證券交易委員會

華盛頓特區20549

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表格10-K

(第一標記)

截至財政年度：2019年12月31日

或

 

為了過渡時期，從轉軌時期開始，從轉軌時期開始

佣金檔案編號001-33059

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燃料技術公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

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燃料技術公司

27601貝拉維斯塔公園路

60555-1617

(630) 845-4500

www.ftek.com

根據該法第12(B)節登記的證券：

 

根據該法第12(G)節登記的證券：無

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按照“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。

如果註冊人不需要根據“交易法”第13節或第15(D)節提交報告，則用支票標記表示。

(1)已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)；(2)在過去90天中一直受這類申報要求的限制；(2)在過去90天中一直受這類申報要求的限制。(2)在過去90天裏，已提交了所有要求由“1934年證券交易法”第13條或第15(D)條提交的報告。

請檢查註冊人是否已以電子方式提交併張貼在其公司網站(如果有的話)，説明在過去12個月內，根據條例S-T(本章第232.405節)規則要求提交和張貼的每一份交互數據文件(或要求登記人提交和張貼此類文件的較短期限)。

請以支票標記表示，如本條例第405號(本章第229.405節)所指的違法者的披露，在此並無載列，而據註冊人所知，亦不會載於本表格第III部以提述方式納入的最終委託書或資料陳述，或對本表格10-K作出的任何修訂。

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。(檢查一)：

 

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)節規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。是的，是的，商業的

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所界定)。

截至2019年6月30日，註冊人非附屬公司持有的註冊人普通股的總市值約為27，483，901美元，根據納斯達克國家市場系統報告的收盤價計算。

截至2020年2月28日，已發行普通股24，592，578股。

以參考方式納入的文件：

將於2020年5月20日舉行的股東年會上提交給股東的最後委託書的部分內容以參考方式納入第三部分。

目錄

 

定義術語表

 

    

第一部分

前瞻性陳述

這份關於表格10-K的年度報告包含了1934年“證券交易法”第21E節中定義的“前瞻性報表”，這些報表是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的，反映了我們目前對我們未來增長、結果、現金流、業績和業務前景以及機會的預期，以及我們管理層所作的假設和現有的信息。我們試圖通過使用“預期”、“相信”、“計劃”、“預期”、“意願”、“意願”和類似的表達來識別前瞻性陳述，但這些詞並不是識別前瞻性陳述的唯一手段。這些報表以我們目前掌握的信息為基礎，受到各種風險、不確定因素和其他因素的影響，包括但不限於“風險因素”標題下討論的風險因素，這些因素可能導致我們的實際增長、業務結果、財務狀況、現金流量、業績和業務前景以及機會與這些報表所表達或暗示的情況大不相同。除聯邦證券法明文規定外，我們沒有義務更新這些因素，或公開宣佈本文所載的任何前瞻性聲明的結果，以反映未來的事件、發展或情況的變化或任何其他原因。請投資者注意，所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定性，包括我們向證券交易委員會提交的文件中詳細説明的風險和不確定性。見1A項中的“危險因素”。

項目1-業務

在這份10-K表格的年度報告中，“我們”、“我們”或“我們”是指燃料技術公司。以及我們的全資子公司。

一般

我們是一家全球領先的技術公司，致力於空氣污染控制、工藝優化、水處理和先進工程服務方面的最新專有技術的開發、商業化和應用。這些技術使我們的客户能夠以符合成本效益和環境可持續的方式高效運作。

我們的許多產品和服務在很大程度上依賴於我們的計算流體力學和化學動力學建模能力，這些能力通過內部開發的高端可視化軟件得到增強。這些能力，加上我們的創新技術和多紀律的團隊方法，使我們能夠為客户的一些最具挑戰性的問題提供實際的解決方案。

空氣污染控制

法規和市場：國內

我們的APC技術部門的持續增長取決於美國和全球環境法規的通過和執行。在美國，聯邦和州的法律規定了NO的排放。_x是我們APC技術部門的主要驅動力。現行的主要監管驅動因素如下：

清潔空氣法：“清潔空氣法”(CAA)要求美國環境保護局(EPA)制定國家環境空氣質量標準(NAAQS)，以保護公眾健康，並提供足夠的安全保障。指定的六種污染物包括：臭氧(O)₃)、顆粒物(PM)、二氧化氮(NO)₂)，二氧化硫(SO)₂)、鉛和一氧化碳(CO)。NAAQS條款要求各州遵守臭氧和微粒排放標準。不_x排放物是臭氧形成的先兆，同時也有助於微粒排放(PM)。_2.5)。不_x排放被定為細顆粒物排放和臭氧排放的貢獻者。自1990年以來，環境保護局在地區和聯邦一級制定了方案，以幫助各州在其任務中確定和實現其州實施計劃。NAAQS PM標準於1997年發佈，2006年和2012年發佈了更嚴格的標準。1997年頒佈的NAAQS臭氧標準在2008年變得更加嚴格。2015年10月1日，環保局通過將最低可接受水平從每十億分75降至70，加強了對地面臭氧的NAAQS(Ppb)。2015年NAAQS標準的實施始於2018年，最後確定了區域指定。一些東部國家正在考慮對現有資源進行NOx減少系統升級，以滿足70 ppb的要求。2020年NAAQS臭氧標準預計將保持在2015年的極限。

清潔空氣可見性規則(CAVR)：清潔空氣可見性規則(CAVR)，也稱為區域煙霧規則，是“清潔空氣法”的一部分，並於2005年定稿。根據CAVR，某些州必須向環境保護局提交執行計劃，以遵守區域煙霧要求，並要求每五年更新一次。2017年1月發佈了一項新的空氣污染報告，要求各州在2021年之前實施新的空氣污染控制措施。CAVR的總體任務是在2064年前將美國風景區恢復到“活躍”能見度。

新的機組許可證：用於發電和工業使用的新的燃氣機組將需要BEAT技術作為許可證要求。可控硅技術常常對氮氧化物不利，這些許可證要求產生了新的市場機會。

同意法令：通過美國司法部或環保局開展的同意法令活動可能要求排放源滿足個人要求。污染源還可以與各州或環境團體商定具體的空氣污染要求。

規章和市場：國際

我們還在美國以外的地方銷售空氣污染控制系統，特別是在歐洲、拉丁美洲、印度(根據許可證協議)和太平洋沿岸地區。對我們的技術的需求來自各國政府對NOx和PM排放限制的具體規定。我們預計，到2020年，將有更多的機會在現有的和新的地理區域全球實施我們的技術。

歐洲聯盟於2017年年中發佈了“最佳可得參考技術”排放指南，在今後四年中進一步降低了排放目標。由於初期採用緩慢，預計遵約時間表將延長。預計這些措施將降低整個歐洲聯盟3 000多個大型燃燒工廠對環境的影響。此外，非歐盟現任成員國的歐洲國家預計將採用這些新標準，作為其獲得歐盟成員資格的方法的一部分。儘管可再生能源在整個歐洲得到了顯著的發展，但歐盟及其鄰國仍然嚴重依賴煤炭發電，為其電力和供熱需求提供穩定的基礎負荷。BREF準則將氮氧化物限值降低25%，這將需要第一代氮氧化物減排系統的升級，這將為燃料技術提供新的機會。然而，執行的速度仍將取決於每個國家的內部進程。歐洲工程公司也在向全球工業和公用事業客户提供系統。燃料技術公司的NOx控制技術可以集成到這些系統中。

印度政府最初的履約期限為2017年12月，但已開始採用排放控制技術，預計將在2020年繼續採用。目前正在實施的主要控制技術是用於減少SOX的煙氣脱硫系統。印度政府似乎在背棄2016年前燃煤電站原來的NOx排放控制目標，預計這一行動將大大減少對SNCR系統的需求。微粒物質(PM)減排仍然是該國的一個重點領域，為燃料技術公司的DFGC技術應用提供了機會。這些技術將通過與我們當地合作伙伴ISGEC的合作來實施。

在東南亞其他地方，由於執行不良的ESP而產生的微粒排放受到地方當局的關注。越南、馬來西亞和菲律賓等幾個國家的發電機正在積極尋找糾正方案，這為燃料技術公司提供了將我們的DFGC技術引入這些市場的機會。

產品

我們的不_x全世界有1 200多個燃燒裝置安裝了減少和微粒控制技術，包括公用事業、工業和城市固體廢物應用。我們的產品包括定製的NO。_x控制系統和我們的專利超^®該技術在現場將尿素轉化為氨，為選擇性催化還原(SCR)系統提供了安全的試劑.

具備ESP改造的全交鑰匙能力。煙氣調理(FGC)系統包括使用三氧化硫(SO)處理。₃)和氨(NH)₃)通過改變粉煤灰顆粒的性能來改善ESP性能的系統。我們的超技術可以為FGC應用提供氨氣系統的進料要求，作為氨試劑系統的一種安全替代。FGC系統提供了一種更低的資本成本方法來改進火山灰顆粒捕獲，而不是安裝更大的ESP或利用織物過濾技術來滿足目標排放和不透明度限制。燃料技術公司的微粒控制技術已安裝在全球125多個機組上。

APC生產線的一個市場因素是在全球電力生產中繼續使用煤炭。煤炭目前約佔美國總髮電量的25%，約佔中國發電量的59%。主要的煤炭消費者包括中國、美國和印度。美國用於工業應用的天然氣的增長增加了對可控硅技術的需求，因為它經常符合最佳可得控制技術的定義，並且需要在新的工業裝置上使用。

截至2019、2018和2017年12月31日，APC產品的銷售額分別為1，410萬美元、3，840萬美元和2，780萬美元。

APC競賽

與我們的不競爭_x預計將從提供SCR系統和氨SNCR系統、尿素SNCR系統、ESP改造和FGC技術的公司獲得一系列產品。此外，我們還經歷了尿素轉化為氨轉化市場的競爭.

SCR工藝是一種有效而有效的控制NO的方法。_x高達90%。SCR系統改造煤的成本高達300多美元/千瓦。包括GE、Babcock Power、Babcock&Wilcox(B&W)公司、CECO環境公司和三菱日立在內的公司是主動SCR系統和試劑加料系統供應商。

用尿素和氨水作為SNCR工藝的試劑，可以降低NO的含量。_x由30%-70%，取決於若干因素。氨在焚燒爐和循環流化牀燃燒裝置上都是有效的，但對大多數以尿素為主的電站鍋爐的適用性有限。尿素和氨SNCR系統的資本成本從每千瓦5美元到20美元不等，年化運營成本從每噸NO 1，000美元到3，000美元不等。_x移除。氨基系統利用無水或水氨，這兩者都是危險物質.以氨為基礎的SNCR的競爭對手包括CECO環境公司、B&W公司和Yara公司，哈蒙公司和B&W公司生產基於尿素的SNCR系統。

ESP改造的競爭對手包括B&W，南方環境和哈蒙。煙道氣調理比賽包括Wahlco公司。和Chemithon公司

最後，在尿素-氨轉化技術方面，我們的控制尿素分解系統的競爭方式與Harmon和Wahlco競爭，後者生產高温高壓水解尿素的系統。

裝甲運兵車積壓

截至2019年12月31日，APC部門的合併積壓為970萬美元，而2018年12月31日的積壓為1 240萬美元。該公司預計在未來12個月內確認約580萬美元的積壓收入，其後確認其餘收入。

燃料CHEM

產品與市場

燃料CHEM^®技術部門圍繞着特殊化學品的獨特應用，以提高電力公用事業、工業、紙漿和造紙、能源浪費、大學和地區供熱市場中工廠的效率、可靠性和環境狀況。目前在北美的燃燒裝置上有燃料CHEM計劃，

墨西哥和歐洲處理各種固體和液體燃料，包括煤、重油、黑液、生物質和城市廢物。

燃料CHEM方法的核心是在燃燒單元中引入化學試劑，如氫氧化鎂，通過體內燃料應用(預燃燒)或直接噴射(燃燒後)，利用我們的專利tifi。^®技術。通過攻擊性能障礙問題，如結渣、污垢和腐蝕，以及三氧化硫(SO)的形成。₃)和硫酸氫銨(ABS)，我們的計劃為鍋爐、爐子和其他燃燒裝置的業主提供了許多操作、財務和環境方面的好處。

這一產品線的一個關鍵市場因素是繼續使用煤炭生產全球電力。煤炭目前約佔美國總髮電量的25%，約佔中國發電量的59%。主要的煤炭消費者包括美國、中國和印度。其他市場動態包括在全世界範圍內越來越多地利用生物質生產蒸汽和電力，以及加強世界各地的紙漿和造紙工業，從而導致黑液回收鍋爐需要最大限度地提高產量。在美國，一個新的潛在驅動因素是環保局在2019年最後確定的“可負擔得起的清潔能源(ACE)規則”，以取代環保局廢除的“清潔電力計劃”。這條規則要求使用範圍廣泛的鍋爐熱效率改善技術，以提高效率，減少温室氣體排放。

這條產品線的主要市場是發電廠，它們燃燒含成渣成分的煤，如鈉、鐵和高水平的硫。鈉通常存在於懷俄明州和蒙大拿州的粉河流域煤中。鐵通常存在於伊利諾伊盆地地區生產的煤中。高硫含量是伊利諾伊盆地煤和某些阿巴拉契亞煤的典型。高硫含量會導致無法接受的SO含量。₃特別是在有可控硅系統和煙氣脱硫裝置(洗滌器)的工廠中。隨着煤電機組在電力供應市場上的競爭，低成本、高結渣燃料會帶來更多的運營挑戰，而TIFI計劃可以幫助緩解這些挑戰。

結渣煤與SO的組合₃-與“藍色羽流”的形成、空氣預熱器的污垢和腐蝕、可控硅污垢以及抑制某些除汞工藝的傾向等有關的問題，是燃料技術的一個誘人的市場潛力。

截至2019、2018年和2017年12月31日，CHEM燃料產品的銷售額分別為1，640萬美元、1，810萬美元和1，740萬美元。

競爭

對我們的燃料CHEM生產線的競爭包括諸如Imerys、環境能源服務公司和蘇伊士水技術公司等專業化學公司銷售的化學品。目前，我們的TIFI技術沒有技術上的實質性競爭，而TIFI技術主要是為控制渣等而設計的。₃但不能保證這種缺乏實質性競爭的情況會繼續下去。

知識產權

我們的大部分產品都受到美國和非美國專利的保護.我們在全球擁有54項專利，在中國擁有15項允許的實用新型專利。我們有16項專利申請待決，其中6項在美國，10項在美國以外的司法管轄區。這些專利和申請涉及約29項發明，15項與我們的減少氮氧化物業務有關，12項與燃料CHEM業務有關，2項與水處理有關。我們的專利有效期從2020年7月到2039年9月不等。

管理層認為，上述專利或專利申請中的眾多索賠所提供的保護是巨大的，並在我們的業務中為我們提供了重要的競爭優勢。因此，這些專利所提供的保護的任何大幅度減少或競爭技術的任何重大發展都可能對我們的業務產生重大不利影響。

員工

截至2019年12月31日，我們有82名員工，75名在北美，2名在中國，5名在歐洲。我們與員工關係良好，不是任何勞動管理協議的締約方。

關聯方

道格拉斯·G·貝利(DouglasG.Bailey)是我們董事會的成員，是美國貝利公司(ABC)的股東。請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註12，以瞭解我們與ABC的交易情況。此外，請參閲我們將在2020年股東年會上分發的最後委託書中標題“某些關係和相關交易”下與這一主題有關的更詳細信息，這些信息是以參考方式納入的。

可得信息

我們是一家完全集成的公司，使用一套先進的技術，為世界各地的公用事業和工業客户提供鍋爐優化、效率提高和空氣污染減少和控制解決方案。我們最初於1987年根據荷屬安的列斯羣島的法律註冊為燃料技術公司N.V.，於2006年9月30日在美國國內註冊，並於60555至1617年在伊利諾伊州沃倫維爾市貝拉維斯塔公園路27601號繼續作為特拉華公司與我們的公司總部合作。燃料技術公司有一個網址：www.ftek.com。我們關於表格10-K的年度報告，關於表格10-Q的季度報告，關於表格8-K的當前報告，以及根據“交易法”第13(A)節提交或提供的對這些報告的任何修正，在我們以電子方式提交或向證券交易委員會提交報告之後，只要有合理的實際情況，我們就會通過我們的網站提供這些報告。我們的網站還包含我們的公司治理準則、道德和商業行為守則，以及董事會審計、薪酬、提名和公司治理委員會的章程。所有這些文件均以印刷品形式提供給提出要求的股東，不收取費用。本報告未納入我們網站上的信息。

第1A項-危險因素

我們普通股的投資者應該注意到與我們的業務相關的以下風險因素。

我們的產品組合缺乏多樣化

我們有兩個廣泛的技術部門，提供先進的工程解決方案，以滿足污染控制，效率提高，以及運行優化需求的燃煤能源相關設施。它們如下：

由於競爭、技術變革、政府監管、客户改用天然氣或其他燃料，或任何其他因素，我們先進的工程解決方案業務的不利發展，可能會比我們保持更多樣化的業務產生更大的影響。

我們面臨着巨大的競爭

空氣污染控制市場的競爭來自於競爭對手利用自己的“NO”_x還原過程，包括SNCR系統，低NO_x燃燒器，過火空氣系統，煙氣再循環，氨SNCR和SCR，這些都不侵犯我們的專利技術.間接競爭也將產生於商業慣例，例如購買而不是發電、燃料轉換、單位關閉或取消評級、銷售或交易污染抵免額和排放許可。客户使用這些程序或業務慣例或其組合可能會對我們的定價和參與NO產生不利影響。_x控制市場，如果客户選擇遵守規定，購買我們的空氣污染控制產品以外的其他方法。參見空氣污染控制部分概述中的第1項“產品”和“APC競賽”。

對我們的燃料CHEM市場的競爭包括諸如Imerys、環境能源服務公司和蘇伊士水技術公司等專業化學公司銷售的化學品。

我們對APC和燃料CHEM產品的需求受到外部市場因素的影響

全美燃煤電力需求減少，導致燃煤發電減少.導致燃煤發電量下降的原因是：1)天然氣價格較低，使公用事業公司能夠增加天然氣發電廠的發電量；2)遵守現行環境條例的環境成本增加；3)基本建設項目資金有限；4)監管的不確定性導致機組經營者推遲對NO的投資。_x在美國環境保護局進一步澄清條例之前，排放補救計劃。

我們的業務依賴於持續的空氣污染控制條例和執行

我們的業務受到圍繞發電市場的監管環境的重大影響和依賴。我們的業務將受到不利的影響，如果條例被廢除或修改，以大幅度降低所需的NO水平。_x減少，或以管制當局拖延或以其他方式儘量減少現行法律的執行為限。此外，環境法規的長期變化威脅或排除使用煤炭或其他化石燃料作為發電的主要燃料來源，導致大量化石燃料發電廠減少或關閉，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。見上文第1項，載於“空氣污染管制部分概覽”標題“規例及市場”下。

我們可能無法成功地保護我們的專利和所有權。

我們擁有或擁有我們的產品和工藝的多項專利。此外，我們還在美國和國外有許多專利申請。我們不能保證我們的任何待決專利申請都將獲得批准，或我們尚未完成的專利不會受到競爭對手的質疑、推翻或其他規避。在外國市場，由於缺乏統一的專利法，因此更難以確保在新興市場持續尊重我們的專利權。此外，與我們的產品有關的某些未獲專利的關鍵技術信息被作為商業祕密持有，並受到商業祕密法和保密和許可協議中對披露的限制的保護。我們不能保證這種保護措施將被證明是充分的，或者我們將有足夠的補救措施來對付因披露我們的商業祕密或其他侵犯我們的知識產權的合同對手方。見上文第1項，標題為“知識產權”。

我們的結果可能會受到國外行動的影響

目前我們的海外業務主要在歐洲，我們的辦事處設在意大利加拉特。這個市場未來的商業機會取決於繼續實施和執行有利於我們的技術的監管政策，在這些市場上接受我們的工程解決方案，潛在客户是否有能力在具有競爭力和成本效益的基礎上利用我們的技術，以及我們保護和執行我們的知識產權的能力。

2019年1月17日，我們宣佈暫停在中國北京的空氣污染控制業務的進一步業務開發活動。我們未來的財務業績將受到我們在2020年期間成功完成北京剩餘的順風活動的能力的影響。

2012年，我們通過在智利建立全資子公司，擴大了在拉丁美洲和南美的業務。鑑於我們現有的所有空氣污染控制業務現已完成，我們正在成功地完成2020年期間在智利關閉該子公司的工作。

我們的經營業績可能受到產品定價的不利影響

任何一個技術部門的重大競爭的開始可能要求我們降低我們的產品價格，以保持競爭力，並對我們實現的毛利率和經營利潤產生相應的不利影響。見上文題為“我們面臨實質性競爭”的風險因素。

我們可能無法以商業上有利的條件購買原材料。

我們的燃料CHEM技術部分依賴於氫氧化鎂的供應。任何不利的變化，這種化學品的供應可能會對我們的燃料CHEM計劃的持續運行產生不利的影響。2009年3月4日，我們與MartinMariettaMagnesia公司(MMMS)簽訂了“PSA”產品供應協議，以確保MMMS繼續穩定供應氫氧化鎂產品，以滿足我們在美國和加拿大的需求。PSA的任期將於2021年12月31日屆滿。根據PSA，MMMS為我們提供服務。

根據我們的規格生產的氫氧化鎂產品，我們已經同意從MMMS購買，並且MMMS已經同意供應這些氫氧化鎂產品給我們在美國和加拿大購買這類產品的客户所需的100%。我們不能保證能在美國以外的市場上獲得穩定的氫氧化鎂來源。

我們的客户羣高度集中

歷史上，少數客户佔了我們收入的很大一部分。我們不能保證我們目前的客户將繼續下訂單，現有客户的訂單將繼續保持以前的水平，也無法保證我們能夠從新客户那裏獲得訂單。失去一個或多個客户可能會對我們的銷售和經營業績產生重大的不利影響。

疾病的爆發或類似的公共健康威脅，如冠狀病毒，可能對公司的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

疾病的爆發或類似的公共健康威脅，或對此類事件的恐懼，都可能對公司的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

2019年12月，在武漢報道了一株新的冠狀病毒(“COVID-19”)。世界衞生組織宣佈COVID-19構成“國際關注的公共衞生緊急事件”。由於我們正在暫停在中國北京的業務，並且目前在意大利加拉特有業務，COVID-19的影響可能對能夠在這些地區開展業務產生重大影響，這可能會影響公司的運營和財務業績。

項目1B-未解決的工作人員意見

無

項目2-屬性

我們在伊利諾伊州沃倫維爾擁有一棟辦公樓，自2008年6月23日以來一直是我們的公司總部。該設施約有40 000平方英尺的辦公空間，足以滿足我們在可預見的未來的需要。

我們也使用租賃的辦公設施，我們不通過經營業務部門來隔離任何這些租賃設施。該公司四項主要租賃安排的條款如下：

項目3-法律程序

我們不時會就業務的正常運作所引起的問題進行訴訟，而管理層認為，根據現有資料，無論是已累積足夠的預計成本準備金，還是最終的預期成本，都不會對我們的合併財務狀況、經營結果或現金流量造成重大影響。

見本年度報告表10-K中合併財務報表附註中的附註9“承付款項和意外開支”。

第4項-礦場安全披露

不適用

第二部分

第五項-註冊人普通股市場、相關股東事項及發行人購買權益證券

市場

我們的普通股自1993年9月以來一直在納斯達克股票市場(NASDAQStockMarketInc.)進行交易，交易代號為FTEK。

價格

下表列出2018年1月以來每個日曆季度的銷售價格高低。

 

股利

我們從未支付過普通股的現金紅利，而且在可預見的將來也沒有這樣做的計劃。普通股股利的申報和支付，由本公司董事會自行決定。董事會未來支付股息的決定將取決於一般業務狀況、股利支付對我們財務狀況的影響以及董事會可能認為相關的其他因素。董事會目前的政策是將收益再投資於業務，以促進未來的增長。

持有人

截至2020年2月28日，共有89人持有我們的普通股記錄，其中不包括以街道名義或通過信託機構持有普通股的受益所有人人數。

納斯達克退市通知

2020年1月7日，燃料技術公司。(“公司”)收到納斯達克股票市場上市資格部(“NASDAQ”)的一封信，通知公司，根據以“FTEK”(“普通股”)符號進行交易的公司普通股的收盤價，在過去30個工作日內，普通股不符合納斯達克上市規則5450(A)(1)(“最低出價規則”)規定的繼續在納斯達克上市所需的每股1.00美元的最低出價，啟動了自動180天寬限期，以便公司恢復合規。

公告對公司普通股的上市或交易沒有直接影響，普通股將繼續在納斯達克以“FTEK”的名義進行交易。

根據納斯達克上市規則5810(C)(3)(A)，公司有180個日曆日，從通知之日起，或至2020年7月6日，以達到最低投標規則的要求。如果在2020年7月6日前的任何時候，公司普通股的出價至少連續10個工作日收於每股1美元或以上，該公司將重新遵守最低投標規則。

該公司打算在未來滿足最低投標規則的要求。這可能包括在公司下一次年會上尋求股東的批准，以實現反向股權分拆。

性能圖

下表比較了截至2019年12月31日的五年中，截至2019年12月31日的普通股股東總收益，以及納斯達克綜合指數和標準普爾全球清潔能源指數基金2014年12月31日至2019年12月31日期間的總回報率。該圖表跟蹤了2014年12月31日公司普通股和每種指數的100美元投資業績(包括所有股息的再投資)。

項目6-選定的財務數據

以下列出截至2019年12月31日終了的五年財政年度結束時和每個財政年度的選定財務數據。選定的財務數據應與截至2019年12月31日終了年度和2019年12月31日終了年度經審計的合併財務報表以及本報告其他部分及其附表中的“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析”一併閲讀。

 

 

注：

項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(以千美元計)

背景

我們有兩個廣泛的技術部門，提供先進的工程解決方案，以滿足污染控制，效率提高和運行優化的需要與能源有關的設施在世界各地。它們如下：

空氣污染控制技術

空氣污染控制技術部包括減少NO的技術_x鍋爐、焚燒爐、爐子和其他固定燃燒源排放的煙氣。其中包括低和超低NO。_x燃燒器(LNB和ULNB)，OFA系統，NO_xASCR系統包括ULNB、OFA和SNCR組件，以及縮小的SCR催化劑、AIG和GSG系統以提供高NO。_x與傳統的可控硅系統相比，降低了資本和運營成本。不_x退出級聯而不是_x外可控硅工藝是ASCR系統的基本類型，僅使用SNCR和SCR催化劑部件.超科技在工廠現場使用安全尿素製造氨，用於任何可控硅應用。我們的ESP產品和服務包括完整的交鑰匙ESP改造和相關服務。煙道氣調節系統是在美國和加拿大以外的市場上提供的化學噴射系統，以提高靜電除塵器和織物過濾器在控制微粒排放方面的性能。我們通過直銷隊伍和第三方銷售代理銷售我們的產品.

燃料CHEM技術

燃料CHEM技術部門採用化學過程，結合先進的cfd和CKM鍋爐模型，通過使用tifi將化學品加入爐內，控制爐內結渣、污垢、腐蝕、不透明度和其他與三氧化硫有關的問題。有針對性的爐內噴射技術。燃料技術公司通過其直銷力量和代理商向工業和公用事業發電設施銷售其燃料CHEM計劃。在北美、歐洲、中國和印度的燃燒裝置上安裝了燃料CHEM計劃，處理各種固體燃料和液體燃料，包括煤、重油、生物質和城市廢物。燃料CHEM方案提高了在電力、工業、紙漿和紙張、浪費能源、大學和地區供熱市場中運行的工廠的效率、可靠性和環境狀況，併為鍋爐、爐子和其他燃燒裝置的業主提供了許多操作、財務和環境效益。

這兩個技術部門的主要市場活力是繼續使用礦物燃料，特別是煤，作為全球電力生產的主要燃料來源。煤炭目前約佔美國總髮電量的25%，約佔中國發電量的59%。主要的煤炭消費者包括中國、美國和印度。

關鍵會計政策和估計

合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的，這些原則要求我們作出估計和假設。我們認為，在我們的會計政策(見綜合財務報表附註1)中，以下內容涉及更高的判斷力和複雜性，被認為是至關重要的。我們經常與董事會審計委員會討論我們的關鍵會計政策。

收入確認

會計政策的變化

2018年1月1日，我們採用了ASC 606“與客户簽訂合同的收入”(ASC 606)，採用了適用於截至2018年1月1日尚未完成的合同的修正回溯法。2018年1月1日以後各報告期的結果列在ASC 606項下，而上期數額沒有調整，繼續按照會計準則編纂主題605：收入確認(ASC 605)下的遺留會計報告。

2018年1月1日之前的年份

根據ASC 605與客户簽訂的合同，在裝運點或目的地轉讓所有權時記錄銷售化學產品的收入。我們採用了在空氣污染控制技術部門內銷售的設備建設、設備供應和許可證合同的完成率核算方法。在完成方法的百分比下，收入被確認為基於完成的工作。

關於實際施工費用與竣工估計費用總額之間的關係。建築成本包括所有直接成本，如材料、勞動力和分包成本，以及可分配給特定合同的間接成本，如間接勞動力、工具和設備以及用品。對竣工估計數和合同價值的修訂是在已知導致修訂的事實的時期內進行的，可能影響到根據完成會計方法的百分比確認收入的時間。這類修訂在歷史上對確認的收入數額沒有重大影響。所列經費用於確定未完成合同的損失估計數。

2018年1月1日以後的年份

當承諾的貨物或服務的控制權轉讓給我們的客户時，本公司確認收入，其數額反映了我們期望得到的考慮，以換取這些貨物或服務。燃料技術公司向客户銷售產品是單一的性能義務，不影響ASC 606的採用。我們的大多數合同都有一項單一的履行義務，因為轉讓個別貨物或服務的承諾不能與合同中的其他承諾分開，因此沒有區別。收入是以我們期望得到的以轉移貨物或提供服務為交換條件的代價來衡量的。與創收活動同時徵收的銷售、增值和其他税收被排除在收入之外.

燃料CHEM

根據適用的裝運條件，在產品裝運或交付時控制轉讓給客户時，確認銷售化學產品的收入。根據我們對客户何時控制承諾的貨物或服務的評估，我們通常會在某一時刻確認這些安排的收入。

空氣污染控制技術

燃料技術公司的APC合同通常長達6至18個月。一個典型的合同將有三到四個關鍵的操作度量，一旦實現，將作為我們通過進度帳單向客户開具發票的基礎。這些測量至少包括生成工程圖紙、裝運設備和完成系統性能測試。

作為其大部分合同APC項目協議的一部分，燃料技術公司將同意與正在出售的系統的運營性能相關的特定客户驗收標準。這些標準是根據燃料技術人員進行的建模來確定的，而建模是基於客户提供的操作輸入。客户將保證這些操作輸入是準確的，因為它們是在具有約束力的合同協議中指定的。此外，客户對操作條件信息的準確性完全負責；通常，如果操作條件信息不準確或未得到滿足，我們授予的所有性能保證和設備保證都是可撤銷的。

由於控制權隨時間轉移，收入是根據完成單一履約義務的進展程度確認的。燃料技術使用成本對成本的投入衡量我們的合同進展，因為它最好地描述資產轉移給客户，這是發生在我們的合同成本。在進度的成本-成本投入計量下，完成工作的進展程度是根據迄今發生的費用與完成履行義務時的估計費用總額的比率來衡量的。收入按成本按比例入賬。履行的費用包括所有內部和外部工程費用、設備費用、進出境運費、內部和現場轉移費用、安裝費、採購和接收費用、檢查費用、倉儲費用、項目人員旅費和其他與項目或產品線有關的直接和間接費用(例如測試設備折舊和某些保險費用)。

燃料技術公司已安裝了1，100多臺APC技術，並通常根據項目的運營條件為我們的客户提供性能保證。作為項目實施過程的一部分，我們執行系統啟動和優化服務，有效地作為實際項目績效的測試。我們認為，這種測試，再加上所執行的建模的準確性，使收入能夠在收到正式的客户驗收之前得到確認。

截至2019年12月31日，我們有三份正在進行的建築合同，這些合同被確定為損失合同，綜合資產負債表上的其他應計負債中記錄了26美元的損失準備金。截至2018年12月31日，我們有5份正在進行的建築合同，這些合同被確定為損失合同，在綜合資產負債表上的其他應計負債中記錄了123美元的損失準備金。

收入確認、記帳和現金收款的時間安排導致合併資產負債表上的應收帳款、未開單應收款(合同資產)以及客户預付款和存款(合同負債)。在我們的空氣污染控制技術部門，根據商定的合同條款，隨着工作的進展，將收取金額。通常，計費發生在收入確認之後，從而產生合同資產。這些資產在每個報告期結束時按合同按合同在綜合資產負債表上報告。截至2019年12月31日和2018年12月31日，合同資產分別約為1 857美元和5 540美元，已列入合併資產負債表的應收賬款。

然而，公司將在收入確認之前定期對發生的費用進行預收，從而產生合同責任。這些負債在每個報告期結束時按合同逐項列報在綜合資產負債表上。截至2019年12月31日和2018年12月31日，合同負債分別為712美元和1 234美元，已列入綜合資產負債表的其他應計負債。

可疑賬户備抵

可疑賬户備抵是管理層對應收賬款信用損失數額的最佳估計。為了控制和監控與我們的客户羣相關的信用風險，我們定期審查客户的信用價值。影響審查水平的因素包括客户與我們的業務水平、客户的支付歷史以及客户的財務穩定性。如果在與客户商定的日期(通常為30天)未收到付款，則認為應收賬款已過期。我們管理團隊的代表每週都會審查所有逾期的賬目，以評估可收性。在每個報告所述期間結束時，根據管理層的可收性評估對可疑賬户餘額備抵進行審查，並在認為必要時通過相應的壞賬費用或壞賬貸方進行調整，該費用包括在綜合業務報表中的銷售、一般和行政費用。當管理層認為應收賬款很可能無法收回時，就會進行壞賬沖銷。

盤存

庫存主要由備件組成，採用加權平均成本法，按成本或可變現淨值的較低部分列報。在向項目發放零件或用於設備維修期間，使用情況以銷售成本記錄。定期對庫存進行評估，以確定過時或其他損壞的部件，並在管理層確定不可能使用時註銷庫存。公司通過分析庫存的年齡，使用上次使用的和原始的採購日期以及現有的銷售管道來估算過剩和過時庫存的餘額。

對商譽和無形資產潛在損害的評估

商譽不是攤銷，而是每年(在第四季度)審查，如果出現指標，則更頻繁地審查減值。除商譽外，我們沒有任何無限期的無形資產.這些指標包括預期現金流量下降、法律因素或商業環境發生重大不利變化、意外競爭、我們的市值減少到低於我們資產的賬面價值或增長率等。

商譽在報告單位一級分配和評估減值，該單位定義為運營部門或低於運營部門的一級。我們有兩個報告單位：燃料CHEM部門和APC技術部門。

我們對商譽減損的評估首先涉及評估質量因素，以確定報告單位的公允價值是否低於其賬面價值。我們可以繞過這一定性評估，或根據我們的定性評估，考慮到宏觀經濟因素、行業和市場因素、當前和預計的財務業績、股價持續下跌或其他因素等各種事件和情況的總體情況，認為有必要進行額外的減值分析。這一額外分析涉及將報告單位目前的公允價值與其賬面價值進行比較。燃料技術公司使用折現現金流量(DCF)模型來確定其燃料CHEM報告單位的當前公允價值，因為這一方法被認為是最好地量化我們預期未來現金流量的現值，併產生一個公允價值，該公允價值應與當前股票價格乘以已發行普通股所反映的普通股流通股總市值相一致。在應用DCF模型預測經營現金流量時，涉及一些重要的假設和估計，包括市場和市場份額、銷售量和價格、生產成本和週轉資本變化。我們無法控制的事件，特別是影響收入增長假設的市場條件，可能對計算的公允價值產生重大影響。管理部門在估計其報告單位的公允價值時，考慮到歷史經驗和所有現有信息。然而，在實際交易中可以實現的實際公允價值可能不同於用於評估商譽減值的公允價值。

我們的DCF模型用於估算每個報告部門的公允價值是基於“淨資產”的業務估值方法。在對每個可報告部分使用這種方法時，我們預測部門收入和支出將永久化，然後使用適當的貼現率將產生的現金流量貼現到其現值。除其他項目外，預測還考慮到當前和預期的商業環境、隨着業務增長而發生的固定成本結構和可變成本結構的預期變化，以及我們認為既可實現又可持續的收入增長率。貼現率由多個可識別的風險因素組成，包括股本風險、公司規模和某些特定的風險因素，如我們的債務與股本比率等，這些因素加在一起，就會產生一個謹慎的投資者要求在我們公司投資的總回報。

如果按DCF模型計算的報告單位的估計公允價值低於賬面價值，則需要進行額外分析。額外分析將比較報告單位商譽的賬面價值與該商譽的隱含公允價值。商譽的隱含公允價值是指報告單位的公允價值超過分配給該單位所有資產和負債的公允價值，猶如報告單位是在企業合併中獲得的，而報告單位的公允價值是採購價格。

2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04，無形-商譽和其他(主題350)：簡化商譽損害測試。此ASU旨在簡化實體如何通過從商譽減值測試中刪除步驟2來測試商譽是否受損。第二步通過比較報告單位商譽的隱含公允價值和商譽的賬面金額來衡量商譽減值損失。該公司早在2018年10月1日採用ASU 2017-04進行第四季度完成的年度商譽減值測試，通過比較報告單位商譽的隱含公允價值與商譽的賬面金額並消除第2步，簡化了測試。

截至2019年10月1日，燃料技術公司對其每個報告部門進行了年度商譽減損分析，並確定在燃料CHEM技術部門內不存在商譽減損。

建築損傷

2017年第二季度，我們的股票價格下跌，導致我們的市值低於我們綜合資產負債表上的股本價值，這導致了一個減值指標。在詳細評估我們報告單位的公允價值時，考慮到了這一點，以及APC技術的總體放緩和對我們財務預測的相應下調。由於這些觸發事件，截至2017年4月1日，燃料科技對每個報告部門進行了長期資產減值分析。基於這一評估，我們確定我們的APC部門未能完成我們的減值分析的第一步，因為報告單位的現金流量和公允價值估計值低於其賬面價值，因此需要對該部門進行額外分析。然而，由於相關專利和設備的公允價值等於或超過其賬面價值，因此沒有造成損害。我們評估了公司資產組，其中包括我們在伊利諾伊州沃倫維爾的公司總部大樓和土地，使用剩餘方法和管理層確定沒有足夠的總現金流來支持賬面價值。在獲得第三方評估師的評估後，管理層確定該辦公樓和土地的賬面價值超過了公允價值，並在截至2017年12月31日的一年中記錄了2，965美元的減值費用。

長期資產減值和應攤銷無形資產

當事件和情況表明資產(或資產組)的賬面金額可能無法收回時，將對包括不動產、廠房和設備(PP&E)和無形資產在內的長期資產進行減值審查。如果存在減值指標，我們將進行更詳細的分析，如果預計未來因使用資產(或資產組)而產生的未貼現現金流估計數低於賬面金額，則確認減值損失。這一分析減值的過程包括審查個別資產(或資產組)的經營狀況，並根據當前狀況、相關市場因素和與資產剩餘折舊壽命相比的剩餘估計業務壽命估算公允價值。所報市場價格和其他估價技術用於確定預期現金流量。由於我們的合併財務報表附註1中更全面地説明瞭減值指標的存在，我們利用上述未貼現現金流分析，對2019年第四季度APC技術資產組中潛在的長期和無形資產減值進行了更詳細的分析。

在2019年第二和第三季度，該公司記錄了一筆127美元的廢棄費，主要與在中國的剩餘專利資產有關，由於計劃暫停APC在中國的業務，該公司選擇不維持和放棄這些資產。通過從收購成本中扣除累計攤銷，確定被遺棄專利資產的賬面淨值，計算放棄費用。放棄費用包括在所附截至2019年12月31日的年度業務合併報表中的“無形資產放棄和建築減值”項下。

2018年第二季度，該公司記錄了與某些國際專利資產相關的317美元的放棄費用，由於這些地區的商業機會有限，該公司選擇在某些國際地點不予維護和放棄。通過從收購成本中扣除累計攤銷，確定被遺棄專利資產的賬面淨值，計算放棄費用。所附2018年12月31日終了年度綜合業務報表中的“無形資產放棄和建築減值”項下列入了317美元的放棄費用。

我們的很大一部分財產和設備是由部署在客户地點與我們的燃料CHEM技術資產組有關的資產組成的，並且由於這些設備被折舊的較短期限，減值的可能性被減輕了。在客户站點停止燃料CHEM項目很可能導致將所有或大部分受影響的資產重新部署到另一個客户位置，而不是減值。

遞延所得税估價備抵額

遞延税資產是指可扣減的臨時差額、營業淨虧損和税收抵免結轉。如果遞延税資產的某些部分不可能實現，則確認估值備抵額。在每個報告所述期間結束時，管理層審查遞延税資產的可變現性。作為這項檢討的一部分，我們會考慮將來是否有可能產生應課税收入的暫時性差異，是否有能力將經營淨虧損或信貸撥回，是否有未來應課税收入的預測，以及是否有任何税務籌劃策略可輕易實施。按照ASC 740“所得税”的要求，當一項遞延税收資產的全部或部分很可能無法實現時，必須確定估價津貼。這一評估的結果是，在2019、2018和2017年12月31日終了的年度中，我們的遞延税務資產的估值備抵分別為15 394美元、13 044美元和12 234美元。

股票補償

我們確認員工權益獎勵的補償費用在獎勵的必要服務期內按比例計算，並按估計的沒收額進行調整。

我們利用Black-Soles期權定價模型來估計股票期權獎勵的公允價值。使用Black-Schole模型確定股票期權的公允價值需要判斷，包括對(1)無風險利率的估計--基於期限等於期權預期壽命的零息國庫券收益率的估計；(2)預期波動性--根據我們的普通股歷史波動率估算的一段時期等於該期權的預期壽命；(3)該期權的預期壽命--這是基於歷史經驗的估計，包括僱員解僱的影響。

此外，我們還利用蒙特卡洛定價模型來確定包含市場條件的某些限制性股票單位(RSU)的公允價值。確定這些RSU的公允價值需要判斷，並涉及到根據對無風險利率、股票波動性以及我們的股票價格與同行公司股價之間的相關性的估計來模擬潛在的未來股票價格。如果這些假設中的任何一個與實際結果有顯著差異，那麼基於股票的補償費用可能會受到影響。在截至2019年12月31日的年度內，沒有授予股票期權或RSU。

最近採用的會計準則

租賃

在2019年1月1日，我們採用了ASU 2018-11年“租賃(主題842)有針對性的改進”中概述的修改後的回顧方法ASC 842。關於收養效果的進一步詳情，請參閲注10。我們決定一項安排在開始時是否是一種租賃。經營租賃包括在我們的綜合資產負債表上的使用權(“ROU”)經營租賃資產，經營租賃負債-流動和經營租賃負債-非流動。

經營租賃ROU資產和經營租賃負債是根據未來最低租賃付款在開始之日的租賃期限內的現值確認的。由於我們的大部分租約並沒有提供隱含利率，因此，我們在釐定未來付款的現值時，會根據生效日期的資料，採用遞增的借款利率。經營租賃ROU資產還包括任何租賃付款，不包括租賃獎勵和發生的初始直接費用。我們的租約條款可能包括在合理地肯定我們將行使租約的情況下延長或終止租約的選擇。最低租賃付款的租賃費用在租賃期限內按直線確認.

我們有租賃和非租賃的租賃協議，我們選擇了實際的權宜之計，不分開租賃和非租賃的組成部分，我們的大部分租約。對於某些設備租賃，如車輛，我們將租賃和非租賃部分作為一個單獨的租賃部分。我們還選擇了切實可行的權宜之計，將最初期限為12個月或更短的租約保留在合併資產負債表之外。

收入

2014年5月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2014-09年ASU“與客户簽訂合同的收入”(ASC 606)。這些變化為所有行業的所有實體提供了一個全面的框架，用於確定何時確認收入，從而取代幾乎所有現有的收入確認要求和指導。預計這一框架將在應用方面得到不那麼複雜的指導，同時為收入確認提供一種一致和可比的方法。指導意見的核心原則是，實體應確認收入，以反映承諾的貨物或服務轉讓給客户的數額，以反映該實體期望得到的作為交換這些貨物或服務的考慮。為實現這一原則，實體應採取以下步驟：(1)與客户確定合同；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給合同中的履約義務；(5)在實體履行履約義務時確認收入。新標準還要求增加財務報表披露，使用户能夠了解與客户合同有關的收入和現金流量的性質、數額、時間和不確定性。2015年8月，FASB批准將其推遲到2018年1月1日.該公司於2018年1月1日採用了該標準，採用了改進的回顧性過渡方法。關於進一步的討論，見注3，收入確認。

其他會計公告

2016年11月，FASB發佈了ASU 2016-18“現金流動聲明”(主題230)：限制性現金(FASB新興問題工作隊的共識)。本更新中的修正要求現金流量表解釋本期間現金、現金等價物和一般稱為限制性現金等價物或限制性現金等價物的數額的變化。因此，在核對現金流量表中所列期初和期末總額時，限制現金將包括現金和現金等價物。該公司自2018年1月1日起採用ASU 2016-18號標準，並採用回溯法。

2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04，無形-商譽和其他(主題350)：簡化商譽損害測試。此ASU旨在簡化實體如何通過從商譽減值測試中刪除步驟2來測試商譽是否受損。第二步通過比較報告單位商譽的隱含公允價值和商譽的賬面金額來衡量商譽減值損失。ASU 2017-04適用於2019年12月15日以後的財政年度，允許在2017年1月1日後的測試日期進行中期或年度商譽減值測試。該公司早在2018年10月1日通過了ASU 2017-04年度商譽減值測試，該測試簡化了該測試，將報告單位商譽的隱含公允價值與商譽的賬面金額進行比較，並消除了第2步。這一做法對公司的合併財務報表沒有重大影響。

最近發佈的會計公告

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12“所得税(主題740)：簡化所得税會計”。新規定減少了複雜性，取消了與期間內税收分配、外國投資所有權變化和超出預期損失的年度迄今損失的中期所得税核算有關的一般原則的具體例外。新規則還簡化了部分基於收入的特許税的會計核算、與政府的交易，從而提高了商譽的税基，簡化了不納税的法人實體的單獨財務報表，並在過渡時期頒佈了税法的修改。新規定將於2021年第一季度對該公司生效，並允許早日採用。ASU允許一個回顧性的基礎或一個修改的回顧性過渡方法。公司目前正在評估採用新規則對公司財務狀況、經營結果、現金流量和披露的影響。

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，“金融工具-信用損失”(主題326)：金融工具信用損失的計量，修正了現行會計準則，要求根據歷史經驗、當前條件以及合理和可支持的預測對所有預期損失進行計量。對於貿易應收款、貸款和其他金融工具，我們將被要求使用前瞻性的預期損失模型，而不是用已發生的損失模型來確認反映可能發生的損失的信貸損失。該標準將在2019年12月15日以後的中期和年度內生效，並允許早日採用。修訂的適用範圍是透過

自生效之日起，對留存收益的累計調整。公司目前正在評估採用該標準的影響，但我們不認為採用這一標準會對我們的財務報表產生重大影響。

2019年與2018年

與2018年相比，2019年12月31日終了年度的重點：

收入

截至2019年12月31日和2018年12月31日的收入分別為30，467美元和56，535美元。同比下降26，068美元，即46%，這是由於APC和燃料CHEM技術部門在美國(美國)的收入下降所致。行動。我們的美國收入減少了18，005美元(41%)，從43，887美元降至25，882美元，而我們的國際收入從12，648美元下降到4，585美元，減少了8，063美元，即64%。

截至2019年12月31日，APC技術部門的收入為14，082美元，比2018年財政年度減少了24，335美元，即63%。截至2019年12月31日止的12個月期間，裝甲運兵車收入比上一年減少，主要原因是項目執行的時間安排以及積壓的970萬美元和1 240萬美元的減少，

分別為2019年12月31日和2018年12月31日終了的年份。

截至2019年12月31日，燃料CHEM技術部門的收入為16，385美元，比2018年財政年度減少了1，733美元，即10%。我們仍然專注於在我們的燃料CHEM業務中吸引新客户，包括煤炭和非煤炭應用，但由於天然氣價格較低，我們吸引新煤炭客户的能力繼續受到電力需求疲軟和燃料轉換的影響。

銷售成本和毛利率

截至2019年12月31日和2018年12月31日的綜合銷售成本分別為19，637美元和36，471美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的合併毛利率分別為36%和35%。APC技術部門的毛利率從2018年的29%降至2019年的20%。2018年至2019年期間，裝甲運兵車技術部門毛利率總體下降，主要原因是項目組合、項目執行時間和2019年期間為解決與美國客户的合同條款下的不合格問題而發生的2，241美元補救費用。燃料CHEM技術部門的毛利率從截至2019年12月31日和2018年12月31日的50%降至49%。

銷售、一般和行政

截至2019年12月31日和2018年12月31日的銷售、一般和行政費用分別為17，191美元和18，564美元。減少1 373美元，即7%，主要原因如下：

重組收費

截至2019年12月31日和2018年12月31日，重組成本分別為625美元和0美元。2019年1月18日，該公司宣佈暫停APC在中國的業務。這一行動是燃料技術公司正在進行的業務改進計劃的一部分，其目的是在全球範圍內優先分配資源，降低成本，並提高公司的盈利能力。與暫停APC業務有關的過渡包括工作人員合理化、供應商和合作夥伴的參與以及某些資產的貨幣化。關於進一步的討論，見注16，改組活動。

研發

截至2019年12月31日和2018年12月31日的研發費用分別為1 127美元和1 073美元。

無形資產放棄與建築減值

在2019年第二和第三季度，該公司記錄了一筆127美元的廢棄費，主要與在中國的剩餘專利資產有關，由於計劃暫停在中國的APC業務，該公司選擇不維持和放棄這些資產。通過從收購成本中扣除累計攤銷，確定被遺棄專利資產的賬面淨值，計算放棄費用。放棄費用包括在所附截至2019年12月31日的年度業務合併報表中的“無形資產放棄和建築減值”項下。

2018年第二季度，燃料技術公司記錄了與某些國際專利資產相關的317美元的廢棄費，由於這些地區的商業機會有限，該公司選擇在某些國際地點不予維護和放棄。通過從收購成本中扣除累計攤銷，確定被遺棄專利資產的賬面淨值，計算放棄費用。所附截至2019年12月31日的12個月的業務合併報表中的“無形資產放棄和建築減值”項中列入了317美元的放棄費用。

利息收入

截至2019年12月31日的年度利息收入增加了35美元，至41美元，而2018年為6美元。

外匯收益

2019年12月31日終了年度370美元中的外匯收益主要與計劃在智利清算該子公司有關的已實現外匯收益有關。

其他費用

2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的其他支出保持不變，從2美元增至(8)美元。

所得税福利(費用)

截至2019年12月31日，我們的所得税支出為14美元，税前損失為7，837美元。截至2019年12月31日和2018年的實際税率分別為0.2%和676.3%。2019年12月31日終了年度的實際税率與聯邦法定税率21%不同，這是由於確定了與某一賬面税收時間差異相關的遞延税負債。截至2018年12月31日，我們的所得税優惠額為33美元，税前損失為118美元。2018年12月31日終了年度的實際税率與34%的聯邦法定税率不同，這是由於在美國、中國和意大利產生的淨營業虧損，而這些損失因設立全額估價津貼而被抵消。先前確定的全額估價津貼也適用於截至2019年12月31日的年度。

停業造成的損失

停止的燃料轉換業務的活動包括研究和開發、離職、減值費用和截至12月31日、2019年和2018年12月31日終了年度的其他費用，分別為1美元和113美元。停止的燃料轉換業務的活動主要包括將設備存放在第三方地點的儲存費用，截至2019年12月31日為止的年度總額為21美元，以及出售在停產業務中記錄的剩餘燃料轉換資產以出售20美元的收益。綜合報表中的中斷業務損失

2018年12月31日終了年度的運營包括2018年第二季度與碳酸鈣專利資產相關的56美元減值費用，原因是無法與第三方達成協議，收購或授權碳碳石技術，同時出售待售資產中的某些設備。

2018年與2017年

2018年12月31日終了年度的要點與2017年相比：

收入

截至2018年12月31日和2017年12月31日的收入分別為56，535美元和45，166美元。比去年同期增長11，369美元，即25%，這是由於APC和燃料CHEM技術部門在美國(美國)的收入增長所推動的。行動。我們的美國收入增加了14，377美元，即49%，從29，510美元增加到43，887美元，而我們的國際收入從15，656美元下降到12，648美元，減少了3，008美元，即19%。

截至2018年12月31日，APC技術部門的收入為38，417美元，同比增長10，609美元，即38%。截至2018年12月31日的12個月期間，裝甲運兵車的收入與前一年的數額相比有所增加，這與2017年和2018年宣佈的新訂單轉換導致的項目執行時間有關。截至2018年12月31日和2017年12月31日的積壓額分別為1 240萬美元和2 210萬美元。

截至2018年12月31日，燃料CHEM技術部門的收入為18，118美元，比2017年增加了760美元，即4%。我們仍然專注於在我們的燃料CHEM業務中吸引新客户，包括煤炭和非煤炭應用，但由於天然氣價格較低，我們吸引新煤炭客户的能力繼續受到電力需求疲軟和燃料轉換的影響。

銷售成本和毛利率

截至2018年12月31日和2017年12月31日的綜合銷售成本分別為36，471美元和27，144美元。截至2018年12月31日和2017年12月31日的合併毛利率分別為35%和40%。APC技術部門的毛利率從2017年的34%降至2018年的29%。從2017年到2018年，APC技術部門的毛利率總體下降，主要原因是項目組合、項目執行的時間安排以及在外國地理區域執行的低利潤率項目的利潤率下降，這將不再發生。截至2018年12月31日和2017年12月31日，燃料CHEM技術部分的毛利率百分比保持在50%。

銷售、一般和行政

截至2018年12月31日和2017年12月31日的銷售、一般和行政費用分別為18，564美元和20，933美元。減少2 369元，即11%，主要原因如下：

重組收費

截至2018年12月31日和2017年12月31日的裁員，重組成本分別為0美元和119美元。關於進一步的討論，見注15，改組活動。

研發

截至2018年12月31日和2017年12月31日的研發費用分別為1 073美元和1 070美元。

無形資產放棄與建築減值

2018年第二季度，燃料技術公司記錄了與某些國際專利資產相關的317美元的廢棄費，由於這些地區的商業機會有限，該公司選擇在某些國際地點不予維護和放棄。通過從收購成本中扣除累計攤銷，確定被遺棄專利資產的賬面淨值，計算放棄費用。所附2018年12月31日終了的12個月業務合併報表中的“無形資產放棄和建築減值”項下列入了317美元的放棄費用。

利息收入

2018年12月31日終了年度的利息收入為6美元，比2017年的10美元減少了4美元。2018年和2017年的利息支出均為0美元。最後，其他費用淨額從上一年的60美元減少到2美元，主要原因是外匯匯率對結清以外幣計值的餘額的影響，以及與信用證有關的某些其他銀行費用。

所得税福利(費用)

截至2018年12月31日，我們的税前收入為118美元，其中所得税支出為33美元。截至2018年12月31日和2017年的實際税率分別為676.3%和4.5%。2018年12月31日終了年度的實際税率與聯邦法定税率(21%)不同，這是由於確定了與某個賬面税時差相關的遞延税負。在截至2017年12月31日的一年中，我們記錄到税前損失為7115美元的所得税福利為580美元。2017年12月31日終了年度的實際税率與34%的聯邦法定税率不同，這是由於在美國、中國和意大利產生的淨營業虧損，而這些損失因設立全額估價津貼而被抵消。先前確定的全額估價津貼也適用於截至2019年12月31日的年度。

停業造成的損失

2017年第二季度，該公司暫停了與燃料轉換業務部門有關的所有業務。停止的燃料轉換業務的活動包括研究和開發、離職和其他費用，截至12月31日、2018年和2017年12月31日、2018年和2017年的再轉化業務的其他費用分別為113美元和3 914美元。2018年12月31日終了年度綜合業務報表中終止的業務損失包括一項與碳酸鈣專利資產56美元有關的減值費用，原因是無法與第三方達成協議，購買或許可碳酸鹽技術，同時出售待售資產中的某些設備。燃料轉換業務部門沒有與之相關的收入。與2017年同期相比，2018年12月31日終了年度的停產業務總體下降，原因是燃料轉換停產業務的總體停產。

流動性與資本來源

截至2019年12月31日，我們有現金和現金等價物10，914美元(不包括限制性現金2，587美元)和週轉金16，698美元，而現金和現金等價物為12，039美元(不包括限制現金6，020美元)，以及2018年12月31日週轉資金23，556美元。

在截至2019年12月31日的一年中，業務活動使用了3 387美元現金，主要原因是我們連續業務淨虧損7 851美元，包括股票補償費用574美元、折舊和攤銷996美元、無形資產放棄費用127美元、我們的應計負債和其他非流動負債減少。

負債為5 010美元，應付賬款餘額減少7 331美元，由預付費用及其他流動和非流動資產減少2 239美元、庫存餘額減少818美元和應收賬款餘額減少11 415美元抵消。業務活動所使用的現金還包括在出售與燃料轉換停產有關的資產出售之前與剩餘儲存費有關的現金21美元。

 

在2018年12月31日終了年度，業務活動提供了4 927美元現金，主要原因是從我們持續經營的淨收入中增加了85美元的非現金項目，包括股票補償費用233美元、折舊和攤銷847美元、無形資產放棄費用317美元、超額和過時庫存準備金78美元、出售設備損失142美元、應收賬款餘額減少848美元、庫存餘額增加108美元、預付費用和其他流動和非流動資產減少251美元、應計負債和其他非流動負債增加1 897美元，以及我們的應付款餘額增加521美元。業務活動提供的現金還包括與燃料轉換活動終止的活動有關的122美元現金。

在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，投資活動使用的現金分別為45美元和569美元。2019年12月31日終了年度的投資活動主要包括購買550美元的設備，但出售剩餘資產以供銷售燃料轉換費用505美元抵消。2018年12月31日終了年度的投資活動包括購買設備、專利和其他無形資產570美元，以及出售設備收益1美元。

融資活動在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中使用了128美元和12美元的現金，這是因為用於購買持有的普通股的128美元和12美元的現金，這些股份是為僱員在限制性股票單位過期時應繳税款而預扣的。

2019年6月19日，該公司與BMO Harris銀行(BMO Harris協議)簽訂了現金抵押品擔保協議(BMO Harris協議)，用於簽發備用信用證。BMO Harris協議要求我們將未付備用信用證總額的105%作為現金抵押品。該公司支付250個基點的票面價值的未償信用證。在BMO Harris協議中沒有規定任何財務契約。截至2019年12月31日，根據BMO Harris協議，該公司的備用信用證總額約為2，461美元。截至2019年12月31日，該公司在一個單獨的限制用途指定的BMO Harris銀行存款賬户中持有2，587美元。燃料技術公司承諾償還開證行根據這些票據支付的任何款項。

 

在向BMO Harris銀行過渡的過程中，該公司取消了與N.A.摩根大通銀行的美國國內信貸安排。(JPM Chase)自2019年9月25日起生效。

該公司以前在該機制下與JPM Chase有義務，其中規定最高循環信貸借款為5 500美元。燃料技術公司主要用於備用信用證。該基金以5 500美元的現金作為擔保，由該公司在指定的JPM Chase存款賬户中另設限制性用途，並由該公司的意大利子公司Fuel Tech S.r.l.作為擔保人。貸款機制下的未償借款利率為libor+300個基點。該基金沒有規定任何財務契約。在2019年和2018年期間，最近一次是在2019年6月19日期間，對該基金進行了多次修正，以修訂該基金下的最大可用度。截至2018年12月31日，該機制沒有任何未償借款。

在2018年12月31日，我們有拖欠的備用信用證和銀行擔保總額約為5，028美元，我們的國內信貸設施與合同正在進行中。我們承諾償還開證行根據這些票據支付的任何款項。截至2018年12月31日，國內循環信貸機制下沒有現金借款，可供今後在該機制下借款的資金約為443美元。我們每年為循環信貸的未使用部分支付0.25%的承諾費。

北京燃料科技環境技術有限公司。(北京燃料技術公司)此前根據最近於2018年10月19日修訂的一項循環信貸安排(中國融資機制)與摩根大通(JPM Chase)簽訂了一項協議，該協議規定最高循環信貸借款為262.5萬元人民幣(約合382美元)，並於2019年6月30日到期。該基金獲得了該公司在一個指定的JPM Chase存款賬户中持有的520美元現金的擔保。中國貸款利率為中國人民銀行基準利率的140%，由中國人民銀行擔保。北京燃料技術公司可以使用這一設施進行現金預付和銀行擔保。截至2018年12月31日，北京燃料技術公司在中國設施下沒有任何現金借款。2018年12月31日，我們為其北京燃料技術循環信貸設施提供了0份未到期的備用信用證和銀行擔保，涉及正在進行的合同。2018年12月31日，約有382美元可用於未來借款。由於宣佈暫停北京空氣污染控制業務，該公司在2019年6月30日到期時沒有對中國設施進行更新。

截至2019年12月31日，我們在停業前的虧損總額為7，851美元。我們在同一期間繼續作業所使用的現金共計3 366美元。自2015年以來，我們已採取措施減少開支基礎設施，並主要通過人員編制和其他業務費用削減，總共減少了約1 370萬美元的銷售、一般和行政開支。

我們的收入持續下降，經常出現虧損。因此，我們評估了我們正在進行的業務需求，並考慮了我們的空氣污染控制(APC)和燃料化學業務的基本業務的現金需求。這項評估包括考慮以下因素：(A)APC和燃料化學業務部門的客户和收入趨勢；(B)目前的運營結構和支出水平；(C)目前可獲得的營運資金；和(D)對我們的研究和開發活動的支持。我們繼續監測我們的流動性需求，並採取措施減少開支和重組業務，我們認為這是必要的，以確保我們保持足夠的營運資本和流動資金來經營業務和對我們的未來進行投資。我們認為，我們目前的現金狀況和預計將從業務中產生的淨現金流量足以為該公司今後12個月的計劃運營提供資金。如果我們決定需要籌集額外的週轉資金，我們可能會考慮各種融資方案，包括債務融資、普通股發行、或涉及可轉換債券或其他與股票掛鈎的證券的融資；然而，這種融資方式可能無法以可接受的條件獲得，也可能根本無法獲得，而且任何此類額外融資都可能稀釋我們的股東。

截至2019年12月31日，我們的現金餘額總計13，501美元(包括我們的限制現金餘額)，我們的營運資金總額為16，698美元。除信用證外，我們沒有任何未償債務。我們目前有BMO Harris協議，我們使用該協議向客户簽發信用證，這是一種完全的現金擔保，要求我們將資金存入一個受限的現金賬户。我們預期在可預見的將來，會繼續在這項安排下運作。我們的流動資金可能會受到不利的影響，因為我們需要通過額外的現金存款來為進一步的信用證提供擔保。

 

合同義務和承諾

在我們正常的業務過程中，我們簽訂了協議，規定我們有義務支付未來的款項。下文提到的合同現金債務主要與支持業務的持續運作有關。

按期間支付的款項，以千美元計

在我們正常的業務過程中，我們使用銀行履約擔保和信用證來支持與客户簽訂的建築合同，具體如下：

此外，在正常的業務過程中，我們還以銀行履約擔保和備用信用證和履約保證擔保作為合同履行和其他義務的擔保。截至2019年12月31日，我們有未清償的銀行履約債務，這些債務可能導致或可能不產生現金債務，具體如下：

承付款按期計(千美元)

 

表外交易

除了上述截至2019年12月31日的債務和承諾外，沒有其他表外交易。

第7A項-市場風險的定量和定性披露

由於外幣匯率的變化，我們的收入和現金流量會受到波動的影響。由於所涉交易的性質，我們不簽訂外幣遠期合同或外幣期權合同來管理這一風險。

我們還面臨利率的變化，主要是由於我們的債務安排(見合併財務報表附註10)。假設利率沿整個利率收益率曲線波動100個基點，將不會對2019年12月31日終了年度的利息支出產生重大不利影響。

項目8-財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告

致燃料科技股份有限公司股東及董事會。

 

關於財務報表的意見

我們審計了伴隨的燃料技術公司的綜合資產負債表。(公司)截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，截至2019年12月31日終了期間，相關的綜合業務報表、綜合(虧損)收入、股東權益和現金流量，以及合併財務報表的相關附註(統稱為財務報表)。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及該公司在截至2019年12月31日的三年中每年的經營結果和現金流量。

 

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

 

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有進行審計。作為我們審計的一部分，我們必須瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表示這種意見。

 

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

燃料技術公司

合併資產負債表

(除股票和每股數據外，以千美元計)

見合併財務報表附註。

燃料技術公司

綜合業務報表

(除股票和每股數據外，以千美元計)

 

見合併財務報表附註。

燃料技術公司

綜合(損失)收入報表

(單位：千美元)

 

見合併財務報表附註。

燃料技術公司

股東權益合併報表

(酌情以千美元或股份計)

見合併財務報表附註。

燃料技術公司

現金流動合併報表

(單位：千美元)