |
$ |
— |
$ |
81.9 |
$ |
— |
|||||
____________
(1)遞延債券發行成本淨額是指(1)轉制、轉制、轉帳、賬面價值。截至2020年3月31日，6.50%無擔保債券和6.25%無擔保債券的未攤銷遞延發行成本總額分別約為130萬美元和140萬美元。
(2)對6.50%的無擔保債券，公允價值是以該期間最後一天的收盤價為基礎的。6.50%的無擔保債券在納斯達克全球選擇市場(交易符號“OXSQL”)上上市。
(3)對6.25%的無擔保債券，公允價值是以該期間最後一天的收盤價為基礎的。6.25%的無擔保債券在納斯達克全球選擇市場(交易符號“OXSQZ”)上上市。
(4)因四捨五入而不加總額的；
30
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註4.公允價值(續)
下表列出截至2019年12月31日按公允價值計算的公司財務負債的賬面價值和公允價值，以及公允價值等級中每項財務負債的水平：
|
(百萬美元) |
載運 |
公允價值 |
一級 |
2級 |
三級 |
||||||||||
|
6.50%無擔保票據(3) |
$ |
63.0 |
$ |
65.6 |
$ |
— |
$ |
65.6 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%無擔保票據(4) |
|
43.3 |
|
45.6 |
|
— |
|
45.6 |
|
— |
|||||
|
信貸貸款(2) |
|
28.1 |
|
28.1 |
|
— |
|
— |
|
28.1 |
|||||
|
共計(5) |
$ |
134.4 |
$ |
139.3 |
$ |
— |
$ |
111.2 |
$ |
28.1 |
|||||
____________
(1)遞延債券發行成本淨額是指(1)轉制、轉制、轉帳、賬面價值。截至2019年12月31日，與信貸機制有關的遞延債務發行費用總計約10 000美元。截至2019年12月31日，與6.50%的無擔保債券相關的遞延債券發行成本總計約140萬美元。截至2019年12月31日，與6.25%的無擔保債券相關的遞延債券發行成本總計約150萬美元。
(2)公允價值代表信用額度。
(3)對6.50%的無擔保債券，公允價值是以期末收盤價為基礎的。6.50%的無擔保債券在納斯達克全球選擇市場(交易符號“OXSQL”)上上市。
(4)對6.25%的無擔保債券，公允價值是以期末收盤價為基礎的。6.25%的無擔保債券在納斯達克全球選擇市場(交易符號“OXSQZ”)上上市。
(5)因四捨五入而不加總額的；
對截至2020年3月31日的三個月的投資公允價值進行調節，利用大量無法觀察到的投入，具體如下：
|
(百萬美元) |
高年級 |
CLO |
CLO |
公平和 |
共計(2) |
|||||||||||||||
|
2019年12月31日結餘 |
$ |
240.5 |
|
$ |
0.8 |
|
$ |
120.6 |
|
$ |
2.8 |
|
$ |
364.8 |
|
|||||
|
已實現淨虧損包括在收入中 |
|
(0.3) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(0.3 |
) |
|||||
|
未實現折舊淨額包括在收益中 |
|
(37.4 |
) |
|
(0.4 |
) |
|
(45.3 |
) |
|
(2.4 |
) |
|
(85.4 |
) |
|||||
|
增值折扣 |
|
0.3 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.3 |
|
|||||
|
購貨 |
|
7.4 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
7.4 |
|
|||||
|
還款和銷售 |
|
(23.0 |
) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(23.0 |
) |
|||||
|
降低CLO權益成本價值(1) |
|
— |
|
|
— |
|
|
(2.0 |
) |
|
— |
|
|
(2.0 |
) |
|||||
|
應付PIK的非現金利息及股息收入 |
|
0.1 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.1 |
|
|||||
|
3級調入和/或(或)出 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年3月31日結餘(2) |
$ |
187.6 |
|
$ |
0.5 |
|
$ |
73.3 |
|
$ |
0.4 |
|
$ |
261.8 |
|
|||||
|
未實現折舊淨變動 |
$ |
(37.3 |
) |
$ |
(0.4 |
) |
$ |
(45.3 |
) |
$ |
(2.4 |
) |
$ |
(85.4) |
|
|||||
____________
(1)將公司的CLO權益投資的成本價值降低至成本價值，是指公司所接受或有權收取的分配約670萬元與實際收益率利息收入約480萬元之間的差額。
(2)因四捨五入而不加總額的；
31
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註4.公允價值(續)
對2019年12月31日終了年度的投資公允價值進行核對，利用大量無法觀察到的投入，情況如下：
|
(百萬美元) |
高年級 |
CLO |
CLO |
股權和 |
共計(2) |
|||||||||||||||
|
2018年12月31日結餘 |
$ |
282.7 |
|
$ |
0.9 |
|
$ |
146.8 |
|
$ |
14.5 |
|
$ |
445.0 |
|
|||||
|
收入中包括的已實現損失 |
|
— |
|
|
— |
|
|
(1.2 |
) |
|
(0.5 |
) |
|
(1.7 |
) |
|||||
|
未實現折舊包括在收益中 |
|
(18.1 |
) |
|
(0.1 |
) |
|
(32.4 |
) |
|
(18.9 |
) |
|
(69.5 |
) |
|||||
|
增值折扣 |
|
0.8 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.8 |
|
|||||
|
購貨 |
|
28.9 |
|
|
— |
|
|
25.8 |
|
|
— |
|
|
54.8 |
|
|||||
|
還款和銷售 |
|
(54.2 |
) |
|
— |
|
|
(5.6 |
) |
|
— |
|
|
(59.8 |
) |
|||||
|
降低CLO股本成本價值(1) |
|
— |
|
|
— |
|
|
(12.8 |
) |
|
— |
|
|
(12.8 |
) |
|||||
|
非現金利息及股息 |
|
0.4 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
7.7 |
|
|
8.0 |
|
|||||
|
3級調入和/或(或)出 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年12月31日(2)結餘 |
$ |
240.5 |
|
$ |
0.8 |
|
$ |
120.6 |
|
$ |
2.8 |
|
$ |
364.8 |
|
|||||
|
3級投資未實現折舊的淨變化 |
$ |
(19.1 |
) |
$ |
(0.1 |
) |
$ |
(34.0 |
) |
$ |
(19.3 |
) |
$ |
(72.5 |
) |
|||||
____________
(1)對公司的CLO股權投資而言，再轉制的直接轉嫁股降低到成本價值，即收到或有權得到的分配款之間的差額約為3 800萬美元，實際收益率利息收入約為2 520萬美元。
(2)因四捨五入而不加總額的；
在2019年3月31日終了的三個月內，利用不可觀測的重大投入，調整投資公允價值如下：
|
(百萬美元) |
高年級 |
CLO |
CLO |
公平和 |
共計 |
|||||||||||||
|
2018年12月31日結餘 |
$ |
282.7 |
|
$ |
0.9 |
$ |
146.8 |
|
$ |
14.5 |
$ |
445.0 |
|
|||||
|
收入中包括的已實現損失 |
|
— |
|
|
— |
|
(1.3 |
) |
|
— |
|
(1.3 |
) |
|||||
|
未實現(折舊)收益中的增值 |
|
(4.0 |
) |
|
— |
|
8.2 |
|
|
1.5 |
|
5.7 |
|
|||||
|
增值折扣 |
|
0.1 |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
0.1 |
|
|||||
|
購貨 |
|
4.4 |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
4.4 |
|
|||||
|
還款和銷售 |
|
(3.4 |
) |
|
— |
|
(0.6 |
) |
|
|
(4.0 |
) |
||||||
|
降低CLO股本成本價值(1) |
|
— |
|
|
— |
|
(1.4 |
) |
|
— |
|
(1.4 |
) |
|||||
|
應付PIK的非現金利息及股息收入 |
|
0.1 |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
0.1 |
|
|||||
|
3級調入和/或(或)出 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|||||
|
2019年3月31日結餘(2) |
$ |
280.0 |
|
$ |
0.9 |
$ |
151.7 |
|
$ |
15.9 |
$ |
448.6 |
|
|||||
|
截至2019年3月31日，三級投資未實現(折舊)增值的淨變動 |
$ |
(4.0 |
) |
$ |
— |
$ |
6.7 |
|
$ |
1.4 |
$ |
4.1 |
|
|||||
____________
(1)將公司的CLO權益投資的成本價值降低至成本價值，是指公司所接受或有權收取的分配約820萬元與實際收益率利息收入約680萬元之間的差額。
(2)因四捨五入而不加總額的；
32
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註4.公允價值(續)
下表按資產類別列出截至2020年3月31日及2019年12月31日公司投資組合的公允價值：
|
2020年3月31日 |
(一九二零九年十二月三十一日) |
|||||||||||
|
(百萬美元) |
投資於 |
百分比 |
投資於 |
百分比 |
||||||||
|
高級有擔保債券 |
$ |
187.6 |
71.7% |
|
$ |
240.5 |
65.9% |
|
||||
|
CLO債務 |
|
0.5 |
0.2% |
|
|
0.8 |
0.2% |
|
||||
|
CLO權益 |
|
73.3 |
28.0% |
|
|
120.6 |
33.1% |
|
||||
|
股票和其他投資 |
|
0.4 |
0.1 |
% |
|
2.8 |
0.8% |
|
||||
|
共計(1) |
$ |
261.8 |
100.0 |
% |
$ |
364.8 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)因四捨五入而不加總額的；
附註5.現金、現金等價物和限制性現金
截至2020年3月31日和2019年12月31日，現金、現金等價物和限制性現金分別如下：
|
三月三十一日， |
十二月三十一日， |
|||||
|
現金 |
$ |
— |
$ |
— |
||
|
現金等價物 |
|
7,825,820 |
|
14,410,486 |
||
|
現金和現金等價物共計 |
$ |
7,825,820 |
$ |
14,410,486 |
||
|
限制現金 |
$ |
— |
$ |
2,050,452 |
||
|
現金、現金等價物和限制性現金共計 |
$ |
7,825,820 |
$ |
16,460,938 |
||
有關現金、現金等價物和限制性現金構成的進一步詳情，請參閲“附註3.重要會計政策摘要”。
33
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註6.借款
根據“1940年法”，除某些有限的例外情況外，公司只能借款數額，使1940年法所界定的資產保險在借款後立即至少達到150%。截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司的借款資產覆蓋率分別為248.4%和278.6%。
以下是公司截至2020年3月31日和2019年12月31日借款的未清本金、賬面價值和公允價值。6.50%的無擔保債券和6.25%的無擔保債券的公允價值是根據該期間最後一天的收盤價計算的，並在納斯達克全球精選市場(交易符號分別為OXSQL和OXSQZ)上市。信貸貸款於2020年3月24日全部還清。截至2019年12月31日，信貸工具的公允價值相當於債務的面值。
|
截至 |
||||||||||||||||||
|
2020年3月31日 |
(一九二零九年十二月三十一日) |
|||||||||||||||||
|
(百萬美元) |
校長 |
載運 |
公平 |
校長 |
載運 |
公平 |
||||||||||||
|
6.50%無擔保票據 |
$ |
64.4 |
$ |
63.1 |
$ |
48.3 |
$ |
64.4 |
$ |
63.0 |
$ |
65.6 |
||||||
|
信貸貸款 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
28.1 |
|
28.1 |
|
28.1 |
||||||
|
6.25%無擔保票據 |
|
44.8 |
|
43.4 |
|
33.6 |
|
44.8 |
|
43.3 |
|
45.6 |
||||||
|
共計(2) |
$ |
109.2 |
$ |
106.4 |
$ |
81.9 |
$ |
137.3 |
$ |
134.4 |
$ |
139.3 |
||||||
____________
(1)轉售成本法是指未付本金減去未攤銷遞延發行成本後的總本金。截至2020年3月31日，6.25%無擔保債券和6.50%無擔保債券的未攤銷遞延發行成本總額分別約為140萬美元和130萬美元。截至2019年12月31日，信貸機制的未攤銷遞延發行成本總額為6.25%無擔保票據，6.50%為無擔保票據，分別約為1萬美元、150萬美元和140萬美元。
(2)因四捨五入而不加總額的；
截至2020年3月31日，該公司未償債務的加權平均利率和加權平均期限分別為6.40%和4.9年，截至2019年12月31日分別為5.94%和4.2年。
下表彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的利息支出構成部分：
|
截至2020年3月31日止的三個月 |
|||||||||
|
(千美元) |
明示 |
攤銷 |
共計 |
||||||
|
6.50%無擔保票據 |
$ |
1,046.0 |
$ |
81.0 |
$ |
1,127.0 |
|||
|
6.25%無擔保票據 |
|
699.9 |
|
58.1 |
|
758.0 |
|||
|
信貸貸款(1) |
|
262.2 |
|
4.8 |
|
267.0 |
|||
|
回購設施 |
|
21.5 |
|
— |
|
21.5 |
|||
|
共計 |
$ |
2,029.6 |
$ |
143.9 |
$ |
2,173.5 |
|||
____________
(1)轉帳轉帳貸款於2020年3月24日全部還清。
34
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註6.借款(續)
|
截至2019年3月31日止的三個月 |
|||||||||
|
(千美元) |
明示 |
攤銷 |
共計 |
||||||
|
6.50%無擔保票據 |
$ |
1,046.0 |
$ |
80.1 |
$ |
1,126.1 |
|||
|
信貸貸款 |
|
999.0 |
|
24.7 |
|
1,023.7 |
|||
|
共計 |
$ |
2,045.0 |
$ |
104.8 |
$ |
2,149.8 |
|||
應付票據-6.50%無擔保債券到期日期2024年
2017年4月12日，該公司完成了約6，440萬美元的承銷公開發行，總本金為6.50%無擔保債券。6.50%的無擔保債券將於2024年3月30日到期，在2020年3月30日或之後，可隨時或不時按公司的選擇全部或部分贖回。6.50%無擔保債券的利率為每年6.50%，每季度應於每年3月30日、6月30日、9月30日和12月30日到期。
截至2020年3月31日，6.50%無擔保債券的應計利息總額約為12，000元。截至2020年3月31日，該公司對6.50%的無擔保債券的未攤銷遞延債務發行成本約為130萬美元。遞延債務發行費用按6.50%無擔保債券的期限攤銷，並列入綜合業務報表的利息支出。截至2020年3月31日的三個月，現金支付額和實際年化利率分別約為100萬美元和7.02%。截至2019年3月31日的三個月，支付的現金和實際年利率分別約為100萬美元和7.09%。
應付票據-6.25%無擔保債券到期日期2026年
2019年4月3日，該公司完成了約4 480萬美元的承銷公開發行，總本金為6.25%無擔保債券。6.25%的無擔保債券將於2026年4月30日到期，並可在2022年4月30日或之後隨時或不時按公司的選擇全部或部分贖回。6.25%的無擔保債券的利率為每年6.25%，每季度應於每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日到期。
截至2020年3月31日，6.25%無擔保債券的應計利息總額約為50萬元。截至2020年3月31日，該公司對6.25%的無擔保債券的未攤銷遞延債務發行成本約為140萬美元。遞延債務發行費用按6.25%無擔保債券的期限攤銷，並列入綜合業務報表的利息支出。截至2020年3月31日的三個月，現金支付額和實際年化利率分別約為70萬美元和6.79%。
回購交易機制
2019年10月18日，該公司與野村證券國際公司(Nomura Securities International，Inc.)簽訂了一項價值1000萬美元的回購交易設施(“回購設施”)。(“野村”)。根據“總回購協議”(“MRA”)和交易設施確認書，公司可不時向野村出售證券，並在出售日期後30至60天內按商定價格(“反向回購”)履行相應的回購義務。回購融資機制的資金成本為1個月的libor加上每筆反向回購交易每年2.05%的融資費用，並須按1 000萬美元的全部設施金額收取每年0.85%的設施費。回購設施將於2020年10月18日到期，但可選擇終止或延長雙方商定的期限。本公司根據公認會計準則，將這些反向回購交易作為財務報告的擔保融資。
35
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註6.借款(續)
截至2020年3月31日，沒有未償還本金，也沒有在回購機制下出售的證券。截至2020年3月31日，該公司累積了約21，000美元的未提款費用，這在綜合業務報表中被列為利息費用。截至2020年3月31日止的三個月，現金支付的未提款費用約為21，000美元。
應付票據-信貸機制
2018年6月21日，OXSQ基金與美國新墨西哥州花旗銀行(Citibank，N.A.)達成信貸貸款。除某些例外情況外，信貸貸款的定價依據的是倫敦銀行間同業拆借利率(期相當於三個月)，加上每年2.25%的息差，按季度計，3月21日、6月21日、9月21日和12月21日。根據關於信貸機制的信貸協議條款，OXSQ的資金借款約為9 520萬美元。信貸基金有一個強制性的攤銷時間表，以至於截至2018年6月21日的未清本金的15.0%應於2019年6月21日到期應付。在以後的每個付款日，剩餘未付本金的6.25%到期應付。在2020年6月21日，所有剩餘本金、應計利息和未付利息都將到期應付。
信貸貸款由一批最初由OXSQ出售給OXSQ資金的貸款組成。OXSQ可以不時出售並向OXSQ提供額外貸款。OXSQ擔任OXSQ公司所擁有貸款的抵押品經理，並通過其對OXSQ資金的所有權保留了剩餘權益。
2018年10月12日，OXSQ資金修訂了與N.A.花旗銀行的信貸機制。根據修正後的信貸機制，按照與現有信貸協議相同的條款，額外借款約為3 730萬美元。該公司增加了抵押品，本金約為7 640萬美元。信貸機制的所有其他現有條件保持不變。
該公司為截至2019年12月31日和2018年12月31日止的年度根據信貸機制償還了部分本金，分別約為5 760萬美元和4 680萬美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，公司分別確認了約73，000美元和61，000美元的淨滅活損失，其中包括未攤銷的遞延債務發行成本。這些費用記在合併業務報表中已實現的債務清償損失內。
該公司於2020年3月23日根據信貸機制償還了約1 100萬美元的部分本金，並於2020年3月24日償還了剩餘的未償本金約1 710萬美元。在截至2020年3月31日的三個月中，該公司確認了大約5，000美元的淨滅活損失，其中包括未攤銷的遞延債務發行費用。這些費用記在合併業務報表中已實現的債務清償損失內。截至2020年3月31日的三個月，現金支付利率和實際年化利率分別約為40萬美元和4.09%。截至2019年3月31日的三個月內，支付的現金和實際年化利率分別約為110萬美元和5.07%。
附註7.關聯方交易
該公司根據“投資諮詢協議”向牛津廣場管理公司支付一筆服務費用，其中包括兩部分：一項基礎管理費(“基本管理費”)，根據其總資產計算，如下所述；一項獎勵費，根據其業績。牛津廣場管理公司獲得的基本費用和任何獎勵費用最終都由公司的普通股股東承擔。
36
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註7.關聯方交易(續)
基本管理費
截至2016年3月31日，基本費用按每年2.00%的費率計算。由二零一六年四月一日起，基本費用按每年百分之一點五的比率計算。基本費用按季度支付，並根據最近兩個日曆季度結束時公司總資產的平均值計算，並對本日曆季度的任何股本或債務資本籌集、回購或贖回進行適當調整(然而，在按照公司的投資目標投資這些收益之前，將不對公司收到的與任何股票或債務發行有關的現金收益支付基本費用)。因此，無論本季度公司的總資產價值是否有所下降，基本費用都將予以支付。任何部分季度的基本費用將按適當比例分攤。
下表分別為截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的基本費用：
|
三個月 |
三個月 |
|||||
|
基本費用 |
$ |
1,231,210 |
$ |
1,626,538 |
||
截至2020年3月31日和2019年12月31日，牛津廣場管理公司的基本費用分別約為120萬美元和150萬美元。
激勵費
激勵費分為淨投資收益激勵費和資本收益激勵費兩部分。投資收益激勵費用淨額是根據緊接前一個日曆季度的“獎勵前費用淨投資收入”超過(Y)當前日曆季度“優先回報金額”的數額計算並按季度支付的。為此目的，預激勵費淨投資收入是指在日曆季度累計的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括我們尚未收到的任何應計現金收入，以及任何其他費用，如承諾、起源、結構、勤勉和諮詢費或我們從投資組合公司收到的其他費用)，減去公司在日曆季度應計的經營費用(包括基本費用、根據與牛津基金單獨協議支付的費用(“管理協議”)，以及對任何已發行和未發行優先股支付的利息費用和股息，但不包括獎勵費)。
激勵前費用淨投資收益包括公司尚未收到現金的應計收益，如具有遞延利息特徵的投資(如OID、帶有PIK利息的債務工具和零息票證券)。牛津廣場管理公司沒有任何義務償還公司收到的獎勵費的任何部分，該部分是由於某一實體未能履行導致這種收入應計的債務而從未收到的應計收入。預激勵費淨投資收益不包括任何已實現收益、已實現虧損或未實現增值或折舊。鑑於該季度可能發生的任何收益、虧損或未實現折舊均須支付這部分激勵費，儘管該季度的淨資產價值有所下降，牛津廣場管理公司的這部分激勵費仍可支付。
自2016年4月1日起，優先回報率按季度計算，在緊接上一個日曆季度結束時，將該公司的淨資產價值乘以1.75%。投資收益激勵費用淨額按以下方式計算：(A)在任何日曆季度，如果投資收益淨收益不超過投資收益淨額，則不向牛津廣場管理公司支付淨投資收益激勵費。
37
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註7.關聯方交易(續)
優先回報金額；(B)該季度的獎勵前投資收入淨額(如果有的話)的100%，如果超過優先回報數額，但低於或等於按季度確定的“追趕金額”，將該公司在該日曆季度結束時的淨資產價值乘以2.1875%；和(C)對於任何一個季度，如果獎勵前費用淨投資收入超過捕獲金額，則該季度的投資收入獎勵淨額將為該季度獎勵前費用淨投資收入數額的20%。優先回報金額在每個季度之間沒有累積，因此，如果隨後幾個季度的激勵前費用淨投資收入低於季度優先回報率，則沒有收回先前支付給牛津廣場管理公司的金額；如果前幾個季度的激勵前費用淨投資收入低於正在計算的季度優先回報數額，則不延遲向牛津廣場管理公司支付獎勵費用。
此外，自2016年4月1日起，公司淨投資收益激勵費的計算須遵守“總回報要求”，其中規定，在計算投資收益獎勵費用的日曆季度和前十一(11)個季度(或較短，為自4月1日以來的十一(11)個季度(如果較短的話，為投資前淨收益、已實現損益和未實現的增值和折舊之和)累計淨資產增加額的20%範圍內，不得向牛津廣場管理公司支付淨投資收益激勵費，超過上述十一(11)個季度的累計淨投資收益獎勵費和(或)支付的費用(如果較短，則為2016年4月1日以來的季度數)。根據修訂後的收費結構，牛津廣場管理公司在任何季度內自2016年4月1日起賺取的總費用，均不得高於採用這些修訂前所賺取的總費用。
從2005年1月1日至2016年3月31日，以前一個日曆季度結束時我們淨資產價值的回報率表示的預激勵費淨投資收益與12月31日之前確定的年度障礙率的四分之一進行了比較，在最近發行的5年期美國國債的利率基礎上加上5.00%的利率，最高達到10.00%。截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度，用於計算激勵前費用淨投資收益的年度障礙分別為6.69%和7.51%。
下表分別為截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的投資收入獎勵淨額：
|
三個月 |
三個月 |
|||||
|
淨投資收益激勵費 |
$ |
— |
$ |
1,156,051 |
||
截至2020年3月31日和2019年12月31日，牛津廣場管理公司沒有支付淨投資收益激勵費。
資本利得獎勵費是在每個日曆年結束時(或在“投資諮詢協議”終止時，截止終止之日)確定和支付欠款的，相當於公司“獎勵費資本收益”的20%，其中包括公司在每個日曆年的已實現投資收益，減去該日曆年投資的所有已實現虧損和未實現資本折舊。然而，僅為會計目的，為了反映在某一特定期間應支付的理論資本收益獎勵費，猶如所有未實現投資收益都已實現一樣，公司將根據該日曆年的投資實現淨損益和未實現折舊(根據“投資諮詢協定”的規定)，加上該期間終了時持有的投資未實現增值，計提資本收益獎勵費。應該指出的是，這樣計算的費用和
38
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註7.關聯方交易(續)
為會計目的而應計的應計費用不一定根據“投資諮詢協定”支付，也可能永遠不會根據隨後各期資本收益獎勵費的計算結果支付。根據“投資諮詢協定”支付的數額將符合“投資諮詢協定”所反映的公式。
與假定的投資組合清算有關的資本利得獎勵費費用的數額(以及假定已實現的或未實現的投資損益沒有其他變化)只有在公司的投資組合在期限結束和“投資諮詢協議”於該日終止的情況下才能支付給牛津廣場管理公司。此外，資本收益激勵費費用隨公司的總體投資結果而波動。
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，沒有資本收益激勵費。截至2020年3月31日和2019年12月31日，未向牛津廣場管理公司支付應計資本收益激勵費。
行政協定
該公司還與牛津基金簽訂了管理協議，根據該協議，牛津基金向該公司提供行政服務。該公司向牛津支付了牛津基金在履行“行政協定”規定的義務時可分攤的部分間接費用和其他費用，包括部分租金和首席財務官、財務主任、財務主任、會計人員和其他行政支助人員的報酬，這造成了審計委員會必須監測的潛在利益衝突。該公司還償還牛津基金與公司首席合規官履行的職能相關的費用，這些費用是牛津基金根據公司與Alaric合規服務有限責任公司之間的協議條款代公司支付的。
牛津廣場管理公司由其管理成員牛津基金控制。董事會成員查爾斯·M·羅伊斯(CharlesM.Royce)持有牛津廣場管理有限公司(Oxford Square Management)的少數股權和非控股權。牛津基金管理牛津廣場管理公司的業務和內部事務。喬納森·H·科恩(JonathanH.Cohen)，公司首席執行官兼董事，是牛津基金的管理成員。公司總裁兼首席運營官索爾·B·羅森塔爾也是牛津廣場管理公司的總裁，也是牛津基金的成員。
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，該公司根據與牛津基金達成的管理協議，分別為分配給公司行政活動的僱員的服務支付了約20萬美元和20萬美元的補償費用。此外，該公司在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，分別為根據“行政協定”分配的設施費用支付了約14，000美元和16，000美元。截至2020年3月31日，根據“行政協定”支付的款項約為26 000美元。截至2019年12月31日，沒有根據“行政協定”支付的款項。
共同投資免責救濟
2017年6月14日，美國證交會發布了一項命令，允許該公司及其某些附屬公司在一定條件下完成通過談判達成的投資組合公司的共同投資交易(“命令”)。在滿足該命令的某些條件的前提下，該公司及其某些附屬公司以及任何未來的bdc、註冊的封閉式基金和某些私人基金(其投資顧問各為公司的投資顧問或由公司投資顧問控制、控制或與公司投資顧問共同控制的投資顧問)現在被允許對談判中的投資機會進行共同投資，否則根據1940年法案將被禁止這樣做，從而使公司的股東能夠獲得更廣泛的投資機會。
39
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註7.關聯方交易(續)
根據該命令，如果獨立董事的“法定多數”(1940年法令第57(O)節所界定的)就一項共同投資交易作出某些結論，包括但不限於：(1)該潛在的共同投資交易的條款，包括應支付的代價，對公司及其股東來説是合理和公平的，且不涉及任何有關人員對公司或其股東的過分影響，則允許公司與其附屬公司共同投資這種投資機會，(2)潛在的共同投資交易符合公司股東的利益，符合公司當時的投資目標和策略。
附註8.每股收益
下表分別計算了截至2020年3月31日和2019年3月31日終了的三個月每股淨投資收益導致的基本淨資產和稀釋淨資產淨增額：
|
三個月 |
三個月 |
|||||
|
投資淨收益 |
$ |
6,372,491 |
$ |
8,363,988 |
||
|
加權平均普通股 |
|
49,137,570 |
|
47,650,959 |
||
|
淨投資收益導致的淨資產淨增 |
$ |
0.13 |
$ |
0.18 |
||
下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日終了的三個月每股運營所產生的基本和稀釋淨(減少)/增加淨資產的計算情況：
|
三個月 |
三個月 |
||||||
|
因業務而產生的淨資產(減少)/增加 |
$ |
(79,358,013 |
) |
$ |
12,749,952 |
||
|
加權平均普通股 |
|
49,137,570 |
|
|
47,650,959 |
||
|
每項業務造成的淨資產(減少)/增加 |
$ |
(1.62 |
) |
$ |
0.27 |
||
注9.分發
公司打算繼續經營，以便有資格根據“守則”被徵税，因此，公司將不因其應納税收入和分配給股東的收益部分而繳納聯邦所得税。為符合被徵税的資格，除其他要求外，公司還必須按照“準則”的規定，分配其年度投資公司應納税收入的至少90%。每季度以分配方式支付的金額由董事會決定，並以公司管理層估計的年度應納税收入為基礎。按照美國聯邦所得税條例計算的收入與公認會計原則收入有很大不同。但是，如果公司的應税收入低於所申報的分配額，則公司該財政年度分配總額的一部分可視為向公司股東返還用於税收目的的資本。
該公司打算遵守“準則”中有關RICS的適用規定，使應納税所得的分配足以使其基本免除所有聯邦所得税。公司可酌情結轉超過日曆年分配的應納税所得額，並對此類收入繳納4%的消費税。本公司將按要求對估計的超額應税收入(如有的話)徵收消費税。
40
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
注9.分發(續)
該公司為其普通股股東採取了“選擇退出”分配再投資計劃。因此，如果公司進行現金分配，那麼股東的現金分配將自動再投資於公司普通股的額外股份，除非他們特別“選擇”分配再投資計劃，以獲得現金分配。在截至2020年3月31日的三個月內，該公司發行了42，343股普通股，價值20萬美元，用於分配再投資計劃。在截至2019年3月31日的三個月內，該公司沒有向股東發行任何與再投資計劃有關的普通股。此外，在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，作為公司普通股股東股息再投資計劃的一部分，公司股利再投資管理人在公開市場上分別以10萬美元和10萬美元購買了20446股普通股和18790股普通股，以滿足公司股息的再投資部分。在2020年1月31日、2020年2月28日和2020年3月31日，該公司分別支付了約330萬美元、330萬美元和330萬美元，即每股0.067美元。
2010年12月22日，頒佈了2010年“規範投資公司現代化法案”(“法案”)，改變了對RICS税收待遇的各種技術規則。這些更改一般在應納税年度內生效，自頒佈之日起算。根據該法案，該公司將被允許結轉在應納税年度發生的資本損失，從頒佈之日起無限期。但是，在未來應納税年度發生的任何損失，必須在制定前應納税年度發生的損失之前加以利用，而該年度應納税年度的有效期為屆滿日期。由於這一訂購規則，在頒佈前資本損失結轉可能更有可能到期未使用。此外，被結轉的資本損失將保留其短期或長期損失的性質，而不是按照以前的法律被視為所有短期損失。
在截至2020年3月31日的三個月中，分配的税收性質按估計為普通收入每股0.17美元和作為資本的税收回報每股0.03美元。在截至2020年3月31日的三個月內，所報告的分配額和來源只是估計數(根據歷史上報告的税收性質的平均數)，並不是為了美國的納税申報目的而提供的。由於公司認為分配的歷史税收特徵是最有用的信息，可以隨時獲得，因此，本公司在提供本報告所列估計數時使用了公司成立以來所有年份的平均數。然而，聯邦所得税分配的時間和性質(根據可能與公認會計原則不同的美國聯邦税收規則確定)可能與公司在提供此處估計數時所使用的歷史信息大不相同。2019年和2020年對所有分發來源的最終確定將在年底後進行，所代表的數額可能與最後形式1099-DIV通知中披露的數額有很大不同。用於納税申報的實際金額和來源將取決於公司的投資業績，並可能根據税務條例發生變化。
附註10.每股資產淨值
截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司每股淨資產分別為3.32美元和5.12美元。在確定公司每股淨資產價值時，董事會真誠地確定公司證券投資組合投資的公允價值，而這些投資並不容易獲得可靠的市場報價。
附註11.股票發行計劃
2019年8月1日，該公司與Ladenburg Thalmann&Co.簽訂了一項股權分配協議，通過該協議，該公司可不時通過在市場(“atm”)提供至多1.5億美元的普通股出售。在截至2020年3月31日的三個月內，該公司根據ATM發行的股票總共售出了1，098，277股普通股。在截至2020年3月31日的三個月內，除承銷費和發行成本外，融資總額約為580萬美元。
41
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註12.投資收入
下表分別列出截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的投資收入構成部分：
|
三個月 |
三個月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
表列利息收入 |
$ |
5,174,745 |
$ |
6,910,526 |
||
|
原始發行折扣和市場折扣收入 |
|
285,707 |
|
134,992 |
||
|
實物支付利息收入 |
|
62,155 |
|
89,288 |
||
|
按面值計算的來自計劃外匯款的貼現收入 |
|
131,648 |
|
13,675 |
||
|
利息收入總額 |
$ |
5,654,255 |
$ |
7,148,481 |
||
|
證券化工具收入 |
$ |
4,759,070 |
$ |
6,846,925 |
||
|
其他收入 |
|
|
||||
|
收費信件 |
$ |
163,851 |
$ |
101,800 |
||
|
貸款預付和債券催繳費 |
|
200,000 |
|
— |
||
|
所有其他費用 |
|
47,512 |
|
127,908 |
||
|
其他收入共計 |
$ |
411,363 |
$ |
229,708 |
||
|
投資收入總額 |
$ |
10,824,688 |
$ |
14,225,114 |
||
1940年法案要求BDC向其投資組合公司提供重要的管理援助。公司可因向投資組合公司提供與其投資有關的管理援助而獲得費用收入。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，該公司沒有因管理援助而獲得任何費用收入。
附註13.承付款和意外開支
在正常的經營過程中，公司承擔各種可能使公司面臨某種損失風險的保證和賠償。這類企業今後發生損失的風險雖然無法量化，但預計是很小的。截至2020年3月31日，該公司沒有任何購買額外債務投資的承諾。
該公司目前不受任何重大法律程序的限制。公司可不時成為正常業務過程中某些法律程序的一方，包括與執行公司與其投資組合公司簽訂的合同有關的權利的法律程序。雖然這些法律程序的結果(如果有的話)不能肯定地預測，但公司並不認為這些程序將對其綜合經營結果和財務狀況產生重大影響。
42
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註14.財務要點
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的財務概要如下：
|
每股數據 |
三個月 |
三個月 |
||||||
|
截至期初的資產淨值 |
$ |
5.12 |
|
$ |
6.60 |
|
||
|
投資收入淨額(1) |
|
0.13 |
|
|
0.18 |
|
||
|
已實現和未實現淨額(損失)/收益(2) |
|
(1.73) |
|
|
0.09 |
|
||
|
業務資產淨值(減少)/增加額 |
|
(1.60) |
|
|
0.27 |
|
||
|
淨投資收入每股分配情況 |
|
(0.17 |
) |
|
(0.17 |
) |
||
|
資本分配的納税申報表(三) |
|
(0.03 |
) |
|
(0.03 |
) |
||
|
總分佈 |
|
(0.20 |
) |
|
(0.20 |
) |
||
|
已發行/回購的股份的效力，毛額 |
|
— |
|
|
— |
|
||
|
期末資產淨值 |
$ |
3.32 |
|
$ |
6.67 |
|
||
|
期初每股市值 |
$ |
5.44 |
|
$ |
6.47 |
|
||
|
期末每股市值 |
$ |
2.55 |
|
$ |
6.50 |
|
||
|
按市值計算的總回報(4) |
|
(50.73 |
)% |
|
3.55 |
% |
||
|
按資產淨值計算的總收益(5) |
|
(31.25 |
)% |
|
4.09 |
% |
||
|
期末已發行股份 |
|
49,589,607 |
|
|
47,650,959 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
比率/補充數據(8) |
|
|
|
|
||||
|
期末淨資產(千美元) |
$ |
164,739 |
|
$ |
317,944 |
|
||
|
平均淨資產(千) |
|
207,092 |
|
|
316,334 |
|
||
|
業務費用與平均淨資產的比率(6) |
|
8.60 |
% |
|
7.41 |
% |
||
|
投資淨收入與平均淨資產比率(6) |
|
12.31 |
% |
|
10.58 |
% |
||
|
投資組合週轉率(7) |
|
2.17 |
% |
|
0.91 |
% |
||
____________
(1)指每股淨投資收益，按加權平均流通股計算。
(2)轉制、淨實現和未實現(虧損)/收益包括調整每股資產淨值變動的四捨五入調整。
(三)對可得應税收入，包括淨投資收益和已實現資本收益進行監測，以確定該年度是否可能出現資本的税收收益。如果公司的應税收入低於公司在該財政年度的分配總額，則這些分配中的一部分可被視為向公司股東返還的資本。在本財政年度結束後編制納税申報表之前，無法確定公司收入的最終納税性質。
(四)以市價為基礎的直接轉制總收益等於期初市值的增減，加上分配，假設按公司分配再投資計劃獲得的分配再投資價格(不包括折扣)除以初始市場價值。總回報不按年計算。
(5)以淨資產價值為基礎的目標值總收益率等於期末淨資產價值與初始淨資產價值之比的增減，再加上分配，除以初始淨資產價值。總回報不按年計算。
(6)再轉軌制；
(七)按公允價值計算，以當年現金投資銷售額和債務償還額的較小值或按公允價值計算的年度迄今現金投資購買額的較小值，計算出更高的現金投資組合週轉率。
43
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
附註14.財務概要(續)
下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的補充業績比率(年率)：
|
三個月 |
三個月 |
|||||
|
業務費用與平均淨資產的比率： |
|
|
||||
|
激勵費前的營運費用 |
8.60 |
% |
5.95 |
% |
||
|
淨投資收益激勵費 |
— |
% |
1.46 |
% |
||
|
開支比率，不包括利息開支 |
4.40 |
% |
4.69 |
% |
||
附註15.風險和不確定性
美國資本市場正經歷一段極度動盪和混亂的時期。2019年12月，一種新的冠狀病毒(又稱“冠狀病毒”)在中國浮出水面，此後在包括美國在內的許多國家被發現。冠狀病毒迅速傳播，並已被世界衞生組織確定為全球大流行。作為迴應，政府當局對受影響地區的許多公司辦事處、零售店、餐館、製造設施和工廠實行了旅行限制和暫時關閉，其中包括從2020年3月起在美國的工廠。這一流行病和由此產生的經濟混亂對該公司的一些投資組合公司和CLO投資公司的業務運作產生了不利影響，並對該公司的業務產生了不利影響，並有可能繼續對其業務造成不利影響。該公司投資的投資組合公司的業務和財務業績取決於未來的發展，包括爆發的持續時間和蔓延，而這種不確定性又可能影響其投資的估值。
雖然很難預測冠狀病毒爆發對公司所投資的潛在CLO車輛的影響程度，但CLO車輛不符合某些財務契約，包括在適當的擔保和(或)利息保險測試方面，可能會減少對我們的付款。如果CLO車輛未能通過某些測試，我們的高級債務持有人可能有權獲得額外的付款，而這反過來又會減少我們本來有權獲得的付款。另外，如有需要，本公司可能會招致開支，以便在違約時尋求追討，或與違約的CLO車輛或我們可能作出的任何其他投資談判新條款。如果發生這些情況，可能會對公司的經營業績和現金流產生重大和不利的影響。
作為BDC，公司必須按照董事會的真誠決定或在董事會的指導下，以公允價值進行投資。公司投資公允價值的減少記作未實現折舊。視市場情況而定，該公司可能在未來期間遭受重大損失，這可能對其業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
該公司在CLO車輛上所獲得的權益一般都是很少交易的，或者只有一個有限的交易市場。CLO的車輛通常是私下出售的，甚至在二級市場也是如此。因此，對CLO車輛的投資可能被定性為非流動性證券。除了與投資債務證券有關的一般風險外，CLO工具還有其他風險，包括但不限於：(一)抵押品證券的發行可能不足以支付利息或其他款項；(二)抵押品的質量可能下降或違約；(三)公司對CLO部分的投資很可能從屬於其他重要類別；(四)在投資時可能無法充分了解證券的複雜結構，並可能與CLO工具產生糾紛或意外的投資結果。如果公司對CLO股權投資的主要回收低於公司為這些投資支付的價格，公司的淨資產價值也可能隨着時間的推移而下降。
44
牛津廣場資本公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
注15.風險和不確定性(續)
公司將現金存入隔夜貨幣市場賬户，有時現金和現金等價物可能超過聯邦存款保險公司保險限額。此外，該公司的投資組合可能集中在有限數量的投資組合公司，如果其中任何一家公司拖欠公司所持有的任何債務證券的債務，或如果這些部門經歷市場低迷，公司將面臨重大損失的風險。
附註16.隨後的活動
應支付給股東的下列分配如下：
|
每股分配 |
記錄日期 |
應付日期 |
||
|
$0.067 |
(二零二零年四月十五日) |
(二零二零年四月三十日) |
||
|
$0.067 |
2020年5月14日 |
(二零二零年五月二十九日) |
||
|
$0.067 |
(二0二0年六月十五日) |
(二0二0年六月三十日) |
公司管理層評估了這些合併財務報表發佈之日之前的後續事件，沒有注意到需要對財務報表進行調整或披露的任何其他事件。
45
第二項轉制轉制管理對財務狀況和經營成果的探討與分析
關於前瞻性聲明的警告聲明
本季度報告的表10-Q包含前瞻性的陳述，涉及重大的風險和不確定因素.這些前瞻性陳述不是歷史事實，而是基於目前對牛津廣場資本公司(Oxford Square Capital Corp.)的預期、估計和預測、我們目前和未來的投資組合、我們的行業、我們的信念和我們的假設。諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”、“繼續”、“相信”、“尋求”、“估計”、“會”、“可能”、“應該”、“目標”、“項目”以及這些詞語和類似表達方式的變化都是為了確定前瞻性的表述。本季度報告表10-Q所載的前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，包括以下方面的説明：
·我們未來的業務成果，包括我們由於當前的冠狀病毒大流行而實現目標的能力；
·我們的商業前景和我們的投資組合公司的前景；
·再轉制，再轉軌，我們所期望的投資的影響；
(二)轉制、合同安排和與第三人的關係；
(二)再轉嫁性、可轉制性、轉制性、我國未來成功與否對一般經濟的依賴、對我們投資產業的影響以及冠狀病毒大流行對其的影響；
·較高的轉軌性
·對我國未來的運行結果和冠狀病毒大流行的影響進行了研究；
*我們的證券公司和CLO公司實現其目標的能力，包括目前冠狀病毒大流行的結果；
對我們對證券公司和CLO的投資進行估值，特別是那些沒有流動交易市場的公司和CLO，以及冠狀病毒大流行對這些公司和CLO的影響；
·較高的核心率
·中轉站；
·再轉制；現金資源和營運資本的充足性；
(二)較高的核轉率
*更直接、更直接、更直接的產品，我們的投資顧問為我們找到合適投資的能力，並監測和管理我們的投資，以及冠狀病毒大流行對我們的影響。
這些陳述不能保證今後的業績，並受風險、不確定因素和其他因素的影響，其中一些因素超出我們的控制範圍，難以預測，可能導致實際結果與前瞻性聲明中表達或預測的結果大不相同，包括但不限於：
*較高的可轉制性-再轉嫁
*較不合格的核子產品-包括目前流行的冠狀病毒-可得信貸的收縮和(或)無法進入股票市場，可能會損害我們的貸款和投資活動；
·更高的、更高的利率波動可能對我們的結果產生不利影響，特別是因為我們把槓桿作為投資戰略的一部分
46
(二)較高的轉嫁性
第1A項中所確定的風險、不確定因素和其他因素。-我們在截至2019年12月31日的年度表10-K年度報告、本季度10-Q報表的其他部分以及我們向證券交易委員會提交的其他文件中所載的風險因素。
儘管我們認為這些前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但這些假設中的任何一個都可能被證明是不準確的，因此，基於這些假設的前瞻性陳述也可能是不準確的。重要的假設包括我們提供新貸款和投資的能力、一定的利潤率和盈利水平以及可獲得的額外資本。鑑於上述及其他不明朗因素，我們不應把在本季報內列入10-Q表格的預測或前瞻性陳述，視為我們的計劃和目標會得以實現。這些風險和不確定性包括項目1A所述或確定的風險和不確定性。-我們在截至2019年12月31日的年度表10-K年度報告中所載的危險因素，以及本季報表10-Q的其他部分所載的危險因素。你不應過分依賴這些前瞻性陳述，這些報表只適用於本季度報告表10-Q的日期。
除上下文另有要求外，“OXSQ”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指牛津廣場資本公司及其子公司Oxford Square Funding 2018(“OXSQ Funding”)；“Oxford Square Management”是指Oxford Square Management，LLC；“Oxford Funds”指的是Oxford Funds，LLC。
以下對我們財務狀況和經營結果的分析，應與本季度10-Q表其他地方所載的合併財務報表及其相關附註一併閲讀。
概述
我們的投資目標是最大化我們的投資組合的總回報。我們的主要重點是通過主要投資於公司債務證券和擔保貸款義務(CLO)來尋求有吸引力的風險調整後的總回報，這是一種擁有公司債務證券的結構性金融投資。CLO的投資也可能包括倉庫設施，這是早期的CLO車輛，旨在收集貸款，可以用來作為傳統CLO車輛的基礎。我們是一家封閉式、非多元化的管理投資公司，並根據1940年的“投資公司法”(1940年法案)選擇作為業務發展公司(“BDC”)進行監管。我們已根據經修訂的一九八六年“國內收入守則”(“守則”)，由我們二零零三年的應課税年度開始，選擇作為受規管的投資公司(“RIC”)處理税務事宜。
我們的投資活動由牛津廣場管理有限責任公司(“牛津廣場管理”)管理，該公司是根據1940年“投資顧問法”(經修訂)註冊的投資顧問。牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)由牛津基金有限責任公司(Oxford Funds，“Oxford Funds”)及其管理成員查爾斯·M·羅伊斯(Charles M.Royce)擁有，他是牛津廣場資本公司(Oxford Square Capital Corp.)董事會(“董事會”)的成員，持有牛津廣場管理有限公司(Oxford Square Management)的少數股權，我們的首席執行官喬納森·H·科恩和我們的總裁索爾·B·羅森塔爾是牛津基金的控股成員。根據一項投資諮詢協議(“投資諮詢協議”)，我們已同意向牛津廣場管理公司支付一筆按總資產計算的年費，以及根據我們的表現計算的獎勵費。根據經修訂和重述的管理協議(“管理協議”)，我們已同意支付或償還牛津基金，作為管理人，以支付某些費用的經營公司。我們的行政主管和董事，以及牛津廣場管理公司和牛津基金的執行官員，都是或可能是從事類似於我們自己業務的實體的高級官員和董事。因此，它們可能對這些實體的投資者負有義務，履行這些義務可能不符合我們或股東的最佳利益。
我們一般預期會在每一間投資組合公司投資500萬至5，000萬元，不過，隨着資本基礎的改變和市場情況的需要，這種投資規模可能會相應地有所不同。我們預計，我們的投資組合將在大量投資中多樣化，很少的投資(如果有的話)超過投資組合總額的5.0%。截至2020年3月31日，我們的債務投資
47
聲明利率為4.49%至10.85%，到期日為14至136個月。此外，截至2020年3月31日，我們債券投資的加權平均年化收益率約為8.77%。
我們的債務投資的加權平均年化收益率並不等於我們的股東的投資回報，而是與我們的投資組合的一部分有關，是在我們支付所有費用和費用之前計算出來的。加權平均年化收益率是根據截至2020年3月31日的實際利率計算的，其中包括原始發行貼現率(OID)的增量。不能保證加權平均年化收益率將保持在目前的水平。
歷史上，我們借入資金進行投資，並可能繼續借入資金進行投資。因此，我們面臨槓桿風險，這可能被認為是一種投機投資技術。借款，也稱為槓桿，放大了投資金額的盈虧潛力，從而增加了投資於我們證券的風險。此外，與我們的借款有關的費用，包括向牛津廣場管理公司支付的管理費的任何增加，將由我們共同的股東承擔。
此外，根據1940年法案，我們作為BDC，必須向我們的投資組合公司提供重要的管理援助，為此我們可以收取費用。除其他外，這種援助可包括監測我們的投資組合公司的運作、參加董事會和管理會議、與投資組合公司的官員進行協商和提供諮詢意見以及提供其他組織和財務指導。這些費用通常是非經常性的，但在某些情況下，它們可能有一個經常性的組成部分.到目前為止，我們還沒有收到管理援助的費用收入。
在可能的範圍內，我們通常會尋求投資於以借款人資產上的擔保權益或交易的本金擔保的貸款。利息付款，如果不延期，通常每季度支付，大多數債務投資按月或季度安排本金支付。當我們收到購買證券公司股票的認股權證時，權證通常會有一個名義價格，並使我們有權購買借款者股票的一個適當百分比。
在截至2020年3月31日的季度內，美國貸款市場表現出更大的波動性。儘管美國貸款價格在整個2020年2月保持相對穩定，但與冠狀病毒迅速蔓延的經濟影響有關的日益負面情緒導致美國貸款價格在2020年3月急劇下跌，標準普爾/LSTA槓桿貸款指數在2020年3月23日降至票面價值76.23%的低點，截至2020年3月31日，為票面價值的82.85%。截至2020年3月31日，公司董事會根據公司的估價程序，真誠地批准了公司投資組合的公允價值約2.618億美元。公司董事會批准了截至2020年3月31日公司投資組合的公允價值，並根據批准時提供的信息，包括跟蹤數據和前瞻性數據，從牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)獲得投入。我們認為，冠狀病毒大流行代表了一個特殊的情況，對公司投資的公允價值產生了重大影響。因此，公司投資組合的公允價值在2020年3月31日之後可能會受到尚不清楚的情況和事件的進一步負面影響。
關鍵會計政策
按照美國普遍接受的會計原則編制合併財務報表和相關披露(“公認會計原則”)，要求管理層作出影響所報告的資產和負債數額的估計和假設，在合併財務報表之日披露或有資產和負債，以及報告所述期間的收入和支出。實際結果可能與這些估計數大不相同。我們已將投資估值和投資收入確定為重要的會計政策。
投資估價
我們根據ASC 820、公允價值計量和披露的規定，以公允價值衡量我們的投資組合。在編制合併財務報表時所作的估計數包括投資的估值和投資未實現增值和折舊的相關數額。
48
錄下來了。我們認為，沒有一種確定的方法能真誠地確定公允價值。因此，確定公允價值需要對每一項證券投資的具體事實和情況作出判斷，同時對我們所作投資的類型採用一貫適用的估值程序。
ASC 820-10澄清了公允價值的定義，並要求公司擴大披露使用公允價值計量初始確認後的中期和年度資產和負債的情況。ASC 820-10將公允價值定義為在計量日市場參與者之間有秩序的交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。ASC 820-10還建立了三層公允價值層次結構，對計量公允價值所使用的投入進行排序.這些層次包括：第1級，定義為可觀察的投入，如活躍市場的報價；第2級，包括活躍市場類似證券的報價和非活躍市場相同證券的報價；第3級，定義為幾乎沒有或根本沒有市場數據的不可觀測的投入，因此需要一個實體制定自己的假設。我們不斷地考慮當前市場狀況的特點，並已確定，由於我們投資組合的市場普遍缺乏流動性，因此幾乎沒有或根本沒有市場數據，因此我們所有的投資都是基於截至2020年3月31日的“三級”投入。
我們的董事會每個季度決定我們投資組合的價值。關於這一決定，牛津廣場管理公司的投資組合管理小組成員利用最近的投資組合公司財務報表、預測和其他相關的財務和業務信息，對每項投資組合進行季度分析。我們可以聘請第三方估值公司協助評估其某些銀團貸款和雙邊投資，包括相關的股權投資，儘管我們的董事會最終確定了每一項此類投資的適當估值。如上所述，公允價值的變化作為未實現增值/折舊的淨變化記錄在業務綜合報表中。
銀團貸款
根據ASC 820-10的規定，我們的估價程序專門規定了對為每種證券建立市場的大型代理銀行提供的指示性報價的審查。然而，為了確定其銀團貸款投資的公允價值，我們獲得指示性投標報價的市場顯示了ASC-820-10所描述的流動性不足的屬性。在缺乏流動性的時期，當我們認為從代理銀行收到的對其擁有的某些辛迪加投資的不具約束力的指示性出價可能無法決定其公允價值時，或者當沒有市場指示性報價時，我們可以聘請第三方估值公司協助對我們所擁有的某些辛迪加投資進行估值。此外，牛津廣場管理公司還準備分析每個辛迪加貸款、財務摘要、契約合規審查、最近的證券交易活動(如果已知的話)以及與投資組合公司相關的其他業務發展。所有可獲得的資料，包括不具約束力的指示性投標，可能並非決定公允價值的資料，現提交估價委員會考慮，以便委員會在釐定公允價值時加以考慮。在某些情況下，證券的交易活動可能有限，即使證券市場被認為是不活躍的。在這些情況下，估價委員會在釐定公允價值時，會在有足夠資料的情況下，考慮每項行業的數目、每項交易的規模及時間，以及與該等行業有關的其他情況。評估委員會將評估這些額外信息的影響，並將其考慮第三方估值公司(如果有的話)所提供的分析所表明的公允價值。所有資料均提交聯委會，供其確定這些投資的公允價值。
抵押貸款債務-債務和股本
我們已經在CLO投資工具和CLO倉庫投資中獲得了一些債務和股權頭寸。這些投資是特殊用途的融資工具。在評估這些投資時，我們認為認可的行業定價服務所提供的指示性價格是主要來源，以及該等價格的隱含收益率，以及在該等投資工具內安排交易的經紀所提供的指示性價格。我們還考慮到一些情況，即股票分配付款的記錄日期是在這一期間的最後一天，以及預期的購買者可能需要向下調整指示性價格，該指示性價格實質上代表了所有待分配。其他因素包括關於其他相關交易的任何可用信息，包括市場上的公司出價和報價，以及在競爭中投標所產生的信息。此外，我們還考慮到特定投資工具的運營指標，包括是否符合擔保測試、違約和重組證券，以及支付違約(如果有的話)。在流動性和波動性不高的時期，
49
我們可能更多地依賴其他衡量標準，包括但不限於擔保品經理、再投資期間的剩餘時間、預期現金流和超額擔保比率，而不是該公司產生的估值收益率。牛津廣場管理公司或估價委員會可要求第三方公司提供額外分析，以協助CLO投資工具的估值過程。所有信息都提交給我們的董事會，以確定這些投資的公允價值。
雙邊投資(包括股本)
可隨時獲得市場報價的雙邊投資由獨立的定價代理人或市場莊家估價。如果根據委員會批准的估值程序，沒有現成的市場報價，則由第三方估值公司根據估值委員會的建議，為我們的每項雙邊投資進行估值，這些投資與同一投資組合公司的所有其他投資組合在一起時，(I)截至上一季度的價值大於或等於其上一季度總資產的2.5%，(Ii)在考慮到本季度本金的任何償還後，其目前季度的價值大於或等於本季度總資產的2.5%。此外，在為符合上文(I)和(Ii)中所述參數的證券組合投資準備第三方估值的情況下，這些第三方估值的頻率是根據其信用評級制度下分配給每種此類證券的等級確定的：至少每年1級；2級，至少每半年一次；3、4和5級，至少每季度一次。不符合上文(I)和(Ii)所述參數的雙邊投資不需要第三方估值，在這種情況下，牛津廣場管理公司將編寫一份估價分析報告。所有信息都提交給我們的董事會，以確定這些投資的公允價值。
投資收入
利息收入
利息收入按權責發生制記錄，採用適用於每項債務投資的合同利率，包括市場折扣的增加和(或)OID和市場溢價的攤銷。購買證券的折價和票面價值溢價，採用有效收益率法，在各自證券的存續期內計入/攤銷利息收入。投資攤銷成本是指按貼現和攤還保費(如果有的話)調整後的原始成本。
一般來説，當一筆貸款的利息和/或本金付款過期時，或者如果我們不指望借款人能夠償還其債務和其他債務，我們將把貸款置於非應計的地位，並且通常將停止確認該貸款的利息收入，以供財務報告之用，直到所有本金和利息都通過支付或重組而產生，以便利息收入被視為可以收回為止。我們通常恢復非應計貸款的權責發生狀態時，已支付到期本金和利息，並在我們的判斷，很可能保持當前。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們有兩項非應計債務投資。
利息收入還包括對我們投資組合中某些投資的實物支付(PIK)規定.有關PIK規定及其對利息收入的影響，請參閲下面的“實物支付”一節。
實物付款
我們的投資組合中有債務和優先股投資，其中包含契約性PIK條款。某些PIK投資為發行人提供了在每個付款日期以現金或額外證券付款的選擇權。PIK利息和優先股股利分別按合同利率計入收入，並分別記為利息和股息收入。PIK金額被添加到大寫日期的本金餘額中。在資本化後，PIK部分須按與其相關投資有關的公允價值估計數計算。在這一點上，我們相信PIK還沒有完全實現，PIK的投資將被置於非權責發生的狀態。PIK對非權責發生狀態的投資一旦有可能實現，就會恢復為權責發生制。截至2020年3月31日的季度，沒有PIK優先股股息被確認為股息收入，因為它們預計不會完全實現。
50
證券化工具和投資的收入
根據ASC 325-40的規定，投資於CLO車輛的股票類證券(通常是收益票據或附屬票據)的收益是按照ASC 325-40的規定使用有效利息法記錄的，其依據是現金流量估計、預期時機和預期贖回，包括那些尚未在相關期間結束時首次分配的CLO股權投資。我們監測預期的剩餘付款，並根據需要定期確定和更新有效收益。因此，在合併業務報表中確認的CLO權益證券的投資收益，既不同於税基投資收入，也不同於我們在此期間實際收到的現金分配。
其他收入
其他收入包括我們的貸款投資所獲得的預付款、修正和其他費用、費用信函的分配以及與證券投資相關的成功費用。費用信函的分配是對CLO股權投資回報的提高，是根據擔保品經理費用的一定百分比計算的，並在賺取時作為其他收入入賬。我們在某些證券化工具或“CLO倉庫設施”上的投資也可能獲得成功費用，這些投資取決於永久的CLO證券化結構對倉庫的償還；這些費用是在償還完成後賺取和確認的。
最近發佈的會計準則
請參閲我們合併財務報表中的“説明3.重大賬户政策摘要”，以瞭解最近的會計公告，包括對合並財務報表的影響。
證券組合和投資活動
截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們投資組合的總公允價值分別約為2.618億美元和3.648億美元。在2020年3月31日終了的三個月期間，投資價值減少的主要原因是，我們投資組合的未實現折舊淨額約為8 540萬美元(其中包括降低CLO股本成本價值200萬美元)，以及債務償還和證券銷售總額約2 300萬美元，被購買約740萬美元的投資部分抵消。對截至2020年3月31日的三個月和2019年12月31日終了的年度的投資組合進行核對如下：
|
(百萬美元) |
三月三十一日， |
十二月三十一日， |
||||||
|
初始投資組合 |
$ |
364.8 |
|
$ |
445.0 |
|
||
|
投資組合投資 |
|
7.4 |
|
|
54.8 |
|
||
|
還債 |
|
(12.0 |
) |
|
(43.9 |
) |
||
|
出售證券 |
|
(11.1 |
) |
|
(15.9 |
) |
||
|
降低CLO股本成本價值(1) |
|
(2.0 |
) |
|
(12.8 |
) |
||
|
應付PIK的非現金利息收入 |
|
0.1 |
|
|
8.0 |
|
||
|
增加投資折扣(2) |
|
0.3 |
|
|
0.8 |
|
||
|
未實現投資增值/折舊淨變動 |
|
(85.4 |
) |
|
(69.5 |
) |
||
|
投資實際虧損淨額 |
|
(0.3 |
) |
|
(1.7 |
) |
||
|
期末投資組合 |
$ |
261.8 |
|
$ |
364.8 |
|
||
____________
(1)在截至2020年3月31日的3個月內，我們的CLO股權投資的成本價值降低，意味着在截至2020年3月31日的三個月內，已收到或有權收到的分配數與實際收益率利息收入約480萬美元之間的差額約為670萬美元。在2019年12月31日終了的一年中，我們的CLO股權投資的成本價值減少，是2019年12月31日終了年度收到或有權收到的分配數之間的差額，約為3 800萬美元，實際收益率利息收入約為2 520萬美元。
(2)轉軌再轉制包括截至2020年3月31日和2019年12月31日的整定調整，以調節期末投資組合。
在截至2020年3月31日的三個月內，我們購買了約740萬美元的證券投資，這是對現有投資組合公司的額外投資。在截至2019年12月31日的一年中，我們購買了約5 480萬美元的證券投資，包括對現有投資組合公司的額外投資約1 430萬美元和對新投資組合公司的額外投資約4 040萬美元。
51
在某些情況下，我們根據未償貸款餘額的計劃攤銷和證券投資的銷售獲得投資收益。此外，我們還在預定到期日前償還了部分債務投資。這些償還款的頻率或數額在不同時期可能有很大的波動。
在截至2020年3月31日的三個月和截至2019年12月31日的一年中，我們確認出售證券的收益分別約為1，110萬美元和1，590萬美元。此外，在截至2020年3月31日和截至2019年12月31日的三個月內，我們分別償還了約1 200萬美元和4 390萬美元的債務。
截至2020年3月31日，我們對20家投資組合公司的債務證券或貸款進行了投資，公允價值約為1.88億美元，股票投資約為7，370萬美元。在截至2020年3月31日的三個月內，我們的債務和優先股投資包括約10萬美元的PIK利息/股息，如上文“概述”所述，這些投資的賬面價值被本金償還所減少。
截至2019年12月31日，我們對21家投資組合公司的債務證券或貸款進行了投資，公允價值約為2.414億美元，股票投資約為1.234億美元。在截至2019年12月31日的一年中，我們的債務和優先股投資包括約800萬美元的PIK利息/股息，如上文“概述”所述，這些投資的賬面價值被本金償還所減少。
下表顯示過去五個季度的有價證券投資活動：
|
三個月結束(百萬美元) |
購買 |
債務 |
裁減 |
銷售 |
||||||||
|
2020年3月31日 |
$ |
7.4 |
$ |
12.0 |
$ |
2.0 |
$ |
11.1 |
||||
|
2020年共計 |
$ |
7.4 |
$ |
12.0 |
$ |
2.0 |
$ |
11.1 |
||||
|
(一九二零九年十二月三十一日) |
$ |
3.9 |
$ |
19.7 |
$ |
5.5 |
$ |
— |
||||
|
(一九二零九年九月三十日) |
|
— |
|
0.2 |
|
3.2 |
|
4.9 |
||||
|
(一九二零九年六月三十日) |
|
46.4 |
|
23.5 |
|
2.6 |
|
7.4 |
||||
|
(一九二零九年三月三十一日) |
|
4.4 |
|
0.4 |
|
1.4 |
|
3.6 |
||||
|
2019年共計(2) |
$ |
54.8 |
$ |
43.9 |
$ |
12.8 |
$ |
15.9 |
||||
____________
(1)再轉制是指對CLO股本成本價值的降低(代表已收到或有權得到的超過實際收益率利息收入的分配)。
(2)因四捨五入而不加總額的；
下表顯示截至2020年3月31日及2019年12月31日按資產類別劃分的投資組合的公允價值：
|
2020年3月31日 |
(一九二零九年十二月三十一日) |
|||||||||||
|
(百萬美元) |
投資於 |
百分比 |
投資於 |
百分比 |
||||||||
|
高級有擔保債券 |
$ |
187.6 |
71.7 |
% |
$ |
240.5 |
65.9 |
% |
||||
|
CLO債務 |
|
0.5 |
0.2 |
% |
|
0.8 |
0.2 |
% |
||||
|
CLO權益 |
|
73.3 |
28.0 |
% |
|
120.6 |
33.1 |
% |
||||
|
股票和其他投資 |
|
0.4 |
0.1 |
% |
|
2.8 |
0.8 |
% |
||||
|
共計(1) |
$ |
261.8 |
100.0 |
% |
$ |
364.8 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)因四捨五入而不加總額的；
在收購任何額外的非符合資格的資產時，符合資格的資產必須至少佔公司總資產的70.0%。截至2020年3月31日，我們持有的合格資產佔總資產的73.0%。當符合資格的資產少於總資產的70.0%時，並沒有購買額外的非合資格資產。
52
下表顯示截至2020年3月31日及2019年12月31日按行業劃分的投資組合：
|
2020年3月31日 |
(一九二零九年十二月三十一日) |
|||||||||||
|
投資於 |
百分比 |
投資於 |
百分比 |
|||||||||
|
(百萬美元) |
(百萬美元) |
|||||||||||
|
結構性金融(1) |
$ |
73.8 |
28.3 |
% |
$ |
121.4 |
33.3 |
% |
||||
|
醫療保健 |
|
49.0 |
18.7 |
% |
|
59.6 |
16.3 |
% |
||||
|
商業服務 |
|
44.3 |
16.9 |
% |
|
59.3 |
16.3 |
% |
||||
|
軟件 |
|
30.9 |
11.8 |
% |
|
40.2 |
11.0 |
% |
||||
|
電信業務 |
|
13.6 |
5.2 |
% |
|
14.5 |
4.0 |
% |
||||
|
金融中介機構 |
|
12.4 |
4.7 |
% |
|
21.2 |
5.8 |
% |
||||
|
物流 |
|
11.0 |
4.2 |
% |
|
12.7 |
3.5 |
% |
||||
|
公用事業 |
|
10.2 |
3.9 |
% |
|
12.2 |
3.3 |
% |
||||
|
多元化保險 |
|
6.4 |
2.4 |
% |
|
9.9 |
2.7 |
% |
||||
|
教育 |
|
5.1 |
2.0 |
% |
|
5.6 |
1.5 |
% |
||||
|
航空航天與國防 |
|
4.7 |
1.8 |
% |
|
5.4 |
1.5 |
% |
||||
|
IT諮詢 |
|
0.4 |
0.1 |
% |
|
2.8 |
0.8 |
% |
||||
|
共計(2) |
$ |
261.8 |
100.0 |
% |
$ |
364.8 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)可轉軌性指標反映了我國截至2020年3月31日和2019年12月31日對CLO的債務和股權投資。
(2)因四捨五入而不加總額的；
投資組合分級
我們已採用信貸評級制度，以監察本港債務投資組合的質素。截至2020年3月31日和2019年12月31日，根據投資組合中債務投資的公允價值，我們的投資組合的加權平均評級分別為2.2和2.2。股票證券和CLO投資不分等級。
在2020年3月31日和2019年12月31日，我們的債務投資組合評級如下：
|
2020年3月31日 |
||||||||||||||
|
品級 |
摘要描述 |
校長 |
百分比 |
投資組合 |
百分比 |
|||||||||
|
(百萬美元) |
(百萬美元) |
|||||||||||||
|
1 |
公司領先於預期和/或表現優於財務契約的具體要求，這種趨勢預計將繼續下去。 |
$ |
— |
— |
% |
$ |
— |
— |
% |
|||||
|
2 |
全額償還未付款項 |
|
191.1 |
73.8 |
% |
|
152.2 |
80.9 |
% |
|||||
|
3 |
需要進行更密切的監測。預計將全額償還OXSQ的成本基礎和具體部分的利息。 |
|
42.4 |
16.4 |
% |
|
30.7 |
16.3 |
% |
|||||
|
4 |
利息收入損失已經發生或預計會發生，在大多數情況下，投資處於非權責發生狀態。預計具體部分將全額償還OXSQ的未付費用。 |
|
— |
— |
% |
|
— |
— |
% |
|||||
|
5 |
未償還的OXSQ的成本基礎，預計不會對具體的部分，投資是 |
|
25.5 |
9.8 |
% |
|
5.1 |
2.8 |
% |
|||||
|
共計 |
$ |
259.0 |
100.0 |
% |
$ |
188.0 |
100.0 |
% |
||||||
53
|
(百萬美元) |
(一九二零九年十二月三十一日) |
|||||||||||||
|
品級 |
摘要描述 |
主值 |
債務組合百分比 |
投資組合 |
債務組合百分比 |
|||||||||
|
1 |
公司領先於預期和/或表現優於財務契約的具體要求，這種趨勢預計將繼續下去。 |
$ |
— |
— |
% |
$ |
— |
— |
% |
|||||
|
2 |
全額償還未付款項 |
|
206.6 |
75.3 |
% |
|
200.5 |
83.1 |
% |
|||||
|
3 |
需要進行更密切的監測。預計將全額償還OXSQ的成本基礎和具體部分的利息。 |
|
42.5 |
15.5 |
% |
|
35.1 |
14.5 |
% |
|||||
|
4 |
利息收入損失已經發生或預計會發生，在大多數情況下，投資處於非權責發生狀態。預計具體部分將全額償還OXSQ的未付費用。 |
|
10.2 |
3.7 |
% |
|
3.6 |
1.5 |
% |
|||||
|
5 |
全額償還未付款項 |
|
15.0 |
5.5 |
% |
|
2.3 |
0.9 |
% |
|||||
|
共計(1) |
$ |
274.2 |
100.0 |
% |
$ |
241.4 |
100.0 |
% |
||||||
____________
(1)因四捨五入而不加總額的；
我們期望我們的部分投資會不時歸入3、4或5級，因此，我們會被要求與陷入困境的投資組合公司合作，以改善他們的業務和保障我們的投資。3級、4級或5級的投資數量和數額可能在不同時期波動。
行動結果
下面是我們到2020年3月31日為止的三個月和到2019年3月31日為止的三個月的業務結果的比較。
54
投資收入
截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的投資收入分別約為1 080萬美元和1 420萬美元，減少了約340萬美元。下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的投資收入構成部分：
|
三個月結束 |
三個月結束 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
表列利息收入 |
$ |
5,174,745 |
$ |
6,910,526 |
||
|
原始發行折扣和市場折扣收入 |
|
285,707 |
|
134,992 |
||
|
實物支付利息收入 |
|
62,155 |
|
89,288 |
||
|
按面值計算的來自計劃外匯款的貼現收入 |
|
131,648 |
|
13,675 |
||
|
利息收入總額 |
$ |
5,654,255 |
$ |
7,148,481 |
||
|
證券化工具收入 |
$ |
4,759,070 |
$ |
6,846,925 |
||
|
其他收入 |
|
|
||||
|
收費信件 |
$ |
163,851 |
$ |
101,800 |
||
|
貸款預付和債券催繳費 |
|
200,000 |
|
— |
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|
所有其他費用 |
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47,512 |
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127,908 |
||
|
其他收入共計 |
$ |
411,363 |
$ |
229,708 |
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|
投資收入總額 |
$ |
10,824,688 |
$ |
14,225,114 |
||
投資收入總額減少的主要原因是證券化工具的收入減少了約210萬美元，所述利息收入減少了約170萬美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日，產生債務投資的收入本金總額分別約為2.335億美元和2.981億美元。
截至2020年3月31日，我們的債務投資報告利率為4.49%至10.85%，到期日為14至136個月，而截至2019年3月31日的利率為6.02%至13.14%，到期日為26至148個月。此外，截至2020年3月31日，我國債務投資組合的加權平均收益率約為8.77%，而截至2019年3月31日，這一比例約為9.80%。截至2020年3月31日，兩項債務投資處於非權責發生制，公允價值約為520萬美元，本金總值約為2550萬美元。
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，證券化工具的收入分別約為480萬美元和680萬美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日，我們投資CLO的本金總額分別約為2.828億美元和2.544億美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日的CLO股權投資加權平均收益率分別約為9.7%和14.6%。
營業費用
截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的總支出分別約為450萬美元和590萬美元。這些數額包括基本管理費、利息費用、專業費用、補償費用、一般和行政費用以及獎勵費。
截至2020年3月31日的三個月，激勵費前的支出約為450萬美元，與2019年3月31日終了的季度相比減少了約30萬美元，主要原因是基本管理費較低。截至2020年3月31日的三個月的基本管理費約為120萬美元，而截至2019年3月31日的三個月的基本管理費為160萬美元。減少的主要原因是加權平均總資產減少。
55
截至2020年3月31日的三個月的利息支出約為220萬美元，涉及我們的6.25%到期的無擔保票據(“6.25%無擔保票據”)、6.50%到期的2024年無擔保票據(“6.50%無擔保票據”)和牛津廣場資金2018年(OXSQ的特殊用途工具和全資子公司LLC)與N.A.花旗銀行(“信貸機制”)之間的信貸安排，而截至209年3月31日的三個月的利息支出約為210萬美元。利息開支增加的主要原因是，2019年4月3日發行了6.25%的無擔保債券，部分抵消了信貸機制在相關時期的較低利息費用。信貸貸款於2020年3月24日全部還清。
截至2020年3月31日的季度，包括法律、諮詢、估值、審計和税收在內的專業費用約為50萬美元，而截至2019年3月31日的季度約為40萬美元。這一增加主要是由於本季度審計和法律費用增加。
在截至2020年3月31日的三個月中，補償費用約為20萬美元，而截至2019年3月31日的三個月約為20萬美元，反映了我們首席財務官、會計人員和其他行政支助人員服務的補償費用分配情況。
一般和行政費用主要包括董事費、保險費、掛牌費、轉帳代理費和保管費、辦公用品、設施費用和其他費用，截至2020年3月31日的三個月，一般和行政費用約為40萬美元，而截至2019年3月31日的三個月約為30萬美元。辦公室用品、設施費用和其他費用根據“行政協定”的規定分配給我們。
激勵費
截至2020年3月31日的三個月，淨投資收入激勵費沒有記錄在案，相比之下，截至2019年3月31日的三個月為120萬美元。截至2020年3月31日的三個月，由於我們合併財務報表附註“附註7.關聯方交易”中所述的總回報要求，淨投資收益激勵費已完全降至零。
淨投資收益獎勵費是根據以下數額計算的，即：(X)緊接上一個日曆季度的“激勵前費用淨投資收入”超過(Y)日曆季度的“優先回報率”(見我們合併財務報表附註中的“附註7.關聯方交易”)。為此目的，“預激勵費淨投資收益”係指在日曆季度內應計的利息收入、股息收入和任何其他收入減去本季度的運營費用(包括基本費用、根據與牛津基金達成的管理協議應支付的費用，以及任何已發行和未發行優先股的利息費用和股息，但不包括獎勵費)。
根據公認會計原則報告的資本收益激勵費費用是根據每一期間終了時的已實現淨損益和未實現損益計算的。與資產組合的假設清算有關的費用(假設已實現損益或未實現損益不發生其他變化)只有在投資顧問在該日結束時完全清算我們的投資組合和“投資諮詢協議”終止時，才能支付給我們的投資顧問。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，由於累計未實現折舊淨額和已實現淨虧損對我們投資組合的影響，不需要應計費用。
實際應支付的資本利得獎勵費的數額根據“投資諮詢協議”的條款確定，並在每個日曆年結束時(或在投資諮詢協議終止時)計算。“投資諮詢協議”的條款規定，資本利得獎勵費的計算依據的是已實現收益淨額(如果有的話)，由該日曆年未實現折舊毛額抵銷。在此計算中，未實現的總增值不受影響。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，根據“投資諮詢協議”的規定，不需要這樣的權責發生制。
56
已實現和未實現投資損益
在截至2020年3月31日的三個月中，我們確認投資的實際淨虧損約為30萬美元，這主要反映了出售幾項高級擔保貸款投資造成的損失。
在截至2020年3月31日的三個月中，我們未實現折舊的淨變化約為8 540萬美元，其中包括未實現增值總額10萬美元，未實現折舊毛額8 550萬美元。這包括未實現淨增值約200萬美元，原因是根據有效收益會計方法，我們的CLO權益投資的成本價值減少，相應投資的成本價值因收到的實際現金盈餘而減少，並利用實際收益記錄將收到的日期分配超過計算收入。截至2020年3月31日的三個月未實現淨貶值的增加主要是由於冠狀病毒造成的負面經濟影響和不確定性的增加。
在截至2020年3月31日的三個月內，未實現折舊淨變動的最重要組成部分如下(百萬)：
|
投資組合公司 |
淨變化 |
||
|
聲點CLO XVI有限公司 |
$ |
7.9 |
|
|
Cedar Funding II CLO有限公司 |
|
4.4 |
|
|
奎斯特軟件公司 |
|
4.2 |
|
|
拿騷2019-I有限公司 |
|
4.2 |
|
|
Shift4支付，LLC(f/k/a燈塔網絡，LLC) |
|
3.9 |
|
|
NET所有其他 |
|
60.8 |
|
|
共計 |
$ |
85.4 |
|
在截至2019年3月31日的三個月中，我們確認投資的實際淨虧損約為130萬美元，這主要反映了出售幾項CLO股權投資造成的損失。
在截至2019年3月31日的三個月中，我們未實現增值/折舊的淨變化約為570萬美元，主要原因是公司貸款市場有所改善，其中包括未實現增值毛額1 200萬美元、未實現折舊毛額790萬美元以及與實現投資損益後的前期未實現折舊淨額倒轉有關的約160萬美元。這包括未實現淨增值約140萬美元，原因是根據有效收益會計方法，我們的CLO權益投資的成本價值減少，相應投資的成本價值被收到的實際現金盈餘所減少，並利用實際收益記錄將收到的日期分配超過計算收入。
在截至2019年3月31日的三個月內，未實現升值和折舊淨變動的最重要組成部分如下(百萬)：
|
投資組合公司 |
淨變化 |
|||
|
KVK CLO 2013-2，Ltd. |
$ |
1.5 |
|
|
|
Unitek全球服務公司 |
|
1.5 |
|
|
|
Cedar資金II CLO有限公司 |
|
1.4 |
|
|
|
AMMC CLO XII有限公司 |
|
1.2 |
|
|
|
首映式全球服務公司 |
|
(5.5 |
) |
|
|
NET所有其他 |
|
5.6 |
|
|
|
共計 |
$ |
5.7 |
|
|
投資淨收入造成的淨資產淨增
截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的淨投資收入分別約為640萬美元和840萬美元。投資收入的減少被該期間支出總額的減少部分抵消。
57
截至2020年3月31日的三個月，普通股淨投資收益淨增加0.13美元(基本和稀釋)，而截至2019年3月31日的三個月每股淨投資收益淨增0.18美元(基本和稀釋)。
業務所致淨資產增加/減少淨額
在截至2020年3月31日的三個月中，業務淨資產淨減少約7 940萬美元，而2019年3月31日終了的三個月業務淨資產淨增約1 270萬美元。這一減少主要是由於截至2020年3月31日的三個月投資未實現折舊8 540萬美元。
在截至2020年3月31日的三個月內，由於普通股運營而產生的淨資產淨減少1.62美元(基本和稀釋)，而2019年3月31日終了的三個月每股業務淨增加約0.27美元(基本和稀釋)。
流動性和資本資源
截至2020年3月31日，現金和現金等價物約為780萬美元，而截至2019年12月31日約為1440萬美元。在截至2020年3月31日的三個月中，該期間業務活動提供的現金淨額(主要包括“業務結果”所述項目)約為2 340萬美元，主要反映了本金償還和投資銷售收入約2 130萬美元，未實現折舊淨變動8 540萬美元被購買投資740萬美元抵消。在截至2020年3月31日的三個月中，用於籌資活動的現金淨額約為3 200萬美元，反映出股息的分配和信貸機制的償還額被髮行普通股的收益部分抵銷。
我們可不時在公開市場購買或以其他方式，以市場條件、流動資金、合約義務及其他方式，尋求退休、回購或交換我們的債務及股票證券。
合同義務
截至2020年3月31日，我們的重要合同付款義務摘要如下：
|
按期間支付的款項 |
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|
合同債務(百萬美元) |
本金 |
少於 |
1 – 3 |
3 – 5 |
多過 |
||||||||||
|
長期債務義務： |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
6.50%無擔保票據 |
$ |
64.4 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
64.4 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%無擔保票據 |
|
44.8 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
44.8 |
|||||
|
$ |
109.2 |
$ |
$ |
$ |
64.4 |
$ |
44.8 |
||||||||
請參閲我們合併財務報表附註中的“附註6.借款”。
表外安排
截至2020年3月31日，我們沒有任何購買額外投資的承諾。2019年10月18日，該公司與野村證券國際公司(Nomura Securities International，Inc.)簽訂了一項價值1000萬美元的回購交易設施(“回購設施”)。(“野村”)。根據“總回購協議”(“MRA”)和交易設施確認書，公司可不時向野村出售證券，並在出售日期後30至60天內按商定價格(“反向回購”)履行相應的回購義務。回購融資機制的資金成本為1個月的libor加上每筆反向回購交易每年2.05%的融資費用，並須按1 000萬美元的全部設施金額收取每年0.85%的設施費。回購設施將於2020年10月18日到期，但可選擇終止或延長雙方商定的期限。本公司根據公認會計準則，將這些反向回購交易作為財務報告的擔保融資。截至2020年3月31日，沒有未償還本金，也沒有在回購機制下出售的證券。截至2020年3月31日，該公司累積了約21，000美元的未提款費用，這在綜合業務報表中被列為利息費用。
58
股票發行計劃
在2019年8月1日，我們與Ladenburg Thalmann&Co.簽訂了一項股權分配協議，通過該協議，我們可以不時通過在市場(Atm)發行的方式，向公司提供至多1.5億美元的普通股。在截至2020年3月31日的三個月內，我們根據ATM發行的股票共售出了1098，277股普通股。在截至2020年3月31日的三個月內，除承銷費和發行成本外，融資總額約為580萬美元。自2019年8月1日以來，我們共售出了1，873，080股普通股，並在ATM項目下獲得了約1，020萬美元的淨收益。
借款
根據1940年法案，除某些有限的例外情況外，截至2020年3月31日，我們只獲準借款，以至於1940年法案所界定的我們的資產覆蓋範圍在借款後立即至少達到150%。截至2020年3月31日，我們的借款資產覆蓋率為248.4%。
2018年4月6日，董事會，包括“法定多數票”(1940年法案第57(O)節界定的)，批准了經“小企業信貸供應法”修正的1940年法第61(A)(2)節規定的經修改的資產保險要求。因此，公司對高級證券的資產覆蓋要求從200%改為150%，從2019年4月6日起生效。
截至2020年3月31日，我國未償債務的加權平均利率和加權平均期限分別為6.40%和4.9年，截至2019年12月31日分別為5.94%和4.2年。
2017年4月12日，我們完成了6.50%無擔保債券的承銷公開發行，總額約為6，440萬美元。6.50%的無擔保債券將於2024年3月30日到期，在2020年3月30日或之後，可隨時或不時按公司的選擇全部或部分贖回。6.50%無擔保債券的利率為每年6.50%，每季度應於每年3月30日、6月30日、9月30日和12月30日到期。6.50%的無擔保債券在納斯達克全球精選市場(NASDAQGlobalSelectMarket)上市，交易代號為“OXSQL”。
2018年6月21日，OXSQ融資公司作為OXSQ的一家特殊用途工具和全資子公司，與N.A.花旗銀行一起進入信貸機制，除某些例外情況外，信貸機制的定價依據的是倫敦銀行間同業拆借利率，利率相當於三個月，另有2.25%的息差在3月21日、6月21日、9月21日和12月21日按季度支付。根據關於信貸機制的信貸協議條款，OXSQ的資金借款約為9 520萬美元。信貸機構有一個強制性的攤銷時間表，以至於截至2018年6月21日的未清本金的15.0%應於2019年6月21日到期應付。在以後的每個付款日，剩餘未付本金的6.25%到期應付。2018年10月12日，OXSQ資金修訂了與N.A.花旗銀行的信貸機制，並根據與現有信貸協議相同的條款追加借款約3 730萬美元。我們根據信貸機制為2019年12月31日和2018年12月31日終了的年度償還了部分本金，分別約為5 760萬美元和4 680萬美元。我們還於2020年3月23日根據信貸貸款機制償還了約1 100萬美元的部分本金，並於2020年3月24日償還了剩餘的未償還本金約1 710萬美元。
在2019年4月3日，我們完成了一次承銷的公開發行，總額約為4 480萬美元，本金總額為6.25%的無擔保票據，到期日期為2026年，即“6.25%無擔保債券”。6.25%的無擔保債券將於2026年4月30日到期，並可在2022年4月30日或之後隨時或不時地全部或部分贖回。6.25%無擔保債券的利率為每年6.25%，每季度應於每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日到期。6.25%的無擔保債券在納斯達克全球精選市場上市，交易代號為“OXSQZ”。
請參閲我們合併財務報表附註中的“附註6.借款”。
分佈
為了符合税收待遇的條件，並避免對我們分配給股東的收入徵收企業級税，根據守則第M節，我們必須每年向股東分配至少90%的普通收入和短期資本收益。
59
在截至2020年3月31日的季度內，管理層估計資本的税收回報率約為每股0.03美元。我們可能無法取得經營成果，這將使我們能夠作出一個特定的水平，或增加這些分佈的數量，不時。此外，由於1940年法案中適用於我們作為BDC的資產覆蓋要求，我們的分配能力可能受到限制。如果我們每年不分配一定比例的收入，我們將面臨不利的税收後果，包括可能失去優惠的投資公司税收待遇。我們不能向股東保證他們會得到任何分配。
如果我們的應税收入低於我們在該財政年度的分配總額，這些分配中的一部分可能被視為向我們的股東返還資本。因此，分配給我們的股東的來源可能是股東投資的原始資本，而不是我們應納税的普通收入或資本收益。股東應仔細閲讀隨分發付款而來的任何書面披露，不應假定任何分配的來源是應納税的普通收入或資本收益。只有在報税表提交後，才能最終確定分配的性質。我們必須在2020年10月15日之前提交截止2019年12月31日的聯邦所得税申報表。
下表反映了我們董事會自2019年年初以來在普通股上申報的現金分配情況，包括每股再投資的分配情況：
|
宣佈日期(2) |
記錄日期 |
付款日期 |
總分配 |
GAAP投資淨收益 |
超過/超過/ |
|||||||||||
|
2020年財政 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
2020年2月24日 |
(二0二0年六月十五日) |
(二0二0年六月三十日) |
$ |
0.067 |
|
$ |
N/A |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2020年2月24日 |
2020年5月14日 |
(二零二零年五月二十九日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年2月24日 |
(二零二零年四月十五日) |
(二零二零年四月三十日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
共計(2020年第二季度) |
|
0.201 |
|
|
—(4) |
|
|
— |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
(2019年10月25日) |
(二零二零年三月十七日) |
2020年3月31日 |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
(2019年10月25日) |
2020年2月14日 |
(二0二0年二月二十八日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
(2019年10月25日) |
(二0二0年一月十七日) |
(二零二零年一月三十一日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
共計(2020年第一季度) |
|
0.201 |
|
|
0.13 |
|
|
0.07 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2019財政年度(1) |
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
(2019年7月25日) |
(一九二零九年十二月十八日) |
(一九二零九年十二月三十一日) |
$ |
0.067 |
|
$ |
N/A |
|
$ |
— |
|
|||||
|
(2019年7月25日) |
(2019年11月15日) |
(2019年11月29日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
(2019年7月25日) |
(一九二零九年十月二十一日) |
(一九二零九年十月三十一日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
共計(2019年第四季度) |
|
0.201 |
|
|
0.18 |
|
|
0.02 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
(一九二零九年四月二十三日) |
(一九二零九年九月二十三日) |
(一九二零九年九月三十日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
(一九二零九年四月二十三日) |
(2019年8月23日) |
(2019年8月30日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
(一九二零九年四月二十三日) |
(2019年7月24日) |
(一九二零九年七月三十一日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
共計(2019年第三季度) |
|
0.201 |
|
|
0.19 |
|
|
0.01 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
(一九二九年二月二十二日) |
(一九二零九年六月二十一日) |
(一九二零九年六月二十八日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
(一九二九年二月二十二日) |
五月二十四日 |
2019年5月31日 |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
(一九二九年二月二十二日) |
(一九二零九年四月二十三日) |
(2019年4月30日) |
|
0.067 |
|
|
N/A |
|
|
— |
|
|||||
|
共計(2019年第二季度) |
|
0.201 |
|
|
0.27 |
|
|
(0.07 |
) |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
(一九二九年二月二十二日) |
2019年3月15日 |
(一九二零九年三月二十九日) |
|
0.200 |
|
|
0.18 |
|
|
0.02 |
|
|||||
|
共計(2019年第一季度) |
|
0.200 |
|
|
0.18 |
|
|
0.02 |
|
|||||||
|
共計(2019年) |
$ |
0.803 |
(1) |
$ |
0.81 |
(3) |
$ |
(0.01 |
)(3) |
|||||||
____________
(1)至2019年12月31日為止的年度現金分配的税務特徵，在該年度的納税申報表最後確定之前，不會公佈。截至2019年12月31日的年度內，所報告的分配額和來源僅為估計數，不用於美國的税務報告。2019年對所有分發源的最終確定將在年底後進行，所代表的金額可能與最後形式1099-DIV通知中披露的金額有很大不同。用於納税申報的實際金額和來源將取決於公司的投資業績，並可能根據税務條例發生變化。
60
(2)截至2019年4月30日至2020年6月30日止的幾個月內，董事會宣佈按月分配代替季度分配。
(3)因四捨五入而不加總額的；
(4)再轉制，再轉制，我們還沒有報告這一時期的投資收入。
關聯方
我們已與牛津廣場管理公司簽訂了投資諮詢協議。牛津廣場管理公司由其管理成員牛津基金控制。除了牛津基金，牛津廣場管理公司由我們董事會的成員查爾斯·M·羅伊斯(CharlesM.Royce)擁有，他作為非管理成員持有牛津廣場管理有限公司的少數股權和非控制權股權。牛津基金作為牛津廣場管理公司的管理成員，管理着牛津廣場管理公司的業務和內部事務。此外，牛津基金還根據“行政協定”向我們提供辦公設施和行政服務。
科恩先生和羅森塔爾先生目前還分別擔任牛津橋管理公司的首席執行官和總裁，牛津橋投資顧問公司、有限責任公司、牛津橋二公司、有限責任公司、牛津門總基金、有限責任公司、牛津門公司、有限責任公司和牛津門(百慕大)有限責任公司，這些私人基金主要投資於CLO的股權。牛津基金是牛津橋管理有限責任公司的管理成員。此外，Bruce L.Rubin擔任牛津橋管理公司、LLC公司和牛津門管理公司的首席財務官，Gerald Cummins擔任首席合規幹事。
科恩和羅森塔爾目前分別擔任牛津萊恩資本有限公司(Oxford Lane Capital Corp.)的首席執行官和總裁，該公司是一家非多元化的封閉式管理投資公司，主要投資於CLO車輛的股權和次級債務部分，以及其投資顧問牛津萊恩管理有限責任公司(Oxford Lane Management，LLC)。牛津基金根據行政協議向牛津萊恩資本公司提供辦公設施和行政服務，並擔任牛津萊恩管理有限責任公司的管理成員。此外，布魯斯·魯賓擔任牛津萊恩資本公司首席財務官、財務主管和企業祕書，以及牛津巷管理公司首席財務官和財務主任，康明斯先生擔任牛津萊恩資本公司和牛津萊恩管理公司首席合規官。
因此，科恩先生和羅森塔爾先生對我們的投資組合的管理可能產生某些利益衝突，而科恩先生和羅森塔爾先生則分別有義務管理牛津巷資本公司、牛津橋公司、有限責任公司和牛津橋二公司。
牛津廣場管理公司、牛津巷管理公司、牛津橋管理公司和牛津橋管理公司、牛津橋管理公司、牛津萊恩資本公司、牛津橋公司、牛津橋二公司和牛津橋二公司之間的投資機會分配均須遵守書面政策。如果投資適合不止一個實體，分配政策一般規定，除其他因素外，投資的絕對規模及其相對於每個實體資產總額的相對規模，除其他因素外，將由每個實體的顧問確定。如果投資機會足以使每個實體獲得其投資數額，則每個實體都收到投資數額；否則，投資數額按比例減少。2017年6月14日，美國證券交易委員會(SEC)發佈了一項命令，允許該公司及其某些附屬公司根據特定條件(“命令”)完成投資組合公司通過談判達成的共同投資交易。在滿足該命令的某些條件的前提下，該公司及其某些附屬公司以及任何未來的bdc、註冊的封閉式基金和某些私人基金(其投資顧問各為公司的投資顧問或由公司投資顧問控制、控制或與公司投資顧問共同控制的投資顧問)現在被允許對談判中的投資機會進行共同投資，否則根據1940年法案將被禁止這樣做，從而使公司的股東能夠獲得更廣泛的投資機會。依據命令, 如果我們的獨立董事的“法定多數”(1940年法令第57(O)節)就一項共同投資交易作出某些結論，我們獲準與我們的附屬公司共同投資這種投資機會，包括但不限於：(1)潛在的共同投資交易的條款，包括應支付的報酬，對我們和我們的股東來説是合理和公平的，不涉及任何有關人員對我們或我們股東的過分影響，(2)潛在的共同投資交易符合我國股東的利益，也符合我國當時的投資目標和策略。
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在正常的業務過程中，我們可以與投資組合公司進行交易，這些交易可以被認為是關聯方交易。為了確保我們不會與任何與我們有聯繫的人進行任何禁止的交易，我們實施了某些政策和程序，根據這些政策和程序，我們的行政官員對每項交易進行篩選，以確定擬議的證券投資、我們控制的公司、我們控制的公司以及我們的僱員和董事之間的任何可能的關聯。除非我們信納這樣做不會引起1940年法令所規定的關注，否則我們不會訂立任何協議，如果存在這種關切，我們已採取適當行動，尋求董事會的審查和批准，或對此類交易免予救濟。我們的委員會每年審查這些程序。
我們還通過了一項“商業行為和道德守則”，除其他外，適用於我們的高級官員，包括我們的首席執行官和首席財務官，以及我們的所有官員、董事和僱員。我們的“商業行為和道德準則”要求所有員工和董事避免個人利益與我們利益之間的任何衝突或衝突。根據我們的商業行為和道德準則，每個員工和董事必須披露任何利益衝突，或可能引起衝突的行為或關係。我們的審計委員會負責根據我們的“商業行為和道德準則”批准任何豁免。根據納斯達克全球選擇市場公司治理上市標準的要求，我們董事會的審計委員會還必須審查和批准與相關方的任何交易(因此，條例S-K第404項對這一術語作了界定)。
與關聯方交易有關的信息包括在合併財務報表和相關附註中，本季度報告的其他部分載於表10-Q。
最近的事態發展
應支付給股東的下列分配如下：
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每股分配 |
記錄日期 |
應付日期 |
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$0.067 |
(二零二零年四月十五日) |
(二零二零年四月三十日) |
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$0.067 |
2020年5月14日 |
(二零二零年五月二十九日) |
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$0.067 |
(二0二0年六月十五日) |
(二0二0年六月三十日) |
第三項：對市場風險進行定量和定性披露。
我們受到金融市場風險的影響，包括利率的變化。截至2020年3月31日，我們在投資組合中的所有債務投資都是以可變利率進行的。截至2020年3月31日，我們有兩項非應計債務投資.浮動利率是基於5年期國庫券，即最優惠利率或libor，對於我們的雙邊投資，一般是每年重置一次，而我們的非雙邊投資一般每季度重置一次。我們預計，未來的債務投資一般會以可變利率進行。許多可變利率投資包含最低標準。我們的淨投資收入受到各種利率波動的影響，包括倫敦銀行同業拆借利率和最優惠利率。此外，在長期的低利率環境下，包括將libor調低至零，利息收益資產的利息收入總額與利息負債產生的利息費用總額之間的差額可能會被壓縮，從而減少我們的淨利息收入，並可能對我們的經營業績產生不利影響。
根據我們截至2020年3月31日的資產和負債綜合報表，下表顯示了假設的基準利率變動對投資收入的影響(考慮浮動利率工具的利率下限)，但不包括CLO股權投資。基準利率假設我們投資組合的利率與截至2020年3月31日的實際有效利率保持不變。這些假設計算是基於截至2020年3月31日持有的我們投資組合中的投資模型，並僅根據基礎利率的假定變化進行調整。雖然管理層認為這一分析表明了我們目前對利率的敏感性，但它並沒有根據我們的信貸質量、投資組合的規模和構成以及其他業務發展的變化進行調整，
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包括我們的借款水平的變化，這可能會影響到淨增加(或減少)的淨資產導致的業務。因此，不能保證實際結果將與這一假設分析的結果大相徑庭。
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假設利率變動 |
估計值 |
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上升100個基點 |
5.4 |
% |
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上升200個基點 |
10.8 |
% |
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上升300個基點 |
16.2 |
% |
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下跌25個基點 |
(1.3 |
)% |
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在未來，我們可以使用期貨、期權和遠期合約等標準對衝工具來對衝利率波動。雖然套期保值活動可能使我們免受利率不利變化的影響，但它們也可能限制我們參與較低利率對固定利率投資組合的好處的能力。
第4項.另一管制及程序。
(A)對披露控制和程序的評價
截至2020年3月31日(本報告所涉期間結束時)，我們，包括我們的首席執行官和首席財務官，評估了我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性(如1934年“證券交易法”規則13a-15(E)中所界定的，並對其進行了修正)。基於這一評估，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，得出結論認為，我們的披露控制和程序是有效的，並提供了合理的保證，即在證交會規則和表格規定的時限內記錄、處理、總結和報告我們定期提交的文件中要求披露的信息，並將這些信息積累起來並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行幹事和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。然而，在評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作如何良好，都只能為實現所期望的控制目標提供合理的保證，而管理部門在評估這些可能的控制和程序的成本效益關係時，必然需要運用其判斷。
(B)財務報告內部控制的變化
在截至2020年3月31日的季度內，公司對財務報告的內部控制(如1934年“證券交易法”第13a-15(F)條所界定的，經修正)沒有發生任何變化，這些變化對公司財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。
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第二部分-其他資料
第1項.另有法律程序。
我們目前不受任何實質性法律程序的制約。有時，我們可能會在正常的業務過程中成為某些法律程序的一方，包括與我們的證券公司簽訂的合同所規定的權利的執行程序。雖然我們無法肯定地預測這些法律程序的結果，但我們預計這些程序不會對我們的財務狀況或業務結果產生重大影響。
第1A項.另一種風險因素。
除了本報告所列的其他信息外，您還應仔細考慮項目1A中討論的風險因素。我們在截至2019年12月31日的財政年度表10-K的年度報告中的風險因素。我們在表格10-K的年度報告中所描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們認為不重要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營結果產生重大和不利的影響。除下文所列風險因素外，在截至2020年3月31日的三個月內，項目1A中討論的風險因素沒有發生重大變化。我們在截至2019年12月31日的年度報表10-K中的風險因素。
我們無法控制的事件，包括公共衞生危機，可能對我們的投資組合公司和我們的業務結果產生負面影響。
市場波動的時期已經發生，而且可能繼續發生，以應對流行病或我們無法控制的其他事件。這類事件已經並可能繼續對我們和我們的投資組合公司的經營業績產生不利影響。例如，在2019年12月，一種新的冠狀病毒(又稱“COVID”)-19“)已在中國出現，並已蔓延到其他國家，包括美國，這導致在受影響的司法管轄區內的許多公司辦事處、零售商店、製造設施和工廠受到限制，許多公司辦事處、零售商店、製造設施和工廠暫時關閉。除了這些對我們產生不利影響的事態發展外，我們的投資組合公司和在我們的CLO中持有的投資組合公司已經並可能繼續受到不利影響，包括對其設在或暫時設在受影響國家的人員或服務提供者實行檢疫措施和旅行限制，或這些人員或服務提供者的任何相關健康問題。作為COVID的潛在影響-19很難預測，COVID在多大程度上-19可能會對我們和我們的投資組合公司的經營業績或任何潛在業務或供應的持續時間產生負面影響。-鏈破壞是不確定的。對我們運作結果的任何潛在影響將在很大程度上取決於未來的發展和可能出現的關於COVID的持續時間和嚴重程度的新信息。-19以及當局和其他實體為遏制該中心而採取的行動-19或者處理它的影響，所有這些都是我們無法控制的。這些潛在的影響，雖然不確定，但可能對我們和我們的投資組合公司的經營業績產生不利影響。
我們目前正處於資本市場混亂和經濟不穩定的時期。
全球COVID爆發後，美國資本市場經歷了極度動盪和混亂-19這始於2019年12月。一些經濟學家和主要投資銀行對病毒在全球的持續蔓延可能導致世界的發展表示擔憂。-寬範圍經濟衰退。資本市場的混亂增加了風險收益之間的價差。-免費風險較高的證券，導致部分資本市場流動性不足。這些和未來的市場混亂和(或)流動性不足預計會對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流動產生不利影響。不利的經濟狀況也可能會增加我們的融資成本，限制我們進入資本市場，或者導致貸款人決定不向我們提供信貸。這些事件限制並可能繼續限制我們的投資來源，限制我們的增長能力，並對我們的經營成果以及我們的債務和股票投資的公允價值產生重大的負面影響。
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如果目前資本市場混亂和不穩定的時期持續很長一段時間，我們的股票證券的投資者可能得不到符合歷史水平的分配，或者我們的分配可能不會隨着時間的推移而增長，我們的一部分分配可能是資本的回報。
我們不能向你保證，我們將取得投資成果，使我們能夠作出特定水平的現金分配。我們的支付分配能力可能會受到本季度報告中描述的一個或多個風險因素的影響，或者在此引用包括COVID在內的風險因素。-19上述流行病。例如，如果包括美國在內的司法管轄區內的許多公司辦事處、零售商店、製造設施和工廠暫時關閉，都會受到COVID的影響-19大流行病將持續很長一段時間-它可能導致我們現有投資組合公司給我們的現金流量減少，這可能減少可供分配給我們的股東的現金。如果我們不能滿足根據1940年法案適用於我們的資產保險標準，即作為一家商業發展公司，或者如果我們違反了我們現有或未來信貸設施或其他槓桿下的某些契約，我們進行分配的能力可能會受到限制。如果我們宣佈一個分配，如果更多的股東選擇接受現金分配，而不是參加我們的股息再投資計劃，我們可能被迫出售我們的一些投資，以支付現金分配。在我們向股東分配包括資本回報的範圍內，這種分配的一部分實質上是股東投資的回報。雖然這種資本返還可能不應徵税，但這種分配一般會降低股東在我們普通股中的基礎，因此可能增加股東在今後出售這類股票時對資本利得的納税責任。資本分配的回報可能導致股東確認從出售我們的普通股中獲得的資本收益，即使股東以低於原價的價格出售其股份。
由於最近的冠狀病毒大流行，BDC的股票交易低於各自的NAV。如果我們的普通股以淨值折價交易，這可能會限制我們籌集股本的能力。
作為COVID的結果-19大流行是指BDC作為一個行業的股票，包括我們普通股的股票，由於對流動性、槓桿限制和分配要求的擔憂，其股價一直低於NAV，處於或接近歷史低點。如果我們的普通股低於其淨值，我們一般無法在未獲得我們的股東和獨立董事批准的情況下，以市價發行更多的普通股。如果我們得不到額外的資金，我們可能被迫減少或停止我們的新的貸款和投資活動，我們的資產淨值可能減少，我們的分配水平可能受到影響。
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第二項股權證券的轉售和收益的使用。
出售未註冊股本證券
在截至2020年3月31日的三個月內，我們沒有從事股票的未註冊銷售，但根據我們的再投資計劃，我們發行了42343股普通股。這項發行不受經修正的1933年“證券法”的登記要求的限制。在截至2020年3月31日的三個月內，根據分配再投資計劃發行的普通股的總價值為20萬美元。在截至2020年3月31日的三個月內，作為我們普通股股東紅利再投資計劃的一部分，我們的股利再投資管理人在公開市場上以10萬美元的價格購買了我們普通股中的20446股股票，以滿足我們股息的再投資部分。
發行人購買股票證券
沒有。
第三項.高級證券違約。
沒有。
第四項.礦山安全信息披露。
不適用。
第五項.另一種信息。
沒有。
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第6項.類似產品的產品。
下列證物作為本報告的一部分存檔，或在此參考以前提交給證券交易委員會的證物：
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3.1 |
法團章程(參照表A.註冊官在表格N-2上的註冊聲明(檔案編號333-109055)，於2003年9月23日提交)。 |
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3.2 |
修訂條款(參照2007年12月3日提交的註冊官目前關於表格8-K的報告的表3.1)。 |
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3.3 |
第三，修訂及重訂附例(註冊官於2016年11月7日提交的表格10-Q報告附件3.3)。 |
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3.4 |
修正條款(註冊官目前提交的表格8-K的報告的表3.1)修正案條款(2018年3月20日提交)。 |
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3.5 |
修正條款(註冊官目前提交的表格8-K的報告表3.2，2018年3月20日提交)。 |
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4.1 |
股份證書表格(參照表D)，註冊人在表格N-2的註冊聲明(檔案編號333-109055)，於2003年9月23日提交)。 |
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31.1 |
根據經修正的1934年“證券交易法”第13a-14條認證首席執行官。 |
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31.2 |
根據經修正的1934年“證券交易法”第13a-14條認證首席財務官。 |
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32.1 |
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條認證首席執行官。 |
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32.2 |
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條認證首席財務官。 |
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*附屬產品
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簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。
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牛津廣場資本公司 |
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日期：2020年4月29日 |
通過： |
/S/Jonathan H.Cohen |
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喬納森·H·科恩 |
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日期：2020年4月29日 |
通過： |
/s/Bruce L.Rubin |
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布魯斯·魯賓 |
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