美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

委託文件號：000-24085

AXT，Inc.

(其章程中規定的註冊人的確切姓名)

登記員的電話號碼，包括區號：(510)438-4700

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

無

如果註冊人是著名的經驗豐富的發行人，則按“證券法”第405條的定義，用複選標記表示“是的”☐“是”否“”。

如果不要求登記人根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用複選標記表示。☐是否

用支票標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這種申報要求的限制。是的，☐No

通過檢查標記表明註冊人是否已以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T(本章第232.405節)規則要求提交的每個交互式數據文件(或在較短的時間內，登記人必須提交此類文件)。是的，☐No

如果根據條例S-K(本章第229.405節)第四零五項披露逾期提交人的資料不在此，而據登記人所知，在本表格第三部分以參考方式納入的委託書或資料陳述，或對本表格10-K的任何修訂，則 註明。☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果一家新興的成長型公司，請用支票標明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或訂正的財務會計準則。☐

用複選標記標明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐是否

註冊人的非附屬公司持有的有表決權股票的總市值，根據納斯達克全球選擇市場報告的2019年6月28日普通股3.96美元的收盤價計算，約為109，287，545美元。每名高級人員、董事及每名擁有10%或多於10%已發行普通股的人所持有的普通股股份，已被排除在外，因為該等人可當作是聯屬公司。這種對附屬機構地位的確定並不是為了其他目的而作出的決定性決定。

截至2020年3月4日，註冊人普通股40，826，656股，票面價值0.001美元。

目錄

第一部分

{Br}這份關於表10-K的年度報告(包括關於管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析的下一節)載有經修正的1933年“證券法”第27A節和經修正的1934年“證券交易法”第21E節所指的前瞻性報表。關於以下方面的預期：我們的業務結果、市場和客户對我們產品的需求、我們的競爭對手、我們產品的客户資格、我們擴大市場或增加銷售的能力、使用在我們襯底上製造的芯片或設備的新興應用、新產品、應用、增強或技術的開發、我們產品和應用的生命週期、產品收益率和毛利、費用水平、採用某些會計聲明的影響、我們對資本項目的投資、我們及時和有序地重新部署鎵砷化物和鍺生產線的能力，我們估計的建築和搬遷成本，包括潛在的遣散費，有關我們砷化鎵和鍺生產線的搬遷，我們讓客户從我們在中國定興的新制造地點重新鑑定基材的能力，我們利用或增加我們的製造能力的能力，以及我們相信我們有足夠的現金和投資來滿足我們在未來12個月的需求，這些都是前瞻性的陳述。“期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“目標”、“應該”、“繼續”、“會”、“可以”等詞，以及類似的表達或變體，旨在識別前瞻性的表述。, 但是，在本年度報告中，表格10-K並不是識別前瞻性報表的唯一手段。此外，關於我們的戰略和計劃、行業趨勢和趨勢的影響、關税和貿易戰、中國強制關閉工廠、中國的政策和法規以及經濟週期等未來問題的陳述，都是前瞻性的陳述。所有前瞻性報表都是基於管理層截至本年度報表10-K表之日的意見，並受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與歷史結果或前瞻性報表中的預期結果大相徑庭。這些風險和不確定因素包括下文第1A項中題為“風險因素”一節所列的風險和不確定因素，以及本年度10-K表其他部分討論的風險和不確定因素，並確定可能擾亂或損害我們的業務或導致實際結果與任何此類前瞻性陳述中預測的結果大不相同的重要因素。

這些前瞻性聲明並不能保證未來的性能。讀者被告誡不要過分依賴這些前瞻性的陳述，這些陳述只在此日期發表。請讀者仔細審查和考慮本報告中所作的各種披露，試圖就可能影響我們的業務、財務狀況、經營結果和前景的風險和因素向有關各方提出建議。我們沒有義務修改或更新任何前瞻性陳述，以反映本報告發表之日後可能出現的任何事態發展、事件或情況。

項目1.業務

AXT公司(“AXT”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”指的是AXT公司。它的合併子公司)是一家材料科學公司，開發和生產高性能的化合物和單元素半導體襯底，也稱為晶圓。我們的合併子公司生產和銷售某些原材料，其中一些用於我們的襯底製造過程，有些被出售給其他公司。

當一個典型的硅襯底晶片不能滿足半導體或光電子器件的性能要求時，使用我們的襯底晶片。用於生產半導體芯片和其他電子電路的主要襯底是由硅製成的。然而，如果使用硅作為基材，某些芯片可能會變得太熱或功能發揮得太慢。此外，光電應用，如LED照明和基於芯片的激光器，不使用硅基板，因為它們需要一個不能用硅實現的波形頻率。在這種情況下，替代或專用材料被用來取代硅作為首選的基材。我們的晶片提供這種替代的或特殊的材料。我們不設計或製造芯片。我們通過研究、開發和生產特種材料晶片來增加價值。我們有兩條生產線：特種材料基材和與這些基材配套的原材料。我們的複合基片將銦與磷(磷化銦：銦)或鎵與砷(砷化鎵：砷化鎵)結合在一起。我們的單元素襯底是用鍺(Ge)製成的。

InP是一種用於寬帶和光纖應用以及數據中心連接的高性能半導體襯底。INP基片也可用於5G應用。近年來，對InP的需求有所增加。半絕緣砷化鎵襯底用於製造各種高速微波組件，包括手機、衞星通信和廣播電視應用中的功率放大器芯片。半導電GaAs襯底用於製造光電產品，包括高亮度發光二極管(HBLED)，這些發光二極管通常用於背光無線手持設備和液晶顯示器(LCD)電視，也用於汽車面板、路標、顯示和照明應用。半導電GaAs襯底的一種新應用是採用垂直腔面發射激光器(VCSELs)作為單片激光器陣列的三維傳感芯片，可用於手機和其他器件。Ge襯底被應用於空間和地面光伏應用中，如太陽能電池。

我們的供應鏈戰略包括原材料公司的部分所有權。其中兩家公司合併了。其中一家公司生產高温(通常在500℃至1500℃)單晶錠生長過程中使用的熱解氮化硼(PBN)坩堝，在生長OLED(有機發光二極管)工具時產生滲出環，在MOCVD(金屬-有機化學氣相沉積)反應器和MBE(分子束外延)反應器中外延層生長。我們使用這些PBN坩堝在我們自己的鋼錠成長過程中，他們也在公開市場上出售給其他公司。第二家合併公司將原鎵轉化為純鎵。我們用純鎵生產GaAs基片，並在公開市場上銷售給其他公司，用於生產磁性材料、高温温度計、單晶錠，包括砷化鎵、氮化鎵、鎵銻錠和磷化鎵錠以及其他材料和合金。除了純鎵外，第二家公司還生產InP基材料，然後我們用它來生長單晶錠。前幾年，我們合併了第三家公司，但在2019年第一季度，我們將部分股權出售給了我們的投資夥伴，到2019年3月11日，我們停止了對該公司的合併。我們的基材產品組在2019年、2018年和2017年分別創造了81%、79%和80%的綜合收入，我們的原材料產品組分別創造了19%、21%和20%。

下面的圖表顯示了我們的基材產品及其材料、直徑和説明性應用，並顯示了我們的原材料組初級產品及其説明性用途和應用。

我們所有的產品都是在中華人民共和國(中華人民共和國或中國)製造的，與美國、歐洲或日本的同類設備相比，這些產品在設備和勞動力方面的成本普遍較低。我們的供應鏈包括在中國的原材料公司(子公司/合資企業)的部分所有權。我們相信，這種供應鏈安排為我們提供了價格優勢，可靠的供應，市場趨勢可見度和更好的採購領先時間的關鍵原材料製造我們的基材。我們的子公司和合資企業生產原料，包括原料鎵(4N Ga)、高純度鎵(6N Ga)、砷、鍺、二氧化鍺、熱解氮化硼(PBN)坩堝和氧化硼(B2O3)。我們的所有權和由一家合資公司持有的所有權從100%到25%不等。我們在所有這些原材料公司都有董事會代表。我們合併有控制財務利益或多數財務利益的公司，再加上對這些公司的業務或財務決定行使實質性控制的能力。我們使用股本法對那些我們擁有較小的財務利益並有能力對這些公司施加重大影響而不是控制這些公司的公司進行核算。我們購買這些公司生產的部分材料供我們自己使用，並將剩餘的產品出售給第三方。

北京市政府正在將其辦公室遷往我們原來的製造設施所在的地區，並正在將數千名政府僱員遷移到這一地區。政府已經建造了展示塔樓，並監督了新的公寓大樓、零售商店和餐館的建立。在我們設施的幾英里範圍內正在建造一個遊樂園。為了創造空間和升級該地區，該市指示幾乎所有現有的製造公司，包括AXT，搬遷他們的全部或部分生產線。我們奉命將砷化鎵生產線移出該地區。出於生產效率的考慮，我們選擇了移動鍺生產線。我們的銦磷化生產線，以及各種行政和銷售職能，將主要保留在我們的原址在不久的將來。

為了降低我們的風險，保持我們的生產計劃，我們分階段轉移了砷化鎵設備。到2019年12月31日，我們在原北京工廠停止了砷化鎵的所有晶體生長，並將100%的鋼錠生產轉移到距北京約250英里的新的和夫製造工廠。我們已將砷化鎵的晶片加工設備轉移到距北京約75英里的定興新制造工廠。我們現在的重點是將砷化鎵晶片的批量生產轉移到定興。我們的一些更大，更成熟的客户想要執行一個網站資格，然後制定一個計劃，以增加生產在定興。這些新設施旨在為我們提供長期產能和製造能力的新水平，以支持我們認為可能在未來幾年內推動我們產品需求的主要趨勢。

定興網站的客户資格要求我們繼續努力解決在這兩個新站點上出現的許多細節。如果不適當地做到這一點，我們的生產就會受到幹擾，並對我們的收入、運營結果和財務狀況產生重大的不利影響。如果我們不能滿足客户的產品資格要求，我們可能會失去對該客户的銷售。我們的聲譽也可能受到損害。任何銷售損失都可能對我們的收入、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

2018年9月，特朗普政府公佈了一份數千種商品的清單，這些商品在進口到美國時要徵收關税。這項聲明對我們進口到美國的晶片基片徵收關税。最初的關税税率為10%，隨後提高到25%。我們大約10%的收入來自進口我們的晶片到美國。在2019年，我們支付了大約73.5萬美元的關税。關税和貿易戰的未來影響是不確定的。

我們於1986年12月在加利福尼亞註冊，1998年5月在特拉華州重新註冊。該公司於1998年上市。我們改名為美國Xtal科技公司。致AXT公司2000年7月。我們的主要公司辦公室位於加州弗裏蒙特市科技大道4281號，我們的電話號碼是(510)438-4700。我們大約有730名員工。此外，我們的合併子公司總共約有250名員工。總的來説，我們和我們的合併子公司大約有980名員工。

行業背景

某些電子和光電應用的性能要求超過了傳統硅基片(又稱晶片)的性能，並且經常需要高性能的複合晶片(兩種材料的混合物)或單元晶圓基片。高性能的非晶硅基片包括GaAs、InP、氮化鎵(GaN)、碳化硅(SiC)和鍺。最早廣泛使用的替代晶片基片之一是GaAs和GaAs晶片基片是我們生產的最早的晶圓基片。

半絕緣砷化鎵用於製造各種高速微波元件，包括用於手機、衞星通信和廣播電視應用的功率放大器芯片。半導電砷化鎵襯底用於製造光電產品，包括高亮度發光二極管(HBLEDs)，這些發光二極管通常用於背光無線手持設備和液晶顯示器(Lcd)電視，也用於汽車面板、路標、顯示和照明應用。半導電GaAs的一種新的應用是利用垂直腔面發射激光器VCSELs(垂直腔面發射激光器)作為單片激光器陣列的三維傳感芯片，可用於手機和其他器件。INP是一種用於寬帶和光纖應用、數據中心連接和5G基礎設施的高性能半導體襯底。近年來，對InP的需求有所增加。Ge襯底被應用於空間和地面光伏應用中，如太陽能電池。

AXT優勢

我們相信我們受益於以下優勢：

策略

我們的目標是成為全球領先的高性能化合物和單元素半導體襯底供應商。我們戰略的關鍵要素包括：

推廣我們在INP的優勢。隨着基於雲的數據中心繼續將集成電路和基於InP的激光結合起來，通過光傳輸數據，我們相信對InP襯底的需求將會增加。最近，InP正在5G基礎設施中使用。未來的應用可能包括無人駕駛汽車和手機中的5G。

增加InP產能和繼續InP研發。我們將繼續增加InP的製造能力，以支持這條生產線的增長。終端市場應用使用我們的晶圓基板產品往往有很長的產品壽命週期。我們認為，使用InP的終端市場應用程序可能具有類似於使用GaAs的終端市場應用的長產品生命週期的產品生命週期。除了增加製造能力外，我們還將繼續投資於InP晶體生長技術和晶片加工技術。例如，我們正在開發六英寸直徑的鑄錠，並改善晶片表面的相對平整度以提高性能。

限定了GaAs基三維和飛行時間傳感陣列在移動設備中應用的新設施。雖然三維傳感還沒有被廣泛採用和接受，但我們相信它在面向世界的相機中的應用將加速採用，並對高質量的砷化鎵供應商產生重大影響。我們相信三維傳感技術也將被用作無人駕駛汽車的傳感器.GaAs襯底對三維傳感應用的要求包括很低的缺陷密度或刻蝕螺距密度。我們打算抓住這個新興市場的機會，在我們的新工廠建立批量生產。

使客户意識到，新設施的設計，使我們能夠迅速增加設備和容量。與安裝熔爐和其他製造設備相比，建造新設施和基礎設施所需時間要長得多。我們已證明我們有能力做到這兩方面，我們相信這種能力使我們成為一個有吸引力的客户供應商。

提供多種產品，包括定製產品。我們相信，AXT在市場上以提供廣泛的產品而享有盛譽，包括由一組技術銷售支持人員支持的定製產品，其中大多數擁有物理或材料科學的高級研究生學位。我們計劃進一步推廣這一品牌形象，以此在市場上脱穎而出。我們相信，這一戰略將使客户基礎更加多樣化。

保持生產效率。我們尋求通過提高我們的製造方法、系統和流程的效率來繼續利用我們在中國的製造優勢。我們的戰略是將基於美國的質量控制和進入美國資本市場的好處與我們在中國的製造業務結合起來。我們在公司文化中推廣不斷改進的理念和實踐。

提高我們的子公司/合資公司的生產力和盈利能力。特殊材料的供求關係可能複雜多變。多年來，我們在中國建立或投資了作為我們供應鏈組成部分的原材料公司。我們將繼續為這些公司提供戰略支持，而這些公司也將繼續成為我們供應鏈的支柱。我們計劃與這些公司緊密合作，以提高他們的生產力，改善他們的財務表現，因為他們繼續支持我們的供應鏈。

未來的材料。專業材料基板市場是動態的，並不斷變化和循環。我們計劃利用我們在特種材料和晶圓襯底方面的深厚知識和經驗，為我們的投資組合中的現有襯底尋求新的應用，並探索可能與我們的知識庫、客户需求和生產線協同作用的其他材料。

技術

晶片襯底是製造集成電路和光學器件的半導體器件製造的基石。晶片來源於以圓柱形生長的鑄錠。鋼錠的直徑和長度將取決於材料的類型和使用的生長過程。錠可以是單晶體的(也稱為單一元素)，也可以是多晶的(也稱為複合元素)。單晶晶片通常具有較好的材料參數.根據晶片中材料的物理特性，器件和電路的性能可能有很大的不同。

AXT利用其專有垂直梯度冷凍(VGF)技術生長磷化銦(InP)、砷化鎵(GaAs)和鍺(Ge)錠。在生長結晶錠後，鋼錠被切割成單獨的基片或晶片。在使用特殊材料晶片之前，在基片表面生長一層結構良好的化學物質。這被稱為外延層。我們向專門應用外延層的公司銷售我們的大部分基板。然後，晶片被用於生產最先進的電子和光電子器件及電路應用。

{Br}InP和GaAs化合物是由元素週期表中的第三組和第五組元素組合而成的，而Ge是第四組元素材料。這些材料中的每一種都具有決定最佳器件和/或電路應用的獨特特性。由於它們具有特殊的高電子遷移率，加上它們的直接禁帶特性，InP和GaAs晶片在生產發光二極管(LEDs)、固態激光器和手機功率放大器等方面都發揮了主導作用。另一方面，GE晶片在製造用於空間和地面發電的特殊太陽能電池，即三結太陽能電池(TJSCs)方面發揮了關鍵作用。

隨着最近幾種應用的發展，InP激光器預計將在光電子領域發揮主導作用，例如硅光子學(其中InP激光器是關鍵部件)和自動CARS(其中特殊波長的InP激光器用於物體感知和避碰)。晶體生長工藝技術經常包含被認為是生產者擁有的專有祕密的步驟和程序，通常包括控制坩堝內温度的方法。INP晶體的生長依賴於坩堝內的極端壓力。因此，它不僅需要温度控制方法，而且還需要壓力控制和穩定過程方法，其中許多AXT認為是專有的商業祕密。正是這些變量的組合和控制它們所需的方法創造了進入的障礙。我們相信，我們對inp研究和開發的長期投資已經產生了大量的專有知識。

在生長結晶錠後，材料被切割成單獨的基片或晶片。我們繼續投資於晶片加工技術，涵蓋從鋸切到邊緣平滑到最終清洗的每一步，我們相信我們有技術和商業祕密來處理晶片加工的範圍。我們最近開發項目的一個重點是自動化，特別是在清理晶片方面。

理想情況下，晶片或基片中的所有原子按特定的週期順序排列。然而，在鋼錠生長過程中的敏感性將導致一些原子不正確地對齊，這些被稱為位錯。晶圓中位錯的總數稱為位錯密度。位錯密度是在顯微鏡下用酸腐蝕晶片的一組微小的痕跡或凹坑，每個晶片都有一個蝕刻坑密度。某些微型設備，如用於三維傳感的陣列，需要極低環境保護度的晶片.Axt認為，我們用於實現低環保署的工藝技術是專有的工藝技術，我們相信我們是少數幾家能夠生產低環保署硅片的基板製造公司之一。

產品

我們有兩條生產線：特種材料基材和與這些基材不可分割的原材料。我們設計，開發，製造和銷售高性能半導體襯底，也稱為晶圓.通過我們供應鏈中的兩個合併子公司，我們也銷售某些原材料。INP是一種高性能的半導體襯底，用於光纖激光器和探測器、無源光網絡(Pons)、電信，現在擴展到包括5G、地鐵和數據中心連接、硅光子學、光子集成電路(Pics)、地面太陽。

單元(CPV)，激光器，射頻放大器(軍用無線)，紅外運動控制和紅外熱成像。我們生產半絕緣砷化鎵襯底，用於製造半導體芯片，如無線設備的功率放大器，高性能晶體管和無人機的高效率太陽能電池。我們的半導電砷化鎵襯底用於製造光電產品，其中包括經常用於背光無線手機和液晶電視的高亮度發光二極管，用於汽車、路標、顯示和照明的應用，以及用於材料加工(焊接、切割、鑽孔、焊接、標記和表面修飾)的高功率工業激光器。我們的半導電GaAs襯底可用於VCSELs製作用於三維傳感的光電產品.Ge襯底被用於新興的應用領域，例如用於空間和地面光伏應用的三結太陽能電池，以及光學應用。

基座我們目前銷售由InP和GaAs製造的複合基片，以及用GE製造的單元素基板。我們提供2英寸、3英寸和4英寸直徑的InP襯底，以及直徑為2英寸、4英寸和6英寸的GE基板.我們提供一、二、三、四、五和六英寸直徑的半絕緣和半導電砷化鎵襯底.我們的許多客户需要定製的規格，如特殊水平的鐵或硫摻雜或特殊的晶圓厚度。

原料我們的兩個聯合原料子公司生產和銷售某些原材料，其中一些用於我們的基板製造過程，有些被出售給其他公司。其中一家公司生產PBN坩堝，另一家公司將原鎵轉化為純鎵，並生產InP基材料。

我們推廣我們的產品多樣性，作為在市場上與眾不同的一種方式。有些競爭者只提供砷化鎵底物。我們提供砷化鎵，以及磷化銦和鍺的底物。一些競爭對手將他們的晶圓直徑限制在幾個尺寸之內。我們的晶片直徑從一英寸到六英寸不等。我們還生產與客户定義的規格，可以是厚度，平滑度或平坦度的基板，並可能包括添加特殊的額外材料，如鐵或硫。除了我們的晶片或基片外，我們還從銷售原材料的兩個合併子公司中獲得收入。產品多樣性可以緩解我們市場中的一些下滑週期，因為我們不依賴於單一的產品或應用程序來獲取收入。

客户

{Br}在特殊材料晶片可以在典型的晶片製造設備中加工之前，在芯片上構建電子電路、激光或光學設備之前，在基片表面生長一層結構良好的化學物質。這被稱為外延層。我們把我們的基板賣給應用外延層的公司，然後這些公司又將修改後的晶片賣給晶片製造廠、芯片設計公司、LED製造商等。一些客户同時做外延層和晶片製造。

形成我們客户基礎的外延層公司位於亞洲、美國和歐洲。我們還銷售我們的產品給大學和其他研究機構，他們使用專業材料在半導電和半絕緣應用的各個方面進行實驗。我們的客户購買原材料位於亞洲，美國和歐洲。

我們有時在任何特定的時期內向有限數量的客户出售我們的大部分產品。其中一個客户，Landmark，佔到2019年12月31日為止的年度收入的15%。其中一個客户，Landmark，佔我們2018年12月31日終了年度收入的13%。地標和歐司朗，分別佔我們截至2017年12月31日年度收入的12%和11%。我們的前五大客户，雖然不是相同的五個客户在每一個時期，分別佔我們的收入的40%的收入在2019年和35%的收入分別在2018年和2017年。

截至2019年12月31日的一年中，我們合併子公司的三個客户總計佔原材料銷售的48%。在截至2018年12月31日和2017年12月31日的每一年中，我們合併子公司的三個客户總計佔原材料銷售額的30%以上。我們的子公司和合資企業是我們的一項關鍵戰略利益，因為它們使我們的收入來源進一步多樣化。

製造、原材料和供應品

我們所有的產品都是在中國製造的。我們認為，與美國或日本和德國的一些競爭對手相比，該地區的設施和勞動力成本普遍較低。

我們採用兩階段晶片製造工藝.第一階段採用我們的VGF技術，用於目前直徑為1英寸至6英寸的單元素或複合元素錠的晶體生長。生長過程發生在使用我們的專有設計建造的高温熔爐中。將結晶元素生長成圓柱形錠需要幾天時間，這取決於鑄錠的直徑和長度。晶體生長階段採用AXT專有工藝技術。第二階段包括將鋼錠切片或鋸成晶片或基片，然後按照嚴格的規格處理每一基片，包括磨削以減少厚度，削邊，然後拋光和清洗每一基片。許多晶片加工步驟使用化學浴，適當地清洗晶片是一個關鍵的過程。晶片處理階段還採用了AXT專有工藝技術。

每個鋼錠的晶片將包括一些不符合規格或質量標準的材料。缺陷可能是由於晶體生長過程中使用的材料的固有因素造成的。它們也可能是由於製造過程中的差異造成的。我們行中有許多步驟是部分或完全自動化的，但其他製造步驟是手動執行的。我們打算提高自動化水平，特別是在清洗晶片方面。2015年，我們從日立金屬公司購買了晶片加工設備，以幫助我們提高生產線的自動化程度，從而減少可變性和缺陷。此外，我們還從日立金屬公司獲得了生產許可證。本許可證包括使用所購買設備的詳細工作説明，並允許我們在任何步驟和任何形式的設備上應用許可的專有晶片處理技術。由於潛在的缺陷，產量是我們製造成本的一個關鍵因素。其他關鍵因素是原材料、製造設備、工廠裝貨、設施和勞動力的初始成本。

我們在中國有部分擁有的子公司和合資公司，它們構成了我們供應鏈模式的支柱。這些公司通常為我們提供可靠的供應，市場趨勢可見度，和較短的領先時間的原材料，我們的生產產品，包括鎵，鎵合金，磷化銦多晶，砷，鍺，二氧化鍺，高純度砷，PbN和氧化硼。我們相信，這些子公司和合資企業一直並將繼續有利於我們採購材料，以支持我們計劃中的增長。此外，我們還向國內和國際其他幾家供應商採購零部件和原材料。我們依賴於單一或有限數量的供應商的某些關鍵材料用於生產我們的襯底，如石英管，砷和拋光溶液。我們通常通過標準的採購訂單而不是長期的供應合同來購買我們的材料。

銷售和營銷

我們通過我們在美國、中國和歐洲的直接銷售力量，直接向客户銷售我們的基板產品。我們在日本、臺灣、韓國等地區有獨立的銷售代表和經銷商。我們的直接銷售力量是在使用化合物和單一元素基材方面的知識.特種材料晶圓片在科學上是很複雜的。我們的應用工程師必須在我們的晶圓基板製造過程的各個階段與客户密切合作，從開發晶片基片的精確組成到製造和加工晶片基板到客户的規格。我們相信，與客户保持密切的關係，併為他們提供工程支持，可以提高客户滿意度，併為我們提供銷售方面的競爭優勢。我們的技術銷售支持團隊中，有很大一部分經常與客户打交道，擁有物理或材料科學博士學位。

國際銷售國際銷售是我們業務的重要組成部分。在2019年、2018年和2017年，對北美以外地區(主要是美國)客户的銷售分別佔我們收入的90%、90%和91%。我們在北美以外地區銷售基板產品的主要市場是面向亞洲和西歐的客户。我們偶爾會收到來自以色列和俄羅斯客户的小訂單。

我們的原料子公司和合資公司銷售特種原料，包括4N、5N、6N、7N和8N鎵、氧化硼、鍺、砷、二氧化鍺、用於晶體生長的熱解氮化硼坩堝、MBE零件和用於製造OLED環的部件。這些子公司和合資企業擁有各自獨立的銷售隊伍，除了向我們銷售原材料外，還直接銷售給自己的客户。

研究與開發

為了保持和改善我們的競爭地位，我們的研究和開發工作集中在設計新的專有工藝和產品、改進現有產品的性能、在環境保護署達到新的低點、提高產量和降低製造成本。我們還進行研究和開發，重點是大直徑晶片，在我們的歷史上，我們一直在開發新產品的基礎上，更大的晶圓直徑。隨着鋼錠直徑的增大，特種土材料的晶體生長變得更加困難，因為必須在較大的比表面積上施加恆定的温度，在InP的情況下，必須對壓力進行一致的控制。在2015年，我們獲得了某些專有的inp晶體生長技術和設備。

某些微器件，如用於三維傳感的陣列，要求刻蝕坑密度很低的GaAs晶片。由於預期低環保署六寸晶圓片的需求會增加，我們已集中力量發展這些晶片的產量。

我們目前的襯底研究和開發活動集中在GaAs、InP和Ge襯底的持續發展和增強，包括提高產率、增強表面和電學特性以及均勻性、更大的襯底強度和增加的晶體長度。2015年，我們從日立金屬公司收購了專有的晶片處理設備。日立金屬公司的收購包括使用專有設備的許可證和日立金屬公司的專有晶片處理技術。設備和工藝技術的一個特別重點是清潔晶片。重要的是從每個晶片中去除任何殘留的清潔劑，以確保外延生長過程不會受到晶片上殘留化學物質的阻礙。

我們的合併子公司進行研究和開發，重點是用於高温晶體生長的鎵合金、鎵細化和熱解氮化硼坩堝。

我們已經組建了一支由熟練的科學家、工程師和技術人員組成的多學科團隊，以滿足我們的研究和開發目標。2019年的研發支出為580萬美元，而2018年為590萬美元，2017年為480萬美元。開發工作的重點是產量，持續改進和其他與我們的研究和開發努力有關的事項，也發生在正常的製造過程中。這些成本包括在我們的收入成本中，因為很難將它們作為研究和開發來孤立。

競爭

半導體襯底工業的特點是技術界限狹窄，價格下降，競爭普遍激烈。某些晶片基片，如使用LED照明的消費產品的低質量晶圓基板，幾乎完全在價格上競爭。其他產品，如InP和低EDGaAs晶片，競爭對手較少，除了價格外，質量是一個關鍵的競爭因素。我們面臨着來自多家老牌公司的實際和潛在的競爭，這些公司的優勢是在這個行業擁有更多的知名度和更穩固的關係。在某些情況下，我們的競爭對手擁有更多的財政、技術和營銷資源，因為他們是大得多的公司的部門。它們可以更快地利用這些優勢擴大產品供應，更快地適應新的或新興的技術和客户需求的變化，並將更多的資源用於產品的營銷和銷售。我們認為，我們業務中的一個關鍵因素是向客户或潛在客户提供技術支持，我們試圖通過使用我們的技術銷售支持專業人員團隊，利用我們的技術銷售支持專業人員來抵消名稱識別或規模的可能優勢，這些專業人員大多擁有物理或材料科學博士學位。

我們認為，在我們的襯底產品競爭的市場中，主要的競爭因素是：

我們在目標市場上的競爭能力也取決於以下因素：

我們的大多數客户專注於外延生長，這是一種生長在晶片上的複雜的化學層。通常，我們的客户或潛在客户至少有兩個合格的基板供應商。合格的供應商必須符合行業標準的質量，準時交貨和客户支持的規格.一旦基材供應商具備了與客户的資格，價格、一致的質量以及當前和未來產品的交貨期就成為最重要的競爭因素。供應商如果不能滿足客户當前的交貨期，或者客户認為無法滿足未來的需求並提供一致的質量，就會失去市場份額。我們在化合物和單質半導體基板市場上的主要競爭對手包括住友電氣(Sumitomo)、日本能源(JX)、Freiberger複合材料(“Freiberger”)、Umicore和中國水晶技術公司(China晶體Technology Corp.)。(“CCTC”)。我們相信，至少有兩個我們的競爭對手正在運輸大量的砷化鎵基板，使用類似於我們的VGF技術的工藝製造。此外，我們還面臨來自半導體器件製造商的競爭，這些製造商可能使用其他非GaAs、InP或GE基材料的特種材料襯底，並且正在積極探索替代材料。例如，硅上絕緣體(SOI)技術，一種硅片技術，生產滿意的設備，以較低的成本，已在市場上得到證明。從2012年到2015年，SOI技術取代了關鍵部門的GaAs芯片，主要是手機的射頻開關功能。

由於我們通過我們的子公司和合資公司的垂直集成，複雜的供應鏈，我們相信我們是唯一的複合半導體襯底供應商提供廣泛的原材料。我們相信這給了我們獨特的競爭優勢，因為我們對我們需要的許多材料有更大的控制和穩定性。此外，我們相信我們在製造成本方面有一些優勢。在需求大幅增長的情況下，我們相信我們的原材料供應鏈戰略和我們迅速增加產能的能力可以為我們提供一些優勢。

知識產權

我們的成功和我們的VGF技術的競爭地位取決於我們維護我們的專有工藝技術祕密和其他知識產權保護的能力。我們依靠專利、商標和商業祕密法、保密協議和其他知識產權保護方法來保護我們的專利技術。我們相信，由於我們在市場上技術創新的快速步伐

產品，我們建立和保持技術領導地位的能力，既取決於我們的研究和開發人員的技能，也取決於對我們現有技術的法律保護。為了保護我們的商業祕密，我們採取了一些措施來確保它們的保密，例如執行與我們的僱員、客户和供應商的保密協議。然而，對商業祕密的依賴只是一種有效的商業慣例，因為商業祕密仍未披露，而且專利產品或過程不是反向設計或獨立開發的。

除了專有的過程商業祕密，我們還申請專利。迄今為止，我們已獲得55項與VGF產品和工藝有關的專利；34項在中國，9項在美國，7項在日本，2項在臺灣，1項在歐盟，1項在加拿大，1項在韓國。從專利申請之日起，專利的保護期為20年。我們的專利有效期從2019年的一次到期到2039年的2039年不等。在某些情況下，我們可以考慮將現有專利的一部分提交給其他專利。我們有13項專利申請，其中6項在中國，2項在美國，3項在專利合作條約階段，2項在歐洲。此外，我們的合資公司在中國總共獲得53項專利，其中31項專利授予北京博宇半導體船工藝技術有限公司。(“博宇”)，22項專利頒發南京金美鎵有限公司。(“金梅”)

我們與住友簽訂了一項技術許可和特許權使用費協議，自2010年12月3日起生效，任期8年，至2018年12月31日止。我們和我們的相關公司在協議的期限內獲得了對某些專利的世界範圍的、非排他性的、具有特許權的、不可撤銷的許可。在2020年1月，我們同意與住友簽訂一項交叉許可證和契約協議，該協議將於2029年12月31日到期，其中包括我們在10年期間每年向住友支付的款項。

在正常的業務過程中，我們定期收到並詢問可能的專利侵權行為。在處理這類查詢時，我們可能需要或有益於獲得或授予許可證或其他權利。然而，我們無法保證這些許可或權利將以商業上合理的條件提供給我們。如果我們無法解決或解決索賠要求，無法以商業上合理的條件獲得必要的許可證和(或)成功地起訴或捍衞我們的立場，我們的業務、財務狀況和業務結果可能會受到重大和不利的影響。

環境法規

在我們所有的經營地點，我們都要遵守聯邦、州和地方的環境和安全法律法規，包括中國的法律法規，例如與我們產品的開發、製造和使用、危險材料的使用、我們設施的操作和不動產的使用有關的法律和條例。這些法律和條例規定了在製造、研究、開發和銷售示範過程中危險材料的使用、儲存、排放和處置。我們維持一些主要是預防性的環境、健康和安全方案。作為這些計劃的一部分，我們定期監測正在進行的遵守情況。如果我們不遵守適用的規定，我們可能會因清理工作、人身傷害、罰款或停職而承擔重大責任，或被迫停止我們的業務，並/或暫停或終止開發、製造或使用我們的某些產品、使用我們的設施或使用我們的不動產，每一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。隨着中國試圖解決環境污染問題，中國的監管格局發生了變化。由於我們所有的產品都是在中國製造的，所以我們必須遵守一套不斷髮展的法規，這些法規可能要求我們改變設備和工藝，並要求我們獲得新的許可證。2017年，中國加大了對環境問題的關注，加大了對製造業企業的壓力。在北京空氣污染嚴重的時期，包括AXT在內的製造企業可能會被當地政府勒令停產幾天。例如，2018年第一季度，包括AXT在內的300多家制造公司, 2月27日至3月31日期間，由於嚴重的空氣污染，當地政府斷斷續續地關閉了10天。

僱員

截至2019年12月31日，我們有731名員工，其中27人在我們位於加利福尼亞州弗裏蒙特的總部，一名銷售專業人員在法國，703名僱員在我們在中國的工廠。此外，我們的合併子公司總共有257名僱員。我們和我們的合併子公司總共有988名僱員，其中795人主要從事製造業，133人從事銷售和管理，60人從事研發。在這988名僱員中，27人在美國，1人在法國，960人在中國。

我們在中國的大多數僱員都是由工會代表的。截至2019年12月31日，中國共有832名員工，包括我們子公司的員工，由工會代表。我們從來沒有經歷過停工的經歷，我們認為我們與員工的關係很好。

地理信息

{Br}請參閲綜合財務報表説明注14，以瞭解我們的外國業務，並在項目1A下見“與我們業務的國際方面有關的風險”。進一步瞭解與我們的外國業務和依賴有關的風險的風險因素。

可用信息

我們的主要執行辦公室位於4281科技路，弗雷蒙特，CA 94538，我們的主要電話號碼在這個地址是(510)438-4700。我們的網址是www.axt.com。我們的網站地址僅供參考之用；我們不打算將本網站視為表格10-K的本年報的一部分，亦不打算將我們在互聯網上的資料納入本年報(表格10-K. )內。

我們以電子方式向證券交易委員會(SEC)提交我們關於表10-K的年度報告、關於表10-Q的季度報告、關於表格8-K的現行報告，以及根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)條提交或提供的修正報告。在我們以電子方式向證券交易委員會提交這些資料後，我們會在合理可行的情況下，儘快透過我們的互聯網網站免費提供這些報告。這些報告也可以從證券交易委員會的互聯網網站www.sec.gov或在美國證交會位於華盛頓特區20549號F街100號的公共資料室獲得。市民可致電1-800-SEC-0330查詢公眾資料室的運作情況。

項目1A。危險因素

為了便於參考，我們將這些風險和不確定因素分為以下一般類別：

I.與我們一般業務有關的風險

與用特種材料製作的襯底相比，硅基片(晶片)的成本要低得多，而新的硅基技術可以使硅基基片在某些應用中取代特種材料基片。

歷史上，硅片或基片比特種材料基片(如我們生產的基片)便宜。電子電路設計者通常會首先考慮硅，只有當硅在功耗、速度、波長或其他規格方面不能提供所需的功能時，才會使用替代材料。從2011年開始，以前使用過砷化鎵襯底的某些應用，特別是移動電話中的射頻芯片，採用了一種新的硅基技術--絕緣體上的硅，即SOI。SOI技術在半導體制造中使用硅-絕緣體-硅層狀襯底代替傳統的硅襯底。SOI基片的成本低於GaAs襯底，雖然它們的性能不如GaAs襯底在功耗、產生熱和速度方面的性能好，但在移動電話和以前由GaAs襯底主導的其他應用中，SOI基板變得可以接受。SOI的採用降低了GaAs晶片的需求，減少了收入。如果SOI或新的硅基技術獲得更廣泛的市場接受，或者被用於更多的應用，我們的特種材料基板的銷售就會減少，我們的業務和經營結果可能會受到嚴重和不利的影響。

最近傳染病的爆發可能會影響我們的業務運作和財務業績。

目前，一種源自中國武漢的傳染性疾病被稱為冠狀病毒(coronavirus，簡稱COVID-19)，已經傳播到中國其他城市和包括美國在內的許多其他國家。這次爆發引發了對2003年發生的非典疫情的參考，影響了我們的業務運作。任何傳染性疾病如冠狀病毒、非典、禽流感或埃博拉的嚴重爆發，都可能使我們或政府暫時關閉在中國的製造業務。在2020年1月，中國幾乎所有的公司都被要求在傳統的春節假期結束後繼續關閉，包括我們在中國的子公司。同樣，如果我們的一個或多個主要供應商需要長期關閉，我們可能沒有足夠的原材料庫存來繼續生產。此外，雖然我們在中國的員工中擁有管理技能，使我們能夠維持我們的製造業務，而我們在美國工作的員工對我們的現場監督最少，但如果我們往返於中國和美國的旅行受到限制或不可取，或者我們在中國的關鍵員工無法工作，我們的業務也可能受到損害。如果我們的製造業務關閉一段時間，我們可能會失去收入和市場份額，這將削弱我們的財務業績，並可能難以奪回。最後，如果我們的主要客户之一被要求關閉一段長時間，我們可能無法向他們發貨，我們的收入將下降，我們的財務業績將受到影響。

由於幾個因素，我們的毛利率一直在波動，可能會下降。

由於收入總額、單位數量、產品組合的變化、原材料成本的變化、與我們的砷化鎵和鍺生產線搬遷有關的成本，包括在我們的新地點僱用更多的製造僱員的成本、美國政府徵收的關税、新產品的引進、產品平均銷售價格的降低、我們的生產能力的利用、製造產量的波動以及我們降低產品成本的能力，我們的毛利率一直在波動。這些因素和其他變量在各個時期都會發生變化，這些波動預計今後還會繼續。最近的一個例子是，在2019年第二季度，我們的毛利率為34.3%，但由於其中幾個因素的影響，我們的毛利率在2019年第四季度下降到了21.0%。

此外，我們不控制我們的原材料公司向第三方出售原材料產品的價格，也不控制他們的生產過程。然而，由於我們將其中兩家原材料公司的業績與我們自己的公司合併在一起，它們毛利率的任何減少都可能對我們的總體毛利產生重大的不利影響。我們的一家或多家公司過去曾銷售過，將來也可能以顯著降低的價格出售原材料，以獲得批量銷售或銷售給新客户。此外，在過去三年中的某些時候，鎵的市場價格低於我們的單位庫存成本，我們在成本較低或可變現淨值會計規則下記錄了庫存。

關閉或未充分利用我們的生產設施可能導致毛利潤下降。

我們成功的一個重要因素是我們能夠在多大程度上利用我們生產設施的現有能力。一些因素和情況可能會降低利用率，包括工業產能過剩時期、客户訂單水平低、操作效率低下、機械故障和因擴張、電力中斷、火災、洪水、其他自然災害或災難或政府命令的工廠被迫關閉而造成的操作中斷。北京嚴重的空氣污染可能導致工廠被迫關閉。例如，2018年第一季度，由於嚴重的空氣污染，包括AXT在內的300多家制造企業被當地政府斷斷續續地關閉了10天。此外，我們正在通過增加兩個新的場址來增加產能，這可能會降低我們的利用率，並增加我們的折舊費用，至少在我們取消北京部分場地的使用之前。由於我們生產成本的許多部分是相對固定的，高利用率對我們的毛利潤和經營結果至關重要。如果我們不能達到可接受的製造數量或產品裝船延誤，我們的經營結果將受到負面影響。在需求減少的時期，我們沒有充分利用我們的生產線。如果我們不能在需求減少和正確管理能力的時期提高設施的利用率，固定費用水平將對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。例如，在截至2019年12月31日的三個月內，我們的收入降至1 840萬美元，毛利率僅為21.0%。

如果我們不能利用我們生產設施的現有能力，我們可能需要實施一項結構調整計劃，這可能對我們的收入、我們的經營結果和我們的財務狀況產生重大的不利影響。例如，在2013年，我們得出結論認為，來料加工訂單不足，而且我們大大地沒有充分利用我們的工廠產能。因此，在2014年2月，我們宣佈了對我們的晶片製造公司北京同美Xtal技術有限公司的重組計劃。(“通美”)，以更好地調整生產能力和需求。根據重組計劃，我們在2014年第一季度記錄了大約907 000美元的費用。

如果我們收到的客户訂單少於預期，或者如果我們的客户延遲或取消訂單，我們可能無法在短期內降低我們的製造成本，我們的毛利潤將受到負面影響。此外，我們的客户所需的交貨期正在縮短，這降低了我們預測訂單的能力，並適當地平衡了我們的能力利用。

如果我們的產品產量較低，我們的產品可能會延遲裝運，我們的產品成本和經營結果可能會受到不利影響。

我們產品成本的一個關鍵因素是產量。我們的產品是用複雜的晶體生長和晶片加工技術製造的，我們生產的可用晶圓襯底的數量可能會因為許多因素而波動，包括：

目前特別關注產率的一個例子是我們的六英寸半導電砷化鎵。

基板，可用於製造手機中的光電設備，實現三維傳感.這一應用要求非常低的缺陷密度，也稱為蝕刻坑密度，或環保署，我們的產量將低於相同的基板的產量時，它將用於其他應用。如果我們無法達到低缺陷密度襯底的目標數量，那麼我們的製造成本就會增加，毛利也會受到負面影響。

此外，我們可以修改我們的流程以滿足客户規範，但這可能會影響我們的產量。如果我們的產量下降，我們的收入可能下降，如果我們不能生產產品，我們的客户的要求。同時，我們的製造成本可以保持不變，或者增加。較低的收益率對我們的毛利率產生了負面影響。我們在新的和舊的產品上都經歷了產品的延遲和難以達到可接受的產量，這種延遲和低產量對我們的經營結果產生了不利的影響。我們將來可能會遇到類似的問題，我們無法預測它們何時會發生，它們的持續時間或嚴重程度。

如果我們的製造過程導致我們的產品出現缺陷，使它們不適合我們的客户使用，我們的產品將被拒絕，導致支付給我們的客户的補償費用，並可能被取消資格。這可能導致收入損失和市場份額損失。

重新定位砷化鎵和鍺生產業務存在風險。

中國政府已經並可能在今後實施製造限制和規定，要求我們將部分製造業務轉移到不同的地點，或暫時停止或限制製造業。這種搬遷，或對製造業的其他限制，可能會對我們的經營結果和財務狀況產生重大和不利的影響。

北京市政府正在將其辦公室遷往我們原來的製造設施所在的地區，並正在將數千名政府僱員遷移到這一地區。政府已經建造了展示塔樓，並監督了新的公寓大樓、零售商店和餐館的建立。在我們設施的幾英里範圍內正在建造一個遊樂園。為了創造空間和升級該地區，該市指示幾乎所有現有的製造公司，包括AXT，搬遷他們的全部或部分生產線。我們奉命將砷化鎵生產線移出該地區。出於生產效率的考慮，我們選擇了移動鍺生產線。我們的銦磷化生產線，以及各種行政和銷售職能，將主要保留在我們的原址在不久的將來。

為了降低我們的風險，保持我們的生產計劃，我們分階段轉移了砷化鎵設備。到2019年12月31日，我們在原北京工廠停止了砷化鎵的所有晶體生長，並將100%的鋼錠生產轉移到距北京約250英里的新的和夫製造工廠。我們已將砷化鎵的晶片加工設備轉移到距北京約75英里的定興新制造工廠。我們現在的重點是將砷化鎵晶片的批量生產轉移到定興。我們的一些更大，更成熟的客户想要執行一個網站資格，然後，制定一個計劃，以增加生產在定興。這些新設施旨在為我們提供長期產能和製造能力的新水平，以支持我們認為可能在未來幾年內推動我們產品需求的主要趨勢。

定興網站的客户資格要求我們繼續努力解決在這兩個新站點上出現的許多細節。如果不適當地做到這一點，我們的生產就會受到幹擾，並對我們的收入、運營結果和財務狀況產生重大的不利影響。如果我們不能滿足客户的產品資格要求，我們可能會失去對該客户的銷售。我們的聲譽也可能受到損害。任何銷售損失都可能對我們的收入、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們期望在我們目前的生產設施中僱用的許多關鍵員工將根據我們正在開發的計劃遷移到新的地點或通勤。不能保證關鍵的員工

重新安置。關鍵員工的流失或我們無法僱用合格員工可能會干擾我們的生產，這可能會對我們的經營結果和財務狀況產生重大和不利的影響。

雖然我們希望我們的許多僱員搬遷到我們的新設施，但某些僱員可能選擇不搬遷。如果我們不能繼續在原來的工廠僱用這些僱員，我們可能會被要求解僱這些僱員，並可能會招致遣散費。如果政府不在這件事上幫助我們，可能會對我們的經營結果和我們的財務狀況產生重大和不利的影響。

中國政府過去曾對製造業設施實施臨時限制，比如2008年奧運會和2014年亞太經濟合作會議期間對污染工廠的限制。這些限制包括關閉材料和發電廠的運輸以減少空氣污染。為了減少北京的空氣污染，中國政府有時會限制北京地區製造企業新建或擴建現有設施，或者強制關閉工廠。例如，2018年第一季度，由於嚴重的空氣污染，包括AXT在內的300多家制造企業被當地政府斷斷續續地關閉了10天。如果政府對我們實施類似的限制，或在將來強制關閉工廠，這些限制或關閉可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。我們供應當前或新訂單的能力可能會受到重大影響。這樣，客户就可以被要求從我們的競爭對手那裏購買產品，從而使我們的競爭對手從我們手中奪取市場份額。

此外，中國政府不時發佈新的規定，可能需要我們採取更多行動來遵守。2015年2月27日，中國國家安全生產監督管理局更新了危險物質清單。上一份清單是在2002年公佈的，並沒有限制我們在晶片中使用的材料。新的名單增加了砷化鎵。由於新公佈的清單，我們被要求獲得許可證，繼續生產砷化鎵基片。北京市當局在2015年5月接受了我們的許可證申請，但在我們繼續執行搬遷砷化鎵生產計劃的同時，尚未向我們發放必要的許可證。如果我們的申請在我們完成重新安置之前被拒絕，那麼我們的砷化鎵生產就會受到幹擾，這可能會對我們的經營結果和我們的財務狀況產生重大和不利的影響。

客户可能要求他們重新認證我們的砷化鎵晶片基片或新的地點，因為搬遷我們的砷化鎵生產線。

根據北京市政府的要求，我們正在搬遷砷化鎵生產，使其不在北京境內。為了降低我們的風險，保持我們的生產計劃，我們分階段轉移了砷化鎵設備。到2019年12月31日，砷化鎵的所有晶體生長都在北京關閉，我們100%的鋼錠生產現在在距北京約250英里的喀佐市。砷化鎵晶片加工設備已遷往距北京約75英里的定興市。我們現在的重點是將砷化鎵晶片的批量生產轉移到定興。我們的一些更大、更老練的客户想要進行一個網站資格認證，並隨後制定了一個在定興的計劃。

定興網站的客户資格要求我們繼續努力解決在這兩個新站點上出現的許多細節。如果不適當地做到這一點，我們的生產就會受到幹擾，並對我們的收入、運營結果和財務狀況產生重大的不利影響。如果我們不能滿足客户的產品資格要求，我們可能會失去對該客户的銷售。我們的聲譽也可能受到損害。任何銷售損失都可能對我們的收入、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

全球經濟和政治條件，包括貿易關税和限制，可能對我們的商業和金融結果產生不利影響。

2018年9月，特朗普政府公佈了一份數千種商品的清單，這些商品在進口到美國時要徵收關税。這項聲明對我們進口到美國的晶片基片徵收關税。最初的關税税率為10%，隨後提高到25%。約

我們10%的收入來自進口我們的晶片到美國。在2019年，我們支付了大約73.5萬美元的關税。關税和貿易戰的未來影響是不確定的。

我們認為，中美之間的經濟和政治狀況造成了不穩定的商業環境。對中國的貿易限制使得中國國內更加決心自給自足，在國內生產更多的商品。中國政府機構可能鼓勵和支持建立新公司，在現有公司中增加新產品，並在公司內部加強縱向一體化。這些因素最終可能導致我們在中國的晶圓基板銷售收入下降。

我們的業務和財務結果取決於全世界的經濟和政治狀況及其對許多國家和區域嚴重惡化的商業支出水平的影響。政治、金融和信貸市場的不確定性可能導致我們的客户推遲交貨。新訂單的延遲和長期的不確定性可能會減少我們的產品和服務的未來銷售。我們業務的收入增長和盈利能力取決於對我們的基礎的總體需求。由於我們產品的最終用户主要是大公司，其業務隨一般經濟和商業條件而波動，因此，由於經濟疲軟，對使用我們的基材的產品的需求減弱，可能導致收入減少。客户可能會發現自己面臨着先前購買的過剩庫存，並可能推遲或重新考慮購買產品，因為他們的業務和整體經濟下滑。如果市場狀況惡化，我們可能會經歷更多的收集時間和更多的註銷，這兩種情況都可能對我們的盈利能力和現金流產生重大的不利影響。

未來信貸市場的緊縮和對信貸供應的擔憂，可能會使我們的客户更難以籌集資金，無論是債務還是股本，以資助他們購買資本設備或我們銷售的產品。延遲客户獲得此類融資的能力，或無法獲得此類融資，將對我們的產品銷售和收入產生不利影響，從而損害我們的業務和經營業績。我們無法預測未來任何經濟衰退的時間、持續時間或對我們業務的影響，也無法預測隨後任何復甦的時間或強度。

如果我們的任何設施受到火災、爆炸、停電或自然災害等事故的破壞，我們可能無法生產我們的產品。

我們在中國的製造和生產設施的持續運作對我們滿足產品需求的能力至關重要。如果我們由於任何原因不能長時間使用我們的全部或大部分設施，我們就無法為我們的客户製造產品。例如，由於我們使用易燃化學品、高温爐或在生產過程中使用高壓而引起的火災或爆炸，可能使我們的一些設施在無限期內無法運轉。我們無法控制的行動，如地震或其他自然災害，也可能破壞我們的設施，使其無法運作。如果我們不能經營我們的設備和生產我們的產品，我們就會失去客户和收入，我們的業務就會受到損害。

2017年3月15日晚，我公司北京製造工廠發生電氣短路火災.支持2英寸、3英寸和4英寸砷化鎵和鍺晶體生長的電源被破壞，該地區的生產停止。此外，一條廢水管被損壞，導致晶片加工中斷四天，直到管道被修理為止。我們能夠旋轉關鍵爐硬件，並使用一些6英寸的能力，用於較小直徑的晶體生長生產，以減輕火災的影響，並恢復生產。如果我們無法從火災或自然災害中恢復過來，我們的業務和經營結果可能會受到重大和不利的影響。

如果對最終用户應用程序的需求減少，或者我們供應鏈下游的製造商在製造、銷售或銷售產品時遇到困難，對我們產品的需求可能會減少。

我們的產品用於生產電子元件和光電產品.因此，對我們產品的需求取決於對利用我們產品的最終用户應用的需求，以及影響我們供應鏈下游製造商成功地引進和銷售其產品的能力的因素，

包括：

如果使用我們產品的最終用户應用程序的需求減少，或者如果我們供應鏈下游的製造商無法開發、銷售和銷售他們的產品，那麼對我們產品的需求就會減少。例如，在2019年期間，廣泛的政治和經濟不穩定以及對貿易戰的關切導致經濟普遍放緩，我們的收入大幅度減少。此外，2016年下半年，生產和銷售稱為EPON和GPON的無源光網絡設備的製造商出現了需求放緩，造成手頭庫存過剩。經濟放緩一直持續到2017年末。這導致了我們在PON市場中使用的InP襯底的銷售放緩。我們預計，今後各種InP、GaAs或Ge襯底的需求將出現類似的強烈需求週期，隨後需求將降低。

如果我們部分擁有的公司的各種原材料的平均銷售價格下降，我們的收入、毛利率和盈利能力就會受到損害。

{Br}雖然我們縱向一體化供應鏈中的公司歷來對我們的財務業績作出了積極貢獻，但當原材料的平均銷售價格下降時，這對我們的收入、毛利率和盈利能力造成了負面影響。例如，最近幾年，4N鎵和鍺的平均銷售價格因供應過剩而下降，並對我們的財務業績產生了負面影響。2019年、2018年和2017年，按照權益會計方法入賬的公司分別為我們的合併財務報表貢獻了190萬美元、110萬美元和170萬美元的虧損。此外，在過去三年中的幾個季度裏，我們的一家合併子公司降低了成本或可變現淨值庫存減記，這對我們的合併毛利率產生了負面影響。2019年第一季度，我們為中國一家鍺材料公司支付了110萬美元的減值費用，其中我們擁有25%的股權，將我們的投資減記為零。如果價格環境繼續受到供應過剩的壓力，而我們的合資企業無法降低生產成本，那麼我們合資企業生產的原材料的平均售價下降將繼續對我們的收入、毛利率和淨利潤產生不利影響。

我們的原料合資公司或投資夥伴遇到的問題可能會對我們的財務狀況或經營結果造成重大的不利影響。

我們在中國投資了生產原料的合資企業，其中包括99.99%純鎵(4NGa)、高純鎵(7NGa)、砷、鍺、二氧化鍺、熱解氮化硼(PBN)坩堝和氧化硼(B2O3)。我們購買這些公司生產的部分材料供我們使用，並將其剩餘的產品出售給第三方。我們的所有權和由一家合資公司持有的所有權從100%到20%不等。我們合併我們擁有多數或控制金融利益的公司，併為我們擁有較小所有權利益的公司採用股權會計。其中幾家公司佔用了其他投資夥伴之一擁有和/或經營的大型設施內的空間。其中幾個夥伴在同一工廠或附近從事其他製造活動。在一些設施中，我們共享某些功能，包括水、危險廢物處理或空氣質量處理。如果其中任何一家合資企業的合夥人在其經營中遇到問題，或故意隱瞞，或

服務中斷、公司經營中斷，對這些公司的財務狀況和經營結果，以及相應的財務狀況或經營結果，都可能產生重大的不利影響。例如，由於鎵是鋁的副產品，我們在中國的原料鎵合資企業設在附屬鋁廠並接受服務，由於鋁廠提供的服務減少，鎵的產量和發貨量可能會降低。因此，為了滿足客户的供應義務，我們的供應鏈可能不得不從另一個獨立的第三方供應商那裏採購材料，從而導致成本上升，毛利率降低。

中國中央政府越來越關注環境危害。在北京和中國其他地區，空氣污染是一個眾所周知的問題.在空氣污染嚴重的日子裏，政府命令製造公司停止所有生產。中央政府也在加強對危險化學品和砷等其他有害元素的控制，砷是由我們兩家未合併的合資企業生產的。此外，中央政府鼓勵僱員向相關監管機構報告可能的安全或環境違規行為，但可能沒有實際違規行為。在正常經營過程中經常使用危險化學品或危險元素，或公司未能達到控制危險化學品或危險元素的日益嚴格的標準，可能導致命令永久關閉、罰款或採取其他嚴厲措施。如果該公司被迫停業、停業、罰款或營運虧損，對我們的財務結果會造成重大不利影響，任何針對我們其中一家合資企業的訂單都可能導致減值費用。2019年第一季度，我們為一家在中國的鍺材料公司支付了110萬美元的減值費用，其中我們擁有25%的股權，將我們的投資減記為零。

此外，如果與我們的合資公司或投資夥伴中的任何一家合資公司或投資夥伴被視為違反了關於使用、儲存、排放或處置危險化學品的適用法律、規則或條例，則該合資企業的經營可能受到不利影響，我們可能因清理工作、人身傷害、罰款、暫停或終止我們合資企業的業務而承擔重大責任。我們的合資企業或任何其他投資夥伴的僱員，即使我們沒有直接控制這些業務，也可以因在合資企業或投資夥伴設施採取的行動而對我們提起訴訟。雖然我們期望在任何對我們提出的訴訟中大力為自己辯護，但訴訟本身是不確定的，而且有可能影響我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流。即使我們不被認為對合資企業或投資夥伴的行為負責，訴訟也可能代價高昂，為維護和轉移管理層的注意力而費時；此外，如果我們被認為是合夥人中最有經濟可行性的，原告可能決定向我們索賠。

市場對我們產品的激烈競爭可能妨礙我們增加收入和實現盈利。

我們產品的市場競爭激烈。我們面臨來自住友、JX、Freiberger、Umicore和CCTC等其他基板製造商以及Qorvo和Skyworks等公司的晶片基板產品的競爭，這些公司正在積極考慮替代GaAs材料和銷售使用這些替代材料的半導體器件。我們相信，我們的主要競爭對手中至少有兩家正在用類似於VGF工藝的工藝製造出大量的GaAs襯底。其他競爭者可能會開發並開始使用類似的技術。住友和JX也在InP市場與我們競爭。如果我們不能有效地競爭，我們的收入可能會減少，而我們可能無法維持盈利能力。我們面對的競爭對手比我們有許多重要的優勢，包括：

我們的競爭對手可以開發比我們的產品更有效的新產品或增強產品。

在過去的幾年裏，競爭的程度和強度都在增加，我們預計未來的競爭還會繼續增加。競爭壓力導致我們的產品價格下降，持續或增加的競爭可能會減少我們的市場份額，要求我們進一步降低我們產品的價格，影響我們收回成本的能力，並導致毛利率和盈利能力下降。

此外，新的競爭對手已經並可能繼續出現，例如一名前中國僱員在中國成立的一家晶體生長公司，向LED市場供應半導電砷化鎵晶片。這種來源的競爭可能會加劇，特別是如果這些競爭對手能夠獲得大量資本投資的話。此外，最近中美之間的貿易緊張導致中國國內更加決心自給自足，並在國內生產更多的商品。這可能導致形成新的競爭對手，與我們的公司競爭，並對我們的財務業績產生不利影響。

網絡攻擊、系統安全風險和數據保護問題可能會擾亂我們的內部運作，導致收入減少、開支增加、對我們的運營結果產生負面影響或造成其他不利後果。

和大多數科技公司一樣，我們也可能成為網絡攻擊的目標。我們面臨的風險是，經驗豐富的計算機程序員和黑客可能滲透到我們的網絡安全和濫用或損害我們的機密和專有信息，可能不會被發現。計算機程序員和黑客還可以開發和部署攻擊我們的信息技術基礎設施的病毒、蠕蟲和其他惡意軟件程序。消除或減輕網絡或其他安全問題、bug、病毒、蠕蟲、惡意軟件程序和安全漏洞的代價可能是巨大的，我們解決這些問題的努力可能不會成功，並可能導致中斷和延誤，從而阻礙我們的銷售、製造、分銷、會計或其他關鍵功能。

違反我們的安全措施可能造成系統中斷或造成關閉，或導致意外損失、無意中披露或未經批准傳播關於我們的專有信息或敏感或機密數據。網絡攻擊可能使用欺詐、欺騙或其他形式的欺騙。網絡攻擊可能使我們面臨信息丟失或誤用的風險，導致訴訟和潛在責任，損害我們的聲譽，或以其他方式損害我們的業務。此外，實施進一步數據保護措施的成本和業務後果可能很大。

我們的部分信息技術基礎設施也可能會受到中斷、延遲或停止服務的影響，或在不時發生的系統集成或遷移工作方面產生錯誤，這可能對我們的業務產生實質性影響。我們可能無法成功地實現新的系統和轉換數據，這可能導致業務中斷，並且比原先預期的更昂貴、耗時、破壞性和資源密集。這種中斷可能會對我們完成訂單和中斷其他過程的能力產生不利影響。銷售延遲、利潤率降低或客户流失可能會對我們的財務業績和聲譽產生不利影響。

在相對較短的時間內，我們襯底的平均售價可能會下降，這可能會降低我們的收入和毛利率。

{Br}由於競爭加劇、產能過剩、新產品引進和產品銷售下降等各種因素，使我們產品的平均銷售價格下降，因此，我們產品的平均銷售價格可能在較短的時間內下降。由於平均銷售價格下降，我們過去經歷過，將來也可能經歷過經營業績的大幅波動。在某些年裏，我們經歷了平均銷售價格下降，我們的襯底銷售價格大約5%至10%，取決於基板產品。在商品化市場中，平均售價下降的速度有可能超過這些水平。我們預計，由於不穩定的需求環境、競爭對手的降價或其他因素，包括來自重大價格的壓力，未來的平均銷售價格將會下降。

顧客。當我們的平均銷售價格下降，我們的收入和毛利下降，除非我們能夠銷售更多的產品或降低我們的產品製造成本。我們通常試圖通過提高產量和製造效率以及努力降低我們的原材料和生產產品的成本來對抗平均銷售價格的下降。我們還需要以不斷增加的數量銷售我們目前的產品，以抵消其平均售價的任何下降，並引進新產品，這可能是我們無法做到的，或者是及時做到的。

為了保持競爭力，我們必須繼續努力降低我們產品的製造成本，提高我們的產量和製造效率。我們的努力可能使我們無法跟上可能對我們的利潤率產生不利影響的競爭性定價壓力。我們不能保證我們所做的任何改變都會導致足夠的成本削減，使我們能夠降低產品的價格，以保持競爭力或提高毛利潤。

我們產品中的缺陷可能會減少對我們產品的需求。

我們的晶片產品很複雜，可能含有缺陷，包括原材料中固有的雜質或製造過程中的不一致造成的缺陷。我們的一些產品出現了質量控制問題，導致客户退回產品，減少對我們產品的訂單，或者兩者兼而有之。如果我們遇到質量控制問題，或遇到其他製造問題，客户可能會退回產品作為信用，取消或減少訂單或從我們的競爭對手購買產品。我們可能無法維持或增加對客户的銷售，我們的產品銷售可能下降。我們產品的缺陷可能導致我們承擔更高的製造成本，並遭受產品退貨和額外的服務費用，所有這些都會對我們的經營業績產生不利影響。如果我們開發的新產品在發佈時存在缺陷，我們的客户可能會不滿意，我們可能會遭受負面的宣傳或客户對我們的索賠，失去銷售或在市場接受我們的新產品方面出現延誤。

我們的基板產品具有很長的資格週期，因此很難預測來自新客户或銷售給現有客户的新產品的收入。

新客户通常在我們與他們初次接觸後三個月到一年或更長時間內向我們訂購我們的基板產品。我們的產品的銷售受到客户宂長的內部評估和批准過程的制約。在此期間，當客户對我們的產品進行評估時，我們可能會花費大量的費用和銷售、營銷和管理工作。這些開支可能不會導致我們產品的銷售。如果我們未能按預期在一段時間內實現預期的銷售，我們的收入可能會出現計劃外的短缺。因此，我們的經營結果會受到不利的影響。此外，如果我們不能滿足客户的產品資格要求，我們可能在幾個月甚至幾年內沒有機會再向該客户出售該產品。在目前的競爭環境下，我們的產品的平均質量和銷售週期進一步延長，預計將繼續使我們難以準確預測未來的銷售。我們預計，任何未來基板產品的銷售也將有很長的資格期限，因此，將面臨與我們當前襯底產品漫長的銷售週期所固有的風險相當的風險。

失去一個或多個主要基板客户將嚴重損害我們的經營業績。

有時，銷售給我們的一個或多個客户分別代表超過10%的收入，如果我們失去一個主要客户，損失將對我們的收入產生負面影響。我們的客户沒有義務購買一定數量的產品，也沒有義務為我們提供有約束力的產品採購預測。此外，我們的客户可能會減少，延遲或取消訂單。在過去，我們經歷了預訂的放緩，大量的推送和客户訂單的取消。如果我們失去了一個大客户，或者客户取消、減少或延遲訂單，我們的收入就會下降。此外，過去曾為我們帶來可觀收入的客户，在未來任何一段時間內，都可能不會繼續為我們帶來收入。客户的任何損失或我們產品預定發貨的任何延誤都可能導致收入低於我們的預期和市場分析師或投資者的預期，導致我們的股價下跌。

半導體工業的週期性可能會限制我們在行業衰退期間保持或增加淨銷售額和經營業績的能力。

半導體工業具有高度的週期性，並週期性地經歷以產品需求減少為特徵的重大經濟衰退，導致我們所服務的市場產能過剩和庫存過剩。經濟下滑可能導致單位銷量下降，平均售價迅速下降。半導體工業經歷了重大衰退，往往與半導體公司及其客户產品的產品週期日趨成熟或總體經濟狀況下降有關，或預期如此。這可能會對我們的經營結果和業務價值產生不利影響。

我們的持續業務在很大程度上取決於電子和光電覆合半導體器件的製造商，以及目前和預期市場對這些設備和使用這些設備的產品的需求。作為半導體行業的供應商，我們受制於該行業的商業週期。這些週期的時間、長度和波動性很難預測。由於需求的突然變化、製造能力的數量以及複合半導體所使用的技術的變化，複合半導體工業歷來是週期性的。包括最終需求在內的需求變化率很高，這些變化對我們的影響迅速發生，加劇了這些週期的波動。這些變化影響了客户購買和投資新技術的時間和數量。這些行業週期給我們的收入、毛利率和淨收入帶來了壓力。

我們的工業在過去經歷了供過於求的時期，這導致由於總體經濟變化和產能過剩，包括我們的產品在內的複合半導體器件和部件的價格大幅度降低。供應過剩會導致更大的價格競爭，並可能導致我們的收入，毛利率和淨收入下降。在需求疲軟的時期，客户通常會減少購買，延遲交付產品和/或取消我們產品的訂單。訂單取消、訂單數量減少或訂單延誤可能發生，並將對我們的業務和運營結果產生重大影響。降低成本的行動可能不足以使我們的結構符合當前的業務條件。我們可能需要採取額外的成本削減措施，並可能無法在我們認為必要的市場營銷、研發和工程方面投資，以保持我們的競爭地位。我們不進行這些投資可能會嚴重損害我們的生意。

我們的經營費用和製造成本的很大一部分是相對固定的。如果某一季度的收入低於我們的預期，我們很可能無法按比例減少該季度的運營費用或固定制造成本，從而損害我們的經營業績。

如果我們不成功地開發新的產品特性和改進以及響應客户需求的新產品，我們創造收入、獲得新客户和留住現有客户的能力可能會受到影響。

我們的成功取決於我們能否提供新的產品特徵、改進的性能特性和新產品，例如大直徑襯底、低缺陷密度基片、厚或薄襯底、具有極端表面平整度規格的基片、採用摻雜晶體生長工藝或結合領先技術和其他技術進步的襯底。新產品必須滿足客户的需求，並在質量、價格和性能上進行有效的競爭。我們的產品市場的特點是迅速的技術變化，不斷變化的客户需求和不斷變化的行業標準。如果我們的競爭對手引進採用新技術或性能特徵的產品，我們現有的產品可能會過時，無法銷售。隨着時間的推移，我們看到我們的競爭對手銷售更多的基板，使用類似於我們的晶體生長技術製造，這削弱了我們的技術差異。

開發新產品特性、改進性能特性和新產品可能是一個非常複雜的過程，我們在開發和引進它們時可能會遇到延誤。任何重大延誤都可能導致我們未能及時推出新產品並獲得市場接受。此外，研究、開發和設計新產品的成本可能高於預期。如果我們未能提供新產品或產品改進，或未能實現更高質量的產品，我們可能無法產生足夠的收入來抵消我們的開發成本和其他費用，或滿足我們的客户的要求。

我們已經並可能繼續對原材料供應商進行戰略投資，這可能是不成功的，並可能導致我們全部或部分投資的損失。

我們已經通過我們的子公司對中國的原材料供應商進行了直接投資或投資，這為我們提供了獲得對我們的襯底業務很重要的關鍵原材料供應的機會。這些附屬公司都有一個超出我們提供的市場。我們並不是對每一家公司都有重大影響，在一些公司中，我們只進行了戰略性的少數投資。我們可能無法成功地取得任何特定投資所基於的財政、技術或商業優勢，我們最終可能會損失全部或部分投資，這將對我們的業務結果產生負面影響。2017年第一季度，我們對一家部分擁有的供應商支付了313，000美元的減值費用，將我們的投資減記為零。最近，在2019年第一季度，我們為中國一家鍺材料公司支付了110萬美元的減值費用，其中我們擁有25%的股權，將我們的投資減記為零。2015年開始的原材料銷售價格大幅下跌削弱了其中一些公司，它們的損失對我們的財務業績產生了負面影響。此外，中國對危險化學品和其他危險元素的日益關注和限制可能導致永久關閉、罰款或其他嚴厲措施的命令。如果該公司被迫停業、停業、罰款或經營損失，對我們的財務結果將產生重大不利影響，針對我們的一家合資公司的任何這類訂單都可能導致減值費用。

我們從單一或有限的來源為我們的設備購買關鍵的原材料和部件，如果這些來源不能滿足我們的需求，我們可能會失去銷售。

我們依賴有限數量的供應商生產我們的產品所使用的某些原材料、部件和設備，包括諸如石英管和拋光液等關鍵材料。我們通常通過標準的採購訂單購買這些材料，而不是按照長期的供應合同，而且沒有供應商向我們保證原材料或設備的供應。如果我們失去了任何關鍵供應商，我們的生產努力就會受到嚴重阻礙，我們可能無法及時生產和交付產品給我們的客户。在投資於我們的子公司和合資企業之前，我們有時會遇到獲得關鍵原材料和備件(包括鎵)的延誤，而且由於材料短缺或其他原因，我們今後可能再次遇到這種延誤。延遲接收設備或材料可能會導致更高的成本，並導致我們推遲或減少我們產品的生產。如果我們不得不推遲或減少生產，我們可能無法滿足客户的交貨計劃，我們的收入和經營結果可能會受到影響。

我們可能無法確定或形成額外的互補合資企業。

我們可以投資於更多的合資公司，以保持在我們的市場上的競爭力，並確保供應關鍵的原材料。然而，我們可能無法找出額外的補充合資企業機會，或者，即使確定了機會，我們也可能無法與其他投資夥伴就商業風險的條款達成協議。此外，地緣政治緊張和貿易戰可能導致政府機構阻止這種新的合資企業。新的合資企業可能需要現金投資，或導致我們承擔額外的負債或其他費用，其中任何一項都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們客户的財務狀況可能會影響他們支付欠我們的款項的能力。

我們的一些客户可能資金不足，並應對現金流問題。由於市場競爭的情況，我們可能會給予我們的客户延長付款條件時，向他們出售產品。在我們完成訂單後，一些客户無法在到期時付款，從而減少了我們的現金餘額，並導致我們收取費用，以便有可能有些賬户無法支付。我們有一些客户申請破產。如果我們的客户不支付欠我們的款項，我們將承擔費用，這將減少我們的收入。

我們依靠我們的高級管理團隊和其他關鍵人員的持續努力。如果我們失去了我們的高級管理團隊成員或其他關鍵人員，或者無法成功地招聘和培訓合格的人員，我們的產品製造和銷售能力就會受到損害。

我們未來的成功取決於我們的高級管理團隊成員和其他關鍵人員的持續服務。本行業需求高，人才競爭激烈，流失率高。我們與其他專業材料公司和半導體公司競爭合格的管理人員和其他人員。我們的員工可以在很少或根本沒有事先通知的情況下離開我們的公司，並且可以自由地為競爭對手工作。如果我們的一名或多名高級管理人員或其他關鍵人員不能或不願意繼續擔任他們目前的職位，我們可能無法輕易或根本不可能更換他們，而且可能需要其他高級管理人員轉移對業務其他方面的注意力。失去這些人或我們吸引或留住合格人員的能力可能對我們的業務產生不利影響。

如果我們不能有效地管理庫存，我們的經營結果可能會受到影響。

我們必須管理我們的原材料庫存，在過程和成品有效地工作，以滿足不斷變化的客户要求，同時保持庫存成本降低和提高毛利率。雖然我們力求維持某些材料的足夠庫存水平，以防止供應中斷，並滿足我們近期的需要，但我們可能會遇到某些關鍵材料的短缺。我們的一些產品和供應品過去已經過時，將來也可能因為客户規格的改變而過時，或者由於對我們產品的需求減少和無法在可預見的時間內銷售庫存而成為過剩的庫存。這會導致我們的毛利和毛利率下降。此外，如果市場價格低於我們估價存貨的價格，我們就需要根據成本較低或可變現淨值估值規則收取存貨價值減少的費用。我們過去不得不承擔存貨估價和減值費用。任何未來需求的意外變化或生產成本的增加，如果導致我們對無法銷售、過時或過剩的庫存收取額外費用，或降低庫存價值，都會對我們的經營結果產生不利影響。

金融市場的波動和國內、全球、政治和經濟環境的不利變化可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們面臨着國內和全球經濟的不利變化和不確定性所帶來的風險。不確定的全球經濟和政治狀況或中國、歐洲或美國的低增長或負增長，加上金融市場的動盪，各區域日益增加的國債和財政關切，對我們的產業構成了挑戰。目前中國經濟正在放緩，這可能會影響我們的金融表現。此外，關税、貿易限制、貿易戰和英國退歐正在造成不穩定的環境，並可能破壞或限制商業。儘管我們仍然資本充足，但資金的成本和可獲性可能會受到流動性不足的信貸市場的不利影響。美國和國際市場和經濟體的波動可能會對我們的流動性、金融狀況和盈利能力產生不利影響。另一次嚴重或長期的經濟衰退可能會給我們的業務帶來各種風險，包括：

過去，最近一次是2018年第四季度，2019年繼續，我們在

客户購買決定和正常數量的客户訂單中斷，我們認為這部分是由於全球經濟的不確定性，導致對消費者支出的不利影響。在充滿挑戰和不確定的經濟時期，在信貸市場緊張的情況下，許多客户推遲或減少技術採購。如果類似事件再次發生，我們的業務和運營結果可能會受到嚴重和不利的影響。

恐怖威脅和行動對一般經濟的影響可能會減少我們的收入。

美國和中國等國繼續對恐怖活動保持警惕。恐怖活動可能對我們的產品的供應商、客户和市場以及經濟產生短期和長期影響，這是不確定的。可能會有港口或產品禁運，或貨物或設施遭到破壞，或發生影響我們人員的攻擊。由於我們無法預見的重大事件，可能會對我們的經營結果產生其他潛在的不利影響。由於我們在中國的所有制造業務，恐怖活動或對美國所有企業的威脅都是我們特別關心的問題。

與我們業務的國際方面有關的風險

中國中央政府日益意識到空氣污染和其他形式的環境污染，他們的改革努力可能會影響我們的製造業，包括間歇性的強制關閉。

中國中央政府在改善空氣質量和減少環境污染方面表現出強有力的領導能力。這些努力通過強制關閉、加強檢查和監管改革對製造業公司產生了影響。2017年第四季度，包括AXT在內的大北京地區的許多製造企業接到當地政府的指示，要停止大部分製造業，直到空氣質量改善。2018年第一季度，也就是2月27日至3月31日，由於嚴重的空氣污染，包括AXT在內的300多家制造企業再次被當地政府斷斷續續地關閉了10天，佔剩餘日曆日的30%。我們的發貨量推遲了，本季度的收入受到了負面影響。我們預計，工廠今後將被迫關閉。如果這種關閉的頻率增加，特別是在一個季度末，或者如果關閉的總天數使我們無法生產足夠的硅片來運輸，那麼這些關閉將對我們的製造業產出、收入和工廠的利用產生重大的不利影響。我們的每一家原材料供應鏈公司也可能受到中央政府與環境有關的訂單的影響。

提高貿易關税、進口限制、出口限制、中國法規或其他貿易壁壘可能會對我們的業務造成重大損害。

我們所有的晶圓基板都是在中國製造的，而在2019年，我們收入的大約10%來自對北美客户的銷售，主要是在美國。2018年9月，特朗普政府公佈了一份數千種商品的清單，這些商品在進口到美國時會受到關税的影響。這項聲明對我們進口到美國的晶片基片徵收關税。最初的關税税率為10%，隨後提高到25%。我們大約10%的收入來自進口我們的晶片到美國。在2019年，我們支付了大約73.5萬美元的關税。關税和貿易戰的未來影響是不確定的。我們可能被要求提高價格，這可能導致客户的損失和我們的業務，財務狀況和經營結果可能受到重大損害。此外，特朗普政府繼續表示，它可能改變中美之間的貿易協定和條款，包括限制對華貿易，並可能對從中國進口的商品徵收額外關税。我們的業務可能受到中國或其他國家針對現有或未來關税所採取的報復性貿易措施的不利影響，這些措施可能導致我們提高價格或改變我們的業務，從而對我們的業務、財務狀況和經營結果造成重大損害。

我們認為，中美之間的經濟和政治狀況造成了不穩定的商業環境。對中國的貿易限制使得中國國內更加決心自給自足，在國內生產更多的商品。中國政府機構可能會鼓勵和支持新公司的成立，在現有公司中增加新產品，並在內部進行更多的縱向整合。

公司。這些因素最終可能導致我們在中國的晶圓基板銷售收入下降。此外，關税和其他貿易限制的持續威脅可能對全球經濟產生普遍的破壞性影響，從而對我們的銷售產生負面影響。

此外，由於關税的變化、進出口限制、進一步的貿易壁壘或監管要求的意外變化，我們可能會增加成本和其他不利的商業後果，包括收入損失或毛利率下降。例如，在2012年7月，我們收到了中國税務機關徵收追溯增值税(Vats)的通知，申請期為2011年7月1日至2012年6月30日。在截至2012年6月30日的季度，我們支出了約130萬美元的追溯增值税，這導致我們的毛利率下降。這些增值税將繼續對我們未來幾個季度的毛利潤產生負面影響。鑑於中國和美國的監管環境相對多變，未來可能會有額外的税收或其他監管變化。任何這樣的變化都可能對我們的財務業績和一般業務狀況產生直接和實質性的不利影響。

我們很大一部分收入來自國際銷售，我們維持和增加國際銷售的能力涉及重大風險。

我們大約90%的收入來自國際銷售。我們預計，對美國以外客户的銷售，特別是對日本、臺灣和中國大陸客户的銷售，將繼續佔我們收入的很大一部分。因此，我們的收入增長在很大程度上取決於我們的國際銷售和業務的擴大。

我們所有的生產設施和大部分供應商也都在美國以外的地方。管理我們的海外業務帶來了挑戰，包括週期性的區域經濟衰退、貿易平衡問題、貿易戰的威脅、不同地區不同的商業條件和需求、政治不穩定、知識產權和合同權利在不同司法管轄區的執行方面的差異、與供應商和其他當地企業發展關係能力的差異、美國和國際法律法規的變化，包括美國的出口限制、利率和匯率的波動、在不同地點提供足夠程度的技術支持的能力、文化差異和對美國公司的看法、航運延誤、恐怖主義行為或戰爭行為等等。其中許多挑戰都存在於中國，它代表着半導體器件的巨大潛在市場。在以下方面的全球不確定性：(1)各國的經濟增長率；(2)電子產品需求的可持續性；(3)半導體制造商的資本支出；(4)某些半導體器件的價格疲軟；(5)改變和加強環境管制；(6)在我們開展業務和(7)貿易戰的地區的政治不穩定也可能影響我們的業務、財務狀況和業務結果。

我們對國際銷售的依賴涉及許多風險，包括：

我們的大部分銷售額是以美元計價的，但對中國客户的銷售除外。

以人民幣計價，而我們的日本客户則以日元計價。我們也有一些以歐元計價的小額銷售。美元升值可能會提高我們在非美國市場的產品價格，使我們的產品在這些市場上比競爭對手的產品更貴。

我們受外匯損益的影響，這些損益對我們的損益表有重大影響。

我們受外匯損益的影響，這些損益對我們的業務報表產生重大影響。例如，在2017年，我們遭受了602，000美元的損失。

我們全資擁有的中國子公司和我們部分擁有股份的合資企業的功能貨幣是人民幣，即當地貨幣。當我們向我們在中國的一家公司或第三方供應商支付美元時，我們可能會招致外匯損益。同樣，如果中國的一家公司將人民幣存入我們的銀行賬户中，以美元進行交易，人民幣將被兑換成美元，我們可能會招致外匯損益。人民幣套期保值將在未來得到考慮，但由於所涉及的公司數量、交易的多樣性以及中國銀行體系的限制，人民幣套期保值將變得更為複雜。

對日本客户的銷售以日元計價。這使我們受制於美元和日元之間的匯率波動，並可能造成外匯損益。這在過去是有問題的，因此，我們制定了一個處理日元的外匯套期保值計劃，從而緩解了這一問題。

中國的合資公司帶來一定的風險。

由於我們的全資子公司和我們所有部分擁有的公司都居住在中國，他們的活動可能會使我們面臨一些與在國際上開展業務相關的風險，包括：

在本屆政府領導下，美國外交政策的不確定性可能會擾亂我們的業務。

我們生產我們的基板在中國，在2019年，我們大約90%的銷售是面向美國以外的客户。此外，我們在中國擁有部分原材料公司，作為

我們的供應鏈。美國目前的外交政策在國際商業界造成了不確定性和謹慎，造成製造業、進出口、貿易關税、銷售、投資和其他商業活動中斷。這種幹擾已經對我們的財務業績產生了不利影響，今後還可能繼續下去。

如果中國對貨運和運輸路線以及入境和出境口岸實行限制，這可能導致航運延誤或增加航運成本。

2015年8月，中國天津港發生爆炸。由於這一事件，政府限制了某些材料的進口和用於運輸這些材料的貨運路線。由於這些限制，我們受到了一定程度的幹擾。如果政府對材料的運輸施加額外的限制，那麼我們運輸原材料或產品的能力就會受到限制，造成在航運港口製造的延誤或瓶頸，影響到我們向客户交付產品的能力。在這些限制期間，我們可能會增加關鍵材料(如砷、鎵和其他物品)的庫存，以便在這些限制可能持續的期間使用，這將增加我們對現金的使用，增加我們的庫存水平。任何這些限制都可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大和不利的影響。

我們的經營結果在很大程度上取決於客户對我們在中國生產的基板產品的持續接受和產品質量的持續改善。

我們所有的產品都是在中國製造的，我們的大部分原材料都是在中國生產的。我們過去在中國製造的產品中遇到過質量問題.我們以前的質量問題使我們失去了競爭對手的市場份額，因為我們的一些客户減少了他們的訂單，直到我們的晶片表面質量與我們的競爭對手一樣好和一致，並將他們對複合半導體襯底的需求分配給我們的競爭對手。如果我們不能繼續為我們的產品取得客户資格，或者如果我們不能控制產品質量，客户可能不會增加我們產品的購買量，我們在中國的設施將無法得到充分利用，我們將無法實現收入增長。

中國政治、社會、監管或經濟環境的變化可能會影響我們的財政業績。

我們的財務業績可能會受到中國政治、社會、監管或經濟環境變化的影響。中國中央和地方政府在中國經濟中的作用十分重要。中國對有害物質的政策，包括砷、環境管制、空氣污染、經濟自由化、影響技術公司的法律和政策、外國投資、匯率、税收結構和其他事項都可能發生變化，從而使我們在華經營和經營製造設施的能力受到更大限制。我們注意到危險材料、其他環境控制和空氣污染方面的規定日益流動和收緊。中國政府可以撤銷、終止或吊銷我們的經營許可證，理由涉及有害物質的使用、空氣污染、勞動投訴、國家安全和類似的原因，而不給予我們賠償。此外，中央政府鼓勵僱員向相關監管機構報告可能的安全或環境違規行為，但可能沒有實際違規行為。在空氣污染嚴重的日子裏，政府命令製造公司停止所有生產。例如，2017年第四季度，大北京地區的許多製造企業，包括AXT，都接到當地政府的指示，停止大部分生產，直到空氣質量改善。2018年第一季度，從2月27日到3月31日，包括美國在內的300多家制造公司。, 由於嚴重的空氣污染，當地政府又斷斷續續地關閉了十天。我們的發貨量推遲了，本季度的收入受到了負面影響。我們預計，工廠今後將被迫關閉。如果我們不遵守政府的規定，我們就會失去生產我們產品的能力。此外，任何徵收附加費或提高中國税率或減少或取消中國税收優惠，都可能損害我們的財務業績。

其中一些因素的一個重要例子就是北京正在發生的變化。北京市政府正在將辦公室遷往我們原來的製造設施所在的地區，並正在將數千名政府僱員轉移到這個地區。政府建造了展示塔

並監督新建公寓樓、零售店和餐廳的建立。在我們設施的幾英里範圍內正在建造一個遊樂園。為了創造空間和升級該地區，該市指示幾乎所有現有的製造公司，包括AXT，搬遷他們的全部或部分生產線。我們奉命轉移砷化鎵的生產。出於生產效率的考慮，我們選擇了移動鍺生產線。

我們的一些更大，更成熟的客户想要執行一個網站資格，並隨後制定了一個計劃，以增加生產在定興。定興網站的客户資格要求我們繼續努力解決在這兩個新網站上出現的許多細節。如果不適當地做到這一點，我們的生產就會受到幹擾，並對我們的收入、運營結果和財務狀況產生重大的不利影響。如果我們不能滿足客户的產品資格要求，我們可能會失去對該客户的銷售。我們的聲譽也可能受到損害。任何銷售損失都可能對我們的收入、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們的國際業務在中國面臨潛在的不利税收後果。

我們的國際行動可能造成不利的税收後果。我們中國公司的所得税取決於當地税務機關接受我們的經營慣例和公司間轉移定價，因為這是在一定的範圍內進行的。由於税務當局之間在適用公平標準方面存在不一致之處，税務當局對轉讓定價的挑戰如果成功，就會大大增加我們的綜合所得税費用。我們在中國接受税務審計，而審計可能會導致對我們徵收額外所得税的評估。這可能會對我們的經營業績或現金流量產生重大的不利影響，在作出這一決定的一個或幾個時期內，並可能導致我們在以後幾個時期的總體税收開支增加。我國各税務機關越來越重視税收改革等增加税收的立法行動。除了所得税方面的風險外，我們過去還追溯評估了增值税(“增值税”或銷售税)，這種增值税評估今後可能再次發生。

如果中國出現電力短缺，我們可能不得不暫時關閉我們在中國的業務，這將對我們生產產品和滿足客户訂單的能力產生不利影響，並導致收入減少。

過去，中國曾面臨電力短缺問題，導致電力需求高峯時期供不應求。電力供應的不穩定導致住宅和商業消費者斷電，導致中國政府採取嚴厲措施緩解能源短缺。如果將來出現進一步的電力短缺問題，我們可能需要暫時關閉我們的業務或我們的子公司和合資企業業務。我們可能無法生產我們的產品，然後將無法滿足客户的訂單，除非是從手頭的成品庫存。因此，我們的收入可能受到不利影響，我們與客户的關係也可能受到影響，從而影響我們創造未來收入的能力。此外，如果我們的任何設施在任何時候被關閉，無論是出於自願還是由於計劃外的停電，在我們生產過程的某些階段，包括我們的晶體生長階段，在我們的生產過程中的工作可能會被破壞並無法使用，導致我們產生的成本將不被收入所覆蓋，並對我們的收入成本和毛利潤產生負面影響。

最近傳染病的爆發可能會影響我們的業務運作和財務業績。

目前，一種來自中國武漢的傳染性疾病被稱為冠狀病毒(coronavirus，簡稱COVID-19)，已經傳播到中國其他城市和包括美國在內的許多其他國家。這引發了有關2003年爆發的嚴重急性呼吸系統綜合症的資料，影響了我們的業務運作。任何傳染性疾病如冠狀病毒、非典、禽流感或埃博拉的嚴重爆發，都可能使我們或政府暫時關閉在中國的製造業務。在2020年1月，中國幾乎所有的公司都被要求在傳統的春節假期結束後繼續關閉，包括我們在中國的子公司。同樣，如果我們的一個或多個主要供應商需要長期關閉，我們可能沒有足夠的原材料庫存來繼續我們的製造業務。此外，雖然我們在中國的員工中擁有管理技能，使我們能夠在美國員工最少的現場監督下維持我們的製造業務，但我們

如果進出中國和美國的旅行受到限制或不可取，或者我們在中國的關鍵員工無法工作，企業也可能受到損害。如果我們的製造業務關閉一段時間，我們可能會失去收入和市場份額，這將削弱我們的財務業績，並可能難以奪回。最後，如果我們的主要客户之一被要求關閉一段長時間，我們可能無法向他們發貨，我們的收入將下降，我們的財務業績將受到影響。

與我們的財務業績和資本結構有關的風險

我們可以利用我們的現金餘額進行搬遷、擴張或抵消業務下滑導致我們現有現金、現金等價物和投資餘額的下降，如果我們需要額外的資本，這些資金可能無法以可接受的條件獲得，或者根本無法獲得。

我們的流動資金受到許多因素的影響，其中包括我們砷化鎵製造業務的搬遷、我們追求持續資本支出的程度、定興和和夫場址的建設、我們的生產水平、盈虧水平以及與該行業和全球經濟不確定因素有關的其他因素。我們的資本支出和這些其他因素造成的任何消極現金流動影響將消耗我們的現金儲備，這可能會對我們的財政狀況產生不利影響，要求我們承擔債務，降低我們的價值，並可能影響我們今後籌集債務和股本資金的能力，而此時我們可能需要籌集更多現金或選擇籌集更多現金。因此，不能保證事件不會要求我們尋求更多的資本，如果需要的話，也不能保證這些資本將以我們可以接受的條件獲得，如果有的話。

我們的經營業績不可預測的波動可能使分析師或投資者失望，這可能導致我們的股價下跌。

我們已經並可能繼續經歷收入、毛利和收入的重大波動。我們的季度和年度收入和經營業績在過去有很大的變化，將來可能由於以下幾個因素而有很大的差異，包括：

由於這些因素，我們認為對我們的經營業績的逐期比較可能不是衡量我們未來業績的有意義的指標。

很大一部分業務費用是固定的，我們可能無法調整開支以彌補收入上的意外短缺。因此，在創收方面的任何拖延都可能導致我們的經營業績低於市場分析師或投資者的預期，這也可能導致我們的股價下跌。

如果我們的經營業績和財務業績不符合我們向公眾提供的指導，我們的股價可能會下跌。

我們就我們預期的經營和財務結果提供公眾指導。雖然我們相信這個指引能使我們的股東、投資者和分析人士更好地瞭解我們對未來的期望，但這類指引是由前瞻性的陳述所組成，但須視乎本報告及其他公開文件及公開聲明所述的風險及不明朗因素而定。我們的實際結果可能達不到我們所提供的指導。如果我們的經營或財務業績不符合我們的指導或投資分析師的預期，我們的股票價格可能會下跌。

我們已經採取了某些反收購措施，這可能使第三方更難收購我們。

除A系列優先股的流通股外，我們的董事會有權發行至多80萬股優先股，並有權決定這些股份的價格、權利、優惠和特權，而無須股東進一步投票或採取任何行動。普通股持有人的權利將受到未來可能發行的任何優先股持有人的權利的制約，並可能受到這些權利的不利影響。發行優先股可能會使第三方更難獲得我們已發行的有表決權股票的多數。我們目前不打算髮行更多優先股。

在我們重報的公司註冊證書和修訂及重訂的附例中的規定，可能會導致延遲或阻止合併、收購或改變控制，或改變我們的管理，從而對我們普通股的市價造成不利影響。以下是這些規定的一些例子：

此外，由於我們是在特拉華州註冊的，因此我們受“特拉華普通公司法”第203節的規定管轄。這些規定禁止我們與任何有利害關係的股東(持有我們15%或以上未償有表決權股票的股東)進行任何商業合併，自該股東成為有利害關係的股東之日起，為期三年，除非：

我們的普通股可能會從納斯達克全球選擇市場退市，這可能會對我們普通股的價格和我們進入資本市場的能力產生負面影響。

我們的普通股在納斯達克環球精選市場上市。我們普通股的出價過去一直低於根據市場規則5450(A)繼續納入納斯達克全球選擇市場所需的每股最低報價。如果我們的普通股的出價連續三十個交易日保持在每股1美元以下，我們可能會從納斯達克全球選擇市場退市。

任何從納斯達克全球選擇市場退市都可能對我們的業務和我們的普通股交易產生不利影響。如果我們的普通股被退市，我們的普通股將在場外交易市場交易，並以諸如場外市場集團(OTC Markets Group，Inc.)提供的服務報價。這些替代方案通常被認為是效率較低的市場，我們的股票價格以及我們普通股的流動性可能因此受到不利影響。從納斯達克全球選擇市場退市也可能帶來其他負面結果，包括客户、供應商和僱員可能失去信心、機構投資者失去興趣和商業發展機會減少以及我們的股東失去流動性。

我們使用淨營業虧損結轉和某些其他税收屬性的能力可能受到限制。

截至2019年12月31日，美國聯邦政府淨營業虧損結轉約5830萬美元。截至2019年12月31日，我們已經利用了所有州的淨運營虧損，主要是在加利福尼亞州。根據經修訂的1986年“國税法”第382條和第383條，如果一家公司經歷了“所有權變動”，該公司利用其變化前淨營業虧損結轉和其他税前税種(如研究税抵免)抵消其變化後所得税和税金的能力可能受到限制。一般來説，如果我們的所有權由“5%的股東”累積變化，在三年滾動期內超過50個百分點，就會發生“所有權變動”。州税法也可以適用類似的規定。我們可能已經經歷了先前的所有權變化，也可能在未來經歷了所有權的變化，這可能導致我們的淨經營虧損結轉和其他税收屬性受到限制。任何限制我們使用淨營業虧損結轉和其他税收屬性的能力，都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

四.與我們的知識產權有關的風險

知識產權侵權索賠的解決成本可能很高，可能會轉移管理層的注意力。

其他公司可以持有或獲得發明專利，或以其他方式要求對我們的業務所必需的技術擁有所有權。我們競爭的市場是由競爭對手組成的，在某些情況下，這些競爭對手擁有大量的專利組合，涵蓋可能與我們類似的產品的各個方面。我們可能會受到侵犯他人專利、商標、版權或其他專有權利的指控。我們過去曾參與指控專利侵權的訴訟，將來也可能捲入類似的訴訟。例如，我們於2011年與住友達成了一項專利使用費協議，以解決其專利侵權的指控，這導致AXT支付專利使用費，這是一項世界範圍內的、非排他性的、帶有特許權的、不可撤銷的某些專利的許可。該協議於2018年12月31日到期。在2020年1月，我們同意與住友簽訂一份交叉許可和契約協議，該協議將於2029年12月31日到期，其中包括我們在10年內每年向住友支付的款項。

如果我們不能保護我們的知識產權，包括我們的非專利專有加工技術，我們可能會失去有價值的資產或引起昂貴的訴訟。

我們依靠專利、版權、商標、商業祕密和商業祕密的結合，不公開。

協議和其他知識產權保護方法，以保護我們的專利技術。我們相信，我們的內部、非專利專利的過程技術方法、系統和程序是我們知識產權的寶貴和關鍵要素。我們必須建立和維持保障措施，以避免這些程序被盜用。我們建立和保持技術領導地位的能力也取決於我們發展人員的技能。儘管我們努力保護我們的知識產權，第三方可以開發類似我們的產品或工藝。我們保護所有權的手段可能是不夠的，我們的競爭對手可能會獨立開發類似的技術，複製我們的產品或圍繞我們的專利進行設計。我們相信至少有兩家競爭對手使用類似於我們的VGF工藝生產GaAs襯底。我們的競爭對手也可能對我們所依賴的VGF技術進行開發和專利改進，從而限制由於我們的專利或商業祕密而享有的任何排他性。

我們提出的待決或未來的美國或外國專利申請可能得不到批准，我們已頒發的專利不會保護我們的知識產權，或者第三方會質疑我們的所有權或我們專利的有效性。此外，一些外國的法律可能沒有美國的法律保護我們的所有權，而監察我們的知識產權的使用可能更困難。我們的競爭對手也許能夠合法地確定嵌入在我們系統中的非專利專有技術。如果發生這種情況，我們可能無法阻止與我們的技術發展大致類似的技術的發展。

我們可能不得不訴諸昂貴的訴訟來執行我們的知識產權，保護我們的商業祕密或訣竅，或確定其範圍、有效性或可執行性。加強或捍衞我們的專有技術是昂貴的，可能會導致我們轉移資源，可能無法證明是成功的。我們的保護措施可能不足以保護我們的所有權，如果我們不執行或保護我們的權利，我們就可能失去寶貴的資產。

與遵守、環境條例和其他法律事項有關的風險

如果我們，或我們的任何部分擁有的供應鏈公司，不遵守環境和安全條例，我們可能會被處以鉅額罰款或被迫停止我們的業務。

在我們所有的經營地點，我們都要遵守聯邦、州和地方的環境和安全法律法規，包括中國的法律法規，如與我們產品的開發、製造和使用、危險材料的使用、我們設施的操作和使用我們的不動產有關的法律和條例。這些法律和條例管理在製造、研究和開發以及銷售示範過程中危險材料的使用、儲存、排放和處置。如果我們或我們部分擁有的供應鏈公司不遵守適用的規定，我們可能會因清理工作、人身傷害、罰款或停業而承擔重大責任，或被迫關閉或暫時停止我們的業務，以及/或暫停或終止開發、製造或使用我們的某些產品、使用我們的設施或使用我們的不動產，每一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

中國中央政府在改善空氣質量和減少環境污染方面表現出強有力的領導能力。中央政府鼓勵員工向相關監管機構報告可能的安全或環境違規行為，但可能沒有實際違規行為。這些努力通過強制關閉、加強檢查和監管改革對製造業公司產生了影響。2017年第四季度，包括AXT在內的大北京地區的許多製造企業接到當地政府的指示，要停止大部分製造業，直到空氣質量改善。2018年第一季度，即2月27日至3月31日，由於嚴重的空氣污染，300多家制造企業再次斷斷續續地被當地政府停產10天，佔剩餘日曆日的30%。我們的發貨量推遲了，本季度的收入受到了負面影響。我們預計，工廠今後將被迫關閉。如果這種關閉的頻率增加，特別是在一個季度末，或者如果關閉的總天數使我們無法生產足夠的硅片來運輸，那麼關閉將對我們的製造業產出、收入和工廠的利用產生重大的不利影響。我們相信，我們的砷化鎵和鍺生產線的搬遷可以減輕我們工廠倒閉的風險。我們的每一家原材料供應鏈公司也可能受到中央政府與環境有關的訂單的影響。

此外，中國政府不時發佈新的規定，可能需要我們採取更多行動來遵守。例如，2015年2月27日，中國國家安全生產監督管理局更新了危險物質清單。上一份清單是在2002年公佈的，並沒有限制我們在晶片中使用的材料。新的名單增加了砷化鎵。由於新公佈的清單，我們被要求獲得許可證，繼續生產砷化鎵基片。北京市當局在2015年5月接受了我們的許可證申請，但尚未向我們發放必要的許可證，同時我們繼續表現出誠意，將我們的砷化鎵生產轉移到別處。如果我們的申請在完成客户資格和削減晶片處理量之前被拒絕，那麼我們的砷化鎵生產就會被中斷，這可能會對我們的經營結果和財務狀況產生重大和不利的影響。

我們可能會因危險材料造成的人身傷害而被起訴。

2005年，有人對我們提出申訴，指控原告在砷化鎵晶片和甲醇中暴露在高水平的砷化鎵和甲醇中，造成人身傷害、一般疏忽、故意侵權、工資損失和其他損害，包括懲罰性賠償。其他現任和/或前僱員將來可能會對我們提起訴訟。雖然我們有解決這些問題的工程、行政和人事保護設備方案，但我們擴大或繼續經營現有地點的能力可能受到限制，如果發現我們沒有遵守環境和安全條例，我們可能需要購買昂貴的補救設備或承擔其他重大費用。美國和中國法律法規的現有或未來的變化可能要求我們承擔大量的開支或責任，或者限制我們的業務。此外，我們的僱員可能在我們的設施內接觸化學品或其他危險材料，我們可能會因在我們的設施內接觸化學品或危險材料而被指控造成的錯誤死亡或人身傷害而受到損害賠償。

訴訟本身是不確定的，雖然我們期望有力地為自己辯護，但我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流量在任何特定時期都可能受到待決訴訟和對我們提出的任何額外訴訟的影響。此外，未來的訴訟可能會轉移管理層對我們業務和業務的注意力，使我們的業務和財務結果受損。我們可能會招致超過這些訴訟事項的保險的辯護或和解費用，或者可能導致對我們的重大判決，或導致我們付出代價高昂的和解，超出我們的保險限額。

我們須接受“薩班斯-奧克斯利法”第404條的內部控制評估和認證要求。

根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第404條，我們必須在我們關於10-K表格的年度報告中列入一份關於我們對財務報告的內部控制有效性的管理報告。對這一要求的持續遵守是複雜的、昂貴的和耗時的，並延伸到我們在中國的公司。如果：(1)我們未能對財務報告保持有效的內部控制；或(2)我們的管理層沒有及時評估這種內部控制是否充分，我們可能會受到監管制裁，公眾對我們的看法可能受到不利影響。

我們需要繼續改進或實施我們的系統、程序和控制。

我們依靠某些人工程序進行數據收集和信息處理，我們的合資企業也是如此。如果我們不能正確地管理這些過程，或者不能有效地管理從人工過程到自動化過程的過渡，我們的系統和控制可能會受到幹擾。為了有效地管理我們的業務，我們可能需要實施額外的管理信息系統，進一步發展我們的操作、行政、財務和會計系統和控制，增加有經驗的高級管理人員，並保持我們的行政、工程、會計、營銷、銷售和運營組織之間的密切協調。

項目1B未解決的工作人員評論

無。

項目2.屬性

截至2020年3月12日，我們的主要屬性如下：

*我們持有權益並在合併財務報表中合併的合資企業。我們持有南京金梅鎵有限公司100%的股權，以及北京博宇半導體船工藝技術有限公司63%的股份。

我們認為每個設施都處於良好的運行狀態，足以滿足目前的使用，並認為每個設施都有足夠的工廠容量來滿足其目前和預期的業務需求。

項目3.法律程序

我們可以不時地參與有關在正常業務過程中產生的事項的司法或行政程序。我們預計，這些事項中的任何一項，無論是單獨的還是總體的，都不會對我們的業務、財務狀況、現金流量或經營結果產生重大的不利影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第二部分

第5項.註冊人普通股市場、相關股東事務和股票證券發行者購買

自1998年5月20日我們完成首次公開發行以來，我們的普通股一直在納斯達克全球市場(NASDAQ Global Market，NASDAQ)公開交易，代號為“AXTI”，從2011年1月3日起，我們的普通股開始在納斯達克全球市場(NASDAQ Global Market)以同樣的代碼進行交易。下表列出了納斯達克報告的所述期間普通股銷售價格高低的範圍。

截至2020年3月9日，共有139人持有我們的普通股記錄。由於AXT的許多普通股是由經紀人和其他機構代表股東持有的，因此我們無法估計我們普通股的受益所有者總數。

我們從未就我們的普通股支付或宣佈任何現金紅利，也不期望在可預見的將來支付現金紅利。我們未發行的A系列優先股的股息按A系列優先股每股0.20美元的費率計算。截至2019年12月31日，A系列優先股的883，000股已發行和發行，價值為3，532，000美元，是無表決權和不可轉換的優先股，在董事會宣佈時應支付5.0%的累計年股息率，以及在向我們的普通股持有人分發之前必須支付的每股清算優先於普通股的4.00美元。這些優先股是發行給LyteOptronicsInc.股東的。與我們對LyteOptronicsInc.公司的收購有關。一九九九年五月二十八日。根據A系列優先股的條款，只要A系列優先股的任何股份已發行，公司或公司的任何子公司均不得贖回、回購或以其他方式獲取任何普通股股份，除非A系列優先股的所有應計股息均已支付。在2013年和2015年期間，我們回購了我們已發行普通股的股份。截至2015年12月31日，A系列優先股的累計股息為290萬美元，我們在綜合資產負債表中將這種累積股息包括在“應計負債”中。2019年、2018年和2017年期間，沒有人根據這一計劃回購股票。如果我們被要求支付A系列優先股的累計股息，我們的現金和現金等價物就會減少。在計算每股收益時，我們核算了A系列優先股的累計年股利。

發行更多股票證券

2014年10月27日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們可以回購高達500萬美元的未償普通股。這些回購可以在公開市場上不時進行，並由我們現有的現金餘額和業務產生的現金提供資金。2015年期間，我們以每股2.52美元的平均價格回購了約908，000股股票，根據股票回購計劃，總收購價格約為230萬美元。在2019年或2018年期間，沒有根據這一計劃回購股票。截至2019年12月31日和2018年12月31日，仍有約270萬美元可用於該方案下的未來回購。

股東收益比較

下面是一個線狀圖，將公司普通股股東累計總回報率的年變化百分比與納斯達克股票市場(美國公司)的CRSP總回報指數和納斯達克電子部件指數從2014年12月31日開始至2019年12月31日終了期間的百分比變化進行比較。

項目6.選定的綜合財務數據

{Br}下列選定的合併財務數據來自並應與下文第8項所列合併財務報表和有關附註以及我們以前就表格10-K提交的報告一併閲讀-另見第7項。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”，以進一步瞭解反映我們業務結果和財務狀況的項目。

項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

除了歷史信息之外，下面的討論還包含具有風險和不確定性的前瞻性陳述。由於若干因素，包括但不限於題為項目1A的章節所述的風險，實際結果可能與本報告所述的結果大不相同。“危險因素”及本年報其他地方的表格10-K。這一討論應與項目6一併閲讀。“選定的綜合財務數據”以及我們的合併財務報表和相關附註載於本表格其他地方10-K.

關鍵會計政策和估計

我們根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制合併財務報表。因此，我們作出影響合併財務報表所報告數額的估計、假設和判斷。這些關於未來事件及其對我們結果的影響的估計、假設和判斷是無法確定的，而且是根據我們的歷史經驗和在當時情況下被認為是合理的其他假設作出的。這些估計數可能隨着新事件的發生或獲得更多信息而改變，我們可能週期性地面臨不確定因素，這些不確定性的結果不在我們的控制範圍之內，而且可能在很長一段時間內不為人所知。

我們已確定以下政策對我們的業務運作和理解我們的財務狀況和經營結果至關重要。關鍵會計政策對我們的合併財務報表的列報具有重要意義，並要求我們作出困難、主觀或複雜的判斷，這些判斷可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大影響。它們可能要求我們對估計時高度不確定的事項作出假設。我們本可以使用的不同估計數，或合理可能發生的估計變化，可能會對我們的財務狀況或業務結果產生重大影響。我們還請參閲本表格其他部分所列合併財務報表附註1(10-K. )。

收入確認和銷售回報

我們生產和銷售高性能的複合半導體襯底，包括磷化銦、砷化鎵和鍺晶片，我們的合併子公司銷售某些原材料，包括高純度鎵(7N Ga)，熱解氮化硼(PBN)坩堝和氧化硼(B2O3)。在我們發運我們的產品後，沒有剩餘的義務或客户接受要求將排除收入確認。我們的產品通常是按照客户下的訂單銷售，我們的銷售條款和條件不要求客户接受。當有一份法律上可執行的合同時，我們對與客户簽訂的合同進行核算，該合同可能是客户的定購單，雙方的權利被確定，合同有商業條款，合同的考慮很可能是可收取的。我們的大多數合同都有轉讓產品的單一履約義務，而且都是短期合同，通常不到6個月。我們的收入是根據與每個客户簽訂的合同中規定的價格來衡量的，以交換通常基於談判、公式、清單或固定價格的產品的轉讓。當承諾的貨物的控制權轉移給我們的客户時，即確認收入，這是在從我們的碼頭裝運、在客户的碼頭收到收據或在客户所在地從寄售庫存中移除時，其數額反映了我們預期有權得到的作為交換這些貨物的報酬。

我們已選擇將裝運和裝卸作為履行貨物轉讓承諾的活動。因此，在銷售交易中向客户收取的運費和手續費記在收入中。運費和處理費以收入成本入賬。外國法域向客户徵收並匯入政府當局的銷售税和增值税按淨額計算，因此不包括收入。

我們不提供培訓、安裝或調試服務。我們根據歷史數據、先前的經驗、當前的經濟趨勢以及確認收入時客户需求的變化來計算未來的收益。我們不承認任何與獲得創收客户合同的增量成本相關的資產。因此，銷售佣金和其他相關費用按發生時支出，因為預期的福利期不到一年。

2018年1月1日，我們採用了會計準則編纂(“ASC”)主題606“與客户簽訂的合同收入”(“ASC 606”)及其相關修正，採用了適用於截至2018年1月1日尚未完成的合同的修正追溯法。ASC 606的採用採用了修正的回顧性方法，對截至2018年1月1日的累計赤字沒有重大影響，也沒有對現金流量表中的經營、投資或融資活動產生或使用的淨現金總額產生重大影響。與2018年1月1日的這一做法有關，我們重新劃分了與銷售有關的退款負債169，000美元，將其與“應收賬款”分開列報，並將其列入綜合資產負債表上的“應計負債”。截至2019年12月31日和2018年12月31日，餘額分別為26 000美元和47 000美元。關於採用這一標準的影響的必要披露情況，見附註1。

應收賬款和可疑賬户備抵額

應收帳款按發票金額入賬，不計息。我們定期審查我們應收賬款結存的可能性，並主要根據這些賬户的賬齡為可疑應收賬款提供備抵。我們評估來自美國客户的應收賬款，重點是90天以上的餘額，以及來自美國境外客户的應收賬款，重點是120天以上的餘額，並在需要時為應收賬款餘額設立準備金。外國客户和美國客户在應收賬款評估方面存在差異的原因是，美國客户在歷史上比外國客户在較短的時間內付款。外國商業慣例一般要求我們允許客户支付比美國接受的更長的付款期限。我們根據許多因素來評估收款的可能性，包括應收賬款餘額尚未結清的時間、我們過去與客户的歷史和客户的信譽。

當我們評估歷史壞賬趨勢、美國和國際的總體經濟狀況以及客户財務狀況的變化時，我們在確定我們的儲備是否充足時會做出判斷。無法收回的應收賬款在所有收回努力都已用盡並在收到時確認為壞賬支出時記作壞賬支出。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的應收賬款淨額分別為1 900萬美元和1 960萬美元，扣除截至2019年12月31日和2018年12月31日的可疑賬户備抵34 000美元和358 000美元。2019年期間，可疑賬户備抵減少了324 000美元，主要原因是截至2019年3月11日北京吉雅半導體材料有限公司的退固。2018年可疑賬户備抵沒有變化。如果實際無法收回的賬户與我們的估計有很大不同，就需要對可疑賬户的估計備抵進行修正，這可能對我們的財務結果產生重大影響。

擔保準備金

根據我們在前12個月的索賠經驗以及我們所知道的任何未決索賠和退貨情況，我們保留了保修準備金。保證費用在確認收入時應計。截至2019年12月31日和2018年12月31日，應計產品擔保總額分別為387，000美元和236，000美元。應計產品擔保增加的主要原因是客户對質量問題的索賠增加。如果實際的保修費用或待處理的新索賠與我們的估計數有很大的不同，就需要對估計的保證責任進行修訂，這可能對我們今後的財務狀況和業務結果產生重大影響。

存貨估價

庫存按較低的成本(用標準成本近似)或可變現淨值列報。成本用加權平均成本法確定。我們的庫存包括原材料、成品和在製品，其中包括原材料、勞動力和製造管理費用。我們根據目前的市場情況定期評估我們的庫存水平，以確定過剩和過時的庫存，並根據產品的年代和質量以及對已完成產品的銷售預測，為某些庫存提供估價備抵。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的庫存儲備分別為1，640萬美元和1，480萬美元。

超額和過時庫存分別為百萬美元，成本或可變現淨值準備金較低，分別為91 000美元和18 000美元。如果對我們產品的實際需求大大低於估計，則可能需要對過剩或過時的庫存進行額外的庫存調整，這可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大影響。

投資減值

根據ASC主題320，投資-債務和股票證券，我們將可銷售的債務和股票證券歸類為可供出售的證券。對所有市價低於成本(或調整成本)的可供出售證券進行審查，以確定下跌是否是暫時的。在確定損失是否為暫時損失時考慮的因素包括：市值下降幅度、市場價值低於成本(或調整成本)的時間長短、信貸質量以及我們持有證券一段時間的能力和意圖，足以使市場價值出現任何預期的復甦。

我們還投資於中國私人擁有的原材料公司的股票工具，用於商業和戰略目的。我們對未合併的合資公司的投資被歸類為其他資產，並按股本或成本法入賬，這取決於我們是否有能力對它們的業務或財務決策施加重大影響。我們監測我們的投資減值，並記錄賬面價值減少時，事件或情況的變化，表明賬面價值可能無法收回。確定減值是非常主觀的，是基於許多因素，包括對子公司管理實力的評估、公允價值低於我們的成本基礎的時間和程度、子公司的財務狀況和近期前景、子公司業務前景的根本變化、隨後發行的股票價格以及我們持有投資一段時間的意願和能力，這些時間和能力足以使我們的賬面價值得到任何預期的恢復。

截至2019年12月31日的一年中，我們為一家在中國的鍺材料公司記錄了110萬美元的減值費用，我們在該公司擁有25%的股權。在收到該公司2019年4月初的初步第一季度財務報告及其對未來重大虧損的預測後，我們確定該資產完全受損，並將資產餘額降至零。截至2018年12月31日，我們沒有減值費用。截至2017年12月31日，我們記錄了一家鎵公司的減值費用為313，000美元。2017年第一季度，管理層決定，該公司不太可能從艱難的定價環境中恢復過來，於是我們將投資降至零。

投資公允價值

ASC主題820，公允價值度量建立了用於度量公允價值的三個輸入級別。

一級工具代表活躍市場的報價。因此，確定一級工具的公允價值不需要重大的管理判斷，估計也不難。

第2級工具包括除一級價格以外的可觀測的輸入，例如在交易量不足或不經常交易的市場中類似工具的報價(活躍市場較少)、發行人銀行結單、信用評級、可以用可觀測的市場數據證實的不具約束力的市場共識價格、模型衍生估值，其中所有重要的投入都是可以觀察到的，或主要是從可觀察到的市場數據中得到或得到可觀察到的市場數據的證實，或類似資產或負債的報價，或類似資產或負債的報價。與一級工具相比，這些二級工具需要更多的管理判斷力和主觀性，包括：

{Br}第三級工具包括對資產或負債公允價值計量具有重要意義的估值方法的不可觀測的投入。第三級工具的公允價值的確定需要最具管理判斷力和主觀性。

我們採取短期外匯對衝措施，以抵消美元與日元匯率波動可能帶來的現金風險敞口。我們使用現行匯率並按照公認的會計原則，在每個月末和季度末計量這些外幣套期保值的公允價值。在季度末，任何未結算的外幣套期保值都計入綜合資產負債表上的“應計負債”，並被歸類為三級資產和負債。截至2019年12月31日和2018年12月31日，從套期保值到當月結算的公允價值在本季度末的淨變動對綜合業績的影響微乎其微。

長期資產減值

根據ASC主題360，財產、工廠和設備評估財產、設備和無形資產的可收回性。當事件和情況表明長壽資產可能受損時，我們將長期資產的賬面價值與可歸因於這些資產的未來未貼現現金流的預測進行比較。在賬面價值超過未來未貼現現金流的情況下，我們記錄的減值費用相當於資產公允價值的賬面價值盈餘。公允價值是根據報價市場價值、現金流量貼現或適用的內部和外部評估確定的。持有出售的資產按較低的賬面價值或估計的可變現淨值記賬。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的合併資產負債表上沒有“待售資產”或任何長期資產減值。

基於股票的補償

根據ASC主題718，基於股票的薪酬，我們對基於股票的薪酬進行了記賬.基於股票的獎勵包括股票期權和限制性股票獎勵.我們利用Black-Soles期權定價模型來估計股票期權的授予日期公允價值，這需要輸入高度主觀的假設，包括估計股票價格波動和期望值。利用股票價格的歷史波動性，根據歷史期權的行使行為和期權的歸屬後沒收，以及未償期權的合同期限、歸屬期限和預期期限，對我國期權的期望值進行了估計。此外，我們採用一個預期的沒收率來確定基於股票的補償金額.我們使用歷史上的沒收來估計未來的沒收率。這些投入和假設的變化會對我們股票補償的估計公允價值的衡量產生重大影響。限制性股票獎勵的成本是在授予之日使用我們普通股的公允價值確定的。

我們確認賠償費用扣除期權裁決所需服務期內的估計沒收率，這通常是四年的歸屬期限。限制股票獎勵的補償費用在歸屬期內確認，一般為一年、三年或四年。以股票為基礎的補償費用記錄在收入成本、研發成本、銷售成本、一般費用和行政費用中.(見附註1：重要會計政策摘要-基於股票的薪酬)。

所得税

{Br}根據ASC主題740，所得税(“ASC 740”)，我們對所得税進行了核算，該專題要求，遞延税資產和負債必須使用頒佈的税率予以確認，以反映記錄資產和負債的賬面和税基之間的暫時差異。ASC 740還要求，如果遞延税資產的一部分不可能實現，則應以估價津貼減少遞延税資產。

我們的遞延税金已通過估價免税額降至零。

我們根據世界各地收入的地理組成和管理每個地區，特別是中國的税收條例，規定所得税。税收負債的計算涉及到評估複雜税法適用中不確定性因素的影響，特別是在外國，如中國。

見附註12-合併財務報表中的“所得税”，以獲得更多信息。

操作結果

概述

我們成立於1986年，以商業化和加強我們的專利垂直梯度凍結(VGF)技術，以生產高性能的複合半導體襯底或晶片。我們有一個經營部門和兩個生產線：特種材料，基材和原材料，用於製造這樣的基材或其他相關產品。我們在1990年記錄了我們的第一次襯底銷售，我們的襯底產品目前包括磷化銦(InP)、砷化鎵(GaAs)和鍺(GE)襯底，用於生產用於光纖和無線通信、發光二極管(LEDs)、激光以及用於空間和地面光伏應用的太陽能電池的半導體器件。我們還出售原材料，包括鎵和鍺，通過我們參與多數和少數民族擁有的子公司和合資企業。

運行結果

我們所有的產品都是在中華人民共和國(中華人民共和國或中國)製造的，與美國、歐洲或日本的同類設備相比，這些產品在設備和勞動力方面的成本普遍較低。我們的供應鏈包括在中國的原材料公司的部分所有權(合資企業)。我們相信，這種供應鏈安排為我們提供了價格優勢、可靠的供應和加強關鍵原材料採購的提前期，這些原材料是我們最終制造產品的核心。

2019年，我們的年收入從2018年的1.024億美元下降到2019年的8，330萬美元。跌幅為百分之十八點七。2018年、2017年和2016年結束的幾年裏，我們的收入每年都在增長。2018年，我們的收入增長了4%，達到1.024億美元，2017年增長了21%，達到9，870萬美元，2016年增長了5%，達到8，130萬美元。我們的毛利率在2019年下降到29.8%。在2018年、2017年和2016年結束的幾年裏，我們的毛利率每年都在增長。2018年，毛利潤佔總收入的比例從2017年的34.9%和2016年的32.4%提高到了36.2%。在2012至2015年的四年中，我們的收入下降了，主要原因是採用了一種替代技術SOI，該技術於2011年進入市場。SOI使手機中的RF交換芯片以較低的成本令人滿意地工作。2011年以前，由於功耗、熱量和速度問題，硅在這一功能中沒有充分發揮作用。

在2014年，我們來自InP的收入開始增長，在2014年和2015年，InP年增長率同比超過50%。這減少了砷化鎵的收入，使我們能夠在2016年恢復年度增長。在此期間，我們相信我們的砷化鎵晶片業務穩定，我們的製造產量提高。我們今天對GaAs晶片基片的展望是積極的，就像對InP和GE襯底的展望一樣。需要我們的晶圓基板的底層終端市場正在增長。例如，InP晶圓基片用於硅光子學/數據中心、無源光網絡以及最近的5G。GaAs晶片基片用於LED照明、工業激光和手機。我們正在繼續改進我們的6英寸低缺陷密度或低環境保護砷化鎵襯底，這是使用VCSELs進行3D傳感所需要的。我們相信，如果市場需要，我們的砷化鎵生產線的搬遷將使我們能夠在未來迅速增加砷化鎵和InP的產能。

收入

收入從2018年的1.024億美元下降到2019年的18.7%，減少了1，910萬美元。晶圓襯底銷售減少1 320萬美元，是由於汽車工業和工業傳感器市場使用的LED傳感器的GaAs需求減弱所致。此外，用於無線應用的GaAs銷售額也有所下降。GE晶圓基板的收入也有所下降，主要是因為我們在中國的客户需求減少。這些減少被InP收入的增加部分抵消。與2018年同期相比，600萬美元的原材料收入減少，主要是由於截至2019年3月11日Jiya公司解散，導致原材料鎵銷售收入不足。此外，由於市場需求減少，純鎵的發貨量也有所減少。

2018年，收入從2017年的9，870萬美元增加了370萬美元，增幅為3.8%。晶圓襯底銷售增加240萬美元，主要是因為我們的InP和GE晶圓基板銷售在2018年有所增長，但與2017年同期相比，我們的GaAs襯底銷售略有下降，部分抵消了這一增長。我們的合併子公司的原材料銷售額增加了130萬美元，這是因為與2017年相比，原材料鎵的銷售額增長了31%，PBN的銷售額增長了28%，這部分被我們的合併子公司的純鎵銷售額下降所抵消。2018年，我們的晶片基片的平均售價略有下降。收入增加是由於2018年的單位數量高於2017年同期。

按地理區域分列的收入

在2019年、2018年和2017年，對北美以外地區客户的銷售分別佔我們收入的90%、90%和91%。

2019年，來自中國客户的收入下降了14.9%，主要原因是對我們的GE晶片基板的需求減少。歐洲客户的收入下降了17.4%，主要原因是汽車工業用LED傳感器對GaAs晶片基片的需求減弱。此外，用於無線應用的GaAs銷售額也有所下降。2019年臺灣客户收入下降19.3%，主要原因是InP客户需求減弱，以及使用GaAs襯底晶片的LED和無線應用都放緩。由於對GaAs的需求減少，北美客户的收入減少了17.9%。此外，加拿大一個客户的收入由於其主要光學設備客户的需求疲軟而下降。亞太地區客户收入下降10.6%，原因是用於生產工業傳感器的GaAs晶片需求下降。由於對原材料的需求減少，日本消費者的收入在2019年下降了39.3%。此外，在無線應用中對GaAs的需求較低，而且在我們的客户中有一個積極的減少庫存計劃。

2018年，來自中國客户的收入增長了26.2%，主要原因是原材料銷售增加了120萬美元(12%)，晶片基板銷售增長了530萬美元(36%)。2018年，我們三種晶圓基板產品在中國的銷量都有所增長。來自歐洲客户的收入下降了8.1%，主要原因是我們的合併合資企業的鎵銷售額減少了160萬美元，即75.5%，而晶片基板銷售減少了70萬美元，降幅為3%。2018年，由於GaAs晶片基片銷售減少390萬美元，日本客户的收入減少了22.3%。然而，2018年，與2017年相比，InP和GE晶片基板和原材料在日本的銷售均有所增長。臺灣客户收入增長9.8%，主要原因是對用於硅光子學的InP襯底需求強勁，特別是在數據中心擴展和升級方面。

毛利率

與2018年相比，2019年毛利減少了1 220萬美元。2019年的毛利率為29.8%，而2018年為36.2%。毛利減少的原因是2019年的銷售量低於2018年。此外，我們的製造成本並沒有相應地下降，特別是在砷化鎵。

2018年，毛利率佔總收入的比例從2017年的34.9%上升至36.2%。2018年毛利率增加的原因是原材料銷售毛利率(特別是PBN坩堝)和InP晶片基片的毛利率增加，而GaAs晶片基片銷售毛利率略有下降。基材毛利率從2017年的37.4%微降至2018年的36.2%，而原材料毛利率從2017年的25.5%增加到2018年的36.2%。毛利增加主要是由於有利的襯底產品組合，增加收入和改善原材料毛利率。

銷售、一般費用和行政費用

2019年，銷售、一般和行政費用增加了30萬美元，即1.6%，達到1 930萬美元，而2018年為1 900萬美元。較高的銷售、一般和行政費用主要來自較高的費用。

與我公司在華建築建設有關的股票補償費、增值税税、法律費用和諮詢費被辦公用品、設施和運費相關費用的減少部分抵消。2018年，銷售、總務和行政支出增加了200萬美元(11.7%)，至1，900萬美元，而2017年為1，700萬美元。銷售、一般和行政費用增加的主要原因是，在中國僱用更多工作人員，涉及我們的砷化鎵和鍺生產線的搬遷，以及在歐洲的一名新的直銷專業人員，與客户訪問和我們的新制造地點有關的旅行費用增加，以及庫存補償費用增加，這部分被我們的歐洲銷售代表被較低的專業服務費用和較低的銷售佣金費用所抵消。

研發費用

研究和開發費用從2018年的590萬美元減少到2019年的580萬美元，減少了10萬美元，即1.1%。2019年研發費用減少的主要原因是，我們的一家合併子公司的人事費用較低，而北美與人事有關的費用較高，部分抵消了這一費用。

研究和發展支出從2017年的480萬美元增加到2018年的590萬美元，增幅為110萬美元，增幅為22.2%。2018年研發費用增加的主要原因是，產品開發計劃更多地使用原材料，特別是與環境保護署有關的低項目，以及改進通用電氣的性能規格、提高人員相關成本和增加折舊費用。

利息收入，淨

與2018年同期相比，2019年淨利息收入減少，主要原因是2019年投資結餘減少。2018年淨利息收入與2017年同期相比有所增加，主要原因是市場利率較高。

合併後合資公司虧損中的股本

非合併合資企業虧損中的股本是指我們的少數企業擁有的供應鏈合資企業未合併的總淨虧損。非合併合資企業虧損的股本增加了80萬美元，從2018年的110萬美元增加到2019年的190萬美元，因為我們的未合併合資企業報告2019年的業績比2018年差。2019年的虧損包括我們原材料供應鏈中鍺開採公司的110萬美元減值費用。2018年比2017年減少60萬美元

從2018年原材料價格上漲。此外，2018年沒有減值費用，而2017年為313 000美元。

非合併合資企業虧損的股本從2017年的170萬美元減少到2018年的110萬美元，因為我們的未合併合資企業報告2018年的業績比2017年有所改善。2018年的虧損主要來自一家少數股權的供應鏈合資公司，該公司在2018年第四季度被要求暫時關閉，以安裝由一個地區環保機構授權的製造業改進方案。這導致第四季度支出110萬美元，2018年該實體累計虧損140萬美元。2018年比2017年減少60萬美元，原因是2018年原材料價格上漲。此外，2018年沒有減值費用，而2017年為313 000美元。

其他收入(費用)，淨

其他收入(費用)，淨增加60萬美元，2019年的收入為90萬美元，而2018年的收入為40萬美元，主要是由於我們的一家合併子公司因將其設施遷往南京而從中國政府收到的補償。此外，我們的北京設施還得到了一筆經濟刺激補助金。

其他收入淨額增加了90萬美元，2018年的收入為40萬美元，而2017年的損失為60萬美元，主要原因是2018年的外匯收益高於2017年。

所得税規定

2019年和2018年所得税撥款分別為60萬美元和90萬美元，主要與我們在中國的全資子公司和部分擁有的綜合原材料公司有關。沒有為美國業務提供所得税或福利，因為美國的收入已被利用聯邦和州業務淨虧損結轉而完全抵消。此外，在美國創造未來利潤存在不確定性，這導致我們的遞延税資產被完全保留。我們的估計税率每年可能會有很大的差異，因為我們的美國和中國業務之間的應税收入組合會發生變化或受益。

由於我們對美國未來盈利能力的不確定性，我們在2019年、2018年和2017年分別從我們的遞延淨資產2 000萬美元、2 000萬美元和2 200萬美元中獲得了全額估值備抵。

非控制利益造成的淨(收入)損失

與2018年相比，2019年非控股公司收益份額下降的原因是我們在中國的一家合併子公司的盈利能力下降。

2018年非控股公司收益份額比2017年有所增加，原因是我們在中國的所有合併子公司的盈利能力都有所提高。

流動性與資本資源

我們認為現金和現金等價物、短期投資和長期投資是流動的，並可在兩年內在我們目前的業務中使用。短期投資和長期投資包括貨幣市場賬户、存單、公司債券和票據以及政府證券。截至2019年12月31日，我們和我們的聯合合資企業持有約1，650萬美元的現金和外國銀行賬户投資。這包括我們在中國的全資子公司持有的1，510萬美元和我們在中國的合併子公司持有的140萬美元。

現金和現金等價物、短期和長期投資總額在2019年減少了310萬美元。截至2019年12月31日，我們的主要流動資金來源為3，630萬美元，其中包括現金和現金等價物2，690萬美元和短期投資940萬美元。2019年，現金和現金等價物增加了1，040萬美元，短期和長期投資減少了1，340萬美元。2019年現金和現金等價物增加1 040萬美元，主要原因是業務活動提供的現金淨額為1 270萬美元，籌資活動為620萬美元，部分由用於投資活動的現金淨額830萬美元和匯率變動的影響20萬美元抵消。

2018年，現金和現金等價物、短期和長期投資總額減少了3760萬美元。截至2018年12月31日，我們的主要流動資金來源為3，940萬美元，其中現金和現金等價物為1，650萬美元，短期投資為2，210萬美元，長期投資為70萬美元。2018年，現金和現金等價物減少了2780萬美元，短期和長期投資減少了980萬美元。2018年現金和現金等價物減少2 780萬美元，主要原因是用於投資活動的現金淨額為3 080萬美元，主要原因是中國新制造地點的不動產、廠房和設備活動，以及匯率變動的影響40萬美元，部分由業務活動320萬美元提供的現金淨額和籌資活動提供的淨現金20萬美元抵消。