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19-01-012019-03-310000064040美國-公認會計原則：操作段美國-公認會計原則：TransferredOverTimeMengerSIPI：指數分段2019-01-012019-03-310000064040美國-公認會計原則：TransferredOverTimeMenger美國-公認會計原則：部門間消除2019-01-012019-03-310000064040美國-公認會計原則：TransferredOverTimeMenger2019-01-012019-03-310000064040國家：美國2020-01-012020-03-310000064040國家：美國2019-01-012019-03-310000064040SRT：歐洲成員2020-01-012020-03-310000064040SRT：歐洲成員2019-01-012019-03-310000064040SRT：亞洲會員2020-01-012020-03-310000064040SRT：亞洲會員2019-01-012019-03-310000064040spgi：RestOfWorldMenger2020-01-012020-03-310000064040spgi：RestOfWorldMenger2019-01-012019-03-310000064040SRT：MinimumMenger2020-01-012020-03-310000064040SRT：最大值2020-01-012020-03-310000064040spgi：CmeGroupMembersSpgi：SpdjIndicesMembers2020-01-012020-03-310000064040spgi：CmeGroupMembersSpgi：SpdjIndicesMembers2019-01-012019-03-310000064040spgi：CmeGroupMembersSpgi：SpdjIndicesMembers2020-03-310000064040美國-公認會計原則：SeniorNotesMembersspgi：A25SeniorNotesDue2029Menger2019-11-260000064040spgi：A325SeniorNotesDue2049Menger美國-公認會計原則：SeniorNotesMembers2019-11-260000064040spgi：A3.3SeniorNotesduein 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2026年美國-公認會計原則：SeniorNotesMembers2015-08-180000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2020-01-012020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保證會員2020-01-012020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保證子程序2020-01-012020-03-310000064040SRT：合併排除2020-01-012020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2019-01-012019-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保證會員2019-01-012019-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保證子程序2019-01-012019-03-310000064040SRT：合併排除2019-01-012019-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保證會員2020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保證子程序2020-03-310000064040SRT：合併排除2020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2019-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保證會員2019-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保證子程序2019-12-310000064040SRT：合併排除2019-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2018-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保證會員2018-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保證子程序2018-12-310000064040SRT：合併排除2018-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2019-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保證會員2019-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保證子程序2019-03-310000064040SRT：合併排除2019-03-31

美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
☑依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告
終了季度2020年3月31日
或
☐依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡時期                    到                    
委員會檔案編號：1-1023  
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404020000119/spgi-20200331_g1.jpg
標準普爾全球公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
紐約13-1026995
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織)
(國税局僱主識別號碼)
水街55號,紐約,紐約10041
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
登記人的電話號碼，包括區號：212-438-1000
根據該法第12(B)條登記的證券：
班級交易符號註冊交易所名稱
普通股(每股面值$1.00)SPGI紐約證券交易所

用支票標記説明登記人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，登記人一直受到這類申報要求的限制。是☑不☐
通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互日期文件(或要求註冊人提交此類文件的較短期限)。是☑不☐
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“外匯法案”第12b-2條中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
☑大型加速箱☐加速機☐非加速濾波器☐
小型報告公司
☐
E合併成長型公司
如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或修訂的會計準則。☐
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條規定)。☐不☑

截至2020年4月24日(最新可行日期)，240.9發行者類別普通股(面值為每股1.00美元)中有100萬股未獲發行。

1

標準普爾全球公司
指數
 
 頁號
第一部分財務資料
項目1.財務報表(未經審計)
獨立註冊會計師事務所報告
3
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月綜合收入報表
4
截至2020年3月31日和2019年3月31日的綜合收入綜合報表
5
截至2020年3月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表
6
截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的現金流動合併報表
7
截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三個月(赤字)股本綜合報表
8
合併財務報表附註
9
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(未經審計)
31
項目3.市場風險的定量和定性披露
50
項目4.管制和程序
50
第二部分.其他資料
項目1.法律程序
51
第1A項.危險因素
51
第二項股權證券的未登記銷售和收益的使用
52
     項目5.其他資料
53
項目6.展品
54
簽名
55

2

獨立註冊會計師事務所報告 

給標準普爾全球公司的股東和董事會。亞細亞

中期財務報表審查結果

我們審查了標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)的合併資產負債表。(及附屬公司)(“公司”)截至2020年3月31日、截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月期間的收入、綜合收入、(赤字)權益和現金流動綜合報表以及相關附註(統稱為“合併中期財務報表”)。根據我們的審查，我們不知道應該對合並中期財務報表進行任何重大修改，使其符合美國普遍接受的會計原則。

我們以前按照公共公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)的標準，審計了截至2019年12月31日公司的綜合資產負債表，審計了該日終了年度的相關收入、綜合收入、權益和現金流動綜合報表，以及相關附註和時間表(未在此提出)；我們在2020年2月10日的報告中對這些合併財務報表發表了無保留審計意見。我們認為，截至2019年12月31日所附綜合資產負債表中所列信息，在所有重要方面都對其衍生的綜合資產負債表作出了公正的説明。

審查結果的依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及SEC和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。我們是按照PCAOB的標準進行檢討的。對臨時財務報表的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。審計範圍遠小於按照方案審計和審計委員會標準進行的審計，審計的目的是就整個財務報表發表意見。因此，我們不表達這種意見。

/S/Ernst&Young LLP

紐約，紐約
(二零二零年四月二十八日)



3

第一部分-財務資料
第1項 財務報表

標準普爾全球公司
綜合收入報表
(未經審計)
(百萬美元，但每股數額除外)三個月結束
三月三十一日，
20202019
收入$1,786  $1,571  
費用：
與業務有關的費用521  473  
銷售和一般費用311  341  
折舊20  20  
無形資產攤銷29  32  
總開支881  866  
處分收益(7) —  
經營利潤912  705  
其他費用，淨額1  103  
利息費用，淨額34  36  
税前收入877  566  
所得税準備金188  113  
淨收益689  453  
減：可歸因於非控制利益的淨收入
(50) (43) 
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。$639  $410  
可歸因於標準普爾全球公司的每股收益。普通股東：
淨收入：
基本$2.64  $1.66  
稀釋$2.62  $1.65  
加權平均流通股數目：
基本242.1  246.7  
稀釋243.3  248.3  
期末實際流通股240.9  246.1  
見所附未審計綜合財務報表附註。
4

標準普爾全球公司
綜合收益報表
(未經審計)
 
(以百萬計)三個月結束
三月三十一日，
20202019
淨收益$689  $453  
其他綜合收入：
外幣折算調整
(37) 17  
所得税效應
6  2  
(31) 19  
養卹金和其他退休後福利計劃
3  114  
所得税效應
(1) (28) 
2  86  
遠期外匯合同未實現收益(損失)
(9) 5  
所得税效應
2  (1) 
(7) 4  
綜合收入653  562  
減：不可贖回、不可控制權益的綜合收益
(1) (3) 
減：可贖回非控制權益的綜合收入
(49) (40) 
可歸因於標準普爾全球公司的綜合收入。
$603  $519  


見所附未審計綜合財務報表附註。
5

標準普爾全球公司
合併資產負債表
 
(以百萬計)三月三十一日，
2020		十二月三十一日，
2019
(未經審計) 
資產
流動資產：
現金和現金等價物$1,932  $2,866  
限制現金20  20  
應收賬款，扣除可疑賬户備抵後：2020年-美元34; 2019 - $34
1,504  1,577  
預付和其他流動資產239  249  
流動資產總額3,695  4,712  
財產和設備，扣除累計折舊：2020年-美元623 ; 2019 - $622
309  320  
使用權資產652  676  
善意3,703  3,575  
其他無形資產淨額1,439  1,424  
其他非流動資產665  641  
總資產$10,463  $11,348  
負債和(赤字)權益
流動負債：
應付帳款$203  $190  
應計補償及退休計劃供款
222  446  
應繳所得税160  68  
未獲收入1,897  1,928  
其他流動負債501  461  
流動負債總額2,983  3,093  
長期債務3,949  3,948  
租賃負債-非流動負債603  620  
養卹金和其他退休後福利258  259  
其他非流動負債596  624  
負債總額8,389  8,544  
可贖回的非控制權益(注8)2,268  2,268  
承付款和意外開支(附註12)
公平：
普通股294  294  
額外已付資本754  903  
留存收入12,691  12,205  
累計其他綜合損失(660) (624) 
減：國庫普通股(13,329) (12,299) 
總(赤字)股權控制權益(250) 479  
總權益-非控股權56  57  
股本共計(赤字)(194) 536  
負債和(赤字)權益總額$10,463  $11,348  
        

見所附未審計綜合財務報表附註。
6

標準普爾全球公司
現金流動合併報表
(未經審計)
 
(以百萬計)三個月結束
三月三十一日，
20202019
業務活動：
淨收益$689  $453  
調整數，以調節業務活動提供的淨收入與現金：
折舊20  20  
無形資產攤銷29  32  
應收賬款損失準備金10  7  
遞延所得税(6) 28  
股票補償11  12  
處分收益(7) —  
養卹金結算費用，扣除税後—  85  
其他29  8  
經營資產和負債的變化，扣除購置和處置的影響：
應收賬款76  (87) 
預付和其他流動資產(52) (34) 
應付帳款和應計費用(251) (161) 
未獲收入(12) (3) 
應計法律結算—  (1) 
其他流動負債49  (59) 
預付/應計所得税淨變動125  57  
其他資產和負債的淨變動(30) (64) 
業務活動提供的現金680  293  
投資活動：
資本支出(11) (20) 
購置，除所購現金外(183) (1) 
短期投資變動11  —  
用於投資活動的現金(183) (21) 
籌資活動：
支付給股東的股息(161) (141) 
對非控股股東的分配，淨額(51) (18) 
回購國庫券(1,153) (644) 
行使股票期權8  23  
職工代扣代繳股份税(44) (49) 
用於資助活動的現金(1,401) (829) 
匯率變動對現金的影響(30) 35  
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動(934) (522) 
期初現金、現金等價物和限制性現金2,886  1,958  
期末現金、現金等價物和限制性現金$1,952  $1,436  

見所附未審計綜合財務報表附註。
7

標準普爾全球公司
合併(赤字)權益報表
(未經審計)

截至2020年3月31日止的三個月
(以百萬計)普通股1美元面值額外已付資本留存收入累計其他綜合損失減：國庫券總股本非控制利益股本共計(赤字)
截至2019年12月31日的結餘$294  $903  $12,205  (624) $12,299  $479  $57  $536  
綜合收入1
639  (36) 603  1  604  
股息(每普通股宣佈股息-$0.67每股)
(161) (161) (161) 
股票回購(120) 1,033  (1,153) (1,153) 
員工股票計劃
(29) (3) (26) (26) 
可贖回非控股權贖回價值的變化
11  11  11  
其他(3) (3) (2) (5) 
截至2020年3月31日的餘額$294  $754  $12,691  $(660) $13,329  $(250) $56  $(194) 

截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)普通股1美元面值額外已付資本留存收入累計其他綜合損失減：國庫券總股本非控制利益股本總額
截至2018年12月31日的餘額$294  $833  $11,284  $(742) $11,041  $628  $56  $684  
綜合收入1
410  109  519  3  522  
股息(每普通股宣佈股息-$0.57每股)
(141) (141) (141) 
股票回購644  (644) (644) 
員工股票計劃
(61) (47) (14) (14) 
非控股權出資
(36) (36) (36) 
可贖回非控股權贖回價值的變化
15  15  15  
其他—  2  2  
截至2019年3月31日的結餘$294  $772  $11,532  $(633) $11,638  $327  $61  $388  
1不包括綜合收入$49百萬美元40在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，分別有100萬美元是由於我們可贖回的不可控制權益造成的。

見所附未審計綜合財務報表附註。
8

標準普爾全球公司
合併財務報表附註
(未經審計)
 
1. 業務性質和列報依據

標準普爾全球公司(連同其合併子公司“標準普爾全球”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)是向全球資本和商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。

我們的行動包括四可報告部分：標準普爾全球評級(“評級”)、標準普爾全球市場情報(“市場情報”)、標準普爾全球評級(“普氏”)和標準普爾道瓊斯指數(“指數”)。
•評級是信用評級、研究和分析的獨立提供者，為投資者和其他市場參與者提供信息、評級和基準。
•市場情報公司是一家全球提供多資產類數據、研究和分析能力的公司，它整合了跨資產分析和桌面服務。
•普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立供應商。
•指數公司是一家全球指數提供商，為投資顧問、財富管理公司和機構投資者提供各種各樣的估值和指數基準。

在2020年第一季度，我們改變了將中央管理的技術相關費用分配給可報告部分的分配方法，以更準確地反映每個部門各自的使用情況。前一年的數額已重新分類，以符合目前的列報方式。由於這一變化，公司的合併資產負債表、合併損益表和現金流量表沒有受到影響。

所附公司未經審計的財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的關於中期財務信息的會計原則(“美國公認會計原則”)和關於形成10-Q和條例S-X第10條的指示編制的。因此，它們不包括美國公認會計準則要求的完整財務報表所需的所有信息和附註。因此，本報告所列財務報表應與2019年12月31日終了年度的財務報表和附註一併閲讀(我們的“表10-K”)。某些前一年的數額已被重新分類，以符合目前的列報方式。

管理部門認為，所有正常的經常性調整都已包括在內，這些調整被認為是公平説明臨時期間結果所必需的。截至2020年3月31日的三個月的經營業績不一定表明全年的預期結果。

我們的關鍵會計估計在第7項中披露，管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析，在我們的表格10-K。在持續的基礎上，我們評估我們的估計和假設，包括與收入確認、可疑賬户備抵、長期資產估值、商譽和其他無形資產、養老金計劃、激勵薪酬和股票薪酬、所得税、意外開支和可贖回的非控制權益有關的估計和假設。自我們的表格10-K的日期以來，我們的關鍵會計政策和估計沒有實質性的變化。

限制現金

限制現金$10百萬美元15截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們的合併資產負債表中分別包括與我們收購Kensho有關的代管賬户中的數額。

9

合同資產

合同資產包括公司在客户支付價款之前或付款前將服務轉移給客户時的未開單金額。截至2020年3月31日和2019年12月31日，合同資產為美元。38百萬美元28分別在我們的綜合資產負債表中包括在應收賬款中。

未獲收入

當提前收到現金付款時，我們會記錄未賺得的收入。與2019年12月31日相比，2020年3月31日未賺得收入餘額的減少主要是由美元推動的。812在本報告所述期間開始時，確認的收入中包括在未賺得的收入餘額中的百萬收入，由在履行我們的履約義務之前收到的現金付款所抵消。

剩餘的履約義務

剩餘的履約義務是尚未完成的工程合同的交易價格。截至2020年3月31日，撥作剩餘履約債務的交易價格總額為$2.0十億我們預計在未來12個月和24個月內分別確認剩餘業績義務的大約一半和四分之三的收入，其餘部分隨後確認。

我們沒有披露未履行的履行義務的價值，這些合同包括：(一)原預期期限為一年或一年以下的合同；(二)收入為以使用為基礎的特許權使用費，以換取知識產權許可的合同。

獲得合同的費用

如果我們期望與客户簽訂合同的收益超過一年，我們就會確認與客户簽訂合同的增量成本。我們已經確定，與某些銷售佣金計劃相關的成本是增量成本，以獲得與客户的合同，因此符合資本化的標準。獲得合同的總資本成本為$112百萬美元115截至2020年3月31日和2019年12月31日，分別有100萬歐元被納入我們合併資產負債表的預付資產和其他流動資產及其他非流動資產中。資本化資產將在與資產有關的貨物或服務轉讓給客户的期間內攤銷，根據客户期限和合同所依據的產品和服務的平均壽命計算，這些產品和服務大約是確定的。5好幾年了。費用記在銷售和一般費用內。

在攤銷期為一年或一年以下時，我們支付銷售佣金。這些費用記在銷售和一般費用內。

其他費用，淨額

截至三月三十一日止的三個月內，其他開支的淨額如下： 
(以百萬計)20202019
定期淨收益成本的其他組成部分1
$(9) $103  
投資淨虧損10  —  
其他費用，淨額$1  $103  

1在2019年第一季度，該公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，保險公司承擔
公司有義務向計劃受益人支付養老金福利。購買這一團體年金合同的資金來自養卹金計劃資產。截至2019年3月31日的三個月內，我們退休和退休後計劃的定期福利淨成本包括非現金税前結算費用。113百萬美元，反映計劃中對部分未攤銷精算損失的加速確認。

10

2. 收購和剝離

收購

2020

2020年2月，CRISIL(包括在我們的評級部門)完成了對GreenwichAssociates LLC(“格林威治”)的收購，該公司是一家領先的公司，提供專利基準數據、分析和定性、可操作的見解，幫助全球金融服務公司衡量和改善業務業績。此次收購將補充CRISIL現有的產品組合，並向包括商業銀行、資產和財富管理公司在內的金融服務部門提供更多產品。收購格林威治公司對我們的合併財務報表並不重要。

在2020年1月，我們完成了從RobecoSAM公司收購ESG評級業務，其中包括廣泛採用的SAM*公司可持續性評估，這是對公司可持續性做法的年度評估。此次收購將鞏固我們作為主要資源的地位，為我們的客户提供必要的環境、社會和治理(“ESG”)洞察力和產品解決方案。通過這次收購，我們將能夠為客户提供更加透明、健壯和全面的ESG解決方案。收購ESG評級業務對我們的合併財務報表並不重要。

2019

在截至2019年3月31日的三個月內，我們沒有完成任何實質性收購。

剝離

2020

2020年1月，市場情報公司加入戰略聯盟，將標準普爾全球市場情報的投資者關係(IR)網絡託管業務移交給第四季度公司(Q4 Inc.)。(“Q4”)。這一聯盟將把市場智能的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，為商業合作創造更多的機會。在將其IR網絡託管業務轉變為第四季度的過程中，市場情報部門對第四季度進行了少數投資。在截至2020年3月31日的3個月內，我們錄得税前收益$。7百萬美元7在與出售IR有關的合併損益表中的處置收益。

2019

在截至2019年3月31日的三個月中，我們沒有完成任何處置。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，我們處置的業務的營業利潤如下：
(以百萬計)20202019
經營利潤1
$—  $3  
1 截至二零二零年三月三十一日止的三個月內，不包括出售紅外網上主機業務的税前收益$。7百萬美元。

3. 所得税

實際所得税税率為21.5%和19.9截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三個月的百分比。2020年增加的主要原因是在收入報表中確認與基於份額的支付有關的超額税收優惠減少。

在每段過渡期間結束時，我們估計每年的實際税率，並將這個税率應用於我們的一般季度收益。與重大不尋常或不經常發生的項目有關的税收費用或福利，將單獨報告或報告，扣除其相關的税收影響，並單獨計算，在這些項目發生的中期內予以確認。此外，已頒佈的税法或税率或税收狀況的變化所產生的影響在發生變化的過渡時期得到承認。

該公司不斷接受不同司法管轄區的税務檢查。截至2020年3月31日和2019年12月31日，聯邦、州、地方和外國未確認的税收優惠總額為美元。126百萬美元124百萬
11

分別不包括利息和罰款。我們分別在利息費用和經營相關費用中確認與未確認的税收利益有關的應計利息和罰款。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們有$21百萬美元20與未確認的税收福利有關的應計利息和罰款分別為百萬元。根據目前的所得税審核情況，我們認為未獲確認的税務優惠總額可能會減少約$1。22在未來12個月內，由於地方税務考試的解決，百萬美元。

4. 債務 

長期未償還債務摘要如下：
(以百萬計)三月三十一日，
2020		十二月三十一日，
2019
4.0高級説明%，應於2025年到期1
694  694  
4.4高級註釋%，到期日期2026年2
894  893  
2.95高級附註%，到期日期20273
493  493  
2.5高級註釋%，到期日期2029年4
495  495  
6.55高級附註%，到期日期2037年5
294  294  
4.5高級附註%，到期日期2048年6
490  490  
3.25高級附註%，到期日期2049年7
589  589  
長期債務3,949  3,948  

1利息每半年支付一次，6月15日和12月15日到期，截至2020年3月31日，未攤銷的債務貼現和發行成本總額為美元。6百萬
2利息每半年支付一次，2月15日和8月15日到期，截至2020年3月31日，未攤銷的債務貼現和發行成本總額為美元。6百萬
3利息每半年支付一次，日期分別為1月22日和7月22日，截至2020年3月31日，未攤銷的債務貼現和發行成本總計為美元。7百萬
4利息每半年應於6月1日及12月1日到期，由2020年6月1日起，至2020年3月31日止，未攤銷的債務貼現及發行成本總額為$。5百萬
5利息每半年於5月15日和11月15日到期，截至2020年3月31日，未攤銷的債務貼現和發行成本總額為美元。3百萬
6利息支付每半年一次，日期分別為5月15日和11月15日，截至2020年3月31日，未攤銷的債務貼現和發行成本總額為美元。10百萬
7利息支付每半年於6月1日和12月1日到期，從2020年6月1日開始，截至2020年3月31日，未攤銷的債務貼現和發行成本總額為美元。11百萬

我們債務總額的公允價值是美元。4.5截至2020年3月31日和2019年12月31日，分別為10億歐元，是根據市場報價估算的。

我們有能力總共借$1.2通過我們的商業票據計劃，這是由我們的循環美元支持的10億美元。1.2十億五-我們於2017年6月30日簽訂的年度信貸協議(我們的“信貸安排”)。該信貸工具將於2022年6月30日終止。截至2020年3月31日和2019年12月31日，不未償還的商業票據借款。

根據我們的公司信用評級，我們支付的承諾費8到17.5我們的信貸安排的基點，無論是否已借款。我們目前支付的承諾費10基點。我們信貸安排下的借款利率是根據我們的選擇使用利率計算的，利率主要基於倫敦銀行間同業拆借利率、行政代理人確定的最優惠利率或聯邦基金利率。對於這種信貸安排下的某些借款，也有一個基於我們公司信用評級的利差。

我們的信貸工具包含了某些契約。唯一的財務契約規定，我們的負債與現金流動比率，如我們的信貸安排所界定的，不得超過4到1，這個聖約級別從來沒有被超越過。

12

5. 衍生工具

我們面臨的市場風險包括外匯匯率的變化。我們在功能貨幣主要是當地貨幣的外國開展業務。對於被確定為母公司擴展的國際業務，美元是功能性貨幣。我們通常從本幣角度對大多數國家的頭寸進行對衝，以抵消資產和負債。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們已簽訂外匯遠期合約，以減輕或對衝匯率不利波動的影響。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們簽訂了一份跨貨幣互換合同，以對衝我們對一家外國子公司的部分淨投資，以抵禦外匯匯率的波動。這些合約以公允價值記錄，而公允價值是根據活躍市場的外幣匯率計算的；因此，我們將這些衍生合約歸入公允價值層次的第2級。我們不會為投機目的而購買任何衍生金融工具。

未指定的衍生工具

在截至2020年3月31日的3個月和截至2019年12月31日的12個月內，我們簽訂了外匯遠期合同，以緩解綜合資產負債表中特定資產和負債公允價值的變化。這些遠期合約不符合套期保值會計的條件。截至2020年3月31日及2019年12月31日為止，這些未到期遠期合約的名義總值為$145百萬美元116分別是百萬。這些遠期合同公允價值的變化記錄在合併資產負債表中的預付資產和其他資產或其他流動負債中，其公允價值在銷售中確認的相應變動和合並損益表中的一般開支也有相應的變化。截至2020年3月31日，其他流動負債的入賬金額為美元。7百萬美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的銷售和一般費用中記錄的與這些合同有關的數額為淨虧損美元。11百萬美元淨利2分別是百萬。

淨投資套期保值

在截至2020年3月31日的三個月和截至2019年12月31日的12個月內，我們進行了一次跨貨幣互換，以對衝我們在某一歐洲子公司的部分淨投資，以抵禦歐元/美元匯率的波動。該互換被指定為一家外國子公司淨投資的對衝工具，並計劃於2024年到期。截至2020年3月31日及2019年12月31日為止，我們指定作淨投資對衝用途的未償還貨幣互換的名義價值為$。400百萬美元。這一互換的公允價值變化在外幣折算調整中確認，這是其他綜合收入(損失)的一個組成部分，並在我們綜合資產負債表中的累計其他綜合損失中報告。當對衝淨投資出售或大量清算時，收益或虧損將隨後重新歸類為淨收益。我們選擇根據現貨匯率的變化來評估我們的淨投資套期保值的有效性。因此，在2020年3月31日終了的三個月中，直接在淨收入中確認的與交叉貨幣互換有關的數額是定期利息結算淨額和應計利息，這些都是在利息支出中確認的淨額。我們確認淨利息收入為$3在截至2020年3月31日的三個月內達到了百萬美元。

現金流邊緣

在截至2020年3月31日的三個月和截至2019年12月31日的12個月內，我們簽訂了一系列外匯遠期合約，分別在2021年第一季度和2020年第四季度對衝部分印度盧比、英鎊和歐元的風險敞口。這些合同旨在抵消匯率變動對未來收入和業務費用的影響，並計劃在十二個月。這些合同的公允價值的變化最初在我們的綜合資產負債表中以累積的其他綜合損失報告，隨後在對衝交易影響收益的同一時期重新歸類為收入、銷售和一般支出。
截至2020年3月31日，我們估計5在其他綜合收益中記錄的與指定為現金流量對衝的衍生工具有關的淨虧損中，預計將在未來12個月內重新歸類為收益。
截至2020年3月31日及2019年12月31日，被指定為現金流量對衝的未償還外匯遠期合約的名義總值為$。268百萬美元249分別是百萬。
下表提供了截至2020年3月31日和2019年12月31日現金流量對衝和淨投資對衝的地點和公允價值數額的信息：
13

(以百萬計)

三月三十一日，十二月三十一日，
資產負債表定位20202019
指定為現金流套期保值的衍生工具：
預付和其他流動資產外匯遠期合同 $—  $1  
其他流動負債外匯遠期合同 $8  $—  
指定為淨投資套期保值的衍生工具：
其他非流動資產跨貨幣互換 $22  $—  
其他非流動負債跨貨幣互換 $—  $10  
下表提供截至三月三十一日止的三個月內，我們的現金流量對衝及淨投資對衝的税前收益(虧損)的地點及數額：
(以百萬計)累計其他綜合損失(有效部分)確認的損益收益(損失)從累計其他綜合損失改劃為收入(有效部分)收益(損失)從累計其他綜合損失改劃為收入(有效部分)
2020201920202019
現金流量套期保值-指定為套期保值工具
外匯遠期合同$(7) $4  收入、銷售和一般開支$(2) $2  
淨投資套期保值-指定為套期保值工具
跨貨幣互換$32  $—  $—  $—  
截至3月31日的三個月，與累計其他綜合損失未實現收益(損失)變化有關的活動如下：
(以百萬計)三個月
20202019
現金流邊緣
現金流量套期保值未實現淨收益(損失)，扣除税收，期初$2  $3  
公允價值變動，扣除税額(9) 6  
重新分類為收入，扣除税後2  (2) 
未實現(虧損)現金流量套期保值收益淨額，扣除税收，期末$(5) $7  
淨投資套期保值
淨投資套期淨收益(虧損)，税後淨增，期初$(8) $—  
公允價值變動，扣除税額24  —  
重新分類為收入，扣除税後—  —  
未實現淨收益(虧損)，淨投資套期保值，税後淨額，期末$16  $—  

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6. 僱員福利

我們為員工保留了一些積極的固定供款退休計劃。我們大部分的固定福利計劃都被凍結了。因此，將不允許新僱員加入這些計劃，也不會為凍結計劃的現有參與人帶來額外的福利。

我們有補充福利計劃，為高級管理人員提供補充退休金、殘疾津貼和死亡津貼。某些補充退休福利是根據最終月收入計算的。此外，我們還贊助了一項自願401(K)計劃，根據該計劃，我們可以在一定程度上與僱員的供款相匹配，以及利潤分享計劃，根據該計劃，我們向僱員帳户繳納一定比例的符合條件的僱員補償。

我們亦為在職及退休僱員及合資格受養人提供某些醫療、牙科及人壽保險福利。醫療和牙科保險計劃和補充人壽保險計劃是繳費的，而基本人壽保險計劃是不繳費的。我們目前沒有預先為任何這些計劃提供資金。

我們在合併資產負債表中確認了我們的固定福利退休和退休後計劃的供資狀況，並對累計的其他綜合損失進行了相應的調整，扣除了税金。累計其他綜合損失的數額是未確認的精算損失和未確認的先前服務費用。根據我們攤銷這些數額的會計政策，這些數額隨後將被確認為定期淨收益成本。
除服務費用外，退休和退休後計劃的定期淨福利費用包括在其他費用(收入)中，淨額列在我們的綜合損益表中。
截至三月三十一日止的三個月內，退休計劃及退休後計劃的定期福利淨成本的組成部分如下： 
(以百萬計)20202019
服務成本$1  $1  
利息成本13  19  
資產預期收益(26) (31) 
前期服務信用/精算損失攤銷4  2  
週期淨收益成本(8) (9) 
結算費1
—  113  
淨收益成本$(8) $104  

1該公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，保險公司承擔公司向計劃受益人支付養卹金福利的部分義務。購買這一團體年金合同的資金來自養卹金計劃資產。非現金税前結算費用反映了計劃中對部分未攤銷精算損失的加速確認。
上表所反映的與我們退休後計劃相關的定期淨福利成本分別為截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月不重要。

正如我們在表格10-K中所討論的，我們改變了退休和退休後計劃的某些貼現率假設，以及我們的退休計劃的資產預期收益假設，這些假設於2020年1月1日生效。在截至2020年3月31日的三個月中，假設變化對退休和退休後支出的影響對我們的財務狀況、經營結果或現金流量沒有實質性影響。

在2020年前三個月，我們貢獻了美元。3為我們的退休計劃提供百萬美元，並預期額外的所需供款約為$8我們的退休計劃在今年剩下的時間裏。我們可能會選擇額外的非必需繳款，這取決於投資業績或我們的養老金計劃在2020年剩餘的9個月中的任何可能惡化。

上述財務信息是基於2019年12月31日的市場狀況。自那時以來，利率、資產價值和經濟狀況發生了重大變化，這可能影響本報告所列信息，儘管截至2020年3月31日，當時的市場狀況對養卹金計劃的供資狀況的影響最小，原因是該計劃的投資政策(主要是旨在跟蹤用於確定貼現率的債券的變動的固定收益投資)。2019年新的冠狀病毒(“冠狀病毒”)對金融市場、法規和計劃經驗的影響是不確定的，而且仍在演變。冠狀病毒的短期和長期效應可能對未來的測量產生重大影響.
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7. 股票補償

我們根據2019年股票激勵計劃(“2019年計劃”)向符合條件的員工發放基於股票的獎勵獎勵，並根據董事遞延股權計劃向符合資格的非僱員董事發放獎勵。2019年計劃允許授予激勵股票期權、不合格股票期權、股票增值權、績效股票、限制性股票和其他基於股票的獎勵。

截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三個月內，與限制性股票和單位獎勵有關的以股票為基礎的賠償費用總額為美元。11百萬美元12分別是百萬。截至2020年3月31日，與未獲限制的股票和單位獎勵有關的未確認賠償費用總額為美元。72百萬美元，預計將在加權平均期間確認1.8好幾年了。

8. 衡平法

股票回購

2020年1月29日，董事會批准了一項股票回購計劃，授權購買30百萬股(“2020年回購計劃”)，約為12佔我們當時已發行普通股總股份的百分比。2013年12月4日，董事會批准了一項股票回購計劃，授權購買50百萬股(“2013年回購計劃”)，約為18佔我們當時已發行普通股總股份的百分比。
我們所購買的股份可作一般公司用途，包括髮行股票補償計劃，以及抵銷行使僱員股票期權的稀釋效果。截至2020年3月31日，302020年回購計劃和1.3根據2013年的回購計劃，仍可獲得100萬股股票。我們的2020年回購計劃和2013年回購計劃沒有到期日，根據這些計劃，根據市場情況，可以不時在公開市場和私人交易中購買。

我們已經與金融機構簽訂了加速股份回購(ASR)協議，以啟動我們普通股的股票回購。根據ASR協議，我們向金融機構支付特定金額，並獲得股票的初始交付。這種首次交割的股份代表了我們根據協議可能得到的最低數量的股份。在ASR協議結算後，金融機構交付更多股份。最終交付的股票總數，以及每股支付的平均價格，是在每個ASR協議的適用購買期結束時根據體積加權平均股價減去折扣確定的。我們把我們的ASR協議解釋為兩個交易：股票購買交易和遠期股票購買合同。根據ASR協議交付的股票導致流通股減少，這些流通股用於確定我們的加權平均普通股，用於計算每股基本收益和稀釋收益。回購的股份持有財政部。遠期股票購買合同被歸類為股權工具。ASR協議是根據我們2013年12月4日批准的回購計劃執行的。

上文概述的截至2020年3月31日和2019年3月31日的每項ASR協議的條款如下：

(百萬元，平均價格除外)
ASR協議啟動日期ASR協定完成日期交付的初始股份交付的額外股份股份總數
購進		每股平均價格使用現金共計
2020年2月11日1
1.30.21.5$—  $500  
2020年2月11日2
1.4—  1.4$—  $500  
(一九二九年二月十一日)3
(一九二零九年七月三十一日)2.20.12.3$214.65  $500  

1 ASR協議的結構是一個有上限的ASR協議，我們支付了$。500百萬美元，並收到了初步交付的1.3百萬股0.2二月份以百萬股換股，是指根據指定的每股最高價格計算而回購的普通股的最低數目。
2 ASR協議的結構是一個無上限的ASR協議，我們支付了$。500百萬美元，並收到了初步交付的1.4百萬股，代表85佔美元的百分比500百萬美元，相當於當時公司的市價。
3 ASR協議的結構是一個無上限的ASR協議，我們支付了$。500百萬美元，並收到了初步交付的2.2百萬股，代表85佔美元的百分比500百萬美元，相當於當時公司的市價。我們於2019年7月31日完成了ASR協議，並收到了另外一份0.1百萬股。
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此外，在截至三月三十一日止的三個月內，我們在公開市場購買普通股的股份如下：

(百萬元，平均價格除外)
購買股份總數
每股平均價格現金使用總額
2020年3月31日0.5$291.99  150
(一九二零九年三月三十一日)0.8$184.51  144

在截至2020年3月31日的三個月內，我們總共購買了3.4百萬股換美元1,150百萬現金。在2019年第四季度，我們以美元回購了股票。3二零二零年第一季結算的百萬美元1,153用於回購股票的百萬現金。在截至2019年3月31日的三個月內，我們收到了3.4百萬股，包括0.42019年1月收到的百萬股與我們2018年10月29日的ASR協議有關的股份，結果是$644用於回購股票的百萬現金。

可贖回的不可控制的利益

與少數合夥人的協議27我們的標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P DowJones Indones LLC)合資企業的%包含贖回特徵，即少數股東持有的權益可由持有人選擇贖回，或(Ii)在發生不完全屬於我們控制範圍的事件時可贖回。具體來説，根據標準普爾道瓊斯指數有限公司的經營協議，芝加哥商品交易所集團和芝加哥商品交易所集團指數服務有限公司(“CGIS”)在任何時候都有權出售，我們至少有義務購買。20他們在標準普爾道瓊斯指數公司中所佔份額的%。此外，如果公司的控制權發生變化，則15在控制權變更後的幾天，CME集團和CGIS公司將有權將他們的利益以CME集團和CGIS的少數利益的公允價值給予我們。

如果要根據本協議贖回利息，一般要求我們在贖回之日以公允價值購買利息。這一權益在合併資產負債表(赤字)之外的標題“可贖回的非控制權益”下列報，其初始價值基於我們收購的淨資產的公允價值，以及我們可歸因於標準普爾指數業務的部分的歷史成本。我們將每個報告期可贖回的非控制利率調整為其估計贖回價值，但不低於其初始公允價值，使用收入和市場估值方法。我們的收入和市場估值方法納入了第3級公允價值計量標準，用於無法觀察到的投入。用來估計標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P DowJones Indones LLC)價值的更為重要的判斷假設包括估算貼現率、構成未來預期淨現金流量基礎的一系列假設(例如，收入增長率和營業利潤率)，以及公司特有的貝塔(Beta)。納入市場數據的重要判斷假設，包括市場可觀測信息的相對權重以及這些信息在我們的估值模型中的可比性，都是前瞻性的，可能受到未來經濟和市場狀況的影響。任何贖回價值的調整都會影響留存收益。

不包含這種贖回特徵的非控制權益以(赤字)權益表示。

截至2020年3月31日的三個月內，可贖回的非控股權益的變化如下：
(以百萬計)
截至2019年12月31日的結餘$2,268  
可歸因於非控制權益的淨收入49  
應付非控制利息的分配(38) 
贖回價值調整(11) 
截至2020年3月31日的餘額$2,268  
累計其他綜合損失

下表彙總了截至2020年3月31日的三個月累計其他綜合損失構成部分的變化：
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(以百萬計)外幣折算調整退休金和退休後福利計劃遠期外匯合同未實現收益(虧損)累計其他綜合損失
截至2019年12月31日的結餘$(321) $(305) $2  $(624) 
改敍前其他綜合(損失)收入
(31) 1—  (8) (39) 
從累計其他綜合收入(虧損)改敍為淨收益
—  2  21  33  
其他綜合(損失)收入淨額(31) 2  (7) (36) 
截至2020年3月31日的餘額$(352) $(303) $(5) $(660) 
1包括與2019年12月簽訂的交叉貨幣互換有關的未實現收益。關於累計其他綜合損失中確認的項目的額外細節，見附註5-衍生工具。
2反映精算淨損失的攤銷，是扣除税款福利$的淨額1在截至2020年3月31日的三個月中，百萬美元。見注6-僱員福利，以獲得從累積的其他綜合虧損再分類至淨收益的項目的其他詳細資料。
3關於從累積的其他綜合虧損調整到淨收益的項目的其他細節，請參見附註5-衍生工具。

9. 每股收益

每股基本收益(“每股收益”)的計算方法是，將公司普通股股東的淨收益除以已發行普通股的加權平均數。稀釋後每股收益的計算方式與基本每股收益相同，但股票數目增加，包括如果發行了具有稀釋效應的潛在普通股，本來會發行的額外普通股。潛在普通股主要由股票期權和使用國庫股票法計算的限制性業績股組成。

截至三月三十一日止的三個月內，基本每股收益及稀釋每股收益的計算如下：
(百萬美元，但每股數額除外)20202019
可歸因於標準普爾全球公司的數額。普通股東：
淨收益$639  $410  
基本加權平均流通股數目
242.1  246.7  
股票期權及其他稀釋證券的影響1.2  1.6  
稀釋加權平均流通股數目
243.3  248.3  
可歸因於標準普爾全球公司的每股收益。普通股東：
淨收入：
基本$2.64  $1.66  
稀釋$2.62  $1.65  

我們有一定的股票期權和有限的業績股票，這些股票可能被排除在稀釋每股收益的計算之外。當股票期權的平均市場價格在此期間低於相關期權的行使價格時，或者當存在淨虧損時，即排除了股票期權潛在行使的影響，因為該效應會起到抗稀釋作用。此外，由於未滿足必要的歸屬條件或存在淨虧損，受限制的履約份額被排除在外。截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三個月內，不不包括股票期權。有限業績股份0.4截至3月31日、2020年和2019年的百萬美元被排除在外。

10. 重組

我們不斷評估我們的成本結構，以確定與精簡我們的管理結構相關的成本節約。我們的2020年和2019年重組計劃包括全公司員工的裁減。70和300這些職位分別在下文詳述。重組計劃的費用分為銷售和一般費用。
18

收入和準備金綜合報表內的費用列入合併資產負債表的其他流動負債。

在某些情況下，由於執行計劃的效率提高，或由於原先確定離職的僱員從公司辭職，沒有得到離職，或由於最初計劃啟動時沒有預見到的情況，所以不再需要準備金。在這些情況下，我們在確定不再需要收入的期間，通過合併的收入報表將準備金倒轉。

截至2020年3月31日，按部門分列的初始重組費用和期末準備金餘額如下：
2020年結構調整計劃2019年重組計劃
(以百萬計)初始電荷記錄期末準備金餘額初始電荷記錄期末準備金餘額
收視率$—  $—  $11  $4  
市場情報2  1  6  4  
普拉茨—  —  1  —  
企業7  6  7  3  
共計$9  $7  $25  $11  

我們記錄了税前重組費用為$。9在截至2020年3月31日的三個月內，主要與2020年重組計劃的僱員遣散費有關，並已將準備金減少了美元。2百萬2019年重組計劃期末準備金餘額為美元18截至2019年12月31日在截至2020年3月31日的三個月內，我們已將2019年重組計劃的準備金減少了美元。7百萬減少的主要原因是僱員遣散費的現金付款。

11. 段及相關信息

我們有四可報告的部分：評級，市場情報，普氏和指數。我們的首席執行官是我們的首席經營決策者，評估我們部門的業績，並主要根據營運利潤分配資源。分部營業利潤不包括公司未分配的費用、其他費用、淨額或利息費用淨額，因為這些金額不影響我們報告部分的運營結果。

在2020年第一季度，我們改變了將中央管理的技術相關費用分配給可報告部分的分配方法，以更準確地反映每個部門各自的使用情況。前一年的數額已重新分類，以符合目前的列報方式。

截至三月三十一日止的三個月經營業績摘要如下： 

收入
(以百萬計)20202019
收視率$825  $696  
市場情報519  482  
普拉茨215  207  
指數259  217  
段間消除1
(32) (31) 
總收入$1,786  $1,571  

19

經營利潤
(以百萬計)20202019
收視率2
$520  $368  
市場情報3
147  134  
普拉茨4
112  99  
指數5
182  150  
可報告部分共計961  751  
公司未分配費用6
(49) (46) 
營業利潤總額$912  $705  

1評級收入和市場情報費用包括向市場情報部門收取的使用和分發內容和數據的權利的部分間使用費。
22019年營業利潤包括從收購中攤銷的無形資產1百萬美元。
32020年營業利潤包括處置收益$7百萬元及僱員遣散費2百萬美元。此外，2020年和2019年的營業利潤包括從收購中攤銷的無形資產。19百萬美元18分別是百萬。
42020年和2019年的營業利潤包括從收購中獲得的無形資產攤銷。2百萬美元3分別是百萬。
52020年和2019年的營業利潤包括從收購中獲得的無形資產攤銷。1百萬美元。
62020年營業利潤包括員工遣散費7百萬美元和Kensho留用相關費用$5百萬美元。2019年包括Kensho留用相關費用$7百萬美元。2020年和2019年的營業利潤還包括從收購中獲得的無形資產的攤銷和攤銷。7百萬美元8分別是百萬。

下表按收入類別列出截至三月三十一日止的三個月的收入：

(以百萬計)收視率市場情報普拉茨指數
段間消除1
共計
2020
訂閲$—  $505  $197  $46  $—  $748  
非訂閲/事務432  13  1  —  —  446  
非交易393  —  —  —  (32) 361  
資產相關費用—  1  —  159  —  160  
銷售使用費—  —  17  54  —  71  
總收入$825  $519  $215  $259  $(32) $1,786  
收入確認的時間安排
在某一時間點轉移的服務
$432  $13  $1  $—  $—  $446  
隨時間轉移的服務
393  506  214  259  (32) 1,340  
總收入$825  $519  $215  $259  $(32) $1,786  

20

(以百萬計)收視率市場情報普拉茨指數
段間消除1
共計
2019 2
訂閲$—  $467  $191  $40  $—  $698  
非訂閲/事務324  10  2  —  —  336  
非交易372  —  —  —  (31) 341  
資產相關費用—  5  —  143  —  148  
銷售使用費—  —  14  34  —  48  
總收入$696  $482  $207  $217  $(31) $1,571  
收入確認的時間安排
在某一時間點轉移的服務$324  $10  $2  $—  $—  $336  
隨時間轉移的服務372  472  205  217  (31) 1,235  
總收入$696  $482  $207  $217  $(31) $1,571  
1部門間沖銷主要包括向市場情報部門收取的特許權使用費，用於使用和分發由評級開發的內容和數據的權利。
2在2019年第三季度，我們重新評估了我們的交易和非交易列報方式，從而將交易收入重新歸類為非交易收入$。72019年第一季度百萬美元。

以下是截至3月31日的三個月按地理區域分列的收入：
(以百萬計)20202019
美國$1,108  $943  
歐洲地區405  373  
亞洲184  169  
世界其他地方89  86  
共計$1,786  $1,571  

見注2— 收購和剝離和注10— 重組對於影響區段操作結果的其他操作。

12. 承付款和意外開支

租賃

在安排開始時，我們會決定一項安排是否符合營運租契或融資租契的準則。我們有辦公空間和設備的經營租賃。我們的租約有剩餘的租約條款1年至14年期，其中一些包括延長租約的選項，最多可延長至12年，其中一些年內包括終止租約的選項。1年。我們在決定用以確定我們的使用權(“ROU”)資產和相關租賃負債的租賃期限時，考慮了這些選擇。我們將某些房地產租賃轉租給第三方，其中主要包括我們辦公室內的經營租賃。

初始期限為12個月或更短的租約不記錄在資產負債表上；我們在與經營相關的費用以及銷售和一般費用中，以直線確認這些租約的租賃費用。
經營租賃ROU資產和經營租賃負債是根據未來最低租賃付款在開始之日的租賃期限內的現值確認的。我們未來用於確定租賃負債的最低支付額包括最低限度的租金支付和升級。由於我們的大部分租約並沒有提供隱含利率，因此，我們在釐定租約付款的現值時，會根據生效日期所得的資料，估計遞增的借款利率。
下表提供了截至2020年3月31日和2019年12月31日綜合資產負債表上我們租賃的地點和數額的信息：
21

(以百萬計)三月三十一日，十二月三十一日 
資產負債表定位20202019
資產
使用權資產租賃使用權資產$652  $676  
負債
其他流動負債流動租賃負債104  112  
租賃負債-非流動負債
非流動租賃負債603  620  

截至三月三十一日止的三個月內，租賃費用的組成部分如下： 
(以百萬計)20202019
經營租賃成本$36  $37  
分租收入(4) (4) 
租賃費用總額$32  $33  

截至三月三十一日止的三個月內，有關租約的補充資料如下：
(以百萬計)20202019
為業務租賃負債計量中包括的數額支付的現金
經營租賃的經營現金流$39  $35  
以租賃債務換取的使用權資產
經營租賃6  715  

本處經營租契的加權平均剩餘租約期及貼現率如下：
三月三十一日，十二月三十一日 
20202019
加權平均剩餘租約期限(年數)8.99.0
加權平均貼現率3.85 %3.93 %

本處經營租契的租賃負債期限如下：
(以百萬計)
2020年(不包括截至2020年3月31日的三個月)$100  
2021120  
2022105  
202387  
202466  
2025年及以後357  
未貼現租賃付款共計$835  
減：估算利息128  
租賃負債現值$707  
22


關聯方協議

2012年6月，我們與標準普爾道瓊斯指數(S&P DowJones Indones LLC)非控股權集團(CME Group)簽署了一項許可證協議(“許可協議”)，取代了2005年指數與CME集團之間的許可協議。根據許可證協議的條款，標準普爾道瓊斯指數有限責任公司從CME集團股票指數產品的交易和清算中獲得一部分利潤。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，標準普爾道瓊斯指數公司的利潤為47百萬美元29根據許可證協議的條款，收入分別為百萬歐元。這筆收入的全部金額包括在我們的綜合損益表中，以及與27非控制權益%在可歸因於非控制權益的淨收入中扣除。

法律和管理事項

在美國和國外的正常經營過程中，公司及其附屬公司在許多法律訴訟中都是被告，往往是政府和監管程序、調查和調查的對象。

此外，各政府和自律機構經常查詢和調查我們是否遵守適用的法律和條例，包括與評級活動和反托拉斯事項有關的法律和條例。例如，作為根據1934年“證券交易法”第15E條在證券交易委員會註冊的國家認可的統計評級組織，標準普爾全球評級公司正在與證交會工作人員就遵守聯邦證券法規定的廣泛義務進行溝通。儘管標普環球(S&P Global)尋求迅速解決它檢測到的任何合規問題，或證交會或另一監管機構的工作人員提出的合規問題，但不能保證證交會或另一監管機構不會就一項或多項合規缺陷尋求針對標普環球(S&P Global)的補救措施。任何這些程序、調查或調查最終都可能導致不利的判決、損害、罰款、處罰或活動限制，這可能對我們的綜合財務狀況、現金流量、業務或競爭地位產生不利影響。

鑑於訴訟、政府及規管執法事宜所固有的不確定性，我們無法預測這些事項的最終結果或解決的時間，或在大多數情況下合理地估計最終的判決、損害賠償、罰款、罰則或活動(如有的話)的影響。因此，我們無法保證這些結果不會對我們的綜合財務狀況、現金流動、業務或競爭狀況產生重大不利影響。隨着訴訟或解決未決事項的進程(視情況而定)取得進展，我們將繼續審查現有的最新資料，並評估我們預測這些事項的結果的能力以及(如果有的話)對我們的合併財務狀況、現金流量、業務或競爭狀況的影響，這可能要求我們在今後的合併財務報表中記錄負債。


23

13. 最近頒佈或採用的會計準則

20.2020年1月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了一項指導意見，旨在澄清ASC 321項下的權益證券會計、按照ASC 323項下的權益會計方法核算的投資以及在ASC 815項下核算的某些遠期合同和購買的期權之間的相互作用。此指南可能會改變公司在計量備選方案下的權益擔保的核算方式。該指南適用於自2020年12月15日以後開始的報告期；但允許儘早採用。我們目前正在評估通過這一指導意見對我們合併財務報表的影響。

2019年12月，FASB發佈了簡化所得税會計核算的指導意見。指導消除了
專題740一般原則的例外情況。該指南適用於2020年12月15日以後的報告期；
但是，允許早日通過。我們目前正在評估通過本指南對我們
合併財務報表。

2018年11月，財務會計準則委員會發布了指導意見，澄清合作安排參與方之間的某些交易是否應作為會計準則編碼(“ASC”)606項下的收入入賬。該指南於2020年1月1日生效，該指南的通過對我們的合併財務報表沒有重大影響。

2018年8月，FASB發佈了指導意見，將託管安排(即服務合同)中產生的實施成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化的要求相一致。該指南於2020年1月1日生效，該指南的通過對我們的合併財務報表沒有重大影響。

2017年1月，FASB發佈了指南，簡化了隨後的商譽計量，並取消了商譽損害測試的第二步。在新的指導下，實體應通過將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較，進行年度或中期商譽減值測試。實體應對賬面金額超過報告單位公允價值的數額確認減值費用；但是，確認的損失不應超過分配給該報告單位的商譽總額。此外，單位在計算商譽減值損失時，應考慮任何可扣税商譽對報告單位賬面金額的所得税影響。該指南於2020年1月1日生效，該指南的通過對我們的合併財務報表沒有重大影響。

2016年6月，FASB發佈了指導意見，修訂了對某些金融工具信貸損失的計量，要求採用預期損失方法，這將使信貸損失得到更及時的確認。我們於2020年1月1日通過了這一指導方針。這一指導方針的採用影響了我們評估我們對應收賬款和合同資產可疑賬户備抵是否充足的進程，因為它納入了提供未來經濟狀況指標的數據點，包括預測的行業違約率和行業指數基準，與我們考慮過去事件和當前經濟狀況中有經驗的應收賬款核銷率的歷史進程相一致。該指南的通過對我們的合併財務報表沒有重大影響。在截至2020年3月31日的三個月內，我們將對未來經濟狀況的預測影響納入我們的可疑賬户計量過程中，包括冠狀病毒對全球經濟的預期不利影響。
24

14. 合併財務報表

在2019年11月26日，我們發行了美元。500百萬美元2.52029年到期的高級債券百分比和美元600百萬美元3.25應於2049年到期的高級票據的百分比。在2019年第四季度，我們用淨收益為美元的贖回提供資金。700百萬未付本金3.3應於2020年8月到期的高級債券的百分比和美元的一部分400百萬未付本金6.55應於2037年10月到期的高級債券百分比2018年5月17日，我們發行了美元500百萬4.52048年應付票據的百分比。2016年9月22日，我們發行了美元500百萬2.95應於2027年到期的高級票據的百分比。2015年5月26日，我們發行了美元700百萬4.0應於2025年到期的高級票據百分比。2015年8月18日，我們發行了美元2.010億元高級債券，包括$400百萬2.52018年償還的高級票據的百分比，美元700百萬3.3應於2020年到期的高級票據百分比和美元900百萬4.4應於2026年到期的高級票據的百分比。見附註4— 債務以獲得更多信息。

上述高級票據由標準普爾金融服務有限責任公司(標準普爾金融服務有限責任公司)提供充分和無條件的擔保。100公司擁有子公司的百分比。以下合併財務報表提供了標準普爾全球公司、標準普爾金融服務有限公司和標準普爾全球公司非擔保子公司的業務、財務狀況和現金流的結果。以及標準普爾金融服務有限責任公司，以及在綜合的基礎上為該公司提供信息所需的沖銷。

損益表
截至2020年3月31日止的三個月
(未經審計)
(以百萬計)標準普爾全球公司標準普爾金融服務有限公司非擔保子公司沖銷標準普爾全球公司合併
收入$212  $525  $1,088  $(39) $1,786  
費用：
與業務有關的費用
31  117  412  (39) 521  
銷售和一般費用
74  27  210  —  311  
折舊
11  2  7  —  20  
無形資產攤銷
—  —  29  —  29  
總開支
116  146  658  (39) 881  
從處置中獲得收益—  —  (7) —  (7) 
經營利潤96  379  437  —  912  
其他(收入)支出淨額

(5) —  6  —  1  
利息費用(收入)，淨額
37  —  (3) —  34  
非經營性公司間交易
103  (13) (564) 474  —  
税前收入
(39) 392  998  (474) 877  
所得税準備金
16  91  81  —  188  
附屬公司淨收益權益
1,168  —  —  (1,168) —  
淨收益$1,113  $301  $917  $(1,642) $689  
減：可歸因於非控制利益的淨收入
—  —  —  (50) (50) 
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。
$1,113  $301  $917  $(1,692) $639  
綜合收入
$1,146  $301  $847  $(1,641) $653  


25

損益表
截至2019年3月31日止的三個月
(未經審計)
(以百萬計)標準普爾全球公司標準普爾金融服務有限公司非擔保子公司沖銷標準普爾全球公司合併
收入$202  $436  $971  $(38) $1,571  
費用：
與業務有關的費用
67  117  327  (38) 473  
銷售和一般費用
(4) 81  264  —  341  
折舊
11  2  7  —  20  
無形資產攤銷
—  —  32  —  32  
總開支
74  200  630  (38) 866  
經營利潤128  236  341  —  705  
其他費用(收入)，淨額


107  —  (4) —  103  
利息費用(收入)，淨額
38  —  (2) —  36  
非經營性公司間交易
96  (16) (103) 23  —  
税前收入
(113) 252  450  (23) 566  
(福利)所得税準備金
(40) 70  83  —  113  
附屬公司淨收益權益
506  —  —  (506) —  
淨收益$433  $182  $367  $(529) $453  
減：可歸因於非控制利益的淨收入
—  —  —  (43) (43) 
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。
$433  $182  $367  $(572) $410  
綜合收入
$515  $182  $395  $(530) $562  













26


資產負債表
2020年3月31日
(未經審計)
(以百萬計)標準普爾全球公司標準普爾金融服務有限公司非擔保子公司沖銷標準普爾全球公司合併
資產
流動資產：
現金和現金等價物
$659  $—  $1,273  $—  $1,932  
限制現金
—  —  20  —  20  
應收賬款，扣除可疑賬户備抵後
235  232  1,037  —  1,504  
公司間應收賬款
716  2,831  4,304  (7,851) —  
預付和其他流動資產
84  3  152  —  239  
流動資產總額
1,694  3,066  6,786  (7,851) 3,695  
財產和設備，扣除累計折舊
197  —  112  —  309  
使用權資產
388  2  262  —  652  
善意
283  —  3,413  7  3,703  
其他無形資產淨額
—  —  1,439  —  1,439  
對附屬公司的投資
11,985  5  8,075  (20,065) —  
公司間應收貸款
17  —  1,511  (1,528) —  
其他非流動資產
305  35  326  (1) 665  
總資產
$14,869  $3,108  $21,924  $(29,438) $10,463  
負債和(赤字)權益
流動負債：
應付帳款
$86  $10  $107  $—  $203  
公司間應付款項
6,484  92  1,275  (7,851) —  
應計補償及退休計劃供款
102  10  110  —  222  
應繳所得税
99  —  61  —  160  
未獲收入
314  250  1,333  —  1,897  
其他流動負債
214  14  273  —  501  
流動負債總額
7,299  376  3,159  (7,851) 2,983  
長期債務3,949  —  —  —  3,949  
租賃負債-非流動負債373  1  229  —  603  
應付公司間貸款—  —  1,528  (1,528) —  
養卹金和其他退休後福利176  —  82  —  258  
其他非流動負債154  74  368  —  596  
負債總額
11,951  451  5,366  (9,379) 8,389  
可贖回的非控制權益
—  —  —  2,268  2,268  
公平：
普通股
294  —  2,375  (2,375) 294  
額外已付資本
(46) 633  9,374  (9,207) 754  
留存收入
16,139  2,024  5,377  (10,849) 12,691  
累計其他綜合損失
(142) —  (567) 49  (660) 
減：國庫普通股
(13,327) —  (2) —  (13,329) 
總(赤字)股權控制權益
2,918  2,657  16,557  (22,382) (250) 
總權益-非控股權
—  —  1  55  56  
股本共計(赤字)
2,918  2,657  16,558  (22,327) (194) 
負債和(赤字)權益總額$14,869  $3,108  $21,924  $(29,438) $10,463  

27

資產負債表
(一九二零九年十二月三十一日)
(以百萬計)標準普爾全球公司標準普爾金融服務有限公司非擔保子公司沖銷標準普爾全球公司合併
資產
流動資產：
現金和現金等價物
$1,130  $—  $1,736  $—  $2,866  
限制現金
—  —  20  —  20  
應收賬款，扣除可疑賬户備抵後
229  148  1,200  —  1,577  
公司間應收賬款
675  2,855  3,983  (7,513) —  
預付和其他流動資產
102  2  145  —  249  
流動資產總額
2,136  3,005  7,084  (7,513) 4,712  
財產和設備，扣除累計折舊
204  —  116  —  320  
使用權資產
402  1  273  —  676  
善意
283  —  3,283  9  3,575  
其他無形資產淨額
—  —  1,424  —  1,424  
對附屬公司的投資
12,134  6  8,088  (20,228) —  
公司間應收貸款
17  —  1,229  (1,246) —  
其他非流動資產
281  37  324  (1) 641  
總資產
$15,457  $3,049  $21,821  $(28,979) $11,348  
負債和權益
流動負債：
應付帳款
$80  $11  $99  $—  $190  
公司間應付款項
6,288  27  1,198  (7,513) —  
應計補償及退休計劃供款
148  61  237  —  446  
應繳所得税
7  —  61  —  68  
未獲收入
297  243  1,388  —  1,928  
其他流動負債
187  18  256  —  461  
流動負債總額
7,007  360  3,239  (7,513) 3,093  
長期債務3,948  —  —  —  3,948  
租賃負債-非流動負債383  1  236  —  620  
應付公司間貸款—  —  1,246  (1,246) —  
養卹金和其他退休後福利178  —  81  —  259  
其他非流動負債171  81  373  (1) 624  
負債總額
11,687  442  5,175  (8,760) 8,544  
可贖回的非控制權益
—  —  —  2,268  2,268  
公平：
普通股
294  —  2,377  (2,377) 294  
額外已付資本
112  632  9,362  (9,203) 903  
留存收入
15,836  1,975  5,404  (11,010) 12,205  
累計其他綜合損失
(175) —  (497) 48  (624) 
減：國庫普通股
(12,297) —  (2) —  (12,299) 
股權控制總權益
3,770  2,607  16,644  (22,542) 479  
總權益-非控股權
—  —  2  55  57  
總股本
3,770  2,607  16,646  (22,487) 536  
負債和權益共計
$15,457  $3,049  $21,821  $(28,979) $11,348  

28

現金流量表
截至2020年3月31日止的三個月
(未經審計)
(以百萬計)標準普爾全球公司標準普爾金融服務有限公司非擔保子公司沖銷標準普爾全球公司合併
業務活動：
淨收益 $1,113  $301  $917  $(1,642) $689  
調整數，以調節業務活動提供的淨收入與現金：
再折舊法11  2  7  —  20  
無形資產的成品化—  —  29  —  29  
應收帳款損失2  3  5  —  10  
再税(5) —  (1) —  (6) 
成本法4  2  5  —  11  
再分配再收益—  —  (7) —  (7) 
(B)其他.30  —  (1) —  29  
經營資產和負債的變動，扣除購置的影響：
應收帳款(8) (82) 166  —  76  
自願性、無償性、預付費性和其他流動資產(54) 33  (31) —  (52) 
.class=‘class 2’>一般應付款和應計費用(42) (64) (145) —  (251) 
財政收入18  7  (37) —  (12) 
其他流動負債4  21  24  —  49  
預繳/應計所得税的淨變動163  (40) 2  —  125  
其他資產和負債的淨變動13  (21) (22) —  (30) 
業務活動提供的現金1,249  162  911  (1,642) 680  
投資活動：
間接資本支出(3) (1) (7) —  (11) 
成本價，現金淨額—  —  (183) —  (183) 
二、短期投資中的再收益變化—  —  11  —  11  
用於投資活動的現金(3) (1) (179) —  (183) 
籌資活動：
向股東支付的再分配股利(161) —  —  —  (161) 
分配給非控制利益持有人，淨額
—  —  (51) —  (51) 
財政股的再發行(1,153) —  —  —  (1,153) 
股票期權的自願性5  —  3  —  8  
職工代扣代繳股份税
(44) —  —  —  (44) 
公司間財務活動(359) (161) (1,122) 1,642  —  
用於資助活動的現金(1,712) (161) (1,170) 1,642  (1,401) 
匯率變動對現金的影響(5) —  (25) —  (30) 
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動(471) —  (463) —  (934) 
期初現金、現金等價物和限制性現金1,130  —  1,756  —  2,886  
期末現金、現金等價物和限制性現金$659  $—  $1,293  $—  $1,952  

29

現金流量表
截至2019年3月31日止的三個月
(未經審計)
(以百萬計)標準普爾全球公司標準普爾金融服務有限公司非擔保子公司沖銷標準普爾全球公司合併
業務活動：
淨收益$433  $182  $367  $(529) $453  
調整數，以調節業務活動提供的淨收入與現金：
再折舊法11  2  7  —  20  
無形資產的成品化—  —  32  —  32  
應收帳款損失2  2  3  —  7  
再税21  —  7  28  
成本法2  1  9  —  12  
直接支付的養老金結算費用，税後淨額85  —  —  —  85  
(B)其他.—  —  8  —  8  
經營資產和負債的變動，扣除購置的影響：
應收帳款(80) (101) 94  —  (87) 
自願性、無償性、預付費性和其他流動資產(9) (2) (23) —  (34) 
.class=‘class 2’>一般應付款和應計費用(45) (18) (98) —  (161) 
財政收入9  23  (35) —  (3) 
(B)間接的，間接的—  (1) —  —  (1) 
其他流動負債(54) (1) (4) —  (59) 
預繳/應計所得税的淨變動51  —  6  —  57  
其他資產和負債的淨變動(19) (5) (40) —  (64) 
業務活動提供的現金407  82  333  (529) 293  
投資活動：
間接資本支出(8) (4) (8) —  (20) 
成本價，現金淨額—  —  (1) —  (1) 
用於投資活動的現金(8) (4) (9) —  (21) 
籌資活動：
向股東支付的再分配股利
(141) —  —  —  (141) 
分配給非控制利益持有人，淨額
—  —  (18) —  (18) 
財政股的再發行(644) —  —  —  (644) 
股票期權的自願性23  —  —  —  23  
職工代扣代繳股份税
(49) —  —  —  (49) 
公司間財務活動(130) (78) (321) 529  —  
用於資助活動的現金(941) (78) (339) 529  (829) 
匯率變動對現金的影響(6) —  41  —  35  
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動(548) —  26  —  (522) 
期初現金、現金等價物和限制性現金694  —  1,264  —  1,958  
期末現金、現金等價物和限制性現金$146  $—  $1,290  $—  $1,436  

30

第2項 管理層對財務狀況及經營結果的探討與分析(未審計)

下面的管理討論和分析(“MD&A”)敍述了標準普爾全球公司的運營結果和財務狀況。(連同其合併子公司“標準普爾環球”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)，截至2020年3月31日的三個月。MD&A應與截至2019年12月31日的年度合併財務報表、所附附註和MD&A一併閲讀(我們的“表10-K”)，這些報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。MD&A包括以下幾部分：
•概述
•運營結果-比較截至3月31日、2020年和2019年的三個月
•流動性與資本資源
•非公認會計原則財務信息的調節
•臨界會計估計
•最近頒佈或採用的會計準則
•前瞻性陳述

概述

我們是向全球資本和商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。資本市場包括資產管理公司、投資銀行、商業銀行、保險公司、交易所、貿易公司和發行人；商品市場包括能源、石化、金屬和農業領域的生產者、貿易商和中介機構。

我們的業務包括四個可報告的部門：標準普爾全球評級(“評級”)、標準普爾全球市場情報(“市場情報”)、標準普爾全球評級(“普氏”)和標準普爾道瓊斯指數(“指數”)。
•評級是信用評級、研究和分析的獨立提供者，為投資者和其他市場參與者提供信息、評級和基準。
•市場情報公司是一家全球提供多資產類數據、研究和分析能力的公司，它整合了跨資產分析和桌面服務。
•普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立供應商。
•指數公司是一家全球指數提供商，為投資顧問、財富管理公司和機構投資者提供各種各樣的估值和指數基準。
截至三月三十一日止的三個月內，主要結果如下： 
(百萬美元，但每股數額除外)20202019
%變化1
收入$1,786  $1,571  14%
經營利潤2
$912  $705  29%
營業利潤率%51 %45 %
稀釋每股淨收益
$2.62  $1.65  59%
1  整個MD&A表中的百分比變化是根據實際數字計算的，而不是表示的四捨五入數字。
2 2020年包括員工遣散費900萬美元、處置收益700萬美元和Kensho留用相關費用500萬美元。2019年包括與Kensho留用有關的費用700萬美元。2020年和2019年分別包括2，900萬美元和3，200萬美元收購的無形資產攤銷。

收入增長了14%的增長，在我們所有的報告部分增長。評級公司的收入增長主要是由於公司債券評級收入增加而導致的交易收入增加，主要原因是美國公司債券發行增加，銀行貸款評級收入增加。指數公司的收入增長是由於交易所交易的衍生品交易量增加，以及交易所交易基金和共同基金的平均管理資產水平(“AUM”)提高。市場智能公司的收入增長是由市場智能桌面產品、信用風險解決方案和數據管理解決方案的年度合同價值增長驅動的。普氏的收入增長主要是由於
31

對市場數據和價格評估產品的需求。外匯匯率的不利影響不到1個百分點。

營業利潤增長29%，受匯率2個百分點的有利影響。扣除收益對處置6個百分點的有利影響，2020年無形資產攤銷率降低2個百分點，部分抵消了2020年員工遣散費增加7個百分點的影響，營業利潤增長了28%。這一增長主要是由於我們所有可報告部分的收入增長，加上匯率有利影響推動的評級費用減少，全球技術中心的槓桿作用降低了專業費用，以及針對2019年的新型冠狀病毒(“冠狀病毒”)，非必要的旅行限制帶來的旅行和娛樂費用減少。這些增加額因年度業績增加和增加人員數目而增加的補償費用而被部分抵消。

我們正在密切監測冠狀病毒的爆發對我們業務各個方面的影響。雖然冠狀病毒並未對我們報告的第一季度業績產生重大不利影響，但我們無法預測它可能對我們的業務、未來經營結果、財務狀況或現金流動產生的最終影響。雖然我們已經建模了三個月、六個月和九個月復甦情景的財政影響，考慮了來自內部和外部經濟學家和一系列可觀察到的市場來源的數據點，並將影響納入我們2020年的指導預期，但我們的行動結果可能受到冠狀病毒大流行影響的程度將在很大程度上取決於未來的事態發展，這是不確定的，無法準確預測。

我們的戰略

我們是向全球資本和商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。我們的目的是提供必要的情報，使公司、政府和個人能夠堅定地作出決定。我們力求實現這一目標，符合我們誠信、卓越和適切的核心價值觀。

2018年，我們宣佈啟動“為未來市場提供動力”，為我們的前瞻性商業戰略提供一個框架。通過這一框架，我們尋求通過增強我們的基本能力，發展和發展我們的核心業務，並通過鄰接來追求增長，從而提供一種特殊的、差異化的客户體驗。到2020年，我們將努力在以下關鍵領域落實我們的戰略優先事項：

金融

•達到或超過收入增長和EBITA利潤率目標，履行向股東返還資本的承諾；

•通過不斷提高生產率為有機機會提供資金；

•推行有紀律的收購、投資及夥伴關係策略，以支持我們的策略性措施；及

•通過對公司責任和可持續性的承諾，更好地服務於我們的客户、員工和我們所處的社區。

客户

•繼續通過我們的核心業務產品推動卓越；

•按時向市場提供ESG、中小型企業數據和市場解決方案，並具有強大的商業吸引力；

•通過多種渠道(例如，標準普爾全球平臺、MI智能移動、提要、應用程序編程接口)實現我們產品的現代化並加強其交付；

•通過我們各部門和職能部門的共同努力，提供優質的客户體驗；以及

•加快非美國市場的增長，特別關注我們在中國的業務發展.

操作
32


•使我們的工作場所現代化，以提高最終用户的生產力和經驗，使我們的員工能夠創新並更好地服務於我們的客户；

•標準化和簡化我們的技術，以最有效地支持和使我們的部門；

•降低我們的網絡安全風險，同時提高過程的成熟度，併產生與我們的風險偏好相稱的結果；

•堅持我們對質量的堅定承諾，利用共享的數據流程和能力；以及

•繼續推進強大的風險、內部控制和合規環境。

人民

•創造一種以業績為導向的包容性文化，推動員工的敬業精神，並與我們加快世界進步的目標保持一致；

•促進職業流動，吸引和留住最優秀的人員；以及

•通過人才的獲取、晉升和保留，改善總體代表性的多樣性。

我們不能保證在實施上述任何一項或多項策略方面，都會取得成功，因為各種因素可能會對營運結果造成不利影響，包括全球信貸市場的長期困難，以及影響本港業務的規管環境的轉變。見項目1A，危險因素在這個表格10-Q和我們最近提交的表格10-K的年度報告。
33

經營結果-截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的比較

綜合審查 
(以百萬計)20202019%變化
收入$1,786  $1,571  14%
支出總額：
與業務有關的費用521  473  10%
銷售和一般費用311  341  (9)%
折舊和攤銷49  52  (4)%
總開支881  866  2%
處分收益(7) —  N/M
經營利潤912  705  29%
其他費用，淨額1  103  (99)%
利息費用，淨額34  36  (6)%
所得税準備金188  113  67%
淨收益689  453  52%
減：可歸因於非控制利益的淨收入
(50) (43) (16)%
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。
639  410  56%

收入

下表列出截至三月三十一日止的三個月的綜合收入資料：
(以百萬計)20202019%變化
收入$1,786  $1,571  14%
訂閲收入$748  $698  7%
非訂閲/交易收入446  336  33%
非交易收入361  341  6%
資產相關費用160  148  8%
銷售使用費71  48  47%
佔總收入的百分比：
三.42 %45 %
.class=‘class 3’>非訂閲/交易收入25 %21 %
自願自願非交易收入20 %22 %
.class=‘class 3’>間接資產相關費用9 %9 %
(C)主要產品銷售費用-以使用費為基礎4 %3 %
美國收入$1,108  $943  18%
國際收入：
相對應的歐洲地區405  373  9%
亞洲區184  169  8%
世界其他地區89  86  4%
國際收入總額$678  $628  8%
佔總收入的百分比：
美國財政收入62 %60 %
(2)間接國際收入38 %40 %

34

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404020000119/spgi-20200331_g2.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404020000119/spgi-20200331_g3.jpg
訂閲收入增加的主要原因是市場情報公司平均合同價值的增長和對普氏專利內容的持續需求。指數較高的數據訂閲收入也促進了訂閲收入的增長。非交易收入的增加主要是由於更高的監控收入以及更高的評級評估服務活動。非認購/交易收入增加的原因是公司債券評級收入增加，主要原因是美國公司債券發行增加，銀行貸款評級收入上升。由於指數交易所和共同基金管理的資產數量增加，資產相關費用增加。以銷售額為基礎的版權費的增加主要是由指數交易所交易的衍生品數量增加所致。詳情見下文“部分審查”。

外匯匯率的不利影響使收入減少了不到1個百分點。這一影響是指通過使用前一年的平均匯率重新計算當年外國業務的結果所估計的經常貨幣比較。

總開支

下表按部門列出截至三月三十一日止三個月的營運開支及銷售及一般開支：

(以百萬計)20202019%變化
經營-
相關開支		銷售和銷售
一般開支		經營-
相關開支		銷售和銷售
一般開支		經營-
相關開支		銷售和銷售
一般開支
收視率$222  $75  $229  $96  (3)%(22)%
市場情報1
227  126  169  144  34%(12)%
普拉茨50  49  56  50  (9)%(4)%
指數44  32  39  27  14%17%
段間沖銷2
(32) —  (31) —  (5)%NM
總段
511  282  462  317  11%(11)%
公司未分配費用3
10  29  11  24  (7)%22%
共計
$521  $311  $473  $341  10%(9)%
N/M-無意義
1在2020年，銷售和一般開支包括員工遣散費200萬美元。
35

2部分間抵消主要涉及向市場情報機構收取的特許權使用費，以獲得使用和分發評級所開發的內容和數據的權利。
3 在2020年，銷售和一般開支包括員工遣散費700萬美元。2020年和2019年, 銷售費用和一般費用分別包括與Kensho留用有關的費用500萬美元和700萬美元。

與業務有關的費用

在市場情報和指數上漲的推動下，與運營相關的支出增長了10%。市場情報部門增加的主要原因是補償費用較高，以及與年度合同價值增長有關的部門間特許權使用費增加。指數增加的原因是數據分發成本增加，基於特許權的產品的牽引力增加，特許權使用費增加，以及補償費用增加。

部門間沖銷主要涉及向市場情報機構收取的特許權使用費，要求其有權使用和分發由評級公司開發的內容和數據。

銷售和一般費用

銷售和一般開支減少9%。不計2020年職工遣散費上漲2%的不利影響，銷售和一般費用下降11%。這一下降的主要原因是評級和市場情報部門的下降。評級下降的主要原因是外匯匯率的有利影響和技術成本的下降。由於技術成本下降，市場智力下降。

折舊和攤銷

折舊和攤銷減少了200萬美元，即4%，原因是攤銷費用減少，主要是與普氏公司全部攤銷資產有關的，以及Kensho攤銷費用的減少。

處分收益
在截至2020年3月31日的三個月內，我們完成了以下處置，所得税前收益為700萬美元，已列入合併收入報表的處置收益：
•2020年1月，市場情報公司加入戰略聯盟，將標準普爾全球市場情報的投資者關係(IR)網絡託管業務移交給第四季度公司(Q4 Inc.)。(“Q4”)。這一聯盟將把市場智能的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，為商業合作創造更多的機會。在將其IR網絡託管業務轉變為第四季度的過程中，市場情報部門對第四季度進行了少數投資。在截至二零二零年三月三十一日的三個月內，我們在與出售IR有關的綜合損益表中，錄得約七百萬元税前收益(約合七百萬元)的處置收益。

經營利潤
我們認為營業利潤是衡量我們的經營業績的一個重要指標，我們對我們經營的每一個可報告的業務部門的營業利潤進行評估。
我們通過參照經營利潤來管理我們的業務，經濟資源主要是根據每個部門對營業利潤的貢獻來分配的。分段營業利潤定義為未分配前的營業利潤。然而，根據美國公認會計準則，分部營業利潤並不是衡量財務業績的指標，也不能由其他公司以相同的方式定義和計算。
在2020年第一季度，我們改變了將中央管理的技術相關費用分配給可報告部分的分配方法，以更準確地反映每個部門各自的使用情況。前一年的數額已重新分類，以符合目前的列報方式。
36

下表對截至3月31日的三個月營業利潤與營業利潤總額進行了核對：

(以百萬計)20202019%變化
收視率1
$520  $368  41%
市場情報2
147  134  10%
普拉茨3
112  99  13%
指數4
182  150  21%
分部營業利潤總額961  751  28%
公司未分配費用5
(49) (46) (5)%
營業利潤總額$912  $705  29%

1  2019年包括從100萬美元的收購中攤銷無形資產。
22020年收益包括投資者關係處置收益700萬美元和員工遣散費200萬美元。2020年和2019年包括無形資產的攤銷額，分別為1 900萬美元和1 800萬美元。
32020年和2019年的無形資產攤銷額分別為200萬美元和300萬美元。
42020年和2019年包括從100萬美元的收購中攤銷無形資產。
52020年包括僱員遣散費700萬美元，Kensho留用相關費用500萬美元，以及從收購中攤銷的無形資產700萬美元。2019年包括與Kensho留用有關的費用700萬美元和從收購中攤銷的無形資產800萬美元。

分段營業利潤-與2019年相比增長了28%。如果不考慮到2020年收益增長對資產配置的有利影響，其營業利潤增長了26%。這一增長主要是由於我們所有可報告部分的收入增加，再加上評級費用的減少。這些增加額因年度業績增加和增加人員數目而增加的補償費用而被部分抵消。詳情見下文“部分審查”。

公司未分配費用-公司未分配的費用包括公司職能的費用、選定的倡議、未佔用的辦公空間和Kensho，包括銷售費用和一般費用。與2019年相比，公司未分配費用增加了5%。不計2020年員工遣散費提高18個百分點的影響，2020年肯紹留用相關費用降低4個百分點，以及2020年交易相關攤銷率降低4個百分點，企業未分配費用減少了5%，原因是該公司房地產足跡減少導致租金減少，這部分抵消了這一影響。

匯率對營業利潤的影響為2個百分點。這種影響指的是不斷的貨幣比較和對貨幣資產和負債的重新計量。不變的貨幣影響是通過使用前一年的平均匯率重新計算當年外國業務的結果來估算的。重新計量的影響是基於當年和前一年外匯匯率波動對以個別企業功能貨幣以外的貨幣計價的資產和負債的差異。

其他費用，淨額

其他費用，淨額主要包括退休和退休後計劃的定期福利費用淨額。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，其他支出淨額分別為100萬美元和1.03億美元。在2019年第一季度，該公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，保險公司有義務向大約4 600名退休人員和受益人支付養卹金福利，這一購買消除了與這些退休人員有關的所有未來投資或死亡風險。購買這一團體年金合同的資金來自養卹金計劃資產。因此，公司的未付養卹金債務減少了約3.7億美元，約佔公司合格養卹金計劃總債務的24%。與這筆交易有關，該公司在截至2019年3月31日的三個月中記錄了1.13億美元的税前結算費用，這反映出該計劃加速確認了部分未攤銷的精算損失。不包括這筆養老金結算費用和其他費用，2020年3月31日終了的三個月淨收益為100萬美元，而截至2019年3月31日的三個月淨收益為1000萬美元，原因是截至2020年3月31日的三個月投資虧損較高。
37


利息費用，淨額

淨利息支出下降了6%，原因是2020年確認的與2019年第四季度的貨幣互換有關的300萬美元淨利息收入的影響。

所得税準備金

截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的有效所得税税率分別為21.5%和19.9%。2020年增加的主要原因是在收入報表中確認與基於份額的支付有關的超額税收優惠減少。

段評

收視率

評級是向投資者、發行人和其他市場參與者提供信用評級、研究和分析的獨立提供者。信用評級是投資者在決定購買債券和其他固定收益投資時可以使用的幾種工具之一。它們是關於信用風險的意見，我們的評級表達了我們對發行人(如公司、州或市政府)是否有能力和意願按時全額履行其財務義務的看法。我們的信用評級也可能與單個債務發行的信用質量有關，例如公司或市政債券，以及發行債券可能違約的相對可能性。

評級將其收入在交易和非交易之間進行分類。交易收入主要包括與以下方面有關的費用：
•與新發行的公司和政府債務工具以及結構性金融債務工具有關的評級；
•銀行貸款評級；及
•公司信用評估，目的是根據一項簡短的分析，提供我們對一家目前沒有評級信用評級的公司的信譽的看法。

非交易收入主要包括信用評級監控費、客户關係定價計劃年費、實體信用評級費以及CRISIL全球研究和分析費。非交易收入還包括向市場情報部門收取的部分間特許權使用費，用於使用和分發由評級開發的內容和數據的權利。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，特許權使用費收入分別為3100萬美元和2900萬美元。

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下表提供截至3月31日為止的三個月的收入和部分營業利潤信息： 
(以百萬計)20202019%變化
收入$825  $696  19%
交易收入$432  $324  33%
非交易收入$393  $372  6%
佔總收入的百分比：
商業交易收入 1
52 %47 %
自願自願非交易收入1
48 %53 %
美國收入$494  $398  24%
國際收入$331  $298  11%
佔總收入的百分比：
美國財政收入60 %57 %
(2)間接國際收入40 %43 %
經營利潤2
$520  $368  41%
營業利潤率%63 %53 %
1在2019年第三季度，我們重新評估了我們的交易和非交易列報，導致2019年第一季度從交易收入改敍為非交易收入700萬美元。
22019年包括從100萬美元的收購中攤銷無形資產。

收入增長了19%，並受到了一個百分點的良好影響，從最近的收購。收入增加的主要原因是交易收入增加。交易收入增長的原因是公司債券評級收入的增加，主要是由於美國公司債券發行量增加，主要是由於借貸成本處於歷史低位，發行量增加導致銀行貸款評級收入上升。發行增加導致的結構性財政收入和公共財政收入的增加也促進了交易收入的增長。非交易收入增加的主要原因是監視收入和評級評估服務活動的增加。交易和非交易收入也受益於不同產品類別合同條款的改進。外匯匯率的不利影響不到1個百分點。收入受到分別於2020年1月和2020年2月從RobecoSAM和GreenwichAssociates LLC收購ESG評級業務的積極影響。見注2-收購和剝離以本表格的合併財務報表10-Q作進一步討論.

營業利潤增長了41%，在美元、歐元和英鎊升值的交易收益推動下，外匯匯率帶來了3個百分點的有利影響。營業利潤增加的主要原因是上文討論的收入增加，加上開支減少。費用減少的主要原因是外匯匯率的有利影響，來自全球技術中心的槓桿的增加降低了專業費用，以及應對冠狀病毒的非必要旅行限制的旅行和娛樂費用減少，部分抵消了因年度業績增加和增加人員數量而增加的補償費用。

市場發行量

我們定期在評級範圍內監測市場發行量。下文討論中指出的市場發行量是根據發行人所在的地點或與發行相關的資產所在地確定的。結構性金融發行包括交易結束時的金額，而不是最初定價時的金額，而不包括國內評級的中國債券。下表描述了與前一年相比的發行水平的變化，這些變化基於SDC白金公司債券發行的數據，以及外部數據輸入和評級機構對結構性金融發行的內部估計數的綜合數據。
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 第一季度
與以前同期比較
公司債券發行*美國歐洲全球
高收益發行9%20%10%
投資級發行54%(17)%13%
總髮行量47%(13)%12%
*  包括工業和金融服務。

•由於發行人利用歷史上較低的借貸成本，高收益和投資級債券的增加推動了美國企業的債券發行。歐洲債券發行減少的原因是投資級債券發行疲軟.高收益率和投資級債券的比較也得益於2019年發行量的疲軟。

 第一季度與上年同期比較
結構性金融發行美國歐洲全球
資產支持證券(“ABS”)(6)%15%1%
結構性信貸(主要是CLO)37%(36)%20%
商業按揭證券(“cmbs”)58%*72%
住宅按揭證券(“rmbs”)11%658%59%
擔保債券**(44)%(30)%
總髮行量16%(20)%5%
*  表示2020年沒有任何活動。
** 表示2020年和2019年沒有任何活動。

•美國的ABS發行量下降，主要是信用卡交易，而歐洲的增長主要是汽車交易。

•CLO再融資推動了美國債券發行量的增加，而新增CLO發行量的減少則推動了歐洲債券發行量的下降。

•CMBS在美國的發行量增加，反映了管道交易的增加。

•RMBS在美國和歐洲的發行量上升，反映出主要受大宗抵押貸款推動的市場成交量增加.

•由於融資需求下降和受冠狀病毒影響的國家，擔保債券(由抵押貸款或其他高質量資產支持的債券仍留在發行人資產負債表上的債券)在歐洲的發行量有所下降。
關於我們評級業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，見項目1A，危險因素在這個表格10-Q和我們最近提交的表格10-K的年度報告。關於法律和監管環境的進一步討論，見注12-承付款和意外開支表10-Q的合併財務報表。

市場情報

“市場情報”的能力組合旨在幫助投資專業人員、政府機構、公司和大學跟蹤業績，產生阿爾法，確定投資想法，瞭解競爭和行業動態，進行估值和評估信用風險。

2020年1月，市場情報公司加入戰略聯盟，將標準普爾全球市場情報公司的IR網絡託管業務轉變為第四季度。這一聯盟將把市場智能的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，為商業合作創造更多的機會。在將其IR網絡託管業務轉變為第四季度的過程中，市場情報部門對第四季度進行了少數投資。在截至二零二零年三月三十一日的三個月內，我們在與出售IR有關的綜合損益表中，錄得約七百萬元税前收益(約合七百萬元)的處置收益。

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市場情報包括以下業務：
•臺式機— 為全球金融專業人士提供數據、分析和第三方研究的產品套件，包括市場智能桌面(包括標準普爾資本智商(S&P Capital IQ)和SNL桌面產品)；
•數據管理解決方案—集成的批量數據輸入和應用程序編程接口，可以定製，其中包括Compustat、GICS、Point in Time Financials和CUSIP；以及
•信用風險解決方案— 銷售評級和相關數據、分析和研究的商業部門，包括基於訂閲的產品、RatingsDirect和RatingsXpress以及CreditAnalytics。
“市場情報”的訂閲收入主要來自於數據、分析、第三方研究和與信用評級相關的信息的分發，主要是通過基於網絡的渠道，包括市場智能桌面、RatingsDirect、RatingsXpress和CreditAnalytics。市場情報公司的非訂閲收入主要與某些諮詢、定價和分析服務有關.
下表提供截至3月31日為止的三個月的收入和部分營業利潤信息： 
(以百萬計)20202019%變化
收入$519  $482  8%
訂閲收入$505  $467  8%
非訂閲收入$13  $10  41%
資產相關費用$1  $5  (89)%
佔總收入的百分比：
三.97 %97 %
.class=‘class 2’>.3 %2 %
.class=‘class 3’>間接資產相關費用— %1 %
美國收入$339  $308  10%
國際收入$180  $174  3%
佔總收入的百分比：
美國財政收入65 %64 %
(2)間接國際收入35 %36 %
經營利潤1
$147  $134  10%
營業利潤率%28 %28 %
12020年包括處置收益700萬美元和員工遣散費200萬美元。2020年和2019年包括無形資產的攤銷額，分別為1 900萬美元和1 800萬美元。

收入增長了8%，從最近收購451 Research(LLC)的淨影響來看，收入增長了1個百分點，而標準普爾投資諮詢服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Investment AdvisoryServices LLC)和IR網絡託管業務的處置抵消了這一影響。收入的增長是由我們的市場智能桌面產品、RatingsXpress、RatingsDirect、CUSIP和數據管理解決方案中的數據提要產品的年化合同價值的增長推動的。不包括收購和處置對桌面收入增長產生有利影響的影響1個百分點，數據管理解決方案、信用風險解決方案和桌面的收入增長分別為10%、10%和4%。與2019年相比，美國的收入和國際收入都有所增加。外匯匯率的不利影響不到一個百分點。

營業利潤增長10%，受匯率優惠影響2個百分點。扣除收益對處置6個百分點的有利影響，加上2020年員工遣散費上調1個百分點，營業利潤增長了5%。增加的主要原因是收入增長，部分抵消了薪酬費用的增加，這主要是因為增加了員工人數，並增加了與年度合同價值增長相關的部門間特許權使用費，部分抵消了旅行和娛樂費用因應對冠狀病毒而非必要的旅行限制而減少的影響。
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關於我們市場情報業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，見項目1A，危險因素在這個表格10-Q和我們最近提交的表格10-K的年度報告。關於法律和監管環境的進一步討論，見注12-承付款和意外開支表10-Q的合併財務報表。

普拉茨

普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立供應商。Platts提供基本的價格數據、分析和行業洞察力，使商品和能源市場能夠以更高的透明度和效率運作。

普氏公司的收入主要來自以下來源：
•訂閲收入— 主要從訂閲我們的實時新聞，市場數據和價格評估，以及其他信息產品；
•銷售使用費—主要包括專利市場價格數據及價格評估的發牌，以至商品交易所；及
•非訂閲收入— 會議贊助、諮詢活動和活動。
下表提供截至3月31日為止的三個月的收入和部分營業利潤信息： 
(以百萬計)20202019%變化
收入$215  $207  4%
訂閲收入$197  $191  4%
銷售使用費$17  $14  18%
非訂閲收入$1  $2  (30)%
佔總收入的百分比：
三.92 %92 %
(C)主要產品銷售費用-以使用費為基礎8 %7 %
.class=‘class 2’>.— %1 %
美國收入$70  $69  2%
國際收入$145  $138  5%
佔總收入的百分比：
美國財政收入33 %34 %
(2)間接國際收入67 %66 %
經營利潤1
$112  $99  13%
營業利潤率%52 %48 %
12020年和2019年包括從收購中攤銷的無形資產，分別為200萬美元和300萬美元。

收入增長了4%，受到了來自最近收購Enerdata和LiveRice指數以及RigData處置的淨影響的1個百分點的不利影響。收入增加的主要原因是對市場數據和價格評估產品的持續需求，這是由於向我們現有客户提供的產品擴大，加上合同條款的提高。此外，收入增長的驅動因素是，主要由於石油、液化天然氣和鐵礦石的交易量增加，從專利市場價格數據和價格評估到大宗商品交易所的專利使用費增加。對市場數據和價格評估產品的需求是由國際客户推動的。與2019年相比，國際和美國的收入都有所增長，而美國的收入增長率受到2019年7月RigData處置的不利影響。石油繼續是最重要的收入驅動因素，其次是電力和天然氣、金屬和農業以及石油化工也促進了收入增長。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。

營業利潤增長13%，受匯率有利影響2個百分點。扣除2020年無形資產攤銷率較低的2個百分點的有利影響，營業利潤增長11%。這個
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增加的主要原因是收入增長加上開支減少。費用減少的主要原因是版税降低導致運營成本降低，非必要旅行限制對冠狀病毒造成的旅行和娛樂費用減少，以及與2019年普氏公司停產相關的一次性成本帶來的好處在本年度產生了有利的影響。這些減少額被因年度業績增加和人員數目增加而增加的補償費用部分抵消。
關於我們Platts業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，見項目1A，危險因素在這個表格10-Q和我們最近提交的表格10-K的年度報告。關於法律和監管環境的進一步討論，見注12-承付款和意外開支表10-Q的合併財務報表。
指數

指數公司是一家全球性的指數提供商，擁有各種各樣的指數，以滿足投資者的各種需求。指數的使命是提供透明的基準，以幫助決策，與金融界合作，創造創新產品，併為投資者提供監測世界市場的工具。
當投資者將資金直接投入其專有設計或擁有的指數、基於銷售使用的特許權使用費以及較小程度上的數據訂閲安排時，指數的收入來自資產相關費用。具體而言，指數從以下來源產生收入：
•投資工具—與資產相關的費用，如ETF和共同基金，基於標準普爾道瓊斯指數(S&P DowJones Indones)的基準，通過基於資產和基礎基金的收費來創造收入；
•交易所交易衍生品—根據在不同交易所上市的衍生品合約的交易量，生成基於銷售用途的特許權使用費；
•與索引有關的牌照費—對場外衍生工具和零售結構性產品的固定或可變年度和按發行資產掛鈎費用；以及
•數據和自定義索引訂閲費—支持指數基金管理、投資組合分析和研究的費用。

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下表提供截至3月31日為止的三個月的收入和部分營業利潤信息： 
(以百萬計)20202019%變化
收入$259  $217  20%
資產相關費用$159  $143  11%
銷售使用費$54  $34  59%
訂閲收入$46  $40  15%
佔總收入的百分比：
.class=‘class 3’>間接資產相關費用61 %66 %
(C)主要產品銷售費用-以使用費為基礎21 %16 %
三.18 %18 %
美國收入$222  $183  22%
國際收入$37  $34  8%
佔總收入的百分比：
美國財政收入86 %84 %
(2)間接國際收入14 %16 %
經營利潤1
$182  $150  21%
減：可歸因於非控制利益的營業淨利潤
49  40  
淨營業利潤$133  $110  21%
營業利潤率%70 %69 %
淨營業利潤率%51 %50 %
12020年和2019年都包括從100萬美元的收購中攤銷無形資產。

指數公司的收入增長了20%，主要原因是交易所交易衍生品交易量的增加，以及交易所交易基金和共同基金的平均管理資產水平(“AUM”)上升。與2019年第一季度相比，ETF的平均AUM增長了17%，達到1.633萬億美元。在2020年第一季度市場貶值的影響下，ETF的期末AUM分別比2019年第一季度和2019年第四季度下降了8%和21%，降至1.345萬億美元。外匯匯率的不利影響不到1個百分點。

營業利潤增長21%。收入增長的影響被以下因素部分抵消：數據分發成本增加導致的運營成本增加；基於特許權使用費的產品的牽引力增加導致特許權使用費增加；以及年度業績增長和新增員工人數增加導致的薪酬成本增加。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。

關於我們指數業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，見項目1A，危險因素在這個表格10-Q和我們最近提交的表格10-K的年度報告。關於法律和監管環境的進一步討論，見注12-承付款和意外開支表10-Q的合併財務報表。

流動性和資本資源

我們繼續保持強勁的財政狀況。我們業務的主要資金來源是業務現金。手頭現金、業務現金流量和我們現有信貸機制下的可用資金預計足以滿足可預見的未來任何額外的業務和經常性現金需求。我們將現金用於各種需要，包括但不限於：正在進行的對我們企業的投資、戰略性收購、股份回購、股息、償還債務、資本支出和對我們基礎設施的投資。

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現金流量概覽

截至2020年3月31日，現金、現金等價物和限制現金為19.52億美元，比2019年12月31日減少9.34億美元。

下表提供截至3月31日止三個月的現金流量信息： 
(以百萬計)20202019%變化
(用於)提供的現金淨額：
經營活動$680  $293  N/M
投資活動$(183) $(21) N/M
籌資活動$(1,401) $(829) 69%

2020年前三個月，自由現金流增至6.18億美元，而2019年前三個月為2.55億美元。增加的主要原因是下文討論的業務活動提供的現金增加。自由現金流量是一種非公認會計原則的財務措施，反映了我們的現金流量提供的經營活動，減去資本支出和分配給非控制的利益持有人。資本支出包括購買財產和設備以及增加技術項目。見下文“非公認會計原則財務信息的調節”，以調節營業活動提供的現金流量，這是最直接可比的美國公認會計原則財務措施，與不包括某些項目的自由現金流量和自由現金流量相比較。

經營活動

2020年前三個月，業務活動提供的現金增加了3.87億美元，增至6.8億美元。增加的主要原因是，2020年的業務成果有所增加，2020年應收賬款現金收款有所改善，2019年税務審計結束後結清付款有所增加，但因2020年獎勵報酬增加而部分抵消。

投資活動

我們從投資活動中流出的現金主要用於購置和資本支出，而現金流入則主要來自處置。

用於投資活動的現金在2020年前三個月增加到1.83億美元，而2019年前三個月為2100萬美元，主要是因為2020年用於從RobecoSAM和GreenwichAssociates有限公司收購ESG評級業務的現金。見注2— 收購和剝離以本表格的合併財務報表10-Q作進一步討論.

籌資活動

我們從融資活動中流出的現金主要包括股票回購、股東分紅以及償還短期和長期債務，而現金流入主要是由於借入短期和長期債務以及行使股票期權的收益。

用於資助活動的現金在2020年前三個月增加了5.72億美元，增至14.01億美元。增加的主要原因是2020年用於股票回購的現金增加。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們以11.5億美元的現金購買了340萬股股票。在2019年第四季度，我們以300萬美元的價格回購了股票，並在2020年第一季度達成了和解，從而獲得了11.53億美元的現金，用於回購股票。在截至2019年3月31日的三個月內，我們收到了340萬股股票，其中包括2019年1月收到的40萬股與我們2018年10月29日的ASR協議有關的股票，由此產生了6.44億美元現金用於回購股票。見附註8— 衡平法以本表格的合併財務報表10-Q作進一步討論.

額外融資

我們有能力通過商業票據計劃借款12億美元，這是由我們在2017年6月30日簽訂的12億美元的五年期信貸協議(我們的“信貸安排”)支持的。該信貸工具將於2022年6月30日終止。截至2020年3月31日和2019年12月31日，還沒有商業票據借款。

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根據我們的公司信用評級，我們為我們的信貸安排支付8至17.5個基點的承諾費，無論是否借款。我們目前支付10個基點的承諾費。我們信貸安排下的借款利率是根據我們的選擇使用利率計算的，利率主要基於倫敦銀行間同業拆借利率、行政代理人確定的最優惠利率或聯邦基金利率。對於這種信貸安排下的某些借款，也有一個基於我們公司信用評級的利差。

我們的信貸工具包含了某些契約。唯一的財務契約要求我們的負債與現金流動比率，如我們的信貸安排所定義的，不超過4比1，而且這一契約水平從未超過。

股利

2020年1月29日，董事會批准將普通股季度股息從每股0.57美元上調至每股0.67美元。

非公認會計原則財務信息的核對

自由現金流量是一種非GAAP財務指標，反映了我們通過經營活動提供的現金流量減去資本支出和分配給非控股股東的淨額。資本支出包括購買財產和設備以及增加技術項目。我們經營活動提供的現金流量是最直接可比的美國GAAP財務措施自由現金流量。此外，我們還考慮了評估自由現金流量的某些項目，這些項目列於下表。

我們認為，不包括某些項目的自由現金流量和自由現金流量的列報，使我們的投資者能夠以類似於管理層使用的方法評估我們的基礎業務產生的現金。我們使用自由現金流來管理和評估我們的業務，因為我們認為這通常是一種更為保守的現金流衡量標準，因為資本支出和分配給非控股股東被認為是正在進行的業務的必要組成部分。自由現金流對於管理層和投資者都是有用的，因為它允許管理層和投資者評估我們可以利用的現金來償還債務、進行戰略收購和投資以及回購股票。

不包括某些項目的自由現金流量和自由現金流量的列報方式不打算單獨考慮，也不打算作為根據美國公認會計原則編制和列報的財務信息的替代品。按我們的計算，自由現金流量可能無法與其他公司採用的類似名稱的措施相媲美。下表對業務活動提供的現金流量與自由現金流量進行了核對，但以下項目對截至3月31日的三個月的影響除外： 

(以百萬計)20202019%變化
業務活動提供的現金$680  $293  N/M 
資本支出(11) (20) 
對非控股股東的分配，淨額 1
(51) (18) 
自由現金流618  255  N/M 
結清以往年度的税務審計—  50  
支付法律解決辦法—  1  
不包括某些項目的自由現金流量$618  $306  N/M 
1對非控股股東的分配扣除非控股股東對標準普爾道瓊斯指數(S&P DowJones Indones)合資企業欠下的款項。.

(以百萬計)20202019%變化
用於投資活動的現金(183) (21) N/M 
用於資助活動的現金(1,401) (829) 69 %
N/M-無意義
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臨界會計估計

我們的會計政策見附註1。— 會計政策的合併財務報表，最近的形式是10-K。如第7項所述，管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析在我們最近的表格10-K中，我們認為一個會計估計是至關重要的，如果它需要作出假設，在作出估計時是不確定的，並且估計值的變化或不同的估計可能會對我們的業務結果產生重大影響。這些重要估計數包括與收入確認、可疑賬户備抵、長期資產估值、商譽和其他無形資產、養老金計劃、激勵薪酬和股票薪酬、所得税、意外開支和可贖回的非控制權益有關的估算。我們的估計依據的是歷史經驗、目前的事態發展以及我們認為在這些情況下是合理的各種其他假設，這些假設的結果構成了判斷資產和負債賬面價值的基礎，而這些資產和負債的賬面價值無法從其他來源輕易確定。不能保證實際結果不會與這些估計數不同。自我們的表格10-K日期以來，我們的關鍵會計估計數沒有發生重大變化。

最近發佈的或採用會計準則

見注13-最近頒佈或採用的會計準則請參閲本表格10-Q的合併財務報表，以供進一步參考。

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前瞻性陳述

本報告載有1995年“私人證券訴訟改革法”中定義的“前瞻性陳述”.這些陳述，包括關於冠狀病毒的陳述，以及我們用來預測流感大流行對公司的影響的陳述，表達了管理層目前對未來事件、趨勢、意外情況或結果的看法，出現在本報告的不同地方，並使用“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“預測”、“未來”、“打算”、“計劃”、“潛力”、“預測”、“項目”等詞語，“策略”、“目標”和類似名詞，以及將來或條件時態動詞，如“可以”、“可能”、“可能”、“應該”、“意志”和“會”。例如，管理層在處理以下主題時可以使用前瞻性陳述：意外事件的結果；監管機構今後的行動；公司業務戰略和創收方法的變化；公司服務和產品的發展和業績；收購和處置的預期影響；公司的有效税率；公司的成本結構、股利政策、現金流或流動性。

前瞻性聲明受到固有風險和不確定性的影響。可能導致實際結果與前瞻性聲明中表達或暗示的結果大不相同的因素包括：

•世界範圍內的經濟、金融、政治和監管條件，以及導致不確定性和不穩定性的因素，包括自然和人為災害、流行病(如冠狀病毒)、地緣政治不確定性，以及與美國現政府有關的立法、監管、貿易和政策變化可能造成的條件；
•公司有能力保持足夠的物理、技術和行政保障，以保護機密信息和數據的安全，並有可能造成系統或網絡中斷，從而導致監管處罰和補救費用或機密信息或數據的不當披露；
•訴訟結果、政府和監管程序、調查和調查；
•債務和股票市場的健康狀況，包括信貸質量和息差、流動性水平和未來的債務發行量、對跟蹤某些交易所交易衍生品指數和交易量的投資產品的需求；
•公司經營的行業和地區的信用評級需求和市場；
•市場關注影響公司的信譽，或影響市場對獨立信用評級、基準和指數的完整性或效用的看法；
•具有競爭力的產品和定價的影響，包括新產品開發和全球擴張的成功程度；
•該公司因不遵守其在國內和國際管轄範圍內適用的外國和美國法律和條例而可能受到刑事制裁或民事處罰，包括與伊朗、俄羅斯、蘇丹、敍利亞和委內瑞拉等國有關的制裁法、美國“反腐敗法”和2010年“英國賄賂法”等反腐敗法，以及禁止向政府官員支付腐敗款項的當地法律以及進出口限制；
•歐洲、美國和其他地方不斷變化的監管環境，影響到標準普爾全球評級、標準普爾全球普氏指數、標準普爾道瓊斯指數和標準普爾全球市場情報，包括新的和修訂的法規及其遵守情況；
•公司在經歷颶風、洪水、地震、恐怖襲擊、大流行、安全漏洞、網絡攻擊、電力損失、電信故障或其他自然或人為事件後，如發生災害或其他業務連續性問題時，成功恢復的能力，包括在諸如冠狀病毒大流行等長期幹擾期間遠程工作的能力；
•公司有能力進行收購和處置，併成功整合我們所收購的業務；
•鞏固公司的終端客户市場；
•其他公司引進競爭產品或技術；
•客户削減成本壓力的影響，包括金融服務業和大宗商品市場；
•金融機構對信貸風險管理工具的需求下降；
•美國和國外的併購活動水平；
•能源市場的波動和商品市場的健康；
•我們吸引、激勵和留住關鍵員工的能力；
•公司未來現金流和資本投資水平；
•外幣匯率波動對公司收入和淨收入的影響；
•當英國離開歐洲聯盟時，該公司有能力適應歐洲和聯合王國市場的變化，以及聯合王國的離開對我們在歐洲聯盟和聯合王國的信用評級活動和其他產品的影響；以及
•適用的税收或會計要求的變化，包括減税和就業法案對公司的影響。

上述因素並非詳盡無遺。公司及其子公司在動態的商業環境中運作，新的風險經常出現。因此，本公司提醒讀者不要過分倚賴任何前瞻性-
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看一看的陳述，只説明他們的日期。本公司沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映其作出日期後發生的事件或情況，除非根據適用法律的要求。有關該公司業務的進一步信息，包括可能對其經營結果和財務狀況產生重大影響的因素的信息，載於公司提交給證券交易委員會的文件，包括第1A項，危險因素，在我們最近提交的表格10-K和1A的年度報告中，危險因素在這種形式下10-Q。
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第3項 市場風險的定量和定性披露
我們面臨的市場風險包括外匯匯率的變化。我們在功能貨幣主要是當地貨幣的外國開展業務。對於被確定為母公司擴展的國際業務，美元是功能性貨幣。我們通常從本幣角度對大多數國家的頭寸進行對衝，以抵消資產和負債。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們簽訂了外匯遠期合同，以緩解綜合資產負債表中特定資產和負債公允價值的變化。這些遠期合同不被指定為套期保值，也不符合套期保值會計的條件。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們簽訂了外匯遠期合約，以對衝匯率不利波動的影響，並簽訂了一份跨貨幣互換合同，以對衝我們在一家外國子公司的部分淨投資，以抵禦匯率波動的影響。我們沒有為投機目的訂立任何衍生金融工具。見注5-衍生工具以本表格的合併財務報表10-Q作進一步討論.

第4項 管制和程序

披露控制和程序

我們實行披露控制和程序，以便在向美國證券交易委員會(“SEC”)提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，並將這些信息積累起來並傳達給管理層，包括我們的首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)，以便及時作出關於所需披露的決定。

截至2020年3月31日，在管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估(根據1934年“證券交易法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條)。基於這一評估，包括首席執行官和首席財務官在內的管理層得出結論，我們的披露控制和程序自2020年3月31日起生效。

財務報告內部控制的變化

在最近一季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們財務報告的內部控制產生了重大影響，或合理地可能對其產生重大影響。由於冠狀病毒大流行，我國大多數勞動力於2020年3月開始遠程工作。工作環境的這些變化對我們最近一季度的財務報告內部控制沒有產生重大影響。


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第二部分-其他資料
第1項 法律程序

見注12-承付款和意外開支-法律和管理事項請參閲本表格10-Q的合併財務報表，以瞭解我們的法律程序。

第1A項. 危險因素

除了本季度報告中關於表10-Q的其他信息外，您還應該仔細考慮在我們最近提交的關於表10-K的年度報告中討論的第一部分1A項風險因素中可能會對我們的業務、財務狀況或未來結果產生重大影響的因素。冠狀病毒大流行加劇並在某些情況下表明，我們在經營業務中通常面臨的某些風險，包括我們最近提交的關於表10-K的年度報告中披露的風險，以及在表10-K中披露的與冠狀病毒有關的信息，包括下文所述的新的風險因素。 我們以前在第1A項“風險因素”中以最近的形式10-K披露的風險因素沒有發生重大變化，但以下情況除外：

冠狀病毒大流行及其影響可能對我們的手術結果產生重大的不利影響。
繼2019年新型冠狀病毒(“冠狀病毒”)引起的傳染性呼吸道疾病爆發後，世界衞生組織於2020年1月30日宣佈全球緊急情況，隨後於2020年3月11日宣佈冠狀病毒為大流行。

冠狀病毒已在全球傳播，包括在美國、聯合王國、歐洲聯盟和我們開展業務的其他管轄區。隨着其影響變得更加嚴重，世界各國政府已採取措施，通過許多措施限制人的行動，包括旅行禁令和限制、社會隔離、隔離、就位命令、加強入境口岸和其他地方的衞生檢查，以及關閉企業，從而控制病毒。這些措施導致全球經濟前所未有地幾近停頓。這些措施可能會在相當長的一段時間內繼續存在，很可能繼續對全球經濟產生不利影響。
雖然最初的經濟混亂是由非經濟因素引發的，企業和整個行業的持續關閉、失業率的上升、休假的實施、人口工資的損失以及消費和企業支出的大幅下降，預計都會導致經濟衰退，衰退的持續時間和嚴重程度尚不清楚，目前尚不清楚。恢復更正常的經濟活動取決於冠狀病毒大流行的持續時間和嚴重程度，而這又取決於一系列不斷演變的因素，包括病毒的嚴重程度和傳染率、遏制努力的程度和效力以及全球各國政府在對不斷變化的地方和全球條件作出反應時作出的政策決定。最近沒有類似的事件可以就冠狀病毒全球大流行的影響提供指導，因此，冠狀病毒爆發或類似的健康流行病的最終影響是高度不確定的。這一流行病對全球經濟、我們的業務和業務結果的影響程度尚不清楚。然而，冠狀病毒的影響影響了我們的行動，並最終可能對我們今後的業務結果產生重大的不利影響，特別是在嚴重衰退的情況下。
全球經濟以及金融和大宗商品市場的波動性和不確定性增加-
由於持續的健康危機，全球經濟受到破壞，金融和初級商品市場出現了前所未有的波動。由於沒有類似的近期事件可以為全球經濟的影響提供指導，我們無法預測我們的業務可能受到何種程度的影響。金融和商品市場波動給我們的業務、財務狀況和經營帶來的風險，在我們最近提交的關於表10-K的年度報告中，以題為“在國內和/或全球資本市場上發行和交易的證券數量的變化、資產水平和流入投資產品的資金水平的變化、金融市場利率的變化和波動以及商品市場的波動影響我們的業務、財務狀況或經營結果”的風險因素來描述。
對我們的訂閲服務
的需求減少我們的客户受到不同程度的影響。當冠狀病毒危機結束時，一些國家可能不再營業，另一些國家將面臨巨大的開支限制，以便繼續運作，而另一些國家則可能永久性地減少其勞動力。由於對客户的影響，我們的訂閲服務可能面臨續訂、延期更新和新銷售面臨的價格壓力，從而降低收入，最終影響我們的運營結果。除其他外，有限的人力流動大大減少了對運輸能源的需求，石油大國之間的政治緊張局勢已經並繼續加劇了需求的減少。
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這可能會給普氏的客户帶來額外的壓力，並轉化為對我們的訂閲及相關產品和服務的需求進一步減少。此外，雖然我們的業務連續性方案迄今一直有效，但目前對人員流動的限制限制了我們與訂户互動和有效展示新產品的能力，並可能對我們獲得新訂閲和續訂的能力產生負面影響。
我們的企業評估和分析經濟事件的影響
我們的部門都積極參與分析和提供關於迅速發展的經濟狀況的意見。我們正在發表文章和研究文章，試圖評估冠狀病毒流行病對世界經濟及其地理和部門組成部分的影響。此外，我們正在根據業務程序採取行動(包括但不限於評級行動、修訂指數組成等)，以應對不斷變化的情況。儘管我們在開展工作時十分謹慎，但我們所表達的意見和假設、我們得出的結論、我們採取的行動以及我們各部門今天正在進行的工作，都可能受到事後的嚴格審查。在過去一段時間的動盪和經濟不確定之後，我們面臨着重大的監管和媒體審查。這種審查過去和將來都會影響我們的聲譽、品牌和信譽，並導致政府和監管程序、調查、調查和訴訟。請參閲我們的風險因素，題為“接觸訴訟、政府和監管程序、調查和調查可能對我們的業務、財務狀況或業務結果產生重大不利影響”，以及“我們的聲譽、信譽和品牌是我們公司的關鍵資產和競爭優勢，我們的業務可能會受到我們在市場上的看法如何的影響”，在最近提交的10-K表格年度報告中。

業務連續性
到目前為止，我們的業務連續性計劃一直有效。自一月份以來，我們的部分員工一直在遠程工作，到3月中旬，幾乎我們所有的員工都在遠程工作。雖然我們能夠在這段時間內繼續運作，但長期維持遠距離的工作環境，可能會對我們的生產力和滿足客户需要的能力造成重大的不利影響，並使我們面對經營風險。見我們最近提交的10-K表格年度報告中題為“如果我們遇到災難或其他業務連續性問題時無法成功恢復可能造成物質經濟損失、人力資本損失、管制行動、名譽損害或法律責任”的風險因素。此外，我們的部分信息技術資源已被轉用於建立和維護支持持續的遠程工作環境的基礎設施。這種努力限制了用於改進和創新項目的資源。此外，鑑於我們在多大程度上利用了一個偏遠的工作環境，我們面臨着更大的脆弱性。雖然到目前為止還沒有發生對該公司造成重大不利影響的網絡攻擊，但我們注意到針對我們偏遠工作環境的網絡威脅有所增加，也無法保證今後不會產生實質性的不利影響。見我們最近提交的10-K表格年度報告中題為“我們面臨與網絡安全和機密信息保護有關的風險”的風險因素。此外，雖然我們的員工基礎目前有足夠的資源來尋找新的客户或擴大現有的關係，但我們無法控制我們的客户可以獲得的業務連續性資源。結果, 我們維持、擴大或建立新的客户關係的能力可能是有限的。

資本返還
雖然我國的資本狀況沒有受到冠狀病毒大流行病的重大影響，但無法保證這一流行病引發的衰退不會對我國的資本狀況產生重大的負面影響。我們的董事會已經確定，在這個前所未有的時代，謹慎的做法是公司目前不啟動任何新的股份回購計劃。雖然董事局並沒有改變股息指引，但我們不能保證股息不變。

第2項 未登記的股本證券出售和收益的使用

2020年1月29日，董事會批准了一項股票回購計劃，授權購買3000萬股(“2020年回購計劃”)，約佔當時我國流通股總股本的12%。在2020年第一季度，我們沒有根據2020年回購計劃回購任何股份，截至2020年3月31日，仍有3000萬股屬於2020年回購計劃。

2013年12月4日，董事會批准了一項股票回購計劃，授權購買至多5000萬股股票(“2013年回購計劃”)，約佔當時公司流通股的18%。在2020年第一季度，我們根據2013年回購計劃回購了340萬股股票，其中包括我們於2020年2月11日簽訂的加速回購協議(“ASR”)啟動以來收到的290萬股股票。有關ASR協議的進一步討論見注8-衡平法。截至2020年3月31日，仍有130萬股股票屬於2013年回購計劃。

回購的股份可用於一般公司用途，包括髮行股票補償計劃。
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並抵消員工股票期權行使的稀釋效應。我們的2013和2020年回購計劃沒有到期日，根據這一計劃，根據市場情況，可以不時在公開市場和私人交易中購買。

下表提供了我們根據2013年和2020年回購計劃在2020年第一季度購買未清普通股的信息(c欄)。除這些購買外，第(A)欄所列股份的數目，包括為履行僱員扣繳税款而向我們投標的普通股股份(我們根據該等股份在歸屬日期的公平市價回購該等股份)。

在本季度內，除以下提到的回購外，沒有其他股票回購。

期間(A)購買的股份總數(B)每股支付的平均同等價格(C)作為
公開宣佈的項目的一部分		(D)在這些方案下仍可購買的最高可轉讓股份數量
(二0二0年一月一日至三十一日)
460,784  $289.64  423,196  3 430萬歐元 
二0二0年二月一日至二月二十九日 1, 2
3,033,464  296.22  3,032,158  3 130萬歐元 
二0二0年三月一日至三十一日1,564  263.88  —  3 130萬歐元 
總季度2
3,495,812  $290.66  3,455,354  3 130萬歐元 

1包括我們在2020年2月11日簽訂的ASR協議啟動時收到的290萬股股票。
2 按每股支付的平均價格信息不包括上文更詳細討論的加速的股票回購交易。
第5項 其他資料

伊朗減少威脅和敍利亞人權

根據修訂1934年“證券交易法”的2012年“伊朗減少威脅和敍利亞人權法”第219條，發行人必須酌情在其年度或季度報告中披露，無論是在本報告所述期間，它或其任何附屬機構在知情情況下從事與伊朗有關的某些活動、交易或交易，或與根據某些行政命令指認的個人或實體進行相關活動、交易或交易。即使活動、交易或交易是按照適用的法律和條例進行的，也通常需要披露。

以下所述公司在2020年第一季度的可歸因於交易或交易的收入約為29，000美元，這種銷售的淨利潤僅佔收入的一小部分。與上述事項有關的記錄數額反映了託收的不確定性。

在2020年第一季度，普氏公司的一個部門，在150多個國家提供與能源有關的信息，向伊朗政府擁有或控制或似乎擁有或控制的用户出售一般不受美國經濟制裁的信息和信息材料。普氏向這些訂户提供了獲得專有數據、分析和行業信息的機會，使商品市場能夠以更高的透明度和效率執行任務，產生的收入佔該部門和公司收入的比例都很小。該公司將繼續監測向這些訂户提供產品和服務的情況。
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第6項 展品

(10.1) 
2020年業績股獎勵條款和條件
(10.2) 
2020年限制性股票單位獎勵條款及條件
(10.3) 
標準普爾道瓊斯指數2020年長期現金獎勵薪酬計劃
(15) 
關於未經審計的臨時財務人員的信
(31.1) 
根據經修訂的1934年“證券交易法”規則13a-14(A)和規則15d-14(A)認證首席執行官
(31.2) 
根據經修正的1934年“證券交易法”第13a-14(A)條和規則15d-14(A)認證首席財務官
(32) 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906節通過的根據“美國法典”第18卷第1350條頒發的首席執行官和首席財務官證書
(101.INS) 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不出現在InteractiveDataFile中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
(101 SCH) 內聯XBRL分類法擴展模式
(101 CAL) 內聯XBRL分類法擴展計算鏈接庫
(101.lab) 內聯XBRL分類法擴展標籤Linkbase
(101 PRE)內聯XBRL分類法擴展表示鏈接庫
(101 DEF)內聯XBRL分類法擴展定義鏈接庫
(104)封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，其中包含適用的分類法擴展信息，如表101所示)



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簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署這份關於表10-Q的季度報告，並經正式授權。
 
標準普爾全球公司
登記人
日期：(二零二零年四月二十八日)通過：
/s/ Ewout L.Steenbergen
Ewout L.Steenbergen
執行副總裁兼首席財務官
日期：(二零二零年四月二十八日)通過：
/s/ 克里斯托弗·克雷格
克里斯托弗·克雷格
高級副總裁、主計長和首席會計官

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