這份招股説明書涵蓋了多達9，295，510股我們的普通股，這些股份可由在標題下列出的出售股東出售或以其他方式處置。“出售股東“從本招股説明書第16頁起，包括其出質人、受讓人或利益繼承人。

在2019年11月完成的私人配售中，或私人安置，“我們發行了A系列高級擔保可兑換票據，或”A系列説明“和B系列高級可轉換票據，或”系列 B註釋，“對某些經認可的投資者來説。在本招股説明書中，我們統稱A系列票據和B系列票據為“2019年可轉換債券“茲提議轉售的股份包括系列A票據的基礎股票。

我們將不會從出售或以其他方式處置股票的股東獲得任何收益。

我們的普通股在納斯達克股票市場的資本市場上市，或“納斯達克，“在符號下”PAVM“。”在2020年4月24日，我們的普通股上一次報告的售價是2.47美元。

投資我們的證券涉及高度的風險。見“危險因素“從本招股説明書第9頁開始，討論與投資我們的證券有關的資料。

證券交易委員會和任何國家證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有通過本招股説明書的充分性或準確性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

您只應依賴本招股説明書中所包含的或以引用方式合併的信息。我們沒有授權任何人向您提供不同的信息。我們不允許在任何州提供這些證券。

關於這份招股説明書

此招股説明書是表格S-3的註冊聲明的一部分，或登記聲明，“我們已向證券交易委員會(SEC)或證交會“在決定是否投資我們的普通股之前，您必須閲讀並考慮本招股説明書和任何適用的招股説明書補充中所包含或包含的所有信息。本招股説明書以參考的方式納入了本文件中未包括或未隨本文件交付的關於我們的重要業務和財務信息，如“在那裏您可以找到更多信息。“從本招股説明書第20頁開始。您還應閲讀並考慮我們以參考方式納入本招股説明書的文件中所包含的額外信息(br})。

您應僅依賴於本招股説明書或任何適用的招股説明書(br}增訂本中所包含的或以引用方式合併的信息。我們沒有授權任何人提供或提供任何與本招股説明書或隨附的招股説明書補充中所載的信息不同的信息，如果提供了這種信息，則不得依賴於我們作出或授權的信息。本招股章程所載的資料只有本招股章程正面日期的準確，而任何適用的招股章程補編所載的資料均屬準確，只有在適用的招股章程增訂本的日期為止是準確的。此外，我們在本招股説明書或任何適用的招股説明書中以參考方式納入的任何資料，只有在以參考方式合併的文件之日，才是準確的，而不論本招股説明書、任何適用的招股章程補充或出售我們的普通股的時間如何。自那以後，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景可能發生了變化。

本招股章程或附隨的招股章程不構成任何國家的要約或招標，而在任何國家，此種要約或招標未經授權，或作出此種要約或招標的人沒有資格這樣做的，或對作出此種要約或招標不合法的任何人，均不構成要約或招標。

我們擁有本招股説明書中使用的商標的專有權利，包括PAVmed。^TM、透明診斷學^TM， Portio^TM卡杜斯^TM、CarpX^TM、EsoCheck^TM、EsoGuard^TM，EsoeckcellCollection 設備™，Esoure食管消融設備™，NextCath^TM消失^TM，NextFlo^TM和 “以生命的速度進行創新”^TM“僅為方便起見，本招股説明書中提到的商標和商號可能沒有“™”或“Br”符號，但這種引用並不打算以任何方式表明，根據適用的法律，我們不會盡可能充分地斷言我們對這些商標和商號的權利或權利。

除非另有説明，或除上下文另有要求外，本招股説明書中的所有提及均補充了“帕維德“ ”公司“和”我們,” “我們“和”我們的致特拉華州公司PAVmed Inc.及其子公司，包括LucidDiagnotissInc.或清澈，“和Solys 診斷，公司，或”索利斯.”

招股説明書摘要

此摘要包含有關我們的基本信息，但不包含對您的投資決策非常重要的所有信息。您應該閲讀此摘要以及本招股説明書補編中其他地方所包含的更詳細的信息，以及所附的基本招股説明書以及此處和其中所包含的參考文件。

我們公司

我們公司是一家高度差異化的多產品醫療器械公司，採用以資金效率和速度為核心的商業模式，將創新醫療技術從概念推廣到商業化。自2014年6月26日成立以來，我們的活動重點是推動我們的領先產品走向監管批准和商業化，保護我們的知識產權，建設我們的公司基礎設施和管理團隊。我們作為一家醫療器械公司在一個部門經營，其中包括GI健康、微創幹預、輸液治療和新興創新等四個業務部門。在資源允許的情況下，我們將繼續探索符合我們項目選擇標準的內部和外部創新，而不侷限於任何目標專業或條件。除了母公司PAVMED之外，我們還在兩家多數控股子公司開展了實質性日常業務：2018年5月註冊成立的LIVIDIC公司和2019年10月註冊成立的Solys公司。

我們的多個產品正處於開發和法規審批的不同階段。EsoCheck已收到食品和藥物管理局的510 K許可，或林業局作為一種普通的食管細胞收集裝置。EsoGuard已被設立為實驗室開發測試，或LDT，“在完成臨牀實驗室改進修正後於2019年12月投入商業使用，或”CLIA，“美國病理學家認證和學院，或”帽子，“盧西德的商業診斷實驗室合作伙伴ResearchDx Inc.的認證，總部設在加利福尼亞州歐文市。在2020年4月，我們的CarpX微創腕管手術裝置獲得了FDA 510 K的批准。我們正在開發的其他產品尚未獲得許可或批准在美國或其他地方銷售或銷售。我們已被美國專利和商標局授予專利，或USPTO，“為CarpX、Portio和Caldus 獲得某些專利和知識產權的許可，以便從塔夫茨大學和一組學術中心消失；為Case West Reserve University(”CWRU“)的EsoGuard和EsoCheck，最近還獲得了涵蓋紅外技術的專利，以便從液體傳感公司的病人領域內無損地檢測組織中的葡萄糖。

對我們的主要部門和產品的簡要説明如下：

GI 健康

這個部門包括我們的護衞，EsoCheck和EsoCure產品。EsoCheck和EsoGuard基於一項專利平臺技術獲得許可，從cwru到lucid，目前正由luci開發，為早期發現食管腺癌提供準確、無創、對病人友好的篩查測試，或東非共同體，“和Barrett‘s食管，或 ”成包括異型增生，慢性心臟灼傷或酸反流患者對EAC的預適應劑。EsoCure是PAVmed開發的一種治療BE的技術。EsoGuard是一種分子診斷性食管DNA測試，在一項已發表的人類研究中表明，它在檢測BE和EAC方面具有很高的準確性。EsoCheck是一種非侵入性的細胞收集裝置，設計用於在5分鐘的辦公室基礎上從食道的目標區域取樣細胞，而不需要內窺鏡檢查。EsoGuard 和EsoCheck都可以作為單獨銷售的產品在市場上銷售，供醫生為美國病人開處方。EsoCure 正在研製中，目的是提供一種使用Caldus技術的食管消融裝置，使臨牀醫生能夠在其進展為EAC(一種高致命性食管癌)之前，對其進行治療，而不需要複雜和昂貴的資本設備。

我們的長期策略是根據公佈的指導方針確保特定的指示，使用EsoGuard對EsoCheck採集的樣本使用EsoGuard對某些高危人羣(br}進行篩查。這需要將EsoGuard系統作為一個IVD設備獲得FDA的許可或批准。在這方面，在2019年9月，我們與一個臨牀研究機構或“CRO，“與EsoGuard的臨牀試驗有關。CRO將協助我們同時進行兩項臨牀試驗，一項EsoGuard篩選研究和一項EsoGuard病例對照研究。2020年2月，美國食品和藥物管理局(FDA)對使用EsoeckCellCollection 裝置採集的食管樣本進行了EsoGuard食管DNA測試，並在一組定義明確的慢性胃食管反流疾病引起的食管發育不良風險較高的患者中接受了“突破”裝置。

微創幹預

這個部門包括我們的CarpX產品。 CarpX是一種專利的一次性一次性微創裝置，旨在治療腕管綜合症，同時減少恢復時間。CarpX是一種醫學精密切割裝置，允許醫生在沒有切開或需要內鏡或其他成像設備的情況下減輕對正中神經的壓迫。在2020年4月，CarpX在成功完成了一項人類臨牀安全研究之後，根據510(K)的市場前通知，從FDA獲得了許可。

輸液療法

這個部門包括我們的Portio和NextFlo產品。

Portio 是一種新型的、專利的、可植入的、骨內血管內醫療器械，它不需要進入中央靜脈系統，也不存在血管內留置成分。它的設計是高度抵抗遮擋，可能不需要定期沖洗。它的特點是簡化，近經皮插入和清除，不需要外科解剖或射線證實。它提供了一個幾乎無限數量的潛在訪問位點，並可用於慢性完全閉塞患者的中央靜脈。沒有血管內成分可能會導致很低的感染率。

NextFlo 是一種專利的、一次性的、IV型輸液器，旨在消除美國醫院和門診每天交付的估計100萬次輸液、藥物和其他物質的複雜和昂貴的電子輸液泵的需要。NextFlo的設計是為了提供高度精確的重力驅動的輸注，獨立於IV袋的高度。它通過加入一個專有的、無源的、依賴壓力的可變流量電阻器來保持恆定的流量，它完全由廉價的、易於製造的一次性機械部件組成。NextFlo測試顯示，在廣泛的IV袋高度範圍內有恆定的流量，其準確度可與電子輸液泵媲美。

新興創新

新興的創新指的是多樣化和不斷擴大的創新產品組合，旨在解決各種臨牀條件下未得到滿足的臨牀需求。我們正在評估其中一些產品機會和知識產權，這些機會和知識產權涉及一系列臨牀條件，這些條件要麼是在內部開發的，要麼是由臨牀醫生創新者和學術醫療中心提交給我們的，以供考慮建立夥伴關係，開發和商業化這些產品。該系列產品包括無創激光葡萄糖監測、機械循環支持、自錨定導管和小兒耳道。此外，我們正在探索其他機會，以擴大我們的業務和提高股東價值，通過收購前商業或商業階段的產品和/或公司具有潛在的戰略公司和商業協同作用。

公司歷史

我們於2014年6月26日以PAXMED公司的名義在特拉華州成立。2015年4月，我們改名為PAVmed 公司。

我們的辦公地址是中央廣場1號，東60號^Nd街道，4600套房，紐約，紐約10165，和我們的電話號碼是(212)949-4319。我們的公司網站是www.PAVmed.com。我們的公司網站上所包含的或可通過其評估的信息不以引用方式納入本招股説明書補充文件，您不應將我們公司網站上的信息視為本招股説明書補充的一部分，或在決定是否購買我們的證券時。

發行背景

在2019年11月3日，我們簽訂了一份證券購買協議，或水療“與兩個機構投資者，並根據SPA，在2019年11月4日，我們完成出售給這些機構投資者2019年可轉換債券在私人安置。每個投資者收到一份A系列票據，最初本金為3，500，000美元(兩名投資者的總本金為7，000，000美元)和一份B系列票據，初始本金為3，500，000美元(兩名投資者合計7，000，000美元 )。Maxim集團有限責任公司，或“Maxim羣作為交易的財務顧問。

每隻 2019可轉換債券的原始發行折扣為350，000美元。每個投資者支付其A系列票據的方式是交付現金3，150，000美元(投資者的現金總額為6，300，000美元)，並通過交付有擔保的本票支付其B系列票據，或“投資者注，“最初本金為3，150，000美元(投資者債券初始本金共計6，300，000美元)。在2020年3月30日，投資者額外交付了6，300，000美元的現金，對投資者債券完全滿意。由於這種付款，B系列票據的條件與A系列票據的條件相同。

Maxim 集團收到了與私人安置有關的諮詢費819 000美元，佔現金收入總額的6.5%。扣除諮詢費和我們估計的與私人安置有關的費用後，我們估計私人安置的現金收入淨額約為11 781 000美元。

在與專用安置的連接中，我們簽訂了一個註冊權利協議，或者“RRA，“與投資者，以及其他協議。根據RRA的條款，我們正在根據本招股説明書登記作為 A系列票據基礎的股份。私人安置、SPA、RRA和相關協議在“2019年可轉換債券的私人配售“下面。

私募基金的一位投資者先前向我們購買了一種單獨的高級可轉換債券，或2018年可轉換票據，“根據截至2018年12月27日的證券購買協議。2018年可轉換債券的發行日期為2018年12月27日， 2018年，合同到期日為2020年12月31日，票面價值為775萬美元，年利率為7.875%，，其他條件與2019年可轉換債券類似(但不相同)。截至2020年4月24日，2018年可轉換債券持有者將面值本金加利息轉換為9，816，011股我們的普通股。我們預計2018年可轉換債券的剩餘面值本金加上利息將於2020年4月30日轉換為大約32，070股我們的普通股。

提議

出售股票的股東提供的普通股票		9 295 510股⁽¹⁾

發行前已發行的普通股		44，600，411股⁽²⁾⁽³⁾

發行後發行的普通股		53，895，921股⁽³⁾⁽⁴⁾

使用收益的		根據本招股説明書出售的所有股份將出售或以其他方式出售，作為出售股東或其出質人、受讓人或繼承人的權益賬户。我們將不會從出售或其他出售股票的股東獲得任何收益。見“收益的使用“從本招股説明書第15頁開始。

納斯達克資本市場標誌		PAVM

風險因子		見 “危險因素“從本招股説明書第9頁開始，並參照本招股説明書所載或納入的其他資料，討論在作出投資決定前應考慮的因素。

(1)	這個金額是對作為 A系列票據基礎的我們普通股的最大股份數的估計，該數額等於在轉換A系列票據時可發行的股票數量的200%，假定(X) 系列A票據可兑換為每股1.60美元，初始轉換價格、和(Y)系列A系列票據的利息應計至2021年9月30日，不考慮到將A系列説明轉換為本招股説明書其他部分所述的的限制。在轉換A系列票據時發行的股票的實際數量可能大於或低於這一數額。見“風險因子“和”2019年可轉換債券的私人配售“下面是。

(2)	基於截至2020年4月24日我們普通股的流通股。

(3)

此金額不包括：

	●	2018年可兑換票據轉換後可發行的普通股32，070股，{Br}根據2020年4月16日交付的轉換通知發行的股票估計數；

	●	4，638，868股在轉換B系列票據後可發行的普通股，假定(X)B系列票據可轉換為每股1.60美元( 初始轉換價格)，(Y)B系列票據的利息應計至2021年9月30日，而不考慮本招股説明書其他部分所述對轉換系列 B票據的限制；

	●	1，156，391股普通股可在轉換我們已發行的B系列可轉換優先股時發行，或 “B系列優先股，“為此目的，假定B系列可轉換優先股的紅利不以實物支付；

	●	381，818股普通股，可在行使我們在首次公開發行和首次公開發行之前發行的認股權證上發行，我們統稱為“W系列認股權證”;

	●	16，815，039股普通股，可在行使我們尚未發行的Z系列認股權證時發行；

	●	53，000股我們的普通股和53，000股Z系列認股權證，這些認股權證可在行使單位購買選擇權時發行，或“UPOS，“授予我們首次公開發行的的銷售代理人，以及作為這種系列 z認股權證的基礎的我們普通股的53，000股；

	●	5 328 529股我們的普通股可在行使根據我們的股權獎勵計劃授予的未償股票期權時發行，加權平均行使價格為每股2.70美元；

	●	2，423，406股保留髮行的普通股票，根據我們的股權獎勵計劃不受未償獎勵；

	●	512，962 股份，我們的共同股票保留髮行根據我們的員工股票購買計劃。

(4)	這個數額包括我們的普通股中估計最多的9，295，510股，作為 A系列票據的基礎。

任何對我們股票的投資都有很高的風險。請潛在投資者閲讀和考慮與本公司投資有關的風險和不確定因素，以及本招股説明書中所列或以參考方式納入的風險和不確定性，包括我們最近關於表10-K的年度報告中提出的風險和不確定因素，以及本公司在年度報告所涵蓋的財政年度結束後結束的會計季度的季度報告中所列的風險和不確定因素。我們目前所不知道或目前認為不重要的額外風險和不確定因素也可能影響我們的業務和業務結果。如果這些風險的任何實際發生，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到嚴重損害。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，你可能會損失全部或部分投資。

A 我們共同的股票可能存在有限的市場，這可能導致價格波動。

我們的普通股在納斯達克資本市場交易。然而，不能保證我們共同股票的交易市場將是強勁的。我們的普通股的有限交易市場可能會導致我們的普通股市值的波動被誇大，導致價格波動超過在更活躍的股票交易市場上發生的價格波動。

不能保證我們的普通股將繼續在納斯達克資本市場或其他國家證券交易所交易。

不能保證我們將能夠保持符合納斯達克資本市場上市標準。如果我們不能保持符合所有納斯達克上市標準，我們的普通股、W系列認股權證和Z系列認股權證將不再在納斯達克資本市場或其他國家證券交易所上市，我們的普通股的流動性和市場價格可能會受到不利影響。

我們的普通股有相當數量的股份可以按照A系列票據的條款發行，這可能導致我們普通股的價格下跌。

系列A票據可立即以每股1.60美元的初始轉換價格轉換為我們普通股的股份，截至2020年4月24日，可轉換為4，375，000股，約佔我們已發行普通股的9.0%(基礎是截至該日未付本金7，000，000美元的，但未考慮到本招股説明書其他部分所述對A系列票據轉換的限制)。

此外，如果按本招股説明書其他部分所述，支付我們普通股股份的利息或A系列票據按照分期付款轉換程序轉換為普通股，將發行的普通股股份數目可能會大得多。在這種情況下，發行的股票數量將根據當時的市場價格確定 (但不超過固定折算價格或低於最低價格，如所述 in“。2019年可轉換債券的私人配售“下文)。我們無法預測我們的普通股在未來的任何日期的市場價格，因此，我們無法準確地預測或預測最終可能在A系列票據下發行的股票總額。如果我們自願降低A系列票據第7(D)條所準許的A系列票據的轉換價格，將發行的普通股的數目也可能大大增加。為本招股説明書的目的，我們估計根據A系列票據最終可能發行的普通股股份的最高數目為9 295 510股，儘管實際數額可能大於或低於這一數額。

系列A票據很可能只在持票人在經濟上有利的情況下才能轉換，而我們有權支付股票利息，並只能以低於當時市價的每股價格進行分期付款轉換。發行這些股票將稀釋我們的其他股東，這可能導致我們普通股的價格下跌。

出售股票的股東出售大量我們的普通股，或認為這些銷售可能發生，可能會對我們普通股的價格產生不利影響。

出售大量普通股的股東出售股票可能對我們普通股的市價產生重大不利影響。此外，在公開市場上，由於根據本招股説明書登記出售股份，出售股票的股東可以出售所有股票或其股份的一部分，這種看法本身也可能對我們普通股的市場價格產生重大的不利影響。我們不能預測，如果有的話，這些普通股的市場銷售或可供出售的普通股股份將對我們的普通股的市場價格產生什麼影響。

在某些情況下，要求我們償還2019年可轉換債券及其現金利息的要求以及2019年可兑換票據中的限制性契約可能對我們的業務計劃、流動性、財務狀況和業務結果產生不利影響。

我們可能需要償還2019年可轉換債券及其現金利息，如果我們不滿足某些傳統的股本條件 (包括最低價格和數量閾值)或在某些其他情況下。例如，在發生控制變更 (如2019年可轉換債券)時，我們將被要求償還未付本金餘額和應計但未付利息以及溢價。此外，2019年可兑換票據包含限制性契約，包括金融契約。這些義務和公約可能對我們的業務產生重要影響。特別是，它們可以：

我們其他未償債務和優先股(包括B系列優先股)的還本付息要求，以及我們今後產生或發行的任何其他負債或優先股，以及關於這種債務或優先股的管理文件中所載的限制性契約，都可能加劇這些風險。

在如果我們需要償還2019年可轉換債券現金，我們可以尋求再融資的餘額，通過再融資與持有2019年可轉換債券持有人，通過籌集足夠的資金，通過出售股票或債務證券或通過獲得信貸安排。沒有人能保證我們將成功地按照2019年可轉換債券的要求付款，或以優惠的條件為我們的債務再融資。如果我們決定再融資，可能會稀釋股東。

如果我們無法支付所需的現金，則2019年可轉換票據下可能存在默認情況。在這種情況下，或如果在2019年可轉換債券下發生違約，包括由於我們沒有遵守其中所載的金融或其他契約，2019年可轉換債券的持有人可能要求我們立即以現金償還2019年可轉換債券未清本金和利息的132.5%。此外，2019年可轉換債券的持有者可以取消其在我們資產上的擔保權益，包括我們的知識產權。

在中，除了A系列註釋的轉換之外，行使UPO、S系列認股權證、W系列認股權證和Z系列認股權證以及轉換本招股説明書中所述的B系列優先股和B系列票據將稀釋我們的股本，我們的股票今後可能會出售或其他稀釋，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

UPO、S系列認股權證、W系列認股權證和Z系列認股權證的行使價格分別為每股5.50美元、每股0.01美元、每股5.00美元和每股1.60美元。此外，我們的B系列優先股可按每股3.00美元的轉換價格轉換為我們共同的股票的股份。

同A系列票據一樣，B系列票據可立即轉換為我們普通股的股份，初始轉換價格為每股1.60美元，截至2020年4月24日，總計為4，375，000股(根據截至該日未清本金7，000，000美元計算，但未考慮到本招股説明書其他部分所述的轉換B系列票據的限制)。此外，也象A系列票據一樣，根據B系列票據發行的普通股股的數目可能會大得多，如果B系列票據的利息以我們普通股股支付，或B系列票據按照規定的轉換程序轉換為普通股股份的話。在這種情況下，發行的股票數量將根據當時的當前市場價格(但不超過固定轉換價格或低於最低價格，如所述)確定。“2019年可轉換債券的私人配售“下文)。我們無法預測我們的普通股在未來任何日期的市場價格，因此，我們無法準確地預測或預測最終可能在B系列票據下發行的股票的總額。如果我們自願根據B系列票據第7(D)節將B系列票據的轉換價格降低，那麼根據B系列票據發行的普通股股份的數目也可能大大增加。

這種期權和認股權證很可能會被行使，B系列優先股和B系列票據很可能會被轉換，只有在持有人從經濟上有利地這樣做的時候，我們才有權支付股票利息，並且根據B系列票據進行分期付款轉換時，只能以每股價格低於當時市場的價格進行分期付款。行使這些期權和認股權證以及根據B系列優先股和B系列債券發行股票將稀釋我們的其他股東，這可能導致我們普通股的價格下跌。

此外，我們預計2018年可轉換債券的剩餘面值本金加上利息將在2020年4月30日轉換為大約32，070股我們的普通股。此外，我們可以發行更多的普通股和/或其他可兑換或可兑換的證券，或者代表接受普通股的權利。我們股票的市場價格可能會因為出售我們的普通股或其他證券而下跌，或者會有這種銷售的感覺。

本招股説明書中所包含的語句和本招股説明書中引用的文件中所包含的並非純粹的歷史語句都是前瞻性陳述。前瞻性聲明包括但不限於關於對未來的期望、希望、信念、意圖或戰略的聲明，例如：

在中，任何涉及未來事件或環境的預測、預測或其他描述的語句，包括任何基本假設，都是前瞻性陳述。“預期”、“相信”、“相信”、“繼續”、“ ”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“潛力”、“預測”、“項目”、“應”、“ ”和類似的表達方式可能會識別前瞻性的語句，但沒有這些詞並不意味着一項聲明不是前瞻性的-期待。

本招股説明書和本招股説明書中引用的文件中所載的前瞻性聲明是基於目前對未來發展的期望和信念及其對我們的潛在影響。不能保證今後的發展將是預期的發展。這些前瞻性陳述涉及許多風險，不確定因素(其中一些是我們無法控制的)或其他可能導致實際結果或性能與這些前瞻性聲明所表達或暗示的結果或性能大不相同的假設。這些風險和不確定因素包括但不限於“危險因素，“以及以下內容：

如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者如果我們的任何假設被證明是不正確的，則實際結果在實質上可能與這些前瞻性陳述中預測的結果不同。我們不承擔任何義務更新或修改任何前瞻性的報表，無論是由於新的信息，未來事件或其他，除非可能需要根據適用的證券法。

在2019年11月3日，我們與兩名機構投資者加入了小額貸款協議，並根據該協議於2019年11月4日完成了向此類機構投資者出售2019年可轉換債券的交易。每個投資者都收到一份編號 A Note，初始本金為3，500，000美元(兩名投資者合計7，000，000美元)和一份B系列票據，初始本金為3，500，000美元(雙方投資者合計7，000，000美元)。Maxim集團擔任交易的財務顧問。

每隻 2019可轉換債券的原始發行折扣為350，000美元。每個投資者支付其A系列票據的方式是交付現金3，150，000美元(投資者的現金總額為6，300，000美元)，並通過交付投資者的初始本金3，150，000美元(投資者債券的初始本金共計6，300，000美元)支付其B系列票據。在2020年3月30日，投資者又交付了6，300，000美元的現金，完全滿足了投資者的要求。由於支付了這些款項，B系列票據的條款與A系列票據的條件相同。

私募基金的一位投資者此前根據2018年12月27日的證券購買協議向我們購買了2018年可轉換債券。2018年可轉換債券的發行日期為2018年12月27日，合同到期日為2020年12月31日，票面價值為775萬美元，年利率為7.875%，其他條件與2019年可兑換債券相似(但不相同)。截至2020年4月24日，2018年可轉換債券持有者已將面值本金7，700，000美元加上利息轉換為我們普通股的9，816，011股。我們預計2018年可轉換債券的剩餘面值本金(br}加上利息將於2020年4月30日轉換為我們普通股的大約32，070股。

SPA包含某些類似交易的陳述和保證、契約和賠償。根據“最高人民協議”，我們還同意下列附加公約：

此外，我們在收盤價結束後的三年內，授予投資者在未來股票和股票掛鈎證券發行中的參與權，金額最高可達此類發行證券所售證券的50%。

2019可轉換債券要求我們在2020年3月30日，即15日支付攤銷款。^TH其後每個月的月份和最後一個交易日，以及到期日，我們稱之為“分期付款日期“在每個分期付款的日期，我們被要求攤銷一個金額，我們稱之為“分期付款額，“等於每支2019年可兑換票據$94，595，連同利息和遲交費用(如有的話)。分期付款金額可以滿足我們普通股股份中的，但須符合慣例的股本條件(包括最低價格和數量閾值)，按分期付款金額的100% 計算，我們稱之為“分期付款轉換，“或以其他方式(或根據我們的選擇，全部或部分)現金，按分期付款額的115%，我們稱之為”分期付款.”

如果我們滿足股本條件(或記事員放棄任何不符合這些條件的情況)，並選擇分期付款(br}轉換，我們將將分期付款金額中以這種分期付款方式轉換的部分轉換為我們共同的股票的股份，每股價格等於(I)當時有效的轉換價格，(Ii)根據2019年可兑換票據確定的我們普通股市價的82.5%，但不低於最低價格(如 2019年可兑換票據中所定義的)。儘管適用的2019年可兑換票據有相反規定，但就債券持有人的A系列票據及B系列票據而到期的合計分期付款款額，可由該等債券持有人按書面通知所述，在 A系列鈔票及B系列鈔票之間分配。

記事本持有人可選擇將分期付款金額推遲到記事員選定的下一分期付款日期。根據這一權利，票據持有人將分期付款日期推遲到2020年3月30日和2020年4月15日。如果我們選擇來轉換分期付款金額，記事本可以選擇加快將來分期付款金額到當前分期付款日期的轉換。

在到期日，通常是2021年9月30日，但在某些有限的情況下可以延期，我們將向票據持有人支付相當於所有未付本金、應計利息和未付利息的115%的現金，以及應計的和未付的遲交費用，但如上文所述，該數額作為我們普通股股份的分期付款，則不在此限。

每一種2019年可轉換債券每年應計利息為7.875%，但B系列票據應計利息按每年3.0%的利率計算，直至投資者票據得到償還為止。在到期日後，利息將在15日雙月支付一次。^TH每個月的最後一個交易日，即我們普通股的股份，但須符合按慣例確定的股本條件(包括最低價格和成交量閾值)，或以現金形式(或按我們的選擇，全部或部分)為限。該等普通股在發行時，須以每股相等於以下的價格發行：(I)有效的轉換價格，然後是，及(Ii)按照2019年可兑換債券( 但不低於底價)釐定的普通股市價的82.5%。自2020年3月30日起至到期日止的期間內，應在上述適用的分期付款日將這些利息包括在適用的分期付款日折算或贖回的數額中，以支付利息。在違約事件發生和持續期間(如2019年可兑換票據所定義)，2019年可轉換債券將以每年18.0%的利率計息。見“-違約事件“下面是。

每一種 2019可轉換票據，可根據記事本持有人的選擇，以每股1.60美元的初始轉換價格轉換為我們的普通股。在發生任何股票拆分、股票紅利、股票組合、資本重組或其他類似交易時，轉換價格將受到標準調整。如果我們達成任何協議，發行(或發行)任何可變的利率證券，則票據持有人有更多的權利將這種可變價格(或公式)替換為轉換價格。與某些違約事件的發生有關，票據持有人將有權以相當於當時有效的(I)折算價格的替代折算價格轉換全部或部分 2019年可兑換票據，並(Ii)按照2019年可兑換票據確定的普通股市價的80% 轉換，但不低於底價。

為了本招股説明書的目的，我們估計，根據 A系列票據最終可能發行的普通股的數量不超過9，295，510股。將這種估計中使用的相同假設應用於B系列票據，我們估計，根據B系列票據最終可能發行的普通股數目不大於9，277，736股。然而，根據2019年可轉換債券發行的普通股股份數目可能大大大於或低於這些數額，如果2019年可轉換債券的利息以我們普通股或2019可轉換債券的股份支付，則按照分期付款轉換過程按上文所述的分期付款轉換為普通股。在這種情況下，發行的股票數量將根據當時的市場價格(但不超過固定轉換價格或低於最低價格)來確定。我們無法在任何未來日期預測我們普通股的市場價格，因此，我們無法準確預測或預測根據2019年可轉換債券可能發行的股票的總量。

記事本持有人將無權轉換2019年可轉換票據的任何部分，條件是在實行轉換之後，票據持有人(與某些相關各方)將有權在轉換生效後立即擁有我國普通股流通股份的4.99%以上。記事員可不時將這一限額提高到9.99%，但任何此種加幅必須在通知給我方後第61天才能生效。

此外，除非我們按照納斯達克的要求獲得股東的批准，否則我們將被禁止在2019年可轉換債券或2019年可轉換債券的條款下發行任何股票，如果此類普通股的發行將超過我們截至2019年11月1日的普通股的19.99%，或以其他方式超過我們在不違反納斯達克規則和條例規定的義務的情況下發行的普通股股份的總數量。

每一種 2019可兑換票據都包括某些習慣上的違約事件，除其他外，包括違反“公約”中所述的財務契約。-盟約“我們的主席兼首席執行幹事李山·阿克洛博士和我們的總裁兼首席財務官丹尼斯·麥格拉思未能擔任我們各自的幹事。

在與違約事件的連接中，記事本可能要求我們贖回2019年可兑換票據的任何或全部現金。贖回價格將等於2019年可兑換票據未償本金的132.5%，以及應計和未付的利息和未付的遲交費用，或(除非在與破產有關的某些違約事件中除外)，數額等於我們作為2019年可兑換票據的普通股的股票的市場價值，這是按照 2019年可兑換票據確定的，如果數額更大的話。

在與控制變更(如2019年可轉換票據中定義的)的連接中，記事本持有人可能要求我們贖回2019年可兑換票據的全部或任何部分。每股贖回價格將等於：(I)2019年可轉換債券未償本金的115%，以及應計和未付利息和未付遲交費用；(Ii)根據2019年可兑換票據確定的2019年可兑換票據的普通股股票市值的115%，以及(Iii)按照2019年可兑換票據所確定的作為2019年可兑換票據的普通股基礎的我們普通股的股票應支付的現金總價的115%(按照2019年可兑換票據確定)。

在在記事本持有人意識到我們所發行的任何股票或股票掛鈎證券或完成這種配售的日期之後的任何時間，除某些有限的例外情況外，記事本持有人將有權要求我們贖回2019年可兑換票據的一部分，但不得超過該種發行的淨收益的50%。對於記事員的A系列票據和B系列票據，贖回的金額可由記事員在給我們的書面通知中規定的系列 A注和B系列鈔票之間分配。如該記事本持有人正參與任何該等配售，則該記事本持有人可將贖回款額應用於該等配售證券的購買價格。

除其他事項外，我們必須遵守某些習慣上關於債務、留置權的存在、償還債務、支付紅利、分配或贖回的現金以及轉移資產的習慣的肯定和否定的盟約。我們還將受到一項財政契約的約束，該契約要求我們在每個財政季度結束時保持可用現金2 000 000美元，另一項契約要求我們至遲於2020年6月 30完成一項非稀釋性資本籌集，即通過出售一項投資組合資產、在其內部直接融資或就某一子公司或某一組合進行合併或其他基本交易，但不通過發行PAVmed的證券，而不是通過發行PAVmed的證券，籌集至少9，000，000美元的立即可用和不受限制的現金。

2019可轉換債券由我們所有資產的第一優先擔保權益以及我們目前和未來重要子公司(如SPA所定義)的資產作為擔保，截至收市日，這些資產僅為我們多數擁有的子公司 Luheed所擁有，經修訂和重報的擔保協議即證明瞭這一點。修正和恢復的安全協定，“以及Luheed對2019年可轉換債券的義務的修正和重述擔保，或經修正和重新安排的擔保.”

在與私人安置的聯繫中，我們與投資者一起加入了RRA。根據RRA，我們已授予投資者某些註冊權。RRA要求我們有一份登記聲明，涵蓋2019年可轉換債券所依據的普通股的轉售，並於2020年2月2日宣佈生效。它還授予投資者習慣上的 “打包”註冊權利。如果投資者不放棄上述宣佈登記聲明有效的要求，或不滿足或放棄與登記聲明和當前公共信息的可用性有關的某些其他要求，我們將被要求向投資者支付某些登記延遲付款(如RRA所定義的)。

在與私人安置的聯繫中，我們還簽訂了投票協議，或表決協議，“ 截至2019年11月4日，與我們的某些股東，他們持有大約12.0%的我們的普通股的總和。根據投票協議，每個股東同意投票表決我們現在擁有的普通股的股份，或者他以後收購的股份，以支持股東的決議。

在與私人安置的聯繫中，我們還簽訂了一項經修正和重新聲明的泄漏協議，日期為2019年11月4日，或修訂及恢復泄漏協議和投資者一起。修改後的和恢復泄漏的協議限制出售根據任何分期付款金額加速發行的普通股，或 “限制性證券，“在任何交易日，如任何該等出售，連同在該交易日以前所有受限制證券的出售，均超逾我們普通股每日平均綜合成交量的25%；但(I) 任何該等受限制證券的出售，其價格高於或相等於緊接該交易日為止的收盤價的96%，則該項計算不得包括在內；及(Ii)在該等交易日內，我們普通股的任何其他股份出售(不包括任何受限制證券的出售)均不包括在內。

SPA的表格、2019年可轉換債券、經修訂和恢復的擔保協議、經修正的和重新確定的擔保、RRA、投票協議和經修正和恢復的泄漏協議作為登記聲明的證物，本招股章程是其中的一部分，並在此通過引用納入其中。本招股章程所載此類協定的摘要參照這類協定的案文，對其全部加以限定。我們敦促你充分閲讀這些協議。

根據本招股説明書出售的所有股份將出售或以其他方式作為出售股東或其出質人、受讓人或繼承人的帳户處置。我們將不會從出售或以其他方式處置出售股份的股東獲得任何收益。

出售股票的股東提供的普通股股份，是2019年可轉換為可轉換債券的出售股東可發行的股票。有關2019年可轉換債券發行情況的補充信息，見“2019年可轉換債券的私人發行“”上面。我們正在登記普通股股份，以便允許出售股票的股東不時地將股份轉售。除了2019年可轉換債券(或普通股的基本股份)的所有權外，除下表腳註中另有説明外，出售股票的股東在過去三年中與我們沒有任何實質性關係。

下表列出了出售股票的股東和其他有關實益所有權的信息(根據1934年“證券交易法”第 13(D)節的規定)，或““外匯法”“以及每個出售股票的股東所持有的普通股股份的規則及規例”。

第二欄列出出售股票的股東有權享有的普通股股份的數目及其發行前的所有權百分比，其依據是截至2020年4月24日各自對普通股、2018年可轉換票據和2019年可轉換票據的所有權，假設2018年可兑換票據和2019年可兑換票據的轉換，但考慮到2019年可轉換票據中規定的限制。

第三欄列出本招股説明書提供的普通股票的股票，不考慮其中所列A系列説明對轉換的任何限制。由於上述限制，本招股説明書所提供的普通股股份可能超過出售股股東自2020年4月24日起實益擁有的普通股股份數。本招股説明書涵蓋在轉換A系列票據時可發行的股份數目的200%的轉售，為此目的假定(X)A系列票據可轉換為每股1.60美元，初始轉換價格和(Y)系列 A票據的利息應計至2021年9月30日，但不考慮A系列票據中所列號票據的轉換限制。由於票據的轉換價格可以調整，實際發行的股票的數量可能比本招股説明書提供的股份數量多或少。

第四欄列出出售股票的股東有權享有的普通股股份的數目及其在發行普通股之後的百分比，假定出售股票的股東根據本招股説明書出售所有股份，並假定2018年可轉換票據和B系列票據的轉換，但考慮到系列B票據對轉換的限制。

根據2019年可轉換債券的條款，出售股票的股東不得將票據轉換到(但僅限於)這種出售股票的股東(連同某些關聯方)將在生效後立即受益地擁有我國普通股流通股份的4.99%，我們稱之為“”。4.99%“第二列中的共享數反映了這一限制。出售股票的股東可以出售其在此次發行中所持的全部、部分或任何股份。見“分配計劃 .”

在不使4.99%的儲物櫃生效的情況下，並假定我們普通股的所有利息和本金在每一分期日支付(第一分期日之前的所有利息以現金支付)，阿爾託機會總基金B持有的2019年可轉換債券的最大股份數將大致可兑換：(I)4，643，312股普通股，根據假定價格每股1.60美元，2019年可兑換票據的初始折算價格，和(Ii)41，273，880股普通股，根據假定每股0.18美元的價格，2019年可轉換債券的最低價格。

我們預計2018年可轉換票據的剩餘面值本金加上利息將根據2020年4月16日發佈的轉換通知，在2020年4月30日轉換為我們普通股的大約32，070股。

我們正在登記9，295，510股作為A系列票據基礎的普通股，以便允許這些普通股的持有人在本招股説明書日期後不時轉售這些股份。我們將不會從出售普通股股東的出售中得到任何收益。我們將承擔與我們登記普通股股份義務有關的所有費用和費用。

出售股票的股東可以直接或通過一家或多家承銷商、經紀人或代理人出售其持有的全部或部分普通股，並在此直接出售。如果普通股的股份是通過承銷商或經紀人-交易商出售的，則出售股票的股東將負責承銷折扣或佣金或代理佣金。普通股的股份可以在一次或多次交易中以固定價格、在出售時按現行市價出售、以出售時確定的不同價格或以談判價格出售。根據下列一種或多種方法，這些銷售可以是涉及交叉交易或阻塞交易的交易：

出售股票的股東也可以根據根據“證券法”頒佈的第144條出售普通股，如果有，則根據本招股説明書出售。此外，出售股票的股東還可以通過本招股説明書中未説明的其他手段轉讓普通股。如果出售股票的股東通過將普通股出售給或通過承銷商出售普通股，經紀人或代理人、這種承銷商、經紀人-交易商或代理人可以從出售普通股的股東或佣金中獲得以折扣、減讓或佣金形式的佣金，這些股份的購買者可以作為代理人或作為委託人出售普通股股份(對於特定的承銷商、經紀人或代理人而言，折扣、減讓或佣金可能超過所涉及的類交易中的慣例)。出售普通股或其他股票的，出售股票的股東可以與經紀人進行套期保值交易，經紀人可以在其承擔的頭寸對衝過程中賣空普通股的股份。出售股票的股東還可以賣空普通股，交付本招股説明書所涵蓋的普通股股份，以結清賣空頭寸，並返還與這種賣空有關的借來的股。出售股票的股東也可以將普通股借給或質押給經紀人-交易商，後者也可以出售這種股票。

出售股份的股東可以對其所擁有的普通股的部分或全部票據或股份進行質押或授予擔保權益，如果他們未能履行其擔保債務，質權人或擔保方可根據本招股説明書或根據本招股章程對本招股説明書的任何修正，不時提出和出售普通股股份，或修改“證券法”其他適用條款，如有必要，修訂出售股東名單，使其包括本招股章程下的出售股東、出質人、出質人或其他有利益利益的繼承人。在其他情況下，出賣人也可以轉讓和捐贈普通股股份，在其他情況下，出讓人、受贈人、出質人或利益的其他繼承人將是本招股説明書的出售受益所有人。

按照“證券法”及其規則和條例所要求的程度，參與分配普通股股份的出售股東和任何經紀交易商可被視為“證券法”意義上的“承銷商”，而根據“證券法”支付的任何佣金或給予的任何折扣或特許權，都可被視為根據“證券法”承保佣金或折扣。在發行普通股股份時，如有必要，將分發一份招股説明書補充説明，其中將列出被出售的普通股股份的總數和發行條件，包括任何經紀人或代理人的姓名、任何折扣、佣金和其他從出售的股東獲得賠償的條款、任何折扣、佣金或特許權、允許或重新支付給經紀人-交易商。

根據某些州的證券法，普通股只能通過註冊或許可的經紀人或交易商在這些州出售。此外，在一些州，普通股的股份不得出售，除非這些股份已在該州註冊為或有資格出售，或可獲得豁免登記或資格，並得到遵守。

不能保證任何出售的股東都會出售根據註冊語句註冊的任何或全部普通股股份。

出售股票的股東和參與這種分配的任何其他人應遵守“交易所法”及其規則和條例的適用規定，包括(但不限於)“交易所法”條例M，該條例可限制出售股東和任何其他參與方購買和出售任何普通股股份的時間。在適用範圍內，條例M還可限制從事普通股股份分配的任何人從事有關普通股股票的做市活動的能力。上述所有都可能影響普通股的市場性和任何人或實體從事有關普通股的做市活動的能力。

我們將支付根據登記權利協議登記普通股股份的所有費用，估計總額約為33，200美元，包括(但不限於)證券交易委員會的備案費和遵守國家證券或“藍天”法律的費用；不過，如果有任何承銷折扣和銷售佣金，則出售股票的股東將支付所有的承保折扣和銷售佣金。我們將按照RRA的規定賠償出售股東的責任，包括根據“證券法”承擔的部分責任，否則出售股票的股東將有權獲得繳款。根據RRA，出售股票的股東可以賠償民事責任，包括根據“證券法”向我們提供的書面信息所產生的民事責任。根據RRA，出售股東可向我們提供任何書面信息，專門用於本招股説明書，或者我們有權獲得繳款。

一旦根據本招股説明書出售普通股，普通股將在我們附屬公司以外的人手中自由交易。

本招股説明書提供的普通股的合法性已由紐約Graubard Miller轉交。Graubard Miller及其合夥人擁有購買我們普通股股份的認股權證，這些股份總共代表我們普通股不到1%的實益所有權。

PAVMED公司的合併財務報表。截至2019年12月31日及該日終了年度，已參照經修訂的2019年12月31日終了年度10-K表格年度報告將納入本招股説明書中的子公司，已根據Marcum LLP的報告(該報告載有關於我們繼續作為持續經營企業的能力的一段解釋性段落)而如此合併。Marcum LLP是一家獨立註冊的公共會計師事務所，根據 Said律師事務所作為審計和會計專家的權限。PAVMED公司合併財務報表。截至2018年12月31日及該日終了年度的子公司，經修訂的表10-K，截至2019年12月31日的年度報告(其中載有關於我們作為審計和會計專家的能力的解釋性段)在本招股説明書中納入本招股説明書)。該報告是由Citrin Cooperman&Company，LLP，一家獨立註冊的公共會計師事務所，根據上述事務所作為審計和會計專家的權限確定的。

我們向SEC提交年度、季度和當前報告、代理報表和其他信息。我們的證交會文件在http://www.sec.gov.的網站上通過互聯網向公眾提供你也可以閲讀和複製任何文件，我們檔案與證交會在證交會的公共資料室，在100F街，N.E.，N.E.，華盛頓特區20549。請致電證交會 1-800-SEC-0330瞭解更多有關公共資料室的信息。

SEC允許我們引用與其一起提交的信息，這意味着我們可以通過向您推薦這些文檔來向您披露重要信息。引用所包含的信息是本招股説明書的一個重要部分，，我們稍後向SEC提交的信息將自動更新和取代這些信息。本招股章程參考以下所列文件及我們根據“交易所法”第13(A)、13(C)、14或15(D)條向證券交易委員會提交的所有文件，包括以下文件：

在本招股章程日期前提交併以參考方式合併的文件中所載的任何陳述，就本招股章程而言，應被視為修改或取代本招股章程所載的陳述，只要其中所載的陳述修改或取代了本招股章程中的。任何經如此修改或取代的陳述，除非經如此修改或取代，否則不得當作構成本招股章程的一部分。我們在向SEC提交招股説明書日期後提交的任何信息將自動更新並取代本招股説明書中的信息。儘管如此，我們並沒有包含任何文件或其中的一部分，或被視為已提供和未按照SEC規則提交的信息。

我們將向您提供一份以參考方式納入本招股説明書的任何或全部信息，不收取任何或全部費用，應向PAVMED公司提出的書面或口頭請求，地址是紐約4600套房，中央廣場1號，紐約，10165，電話號碼(212)949-4319。

任何經銷商、銷售員或任何其他人均無權提供與本招股説明書所載信息有關的任何信息或申述，但本招股説明書中所載的信息或申述除外，而且，如果提供或作出了這些信息或表示，則不得將作為我們授權的依據。本招股章程並不構成出售要約或要約購買除本招股章程提供的證券以外的任何證券的要約，也不構成在任何司法管轄區內未經許可或不合法的任何人出售或徵求購買任何證券的要約的要約。

	受益所有權						股份		受益所有權
	在提議之前(1)						提供		在提議之後(1)
出售股東	股份			百分比			特此		股份			百分比
Alto 機會總基金 -隔離主投資組合B(2)		2,342,449	(3)		4.99%	(3)		4,647,755		2,219,570	(3)		3.96	%(3)
Alto 機會總基金 -分隔主投資組合C(2)		2,342,449	(4)		4.99%	(4)		4,647,755		2,187,500	(4)		3.90	%

	●	要求 us將業務現金流量的很大一部分用於2019年可兑換債券的付款；

	●	除其他外，限制我們借入額外資金和以其他方式籌集額外資本的能力，以及我們進行收購、合資、企業或類似安排的能力，因為我們有義務支付這些款項，並遵守2019年可兑換票據中的限制性盟約；

	●	限制我們在規劃業務和我們經營的行業的變化或對其作出反應方面的靈活性；

	●	增加我們對一般不利的經濟和工業狀況的脆弱性；以及

	●	與固定成本較低的競爭對手相比， us處於競爭劣勢。

	●	我們對我們現有資本資源的期望將足以使我們能夠成功地滿足我們目前和未來所有產品的資本要求；

	●	我們對開支、未來收入、資本需求和額外資金需求的估計；以及

	●	期望有關的時間，我們將成為一個新興的增長公司根據就業法案。

	●	我們有限的經營歷史；

	●	我們創造收入的能力；

	●	我們的產品獲得監管批准和市場認可的能力；

	●	我們成功地留住或招聘了我們的高級職員、關鍵員工或董事，或所需的變動；

	●	我們在必要時獲得額外資金的能力；

	●	我們保護知識產權的能力；

	●	我們完成戰略收購的能力；

	●	我們管理增長和整合獲得的業務的能力；

	●	網絡安全風險；

	●	與冠狀病毒大流行有關的風險；

	●	我們證券的流動資金和交易；以及

	●	監管風險或操作風險。

	●	因此，只要2019年可轉換票據中的任何一個仍未執行，我們就不會生效或輸入協議來執行任何變量速率事務。

	●	我們將不遲於2020年6月30日召開股東大會，批准決議，或“股東決議，“ 授權(I)將我們普通股的授權份額從1億股增加到1.5億股，和(Ii) 根據2019年可轉換債券發行我們普通股的股份，以遵守納斯達克股東批准規則。我們有義務繼續每季度向股東申請批准，直到獲得批准為止。

(1)	發行前股權的百分比是根據截至2020年4月24日已發行的44，600，411股計算的。出售後的所有權百分比假定發行了作為A系列票據基礎的所有股票，在此出售以供轉售，每個出售證券持有人在此出售所有出售的股份。

(2)	Alto 機會大師基金，SPC-分離的主投資組合B，或“Alto 機會總基金B，“此前根據截至2018年12月27日的證券購買協議，從 us購買2018年可轉換債券。通過2020年4月24日，阿爾託機會總基金B已將2018年可轉換債券面值本金7，700，000美元加上利息轉換為我們普通股的9，816，011股。艾爾頓資本有限責任公司，Alto OpportunityMaster Fund B和Alto OpportunityMaster Fund，SPC-分離的主投資組合C，或“的投資經理Alto機會基金C，“對Alto OpportunityMaster Fund B和Alto Opportance Master Fund C.Waqas Khatri是Ayrton Capital LLC的管理成員，並以Alto Opportance Most Fund B和Alto Opportance Master Fund C董事的身份，擁有酌情權投票和處置Alto OpportunityMaster Fund B和Alto Opportance 持有的股份。也可將視為對 Alto OpportunityMaster Fund B和Alto OpportunityMaster Fund C所持有的股份擁有投資酌處權和表決權。Khatri先生放棄對這些股份的任何實際所有權。艾爾頓資本有限公司地址是紐約，紐約，百老匯222號，19樓，紐約，10038。

(3)	Alto OpportunityMaster基金B的受益所有權完全由 2019年可轉換債券和2018年可兑換票據的股票組成。表中列出的數額反映了4.99%的存貯器的應用情況，並假定(I)2018年可兑換票據的轉換按照2020年4月 16、2020年4月發出的轉換通知，和(Ii)2019年可兑換債券按初始轉換價格立即轉換。

	●	在任何全國性證券交易所或報價服務上，該證券可在出售時上市或報價；

	●	在場外市場；

	●	在這些交易所或系統或場外交易市場以外的交易中；

	●	通過編寫或結算期權，不論這些期權是否列在期權交易所上；

	●	一般經紀交易和經紀人招攬購買者的交易；

	●	區塊交易，其中經紀人-交易商將試圖出售股票作為代理，但可以定位和轉售部分作為本金，以促進交易；

	●	經紀人-交易商作為本金購買，並由經紀人-交易商為其帳户轉售；

	●	按照適用的交易所的規則進行的交換分配；

	●	私下談判交易；

	●	證券交易委員會宣佈登記聲明生效之日後所作的短期銷售；

	●	經紀人-交易商可同意出售證券持有人按規定的每股價格出售一定數量的此類股份；

	●	任何這類銷售方法的組合；以及

	●	根據適用法律允許的任何其他方法。

	●	我們於2020年4月14日(經2020年4月24日修訂)向證交會提交的2019年12月31日終了的財政年度10-K年度報告；

	●	我們於2020年1月13日向證券交易委員會提交的關於表格8-K的當前報告；以及

	●	我們於2016年1月28日提交的表格8-A的登記聲明，登記我們共同的股票和W系列認股權證，以及我們在2018年4月 5，2018年4月提交的表格8-A的登記聲明，根據“交易所法”第12(B)條登記我們的Z系列認股權證。

關於這份招股説明書	1
招股説明書摘要	2
提議	5
風險因子	6
注關於前瞻性語句	9
2019年可轉換債券的私人配售	10
使用收益的	15
出售股東	16
分配計劃	18
法律事項	20
專家們	20
在這裏您可以找到更多信息	20