目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格10-q
依據第13或15(D)條提交的季度報告
1934年證券交易所
終了的季度期間：
 
委員會檔案編號：
2019年9月30日
 
000-54627
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1539894/000153989420000020/atlaslogonewa31.jpg
阿特拉斯金融控股公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
 
 
 
開曼羣島
  
27-5466079

(國家或其他司法管轄區)
  
(I.R.S.僱主)
成立為法團或組織)
  
(識別號)
 
 
美國巷953號，3樓

  
60173
沙烏姆堡
  
(郵政編碼)
(主要行政辦公室地址)
  
 
登記人電話號碼，包括區號：(847)472-6700
不適用
(前姓名、前地址及前財政年度，如自上次報告以來有所更改)
根據該法第12(B)節登記的證券：
每一班的職稱
 
交易符號
 
註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.003美元
 
AFH
 
納斯達克資本市場
高級無擔保債券6.625%到期
 
AFHBL
 
場外市場-粉紅單
通過檢查標記表明註冊人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的約束。
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是的，.class=‘class 2’>
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義：
成本法
非加速飛工機
新興成長型公司
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。高雄
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是的
截至2019年12月31日，註冊官共有普通股11，942，812股，全部為普通股。沒有限制投票權的普通股。在註冊人的普通股中，截至2019年12月31日，共有10，296，823股由註冊人的非附屬公司持有。
僅為上述計算的目的，註冊主任已將附屬公司所擁有的股份、註冊主任及高級人員所擁有的股份包括在內，但該項包括不得解釋為承認任何該等人為任何目的的附屬公司。



解釋性説明：

本季度報告為阿特拉斯金融控股公司的表10-Q。(“公司”)與2019年9月30日終了的財政季度有關。如先前所披露的，由於2018年年底審計程序的延誤，該公司無法提交這份季度報告。除非另有説明，本季度報告中的披露，包括對公司財務和運營狀況的披露，截至2019年9月30日。關於自2019年9月30日以來發生的某些事態發展的概述，載於2018年12月31日終了的財政年度公司關於表10-K的年度報告中的“風險因素-與2019年發展有關的風險”中的“2019年發展情況第1項”和“風險因素-與發展有關的風險”。我們期望在切實可行的情況下儘快提交截至2019年12月31日的財政年度的10-K報表。




阿特拉斯金融控股公司
表格10-q按季報告索引
2019年9月30日
第一部分財務信息
項目1.
 
財務報表及補充附表
 
 
 
截至2019年9月30日(未經審計)和2018年12月31日的財務狀況合併報表
1
 
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月(未審計)的(損失)收入和綜合收入(損失)合併報表
2
 
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月股東權益合併報表(未經審計)
3
 
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月現金流動彙總表(未經審計)
4
 
 
精簡合併財務報表附註(未經審計)
5
項目2.
 
管理層對經營業績與財務狀況的探討與分析
 
 
 
一.概述
27
 
 
二.業務結果
30
 
 
三.財務狀況
38
項目3.
 
市場風險的定量和定性披露
46
項目4.
 
管制和程序
46
第二部分.其他資料
項目1.
 
法律程序
47
項目1A。
 
危險因素
47
項目2.
 
未登記的股本證券出售和收益的使用
47
項目3.
 
高級證券違約
47
項目4.
 
礦山安全披露
47
項目5.
 
其他資料
47
項目6.
 
展品
48
 
 
簽名
49




目錄

第一部分財務信息
項目1.財務報表和補充附表
阿特拉斯金融控股公司
精簡的財務狀況綜合報表
(2000年代美元，股票和每股數據除外)
2019年9月30日
2018年12月31日
資產
(未經審計)
 
投資
 
 
按公允價值出售的固定收益證券(攤銷成本為77，424美元和133，213美元)
$
78,363

$
129,991

按公允價值計算的權益證券(費用為0美元和5，650美元)
1

5,929

短期投資，按成本計算
8,562

4,745

其他投資
19,461

25,043

投資總額
106,387

165,708

現金和現金等價物
54,008

34,902

應計投資收入
455

749

應收保費(扣除免税額6 454美元和5 115美元)
68,609

88,596

已支付的再保險可收回款項
9,383

12,388

未付款項的再保險可收回款項
79,105

68,771

預付再保險保費
42,615

36,898

遞延政策採購費用
4,815

7,309

無形資產，淨額
3,462

3,755

財產和設備，淨額
30,730

31,363

其他資產
11,099

19,899

總資產
$
410,668

$
470,338

負債
 
 
索賠責任
$
243,966

$
273,496

未獲保費準備金
111,936

134,040

應付再保險公司
9,183

15,849

應付票據，淨額
24,423

24,255

其他負債和應計費用
16,810

16,999

負債總額
$
406,318

$
464,639

承付款和意外開支(見附註8)


股東權益
 
 
普通股，票面價值0.003美元，授權股票266，666，667股，發行股票：2019年9月30日-12，198，319和2018年12月31日-12，192，475；流通股：2019年9月30日-11，942，812和2018年12月31日-11，936，970
$
36

$
36

限制性有表決權普通股0.003美元票面價值33，333，334股授權股票發行和發行：2019年9月30日和2018-0年12月31日
—

—

額外已付資本
202,983

202,298

按成本計算的國庫券：分別於2019年9月30日和2018年12月31日持有普通股255 505股
(3,000
)
(3,000
)
留存赤字
(196,697
)
(190,503
)
累計其他綜合收入(虧損)，扣除税後
1,028

(3,132
)
股東權益總額
$
4,350

$
5,699

負債和股東權益合計
$
410,668

$
470,338

 
 
 
見所附精簡合併財務報表的説明。

1
目錄

阿特拉斯金融控股公司
精簡的(損失)收入綜合報表
和綜合收入(損失)
精簡的(損失)收入綜合報表
(2000年代美元，股票和每股數據除外)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
 
(未經審計)
(未經審計)
淨保費
$
40,582

$
54,461

$
131,872

$
165,712

投資淨收益
428

1,070

2,280

3,201

證券公允價值變動造成的損失
(3
)
(2
)
(277
)
(97
)
已實現淨收益
411

54

1,091

501

其他收入
128

186

721

366

總收入
41,546

55,769

135,687

169,683

發生的索賠淨額
28,841

33,542

96,467

102,397

購置費用
3,248

5,701

9,960

18,357

其他承保費用
11,099

8,841

33,719

26,762

無形資產攤銷
98

97

293

292

利息費用
476

465

1,416

1,381

根據股票購買協議收回的費用
—

—

—

(520
)
總開支
43,762

48,646

141,855

148,669

(損失)所得税前業務收入
(2,216
)
7,123

(6,168
)
21,014

所得税費用
26

1,518

26

4,304

可歸於普通股股東的淨(虧損)收益
$
(2,242
)
$
5,605

$
(6,194
)
$
16,710

 
 
 
 
 
基本加權平均普通股
11,954,494

11,936,970

11,954,494

12,014,817

普通股每股收益
$
(0.19
)
$
0.47

$
(0.52
)
$
1.39

稀釋加權平均普通股
11,954,494

11,951,217

11,954,494

12,031,738

普通股每股收益稀釋
$
(0.19
)
$
0.47

$
(0.52
)
$
1.39

 
 
 
 
 
綜合收入(損失)合併表
淨(損失)收入
$
(2,242
)
$
5,605

$
(6,194
)
$
16,710

 
 
 
 
 
其他綜合收入(損失：)
 
 
 
 
未實現投資(損失)淨收益的變化
(195
)
(307
)
2,243

(4,008
)
改敍為淨收入
541

(19
)
1,917

191

所得税的影響
—

69

—

802

其他綜合收入(損失)
346

(257
)
4,160

(3,015
)
綜合(損失)收入共計
$
(1,896
)
$
5,348

$
(2,034
)
$
13,695

 
 
 
 
 
見所附精簡合併財務報表的説明。

2
目錄

阿特拉斯金融控股公司
股東權益合併簡表
(千元)
普通股
限制性投票普通股
額外已付資本
國庫券
留存赤字
累計其他綜合收入/(損失)
股東權益總額
2017年12月31日
$
36

$
—

$
201,105

$
—

$
(110,535
)
$
39

$
90,645

新會計準則在實施期間的累積效應
—

—

—

—

377

(377
)
—

淨收益
—

—

—

—

16,710

—

16,710

回購普通股
—

—

—

(3,000
)
—

—

(3,000
)
支付的優先股息
—

—

—

 
(333
)
—

(333
)
其他綜合損失
—

—

—

—

—

(3,015
)
(3,015
)
股份補償
—

—

856

—

—

—

856

其他
—

—

(8
)
 
—

—

(8
)
2018年9月30日餘額(未經審計)
$
36

$
—

$
201,953

$
(3,000
)
$
(93,781
)
$
(3,353
)
$
101,855

 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
$
36

$
—

$
202,298

$
(3,000
)
$
(190,503
)
$
(3,132
)
$
5,699

淨損失
—

—

—

—

(6,194
)
—

(6,194
)
其他綜合收入
—

—

—

—

—

4,160

4,160

股份補償
—

—

685

—

—

—

685

2019年9月30日餘額(未經審計)
$
36

$
—

$
202,983

$
(3,000
)
$
(196,697
)
$
1,028

$
4,350

見所附精簡合併財務報表的説明。

3
目錄

阿特拉斯金融控股公司
現金流動彙總表
(千元)
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
業務活動：
(未經審計)
淨(損失)收入
$
(6,194
)
$
16,710

調整數，以調節用於業務活動的淨收入與現金流量淨額：
折舊和攤銷
3,387

2,061

股份補償費用
685

856

無形資產攤銷
293

292

遞延所得税
—

4,745

證券公允價值變動造成的損失
277

97

已實現淨收益
(1,091
)
(501
)
投資權益收益
(552
)
(838
)
債券溢價和折扣的攤銷
303

518

融資成本攤銷
168

168

經營資產和負債變動淨額：
 
 
應計投資收入
294

144

應收保費淨額
19,987

(21,697
)
應付再保險公司及預付再保險保費
(13,045
)
(25,282
)
遞延政策採購費用
2,494

4,403

其他資產
8,800

(559
)
索賠責任
(29,530
)
(24,667
)
未獲保費準備金
(22,104
)
21,320

應付再保險公司
(6,666
)
10,742

其他負債和應計費用
(190
)
(109
)
用於業務活動的現金流量淨額
(42,684
)
(11,597
)
投資活動：
 
 
購買：
 
 
固定收益證券
(11,506
)
(33,989
)
權益證券
—

(2,350
)
其他投資
(680
)
(1,161
)
短期投資
(12,937
)
(4,620
)
財產和設備
(2,783
)
(7,950
)
出售和到期的收益：
 
 
固定收益證券
67,189

59,442

權益證券
5,997

5,373

其他投資
7,390

3,829

短期投資
9,120

—

投資活動提供的淨現金流量
61,790

18,574

籌資活動：
 
 
購買國庫券
—

(3,000
)
支付的優先股息
—

(333
)
其他
—

(8
)
(用於)籌資活動提供的現金流量淨額
—

(3,341
)
現金頭寸增加
19,106

3,636

現金狀況，期初
34,902

45,615

現金狀況，期末
$
54,008

$
49,251

 
 
 
補充披露現金信息：
 
 
支付的現金(已收回)：
 
 
所得税
$
(14,349
)
$
(1,724
)
利息
1,242

1,242

見所附精簡合併財務報表的説明。

4
目錄

阿特拉斯金融控股公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
1.業務性質和列報依據
阿特拉斯金融控股公司(“阿特拉斯”或“我們”或“公司”)於2010年12月31日開始運作。Atlas公司的主要業務是在美國(“美國”)承保商業汽車保險，其市場定位是利基市場，重點是“輕型”商業汽車行業的保險。這一部門包括出租車、非緊急轉乘、豪華轎車，包括某些運輸網絡公司(“TNC”)司機/經營者，以及商用汽車。汽車保險產品提供三大領域的保險：賠償責任、事故福利和人身損害。責任保險提供保險，但須符合保險條款和條件，如果被保險人確定對汽車事故負責和(或)負有責任，則支付給第三方的傷害和財產損失。意外事故福利政策或人身傷害保護政策為在車禍中受傷的被保險人提供了收入損失、醫療和康復費用的保險，不論其過失為何。受保單條款和條件約束的人身損害保險規定，保險汽車因與另一物體碰撞或火災或盜竊等其他風險而受到損害。在短期內，汽車人身損害和責任保險通常比汽車事故保險或人身傷害保險提供更可預測的結果。
阿特拉斯公司的業務是通過其“保險子公司”進行的：美國國家保險公司(“美國國家”)、美國服務保險公司。(“美國服務”)、網關保險公司(“網關”)和紐約全球自由保險公司(“全球自由”)；以及其他非保險公司子公司：錨集團管理公司。(“AGMI”)，Plainview Premium Finance Company，Inc.(“特拉華州Plainview”)，UBI控股公司。(“UBI控股”)和UBI控股的全資子公司Opton Digital IP Inc.(“OOIP”)和Opton Insurance Agency Inc.(“Opton”，連同OOIP和UBI控股公司，“UBI”)。
保險子公司通過AGMI分銷他們的保險產品，AGMI已經與一個零售獨立代理商網絡簽訂了合同。保險子公司被授權在49個州投保財產和意外事故保險(“P&C”)，美國哥倫比亞特區的核心產品在其中42個州和哥倫比亞特區積極銷售。保險子公司和公司其他非保險子公司共享共同的管理和運營基礎設施.在2019年第三季度，與某些保險子公司有關的新的商業著作受到限制或停止。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
阿特拉斯公司的普通股普通股在納斯達克上市，代號為“AFH”。
提出依據
這些報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。合併財務報表包括Atlas的賬户及其控制的實體。所有重要的公司間賬户和交易都已被取消。
截至2019年9月30日的三個月和九個月的結果並不一定表明整個歷年的預期結果。
根據證券和交易委員會(“SEC”)關於過渡時期的規則，所附未經審計的精簡合併財務報表不包括美國公認會計原則要求的完整財務報表的所有信息和附註，應結合Atlas公司2018年12月31日終了年度表10-K的年度報告閲讀，該報告更全面地瞭解了公司的會計政策、財務狀況、經營業績、商業財產和其他事項。阿特拉斯系統在提出的所有期間一貫採用相同的會計政策。

5
目錄

估計和假設
財務報表的編制要求管理層作出估計和假設，以影響本報告所述期間報告的資產和負債數額以及或有資產和負債的披露情況以及報告的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計數不同，估計數的變化記錄在所確定的會計期間。未付索賠和索賠調整費用的負債以及可從再保險公司收回的有關數額是所附精簡合併財務報表中最重要的估計數，這類估計數與實際結果之間的差異可能很大。所附財務報表中的重要估計數還包括投資公允價值、遞延政策購置費用可收回性和遞延税資產估值。
季節性
寶潔保險業務屬季節性業務。雖然阿特拉斯系統的淨保費在每個季度基本穩定，但阿特拉斯系統的毛保費是按照代表其核心業務的“輕”商業風險的共同更新日期編寫的。例如，1月1日和3月1日分別是伊利諾伊州和紐約的出租車更新日期。我們的紐約“超額出租車計劃”在第三季度每年更新一次。淨承保結果主要由索賠的時間和性質所驅動，索賠的時間和性質差異很大。
操作段
本公司經營一個業務部門，寶潔保險業務。
2.新的會計準則
除下文討論的會計和披露聲明外，在截至2019年9月30日的9個月內，與截至2018年12月31日的12個月我們關於表10-K的年度報告中所描述的對Atlas具有重要意義或潛在意義的聲明相比，最近的聲明或聲明沒有變化。財務會計準則委員會(FASB)不時發佈相關的會計準則更新(“華碩”)，並在生效後被公司採納。所有最近發佈的會計公告，在2019年10月1日之前生效，都已被公司採納。
最近通過
租賃
2019年3月、2018年12月、2018年7月和2016年2月，FASB分別發佈了ASU 2019-01租賃(主題842)、ASU 2018-20租約(Topis 842)、ASU 2018-11租約(主題842)：對主題842、租約和ASU 2016-02、租約(主題842)的針對性改進和ASU 2018-10編碼改進。這些更新的規定影響到租賃會計中的分類標準、披露要求和其他具體交易。更新要求採用修改後的追溯方法(要求在最早提交期開始時衡量租約)，或採用過渡方法(要求實體確認對收養期間留存收益期初餘額的累積效應調整)。該公司於2019年1月1日採用過渡方法進行更新，沒有變化到比較期。關於未來租賃承諾的進一步討論，見第一部分，第1項，注16，租約。通過這些更新，確認了資產使用權和租賃負債，數額分別約為260萬美元和320萬美元。由於報告的負債增加，阿特拉斯系統目前的任何財務契約都沒有受到任何影響。
購買的可贖回債務證券的溢價攤銷
2017年3月，FASB發行了“應收賬款-不可退款的費用和其他費用”(分題310-20)：購買的可贖回債務證券的溢價攤銷。本指引將某些購買的可贖回債務證券的攤銷期縮短到最早的買入日期，這些債券具有明確的非附條件買入特性，並可按固定價格和預置日期贖回。對公共實體而言，本指南適用於2018年12月15日以後的若干年，包括這些年內的過渡時期。該公司於2019年1月1日通過了這一更新，對公司的合併財務報表沒有任何影響，因為阿特拉斯公司的可贖回債務證券(溢價持有)被攤銷至最早的贖回日，這與目前的會計處理是一致的。

6
目錄

3.無形資產
按主要資產類別分列的無形資產
(千元)
經濟使用壽命
總賬面金額
累積攤銷
網
截至2019年9月30日
 
 
 
 
商標名稱
15年
$
1,800

$
551

$
1,249

客户關係
10年
2,700

1,227

1,473

國家保險許可證
不定式
740

—

740

 
 
$
5,240

$
1,778

$
3,462

 
 
 
 
 
截至2018年12月31日
 
 
 
 
商標名稱
15年
$
1,800

$
459

$
1,341

客户關係
10年
2,700

1,026

1,674

國家保險許可證
不定式
740

—

740

 
 
$
5,240

$
1,485

$
3,755

 
 
 
 
 
4.每股收益
普通股基本收益和稀釋收益的計算
(2000年代美元，除股票和每股金額外)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
基本
 
 
 
 
(損失)所得税前業務收入
$
(2,216
)
$
7,123

$
(6,168
)
$
21,014

所得税費用
26

1,518

26

4,304

可歸於普通股股東的淨(虧損)收益
$
(2,242
)
$
5,605

$
(6,194
)
$
16,710

基本加權平均普通股
11,954,494

11,936,970

11,954,494

12,014,817

普通股每股收益
$
(0.19
)
$
0.47

$
(0.52
)
$
1.39

 
 
 
 
 
稀釋
 
 
 
 
基本加權平均普通股
11,954,494

11,936,970

11,954,494

12,014,817

稀釋潛力普通股：
 
 
 
 
未償還的稀釋股票期權
—

14,247

—

16,921

稀釋加權平均普通股
11,954,494

11,951,217

11,954,494

12,031,738

普通股每股收益稀釋
$
(0.19
)
$
0.47

$
(0.52
)
$
1.39

普通股被定義為普通股、限制性表決權普通股和參與性限制性股(“RSU”)。攤薄後的普通股每股收益除以每段時間內已發行普通股的加權平均數量，再加上因轉換稀釋的潛在普通股而增加的股份數，按國庫股法計算(如屬可轉換優先股，則採用“如果-轉換”法)。
Atlas的稀釋潛力普通股包括購買普通股普通股的流通股期權。這些可轉換證券的影響被排除在每股攤薄收益的計算中，而在這段時間裏，這種影響將是反稀釋的。在截至2019年9月30日的3個月和9個月內，所有可行使的股票期權都被認為是抗稀釋的。截至2018年9月30日的3個月和9個月內，所有可行使的股票期權都被認為是稀釋性的。

7
目錄

5.投資
成本或攤銷成本、未實現損益總額和投資公允價值
(千元)
成本或攤銷成本
未實現收益毛額
未實現損失毛額
公允價值
 
2019年9月30日
 
 
 
 
固定收益證券：
 
 
 
 
 
美國財政部和其他美國政府債務
$
22,438

$
203

$
(41
)
$
22,600

 
州、市和政治分區
3,904

98

(3
)
3,999

 
企業
 
 
 
 
 
銀行/金融服務
5,059

124

—

5,183

 
消費品
2,397

34

(1
)
2,430

 
資本貨物
1,152

57

—

1,209

 
能量
1,987

76

—

2,063

 
電信/公用事業
4,215

91

(4
)
4,302

 
衞生保健
499

3

(70
)
432

 
公司共計
15,309

385

(75
)
15,619

 
抵押貸款
 
 
 
 
 
代理機構
11,136

116

(49
)
11,203

 
商業
12,642

279

(42
)
12,879

 
抵押貸款總額
23,778

395

(91
)
24,082

 
其他資產支持
11,995

69

(1
)
12,063

固定收益證券共計
$
77,424

$
1,150

$
(211
)
$
78,363

2018年12月31日
 
 
 
 
固定收益證券：
 
 
 
 
 
美國財政部和其他美國政府債務
$
20,522

$
30

$
(356
)
$
20,196

 
州、市和政治分區
8,970

19

(146
)
8,843

 
企業
 
 
 
 
 
銀行/金融服務
13,482

9

(367
)
13,124

 
消費品
10,108

1

(319
)
9,790

 
資本貨物
3,711

36

(200
)
3,547

 
能量
7,191

—

(379
)
6,812

 
電信/公用事業
8,647

1

(325
)
8,323

 
衞生保健
832

—

(77
)
755

 
公司共計
43,971

47

(1,667
)
42,351

 
抵押貸款
 
 
 
 
 
代理機構
25,778

6

(656
)
25,128

 
商業
20,091

105

(574
)
19,622

 
抵押貸款總額
45,869

111

(1,230
)
44,750

 
其他資產支持
13,881

13

(43
)
13,851

固定收益證券共計
$
133,213

$
220

$
(3,442
)
$
129,991

 
 
 
 
 
 

8
目錄

固定收益證券按合約期限攤銷成本與公允價值
(千元)
攤銷成本
公允價值
截至2019年9月30日
一年或一年以下
$
5,396

$
5,390

一至五年
25,814

26,038

五到十年
9,509

9,816

十多年
932

974

合同到期總額
41,651

42,218

抵押貸款和資產支持總額
35,773

36,145

共計
$
77,424

$
78,363

 
 
 
由於某些證券和債券有權催繳或預付債務，實際交割日期可能與合同到期日不同。
Atlas每季度評估是否有證據表明某一金融資產或一組金融資產受到損害。當投資的公允價值低於其成本或攤銷成本時，投資被視為受損。當一項投資受到損害時，公司必須確定該損害是否是暫時的。
管理層對Atlas的投資持有量進行季度分析，以確定公允價值的下降是否是暫時的。分析包括管理層認為適當的下列部分或全部程序：
•
查明至少存在6個月未變現損失頭寸的所有證券資產，或管理層認為可能影響證券可收回性的其他情況；
•
根據其知識、經驗和其他基於市場的評估技術，從第三方投資經理那裏獲得對這些資產的估值分析；
•
(一)審查前日曆年部分證券的交易範圍；
•
根據第三方證券評級機構的信用評級，評估市場價值的下降是否屬於暫時的債務證券持有量；以及
•
根據所進行的分析，確定市場價值下降的必要準備金，認為這不是暫時的。
用於確定市價下跌的評估方法所固有的風險和不確定性不是臨時性的，包括但可能不限於以下方面：
•
專業投資經理的觀點可能被證明是不正確的；
•
個別證券過去的交易模式可能不能反映未來的估值趨勢；
•
獨立信用評級機構指定的信用評級可能因與公司財務狀況有關的不可預見或未知的事實而被證明是不正確的；
•
非投資級證券的償債模式可能不能反映未來的償債能力，也不可能反映公司未知的潛在財務問題。
根據美國公認會計原則，關於對受損債務證券的投資，如果(A)有意出售債務擔保，(B)更有可能要求它在預期收回之前出售債務擔保，或(C)很可能無法收回所有到期款項，則發生非臨時減值(“OTTI”)。如果阿特拉斯系統打算出售債務擔保，或更有可能在預期收回之前出售債務擔保，則減值的全部損失將反映在合併合併損益表中投資的淨投資收益(損失)中。如果阿特拉斯系統確定很可能無法收取所有款項，而且阿特拉斯系統無意出售債務擔保，則在合併(虧損)收入彙總表中投資的投資淨收益(損失)中確認信貸損失，條件是預期現金流量的現值低於攤銷成本法；公允價值與新攤銷成本法(扣除信貸損失淨額)之間的任何差額反映在其他綜合收入(損失)中，扣除適用的所得税。
就股票證券而言，公司評估其在一段時間內保留對發行人的投資的能力，以確保任何預期的公允價值回收。被認為決定預期復甦的證據是分析師關於發行人短期前景和發行人或行業財務狀況的報告，以及市場價值下降的時間和程度。如果確定了OTTI，則通過已實現的收益損失將股權證券調整為公允價值。

9
目錄

由於管理層進行的OTTI分析，截至2019年9月30日和2018年9月30日的3個月和9個月中，除了臨時損傷外，沒有其他任何記錄。
固定收益證券未變現虧損的賬齡分析
(千元)
少於12個月
 
超過12個月
 
共計
 
公允價值
未實現損失
 
公允價值
未實現損失
 
公允價值
未實現損失
(一九二零九年九月三十日)
 
 
 
 
 
 
 
 
固定收益證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國財政部和其他美國政府債務
$
3,283

$
(18
)
 
$
5,303

$
(23
)
 
$
8,586

$
(41
)
 
州、市和政治分區
—

—

 
507

(3
)
 
507

(3
)
 
企業
 
 
 
 
 
 
 
 
 
銀行/金融服務
220

—

 
—

—

 
220

—

 
消費品
119

—

 
263

(1
)
 
382

(1
)
 
電信/公用事業
303

—

 
184

(4
)
 
487

(4
)
 
衞生保健
—

—

 
299

(70
)
 
299

(70
)
 
公司共計
642

—

 
746

(75
)
 
1,388

(75
)
 
抵押貸款
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理機構
1,165

(7
)
 
3,538

(42
)
 
4,703

(49
)
 
商業
1,152

(6
)
 
2,754

(36
)
 
3,906

(42
)
 
抵押貸款總額
2,317

(13
)
 
6,292

(78
)
 
8,609

(91
)
 
其他資產支持
223

—

 
204

(1
)
 
427

(1
)
固定收益證券共計
$
6,465

$
(31
)
 
$
13,052

$
(180
)
 
$
19,517

$
(211
)
(2018年12月31日)
 
 
 
 
 
 
 
 
固定收益證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國財政部和其他美國政府債務
$
507

$
—

 
$
15,857

$
(356
)
 
$
16,364

$
(356
)
 
州、市和政治分區
1,687

(27
)
 
4,875

(119
)
 
6,562

(146
)
 
企業
 
 
 
 
 
 
 
 
 
銀行/金融服務
8,376

(235
)
 
3,861

(132
)
 
12,237

(367
)
 
消費品
5,442

(176
)
 
4,132

(143
)
 
9,574

(319
)
 
資本貨物
1,727

(135
)
 
1,430

(65
)
 
3,157

(200
)
 
能量
4,516

(295
)
 
2,296

(84
)
 
6,812

(379
)
 
電信/公用事業
3,806

(99
)
 
4,259

(226
)
 
8,065

(325
)
 
衞生保健
127

(2
)
 
628

(75
)
 
755

(77
)
 
公司共計
23,994

(942
)
 
16,606

(725
)
 
40,600

(1,667
)
 
抵押貸款
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理機構
5,035

(72
)
 
19,210

(584
)
 
24,245

(656
)
 
商業
5,256

(149
)
 
11,062

(425
)
 
16,318

(574
)
 
抵押貸款總額
10,291

(221
)
 
30,272

(1,009
)
 
40,563

(1,230
)
 
其他資產支持
9,568

(22
)
 
1,748

(21
)
 
11,316

(43
)
固定收益證券共計
$
46,047

$
(1,212
)
 
$
69,358

$
(2,230
)
 
$
115,405

$
(3,442
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

10
目錄

截至2019年9月30日，我們持有75種處於未變現虧損狀態的個人固定收益證券，其中50種個人固定收益證券連續虧損超過12個月。截至2018年12月31日，我們持有391只處於未變現虧損狀態的個人固定收益和股票證券，其中246只個人固定收益證券連續虧損超過12個月。我們沒有確認這些固定收益證券截至2019年9月30日的3個月和9個月或2018年12月31日終了年度的未實現虧損。本公司期望定期監察流動資金需求，並定期評估固定資產的出售情況。
投資淨收入構成部分
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
投資收入總額：
 
 
 
 
經常利息收入
$
686

$
1,006

$
2,448

$
3,139

其他投資的主要收入
32

326

782

793

投資費用
(290
)
(262
)
(950
)
(731
)
投資淨收益
$
428

$
1,070

$
2,280

$
3,201

 
 
 
 
 
收益總額和已實現投資損益總額
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
固定收益證券：
 
 
 
 
銷售和電話收入
$
13,520

$
7,905

$
53,174

$
44,262

已實現投資收益總額
169

27

548

280

已實現投資損失毛額
(54
)
(82
)
(352
)
(539
)
股票：
 
 
 
 
銷售收入
$
—

$
524

$
5,997

$
5,373

已實現投資收益總額
—

94

443

730

已實現投資損失毛額
—

—

(96
)
(26
)
其他投資：
 
 
 
 
銷售收入
$
1,700

$
15

$
3,997

$
56

已實現投資收益總額
298

15

576

56

共計：
 
 
 
 
銷售和電話收入
$
15,220

$
8,444

$
63,168

$
49,691

已實現投資收益總額
467

136

1,567

1,066

已實現投資損失毛額
(54
)
(82
)
(448
)
(565
)
已實現淨收益(損失)的構成部分
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
固定收益證券
$
115

$
(55
)
$
196

$
(259
)
股票
—

94

347

704

其他投資
296

15

548

56

已實現淨收益
$
411

$
54

$
1,091

$
501

 
 
 
 
 

11
目錄

其他投資
阿特拉斯公司的其他投資包括抵押品貸款和各種有限合夥投資於創收房地產、股票或保險相關證券。阿特拉斯系統使用權益會計方法對這些有限合夥投資進行了核算。截至2019年9月30日和2018年12月31日，權益法有限合夥公司的賬面價值分別為1 940萬美元和2 400萬美元。這些投資的賬面價值是阿特拉斯在每個有限合夥企業賬面淨值中所佔份額。截至2019年9月30日和2018年12月31日，抵押貸款的賬面價值分別為93 000美元和100萬美元。
按類型分列的權益法投資
(千元)
未供資承付款
承載價值
 
2019年9月30日
2019年9月30日
(2018年12月31日)
房地產
$
2,887

$
11,063

$
11,085

保險聯繫證券
—

1,378

6,694

激進對衝基金
—

3,920

3,911

風險投資
2,390

2,682

2,015

其他合資企業
—

325

325

總權益法投資
$
5,277

$
19,368

$
24,030

 
 
 
 
由於公司股權法投資的財務信息的時間安排，某些投資記錄在一至三個月的財務報告滯後時間。
當有證據表明損失不是暫時的時，公司確認權益法有限合夥公司的減值損失。為了確定是否發生了臨時減值以外的其他情況，公司評估被投資方是否能夠保持一定的盈利水平，從而證明投資的賬面價值是合理的。當公司很可能不會收取合同本金和利息時，抵押品貸款被視為受損。為減值貸款規定的估價津貼等於抵押品的公允價值減去出售成本或貸款預期未來償還現金流量的現值，按貸款的原始實際利率貼現。估值津貼是根據抵押品公允價值減去出售成本或貸款預期未來償還現金流量現值的隨後變化而調整的。截至2019年9月30日和2018年12月31日，該公司沒有為權益受損法有限合夥和貸款設立估值津貼。
短期投資
阿特拉斯的短期投資包括固定收益證券。截至2019年9月30日和2018年12月31日，短期投資分別為860萬美元和470萬美元。
抵押質押
截至2019年9月30日和2018年12月31日，債券、現金和現金等價物的公允價值分別為1 690萬美元和1 490萬美元，存放在國家和省級監管當局手中。此外，公司不時向第三方認捐證券並將現金存入第三方，以擔保根據公司承擔的再保險政策和其他承諾承擔的負債。截至2019年9月30日和2018年12月31日，此類質押證券的金額分別為4 940萬美元和3 130萬美元。抵押品質押交易是按照標準抵押品質押的常見和習慣條款進行的，並受公司標準風險管理控制的約束。這些資產和與之相關的投資收入在質押時仍然是公司的財產。國家和/或省級監管機構或任何其他第三方均無權重新質押或出售所持有的存有價證券。

12
目錄

6.金融工具的公允價值
美國公認會計原則要求在財務報表中按公允價值報告某些資產和負債，併為確定公允價值提供一個框架。第1級輸入在層次結構中被賦予最高優先級，而第3級輸入被賦予最低優先級。按公允價值計算的資產和負債根據對所使用的估價技術的投入的性質，分為以下三類之一：
一級
反映截至報告日為止活躍市場相同資產或負債的未調整報價的可觀測投入。活躍市場是指資產或負債交易的頻率和數量足以持續提供定價信息的市場。
2級
由市場數據證實的可觀察的基於市場的輸入或不可觀測的輸入。
三級
未被市場數據證實的不可觀測的輸入。這些投入反映了管理層對公允價值的最佳估計，使用了自己對市場參與者在確定資產或負債定價時所使用的假設的假設。
根據對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平對資產和負債進行整體分類。阿特拉斯系統對特定投入對公允價值計量的重要性的評估需要作出判斷，並可能影響資產或負債在公允價值等級中的位置。
以下是經常按公允價值計量的資產的重要估值技術摘要：
一級
美國財政部和其他政府債務
由美國財政部固定收益證券組成。估值依據的是阿特拉斯系統能夠進入的活躍市場中相同資產的未經調整的報價。
股票
由公開交易的普通股組成。估值依據的是阿特拉斯系統能夠進入的活躍市場中相同資產的未經調整的報價。
2級
州、市和政治分區
由美國各州、領土和屬地、美國各州、領土和屬地的政治分支、美國特別收入和特別評估義務組成。對估值的主要投入包括不活躍市場中相同資產的報價或活躍或不活躍市場中類似資產的報價、合同現金流、基準收益率和信貸利差。
公司債券
由投資級固定收益證券組成。對估值的主要投入包括不活躍市場中相同資產的報價或活躍或不活躍市場中類似資產的報價、合同現金流、基準收益率和信貸利差。
抵押貸款和其他資產支持
由抵押債務和其他資產擔保的證券組成。對估值的主要投入包括不活躍市場中相同資產的報價或活躍或不活躍市場中類似資產的報價、合同現金流、基準收益率、抵押品表現和信貸息差。

13
目錄

公允價值投資
(千元)
一級
2級
三級
共計
截至2019年9月30日
 
 
 
 
固定收益證券：
 
 
 
 
美國財政部和其他美國政府債務
$
22,600

$
—

$
—

$
22,600

州、市和政治分區
—

3,999

—

3,999

企業
 
 
 
 
銀行/金融服務
—

5,183

—

5,183

消費品
—

2,430

—

2,430

資本貨物
—

1,209

—

1,209

能量
—

2,063

—

2,063

電信/公用事業
—

4,302

—

4,302

衞生保健
—

432

—

432

公司共計
—

15,619

—

15,619

抵押貸款
 
 
 
 
代理機構
—

11,203

—

11,203

商業
—

12,879

—

12,879

抵押貸款總額
—

24,082

—

24,082

其他資產支持
—

12,063

—

12,063

固定收益證券共計
$
22,600

$
55,763

$
—

$
78,363

股票
1

—

—

1

共計
$
22,601

$
55,763

$
—

$
78,364

截至2018年12月31日
 
 
 
 
固定收益證券：
 
 
 
 
美國財政部和其他美國政府債務
$
20,196

$
—

$
—

$
20,196

州、市和政治分區
—

8,843

—

8,843

企業
 
 
 
 
銀行/金融服務
—

13,124

—

13,124

消費品
—

9,790

—

9,790

資本貨物
—

3,547

—

3,547

能量
—

6,812

—

6,812

電信/公用事業
—

8,323

—

8,323

衞生保健
—

755

—

755

公司共計
—

42,351

—

42,351

抵押貸款
 
 
 
 
代理機構
—

25,128

—

25,128

商業
—

19,622

—

19,622

抵押貸款總額
—

44,750

—

44,750

其他資產支持
—

13,851

—

13,851

固定收益證券共計
$
20,196

$
109,795

$
—

$
129,991

股票
5,929

—

—

5,929

共計
$
26,125

$
109,795

$
—

$
135,920

 
 
 
 
 
Atlas系統主要利用外部證券定價供應商的服務來獲得這些價值。然後，阿特拉斯系統審查這些估值，以確保準確記錄這些價值，並確保所使用的數據輸入和估值技術是適當和一致的，並確保這些假設是合理的，符合確定公允價值的目標。
雖然Atlas認為用於確定公允價值的估值方法是適當的，但不同的方法或假設可能導致截至2019年9月30日的不同公允價值。管理層認為，對其估值方法投入的合理改變不會導致公允價值計量的大幅提高或降低。

14
目錄

截至2019年9月30日或2018年12月31日，該公司沒有被列為三級的公允價值投資。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的3個月和9個月期間，沒有任何人員進出2級或3級。
7.所得税
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月中，阿特拉斯系統的實際税率分別為(1.2%)%和21.3%，以及(0.4%)%
截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月分別為20.5%。
美國法定邊際所得税税率與有效税率的調節
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
 
金額
%
金額
%
金額
%
金額
%
按美國法定邊際所得税税率徵税的規定
$
(465
)
21.0
 %
$
1,496

21.0
%
$
(1,295
)
21.0
 %
$
4,413

21.0
 %
被視為無法變現的遞延税款資產準備金(估值備抵)
469

(21.2
)
—

—

1,246

(20.2
)
—

—

非抵扣費用
2

(0.1
)
25

0.3

27

(0.5
)
53

0.2

免税收入
(1
)
—

(3
)
—

(4
)
0.1

(9
)
—

州税(扣除聯邦福利)
21

(0.9
)
—

—

21

(0.3
)
(2
)
—

股票補償
—

—

—

—

31

(0.5
)
(42
)
(0.2
)
非抵扣式購置會計調整
—

—

—

—

—

—

(109
)
(0.5
)
為持續經營提供所得税
$
26

(1.2
)%
$
1,518

21.3
%
$
26

(0.4
)%
$
4,304

20.5
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
所得税費用組成部分(福利)
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
當期税收費用(福利)
$
26

$
(145
)
$
26

$
(441
)
遞延税(福利)費用
(469
)
1,663

(1,246
)
4,745

遞延評税免税額的變動
469

—

1,246

—

共計
$
26

$
1,518

$
26

$
4,304

 
 
 
 
 
在2010年12月31日形成Atlas的交易後，計算了1986年“美國國內收入守則”(經修正的“IRC”)第382節規定的年度限額，該節適用於未來使用Atlas公司淨營業損失結轉的所有權變動。保險子公司的先前母公司保留了先前歸屬保險子公司的税務資產，由於這一限制，Atlas無法使用這些資產。因此，阿特拉斯系統確認與往年產生的部分遞延税務資產有關的未來税收福利的能力已永久限制在IRC第382款下確定的數額。其結果是阿特拉斯系統在合併後可獲得的最高預期遞延税資產淨額，在考慮到估值津貼後，相信這一資產今後更有可能被使用。
2013年7月22日，由於股東活動，發生了根據IRC第382節確定的“觸發事件”。因此，根據IRC第382節，在“觸發事件”發生之前，公司淨營業虧損和其他結轉的使用將受到限制，因為這種“所有權變動”是指持有公司5%或更多股份的股東在任何三年期間累計變動超過50%。由於這一觸發事件，該公司估計，截至2019年9月30日，它將保留聯邦實際淨營業損失結轉(“NOLs”)約2，730萬美元。

15
目錄

遞延所得税資產和負債的組成部分
(千元)
2019年9月30日
2018年12月31日
遞延税款資產毛額：
 
 
結轉損失
$
27,321

$
25,326

索償責任及未賺取保費準備金
4,352

5,949

壞賬
1,195

1,009

股票補償
834

760

其他
228

418

估價津貼
(29,788
)
(29,416
)
遞延税款資產總額
4,142

4,046

 
 
 
遞延税款負債毛額：
 
 
遞延政策採購費用
1,011

1,535

投資
1,088

189

固定資產
1,258

1,371

無形資產
572

633

其他
213

318

遞延税款負債總額
4,142

4,046

遞延税款淨資產
$
—

$
—

 
 
 
截至2019年9月30日按到期日分列的營業淨虧損結轉額
(千元)
 
 
發生年份
呼氣年
金額
2001
2021
$
5,007

2002
2022
4,317

2006
2026
7,825

2007
2027
5,131

2008
2028
1,949

2009
2029
1,949

2010
2030
1,949

2011
2031
4,166

2012
2032
9,236

2015
2035
1

2017
2037
27,313

2018
2038
47,653

2018
不定式
4,106

2019
2039
4,957

2019
不定式
4,543

共計
 
$
130,102

 
 
 
2018年和2019年產生的NOL和其他結轉額不受IRC第382節的限制。
遞延税資產確認的範圍是，未來的應税收入很可能可用於這些資產。在考慮阿特拉斯系統遞延税資產的估值備抵額時，管理層對正面和負面證據都給予了重視。美國公認會計準則指出，近年來的累積損失是一項重要的負面證據，在確定不需要對遞延税金進行評估時很難克服這一負面證據。根據阿特拉斯系統近年來的累計虧損，截至2019年9月30日和2018年12月31日，阿特拉斯系統的未來遞延税金毛額分別為2 980萬美元和2 940萬美元。

16
目錄

根據所得税會計準則，阿特拉斯系統核算不確定的税收狀況。阿特拉斯系統分析了聯邦和州司法管轄區的申報情況，要求它們提交納税申報表，以及這些管轄區的開放式納税年份。阿特拉斯系統認為，其聯邦和州所得税申報職位和扣減將在審計時持續進行，預計不會有任何調整會導致其財務狀況發生重大變化。因此，沒有關於不確定的聯邦和州所得税狀況的準備金記錄。阿特拉斯系統將確認與未確認的税收福利有關的利息和罰款是聯邦所得税規定的一個組成部分。阿特拉斯公司在截至2019年9月30日和2018年9月30日的3個月和9個月內沒有發生任何與聯邦所得税相關的利息收入、利息支出或罰款。2015年及其後各課税年度均須接受國税局(“國税局”)的審查。
8.承付款和意外開支
公司簽訂了認購協議，允許公司參與有限責任投資，這些投資投資於創收房地產、股票和保險相關證券。截至2019年9月30日，無資金承付款項為530萬美元。
在其正常業務過程中，Atlas系統參與法律訴訟，包括訴訟、監管檢查和查詢。關於公司及其附屬保險公司在2019年9月30日以後的某些事態發展，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年動態”，另見“第二部分，第1項，法律程序”。
Atlas面臨來自投保人、代理人和再保險公司的應收餘額的信用風險。信用風險敞口對任何一個個人投保人都不是實質性的。然而，本公司的政策是由代理商分發的，他們可以根據代理協議的條款管理代收現金。阿特拉斯系統有程序來監控和儘量減少其拖欠代理餘額的風險，包括但不限於，審查賬户經常報表，處理政策取消的不付款和其他認為適當的收款努力。Atlas還制定了評估再保險公司財務狀況的程序，並監測來自類似地理區域、活動或再保險人經濟特點的信貸風險集中情況，以儘量減少再保險公司破產造成的重大損失。
實際上，所有州都要求獲準在保險公司經營業務的保險公司承擔一部分或有或有和已發生的索賠處理費用，以及受損或無力償債的保險公司的“已保”索賠和未獲賠償的保費義務，或者最高限額，適用的擔保基金承保索賠義務上限，或100%法定界定的工人賠償福利，但須符合適用的免賠額。這些義務由追溯、預期或預先供資的基礎上進行的評估供資，由國家內的擔保協會按規定的限額(通常為“直接保費淨額”的2%)向該州所有成員保險公司徵收，所依據的是成員保險公司在某些承保業務中按比例繳納的保險費，而承保人中有受損、無力償債或破產的保險人。
此外，作為在某些州(以及某些地方政府管轄範圍內)開展業務的一個條件，保險公司必須或必須參與各種基於保費或索賠的保險評估，包括非自願指定的風險池、承保協會、工人賠償第二次傷害基金、再保險基金和其他國家保險設施。阿特拉斯在這些基於保費或索賠的各種保險評估中所佔的比例，包括非自願指定的風險池、承保協會、工人補償第二次受傷基金、再保險基金和其他國家保險設施，預計不會是實質性的。

17
目錄

9.財產和設備
財產和設備1
(千元)
2019年9月30日
2018年12月31日
建築
$
7,425

$
7,425

土地
1,840

1,840

建築物改進
9,023

9,006

租賃改良
193

190

內部使用軟件
20,207

17,575

計算機設備
1,923

1,821

傢俱和其他辦公設備
2,897

2,897

共計
$
43,508

$
40,754

累計折舊
(12,778
)
(9,391
)
財產和設備共計，淨額
$
30,730

$
31,363

 
 
 
1 
不包括待售資產。
截至2019年9月30日和2018年9月30日三個月的折舊費用和攤銷分別為120萬美元和696 000美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月分別為340萬美元和210萬美元。截至2018年12月31日，折舊費和攤銷額為290萬美元。
在截至2019年9月30日的9個月中，該公司資本化了270萬美元的成本，主要包括內部使用軟件應用程序開發階段的外部顧問和內部勞動力成本。在此期間發生的所有費用基本上都是應用程序開發階段的一部分。截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月中，處於實施/運營後階段的項目的攤銷費用分別為64.5萬美元和14萬美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月的攤銷費用分別為170萬美元和42萬美元。
2016年，阿特拉斯系統購買了一棟大樓和土地，作為其新的公司總部，以取代以前租用的辦公空間。阿特拉斯公司芝加哥地區的工作人員於2017年10月底搬進了這個空間，佔地約70，000平方英尺。一位不相干的房客佔用了大樓裏剩餘的辦公空間。截至2019和2018年9月30日三個月的租金收入分別為111 000美元和144 000美元，截至2018年9月30日的9個月的租金收入分別為334 000美元和323 000美元。在截至2019年9月30日和2018年的三個月中，與大樓及其改進有關的折舊費用分別為283 000美元和277 000美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月分別為850 000美元和819 000美元。
截至2019年9月30日的3個月和9個月，固定資產處置損失分別為2，000美元和28，000美元。截至2018年9月30日的3個月和9個月，固定資產處置沒有出現虧損。
10.再保險割讓
按照保險業的慣例，阿特拉斯系統重新承保了它所寫的某些保險單的部分內容，從而使風險更加多樣化，並儘量減少對較大風險的風險敞口。阿特拉斯系統在發放再保險方面仍然存在意外風險，如果承擔責任的公司無法履行再保險條約規定的義務，則會造成額外損失。
阿特拉斯公司監測其再保險公司的財務狀況，以儘量減少因再保險公司破產而蒙受的重大損失。任何未獲授權的再保險人須持有信用證，以支付未獲支付的保費儲備金、已發放的申索及索償調整費用準備金餘額及已支付的申索。這些政策減輕了信貸質量或爭議的風險，使其不會成為對金融實力的威脅。到目前為止，本公司在收取再保險可收回款項方面並沒有遇到任何實質困難。

18
目錄

書面保費、保費收入及與再保險有關的款額
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
直接保費
$
30,728

$
67,849

$
160,529

$
204,697

假設保費
4,478

8,068

27,319

24,168

轉讓保險費
(13,521
)
(27,756
)
(83,796
)
(63,753
)
淨保費
$
21,685

$
48,161

$
104,052

$
165,112

 
 
 
 
 
直接保費
$
57,357

$
65,519

$
182,581

$
192,497

假定保費收入
9,692

6,113

27,371

15,048

割讓保費
(26,467
)
(17,171
)
(78,080
)
(41,833
)
淨保費
$
40,582

$
54,461

$
131,872

$
165,712

 
 
 
 
 
放棄的索賠和索賠調整費用
$
16,140

$
16,420

$
45,229

$
28,449

讓渡佣金
5,308

3,427

19,557

11,421

在2019年期間，該公司收到了通用再保險公司(“Gen Re”)的通知，自2019年7月31日起，美國國家、美國服務和網關(統稱為“ASI池公司”)的Xol再保險保險將終止。此外，自2019年9月30日起，ASI池公司與瑞士再保險美國公司(“瑞士再保險公司”)簽訂的配額份額合同被終止。在2020年，該公司收到了Re將軍的通知，即從2020年1月1日起，環球自由的Xol再保險保險將終止。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
11.索賠責任
未付索賠和理賠調整費用準備金的變動，扣除再保險可收回款項
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
未付索賠和索賠調整費用，期初
$
252,670

$
187,170

$
273,496

$
211,648

減：可收回的再保險
72,229

46,614

68,771

53,402

未付索賠和索賠調整費用淨額，期初
180,441

140,556

204,725

158,246

 
 
 
 
 
與以下方面有關的支出：
 
 
 
 
當年
27,601

33,621

93,935

101,109

往年
1,240

(79
)
2,532

1,288

 
28,841

33,542

96,467

102,397

 
 
 
 
 
支付涉及：
 
 
 
 
當年
12,739

15,639

29,002

36,439

往年
31,682

26,563

107,329

92,308

 
44,421

42,202

136,331

128,747

 
 
 
 
 
未付索賠和索賠調整費用淨額，期末
164,861

131,896

164,861

131,896

加：可收回的再保險
79,105

55,085

79,105

55,085

未付索賠和索賠調整費用，期末
$
243,966

$
186,981

$
243,966

$
186,981

 
 
 
 
 

19
目錄

為未支付的索賠和索賠調整費用確定估計經費的過程是複雜和不準確的，因為它取決於許多個人的判斷和意見、歷史先例和趨勢、普遍的法律、經濟、社會和管理趨勢，以及對未來發展的期望。確定這一規定的過程必然涉及實際結果可能與所作的最佳估計數大幅度偏離的風險。
截至2019年9月30日和2018年9月30日的前三個月和9個月的相關支出，主要是由於非自願分配風險池和商業汽車失控的不利發展。指定的風險池由州政府設立，以覆蓋無法通過常規方式購買保險的高風險保險人。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
12.股份補償
2011年1月6日，阿特拉斯系統通過了一項股票期權計劃(“股票期權計劃”)，以促進Atlas的利益，向計劃中界定的合格人員提供獎勵。2013年第二季度，公司的普通股股東在年度大會上批准了一項新的股權激勵計劃(“股權激勵計劃”)，阿特拉斯公司停止根據先前的股票期權計劃授予新的股票期權。股權激勵計劃是一項基於證券的補償計劃，根據該計劃，阿特拉斯系統可以向符合條件的人發放限制性股票贈款，用於普通股、限制性股票、普通股、股票期權和其他形式的股權獎勵，作為其補償的一部分。股權激勵計劃被認為是對股票期權計劃的修正和重述，儘管根據股票期權計劃發行的未償股票期權將繼續受股票期權計劃條款的約束。
股票期權
股票期權活動
 
 
 
 
(以加元為單位，以“加元”為單位；以美元為單位；以“美元”為單位
截至9月30日的9個月，
2019
2018

選項數
加權平均演習價格
選項數
加權平均演習價格
c以美元計值：
 
 
 
 
未清，期初
27,195

C$6.00
54,390

C$6.00
獲批
—

—

—

—

行使
—

—

(27,195
)
C$6.00
未清，期末
27,195

C$6.00
27,195

C$6.00
 
 
 
 
 
美元：
 
 
 
 
未清，期初
375,000

17.01美元
375,000

17.01美元
獲批
—

—

—

—

行使
—

—

—

—

未清，期末
375,000

17.01美元
375,000

17.01美元
 
 
 
 
 
截至2019年9月30日，沒有可行使的股票期權。未償還股票期權的加權平均剩餘壽命為4.73年，截至2019年9月30日的內在價值為0美元。
根據股權激勵計劃，董事在公開市場、通過僱員股票購買計劃或通過本計劃可接受的其他方式(見注13，“其他僱員福利計劃”)，直接或間接購買高達10萬美元的Atlas普通股普通股(或加拿大納税人，限制性股票單位)的限制性股票贈款，將獲得3比1匹配的限制股票贈款，用於普通有表決權普通股(或加拿大納税人，限制性股票單位)在2013年6月18日開始至2013年12月31日的6個月期間購買的普通股總購買價格。或新董事在首次委任日期起計6個月內(“購買期”)。2014年2月28日(“批出日期”)，為普通股發放了148 152筆限制性股票贈款和37 038筆限制性股票單位的配股贈款。在批地日期發行的普通股數目，除以(A)公司在購買期內根據購買而須繳付的供款的美元款額除以(B)2013年6月17日收市時公司普通股一股的收盤價(“收盤價”)，即每股8.10元。普通有表決權普通股的受限制股份批給，將在批出日期的每一週年給予20%，但須符合批給協議的條款。匹配補助金將受股權激勵計劃的所有條款和條件的約束。

20
目錄

和適用的贈款協議。匹配贈款在2018年停止發放，自上文討論後，沒有在該方案下追加贈款。
2018年12月31日，該公司根據2018年12月31日的董事股權授予協議，向其外部董事授予公司普通股股份限制性股票單位贈款。該獎項於2018年3月獲得公司董事會批准，價值為每名外部董事40，000美元(“總計獎勵”)，是根據公司的股權激勵計劃制定的。獲批的限制股數目，是以(A)總獎勵除以(B)2018年4月4日收市時公司普通股一股的收盤價，即每股10.50元決定的。對於新董事，總獎金與董事的開始日期成比例，並按同一天定價。2018年期間，該公司發放了17 524筆RSU贈款，總贈款日公允價值為179 000美元。在未來三年內，RSU每年1月1日將獲得33.3%的收益。
2015年3月12日，阿特拉斯公司董事會授予以下股權獎勵：(1)公司普通股獲得200，000筆限制性股票贈款；(2)作為公司年度薪酬程序的一部分，向公司高管提供200，000項購買普通股的期權。這些獎勵是根據公司的股權激勵計劃制定的。獎勵分五期，均為20%，條件是分期付款不得授予，除非實現了基於與股本目標回報率掛鈎的特定賬面價值增長率的年度業績目標。如業績指標在任何一年內未達到，則該年度的20%分期付款不應歸屬，但該非歸屬分期付款應結轉，並可歸屬於未來年份(自贈款之日起計的第五年)，但須視該年度適用的業績指標在今後一年內的實現而定。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的3個月和9個月內，無論是對普通股的限制性股票授予，還是購買因未能達到年度業績目標而獲得的普通股的期權，都沒有任何股份。採用蒙特卡羅模擬模型，對普通股的期權和限制性股票授權進行了公允價值的估算。利用蒙特卡羅模擬模型，對普通股的期權和限制性股票的公允價值分別為150萬美元和190萬美元。這筆費用將在預期的歸屬期內攤銷。
限制性股份
普通股受限制股份資助及限制股活動
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
 
股份數目
授予日加權平均公允價值
股份數目
授予日加權平均公允價值
非歸屬，期初
207,156

$
16.50

234,080

$
16.15

獲批
—

—

—

—

既得利益
(28,066
)
11.79

(44,448
)
12.20

取消
(7,408
)
12.20

—

—

非歸屬，期末
171,682

$
17.46

189,632

$
17.08

 
 
 
 
 
2019年2月21日，該公司的一名獨立董事通知公司管理層，他們希望取消與2014年2月贈款相關的股份。
根據ASC 718(基於股票的補償)，阿特拉斯已經確認了股票補償費用的直線基礎上，在必要的服務期的最後一個單獨歸屬部分的獎勵。股份補償費用是損益表中其他承保費用的組成部分。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月中，阿特拉斯分別確認了188，000美元和285，000美元的股票補償費，其中包括所得税費用，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月分別為685，000美元和856，000美元。截至2019年9月30日，有235，000美元的未確認賠償費用，涉及限制性股票和限制性股票單位的普通股普通股。費用將按8個月的加權平均數攤銷。

21
目錄

13.其他僱員福利計劃
界定供款計劃
阿特拉斯系統有一個明確的繳款401(K)計劃，涵蓋阿特拉斯及其子公司的所有合格僱員。根據國税局的指導方針，對這一計劃的貢獻有限。Atlas與員工貢獻額的100%相匹配，達到年收入的2.5%，加上高達年收入2.5%的額外繳款額的50%，總費用最高為每個參與者年收入的3.75%。阿特拉斯系統的相應捐款是自行決定的。僱員100%歸他們自己的供款，並根據5年以上的服務年數和5年後的100%歸給阿特拉斯公司的供款。截至2019和2018年9月30日的三個月，公司捐款分別為15.9萬美元和13.9萬美元；截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月，公司捐款分別為49.3萬美元和41.9萬美元。
員工股票購買計劃
Atlas員工股票購買計劃(“ESPP”)鼓勵員工對Atlas系統的運營、增長和開發感興趣，併為員工提供額外的投資機會。全職和長期兼職員工每週工作時間超過30個小時，可將調整後的工資的7.5%投資於Atlas普通股。Atlas與員工貢獻額的100%相匹配，達到年收入的2.5%，再加上高達年收入5%的額外繳款額的50%，總費用最高為每個參與者年收入的5%。阿特拉斯系統的相應捐款是自行決定的。Atlas還支付與該計劃有關的所有行政費用。Atlas系統與ESPP匹配部分相關的費用分別為25 000美元和64 000美元，分別為截至2019年9月30日和2018年9月30日的3個月，以及截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月的129 000美元和184 000美元。根據這一計劃購買股票是在公開市場上進行的。
14.股本與夾層股權
股份資本
股份資本活動
 
 
2019年9月30日
(2018年12月31日)
 
授權股份
已發行股份
股票業績
金額
(千元)
已發行股份
股票業績
金額
(千元)
普通股
266,666,667

12,198,319

11,942,812

$
36

12,192,475

11,936,970

$
36

限制性表決權普通股
33,333,334

—

—

—

—

—

—

普通股共計
300,000,001

12,198,319

11,942,812

$
36

12,192,475

11,936,970

$
36

 
 
 
 
 
 
 
 
截至2019年9月30日和2018年12月31日，非歸屬RSU分別為11，682和24，932個。這些RSU是參與性的，包括在計算每個普通股的收益和每股普通股的賬面價值。
在截至2019年9月30日的9個月內，由於RSU的歸屬，公司發行了5842股普通股。在2018年12月31日終了的一年中，由於RSU的歸屬，公司發行了7，408股普通股，此外還發行了27，195股普通股，並因無現金行使期權而立即取消了6，169股。在截至2019年9月30日的9個月內，沒有任何選擇。
2017年3月21日，公司董事會批准了一項多達65萬股普通股的股份回購計劃。在2018年3月21日之前，回購可能會在公開市場交易、私下談判的交易、大宗收購或其他情況下根據證券法進行，直到2018年3月21日為止。股份回購計劃沒有被延長。公司圍繞回購股票的時間、數量和性質以及回購股票的最終金額所作的決定，取決於市場條件、適用的證券法和其他因素。股份回購計劃和董事會對該計劃的授權可以在任何時候被修改、暫停或終止。2018年期間，根據股份回購計劃回購了255 505股股票。

22
目錄

夾層股權
截至2019年9月30日和2018年12月31日，沒有優先股上市。
優先股股東有權在累積的基礎上獲得股息，不論董事會是否宣佈，按每股0.045美元的費率計算(4.5%)，並可按Atlas的選擇以現金或其他優先股的形式支付。在阿特拉斯系統的清算、解散或清盤中，優先股股東每股獲得更大的1美元，再加上所有已申報和未支付的股息，或在清算前將優先股轉換為限制性有表決權普通股或普通股時將獲得的清算金額。優先股股東無權投票。
2018年期間，Atlas向Anchor的前所有者支付了333 000美元的優先股股利，這是他們在2017年12月31日之前有權獲得的累計股利，沒有留下應計股利或未付股利。
15.推遲的政策採購費用
遞延政策採購費用的組成部分
(千元)
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
餘額，期初
$
7,309

$
14,797

購置費用遞延
7,466

13,954

記作收入的攤銷
(9,960
)
(18,357
)
期末餘額
$
4,815

$
10,394

 
 
 
16.租賃
該公司採用ASC 842-從2019年1月1日起租賃，採用過渡方法，允許各實體在採用之日最初適用新的租賃標準，並確認在採用期間對留存收益期初餘額進行累積效應調整。因此，2019年1月1日之前的所有期間都是按照以前的ASC 840-租約列報的，沒有對提出的比較期作出追溯性調整。採用ASC 842後，截至2019年1月1日，財務狀況合併簡編報表和業務租賃負債的其他資產總計約260萬美元，業務租賃使用權(“ROU”)增加約260萬美元，遞延租金淨負債減少約60萬美元，其他負債和財務狀況合併簡編報表上的應計費用減少約60萬美元。
我們目前根據不可取消的經營租賃協議租賃房地產、汽車和某些設備.初始期限為12個月或更短的租約，對本公司不重要，不記錄在財務狀況合併簡表中。公司選擇了實用的權宜之計，將合同中的每一個單獨的租賃部分及其相關的非租賃部分作為一個單獨的租賃部分來核算，從而使所有固定付款都資本化。該公司還選擇了新標準允許的一攬子實用權宜之計，除其他外，允許該公司繼續進行歷史租賃分類。租賃開始時無法確定的可變租賃付款數額，如根據指數費率或使用情況的變化而支付的租金增加額，未記錄在財務狀況合併簡表中。
某些協議包括按我們的選擇延長或延長租賃期限的選擇。經營租賃責任包括與延長或延長租賃期限的期權有關的租賃付款，如果公司合理地肯定這些選擇的話。租賃付款使用租賃中隱含的貼現率貼現。如果無法輕易確定租約的隱含貼現率，則公司使用增量借款利率的估計數。截至2019年9月30日或2019年1月1日，AFH沒有任何作為融資租賃的合同。

23
目錄

租賃費用
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2019
經營租賃
$
242

$
720

可變租賃成本
90

256

共計
$
332

$
976

 
 
 
其他經營租賃資料
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2019
按業務現金流量報告的租賃負債計量中包括的數額支付的現金
$
333

$
977

為換取新的租賃負債而獲得的使用權資產
54

54

共計
$
387

$
1,031

 
 
 
加權平均剩餘租賃期限
 
2.3歲

加權平均貼現率
 
3.7
%
下表列出公司經營租賃責任的未貼現合同到期日：
承包經營租賃負債
(千元)
截至2019年9月30日
2019年剩餘時間
$
289

2020
1,103

2021
966

2022
181

2023
15

租賃付款總額
$
2,554

貼現的影響
(80
)
經營租賃責任
$
2,474

 
 
17.關聯方交易
在報告所述期間，公司投資組合的一部分，包括在“財務狀況合併簡表”中的“其他投資”，包括被視為關聯方交易的投資工具。截至2019年9月30日和2018年12月31日，這些關聯交易分別佔我們投資組合的5.7%和5.1%。在這些交易中，公司的一名或多名董事或附屬於這些董事的實體對這些工具進行投資和/或管理。這些相關方交易符合公司的投資指南，並已得到公司董事會投資委員會的審查和批准。公司認為，這些交易利用了本公司無法利用的投資資源。

24
目錄

18.應付票據
2017年4月26日，阿特拉斯發行了價值2500萬美元的5年期6.625%高級無擔保票據，扣除承銷折扣、佣金和其他估計發行費用後，淨收益約為2，390萬美元。高級無擔保債券的利息每季須於一月二十六日、四月二十六日、七月二十六日及十月二十六日支付。Atlas可根據其選擇，從2020年4月26日開始，並在其後任何定期支付利息的日期，全部或部分贖回高級無擔保票據，贖回價格相等於本金的100%，另加贖回日期的應計利息及未付利息，但不包括贖回日期。高級無擔保票據將在支付任何阿特拉斯系統現有和未來債務的權利方面排名較高，根據其術語，即在向高級無擔保票據付款的權利上明確地從屬於或低於後者。高級無擔保債券在支付阿特拉斯系統所有現有和未來高級債務的權利方面將是平等的，但在擔保這種有擔保債務的抵押品的價值範圍內，這些高級無擔保票據實際上將從屬於任何有擔保債務。此外，高級無擔保債券在結構上將從屬於阿特拉斯系統附屬公司的負債和其他債務。
高級無擔保票據是根據契約和補充契約發行的，該契約除其他外限制：(1)Atlas合併或合併、或租賃、出售、轉讓或轉讓其全部或實質上所有資產的能力；(2)Atlas出售或以其他方式處置其某些子公司的權益證券的能力；(3)阿特拉斯系統某些子公司發行權益證券的能力；(4)阿特拉斯系統允許其某些子公司合併或合併、或租賃、出售、轉讓或轉讓其全部或實質上所有各自資產的能力；及(V)Atlas及其附屬公司招致以其某些附屬公司的權益證券作為抵押的債項的能力。
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月應付票據的利息支出分別為47萬美元和46.5萬美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月分別為140萬美元和140萬美元。
應付票據
(千元)
2019年9月30日
2018年12月31日
6.625%高級無擔保債券將於2022年4月26日到期
$
25,000

$
25,000

未攤銷的發行成本
(577
)
(745
)
應付票據共計
$
24,423

$
24,255

 
 
 
19.法定資料
作為一家控股公司，阿特拉斯系統通常可以以股息的形式從其保險子公司獲得現金，以履行其債務，主要包括支付經營費用和支付債務。阿特拉斯保險子公司主要通過證券投資組合中的保費和投資收入及到期日為其債務提供資金。保險子公司在返還資本、貸款或預付款時，以及在某些情況下，在支付股息之前，需要得到監管機構的批准。如果控股公司可獲得的股息不足以支付其經營費用和債務，控股公司將需要籌集資本、出售資產或承擔未來債務。
根據“伊利諾斯州保險法”、“密蘇裏保險法”和“紐約保險法”的規定，保險子公司必須各維持至少150萬美元、240萬美元和350萬美元的法定資本和盈餘。股息只能從法定未分配盈餘中支付，超過規定數額的，不得支付。ASI池公司的股利限制是法定淨收入的10%，即法定資本和盈餘總額的10%。對全球自由的股利限制為法定盈餘的10%，或調整後的投資淨收益的100%。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
阿特拉斯保險子公司法定淨虧損和盈餘
(千元)
2019年9月30日
2018年12月31日
根據成文法計算的淨收入(損失)
$
8,097

$
(49,648
)
 
 
 
合併法定資本和盈餘
$
5,496

$
14,377

 
 
 
在截至2019年9月30日的9個月或2018年12月31日終了的年度內，Atlas沒有向普通股股東申報或支付任何股息。

25
目錄

在2019年期間，伊利諾伊州保險局(“部”)將所有三家ASI聯營公司(在Gateway重新融入伊利諾伊州之後)全部恢復正常，由該部主任擔任法定康復者。在康復過程中，這些保險子公司的業務將由法定的康復者監督，儘管阿特拉斯系統繼續維持其對ASI Pool公司股票的合法所有權。管理層的首要戰略計劃繼續包括在合理的時間內將業務從這些保險公司轉移到替代市場，利用MGA的現有平臺與戰略外部保險和再保險合作伙伴合作。
從2019年8月15日起，ASI Pool公司沒有寫任何新的業務，只有紐約地區的新業務是由Global Free編寫的，該公司正將其資源集中在紐約地區業務上，以利用子公司在這一龐大而具體的市場中的傳統。ASI池公司和全球自由公司繼續編寫更新業務，這些業務在2019年期間達到了他們的承保標準。自2019年第四季度起，與ASIPool公司保險政策相關的非續約措施開始實施。
20.隨後的活動
在整個2019年，該公司一直在探索戰略選擇，包括但不限於進一步加強其流程、審查其資本分配和機會、可能出售公司或某些資產，以及加強資產負債表選項，目的是促進股東價值的產生。Atlas公司的結論是，利用其全資管理一般機構(“MGA”)業務與戰略性外部保險和再保險合作伙伴合作，將使該公司能夠利用其重點、經驗和基礎設施為利益攸關方創造價值。該公司正在進行額外的安排，目的是與公司的其他業務領域建立MGA關係。該公司同意，如果它選擇出售其MGA業務，任何未來出售AGMI的收益的49%將提供給ASI池公司，以促進修復過程。不能保證分配給ASI Pool公司的收益的任何部分都會分配給該公司。
2020年1月22日，該公司宣佈與技術驅動的金融服務公司Buckle簽署一份不具約束力的意向書，購買Atlas的間接子公司Gateway及其公司章程和47(47)個州保險許可證以及州法定存款(須經監管機構和其他必要批准)470萬美元外加所有購買的存款的價值，這筆金額將支付給法定康復者，以利於Gateway的修復產業，並於2020年4月暫定結束日期。該公司預計，巴克勒將聘請MGA和該公司的某些其他子公司為巴克勒提供服務，巴克勒將租賃空間公司的總部和它的梅爾維爾，紐約辦事處。
該交易須經法院批准，並由法定康復者確定並經法院批准的投標程序，不能保證交易將按照本合同所述條件完成或完全完成。


26
目錄

項目2.管理層對經營和財務狀況結果的討論和分析(“MD&A”)
以下對我們財務狀況和業務結果的討論和分析，應與本報告其他地方未審計、精簡的合併財務報表和相關附註一併閲讀。在本文的討論和分析中，“普通股”一詞是指在描述每股收益(虧損)或賬面價值時，限制表決權普通股、普通股和參與式限制性股票單位的總和。所有金額均以美元為單位，但以“C”作為加拿大元、股票和每股數額的數額除外。
前瞻性陳述
除歷史綜合財務資料外，本報告還載有1995年“私人證券訴訟改革法”所指的“前瞻性報表”，其中可能包括但不限於以下方面的報表：未來開支、收入和盈利能力的估計；影響財務狀況、現金流量和業務結果的趨勢；額外資本的可得性和條件；對主要供應商和其他戰略夥伴的依賴；行業趨勢；競爭和監管環境；收購的成功整合；失去一名或多名高級管理人員或未能吸引更多關鍵人員的影響；以及本報告中提到的其他因素。可能導致或導致這些差異的因素包括下文和其他地方討論的因素，特別是2018年12月31日終了年度報告中關於表10-K的“風險因素”一節。
通常，但並非總是，前瞻性陳述可以通過使用諸如“計劃”、“預期”、“預期”、“預定”、“估計”、“預測”、“意圖”、“預期”、“預期”、“相信”或變化(包括負面變化)等詞語來識別，或者説明某些行動、事件或結果“可能”、“可以”、“可能”、“可能”或“將”採取，發生的或被實現的。前瞻性報表涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致Atlas的實際結果、業績或成就與前瞻性報表所表示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。這些因素除其他外，包括一般商業、經濟、競爭、政治、監管和社會不確定因素。
雖然阿特拉斯系統試圖找出可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性陳述中所描述的大不相同的重要因素，但可能還有其他因素導致行動、事件或結果與預期、估計或預期的不同。本報告所載的前瞻性陳述是在本報告發表之日作出的，阿特拉斯系統不承擔任何更新任何前瞻性報表的義務，無論是由於新的信息、未來事件或結果，還是其他原因。我們無法保證前瞻性陳述將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與這些聲明中預期的大不相同。因此，讀者不應過分依賴前瞻性陳述，因為其內在的不確定性。
一.概述
我們是一家根據開曼羣島法律註冊的金融服務控股公司。我們的核心業務是商業汽車保險單的承保，重點是通過我們的“保險子公司”：美國國家保險公司(“美國國家”)、美國服務保險公司(美國服務保險公司)進行的“輕型”商業汽車保險業務。(“美國服務”)，網關保險公司(“網關”)和全球自由保險公司(“全球自由”)與我們全資擁有的管理總代理，Anchor集團管理公司。(“AGMI”)。這一部門包括出租車、非緊急過境、豪華轎車、制服，包括某些運輸網絡公司(“跨國公司”)司機/經營者，以及商用車。我們的目標是始終成為任何地理區域的首選專業保險業務，我們的價值主張為所有利益相關者提供利益。我們獲準在美國49個州和哥倫比亞特區(“美國”)投保財產和意外事故保險。保險子公司通過一個獨立的零售代理網絡銷售他們的產品，並在42個州和哥倫比亞特區積極撰寫保險業務。我們支持不斷改進、分析和技術，作為在我們的子公司在我們服務的利基市場培育的強大遺產的基礎上發展的一種手段。
自阿特拉斯於2010年成立以來，我們已經處置了非核心資產，整合了基礎設施，並將某些非核心業務業務安排在過去由我們的保險子公司編寫的業務中。我們的核心業務是商業汽車保險單的承保，重點是通過美國國家、美國服務和網關、全球自由以及我們全資擁有的管理總代理AGMI開展的“輕型”商業汽車行業。正如先前所宣佈的，自2019年7月8日以來，某些保險子公司一直處於康復階段。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。

27
目錄

商用汽車
我們的主要目標市場是由小型到中型出租車、豪華轎車、其他制服，包括TNC司機/操作員和非緊急轉乘運營者組成。我們承保的“輕型”商用汽車政策為輕型商用車提供保障，通常有法規、市政或其他法規規定的最低限度。我們的投保人大多是個別擁有人或小型船隊經營者。在伊利諾伊州、路易斯安那州、內華達州和紐約等地區，我們也成功地與較大的運營商合作，通過較高的保留、自保或自籌資金的專屬保險實體安排，保留了相當大的損失風險。在這些情況下，我們在日常政策管理和索賠處理方面提供支持，這與我們向所有被保險人提供的價值主張是一致的，一般是以服務費為基礎的。我們還可能提供超出被保險人保留的風險水平的超額保險，如果預計損失比平均損失比率要好的話。通過這些安排，我們能夠有效地利用我們維持的重要的專業運營基礎設施，從可能對價格更為敏感的業務部門中獲得收入。
“輕型”商業汽車行業是範圍更廣的商業汽車保險行業的一個子集，從長期來看，這一行業一直是有利可圖的。近年來，商業汽車保險行業出現了盈利壓力。標準普爾全球公司(S&P Global)編制的數據還顯示，2018年，商業汽車責任保險市場總額約為404億美元。商業汽車保險市場的規模會受到多種因素的影響，如汽車保險公司的承保能力和承保標準，以及一般的經濟條件等。從歷史上看，商業汽車保險市場的特點是承保能力過剩和價格競爭加劇，其次是承保能力下降和保險費率上升。
我們認為，“輕型”商用汽車的經營者可能比商業汽車保險市場中的其他業務部門更不可能停用車輛，因為他們的業務和商業聲譽在很大程度上取決於可得性。近年來，由於跨國公司和其他與流動有關的趨勢，我們的目標市場發生了變化。跨國公司的大幅擴張導致可用於保險的出租汽車數量減少；然而，這也增加了整車經營者的數量。市場研究還表明，傳統出租車、制服公司和跨國公司之間的合併可尋址市場在2018年有所擴大。
其他業務
其他業務包括我們的擔保計劃、Gateway的卡車和工人賠償計劃、美國服務公司的非標準個人線路業務、Atlas公司與出租車有關的工人賠償、其他責任、環球自由的房主計劃和指定的風險池業務。除其他責任和指定的風險池業務外，所有其他業務都處於擠兑狀態。
我們的擔保計劃主要由美國海關債券組成。我們聘請一個前附屬機構，Avalon風險管理，以幫助協調客户服務和索賠處理的保證債券寫在這個項目運行。這個非核心程序是100%再保險給一個無關的第三方，並已過渡到另一個運營商。
“網關卡車”和“工人補償計劃”在2012年被投入運行。工人補償計劃是100%的再保險和前瞻性的一個無關的第三方。工人補償再保險協議於2017年終止。
非標準汽車保險主要提供給因支付歷史、駕駛記錄、居住地、年齡、車輛類型或其他因素而不符合標準汽車保險資格的個人。這類司機通常代表高於正常風險，並支付較高的保險費率為可比的保險範圍。與阿特拉斯注重商業汽車保險，阿特拉斯已經從非標準的汽車生產線過渡。我們的保險子公司於2011年停止編寫這類新保單和更新保單，並於2012年停止保費收入，允許盈餘和資源用於商業汽車業務的預期增長。
在阿特拉斯收購之前，全球自由銀行的房主計劃就已經進入了擠兑狀態，目前還存在一本相對較小的業務賬簿，這一業務基本上是再保險的，目前仍處於擠兑狀態。
阿特拉斯公司與出租車和其他責任有關的工人補償是隻提供給購買我們的商業汽車保險產品的被保險人的附屬產品。由於需求有限，工人補償計劃在2018年被取消。
指定的風險池由州政府設立，以覆蓋無法通過常規方式購買保險的高風險保險人。

28
目錄

冠狀病毒衝擊
我們繼續監測新的冠狀病毒(COVID-19)最近在我們的行動中爆發。由於最近世界上許多國家報告了冠狀病毒的爆發，地方和聯邦政府發佈了旅行通知，取消了大規模的公共活動，並關閉了學校。此外，公司已開始取消會議和旅行計劃，並要求僱員在家工作。全球金融市場也經歷了極端的波動和對資本和信貸市場的破壞。
不良事件，如在我們的辦公室工作時與健康有關的擔憂，不能旅行，對我們的商業夥伴和客户的潛在影響，以及其他影響到一般工作和商業環境的事情，都會損害我們的業務，推遲我們的商業戰略的實施。我們不可能預料目前的全球健康危機和金融市場狀況會對我們未來的業務產生不利影響的所有方式。
2019年發展
如先前所披露的，自2018年12月31日以來，公司未能及時提交截至2018年12月31日的財政年度表10-K的年度報告和截至3月31日、6月30日和2019年9月30日終了期間的季度報告，原因是年底審計過程出現延誤。因此，該公司從納斯達克收到了一些與這些文件以及其他事項有關的拖欠通知。納斯達克批准了該公司從納斯達克全球市場轉移到納斯達克資本市場的請求，並批准該公司延長上市期限，以恢復其上市義務。該公司的普通股繼續在納斯達克資本市場交易，2022年到期的6.625%的高級無擔保債券將於2019年10月17日轉入場外交易表。不能保證該公司能夠重新遵守納斯達克上市要求。
2019年4月29日，RSM US，LLP(“RSM”)被解聘為該公司的獨立註冊公共會計師事務所。在密克羅尼西亞聯邦被解僱時，該公司尚未聘請一家獨立註冊的公共會計師事務所。2019年10月31日，Baker Tilly Virchow Krause，LLP(“Baker Tilly”)被聘為公司的獨立註冊公共會計師事務所，從2018年12月31日終了的財政年度開始審計公司的財務報表。
在整個2019年，該公司一直在探索戰略選擇，包括但不限於進一步加強其流程、審查其資本分配和機會、可能出售公司或某些資產，以及加強資產負債表選項，目的是促進股東價值的產生。Atlas公司的結論是，利用其全資MGA業務與戰略性外部保險和再保險合作伙伴合作，將使該公司能夠利用其重點、經驗和基礎設施為利益攸關方創造價值。阿特拉斯與美國金融集團(AmericanFinancialGroupInc.)於2019年6月10日簽署了最終協議。(紐約證券交易所市場代碼：AFG)，阿特拉斯公司將擔任AFG國家州際(“NATL”)子公司的承保經理，併為本業務書將新的和更新的代理業務轉換為Natl紙張。該公司正在進行額外的安排，目的是與公司的其他業務領域建立MGA關係。該公司同意，如果它選擇出售其MGA業務，任何未來出售AGMI的收益的49%將提供給ASI池公司，以促進修復過程。不能保證分配給ASI Pool公司的收益的任何部分都會分配給該公司。
在2019年期間，伊利諾伊州保險局(“部”)將所有三家ASI聯營公司(在Gateway重新融入伊利諾伊州之後)全部恢復正常，由該部主任擔任法定康復者。在康復過程中，這些保險子公司的業務將由法定的康復者監督，儘管阿特拉斯系統繼續維持其對ASI Pool公司股票的合法所有權。管理層的首要戰略計劃繼續包括在合理的時間內將業務從這些保險公司轉移到替代市場，利用MGA的現有平臺與戰略外部保險和再保險合作伙伴合作。
從2019年8月15日起，ASI Pool公司沒有寫任何新的業務，只有紐約地區的新業務是由Global Free編寫的，該公司正將其資源集中在紐約地區業務上，以利用子公司在這一龐大而具體的市場中的傳統。ASI池公司和全球自由公司繼續編寫更新業務，這些業務在2019年期間達到了他們的承保標準。與ASIPool公司的保險政策相關的不續約開始於2019年年底。

29
目錄

2020年1月22日，該公司宣佈與技術驅動的金融服務公司Buckle簽署一份不具約束力的意向書，購買Atlas的間接子公司Gateway及其公司章程和47(47)個州保險許可證以及州法定存款(須經監管機構和其他必要批准)470萬美元外加所有購買的存款的價值，這筆款項將支付給康復者，以利於Gateway的修復產業，並於2020年4月暫時結束。該公司預計，巴克勒將聘請MGA和該公司的某些其他子公司為巴克勒提供服務，巴克勒將租賃空間公司的總部和它的梅爾維爾，紐約辦事處。
該交易須經法院批准，並由法定康復者確定並經法院批准的投標程序，不能保證交易將按照本合同所述條件完成或完全完成。
自2018年12月31日以來，該公司關於表格8-K的眾多報告和新聞稿提供了關於上述事件的更詳細的披露。

二.業務結果
高光
•
截至2019年9月30日的三個月，毛保費為3520萬美元，而2018年9月30日終了的三個月為7590萬美元。
•
截至2019年9月30日，實際保費為2.399億美元，比2018年9月30日的2.867億美元下降了16.3%。
•
截至2019年9月30日的三個月，總收入為4，150萬美元，比2018年9月30日終了的3個月的5，580萬美元下降了25.5%。
•
2019年第三季度的承保虧損為270萬美元，而2018年第三季度的承保收入為630萬美元。
•
2019年第三季度的合併比率為106.7%，而2018年第三季度為88.5%。
•
2019年第三季度的淨虧損為220萬美元，即稀釋後的普通股虧損0.19美元，而2018年第三季度的淨利潤為560萬美元，或稀釋後的普通股每股收益為0.47美元，減少了0.66美元，跌幅為140.0%。
•
截至2019年9月30日，普通股每股賬面價值為0.36美元，而2018年12月31日為0.48美元，2018年9月30日為8.53美元。

30
目錄

綜合性能
(2000年代美元，但每股數據除外)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
毛保費
$
35,206

$
75,917

$
187,848

$
228,865

淨保費
40,582

54,461

131,872

165,712

發生的索賠淨額
28,841

33,542

96,467

102,397

承保費用：
 
 
 
 
購置費用
3,248

5,701

9,960

18,357

股份補償
188

285

685

856

追回與庫存購買協議有關的費用
—

—

—

(520
)
遞延保單購置費用攤銷
332

(61
)
343

(261
)
其他承保費用
10,677

8,714

32,984

26,459

承保費用共計
14,445

14,639

43,972

44,891

承保(損失)收入
(2,704
)
6,280

(8,567
)
18,424

投資淨收益
428

1,070

2,280

3,201

(損失)營業活動收入，所得税前
(2,276
)
7,350

(6,287
)
21,625

利息費用
(476
)
(465
)
(1,416
)
(1,381
)
證券公允價值變動造成的損失
(3
)
(2
)
(277
)
(97
)
已實現收益和其他收入
539

240

1,812

867

所得税前淨(虧損)收入
(2,216
)
7,123

(6,168
)
21,014

所得税費用
26

1,518

26

4,304

淨(損失)收入
$
(2,242
)
$
5,605

$
(6,194
)
$
16,710

 
 
 
 
 
主要財務比率1
 
 
 
 
損失率
71.1
%
61.6
 %
73.2
%
61.8
 %
承保費用比率：
 
 
 
 
購置成本比率
8.0

10.5

7.6

11.1

股份補償比率
0.5

0.5

0.5

0.5

與股票購買協議比率有關的回收費用
—

—

—

(0.3
)
遞延保單收購成本攤銷比率
0.8

(0.1
)
0.3

(0.2
)
其他承保費用比率
26.3

16.0

25.0

16.0

承保總費用比率
35.6

26.9

33.4

27.1

組合比
106.7
%
88.5
 %
106.6
%
88.9
 %
普通股每股收益稀釋
$
(0.19
)
$
0.47

$
(0.52
)
$
1.39

每股賬面價值
$
0.36

$
8.53

$
0.36

$
8.53

1 
比率按淨保費的百分比計算。

31
目錄

收入
我們的收入主要來自我們的保險單、MGA相關補償以及我們投資組合的收入。我們的承保方式是給我們的產品定價，目的是為我們擁有的保險公司創造承保利潤。該公司的理念是優先改善承保利潤率，而不是業績增長。與所有寶潔保險公司一樣，隨着時間的推移，價格變動和其他承保活動的影響反映在我們的財務業績中。我們現行政策的承保變更是在更新時發生的.這個週期通常需要12個月的時間來完成我們的整個業務，並在續訂率下獲得一年的保費。
我們通過提供穩定的收入來源來補充承保收入，以支持保險業務的投資和資本管理。我們的投資政策的目標是保護資本，同時優化投資收入和資本增值，並保持適當的流動性。我們遵循正式的投資政策，董事會至少每季度審查一次投資組合的業績，以遵守既定的準則。董事會投資委員會酌情就資產分配提供臨時指導和分析。由於2019年的活動，與投資組合有關的流動資金需求預計將發生變化。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
費用
淨髮生的索賠費用取決於我們所寫保險合同的金額和類型以及潛在風險的索賠經驗。我們根據對我們預期將在書面合同中報告的估計索賠的精算分析，記錄所發生的索賠淨額。我們力求根據我們的歷史索賠經驗，並從2016年開始，在可能的情況下建立案件準備金，使用與索賠有關的分析方法。我們能夠準確估計在合同定價時發生的索賠淨額，這是決定我們盈利能力的一個關鍵因素。在任何期間發生的索賠淨額項下報告的數額包括該期間的付款，扣除該期間開始至結束期間發生的索賠淨額準備金價值的變化，以及對今後可能的趨勢或變化的估計。雖然該公司在這方面一直依賴獨立的精算專業人員和內部控制，但對準備金的估計本身是不確定的。我們致力於在這一業務領域不斷改進。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
採購費用主要包括經紀和代理佣金，在較小程度上包括溢價税。經紀佣金和代理佣金是通過放棄從再保險公司獲得的佣金而減少的，再保險公司在所寫的保險單和再保險合同中所佔百分比不同，並視所寫合同的數量和類型而有所不同。
其他承保費用主要包括與人員有關的費用(包括薪金、福利和與我們的股權補償計劃下的獎勵有關的某些費用，如基於股票的補償費用)和其他一般業務費用。我們相信，由於我們的部分人事開支是相對固定的，因此，保費收入的改變可能會影響我們的經營規模和營運費用比率。
毛保費
營業毛保費
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
%變化
2019
2018
%變化
商用汽車
$
34,243

$
75,168

(54.4
)%
$
164,679

$
226,699

(27.4
)%
其他
963

749

28.6

23,169

2,166

969.7

共計
$
35,206

$
75,917

(53.6
)%
$
187,848

$
228,865

(17.9
)%
 
 
 
 
 
 
 
截至2019年9月30日的三個月，毛保費較2018年9月30日止的三個月下降了53.6%，原因是美國縣、美國服務和網關(統稱為“ASI Pool Companies”)的恢復，使新業務無法在2019年8月15日之後完成。截至2019年9月30日的9個月，毛保費較2018年9月30日的9個月下降了17.9%。這一減少與ASI池公司的恢復有關，該項目是在2019年5月開始的一項前沿計劃所抵消的。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。

32
目錄

截至2019年9月30日、2018年12月31日和2018年9月30日，有效保費分別為2.399億美元、2.861億美元和2.867億美元。截至2019年9月30日、2018年12月31日和2018年9月30日，該公司未賺得的保費準備金總額分別為1.119億美元、1.34億美元和1.494億美元。自2018年12月31日和2018年9月30日以來，有效保費和未賺得保費準備金的減少是ASI池公司恢復的結果，該公司不允許在2019年8月15日之後編寫新業務。
地理濃度
國家寫的毛保費
(千元)
三個月到9月30日，
 
2019
2018
紐約
$
12,241

34.8
%
$
36,082

47.5
%
加利福尼亞
6,883

19.6

10,805

14.2

明尼蘇達
3,115

8.8

1,113

1.5

維吉尼亞
1,897

5.4

2,473

3.3

新澤西
1,508

4.3

2,572

3.4

內華達州
1,020

2.9

1,060

1.4

伊利諾斯州
802

2.3

1,248

1.6

佐治亞州
772

2.2

1,567

2.1

馬裏蘭州
720

2.0

1,169

1.5

佛羅裏達
567

1.6

921

1.2

其他
5,681

16.1

16,907

22.3

共計
$
35,206

100.0
%
$
75,917

100.0
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
國家寫的毛保費
(千元)
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
紐約
$
77,907

41.5
%
$
96,799

42.3
%
加利福尼亞
33,770

18.0

36,439

15.9

維吉尼亞
8,248

4.4

7,404

3.2

新澤西
7,826

4.2

7,862

3.4

伊利諾斯州
6,439

3.4

10,073

4.4

明尼蘇達
4,203

2.2

4,374

1.9

路易斯安那州
4,190

2.2

5,673

2.5

得克薩斯州
3,753

2.0

5,134

2.2

佐治亞州
3,710

2.0

4,429

1.9

俄亥俄
3,282

1.7

4,962

2.2

其他
34,520

18.4

45,716

20.1

共計
$
187,848

100.0
%
$
228,865

100.0
%
 
 
 
 
 
轉讓保險費
書面支付的保費等於根據阿特拉斯現行再保險協議的條款支付的保險費。Atlas一般購買再保險，以努力將任何一項索賠的淨敞口限制在最高50萬美元的商業汽車賠償責任索賠上。這種超額的損失再保險主要是通過GEN再保險。阿特拉斯還從Re將軍那裏購買再保險，以防止超過其保單限額的獎勵。自2014年7月1日起，Atlas公司與瑞士再保險公司就ASI Pool公司編寫的商業汽車和一般責任業務(“配額份額”)簽訂了配額份額再保險協議。配額份額協議最初的割讓率為5%，從2015年4月1日起增加到15%，然後從2016年7月1日起降至5%。從2018年4月1日起，配額份額減少率提高到30%。

33
目錄

全球自由公司與瑞士再保險公司就其商業汽車和一般責任業務(“全球配額份額”)簽訂了25%的配額份額再保險協議。截至2018年12月31日的12個月和截至2019年9月30日的9個月中，全球配額份額的割讓率仍為25%。
截止2019年9月30日的3個月和9個月，已繳保費分別下降51.3%，至1350萬美元，增幅31.4%，至8380萬美元，而截至2018年9月30日的3個月和9個月，分別為2780萬美元和6380萬美元，主要原因是ASI池公司的恢復、ASI池公司配額份額的增加，以及從2019年5月開始的一項前沿計劃。
在2019年，該公司收到了Re將軍的通知，從2019年7月31日起，ASI池公司的Xol再保險保險將終止。此外，自2019年9月30日起，ASI Pool公司與瑞士再保險公司的配額份額合同被終止。在2020年，該公司收到了Re將軍的通知，即從2020年1月1日起，環球自由的Xol再保險保險將終止。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
淨保費
所寫保費淨額等於根據阿特拉斯公司現行再保險條約條款所寫的已轉讓保險費所寫的毛保費。截至2019年9月30日止的3個月及9個月，淨保費分別下跌55.0%至2，170萬元及37.0%至1.041億元，而截至2018年9月30日止的3個及9個月則分別為4，820萬元及1.651億元。造成這一變化的原因是上文“所寫的毛保費”和“割讓保費”兩節所述理由的綜合影響。
淨保費
保費是在基本保單的期限內按比例賺取的。截至2019年9月30日的3個月，淨保費收入下降25.5%，至4，060萬美元；截至2019年9月30日的9個月，淨保費收入下降20.4%，至1.319億美元，而截至2018年9月30日的3個月和9個月，淨保費收入分別為5，450萬美元和1.657億美元。淨保費的變動，是由於上述“毛保費”及“割讓保費”兩節所述理由的綜合影響所致。
發生的索賠淨額
截至2019年9月30日的3個月和9個月的淨索賠損失率分別為71.1%和73.2%，而截至2018年9月30日的3個月和9個月分別為61.6%和61.8%。損失率在前兩個年度期間都有所增加，主要是由於2019年IBNR年度至日期損失率估計數的增加。
再保險後發生的索賠和索賠調整費用
(千元)
商業汽車責任
其他
共計
 
商業汽車責任
其他
共計
事故年份
 
 
三個月到9月30日，
 
2019
 
2018
當年
$
23,713

$
3,888

$
27,601

 
$
29,716

$
3,905

$
33,621

往年
1,448

(208
)
1,240

 
(71
)
(8
)
(79
)
共計
$
25,161

$
3,680

$
28,841

 
$
29,645

$
3,897

$
33,542

 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
當年
$
81,492

$
12,443

$
93,935

 
$
89,089

$
12,020

$
101,109

往年
490

2,042

2,532

 
1,156

132

1,288

共計
$
81,982

$
14,485

$
96,467

 
$
90,245

$
12,152

$
102,397

 
 
 
 
 
 
 
 
購置費用和其他承保費用
收購成本是指淨保費所產生的佣金和税金，這些佣金和税金因業務再保險佣金的減少而被抵消。如下文所述，在截至2019年9月30日的三個月中，收購成本為320萬美元，佔淨保費的8.0%，而2018年9月30日終了的三個月為570萬美元，即10.5%。在截至2019年9月30日的9個月中，收購成本為1，000萬美元，佔淨保費的7.6%，而2018年9月30日終了的9個月則為1，840萬美元，即11.1%。

34
目錄

購置成本對合並比率的影響
(2000年代美元，佔淨保費的百分比)
三個月到9月30日，
 
2019
%
2018
%
淨保費
$
40,582

100.0
 %
$
54,461

100.0
 %
產生的佣金毛額(不包括特遣隊)
6,185

15.2

6,935

12.7

發生的或有佣金毛額
308

0.8

(33
)
—

保險費和其他税款
2,063

5.1

2,226

4.1

佣金總額和所繳税款總額
8,556

21.1

9,128

16.8

割讓佣金，但不包括特遣隊
(5,468
)
(13.5
)
(4,253
)
(7.8
)
已支付的或有佣金
160

0.4

826

1.5

支出總額
(5,308
)
(13.1
)
(3,427
)
(6.3
)
共計
$
3,248

8.0
 %
$
5,701

10.5
 %
 
 
 
 
 
(2000年代美元，佔淨保費的百分比)
截至9月30日的9個月，
 
2019
%
2018
%
淨保費
$
131,872

100.0
 %
$
165,712

100.0
 %
佣金毛額(不包括利潤分享)
21,808

16.5

22,103

13.3

毛利分成佣金
1,230

0.9

1,673

1.0

保險費和其他税款
6,479

4.9

6,002

3.6

佣金總額和所繳税款總額
29,517

22.3

29,778

17.9

割讓佣金，但不包括特遣隊
(18,951
)
(14.4
)
(9,629
)
(5.8
)
已支付的或有佣金
(606
)
(0.5
)
(1,792
)
(1.0
)
支出總額
(19,557
)
(14.9
)
(11,421
)
(6.8
)
共計
$
9,960

7.4
 %
$
18,357

11.1
 %
 
 
 
 
 
截至2019年9月30日的三個月和九個月，佣金總額和税收總額分別減少了572 000美元和261 000美元。減少的原因是ASI Pool公司復原後所寫的保費較低。
與2018年9月30日終了的三個月相比，截至2018年9月30日的三個月中，不包括特遣隊佣金的割讓佣金減少了120萬美元，截至2019年9月30日的9個月減少了930萬美元，而2018年9月30日終了的9個月則減少了930萬美元，主要原因是配額份額減少。在截至2019年9月30日的三個月中，與2018年9月30日終了的三個月相比，被放棄的或有佣金減少了666 000美元。截至2019年9月30日的9個月中，被割讓的或有佣金增加了120萬美元，而截至2018年9月30日的9個月則增加了120萬美元。放棄的或有佣金是根據損失經驗計算的。放棄的或有佣金的變化是由於Atlas的再保險協議的不利損失率造成的。
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月內，其他承銷費用比率(包括股票補償費用和與股票購買協議相關的支出)分別為27.6%和16.4%。在截至2019年9月30日的三個月內，其他承保費用總額增加了230萬美元，而截至2018年9月30日的三個月則增加了230萬美元。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月內，其他承銷費用比率(包括股票補償費用和與股票購買協議相關的支出)分別為25.8%和16.0%。截至2019年9月30日的9個月內，其他承保費用總額增加了750萬美元，而截至2018年9月30日的9個月則增加了750萬美元。與糾正行動和戰略評價有關的可疑賬户備抵、折舊和攤銷費用、設施費用和專業費用的增加促成了美元總額的增加，而淨保費收入的減少導致截至2019年9月30日的3個月和9個月的百分比增加。
此外，雖然配額份額和全球配額份額提供了補償承銷費用的佣金，但該佣金減少了收益和綜合收益報表上的收購成本，而不是其他承銷費用。考慮到這一點，收購成本和其他承保費用應作為總體承保費用進行集體審查，以瞭解運營效率。

35
目錄

與股票購買協議有關的費用
Atlas沒有根據與截至2019年9月30日的3個月和9個月的索賠準備金應急準備金有關的Anchor庫存購買協議的或有調整而產生或收回任何費用。在截至2018年9月30日的3個月和9個月中，Atlas根據股票購買協議分別收回了0美元和520 000美元的費用。
組合比
截至2019年9月30日的3個月和9個月，阿特拉斯的合併比率分別為106.7%和106.6%，而截至2018年9月30日的3個月和9個月的合併比率分別為88.5%和88.9%。
承保盈利能力，而不是整體盈利或淨利潤，是衡量合併比率。合併比率是索賠和索賠調整費用比率、購置費用比率和承保費用比率之和。合併比率的變化可歸因於上文“淨保費收入”、“已發生索賠淨額”和“購置費用和其他承保費用”部分所述因素。
投資收入淨額
淨投資收入主要包括利息收入、股息收入和其他投資資產的收入，扣除投資費用，其中包括投資管理費、保管費和分配的薪金。截至2019年9月30日的三個月，淨投資收入(扣除投資支出)下降60.0%，至428，000美元，而2018年9月30日終了的三個月為110萬美元。減少的原因是出售固定收益證券，除償還抵押貸款外，利息收入也隨之減少。截至2019年9月30日的三個月，投資支出增長10.7%，至29萬美元，而截至2018年9月30日的三個月，這一數字為26.2萬美元。增加的原因是分配的一般費用增加和保管費增加，但投資經理費用較低抵消了這一增加。Atlas公司的投資經理費是根據基礎固定收益證券和股票的公平市場價值計算的。截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月，我們固定收益證券的年總收益率分別為2.6%和2.7%。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月中，現金和現金等價物的年總收益率分別為1.0%和0.7%。
截至2019年9月30日的9個月，淨投資收入(扣除投資支出)下降28.8%，至230萬美元，而截至2018年9月30日的9個月為320萬美元。減少的原因是出售固定收益證券，除償還抵押貸款外，利息收入也隨之減少。截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月，投資支出分別為95萬美元和73.1萬美元。增加的原因是分配的一般費用增加和保管費增加，但投資經理費用較低抵消了這一增加。Atlas公司的投資經理費是根據基礎固定收益證券和股票的公平市場價值計算的。截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月，我們固定收益證券的年總收益率分別為2.7%和2.6%。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月中，現金和現金等價物的年總收益率分別為0.8%和0.6%。
利息費用
2017年4月26日，阿特拉斯發行了價值2500萬美元的5年期6.625%高級無擔保票據，扣除承銷折扣、佣金和其他發行費用後，淨收益約為2，390萬美元。截至2019年9月30日和2018年9月30日三個月的高級無擔保票據利息支出分別為47萬美元和46.5萬美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月分別為140萬美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月的其他利息支出分別為6000美元。截至2018年9月30日的3個月和9個月裏，沒有其他利息支出。
證券公允價值變動造成的損失
從2018年1月1日開始，Atlas採用了“2016-01年會計準則更新”，其中要求按公允價值持有的股票的未實現市場價值的變化通過淨收入入賬。阿特拉斯系統分別記錄了截至2019年9月30日和2018年9月30日終了三個月的淨收益損失3 000美元和2 000美元，原因是按公允價值持有的股票未實現數額的變化。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月中，阿特拉斯系統通過淨收入分別記錄了277 000美元和97 000美元的損失，原因是按公允價值持有的股票未實現數額的變化。
已實現投資收益淨額
淨已實現投資收益包括投資銷售的損益。淨已實現的銷售投資收益是管理層決定出售某些證券的結果。截至2019年9月30日和2018年9月30日三個月的實際投資淨收益分別為411 000美元和54 000美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月分別為110萬美元和501 000美元。升幅是由於出售固定收益及權益證券的時間所致。

36
目錄

其他收入
阿特拉斯系統記錄的截至2019和2018年9月30日三個月的其他收入分別為128 000美元和186 000美元，截至2019和2018年9月30日的9個月分別為721 000美元和366 000美元。增加的原因是2019年第一季度收到的聯邦所得税退款利息。
(損失)所得税前收入
截至2019年9月30日的三個月，阿特拉斯的税前虧損為220萬美元，而截至2018年9月30日的三個月，税前收入為710萬美元，比前一年第三季度下降了131.1%。截至2019年9月30日的9個月，阿特拉斯的税前虧損為620萬美元，而截至2018年9月30日的9個月，税前收入為2100萬美元，比上年減少了129.4%。這一變化是由於上述“淨保費收入”、“發生的淨索賠”、“收購費用和其他承保費用”、“投資淨收益”、“利息費用”、“權益證券公允價值變動造成的損失”、“已實現投資收益淨額”和“其他收入”部分所述原因的綜合影響。
所得税
在2010年12月31日形成Atlas的交易後，根據IRC第382節的要求，計算了適用於今後使用Atlas淨業務損失結轉的所有權變動的年度限額。保險子公司的先前母公司保留了以前歸屬於保險子公司的税務資產，但由於這一限制，Atlas無法使用這些資產。因此，阿特拉斯系統確認與往年產生的部分遞延税務資產有關的未來税收福利的能力已永久限制在IRC第382款下確定的數額。其結果是最高預期的遞延税資產淨額，阿特拉斯在合併後可以使用，並認為在考慮估值津貼後，今後更有可能不使用該資產。
在評估估值津貼的必要性時，Atlas系統考慮了與實現遞延税資產的可能性有關的正面和負面證據。
在考慮是否需要評估津貼時評估的積極證據包括：
•
管理層對未來利潤的期望與現有的最高水平的車輛和穩定的新的和更新的業務；
•
隨着商業汽車市場的堅挺，提高核心產品價格的預期能力；
•
我們認為，在承保和索賠中的預測建模應能產生更好的定價風險，預計這些風險將在一段時間內創造整體盈利能力；以及
•
自成立以來每年的毛保費正增長趨勢。
在考慮是否需要評估津貼時，評估的負面證據包括：
•
最近三年的淨虧損；以及
•
IRC第382節對2013年以前產生的淨業務損失結轉額規定的年度限額。
淨(虧損)收入和普通股收益
阿特拉斯系統在截至2019年9月30日的3個月和9個月期間分別淨虧損220萬美元和620萬美元，而2018年9月30日終了的3個月和9個月的淨收益分別為560萬美元和1 670萬美元。截至2019年9月30日的3個月和9個月，稀釋後的普通股每股虧損分別為0.19美元和0.52美元，而截至2018年9月30日的3個月和9個月的普通股每股收益分別為0.47美元和1.39美元。

37
目錄

三.財務狀況
投資
概述和戰略
Atlas對其證券組合進行調整，以支持保險子公司的負債和經營現金需求，以保存資本和創造投資回報。Atlas主要投資於公司債券和政府債券，投資組合中的一部分投資期限相對較短，與阿特拉斯系統索賠負債的支付模式相關。阿特拉斯還機會主義地投資於有選擇的直接投資，具有有利的回報屬性。一家第三方投資管理公司根據公司董事會批准的投資政策和準則管理阿特拉斯公司的投資組合。阿特拉斯公司監測第三方投資經理的業績和遵守其任務和阿特拉斯公司的投資政策和準則的情況。
阿特拉斯系統的投資準則強調保持資本、支持支付負債的市場流動性和分散風險。關於固定收益證券，Atlas一般購買有價證券，期望將其持有至到期日；但是，如果出現流動資金需求，則可出售這些證券。在利率增加或下降的情況下，可能導致未實現的損益。我們相信，我們的投資理念和方法大大降低了實現這種損益的可能性。
證券組合的賬面價值，包括現金及現金等價物
(千元)
(一九二零九年九月三十日)
(2018年12月31日)
固定收益證券：
 
 
 
美國財政部和其他美國政府債務
$
22,600

$
20,196

 
州、市和政治分區
3,999

8,843

 
企業
 
 
 
銀行/金融服務
5,183

13,124

 
消費品
2,430

9,790

 
資本貨物
1,209

3,547

 
能量
2,063

6,812

 
電信/公用事業
4,302

8,323

 
衞生保健
432

755

 
公司共計
15,619

42,351

 
抵押擔保
 
 
 
抵押貸款代理
11,203

25,128

 
抵押貸款-商業
12,879

19,622

 
抵押貸款總額
24,082

44,750

 
其他資產支持
12,063

13,851

固定收益證券共計
$
78,363

$
129,991

股票
1

5,929

短期投資
8,562

4,745

其他投資
19,461

25,043

投資總額
$
106,387

$
165,708

現金和現金等價物
54,008

34,902

共計
$
160,395

$
200,610

 
 
 
 
組合組合
截至2019年9月30日和2018年12月31日，Atlas持有的證券、短期投資和其他投資的賬面價值分別為1.064億美元和1.657億美元，主要由固定收益證券組成。減少的原因是固定收益證券和股票的淨銷售、兩筆抵押貸款的償還、某些權益法投資的資本回報和市場價值的變化。

38
目錄

保險子公司持有的證券必須遵守規定證券類型、質量和集中度的適用規定。在保險子公司以住所為住所的各個司法管轄區，本條例允許在規定的限度內，在一定條件下投資於政府、國家、市政和公司債券、優先股和普通股以及其他高質量投資。公司使用配額股份再保險可以影響投資資產和隨時間而寫的保費之間的關係，以及投資組合的預期期限。
關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
短期投資
阿特拉斯的短期投資包括債券和貨幣市場基金。截至2019年9月30日和2018年12月31日，短期投資分別為860萬美元和470萬美元。
其他投資
阿特拉斯公司的其他投資包括抵押品貸款和各種有限合夥投資於創收房地產、股票或保險相關證券。阿特拉斯系統使用權益會計方法對這些有限合夥投資進行了核算。截至2019年9月30日和2018年12月31日，這些其他投資的賬面價值分別為1 950萬美元和2 500萬美元。賬面價值減少與截至2019年9月30日的9個月內贖回權益法投資和賬面價值變化有關。截至2019年9月30日和2018年12月31日，權益法有限合夥公司的賬面價值分別為1 940萬美元和2 400萬美元。有限合夥公司賬面價值減少的主要原因是某些權益法投資的資本返還。這些投資的賬面價值是阿特拉斯在每個有限合夥企業賬面淨值中所佔份額，這一數額接近公允價值。阿特拉斯公司按慣例收取款項，這與投資於創收房地產的有限合夥企業之一的收入相當。截至2019年9月30日，抵押品貸款的賬面價值約為93，000美元，而截至2018年12月31日約為100萬美元。
按類型分列的權益法投資
(千元)
未供資承付款
承載價值
 
2019年9月30日
2019年9月30日
(2018年12月31日)
房地產
$
2,887

$
11,063

$
11,085

保險聯繫證券
—

1,378

6,694

激進對衝基金
—

3,920

3,911

風險投資
2,390

2,682

2,015

其他合資企業
—

325

325

總權益法投資
$
5,277

$
19,368

$
24,030

 
 
 
 
流動性與現金流動風險
截至2019年9月30日，40.2%的固定收益證券(包括國庫券、銀行家承兑債券、政府債券和公司債券)的合約期限為5年或更短，而2018年12月31日為26.1%。實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些發行人有權要求或預支債務，但不論是否有調用或預付罰款。阿特拉斯公司持有現金和高級別短期資產，管理層認為，這些資產連同固定收益擔保期限，足以及時支付債權。如果需要更多現金來履行對投保人的債務，阿特拉斯系統認為，高質量的證券組合為我們提供了充足的流動性。截至2019年9月30日，固定收益證券的加權平均壽命為3.1年和2.1年，而截至2018年12月31日的加權平均壽命為4.8年和3.8年。相對於較長期限的投資組合，利率變化對Atlas組合的市場價值影響不大。阿特拉斯系統可以而且通常通過將期限與預期的流動性需求相匹配來持有到期債券。
債/股本比率是公司長期債務和應付利息除以股東權益總額的總和。截至2019年9月30日和2018年12月31日，該公司的債務與股本比率分別為567.9%和430.5%。有關進一步信息，請參閲“金融狀況”一節的“流動性和資本資源”小節。
信用風險
信用風險是指金融工具的另一方未能履行義務而造成的財務損失風險。阿特拉斯系統主要通過其投資和應收投保人、代理人和再保險公司的餘額而面臨信用風險。它通過旨在限制和監測其對個別發行人的敞口的政策來監測集中和信貸質量風險。

39
目錄

或相關團體(美國政府債券除外)，以及通過對證券投資組合中發行人信用評級的持續審查。信用風險敞口對任何一個個人投保人都不是實質性的。然而，公司的保險單是由代理人分發的，他們可以根據代理協議的條款管理代收現金。Atlas有評估再保險公司財務狀況的協議，並監測來自類似地理區域、活動或再保險公司經濟特徵的信貸風險集中情況，以儘量減少再保險公司破產造成的重大損失。
截至2019年9月30日，Atlas的壞賬備抵額為650萬美元，而2018年12月31日為510萬美元。壞賬備抵增加的原因是對截至2019年9月30日的9個月內某些過去到期餘額的分析。固定收益證券組合主要由公司和政府債券的投資級證券組成，截至2019年9月30日，評級為“BBB”或更高的99.6%，而2018年12月31日為99.5%。
信用評級1固定收益證券組合
(千元)
2019年9月30日
2018年12月31日
 
公允價值
佔總數的百分比
公允價值
佔總數的百分比
AAA/AAA
$
23,840

30.4
%
$
38,478

29.6
%
AA/AA
39,370

50.2

50,273

38.7

A/A
9,989

12.8

20,729

16.0

BBB/Baa
4,865

6.2

19,808

15.2

bb
299

0.4

557

0.4

CCC
—

—

146

0.1

固定收益證券共計
$
78,363

100.0
%
$
129,991

100.0
%
 
 
 
 
 
1 
評級由惠譽，標準普爾或穆迪的投資者服務。
關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
非暫時性損傷
Atlas系統確認市場價值下降被認為不是暫時的證券損失。管理層對持有的證券進行季度分析，以確定市場價值的下降是否只是暫時的。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個零九個月裏，阿特拉斯公司不承認任何被視為非臨時性的證券減值費用。
有價證券持有未變現損失的時間可能會根據指定的投資經理的意見及其與估值有關的分析以及可能妨礙我們收回本金投資的各種信用風險而有所不同。在有價證券的到期日，如果指定的投資經理確定在所持證券到期前違約的風險很小或根本不存在，則Atlas將選擇以未變現損失頭寸持有該證券，直至價格回升或證券到期為止。在出現可能增加與收回本金有關的風險的事實的情況下，阿特拉斯系統可選擇以虧損出售證券。
截至2019年9月30日，處於未變現虧損狀態的證券的公允價值總額為1 950萬美元，而2018年12月31日為1.154億美元。這一減少主要是由於2019年前9個月固定收益證券總額減少和市場價值變化所致。本公司期望定期監察流動資金需求，並定期評估固定資產的出售情況。
應付再保險人的款項
Atlas從第三方購買再保險，以減少對個人風險的賠償責任和對大量索賠的風險敞口。再保險是一家保險公司從另一家保險公司為原先由購買(放棄)保險公司承保的部分風險購買的保險。將保險分給再保險人的做法允許保險公司減少其按規模、地理區域和風險類型或某一特定保險單對索賠的風險敞口。放棄保險的一種效果是允許保險公司根據其法定資本、風險承受能力和其他因素，為更多或更大數額的風險投保，而不是根據其法定資本、風險承受能力和其他因素獨立投保。
Atlas一般購買再保險，以便將商業汽車賠償責任索賠中每一次損失500 000美元的淨風險敞口限制在最高限額。Atlas還購買再保險，以防止超過其政策限額的賠償。阿特拉斯不斷評估和調整其再保險需求根據業務量，混合和供應水平。因此，該公司與瑞士再保險公司簽訂了ASI池公司的配額份額，並與瑞士再保險公司達成了全球配額份額。

40
目錄

在再保險不能履行其再保險合同規定的義務的情況下，再保險割讓並不免除Atlas對其被保險人的最終賠償責任。因此，阿特拉斯系統只與那些被認為有足夠財政資源提供所要求的保險的再保險公司簽訂再保險合同。再保險條約通常在週年日被再保險公司或阿特拉斯系統取消，並每年進行重新談判。Atlas定期評估其再保險公司的財務狀況，並監測信貸風險的集中程度，以儘量減少因再保險公司破產而遭受重大債權的風險。阿特拉斯系統認為，將其記錄為再保險可收回款項的數額是適當確定的。然而，估計再保險可收回金額會受到各種不確定因素的影響，最終可收回的數額可能與目前記錄的數額不同。截至2019年9月30日，Atlas可向第三方再保險公司收回8 850萬美元(不包括預付金額)，而2018年12月31日為8 120萬美元。可從第三方再保險公司收回的數額增加的原因是割讓案和IBNR儲量的增加，以及就已支付的索賠收取可收回的數額的時間安排。
對再保險可收回款項的估計也受到為未支付的索賠和索賠調整費用編列備抵所涉及的不確定性的影響。隨着潛在儲量的發展，最終可收回的數額可能與目前記錄的數額不同。Atlas的再保險可收回款項一般沒有擔保。阿特拉斯系統定期評估其再保險公司，並對各自可收回的金額進行評估，並在必要時為無法收回的再保險提供備抵。
在2019年，該公司收到了Re將軍的通知，從2019年7月31日起，ASI池公司的Xol再保險保險將終止。此外，自2019年9月30日起，ASI Pool公司與瑞士再保險公司的配額份額合同被終止。在2020年，該公司收到了Re將軍的通知，即從2020年1月1日起，環球自由的Xol再保險保險將終止。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
索賠責任
按類別分列的未付索賠準備金，再保險毛額
(千元)
2019年9月30日
(2018年12月31日)
%變化
案件準備金
$
80,824

$
78,191

3.4
 %
已發生但未報告(“IBNR”)
163,142

195,305

(16.5
)
共計
$
243,966

$
273,496

(10.8
)%
 
 
 
 
按業務類別開列的未付索賠準備金，再保險毛額
(千元)
2019年9月30日
(2018年12月31日)
%變化
商業汽車責任
$
234,324

$
268,728

(12.8
)%
其他1
9,642

4,768

102.2

共計
$
243,966

$
273,496

(10.8
)%
 
 
 
 
按業務類別開列的未付索賠備抵，扣除再保險可收回款項
(千元)
2019年9月30日
(2018年12月31日)
%變化
商業汽車責任
$
157,841

$
200,984

(21.5
)%
其他1
7,020

3,741

87.7

共計
$
164,861

$
204,725

(19.5
)%
 
 
 
 
1 
另一項業務包括我們的擔保計劃(目前正在流失)、Gateway的卡車和工人賠償計劃(目前正在流失)、美國服務公司的非標準個人線路業務(目前正在流失)、Atlas公司與出租車有關的工人賠償、其他責任、環球自由的房主計劃(目前正在逃逸)和指定的風險池業務。
在截至2019年9月30日的9個月中，案例儲備比2018年12月31日增加了3.4%，IBNR儲備減少了16.5%。案件準備金增加的主要原因是，與最近三個事故年份有關的索賠特點有所增加，同時利用索賠預測模型來確定案件準備金。IBNR下降的主要原因是，在截至2019年9月30日的9個月內，我們的商用汽車和非自願分配的風險項目的索賠報告得到了解決，超出了既定的案例準備金。

41
目錄

未付索賠準備金，再保險毛額
(千元)
案件準備金
 
IBNR
事故年份
商業汽車責任
其他
共計
 
商業汽車責任
其他
共計
 
截至2019年9月30日
當年
$
18,211

$
80

$
18,291

 
$
74,732

$
4,011

$
78,743

往年
60,773

1,760

62,533

 
80,608

3,791

84,399

共計
$
78,984

$
1,840

$
80,824

 
$
155,340

$
7,802

$
163,142

 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年12月31日
當年
$
47,109

$
1,210

$
48,319

 
$
107,944

$
2,782

$
110,726

往年
30,039

(167
)
29,872

 
83,636

943

84,579

共計
$
77,148

$
1,043

$
78,191

 
$
191,580

$
3,725

$
195,305

 
 
 
 
 
 
 
 
未付索賠備抵，扣除再保險可收回款項
(千元)
案件準備金
 
IBNR
事故年份
商業汽車責任
其他
共計
 
商業汽車責任
其他
共計
 
截至2019年9月30日
當年
$
13,876

$
41

$
13,917

 
$
48,205

$
2,811

$
51,016

往年
51,562

618

52,180

 
44,198

3,550

47,748

共計
$
65,438

$
659

$
66,097

 
$
92,403

$
6,361

$
98,764

 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年12月31日
當年
$
40,073

$
481

$
40,554

 
$
76,337

$
2,556

$
78,893

往年
26,502

(105
)
26,397

 
58,072

809

58,881

共計
$
66,575

$
376

$
66,951

 
$
134,409

$
3,365

$
137,774

 
 
 
 
 
 
 
 

42
目錄

未付索賠和理賠調整費用準備金的變動，扣除再保險可收回款項
(千元)
三個月到9月30日，
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
2019
2018
未付索賠和索賠調整費用，期初
$
252,670

$
187,170

$
273,496

$
211,648

減：可收回的再保險
72,229

46,614

68,771

53,402

未付索賠和索賠調整費用淨額，期初
180,441

140,556

204,725

158,246

 
 
 
 
 
與以下方面有關的支出：
 
 
 
 
當年
27,601

33,621

93,935

101,109

往年
1,240

(79
)
2,532

1,288

 
28,841

33,542

96,467

102,397

 
 
 
 
 
支付涉及：
 
 
 
 
當年
12,739

15,639

29,002

36,439

往年
31,682

26,563

107,329

92,308

 
44,421

42,202

136,331

128,747

 
 
 
 
 
未付索賠和索賠調整費用淨額，期末
164,861

131,896

164,861

131,896

加：可收回的再保險
79,105

55,085

79,105

55,085

未付索賠和索賠調整費用，期末
$
243,966

$
186,981

$
243,966

$
186,981

 
 
 
 
 
為未支付的索賠和索賠調整費用確定估計經費的過程是複雜和不準確的，因為它取決於許多個人的判斷和意見、歷史先例和趨勢、現行法律、經濟、社會和管理趨勢以及對未來發展的期望。確定這一規定的過程必然涉及實際結果可能與所作的最佳估計數大幅度偏離的風險。未付索賠和索賠調整費用準備金的變動與書面保險費的變化是一致的。然而，由於儲備金的設立本身是一個不確定的過程，涉及估計數，目前的經費可能不夠。準備金的正負調整反映在損益表中，以更新估計數。
財務報表按日曆年列報所有數據。但是，索賠付款和準備金變動可針對前幾年發生的事故，而不僅僅是目前投保的業務。歷年索賠包括在適用的報告期內在財務報表中記錄的付款和準備金變動，而不考慮事故發生的時期。即使在新的索賠信息不斷髮展的情況下，在適用的報告期結束後，歷年的結果也不會發生變化。事故年度索賠包括分配給事故發生期間的付款和準備金變動。事故年份的結果將隨着時間的推移而變化，因為索賠的估計數因付款和準備金的變化而發生變化，這一期間發生的所有事故都是如此。
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的前三個月和9個月中，所發生的變化主要是由於非自願分配風險池和商業汽車失控的不利發展所致。截至2019年9月30日，未付索賠和索賠調整費用準備金減少了10.8%，降至2.44億美元，而截至2018年12月31日，這一數額為2.735億美元，原因是以往事故年份的理賠活動。


43
目錄

普通股權益及賬面價值
普通股賬面價值
(2000年代美元，股票和每股數據除外)
2019年9月30日
2018年12月31日
普通股
$
4,350

$
5,699

普通股：
 
 
普通股已發行
11,942,812

11,936,970

限制性股票單位
11,682

24,932

普通股共計
11,954,494

11,961,902

已發行普通股賬面價值
$
0.36

$
0.48

對每個普通股賬面價值的更改
 
 
截至2018年12月31日
 
$
0.48

税後淨虧損
(0.30
)
 
損失準備金估計變動
(0.17
)
 
遞延評税免税額的變動
(0.10
)
 
證券公允價值變動造成的損失
(0.02
)
 
税後已實現投資收益
0.06

 
税後未實現損益變化
0.35

 
股份補償
0.06

 
每股賬面價值下降
 
(0.12
)
截至2019年9月30日
 
$
0.36

 
 
 
 
普通股賬面價值的變化是由於以下原因的綜合影響：所產生的淨保費、所發生的淨索賠、“收購費用和其他承保費用”、“投資收入淨額”、“利息費用”、“權益證券公允價值變動”(虧損)、“已實現投資收益淨額”和“經營業績”部分的“其他收入”。
流動性與資本資源
流動性管理
流動資金管理的目的是確保有足夠的現金在到期時履行所有財務承諾和債務。Atlas業務的流動性需求主要由業務、資產到期日和收入以及其他證券收益產生的資金滿足。這些來源提供的現金主要用於支付索賠、佣金和一般費用。
作為一家控股公司，Atlas一般可以以股息的形式從其子公司獲得現金，將來可以在法規或其他規章批准要求允許的範圍內收取管理費，以履行其義務。保險子公司主要通過收取的保險費、投資收入和投資的銷售和到期收益以及其父母的資本繳款為其債務提供資金。還請參閲上文“投資概述和戰略”一節中的討論。保險子公司需要得到監管機構的批准才能返還資本，在某些情況下還需要支付股息。如果控股公司可獲得的股息和管理費不足以履行其債務，控股公司將需要籌集資本、出售資產或承擔債務義務。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
2017年4月26日，阿特拉斯發行了價值2500萬美元的5年期6.625%高級無擔保票據，扣除承銷折扣、佣金和其他估計發行費用後，淨收益約為2，390萬美元。高級無擔保債券的利息每季須於一月二十六日、四月二十六日、七月二十六日及十月二十六日支付。Atlas可根據其選擇，從2020年4月26日開始，並在其後任何定期支付利息的日期，全部或部分贖回高級無擔保票據，贖回價格相等於本金的100%，另加贖回日期的應計利息及未付利息，但不包括贖回日期。高級無擔保票據將在支付任何阿特拉斯系統現有和未來債務的權利方面排名較高，根據其術語，即在向高級無擔保票據付款的權利上明確地從屬於或低於後者。高級無擔保債券在支付阿特拉斯系統所有現有和未來高級債務的權利方面將是平等的，但在擔保這種有擔保債務的抵押品的價值範圍內，這些高級無擔保票據實際上將從屬於任何有擔保債務。

44
目錄

此外，高級無擔保債券在結構上將從屬於阿特拉斯系統附屬公司的負債和其他債務。
高級無擔保票據是根據契約和補充契約發行的，該契約除其他外限制：(1)Atlas合併或合併、或租賃、出售、轉讓或轉讓其全部或實質上所有資產的能力；(2)Atlas出售或以其他方式處置其某些子公司的權益證券的能力；(3)阿特拉斯系統某些子公司發行權益證券的能力；(4)阿特拉斯系統允許其某些子公司合併或合併、或租賃、出售、轉讓或轉讓其全部或實質上所有各自資產的能力；及(V)Atlas及其附屬公司招致以其某些附屬公司的權益證券作為抵押的債項的能力。
現金流動彙總表
(千元)
截至9月30日的9個月，
 
2019
2018
用於業務活動的現金流量淨額
$
(42,684
)
$
(11,597
)
投資活動提供的淨現金流量
61,790

18,574

用於籌資活動的現金流量淨額
—

(3,341
)
現金淨增額
$
19,106

$
3,636

 
 
 
截至2019年9月30日的9個月內，運營中使用的現金為4，270萬美元，而2018年9月30日終了的9個月為1，160萬美元。我們在理賠前收到大部分保險費。我們產生正現金流的能力取決於索賠的頻率和嚴重程度，以及收取已付索賠的保費、應收保費和再保險可收回款項的時間。
在截至2019年9月30日的9個月內，投資活動提供的現金為6 180萬美元，原因是固定收益證券的淨銷售和到期日、股票證券和其他投資的淨出售額被購買短期投資以及購買財產和設備部分抵消。需要出售投資，為向投保人和索賠人付款提供資金。截至2018年9月30日的9個月期間，投資活動提供的現金為1 860萬美元，原因是固定收益證券的淨銷售和到期日、股票證券的淨銷售以及兩筆抵押貸款的償還，部分由財產和設備購買抵消。
2018年9月30日終了的9個月期間用於融資活動的現金主要是根據股票回購計劃回購的股票。2017年3月21日，公司董事會批准了一項多達65萬股普通股的股份回購計劃。在2018年3月21日之前，這些回購可能是在公開市場交易、私下談判的交易、大宗收購，或根據證券法，由公司管理層酌情決定的情況下不時進行的。股份回購計劃沒有被延長。公司圍繞回購股票的時間、數量和性質以及回購股票的最終金額所作的決定，取決於市場條件、適用的證券法和其他因素。2018年期間，根據這一股份回購計劃回購了255 505股股票。
資本資源
公司使用監管資本措施和內部指標來管理資本。公司資本主要來源於普通股股東權益、留存收益(赤字)和積累的其他綜合收益。
根據“伊利諾斯州保險法”、“密蘇裏保險法”和“紐約保險法”的規定，保險子公司必須各維持至少150萬美元、240萬美元和350萬美元的法定資本和盈餘。股息只能從法定未分配盈餘中支付，超過規定數額的，不得支付。ASI池公司的股利限制是法定淨收入的10%，即法定資本和盈餘總額的10%。對全球自由的股利限制為法定盈餘的10%，或調整後的投資淨收益的100%。關於公司和保險子公司在第三季度和2019年9月30日以後的某些發展情況，見“解釋性説明”和“第一部分，第2項，2019年發展”。
阿特拉斯保險子公司法定淨虧損和盈餘
(千元)
2019年9月30日
2018年12月31日
根據成文法計算的淨收入(損失)
$
8,097

$
(49,648
)
 
 
 
合併法定資本和盈餘
$
5,496

$
14,377

 
 
 

45
目錄

在截至2019年9月30日的9個月或2018年12月31日終了的年度內，Atlas沒有向普通股股東申報或支付任何股息。
關鍵會計政策和估計數的應用
該公司2018年12月31日終了年度10-K表年度報告中討論的關鍵會計估計和政策的應用沒有發生重大變化。關於我們重要會計政策的完整摘要，見2018年12月31日終了的財政年度合併財務報表附註和表10-K的年度報告。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
不適用。
項目4.管制和程序
對披露控制和程序的評估
截至2019年9月30日，我們的首席執行官和首席財務官對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估，因為這一術語在“外匯法”第13a-15(E)條中作了界定，並在本報告所述期間結束時得出結論，我們的披露控制和程序由於未能及時提交2019年期間的某些定期報告而無效，下文就我們對財務報告的內部控制進行了討論。
及時確定財務結賬延遲：如公司在2018年12月31日終了的財政年度關於表10-K的年度報告中所披露的那樣，通過彙集涉及公司前審計員的事件，我們認為無法合理地預見到這些事件，公司沒有及時提交載有2018年12月31日終了年度經審計的財務報表的10-K表的年度報告，因此，公司在截至3月31日、6月30日和9月30日的季度中就表10-Q提交了季度報告，因此，2019年沒有有效的內部控制來監測其財務報告關閉程序的所有方面的進展情況，以及時查明延誤，從而導致該公司無法及時滿足其向證交會和納斯達克提交財務報告的要求。
推遲完成對2018年12月31日終了財政年度公司財務報表的審計，是因為先前披露的與公司前獨立註冊公共會計師事務所在2018年12月31日終了會計年度的某些保險子公司的保險準備金方面存在分歧。該公司於2019年4月29日解僱了其原獨立註冊的公共會計師事務所。由於這一分歧和終止，對公司2018年12月31日終了財政年度財務報表的審計無法在符合SEC和納斯達克報告要求的時間內完成。
財務報告內部控制中重大缺陷的補救計劃
關於及時查明財務結賬延遲以及由此造成的未能及時提交的重大弱點，該公司聘請了另一家獨立註冊公共會計師事務所完成對其2018年12月31日財務報表的審計。該公司還採取步驟，監測其財務結算過程的所有方面的進展情況，包括在必要時與其獨立註冊公共會計師事務所就保險準備金的計算進行更詳細的討論。
內部控制的變化
在截至2019年9月30日的財政季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。此外，自2018年12月31日以來，除了對財務報告內部控制重大缺陷採取補救計劃所述的行動外，沒有發生任何此類變化。


46
目錄

第二部分.其他資料
項目1.法律程序
2018年3月5日，伊利諾伊州北區美國地區法院提出申訴，聲稱根據聯邦證券法對該公司及其兩名執行官員提出了針對該公司證券的假定類別的索賠，稱為Fryman訴Atlas Financial Holdings，Inc.，等，第1號：18-cv-01640(N.D.ill.)。原告於2018年7月30日提交了修改後的訴狀。截至2018年12月12日，被告提出了一項要求撤銷訴訟的動議。2019年4月1日，原告提出了一項動議，要求允許他們修改自己的申訴，以包括與該公司2010年3月4日發佈的新聞稿有關的指控。法院隨後批准了原告提出的第二次修正申訴，原告於2019年6月5日提出了第二次修改後的申訴。原告提出了一項動議，要求允許提交第三次修改後的申訴，以補充與該公司2019年3月4日新聞稿發佈後發生的事態發展有關的指控。法院隨後批准了這一請求，原告於2019年6月12日提交了第三份經修正的申訴。在第三份經修正的申訴中，原告代表一個假定的類別提出索賠，該類別由2017年2月22日至2019年4月30日期間購買該公司證券的人組成。申訴指稱，被告違反了1934年“證券交易法”第10(B)條和第20(A)節以及根據該法頒佈的第10b-5條，即作出據稱虛假和具有誤導性的陳述，或沒有披露關於公司儲備是否充足的某些信息。除其他補救措施外，申訴還要求賠償未具體説明的損害賠償、律師費和其他費用。, 衡平法及(或)強制令濟助，以及法院認為公正及適當的其他濟助。被告於2019年7月17日提出駁回經修正的申訴的動議，並於2019年10月31日完成了關於該動議的簡報。該動議仍有待法院審理。根據聯邦證券法，在駁回申請期間，發現和其他程序將自動中止。
此外，就我們的業務而言，我們不時被指定為被告，以要求原告就我們承保的保險單提出的索賠要求承擔損害賠償和費用。雖然目前無法估計各種訴訟的結果，但這些行動通常是以最低限度的損害或費用超過所提供的數額解決的，而且公司不認為它將因這些行動而招致任何重大的額外損失或費用。
項目1A。危險因素
不適用。
項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用
沒有。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全披露
不適用。
項目5.其他資料
沒有。

47
目錄

項目6.展覽
31.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的規則13a-14(A)或規則15d-14(A)對首席執行官的認證
31.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的細則13a-14(A)或細則15d-14(A)規定的首席財務官認證
32.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的“美國法典”第1350條規定的首席執行官證書
32.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的“美國法典”第1350條規定的首席財務官證書
101.INS
XBRL實例文檔
101.SCH
XBRL分類法擴展模式文檔
101.CAL
XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF
XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB
XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE
XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔。



48
目錄

簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。
 
 
 
 
 
日期：
2020年3月30日
阿特拉斯金融控股公司
 
 
(登記人)
 
 
 
 
 
通過：
 
S/Paul A.Romano
 
 
 
 
保羅·羅曼諾
 
 
 
 
副總裁兼財務主任


49