美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-K
(第一標記)
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報 | |
截至財政年度(一九二零九年十二月三十一日)
或
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 | |
從轉軌時期到轉軌時期，從轉軌、轉軌 | |
委員會檔案編號001-36285
在…州註冊為法團特拉華州
國税局僱主識別號碼46-4559529
(首席執行辦公室)
電話號碼：(904 ) 357-4600
根據該法第12(B)條登記的證券： | ||
每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊交易所名稱 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無 | ||
如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人，請勾選。
是 o 不 x
如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用複選標記表示。
是o 不 x
用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。
請用支票標記説明是否未按照條例S-K(本章第229.405節)第四零五項披露逾期提交人，而據註冊人所知，在本表格第III部以提述方式納入的最終委託書或資料陳述，或對本表格10-K的任何修訂，均不會載有該等資料。x
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型加速箱 | o | x | |
非加速過濾 | o | 小型報告公司 | |
新興成長型公司 | |||
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。
是☐ x
2019年6月29日營業結束時，非聯屬公司持有的註冊人普通股的總市值為$313,912,248 根據紐約證券交易所的收盤價。
登記人63,171,700 普通股股份，每股面值.01美元，截至2020年2月25日.
註冊人就2019年股東年會向證券交易委員會提交的最後委託書的部分內容以參考方式納入本合同第三部分。這份委託書將在登記人會計年度結束後120天內提交證券交易委員會。2019年12月31日.
1
目錄
項目 | 頁 | ||
第一部分 | |||
1. | 商業 | 2 | |
1A. | 危險因素 | 8 | |
1B. | 未解決的工作人員意見 | 17 | |
2. | 特性 | 18 | |
3. | 法律程序 | 18 | |
4. | 礦山安全披露 | 20 | |
第二部分 | |||
5. | 註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 | 21 | |
6. | 選定財務數據 | 23 | |
7. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 24 | |
7A. | 市場風險的定量和定性披露 | 45 | |
8. | 財務報表和補充數據 | 46 | |
9. | 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 | 46 | |
9A. | 管制和程序 | 46 | |
9B. | 其他資料 | 46 | |
第III部 | |||
10. | 有關董事、執行主任及公司管治的資料 | 47 | |
11. | 行政薪酬 | 47 | |
12. | 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項 | 47 | |
13. | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 | 47 | |
14. | 主要會計費用及服務 | 47 | |
第IV部 | |||
15. | 證物、財務報表附表 | 48 | |
16. | 表格10-K摘要 | 48 | |
i
關於前瞻性陳述的説明
本年度報告關於表10-K(本“報告”)中關於預期的財務、商業、法律或其他結果的某些陳述，包括商業和市場狀況、前景和其他與Rayonier Advanced Matters‘(“The Company”)未來事件、發展、財務或業務業績或結果有關的類似報表，都是根據1995年“私人證券訴訟改革法”和其他聯邦證券法的安全港條款作出的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述是通過使用諸如“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“估計”、“相信”、“意圖”、“預測”、“預期”、“指導”等詞語來識別的。然而，沒有這些或類似的詞語或表達並不意味着陳述是不前瞻性的。雖然我們認為這些前瞻性陳述在作出時是合理的，但前瞻性的陳述並不能保證未來的表現或事件，不應過分依賴這些陳述。雖然我們相信任何前瞻性聲明所反映的期望都是基於合理的假設，但我們不能保證這些期望會達到，而且由於各種風險和不確定因素，實際結果可能與這些前瞻性聲明所顯示的結果大相徑庭。下列危險因素及第1A項所載的危險因素-危險因素除其他外，可能導致實際結果或事件與公司的歷史經驗和本文件所作前瞻性聲明中表達的結果或事件大相徑庭。
由於四捨五入，本報告所載數額不一定會增加。
第一部分
當我們提到“我們”、“公司”或“Rayonier AdvancedMatters”時，我們指的是Rayonier高級材料公司。以及合併後的子公司。此處提及“財務報表附註”指的是Rayonier高級材料公司合併財務報表的附註。列入本報告第8項。
業務和經營風險
• | 我們經營的業務具有高度的競爭力，其中許多業務是週期性的，這可能導致價格和數量的波動，從而對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。 |
• | 我們十個最大的客户大約代表33我們2019年銷售額的百分比，以及這些大客户帶來的全部或大部分收入的損失，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。 |
• | 在我們的主要製造設施之一的物質中斷可能會使我們無法滿足客户的需求，降低我們的銷售和盈利能力，增加我們的生產成本和資本需求，或以其他方式對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。 |
• | 原材料、能源供應和價格的變化可能會影響我們的業務、財務狀況和經營結果。 |
• | 木材纖維的供應和價格會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大影響。 |
• | 我們面臨着在美國境外做生意的風險。 |
• | 我們的業務需要大量資金。 |
• | 貨幣波動可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生負面影響。 |
• | 在美國和國際上，通過關税、反補貼和反傾銷税、配額和其他貿易壁壘來限制貿易，特別是對中國、加拿大和“英國退歐”造成的貿易限制，可能會對我們進入某些市場的能力產生不利影響，並以其他方式影響我們的經營結果。 |
• | 我們依賴第三方提供運輸服務，成本和運輸的增加可能會對我們的業務產生不利影響。 |
• | 我們的業務受到廣泛的環境法律、法規和許可證的約束，這些法律、法規和許可證可能會限制或不利地影響我們的財務結果和我們的經營方式。 |
• | 氣候相關風險的潛在長期影響目前仍不確定。 |
• | 如果我們不能保持令人滿意的勞資關係，就會對我們的業務產生實質性的不利影響。 |
• | 我們依賴於吸引和留住關鍵人員，他們的流失可能會對我們的業務產生不利影響。 |
• | 不開發新產品或發現我們現有產品的新應用，或我們無法保護這些新產品或應用的知識產權，都可能對我們的業務產生負面影響。 |
• | 在每一種情況下，由於網絡攻擊或網絡安全漏洞，公司的知識產權和敏感商業信息喪失的風險，或其製造業務的中斷，都可能對公司產生不利影響。 |
• | 如果養卹金資產的投資回報低於預期或利率下降和(或)由於監管、會計和精算要求的變化，我們可能需要為退休福利計劃提供大量額外現金捐助。 |
1
與債務有關的風險
• | 我們已就我們的高級有擔保信貸設施(經修訂修訂，即“信貸協議”修訂)作出修訂(“修訂”)，以解決在2019年第三季末可能出現不符合某些公約的風險。我們不能保證我們會繼續完全遵守信貸修訂所規定的經修訂的契約，直至2021年12月31日為止，而該日期是根據修訂而批出的契約寬免屆滿日期。 |
• | 我們有大量的債務義務，可能對我們的業務和我們履行義務的能力產生不利影響。 |
• | 倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)作為利率基準的逐步取消，可能會導致我們的借貸成本上升。 |
• | 商業和信貸環境中的挑戰可能對我們今後獲得資本的機會產生重大不利影響。 |
• | 我們將來可能需要額外的融資來滿足我們的資本需求或進行收購，而且這種融資可能無法以優惠的條件獲得，如果有的話，可能會稀釋現有的股東。 |
與公司普通股有關的風險及某些公司事項
• | 你在公司的持股比例將來可能會被稀釋。 |
• | 我們修訂和重述的公司註冊證書和細則以及特拉華州法律中的某些規定，可以防止或推遲對公司的收購，從而降低我們普通股的價格。 |
前瞻性陳述僅在作出之日起，公司沒有義務更新其前瞻性陳述，除非法律規定。然而，我們建議您審查我們在提交給美國證券交易委員會(“SEC”)的文件和其他文件中所作或可能作出的任何進一步披露，包括在表10-Q、10-K、8-K和其他報告中所作的披露。有關上述每項危險因素的詳情，在第1A項中有更具體的説明-危險因素.
關於非公認會計原則財務措施的説明
“非公認會計原則財務計量”通常定義為一家公司歷史或未來業績的數字計量，不包括或包括數額，或須作調整，以便與按照美國公認的會計原則(“公認會計原則”)計算和列報的最直接可比的計量方法(“公認會計原則”)不同。本報告載有某些非公認會計原則的財務措施，包括未計利息、税金、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)、調整後的EBITDA和調整後的自由現金流。這些非公認會計原則措施與它們各自在第7項中最直接可比的公認會計原則財務計量中的每一項協調一致管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析.
我們相信，這些非GAAP措施為我們的董事會、管理層和投資者提供了有關我們財務狀況和經營結果的某些趨勢的有用信息。我們的管理層使用這些非GAAP指標將我們的業績與以往期間的業績進行比較，以進行趨勢分析，以確定管理激勵薪酬和預算、預測和規劃目的。
我們不認為非GAAP措施是根據GAAP確定的財務措施的替代。這些非GAAP財務措施的主要限制是，它們可能排除GAAP要求在我們的合併財務報表中確認的重大費用和收入項目。此外，它們還反映了管理層在確定這些非公認會計原則財務措施時對哪些費用和收入項目被排除或包括在內的判斷。為了彌補這些限制，提供了我們使用的非GAAP財務措施與其最直接可比的GAAP度量的協調。在評估公司的財務狀況、經營結果或未來前景時，不應完全或部分依賴非公認會計原則的財務措施。
項目1. | 商業 |
我們是以纖維素為基礎的技術的全球領先者，包括高純度的纖維素特性，這是一種通常用於生產手機和電腦屏幕、過濾器和藥品的天然聚合物。從一棵樹開始，在90多年的纖維素化學經驗的基礎上，我們提供高質量的高純度纖維素紙漿產品，為我們的客户提供卓越的服務和價值。此外，我們還生產木材，紙板，新聞紙和高得率紙漿，用於消費品.
2
在2014年6月27日之前，我們由Rayonier公司(“Rayonier‘s”)全資擁有的性能纖維業務組成，該公司主要從事纖維素專用產品的生產。在那一天，Rayonier普通股的持有者收到了我們普通股中的1股，而我們持有的普通股中有3股是在創記錄的日期持有的。這導致了我們與Rayonier的分離，以及作為一家獨立的上市公司開始我們的業務。
2017年11月，我們完成了對TemBEC公司的收購。(“收購”)製造纖維素專業，以及木材，紙板，新聞紙和高得率紙漿。此次收購創建了一家合併後的公司，在纖維素專業產品領域擁有領先地位，包括醋酸酯、醚類、高強度粘膠、過濾和其他纖維素專用產品，並在林產品、紙板、高得率紙漿和新聞紙業務中增加了補充資產。
在2019年11月，我們以1.75億美元的價格將在收購過程中收購的馬坦紙漿廠(“馬塔尼磨坊”)出售給了全球多樣化木材纖維公司薩皮有限公司(Sappi Limited)，經過支出和其他調整後，淨現金收益約為1.58億美元。馬塔內磨坊生產大約27萬公噸高得率紙漿，用於製造紙板、包裝、印刷和書寫紙。由於這次出售，我們已將馬塔內磨坊前一年的經營業績重新歸類為停產業務和持有待售的資產和負債。看見附註3 — 停止業務 我們的合併財務報表以獲得更多信息。
在馬塔內磨坊出售後，我們現在報告下列業務部門：
•高純度纖維素
•林產品
•紙板
•紙漿新聞紙
上一期間的所有披露都符合新的部門結構。看見附註21 — 段與地理信息我們的合併財務報表以獲得更多信息。
隨着我們的業務正在進入這一週期的底部，我們2020年的財務目標將是積極控制成本，並保留現金，以繼續遵守債務契約。我們預計6，000萬至7，000萬美元的福利將增加EBITDA並支付固定費用。行動將包括：
• | 運營成本改進：主要通過供應鏈的效率和我們設施持續改進項目的執行來提高1，500萬美元。 |
• | 企業成本沖銷：行政支助費用結構減少1 000萬至1 500萬美元，以適應當前的業務環境 |
• | 資本支出減少：資本支出減少1 000萬至1 500萬美元，重點是維持資產 |
• | 週轉金改善：2 500萬美元受益於減少庫存水平和改善付款條件 |
如果這些行動不足夠，我們會評估在經濟週期內管理的進一步機會，這些行動可能包括出售資產、裁減人手、臨時削減生產和永久關閉。
我們相信，我們可以通過週期的底部管理我們的業務，並通過這些行動大幅增加EBITDA，以確保我們成為一個更強大的公司。
高純度纖維素
高純度纖維素部分，特別是纖維素專用生產線，是我們盈利的主要驅動力。纖維素是天然聚合物，用於製造廣泛的面向消費者的產品，如香煙過濾器、液晶顯示器、耐衝擊塑料、食品產品增稠劑、藥品、化粧品、用於輪胎和工業軟管的高強度人造絲、食品外殼、油漆和漆器。我們生產的產品符合我們客户的精確和苛刻的化學和物理規格，達到行業領先的純度和產品功能。我們持續生產高質量纖維素專業產品的能力是我們的專有生產工藝、知識產權和90多年的纖維素化學技術專長和知識的結果。
3
此外，我們很大一部分的生產能力致力於生產用於粘膠和吸水性材料應用的高純度商品產品。商品粘膠是製造粘膠短纖維所需的原料。粘膠短纖維用於紡織用途，如用於服裝和其他織物的人造絲紡織品，以及用於嬰兒濕巾、化粧品和個人抹布、工業抹布和牀墊滴答等無紡布用途。吸水性材料，通常被稱為絨毛纖維，作為一種吸收介質在產品，如一次性嬰兒尿布，女性衞生產品，尿失禁墊，療養牀墊，工業毛巾和抹布和無紡布。纖維素特產通常含有95%以上的纖維素，而商品產品通常含有不足95%的纖維素。
產品
纖維素特性
纖維素特性是一種天然聚合物，主要來源於木材或棉花，被用作製造各種產品的主要原料。纖維素專業通常具有較高的價格溢價和較高的利潤率與其他商品木漿產品。纖維素是一種以高純度和高粘度為目標的溶解木漿產品。與其他用於其物理性質的木漿不同，纖維素的特性是因為它們賦予下游產品獨特的化學性質而受到人們的追捧。
來自木材，我們的纖維素特性要求高水平的純度，一致性和工藝知識。我們的產品在我們客户的生產過程中扮演着重要的角色，這就要求高純度和均勻性的纖維素才能高效生產。因此，我們的客户要求產品的最高質量。因此，我們的產品是根據每個客户的獨特規格定製和製造的，並要求嚴格的認證程序；我們的質量和一致性使我們的客户能夠更高效、更有成本效益地運作。
我們的主要競爭優勢之一是我們獨特的能力，利用我們的全球製造資產基礎，為我們的客户提供更大的供應鏈安全纖維素專用纖維。我們的四家工廠和五條生產線能夠生產纖維素專用產品，我們是世界上唯一一家能夠靈活使用硬木和軟木纖維、硫酸鹽和亞硫酸鹽烹飪工藝以及各種專有化學處理提供定製產品功能的纖維素專業生產廠家。此外，我們還擁有重要的工藝知識：瞭解木材纖維的性能及其在一系列化學過程中的改性，經過90多年的實際應用積累和發展，以滿足客户的各種需求。這種工藝知識，結合我們的生產規模和靈活性，以及對客户的應用和規格的瞭解，使我們成為行業中最具適應性的纖維素纖維改性劑。
商品產品
我們可以將我們的高純度纖維素部分製造資產從商品粘膠和吸收材料生產之間轉移。歷史上，我們選擇參與這兩個市場和波動的生產，以利用市場條件，並創造最有吸引力的利潤。
商品粘膠主要賣給粘膠短纖維的生產商，而粘膠短纖維又被用來製造人造絲，這些纖維廣泛應用於服裝和紡織工業。時尚風格和紡織纖維混紡的變化增加了對粘膠短纖維的需求。此外，棉線供應的多變性和對棉花生產的環境擔憂也導致粘膠短纖維生產商將產量從棉線漿轉移到以木材為基礎的溶解漿。
吸水性材料，或絨毛纖維，是典型的消費產品，如嬰兒尿布。這些纖維為流體的獲取、分配和在其所包含的產品中的滯留提供了一種媒介。商品產品的定價通常參照已公佈的指數或基於公開的現貨市場價格。
競爭
纖維素特性
需要大量的知識產權、資本投資和技術專門知識來設計和製造定製的纖維素專用纖維，以嚴格要求客户的規格。產品的配方必須達到要求的特性，包括純度、粘度、亮度、反應性等物理性能參數。產品認證時間可能很長，持續6到24個月.由此產生的客户關係通常是長期的，並且基於對我們客户的生產過程和技術專長的理解，我們利用這些知識來幫助解決客户的生產問題和支持新產品的開發。此外，建立生產線和獲得必要的生產技術需要大量的資本和持續的維修開支。
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產品性能、技術服務和價格是纖維素專業競爭的主要手段。產品性能主要取決於紙漿的化學屬性，包括純度、粘度和纖維素特性的均勻性。我們的工藝是我們知識產權的一個關鍵要素，它能夠產生纖維素純度超過98%的水平，以及木材紙漿產生的最高粘度水平。通常，第四季度的產品定價是根據與客户的討論和合同安排條款確定的。
我們在纖維素專業領域與國內外生產商競爭。競爭對手包括GP纖維素、Borregaard、Bracell、Sappi、Nippon、Cosmo特種纖維和Aditya Birla集團。一些競爭者同時使用木材和棉線纖維，作為纖維素纖維的來源。我們的多條生產線、工藝和知識產權使我們能夠在纖維素專業市場的更多領域競爭，而不是我們的任何競爭對手。
商品產品
商品競爭的主要方法是價格，因為純度和均勻性不太重要。我們與國內外商品生產商競爭。
對於商品粘膠，許多競爭對手從木材或棉花獲得他們的商品粘膠。雖然纖維素的特產一般可以出售以滿足商品粘膠的需求，但情況並非如此。然而，近年來，商品粘膠繼續取代棉花作為粘膠短纖維生產的首選原料。至於商品粘膠，主要競爭對手包括薩皮，阿迪雅伯拉集團，倫辛，Austrocell，堡壘紙和Bracell。
在吸水性材料方面，主要競爭對手包括GP纖維素、Domtar和國際紙業。
林產品
我們通過位於加拿大的七個鋸木廠，在北美生產和銷售高質量的軟木木材，包括螺柱和隨機長度的軟木。
在2019年，我們2019年木材銷售的大約65%是從加拿大出口到美國的。2017年12月28日，美國商務部(“USDOC”)發佈了對從加拿大進口針葉木材的反補貼和反傾銷税(合為“關税”)的裁定。2018年1月3日，美國國防部向美國海關和邊境保護局發出命令，對從加拿大進口的軟木木材徵收關税。到2019年年底，我們已經支付了大約5，900萬美元的關税.2020年2月3日，USDOC發佈了一項初步決定，即軟木木材的關税將從20.2%降至8.2%，因為這與該公司有關。預計將於2020年8月作出最後決定。
產品
我們生產成品尺寸的木材(2×4，2×8，等等)主要由雲杉、松木或冷杉製成，用於建造住宅和多户住宅、輕工業和商業設施以及房屋修理和改建市場。木屑，木材製造過程的副產品，是我們在加拿大的高純度纖維素，紙漿和新聞紙設施的原材料。此外，樹皮和鋸末在我們的一些操作中被用作燃料。
競爭
林產品部分的主要競爭方式是價格，價格是基於單個鋸木廠的效率、有競爭力的原材料供應、用於建造住宅和多家庭住宅的木製品需求以及現有房屋的修理和改造需求。住宅和多户住宅建設受到人口增長、就業、消費者信心、消費者收入、可獲得資金和利率水平以及市場上現有住房的供應和定價等人口因素的影響。修理和改造活動受到現有住房庫存的規模和年齡以及獲得住房權益融資和其他信貸的影響。
我們的主要競爭對手包括西弗雷澤木材有限公司、Resolute森林產品、佐治亞太平洋Weyerhaeuser、Interfor、Canfor、Eacom和北美其他軟木木材生產商。
紙板
我們在魁北克的Temiscaming工廠生產紙板。紙板用於印刷文件，小冊子，宣傳材料，包裝，平裝書或目錄封面，文件夾，標籤和門票。紙板的價格是
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通常參考已發佈的指數，並通過我們的內部銷售團隊進行營銷。我們的生產設施每年可生產18萬噸紙板。
產品
紙板業務的產品包括包裝、印刷文件、宣傳冊、宣傳材料、平裝書或目錄封面、文件夾、標籤和機票。
競爭
紙板市場競爭的主要方式是價格和產品性能。價格受到全球經濟狀況、消費和產能變化、客户和生產者庫存水平以及貨幣匯率波動影響的供求平衡的影響。產品性能是根據我們的產品在我們的客户生產過程中的物理屬性來決定的。在較小程度上，質量和服務也被視為具有競爭力的決定因素。
在紙板方面，我們的主要競爭對手包括WestRock、Metsa、Clearwater和Sappi。
紙漿新聞紙
我們生產和銷售高得率紙漿和新聞紙.在魁北克的Temiscaming工廠生產的高得率紙漿被造紙製造商用來生產紙板、包裝、印刷和書寫紙以及其他各種紙製品。在安大略省卡普斯凱工廠生產的新聞紙是一種紙級產品，用於報紙、廣告材料和其他出版物。
高得率紙漿和新聞紙的定價通常參照通過我們的內部銷售團隊銷售的公佈指數。我們位於加拿大的生產設施每年可生產30萬公噸高得率紙漿和20.5萬公噸新聞紙。
產品
我們在魁北克的Temiscaming工廠生產高得率紙漿，主要來源於硬木、楊木和楓樹.這些紙漿被紙張製造商用來生產紙板產品、印刷和書寫紙以及其他各種紙張等級。內部大約使用65 000公噸生產紙板。
在安大略省卡普斯凱工廠生產的新聞紙是一種紙級，用於報紙、廣告材料和其他出版物。新聞紙的定價通常參考已公佈的指數，並通過我們的內部銷售團隊進行銷售。
競爭
紙漿和新聞紙市場競爭的主要方式是價格。價格受到全球經濟狀況、消費和產能變化、客户和生產者庫存水平以及貨幣匯率波動影響的供求平衡的影響。在較小程度上，質量和服務也被視為具有競爭力的決定因素。
主要的紙漿競爭對手包括Millar West，West Fraser，紙張卓越公司，愛沙尼亞細胞公司和温斯頓公司。
重要的新聞紙競爭對手包括Resolute森林產品，白樺紙，克魯格，以及獨立的生產商。
原材料和投入成本
我們所有的製造業務都需要大量的木材纖維，以原木或木屑的形式，作為生產我們產品的原材料和能源。此外，我們的高純度纖維素和紙漿和新聞紙的生產工藝需要大量的化學品。由於天氣、供應和需求，這些原材料和投入成本會受到價格的重大變化。為了控制成本，我們不斷減少關鍵供應、服務和原材料的使用和成本。我們預計近期內不會受到定價或供應方面的任何實質性限制。
木料
我們的加拿大森林產品業務依賴於大量原木的持續供應。加拿大的所有林地基本上都是政府所有，採伐木材的權利是通過省級頒發的許可證獲得的。許可證持有人有權每年收取一定數量的木材採伐費。政府目標
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頒發許可證包括對木材、土壤、野生生物、水和魚類資源進行負責任的管理，以及保護生物多樣性和保護文化價值。目標還包括儘可能充分地利用森林資源和在當地社區就業。此外，許可證持有人必須重新種植收穫的樹木，以確保在採伐後重建森林。再造林項目由我國森林資源管理人員規劃和監督，並經政府有關部門批准。我們的木材採伐作業直接或由獨立承包商在我們的森林資源管理監督下進行。
在加拿大，高純度纖維素和紙漿新聞紙廠供應木屑作為木材製造過程的副產品。
在美國和法國，我們向我們的高純度纖維素工廠提供木屑，通過從木材生產商那裏購買芯片，或者通過我們的木屑加工設施生產木屑。
化學品
化學品，包括燒鹼(氫氧化鈉)、硫酸、氨、氯酸鈉和各種特種化學品，是根據與第三方談判達成的供應協議購買的。這些產品的價格受到各種因素的影響，包括供求、環境管制、能源價格和總體經濟狀況。
能量
我們的能源主要是通過燃燒木質素和位於我們工廠的回收和發電鍋爐中的其他剩餘生物量來產生的。然而，我們的製造設施仍然使用大量的燃料油、天然氣和購買電力來補充能源需求。此外，能源價格影響到我們的運輸成本的原材料交付給我們的生產設施和我們的成品交付給客户。
知識產權
基本上，我們所有的知識產權都與我們的高純度纖維素部分有關。我們擁有專利、商標和商業祕密，並開發了重要的技術訣竅，特別是在生產高純度纖維素方面，我們認為這對我們的業務很重要。我們打算保護我們的知識產權，包括酌情為我們認為對我們的業務和業務很重要的發明提出專利申請。從申請之日起，美國專利的有效期一般為20年。我們還要求關鍵員工酌情簽訂競業禁止協議.
季節性
我們的經營結果不受季節性變化的顯著影響。然而，流動資本受到主要發生在冬季的加拿大木材收穫的影響。
客户
在截至2019年12月31日的一年中，沒有一個客户佔我們合併淨銷售額的10%以上。
研究與開發
研究和開發能力及活動的重點是高純度纖維素部分。我們的纖維素專業產品的質量和一致性以及研究和開發能力創造了顯著的競爭優勢；它們是我們的纖維素專業產品獲得最佳價值的重要因素。我們的研究和開發工作主要是為了進一步開發產品和技術，提高纖維素纖維品級的質量，提高生產效率和環境控制，以及減少礦物燃料消耗。我們繼續專注於研發活動，以開發和銷售更多的新產品和應用。
我們花了600萬美元, 600萬美元和400萬美元關於最後幾年的研究和發展2019年12月31日, 2018和2017分別。
環境事項
我們的製造業務受到重要的聯邦、州、省和地方環境法規的約束。關於更詳細的討論，見項目1A-危險因素，第3項-法律程序，第7項-管理部門對財務狀況和經營成果的討論和分析-環境管制。此外，見附註11 — 環境負債和 附註22 — 承付款和意外開支我們的合併財務報表以獲得更多信息。
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員工關係
我們目前大約僱用4,000在美國，加拿大和法國。我們相信與員工的關係是令人滿意的。看見附註22 — 承付款和意外開支我們的合併財務報表以獲得更多信息。
報告和其他資料的提供
我們關於表格10-K的年度報告、表格10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告、根據1934年“證券交易法”第13(A)或14條提交或提供的那些報告的修改，在我們的網站www.rayonieram.com的投資者關係部分向公眾免費提供後不久，我們將這些材料以電子方式提交或提供給證券交易委員會。我們向證券交易委員會提交或提供的所有報告也可在證券交易委員會的網站https://www.sec.gov.上免費獲得我們的公司治理指南和董事會所有委員會的章程也可在我們的網站上查閲。
項目1A。 | 危險因素 |
我們的業務受到一些風險和潛在不良事件的影響，包括但不限於以下所列的風險和不良事件。在考慮投資我們的證券時，您應該仔細閲讀和考慮這些風險，以及本報告中的所有其他信息，以及我們向SEC提交的其他文件和材料。如果下列風險因素中所述的任何事件確實發生，我們的業務、財務狀況或經營結果，以及我們的證券的市場價格，都可能受到重大的不利影響。
業務和經營風險
我們經營的業務具有高度的競爭力，其中許多業務是週期性的，這可能導致價格和數量的波動，從而對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
競爭、需求波動和週期性是我們產品銷量和定價的最重要驅動因素。在我們的所有業務中，我們都面臨着來自國內外生產商的巨大競爭。例如，在我們的纖維素專業生產線上，我們的競爭對手增加了纖維素專業產品的生產能力，其中一些競爭對手的原材料、木材和生產成本低於我們，再加上需求疲軟，特別是醋酸纖維和粘膠級，這些因素共同導致了過去幾年纖維素專業產品的銷售價格大幅下降。同樣，由於這些因素，過去兩年的數量有了顯著下降。我們用於粘膠和吸水性材料的高純度商品產品也具有高度的週期性，在2019年處於極低的水平。我們不能保證這些下降不會持續到不久的將來。
關於纖維素的需求，特別是我們的醋酸纖維等級，大部分醋酸鹽是用來製造醋酸纖維絲束的，用於製造香煙的過濾成分。美國和其他國家為勸阻吸煙而大幅度增加香煙成本和可能採取的行動，例如增加煙草產品税、政策改變和今後的立法，可能對煙草產品的需求產生重大的不利影響。例如，中國政府為遏制腐敗和限制公共建築吸煙而採取的行動對香煙消費產生了一定的影響。此外，電子香煙、電子加熱煙草產品和無煙煙草產品的更多使用，例如，可能會影響對傳統香煙的需求。
此外，我們的最終用户參與的一些行業，例如建築、房屋建造、出版、包裝、汽車及紡織等，都是週期性的，因而對我們構成無法控制的風險。這些行業具有很強的競爭力，可能會出現產能過剩和最終用途需求減少的情況，每一種需求都可能影響我們產品的需求和定價。其後果可能包括減少、延遲或取消客户訂單。
我們的木材、紙張、高得率紙漿和與紙張有關的商品業務是高度週期性的，受到各種因素的影響。這包括由於工業產能增加而造成的產品供應過剩時期、由於經濟活動或市場條件減少而導致需求減少的時期、客户減少庫存和貨幣匯率波動的時期。這些因素可能會在短時間內造成價格的重大變化，就像我們在2018年下半年看到的那樣，我們的木材業務一直持續到2019年。為了解決這些因素，我們過去和將來可能選擇安排減產和停產，以解決不利的經濟條件、對我們的產品或我們客户的最終產品的需求減少、加拿大缺乏經濟上可行的纖維、市場價格下降等因素。特別是，我們的木材、新聞紙和高得率紙漿業務在2019年因市場狀況而遭到削減和關閉。
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總而言之，持續的競爭壓力和需求疲軟，以及我們商品業務的週期性，可能會對我們未來的銷售價格和數量產生重大影響，從而對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大影響。
我們十個最大的客户大約代表33佔我們2019收入，以及我們從這些大客户那裏損失的全部或大部分收入都會對我們的業務產生實質性的不利影響。
雖然我們不依賴於任何一個客户或一羣客户，但我們的十大客户大約佔了很大一部分。33佔收入的百分比2019。由於我們的業務競爭激烈，我們經常投標新業務，並保留/更新現有業務，因此，我們有可能獲得有意義的收入和數量損益。
我們也受到與這些客户相關的信用風險的影響。如果我們十個最大的客户中有一個或更多的人破產、無力償債或無法支付其產品的費用，我們可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果造成重大的註銷。
雖然我們繼續努力擴大我們的客户羣並使其多樣化，但我們的很大一部分收入來自這十個客户，而對這些客户的全部或大部分銷售的損失，或者價格上的重大不利變化或與他們簽訂的合同中所包含的條款，都會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大影響。看見附註21 — 段與地理信息我們的綜合財務報表，以獲得更多的信息，我們的主要客户。
在我們的主要製造設施之一的物質中斷可能會使我們無法滿足客户的需求，降低我們的銷售和盈利能力，增加我們的生產成本和資本需求，或以其他方式對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
我們的任何主要製造設施，或其中任何一項設施的大部分，可能會意外停止運作，或因多項不良事件而對其全部或部分業務造成重大幹擾，包括：
• | 由於需要意外維修或設備故障，如生產蒸汽和電力的部分設施(如鍋爐和渦輪機)、污染控制設備和直接用於生產我們產品的設備，如魁北克Temiscaming工廠2019年第一季度的可靠性問題； |
• | 長時間停電或故障； |
• | 鍋爐或其他壓力容器爆炸； |
• | 包括化學品和木纖維在內的原材料供應中斷； |
• | 道路、橋樑、鐵軌和隧道等運輸基礎設施中斷或失靈，以及缺乏第三方運輸供應商提供的鐵路、卡車和遠洋運輸設備和服務； |
• | 供水中斷或材料減少； |
• | 對環境或人類健康和安全造成危險的化學泄漏、釋放或其他事件； |
• | 信息技術系統故障和網絡安全事件； |
• | 火災、洪水、暴風、地震、颶風或其他類似災難，例如2017年影響我們傑薩普、佐治亞州和弗爾南迪納海灘的颶風； |
• | 勞工中斷，例如2014年在魁北克的Temiscaming工廠發生罷工，2019年在我們位於法國Tartas的工廠短暫步行； |
• | 恐怖主義或恐怖主義威脅；以及 |
• | 由這些風險和其他風險引起的其他操作問題。 |
其中一些問題將在本項目1A的其他章節中更詳細地討論-危險因素。根據業務中斷的性質、範圍和時間長短，該事件可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。
原材料、能源供應和價格的變化可能會影響我們的經營結果和財務狀況。
原材料成本和能源，如化學品、石油、天然氣和電力是一項重大的運營費用。這些投入的成本可能是不穩定的，而且由於我們無法控制的因素，如缺乏供應、不斷變化的經濟和天氣條件、能源生產國的政治或其他不穩定或不穩定，以及供求考慮，這些投入可能會迅速大幅增加。例如，燒鹼，我們的高純度纖維素業務的關鍵製造投入，歷來有很大的價格波動。同樣，石油和天然氣的價格(包括其管道運輸要素)也因市場和其他因素而受到波動的影響。在我們某些產品的合同中，定價
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在合同約定的時間內，每年或以其他方式不受變更，因此在某些情況下，一旦確定了有關時期的合同價格，我們在傳遞這些投入成本波動方面的能力可能有限。此外，對我們的設施擁有管轄權的政府和政府機構的工業和其他政策可能會因政治領導層的變化或其他原因而改變，這也可能對能源及其運輸成本產生不利影響。雖然我們經常採用各種戰略來減輕這種價格波動的潛在影響，例如長期訂約和購買衍生商品合同，但原材料和能源價格上漲的影響可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
木材纖維的供應和價格可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大影響。
木材纖維是我們幾乎所有產品製造過程中最大的單一原料。許多因素可能影響木材的可得性和價格：一個關鍵因素是木材種植的土地是由私人當事方還是政府實體擁有。例如，我們的美國和法國設施的纖維主要來自私人擁有的土地，而我們加拿大設施的纖維主要來自安大略省和魁北克省政府擁有或控制的土地，被稱為“官方土地”。在……裏面2019，該公司在加拿大大約90%的纖維需求來自皇冠土地。該公司目前與省級當局簽訂的協議授予木材“年限”，期限從5年到20年不等，可能每五年更新一次。在加拿大，該公司目前管理着約2 500萬英畝(1 000萬公頃)的官方土地，用於木材生產。這種加拿大纖維的價格和供應在很大程度上取決於該公司是否有能力以可接受的條件取代或續訂這些協議，或與省級當局達成可接受的替代纖維供應安排。任何替代、更新或替代安排的條款均以立法和監管規定以及政府政策為基礎。因此，我們所經營的省份的立法、管理制度或政策的改變可能會減少纖維的供應，並通過實施更嚴格的收穫、恢復和造林標準或改變收費結構來增加成本。雖然我們預期這些協議會在一般情況下獲得延續，但我們不能保證日後會以可接受的條件，或完全不容許公司採伐的木材數量，予以續期、延長或更換。
此外，加拿大的土著社區，通常被稱為“第一民族”，在加拿大大多數林地上享有土著權利或條約權利。加拿大法院承認，土著人民可能對其祖先使用或佔有的土地擁有權利，並鼓勵聯邦和省政府以及土著人民通過條約談判解決權利要求。我們在存在一系列非條約和條約權利的地區開展業務.為了減輕風險並適應這些社區在林業規劃和經營期間的傳統活動，該公司已締結協議，目前正在與許多原住民社區談判其他協議，以使土著社區接受我們的林業業務計劃。這些協議支持與土著社區積極接觸的辦法，以確保查明問題並促進建設性的問題解決。
監管發展和環境訴訟也導致並可能導致加拿大非官方土地以及美國和法國私有土地上可供商業採伐的木材數量大幅度減少，從而提高了這些木材纖維來源的價格。例如，在加拿大，今後的立法和政策變化、環境團體和土著社區就採伐和使用林地的權利和限制提出的訴訟、保護瀕危物種、促進森林多樣性、控制昆蟲和疾病蟲害以及應對和預防野火也可能影響木材纖維的供應、定價和供應。
此外，我們使用的許多木材纖維是由第三方承包商或從第三方承包商獲得的，這些承包商將纖維收穫、切片和/或卡車運往我們的生產設施，或作為木材和切屑的原木，或直接作為芯片運往我們的生產設施。纖維供應和定價的另一個關鍵因素是我們的生產設施所在地區是否有經驗豐富的伐木和纖維運輸承包商。此外，由於無法獲得更接近的光纖，纖維必須從離我們的設施更遠的地方採購，這也會影響由於運輸成本增加而造成的價格。大量減少有經驗的承包商的供應也會影響木材纖維的供應、定價和供應。
最後，自然條件，如天氣、木材生長週期和限制進入林地採伐(例如，由於長期潮濕或寒冷)也可能限制木材的供應，並提高木材價格，其他因素，包括火災、蟲害、疾病、長期乾旱和諸如風風暴和颶風等自然災害，也可能會限制木材的供應並提高木材價格。例如，在過去兩年中，我們在美國東南部地區看到更頻繁的潮濕天氣，我們從那裏獲取纖維，這可能導致供應減少和價格上漲，特別是硬木。目前尚不清楚這些條件是否會持續到未來。
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總之，可收割土地或木材供應的持續減少，或纖維價格的上漲，無論是來自加拿大的官方土地，還是來自加拿大、美國或法國的私人方，或伐木和運輸供應基地的變化，或對傳統自然條件的重大改變，都會大大增加我們的成本，從而對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性影響。
我們面臨着在美國境外做生意的風險。
我們在加拿大和法國擁有重要的製造設施，我們的大部分銷售是面向美國以外的客户和客户，包括加拿大、中國、日本、韓國、歐盟和其他國際市場。對美國以外的客户的銷售大約是由61%我們的收入2019。在非美國市場上生產和銷售我們的產品會導致根據國際法律、法規和海關進行業務所固有的風險。我們預計，國際銷售將繼續對我們的財務狀況和未來的增長作出重大貢獻。與我們在美國境外的業務有關的風險包括：
• | 維護和管理國際子公司，管理國際業務； |
• | 需要遵守、改變和重新解釋我們生產和銷售產品的國家的法律、法規和執行優先事項； |
• | 有責任遵守美國“反海外腐敗法”等反賄賂法和其他司法管轄區的類似反賄賂法； |
• | 貿易保護法、政策和措施以及影響貿易和投資的其他監管要求，包括喪失或修改税收和關税豁免、徵收新的關税和關税以及進出口許可證要求，下文將對此作更詳細的討論； |
• | 將外國現金匯回美國； |
• | 在我們從事業務的國家，税法的變化及其解釋，包括對記錄或未來遞延税務資產和負債價值的潛在影響； |
• | 在運輸過程中發生的產品損壞或損失； |
• | 政治不穩定和實際或預期的軍事或政治衝突； |
• | 經濟不穩定、通貨膨脹、衰退、利率和貨幣匯率波動，下文將作更詳細的討論； |
• | 關於非美國司法制度、規則和程序的不確定性；以及 |
• | 在一些國家，對知識產權的保護很少或有限。 |
在美國境外做生意的這些風險和其他風險可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生不利影響。
我們的業務需要大量資金.
我們經營資本密集型業務，需要大量資金來持續維護、修理和更換現有的設施和設備。雖然我們定期維護我們的生產設備，但關鍵的設備和系統，其中一些是大規模的，可能需要定期維修或更換。此外，我們在2017年收購淡馬錫時收購的一些設施由於近年來的現金流限制而推遲了資本支出，這可能要求該公司進行額外投資。修理或更換這些設備的費用以及相關的受影響生產線的停機時間可能會對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。此外，新的或現有的環境條例有時需要額外的資本支出來遵守。我們相信，我們的資本資源目前足以滿足我們目前預計的業務需要、資本支出和其他現金需求。不過，如果由於任何原因，我們不能以合理的經濟條件來應付我們的經營需要、資本開支和其他現金需求，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利的影響。
貨幣波動可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生負面影響。
我們在美國、加拿大和法國都有製造業務。該公司還在世界各地銷售其產品，無論是美元，加拿大元或歐元。因此，該公司面臨外幣匯率變動的風險，其收益受美元價值以及加元和歐元相對於美元的增減影響。例如，美元走強或本國貨幣貶值，在這些國家，我們的某些國際競爭對手生產產品可能會對公司相對於這些競爭對手的競爭地位產生不利影響。除了普通的貨幣波動之外，英國退歐等特定事件已經並可能對貨幣估值產生影響。該公司的風險管理政策允許管理層在其董事會審計委員會的監督下，對其大部分外匯匯率波動風險進行對衝。為了做到這一點，該公司已經並可能在今後繼續使用衍生工具，例如
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貨幣期權和外匯遠期合同，以減少其對外幣匯率波動的風險敞口，但不能保證該公司將得到保護，免受外幣大幅波動的影響，或這種波動不會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
在美國和國際上，通過關税、反補貼和反傾銷税、配額和其他貿易壁壘來限制貿易，可能會對我們進入某些市場的能力產生不利影響。
我們的產品在美國、加拿大和法國製造，並銷往40多個國家。我們的財務業績在很大程度上取決於我們在全球銷售產品的能力。貿易壁壘，如關税、反補貼和傾銷税、配額和類似的貿易限制，過去和將來都可能導致收入和利潤的實質性減少。這些限制對我們在中國、加拿大的貿易和關税的影響以及由於“英國退歐”而產生的影響的例子如下。
中國
2019年，該公司向中國客户發運的產品總額為3.28億美元，其中2.29億美元為在美國生產的產品。中美之間持續的不確定性、不穩定性和貿易緊張、關税和談判影響了我們在中國的業務，並可能在未來這樣做。2018年9月24日，作為對美國關税的報復，中國宣佈對出口到中國的約600億美元的美國產品徵收5%的關税，其中包括該公司從美國向中國銷售的所有木漿。對美國的關税也有可能採取額外的報復，這種關税的形式可能是對該公司出口到中國的美國產品徵收額外關税，或者採取其他行動，如配額或其他限制中國公司從包括該公司在內的美國公司購買美國產品的措施。中美兩國政府未能就貿易達成可接受的協議，以及中國政府持續的貿易動盪和其他與貿易有關的行動，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性影響。
加拿大
該公司在加拿大安大略省和魁北克經營着六家針葉木材廠，並於2019年從加拿大向美國出售了價值約1.6億美元的軟木木材。美國和加拿大的歷史可追溯到1980年代初，與從加拿大向美國出口軟木木材有關的貿易爭端。每一爭端都通過協議或訴訟得到解決，這通常涉及某種關税和(或)配額的結合，以及歸還加拿大針葉木材生產商以前支付的全部或大部分關税。2015年10月，美國和加拿大簽訂了為期十年的“軟木木材協議”(SLA)，解決了兩國間2001-2006年的木材爭端。雙方未達成協議延長或延長該協定，因此，在為期一年的冷卻期後，美國開始了對加拿大向美國出口木材的傾銷調查。2017年，美國商務部(United States Department Of Commerce)對出口到美國的木材進行了反傾銷和反補貼税評估，該公司被賦予6%的反傾銷税和14%的反補貼税率。加拿大根據“北美自由貿易協定”(“北美自由貿易協定”)和世界貿易組織(“世貿組織”)的爭端解決程序，對這些義務提出了法律挑戰。該公司迄今已支付了約5，900萬美元的木材税，但預計在根據北美自由貿易協定或世貿組織程序作出有利裁決或爭端得到解決的情況下，最終將獲得這些關税的大部分。不能保證通過法律程序或談判解決辦法推翻或償還這些關税，也不能保證木材價格將足以大幅度抵消其影響。
“英國退歐”
該公司目前在英國沒有任何生產設施，沒有向客户銷售任何重要的產品，也沒有任何重要的供應鏈關係。因此，關於英國退出歐洲聯盟(“歐盟”)，該公司預計英國退歐不會對其業務、財務狀況或經營結果產生重大影響。然而，該公司在歐盟(法國)和2019由於向歐盟客户銷售了2.68億美元，因此，如果英國退歐對歐盟經濟、歐盟特定地區或設在歐盟的特定公司產生影響，則無法保證此類事件不會對該公司的業務、財務狀況或經營結果產生實質性影響。
我們依賴第三方提供運輸服務，成本和運輸的增加可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的業務依賴於第三方在國內和國際上提供的運輸服務。我們依靠這些供應商來運輸我們生產的產品，以及將原材料送到我們的生產設施。我們生產的產品和原材料中有很大一部分是用鐵路或卡車運輸的，國際上是通過船舶運輸的。
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如果我們的任何運輸供應商未能及時交付我們製造的貨物，或在運輸過程中損壞貨物，我們可能無法以全部價值出售這些產品，或根本無法銷售這些產品。同樣，如果這些供應商中的任何一家未能及時向我們交付原材料，我們可能無法根據客户的需求及時生產我們的產品。此外，能源成本，特別是燃料成本，可能會對我們產品的運輸成本產生不利影響。最後，如果我們通常用於國際航運的任何港口，或一般的港口系統受到停工、減速或罷工的影響，我們可能會受到不利影響。
我們的業務受到廣泛的環境法律、法規和許可的約束，這些法律、法規和許可可能會限制或不利地影響我們的經營方式和財務結果。
我們的工廠受到嚴格的環境法律、法規和許可證的約束，這些法律、法規和許可證可能會使我們產生大量的資金以使我們能夠遵守，或者可能限制運營和生產。我們的許多業務都受到嚴格的環境法律、法規和許可證的約束，這些法律、法規和許可證規定了我們如何運營我們的設施的條件，包括我們可以生產多少產品，在某些情況下我們可以生產什麼類型的產品。這些法律、規章和許可證現在和將來都可能限制我們目前的生產，限制我們增加生產的能力，並在遵守環境方面給我們的業務帶來重大費用。預計總體而言，隨着環境法律、法規和許可條件的日益嚴格，以及我們所在社區的期望變得更加苛刻，與合規有關的資本和運營成本可能會隨着時間的推移而增加。
環境法律、法規和許可證不斷變化，而且普遍變得更加嚴格。影響我國企業的法律、法規、許可及相關司法決定和行政解釋易發生變化，新的法律法規頻繁出臺。這些法律和條例除其他外，可限制、禁止或影響空氣排放、廢水排放、接受水質、受污染財產和地下水的補救標準，以及我們在製造過程中使用的化學品種類。隨着時間的推移，這些法律法規的複雜性和嚴格性有所增加，這些法律法規的執行力度也有所加強。環境管理當局採取了若干舉措，如果這些舉措得到實施，就會對象我們這樣的工業設施，特別是在空氣排放、廢水和雨水控制領域，規定更多的操作和污染控制義務。見第7項-管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析--環境監管環境相關法律法規可能會繼續變得更加嚴格，隨着時間的推移，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
環境團體、土著社區(在加拿大)和感興趣的個人可能設法推遲或阻止各種行動。我們期望環境團體、土著社區和感興趣的個人將越來越頻繁地幹預我們經營植物、管理和經營林地的地區的管理進程。與這些團體和社區的外部接觸是我們管理和經營魁北克和安大略省林地的許可證要求。在環境許可過程中，也可能需要與土著社區協商，以延長現有許可證，擴大或修改我們在這些省份的生產業務。這些團體或有關人士的幹預所造成的延誤、限制和增加的成本，可能會對我們的經營結果造成不利影響。除了幹預監管程序之外，有關團體和個人可能會提出或威脅提起訴訟，試圖阻止我們獲得許可證、實施基本建設改進或實施運營計劃。例如，2014年3月，阿爾塔馬哈河管理員(“方舟”)在聯邦法院提起訴訟，指控違反聯邦和州環境法，從我們的Jesup工廠排放廢水(儘管法院在2015年即決判決中駁回了這一訴訟)，2016年1月，同一團體在格魯吉亞行政聽證會辦公室對格魯吉亞自然資源環境保護司提起訴訟，反對環保署為我們的Jesup工廠頒發新的廢水處理許可證。雖然這些訴訟程序已經決定，到目前為止，在很大程度上有利於公司，我們期待繼續嘗試法律幹預，由方舟和其他。見項目3-法律程序有關與方舟公司待決的法律程序的描述。
我們目前擁有或可能獲得需要環境補救或以其他方式承擔環境和其他責任的財產。我們目前擁有、可能對我們目前不擁有的以前經營的製造設施負有賠償責任，並可能在今後獲得更多的設施，這些設施可能會受到環境責任的影響，如土壤、沉積物和地下水污染的補救和其他責任。對受污染財產進行評估和補救的費用可能很大，並對財務結果產生不利影響。這些費用可包括(但不限於)調查和評估、糾正措施、安裝污染控制設備和其他補救和關閉費用，以及因據稱違反環境法律和規章而造成的財產損失和人身傷害的第三方索賠。雖然我們相信我們現時有足夠的負債紀錄，但有關評估及補救受污染物業的法律規定仍日趨嚴格，我們無法保證實際開支不會超過流動負債及預測，或不會發現其他現時未知的負債。
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在未來。見項目7-管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析-環境管制和附註11 - 環境負債.
氣候相關風險的潛在長期影響目前仍不確定。
2019年，對氣候相關的風險和機遇的關注和關注對我們的客户、投資者和其他利益相關者的重要性不斷增加。某些投資者表示希望發行人改善與氣候有關的信息披露，並倡導使用氣候相關財務披露工作隊(Tcfd)創建的披露框架。雖然該公司正在努力模擬、量化和披露與氣候相關的風險，類似於TCFD的要求，但它也在其公司網站上提供了有意義的信息，並期望在12-18個月內按照TCFD的要求制定具體的與氣候有關的信息。目前，該公司預計與氣候有關的問題不會對其業務、財務狀況或近期經營結果產生重大不利影響。
該公司考慮和評估三大類與氣候有關的風險：監管、向低碳經濟過渡以及與氣候變化相關的物理風險。
監管。有許多國際、聯邦和州一級的倡議和提案來解決國內和全球氣候問題。在該公司開展業務的美國、加拿大和法國，這些倡議和建議中的大多數將以某種方式或目前以某種方式管制和/或徵税二氧化碳和其他“温室氣體”的生產，以促進減少向大氣層排放的碳化合物，並提供税收和其他獎勵措施，以生產和使用更多的“清潔能源”。能夠對購電價格產生實質性影響的舉措可能會增加我們的製造成本，特別是在我們的加拿大業務中，因為我們在加拿大的業務(按百分比計算)比我們的美國工廠使用更多的電力，而美國工廠產生了他們自己大部分的電力需求。此外，加拿大聯邦政府還表示，它打算對“公約”下的優先空氣污染物和温室氣體進行管制。清潔空氣法而加拿大環境保護法。根據擬議的目標，該公司的加拿大紙漿和造紙廠可能需要減少空氣污染物，如微粒物質(PM)、硫氧化物(SOX)排放、氮氧化物(NOx)和温室氣體(GHG)。雖然正在與聯邦政府進行行業協商，但目前尚不清楚作出任何此類削減的費用；然而，鑑於公司目前的運作和污染控制系統，預計與PM、SOX和NOx有關的要求不會對公司產生實質性影響。
加拿大聯邦方案允許各省實施自己的温室氣體減排方案，而不是聯邦方案，根據這些規定，安大略省和魁北克都為温室氣體實施了“上限和交易”方案，目前只有該公司在魁北克省的Temiscaming站點是2019年這些方案下信貸的淨購買者。然而，2018年7月，當時新當選的安大略省政府終止了安大略省的限額交易計劃，從而使安大略省符合加拿大聯邦的要求。迄今為止，我們企業購買並納入我們購買的木材纖維總成本的上限和貿易方案下的温室氣體抵免費用並不是實質性的，儘管不能保證它們今後不會大幅度增加，特別是在2022年以後(目前的方案到期時)，因為目前尚不清楚法律的未來狀況和此後温室氣體抵免的成本。
過渡時期。正如許多投資者和其他利益相關者所預測的那樣，向低碳經濟的過渡給公司帶來了風險和機會，而這些風險和機會尚未量化。與我們這個行業的其他製造商一樣，我們使用生物質、天然氣、液態化石燃料，併購買電力為我們的工廠供電。與我們使用的燃料或電力供應商使用的燃料有關的政策、法規或技術的改變，可能會增加我們的成本。
同時，我們的主要產品線(纖維素特性和粘膠級商品溶解木漿)以及我們的所有其他產品，都是以木材為主要原料，這是一種可再生的天然原料。此外，我們的纖維素專用產品是天然聚合物，有可能作為一種有效、更環保的替代品，替代目前使用化石燃料產品的某些應用。然而，這些機會，以及隨之而來的風險，目前尚不完全為人們所知或理解。
身體上的。在我們的企業風險評估進程和我們目前為保護我們的資產和業務而採取的緩解措施中，考慮到氣候變化的影響，如颶風、暴風雪和大雨可能造成的極端天氣的潛在影響。目前尚不清楚增加這些或類似事件的頻率是否會在很大程度上改變我們的風險狀況、分析或緩解措施，但不能保證它們不需要額外支出，而這些支出可能是實質性的。
總之，可以採取更多的商業和監管舉措來解決温室氣體排放和其他與氣候變化有關的問題。如果這些舉措得到實施，我們可能需要承擔額外的資本支出，增加木材纖維或原材料的運營成本，以及/或減少開支，例如碳税或其他費用，以解決以下問題：
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遵守任何此類舉措。不能保證與遵守未來温室氣體相關要求有關的費用增加不會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。
如果我們不能保持令人滿意的勞資關係，就會對我們的業務產生實質性的不利影響。
截至12月31日，2019，我們全球大約74%的勞動力已經加入工會。因此，我們須與這些僱員集體商討工資、福利及其他僱傭條件。如果勞資談判導致了更高的補償成本，或者在物質上限制了我們的經營方式，我們的財務結果就會受到不利的影響。此外，在現有協議到期時，我們無法與任何這些工會談判可接受的合同，可能導致受影響工人罷工或停工。雖然我們預計不會有任何持續時間很長的勞動力中斷，但如果我們的工會僱員在我們的一個或多個主要設施進行罷工或其他停工，我們的業務可能會受到嚴重的幹擾，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。
我們依賴於吸引和留住關鍵人員，他們的流失可能會對我們的業務產生不利影響。
我們相信，我們的成功在很大程度上取決於我們能否吸引和留住關鍵的高級管理和業務管理人員。隨着有經驗的工人退休，不斷變化的人口結構和勞動力趨勢可能導致知識和技能的喪失。此外，我們的一些設施位於相對偏遠的地點，這會對我們招聘和留住僱員的能力產生不利影響。我們未能留住這些關鍵人員併為退休員工招聘合格的替代人員可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。
不開發新產品或發現我們現有產品的新應用，或我們無法保護這些新產品或應用的知識產權，都可能對我們的業務產生負面影響。
我們有一個積極的研究和開發計劃，為我們現有的產品開發新產品和新應用。然而，無論是從產品開發或商業化的角度來看，還是從任何特定的發明、產品或開發，或整個項目來看，都無法保證該方案將取得成功，無論是從產品開發或商業化角度來看，還是從整個項目來看，都將帶來重大收入或利潤。此外，我們的一些新產品和新應用可能不包含可適用法律保護的知識產權。未能從我們的研究和產品開發努力中產生有意義的收入和利潤，可能會對我們的業務、財務狀況和今後的運營結果產生不利影響。
在每一種情況下，由於網絡攻擊或網絡安全漏洞，公司的知識產權和敏感商業信息喪失的風險，或其製造業務的中斷，都可能對公司產生不利影響。
像大多數公司一樣，該公司過去和將來都會受到網絡攻擊的攻擊。網絡攻擊或網絡安全漏洞可能會損害公司的知識產權和機密商業信息，擾亂公司的運作，或損害公司的聲譽。該公司的信息技術系統，其中一些依賴第三方提供的服務，為其業務的有效運作發揮了重要作用。這一角色包括從供應商訂購和管理設備、零部件和原材料，管理庫存，管理我們用於生產成品的流程，促進訂單的輸入和履行以及交易的處理，總結和報告財務結果，便利內部和外部溝通，管理人力資源職能，保留某些個人信息，並提供管理我們業務所需的其他流程。雖然該公司已經實施並維護了它認為是適當的網絡安全政策、程序、控制和系統，但無法保證網絡攻擊不會成功，或不會發生此類網絡安全漏洞。這種事件可能對公司的經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
如果養卹金資產的投資回報低於預期或利率下降和(或)由於監管、會計和精算要求的變化，我們可能需要為退休福利計劃提供大量額外現金捐助。
我們有一個合格的非繳費型固定福利養老金計劃，它涵蓋了我們在美國的許多工薪和小時僱員。2006年“聯邦養卹金保護法”要求在每項福利計劃中保持一定的資本化水平。我們的非美國養老金計劃，雖然目前資金充足，也將需要定期繳款，以確保適用的法律要求得到滿足。由於不知道未來幾年養卹金資產的投資回報或任何時候的利率可能是多少，因此無法保證適用的法律不會要求我們今後繳納重大計劃繳款。此外，可能還會有新的或更多的會計規則和精算要求的變動(例如，如果參與人的預期壽命假設有所增加)，也可能導致計劃需要更多的繳款。任何這類捐款都可能對我們的財政狀況產生不利影響。見項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策和估計值的使用有關這些計劃的其他信息，包括資金狀況。
15
與債務有關的風險
雖然該公司已對其高級有擔保信貸設施(經該修訂修訂，即“信貸協議”修訂)作出修訂(“修訂”)，以處理在2019年第三季末可能出現不遵從某些契約的風險，但公司仍不能保證繼續完全遵守信貸修訂所規定的經修訂的契諾，直至2021年12月31日為止，而該日期是根據該修訂批出的契約濟助屆滿的日期。
主要由經營業績驅動的業務現金流量歷來是我們的主要流動資金和資本來源。主要是由於我們的商品產品，特別是粘膠和絨毛漿、高得率紙漿、木材、紙板和新聞紙的市場價格在過去18個月中大幅度下降，我們的財務業績大幅下降，要求我們修改我們的高級擔保信貸設施的金融契約和其他條款。2099年9月30日，該公司對其高級擔保信貸設施進行了修訂，在截至2021年12月31日的一年中，減少了其第一次留置權擔保淨槓桿率和利率比率測試的限制。本公司符合經修訂的高級有擔保信貸安排的財務契約及其他條款。2019年12月31日，雖然無法保證今後的遵守情況，也沒有必要對信貸機制作進一步的修改。
我們的債務義務可能對我們的業務和履行義務的能力產生不利影響。
截至12月31日，2019，我們的負債總額約為$11億。這一鉅額債務可能對我們和我們的投資者產生重要影響，包括：
• | 要求我們的很大一部分現金流量來自業務，以支付利息這一債務； |
• | 使還本付息和其他義務更加困難； |
• | 增加未來信用評級下調我國債務評級的風險，這可能會增加未來的債務成本，並限制未來債務融資的可得性； |
• | 使我們更容易受到一般不利的經濟和工業條件的影響； |
• | 減少可用於資助資本支出和其他公司用途的現金流量，並擴大我們的業務； |
• | 限制我們在規劃市場或對我們的商業和工業的其他變化作出反應方面的靈活性； |
• | 使我們處於相對於我們的競爭對手的競爭劣勢，而這些競爭對手可能沒有像債務那樣高槓杆率；以及 |
• | 限制我們在需要時借入更多資金或在出現商業機會時利用它們、支付現金紅利或回購普通股的能力。 |
如果我們承擔更多的債務，上述風險可能會增加。此外，我們未來的實際現金需求可能高於預期。我們從業務中獲得的現金流量可能不足以償還到期的所有未償債務，我們可能無法以可接受的條件借款、出售資產或以其他方式籌集資金，或根本無法為我們的債務再融資。
倫敦銀行同業拆借利率(Libor)作為2021年利率基準的逐步取消，可能會影響我們的借貸成本。
用於確定libor的財務信息的報告定於2021年停止。截至12月31日，2019，我們大約有4.99億美元在定期貸款負債中，以libor為基礎的利息支付條件，適用於2022年或2024年到期，在libor逐步取消後到期。根據這些貸款的條款，如果不再計算libor，貸款的利息將通過行政代理人指定的可比或廣泛公佈的替代利率來確定。行政代理人尚未就其選定的替代費率通知我們。雖然我們認為由libor改為替代利率不會對我們的借貸成本或獲得資本的能力產生重大影響，但目前無法就其潛在影響提供任何保證。
商業和信貸環境中的挑戰可能對我們今後獲得資本的機會產生重大不利影響。
如果我們的產品的價格或銷售量繼續大幅度下降，或者如果經濟狀況發生重大不利變化，我們發行債務或股本或以可接受的條件訂立其他融資安排的能力可能會受到重大不利影響。世界金融市場的波動可能增加借貸或其他資本成本，或影響我們進入資本市場的能力，這可能對我們的競爭地位、業務、金融狀況、經營結果和現金流動產生重大不利影響。
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我們將來可能需要額外的融資來滿足我們的資本需求或進行收購，而且這種融資可能無法以優惠的條件獲得，如果有的話，可能會稀釋現有的股東。
我們可能需要為一般的公司目的尋求額外的資金。例如，我們可能需要增加對研究和開發活動的投資，對我們的設施進行戰略投資，或需要資金投資於合資企業或進行收購。如果有的話，我們可能無法以對我們有利的條件獲得所需的額外資金。例如，在信貸市場波動期間，存在一種風險，即放款人，即使是資產負債表強勁和貸款做法良好的貸款人，也有可能不履行或拒絕履行其信貸承諾和義務，包括但不限於將信貸額度擴大到信貸安排允許的最大限度，並以其他方式獲取資本和(或)履行貸款承諾。如果我們的貸款人不能根據他們的貸款承諾為借款提供資金，或者我們無法借款，那麼就很難以類似的條件或根本不可能取代這些貸款承諾。如果不能在可接受的條件下獲得足夠的資金，我們可能無法為增長機會提供資金，無法成功地開發或改進產品或應對競爭壓力，其中任何一種都可能對我們的業務產生負面影響。如果我們通過發行股票證券籌集更多資金，我們的股東將經歷股權稀釋。如果我們通過發行債務籌集更多資金，這些債務的條款可能會使我們的業務和支付紅利的能力受到限制，因為有限制性的契約，除了根據我們目前的債務預期將存在的條件之外。
與公司普通股有關的風險及某些公司事項
你在公司的持股比例將來可能會被稀釋。
在未來，您在公司的百分比所有權可能會因為收購、資本市場交易或其他公司目的而發行的股權而被稀釋，包括我們將授予我們的董事、高級人員和員工的股權獎勵。我們的員工有購買普通股的選擇權，我們預計我們的薪酬委員會將向我們的員工授予額外的股票期權或其他股票獎勵。這些獎勵將對我們的每股收益產生稀釋作用，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。根據我們的員工福利計劃，我們會不時向員工發放額外的期權或其他股票獎勵。
我們修訂和重述的公司註冊證書和細則以及特拉華州法律中的某些規定，可以防止或推遲對公司的收購，從而降低我們普通股的價格。
此外，我們經修正和重述的公司註冊證書授權我們未經我們的股東批准，按董事會一般可能確定的那樣，簽發一種或多種具有這種指定、權力、偏好和相對、參與、可選和其他特殊權利的優先股，包括對涉及股息和分配的普通股的偏好。一個或多個類別或一系列優先股的條款可能會稀釋我們的投票權或降低我們普通股的價值。例如，我們可以授予優先股持有人在所有事件中或在發生特定事件時選舉一定數量的董事的權利，或否決特定交易的權利。同樣，我們可以給予優先股持有人的回購權或贖回權或清算偏好也會影響普通股的剩餘價值。特別要注意的是，2016年8月10日，該公司發行了1，725，000股強制可轉換優先股A系列(“優先股”)，這一點在關於表格S-3的某些登記聲明(文件編號333-209747)和2016年2月26日向證券交易委員會提交的招股説明書中作了更全面的描述，並經2016年8月4日的某些招股補充文件(“招股説明書補編”)修訂。由於這次發行，優先股的每一股在2019年8月15日自動轉換為普通股。在轉換時發行的普通股數量是根據公司普通股相對於普通股的體積加權平均價格來確定的。20-在緊接強制轉換日期(“適用市值”)之前的交易日期間。我們普通股的適用市價低於普通股。$12.91的轉換率7.7459，導致大約1 340萬普通股將於2019年8月15日發行。看見附註14 - 股東權益 獲得更多關於優先股的信息。
項目1B。 | 未解決的工作人員意見 |
沒有。
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項目2. | 特性 |
下表詳列我們擁有或租用於2019年12月31日:
段/位置 | 年生產能力 | 擁有/租賃 | |||
高純度纖維素設施(A)： | |||||
美國佐治亞州傑西普 | 330，000公噸纖維素專用品或商品 245 000公噸商品 | 擁有 | |||
弗南迪納海灘，佛羅裏達州，美國 | 155，000公噸纖維素專用品或商品 | 擁有 | |||
加拿大魁北克省Temiscaming | 150，000公噸纖維素特產或商品 | 擁有 | |||
法國塔塔斯 | 14萬公噸纖維素專用品或商品 | 擁有 | |||
森林產品設施(B)： | |||||
加拿大魁北克La Sarre | 135，000板尺木材 | 擁有 | |||
加拿大魁北克省貝恩 | 11萬板英尺木材 | 擁有 | |||
加拿大安大略省Chapleau | 135，000板尺木材 | 擁有 | |||
加拿大安大略省Cochrane | 16萬板尺木材 | 擁有 | |||
加拿大安大略省赫斯特 | 11萬板英尺木材 | 擁有 | |||
加拿大安大略省亨茨維爾 | 1.5萬英尺木板 | 擁有 | |||
加拿大安大略省卡普斯凱 | 105，000板尺木材 | 擁有 | |||
紙板設施(A)： | |||||
加拿大魁北克省Temiscaming | 180 000公噸紙板 | 擁有 | |||
紙漿和新聞紙設施(A)： | |||||
加拿大安大略省卡普斯凱 | 205 000公噸報紙 | 擁有 | |||
加拿大魁北克省Temiscaming | 300，000公噸高得率紙漿 | 擁有 | |||
公司和其他： | |||||
傑克遜維爾，佛羅裏達州，美國 | 公司總部 | 租賃 | |||
加拿大魁北克蒙特利爾 | 公司辦公室 | 租賃 | |||
加拿大安大略省多倫多 | 公司辦公室 | 租賃 | |||
(a) | 產能是根據歷史平均產量計算的，沒有針對2019年市場相關的停機時間和(或)可靠性問題進行調整。 |
(b) | 這些設施的生產能力是有針對性的生產。由於經濟條件、木材供應和停機時間，這些設施的平均生產能力約為80%。 |
我們的生產設施是通過不斷的資本投資，定期維護和設備升級來維護的。因此，生產能力可能與上文所列數額不同。
項目3. | 法律程序 |
該公司從事各種法律和管制行動和程序，並已被指定為被告在各種訴訟和索賠發生在其正常的業務過程中。雖然該公司已購買了正常與其業務有關的風險的合理和習慣保險，但在某些情況下，該公司通過自保業務保留了一些風險，主要是在工人補償、財產保險、業務中斷和一般責任等方面。雖然沒有任何保證，但這些行動的最終結果，無論是單獨的還是總體的，預計不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流動產生重大的不利影響，除非下文可以説明。
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JASUP植物許可證
2016年1月27日，阿爾塔馬哈河管理員(“方舟”)向佐治亞州行政聽證辦公室提交了一份請願書，標題為Altamaha RiverKeepter，Inc。五.格魯吉亞自然資源部環境保護司(“環境保護署”)，其中Ark呼籲環保署向該公司頒發一份新的許可證，用於處理和排放傑蘇普工廠的廢水，該許可證將於2016年3月1日生效。在請願書中，除其他外，Ark聲稱，環境保護署頒發許可證將違反格魯吉亞敍述性水質標準，這是格魯吉亞自然資源委員會根據“清潔水法”和“格魯吉亞水質控制法”的某些規定頒佈的規則。請願書的目的是按照方舟的要求，使許可證失效和修改。2016年2月16日，該公司作為利益攸關方，開始對此事進行法律幹預(因為環境保護署作為許可證簽發人是被點名的被告)，行政法法官(“ALJ”)批准了該公司的請願書。審判於2016年6月舉行，2016年9月30日，ALJ發佈了她的判決。雖然ALJ駁回了Ark的許多指控，但她認為，該公司向Altamaha河排放的經處理的廢水有可能造成違反格魯吉亞敍述性水質標準的情況，但只有在低(而不是“正常”)的河流流量條件下才有可能。因此，法律法院推翻了環保署簽發新許可證的做法，並將此事發迴環保署考慮，併發出符合這項裁決的許可證。
該公司強烈反對這項決定，並與環保署一樣提出上訴。上訴在佐治亞州韋恩縣高等法院審理，高級法院法官於2017年3月17日發佈命令，推翻ALJ的裁決，並命令環保署確認許可證。Ark就這一裁決向格魯吉亞上訴法院提出上訴。在上訴法院做出裁決之前，2018年3月27日，佐治亞州自然資源委員會(“委員會”)投票澄清了這起訴訟中存在爭議的敍述性水質標準的措辭。董事會通過的語言澄清確認並基本上批准了高級法院的決定。2018年6月13日，上訴法院發佈了確認高等法院裁決的意見，並將案件發回ALJ，以適用上訴法院確認的公司倡導並由高級法院闡明的標準，以簽發許可證。為確保該公司在將此事發還法律法院期間，該公司及環保署已訂立一項同意令，規定該公司須在許可證的條件下繼續運作。
方舟公司提交了一份請願書，要求格魯吉亞最高法院審理其對上訴法院裁決的上訴，該公司和環保署已提交了反對該申訴的文件。在本案中准予移送是格魯吉亞最高法院的自由裁量權，2019年8月5日，法院拒絕了Ark的移審申請，這一請求使最高法院和上訴法院的裁決都生效。因此，這一事項現已發回法律法院，以便按照上訴法院裁決中闡明的法律標準和指示採取行動。
股東訴訟
2017年8月17日，沃倫市僱員退休系統向美國田納西州中區地區法院納什維爾分部提出了對公司、我們的首席執行官保羅·博因頓(Paul Boynton)和我們的財務總監弗蘭克·魯珀託(Frank Ruperto)的集體訴訟。原告指控該公司在向美國證券交易委員會(“SEC”)提交的文件中作了虛假陳述，並在2015年第三季度和第四季度向該公司的客户伊斯特曼化學公司提出了與某些訴訟有關的公開陳述，違反了1934年“證券交易法”第10(B)條和第20(A)條，給在2014年10月29日至2015年8月19日期間購買該公司股票的公司股東造成了未具體説明的損害。適用的Eastman訴訟於2015年通過和解得到解決。該公司於2017年8月28日接到投訴。2017年11月13日，法院任命密歇根州木匠養恤基金和本地295家IBT僱主集團養恤基金擔任首席原告，並任命一家律師事務所擔任首席律師。2018年1月10日，該公司和個別被告提出一項動議，要求以不正當地點為由駁回此案，或者要求法院將其移交給佛羅裏達州中區的美國地區法院。根據法庭日程安排令，首席原告於2018年1月12日提交了一份經修訂的綜合申訴(“CAC”)。CAC增加了公司前首席財務官吳本森(BensonWoo)作為另一名被告。
2018年6月15日，美國田納西州中區地區法院批准了該公司將此案移交佛羅裏達中區的動議，並於2018年7月16日提出駁回該案件的動議。2019年3月29日，法院發佈了一項判決，並在不影響原告申訴的情況下駁回原告的申訴。原告和他們的律師選擇不對解僱提出上訴，這件事現在已經結束。
與此相關的是，2018年8月16日，該公司收到了一封代表自稱股東Russell K.Carlisle的衍生產品要求信，要求該公司董事會代表公司對沃倫市訴訟中提到的個人被告和公司董事會的某些現任和前任成員進行調查並採取行動。這項要求與沃倫市行動中提出的事實基本相似，並聲稱這些事實違反了沃倫市的個別被告和委員會成員欠公司的信託責任。
19
公司董事會在被指控的班級期間所描述的案例。該公司、被點名的個人和卡萊爾已經同意，在美國地方法院就該公司提出的駁回沃倫市訴訟的動議作出裁決之前，對衍生產品索賠採取任何行動。鑑於佛羅裏達州中區美國地區法院於2019年3月29日下達的判決和駁回沃倫市(City Of Warren)訴訟的命令，預計卡萊爾和他的律師將不再提起這一派生訴訟。
項目4. | 礦山安全披露 |
不適用。
20
第二部分
項目5. | 註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 |
市場信息
我們的普通股在紐約證券交易所以交易代碼進行交易。“RYAM“.
持有人
截至2020年2月25日，我們的普通股保持者人數為4166人。
股利
每股股息數據見第6項。— 選定財務數據和附註14 — 股東權益我們的合併財務報表。
發行人購買股票證券
下表提供了本季度我們購買Rayonier高級材料普通股的情況。2019年12月31日:
期間 | 購買股份總數 | 每股平均價格 | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數 | 可根據計劃或計劃購買的股票的大約美元價值(A) | |||||||||
九月二十九日至十一月二日 | — | $ | — | — | $ | 60,294,000 | |||||||
11月3日至11月30日 | — | $ | — | — | $ | 60,294,000 | |||||||
十二月一日至十二月三十一日(乙) | 71,805 | $ | 14.10 | — | $ | 60,294,000 | |||||||
共計 | 71,805 | — | |||||||||||
(a) | 如……2019年12月31日，大約6000萬美元的股票回購授權仍在董事會於2018年1月29日宣佈的授權之下。請參閲附註14 — 股東權益以獲得更多信息。 |
(B)由於行政上的錯誤，2019年3月1日扣留的股份不足以支付2019年3月1日授予某些個人的業績股税和限制性股票獎勵。因此，在2019年12月，預留了更多股份以支付税款。
根據權益補償計劃獲授權發行的證券
有關我們的權益補償計劃的資料，請參閲本報告第三部分第12項。
21
股票績效圖
下圖將Rayonier AdvancedMatters的普通股(假設股息再投資)的表現與基礎廣泛的市場指數、標準普爾(S&P)小型股600和行業特有指數標準普爾500材料指數(S&P 500 Matters Index)進行了比較。該表格和相關資料不應被視為“徵求材料”或“提交”給證券交易委員會，也不應以參考方式納入1933年“證券法”或1934年“證券交易法”下的任何未來備案，每一項均經修正，但如我們具體以參考方式將其納入此類備案，則不在此限。
下表中的數據用於創建上一個圖表：
12/31/2014 | 12/31/2015 | 12/31/2016 | 12/31/2017 | 12/31/2018 | 12/31/2019 | |||||||||||||||||||
人造絲先進材料 | $ | 100 | $ | 45 | $ | 73 | $ | 98 | $ | 52 | $ | 19 | ||||||||||||
標準普爾小型機600 | $ | 100 | $ | 98 | $ | 124 | $ | 140 | $ | 128 | $ | 157 | ||||||||||||
標準普爾500材料指數 | $ | 100 | $ | 92 | $ | 107 | $ | 132 | $ | 112 | $ | 141 | ||||||||||||
未註冊證券的出售
在2019年，我們沒有發行或出售任何未註冊證券。
22
項目6. | 選定財務數據 |
以下財務數據應與我們的合併財務報表一併閲讀。截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，所列金額不包括2019年11月售出的馬塔內磨坊。馬塔內磨坊最初是作為2017年11月收購淡貝克的一部分而被收購的。
(百萬美元，但每股數額除外) | 2019 | 2018 | 2017 (c) | 2016 | 2015 | ||||||||||||||
收入報表數據： | |||||||||||||||||||
淨銷售額 | $ | 1,775 | $ | 1,957 | $ | 940 | $ | 869 | $ | 941 | |||||||||
毛利率 | 54 | 291 | 141 | 186 | 209 | ||||||||||||||
營業收入(損失) | (83 | ) | 148 | 59 | 143 | 127 | |||||||||||||
持續經營的收入(損失) | (119 | ) | 99 | 323 | 73 | 55 | |||||||||||||
普通股每股攤薄收益(虧損)(A) | $ | (2.33 | ) | $ | 1.52 | $ | 5.78 | $ | 1.55 | $ | 1.30 | ||||||||
普通股每股宣佈的股息 | $ | 0.14 | $ | 0.28 | $ | 0.28 | $ | 0.28 | $ | 0.28 | |||||||||
資產負債表數據： | |||||||||||||||||||
總資產 | $ | 2,480 | $ | 2,679 | $ | 2,643 | $ | 1,422 | $ | 1,279 | |||||||||
不動產、廠房和設備，淨額 | 1,316 | 1,364 | 1,391 | 801 | 804 | ||||||||||||||
債務總額 | 1,082 | 1,188 | 1,241 | 783 | 858 | ||||||||||||||
股東權益(赤字) | 683 | 707 | 694 | 212 | (17 | ) | |||||||||||||
現金流量表數據： | |||||||||||||||||||
業務活動提供的現金 | $ | 42 | $ | 247 | $ | 130 | $ | 232 | $ | 202 | |||||||||
用於投資活動的現金 | 53 | (116 | ) | (277 | ) | (87 | ) | (78 | ) | ||||||||||
(用於)籌資活動提供的現金 | (138 | ) | (116 | ) | (84 | ) | 80 | (89 | ) | ||||||||||
資本支出(D) | (103 | ) | (129 | ) | (75 | ) | (89 | ) | (78 | ) | |||||||||
非公認會計原則措施(B)： | |||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 65 | $ | 327 | $ | 477 | $ | 235 | $ | 209 | |||||||||
調整後的EBITDA | $ | 76 | $ | 311 | $ | 209 | $ | 226 | $ | 238 | |||||||||
調整自由現金流量 | $ | (53 | ) | $ | 130 | $ | 62 | $ | 147 | $ | 124 | ||||||||
(a) | 截至2019、2018年、2017年和2016年12月31日，基本和稀釋後的每股收益包括公司優先股的影響。看見附註14 — 股東權益我們的合併財務報表以獲得更多信息。 |
(b) | EBITDA、調整EBITDA和調整後的自由現金流是非GAAP措施.關於與非GAAP措施相關的限制，請參見第2頁中的“關於非GAAP財務措施的説明”。另見項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-業績和流動性指標關於這些非GAAP措施的定義以及EBITDA、調整EBITDA和調整後的自由現金流與其最直接可比GAAP財務計量的調節。 |
(c) | 2017年11月17日，該公司以大約約為收購價格的總收購價格，收購了淡馬錫所有已發行的普通股。3.17億美元加元現金和840萬公司普通股，票面價值$0.01每股。看見附註4 — TemBEC收購，為2017年12月31日終了年度未經審計的預計淨收入。 |
(d) | 截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的資本支出不包括在2019年11月出售的馬塔內磨坊的資本支出。 |
23
項目7. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 |
概述
我們是一家多元化的林產品企業，業務範圍如下：
•高純度纖維素
•林產品
•紙板
•紙漿新聞紙
我們的高純度纖維素業務在醋酸酯和醚的高純度纖維素終端使用市場中具有領先地位。此外，我們的其他業務部門提供了更加多樣化的收益流。
隨着我們的業務正在進入這一週期的底部，我們2020年的財務目標將是積極控制成本，並保留現金，以繼續遵守債務契約。我們預計6，000萬至7，000萬美元的福利將增加EBITDA並支付固定費用。行動將包括：
• | 運營成本改進：主要通過供應鏈的效率和我們設施持續改進項目的執行來提高1，500萬美元。 |
• | 企業成本沖銷：行政支助費用結構減少1 000萬至1 500萬美元，以適應當前的業務環境 |
• | 資本支出減少：資本支出減少1 000萬至1 500萬美元，重點是維持資產 |
• | 週轉金改善：2 500萬美元受益於減少庫存水平和改善付款條件 |
如果這些行動不足夠，我們會評估在經濟週期內管理的進一步機會，這些行動可能包括出售資產、裁減人手、臨時削減生產和永久關閉。
我們相信，我們可以通過週期的底部管理我們的業務，並通過這些行動大幅增加EBITDA，以確保我們成為一個更強大的公司。
2019、2018和2017年發生了下列重大事件：
• | 2019年11月，我們以1.75億美元的價格完成了馬塔內磨坊的出售，在支出和其他調整後，公司的現金淨收入約為1.58億美元。我們確認了大約出售的税後收益。8 400萬美元並動用1億元的收益償還我們的高級擔保信貸貸款。由於所需的貸款支付和出售業務的專業費用，已在停業經營中分配利息費用。作為銷售的結果， 馬塔內磨坊的經營結果被歸類為停業經營， 我們重組了運營部門和可報告部門，使其與新的管理報告結構保持一致。看見附註3 — 停止業務我們的合併財務報表，以獲得更多的信息。 |
• | 2019年10月，我們通過與一家保險公司購買年金合同，解決了加拿大的某些養老金負債問題。結算的結果是確認了大約900萬美元的結算費用，這些費用在我們的財務報表中“定期淨養卹金費用的其他組成部分”中得到確認。看見附註18 — 僱員福利計劃我們的合併財務報表，以獲得更多的信息。 |
• | 在2019年9月，由於大宗商品，主要是粘膠、絨毛、高得率紙漿、木材、紙板和新聞紙的市場價格大幅下降，我們修訂了我們的高級擔保信貸設施。由於這項修訂，在截至2021年12月31日的一年內，我們第一次獲得留置權的淨槓桿率和利率比率測試的限制得以放寬。我們相信，這項修訂為透過這些具挑戰性的經濟環境來管理業務提供了跑道，使我們能夠在財政上變得更強大，並能發揮業務的盈利潛力。看見附註10 — 債務和融資租賃我們的合併財務報表，以獲得更多的信息。 |
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• | 2019年9月，我們宣佈董事會決定暫停普通股季度股息，以改善現金流。 |
• | 2018年9月，我們以1700萬美元的價格出售了我們的樹脂業務。樹脂業務的出售使我們能夠剝離非核心資產並重新配置其資本。該業務最初是作為我們收購TemBEC的一部分而收購的，其結果包括在我們的高純度纖維素部門。由此產生的700萬美元銷售收益被視為對2018年廉價購買收益的調整。 |
• | 2017年11月，我們收購了TemBEC(“收購”)，該公司從事纖維素專業產品、商品產品、森林產品、紙板以及紙漿和新聞紙的生產。2017年，這筆收購的初步收益為3.17億美元，主要原因是取消了與某些遞延税收資產有關的TemBaker估值津貼。2018年，採購價格分配的最後確定增加了購買2 000萬美元的討價還價收益。自2017年11月開始，收購的經營業績已被納入我們的業績。看見附註4 — TemBEC收購 我們的合併財務報表以獲得更多信息。 |
高純度纖維素
我們生產和銷售高純度的纖維素，這是作為出售的纖維素專業或商品產品。我們是全球領先的纖維素專業生產商，主要用於溶解需要高度純化形式的纖維素的化學應用。我們的纖維素特產產品的定價通常是根據與客户的討論確定的，合同期限至少為一年。我們的商品產品主要由商品粘膠和吸水性材料組成。商品粘膠是製造粘膠短纖維所需的原料，用於機織和非織造用途。吸水性材料，通常被稱為絨毛纖維，被用作消費品中的吸收介質。商品產品的定價通常參照已公佈的指數或基於公開的現貨市場價格。化學品和能源的銷售，其中大部分是副產品，包括在高純度的纖維素部分。
我們的四個生產設施位於美國、加拿大和法國，年生產能力約為77.5萬公噸纖維素專用產品或日用品。此外，我們還將每年約245 000公噸的生產專用於日用品。
木材纖維、化學品和能源分別佔每公噸銷售成本的28%、14%和6%。勞動力、製造和維修用品、折舊、製造管理費用和運輸費用是剩餘的銷售成本。
林產品
我們在北美生產和銷售高質量的建築用木材.木材，主要是雲杉，松木或冷杉，用於建造住宅和多家庭住宅，輕工業和商業設施，以及房屋維修和改造市場。這些芯片，作為木材製造過程的副產品，被用於我們的加拿大高純度纖維素、紙漿和新聞紙工廠。木材的定價通常參考通過我們的內部銷售團隊發佈的指數。我們位於加拿大的七個生產設施有目標的年生產能力約為7.7億板英尺木材。
木漿和能源分別佔每百萬板腳銷售成本的45%和5%。勞動力、製造和維修用品、折舊、製造管理費用和運輸費用是剩餘的銷售成本。
紙板
我們生產和銷售紙板，用於印刷文件、宣傳冊、宣傳材料、平裝書或目錄封面、文件夾、標籤和票證。
紙板的定價通常參考已出版的指數，並通過我們的內部銷售團隊進行銷售。我們位於加拿大的生產設施每年可生產18萬噸紙板。木材纖維、化學品和能源分別佔每公噸銷售成本的64%、14%和5%。勞動力、製造和維修用品、折舊、製造管理費用和運輸費用是剩餘的銷售成本。
紙漿新聞紙
紙漿
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我們生產和銷售高得率紙漿，用於造紙製造商生產紙板，包裝，印刷和書寫紙和其他各種紙產品。高得率紙漿的定價通常參照通過我們的內部銷售團隊銷售的已公佈的指數。我們位於加拿大的生產工廠每年能生產30萬公噸高得率紙漿。
木材纖維、化學品和能源分別佔每公噸銷售成本的20%、12%和11%。勞動力、製造和維修用品、折舊、製造管理費用和運輸費用是剩餘的銷售成本。
新聞紙
我們生產新聞紙，一種紙級，用於印刷報紙，廣告材料和其他出版物。新聞紙的定價通常參考已公佈的指數，並通過我們的內部銷售團隊進行銷售。我們位於加拿大的生產設施每年可生產20.5萬噸新聞紙。
木材纖維和化學制品分別佔每公噸銷售成本的16%和4%。勞動力、製造和維修用品、折舊、製造管理費用和運輸費用是剩餘的銷售成本。
展望
最近的發展
對中國進口貨物徵收關税的行動
2月18日，國務院關税委員會發布通知，自2020年3月2日起，接受中國有關單位的申請，取消部分原材料採購的關税。有資格取消關税的原材料清單包括溶解木漿(包括纖維素專用和粘膠)和絨毛漿。根據我們對通知和程序的理解，我們相信我們的產品進入中國的關税將在2020年第一季度末或第二季度初取消。在2019年，我們從美國到中國的銷售額約為2.3億美元。
冠狀病毒
2019年末和2020年初，中國報告了一株冠狀病毒。2020年1月，為了應對人類健康問題，中國當局下令關閉部分企業和港口。我們一直與我們的客户保持着經常的聯繫。到目前為止，我們還沒有看到我們的纖維素專賣店客户的訂單數量、發貨量或現金收集量有所下降。在高收益紙漿中，我們已經看到訂單有所減少，這正被銷往其他地理區域的訂單所抵消。鑑於這種情況的動態性和流動性，目前無法合理估計可能產生的財政影響。
木材價格的勢頭
木材價格最近出現了改善，在12月和1月強勁的住房開工160萬，這是十多年來最好的住房開工數。自今年年初以來，木材指數價格已上漲45美元/千平方英尺，市場基調也有所改善。2月3日，美國商務部宣佈了一項初步決定，對該公司軟木木材徵收的反傾銷税和反補貼税將從8月份開始的20.2%降至8.2%，因為該公司在2019年繳税2300萬美元。預計將於8月作出最終決定。
高純度纖維素
我們預計，由於我們決定提高產品利潤率，在2020年，纖維素特種產品的價格將在合同基礎上上漲約2%。正如預期的那樣，預計纖維素特種產品的銷量將下降，原因是某些合同數量大幅下降，原因是決定不從事利潤率較低的纖維素特種業務，預計銷售時機將產生負面影響，並預測汽車終端市場將出現疲軟。在美中貿易爭端和全球經濟增長放緩的推動下，大宗商品(主要是粘膠和絨毛漿)的價格目前處於數十年低點。我們預計這些大宗商品價格全年將逐步上漲，但平均低於2019年的平均價格。由於業務改善、資產優化和纖維素專賣量下降，預計2020年商品銷售量將大幅增加。預計該部門的總銷售額將增長中個位數，預計2020年商品銷售額將佔總銷售額的50%左右。總的説來，我們預計EBITDA部分將比去年略有增加；然而，這一改善的程度將主要取決於初級商品價格的改善水平和當前中國健康危機的影響。
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林產品
美國的住房開工和改建活動是木材需求的關鍵驅動因素。經季節調整後，美國12月份和1月份的房屋開工率為160萬，為13年來的最高水平。到2019年年底，住房改造支出也大幅上調；因此，北美木材加工廠的需求正在反彈。這種需求的增加加上供應的減少正在導致定價的改善。加拿大向美國出售木材的關税將繼續影響財務業績。美國商務部的初步決定將影響這些關税，預計將從8月份開始顯著減少這些影響。自2017年開始徵收木材税以來，我們已繳納了約5 900萬美元的木材税。根據目前的市場狀況和價格，我們預計2020年的業績將從2019年開始有所改善。
紙板
預計到2020年紙板價格和數量將保持相對穩定。在全年可比的基礎上，隨着紙漿原料成本的下降，利潤率應該會提高。
紙漿新聞紙
高收益紙漿價格似乎已在2019年第四季度觸底.我們預計市場將從週期性低點的底部逐漸改善，但仍低於2018年的實際價格。由於需求疲軟，新聞紙的價格仍然受到挑戰；然而，由於生產力的提高，銷售量預計會增加。總體而言，部分結果預計將在2020年持平，略有上升，但須符合上述假設。此外，很大一部分高收益紙漿銷售是在中國，目前尚不清楚目前的健康危機將如何影響業務。
非公認會計原則措施的協調
關於EBITDA與淨收入的對賬情況，見第7項。-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--業績和流動性指標。
關鍵會計政策和估計數的使用
編制財務報表要求我們作出影響我們的資產、負債、收入和支出的估計、假設和判斷，並在合併財務報表中披露或有資產和負債。我們把這些估計和假設建立在歷史數據和趨勢、當前的事實模式、預期和其他我們認為是合理的信息來源的基礎上。實際結果可能與這些估計不同。
新會計公告
看見附註2 — 重大會計政策與新會計公告綜述我們的綜合財務報表，以討論最近發佈的會計公告，可能影響我們的財務結果和披露在未來的期間。
收入確認與計量
收入是在履行與客户簽訂的合同條款下的履約義務時確認的。我們的大多數合同都有轉讓產品的單一履約義務。因此，當控制權轉移給客户時，我們確認收入。一般來説，根據銷售的條款和條件，交貨時控制權轉移到一個地點。客户合同條款和條件的變化，以及訂單和發貨的時間安排，可能會對確認收入的時間產生影響。
收入是以我們期望得到的以轉讓我們的產品為交換條件的考慮額來衡量的，通常是基於與客户的合同安排或公佈的指數。我們的產品直接銷售給客户，並通過分銷商和代理商銷售，通常是在90天以下的付款條件下達成的協議。
我們的合同的性質可能引起可變的考慮，這可能受到限制，包括銷售數量為基礎的回扣給客户。我們根據期初的預期購買量來估算成交量，並記錄每一次購買活動對所需回扣量的應計回扣。這些估計的回扣包括在交易價格中，作為對淨銷售額的減少。
這些方法與我們歷來確認收入的方式是一致的。
財產、廠房和設備
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折舊費用採用我們的高純度纖維素、紙板、紙漿和新聞紙廠及設備的單位生產方法計算，所有其他不動產、廠房和設備在所涉資產的使用經濟壽命期間採用直線法計算。 用於計算折舊費用的總生產單位是根據正常生產條件，根據所涉資產的經濟使用壽命，按年度生產天數計算的。然而，由於環境管制、競爭或其他原因造成的經濟過時，設備的物理壽命可能縮短。我們折舊我們的非生產資產，包括辦公室，實驗室和運輸設備，使用直線折舊法3至25年。建築物和土地改良分別在15至35年和5至30年期間採用直線法折舊。我們認為，這些折舊方法與其他公認的會計方法相比，是最合適的，因為它們與收入與支出最接近。
資產退休後的損益計入營業收入。每年對長期資產進行減值審查，或每當情況的事件或變化表明資產的賬面金額無法收回時。持有和使用的資產的可收回性是以資產預計產生的未折現現金流量淨額來衡量的。對不動產、廠場和設備進行分組，以評估聯合廠級的可回收性，這是可確定獨立現金流量的最低一級。如果這些資產被視為減值，應確認的減值是以賬面價值超過資產公允價值的數額來衡量的。待處置的資產按較低的賬面金額或公允價值減去出售成本報告。
環境負債
在…2019年12月31日，我們有1.71億美元與處置作業有關的環境費用應計負債。在估計這些債務時，使用了許多價格、數量、成本和概率假設。影響這些估計數的因素包括污染性質或程度的變化、與一個或多個受影響地點有關的排放或處理材料的含量或數量的變化、進行額外或不同評估或補救的要求、可能導致額外或不同環境補救戰略、方法和工作計劃的技術變化、發現更多或未預料到的受污染土壤、地下水或在場外的沉積物、補救選擇方面的變化、法律上的變化或對現行法律的解釋以及與政府機構或非政府締約方談判的結果。我們定期審查我們的環境責任，並聘請第三方顧問評估我們正在進行的污染場地補救。每季，我們都會檢討與評估活動及補救成本有關的環境責任，並在有需要時作出調整。對財務保證、監測和維護活動及其他活動的負債每年進行評估。這些估計數中任何一項的重大變化都可能對我們的業務結果產生重大影響。看見附註11 — 環境負債 我們的合併財務報表以獲得更多信息。
確定養卹金和其他退休後福利資產和負債的適足性
我們為美國、加拿大和法國僱員制定的固定福利養老金和退休後計劃需要大量的估算和假設，以確定適當的養老金和退休後負債以及年度支出，以記錄在我們的財務報表中。主要假設包括貼現率、資產回報率、加薪、醫療費用趨勢、死亡率、僱員壽命和服務壽命。雖然對如何選擇這些假設有權威的指導，但在根據精算師和其他顧問的意見選擇這些假設時，我們會做出一定程度的判斷。不同的假設以及實際和預期結果將改變財務報表中確認的福利計劃的定期效益費用和供資狀況。
我們的長期回報計劃資產假設是基於歷史上的廣義股票和債券指數的長期回報率、與精算師和投資顧問的討論以及對實際歷史年化回報率的考慮而建立的。在確定未來養老金義務時，我們根據精算師提供的信息選擇貼現率。精算利率是由將高質量(AA評級)、長期公司債券利率納入計算範圍的模型開發的。加權平均貼現率從3.99%在…2018年12月31日到3.46%在…2019年12月31日.
我們確定的養老金計劃資金不足1.63億美元在…2019年12月31日。資金狀況下降2019由於我們的計劃資產的投資業績低於預期，服務和利息成本增加，被稍高的貼現率部分抵消。在……裏面2020，預計養卹金費用將增加，主要原因是計劃資產的預期回報率較低，精算損失的攤銷率較高，部分被假定貼現率的提高所抵消。未來的養卹金費用將受到許多因素的影響，包括實際投資業績、貼現率變化、繳款時間和其他與僱員有關的事項。看見附註18 — 僱員福利計劃我們的合併財務報表以獲得更多信息。
在2019年10月，我們從一家第三方保險公司購買了年金合同，該公司已經為我們加拿大定義福利計劃的某些參與者承擔了未來養老金福利的責任。按照“會計準則”的要求編纂(“ASC”)715補償-退休福利，我們確認2019年第四季度在結算和取消確認預計的福利債務方面損失900萬美元。
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在2019年，我們進行了強制性繳款和福利支付，以計劃約1 200萬美元。我們期望作出強制性和可自由支配的福利支付計劃的參與者大約1 100萬美元。未來的強制性供款要求將因實際投資業績、估值假設的變化、利率和法律要求而有所不同，以保持一定的供資狀況。
與我國養卹金計劃有關的養卹金費用和預計福利義務對經濟假設變化的敏感性強調如下：
對(以百萬計)的影響： | |||
對2020年養卹金費用的影響 | 2019年12月31日預計受益債務的影響 | ||
假設變化 | (減少)/增加 | 增加(減少) | |
貼現率降低50% | $2 | $54 | |
50基點提高貼現率 | $(2) | $(54) | |
50 bp長期資產回報率下降 | $4 | ||
50英國石油公司資產長期收益增加 | $(4) | ||
已記錄和未記錄的税務資產和税務負債的可變現性
我們已記錄了某些我們認為將在未來期間變現的遞延税款資產。對這些税收資產的確認是基於我們對未來實現税收利益的正面和負面證據的分析，即現有的每一項可扣減的臨時差額或結轉。今後的實現取決於是否有足夠的適當性質的應税收入、在適當的徵税管轄範圍內(例如國家、州或省)，以及在適用的税法規定的背轉和結轉期內。最有力的積極證據形式是在適用的結轉期內對調整後的歷史收益和未來收益預測進行評估。這一證據支持大多數記錄的遞延税資產的可變現性。定期審查税務資產的可變現性。這一審查要求管理層對影響這些税收資產實現的未來盈利能力作出假設和估計。如果審查表明可變現性可能不太可能，則記錄估值備抵。
我們的所得税申報表必須經過美國聯邦和州税務機關以及包括加拿大和法國在內的外國司法機構的審查。在評估與各種納税申報職位相關的税收利益時，我們記錄一個不確定的税收狀況的税收優惠，如果它更有可能在最終解決問題時不被實現。我們記錄了不符合這一標準的不確定税收狀況的負債。未確認的税收優惠的負債在確定的時期內調整，該問題已與税務當局解決，有關税務當局審查税收狀況或掌握新的事實或資料的時效期限屆滿。看見附註20 — 所得税 我們的合併財務報表以獲得更多信息。
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業務結果
3項行動的結果摘要截至12月31日的年份:
財務信息(百萬，百分比除外) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
淨銷售額 | $ | 1,775 | $ | 1,957 | $ | 940 | |||||
銷售成本 | (1,721 | ) | (1,666 | ) | (800 | ) | |||||
毛利率 | 54 | 291 | 141 | ||||||||
銷售、一般和行政費用 | (90 | ) | (105 | ) | (80 | ) | |||||
職責 | (22 | ) | (26 | ) | (1 | ) | |||||
其他營業費用，淨額 | (25 | ) | (12 | ) | (1 | ) | |||||
營業收入(損失) | (83 | ) | 148 | 59 | |||||||
利息費用 | (60 | ) | (56 | ) | (40 | ) | |||||
利息收入和其他淨額 | — | 5 | 2 | ||||||||
定期淨收益(費用)的其他組成部分 | (5 | ) | 8 | (3 | ) | ||||||
便宜貨購買所得 | — | 20 | 317 | ||||||||
衍生儀器增益 | — | — | 8 | ||||||||
債務清償收益 | — | 1 | — | ||||||||
所得税前繼續營業的收入(損失) | (148 | ) | 126 | 343 | |||||||
所得税(費用)福利 | 30 | (27 | ) | (19 | ) | ||||||
持續經營收入(損失) | $ | (119 | ) | $ | 99 | $ | 323 | ||||
已停止業務的收入，扣除税後 | 96 | 29 | 2 | ||||||||
淨收益 | $ | (22 | ) | $ | 128 | $ | 325 | ||||
毛利率% | 3.1 | % | 14.9 | % | 15.0 | % | |||||
營業利潤率% | (4.7 | )% | 7.6 | % | 6.3 | % | |||||
實際税率% | (20.0 | )% | 21.4 | % | 5.6 | % | |||||
業務結果，截至年度2019年12月31日對決2018年12月31日
按部門分列的銷售淨額如下：
2019 | 2018 | ||||||
淨銷售額(百萬) | |||||||
高純度纖維素 | $ | 1,127 | $ | 1,192 | |||
林產品 | 299 | 356 | |||||
紙板 | 200 | 197 | |||||
紙漿新聞紙 | 215 | 282 | |||||
沖銷 | (66 | ) | (70 | ) | |||
總淨銷售額 | $ | 1,775 | $ | 1,957 | |||
淨銷售額下降1.82億美元或百分之九，在2019相比較2018。下降的主要原因是較低的纖維素特性，木材，高得率紙漿和新聞紙銷售.有關淨銷售額變化的進一步評估，請參見按部門分列的營業結果討論。
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按部門分列的營業收入如下：
2019 | 2018 | |||||||
營業收入(百萬) | ||||||||
高純度纖維素 | $ | 7 | $ | 112 | ||||
林產品 | (31 | ) | 25 | |||||
紙板 | 4 | 4 | ||||||
紙漿新聞紙 | 2 | 72 | ||||||
企業 | (65 | ) | (65 | ) | ||||
營業收入總額 | $ | (83 | ) | $ | 148 | |||
營業收入2019減少2.31億美元與前一年相比。下降主要是由於較低的銷售價格和較高的成本。關於營業收入變化的進一步評估，見按分段對經營結果的討論。
非營業費用
利息費用2019增加400萬美元由於整個2019年大部分時間的債務水平較高，我們的信貸設施的修訂增加了利差，由於馬坦磨坊出售了1億美元的高級擔保信貸設施，推遲貸款費用的攤銷額增加，部分被較低的libor利率所抵消。有關更多信息，請參見附註10 — 債務和融資租賃.
利息收入和其他淨額在2019年減少，原因是減少外匯對某些債務工具重新計量的影響 由於我們的套期保值計劃。
由於養卹金資產的預期長期收益較低，2019年，定期福利淨額(費用)的其他組成部分增加了1 300萬美元，增至500萬美元。900萬美元養卹金結算損失記錄2019。看見附註18 — 僱員福利計劃.
我們認識到2 000萬美元在購買過程中獲得的實惠2018主要從與税收有關的調整和銷售樹脂業務的結果，最終確定收購的購買價格分配。看見附註4 — TemBEC收購.
所得税
2019年全年持續經營的實際税率受益於百分之二十與.的費用相比百分之二十一2018年同期。有效税率福利與聯邦法定税率21%不同，主要原因是美國的非抵扣利息支出、税收抵免、對既得股補償的超額減税、美國全球無形低税率收入以及外國業務的不同法定税率。看見附註20 — 所得税我們的合併財務報表以獲得更多資料.
停止業務
停止業務收入增加6 700萬美元，反映了8 400萬美元從出售馬塔內磨坊在2019年。不包括收益，2019年期間，停業業務的收入減少了1 700萬美元，主要是由於銷售業務的銷售價格和專業費用較低所致。看見附註3 — 停止業務我們的合併財務報表，以獲得更多的信息。
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分段經營結果
高純度纖維素
(百萬美元) | 2019 | 2018 | ||||||
淨銷售額 | $ | 1,127 | $ | 1,192 | ||||
營業收入 | $ | 7 | $ | 112 | ||||
平均銷售價格(每公噸$)： | ||||||||
纖維素特性 | $ | 1,306 | $ | 1,334 | ||||
商品產品 | $ | 739 | $ | 818 | ||||
銷售數量(千噸)： | ||||||||
纖維素特性 | 586 | 624 | ||||||
商品產品 | 378 | 298 | ||||||
高純度纖維素淨銷售額的變化如下：
淨銷售額(百萬) | 2018 | 可歸因於： | 2019 | |||||||||||||
價格 | 體積/混合 | |||||||||||||||
纖維素特性 | $ | 832 | $ | (16 | ) | $ | (51 | ) | $ | 765 | ||||||
商品產品和其他 | 244 | (33 | ) | 69 | 280 | |||||||||||
其他銷售(A) | 116 | — | (34 | ) | 82 | |||||||||||
總淨銷售額 | $ | 1,192 | $ | (49 | ) | $ | (16 | ) | $ | 1,127 | ||||||
(A)其他銷售包括向第三方銷售電力、樹脂、木質素和其他副產品.2019年沒有樹脂業務，導致其他銷售減少2 600萬美元。 | ||||||||||||||||
總淨銷售額下降6 500萬美元，或百分之五，在2019。纖維素專用品銷售價格下降2019通過百分之二主要原因是產品在中國銷售的關税，符合預期。纖維素專用品銷售量下降百分之六由於醋酸鹽市場疲軟，汽車和建築市場由於全球貿易問題，並被部分抵消了發貨的時間，這對收入確認產生了有利的影響。商品銷售價格下降百分之十主要原因是全球貿易問題導致市場走弱；然而，這一下降被全球貿易問題所抵消。百分之二十七由於對纖維素專業產品的需求減少，商品產品生產的改善，以及與某些客户的銷售條款和條件的合同變化，銷售量增加了。由於2018年9月樹脂業務的出售，其他銷售額下降。
高純度纖維素的營業收入變化如下：
營業收入(百萬) | 可歸因於以下原因的毛利率變動： | ||||||||||||||||||||||
2018 | 價格 | 體積/ 銷售組合(A) | 成本 | SG&A和其他 | 2019 | ||||||||||||||||||
營業收入 | $ | 112 | $ | (49 | ) | $ | (29 | ) | $ | (31 | ) | $ | 4 | $ | 7 | ||||||||
營業利潤率% | 9.4 | % | (3.9 | )% | (2.5 | )% | (2.8 | )% | 0.4 | % | 0.6 | % | |||||||||||
(A)根據繳款幅度計算的數量/銷售組合。 | |||||||||||||||||||||||
營業收入減少1.06億美元在……裏面2019。減少的原因是纖維素專門性產品的銷售價格和銷售量較低，以及其他銷售的下降，但被較高的商品銷售量部分抵消。費用增加3 100萬美元由於總銷售量增加，以及木材和維護費用增加，只有部分地被較低的化學價格，主要是燒鹼和樹脂業務的銷售所抵消。樹脂業務的銷售對2019年的營業收入產生了500萬美元的負面影響。在SG&A和其他費用中包括我們在2019年和2018年期間分別損失500萬美元和400萬美元的木質素合資企業損失的份額。
32
林產品
(以百萬計) | 2019 | 2018 | ||||||
淨銷售額 | $ | 299 | $ | 356 | ||||
營業收入 | $ | (31 | ) | $ | 25 | |||
平均售價(千元/英尺)： | ||||||||
木材 | $ | 373 | $ | 471 | ||||
銷售量(百萬英尺)： | ||||||||
木材 | 617 | 604 | ||||||
林產品淨銷售額變化如下：
淨銷售額(百萬) | 2018 | 可歸因於： | 2019 | ||||||||||||
價格 | 卷/混合/其他(A) | ||||||||||||||
木材 | $ | 285 | $ | (60 | ) | $ | 5 | $ | 230 | ||||||
其他銷售(A) | 71 | — | (2 | ) | 69 | ||||||||||
總淨銷售額 | $ | 356 | $ | (60 | ) | $ | 3 | $ | 299 | ||||||
(A)其他銷售包括向第三方和其他部分銷售原木、木屑和其他副產品。 | |||||||||||||||
總淨銷售額下降5 700萬美元，或百分之十六，在2019。木材銷售價格下降百分之二十一由於需求疲軟，木材銷售量增加百分之二由於努力減少庫存，生產設施的市場停機時間部分抵消了庫存水平。
林產品經營收入變動情況如下：
營業收入(百萬) | 可歸因於以下原因的毛利率變動： | |||||||||||||||||||||||
2018 | 價格 | 體積/ 銷售組合(A) | 成本 | SG&A和其他 | 2019 | |||||||||||||||||||
營業收入 | $ | 25 | $ | (60 | ) | $ | — | $ | 3 | $ | 1 | $ | (31 | ) | ||||||||||
營業利潤率% | 7.0 | % | (18.8 | )% | — | % | 1.0 | % | 0.3 | % | (10.5 | )% | ||||||||||||
(A)根據繳款幅度計算的數量/銷售組合。 | ||||||||||||||||||||||||
營業收入減少5 600萬美元在……裏面2019。木材銷售價格下跌，部分被木材銷售量增加所抵消。費用減少的原因是木材費用降低，可變現庫存準備金淨額600萬美元被折舊、運輸和能源費用增加部分抵消。由於木材銷售價格較低，針葉木材税降低，SG&A和其他費用有所提高。結束的歲月2019年12月31日2018年分別有2300萬美元和2600萬美元的軟木税。
紙板
(以百萬計) | 2019 | 2018 | ||||||
淨銷售額 | $ | 200 | $ | 197 | ||||
營業收入 | $ | 4 | $ | 4 | ||||
平均銷售價格(每公噸美元)(A)： | ||||||||
紙板 | $ | 1,103 | $ | 1,130 | ||||
銷售數量(千噸)(A)： | ||||||||
紙板 | 181 | 174 | ||||||
33
紙板淨銷售額的變化如下：
淨銷售額(百萬) | 2018 | 可歸因於： | 2019 | |||||||||||||
價格 | 體積/混合 | |||||||||||||||
紙板 | $ | 197 | $ | (5 | ) | $ | 8 | $ | 200 | |||||||
總淨銷售額下降300萬美元，或百分之二在……裏面2019。紙板銷售價格下降百分之二因為競爭加劇。紙板銷售量增加百分之四主要原因是努力減少庫存。
紙板業務收入的變動情況如下：
營業收入(百萬) | 可歸因於以下原因的毛利率變動： | ||||||||||||||||||||||
2018 | 價格 | 體積/ 銷售組合(A) | 成本 | SG&A和其他 | 2019 | ||||||||||||||||||
營業收入 | $ | 4 | $ | (5 | ) | $ | 3 | $ | 2 | $ | — | $ | 4 | ||||||||||
營業利潤率% | 2.0 | % | (2.5 | )% | 1.5 | % | 1.0 | % | — | % | 2.0 | % | |||||||||||
(A)根據繳款幅度計算。 | |||||||||||||||||||||||
營業收入持平2019。紙板價格下降了百分之二，部分由紙板銷售量增加所抵消。由於紙漿原料價格降低，運輸和倉儲費用增加部分抵消了成本下降。
紙漿新聞紙
(以百萬計) | 2019 | 2018 | ||||||
淨銷售額 | $ | 215 | $ | 282 | ||||
營業收入 | $ | 2 | $ | 72 | ||||
平均銷售價格(每公噸$)： | ||||||||
紙漿 | $ | 499 | $ | 669 | ||||
新聞紙 | $ | 524 | $ | 592 | ||||
銷售數量(公噸)： | ||||||||
紙漿 | 207 | 214 | ||||||
新聞紙 | 166 | 191 | ||||||
紙漿和新聞紙淨銷售額變化如下：
淨銷售額(百萬) | 2018 | 可歸因於： | 2019 | |||||||||||||
價格 | 體積/混合 | |||||||||||||||
紙漿 | $ | 169 | $ | (37 | ) | $ | (4 | ) | $ | 128 | ||||||
新聞紙 | 113 | (11 | ) | (15 | ) | 87 | ||||||||||
總淨銷售額 | $ | 282 | $ | (48 | ) | $ | (19 | ) | $ | 215 | ||||||
(A)僅限於對外銷售的平均銷售價格和數量。紙漿部門分別以2 500萬美元和2 600萬美元的價格向紙板部門出售了大約66 000 MTS和65 000 MTS的高得率紙漿，用於2019年和2018年期間的紙板生產。 | ||||||||||||||||
總淨銷售額下降6 700萬美元，或百分之二十四，2019年。紙漿平均銷售價格下降百分之二十五由於全球貿易問題導致需求疲軟。紙漿銷售量下降百分之三由於市場停機和生產可靠性問題，在Temiscaming軋機。新聞紙銷售價格和數量下降百分之十一和百分之十三分別。價格下跌的主要原因是取消進口新聞紙的關税和需求持續下降。新聞紙數量下降的主要原因是卡普斯凱軋機的可靠性問題。
34
紙漿及新聞紙營運收入變動如下：
營業收入(百萬) | 可歸因於以下原因的毛利率變動： | |||||||||||||||||||||||
2018 | 價格 | 體積/ 銷售組合(A) | 成本 | SG&A和其他 | 2019 | |||||||||||||||||||
營業收入 | $ | 72 | $ | (48 | ) | $ | (11 | ) | $ | (10 | ) | $ | (1 | ) | $ | 2 | ||||||||
營業利潤率% | 25.5 | % | (15.3 | )% | (4.2 | )% | (4.7 | )% | (0.5 | )% | 0.8 | % | ||||||||||||
(A)根據繳款幅度計算。 | ||||||||||||||||||||||||
紙漿新聞紙營業收入下降7 000萬美元2019年期間。這是由於紙漿銷售價格和數量下降以及新聞紙銷售價格和數量下降所致。由於新聞紙生產水平較低，維護和運輸費用較高，費用增加。
企業
(以百萬計) | 2019 | 2018 | ||||||
營運損失 | $ | (65 | ) | $ | (65 | ) | ||
與2018年相比，2019年公司的業務損失保持在6 500萬美元不變，原因是獎勵補償費用較低，保險收回額較高，而且2018年沒有遣散費，但因2019年第四季度最後確定的貸款修正而產生的法律和行政費用增加以及匯率變動不利而抵消了這一損失。此外，由於我們感知到的信用風險的增加，2019年由於對洛杉磯港補救項目的改變而產生了較高的環境費用，而對環境項目的財務保證的成本假設也較高。
業務結果，截至年度2018年12月31日對決2017年12月31日
2018 | 2017 | |||||||
淨銷售額(百萬) | ||||||||
高純度纖維素 | $ | 1,192 | $ | 867 | ||||
林產品 | 356 | 34 | ||||||
紙板 | 197 | 19 | ||||||
紙漿新聞紙 | 282 | 28 | ||||||
沖銷 | (70 | ) | (7 | ) | ||||
總淨銷售額 | $ | 1,957 | $ | 940 | ||||
淨銷售額增加10.17億美元，或百分之一百零八，與2017年相比，2018年。增加的主要原因是2018年納入了淡馬錫全年的業務，而2017年的這一數字約為一個半月。有關淨銷售額變化的進一步評估，請參見按部門分列的運營結果討論。
35
按部門分列的營業收入如下：
2018 | 2017 | |||||||
營業收入(百萬) | ||||||||
高純度纖維素 | $ | 112 | $ | 120 | ||||
林產品 | 25 | — | ||||||
紙板 | 4 | (1 | ) | |||||
紙漿新聞紙 | 72 | 2 | ||||||
企業 | (65 | ) | (62 | ) | ||||
營業收入總額 | $ | 148 | $ | 59 | ||||
2018年營業收入增加8 900萬美元，或百分之一百五十一，前一年期間。增加的主要原因是2018年納入了淡馬錫全年的業務，而2017年的這一數字約為一個半月。關於營業收入變化的進一步評估，見下文按分段討論對經營結果的討論。
非營業費用
2018年利息支出增加1 600萬美元與上一年同期相比。增加的原因是，除了我們的可變利率債務的libor利率略高外，還實現了一整年的利息支出。有關更多信息，請參見附註10 — 債務和融資租賃. 我們的合併財務報表以獲得更多信息。
截至2018年12月31日的一年內，由於某些債務工具重新計量的外匯收益，利息收入和其他淨收益有所增加。
淨定期養卹金費用的其他組成部分有所改善，原因是Tembece福利計劃對2018年全年的影響。看見 附註18 — 僱員福利計劃 我們的合併財務報表以獲得更多信息。
我們認識到2 000萬美元2018年期間的廉價採購收益主要來自與税收有關的調整，這些調整來自於收購淡貝克的購買價格分配和樹脂業務的銷售收益。看見附註4 —TemBEC收購. 我們的合併財務報表以獲得更多信息。
所得税
截至年底的有效税率2018年12月31日2017年百分之二十一和百分之六分別。2018年的增長主要是由於更高的應税收入和3.17億美元在2017年記錄的非應税交易購買收益中。看見附註20 — 所得税我們的合併財務報表以獲取更多信息.
停止業務
2018年期間，停辦業務的收入增加了2 700萬美元，主要原因是收購。看見附註3 — 停止業務我們的合併財務報表，以獲得更多的信息。
分段經營結果
高純度纖維素
(百萬美元) | 2018 | 2017 | ||||||
淨銷售額 | $ | 1,192 | $ | 867 | ||||
營業收入 | $ | 112 | $ | 120 | ||||
平均銷售價格(每公噸$)： | ||||||||
纖維素特性 | $ | 1,334 | $ | 1,460 | ||||
商品產品 | $ | 818 | $ | 733 | ||||
銷售數量(千噸)： | ||||||||
纖維素特性 | 624 | 453 | ||||||
商品產品 | 298 | 250 | ||||||
36
高純度纖維素淨銷售額的變化如下：
淨銷售額(百萬) | 2017 | 可歸因於： | 2018 | ||||||||||||||||
價格 | 體積/混合 | 採辦 | |||||||||||||||||
纖維素特性 | $ | 662 | $ | (51 | ) | $ | 8 | $ | 213 | $ | 832 | ||||||||
商品產品和其他 | 183 | 16 | 6 | 39 | 244 | ||||||||||||||
其他銷售(A) | 22 | — | (1 | ) | 95 | 116 | |||||||||||||
總淨銷售額 | $ | 867 | $ | (35 | ) | $ | 13 | $ | 347 | $ | 1,192 | ||||||||
(A)其他銷售包括向第三方銷售電力、樹脂、木質素和其他副產品. | |||||||||||||||||||
不包括收購，纖維素特種產品的銷售價格在2018年下降了約4%，原因是合同價格下降，正如預期的那樣。纖維素的專門性和商品產品的銷售量(不包括收購的影響)的增加主要是由於收入確認的時間安排。
營業收入變動情況如下：
營業收入(百萬) | 可歸因於以下原因的毛利率變動： | ||||||||||||||||||||||||||
2017 | 價格 | 數量/銷售組合(A) | 成本 | 採辦 | SG&A和其他 | 2018 | |||||||||||||||||||||
營業收入 | $ | 120 | $ | (35 | ) | $ | 13 | $ | (11 | ) | $ | 44 | $ | (19 | ) | $ | 112 | ||||||||||
營業利潤率% | 13.8 | % | (3.6 | )% | 1.4 | % | (1.3 | )% | 0.7 | % | (1.6 | )% | 9.4 | % | |||||||||||||
(A)按貢獻率計算的更高、更高、更高的數額/銷售組合。 | |||||||||||||||||||||||||||
營業收入減少800萬美元，即減少7%2018由於收購和銷售數量的增加被更低的銷售價格和更高的成本所抵消。2018年成本增加了1100萬美元，原因是1月份美國東南部異常寒冷的天氣導致能源成本上升，木材和化學成本上升，以及產量下降。這些成本被較低的折舊、較低的成本以實現成本轉換節省以及庫存計入600萬美元的公允市場價值的影響部分抵消。此外，2017年還受到因颶風伊爾馬而導致我們在美國東南部的生產設施閒置的500萬美元成本的負面影響。銷售，一般和行政及其他成本增加，因為收購和我們的份額損失與開辦木質素合資企業400萬美元。
林產品
(以百萬計) | 2018 | 2017 | ||||||
淨銷售額 | $ | 356 | $ | 34 | ||||
營業收入 | $ | 25 | $ | — | ||||
平均售價(千元/英尺)： | ||||||||
木材 | $ | 471 | $ | 460 | ||||
銷售量(百萬英尺)： | ||||||||
木材 | 604 | 56 | ||||||
37
林產品淨銷售額變化如下：
淨銷售額(百萬) | 2017 | 可歸因於： | 2018 | ||||||||||||||||
價格 | 卷/混合/其他(A) | 採辦 | |||||||||||||||||
木材 | $ | 26 | $ | (5 | ) | $ | 2 | $ | 262 | $ | 285 | ||||||||
其他銷售(A) | 8 | — | 4 | 59 | 71 | ||||||||||||||
總淨銷售額 | $ | 34 | $ | (5 | ) | $ | 6 | $ | 321 | $ | 356 | ||||||||
(A)其他銷售包括向第三方和其他部分銷售原木、木屑和其他副產品。 | |||||||||||||||||||
2018年淨銷售額增長的主要原因是收購。此外，由於今年下半年需求減少，價格下降，但數量略有增加，抵消了需求下降的影響。
林產品經營收入變動情況如下：
營業收入(百萬) | 可歸因於以下原因的毛利率變動： | ||||||||||||||||||||||||||
2017 | 價格 | 體積/ 銷售組合(A) | 成本 | 採辦 | SG&A和其他 | 2018 | |||||||||||||||||||||
營業收入 | $ | — | $ | (5 | ) | $ | 2 | $ | 2 | $ | 55 | $ | (29 | ) | $ | 25 | |||||||||||
營業利潤率% | — | % | (17.2 | )% | 8.6 | % | 5.7 | % | 18.0 | % | (8.1 | )% | 7.0 | % | |||||||||||||
(A)根據繳款幅度計算的數量/銷售組合。 | |||||||||||||||||||||||||||
2018年森林產品的營業收入增加了2 500萬美元，主要原因是收購對毛利率5 500萬美元的影響。不包括收購對毛利率的影響，木材市場需求疲軟導致價格下跌，部分原因是銷售額略高。成本較低，因為2017年庫存沒有計入500萬美元的公允價值，但由於2018年12月銷售價格較低，與市場相關的停工時間和庫存減記為可變現淨值的成本上升，部分抵消了成本的影響。SG&A和其他方面的變化是由於向美國出售木材的關税增加了約2 600萬美元。2018和更高的成本作為收購的結果。
紙板
(以百萬計) | 2018 | 2017 | ||||||
淨銷售額 | $ | 197 | $ | 19 | ||||
營業收入 | $ | 4 | $ | (1 | ) | |||
平均銷售價格(每公噸美元)(A)： | ||||||||
紙板 | $ | 1,130 | $ | 1,132 | ||||
銷售數量(千噸)(A)： | ||||||||
紙板 | 174 | 17 | ||||||
紙板淨銷售額的變化如下：
淨銷售額(百萬) | 2017 | 可歸因於： | 2018 | ||||||||||||||||
價格 | 體積/混合 | 採辦 | |||||||||||||||||
紙板 | $ | 19 | $ | — | $ | 2 | $ | 176 | $ | 197 | |||||||||
2018年期間，紙板的淨銷售額上升，主要原因是收購。
38
紙板業務收入的變動情況如下：
營業收入(百萬) | 可歸因於以下原因的毛利率變動： | ||||||||||||||||||||||||||
2017 | 價格 | 體積/ 銷售組合(A) | 成本 | 採辦 | SG&A和其他 | 2018 | |||||||||||||||||||||
營業收入 | $ | (1 | ) | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | 14 | $ | (10 | ) | $ | 4 | |||||||||||
營業利潤率% | (5.3 | )% | — | % | 5.3 | % | — | % | 7.1 | % | (5.1 | )% | 2.0 | % | |||||||||||||
(A)根據繳款幅度計算。 | |||||||||||||||||||||||||||
2018年，紙板的營業收入增加了500萬美元，主要是由於收購。由於收購導致的無形資產攤銷，SG&A在2018年的成本較高。
紙漿新聞紙
(以百萬計) | 2018 | 2017 | ||||||
淨銷售額 | $ | 282 | $ | 28 | ||||
營業收入 | $ | 72 | $ | 2 | ||||
平均銷售價格(每公噸$)： | ||||||||
紙漿 | $ | 669 | $ | 598 | ||||
新聞紙 | $ | 592 | $ | 513 | ||||
銷售數量(公噸)： | ||||||||
紙漿 | 214 | 25 | ||||||
新聞紙 | 191 | 21 | ||||||
(A)僅限於對外銷售的平均銷售價格和數量。在2018年期間，紙漿和新聞紙部門以2600萬美元的價格將大約6.5萬噸高得率紙漿出售給了造紙部門，用於生產紙板。 | ||||||||
紙漿和新聞紙淨銷售額變化如下：
淨銷售額(百萬) | 2017 | 可歸因於： | 2018 | ||||||||||||||||
價格 | 體積/混合 | 採辦 | |||||||||||||||||
紙漿 | $ | 17 | $ | 1 | $ | (3 | ) | $ | 153 | $ | 169 | ||||||||
新聞紙 | 11 | 2 | (1 | ) | 102 | 113 | |||||||||||||
總淨銷售額 | $ | 28 | $ | 3 | $ | (4 | ) | $ | 255 | $ | 282 | ||||||||
由於此次收購，紙漿和新聞紙的淨銷售額在2018年有所上升。
紙漿及新聞紙營運收入變動如下：
營業收入(百萬) | 可歸因於以下原因的毛利率變動： | ||||||||||||||||||||||||||
2017 | 價格 | 體積/ 銷售組合(A) | 成本 | 採辦 | SG&A和其他 | 2018 | |||||||||||||||||||||
營業收入 | $ | 2 | $ | 3 | $ | (2 | ) | $ | (11 | ) | $ | 86 | $ | (6 | ) | $ | 72 | ||||||||||
營業利潤率% | 7.1 | % | 9.0 | % | (4.6 | )% | (42.3 | )% | 58.4 | % | (2.1 | )% | 25.5 | % | |||||||||||||
(A)根據繳款幅度計算。 | |||||||||||||||||||||||||||
在2018年，紙漿和新聞紙的營業收入增加了7000萬美元，主要是由於收購。不包括收購的影響，價格上漲的主要原因是進口到美國的新聞紙的關税，而紙漿價格的上漲是因為由於中國回收纖維的進口減少，對維珍纖維的需求增加。隨着2018年12月市場走弱，銷量下降部分抵消了這些增長。成本較低，因為2017年的庫存未計入600萬美元的公允價值，但產量下降導致成本上升，部分抵消了成本下降的影響。SG&A和其他公司的變化主要是收購的結果。
39
企業
(以百萬計) | 2018 | 2017 | ||||||
營運損失 | $ | (65 | ) | $ | (62 | ) | ||
公司運營虧損自2017年以來增加了300萬美元。不包括2017年一次性收購相關成本的3，400萬美元，2018年的虧損增加了3，700萬美元，主要是因為計入了全年的收購。
流動性與資本資源
主要由經營業績驅動的業務現金流量歷來是我們的主要流動資金和資本來源。由於大宗商品(主要是粘膠、絨毛、高得率紙漿、木材、紙板和新聞紙)的市場價格在2019年12月31日終了的年度內大幅下降，我們的經營業績大幅下降，要求我們修改我們的高級擔保信貸設施。在2099年9月30日，我們對我們的高級擔保信貸設施(“修正”)進行了修訂，在截至2021年12月31日的一年中，我們減少了第一次留置權擔保淨槓桿率和利率覆蓋率測試的限制。此外，該修正案還增加了最高1.25%的利率保證金，但以定價網格的運作為前提，該網格還規定，在我們的槓桿率提高時，利率利潤率會降低；要求貸款人提供額外的抵押品；並要求循環信貸機制保持可利用性，以反映業務的季節性。信貸設施下的放款人對美國和加拿大現有和未來的所有物質資產都有第一優先擔保權益，但不包括某些非擔保子公司的資產。這些非擔保附屬公司的資產為17.81億美元，收入為2.18億美元，契約EBITDA為500萬美元，截至年底及終了年度的負債為13.09億美元。2019年12月31日。看見附註10 — 債務和融資租賃 我們的合併財務報表以獲得更多信息。
根據經修訂的高級擔保信貸安排，截至2019年12月31日，我們遵守了金融和其他習慣契約。我們仍然相信，我們未來從業務中獲得的現金流量和循環信貸機制下的可得性，以及我們在必要或適當情況下進入資本市場的能力，將足以為我們的業務和預期的長期資金需求提供資金，包括資本支出、固定收益計劃繳款和償還債務期限。
在2019年，我們的董事會宣佈，並支付了現金紅利，我們的優先股大約1 000萬美元。此外，我們的董事會宣佈，並且我們對我們的普通股支付了季度現金紅利。$0.07截至2019年6月28日的前兩個季度，每股收益共計900萬美元。在2019年9月6日，我們的董事會暫停了我們的季度普通股股利，以使用現金流量支付債務和基金的資本投資，以及週轉資金的需要。未來普通股股息的申報和支付(如果有的話)將由董事會自行決定，並將取決於我們的財務狀況、業務結果、資本要求和董事會認為相關的其他因素。此外，我們經修訂的債務安排限制了未來股息的申報和支付。
2018年1月29日，董事會批准了價值1億美元的普通股回購計劃。在截至2019年12月31日的一年中，我們沒有根據回購計劃回購任何普通股。我們不期望在不久的將來使用任何進一步的授權。2018年，我們重新購買並退休。2,570,449回購計劃下普通股的平均價格為$15.44每股，不包括佣金，總購買價格約為4 000萬美元.
40
流動資金和資本資源摘要如下(百萬美元)：
截至12月31日， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
現金和現金等價物(A) | $ | 64 | $ | 109 | $ | 96 | |||||
循環信貸機制下的可得性(B) | 87 | 217 | 216 | ||||||||
債務總額(C) | 1,082 | 1,188 | 1,241 | ||||||||
股東權益 | 683 | 707 | 694 | ||||||||
總資本化(債務總額加股本) | 1,765 | 1,895 | 1,935 | ||||||||
債務資本比率 | 61 | % | 63 | % | 64 | % | |||||
(a) | 現金和現金等價物包括現金、貨幣市場存款和原始期限不超過90天的定期存款。 |
(b) | 循環信貸機制下的可用金額已減少，備用信用證約為3 300萬美元，3 300萬美元和3 400萬美元2019年12月31日, 2018和2017分別。看見附註22 — 承付款和意外開支 我們的合併財務報表以獲得更多信息。另外。我們需要在循環信貸設施上維持8，000萬到9，000萬美元的可得性，因此我們表明這是對可得性的減少。 |
(c) | 看見附註10 — 債務和融資租賃 我們的合併財務報表以獲得更多信息。 |
現金流量(百萬美元)
下表彙總了三項業務、投資和融資活動的現金流量。截至12月31日的年份:
由(用於)提供的現金： | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
經營活動 | $ | 42 | $ | 247 | $ | 130 | |||||
投資活動 | $ | 53 | $ | (116 | ) | $ | (277 | ) | |||
籌資活動 | $ | (138 | ) | $ | (116 | ) | $ | (84 | ) | ||
業務活動提供的現金
期間繼續業務活動提供的現金2019減少2.05億美元與前一年相比，由於我們的經營業績下降，主要是由於所有部門的價格下降，部分抵消了2019年環境支出的減少。2019年12月31日和2018年12月31日終了年度業務活動提供的現金2 000萬美元和2 500萬美元，分別由已停止的業務提供的現金。
2018年持續業務活動提供的現金增加9 600萬美元與前一年相比，主要原因是整個收購年度淨收入增加，但不包括因收購而產生的收益對低價購買的影響，以及應付賬款支付的時間。增加額因庫存和應收賬款增加而被部分抵消。2018年和2017年12月31日終了年度業務活動提供的現金是2 500萬美元和300萬美元分別。
(用於)投資活動提供的現金
投資活動提供的現金5 300萬美元2019年期間，包括2019年11月出售的馬塔內磨坊銷售所得的1.58億美元。2018年收到了1 600萬美元的收入，用於銷售樹脂業務。2019年12月31日終了年度的資本支出比上年同期減少2 600萬美元。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，投資活動提供的現金包括終止的業務的資本支出300萬美元。
2018年持續業務投資活動所用現金減少1.65億美元與前一年相比，由於缺乏用於收購淡馬錫的收益，資本支出的增加部分抵消了這筆收入。2017年12月31日終了年度包括800萬美元衍生工具的收益。2018年12月31日終了年度用於投資活動的現金300萬美元停止經營的資本支出。
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(用於)籌資活動提供的現金
用於資助活動的現金增加2 200萬美元主要原因是6 400萬美元2019年，與2018年12月31日終了的年度相比，我們的長期債務支付淨額有所增加。普通股股息減少600萬美元由於該季度0.07美元的股息暫停，從2019年第三季度開始。此外，在截至2019年12月31日的年度內，優先股股息也有所下降。300萬美元優先股於2019年8月自動轉換為普通股。2019年期間，該公司發生了400萬美元債務發行成本的修正，我們的高級擔保信貸設施。回購的普通股減少3 600萬美元2019年期間，由於沒有根據回購計劃回購股票，與前一年同期相比。
2018年用於資助活動的現金增加3 200萬美元與上一年相比，主要原因是4 000萬美元根據公司股票回購授權最多1億美元回購的普通股，董事會於2018年1月29日宣佈。此外，約300萬美元用於支付僱員最低預扣税要求，而不是從激勵股票計劃中獲得普通股。2018年的債務償還額低於2017年新借款後的還本付息額，部分抵消了這些增加額。此外，債務發行成本700萬美元發生在2017年。看見附註10 — 債務和融資租賃 和附註14 — 股東權益以獲得更多信息。2018年，由於納入了與2017年11月收購淡馬錫有關的840萬股股票，派息增加了約200萬美元。
業績和流動性指標
下面的討論是為了提高讀者對我們的經營業績、流動性、產生現金的能力以及滿足評級機構和債權人要求的理解。這一信息包括以下財務結果計量：EBITDA、調整後的EBITDA和調整後的自由現金流。這些措施不是由美國定義的，一般公認的會計原則(“公認會計原則”)，對EBITDA、調整後的EBITDA和調整後的自由現金流的討論並不打算與上述任何GAAP披露相沖突或改變。我們認為，除了營業收入外，這些措施對於評估公司的企業和股東價值以及作出戰略和經營決策都很重要。此外，分析人員、投資者和債權人在分析我們的經營業績、財務狀況和現金產生能力時，也使用了這些方法。我們採用EBITDA和調整後的EBITDA作為績效指標，調整後的自由現金流作為流動性度量。關於與非GAAP措施相關的限制，請參見第2頁中的“關於非GAAP財務措施的説明”。
EBITDA由SEC規則定義為利息、税金、折舊和攤銷前的持續經營所得。公司將調整後的EBITDA定義為：與公司審查其商品資產組合有關的養卹金結算損失、保險收回、貸款修正費用、非經常性費用、遣散費、便宜貨購買收益、收購相關成本、公允價值庫存備抵、衍生工具收益、債務清償收益、非現金減值以及一次性分離和法律費用。EBITDA和調整後的EBITDA不一定表示今後可能產生的結果。
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以下是對這五家公司持續經營的收入(損失)與EBITDA和調整後的EBITDA的對賬情況。截至12月31日的年份(百萬美元)：
繼續經營到EBITDA和調整後的EBITDA對賬的收入(損失) | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | (118 | ) | $ | 99 | $ | 323 | $ | 73 | $ | 55 | ||||||||
折舊和攤銷 | 153 | 146 | 97 | 88 | 89 | ||||||||||||||
利息費用，淨額 | 60 | 55 | 38 | 35 | 37 | ||||||||||||||
所得税費用 | (30 | ) | 27 | 19 | 39 | 28 | |||||||||||||
EBITDA | 65 | 327 | 477 | 235 | 209 | ||||||||||||||
養卹金結算損失 | 9 | — | — | — | — | ||||||||||||||
保險回收 | (4 | ) | — | — | — | (1 | ) | ||||||||||||
貸款修正費用 | 4 | — | — | — | — | ||||||||||||||
非經常性費用(A) | 1 | — | — | — | |||||||||||||||
遣散費 | 1 | 4 | — | — | — | ||||||||||||||
便宜貨購買所得 | — | (20 | ) | (317 | ) | — | — | ||||||||||||
購置相關費用 | — | — | 34 | — | — | ||||||||||||||
按公允價值編制存貨 | — | — | 23 | — | — | ||||||||||||||
衍生儀器增益 | — | — | (8 | ) | — | — | |||||||||||||
債務清償收益 | — | — | — | (9 | ) | — | |||||||||||||
非現金減值費用 | — | — | — | — | 28 | ||||||||||||||
一次性離職和法律費用 | — | — | — | — | 2 | ||||||||||||||
調整後的EBITDA | $ | 76 | $ | 311 | $ | 209 | $ | 226 | $ | 238 | |||||||||
(A)非經常性開支與公司對其商品資產組合的審查有關.
2019年的EBITDA和調整後的EBITDA從2018年開始下降，主要是由於我們所有產品的銷售價格降低，業務利潤下降。2018年的EBITDA和調整後的EBITDA比2017年有所增加，主要原因是收購使業務收入增加。有關經營結果的其他信息，請參閲業務結果項目7的一節-管理討論與分析.
調整後的自由現金流量是指連續業務的業務活動提供的現金，按資本支出調整，但不包括戰略資本支出。調整後的自由現金流，如公司所定義的，是一種非GAAP衡量在一段時間內產生的現金，可用於債務減免、戰略資本支出和公司普通股的收購和回購。調整後的自由現金流量不一定表示今後可能產生的經調整的自由現金流量。
以下是五個業務的現金流量與調整後的自由現金流量之間的對賬情況。截至12月31日的年份(百萬美元)：
從業務到調整的自由現金流量調節的現金流量 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||||||
業務活動提供的現金-持續業務 | $ | 22 | $ | 222 | $ | 126 | $ | 232 | $ | 202 | |||||||||
資本支出(A) | (75 | ) | (92 | ) | (64 | ) | (85 | ) | (78 | ) | |||||||||
調整後的自由現金流量 | $ | (53 | ) | $ | 130 | $ | 62 | $ | 147 | $ | 124 | ||||||||
(a) | 資本支出不包括我們認為可自由支配的戰略資本支出。截至年度的戰略資本2019年12月31日, 2018, 20172016年2 700萬美元, 3 700萬美元, 1 100萬美元和400萬美元。截至2015年12月31日的年度沒有戰略資本支出。 |
2019年調整後的自由現金流與2018年相比有所下降，主要原因是由於我們所有產品的銷售價格較低，利潤下降所驅動的經營活動現金減少。這部分被我們減少資本支出以保持現金流動的行動所抵消。
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2018年調整後的自由現金流量從2017年起增加，主要原因是業務活動提供的現金增加，但購置所需資本支出增加部分抵消了這一增加。
表外安排
我們利用資產負債表外的安排為某些供應商和供應商提供信貸支持，以防止他們違約，為我們的某些自我保險計劃提供擔保，併為我們完成環境責任的補救提供擔保。這些安排包括備用信用證和擔保書。作為我們正在進行的業務的一部分，我們還定期向第三方提供擔保。表外安排不被視為流動性或資本資源的來源，也不使我們面臨重大風險或重大不利的財務影響。看見附註22 — 承付款和意外開支我們的合併財務報表以獲得更多信息。
契約性財務義務
有關截至2019年12月31日的信用證、擔保書及其他保證的資料，現以以下方式納入：附註22 — 承付款和意外開支我們的合併財務報表。
下表彙總了截至2019年12月31日和按期間分列的預計現金支出：
合同財務義務(百萬) | 共計 | 按期間支付的款項 | |||||||||||||||||
2020 | 2021-2022 | 2023-2024 | 此後 | ||||||||||||||||
長期債務，包括當前到期日 | $ | 1,085 | $ | 18 | $ | 169 | $ | 876 | $ | 22 | |||||||||
長期債務和融資租賃債務的利息支付(A) | 253 | 59 | 114 | 79 | 1 | ||||||||||||||
採購義務(B) | 307 | 75 | 90 | 40 | 102 | ||||||||||||||
退休後債務(C) | 27 | 3 | 6 | 6 | 12 | ||||||||||||||
融資租賃債務 | 3 | — | 1 | 1 | 1 | ||||||||||||||
經營租賃(D) | 27 | 7 | 12 | 6 | 2 | ||||||||||||||
合同現金債務共計 | $ | 1,702 | $ | 162 | $ | 392 | $ | 1,008 | $ | 140 | |||||||||
(a) | 浮動利率債務的預計利息支付額是根據未清本金和截至2000年12月31日的利率計算的。2019年12月31日。看見附註10 — 債務和融資租賃 以獲得更多信息。 |
(b) | 採購義務主要包括對天然氣、蒸汽能源和木屑採購合同的付款。購買義務不包括安排，公司可以不受處罰地取消。 |
(c) | 數額包括估計的退休後福利付款，但不包括養卹金供資義務。看見附註18 — 僱員福利計劃, 有關我們的養老金和退休後福利計劃的更多信息。 |
(d) | 看見附註5 —租賃以獲得更多信息。 |
環境管制
我們在空氣排放、廢水排放、廢物處理和處置以及對環境污染的評估和補救方面遵守嚴格的環境法律和法規，這些法律和法規影響到我們目前正在進行的業務，以及大約20個被列為處置作業的前運營設施或第三方擁有的場地。這些法律包括“清潔空氣法”、“清潔水法”、“資源保護和回收法”、1980年“全面環境應對、賠償和責任法”和影響美國設施的類似州法律和條例，以及與附屬事項有關的要求，例如我們對關閉設施和關閉後護理的法律義務的財務保證。類似的法律和法律要求也分別影響到加拿大和法國目前和以前的經營場所。管理層密切關注我們的環境責任，並相信我們在物質上符合當前的要求。除了不斷遵守法律法規外，我們的設施還按照州和聯邦環境機構頒發的各種許可證運作。這些許可證中有許多是強加給我們的操作條件的，這些條件需要大量開支才能確保得到遵守。在對這些許可證進行續簽和重新談判後，簽發機構往往尋求對新的環境法律和條例或更嚴格的解釋施加新的或附加的條件。
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現有的法律法規。此外，根據許多聯邦環境法，公民個人和環境倡導團體等組織有權對許可和管理機構作出的其他決定提出法律質疑。
我們的業務受到不斷變化的環境要求和對現有要求的解釋的影響，這些要求往往受到新的政策倡議、新的和經修訂的立法和條例、涉及州和聯邦政府機構及各種其他利益攸關方的談判以及有時還受到訴訟的影響。詳情見項目1A-危險因素關於環境風險對我們業務的潛在影響的討論，以及第3項-法律程序，討論任何與環境有關的訴訟。
由於通過了新的環境法律和條例，我們今後在遵守環境方面的支出需求可能會發生重大變化。
環境負債
有關我們估計的環境負債的資料及詳情，請參閲第1A項-危險因素和附註11 — 環境負債 我們的合併財務報表以獲取更多信息.
項目7A. | 市場風險的定量和定性披露 |
市場和其他經濟風險
我們面臨各種市場風險，主要是利率、貨幣和商品價格的變化。我們的目標是儘量減少這些市場風險對經濟的影響。我們根據董事會審計委員會批准的政策和程序使用衍生產品。衍生品由一個高級執行委員會管理，其職責包括啟動、管理和監測由此產生的風險。看見附註12 — 衍生工具 以獲得更多信息。
我們通過平衡以外幣計價的某些資產和負債以及使用外幣遠期合同來管理我們的外幣敞口。這種合同的主要目的是儘量減少外幣匯率變動的潛在波動和金融影響。這些合同協議的對手方是我們通常與之有其他金融關係的主要金融機構。如果這些對手方不履行義務，我們將面臨信用損失。然而，鑑於它們的規模和財政實力，我們預計對手方不會表現不佳。我們不利用金融工具進行交易或其他投機目的。
我們的高純度纖維素部分的商品產品以及森林產品、紙漿和新聞紙部分的所有產品的價格、銷售量和利潤率歷來受到經濟和市場變化、產能波動和外幣匯率變化的週期性影響。一般而言，這些產品是其他生產者廣泛提供的商品；由於這些產品在生產者之間幾乎沒有區別，因此，競爭主要以價格為基礎，價格取決於相對於需求的供應。我們生產的產品的總體需求水平，以及我們的銷售和盈利能力，反映了最終用户需求的波動。我們的纖維素專業產品價格受到市場供求、原材料和加工成本、全球貨幣變化等因素的影響。它們與商品紙漿價格沒有直接關係。此外，我們的大部分纖維素專用產品都是在2021年至2023年到期的多年合同下生產的。
截至2019年12月31日，我們有4.99億美元有利率風險的可變利率債務。在這個借貸水平上，假設利率上升/下降一個百分點，就會導致相應的增加/減少大約是一個百分點。500萬美元在12個月內支付利息和開支。我們對可變利率債務的主要利率風險來自於libor的變化。我們簽訂了利率互換協議，以降低融資成本的波動性，實現固定利率與浮動利率債務的預期比例，並對衝由libor基準變化導致的利率風險造成的現金流變化。
我國長期固定利率債務的公允市場價值也受到利率風險的影響.然而，我們打算將大部分債務持有到到期為止。我們的固定利率債務的估計公允價值2019年12月31日曾.4.65億美元與5.86億美元本金。我們用市場報價來估計我們的固定利率債務的公允價值.一般情況下，固定利率債務的公允市場價值會隨着利率的下降而增加，而隨着利率的上升而下降。
我們可能定期簽訂大宗商品遠期合約，以解決受天氣、供應狀況、政治和經濟變數以及其他不可預測因素造成的價格波動影響的一些能源成本。這種遠期合同部分地減輕了由於這些費用的增加或減少而使我們的毛利率發生變化的風險。作為衍生工具的遠期合同按公允價值在合併資產負債表中報告，除非它們符合正常購買、正常銷售(“NPNS”)例外情況，而且這種例外已被選定。如果選擇了NPNS例外情況，則此類合同的公允價值在資產負債表上不被確認。
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項目8. | 財務報表和補充數據 |
我們的合併財務報表和相關的財務報表時間表，連同獨立註冊會計師事務所的報告，載於本年度報告第F-1至F-49頁，表10-K為2019年12月31日終了年度的報表。
項目9. | 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 |
無
項目9A. | 管制和程序 |
披露控制和程序
Rayonier先進材料管理公司負責建立和維持適當的披露控制和程序。根據1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條規定的披露控制和程序，目的是確保在根據“交易法”提交的報告中披露信息，例如本年度報告表格10-K(1)在證券交易委員會規則和表格規定的時限內進行記錄、處理、彙總和報告；(2)累積並酌情通知我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。
由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都不能絕對保證及時防止或發現所有控制例外情況和欺詐事件。即使確定有效的制度也只能提供合理的保證，才能實現其目標。
根據對截至本年度報告所涉期間結束時我們的披露控制和程序的評估，表格10-K，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，認為披露控制和程序的設計和運作於2019年12月31日.
財務報告的內部控制
關於細則13a-15(F)(F)段所界定的財務報告的內部控制，見管理當局關於財務報告內部控制的報告，第F-2頁，第8項所列獨立註冊會計師事務所第F-3頁的報告財務報表和補充數據的年度報告表格10-K.
截止年度2019年12月31日根據細則13a-15(D)段所要求的評價，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
項目9B. | 其他資料 |
沒有。
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第III部
第III部所規定的某些資料是參照公司的最終委託書而納入的，該陳述須就公司的委託書的徵集事宜向證券交易委員會提交。2020股東年會(“委託書”)。一旦提交給證券交易委員會，我們將在我們的網站www.rayonieram.com上公佈代理聲明。
項目10. | 有關董事、執行主任及公司管治的資料 |
本項目所要求的關於董事、執行幹事和公司治理的資料，參考了委託書中題為“公司治理最佳做法的承諾”和“董事選舉”的章節，以及題為“執行薪酬表和相關信息-執行官員和違約行為第16(A)節報告”和“批准任命獨立註冊會計師事務所-審計委員會財務專家”的分節。本項所要求的關於披露任何已知的遲交報告或內幕人士未提交“交易所法”第16條所要求的報告的資料，是通過參考委託書中題為“違法者第16(A)節報告”的一節而納入的。
我們的道德標準和公司行為守則適用於我們的首席執行官以及財務和會計官員，可在我們的網站上查閲，www.rayonieram.com。對“道德標準”和“公司行為守則”的任何修改或放棄也將在我們的網站上公佈。
項目11. | 行政薪酬 |
本報告第11項所要求提供的信息來自委託書中題為“薪酬討論和分析”、“薪酬和管理髮展委員會的報告”和“高管薪酬表及相關信息”的章節，以及題為“致力於公司治理最佳做法-董事薪酬”的小節。
項目12. | 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項 |
本報告第12項所要求提供的信息在此參考委託書中題為“執行報酬表和相關信息-董事和執行幹事的股票所有權、某些受益所有人的擔保所有權和權益補償計劃信息”的分節。
項目13. | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 |
本報告第13項所要求提供的信息取自委託書中題為“選舉董事”一節和題為“對公司治理最佳做法的承諾-公司治理原則、董事獨立性和相關人員交易”的小節。
項目14. | 主要會計費用及服務 |
本報告第14項所要求提供的信息來自委託書中題為“批准獨立註冊會計師事務所-關於獨立註冊會計師事務所的信息”的分節。
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第IV部
項目15. | 證物、財務報表附表 |
1.合併財務報表。
關於此處所列綜合財務信息的清單，見第F-1頁。
2.財務報表附表。
所有其他附表均已省略，因為所需資料不適用，或資料載於本報告第8項下的綜合財務報表或附註內。下列合併財務報表附表列入第8項：
附表二-估值及合資格賬目
3.展品清單。
(B)證物。
見項目15(A)(3)。
(C)財務報表附表。
見項目15(A)(2)。
證物編號。 | 描述 | 位置 |
2.1 | Rayonier先進材料公司之間的分離和分配協議。和截至2014年5月28日的Rayonier Inc. | 於2014年5月29日提交的表格10的註冊陳述書第4號修正案的附錄2.1。 |
2.2 | TemBEC公司和公司之間的安排協議。和Rayonier高級材料公司。截至2017年5月24日* | 於2017年5月25日提交的註冊官表格8-K的附錄2.1。 |
2.3 | 自2017年7月23日起對TembecInc.和TemBEC公司之間的“安排協定”進行修正。和Rayonier高級材料公司。截至2017年5月24日 | 於2017年7月24日提交的註冊官表格8-K的附錄2.1。 |
3.1 | 修訂和重新頒發的Rayonier先進材料公司註冊證書。 | 本文參考2014年6月30日提交的註冊官表格8-K中的表3.1。 |
3.2 | 向特拉華州國務卿提交的Rayonier AdvancedMateriesInc.8.00%A系列強制性可轉換優先股的指定證書，自2016年8月10日起生效 | 於2016年8月10日提交的註冊官表格8-K的附錄3.1。 |
3.3 | 修訂和恢復了Rayonier先進材料公司的章程。 | 於2014年6月30日提交註冊官表格8-K的附錄3.2。 |
4.1 | 擔保方Rayonier a.m.Products Inc.與富國銀行(WellsFargo Bank，National Association)之間的契約，日期為2014年5月22日 | 於2014年5月29日提交表格10的註冊聲明第4號修正案的附錄4.1。 |
4.2 | 普通股説明 | 隨函提交 |
10.1 | “過渡服務協議”，截止2014年6月27日，由Rayonier公司和Rayonier公司之間簽署。和Rayonier高級材料公司。 | 本文參照2014年6月30日提交的註冊官表格8-K中的表10.1合併。 |
10.2 | “税務事項協定”，日期為2014年6月27日，由Rayonier Inc.、Rayonier Advanced Matters Inc.、Rayonier TRS Holdings Inc.和Rayonier TRS Holdings Inc.簽署。和Rayonier a.m.Products公司 | 本文參考2014年6月30日提交的註冊官表格8-K中的表10.2。 |
10.3 | 僱員事項協議，截止2014年6月27日，由Rayonier公司和Rayonier公司之間簽署。和Rayonier高級材料公司。 | 本文參照2014年6月30日提交的註冊官表格8-K中的表10.3合併。 |
10.4 | 截止2014年6月27日，由Rayonier公司和Rayonier公司之間簽訂的“知識產權協議”。和Rayonier高級材料公司。 | 於2014年6月30日提交註冊官表格8-K的表10.4。 |
10.5 | 自2014年6月24日起，在Rayonier a.m.Products公司和Rayonier AdvancedMatters公司之間簽訂了信用協議。(在合併後)，附屬貸款各方不時(在合併後)、放款人和美國銀行作為行政代理人。 | 本文參考2014年6月30日提交的註冊官表格8-K的表10.5。 |
10.6 | 截至2017年6月5日的第一修正案，日期為Rayonier a.m.Products Inc.中的Rayonier a.m.Products Inc.，作為借款人，Rayonier Advanced Matters Inc.，指定借款人，控股公司和擔保人，Thor 10.6e附屬貸款方，其貸款人方，以及美國銀行，N.A.，作為行政代理人和抵押品代理人 | 於2017年6月6日提交的註冊官表格8-K的附表10.1。 |
10.7 | 第一份重述協議，日期自2017年8月17日起，由Rayonier AdvancedMatters Inc.作為控股公司，Rayonier a.m.Products Inc.簽訂。和Rayonier PerformanceFiber，LLC，作為借款者，是Rayonier高級材料公司的某些子公司。放款人和信用證簽發人作為其當事方，美利堅銀行，N.A.，作為行政代理人 | 於2017年8月18日提交的註冊官表格8-K的表10.1。 |
10.8 | 修訂和恢復的信貸協議第一修正案，日期為2019年9月30日，由Rayonier AdvancedMatters Inc.作為控股公司，Rayonier a.m.Products Inc.。和Rayonier PerformanceFiber，LLC，作為借款者，是Rayonier高級材料公司的某些子公司。放款人和信用證簽發人作為其當事方，美利堅銀行，N.A.，作為行政代理人 | 於2019年10月2日提交註冊人表格8-K的附表10.1。 |
10.9 | Rayonier高級材料公司經修訂的激勵股票計劃，自2016年5月23日起生效** | 於2016年4月8日提交的註冊委託書附錄C。 |
10.10 | Rayonier高級材料公司2017年激勵股票計劃，2017年5月22日生效** | 於2017年4月7日提交的註冊委託書附錄B。 |
10.11 | Rayonier高級材料公司2017年激勵股票計劃，自2017年12月15日起生效** | 此處參照2018年3月1日提交的註冊官表格10-K中的表10.10納入本文件。 |
10.12 | Rayonier高級材料公司2017年激勵股票計劃(經修訂，自2017年12月15日起生效)** | 此處參考2018年4月6日提交的註冊人委託書附錄A。 |
10.13 | 對Rayonier高級材料公司的第一修正案。2017年激勵股票計劃，2017年5月22日生效** | 在此以參考2019年11月7日提交的註冊官表格10-Q中的表10.2為參考。 |
10.14 | Rayonier高級材料公司的形式。獎勵股票計劃限制性股票獎勵協議，2015年生效** | 於2015年2月27日提交的註冊官表格10-K的附錄10.11。 |
10.15 | Rayonier高級材料公司的形式。獎勵股票計劃限制性股票單位獎勵協議，2017年生效** | 此處參考2018年3月1日提交的註冊官表10-K中的表10.12。 |
10.16 | Rayonier高級材料公司的形式。適用於2018年股權獎勵贈款的激勵股票計劃補充條款** | 此處參考2018年3月1日提交的註冊官表10-K中的表10.15。 |
10.17 | Rayonier高級材料公司的形式。激勵股票計劃補充條款適用於2019年股權獎勵贈款** | 於2019年3月1日提交的註冊官表格10-K的附錄10.16在此合併。 |
10.18 | Rayonier高級材料公司簡介。2018年業績共享獎方案** | 此處參考2018年3月1日提交的註冊官表10-K中的表10.18。 |
10.19 | Rayonier高級材料公司簡介。2019年業績分享獎方案** | 於2019年3月1日提交註冊官表格10-K的附錄10.19。 |
10.20 | Rayonier高級材料公司非股權激勵計劃，自2016年5月23日起修訂** | 於2016年4月8日提交的註冊委託書附錄B。 |
10.21 | Rayonier高級材料公司自2019年10月21日起修訂和恢復執行的“行政薪酬計劃”** | 在此通過參考2019年11月7日提交的註冊官表格10-Q的表10.3而納入。 |
10.22 | Rayonier高級材料公司控制執行不改變計劃** | 於2016年2月26日提交的註冊官表格10-K的附錄10.20。 |
10.23 | 對Rayonier高級材料公司的第一修正案。控制執行不改變計劃** | 在此以參考2019年11月7日提交的註冊官表格10-Q中的表10.4而合併。 |
10.24 | Rayonier高級材料公司信託協議。法律資源信託基金，日期為2014年6月28日，由Rayonier AdvancedMatters公司負責，介於該公司之間。富國銀行全國協會** | 本文參照2014年9月4日提交的註冊官10-Q/A表格中的表10.23納入本文件。 |
10.25 | Rayonier高級材料公司2014年6月27日生效的超額福利計劃** | 本文參照2014年9月4日提交的註冊官10-Q/A表格中的表10.24納入本文件。 |
10.26 | Rayonier高級材料公司2014年6月28日生效的超額節餘和遞延補償計劃** | 本文參照2014年9月4日提交的註冊官10-Q/A表格中的表10.25納入本文件。 |
10.27 | Rayonier高級材料公司的形式。2014年6月28日生效的超額節餘和遞延補償計劃協定** | 於2015年2月27日提交的註冊官表格10-K的附錄10.18。 |
10.28 | Rayonier先進材料公司受薪僱員退休計劃，2014年6月27日生效，自2019年10月21日起修訂和重新確定** | 在此參考2019年11月7日註冊官提交的表10-Q的表10.5。 |
10.29 | Rayonier高級材料公司2015年1月1日生效的“帶薪僱員投資和儲蓄計劃”** | 於2017年2月24日提交的註冊官表格10-K的附錄10.24。 |
10.30 | 對Rayonier高級材料公司的修正。2015年1月1日生效的“帶薪僱員投資和儲蓄計劃”** | 於2017年2月24日提交的註冊官表格10-K的附錄10.25。 |
10.31 | 對Rayonier高級材料公司的修正。“工資僱員投資和儲蓄計劃”，2016年1月1日生效** | 於2017年2月24日提交的註冊官表格10-K的附錄10.26。 |
10.32 | 對Rayonier高級材料公司的修正。“工資僱員投資和儲蓄計劃”，2016年1月1日生效** | 於2017年2月24日提交的註冊官表格10-K的附錄10.27在此合併。 |
10.33 | 對Rayonier高級材料公司的修正。2016年10月1日生效的“帶薪僱員投資和儲蓄計劃”** | 於2017年2月24日提交的註冊官表格10-K的附錄10.28在此合併。 |
10.34 | 對Rayonier高級材料公司的修正。“受薪僱員投資和儲蓄計劃”，2017年2月13日生效** | 於2017年2月24日提交的註冊官表格10-K的附錄10.29在此合併。 |
10.35 | Rayonier先進材料公司之間的賠償協議形式。以及個別董事或高級人員** | 於2014年5月29日提交的表格10的註冊聲明第4號修正案的附錄10.5。 |
10.36 | Rayonier高級材料公司的形式。外部董事薪酬方案/現金延期期權協議** | 於2015年2月27日以表10.22併入註冊官的表格10-K，並於2015年2月27日提交。 |
10.37 | 薩皮加拿大企業公司(Sappi Canada Enterprise Inc.)以買方和薩皮·帕皮爾控股有限公司(Sappi Papier Holding GmbH)作為買方擔保人和作為購買擔保人的薩皮·帕皮爾公司(Sappi Papier Holding GmbH)與加拿大雷諾尼埃公司(Rayonier a.m.，Ray和Rayonier a.m.Enterprise Inc.，統稱賣方，Rayonier AdvancedMatters Inc.，作為賣方擔保人，截止日期為2019年7月31日* | 於2019年8月7日提交的註冊官表格10-Q的附件10.1。 |
21 | 註冊人的附屬公司 | 隨函提交 |
23.1 | 均富有限責任公司的同意 | 隨函提交 |
24 | 授權書 | 隨函提交 |
31.1 | 根據第13a-14(A)/15d-14(A)條和2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條頒發的首席執行官證書 | 隨函提交 |
31.2 | 根據細則13a-14(A)/15d-14-(A)和2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條頒發的首席財務官證書 | 隨函提交 |
32 | 根據2002年“薩班斯法案”第906條證明定期財務報告-奧克斯利法案 | 隨函提供 |
101 | 以可擴展的業務報告語言(“XBRL”)編制的2019年12月31日終了財政年度10-K表的財務信息包括：(1)截至12月31日、2019年、2018年和2017年的收入和綜合收入綜合報表；(2)截至12月31日、2019年和2018年12月31日的綜合資產負債表；(Iii)截至12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年的現金流動綜合報表；(4)綜合財務報表附註 | 隨函提交 |
104 | 封面交互數據文件-格式化為內聯XBRL幷包含在表101中 | |
*根據規例S-K第601(B)(2)項，安排協議的證物已在本文件內略去。如有要求，公司會向美國證券交易委員會提供任何該等附表及證物的副本。
**管理合同或補償計劃。
*本證物的某些機密部分是通過用星號標記這些部分而省略的，因為所確定的機密部分(I)不是實質性的，(Ii)如果公開披露將對競爭有害。
項目16. | 表格10-K摘要 |
沒有。
48
簽名
根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的規定，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，以獲得正式授權。
Rayonier高級材料公司 | ||
(登記人) | ||
通過： | /S/Marcus J.Moeltner | |
馬庫斯·莫特納 首席財務官和 高級副總裁，財務 (妥為授權的高級人員及特等財務主任) | ||
日期：2020年3月2日
根據1934年“證券交易法”的要求，下列人士以登記人的身份和日期簽署了本報告。
49
簽名 | 標題 | 日期 | |||
S/Paul G.Boynton | 董事會主席、主席和首席執行官 | 2020年3月2日 | |||
保羅·博因頓 (特等行政主任) | |||||
/S/Marcus J.Moeltner | 首席財務官兼財務高級副總裁 | 2020年3月2日 | |||
馬庫斯·莫特納 (首席財務主任) | |||||
/S/John P.Carr | 首席會計官兼副總裁兼財務主任 | 2020年3月2日 | |||
約翰·卡爾 (首席會計主任) | |||||
* | 牽頭主任 | ||||
C.David Brown，第二次 | |||||
* | 導演 | ||||
查爾斯·E·阿代爾 | |||||
* | 導演 | ||||
德萊爾·布盧姆奎斯特 | |||||
* | 導演 | ||||
朱莉·迪爾 | |||||
* | 導演 | ||||
馬克·高蒙 | |||||
* | 導演 | ||||
詹姆斯·基爾希 | |||||
* | 導演 | ||||
託馬斯·摩根 | |||||
* | 導演 | ||||
麗莎·帕倫波 | |||||
*通過： | /S/Marcus J.Moeltner | ||||
馬庫斯·莫特納 (事實律師) | 2020年3月2日 | ||||
50
財務報表索引
頁 | |
管理層關於財務報告內部控制的報告 | F- 2 |
獨立註冊會計師事務所的報告 | F- 3 |
截至2019年12月31日的三年收入和綜合收入綜合報表 | F- 5 |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的綜合資產負債表 | F- 6 |
截至2019年12月31日的三年現金流動合併報表 | F- 7 |
合併財務報表附註 | F- 8 |
財務報表索引 | |
附表二-估值及合資格賬目 | F- 47 |
所有其他財務報表附表都被省略，因為它們不適用，所需事項不存在，或所要求的信息以其他方式在財務報表或其附註中提供。 | |
F- 1
管理層關於財務報告內部控制的報告
Rayonier高級材料公司的管理。其子公司負責建立和維持對財務報告的適當內部控制(如1934年“證券交易法”修正後的規則13a-15(F)所界定的)。我們的財務報告內部控制制度旨在根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則，為公司管理層和董事會提供關於為外部目的編制和公允列報財務報表的合理保證。
由於內部控制對財務報告的固有限制，可能無法及時防止或發現因錯誤或欺詐而造成的誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。
在首席執行官和首席財務官的監督下，Rayonier AdvancedMatters公司的管理層評估了我們對財務報告的內部控制的有效性。2019年12月31日。在進行此評估時，我們使用了內部控制-綜合框架特雷德韋委員會贊助組織委員會發布(2013年框架)。根據我們根據“公約”規定的標準進行的評估內部控制-綜合框架，管理層的結論是，我們對財務報告的內部控制是有效的。2019年12月31日.
審計公司合併財務報表的獨立註冊公共會計師事務所均富會計師事務所(Grant Thornton LLP)發佈了一份關於公司財務報告內部控制的認證報告。2019年12月31日。截至2005年公司財務報告內部控制報告2019年12月31日在F-4頁上。
F- 2
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
Rayonier高級材料公司
關於財務報表的意見
我們審計了所附的Rayonier高級材料公司的合併資產負債表。(A)截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的特拉華公司和子公司(“公司”)、2019年12月31日終了期間收入和綜合收入及現金流量相關綜合報表以及項目15(A)項下所列相關附註和財務報表附表(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及該公司在截至2019年12月31日的三年中每年的經營結果和現金流量。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的標準，根據2013年制定的標準，審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制內部控制-綜合框架特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會(COSO)發佈的報告和我們於2020年3月2日提交的報告都表達了無條件的意見。
會計原則的變化
如合併財務報表附註2所述，由於採用了會計準則編纂主題842，公司在2019年改變了租賃會計核算方法，租賃。
意見依據
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查支持財務報表中的數額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
/s/均富有限責任公司
自2016年以來，我們一直擔任該公司的審計師。
傑克遜維爾
2020年3月2日
F- 3
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
Rayonier高級材料公司
關於財務報告內部控制的意見
我們已經審計了對Rayonier先進材料公司財務報告的內部控制。(一家特拉華公司)和子公司(“公司”)，根據2013年確定的標準，截至2019年12月31日內部控制-綜合框架特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)印發。我們認為，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都根據2013年制定的標準，對財務報告保持了有效的內部控制。內部控制-綜合框架由COSO印發。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的準則，審計了截至2019年12月31日和截至2019年12月31日的公司綜合財務報表，我們於2020年3月2日的報告對這些財務報表發表了無保留意見。
意見依據
公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，這包括在所附管理部門關於財務報告內部控制的報告(“管理報告”)中。我們的職責是根據我們的審計，就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
財務報告內部控制的定義與侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保存記錄，以合理的細節準確、公正地反映公司資產的交易和處置情況；(2)提供合理的保證，即為按照普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的交易記錄，公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的公司資產的未經授權收購、使用或處置提供合理保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。
/s/均富有限責任公司
傑克遜維爾，佛羅裏達州
2020年3月2日
F- 4
Rayonier高級材料公司
收入和綜合收入綜合報表
截至12月31日，
(單位：千美元，每股除外)
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
淨銷售額 | $ | $ | $ | ||||||||
銷售成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
毛利率 | |||||||||||
銷售、一般和行政費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
職責 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他業務費用，淨額(注19) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
營業收入(損失) | ( | ) | |||||||||
利息費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
利息收入和其他淨額 | ( | ) | |||||||||
定期福利收入淨額(費用)的其他組成部分 | ( | ) | ( | ) | |||||||
便宜貨購買所得(注4) | |||||||||||
衍生儀器增益 | |||||||||||
債務清償收益 | |||||||||||
所得税前繼續營業的收入(損失) | ( | ) | |||||||||
所得税利益(費用)(注20) | ( | ) | ( | ) | |||||||
持續經營收入(損失) | ( | ) | |||||||||
停辦業務的主管部門收入(注3) | |||||||||||
歸於公司的淨收益(虧損) | ( | ) | |||||||||
強制可轉換股票股利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
普通股每股基本收益(虧損)(注16) | |||||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
停止業務的收入 | |||||||||||
普通股淨收益(虧損)-基本 | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
普通股每股稀釋收益(虧損)(注16) | |||||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
停止業務的收入 | |||||||||||
普通股淨收益(虧損)-稀釋後 | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
綜合收入： | |||||||||||
淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
其他綜合收入(虧損)，扣除税款(注15) | |||||||||||
外幣折算調整 | ( | ) | ( | ) | |||||||
衍生工具的未實現收益(損失) | ( | ) | |||||||||
養卹金和退休後計劃的淨收益(損失) | ( | ) | |||||||||
其他綜合收入共計(損失) | ( | ) | |||||||||
綜合收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
見綜合財務報表説明。
F- 5
Rayonier高級材料公司
合併資產負債表
截至12月31日，
(單位：千美元，普通股除外)
2019 | 2018 | ||||||
資產 | |||||||
流動資產 | |||||||
現金和現金等價物 | $ | $ | |||||
應收賬款淨額(附註6) | |||||||
清單(注7) | |||||||
預付和其他流動資產 | |||||||
已終止業務的資產(注3) | |||||||
流動資產總額 | |||||||
財產、廠房和設備，淨額(注8) | |||||||
遞延税款資產(附註20) | |||||||
無形資產，淨額 | |||||||
其他資產 | |||||||
已終止業務的資產(注3) | $ | ||||||
總資產 | $ | $ | |||||
負債與股東權益 | |||||||
流動負債 | |||||||
應付帳款 | $ | $ | |||||
應計及其他流動負債(附註9) | |||||||
長期債務的現行到期日(注10) | |||||||
流動環境負債(注11) | |||||||
終止業務的負債(注3) | |||||||
流動負債總額 | |||||||
長期債務(注10) | |||||||
非流動環境負債(注11) | |||||||
退休金及其他退休後福利(注18) | |||||||
遞延税款負債(附註20) | |||||||
其他非流動負債 | |||||||
終止業務的負債(注3) | |||||||
承付款和意外開支(附註22) | |||||||
股東權益(注14) | |||||||
優先股，截至2019年12月31日和2018年12月31日，分別以0.00美元和0.01美元面值核準的0和1，725，000股股票和1，725，000股已發行和未發行的股票，合計清算優先股-0美元和172，500美元 | |||||||
截至2019年12月31日和2018年12月31日，按0.01美元面值核定的普通股140，000，000股，分別為63，136，129股和49，291，130支已發行和未發行的股票 | |||||||
額外已付資本 | |||||||
留存收益 | |||||||
累計其他綜合收入(損失)(注15) | ( | ) | ( | ) | |||
股東權益合計 | |||||||
負債總額和股東權益 | $ | $ | |||||
見綜合財務報表説明。
F- 6
Rayonier高級材料公司
現金流動合併報表
截至12月31日的年份，(單位：千美元)
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
經營活動 | |||||||||||
淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
停業造成的損失(收入) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
調整數，以調節業務活動提供的淨收入與現金： | |||||||||||
折舊和攤銷 | |||||||||||
股票激勵補償費用 | |||||||||||
資本債務成本的攤銷和債務貼現 | |||||||||||
遞延所得税(福利)費用 | ( | ) | |||||||||
便宜貨購買所得 | ( | ) | ( | ) | |||||||
環境負債增加 | |||||||||||
養卹金和退休後計劃的定期福利費用淨額 | |||||||||||
出售/處置不動產、廠房和設備造成的損失 | |||||||||||
外匯損益 | ( | ) | ( | ) | |||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | |||||||
經營資產和負債的變化： | |||||||||||
應收款項 | ( | ) | ( | ) | |||||||
盤存 | ( | ) | ( | ) | |||||||
應付帳款 | ( | ) | |||||||||
應計負債 | ( | ) | ( | ) | |||||||
所有其他業務活動 | ( | ) | ( | ) | |||||||
支付養卹金和其他退休後福利計劃 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
環境負債支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
業務活動提供的現金-持續業務 | |||||||||||
業務活動提供的現金-已停止的業務 | |||||||||||
業務活動提供的現金 | |||||||||||
投資活動 | |||||||||||
購置TemBEC，除所購現金外 | ( | ) | |||||||||
資本支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
出售樹脂業務所得收益 | |||||||||||
衍生儀器的實現增益 | |||||||||||
用於投資活動的現金-持續業務 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
由(用於)投資活動提供的現金-已停止的業務 | ( | ) | ( | ) | |||||||
用於投資活動的現金 | ( | ) | ( | ) | |||||||
籌資活動 | |||||||||||
循環信貸安排和其他借款 | |||||||||||
循環信貸貸款的償還 | ( | ) | |||||||||
還債 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
普通股股利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
優先股股利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
發行普通股的收益 | |||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
債務發行成本 | ( | ) | ( | ) | |||||||
資金活動提供的現金(用於) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
現金和現金等價物的變化 | ( | ) | ( | ) | |||||||
外匯對現金和現金等價物的淨影響 | ( | ) | ( | ) | |||||||
餘額，年初 | |||||||||||
年終餘額 | $ | $ | $ | ||||||||
見綜合財務報表説明。
F- 7
目錄
Rayonier高級材料公司
合併財務報表附註
(千美元，除非另有説明)
1.業務性質和列報依據
業務性質
Rayonier高級材料公司(“本公司”)是一家高純度纖維素產品，木材，紙漿和紙產品的領先製造商。該公司在下列業務部門開展業務：
高純度纖維素
公司，通過它四 生產設施位於美國(“美國”)、加拿大和法國，生產和銷售高純度纖維素，作為纖維素專用品或商品產品銷售。纖維素的特性主要用於溶解需要高度淨化形式的纖維素的化學應用。商品產品主要用於日用品粘膠和吸水性材料的應用。商品粘膠是製造粘膠短纖維所需的原料，用於機織和非織造用途。吸水性材料，通常被稱為絨毛纖維，被用作消費品中的吸收介質。樹脂、化學品和能源的銷售，其中大部分是生產過程的副產品，都包括在高純度的纖維素部門。
林產品
公司，通過它七 加拿大鋸木廠在北美生產和銷售高質量的建築級木材.木材，主要是雲杉，松木或冷杉，用於建造住宅和多家庭住宅，輕工業和商業設施，以及房屋維修和改造市場。木屑，作為木材製造過程的副產品，用於本公司的加拿大高純度纖維素、紙漿和紙廠。
紙板
本公司通過其在加拿大的生產設施，生產和銷售紙板產品。紙板用於包裝，印刷文件，小冊子，宣傳材料，平裝書或目錄封面，文件夾，標籤和門票。
紙漿新聞紙
本公司通過其在加拿大的生產設施，生產和銷售高得率紙漿和新聞紙.成品率高的紙張製造商用於生產紙板、包裝、打印機和書寫紙以及其他各種紙製品。新聞紙是一種紙級，用於印刷報紙、廣告材料等出版物。
提出依據
鞏固原則
合併財務報表包括公司及其全資、多數人擁有和控制的子公司的帳目和業務。公司對其擁有20%至50%股權的投資採用股權會計方法，或對相關被投資方的業務產生重大影響。所有重要的公司間賬户和交易都在合併中消除。
停止業務
改敍
前幾個期間的某些數額已重新分類，以符合本期列報方式。
F- 8
Rayonier高級材料公司
合併財務報表附註(續)
財政年度
公司的財政年度結束是日曆年的最後一天。在中期報告期間，公司使用本財政季度的最後一個星期六。
後續事件
2.重大會計政策與新會計公告綜述
重要會計政策摘要
估計數的使用
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響所報告的資產和負債數額的估計和假設，並在財務報表之日披露或有資產和負債以及報告期內報告的收入和支出數額。使用估計數存在固有的風險，因此，實際結果可能不同於這些估計數。
外幣換算
功能貨幣不是美元的合併子公司的資產和負債按資產負債表日的貨幣匯率折算成美元。在此期間，收入和支出按平均貨幣匯率折算。外幣折算損益作為累計其他綜合收入(損失)(“AOCI”)的一個組成部分列報。因外幣交易而產生的損益包括在已發生的經營結果中。
現金及現金等價物
現金和現金等價物包括定期存款和其他流動性強的投資，原始期限為三個月或者買的時候更少。
應收賬款和可疑賬户備抵
貿易應收賬款按發票金額入賬，不計息。公司為因客户無法支付所需付款而造成的估計損失保留可疑賬户備抵。公司的備付金是根據應收賬款的歷史模式和一般經濟狀況確定的。未清應收賬款餘額每季度審查一次，如果情況表明有必要進行審查，例如，如果公司應收賬款的賬齡發生重大變化或客户的財務狀況發生重大變化，則應更頻繁地對未清應收賬款進行審查。當客户的應收賬款被認為是無法收回並且收賬工作已經用盡時，核銷就會被記錄下來。
盤存
製成品、在製品和原材料庫存按較低的成本估價，按先入先出或市場確定。製造和維修用品按平均成本計算。庫存成本包括材料、勞動力和製造費用。定期審查是否需要為過時、過剩或緩慢庫存造成的估計損失編列備抵。
財產、廠房、設備和折舊
不動產、廠房和設備的增加按成本記錄，包括適用的運費、利息、建築和安裝費用。林產品分段生產相關廠房和設備採用直線法折舊。3 到20 好幾年了。高純度纖維素、紙板和紙漿新聞紙生產相關工廠和設備採用單位生產方法折舊。用於計算折舊費用的總生產單位是根據正常生產條件，根據所涉資產的經濟使用壽命，按年度生產天數計算的。融資租賃下的生產相關資產在相關租賃期限內採用直線法折舊。本公司對其非生產資產(包括辦公室、實驗室和運輸設備)採用直線折舊法進行折舊。3 到25 好幾年了。建築物和土地改良採用直線法折舊15
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資產退休後的損益計入營業收入。當事件或情況的變化表明一項資產的賬面金額可能無法收回時，將審查長期資產的減值情況。持有和使用的資產的可收回性是以資產預計產生的未折現現金流量淨額來衡量的。如果這類資產被視為減值，應確認的減值是根據折現現金流量模型計算的賬面價值超過資產公允價值的數額。待處置的資產按較低的賬面金額或公允價值減去出售成本報告。
維持費
無形資產
本公司擁有一定壽命的無形資產，是通過企業合併獲得的.確定壽命的無形資產由客户名單和商品名稱組成，並按其估計的使用壽命攤銷，期限一般從客户名單到商品名稱不等。8 轉作15 好幾年了。公司通過比較資產組的淨賬面價值和預計將從使用和最終處置該資產組產生的未貼現淨現金流量來評估其確定壽命無形資產的回收情況，當情況或情況的變化表明其賬面金額可能無法收回時。如果資產組的賬面金額不可收回，則測量資產組的公允價值，如果賬面金額超過公允價值，則確認減值損失。
該公司確定的無形資產概述如下(千)：
2019年12月31日 | ||||||||||
總賬面金額 | 累積攤銷 | 淨賬面金額 | 加權平均剩餘壽命 | |||||||
客户名單 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||
商品名稱 | ( | ) | ||||||||
總定活無形資產 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||
2018年12月31日 | ||||||||||
總賬面金額 | 累積攤銷 | 淨賬面金額 | 加權平均剩餘壽命 | |||||||
客户名單 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||
商品名稱 | ( | ) | ||||||||
總定活無形資產 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||
與確定的生活資產有關的攤銷費用總額為$7 百萬, $7 百萬和$1 百萬2019年12月31日終了的年份分別為2018年和2017年。截至2019年12月31日，截止2020年12月31日至2024年的攤銷費用預計為$7 百萬每年和$10 百萬之後的所有剩餘年份。
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權益法投資
公司持有45 百分比LignoTech佛羅裏達有限責任公司(“LTF”)的利息，這是一家合資企業，按股權會計方法記帳。在奧斯陸交易所交易的挪威上市公司Borregaard擁有剩餘的股份。55 百分比利息。LTF從該公司佛羅裏達工廠的Fernandina海灘購買亞硫酸鹽酒，並將其轉化為用於混凝土、紡織染料、農藥、電池和其他產品的純化木質素和木質素磺酸鹽。
公司記錄$6 百萬和$2 百萬在結束的幾年內向ltf合資企業銷售木質素的情況2019年12月31日和2018分別。公司在“其他營業費用，淨額”的收入和綜合收益綜合報表中記錄其在投資中的淨損益份額。看見附註19 — 其他營業費用，淨額
公司對與實體有關的某些融資協議負有責任。看見附註22 — 承付款和意外開支供進一步討論。
公允價值計量
公允價值是指在計量日，在市場參與者之間有秩序的交易中，在本金或最有利的市場中，為資產或負債轉移負債(退出價格)而收取的資產或負債的交換價格。確定了用於衡量公允價值的投入的優先順序的三級層次如下：
一級-活躍市場相同資產或負債的報價。
2級-第1級所列報價以外的可觀察的投入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價，非活躍市場相同或類似資產和負債的報價，或可觀察到或可由可觀測的市場數據證實的其他投入。
三級-由很少或根本沒有市場活動支持並對資產或負債的公允價值具有重要意義的無形投入。這包括某些定價模型、貼現現金流方法和使用大量無法觀測的投入的類似技術。
衍生工具
衍生工具在合併資產負債表上按公允價值確認，並根據其資產或負債狀況以及預期結算時間進行分類。衍生工具的公允價值變化記錄在淨收益或其他綜合收益中，其依據是該工具是否被指定為對衝交易並具有效力，如果是，則記錄對衝交易的類型。在AOCI中報告的衍生工具的損益在對衝項目影響收益的期間被重新分類為收益。如果基礎對衝交易不再存在，在AOCI中報告的任何相關金額將被重新歸類為當時的收益。任何無效的情況都在本期的收入中確認。
收入確認與計量
本公司根據ASC的主題606，從客户合同中獲得收入，2018年1月1日通過，採用修改後的追溯基礎。ASC 606的核心原則是，公司在將貨物或服務的控制權轉讓給客户時，應確認其收入，其數額應反映該公司期望以這些貨物或服務作為交換條件的考慮。
收入是在履行與客户簽訂的合同條款下的履約義務時確認的。公司的大多數合同都有轉讓產品的單一履約義務。因此，當控制權轉移給客户時，它就會確認收入。一般來説，根據銷售的條款和條件，控制權在交貨時傳遞到一個地點。客户合同條款和條件的變化，以及訂單和發貨的時間安排，可能會對確認收入的時間產生影響。
收入是以公司期望得到的以轉讓其產品為交換條件的考慮額來衡量的，並且通常是根據與客户的合同安排或公佈的指數來衡量的。本公司將其產品直接出售給客户，並通過經銷商和代理商銷售，通常是根據付款條件不到90天的協議進行銷售。
本公司選擇對貨物的裝運和裝卸進行核算，作為履行貨物轉讓承諾的活動。因此，運費和處理費記在銷售成本中。此外，公司在淨銷售額中排除了與其創收活動同時徵收的任何增值税、銷售税和其他税款。
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該公司的合同性質可能會引起可變的考慮，這可能會受到限制，包括以銷售量為基礎的回扣給客户。公司根據期初的預期購買量來估算銷售量，並記錄每一次購買所需回扣量的應計回扣。這些估計的回扣包括在交易價格中，作為對淨銷售額的減少。
我們有一些合同，其中載有在與客户簽訂的合同中不太重要的履約義務，並且選擇不評估這些承諾的貨物或服務是否是履約義務。
合同負債主要是指在收入確認之前從我們的客户處收到的預付款和應付給客户的銷售量回扣。這些數額包括在應計客户獎勵措施和綜合資產負債表中的預付款項中(見附註9 — 應計及其他流動負債)。截至2019年12月31日，本公司沒有任何實質性合同資產。
這些方法與我們歷來確認收入的方式是一致的。
環境成本
本公司已確定責任，以評估、補救、維護和監測與處置作業有關的場所，因為這些場所目前或未來的利益是看不見的。這些債務是根據下一年度的預計支出確定的。20 年數並需要大量的估計，以確定適當的金額在任何時間點。預計期間2020貫通2040，反映未來潛在成本可估計和可能發生的時間。隨着新資料的提供，這些費用估計數得到更新，記錄的負債得到適當調整。環境負債按未貼現的方式入賬，並反映在合併資產負債表中處置業務的流動負債和非流動負債中。
僱員福利計劃
確定該公司確定的福利、養卹金和退休後保健和人壽保險計劃的費用和資金要求主要是基於許多精算假設。主要假設包括貼現率、資產回報率、加薪、醫療費用趨勢、死亡率、僱員壽命和服務壽命。
定期養卹金和退休後費用(服務費用除外)的組成部分在綜合收入表“定期福利費用淨額的其他組成部分”中在營業收入之外單獨列報。週期效益淨額中的服務費用構成以銷售和銷售成本、一般費用和行政費用為單位，與該期間提供的服務所產生的相關僱員補償費用相關。只有定期淨收益成本中的服務成本部分才有資格進行資產資本化。
公司計劃資金狀況的變化是通過發生變化的年度的綜合收入來記錄的。精算損益是在實際經驗與精算假設不同時發生的，反映在股東權益中，扣除税後。如果精算損益超過十 百分比在較大的計劃資產或計劃負債中，公司將在僱員未來的平均服務期限內攤銷這些資產或負債。
所得税
公司採用資產負債法進行所得税核算。根據這一方法，遞延税資產和負債因資產和負債的財務報表與其各自的税基、營業虧損結轉和税收抵免結轉之間的差異而估計的未來税收後果得到確認。遞延税資產和負債是根據税法使用預期適用於預計收回或解決臨時差額年份的應納税收入的比率來計量的。如果遞延税資產不可能變現，公司將記錄一項估價備抵，以減少遞延税資產的賬面金額。與未確認的税收利益有關的利息費用和罰款(如適用)記錄在所得税費用中。
該公司的所得税申報表須接受美國聯邦和州税務當局以及包括加拿大和法國在內的外國司法機構的審計。在評估與各種納税申報職位相關的税收利益時，如果在最終解決問題時不太可能實現，公司會為不確定的税收狀況記錄税收優惠。該公司記錄了不符合這一標準的不確定税收狀況的負債。公司在確定問題與税務機關解決問題的期限內調整其對未確認的税收利益的責任，有關税務當局審查税收狀況或獲得新的事實或資料的時效期限屆滿。
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新會計公告
會計公告尚未通過
2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-13年會計準則更新(ASU)，金融工具-金融工具信用損失(主題326)。更新後的指南將適用於修改後的追溯方法，並在這些財政年度內，從2019年12月15日開始生效，並在這些財政年度內生效。最新資料為計量大多數金融資產和某些其他工具的信貸損失提供了指導，這些工具不是通過淨收入按公允價值計量的。修正案以反映預期信貸損失的方法取代了目前發生的損失減值辦法，並要求考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以解釋信貸損失估計數。允許在2018年12月15日以後的財政年度及其中的過渡時期儘早採用。該公司預計，採用這一新標準將不會對合並財務報表產生重大影響(如果有的話)。
最近通過的會計公告
租賃
公司採用ASU 2016-02，租賃，經修正，截至2019年1月1日。該標準要求在資產負債表上報告使用權(“ROU”)資產和租賃負債，但不改變在損益表中記錄費用的方式。公司採用了累積效應調整法的租賃指南，要求在採用之日進行前瞻性申請，並選擇了過渡指導下允許的某些實際權宜之計。實際的權宜之計使現有租約的歷史租賃分類得以延續，無需重新評估過期租約的任何租賃分類和初始直接費用。本公司還選擇了短期租賃實用的權宜之計.本公司不記錄短期租賃的ROU資產或租賃負債.此外，該公司還利用投資組合方法來確定具有類似特徵的集團租賃，並且沒有事後確定租賃期限。對於包括其他費用的租賃，如維修和其他服務，除租賃成本外，公司在確定ROU資產和租賃負債時將租賃和非租賃部分分開。
採用新標準後，記錄了ROU資產和租賃負債$10 百萬和$11 百萬，以及截至2019年1月1日遞延租金負債餘額的反轉。看見附註5 — 租賃以獲得更多信息。
養卹金
2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-14，對確定福利計劃披露要求的更改修訂了對擔保人確定福利養老金或其他退休後計劃的僱主的披露要求。更新將於2020年12月15日以後的財政年度生效，允許儘早採用。修正案刪除了不再被認為對成本有利的披露，澄清了披露的具體要求，並增加了確定為相關的披露要求。各實體必須追溯適用於所提出的所有期間的修正案。該公司選擇在2019年儘早採用新的指導方針。這種做法對公司的合併財務報表沒有重大影響。見注18-僱員福利計劃，以獲得更多信息。
公允價值
2018年8月，FASB發佈了ASU第2018-13號，公允價值計量。本標準適用於2019年12月15日以後的財政年度內的公共商業實體，也適用於這些財政年度內的中期，並允許儘早採用。這一新標準要求對某些三級項目公允價值計量的披露要求作出修改，並規定其中一些變化必須前瞻性地適用，而另一些變化則應追溯適用。該公司在2019年第四季度採用了這一ASU。公司沒有任何三級項目，因此，這一新標準的採用對其財務報表披露沒有影響。見注13-公允價值計量，以獲得更多信息。
3.停止業務
在2019年11月，該公司將其位於魁北克的Matane製漿廠出售給了Sappi有限公司，這是一家全球性的多樣化木纖維公司，總採購價格約為$175 百萬。這個磨坊大約生產270,000 公噸高產
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紙漿和銷售產品在全球用於製造紙板，包裝，印刷和書寫紙。作為收購TemBEC公司的一部分，馬塔內磨坊被該公司收購。(“TemBEC”)於2017年11月被報道為該公司紙漿部門的一部分。
下表列出截至2018年12月31日被歸類為待售的已終止業務的主要資產和負債類別：
2018年12月31日 | ||||
應收賬款淨額 | $ | |||
盤存 | ||||
預付和其他流動資產 | ||||
流動資產總額 | ||||
不動產、廠房和設備，淨額 | ||||
遞延税款資產 | ||||
其他資產 | ||||
總資產 | $ | |||
應付帳款 | $ | |||
應計及其他流動負債 | ||||
其他流動負債 | ||||
流動負債總額 | ||||
其他長期負債 | ||||
負債總額 | $ | |||
停止經營的收入(損失)包括：
年終 | ||||||||||||
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||||||||||
收入 | $ | $ | $ | |||||||||
銷售成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
毛利率 | ||||||||||||
銷售、一般和行政費用及其他 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
營業收入(損失) | ||||||||||||
利息開支(A) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
其他非營業收入 | ||||||||||||
所得税前停止經營的收入 | ||||||||||||
所得税費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
已停止業務的收入，扣除税後 | ||||||||||||
出售停止營業所得，税前 | ||||||||||||
收益所得税費用 | ( | ) | ||||||||||
出售已停止的業務所得，扣除税款後的收益 | ||||||||||||
停業業務收入 | $ | $ | $ | |||||||||
(a) | 公司被要求償還$ |
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其他停止操作的信息如下：
年終 | ||||||||||||
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||||||||||
折舊和攤銷 | $ | $ | $ | |||||||||
資本支出 | $ | $ | $ | |||||||||
4.TemBEC收購
2017年11月17日，該公司以大約約為收購價格的總收購價格，收購了淡馬錫所有已發行的普通股。$317 百萬加元現金和8.4 百萬公司普通股，票面價值$0.01 每股(“收購”)。總收購價是根據截至2017年12月31日的估計公允價值分配給主要類別的資產和負債，這些資產和負債部分是根據外部對某些資產的初步評估得出的。由於初步分配的結果，在議價購買中獲得的收益被確認為$317 百萬, 主要是由於取消了與某些遞延税款資產有關的TemBaker估價津貼。該公司最後確定了估價，並在計量期間內完成了購買價款分配， 確認在便宜貨購買中獲得的額外收益 $20 百萬 2018年。
淡貝克的經營業績貢獻了公司的淨收入$139 百萬和不 從2017年11月17日收購之日至2017年12月31日的營業收入。公司承認$34 百萬2017年營業費用中的採購相關費用。
以下是該公司未經審計的合併財務信息，猶如收購淡馬錫已於2017年1月1日完成。未經審計的暫定財務信息包括2017年12月31日終了年度的調整數，用於(I)購置的不動產、廠場和設備的折舊。$15 百萬(2)無形資產的攤銷-在第二次交易之日記錄的無形資產的攤銷$7 百萬(3)取消與購置有關的費用$49 百萬的公允價值編制$23 百萬(4)扣除與購置資金有關的利息費用，取消已償還的淡貝克債務的利息支出$38 百萬(5)取消與收購有關的減持收益和(6)與收購有關的加權平均股份總額。本資料僅供參考之用，並不表示未來行動的結果或如果於2017年1月1日進行交易將產生的結果。
2017年12月31日終了年度 | |||
未經審計的預計淨收入(包括馬塔內磨坊的結果) | $ | ||
未經審計的可歸屬於公司的淨收入 | $ | ||
未經審計的每股基本淨收益 | $ | ||
未經審計的每股稀釋淨收益 | $ | ||
5. 租賃
本公司的經營和融資租賃主要用於公司辦公室、倉庫空間、鐵路車輛和設備。截至2019年12月31日，本公司的租約有剩餘的租約條款1 年至9 具有標準更新和終止選項的年份可由公司自行決定。某些設備租賃在租賃期限結束時有購買期權，但不包括在ROU資產中，因為公司不能合理地確定公司是否會行使這些選擇。本公司的租賃協議不包含任何重要的剩餘價值擔保或重大限制性契約。
該公司使用其增量借款利率來確定租賃付款的現值，除非租約提供隱含或明確的利率。用於確定經營租賃ROU資產和負債的加權平均貼現率2019年12月31日曾.6.0 百分比。在確定融資租賃ROU資產和負債時使用的加權平均貼現率2019年12月31日曾.7.0 百分比.
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本公司的經營及融資租賃成本如下：
年終 | |||||
2019年12月31日 | |||||
經營租賃 | |||||
經營租賃費用 | $ | ||||
融資租賃 | |||||
ROU資產攤銷 | |||||
利息 | |||||
共計 | $ | ||||
截至2019年12月31日，加權平均剩餘租賃期限為4.3 年數和6.9 年數分別用於經營租賃和融資租賃。業務活動提供的現金大約包括$6 百萬期間支付的經營租賃款項年終 2019年12月31日.
截至2019年12月31日，根據$3 百萬反映在不動產、廠房和設備的淨額中。公司的融資租賃負債作為債務包括在內，今後五年及其後的到期日包括在附註10 — 債務和融資租賃.
公司資產負債表包括下列經營租賃資產和負債：
資產負債表分類 | 2019年12月31日 | ||||
使用權資產 | 其他資產 | $ | |||
租賃負債，流動 | 應計及其他流動負債 | $ | |||
租賃負債，非流動負債 | 其他非流動負債 | $ | |||
截至2019年12月31日，2020年至2024年及其後的經營租賃期限如下：
2019年12月31日 | |||
2020 | $ | ||
2021 | |||
2022 | |||
2023 | |||
2024 | |||
此後 | |||
最低租賃付款總額 | |||
減：估算利息 | ( | ) | |
未來最低租賃付款現值 | $ | ||
6.應收賬款
公司應收帳款包括截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | ||||||
應收帳款、交易 | $ | $ | |||||
應收賬款，其他(A) | |||||||
可疑賬户備抵 | ( | ) | ( | ) | |||
應收賬款共計，淨額 | $ | $ | |||||
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(a) | 應收賬款，其他主要包括增值税/消費税、政府應收贈款和政府機構應付的應計賬單。 |
7.盤存
公司的存貨包括截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | ||||||
成品 | $ | $ | |||||
正在進行的工作 | |||||||
原料 | |||||||
製造和維修用品 | |||||||
總庫存 | $ | $ | |||||
8.財產、廠房和設備
本公司的財產、廠房和設備包括下列截至十二月三十一日，:
2019 | 2018 | ||||||
土地和土地改良 | $ | $ | |||||
建築 | |||||||
機械設備 | |||||||
其他 | |||||||
在建 | |||||||
不動產、廠房和設備共計，毛額 | |||||||
累計折舊 | ( | ) | ( | ) | |||
不動產、廠房和設備共計，淨額 | $ | $ | |||||
9.應計及其他流動負債
本公司應計及其他流動負債包括下列截至十二月三十一日，:
2019 | 2018 | ||||||
應計客户獎勵和預付款 | $ | $ | |||||
應計薪金和福利 | |||||||
應計利息 | |||||||
外幣遠期合同 | |||||||
應計財產税 | |||||||
其他流動負債 | |||||||
應計負債和其他流動負債共計 | $ | $ | |||||
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10.債務和融資租賃
公司的債務和融資租賃包括截至12月31日的年份,:
2019 | 2018 | ||||||
2022年11月到期的8，400萬美元的美國左輪手槍，可供使用的3，900萬美元，利率為倫敦銀行同業拆借利率加上2019年12月31日的3.75% | $ | $ | |||||
2022年11月到期的1.26億美元的多貨幣兑換，4，800萬美元，利率為libor+2019年12月31日的3.75% | |||||||
期限A-1貸款至2022年11月到期，利率為LIBOR+3.75%，2019年12月31日利率為5.54% | |||||||
期限A-2貸款期限至2024年11月到期，利率為LIBOR+3.40%(經考慮0.60%的惠顧福利後)，2019年12月31日利率為5.19% | |||||||
高級債券到期日期2024年，固定利率為5.50% | |||||||
以加元為基礎的固定利率定期貸款，利率為5.50%至6.86%，到期日為2020年3月至2028年4月 | |||||||
其他貸款 | |||||||
融資租賃債務 | |||||||
應付本金共計 | |||||||
減：債務溢價、原始發行折扣和發行成本 | ( | ) | ( | ) | |||
債務總額 | |||||||
減：長期債務的當前到期日 | ( | ) | ( | ) | |||
長期債務 | $ | $ | |||||
融資租賃 | |||||||||||||||
最低租賃付款 | 減：利息 | 淨現值 | 債務本金支付 | ||||||||||||
2020 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
2021 | |||||||||||||||
2022 | |||||||||||||||
2023 | |||||||||||||||
2024 | |||||||||||||||
此後 | |||||||||||||||
付款總額 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
5.50%高級債券到期
2014年5月22日，該公司發佈$550 百萬合計本金5.50 百分比應付高級票據2024(“高級説明”)。高級債券是根據經修正的1933年美國證券法(“證券法”)的規則144 a和根據“證券法”的條例S，以私人方式發行和出售給合資格的機構買家。
2018年第四季度，該公司在公開市場進行回購$11 百萬“高級説明”並將其退休供$10 百萬加上應計利息和未付利息。與這些高級債券的退休有關，公司在其他收入方面的收益約為$1 百萬，其中包括未攤銷的債券發行成本。在截至年底的一年內，並無公開市場購買這些債券。2019年12月31日.
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管理高級債券的契約載有各種習慣契約，限制公司及其高級票據所界定的受限制子公司採取某些特定行動的能力，但有某些例外，包括：設立留置權；負債；進行投資和收購；進行兼併和其他根本性變革；進行處置；進行限制付款，包括股息和分配；以及完成與附屬公司的交易。此外，“高級説明”還載有習慣上的肯定契約和習慣上的違約事件(在某些情況下，適用於習慣上的寬限期或補救期)，包括但不限於付款違約、違約、破產違約、判決違約、某些其他債務的違約和控制權變化。在…2019年12月31日，公司已遵從“高級註釋”所載的所有契諾。
高級擔保信貸機制
公司的高級擔保信貸設施(統稱為“信貸貸款”)由一個$230 百萬高級有擔保定期貸款(“期限A-1貸款機制”)，a$450 百萬高級有擔保年度貸款(“期限A-2貸款機制”，連同期限A-1貸款設施，“定期貸款設施”)，a$100 百萬循環信貸設施(“美國左輪手槍”)和美元等值的多貨幣循環信貸設施$150 百萬(“多貨幣兑換者”，連同美國左輪手槍，“循環信貸貸款”)。信貸設施下的放款人對公司目前和未來的美國和加拿大物質資產擁有首要的擔保權益。
2019年9月，該公司對信貸融資機制進行了一項修正(“修正”)，根據該修正案，貸款人同意在2021年之前放寬總淨優先優先權擔保槓桿率和利息覆蓋率測試。這項修訂亦提高向貸款人支付的貸款的息差，最高為1.25 百分比，以一個定價網格的運作為條件，該格網規定降低利率利潤率，提高槓杆率；為放款人提供額外抵押品；並要求公司在其循環信貸設施下保持可供使用的特定數額，以反映業務的季節性。修正案將多種貨幣左輪手槍的借款減少到$126 百萬而美國的左輪手槍$84 百萬。該修正案被列為債務修改，因此，貸款人費用$4 百萬已資本化，並將在信貸機制的剩餘期限內攤銷，$4 百萬已按支出入賬。
經修訂的信貸安排下的貸款，利息按(A)基準利率加上適用於2 百分比和3 百分比或(B)經調整的libor利率加上適用於3 百分比和4 百分比。信貸貸款機制下適用的借款保證金是基於基於總淨槓桿的定價網格。
截至2019年12月31日，公司$87 百萬在考慮到循環信貸機制下的現有借款後$33 百萬用來保證未結清的信用證。修正案還要求公司在$80 百萬和$90 百萬我們循環信貸設施的可得性，這也反映為可用借款的減少。
經修訂的信貸安排載有若干契約，限制公司及其受限制的附屬公司採取某些特定行動的能力，但須有某些例外，包括：設立留置權；負債；進行投資和收購；進行兼併和其他根本性變革；進行處置；支付限制付款，包括股息和分配；以及完成與附屬公司的交易。從2019年12月31日起，該公司將被要求維持一個限制較少的合併第一留置權擔保淨槓桿率不超過5.60 到1.00利率覆蓋率不低於1.65 到1.00。這些契約比率在2021年12月31日之前逐漸變得更加嚴格，到第一次留置權的淨槓桿率不超過。3.00 到1.00利率覆蓋率不低於3.00 到1.00截至2022年3月31日止的季度。此外，信貸安排還載有關於這類信貸設施的習慣上的肯定契約和慣常的違約事件(在某些情況下，適用於慣例的寬限期或補救期)，包括(但不限於)不支付利息或本金、違約、破產申報、判決違約、某些其他債務下的違約以及控制權的改變。截至2019年12月31日，該公司已遵守信貸安排下的所有契約。
z11. 環境負債
該公司的環境責任涉及鋸木廠、紙漿、紙張和木材處理廠，這些工廠已停止了環境調查和補救活動以外的業務。公司擁有或承擔大約二十 受各種聯邦、州或省法規約束的地點，包括但不限於“資源保護和恢復法”(“資源保護和恢復法”)、1980年“綜合環境應對、賠償和責任法”(“環境保護和恢復法”)
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合併財務報表附註(續)
美國的“環境保護法”以及加拿大和法國的類似法律，都涉及對受環境影響的場所的調查和補救。
該公司根據其目前對環境法律法規的解釋，估計其環境責任，當可能發生了一項責任時，這種責任的數額是可以估計的。該公司根據若干因素計算估計數，包括適用和解釋現行環境法律、條例和其他要求；內部和第三方環境專家的報告和諮詢意見；以及管理層對這些和類似類型環境事項的瞭解和經驗。這些估計數包括調查、評估、補救、持續運作和維護(如適用的話)和補救後對場址的監測的潛在費用，以及與公司債務有關的法律所需的財務保證的費用，通常是在一段時期內。20 年數。這些環境責任不包括公司可能有權獲得的潛在第三方賠償，除非它們是可能的和可估價的。
下表提供了當前估計數超過的特定站點的詳細信息。10 百分比已處置業務的負債總額2019年12月31日, 2018，或2017。對已處置業務終了年度負債活動的分析2019年12月31日和2018如下：
2017年12月31日 | 付款 | 負債增加(減少)額(A) | 2018年12月31日 | 付款 | 負債增加(減少)額(A) | 2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||
華盛頓，洛杉磯港 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||
佐治亞州奧古斯塔 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
鮑德温，佛羅裏達州 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
所有其他地點 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
共計 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||||||
減：當前部分 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||
非電流部分 | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
(a) | 包括在12月31日終了年度負債增加(減少)中，2019和2018是$ |
對上述查明的地點的簡要説明如下：
華盛頓，洛杉磯港-該公司於一九三0年至一九九七年期間在該處經營一間紙漿廠。自2000年以來，該場址和鄰近海域(洛杉磯港的一部分)一直處於根據“華盛頓毒物管制法”(“毒物管制法”)進行評估的各個階段，並在此期間開展了若干自願的臨時土壤清理行動。此外，根據CERCLA的規定，該公司可能對該網站的釋放所造成的“自然資源損害”負有責任。根據與華盛頓州生態學部(“生態學”)達成的一項商定命令，MTCA監管進程的其餘部分將按既定時間表完成，但須經生態學核準所有報告和研究報告。在完成根據商定的命令所需的所有工作並就批准的補救辦法進行談判後，可能需要對現場和場外地區採取額外的補救措施，因此，目前的費用估計和相應的賠償責任可能會改變。2019年和2018年期間，估計負債增加了$10 百萬和$1 百萬分別由於該公司補救費用估計數的變化，由該年期間支付的款項部分抵銷。
佐治亞州奧古斯塔-該公司於1928年至1988年在該地點經營一家木材處理廠。本網站在10 -2015年根據RCRA延長和發放的危險廢物許可證。目前正在進行的補救活動主要包括地下水的回收和處理。如果回收或排放量發生變化，或者如果今後需要改變目前的補救活動，目前的費用估計數和相應的賠償責任可能會有所不同。在2019年和2018年期間，該公司記錄了$1 百萬增加和a$1 百萬負債減少的原因分別是付款和與現場運營和維護有關的估計費用的變化。
鮑德温，佛羅裏達州-該公司從1954年至1987年在這一地點經營一家木材處理廠。本網站在10 -2017年根據RCRA延長和發放的危險廢物許可證。目前正在進行的補救活動主要包括地下水的回收和處理。今後可能需要開展更多的補救活動，因此，
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合併財務報表附註(續)
目前的費用估計數和相應的負債可能會發生變化。2018年期間，該公司將估計的負債減少了大約$5 百萬由於付款和與場地補救計劃有關的估計費用減少。2019年期間，準備金保持不變，因為這一年的付款基本上被補救費用估計數的增加所抵消。
除估計負債外，公司還可能因環境和未來事件的潛在變化而超出既定負債，包括(但不限於)改變現行法律和條例；政府機構人員、方向、哲學或執行政策的變化；補救技術的發展；其處置作業場地的補救、運營、維護和監測費用增加，並提供與此有關的財務保證；需要補救或監測的污染的數量、性質或程度發生變化；與政府機構或非政府當事方談判的結果；以及會計規則或解釋的變化。根據截至2019年12月31日，該公司估計這一風險可能高達大約$80 百萬雖然鑑於上述因素，無法保證這一數額不會超過。這些潛在的額外費用可歸因於上述幾個地點和其他適用的負債。這一估計數不包括本來可以合理地認為可能的負債，因為這些負債目前無法估計，主要原因是上文所討論的因素。
在不違反上一段的前提下，公司認為其對負債的估計足以應付下一次可能發生的費用20 年數關於它的處置作業。然而，由於上述原因，沒有給出這些負債估計數是足夠的，而且額外的負債可能對公司的財務狀況、經營結果和現金流量產生重大的不利影響。
12.衍生工具
由於利率和外幣匯率的變化，公司的收益和現金流量會受到波動的影響。該公司允許使用衍生金融工具來管理利率和外匯匯率風險，但不允許將衍生產品用於投機目的。
所有衍生工具均以公允價值在合併資產負債表上得到確認，或者(1)指定為預測交易的套期保值，或(2)未指定。被指定為套期保值的衍生產品的公允價值變化記錄在其他綜合收益中，直到收益受到對衝交易的影響，然後在當期收益中報告。未指定衍生工具的公允價值變動和指定衍生工具的無效部分在當期收益中列報。
利率風險
公司的主要債務義務使用可變利率libor，使公司面臨利率變化導致的利息支付的多變性。該公司簽訂了利率互換協議，以降低融資成本的波動性，實現預期的固定利率與浮動利率債務的比例，並對衝可歸因於libor基準變化所造成的利率風險的現金流量的多變性。
該公司指定掉期為現金流量對衝，並評估其有效性使用假設衍生方法結合迴歸。遞延至AOCI的有效損益被重新歸類為相關對衝期的收益。無效損益立即歸類為收益。有不套期無效2019或2018.
外幣匯率風險
外幣波動會影響對外國子公司的投資，以及與第三方購買、產品出貨量和外幣債務有關的外幣現金流。該公司還面臨將外幣收益換算成美元的風險。管理層可以使用外幣遠期合同有選擇地對衝其外幣現金流量風險，並管理與貨幣匯率變化有關的風險。該公司的主要外幣敞口是加元，在較小程度上是歐元。
未償還衍生工具的名義金額及到期日2019年12月31日和2018見下文。
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合併財務報表附註(續)
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | |||||||
利率互換(A) | $ | $ | ||||||
外幣合同(B) | $ | $ | ||||||
外國跨貨幣合同(C) | $ | $ | ||||||
(A)到期日2020年12月
(b) 截至2020年9月的不同到期日
(c) 2020年、2022年和2028年的不同到期日
截至2005年綜合資產負債表所列衍生工具的公允價值2019年12月31日和2018見下表。看見附註13 — 公允價值計量有關公司衍生產品的其他資料。
資產負債表定位 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||
資產： | ||||||||||
指定為對衝工具的衍生品： | ||||||||||
利率互換 | 其他流動資產 | $ | $ | |||||||
利率互換 | 其他資產 | |||||||||
外匯遠期合同 | 其他流動資產 | |||||||||
外匯遠期合同 | 其他資產 | |||||||||
未指定為對衝工具的衍生品： | ||||||||||
外匯遠期合同 | 其他流動資產 | |||||||||
負債： | ||||||||||
指定為對衝工具的衍生品： | ||||||||||
利率互換 | 其他流動負債 | ( | ) | |||||||
外匯遠期合同 | 其他流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
外匯遠期合同 | 其他非流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
未指定為對衝工具的衍生品： | ||||||||||
外匯遠期合同 | 其他流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
總衍生物 | $ | $ | ( | ) | ||||||
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合併財務報表附註(續)
現金流量套期保值關係中的衍生工具 | 收益(損失)在保監處確認的衍生產品(有效部分) | 收益(損失)從AOCI重新分類為收入 (有效部分) | 在衍生產品收益中確認的收益(損失)(無效部分和不包括在有效性測試之外的數額) | |||||||||||||
(一九二零九年十二月三十一日) | ||||||||||||||||
利率互換 | $ | ( | ) | 利息費用 | $ | $ | ||||||||||
外幣合同 | $ | 其他營業費用，淨額 | $ | |||||||||||||
外幣合同 | $ | 銷售成本 | $ | ( | ) | |||||||||||
外幣合同 | $ | 利息收入和其他淨額 | $ | |||||||||||||
(2018年12月31日) | ||||||||||||||||
利率互換 | $ | 利息費用 | $ | $ | ||||||||||||
外幣合同 | $ | ( | ) | 其他營業費用，淨額 | $ | |||||||||||
外幣合同 | $ | 銷售成本 | $ | ( | ) | |||||||||||
外幣合同 | $ | ( | ) | 利息收入和其他淨額 | $ | ( | ) | |||||||||
未指定為套期保值工具的衍生工具對終了年度損益表的影響2019年12月31日和2018情況如下：
未指定為 套期保值工具 | 收益(損失)在衍生產品收益中的位置 | (一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) | |||||||
外匯合同 | 其他營業費用，淨額 | $ | $ | ( | ) | |||||
與對衝衍生工具有關的AOCI未實現收益的税後金額2019年12月31日和2018列示如下：
(一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) | |||||||
利率現金流量套期保值未實現收益 | $ | ( | ) | $ | ||||
外匯現金流量套期保值未實現收益 | $ | $ | ( | ) | ||||
來自AOCI的未來重新分類的數量將隨着基礎市場的變化而波動。
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13.公允價值計量
下表列出公司持有的金融工具的賬面金額、估計公允價值和按公允價值等級分類的情況。2019年12月31日和2018，利用市場信息和管理層認為適當的估值方法，下文將進一步詳細討論：
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
承載量 | 公允價值(C) | 承載量 | 公允價值(C) | ||||||||||||||||||||
一級 | 2級 | 一級 | 2級 | ||||||||||||||||||||
資產： | |||||||||||||||||||||||
現金和現金等價物 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
利率互換(A) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
外幣遠期合同(A) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
負債(B)： | |||||||||||||||||||||||
利率互換(A) | $ | $ | — | $ | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||
外幣遠期合同(A) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
固定利率長期債務 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
可變利率長期債務 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
(A)這些項目是衍生工具。
(B)負債不包括融資租賃債務。
(C)該公司在2019年12月31日和2018年12月31日沒有第三級資產或負債。
該公司在估計其金融工具的公允價值時採用下列方法和假設：
現金和現金等價物-賬面價值等於公平市場價值。
衍生儀器-公允價值是根據使用報價和類似工具的市場可觀測數據的標準估值模型計算的。利率衍生工具是以LIBOR掉期利率為基礎的，這種互換利率在掉期的整個期間都可觀察到，因此被認為是二級。外幣衍生工具是指在未來某一特定日期以固定利率購買外幣的合同。外匯兑換率在掉期的整個時期都是可以觀察到的，因此被認為是第2級。附註12 — 衍生工具有關衍生工具的其他資料。
債務-固定利率債務的公允價值是根據類似條件和期限的債務的市場報價計算的。可變利率債務隨着市場利率的變化而調整，因此賬面價值接近公允價值。
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合併財務報表附註(續)
14.股東權益
對股東權益的分析如下(份額數額不以千為單位)：
普通股 | 優先股 | 追加資本支付 | 留用 收入(累積赤字) | 累計其他綜合損失 | 股東總數 股權 | ||||||||||||||||||||||||
股份 | 面值 | 股份 | 面值 | ||||||||||||||||||||||||||
餘額，2016年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||||||||
淨收益 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
其他綜合損失，扣除税後 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
在收購時發行的普通股 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
根據激勵股票計劃發行普通股 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
普通股股利(每股0.28美元) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
優先股股息(每股8.00美元) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
2017年12月31日 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
淨收益 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
其他綜合損失，扣除税後 | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||
根據激勵股票計劃發行普通股 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | — | — | ( | ) | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||
ASU 2018-02通過 | — | — | — | — | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
普通股股利(每股0.28美元) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
優先股股息(每股8.00美元) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
2018年12月31日 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
淨收益 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
其他綜合收入，扣除税後 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
轉換為普通股的優先股 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | — | — | |||||||||||||||||||||
根據激勵股票計劃發行普通股 | — | — | ( | ) | — | — | |||||||||||||||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||||
普通股股利(每股0.14美元) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
優先股股息(每股6.00美元) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
2019年12月31日結餘 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||||||||
A系列強制可轉換優先股
2016年8月4日，該公司完成了註冊上市1,725,000 公司股份8.00 %強制性可轉換優先股(“優先股”)，公開發行價格為“優先股”$100.00 每股收益。淨收益$167 百萬扣除承保折扣、佣金和費用後。
2019年8月15日，優先股的每一股自動轉換為普通股。可在轉換時發行的普通股數量是根據公司股票的體積加權平均價格確定的
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普通股20 -在緊接強制轉換日期(“適用市值”)之前的交易日期間。我們普通股的適用市價低於普通股。$12.91 的轉換率7.7459 .2019年8月15日，該公司大約發行了13.4 百萬轉換時普通股的股份。
優先股的股息是在我們董事會宣佈時累計支付的。優先股股息按年率支付8.00 %清算偏好$100 每股收益。最終股息於2019年8月15日發放。
普通股回購
15.累計其他綜合收入(損失)
Aoci由以下三人組成截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
僱員福利計劃中未獲承認的組成部分，扣除税後： | |||||||||||
餘額，年初 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
改敍前其他綜合收益(損失) | ( | ) | ( | ) | |||||||
其他綜合損失所得税 | ( | ) | |||||||||
改敍為收入：(A) | |||||||||||
養卹金結算損失(D) | |||||||||||
損失攤銷 | |||||||||||
前期服務費用攤銷 | |||||||||||
負計劃修訂攤銷 | ( | ) | ( | ) | |||||||
重新分類的所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
僱員福利計劃的淨綜合損益(扣除税款) | ( | ) | |||||||||
ASU 2018-02通過(C) | ( | ) | |||||||||
年終餘額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
衍生工具未實現收益，扣除税後： | |||||||||||
餘額，年初 | ( | ) | |||||||||
改敍前其他綜合收入 | ( | ) | |||||||||
其他綜合所得税 | ( | ) | ( | ) | |||||||
改敍為收入：(B) | |||||||||||
利率合約 | ( | ) | ( | ) | |||||||
外匯合同 | |||||||||||
重新分類的所得税 | ( | ) | ( | ) | |||||||
衍生工具淨綜合收益，扣除税後 | ( | ) | |||||||||
年終結餘(B) | ( | ) | |||||||||
外幣換算： | |||||||||||
餘額，年初 | ( | ) | |||||||||
外幣換算，扣除0美元、0美元和0美元的税收影響 | ( | ) | ( | ) | |||||||
年終餘額 | ( | ) | ( | ) | |||||||
年終累計其他綜合收入(虧損) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
(a) | 固定福利養老金和退休後計劃的AOCI組成部分包括在計算淨定期養卹金成本中。看見附註18 — 僱員福利計劃以獲得更多信息。 |
(b) | 利率合同的重新分類記在利息費用中。外幣兑換合同的重新分類酌情按銷售成本、其他營業收入或非營業收入入賬。有關衍生工具重新分類的更多詳情載於附註12 —衍生工具。有 |
(c) | 系將ASU第2018-02號通過後的留存收益重新分類。 |
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(d) |
16.普通股每股收益
每股基本收益(“每股收益”)的計算方法是，將普通股股東可支配的淨收入除以當年發行的普通股的加權平均股份數。稀釋每股收益的計算方法是，將淨收益除以經調整後的普通股發行股份的加權平均數量，包括流通股期權、業績股、限制股和優先股的潛在稀釋效應。
與2017年11月收購淡貝克有關，該公司發佈了8.4 百萬普通股作為淡馬錫股東考慮的一部分。這些股票包括在計算2017年12月31日發行的加權平均股票中.請參閲附註4— TemBEC收購想了解更多信息。
下表詳列截至十二月三十一日止的三年的基本每股收益及稀釋每股收益的計算數字：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
減：優先股股利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
可歸於共同股東的持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
停止業務的收入 | |||||||||||
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | ( | ) | |||||||||
用於確定普通股每股基本收益的股票 | |||||||||||
稀釋作用： | |||||||||||
股票期權 | |||||||||||
業績和限制性股份 | |||||||||||
優先股 | |||||||||||
用於確定普通股每股稀釋收益的股票 | |||||||||||
每股基本收益(千元) | |||||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
停止業務的收入 | |||||||||||
淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
稀釋後每股收益(千元) | |||||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
停止業務的收入 | |||||||||||
淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
截至十二月三十一日止的三年內，不計算稀釋每股收益的反稀釋工具如下：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
股票期權 | ||||||||
業績和限制性股份 | ||||||||
共計 | ||||||||
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17.激勵股票計劃
截至2019年12月31日，公司二 股票激勵計劃。Rayonier高級材料公司獎勵股票計劃(“優先計劃”)規定授予激勵股票期權、非合格股票期權、股票增值權、績效股票、限制性股票和限制性股票單位，但須受某些限制。公司不再根據先前的計劃發行股票。Rayonier高級材料公司2017年激勵股票計劃(“2017年計劃”)規定最多可達4.8 百萬股票期權、非合格股票期權、股票增值權、績效股票、限制性股票和限制性股票單位的股票。根據“2017年計劃”，可發行的股票可由任何普通股增加，但須按“優先計劃”的裁決增加，這些股份全部或部分被沒收、終止或到期，未行使，以現金代替股票，或因未能滿足某一計劃規定的最高支出而從準備金中釋放。在…2019年12月31日，約3.0 百萬份額可用於2017年計劃下的未來贈款。
在本年度終了的年度內2019年12月31日，公司向某些員工發放了新的限制性股票單位和基於業績的股票單位.這個2019限制性股票單位授予三年以上的賦值。這個2019基於業績的股票單位獎勵是根據投資資本目標的內部回報來衡量的，而衡量標準則是與加權平均資本成本相一致的。根據目標的執行情況，獎勵將在以下兩種情況下以普通股形式支付：0 和200 百分比以業績為基礎的股票單位被授予。普通股獎勵的總數將向上或向下調整。25 百分比，對於某些參與者，根據計劃期間相對於同儕組的股票價格表現，這可能導致最終的普通股發行。0 到250 百分比以業績為基礎的股票單位被授予。2019年3月，二零一六年批出的以業績為基礎的股票單位，平均為246 百分比的業績為基礎的股票單位授予，導致發行的923,211 普通股
本公司在獎勵的服務期內，以直線方式確認股票補償費用。本公司以股票為基礎的賠償費用總額，包括分配的金額2019年12月31日, 2018和2017曾.$7 百萬, $13 百萬和$9 百萬分別。這些數額可能不反映當前或未來股權獎勵的成本。
公司的員工股票期權補償計劃通常為僱員在退休時持有的獎勵提供加速轉歸(即放棄獲得獎勵所需的剩餘服務期)。股票期權獎勵的基於股票的補償費用在以下較短的時間內確認：(1)服務期(即獲得獎勵所需的規定期限)；或(2)從服務期開始至僱員第一次有資格退休時止的期間。
按獎勵計算的公允價值
所有受限制的股票和性能股票獎只頒發給Rayonier高級材料公司的股票。期權獎勵包括由其前母公司Rayonier Inc.的僱員持有的Rayonier高級材料獎。
非合資格僱員股票期權獎
股票期權是以相當於授予日標的股票的市場價值的行使價格授予的。他們一般都是按比例授予的。三年 並且有最多的期限10年和兩天從授予日期開始。
每個期權授予的公允價值都是在授予日期使用Black-Schole期權定價模型估算的。公司已選擇對每筆贈款進行總價值評估，並將股票期權的費用按直線計算。三年 。在結束的幾年內2019年12月31日, 2018和2017, 不 批准了各種選擇。
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合併財務報表附註(續)
公司股票期權活動的彙總如下：2019年12月31日:
股票期權 | ||||||||||||
備選方案 | 加權平均演習價格 | 加權平均剩餘合同期限(以年份為單位) | 總內在值 | |||||||||
截至2019年1月1日未繳 | $ | |||||||||||
被沒收 | ||||||||||||
行使 | ||||||||||||
過期 | ( | ) | ||||||||||
截至2019年12月31日未繳 | $ | $ | ||||||||||
賦予並預期授予的選擇權 | $ | $ | ||||||||||
可在2019年12月31日行使的期權 | $ | $ | ||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
行使期權的內在價值 | $ | $ | $ | ||||||||
既定期權的公允價值 | $ | $ | $ | ||||||||
與公司業績股份計劃有關的受限制股票和股票單位一般在完成從1 年到四年 。所批出的每一股股票的公允價值等於在批出之日的標的股票的股價。截至2019年12月31日，有$5 百萬與公司未發行的限制性股票有關的未確認賠償成本。預計這一費用將在加權平均期間內確認。1.5 年數.
下表彙總授予員工的受限制股票和股票單位的活動。三 截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
獲批的受限制股票及股票單位 | |||||||||||
已獲批出的受限制股票或單位的加權平均價格 | $ | $ | $ | ||||||||
限制性股票和未償還單位的內在價值 | $ | $ | $ | ||||||||
受限制股票及歸屬單位的公允價值 | $ | $ | $ | ||||||||
受限制股票及股票單位 | ||||||
獲獎 | 加權平均授予日期公允價值 | |||||
截至2019年1月1日未繳 | $ | |||||
獲批 | ||||||
被沒收 | ( | ) | ||||
既得利益 | ( | ) | ||||
截至2019年12月31日未繳 | $ | |||||
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合併財務報表附註(續)
以表現為基礎的股票單位獎
公司以業績為基礎的股票單位獎勵一般在完成三-年期。最終獲得的股份數目(如果有的話)取決於公司的業績，取決於內部業績指標或內部指標與市場條件的結合。
根據市場狀況或合併市場條件衡量的基於業績的股票單位獎勵使用蒙特卡羅模擬模型進行估值。該模型在授予日期生成基於市場的獎勵或基於市場的獎勵的公允價值。然後相關費用在獎勵的歸屬期內攤銷。
截至2019年12月31日，有$2 百萬與公司業績為基礎的股票單位獎勵有關的未確認的補償成本。預計這一費用將在加權平均期間內確認。1.01 好幾年了。
下表彙總公司以業績為基礎的股票單位的活動情況三 截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
為以業績為基礎的股票單位保留的普通股 | |||||||||||
按業績計算的加權平均公允價值 批出股票單位 | $ | $ | $ | ||||||||
優秀業績型股票的內在價值 | $ | $ | $ | ||||||||
業績股 | ||||||
獲獎 | 加權平均授予日期公允價值 | |||||
截至2019年1月1日未繳 | $ | |||||
獲批 | ||||||
被沒收 | ( | ) | ||||
既得利益 | ( | ) | ||||
截至2019年12月31日未繳 | $ | |||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
預期波動率 | % | % | % | |||||
無風險率 | % | % | % | |||||
18. 僱員福利計劃
確定的福利計劃
該公司定義了福利養老金和其他退休後計劃，涵蓋某些工會和非工會僱員，主要在美國、加拿大和法國。在收購方面，我們承擔了坦貝克維持的各種確定福利養卹金和其他退休後計劃的義務，這些計劃涵蓋了某些僱員，主要是加拿大和法國的僱員。規定的養卹金計劃不允許新參與人蔘加。
2019年10月，該公司通過與一家保險公司購買年金合同，解決了加拿大的某些養老金負債問題。解決方案的結果是承認了大約$9 百萬在養卹金結算損失中
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合併財務報表附註(續)
在我們的2019年12月31日終了年度收入和綜合收入綜合報表中確認為“定期福利費用淨額的其他組成部分”。
確定的福利、養卹金和其他退休後計劃負債是使用精算估計和管理假設計算的。這些估計是基於歷史信息，以及對未來事件的某些假設。假設的變化以及實際經驗的變化可能導致估計數發生變化。
下表列出了預計福利債務和計劃資產的變化，並對這兩項計劃的供資狀況和綜合資產負債表中確認的數額進行了核對截至12月31日的年份:
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||
預計養卹金債務的變化 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||
年初預計養卹金債務 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
服務成本 | |||||||||||||||
利息成本 | |||||||||||||||
精算虧損(收益) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
參與人繳款 | |||||||||||||||
支付的福利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
圖則修訂 | |||||||||||||||
沉降 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
外幣匯率的影響 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
年底預計養卹金債務 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
計劃資產變動 | |||||||||||||||
年初計劃資產的公允價值 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
計劃資產實際收益 | ( | ) | |||||||||||||
僱主供款 | |||||||||||||||
參與人繳款 | |||||||||||||||
支付的福利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
沉降 | ( | ) | |||||||||||||
外幣匯率的影響 | ( | ) | |||||||||||||
年底計劃資產的公允價值 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
年底的供資狀況： | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
預計養卹金債務在2019年12月31日終了年度期間減少，原因是上文討論的某些加拿大養卹金計劃債務已結清，但因貼現率下降而造成的精算損失部分抵銷。
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||
綜合資產負債表中確認的數額包括： | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||
非流動資產 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
流動負債 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
非流動負債 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
確認淨額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
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合併財務報表附註(續)
三人在其他綜合收入中確認的淨收益(損失)截至12月31日的年份如下：
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
淨收益(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | |||||||||||
預先服務(費用)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
淨損益和先前服務費用或貸項從其他綜合收入中重新分類，並確認為三人的養卹金和退休後費用的組成部分截至12月31日的年份如下：
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
養卹金結算損失(A) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
損失攤銷 | |||||||||||||||||||||||
優先服務(貸項)費用攤銷 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
前期服務成本 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | |||||||
淨損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
遞延所得税福利 | |||||||||||||||
累計其他綜合收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
對於超過計劃資產的累積福利債務的確定養卹金養卹金計劃，下表列出了計劃資產的預計和累積福利債務以及計劃資產的公允價值。截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | ||||||
預計福利債務 | $ | $ | |||||
累積收益義務 | $ | $ | |||||
計劃資產公允價值 | $ | $ | |||||
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合併財務報表附註(續)
下表列出了在這三個表中確認的養卹金淨額和退休後福利費用的構成部分。截至12月31日的年份:
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||||||||||
淨定期收益成本的組成部分 | 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||
服務成本 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
利息成本 | |||||||||||||||||||||||
計劃資產預期收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
優先服務(貸項)費用攤銷 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
損失攤銷 | |||||||||||||||||||||||
自願性、無償性、補償性-結算損失 | |||||||||||||||||||||||
定期效益費用淨額(A) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
(a) |
2017年，該公司改變了用於確定定期淨收益成本的服務成本和利息成本構成的方法。在此之前，成本是根據收益率曲線得出的單一加權平均貼現率來確定的.在這種稱為即期利率方法的新方法下，將使用與每個福利支付時間相對應的收益率曲線上的個別即期利率。該公司認為，這一變化將改善預期現金流出量與收益率曲線上相應的即期利率之間的相關性，從而更準確地衡量服務和利息成本。這一變化不影響計劃債務的計量，但在收益率曲線呈上升趨勢的時期，一般會導致較低的養卹金費用。公司前瞻性地將這一變化解釋為會計估計的變化。
下表列出了在確定養卹金和退休後福利計劃的福利義務和定期福利淨成本時所固有的加權平均主要假設。12月31日:
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
用於確定12月31日養卹金債務的假設： | |||||||||||||||||
貼現率 | % | % | % | % | % | % | |||||||||||
補償增長率 | % | % | % | % | % | % | |||||||||||
用於確定截至12月31日年度的定期淨收益成本的假設： | |||||||||||||||||
貼現率 | % | % | % | % | % | % | |||||||||||
計劃資產的預期長期回報 | % | % | % | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
補償增長率 | % | % | % | % | % | % | |||||||||||
計劃資產的估計回報率是基於歷史和預期的長期回報率，包括廣義股票和債券指數的回報率，以及考慮實際的年化回報率。該公司在外部顧問的協助下，利用這些信息為資產類別的回報、風險和相關性制定假設，然後利用這些假設確定資產分配範圍。
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合併財務報表附註(續)
假設醫療費用趨勢對退休後福利計劃報告的金額有重大影響。下表列出假設的醫療費用趨勢率。 12月31日:
退休 | |||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||
美國 | 加拿大 | 美國 | 加拿大 | ||||||||
假設明年的醫療費用趨勢率 | % | % | % | % | |||||||
假定成本趨勢下降的比率(最終趨勢率) | % | % | % | % | |||||||
達到最終趨勢率的年份 | 2024 | 2021-2022 | 2024 | 2019 | |||||||
計劃資產投資
公司的養老金和儲蓄計劃委員會和董事會的審計委員會監督養老金計劃的投資計劃。每個確定的養卹金計劃的投資方法旨在最大限度地提高收益，並提供足夠的流動資金，以履行每項計劃的義務，同時保持可接受的風險水平。對於某些特定的福利計劃，股票證券的投資目標分配百分比可達65 百分比。在其他資金充裕的計劃中，100 百分比分配給固定收益證券。所有計劃都在各自的目標範圍內。公司加權平均固定收益養卹金計劃資產配置 2019年12月31日和2018按資產類別分列如下：
次級計劃資產的百分比 | |||||
資產類別 | 2019 | 2018 | |||
美國證券 | % | % | |||
國際股票證券 | % | % | |||
美國固定收益證券 | % | % | |||
國際固定收益證券 | % | % | |||
其他 | % | % | |||
共計 | % | % | |||
股票類別內的投資可包括大資本、小資本和新興市場證券，而國際固定收益組合可能包括新興市場債務。養卹金資產不包括對Rayonier高級材料普通股的直接投資2019年12月31日或2018.
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合併財務報表附註(續)
公允價值計量
下表按級別列出公允價值等級(見注2-重大會計政策與新會計公告綜述計劃的資產2019年12月31日和2018.
2019年12月31日公允價值 | |||||||||||||||
資產類別 | 一級 | 2級 | 三級 | 共計 | |||||||||||
共同基金 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
按資產淨值計算的投資： | |||||||||||||||
共同集體信託基金 | |||||||||||||||
按公允價值計算的資產總額 | $ | ||||||||||||||
2018年12月31日公允價值 | |||||||||||||||
資產類別 | 一級 | 2級 | 三級 | 共計 | |||||||||||
共同基金 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
按資產淨值計算的投資： | |||||||||||||||
共同集體信託基金 | |||||||||||||||
按公允價值計算的資產總額 | $ | ||||||||||||||
共同基金-在可觀察市場上的淨資產價值。
共同集體信託基金-共同集體信託按每股淨值計算，作為計劃受託人提供的公允價值的實用權宜之計。資產淨值是通過確定基金基礎資產的公允價值、扣除其負債併除以截至估值日的未償單位來計算的。這些基金不是公開交易的；然而，在大多數情況下，單位價格的計算依據的是基金標的資產的可觀察到的市場投入。
現金流量
今後十年的預期養卹金支付情況如下：
養卹金福利 | 退休後福利 | ||||||
2020 | $ | $ | |||||
2021 | |||||||
2022 | |||||||
2023 | |||||||
2024 | |||||||
2025 — 2029 | |||||||
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合併財務報表附註(續)
本公司有強制性退休金供款規定$5 百萬在2019年並可作出更多的可自由支配的捐款。
確定繳款計劃
19.其他營業費用，淨額
截至十二月三十一日止的三年內，其他經營開支淨額如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
環境責任費用(A) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
出售或處置財產、廠房和設備的損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
外匯收益 | ( | ) | |||||||||
合營企業股權收益(虧損) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
保險結算 | ( | ) | |||||||||
雜項收入(費用) | ( | ) | |||||||||
其他業務費用共計，淨額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
(a) |
20.所得税
持續經營的所得税利益(費用)
三人繼續經營的所得税利益(費用)截至12月31日的年份如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
電流 | |||||||||||
聯邦制 | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||
外國 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
國家和其他 | ( | ) | ( | ) | |||||||
( | ) | ||||||||||
遞延 | |||||||||||
聯邦制 | ( | ) | |||||||||
外國 | ( | ) | |||||||||
國家和其他 | |||||||||||
( | ) | ( | ) | ||||||||
所得税費用 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
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合併財務報表附註(續)
美國聯邦法定所得税税率與三人實際所得税税率的調節截至12月31日的年份如下：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
美國聯邦法定所得税税率 | % | % | % | |||||
不應課税的便宜貨購買收益(A) | ( | ) | ( | ) | ||||
更改估價津貼(B) | ( | ) | ||||||
税收抵免(不包括公平貿易委員會) | ( | ) | ( | ) | ||||
國家信貸 | ||||||||
美國聯邦利率變動(C) | ||||||||
外國法定費率的差異 | ||||||||
全球無形低税率收入(扣除公平貿易委員會的淨額) | ||||||||
與合資企業有關的税務差異 | ||||||||
不確定税收狀況的淨變動 | ( | ) | ( | ) | ||||
調整以前提交的納税申報表 | ( | ) | ( | ) | ||||
其他 | ||||||||
報告的所得税税率 | % | % | % | |||||
(a) | 的收購交易收益$ |
(b) | 每個季度，公司都會評估與實現遞延税資產的可能性有關的正面和負面證據，以便根據所有現有證據，確定是否更有可能將部分或全部遞延税資產變現。在截至2019年12月31日的一年內，該公司設立了一項新的估價津貼，數額為：$ |
(c) | 2017年12月31日終了年度的所得税税率受到減税和就業法案的影響，聯邦税率從百分之三十五到百分之二十一。所得税費用$ |
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合併財務報表附註(續)
遞延所得税是在財務報告和税收報告的不同時期記錄收入和支出的結果。臨時差額的性質和由此產生的遞延税負債淨額 二 截至12月31日的年份情況如下：
2019 | 2018 | ||||||
遞延税款資產毛額： | |||||||
美國聯邦和加拿大淨營運虧損(A) | $ | $ | |||||
加拿大科學研究和實驗演繹庫(“SR&ED”)(A) | |||||||
税收抵免結轉(A) | |||||||
不動產、廠房和設備基礎差 | |||||||
養卹金、退休後和其他僱員福利 | |||||||
環境負債 | |||||||
遞延利息扣減(A) | |||||||
資本化成本 | |||||||
國家經營損失淨額(A) | |||||||
其他 | |||||||
遞延税款資產總額 | |||||||
減：估價津貼(A) | ( | ) | ( | ) | |||
估價備抵後遞延税款資產共計 | |||||||
遞延税款負債毛額： | |||||||
不動產、廠房和設備基礎差 | ( | ) | ( | ) | |||
無形資產 | ( | ) | ( | ) | |||
其他 | ( | ) | ( | ) | |||
遞延税款負債總額 | ( | ) | ( | ) | |||
遞延税金淨額 | $ | $ | |||||
包括在： | |||||||
遞延税款資產 | $ | $ | |||||
遞延税款負債 | ( | ) | ( | ) | |||
$ | $ | ||||||
(a) | 以下是與下列情況有關的淨營業虧損、税收抵免和某些其他結轉。2019年12月31日: |
總金額 | 賦税 | 估價津貼 | 過期 | ||||||||||
國外研發信貸結轉 | $ | $ | $ | ( | ) | 2019-2037 | |||||||
國家税收抵免結轉 | $ | $ | $ | ( | ) | 2019-2028 | |||||||
國家淨經營損失 | $ | $ | $ | ( | ) | 2019-2039 | |||||||
加拿大非資本損失 | $ | $ | $ | ( | ) | 2026-2039 | |||||||
加拿大SR和ED池 | $ | $ | $ | 無 | |||||||||
利息限制結轉 | $ | $ | $ | ( | ) | 無 | |||||||
美國聯邦政府淨營運虧損 | $ | $ | $ | 無 | |||||||||
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合併財務報表附註(續)
該公司認識到税收狀況的影響，如果它更有可能佔上風，基於技術的優點，在審計的情況下。截至2019年12月31日，有幾個造成未確認的税收優惠的職位，如果確認，將影響所得税支出。在提交報告的年份內，該公司的記錄總數少於$1 百萬利息費用和所得税費用的罰款。三人未獲確認的税收優惠的開始和結束的協調 截至12月31日的年份如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
1月1日的餘額， | $ | $ | $ | ||||||||
與上一年税收狀況有關的減少額 | ( | ) | ( | ) | |||||||
與上一年税收狀況有關的增加額 | |||||||||||
與本年度税收狀況有關的增加額 | |||||||||||
12月31日餘額， | $ | $ | $ | ||||||||
我們每一項未獲承認的税項優惠，如獲承認，都會影響我們的實際税率。未獲確認的免税額所記錄的利息及罰則總額少於$1 百萬.
在未來的十二個月內，由於有待制定的税務法例、新的税務規例或法定時效的締結，一些税額可能會增加或減少，影響我們未獲確認的税額儲備。$2 百萬和增加$2 百萬.
税務法規
在正常的業務過程中，公司定期接受税務機關的審計，目前在美國和加拿大接受審計。以下內容表格提供了主要徵税管轄區仍可審查的納税年份的詳細情況：
徵税管轄權 | 公開課税年度 |
美國 | 2014-2019 |
法國 | 2017-2019 |
加拿大 | 2015-2019 |
21.段與地理信息
由於馬塔內磨坊在2019年11月的銷售，該公司現在在以下業務部門開展業務：高純度纖維素、森林產品、紙板、紙漿和新聞紙以及公司。這裏提出的所有前期數額都已重新分類，以符合新的部分結構。看見附註3 —停止業務 有關馬坦磨坊銷售的更多信息。另見附註1 — 業務性質和列報依據關於經營業務的描述。公司部門主要由高級管理人員、會計、信息系統、人力資源、財務、税務和法律行政職能組成，向業務單位提供支助服務。公司不將維持這些支助職能的費用分配給其經營單位。
公司根據營業收入對其部門的業績進行評估。部門間銷售主要包括木屑銷售，從林產品到高純度纖維素，再到紙漿和新聞紙。部門間銷售價格是按與各自經營區域近似的市場價格計算的。
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按產品線分列的淨銷售額包括以下三項：截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
淨銷售額： | |||||||||||
高純度纖維素 | |||||||||||
纖維素特性 | $ | $ | $ | ||||||||
商品產品 | |||||||||||
其他銷售(A) | |||||||||||
高純度纖維素 | |||||||||||
林產品 | |||||||||||
木材 | |||||||||||
其他銷售(B) | |||||||||||
林產品總額 | |||||||||||
紙板 | |||||||||||
紙板 | |||||||||||
紙漿新聞紙 | |||||||||||
紙漿 | |||||||||||
新聞紙 | |||||||||||
全漿新聞紙 | |||||||||||
企業 | |||||||||||
沖銷 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
總淨銷售額 | $ | $ | $ | ||||||||
(A)其他銷售包括向第三方銷售電力、樹脂、木質素和其他副產品。 | |||||||||||
(B)其他銷售包括向其他部門和第三方銷售原木、木屑和其他副產品。 | |||||||||||
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Rayonier高級材料公司
合併財務報表附註(續)
按部門分列的營業收入包括截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
營業收入： | |||||||||||
高純度纖維素 | $ | $ | $ | ||||||||
林產品 | ( | ) | ( | ) | |||||||
紙板 | ( | ) | |||||||||
紙漿新聞紙 | |||||||||||
企業 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
營業收入總額 | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
按部門分列的可識別資產如下截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | ||||||
可識別資產： | |||||||
高純度纖維素 | $ | $ | |||||
林產品 | |||||||
紙板 | |||||||
紙漿新聞紙 | |||||||
企業 | |||||||
待售資產 | |||||||
可識別資產共計 | $ | $ | |||||
按國家劃分的長期資產如下截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | ||||||
長壽資產： | |||||||
美國 | $ | $ | |||||
加拿大(A) | |||||||
法國 | |||||||
其他 | |||||||
長壽資產總額 | $ | $ | |||||
(A)2018年包括已終止業務的5 100萬美元資產 | |||||||
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合併財務報表附註(續)
按部門分列的折舊、攤銷和資本支出情況如下截至12月31日的年份:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
折舊和攤銷： | |||||||||||
高純度纖維素 | $ | $ | $ | ||||||||
林產品 | |||||||||||
紙板 | |||||||||||
紙漿新聞紙 | |||||||||||
企業 | |||||||||||
折舊和攤銷總額 | $ | $ | $ | ||||||||
資本支出(A)： | |||||||||||
高純度纖維素 | $ | $ | $ | ||||||||
林產品 | |||||||||||
紙板 | |||||||||||
紙漿新聞紙 | |||||||||||
企業 | |||||||||||
資本支出總額 | $ | $ | $ | ||||||||
公司銷售的地理分佈情況包括三 截至12月31日的年份:
按目的地分列的銷售 | |||||||||||||||||
2019 | % | 2018 | % | 2017 | % | ||||||||||||
美國 | $ | $ | $ | ||||||||||||||
中國 | |||||||||||||||||
加拿大 | |||||||||||||||||
日本 | |||||||||||||||||
歐洲 | |||||||||||||||||
拉丁美洲 | |||||||||||||||||
其他亞洲 | |||||||||||||||||
所有其他 | |||||||||||||||||
銷售總額 | $ | $ | $ | ||||||||||||||
銷售百分比 | |||
2017 | |||
伊士曼化工公司 | |||
南通纖維素纖維有限公司 | |||
戴塞爾公司 | |||
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合併財務報表附註(續)
22.承付款和意外開支
訴訟和意外開支
Ieso對卡普斯凱設施的調查。自2014年以來，市場評估和合規司(“MACD”)分支機構 獨立電力系統運營商(“IESO”)是負責經營加拿大安大略省批發電力市場和指導大型電力系統運營的政府機構，它一直在審查某些公司是否遵守關於安大略省批發電力市場運作的市場規則。MACD一直在專門審查與IESO支付給公司在安大略省Kapuskine設施的款項有關的問題。調查的重點主要是獨立選舉組織在2010至2019年期間根據市場規則支付的與多次計劃、延長和非計劃的被迫停運有關的款項，這些停運造成了零部件或整個卡普斯凱設施的大量停機。公司一直在配合MACD的調查。公司認為它在所有重要方面都遵守了規則。到目前為止，MACD還沒有就此事對公司做出任何最後的違約或制裁決定，也沒有提起任何訴訟。公司不相信這件事會對其業務或財務狀況造成重大影響，儘管不能保證。
除此之外，該公司還參與各種法律和管制行動和程序，並被指定為在其正常業務過程中發生的各種訴訟和索賠的被告。雖然該公司已購買了正常與其業務有關的風險的合理和習慣保險，但在某些情況下，該公司通過自保業務保留了一些風險，主要是在工人補償、財產保險和一般責任方面。這些其他訴訟和索賠，無論是單獨的還是合計的，都不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流量產生重大的不利影響。
承諾
本公司根據各種經營租賃租賃某些建築物、機械和設備。經營租賃的租金總額為$7 百萬, $8 百萬，和$6 百萬在……裏面2019, 2018和2017分別。見注5-租賃，以獲得關於未來最低租賃付款的更多信息。
在…2019年12月31日，今後在採購義務項下的最低付款如下：
採購義務(A) | ||||
2020 | $ | |||
2021 | ||||
2022 | ||||
2023 | ||||
2024 | ||||
此後 | ||||
共計 | $ | |||
(a) | 採購義務主要包括對天然氣、蒸汽能源和木屑採購合同的付款。表中報告的債務是估計數，可能因實際價格和數量條件的變化而有所不同。 |
擔保和其他
公司根據債權人、保險計劃和政府機構的要求提供財務擔保。截至2019年12月31日，公司$37 百萬各種備用信用證，主要用於與環境補救有關的資金保障、天然氣和電力購買的信貸支持以及與外國退休計劃義務有關的擔保。這些備用信用證是或有負債。公司只有在拖欠相關付款義務時才會承擔責任。信用證有不同的到期日，並將按要求續簽。
該公司有.的保證書$86 百萬截至2019年12月31日，主要是遵守與環境補救和關閉後護理有關的財務保證要求，為公司的工人補償計劃提供擔保，並保證國際運輸產品的税收和關税。這些保證書在不同的日期到期，預計每年按要求續延。
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本公司對與其LTF合資企業有關的某些融資協議負有責任。公司擔保中與LTF有關的部分2019年12月31日曾.$31 百萬.
公司沒有在其綜合資產負債表中記錄這些財務擔保的任何負債，原因要麼是公司記錄了與擔保有關的基本負債，要麼是擔保取決於公司自身的業績，因此不受計量要求的限制，或者因為公司計算了擔保的估計公允價值，並根據當前的事實和情況確定擔保不是實質性的，而這些事實和情況將觸發支付義務。
由於每項規定可能涉及的一套獨特的事實和情況，無法確定這些潛在義務下的最大潛在賠償責任數額。
該公司目前大約僱用4,000 在美國，加拿大和法國。截至2019年12月31日，約74 百分比加入工會。因此，要求公司與加入工會的僱員集體談判工資、福利和其他條件。截至2019年12月31日，該公司所有涉及其工會僱員的集體談判協議都是現行的。
23.現金流動信息補充披露
截至十二月三十一日止的三年內，現金流量資料的補充披露如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
本期間已付(收到)現金： | |||||||||||
利息 | $ | $ | $ | ||||||||
所得税 | $ | $ | $ | ||||||||
非現金投融資活動： | |||||||||||
按帳户購買的資本資產 | $ | $ | $ | ||||||||
為購置而發行的股票價值 | $ | $ | $ | ||||||||
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24.季度業績 2019和2018(未經審計)
季度結束 | |||||||||||||||||||
三月三十日 | 六月二十九日 | 九月二十八日 | 十二月三十一日 | 年度共計 | |||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||
淨銷售額 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
毛利率 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
營業收入 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
停止業務的收入(C) | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
每股基本收益 | |||||||||||||||||||
持續業務(B) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
已停止的業務 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
共計(B) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
稀釋後每股收益： | |||||||||||||||||||
持續業務(B) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
已停止的業務 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
共計(B) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
季度結束 | |||||||||||||||||||
三月三十一日 | 六月三十日 | 九月二十九日 | 十二月三十一日 | 年度共計 | |||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||
淨銷售額 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
毛利率 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
營業收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
停止業務的收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
淨收益 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
每股基本收益 | |||||||||||||||||||
持續業務(A)(B) | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
已停止的業務 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
(A)(B)共計 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
稀釋後每股收益： | |||||||||||||||||||
持續業務(A)(B) | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
已停止的業務 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
(A)(B)共計 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
(a) | 2018年第二、第三和第四季度以及2018年12月31日終了年度的每股基本和稀釋收益包括作為董事會授權股票回購計劃一部分的普通股回購和退休的影響。看見附註16 — 普通股每股收益以獲得更多信息。 |
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(b) | 每股基本收益和稀釋收益可能包括股息對公司優先股的影響。因此，季度每股收益不會交叉到全年每股收益.看見附註16 — 普通股每股收益以獲得更多信息。 |
(C)2019年第四季度包括出售馬塔內磨坊的收益。看見附註3 —停止業務.
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目錄
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附表二-估值及合資格賬目
2019年12月31日2018年和2017年12月31日
(單位：千)
加法 | |||||||||||||||||||||||
描述 | 年初餘額 | 記作費用和開支 | 記入其他帳户 | 採辦 | 扣減 | 年底結餘 | |||||||||||||||||
可疑賬户備抵： | |||||||||||||||||||||||
截至2019年12月31日止的年度 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
截至2018年12月31日止的年度 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||
2017年12月31日止 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
銷售退貨備抵： | |||||||||||||||||||||||
截至2019年12月31日止的年度 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||
截至2018年12月31日止的年度 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
2017年12月31日止 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
遞延税項資產估值免税額： | |||||||||||||||||||||||
截至2019年12月31日止的年度 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
截至2018年12月31日止的年度 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
2017年12月31日止 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
自保負債： | |||||||||||||||||||||||
截至2019年12月31日止的年度 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
截至2018年12月31日止的年度 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
2017年12月31日止 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
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