美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

2019年12月31日終了的財政年度

從_

 

佣金檔案號0-24230

能源焦點公司

註冊人的確切姓名(註冊人在其章程中指明的確切姓名)

Aurora路32000號，B套房

梭倫，俄亥俄州44139

(主要行政辦公室地址，包括郵編)

 

登記人電話號碼，包括區號：440.715.1300

 

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據“交易法”第12(G)條登記的證券：無

 

根據1933年“證券法”第405條的規定，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是的，不，

 

根據該法第13條或第15(D)條，通過檢查標記説明是否要求登記人提交報告。是的.‘>不

 

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是的，沒有

 

通過檢查標記，説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規定在前12個月內提交的每個交互日期文件(或要求註冊人提交此類文件的較短期限)。是的，沒有

 

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

 

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是的.‘>不

截至2019年6月28日，該公司非附屬公司持有的普通股的總市值約為500萬美元，這是該公司最近一次完成第二財政季度的最後一天，當時該公司上一次報告的銷售價格為每股0.41美元。

截至2020年3月12日已發行普通股的登記人數：15，892，526

目錄

 

第一部分

 

前瞻性陳述

 

除非上下文另有要求，所有提及“能源焦點”、“我們公司”或“公司”的地方，都是指特拉華州的一家公司及其前身-能源焦點公司(Energy Focus，Inc.)-在適用期間被視為單一企業。

 

這份關於表10-K的年度報告(“年度報告”)包括表達我們對未來事件或未來結果的意見、期望、信念、計劃、假設或預測的陳述，因此是或可能被視為是經修正的1933年“證券法”第27A節和經修正的1934年“證券交易法”第21E條所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性表述通常可以通過使用前瞻性術語來識別，包括“相信”、“估計”、“預期”、“預期”、“感覺”、“尋求”、“預測”、“項目”、“打算”、“計劃”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”或“將”，或在每種情況下，它們的負面或其他變化或可比術語。這些前瞻性陳述包括所有非歷史事實的問題.它們在本年度報告中出現在許多地方，包括關於我們的意圖、信念或當前預期的陳述，其中包括我們的經營結果、財務狀況、流動性、前景、增長、戰略、資本支出和我們經營的行業。

 

就其性質而言，前瞻性陳述涉及風險和不確定性，因為它們與事件有關，取決於未來可能發生或不可能發生的情況。儘管我們將這些前瞻性陳述建立在我們認為在作出時是合理的假設之上，但我們告誡您，前瞻性報表並不能保證未來的業績，而且我們的業務實際結果、財務狀況和流動性以及行業發展可能與本年度報告所載的前瞻性報表或所建議的報表大不相同。此外，即使我們的經營結果、財務狀況和流動資金以及行業發展與本年度報告所載的前瞻性報表一致，這些結果或發展也不一定表明今後各期的成果或發展情況。

 

我們認為，可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述大不相同的重要因素包括但不限於本年度報告第1A項下“風險因素”下概述的風險和不確定因素，以及本年度報告中一般描述的其他事項。其中一些因素包括：

 

鑑於上述情況，我們告誡貴方不要過分依賴我們的前瞻性聲明。我們在本年報中所作的任何前瞻性陳述，只會在該聲明的日期發表，而我們並無義務更新任何前瞻性陳述，或公開宣佈任何該等陳述的任何修訂結果，以反映未來的事件或發展，但法律規定者除外。對當前和以往任何期間的結果進行比較，並不是為了表示未來的任何趨勢或未來業績的跡象，除非具體表示為這種趨勢或跡象，而只應視為歷史數據。

 

能量焦點^®和Intellitube^®是我們的註冊商標。我們也可以參考本文件中其他公司和組織的商標。

項目1.事務

 

概述

 

該公司成立於1985年，作為一家加利福尼亞公司Fiberstar公司，並於2006年11月在特拉華州重新註冊。2007年5月，Fiberstar公司合併成為能源焦點公司，也是特拉華州的一家公司。我們的主要執行辦公室位於奧羅拉路32000號，B套房，梭倫，俄亥俄州44139。我們的電話號碼是440.715.1300。我們的網址是www.energyflocus.com。我們網站上的信息不是本年度報告的一部分。

能源焦點公司從事節能照明系統和控制系統的設計、開發、製造、營銷和銷售.我們開發、銷售和銷售高質量的節能發光二極管(LED)照明產品和控制在商業和軍事海事市場(MMM)。我們的使命是通過先進的LED改造解決方案，使我們的客户能夠以更高的能源效率、更高的生產力和更好的環境管理他們的設施和辦公室。我們的目標是在性能、質量和健康被認為是最重要的應用方面，成為最苛刻的應用程序的改造技術和市場領先者。我們專門從事LED照明改造，以取代機構建築中的熒光燈、高強度放電(HID)照明和其他類型的燈具，主要用於室內照明應用，使用我們的創新的、高質量的商業和軍用管狀LED(“REN”)和其他LED產品和控制。

在2019年，我們是一個公司，正在經歷重大的轉型和轉型，以穩定和振興我們的業務。這一過渡體現在2019年期間發生的以下重大重大變化：

在2019年期間，我們還精簡了我們的業務，包括通過關閉在臺灣和加利福尼亞州聖何塞的辦事處來鞏固我們的研發業務，並通過進一步減少員工人數、大幅減少高管薪酬、密切管理整個公司的所有支出、通過更多訂單驅動的方法大幅度減少庫存採購、為我們的產品進行有意義的成本削減談判，同時對主要由銷售驅動的舉措和努力進行再投資，從而建立一個精簡的組織結構。

由於這些努力，我們得以穩定公司，大幅度減少運營虧損，即使2019年第三季度的銷售額仍然很低，用以客户為中心的文化和運營重新定位公司，並在第四季度開始逆轉勢頭，實現了21.1%的季度銷售額增長。儘管冠狀病毒爆發的短期商業影響仍難以預測，但我們仍然樂觀地認為，這些穩定和重新啟動的努力將為能源焦點提供未來的利益。

我們的產業

我們開發先進的LED改造技術和產品解決方案，使我們的客户能夠以更高的能源效率、生產力和員工健康管理他們的設施。我們的目標是成為LED照明技術的領導者，提供高質量、節能、“無閃爍”、壽命長、無汞的LED照明產品、其他LED燈具和夾具產品，以及照明控制，以取代現有的線性熒光燈、白熾燈和HID燈，主要用於室內照明應用。

我們相信，這些應用代表了LED照明市場的很大一部分，併為我們的目標商業，工業和MMM節能潛力。

LED照明，特別是在現有建築中對熒光燈和白熾燈進行的LED改造，代表了一個巨大和不斷增長的市場。我們估計2017年北美商業和工業線性固定裝置市場，包括改裝應用，約為16億美元。Navigant研究公司在2018年的一份題為“管狀LED”的報告中預測，TLEDs這個對能源焦點最重要的領域，從2018年到2027年將以7.6%的複合年增長率增長。在我們的目標市場上，LED仍處於採用的早期階段。Ibis工業公司報告説，到2020年，醫療、教育、商業和工業市場的滲透率仍將僅為17%至18%，為我們的未來增長留下了巨大的機遇。LED照明需求的增長正受到能源和成本節約、環境考慮和人類健康的推動。

用LED管取代熒光燈管可減少50%以上的能耗，並利用智能照明技術(包括帶有環境光和佔位傳感器的可調光TLED)，再減少20-30%(70%至80%以上)的能源消耗。因此，建築規範不僅要求LED，而且需要可調光LED。世界各國政府正在實施鼓勵使用LED照明的條例和標準，包括智能照明和常規照明，以減少能源消耗，從而減少二氧化碳排放。自2019年4月以來，我們的新產品研究和開發投資一直集中在先進和智能照明技術上，以利用這些趨勢，而EnFocus™代表了這樣一個控制平臺，我們的目標是在功能、應用和智能方面進一步擴展。

業界也越來越意識到照明對人類健康和福祉的深遠影響。閃爍是LED光在電源頻率上的調製，它會引起頭痛、眼睛疲勞、疲勞、情緒觸發和其他健康問題，還會干擾條形碼掃描器等電子設備。能源部(“能源部”)一直是固態照明(Ssl)革命的主要倡導者，該部門於2018年5月在LightFair上提交了一份報告，支持這些和其他發現。由於這些原因，人們對無閃爍LED照明的需求不斷增長，特別是在醫療保健和教育領域，在這些領域，注意力、學習和健康是必不可少的。能源聚焦管是UL認證的不到1%的光學閃爍，定位我們作為一個領先的LED製造商，以利用這一日益增長的機會。

智能照明或連接照明正在擾亂LED行業，併為增長提供了新的機會。能源部將連接照明定義為具有集成傳感器和控制器的LED照明系統，這些傳感器和控制器是聯網的，使系統內的照明產品能夠相互通信和傳輸數據。除了使燈光的強度和相關色温(“CCT”)對環境光、一天中的時間和建築物佔用者的活動作出反應外，連接還可使建築物自動化功能遠遠超出照明範圍。藍光對人體晝夜節律的幹擾是眾所周知的。這可以通過智能照明技術來緩解，這種技術可以根據一天中的時間改變LED的CCT，以模擬自然光。例如資產追蹤、室內尋路、基於位置的服務、空氣質量、濕度、煙霧、火災和一氧化碳檢測、安全和監視以及物聯網(物聯網)。由於照明插座是無處不在的，並可獲得電力，管道，控制和固定裝置是理想的車輛改造這些能力到現有的建築物。根據“市場與研究”(Market And Research)的數據，全球智能照明市場預計將從2020年的134億美元增長到2025年的306億美元，CAGR為18.0%。

從我們收到的客户反饋來看，我們對實施有助於色移和各種物聯網應用的技術有着越來越大的興趣。我們認為，由於當今市場上安裝相關技術的成本和難度，整個智能照明市場仍然嚴重不發達，這代表瞭解決方案的巨大潛力，這些解決方案既可以滿足客户的需求，也可以負擔得起、易於安裝和安全。我們相信，我們即將推出的EnFocus™照明平臺能夠有效地解決智能照明的需求，特別是對經濟上有限的實施照明控制的現有建築的需求。

雖然LED照明和智能照明市場規模龐大，發展緩慢，但近年來其特點是競爭加劇，市場領導地位發生變化，商品化產品定價策略咄咄逼人。我們克服這些挑戰的戰略是開發以客户為中心的技術和產品，並將更多精力放在直接銷售人員的方法上，以確保和豐富我們與客户的有效和頻繁的溝通，以便更好地理解和服務他們的需求。通過理解客户的聲音，並結合圍繞LED和智能照明的快速發展的技術，無論是硬件、軟件還是傳感器到雲技術，我們相信，我們將能夠繼續開發解決方案，更好地滿足客户的需求，通過獨特和新穎的產品產品，如EnFocus™，我們即將推出的可調調光照明和控制平臺，為我們的客户提供了巨大的價值，並加快了LED和智能照明的採用。

我們的產品

 

我們設計、開發、製造和銷售各種LED照明技術、產品和解決方案，以服務於我們的主要終端用户市場，包括：

 

為我們的目標商業市場服務的商業產品：

MMM LED照明產品服務於美國海軍和盟國的外國海軍：

我們的LED產品比熒光燈、白熾燈和HID燈等傳統照明產品更節能，我們相信它們可以通過提供財政、環境和人類利益來改善客户的整體可持續性，包括實現顯著的長期節能和維護成本，減少碳排放，增強建築使用者的健康。

我們產品的主要特點如下：

 

我們的產品開發能力，我們認為提供了戰略競爭優勢，包括以下幾個方面：

 

 

當我們尋求開發新的連接照明LED解決方案時，我們已經投資並期望繼續擴大我們在智能、聯網照明研發活動和夥伴關係方面的投資。照明控制，包括調光、傳感器和採光技術，可以節省大量能源。我們相信，LED技術的可控性以及我們將更多的佔用率感知、數據處理和網絡接口硬件和軟件集成到我們現有產品中的能力和計劃將使我們能夠進一步區分我們的LED解決方案，併為我們的客户提供更大的非能源效益(“NEB”)。

銷售和營銷

 

由於我們相信與LED照明相關的技術和性能沒有得到很好的理解，因為LED的迅速發展，我們主要關注的是一種直接銷售模式，其目的是更好地教育終端用户和訂約。

合作伙伴的利益和獨特的價值主張，我們的產品。我們的主要目標客户是企業的最終用户，以及承包商或能源服務公司，他們可以將我們的產品納入他們的項目。在一個更有限的方式，我們也銷售通過照明機構，代表我們的產品在地區，我們沒有直接的銷售存在。截至2019年12月31日，我們有7名內部銷售人員和18家銷售機構，平均每一家都有大約10家代表能源焦點產品的代理商。我們的目標是繼續擴大我們的內部銷售團隊，該團隊現在覆蓋中西部、東北、南部和西部地區，最終覆蓋美國所有的地理區域。

我們專注於行業垂直，在那裏經濟和非專利，以及我們的高質量照明產品的技術規格是最引人注目的。我們的LED照明產品分為兩大類：商業市場，主要集中在質量、效能、總擁有成本和投資回報，以及MMM，後者對耐用性和可靠性提出了更高、更嚴格的軍事規格要求。

隨着我們的軍事智慧的引進^®2011年，美國海軍艦艇上的兩英尺熒光燈被美國海軍替代，軍事銷售佔了我們總銷售額的絕大部分。2016年，由於新的競爭對手進入MMM，競爭格局發生了變化，價格大幅下降，剩餘機會有限，軍事部門雖然仍然很重要，但在我們的總銷售額中所佔的比例較小。然而，自從我們的管理在2019年4月改變以來，我們一直致力於改進我們的MMM產品的設計，以大大降低產品成本，我們相信這些努力將增強我們在MMM中的競爭力，從而使我們能夠謹慎地發展我們的這部分業務。

我們在2010年推出了我們的第一個商業LED照明產品。自那時以來，我們一直在積極地建立和擴大我們的商業和工業市場，在那裏，我們的高質量照明產品的經濟和非能源利益，以及技術規格是引人注目的，特別是在企業垂直的關鍵任務設施，如醫療、教育和工業。例如：

 

 

除了我們的直接和間接銷售力量，我們還開始推出更多的對外電話和電子郵件活動，這將幫助我們聯繫更多的潛在新客户。此外，我們相信，為降低產品成本，我們將繼續致力於技術創新和產品工程設計，這將繼續提高我們LED照明產品的整體競爭力，併為我們提供擴大分銷渠道的戰略靈活性。

銷售集中

 

2019年，兩個客户佔淨銷售額的45%，向美國海軍分銷商的總銷售額佔淨銷售額的23%。2018年，一位美國海軍的經銷商客户佔了淨銷售額的42%。2017年，兩家商業客户，一家位於俄亥俄州東北部的大型醫院系統和一家位於得克薩斯州的大型地區改造公司，分別佔淨銷售額的18%和13%，而美國海軍分銷商的銷售額佔淨銷售額的17%。2017年，對美國海軍經銷商的總銷售額佔淨銷售額的22%。

競爭

 

我們的LED照明產品與各種照明產品競爭，包括常規光源，如緊湊型熒光燈和HID燈，以及其他TLED和全套燈具照明產品。我們的競爭能力在很大程度上取決於我們產品的優異性能和較低的總擁有成本。我們市場的主要競爭對手包括設在美國的大型燈具製造商和燈具公司，以及主要設在亞洲的製造商，它們的財政資源可能大大超過我們的，其成本結構可能遠遠低於我們的。這些競爭對手可能引進新的或改進的產品，這些產品可能會減少或消除我們產品的一些競爭優勢，而且價格可能會大大降低。我們預計，競爭我們的產品也將來自新的技術，提供更高的能源效率，較低的維護成本和/或先進的功能。我們與飛利浦照明公司、歐司朗·西爾瓦尼亞公司和通用電氣照明公司等大型照明公司生產的LED系統以及LED智能、革命照明技術、Orion能源系統、綠色創意和基石技術等規模較小的製造商或經銷商競爭。其中一些競爭對手提供的產品的性能特點與我們的產品相似。

 

製造和供應商

我們生產照明產品和系統，通過內部生產和組裝在我們的梭倫，俄亥俄工廠，並來源的成品，生產符合我們的規格。我們的內部照明系統製造主要包括最終組裝，測試和質量控制。我們已經與幾個供應商合作設計了自定義組件，以滿足我們的特定需求。我們的質量保證計劃提供測試所有的子組件在裝配過程中的關鍵階段，以及測試成品的內部生產和來源通過第三方。

製造成本是通過內部生產和某些零部件的外包生產模式以及特定生產線上的製成品向世界各地的少數供應商管理的，主要是在美國、馬來西亞、臺灣和中國。在某些情況下，我們依靠單個供應商來獲取某些組件、子組件或成品。我們不斷努力改進我們的全球供應鏈做法，以滿足客户在質量和數量方面的需求，同時控制我們的成本和實現目標毛利率，這包括評估內部生產的額外外包，以便保持或提高成本、質量和績效。

產品開發

 

產品開發一直是我們設計和開發行業領先的LED照明產品的一個重點和競爭優勢領域。截至12月31日、2019年、2018年和2017年的國內生產總值發展支出分別為130萬美元、260萬美元和290萬美元。我們相信，我們現在以客户為中心的產品開發工作更好地利用了我們的研發投資，我們的目標是繼續專注於開發項目，這些項目能夠為更快的客户採用生產更及時和更有影響力的產品和解決方案。

 

知識產權

 

我們的政策是通過專利、許可協議、商標註冊、機密披露協議以及管理層認為合適的商業祕密來保護我們的知識產權。我們的某些專利是我們目前產品線的關鍵。此外，我們還有各種待決的美國專利申請，以及向世界知識產權組織提交的各種待決專利合作條約專利申請，作為有關國家專利申請的基礎。我們頒發的專利在2037年4月之前的不同時間到期。專利保護期限一般為專利申請最早生效之日起20年。但是，我們不能保證我們所頒發的專利是有效的，或申請的任何專利都將得到頒發，而且我們的競爭對手或客户不會複製我們的照明系統的各個方面，也不會獲得我們認為是專有的信息。也不能保證其他人不會獨立開發類似於我們的產品。我們生產、銷售或銷售我們的產品的一些外國的法律並沒有像美國的法律那樣保護產品的所有權。

 

保險

 

我們所有的財產和設備都包括在保險範圍內，我們相信這種保險是足夠的。此外，我們維持一般責任和工人補償保險的數額，我們認為是符合我們的損失風險和行業慣例。

員工

 

在2019年12月31日，我們有42名全職員工，他們都在美國。截至2019年12月31日，我們還有四名臨時合同僱員。我們的僱員或合約僱員均不受集體談判協議的約束。

業務部門

 

我們目前經營在一個單一的業務部門，其中包括營銷和銷售的商業和MMM照明產品和控制。詳情請參閲本年報第8項內的附註13，“產品及地理資料”。

可得信息

 

我們有一個網站，網址是：http：//www.energyflocus.com。我們提供的地址，我們的網站只供投資者參考。我們的網站上的信息不是本年度報告的一部分，也不是本年度報告的參考資料。通過我們的網站，我們免費提供我們的年度委託書、表格10-K的年度報告、表格10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告以及根據1934年“證券交易法”第13(A)條或第15(D)節(經修訂的“證券交易法”或“交易法”)提交或提供的報告的修正案，在我們以電子方式向證券交易委員會或證券交易委員會提交這些材料或向其提供這些材料後，儘快提供這些報告。證交會擁有一個網站，其中載有這些報告，網址是www.sec.gov。

項目1A。危險因素

 

與我們的業務有關的風險

 

最近爆發的冠狀病毒可能會對我們的業務產生不利影響。

對一種新型冠狀病毒(COVID-19)在全球範圍內爆發的擔憂正在迅速增長.這種病毒在全球範圍內迅速蔓延，包括美國。隨着聯邦、州和地方政府對這場公共衞生危機作出反應，這一流行病正在對美國經濟產生前所未有的影響。這場危機造成了重大的不確定性。這些不確定性包括但不限於這一流行病對經濟、我們的供應鏈夥伴、運輸和物流供應商、我們的僱員和客户的潛在不利影響。隨着這一流行病的持續增長，人們對感染病毒的擔憂以及聯邦、州和地方當局為避免大規模人員聚會或自我隔離而提出的建議和/或授權可能會繼續增加，這已經影響到我們的供應鏈，也可能繼續影響我們的客户羣。這一流行病的持續影響可能會對我們的近期和長期收入、收益、流動性和現金流產生重大不利影響，並可能需要採取重大行動，包括但不限於員工休假、俄亥俄州和內華達州(第三方倉庫)的工廠和運營關停、降低開支或貼現我們產品的定價，所有這些都是為了減輕這些影響。這一流行病對我們的商業和金融結果的影響程度將在很大程度上取決於未來的事態發展，包括在美國爆發的持續時間、對資本和金融市場的影響以及對消費者信心和支出的相關影響，所有這些都是高度不確定和無法預測的。這種情況正在迅速變化，可能會產生我們目前不知道的其他影響。

我們依靠股權和債務融資來經營我們的業務，並將在短期內需要額外的融資，我們可能無法以優惠的條件籌集資金，或者根本無法獲得資金，如果需要的話，我們可能會被迫推遲、縮減或取消我們的業務計劃，甚至停止或縮減我們的業務。

 

在截至2019年12月31日的一年中，我們報告了740萬美元的淨虧損，這取決於能否獲得資金來繼續我們的業務。

截至2019年12月31日，我們在奧斯汀金融服務部(“奧斯汀”)的500萬美元循環信貸額度(“信貸機制”)下擁有約40萬美元的現金和70萬美元的餘額。截至2020年3月5日，我們的現金約為260萬美元，信貸機制下的未清餘額約為80萬美元。我們利用信貸機制的能力是有限的，這取決於我們的合格應收賬款的數量，加上我們合格存貨的可變現淨值的一部分。如果發生違約，包括但不限於未能及時付款或違反貸款協議規定的任何條款，則可加速償還信貸機制下的未清預付款和利息。信貸貸款是由我們的資產擔保的，並受制於習慣上的肯定和否定的經營契約和違約，並限制負債、留置權、公司交易、股息和附屬交易等。奧斯汀有能力在90天的通知下終止信用貸款機制。信貸貸款的到期日是2021年12月11日。

在2019年11月25日，我們與Iliad研究和貿易公司(L.P.)簽訂了一份票據購買協議(“Iliad票據購買協議”)。(“Iliad”)根據該條，公司出售並向Iliad發行本金為1 257 000美元的本票(“Iliad票據”)。Iliad票據的到期日為2021年11月24日，應計利息為年息8%，每日計提未清餘額。公司可按溢價預付依Iliad票據未付的款項，第一年為15%，第二年為10%。從2020年5月開始，Iliad可能要求該公司在任何一個日曆月內贖回至多150，000美元的Iliad Note，但有某些有限的延期權利。欲瞭解更多信息，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-伊利亞特注”。

即使有了信貸貸款，我們也可能無法從我們的業務中產生足夠的現金流量，也無法借到足夠的資金來維持我們的業務。因此，我們可能在2020年需要額外的外部資金，並將繼續審查和尋求外部資金來源，包括但不限於以下方面：

 

我們無法保證我們將以可接受的條件及時或完全獲得資金。獲得額外資金存在風險，包括：

如果我們未能獲得所需的額外資金來維持業務，才能產生足夠的收入以滿足我們的財政需要，我們將需要推遲、縮減或取消我們的業務計劃，並進一步減少我們的經營成本和人員數目，每一項都會對我們的業務、未來前景和財務狀況產生重大的不利影響。缺乏額外資金也可能導致我們無法繼續經營下去，迫使我們出售某些資產，或停止或削減我們的業務，從而使公司的投資者失去全部投資。

我們的獨立註冊會計師事務所對截至2019年12月31日的財政年度審計財務報表的意見載於本年度10-K表報告，其中載有一項關於我們作為持續經營企業繼續經營的能力的修改意見。

我們的獨立註冊會計師事務所對我們截至2019年12月31日的審計財務報表的意見包括一項修改，其中指出，我們的業務損失和負現金流，以及產生足夠現金以履行義務和維持業務的不確定性，使人們對我們作為持續經營企業繼續經營的能力產生很大懷疑。此外，我們2019年12月31日終了年度財務報表附註3包括披露情況，説明是否存在嚴重懷疑我們是否有能力在一段合理時期內繼續經營下去的條件。

雖然我們繼續尋求可籌集資金的資金來源和交易，但無法保證我們將在這些努力中取得成功，或能夠解決我們的流動資金問題或消除我們的經營損失。如果我們不能產生足夠的現金或獲得額外的足夠資金，我們就需要縮減或取消我們的業務計劃，進一步降低我們的運營成本和人員數量，或停止或削減我們的業務。因此，我們的業務、前景、財務狀況和業務結果可能受到重大和不利的影響，我們可能無法繼續經營下去。如果我們不能繼續經營下去，我們可能須將資產變現，而所得的收益可能低於經審計的綜合財務報表所載的資產價值，而投資者可能會損失全部或部分投資。我們的財務報表不包括這種不確定性的結果可能引起的任何調整。

我們有一個經營虧損的歷史，並將在未來發生虧損，因為我們繼續努力，以增加銷售和精簡我們的業務在盈利水平。

我們過去遭受了重大損失，截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日終了年度的業務淨虧損分別為740萬美元、910萬美元和1 130萬美元。截至2019年12月31日，我們的累計赤字為1.249億美元，現金約為40萬美元。

為了使我們的業務盈利，我們需要擴大我們的銷售，保持成本控制紀律，同時平衡我們的新產品管道的開發和潛在的長期收入增長，繼續我們的努力降低產品成本，進一步提高運營效率，並開發和執行戰略產品管道，為有利可圖和引人注目的節能和智能LED照明和控制產品。我們恢復盈利的戰略可能沒有我們想象的那麼成功，這是有風險的。我們可能在短期內需要額外的資金，如果我們的業務未能實現，或者我們在實現我們預期的盈利水平和速度方面遇到了意想不到的延誤，我們將繼續需要額外的資金，這些資金可能沒有優惠的條件，也可能要求我們出售某些資產，或停止或縮減我們的業務。

我們的收入很大一部分來自少數客户，其中一位客户的流失，或者他們對我們產品需求的減少，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

 

歷史上，我們的客户羣高度集中，一個或幾個客户代表了我們的淨銷售額的很大一部分。2019年，兩個客户佔淨銷售額的45%，向美國海軍分銷商的總銷售額佔淨銷售額的23%。2018年，一位美國海軍的經銷商客户佔淨銷售額的42%。2017年，兩家商業客户，一家位於俄亥俄州東北部的大型醫院系統和一家位於得克薩斯州的大型地區改造公司，分別佔淨銷售額的18%和13%，而美國海軍分銷商的銷售額佔淨銷售額的17%。2017年，對美國海軍經銷商的總銷售額佔淨銷售額的22%。

我們一般沒有與我們的客户長期合同，承諾他們購買任何最低數量的我們的產品，或要求他們繼續與我們做生意。由於各種原因，我們可能會從任何一個重要客户那裏失去業務，其中許多原因是我們無法控制的，包括政府資金和回扣項目水平的變化，我們無法遵守政府合同法律和法規，客户採購策略的改變或照明改造計劃的改變，產品規格的變化，進入特定市場的更多競爭者，我們未能跟上技術進步和降低成本，以及損害我們的專業聲譽等等。

我們正試圖擴大我們的客户羣並使其多樣化，並通過增加我們的直接客户銷售策略來減少對一個或幾個客户的依賴，但我們無法保證我們的努力將取得成功。我們預計，在可預見的將來，有限數量的客户將繼續佔我們收入的很大一部分。如果我們繼續與我們的重要客户做生意，我們的集中會導致我們的結果的變化，因為我們不能控制他們購買的時間或數量。如果一個重要的客户停止做或大幅度減少與我們的業務，這些事件可能發生在很少或沒有通知，並可能對我們的經營結果和現金流在特定時期不利影響。

歷史上，我們經歷了漫長的銷售週期，以及緩慢增長的新客户購買大量的LED產品。鑑於我們經營的照明市場競爭激烈，我們一直在努力平衡價格與我們的產品在品牌聲譽和性能方面的質量溢價。因此，增加新客户通常是一個緩慢的過程，將他們的銷售額提高到更重要的水平通常需要很長的時間。隨着我們繼續開發更多以客户為中心的新產品，如恩福克斯™，我們希望能更快地增加新客户，並讓我們的客户更快地擴大他們的採購水平。然而，這並不能保證更快的客户接受這一新產品或任何其他已經或正在開發的產品的性能。

 

如果我們不能實施計劃，增加銷售和控制開支，以有效地管理未來的增長，我們的盈利目標和流動性將受到不利影響。

我們能否實現我們期望的增長取決於在一般照明市場中採用LED和相關控制，以及我們是否有能力影響和適應這一使用率。這個市場持續增長的速度是不確定的，為了增加我們的銷售額，我們可能需要：

這些發展業務的努力，無論是在規模上，還是在客户基礎的多樣性方面，都可能給我們的資源帶來巨大的壓力。2017年、2018年和2019年，我們實施了全面的成本節約舉措，以減少淨虧損，並緩解人們對我們能否繼續作為持續經營企業的疑慮。這些措施提高了效率，精簡了我們的業務，但我們可能需要更多的資金，可能需要進一步削減成本，以管理流動資金，未來的增長可能超過我們目前的能力，需要在某些職能領域迅速擴大。

我們可能缺乏足夠的資金來適當地擴大或承擔大量開支，因為我們試圖擴大我們的資源，並對我們的業務進行投資，我們認為這是實現短期和長期增長目標所必需的。這些投資需要一段時間才能全面運作，我們可能無法迅速擴大，以開拓有針對性的市場機會。除了我們自己的製造能力，我們越來越多地利用合同製造商和原始設計製造商(ODMS)為我們生產我們的產品。無論是通過我們的設備，還是通過第三方製造商的設備，擴大生產線和生產能力也存在固有的執行風險，這可能會增加成本並降低我們的運營結果，包括設計和建設成本超支、生產過程產量差和質量控制降低。如果我們不能為任何必要的擴展提供資金或有效地管理我們的增長，我們可能無法充分滿足需求，我們的開支可能增加而不相應地增加收入，我們的利潤可能會減少，我們的業務和經營結果可能會受到不利影響。

如果我們不能平衡客户需求和能力，我們的運營結果、財務狀況和業務都會受到損害。

隨着客户對我們產品需求的變化，我們必須能夠調整我們的生產能力以滿足需求。我們正不斷採取措施，以滿足我們的生產能力需求，我們的產品。如果我們不能以我們的目標速度增加或減少我們的生產能力，或者如果我們的能力水平的調整有不可預見的成本，或者我們的供應鏈中有意外的中斷，比如冠狀病毒的爆發，我們可能無法實現我們的財務目標。此外，隨着我們引進新產品和進一步開發產品一代，我們必須平衡前一代產品的生產和庫存與新一代產品的生產和庫存，無論是由我們或我們的合同製造商製造，以保持一個產品組合，以滿足客户的需求，並減少對上一代產品、相關原材料和工具進行成本減記的風險。

如果客户的需求沒有按預測的速度實現，我們可能無法縮減我們的製造費用或間接成本以滿足需求。這可能導致利潤下降，我們的庫存減記，並對我們的業務和經營結果產生不利影響。此外，如果產品需求下降或我們無法準確預測需求，我們的結果可能會受到不利影響，因為較低的工廠利用率導致成本較高，導致單位生產的固定成本較高。此外，我們努力提高報價交貨期績效可能導致訂單積壓相應的減少.積壓水平的下降可能會導致我們季度對季度淨銷售額和運營業績的更大的可變性和更少的可預見性。

如果我們不能與成本較低或資源更多的公司以及進入目標市場的新競爭者有效競爭，我們的銷售將受到不利影響。

照明行業競爭激烈。在我們銷售先進照明系統的高性能照明市場中，我們的產品利用許多供應商提供的傳統照明技術與照明產品競爭。為了銷售軍事海事市場(MMM)產品，我們與少數合格的軍用照明燈具和夾具供應商競爭。在某些商業應用中，我們通常與大型照明公司生產的LED系統競爭。我們的主要競爭對手包括飛利浦，歐司朗西爾瓦尼亞，LED智能，革命照明技術，獵户座能源系統，綠色創意和關鍵技術。其中一些競爭對手提供的產品的性能特點與我們的產品相似。我們的許多競爭對手都是更大、更成熟的公司，擁有更多的資源用於研發、製造和營銷，以及更大的品牌認知度。此外，較大的競爭對手如果從零部件供應商那裏購買更大的單位數量，就可以通過談判降低材料成本，從而使他們能夠向最終客户提供較低的價格。此外，進入照明行業的門檻相對較低，而且許多照明產品的專利性質有限，這也使新的競爭對手能夠以較低的成本輕鬆進入該行業。

 

在我們的每個市場，我們也預計LED製造商，包括那些目前向我們供應LED的製造商，可能會尋求與我們競爭。我們的競爭對手的照明技術和產品可能比我們的產品更容易被客户接受。此外，如果我們的一個或多個競爭對手或供應商合併，競爭格局的變化可能會對我們的競爭地位產生不利影響。此外，在我們的市場競爭加劇的情況下，我們可能需要進一步降低價格，以保持競爭力。如果我們不進行有效的競爭，或者如果我們在不相應降低成本的情況下降低價格，我們的淨銷售額、利潤率和盈利能力以及我們未來的成功前景可能會受到損害。

我們與獨立代理商和銷售代表合作完成部分淨銷售額，不鼓勵、保留和管理我們與這些第三方的關係，或終止這些關係，可能導致我們的淨銷售額下降，損害我們的業務。

 

在過去，我們奉行代理驅動的銷售渠道戰略，以擴大我們在美國的市場份額。因此，當時我們更加依賴獨立的銷售代理渠道來銷售和銷售我們的產品。此外，這些方還向最終用户提供技術銷售支持.目前與我們代理商的協議通常是非排他性的，這意味着他們可以銷售我們競爭對手的產品。我們將來訂立的任何這類協議，都可能有類似的條件。我們的代理商可能沒有動機或成功地追求他們可以獲得的銷售機會，或者他們可能更喜歡銷售或更熟悉我們競爭對手的產品。如果我們的代理商沒有達到我們的銷售目標，或者這些關係需要很長的時間來發展，我們的收入可能會下降，不會增長，也可能不會像我們預期的那樣快速增長，以實現盈利和業務增長。在2019年期間，我們大大減少了對代理商的依賴，我們的銷售中有很大一部分，相反，我們的代理關係成對，只關注那些既互利又具有戰略重要性的關係。與此同時，在2019年，我們開始非常依賴

更重要的是，在直銷戰略上，利用內部銷售人員和選擇渠道合作伙伴來推動我們的大部分銷售。然而，我們仍然依賴獨立代理商和銷售代表的一部分銷售。

此外，我們的代理協議通常是短期的，任何一方都可以取消，不會造成重大的財務後果。終止或無法以可接受的條件談判延長這些合同可能會對我們產品的銷售產生不利影響。此外，我們不能確定我們或最終用户會對他們的表現感到滿意.如果這些代理商顯著改變他們與我們的條款，或改變他們的最終用户關係，可能會對我們的淨銷售額和利潤產生影響。

 

如果LED照明技術不能得到市場的廣泛接受，或者隨着新的照明技術和市場趨勢的出現，我們無法作出有效的反應，我們的競爭地位和創收能力可能會受到損害。

 

要想成功，我們依賴於市場對我們現有LED技術的持續接受。雖然LED照明的應用在不斷增長，但LED照明產品的應用還處於起步階段，仍然受到限制，面臨着巨大的挑戰。潛在客户可能不願採用LED照明產品作為傳統照明技術的替代品，因為與市場上現有的其他現有照明資源相比，LED照明產品的初始成本較高，或與其新穎性、可靠性、實用性、光質量和成本效益相關的風險較高。經濟和市場條件的變化也可能使傳統照明技術更具吸引力。例如，在某些地區或國家，不斷下降的能源價格可能有利於能源效率較低的現有照明技術，從而降低了這些地區LED照明產品的使用率。儘管LED照明的性能不斷改善並降低了成本，但客户對LED照明產品好處的認識有限，缺乏關於LED照明產品的廣泛接受的標準，以及客户不願意採用LED照明產品，這些都會大大限制對LED照明產品的需求。即使是傾向於採用節能照明技術的潛在客户也可能推遲投資，因為LED照明產品仍在經歷快速的技術進步。上述任何一項都可能對我們的經營結果產生不利影響，並限制我們的市場機會。

此外，我們還需要跟上LED技術的快速變化、客户需求的變化、新產品的引進和競爭對手降低成本的步伐，以及不斷髮展的行業標準。如果我們不能及時作出反應，任何這些都可能使我們現有的產品過時。開發、引進和接受包含先進技術的新的、重新設計的或降低成本的產品是一個複雜的過程，受到許多不確定因素的影響，其中包括：

我們在引進這些產品時可能會遇到延誤。我們還可以投入大量資源，開發最終不成功的新技術或新產品。

如果發現LED以外的有效新光源並將其商業化，我們現有的產品和技術可能會變得不那麼有競爭力或過時。如果其他人開發出比我們更好的創新專有照明技術，或者我們未能準確預測技術、定價和市場趨勢，及時開發新的、可靠的產品和增強現有產品，並獲得市場對這些產品和改進的廣泛接受，我們的競爭地位可能會受到損害，我們的淨銷售額可能無法實現足夠的增長，從而獲得或維持盈利。

如果我們不能吸引或留住合格的人才，我們的業務和產品開發工作可能會受到損害。

 

由於我們非常精簡的組織結構，我們高度依賴我們的高級管理人員和其他關鍵人員。我們未來的成功將取決於我們吸引、留住、發展和激勵合格的技術、銷售、營銷和管理人員的能力，對他們來説，競爭是非常激烈的。當我們試圖快速發展我們的業務時，吸引、留住和充分補償合格的人員尤其困難，特別是考慮到我們的低成本結構。失去或未能吸引、僱用和留住任何這類人員可能會推遲產品開發週期，擾亂我們的業務，增加成本，或以其他方式損害我們的業務或運營結果。我們亦不會為任何一名職員或其他僱員維持“關鍵人物”保險。

我們可能會受到法律上對我們提出的申索或我們的申索，這可能會對我們的財政表現造成重大影響。

 

在任何特定時間，我們可能會受到與我們的產品、知識產權、供應商、客户、僱員、股東、分銷商、銷售代表、知識產權和我們資產的銷售等有關的訴訟或索賠，除其他外，其處置可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。訴訟結果難以評估或量化。訴訟可導致被告支付重大損害賠償。如果我們因這些或其他類型的訴訟而被要求支付大量的損害和費用，我們的業務和經營結果將受到不利的影響。無論對我們提出的任何索賠是否有效或我們是否負有責任，索賠都可能是昂貴的辯護，可能會把時間和金錢浪費在我們的業務上。可能根本沒有保險，或保險金額不足以支付與這些或其他事項有關的任何責任。超出我們保險範圍的任何索賠的判決或其他責任可能會對我們的業務和我們的業務結果產生不利影響。

我們的經營結果可能會因為難以預測而不在我們控制範圍內的因素而波動。

我們過去的經營業績可能不是未來業績的準確指標，你不應該依靠這樣的結果來預測我們未來的業績。我們的經營業績在過去有很大的波動，將來也可能有波動。可能導致波動的因素包括：

不景氣的一般經濟狀況可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務對美國內外一般經濟狀況的變化都很敏感。經濟增長緩慢或經濟衰退，特別是影響建築和建築物翻新，或導致最終用户減少或推遲購買照明產品、服務或翻新活動，將對我們的業務、現金流、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。特別是LED照明改造項目往往需要大量的資本承諾，但隨着時間的推移，這一承諾被成本節省所抵消。因此，無論是由於經濟因素，還是由於資本或債務市場的條件，缺乏可用的資本都會減少對我們產品的需求。需求減少可能會對我們滿足週轉資金需求和增長目標的能力產生不利影響，或者可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

客户可能無法從我們那裏獲得資金購買。

我們的一些客户需要融資來購買我們的產品，最初的投資高於傳統照明產品的要求。這些客户可能無法獲得購買我們產品所需的資金並履行他們對我們的付款義務，這可能對我們的產品相對於那些前期成本較低的產品的吸引力產生不利影響，並對我們的財務狀況和業務結果產生負面影響。我們不能保證第三方金融公司會為我們的客户提供資金。

我們的業務很大一部分取決於政府資金的存在，這些資金今後可能無法獲得，可能導致銷售減少，對我們的業務造成損害。

 

我們的一些客户依賴政府資金，包括外國盟軍海軍和美國軍事基地。如果這些其他目標客户中的任何一個由於可獲得的資金水平或預算優先次序的變化而放棄、限制或推遲計劃中的LED照明改造項目，這將對我們產生產品銷售的機會產生不利影響。

 

如果我們目前從少數第三方供應商那裏購買的關鍵部件和成品變得不可用或價格上漲，或者如果我們的供應商或交貨渠道不能滿足我們對質量、數量和及時性的要求，我們在市場上的收入和聲譽就會受到損害，這將損害我們的業務。

為了降低製造成本，我們已將某些零部件的生產以及我們生產線上的成品外包給世界各地的少數供應商，主要是在美國、馬來西亞、臺灣和中國大陸。我們通常用定購單購買這些唯一或有限的貨源，並且我們與這些供應商有有限的保證供應安排。雖然我們相信這些部件和產品有其他來源可供選擇，但我們選擇這些特定供應商的依據是它們能夠以最符合成本效益的價格始終如一地提供最優質的產品，以滿足我們的規格，並在預定的時限內交付。我們不能控制這些供應商用於我們業務的時間和資源，我們也不能確定這些供應商是否會履行他們對我們的義務。如果我們的供應商不能及時或在令人滿意的質量水平上履行他們的義務，我們可能會遭受銷售損失、收入減少和我們在市場上的聲譽受損，所有這些都會對我們的業務產生不利影響。我們正在監測冠狀病毒爆發的潛在影響。這包括評估對我們的客户、供應商和物流供應商的影響，以及評估政府為遏制病毒傳播而採取的行動。對我們的影響的重要性尚不確定；然而，對我們的客户、供應商或物流供應商的重大不利影響可能會對我們的經營結果產生重大影響。由於我們對產品的需求波動，難以預測，我們可能不需要持續的庫存水平，這可能會給我們的供應商造成財政困難，或者他們可能需要轉移其他地方的生產能力。在過去, 由於供應商交貨的限制和對組件供應的擔憂，我們不得不購買對我們的產品製造至關重要的某些部件的數量，並且超出了我們估計的近期需求，而且我們可能需要在將來這樣做。因此，我們已經並可能需要繼續投入更多的週轉金，以支持大量的零部件和原材料庫存，而這些庫存可能在一段合理的時間內無法用於生產可銷售的產品，而且我們可能需要增加過剩和過時的庫存儲備，以滿足這些過剩的數量，特別是在對我們的產品的需求達不到我們的期望的情況下。

我們可能容易受到意想不到的價格上漲和付款期限的變化。原材料和產品價格的大幅上漲可能會導致我們的產品價格上漲，這可能會降低對我們產品的需求，或者使我們更容易受到競爭的影響。此外，如果我們無法將經營成本的增加轉嫁給我們的客户，利潤和利潤可能會受到不利影響。因此，所有或其中一個供應商的損失可能對我們的業務產生重大不利影響，直到找到替代供應商為止。

 

此外，照明行業的整合可能導致一個或多個現有供應商被競爭對手收購，使我們無法繼續以有競爭力的價格購買關鍵部件和產品。我們可能要對外國製造的材料徵收各種進口關税和關税，並可能受到其他各種進出口限制以及影響國際貿易的其他因素或發展的影響，包括經濟或政治不穩定、關税、航運延誤和產品配額。在某些情況下，這些國際貿易因素會對零部件的成本產生影響，從而影響製成品的成本和我們產品的批發和零售價格。

我們依靠與獨立的航運公司的安排，從國外供應商交付我們的產品。這些船運公司未能或無法交付產品，甚至暫時無法提供航運或港口服務，都可能對我們的業務產生重大的不利影響。我們亦可能因燃油成本上升及保安費用增加而受到運費增加的不利影響。

我們的產品可能存在缺陷，或者安裝或操作不當，這可能會減少這些產品的銷售，或導致對我們的索賠。

 

儘管產品測試，我們的現有或未來的產品可能會發現缺陷。這可能導致，除其他外，延遲確認或損失淨銷售額、減記或銷燬現有庫存、未能支付與產品召回有關的全部費用的保險回收、重大保修、支持和修理費用、轉移我們工程人員對我們產品開發工作的注意力，以及損害我們與客户的關係。這些問題的發生也可能導致聲譽和品牌受損，或延遲或失去市場對我們的照明產品的接受，並可能損害我們的業務。此外，我們的客户可以指定我們必須達到的質量、性能和可靠性標準。如果我們的產品不符合這些標準，我們可能需要更換或返工產品。在某些情況下，我們的產品可能含有未被發現的缺陷或缺陷，只有在裝運後才會變得明顯。即使我們的產品符合標準規格，我們的客户也可能嘗試將我們的產品應用於未設計的應用程序中，或用於設計或製造不當的產品中，從而導致產品失效並造成客户滿意度問題。

我們的一些產品使用線路電壓(如120或240 AC)，在發生短路或其他故障時會增加電擊、受傷或死亡的風險。缺陷，整合問題或其他性能問題，在我們的照明產品可能導致人身傷害或經濟或其他損害最終用户，或可能損害我們的產品的市場接受。我們的客户和最終用户也可以要求我們賠償他們的損失.向我們提出產品責任索賠，即使不成功，也可能費時費力，而且這種索賠對我們或我們行業其他人造成的不利宣傳可能會對我們的聲譽產生不利影響。

我們為我們的產品提供的保修期一般從一到十年不等。我們幾乎所有新的LED照明產品的標準保修期，現在佔我們收入的大部分，是十年。雖然我們相信我們的儲備是適當的，但我們正在對新產品和新技術的未來可靠性進行預測，而且我們可能會在保修索賠中經歷更大的可變性。由於保修費用和與客户支持相關的費用增加，保修索賠增加可能導致重大損失。

如果我們不能獲得和充分保護我們的知識產權，或有人聲稱我們的產品侵犯了他人的知識產權，我們使我們的產品商業化的能力可能會受到很大的限制。

 

我們認為我們的技術和流程是專有的。如果我們不能充分保護或執行我們技術的專有方面，競爭對手可能會利用我們的專有技術。因此，我們的業務、財務狀況和經營結果可能受到不利影響。我們通過專利、版權、商標和商業祕密法、僱員和第三方保密協議以及類似手段來保護我們的技術。儘管我們作出了努力，但其他各方可能試圖披露、獲取或使用我們的技術。我們的競爭對手也可以獨立開發出與我們的產品相當或優越的產品，或者稍微修改我們的產品。此外，一些外國的法律並沒有像美國的法律那樣充分地保護我們的所有權。因此，我們可能無法在美國或國外充分保護我們的所有權。此外，不能保證我們將獲得我們已申請或獲得更多專利的專利，或我們將能夠獲得第三方專利或其他知識產權的許可，而我們將來可能需要這些專利或其他知識產權來支持我們的業務。未來無法獲得某些專利或第三方專利及其他知識產權，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

 

我們這個行業的特點是大力保護和追求知識產權和地位，這可能會導致曠日持久和代價高昂的訴訟，我們過去曾進行過訴訟，將來可能需要進行訴訟，以強制執行我們的知識產權，或確定他人所有權的有效性和範圍。訴訟也可能是必要的，以對其他人的侵權或無效索賠進行抗辯。此外，我們還可能被要求對購買知識產權資產的個人和團體進行辯護，這些個人和團體的唯一目的是提出侵權主張，並試圖從我們這樣的公司獲得和解。訴訟可能會延誤發展或銷售努力，並在訴訟中產生不利結果，或任何類似的訴訟程序都可能使我們承擔重大責任，要求我們從他人那裏獲得有爭議的權利，或要求我們停止銷售或使用某些產品或技術。我們可能無法以可接受的條件獲得任何許可，如果有的話，我們可能試圖重新設計那些包含據稱侵犯知識產權的產品，這可能是不可能的。如果確定我們侵犯或盜用了另一方的知識產權，我們也可能要賠償某些客户。解決任何知識產權訴訟要求的費用，包括律師費和費用以及管理資源的轉移，無論索賠是否有效，都可能是重大的，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果造成重大損害。

我們過去和將來都會受到我們侵犯或盜用第三方知識產權的要求或指控。對此類索賠進行辯護代價高昂，知識產權訴訟往往涉及複雜的事實和法律問題，結果難以預料。我們可能被迫在不利的條件下獲得此類第三方知識產權的權利(如果有權利的話)，支付損害賠償，修改被指控的產品為非侵權行為，或完全停止銷售適用的產品。

我們可能會受到機密信息的竊取或濫用，這可能會損害我們的業務和經營結果。

我們面臨着其他人未經授權訪問我們的信息技術系統的企圖，我們在這些系統上保存着專有和其他機密信息。我們的安全措施可能因外界的工業或其他間諜行為、僱員錯誤、瀆職或其他原因而受到破壞，因此，未經授權的一方可能進入我們的系統。此外，外部各方可能試圖通過其他方式獲取我們的機密信息，例如欺騙性地誘使我們的僱員披露機密信息。我們積極尋求防止、發現和調查任何未經授權的訪問，儘管我們盡了最大的努力，但偶爾也會發生這種情況。我們可能不知道有任何這樣的訪問，或無法確定其規模和影響。由於這樣的事件，我們的商業機密和其他機密商業資料被盜用、貪污和(或)未經授權而使用或公佈，可能會對我們的競爭地位造成不利影響，而我們在研究及發展方面的投資價值亦會減少。我們的業務可能受到嚴重的破壞，廣泛的負面宣傳和客户的損失，我們可能遭受法律責任和金錢或其他損失。

如果我們不遵守政府簽訂合同的法律法規，我們的生意可能會受到影響。

我們的收入很大一部分來自對美國、州、地方和外國政府及其各自機構的直接和間接銷售。與政府客户簽訂的合同須遵守各種採購法律和條例、符合這類合同資格的商業先決條件、會計程序、知識產權程序以及與其形成、管理和履行有關的合同規定，這些規定可能規定有利於通常不適用於商業合同或在商業合同中發現的政府的各種權利和補救辦法。如果不遵守這些法律、法規或我國政府合同中的規定，可能會導致訴訟、實施各種民事和刑事處罰、終止合同、沒收利潤、暫停付款或暫停未來的政府合同。如果我們的政府合同被終止，如果我們被政府停職，或者我們競爭新合同的能力受到不利影響，我們的業務可能會因為銷售損失、任何政府行動或處罰的成本、損害我們的聲譽以及無法收回我們在開發和銷售用於MMM的產品方面的投資而受到損害。

使用我們的淨經營虧損結轉和某些其他税收屬性的能力可能是有限的。

 

我們有重大的美國淨經營虧損和税收抵免結轉(“税收屬性”)。根據聯邦税法，我們可以繼承和使用我們的税收屬性來減少我們未來的美國應税收入和税收負債，直到這些税收屬性根據1986年的“國税法”(“IRC”)到期為止。IRC第382條和383條規定，在IRC定義的所有權發生變化時，對我們利用税收屬性以及某些固有損失的能力進行年度限制，以抵扣未來的美國應税收入。與我們過去的融資交易有關的股票發行或我們未來可能無法控制的股票所有權的其他變化，可能會導致IRC的所有權發生變化。所有權的這種變化可能進一步限制我們使用税收屬性的能力。因此，任何此類事件都可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流動產生不利影響。

 

遵守環境、健康、安全和其他法律法規的費用可能會對我們的經營結果或財務狀況產生不利影響。

 

我們受到廣泛的環境、健康、安全和其他法律法規的約束。這些法律和條例對空氣排放、廢水儲存、處理和排放、危險或有毒材料的使用和處理、廢物處理做法、環境污染補救措施和我們僱員的工作條件等規定了越來越嚴格的環境、衞生和安全保護標準和許可證要求。一些環境法，如超級基金法、“清潔水法”以及美國各州和世界各地其他司法管轄區的類似法律，對環境補救費用、自然資源損害、第三方索賠和其他費用規定了共同和多項責任，而不考慮原始行為的過失或合法性，對那些促成將危險物質排放到環境中的人負有責任。我們還可能受到未來法律或法規的影響，包括為應對能源、氣候變化、地緣政治或類似關切而實施的法律或條例。這些法律可能會影響原材料的採購以及我們產品的製造和分銷，並對我們可以在某些地理位置銷售的產品施加限制和其他要求。

我們有國際業務，並面臨與在國際市場經營相關的風險。

 

我們將某些零部件的生產以及某些生產線的成品外包給美國以外各地的少數供應商，包括馬來西亞、臺灣和中國。雖然我們目前沒有從美國以外的客户那裏產生大量的銷售，但我們的目標是外國聯盟海軍，這是一個潛在的機會，可以為我們的MMM產品以及有限數量的外國地理市場創造更多的銷售機會，我們預計這些市場將隨着時間的推移而擴大。

國際商業活動受到固有風險的影響，其中包括：

 

 

如果我們不預測和有效管理這些風險，這些因素可能對我們的業務運作產生重大的不利影響。

如果我們的照明系統不符合某些認證和合規標準，我們的淨銷售額可能會受到不利影響。

 

我們必須遵守關於我們產品中的材料的某些法律要求。雖然我們不知道有任何努力修訂現有的法律規定或以我們無法遵守的方式實施新的法律要求，但如果發生這種修正或實施，我們的淨銷售額可能會受到不利影響。

 

此外，雖然沒有法律要求這樣做，我們努力獲得認證的實質上我們的所有產品。在美國，我們主要從UL、Intertek測試服務(ETL)或DesignLitsConsortium(DLC™)獲得所有產品的認證。在美國和歐洲以外的司法管轄區，我們尋求為我們的產品獲得其他類似的國家或地區認證。雖然我們相信，我們在電氣法規和安全標準方面的廣泛知識和經驗促進了認證的批准，但我們不能確保我們能夠為我們的新產品獲得任何此類認證，或者，如果對認證標準進行修正，我們將能夠維持現有產品的認證。此外，雖然我們不知道有任何努力修訂現有的核證標準或實施新的核證標準，使我們無法維持現有產品的認證或獲得新產品的批准，但如果出現這種修正或實施，我們的淨銷售額可能會受到不利影響。

作為一家上市公司，我們在公司治理和公開披露方面受到各種法規的約束，這些規定要求我們承擔大量費用，挪用管理資源，並使我們面臨不遵守規定的風險。

我們受有關公司管治和公開披露的複雜和不斷演變的法律、條例和標準的約束。為了遵守這些要求並作為一家上市公司運作，我們承擔法律、財務、會計和行政費用以及其他相關費用。作為一家較小的報告公司，這些費用可能對我們的財務業績很重要。此外，由於我們的內部資源有限，我們必須將大量的管理和其他資源用於合規工作。當我們試圖快速發展我們的業務時，合規工作可能變得更加複雜，給我們的資源帶來額外的壓力。儘管我們作出了努力，但我們不能保證我們將有效地滿足這些法律和條例的所有要求。如果我們不遵守適用於美國上市公司的任何法律、規則和條例，我們可能會受到監管審查、可能的制裁或更高的股東訴訟風險，所有這些都可能損害我們的聲譽，降低我們的股價，或導致我們承擔額外費用。

我們已經發現了一個重大缺陷，過去在財務報告的內部控制方面存在重大缺陷，如果我們不能彌補這一重大缺陷或今後出現更多的重大缺陷，或者在其他方面維持有效的財務報告制度和程序，我們可能無法準確和及時地報告我們的財務結果或遵守作為一家上市公司的要求，這可能會導致我們普通股的價格下降和損害我們的業務。

作為一家向證券交易委員會報告的上市公司，我們必須遵守經修正的1934年“證券交易法”和2002年“薩班斯-奧克斯利法案”的報告要求，包括要求我們每年評估和報告我們內部控制系統的第404(A)條。

我們發現，截至2019年12月31日，我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷，但尚未得到糾正。這一重大缺陷主要是由於僱員對非常規會計和相關財務報告事項進行了充分的監督和審查。這一重大缺陷與我們在2019年前三個季度遇到的重大弱點有關。針對這一重大缺陷，我們繼續實施補救計劃。我們不能向你保證，我們迄今採取並繼續執行的措施將足以避免今後可能出現的實質性弱點或重大缺陷。此外，我們不能肯定我們今後在財務報告的內部控制方面不會有更多的重大缺陷或重大弱點，或者我們將成功地糾正我們發現的任何問題。此外，我們迄今制定的程序和制度可能不夠充分。因此，有可能繼續存在一種合理的可能性，即我們查明的重大缺陷或其他重大弱點或缺陷可能導致我們的賬目或披露出現錯報，從而導致對我們的財務報表進行重大錯報，而這種情況不會得到及時預防或發現，或導致我們未能履行及時提交定期財務報告的義務。任何這些失敗都可能導致不利的後果，可能對我們的業務產生實質性和不利的影響，包括對我們普通股的市場價格的不利影響，美國證交會可能對我們採取的行動，我們的債務協議下可能出現的違約，股東訴訟，我們股票的退市，對我們聲譽的普遍損害，以及大量管理和財政資源的轉移。

我們在業務上嚴重依賴信息技術，任何重大故障、弱點、中斷或破壞安全都會使我們無法有效地經營我們的業務，這可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

 

我們非常依賴我們的信息技術系統，包括我們的企業資源規劃(ERP)和客户關係管理(CRM)軟件，跨越我們的業務和公司職能，包括管理我們的供應鏈、支付債務、數據倉庫，以支持分析、財務系統、會計系統和其他各種流程和程序，其中一些過程和程序由第三方處理，以及領導生成、客户跟蹤、客户來源等。

 

我們高效有效地管理業務的能力在很大程度上取決於這些系統的可靠性和容量。如果我們遇到系統使用問題，我們的業務和操作結果可能會受到不利影響。這些系統無法有效運行、維護問題、系統轉換、後備故障、升級或過渡到新平臺的資源不足、或因我們無法控制的環境而造成的損壞或中斷，包括(但不限於)火災、自然災害、停電、系統故障、安全漏洞、網絡攻擊、病毒或人為錯誤等，除其他外，可能導致交易錯誤、處理效率低下、數據丟失、無法及時生成SEC報告、銷售和客户損失以及降低業務效率。此外，如果客户或公司的專有信息因此類事件而受到損害，我們和我們的客户可能會受到財務和聲譽的損害。對這些問題的補救可能導致大量計劃外的資本投資，任何損害或中斷都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

 

與我們普通股投資相關的風險

作為一種上市相對較少的“單薄”股票，我們普通股的市場價格波動很大，無論我們的經營業績如何，都有可能下跌。

我們的普通股是“交易薄的”，我們的上市規模相對較小，這增加了股價的波動性，使得投資者很難在不影響股價的情況下在公開市場上買賣股票。自2019年年初以來，我們的市場價格從0.38美元的低點到1.32美元的高位不等，並且繼續經歷着巨大的波動。廣泛的市場和行業因素也可能對我們普通股的市場價格產生不利影響，而不管我們的實際經營業績如何。可能導致股價大幅波動的因素包括：

由於我們的普通股是很少交易的，尋求在公開市場買賣一定數量的股票的投資者可能無法在一個或多個交易日內這樣做，而且股東可能很難在任何特定的時間以當前價格出售他們在市場上的所有股份。任何買賣大量股票的企圖都會對我們的股價產生重大影響。此外，由於我們的普通股交易很少，而且我們的上市規模相對較小，我們股票的市場價格可能會受到任何有關我們或我們行業的新聞、評論或謠言的不成比例的影響，而不管其來源或真實性如何，這也可能導致波動性增加。

此外，在過去，隨着公司證券市場價格的波動，證券訴訟經常針對這些公司提起。我們股票市場價格的波動也可能增加監管審查的可能性。如果對我們提起證券訴訟，或我們面臨的任何監管調查或行動，都可能導致大量費用，轉移我們管理層的注意力和資源，並造成不利的宣傳，而不論對我們提出的任何索賠的好處或任何此類訴訟或行動的最終結果如何。

我們可以在未經股東批准的情況下增發普通股或優先股，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

 

我們有權發行5000萬股普通股，其中15，892，526股已發行並於2020年3月12日發行，5，000，000股優先股，其中2，709，018股已發行，截至2020年3月12日已發行並已發行。我們的董事會有權在不經股東採取行動或投票的情況下發行經授權但未發行的普通股和優先股，但須遵守納斯達克股票市場(“NASDAQ”)的規則。此外，為了在未來籌集更多資本或收購業務，我們可能需要發行可轉換或可轉換為普通股或優先股的證券。任何這樣的發行都可以以比我們普通股當時的交易價格更低的價格發行。這些發行可能會稀釋我們現有的股東，並導致我們普通股的市場價格下跌。

我們未能遵守納斯達克的持續上市要求，可能會對我們普通股的價格及其流動性產生不利影響。

我們必須遵守納斯達克繼續上市的要求，其中包括股東權益、市場價值、最低出價和公司治理，以便繼續在納斯達克上市。在2019年1月，我們收到納斯達克發出的不遵守規定的通知，其中指出，在過去的30個工作日裏，我們普通股的收盤價低於納斯達克上市規則5550(A)(2)(“出價規則”)規定的最低每股1.00美元。

根據納斯達克上市規則5810(C)(3)(A)，我們最初有180個日曆日來重新遵守投標價格規則。我們的股票交易超過1.00美元，在通知期內恢復遵守投標價格規則所需的天數。在2019年5月，我們又收到了納斯達克的另一份不符合規定的通知，其中指出，在過去的30個工作日裏，我們普通股的收盤價低於投標價格規則規定的最低每股1.00美元。我們沒有在最初的180天遵約期內恢復遵約，並獲準將遵約期限再延長180個日曆日，或延長至2020年5月11日(“第二個遵約期”)。我們目前正在評估期權(包括，根據董事會的酌處權，我們的普通股比例至少為1比2，最高為1比20，這一比例已得到我們的批准)。

(股東)重獲遵守，但不能保證我們將重新遵守投標價格規則。如果我們未能在第二個合規期恢復合規，或者我們不遵守其他繼續上市的要求，那麼我們可以從納斯達克摘牌。如果我們被退市，可能會對我們的股票價格和流動性產生負面影響。例如，如果我們的普通股從納斯達克(NASDAQ)退市，截至退市之日，Iliad Note下的未清金額將自動增加15%。我們的普通股退市也可能阻止經紀商進入市場，或以其他方式產生興趣或推薦我們的普通股，並會對我們吸引普通股投資者的能力產生不利影響。此外，我們籌集額外資金的能力將受到損害。由於這些因素，普通股的價值可能大幅下降。

我們從未就我們的普通股支付過股息，我們預計在可預見的將來也不會支付任何現金紅利。

我們從來沒有宣佈或支付股息，我們的普通股，我們也沒有預期支付任何現金紅利在可預見的未來。我們目前打算保留未來的收益，如果有的話，為我們的業務和擴大業務提供資金。任何未來支付現金股息的決定，將由我們的董事會酌情決定，並取決於我們董事會認為必要的收入、財務狀況、經營業績、資本要求、資本結構戰略和其他因素。

根據特拉華州的法律，取消對我們董事的金錢責任，以及我們的董事、高級人員和僱員所擁有的賠償權利的存在，可能會導致公司的大量開支，並可能阻止對我們的董事、高級人員和僱員的訴訟。

 

在特拉華州法律允許的範圍內，我們的公司註冊證書免除了我們的董事和股東因違反董事的信託義務而承擔的個人賠償責任。此外，我們的附例規定，我們有義務在特拉華州法律授權的範圍內，向我們的任何董事或高級人員提供最充分的賠償，並在符合某些條件的情況下，預付任何董事或官員在最後處置前為任何訴訟、訴訟或訴訟進行辯護所產生的費用。這些賠償義務可能導致公司產生大量支出，以支付對我們董事或高級人員的賠償或損害賠償的費用，而我們可能無法收回這些費用。這些規定和由此產生的費用也可能使我們不願因任何現任或前任董事或高級官員違反其信託職責而對其提起訴訟，也可能同樣不鼓勵我們的股東對我們的董事和高級人員提起衍生訴訟，即使這些行動如果成功，可能會使我們或股東受益。

如果證券分析師不發表有關我們業務的研究或報告，或者如果他們下調我們的股票評級，我們的股票價格可能會下跌。

我們的普通股的交易市場可能會受到證券或行業分析師發佈的有關我們或我們業務的任何研究和報告的影響。如果其中一位或多位分析師下調我們的股票評級，或發表對我們業務的不利研究，我們的股價可能會下跌。目前有一位分析師在報道我們，這可能會增加這位特定分析師或他們的報告的影響力。如果這位分析師停止對我們的報道或不定期發佈我們的報告，我們的股票需求可能會下降，並導致我們的股票價格和交易量下降。這些影響中的任何一個都可能特別重要，因為我們的普通股“交易量很小”，而且我們的上市規模相對較小。

 

項目1B。未解決的工作人員意見

 

沒有。

 

項目2.財產

 

根據一份於2022年6月30日到期的租約，我們的主要執行辦公室和生產設施位於俄亥俄州梭倫的一個約117，000平方英尺的工廠。我們認為，這一設施足以支持我們目前和預期的行動。

 

項目3.法律程序

 

我們可能會不時參與因正常業務而引起的法律訴訟。見本年度報告第8項中的注15，“法律事項”。

 

項目4.礦山安全披露

 

不適用。

第二部分

 

第五條登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買權益證券

市場信息

 

我們的普通股交易在納斯達克資本市場(“NASDAQ”)的代號為“EFOI”。

 

股東

 

截至2020年3月12日，我們的普通股記錄持有者約有40人，然而，我們的大量股東在經紀賬户中持有“街頭名”股票。因此，它們不會出現在由我們的轉讓代理維護的股東名單上。

 

股利

 

我們沒有宣佈或支付任何現金紅利，也不期望在不久的將來支付現金紅利。

項目6.選定的財務數據

 

以下選定的綜合財務數據是從我們的財務報表中得出的。應結合本年度報告第7項和本年度報告第8項所載綜合財務報表和相關附註中“管理人員對財務狀況和業務結果的討論和分析”標題下出現的信息來閲讀本報告。

選定的財務數據

(以千計的數額，但每股數據除外)

項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析

 

以下對我們財務狀況和業務結果的討論和分析，應與本年度報告第8項所載的我們的綜合財務報表(“財務報表”)及其相關附註一併閲讀。

 

概述

能源焦點公司從事節能照明系統和控制系統的設計、開發、製造、營銷和銷售.我們開發、銷售和銷售高質量的節能發光二極管(LED)照明產品和控制在商業和軍事海事市場(MMM)。我們的使命是通過先進的LED改造解決方案，使我們的客户能夠以更高的能源效率、更高的生產力和更好的環境管理他們的設施和辦公室。我們的目標是在性能、質量和健康被認為是最重要的應用方面，成為最苛刻的應用程序的改造技術和市場領先者。我們專門從事LED照明改造，以取代機構建築中的熒光燈、高強度放電(HID)照明和其他類型的燈具，主要用於室內照明應用，使用我們的創新的、高質量的商業和軍用管狀LED(“REN”)和其他LED產品和控制。

由於商品化、競爭加劇和價格侵蝕，LED照明行業在過去的幾年裏發生了巨大的變化。自2016年以來，我們的軍事業務和我們的商業領域都經歷了這些行業的力量，我們曾經為我們的無閃爍TLED贏得了巨大的價格溢價，主要是10年的保修期。自2019年4月以來，我們一直致力於重新設計我們的產品，以降低成本，並鞏固我們的供應鏈，以便在適當的情況下增強我們的購買力，以使我們的產品價格更具競爭力。儘管做出了這些努力，我們的遺留產品的定價仍然高於競爭範圍，我們預計積極的定價行動和商品化將繼續成為逆風，直到我們更有區別的新產品的數量增加為止。這些趨勢並不是唯一的能源焦點，因為越來越多的行業同行面臨挑戰，退出LED照明，出售資產，甚至破產。除了持續、預定的成本削減外，我們打擊這些趨勢的戰略是向價值鏈上游移動，提供更多創新和差異化的產品和解決方案，為我們的客户提供更大、更獨特的價值。這些產品的兩個具體例子是我們最近開發的紅帽™，我們的應急備用電池集成配置，和恩福克斯™，我們在2020年推出的新的可調/可調照明和控制平臺。我們相信，我們經過改進的面向市場的戰略，更注重直銷和傾聽客户的聲音，已經導致了更好和更有影響力的產品開發努力，並將最終轉化為更大的可尋址市場和更大的銷售增長。

2017年第一季度實施的重組舉措包括新的管理團隊、管理職能的組織整合和混合銷售模式，將我們現有的歷史直銷模式與銷售機構相結合，以擴大我們在美國的市場份額。我們關閉了紐約、紐約、弗吉尼亞州的阿靈頓和明尼蘇達州的羅切斯特辦事處，將全職員工人數減少了51%，大大減少了2016年的運營費用(淨減少840萬美元，其中包括180萬美元的抵消重組和減值費用)。截至2017年12月31日，我們將我們的銷售範圍擴大到整個美國，覆蓋了六個地理區域，當時有50家銷售機構，平均每一家都有10家代理商代表能源焦點產品。2017年，我們還實施了一項戰略銷售計劃，按照美國公認會計準則(GAAP)的要求，出售先前減記的某些過剩庫存。這一舉措使我們的過剩庫存準備金在2017年淨減少140萬美元。

2018年，我們在擴大新產品組合並使其多樣化方面取得了重大進展。我們介紹了六個新產品系列，包括我們的商業夾具系列，我們的雙端鎮流器旁路T8和T5高輸出TLEDs，我們的海軍改裝套件，Invisitube超低電磁幹擾和我們的可調的工業探照燈。我們的新產品，包括2017年第四季度推出的Redtop™應急電池備用管，已經獲得了發展勢頭，過去兩年推出的新產品的銷售額從2017年第四季度不到總收入的1%增長到2018年第四季度的17%，這是過去兩年中新產品收入最高的一年。從2017年到2018年，我們的傳統燈具生產線，包括我們的洪水、水路安全燈、地球儀和泊位燈，增長了90%以上，我們也看到了一些軍用智能燈的迴歸。^® 我們通過降低成本實現了更有競爭力的定價。

自2019年4月以來，我們在該公司經歷了重大變化。在詹姆斯·杜於2019年4月初重新擔任首席執行官兼董事長之前，該公司經歷了顯著的銷售下滑、運營虧損和庫存增加。杜先生返回公司後，立即又進行了重大的重組工作。從那時起，本公司更換了整個高級管理團隊，大大減少了非關鍵費用，將公司採購的存貨量降至最低，大大改變了我們的組成。

董事會，以及非常有選擇地增加執行團隊，聘請託德內斯特為總裁和首席財務官在2019年7月初。節省成本的努力包括公司採取分階段行動，以減少成本，以儘量減少現金使用。我們的初步行動包括取消某些職位、改組銷售組織和獎勵計劃、削弱高級管理團隊、進一步精簡業務、減少管理報酬和外包某些職能，包括供應鏈和營銷的某些要素。就這些行動而言，截至2019年3月31日的三個月內，我們記錄到遣散費和相關福利費用為10萬美元，而2019年第二季度的費用為10萬美元。這些額外的重組費用主要涉及遣散費和相關福利費用，原因是在2019年第一季度取消了3個職位，在2019年第二季度取消了9個職位，以及與2019年第二季度關閉我們在加利福尼亞州聖何塞和臺北的辦事處有關的費用。隨着該公司在2019年第三季度的季度銷售額降至290萬美元的最低點，我們開始看到第四季度對我們重新啟動努力和重組銷售機構的影響，即銷售額達到350萬美元，或季度以上增長21.1%。此外，通過更好的成本管理和對2019年下半年更好地管理定價和庫存決策的高度重視，減少了損失。

儘管在2019年最後三個季度在這些領域取得了進展，但該公司的業績反映了由於銷售週期長且不可預測、客户更新預算和項目啟動方面的意外延誤、持續激烈的價格競爭、短期內減少虧損的挑戰以及競爭激烈的行業正在經歷不斷變化等原因，該公司的業績仍然面臨挑戰。截至2019年12月31日，關於我們是否有能力繼續作為一個持續經營企業的重大疑問仍然存在。

在2020年年初，我們繼續看到從2019年最後三個季度重新啟動的努力中繼續受益。我們相信，2019年所作努力的持續勢頭，以及新產品和創新產品的推出，將繼續為公司帶來更好的銷售和業績，除非冠狀病毒的爆發對經濟和商業產生重大影響。同時，該公司繼續尋求額外的外部資金選擇和來源，尚未實現，但仍在努力實現盈利。我們計劃通過繼續執行我們的直銷戰略，通過繼續執行我們的直銷戰略來實現盈利，輔之以我們的市場推廣活動、渠道夥伴關係以及我們計劃於2020年上半年推出的一個電子商務平臺的新銷售，並繼續在我們的組織、業務流程和政策、供應鏈和組織結構中實施嚴格的經濟紀律。

我們正在監測冠狀病毒爆發的潛在影響。這包括評估對我們的客户、供應商和物流供應商的影響，以及評估政府為遏制病毒傳播而採取的行動。對我們的影響的重要性尚不確定；然而，對我們的客户、供應商或物流供應商的重大不利影響可能會對我們的經營結果產生重大影響。我們還計劃繼續積極跟蹤、評估和分析冠狀病毒爆發傳播的發展情況，並隨時準備調整我們的組織結構、戰略、計劃和流程，以最及時地應對病毒傳播的影響。

行動結果

 

下表列出了我們在下列期間的業務綜合報表所反映的某些項目所代表的銷售淨額百分比：

淨銷售額

 

按產品線分列的我方淨銷售額的進一步細目如下(千)：

 

我們在2019年的淨銷售額為1270萬美元，與2018年相比下降了29.8%，主要原因是MMM銷售額下降了48.9%。這主要是因為我們的兩種產品正在等待國防後勤署(“DLA”)的評估，在此期間，美國海軍不允許購買這兩種產品，也是由於聯邦政府的資金限制。與2018年相比，我們的商業產品的淨銷售額在2019年下降了9.1%，反映了商業項目的時間、速度和規模的波動。

2018年淨銷售額為1，810萬美元，比2017年的1，980萬美元下降8.8%。2018年，與2017年相比，MMM產品銷售增長了104.0%，這是因為我們的軍用地球儀、防洪燈、夾具和Intellitube產品線的銷售有所增加。2018年，我們商業產品的淨銷售額比2017年下降了43.1%，反映了商業項目的時間、速度和規模的波動，包括我們行業長期銷售週期的影響。

國際銷售

 

我們不會從美國以外的客户那裏產生大量的銷售。2019年國際淨銷售額約佔淨銷售額的1%，2018年和2017年約佔淨銷售額的2%。匯率的變化對2019年、2018年或2017年的淨銷售額沒有影響，因為我們的銷售，包括國際銷售，都是以美元計價的。

毛利

 

2019年的毛利潤為200萬美元，而2018年為340萬美元。毛利下降的主要原因是MMM銷售下降，原因是我們的兩種產品有待DLA評估，在此期間，美國海軍不允許購買，也是由於聯邦政府的資金限制。我們2019年的毛利潤佔淨銷售額的15.5%，而2018年的毛利潤僅佔18.8%的淨銷售額的百分比，尤其是由於採購價格、關税和中國關税的上漲，這部分被保修成本的好處所抵消，後者使得其他銷售要素的成本與2018年相比保持相對持平。

2018年的毛利潤為340萬美元，而2017年為500萬美元。毛利下降的主要原因是銷售額同比下降，反映了商業項目的時間、速度和規模的波動。2018年的毛利潤佔淨銷售額的18.8%，而2017年的毛利潤僅佔淨銷售額的24.3%。這一減少的原因是2018年不利的製造業差異和吸收比2017年增加，以及2018年第一季度大量銷售用於軍事用途的低毛利率線性管的影響，然後到2018年年底實現成本削減和產品利潤率提高。此外，2017年毛利潤百分比受益於我們過剩庫存儲備的減少，因為我們實施了一項戰略舉措，即在2017年出售前幾年減記的某些過剩庫存。

營業費用

 

產品開發

 

產品開發費用包括工資，包括基於庫存的補償和相關福利，承包商和諮詢費，法律費用，用品和材料，以及間接費用，如折舊和設施費用。產品開發成本是在發生時支出的。成本回收是政府合同收入和信貸的結合。

下表列出了包括政府合同信貸在內的發展支出總額(千)：

2019年的發展支出為130萬美元，比2018年的260萬美元下降了50.6%。減少的主要原因是薪金和相關福利減少了90萬美元，外部測試費用減少了30萬美元，旅費減少了10萬美元。2018年的國內生產總值(GDP)開發支出為260萬美元，比2017年的290萬美元減少了30萬美元，降幅為11.7%。經費減少的主要原因是，由於推出新產品的時間安排，外部測試和律師費減少了40萬美元。這一減少額因員額配置而增加的薪金和相關福利10萬美元而被部分抵消。

銷售、一般和行政

 

2019年的銷售、一般和行政費用為740萬美元，佔淨銷售額的58.6%，而2018年為980萬美元，佔淨銷售額的54.1%。在全年減少的240萬美元中，大約140萬美元歸因於我們的重組計劃，導致工資減少，包括基於股票的薪酬和相關福利減少，30萬美元用於減少遣散費和福利，20萬美元用於佣金和折舊費用，10萬美元用於減少會計費用、網絡成本和交易顯示成本。節省的費用因顧問費用增加30萬美元而被抵消。

 

2018年的銷售、總務和行政支出從2017年的1，130萬美元下降了150萬美元，降幅為13.5%。在減少額中，大約90萬美元是由於薪金降低，包括基於股票的補償和相關福利，下列每類減少20萬美元：諮詢費、展銷費、旅費和相關費用，以及租金和折舊費用各減少10萬美元，因為我們繼續採取成本控制措施。費用減少被離職和福利增加的20萬美元部分抵消，原因是我們的前任首席財務官傑裏·都靈辭職。

減值損失

 

由於我們的MMM產品的預期銷售水平下降，以及從我們的供應商那裏採購零部件的成本降低，我們在2016年重新評估了製造與購買這類部件的經濟性，並決定不再使用所購買的設備和軟件來進行這種製造。截至2016年12月31日，我們對設備和軟件的賬面價值與公允價值進行了比較，確定設備和軟件受損，減值損失為90萬美元，將設備和軟件的賬面價值調整為可變現淨值。由於這種設備的特殊性，我們未能在2017年找到這種設備的買主。因此，我們對設備和軟件的賬面價值與公允價值進行了重新評估，並在2017年12月31日記錄了20萬美元的額外減值損失。我們在2018年第一季度完成了這種設備的銷售。有關詳情，請參閲本年報第8項內的附註6，“財產及設備”。

重組

2017年第一季度，我們宣佈了一項重組計劃，包括關閉我們在明尼蘇達州羅切斯特、紐約、紐約和弗吉尼亞州阿靈頓的辦事處，並影響了主要位於這些辦公室的20名員工。2017年第二季度，我們完全退出了紐約和阿靈頓的工廠，並在我們的Solon工廠增設了17個生產和管理職位。

在2017年期間，我們記錄了總計約170萬美元的重組費用，其中包括約80萬美元的遣散費和相關福利，約70萬美元與終止羅切斯特租賃債務和前紐約和阿靈頓辦事處剩餘租賃債務有關的設施費用，以及主要與固定資產和預付費用註銷有關的其他重組費用20萬美元。

2018年期間，我們記錄了總計約20萬美元的重組費用，涉及修改我們對費用的初步估計以及抵消前紐約、紐約和弗吉尼亞州阿靈頓辦事處剩餘租賃債務的分租收入和增量費用。

在2019年期間，我們記錄了總計約20萬美元的重組費用，用於支付前紐約、紐約和弗吉尼亞州阿靈頓辦事處的剩餘租賃債務。我們弗吉尼亞州阿靈頓辦事處的租約於2019年9月30日到期。

截至2019年12月31日，我們估計，我們將總共收到約40萬美元的分租付款，以抵消我們剩餘的50萬美元的租賃債務，這筆款項將延長至2021年6月。我們期望在我們的租賃義務的剩餘期限內承擔微不足道的額外費用。有關詳情，請參閲本年報第8項內的附註3，“重組”。

 

其他費用

 

利息費用

我們在2019年發生了317，000美元的利息開支，主要是與我們2018年12月和2019年11月簽訂的Iliad Note購買協議有關的循環信貸貸款的借款利息和非現金攤銷費用有關。2018年，我們支付了8，000美元的利息開支，主要與循環信貸機制下的借款有關。我們在2017年支付了2000美元的利息費用，這與保險費融資協議有關。

其他費用淨額

 

我們確認了其他支出，2019年扣除9.1萬美元，而其他支出則扣除2018年的7000美元和2017年的9.9萬美元。2019年的其他費用淨額主要包括與我們2018年12月進入的循環信貸機制有關的80 000美元擔保品管理費，以及出售和處置固定資產的淨虧損24 000美元，由各種退款12 000美元部分抵銷。2018年的其他支出淨額主要包括與循環信貸安排有關的費用的非現金攤銷9 000美元和出售和處置固定資產的淨虧損2 000美元，部分由外匯淨收益4 000美元抵消。2017年的其他支出主要包括處置固定資產方面的損失，這些損失被我們現金餘額的利息收入部分抵消。

  

所得税

 

截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，我們的實際税率分別為(0.1%)%、(0.1%)%和1.0%。

在2019年，我們的實際税率低於法定税率，原因是由於我們確認該年的聯邦淨營業損失增加了830萬美元，估價津貼有所增加。在2018年，我們的實際税率低於法定税率，這是由於我們確認今年聯邦淨營業損失870萬美元，從而增加了估價津貼。2017年，我國的實際税率低於法定税率，原因是由於“2017年減税和就業法”(“法案”)以及估值津貼的減少，我們的遞延税收資產被重新計量。

2017年12月22日，該法簽署成為法律，對“國內收入法”進行了重大修改。這些變化包括但不限於，從2017年12月31日以後開始的課税年度，公司税率從35%降至21%，廢除公司的替代最低税率，取消某些扣減，改變結轉期和使用2017年12月31日後產生的淨營業虧損。我們根據我們對該法的理解和截至提交本文件之日的指導，計算了該法案在我們年底所得税規定中的影響。由於該法案，我們在2017年第四季度，即立法頒佈期間，增加了10萬美元的所得税優惠。這一數額與我們的替代最低税收抵免結轉的估值免税額的發放有關，預計到2021年將全額退還。我們重新計算了我們的遞延税資產和負債，其依據是預期這些資產和負債在未來逆轉的速度。重計的影響是590萬美元的額外税收開支，但由於估值津貼減少590萬美元，對財務報表沒有淨影響，抵消了這一影響。美國財政部、國税局和其他標準制定機構可以解釋或發佈指南，説明該法案的條款將如何適用或以其他方式實施，這與我們的解釋不同。我們可能會對我們所記錄的數額作出調整，這些數額可能會對我們在調整期間的所得税撥款產生重大影響。

遞延所得税資產在更有可能無法實現部分遞延所得税資產時，通過估值備抵予以減少。在考慮是否需要評估免税額時，我們會評估所有正面和負面的證據，以確定所有或部分遞延税項資產是否不會變現。這些證據包括但不限於最近的收益歷史、對未來收入或虧損的預測、現有應税和可扣減臨時差額的反轉模式以及税收規劃戰略。我們分別在2019年12月31日和2018年12月31日從我們的遞延税款資產中記錄了全額估值備抵額。截至2019年12月31日或2018年12月31日，我們沒有遞延負債淨額。我們會繼續每季度評估是否有需要獲得估值津貼。

截至2019年12月31日，我們的淨營業虧損結轉約1.088億美元用於聯邦所得税(州和地方所得税6，450萬美元)。然而，由於我國資本結構的變化，在適用IRC第382節限制之後，1.088億美元中約有5 450萬美元可供使用。根據該法案，2017年12月31日以後的納税年度產生的淨營業虧損結轉只能抵消80%的應税收入。這些淨營運虧損不能再撥回，但可以無限期結轉。2019年和2018年產生的830萬美元和870萬美元的淨營業損失將受到該法規定的新的限制。如果不加以利用，2017年12月31日前產生的3730萬美元的結轉資金將於2021年到期，用於聯邦用途，並已開始因州和地方目的到期。有關詳情，請參閲本年報第8項內的附註12，“所得税”。

淨損失

 

儘管淨銷售額下降了540萬美元(29.8%)，但我們的運營淨虧損從2018年的910萬美元提高到2019年的740萬美元。我們損失的改善主要是由於我們繼續採取控制費用的措施，導致業務費用淨減少360萬美元，其中一部分被前面討論的較低的毛利所抵消。

2018年淨虧損910萬美元，比2017年淨虧損1 130萬美元減少220萬美元。

與2017年相比，2018年我們的運營虧損有所改善，這直接歸因於我們的重組舉措，這導致了360萬美元的同比運營費用削減，其中包括10萬美元的重組和資產減值費用。淨銷售額下降、產品組合變化和對公司基礎設施的投資、記錄的超額庫存費用和某些製造設備的資產減值造成了經營業績的差異。

流動性和資本資源

一般

 

我們在2019年淨虧損740萬美元，而2018年淨虧損910萬美元。過去我們遭受了巨大的損失，截至2019年12月31日，我們的累計赤字為1.249億美元。

為了使我們的業務盈利，我們需要擴大我們的銷售，保持成本控制紀律，同時平衡我們的新產品的開發所需的長期競爭力和收入增長，繼續努力降低產品成本，並進一步提高運營效率。我們恢復盈利的戰略可能沒有我們想象的那麼成功，這是有風險的。我們可能需要更多的資金來實現我們的戰略計劃，如果我們的業務未能實現，或者我們在實現預期的盈利水平和速度方面遇到了意外的拖延，我們將繼續需要額外的資金，而這些資金可能都不會以優惠的條件獲得，而且可能要求我們停止或削減我們的業務。

考慮到數量和質量方面的信息，我們仍然認為，如果我們的計劃能夠獲得更多的外部融資、獲得適當的融資設施、重組行動、當前的財務狀況、流動資源、明年到期或預期的債務、執行和銷售重組以及實施我們的產品開發和銷售渠道戰略，將使我們有能力在2020年之前為我們的業務提供資金，並將緩解人們對我們是否有能力繼續作為一個持續經營企業的嚴重懷疑。

信貸貸款

2018年12月11日，我們與奧斯汀金融服務公司(奧斯汀)建立了500萬美元的循環信貸額度，詳見下文。截至2019年12月31日，我們的現金約為40萬美元，未清餘額約為70萬美元。截至2019年12月31日，我們的信貸額度為160萬美元。

可轉換票據

2019年3月29日，我們向某些投資者發行了170萬美元的次級可轉換本票(“可轉換債券”)，籌集了170萬美元(未計交易費用)。可轉換債券的到期日為2021年12月31日，利率為年息5%至2019年6月30日，其後利率為10%。根據他們的規定，於2020年1月16日，在我們的股東批准對公司註冊證書的某些修正後，所有可轉換債券的本金和累計利息1，815，041美元，以每股0.67美元的折算價格摺合為公司A系列優先股的總計2，709，018股股份，每股面值0.0001美元(“A系列優先股”)，可轉換為--一種基礎轉換為我們普通股的股份。

伊利亞德筆記

2019年11月25日，該公司與Iliad簽訂了Iliad票據購買協議，根據該協議，該公司向Iliad出售並向Iliad發行了本金130萬美元的Iliad票據。Iliad Note的原始發行折扣為14.2萬美元，Iliad支付了110萬美元的購買價格，用於發行Iliad票據，扣除了Iliad的15 000美元的交易費用。

Iliad票據的到期日為2021年11月24日，應計利息為年息8%，每日計提未清餘額。公司可按溢價預付依Iliad票據未付的款項，第一年為15%，第二年為10%。從2020年5月開始，Iliad可能要求該公司在任何一個日曆月內贖回至多15萬美元的IliadNote。本公司有權三次推遲Iliad可能要求公司在任何日曆月內進行的所有贖回。本公司每次行使這項押後權利，均會將該通知書下的未繳款額增加1.5%。

如果我們的普通股從納斯達克被摘牌，截至退市之日，Iliad Note下的未清金額將自動增加15%。

根據“Iliad Note購買協議”和“Iliad Note”，除其他事項外，我們同意，在Iliad Note得到償還之前：

在發生“Iliad Note”規定的違約事件時，Iliad可根據違約的性質，加快償還Iliad Note下未償金額的日期，並將未償金額增加5%至15%。某些與破產和破產有關的違約事件將自動加速Iliad Note下的未清金額，而未償款項將自動增加5%。在發生違約事件後，Iliad可選擇在Iliad票據上按年利率22%或適用法律允許的較低利率計算利息。

二零二零年一月股票發行

在2020年1月，我們聘請了H.C.Wainwright&Co.，LLC作為我們的獨家配售代理，與我們的普通股的3，441，803股以每股0.674美元的收購價格向某些機構投資者進行註冊直接發行有關。我們還向同一機構投資者出售未經登記的認股權證，以每股0.674美元的行使價格購買至多3，441，803股普通股，同時進行私人配售，每次認股權證的買入價為0.125美元。我們支付了193000美元的中介佣金，外加5萬美元的註冊直接發行和同時私人配售的費用，我們還支付了1.3萬美元的清算費。在支出前，出售普通股和認股權證(“2020年1月股票發行”)給我們的收益約為250萬美元。根據“Iliad Note”的條款，2020年1月發行股票的總收益(27.5萬美元)的10%用於支付Iliad Note的款項，其中很大一部分是未付本金。

需要額外資金

“可轉換債券”、“債券購買協議”和“2020年1月股票發行”的收益只會繼續為短期提供資金，而且我們利用信貸機制的能力受到限制，這取決於合格應收賬款的數額，加上我們合格庫存的部分可變現淨值。即使有了信貸貸款，我們也可能無法從我們的業務中產生足夠的現金流量，也無法在信貸貸款機制下借入足夠的資金來維持我們的業務和擴大我們的業務。因此，我們預計在2020年將需要更多的外部資金，並將繼續審查和尋求選定的外部資金來源，包括但不限於以下方面：

我們無法保證我們將以可接受的條件及時或完全獲得資金。獲得額外資金存在風險，包括：

如果我們未能獲得所需的額外資金來維持業務，才能產生足夠的收入以滿足我們的財政需要，我們將需要推遲、縮減或取消我們的業務計劃，並進一步減少我們的經營成本和人員數目，每一項都會對我們的業務、未來前景和財務狀況產生重大的不利影響。缺乏額外資金也可能導致我們無法繼續經營下去，迫使我們出售某些資產或停止或關閉我們的業務，從而使公司的投資者失去全部投資。

見注9。本年度報告第8項中的“債務”和注16“隨後發生的事件”以獲得更多信息。

現金和債務

 

2019年12月31日，我們的現金餘額為40萬美元，而2018年12月31日為630萬美元。

以下是“現金流動綜合報表”(千)所反映的業務、投資和籌資活動的現金流量摘要：

 

用於經營活動的現金

 

2019年用於經營活動的現金淨額為660萬美元，主要原因是淨虧損740萬美元，按非現金項目調整，其中包括：折舊和攤銷30萬美元，以及基於股票的補償，扣除60萬美元。應收賬款增加10萬美元，應付賬款減少，主要是庫存收入增加220萬美元，應計費用減少，主要用於應計薪金和福利、遣散費和佣金的應計費用減少50萬美元，這進一步歸因於所發生的淨虧損對現金的影響。這些週轉資金變動所使用的現金因庫存淨減少190萬美元而部分抵消，因為我們出售現有庫存，庫存採購和預付費用減少60萬美元，因為我們在前幾個季度向合同製造商支付的庫存是在2019年第一季度收到的。

2018年用於經營活動的現金淨額為680萬美元，主要原因是淨虧損910萬美元，按非現金項目調整，包括：折舊和攤銷50萬美元，以及基於股票的補償，扣除90萬美元。應收賬款減少140萬美元，庫存採購應付賬款增加，應計費用增加，主要用於遣散費200萬美元和20萬美元，這進一步抵消了淨虧損對現金的影響。這些週轉資金變動產生的現金被用於增加庫存的現金(240萬美元)部分抵消，因為我們為預期需求和新產品介紹購買庫存和預付費用50萬美元，主要用於為未來庫存購買預付存款。

 

2017年用於經營活動的現金淨額590萬美元，主要原因是淨虧損1 130萬美元，按非現金項目調整，包括：折舊和攤銷70萬美元；基於股票的補償，扣除50萬美元；固定資產減值和處置損失40萬美元。庫存和應收賬款分別減少520萬美元和220萬美元所產生的現金，進一步抵消了所發生的淨虧損對現金的影響。這些週轉金變動產生的現金被用於減少貿易應付款180萬美元的現金部分抵消，這主要與庫存購買的時間有關，應計費用減少60萬美元，主要是因為遣散費、銷售佣金、產品保修和應計薪金減少。

投資活動提供的現金(用於)

 

投資活動在2019年使用的淨現金為10萬美元，主要原因是增加了財產和設備工具，以支持生產業務。

2018年，投資活動提供的淨現金為20萬美元，主要來自於出售以前列為待售的某些設備的收益，部分抵消了購買計算機設備、支持生產業務的設備和租賃改進。

2017年用於投資活動的淨現金為10萬美元，主要原因是購買了軟件和設備，以支持我們的網站和營銷工作，但因出售某些計算機設備和房東償還某些租賃改進而獲得的收益部分抵消了這一淨額。

籌資活動提供的現金

 

2019年12月31日終了年度籌資活動提供的現金淨額為110萬美元，主要來自可轉換債券170萬美元的淨收益和110萬美元的伊利亞特票據，由對循環信貸機制的付款140萬美元抵消。

2018年12月31日終了年度融資活動提供的淨現金220萬美元，主要來自我們在循環信貸機制下借入的收益。

2017年12月31日終了年度融資活動提供的淨現金為10萬美元，這是與公司股權獎勵和員工股票購買計劃有關的活動造成的。

信貸設施

 

2018年12月11日，我們與奧斯汀簽訂了為期三年的500萬美元信貸貸款協議.我們不時可在信貸機制下獲得的貸款總額是根據我們的(I)合格應收賬款的數額計算的，該數額等於我們的合格應收款淨額的85%以下，即450萬美元，再加上(Ii)可用庫存，即合格庫存可變現淨值的20%，即50萬美元。信貸機制收取利息，最低借款要求為100萬美元。截至2019年12月31日，我們的信貸額度為160萬美元。

信貸貸款由我們的資產留置權擔保。按“華爾街日報”不時公佈的“最優惠利率”計算，該項目下墊款的利息每月到期，外加2%的息差。截至2019年12月31日，借款利率為6.75%。透支需繳納2%的費用。此外，貸方貸款機制的全部500萬元，每年須繳付1%的年費，而按每月平均未償還貸款餘額計算，則須繳付0.5%的抵押品管理費。我們支付了奧斯汀的第一年的費用時，信用貸款被簽署，第二年的費用在2019年12月。

如果發生違約，包括但不限於未能及時付款或違反信貸機制規定的任何條款，則可加速償還信貸機制下的未清預付款和利息。信貸貸款機構沒有財務契約，但收取利息，存入100萬美元的最低現金餘額，並受制於習慣上的肯定和否定的經營契約和違約，並限制負債、留置權、公司交易、股息和附屬交易等。我們或奧斯汀可在90天書面通知下終止信貸安排。我們沒有向奧斯汀提供這樣的通知，也沒有從奧斯汀收到這樣的通知。如果信貸安排在2021年12月10日前終止，則有違約賠償金如下：頭12個月為3%，第二個12個月為2%，關閉後第三個月為1%。

循環信貸額度項下的借款分別為70萬美元和220萬美元，分別為2019年12月31日和2018年12月31日，並在綜合資產負債表中記作“信貸額度借款”標題下的流動負債。有關詳情，請參閲本年報第8項內的附註9，“債務”。

 

表外安排

 

2019年12月31日或2018年12月31日，我們沒有任何表外安排。

關鍵會計政策和估計數

 

按照美國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)編制財務報表，要求我們對報告的資產和負債數額、意外開支的披露以及財務報表中所報告的淨銷售和支出數額作出估計和假設。如果使用不同的判斷或不同的估計，重大差異可能會導致淨銷售額和支出的數量和時間安排。

我們認為對我們的財務報表影響最大的關鍵會計政策、判斷和估計如下：

 

 

收入確認

 

2018年1月1日，我們採用了會計準則更新(“ASU”)第2014-09號“與客户簽訂合同的收入”(主題606)，並隨後發佈了其他指南(包括“ASC 606”)，採用了修改後的追溯方法。採用ASC 606並沒有對我們的綜合財務狀況或業務結果產生重大影響，因為我們的收入安排通常包括以固定價格轉讓承諾貨物的單一履約義務。

淨銷售額包括產品銷售收入、運費和手續費，扣除產品收益的估計數。收入是按我們期望得到的價格來衡量的，以換取轉讓的產品。當我們將承諾的產品轉讓給客户時，當客户獲得對產品的控制權時，我們就會確認收益。經銷商對我們的義務不取決於我們產品的轉售。我們確認貨物發運給客户時的運費和手續費的收入，出站運費也包括在銷售成本中。我們提供基於歷史回報率的產品回報。當我們向銷售人員和外部代理商支付銷售佣金費用時，我們確認佣金成本與相關收入同時存在，因為攤銷期不到一年。我們不會因與客户簽訂合同而招致任何其他增量成本。我們的產品保證是保證型保證，向客户保證產品是合同中規定的。因此，產品保證不是一個單獨的履行義務，並説明如下所述。政府當局評估的銷售税按淨額計算，不包括在淨銷售額之外。

產品淨銷售額的分類見注13“產品和地理信息”。

 

應收賬款

 

我們的貿易應收帳款包括向客户開票和目前應從客户處支付的款項。我們的客户集中在美國。在正常的業務過程中，我們向與銷售我們的產品有關的客户提供無擔保信貸。根據對客户財務狀況的評估，向客户提供信貸，應付金額按其估計的可變現淨值列報。在2019年的頭11個月裏，我們對每個客户的信譽進行了逐案評估和監測。然而，在2019年12月，我們過渡到了一個具有很高信用價值的保險公司的應收賬款保險計劃，在那裏我們有大部分的應收賬款投保，並有一部分自我保留。該第三方還提供信用評級和指標，這大大有助於我們評估現有和新客户的信用價值。我們保留銷售退貨備抵和可疑應收賬款備抵，以便為無法收回的應收賬款估計數提供備抵。備抵依據的是對客户信譽和歷史付款經驗的評估、未清應收賬款的期限以及適用範圍內的履約擔保。當我們的內部收款工作不成功時，註銷過去的應付款項，隨後收到的此類應收款項記入可疑賬户備抵。我們一般不要求客户提供擔保品。

我們向客户支付的標準付款條件是自裝船之日起30天內，我們一般不向客户提供延期付款條件，但在某些情況下對主要客户或特定訂單有例外情況。因此，我們不會根據融資的影響調整貿易應收賬款，因為我們期望從產品轉移到客户收到付款之間的時間符合我們的標準支付條件。

可疑帳目備抵、退貨及折扣

 

我們根據客户的損失歷史、客户的財務狀況、一般經濟和整個行業的狀況以及與客户訂立的合同條款，確定可疑賬户備抵和可能損失的回報。具體構成部分如下：

 

2019年和2018年，總免税額分別為2.8萬美元和3.3萬美元，這都與銷售回報有關。我們會定期檢討這些免税額賬目，並因應目前的情況作出相應的調整。

長壽資產

 

財產和設備按成本列報，包括增加和重大改進的支出。維修和保養支出按發生的情況記作業務費用。為了財務報告的目的，我們使用折舊法對相關資產(通常為2至15年)的估計使用壽命進行折舊法。加速折舊方法用於聯邦所得税。出售或以其他方式處置資產時，成本和累計折舊從賬目中刪除，任何損益反映在綜合業務報表中。更多信息請參閲本年度報告第8項中的附註6，“財產和設備”。

 

當事件或情況表明賬面金額可能無法收回時，將審查長期資產的減值情況。將導致減值審查的事件或情況主要包括報告損失的業務、資產使用的重大變化或資產的計劃處置或出售。當資產產生的未來未貼現現金流量低於其賬面價值時，該資產將被視為減值。減值損失將根據資產的賬面價值超過公允價值的數額予以確認，這是根據報價(如果有的話)或預期未來現金流量的現值確定的。截至2016年12月31日，我們記錄了與我們的表面安裝技術設備相關的90萬美元的減值損失。由於這種設備的特殊性，我們未能在2017年找到這種設備的買主。因此，我們對設備和軟件的賬面價值與公允價值進行了重新評估，並在2017年12月31日記錄了20萬美元的額外減值損失。我們在2018年第一季度完成了這種設備的銷售。更多信息請參閲本年度報告第8項中的附註6，“財產和設備”。

 

存貨估價

 

我們在標準成本的較低(這近似於使用先進先出法確定的實際成本)或可變現淨值中列出庫存。在對歷史銷售、當前經濟趨勢、預測銷售、產品生命週期和當前庫存水平進行評估之後，我們為過剩和過時的庫存做準備。2017年期間，我們實施了一項戰略銷售計劃，按照美國公認會計準則的要求，出售先前記錄在案的某些過剩庫存，並與前幾年的過剩庫存儲備分析聯繫在一起。這一舉措使我們的過剩庫存準備金在2017年淨減少140萬美元。2018年，由於引進了新產品和技術進步，我們為過剩和過時的庫存收取了1.7萬美元的銷售成本。在2019年期間，由於努力出售過剩和過時的庫存以及更好地管理庫存訂單，我們實現了淨減567 000美元的過剩庫存儲備。調整我們的估計，如預測銷售和預期的產品生命週期，可能會損害我們的經營業績和財務狀況。詳情請參閲本年度報告第8項中的附註5“清單”。

 

所得税會計

 

在編制綜合財務報表的過程中，我們須估計在我們經營業務的每個司法管轄區的所得税負債。這一過程包括估算我們的實際税收支出，同時評估由於對諸如遞延收入等項目的不同處理而產生的暫時差異，以供税收和會計之用。這些差異導致遞延税資產和負債，包括在我們的綜合資產負債表中。然後，我們評估從未來應納税收入中收回遞延税資產的可能性，並在我們認為更有可能無法收回遞延税資產或不知道的情況下，確定了估值備抵額。

在確定我們對所得税、遞延税資產和負債的撥備以及根據我們的遞延税資產記錄的任何估值備抵時，需要作出重大的管理判斷。在2019年12月31日和2018年12月31日，我們記錄了一個完整的

對我們在美國的遞延税款資產的估價備抵，因為我們使用遞延税資產的能力不確定，主要是結轉的某些淨營業損失。估價免税額是根據我們按司法管轄區計算的應課税入息估計，以及我們的遞延税款資產可收回的期間計算的。在考慮是否需要評估免税額時，我們會評估所有正面或負面證據，以確定所有或部分遞延税項資產是否不會實現。這些證據包括但不限於最近的盈利歷史、未來收入或虧損的預測、現有應課税及可扣減的臨時差額的反轉模式，以及税務規劃策略。我們繼續按季評估估值免税額的需要。

截至2019年12月31日，我們的淨營業虧損結轉約1.088億美元用於聯邦所得税(州和地方所得税6，450萬美元)。然而，由於我國資本結構的變化，在適用IRC第382節限制之後，1.088億美元中約有5 450萬美元可供使用。根據該法案，2017年12月31日以後的納税年度產生的淨營業虧損結轉只能抵消80%的應税收入。這些淨營運虧損不能再撥回，但可以無限期結轉。2019年和2018年聯邦淨營業虧損830萬美元和870萬美元將受到該法的新限制。如果不加以利用，2017年12月31日前產生的3730萬美元的結轉資金將於2021年到期，用於聯邦用途，並已開始因州和地方目的到期。有關詳情，請參閲本年報第8項內的附註12，“所得税”。

股票支付

 

僱員和董事股票期權和限制性股票單位的成本以及其他基於股票的薪酬安排，反映在根據權威指導下的估計授予日期公允價值法編制的綜合財務報表中。管理層將Black-Schole期權定價模型應用於發放給員工和董事的期權，以確定股票期權的公允價值，並在估算關鍵假設時應用判斷，這些假設是該模型在費用識別中的重要組成部分。這些因素包括期權的預期壽命、預期的股票價格波動和預期的沒收率。在計算基於股票的獎勵的公允價值時使用的假設是我們的最佳估計，但這些估計涉及內在的不確定性和管理判斷的應用。雖然我們認為我們所作的假設和估計是合理和適當的，但假設的改變可能會對我們報告的財務結果產生重大影響。向非僱員發放的限制性股票單位和股票期權是根據獎勵的內在價值進行估值的。更多信息見本年度報告第8項中的注11“股東權益”。

 

租賃

2016年2月，FASB發佈了ASU第2016-02號租約(主題842)，取代了當前的租賃會計要求。此外，2018年7月，FASB發佈了ASU No.2018-11，租約(主題842)：有針對性的改進，從而簡化了專題842的採用，允許另一種不需要重述以往期間的過渡方法，併為出租人提供了一種新的實用權宜之計，以便在符合某些標準的情況下避免將租賃和非租賃部分分開(其中的規定必須在通過專題842時選出)。新標準要求承租人在資產負債表上記錄租賃期限超過12個月的租約所產生的權利和義務的資產和負債。它還要求承租人披露有關租賃交易的某些關鍵信息。在實施時，實體的租賃付款義務將與相應的使用權資產一起，按其估計的現值確認。租賃費用確認一般與現行做法一致。

自2019年1月1日起，該公司採用了本指南，採用了所需的具有非比較過渡選項的修改後的回顧性方法。公司採用了標準允許的過渡性權宜之計，不重新評估在本ASU生效日期之前開始的租賃的識別、分類和初始直接成本。公司還採用了租賃期和減值後的過渡性實用權宜之計。本公司選擇採用以下會計政策實用權宜之計：不將租賃和非租賃部分分開適用於新租賃以及通過過渡的現有租賃；並選擇不適用對短期租賃的確認指導要求。

2019年1月1日或之後開始的報告期的結果列在專題842下，而前期數額不作調整，繼續按照傳統公認的會計原則報告。

在採用時，我們確認了截至2019年1月1日約290萬美元的額外經營租賃負債，並根據現有經營租賃剩餘最低租金的現值確定了相應的使用權資產。採用時記錄的經營租賃使用權由先前記錄在“會計準則”編碼(“asc”)主題420、退出或處置費用債務(“主題”)下的負債的賬面價值抵銷。

420“)和減值費用共計分別為30萬美元和20萬美元。請參閲本年報第8項所載的附註4，“租約”，以進一步披露與本公司的租賃安排有關的資料。

最近發佈的會計公告

2018年8月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了ASU第2018-15號，“無形資產-親善和其他-內部使用軟件”(分主題350-40)：客户對作為服務合同的雲計算安排所產生的實施成本的會計，該協議將雲計算服務合同中的實施成本資本化的要求與將內部使用軟件許可證的實施成本資本化的要求相一致。本標準適用於2019年12月15日以後的中期和年度。我們預計，採用這一指導方針不會對我們的財務狀況、業務結果或現金流量產生重大影響。

項目8.財務報表和補充數據

 

目錄

 

獨立註冊會計師事務所報告

 

股東和董事會

能源焦點公司

梭倫，俄亥俄州

關於合併財務報表的意見

我們審計了伴隨的能源焦點公司的合併資產負債表。(“公司”)截至2019年12月31日，有關2019年12月31日終了年度的業務綜合報表、綜合虧損、股東權益和現金流量以及相關附註和附表二(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司2019年12月31日的財務狀況及其2019年12月31日終了年度的經營結果和現金流量。

繼續經營

所附的合併財務報表是假定該公司將繼續作為一個持續經營的企業而編制的。如合併財務報表附註3所述，該公司因經營業務而遭受經常性損失，並因經營業務而出現現金流量負數，使人對其作為持續經營企業繼續經營的能力產生很大懷疑。管理當局在這些事項上的計劃也在附註3中作了説明，合併財務報表不包括可能因這種不確定性的結果而引起的任何調整。

與租賃有關的會計方法的變化

如合併財務報表附註2和4所述，由於採用了經修正的ASU第2016-02號租約，公司改變了截至2019年1月1日的租賃會計方法。

意見依據

這些合併財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐。公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有進行審計。作為我們審計的一部分，我們必須瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表示這種意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是因為錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及綜合財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/S/Gbq Partners，LLC

自2019年以來，我們一直擔任公司的審計師。

俄亥俄州哥倫布

2020年3月24日

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和能源焦點公司董事會。

關於財務報表的意見

我們已經審計了伴隨的能源焦點公司的資產負債表。和截至2018年12月31日的子公司(“公司”)、2018年12月31日終了兩年期內各年度的相關業務報表、綜合收益(虧損)、股東權益和現金流量，以及附表二所列相關附註和時間表(統稱為“財務報表”)。我們認為，上述財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了2018年12月31日公司截至2018年12月31日的財務狀況，以及2018年12月31日終了兩年期內各年的經營結果和現金流量。

繼續經營

所附的合併財務報表是假定該公司將繼續作為一個持續經營的企業而編制的。如合併財務報表附註3所述，該公司因其經營活動一再遭受損失，使人對其作為持續經營企業的能力產生重大懷疑。管理當局在這些事項上的計劃也在附註3中作了説明，財務報表不包括可能因這種不確定性的結果而引起的任何調整。

意見依據

公司管理層負責這些財務報表。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有進行審計。作為我們審計的一部分，我們必須瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表示這種意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

2009年至2019年，我們擔任公司的審計師。

/S/Plante&Moran，PLLC

俄亥俄州克利夫蘭

(一九二零九年四月一日)

能源焦點公司

合併資產負債表

截至12月31日，

(除共享數據外，以千計)

 

 

所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

能源焦點公司

綜合業務報表

截至12月31日，

(除每股數據外，以千計)

所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

能源焦點公司

綜合損失報表

截至12月31日，

(以千計)

 

 

所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

能源焦點公司

股東權益合併報表

2018年和2017年12月31日終了的年份

(以千計)

 

 

所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

能源焦點公司

現金流量表

截至12月31日，

(以千計)