美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格20-F
(第一標記)
|
☐ |
依據1934年證券交易所ACT第12(B)或(G)條作出的註冊聲明 |
或
|
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報 |
2019年12月31日終了的財政年度
或
|
☐ |
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
從_
或
|
☐ |
根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條作出的空殼公司報告 |
要求空殼公司報告的事件日期。
佣金檔案編號001-35464
凱撒石有限公司(其章程所指明的註冊人的確切名稱)
以色列
{Br}(公司或組織的管轄權)
基布茨山藥
MP Menashe,3780400
以色列
(主要執行辦公室地址)
尤瓦爾·達金
首席執行官
凱撒石公司
MP Menashe,3780400
以色列
電話:+972(4)636-4555
傳真:+972(4)636-4400
(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)
根據1933年“證券法”第12(B)條登記或將要登記的證券:
|
每一班的職稱 |
交易符號 |
|
註冊的每個交易所的名稱 |
|
普通股,每股面值0.04新謝克爾 |
CSTE |
|
納斯達克股票市場有限責任公司 |
根據該法第12(G)條登記或登記的證券:無
根據該法第15(D)條負有報告義務的證券:無
註明截至2019年12月31日發行者每類資本或普通股的流通股數:34,397,776股普通股,每股面值0.04新謝克爾
如“證券法”第405條所界定,登記人是否為知名的經驗豐富的發行人,請勾選:
是的(☐)
如果本報告是年度報告或過渡報告,請用複選標記標明登記人是否無須根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條提交報告:
是的,☐號碼
用檢查標記標明登記人(1)是否在前12個月內提交了“外匯法”第13條或第15(D)條要求提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短),(2)在過去90天中一直受到這種申報要求的限制:
是的,沒有☐
請檢查登記人是否以電子方式提交了條例 S-T規則第四零五條(本章第232.405節)要求提交的所有交互數據文件(或在較短的時間內,登記人必須提交此類文件):
是的,沒有☐
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者還是新興成長型公司。見“外匯法”規則12b-2中“加速備案者”、“大型加速申報人”和“新興成長型公司”的定義(檢查一):
|
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大型加速濾波器☐ |
加速過濾器 |
非加速濾波器☐ |
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新興成長型公司☐ |
如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表,請用複選標記標明登記人是否選擇不使用 延長的過渡期,以遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則†。
†“新的或經修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日後發佈的對其會計準則 編纂的任何更新。
用支票標明登記人用來編制本文件所列財務報表的會計基礎:
|
|
|
美國公認會計原則 |
國際會計準則理事會發布的“國際財務報告準則”(☐) |
其他☐ |
如果已對上一個問題進行了“其他”檢查,請通過勾選標記説明登記人選擇下列財務報表項目:
項目17☐項目18☐
如果這是一份年度報告,請用複選標記標明註冊人是否為空殼公司(如“外匯法”第12b條第2款所界定):
是的(☐)
初步説明
導言
如此處所用,除非上下文另有説明,術語“凱撒石”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”指的是凱撒石有限公司及其合併的 子公司。在本文件中,對“NIS”或“Shekels”的提法是指新的以色列謝克爾,而對“美元”、“美元”或“美元”的提法是指美元。
我們的報告貨幣是美國(“美國”)。美元。我們每個非美國子公司的功能貨幣是其 操作的本地貨幣。這些子公司的財務報表按照現行匯率法折算為母公司的功能貨幣美元。
本年度報告中未包括在合併財務報表中且與2019年12月31日之前發生的交易有關的其他財務數據按相關交易日的匯率反映。關於所有未來的交易,本年度報告中提出的新結算額的美元折算按以色列銀行截至2019年12月31日公佈的代表匯率1.00美元=3.456新謝克爾的匯率計算。
市場和工業數據及預測
這份年度報告包括從工業出版物和調查中獲得的數據、預測和信息以及我們可以獲得的其他信息。一些數據也是基於我們的誠信估計,這些估計來自管理層對該行業的瞭解和獨立的來源。本年度報告中用於描述枱面行業的預測和其他 指標本質上是不確定的,推測性和任何時期的實際結果可能大相徑庭。我們沒有獨立地核實來自第三方 來源的任何數據,也沒有確定其中所依賴的基本假設。雖然我們不知道在此提供的行業數據有任何誤報,但估計和預測涉及不確定因素和風險,並可能根據各種因素而改變 ,包括本年度報告中在“前瞻性陳述”和“第3項:關鍵信息-風險因素”標題下討論的那些因素。
除非在本年度報告中另有説明,Freedonia海關研究公司。(“Freedonia”)是第三方工業數據和預測的來源。2019年7月的“Freedonia報告”(“Freedonia報告”)代表了Freedonia獨立提出的數據、研究意見或觀點,並不構成具體的行動指南。在編寫報告時,Freedonia使用了各種來源,包括公開的第三方財務報表;政府統計報告;新聞稿;行業雜誌;以及對相關產品製造商(包括美國)、競爭性產品製造商、相關產品的 分銷商以及政府和貿易協會的採訪。“Freedonia報告”中的增長率是基於許多變量,如貨幣匯率、原材料成本和競爭性產品的定價,這些變量隨着時間的推移而大幅度波動。“Freedonia報告”提到最後發表日期(而不是本文件提交之日),“Freedonia報告”中表達的意見和預測可由Freedonia在沒有通知的情況下更改。管理層認為這份第三方報告是有信譽的,但還沒有獨立地驗證基本的數據源、方法或假設。該報告和其他引用的出版物一般都提供給公眾, 不是公司委託的。
關於前瞻性聲明的特別説明
本年度報告載有經修正的1933年“證券法”(“證券法”)第27A節、經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節和1995年“美國私人證券訴訟改革法”的安全港條款所指的前瞻性陳述,這些陳述基於我們管理層的信念和假設以及我們管理層目前掌握的 信息。前瞻性陳述包括關於我們可能或假定的未來經營結果、業務戰略、融資計劃、競爭地位、行業環境、潛在增長機會、潛在市場機會和競爭影響的信息。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述,可以用“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛力”、“預測”、“項目”、“應”、“將”、“會”或類似的表達來表示未來事件或結果的不確定性以及這些術語的負面之處。這些陳述 可在本年度報告的若干節中找到,其中包括但不限於“項目3:關鍵信息-風險因素”、“項目4:公司信息”、“項目5:經營和財務審查和前景”、“項目10:額外信息-税務-美國聯邦所得税-外國投資公司的被動考慮”。前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件的看法,是基於假設,並受到風險和 不確定因素的影響。, 包括“3.D項.關鍵信息-風險因素”中所述的因素.可能影響我們實際結果並使其與前瞻性聲明中表達的結果大不相同的重要因素包括,但不限於:
● |
COVID-19大流行對最終消費者、全球經濟以及我們的業務和經營結果的影響; |
|
● |
住宅裝修、改建和住宅建築行業普遍出現衰退或經濟衰退;
|
● |
來自其他石英和其他表面材料製造商的競爭壓力; |
● |
與硅肺、其他身體傷害索賠或我們所參與的其他法律訴訟有關的訴訟結果,以及我們利用我們的 保險單支付損害賠償的能力; |
● |
與二氧化硅粉塵有關的危害的法規要求及其任何變更; |
● |
我們與低價產品競爭的能力,以及對反補貼措施、反傾銷税或類似關税的任何改變; |
● |
我們收入的地理集中; |
● |
我們有能力按計劃在全球生產現有產品; |
● |
擾亂我們的業務或我們的供應商,分銷商,客户,消費者或其他第三方的運作; |
● |
我們的能力,有效地管理我們的生產和供應鏈的變化,並有效地與OEM供應商合作; |
● |
未來匯率,特別是新謝克爾、澳元、加元和歐元; |
● |
原材料價格或原材料供應商價格變動; |
● |
我們對環境、健康和安全、產品責任和其他事項的責任範圍; |
● |
我們的能力,以執行我們的戰略,擴大銷售在某些市場; |
● |
我們與大型零售商合作的能力; |
● |
如果我們需要更換用於生產我們產品的原材料的供應商,則延遲生產; |
● |
我們的能力,有效地管理我們的庫存,併成功地追求更廣泛的產品供應; |
● |
我們有能力有效管理我們的國際業務,包括與貿易政策變化或徵收關税有關的風險; |
● |
由於季節性因素和建築施工週期,我們的經營結果季度波動; |
● |
我們的能力,成功地完善企業合併或收購; |
● |
我們對第三方經銷商和轉售商的依賴; |
● |
對全球信息技術系統的破壞; |
● |
我們的税務責任; |
● |
我們有能力留住我們的高級管理團隊和其他熟練而有經驗的人員; |
● |
我們有能力維持與KibButz Sdo-Yam、ILA和凱撒利亞開發公司的租賃協議; |
● |
繼續報道股票研究分析師和我們的能力,以滿足公開宣佈的財務指導; |
● |
遵守以色列法律,如“休息法”和“以色列競爭法”; |
● |
以色列政府繼續提供某些税收優惠; |
● |
我們對適用於我們的監管事項的期望。 |
前面的列表並不是我們所有前瞻性聲明的詳盡清單。前瞻性陳述反映了我們對未來事件的當前觀點,是基於假設,並受風險和不確定因素的影響,包括在“項目3.D.關鍵信息-風險因素”中所描述的風險和不確定性。
你不應該過分依賴任何前瞻性的陳述。由於本年度報告中描述的各種因素,包括我們無法控制或預測的因素,實際結果可能與這些 前瞻性陳述中的預期結果大不相同。雖然我們認為前瞻性聲明中所反映的期望是合理的,但 我們不能保證未來的成果、活動水平、業績以及前瞻性聲明中所反映的事件和情況將得到實現或將發生。本年度報告中所作的任何前瞻性聲明只説明瞭本年度報告的日期。除法律規定外,我們沒有義務在本年度報告之日之後,以任何理由公開更新任何前瞻性聲明,使這些報表符合實際結果或我們 預期的變化。
目錄
|
|
|
||
第一部分 |
|
1 |
||
項目1:董事、高級管理人員和顧問的身份 |
|
1 |
||
項目2:提供統計數據和預期時間表 |
|
1 |
||
項目3:關鍵信息 |
|
1 |
||
|
A. |
選定財務數據 |
|
1 |
|
B. |
資本化和負債 |
|
5 |
|
C. |
提供和使用收益的理由 |
|
5 |
|
D. |
危險因素 |
|
5 |
第4項:有關公司的資料 |
|
34 |
||
|
A. |
公司的歷史與發展 |
|
34 |
|
B. |
業務概況 |
|
35 |
|
C. |
組織結構 |
|
43 |
|
D. |
財產、廠房和設備 |
|
44 |
項目4A:未解決的工作人員意見 |
|
45 |
||
項目5:業務和財務審查及前景 |
|
45 |
||
|
A. |
經營成果 |
|
45 |
|
B. |
流動性與資本資源 |
|
60 |
|
C. |
研發、專利和許可證 |
|
62 |
|
D. |
趨勢信息 |
|
62 |
|
E. |
表外安排 |
|
62 |
|
F. |
合同義務 |
|
62 |
項目6:董事、高級管理人員和僱員 |
|
63 |
||
|
A. |
董事和高級管理人員 |
|
63 |
|
B. |
補償 |
|
68 |
|
C. |
董事會慣例 |
|
72 |
|
D. |
員工 |
|
86 |
|
E. |
股份所有權 |
|
87 |
項目7:大股東和關聯方交易 |
|
88 |
||
|
A. |
大股東 |
|
88 |
|
B. |
關聯方交易 |
|
90 |
|
C. |
專家和律師的利益 |
|
95 |
項目8:財務信息 |
|
96 |
||
|
A. |
合併財務報表和其他財務信息 |
|
96 |
|
B. |
重大變化 |
|
99 |
第9項:要約及上市 |
|
99 |
||
|
A. |
要約和上市細節 |
|
99 |
|
B. |
分配計劃 |
|
99 |
|
C. |
市場 |
|
100 |
|
D. |
出售股東 |
|
100 |
|
E. |
稀釋 |
|
100 |
|
F. |
發行費用 |
|
100 |
項目10:補充資料 |
|
100 |
||
|
A. |
股份資本 |
|
100 |
|
B. |
組織章程大綱及組織章程細則 |
|
100 |
|
C. |
材料合同 |
|
104 |
|
D. |
外匯管制 |
|
105 |
|
E. |
賦税 |
|
105 |
|
F. |
股息和支付代理人 |
|
115 |
|
G. |
專家發言 |
|
115 |
|
H. |
展示的文件 |
|
115 |
|
I. |
附屬信息 |
|
115 |
項目11:市場風險的定量和定性披露 |
|
115 |
||
項目12:股票證券以外的證券説明 |
|
117 |
第二部分 |
|
118 |
項目13:違約、股利拖欠和拖欠 |
|
118 |
項目14:對擔保持有人權利的實質性修改和收益的使用 |
|
118 |
項目15:管制和程序 |
|
118 |
項目16:保留 |
|
119 |
項目16A:審計委員會財務專家 |
|
119 |
項目16B:道德守則 |
|
119 |
第16C項:主要會計師費用及服務 |
|
119 |
項目16D:對審計委員會上市標準的豁免 |
|
120 |
項目16E:公司及其附屬購買者購買股票證券 |
|
120 |
第16F項:註冊會計師的變更 |
|
120 |
項目16G:公司治理 |
|
120 |
項目16H:礦山安全披露 |
|
120 |
第III部 |
|
120 |
項目17:財務報表 |
|
120 |
項目18:財務報表 |
|
120 |
項目19:展品 |
|
121 |
第一部分
項目1:董事、高級管理人員和顧問的身份
不適用。
項目2:提供統計數據和預期時間表
不適用。
項目3:關鍵信息
A.密切相關的選定財務數據
|
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
2015 |
|||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||
合併損益表數據: |
||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||
收入 |
$ |
545,974 |
$ |
575,871 |
$ |
588,147 |
$ |
538,543 |
$ |
499,515 |
||||||||||
收入成本 |
397,335 |
412,457 |
390,924 |
326,057 |
299,290 |
|||||||||||||||
毛利 |
148,639 |
163,414 |
197,223 |
212,486 |
200,225 |
|||||||||||||||
業務費用: |
||||||||||||||||||||
研發 |
4,146 |
3,635 |
4,164 |
3,290 |
3,052 |
|||||||||||||||
營銷與銷售 |
66,770 |
74,786 |
81,789 |
70,343 |
59,521 |
|||||||||||||||
一般和行政 |
40,681 |
43,323 |
45,930 |
40,181 |
36,612 |
|||||||||||||||
法律理賠和損失意外開支淨額 |
12,359 |
8,903 |
24,797 |
5,868 |
4,654 |
|||||||||||||||
業務費用共計 |
123,956 |
130,647 |
156,680 |
119,682 |
103,839 |
|||||||||||||||
營業收入 |
24,683 |
32,767 |
40,543 |
92,804 |
96,386 |
|||||||||||||||
財務支出淨額 |
5,578 |
3,639 |
5,583 |
3,318 |
3,085 |
|||||||||||||||
税前收入 |
19,105 |
29,128 |
34,960 |
89,486 |
93,301 |
|||||||||||||||
所得税 |
6,243 |
4,560 |
7,402 |
13,003 |
13,843 |
|||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||
淨收益 |
$ |
12,862 |
$ |
24,568 |
$ |
27,558 |
$ |
76,483 |
$ |
79,458 |
||||||||||
可歸因於非控制權益的淨收入 |
— |
163 |
1,356 |
1,887 |
1,692 |
|||||||||||||||
可歸因於控制權益的淨收入 |
12,862 |
24,405 |
26,202 |
74,596 |
77,766 |
|||||||||||||||
普通份額基本淨收入* |
0.37 |
0.72 |
0.73 |
2.08 |
2.21 |
|||||||||||||||
攤薄後的普通股淨收入* |
.037 |
0.72 |
0.73 |
2.08 |
2.19 |
|||||||||||||||
用於計算每股基本收益的普通股加權平均數 |
34,384 |
34,358 |
34,334 |
34,706 |
35,253 |
|||||||||||||||
計算攤薄每股收益的普通股加權平均數 |
34,460 |
34,409 |
34,386 |
34,764 |
35,464 |
1
|
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
2015 |
|||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||
綜合資產負債表數據: |
||||||||||||||||||||
現金、現金等價物和短期銀行存款 |
$ |
139,372 |
$ |
93,562 |
$ |
138,707 |
$ |
106,270 |
$ |
62,807 |
||||||||||
週轉資金(1) |
248,040 |
238,823 |
250,510 |
216,963 |
168,841 |
|||||||||||||||
總資產 |
703,866
|
616,922 |
652,987 |
584,700 |
529,742 |
|||||||||||||||
負債總額 |
226,142 |
150,421 |
166,611 |
134,108 |
120,680 |
|||||||||||||||
可贖回的非控制權益 |
— |
— |
16,481 |
12,939 |
8,841 |
|||||||||||||||
股東權益 |
477,724 |
466,501 |
469,895 |
437,653 |
400,221 |
|
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
2015 |
|||||||||||||||
其他財務數據: |
||||||||||||||||||||
調整毛利(2) |
$ |
149,084 |
$ |
165,518 |
$ |
197,223 |
$ |
212,486 |
$ |
200,225 |
||||||||||
調整後的EBITDA(2) |
69,046 |
75,206 |
100,429 |
$ |
130,260 |
125,667 |
||||||||||||||
可歸因於控制權益的調整淨收入(2) |
26,724 |
36,085 |
49,819 |
81,184 |
83,682 |
|||||||||||||||
資本支出 |
23,590 |
20,962 |
22,675 |
22,943 |
76,495 |
|||||||||||||||
折舊和攤銷 |
28,587 |
28,591 |
29,926 |
28,254 |
22,334 |
*另見本報告其他部分所載財務報表附註15。
(1) |
流動資本定義為流動資產總額減去流動負債總額。 |
(2) |
下表將毛利與調整後毛利、淨收入與調整後的EBITDA和控制利息對 調整後的可歸因於控制期利息的淨收入作了核對,但未審計。 |
2
我們使用某些非GAAP財務指標來評估我們的業績,並結合其他業績指標。以下是我們如何使用這些非GAAP措施的示例:
● |
我們的年度預算部分是基於這些非公認會計原則的措施。 |
● |
我們的管理層和董事會使用這些非公認會計準則來評估我們的經營業績,並將其與我們的工作計劃和預算進行比較。 |
我們的非公認會計原則財務措施,調整毛利,調整後的EBITDA和可歸因於控制權益的調整淨收入,沒有標準化的 含義,因此對投資者的有用性受到限制。我們提供這些非GAAP數據是因為管理層認為這些數據為投資者提供了有用的信息。然而,投資者要注意的是,與按照美國公認會計原則編制的金融 措施不同,非GAAP措施可能無法與其他公司使用的類似措施相媲美。這些非公認會計原則的財務措施僅僅是為了讓投資者更充分地理解管理層 和我們的董事會如何評估我們的業績。這些非公認會計原則財務計量作為業績計量的侷限性在於,它們提供了我們的經營結果,而沒有反映一段時間內的所有事件,而且可能無法提供與我們行業中其他公司的業績相當的 可比較的觀點。
投資者應考慮採用非GAAP財務措施,而不是替代或優於根據GAAP編制的財務 業績衡量標準。
在我們提出非公認會計原則的財務措施時,我們不包括那些對我們的收入 報表有非經常性影響的項目,或者根據我們管理層的判斷,這些項目由於其性質或規模,如果它們沒有被單獨挑出來,可能會導致投資者從不適當的基礎上推斷未來的業績。此外,我們亦不包括以股票為基礎的補償開支,以方便更好地瞭解我們的經營表現,因為這些開支是非現金的,因此我們相信不會影響我們的業務運作。雖然不是所有的項目都包括在內,但 這些項目的例子包括:
● |
所購無形資產的攤銷; |
● |
法定和解(包括損益)和意外損失,原因是難以預測未來事件、其時間和規模; |
● |
與商業合併活動相關的物質項目對理解我們正在進行的業績很重要; |
● |
購置庫存的超額成本; |
● |
與我們的份額補償有關的費用; |
● |
顯著的一次性提供成本; |
● |
一次重要的非經常性項目(損益) |
● |
物質税和其他裁決或和解,包括已支付和收到的數額;以及 |
● |
上述各項的税收效果。 |
3
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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調整毛利與調整毛利: |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
毛利 |
|
$ |
148,639 |
|
|
$ |
163,414 |
|
|
|
197,223 |
|
|
$ |
212,486 |
|
|
$ |
200,225 |
|
股份補償費用(A) |
|
|
285 |
|
|
|
163 |
|
|
|
285 |
|
|
|
452 |
|
|
|
121 |
|
非經常性進口相關費用(收入) |
|
|
(1,501 |
) |
|
|
2,104 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
其他非經常性項目(B) |
|
|
1,661 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
調整毛利 |
|
$ |
149,084 |
|
|
$ |
165,681 |
|
|
|
197,508 |
|
|
$ |
212,938 |
|
|
$ |
200,346 |
|
(a) |
以股份為基礎的補償包括與股票期權有關的費用和授予公司僱員和董事的限制性股票單位。 |
(b) |
主要反映為機械設備一次性攤銷,沒有未來可供選擇的用途,一次庫存因某一產品集團停止生產而減記。 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|||||
調整後的EBITDA淨收入對賬: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益 |
|
$ |
12,862 |
|
|
$ |
24,568 |
|
|
$ |
27,558 |
|
|
$ |
76,483 |
|
|
$ |
79,458 |
|
財務支出淨額 |
|
|
5,578 |
|
|
|
3,639 |
|
|
|
5,583 |
|
|
|
3,318 |
|
|
|
3,085 |
|
所得税 |
|
|
6,243 |
|
|
|
4,560 |
|
|
|
7,402 |
|
|
|
13,003 |
|
|
|
13,843 |
|
折舊和攤銷 |
|
|
28,587 |
|
|
|
28,591 |
|
|
|
29,926 |
|
|
|
28,254 |
|
|
|
22,334 |
|
法律理賠和損失意外開支淨額(A) |
|
|
12,359 |
|
|
|
8,903 |
|
|
|
24,797 |
|
|
|
5,868 |
|
|
|
4,654 |
|
股東支付的補償(B) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
266 |
|
|
|
— |
|
股份補償費用(C) |
|
|
3,632
|
|
|
|
1,684 |
|
|
|
5,277 |
|
|
|
3,068 |
|
|
|
2,293 |
|
僱員附帶福利撥款(D) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(114 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
非經常性進口相關費用(收入) |
|
|
(1,501 |
) |
|
|
2,104 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
其他非經常性項目(E) |
|
|
1,286 |
|
|
|
1,157 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
調整後的EBITDA |
|
$ |
69,046 |
|
|
$ |
75,206 |
|
|
$ |
100,429 |
|
|
$ |
130,260 |
|
|
$ |
125,667 |
|
(a) |
包括法律結算費用和損失意外開支、與產品責任索賠有關的淨額以及正在進行的法律索賠的其他調整數。在2017年,這也包括KfarGiladi的仲裁結果。 |
(b) |
一次獎金由一名股東支付給我們在以色列的僱員,而不是軍官。 |
(c) |
以股票為基礎的補償包括與股票期權和授予我們的僱員和董事的限制性股票單位有關的費用,以及由於演習而產生的虛假 獎勵和相關的工資支出。 |
(d) |
涉及調整應税僱員附帶福利的規定,原因是與以色列税務局和以色列國民保險協會(“NII”)建立了定居點。 |
(e) |
涉及與北美地區建立有關的非經常性費用,與裁員和某些活動(包括停止某些產品集團製造)有關的一次性費用,以及2018年凱撒石美國總部(公司的子公司)的搬遷費用。 |
4
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
控制權益所得淨收入與控制權益調整後淨收入的對賬: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可歸因於控制變現利息的淨收入 |
|
$ |
12,862 |
|
|
$ |
24,405 |
|
|
$ |
26,202 |
|
|
$ |
74,596 |
|
|
$ |
77,766 |
|
法律理賠和損失意外開支淨額(A) |
|
|
12,359 |
|
|
|
8,903 |
|
|
|
24,797 |
|
|
|
5,868 |
|
|
|
4,654 |
|
股東支付的補償(B) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
266 |
|
|
|
— |
|
股份補償費用(C) |
|
|
3,632
|
|
|
|
1,684 |
|
|
|
5,277 |
|
|
|
3,068 |
|
|
|
2,293 |
|
僱員附帶福利撥款(D) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(114 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
税收調整(E) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(1,158 |
) |
|
|
— |
|
租賃負債的非現金重估(F) |
|
|
3,615 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
非經常性進口相關費用(收入) |
|
|
(1,501 |
) |
|
|
2,104 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他非經常性項目(G) |
|
|
2,486
|
|
|
|
1,157 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
税前調整總額 |
|
|
20,591 |
|
|
|
13,848 |
|
|
|
29,960 |
|
|
|
8,044 |
|
|
|
6,947 |
|
減去上述調整的税額 |
|
|
6,729 |
|
|
|
2,168 |
|
|
|
6,343 |
|
|
|
1,456 |
|
|
|
1,031 |
|
税後調整總額 |
|
$ |
13,862 |
|
|
$ |
11,680 |
|
|
|
23,617 |
|
|
|
6,588 |
|
|
|
5,916 |
|
可歸因於控制權益的調整淨收入 |
|
$ |
26,724 |
|
|
$ |
36,085 |
|
|
$ |
49,819 |
|
|
$ |
81,184 |
|
|
$ |
83,682 |
|
(a) |
包括法律結算費用和損失意外開支、與產品責任索賠有關的淨額以及正在進行的法律索賠的其他調整數。在2017年,這也包括KfarGiladi的仲裁結果。 |
(b) |
一次獎金由一名股東支付給我們在以色列的僱員,而不是軍官。 |
(c) |
以股票為基礎的補償包括與股票期權和授予我們的僱員和董事的限制性股票單位有關的費用,以及由於演習而產生的虛假 獎勵和相關的工資支出。 |
(d) |
涉及應納税僱員附帶福利規定的調整,原因是與以色列税務局和國家投資機構達成了和解。 |
(e) |
與我們與以色列税務當局達成的一項税務解決辦法有關的一項税收調整。 |
(f) |
根據FASB ASC 842重新估價租賃合同產生的匯率差異。 |
(g) |
涉及與北美地區的設立有關的非經常性費用,與裁減人員和某些活動有關的一次費用,包括停止某些產品集團製造,一次攤銷機械設備而沒有未來的替代用途,在2018年還涉及凱撒石美國總部(公司的子公司)的搬遷費用。 |
B. |
資本化和負債 |
不適用。
C. |
提供和使用收益的理由 |
不適用。
D. |
危險因素 |
我們的業務面臨重大風險。您應仔細考慮本年度報告和我們向美國證券交易委員會(SEC)提交的其他文件中所列的所有信息。證交會“),包括我們所面對及我們的業界所面對的下列風險因素。我們的業務、財務狀況和經營結果可能受到任何這些風險的重大和不利影響。在這種情況下,我們普通股的交易價格可能會下跌,你可能會損失全部或部分投資。這份 報告還包含前瞻性陳述,涉及風險和不確定性.我們的結果可能與這些前瞻性聲明中的預期大不相同,這是由於某些因素造成的,包括下文和本報告其他地方所描述的風險以及我們的其他SEC文件。另見本年度報告第四頁“關於前瞻性聲明的特別説明”。
5
與我們的商業和工業有關的風險
住房翻新和改建以及新的住宅建築部門或整體經濟的衰退以及缺乏消費信貸可能會對最終消費者產生實質性和不利的影響,降低對我們產品的需求,從而導致我們的收入和淨收入下降。
我們的產品主要用於住宅廚房的枱面。因此,我們的銷售在很大程度上取決於房屋翻新和改建開支,如 和新的住宅建設支出。我們相信,在我們現有的每一個主要市場中,美國、澳大利亞(除非另有説明,本報告中提到的澳大利亞包括澳大利亞和新西蘭)、加拿大和以色列,我們估計大約60%至70%的業務來自住宅翻新和改建,約25%至35%由新住宅建築驅動。我們的產品也用於商業應用。因此,我們的業務主要受到住宅翻新和改建以及新住宅建築部門趨勢的影響。例如,自2018年和整個2019年以來,我們在澳大利亞的房屋翻新和改建以及新的 住宅建築行業經歷了衰退,這種下滑已經對我們在澳大利亞的收入和利潤產生了不利影響,我們不確定這種衰退是否會持續下去,或者在其他關鍵市場發生,這反過來會對我們的財務狀況產生實質性和負面的影響。住房翻新和重建以及新建住宅建設的支出,在很大程度上取決於消費信貸的可獲得性,以及利率、消費者信心等其他因素。, 政府計劃和失業。這些因素也影響商業項目的開支。任何這些因素都可能導致金融機構收緊貸款標準,降低消費者為翻修、改建開支或購房提供資金的能力。不同的經營市場,消費者獲得融資的能力各不相同。如果住房市場由於經濟衰退而受到負面影響,或者如果出現其他重大的經濟負面趨勢,我們可能無法增長或維持我們的業務,我們的收入和淨收入可能會受到重大和不利的影響。另見“--最近新的冠狀病毒(COVID-19)大流行的爆發可能影響最終消費者和全球總體經濟,對我們產品的需求下降,破壞我們的業務,並對我們的業務和業務結果產生重大和不利的影響”和“-對我們的業務或我們供應商、經銷商、客户、消費者或其他第三方的業務的幹擾可能對我們的業務產生重大的不利影響”。
6
我們面臨來自其他石英錶面製造商和其他表面材料製造商的激烈競爭壓力,這可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的石英錶面產品競爭的表面材料,如花崗巖,層壓板,大理石,製造固體表面,混凝土,不鏽鋼, 木,陶瓷和其他石英錶面。我們與這些表面材料的製造商和石英錶面製造商就一系列因素進行競爭。這些因素除其他外包括:品牌意識和品牌定位、產品質量、產品差異化、產品設計和產品提供的廣度、板坯尺寸、新產品開發和上市時間、供應和供應時間、技術創新、流行的家庭室內設計趨勢、按需提供庫存、分銷覆蓋面、客户服務和產品組合中的多功能性。
由於我們尋求將我們的產品定位為包括其他石英錶面在內的其他表面材料的優質替代品,因此我們產品的終端消費者和其他利益相關者之間的感知是一個關鍵的競爭差異因素。如果我們不能對這些領域的消費者偏好的變化作出預測或迅速反應,我們可能會失去市場份額,我們的經營結果可能會受到影響。如果消費者的偏好從石英轉移到其他材料,或者遠離品牌石英錶面,我們的市場份額可能會下降,我們的財務結果可能會受到重大和不利的影響。
隨着新的和現有的競爭對手全球生產能力的增加,競爭加劇。如果我們的競爭對手能夠以更低的價格更有效地生產產品,更快地適應消費者偏好和需求的變化,提供多樣化的產品(除了石英錶面),或者獲得互補的業務,我們可能會失去市場份額,我們的財務結果可能會受到影響。
硅肺和其他身體傷害索賠可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
硅肺是一種可能致命的進行性職業性肺病,其特點是肺部結疤和呼吸功能受損,在執行某些任務時可能會吸入含有細小二氧化硅顆粒的粉塵,其中包括如果不採取安全措施處理石英和其他含有二氧化硅的材料,這反過來會導致硅肺和其他健康問題。
自2008年以來,我們在許多訴訟中被直接或作為第三方被告,指控個人(包括製造者及其僱員和我們的前僱員)、他們的繼任者、僱主和以色列國,以及以色列國國家保險研究所(“NII”)、 WorkerCover、澳大利亞等人對我們產品的接觸所造成的損害。截至2019年12月31日,我們面臨未決訴訟,或已收到與全球152名傷者有關的硅肺索賠的訴訟前要求函,其中132人在以色列,20人在澳大利亞。其中一名受傷者向以色列中央地區法院提起訴訟,要求承認我們為集體訴訟;雖然我們與首席原告就這一索賠達成了和解協議,但尚未得到法院的批准,法院可能以各種理由要求修改這種擬議的解決辦法。對我們提出的大多數索賠沒有具體説明所要求的損害賠償總額,原告今後的損害賠償(如果有的話)將在審判或和解討論中確定。
7
任何待決或未來的訴訟都會受到重大不確定性的影響。由於各種原因,我們估計的待決索賠的淨風險總額可能會發生變化,包括待決案件中不可預測的不利事態發展。我們無法估計可能對我們提出索賠的潛在索賠人的數目、可提出這種索賠的管轄範圍、索賠人是誰或索賠的性質。與參與硅相關訴訟的其他公司的經驗一致,對我們提出的索賠數量可能會增加。此外,在某些司法管轄區,即使在以色列很少發生懲罰性損害賠償,也可給予懲罰性賠償。我們將來在以色列和國外也可能會受到集體訴訟,我們無法確定這些索賠是否能夠得到證明或根據其是非曲直,如果實際的結果高於我們的估計,可能會對我們的財務結果和現金流量產生重大的不利影響。
我們在現有或未來的訴訟中受到的任何未保險損害、為任何未投保的索賠辯護的費用、合規費用以及不受制造商的業務損失,如果發現製造我們的產品不再可行,可能對我們的收入和利潤產生重大的不利影響。此外,即使我們只對原告的損害承擔部分賠償責任,原告也可以要求我們向我們收取他的所有損害賠償,要求我們與我們的共同被告分別收取他們分配的部分損害賠償,而且不能保證我們能成功地收回這些損害賠償。
截至2019年12月31日,我們的21名僱員(其中13人目前受僱於以色列的工廠)已被職業醫生禁止在因診斷或懷疑診斷硅肺或其他肺部疾病而在有灰塵的工作場所工作,而以色列國家保險研究所可能在這方面可能支付的任何費用不包括在我們僱主的責任保險之內。另外,兩名前僱員對我們提起訴訟。
我們目前有有限的產品責任保險單,適用於我們和我們的子公司,包括與人身傷害有關的索賠,儘管在大多數情況下,這些保險單不包括接觸危險粉塵造成的損害。近年來,我們只能在比以前優惠的條件下獲得這種保險。如果我們不能續保我們的產品責任保險,如果我們不能像以前那樣以優惠的條件獲得保險,或者如果我們的保險提前終止,減少,提供不充分的保險,或者如果我們受到產品責任保險或僱主責任保險排除的與硅肺有關的索賠,我們可能會招致重大的法律費用,並在每一種情況下承擔損害賠償責任,而保險不包括在每一種情況下。這些事件可能對我們的業務和業務的結果產生重大的不利影響。我們與我們的產品責任保險公司就集體訴訟的承保範圍達成了協議。截至2019年12月31日,我們的保險應收賬款總計950萬美元。雖然我們認為,這些 應收帳款很可能在到期時支付給我們,但如果我們的保險公司將來破產或由於其他原因不全額或及時支付這些款項,這種失敗可能對我們的財務結果和現金流動產生重大的不利影響。另見本報告其他部分所載財務報表附註10。有關更多信息,請參見“第8.A項:財務信息-法律訴訟-與據稱硅肺損傷有關的索賠”。
此外,媒體越來越多地報道工程石英錶面暴露於硅塵所帶來的危險,這主要是在2019年期間在澳大利亞和美國大大加劇了 ,可能對消費者對我們產品的偏好產生不利影響,損害我們的品牌和聲譽,並導致銷售損失和對我們的收入和財務結果造成重大不利影響。 提高對這一問題的認識,媒體焦點也可能引發更大的政府和監管監督和行動,這可能會增加我們遵守這一規定的成本,導致我們更傾向於對我們的產品提起訴訟,甚至最終導致禁止我們的產品。
上述任何與硅肺和其他身體傷害索賠有關的風險都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。有關更多信息,請參見“第8.A項:財務信息-法律訴訟-與據稱硅肺損傷有關的索賠”,另見本報告其他部分所載財務報表附註10。
監管要求及其與暴露在石材和工程石英錶面的硅塵有關的危害的任何改變都可能對我們的業務產生不利和實質性的影響。
近年來,在認定工程石英石臺面行業接觸二氧化硅對從事石英石臺面生產、切割、加工、修整和安裝的工人健康危害後,當地幾個監管機構發佈了安全警報,並推廣了新的法規。例如,在2015年,以色列經濟和工業部((“IMEI”) )提出了一項新的法律,旨在改善從事工程石英錶面製造的人員的健康、保護和安全,除其他外,規定有義務獲得經營製造企業的許可證。最近,澳大利亞維多利亞州宣佈打算在其領土內執行一項許可倡議。美國職業安全與健康管理局發佈了一項國家重點項目,旨在解決各種行業中二氧化硅的危害。美國、澳大利亞和以色列的設想和目前的監管舉措對於改善健康和安全是必要的,然而,這些變化也可能擾亂市場,或給製造商和經銷商帶來負擔,可能導致他們轉向使用其他材料,這可能會對我們的業務造成實質性和不利的影響。在使用、加工或銷售石材枱面的能力方面,特別是工程石英的使用、加工或銷售能力方面的進一步監管變化,以及此類活動所需的安全 措施可能對我們的業務產生重大不利影響。
8
在澳大利亞新南威爾士州,成立了一個立法委員會,審查該州對石材工業硅肺的反應。預計上述 委員會將在收到提交材料並與有關各方舉行聽證會後,在2020年發表其最後報告。
我們可能被要求承擔額外的費用,在工程石英錶面行業暴露在二氧化硅粉塵,以加強我們的遵守目前和未來的法律,法規或標準。不遵守現有的監管要求或對其進行任何修改,可能會使我們面臨管制行動(詳見下文“-我們對環境、健康和 安全、產品責任和其他事項的責任範圍可能難以或不可能估計,並可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響”。 )以及我們員工的訴訟。更嚴格的監管審查和行動也可能導致更多針對我們的訴訟傾向,或者最終導致政府禁止我們的產品。
如果我們無法與我們的低價產品競爭,我們的市場份額可能會下降,我們的財務結果可能會受到不利和實質性的影響。
我們已投入大量資源,將我們的石英錶面產品定位為優質品牌產品。由於我們的產品的高質量和定位,我們一般將我們的價格--特別是我們的差異化產品--定在比其他製造商提供的替代表面和石英錶面更高的水平上。位於亞太地區(主要是中國)和歐洲某些地區的製造商能夠以較低的成本生產石英錶面產品,包括模仿我們的產品和設計的石英錶面產品。
即使我們試圖降低我們產品的價格,我們也可能無法這樣做,因為在我們的設施生產所需的費用,例如遵守環境衞生和安全標準、勞工、能源、原材料成本和税收。如果這些低價產品的數量增加,我們的銷售額就會下降.此外,這些低價產品的銷售可能會對我們的定價產生負面影響.
2018年4月,向美國商務部(DOC)和國際貿易委員會(International Trade Commission)提交了反傾銷和反補貼税(AD/CVD)申請。國貿中心“)美國一家制造商提交的請願書稱,中國進口的增加損害了美國國內石英工業,如果不徵收抵消中國不公平貿易做法的關税,可能會造成進一步損害。
2019年5月,DOC在AD/CVD調查中宣佈了肯定的最終決定,發現中國出口商以低於公允價值的價格在美國銷售石英錶面 產品,税率在265%至340%之間,並以45%至190%的税率獲得補貼。在2019年6月,國際貿易中心做出了最後的損害裁定,得出結論認為,美國工業由於從中國進口石英錶面產品而受到物質上的損害。因此,DOC按上述費率對從中國進口的這種產品發出AD/CVD訂單。根據反傾銷/反補貼令,國防部指示美國海關和邊境保護局(“CBP”)收取相當於適用的最終加權平均傾銷和反補貼税率的現金存款。
2019年10月和11月,在同一家美國製造商提出請願書後,DOC宣佈了對從印度和土耳其進口石英錶面產品的CVD調查初步肯定的初步決定,發現這些國家的出口商得到了3.81%至80.79%的可抵消補貼。2019年12月,DOC在反傾銷調查中宣佈了肯定的初步決定,即這些國家的出口商以低於美國公允價值的價格銷售石英錶面產品,最高可達5%。因此,DOC指示CBP根據這些初步利率向印度和土耳其的石英錶面產品進口商收取現金存款。DOC的最終裁定定於2020年4月進行,ITC的最終傷害裁定定於2020年6月進行。如果DOC和ITC作出肯定的最後確定,將發出AD和CVD命令。
9
實施反傾銷/反補貼令已經並可能繼續導致中國出口商將其產品轉向我們經營的其他市場(包括市場 ,其中我們擁有比美國更大的市場份額)。從而對我們的業務和財務結果產生不利影響。例如,在2019年期間,來自中國的 製造商在澳大利亞和加拿大的競爭壓力增加,印度和土耳其的出口商也可能受到類似的影響。最後,美國或其他監管機構徵收的任何關税和關税,都不可能成功地補救這種 進口對石英工業造成的任何影響。中國、印度和土耳其的出口商可能會把重點轉移到其他相互競爭的材料上,從而增加競爭壓力,降低對我們產品的需求。此外,徵收關税可能導致消費者更喜歡其他低價產品,影響對我們產品和收入的需求,從而導致我們的市場份額下降,我們的財務結果可能受到不利和實質性的影響。
我們的收入受到地理高度集中的影響,在我們的一個主要現有市場內的銷售受到任何干擾,或銷售給一個主要的客户,可能會對我們的經營結果和前景產生重大和不利的影響。
我們的銷售受到地理高度集中的影響,四個最大的市場約佔收入的90%。2019年,美國、澳大利亞、加拿大和以色列的銷售額分別佔我們收入的45.9%、19.8%、15.7%和7.1%。每個國家都有不同的特點,我們的經營結果可能受到一系列因素的重大和不利影響,包括在該地區的住房翻新和改建以及新住宅建設方面的支出(如上文所述)、當地競爭變化、消費者石英錶面或枱面偏好的變化以及具體影響這些市場的監管變化(如上文所述的在美國徵收反傾銷和反補貼税),以及我們在這些市場中的表現。我們主要市場的銷售可能受到其他一般經濟條件的實質和不利影響,包括從低成本國家制造商進口更便宜的石英錶面進入這些市場,特別是美國、澳大利亞和加拿大。堅挺的當地貨幣可以使價格較低的進口商品比我們的產品更具競爭力。雖然我們在經營的每個市場面臨不同的挑戰和風險,因為存在高度的地域集中,如果在任何這些管轄區發生不利事件,我們的業務結果和前景可能會受到不成比例的影響。
此外,我們在2019年的總收入中,大約9.2%來自宜家(宜家)。這個重要客户的收入在2019年期間下降了。這種客户的業務損失或進一步減少可能對我們的收入、經營結果和我們的財務狀況產生重大的不利影響。
如果我們無法按計劃在全球生產現有產品,我們的運營結果和未來前景將受到影響。
製造業務的困難或中斷可能會延誤我們的產品產量,損害我們與客户的關係,損害我們的品牌和聲譽,並對我們的經營結果產生重大的不利影響。我們目前在以色列和美國的兩個工廠生產我們的產品。此外,我們從原始的設備製造商(“原始設備製造商”)那裏採購我們的一部分供應鏈。我們不能向你保證,我們將能夠以及時或有利可圖的方式成功地管理製造設施。此外,如果我們無法僱用、培訓和留住熟練的僱員,或成功地轉移或繼續以符合成本效益的方式轉移我們的製造過程,那麼我們可能會經歷操作中斷,可能無法滿足對我們產品的需求,這可能對我們的業務和財務結果產生負面影響。
具體來説,自2015年在美國開設工廠以來,我們經歷了一些效率低下的問題,原因是工廠的擴建帶來了一些挑戰,例如建立了一支有經驗的員工隊伍、流程實施、工程優化以及成功轉移技術和其他因素。儘管我們已經提高了我們美國工廠的性能,但是這種低效率導致了低於 預期的吞吐量和產量,因此,每平方米生產的生產成本高於預期,因此我們的業務和財務結果受到並可能繼續受到負面影響。
我們從布列塔尼公司購買了大部分生產線。(“Breton”),一家生產工程石板生產線的製造商。我們依賴布列塔尼公司為我們的生產線設備提供某些備件,以及為解決其製造設備中的具體技術問題所需的支持和技術知識,並預計今後我們將繼續這樣做。無法或延遲從布列塔尼獲得專用機器部件和備件或技術支持可以阻止或延遲我們的產品輸出。
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由於人為錯誤或疏忽或其他我們無法控制的故障或情況而對我們的製造設施或產品造成的損害,可能會中斷或推遲我們的生產或其他業務。見“--最近新型冠狀病毒(COVID-19)的爆發可能影響最終消費者和全球經濟,對我們產品的需求下降,擾亂我們的業務,並對我們的業務和經營結果產生實質性和不利的影響”和“--對我們的業務或我們的供應商、分銷商、客户、消費者或其他第三方的運作的幹擾可能對我們的業務產生重大的不利影響”。
我們的保險單對我們的生產設施造成重大損害的保險範圍有限,可能無法充分補償我們的更換費用和業務中斷造成的任何損失。對我們的設施或製造中斷的任何損害,無論是由於製造能力的限制或由於我們無法控制的因素造成的,都可能導致延誤或未能履行合同義務,並可能對我們與分銷商和客户的關係以及我們的財務結果產生重大的不利影響。
幹擾我們的業務或我們的供應商、分銷商、客户、消費者或其他第三方的運作可能會對我們的業務產生重大的不利影響。亞細亞
我們的能力,以及我們的供應商,OEM供應商,經銷商,客户和其他第三方,開發,製造,運輸,分銷,銷售,安裝和使用我們的產品是我們成功的關鍵。由於各種因素,包括不可預見的因素,可能會對我們或其行動造成損害或破壞,其中包括:惡劣天氣條件(包括氣候變化的任何潛在影響)或自然災害,如颶風、龍捲風、地震、野火或洪水;政府行動;經濟或政治不穩定或不穩定;火災;恐怖主義;武裝敵對行動的爆發或升級;安全警告或召回;健康流行病或流行病或其他傳染性爆發,如上文所述的持續的冠狀病毒(COVID-19)大流行病;供應和商品短缺;與製造、製造、分發或銷售這類產品的設施的修理或改進有關的計劃外延誤或意外問題;關鍵製造地點的損失或損壞;網絡事故,包括我們辦公室、工廠、倉庫、配送中心或其他設施的計算機系統或其他信息技術系統的中斷或關閉,或我們的供應商和其他第三方的設施;工業事故或其他職業健康和安全問題;電信故障;電力、燃料或水資源短缺;罷工、勞資糾紛或缺乏合格人員;或我們無法控制的其他原因,或第三方無法控制的其他原因。如果不採取適當步驟減輕這種 事件的可能性或潛在影響,或在發生這種事件時有效管理這些事件,則可能繼續對我們的業務、財務狀況或業務結果造成不利影響。
如果我們不能有效地管理我們的生產和供應鏈所需的變化,我們可能無法服務於市場或遭受額外的 低效率。
我們的生產和供應鏈過程是複雜的,並依賴我們的估計和預測的數量以及產品組合。如果我們不能準確預測需求,可能會妨礙我們產品在市場上的供應,導致銷售損失,增加運輸成本,損害我們與客户的關係,損害我們的品牌和聲譽,並對我們的經營結果產生實質性的不利影響。如果我們不能根據我們對產品的需求變化調整我們的製造業務,我們可能無法擴大我們的業務和收入,保持我們的競爭地位或提高我們的盈利能力。
不與OEM供應商有效合作或在使用原始設備製造商時固有的問題可能會對我們的競爭地位或盈利能力產生實質性的不利影響。
為了優化我們的生產和適應市場動態的變化,我們可以外包我們的製造的某些部分。在2019年,我們獲得了一些基本的 顏色模型,從第三方工程石材製造商(OEM)。我們正在考慮在2020年增加這一活動。如果我們不能成功地管理這些第三方供應商提供的材料的質量,或者如果他們延遲交付我們的產品,我們的品牌和聲譽就會受到損害,最終客户的保修要求也會增加。由於在其控制範圍內或不受其控制的因素,我們的OEM供應商開發、製造和運輸我們產品的能力受到損害或中斷,可能對我們的業務、財務狀況或業務結果產生不利影響。此外,如果我們不能與這些供應商就商業條件達成協議,或有效地執行任何口頭或書面協議的條款,這些製造商就可以停止生產所需的數量,以滿足我們對產品的需求,或完全停止生產。在這種情況下,我們可能需要找到替代製造商並對其進行資格認證,或者使用我們的設備生產產品,這可能會造成生產上的嚴重延誤,增加我們的成本。, 如果我們依賴新的供應商並要求我們調整我們的產品和製造流程,則會對我們的產品質量產生負面影響。我們可能無法通過OEM成功地優化我們的業務和降低成本。所有這些 因素都可能對我們的聲譽、收入和業務結果產生重大和不利的影響。此外,與第三方製造商的合作可能要求我們披露與我們的產品和設計有關的某些知識產權,而我們可能無法進一步控制或執行這些產品和設計的機密性。如果我們對我們的產品的需求超過了我們的製造能力,而我們不能從第三方獲得平板模型,我們可能沒有足夠的庫存來滿足我們的客户的需求,這將對我們的收入、聲譽產生負面影響,並有可能導致我們失去市場份額。
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我們的業務結果可能受到貨幣匯率波動的重大和不利影響,而且我們可能沒有對它們進行適當的對衝。
我們在多個國家開展業務,這使我們面臨着與美元(我們的功能的 貨幣)和我們經營業務的其他貨幣之間的匯率波動有關的風險。2019年,我們收入的47.9%以美元計價,19.8%以澳元計價,15.7%以加元計價,7.1%以新謝克爾計價,5.6%以歐元計價,另一部分則以其他貨幣計價。 在2019年,我們的大部分支出以美元、新謝克爾和歐元計價,加拿大和澳元的比例較小。因此,澳元和加元的疲軟和新國際清算銀行的走強,以及歐元兑美元的升值在較小程度上對我們構成了巨大的風險,並可能對我們的業務產生重大影響。關於貨幣波動對我們營業收入的影響,見下文第11項。我們將以外幣計價的銷售和 其他結果轉換為美元;因此,在美元走強期間,我們報告的國際銷售和收益可能會減少,因為外幣可能會將 轉化為較少的美元。
雖然我們目前從事衍生品交易,如遠期和期權合約,以儘量減少我們的貨幣風險,但我們並沒有對所有的風險敞口進行對衝。 我們一直在使用動態對衝策略來對衝我們的現金流風險。這一策略包括對匯率風險進行持續的套期保值,其變動比率可達12個月內風險敞口的100%。截至2019年12月31日,我們的平均套期保值比率約為2020年預期貨幣敞口的15%。因此,我們尚未充分對衝的未來匯率波動可能會對我們的盈利能力產生重大和不利的影響。 此外,除美元/新結算銀行遠期合約外,我們的貨幣衍生工具目前未被指定為會計準則編纂(“ASC”)815、衍生工具和套期保值的對衝會計工具。套期保值結果 被記作支付費用,淨額,因此,不抵消貨幣波動對我們的營業收入的影響。我們的美元/新謝克爾遠期合同作為指定的套期保值工具,作為指定的套期保值工具,計入業務費用,部分抵消了美元/新謝克爾匯率波動對我們營業收入的影響。見“項目11:市場風險的定量和定性披露”。
原材料價格的變化增加了我們的成本,降低了我們的利潤率。和過去的淨收入,並可能增加我們的成本,減少我們的利潤在未來。
2019年,原材料約佔我們產品銷售成本的39%(不包括OEM產品銷售成本,佔我們銷售的 成本的不到10%)。原材料的成本包括這些材料的採購價格和向我們的製造設施運送材料的物流成本。我們的原材料成本也受到外匯匯率變動的影響,主要是歐元,因為它涉及從歐洲購買的聚酯和其他原材料。
石英,包括石英、石英巖和其他幹礦物和工程材料,其中包括大量的二氧化硅(除非另有具體説明,在本年度報告中稱為“石英”),是我們產品中使用的主要原材料。在2019年,石英約佔我們原材料成本的34%。我們的銷售成本和整體經營結果可能受到石英價格波動的顯著影響。例如,如果我們的石英成本上升10%,我們的毛利率就會下降約0.9%。2019年,石英的平均成本下降了3.4%, 在2018年增加了3.0%。今後石英價格的任何上漲也會對我們的利潤率和淨收入產生重大和不利的影響。
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聚酯在我們的產品中起着粘結劑的作用,約佔2019年原材料成本的36%。因此,我們的銷售成本和經營的總體結果可能會受到聚酯價格波動的顯著影響。例如,如果聚酯成本上升10%,我們的毛利率將下降約1.0%。我們生產的 聚酯的成本,除其他外,取決於生產能力、需求和原油,更具體地説是苯的價格。多年來,我們的聚酯成本波動很大。2018年,平均聚酯成本增加了約6%。在2019年,我們的平均聚酯成本下降了大約12%。我們根據未來一至三個月的預測需求,在年度框架基礎上或購買訂單的基礎上購買聚酯。展望未來,我們可能會遇到來自我們的聚酯供應商的壓力,即使在採購訂單所涵蓋的時期內也要提高價格。
從2020年開始,我們一直在使用動態套期保值策略,以減少我們對聚酯價格變化的風險敞口。這一策略涉及對衝我們的聚酯配方的某些 組分,在滾動12個月的風險敞口的可變比率。因此,未來聚酯價格的波動--我們還沒有充分對衝--可能會對我們的盈利能力產生重大和不利的影響。此外,我們的 聚酯合約衍生工具目前還沒有被指定為會計準則編碼815(衍生工具和套期保值)下的套期保值會計工具。套期保值的結果是作為資金支出的淨額,因此,做 不抵消聚酯價格對我們的營業收入的影響。
顏料也被用來製造我們的產品。雖然顏料在我們的原材料成本中所佔的比例要比聚酯低得多,但我們在過去遇到過,而且可能在今後的顏料價格波動中遇到。例如,我們主要的白色色素沉着劑二氧化鈦的成本在2019年和 2018年分別下降了約10%和大約16%。在2019年,我們主要的白色色素沉着劑二氧化鈦的價格比2018年下降了約10%,影響了我們的毛利率約0.3%。2018年,二氧化鈦的價格上漲了大約16%。這種價格波動也可能對我們的利潤和淨收入產生實質性的不利影響。
我們發現價格上漲可能很難轉嫁給我們的客户。如果我們不能將原材料價格的上漲,特別是石英、聚酯和顏料的價格上漲轉嫁給客户,我們的利潤和淨收入可能會受到重大和不利的影響。關於2019年和前幾年我們原材料的成本,見“5.a項:經營業績和財務審查及前景-經營 結果-收入成本和毛利”。
我們對環境、健康和安全、產品責任和其他事項的責任程度可能難以或不可能估計,並可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。
我們在以色列的製造設施和業務以及我們在美國的製造設施都要遵守以色列和美國的許多法律和法規,以及我們的客户,特別是宜家(宜家)和家得寶(Home Depot)實施的其他行業標準,所有這些都與環境、健康和安全有關,以及其他事項,如粉塵、丙酮和苯乙烯控制等,詳見“項目4.B:關於公司的信息-業務概述-環境和其他監管事項”。違反環境、健康和安全法律和條例可能導致對我們、我們的董事、官員或僱員進行民事和刑事制裁。這些法律和條例所規定的責任涉及固有的不確定因素,在某些情況下可能迫使我們安裝更多的設備,並使我們受到重大處罰、禁令和設施關閉。如果我們的業務由於不遵守這些規定而被禁止,或者如果我們被要求安裝昂貴的設備以滿足監管要求,這可能會對我們的操作結果產生重大的不利影響。任何計劃擴大我們的設施也需要達到法律、法規和其他行業標準所規定的標準。違反環境法也可能導致調查或補救潛在污染的義務。, 第三方財產損害或人身傷害 索賠造成的潛在遷移污染物離場。違反這些法律和條例也可能違反我們與第三方現有或未來的商業合同,並影響我們與客户和 供應商的合作。我們過去已經確定,並可能在今後確定與環境、健康和安全監管標準有關的合規風險。為此類風險制定和實施緩解計劃可能需要時間,在此期間,我們可能無法完全遵守適用的法律和標準。
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此外,我們在以色列和美國的生產設施的運作須受適用的許可證、標準、許可證和批准的限制。 對我們的設施的任何擴展或改進都必須取得適當的許可證,我們不能確定這些許可證是否會及時獲得,或根本不會。詳情見“項目4.B:關於 公司的信息-企業概況-環境和其他管理事項”。 我們期望市政當局將我們的營業執照延長一段具體的期限,我們打算在持續不斷的 基礎上尋求隨後的延長。一般來説,如果我們的設施沒有獲得運營所需的許可證或許可證,或不遵守其規定,則可能導致民事和刑事處罰、罰款、法院禁令、監禁和停止行動。如果我們不能取得、延長或維持我們的任何工廠的營業執照,我們將被要求停止在這樣的地點運作,這將對我們的經營結果產生重大的不利影響。我們的能力 獲得必要的許可和批准,我們的生產設施可能會受到額外的成本和可能的延誤超過我們的初步預測。此外,為了顯示對潛在許可證、許可證或批准的遵從性,我們需要執行大量的監視、記錄保存和報告。 在任何時候,我們可能沒有完全遵守這些要求,也可能沒有完全遵守這些要求,如果我們被發現對此負有責任,我們可能會在與這些違規行為有關的 方面承擔物質費用或責任,或者在我們的場址或某些第三方製造地點的補救方面承擔相應的費用或責任。
我們不時面對與我們的製造設施有關的合規問題。見“項目4.B:關於公司的信息-企業概況-環境和 其他管理事項”,以獲得關於遵守環境、健康和安全以及與我們的設施有關的其他相關條例的補充信息,包括關於我們遵守苯乙烯環境空氣標準和粉塵排放職業健康標準的信息。
新的環境法律和條例、對現行法律和條例的新解釋、以色列政府的加強執行或其他事態發展以及美國的 可能需要我們作出額外的意外開支。這些支出和環境合規的其他費用可能對我們公司的經營結果、財務狀況和盈利能力產生重大不利影響。目前無法合理估計我們因環境負債而蒙受的超過迄今應計數額的合理可能損失的範圍。
此外,由於我們的一些生產設施和製造過程的性質,我們和我們的官員和主管可能會因涉及我們僱員的工作場所事故而受到索賠、罰款、命令和禁令。如果我們的僱員不遵守,而我們又不成功地執行我們設施內的安全程序或其他不符合有關法律和 標準的規定,我們的僱員可能會受到與工作有關的傷害。雖然我們維持工人補償保險,但它未必能為潛在的責任提供足夠的保障。
除上文所述外,我們無法預測,我們是否可能根據環境、產品責任以及健康和安全法規、規則、 條例和我們業務所在國的判例法承擔責任。今後任何這類負債的數額或其對我們業務運作的影響可能很大,並可能對我們的財務狀況和 業務的結果產生不利影響。
我們戰略的一個關鍵要素是擴大在美國等特定市場的銷售。不擴大這種銷售將對我們的未來增長和前景產生重大的不利影響。
我們戰略的一個關鍵要素是通過擴大我們的產品在某些現有市場的銷售來擴大我們的業務,我們認為這些市場具有很高的增長潛力,如 和在選定的新市場。特別是,我們打算繼續把我們的增長努力集中在美國。我們估計,工程石英錶面對美國整個枱面市場的滲透仍然有巨大的增長潛力。我們面臨着在美國或其他市場產生對我們產品和品牌的需求的幾個挑戰,包括驅動消費者使用我們的石英錶面作為廚房枱面和其他 內部設置的慾望。如果這些地區的石英錶面市場不象我們預期的那樣發展,發展速度慢於預期,或在較低的價格部分發展得更多,我們的未來增長、業務、前景、財務狀況和經營 結果將受到不利影響。此外,美國貿易環境的變化,包括徵收進口關税或退出或修訂國際貿易政策或協定,可能會影響我們在全球的增長潛力,並進一步影響我們經營的其他市場。見“-來自低價產品製造商的競爭可能會降低我們的市場份額,改變消費者的偏好,並對我們的經營結果和財務狀況產生實質性和不利的影響”。在向這些地區的大型零售商供應材料方面,我們也可能面臨某些挑戰。有關更多信息,請參閲“-與大型零售商的合作可能會給我們的銷售量帶來不確定性,對我們的財務業績產生實質性的不利影響。此外,我們依賴第三方供應商為大型零售商提供安裝和製造服務,可能會損害我們與客户的關係。, 這也會對我們的業務和業務的結果造成實質性的損害。“我們的成功在很大程度上取決於消費者在這些市場上接受和採用我們的產品和品牌,取決於我們的執行程度、我們的市場戰略及其執行情況以及我們的產品在各地區的及時供應,如果我們不能有效地進入這些市場,我們的銷售和財務狀況可能會受到不利影響。
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與大型零售商的合作帶來的風險可能會對我們的銷量產生不利影響,並損害我們與客户的關係,這可能會對我們的業務和運營結果造成實質性損害。
在2019年,我們開始與美國家得寶(HomeDepot)合作,並在2019年第四季度在所有美國家得寶(HomeDepot)門店推出了凱撒石品牌產品。目前,我們正與家得寶敲定一項新的最終協議,以鞏固這種合作的條件。我們預計將在2020年與家得寶簽署一項協議;然而,對其商業條款和延續沒有保證。
我們對任何零售商的銷售,包括宜家和家得寶,除其他外,可能受到其銷售和促銷活動的影響,其時間、範圍和條件 完全由零售商決定,並可能影響我們的銷售量。因此,我們通過宜家在美國和加拿大的銷售一直並可能繼續波動,我們可能無法保持或增加這種銷售或 保持其目前的盈利水平。特別是,由於冠狀病毒大流行,世界各國政府已經並可能繼續關閉非必要的企業。最近,為了應對這一流行病,宜家宣佈暫時關閉其在美國的幾家門店,並可能繼續關閉世界各地的其他商店。如果這些模式繼續下去,我們的銷售量可能會減少,我們的業務將受到實質性和不利的影響。另見“--最近新的冠狀病毒(COVID-19)的爆發可能影響最終-消費者和全球經濟-對我們產品的需求下降,擾亂我們的業務,並對我們的業務和業務產生實質性和不利的影響”和“-對我們的業務或我們的供應商、經銷商、客户、消費者或其他第三方的運作的幹擾可能對我們的業務產生重大的不利影響”。
我們已經與第三方達成了向宜家提供製造和安裝服務的安排,除了或取代現有的第三方之外,我們還可以與 其他第三方簽訂這樣的協議。這些第三方關係的成功可能會影響我們的枱面供應,庫存水平,質量和服務水平標準,以及管理安裝和製造枱面的能力,以滿足客户的需求和以合理的價格。如果我們不能成功地管理這些第三方製造者和安裝商為我們提供的安裝和製造服務,我們可能會遇到製造者使用的產品相對較高的浪費,以及終端消費者對製造和安裝的供應時間、質量和服務水平的投訴,包括缺陷和損害。這種風險可能使我們面臨與保修有關的損害,如果我們僱用的製造者不對此背對背進行賠償,就會對我們的財務結果、聲譽和品牌地位產生實質性的不利影響,並導致我們與 宜家的協議終止。
如果我們需要改變用於生產我們 產品的原材料的供應商,我們可能會在製造過程中遇到重大的延誤。
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我們無法確定我們目前的任何供應商是否會繼續向我們提供我們所需的原材料數量,或滿足我們預期的 規格和質量要求。例如,如果對我們產品的需求增加,我們也可能會遇到這種材料的短缺。例如,近年來,土耳其與以色列國之間出現了嚴重的緊張關係,使人懷疑這些國家的公司之間的商業安排是否會受到實質性的不利影響。如果土耳其和以色列之間的緊張局勢惡化,我們的土耳其供應商可能不會向我們提供石英貨運。如果我們的土耳其石英供應商未能按照我們的安排執行,我們可能無法成功地執行這些安排。
如果我們不能與我們的原材料供應商就價格達成協議,或者有效地執行任何口頭或書面協議或諒解的條款,[br}],我們的供應商可以停止向我們供應我們產品所需的原材料。如果我們的石英、聚酯和其他原材料的供應受到物質方面的不利影響,或者由於任何其他原因,我們的任何供應商沒有按照我們與它們的協議履行義務(如果有的話),或由於任何原因停止向我們供應有關材料,我們將需要找到並確定替代供應商的資格。這可能導致製造方面的嚴重延誤,增加我們的成本,對我們的產品質量產生負面影響,或要求我們調整我們的產品和製造工藝。製造過程中的任何此類延誤或中斷都會對我們的聲譽、收入和運營結果以及其他業務方面產生重大影響,例如我們為客户提供服務和滿足他們的訂單要求的能力。
有關在我們產品中使用的原材料供應商的更多信息,請參見“項4.B:公司信息-業務概述-原材料和 服務提供商關係”。
如果我們不有效地管理我們的庫存,我們的業務結果可能會受到重大的不利影響。
為了滿足我們對產品的需求,我們必須有效地管理我們的庫存。如果我們對任何特定庫存單位(SKU)的預測超過實際需求,我們可能會出現庫存過剩,導致物流成本增加。如果我們最終確定我們有過剩的庫存,我們可能不得不降低我們的價格和減記庫存 ,這可能會對我們的業務,財務狀況和經營結果產生不利影響。如果我們沒有足夠的庫存水平,我們可能無法滿足市場對我們的產品的需求,導致銷售和市場份額減少。
我們可能追求更廣泛的產品提供,包括引進新產品和新材料,這可能是不成功的,並可能轉移管理層的注意力 ,並對我們的利潤和經營結果產生負面影響。
我們的競爭優勢在一定程度上歸功於我們開發和引進創新的新產品和改進產品的能力,以及加強我們的品牌的能力。為了保持這一優勢,我們可以引進新的表面材料,引進以凱撒石或其他品牌為特定市場細分的石英錶面,並通過互補產品使我們現有的產品多樣化。引進新的產品涉及不確定因素,例如預測消費者喜好的變化、開發、製造、營銷和銷售新技術、產品和材料,以及進入新的市場。即使我們決定引進新的 產品並進入新的市場,無論是通過與第三方製造商的合作,還是通過我們自己的工廠製造,我們都可能無法成功地佔領這一領域競爭對手主導的市場份額,在競爭之前提供創新的 替代品,或保持我們品牌的實力。這樣的新舉措可能需要我們管理層增加時間和資源,導致高於預期的費用,並對我們的利潤、利潤和業務結果產生重大的不利影響。
我們的經營結果可能因我們未能有效地管理我們的國際業務或由於我們所經營的國際 管轄範圍內的監管變化而受到影響。
我們的產品銷往世界各地大約50個國家,我們的原材料、設備和機械在不同國家採購,我們的產品在以色列和美國製造,我們的全球管理由以色列經營。因此,我們面臨着與開展國際業務和在全球範圍擴張有關的風險。因此,我們的銷售、採購和業務活動受到風險和不確定因素的影響,包括:
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匯率波動; |
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陸路和海運費用的波動,以及運輸和其他時間到市場的延誤,包括罷工造成的延誤; |
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外匯管制的不可預測性; |
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遵守監管要求的意外變化; |
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遵守各有關法域的各種條例和法律; |
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應收賬款收取困難和收款期延長; |
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税法的變化和對這些法律的解釋; |
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税收、關税、配額、關税、貿易壁壘和對我們的銷售、採購和出口的其他類似限制,這些可能是某些司法管轄區施加的; |
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引進、終止、修改或重新談判國際貿易協定或條約,或實施反補貼措施或反傾銷税或類似關税所造成的消極或不可預見的後果; |
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在某些法域執行知識產權和合同權利的困難;以及 |
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經濟變化、地緣政治區域衝突、恐怖主義活動、政治動亂、內亂、戰爭行為、罷工和其他經濟或政治不確定性。 |
重大政治事態發展也會對我們產生實質性的負面影響。在美國,因為我們的大量銷售,分銷,進口和製造業務,潛在的或實際的。財政、税收和勞工政策的變化可能會產生不確定和意想不到的後果,對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大影響。
關税、税收或其他貿易壁壘可能要求我們改變製造來源,降低價格,增加銷售 或產品開發的開支,退出或不進入某些市場,或採取可能對我們不利的行動。例如,在美國,特朗普政府對來自中國、墨西哥、加拿大等國的進口產品徵收關税,並表示支持對自由貿易實行更大的限制,並對進口到美國的貨物增加關税。美國政治、監管和經濟條件的變化或其在美國的國際貿易、外國製造和投資政策的變化,可能會對我們在美國的銷售產生不利影響。在歐洲,英國正式退出了歐盟(EU)。在2020年1月31日(“英國退歐”)。歐盟委員會(European Commission)和英國政府宣佈了一項退出協議,規定過渡期至2020年12月31日(可延長至2年),在此期間,歐盟法律適用於英國和英國。然而,在未來關係的範圍、性質和條款方面存在重大不確定性,可能會導致不同的國家法律和法規。儘管歐盟不是我們的一個關鍵市場,但英國退歐已經並在可預見的將來將繼續對英國、歐盟及其成員國和其他國家的經濟和市場狀況產生不利影響,並加劇全球金融市場的不確定性和不穩定,這可能會對我們的商業和金融狀況產生不利影響,使我們的全球經濟或住宅翻新、改建和建築部門受到負面影響,或損害我們進一步擴展到歐洲和英國市場的能力。
全世界隱私和數據安全問題的管理框架目前正在變化,在可預見的將來很可能仍然是 。如果我們或向我們提供服務的第三方承包商不遵守適用的隱私和數據安全法律法規,可能會導致制裁、法定或合同損害賠償或訴訟。
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所有這些風險也可能導致成本增加或收入減少,這兩種風險都可能對我們的盈利能力產生實質性的不利影響。隨着我們繼續擴大我們在全球的業務,我們可能難以預測和有效管理我們的全球業務可能面臨的這些和其他風險,這些風險可能會對我們在以色列境外的業務以及我們的財務狀況和業務結果產生重大和不利的影響。
美國和其他國家貿易政策的變化、關税的徵收及其後果可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。
美國政府已表示並表示打算通過重新談判和可能終止與一些國家的某些現有雙邊或多邊貿易協定和條約以及對來自多個國家的廣泛產品和其他貨物徵收關税來改變其國際貿易政策的方針。特別是,美國政府對中國製造的大量產品徵收關税,就在2019年9月1日,特朗普總統政府提高了對價值3,000億美元進口到美國的中國商品的關税。鑑於美中關係的不可預測性及其對全球經濟穩定的巨大影響,如果這兩個國家最近的正常化努力不持續下去,我們的商業和經營成功可能會受到實質性的不利影響,而且兩國都會對自由貿易施加額外關税或其他限制。此外,我們一直並可能繼續受到DOC和ITC的反傾銷税和反補貼税的影響,這些訂單阻止中國、印度和土耳其進口商在美國以低於公允價值的價格銷售石英錶面產品。詳情見“--如果我們無法與我們的低價產品競爭,我們的市場份額可能下降,我們的財務結果可能受到不利和重大影響”。
我們為保護我們的品牌、技術和其他知識產權所採取的步驟可能是不夠的,而且我們可能無法成功地阻止其他人盜用我們的知識產權。
我們相信我們的商標(註冊和未註冊)對我們的品牌、成功和競爭地位都很重要。我們預計,隨着石英錶面市場競爭日益激烈,維護和提升我們的品牌、專利技術和其他知識產權可能變得更加重要、困難和昂貴。在過去,我們的某些商標申請,某些類別的應用,我們的產品曾被拒絕或反對在某些市場。我們過去、現在和將來都可能受到有關我們的知識產權註冊申請(如我們的商標)的反對程序的制約。與所有知識產權一樣,此類申請可被完全駁回或授予,但須受某些限制,如領土、任何當前或未來的市場或申請。這些限制在不同國家和應用中註冊我們的品牌和商標,可能會限制我們在整個關鍵市場推廣和保持一個有凝聚力的品牌的能力,這可能會在實質上損害我們的競爭地位和物質上,並對我們的業務結果產生不利影響。此外,如果我們未能以商標侵權為由挑戰第三方的產品,這種產品的繼續銷售可能會對我們的銷售和我們的 品牌產生重大和不利的影響,並導致消費者偏好從我們的產品轉移。
不能保證我們的技術和產品的新的或待決的專利申請將得到及時或根本的批准,或者,如果 授予,這些專利將有效地保護我們的知識產權。我們不能保證我們將來會發展可專利的知識產權,我們已經並可能選擇不再為對我們的業務具有實質性意義的創新而申請專利。
雖然我們繼續對我們產品的設計進行重大投資,並在選定的型號上註冊設計專利,但如果 阻止我們的競爭對手模仿我們的設計和複製我們的創新想法,可能是不夠的。
儘管我們努力與我們的顧問、供應商、客户、僱員和管理人員簽訂保密協議,但我們的技術和商業祕密可能會被披露給第三方,這可能會使我們失去因這種技術或商業祕密而產生的任何競爭優勢,並在某些情況下喪失相關的知識產權保護。
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我們為建立和保護我們的知識產權而採取的行動可能不足以防止第三方非法複製和使用我們的技術,或防止他人以我們的商標提供我們的產品。這些行動也可能不足以阻止其他國家,包括我們的競爭對手獲得知識產權,克服我們的知識產權,限制或阻礙我們現有或未來產品的生產和銷售,並應用某些技術。我們的競爭對手可能試圖限制我們的銷售和提供的產品,依靠他們所謂的知識產權。
在保護美國國內外的知識產權方面,我們可能面臨重大的費用和責任。某些外國的法律可能不像美國的法律那樣保護知識產權。
第三方聲稱,並可能不時要求,我們目前或未來的產品侵犯了他們的專利或其他知識產權。在這種情況下,我們可能需要花費大量的資源來反駁這些要求,如果我們不能獲勝,我們可能需要為某些技術尋求許可證,開發非侵權技術,或停止銷售我們的一些產品。此外,任何未來的知識產權訴訟,無論其結果如何,都可能代價高昂,轉移我們人員的精力,破壞或破壞與客户的關係。
有關更多信息,請參見“第4.B項:公司信息-企業概況-知識產權”。
我們的董事和執行官員,誰是基布茲斯多-任和Tene的成員,可能有利益衝突,涉及本公司的事項。
截至2020年3月18日,KibButzSdo-Yam(“KibButz”)與tene投資於2016年項目有限公司Partnership (“Tene”)簽署了一項投票協議,有權受益地持有我們40.8%的股份。根據以色列公司法,KibButz和Tene都被認為是我們的控股股東。KibButz和Tene還同意盡最大努力防止任何稀釋交易,使KibButz在我們手中的股份在完全稀釋的基礎上減少到26%以下,並使至少四名代表各方的董事當選為我們的董事會成員。有關更多信息,請參見 “第7.A項。大股東和相關方交易-大股東”。我們董事會的兩名成員和一些關鍵員工是KibButz的成員。其中有些人還在KibButz擔任不同職務,包括KibButz的業務經理。這些人對我們和基布茲·斯多-亞姆都負有信託責任。因此,作為基布茨成員的我們的董事和執行官員在影響到我們和基布茨的問題上可能存在真正或明顯的利益衝突,而且在某些情況下,這些人可能對我們有不利的利益。例如,在2015年12月舉行的股東年度大會上,基布茨反對我們的董事會提議提名的獨立提名人,並建議由基布茨指定為獨立的兩名候選人。此外,我們董事會的兩名成員,包括董事會主席,也是Tene的合夥人。因為這些人對我們和Tene都有信託責任, 在這方面也可能存在實際或明顯的利益衝突。見“項目6.A:董事、高級管理人員和僱員-董事和高級管理人員”。
由於季節因素和建築施工週期,我們的收入和淨收入每季度都出現波動,這很難肯定地預測。
我們的運營結果受到季節性因素的影響,包括建築和翻新週期。2019年,第二和第三季度銷售額高於第一和第四季度,因為北半球夏季對石英錶面產品的需求普遍較高,因為北半球的天氣更有利於新的建築和翻新項目,如 ,以及在新學年開始前完成這些項目的努力。相反,第一和第四季度由於北半球惡劣的天氣條件,在冬季幾個月內新的建築和翻修項目放緩,而且,取決於某一年以色列春假和寒假的日期,在以色列的銷售可能因這類假日而受到影響。同樣,由於公共假日,澳大利亞第一季度的銷售受到建築和翻修項目減少的負面影響。在2019年第二和第三季度,我們的收入比2019年第一季度增加10.0%和11.4%,調整後的EBITDA分別增加64.7%和93.6%。某一季度的惡劣天氣或漫長的冬季也會影響我們的季度業績。由於這種不利的天氣,我們今後的行動結果可能會在各個時期經歷很大的波動。我們的經營業績增加或意外的季度波動可能會增加我們的股價波動,並導致我們的股價下跌,即使這些波動並不反映我們業務整體表現的變化。
我們有限的資源和對企業合併或收購機會的重大競爭可能使我們很難完成合並或收購,而我們完成的任何合併或收購都可能破壞我們的業務,無法實現我們的預定目標。
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雖然我們認為有一些目標企業我們可以考慮收購,包括在某些情況下我們的分銷商、石英 表面製造商和其他表面如陶瓷,我們可能無法説服這些目標的利益組合或收購。我們在與某些較大的目標企業合併或收購方面的競爭能力,除其他因素外,將取決於我們現有的財政資源。這種固有的競爭限制可能使其他人在追求這種組合或收購方面具有優勢。
我們實施的任何合併或收購都將伴隨着若干風險,包括但不限於:
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整合被收購企業的業務和人員的難度; |
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潛在的幹擾我們正在進行的業務; |
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管理的潛在幹擾; |
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與購置有關的費用; |
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與收購業務有關的潛在未知負債; |
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以有效和及時的方式整合已完成的組合或收購的挑戰;以及 |
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未能實現與未來合併或收購有關的預期協同作用或利益。 |
如果我們不能成功地完成我們在未來追求的組合或收購,我們可能會花費大量的費用,並投入大量的 管理時間和資源,但沒有取得成功的結果。收購可能包括將我們的業務擴展到新產品,如陶瓷和新的應用,這可能分散管理層的注意力,增加開支和投資,並使我們的業務面臨更多的風險。這種收購帶來與進入我們以前沒有經驗的新業務線有關的進一步風險,而且無法保證任何這類業務擴展 將是成功的。此外,未來的合併或收購可能需要使用我們現有現金的很大一部分,產生可能影響我們業務運作方式的大量債務,或導致發行稀釋性的 證券。這些因素都可能對我們的股價產生不利影響,此外,如果市場評估我們為某一次收購支付過高的價格,我們的股價可能會受到不利影響。
有時,我們會受到訴訟、糾紛或其他訴訟程序的影響,這可能會導致意外的開支、時間和資源,對我們的經營結果、利潤率、財務狀況和流動資金產生重大的不利影響。
我們目前捲入了若干法律糾紛,包括針對以色列、澳大利亞和西班牙的某些造假者及其僱員的法律糾紛,詳見“項目8.A:財務信息-綜合財務報表和其他財務信息-法律程序”。此外,我們還不時參與其他法律程序和在正常經營過程中與一系列事項有關的索賠,包括合同法、知識產權、僱用、產品責任和保修索賠,以及與所銷售產品表面的修改、調整或更換有關的索賠。
訴訟和其他法律事項的結果總是不確定的,任何這類程序的實際結果可能與估計數大相徑庭。在這些訴訟中作出不利的裁決可能對我們產生實質性的不利影響。如果我們未能為這類索賠辯護或選擇解決任何這些索賠,我們可能會招致物質費用,並可能被要求支付不同數額的 金錢損害,其中一些可能是重大的,和(或)招致其他懲罰或制裁,其中一些或全部可能不包括在保險範圍內。雖然我們維持產品責任保險,但我們不能確定,如果 適用,我們的保險範圍是否足以應付實際發生的責任,或我們是否將繼續以經濟上合理的條件,或完全可獲得保險。這些材料成本可能會對我們的業務、業務和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們分銷商的行為可能會對我們的業務和經營結果產生實質性的不利影響。 我們的經營結果可能會進一步受到我們的轉售者行為的影響。
對第三方分銷商的銷售佔我們2019年收入的8.5%.在我們的間接市場中,我們依賴於我們的第三方分銷商的銷售和營銷努力的成功,而我們的分銷網絡的任何破壞都會極大地損害我們銷售產品或推銷我們品牌的能力,這可能會對我們的業務和經營結果產生重大和不利的影響。由於我們對這些分銷商的控制有限,他們的行為也會在很大程度上損害我們的品牌和公司在市場上的聲譽。
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在我們的大多數分配安排中,我們是根據初步協議或一般銷售條款運作的,或在某些情況下,沒有任何 協議、書面或根本沒有協議。沒有與我們的許多分銷商達成書面協議,可能導致在執行此類安排的條款方面出現不明確、成本和挑戰,包括由於經銷商 未能達到年度銷售目標,我們希望提前終止。我們遇到了一些困難,包括訴訟,在終止我們的某些經銷商,因為他們的合同條款的爭議。見“項目8.A:財務信息-合併財務報表和其他財務信息-法律程序”。此外,在我們必須事先發出終止通知的期間,我們可能無法通過領土內的另一經銷商分發我們的產品,或在終止時確定和保留新的分銷商,這可能會對我們的市場份額、業務結果、與客户的關係以及最終消費者和品牌聲譽產生重大和不利的影響。由於我們的一些分銷商是按非排他性條款經營的,分銷商也可能銷售競爭對手的石英錶面或其他表面材料,這可能會使我們失去市場份額。如果我們選擇在終止與分銷商的現有安排後直接分發我們的產品,那麼加強我們的物流和運輸能力可能需要大量的時間和財政承諾,這可能會對我們的市場份額和業務結果產生重大和不利的影響。我們不能向你保證,我們將能夠成功地過渡到直接分配及時或有利可圖的方式。
在美國,我們的產品部分供應給銷售商,然後再賣給製造者、承包商、開發商和建築商。這種第三方的某些行為也可能對我們的品牌和聲譽造成實質性損害。
終止與分銷商和轉售者的安排可能會導致訴訟,給我們帶來大量的法律費用,並削弱我們管理層的努力、時間和資源。此外,我們的分銷商和再賣家通常每月或每季度向我們披露銷售量和其他信息。我們在生產計劃中已經依賴的不準確的銷售預測,或者我們未能正確理解銷售報告中的信息,可能會在我們的銷售中造成重大的意外波動,並可能影響我們制定關於我們供應鏈的計劃的能力。這些事件中的任何一個都會對我們的操作結果產生負面影響或造成意外的波動。
擾亂或未能在全球範圍內更新和調整我們的信息技術系統,可能會嚴重損害我們的業務,阻礙我們的增長,並對我們的業務和業務結果產生重大和不利的影響。
我們認為,一個適當的信息技術(“IT”)基礎設施是重要的,以支持我們的日常運作和我們的業務增長。為此,我們正在公司內部實施數字轉型,以更好地簡化流程和支持我們的業務戰略。我們的技術和數字投資的目標是在供應鏈管理和生產方面加強運作,同時改進我們的市場工具。
如果我們在執行新的或升級的信息系統方面遇到困難,或者遇到重大的系統故障,或者如果我們不能成功地修改我們的管理信息系統或對我們的業務需求的變化作出反應,我們可能無法有效地管理和擴大我們的業務,我們可能無法履行我們的報告義務。此外,如果我們當前的備份存儲 安排和災難恢復計劃不按計劃操作,我們可能無法在發生危機時有效地恢復我們的信息系統,這可能會對我們的業務和操作結果產生重大和不利的影響。
在當前的環境下,網絡安全和隱私面臨着許多不斷變化的風險,包括犯罪黑客、黑客、國家資助的入侵、工業間諜、員工瀆職以及人為或技術錯誤。近年來,在其他公司和政府機構中,引人注目的安全漏洞有所增加。雖然我們採取了旨在保護我們的IT基礎設施和敏感數據的 步驟,但我們不能保證我們當前的IT系統或對其的任何更新或升級,我們的分銷商或再銷售商的當前或未來的IT 系統,或我們使用或將來可能使用的在線支付代理的IT系統,都受到充分保護,使其免受第三方入侵、病毒、黑客攻擊、信息或數據盜竊或其他類似風險的侵害。
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我們已經經歷並期望繼續體驗我們的IT網絡的實際和未遂的網絡攻擊,例如通過 釣魚詐騙和贖金。雖然這些實際或未遂的網絡攻擊都沒有對我們的業務或財務狀況造成實質性的不利影響,但我們不能保證今後任何此類事件都不會產生這種影響。此外,繞過我們的IT安全系統或我們的分銷商、 再賣家、在線支付代理或其他第三方承包商的網絡攻擊,造成IT安全漏洞,可能導致我們的信息系統受到實質性破壞,業務信息的丟失,以及對客户的服務損失。沒有任何保證,我們將被隔離於與網絡攻擊有關的索賠,或抵禦與我們與第三方協議的法律挑戰。此外,我們還可以在正常的業務過程中獲取與我們的員工以及業務夥伴和客户有關的敏感信息 。如果我們或我們的第三方承包商不遵守有關隱私和數據安全的本地和外國法律,以及在這方面的合同承諾,我們或我們的第三方承包商沒有或認為沒有遵守這些法律,可能會導致政府的執法行動、罰款或訴訟,這可能會對我們的聲譽和業務產生不利影響。如果發生重大的數據泄露,我們的聲譽可能會受到重大和不利的影響,我們的客户的信心可能會降低,或者我們可能會受到合法的索賠,其中任何一種都可能造成 客户的損失,並對我們產生重大的不利影響。如果這種幹擾或不確定因素導致客户訂單的延誤或取消,或造成我們產品的製造或裝運,或導致偷竊、毀壞。, 丟失、盜用或泄露我們的機密數據或我們的知識產權,我們的業務和經營結果可能受到重大和不利的影響。
隨着我們加強與提供雲解決方案和存儲越來越大的 數據量的第三方承包商的合作和依賴,這些風險將增加,這是我們的數字焦點和增強進入市場工具的一部分。
這些領域的立法或管制行動也在不斷髮展,我們可能無法調整我們的信息技術系統或管理第三方的信息技術系統以適應這些變化。加強對信息安全和數據隱私問題的監管,擴大這些領域的法律,可能會增加合規成本,並使我們承擔更多的責任。在全球範圍內,新的和正在出現的法律,例如歐洲的“一般數據保護條例”(“GDPR”)和美國關於隱私、數據和相關技術的州法律,例如“加利福尼亞消費者隱私權法”(“CCPA”),創造了新的遵守義務,創造了新的私人訴訟權利,並擴大了與我們的客户和供應商共同或單獨承擔的潛在責任範圍。“全球地質雷達”於2018年5月25日生效,對收集、使用、保留、安全、處理、轉讓和刪除個人可識別信息規定了新的遵守義務,併為個人創造了更多的權利。授予擴大的訪問和刪除個人信息的權利和選擇退出 出售個人信息等權利的CCPA於2020年1月1日生效。這些和任何其他新的和正在出現的法律和條例,可能迫使我們在我們的合同中承擔更繁重的義務,或以其他方式增加我們對客户、監管機構或其他第三方的潛在責任。
網絡安全和遵守個人數據權構成了經濟、業務和聲譽方面的風險。如果我們無法按照適用的規則和條例執行支持我們未來增長和盈利所需的技術和數字 項目,我們的業務和業務結果將受到重大的不利影響。
我們可能面臨比預期更大的税收負債。
要確定我們在全球範圍內對所得税和其他税收負債的規定,就需要作出重大的判斷,而且在許多交易和 計算中,最終的税收決定是不確定的。我們採用了ASC 740“所得税”中的指南,確定了截至2019年12月31日總計約490萬美元的未確認税收福利的應計負債。另見本報告其他部分所載財務報表附註11。雖然我們認為我們的估計是合理的,但最終結果可能與我們的財務報表中記錄的數額不同,並可能對我們在作出這種決定的時期內的財務結果產生重大影響。
我們已達成轉讓定價安排,為我們的公司間業務制定轉讓價格.然而,我們的轉讓定價程序對適用的税務當局沒有約束力。在法定税率較低的司法管轄區,收入較預期為低,而在法定差餉較高的地區,收入較預期為低,可能會對我們繳付的入息額造成重大及負面的影響。從2015年起,我們的美國製造業務也以我們設定的轉移價格和安排進行公司間交易。我們不能肯定税務當局不會對我們公司間的安排和有關司法管轄區的轉讓價格不利。以色列境外的税務當局可能對我們與我們的子公司之間的收入分配提出質疑,並爭辯説,我國收入的更大一部分在其管轄範圍內須繳納 税,後者的税率可能高於適用於以色列這種收入的税率。一個國家的任何調整,而不是另一個國家的反調整,都可能導致對 集團的雙重徵税。這些税務當局檢討後,對我們的收入分配所作的任何改變,都會對我們的經營成果和財政狀況造成負面影響。
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我們在以色列的設施根據1959年“以色列鼓勵資本投資法”(1959年(“Investment 法)作為“優先企業”獲得不同的税收優惠,我們的生產線有資格獲得不同的贈款和/或降低公司税率。因此,我們的一些生產線也根據我們的收入和這些收入在以色列的兩個設施之間的分配而獲得税收優惠。因此,以色列税務當局可以對我們在這兩個設施之間的收入分配提出質疑,並爭辯説,我國收入的很大一部分受到較高税率的影響。在以色列,在國外生產沒有税收優惠。因此,我們在以色列的應税收入中,與美國製造設施有關的部分將不享有税收優惠。ITA可能對分配與以色列生產有關的收入和與在以色列境外生產有關的 收入提出質疑,這可能導致税收大幅增加。目前沒有關於這一分配的法律規定,而ITA的某些內部準則也有含糊之處。此外,如果我們在以色列境外的製造業務超過某些生產水平(目前定為總生產的50%,並視ITA的未來變化而定),我們可能會失去在以色列的所有税收優惠。
在美國,H.R.1,原名為2017年減税和就業法案(TCJA),對美國國內收入法典進行了重大修改,包括將聯邦所得税税率從35%的最高邊際税率降至21%的統一税率,並對某些公司的扣減和抵免進行limitations 。此外,TCJA要求進行以前在美國税法中沒有要求的複雜計算,在解釋TCJA的 條款時作出重大判斷,在計算中作出重大估計,以及準備和分析以前不相關或經常產生的信息。美國財政部、國税局和其他標準制定機構可以解釋 或發佈指南,説明如何適用或以其他方式實施與我們的解釋不同的“TCJA”條款。最後,外國政府可針對TCJA頒佈税法,從而進一步改變全球税收,並對我們的財政狀況和業務結果產生重大影響。雖然我們在本報告其他地方所列財務報表的附註12中提供了TCJA的影響,但對各種項目適用會計指導以及TCJA對我們業務的最終影響目前尚不確定。
我們有權享受物業税減免(從2014年税收年度開始),對我們的美國製造設施和在這類設施進行了10年的資本投資(100%)和額外5年(50%)的資本投資,但須滿足某些符合條件的條件,包括員工人數、支付給我們僱員的平均工資以及在我們的美國製造設施內的資本投資總額。減税是根據我們與布賴恩縣發展局簽訂的債券購買貸款協議進行的。如果我們不符合債券的限定條款,我們將承擔適用的物業税,這將在我們的業務成本中得到確認,並將對我們的預期利潤和業務結果產生重大和不利的影響。見“4.D項:公司信息-財產、工廠和設備”。
如果我們或我們的任何非美國子公司根據1986年“國税法”第957(A)條被定性為“受控制的外國公司”或CFC,我們普通股的某些美國持有者可能會遭受不利的税收後果。
非美國公司如果超過50%(1)該公司所有類別股票的合計表決權,或(2)該公司股票的總價值被美國股東所擁有,或被認為是通過適用某些建設性的所有權規則所擁有的,則該公司被美國股東所擁有,這些股東所擁有的股份佔該公司應納税年度的10%或10%以上,或在該非美國公司應納税年度內的任何一天內其價值的10%或10%以上(“10%美國股東“)由於我們的 組包括一個或多個美國子公司,我們的某些非美國子公司可以被視為CFCs(不管我們是否被視為CFC)。一般來説,CFC的10%美國股東必須每年報告,並將目前在其美國應税收入中的 包括在CFC的“次級F收入”、“全球無形低税率收入”和CFC對美國房地產的投資中所佔的10%的美國股東的比例份額,而不管我們是否實際分配給這些股東。“次級F部分收入”除其他外,包括某些被動收入(如股息、利息、特許權使用費收入), 產生這類收入的財產出售所得的租金和年金或收益)以及因CFC與CFC有關的人之間的交易而產生的某些 銷售和服務收入。對於CFC而言,10%的美國股東一般不被允許給予美國公司10%的美國股東某些税收減免或外國税收減免。不履行這些報告義務可能會對10%的美國股東處以重大的罰款,並可能阻止該股東從開始就應提交報告的年度對該股東的美國聯邦所得税申報表的訴訟時效(br})。我們不能提供任何保證,我們將協助投資者確定我們的任何非美國子公司是否被視為CFC,或是否將任何投資者視為任何此類CFC的10%的美國股東,或向任何10%的美國股東提供遵守上述報告和納税義務所必需的信息。美國投資者應就這些規則是否可能適用於我們普通股的投資徵求其税務顧問的意見。
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我們依靠我們的高級管理團隊和其他熟練和有經驗的人員來有效地經營我們的業務,而任何這些個人的損失都可能對我們的業務和我們未來的財務狀況或業務結果產生重大和不利的影響。
我們的技能和經驗取決於我們的高級管理團隊和其他熟練和有經驗的人員。這些人擁有戰略、管理、銷售、營銷、運營、製造、後勤、財務和行政管理技能,這些技能對我們的業務運作非常重要。我們經歷過並可能繼續經歷員工和管理人員的更替。保持機構知識和吸引和留住人員的能力,以及作為一個由幾個新的 成員組成的小組成功地加入我們的高級管理人員的能力,對於執行我們的業務戰略至關重要,否則我們的業務和我們未來的財務狀況或業務結果可能會受到重大和不利的影響。我們不為我們的任何執行官員或其他僱員提供關鍵人員保險。我們不能向你保證,我們將能夠保留我們現有的所有高級管理人員和關鍵人員,或在需要時吸引更多合格人員。
此外,我們無法控制的因素可能會損害或破壞我們的高級管理人員或關鍵員工在公司中發揮關鍵作用的能力。特別是,持續不斷的冠狀病毒(COVID-19)大流行可能會影響我們管理層和員工的健康和生計。這一大流行病導致我們所在管轄區的各國政府,包括我們總部和製造設施的地點,實施了減少現場工作人員、限制旅行和隔離個人的措施。這種限制可能會導致我們業務的重大變化,例如減少我們 工廠的輪班次數、減少銷售活動和缺乏後臺支助,並對我們的業務和財務狀況產生重大的不利影響。另見“最近新冠狀病毒(covid-19)的爆發可能影響最終消費者和全球經濟(總體來説),對我們產品的需求降低,擾亂我們的業務,並對我們的業務和財務業績產生實質性和不利的影響”和“.”
與我們的關係相關的風險
我們在以色列的總部和我們在以色列的兩個製造設施之一位於KibButz Sdo-Yam從以色列土地管理局和Edmond Benjamin de Rothschild凱撒地區開發有限公司租用的土地上。如果我們不能繼續從Kibbutz Sdo-Yam租用這些土地,我們的業務和未來的商業前景可能會受到影響。
我們的一個製造設施、我們的總部以及我們的研究和開發設施位於基布茲根據基布茨和以色列土地管理局之間的兩項租賃協議租用的土地上,以及基布茨和愛德蒙本傑明德羅斯柴爾德凱撒地區開發有限公司之間的另一項租約。(“凱撒地區發展公司”)。
基布茲·斯多-亞姆與國際法協會之間的第一份租賃協議已延長至2060年。基布茨·斯多-亞姆與國際法協會之間的第二項協議於2009年年底到期,2017年2月,地區法院批准了一項解決辦法,根據該協議,基布茨和國際法協會將簽訂一項新的租賃協議,為期49年,並可選擇延長49年。根據我們從基布茲收到的資料,雙方仍在最後確定租賃協定的條件。基布茲·斯多-亞姆和國際法協會以前就這一財產達成的協議對基布茨人使用 財產規定了限制。我們不能向你保證,我們目前使用的財產和根據土地使用協定賦予我們的權利,基布茲斯多-亞姆將不會賦予國際法協會終止基布茲斯多-亞姆對該財產的權利的權利。
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KibButz Sdo-Yam和凱撒地區開發公司之間的租賃協議允許KibButz Sdo-Yam使用該財產滿足 Kibbutz Sdo-Yam的社區需要,有效期至2037年。凱撒地區開發公司根據將財產的有關部分用於工業目的向KibButz Sdo-Yam收取費用,因此,承認KibButz Sdo-Yam將該財產的這一部分用於工業目的。
國際法協會和凱撒地區開發公司可在某些情況下終止各自的租約,包括如果KibButz Sdo-Yam違反其協議,開始解散或清算的程序,或在KibButz Sdo-Yam停止組織為租約中所界定的“集體農場”的情況下(意指被歸類為集體農場的註冊合作社)。如果任何 租約和KibButz Sdo-Yam使用上述財產的權利終止,我們可能無法維持我們在這些土地上的業務,這將對我們的業務產生重大的不利影響。
有關這些協議的更多信息,請參見“第7.B項:大股東和關聯方交易-關聯方交易”。
根據我們與KibButz Sdo-Yam之間的某些協議,我們依賴KibButz Sdo-Yam租賃我們在以色列的製造設施的建築物和地區,獲得新的土地,並在需要時建造更多的設施。
我們的Bar-Lev設施是根據自2012年9月1日起生效的土地購買和租賃協議從Kibbutz Sdo-Yam租賃的。土地購買和租回協議與一項土地使用協議同時執行,根據該協議,Kibbutz Sdo-Yam允許我們使用該土地10年,並自動延長10年,除非我們提前兩年通知KibButz Sdo-Yam,我們不希望延長租約。
我們位於基布特茲斯多-亞姆的Sdo-Yam設施也是根據自2012年3月起生效的土地使用協議從基布茲租賃的,租期為20年。只要我們繼續在以色列其他地方經營生產線,我們就不能終止斯多-亞姆工廠兩條生產線中的任何一條。此外,我們的總部必須留在基布特茲斯多-亞姆。由於這些限制,我們重組在以色列的製造業務和總部的能力受到限制。此外,根據我們與KibButz就我們的Sdo-Yam設施達成的土地使用協議,如果KibButz向國際法協會或凱撒地區開發公司支付的款項發生重大變化,自2018年1月1日起,KibButz可任命一名評估師重新評估我們在土地使用協議中商定的費用。最近,KibButz 要求增加與土地租賃協議有關的費用,其依據是據稱我們在租賃土地上使用了更多的覆蓋區,而且由於據稱KibButz支付給國際法協會和凱撒地區開發公司的款項大量增加,在對一名指定的評估師進行評估和我們與KibButz進行談判之後,同意增加這種協定下的費用。
根據我們與KibButz Sdo-Yam之間的土地使用協議,除某些例外情況外,如果我們需要在這些土地使用協議允許我們使用的土地上的額外設施,那麼,在獲得法律要求的許可證的前提下,Kibbutz Sdo-Yam將使用我們將向Kibbutz Sdot-Yam提供的貸款的收益,為我們建造這些設施,這筆貸款將以註銷方式償還給我們-規定了我們將為這些新設施支付的額外每月付款,如果在租約期限內未全額償還,則在租約終止時支付。因此,我們依靠基布茨·斯多-亞姆及時建造這類設施。雖然Kibbutz Sdot-Yam根據協議負責獲得我們使用該財產所需的各種許可證、許可證、批准和授權,但對於我們在Sdo-Yam使用財產的情況,我們已放棄對Kibbutz的任何貨幣追索權,因為它沒有獲得這種許可證、許可證、批准和授權。
如果我們今後無法延長與基布茨的現有租賃協議,我們可能需要將我們的以色列設施和總部搬到一個 替代地點。此外,由於對我們產品的需求增加,基布茨人可能無法及時購買更多的土地或建造我們可能需要的額外設施,也無法為現有或目前的財產取得必要的許可證或許可證。這可能導致製造過程的成本增加、嚴重延誤和中斷,這可能對我們的聲譽、收入和業務結果以及其他業務方面產生重大和不利的影響,例如我們為客户服務的能力,以及滿足現有或增加的對我們產品的需求的能力。我們還可能遭受損失,因為我們放棄了對基布茨人的金錢追索權,因為我們目前租用的一些財產沒有獲得許可證和 許可證。有關我們與KibButz Sdo-Yam的協議的更多信息,見“第7.B項:大股東和相關締約方交易-相關的締約方交易”。
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監管機構和其他第三方可能會質疑我們與KibButzSdo-Yam達成的協議是否對我們有利,而不是與無關聯的第三方談判達成協議。
我們在以色列的總部、研發設施和兩個生產設施位於KibButz Sdo-Yam租賃的土地上。我們與KibButz Sdo-Yam簽訂了某些協議,根據這些協議,KibButz Sdo-Yam向我們提供了勞動力、電力、維修、安全和其他服務的一部分。我們相信,這種服務是在正常的業務過程中提供給我們的,它們所代表的條件不亞於從沒有關聯的第三方那裏獲得的條件。然而,就這些事項作出決定需要對估價作出主觀的判斷,監管機構和其他第三方可能會質疑我們與KibButz Sdo-Yam達成的協議是否屬於我們的正常業務,對我們的好處不亞於與無關聯的第三方談判達成的協議。因此,對這些交易的税收待遇也可能受到質疑,這可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大不利影響。見“第7.B項:大股東和 關聯方交易-關聯方交易”。
根據以色列法律,我們的董事會、審計委員會和股東可能被要求每三年重新批准我們與KibButz Sdo-Yam達成的某些協議,如果他們不這樣做,我們就可能承擔責任,並對我們的業務造成重大破壞。
“公司法”規定,上市公司的授權法人機構每三年批准一次特殊交易,其中控股股東有個人利益,且任期超過三年,除非公司審計委員會僅就不涉及賠償控股股東或其親屬的協議,就任何控股股東向公司提供的服務或其在公司的僱用情況確定,在這種情況下,較長期的期限是合理的。我們對 us和KibButz Sdo-Yam之間達成的協議的這一要求的執行可能受到監管機構和其他第三方的質疑。
我們的審計委員會已確定,我們與KibButz Sdo-Yam之間達成的所有協議在相關 情況下都是合理的,但2011年1月1日Kibbutz Sdo-Yam與我們達成的人力協議除外,因為該協議涉及任職人員,以及KibButz Sdo-Yam和我們於2011年7月20日簽訂的服務協議(經修訂)。 見“第7.B項:大股東和相關方交易-相關方交易”。我們的人力協議(與官員有關)和我們的服務協議(每一份協議都與Kibbutz Sdo-Yam有關)已在2018年11月根據“公司法”的要求被我們的股東重新批准,並將在2021年重新獲得批准。
如果我們的審計委員會、董事會和股東不按照“公司法”重新批准人力協議和服務協議,或者如果確定每三年需要重新批准我們與KibButz Sdo-Yam的其他協議,而沒有獲得重新批准,我們將被要求終止這些協議,根據這些協議的條款,這些協議可能被視為違約,並可能使我們面臨損害索賠和法律費用的風險,並對我們的業務造成重大破壞。此外,我們還必須根據人力協議和服務協定為KibButz Sdo-Yam向我們提供的服務找到合適的替代者,這可能需要時間,而且我們不能保證我們可以與第三方取得比我們與KibButz Sdo-Yam商定的條件相同或更好的條件。
與普通股有關的風險
我們不能就派息的數額或時間提供任何保證。
2018年2月,我們宣佈在2018年3月14日發放每股0.29美元的特別現金股息,但需繳納20%的預扣税。我們還採取了一項紅利政策,根據該政策,我們按季度支付每股0.10至0.15美元的現金股利(但須繳納適用的税款),但不得超過控制利息(I) 季度或(Ii)截至目前為止的年度控制利息(I) 所報告淨收入的50%以下,但每一種情況均須經我們的董事會批准。根據股利政策支付股利是根據我們董事會的建議,在考慮到以色列法律下適用的法律要求、公司的利益及其義務、增長計劃和我們的信貸協議下的合同限制以及我們董事會可能認為相關的其他因素之後。在2018年第二和第三季度,我們分配了每股0.30美元的現金紅利,但需繳納20%的預扣税。在2019年第四季度,我們分配了每股0.15美元的現金紅利,但必須繳納20%的預扣税。在2020年2月,我們修訂了我們的股利政策,規定季度現金股利最多為報告淨收入的50%,可歸因於截至目前為止的年度控制利息,減去已作為相應時期的股息 支付的任何數額(“計算股利”),但在每種情況下均須經公司董事會批准。如計算所得股息少於每股0.10元,則不得支付股息。我們不能就支付股息的數額或時間作出保證,今後可能決定不支付股息。
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我們普通股的價格可能會波動。
我們普通股的市場價格可能高度波動,並可能由於許多因素而大幅波動,其中包括但不限於:(1)實際或預期的業務結果波動;(2)我們的財務業績與市場分析師的預期不一致;(3)我們或我們的競爭對手宣佈重大的業務發展、 經銷商關係的變化、收購或擴張計劃;(4)我們的原材料價格或我們銷售的產品的價格變化;(5)我們參與訴訟;(6)我們今後出售普通股或其他證券;(7)我們行業的市場條件;(8)關鍵人員的變動;(9)我們普通股的交易量;(X)估計我們市場未來規模和增長率的變化;(十一)我們董事會的變動,包括董事 辭職;(Xii)投資者和股東的行動,包括賣空報告和代理競爭;和(XIII)與我們的業務或業績無關的一般經濟和市場條件。另見“--最近新的冠狀病毒(COVID-19)大流行的爆發可能影響最終消費者和全球經濟,對我們產品的需求降低,擾亂我們的業務,並對我們的業務和經營結果產生實質性和不利的影響”。
如果股票研究分析師不發表關於我們業務的研究或報告,或者如果包括賣空者在內的分析師發表不利的評論或降低我們普通股的評級,我們普通股的價格可能會下跌。此外,我們可能無法達到公開宣佈的財務指引或其他對我們業務的期望,這將導致我們的普通股貶值。
我們普通股的交易市場在一定程度上依賴於股票研究分析師公佈的有關我們和我們業務的研究和報告。在2019年,兩位 分析師停止了對我們業務的研究報道。如果更多的分析師不建立研究範圍,或者目前的研究分析員停止對我們公司的報道,或者不定期發表關於我們公司的報告,我們就可能失去市場上的能見度,對我們股票的需求可能下降,這可能導致我們的股價和交易量下降。如果一位或多位證券分析師下調我們普通股的評級,或者其中一位或多位分析師發表其他不利評論,我們的普通股價格也可能下跌。我們普通股的市場價格已經過去,將來可能會受到賣空者就我們的業務模式、管理和財務會計發表的報告所作聲明的重大和不利影響。過去,我們還面臨着準確預測收入的困難,錯過了我們公開宣佈的某些指引。如果我們某一特定時期的財務業績不符合我們的指導,或者如果我們降低了對未來時期的指導,我們普通股的市場價格可能會下跌。由於上述因素,我們過去和將來都經歷過股票 價值下降的情況。
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KibButzSdo-Yam和Tene的大量股權地位將限制您影響公司事務的能力。
截至2020年3月18日,KibbuzSdo-Yam和Tene有權受益者擁有我們流通股的40.8%.由於股份所有權的這種集中 及其上面所述的投票協議,KibButz Sdot-Yam和Tene根據“以色列公司法”被視為控股股東,並將繼續在提交給我們股東批准的所有事項上擁有重大表決權。這些事項包括:
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我們董事會的組成(外部董事除外); |
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批准或者拒絕合併、合併或者其他業務合併; |
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修改我們的公司章程,規定我們普通股所附的權利。 |
我們普通股所有權的這種集中可能會推遲或阻止由其他股東發起的代理競爭、合併、投標要約、公開市場 購買計劃或其他購買我們普通股股份的行為,否則可能會使你有機會實現我們普通股當時市價的溢價。基布茨·斯多-亞姆或泰恩的利益可能與我們其他股東的利益並不總是一致的。所有權的這種集中也可能導致代理競爭。例如,在Tene和KibButz之間的投票安排之前,在2015年12月舉行的年度股東大會上,KibButz Sdo-Yam向我們的股東發出了一份委託書,反對我們董事會提議提名的獨立提名人,並提出了兩名備選人選。這些可能不符合其他股東利益的倡議,會給我們帶來意想不到的代價,並可能轉移我們管理層的時間和注意力。這種所有權的集中也可能對我們的股價產生重大和不利的影響。
近年來,在美國證券交易所上市的以色列發行人也面臨着激進股東的治理要求、非邀約收購要約和代理競爭。對維權股東的這類行動做出反應,對於管理層和員工來説,可能是代價高昂和耗時的,並可能以某種方式擾亂我們的運營或商業模式,從而影響我們執行戰略計劃的能力。
作為一個在納斯達克全球選擇市場上市的外國私人發行者,我們可能會遵循某些母國的公司治理實踐 而不是某些納斯達克的要求。
作為一個在納斯達克全球選擇市場上市的外國私人發行者,我們被允許遵循某些母國公司治理的做法,而不是納斯達克規則的某些要求。根據“以色列公司法”的允許,我們的公司章程規定,任何股東常會的法定人數應至少有兩名股東親自出席,代理人或投票工具,他們至少持有我們股份投票權的25%,而不是納斯達克要求所要求的已發行股本的33 1/3%。在休會期間,任何數目的 股東構成法定人數。
今後,我們還可以選擇遵循以色列的公司治理做法,而不是納斯達克關於我們董事會的組成、高管薪酬和董事提名程序等方面的要求。此外,我們可以選擇遵循以色列的公司治理做法,而不是按照納斯達克關於股東批准某些稀釋事件的要求(例如將導致公司控制權變更的發行、涉及在公司中發行20%或更多權益的公開發行以外的某些交易以及對股票 或另一家公司資產的某些收購),以及採用股權激勵計劃並對其進行重大修改。因此,我們的股東可能得不到納斯達克公司治理規則規定的相同保護。按照我們本國的治理做法,而不是適用於在納斯達克全球選擇市場上市的美國公司的要求,提供的保護可能比給予國內發行者投資者的保護要少。見“項目16G:公司 治理”。
作為一家外國私人發行商,我們不受法規FD或美國代理規則的約束,不受提交某些外匯法案報告的限制。
作為一家外國私人發行商,我們不受“外匯法”有關提供代理報表及其內容的規則和條例的約束,我們的 官員、董事和主要股東不受“交易所法”第16條所載的報告和短期利潤回收規定的約束。此外,“交易法”不要求我們像根據“交易法”註冊證券的美國國內公司那樣頻繁或迅速地向證券交易委員會提交年度和當前的 報告和財務報表,我們被允許以個人身份披露有限的薪酬信息,而且根據“外匯法”,我們一般不向證交會提交季度報告。此外,我們無須遵守規例FD的規定,該規例限制在合理可預見的情況下,將重要的非公開資料有選擇地披露給公司證券的經紀交易商及持有人,而該等公司的證券持有人會根據該等資料買賣公司的證券。這些豁免和寬大處理降低了信息和保護的頻率和範圍,否則您可能就美國國內發行者而言有資格獲得這些信息和保護。
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如果:(A)我們的大部分未償還的投票證券由美國的 居民直接或間接擁有,(B)(1)我們的大多數執行官員或董事是美國公民或居民,(Ii)我們50%以上的資產位於美國,或(Iii)我們的業務主要在美國管理,我們就會失去我們的外國私人發行者地位。我們失去了外國私人發行者的地位,這將使美國的監管規定成為強制性的。根據美國證券法,作為美國國內發行人,我們的監管和合規成本可能要高得多。如果我們不是一個 外國私人發行者,我們將被要求向美國證券交易委員會提交關於美國國內發行者表格的定期報告和登記聲明,這些報告和登記聲明比外國私人發行者可用的表格更詳細和更廣泛。我們還將被要求遵循美國的代理披露要求,包括根據美國法律披露關於我們高級執行官個人薪酬的更詳細信息。我們還可能需要修改 某些我們的政策,以符合與美國國內發行者相關的公認的治理實踐。這種轉換和修改將涉及額外費用。此外,我們將失去依賴納斯達克豁免某些公司治理要求的能力,這些要求適用於外國私人發行者。
如果我們被定性為一家被動的外國投資公司,我們的美國股東可能會遭受重大的税收不利後果。
一般來説,如果在任何應課税年度,75%或以上的總收入是被動收入,或至少有50%的資產是用於生產或生產被動收入,我們將被定性為美國聯邦所得税的被動外國投資公司。我們不能保證在任何應課税年度,我們都不會被視為被動的外國投資公司。如果我們被定性為一家被動的外國投資公司,我們的美國股東可能會遭受重大的税收不利後果,包括將在出售普通股中實現的收益作為普通收入而不是資本收益處理, 美國股東對我們普通股收取的股息所適用的優惠利率的損失,以及我們分配的利息和出售股票所得的收益。見“項目10.E:額外信息-税收-美國聯邦所得税-外國投資公司的被動考慮”。
我們普通股的市場價格可能會受到我們普通股未來銷售的負面影響。
截至2020年3月18日,我們已發行普通股34,401,114股。這包括約14,029,494股普通股,即我們已發行的普通股的40.8%,這些股份由KibButz Sdot-Yam和Tene有權受益者所有,可根據規則144的限制,包括適用於受限制證券的附屬公司或持有人轉售的數量限制,轉售到公開市場。
我們或KibButz Sdo-Yam、Tene或其他大股東在公開市場上出售我們的大量普通股,或認為這些出售可能發生,可能會導致我們普通股的市場價格下降,或會大大削弱我們通過今後出售股票或用我們的股票購買來籌集資金的能力。
根據“證券法”,KibButz Sdo-Yam和Tene可能要求我們進行註冊發行,最多可多發行11,440,000股股份,以便重新出售到 公共市場。根據上述登記聲明或陳述書所涵蓋的發行而出售的所有股份,均可自由轉讓。見“第7.B項:大股東及關聯方交易-關聯方交易-登記權 協議”。
除這些登記權外,截至2020年3月18日,根據我們的2011年獎勵薪酬計劃((“2011 計劃),共有1,528,236股普通股留作發行,其中1,410,750股普通股已發行,加權平均行使價格為每股16.1美元,117,486只限制性股票單位(“RSU”)未發行。在我們表格S-8的登記聲明所涵蓋的範圍內,這些股票可在發行時在公開市場自由出售,但附屬公司持有的股份除外,這些附屬公司對其出售能力有某些限制。
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與我們在以色列的合併和地點有關的風險
如果我們不遵守以色列關於星期六和猶太假日僱用猶太僱員的法律限制,我們和我們的官員可能面臨行政和刑事責任,我們的業務和財務結果可能會受到重大和不利的影響。
我們受1951年“以色列工作時間和休息法”(“休息法”)的約束,該法對我們 僱員的僱用條款和條件施加了某些限制。除其他外,“休息法”禁止在星期六和猶太假日僱用猶太僱員,除非獲得以色列經濟和工業部(“IMEI”)的許可。在沒有許可證的日子僱用猶太僱員違反“休息法”。我們得到了IMEI的許可,可以在星期六和猶太假日僱傭猶太僱員,與我們斯多-亞姆工廠的大部分生產機械有關,有效期至2020年12月31日。我們不能保證在星期六不實際僱用猶太僱員的情況下,我們能夠維持這種許可證,或者,如果被國際移民和投資協會取消,我們將來也能獲得這種許可。
如果我們被認為違反了“休息法”,我們可能被要求在星期六和猶太假日停止生產設施的運作,我們和我們的官員可能面臨行政和刑事責任,包括罰款,我們的業務和財務結果可能會受到重大和不利的影響。如果我們不能在未來獲得許可證,或者如果我們不能在星期六和猶太假日只僱用非猶太人僱員,我們可能被要求在這些日子停止我們在以色列的生產設施的運作,生產能力減少,因此對我們的收入和利潤造成實質性的不利影響。
以色列的情況可能會對我們的業務產生實質性和不利的影響。
我們是根據以色列法律成立的,我們的主要辦事處和我們的兩個生產設施(Sdo-Yam和Bar-Lev)都設在以色列。因此,以色列的政治、經濟和軍事狀況直接影響到我們的業務。自1948年以色列國成立以來,以色列與其鄰國之間發生了若干次武裝衝突。這些衝突涉及對以色列各地,包括最近在以色列中部的平民目標進行導彈襲擊,並對以色列的商業條件以及住房開工和以色列的建築業產生不利影響。
我們的設施包括從黎巴嫩、敍利亞或加沙地帶向以色列發射的火箭彈。如果我們的設施因敵對行動或敵對行動而損壞,否則會干擾我們設施的持續運作,我們向客户提供產品的能力可能會受到重大和不利的影響。我們在以色列的商業保險不包括因戰爭行為而可能發生的損失;但是,由於恐怖主義襲擊我國設施和破壞正在進行的行動而造成的損失,由我們的損失保險支付,如果以色列政府不包括這種損失,損失最高可達4 000萬美元。雖然以色列政府目前已賠償恐怖主義攻擊或戰爭行為造成的直接損失的恢復價值,但我們不能向你保證,政府的這一範圍將得到維持,並在我們提出索賠時足以應付。即使保險得到維持和足夠,我們也不能向你保證,它將減少或防止因這種行動而可能發生的任何損失,或將及時履行我們與客户和供應商的合同義務。
此外,中東和北非各國的民眾起義影響到這些國家的政治穩定。這種不穩定可能導致以色列國與土耳其等這些國家之間存在的政治和貿易關係惡化,我們從土耳其進口了大量原材料。此外,世界上一些國家限制同以色列和以色列公司做生意,如果以色列的敵對行動或該地區的政治不穩定繼續或增加,更多的國家可能限制同以色列和以色列公司做生意,這些限制可能在實質上限制我們從這些國家取得原材料或向這些國家的公司和客户出售我們的產品的能力。此外,活動分子加緊努力,使公司和消費者抵制以色列商品。這種努力,特別是如果它們更加廣泛,可能會對我們向以色列出售我們的產品的能力產生實質性和不利的影響。
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我們在以色列的僱員,一般是男性,包括執行官員,可能被要求每年服兵役,直到他們達到40歲(在某些情況下,最高可達45或49歲)。在緊急情況下,他們可以立即和長期服役。我們的行動可能因大量與兵役有關的僱員缺席或我們的一名或多名主要僱員長期不服兵役而中斷。這種破壞可能會對我們的業務和業務結果產生重大和不利的影響。此外,與兵役有關的以色列供應商和合同製造商的大量僱員 的缺席可能會擾亂他們的業務,在這種情況下,我們向客户提供產品的能力可能會受到重大和不利的影響。
任何涉及以色列的敵對行動,或以色列與其現有貿易夥伴之間的貿易中斷或削減,或以色列經濟或財政狀況的嚴重下滑,都可能對我們的業務和產品開發產生重大和不利的影響,使我們的收入下降,並在實質上損害在以色列境內業務的公開交易公司,例如 us的股票價格。
2020年1月初,某些事件加劇了美國和伊朗之間的敵對行動,因此伊朗發表了多次公開聲明,威脅要攻擊以色列和美國。這些事件,再加上以色列和伊朗之間已經加劇的緊張局勢,可能在政治層面上破壞中東的穩定,其結果可能影響我們有效開展業務的能力。
在以色列國內,目前存在着前所未有的政治不穩定。以色列政府自2018年12月以來一直處於過渡階段,當時以色列議會或議會首次決定解散自己,並呼籲舉行新的大選。2019年,以色列舉行了兩次大選--4月和9月--並於2020年3月舉行了第三次大選。由於與這一延長的政治過渡有關的原因,議會未能通過2020年的預算,對我們的業務可能至關重要的某些政府部委缺乏必要的資源,可能得不到向前邁進的足夠資金。鑑於目前的政治僵局可能無法在下一個歷年得到解決,我們有效開展業務的能力可能會受到重大影響。
我們的行動可能會受到以色列不利的經濟狀況或勞工動亂的影響。
總罷工或停工,包括在以色列海港定期發生,或因勞資糾紛而受到以色列工會的威脅。這些總罷工或停工可能對以色列經濟和我們的業務產生實質性的不利影響,包括我們向客户交付產品和及時從供應商那裏獲得原材料的能力。在以色列或我們的子公司、供應商和分銷商經營的其他國家,這些總罷工或停工可能使我們無法將生產和運輸我們的產品所需的原材料和設備海運給我們的客户,這可能對我們的業務結果產生重大的不利影響。
由於我們的僱員沒有一個是根據任何集體談判協議工作的,因此,IMEI發出的延期令適用於我們,影響到諸如工資、工時和每週工作時間長短、休養費、旅費和養卹金權利等方面的生活費用調整。任何有關此類事項的勞資糾紛都可能導致員工停工或罷工,從而可能延遲或中斷我們產品的 輸出。任何罷工、停工或製造中斷都可能導致未能履行合同義務或延誤,包括我們能夠及時製造和交付產品給我們的客户 ,並可能對我們與分銷商的關係和我們的財務結果產生重大不利影響。
如果將來成立僱員工會,我們可能會與僱員訂立集體談判協議,增加成本,限制我們的管理自由,如果我們不能達成集體談判協議,我們可能會受到罷工和停工的影響,這一切都可能對我們的業務造成重大和不利的影響。
我們可以獲得的税收優惠要求我們繼續滿足各種條件,今後可能會終止或減少,這可能會增加我們的成本和税收。
我們的一些以色列設施已被以色列工業和經濟發展中心投資和發展管理局授予“核準企業”地位,或具有“受益企業”或“優先企業”的地位,為我們提供投資贈款(就某些已批准的企業方案而言),並使我們有資格根據“投資法”享受税收優惠。
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為了繼續享有“經批准的企業”、“受益企業”和/或“優先企業”的税收優惠,我們必須繼續滿足“投資法”及其經修訂的條例以及投資中心簽發的批准證書(就已批准的企業方案而言)規定的某些條件,其中除其他外,可包括在2012年向1 400萬以上居民的市場銷售我國產品的25%以上(這種出口標準今後將進一步每年增加1.4%),對固定資產和設備進行特定的投資,用我們的資本捐款為這些投資的一個百分比提供資金,向投資中心提交某些報告,遵守關於知識產權的規定和{Br}投資中心或ITA頒發的具體批准證書中規定的標準。如果我們不滿足這些要求,就可以取消税收優惠,我們可以被要求退還我們在過去收到的任何税收優惠和投資贈款,這些都是根據以色列消費價格 指數和利息或其他貨幣處罰調整的。此外,今後這些税收優惠可能會減少或停止。如果取消這些税收優惠,我們的以色列應税收入將受到以色列正常公司税率的限制。2018年及其後,以色列公司的標準公司税税率為23%。
“投資法”(“第68號修正案”或“2011年修正案”)自2011年1月1日起生效。根據第68號修正案,修訂了領取税收優惠的標準。將來,我們可能沒有資格根據這項法律獲得額外的税收優惠。這些税收優惠的終止或減少將增加我們的税務責任,從而減少我們的利潤。此外,如果我們通過收購增加我們在以色列境外的活動,例如,我們擴大的活動可能沒有資格列入未來的以色列税收優惠方案。我們可能會失去在以色列的所有税收優惠,因為我們在以色列境外的製造業務超過了某些生產水平(目前定為總生產的50%,並將受到ITA未來的修改)。我們預計未來幾年可能不會出現這種情況。 2014年至2016年期間,我們收入中與Sdo-Yam製造設施有關的部分税率為16%,我們收入中與Bar-Lev製造設施相關的部分為9%。從2017年起,我們收入中與Bar-Lev製造設施相關的部分的税率降至7.5%,而Sdo-Yam税率保持不變。
最後,如果從上述免税收入中分配股息,我們將按適用於 我們核準的企業和受益企業的收入的公司税税率對分配的數額徵税(累計以反映它為了分配紅利而必須賺取的税前收入),按照如果我們不依賴豁免就會適用的有效公司税率 。除降低税率外,“核準企業”和“受益企業”的收入分配將按15%的預扣税(或根據適用的雙重徵税條約降低 税率,但須事先從ITA收到允許降低税率的有效證書為限)。至於“優先企業”,股息一般從2014年起徵收20%的預扣税(或根據適用的雙重徵税條約降低税率,但須事先從ITA收到允許降低税率的有效證書)。然而,由於我們宣佈在2015年6月30日之前適用第68號修正案的規定,我們將有權將任何經核準的/受益企業產生的免税收入分配給我們的以色列公司股東免税(見“第10.E項:補充信息-税收-以色列税務考慮和政府 方案-1959年鼓勵資本投資法”)。
“投資法”修正案規定,對子公司的投資,包括以從不相關一方收購子公司的形式進行的投資,也可被視為股息分配事件,增加了觸發被視為股利分配事件的風險和潛在的税收風險。ITA的解釋是,這一規定具有追溯力,適用於在修訂前進行的投資和 收購。
可能很難執行美國對我們、我們在以色列或美國的官員和董事的判決,也很難在以色列主張美國證券法,或向我們的官員和董事提供訴訟程序。
我們被納入以色列。除兩名董事外,我們的董事或我們的獨立註冊會計師事務所均不是美國的居民。我們的執行官員中沒有一人居住在美國。我們的大部分資產和這些人的資產都在美國境外。因此,投資者或任何其他個人或實體可能很難根據美國聯邦證券法的民事責任條款在美國或以色列法院執行美國法院對我們或其中任何一人的民事責任規定,或難以在美國對這些人進行訴訟。此外,投資者或任何其他人或實體在以色列提起的原始訴訟中可能難以提出美國證券法主張。以色列法院可能拒絕審理基於違反美國證券法的申訴,理由是以色列不是提出這種要求的最適當的論壇。即使以色列法院同意審理一項索賠,它也可能確定以色列法律而不是美國法律適用於索賠要求。如果發現美國法律適用 ,則必須證明適用的美國法律的內容是事實,這可能是一個耗費時間和代價高昂的過程。某些程序事項也將受以色列法律管轄。以色列幾乎沒有處理上述 事項的具有約束力的判例法。
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你作為我們股東的權利和責任將受到以色列法律的管轄,以色列法律在某些方面可能不同於美國公司股東的權利和責任。
由於我們是根據以色列法律成立的,我們股東的權利和責任由我們的公司章程和以色列法律管轄。這些權利和責任在某些方面不同於美國公司股東的權利和責任。特別是,以色列公司的股東有義務在行使其權利和履行其對公司和其他股東的義務時,以真誠和習慣的方式行事,不濫用其在公司中的權力,包括在股東大會上就某些事項進行表決,如修訂公司章程、增加公司的授權股本、合併公司和批准需要股東批准的有關當事方交易。股東也有不歧視其他股東的一般義務。此外,控股股東或股東如知道有權決定股東投票的結果,或有權委任或阻止委任公司的職位或對公司另有權力,則有責任對公司公平行事。然而,以色列法律沒有界定這一公平義務的實質內容。見“第6.C項:董事、高級管理層和僱員-董事會慣例-董事會慣例-信託責任和根據以色列法律核準特定關聯方交易-股東的義務”。另外, 以色列法院尚未明確確定關於股東行為的規定的參數和影響。這些規定可被解釋為對我們的股東施加額外的義務和責任,而這些義務和責任通常不是強加於美國公司股東的。
以色列法律的規定可能會拖延、阻止或不受歡迎地進行合併交易,或購買我們全部或大部分股份。
以色列公司法通過強制規定某些程序和投票要求來規範合併,並要求在購買公司股份的規定百分比以上時進行投標。此外,以色列的税務考慮可能會使我們或我們的一些股東對我們或我們的一些股東不利,因為他們的居住國沒有同以色列簽訂税務條約,從以色列的税收中向這些股東提供 税減免。關於合併,以色列税法允許在某些情況下推遲徵税,但將延期以滿足許多條件為條件,包括從交易之日起的兩年持有期,在此期間,參與公司的某些出售和出售股份受到限制。此外,對於某些股票交換交易,延遲納税的時間是有限的,當這種 期屆滿時,即使沒有實際處置股票,也要繳納税款。見“項目10.B:補充資料-備忘錄和章程-根據以色列法律進行的採購”。
根據以色列法律,我們的兩名外部董事的任期為三年。這些董事由我們的股東選舉產生,任期三年,從2018年3月21日開始。
以色列法律的這些規定可能會產生拖延或阻止控制權改變的效果,並可能使第三方更難以收購我們或我們的股東,選舉不同的個人加入我們的董事會,即使這樣做將有利於我們的股東,並可能限制投資者今後願意支付的我們普通股的價格。
如果根據以色列法律我們被視為“壟斷”,我們可能會受到某些限制,這些限制可能限制我們自由經營業務的能力,而我們的競爭對手可能不受這些限制。
根據“以色列經濟競爭法”(前稱1988年“限制性貿易慣例法”)(“以色列競爭法”),一家公司如果提供以色列境內任何資產或服務的50%以上,或在某些情況下在以色列某一特定地理區域提供服務,或在相關市場擁有市場權力,則被視為壟斷。壟斷地位的確定取決於對有關產品或服務市場的分析,但不需要作出肯定的宣佈,而這一地位是通過這樣的市場份額門檻或市場力量的存在而達到的。
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根據我們所經營的相關產品市場的分析和定義,根據以色列法律,我們可能被視為“壟斷”。根據以色列競爭法,禁止壟斷參與某些商業做法,包括不合理地拒絕提供相關產品或服務,或濫用市場權力,對類似的 交易進行區別對待或收取被認為不公平的價格,以及從事某些其他做法。這些禁令旨在保護以色列市場不受不公平競爭之害。以色列競爭事務專員可確定一家壟斷公司濫用其在市場上的地位,隨後可命令該公司在可能對公眾產生重大和不利影響的事項上改變其行為,包括對被確定為壟斷的公司施加商業限制,並就壟斷所收取的價格發出指示。如果我們被認為是一種壟斷,而專員發現我們濫用了我們在市場上的地位,採取了反競爭行動 和採取反競爭的做法,如上文所述的做法,它將起到以下作用:初步證據確鑿在針對我們的私人訴訟和集體訴訟中指控我們參與了反競爭行為的證據。此外,專員可能命令我們採取或不採取某些行動,這可能限制我們自由開展業務的能力。到目前為止,署長還沒有作出任何這樣的決定。違反“以色列競爭法”可構成刑事犯罪,可能導致民事制裁,並可能使一家公司面臨損害賠償要求和集體訴訟。我們不認為我們是壟斷,也不認為我們的業務違反了“以色列競爭法”的規定,即使我們根據“以色列競爭法”被發現是壟斷,但我們不能保證情況如此。
最近修訂了“以色列競爭法”,除其他外,擴大了壟斷的定義(如上文所述),增加了競爭專員可處以的行政罰款額,加重了官員的責任。這種修正擴大了以色列競爭條例的範圍,因此可能對我們的業務和業務結果產生重大的不利影響。
2019年,以色列的銷售額佔我們收入的7.1%。我們在以色列以外的某些司法管轄區有着重要的市場地位,不能向你保證,我們不受或不會受制於有關在特定國家使用支配產品地位的法律,這些法律可能限制我們的商業慣例和我們完善收購的能力。
第4項:有關公司的資料
A. |
公司的歷史與發展 |
我們的歷史
凱撒石有限公司成立於1987年,1989年在以色列國註冊成立。我們是一個領先的開發商和製造商的高品質工程石英錶面出售在我們的優質凱撒石品牌。凱撒石是工程石英錶面工業的先驅。我們的產品由工程石英板組成,目前通過子公司在某些市場的直接銷售,並通過在其他市場的獨立分銷商網絡間接銷售,在大約50個國家銷售。2008年、2010年和2011年,我們分別收購了前澳大利亞、加拿大、美國和新加坡分銷商的業務,並在這些國家的子公司內建立了此類業務。2017年,我們開始通過我們的英國子公司凱撒石(英國)有限公司在英國直接銷售我們的產品,現在我們在美國、澳大利亞和加拿大的收入中有很大一部分來自我們產品的直接分銷。
2012年3月,我們在納斯達克全球精選市場上市。我們是一家股份有限公司,是根據以色列國法律組建的。我們在耶路撒冷的以色列公司登記處登記。我們的註冊號是51-143950-7.我們的主要執行辦公室設在基布特茲斯多-亞姆,議員梅納什,3780400,以色列,我們的電話號碼是+972(4)636-4555。我們已不可撤銷地任命美國凱撒石為代理人,在任何美國聯邦或州法院對我們提起訴訟。美國凱撒石的地址是1401年W。莫雷黑德街,100號套房,北卡羅來納州夏洛特,28208。證交會 維持一個網址http://www.sec.gov,其中載有關於以電子方式向證券交易委員會提交的問題的報告和其他信息。我們的證券申報文件,包括本年度報告及其證物,可在證券交易委員會的網站上查閲。有關我們的更多信息,我們的網站是www.caesarstone.com。其中所載或與此相關的資料,不得當作以參考方式納入本年度報告。
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本金支出
2019、2018和2017年財政年度的資本支出分別為2 360萬美元、2 100萬美元和2 270萬美元。我們的大部分投資活動歷來都與為我們的生產線購買製造設備和部件有關,在2014年和2015年,我們在美國建造了一個新的生產設施,並有兩條生產線。我們預計,與前幾年相比,我國2020年的資本支出將有所增加。
B.無償業務概述
根據平均安裝價格,全球枱面業在2018年為終端消費者創造了約1,050億美元的銷售額,其中包括製造、 安裝和其他相關費用。對終端消費者的銷售包括對臺面終端消費者的銷售,而不是從製造商到製造者和分銷商的批發銷售。
我們是一個領先的開發商和製造商的高品質工程石英錶面銷售在我們的優質凱撒石品牌。石英是 枱面市場中一個日益增長的類別,並繼續從花崗巖、人造固體表面和層壓板等其他材料中獲得市場份額。1999年至2018年期間,全球面向終端消費者的工程石英銷售額以17.33%的複合年增長率增長,而同期全球終端消費者總銷售額的複合年增長率為4.9%。近幾年,石英滲透率在我國大部分主要市場按數量計算均有所增長。
我們的產品由工程石英板組成,目前通過在某些市場的直接銷售和通過在其他市場的獨立分銷商網絡間接銷售的方式在大約50個國家銷售。我們的產品主要用於廚房枱面的翻新和改造和住宅建設的終端市場。其他應用工程石英 包括虛榮頂,牆板,背濺,地磚,樓梯,傢俱和其他內部表面,用於各種住宅和非住宅應用。高質量的工程石英提供硬度,無孔 特性,優越的劃痕,污漬和耐熱水平,使其持久和理想的廚房和其他應用的競爭產品,如花崗巖,製造的固體表面和層壓板。通過我們的設計和 製造過程,我們能夠提供各種各樣的顏色,風格,設計和紋理。
我們的產品
我們的產品一般以凱撒石品牌銷售。我們的大部分產品都是安裝在住宅廚房的枱面上。我們產品的其他應用包括虛榮心頂、牆板、背濺物、地磚、樓梯、傢俱和其他內部表面。我們的標準尺寸工程石英板長120英寸,寬56 1/2英寸,大型石英板長131 1/2英寸,寬64 1/2英寸,厚度為1/2英寸,3/4英寸或1/4英寸,3/4英寸或1/4英寸。工程石英錶面通常由大約90%的石英{Br}和大約10%的聚酯和顏料組成。我們的產品組成給他們優越的強度和耐熱水平,熱衝擊,劃痕,裂紋和芯片。聚酯在我們的產品中起着粘結劑的作用,使我們的產品無孔,耐污漬。顏料是一種染色劑,可以改變我們產品的顏色和圖案。
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我們設計我們的產品具有廣泛的顏色,飾面,紋理,厚度和物理性能,幫助我們滿足不同的功能和審美需求的最終消費者。我們的設計範圍從細粒度的圖案到粗粒的顏色與雜亂的視覺紋理混合在一起.通過提供新的設計,我們利用凱撒石的品牌名稱,並在工程石英錶面工業中培育我們的領先創新者的地位。
我們的產品由五個系列組成,每個系列的設計都具有獨特的審美吸引力。我們在我們的 產品和每個產品集合中使用多層定價模型,從較低的價格點到更高的價格點。每一個產品的設計,品牌和市場的目標是加強我們的產品的優質質量。
我們在1987年引進了我們最初的產品收藏,Classico,而今天,這個收集仍然比我們的其他收集產生更多的收入。我們的概念 和超自然系列是市場上的專業高端產品系列.該概念產品系列,推出於2003年,功能工程石英錶面與手工組成的半寶石.2012年,我們推出了我們的超自然系列,提供受天然石材啟發的設計,並使用專有技術製造。2018年,我們推出了我們的新大都會系列,靈感來自工業 建築中的粗糙和未拋光的紋理。在2020年,我們推出了Solaris,一個創新的產品類別,提供豪華的户外收集高度耐用的材料證明經得起這些元素。
我們定期介紹新的顏色和設計,我們的產品收集根據消費者的趨勢。我們提供超過70個不同的顏色,五個紋理和三個 厚度一般可供每個集合。每年我們推出四到八種新的顏色和型號。
此外,2018年,我們開始在以色列提供陶瓷板,其長度為127英寸,寬64英寸,厚度可達0.47英寸。這些表面 通常由粘土礦物、天然礦物和化學添加劑組成,具有非多孔特性以及抗劃痕和耐熱性。到目前為止,這些樓板產生的收入對我們的業務並不重要。
我們產品開發的一個關鍵重點是致力於證實我們對我們產品的卓越質量、強度和耐久性的要求。我們的產品在內部通過實驗室操作小組和外部認證機構進行定期的耐久性和強度測試。我們是由監督安全和環境表現的組織認證的,如NSF國際和{Br}GREENGUARD室內空氣質量。我們的產品支持綠色建築項目,並允許承包商在能源和設計(LEED)項目中獲得領導,以整合我們的產品。
分佈
目前,我們的四大銷售市場分別是美國、澳大利亞(包括新西蘭)、加拿大和以色列。2019年,我們在 這些市場的銷售分別佔我們收入的45.9%、19.8%、15.7%和7.1%。2019年,這些市場的總銷售額佔我們收入的88.5%。關於過去三個財政年度按地理市場分列的收入細目,見 “項目5.a:經營業績和財務審查與前景-經營業績”。
直接市場
我們目前在美國、澳大利亞、加拿大、以色列、英國和新加坡有直接銷售渠道。我們的直接銷售渠道允許我們保持對市場內整個銷售渠道的更大控制。因此,我們對市場趨勢有了更深入的瞭解,更容易從終端消費者、製造者、建築師和設計師那裏得到關於 口味和偏好方面的新發展的反饋,並對庫存管理有更大的控制。我們在每個國家的子公司倉庫都有我們產品的庫存,並與每個子公司的銷售部門相連。我們主要向製造者提供我們的產品,他們將產品轉售給承包商、開發商、建築商和消費者,他們通常是由建築師和設計師提供建議的。在美國和加拿大的某些市場渠道,如宜家,我們還提供與 我們的產品,製造和安裝服務,我們從第三方製造者。我們相信,我們供應由凱撒石製成的裝配式和安裝的枱面,在這些渠道中具有競爭優勢,使我們能夠更好地控制我們產品的價格,並向我們的客户推廣全面的解決辦法。
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在我們總部所在的以色列,我們直接將我們的產品分發給幾家當地分銷商,這些分銷商將產品賣給製作者。這一安排減少了我們的財務風險,簡化了我們在以色列市場的物流。雖然我們把我們的產品賣給這個市場的分銷商,但我們認為這是一個直接的市場,因為我們向最終消費者提供保證,以及我們的製造技術和健康安全指導計劃,以及我們在當地的銷售和營銷活動。在美國、澳大利亞、加拿大、英國和新加坡,我們與主要城市中心的分銷地點建立了直接分銷渠道,並與美國某些地區的第三方、分銷商或石材供應商達成了協議。
自2013年和2014年以來,我們分別向美國和加拿大的宜家客户提供石英枱面,我們通過 第三方製造和安裝。這樣的枱面由宜家銷售,而不是以我們的品牌命名。我們已聘請多家第三方製造商為我們提供為宜家客户指定的製造和安裝服務。自2019年第四季度起,我們以凱撒石品牌向美國家得寶客户提供石英枱面,而製造和安裝服務則由家得寶管理。
間接市場
我們的產品分佈在其他地區,我們沒有直接銷售渠道通過第三方經銷商,他們通常將我們的 產品分配給製造商在一個特定的國家或地區的排他性或非排他性的基礎上。製作者將我們的產品賣給承包商、開發商、建築商和消費者。在某些情況下,我們的分銷商經營自己的製造設施。此外,我們的分銷商也可以賣給在香港境內的分銷商,這些分銷商反過來又賣給製作者。
在大多數情況下,我們聘請一個經銷商為一個國家或地區服務。今天,我們通過第三方經銷商在40多個國家銷售我們的產品,總共大約有50個國家。對第三方分銷商的銷售佔我們2019年收入的8.5%.這一戰略常常使我們能夠加快對多個新市場的滲透。我們的分銷商通常有以往的石材表面經驗和密切關係的製造者,建設者和承包商在各自的領土內。
我們與分銷商緊密合作,協助他們制定和執行營銷策略和全面的商業計劃。然而,最終,我們的分銷商負責我們產品的銷售和銷售,並向其各自領土內的客户提供技術支持。為了幫助我們的一些分銷商在這些市場上推廣我們的品牌,我們提供營銷材料,在某些情況下,我們在營銷活動中的貨幣參與。我們的經銷商投入了大量的努力和資源,以產生和保持對我們的產品的需求沿各級產品供應鏈在他們的領土上。為此,分銷商利用我們的營銷產品和策略,發展與當地建設者,承包商,開發商,建築師和設計師的關係。某些經銷商和分銷商不從事品牌推廣活動,其活動僅限於促銷、倉儲和分發給製作者或其他客户。
我們不控制分銷商或分銷商對客户的銷售的定價條款。因此,我們產品的價格可能會有所不同。
銷售與營銷
銷售
根據我們對產品需求的滾動預測,我們製造或來源於工程石英板。
在2019年,我們轉變為一個新的區域結構,其中包括北美、亞太、中東和以色列。在新的結構下,各地區將管理直銷渠道,注重在其境內滲透新的市場,並進一步發展其關鍵增長的間接銷售市場。
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市場營銷
在設計、質量和價格方面,我們將我們的工程石英錶面定位為優質品牌產品。通過我們的營銷,我們尋求傳達我們的產品的能力,以提高整個廚房或其他設置的整體質量。我們的營銷策略是,每次我們的客户(包括終端消費者)、製造者、建築師和設計師與我們的 品牌接觸時,都要傳達這一信息。我們的目標也是溝通我們的立場,作為一個設計導向的全球領先的工程石英錶面創新和技術。
我們的營銷活動的目標是推動整個地區的營銷和銷售努力,同時創造來自終端消費者、製造商、承包商、建築師和設計師的對我們產品的需求,我們稱之為“推拉需求策略”。我們將兩者結合在一起,推動我們的產品通過產品供應鏈的各個層次,同時產生來自終端消費者的需求,作為一種補充策略。
我們在每一個地區和市場實施多渠道營銷戰略,不僅面向我們的直接客户,而且面向整個產品供應鏈,包括製造者、開發商、承包商、廚房零售商、建築商、建築師和設計師。我們使用多種營銷渠道,包括家庭內部雜誌和網站上的廣告,我們在廚房零售店和公司網站上放置展臺和樣本圖書。通過手冊和研討會,我們與製作者分享我們的產品及其能力、安裝方法和安全要求的知識。
我們的營銷材料是由我們的全球營銷部門在以色列,並在全球使用。在2019年,我們花費了1,620萬美元用於直接廣告和推廣活動。
我們的網站是我們的營銷策略的關鍵部分。我們的網站使我們的商業夥伴、客户和終端消費者能夠查看當前可用的設計,在廣泛的環境中查看我們產品安裝的 圖片集,並閲讀產品成功案例,其中包括高知名度的個人和設計師對我們產品的使用,以及關於正確使用我們的 產品的説明。我們還在社交媒體領域開展營銷活動,主要是為了提高最終消費者、建築師和設計師的品牌意識。
我們還力求通過一系列其他方法提高對我們品牌和產品的認識,例如家庭設計展覽、設計競賽、媒體宣傳和通過我們的產品在高調項目和標誌性建築中的使用來提高人們對我們品牌和產品的認識。近年來,我們與著名的設計師合作,他們從我們的產品中創造了展覽和粒子。我們的設計計劃吸引了全世界媒體的關注。
研究與開發
我們的研發部門設在以色列。該部門由15名員工組成,並與其他部門密切合作,他們在工程石英錶面製造、聚合物科學、工程、產品設計和工程石英錶面應用方面都有豐富的經驗。在2019年,研發成本約佔我們收入的0.8%。
我們研發團隊的戰略使命是開發和保持創新的領先技術和高質量的設計,根據我們市場部的路線圖開發新的和創新的產品,提高我們的製造工藝和原材料的成本效益,併產生和保護公司的知識產權,以提高我們在石英錶面工程工業中的地位。我們還通過參加行業展覽會和與來自不同地區的市場和設計專家舉辦國際設計講習班來研究和評估消費者趨勢。
客户服務
我們相信,我們提供優秀客户服務的能力是一個強大的競爭優勢。我們與客户的關係是通過我們的銷售、營銷、生產和客户服務人員的協調努力建立和保持的。在我們的直銷市場上,保修期各不相同。我們在美國、加拿大和以色列為最終消費者提供有限的終身擔保,並在澳大利亞提供為期十年的有限保修。在我們的間接市場,終端消費者,我們的產品的保修問題由我們的當地經銷商解決.我們為所有經銷商提供有限的直接製造缺陷保證,我們的分銷商負責為最終客户提供保修服務。我們的經銷商提供的保證期限不同,在歐洲提供三年保修,在其他地區提供長達20年的保證。在我們的直銷市場上,經過終端消費者的電話,我們的技術人員在短時間內被派往產品現場。我們提供容易獲得的資源和工具,用於我們產品的製造、安裝、護理和維護。我們相信,我們的全面的全球客户服務能力和分享我們的服務相關的知識,使我們的公司和我們的競爭對手。
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原材料與服務提供者的關係
石英、聚酯和顏料是我們生產的主要原料。我們從第三方供應商那裏獲得我們的原材料。我們的原材料主要通過海上運輸到我們在以色列的生產設施。對於我們的美國工廠,供應來源主要是國內的,除了主要進口的石英。我們的原材料一般在供應商的設施和到達我們在以色列和美國的製造設施時接受檢查。我們的原材料費用包括這些材料的採購價格和向我們的製造設施運送材料的後勤費用。我們的原材料成本也受到外幣匯率變動的影響。
石英是我們產品使用的主要原材料。未經加工的石英必須加工成更精細的砂和粉末,然後才能用於我們的 生產過程。我們從已經被他們加工的石英供應商那裏購買石英。我們主要從土耳其、比利時、印度、葡萄牙、美國和以色列的供應商那裏採購石英。2019年,我們大約61%的石英,包括主要用於我們所有產品的石英,是從土耳其的幾家供應商進口的,其中大約50%來自Mikroman Madencilik San ve TIC.LTD.STI(“Mikroman”),約佔我們總石英的30%,約31%來自Polat Maden Sanayi ve Ticata A.S(“Polat”),約佔我們石英總數的19%。我們目前與Polat和Mikroman在2020年的供應安排載於 信函協議中。
與上述與Mikroman和Polat的安排類似,我們通常在每年的框架基礎上與我們的石英供應商進行業務往來,在 項下,我們不時執行採購訂單。從土耳其、歐洲和以色列進口的石英為我們的美國製造設施帶來了更高的運輸成本。到2020年,我們打算繼續為我們的美國製造 工廠購買石英,主要來源與我們在以色列工廠使用的相同來源,並期望與2019年相比,我們在國內供應中所佔的比例相同。
在大多數情況下,我們從幾個供應商獲得聚酯,以年度框架為基礎,或根據我們對以後一個 至三個月的預測需求而定購。在採購訂單的基礎上運作時,供應商不願意在超過四分之一的時間內同意預置價格,供應商的價格也可能在四分之一期間發生變化。
我們在以色列生產的顏料是從以色列和國外供應商購買的。我們美國生產的顏料主要是從美國採購的。
我們的策略是,在可行的情況下,維持多個來源來購買我們的原材料,以實現有競爭力的定價,提供靈活性,並防止供應中斷。
見“3.D項.關鍵資料-風險因素- 如果要求我們改變用於生產我們產品的原材料的供應商 ,我們可能會在製造過程中遇到重大的延誤。“關於我們2019年和前幾年石英、聚酯和顏料的成本,見“5.a項:經營業績和財務審查及前景-經營業績-收入成本和總利潤率”。
製造和設施
我們的產品是在我們位於以色列中部基布茲斯多-亞姆、以色列北部巴列夫工業園和美國佐治亞州里士滿希爾的三個生產設施中生產的。我們的斯多-亞姆工廠包括我們的前兩條生產線。我們在2005年完成了我們的Bar-Lev製造工廠,其中包括我們的第三條生產線,我們於2007年在這個 工廠建立了我們的第四條生產線,並於2013年在該工廠建立了我們的第五條生產線。我們在2015年完成了我們在美國的生產工廠,2015年第二季度我們開始運營我們的第六條生產線,2015年第四季度我們的第七條生產線開始運作。除了作為初步投資的1.35億美元外,我們還可以選擇在裏士滿山進一步投資和擴張,以便在未來需要時滿足更多的製造能力,以滿足潛在的需求。
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成品板將從我們在以色列和美國的工廠運往我們在世界各地的配送中心,直接運往客户和世界各地的第三方分銷商。有關我們設施的進一步討論,請參閲“第4.D項:本公司的信息--財產、工廠和設備”。
我們產品的製造工藝通常涉及到大約90%的石英與大約10%的聚酯和顏料混合。使用主要從工程石材製造設備的領先供應商Breton獲得的機械 ,再加上我們的專有製造改進,這種混合物通過真空和振動過程壓實成板子。然後,將板坯 移動到固化窯,在那裏完成聚酯的交聯。最後,對板坯進行測量、校準和拋光,以提高光澤度。
我們對我們的產品和生產過程保持嚴格的質量控制和安全標準。我們的生產設施擁有來自第三方組織的多個安全認證,包括來自國際質量網絡的OHSAS 18001安全認證,用於卓越的製造安全操作。
此外,自2018年以來,我們已經增加了我們的外包能力,目前我們從符合我們規格的第三方石英制造商那裏購買了一定比例的石板。我們對我們產品的這種外包進行質量控制和質量保證過程。到2020年,我們正在考慮擴大從原始設備製造商購買的範圍。
季節性
關於季節性的討論,請參閲“項目5.a:經營和財務審查和前景-經營業績-影響我們 業務結果的因素”和“項目5.a:經營和財務審查與展望-經營業績-季度經營業績和季節性”。
競爭
我們相信,我們的競爭主要基於產品質量、顏色和設計的寬度、提供和創新、品牌意識和地位、定價和客户服務。我們相信,基於我們的優質品牌、我們的標誌性產品設計、我們在全球主要市場上提供產品的能力、我們對產品質量的關注、我們以客户服務為導向的文化、我們對產品供應鏈的高度參與以及我們領先的分銷夥伴,我們將自己與競爭對手區分開來。
各市場終端消費者使用的主要表面材料各不相同.我們的工程石英錶面產品與其他一些表面材料(如花崗巖、層壓板、大理石、製造的固體表面、混凝土、不鏽鋼、木材和陶瓷大板)競爭。這些產品的製造商由若干區域和全球競爭對手組成。我們的一些競爭對手可能比我們擁有更多的 資源,並可能更快地適應消費者偏好和需求的變化,擴大他們的材料供應,投入更多的資源用於設計創新和建立品牌識別,製造更多用途的板坯尺寸 和實施降低成本的工藝。
工程石英錶面市場高度分散,也得到了一些地區和全球競爭對手的支持。我們還面臨着來自亞洲、特別是中國和歐洲的低成本製造商的日益激烈的競爭。大型跨國公司也投資於他們的石英錶面工程生產能力。詳情請參閲“3.D項.關鍵信息-風險因素-我們面臨來自石英或其他表面材料製造商的激烈競爭壓力,這些壓力可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大和不利的影響”和“第3.D項.關鍵信息-風險因素-來自價格較低產品的製造商的競爭可能會降低我們的市場份額,改變消費者的偏好,並對我們的經營和財務狀況產生實質性和不利的影響”。
信息技術系統
我們認為,一個適當的信息技術基礎設施對於支持我們的日常運作和業務的增長是非常重要的。
我們實施了各種IT系統來支持我們的業務和運營。我們的ERP軟件為我們提供了可訪問的質量數據,以支持我們的預測、規劃和報告。準確的計劃是重要的,以支持銷售和優化成本,因為我們的產品可以建立在許多組合的大小,顏色,紋理和完成。考慮到我們的全球擴張,我們實現了基於Oracle平臺的全球ERP 。我們的MES系統管理我們工廠生產層的工作流程,Salesforce增強了我們的CRM基礎設施。
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我們正在組織內實施數字轉換,以更好地簡化流程和支持我們的業務戰略。我們的技術和數字 投資將面向在庫存管理和生產方面的操作改進,以及我們進入市場的工具的改進。我們力求更新我們的信息技術基礎設施,以提高我們預防和應對網絡威脅的能力,並在這方面對我們的員工進行培訓。詳情請參閲“第3.D項.關鍵信息-風險因素-對全球信息技術系統的中斷或未能升級和調整我們的信息技術系統,可能會嚴重損害我們的業務,阻礙我們的增長,並對我們的業務和經營結果產生重大和不利的影響”。
知識產權
我們的凱撒石品牌是我們的商業戰略的核心,我們相信保持和加強凱撒石品牌對於擴大我們的業務至關重要。
我們已經在某些地區獲得了商標註冊,我們認為這些註冊對我們產品的銷售非常重要,包括凱撒石。®和凱撒石的標誌。我們已經獲得了商標註冊的額外標誌,我們用來識別某些產品收藏,以及其他標記使用的某些產品。雖然我們預計我們目前和未來的應用程序將 成熟到註冊,但我們不能肯定我們將獲得這樣的註冊。在我們的許多市場上,我們的產品的顏色和型號上也有商標,包括註冊商標和未註冊商標。我們相信我們的商標對我們的品牌、成功和競爭地位都很重要。為了減少侵權風險,我們在申請註冊前進行了一次持續的審查。但是,我們不能肯定第三方不會反對我們的申請,也不能確定申請不會全部或部分被拒絕。過去,我們的某些產品申請的商標申請在某些市場遭到拒絕或反對,將來在我們市場的所有或部分市場,包括但不限於地板和牆面覆層的某些類別中,我們的商標申請可能被拒絕。我們目前在某些司法管轄區申請註冊我們的商標 凱撒石,受到反對的程序。
為了保護我們的技術和商業祕密,我們通常要求我們的員工和經理執行保密協議,或者以其他方式同意將我們的專有信息保密。通常,我們的僱傭合同還包括條款,要求這些僱員向我們轉讓他們在就業過程中開發的所有發明和知識產權,並同意不披露我們的機密信息。我們限制對我們的商業祕密的訪問,並實施某些保護措施,允許我們的技術和商業祕密保密。
除了保密協議外,我們還為我們的一些最新技術尋求專利保護。我們為我們的某些技術獲得了專利,並在包括美國、歐洲、澳大利亞、加拿大、中國和以色列在內的不同司法管轄區提出了與我們的製造技術和某些產品有關的專利申請。我們的專利申請對我們公司的整體經營沒有實質意義。我們不能保證待決的申請會得到及時或根本的批准,或這些專利會有效地保護我們的知識產權。我們不能保證我們今後將發展可專利的知識產權,我們已經並可能選擇不再為對我們的業務具有實質性意義的創新而申請專利。
環境和其他管理事項
環境與健康與安全條例
我們在以色列的製造設施和業務,以及我們在美國喬治亞州的製造設施,都要遵守以色列和美國的許多環境和工人的健康和安全法律和條例,我們的供應鏈業務必須遵守適用的當地法律和條例。適用的美國法律和法規包括聯邦、州和地方法律法規, 包括佐治亞州法律。兩國的法律和條例涉及污染和保護環境,制定排放、排放到環境或水、土壤和水污染的標準,允許 接觸危險材料、產品規格、有害物質的預防、產生、危險材料的處理、進口、購買、使用、儲存和運輸,以及固體廢物和危險廢物的儲存、處理、處置和補救,包括污泥,以及保護工人的健康和安全。
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我們在以色列和美國的生產設施除了受到管制和法律要求的約束外,還在適用的許可證、許可證和批准下運作,其條款和條件包含大量的規定限制和業績標準。我們在以色列設施的營業執照載有與若干要求有關的條件,包括與粉塵排放、空氣質量、廢水和工藝污泥的處置以及廢物、化學品和危險材料的處理有關的條件。在符合某些條款的情況下,我們的Sdo-Yam工廠的營業執照有效期至2020年7月21日。 我們的Bar-Lev工廠的營業執照有效期至2020年12月17日。我們美國工廠的營業執照每年都會續簽,但要向市和縣支付一定的費用。我們在以色列境內的行動是根據管制我們使用毒藥和危險材料的有毒許可證進行的。我們目前的毒物許可證有效期至2021年1月,適用於我們的Bar-Lev工廠,以及2021年2月,適用於我們的Sdo-Yam工廠。此外,我們根據從以色列環境保護部(“IMEP”)獲得的許可證將以色列製造設施的廢水處理到一個{Br}處理廠,該許可證有效期至2022年12月31日。我們在美國的設施必須獲得並遵循與格魯吉亞環境保護司(“GEPD”)的工業活動相關的 暴雨水排放的一般許可證、來自GEDP的空氣質量許可證以及其他要求和條例,其中除其他外包括對危險物質排放水平的具體限制,如苯乙烯、我們工廠內硅塵排放水平的具體限制、允許的廢水排放限制、防止溢油規則等。, 危險廢物處理要求和防火措施 要求。在我們所有的製造設施中,我們正在不斷地執行措施,以實現和保持遵守粉塵和苯乙烯的環境和職業排放標準,並將這種排放減少到最低限度。
這些許可證、許可證和標準中的每一個都需要大量的監控、記錄保存和報告,這樣我們才能證明遵守該協議的 。
以色列和格魯吉亞衞生、安全和環境當局的官方代表不時訪問我們的設施,檢查工作場所安全、工業衞生、監測停工標記方案、接觸和排放、水處理、噪音等問題。這種檢查可能導致引用、處罰、吊銷我們的營業執照或限制 或關閉我們的設施的運作。這也可能要求我們對我們的設施進行進一步的投資。
我們不時面臨與我們在以色列和美國的兩家生產設施有關的環境、健康和安全合規問題。
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排放。2018年7月,我們接到通知説,IMEP在我們的Bar Lev營業執照中增加了附加條款,除其他外,要求我們在Bar-Lev設施中安裝連續監測系統。我們打算在規定的時限內執行上述要求,但我們認為,由於技術上的限制,這些要求的實施可能造成 作業困難。我們目前正在與IMEP討論實現方法中的地役權。 |
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粉塵排放和暴露。2016年12月25日,勞動、社會事務和社會服務部(“IMLSS”)發佈安全令,指示我們停止在斯多-亞姆工廠的兩條生產線的某些生產過程中生產。這些命令據稱偏離了設施內允許的環境中硅塵、苯乙烯和丙酮的含量。同時,IMLSS發出了一項警告,要求暫停我們的Bar-Lev設施的安全命令。由於這些命令是根據過時的監測結果下達的,因此IMLSS給了我們更多的時間來獲得最新的監測 結果;2017年1月29日,在收到反映重大改進的滿意結果後,IMLSS撤銷了這些命令。我們不斷尋求繼續減少僱員接觸硅塵、苯乙烯和丙酮的程度,同時加強僱員對個人保護設備的使用。 |
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水和下水道的使用。2013年,我們與裏士滿山市簽訂了一項30年協議,根據該協議,該市必須接受 我們設施的衞生和工業廢水排放量達到一定數量,並須遵守某些條款和條件,包括排放水中的某些允許濃度水平。如果我們不符合該協議規定的適用的 限制,我們可能需要在現場建造一個廢水處理設施。過去,我們的污水排放一般不符合協議所訂的濃度水平,亦沒有保證我們將來會成功達到這個水平。該城市還通知我們,它可能要求改變協議中目前規定的排放廢水的允許濃度水平。此外,該市表示,由於設施超過允許的濃度水平,可能會徵收額外費用。我們正在審查這一問題,並探討現有的解決辦法,以減少和儘量減少向該市廢水處理系統排放的廢水。我們不斷監測和報告我們遵守這些要求的情況。 |
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違反環境、衞生和安全法律、條例、標準和許可證條件,除其他外,可能導致民事和刑事制裁、禁令以及許可證撤銷和設施關閉,如“第3.D項:關鍵信息-風險因素-我們對環境、健康和安全、產品責任和其他事項的責任程度可能難以或不可能作出估計,並可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響”。
其他規例
我們受“以色列休息法”的約束,該法除其他外,禁止在星期六和猶太假日僱用猶太僱員,除非從伊斯蘭宗教協會獲得許可證。我們得到了IMEI的許可,允許我們在星期六和猶太假日僱用與我們斯多-亞姆工廠的大部分生產機器有關的猶太僱員,從2020年12月31日起生效。
如果我們被認為違反了“休息法”,我們可能被要求在星期六和猶太假日停止生產設施的運作,我們和我們的官員可能面臨行政和刑事責任,包括罰款,我們的業務和財務結果可能會受到重大和不利的影響。更多信息見“項目3.D.風險因素-與我們在以色列成立公司和在以色列境內的地點有關的風險-如果我們不遵守以色列關於在星期六和猶太假日僱用猶太僱員的法律限制,我們和我們的官員可能面臨行政和刑事責任,我們的業務 和財務結果可能受到重大和不利的影響”。
關於對我們適用或可能適用的其他條例的信息,見“項目3.D.關鍵信息-風險因素”中的下列風險因素:
· | “與我們的商業和工業有關的風險--我們可能面臨比預期更大的税收負債。” |
· | “與我們在以色列的合併和地點有關的風險-以色列的條件可能會對我們的業務產生重大和不利的影響。” |
· | “與我們在以色列的合併和地點有關的風險-我們可以獲得的税收優惠要求我們繼續滿足各種條件,今後可能會終止或減少,這可能會增加我們的成本和税收。” |
· | “與我們在以色列的合併和地點有關的風險-如果根據以色列法律我們被視為‘壟斷’,我們可能受到某些限制,這些限制可能限制我們自由經營我們的業務的能力,而我們的競爭對手可能不受這些限制。 |
法律程序
見“項目8.A:財務信息-合併財務報表和其他財務信息-法律程序”。
C.自願性
我們公司的法定名稱是凱撒石有限公司。2016年6月9日,以色列公司登記冊批准將我們的名稱從凱撒石公司更名為凱撒石有限公司。
加拿大凱撒石公司成立於2010年,是與我們在加拿大東部的前經銷商加拿大石英控股有限公司成立的一家合資企業。(“Ciot”),經營製造設施,也是加拿大凱撒石的重要客户。我們持有加拿大凱撒石55%的股權,Ciot持有45%的股權。與合資公司的成立有關,我們授予Ciot一個看跌期權,Ciot 為其利益授予我們一個看漲期權,每個期權在2012年7月1日至2023年7月1日之間的任何時間都可行使。2018年12月,我們行使了看漲期權,以2730萬加元的收購價購買了Ciot在加拿大凱撒石45%的股權,並將我們的所有權提高到了100%。
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2019年,我們轉變為一個新的區域結構,包括北美、亞太、中東和以色列。
D.成品率、成品率和設備
我們的生產設施位於以色列和美國的下列工廠:
特性 | 發行人權利 | 位置 | 目的 | 大小 | ||||
KibButz Sdo-Yam(1) | 土地使用協定 | 以色列中部凱撒利亞 | 總部、製造設施、研發中心 | 30,744平方米設施和60,870平方米無蓋庭院* | ||||
BAR-Lev工業園製造設施(2) | 土地使用協定 | 卡米爾,以色列北部 | 製造設施 | 22,844平方米設施和53,261平方米未覆蓋庭院** | ||||
貝爾法斯特工業中心(3,4) | 所有權 | 美國佐治亞州里士滿山 | 製造設施 | 26,400平方米的設施和401,110平方米的無蓋庭院(不包括56,089平方米的濕地) |
*以色列境內財產的平方米數字是根據有關市政當局用於地方税收的數據計算的。
**根據以色列市政當局用於地方税收目的的數據,對平方米數字進行調整,以反映2014年我們與 Kibbutz商定的從KibButz Sdo-Yam租賃的財產。這不包括我們在2019年12月收購的製造工廠附近的額外5,000平方米。
(1) | 根據與KibButz Sdo-Yam簽訂的一項土地使用協議,租賃於2012年3月,為期20年,取代了以前的土地使用協議。從2014年9月開始,我們根據 KibButz Sdo-Yam的同意,在與土地使用協議實質上相似的條件下,再使用9,000平方米的土地。然而,我們有權在提前90天書面通知後的任何時間將這些額外的辦公空間和房舍歸還Kibbutz Sdo-Yam。2016年9月,我們行使了返回基布茨大約400平方米的額外辦公空間的權利,這是我們自2014年1月以來根據與土地使用協定實質相似的條款使用的。這些設施所在的土地由國際法協會佔有,KibButz Sdot-Yam根據“第7.B項:大股東和關聯方交易-有關締約方交易-與KibButz Sdot-Yam-土地使用協議-的關係和協議”中所述的協議租用或轉租土地。 |
(2) | 根據與KibButz Sdo-Yam簽訂的土地使用協議,自2012年9月起,租期為10年,除非我們提前兩年發出通知,再延長10年任期,否則將自動續簽。這一協議與我們與KibButz Sdot-Yam簽訂的土地購買和租賃協議同時執行,根據該協議,Kibbutz Sdo-Yam從我們手中獲得了我們對Bar-Lev工業中心土地 和設施的權利,根據我們於2007年6月6日與ILA簽訂的一項長期租賃協議,自2005年2月6日起,我們將該房地使用49年,並可選擇自初始期結束時再延長49年。有關更多信息,請參見“第7.B項:大股東和關聯方交易-與KibButz Sdo-Yam的關係和協議-土地購買 協議和租回”。 |
(3) | 2013年9月17日,我們簽訂了購買協議,在美國佐治亞州里士滿山購買了大約45英畝的土地,其中包括大約36.6英畝的陸地和大約9英畝的濕地,用於我們新的美國製造設施,建設工作於2015年完成。2015年6月22日,我們在協議中行使了購買選擇權,獲得了大約19.4英畝的土地,其中包括大約18.0英畝的高地。2015年11月25日,我們簽訂了一項新的購買協議,購買了大約54.9英畝的額外土地,毗鄰以前購買的土地,其中包括大約51.1英畝的高地。 |
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(4) | 2014年12月,我們簽訂了債券購買貸款協議,於2014年12月1日發行了應税收入債券,並簽署了相應的租賃協議。根據這些協定,作為佐治亞州的一個部門和一家公共公司(“DABC”),布賴恩縣發展管理局(“DABC”)獲得了我們在美國佐治亞州里士滿山設施的合法所有權,並考慮將這些設施租回給我們。此外,DABC承諾為我們提供貸款,DABC承諾在債券到期時或在我們要求的任何時候,在我們向DABC支付100美元后,將該基金的所有權重新轉讓給我們。因此,我們認為這些設施屬於我們所有。這項安排的目的,是將物業税寬減為10年,減幅為100%,而額外5年則為50%,但須視乎我們在僱員人數、僱員平均薪金及在美國工廠的資本投資總額方面的某些資格條件而定。2015年12月,我們與布萊恩縣發展局簽訂了另一項債券購買貸款協議,並於2015年12月22日發行了第二筆應税收入債券,用於建設、收購和裝備我們的美國設施框架內的額外資金和資產。如果我們要擴大目前的美國設施,我們將有權獲得額外的應税收入債券和相應的物業税減免。2017年,我們通知DABC,目前我們將不使用此類額外債券,因此,該債券已經到期。 |
有關我們工廠生產能力的進一步討論和細節,請參閲“第4.B項:公司信息-業務概況-製造和設施”。各種環境問題可能影響我們對上述設施的利用.關於進一步的討論,見上文“項目4.B.關於公司的信息-業務概況-環境和其他管理事項-環境與健康與安全條例”。
項目4A:未解決的工作人員意見
不適用。
項目5:業務和財務審查及前景
A.自願性、無償性、無償性的業務成果
以下對我們財務狀況和業務結果的討論和分析應結合“項目3:關鍵 信息”、截至12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年經審計的合併資產負債表、截至本年度報告其他部分所載的相關合並損益表和現金流量表,以及本年度報告其他部分所載的相關附註和 信息,一併閲讀。我們的財務報表是按照美國公認的會計原則編制的。見“項目3.D:風險因素”和“關於前瞻性報表的特別説明”。
公司概況
我們是一個領先的開發商和製造商的高品質工程石英錶面銷售在我們的優質凱撒石品牌。我們已成長為全球最大的工程石英錶面供應商之一。2018年,按產量計算,我們的產品約佔全球工程石英的7%。我們在美國、澳大利亞、加拿大和以色列這四大市場的銷售額分別佔2019年總收入的45.9%、19.8%、15.7%和7.1%。我們認為,在可預見的將來,我們的收入將繼續高度集中在少數幾個地理區域。關於我們地理 集中的進一步信息,見“項目3.D:關鍵信息--風險因素-我們的收入受到顯著的地理集中影響,在我們現有的一個主要市場中,任何對銷售的幹擾都可能對我們的業務和前景產生重大和不利的影響”。
在2015至2017年間,我們經歷了8.5%的年度複合收入增長,主要是由於石英的持續滲透,我們所有前三大市場的改建支出增加,以及我們最大的市場美國住宅市場的增長。此外,隨着時間的推移,創新設計在我們的產品中所佔的比例也有所增加。2018年至2019年期間,收入下降5.2%,主要原因是澳大利亞和加拿大市場銷售下降,主要原因是市場環境更加疲軟,競爭更加激烈,而且主要來自低成本製造商。有關更多信息,請參閲“-運營期間業績的比較-截至2019年12月31日的年度 與截至2018年12月31日的年度相比-收入”。2018年至2019年,我們的毛利率從28.4%下降到27.2%,調整後的EBITDA利潤率從13.1%下降到12.6%,調整後的淨利潤從6.3%下降到4.9%。我們將利潤率下降的主要原因是,由於我們工廠的產能利用率較低(2018年下半年我們以色列工廠的 週末輪班次數減少,以及2019年5月我們美國工廠的班次減少到相當於一個工作日5天),平均銷售價格和不利的貨幣兑換影響降低,平均銷售價格和貨幣匯率影響降低,部分抵消了區域組合的改善和供應鏈效率的提高,造成了製造單位成本的增加。
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我們的戰略是繼續成為全球枱面市場的領導者,特別是石英錶面產品。我們相信,我們未來增長的很大一部分將來自我們看到最大增長機會的美國市場。我們認為,我們擴大到新的市場,主要是在我們目前通過分銷商,特別是在歐洲經營的市場上直接銷售,將對我們今後的長期增長作出貢獻。我們相信,為了長期保持競爭力,我們需要通過收購第三方分銷商、製造商、製造者 和/或原材料供應商和/或擴大我們的產品供應來有機地和通過收購來擴大我們的業務。
影響我們手術效果的因素
我們認為下列因素對分析我們的行動結果很重要:
• | 我們的銷售受到房屋翻新和改造以及新住宅建設的影響,而商業建築的影響則較小。我們估計,大約60%-70%的收入與美國、澳大利亞和加拿大的翻新和改建活動有關,而25%至35%的收入用於新的住宅建設。與2018年相比,美國和加拿大的翻修和改建支出在2019年增加了一位數。在澳大利亞,與2018年的增長相比,2019年的翻修和改建支出出現了下降。 |
• |
2019年,我們的收入下降了5.2%。按固定貨幣計算,收入下降了3.0%。下降主要在加拿大和澳大利亞,按固定貨幣計算分別下降11.7%和11.4%,2018年我們的收入下降了2.1%。按固定貨幣計算,收入下降了11.9%。跌幅主要集中在美國和澳洲,以固定匯率計算,跌幅分別為2.5%及1.9%。
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• | 我們的毛利率已從2017年的33.5%和2018年的28.4%降至2019年的27.2%。這一差額減少的主要原因是,由於我們設施的 能力利用率較低、平均銷售價格較低和不利的貨幣兑換影響,固定成本吸收率較低,製造單位成本增加,但區域結構的改善和供應鏈效率的提高部分抵消了這一減少。 |
• | 我們的營業利潤率在2019年為4.5%,2018年為5.7%,2017年為6.9%。持續減少的主要原因是上文所述的毛利率減少,並被2019年實施的節省費用舉措部分抵消,這些舉措包括營銷以及與北美區域形成有關的一般和行政節餘。 |
• | 由於季節性影響,我們的收入和運營結果出現了一些季度波動,影響了建築和翻新週期。由於我們的某些業務費用是固定的,這種 波動對我們調整的EBITDA、調整後的淨收入和收入變化的淨收益的影響是重大的。我們認為,第二和第三季度的銷售量往往高於其他季度,因為北半球夏季月份對石英錶面產品的需求普遍較高,以便在新學年之前完成新的建築和翻新項目。相反,第一季度通常受到北半球建築業冬季減速的影響,並可能因某一年的春假時間而減少在以色列的銷售。同樣,第一季度澳大利亞的銷售受到建築和翻新項目減少的負面影響。第四季度易受北半球冬季來臨的影響。 |
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• | 我們在北美、南美洲、歐洲、亞洲-太平洋、澳大利亞和中東的多個國家開展業務,因此,我們面臨着與美元與某些其他貨幣之間的匯率波動有關的風險。我們的收入很大一部分來自美元,而澳元、加元、歐元和以色列新謝克爾的收入則較少。2019年,我們收入的47.9%以美元計價,19.8%以澳元計價,15.7%以加拿大元計價,5.6%以歐元計價,7.1%以新謝克爾計價。因此,澳元的貶值,以及在較小程度上,加元相對於美元的貶值,可能會對我們的盈利能力產生不利的影響。我們的開支主要以美元、新謝克爾和歐元計價,其中加拿大元和澳元的比例較小。因此,新國際清算銀行的升值,以及歐元相對於美元的升值幅度較小,可能會對我們的盈利能力產生不利的影響。我們試圖通過遠期和期權合約來限制我們對外幣波動的風險敞口,除了美元/新結算系統遠期(br}合約外,這些合約並不被指定為ASC 815、衍生工具和套期保值下的套期保值會計工具。截至2019年12月31日,我們的未履行合同名義金額為3,700萬美元。這些交易的期限最長為12個月。截至2019年12月31日,這些外幣衍生品合約的公允價值為負40萬美元,計入流動資產和流動負債。關於我國外匯衍生產品 合同的進一步討論,見“第11項:市場風險的數量和質量披露”。 |
收入表的組成部分
收入
我們的收入來自石英錶面的銷售,主要是直接市場的製造者和間接市場的第三方分銷商。在美國、澳大利亞、加拿大和新加坡,我們產品的最初購買者主要是製造者。在以色列,購買者是當地的分銷商,然後再賣給製作者。在美國,我們還銷售我們的產品給少數分銷商,石材經銷商,以及宜家和家得寶。我們認為以色列是一個直接的市場,因為我們提供給最終消費者的保證,我們當地製造商的技術指導計劃和我們在當地的銷售和營銷活動。我們在其他市場上產品的購買者是我們的第三方分銷商,他們反過來銷售給分銷商和製造者。截至2019年12月31日和2018年12月31日,我們的直銷分別佔91.5%和90.2%。
當客户獲得承諾的商品或服務的控制權時,收入即被確認,其數量反映了實體期望得到的作為交換這些貨物 或服務的考慮。
我們提供的保證因市場而異。在我們的間接市場,我們為所有經銷商提供有限的直接製造缺陷保證。在我們所有的間接 市場,分銷商負責為最終客户提供保修服務.在澳大利亞、加拿大、美國、英國和新加坡,我們為終端消費者提供室內枱面應用產品的有限保證。在以色列,我們通常為終端消費者提供對我們產品的直接有限制造缺陷保證.根據歷史經驗,保修問題通常在產品裝船後一年半內確定,並且在安裝前確定了相當大一部分缺陷。由於可能的保修要求,我們記錄了一筆準備金,這增加了我們的收入成本。從歷史上看,保修理賠費用一直很低,約佔2019年銷售貨物總額的0.3%。
下表列出所述期間我國收入的地理細目:
截至12月31日的年度, | |||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||
地理區域 | 佔總收入的百分比 | 收入(
千) 美元 |
佔總收入的百分比 | 收入 千 美元 |
佔總數的百分比 收入 |
收入 千 美元 |
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美國 | 45.9 | % | $ | 250,471 | 41.5 | % | $ | 239,241 | 41.7 | % | $ | 245,361 | |||||||||
澳大利亞(包括澳大利亞)新西蘭) | 19.8 | 108,150 | 22.8 | 131,086 | 23.4 | 137,559 | |||||||||||||||
加拿大 | 15.7 | 85,975 | 17.3 | 99,678 | 16.6 | 97,838 | |||||||||||||||
以色列 | 7.1 | 38,693 | 6.9 | 39,894 | 7.6 | 44,489 | |||||||||||||||
歐洲 | 6.9 | 37,756 | 6.0 | 34,457 | 4.9 | 28,679 | |||||||||||||||
世界其他地方 | 4.6 | 24,929 | 5.5 | 31,515 | 5.8 | 34,221 | |||||||||||||||
共計 | 100.0 | % | $ | 545,974 | 100.0 | % | $ | 575,871 | 100.0 | % | $ | 588,147 |
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2019年,美國收入增長了4.7%,主要原因是住宅廚房和浴室零售商的增長以及新的發展被宜家的銷售額下降所部分抵消。更多信息見 “-運營期間業績的比較-截至2019年12月31日的年度與2018年12月31日終了的年度相比-收入”。
2018年,美國收入下降了2.5%,主要反映了對宜家的銷售下降,我們認為這主要是由於宜家的促銷結構發生了變化。
2019年,澳大利亞的收入下降了17.5%,而2018年則下降了4.7%。在不變貨幣的基礎上,澳大利亞的收入在2019年下降了11.4%,在2018年下降了1.9%。與2018年相比,2019年的下降主要是由於澳大利亞房地產市場疲軟,以及來自主要來自中國內地的低成本製造商的競爭更加激烈而導致的銷量下降和平均售價下降。更多信息見“-運營期間業績的比較-截至2019年12月31日的年度與2018年12月31日終了的年度相比-收入”。
在加拿大,收入在2019年下降了13.7%,而2018年則增長了1.9%,按固定貨幣計算分別減少了11.7%和1.7%。我們2019年的下降速度反映了市場環境的疲軟和競爭環境的增強,這導致了我們的住宅和商業銷售的下降,部分抵消了宜家更強勁的銷售。
2019年,以色列的收入下降了3.0%,而2018年則下降了10.3%。按固定貨幣計算,2019年和2018年的收入分別下降了3.5%和10.7%。收入減少主要是由於住房市場更加疲軟,加上更大的競爭。
歐洲的收入在2019年增長了9.6%,2018年增長了20.1%。按固定貨幣計算,2019年歐洲的增長率為14.7%,2018年為15.7%。持續增長主要是由於英國的 增長。
2019年,我們在世界其他地區的收入下降了20.9%,而2018年則下降了7.9%。按固定貨幣計算,收入在2019年和2018年分別下降了17.9%和11.7%。 這一下降主要與主要來自低成本製造商的競爭加劇有關。
收入成本和毛利率
我們的收入成本約有39%是原材料成本(不包括2019年12月31日終了年度銷售的OEM產品成本,在 我們的收入成本中佔不到10%)。我們的原材料成本包括這些材料的採購價格以及與將這些材料運送到我們的生產設施的物流相關的成本。我們的原材料成本也受到外匯匯率變化的影響。2019年,我們的主要原材料石英和聚酯約佔原材料總成本的70%。我們收入成本的餘額主要包括製造成本和相關的 間接費用。我們直接分銷渠道的收入成本還包括從我們的製造設施到我們的倉庫的交貨費用、倉庫業務費用以及與將我們的 產品運往某些市場的客户地點有關的額外交貨費用。在美國和加拿大,我們還承擔主要與宜家相關的製造和安裝費用。就我們的間接分銷渠道而言,我們承擔向離我們生產廠最近的海港交貨的費用,我們的分銷商承擔從海港到其倉庫的交貨費用。
石英是我們的主要原料之一。2019年,我們大約61%的石英來自土耳其的幾家供應商,其中大部分來自Mikroman和Polat。
在2019年,石英約佔我們原材料成本的34%。因此,我們的銷售成本和整體經營結果受到石英價格波動的顯著影響。2019年和2018年,石英的平均成本分別下降了3.4%和3.0%,這主要是由於我們的美國製造工廠生產的份額較低,其中從非國內供應商 進口石英涉及較高的運輸成本,以及由於石油價格的下降。石英成本的任何未來增長都可能對我們的利潤率和淨收入產生不利影響。
48
考慮到聚酯成本相對於我們的原材料總支出的重要性,我們的銷售成本和總體經營結果受到價格波動的顯著影響,價格波動通常與汽油價格相關。2018年,聚酯的平均成本增長了約6%。在2019年,我們的平均聚酯成本下降了約12%,因為市場條件較好的供應商和增加 替代供應商。未來聚酯成本的任何增長都可能對我們的利潤率和淨收入產生不利影響。
我們受到顏料價格波動的影響,儘管程度低於聚酯。例如,我們主要的白色色素沉着劑二氧化鈦的成本在2019年和2018年分別下降了約10%和大約16%。今後顏料成本的任何增加都可能對我們的利潤和淨收入產生不利影響。
由於取消了第三方經銷商的利潤,我們直接市場的銷售毛利率一般高於我們使用第三方分銷商的間接市場。在許多市場上,我們的擴張策略是與第三方分銷商合作,我們相信,與我們直接分銷我們的產品相比,第三方經銷商在他們的市場上將能夠更快地增加銷售,並且更具成本效益。然而,在幾個市場,我們直接分銷,包括美國,澳大利亞,加拿大和英國。在未來,我們打算評估其他潛在的市場,以直接分配。
研究與開發網
我們的研究和開發費用主要包括工資和有關的人事費用,以及分包商服務的費用和與設計和開發我們的產品有關的材料的費用。我們把我們所有的研發成本都花掉了。
營銷與銷售
營銷和銷售費用主要包括從事銷售、營銷、分銷、廣告和促銷費用的人員的薪酬和相關費用。2015年至2017年期間,我們的支出在絕對支出和收入中所佔百分比均有所增加。2018年和2019年,我們的開支減少了,這是我們主要歸因於美國的成本節約舉措的一部分,也與2019年年初北美地區的形成有關,該區域由於協同增效而節省了費用。這部分被聯合王國為支持新設立的直接分配業務增長而增加的費用所抵消。
一般和行政
一般和行政費用主要包括從事財務、人力資源、信息技術、法律和其他行政活動的人員的報酬和有關費用,以及法律和會計服務費用。見“-影響我們經營結果的其他因素-與KibButz Sdo-Yam達成的協議”和“第7項:大股東和關聯方交易-關聯方 交易”。
法律理賠和損失意外開支淨額
法律理賠和意外損失淨額包括與賠償費用有關的費用和我們適用於個人硅肺索賠和其他正在進行的索賠的保險未包括的估計風險。在2019年,我們記錄了其中1 240萬美元的開支,其中包括一項與WOMAG仲裁的發展有關的撥款。2018年,我們記錄了890萬美元的此類支出。2017年,我們記錄了2 480萬美元,主要與與Kfar Giladi的仲裁結果有關。
財務支出淨額
財務支出淨額主要包括銀行和信用卡費用、借款費用和以每個實體的功能貨幣以外的貨幣表示的貨幣資產和貨幣 負債的變化引起的匯率差異。這些費用被我們現金餘額的利息收入和衍生工具收益部分抵消。2017年我們的財務支出淨額為560萬美元,2018年為360萬美元,鑑於衍生品交易收益較高,這一數字有所下降。2019年,我們的財務支出增加到560萬美元,原因是匯率波動造成的損失增加-也是由於實施了新的租賃會計準則-以及銀行存款收入和衍生產品收益減少。
49
公司税
由於我們在多個國家經營業務,我們的入息須在不同的司法管轄區徵税,而税率是不同的。我們的實際税率在2019年為32.7%,2018年為15.7%,2017年為21.2%。在2019年,與新租約會計準則重估有關的不可扣減費用導致實際税率增加約4%。
以色列公司的標準企業税率在2017年為24%,2018年和2019年為23%。我們的非以色列子公司根據其各自發源地國的税法徵税。
自2011年1月1日起,隨着“以色列税法”第68號修正案的頒佈,我們的兩個以色列設施都在綜合“優先企業”地位下運作。 “首選企業”地位提供了與Bar-Lev製造設施有關的部分,有可能獲得最多為核定資產投資價值20%的贈款,並降低統一企業税率,2014年至2016年這三年對工業企業的全部優先收入適用 ,2017年為7.5%。對於與Sdo-Yam設施有關的部分,這一狀況為我們提供了一個降低的統一企業税率, 適用於工業企業的全部優先收入,即同期的16%。
2017年12月,美國從2017年12月31日開始實施了重大税制改革,包括但不限於:(1)自2018年起將美國聯邦企業收入税率降至21%;(2)對美國公司的外國子公司的某些未返還利潤徵收一次性轉型税,這些公司以前在美國沒有納税。
TCJA還制定了影響2018年的新税收規定,包括但不限於:(1)制定了一項旨在對全球無形低税收收入徵税的新規定;(2)普遍取消美國聯邦對外國子公司股息的徵税;(3)取消企業替代最低税率;(4)建立基本侵蝕反濫用税;(5)對外國衍生無形收入實行扣減;(6)廢除國內生產活動扣減;(7)對可扣減利息費用和某些高管薪酬規定新的限制。
美國聯邦企業所得税税率的降低要求我們重新衡量我們的遞延税資產和負債的生效日期。在截至2017年12月31日的一年中,由於這種重新計算,我們減少了遞延税負淨額,從而產生了2017年12月31日終了年度的税收優惠。
截至2019年12月31日,TCJA的某些規定仍須接受國税局以及國家税務當局的指導和解釋,這可能對我們的現金税負債、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。此外,可對TCJA進行可能的修正和技術糾正,其中任何一項都可大大減輕或增加立法對我們和我們業務的某些不利影響。我們將繼續評估TCJA對我們的影響,因為聯邦和州税務當局發佈了更多的法規和指導。
有關我們作為核定企業、受益企業或首選企業可獲得的税收優惠的更多信息,見“項目10.E:額外的 信息-税收-以色列税收考慮和政府方案”。
可歸因於非控制權益的淨收入
2010年10月,我們與加拿大東部的前第三方分銷商加拿大石英控股有限公司達成了一項建立合資企業的交易。(“Ciot”) Ciot收購了新子公司凱撒石加拿大公司45%的股權,凱撒石加拿大公司45%的淨收入歸於Ciot。2018年12月,該公司購買了Ciot在加拿大凱撒石公司45%的股權。並將其所有權權益提高到100%。
其他影響我們操作結果的因素
股份補償
我們在2019年、2018年和2017年分別記錄了與上述贈款相關的360萬美元、170萬美元和530萬美元的基於股票的補償費用,並預計從2019年12月31日起的1.1年加權平均期間將達到520萬美元 百萬美元。有關更多信息,另見本報告其他部分所載財務報表附註12。
50
與Kibbutz Sdo-Yam簽署的協議
我們與我們最大的股東KibButzSdo-Yam簽訂了一系列協議,這些協議管理着我們關係的各個方面。根據這些協議,考慮到使用租賃給我們的設施或KibButz Sdot-Yam提供的服務,我們在2019年向KibButz支付了總計950萬美元,2018年支付了930萬美元,在2017年支付了920萬美元(不包括增值税)。2018年期間,在對一名 任命的估價師進行評估和我們與基布茨進行談判之後,商定根據這一協議增加費用,以便在2018年12月31日終了的一年中,我們額外支付950 000新謝克爾(約250 000美元),從2019年起,我們每年再支付1 100 000新謝克爾(約293 000美元)。
有關這些協議的更多信息,請參見“第7.B項:大股東和關聯方交易-關聯方交易”。
作業週期與作業期結果的比較
下表列出了我們在所述期間的業務成果佔收入的百分比:
截至12月31日的年度, | ||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||
金額 | 佔收入的百分比 | 金額 | 佔收入的百分比 | 金額 | 佔收入的百分比 | |||||||||||||||||||
(單位:千美元) | ||||||||||||||||||||||||
合併損益表數據: | ||||||||||||||||||||||||
收入: | $ | 545,974 | 100.0 | % | $ | 575,871 | 100.0 | % | $ | 588,147 | 100.0 | % | ||||||||||||
收入成本 | 397,335 | 72.8 | 412,457 | 71.6 | 390,924 | 66.5 | ||||||||||||||||||
毛利 | 148,639 | 27.2 | 163,414 | 28.4 | 197,223 | 33.5 | ||||||||||||||||||
業務費用: | ||||||||||||||||||||||||
研究與開發網 | 4,146 | 0.8 | 3,635 | 0.6 | 4,164 | 0.7 | ||||||||||||||||||
營銷與銷售 | 66,770 | 12.2 | 74,786 | 13.0 | 81,789 | 13.9 | ||||||||||||||||||
一般和行政 | 40,681 | 7.5 | 43,323 | 7.5 | 45,930 | 7.8 | ||||||||||||||||||
法律理賠和損失意外開支淨額 | 12,359 | 2.3 | 8,903 | 1.6 | 24,797 | 4.2 | ||||||||||||||||||
業務費用共計 | 123,956 | 22.7 | 130,647 | 22.7 | 156,680 | 26.6 | ||||||||||||||||||
營業收入 | 24,683 | 4.5 | 32,767 | 5.7 | 40,543 | 6.9 | ||||||||||||||||||
財務支出淨額 | 5,578 | 1.1 | 3,639 | 0.6 | 5,583 | 0.9 | ||||||||||||||||||
税前收入 | 19,105 | 3.5 | 29,128 | 5.1 | 34,960 | 5.9 | ||||||||||||||||||
所得税 | 6,243 |
1.0
|
4,560 | 0.8 | 7,402 | 1.3 | ||||||||||||||||||
淨收益 | $ | 12,862 | 2.4 | % | $ | 24,568 | 4.3 | % | $ | 27,558 | 4.7 | % | ||||||||||||
可歸因於非控制權益的淨收入 | — | — | 163 | 0.1 | 1,356 | 0.2 | ||||||||||||||||||
可歸因於控制權益的淨收入 | $ | 12,862 | 2.4 | % | $ | 24,405 | 4.2 | % | $ | 26,202 | 4.5 | % |
2018年12月31日終了年度與2018年12月31日終了年度比較
收入
收入從2018年的5.759億美元下降到2019年的5.46億美元,減少了2990萬美元(5.2%)。減少的主要原因是銷售量減少3.5%,收入減少約1 850萬美元。我們所經歷的主要數量下降是在澳大利亞、加拿大、以色列和世界其他地區,美國和聯合王國的數量增加部分抵消了這一下降。與大多數貨幣對美元貶值有關的不利的貨幣匯率影響導致收入減少約1 260萬美元。此外,我們的平均銷售價格下降了1.8%,主要原因是澳大利亞競爭加劇,美國的產品和渠道組合不那麼有利,導致收入減少約660萬美元。
收入成本和毛利潤
收入成本從2018年的4.125億美元降至2019年的3.973億美元,減少了1,510萬美元(3.7%),主要原因是我們的 工廠單位平均產品製造成本增加,原因是由於我們的設施的產能利用率較低,固定成本吸收較低,以及不利的外匯影響,但原材料成本和供應鏈效率較低部分抵消了這一影響。
51
毛利從2018年的1.634億美元下降到2019年的1.486億美元,毛利率下降了120個基點。利潤率下降的主要原因是上述收入百分比的成本 下降,加上較低的平均銷售價格,這部分被更有利的地理和產品組合所抵消。
營業費用
研究與開發。研究和開發費用從2018年的360萬美元增加到2019年的410萬美元,增加了50萬美元(14.0%)。
營銷和銷售。營銷和銷售支出從2018年的7,480萬美元下降到2019年的6,680萬美元,降幅為800萬美元(10.7%)。營銷支出佔收入的百分比從2018年的13.0%降至2019年的12.2%。這主要是由於北美地區的結構調整和成本降低,主要與營銷費用有關。
一般和行政。一般和行政開支從2018年的4 330萬美元減少到2019年的4 070萬美元,減少了260萬美元,即6.1%。這一減少主要與北美區域結構調整有關。
法律理賠和損失意外開支淨額。法律解決和意外損失淨額在2019年增加了350萬美元,達到1 240萬美元。這一增加主要與 WOMAG的索賠有關。
財務支出淨額
財政支出淨額從2018年的360萬美元增加到2019年的560萬美元,增幅為190萬美元,增幅為53.3%。這主要與租賃會計的外匯重估和對美元的匯率波動有關,其中一部分由衍生產品收入抵消。
所得税
可歸因於非控制權益的淨收入
由於我們收購了凱撒石加拿大公司的所有權權益,非控股權淨收益從2018年的20萬美元下降了20萬美元。在2018年12月,我們的所有權權益增加到100%。
2018年12月31日終了年度與2017年12月31日終了年度相比
關於截至2018年12月31日、2018年和2017年12月31日終了年度的比較,見“運營和財務審查與前景-2018年12月31日終了年度-2018年12月31日終了年度-相對於2017年12月31日終了年度 年-的比較”,載於我們2018年12月31日終了年度表格20-F的年度報告,該報告於2019年3月14日提交給證券交易委員會,其中比較的 信息載於此處。
季度經營業績和季節性業績
下表列出了2018年1月1日至2019年12月31日期間8個季度未經審計的合併業務季度業績。我們還列報了毛利率與調整後毛利率、調整後的EBITDA淨收益和因控制同期利息而調整淨收益的淨收益的調節情況。這一資料 應與本年度報告其他地方所載的合併財務報表和有關説明一併閲讀。有關我們使用非GAAP金融措施的更多信息,請參見“項3.A.關鍵信息-選定的金融 數據”。我們為以下各季度編制了未經審計、濃縮的合併季度財務信息,其基礎與我們的審計合併財務報表相同。下文所列的歷史季度業績並不一定表明今後任何季度或期間的預期結果。
52
三個月結束
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日
|
9月9日2019年30
|
(一九二零九年六月三十日)
|
2019年3月31日
|
2018年12月31日
|
9月9日2018年30
|
2018年6月30日
|
2018年3月31日
|
|||||||||||||||||||||||||
(單位:千美元)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
調整毛利與調整毛利:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
總利潤
|
$
|
34,983
|
$
|
42,624
|
$
|
39,763
|
$
|
31,269
|
$
|
37,070
|
$
|
43,771
|
$
|
48,329
|
$
|
34,244
|
||||||||||||||||
股份補償費用(A)
|
10
|
136
|
63
|
76
|
85
|
61
|
(41
|
)
|
58
|
|||||||||||||||||||||||
非經常性進口相關費用(收入)
|
-
|
-
|
(2,611
|
)
|
1,110
|
2,104
|
-
|
-
|
-
|
|||||||||||||||||||||||
其他非經常性項目(B)
|
294
|
-
|
1,367
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
調整毛利
|
$
|
35,287
|
$
|
42,760
|
$
|
38,582
|
$
|
32,455
|
$
|
39,259
|
$
|
43,832
|
$
|
48,288
|
$
|
34,302
|
三個月結束
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日
|
9月9日2019年30
|
(一九二零九年六月三十日)
|
2019年3月31日
|
2018年12月31日
|
9月9日2018年30
|
2018年6月30日
|
2018年3月31日
|
|||||||||||||||||||||||||
(單位:千美元)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
合併損益表數據:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
收入:
|
$
|
133,867
|
$
|
142,839
|
$
|
141,071
|
$
|
128,197
|
$
|
142,881
|
$
|
147,689
|
$
|
149,243
|
$
|
136,058
|
||||||||||||||||
收入佔年收入的百分比
|
24.5
|
%
|
26.2
|
%
|
25.8
|
%
|
23.5
|
%
|
24.8
|
%
|
25.7
|
%
|
25.9
|
%
|
23.6
|
%
|
||||||||||||||||
總利潤
|
$
|
34,983
|
$
|
42,624
|
$
|
39,763
|
$
|
31,269
|
$
|
37,070
|
$
|
43,771
|
$
|
48,329
|
$
|
34,244
|
||||||||||||||||
業務收入
|
497
|
12,939
|
10,603
|
644
|
4,035
|
14,030
|
13,275
|
1,427
|
||||||||||||||||||||||||
淨收益(損失)
|
(275
|
)
|
7,128
|
6,414
|
(405
|
)
|
1,484
|
10,587
|
11,041
|
1,456
|
||||||||||||||||||||||
其他財務數據:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
調整毛利
|
35,287
|
42,760
|
38,582
|
32,455
|
39,174
|
43,771
|
48,329
|
34,244
|
||||||||||||||||||||||||
調整毛利佔年度調整毛利的百分比
|
23.7
|
%
|
28.7
|
%
|
25.9
|
%
|
21.7
|
%
|
23.7
|
%
|
26.4
|
%
|
29.2
|
%
|
20.7
|
%
|
||||||||||||||||
調整後的EBITDA
|
$
|
15,741
|
$
|
22,515
|
$
|
19,156
|
$
|
11,634
|
$
|
17,844
|
$
|
21,555
|
$
|
24,602
|
$
|
11,204
|
||||||||||||||||
調整後的EBITDA佔年度調整EBITDA的百分比
|
22.8
|
%
|
32.6
|
%
|
37.7
|
%
|
16.9
|
%
|
23.7
|
%
|
28.7
|
%
|
32.7
|
%
|
14.9
|
%
|
||||||||||||||||
可歸因於控制權益的調整淨收入
|
$
|
5,474
|
$
|
10,009
|
$
|
7,996 |
$
|
3,245 |
$
|
7,026
|
$
|
10,846
|
$
|
14,850
|
$
|
3,364
|
||||||||||||||||
可歸因於控制利息佔年度調整淨收入百分比的調整淨收入
|
20.5
|
%
|
37.5
|
%
|
29.9 |
%
|
12.1
|
%
|
19.5
|
%
|
30.1
|
%
|
41.2
|
%
|
9.2
|
%
|
53
三個月結束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日 | 9月9日2019年30 | (一九二零九年六月三十日) | 2019年3月31日 | 2018年12月31日 | 9月9日2018年30 | 2018年6月30日 | 2018年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||
(單位:千美元) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
調整毛利與調整毛利: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
毛利 | $ | 34,983 | $ | 42,624 | $ | 39,763 | $ | 31,269 | $ | 37,070 | $ | 43,771 | $ | 48,329 | $ | 34,244 | ||||||||||||||||
股份補償費用(A) | 10 | 136 | 63 | 76 | 85 | 61 | (41 | ) | 58 | |||||||||||||||||||||||
非經常性進口相關費用(收入) | — | — | (2,611 | ) | 1,110 | 2,104 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
其他非經常性項目(B) | 294 | — | 1,367 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
調整毛利 | $ | 35,287 | $ | 42,760 | $ | 38,582 | $ | 32,455 | $ | 39,259 | $ | 43,832 | $ | 48,288 | $ | 34,302 |
(a) | 以股票為基礎的補償包括與股票期權有關的費用和授予我們的員工和董事的限制性股票單位。此外,還包括由於 練習而發放的幻象獎金和相關的薪資費用。 |
(b) | 主要反映為機械設備一次性攤銷,沒有未來可供選擇的用途,一次庫存因某些產品組生產停止而減記。 |
三個月結束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日 | 9月9日2019年30 | (一九二零九年六月三十日) | 2019年3月31日 | 2018年12月31日 | 9月9日2018年30 | 2018年6月30日 | 2018年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||
(單位:千美元) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
調整後的EBITDA淨收入(損失)對賬: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
淨收入(損失) | $ | (275 | ) | $ | 7,128 | $ | 6,414 | $ | (405 | ) | $ | 1,484 | $ | 10,587 | $ | 11,041 | $ | 1,456 | ||||||||||||||
財務支出(收入),淨額 | (622 | ) | 4,053 | 1,825 | 322 | 2,097 | 1,551 | 531 | (540 | ) | ||||||||||||||||||||||
所得税 | 1,394 | 1,758 | 2,364 | 727 | 454 | 1,892 | 1,703 | 511 | ||||||||||||||||||||||||
折舊和攤銷 | 6,970 | 6,755 | 8,099 | 6,763 | 7,052 | 7,156 | 7,132 | 7,250 | ||||||||||||||||||||||||
法定賠償和損失意外開支(A) | 7,201 | 1,853 | 1,729 | 1,576 | 3,902 | (172 | ) | 2,676 | 2,497 | |||||||||||||||||||||||
股份補償 費用(B) |
779 | 968 | 832 | 1,052 | 751 | 541 | 362 | 30 | ||||||||||||||||||||||||
非經常性進口相關費用(收入) | — | — | (2,611 | ) | 1,110 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
其他非經常性項目(C) | 294 | — | 504 | 489 | 2,104 | — | 1,157 | — | ||||||||||||||||||||||||
調整後的EBITDA | $ | 15,741 | $ | 22,515 | $ | 19,156 | $ | 11,634 | $ | 17,844 | $ | 21,555 | $ | 24,602 | $ | 11,204 |
54
三個月結束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日 | 9月9日2019年30 | (一九二零九年六月三十日) | 2019年3月31日 | 2018年12月31日 | 9月9日2018年30 | 2018年6月30日 | 2018年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||
(佔收入的百分比) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
合併損益表數據: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
收入: | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||
毛利 | 26.1 | 29.8 | 28.2 | 24.4 | 25.9 | 29.6 | 32.4 | 25.2 | ||||||||||||||||||||||||
營業收入 | 0.4 | 9.1 | 7.5 | 0.5 | 2.8 | 9.5 | 8.9 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||
淨收入(損失) | (0.2 | ) | 5.0 | 4.5 | (0.3 | ) | 1.0 | 7.2 | 7.4 | 1.1 |
(a) | 包括法律結算費用和損失意外開支,淨額,主要涉及產品責任索賠和對正在進行的法律索賠的其他調整。 |
(b) | 以股票為基礎的補償包括與股票期權有關的費用和授予我們的員工和董事的限制性股票單位。此外,還包括由於 練習而發放的幻象獎金和相關的薪資費用。 |
(c) | 涉及與北美地區建立有關的非經常性費用,與裁減人員和某些活動有關的一次性費用,包括停止某些產品集團製造,以及在2018年還涉及凱撒石美國總部(公司的子公司)的搬遷費用。 |
三個月結束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日 | 9月9日2019年30 | (一九二零九年六月三十日) | 2019年3月31日 | 2018年12月31日 | 9月9日2018年30 | 2018年6月30日 | 2018年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||
(單位:千美元) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
對因控制權益而產生的淨收入(損失)與因控制權益而調整的淨收入的對賬: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
可歸因於控制權益的淨收益(損失) | $ | (275 | ) | $ | 7,128 | $ | 6,414 | $ | (405 | ) | $ | 1,366 | $ | 10,536 | $ | 11,010 | $ | 1,493 | ||||||||||||||
法定賠償和損失意外開支(A) | 7,201 | 1,853 | 1,729 | 1,576 | 3,902 | (172 | ) | 2,676 | 2,497 | |||||||||||||||||||||||
股份補償費用(B) | 779 | 968 | 832 | 1,052 | 751 | 541 | 362 | 30 | ||||||||||||||||||||||||
租賃負債的非現金重估(C) | 266 | 1,123 | 799 |
1,427
|
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
非經常性進口相關費用(收入)(D) | — | — | (2,611 | ) |
1,110
|
2,104 | 1,157 | |||||||||||||||||||||||||
其他非經常性項目(E) | 294 | — | 1,704 | 489 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
税前調整總額 | 8,540 | 3,944 |
2,453
|
5,654
|
6,757 | 369 | 4,195 | 2,527 | ||||||||||||||||||||||||
減去上述調整的税額 | 2,791 | 1,063 |
871
|
2,004
|
1,097 | 59 | 355 | 656 | ||||||||||||||||||||||||
税後調整總額 | 5,749 | 2,881 |
1,582
|
3,650
|
5,660 | 310 | 3,840 | 1,871 | ||||||||||||||||||||||||
可歸因於控制權益的調整淨收入 | 5,474 | 10,009 |
7,996
|
3,245
|
7,026 | 10,846 | 14,850 | 3,364 | ||||||||||||||||||||||||
調整稀釋EPS | $ | 0.16 | $ | 0.29 | $ | 0.23 | $ |
0.09
|
$ | 0.20 | $ | 0.31 | $ | 0.43 | $ | 0.10 |
(a) | 包括法律結算費用和損失意外開支,淨額,主要涉及產品責任索賠和對正在進行的法律索賠的其他調整。在截至2017年12月31日的三個月期間,這也反映了卡法爾·吉拉迪的仲裁結果。 |
(b) | 以股票為基礎的補償包括與股票期權有關的費用和授予我們的員工和董事的限制性股票單位。此外,還包括由於 練習而發放的幻象獎金和相關的薪資費用。 |
(c) | 根據FASB ASC 842重新估價租賃合同產生的匯率差異。 |
(d) | 主要涉及本公司子公司凱撒石美國總部的非經常性進口相關費用和搬遷費用. |
(e) | 涉及與北美地區的設立有關的非經常性費用,與裁員和某些活動有關的一次費用,包括停止某些產品集團製造,一次攤銷沒有未來替代用途的機械設備的攤銷,以及2018年凱撒石美國總部(公司的子公司)的搬遷費用。 |
我們的運營結果受到季節性因素的影響,包括建築和翻新週期。我們認為,今年第二和第三季度的銷售額高於其他季度,因為北半球夏季對石英錶面產品的需求普遍較高,屆時天氣更有利於新的建築和翻新項目,以及在新學年開始前完成這些項目的努力所產生的影響。相反,第一季度受到冬季幾個月新建築和翻修項目放緩的影響,這是由於北半球惡劣的天氣條件造成的,而且取決於某一年以色列春假和寒假的日期,在以色列的銷售可能因此而受到影響。同樣,由於建築和翻修項目減少,第一季度在澳大利亞的銷售受到不利影響。
我們預計季節性因素將對我們的收入產生更大的影響,調整後的EBITDA和調整後的淨收入可歸因於對未來利益的控制,因為我們將繼續增加直接分配在我們未來總收入中所佔的百分比。這是因為我們在有直接分銷渠道的市場上產生較高的平均銷售價格,因此,我們的收入受到這些市場需求變化的影響更大。與此同時,我們的固定費用也增加了,因為我們直接分配的份額更大,因此,季節波動對我們的利潤率、經調整的EBITDA和調整後的淨收入的影響在今後可能會擴大。
55
關鍵會計政策和估計數的適用
影響我們財務狀況和業務結果的會計政策在本年度報告所列截至12月31日(2019年、2018年和2017年)的合併財務報表中作了更全面的説明。我們的財務報表的編制要求管理層作出影響合併財務報表和所附附註所反映數額的判斷、估計和假設,並對或有資產和負債進行相關披露。我們的估計是基於各種因素,包括過去的經驗(如適用的話)外部來源和我們認為在 情況下是合理的其他假設,這些假設的結果構成了對其他來源不容易看出的資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎。在不同的假設或 條件下,實際結果可能與這些估計不同,並可能對我們報告的結果產生重大的不利影響。
在許多情況下,對某一特定交易、事件或活動的會計處理是由會計原則具體規定的,不要求管理層在其 應用程序中作出判斷,而在其他情況下,在從現有會計原則中選擇最適當的備選辦法時,需要管理層的判斷,以便對類似交易採取不同的會計處理辦法。
我們認為,下文討論的會計政策對我們的財務結果以及對我們過去和未來業績的理解至關重要,因為這些政策涉及涉及管理層估計和假設的更重要的領域。我們認為一個會計估計是至關重要的,如果:(1)它要求我們作出假設,因為當時沒有資料,或包括在我們作出估計時 高度不確定的事項;(2)我們可以選擇的估計數或不同估計數的變化可能對我們的財務狀況或業務結果產生重大影響。
收入確認
我們的收入主要來自石英錶面的銷售,主要是通過在某些市場的直接銷售,以及通過在其他市場的分銷商網絡間接獲得的收入。
從2018年1月1日開始,我們採用了會計準則編碼606,即與客户簽訂合同的收入(ASC 606)。
根據ASC 606,當客户獲得對承諾的貨物或服務的控制權時,收入即被確認,其數量反映了該實體期望以 換取這些貨物或服務的考慮。此外,ASC 606要求披露與客户簽訂的合同所產生的收入和現金流量的性質、數額、時間和不確定性。
我們按照ASC 606採用以下五個步驟:
(1)與客户確定合同:合同是兩個或多個當事方之間訂立的可強制執行的權利和義務的協議。在評估合同時,我們分析了客户的意圖和支付承諾金額(信用風險)的能力,並考慮了收取全部考慮的可能性。我們根據各種標準,包括我們的歷史經驗、信用保險結果和其他投入,確定是否在客户對客户的基礎上合理地保證可收性。
(2)確定合同中的履約義務:在合同開始時,我們評估與客户簽訂的合同中承諾的貨物或服務,並確定履行 義務。主要的性能義務是交付我們的產品。
(3)確定交易價格:我們通過與分銷商達成協議銷售的產品是不可交換的、不可退還的、不可退還的,並且沒有任何價格保護或股票輪換的權利。因此,我們認為所有經銷商都是最終消費者.對於與特定客户的某些收入交易,我們還負責我們產品的製造和安裝。我們確認這種 收入是在收到最終用户的驗收證據後,在安裝完成後發生的。雖然我們一般不給予返回權,但在某些情況下給予這種權利。我們根據ASC 606為回報保留了一個 備抵,這主要是根據歷史經驗和管理判斷估計的,並通過減少收入來記錄。
56
(4)將交易價格分配給合同中的履約義務:我們的大部分收入是商品銷售,因此有一個主要的履約義務是 吸收交易價格。
(5)在履行履約義務時確認收入:收入是在履行或作為履行義務時通過將承諾的商品或 服務的控制權轉讓給客户而確認的。控制權在某個時間點轉移,這會影響收入入賬的時間。我們的大部分收入來自產品的銷售,這些產品是根據商定的國際商業術語或“國際貿易術語解釋通則”轉讓控制權時確認的。
2018年第一季度,我們採用了ASC 606,採用了改進的回顧性方法,自通過之日起無需進行累積效應調整。
往年的資料沒有重報,並繼續按照舊的會計準則605“收入確認”(ASC 605)報告。
租賃會計
2019年1月1日,我們通過了“會計準則更新”(“ASU”第2016-02號,租賃(“主題842”),經修正,取代了專題 840下的租賃會計指南,一般要求承租人在資產負債表上確認經營和融資租賃負債和相應的使用權(ROU)資產,並對租賃安排產生的現金流量 的數額、時間和不確定性提供更多的披露。我們採用了新的指南,採用了修改後的追溯過渡方法,將新標準適用於所有在初次適用之日存在的租約,而不是重新確定比較期。最顯著的影響是確認經營租賃的ROU資產和租賃負債。關於租賃的進一步信息,見我們2019年12月31日終了年度綜合財務報表附註2和注9。
可疑賬户備抵
我們的貿易應收賬款主要來自對美國、澳大利亞、加拿大、以色列和歐洲的客户的銷售。我們正在對我們的客户進行信用評估,到目前為止還沒有遭受過任何重大損失。在某些情況下,我們可能需要信用證或預付款。由於我們的客户無法支付我們已確定難以收回的所需的 付款,我們對可疑帳户保持備抵。我們通過定期審查我們的應收賬款和評估個別客户的應收賬款,考慮到客户的財務狀況、信貸歷史和其他當前經濟狀況,來確定這一免税額是否充分。如果客户的財務狀況惡化,可能影響其付款能力,則可能需要額外的津貼。可疑帳户的備抵記在一般費用和行政費用中。截至2019、2018和2017年12月31日,我們的可疑賬户備抵分別為250萬美元、120萬美元和120萬美元。
存貨估價
我們的大部分存貨包括成品和原材料。庫存按成本或可變現淨值的較低值估值,製成品成本是根據直接製造成本確定的 加上可分配的間接成本,即可分配的經營間接費用以及用“標準成本”方法確定的製造成本和原材料成本,該方法以加權平均法近似實際成本。我們每季度評估我們庫存的價值,並定期記錄不同的成品和原材料類別的價值,根據它們的質量等級和老化情況。如果我們認為特定的 庫存是過時的,那麼我們將這樣的庫存降到零。提供庫存準備金是為了涵蓋因項目進展緩慢、產品停產、庫存過剩和可變現淨值低於成本而產生的風險。 評估這些註銷的過程常常要求我們對這種存貨在正常經營過程中能夠出售的價格作出主觀判斷和估計。加速處置過程或對 未來銷售潛力的錯誤估計可能導致實際結果與處置或出售這種庫存時的估計不同。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日,庫存準備金分別為1 820萬美元、1 560萬美元和1 140萬美元。
57
商譽和其他長期資產
被收購企業的收購價在被收購企業的無形資產和有形資產淨額之間進行分配,剩餘的收購價格記為 商譽。無形資產價值的確定涉及到一定的判斷和估計。這些判斷可以包括(但不限於)一項資產在未來可能產生的現金流量和適當的加權平均資本成本。
截至2019年12月31日,我們的商譽總額為3520萬美元,可識別的無形資產在2019年期間已全部攤銷。我們在每個財政年度的第四季度每年評估我們報告的 單位的商譽減值,更經常的情況是,如果事件或情況的變化表明賬面價值可能無法收回的話。在報告單位一級對商譽進行評估,首先進行一項定性評估,以確定報告單位的公允價值是否低於其賬面價值。如果報告單位不通過質量評估,則報告單位的 值與公允價值進行比較。我們只有一個報告單位,因為我們所有的組成部分都有類似的經濟特徵,我們根據我們的市場資本化確定其公允價值。
截至2019年12月31日、2018年和2017年,沒有發現任何減值損失。
公允價值計量
公允價值計量是按照公認的會計原則編制財務報表的一個組成部分。公允價值是指在市場參與者之間為出售或轉移資產或負債而進行有序交易時,為出售或轉移資產而收取的價格。選擇適當的估值技術,如 以及確定市場參與者在資產或負債定價中使用的假設、風險和估計數,需要作出重大判斷。雖然我們認為在我們的評價技術中使用的投入是合理的,但改變一個 或多個投入可能導致公允價值的增加或減少,例如某些資產和某些負債,並可能對我們的綜合資產負債表和綜合收入報表產生影響。
意外開支會計
我們參與的產品責任,商業,環境索賠和其他法律程序,不時出現在業務過程中。我們記錄 這些類型的意外開支的應計項目,只要我們得出結論,它們很可能發生,相關的負債是可以估計的。當計算這些費用時,我們將確認在一個損失範圍內的應計金額,這是該範圍內最佳的 估計值。當範圍內沒有任何金額比任何其他金額更好估計時,我們將計算範圍內的最小金額。我們在適用的保險單下記錄預期的回收額,包括的金額是 ,我們相信它們的可收性是可能的。法律費用按發生時列支。
對於未斷言的索賠或評估,我們遵循ASC 450-20-50-6、450-20-25-2和450-20-55-2中的會計準則,其中我們必須首先確定作出 斷言的可能性,然後確定不利結果的可能性和合理估計潛在損失的能力。
我們定期審查應計項目的充分性,如果我們認為這樣做是適當的,我們可能決定在今後任何時候改變我們的儲備金。因此,權責發生制是根據管理層對損失概率的判斷計算的,在適用的情況下,權責發生制可能與結算或就此類應急事項達成的其他協議大不相同。
58
所得税
我們按照ASC 740的“所得税”來核算所得税,其中要求根據已頒佈的税率確認遞延税資產和負債,這是由於財務報告與記錄的資產和負債的税基之間的臨時差額。ASC 740還要求,如果某些部分或所有 遞延税資產不可能變現,則應以估價免税額減少遞延税資產。我們已記錄了一項價值評估備抵,以將我們子公司的遞延税金資產減少到我們認為更有可能實現的數額。我們對未來實現的假設可能會由於未來的運營性能和其他因素而發生變化。
ASC 740要求各公司在其合併財務報表中確認税務狀況的影響,如果根據該職位的技術優點,這種狀況不太可能在審計過程中持續下去。ASC 740還提供關於取消識別、分類、利息和懲罰、中期會計和披露的指導。我們在税收支出中計入與未確認的税收利益 有關的利息和罰款。
我們根據是否及在多大程度上應繳額外税款的估計,為與税務有關的不確定因素設立儲備。當我們相信某些職位可能會受到質疑時,便會設立這些儲備,儘管我們相信我們的報税頭寸符合適用的税法。作為確定我們的税務責任的一部分,管理當局在評估我們在確定所得税規定時所採取的税務 立場時會行使相當大的判斷力,並根據ASC 740準則建立税收應急準備金。我們根據不斷變化的事實和情況調整這些準備金,例如關閉税務 審計、新的税務立法或根據新的信息更改估計數。如果這些事項的最後税收結果與記錄的數額不同,這種差異將影響作出這種決定的 期的所得税撥備。所得税的規定包括儲備準備金的效果和認為適當的準備金變動,以及相關的淨利息和罰款。
我們在澳大利亞、加拿大、以色列、新加坡、英國和美國提交所得税申報表。以色列税務當局審計了我國截至2014年(包括2014)財政年度的所得税申報單,美國國税局對我們進行了審查,以確定我們在2015財政年度提交的所得税申報單。我們可能會在提交報税表的其他國家和以後的任何 年接受進一步審查。管理當局須作出判斷,才可決定在我們運作的每一個司法管轄區的入息税規定。在計算入息税時,我們的假設是根據我們所經營的司法管轄區內適用的税法而享有各項福利。領取這些福利的權利取決於我們是否遵守這些法律規定的條款和條件。雖然我們認為我們的估計是合理的,而且在估計我們的税收結果時,我們已經考慮了未來的應税收入和持續的審慎和可行的税收戰略,但我們不能保證最終的税收結果將不會與我們的歷史所得税備抵和應計税款中所反映的結果不同。這種差異可能會對我們的所得税撥備、淨收入和現金結存產生重大影響。
股份補償
我們衡量和確認基於股票的補償費用是基於公平價值衡量的,所有基於股票的支付獎勵,包括員工股票期權 和限制性股票獎勵(Rus),在預期授予的服務期內。2019年、2018年和2017年與員工股票期權相關的基於股票的薪酬費用分別為360萬美元、170萬美元和5.3美元。
在ASC 718下,我們使用基於Black&Schole的期權評估模型來估算員工股票期權的價值。股票期權授予日公允價值的確定受股票價格、股票價格波動、無風險利率、預期股利和員工股票期權行使行為等因素的影響。如果這些因素髮生變化,並且我們對未來的贈款採用 不同的假設,我們的補償費用可能與我們過去記錄的數額有很大不同。此外,我們的補償費用受到我們對最終授予的賠償金數量的估計的影響。RSU是根據我們普通股的市值在授予日期計算的。見本報告其他部分所列財務報表附註2U。
59
B. | 流動性與資本資源 |
我們的主要資本要求是為擴大生產能力以及對第三方分銷商的投資和收購提供資金,例如購買加拿大凱撒石公司的少數股權。2018年12月,我們收購了前澳大利亞分銷商的業務,投資並收購了美國凱撒石公司(前稱美國石英產品公司)。以及我們在美國新制造工廠的建設。我們的其他資本要求是為我們的週轉資金需要、業務費用、支付所需的債務、為回購我們的股份提供資金和向我們的資本存量支付紅利。
資本資源主要包括業務現金流、2012年3月首次公開發行(“首次公開發行”)產生的現金、土地購買協議的收益、與我們的Bar-Lev融資機制有關的租賃收益以及我們信貸設施下的借款。我們的週轉資金需求受到幾個因素的影響,包括對我們產品的需求、原材料成本和運輸成本。
我們的庫存策略是保持足夠的庫存水平,以滿足客户對我們產品的預期需求。我們的庫存受到在美國、澳大利亞和加拿大的銷售的重大影響,這是我們最大的市場,因為我們的產品需要40至90天才能從以色列運到這些地點。我們繼續專注於滿足市場對我們產品的需求,同時通過實施改進生產計劃過程的程序來提高我們的長期庫存效率。
我們儘量減少流動資金需求,通過我們的分銷網絡,允許第三方經銷商提供銷售和營銷活動。我們相信,根據我們目前的業務計劃、我們手頭的現金、現金等價物和短期銀行存款、根據我們的循環信貸額度和短期安排可供我們使用的業務現金和借款,我們將能夠至少在今後12個月內滿足我們的資本支出和週轉資金需求。我們可能需要更多的資本來滿足我們的長期流動性和未來的增長需求。資本市場的持續不穩定可能對我們獲得更多資本以擴大業務的能力產生不利影響,並將影響這種資本的成本和條件。
現金流量
下表列出了所述期間業務、投資和籌資活動所使用和提供的現金流量淨額的主要組成部分:
截至12月31日, | ||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||
(單位:千美元) | ||||||||||||
經營活動提供的淨現金 | $ |
83,049
|
$ | 14,692 | $ | 61,017 | ||||||
用於投資活動的現金淨額 | (23,587 | ) | (21,153 | ) | (22,766 | ) | ||||||
用於籌資活動的現金淨額 | (14,127 | ) | (38,363 | ) | (6,267 | ) |
業務活動提供的現金
經營活動主要包括按某些非現金項目調整的淨收入。非現金項目的淨收入調整包括折舊和攤銷、基於股份的 補償和遞延税。此外,業務現金流量還受到經營資產和負債變化的影響,主要是庫存、應收賬款、預付費用和其他資產、應付賬款和應計費用。
60
用於投資活動的現金
2019年、2018年和2017年,我們的現金支出總額分別為2 360萬美元、2 100萬美元和2 270萬美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度用於投資活動的現金淨額分別為2 360萬美元和2 120萬美元,主要包括2 100萬美元的資本支出。2017年,我們用於投資活動的現金為2 280萬美元,主要由資本支出構成。歷史上,我們的大部分投資活動都是為我們的生產線購買製造設備和部件,以及收購業務,包括我們以前的澳大利亞經銷商和凱撒石美國公司的收購。為了支持我們的整體業務擴展,我們將繼續投資於我們的生產線的製造設備和部件。此外,如果出現這種機會,我們可以不時將更多的現金用於採購 。
用於籌資活動的現金
2019年用於籌資活動的現金淨額為1 410萬美元,其中包括780萬美元的銀行信貸償還額和520萬美元的股息,以及120萬美元的 從與我們律師-Lev設施有關的當事方安排中償還土地融資負債。2018年用於資助活動的現金淨額為3,840萬美元,其中包括與 非控制權益有關的2,010萬美元看漲期權、支付的股息2,030萬美元和與我們的Bar-Lev機制有關的相關當事方安排的土地融資負債償還額120萬美元,由銀行信貸增加420萬美元部分抵銷。2017年用於資助活動的現金淨額為630萬美元,其中包括510萬美元的銀行信貸償還額和120萬美元的土地融資負債,這些資金來自與我們律師-Lev機制有關的有關各方安排。
信貸設施
截至2019年12月31日,我們沒有任何商業銀行的債務。我們的長期債務只包括融資,與酒吧-列夫出售和租賃回 交易與KibButz有關的租賃。我們還於2011年1月17日獲得貸款,金額為400萬加元(410萬美元)給加拿大凱撒石公司。它的股東Ciot和我們是按比例計算的。貸款的利率為償還 ,年利率等於加拿大銀行的主要業務利率加0.25%,貸款應計利息按季度支付。截至2019年12月31日,貸款餘額為140萬美元(反映從 Ciot收到的貸款部分),其中包括關聯方和其他貸款項目。
我們在以色列的銀行提供的信貸設施和服務以“消極浮動質押”作為擔保,據此,我們承諾不作質押或抵押,也不承諾抵押 或抵押我們的一般流動資產。
資本支出
我們的資本支出包括擴大我們的製造能力和能力,投資和改進我們的信息技術系統。2019年、2018年和2017年,我們的資本支出分別為2 360萬美元、2 100萬美元和2 270萬美元。我們可能在未來幾年繼續投資於產能擴張。
土地購買協議及租回
根據2011年3月31日簽訂的一項土地購買協議,該協議在我們首次公開發行時生效,KibButz Sdot-Yam從我們那裏獲得了我們在 Bar-Lev工業園的土地和設施中的權利,價值4 370萬新謝克爾(約合1 090萬美元)。在完成這項交易時,Bar-Lev土地的賬面價值為3,900萬新謝克爾(約1,040萬美元),土地購買協議 的執行與土地使用協議的執行同時進行。
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根據土地使用協議,KibButz Sdot-Yam允許我們從2012年9月起使用Bar-Lev土地十年,自2012年9月起,土地將自動更新,除非 我們提前兩年發出通知,考慮將年費410萬新謝克爾(約合110萬美元)與以色列消費價格指數的上漲掛鈎,為期十年。費用將在1月1日之後調整, 2021,並在此後每三年調整一次,如果KibButz Sdo-Yam選擇獲得支持這種增長的評估,則由KibButz Sdo-Yam選擇。評估師將由雙方商定,或在沒有達成協議的情況下,由 KibButz Sdo-Yam從Leumi銀行當時推薦的評審員名單中選出。
該交易不符合ASC 840和ASC 842的“銷售租賃-回記”會計條件,公司將收到的全部金額 記作負債。
C. | 研發、專利和許可證 |
我們的研發部門設在以色列,由15名在石英錶面工程製造、聚合物科學、 工程、產品設計和工程石英錶面應用方面具有豐富經驗的員工組成。在2019年,研發成本約佔我們收入的0.8%。2018年和2017年,研發成本分別佔我們收入的0.6%和0.7%。
我們奉行一項戰略,確定某些創新專利技術,並在適用時尋求專利保護。我們為我們的某些技術獲得了專利,並有涉及我們的製造技術和某些產品的專利申請,我們採取行動保護我們開發的其他創新專利技術,實施保密保護措施,而不進行專利 註冊。沒有專利申請對我們公司的整體經營是有意義的。
2019年、2018年和2017年的研發費用分別為410萬美元、360萬美元和420萬美元。
有關我們研發政策的描述,請參閲“項目4.B:公司信息-業務概述-研究與開發”。
D. | 趨勢信息 |
COVID-19大流行對2018年1月1日至2019年12月31日期間的財務狀況沒有影響。然而,它的發展軌跡仍然非常不確定,我們不能 預測疫情的持續時間和嚴重程度及其遏制措施。此外,我們無法預測這一流行病對經濟活動、建築和翻新市場、我們的銷售、原材料的供應和價格以及我們的業務可能受到重大和不利影響的程度的影響、趨勢和不確定因素。
E. | 表外安排 |
我們目前不從事表外融資安排.此外,我們對稱為可變利益實體的實體沒有任何興趣,這些實體包括 特殊目的實體和其他結構化金融實體。
F. | 合同義務 |
截至2019年12月31日,我們的重要合同義務和承諾摘要見下表:
2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025年及其後 | 其他 | 共計(未經審計) | |||||||||||||||||||||||||
(單位:千美元) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
出售-租回 | $ | 1,233 | $ | 1,233 | $ | 822 | — | — | — | — | $ | 3,288 | ||||||||||||||||||||
經營租賃(1) | $ |
14,480
|
$ | 13,364 | $ | 11,156 | $ | 9,008 | $ | 8,295 | $ | 43,097 | — | $ |
99,400
|
|||||||||||||||||
採購義務(2) | $ | 28,024 | — | — | — | — | — | — | $ | 28,024 | ||||||||||||||||||||||
應計遣散費淨額(3) | — | — | — | — | — | — | $ | 858 | $ | 858 | ||||||||||||||||||||||
不確定的税收狀況(4) | — | — | — | — | — | — | $ | 4,913 | $ | 4,913 | ||||||||||||||||||||||
共計 | $ |
43,737
|
$ | 14,597 | $ | 11,978 | $ | 9,008 | $ | 8,295 | $ | 43,097 | $ | 5,771 | $ |
136,483
|
(1) | 關於租賃的進一步詳情,見合併財務報表附註9。截至2019年12月31日,該公司有尚未開始的640萬美元的額外經營租賃,以及在上述不可取消的分租項下支付的210萬美元的分租租金。 |
(2) | 包括對供應商的可執行和具有法律約束力的採購義務。 |
(3) | 遣散費是指根據以色列勞動法對我們的以色列僱員應計的遣散費。這些義務只能在有關僱員終止、退休或死亡時支付,如果 僱員自願辭職,則沒有義務。此外,有關應計遣散費的進一步資料,請參閲本年報其他部分所載的綜合財務報表附註2R。 |
(4) | 根據ASC 740關於不確定税額的會計準則,不確定的所得税頭寸是在結算時到期的,我們無法合理估計結算的最終金額或時間。另見本年度報告其他部分所載我方合併財務報表附註11,以進一步瞭解我們在ASC 740項下的負債情況。 |
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項目6:董事、高級管理人員和僱員
A.主任和高級管理人員
截至二零二零年三月十八日,我們的董事及行政主任,年齡及職位如下:
名字 | 年齡 | 位置 | ||||
軍官 | ||||||
尤瓦爾·達金 | 57 | 首席執行官 | ||||
奧希爾·雅庫維 | 46 | 首席財務官 | ||||
大衞·卡倫 | 60 | APAC董事總經理 | ||||
肯·威廉斯(肯·威廉斯)-志願人員-志願人員 | 58 | 北美董事總經理 | ||||
埃米爾雷斯克 | 47 | EMEA董事總經理 | ||||
裏納特·埃弗裏瑪 | 43 | 以色列副總裁、首席營銷官和總經理 | ||||
赫茲·埃尼 | 61 | 全球供應鏈副總裁 | ||||
阿米海賽德 | 52 | 全球生產副總裁 | ||||
埃雷茲·馬加利特 | 52 | 全球研究與發展副總裁 | ||||
吉奧拉·韋格曼 | 68 | 副首席執行官 | ||||
羅恩·莫斯伯格 | 40 | 副總裁、總法律顧問和公司祕書 | ||||
伊扎克 | 48 | 全球人力資源副總裁 | ||||
蘇西·羅斯 | 49 | 副總裁,首席信息官 | ||||
董事 | ||||||
Ariel Halperin博士(4) | 64 | 主席 | ||||
本-多夫(1)(2)(3)(5)(6) | 49 | 導演 | ||||
Ofer Borovsky博士(1)(2)(3)(5)(6) | 65 | 導演 | ||||
羅傑·艾布拉萬內爾(4)(5) | 73 | 導演 | ||||
多里布朗(4) | 49 | 導演 | ||||
埃裏克·赫希曼(3) (5) | 56 | 導演 | ||||
羅納德·卡普蘭(3) (5) | 68 | 導演 | ||||
西姆奇(1)(2)(5) | 60 | 導演 | ||||
謝博爾 | 44 | 導演 | ||||
湯姆·帕多·伊扎克 | 36 | 導演 |
(1) | 我們審計委員會的成員。 |
(2) | 我們賠償委員會的成員。 |
(3) | 我們提名委員會的成員。 |
(4) | 我們戰略委員會的成員。 |
(5) | 根據納斯達克規則獨立。 |
(6) | “以色列公司法”規定的外部董事。 |
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執行幹事
尤瓦爾·達金自2018年8月以來一直擔任我們的首席執行官。在加入我們之前,從2016年到2017年,達吉姆擔任全球建築和基礎設施公司Shikun&Binui Ltd. (TASE:SKBN.TA)的首席執行官。在此之前,從2011年到2016年,Dagim先生在跨國個人護理公司金伯利·克拉克(紐約證券交易所代碼:KMB)擔任過幾個管理職位。包括擔任澳大利亞和新西蘭金伯利克拉克公司副總裁和總經理,以及擔任金伯利·克拉克以色列公司(霍格拉·金伯利)總裁和首席執行官。2008年至2011年,他在Hanson UK擔任採石場產品總經理,該公司是建築業主要的重型建築材料供應商,2002年至2008年擔任Hanson以色列公司區域主任兼副總經理。達吉姆先生擁有學士學位。以色列技術學院機械工程學位、技術和以色列律師伊蘭大學行政管理碩士學位。
奧希爾·雅庫維自2018年4月起擔任我們的首席財務官。在加入我們之前,從2017年到2018年,Yakovian先生擔任全球技術公司 標準網絡有限公司的首席財務官,該公司向品牌和出版商提供數據驅動的在線廣告和搜索解決方案,在此之前,從2015年至2017年,作為以色列最大的食品生產商Tnuva Group的首席財務官。從2012年到2015年,Yakovian先生擔任Lumenis Ltd.的首席財務官,該公司是微創臨牀解決方案領域的全球領先者。在此之前,2006年至2012年,他擔任Verint系統公司的副總裁, (納斯達克代碼:vrnt),這是一家全球領先的可行動智能 解決方案,重點是客户參與優化和網絡智能。Yakovian先生擁有以色列BarIlan大學的經濟學和會計學學士學位和商業經濟學碩士學位。他是一名註冊會計師。
大衞·卡倫 自2019年5月起擔任APAC公司董事總經理。以前,從2010年4月至2019年5月,卡倫先生擔任澳大利亞凱撒石公司的首席執行官。在加入我們之前,從2009年1月到2010年3月,康康倫先生擔任日本工礦設備製造商小松有限公司在澳大利亞的總經理。2006年1月至2008年11月,他擔任澳大利亞商業食品設備進口商和經銷商全球食品設備有限公司的首席執行官。2004年至2006年,他擔任懷特國際有限公司(White International Pty Ltd.)的首席執行官,該公司是澳大利亞的工業和住宅泵產品供應商。2003年至2004年,科倫先生擔任Daisytek澳大利亞私營有限公司(Daisytek Australia Pty Ltd.)的首席執行官,該公司是Daisytek國際公司的子公司。1996年至2002年,他擔任太平洋太平洋科技有限公司的首席執行官,該公司是亞太地區最大的IT設備經銷商。科倫先生自1985年以來一直在其他公司擔任各種其他管理職務。科倫先生擁有新南威爾士大學商學學士學位。
肯·威廉姆斯自2019年1月以來一直擔任我們的北美總統。此前,從2016年3月至2019年1月,他曾擔任凱撒斯通加拿大總統。在加入我們之前,從1999年2月到2016年3月,Williams先生在多個參與設計、製造和銷售品牌家居裝修和建築產品的全球公司Masco Corporation部門擔任了各種高級行政領導職務,包括銷售和營銷執行副總裁。威廉姆斯先生曾在“財富”品牌、紅山有限公司和索恩·史蒂文森·凱洛格管理顧問公司擔任一般管理職位和領導職務。威廉斯先生在加拿大安大略省特倫特大學獲得工商管理學士學位。
埃米爾雷斯克曾擔任我們的董事總經理,EMEA,2019年5月。此前,從2016年至2019年5月,他曾擔任凱撒石(英國)董事總經理。在2013年至2016年加入我們之前,雷斯克先生曾任以色列塔迪蘭能源有限公司(Tadiran Energy Ltd.)的首席執行官,該公司專注於開發、製造、進口、分銷、服務和銷售住宅和輕型商用空調系統。此前,從2012年至2013年,Reske先生擔任以色列主要保健組織Meuhedet國家衞生服務公司的子公司主任,2005年至2012年擔任聯合王國貿易公司CP Holdings Ltd的首席投資主任/業務發展主任。他是以色列律師協會成員,擁有牛津大學法律實踐研究生文憑和考文垂大學商法學位。
裏納特·埃弗裏瑪自2019年7月以來,我們一直擔任凱撒石以色列公司的全球首席營銷官和總經理。在加入我們之前,從2010年到2019年, Efrima女士在金伯利-克拉克公司擔任各種管理職務,該公司是一家跨國個人護理公司(紐約證券交易所市場代碼:九巴),最近擔任歐洲、中東和非洲商界領袖。在2005年至2009年期間,她曾擔任斯特勞斯集團(一家國際食品飲料公司)的市場營銷經理和品牌經理。Efrima女士擁有Ono學院的營銷和廣告學碩士學位,以色列Bar-Ilan大學的經濟學和社會科學學士學位。
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赫茲·埃尼自2019年1月起擔任全球供應鏈副總裁。在加入我們之前,從2009年1月至2019年1月,埃尼先生在跨國技術製造商Flex Ltd.擔任多個管理職位,包括2016年至2019年在全球總部擔任副總裁業務業務部、印度移動公司和VP工業工程和精益公司;2013年至2016年擔任WW 製造業務的VP材料和SC;2011年至2013年擔任EMEA和巴西高級材料總監。以前,從2006年至2008年,埃尼先生擔任GPRO有限公司總經理,在此之前,從2000年至2006年,Eini先生在Flex有限公司擔任若干業務和供應高級職位,1997年至2000年,Eini先生擔任以色列油漆和建築市場領先公司Tambour的工廠經理。Eini先生擁有學士學位。在“工業工程”中,以色列理工學院。
阿米海賽德自2019年3月起擔任全球生產部副總裁。在加入我們之前,Seider先生從2003年8月起在以色列海法化學品公司擔任各種管理職務,其中包括2012年5月的副總裁業務和2006年9月至2012年5月的工廠經理。以前,從1994年到2003年,Seider先生在電化學工業公司(1952年)擔任管理職務,該公司是一家化工產品製造商和經銷商,2000年至2003年擔任工廠經理。塞德先生持有學士學位。技術大學化學工程專業,以色列海法大學碩士學位。亞細亞
埃雷茲·馬加利特自2013年8月起擔任研發副總裁,並於2010年12月加入我們,擔任研發工程經理。在 加入我們之前,從2008年到2010年10月,Margalit先生擔任微電子設備製造商塔半導體有限公司FAB 1和Fab2的設備、可靠性和服務總監。2001年至2008年,Margalit先生擔任塔式半導體有限公司幾個部門的技術經理,Margalit先生專門設計、開發和實施獨特的工業機械,以促進其獨特的應用。Margalit先生擁有Emek Izrael學院電子(實用工程師)學位。
吉奧拉·韋格曼自2010年8月起擔任我們的副首席執行官,自2014年10月起擔任Kibbutz Sdo-Yam經濟理事會成員。從2008年6月至2010年7月,阿莫西·韋格曼先生擔任我們董事會成員,從2008年6月起擔任KibButz Sdo-Yam公司的業務經理。1988年至2008年7月,韋格曼先生在我公司擔任各種管理職務。從2000年至2006年2月,他擔任聯席首席執行官,2006年2月至2008年7月,擔任我們的副首席執行官。Wegman先生擁有以色列Rupin學院機械工程學士學位。
羅恩·莫斯伯格自2018年9月起擔任我們的總法律顧問和公司祕書。在加入我們之前,從2015年起,Mosberg先生擔任Enzymotec有限公司的總法律顧問和公司祕書,Enzymotec有限公司是一家總部設在以色列的全球營養公司。此前,從2011年至2015年,Mosberg先生曾在珍珠Cohen Zedek Latzer Baratz律師事務所擔任律師;2010年至2011年擔任Golfarb Seligman律師事務所律師;2007年至2010年在Yossi Avraham律師事務所擔任律師。Mosberg先生擁有以色列特拉維夫大學法律和心理學法學學士學位。
伊扎克自2019年11月起擔任人力資源部副總裁。在2018年至2019年加入我們之前,Yitzhaki女士在Shikun和Binui(一家全球建築和基礎設施公司)擔任人類資源副總裁。在2013年至2018年期間,她曾在跨國個人護理公司“金伯利·克拉克以色列”擔任人力資源總監。2008年至2013年,Yitzhaki女士擔任Osem Group/雀巢以色列公司的集團培訓OD和MD經理,以及雀巢冰淇淋的人力資源經理。她擁有以色列希伯來大學心理學和商業雙學位和心理學和商科碩士學位。
蘇西·羅斯自2019年6月以來一直擔任我們的首席信息幹事。在加入我們之前,從2014年到2019年,羅斯女士擔任以色列Netafim公司全球商業應用主管,該公司是可持續農業精確灌溉解決方案的全球領先企業。在2009年至2013年期間,她曾在Amdocs擔任各種管理職務,Amdocs是通信和媒體公司的領先軟件和服務供應商。最近的發展和我