目錄

美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

或

商用車集團公司

(註冊人的確切名稱，一如其章程所指明者)

登記人的電話號碼，包括區號：

(614) 289-5360

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：

無

 

按照“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。

如果登記人不需要根據該法第13節或附表15(D)提交報告，則用複選標記表示。

用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的時間較短)；(2)在過去90天中，註冊人是否遵守了這類申報要求；以及(2)在過去90天中，登記人是否已提交了所有要求由“1934年證券交易法”第13條或第15(D)節要求提交的報告。

用檢查標記説明登記人是否已以電子方式提交，每一個交互數據文件都需要在過去12個月內根據條例第405條提交(或要求登記人提交和張貼此類文件的較短期限)。

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者還是較小的報告公司。參見“外匯法”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”和“小型報告公司”的定義。(檢查一)：

大型加速成品油自動成品率成長型公司大型加速成品油成品率成品率成長性公司成長型公司新成長型公司

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。高雄

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2條所界定)。

非附屬公司持有的有表決權和無表決權普通股的總市值，按上次出售該普通股的價格(2019年6月30日)計算，為239，933，394美元。

截至2020年3月16日，註冊官普通股有31327663股未上市。

參考文件法團

本年度報告第三部分第10、11、12、13和14項所要求的關於表格10-K的資料，以參考登記冊關於其將於2020年5月14日舉行的年度會議的委託書(“2020年委託書”)納入。

商用車集團公司

表格10-K年度報告

目錄

 

某些定義

本年報在表格10-K中凡提述“公司”、“商用車集團”、“CVG”、“我們”、“我們”及“我們”，均指商用車集團公司。及其合併子公司(除非上下文另有要求)。

前瞻性信息

這份關於表10-K的年度報告載有經修正的1934年“證券交易法”第21E節和經修正的1933年“證券法”第27A節所指的前瞻性陳述。為此目的，本報告所載的任何非歷史事實陳述，包括(但不限於)“項目1-業務”和“項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”下的某些陳述，以及關於行業前景、財務契約遵守情況、預期收購的影響、新產品的生產、資本支出計劃以及我們的業務結果或財務狀況和流動性的某些陳述，均可視為前瞻性報表。在不限制上述規定的情況下，“相信”、“預期”、“計劃”、“預期”、“打算”、“意願”、“應”、“可能”、“會”、“項目”、“繼續”、“可能”和與我們有關的類似表述，旨在確定前瞻性的陳述。除其他外，在“1A項-風險因素”中討論的重要因素可能導致實際結果與管理層不時在其他地方提出的前瞻性陳述所表明的結果大相徑庭。這些前瞻性陳述代表了管理層目前的期望，而且本質上是不確定的。投資者被警告説，實際結果可能與管理層的預期不同。此外，各種經濟和競爭因素可能導致實際結果與這些前瞻性陳述中討論的結果大相徑庭，包括但不限於我們無法控制的因素，例如與(I)我們對財務報告的內部控制的重大弱點有關的風險，如果不能補救的話，這些風險是可以糾正的。, 在我們的財務報表中造成重大錯報；(Ii)影響公司的未來財務重報；(Iii)影響公司服務市場的一般經濟或業務狀況；。(Iv)公司開發或成功引進新產品的能力；。(V)與在外國及貨幣進行業務有關的風險；。(Vi)中型及重型貨車市場、建築、農業、事後市場、軍事、巴士及其他市場的競爭加劇；。(Vii)公司未能完成或成功整合戰略性收購，以及這些收購對業務關係的影響；。(Viii)公司認識到重組部門的協同作用的能力；(9)公司未能成功管理任何資產剝離；(X)政府規章的改變對公司客户或其業務的影響；(十一)主要客户的業務損失, (Xii)公司因貸款市場或其財務狀況的變化而獲得未來融資的能力；(Xii)公司在其債務設施中遵守金融契約的能力；(Xii)利率波動或與公司債務設施有關的參考利率的變化；(Xv)公司有能力實現其降低成本和戰略舉措的好處，並處理不斷上升的勞動力和材料成本；(Xvi)商用車市場的波動和週期性對我們產生不利影響；(十七)我們的應税收入的地理分佈以及影響我們實際税率的遞延税資產和負債估值的變化；(Xviii)國內製造業舉措的變化；(Xix)美國或其他國際司法機構實施的税收或其他變化，涉及該公司經營業務的一個或多個管轄區生產的產品(Xx)安全漏洞和其他可能損害我們信息系統的幹擾；(Xxi)我們供應鏈或交貨鏈中斷的影響；(Xxii)對我們的訴訟；(XXIII)健康流行病或廣泛爆發傳染病的影響。我們在本報告中所作的任何前瞻性聲明，僅在聲明發表之日為止，我們沒有義務更新任何前瞻性聲明，或公開宣佈任何這些聲明的任何修改結果，以反映未來的事件或事態發展。對當前和以往任何期間的結果進行比較，並不是為了表示未來的任何趨勢或未來業績的跡象，除非具體表示為這種趨勢或跡象，而只應視為歷史數據。

第一部分

公司概況

商用車集團公司(通過其子公司)是一家領先的供應商，電線線束，座椅系統，以及一系列其他駕駛室相關產品的全球商用車市場，包括中型和重型卡車(“MD/HD卡車”)和中型和重型建築車輛。我們還向汽車、軍事、公共汽車、農業、運輸、採礦、工業和越野娛樂市場提供電線線束、控制面板、電子機械和電纜組件、座椅系統和其他產品。這裏提到的“公司”、“CVG”、“我們”、“我們”或“我們”指的是商用車集團公司。以及它的子公司。

我們在美國、墨西哥、中國、英國、捷克共和國、烏克蘭、泰國、印度和澳大利亞都有製造業務。我們的產品主要銷往北美、歐洲和亞太地區.

我們與汽車行業供應商的區別在於，我們有能力按順序生產低批量定製產品，以滿足客户的需求。我們相信，我們的產品被大多數北美MD/HD卡車和許多中型和重型建築車輛原始設備製造商(“原始設備製造商”)所使用，並在較小程度上被其他工業設備製造商所使用。

我們的長遠策略

請參閲項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。

段段

在2018年12月31日終了的季度中，我們完成了業務的戰略性重組，分為兩個業務部門：電氣系統和全球座位。重組使公司能夠更好地將業務集中在產品線上，而不是終端市場，該公司認為，終端市場提高了尋求增長機會和股東價值的有效性。作為戰略重組的結果，我們重報了上期分段信息，以符合本期分段的列報方式。詳情見綜合財務報表附註12。

運營部門被定義為由公司的首席運營決策者(CODM)定期評估的企業的組成部分，該部門是我們的總裁和首席執行官。這些部門中的每一個都由若干製造設施組成。我們的某些設施通過我們的兩個部門生產和銷售產品。通過兩個部門銷售產品的每一個製造設施都反映在從該製造設施獲得最大收入的部門的財務結果中。下文對我們的部分作了更具體的説明。

電氣系統部門生產和銷售下列產品：

 

全球座位部生產和銷售下列產品：

 

見項目8下的合併財務報表附註12：財務報表和補充數據-按部門分列的截至2019、2018和2017年12月31日、2018年和2017年三年的財務信息，包括按地理區域分列的銷售和長期資產信息。

電氣系統段概述

電氣系統分部產品

下面是我們在電氣系統部分生產的產品及其應用的描述。

電線線束，控制面板，機電和電纜總成。我們生產廣泛的電線線束和配電系統，主要用於建築、農業、工業、汽車、卡車、採礦、鐵路和軍事工業。我們的主要產品包括：

電線線束。我們提供廣泛的電氣線束組件，作為主要的電流攜帶裝置，用於提供儀表、燈、控制功能、電源電路、動力系統和傳輸傳感器、排放系統和其他在商業和其他車輛上的電子應用的電氣互連。我們的線束是定製的，以適應特定的終端用户要求，可以是複雜的.

面板總成。再轉制。我們組裝集成組件，如面板組件和機櫃，這些組件安裝在車輛或設備單元中，並且可以與我們的線束組件集成在一起。這些組件為用户提供了對多個操作功能和功能的控制。

電子-機械和電纜組件。我們為客户提供電子機械製造服務，包括箱體制造，複雜機架和堆疊組件，大型多櫃控制櫃，配電和電纜。我們的服務包括機械裝配，電線和電纜佈線，自動制絲能力，複雜的配置，測試和定製託盤和板條箱解決方案。

TRIM系統和部件。我們主要為MD/HD卡車設計、設計和生產TRIM，以及娛樂和特種車輛應用。我們的裝飾產品主要用於出租車的內部，並設計為提供舒適和耐用的內部，以及各種功能和安全功能的車輛乘員。我們的主要產品包括：

裝飾產品。我們的裝飾產品包括門板和其他內飾面板。具體的組件包括乙烯基或布覆蓋的應用程序，從傳統的剪裁和縫製方法到當代造型主題，扶手，地圖口袋隔間，和減音絕緣。

儀錶板。重新加工。我們生產和組裝儀錶板，可以與其他內飾集成在一起。儀錶板是一個複雜的系統，覆蓋和泡沫，塑料和金屬零件設計，以容納各種部件，並作為一個安全裝置的車輛乘員。

頭襯/牆板。平直的平頭襯板和牆板由一個基板和一個由織物和其他材料製成的成品內層組成。雖然頭襯和牆板是室內美學的一個重要貢獻，但它們也為道路噪音提供了絕緣，並可作為各種其他部件的載體，如護目鏡、頭頂控制枱、抓鬥把手、外套掛鈎、電線、揚聲器、照明和其他電子和電氣產品。

存儲系統。我們的模塊化存儲單元和定製櫥櫃的設計是為了提高操作者的舒適度和優化空間。這些存儲系統被設計成與內部裝飾集成。

地板覆蓋系統。我們有廣泛和全面的地板覆蓋系統和儀錶板絕緣子。地毯地板系統一般由帶熱塑性背塗層的簇絨或無紡布地毯組成.非地毯地板系統，主要用於商業和車隊車輛，提供更好的磨損和維護特性.

枕木鋪位。我們為重型卡車的上、下卧鋪提供廣泛的設計選擇。我們的卧鋪的所有部分可以集成，以配合其餘的內部裝飾。

抓地柄和扶手。我們的抓手和扶手都是設計和設計的，特別注重美學、人機工程學和力量。

隱私窗簾。我們生產用於卧鋪出租車的隱私窗簾。

塑料裝飾和塗飾。我們為客户提供各種物美價廉的塗料、紫外線、硬質塗料和定製的工業水文學薄膜(模擬木紋、碳纖維、刷過金屬、大理石、偽裝和定製圖案)、塗料和其他內外部油劑。

駕駛室結構和睡眠箱。我們為MD/HD卡車設計、設計和生產完整的駕駛室結構和卧鋪箱。我們的主要產品包括：

駕駛室結構。我們設計，製造和組裝完整的駕駛室結構。我們的駕駛室結構，是由鋼和鋁製造，交付完全組裝和油漆底漆。

卧鋪箱。我們設計，製造和組裝卧鋪箱，可以作為整體駕駛室結構或獨立組件的一部分取決於客户的應用。

後視鏡，雨刷和控制。我們設計，設計和生產各種鏡子，雨刷和控制，用於商業，軍事和特種娛樂車輛。我們的主要產品包括：

後視鏡。我們提供一系列的圓形，矩形，機動和加熱鏡和相關的硬件，包括括號，支架和側杆。我們引進了道路和室外温度裝置，可以安裝在駕駛室上，通過我們的路軌將其集成到鏡面和車輛儀錶板上。^™產品系列。

雨刷系統。我們提供應用專用的擋風玻璃雨刷系統和單獨的擋風玻璃雨刷組件。

我們提供一系列的控制和控制系統的窗口升降機，門鎖和電氣開關產品。

電氣系統分部的客户

以下是截至十二月三十一日止的三年內，電器系統部份按期末市場劃分的重要收入(數字佔電氣系統部份總收入的百分比)的摘要：

我們的主要客户包括A.B.沃爾沃、戴姆勒、約翰·迪爾、PACCAR和卡特彼勒，分別佔截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2018年和2017年電氣系統部分收入的70%、70%和67%。

在截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日止的幾年裏，我們的歐洲和亞太地區業務分別佔我們收入的12%、13%和13%。

全球座位部分概述

全球座椅部分產品

下面是我們在全球座椅部分生產的產品及其應用的簡要説明。

座椅和座椅系統。我們設計，設計和生產MD/HD卡車，公共汽車，建築，農業和軍事市場的座椅。在大多數情況下，我們的座椅是完全組裝和準備安裝時，他們被交付給OEM。我們提供的座位種類繁多，包括機械和空氣懸掛座椅、固定座椅、公共汽車座椅和軍用座椅。由於我們的產品設計和產品技術，我們相信我們是一個領先的座椅設計，方便和安全的特點。我們的座椅是為了達到高水平的操作者舒適，增加了廣泛的手動和動力功能，如腰椎支持，靠墊和背部支持，腿和大腿的支持。我們的座位是為滿足客户的要求，在低批量和生產在眾多的特點組合，形成了一個全方位的產品線與廣泛的價格點。我們還為售後市場生產座椅、零部件。

辦公室座椅。我們設計，設計和生產辦公座椅產品。我們的辦公室座椅是根據我們在為商用車提供座椅方面的經驗開發的，完全可以調整以達到高舒適性。我們的辦公室座位是為適應不同的辦公環境而設計的，包括大量使用的環境，如緊急服務、呼叫中心、接待區、演播室和一般辦公環境。

全球座位部分客户

以下是截至十二月三十一日止的三年內，全球座位部分的重要收入(數字佔全球座位部分收入總額的百分比)的總結：

我們的主要客户包括戴姆勒、沃爾沃、納維斯塔爾、PACCAR和卡特彼勒，分別佔截至2019、2018年和2017年12月31日、2019、2018年和2017年全球座位部分收入的61%、59%和57%。

我們的歐洲和亞太地區業務在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的全球座位部分收入中分別佔43%、48%和50%。

我們的合併業務

服務行業

商用車市場。備用商用車輛廣泛應用於各種終端市場，包括地方和長途商業卡車、公共汽車、建築、採礦、農業、軍事、工業、市政、越野娛樂和特種車輛市場。商用車供應行業一般可分為兩類：(一)對原始設備製造商的銷售，即直接將產品大量出售，供原製造商在新的商業及建築車輛上使用；及(二)售後銷售，以取代多個原有的設備服務機構、批發商、零售商及安裝商。在原始設備製造商市場上，供應商一般分為一級供應商，直接向原始設備製造商提供產品的“一級”供應商，以及主要向其他供應商銷售產品的“二級”和“三級”供應商，以融入這些供應商自己的產品產品。我們通常是一級供應商。

商用車供應商行業支離破碎，由幾家大公司和許多較小的公司組成。此外，商用車供應商行業的特點是生產量相對較低，可以有相當大的進入壁壘，包括：(1)特定技術和製造要求；(2)向新供應商轉移生產的過渡成本較高；(3)準時交貨要求；(4)品牌知名度強。

雖然OEM對我們產品的需求與新的汽車生產直接相關，但像我們這樣的供應商可以通過進一步滲透現有客户的業務、獲得新的客户、擴展到新的地理市場、在我們的產品中開發新的內容以滿足不斷變化的客户需求以及通過增加售後服務來增加收入。我們相信，擁有全球業務、先進技術、工程和製造以及支持能力的公司，如我們公司，能夠很好地利用這些機會。

北美商用卡車市場。商用卡車的主要購買者包括車隊經營者、業主經營者、政府機構和工業最終用户。用於本地和長途商業貨車運輸的商用車一般按車輛總重分類。第8類車輛是車輛總重超過33，000磅的卡車。5至7級車輛是總重為16，001磅的卡車。33，000磅

以下介紹全球座位部分競爭的商用車輛市場內的主要市場：

8級卡車市場。全球8級(“8級”或“重型”)卡車製造市場集中在三個主要地區：北美、歐洲和亞太地區。全球第8級卡車市場的本土化是由於以下因素所致：(1)運輸零部件從一個地區到另一個地區的高昂成本；(2)滿足最終用户特定地區需求的高度定製；(3)滿足準時交貨要求的能力。根據ACT研究公司的數據，在2019年北美第8級卡車生產中，有四家公司佔據了大約98%的市場份額。在2019年，戴姆勒(Daimler)、PACCAR、A.B.沃爾沃(A.B.沃爾沃)和納維斯塔爾(Navistar)所代表的北美重型汽車產量分別約為37%、31%、17%和14%。我們向所有這些原始設備製造商提供產品。

新的8級卡車需求是週期性的，對經濟因素特別敏感，因為經濟因素產生了商業車輛運輸貨物噸位的很大一部分。

下表説明瞭2017年至2024年北美第8級卡車的實際和估計產量：

“E”-估計數

資料來源：法案(2020年2月)。

我們相信下列因素是驅動北美8級卡車市場的主要原因：

經濟狀況。北美卡車工業受到整體經濟條件和消費支出的影響。由於重型卡車原始設備製造商為車隊操作員提供服務，其生產水平一般反映了對貨運的需求和車隊運營商購買新車輛的情況。

卡車更換週期和車隊老化。美國8級卡車的平均年齡在2019年約為6.4歲。車隊的平均年齡往往是循環運行的，因為貨運公司允許他們的卡車車隊在需求滯後的時期老化，然後在需求增加的時期補充這些車隊。隨着卡車車隊的老化，維修費用通常會增加。貨運公司評估修理和更換之間的經濟性，以及在車輛上使用更符合成本效益的技術的潛力。下圖顯示了美國第8級卡車的實際和估計的大約平均年齡：

“E”-估計數

資料來源：法案(2020年2月)。

5-7級卡車市場。北美5-7級(“5-7級”或“中型”)包括娛樂車輛、公共汽車和中型卡車。我們主要參與中型卡車市場的6級和7級.中型卡車市場受整體經濟狀況的影響，但在歷史上沒有北美8級卡車市場的週期性，其高點和低點通常不如8級卡車市場那麼明顯。

隨着北美卡車車隊公司轉向配送中心模式，對長途貨運車輛的需求減少，對中型卡車的需求可能會增加。

下表説明瞭2017年至2024年北美5-7級卡車的實際和估計產量：

“E”-估計數

資料來源：法案(2020年2月)。

商用卡車在售後市場。對售後產品的次要需求取決於OEM零件的質量、在用車輛的數量、車隊的平均年齡、每輛車的含量和價值、車輛的使用情況和車輛零部件的平均使用壽命。售後銷售傾向於較高的利潤率。可以預期，市場後收入的經常性會為該行業的總體週期性提供一定程度的隔離，因為它往往會提供更穩定的收入流。品牌資產和公司分銷網絡的程度也有助於提高售後銷售水平。我們相信CVG擁有一個得到廣泛認可的品牌組合，並參與大多數零售渠道，包括原始設備、經銷商網絡和獨立分銷商。

商業建築設備市場。在全球建築設備市場上，再生新車輛的需求一般遵循一定的經濟條件，包括國內生產總值、基礎設施投資、住房開工、商業投資、石油和能源投資以及世界各地的工業生產。在建築市場內，有兩類建築設備市場：中型和重型建築設備市場(重量超過12公噸)和輕型建築設備市場(重量低於12公噸)。我們的建築設備產品主要用於中型和重型建築設備市場。我們通常參與的平臺包括：起重機、攤鋪機、刨牀和剖面機、推土機、裝載機、平地機、運輸機、拖拉機、挖掘機、物料搬運機和壓路機。中型和重型建築設備市場的需求通常與公路、水壩、港口、醫院、機場和工業發展等大型基礎設施發展項目的水平以及採礦、林業和其他大宗商品行業的活動有關。

中型和重型建築設備的購買者包括建築公司、市政府、地方政府、租賃車隊所有人、採石和採礦公司以及與林業有關的行業。輕型建築設備的購買者包括承包商、租賃車隊所有人、土地使用者、物流公司和農民。在中型和重型建築設備市場上，我們主要為原始設備製造商提供線束和座椅產品。

農業裝備市場我們將大部分產品銷售給小型、中型和大型農業設備，包括拖拉機、噴霧器、保管機、農場遠程處理設備和收割機。這些車輛的銷售和生產可能受到農產品價格、土地價值、盈利能力和其他因素的影響，例如新興經濟體機械化程度的提高以及生物燃料等作物材料的新用途。從中長期來看，各種因素結合在一起會產生對更多生產性農業設備的需求，例如：(1)人口增長，(2)飲食習慣的演變，(3)耕地約束，(4)其他宏觀經濟和人口因素。

軍事裝備市場。我們提供重型和中型有效載荷的產品，戰術車輛和複雜的軍事通信設備，在多個產品線上使用，可供不同的國防客户使用。軍事裝備的生產對政治和政府預算考慮特別敏感。

原材料和供應商

我們在主要產品類別中使用的主要原材料描述如下：

電線線束，控制面板，電子機械和電纜組件。用於製造我們的電線線束、控制板、機電和電纜組件的主要原材料包括電線和電纜、連接器、端子、開關、繼電器和各種覆蓋技術，包括編織紗、編織銅、狹縫和非狹縫導管以及模壓泡沫。這些原材料是從多個供應商獲得的，而且通常都是可用的，儘管我們過去曾遇到過某些原材料短缺的情況。

主要原材料是樹脂和化工產品，泡沫，乙烯基和織物，形成並組裝成最終產品。這些原材料通常可以隨時從多個供應商處獲得。

駕駛室結構和睡眠箱。用於我們的駕駛室結構和卧鋪箱的主要原材料和部件是鋼和鋁。這些原材料通常是容易獲得和從多個供應商獲得的。

反光鏡、刮水器和控制裝置。用於製造我們的鏡子、刮水器和控制裝置的主要原材料是鋼、不鏽鋼、鋁和橡膠，這些材料通常都可以很容易地從多家供應商獲得。我們也為我們的後視鏡，雨刷和控制設備購買分組裝的產品，如馬達.

座椅和座椅系統.我們座位上使用的主要原材料包括鋼、鋁、樹脂基產品和泡沫產品，而且通常可以根據各種供應協議從多個供應商處獲得。皮革、乙烯基、織物和某些其他部件通常也很容易獲得，並可從多個供應商購買。

我們的供應協議

我們的供應協議一般規定固定價格，但不要求我們購買任何指定數量。一般情況下，我們所攜帶的原材料或成品的庫存不超過滿足生產和運輸計劃以及服務要求的合理要求。鋼鐵、鋁、石油為基礎的產品、銅、樹脂、泡沫、織物、電線和線材構成了我們原材料成本中最重要的部分。我們通常以不同時期固定的市場價格購買鋼鐵、銅和石油產品。由於過去幾年的價格波動，我們採用了市場指數定價和競爭性投標等方法來幫助降低我們的總成本。最近對鋼鐵和鋁徵收的關税影響了我們某些材料的價格。英國退歐的實施可能會導致供應中斷。我們努力使客户的價格和材料成本保持一致，以儘量減少鋼鐵、銅和石化價格波動的影響。某些零部件的採購和供應商是由我們的客户指導的，因此我們通常會直接從這些組件傳遞給客户成本的變化。我們通常不依賴單一的供應商或有限的供應商集團作為我們的原材料。

研究與開發

我們的研發能力以有競爭力的價格向我們的客户提供高質量和技術先進的產品。我們提供產品造型，產品設計，專業模擬，測試和評估服務，這是當今全球市場所必需的。我們在聲學、熱效率、基準、多軸耐久性、生物力學、舒適性、原型和工藝證明方面的能力使我們能夠為最終用户提供完整的集成解決方案。

我們從事全球工程和研究開發活動，以提高現有產品的可靠性、性能和成本效益，並支持為現有和新的應用設計、開發和測試新產品。我們在北美、歐洲和亞洲設有產品設計、開發、驗證和測試中心(“產品設計和開發”)。我們在印度有一個全球工程支持中心，為我們的某些座位設施提供成本效益高的全球工程資源。

我們相信，我們配備了經驗豐富的工程師，擁有設備和技術來支持早期的設計參與，從而使產品及時滿足或超過客户的設計和性能要求，並具有更高的製造效率。我們的能力，以支持我們的產品和客户與廣泛的現場參與，加強了我們的立場，招標這樣的業務。我們在努力爭取我們的質量和交付指標時積極地工作，以使我們與我們的競爭對手區別開來。

通常，我們與客户的工程和開發團隊合作，在新的組件和組件及系統的設計過程開始時，或者對現有的組件和組件進行重新設計的過程中，以便充分利用生產效率和質量。我們的客户不斷尋找先進的產品，同時保持成本，質量和性能交付。

截至12月31日、2019年、2018年和2017年的研發費用分別為990萬美元、950萬美元和770萬美元。

知識產權

我們的主要知識產權包括產品和加工技術以及有限數量的美國和外國專利、商業祕密、商標和版權。雖然我們的知識產權對我們的業務很重要，而且總的來説是一項寶貴的資產，但我們並不認為任何一項專利、商業祕密、商標或版權，或一組專利、商業祕密、商標或版權對我們的業務成功至關重要。我們的政策是為專利、商標和版權所體現的所有重要知識產權尋求法定保護。

我們的主要品牌包括CVG。^™、Sprague器件^®，Moto Mirror^®、路政觀察^®，KAB座位^™，國家座位^™，Bostrom座椅^®地層^™ 和FinishTEK^™。我們相信我們的品牌是有價值的，但我們的業務不依賴於任何一個品牌。我們擁有美國聯邦商標註冊我們的一些產品。

製造工藝

我們對每一個主要產品類別所使用的製造工藝的描述如下：

電線線束，控制面板，機電和電纜組件。我們利用幾種製造技術生產我們的電線線束，控制面板，機電和電纜組件。我們的過程，手動和自動化，旨在生產範圍廣泛的產品在短時間內，並通過電子和手工測試。

我們的裝飾能力包括注塑、低壓注射成型、聚氨酯成型和發泡工藝、壓縮成型、重規熱成型和真空成型以及各種切割、縫紉、修整和整理方法。

駕駛室結構和休眠箱。我們利用廣泛的製造工藝生產我們的駕駛室結構和卧鋪箱，並在這些產品的組裝中使用機器人和手工焊接技術。大容量，完全自動化的電子塗料底漆系統，使我們可以為我們的客户提供一個油漆準備的出租車產品。由於其高成本，整體式電子大衣系統，如我們，很少被發現以外的製造業務的主要原始設備製造商。

反光鏡，雨刷和控制。我們使用各種製造工藝和技術製造我們的鏡子，雨刷和控制。我們的鏡子，雨刷和控制主要是使用半自動工作單元組裝和電子測試.

座椅和座椅系統。我們的座位採用各種製造技術，將泡沫和各種其他部件連同織物、乙烯基或皮革貼在底座框架上。我們還生產和組裝座椅框架。

我們有廣泛的程序，使我們能夠滿足我們的OEM客户的造型和成本要求。車輛駕駛室是車輛營運者最重要和最吸引人的方面。因此，每一款商用汽車OEM在感覺、外觀和功能方面都有獨特的要求。

我們的產品的最終市場可以是高度專業化的，我們的客户經常在快速交貨的時間框架內要求低批量的修改產品。因此，我們主要在我們的生產設施中使用靈活的製造單元。製造單元是單個製造操作和工作站的集羣。這提供了靈活性，允許對每個操作員執行的操作數量進行有效的更改。與傳統的、不那麼靈活的裝配線工藝相比，單元製造使我們能夠更好地保持產品產量與OEM客户的要求相一致，並將庫存水平降到最低。

當最終用户購買商業車輛時，最終用户可以指定該車輛的座位和其他功能。由於我們的座位是獨特的，我們的製造設施非常複雜，我們通常是按順序進行管理的。我們建造我們的座位，因為收到訂單，座位是交付給我們的客户的順序，車輛下來的裝配線。我們的系統到位，使我們能夠提供完整的定製內部套件，在盒子裏，是按順序交付的。排序降低了我們的生產成本，因為它消除了倉儲成本，減少了浪費和過時，從而抵消了增加的勞動力成本。我們的幾個生產設施位於我們客户的裝配設施附近，這為這一過程提供了便利，並使運輸成本降至最低。

我們在我們的業務中採用了及時的製造和採購，以滿足客户對更快交貨的要求，並將我們對大量庫存的需求降到最低。我們利用物資系統來管理庫存水平，在某些地點，根據前一天的訂單，我們每天經常從附近的設施交付兩次庫存，這減少了在我們的設施中運送過剩庫存的需要。

在我們的週期性行業中，我們努力保持一定比例的臨時勞動力，以提高我們的能力，以降低我們的成本和吞吐量，以滿足不斷波動的客户需求。我們聘請我們的核心員工，以協助我們的過程，使我們的效率。

季節性

原始設備製造商在節假日或需求下降時關閉生產設施，減少工作日。在不同的情況下，我們的成本結構在這些時期內為我們提供了一些靈活性。

我們的客户合同，銷售和市場營銷

我們的OEM客户一般根據書面合同、採購訂單或其他承諾(“商業安排”)向我們提供業務，包括價格、質量、技術和交貨。授予的業務通常包括為特定產品計劃提供客户的全部或部分生產和服務需求，而不是提供特定數量的產品。一般來説，這些商業安排規定，如果我們不符合規定的質量、交貨和成本要求，客户可以終止這些安排。雖然這些商業安排可能隨時被我們的客户(但不是我們)終止，但這種終止在歷史上是最小的，對我們的經營結果沒有實質性的影響。因為我們生產的產品涉及廣泛的車型，所以我們不會過分依賴任何一種車型。

我們與OEM客户的商業安排可能會為每年潛在的生產率降價提供保障。這些生產價格的降低通常是按每一客户每年採購的百分比計算的。從歷史上看，這些降價大多被內部成本削減和我們的供應基礎的援助所抵消，儘管我們無法保證我們今後將能夠實現這種削減。降低成本是通過工程變更、材料成本降低、物流節約、包裝成本降低、勞動效率和其他生產力行動來實現的。

我們的銷售和營銷工作旨在提高客户對我們的工程、設計和製造能力的認識。我們的銷售和營銷人員與我們的設計和工程人員密切合作，準備用於新業務投標的材料，併為我們和我們的主要客户提供一個接口。我們在每個主要地區都有銷售和營銷人員。我們不時參加工業貿易展覽，並在行業出版物上登廣告。

我們售後銷售的主要客户包括OEM經銷商和獨立的批發或零售分銷商。我們的銷售和營銷工作集中在支持這兩個分銷渠道，以及參加工業貿易展覽和與主要車隊的直接聯繫。

競爭

在我們的每一個主要產品類別中，我們與各種獨立的供應商和原始設備製造商的內部業務競爭，主要基於價格、產品提供的廣度、產品質量、技術專長、開發能力、產品交付和產品服務。我們的主要競爭對手概述如下：

電線線束，控制面板，機電和電纜組件。我們提供廣泛的電線線束，控制面板，機電和電纜組件，用於各種商業和其他車輛和工業應用。我們的主要競爭對手包括德爾福汽車公司(Delphi Automotive PLC)、萊昂尼(Leoni)、尼克斯公司(Nexans SA)、馬瑟森-蘇米(Motherson-Sumi)、聖克萊爾(St.Clair)和電氣

我們相信我們有一個良好的地位，為北美MD/HD卡車市場提供裝飾產品。我們與許多競爭對手就我們的每一個裝飾產品和部件進行競爭。我們的主要競爭對手是ConMet、國際汽車零部件、Superior、Blachford有限公司和Grupo Antolin。

我們是北美MD/HD卡車市場的駕駛室結構和卧鋪箱的供應商。我們的主要競爭對手是麥格納，國際設備解決方案，沃辛頓工業，麥克勞林車身公司和藐視金屬產品。

後視鏡，雨刷和控制。我們是汽車，公共汽車，農業，建築，鐵路和軍事市場的汽車，汽車，建築，鐵路和軍事市場的後視鏡，雨刷和控制的供應商。我們與這一類的各種競爭對手競爭。我們鏡子的主要競爭對手是Hadley、retrac和lang-mekra，而我們在雨刷系統方面的主要競爭對手是Doga、Wexo、Trico和Valeo。

座椅和座椅系統。我們相信我們有很強的市場地位，為北美MD/HD卡車市場提供座椅。我們在北美商用車市場的主要競爭對手包括西爾斯製造公司、伊林豪森公司、格萊默公司和席位公司。我們在歐洲商用車市場的主要競爭對手包括格萊默公司和伊林豪森公司；在亞太地區，我們的主要競爭對手是伊斯里華泰公司、天城公司、Harita公司和Pinnacle公司。

競爭優勢

一般來説，進入我們業務的障礙包括投資、具體的工程要求、OEM將生產轉移到新供應商的成本、準時交貨要求和品牌識別。我們的競爭優勢包括：

市場定位和品牌。我們相信我們有一個強大的市場地位，供應座椅和良好的市場地位，為北美MD/HD卡車市場提供整飾產品。我們相信在北美MD/HD卡車市場，我們已經有了設計、製造和引進滿足客户期望的產品的流程。我們也相信，作為全球建築車輛座椅供應商，我們具有競爭力。我們的主要產品品牌包括cvg™、Sprague設備、Moto Mirror、RoadWatch、KAB Cace™、National Cace™、Bostrom Cace、Stratos™和FinishTEK™。

商用車解決方案。我們生產的產品廣泛應用於商用車的內部和外部。我們相信，通過捆綁我們的產品來提供完整的系統解決方案，我們的產品的廣泛性為我們提供了進一步的客户關係提供了一個潛在的機會。

最終用户專注於產品創新。連鎖商用車OEM製造商專注於更好地為汽車運營商服務的內外部產品設計特徵，從而尋找能夠提供產品創新的供應商。因此，我們有工程、研究和開發能力來幫助原始設備製造商滿足這些需求。我們相信這有助於我們在新的和現有的平臺和模型上確保內容的安全。

靈活的製造能力。作為商用車輛原始設備製造商，我們的終端用户經常在有限的時間內要求低批量的修改產品。我們可以利用我們的靈活的製造能力，提供低批量，定製的產品，以滿足造型，成本和準時交貨的要求。

我們在北美、歐洲和亞太地區擁有銷售、工程、製造和裝配能力，為在全球生產和銷售產品的客户提供高水平的服務。

我們擁有全面的產品產品、品牌名稱和產品特性，使我們能夠成為許多領先的MD/HD卡車、建築和特種商用車製造商的全球供應商，如PACCAR、卡特彼勒、沃爾沃/麥克、納維斯塔爾、戴姆勒卡車、約翰迪爾、奧什科什公司、小松和ŠKoda(大眾集團的一部分)。此外，我們與主要的MD/HD卡車車隊保持關係，這些車隊是我們產品的最終用户，如施耐德國家公司、沃納、沃爾瑪、聯邦快遞和JB Hunt。

積壓

我們的客户可能會發出年度毛毯採購訂單，這些訂單不要求他們向我們購買任何特定或最低數量的產品，直到客户根據毛毯採購訂單發佈發佈。釋放通常在所需交付前30至90天放置，並可能在商定的條件下被取消。我們不認為我們積壓的預期產品銷售包括在公司訂單是一個有意義的指標，未來的銷售，因為訂單可能被重新安排或取消。

員工

截至2019年12月31日，我們有大約7，347名長期僱員，其中大約16%是領工資的，其餘是每小時領取工資的。截至2019年12月31日，北美業務中約有49%的員工加入了工會，工會代表的大部分人員都在墨西哥。我們的歐洲、亞洲和澳大利亞業務中，約71%由商店管理委員會代表。

我們在2019年沒有經歷過任何實質性罷工、停工或停工，我們認為我們與員工的關係是令人滿意的。在高峯時期，我們根據需要利用合同和臨時員工。在需求疲軟的時期，我們通過靈活安排、休假和/或必要時減少生效來應對數量減少的問題。

環境、社會和治理

CVG致力於以一種合乎道德和可持續的方式運作，使我們的所有利益相關者受益，包括客户、員工和我們所服務的社區。我們制定了公司範圍內的環境、人權和勞工權利政策，概述了公司所有業務的標準。更多關於這些政策的信息可以在我們的網站上找到，標題是“關於我們-CVG政策”。以下是我們正在進行的一些環境、社會和治理工作：

安全。CVG致力於確保員工、客户和社區的安全和福祉.該公司保持職業健康和安全政策，適用於僱員，商業夥伴，客户和我們經營的全球社區。CVG及其業務在項目、技術和培訓方面進行了投資，以提高我們整個業務的安全性，這反映在我們卓越的安全表現中。在過去四年，我們每年的安全事故率一直低於1.0。更多關於我們的健康和安全政策的信息可以在我們的網站上找到，標題是“關於我們的CVG政策”。

質量。CVG的嚴格質量標準適用於CVG組織內的所有員工，並擴展到所有希望與CVG做生意的供應商。更多關於我們供應商要求的信息可以在我們的網站上找到，標題是“關於我們-CVG政策”。

環境保護。CVG致力於以環保意識的方式開展業務，減少我們的碳足跡。我們對生態效率計劃作出了貢獻，並採取了能源效率計劃.我們已經採取了企業級的環境政策，可以在我們公司的網站上找到標題為“關於我們的CVG政策”。我們最近的一些成就和倡議包括：

社區參與。我們的全球團隊在我們運作的社區中接受了各種各樣的正式和非正式的互動。每個設施都有一個員工敬業委員會，幫助指導我們的慈善開支和志願者工作時間。我們的小組通過不同的方案或需要地區與當地社區進行接觸，包括當地學校、養老院、動物收容所、識字、戲劇和藝術、急救人員、STEM、癌症意識、退伍軍人事務、飢餓和無家可歸等。我們支持的CVG社區夥伴關係的全面列表可以在我們的網站上找到，標題是“關於我們-合作伙伴關係”。

董事會對風險監督負有最終責任，並監督全公司範圍內的ESG風險管理方法。審計委員會直接並通過授權給以下委員會履行其監督職責：審計、報酬、提名和治理。公司的公司治理準則、行為守則和其他公司治理原則可在公司網站上查閲，標題為“關於我們-行政管理-治理文件”。

政府規章

2016年，美國監管機構批准了新的排放法規，影響到MD/HD卡車製造商。該條例要求製造商到2027年將温室氣體排放量減少25%。其他國家正在實施清潔空氣措施

減少空氣污染。例如，中國環境部從2017年起實施了新的標準，適用於第五階段的車輛，包括在中國製造和銷售的輕汽油動力車輛、柴油動力客車和重型柴油動力車輛。

根據加州一項名為“第65號提案”的法律，如果該州已確定某一物質會致癌或危害人類生殖，則必須對在該州銷售的任何使消費者接觸該物質的產品發出警告。國家保存這些物質的清單，並定期將其他物質列入清單。我們的某些產品受制於第65號提案，該提案沒有規定任何普遍適用的數量閾值，在此以下，所列物質的存在不受警告要求的限制。因此，即使檢測到一種微量的清單物質，也會使受影響的產品受到警告標籤的要求。我們在加州為我們的產品提供警告。

如果目前或未來的政府管制對商用車輛的需求產生負面影響，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到不利影響。

重報以前印發的合併財務報表

2020年3月12日，公司董事會審計委員會審議了管理層的建議，並與證交會外部顧問和該公司獨立註冊公共會計師事務所畢馬威會計師事務所討論了這些建議，得出結論認為，截至2018年12月31日終了的財政年度，我們審計的截至2018年12月31日會計年度的合併財務報表和2018年12月31日終了財政年度的表10-K，以及截至3月31日、2019年和2018年6月30日、2019和2018年9月30日、2019和2018年9月30日的未審計合併財務報表，以及截至2018年3月31日、2019和2018年6月30日、2019和2018年9月30日的未審計合併財務報表，在截至2019年3月31日、2019年6月30日和2019年9月30日止的季度報告中，我們的表10-Q的季度報告不應再因誤報而被援引，這些錯報已在本年度報告表10-K的“合併財務報表説明”附註2和19中作了更詳細的説明。

可得信息

我們在因特網上有一個網址：www.cvgrp.com。我們通過我們的網站免費提供，通過超鏈接到第三方證券交易委員會(“SEC”)備案網站，我們的年度報告表10-K，季度報告表10-Q，當前報告關於表格8-K和修改電子存檔或根據1934年“交易法”第13(A)或15(D)條提交的報告。一旦這些報告提交給證券交易委員會，就可以得到這些信息。此外，我們的道德守則可以在我們網站的投資者關係部分訪問。在我們的網站上找到的信息不是本年度報告的一部分，即表格10-K或向SEC提交的任何其他報告。

註冊人執行幹事

下表列出了截至2020年3月16日我國執行幹事的某些信息：

以下傳記描述我們行政人員的業務經驗：

帕特里克·米勒(PatrickE.Miller)自2015年11月以來一直擔任總裁、首席執行官和董事。在被任命為總裁兼首席執行官之前，米勒先生是公司全球卡車和公共汽車部門的總裁。在此之前，他曾以高級副總裁兼後市總經理、全球採購高級副總裁、全球銷售副總裁、北美卡車副總裁兼總經理、結構副總裁兼總經理的身份任職。在加入該公司之前，米勒先生曾在海斯·萊默茲國際公司擔任工程、銷售和運營領導職務。還有ArvinMeritor。2018年12月，米勒先生被任命為聯邦信號公司董事會成員。他擁有普渡大學工業工程理學士學位和哈佛大學商學院工商管理碩士學位。

C.TimothyTrenary自2013年10月以來一直擔任執行副總裁和首席財務官。Trenary先生在2010年至2013年期間擔任ProBuild Holdings LLC的執行副總裁和首席財務官。ProBuild Holdings LLC是一傢俬人控股的北美建材供應商。在此之前，Trenary先生曾在2008年至2010年期間擔任全球私營汽車零部件供應商EMCON技術控股有限公司的高級副總裁兼首席財務官；

杜拉汽車系統公司(Dura Automotive Systems，Inc.)的總裁兼首席財務官是一家公開持有的全球汽車零部件供應商，從2007年到2008年。2017年11月，Trenary先生成為組織者，2018年3月成為組織中新成立的社區銀行Mi Bank董事會成員。他擁有密歇根州立大學會計學學士學位和底特律梅西大學榮譽工商管理碩士學位。Trenary先生是一名註冊會計師，在密歇根州註冊。

戴爾M.麥克羅普自2016年以來一直擔任TRIM、雨刷和結構公司的高級副總裁和總經理。他自2005年加入該公司以來一直在該公司工作，當時他收購了五月花汽車系統公司。麥克盧普先生一直在公司擔任越來越多的責任，包括總經理-結構和事後市場，總經理-結構，運營管理經理和結構，和工廠經理。在加入五月花車輛系統之前，麥克羅普先生從1978年到1982年在普爾曼標準公司擔任工程職位。麥克羅普先生擁有加德納韋布大學工商管理學士學位。

道格拉斯·F·鮑恩自2018年11月以來一直擔任全球座位的高級副總裁和總經理，並曾擔任過全球建築、農業和軍事市場的高級副總裁兼總經理。他於2017年6月加入該公司。在加入CVG之前，Bowen先生曾擔任Dayco產品有限責任公司北美和亞太地區市場總裁超過35年。鮑恩先生畢業於南卡羅萊納州軍事學院城堡，並擁有工商管理學士學位。

在作出投資決定之前，你應該仔細考慮下面描述的風險。這些並不是我們面臨的唯一風險。

如果這些風險和不確定因素真的發生，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大和不利的影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，你可能會損失全部或部分投資。

與我們的重大弱點和重述有關的風險

我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷，可能對我們的業務和普通股價格產生重大不利影響。

作為一家公開的報告公司，我們受證券交易委員會不時制定的規章制度的約束。除其他外，這些規則和條例要求我們制定並定期評估披露控制和程序，以便提供合理保證，確保在“外匯法”報告中披露的信息在證券交易委員會規則、條例和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，並將這些信息積累並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的總裁、首席執行幹事和首席財務官，以便作出關於所需披露的決定。作為一家上市公司，報告義務很可能繼續給我們的財務和管理系統、流程和控制以及我們的人員帶來負擔。

此外，作為一家上市公司，我們必須根據“薩班斯-奧克斯利法案”第404條記錄和測試我們對財務報告的內部控制，以便我們的管理層能夠證明我們對財務報告的內部控制的有效性。同樣，我們的獨立註冊會計師事務所必須提供一份證明報告，説明我們對財務報告的內部控制是否有效。

在編制2019年財務報表時，我們查明瞭管理部門風險評估和人工分錄審查程序以及資產負債表賬户對賬方面財務報告內部控制的重大缺陷。此外，我們還查明並糾正了所附財務報表附註2和19中所述的某些錯誤，這些錯誤載於本表格第二部分第8項。我們認為，這些更正對2018年12月31日終了會計年度的合併財務報表和2018年12月31日終了會計年度的合併財務報表具有重大意義，包括在截至2018年12月31日、2019和2018年6月31日、2018年6月30日、2018年6月30日和2018年以及截至2019年3月31日、2019年6月30日和2018年9月30日，以及截至2019年3月31日、2019年6月30日、2019年6月30日和9月30日的季度期間，我們關於表10-K的年度報告。因此，管理層得出結論，截至2019年12月31日，我們對財務報告的內部控制無效。如本表格10-K第二部分第9A項所述，管理層正在採取步驟糾正我們內部控制中的重大弱點。我們不能保證我們採取的任何措施將糾正已查明的重大弱點，也無法保證我們能夠多快地糾正這些重大弱點。

在今後期間，如果我們的高級管理層無法彌補重大弱點，以致無法斷定我們對財務報告有有效的內部控制，或無法證明這種控制的有效性，或如果我們的獨立註冊會計師事務所不能對管理層的評估和我們對財務報告的內部控制的有效性提出無保留意見，或者如果我們對財務報告的內部控制中發現了更多的重大弱點，我們可能被要求再次重述我們的財務報表，並可能受到監管審查和制裁，喪失公眾和投資者的信心，並受到投資者的訴訟，這會對我們的財務狀況和運營結果產生重大的不利影響。

此外，為彌補任何重大弱點而採取的行動，包括上文和本年度報告第10-K號表格第9A項所述的弱點，可能需要採取補救措施，包括增加人員，這可能是昂貴和耗時的。我們可能會遇到問題或延誤，以完成任何補救行動，並從我們的獨立註冊會計師事務所收到良好的認證報告。如果我們不保持足夠的財務和管理人員、流程和控制，我們可能無法有效或準確地管理我們的業務，或及時準確地報告我們的財務業績，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響，並導致我們的普通股價格下降。如果不遵守“薩班斯-奧克斯利法案”，我們可能會受到監管當局的制裁或調查，這可能需要額外的財政和管理資源。

將來的重述可能會對我們的業務產生實質性的影響。

作為內部調查的一部分，公司在截至2018年12月31日的會計年度以及2018年12月31日終了的會計年度的合併財務報表中發現了重大錯誤，這些錯誤包括在我們截至2018年12月31日會計年度的表10-K年度報告中，以及截至截至3月31日、2019年和2018年6月30日、2018年6月30日和2018年以及9月30日、2019年和2018年9月30日的季度財務報表以及截至2019年3月31日、2019年6月30日、2019年6月30日和9月30日的季度報告中。如上所述，公司對財務報告的內部控制也發現了重大缺陷。我們對財務報告的內部控制存在一個或多個弱點，這會增加我們在財務報表中發現未來錯誤的可能性。

雖然公司認為它已查明並更正了我們重報期間財務報表中的所有重大錯誤，但不能保證今後無論是在重報期間還是在重報期間之外都不會發現更多重大錯誤。重述可能導致聲譽損害、訴訟、監管調查和制裁、股價波動，以及需要解決的大量會計和法律費用。它們還可能需要管理層提供大量時間和資源。

與我們的商業和工業有關的風險

我們的經營結果可能受到美國和全球經濟衰退的重大和不利影響，這自然伴隨着貨運噸位、基礎設施發展和其他建設項目的相關下降。

我們的經營結果直接受到美國和全球經濟狀況變化的影響，伴隨而來的是貨運噸位、基礎設施發展和其他建設項目的相關下降，原因之一是：

如果我們在未來經歷產品需求低的時期，可能會對我們的收入、經營業績和財務狀況產生負面影響。

商用車市場的波動和週期性可能對我們產生不利影響。

我們的盈利能力在一定程度上取決於商用車市場的不同情況。這一市場受到相當大的波動，因為它是為了應對整個商業環境中的週期而移動的，而且對經濟中的工業部門特別敏感，因為工業部門產生了運輸的很大一部分貨運噸位。商業車輛的銷售歷來是週期性的，需求受到工業生產、建築水平、耐用消費品需求、利率和燃料成本等經濟因素的影響。

歷史上，全球經濟普遍疲軟，特別是北美經濟，以及對商用車輛需求的相應下降，促成了商用車輛生產的下降。對商用車輛的需求在某種程度上取決於特定市場的經濟和其他條件以及新車輛和新技術的引進。在我們所服務的市場，每年對商用車輛的需求，可能會較本地生產總值的整體增長或減少更多。歷史上，經濟衰退對我們的業務產生了實質性的不利影響。如果商業車輛的單位產量在未來下降，可能會對我們的業務和經營結果產生重大和不利的影響。相反，全球經濟的上升可能導致商用車輛生產急劇加速。商用車輛生產的急劇加速可能會對我們有效地將增量收入轉化為營運收入的能力產生不利影響。

自然災害可能對我們產生不利影響。

自然災害還可能擾亂商用車市場，並對我們行業的全球生產水平產生物質和不利影響。造成廣泛破壞的災害造成的影響可能不會立即顯現出來。尤其難以評估災難性損失對我們的供應商和最終客户的影響，因為他們自己可能不完全瞭解這些事件對其業務的影響。因此，不能保證我們的行動結果不會因未來自然災害的影響而受到重大影響。

我們可能無法成功地實施我們的業務戰略，因此，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大和不利的影響。

我們實現業務和財務目標的能力受到各種因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。例如，如果出現不可預見的因素，使我們供應的商用車市場目前的水平或未來的預期增長減少，或者我們的利潤承受更大的壓力，我們可能無法成功地實施我們的戰略。此外，我們可能無法整合戰略收購，我們追求更多的戰略收購可能導致資源限制，這可能會對我們滿足客户需求的能力產生負面影響，從而對我們與這些客户的關係產生不利影響。同樣，戰略性資產剝離涉及特殊風險，可能對我們的業務結果和財務狀況產生不利影響。由於這些業務或競爭因素，我們可能決定改變或停止我們的業務戰略的各個方面，並可能採取其他或額外的戰略。任何未能成功實施我們的業務戰略都會對我們的業務、運營結果和增長潛力產生重大和不利的影響。

我們可能無法完成戰略收購，也可能在整合收購過程中遇到不可預見的困難。

我們可能追求的收購目標，將使我們能夠繼續擴大到新的地理市場，增加新的客户，提供新的產品，製造和服務能力，並增加對現有客户的滲透。然而，我們預計將面臨收購候選人的競爭，這可能會限制我們的收購機會，並可能導致更高的收購價格。此外，收購企業可能需要額外的債務和(或)股權融資，可能導致更多的槓桿和(或)股東稀釋。與我們的債務工具有關的契約可能進一步限制我們完成收購的能力。沒有任何保證，我們會找到有吸引力的收購候選人，或成功地整合被收購的業務到我們現有的業務。如果收購帶來的預期協同效應沒有實現，或者我們未能成功地將這些新業務整合到我們現有的業務中，我們的運營結果也可能受到重大和不利的影響。

與我們的收購和剝離戰略有關的情況可能對我們的業務結果和財務狀況產生不利影響。

我們不時追求收購目標，以擴大或補充我們的業務。收購涉及風險，包括我們可能為一家企業支付過高費用或無法及時獲得或根本無法從收購一家企業獲得協同作用和其他預期利益的風險。合併被收購的業務還涉及一些特殊風險，包括：

如果我們不能及時成功地完成和整合戰略收購，我們的業務和財務狀況就會受到不利影響。

關於剝離，我們不時評估我們的業務表現和戰略配合，並可能決定在這樣的評估基礎上出售業務或產品線。任何資產剝離都可能導致大量的核銷，包括與商譽及其他有形和無形資產有關的資產，這可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。資產剝離可能會帶來更多風險，包括以下風險：

我們可能無法成功地管理這些或任何其他重大風險，因為我們在剝離業務或產品線時可能遇到這些重大風險，我們的經營結果和財務狀況可能受到不利影響。

我們的客户羣是集中的，一個大客户的業務損失或特定商業車輛平臺的停止可能會減少我們的收入。

對A.B.沃爾沃、戴姆勒和PACCAR的銷售分別佔我們2019年收入的22%、17%和11%，我們的十大客户在2019年約佔我們收入的76%。即使我們可能被某一輛汽車的OEM選擇作為產品的供應商，我們的OEM客户發出一攬子採購訂單，這通常是提供該客户對該車輛的年度需求，而不是提供我們的特定數量的產品。如果OEM的需求低於預期，我們銷售給該OEM的產品數量將相應減少。此外，OEM可以隨時終止與我們的訂單。我們的任何一個最大客户的損失或任何這些客户的重大業務損失都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

如果我們的客户汽車的實際產量大大低於預期，我們的盈利能力就會受到不利影響。

我們承擔成本和資本支出，部分是基於對我們的客户車輛的生產量的估計。雖然我們試圖為我們的部件和系統確定一個價格，以彌補生產量的差異，但如果這些車輛的實際產量大大低於預期，我們對這些產品的毛利率將受到不利影響。在給定平臺的生命之初，我們與客户達成協議，為該平臺提供產品。一旦我們達成這樣的協議，滿足供應要求是我們整個平臺生產壽命的義務，其期限一般為5至7年，我們對終止此類合同的規定有限。我們可能會致力於以不足以支付生產此類產品的直接成本的銷售價格向客户提供產品。我們無法預測客户對我們產品的需求。如果佔我們收入很大一部分的客户購買的數量大大低於預期，或者如果我們不能履行協議規定的承諾，這將對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們的主要OEM客户可能會對我們產生重大影響。

傳統上，商用汽車零部件供應行業高度分散，為數量有限的大型原始設備製造商提供服務。因此，原始設備製造商歷來對其外部供應商擁有相當大的影響力。一般來説，我們與主要OEM客户的合同規定每年降低生產率。從歷史上看，我們一直能夠通過改變產品設計、提高生產率和與我們的供應商進行類似的項目來減輕這些客户強加的降價要求。不過，如果我們日後不能節省足夠的生產成本，以抵銷這些減價，我們的毛利率和盈利能力便會受到不利的影響。此外，我們通常在客户協議中沒有條款保證我們將收回我們開發產品的設計和開發成本。在其他情況下，我們與客户分擔設計成本，因此有一些風險，即如果項目不進行，或者沒有預期的利潤，所有的成本都不會被覆蓋。

此外，原始設備製造商的購買政策或付款方式的改變可能會對我們的業務產生不利影響。此外，由於我們的主要客户以成本為重點，我們一直並期望繼續被要求降低價格，作為我們最初的業務報價的一部分，並在我們被授予車輛平臺的整個壽命期間。我們不能肯定，我們將來是否能夠節省成本和改善業務，足以抵消現有客户所要求的降價，並贏得更多的業務。

如果我們的客户以重要的方式垂直整合他們的業務，對我們的產品的需求也會大大減少，這將對我們的業務和運營結果產生實質性和不利的影響。

我們面臨與我們的外國業務有關的某些風險。

我們在墨西哥、中國、英國、捷克共和國、烏克蘭、比利時、澳大利亞、印度和泰國都有業務，這些業務在截至2019年12月31日的一年中佔我們總收入的大約18%。在我們的國際商業活動中存在着某些固有的風險，包括但不限於：

此外，我們的國際商業活動還會受到違反美國法律的風險，如美國“反海外腐敗法”和其他司法管轄區類似的反賄賂法，以及各種出口管制和貿易禁運法律和條例，包括那些可能需要許可證或其他授權才能與某些國家和/或與美國政府確定的某些個人有關的交易的法律和條例。如果我們不遵守適用的法律和條例，我們就會受到民事和刑事處罰，這可能會對我們的業務結果和財政狀況產生重大和不利的影響。

隨着我們在全球範圍內擴大業務，我們越來越多地面臨這些風險。我們的成功在一定程度上將取決於我們是否有能力預測和有效管理與外國行動有關的這些風險和其他風險。這些因素和其他因素可能對我們的國際業務、業務、財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

英國退出歐盟可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大而不利的影響。

2020年1月31日，英國正式退出歐盟(“英國退歐”)，過渡期至2020年12月31日，在此期間，英國將繼續進入歐盟單一市場和歐盟代表其成員國談判達成的全球貿易協定，並繼續遵守歐盟法律。英國退歐對英國經濟產生了不利影響。英國與歐盟之間未來關係的不確定性很可能會繼續對英國經濟產生不利影響，直到英國和歐盟就懸而未決的貿易和法律問題達成最終解決方案。儘管目前尚不清楚英國與歐盟未來關係的條款，但英國和歐盟之間可能會有更高的關税或更大的進出口限制，而且隨着過渡期的到來，監管的複雜性也會增加。這些因素可能會擾亂我們的供應鏈，包括進口和出口的延誤、在我們經營的一些目標市場和管轄區內獲得人力資本的機會有限以及這些和其他管轄區的税收優惠或責任發生不利變化。此外，英國退歐可能導致法律不確定性，並可能導致不同的國家法律法規，包括有關排放和類似認證的法律和法規，因為英國決定應取代或複製哪些歐盟法律。英國退歐還可能導致貨幣市場的長期波動，對英鎊價值的長期不利影響，以及貨幣匯率的大幅波動。除其他外，英國退歐的任何影響都可能對我們的業務運營、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們面臨與墨西哥業務有關的某些風險。

2018年12月，新當選的墨西哥政府根據墨西哥勞動法宣佈了新的最低工資要求。根據新的要求，墨西哥將有兩種最低工資：一種適用於與美國接壤的城市，這些城市包括在新設立的北部邊境自由貿易區，另一種適用於墨西哥其他地區。

隨着新的要求，墨西哥國家最低工資委員會宣佈了以下新的最低工資，自2019年1月1日起生效：比索。北部邊境自由貿易區各市鎮每天176.72美元，比最低工資比索增加100%。2019年1月1日之前生效的每日88.36比索和比索。墨西哥其餘地區每天102.68美元，比以前的最低工資增加了16.2%。我們在北部邊境自由貿易區的設施受到最低工資100%增長的影響，我們遵守了新的要求。我們不確定受影響僱員最低工資的增加是否會貫穿我們在墨西哥設施內僱員的整個薪酬結構，造成額外的成本和勞動力短缺，這是因為我們沒有調整整個薪酬結構，使其高於增量最低工資。此外，我們不確定我們能否成功地將相關的增量成本傳遞給我們的客户，也無法保證我們的運營結果不會因為這種增量成本的影響而繼續受到實質性影響。

國際貿易規則的重大變化可能會對我們的經營結果產生不利影響。

我們的業務得益於目前的自由貿易協定和其他關税優惠計劃，包括北美自由貿易協定(NAFTA)。美國政府已就美墨加協定(USMCA)進行談判，以取代北美自由貿易協定(NAFTA)。“美國海洋環境協定”已經得到美國和墨西哥的批准，但除非加拿大批准該協定，否則不會具有約束力。美國政府表示，可能會對其他國際貿易協定、進出口條例、關税和關税提出重大修改，這增加了對現行國際貿易法規未來的不確定性。對我們生產和銷售的產品徵收關税可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性和不利的影響。此外，如果美國總統或國會採取行動退出北美自由貿易協定(NAFTA)或美國美加自由貿易協定(USMCA)，或對其進行重大修改，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。此外，特朗普政府還呼籲美國的對外貿易政策發生重大變化，包括對國際貿易施加更大的限制，大幅提高進口到美國的貨物的關税，並對從多個外國市場進口到美國的某些商品提高關税，隨後對向這些市場出口的某些美國商品徵收報復性關税。這些關税和保護主義貿易措施的任何進一步升級都可能對我們銷售產品的市場產生不利影響，進而影響我們的商業、金融狀況、經營結果和現金流。

材料供應減少或成本增加會增加我們生產產品的成本。

我們從各種供應商那裏採購原材料、裝配件、裝配和服務。鋼鐵、鋁、石油為主的產品、銅、樹脂、泡沫、織物、電線和電線組件佔我們原材料成本的最重要部分。雖然我們目前為大多數原材料保留其他來源，但由於全球市場需求和其他考慮因素，這些材料的價格和供應不時波動，這可能損害公司採購必要材料的能力，或增加這些材料的成本。我們可能會因購買鋼鐵、銅和其他原材料而被評估附加費。這些材料的費用過去曾出現通貨膨脹和其他增加，可能會不時發生。此外，與裝運和接收產品有關的運費受到貨運噸位、貨運運力以及石油和天然氣成本波動的影響。如果我們不能購買我們的業務所需的某些原材料，我們的業務就會中斷，我們的業務結果將受到不利影響。此外，如果我們不能將增加的原材料成本轉嫁給我們的客户，這可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。

最近對鋼鐵和鋁徵收的關税影響了我們某些材料的價格。至於這些關税是否將繼續存在，還是取消或降低，仍存在不確定性。如果繼續或擴大這些關税，我們的成本就會增加。

我們在我們預期增長的市場上投入了大量資源，如果這種期望得不到實現，我們可能無法及時改變我們的戰略。

我們未來的增長在一定程度上取決於我們在適當的時間做出正確的投資，以支持我們能夠支持客户基礎的領域的產品開發和製造能力。我們已確定亞太地區是我們的市場份額可能大幅增長的關鍵市場，因此，我們已經並期望繼續通過直接和通過參與各種夥伴關係和合資企業，在許多製造業務、技術中心和其他基礎設施方面進行大量投資，以支持該區域預期的增長。如果我們不能在這些地區維持、深化現有的客户關係和發展更多的客户關係，我們不僅可能無法實現我們現有投資的預期回報率，我們還可能在這些投資中蒙受損失，無法及時重新調配投資資金以利用其他市場，從而可能導致我們的競爭對手失去市場份額。我們不能保證，我們將成功地利用我們的能力進入新的市場，從而滿足這些新客户的需要，並在這些新的市場競爭有利。如果這些地區不像我們預期的那樣迅速增長，我們的結果也將受到影響。

我們無法在競爭激烈的商用車輛零部件供應行業中有效競爭，可能導致我們的產品價格下降、市場份額喪失和毛利率下降，這可能對我們的收入和經營業績產生不利影響。

商用汽車零部件供應行業具有很強的競爭力。我們的一些競爭對手是規模更大、擁有比我們更多的資金和其他資源的公司。在某些情況下，我們與我們的OEM客户部門競爭。我們的產品主要基於價格、產品提供的廣度、產品質量、技術專長、開發能力、產品交付和產品服務進行競爭。競爭加劇可能導致價格下降，導致毛利率下降和市場份額喪失。

目前和未來的競爭對手可能會進行戰略收購或在彼此之間或與他人建立合作關係，比我們更準確地預見市場發展的過程，開發比我們的產品優越的產品，以比我們更低的成本生產類似的產品，或者更快地適應新技術、行業或客户的要求。這樣做，可以提高他們的能力，以滿足我們的客户或潛在的未來客户更有競爭力的需求。這些發展可能會限制我們從新客户獲得收入或維持現有客户收入的能力。我們可能無法成功地與目前和未來的競爭對手競爭，如果不這樣做，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大的不利影響。

我們可能無法成功地推出新產品，因此，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大和不利的影響。

產品創新一直並將繼續成為我們商業戰略的一部分。我們相信，我們必須繼續滿足客户對產品創新、改進和提高的需求，包括繼續開發新一代產品，以及改進和創新設計，以提高我們產品的質量和效率。然而，這種發展需要我們繼續投資於研究、開發、銷售和營銷。我們還面臨着與產品開發相關的風險，包括缺乏市場認可、產品開發的延誤以及產品無法正常運行等。此外，我們的競爭對手可能會在我們面前開發新產品，或者生產與我們的新產品相競爭的類似產品。由於這些因素，我們可能無法有意義地把產品創新作為一項戰略，因此可能無法滿足客户對產品創新的需求，這可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的產品可能由於競爭技術的變化而變得不那麼吸引人，包括引進自動駕駛汽車。

競爭技術的改變，包括自動車輛的引入，可能會使我們的某些產品不那麼有吸引力。我們預測技術變化和及時成功開發和引進新產品和增強產品的能力將是我們保持競爭力的一個重要因素。我們不能保證我們能夠取得我們保持競爭力所必需的技術進步。我們還面臨着與新產品的引進和應用有關的風險，包括缺乏市場認可、產品開發的延誤和產品未能正常運作，所有這些都可能對我們的業務、運營結果和增長潛力產生不利影響。

我們可能會經歷供應或交貨鏈的中斷，這可能導致我們的一個或多個客户停止或延遲生產。

我們和其他商用汽車行業的零部件製造商一樣，有時會將產品運往世界各地的客户，以便在“準時”的基礎上交付產品，以保持低庫存水平。我們的供應商(外部供應商以及我們自己的生產地點)有時也使用類似的方法。這種準時化的方法使得我們這個行業的物流供應鏈非常複雜，很容易受到幹擾。

我們的一個供應商或我們自己的生產地點的潛在損失可能是由各種各樣的潛在問題造成的，例如由於破產、罷工、機械故障、設備故障、電力中斷、火災、爆炸、政治動亂以及由於天氣、火山爆發、地震、洪水或其他自然災害、上帝的行為、流行病、機械故障、海關處理延誤等原因關閉了我們自己或供應商的一家工廠或關鍵的生產線。此外，隨着我們在增長市場的擴張，這種破壞的風險也隨之加大。無論出於何種原因，即使沒有生產我們產品所需的一個小的子組件，也可能迫使我們停止生產，可能會長時間停止生產。如果我們的任何設施的生產減少或停產，即使只是暫時的，或者由於我們無法控制的事件而出現延誤，對我們的客户的交貨時間可能會受到嚴重影響。任何重大的延遲交付給我們的客户可能會導致更多的回報或取消。同樣，一個潛在的質量問題可能迫使我們停止交貨。即使產品已準備裝運或已發運，也會出現延誤。

可能會在他們到達我們的客户之前出現。我們的客户可能因為同樣的原因而停止或推遲生產，如果他們的其他供應商之一未能交付必要的組件。這可能導致我們的客户暫停他們的訂單或指示我們暫停交付我們的產品，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。當我們停止及時交貨時，我們必須承擔自己的費用，以查明和解決根源問題，並迅速生產替代部件或產品。一般來説，我們還必須承擔與“迎頭趕上”有關的費用，例如加班費和高級運費。

此外，如果我們是一個客户被迫停止生產的原因，客户可能尋求從我們收回所有的損失和費用。這些損失和開支可能很大，可能包括相應的損失，例如利潤損失。因此，任何供應鏈中斷，無論多麼小，都有可能導致我們的一個客户的裝配線完全關閉，任何這樣的停工都可能使我們面臨物質索賠要求。如果客户因另一供應商未能按時交貨而停止生產，我們可能得不到充分的補償，如果有的話，因此我們的業務和財務結果可能會受到重大和不利的影響。

我們面臨與健康流行病有關的風險，這些風險可能會影響我們的銷售和經營結果。

我們的業務可能受到傳染病廣泛爆發的影響，包括最近在幾個國家爆發呼吸道疾病的影響。任何傳染病的爆發，以及其他不利的公共衞生發展，都可能對我們的業務以及我們供應商的業務和生產能力產生不利影響，包括檢疫或關閉的結果。各國最近爆發的呼吸道疾病可能在多大程度上影響我們的結果，這將取決於高度不確定和無法預測的未來事態發展，包括可能出現的關於疫情嚴重程度的新信息以及為控制疫情或治療其影響而採取的行動等。此外，在人口中大規模爆發傳染病可能導致廣泛的健康危機，這可能對許多國家的經濟和金融市場產生不利影響，導致經濟衰退，影響對我們產品的需求，並嚴重影響我們的經營成果。

安全漏洞和其他幹擾可能會損害我們的信息系統，使我們承擔責任，這可能會使我們的業務和聲譽受損。

在我們的正常業務過程中，我們收集和存儲敏感數據，包括知識產權、財務信息、我們的專有業務信息和我們的客户、供應商和商業夥伴的信息，以及我們的客户和僱員的個人識別信息，在我們的數據中心和網絡上。這些信息的安全處理、維護和傳輸對我們的業務和業務戰略至關重要。儘管我們採取了安全措施，但我們的信息技術和基礎設施可能容易受到黑客的攻擊或由於員工錯誤、故障、瀆職或其他幹擾而被破壞。像大多數公司一樣，我們的系統經常受到攻擊，有時我們的安全措施也遭到破壞。雖然過去的違規行為並不是實質性的，但不能保證今後的違規行為不會產生重大影響，任何此類獲取、披露或其他信息損失都可能導致法律索賠或訴訟，根據保護個人信息隱私的法律責任、監管處罰、擾亂我們的業務和我們向客户提供的服務、損害我們的聲譽以及對我們的產品和服務失去信心，這可能會對我們的業務和業務結果產生不利影響。

如果我們不能招聘或留住高級管理人員和其他技術人員，我們的業務、經營成果和財務狀況可能會受到重大和不利的影響。

我們的業務在很大程度上取決於我們高級管理團隊的努力以及我們吸引、培訓、整合和留住高技能人才的能力。我們尋求發展和保留一支有效的管理團隊，辦法是對現有的關鍵員工進行適當的定位，並在必要時增加新的管理人員。在我們做生意的某些市場，要留住具有競爭力工資技能的人才可能很困難，尤其是那些有大量外來投資、擁有高度流動勞動力的地區。此外，在某些市場吸引受過良好教育的、有才能的管理人員，尤其是中層管理人員，可能是一項挑戰。

我們可能無法保留我們目前的高級管理人員和其他技術人員，或獲得類似的技術人員在未來。如果我們失去了高級管理人員或熟練工人的服務，或者我們無法吸引、培訓、整合和留住我們所需要的高技能人才，我們的業務、經營成果和財務狀況就會受到重大和不利的影響。

我們可能會受到罷工、停工等問題的不利影響。

截至2019年12月31日，我們北美業務中大約49%的員工加入了工會，大多數工會代表都在墨西哥工作。我們不時在北美的其他一些工廠經歷有限的工會化努力。此外，我們大約71%的歐洲、亞洲和澳大利亞員工

業務部門由一個商店管理委員會代表，這可能限制了我們與這些僱員之間關係的靈活性。我們可能會遇到未來的工會工作或其他類型的衝突與工會或我們的僱員。

我們的許多OEM客户和他們的供應商也有工會的工作人員。原始設備製造商或其其他供應商所經歷的停工或減速可能導致裝配廠的減速或關閉，而我們的產品則包括在組裝的商用車輛中。如果我們的一個或多個客户或供應商經歷了材料停工，這種停工可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

由於記錄任何認為必要的減值費用，我們的收入可能會受到有形和無形資產的賬面價值變化的不利影響。

當事件和情況表明某些資產的賬面價值可能無法收回時，我們必須進行減值測試。我們無法準確預測任何資產減值的數額和時間。在確定是否存在損傷跡象時，涉及到大量的判斷。在評估商譽或其他長期資產是否可能無法收回時，可以考慮的因素包括：股價或市值下降、對未來現金流的估計降低、整體經濟環境、整個行業的變化或衰退、終止任何客户合同、重組努力和總體勞動力減少。我們股票價格的持續下跌可能會引發對記錄在案的商譽和其他長期資產的可收回性的評估。任何減值費用都可能對我們報告的淨收入和股東權益產生重大和不利的影響。

我們已經、正在並可能採取未來的重組行動，調整和調整我們的生產能力和成本結構，以滿足當前和預計的業務和市場需求。與這些行動有關的費用或任何進一步的重組行動都可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大不利影響。目前或今後的任何結構調整都將按計劃完成或取得預期的結果，這是無法保證的。未能按計劃完成結構調整可能會對我們的業務結果產生重大和不利的影響。

我們已經並可能在今後的評估中對遞延税資產設立免税額。這些變化可能會對我們的經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。

此外，過去我們還不時記錄與特定工廠和業務有關的資產減值損失。通常，我們記錄資產減值損失時，我們確定，我們對未來未貼現現金流量的估計將不足以收回該設施的建築，固定資產和生產工具的賬面價值。對於商譽，我們對報告單位的公允價值是否低於其賬面金額的可能性進行了定性評估。如果報告單位的公允價值小於其賬面價值，則將其隱含的商譽公允價值與其賬面價值進行比較。如果商譽的賬面金額超過其隱含的公允價值，報告單位將確認該超額數額的減值損失。在評估商譽或其他長期資產是否可能無法收回時，可以考慮的因素包括：股價或市值下降、對未來現金流的估計降低、整體經濟環境、整個行業的變化或衰退、終止任何客户合同、重組努力和總體勞動力減少。由於經濟或經營情況的改變，影響預算和假設，可能會造成額外的損害，因此，我們不能保證將來不會招致這類費用。任何未來的損傷都可能對我們的手術結果產生實質性和負面的影響。

我們無法成功地實現運營效率，可能會導致額外的成本和開支，這可能會對我們報告的收益產生不利影響。

作為我們業務戰略的一部分，我們不斷尋求降低成本、提高生產效率和提高現有業務生產率的方法，並打算將這一戰略應用於通過收購獲得的業務。此外，我們還定期承擔重組費用，以關閉設施，如租約終止費、遣散費和租賃權改良的減值費和(或)機械和設備減值費，因為我們繼續評估我們的製造足跡，以改善我們的成本結構，並清除超出的、表現不佳的資產或不再符合我們目標的資產。如果我們決定關閉或鞏固設施，我們可能面臨執行風險，這些風險可能會對我們為客户提供服務的能力產生不利影響。此外，我們可能未能達到這些目標，而這些目標可能會對我們的經營成果及財政狀況造成不利影響。

此外，公司業務戰略所依據的數據的某些方面可能不完整或不可靠，這可能導致戰略中的錯誤，進而可能對公司的業績產生不利影響。此外，並非所有的商業策略

它可以基於數據，如果它是基於未經測試的假設和判斷，那麼它可能是不健全的，從而導致業績低於預期。

税務立法、倡議或對我們税收狀況的挑戰可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們是一家跨國公司，在美國和國際司法管轄區都有業務。因此，我們必須遵守美國聯邦、州和地方政府以及各種國際司法機構的税收法規。當局不時會提出多項立法措施，對本港的税務狀況造成不利影響。我們無法保證我們的實際税率或税款不會受到這些措施的不利影響。此外，美國聯邦、州和地方，以及國際上的税收法律和法規都極為複雜，可能會有不同的解釋。我們不能保證我們的税務地位不會受到有關税務當局的挑戰，也不能保證我們在任何這類挑戰中都會成功。

我們的應課税收入的地理分佈可能會對我們的税收供應以及我們的經營結果產生不利影響。

我們未來的税收安排，可能會因我們應課税收入的地理分佈，以及我們的遞延税項資產及負債的估值變動而受到不利影響。我們的結果可能會受到實際税率的重大變化的重大影響。此外，製造業活動的任何改變，都可能導致在美國或國際管轄區生產的產品的有效税率發生重大變化。如果美國或另一個國際司法機構對我們在某一特定管轄區生產的產品實行税收變動，我們的結果可能會受到重大和不利的影響。

在跨境交易中暴露於貨幣匯率波動以及將當地貨幣結果轉換為美元可能對我們的業務結果產生重大影響。

跨界交易，無論是與外部當事方還是公司間關係，都會增加外幣波動的風險。美元的堅挺或疲軟可能會造成有利或不利的外幣換算效應，就像我們的外國地點的結果被折算成美元一樣。這可能會對我們的行動結果產生重大影響。

針對我們的訴訟可能代價高昂，辯護時間也很長，因此，我們的業務和財務狀況可能會受到實質性和不利的影響。

我們經常在正常的業務過程中受到法律訴訟和索賠，如工人賠償要求、職業安全和健康管理局的調查、就業糾紛、不公平的勞動收費、國税局的審查、客户和供應商糾紛、合同糾紛、知識產權糾紛、環境索賠和因我們的業務行為而產生的產品責任索賠。雖然我們維持保險，但我們不能保證足以支付這些訴訟和索賠，由此產生的任何費用和責任將不超過我們的保險限額，或這種保險將繼續以商業上合理的條件提供，如果有的話。訴訟可能導致大量費用，並可能轉移管理層對我們業務運作的注意力和資源，從而對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大不利影響。

我們的知識產權保護有限，因此很難防止第三方侵犯我們的權利，我們的業務可能受到他人權利的限制。

我們的成功在一定程度上取決於我們是否有能力保護我們的知識產權並在不侵犯第三方所有權的情況下運作。雖然我們獲得了專利，並就我們的許多產品擁有註冊商標，但我們的競爭對手可以圍繞我們擁有或可能獲得專利或商標保護的任何程序或設計，獨立開發類似或優越的產品或技術，複製我們的設計、商標、工藝或其他知識產權或設計。此外，第三方可能擁有或獲得我們可能使用或希望使用的其他技術或設計的許可證，要求我們獲得第三方此類專利或商標的許可或質疑其有效性。這樣的許可可能不會以可接受的條件提供給我們，如果有的話，或者我們在質疑第三方權利的有效性時不會佔上風。

除了專利和商標保護外，我們還通過合同安排保護商業祕密、“訣竅”和其他機密信息，防止有權獲得這些信息的人(如我們的僱員和其他人)未經授權使用或泄露這些信息。這些安排可能不會為我們的商業機密、技術或其他機密資料提供有意義的保障，以免在未經授權的情況下使用、盜用或披露。如果我們不能維護

我們的技術、商業祕密、技術或其他機密信息的性質，我們的收入可能會受到重大和不利的影響。

隨着我們地理足跡的多樣化和全球化，我們可能會遇到新興市場的法律和做法，這些法律和做法沒有發達市場的法律和做法那麼嚴格或可強制執行，因此，侵犯知識產權的風險更高，這可能對我們的經營結果產生重大和不利的影響。

我們的產品可能會受到第三方的索賠，認為我們的產品侵犯了他們的所有權。

隨着目標市場上產品數量的增加和這些產品的功能進一步重疊，我們可能會越來越多地受到第三方的指控，即我們的技術侵犯了這些人的所有權。無論其優點如何，任何這類索賠都可能耗費時間和維護成本，可能會轉移管理層的注意力和資源，可能導致產品裝運延誤，並可能要求我們簽訂昂貴的特許權使用費或許可協議。如果成功的話，對我們的侵權索賠以及我們無法授權被侵犯的或類似的技術和/或產品，可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。

我們可能會受到產品責任索賠，召回或保修索賠，這可能是昂貴的，損害我們的聲譽，並導致轉移管理資源。

作為商業和建築車輛原始設備製造商和市場的產品和系統供應商，如果我們的產品或我們的產品所涉及的設備發生故障並造成人身或財產傷害或死亡，我們將面臨產品責任索賠的固有商業風險。產品責任索賠可能因抗辯或裁定損害賠償而發生的費用而造成重大損失。

此外，我們可能被要求參與涉及我們出售的系統或部件的召回，如果有任何證明有缺陷的話，我們也可以主動發起召回或支付與這類索賠有關的費用，這是由於各種行業或商業慣例或需要保持良好的客户關係。這樣的召回將導致管理資源的轉移。雖然我們維持產品責任保險一般有一個自我保險保留金額，但我們不能保證，它將足以涵蓋所有產品責任索賠，這類索賠不會超過我們的保險限額，或這種保險將繼續以商業上合理的條件，如果有。對我們提出的任何產品責任索賠都可能對我們的經營結果產生重大的不利影響。

我們保證在有限的保證下，我們的許多產品的工藝和材料，並已與某些原始設備製造商簽訂保證協議，保證我們的某些產品在這些原始設備製造商的客户手中，在某些情況下，許多年。我們不時收到客户的產品保修要求，根據這些要求，我們可能需要承擔某些產品的修理費或更換費。因此，如果我們的產品不符合客户的規格，或者在某些情況下，我們的產品不符合客户的期望，我們就會面臨保修索賠的風險。保修索賠有可能導致昂貴的產品召回、大量的維修費用和對我們聲譽的損害，所有這些都會對我們的運營結果產生重大和不利的影響。

我們的企業在多個管轄範圍內受到法定的環境和安全條例的制約，我們的企業對規章的任何改變和(或)違反任何適用的法律和條例的影響都可能對我們的財務狀況和經營結果造成重大的不利影響。

我們受外國、聯邦、州和地方關於保護環境和職業健康與安全的法律和條例的約束，包括管制空氣排放、廢水排放、有害物質的產生、儲存、處理、使用和運輸的法律；有害物質的排放和排放到土壤、地面或空氣中；以及我們同事的健康和安全。我們還必須從政府當局獲得許可證，才能從事某些業務。我們不能向你保證，我們已經或已經完全遵守了這些環境和安全的法律和條例。我們的某些行動產生危險物質和廢物。如果這些物質或廢物在我們的財產或從我們的財產，或在或從我們目前或以前作業中的物質或廢物被轉移到的任何場外處置地點釋放，或者如果在我們目前或以前的任何財產上發現污染，我們可能要對清理的費用和政府當局或私人當事方的任何其他反應，以及任何相關的罰款、懲罰或損害承擔責任。在大多數法域，無論我們是否遵守了關於處理危險物質或廢物的環境法，都會產生這種責任。

我們的一些設施要麼通過認證，要麼正在被認證為ISO 9001、14000、14001或TS 16949(國際環境管理標準)，或者正在開發類似的環境管理系統。我們已經並將繼續作出資本和其他開支，以執行這些環境項目和符合環境要求。

隨着時間的推移，我們所遵守的環境法律已經變得更加嚴格，今後我們可能會為遵守環境法而承擔物質費用或開支。違反或者不遵守本法律、法規或者

如果沒有必要的許可證，我們可能會被罰款或受到監管機構的其他制裁。在某些情況下，這種罰款或制裁可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

我們可能會受到政府法規對OEM客户的負面影響。

雖然我們生產和供應給商用車原始設備製造商的產品不受政府的重大管制，但我們的業務受到適用於商用車原始設備製造商的廣泛的政府管制的間接影響。這些條例主要涉及由環境保護局(“EPA”)、北美州監管機構(如加利福尼亞空氣資源委員會(CARB))和世界各地其他監管機構實施的排放和噪音標準。商用汽車原始設備製造商還須遵守美國國家交通和機動車輛安全法和美國國家公路交通安全局頒佈的“聯邦機動車安全標準”。排放標準和其他擬議的政府條例的變化可能會影響對商用車輛的需求，從而間接影響我們的業務。例如，環保局和CARB對5至8級卡車使用的卡車發動機的新排放標準於2010年生效。2011年，EPA和NHTSA通過了一項減少温室氣體排放和提高中型和重型車輛燃料效率的計劃。如果目前或未來的政府管制對商用車輛的需求產生負面影響，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到不利影響。

與負債有關的風險

管理我們的高級有擔保循環信貸設施的協議和關於我們的高級擔保定期貸款貸款安排的協議包含可能限制我們目前和未來業務運作的契約，特別是我們對業務變化作出反應或採取某些行動的能力。如果我們不能遵守這些公約，我們的業務、經營結果和流動資金可能會受到重大和不利的影響。

我們的高級循環貸款和定期貸款信貸安排要求我們維持一定的財務比率，並遵守各種業務和其他契約。如果我們不遵守這些公約，我們將無法在高級擔保循環信貸安排下借款，這可能對我們的業務、金融狀況和流動性產生重大不利影響。如果我們無法根據我們的高級擔保循環信貸機制借款，我們將需要使用其他來源滿足我們的資本要求；然而，其他流動資金來源可能無法以可接受的條件獲得。此外，如果我們不遵守我們的信貸設施中所列的契約，貸款人可以宣佈發生違約事件，並安排立即支付根據該協議未付的所有款項。我們不能向你保證，我們的資產或現金流量將足以充分償還我們的未償信貸設施或其他債務工具下的借款，無論是在到期時，還是在違約情況下，如果加速，我們都可以充分償還，或者我們將能夠以可接受的條件再融資或重組在信貸設施或其他債務工具上的付款。

此外，關於高級有擔保循環貸款和定期貸款信貸安排的協議，除其他外，載有限制我們下列能力的契約：

我們的負債可能會對我們的現金流和我們經營業務的能力產生不利影響，使我們遵守債務契約，並償付我們的債務。

我們的債務，再加上我們的租賃和其他融資義務和合同承諾，可能會對我們的股東產生其他重要後果，包括：

任何這些因素都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大和不利的影響。我們償還債務的能力取決於我們今後產生現金的能力。如果我們不能產生足夠的現金流量來滿足我們的償債和週轉資本要求，我們可能需要尋求額外的融資或出售資產。這可能使我們更難以以我們可以接受的條件或根本不接受的條件獲得資金。如果沒有這種融資，我們可能被迫出售資產，以彌補在不利情況下我們的付款義務的任何短缺。如果有必要，我們可能無法迅速出售資產，或以足夠的數額出售資產，使我們無法履行義務。

脱離libor的過渡可能會對我們獲得融資的成本產生不利影響，並可能對我們的利率互換協議產生負面影響。

世界各地的中央銀行，包括美聯儲理事會，已委託市場參與者和官方部門代表組成工作組，以便根據可觀察的市場交易為倫敦銀行間同業拆借利率(“libor”)尋找合適的替代者。預計在今後幾年內將出現從廣泛使用libor轉向替代利率的過渡。監管倫敦銀行同業拆借利率(Libor)的英國金融行為監管局(Fca)已宣佈，它已得到專家小組銀行的承諾，將在2021年年底之前繼續向libor捐款，但它不會動用權力迫使在此日期之後繳款。因此，在2021年以後公佈這類費率方面存在相當大的不確定性。紐約聯邦儲備銀行和其他各種當局已開始公佈與美元libor替代辦法有關的改革和行動。這種改革和行動的充分影響，以及任何脱離倫敦銀行同業拆借利率的過渡，包括LIBOR出版物的可能或實際中斷，仍然不清楚。目前，不可能預測對libor或任何其他參考利率的任何中止、修改或其他改革的影響，或確定替代參考利率將對我們產生何種影響。然而，如果libor不再存在，或者如果計算libor的方法與其目前的形式不同，我們的可變利率負債的借款成本可能會受到不利影響。

與我們普通股有關的風險

我們的經營業績、收入和開支可能會在季度或全年之間大幅波動，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們的經營業績、收入和開支在過去都是有差異的，而且在未來可能會因季度或年而有很大的差異。這些波動可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們的經營業績可能會因為這些和其他事件和因素而波動：

我們的經營開支預算很大程度上是基於預期的收入趨勢。不過，我們的某些開支是相對固定的，因此，我們可能無法迅速調整開支，以抵銷任何意外的收入短缺。因此，收入的任何重大變化都可能導致任何季度或一年的經營業績發生重大變化。

可能在未來一個或多個季度或數年內，我們的經營業績可能低於公開市場分析師和投資者的預期，並可能導致分析師估計發生變化。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會受到不利影響。

過去，經歷過股票市場價格波動的公司一直是證券集團訴訟的對象。如果我們將來捲入證券集體訴訟，可能會導致大量的成本損失，轉移管理人員的注意力和資源，從而損害我們的業務。

我們的普通股歷來交易量低，分析師範圍有限，因此，任何大量股票的出售都可能壓低我們股票的交易價格；股東可能無法將其股票出售到高於收購價的水平。

我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易，代號為“CVGI”。與股票發行者的普通股相比，我們普通股的交易量和分析師範圍歷來是有限的，後者的交易活動規模大且穩定，一般支持持續銷售，而不會對股價產生不利影響。由於交易量有限，我們的證券持有人可能無法迅速出售大量此類股票，而任何出售大量股票的企圖都可能對我們的普通股價格產生重大不利影響。此外，由於正在交易的股票數量有限，以及股票市場分析師對我們的普通股的建議有所變化或缺乏分析師的覆蓋面，我們普通股的每股價格會受到波動的影響，今後可能會繼續受到價格迅速波動的影響，這可能導致股東無法以或高於購買價格出售普通股。

我們的租船文件和特拉華州法律中的規定可能會阻止潛在的收購提議，可能會推遲、阻止或阻止控制權的改變，並可能限制某些投資者願意支付我們股票的價格。

我們公司註冊證書和附則中的某些規定可能會抑制對我們公司未經董事會批准的控制權的變更。這些規定包括：

我們還得到了“特拉華州普通公司法”第203節的保護，該條款將防止我們與成為15%或15%以上股東的人進行商業合併，從該人獲得這種地位之日起，為期三年，除非獲得某些董事會或股東的批准。這些規定可能會限制某些投資者將來願意為我們普通股支付的價格。

沒有。

我們的公司辦公室位於俄亥俄州的新奧爾巴尼。我們的幾個設施位於我們的OEM客户附近，以降低配送成本，減少我們的交貨計劃中斷的風險，進一步改善客户服務，併為我們的客户提供可靠的產品和服務。下表提供了截至2019年12月31日我國主要設施的選定信息：

我們還在比利時、澳大利亞和捷克共和國租賃了銷售和服務辦事處，並在瑞典設有銷售辦事處。如綜合財務報表附註9所述，我們擁有的國內設施須有留置權，以保證我們在循環信貸機制和高級擔保定期貸款設施下的義務。

我們設施的利用率因北美、歐洲、亞洲和澳大利亞的商用車生產和各地區的一般經濟狀況而異。所有地點主要用於製造、裝配、分配或倉儲，但我們俄亥俄州的新奧爾巴尼工廠除外，該設施主要是一個行政辦公室。

我們在正常經營過程中受到各種法律訴訟和索賠，包括但不限於：工人賠償要求、OSHA調查、就業糾紛、不公平的勞動收費、客户和供應商糾紛、服務供應商糾紛、產品責任索賠、知識產權糾紛、因我們的業務進行的環境索賠以及税務機關的審查。根據管理層掌握的信息，

與法律顧問討論時，管理層認為，我們業務附帶的各種法律行動和索賠的最終結果預計不會對合並財務狀況、業務結果、股東權益或現金流量產生重大不利影響；然而，這些事項受到許多不確定因素的影響，而且個別事項的結果在任何程度上都是不可預測的。

不適用。

第二部分

我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易，代號為“CVGI”。

截至2020年3月16日，我國已發行普通股共有171只。

我們過去沒有向我們的普通股持有者申報或支付任何股息，也沒有預料到在可預見的將來會支付股息。任何未來股息的支付都由董事會自行決定，除其他因素外，還將取決於CVG的資本要求、經營業績和財務狀況。此外，我們支付現金紅利的能力在第三次修訂和恢復的貸款和擔保協議以及定期貸款和擔保協議的條款下受到限制，在“管理的討論和分析-流動性和資本資源-債務和信貸安排”中有更詳細的描述。

下圖將CVG普通股持有者五年累計總回報率與納斯達克綜合指數(NASDAQCompositeIndex)和同儕集團截至2016年10月31日的累計總回報率進行了比較。遺留的集團是Accuride公司、Altra工業運動公司、核心模塑技術公司、EnPro工業公司、燃料系統解決方案公司、L.B.福斯特公司、Modine製造公司、Meritor公司。Stoneridge Inc.、Titan International和Wabco Holdings.2016年，Accuride公司被Crestview Partners收購，燃料系統解決方案與Westport Innotions合併。這兩個成員直到2015年才被報告為遺留同行小組的一部分。新的同行集團是：Altra Industrial Motion Corp.、American Railcar Industries Inc.、Astec Industries Inc.、Columbus McKinnon Corp.、Dorman Products Inc.、EnPro Industries、Federal Signal Corp.、FreightCar America Inc.、Gentherm Inc.、L.B.Foster Company、LCI Industries、Modine Manufacine、Shiloh Industries、Spartan Motors Inc.、Standard Motor Products Inc.、Stoneridge Inc.和High Industries。Wabash國家公司(WabashNationalCorporation)收購了最高產業，據報道，直到2017年才成為新同行集團的一部分。該圖表假設，2014年12月31日，該公司普通股和指數(包括股息再投資)的投資價值為100美元，並跟蹤至2019年12月31日。

上圖和表格中的信息不是“招標材料”，不被視為“提交”給證券交易委員會，也不被納入我們根據1933年“證券法”修正後提交的任何文件，或

經修訂的1934年“證券交易法”，不論是在本年度報告的日期之前或之後作出的，但如我們特別引用該等資料，則屬例外。

我們沒有在公開市場上回購任何普通股，作為2019年股票回購計劃的一部分。我們的員工在2019年交出了我們的普通股130，141股，以履行根據我們的第四次修正和恢復股權獎勵計劃和2014年股權激勵計劃發放的限制性股票獎勵的扣繳税款義務。下表列出截至2019年12月31日止期間，我們或任何附屬買家購買我們普通股股份的有關資料：

在截至2019年12月31日的季度內，沒有其他股票被交還。

未經註冊的股本證券出售

我們在2019年期間沒有出售任何未經修正的1933年證券法註冊的股票。

下表列出了與我們的業務有關的一些綜合財務數據。本年度報表第7項中關於表10-K的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本年度報告其他部分關於表10-K的合併財務報表及其説明，都應結合這些信息閲讀，包括與附註2中討論的錯報有關的進一步細節。

影響財務報表可比性的重大事件

除了在2019年9月收購First Source Electronics，LLC(“FSE”)外，沒有任何重大事件影響我們在截至2019年12月31日的年度報告第10-K表第8項中所載的合併財務報表的可比性。有關fse收購的描述，請參見注5。下表列出了所述期間的業務報表(單位：千，但每股數據除外)：

重報調整説明

截至2018年12月31日終了年度和2018年12月31日終了年度重述調整和非重大更正錯誤及其對先前報告的合併財務報表的影響以及2017年12月31日終了年度的非重大錯誤更正，詳見本年度報表表10-K合併財務報表附註2所載的附註2，並説明如下：

2018年12月31日終了年度

少報收入成本和受影響的資產負債表賬户。由於收入成本少報，調整導致收入成本增加410萬美元；所得税準備金減少100萬美元；淨收入減少310萬美元。

    

財產、廠房和設備，淨誤差修正。不動產、廠場和設備淨額的非重大錯誤更正導致收入成本減少10萬美元；所得税備抵額非實質性增加；淨收入增加10萬美元。

2017年12月31日終了年度收入

少報收入成本和受影響的資產負債表賬户。由於收入成本少報，調整導致收入成本增加100萬美元；所得税準備金減少20萬美元；淨虧損增加80萬美元。

財產、廠房和設備，淨誤差修正。不動產、廠場和設備淨額的非重大錯誤糾正導致收入成本減少10萬美元；所得税準備金減少10萬美元；淨虧損減少20萬美元。

下表列出了所述期間的某些資產負債表和其他數據(千)：

截至2018年12月31日

少報收入成本和受影響的資產負債表賬户。由於收入成本少報，調整導致應收賬款淨額減少70萬美元；其他流動資產減少470萬美元；長期遞延税務資產增加130萬美元；留存赤字增加410萬美元。

財產、廠房和設備，淨誤差修正。不動產、廠場和設備的非重大錯誤修正淨額導致機械和設備減少220萬美元；累計折舊減少120萬美元；長期遞延税款資產減少30萬美元；留存赤字增加130萬美元。

截至2017年12月31日

少報收入成本和受影響的資產負債表賬户。由於收入成本少報，調整導致應收賬款淨額無實質減少；其他流動資產減少130萬美元；長期遞延税務資產增加30萬美元；留存赤字增加100萬美元。

財產、廠房和設備，淨誤差修正。不動產、廠場和設備的非重大錯誤修正淨額導致機械和設備減少220萬美元；累計折舊減少110萬美元；長期遞延税款資產減少20萬美元；留存赤字增加130萬美元。

你應閲讀下列討論和分析，連同“項目6-選定的財務數據”下的資料，以及本年度報告第10-K表第8項所載的合併財務報表及其附註。本次討論中關於行業前景、我們的長期戰略、我們對未來業績、流動性和資本資源的期望以及其他非歷史性陳述的陳述，都是前瞻性的陳述。見本年報第二頁“前瞻性資料”，表格10-K。這些前瞻性陳述受到許多風險和不確定因素的影響，包括但不限於“1A項-風險因素”所述的風險和不確定性。我們的實際結果可能與任何前瞻性聲明所包含或隱含的結果大不相同。

重述

這個MD&A實現了對截至2018年12月31日和截止2018年12月31日的年度我們以前報告的合併財務報表所作的某些調整。由於這段時間的重述，本MD&A中列出的數據可能無法與我們先前提交的2018年10-K表格年度報告中的討論和數據相比較。

請參閲所附審定財務報表附註2和19，以獲得與重述和非重大更正錯誤以及對合並財務報表的影響有關的進一步細節。

公司概況

商用車集團公司(通過其子公司)是一家領先的供應商，電線線束，座椅系統，以及一系列其他駕駛室相關產品的全球商用車市場，包括中型和重型卡車(“MD/HD卡車”)和中型和重型建築車輛。我們還向汽車、軍事、公共汽車、農業、運輸、採礦、工業和越野娛樂市場提供電線線束、控制面板、電子機械和電纜組件、座椅系統和其他產品。

我們在美國、墨西哥、中國、英國、捷克共和國、烏克蘭、泰國、印度和澳大利亞都有製造業務。我們的產品主要銷往北美、歐洲和亞太地區.

我們與汽車行業供應商的區別在於，我們有能力按順序生產低批量定製產品，以滿足客户的需求。我們相信，我們的產品被大多數北美MD/HD卡車和許多中型和重型建築車輛原始設備製造商(“原始設備製造商”)所使用，並在較小程度上被其他工業設備製造商所使用。

在2018年12月31日終了的季度中，我們完成了業務的戰略性重組，分為兩個業務部門：電氣系統和全球座位。重組使公司能夠更好地將業務集中在產品線上，而不是終端市場，該公司認為，終端市場提高了尋求增長機會和股東價值的有效性。

業務概況

在截至2019年12月31日的一年中，我們大約49%的收入來自對北美MD/HD卡車OEM製造商的銷售。我們剩餘的收入主要來自全球建築設備市場、售後市場和OE服務機構、軍事市場和專業市場的原始設備製造商。

對我們產品的需求可能是由車輛最終用户的偏好驅動的，特別是在重型卡車方面。與汽車行業不同的是，重型卡車原始設備製造商通常為最終用户提供指定將用於製造汽車的許多零部件的能力，包括各種駕駛室內部風格和顏色、座椅的品牌和類型、座椅的類型和顏色以及內部造型。我們的某些產品只用於重型卡車，如我們的存儲系統，卧鋪箱和隱私窗簾。只要對更高含量的車輛的需求增加或減少，我們的收入和毛利將受到正面或負面的影響。

我們通常在開發一個新的車輛平臺和重新設計現有的程序時競爭新的業務。新的平臺開發通常在我們的客户銷售這類模型前一到三年就開始了。商用車輛產品的合同期限一般會延長到平臺的整個生命週期。一些主要的卡車製造商已經升級了他們的卡車平臺，我們相信我們已經保持了我們在這些平臺中所佔的份額。我們繼續尋求擴大內容的機會。

對我們重型(或“8級”)卡車產品的需求通常取決於在北美生產的新重型卡車的數量，而這反過來又取決於總體經濟狀況、利率、政府法規的變化、消費者支出、燃料成本、貨運成本、車隊運營商的財務健康狀況和獲得資金的機會、舊卡車價格以及我們客户的庫存水平。新的重型卡車需求歷來是週期性的，對經濟中的工業部門尤為敏感，後者產生了很大一部分由商用車運輸的貨運噸位。北美重型卡車在2019年的產量為342，000輛.據行業市場研究的出版商ACT Research在2020年2月的一份報告中説，北美8級生產水平預計將在2020年下降到22.5萬台，2023年穩步增加到34萬台，2024年下降到246，000台。ACT研究估計，在2019年和2018年，活躍的北美8級卡車的平均年齡分別為6.4歲和6.6歲。隨着車輛的老化，維修費用通常會增加。ACTResearch預測，隨着老化車隊的更換，車輛的年齡將下降。

北美中型(或5-7級)卡車產量從2017年的249，000輛穩步增加到2019年的281，000輛。根據ACT研究公司2020年2月的一份報告，北美5-7級卡車產量預計將在2020年下降到249，000輛，2023年穩步增加到274，000輛，2024年下降到268，000輛。我們主要參與中型卡車市場的6級和7級.

我們的建築設備產品的需求取決於車輛的生產。全球建築設備市場對新車的需求一般遵循世界各地的某些經濟狀況，我們的產品主要用於中型和重型建築設備市場(重量超過12公噸的車輛)。中型和重型建築設備市場的需求通常與大型基礎設施發展項目的水平有關，如公路、水壩、港口、醫院、機場和工業發展，以及採礦、林業和大宗商品行業的活動。我們在北美、歐洲和亞洲服務的建築市場已經下降。

2019年9月17日，該公司與First Source Electronics，LLC(“FSE”)，Kevin Popielarczyk和Richard Vuoto(統稱“委託人”)和公司全資子公司CVG FSE，LLC(“CVG FSE”)簽訂並達成了一項資產購買協議。與合併財務報表附註5中的FSE收購有關的信息以參考方式納入本節。

在2019年期間，我們開始實施成本削減和製造能力合理化行動(“重組倡議”)，以應對終端市場數量的下降。這些行動於2019年啟動，預計將持續到2020年。結構調整倡議主要包括每個部門和公司的裁員，以及與轉移生產和隨後關閉設施有關的其他費用。

2020年展望

管理部門估計，2020年北美8級卡車產量可能下降35%至42%(至20萬至225 000輛)，北美5-7級卡車產量可能下降15%至20%，該公司在北美、歐洲和亞太地區的建築市場可能下降10%至15%。

儘管由於COVID-19病毒，我們在2020年第一季度的中國業務中經歷了計劃外的停機，但我們在該操作中的生產能力穩步提高，目前的運行水平約為預期水平的70%。由於在春節前建立的庫存水平，第一季度的銷售損失是無關緊要的，早期跡象表明，客户打算在全年彌補生產損失。在其他地區，局勢是動態的，我們已在可能的情況下采取了預防措施，我們正在密切監測情況。

我們的長遠策略

我們的長期戰略是通過產品、地理和終端市場來增加收入.我們的產品包括電線線束和機電和電纜組件，裝飾，鏡子，雨刷和控制，駕駛室結構和卧鋪箱，和座椅。我們打算按照我們的戰略分配資源，更具體地説，符合我們的產品組合、地理區域和終端市場多樣化目標。我們定期評估我們的長期戰略，並可能根據我們的業務環境和其他因素的變化調整策略。

作為我們長期戰略的一部分，我們已經並將考慮收購和剝離，以提高對股東的回報和對客户的服務。如注5所述，該公司於2019年9月完成了對FSE的收購。這項戰略收購提高了我們參與數字化、連通性以及相關的電力和數據應用程序的能力。此次收購還補充了我們的線束業務，提供了進入新市場的機會，併為我們提供了利用全球影響力和增加交叉銷售機會的機會。

最近發佈的會計公告

“綜合財務報表”附註1所述最近發佈的會計公告以參考方式納入本節。

綜合業務成果

下表列出了以所述期間收入的百分比表示的某些業務數據(單位：千美元)：

2018年12月31日終了年度與2018年12月31日終了年度比較

合併結果

下表列出了所述期間的某些綜合業務數據(單位：千美元)：

收入。與2018年相比，2019年9.012億美元的綜合收入基本沒有變化。2019年，我們最大的終端市場北美的重型卡車生產量明顯高於卡車更換水平，但下半年產量大幅下降。我們第二大終端市場全球建築設備的產量在2019年與2018年相比，我們供應的中型和重型建築設備部件的產量有所下降。與2018年相比，2019年的綜合收入如下：

2019年的收入受到外匯兑換1 040萬美元的不利影響，反映在上述收入的變化中。

毛利。毛利中包括收入成本，主要包括原材料和為我們的產品購買的部件、我們僱員的工資和福利以及製造用品、設施租金和與我們的業務有關的水電費等間接費用。收入成本增加2 330萬美元，即3.0%，原因是原材料和購買部件費用增加1 210萬美元，工資和福利增加200萬美元，間接費用增加920萬美元。供應商價格上漲和與困難勞動力市場相關的成本，包括較高的勞動力成本，對材料和勞動力成本產生了不利影響。從2019年第一季度開始，墨西哥在北部邊境自由區(“邊境最低工資”)實施新的法定最低工資，這是一個沿着美國/墨西哥南部運行的地理區域。

邊境和包括我們在墨西哥阿瓜普里塔的線束設施，對勞動力成本產生了不利影響。一些行動，包括對某些產品的價格調整，減少了邊境最低工資的影響。邊境最低工資對2019年結果的不利影響淨額約為230萬美元。與2019年第二季度尋求破產救濟的金屬供應商(“陷入困境的供應商”)有關的費用對本年度產生了310萬美元的不利影響。與我們全球線束和北美TRIM業務(“製造投資”)的製造投資相關的成本包括在2019年的業績中，大約180萬美元。始於2019年的與製造業能力合理化(“重組舉措”)相關的員工離職成本和費用總計220萬美元，對2019年的毛利產生了不利影響。預計重組舉措將減輕2020年產量下降的影響。按收入百分比計算，截至2019年12月31日的年度毛利率為11.7%，而2018年12月31日終了年度的毛利率為13.9%。

銷售，一般和行政費用。銷售、一般和行政(“SG&A”)費用主要包括工資和福利以及營銷、旅行、法律、審計、租金和公用事業等其他間接費用，這些費用與我們的產品的製造沒有直接或間接的關係。與2018年12月31日終了年度相比，SG&A費用在2019年12月31日終了年度增加了190萬美元，主要原因是收購FSE資產的相關費用為90萬美元，與重組舉措相關的費用為80萬美元。

其他(收入)開支。2019年的結果包括250萬美元的非現金費用，這與美國養老金計劃的長期既得利益參與者的早期福利支出相關，該計劃降低了未來與美國養老金計劃相關的財務風險，並有助於將資金狀況提高到大約100%。

利息費用：等額利息費用包括利率互換協議對市場的影響，該協議在截至2019年12月31日的一年中產生了190萬美元的非現金費用，並在前一年增加了80萬美元。

所得税備抵：2019年12月31日終了的財政年度和2018年12月31日終了的財政年度分別記錄了580萬美元和810萬美元的相應所得税撥款。税收準備金的年度變動主要是由於所得税備抵前收入減少而導致的税收支出減少，但由於某些外國子公司收益返還所產生的影響，本年度的優惠、特定時期税收調整額減少和扣繳税款費用增加，抵消了這一減少的影響。

電氣系統分段結果

下表列出了所述期間的某些電氣系統分段業務數據(單位：千美元)：

收入.2019年電氣系統部分收入的增加主要是由於：

電力系統部門2019年的收入受到370萬美元的外匯兑換收入的不利影響，這反映在上述收入的變化中。

毛利。毛利中包括收入成本，增加了2 920萬美元，即6.6%，原因是原材料和購買部件費用增加了1 380萬美元，工資和福利增加了440萬美元，間接費用增加了1 100萬美元。通貨膨脹的壓力影響到公司的原材料、採購的零部件、勞動和勞動力相關成本，對收入成本產生了不利影響。對2019年結果產生不利影響的還有邊境最低工資約230萬美元；陷入困境的供應商約310萬美元；與製造業投資有關的費用約180萬美元。成本控制和成本回收舉措，包括價格調整，減少了這些措施的影響

對毛利的成本壓力。2019年12月31日終了年度的毛利也受到與重組舉措有關的180萬美元成本的不利影響。2019年12月31日終了年度的毛利潤佔收入的百分比為11.3%，而2018年12月31日終了年度的毛利潤為13.9%。

銷售，一般和行政費用。與2018年相比，2019年電氣系統分部SG&A支出增加了40萬美元(2.8%)。SG&A包括與重組舉措有關的40萬美元費用。

全球座位分割結果

下表列出了所述期間的某些全球座位部分業務數據(單位：千美元)：

收入。2019年全球座位收入減少的主要原因是：

2019年全球座位部分收入因外匯兑換670萬美元而受到不利影響，這反映在上述收入的變化中。

毛利包括在毛利內的是收入成本，減少690萬美元，即2.0%，原因是原材料和購買部件成本減少310萬美元，工資和福利減少240萬美元，間接費用減少140萬美元。通貨膨脹的壓力影響到公司的原材料、採購的零部件、勞動和勞動力相關成本，對收入成本產生了不利影響。成本控制和成本回收舉措，包括價格調整，減少了這些成本壓力對毛利的影響。2019年12月31日終了年度的毛利也受到與重組舉措有關的40萬美元成本的不利影響。按收入百分比計算，截至2019年12月31日的年度毛利潤為11.8%，而截至2018年12月31日的年度毛利潤為13.6%。

銷售、一般和行政費用：截至2019年12月31日的年度內，SG-A費用比2018年12月31日終了的一年減少了200萬美元，即8.9%，反映出對成本紀律的關注。SG&A包括與重組舉措有關的10萬美元費用。

2018年12月31日終了年度與2017年12月31日終了年度相比

合併結果

下表列出了所述期間的某些綜合業務數據(單位：千美元)：

收入。2018年12月31日終了年度的合併收入與2017年12月31日終了年度相比有所增加，主要原因是北美重型卡車生產量的增加和全球建築設備市場的改善。更具體而言，這一增加是由於：

2018年的收入受到810萬美元的外匯兑換的積極影響，這反映在上述收入的變化中。

 

毛利。利潤的增加是由於銷售量的增加所致。收入成本增加1.085億美元，即16.3%，原因是原材料和購買部件成本增加了8 560萬美元，工資和福利增加了1 060萬美元，間接費用增加了1 230萬美元，商品和其他物質通脹壓力和困難的勞動力市場對收入成本產生了不利影響。成本控制和成本回收舉措，包括價格調整，減少了這些成本壓力對毛利的影響。2017年末完成的設施重組也得益於毛利。截至2017年12月31日的一年中，我們北美線束業務的勞動力短缺造成的費用約為1，000萬美元，與設施重組和相關費用有關的費用為190萬美元。2018年沒有設施重組和相關費用。2018年12月31日終了年度的毛利潤佔總收入的比例為13.9%，而截至2017年12月31日的年度毛利潤為12.0%。

銷售，一般和行政費用。在收入增長18.9%的情況下，SG&A的開支增加了110萬美元，增幅1.9%，反映出對成本紀律的關注。截至2017年12月31日的年度包括240萬美元的訴訟和解費用。

利息費用減少是由於利率上升導致未償還債務減少以及利率掉期協議對市場的有利影響所致。在2017年12月31日終了年度的利息支出中包括160萬美元遞延融資費用的非現金註銷，以及在2017年贖回7.875%債券的30天通知期內向債券持有人支付的150萬美元利息。

所得税準備金。税收準備金的減少主要是由於2017年12月31日終了的一年中記錄的1，120萬美元的非經常性税收支出，以反映2017年減税和就業法案(“美國税務改革”)的影響。這1 120萬美元的税收準備金包括720萬美元的税收支出，其中720萬美元與公司因降低21%的美國企業所得税税率而導致的遞延税款資產的價值下降有關，另外400萬美元的税收支出估計用於將公司外國子公司的累積未納税收入視為匯回本國。此外，2018年12月31日終了年度的業績包括420萬美元的税收優惠，作為對2017年12月31日終了年度累計400萬美元臨時税收支出的調整，以反映該公司外國子公司累計未納税收益的被視為返還所產生的估計影響。420萬美元的税收優惠主要歸因於外國税收抵免，這些税收抵免是公司外國子公司累積未納税收益被視為匯回的結果，但在截至2017年12月31日的年度記錄的臨時400萬美元税收支出中未作規定，原因是缺乏關於如何實施美國税務改革某些規定的監管指導。

如果不計美國税制改革的非經常性影響，2018年12月31日終了年度的所得税撥備將為1，230萬美元，而2017年12月31日終了的年度為390萬美元。除美國税制改革的影響外，税收規定的年復一年的變化，主要是由於2018年12月31日終了年度全球税前收入的增長，以及新的“全球無形低税率收入規則”在美國税制改革下頒佈的不利影響。

分段結果

電氣系統分段結果

下表列出了所述期間的某些電氣系統分段業務數據(單位：千美元)：

收入。與2017年相比，2018年電氣系統部分收入增加的主要原因是：

2018年電氣系統部門的收入受到450萬美元的外匯兑換收入的積極影響，這反映在上述收入的變化中。

毛利。毛利的增加主要是銷售量增加的結果。毛利中包括收入成本，增加了5 830萬美元，即15.2%，原因是原材料和購買部件費用增加了4 750萬美元，工資和福利增加了580萬美元，間接費用增加了500萬美元。商品和其他物質方面的通貨膨脹壓力和困難的勞動力市場對收入成本產生了不利影響。成本控制和成本回收舉措，包括價格調整，減少了這些成本壓力對毛利的影響。截至2017年12月31日的一年中，我們北美線束業務因勞動力短缺而產生的費用約為1 000萬美元，與設施重組和相關費用有關的費用為180萬美元，該項目已於2017年末完成。2018年沒有設施重組和相關費用。在總收入中，2018年12月31日終了年度的毛利潤為13.9%，而截至2017年12月31日的年度為11.7%。

銷售，一般和行政費用。儘管收入有所增長，但2018年，與2017年相比，電氣系統部門SG&A支出減少了40萬美元(2.3%)，反映出對成本紀律的關注。

全球座位分割結果

下表列出了所述期間的某些全球座位部分業務數據(單位：千美元)：

收入。2018年全球座位收入增加的主要原因是：

2018年全球座位部分的收入受到360萬美元的外匯兑換收入的積極影響，這反映在上述收入的變化中。

毛利。毛利的增加主要是銷售量增加的結果。毛利中包括收入成本，由於原材料和購買部件成本的增加，收入成本增加了5 450萬美元，即增加了18.9%。

在4 200萬美元中，工資和福利為480萬美元，間接費用為770萬美元。商品和其他物質方面的通貨膨脹壓力和困難的勞動力市場對收入成本產生了不利影響。成本控制和成本回收舉措，包括價格調整，減少了這些成本壓力對毛利的影響。2018年12月31日終了年度的毛利潤佔總收入的比例為13.6%，而截至2017年12月31日的年度毛利潤為12.4%。

銷售、一般和行政費用。2018年，全球座位部分SG&A費用增加了80萬美元，增幅為3.9%，而2018年的收入比2017年增長了20.6%，反映出對成本紀律的關注。

流動性與資本資源

在截至2019年12月31日的年度內，公司根據其循環信貸貸款借款；然而，截至年底，該公司沒有任何未償還的貸款。截至2019年12月31日，該公司的流動性為9 460萬美元；現金3 950萬美元；循環信貸機制提供的5 510萬美元。

我們打算按照以下優先次序分配資源：(1)提供流動資金；(2)投資於增長；(3)減少債務；(4)向股東返還資本。

現金流量

在截至2019年12月31日的一年中，我們的主要流動資金來源是循環信貸安排下的現金和可用資金。我們認為，這些流動資金來源將為我們今後12個月的週轉資金需求、計劃中的資本支出和償債提供充足的資金。然而，不能保證情況會是這樣。截至2019年12月31日，我們在循環信貸安排下沒有借款。

2019年12月31日終了年度，業務部門提供的現金為3 670萬美元，而2018年12月31日終了年度為4 100萬美元，2017年12月31日終了年度為230萬美元。與2018年相比，2019年12月31日終了年度各業務提供的現金減少幅度超過所有，原因是淨收益減少，但因2019年用於週轉資本變化的現金少於2018年而部分抵消。2018年12月31日終了年度業務提供的現金與2017年相比有所增加，主要原因是淨收入增加。

2019年12月31日終了年度用於投資活動的現金淨額為5 800萬美元，而2018年12月31日終了年度為1 410萬美元，2017年12月31日終了年度為1 080萬美元。2018年12月31日終了年度用於投資活動的現金與2017年相比有所增加，主要原因是2017年出售了一棟大樓的收益。到2020年，我們預計資本支出將在1 200萬至1 500萬美元之間。

2019年12月31日終了年度用於融資活動的現金淨額為1 010萬美元，而2018年12月31日終了年度為580萬美元，2017年12月31日終了年度為7 280萬美元。2019年12月31日終了年度用於融資活動的現金淨額增加的主要原因是定期貸款機制的償還。2018年12月31日終了年度用於籌資活動的現金淨額減少，原因是2017年完成了債務再融資。

截至2019年12月31日，大部分現金3，950萬美元由外國子公司持有。在截至2019年12月31日的一年中，我們的外國子公司匯回了1，940萬美元，扣除100萬美元的外國預扣税。我們計劃在2020年再遣返1 200萬美元，並在2019年12月31日終了的一年中記錄了80萬美元的遞延税負債，以應付預期的未來所得税影響。

債務和信貸安排

綜合財務報表附註9所述債務和信貸安排摘要以參考方式納入本節。

合同義務和商業承諾

下表反映了截至2019年12月31日的合同義務(千)：

我們根據2019年12月31日的實際利率估算未來的利息支付。自2019年12月31日以來，我們的合同義務在正常業務範圍之外沒有發生實質性變化。

我們預計將在2020年為英國養老金計劃貢獻約100萬美元，預計在2020年美國養老金計劃不會有任何貢獻。

我們與我們的客户在某一特定的車輛平臺開始時達成協議，為該車輛平臺的整個生命週期提供產品。這些協議通常規定為特定平臺提供客户的生產需求，而不是購買特定數量的產品。這些協議和條例規定的義務沒有反映在上表的合同義務中。

截至2019年12月31日，我們還沒有為貨物或服務承擔重大購買義務。

表外安排

我們使用備用信用證來保證我們在各種合同和安排下的業績，主要是與我們的工人賠償責任有關。這些信用證合同通常一年比一年延長.截至2019年12月31日，我們有160萬美元的未付信用證。我們不相信會開出這些信用證。

我們目前沒有非合併的特殊用途實體安排。

關鍵會計政策和估計

我們的合併財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。有關我們重要會計政策的全面討論，請參見本年度報告第10-K表第8項的合併財務報表附註1。

在編制合併財務報表時，我們必須對報告的資產和負債數額以及財務報表之日或有資產和負債的披露以及本報告所述期間報告的收入和支出數額作出估計和假設。我們持續評估我們的估計和假設，特別是有關應收賬款儲備、庫存儲備、商譽、無形資產和長期資產、所得税、保修準備金、訴訟準備金和養老金及其他退休後福利計劃。我們的估計依據的是歷史經驗和其他我們認為在當時情況下是合理的假設，這些假設的結果構成了對其他來源不容易看出的資產、負債和權益的賬面價值作出判斷的基礎。實際結果和結果可能與這些估計和假設大不相同。有關可能影響我們估計的風險因素的額外信息，請參見本年度10-K表報告中的風險因素1A。

收入確認-當我們的履約義務得到履行，產品控制權轉移到客户手中時，我們就確認收入，這通常發生在裝船時。收入是根據我們期望得到的以貨物或服務轉讓為交換條件的代價來衡量的。我們與我們的客户在一個車輛平臺的生命開始時達成協議，為該車輛平臺提供產品。一旦我們簽訂了這樣的協議，滿足我們的要求是我們在整個平臺的生產過程中的義務，我們沒有終止此類合同的任何條款。管理人員必須作出判斷和估計，以估計銷售回報和與一定時期確認的收入有關的備抵。

租賃會計-根據ASU 2019年1月1日通過的“租賃(主題842)”(ASU No.2016-02)，我們選擇不承認12個月或更短租賃期限的租賃資產和次要租賃負債，並選擇不將租賃和非租賃部分分開。我們選擇了ASU 2018-11“租約(主題842)：有針對性的改進”下的過渡方法選項，這套實用權宜之計允許公司：(A)不重新評估過期或現有合同是否包含租約；(B)不重新評估現有或過期租約的租賃分類；(C)不考慮在新標準下以前資本化的初始直接成本是否合適，我們記錄了一項權利-使用資產2 120萬美元，採納後租約負債2 220萬美元。我們也選擇了在新的租賃標準通過之日採用新的租賃標準。

並確認在採用期間對留存收益期初餘額進行累積效應過渡調整，從而產生截至2019年1月1日的累積效應10萬美元。

企業合併-作為企業收購的一部分而獲得的資產和承擔的負債，通常在購置之日按公允價值入賬。購買價格超過所購資產公允價值和承擔的負債的部分記作商譽。確定可識別資產的公允價值，特別是無形資產和所獲得的負債，也需要管理層根據所有現有信息，在某些情況下，根據與資產有關的未來收入和支出的時間和數額作出估計。企業收購會計要求管理層判斷一項採購交易是否是一項多要素合同，這意味着它包括其他交易組成部分，例如解決先前存在的關係。這一判斷和決定影響到可分配給在企業購買交易中獲得的資產和負債的已支付價款的數額。

存貨-存貨按先入先出成本或可變現淨值的較低值計算.費用包括適用的材料、人力和間接費用。我們對我們的成品存貨按標準成本進行估價，並定期調整，以近似實際成本。庫存數量是定期審查，並在必要時，備抵過剩和過時的庫存記錄，主要是根據我們的估計生產需求驅動的預期市場數量。

所得税-我們確認遞延税資產和負債的預期未來税務後果，已列入我們的財務報表或納税申報表。遞延税資產和負債是根據財務報表與資產負債税基之間的差額，使用已頒佈的税法和在實現遞延税目時預期實行的税率確定的。我們最初在財務報表中確認税收狀況，但很有可能在税務當局審查後維持這一狀況。我們為遞延納税資產提供估值備抵，但較有可能的是，這些遞延税資產中的一部分將不被變現。

第7A項市場風險的定量和定性披露

我們面臨各種市場風險，包括外幣匯率和利率的變化。市場風險是指市場匯率和價格(如外匯和利率)的不利變化所造成的潛在損失。我們不會為交易或投機目的而購買衍生工具或其他金融工具。我們不時地加入金融工具，以管理外幣匯率和利率變化的影響，並對未來預期的部分貨幣交易進行套期保值。交易對手主要是主要的金融機構。

利率風險

我們通過平衡固定利率和可變利率債務來管理我們的利率風險。為了以符合成本效益的方式管理其對可變利率的風險敞口，公司在利率互換中同意在指定的時間間隔內交換通過參照商定的名義本金計算的固定和可變利息數額之間的差額。該公司簽訂了一項利率互換協議，將利率固定在最初1.75億美元可變利率債務總額中的8，000萬美元，從而減少了對利率變化的風險敞口。利率變化影響這類債務的公平市場價值，但不影響收益或現金流量。相反，對於可變利率債務，利率變化一般不會影響這類債務的公平市場價值，但在其他因素不變的情況下，確實會影響未來的收益和現金流量。定期貸款安排的利息是可變的，包括1)適用的保證金(I)基準利率貸款5.00%，或(Ii)libor貸款6.00%，以及(2)利率期開始前兩個工作日所引用的libor，條件是libor在任何時候均不得低於1.00%。

截至2019年12月31日，利率互換協議未被指定為套期保值工具；因此，該協議已在綜合資產負債表中作市場標記和公允價值記錄，並在我們的綜合業務報表中記錄了利息和其他費用的抵消損益。

利率互換協議在附註4中有更全面的描述。

外幣風險

外幣風險是指由於外匯匯率的不利變化而造成經濟損失的風險。我們使用遠期外匯合約來對衝某些外幣交易風險。我們估計我們的預期收入和購買的某些外幣和地點，並將對衝一部分或所有預期的多頭或空頭頭寸。合同通常為期一個月至18個月。為了減少我們對墨西哥比索的風險敞口，我們在墨西哥比索上的敞口最大，我們簽訂了多份每月遠期外匯合同，這些合約被指定為現金流量對衝工具，記錄在綜合資產負債表中，按公允價值計算。非現金損益遞延

積累其他綜合虧損，並在我們的綜合業務報表中確認。我們不為交易目的持有或發行外匯期權或遠期合同。

附註4對2019年12月31日未到期外匯遠期合同作了更全面的説明。

在2019年12月31日和2018年12月31日，假設適用於外匯敏感工具的外匯即期匯率出現10%的不利變化，其收益的潛在減少將是無關緊要的。

外幣交易

在截至2019年12月31日的一年中，我們收入的一部分來自美國以外的製造業。我們在其他國家的經營結果和財務狀況主要以各自的貨幣計算，並折算成美元。在這些國家發生的部分費用是以產生收入的貨幣支付的。如上文所述，我們不時訂立遠期外匯合約，以減輕部分貨幣風險。這些業務的報告收入將更高或更低，這取決於美元對各自外幣的貶值或走強。

我們在2019年12月31日的長期資產和負債中有一部分是以我們的外國業務為基礎的，並按每一時期結束時的外幣匯率折算成美元，這種折算的效果反映為股東權益的一個單獨組成部分。因此，我們的股東的投資將波動取決於美元對各自外幣的疲軟或加強。主要貨幣有墨西哥比索、人民幣、英鎊、歐元、捷克克朗、澳元、日元、印度盧比、泰銖和烏克蘭格里夫尼亞。外匯換算對2019年財政年度的收入產生了不利影響，減少了1，040萬美元，即1.2%。

通貨膨脹的影響

通貨膨脹可能以兩種主要方式影響我們。首先，我們循環信貸安排下的借款與當前的短期利率掛鈎，這些利率可能會因通貨膨脹率而發生變化，從而轉化為利息支出的變化。第二，一般通貨膨脹會影響物質購買、勞動力、養老金負債和其他成本。在許多情況下，由於我們所服務的市場具有競爭性，我們通過通貨膨脹引起的成本上漲的能力有限。某些大宗商品價格的大幅上漲對2019年、2018年和2017年的利潤率產生了負面影響。

合併財務報表索引

作為本年度報告的一部分以表格10-K提交的文件

獨立註冊會計師事務所報告

股東和董事會

商用車集團公司：

關於合併財務報表的意見

我們已審計了所附的商業車輛集團公司的綜合資產負債表。截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的相關綜合業務報表、綜合收益、股東權益和現金流量綜合報表(截至2019年12月31日終了的三年期間)，以及相關附註和財務報表二：估值和合格賬户及準備金(統稱為合併財務報表)。我們認為，合併財務報表按照美國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允地列報了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及截至2019年12月31日的三年期間的運營結果和現金流量。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據Treadway委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年)確定的標準，審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制，我們於2020年3月16日的報告對公司財務報告內部控制的有效性表示了反對意見。

重述以前發佈的財務報表

如合併財務報表附註2所述，公司已重述其截至2018年12月31日和2018年12月31日終了年度的合併財務報表，以糾正誤報。

會計原則的變化

如綜合財務報表附註1所述，自2019年1月1日起，由於採用了財務會計準則理事會會計準則編纂主題842(租約)，公司改變了租賃會計方法。

意見依據

這些合併財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計就這些綜合財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是因為錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及綜合財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/s/畢馬威有限責任公司

自2012年以來，我們一直擔任公司的審計師。

俄亥俄州哥倫布

2020年3月16日

商用車集團公司及附屬公司

合併資產負債表

2019年12月31日和2018年12月31日

所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

商用車集團公司及附屬公司

綜合業務報表

2019年12月31日2018年和2017年12月31日