Form 10-K

通過檢查標記表明註冊人是一個大型加速備案者、一個加速備案者、一個非加速備案者、一個較小的報告公司還是一個新興的增長公司。參見“交易所法”規則12b-2中關於大型加速備案器、加速加速備案器和小型報告公司HECH和新興成長型公司的定義。(檢查一)：


大型加速箱	☐	加速過濾器

非加速濾波器	☐	小型報告公司	☐

		新興成長型公司	☐

如果是新興的成長型公司，請用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或訂正的財務會計準則。☐

用複選標記指示註冊人是否為空殼公司(如“ 交換法”規則12b-2所定義的，是☐No。)

非附屬公司持有的單位的總市值(參照2019年6月28日紐約證券交易所的收盤價計算(登記人最近完成的第二財政季度的最後一個營業日)為約331，058，000美元。

截至二零二零年三月二日，共有二萬一千四十萬個受益權益單位尚未落實。

以參考方式合併的文件

無


第一部分		1

項目1.	商業	1

導言		1

信託		2

版税利息		6

單位		9

BP支持協議		11

普魯德霍灣單元和場地		12

行業條件和法規		18

某些税收考慮		18

項目1A。	危險因素	21

項目1B。	未解決的工作人員意見	32

項目2.	特性	32

項目3.	法律訴訟	32

項目4.	礦山安全披露	32

第二部分		32

項目5.	註冊人市場-S單位、相關單位和發行人購買單位	32

項目6.	選定的財務數據	33

項目7.	受託人-對財務狀況和經營結果的討論和分析	33

項目7A.	市場風險的定量和定性披露	37

項目8.	財務報表和補充數據	38

項目9.	會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧	53

項目9A.	管制和程序	53

項目9B.	其他資料	54

第III部		54

項目10.	董事、執行主任及公司管治	54

BP Prudhoe Bay Royalty Trust(The Reach Trust)是由標準石油公司(標準石油公司)、BP勘探(阿拉斯加)公司於1989年2月28日簽署的BP Prudhoe Bay Royalty Trust協議(“信託協議”)作為特拉華州商業信託基金創建的。(英國石油公司阿拉斯加州)，紐約梅隆銀行(原命名為紐約銀行)為受託人，和F.James Hutchinson，共同受託人(特拉華州BNY Mellon Trust，原名為紐約銀行(特拉華州)，繼任共同受託人)。BP阿拉斯加公司和標準石油公司是英國石油公司的全資子公司。(BP)¹

自2010年12月15日起生效，紐約梅隆銀行(BNYM)根據信託協議辭去託管人職務，阿拉斯加BP任命紐約銀行梅隆信託公司(簡稱信託公司)接替BNYM擔任信託人。信託公司接受了它的任命，並承擔了BNYM以前根據信託協議所擁有和行使的所有權利、所有權、義務、權力和權力。信託公司(以下簡稱“信託公司”)的公司信託辦公室(以下簡稱“信託公司”)負責管理信託事務，位於德克薩斯州休斯敦16樓Travis Street 601號，其地址為(713) 483-6020。

信託基金在表格 10-K上以電子方式提交年度報告，在某些事件需要時，向證券和交易委員會(SEC)提交關於表格8-K的季度報告。公眾可以閲讀和複製任何資料，由信託向證交會提交在證交會的公共資料室，在100F街，N.E.，華盛頓特區20549。市民可致電證券交易委員會，取得有關公共資料室運作的資料1-800-SEC-0330。證券交易委員會還維護一個因特網站點，包含報告、代理和信息陳述，以及與向SEC提交電子文件的發行人(包括信託)有關的其他信息。證券交易委員會網站的地址是http://www.sec.gov.

該信託不維護因特網網站，但有關信託和信託單位的某些信息可從 BusinessWire網站獲得，網址如下：http://bpt.investorhq.businesswire.com.受託人將在信託基金向證券交易委員會提交表格10-K、10-Q和8-K報告後，在合理可行的範圍內，在合理可行的範圍內儘快免費提供信託報告的紙質或電子副本，以及對這些報告的修正。索取報告副本的申請可郵寄至：紐約梅隆信託公司，N.A.，601 Travis Street，16樓，休斯頓，TX 77002，注意：全球公司信託公司財務；電話： (713)483-6020；或電子郵件：elaina.c.rodgers@bnymellon.com。

本報告中有關Prudhoe Bay股、特許權使用費的計算和某些其他事項的資料是由英國石油公司阿拉斯加公司向受託人提供的。

¹	正如信託基金在2019年8月30日、2019年8月27日關於8-K表格的最新報告中所指出的那樣，BP公司宣佈，它已同意將其在阿拉斯加的全部業務出售給阿拉斯加希爾科公司(Hilcorp)，總價為56億美元。根據宣佈出售的新聞稿，這筆交易將包括BP在阿拉斯加的整個上游和中流業務，包括其對阿拉斯加BP阿拉斯加公司的權益，該公司擁有BP在阿拉斯加的所有上游油氣權益(包括普魯德霍灣油田的石油和天然氣租賃)，以及BP管道(阿拉斯加)公司對阿拉斯加跨大西洋管道系統(TAPS)的興趣。根據這份新聞稿，這項交易預計將於2020年完成，但須經州和聯邦監管機構批准。

本報告的各個部分包含前瞻性陳述(即預測未來事件或條件的聲明，而不是歷史事實陳述)。諸如“預期”、“間接預期”、“深度預期”、“相信”、“意欲”、“再計劃”或“項目”等詞彙，都是為了確定未來事件或結果的不確定性，以及其他表示未來事件或結果的不確定性的詞語。本報告中前瞻性的聲明受到受託人無法控制的一些風險和不確定因素的影響。這些風險和不確定因素包括石油價格的未來變化、石油生產水平、經濟活動、國內和國際政治事件和事態發展、立法和規章以及信託基金開支的某些變化。

信託的實際結果、績效和前景可能與前瞻性聲明所表達或暗示的結果大不相同。對可能影響信託未來業績的一些風險的説明載於本報告下列項目1A(風險因素)和其他部分。受託人可能不知道或目前被視為無關緊要的其他風險。

鑑於這些風險、不確定性和假設，你不應過分依賴任何前瞻性的陳述。本報告中討論的前瞻性事件和結果可能不會發生，也可能產生不同的結果。受託人沒有義務在本報告發布之日後更新前瞻性陳述，除非法律規定，而且本報告中的所有前瞻性陳述均受上述警告性陳述的全面限定。

信託

信託財產

信託的財產包括一項最高的特許權權益(皇家税利息)以及受託人不時持有的現金和現金等價物。皇室利息使信託有權獲得16.4246% (I)第一批90，000桶的特許權使用費²根據阿拉斯加石油公司1989年2月28日在阿拉斯加北坡的普魯德霍灣油田的工作興趣計算的每季度原油和凝析油的平均實際淨產量，或(2)該工作興趣引起的平均每季度原油和凝析油的實際淨產量。普魯德霍灣油田是四個毗連的北坡油田之一，這些油田由英國石油公司阿拉斯加公司經營，統稱為普魯德霍灣股，其皇室權益是由1989年2月27日英國石油公司向標準石油公司轉讓的一份壓倒一切的皇室運輸工具和1989年2月28日從標準石油公司到信託基金的信託運輸工具轉交給信託公司的。壓倒一切的皇家財產轉讓和信託財產轉讓的副本作為本報告的證物提交給證券交易委員會。在本報告中，壓倒一切的皇家運輸工具和信託運輸被統稱為“變現運輸”。

皇室利益是一種非經營性的礦產利益。信託基金無權接管石油和天然氣的實物，也無權接管作業或分享關於阿拉斯加石油公司在Prudhoe灣油田的工作利益的任何經營決定。阿拉斯加石油公司沒有義務繼續經營任何油井，或維持或試圖維持其工作利益的任何部分，因為在其合理和審慎的業務中，油井或權益在支付數量時停止生產或無法生產石油或天然氣。

²	“油桶”一詞是石油液體的計量單位，等於42加侖(經修正為華氏60度的美國加侖 )。

信託協定和特拉華州的法律規定了受託人的義務。特拉華州的BNY Mellon信託公司已被指定為共同受託人，以滿足特拉華州法定信託公司 Act的要求，即該信託至少有一名受託人居住在特拉華州，或其主要營業地在特拉華州。然而，只有紐約梅隆銀行信託公司才能行使“信託協定”賦予受託人的權利和權力。一份信託協議的副本提交給美國證交會，作為本報告的證物。

受託人的基本職能是從皇室利息中收取收入，從信託基金的收入和資產中支付信託的所有費用、費用和義務，並向單位持有人支付可用現金。由於信託基金資產的被動性質以及受託人承擔債務的權力受到限制，信託在運作過程中通常引起的唯一負債是受託人的費用和日常行政費用，包括會計、法律和其他專業費用。

信託協定只賦予受託人實現信託目的所需的權利和權力。“信託協定”禁止信託公司從事任何商業或商業活動，或除某些例外情況外，不得從事任何投資活動，不得利用信託基金的任何資產獲取任何石油和天然氣租賃、特許權使用費或其他礦物權益。

受託人在履行其職責時，有權從信託基金的資產中獲得賠償，除非損失是由於其疏忽、惡意或欺詐造成的，或因履行其職責而引起的費用，超出了其根據“信託協定”有權得到的賠償和補償。

出售皇室利息；借款和準備金

除某些例外情況外，受託人可出售全部或部分的皇室權益或其中的權益，但須獲持有該單位60%未付權益的授權才可出售。但是，如果出售是為了支付信託的具體責任而進行的，而且涉及信託財產的一部分，但不是全部或實質上全部，則出售只需由各單位多數持有人投票批准。除非單位持有人另有授權，否則任何信託財產的出售必須以現金形式出售。受託管理人有義務在設立信託負債準備金後，將任何這類出售的現有淨收入分配給單位持有人。

受託人有權代表信託借入或出售信託的資產，以支付信託的負債，並有權在下列情況下未經單位持有人的同意，為支付負債設立儲備金：

如果手頭現金不足以支付當前的負債，受託人可向與受託人無關的放款人借款，而且受託人已確定，從預期在以後幾個季度可動用的資金中支付這些負債是不實際的，如果沒有這種借款，信託財產將面臨損失或價值減少的風險。為保證代表信託支付其借款，受託管理人被授權對信託公司的資產進行擔保，並分出和轉讓生產付款。借款必須符合( 投資銀行公司或商業銀行公司選擇的條件)。

如受託人不能借入以支付信託負債，則受託人可出售信託資產，但如受託人決定在較後日期未能支付該等負債，將有違聯營股持有人的最佳利益，而將該項出售交由聯檢組持有人表決並不切實可行。出售必須以現金形式出售，其價格(受託人選定的投資銀行公司或商業銀行公司的 )至少等於所出售利息的公平市場價值，並與其他可供選擇的辦法相比，以商業上合理的條件進行。

受託人有權為支付信託的重大負債而設立現金準備金，如果受託人確定從預期在以後幾個季度可動用的資金中支付這些負債是不實際的，並且在沒有準備金的情況下，信託財產會受到價值損失或減值的風險，或者受託人有可能對這些負債承擔個人責任。

為了使受託管理人借入、出售資產以支付信託債務或建立信託負債準備金，受託人必須收到一份無保留的書面法律意見，即所設想的行動不會對信託作為設保人信託進行聯邦所得税目的的分類產生不利影響，或使信託所得作為不相關的商業應税收入作為聯邦所得税的目的處理。如果受託管理人無法獲得所需的法律意見，它仍可繼續借款或出售，或設立儲備金，如果它確定不這樣做將對被視為整體的聯檢組持有人造成重大損害。

受託管理人保留了1 000 000美元的現金儲備，以便在信託基金未從英國石油阿拉斯加公司得到 a分配的任何時期內向信託基金提供流動資金。2018年12月19日，信託基金髮布新聞稿，宣佈受託人決心按照“信託協定”的允許，逐步增加信託公司現有的現金儲備，以支付信託公司今後的開支和負債。現金儲備的逐步增加始於2019年4月應支付給各股持有人的分配。見下文第二部分項目7。

不可撤銷的；修正信託協定

信託協議和信託是不可撤銷的。任何人均無權終止、撤銷或更改信託協議，除非以下段落及下文在信託終止項下所述的。

“信託協定”可在未經聯檢組持有人表決的情況下加以修正，以糾正含糊不清之處，糾正或補充“信託協定”中可能與任何其他規定不一致的任何規定，或就信託協定下產生的不會對聯檢組持有人產生不利影響的事項作出任何其他規定。“信託協定”也可經過半數未償單位持有人批准後予以修訂。但是，任何此類修正案均不得改變單位持有人的相對權利，除非獲未償單位持有人的贊成票批准，也不得任何修正案減少或推遲對單位持有人的分配，不得改變單位持有人的表決權或信託中單位的數目，或作出某些其他的改變，除非至少有80%的未償單位的持有人和受託人批准。除非修正案影響信託協定規定的受託人的權利、職責和豁免，否則受託人必須同意經單位持有人必要表決批准的任何修正案。除非受託人收到税務局的裁決或以下意見，否則任何修訂均不會生效。

在信託終止時，BP阿拉斯加公司將有權選擇以等於的價格購買皇家利息(1)投資銀行公司、商業銀行公司或有資格就該信託的資產的公平市場價值發表意見的其他實體認為信託財產的公平市場價值，或(2)未償單位的數目乘以(A)在證券交易所上市的信託基金終止之日的單位收盤價，或(B)如果這些單位沒有在任何股票交易所上市，而是在場外市場，指在納斯達克股票市場上引用的信託終止之日的收盤價。購買必須是現金，除非未付單位60%的持有人授權出售非現金考慮，而受託人已收到國內税務局的裁決或律師對的意見，其大意是這種非現金出售不會對信託作為聯邦所得税用途的信託設保人信託的分類產生不利影響，或使信託所得被視為聯邦所得税用途的無關的業務應税收入。

如果阿拉斯加BP公司不行使其選擇權，受託人將按照上述60%未償單位持有人投票批准的條款和條件出售信託財產，除非受託人確定將此事提交給該股持有人表決是不可行的，而且出售的價格至少等於投資銀行公司、商業銀行公司或上述其他實體所述信託財產的公平市場價值，並以該公司認為在商業上合理的條款和條件進行出售。

受託管理人將在償還信託基金的所有現有負債和設立足夠的準備金以支付或有負債後，將所有可用收益分配給聯檢組持有人。

根據“信託協定”，單位持有人無權在信託期內或在清算和結束期間，尋求或確保任何分配或分配皇室權益或信託的任何其他資產或任何會計。

受託人辭職或免職

受託人可隨時辭職，或在根據“信託協定”召開和舉行的一次會議上，由過半數未完成單位的持有人因由而免職。繼任受託人可由英國石油公司阿拉斯加公司委任，如受託人已在單位持有人會議上被免職，則繼任受託人可由單位持有人在會議上委任。任何繼承受託人必須是一家根據美國法律、任何州或哥倫比亞特區的法律組織、開展業務並受權行使信託權力的公司，或以美國為中心的國家銀行協會，在任何一種情況下，其合併資本、盈餘和不分割利潤至少為50 000 000美元，並須接受聯邦或州當局的監督或審查。除非信託基金已經有一名託管人是特拉華州的居民或在特拉華州設有主要辦事處，否則任何繼承受託人必須是特拉華州的居民或在特拉華州設有主要辦事處。除非繼任受託人接受委任，否則受託人的辭職或免職不會生效。

單位持有人可隨時召開會議，就信託協定授權單位持有人採取行動的任何事項採取行動。任何該等會議均可由受託人酌情召集，而受託人(I)在接獲英國石油阿拉斯加公司的書面要求或書面要求後，將在切實可行範圍內儘快召開會議，而該書面要求須合理詳細地列明擬在會議上採取的行動，並由至少25%未完成單位的持有人簽署；或(Ii)在適用的法律或規例或紐約證券交易所規定的情況下，儘快由受託人(Ii)簽署。受託人會就任何會議發出書面通知，説明會議的時間和地點，以及在會議前不超過60天或10天內就會議採取行動的事項，並在會議前不超過60天的日期，按信託紀錄所載的地址，向所有持有會議紀錄的單位持有人發出書面通知。所有單位負責人的會議都必須在紐約市曼哈頓舉行。單位持有人有權就在會議記錄日期舉行的每一個單位親自或通過代理人在會議前舉行的所有事項投一票。

版税利息

皇室權益是阿拉斯加法律規定的一項產權，對生產造成負擔，但在分配給它的儲備或生產收入中沒有其他擔保權益。每個日曆季度向信託基金支付的特許權使用費是將該日曆季度內每一天的皇室產量乘以該日的每桶皇室税所得數額的總和。根據任何日曆季度的皇家利息支付的款項不得少於零，也不得超過英國石油公司阿拉斯加分公司該季度在Prudhoe Bay股的工作權益的石油和凝析油總價值、阿拉斯加州特許權使用費淨額和向英國石油阿拉斯加分公司支付的任何適用付款的價值。

版税生產

一個日曆年季度的日均產油量為較小的16.4246%：(1)普魯德霍灣(Permo-三疊紀)水庫前一季度90，000桶實際原油和凝析油的實際日均淨產量，並將其儲蓄並分配給1989年2月28日(1989年工作利益)的阿拉斯加石油公司在Prudhoe Bay油田擁有的石油和天然氣租約，或(2)1989年工作利益下該季度原油和凝析油的實際日均淨產量。皇室生產的基礎是從油環生產的石油和從氣頂產生的凝析油，而不是天然氣生產或天然氣液體生產。1989年任何日曆季度石油和凝析油的實際平均日產量是阿拉斯加州該季度的石油和凝析油總產量，除以該季度的日數。

每桶皇家

任何一天的每桶附加費是WTI當天的價格減去(I)應課税費用乘以成本調整係數和(Ii)生產税的總和。

任何交易日的WTI價格均為(I)西德克薩斯州標準中間原油的價格(以美元/桶計)，該價格的比重為40 API度，在俄克拉荷馬州庫欣(西德克薩斯中質原油)交割的價格由“華爾街日報”、路透社(Reuters)或普氏石油價格報告(Platts Oilgram Price Report)中的任何一種引用，按該順序，發佈西德克薩斯中質原油交易日的價格；或(Ii)如果西德克薩斯中質原油的價格沒有被其中一種出版物公佈，WTI價格將是一家主要石油公司、一家石油經紀公司和一家由阿拉斯加BP公司指定的石油貿易公司所報西德克薩斯中質原油日平均價格(以美元計)的簡單平均值，在每一種情況下都與英國石油公司無關，並在美國有大量業務，直到再次公佈價格報價為止。如不報西得克薩斯中質原油價格以計算西得克薩斯中質原油價格，則為計算西得克薩斯中質原油價格的目的，西得克薩斯中質原油的價格為英國石油阿拉斯加公司指定並經受託人批准的另一種輕質國內低硫原油的價格，並適當考慮到海灣沿岸(或其他適當地點)的運輸費用，使其價格與WTI價格保持平衡。任何非交易日的WTI價格是上一個交易日的WTI價格。

應課税費用

每個日曆年的皇家生產每桶應支付的成本是運輸中規定的固定數額，而DO 不一定代表英國石油公司阿拉斯加公司的實際生產成本。2015年應支付的每桶費用為17.00美元，2016年為17.10美元，2017年為17.20美元，2018年為20.00美元，2019年為23.75美元。2020年的應課税費用為26.50美元。在2020年之後，應課税費用按每桶2.75美元的統一費率增加。

成本調整係數

根據壓倒一切的皇室運輸工具，³四分之一的成本調整係數最初被設定為消費物價指數的比率。⁴為最近的二月份、五月、八月或十一月至121.1(一九八九年一月消費物價指數)發表。然而，最重要的皇家運輸工具規定，如果任何日曆季度的WTI平均價格降至18.00美元或以下⁵，該季度的成本調整係數將是前一季度的成本調整係數。如果後一個季度的平均WTI價格回到18.00美元以上，那麼對於以後每個季度平均WTI價格保持在18.00美元以上的，則恢復對成本調整係數的調整，但對不包括在調整費用調整係數期間消費價格指數變動的公式的調整被暫停。⁶

³	確定成本調整係數的方法載於壓倒一切的皇家運輸工具第4.5節。

⁴	消費者價格指數是美國消費物價指數，所有項目和所有城市消費者，美國城市平均數(1982-84等於100)，由勞工部勞工統計局在沒有季節調整的情況下首次公佈，不考慮隨後的修正或修正。

⁵	WTI的價格最近在1999年第二季度處於這一水平，適用成本調整係數和消費物價指數分別為1.29737和1.662。

⁶	根據壓倒一切的差餉運輸工具第4.5節，其後每一季的成本調整係數(即西TI價格維持在$18.00以上)是(X)最近一個日曆季的成本調整係數的乘積，該季度的平均WTI價格等於或少於$18.00，(Y)一個分數，其中分子為最近的2月、5月、8月或11月(視屬何情況而定)公佈的消費價格指數，其分母是最近為最近的2月、5月、5月公佈的消費物價指數， 8月或11月，在平均WTI價格等於或低於18.00美元的季度內。

2013年4月14日，阿拉斯加州議會通過了一項石油税改革法案，將阿拉斯加的石油和天然氣生產税收法規修改為43.55.10。等等。為了鼓勵石油生產和投資阿拉斯加的石油工業。2013年5月21日，阿拉斯加州長將該法案簽署為法律，成為2013年阿拉斯加州會期法律(“法案”)第10章。在重大變化中，該法取消了2006年和2007年通過對生產税法規的某些修正而實施的每月累進率，將基準税率從25%提高到35%，併為石油生產增加了階梯級每桶税抵免。這一税收抵免是以應税石油生產點的總價值為基礎的，不得根據該年在美國西海岸銷售的阿拉斯加北坡原油的每桶平均價格，將生產者的税收責任降低到最低税率以下(這是生產者在生產點應納税的總價值的一個百分比，從零到4%不等)。這些變化於2014年1月1日生效。

2014年1月15日，受託管理人與英國石油阿拉斯加公司簽署了2014年1月15日關於信託法案執行情況的信函協議(2014年信函免責協議)。根據2014年的“信函協議”，信託公司皇室生產的生產税將等於相關季度的税收，減去該季度皇家生產允許的月臺階/桶級税收抵免。如果對本年度任何一個季度可以要求的階梯每桶税收抵免額有最低限度的税務限制，初步確定的季度限額與全年實際限額之間的任何差額將反映在下一年度向信託基金支付的第一季度皇室生產的款項中反映出來的任何差額。

7月6日， 2015，BP阿拉斯加公司和受託管理人簽署了一項信函協議(2014年信函協議修正案)，修訂2014年信函協議，規定如果對該年度任何季度可要求的階梯級每桶税抵免額有最低限度的税收限制，則初步確定的季度限額與整個年度的實際限額之間的任何差額將反映在向信託信託公司支付的第四季度產油税中，而不是在下一年支付給信託基金的第一季度產油税中。

由於2014年“信函協議修正案”，2019年第一至第三季度初步確定的限額與2019年第三季度的實際限額之間的任何差異反映在2019年第四季度對信託基金的付款中，而不是在2020年第一季度對信託基金的付款中。

每桶皇室計算

下表顯示了上述因素在過去五年中是如何相互作用的，以產生在所述日曆年內支付的平均每桶税。特許權使用費收入一般在日曆季度結束後的月份的第十五天收到。

發生了相關的皇室生產。下文第二部分第8項現金收入和分配表所列收入和支出按修改後的現金基礎入賬，因此，此類報表中所列的任何日曆年的特許權使用費收入和分配都可歸因於BP阿拉斯加公司在截至該年9月30日的12個月期間的業務活動。表中的美元金額已四捨五入到小數點後兩位表示，並不反映實際計算的精度。


	平均 WTI價格		可充電費用		成本調整因子		調整後可充電費用		生產賦税		平均每人桶版税
2015年日曆：
4^TH2014年qtr	$	73.02	$	16.90		1.818	$	30.75	$	6.88	$	35.41
1^聖2015年qtr		48.80		17.00		1.807		30.72		1.67		16.41
2^Nd2015年qtr		57.80		17.00		1.831		31.13		2.02		24.65
3^RD2015年qtr		46.70		17.00		1.835		31.20		1.58		13.92

2016年日曆：
4^TH2015年qtr	$	42.15	$	17.00		1.827	$	31.07	$	1.40	$	9.68
1^聖2016年qtr		33.73		17.10		1.826		31.22		1.06		1.45
2^Nd2016年qtr		45.56		17.10		1.850		31.63		1.53		12.38
3^RD2016年qtr		45.03		17.10		1.855		31.71		1.51		11.81

2017年日曆：
4^TH2016年qtr	$	49.24	$	17.10		1.858	$	31.78	$	1.68	$	15.79
1^聖2017年qtr		51.94		17.20		1.876		32.26		1.78		17.90
2^Nd2017年qtr		48.32		17.20		1.884		32.41		1.63		14.27
3^RD2017年qtr		48.12		17.20		1.890		32.52		1.63		14.00

2018年日曆：
4^TH2017年qtr	$	55.48	$	17.20		1.899	$	32.67	$	1.92	$	20.89
1^聖2018年qtr		62.96		20.00		1.917		38.34		2.21		22.38
2^Nd2018年qtr		67.85		20.00		1.937		38.74		2.41		26.70
3^RD2018年qtr		69.60		20.00		1.942		38.83		2.81		27.96

日曆2019
4^TH2018年qtr	$	58.82	$	20.00		1.941	$	38.81	$	2.04	$	17.94
1^聖qtr 2019		54.87		23.75		1.946		46.23		1.88		6.77
2^Ndqtr 2019		59.86		23.75		1.972		46.83		2.08		10.94
3^RDqtr 2019	$	56.33	$	23.75		1.976	$	46.92	$	1.94		7.48

單位

每個單位代表信託中受益利益的平等不可分割的份額。這些單位不代表BP阿拉斯加公司、標準石油公司或其任何附屬公司的利益或義務。單位由受託人簽發的可轉讓證書證明。每個單位使其持有人有權享有與任何其他單位持有人相同的權利。信託公司沒有其他授權或未清償的證券類別。

阿拉斯加BP公司按季度向信託基金支付每個日曆季度結束後第十五天的信託皇室利息，如果第十五天不是營業日，則在下一個營業日(按季記錄日期)向信託基金付款。受託人儘可能在季度記錄日期上支付信託每季度的所有費用，然後將信託收到的現金超過信託的費用，扣除為支付估計負債 (按季分配)而設立的現金準備金的任何增減額，分配給在季度記錄日營業結束時以其名義登記的人。

信託協議要求受託管理人在受託人收到英國石油公司阿拉斯加公司支付的金額後第五天向單位持有人支付季度分配款。受託管理人持有的現金餘額須投資於美國政府債務或機構債務，這些債務由美國的完全信仰和信用(政府債務)擔保，或如果在分發給單位持有人之日到期的政府債務不可得，則應投資於政府債務與資本、盈餘和不分割利潤100 000 000美元或以上的銀行之間的回購協議(其中可能包括紐約梅隆銀行)。如果時間不允許受託人將收到的資金投資於政府債務或回購協議，受託人可將資金隔夜投資於符合上述資本要求的銀行(包括紐約梅隆銀行)的定期存款中。

向單位負責人提交的報告

在每個日曆年結束後，受託人向在該年內保存記錄單位的人發送一份報告，其中載有資料，使他們能夠為聯邦和阿拉斯加所得税的目的作出必要的計算，包括計算可能為該日曆年提供的任何損耗或其他扣減。此外，在每一個日曆年結束後，受託管理人向股持有人發送一份年度報告，其中載有本表格10-K的副本和“信託協定”所要求的某些其他資料。

單位持有人的有限責任

“ 信託協定”規定，在特拉華州法律允許的全部範圍內，該股持有人有權享有同樣的個人責任限制，根據特拉華州法律，私人公司股東也有權獲得利潤。

可能剝離單位

“信託協定”沒有對有資格持有單位的人的國籍或其他地位施加任何限制。然而，它規定，如果信託或受託人在任何時候被指定為任何司法或行政訴訟中的一方，尋求取消或沒收信託因任何一個或多個單位持有人的國籍或任何其他地位而享有利益的任何財產，受託人可要求在程序中國籍或其他地位是問題的每一持有人將其單位處置給程序中未涉及國籍或其他身份的一方。如任何持有人在接獲受託人的通知後30天內仍未將其單位處置，受託人將在通知所指明的30天期間屆滿後90天內，以相等於該單位的公平市價的現金價格贖回未如此轉讓的單位。受託人贖回的單位將被取消。

受託人可以安排信託公司借入贖回單位所需的任何金額。如果受託人從不符合條件的持有人那裏購買單位會導致1970年“僱員退休收入保障法”或1986年“國內收入法典”禁止的非豁免交易，受受託人贖回權限制的單位將由英國石油阿拉斯加公司或阿拉斯加BP公司的指定人購買。

增發單位

“信託協定”規定，BP阿拉斯加公司或附屬公司可不時向信託基金分配符合某些條件的額外特許使用費利益，信託公司在滿足其他各種條件後，可增發18 600 000股。阿拉斯加石油公司沒有向信託公司轉達任何額外的特許權使用費利益，信託公司也沒有發放任何額外的單位。

BP支持協議

BP同意向阿拉斯加石油公司提供財政支助，以履行其在1989年2月28日英國石油公司、阿拉斯加石油公司、標準石油公司和信託公司(支助協議)之間簽訂的支助協議中對信託基金的付款義務。在英國石油公司收到受託人的通知後30天內，BP阿拉斯加公司或標準石油公司應支付的皇室利息或任何其他款額未支付給受託人後30天內，BP阿拉斯加公司和標準石油公司將使BP阿拉斯加公司和標準石油公司履行各自根據“信託協定”向信託和受託管理人支付的義務，包括向阿拉斯加石油公司繳納支付此種款項所需的款。英國石油公司必須向英國石油公司阿拉斯加公司和標準石油公司提供財政支助，如阿拉斯加石油公司、標準石油公司或受託人可能以書面形式提出的要求。任何單位持有人都有無條件的權利對BP提起訴訟，以執行BP根據支持協議所承擔的義務。

未經受託人事先書面同意，BP或BP Alas 不得轉讓或轉讓其根據“支助協定”享有的權利或義務，但BP可安排其任何附屬公司履行其義務，只要BP仍有責任確保及時履行其義務。

阿拉斯加BP公司可出售或轉讓其在Prudhoe Bay股的全部或部分工作權益，儘管這種轉讓不會免除BP公司的責任，即確保BP阿拉斯加公司履行其在皇室權益方面的付款義務，並根據“信託協定”和運輸方式履行義務。

如果受讓人以書面同意承擔並受BP根據“支助協定”承擔的義務，BP將在出售或轉讓BP Alas公司在Prudhoe灣單位的全部或大部分工作權益時免除其根據“支助協定”承擔的義務。受讓人承擔BP義務的協議對受託人來説必須是相當令人滿意的，而受讓人必須是一個實體，其評級至少為穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)的無擔保、無支持的長期債務A3，評級至少為A-來自 Standard&Poor s，或來自至少一個國家公認的統計評級組織(在實施出售或轉讓以及承擔根據轉讓而承擔的所有阿拉斯加石油債務以及根據“支持協議”承擔的所有BP義務之後)。BP在阿拉斯加向阿拉斯加希爾科公司出售業務後，應繼續履行其在“支持協議”下的義務。

除了阿拉斯加石油公司外，還有幾家石油公司在普魯德霍灣油田以及幾個毗連油田內擁有土地，因此設立了普魯德霍灣油田單元，以優化油田開發。這些油田的其他所有者包括埃克森美孚公司、康菲石油公司和雪佛龍公司的附屬公司。信託公司的皇家權益只涉及1989年普魯德霍灣油田的工作利益，而不包括普魯德霍灣單元所包括的其他油田的生產。

阿拉斯加州BP公司和普魯德霍灣股的其他工作利益所有人的業務由阿拉斯加州與建立普魯德霍灣股的工作利益所有人之間於1977年4月1日達成的一項協議和1977年4月1日關於Prudhoe Bay Unit(Prudhoe Bay Unit)的工作利益所有者之間的一項協議(“普魯德霍灣股業務協定”)管理。

“普魯德霍灣部隊作業協定”規定了生產和費用分配給工作利益所有人。它還規定了操作人員的責任和投票要求，在為氣頂和油環建立單獨的參與區域方面是不尋常的。自2000年7月1日以來，英國石油公司阿拉斯加公司一直是普魯德霍灣部隊的唯一經營者。

截至2019年12月31日，按參與地區分列的普魯德霍灣部隊的所有權情況見下表：


	油環			氣頂
阿拉斯加BP		26.36	%(a)		26.36	%(b)
埃克森美孚		36.40			36.40
康菲石油		36.08			36.08
雪佛龍		1.16			1.16

共計		100.00	%		100.00	%

(a)

信託公司在石油生產和凝析油中所佔份額是根據英國石油公司阿拉斯加石油公司在1989年2月28日石油邊緣參與區的所有權 }權益計算的，截至1989年2月28日，這一比例為50.68%。隨後，英國石油公司阿拉斯加公司參與石油輪輞所有權的減少不影響從1989年工作利益中計算皇室產量，而且沒有降低信託公司的皇室利益。

(b)

信託公司在凝析油生產中所佔份額是根據英國石油公司阿拉斯加公司在1989年2月28日在氣頂參與地區的所有權權益計算的，這一比例為13.84%。隨後增加的BP公司、阿拉斯加公司的氣帽所有權沒有影響從1989年的工作利益中計算出的皇室產量，也沒有增加Trust‘s Royalty的利息。根據普魯德霍灣機組業主於1990年10月簽訂的問題解決協定的規定，從天然氣帽參與區生產的凝析油(定義為協定中的原始凝析油儲量)分配給該參與地區，直至達到11.75億桶的累計極限。這一累積極限已於2014年6月達到，從那時開始並在其後繼續向石油 RIM參與區分配凝析油。

如果英國石油阿拉斯加公司未能支付根據“普魯德霍灣單位作業協定”向阿拉斯加石油公司收取的任何費用和費用，而石油和凝析油的生產不足以支付這些費用和費用，則應按比例收取皇室的利息，並按比例計算這些費用和費用的一部分。

但須對其強制執行給予Prudhoe Bay部隊經營者的留置權。然而，在運輸工具中，BP阿拉斯加公司同意支付向其收取的所有費用和費用，並確保不將這些費用和費用從皇家利息中扣除。該信託基金不對BP阿拉斯加公司或其他人因BP阿拉斯加石油公司在Prudhoe Bay股的工作利益或由其生產的石油所造成的任何損失或責任負責，而BP阿拉斯加公司已同意賠償該信託基金，並使其不受任何這類損失的影響。

阿拉斯加石油公司有權修訂或終止“普魯德霍灣單位協定”、“普魯德霍灣單位業務協定”以及與1989年工作利益有關的任何租約或轉易契，以行使其合理和審慎的業務判斷，而不對信託承擔責任。阿拉斯加BP公司還有權出售或轉讓1989年工作權益的全部或任何部分，只要出售或轉讓明確受制於皇室權益以及轉讓的條款和條款。

普魯德霍灣油田

普魯德霍灣油田位於阿拉斯加北坡，北極圈以北250英里，安克雷奇以北650英里。普魯德霍灣油田大約12英里長27英里，佔地近150 000公頃，其中約45%的土地面積受運輸工具授予信託基金的皇家利息的限制。普魯德霍灣油田是英國石油公司和其他公司於1968年發現的，自1977年以來一直在生產，是北美最大的生產油田。截至2019年12月31日，普魯德霍灣油田已生產了約126億桶石油和凝析油。

野外地質

普魯德霍灣的主要碳氫化合物聚集在薩德爾羅希特集團的Ivishak砂巖中，其深度約低於海平面8 700英尺。Ivishak由4個不同程度的小儲層覆蓋，分別為Put河、Eileen、凹陷河和Shublk(PESS水系)組。薩德爾羅吉特集團的基礎是含油的利斯頓和恩迪克特地層。分配給王室利益的淨產量只屬於Ivishak和PESS地層，統稱為Prudhoe Bay(Permo-三疊紀)儲層，與Lisburne和Endicott地層無關。

伊維沙克砂巖沉積於二疊紀和三疊紀地質時期，距今約2.5億年前。伊維沙克地區的沉積物由砂巖、礫巖和頁巖組成，它們是由一個由古山系向北流動的塊狀辮狀河和三角洲系統沉積而成。石油是通過構造和地層圈閉機制的組合而被困在Ivishak中的。

總儲油層厚度為550英尺，最大油柱厚度為425英尺。原始油柱頂部被氣油接觸所包圍，最初位於主油田海平面以下8 575英尺處，底部則由海平面以下約9 000英尺處的油水(Br)接觸所包圍。一層稠油和焦油覆蓋着主油田的油水接觸，平均厚度約40英尺。

油特性

普魯德霍灣(二疊系-三疊系)油藏產油為中、低硫原油，平均比重27 API度。氣頂組分在表面上形成液態烴相，稱為凝析水。

普魯德霍灣油田於1977年6月19日開始生產，完成了橫跨阿拉斯加的管道系統(水龍頭)。截至2019年12月31日，普魯德霍灣油田有活產油井1046口，回注氣井31口，注水井189口，水和混相注氣井。截至2019年12月31日的三年中，在該油田鑽探的油井有：2017年23口，2018年14口，2019年25口。其中包括現有井的新側鑽完井。在這三年期間，沒有在現場進行勘探鑽探活動.普魯德霍灣油田的產量在1988年達到高峯，此後一直穩步下降。平均油井產量2015年為每天170桶，2016年為171桶，2017年為178桶，2018年為166桶，2019年為163桶。

BP阿拉斯加公司在普魯德霍灣油田生產的油氣液體中所佔份額包括石油、凝析油和天然氣液體。在過去五年中，使用普魯德霍灣單元作業協定的產量分配程序、普魯德霍灣油田的總產量以及分配給1989年工作利益的石油和凝析油淨份額(除阿拉斯加州特許權使用費外)如下：


	油				凝結水
日曆年	全域		淨額至1989年工作利益		全域			淨額至1989年工作利益
	(每天千桶)
2015		196.4		87.1		0.0	(a)		0.0
2016		197.9		87.8		0.0	(a)		0.0
2017		188.0		83.4		0.0	(a)		0.0
2018		174.2		77.3		0.0	(a)		0.0
2019		170.2		75.5		0.0	(a)		0.0

(a)

根據“問題解決協定”，在2014年6月達到累積凝結水限額之後，最初參與地區(IPA)生產的所有{Br}凝析油現在都分配給石油環IPA核算用途。

普魯德霍灣石油的收集和運輸

位於井坪的個別生產井生產的原油被轉用於流線(管道)。這些流線將原油輸送到六個分離設施中的一個(其中三個在普魯德霍灣單元的西側，三個在東側)，那裏的水和天然氣混合了原始原油。穩定原油然後從分離設施通過兩條直徑34英寸的中轉線，一條從普魯德霍灣單元的每一半輸送到水泵站1，這是水龍頭的起點。

在Alyeska管道服務公司(Alyeska管道服務公司)的第一泵站，水龍頭的運營者用直徑48英寸的管道泵油，並將其泵入瓦爾迪茲48英寸長的管道，南至近800英里(1 288公里)，將其裝載到船用油輪上或臨時儲存。目前，石油大約需要16天才能從普魯德霍灣部隊前往瓦爾迪茲。水龍頭的機械能力為每天210萬桶石油。2019年，水龍頭平均每天49萬桶。

在2006年8月7日至9月22日普魯德霍灣股東側部分關閉之後，阿拉斯加石油公司更換了大約16英里的石油中轉線，並實施了新的完整性管理和腐蝕監測做法，以補充或取代2006年的做法。阿拉斯加BP公司稱，其完整性管理實踐符合49 CFR 195.452對高後果地區管道完整性管理的要求。

油藏管理

普魯德霍灣油田是一個複雜的組合驅油藏，儲層性質變化很大.油藏管理包括指導野外活動和項目，以最大限度地發揮儲量的經濟價值。

普魯德霍灣油田目前有幾種不同的採油機制，包括壓力耗盡、重力排水/氣頂擴張、水驅和混相氣驅。每個恢復過程都為受影響的地區制定了單獨但綜合的水庫管理戰略。

儲備金估計數

2019年12月31日因1989年工作利益而探明的石油儲量，是指通過對地質科學資料和工程資料的分析，在現有經濟條件、操作方法和政府規定的條件下，從已知儲層出發，從2020年起可以合理地估算出具有經濟價值的石油儲量。已探明儲量的估計數本質上是不精確和主觀的，隨着時間的推移，將隨着更多數據的掌握而加以修訂。這種修訂往往是實質性的。英國石油公司阿拉斯加石油公司的儲量估計以及產量假設和預測是基於根據“普魯德霍灣單元作業協定”的程序對油氣液體在油和凝析油之間分配的合理估計作出的。原油和凝析油是在混合的碳氫化合物液體中產生的。在普魯德霍灣油田的油和凝析油之間分配碳氫化合物液體是根據“普魯德霍灣單元作業協定”規定的程序進行的理論計算。根據Prudhoe Bay單元業主於1990年10月簽訂的問題解決協議(發行人解決協議)的條件，對分配程序作了調整，使其一般分配凝析油的方式近似於石油產量的預期下降，直到商定的最初凝析油儲備11.75億桶分配給工作權益所有人為止。

在2014年12月19日的信中，英國石油公司阿拉斯加公司告知受託管理人，普魯德霍灣單元最初參與區域生產的碳氫化合物液體部分已於2014年6月8日從氣頂參與區分配為凝析水，已於2014年6月8日達到商定的最初凝析油儲量11.75億桶，分配給工作權益所有人。因此，先前作為凝析油分配給氣頂參與區的烴類液體部分將被分配到油緣參與區。這一事件改變了受皇室利息影響的皇室生產量的計算，因為其中有50.68%的碳氫化合物。

分配給油環參與區的液體⁷為計算這一體積而計算，但只有13.84%的{Br}烴液體被分配到氣頂參與區。⁸2014年6月8日分配給氣頂參展區的結束意味着，2014年第二和第三季度受王室利益影響的碳氫化合物液體的數量大於英國石油公司阿拉斯加公司最初報告的皇室產量。對這些季度的皇室生產量和皇家付款額的更正，是與截至2014年12月31日的該季度預定於2015年1月支付的皇室税付款一起進行的。見下文財務報表附註6。

目前還沒有準確的方法來預測向信託基金分配準備金數額的情況。皇家利息不是一種工作利益，信託基金無權從1989年的工作利益中獲得任何特定數額的儲備金。可歸因於1989年工作利益的儲備量是根據估計的未來產量和WTI平均價格來估算的，假定消費價格指數今後沒有變動，計算生產税的程序也沒有變化。如果使用不同的產量、價格和其他因素的估計數，信託基金的估計儲備金數額將有所不同。即使預期的儲集層表現沒有變化，估計的儲量、經濟壽命和未來可歸因於信託的收入也可能在未來發生重大變化。這可能是由於WTI價格的變化或在計算中使用的其他指定變量的變化導致的。

一九八九年的工作利益儲備，只是普魯德霍灣小組總儲備的一部分。據阿拉斯加石油公司估計，截至2019年12月31日，分配給信託基金的探明儲量為465.5萬桶石油和凝析油，其中439.4萬桶為已探明的已開發儲量。⁹7000萬桶已探明未開發儲量¹⁰。信託基金的探明儲量在2019年期間減少了約1 130.8萬桶，原因是西德克薩斯中質油價格、預測修正和包括鑽井和油井處理在內的資本活動有所下降。關於已探明的石油和凝析油、已探明的已開發儲量和已探明的未開發儲量的估計數量變化的補充資料，見下文補充儲備信息和與已探明儲備 (未審計)有關的未來貼現現金流量的標準化計量。

在所有情況下，這些卷都是作為已通過的一項發展計劃的一部分而取得進展的，該計劃要求在一段時間內打井。英國石油公司有完成類似項目的歷史記錄。2019年期間的擴展或發現對已探明的未開發儲量沒有任何貢獻。基於 2019年12個月平均WTI價格¹¹每桶55.69美元，其他經濟參數

⁷	見關於截至2019年12月31日按參與地區分列的普魯德霍灣部隊所有權表注(A)，標題為“普魯德霍灣部隊和普魯德霍灣戰地單位的運作和所有權”。

⁸	見關於截至2019年12月31日按參與地區分列的Prudhoe Bay部隊所有權表注(B)，標題為Prudhoe Bay單元和Prudhoe灣單元作業和擁有權。

⁹	已探明儲量是指可通過現有設備和作業方法的現有井回收的儲量，或與新井的費用相比，所需設備的費用相對較小的儲量。

¹⁰	已探明的未開發儲量是指預期將從未鑽探面積上的新井、或現有井中回收的儲量，在這些井中，需要較大的支出才能重新完成工作。

¹¹	一年中每個月的第一天WTI價格的未加權算術平均值。

由運輸公司規定，並利用財務會計準則委員會會計準則編碼(FASB ASC HECH)932中規定的程序，採掘活動據阿拉斯加BP公司計算，截至2019年12月31日，從分配給1989年工作利益的已探明儲量中生產的石油和凝析油將給信託基金57.85萬美元的未計折扣的未來現金流量估計數，估計未來現金流量的淨現值為5516萬美元的10%折扣。

對分配給信託基金的儲備金的上述估計適用的內部控制措施是英國石油公司使用的控制措施，該公司向受託管理人提供資料。阿拉斯加石油公司告知受託人，BP石油公司的副總裁是石油工程師，主要負責監督儲量估算的準備工作。自2005年以來，他在管理BP儲量估算的治理和合規方面有30年的多元化行業經驗。他曾任石油工程師協會石油和天然氣儲備委員會成員、美國石油地質學家協會資源評價委員會現任成員和聯合國歐洲經濟委員會資源分類專家組現任主席。該信託公司僱用了一家國際石油和天然氣諮詢公司Miller and Lents，Ltd.，對阿拉斯加石油公司對分配給信託基金的已探明儲量的估計數、信託未來的淨收入估計數以及普魯德霍灣油田可歸於信託公司的剩餘經濟生產期進行年度審查。所有米勒和Lents，Ltd的工作人員被指派到英國石油普魯德霍灣皇家信託基金是許可的專業工程師。工作由一名持有執照的專業工程師監督，他在信託公司有超過15年的工作經驗。米勒和倫茨有限公司2020年2月21日的報告副本作為本報告的附錄99 提交。

英國石油阿拉斯加公司已經實施了一項計劃，在整個油田基礎設施更新，管道更換，和機械改善水井。由於這些活動及其規定的停產時間，以及上文在“歷史生產”下討論的自然產量下降，英國石油公司阿拉斯加石油公司的石油和凝析油淨產量在2017年、2018年和2019年期間分配給已探明儲量的信託基金每年不到9萬桶。阿拉斯加石油公司預計，從已探明的儲量中分配給信託基金的石油和凝析油的平均淨產量在今後大多數年份的年平均水平將低於每天90 000桶。由於儲集層壓力的下降，主要天然氣銷售的發生可能加速淨產量的下降。見項目1A，風險因素。

根據2019年12個月平均WTI每桶55.69美元的價格、當前的生產税，以及按壓倒一切的皇家運輸公司規定的調整的應課税成本，估計信託公司的特許權使用費將持續到2020年，下一年將為零。因此，在這一日期之後，BP Prudhoe灣皇家信託公司目前沒有已探明的儲量。即使預期的儲油性能沒有變化，信託基金的估計儲量、經濟壽命和未來淨收入也可能在今後發生重大變化。這可能是由於WTI價格的持續變動、生產税或在計算中使用的其他指定變量的變化所致。

阿拉斯加石油公司(BP)沒有義務對開發項目進行投資，這些項目將為已探明的儲量增加更多的未經證實的資源，如果沒有普魯德霍灣公司(Prudhoe Bay Unit)工作權益所有者的同意，就無法進行此類投資。普魯德霍灣單位的利益業主定期評估執行增加普魯德霍灣單位的項目的技術和經濟吸引力。見第1A項，風險因素，下文。

一般而言，阿拉斯加石油公司的石油和天然氣活動須遵守與健康、安全、環境質量和污染控制有關的現有聯邦、州和地方法律和條例。阿拉斯加BP公司認為，目前在其業務中使用的設備和設施總體上符合適用的立法和條例。在過去幾年中，在聯邦、州和地方各級，許多環境法律和條例已經生效。石油和天然氣業務受到廣泛的聯邦和州監管，並因生態和其他方面的考慮而受到政府當局的中斷或終止，在某些情況下，承租人對清理污染物的費用及其業務造成的污染損害負有絕對責任。雖然阿拉斯加石油公司表示，立法和規章的存在對阿拉斯加石油公司目前的運作方法沒有實質性的不利影響，但無法預測未來立法和條例的影響。

自2006年底以來，美國運輸部對普魯德霍灣機組輸油管道的腐蝕監測和緩減措施進行了監測和審查。交通部檢查人員已對新更換的石油運輸線的建造、測試和調試進行了檢查。已按照2006年“管道檢查、保護、執行和安全法”(“管道法”)的要求建造和維護更換管線。隨後的“管道法”條例的適用要求於2012年開始逐步實施。見以上普魯德霍灣單位和油田收集和運輸普魯德霍灣石油。

某些税收考慮

以下是單位所有權和處置給單位持有者帶來的主要税務後果摘要。影響這些事項的法律和條例是複雜的，今後的立法或條例或國內税務局、州税務當局或法院可能會對其作出新的解釋。此外，對於現行税收法律法規的適用性或解釋，可能存在意見分歧。阿拉斯加石油公司和信託基金沒有要求國內税務局就處理這些單位的税收問題作出任何裁決，也無法保證國內税務局將同意以下聲明。

敦促單位持有人就擁有和處置單位對其具體税務情況的影響諮詢税務顧問。

聯邦所得税

信託的分類

下面的討論假定，根據現行法律，該信託被正確地歸類為設保人信託，而不是作為公司應納税的協會。

設保人信託不受徵税，其受益人(信託的單位持有人)為納税目的被認為直接擁有信託的資產。該信託基金不繳納聯邦所得税，而是提交一份信息申報表，報告所有的收入或扣減項目。如果法院裁定該信託是一個可作為公司徵税的社團，則該信託除了其其他費用外，還將承擔大量所得税債務。

單位持有人的課税

在計算其聯邦所得税負債時，每個單位持有人必須根據單位持有人的會計方法，考慮到他在信託收入、收益、損失、扣減、抵免和税收優惠中所佔的份額。因此，在任何一年，單位持有人在信託應納税收入中所佔份額可能超過該年實際分配給他的現金。例如，如果受託管理人為支付信託債務而增加儲備金或償還為償還信託債務而借來的款項，則用於補充儲備金或償還貸款的款項是聯檢組持有人的收入，而且必須由聯檢組持有人報告，即使這些款項沒有分發給聯檢組持有人。

信託基金每季度向在每個季度記錄日期持有記錄單位的人分發。“信託協定”的條款力求在切實可行的範圍內確保每一次分配的收入、費用和扣減應由領取分配款項的單位持有人報告。

托拉斯根據季度記錄日期的記錄所有權將收入和扣減分配給單位持有者。不知道國內税務局是否會接受基於此方法的分配。

損耗扣減

生產石油和天然氣財產的經濟利益的所有人有權扣除每一種財產的更大的費用耗竭或(如果允許的話)百分比損耗。單位持有人在任何一年內因成本耗竭而作出的扣除，是以持有人在其單位內的經調整税基(通常減去其成本減去先前的消耗扣除額)乘以該年度的皇室生產，併除以該年內的皇室產量之和，以及估計截至年底的剩餘税款產量。關於百分比耗竭的備抵一般不適用於1974年12月31日之後至1990年10月12日之前轉讓的已探明的石油和天然氣屬性的權益。1990年“總括預算調節法”廢除了關於在或1990年10月12日以後發生的轉讓的這一規則。單位持有人如在該日或該日之後購買單位，可獲容許扣減百分率耗損的免税額，但如該項扣減本可超過成本耗損的容許扣除額，則可予扣除。在要求消耗百分比的命令中，單位持有人必須符合1986年“國內收入法典”第613 A(C)節所載的獨立生產者豁免的資格。消耗百分比是根據單位持有者從信託基金獲得的總收益計算的，而不是根據其單位的調整數計算的。任何單位持有人可扣除的成本耗竭或百分比耗竭，都會減少其在單位內的調整基數，以計算其後的耗竭或單位其後處置時的損益。

單位持有人必須在單位內保存其調整基數的記錄，對單位的損耗扣減作出調整，並使用調整後的基數計算單位處置的損益。

一般而言，非居民外國人個人或外國公司(外國納税人)的單位持有人對皇室利息產生的總收入按等於30%的利率(或在適用情況下按較低的條約利率)徵税。該税由受託管理人代扣，並直接匯入美國財政部。外國納税人可選擇按照“國內收入法典”第871條或第882條，或根據適用條約的任何類似規定，將來自皇室利息的收入視為與美國貿易或業務的行為有效相關的收入。如果外國納税人作出這一選擇，它有權要求對這些收入進行所有扣減，但必須提交美國聯邦所得税申報表，以要求這種扣減。除非一項適用的條約另有規定，或者除非財政部長同意撤銷，否則這一選擇是不可撤銷的。

“內部收入法”第897條及其下的“國庫條例”將信託視為美國不動產控股公司。擁有超過5%未償單位的外國持有者因其單位的處置收益而須繳納美國聯邦收入税。擁有不到5%未償單位的外國單位持有者在處置其單位的收益時不需繳納美國聯邦所得税，除非他們根據“國內收入法”第871條或第882條選擇將王室利息收入視為與美國貿易或業務的行為有效相關。

如果外國納税人是根據“國內收入法”第882(D)條作出選擇的公司，該公司還將根據“國內收入法典”第884條繳納30%的税。該税是對一家外國公司的美國分公司利潤徵收的，該公司不對美國貿易或業務進行再投資。此税是對有效連接的收入徵税的補充。分支機構的利得税可以通過條約減少或取消。

出售單位

一般説來，單位持有人在出售或交換其單位時將實現損益，這是根據出售或交換上實現的數額與單位的調整基數之間的差額來衡量的。非交易商的持有人出售單位所得的收益，一般會視為資本收益。然而，根據“國內收入法”第1254節，在出售或處置這些權益時，必須將就這些單位提出的某些損失扣減重新作為普通收入。

備份扣繳

如受款人沒有按規定方式向受款人提供納税人識別號碼 (Tin)，或庫務司通知受款人受款人所提供的TiN不正確，則受款人必須扣留24%的應報款項。單位持有人將避免備份扣繳，提供他們的正確罐頭受託人的形式，法律要求。

廣泛持有的固定投資信託基金

受託人假定某些信託單位由中間人持有，因為這一術語在美國財政部條例中有廣泛的定義(其中包括託管人、被提名人、某些聯名所有者和以街道名義為託管人持有權益的經紀人)。因此，受託人認為信託是一個廣泛持有的固定投資信託(WHFIT)，以美國聯邦收入税的目的。紐約州梅隆銀行信託公司是該信託公司的代表，該信託公司將根據適用的美國財政部關於信息報告要求的規定提供税務信息。

單位持有人可能被要求向其居住國或商業住所報告其從信託基金獲得的收入份額。然而，只有法人單位持有人才需要向阿拉斯加州報告其收入份額。阿拉斯加不對個人、財產和信託徵收所得税。所有信託收入均為阿拉斯加公司單位持有人的收入，應相應報告。

外國帳户税收遵守法

根據“外國帳户税收遵守法”(通常稱為“FATCA法案”)，信託基金向外國金融機構和某些其他非金融外國實體的分配可能會受到美國的預扣税。具體而言，外國金融機構或非金融外國實體向外國金融機構或非金融外國實體支付的某些可扣繳的款項(包括某些從美國來源獲得的使用費、利息和其他收益或收入)一般要繳納預扣税，除非外國金融機構或非金融外國實體遵守金融行動特別工作組規定的某些信息報告、扣繳、識別、認證和相關要求。外國金融機構和設在與美國政府間協定管轄金融行動協調委員會的非金融外國實體可能受到不同規則的約束。鼓勵外國單位持有人就這些扣繳規定對其對信託單位的投資可能產生的影響，徵求他們自己的税務顧問的意見。

項目1A。

危險因素

單位所有者面臨投資特有的風險和不確定性。

普魯德霍灣油田未來的皇家產量預計將下降，最終將停止生產。 1989年工作利益的生產量因季度而異，產量下降將影響信託公司的收入。

普魯德霍灣油田自1977年開始生產。該油田的開發已基本完成，已探明的儲量正在枯竭。近年來，該油田的石油和凝析油產量一直在下降，預計還將繼續下降。如上文在“Prudhoe Bay單位和外地儲備估計數”標題下討論的那樣，根據2019年WTI價格每桶55.69美元以及其他規定變量的計算，皇家向信託基金的付款預計將在2020年後停止。¹²

本報告所列的產量估計數是根據2019年年底的經濟狀況和產量預測作出的，還取決於阿拉斯加BP公司不斷修訂和更新的各種假設、預測和估計。這些修訂可能導致生產預計下降的重大變化。分配給1989年工作利益的儲備的經濟產量有可能比目前預測的更快和更早結束。

越來越有可能的是，信託基金今後期間的收入也將受到1989年工作利益生產減少的影響。BP阿拉斯加石油公司從已探明的儲量中分配給信託基金的石油和凝析油的平均淨產量在2017、2018和2019年期間每年不足90 000桶，受託管理人被告知，英國石油阿拉斯加公司預計該平均淨產量低於90 000桶。

¹²	預計2020年後停止支付特許權使用費的一個主要原因是應課税費用的年度增長，並按費用調整係數向上調整。

如上文在第1項中的特許權使用費利息項下所討論的，信託的收入每天由BP 阿拉斯加公司使用WTI價格、生產税和適用於該特定日期的運輸工具規定的其他變量計算。在2020年1月1日，盈虧平衡的WTI價格(所有税收和規定的扣除額等於WTI的價格)為54.34美元。英國石油公司阿拉斯加公司向信託公司支付的季度特許權使用費是該季度內每天計算的個人收入的總和。如果一個或多個每日計算結果為負數，則該日曆季度內該日負數的總額將從該季度的每日正數總額中減去，以確定該季度的特許權使用費付款，但任何季度的特許權使用費支付不得低於零。

在此報告的未來淨收入估計數和估計未來淨收入現值是根據單一平均WTI價格(即12個WTI值的平均值)計算的，每個值代表該月份在2020年1月1日之前的12個月的第一個日曆日生效的WTI價格。因此，對日曆日的任何一次計算都不能反映任何季度支付給信託基金的股息的價值，也不反映信託基金未來的估計價值，也不反映對信託的特許權使用費將繼續支付多長時間的估計。

根據2019年12個月平均WTI每桶55.69美元的價格、當前的生產税以及按壓倒一切的皇家運輸公司規定的調整的應課税成本，估計向信託公司支付的特許權使用費將持續到2020年，在下一年將為零。因此，在該日期之後，BP Prudhoe Bay Royalty Trust目前沒有已探明的儲量。即使儲油層的預期業績沒有變化，信託基金的估計儲量、經濟壽命和未來淨收入也可能在今後發生重大變化，原因是WTI價格、生產税或在計算中使用的其他規定變量的變動，如主要的皇室運輸所確定的那樣，可能造成持續時期的變化。這種變化可能導致2020年年底前版權費為零。

雖然能源價格預測非常不確定，但美國能源信息管理局(EIA Ho)在其2020年2月11日的“短期能源展望”(STEO)中預測，到2020年，布倫特原油現貨價格將平均約每桶61.25美元，WTI現貨價格將在2020年平均每桶55.71美元。正如在Prudhoe Bay單位和外地儲備金下討論的那樣，可歸屬信託的儲備金的數額和價值以及信託的估計壽命因某些規定因素的變化，包括WTI價格的變化而波動。如果WTI價格實際構成2020年12個月平均WTI價格(即WTI價格的未加權算術年第一天WTI價格的平均值)，則受其他規定變量的影響，WTI價格級的WTI價格應向信託基金支付正的使用費。如果實際的2020年12個月平均WTI價格低於預測，這可能導致信託的價值和估計壽命與2019年普魯德霍灣單位和實地儲備估算下提出的2019年計算相比，大幅減少，但須受其他規定變量的影響。

然而，未來的國內和國際事件和條件可能在相對較短的時間內造成原油價格的大幅度波動。最近原油價格的波動受到許多因素的影響。這些問題包括擔心冠狀病毒(COVID-19)的傳播和可能對全球經濟產生的效應、由於經濟活動的變化、效率的提高、對其他類型燃料的需求增加、產量的強勁增長、來自緊湊型和頁巖資源的新供應-歐佩克和其他產油國是否願意進行幹預-以及這種幹預是否成功，通過減產或採取其他措施來維持或擴大市場份額，穩定供應過剩的原油市場，國際石油公司改變庫存管理戰略，消費者的保護措施，石油期貨市場的影響越來越大，以及其他不可預測的政治、地緣政治、心理和經濟因素，例如美國和伊朗之間的緊張局勢加劇、伊朗的政治動盪和伊朗核協議的發展、委內瑞拉石油工業的持續崩潰、朝鮮和韓國與美國之間的緊張關係、美元的強勢或疲軟(引用原油的貨幣、原油價格以及其他以美元計價的商品價格)，美國政府的政策可能如何影響石油生產和市場，對全球經濟增長的預期，與美中貿易爭端有關的事態發展，與英國脱離歐盟(英國退歐)有關的事件，利比亞威脅該國石油生產和出口的政治動盪。, 世界其他地區持續的緊張局勢以及全球股票市場的動盪和波動。

有關更多信息，請參見美國能源信息管理局在 http://tonto.eia.doe.gov.發佈的自1986年以來WTI價格的歷史。

英國石油公司阿拉斯加公司可能中斷或停止1989年工作利益的生產。

阿拉斯加石油公司沒有義務從1989年的工作利益繼續生產，也沒有義務將生產維持在任何水平，並可隨時中斷或停止生產。該信託基金無權接管1989年工作利益的運作，也無權分享BP阿拉斯加公司關於Prudhoe Bay股的任何經營決定。普魯德霍灣部隊的作業受到阿拉斯加石油生產和運輸的正常作業危險。如果Prudhoe Bay油田的基礎設施、設施和設備受到損害，由保險公司承保，BP阿拉斯加公司沒有義務使用保險收益來修復這種損害，並可選擇保留這些收益並關閉受損地區以供生產。

英國石油公司(BP)將阿拉斯加資產出售給阿拉斯加希爾科公司(Hilcorp)，如果出售完成，可能對1989年的工作利益產生何種影響，目前還難以確定。

正如上文腳註1和信託基金2019年8月30日關於表格8-K的當前報告所指出的那樣，BP公司宣佈，它已同意將其在阿拉斯加的全部業務全部出售給總部設在休斯頓的Hilcorp能源公司(Hilcorp Energy Company)下屬的阿拉斯加希爾科公司，總價值56億美元。希爾科公司是美國最大的私營石油和天然氣勘探和生產公司之一，目前是阿拉斯加最大的私營油氣運營商。根據宣佈出售的新聞稿，這筆交易將包括BP在阿拉斯加的整個上游和中游業務，包括其在阿拉斯加的股份(該公司擁有BP在阿拉斯加的所有上游油氣權益(包括普魯德霍灣油田的石油和天然氣租賃)和英國石油管道公司(阿拉斯加)公司對橫貫阿拉斯加管道系統(TAPS)的興趣。此外，根據新聞稿，這項交易預計將於2020年完成，但須經州和聯邦監管機構批准。總部位於安克雷奇的阿拉斯加希爾科公司在阿拉斯加僱傭了500多名全職員工.

自2012年以來，Hilcorp一直在阿拉斯加運營。2014年，該公司收購了BP在Endicott和北極星油田的股份，以及BP在Milne Point和Free油田的一半股權。由於Hilcorp被嚴密控制，其財務方面的公開信息比埃克森美孚(ExxonMobil)、英國石油(BP)和康菲石油(ConocoPhillips)等公開擁有的實體更少，這些實體一直是北坡的主要生產商。

英國石油公司阿拉斯加公司向信託基金支付的特許權使用費是不可預測的，因為它們依賴於俄克拉荷馬州庫欣的WTI現貨價格，與原油價格一樣，這些價格也會受到波動的影響。

與全球原油市場的價格一樣，WTI價格也受到週期性波動和大幅波動的影響。近年來的波動是由美國頁巖油產量增加等因素造成的。¹³，歐佩克為了不讓美國生產商失去市場份額而拒絕提高原油價格，美元走強¹⁴全球原油需求放緩和各種地緣政治事件。這些地緣政治事件對原油價格的影響是顯而易見的，2019年發生了一系列事件，如利比亞的生產中斷、波斯灣和紅海的油輪襲擊、2019年9月的無人駕駛飛機和導彈襲擊沙特阿拉伯的能源基礎設施，以及美國和伊朗之間的緊張關係加劇，這些事件促成了2019年原油價格的飆升。然而，儘管油價偶爾突然上漲，但2019年世界上兩種主要基準原油布倫特和西德州原油的平均收盤價仍在上漲。¹⁵，每桶下跌約7美元(儘管每個基準的年底收盤價實際上高於2018年年底)，因為美國和歐佩克加組織(歐佩克和其他十個以俄羅斯為首的石油生產國)以外的其他生產國的產量繼續增長。

環評在2月份的STEO中預測，布倫特原油現貨價格在2020年和2021年分別為每桶61.25美元和67.53美元，WTI原油價格在2020年和2021年平均分別為每桶55.71美元和62.03美元。環境影響評估預計，美國原油產量的增加將因其他地方，特別是歐佩克的產量下降而部分抵消。關於全球石油消耗量，環境影響評估2月份的預測從1月份的預測下調主要是由於冠狀病毒的爆發，環境影響評估指出，冠狀病毒的影響的規模和持續時間仍然高度不確定。環境影響評估對2020年供需的總體預測受到重大不確定性的影響，實際的結果或市場供求預期的變化可能導致2020年的價格大幅波動。

對西德克薩斯州和俄克拉荷馬州庫欣至美國墨西哥灣沿岸煉油廠和出口碼頭的管道產能的預測一般考慮到管道容量是否仍然足夠。環境影響評估預計，從西得克薩斯州向墨西哥灣海岸輸送原油的新能力將投入使用，並將減少因二疊紀盆地和其他產油區頁巖油產量的巨大增長而在整個德克薩斯州和俄克拉何馬州造成的分配瓶頸。

¹³	2018年，美國成為世界上最大的原油生產國。

¹⁴	美元是引用原油的貨幣。原油價格和其他以美元計價的商品價格一樣，通常與美元的價值相反。

¹⁵	雖然布倫特(Brent)和西德克薩斯(WTI)的價格通常是相互跟蹤的，但由於供需失衡或地緣政治事件等問題，兩者之間存在分歧。2015年，美國頁巖油產量激增，導致管道產能短缺，限制了石油從產區運往庫欣和墨西哥灣沿岸煉油廠和港口的能力。這導致WTI價格相對於布倫特原油價格下降，布倫特和西德克薩斯原油價格之間的價差大幅上升。

由於二疊紀盆地產量的增加，這類原油的許多生產國過去難以獲得將其原油運往市場的手段。針對這種情況，一些主要輸油管道項目於2019年投入使用，將原油運出二疊紀盆地。在2019年8月，平原所有美國管道的仙人掌二號投入使用，總裝機容量為67萬桶/天。仙人掌二號將原油從二疊紀盆地輸送到科珀斯克里斯蒂地區。仙人掌二號開始運營後不久，Epic 中流有限責任公司宣佈，它已開始通過史詩級Y級天然氣液體管道臨時運輸原油。Y級管道將每天從二疊紀盆地向科珀斯克里斯蒂和德克薩斯州英格爾塞德的碼頭輸送40，000桶石油。EPIC中流石油公司的永久原油管道，即從得克薩斯州奧拉到科珀斯克里斯蒂的史詩原油管道，預計將於2020年第一季度完工。這條管道的初始產能預計為每天60萬桶，預計在2020年第一季度將有所增加。史詩般的原油管道將為二疊紀和鷹福特盆地服務。此外，能源轉移有限公司的二疊紀快車4號管道於2019年10月投入使用。這條管道每天新增12萬桶能量輸送二疊紀快速管道系統。此外，在2019年11月，菲利普斯66公司從二疊紀盆地到科珀斯克里斯蒂的灰色橡樹管道開始了初步服務。格雷橡樹管道的日產量將達到90萬桶，預計將在2020年第一季度全面投入使用。由於這些新項目，預計到2020年底，二疊紀盆地將實際擁有過剩的管道產能。

此外，在2019年10月，Enterprise Products Partners L.P.宣佈進一步擴大其管道系統，通過位於得克薩斯州南部的Eagle Ford系統將其位於得克薩斯州米德蘭的儲存設施與位於休斯頓的回聲終端連接起來。這條管道的初始產能為每天450 000桶，可擴大到每天540 000桶。管道預計將於2021年上半年開始服務。這一擴張還將使企業能夠利用每天20萬桶塞米諾爾紅管道的多功能性，該管道可輸送原油或天然氣液體 (NGL)。同樣在2019年，為了滿足從米德蘭到休斯頓市場對原油管道容量的需求，企業將其塞米諾爾紅管道從混合NGL改為原油服務，儘管企業目前預計將塞米諾爾紅管道在2021年下半年恢復NGL服務。

這一新的輸油管道網絡有望幫助美國生產商避免以往的瓶頸，向墨西哥灣沿岸煉油廠和德克薩斯港口輸送更多原油出口，並可能幫助美國原油更有效地與布倫特(Brent)等水性原油進行競爭。

儘管這些新的管道系統正在幫助將原油輸送到墨西哥灣沿岸的庫欣，但俄克拉荷馬州仍然是美國原油的重要樞紐。原油從不同的生產地區運抵庫欣，並被分配到中西部和中部大陸的煉油廠，以及墨西哥灣沿岸的煉油廠和港口。最近幾年，進入庫欣和庫欣的輸油管道容量大幅度增加，並繼續增加。2018年11月，平原全美國管道有限公司宣佈，從二疊紀盆地到庫欣的擴展的日出管道石油系統已投入使用。擴建的日出管道目前每天輸送約50萬桶原油，從米德蘭運往科羅拉多市和德克薩斯州的威奇托瀑布，並提供與庫欣的連接。此外，2016年建成的薩德爾霍恩輸油管道從科羅拉多州的卡爾到科羅拉多州的普拉特維爾(Platteville)，與大梅薩輸油管道(Grand Mesa Oil管線)相連，目前每天能向庫欣的儲存設施輸送19萬桶原油。此外，從科羅拉多州亞當斯縣到科羅拉多州普拉特維爾的薩德爾霍恩終點站的鬥牛士輸油管道目前也在開發中，預計初步裝機容量為每天22萬桶。高草能源公司Lp 也計劃對其“小馬快車”管道進行擴建工程。一旦投入使用，預計該項目將提高將原油從巴肯河和粉河流域運至庫欣的能力。

預計會有更多原油流入庫欣，此前特朗普政府在2017年1月批准了一項許可證，允許TransCanada公司(現為TC Energy)建造備受爭議的Keystone XL管道，內布拉斯加州公共服務委員會(NBR)於2017年11月批准了一條新的輸油管道路線。內布拉斯加州是唯一一個尚未批准輸油管道路線的州。然而，2018年11月8日，蒙大拿州聯邦地區法院的一名法官下令暫時停止Keystone XL管道的建設，並命令美國國務院進行環境影響補充聲明。上訴後，美國第九巡迴上訴法院於2019年6月撤銷了下級法院的裁決，內布拉斯加州最高法院於2019年8月維持了內布拉斯加州公共服務委員會早先關於批准該路線通過內布拉斯加州的決定。TC能源預測，一旦完成，Keystone XL最終將每天運載83萬桶石油。

雖然庫欣偶爾會因來自加拿大和美國的新的石油流動和缺乏外賣能力而出現供過於求的情況，但這些運輸問題似乎已經在很大程度上得到了解決，例如2012年扭轉了Seaway原油管道的方向；2014年開通了與反向Seaway管道平行的Saway Twin管道；Keystone管道的庫欣MarketLink階段於2014年開始運營，該階段從庫欣開始，然後向南延伸到德克薩斯州亞瑟港附近煉油廠的Nederland碼頭；休斯頓側線公司將原油從得克薩斯州自由縣的MarketLink管道運至休斯敦地區的煉油廠和碼頭，並於2017年12月開始運營，該管道將連接庫欣和田納西州孟菲斯的瓦萊羅煉油廠的全美國和瓦萊羅鑽石管道開始運營。

除這些措施外，目前有6個管道項目擬在2021年年底之前從庫欣運出約200萬桶原油。例如，2018年8月，塔爾格拉斯宣佈計劃開發一條新的原油管道，稱為“西馬管道”，從庫欣到位於路易斯安那州聖詹姆斯的煉油廠。這條大約700英里長的管道預計每天將從庫欣向路易斯安那灣沿岸輸送多達80萬桶原油。這條管道預計將於2021年第三季度開始運營。另一個可能有助於防止未來庫欣瓶頸的潛在項目是Capline反轉項目。卡普林目前將原油從路易斯安那州的聖詹姆斯運往伊利諾伊州的帕託卡。儘管Capline與庫欣沒有連接，但它可以將原本會流經庫欣的原油改道。

除了運輸瓶頸的減少對布倫特-西德州原油擴散的影響外，布倫特原油價格與美國國內原油生產價格之間的價差也受到了美國20世紀70年代取消原油出口禁令的影響。美國石油出口在禁令解除後不久就開始上升。這為美國的石油供應提供了一個出口，並幫助限制了庫存的過剩。2019年11月，EIA報告稱，美國當月出口石油日均1280萬桶，創歷史新高；2019年9月，自1949年EIA開始記錄以來，美國出口的石油產品在一個月內首次超過進口。此外，EIA報告稱，2019年，美國短暫超過沙特阿拉伯和俄羅斯，成為全球最大的石油出口國。

如上文在第1項中的特許權使用費利息項下所討論的，信託的收入每天由BP 阿拉斯加公司使用WTI價格、生產税和適用於該特定日期的運輸工具規定的其他變量計算。在2020年1月1日，盈虧平衡的WTI價格(所有税收和規定的扣除額等於WTI的價格)為54.34美元。¹⁶英國石油公司阿拉斯加公司向信託公司支付的季度特許權使用費是該季度內每天計算的個人收入的總和。如果一個或多個日計算結果為負數，則該日曆季度內該日負數的總數將從該季度的每日正數總額中減去，以確定該季度的特許權使用費支付額，但任何季度的版權費支付不得少於零。

在此報告的估計未來淨收入和估計未來淨收入的現值是根據單一平均WTI價格計算的，即12個WTI值的平均值，每個值代表該月份前12個月至2020年1月1日的第一個日曆日的WTI價格。因此，日曆日的任何一次計算都不能反映向信託基金支付的任何季度股息的價值，也不反映信託基金未來的估計價值，也不反映對信託基金支付特許權使用費的時間的估計。

根據2019年12個月平均WTI每桶55.69美元的價格、目前的生產税，以及按壓倒一切的皇室運輸規定調整的應課税費用，估計信託公司的特許權使用費付款將持續到2020年，下一年將為零。因此，目前沒有證明的儲量在該日期之後歸於BP Prudhoe Bay Royalty Trust。即使儲油層的預期業績沒有變化，信託基金的估計儲量、經濟壽命和未來淨收入也可能因WTI價格、生產税或在計算中使用的其他規定變量的變化而在未來發生重大變化。這種變化可能導致在2020年年底之前終止特許權使用費支付。

雖然能源價格預測非常不確定，但如上文所述，EIA預測，到2020年布倫特原油現貨價格將平均約為每桶61.25美元，而西德州原油現貨價格在2020年將平均為每桶55.71美元。正如在Prudhoe Bay單位和外地儲備金估計數下所討論的那樣，信託基金的儲備金數額和價值以及信託的估計壽命因某些規定因素的變化而波動，包括WTI價格。WTI價格在EIA預測的水平上，受其他規定變量的影響，如果這些價格實際上構成2020年12個月平均WTI價格(即該年內每個月第一天WTI價格的未加權算術平均值)，則應向信託公司支付正的使用費。如果實際的2020年12個月平均WTI價格低於預測，這可能導致信託的價值和估計壽命大幅度下降，這與在Prudhoe Bay單位下提出的2019年計算和實地儲備估計數相比，受到其他規定變量的影響。然而，如前所述，未來的國內和國際事件以及條件可能在相對較短的時間內造成原油價格的大幅度波動。

越來越有可能的是，信託基金今後期間的收入也將受到1989年工作利益生產減少的影響。英國石油公司阿拉斯加石油和凝析油的平均淨產量

¹⁶	運輸工具中規定的固定收費成本的增加將影響未來年份的盈虧平衡價格。

2017年、2018年和2019年期間，已探明儲量分配給信託基金的年產量不足9萬桶，受託管理人獲悉，阿拉斯加BP公司預計，從探明儲量中分配給信託基金的平均淨產量今後幾年每年將少於9萬桶。因此，單位持有者面臨的風險是，與其單位有關的現金分配可能因季度而大不相同。

由於油田管道或設備的損壞或故障，普魯德霍灣油田的油田生產有時會被部分或全部關閉。

2006年8月，阿拉斯加BP公司關閉了Prudhoe灣部隊東側，因為發現該股東側的石油中轉管線發生意外嚴重腐蝕和小規模漏油事件。2006年3月早些時候，BP不得不暫時關閉，並在發現大規模漏油事件後，開始更換普魯德霍灣部隊西側一條三英里長的中轉線路。

阿拉斯加BP完全取代了普魯德霍灣部隊東側和西側大約16英里的中轉線路，並實施了聯邦要求的腐蝕監測做法。然而，發現普魯德霍灣輸油管道和中轉線有更多缺陷，以及分離設施或其他關鍵設備損壞或失效，可能導致今後普魯德霍灣部隊全部或部分石油生產停止，並對今後的特許權使用費付款產生不利影響。

普魯德霍灣機組的石油生產可能因自然原因、事故、蓄意攻擊或石油流量減少而破壞阿拉斯加跨阿拉斯加管道系統而中斷。

橫貫阿拉斯加的管道系統(br}連接北坡油田和南部的瓦爾迪茲港，距離這裏近800英里。這是石油從北坡運輸到市場的唯一途徑。管道系統跨越三條山脈、多條河流和凍土.它的長度很容易受到地震、森林火災和其他自然災害的破壞。管道系統也容易受到管道段和抽水設備故障、意外損壞和蓄意攻擊的影響。最近，這條管道很容易受到北坡石油流量下降造成的破壞。流動較慢會使管道內的油温度冷卻得更快，增加了塗層管壁、隱藏腐蝕的蠟的沉積速率，並在通過管道檢測的智能豬上安裝了傳感器。即使未來預測的流量更低，也可能導致管道內結冰造成的內部破壞和埋地段下凍脹引起的外部破壞。可能需要對管道進行重大升級，以抵消較冷油温的影響。如果管道或其泵站受到自然或人為原因的重大破壞，則普魯德霍灣機組的生產可以關閉，直到管道系統得到修復和重新啟動為止。向信託基金支付的特許權使用費可以停止或減少一筆實質性數額，這是普魯德霍灣部隊中斷生產的結果。

2011年1月，由於發現1號泵站一座助推器泵房地下室發生原油泄漏，水龍頭被關閉了兩期，每次都是幾天，見第1項中的Prudhoe Bay單元和Prudhoe Bay石油的現場收集和運輸，以獲得更多信息。

2018年11月30日，該地區發生7.0級地震後，水龍頭被關閉7個小時以防萬一。水龍頭沒有損壞的報告，在水龍頭運營商Alyeska管道服務公司確定重新啟動系統在操作上是安全的之後，水龍頭又恢復了正常運行。

如上所述，如果沒有更多的原油通過水龍頭運輸，流動緩慢和凍結温度最終會迫使管道關閉，使石油無法從北坡運輸到市場。2019年，管道的平均吞吐量比 2018減少了大約每天18，000桶。這一數字下降了3.7%。2019年的吞吐量是輸油管道每年最低的日平均吞吐量。2019是繼2016年和2017年連續兩年增長之後，吞吐量連續第二年下降的一年。 2016年和2017年的增長歸因於多種因素，例如普魯德霍灣以西較新油田的表現好於預期，例如科維爾河單元北坡康菲公司(ConocoPhillips CD-5)開發的號油田(阿爾卑斯山油田的一部分，以及阿拉斯加國家石油儲備-阿拉斯加州(NPRA)邊界內的第一處商業石油開發項目)，以及石油公司更有效地從普魯德霍灣等成熟油田生產石油的能力。儘管如此，過去三年的平均日產量只有509，001桶。這條管道被設計用來輸送更多的油。2011年，Alyeska的一項研究提出了一個問題，即水龍頭能否在日產量約30萬桶的水平下繼續運行。2018年更新的2011年低流量研究細節步驟Alyeska正在採取或計劃採取的步驟採取，如增加熱量，以保持原油温度在操作參數-以減輕相關的問題，較慢的石油流量通過管道。環境影響評估預測北斜坡的產量繼續下降，並指出，如果水龍頭處理量低於350，可能需要大量投資才能保持水龍頭的運轉。, 每天1000桶。

阿拉斯加州能源部還預測，在截至2020年6月30日的財政年度，阿拉斯加北坡石油產量將降至平均每天49.2萬桶，而2019年財政年度的日產量為49.49萬桶。到2024年，產量預計還會進一步下降，隨後在2029年前增加到每天494，500桶，因為最近在北坡發現的石油開始生產。

這些發現之一是2016年10月Caelus能源有限公司宣佈的阿拉斯加北部海岸史密斯灣的石油。史密斯灣預計持有18億至24億桶可採儲量。2017年3月，西班牙石油公司Repsol與其美國合作伙伴阿姆斯特朗能源公司(Armstrong Energy )宣佈，在位於北坡中西部的納努舒克(Nanushuk)組，一項名為“馬蹄”(Horseshoe)的重大石油發現。這一發現就在雷普索爾-阿姆斯特朗(Repsol-Armstrong)2014年和2015年在一個名為“皮卡部隊”(Pikka Unit)的項目中發現石油的地方。皮卡裝置的第一次生產預計在2023年開始，估計日產量可達12萬桶。同樣在2017年1月，康菲石油公司宣佈了一項新的石油發現，名為Willow，位於NPRA東北部康菲石油租賃公司的大Mooses牙齒單元。據康菲石油公司(ConocoPhillips)稱，威洛原油日產量可達13萬桶，預計將於2026年開始生產。另外，ConocoPhillip的CD-5開發項目在2018年的日產量達到37000桶，比原先預計的要多。康菲石油公司還在2018年10月宣佈，它已開始在其大Mooses牙齒1油田(GMT 1)生產，這是NPRA聯邦土地上的第一個開發項目。該油田預計最終日產量將達到38000桶。2018年10月，土地管理局和美國陸軍工兵部隊發佈了一份聯合記錄，批准康菲石油公司大Mooses Tooth 2項目(GMT 2)。GMT 2位於NPRA中GMT 1以西約8英里處，預計日產量將達到35，000至40，000桶。馬蹄、柳樹、史密斯灣和格林尼治時期的發現均位於納努舒克組或相關的託洛克組。

阿拉斯加另一個潛在的原油來源是1，900萬英畝的北極國家野生動物保護區(ANWR)。一個四十歲2017年12月頒佈了減税和就業法案(TCJA法案)，取消了全國婦女委員會對能源開發的禁令。TCJA包括一項允許石油勘探和鑽探的規定。

在1002區。一項在2019年年底之前在ANWR舉行石油和天然氣租賃出售的政府計劃由於某些程序上的拖延而沒有進行。特朗普政府還在2018年1月宣佈，將允許在包括北冰洋在內的幾乎所有美國沿海水域開採新的近海石油和天然氣。然而，在2019年3月，阿拉斯加區的一名美國地區法院法官裁定，取消北冰洋和北大西洋部分海岸石油和天然氣鑽探禁令的行政命令是非法的。

從阿拉斯加北坡建造一條天然氣管道可能加速普魯德霍灣(Prudhoe Bay{br)油田的皇室產量下降。

建造一條天然氣管道，從北坡輸送天然氣，可使從普魯德霍灣油田開採天然氣並運輸到市場上更為經濟。目前，抽油所釋放的天然氣被回灌到地下，這有助於維持儲層壓力，方便油田採油。從普魯德霍灣油田開採天然氣可降低儲層壓力，但可將從天然氣中剝離出來的二氧化碳再注入，並可採用其他方法減輕減少。降低儲油壓力可能加速從1989年的工作利益和停止向信託公司支付特許權使用費的生產下降。由於信託基金無權從1989年的工作利益中獲得與天然氣生產有關的任何特許權使用費，該股持有人將不會從Prudhoe Bay油田中獲得任何抵消天然氣生產的好處。

長期以來，人們一直認為，如果沒有管道，從普魯德霍灣油田大規模開採天然氣是不經濟的。2012年10月，埃克森美孚(ExxonMobil)、康菲石油(ConocoPhillips)、英國石油(BP)和總部位於卡爾加里的TransCanada Corporation (橫貫加拿大)通知阿拉斯加州長，他們已同意將原本運往美國大陸的兩個相互競爭的天然氣管道項目合併成一個以出口市場為重點的項目。該項目設想建造一條800英里長的天然氣管道，從北坡到阿拉斯加南部海岸的一個港口，液化天然氣(LNG)將從該管道出口到亞洲。據設想，該項目還將包括天然氣加工設施和天然氣出口終點站。

2014年1月，宣佈阿拉斯加州將尋求成為阿拉斯加天然氣管道項目的股權合作伙伴，埃克森美孚、BP、康菲石油、TransCanada、阿拉斯加加斯林開發公司(AGDC)和阿拉斯加州自然資源和收入專員簽署了阿拉斯加液化天然氣項目負責人協議(HOA)。2016年年底，該公司宣佈，AGDC已與埃克森美孚(ExxonMobil)、英國石油(BP)和康菲石油(ConocoPhillips)達成協議，接管阿拉斯加液化天然氣項目的領導地位。AGDC表示，阿拉斯加液化天然氣項目目前正處於聯邦監管階段，該項目可能耗資約430億美元。FERC委員可能會在2020年6月初就該項目進行投票。

與阿拉斯加液化天然氣項目不同的是，一家名為奇拉克液化天然氣(Qilak Lng)的新公司受到俄羅斯亞馬勒液化天然氣項目的啟發，將放棄通過管道(br})運輸液化天然氣，並提議將液化天然氣從北坡通過湯姆森點(Point Thomson)的破冰油輪運往亞洲市場。計劃於2020年開始進行可行性研究，並可能在2021年或 2022年作出最後的投資決定。預計液化天然氣的發運可能在20世紀20年代中期開始。

阿拉斯加產油税法規的任何變化對來自普魯德霍灣油田的每桶皇室和皇室生產的影響都是不可預測的。

如前所述(見上文第1項中規定的特許權使用費利息生產税)，阿拉斯加新公司的生產税法規影響到每桶皇家税的計算。在對生產税法規的其他修改中，2013年的修正案增加了石油生產的階梯式每桶税抵免，

規定生產者的納税義務不得降低到最低税額以下。自2014年1月1日生效以來，2013年修正案的效果是降低了對皇室生產徵收的生產税。此外，由於2014年年中開始的低油價環境，自2015年第一季度以來，皇室生產一直受到生產税(Br)法規規定的最低税率的限制。生產税的減少部分抵消了由於WTI價格下降而導致的特許權使用費的減少。

今後對生產税法規的任何修改也可能影響到生產税的數額，進而影響到特許權使用費付款的數額。任何此類變化是否或何時發生，以及任何此類變化可能對每桶皇室產生的影響都是不可預測的。¹⁷

生產税法規也會對普魯德霍灣油田的皇室生產產生影響。例如，2007年對生產税法規的修正(見上文第1項中的特許權使用費利息生產税)可能加速了普魯德霍灣油田石油和凝析油產量的下降，導致阿拉斯加石油公司和Prudhoe Bay股工作利益的其他所有者減少或推遲對石油生產基礎設施更新、油井開發和新技術的實施的投資，原因是阿拉斯加的投資沒有競爭性。2007年的修正，除了提高基本石油生產税率和累進係數之外，還取消或減少了2006年對生產税法規修正案允許的許多扣減和抵免。部分由於2007年的修正案，英國石油公司阿拉斯加石油公司在增加生產活動方面的支出，經通貨膨脹因素調整後，從2008年到2012年一直持平。如上文第1項所述，2013年對生產税法規的修正(br}旨在鼓勵阿拉斯加石油工業的石油生產和投資，取消2006和2007年修正案實施的逐月累進税税率，併為石油生產增加階梯式每桶税收抵免。由於自2013年修正案生效以來相當長時間內普遍存在的低油價環境，以及普魯德霍灣油田是一個成熟油田，2013年修正案在鼓勵普魯德霍灣油田生產和投資方面的影響是不確定的。然而，有人認為，2013年對生產税法規的修正為上文討論的阿拉斯加石油最近的一系列發現提供了動力。

英國石油阿拉斯加公司和信託基金之間存在潛在的利益衝突。 這可能會影響支付給單位持有者的版税。

英國石油公司阿拉斯加公司和信託基金對普魯德霍灣部隊的利益有時可能有所不同。英國石油公司阿拉斯加公司向信託公司支付的每桶皇室税是根據WTI價格、應繳費用和生產税計算的，所有這些都是運輸合同中規定的數額。WTI價格不一定與英國石油公司阿拉斯加公司對1989年工作利益生產的原油的實際價格相對應，應徵收的費用和生產税不得與阿拉斯加石油公司的實際生產成本和税費用有關。英國石油公司阿拉斯加公司在皇家產油税生產上實現的每桶實際利潤可能與它需要支付給信託基金的每桶石油税大相徑庭。在某些情況下，英國石油公司阿拉斯加公司的實際每桶收入與成本之間的關係可能是這樣的，因此，阿拉斯加石油公司可能決定中斷或停止全部或部分生產，不符合1989年的工作利益，即使另有可能在運輸工具下向信託公司支付每桶皇室税。

¹⁷	一項公民投票計劃將提高阿拉斯加傳統油田的生產税，包括普魯德霍( Prudhoe)，它即將超過在阿拉斯加選民面前獲得該倡議所需的門檻。根據目前阿拉斯加州立法會議何時結束，選票倡議將出現在8月的初選選票上或11月的大選選票上。擬議的投票措施將提高300%以上的生產税。


	截至12月31日的年度
	2019			2018			2017			2016			2015
	(單位數額除外)
特許權使用費收入	$	48,972		$	114,369		$	78,193		$	44,917		$	126,781
利息收入		35			34			11			2
信託管理費用	$	(1,085	)	$	(1,121	)	$	(1,165	)	$	(1,298	)	$	(1,320	)

現金收益	$	47,922		$	113,282		$	77,039		$	43,621		$	125,461

現金分配	$	47,802		$	113,263		$	77,031		$	43,619		$	125,461

單位現金分配	$	2.234		$	5.293		$	3.600		$	2.038		$	5.863

	2019			2018			2017			2016			2015
信任主體	$	898		$	692		$	785		$	786		$	750
總資產	$	1,151		$	1,031		$	1,012		$	1,004		$	1,002
未完成單位		21,400,000			21,400,000			21,400,000			21,400,000			21,400,000

項目7.	受託人-對財務狀況和業務結果的討論和分析

流動性與資本資源

信託是一個被動的實體。受託人的活動僅限於收取和分配皇家利息的收入，並支付信託的負債和費用。一般來説，信託公司除了不時收取的皇室利息收入外，沒有任何流動資金來源和資本資源。關於每桶皇家税的計算説明，見第1項中關於特許權使用費利息的討論，以及第1項關於Prudhoe Bay單位和外地儲備估計數的討論，以獲得關於信託未來估計淨收入的資料。然而，信託協議賦予受託人在有限情況下借款、設立現金儲備或處置全部或部分信託財產的權力。見在委託銷售的皇家利息下的討論；第1項中的借款和準備金。

自1999年以來，受託管理人維持了1 000 000美元的現金儲備，以便在信託基金沒有得到分配的任何未來期間向信託基金提供流動資金。如前所述，在信託出售皇室利息；借款和準備金項下，信託公司於2018年12月19日發佈新聞稿，宣佈受託人已決定按照信託基金的允許，逐步增加受託人的現有現金儲備，以支付信託的未來費用和負債。

協議從2019年4月嚮應付單位持有人分配開始，受託管理人開始扣留33 750美元，即每個季度可用於分配的資金的0.17%，以逐步增加現有現金儲備共計約270 000美元。受託人可隨時增加或減少目標數額，並可隨時增減扣繳款項的比率，無須事先通知聯檢組持有人，即可在任何時候建立現金儲備。現金儲備將按信託協議的要求進行投資。超過支付或準備支付未來已知、預期或或有費用或負債所需數額的任何現金最終將分配給各股持有人，同時還將分配這些基金的利息。

受託人將在信託收到的季度分配額不超過信託的負債和費用的任何季度從現金儲備賬户中提取資金，並將從今後的季度分配中補充準備金(如果有的話)。受託管理人預計，它將保持這一現金儲備計劃，直到信託終止。信託基金認為，現有現金儲備足以支付信託基金大約一年的流動和預期負債，因為如果目前的WTI定價環境持續到2020年，信託基金可能在2020年剩餘的幾個季度內得不到特許權使用費付款。

預留給現金儲備的金額由受託人投資於美國政府或機構擔保的美國政府或機構有價證券，或投資於此類證券的共同基金。

業務結果

石油價格的相對温和變化對信託基金的收入和經營結果產生了重大影響。由於石油輸出國組織和其他生產國受到國內和世界供求波動和其他市場狀況以及世界政治局勢的影響，原油價格受到重大變化的影響。經濟條件的變化對全世界能源需求和供應以及未來石油價格的影響無法準確預測。

特許權使用費收入一般是在發生相關皇室生產的日曆季度結束後的季度記錄日(通常是當月的第十五天)收到的。受託人應儘可能在收到該季度收入的季度記錄日支付信託每季度的所有費用。在現金收入和分配表中，收入和信託費用按現金記帳，因此，截至12月31日的每個日曆年，分配給單位持有人的款項可歸因於阿拉斯加石油公司在截至前一個9月30日的12個月期間的業務。

當英國石油公司阿拉斯加公司1989年的工作利益使石油和凝析油的平均每季度淨產量超過90 000桶時，影響信託基金收入和分配給機組持有人的主要因素是WTI價格的變化、應課税費用的計劃年度增長、消費價格指數的變化和生產税的變化。然而，信託基金今後期間的收入可能也會受到1989年工作利益生產增減的影響。在2017年、2018年和2019年期間，英國石油公司阿拉斯加石油公司從已證實的儲量中分配給信託基金的石油和凝析油的淨產量低於每天9萬桶。受託管理人獲悉，英國石油公司阿拉斯加公司預計，從已探明儲量中分配給信託基金的平均淨產量在今後幾年每年將少於90 000桶。

英國石油公司阿拉斯加公司估計1989年工作利益中的皇室產量是為了計算向信託基金支付的季度特許權使用費，因為上一個日曆季度的實際生產數據通常無法在季度記錄日期之前獲得。如果1989年作業利益的平均淨產量低於每天90，000桶，英國石油公司阿拉斯加公司對實際皇室生產數據的計算可能導致修訂以前的皇室產量估計數。英國石油阿拉斯加公司對其皇室生產計算的修正可能導致英國石油阿拉斯加公司按季度支付特許權使用費，這反映了對以往多付或少付特許權使用費的調整。

{br]斯這種調整，如果是實質性的，可能會對某些單位持有人產生不利影響，因為他們在受影響的季度分配的季度記錄日期之間購買或出售單位。見項目8財務報表附註8.由於信託基金的現金收入和分配情況年度報表是按經修改的收付實現制編制的，該日曆年的特許權使用費收入不包括影響該年第四季度收到的付款的少付額或多付額。

2018年和2019年期間，WTI的價格一直高於信託基金收取每桶皇室税所需的水平。信託基金是否有權在2020年剩餘時間內獲得未來的分配將取決於該年剩餘時間內的WTI價格。

如上文第1A項-即風險因素-所述，全球石油價格有可能在一個相當長的時期內維持在目前或更低的水平上。正如上文在第1A項風險因素中所討論的那樣，2020年1月1日，信託基金的盈虧平衡價格(所有税收和規定扣除額等於WTI價格)就某一天的生產而言，得到每桶正税54.34美元。從2020年第一季度開始到2020年2月27日，WTI原油現貨價格在2020年1月6日每桶63.27美元的高位和2020年2月27日每桶47.09美元的低點之間波動。英國石油公司阿拉斯加公司每季度向信託公司支付的特許權使用費是該信託公司在該季度內按每天計算的個人收入的總和。日曆日的任何單一計算都不能反映該季度向信託支付的股息的價值，也不反映信託未來的估計價值。但是，如果長期出現低油價環境，則季度特許權使用費可能大幅下降，實際上可能為零。

2019年與 2018相比

如下文財務報表附註2所述，信託基金的財務報表是按照經修改的收付實現制編制的，與按照普遍接受的會計原則編制的財務報表不同，因為(A)收入在收到時(通常在上一季度結束後15天內)入賬，向信託股持有人分配的款項在支付時記錄，(B)信託費用按權責發生制入賬。因此，該財政年度的信託特許權使用費收入是根據該財政年度截至9月30日的12個月的皇室產量計算的。


			增加(減少)
	12個月終結 9/30/2019		金額			百分比			12個月終結 9/30/2018
	(每桶美元)
平均WTI價格	$	57.48	$	(6.49	)		(10.1	)	$	63.97
經調整的應課税費用	$	44.70	$	7.55			20.3		$	37.15
平均生產税	$	1.99	$	(0.35	)		(15.0	)	$	2.34
每桶平均收費	$	10.79	$	(13.69	)		(55.9	)	$	24.48
平均淨特許權使用費生產(mb/d)		73.8		(4.5	)		(5.7	)		78.3

截至2019年9月30日的12個月內，WTI的平均價格與前12個月相比下降了大約10%。這一期間的平均每月WTI價格從2018年10月第一個月的70.72美元到2018年12月底的48.82美元的低點不等。用於計算成本調整係數的消費物價指數增加，以及應課税費用按計劃從2018年日曆的20.00美元增加到2019年日曆的23.75美元，導致2019年9月30日終了的12個月內調整後的應計費用增加20%。這一期間每桶平均收費減少的主要原因是WTI價格下降和調整後的應計費用增加。這一減少額被生產税下降所抵消，在截至2019年9月30日的12個月中，生產税一直處於歷史低位，因為這一期間的生產税是根據“法”和2014年“信函協定”規定的最低税率計算的。見下文項目8財務報表附註5。

這兩個時期之間1989年工作利益的平均淨產量減少是由於普魯德霍灣油田的產量自然下降，以及在兩個報告所述期間計劃和未計劃的停機時間的影響有差異。


				增加(減少)
	年終 12/31/2019			金額			百分比			年終 12/31/2018
	(千美元)
特許權使用費收入	$	48,972		$	(63,397	)		(57.2	)	$	114,369
現金收益	$	47,922		$	(65,360	)		(57.7	)	$	113,282
現金分配	$	47,802		$	(65,461	)		(57.8	)	$	113,263
行政費用	$	(1,085	)	$	(36	)		(3.2	)	$	1,121
年底信託書	$	898		$	206			29.8		$	692

這個期間間特許權使用費收入、現金收入和現金分配減少的原因是，與2018年相比，2019年期間平均WTI價格下降，應調整費用增加，平均淨產量下降。行政費用減少的原因是用品和服務的總費用減少，以及應計費用的時間差異。信託機構的增加反映了這一期間應計費用的減少。

2018年與2017年相比


			增加(減少)
	12個月終結 9/30/2018		金額			百分比			12個月終結 9/30/2017
	(每桶美元)
平均WTI價格	$	63.97	$	14.57			29.5		$	49.40
經調整的應課税費用	$	37.15	$	4.9			15.2		$	32.25
平均生產税	$	2.34	$	0.66			39.2		$	1.68
每桶平均收費	$	24.48	$	8.99			58.0		$	15.49
平均淨特許權使用費生產(mb/d)		78.3		(6.5	)		(7.7	)		84.8

截至2018年9月30日的12個月內，WTI的平均價格與前12個月相比顯著增加了。在此期間，WTI的平均月價格從2017年10月第一個月的51.58美元的低點到2018年7月的70.92美元的高點不等。用於計算成本調整係數的消費物價指數的增加以及應課税費用按計劃從2017年的17.20美元增加到2018年日曆的20.00美元，導致2018年9月30日終了的12個月的調整應計費用增加。這一期間每桶平均收費增加的主要原因是WTI價格上漲。這一增加被生產税的增加部分抵消。雖然幾乎40%的生產税增加是由於兩個時期之間的WTI價格上漲，但在2018年9月30日終了的12個月內，生產税仍然處於歷史低位，因為該期間前三個季度的生產税是根據該法和2014年“信函協定”規定的最低税率計算的。見下文項目8財務報表附註5。

這兩個期間的平均淨產量比1989年的工作興趣減少，原因是普魯德霍灣油田的產量自然下降，以及在兩個報告所述期間計劃和未計劃的停機時間的影響有差異。


			增加(減少)
	年終 12/31/2018		金額			百分比			年終 12/31/2017
	(千美元)
特許權使用費收入	$	114,369	$	36,176			46.3		$	78,193
現金收益	$	113,282	$	36,243			47.0		$	77,039
現金分配	$	113,263	$	36,232			47.0		$	77,031
行政費用	$	1,121	$	(44	)		(3.8	)	$	1,165
年底信託書	$	691	$	(94	)		(12.0	)	$	785

這個期間間特許使用費收入、現金收入和現金分配增加的原因是2018年WTI的平均價格比2017年高得多。行政費用減少的原因是用品和服務的總費用減少，以及應計費用的時間差異。信託基金的減少反映了這一期間應計費用的增加。

項目7A.

市場風險的定量和定性披露

信託是一個被動的實體，除信託公司有能力借入必要的款項以支付不能用現金支付的信託債務外，信託不得從事借款交易。信託定期持有以信託基金持有的資金獲得的短期投資，待分配給單位持有人和儲備基金以支付信託費用和負債。由於這些投資的短期性質和對信託可能持有的投資類型的限制，信託不受任何重大利率風險的影響。信託基金不從事可能使信託基金或單位持有人面臨任何與外匯有關的市場風險或投資於衍生金融工具的外幣交易。它沒有外國業務，也沒有長期的債務工具.

我們審計了截至2019年12月31日和2018年12月31日BP Prudhoe Bay Royalty Trust(信託)的資產、負債和信託主體報表，2019年12月31日終了的三年期間現金收入和分配情況的相關報表和信託主體的變動，以及相關附註(總括起來，財務報表)。我們認為，財務報表在所有重大方面公允列報了信託基金截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日的資產、負債和信託主體，以及截至2019年12月31日的三年期間信託主體的現金收入和分配情況以及信託主體的變化，符合財務報表附註2所述的經修改的收付實現制。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了截至2019年12月31日信託公司對財務報告的內部控制內部控制綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的{Br}和我們2020年3月2日的報告對信託基金財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。

會計基礎

如財務報表附註2所述，這些財務報表是按照修正後的收付實現制編制的，這是美利堅合眾國普遍接受的會計原則以外的一種綜合會計基礎。

意見依據

這些財務報表由紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為信託公司的受託人(受託人)負責。我們的責任是根據我們的審計就這些財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於信託基金。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以獲得合理的保證財務報表是否存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價受託管理人採用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

畢馬威有限公司(簽名)

自1989年以來，我們一直擔任信託公司的審計師。

得克薩斯州達拉斯

二0二0年三月二日

我們已審核英國石油保誠灣皇家信託公司截至2019年12月31日對財務報告的內部控制。內部控制綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。我們認為，截至2019年12月31日，信託基金在所有重大方面都對財務報告實行了有效的內部控制，其依據是內部控制綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)的標準，審計了截至2019年12月31日和2018年12月31日的信託基金的資產負債表、負債和信託主體、2019年12月31日終了的三年期間現金收入和分配情況的相關報表以及信託主體的變動，以及相關附註(統稱為財務報表)，以及我們2020年3月2日的報告對這些財務報表的無保留意見。

意見依據

紐約梅隆信託公司(N.A.)作為信託公司的信託受託人(受託人)，負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在所附的財務報告中。管理人員財務報告內部控制年報。我們的職責是根據我們的審計，就信託公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和證券交易委員會及 PCAOB的適用規則和條例，我們必須在信託方面獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以獲得合理的保證，即是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解對財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，並根據評估的風險測試和評價內部控制的設計和運作效果。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義與侷限性

信託基金對財務報告的內部控制是一種程序，目的是根據修改後的收付實現制，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。信託對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保存記錄，以合理詳細、準確和公正的方式反映信託基金資產的交易和處置情況；(2)提供合理保證，保證按修改後的收付實現制編制財務報表所需的交易記錄，以及信託的收入和支出僅根據受託人的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的信託公司資產的未經授權獲取、使用或處置提供合理保證。


	十二月三十一日， 2019		十二月三十一日， 2018
資產
現金和現金等價物(注2)	$	1,151	$	1,031

總資產	$	1,151	$	1,031

負債與信託語料庫
應計費用	$	253	$	339
信託主體(40，000，000單位實益權益授權，21，400，000個單位已發行，未付)		898		692

負債和信託主體共計	$	1,151	$	1,031

見所附財務報表附註。

BP Prudhoe Bay Royalty Trust(The Reach Trust)是一個設保人信託，根據1989年2月28日標準石油公司(標準石油公司)、BP勘探(阿拉斯加)公司之間的一項信託協議，作為特拉華州法定信託。(英國石油公司阿拉斯加州)、紐約梅隆銀行(作為託管人)和特拉華州BNY梅隆信託公司(接替紐約銀行(特拉華州))擔任共同受託人。2010年12月15日，紐約梅隆銀行辭去受託人職務，由全國銀行協會、紐約梅隆銀行信託公司(N.A.)取代，成為繼承受託人(信託機構)。標準石油公司和阿拉斯加石油公司是英國石油有限公司的間接全資子公司。(BP)

1989年2月28日，標準石油公司向信託公司轉達了一項壓倒一切的特許權使用費利益(特許皇家利益)。成立該信託基金的唯一目的是擁有和管理皇家利益。皇家利息是指從1989年2月28日起，從阿拉斯加北坡的Prudhoe Bay油田獲得石油和凝析油的平均每日平均淨產量的16.4246%(A)頭9萬桶石油和凝析油的平均每日淨產量或(B)阿拉斯加石油公司的工作利益的石油和凝析油每季度平均實際淨產量16.4246%的權利。信託股持有人將始終面臨生產中斷或停產的風險。BP向阿拉斯加公司保證履行其在皇室利息方面的付款義務。

自2000年1月1日起，BP阿拉斯加公司和所有其他Prudhoe 灣工作權益所有者根據“普魯德霍灣單元調整協議”在普魯德霍灣油田交叉分配權益。英國石油阿拉斯加公司保留了與信託相關的所有權利、義務和責任。

信託的受託人是紐約銀行梅隆信託公司、N.A.和特拉華州的BNY Mellon信託公司。特拉華州的BNY梅隆信託公司(BNY Mellon Trust)擔任共同受託人，以滿足特拉華州法定信託法的某些要求。只有紐約州梅隆銀行信託公司才能行使“信託協定”賦予受託人的權利和權力。

任何一天生效的每桶税等於該日西德克薩斯中質原油 (WTI價格)的價格，減去預定應收取的費用(按通貨膨脹因素調整)和生產税(根據當時的法定費率計算)。

信託是被動的，受託人只有收取和分配收入、支付信託債務和保護皇室利息所需的權力。受託管理人在符合某些條件的情況下，有義務在信託到期時設立現金儲備和借款，以支付債務。受託人只可按信託單位持有人的表決授權出售信託財產；(B)必要時，規定支付信託到期的具體負債(但須符合某些條件)；或(C)在信託終止時出售信託財產。每個已發行和未清償的信託單位均為信託中實益權益的平等不可分割的份額。特許權使用費由信託基金收取，並在每個日曆季度結束後的下一個月分配給信託股持有人，扣除信託費用。信託基金將在(I)信託單位持有人投票後終止(不少於未清償信託單位的60%)，或(Ii)在此期間，連續兩年的皇室利息的淨收入少於每年$1，000，000(除非該期間的淨收入受到某些事件的重大影響和不利影響)。

雖然這些報表不同於按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的財務報表，但報告收入和分配的經修改的收付實現制被認為是最有意義的，因為每個季度向信託單位持有人分發的是基於現金收入淨額的。所附經修改的收付實現制財務報表載有為公允列報截至2019年12月31日和2018年12月31日信託基金的資產、負債和主體以及截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2018年和2017年12月31日、2018年和2017年12月31日終了年度信託基金的資產、負債和主體的所有必要調整。這些調整具有正常的經常性性質，受託管理人認為，為了公平地反映業務的結果，這些調整是必要的。

截至2019年12月31日和2018年12月31日，代表現金儲備的現金等價物包括現金賬户和原期限不超過90天的美國國庫券。

在編制財務報表時，需要對資產、負債和業務引起的信託主體變化作出估計和假設。經濟環境、金融市場和用於確定這些估計數的任何其他參數的變化可能導致實際結果不同，差異可能很大。

(3)

特許權使用費利息

在1989年2月成立時，信託公司持有的皇室權益的賬面價值為535，000，000美元。根據普遍接受的會計原則，信託公司根據生產方法單位攤銷皇家利息的價值。這種攤銷直接記入信託機構，不影響現金收入。此外，信託基金根據財務會計準則理事會會計準則(ASC)360，定期評估皇室利息的減值，將預期從皇室利息實現的未貼現現金流量與賬面價值進行比較，財產、廠房和設備。如果預期的未來未貼現現金流量低於賬面價值，則信託公司確認賬面價值與估計的皇家利息的公允價值之間的差額的減值損失。截至2010年12月31日，信託基金已確認累計攤銷359，473，000美元，減值總額為175，527，000美元，將皇室利息的賬面價值降至零。

該信託將其聯邦納税申報表作為設保人信託提交，但須遵守經修訂的1986年“國內收入法”J分節第一部分E分節的規定，而不是作為應作為公司徵税的社團。信託單位的持有者被視為信託收入和主體的所有者，信託單位的所有應税收入將由信託單位的持有者在各自的納税申報表中報告。

如果信託被確定為應作為公司徵税的社團，則將視為應對來自皇室利息的應税收入徵税的實體，信託單位持有人將被視為股東，在計算信託税負債作為一個協會時，不得扣減分配給信託單位持有人。

(5)	阿拉斯加石油和天然氣生產税

信託基金在2019年、2018年和2017年收到的某些特許權使用費已由英國石油公司阿拉斯加公司調整，以補償未支付或多付的有關在此類付款日期之前結束的季度的特許權使用費。分配給信託基金的已探明儲量的原油和凝析油的平均淨產量在某些地區每天不到90 000桶。阿拉斯加BP公司就這些季度支付的特許權使用費是根據阿拉斯加石油公司對生產水平的估計，因為在要求向信託基金付款的日期之前沒有實際數據。隨後，BP阿拉斯加公司根據實際生產數據重新計算到期的特許權使用費，導致下表所示的付款調整數(千)。


	2019年收到的付款
	一月		四月		七月		十月
按計算結果計算的使用費支付	$	21,361	$	7,732	$	12,152	$	7,291
少付的調整數加上應計利息		398		16		12		10

收到的付款淨額	$	21,759	$	7,748	$	12,164	$	7,301


	2018年收到的付款
	一月		四月		七月		十月
按計算結果計算的使用費支付	$	26,520	$	27,610	$	30,427	$	29,305
少付的調整數加上應計利息		19		1		65		422

收到的付款淨額	$	26,539	$	27,611	$	30,492	$	29,727


	2017年收到的付款
	一月		四月		七月		十月
按計算結果計算的使用費支付	$	21,475	$	23,814	$	18,230	$	14,627
少付的調整數加上應計利息		7						40

收到的付款淨額	$	21,482	$	23,814	$	18,230	$	14,667

(7)

後續事件

2020年1月，該信託基金從阿拉斯加BP公司收到了9，336，990美元的付款。這一付款包括9 321 400美元，即信託公司2019年12月31日終了季度應支付的特許權使用費付款，另加15 590美元，為阿拉斯加BP公司少付的款額，包括欠付的利息，即截至2019年9月30日的季度應繳的使用費的利息。2020年1月21日，在扣除信託行政費用和增加現有現金儲備的33，750美元后，受託管理人向 2020年1月17日記錄的單位持有人分發了9，078，734美元。

根據FASB ASC 932的聲明，開採活動-石油和天然氣，信託基金必須在其財務報表中列入補充資料，説明可歸因於信託基金的經證明的儲備數量估計數和今後的淨現金流量。本説明中的下列資料反映了“證券交易法”第59192號公告的通過，油氣報告現代化對截至2009年12月31日或之後的財政年度的財務報表生效。

已探明儲量的估計數本質上是不準確和主觀的，而且隨着時間的推移，將隨着更多的數據的提供而這種修訂可能通常是實質性的。有關可歸因於英國石油公司、阿拉斯加公司和信託基金合計權益的已證實儲量估計數的資料如下：

沒有精確的方法分配 BP阿拉斯加州和信託基金之間的實物儲備量估計數，因為皇家利息不是一種工作利益，信託基金不擁有，也無權從普魯德霍灣油田獲得任何特定數量的儲備。根據2019年(每桶55.69美元)、2018年(每桶65.56美元)和2017年(每桶51.34美元)的12個月平均WTI價格，對信託基金的儲備量進行了估計，分配給信託基金的估計未來產量份額為：2019年(每桶55.69美元)、2018年(每桶65.56美元)和2017年(每桶51.34美元)。由於可歸屬信託的儲備量是根據估計的未來產量和目前的WTI價格使用儲備量的分配來估算的，估計產量時間的改變或的變化將導致信託公司估計的儲備量發生變化。因此，如果使用不同的產量估計數和價格，信託基金的估計儲量將有所不同。

除了產量估計數和價格外，信託基金的儲備量還受在確定每桶皇室税時將扣除的應繳費用數額的影響。截至2019、2018年和2017年12月31日，根據阿拉斯加石油公司最新的儲量估計和2019、2018年和2017年12個月平均WTI價格，可歸屬信託基金的已探明石油和凝析油淨儲量分別為4.465、15.772和907萬桶(其中分別有4.394、15.638和904.7萬桶已探明儲量)。根據FASB ASC 932的規定，目前不能考慮未被視為已證明的儲備。

FASB ASC 932要求的與已證實準備金披露有關的未來現金流量貼現標準計量，根據當前價格分配貨幣相當於已探明的準備金。這種貼現的未來淨現金流量不應被理解為皇室利息的當前市場價值。市場估值的確定除其他外，將包括預期的價格變動和目前尚未考慮的額外儲備的價值，或在目前預期的外地壽命結束後可能產生的儲備。截至2018年12月31日、2018年和2017年12月31日，根據2019年、2018年和2017年WTI 12個月平均價格分別為每桶55.69美元、65.56美元和51.34美元的WTI 12個月平均價格，與信託基金經證明的準備金有關的未來淨現金流量(根據FASB ASC 932的規定估計)，對 }未來淨現金流量的標準計量如下(千)：


	十二月三十一日，
	2019			2018			2017
未來現金流入	$	5,785		$	154,662		$	73,823
現金流量估計時間每年10%的折扣		(269	)		(16,121	)		(5,147	)

未來現金流量折現標準計量(A)	$	5,516		$	138,541		$	68,676


	十二月三十一日，
	2019			2018			2017
價格和生產成本的淨變化	$	(109,850)		$	176,825		$	90,114
生產税淨變動		5,437			(5,029	)		(2,973	)
其他		52			845			58

		(104,361	)		172,641			87,199
收取的特許權使用費收入(B)		(36,550	)		(109,588	)		(83,250	)
增值折扣		7,886			6,812			5,541

年內增加(減少)淨額	$	(133,025)		$	69,865		$	9,490

(b)

為計算這一目的，2019年、2018年和2017年收到的特許權使用費收入包括以下收入(以千計)：


2019年10月1日至2019年12月31日	$	9,337
2018年10月1日至2018年12月31日	$	21,759
2017年10月1日至12月31日	$	26,539

信託基金分別於2020年、2019年和2018年1月收到上述特許權使用費收入。

經證實的石油和凝析油的估計數量變化如下：


經證實的已開發和未開發儲量(千桶)：
2016年12月31日	9,376
修訂以前的估計數⁽¹⁾	4,617
生產	(4,923	)

2017年12月31日	9,070
修訂以前的估計數⁽²⁾	11,311
生產	(4,609	)

(2018年12月31日)	15,772
修訂以前的估計數⁽³⁾	(6,916	)
生產	(4,391	)

(一九二零九年十二月三十一日)	4,465
已探明的已開發儲量(千桶)：
2017年12月31日	9,047
(2018年12月31日)	15,638
(一九二零九年十二月三十一日)	4,394

2017年年底外匯儲備的正修正反映出，WTI價格從2016年的每桶42.75美元上升到2017年的每桶51.34美元，這是按12個月的平均水平計算的。一個月的第一天在截至2016年12月31日和2017年12月31日的年份中，每個月的價格分別為。在2014年底的經濟狀況和產量預測下，2028年之後，每桶石油使用費預計為零。在經濟條件和2015年底的產量預測下，到2020年以後，每桶特許權使用費預計為零。在2016年年底的經濟狀況和產量預測下，2018年之後，每桶石油使用費預計為零。在經濟形勢和2017年年底產量預測的情況下，2019年以後，每桶特許權使用費預計為零。從2016年年底到2017年年底，經濟生活的這種增長導致外匯儲備數量出現了積極的調整。

(2)

2018年年底外匯儲備的正修正反映出WTI的價格從2017年的每桶51.34美元增加到2018年的每桶65.56美元，這是按12個月的平均水平計算的。一個月的第一天截至2017年12月31日和2018年12月31日的每個月價格。在2014年底的經濟狀況和產量預測下，2028年之後，每桶石油使用費預計為零。在經濟條件和2015年底的產量預測下，到2020年以後，每桶特許權使用費預計為零。在2016年年底的經濟狀況和產量預測下，2018年之後，每桶石油使用費預計為零。在經濟形勢和2017年年底產量預測的情況下，2019年以後，每桶特許權使用費預計為零。在2018年年底的經濟狀況和產量預測下，2022年以後，每桶石油使用費預計為零。從2017年年底到2018年年底，經濟生活的這種增長導致了外匯儲備數量的積極調整。

(3)

2019年年底的負修正反映了WTI價格從2018年的每桶65.56美元下降到2019年的每桶55.69美元。一個月的第一天截至2018年12月31日和2019年12月31日止各月的價格。在2014年底的經濟狀況和產量預測下，2028年之後，每桶石油使用費預計為零。在經濟條件和2015年底的產量預測下，到2020年以後，每桶特許權使用費預計為零。在2016年年底的經濟狀況和產量預測下，2018年之後，每桶石油使用費預計為零。在經濟形勢和2017年年底產量預測的情況下，2019年以後，每桶特許權使用費預計為零。在2018年年底的經濟狀況和產量預測下，2022年以後，每桶石油使用費預計為零。在2019年底的經濟條件和產量預測下，到2020年以後，每桶特許權使用費預計為零。2018年年底至2019年年底經濟生活的這一減少導致儲備量出現負修正。

受託人有披露控制和程序(如“交易所法”規則13a-15(E)和規則15d-15(E)所規定的那樣)，目的是確保信託基金在根據“交易所法”提交或提交的報告中必須披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告。這些控制和程序包括但不限於旨在確保信託基金根據“外匯法”提交或提交的報告中所要求披露的信息的控制和程序，並將其告知受託管理人的負責信託官員，以便及時作出關於所需披露的決定。

根據信託協定和運輸工具的條款，BP阿拉斯加公司對信託公司負有重大的披露和報告義務。BP 阿拉斯加公司必須向信託公司提供受託人可能需要的關於皇室利益的資料，而阿拉斯加石油公司可以利用這些資料，允許信託基金根據適用的法律履行信託的任何報告或披露義務，並遵守發行該股的任何證券交易所的要求。這些報告義務包括在每年2月28日前向信託公司提交一份報告，其中載有所有性質、標準和格式的信息，這些信息符合證券交易委員會關於根據“外匯法”和適用的會計規則在申報文件中列入準備金和準備金估值信息的要求。該報告除其他外，必須列出阿拉斯加州BP石油公司對可歸因於皇家利息的已證實儲備的未來淨現金流量的估計、這些已證實儲備的貼現現值以及在計算報告所載估計數時所使用的假設。

此外，運輸工具賦予信託基金某些權利，可查閲英國石油公司阿拉斯加公司的帳簿和記錄，並與阿拉斯加石油公司的代表討論與1989年工作利益有關的事務、財務和帳目；它還要求阿拉斯加石油公司向信託公司提供受託人不時合理要求的其他資料以及英國石油公司阿拉斯加公司可以查閲的其他資料。

受託人的披露控制和程序包括確保信託基金收到信息和報告，要求BP阿拉斯加公司及時向信託基金提供這些信息和報告，受託管理人的適當負責人員審查這些信息和報告，並確保向BP 阿拉斯加公司索取和提供的信息列入信託檔案或根據“外匯法”提交的報告。

截至2019年曆年年底，負責信託管理的受託人信託幹事對信託公司的披露控制和程序進行了評估。他們的評價除其他外認為，“信託協定”和“運輸工具”對阿拉斯加石油公司規定了可強制執行的法律義務，阿拉斯加石油公司及時提供了這些協定所要求的資料和受託管理人要求的其他資料。官員們的結論是， Trust的披露控制和程序在2019年12月31日生效。

紐約梅隆銀行信託公司作為信託基金的受託人，負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，因為根據“外匯法”頒佈的規則13a-15(F)對這一術語作了界定。信託公司對財務報告的內部控制被界定為由受託管理人設計或在信託人監督下為財務報告的可靠性提供合理保證的程序，並按照修改後的收付實現制會計準則為外部報告目的編制信託的財務報表。信託基金對財務報告的內部控制包括與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄應以合理的細節準確和公正地反映交易和處置資產；提供合理的保證，即必要時記錄交易，以便能夠按照修改後的收付實現制編制財務報表，而且收入和支出只按照受託管理人的授權在中進行；就防止或及時發現信託資產的未經授權購置、使用或處置可能對信託基金財務報表產生重大影響提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對今後各期的任何有效性評價都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或由於遵守政策或程序的程度可能惡化。

受託管理人對信託基金對財務報告的內部控制的有效性進行了一次評估，其依據是內部控制綜合框架(2013年)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布(COSO標準草案)。根據受託人根據COSO標準所作的評價，信託公司對財務報告的內部控制自2019年12月31日起生效。

信託公司截至2019年12月31日對財務報告的內部控制的有效性，已由畢馬威會計師事務所審計，這是一家獨立註冊的公共會計師事務所，其報告全文載於上文第43頁。

對財務報告的內部控制的變化。

信託公司對財務報告的內部控制沒有任何變化，這與受託人對信託公司對財務報告的內部控制的評價有關，這種內部控制發生在信託公司第四財政季度期間，對信託公司財務報告的內部控制產生了重大影響，或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。

項目9B.

其他資料

不適用。

第三部分

項目10.

董事、執行主任及公司管治

信託基金沒有董事或執行官員。信託由受託人根據“信託協議”授予的權力管理。信託協議只賦予受託人實現信託目的所需的權利和權力。參見第1項中受託人的信託義務和權力。

根據信託協議，受託人有權在每個季度記錄日收取季度費用，目前包括：(1)每個單位在季度記錄日未付的季度管理費.0011美元，加上(2)以電匯方式向單位持有人支付的每筆款項$10.00。行政服務費在每個日曆年按比例增加(如果有的話)，在前一個歷年內按消費價格指數(如運輸中所界定；見前一歷年的特許權使用費利息與成本調整係數1)相應增加。受託人還向信託基金支付某些可償還費用。除信託協定規定的費用和可償還費用外，沒有任何賠償委員會或委員會行使類似的職能，有權決定受託人的任何補償。

受託人在2019年12月31日終了的三個財政年度內從信託基金收到的賠償如下：


截至12月31日的年度，	受託人的費用		轉移劑和書記官長收費
2017	$	234,716
2018	$	223,755
2019	$	213,378

項目12.

某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關的統一事項

根據權益補償計劃獲授權發行的證券

任何單位均無權根據任何形式的股權補償計劃發行股票。

英國石油阿拉斯加公司、標準石油公司和英國石油公司都沒有任何單位。任何單位均不為紐約州梅隆銀行信託公司(N.A.)作為受託人或以其個人身份擁有，或由特拉華州的BNY梅隆信託公司(BNY Mellon Trust)作為共同受託人或以其個人身份擁有。

控制的變化

受託管理人知道沒有任何安排，包括單位的質押，其運作可能在以後某一日期改變對信託基金的控制。

項目13.

某些關係和相關交易，以及董事獨立性

自2019年年初以來，信託基金一直沒有進行任何交易，也沒有任何目前提議的交易，其中任何相關的人(如條例S-K第404項所界定的 )有或將有直接或間接的實質性利益，但向受託人支付信託協定規定的費用和報銷費用除外。見上文第11項。

信託基金沒有獨立董事。見上文項目10。

項目14.

首席會計師費用及服務

畢馬威有限責任公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的服務費用如下：


	2019		2018
審計	$	196,500	$	193,100
審計相關		24,500		24,000
賦税		221,000		220,000
其他

	$	442,000	$	437,100

該信託公司沒有審計委員會，因此，對支付給畢馬威有限責任公司的費用沒有審計委員會預批准政策。

項目15.

展品及財務報表附表

(a)

財務報表

信託基金的下列財務報表載於第二部分第8項：

獨立註冊會計師事務所的報告

截至2019年12月31日和2018年12月31日的資產、負債和信託表

2019、2018和2017年12月31日終了年度現金收入和分配報表



4.1		標準石油公司、BP勘探(阿拉斯加)公司、紐約銀行受託人和共同受託人F.James Hutchinson於1989年2月28日簽訂的BP Prudhoe Bay Royalty信託協議。參照向註冊主任提交的相應編號的陳列品，將截至2006年12月31日的財政年度的10-K表格的年度報告(檔案號1-10243)合併。

4.2		英國石油勘探(阿拉斯加)公司1989年2月27日的凌駕於英國石油勘探(阿拉斯加)公司之間的皇家運輸工具。還有標準石油公司。參照截至2006年12月31日的財政年度(檔案編號1-10243)，以相應編號的展覽方式編入註冊主任關於表格10-K的年度報告(檔案號1-10243)。

4.3		標準石油公司與英國石油公司保德豪灣皇家信託公司之間日期為1989年2月28日的信託運輸工具。參照截至2006年12月31日的財政年度(檔案編號1-10243)，以相應編號的展覽方式編入註冊主任關於表格10-K的年度報告(檔案號1-10243)。

4.4		1989年2月28日經修正的1989年5月8日英國石油公司、BP勘探(阿拉斯加)公司、標準石油公司和英國石油普魯德霍灣皇家信託公司之間的支持協議。參照截至2006年12月31日的財政年度(檔案編號1-10243)，以相應編號的展覽方式併入註冊主任的“註冊主任年度報告”( 10-K表)。

4.5		英國石油勘探(阿拉斯加)公司於2006年10月13日簽署的信函協議。以及紐約銀行作為受託人。參照截至2006年9月30日為止的季度註冊主任的季度報告(檔案號1-10243)，將相應編號的證物併入註冊官的季度報告。

4.6		2008年1月11日BP勘探(阿拉斯加)公司簽署的信函協議。以及紐約銀行作為受託人。參考相應編號的陳列品，併入註冊主任目前的表格8-K(2008年1月11日， 2008號)(檔案編號1-10243)。

10.1		協議日期：2009年5月8日，英國石油勘探(阿拉斯加)公司、紐約梅隆銀行(受託管理人)和特拉華州紐約梅隆信託公司(BNY Mellon Trust Company)作為共同受託人。通過參考相應編號的證物併入註冊中心的當前報告(2009年5月8日第8-K號表格)(檔案編號1-10243)。



10.2		截至2010年12月15日BP勘探(阿拉斯加)公司、紐約梅隆銀行和紐約梅隆銀行信託公司於2010年12月15日簽署的辭職、任命和接受協議。

31*		第13a-14(A)條認證。

32*		第1350條認證。

99*		米勒和倫茨有限公司的報告，日期：2020年2月21日。

101		解釋性説明：未根據條例S-K第601(101)項提交互動數據檔案，因為信託基金沒有按照美國普遍接受的會計原則編制格式的財務報表。見第二部分第8項財務報表附註2。

隨函提交。


特拉華州		13-6943724
州或其他司法管轄區成立為法團或組織)		(國税局僱主識別號碼)

紐約梅隆銀行信託公司，N.A.，受託人特拉維斯街601號，16樓德克薩斯州休斯頓		77002
(主要行政辦公室地址)		(郵政編碼)


每班職稱	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
實益利益單位	BPT	紐約證券交易所


	高		低層		分佈每單位
2018:
第一季度	$	27.95	$	19.25	$	1.230
第二季度		31.80		20.85		1.275
第三季度		34.60		26.75		1.408
第四季度		37.23		17.00		1.380

2019:
第一季度	$	28.00	$	19.63	$	1.003
第二季度		28.19		14.43		0.345
第三季度		16.58		7.30		0.551
第四季度		9.38		5.60		0.335


	2019財政季度
	第一			第二			第三			第四
特許權使用費收入	$	21,759		$	7,748		$	12,164		$	7,301
利息收入		9			10			8			8
信託行政費用		(326	)		(312	)		(341	)		(106	)

現金收益	$	21,442		$	7,446		$	11,831		$	7,203

現金分配	$	21,463		$	7,381		$	11,793		$	7,165

單位現金分配	$	1.0029		$	0.3449		$	0.5511		$	0.3348


	2018年財政季度
	第一			第二			第三			第四
特許權使用費收入	$	26,539		$	27,611		$	30,492		$	29,727
利息收入		6			11			8			9
信託行政費用		(215	)		(407	)		(297	)		(202	)

現金收益	$	26,330		$	27,215		$	30,203		$	29,534

現金分配	$	26,325		$	27,282		$	30,122		$	29,534

單位現金分配	$	1.2302		$	1.2748		$	1.4076		$	1.3800


項目11.	行政薪酬	55

項目12.	某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關的聯合事項	55

項目13.	某些關係和相關交易，以及董事獨立性	56

項目14.	首席會計師費用及服務	56

項目15.	展品及財務報表附表	56

簽名		59


	頁

獨立註冊會計師事務所的報告		39

截至2019和2018年12月31日、2019年和2018年12月資產、負債和信託的報表		42

2019、2018和2017年12月31日終了年度現金收入和分配報表		43

2019、2018和2017年12月31日終了年度信託語料庫變動報表		44

財務報表附註		45


	2017年財政季度
	第一			第二			第三			第四
特許權使用費收入	$	21,482		$	23,814		$	18,230		$	14,667
利息收入		2			3			3			3
信託行政費用		(206	)		(311	)		(406	)		(242	)

現金收益	$	21,278		$	23,506		$	17,827		$	14,428

現金分配	$	21,277		$	23,504		$	17,825		$	14,425

單位現金分配	$	0.9943		$	1.0983		$	0.8329		$	0.6745


已探明的未開發儲量(千桶)：
2017年12月31日			23
(2018年12月31日)			134
(一九二零九年十二月三十一日)			71


BP保誠灣專營權信託基金

通過：		紐約梅隆銀行信託公司，N.A.，作為受託人

通過：		/Elaina C.Rodgers
		Elaina C.Rodgers
		美國副總統

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄