美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
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依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告 |
終了季度
或
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依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡時期 到
委員會檔案編號
(“註冊章程”所指明的註冊人的確切姓名)
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(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織) |
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(I.R.S.僱主) 識別號碼) |
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格林威治街250號，49TH地板 |
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(首席行政辦公室地址) |
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(郵政編碼) |
登記人的電話號碼，包括區號：(
根據該法第12(B)節登記的證券：
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每一班的職稱 |
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交易符號 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，該註冊人一直受到這類申報要求的限制。
通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
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大型速動成型機 |
☒ |
加速機 |
☐ |
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非加速濾波器 |
☐ |
小型報告公司 |
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新興成長型公司 |
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如果一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。
截至二零二零年四月二十一日，
截至本季度三月 31, 2020
目錄
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頁 |
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第一部分-財務信息 |
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第1項 |
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財務報表 |
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5 |
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第2項 |
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管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 |
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23 |
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第3項 |
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市場風險的定量和定性披露 |
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39 |
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第4項 |
|
管制和程序 |
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40 |
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第二部分-其他資料 |
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第1項 |
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法律程序 |
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41 |
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第1A項. |
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危險因素 |
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41 |
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第2項 |
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未登記的股本證券出售和收益的使用 |
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41 |
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第3項 |
|
高級證券違約 |
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42 |
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第4項 |
|
礦山安全披露 |
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42 |
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第5項 |
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其他資料 |
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42 |
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第6項 |
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展品 |
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43 |
2
可得信息
MSCI公司的網站是www.msc.com。你可瀏覽摩根士丹利資本國際公司的投資者關係網頁http://ir.msci.com.摩根士丹利資本國際公司在其投資者關係主頁、委託書報表、表10-K年度報告、表10-Q季度報告、關於表格8-K的現行報告以及根據經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)提交或提供的報告的任何修正之後，在合理可行的範圍內儘快向證券交易委員會提交或提供這些報告。摩根士丹利資本國際公司此外，還通過其投資者關係主頁，通過與證交會網站的鏈接，提供MSCI公司董事、高管、5%或5%以上的股東和其他人根據“交易法”第16條提交的對MSCI公司權益證券的實益所有權聲明。
您可以在http://ir.msci.com/corporate-governance.cfm，包括下列文件的副本：
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摩根士丹利資本國際審計委員會、薪酬和人才管理委員會、提名和公司治理委員會以及戰略和財務委員會的章程； |
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公司治理政策； |
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提交與道德或會計有關的投訴的程序；及 |
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道德和商業行為守則。 |
MSCI公司的“道德和商業行為守則”適用於所有董事、官員和僱員，包括其首席執行官和首席財務官。摩根士丹利資本國際公司將在其網站上發佈對“道德和商業行為守則”的任何修正以及由證券交易委員會或紐約證券交易所有限責任公司的規則要求披露的任何豁免。您可以通過與紐約格林威治街250號世界貿易中心7號MSCI公司的投資者關係部聯繫，免費索取這些文件的副本，不包括展品；(212)804-5306。MSCI公司網站上的信息沒有以引用的方式納入本報告或我們向SEC提交或提供的任何其他報告中。
前瞻性陳述
本報告載有1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。這些前瞻性報表涉及未來事件或未來的財務業績，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們的實際結果、活動水平、績效或成就與這些報表所表示或暗示的任何未來結果、活動水平、績效或成就大不相同。在某些情況下，你可以通過使用“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”或“繼續”等詞來識別前瞻性陳述，或者使用這些術語或其他類似術語的負面詞。你不應過分依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，在某些情況下，這些因素超出了MSCI的控制範圍，而且可能對實際結果、活動水平、績效或成就產生重大影響。
其他可能對實際結果、活動水平、績效或成就產生重大影響的因素可在2019年2月18日向證交會提交的表格10-K年度報告和表10-Q的季度報告以及目前向SEC提交或提供的表格8-K的報告中找到。如果這些風險或不確定性中的任何一個成為現實，或者MSCI的基本假設被證明是不正確的，那麼實際結果可能與MSCI的預測有很大不同。本報告中的任何前瞻性聲明都反映了摩根士丹利資本國際目前對未來事件的看法，並受到與摩根士丹利資本國際業務、運營結果、增長戰略和流動性有關的這些和其他風險、不確定性和假設的影響。MSCI不承擔任何理由公開更新或修改這些前瞻性聲明的義務，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因，除非法律規定。
3
網站和社交媒體披露
摩根士丹利資本國際公司使用其網站，包括季度更新、博客、播客和社交媒體頻道，包括 公司Twitter賬户(@MSCI_Inc)作為公司信息的傳播渠道。摩根士丹利資本國際公司通過這些渠道張貼的帖子可視為材料。因此，投資者除了關注摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)的新聞稿、SEC季度文件、公開電話會議和網絡廣播外，還應密切關注這些渠道。此外，您還可以自動收到有關MSCI公司的電子郵件、警報和其他信息。當您登錄電子郵件地址時，請訪問http://ir.msci.com/email-alerts.投資者關係主頁的“電子郵件通知訂閲”部分然而，MSCI公司網站的內容，包括季度更新、博客、播客和社交媒體頻道，並沒有被納入本報告或我們向SEC提交或提供的任何其他報告。
4
第一部分-財務資料
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第1項 |
財務報表 |
摩根士丹利資本國際公司
精簡合併財務狀況報表
(單位：千，除每股和共享數據外)
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截至 |
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3月31日 |
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十二月三十一日 |
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2020 |
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2019 |
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(未經審計) |
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資產 |
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流動資產： |
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現金和現金等價物 |
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應收賬款，扣除備抵後 |
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預付所得税 |
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預付和其他資產 |
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流動資產總額 |
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財產、設備和租賃權改良，淨額 |
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使用權資產 |
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善意 |
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無形資產，淨額 |
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權益法投資 |
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遞延税款資產 |
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其他非流動資產 |
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總資產 |
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負債和股東權益(赤字) |
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流動負債： |
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應付帳款 |
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應付所得税 |
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應計補償和相關福利 |
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其他應計負債 |
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遞延收入 |
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流動負債總額 |
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長期債務 |
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長期經營租賃負債 |
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遞延税款負債 |
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其他非流動負債 |
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負債總額 |
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承付款和意外開支(見附註7) |
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股東權益(赤字)： |
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優先股(面值$ |
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普通股(面值$ 和 至2020年3月31日及2019年12月31日止 |
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國庫股，按成本計算( (分別為2019年12月31日及2019年12月31日) |
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額外支付的資本 |
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留存收益 |
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累計其他綜合損失 |
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股東權益總額(赤字) |
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負債和股東權益總額(赤字) |
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見精簡合併財務報表附註(未經審計)
5
摩根士丹利資本國際公司
合併損益表
(單位：千，除每股數據外)
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三個月結束 |
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3月31日 |
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2020 |
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2019 |
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(未經審計) |
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經營收入 |
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業務費用： |
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收入成本 |
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銷售和營銷 |
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研發 |
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一般和行政 |
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無形資產攤銷 |
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財產、設備和 附屬租契的改善 |
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業務費用共計 |
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營業收入 |
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利息收入 |
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利息費用 |
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其他費用(收入) |
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其他費用(收入)，淨額 |
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所得税準備金前的收入 |
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所得税準備金 |
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淨收益 |
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每股基本普通股收益 |
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攤薄普通股每股收益 |
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計算中使用的加權平均股票 每股收益 |
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基本 |
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稀釋 |
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見精簡合併財務報表附註(未經審計)
6
摩根士丹利資本國際公司
綜合收益合併簡表
(單位：千)
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三個月結束 |
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3月31日 |
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2020 |
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2019 |
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(未經審計) |
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淨收益 |
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其他綜合(損失)收入： |
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外幣折算調整 |
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所得税效應 |
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外幣折算調整淨額 |
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養卹金和其他退休後調整數 |
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所得税效應 |
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養卹金和其他退休後調整數，淨額 |
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其他綜合(損失)收入，扣除税後 |
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綜合收入 |
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$ |
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見精簡合併財務報表附註(未經審計)
7
摩根士丹利資本國際公司
股東權益合併簡表(赤字)
(單位：千)
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累積 |
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額外 |
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其他 |
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共同 |
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國庫 |
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付入 |
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留用 |
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綜合 |
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股票 |
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股票 |
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資本 |
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收益 |
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收入(損失) |
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共計 |
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(未經審計) |
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2019年12月31日結餘 |
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( |
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淨收益 |
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累積效應調整 |
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宣佈的股息(美元) |
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股利 |
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其他綜合收入(損失)，扣除税後 |
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發行普通股 |
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扣繳税款的股份 |
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應付普通股補償 |
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回購普通股並持有國庫券 |
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發行給董事並持有的普通股 |
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2020年3月31日結餘 |
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2018年12月31日結餘 |
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淨收益 |
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宣佈的股息(美元) |
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其他綜合收入(損失)，扣除税後 |
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發行普通股 |
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為扣繳税款而扣繳的股份 |
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應付普通股及期權的補償 |
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回購普通股並持有國庫券 |
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發行給董事並持有的普通股 |
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行使股票期權 |
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2019年3月31日結餘 |
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見精簡合併財務報表附註(未經審計)
8
摩根士丹利資本國際公司
合併現金流量表
(單位：千)
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三個月結束 |
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3月31日 |
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2020 |
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2019 |
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(未經審計) |
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業務活動現金流量 |
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淨收益 |
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無形資產攤銷 |
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股票補償費用 |
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財產、設備和租賃權改良的折舊和攤銷 |
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資產使用權攤銷 |
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發債費用攤銷 |
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債務清償損失 |
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遞延税 |
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其他非現金調整數 |
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資產和負債變動： |
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應收賬款 |
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預付和其他資產 |
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應付帳款 |
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應計補償和相關福利 |
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應付所得税 |
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其他應計負債 |
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遞延收入 |
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長期經營租賃負債 |
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其他 |
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經營活動提供的淨現金 |
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投資活動的現金流量 |
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股權法投資收購 |
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資本化軟件開發成本 |
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資本支出 |
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出售資本設備的收益 |
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用於投資活動的現金淨額 |
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來自融資活動的現金流量 |
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借款收益 |
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償還長期債務 |
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行使股票期權的收益 |
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回購國庫持有的普通股 |
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股息的支付 |
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與債務有關的債務發行費用的支付 |
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用於籌資活動的現金淨額 |
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匯率變動的影響 |
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現金淨減額 |
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現金和現金當量，期初 |
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現金和現金等值，期末 |
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補充披露現金流動信息： |
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支付利息的現金 |
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支付所得税的現金 |
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補充披露非現金投資活動 |
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應計財產、設備和租賃權改良，但尚未支付 |
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補充披露非現金融資活動 |
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申報但尚未支付的現金紅利 |
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見精簡合併財務報表附註(未經審計)
9
摩根士丹利資本國際公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
1.導言和介紹依據
MSCI公司及其全資子公司(“公司”或“MSCI”)提供關鍵的決策支持工具和服務，為全球金融市場帶來更大的透明度。MSCI的工具和服務包括指數；投資組合建設工具和風險管理服務；環境、社會和治理(ESG)研究和評級；房地產基準、回報分析服務和市場洞察力；客户可以通過多種渠道和平臺訪問這些工具和服務。
概算的列報和使用依據
這些未經審計的合併財務報表包括MSCI及其全資子公司的賬目，幷包括截至2020年3月31日和2019年12月31日財務狀況、截至3月31日、2020年和2019年12月31日財務狀況、運營結果、綜合收益、股東權益(赤字)和現金流量三個月(截至3月31日、2020年和2019年3月31日)所需的所有正常和經常性調整。截至2019年12月31日的未經審計的財務狀況合併報表和相關財務報表信息是從2019年經審計的合併財務報表中得出的，但不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的所有披露。所附未經審計的合併合併財務報表應與摩根士丹利資本國際2019年12月31日終了年度表10-K年度報告所載經審計的合併財務報表和附註一併閲讀。中期業務結果不一定表示全年的業績。
公司未經審計的合併財務報表是按照公認會計原則編制的。這些會計準則要求公司作出某些可能影響截至未審計的合併財務報表之日的資產和負債報告數額的估計和判斷，以及在所述期間報告的收入和支出數額。管理層作出的重大估計和假設包括：推遲和確認收入、研究和開發及軟件資本化、評估長期資產的減值、應計補償、所得税、增量借款利率以及影響未經審計的合併財務報表和相關披露的其他事項。該公司認為，編制這些未經審計的合併財務報表所使用的估計數是合理的；然而，實際結果可能與這些估計數大相徑庭。公司間餘額和交易在合併中被消除。
某些上期數額已重新分類，以符合本期列報方式。
濃度
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月裏，貝萊德公司。入帳
應收賬款信用損失備抵
在通過“第2016-13號會計準則最新更新”之後，“金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量“自2020年1月1日起，本公司根據無法收取的賬單估計金額，在開單時將備抵記錄在客户賬户上。
10
2018年12月31日至2020年3月31日可疑應收賬款信貸損失備抵的變化如下： 金額 (在 (千) 截至2018年12月31日的餘額 $ (減少)信貸損失費用 核銷，回收淨額 ( ) 截至2019年12月31日的結餘 $ (減少)信貸損失費用 調整和註銷，回收淨額 ( ) 截至2020年3月31日的餘額 $
2.最近更新的會計準則
2016年6月，財務會計準則委員會發布了第2016-13號會計準則更新，“金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量，或ASU 2016-13。ASU 2016-13中的修正案引入了一種基於對某些類型金融工具的估計信貸損失的預期損失的方法，修改了可供出售的債務證券的減值模型，並規定了一種簡化的會計模式，用於自產生以來信用惡化的購買金融資產。
FASB發佈了“最新會計準則第2018-19號”，“金融工具-信貸損失”專題326的編纂改進，或ASU 2018-19，會計準則更新第2019-04號，“金融工具-信貸損失”專題326的編纂改進，或ASU 2019-04，會計準則更新第2019-05號，“金融工具-信貸損失(主題326)：有針對性的過渡救濟，“或ASU 2019-05，會計準則更新第2019-10號，“金融工具-信貸損失(主題326)：生效日期或ASU 2019-10和會計準則更新第2019-11號，“金融工具-信貸損失”專題326的編纂改進，或ASU 2019-11年。這些修正案對ASU 2016-13年作了澄清。
公司自2020年1月1日起採用ASU 2016-13及相關的澄清措施.這一做法對該公司精簡的合併財務報表沒有重大影響。
2017年1月，FASB發佈了第2017-04號會計準則更新，“無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化商譽損害測試或ASU 2017-04。ASU 2017-04中的修正案通過從商譽減值測試中刪除步驟2，簡化了隨後的商譽計量。在根據步驟2計算商譽的隱含公允價值時，實體在資產和負債的減值測試日執行確定公允價值的程序。在適用2014-04年ASU修正案時，實體進行年度或中期商譽減值測試，將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較，並對賬面金額超過報告單位公允價值的數額確認減值費用，但不超過分配給報告單位的商譽總額。公司自2020年1月1日起採用ASU 2017~04.
3.收入確認
摩根士丹利資本國際的收入特點是產品類型，這大致反映了它們如何被認可的性質。該公司的收入類型是經常性訂閲、基於資產的費用和非經常性收入.該公司還按部門報告收入。
11
下表列出了所列期間的分類收入(千)： 截至2020年3月31日止的三個月 段段 指數 分析學 所有其他 共計 收入類型 經常性訂閲 $ $ $ $ 資產收費 — — 非經常性 共計 $ $ $ $ 截至2019年3月31日止的三個月 段段 指數 分析學 所有其他 共計 收入類型 經常性訂閲 $ $ $ $ 資產收費 — — 非經常性 共計 $ $ $ $ 下表列出了所列日期之間應收賬款和遞延收入的變動情況(千)： 應收賬款 遞延收入 開幕(12/31/2019) $ $ 閉幕(03/31/2020) 增加/(減少) $ ( ) $ ( ) 應收賬款 遞延收入 開幕(2018年3月12日) $ $ 閉幕(03/31/2019) 增加/(減少) $ ( ) $ ( ) 在期初當期遞延收入中確認的收入數額(反映合同負債數額)為美元。 截至 3月31日 2020 (單位：千) 第一 $ 第二 第三 週期 共計 $
12
4.普通股收益 每股基本收益(“每股收益”)按淨收益除以當期流通的普通股加權平均數計算。普通股流通股包括普通股和既得限制性股獎勵，如果受助人符合明確的歸屬條件或符合退休資格的要求。稀釋後的每股收益反映了所有稀釋證券的假定轉換。 下表列出基本每股收益和稀釋每股收益的計算情況： 三個月結束 3月31日 2020 2019 (單位：千，除每股數據外) 淨收益 $ $ 基本加權平均普通股 稀釋證券的影響： 股票期權和限制性股票單位 稀釋加權平均普通股 每股基本普通股收益 $ $ 攤薄普通股每股收益 $ $
5.財產、設備和租賃地改良，淨額
財產、設備和租賃權改良，淨額包括下列截至規定日期：
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截至 |
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3月31日 |
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十二月三十一日 |
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2020 |
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2019 |
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(單位：千) |
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計算機及相關設備 |
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傢俱及固定裝置 |
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租賃改良 |
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在製品 |
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累計折舊和攤銷 |
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財產、設備和租賃權改良，淨額 |
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財產、設備和租賃權改良的折舊和攤銷費用為$
6.商譽和無形資產淨額
善意
下表按報告部分列出了商譽：
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(單位：千) |
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指數 |
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分析學 |
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所有其他 |
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共計 |
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2019年12月31日商譽 |
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二0二0年三月三十一日商譽 |
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13
無形資產網 截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三個月內，與無形資產有關的攤銷費用為美元。 與公司無形資產有關的賬面和累計攤銷總額如下： 截至 3月31日 十二月三十一日 2020 2019 (單位：千) 無形資產毛額： 客户關係 $ $ 商標/商號 技術/軟件 專有數據 小計 外匯翻譯調整 ( ) ( ) 無形資產總額 $ $ 累計攤銷： 客户關係 $ ( ) $ ( ) 商標/商號 ( ) ( ) 技術/軟件 ( ) ( ) 專有數據 ( ) ( ) 小計 ( ) ( ) 外匯翻譯調整 累計攤銷總額 $ ( ) $ ( ) 無形資產淨額： 客户關係 $ $ 商標/商號 技術/軟件 專有數據 小計 外匯翻譯調整 ( ) ( ) 無形資產淨額共計 $ $ 下表列出2020年12月31日終了年度剩餘時間及其後各年的估計攤銷費用： 截至12月31日的年份， 攤銷 費用 (單位：千) 2020年剩餘時間 $ 2021 2022 2023 2024 此後 共計 $
14
7.承付款和意外開支 法律事項.本公司不時參與與其業務有關的各種訴訟事宜。公司目前並不是任何法律程序的當事方，公司認為任何法律程序的解決都會對其業務、經營結果、財務狀況或現金流動產生重大影響。 高級無擔保票據。 校長 金額 突出 在… 載運 值在 載運 值在 公平 值在 公平 值在 到期日 2020年3月31日 2020年3月31日 2019年12月31日 2020年3月31日 2019年12月31日 (單位：千) 長期債務 $ - $ - $ $ - $ - - 長期債務總額 $ $ $ $ $ 公司債務的公允市場價值是根據與確定公允價值有關的會計標準確定的，是2級估值，所依據的是一個或多個被認為不活躍的市場的報價，或所有重要投入都可直接或間接地觀察到。該公司採用市場方法，並從使用經紀人報價和第三方定價服務來確定公允價值的供應商那裏獲得證券定價。 美元 美元 美元
15
美元 在2020年3月4日，該公司發行了美元 2030期高級債券將於 二零二七期高級債券及二零二九期高級債券的利息將於每年五月十五日及十一月十五日到期。2025年高級債券的利息將於每年二月十五日及八月十五日到期。二零二六年高級債券的利息須於每年二月一日及八月一日支付。2030年高級債券的利息須於每年三月一日及九月一日繳付，而首次支付則於二零二零年九月一日。 左輪手槍。2014年11月20日，該公司進入美元 在結束高級債券發行和加入循環信貸協議以及第一、第二和第三項修正方面，該公司支付了某些融資費用，這些費用連同與先前信貸設施有關的現有費用，正在其相關生活中攤銷。截至2020年3月31日，美元
16
8.租賃 公司確認總額為$ 截至2020年3月31日，公司經營租賃的未來最低承諾、未審計財務狀況簡編綜合報表中的利息和其他相關項目如下： 租賃負債到期日 操作 (單位：千) 租賃 2020年剩餘時間 $ 2021 2022 2023 2024 此後 租賃付款總額 $ 減：利息 ( ) 租賃負債現值 $ 其他應計負債 $ 長期經營租賃負債 $ 截至二零二零年三月三十一日，本公司營運租約的租期及貼現率如下： 截至 3月31日 租賃期限和貼現率 2020 加權平均剩餘租約期限(年數) 加權平均貼現率 % 截至二零二零年三月三十一日止的三個月內，該公司的營運租約的其他資料如下： 三個月結束 其他資料 3月31日 (單位：千) 2020 經營租賃的經營現金流 $ 租賃資產以換取新的經營租賃 主要負債 $ 9.股東權益(赤字) 資本返還. 2016年10月26日，董事會批准了一項股票回購計劃，以購買至多美元的股票。 2018年5月1日，董事會批准了一項額外的股票回購計劃，以購買至多$ 在2019年10月29日，董事會批准了一個額外的股票回購計劃，以購買至多$。
17
下表提供了在公開市場回購公司普通股的資料： 三個月結束 平均 價格 按 分享 共計 數目 股份 購回 美元 價值 股份 購回 (單位：千) 2020年3月31日 $ $ 2019年3月31日 $ $ 下表列出了按普通股申報的股息以及所述期間申報、分配和遞延的總額： 股利 (單位：千美元，但每股金額除外) 每股 申報 分佈式 (釋放)/遞延 截至2020年3月31日止的三個月 $ $ $ $ ( ) 截至2019年3月31日止的三個月 $ $ $ $ ( ) 普通股 下表列出截至2020年3月31日止三個月內與發行和回購普通股有關的活動： 普通股 國庫 普通股 發 股票 突出 2019年12月31日結餘 ( ) 應付/支付股息 ( ) 發行普通股 — 扣繳税款的股份 — ( ) ( ) 根據股票回購計劃回購的股票 — ( ) ( ) 發行予董事的股份 — 2020年3月31日結餘 ( ) 10.所得税 公司為所得税撥備的費用為$ 有效税率 負有效税率 在截至2020年3月31日的三個月內，許多國家頒佈了經濟刺激法，包括美國的“關愛法”。該公司對截至2020年3月31日的三個月期間通過的法律進行了評估，認為這些法律對公司的實際税率或現金流沒有實質性影響。然而，許多法律使該公司能夠推遲支付某些應在以後幾個季度到期的合格税款。
18
該公司正在接受美國國税局和某些司法管轄區的其他税務當局的審查，其中包括英國、瑞士和印度等外國司法管轄區，以及該公司有重要業務的州，如紐約。目前正在審查的納税年份因司法管轄權而異，但包括從 該公司定期評估在其提交所得税申報表的每個徵税管轄區進行額外評估的可能性。公司已經建立了不被承認的税收福利，公司認為這是足夠的潛在的額外評估。一旦成立，公司只在獲得更多信息或發生需要更改的事件時才調整未確認的税收福利。作為公司定期審查未確認的税收福利的一部分，並根據有關聯邦和州考試狀況的新信息，對公司未確認的税收福利進行了重新計量。根據所得税審計的現狀，未確認的福利總額可能會減少大約$。
11.部分信息
ASC分主題280-10，“分段報告”建立報告運營部門信息的標準。運營部門被定義為一個企業的組成部分，其中有獨立的財務信息可供首席經營決策者(CODM)定期評估，以決定如何分配資源和評估績效。MSCI的首席執行官及其總裁和首席運營官共同被認為是其CODM，他們審查在運營部門基礎上提交的財務信息，以作出經營決策和評估財務業績。
CODM根據分部的營業收入以及調整後的EBITDA和其他措施來衡量和評估可報告的部分。該公司不包括經部門調整的EBITDA中的下列項目：所得税、其他費用(收入)、資產淨值、折舊和攤銷財產、設備和租賃權的改進、無形資產的攤銷，有時還包括某些其他交易或調整，包括與2016年多年期PSU歸屬有關的影響，CODM不考慮為在各部門之間分配資源或評估部門業績作出決定的目的。雖然這些數額不包括在經部分調整的EBITDA中，但它們被列入報告的合併淨收入，並列入隨後的對賬中。(鼓掌)
公司計算的部分調整EBITDA可能無法與其他公司計算的其他類似名稱的計量相比較，因為所有公司都不以相同的方式計算分段調整的EBITDA。
與每一部門直接相關的營業收入和費用包括在確定其經營結果中。不直接歸因於某一特定部門的其他費用是根據分配方法計算的，包括時間估計、收入、人員數量、銷售目標、數據中心消費和其他相關使用措施。由於MSCI業務的整體結構，某一部門產生的某些成本可能會使其他部門受益。一段可以使用另一段產生的內容和數據，而不引起一段長度的段間費用。
CODM沒有在運營部門的基礎上審查任何關於總資產的信息。運營部門沒有記錄部門間收入，因此沒有報告。分部報告的會計政策與整個MSCI的會計政策相同。
公司
指數運營部門主要是股票指數的提供者。這些指數用於投資過程中的許多領域，包括指數鏈接的產品創建(G.、交易所交易基金及期貨及期權)、業績基準、投資組合建設及再平衡、經紀交易商結構性產品及資產配置。
分析運營部門提供風險管理、業績歸屬和投資組合管理內容、應用程序和服務，為客户提供風險和回報的綜合觀點，並分析所有主要資產類別的市場、信貸、流動性和對手風險，包括短期、中期和長期的風險。客户通過MSCI自己的專有應用程序和應用程序編程接口、第三方應用程序或直接通過自己的平臺訪問我們的分析內容。此外，分析業務部門還提供各種管理服務，以幫助客户更有效地運作，包括整合來自各種來源的客户組合數據，審查和協調輸入數據和結果，以及定製報告。
19
ESG運營部門提供產品和服務，幫助機構投資者瞭解ESG是如何運作的。考慮因素會影響長期風險再來轉彎他們的投資組合和個人安全水平投資。此外，MSCI ESG研究數據和評級被用於構建股權和固定收益指數，以幫助機構投資者更有效地基準ESG投資業績，發行基於指數的投資產品，以及管理、衡量和報告ESG任務。 房地產運營部門提供研究、報告、市場數據和基準服務，為基金、投資者和經理提供房地產業績分析。房地產績效和風險分析的範圍從企業範圍到具體的房地產分析。房地產運營部門還向世界各地的房地產所有者、經理、開發商和經紀人提供商業情報。 Burgiss運營部門代表了該公司對Burgiss的股權方法投資，Burgiss是一家為私人資本提供投資決策支持工具的全球供應商。更多信息見附註12，“股票法投資”。 ESG、不動產和Burgiss的運營部門沒有單獨達到分部報告閾值，並已合併並作為所有其他部分的一部分進行披露。Burgiss是一種股權投資，因此，所有其他部門都不包括公司營業收入的比例份額和與Burgiss有關的調整後的EBITDA，公司在Burgiss股權收益中所佔的比例份額不屬於調整後的EBITDA的組成部分，因為它們是其他(費用)收入的一個組成部分。 下表按報告部分列出了所述期間的營業收入： 三個月結束 3月31日 2020 2019 (單位：千) 經營收入 指數 $ $ 分析學 所有其他 共計 $ $ 下表列出了分段盈利情況，並對所述期間的淨收入進行了調節： 三個月結束 3月31日 2020 2019 (單位：千) 經調整的EBITDA指數 $ $ 分析調整EBITDA 所有其他經調整的EBITDA 運營部門總盈利能力 2016年PSU發放薪給税費用 — 無形資產攤銷 財產折舊和攤銷， 附屬設備及租賃地的改善 營業收入 其他費用(收入)，淨額 所得税準備金 ( ) 淨收益 $ $
20
按地域劃分的收入是根據最終客户使用該產品的運輸地址而定的。下表按地理區域開列了所列期間的收入： 三個月結束 3月31日 2020 2019 (單位：千) 經營收入 美洲： 美國 $ $ 其他 美洲共計 歐洲、中東和非洲(“EMEA”)： 聯合王國 其他 EMEA共計 亞洲和澳大利亞： 日本 其他 亞洲和澳大利亞共計 共計 $ $ 長期資產包括財產、設備、租賃改良、商譽和無形資產、扣除累計折舊和攤銷後的資產。下表按地理區域列出所列日期的長期資產： 截至 3月31日 十二月三十一日 2020 2019 (單位：千) 長壽資產 美洲： 美國 $ $ 其他 美洲共計 EMEA： 聯合王國 其他 EMEA共計 亞洲和澳大利亞： 日本 其他 亞洲和澳大利亞共計 共計 $ $
12.權益法投資
2020年1月，摩根士丹利資本國際與全球私人資本投資決策支持工具提供商Burgiss建立了戰略關係。公司收購了
21
公司的投資大大超過了公司在Burgiss基礎權益中所佔的份額。其中一部分是Burgiss無形資產公允價值超過其賬面價值的部分，將在有關無形資產的使用壽命內攤銷為“其他費用(收入)淨額”。
13.隨後的活動
在截至2020年3月31日的三個月之後，到2020年4月24日，該公司又重新購買了一筆
在……上面
22
第2項管理的探討與分析財務狀況和經營結果
以下對財務狀況和業務結果的討論和分析，應結合本表格10-Q中其他地方所列的精簡合併財務報表和相關附註以及2019年12月31日終了的財政年度我們關於表10-K的年度報告(“表10-K”)一併閲讀。這個討論包含前瞻性的陳述，涉及風險和不確定因素.我們的實際結果可能與下文討論的結果大不相同。可能導致或導致這種差異的因素包括但不限於下文所確定的因素和在我們表格10-K中討論的“1A項風險因素”中討論的因素。
除上下文另有説明外，“MSCI”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”等術語指的是MSCI公司及其子公司。
概述
我們是為全球投資界提供關鍵決策支持工具和服務的領先供應商。利用我們對全球投資過程的知識和我們在研究、數據和技術、我們可操作的解決方案方面的專門知識。1使我們的客户能夠理解和分析風險和回報的關鍵驅動因素，並自信和有效地建立更有效的投資組合，從而增強投資決策能力。
世界各地的投資者利用我們的工具和服務，在其整個投資過程中獲得洞察力和提高透明度，包括幫助確定他們的投資範圍，為他們的資產配置和投資組合建設決策提供信息和分析，衡量和管理投資組合業績和風險，進行業績歸因，實施可持續的投資戰略和其他投資戰略，設計和發行支持交易所交易基金和其他指數的金融產品，並促進向利益攸關方報告。
我們的行業領先、研究增強的產品和服務包括索引；投資組合建設和風險管理分析；ESG研究和評級；以及房地產基準、回報分析和市場洞察力。通過我們的綜合特許經營，我們為客户提供產品和服務的解決方案，以支持客户的動態和複雜需求。我們在交付內容和能力方面非常靈活，客户可以通過多種渠道和平臺訪問這些產品和能力。
我們專注於保持在投資趨勢的前沿，以滿足不斷變化的行業中客户不斷變化的需求。為了最有效地為客户服務，我們致力於推動以綜合解決方案為基礎的方法，實現卓越的服務，加強我們的差異化研究和內容，並提供靈活、尖端的技術和平臺。
我們的客户包括全球投資行業的廣泛領域，包括以下主要客户類型：
|
|
• |
資產所有者(養老基金、捐贈基金、基金會、中央銀行、主權財富基金、家族理財機構和保險公司) |
|
|
• |
資產管理公司(機構基金和賬户、共同基金、對衝基金、ETF、保險產品、私人銀行和房地產投資信託) |
|
|
• |
金融中介(銀行、經紀人、交易所、託管人、信託公司和投資顧問) |
|
|
• |
財富管理公司(包括越來越多的“知更鳥顧問”) |
截至2020年3月31日，我們為超過85個國家的7700多個客户提供服務。為了計算客户的數量，我們使用最終客户的發貨地址來使用該產品，該地址將單個組織中的附屬公司、用户位置或業務單位作為單獨的客户計算。如果我們將所有相關客户集中在各自的母公司之下，截至2020年3月31日，客户數量將超過4200人。截至2020年3月31日，我們在20多個國家的30多個城市設有辦事處，幫助我們為不同的客户羣服務，其中47.7%的收入來自美洲客户，36.7%來自EMEA，15.6%來自亞洲和澳大利亞。
我們的主要業務模式通常是為我們的大多數索引、分析和ESG產品和服務發放年度、定期訂閲許可證，並在服務期之前支付到期費用。我們還為我們的大多數房地產產品發放年度定期訂閲許可證，費用主要是在產品交付後支付的，但市場信息產品除外，一般是預先支付費用的。我們的一部分費用來自客户，他們使用我們的指數作為指數關聯投資產品的基礎。這些費用主要基於客户管理的資產(“AUM”)、交易量和收費水平。
|
|
1 |
本季度10-Q報表中使用的“解決方案”一詞是指我們的客户使用我們的產品或服務來幫助他們實現他們的目標。 |
23
在評估我們的財務業績時，我們把重點放在收入和利潤增長上，包括根據美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)和非公認會計原則衡量的結果，即整個公司和運營部門的業績。此外，我們重點關注運營指標，包括運行率、訂閲銷售和保留率，以管理業務。我們的業務並不是高度資本密集，因此，我們期望在未來繼續將我們利潤的很大一部分轉化為超額現金，我們的增長戰略包括：(A)擴大在研究增強內容方面的領導地位；(B)通過提供解決方案來加強現有和新的客户關係；(C)通過尖端技術和平臺改善我們獲得解決方案的機會；(D)擴大增值服務提供；(E)執行具有補充內容和技術公司的戰略關係和收購。.
在下面的討論中，我們提供了不包括外幣匯率波動影響的某些差異。外幣匯率波動反映了所報告的當期結果與當期結果之間的差異，結果使用上一可比期間的有效外幣匯率重新計算。雖然根據外幣波動影響調整的營業收入包括已根據外幣波動影響調整的資產收費，但基礎澳元(作為資產基礎收費的主要組成部分)不受外幣波動的影響。大約三分之二的澳元投資於以美元以外的貨幣計價的證券，因此，任何此類影響都不包括在已披露的經外幣調整的差額中。
下文討論了我們在截至2020年3月31日和2019年3月31日這三個月的業務結果，中期業務結果可能不能反映未來的結果。
業務結果
截至2020年3月31日的3個月與截至2019年3月31日的3個月相比
下表列出了所述期間的業務結果：
|
|
三個月結束 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
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3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位：千，除每股數據外) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
經營收入 |
$ |
416,780 |
|
|
$ |
371,381 |
|
|
$ |
45,399 |
|
|
|
12.2 |
% |
|
業務費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收入成本 |
|
74,609 |
|
|
|
82,346 |
|
|
|
(7,737 |
) |
|
|
(9.4 |
%) |
|
銷售和營銷 |
|
55,549 |
|
|
|
56,048 |
|
|
|
(499 |
) |
|
|
(0.9 |
%) |
|
研發 |
|
26,562 |
|
|
|
23,172 |
|
|
|
3,390 |
|
|
|
14.6 |
% |
|
一般和行政 |
|
30,833 |
|
|
|
27,497 |
|
|
|
3,336 |
|
|
|
12.1 |
% |
|
無形資產攤銷 |
|
13,776 |
|
|
|
11,793 |
|
|
|
1,983 |
|
|
|
16.8 |
% |
|
財產折舊和攤銷， 附屬設備及租賃地的改善 |
|
7,567 |
|
|
|
7,850 |
|
|
|
(283 |
) |
|
|
(3.6 |
%) |
|
業務費用共計 |
|
208,896 |
|
|
|
208,706 |
|
|
|
190 |
|
|
|
0.1 |
% |
|
營業收入 |
|
207,884 |
|
|
|
162,675 |
|
|
|
45,209 |
|
|
|
27.8 |
% |
|
其他費用(收入)，淨額 |
|
45,035 |
|
|
|
34,383 |
|
|
|
10,652 |
|
|
|
31.0 |
% |
|
所得税準備金前的收入 |
|
162,849 |
|
|
|
128,292 |
|
|
|
34,557 |
|
|
|
26.9 |
% |
|
所得税準備金 |
|
14,724 |
|
|
|
(49,900 |
) |
|
|
64,624 |
|
|
|
129.5 |
% |
|
淨收益 |
$ |
148,125 |
|
|
$ |
178,192 |
|
|
$ |
(30,067 |
) |
|
|
(16.9 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本普通股收益 |
$ |
1.75 |
|
|
$ |
2.11 |
|
|
$ |
(0.36 |
) |
|
|
(17.1 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
攤薄普通股每股收益 |
$ |
1.73 |
|
|
$ |
2.08 |
|
|
$ |
(0.35 |
) |
|
|
(16.8 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營運保證金 |
|
49.9 |
% |
|
|
43.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
經營收入
我們的收入按以下類型分類：經常性訂閲、基於資產的費用和非經常性費用。我們還按主要產品或報告部門分組收入如下：索引，分析和所有其他，其中包括ESG和房地產產品線。
24
下表按類別列出所述期間的營業收入：
|
|
三個月結束 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
經常性訂閲 |
$ |
304,425 |
|
|
$ |
282,364 |
|
|
$ |
22,061 |
|
|
|
7.8 |
% |
|
資產收費 |
|
100,196 |
|
|
|
81,808 |
|
|
|
18,388 |
|
|
|
22.5 |
% |
|
非經常性 |
|
12,159 |
|
|
|
7,209 |
|
|
|
4,950 |
|
|
|
68.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營業收入總額 |
$ |
416,780 |
|
|
$ |
371,381 |
|
|
$ |
45,399 |
|
|
|
12.2 |
% |
截至2020年3月31日的三個月，營業總收入增長12.2%，至4.168億美元，而截至2019年3月31日的三個月，營業總收入為3.714億美元。考慮到外匯匯率波動的影響，截至2020年3月31日的三個月，營業總收入將比截至2019年3月31日的3個月增長12.4%。
由於冠狀病毒大流行的影響，經常性訂閲業務收入的增長在短期內可能有所緩和。此外，全球股票市場的波動可能會對澳元的水平產生不利影響，進而可能影響資產管理費的未來運營收入。
截至2020年3月31日的三個月，經常性訂閲的營業收入增長7.8%，至3.044億美元，而截至2019年3月31日的三個月，這一數字為2.824億美元，主要是由所有運營部門的增長推動的。考慮到外匯匯率波動的影響，截至2020年3月31日的三個月，經常性訂閲收入將比截至2019年3月31日的3個月增長8.0%。
截至2020年3月31日的三個月，資產管理費的營業收入增長了22.5%，至1.002億美元，而截至2019年3月31日的三個月，這一數字為8180萬美元。以資產為基礎的費用上漲是由各類指數相關投資產品的強勁增長推動的，其中包括主要受總交易量增長推動的與msci指數掛鈎的交易所交易期貨和期權合約的收入增加。資產管理費收入的增加也是由與msci指數掛鈎的非etf被動產品的收入增加所致，主要原因是平均AUM的增加。此外，與msci指數掛鈎的交易所交易基金的收入增長推動了資產收費收入的增長，而與摩根士丹利資本國際指數掛鈎的股票交易所交易基金的平均AUM平均增幅為14.5%，部分被產品組合變化的影響所抵消。截至2020年3月31日的三個月內，與MSCI指數掛鈎的股票交易所交易基金的平均AUM高於截至2020年3月31日的期間與MSCI指數掛鈎的股票ETF的AUM，這主要是由於該季度下半年AUM水平下降所致，主要原因是冠狀病毒大流行對全球股市的負面影響。外幣匯率波動對資產收費收入的影響微乎其微。
下表列出了與摩根士丹利資本國際指數掛鈎的資產交易所交易基金中的AUM價值以及截至所述各期結束時此類資產的順序變化情況：
|
|
結束期 |
|
|||||||||||||||||
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
||||||||||||||
|
(以十億計) |
三月 31, |
|
|
六月 30, |
|
|
九月 30, |
|
|
十二月 31, |
|
|
三月 31, |
|
|||||
|
與MSCI指數掛鈎的股票ETF中的AUM(1), (2), (3) |
$ |
802.2 |
|
|
$ |
819.3 |
|
|
$ |
815.0 |
|
|
$ |
934.4 |
|
|
$ |
709.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
價值順序變化 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
市場增值/(折舊) |
$ |
78.3 |
|
|
$ |
14.9 |
|
|
$ |
(9.2 |
) |
|
$ |
63.5 |
|
|
$ |
(216.5 |
) |
|
現金流入 |
|
28.3 |
|
|
|
2.2 |
|
|
|
4.9 |
|
|
|
55.9 |
|
|
|
(8.4 |
) |
|
總變動 |
$ |
106.6 |
|
|
$ |
17.1 |
|
|
$ |
(4.3 |
) |
|
$ |
119.4 |
|
|
$ |
(224.9 |
) |
下表列出與摩根士丹利資本國際指數掛鈎的股票交易所交易基金在所述期間的平均AUM值：
|
|
季度平均數 |
|
|||||||||||||||||
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
||||||||||||||
|
(以十億計) |
三月 |
|
|
六月 |
|
|
九月 |
|
|
十二月 |
|
|
三月 |
|
|||||
|
與MSCI指數掛鈎的股票ETF中的AUM(1), (2), (3) |
$ |
766.0 |
|
|
$ |
811.4 |
|
|
$ |
810.9 |
|
|
$ |
869.1 |
|
|
$ |
877.1 |
|
|
(1) |
截至本月最後一天，與我們指數掛鈎的股票交易所買賣基金中的AUM價值，以及每月平均結餘，可在我們的投資者關係網頁“資產交易所交易基金與摩根士丹利資本國際指數的聯繫”下找到。http://ir.msci.com。此信息每月中更新.我們網站上的信息並不以參考的方式納入本季度10-Q表報告或向SEC提交的任何其他報告中。股票ETF數字中的AUM也包括交易所交易票據中的AUM，其價值低於所顯示的AUM金額的1.0%。 |
25
|
(2) |
2019年4月26日之前期間的數值是根據彭博和摩根士丹利資本國際的數據計算的，而2019年4月26日或之後期間的數值是根據Refinitiv和MSCI的數據計算的。 |
|
(3) |
與MSCI指數掛鈎的股票交易所交易基金中的AUM價值是通過將股票ETF淨資產價值乘以已發行股票數來計算的。 |
截至2020年3月31日的三個月內，與摩根士丹利資本國際(MSCI)股票指數掛鈎的股票ETF的AUM平均價值為871億美元，比截至2019年3月31日的3個月的7660億美元增長了1111億美元(14.5%)。
截至2020年3月31日的三個月，非經常性收入增長68.7%，至1，220萬美元，而截至2019年3月31日的3個月，非經常性收入為720萬美元，主要原因是指數產品增長390萬美元，增幅74.3%。
下表按報告部門和收入類別列出了所述期間的營業收入：
|
|
三個月結束 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
經營收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
$ |
139,840 |
|
|
$ |
127,674 |
|
|
$ |
12,166 |
|
|
|
9.5 |
% |
|
資產收費 |
|
100,196 |
|
|
|
81,808 |
|
|
|
18,388 |
|
|
|
22.5 |
% |
|
非經常性 |
|
9,220 |
|
|
|
5,291 |
|
|
|
3,929 |
|
|
|
74.3 |
% |
|
指數總計 |
|
249,256 |
|
|
|
214,773 |
|
|
|
34,483 |
|
|
|
16.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分析學 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
|
124,065 |
|
|
|
120,110 |
|
|
|
3,955 |
|
|
|
3.3 |
% |
|
非經常性 |
|
1,443 |
|
|
|
1,325 |
|
|
|
118 |
|
|
|
8.9 |
% |
|
分析總計 |
|
125,508 |
|
|
|
121,435 |
|
|
|
4,073 |
|
|
|
3.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所有其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
|
40,520 |
|
|
|
34,580 |
|
|
|
5,940 |
|
|
|
17.2 |
% |
|
非經常性 |
|
1,496 |
|
|
|
593 |
|
|
|
903 |
|
|
|
152.3 |
% |
|
所有其他共計 |
|
42,016 |
|
|
|
35,173 |
|
|
|
6,843 |
|
|
|
19.5 |
% |
|
營業收入總額 |
$ |
416,780 |
|
|
$ |
371,381 |
|
|
$ |
45,399 |
|
|
|
12.2 |
% |
關於分部收入的進一步討論，請參閲後面題為“分段結果”的一節。.
營業費用
我們將業務費用分為以下活動類別：
|
|
• |
收入成本； |
|
|
• |
銷售和營銷； |
|
|
• |
研究與開發(“研發”)； |
|
|
• |
一般和行政(“G&A”)； |
|
|
• |
無形資產攤銷； |
|
|
• |
財產、設備和租賃權改良的折舊和攤銷。 |
26
費用是根據費用的性質分配給這些活動類別的，如果不是直接歸屬的話，則根據所涉工作的類型估計分配。
下表按活動類別列出所述期間的業務費用：
|
|
三個月結束 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
業務費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收入成本 |
$ |
74,609 |
|
|
$ |
82,346 |
|
|
$ |
(7,737 |
) |
|
|
(9.4 |
%) |
|
銷售和營銷 |
|
55,549 |
|
|
|
56,048 |
|
|
|
(499 |
) |
|
|
(0.9 |
%) |
|
研發 |
|
26,562 |
|
|
|
23,172 |
|
|
|
3,390 |
|
|
|
14.6 |
% |
|
一般和行政 |
|
30,833 |
|
|
|
27,497 |
|
|
|
3,336 |
|
|
|
12.1 |
% |
|
無形資產攤銷 |
|
13,776 |
|
|
|
11,793 |
|
|
|
1,983 |
|
|
|
16.8 |
% |
|
財產折舊和攤銷， 附屬設備及租賃地的改善 |
|
7,567 |
|
|
|
7,850 |
|
|
|
(283 |
) |
|
|
(3.6 |
%) |
|
業務費用共計 |
$ |
208,896 |
|
|
$ |
208,706 |
|
|
$ |
190 |
|
|
|
0.1 |
% |
截至2020年3月31日的三個月，運營費用總額增長0.1%，至2.089億美元，而截至2019年3月31日的三個月，這一數字為2.087億美元。如果考慮到外匯匯率波動的影響，到2020年3月31日為止的三個月，運營費用總額將比截至2019年3月31日的3個月增加1.1%。
收入成本
收入成本包括與我們產品和服務的生產和服務有關的成本，主要包括相關的信息技術成本，包括數據中心、平臺和基礎設施成本；獲取、生產和維護市場數據信息的成本；支持和維護現有產品的研究成本；產品管理團隊的成本；客户服務和顧問團隊支持客户需求的成本；以及直接歸因於收入成本的其他支持成本，包括某些人力資源、財務和法律成本。截至2020年3月31日的三個月，收入成本下降9.4%，至7，460萬美元，而截至2019年3月31日的三個月，收入成本為8，230萬美元，反映出分析和指數報告部分的下降。推動這一變化的原因是，與2019年認可的2016年多年PSU歸屬相關的700萬美元工資税支出，以及薪酬和福利成本的下降，這與較低的激勵薪酬以及工資和工資有關，部分被福利成本和非薪酬成本(包括信息技術和市場數據成本)所抵消。
銷售與營銷
銷售和營銷費用包括與獲得新客户或向現有客户銷售新產品或產品更新有關的費用，主要包括我們的銷售和營銷團隊的費用，以及與收購新業務有關的其他集團的費用，包括產品管理、研究、技術和銷售業務。截至2020年3月31日的三個月，銷售和營銷費用下降0.9%，至5，550萬美元，而截至2019年3月31日的3個月，銷售和營銷費用為5，600萬美元，反映指數報告部分的下降。推動這一變化的原因是，2019年承認的2016年多年PSU的歸屬沒有450萬美元的工資税支出，但薪酬和福利成本的增加部分抵消了這一支出，主要是工資、薪資和福利成本的提高。
研究與開發
研發費用包括開發新產品或加強現有產品的費用，以及為提供我們的產品和服務開發新的或改進的技術和服務平臺的費用，主要包括開發、研究、產品管理、項目管理和與這些努力有關的技術支持的費用。截至2020年3月31日的三個月，研發費用增長14.6%，至2660萬美元，而截至2019年3月31日的三個月，研發費用為2320萬美元，反映出所有三個報告部門的投資都有所增加。推動這一變化的主要原因是薪酬和福利成本的增加，包括福利、激勵報酬、遣散費、工資和工資的增加，以及非薪酬成本的增加，主要是由於專業費用和佔用費用增加。
27
一般和行政
G&A費用包括主要與財務業務、人力資源、首席執行幹事辦公室、法律、公司技術、公司發展和某些其他行政費用有關的費用，這些費用不是直接分攤的，而是分配給產品或服務的。截至2020年3月31日的三個月，G&A支出增長了12.1%，至3080萬美元，而截至2019年3月31日的三個月為2750萬美元，反映出所有三個報告部門的增長。推動這一變化的主要原因是薪酬和福利成本的增加，主要與激勵薪酬、福利成本以及工資和工資有關，但由於2019年承認的2016年多年PSU的歸屬沒有350萬美元的工資税支出，部分抵消了這一增長。
下表列出了在所述期間使用薪酬和非薪酬類別而不是使用活動類別的業務費用：
|
|
三個月結束 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
補償和福利 |
$ |
137,262 |
|
|
$ |
142,173 |
|
|
$ |
(4,911 |
) |
|
|
(3.5 |
%) |
|
非補償費用 |
|
50,291 |
|
|
|
46,890 |
|
|
|
3,401 |
|
|
|
7.3 |
% |
|
無形資產攤銷 |
|
13,776 |
|
|
|
11,793 |
|
|
|
1,983 |
|
|
|
16.8 |
% |
|
財產折舊和攤銷， 附屬設備及租賃地的改善 |
|
7,567 |
|
|
|
7,850 |
|
|
|
(283 |
) |
|
|
(3.6 |
%) |
|
業務費用共計 |
$ |
208,896 |
|
|
$ |
208,706 |
|
|
$ |
190 |
|
|
|
0.1 |
% |
薪酬和福利成本是我們最重要的開支，通常約佔營業費用的65%或調整後的EBITDA費用的70%以上。業務費用的獎勵報酬部分與若干財務和業務指標相一致。在由於冠狀病毒大流行的影響而使營業收入增長和盈利能力放緩的情況下，獎勵報酬部分預計將減少。業務費用的非補償部分很大一部分是固定性質的.然而，在運營收入增長因冠狀病毒大流行而放緩的情況下，非補償性自由裁量部分可能會在短期內減少。截至2020年3月31日和2019年3月31日，我們的員工人數分別為3459人和3179人，員工人數增長8.8%。我們在世界各地的新興市場中心的持續增長是我們管理和控制我們的薪酬和福利支出增長的能力的一個重要因素。截至2020年3月31日，63.3%的員工位於新興市場中心，而截至2019年3月31日，這一比例為62.0%。
截至2020年3月31日的三個月，薪酬和福利成本下降3.5%，至1.373億美元，而截至2019年3月31日的三個月為1.422億美元，主要原因是，在2019年承認的2016年多年期PSU的歸屬中，沒有1540萬美元的工資税支出，這部分被福利成本、薪資和激勵薪酬的提高所抵消。
截至2020年3月31日的三個月，非補償費用增長7.3%，至5，030萬美元，而截至2019年3月31日的3個月為4，690萬美元，主要原因是專業費用、信息技術成本、佔用成本和壞賬支出增加，差旅和娛樂費用及交易相關費用的降低部分抵消了這一增長。
無形資產攤銷
無形資產費用攤銷是指過去購置的無形資產和內部資本化軟件項目在其估計使用壽命內確認的確定壽命無形資產。截至2020年3月31日的3個月，無形資產費用攤銷額增長16.8%，至1380萬美元，而截至2019年3月31日的3個月，攤銷額為1180萬美元，主要原因是內部開發的資本化軟件攤銷率較高。
財產、設備和租賃改進的折舊和攤銷
財產、設備和租賃權改良的折舊和攤銷包括與傢俱和固定裝置、計算機和相關設備的費用折舊或攤銷有關的費用，以及資產估計使用壽命上的租賃改進費用。截至2020年3月31日的3個月，財產、設備和租賃權的折舊和攤銷改進額為760萬美元，與截至2019年3月31日的3個月相比保持一致。
28
其他費用(收入)，淨額
在截至2020年3月31日的三個月裏，其他支出(收入)淨增31.0%，至4，500萬美元，而截至2019年3月31日的三個月，淨增長了3，440萬美元。增加的主要原因是，與贖回2024年高級債券的其餘3000萬美元本金有關的1 000萬美元債務清償損失，其中包括大約790萬美元的買入溢價是按照2024年高級債券契約中規定的贖回價格支付的，並註銷了約210萬美元的未攤銷成本，這些未攤銷成本與其餘的2024年高級債券有關。此外，這一增加還反映了與未償債務增加有關的三個月的利息支出增加。2020年3月31日，由較高的外匯收益部分抵銷。
考慮到我們選擇了三個月的報告滯後時間來確認我們在Burgiss收益中所佔的比例份額，我們將開始確認我們在Burgiss收益中所佔的比例，扣除我們在截至2020年6月30日的三個月中對Burgiss的投資攤銷。
所得税
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，該公司的所得税準備金分別為1 470萬美元和4 990萬美元，反映出截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的實際税率分別為9.0%和負38.9%。
截至2020年3月31日的三個月的實際税率為9.0%，反映了該公司對受某些優惠的離散項目總計2240萬美元影響的時期的實際税率的估計。在截至2020年3月31日的三個月中，離散項目相關在本報告所述期間根據股票補償確認的1890萬美元超額税收福利和260萬美元的税收影響債務清償損失在此期間確認。離散項目中還包括80萬美元的福利，用於對被認為遣返外國收入的費用進行重新估值。
截至2019年3月31日的三個月內，實際税率為負38.9%，反映了該公司對這一期間實際税率的估計，並受到了總計7780萬美元的某些離散項目的影響。在截至2019年3月31日的三個月內，這些離散項目主要涉及2016年多年期PSU歸屬時確認的6，660萬美元超額税收優惠，以及該期間其他基於股票的補償的980萬美元超額税收優惠。
淨收益
由於上述因素，截至2020年3月31日的三個月淨收入下降16.9%，至1.481億美元，而截至2019年3月31日的三個月的淨收入為1.782億美元。
加權平均股份
在截至2020年3月31日的三個月中，用於計算每股基本收益和稀釋收益的加權平均發行股與截至2019年3月31日的3個月保持一致。
調整後的EBITDA
“調整後的EBITDA”是管理層用來評估經營業績的一種非公認會計原則的衡量標準，定義為：(1)所得税備抵前的淨收益；(2)其他費用(收入)淨額；(3)財產、設備和租賃權改進的折舊和攤銷；(4)無形資產的攤銷；有時(5)某些其他交易或調整，包括與2016年多年PSU的歸屬有關的影響。
“調整後的EBITDA費用”是管理層用來評估經營業績的一種非GAAP標準，其定義是將資產、設備和租賃資產的折舊和攤銷減去營運費用，有時還包括某些其他交易或調整，包括與2016年多年期PSU歸屬有關的影響。
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA支出被認為是衡量公司經營業績的有意義的指標，因為它們對重要的一次性、不尋常或非經常性項目進行了調整，並消除了某些資本支出和收購的會計影響，而這些支出和收購併不直接影響管理層認為該期間公司的核心經營業績。所有公司都不以相同的方式計算調整後的EBITDA和調整後的EBITDA費用。這些措施可能因公司而異，除其他外，取決於長期的戰略決策。
29
關於資本結構，公司經營的税務管轄範圍和資本投資。因此，公司對調整後的EBITDA和調整後的EBITDA支出計量的計算可能無法與類似的方法相比 其他公司計算的有標題的措施.
下表列出所述期間經調整的EBITDA的計算情況：
|
|
三個月結束 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
經營收入 |
$ |
416,780 |
|
|
$ |
371,381 |
|
|
$ |
45,399 |
|
|
|
12.2 |
% |
|
調整後的EBITDA費用 |
|
187,553 |
|
|
|
173,674 |
|
|
|
13,879 |
|
|
|
8.0 |
% |
|
調整後的EBITDA |
$ |
229,227 |
|
|
$ |
197,707 |
|
|
$ |
31,520 |
|
|
|
15.9 |
% |
|
調整後的EBITDA差額% |
|
55.0 |
% |
|
|
53.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營業利潤率% |
|
49.9 |
% |
|
|
43.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年3月31日的三個月，調整後的EBITDA增長15.9%，至2.292億美元，而截至2019年3月31日的三個月，則為1.977億美元。截至2020年3月31日的三個月，調整後的EBITDA利潤率升至55.0%，而截至2019年3月31日的3個月，這一比例為53.2%。
調整後的EBITDA與淨收入和調整後的EBITDA費用與業務費用的對賬
下表列出調整後的EBITDA與所述期間的淨收入的對賬情況：
|
|
|
三個月結束 |
|
|||||
|
|
|
3月31日 |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
經調整的EBITDA指數 |
|
$ |
183,587 |
|
|
$ |
152,211 |
|
|
分析調整EBITDA |
|
|
36,317 |
|
|
|
36,398 |
|
|
所有其他經調整的EBITDA |
|
|
9,323 |
|
|
|
9,098 |
|
|
合併調整的EBITDA |
|
|
229,227 |
|
|
|
197,707 |
|
|
2016年PSU發放薪給税費用 |
|
|
— |
|
|
|
15,389 |
|
|
無形資產攤銷 |
|
|
13,776 |
|
|
|
11,793 |
|
|
財產折舊和攤銷， 附屬設備及租賃地的改善 |
|
|
7,567 |
|
|
|
7,850 |
|
|
營業收入 |
|
|
207,884 |
|
|
|
162,675 |
|
|
其他費用(收入)，淨額 |
|
|
45,035 |
|
|
|
34,383 |
|
|
所得税準備金 |
|
|
14,724 |
|
|
|
(49,900 |
) |
|
淨收益 |
|
$ |
148,125 |
|
|
$ |
178,192 |
|
下表列出了調整後的EBITDA費用與所述期間業務費用的對賬情況：
|
|
|
三個月結束 |
|
|||||
|
|
|
3月31日 |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
經調整的EBITDA費用 |
|
$ |
65,669 |
|
|
$ |
62,562 |
|
|
分析調整的EBITDA費用 |
|
|
89,191 |
|
|
|
85,037 |
|
|
所有其他經調整的EBITDA費用 |
|
|
32,693 |
|
|
|
26,075 |
|
|
合併調整的EBITDA費用 |
|
|
187,553 |
|
|
|
173,674 |
|
|
2016年PSU發放薪給税費用 |
|
|
— |
|
|
|
15,389 |
|
|
無形資產攤銷 |
|
|
13,776 |
|
|
|
11,793 |
|
|
財產折舊和攤銷， 附屬設備及租賃地的改善 |
|
|
7,567 |
|
|
|
7,850 |
|
|
業務費用共計 |
|
$ |
208,896 |
|
|
$ |
208,706 |
|
30
討論結束的三個月的部分結果2020年3月31日和2019列示如下。
分段結果
索引段
下表列出所述期間指數部分的結果：
|
|
三個月結束 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
經營收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
$ |
139,840 |
|
|
$ |
127,674 |
|
|
$ |
12,166 |
|
|
|
9.5 |
% |
|
資產收費 |
|
100,196 |
|
|
|
81,808 |
|
|
|
18,388 |
|
|
|
22.5 |
% |
|
非經常性 |
|
9,220 |
|
|
|
5,291 |
|
|
|
3,929 |
|
|
|
74.3 |
% |
|
營業收入共計 |
|
249,256 |
|
|
|
214,773 |
|
|
|
34,483 |
|
|
|
16.1 |
% |
|
調整後的EBITDA費用 |
|
65,669 |
|
|
|
62,562 |
|
|
|
3,107 |
|
|
|
5.0 |
% |
|
調整後的EBITDA |
$ |
183,587 |
|
|
$ |
152,211 |
|
|
$ |
31,376 |
|
|
|
20.6 |
% |
|
調整後的EBITDA差額% |
|
73.7 |
% |
|
|
70.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年3月31日的三個月，與指數產品相關的收入增長16.1%，至2.493億美元，而截至2019年3月31日的三個月，這一數字為2.148億美元。
截至2020年3月31日的三個月，經常性訂閲量增長9.5%，至1.398億美元，而截至2019年3月31日的三個月，這一數字為1.277億美元。增長的主要原因是定製和專門指數產品、核心產品和要素及ESG指數產品的增長。外幣匯率波動對經常性訂閲收入的影響微乎其微。
截至2020年3月31日的三個月，資產管理費收入增長了22.5%，至1.002億美元，而截至2019年3月31日的三個月，這一數字為8180萬美元。以資產為基礎的費用上漲是由各類指數相關投資產品的強勁增長推動的，其中包括主要受總交易量增長推動的與msci指數掛鈎的交易所交易期貨和期權合約的收入增加。資產管理費收入的增加也是由與msci指數掛鈎的非etf被動產品的收入增加所致，主要原因是平均AUM的增加。此外，與msci指數掛鈎的交易所交易基金的收入增長推動了資產收費收入的增長，而與摩根士丹利資本國際指數掛鈎的股票交易所交易基金的平均AUM平均增幅為14.5%，部分被產品組合變化的影響所抵消。截至2020年3月31日的三個月內，與MSCI指數掛鈎的股票交易所交易基金的平均AUM高於截至2020年3月31日的期間與MSCI指數掛鈎的股票ETF的AUM，這主要是由於該季度下半年AUM水平下降所致，主要原因是冠狀病毒大流行對全球股市的負面影響。外幣匯率波動對資產收費收入的影響微乎其微。
截至2020年3月31日的三個月，非經常性收入增長74.3%，至920萬美元，而截至2019年3月31日的3個月，受衍生品和結構性產品的推動，非經常性收入為530萬美元。
截至2020年3月31日的3個月，指數部門調整的EBITDA支出增加了5.0%，至6，570萬美元，而截至2019年3月31日的3個月，這一數字為6，260萬美元，反映出G&A和R&D支出活動類別的支出有所增加，部分被銷售和營銷費用活動類別的較低支出所抵消。考慮到外匯匯率波動的影響，調整後的EBITDA支出在截至2020年3月31日的3個月內將比截至2019年3月31日的3個月增加6.0%。
31
分析段
下表列出所述期間分析部分的結果：
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三個月結束 |
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3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
經營收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
$ |
124,065 |
|
|
$ |
120,110 |
|
|
$ |
3,955 |
|
|
|
3.3 |
% |
|
非經常性 |
|
1,443 |
|
|
|
1,325 |
|
|
|
118 |
|
|
|
8.9 |
% |
|
營業收入共計 |
|
125,508 |
|
|
|
121,435 |
|
|
|
4,073 |
|
|
|
3.4 |
% |
|
調整後的EBITDA費用 |
|
89,191 |
|
|
|
85,037 |
|
|
|
4,154 |
|
|
|
4.9 |
% |
|
調整後的EBITDA |
$ |
36,317 |
|
|
$ |
36,398 |
|
|
$ |
(81 |
) |
|
|
(0.2 |
%) |
|
調整後的EBITDA差額% |
|
28.9 |
% |
|
|
30.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年3月31日的三個月，分析部門收入增長3.4%，至1.255億美元，而截至2019年3月31日的三個月，收入為1.214億美元。這一增長主要是由多資產類分析產品的增長推動的。外幣匯率波動對分析部分收入的影響微乎其微。
截至2020年3月31日的三個月，分析部門調整的EBITDA支出增加4.9%，至8，920萬美元，而截至2019年3月31日的3個月，這一數字為8，500萬美元，主要原因是銷售和營銷以及G&A支出活動類別的支出增加，收入支出活動類別的支出減少部分抵消了這一增長。考慮到外匯匯率波動的影響，調整後的EBITDA支出在截至2020年3月31日的3個月內將比截至2019年3月31日的3個月增加6.1%。
所有其他部分
下表列出了所述期間所有其他部分的結果：
|
|
三個月結束 |
|
|
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|
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3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
經營收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
$ |
40,520 |
|
|
$ |
34,580 |
|
|
$ |
5,940 |
|
|
|
17.2 |
% |
|
非經常性 |
|
1,496 |
|
|
|
593 |
|
|
|
903 |
|
|
|
152.3 |
% |
|
營業收入共計 |
|
42,016 |
|
|
|
35,173 |
|
|
|
6,843 |
|
|
|
19.5 |
% |
|
調整後的EBITDA費用 |
|
32,693 |
|
|
|
26,075 |
|
|
|
6,618 |
|
|
|
25.4 |
% |
|
調整後的EBITDA |
$ |
9,323 |
|
|
$ |
9,098 |
|
|
$ |
225 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
調整後的EBITDA差額% |
|
22.2 |
% |
|
|
25.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年3月31日的三個月，所有其他細分市場收入增長19.5%，至4，200萬美元，而截至2019年3月31日的3個月，這一數字為3，520萬美元。所有其他收入的增長是由370萬美元(17.1%)的ESG收入增加到2 520萬美元和310萬美元(23.2%)的房地產收入增加到1 680萬美元推動的。ESG收入的增加主要是因為評級和氣候產品的增長。房地產收入的增長主要是由企業分析產品的強勁增長和在截至2020年3月31日的三個月內確認的一次性數據許可費推動的。考慮到外匯匯率波動的影響，與截至2019年3月31日的3個月相比，截至2020年3月31日的三個月，所有其他經營收入都將增長21.3%，ESG收入將增長18.2%，房地產收入將增長26.2%。
所有其他部門調整後的EBITDA支出在截至2020年3月31日的三個月內增加了25.4%，達到3270萬美元，而截至2019年3月31日的三個月則為2610萬美元，主要是來自ESG業務的較高支出，包括與碳三角洲業務有關的費用。考慮到外匯匯率波動的影響，調整後的EBITDA支出在截至2020年3月31日的3個月內將比截至2019年3月31日的3個月增加26.7%。
所有其他部門包括MSCI在Burgiss的股權法投資，其收益不包括在調整後的EBITDA中，這是MSCI衡量部門利潤的標準。權益法投資的收入將在綜合損益表中確認為“其他費用(收入)淨額”。
32
運行速率
“運行匯率”在特定時間點估計未來12個月根據我們的客户許可證協議(“客户合同”)經常性收入的年化價值，假設所有需要續簽的客户合同都得到續簽，並假定當時-貨幣匯率，但須服從下文所述的調整和排除。對於任何客户合同，如果費用與投資產品的資產或交易量/費用掛鈎，則運行匯率計算反映了ETF在該期間最後一個交易日的市場價值、期貨和期權、最近一個季度的交易量和/或報告的匯率，對於其他非ETF產品，最近客户報告的資產。運行費率不包括與“一次性”和其他非經常性交易相關的費用。此外，在執行客户合同(即使許可證開始日期)和相關收入確認時，我們還添加了經常性新銷售(無論是對現有客户還是新客户)的年化費用值。可能在晚些時候才生效。我們從運行費率中刪除與任何客户合同下的產品或服務相關的年化費用價值，而我們在此期間收到了終止或不續簽的通知，並確定該通知證明瞭客户終止或不續訂適用產品或服務的最終決定，即使該通知直到晚些時候才生效。
我們經常性收入的變化通常滯後於運行速率的變化。我們將在接下來的12個月內實現的經常性收入的實際數額將與流通率不同，原因有很多，包括：
|
|
• |
與新的經常性銷售有關的收入波動； |
|
|
• |
現有客户合同的修改、取消和不續簽，但須符合規定的通知要求； |
|
|
• |
反覆出現的許可證開始日期與客户合同執行日期之間的差異，例如，有入職期的合同； |
|
|
• |
以資產為基礎的費用的波動，這可能是由於某些投資產品的總費用比率、包括外匯匯率在內的市場變動或投資流入和流出與我們的指數有關的投資產品造成的； |
|
|
• |
根據與我們指數掛鈎的期貨和期權合約的交易量而產生的費用波動； |
|
|
• |
我們向對衝基金投資者提供投資信息和風險分析的對衝基金數量的波動； |
|
|
• |
價格變動； |
|
|
• |
美國公認會計原則下的收入確認差異，包括與我們某些產品和服務的實施和報告交付時間有關的差異； |
|
|
• |
外幣匯率波動；以及 |
|
|
• |
收購和剝離的影響。 |
33
下表列出截至所列日期的運行率和所述期間的增長率：
|
|
截至 |
|
|
年復一年- |
|
||||||
|
|
3月31日 |
|
|
3月31日 |
|
|
年 |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
|
2019 |
|
|
比較 |
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|||||
|
索引： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
$ |
574,132 |
|
|
$ |
515,667 |
|
|
|
11.3 |
% |
|
資產收費 |
|
348,218 |
|
|
|
335,261 |
|
|
|
3.9 |
% |
|
指數總計 |
|
922,350 |
|
|
|
850,928 |
|
|
|
8.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分析學 |
|
528,378 |
|
|
|
496,183 |
|
|
|
6.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所有其他 |
|
153,452 |
|
|
|
130,979 |
|
|
|
17.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總運行率 |
$ |
1,604,180 |
|
|
$ |
1,478,090 |
|
|
|
8.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲共計 |
$ |
1,255,962 |
|
|
$ |
1,142,829 |
|
|
|
9.9 |
% |
|
資產收費 |
|
348,218 |
|
|
|
335,261 |
|
|
|
3.9 |
% |
|
總運行率 |
$ |
1,604,180 |
|
|
$ |
1,478,090 |
|
|
|
8.5 |
% |
2020年3月31日，總流通率增長8.5%，至16.0442億美元，而2019年3月31日為14.781億美元。截至2020年3月31日，經常性訂閲率增長9.9%，至12.56億美元，而2019年3月31日為11.428億美元。如果考慮到外匯匯率波動的影響，到2020年3月31日，經常性訂閲率將比截至2019年3月31日的3個月增長10.2%。
資產管理費的流通率從2019年3月31日的3.353億美元增至2020年3月31日的3.482億美元，增幅為3.9%，主要原因是期貨和期權交易量增加，以及與MSCI指數掛鈎的非ETF被動基金也有所增加，但與MSCI指數掛鈎的交易所交易基金的AUM較低部分抵消了這一增幅。截至2020年3月31日，與MSCI指數掛鈎的股票ETF的AUM價值為7095億美元，較2019年3月31日的8，022億美元下降了927億美元，跌幅為11.6%。減少927億美元包括市場貶值1 473億美元和流入淨額546億美元。除了與摩根士丹利資本國際指數(MSCI)掛鈎的股票ETF的AUM減少外，產品組合的變化以及某些產品的收費水平也促使平均基點收費從2019年3月31日的2.88英鎊降至2020年3月31日的2.71英鎊。
2020年3月31日，指數經常性訂閲率增長11.3%，至5.741億美元，而在2019年3月31日，這一數字為5.157億美元，主要原因是核心產品、要素和ESG指數產品以及定製和專門指數產品的強勁增長，在我們的所有客户羣體中都有強勁增長。
2020年3月31日，Analytics產品的流通率增長6.5%，至5.284億美元，而2019年3月31日為4.962億美元，主要原因是多資產類和股票分析產品的強勁增長。如果考慮到外匯匯率波動的影響，分析匯率將在2020年3月31日上漲6.6%。
2020年3月31日，所有其他產品的流通率增長17.2%，至1.535億美元，而2019年3月31日為1.31億美元。2，250萬元的增長，主要是由1，980萬元(23.5%)的ESG營運率上升至1.038億元，以及270萬元(5.8%)的房地產營運率上升至4，970萬元所致。ESG運行率的增加主要是由評級產品、氣候產品和篩選產品的增長推動的。房地產流通率的上升主要是受全球英特爾產品增長的推動。如果考慮到外匯匯率波動的影響，所有其他運行匯率都會增加19.2%，而ESG運行率將增加24.6%，而房地產運行率在2020年3月31日將比2019年3月31日增加9.4%。
34
銷售
銷售代表客户承諾從MSCI購買的產品和服務的年化價值，並將帶來額外的營業收入。非經常性銷售代表在此期間簽訂的客户協議的實際價值，而不是運行速率的組成部分。新的經常性訂閲銷售是指額外的銷售活動，例如新的客户協議、現有協議的添加或在此期間發生的價格上漲，這些都是對運費率的增加。訂閲取消反映了這一期間的客户活動，如停止產品和服務和(或)降低價格，從而降低了運行速率。新的經常性訂閲銷售淨額是指該期間新的經常性訂閲銷售淨額，反映了該期間運行速率的淨影響。
總銷售總額代表新的經常性訂閲銷售和非經常性銷售的總和。總淨銷售額是指扣除訂閲取消的影響後的總銷售總額。
下表按報告部分列出了所述期間的經常性訂閲銷售、取消銷售和非經常性銷售：
|
|
三個月結束 |
年復一年- |
|
||||||||
|
|
3月31日 |
|
|
3月31日 |
|
|
年 |
|
|||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
比較 |
|
|||
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|||||||
|
新的經常性訂閲銷售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
$ |
19,054 |
|
|
$ |
17,329 |
|
|
|
10.0 |
% |
|
分析學 |
|
11,218 |
|
|
|
12,751 |
|
|
|
(12.0 |
%) |
|
所有其他 |
|
8,169 |
|
|
|
7,215 |
|
|
|
13.2 |
% |
|
新的經常性訂閲銷售總額 |
|
38,441 |
|
|
|
37,295 |
|
|
|
3.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
訂閲取消 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
(5,116 |
) |
|
|
(4,366 |
) |
|
|
17.2 |
% |
|
分析學 |
|
(8,244 |
) |
|
|
(7,764 |
) |
|
|
6.2 |
% |
|
所有其他 |
|
(2,053 |
) |
|
|
(1,275 |
) |
|
|
61.0 |
% |
|
訂閲取消總數 |
|
(15,413 |
) |
|
|
(13,405 |
) |
|
|
15.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
新的經常性訂閲銷售淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
13,938 |
|
|
|
12,963 |
|
|
|
7.5 |
% |
|
分析學 |
|
2,974 |
|
|
|
4,987 |
|
|
|
(40.4 |
%) |
|
所有其他 |
|
6,116 |
|
|
|
5,940 |
|
|
|
3.0 |
% |
|
新的經常性訂閲銷售總額 |
|
23,028 |
|
|
|
23,890 |
|
|
|
(3.6 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非經常性銷售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
10,283 |
|
|
|
5,081 |
|
|
|
102.4 |
% |
|
分析學 |
|
3,265 |
|
|
|
2,577 |
|
|
|
26.7 |
% |
|
所有其他 |
|
1,031 |
|
|
|
454 |
|
|
|
127.1 |
% |
|
非經常性銷售總額 |
|
14,579 |
|
|
|
8,112 |
|
|
|
79.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
$ |
29,337 |
|
|
$ |
22,410 |
|
|
|
30.9 |
% |
|
分析學 |
|
14,483 |
|
|
|
15,328 |
|
|
|
(5.5 |
%) |
|
所有其他 |
|
9,200 |
|
|
|
7,669 |
|
|
|
20.0 |
% |
|
總銷售額 |
$ |
53,020 |
|
|
$ |
45,407 |
|
|
|
16.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨銷售額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
$ |
24,221 |
|
|
$ |
18,044 |
|
|
|
34.2 |
% |
|
分析學 |
|
6,239 |
|
|
|
7,564 |
|
|
|
(17.5 |
%) |
|
所有其他 |
|
7,147 |
|
|
|
6,394 |
|
|
|
11.8 |
% |
|
總淨銷售額 |
$ |
37,607 |
|
|
$ |
32,002 |
|
|
|
17.5 |
% |
35
A 摩根士丹利資本國際的運營收入很大一部分來自產品和服務的訂閲或許可，這些產品和服務是在合同約定的期限內提供的，在現行合同條款結束時須予續簽或取消。截至2020年3月31日，由於冠狀病毒大流行，取消數量沒有明顯偏離歷史水平。然而，新的銷售可能放緩，取消可能在短期內增加。
保留率
下表按報告部分列出了所述期間的保留率：
|
|
三個月結束 |
|
|||||
|
|
3月31日 |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
|
2019 |
|
|
指數 |
96.3% |
|
|
96.5% |
|
||
|
分析學 |
93.7% |
|
|
93.7% |
|
||
|
所有其他 |
94.6% |
|
|
95.9% |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
共計 |
95.0% |
|
|
95.2% |
|
||
保留率是一個重要的指標，因為訂閲取消降低了我們的運營率，最終降低了我們的營業收入。年度留存率是指保留的訂閲率(會計年度開始時的訂閲率減去該年度的實際註銷額)，即該財政年度開始時訂閲率的百分比。
非年度期的保留率是按年率計算的，我們已收到終止通知或我們認為在非年度期內打算不續訂的取消，我們相信這種通知或意向證明客户終止或不續訂適用協議的最後決定，即使這種通知在以後的日期是無效的。“。然後，將此年化取消數字除以財政年度開始時的訂閲運行利率，以計算註銷率。然後從100%中減去此註銷率，得出該期間的年度留存率。
保留率是根據產品/服務-副產品/服務基礎上的運營部門計算的。一般來説，如果客户減少了它在某一區段內訂閲的產品或服務的數量，或者在某一段內的產品或服務之間切換，我們將其視為取消，以計算我們的保留率，但管理層認為是替代產品或服務的產品或服務交換機除外。在這些替換案例中，只有客户訂閲的淨變化(如果減少)報告為取消。在Analytics和ESG部分中，基本上所有產品或服務交換機都被視為替換產品或服務，並以這種方式進行淨額計算，而在我們的索引和房地產部門，被視為替代產品或服務並接受淨額處理的產品或服務交換機僅在某些有限的情況下才會發生。此外，我們將同一產品或服務的向下銷售所導致的任何費用減少視為在減少的範圍內取消。我們不計算可歸因於指數相關投資產品或期貨及期權合約的資產，在每一種情況下，與我們的指數掛鈎的部分的留存率。
在我們的產品系列中，留用率在前三季度普遍較高，在第四季度較低，因為第四季度傳統上是一年中最大的續展期。
關鍵會計政策和估計
我們在我們的表10-K中所載的綜合財務報表附註1“導言和列報基礎”以及本文件所載未審計合併合併財務報表附註2“最新會計準則更新”中描述了我們的重要會計政策。自2019年12月31日終了的財政年度結束以來，我們的會計政策或關鍵會計估計數沒有發生重大變化，但本報告所載未審計精簡綜合財務報表附註2“最新會計準則更新”中所述的變化除外。
流動性與資本資源
我們需要資本來為正在進行的業務、內部增長計劃和收購提供資金。我們的主要流動資金來源是我們的業務產生的現金流量、現有現金和現金等價物以及我們現有信貸機制下的信貸能力。此外，我們認為我們可以在公共和私人市場獲得更多的資金。我們打算利用這些流動資金來源，除其他外，履行我們現有和今後的債務義務，為我們的資本支出、投資、收購和股息支付以及我們普通股的回購提供週轉資金。在我們的業務戰略方面，我們定期評估收購和戰略夥伴關係的機會。我們相信，我們的流動性以及其他融資選擇，將為這些交易提供必要的資金，並實現我們計劃中的增長。
36
高級票據及信貸協議
我們共有未償還高級債券32億元，以及與銀行集團簽訂的四億元循環信貸協議。關於我們的高級票據和循環信貸協議的更多信息，見本文件所載未經審計的精簡綜合財務報表附註7，“承付款項和意外開支”。
高級債券和循環信貸協議是由我們直接或間接全資或間接全資擁有的本地附屬公司，佔我們及附屬公司的綜合資產的5%以上(某些不包括在內的附屬公司(“附屬擔保人”)，全面和無條件地共同及各別擔保的。根據“循環信貸協議”到期的款項是我們和附屬擔保人的高級無擔保債務，與高級票據和我們的任何其他無擔保、無次級債務、優先於我們的任何次級債務、實際上在擔保債務的資產範圍內從屬於我們的擔保債務並列。
管理我們的高級票據(“印支”)的契約包括：我們各自的附屬擔保人和作為託管人的富國銀行(WellsFargo Bank)，以及作為託管人的富國銀行(WellsFargo Bank)，這些契約限制了我們和某些子公司產生留置權、進行出售/租回交易以及合併、合併或出售我們全部或實質上所有資產的能力。此外，印尼茨限制了我們的非擔保子公司創造、承擔、承擔或擔保額外負債的能力，而這些非擔保附屬公司卻沒有為高級債券提供擔保。帕蘇基礎。
“循環信貸協定”載有肯定和限制性的契約，其中除其他外，限制了我們的能力和我們現有或未來子公司的能力：
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• |
產生留置權和進一步的消極保證； |
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• |
產生額外負債或預付、贖回或回購債務； |
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貸款或者持有投資； |
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• |
與他人合併、解散、清算、合併； |
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• |
進行購置交易； |
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• |
進行銷售/回租交易； |
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• |
發行不合格的股本； |
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• |
出售、轉讓或處置資產； |
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• |
支付股利或者對我國股本進行其他分配，或者進行股票回購、贖回和其他限制支付； |
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建立新的子公司； |
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• |
允許影響我們子公司的某些限制； |
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• |
改變我們的業務、會計政策或財政期間的性質； |
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• |
(B)與聯營公司進行的任何交易，但與其進行的交易不是按一定的距離進行； |
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• |
修改我們的組織文件或修改、修改或更改與我們的債務有關的某些協議的條款。 |
循環信貸協議和假牙還包含習慣上的違約事件，包括與不付款、違反陳述、擔保或契約、交叉違約和交叉加速、破產和破產事件、貸款文件或擔保品的失效或損害、控制權的變更和慣常的ERISA違約有關的事件。上述任何限制都不會影響我們有效經營業務的能力。
“循環信貸協議”還要求我們和我們的子公司取得足以通過終止循環信貸協議在綜合基礎上維持下列財務比率的財務和經營業績：(1)按每季度滾動計算的最高綜合槓桿比率(如“循環信貸協議”中所界定的)不得超過4.25：1.00；(2)按每季度滾動四季度計算的最低綜合利率(如循環信貸協議中所界定的)應至少為4.00：1.00。截至2020年3月31日，我國綜合槓桿率為3.29：1.00，綜合利率覆蓋率為6.43：1.00。截至2020年3月31日，根據循環信貸協議提取和償還了500萬美元，該協議的利息為libor+1.50%，利率為2.25%。這500萬美元加上應計利息是在2020年4月20日支付的。
37
我們在高級債券下的非保證人附屬公司包括：(I)公司的本地附屬公司，佔公司及其附屬公司綜合資產的5%或以下；及(Ii)公司的任何外國或本地附屬公司，而該附屬公司被當作是經修訂的1986年“國內税務守則”第957條所指的受管制外國法團。我們的非擔保子公司約佔美元。913.3百萬，或57.0在截至12個月的收入總額中所佔的百分比2020年3月31日，約$298.2百萬，或37.2截至年底的12個月綜合營運收入中所佔百分比2020年3月31日，以及大約$874.5百萬，或22.3佔我們的合併總資產(不包括公司間資產)及$583.6百萬，或13.7在我們的合併負債總額中所佔的百分比，在每一種情況下2020年3月31日.
股票回購
下表提供了根據公開市場回購公司普通股的情況：
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三個月結束 |
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平均 價格 按 分享 |
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共計 數目 股份 購回 |
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美元 價值 股份 購回 |
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(單位：千) |
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2020年3月31日 |
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$ |
248.65 |
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1,310 |
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$ |
325,698 |
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2019年3月31日 |
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$ |
147.97 |
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690 |
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$ |
102,081 |
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截至2020年3月31日，2019年回購計劃仍有11.304億美元的可用授權。
現金紅利
2020年4月27日，董事會宣佈，截至2020年3月31日的三個月，每股現金股息為0.68美元。這筆股息將於2020年5月29日支付給截至2020年5月15日交易結束時有記錄的股東。
現金流量
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截至 |
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3月31日 |
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十二月三十一日 |
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2020 |
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2019 |
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(單位：千) |
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現金和現金等價物 |
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$ |
1,066,856 |
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$ |
1,506,567 |
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截至2020年3月31日和2019年12月31日，現金和現金等價物分別為10.669億美元和15.066億美元。我們通常尋求維持全球最低現金餘額約2億至2.5億美元，用於一般業務目的，但在冠狀病毒大流行繼續影響全球經濟市場時，我們可能維持較高的最低現金餘額。截至2020年3月31日和2019年12月31日，外國子公司持有的現金和現金等價物分別為2.90億美元和3.212億美元。作為税收改革的結果，我們現在可以更有效地利用短期內在美國境外持有的大量現金，而無需繳納美國所得税。一些外國現金的遣返可能仍須在當地管轄範圍內受到某些預扣税和其他分配限制。維持的全球現金和現金等值餘額將用於滿足我們的全球需求，無論是出於一般的公司目的還是其他需要，包括收購或擴大我們的產品。
我們認為，來自業務的全球現金流量、現有現金和現金等價物以及我們在現有信貸機制下可用的資金，以及我們進入債務和資本市場以獲得更多資金的能力，將繼續足以為我們的全球業務活動提供資金，併為投資和融資活動提供現金承諾，例如物質資本支出和股票回購，至少在今後12個月以及在可預見的將來。此外，我們預計，來自業務的外國現金流量以及現有的現金和現金等價物將繼續足以為我們的外國業務活動提供資金，併為投資活動提供現金承諾，例如物質資本支出，至少在今後12個月和以後可預見的將來都是如此。
38
(用於)經營、投資和籌資活動提供的現金淨額
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三個月結束 |
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3月31日 |
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2020 |
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2019 |
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(單位：千) |
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經營活動提供的淨現金 |
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$ |
112,770 |
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$ |
87,875 |
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用於投資活動的現金淨額 |
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(201,638 |
) |
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(8,136 |
) |
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用於籌資活動的現金淨額 |
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(340,081 |
) |
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(341,635 |
) |
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匯率變動的影響 |
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(10,762 |
) |
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501 |
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現金淨減額 |
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$ |
(439,711 |
) |
|
$ |
(261,395 |
) |
業務活動現金流量
經營活動的現金流量包括按某些非現金項目以及資產和負債變化調整的淨收入。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，業務活動提供的現金分別為1.128億美元和8 790萬美元。這一同比增長主要是由於從客户那裏收取的現金更多，以及較低的所得税支付額所帶來的好處，以及現金支出和利息支出的增加部分抵消了這一增長。
我們經營活動現金的主要用途是支付現金補償費、辦公室租金、技術成本、市場數據成本、利息費用和所得税。從歷史上看，薪酬和福利的現金支付在第一季度達到最高水平，當時我們支付的是與上一個財政年度有關的可自由支配的僱員薪酬。
預計2020年12月31日終了年度業務活動的現金流量將比2019年12月31日終了年度的現金流量減少，部分原因是冠狀病毒大流行的影響。
投資活動的現金流量
截至2020年3月31日的三個月用於投資活動的現金為2.016億美元，而截至2019年3月31日的三個月為810萬美元。這一同比變化主要是由伯吉斯1.908億美元的投資推動的。
儘管有冠狀病毒流行，我們預計仍將繼續投資於該業務，截至2020年12月31日的年度資本支出的現金流預計將從2019年12月31日終了的年度增加。
來自融資活動的現金流量
截至2020年3月31日的三個月用於融資活動的現金為3.401億美元，而截至2019年3月31日的三個月為3.416億美元。這一同比變化主要反映了2020年2月4000萬美元2030年高級債券發行的收益，部分抵消了2024年高級債券贖回剩餘的3000萬美元本金總額和更高的股票回購額。
表外安排
我們與未合併的實體或金融夥伴關係沒有任何關係，例如通常被稱為結構化金融或特殊目的實體的實體，這些實體本來是為了促進表外安排或其他合同範圍狹窄或有限的目的而設立的。
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第3項 |
市場風險的定量和定性披露 |
外幣風險
我們面臨外匯波動的風險。匯率變動可能影響以非美元貨幣計價的收入、支出、資產和負債的美元報告價值，或這些項目的貨幣與記錄這些項目的實體的功能貨幣不同的情況。
39
我們通常以美元向客户開具發票；然而，我們以歐元、英鎊、日元和有限數量的其他非美元貨幣向一部分客户開具發票。為截至2020年3月31日止的三個月和2019, 14.0%和13.7在我們的收入中，分別有%受到外幣匯率風險的影響，主要包括以外幣計價的客户以及非美元外國經營實體的美元敞口。.的.14.0非美元敞口的百分比截至2020年3月31日止的三個月, 38.9%是歐元，26.6%是日元和日元23.3%是英鎊。.的.13.7非美元敞口的百分比截至2019年3月31日止的三個月, 40.0%是歐元，27.2%是日元和日元20.2%是英鎊。
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，指數投資產品的收入分別佔營業收入的24.0%和22.0%。雖然我們的指數相關投資產品的大部分費用是以美元計價的，但這些費用是根據投資產品的資產計算的，其中大約三分之二是以美元以外的貨幣計價的證券。因此，這些其他貨幣對美元的貶值將減少根據這些許可證向我們支付的費用。此外，這些貨幣對美元的貶值可能會影響這類投資產品的吸引力，從而導致資金淨流出，從而進一步減少根據這些許可證應繳的費用。
我們在某些經營成本上面臨更多的外匯風險。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，大約41.3%和41.8%的營業費用分別以外幣計價，其中大部分以英鎊、印度盧比、匈牙利福林、歐元、港元、瑞士法郎和墨西哥比索計價。隨着我們在美國以外地區擴大業務，以外幣支付的費用可能會增加。
我們有某些貨幣資產和負債，以當地職能貨幣以外的貨幣計價，當這些餘額被重新計量為當地功能貨幣時，與原始貨幣相比，功能貨幣的價值變化造成損益。我們管理外幣匯率風險的部分方法是使用主要由遠期外幣合約組成的衍生金融工具，而這些合約並非會計用途指定為對衝工具。衍生工具的目的是儘量減少以某些外幣計價的數額波動對損益表的影響。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，我們分別確認了190萬美元的外匯收益和300萬美元的虧損。
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第4項 |
管制和程序 |
我們的首席執行官和首席財務官評估了截至2020年3月31日“1934年證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條或第15d-15(E)條規定的披露控制和程序，並得出結論認為，這些披露控制和程序是有效的，可確保我們根據“外匯法”提交或提交的報告中要求我們披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告。這些披露控制和程序包括但不受限制，旨在確保我們在根據“外匯法”提交或提交的報告中披露的信息的控制措施和程序，並酌情向管理層，包括首席執行官和首席財務官通報，以便及時作出關於所需披露的決定。根據這一評價，我們的首席執行幹事和首席財務幹事得出結論，我們的披露控制和程序在本報告所述期間結束時生效。
在截至2020年3月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制(如“外匯法”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條所界定的)沒有任何變化，對財務報告的內部控制產生了重大影響，或合理地可能對財務報告的內部控制產生重大影響。
40
第二部分-其他資料
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第1項 |
法律程序 |
在正常業務過程中，已經或可能對公司提起或提出的各種訴訟、索賠和法律程序。雖然索賠額可能很大，但由於存在相當大的不確定性，現在無法確定最終賠償責任。因此，摩根士丹利資本國際在某一特定時期的業務、經營業績、財務狀況或現金流量可能會受到某些意外情況的重大影響。然而，根據現有事實，管理層認為，處理目前待決或斷言的事項對摩根士丹利資本國際的業務、經營業績、財務狀況或現金流動不會單獨或總體產生重大影響。
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第1A項. |
危險因素 |
下文所列風險因素補充、更新、取代和/或酌情取代我們關於2019年12月31日終了財政年度表10-K的年度報告(“2019年年度報告”)中的風險因素。
冠狀病毒大流行或其他廣泛的健康危機，可能會對我們的業務、財務狀況或運作結果造成重大的不良影響。
冠狀病毒的流行造成了嚴重的經濟混亂，包括全球股票市場的動盪。由於持續不斷的與冠狀病毒大流行的持續時間、規模和影響有關的不確定性，其對我們業務的影響是不確定和難以預測的，但可能包括：
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• |
重大故障、錯誤、延誤、中斷或不穩定，影響到我們的關鍵產品或服務、供應商、分銷商、信息技術平臺、數據中心、生產和交付系統、應用程序或流程，包括那些對我們計算、處理或分發產品或為客户提供有效服務的能力產生負面影響的應用程序或流程； |
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• |
不利的股票市場狀況、金融市場的波動和不可預見的投資趨勢導致我們的資產費用減少、取消和減少對我們的產品和服務的需求； |
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• |
延長銷售週期，增加降低費用的壓力，因為影響客户的財務和預算壓力加大； |
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• |
無法通過獲得新客户以及實現和維持較高的現有客户更新率來維持收入增長； |
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• |
延遲我們收取應收帳款的能力； |
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• |
因努力減輕冠狀病毒大流行的影響而產生的業務費用高於預期； |
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• |
全球信貸和金融市場的惡化可能限制我們獲得外部融資以資助我們的業務和資本支出的能力；以及 |
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• |
增加了我們的員工，管理和其他資源的壓力，包括員工缺勤和關鍵人員生病。 |
這些影響單獨或加在一起，可能對我們的業務、財務狀況或業務結果產生重大不利影響。如果冠狀病毒大流行持續或延長，這些影響可能會加劇。有關影響公司的風險因素的討論，請參閲我們2019年度報告第一部分第1A項中的“風險因素”。這些風險因素中有許多可能因諸如冠狀病毒大流行等全球廣泛的健康危機而加劇，包括與我們對第三方數據的依賴有關的風險、客户收費壓力、取消和減少服務、技術不穩定和失敗、增長和利潤率下降、投資做法和趨勢的變化以及我們保持競爭力的能力。
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第2項 |
未登記的股本證券出售和收益的使用 |
沒有未登記的股票出售。
下表列出截至2020年3月31日的三個月內公司或代表公司購買普通股的情況。
41
發行人購買股票證券
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期間 |
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共計 數目 股份 購進(1) |
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平均價格 已付 每股 |
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共計 數目 股份 購進 作為 公開 宣佈 計劃 或程序 |
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近似 美元 股份價值 那個五月 成 購進 在……下面 計劃或 節目(2) |
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二零二零年一月一日至二零二零年一月三十一日 |
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900 |
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$ |
268.85 |
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— |
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$ |
1,456,072,000 |
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|
2020年2月1日至2月29日 |
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149,419 |
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|
$ |
307.04 |
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— |
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|
$ |
1,456,072,000 |
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2020年3月1日至3月31日 |
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1,313,482 |
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|
$ |
248.79 |
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1,309,878 |
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|
$ |
1,130,387,000 |
|
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共計 |
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1,463,801 |
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$ |
254.74 |
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1,309,878 |
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$ |
1,130,387,000 |
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(1) |
包括(I)本公司根據2019年回購計劃在公開市場購買的股份；(Ii)代僱員代扣代繳的股份，而該等股份是在轉歸及交付受限制股票單位的流通股時發生的；(Iii)為履行扣繳税款義務而代扣代繳的股份，以及代表行使及交付股票期權所涉及的流通股的僱員行使價格的股份；及(Iv)根據MSCI公司持有的庫房股份。非僱員董事延期計劃。為履行扣繳税款義務而扣繳的股份價值是根據公司確定的估值方法，在扣繳之日使用公司普通股的公平市場價值確定的。 |
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(2) |
有關我們的股票回購計劃的進一步信息，請參閲未審計的合併財務報表附註9，“股東權益(赤字)”。 |
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第3項 |
高級證券違約 |
沒有。
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第4項 |
礦山安全披露 |
不適用。
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第5項 |
其他資料 |
沒有。
42
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第6項 |
展品 |
展示索引
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陳列品 數 |
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描述 |
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3.1 |
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第三份經修訂及重新提交的公司註冊證明書(以表3.1提交公司表格10-Q(檔案編號001-33812)，於2012年5月4日提交證交會，並在此以參考方式合併) |
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3.2 |
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修訂及重整附例(將公司表格10-Q(檔案編號001-33812)的表3.2存檔，於2012年5月4日提交證券交易委員會，並在此參考) |
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4.1 |
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截至2020年3月4日，摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)各附屬擔保人和富國銀行(WellsFargo Bank)作為受託人(作為公司第8-K號表格(檔案號001-33812)的表4.1提交，於2012年3月4日提交證券交易委員會，並在此引用)簽訂的契約。 |
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4.2 |
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MSCI公司備註表將於2030年9月1日到期的3.625%高級債券(作為公司表格8-K表(文件編號001-33812)的表4.2存檔，於2020年3月4日提交證券交易委員會，並在此引用) |
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*† |
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10.1 |
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MSCI公司董事限制股獎勵協議的形式。2016年非僱員董事薪酬計劃 |
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11 |
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報表RE：每股收益的計算(每股收益的計算載於精簡的合併財務報表第一部分第1項注4(普通股收益)，並根據條例S-K第601項(B)(11)節省略) |
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* |
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31.1 |
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第13a-14(A)條首席執行官證書 |
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* |
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31.2 |
|
細則13a-14(A)首席財務幹事證書 |
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** |
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32.1 |
|
第1350款首席執行幹事和首席財務幹事的證書 |
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* |
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101.INS |
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XBRL實例文檔-實例文檔沒有出現在InteractiveDataFile中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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* |
|
101.SCH |
|
XBRL分類法擴展模式文檔 |
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* |
|
101.CAL |
|
XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔 |
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|
* |
|
101.LAB |
|
XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔 |
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* |
|
101.PRE |
|
XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔 |
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||
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* |
|
101.DEF |
|
XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔 |
|
|
|
|
||
|
* |
|
104.DEF |
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封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL，包含在表101中) |
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隨函提交。 |
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隨函附上。 |
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指示管理薪酬計劃、合同或安排。 |
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簽名
根據1934年“證券交易法”的規定，書記官長已妥為安排由下列簽名人代表其簽署本報告，以獲得正式授權。
日期：2020年4月29日
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摩根士丹利資本國際公司 (登記人) |
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通過： |
/S/Linda S.Huber |
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琳達·胡伯 首席財務官 (首席財務主任) |
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