第III部(第10、11、12、13及14項)2020股東年會將在本報告所涵蓋的註冊年度結束後120天內提交證券交易委員會。

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項目1.	商業

•	煙草：通過我們的Liggett集團有限責任公司(“Liggett”)和向量煙草公司在美國製造和銷售香煙。(“矢量煙草”)子公司

•	房地產：房地產業務通過我們的新谷有限責任公司(“新谷”)子公司，尋求收購或投資於更多的房地產或項目。新谷擁有道格拉斯埃利曼房地產有限責任公司(“道格拉斯埃利曼”)100%的股份，該公司在紐約大都會地區經營着最大的住宅經紀公司，並在佛羅裏達、加利福尼亞、康涅狄格州、馬薩諸塞州、科羅拉多州、新澤西和德克薩斯州經營住宅房地產經紀業務。

•	繼續提供美國捲煙行業的最佳價值主張，不斷在折扣市場內提供高質量的產品；

•	利用我們的煙草子公司在美國捲煙市場的成本優勢，因為它們根據“主結算協議”(“MSA”)獲得優惠待遇；

•	將營銷和銷售工作集中在折扣環節，繼續建立核心折扣品牌(鷹20、金字塔、大獎賽、利格特選擇和夏娃)的銷量和利潤率，並利用核心品牌資產有選擇地建立分銷渠道；

•	有選擇地擴大合作伙伴品牌和自有品牌的組合，利用為客户提供長期價格穩定的定價策略；

•	通過發展和採用一種組織結構，最大限度地發揮利潤潛力，提高業務效率；以及

•	在未來市場上識別、開發和推出相關的新煙草產品。

•	繼續擴大道格拉斯埃利曼的業務，利用其強大的品牌知名度，並尋求戰略和金融機會，包括進入新的市場；

•	繼續利用我們作為直接投資者的專業知識，積極在美國和國外進行房地產投資；以及

•	在我們認為能夠最大化股東價值的房地產情況下，機會主義地投資我們的多餘資金。

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•	Eagle 20 s-一個定位在長期增長的深折扣部分的品牌，在2013年重新作為一個國家品牌推出；Eagle 20‘s代表。59.9.%的單位體積2019, 53.5%在……裏面2018和44.4%在……裏面2017。20歲的老鷹現在是利格特家族中最大的銷售商，

•	金字塔--2009年第二季度重新推出的具有品牌特性的行業首個深折扣產品；金字塔代表26.5%的單位體積2019, 32.5%在……裏面2018和39.4%在……裏面2017,

•	2005年，大獎賽作為一個國家品牌重新推出，

•	Liggett SELECT--一個最初於1999年推出的折扣類品牌，

•	夏娃— 品牌折扣類別的120毫米香煙，和

•	美國各種合作伙伴品牌和自有品牌。

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•	要求FDA為香煙包裝開發圖形警告，並授權FDA要求新的警告；

•	對煙草產品的銷售和分銷施加新的限制，包括對煙草產品廣告和促銷以及使用品牌和商品名稱實行新的重大限制；

•	禁止在煙草產品上使用“輕”、“温和”、“低”或類似的描述；

•	禁止在煙草或薄荷醇以外的香煙中使用“特徵香料”；

•	賦予林業發展局權力，強制實施適合於保護公眾健康的煙草產品標準(例如，要求減少或消除特定成分或成分的使用，要求產品測試，或處理煙草產品結構、成分、特性或標籤的其他方面)；

•	要求製造商在銷售某些新的或改良的煙草產品時獲得FDA的審查和授權，這最終可能導致FDA禁止Liggett銷售其某些產品；

•	要求美國食品和藥物管理局(Fda)對煙草產品(通過標籤、標籤、廣告或其他方式)進行預市場批准，以降低危害或煙草相關疾病的風險；

•	要求製造商報告成分和有害成分，並要求FDA向公眾披露某些成分信息；

•	授權制造商測試和報告食品和藥物管理局確認需要這種檢測以保護公眾健康的成分和成分，並允許FDA要求向公眾披露檢測結果；

•	要求製造商向FDA提交關於煙草產品的健康、毒理學、行為或生理影響的某些信息；

•	要求食品和藥物管理局建立“良好的生產做法”，以供煙草製造設施遵循；

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•	授權林業發展局要求減少尼古丁(儘管它可能不要求將煙草產品的尼古丁產量降至零)，並可能減少或消除包括薄荷醇在內的其他成分；

•	對煙草產品製造商實施(並允許FDA)實施各種記錄保存和報告要求；以及

•	授予FDA廣泛的監管權力來施加額外的限制。

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•	(I)煙草產品的使用、銷售、分銷、製造、開發、廣告及銷售所引起的過往行為；及(Ii)煙草產品的接觸或研究、聲明或警告對健康的影響；及

•	結算國及其所屬分部和國家保健基金的其他接受者對因使用或接觸在正常經營過程中製造的煙草產品而引起的未來行為提出的所有金錢要求。

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項目1A。	危險因素

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•	償還1.696億美元我們將於2020年4月到期的5.5%可變利息高級可轉換債券的本金總額(我們打算用2019年11月發行的2.3億美元無擔保債券本金總額償還；

•	現金利息費用1.168億美元,

•	大約股息1.249億美元根據每股0.20美元的預期季度現金股息率，並假定152，542，029股已發行股票(148,084,900截至.為止已發行的普通股2019年12月31日以及4，457，129名具有同等股利權利的僱員股票期權)，以及

•	其他公司開支和税收。

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•	使我們更難以履行與我們的債務有關的其他義務，包括在發生具體的控制變化事件時的回購義務；

•	使我們更容易受到一般不利的經濟和工業條件的影響；

•	限制我們獲得額外資金的能力；

•	要求我們將業務現金流量的很大一部分用於支付負債，減少可用於支付普通股和其他一般公司用途的現金流量；

•	要求我們出售其他證券或出售我們的部分或全部資產，可能是在不利條件下，以履行付款義務；

•	限制我們進行戰略性收購，投資於新的資本資產或利用商業機會；

•	限制我們在規劃業務和行業變化或對其作出反應方面的靈活性；以及

•	與債務較少的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢。

•	產生或擔保額外負債或發行某些優先股；

•	支付股利、分配、贖回、回購、股本、次級債務或者其他限制支付；

•	建立或產生對我們資產的留置權；

•	進行投資、貸款或墊款；

•	股利或其他付款限制；

•	預付次級債務；

•	與聯營公司進行某些交易；以及

•	合併、合併、重組或出售我們的資產，或使用資產出售所得。

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•	聯邦、州和地方的法律限制了美國香煙的廣告、銷售和使用，例如禁止在餐館和其他公共場所吸煙的法律。私營企業也禁止使用香煙。此外，限制香煙廣告、銷售或使用香煙、配料或調味品的條例或規則可能會對香煙的銷售產生不利影響，從而對我們的經營結果產生不利影響。

•	聯邦政府以及某些州、市和縣政府對香煙徵收消費税，這已經並預計將繼續對香煙的銷售產生不利影響。由於其中某些消費税按比例對其他類型的煙草產品徵收較小的税金，因此，誤標煙鬥煙草的銷售急劇增加，從而奪走了傳統捲煙產品的市場份額。

•	除其他外，各州和地方政府的各項規定提高了購買煙草產品的最低年齡，禁止銷售薄荷香煙，限制或禁止取樣和廣告，以及規定的成分和成分披露。值得注意的是，聯邦政府在2019年12月將煙草產品的最低銷售年齡從18歲提高到21歲。進一步限制能夠在美國購買香煙的個人羣體的條例或限制我們可以提供的產品種類的其他條例，例如限制使用調味品，可能對我們產品的需求、我們的經營結果和我們的業務產生重大的不利影響。FDA和其他組織也開展了反煙草媒體運動，這已經並可能繼續對香煙的需求產生不利影響。

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•	經濟放緩或衰退時期；

•	利率上升；

•	抵押貸款融資的普遍可得性；

•	對住宅房地產市場的負面看法；

•	佣金折扣的經紀人施加的佣金壓力；

•	房主保險費用增加；

•	信貸市場疲軟；

•	消費者對經濟和(或)房地產市場的信心不足；

•	金融機構不穩定；

•	將對房地產市場產生不利影響的立法、税收或監管改革，包括但不限於與房利美、房地美和其他政府贊助的實體有關的潛在改革，這些實體向美國住房和抵押貸款市場提供流動性，並可能限制或取消某些抵押貸款利息開支和房產税的可扣減性；

•	紐約大都會地區經濟和一般商業條件的不利變化；

•	住房負擔能力下降；

•	房地產需求下降；

•	住房擁有率下降，房地產需求下降，社會對居者有其屋的態度發生變化；

•	上帝的行為，如颶風、地震和其他自然災害，或戰爭或恐怖主義的行為或威脅；和/或

•	全球、國家、區域和地方經濟和市場狀況的不利變化，特別是在紐約大都會地區，包括與流行病和健康危機有關的情況，例如最近爆發的新型冠狀病毒(COVID-19)。

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•	我們的經營結果的實際或預期波動；

•	對我們未來財務業績的預期變化，包括證券分析師和投資者的財務估計；

•	競爭對手的經營和股票表現；

•	我們的股利支付比率和水平；

•	我們或我們的競爭對手宣佈新產品或新服務或重大合同、收購、戰略夥伴關係、合資企業或資本承諾；

•	訴訟的開始或結果；

•	由於與我們的關鍵信息技術和系統有關的各種原因，包括對我們的數據和客户數據的網絡安全威脅，以及與丟失任何此類數據有關的聲譽或金融風險，我們的業務失敗或嚴重中斷；

•	利率變動；

•	一般的經濟、市場和政治條件；

•	增加或離開關鍵人員；以及

•	今後出售我們的股權或可轉換證券。

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項目1B。	未解決的工作人員意見

項目2.	特性

項目3.	法律訴訟

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項目4.	礦山安全披露

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項目5.	註冊人普通股市場、相關股東事項及

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項目6.	選定的財務數據

(1)	收入包括聯邦消費税$451,256, $469,836, $460,561分別為425 980美元和439 647美元。

(2)	每股計算包括5%的股票分紅對2019年9月27日九月二十七日20189月28日20179月29日20169月29日，2015.

(3)	營業收入包括$6,298, $2,721和$4,364截至12月31日止的年度生活津貼收入，2018, 2017，和2015分別和$247截至12月31日的年度生活津貼結算費用，2016; $990, $6,591, $20,000和$20,072截至年度的訴訟判決和和解費用2019年12月31日, 2017, 2016，和2015分別；$1,784截至12月31日止年度的訴訟判決和和解收入，2018和$41和$1,819截至12月31日的年度重組費用，2016，和2015分別。

(4)	資產總額、流動負債和非流動負債在各個時期都無法比較，因為它們反映了2019年1月1日我們通過ASU第2016-02號-租約(主題842)後，確認租賃資產和租賃負債對資產負債表的影響。

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項目7.	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

•	煙草：通過我們的Liggett集團有限責任公司和向量煙草公司在美國製造和銷售香煙。附屬公司，及

•	房地產：通過我們的新穀子公司的房地產業務，該公司正在尋求收購或投資於更多的房地產或項目。截至2018年12月31日，新谷擁有100%對道格拉斯·艾利曼感興趣。道格拉斯·埃利曼在紐約大都會地區經營着最大的住宅經紀公司，並在佛羅裏達、加利福尼亞、康涅狄格州、馬薩諸塞州、科羅拉多州、新澤西和德克薩斯州經營住宅房地產經紀業務。

•	老鷹20歲

•	金字塔

•	大獎賽

•	利格特選擇

•	夏娃

•	美國和各種合作伙伴品牌和私人品牌。

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(1)	營業收入包括$990訴訟和解和判決費用。

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(1)	包括$6,298減少生活津貼結算的費用。

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(1)	應付票據、長期債務和其他債務在貼現前顯示.有關我們長期債務的更多信息，請參閲上文和註釋中的“流動性和資本資源”。11我們的合併財務報表。

(2)	業務租賃債務是設施和設備的估計租賃付款。見注4我們的合併財務報表。

(3)	庫存採購承諾主要代表我們的葉庫存管理計劃下的採購承諾。見附註6我們的合併財務報表。

(4)	資本支出採購承付款是對利格特機械和設備的採購承付款。見附註7我們的合併財務報表。

(5)	利息支付是以當前利率為基礎的。2019年12月31日我們目前的現金紅利為每季度0.20美元，因為2020年到期的可轉換票據的利息是根據我們在普通股上支付的股息計算的。有關我們長期債務的更多信息，請參閲上文和註釋中的“流動性和資本資源”。11我們的合併財務報表。利息支付還包括支付與融資租賃有關的利息。

(6)	由於他們未來的現金流出不確定，上表不包括我們的養卹金和員額福利計劃$68,618在…2019年12月31日.

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•	經濟前景，

•	資本支出，

•	降低成本，

•	競爭，

•	立法和條例，

•	現金流，

•	經營業績，

•	訴訟，以及

•	相關行業發展(包括影響我們業務、財務狀況和經營結果的趨勢)。

•	由於戰爭和恐怖主義行為或其他原因，總的經濟和市場狀況及其任何變化，

•	政府規章和政策，

•	全球、國家、區域和地方經濟和市場狀況的不利變化，包括與流行病和健康危機有關的情況，例如最近爆發的新型冠狀病毒(COVID-19)，

•	税法的影響，包括利息費用的扣除和對我國房地產市場的影響，

•	產業競爭的影響，

•	企業合併，包括收購和剝離對我們和煙草行業外部的影響，

•	立法對我們的經營結果和產品成本的影響，例如聯邦立法規定由食品和藥物管理局管制煙草產品的影響，

•	聯邦、州和地方消費税大幅增加的影響，

•	與產品責任有關的不確定性及其他與煙草有關的訴訟，包括恩格爾在佛羅裏達和其他個人和集體訴訟案件中，某些原告聲稱賠償和懲罰性損害金額高達數億甚至數十億美元；

•	根據“生活津貼”和與未加入“生活津貼”的州簽訂的其他和解協議，我們有可能承擔額外的付款義務。

項目7A.	市場風險的定量和定性披露

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項目8.	財務報表和補充數據

項目9.	會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

項目9A.	管制和程序

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項目9B.	其他資料

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項目10.	董事、執行主任及公司管治

項目11.	行政薪酬

項目12.	某些受益所有人的擔保所有權、管理層和相關股東事項

項目13.	某些關係和相關交易，以及董事獨立性

項目14.	主要會計費用和服務

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項目15.	展品及財務報表附表

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*	以引用方式合併

項目16.	表格10-K摘要。

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•	我們檢驗了對管理層識別可能表明房地產企業賬面金額不可收回的可能情況的控制的有效性，以及對管理層評估是否存在用於確定公允價值的減損指標的控制，包括對管理層審查房地產風險財務信息和房地產市場信息的控制。

•	我們通過對選定的房地產投資執行詳細的程序，評估了公司對房地產企業的其他非臨時性損害的確定和記錄。這些程序包括：

–	評估減值指標是否與公司在某些關鍵市場的房地產風險有關。

–	獲得房地產企業的財務信息，如有審計財務報表，以及房地產市場信息，為房地產企業持有的房地產資產，根據需要，從我們的公允價值專家。

–	對房地產風險管理人員、房地產風險會計師事務所和其他估價程序進行實地考察和查詢。

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•	我們測試了有關煙草產品責任意外事故的控制措施的有效性。

•	我們評估煙草訴訟的規定如下：

–	獲得公司內部和外部法律顧問的信件，其中包括所有懸而未決的煙草案件的時間表和分析。

–	每季度與公司總法律顧問舉行會議，瞭解煙草訴訟活動的最新情況。

–	審查其他公共煙草公司的煙草產品責任活動，利格特常常是該公司的共同被告。

–	根據所獲得的信息對記錄的規定和披露情況進行評估。

–	利用從公司內部和外部法律顧問的信函中獲得的信息、與公司總法律顧問的季度會議以及其他煙草公司的煙草產品責任活動，評估管理層關於未決訴訟結果可能性的結論。

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*	收入和銷售成本包括聯邦消費税$451,256, $469,836和$460,561截至12月31日，2019, 2018和2017分別。

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1.	重要會計政策摘要

(a) 提出依據:

向量集團有限公司(“公司”或“向量”)的合併財務報表包括利格特集團有限責任公司(“利格特”)、向量煙草公司的賬目。(“矢量煙草”)、Liggett VectorBrands LLC(“Liggett VectorBrands”)、New Valley LLC(“New Valley”)和其他不太重要的子公司。新谷包括道格拉斯埃利曼不動產、LLC(“DouglasElliman”)和其他不太重要的子公司的賬户。所有重要的公司間結餘和交易都已被消除。

利格特煙草公司和矢量煙草公司在美國從事捲煙的生產和銷售。利格特矢量品牌協調利格特和矢量煙草的銷售和營銷工作。對“Liggett”的某些提及是指公司的煙草業務，包括Liggett和向量煙草公司的業務，除非另有規定。新谷從事房地產業務。

(b) 估計和假設:

按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出影響報告的資產和負債數額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出數額的估計和假設。短期內可能發生重大變化的重大估計數包括：減值費用、無形資產估值、應計收益、養卹金計劃精算假設、遞延税資產、嵌入衍生負債的估計公允價值、應計結算、投資估值(包括對此類投資的其他臨時減值)以及訴訟和辯護費用。實際結果可能與這些估計不同。

(c) 現金及現金等價物:

現金包括手頭現金、銀行存款現金和貨幣市場賬户。現金等價物包括短期投資，其原始到期日為90天或者更少。短期投資的利息在賺取時確認.公司將現金和現金等價物交給大型商業銀行。聯邦存款保險公司和證券投資者保護公司為這些餘額提供保險，最多可達$250和$500分別。實質上公司的現金餘額2019年12月31日都沒有保險。

(d) 現金、現金等價物和限制性現金的對賬:

包括在其他流動資產和其他資產中的限制現金數額是指為提出不利的產品負債判決而需存入代管的債券的現金和現金等價物、與辦公室租賃有關的信用證所需數額以及銀行安排的某些存款要求。與上訴債券有關的限制將繼續存在，直至上訴程序結束。與信用證有關的限制將在有關租約的期限內保留。與銀行安排有關的限制將在安排期間繼續實施。

現金流量表中“現金、現金等價物和限制性現金”的構成部分如下：

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018				十二月三十一日 2017
現金和現金等價物	$	371,341			$	584,581			$	301,353
其他流動資產中的限制性現金和現金等價物	4,423				2,697				9,081
其他資產中的限制性現金和現金等價物	3,712				4,451				503
現金流量表中所列現金、現金等價物和限制性現金總額	$	379,476			$	591,729			$	310,937

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(e) 投資證券:

該公司將債務證券的投資歸類為可供出售的投資。可供出售的投資按公允價值記賬，未實現淨損益作為股東缺額的一個單獨組成部分。出售證券的成本是根據平均成本確定的。

收益在公司綜合經營報表中實現時予以確認。損失被確認為已實現或在確定公允價值暫時下降以外的其他情況下發生。該公司的政策是定期審查其證券，以評估是否有任何證券經歷了非暫時的公允價值下降。如果確定公司的債務證券中有一種不是暫時的下降，公司的政策是在公司的綜合經營報表中記錄與這種投資有關的減值費用。

公司將有價證券的投資歸類為公允價值的權益證券。公司的有價證券按公允價值計量，公允價值以淨收入確認。損益在公司綜合經營報表中實現時予以確認。對有價證券的投資少於20對被投資公司的百分之利益，公司不對這些實體施加重大的影響。

(f) 信貸風險的顯著集中:

可能使公司面臨集中信貸風險的金融工具主要包括現金和現金等價物以及貿易應收款。本公司將其臨時現金存放在貨幣市場證券(投資等級或更高級別)上，由高信用質量的金融機構提供。

利格特的客户主要是煙草和便利產品的批發商和經銷商，以及大型雜貨店、藥品和便利店連鎖店。二客户入賬17%和12%利格特的收入2019, 18%和12%在……裏面2018，和18%和13%在……裏面2017。由於Liggett的大量客户，貿易應收款方面的信用風險集中程度通常是有限的。利格特的兩個最大的客户大約代表了2%和4%利格特的應收帳款淨額2019年12月31日，和11%和4%分別在2018年12月31日。正在對客户的財務狀況進行信用評估，一般不需要擔保品。Liggett為潛在的信貸損失保留了準備金，而且這些損失總體上沒有超過管理層的預期。

(g) 應收賬款:

應收賬款-交易按可變現淨值入賬。可疑賬户備抵和現金折扣為$993和$766在…2019年12月31日和2018分別。當收款的可能性很小時，以及當託收工作被放棄時，就註銷無法收回的帳户。

(h) 盤存:

煙草庫存是以成本和可變現淨值的較低的價格列出的，成本主要由Liggett和向量煙草公司的先入先出(LIFO)方法決定。儘管部分煙葉庫存不能在一年由於老化所需的時間，它們被包括在流動資產中，這在行業中是常見的做法。

(i) 財產、廠房和設備:

財產、廠房和設備按成本列報。不動產、廠場和設備在各自資產的估計使用壽命上採用直線法折舊，這些資產是：20到30建築物和3到10機器和設備的年份。

修理費和維修費記作已發生的費用。主要更新和改善的成本被資本化。不動產、廠場和設備的成本和相關累計折舊在退休或其他處置時從賬户中刪除，由此產生的任何損益反映在業務活動中。

租賃權改良的費用按較小的相關租約或裝修的估計使用壽命攤銷。主要增加和改善的費用是資本化的，而日常保養和修理的開支則按所發生的費用計算。

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(j) 房地產風險投資:

在對房地產企業投資的會計核算中，公司確認其參與可變利益實體(“VIE”)，這些實體的定義是風險中的股權投資者沒有提供足夠的風險股權來為其活動融資，而沒有額外的附屬支持或風險中的股權投資者(1)不能通過投票權或類似權利直接或間接地就實體的活動作出決定；(2)沒有義務吸收實體的預期損失；(3)沒有權利獲得實體的預期剩餘收益；(1)不能直接或間接地通過投票權或類似權利對實體的活動作出決定；(2)無義務吸收實體的預期損失；(3)無權獲得實體的預期剩餘收益；或(4)擁有與其經濟利益不相稱的投票權，該實體的活動涉及或代表投票利益不成比例的投資者進行。

公司對VIEs的興趣主要以股權的形式存在。在確定公司是否是競爭對手的主要受益人時，公司審查具體標準並使用判斷。考慮的因素包括風險和報酬分享、其他合夥人的經驗和財務狀況、投票權、參與日常資本和經營決策、在VIE執行委員會中的代表權、是否存在不包括保護權或投票權的單方面啟動權以及公司與其其他合夥人之間的經濟不相稱程度。

會計準則要求對公司為主要受益人的VIEs進行合併。該指南要求整合VIEs，即企業具有控制性的財務利益。一種控制性的金融利益將具有以下兩個特點：(A)指導VIE的活動、對VIE的經濟績效影響最大的權力和(B)吸收可能對VIE具有重大意義的VIE的損失的義務，或從VIE中獲得可能對VIE可能具有重大意義的利益的權利。

公司在未合併的VIEs投資中的最大損失僅限於其對未合併VIEs的投資，即賬面價值。公司在其合併VIEs的投資中遭受的最大損失僅限於其投資，即非控股權益的投資淨額的賬面價值。合併後的VIEs的債權人不能求助於主要受益人的一般信貸。

公司每季度對其在房地產企業的投資進行評估，以確定是否存在減值指標。如果是，公司將進一步調查，以確定是否發生了損害，以及這種損害是臨時的還是非臨時的。公司認為，評估暫時性或非臨時性損害是由事實和情況驅動的.

(k) 商譽和其他無形資產:

從收購中獲得的商譽是指購買價格超過所購有形和無形資產淨值的公允價值。在公司收購中有助於確認商譽的因素包括：(一)被收購公司的預期增長率和盈利能力；(二)確保特定於買方的協同增效，從而增加收入和利潤，市場參與者無法獲得這種協同作用；(三)大量節省成本的機會；(四)經驗豐富的勞動力；(五)公司的銷售、收入和現金流增長戰略。

商譽至少從10月1日起每年進行一次減值測試，並在持續的基礎上對臨時觸發事件進行監測。其他使用壽命無限期的無形資產不攤銷，而是至少每年對其進行減值測試。在評估受損商譽時，公司可以選擇首先評估定性因素，以確定是否需要進一步的減值測試。在影響報告單位公允價值的其他相關事件和情況中，公司考慮了個別因素，如宏觀經濟狀況、行業和公司經營市場的變化以及歷史和預期的未來財務業績。如果公司得出結論認為公允價值低於其賬面價值的可能性較大，則採用兩步程序評估商譽的可收回性。第一步涉及將報告單位的公允價值與公司的賬面金額進行比較。公允價值是根據同樣加權的收益法和市場法確定的。如果報告單位的賬面金額，包括商譽，超過報告單位的公允價值，則執行第二步。第二步是比較報告單位商譽的隱含公允價值和賬面價值。在賬面金額超過商譽隱含公允價值的範圍內，減值損失被確認。

為了確定公司無限期無形資產商標的隱含公允價值，它採用了免責-特許權使用費法，根據這種方法，該資產的價值取決於如果在一筆間接交易中獲得許可將產生的特許權使用費收入的數額。根據寬減特許權使用費法，類似於貼現現金流法，預計資產在其存續期間將產生的估計淨收入乘以基準特許權使用費，然後折現與資產有關的估計資本加權平均成本。由此產生的大寫版權費流表示擁有該資產的價值。在賬面金額超過無形資產隱含公允價值的範圍內，認列減值損失。

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與總結算協議(“MSA”)下的利益相關的無形資產的公允價值是使用貼現現金流計算的。這一辦法涉及兩個步驟：(一)估計未來因根據特派任務生活津貼的付款豁免而節省的現金；(二)貼現由此產生的現金流量節餘，以確定公允價值。然後將此公允價值與與MSA下的收益相關的無形資產的賬面價值進行比較。在賬面金額超過無形資產隱含公允價值的範圍內，認列減值損失。

壽命有限的無形資產按各自的估計使用壽命攤銷。應攤銷的可識別無形資產使用與下面描述的評估長壽資產類似的程序評估減值。

(l) 長期資產減值:

當業務環境的變化或事件表明資產的賬面金額可能無法完全收回時，公司會對長期資產進行減值審查。公司對可收回性進行測試，將預測的未貼現現金流與資產組的賬面價值進行比較，以確定是否存在減值。如果確定存在減值，則根據資產的公允價值，根據貼現現金流計算任何相關的減值損失。待處置資產的減值損失(如果有的話)是根據將要收到的估計收益減去處置費用。

此外，公司對其長期投資進行減值審查，這些長期投資被歸類為股權證券，但不具備符合淨資產價值(“NAV”)實用權宜之計的容易確定的公允價值。公司每季度對投資進行評估，以確定是否存在減值指標。如果是，則確定是否存在損害，以及是否認為是暫時的還是非臨時性的。對暫時性或非暫時性損害的評估是由事實和情況驅動的.作為分析的一部分，考慮到的減值指標包括：(A)被投資方的收益表現、信用評級、資產質量或業務前景顯著惡化；(B)被投資方的監管、經濟或技術環境發生重大不利變化；(C)被投資方經營的地理區域或行業的總體市場狀況發生重大不利變化；(D)引起對被投資方能否繼續作為持續經營企業的嚴重關切的因素，如業務產生的負現金流、週轉資金不足或不遵守法定資本要求或債務契約等。

(m) 租賃:

公司決定一項安排在開始時是否為租賃。經營租賃包括在公司2019年資產負債表上的經營租賃使用權(ROU)資產和租賃負債中。融資租賃包括在房地產、淨資產、不動產、廠房和設備的投資中，以及公司資產負債表上應付票據和長期債務的當期和長期部分。

ROU資產代表公司在租賃期間使用基礎資產的權利。租賃責任是指公司根據租賃協議確定的支付租賃費用的義務。租賃負債在開始時記錄為租賃期內未來租賃付款的現值淨額。所使用的貼現率通常是公司估計的增量借款利率，除非出租人的隱含利率易於確定。貼現率是定期計算，以估計公司將支付的利率，借入必要的資金，以獲得類似價值的資產，在類似的期限內，以類似的證券。ROU資產在開始時記錄和確認租賃負債金額、發生的初始直接費用，並因收到的租賃獎勵而減少。當公司合理地肯定公司將行使該選擇權時，公司的租賃條款可能包括延長或終止租約的選擇。經營租賃費用在租賃期限內按直線確認.融資租賃成本是在較短的資產使用壽命和租賃期限的直線基礎上確認的。

公司有租賃和非租賃的租賃協議；公司選擇了所有基礎資產類別的租賃和非租賃組成部分相結合的會計政策。

(n) 退休金、退休後和離職後福利計劃:

提供退休人員養卹金、保健和人壽保險福利的費用是在在職僱員羣體的服務期內確定和累積的。本公司確認資產負債表上的每項固定福利養老金計劃、退休人員保健計劃和其他退休後福利計劃和離職後福利計劃的供資狀況。(見注12).

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(o) 股票期權及獎勵:

公司通過在授予日按公允價值計算股票支付的薪酬成本來核算員工股票薪酬計劃。公允價值按直線確認為歸屬期內的補償費用.根據2014年管理獎勵計劃和1999年計劃授予的某些股票期權條款規定了普通股股利等價物(以現金支付，與普通股支付的比率相同)。公司將公司綜合資產負債表上這些期權上的股利同等權利的支付確認為額外已付資本的減少，直至充分利用，然後累積赤字($8,967, $8,696和$7,655，扣除所得税，截至年底2019年12月31日, 2018和2017在公司關於股東缺額的綜合報表中分別列為“普通股的分配和股息”。

(p) 所得税:

公司根據負債法核算所得税，並記錄遞延税，以反映為財務報告目的確認的資產和負債數額與為納税目的確認的數額之間的臨時差異以及税收抵免結轉和結轉損失的影響。這些遞延税是通過適用已頒佈的相對於預期推遲項目逆轉的税率來衡量的。如果認為某些部分或全部遞延税資產無法實現，則估值備抵會減少遞延税資產。對當前應繳所得税記錄現行税收準備金。

公司通過確認納税狀況對財務報表的影響來解釋所得税中的不確定性，而這一狀況更有可能在審查後得以維持。如果税收狀況符合更有可能超過不承認的臨界值，則税收效果將在大於該金額的福利的最大數額上得到確認。50%有可能在最終解決後實現。該指南要求，為未確認的遞延税福利而產生的負債應作為負債列報，而不與遞延税負債或資產合併。公司將所有與税收有關的利息和罰款歸類為所得税費用.

(q) 普通股的分配與股利:

公司將其普通股的分配情況作為股息記錄在股東保留收益範圍內的股東缺額綜合報表中。超過留存收益的任何數額都被記錄為額外已付資本的減值，只要有可用的已付資本，然後再計入累積赤字。公司的股票紅利記錄為股票分紅，並對所有年份的每股收益給予追溯效力。

(r) 收入確認:

煙草：香煙銷售收入，包括向客户徵收的聯邦消費税，在捲煙運輸時，當控制轉移給顧客時，即予以確認。煙草銷售的平均收取期限從香煙運往客户之日起三至十二天不等。公司在合併後的資產負債表上記錄了對其他流動負債中估計退還的貨物的備抵以及其他流動資產中預期的聯邦消費税退款的相關應收款項。退貨免税額主要是根據銷售量和歷史回報率計算的。銷售獎勵的估計成本，包括顧客獎勵和貿易促進活動，主要是基於歷史經驗，並作為煙草收入的減少入賬。預期的銷售激勵付款包括在公司合併資產負債表上的其他流動負債中。本公司將運費和處理費作為銷售成本的一部分計入履行成本。

煙草運輸和處理費和費用：與銷售交易有關的水費和手續費既不向客户收費，也不記作收入。運輸和搬運費用$5,802在……裏面2019, $5,658在……裏面2018和$5,012在……裏面2017。在通過主題606之後，2019年和2018年銷售交易的運費和處理費是銷售成本的一部分。與銷售交易有關的2017年裝運和處理費用是運營、銷售、行政和一般費用的一部分。

房地產銷售：該公司房地產經紀業務賺取的房地產佣金在房地產銷售完成或租賃協議執行時確認為收入，這是履行義務得到履行的時間點。提前收到的任何佣金和其他付款將推遲到履行義務完成後再支付。相應的代理佣金費用，包括任何預付佣金或其他直接支出，都會被遞延，並與相關收入同時確認為銷售成本。這些佣金和專題606下的其他經紀收入的會計核算基本上與專題605項下這些交易的以往會計核算基本一致，

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除一些商業租賃合同中存在的開發、營銷業務和延期付款條款中的客户安排外。

財產管理收入安排包括提供業務和行政服務來管理主題財產。這些服務的費用通常是按月收費和收取的。物業管理服務費在一段時間內以產出法確認為收入，因為客户安排下的業績義務每個月都得到履行。

(s) 廣告:

煙草廣告費用包括在經營、銷售、管理和一般費用內，作為已發生的費用。$3,751, $3,672和$3,712最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。

房地產廣告費用包括在經營、銷售、管理和一般費用中，作為已發生的支出。$22,917, $23,424和$19,412最後幾年2019年12月31日和2018和2017分別。

(t) 綜合收入:

本公司在兩個單獨但連續的報表中列報淨收益和其他綜合收益。這些項目在相關税收效果之前列出，並列出與其他綜合收入的每個組成部分有關的所得税、費用或福利的詳細數額。

除所得税外，累計其他綜合損失的組成部分如下：

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018				十二月三十一日 2017
可供出售的投資證券未實現收益淨額，扣除所得税，分別為200美元、60美元和3 687美元	$	530			$	108			$	6,097
與養卹金有關的數額，扣除所得税8，120美元，13，750美元和13，212美元	(22,338		)		(20,090		)		(18,668		)
累計其他綜合損失	$	(21,808	)		$	(19,982	)		$	(12,571	)

(u) 可轉換債券中衍生產品的公允價值:

該公司主要根據估值模型的結果估算了嵌入衍生品的公平市場價值。嵌入的衍生產品的可輕易確定的公允價值是不可用的。嵌入在可轉換債務中的衍生品的估計公允價值主要是根據可轉換債務持有人在債務期限內預期收到的未來股利的現值計算的。適用於未來現金流的貼現率是根據公司債務收益率的利差來估算的，與相同期限的無風險證券相比。估值模型假設公司未來支付股利，並利用利率和信用利差對無擔保債務、次級債務無擔保和次級債務對優先股進行擔保，以確定嵌入在可轉換債務中的衍生品的公允價值。估值還考慮到其他項目，包括當前和未來的股息和公司股價的波動。在…2019年12月31日，該公司嵌入的衍生工具的估計公平市價範圍在$4,993和$5,005。該公司將其嵌入衍生品的公允市場價值記錄在區間的大約中點$4,999截至2019年12月31日。在…2018年12月31日，該公司嵌入的衍生工具的估計公平市價範圍在$31,371和$31,519。該公司將其嵌入衍生品的公允市場價值記錄在區間中點$31,424截至2018年12月31日。根據未來的市場情況，該公司嵌入衍生品的估計公平市場價值可能會發生重大變化。(見附註)11).

(v) 意外開支:

公司及其子公司在其合併財務報表中記錄備抵待決訴訟時，他們確定可能出現不利結果，並可合理估計損失額。如注中所述15，涉及範圍廣泛的法律程序正在不同的司法管轄區對Liggett和公司進行未決或威脅。目前，除了註釋中披露的情況外，在案件中可能出現不利結果的可能性是合理的。15(I)管理層的結論是，在任何與煙草有關的未決案件中，不太可能發生損失；或(2)管理層無法估計因任何與煙草有關的未決案件的不利結果而可能造成的損失或損失範圍，因此管理層沒有在綜合財務報表中為不利結果提供任何數額(如果有的話)。

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本公司將Liggett的產品責任法律費用記錄為經營、銷售、行政和一般費用。

(w) 其他，淨額:

其他，淨額包括：

	年終
	十二月三十一日，
	2019				2018				2017
利息及股息收入	$	12,590			$	11,349			$	7,391
投資收益(虧損)權益	17,000				3,158				(765		)
投資證券確認的淨收益(損失)	7,440				(9,570		)		(296		)
除服務費用外的定期淨收益成本	(2,298		)		(1,020		)		(1,960		)
其他收入(費用)	3,573				4				(369		)
其他，淨額	$	38,305			$	3,921			$	4,001

(x) 其他流動負債:

其他流動負債包括：

	2019年12月31日				2018年12月31日
應付帳款	$	10,222			$	13,144
應計促銷費用	35,900				37,940
應付應計消費税和薪金税，淨額	18,653				14,612
應計利息	35,756				38,673
應付佣金	18,378				12,975
應計薪金和福利	29,464				30,228
銷售退貨備抵	7,785				6,935
其他流動負債	33,159				25,831
其他流動負債共計	$	189,317			$	180,338

(y) 新會計公告:

會計準則更新(“ASU”) 2019:

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02租約(“ASU 2016-02”)，為租賃會計提供指導。ASU 2016-02要求承租人將租賃歸為融資租賃或經營租賃，並記錄所有期限超過12個月的租賃的使用權、資產和租賃負債，而不論租賃等級如何。租賃分類將確定租賃費用是基於有效利率方法還是在租賃期限內的直線基礎上確認。從目前的美國公認會計準則來看，出租人的會計核算基本保持不變。2018年7月，FASB發佈了ASU 2018-10，專題842的編纂改進，租約和ASU 2018-11“租約(主題842)：有針對性的改進”(ASU 2018-11)。2018-10闡明ASU 2016-02年的某些領域。在ASU 2018-11年之前，財務報表中所列最早的比較期開始時，現有或簽訂的融資或經營租賃需要經過修改的追溯性過渡。2018-11年ASU允許各實體採用另一種向現有要求過渡的方法，通過確認對收養期留存收益期初餘額的累積效應調整，實體可以採用ASU 2016-02的規定，而無需對通過之前各期的財務報表進行調整。ASU 2018-11還允許實際權宜之計，允許出租人在存在某些條件的情況下，不將非租賃組件與相關租賃組件分開。2018年12月，FASB還發布了ASU 2018-20租賃(主題842)：出租人範圍狹窄的改進，這要求出租人將承租人直接支付給第三方的出租人費用排除在租賃收入和費用之外。, 為出租人提供一種選擇，將銷售税和從承租人處收取的其他類似税排除在合同中，並澄清出租人對與租賃和非租賃組成部分有關的可變付款的會計核算。ASU 2016-02、ASU 2018-10、ASU 2018-11和ASU 2018-20對該公司從2019年1月1日開始的財政年度及其後的期中期均有效。

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2018年7月，FASB發佈了ASU No.2018-09，“編纂改進”(“ASU 2018-09”)。本準則沒有規定任何新的會計準則，而是根據各利益攸關方提出的意見和建議，對FASB會計準則編纂領域作了一些小的改進和澄清。某些更新立即適用，而另一些則對公司從2019年1月1日開始的財政年度生效。採用這一更新對公司精簡的合併財務報表沒有重大影響。

2018年2月，FASB發佈了ASU No.2018-02，“收益表-報告綜合收入”(專題220)：將某些税收影響從累計的其他綜合收入(“ASU 2018-02”)重新分類，從而允許將“税法”所產生的累積其他綜合收入中的滯留税收影響重新歸類為留存收入。公司自2019年1月1日起採用ASU 2018-02.由於採用了這一標準，改敍的結果是減少了$4,697對累積赤字和增加$4,697累計其他綜合損失。

2019年1月1日，該公司採用ASU No.2016-02-租約(主題842)，應用修改後的追溯方法和ASU 2018-11項下提出的選擇，只在2019年1月1日過渡有效租約，並自該日起進行累積效應調整。見附註4租賃，用於額外的會計政策和過渡披露。

華碩將在未來期間採用:

2018年10月，FASB發佈了ASU No.2018-17，“合併”(主題810)：針對不同利益實體的相關締約方指南進行有針對性的改進。該指南要求在共同控制安排下通過有關各方持有的間接利益應按比例加以考慮，以確定向決策者和服務提供者支付的費用是否屬於可變利益。本指南適用於2019年12月15日以後的財政年度和這些財政年度內的中期。公司目前正在評估新指南對我們精簡的合併財務報表的影響。

2018年10月，FASB發佈了ASU第2018-16號，將擔保隔夜融資利率(“Sofr”)隔夜指數互換(OIS)利率作為套期保值會計基準利率(“SOIS-16”)。)修正ASC 815，衍生工具和套期保值。此ASU將基於Sofr的OIS利率添加到可用於對衝會計目的的基準利率列表中。修正案適用於2019年12月15日以後的財政年度和該財政年度內的中期。ASU 2018-16的採用將在未來的基礎上確定新的或重新指定的套期保值關係在通過之日或之後。該公司目前正在評估採用ASU 2018-16將對公司精簡的合併財務報表產生的影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15，“無形物品-商譽和其他內部使用軟件”(分主題350-40)：客户對雲計算協議實施成本的核算，這是一項服務合同。本更新中的修改使託管安排(即服務合同)中發生的實施成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化的要求相一致。ASU 2018-15適用於2019年12月15日以後的財政年度，包括這些財政年度內的中期。允許提前收養。該公司目前正在評估採用ASU 2018-15將對公司精簡的合併財務報表產生的影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-14，“補償-退休福利-界定福利計劃-一般(分議題715-20)：披露框架-對確定福利計劃披露要求的修改”(“ASU 2018-14”)。ASU 2018-14取消了披露累積的其他綜合收入數額的要求，預計將在下一年確認為定期淨收益成本的一部分。ASU還取消了披露對假設醫療成本的一個百分點變化的影響的要求，以及這一變化對服務成本、利息成本和退休後醫療福利福利義務的影響。ASU 2018-14適用於財政年度，以及從2020年12月15日以後開始的這幾年的中期。允許提前收養。ASU 2018-14的通過將對財務報表的披露產生影響，而不會對經營結果產生影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU第2018-13號，“公允價值計量”(主題820)：披露框架-對公允價值計量披露要求的修改，其目的是通過刪除、修改和增加與公允價值計量有關的披露來提高披露的有效性。ASU消除了諸如在公允價值等級的第1級和第2級之間轉移的數量和原因的披露。ASU還為三級測量增加了新的披露要求。ASU第2018-13號適用於2019年12月15日以後的財政年度，包括這些財政年度內的過渡時期。ASU 2018-13的通過將對財務報表的披露產生影響，而不會對經營結果產生影響。

2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，“金融工具-信用損失”(主題326)：“金融工具信用損失計量”(“ASU 2016-13”)，其中闡述了當前預期的信用損失模型，該模型改變了實體將如何計量大多數金融資產的信貸損失以及某些其他未按公允價值計量的工具。

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收入。本指南適用於2019年12月15日以後開始的財政年度，並允許儘早採用。該公司目前正在評估採用ASU 2016-13將對公司精簡的合併財務報表產生的影響。

收入確認政策

2018年1月1日，該公司通過了主題606應用改進的回顧性方法。2018年1月1日以後開始的報告期的結果列在專題606下，而前期數額未作調整，繼續在FASB會計準則編纂專題605(“主題605”)下報告，因此無法比較。

收入是根據與客户簽訂的合同中規定的考慮因素來衡量的，減去任何銷售激勵。收入是在下列情況下確認的：(A)與客户訂立的具有商業實質的可強制執行的合同，並有可能收取基本上所有的服務代價；和(B)對客户的履約義務在一段時間內或某一時間點得到履行。

煙草銷售：捲煙銷售收入，包括向客户徵收的聯邦消費税，在捲煙運輸時，當控制傳給顧客時，即予以確認。煙草銷售的平均收取期限從香煙運往客户之日起三至十二天不等。公司在合併資產負債表上記錄了其他流動負債中估計要退還的貨物的負債以及其他流動資產中預期的聯邦消費税退款的相關應收款項。退貨的賠償責任主要是根據銷售量和歷史回報率計算的。銷售獎勵的估計成本，包括顧客獎勵和貿易促進活動，主要是基於歷史經驗，並作為煙草收入的減少入賬。預期的銷售獎勵付款包括在公司綜合資產負債表上的其他流動負債中。本公司將運費和處理費作為銷售成本的一部分計入履行成本。

房地產銷售：該公司房地產經紀業務賺取的房地產佣金在房地產銷售完成或租賃協議執行時確認為收入，這是履行義務得到履行的時間點。提前收到的任何佣金和其他付款將推遲到履行義務完成後再支付。相應的代理佣金費用，包括任何預付佣金或其他直接支出，都會被遞延，並與相關收入同時確認為銷售成本。

本公司與客户簽訂的房地產收益合同在606主題下對客户沒有多重物質表現義務，但公司開發營銷業務中的合同除外。開發營銷業務中的合同為本公司提供了在主題財產中出售單位的專屬權利，每單位銷售的佣金按每單位銷售價格的百分比計算。因此，合同下的開發營銷財產中的每一單位都有履約義務，合同總交易價格的一部分在每一單位出售時被分配和確認。本公司適用主題606第606-10-50-14A段中的任擇豁免，不披露分配給房地產開發營銷業務剩餘履約義務的交易價格數額，因為這些合同中的交易價格完全由基於標的財產中每一單元的最終售價的可變考慮組成。合同交易總價分配給標的物中的每一單位，並在履行義務即出售每一單位時予以確認，相應地，分配給開發營銷業務剩餘履約義務的交易價格代表完全分配給完全未履行的履約義務的可變代價。

根據開發營銷服務安排，一個主題財產需要專門的工作人員，這些費用通常通過可從未來佣金收入中收回的預付款從客户處償還。收到的預付款和已支付的相關直接費用被遞延，分配給主題財產中的每個單位，並在每個單元完成銷售時確認。

開發營銷服務安排還包括在履行履行義務之前發生的直接履行費用。如果履行成本(1)與現有合同或預期合同直接相關，(2)產生或增加將用於履行未來履約義務的資源，則公司將資本化與客户簽訂合同的費用，3)預計將收回。這些費用在估計的客户關係期內攤銷，即合同條款。該公司採用了一種與向客户轉移貨物或服務的模式相一致的攤銷方法，將這些費用分配給標的物中的每個單位，並在每一出售的單位在合同結束後支付這些費用。

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在履行商業租賃合同的履約義務時即在執行租賃協議時確認了佣金收入，因為不存在進一步的履約義務，包括根據延期付款條件今後支付的任何數額。

財產管理收入安排包括提供業務和行政服務來管理主題財產。這些服務的費用通常是按月收費和收取的。物業管理服務費在一段時間內以產出法確認為收入，因為客户安排下的業績義務每個月都得到履行。本公司適用專題606第606-10-50-14段中的任擇豁免，不披露分配給房地產物業管理業務剩餘履約義務的交易價格數額，因為提供物業管理服務的合同通常是年度合同，並向客户提供註銷權。

所有權保險佣金收入是在所有權保險單的銷售完成時獲得的，相當於標的房地產銷售完成的時間點，即履行義務的時間點。

收入分類

下表按煙草部門主要產品線分列收入：

		年終
		十二月三十一日
		2019				2018				2017
煙草部分收入：
核心折扣品牌-鷹20，金字塔，大獎賽，利格特選擇和夏娃		$	1,008,050			$	1,005,071			$	969,796
其他品牌		106,790				106,023				111,154
煙草總收入		$	1,114,840			$	1,111,094			$	1,080,950

下表按主要服務項目和房地產部門的主要地理市場分列收入：

	截至2019年12月31日止的年度
	共計				紐約市				東北				東南				西
房地產部分收入:
佣金經紀收入	$	669,489			$	293,009			$	164,724			$	106,587			$	105,169
發展營銷	72,925				48,850				—				19,594				4,481
物業管理收入	35,461				34,741				720				—				—
所有權費	6,233				—				6,233				—				—
道格拉斯·埃利曼總收入	784,108				376,600				171,677				126,181				109,650
其他房地產收入	4,763				—				—				—				4,763
房地產收入總額	$	788,871			$	376,600			$	171,677			$	126,181			$	114,413

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	2018年12月31日
	共計				紐約市				東北				東南				西
房地產部分收入:
佣金經紀收入	$	651,171			$	285,325			$	166,100			$	99,720			$	100,026
發展營銷	64,287				48,072				252				15,068				895
物業管理收入	33,350				32,635				715				—				—
所有權費	5,281				—				5,281				—				—
道格拉斯·埃利曼總收入	754,089				366,032				172,348				114,788				100,921
其他房地產收入	5,079				—				—				—				5,079
房地產收入總額	$	759,168			$	366,032			$	172,348			$	114,788			$	106,000

	2017年12月31日終了年度
	共計				紐約市				東北				東南				西
房地產部分收入:
佣金經紀收入	$	633,093			$	332,319			$	168,834			$	79,547			$	52,393
發展營銷	52,061				37,761				402				11,211				2,687
物業管理收入	31,924				31,224				700				—				—
所有權費	5,265				—				5,265				—				—
道格拉斯·埃利曼總收入	722,343				401,304				175,201				90,758				55,080
其他房地產收入	5,021				—				—				—				5,021
房地產收入總額	$	727,364			$	401,304			$	175,201			$	90,758			$	60,101

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合同餘額

下表提供了與客户簽訂的開發、營銷和商業租賃合同中有關合同資產和合同負債的信息：

	2019年12月31日				2018年12月31日
應收賬款-貿易，淨額	$	2,129			$	2,050
合同資產淨額，包括在其他流動資產中	8,766				9,264
應付款項，包括在其他流動負債中	1,663				1,082
包括在其他流動負債中的合同負債	9,358				7,071
合同資產淨額，包括在其他資產中	18,443				15,794
合同負債，包括在其他負債中	29,045				30,445

應收賬款和應付款項是指已履行履行義務的房地產商業租賃合同中應支付的佣金、應收款和佣金，已延長付款條件，預計將在下一次收到和支付十二月份。應收賬款增加$79為十二-截至的一個月期間2019年12月31日主要是應計收入，因為履行義務$3,522，由現金收款抵消。相應地，應付款項增加$581主要原因是應計額外費用，因為履行義務符合$2,570，由現金付款抵消。

合同資產增加$2,151在截至2019年12月31日止的年度由於$18,213在為履行房地產開發營銷合同業績義務之前發生的直接履行費用支付的款項中，由該季度關閉的單位確認的費用抵消。

合同負債是指根據房地產開發營銷合同履行履約義務之前收到的付款，並在公司根據合同履行義務時確認為收入。當每個單位關閉時，與房地產開發營銷合同有關的業績義務被視為已履行。開發營銷項目傾向於跨越4到6從公司與開發商簽訂合同之日起，到標的物中所有單位的銷售都被關閉為止。銷售結束的時間取決於公司無法控制的幾個外部因素，包括但不限於經濟因素、買賣雙方的行動、建築時間和其他房地產市場因素。因此，所有與開發營銷相關的合同責任和合同成本都被認為是長期的，直到單位銷售的截止日期被安排。截至2019年12月31日，公司估計$9,358合同負債將在未來12個月內確認為收入。

合同負債增加$887在截至2019年12月31日止的年度由於$21,102在滿足房地產開發銷售合同履約義務之前從客户收到的預付款，由當年銷售單位確認的收入抵消。本報告所述期間列入合同負債餘額的收入2018年12月31日曾.$14,973.

3.	每股收益

有關公司普通股的資料已作出調整，以追溯5%分配給公司股東的股利2019年9月27日，2018年9月27日和2017年9月28日。所有每股金額和對股票數額的參考資料都已更新，以反映股票紅利的追溯效力。股利按票面價值記帳。$703在……裏面2019, $671在……裏面2018和$644在……裏面2017，因為公司在每個公司都沒有留存收益

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前些年。與5%股票分紅，公司增加了股票的數量，受發行股票期權的限制5%並相應降低了演習價格。

為計算每股基本收益(“每股收益”)，該期間歸屬向量集團有限公司的普通股股東可獲得的淨收入因與公司發行的可轉換債券有關的受益轉換特徵和嵌入衍生工具所產生的折扣而減少或有利息和非現金利息費用。本公司發行的可轉換債券是因或有利息特性而發行的參股證券，在截止年度內對每股收益沒有影響。2019年12月31日, 2018和2017由於普通股的股利減少了普通股股東可以獲得的收益，因此沒有未分配的收益。

如注中所述14，公司有股票期權獎勵，其中規定普通股股利等價物與普通股支付的比率相同，與未行使期權部分所依據的股份相同。這些未兑現的期權代表在權威指導下參與的證券。公司承認股利同等權利的支付($8,967，扣除所得税$0, $8,696，扣除所得税$0，和$7,655，扣除所得税$0，在過去的幾年裏2019年12月31日, 2018和2017在這些選擇上，分別作為公司綜合資產負債表上額外已付資本的減少。最後幾年2019年12月31日和2018，由於採用ASU 2016-09年，該公司將與股利等值權利相關的所得税福利列為所得税支出的一部分。因此，在計算年終基本每股收益時，2019年12月31日, 2018和2017根據這些參與證券的影響，該公司已分別調整其淨收益如下：

	截至12月31日的一年，
	2019				2018				2017
向量集團有限公司的淨收益	$	100,974			$	58,105			$	84,572
可歸因於參與證券的收入	(7,464		)		(7,016		)		(6,071		)
歸屬於向量集團有限公司的普通股股東可獲得的淨收入。	$	93,510			$	51,089			$	78,501

基本每股收益的計算方法是將歸給向量集團有限公司的普通股股東的淨收益除以已發行股票的加權平均數，其中包括既得股限制股。

淨收益為確定稀釋後的EPS如下：

	截至12月31日的一年，
	2019				2018				2017
向量集團有限公司的淨收益	$	100,974			$	58,105			$	84,572
7.5%可變利息高級可轉換債券收益	(1,255		)		—				—
可歸因於參與證券的收入	(7,464		)		(7,016		)		(6,071		)
歸屬於向量集團有限公司的普通股股東可獲得的淨收入。	$	92,255			$	51,089			$	78,501

基礎每股收益和稀釋每股收益是使用下列截至年度的普通股計算的2019年12月31日, 2018和2017:

	截至12月31日的一年，
	2019			2018			2017
基本每股收益加權平均股	146,633,036			146,362,270			145,987,002
加上與可轉換債務有關的增量股份	718,918			—			—
加上與股票期權和非歸屬限制性股票有關的增量股份	16,509			122,542			284,817
稀釋每股收益加權平均股	147,368,463			146,484,812			146,271,819

下列在轉換可轉換債務時可發行的非歸屬限制股份及股份在截至本年度止年度仍未償還：2019年12月31日, 2018和2017，但由於可轉換債券下發行的普通股對每股收益的影響是反稀釋的，所以在計算稀釋每股收益時不包括在內。

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	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
非歸屬限制性股票的加權平均股份	1,207,366				—				—
加權平均每股費用	$	17.97			$	—			$	—
加權平均可在債務轉換時發行的股票數目	11,118,139				30,212,414				30,260,607
加權平均轉換價格	$	20.27			$	16.14			$	16.15

4.	租賃

租賃會計公告採用

2019年1月1日，該公司採用ASU No.2016-02-租約(主題842)，應用修改後的追溯方法和ASU 2018-11項下提出的選擇，只在2019年1月1日過渡有效租約，並自該日起進行累積效應調整。2019年1月1日前的所有比較期均保留ASC 840的財務報告和披露要求。公司選擇了在新標準的過渡指導下允許的一套實用權宜之計。三種權宜之計包括：1)延續歷史租賃分類的能力；2)取消重新評估現有或過期協議是否包含租賃的要求；3)取消重新評估初始直接費用的要求。該公司還選擇了與短期租約有關的實際權宜之計，而沒有合理肯定地行使購買期權，允許公司將所有資產類別的資本化期限均在12個月以下的租約排除在外。公司在決定租約條款時，並沒有選擇事後實際的權宜之計。新標準的採用導致了ROU資產和租賃負債的記錄$128,890和$153,676，截至2019年1月1日。ROU資產與租賃負債之間的差額反映了歷史遞延租金餘額約為$22,881，及租客改善的應收款項$355作為對ROU資產餘額的調整，以及將累計赤字增加的調整數$1,550確認先前確認為受損資產組的ROU資產減值。該標準沒有對公司的合併淨收益產生重大影響，也對現金流量沒有影響。新標準對流動性沒有實質性影響，也不影響公司根據現行債務協議履行債務契約的情況。

租賃

本公司為公司和銷售辦公室以及某些車輛和設備提供經營和融資租賃。租約的剩餘租賃條款一年到14年數，其中一些選項可以擴展到五年，其中一些選項包括終止一年。不過，一般來説，該公司並不一定會行使續期或終止合約的選擇權，因此在租約期內或在ROU資產及租賃負債餘額內，都不會考慮續約及終止合約的選擇。本公司的租賃總額包括設備租賃的購買期權，在合理肯定的情況下，這些選擇包括在租賃付款中。本公司的租賃總額不包括任何剩餘價值擔保。該公司的租賃人口不包含任何實質性的限制性契約。

該公司有可變付款的租賃，最常見的形式是公用區域維護(CAM)和根據實際發生的費用收取的税金。這些可變付款被排除在ROU資產和租賃負債餘額之外，因為它們不是固定的或實質上的固定付款。可變付款按支出入賬。

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租賃費用的組成部分如下：

		年終
		十二月三十一日
		2019
經營租賃成本		$	37,817
短期租賃費用		1,379
可變租賃成本		3,149
融資租賃費用：
攤銷		224
租賃負債利息		15
租賃費用總額		$	42,584

與租賃有關的現金流動補充資料如下：

	年終
	十二月三十一日
	2019
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金：
經營租賃的經營現金流	$	37,684
融資租賃的經營現金流	15
融資租賃現金流融資	217
以租賃債務換取的使用權資產：
經營租賃	41,776
融資租賃	159

截至2019年12月31日止年度的租金開支包括$21,088ROU資產的攤銷和減值$17,489經營租賃負債利息的租賃費用。

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與租賃有關的補充資產負債表信息如下：

	十二月三十一日
	2019
經營租賃：
經營租賃使用權資產	$	149,578
當期經營租賃負債	$	18,294
非流動經營租賃責任	156,963
經營租賃負債總額	$	175,257
融資租賃：
房地產投資淨額	$	88		(1)
不動產、廠房和設備，按成本計算	$	127
累計攤銷	(19		)
財產和設備，淨額	$	108
應付債券及長期債務的當期部分	$	86
應付票據、長期債務和其他債務，減去當期部分	108
融資租賃負債總額	$	194
按年份計算的加權平均剩餘租賃期限：
經營租賃	8.46
融資租賃	3.01
加權平均貼現率：
經營租賃	10.75		%
融資租賃	8.61		%

(1)	在房地產投資中，合併資產負債表上的淨額是融資租賃設備，費用為$762和累計攤銷$674截至2019年12月31日.

截至2019年12月31日租賃負債到期日如下：

	經營租賃				金融 租契
截至十二月三十一日止的年度：
2020	$	36,611			$	98
2021	35,453				44
2022	32,943				39
2023	30,866				31
2024	25,415				8
此後	117,040				—
租賃付款總額	278,328				220
較少的歸責利息	(103,071		)		(26		)
共計	$	175,257			$	194

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在ASC 840下，租賃，不可取消經營租賃下的未來最低租賃付款2018年12月31日情況如下：

	租賃 承諾				轉租 租金				網
截至十二月三十一日止的年度：
2020	$	35,973			$	69			$	35,904
2021	29,917				—				29,917
2022	27,592				—				27,592
2023	25,185				—				25,185
2024	23,589				—				23,589
此後	104,126				—				104,126
共計	$	246,382			$	69			$	246,313

本公司有一份辦公室租賃合同，出租人是公司重要股東的附屬公司。此租約代表$1,288ROU資產餘額和$1,351租賃負債餘額2019年12月31日。這次租賃的租金費用大約是$458截止年度2019年12月31日.

截至2019年12月31日該公司沒有任何尚未開始的辦公空間或設備的經營租賃。

本公司截至年度的租金開支2019年12月31日, 2018和2017曾.$38,577, $38,893和$34,858分別。

按公允價值計算的投資證券包括：

	2019年12月31日				2018年12月31日
可供出售的債務證券	$	83,445			$	84,367
公允價值權益證券	46,196				47,202
按公允價值計算的投資證券總額	$	129,641			$	131,569

投資證券確認的淨收益(損失)如下：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
按公允價值確認的權益證券淨收益(損失)(1)	$	7,320			$	(8,449	)		$	—
可供出售的債務和股本證券確認的淨收益(損失)(2)	135				(34		)		169
非臨時減值損失毛額(3)	(15		)		(1,087		)		(465		)
投資證券確認的淨收益(損失)	$	7,440			$	(9,570	)		$	(296	)

(1)	包括按公允價值確認的權益證券的淨收益(虧損)和按公允價值確認的符合NAV實用權宜之計的權益證券的淨收益(虧損)。後一類證券包括在綜合資產負債表的“長期投資”項目中，並在附註中進一步討論。8.

(2)	包括已列為可供出售的權益證券的淨收益。2017.

(3)	包括被歸類為可供出售的權益證券的減值2017.

出售投資證券所得總額$21,879, $18,628和$28,761發行人提前贖回的收益總計$69,943, $26,330和$103,730最後幾年2019年12月31日, 2018和2017，分別來自公司證券和美國政府證券的銷售。

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(A)可供出售的債務和股本證券

可供出售的債務證券的組成部分2019年12月31日情況如下：

	成本				毛額 未實現 收益				毛額 未實現 損失				公平 價值
有價證券	$	82,714			$	731			$	—			$	83,445

下表概述可供出售的債務證券的到期日2019年12月31日.

投資類型：	公允價值				1歲以下				1年至5年				5年以上
美國政府證券	$	14,660			$	4,914			$	9,746			$	—
公司證券	54,413				25,824				28,589				—
美國抵押貸款證券	6,816				3,337				3,479				—
商業按揭證券	382				382				—				—
商業票據	5,887				5,887				—				—
與指數掛鈎的美國債券	779				779				—				—
外國固定收益證券	508				—				508				—
按到期日分列的可供出售的債務證券總額	$	83,445			$	41,123			$	42,322			$	—

可供出售的債務證券的組成部分2018年12月31日情況如下：

	成本				毛額 未實現 收益				毛額 未實現 損失				公平 價值
有價證券	$	84,199			$	168			$	—			$	84,367

沒有可供出售的債務證券，其持續未變現虧損時間少於12個月和12個月或更長。2019年12月31日和2018分別。

可供出售的債務和股票證券確認的已實現損益毛額如下：

		截至12月31日的年度，
		2019				2018				2017
銷售實際收益總額		$	144			$	4			$	479
銷售實際虧損毛額		(9		)		(38		)		(310		)
可供出售的債務和股本證券確認的淨收益(損失)		$	135			$	(34	)		$	169
非臨時減值損失毛額		$	(15	)		$	(1,087	)		$	(465	)

雖然管理層一般不打算在此期間結束時出售任何特定證券，但在管理公司投資證券組合的一般過程中，管理層可以出於多種原因，包括多樣化、信貸質量、收益率和流動性要求，在證券到期日之前出售證券。

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(B)公允價值證券

按公允價值計算的股票證券包括：

	2019年12月31日				2018年12月31日
有價證券	$	23,819			$	26,010
投資於固定收益證券的共同基金	22,377				21,192
按公允價值計算的股本證券總額	$	46,196			$	47,202

以下是ASU 2016-01通過後按公允價值計算的權益證券淨收益(虧損)中確認的未實現和已實現淨收益(虧損)的摘要。2019年12月31日和2018分別：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018
股本證券確認的淨收益(虧損)(1)	$	7,320			$	(8,449	)
減：出售的股票證券確認的淨收益(損失)(2)	1,526				(808		)
截至報告日仍持有的股票證券確認的未實現淨收益(損失)	$	5,794			$	(7,641	)

(1)	包括$6,619淨收益和$517在公允價值的權益證券上確認的淨值損失，而這些損失符合在截止年度內符合資產淨值的實際權宜之計。2019年12月31日和2018分別。這些權益證券包括在綜合資產負債表的“長期投資”項目內，並在附註中進一步討論。8.

(2)	包括$1,797和$84以公允價值出售權益證券而獲確認的淨值，而該等權益證券有資格在截至年底的年度內符合淨值的實際權宜之計。2019年12月31日和2018分別。這些權益證券包括在綜合資產負債表的“長期投資”項目內，並在附註中進一步討論。8.

公司投資於固定收益證券的有價證券及共同基金，按附註披露的公允價值等級劃分為一級。18。它們的公允價值是根據活躍市場中相同資產的報價或以活躍市場上類似工具的報價為基礎的投入。

    

(C)股權證券，但不具備可隨時確定的公平價值，不符合NAV實際權宜之計

6.	盤存

清單包括：

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
煙葉	$	44,516			$	42,917
其他原料	4,669				3,750
在製品	333				1,931
成品	71,183				63,937
按現期成本計算的庫存	120,701				112,535
LIFO調整	(21,939		)		(21,538		)
	$	98,762			$	90,997

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公司的所有存貨2019年12月31日和2018已根據LIFO方法報告。這個$21,939截至2000年12月31日的槓桿比率調整數2019年12月31日將當前庫存成本減少$15,210對於煙葉來説，$182對於其他原材料，$24進行過程中的工作，以及$6,523為了成品。這個$21,538截至2000年12月31日的槓桿比率調整數2018年12月31日將當前庫存成本減少$14,932對於煙葉來説，$219對於其他原材料，$25進行過程中的工作，以及$6,362為了成品。貨物銷售成本減少了$46和$567最後幾年2019年12月31日和2018年12月31日，分別是由於LIFO存貨的清算所致。

該公司有一個葉庫存管理計劃，除其他外，它承諾購買一定數量的煙葉。採購承付款的數量不超過預期需求，並按承諾日確定的價格，包括運輸費用計算。截至2019年12月31日，Liggett約有購買煙草的承諾。$20,693。該公司有一個單一的來源供應協議，以減少點火傾向的捲煙紙到2022年。

7.	財產、廠房和設備

財產、廠房和設備包括：

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
土地及改善工程	$	1,624			$	1,624
建築	17,733				16,919
機械設備	202,667				198,649
租賃改良	52,652				51,322
	274,676				268,514
減去累計折舊和攤銷	(192,516		)		(181,778		)
	$	82,160			$	86,736

截至年度與不動產、廠場和設備有關的折舊和攤銷費用2019年12月31日, 2018和2017曾.$24,196, $17,506和$17,479分別。

該公司，通過利格特，有未來的機器和設備購買承諾$276在…2019年12月31日.

8.	長期投資

長期投資包括：

	2019年12月31日				2018年12月31日
符合NAV實用權宜之計的公允價值權益證券	$	45,781			$	54,628
權益法投資	15,942				11,631
	$	61,723			$	66,259

(A)符合NAV實際權宜之計的公允價值權益證券

以公允價值計算的符合NAV實際權宜之計的公司權益證券的估計公允價值是由合夥企業根據所指的標的資產或投資組合的市場價值提供的。對這些投資夥伴關係的投資缺乏流動性，這些投資的最終實現取決於基本夥伴關係的業績及其一般夥伴的管理。根據副標題820-10，這些投資是

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未按附註中披露的公允價值等級分類18因為它們是以公允價值衡量的投資，使用NAV實用的權宜之計。

公司贖回了一部分二符合NAV實際權宜之計和贖回條件的投資100%另一項投資2019年12月31日。該公司收到的現金分配$8,320並記錄在案$8,502在運輸中的贖回，如.2019年12月31日。公司分類$8,256作為投資現金流入。該公司確認了一項收益$1,796關於最後一年的贖回2019年12月31日.

(B)股權-方法投資：

權益法投資包括以下內容：

	2019年12月31日				2018年12月31日
印度溪投資者有限公司(“印第安溪”)	$	735			$	1,167
Boyar價值基金(“Boyar”)	9,989				8,384
Optika基金有限責任公司(“Optika”)	4,785				—
拉登堡·塔爾曼金融服務公司(“LTS”)	433				2,080
卡塞爾·布蘭茲公司(“城堡”)	—				—
	$	15,942			$	11,631

在…2019年12月31日，該公司在印第安溪、博亞爾和LTS的所有權百分比為12.44%, 35.62%，和10.22%分別。在2019年第三季度，該公司作出了貢獻$5,000對奧普蒂卡和它在基金中的所有權百分比是9.14%在…2019年12月31日。該公司將其印第安溪、博亞爾和奧普蒂卡的權益作為股權法投資，因為該公司的所有權百分比符合權益法會計的門檻。由於公司有能力對其經營和財務政策施加重大影響，因此該公司將其LTS利息作為股權方法投資入賬。

博亞爾投資的公允價值，根據所報市場價格2019年12月31日，曾$9,989，等於它的賬面價值。在…2019年12月31日，根據所報市場價格計算的lts的公允價值為$52,865。這類投資的公允價值相當於其在淨資產中所佔的基礎權益份額，兩者之間的差額是：$24,992.

該公司收到的現金分配$17,875, $7,007和$1,239從公司的股權法投資2019, 2018和2017分別。現金分配$17,875在……裏面2019被歸類為經營現金流入。作為這些發行的一部分，公司收到了$16,377出售公司在截止年度的城堡普通股2019年12月31日。.的.$7,007, $5,535被歸類為投資現金流入50%贖回公司在印第安溪的投資和剩餘的投資$1,472被歸類為在終了年度收到的業務現金流入2018年12月31日。2017年的現金分配被歸類為經營現金流入。公司確認權益法投資所得的權益$17,000和$3,158最後幾年2019年12月31日和2018以及權益法投資造成的損失$765截止年度2017年12月31日. 2019年10月9日，根據現金收購要約收購了城堡。$1.27每股未付普通股，與此相關，公司提供全部股份12,895,017城堡普通股$16,377在交易結束時，公司執行副總裁辭去卡塞爾公司總裁兼首席執行官一職，公司與卡塞爾公司的管理協議被終止。

在2019年11月11日，LTS與顧問集團簽訂了一項協議和合並計劃，將每一份LTS普通股轉換成接收權。$3.50按普通股計算。2020年2月14日，合併完成，公司收到了$53,169從公司的15,191,205LTS普通股。該公司也已投標240,000LTS股份8%A系列累積可贖回優先股(清算優先權)$25.00(每股)作贖回，並預期會收到額外的補償。$6,0092020年3月。在交易結束時，公司的執行副總裁辭去了LTS的董事長、總裁和首席執行官的職務，公司與LTS的管理協議也被終止。

如果確定公允價值的暫時下降存在於權益法投資中，則公司在其合併業務報表中記錄此類投資的減值費用。公司會

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繼續進行額外的評估，以確定對公司合併財務報表的影響(如果有的話)。因此，未來的減值費用可能會發生。

權益法投資是在權益會計法下按成本在合併資產負債表上進行的。為Boyar和LTS披露的公允價值將按附註中披露的公允價值等級劃分為一級。18如果這些資產按公允價值記錄在綜合資產負債表上。公允價值是根據活躍市場中相同資產的報價或根據活躍市場中類似工具的報價計算的投入。

該公司在印度溪和Optika的投資的公允價值估計為每股淨值，由合夥公司根據標的資產或投資組合的所示市場價值提供。這些投資缺乏流動性，其最終實現取決於基本夥伴關係的表現及其由普通合夥人管理。根據副標題820-10，這些投資不屬於附註中披露的公允價值等級。18因為它們是以公允價值衡量的投資，使用NAV實用的權宜之計。

(D)按權益法核算的未合併子公司合併財務報表

根據第4-08(G)條，以下未合併子公司的財務數據摘要包括關於印度溪、Boyar和Optika的信息。

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
投資證券	$	210,685			$	33,830
現金和現金等價物	26,088				521
其他資產	1,861				33
變相總資產	$	238,634			$	34,384
其他負債	$	85,623			$	738
總負債	85,623				738
合夥人資本	153,011				33,646
自願性、自願性、無償性、總負債性和合夥人資本性	$	238,634			$	34,384

	年終 十二月三十一日，
	2019				2018				2017
投資收入	$	2,834			$	549			$	792
費用	6,756				861				690
淨投資(虧損)收益	(3,922		)		(312		)		102
投資未實現折舊淨收益(虧損)和淨變動	18,822				(5,781		)		100
合作伙伴因業務而增加(減少)資本淨額	$	14,900			$	(6,093	)		$	202

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根據第4-08(G)條，為LTS提供了以下財務數據摘要。本公司使用三個月的延遲報告期説明其對LTS的投資.

	九月三十日 2019				九月三十日 2018
現金和現金等價物	$	251,033			$	262,834
應收票據和其他應收帳款，淨額	175,600				165,149
商譽和無形資產淨額	188,975				200,199
其他資產	202,516				172,409
變相總資產	$	818,124			$	800,591
應計補償、佣金及應付費用	$	142,875			$	141,260
應付帳款和應計負債	37,197				50,122
應付票據，扣除2019年和2018年未攤銷折扣5，881美元和115美元	315,898				185,199
其他負債	73,380				37,658
總負債	569,350				414,239
優先股	2				2
普通股	15				20
額外已付資本	317,735				487,752
累積赤字	(68,971		)		(101,467		)
完全控股股東股權	248,781				386,307
非控股權	(7		)		45
完全股東權益	248,774				386,352
自願性、自願性、無償性、總負債性和股東權益	$	818,124			$	800,591

(1)上表列出了資產和負債的主要組成部分的性質和數額，以及有關可贖回股票和非控制權益的資料。

	十二個月 九月三十日
	2019				2018				2017
收入	$	1,428,688			$	1,380,031			$	1,221,195
費用	1,385,699				1,345,768				1,217,331
其他項目前的一般收入	42,989				34,263				3,864
或有代價公允價值的變化	(363		)		(232		)		48
持續經營收入	42,626				34,031				3,912
準淨收益	$	31,779			$	30,858			$	1,669

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道格拉斯·艾利曼收購公司。 在……上面2018年12月31日，新谷買了剩下的29.41%對Douglas Elliman的總購買價格的利息$40,000，以…的形式$10,000現金和$30,000應付票據。非現金代價也是以或有負債的形式提供的，在購買之日有分配的公允價值。$6,304.

這筆交易增加了New Valley對Douglas Elliman間接所有權的興趣100%從…70.59%。由於該交易代表購買非控制權益而不改變控制權，因此公司的合併業務報表中沒有確認任何利潤或損失，公司也沒有將子公司的一部分淨資產增加到公允價值。

因為購買發生在2018財政年度，沒有因合併財務報表中的所有權發生變化而增加的收入2018年12月31日.

(A)房地產投資.  

新谷還持有股票投資的各種房地產項目在國內和國際。新谷對房地產企業的大部分投資位於紐約市標準大都會統計區(“SMSA”)。根據房地產類型和經營特點，NewValley彙總了其房地產投資的披露情況。

“房地產企業投資”的組成部分如下：

	所有權範圍(1)	2019年12月31日				2018年12月31日
共管公寓和混合用途開發：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	3.1% - 49.5%	$	51,078			$	65,007		(2)
	15.0% - 77.8%	55,842				31,392
		106,920				96,399
公寓樓：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	45.4%	—				—			(3)
	7.6% - 16.3%	—				—
		—				—
酒店：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	1.0% - 18.4%	2,462				15,782			(2)
商業、商業、金融、商業、金融等行業	49.0%	2,161				2,334
		4,623				18,116
商業：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	49.0%	1,852				1,867
	1.6%	7,634				7,053
		9,486				8,920
其他	15.0% - 50.0%	10,527				17,670			(3)
房地產投資		$	131,556			$	141,105

_____________________________

(1)	所有權範圍反映了新谷目前的估計擁有率。新山谷的實際所有權百分比以及收入和現金分配的百分比最終可能因一些因素而不同，包括潛在的稀釋、融資或接納更多合夥人。

(2)	一家紐約市SMSA合資企業，其賬面價值為$267，從共管公寓和混合用途開發重新分類為酒店。2018年12月31日.

(3)	一家紐約市SMSA合資企業，其賬面價值為$1,783，從公寓樓改敍為其他2018年12月31日.

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捐款

新谷公司對房地產投資的貢獻如下：

	2019年12月31日				2018年12月31日
共管公寓和混合用途開發：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	$	21,760			$	4,135
	29,993				—
	51,753				4,135
公寓樓：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	—				975
	—				975
酒店：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	172				168
	172				168
其他	604				4,450
捐款總額	$	52,529			$	9,728

在結束的幾年內2019年12月31日和2018新谷沒有對Monad Terace作出一定的資本貢獻，這是一種位於美國其他地區的共管公寓和混合用途開發項目。該公司的所有權百分比保持在18%截止年度2019年12月31日從24%到18%截止年度2018年12月31日。對於新谷以前持有投資的其他投資項目，新谷公司在結束的幾年裏貢獻了相應的額外資本份額和其他投資夥伴的捐款。2019年12月31日和2018。新谷對這些企業的直接投資比例並沒有發生重大變化。

分佈

新谷從其房地產投資中獲得了以下分配：

	2019年12月31日				2018年12月31日
共管公寓和混合用途開發：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	$	7,955			$	39,207
	1,279				—
	9,234				39,207
公寓樓：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	—				27,569
	79				422
	79				27,991
酒店：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	21,572				1,542
商業、商業、金融、商業、金融等行業	215				220
	21,787				1,762
商業：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	16				9
	250				10,139
	266				10,148
其他	16,962				1,060
總分佈	$	48,328			$	80,168

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新谷從房地產投資中得到的收益，$7,028和$25,935來自收入分配和$41,300和$54,233是結束的幾年的資本回報嗎？2019年12月31日和2018分別。

房地產風險投資收益(虧損)

新谷確認房地產企業(虧損)收益的股本如下：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
共管公寓和混合用途開發：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	$	(31,011	)		$	(923	)		$	35,578
	(6,467		)		(1,063		)		(2,063		)
	(37,478		)		(1,986		)		33,515
公寓樓：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	—				17,467				(6,703		)
	79				164				(532		)
	79				17,631				(7,235		)
酒店：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	8,081				(2,727		)		(5,347		)
商業、商業、金融、商業、金融等行業	41				(246		)		232
	8,122				(2,973		)		(5,115		)
商業：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	1				(562		)		(742		)
	773				1,608				403
	774				1,046				(339		)
其他	9,215				728				569
房地產企業(虧損)總收益	$	(19,288	)		$	14,446			$	21,395

在年終 2019，新谷公園巷合資企業出售80%其感興趣的是位於紐約市SMS A.的一家酒店ParkLane Hotel。新谷確認了以下收益中的權益：$10,328從銷售和收到的分發$20,788為年終 2019。這次出售降低了新谷直接擁有公園裏酒店的比例5.20%到1.04%。新谷繼續根據股權會計方法對合資企業的投資進行核算，因為其在直接投資中的所有權比例繼續達到權益法會計的門檻。

2019年11月1日，道格拉斯·埃利曼賣掉了50.0%對Innova風險管理的興趣，一家保險經紀公司。道格拉斯·艾利曼$8,7322019年11月以現金支付，並可能收到額外的現金$1,000在兩年的時間裏賺到錢。

第四季度2018，該公司的紐約市SMSA公寓樓合資企業出售了一棟大樓。該企業的賬面價值為$1,783，從公寓樓改敍為其他2018年12月31日。第二季度2019，這家合資企業出售了剩餘的一塊土地。該公司確認了該公司從風險投資中獲得的收益中的權益。$740和$17,467最後幾年2019年12月31日和2018和權益損失$6,701截止年度2017。該公司收到的現金分配$2,524和$27,569最後幾年的風險投資2019年12月31日和2018。該公司沒有從合資企業得到任何現金分配2017。截至2019年12月31日，該企業的賬面價值為$0.

作為公司持續評估其房地產投資賬面價值的一部分，該公司確定六紐約市SMSA和一所有其他美國地區的共管公寓和混合用途開發企業都低於它們的賬面價值。年終 2019年12月31日。該公司認定，這些損傷不是臨時性的。該公司將減值費用作為房地產企業虧損中的一個組成部分$39,757其中$39,717歸公司所有年終 2019年12月31日.

在公司2018公司評估其房地產投資的賬面價值，確定紐約市SMSA共管和混合使用開發企業的公允價值低於其賬面價值

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截至2018年12月31日。公司裁定該減值並非臨時性質，並將減值費用記作$10,174其中$8,467在截至年底的年度內歸於該公司2018年12月31日.

在2017年公司對其房地產投資的賬面價值進行評估期間，該公司確定，紐約市SMSA酒店合資企業的公允價值低於其賬面價值。2017年12月31日。公司裁定該減值並非臨時性質，並將減值費用記作$2,862截止年度2017年12月31日.

由於該公司記錄了其對房地產企業的某些投資的減值費用，受損房地產企業在記錄減值費用時是按公允價值進行的。受損的房地產企業是在非經常性的基礎上以公允價值計量的，其結果是記錄了一項非臨時減值費用。

投資房地產風險投資2019

2019年2月，新谷投資$500對於一個近似的37.0%興趣352 6，有限責任公司。該合資企業計劃開發一個共管公寓綜合體。這個項目是維然而，新山谷並不是主要的受益者。根據權益會計方法，新山谷對這項投資進行了核算。新谷在352 6，LLC因投資而遭受最大損失$540在…2019年12月31日.

2019年4月，新谷投資$10,018對於一個近似的16.9%對肉類包裝廣場的興趣。該合資企業計劃建造一個混合用途的開發項目。這個項目是維然而，新山谷並不是主要的受益者。根據權益會計方法，新山谷對這項投資進行了核算。新谷因投資肉類包裝廣場而遭受損失的最大風險是$9,524在…2019年12月31日.

同樣在2019年4月，新谷投資$5,000對於一個近似的4.9%9 DeKalb的利息。合資企業計劃開發一個混合用途的開發項目。這個項目是維然而，新山谷並不是主要的受益者。根據權益會計方法，新山谷對這項投資進行了核算。新谷因投資9 DeKalb而遭受損失的最大風險是$5,334在…2019年12月31日.

2019年9月，新谷投資$14,000對於一個近似的38.9%對五號公園的興趣。該合資企業計劃建造一個混合用途的開發項目。這個企業是一個競爭對手，然而，新谷並不是主要的受益者。根據權益會計方法，新山谷對這項投資進行了核算。新谷因在第五大公園的投資而遭受損失的最大風險是$14,430在…2019年12月31日.

2019年12月，新谷投資$12,522對於一個近似的77.8%對西Hialeah感興趣。該合資企業計劃建造一個混合用途的開發項目。這個企業是一個競爭對手，然而，新谷並不是主要的受益者。根據權益會計方法，新山谷對這項投資進行了核算。新谷因投資西Hialeah而遭受損失的最大風險是$12,522在…2019年12月31日.

VIE考慮

據確定，新山谷是二“新穀風投”控制着對實體經濟表現影響最大的活動。因此，新谷鞏固了這些VIEs。

合併後的VIEs資產的賬面金額是相當可觀的。$897和$1,387特別是.2019年12月31日和2018分別。這些資產歸VIEs所有，而不是公司所有。在合併後的VIEs中，兩家公司都沒有無追索權責任。2019年12月31日和2018。VIE的資產只能用來清償VIE的債務。VIEs不是公司高級票據和其他應付債務的擔保人。

至於對房地產企業的其餘投資，New Valley確定這些實體是VIEs，但New Valley並不是主要受益者。

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最大損失風險

新谷遭受損失的最大風險如下：

	2019年12月31日
共管公寓和混合用途開發：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	$	54,208
	55,842
	110,050
酒店：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	2,462
商業、商業、金融、商業、金融等行業	2,161
	4,623
商業：
GB/T1383-1991商品價格、商品、技術、技術和技術	1,852
	7,634
	9,486
其他	24,626
最大損失總暴露量	$	148,785

新谷資本化$5,480和$8,580將利息成本計入其項目在終了年度內正在開發中的企業的賬面價值中2019年12月31日和2018年12月31日分別。

道格拉斯埃利曼(DouglasElliman)被開發商聘請為幾個房地產開發項目的唯一經紀人或共同經紀人，這些項目是新谷(NewValley)通過房地產風險投資而擁有的權益。道格拉斯·艾利曼的佣金總額大約是$18,952, $20,118和$10,888從這些項目中2019年12月31日, 2018和2017分別。

(B)保證和承諾：

新谷投資房地產企業的合資協議規定了某些條件，在這些條件下，可能要求新谷或其附屬公司支付款項，以清償合營企業其他合夥人的債務，或以其他方式賠償其他合夥人。大多數情況下，這些繳款/賠償要求是在新谷或其附屬公司在另一合夥人向放款人提供貸款擔保的情況下導致另一合夥人承擔責任的情況下觸發的。與貸款有關的擔保可包括無追索權創業、環境、承運和/或竣工擔保，視具體項目而定。在某些情況下，在不屬於合資企業任何合夥人的擔保下，新谷或其附屬公司將按比例承擔賠償責任。在非常有限的情況下，新谷同意直接與貸款有關的擔保人。

公司認為2019年12月31日如果新谷因擔保觸發事件而在法律上有義務捐助資金或以其他方式賠償另一合夥人，或在法律上成為擔保人(在新谷地根據貸款文件是直接擔保人的有限情況下)，預計適用項目所依據的房地產足以在很大程度上償還任何擔保債務(儘管貸款人在根據貸款擔保尋求追索權之前不一定需要先取消對房地產的贖回權)。在新谷的一個項目中，新谷執行了有限的追索權擔保，對新谷的最大敞口約為$3,578。在兩個項目中，新谷有額外的資本承諾$14,099截至2019年12月31日。上表中的新谷最大損失風險計算中包括追索權擔保和額外資本承諾。

(C)按權益法核算的未合併子公司的合併財務報表：

根據第4-08(G)條，以下未合併子公司的財務數據摘要包括以下信息：1 QPS大樓、10麥迪遜廣場西、格林威治、其他共管公寓和混合用途開發、公寓樓、酒店、商業和其他。截至2018年12月31日的一年中，QPS大廈和格林威治兩家公司的股本相當可觀，值得單獨披露。在截至2017年12月31日的一年中，麥迪遜廣場西區10號的重要性足以讓它單獨披露。

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麥迪遜廣場西10號：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
損益表
收入	$	281			$	28,539			$	197,157
出售貨物的成本	—				24,250				116,120
其他開支(收入)	8,877				(4,236		)		11,649
(損失)持續經營收入	$	(8,596	)		$	8,525			$	69,388

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
資產負債表
房地產投資	$	4,989			$	2,369
總資產	15,186				15,071
債務總額	3,275				3,319
負債總額	3,575				3,616
非控股權	10,228				10,091

1 QPS大樓：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
損益表
收入	$	386,470			$	14,625			$	4,216
出售貨物的成本	220,316				—				—
其他費用	141,742				26,357				18,508
持續經營的收入(損失)	$	24,412			$	(11,732	)		$	(14,292	)

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
資產負債表
房地產投資	$	—			$	215,956
總資產	—				220,350
債務總額	—				209,602
負債總額	—				212,640

格林威治：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
損益表
收入	$	5			$	28			$	(768	)
其他費用	6,658				146,286				2,696
持續經營造成的損失	$	(6,653	)		$	(146,258	)		$	(3,464	)

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	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
資產負債表
房地產投資	$	504,221			$	403,815
總資產	512,038				419,518
債務總額	460,124				408,779
負債總額	544,687				445,514
非控股權	(23,942		)		(19,064		)

其他共管和混合用途開發：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
損益表
收入	$	208,481			$	365,890			$	176,306
出售貨物的成本	76,162				71,623				93,766
其他費用	132,931				44,211				47,590
(損失)持續經營收入	$	(612	)		$	250,056			$	34,950

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
資產負債表
房地產投資	$	3,569,915			$	2,541,994
總資產	3,628,402				2,701,652
債務總額	2,593,606				1,798,296
負債總額	2,896,607				2,036,431
非控股權	69,787				150,897

公寓樓：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
損益表
收入	$	70,862			$	44,366			$	66,588
其他費用	67,094				105,899				64,431
持續經營的收入(損失)	$	3,768			$	(61,533	)		$	2,157

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
資產負債表
房地產投資	$	545,400			$	558,268
總資產	562,879				574,664
債務總額	402,526				412,447
負債總額	410,723				420,164
非控股權	114,193				115,952

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酒店：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
損益表
收入	$	147,446			$	171,949			$	75,862
出售貨物的成本	5,399				4,522				4,035
其他費用	220,045				268,007				112,124
持續經營造成的損失	$	(77,998	)		$	(100,580	)		$	(40,297	)

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
資產負債表
房地產投資	$	1,017,810			$	1,019,133
總資產	1,133,697				1,126,598
債務總額	778,194				696,200
負債總額	816,118				736,101
非控股權	284,298				348,451

商業：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
損益表
收入	$	31,980			$	56,773			$	6,636
其他費用	7,724				11,647				3,294
持續業務收入	$	24,256			$	45,126			$	3,342

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
資產負債表
房地產投資	$	52,384			$	53,193
總資產	70,169				70,395
債務總額	55,625				55,625
負債總額	54,342				54,645

其他：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
損益表
收入	$	4,008			$	4,823			$	3,442
其他費用	13,515				6,382				5,069
持續經營的損失收入	$	(9,507	)		$	(1,559	)		$	(1,627	)

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
資產負債表
房地產投資	$	1,054,134			$	710,549
總資產	1,192,149				1,152,124
債務總額	671,845				658,592
負債總額	850,587				665,463
非控股權	263,438				392,933

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(D)房地產投資淨額：

“房地產投資淨額”的構成部分如下：

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
阿森薩網	$	9,972			$	10,170
薩格納克	18,345				16,050
對房地產的無償投資	$	28,317			$	26,220

阿森薩。2008年3月，新谷的一家全資附屬公司購買了一筆由4502009年4月，新谷完成了止贖程序，並取得了抵押品的所有權。這個項目包括667有地盤及公共基礎設施的住宅用地18-高爾夫球場，一個完整的俱樂部，和一個七-核準的土地450-客房酒店。

這些資產已列為公司綜合資產負債表上的“房地產投資淨額”，構成部分如下：

	十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
土地和土地改良	$	8,910			$	8,910
建築物和建築物改進	1,926				1,900
其他	1,659				2,162
	12,495				12,972
減去累計折舊	(2,523		)		(2,802		)
	$	9,972			$	10,170

該公司記錄的營業損失為$862, $576和$868最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別來自阿森薩。

對Sagaponack的投資。2015年4月，新谷投資$12,502位於紐約州Sagaponack的住宅房地產項目。該項目為全資所有，項目餘額包括在公司的合併財務報表中。截至2019年12月31日，sagaponack的資產包括土地和土地改良。$18,345.

房地產市場狀況。由於房地產市場的風險和不確定性，公司將繼續進行額外的評估，以確定市場(如果有的話)對公司合併財務報表的影響。因此，未來的減值費用可能會發生。

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10.	商譽和其他無形資產

商譽和其他無形資產的構成部分如下：

		十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
善意		$	78,008			$	77,568
無限期生活無形物品：
與特派任務生活津貼下的收益有關的無形資產		107,511				107,511
商標-Douglas Elliman		80,000				80,000
有有限生命的無形物，網		474				1,532
總商譽和其他無形資產淨額		$	265,993			$	266,611

商譽每年或每當我們發現某些觸發事件或情況時，都會對其進行評估，這些事件或情況更有可能使報告單位的公允價值低於其賬面價值。需要進行臨時評價的事件或情況除其他外包括意想不到的不利商業條件、宏觀和報告單位的具體經濟因素(例如利率和匯率波動以及關鍵人員的損失)、供應費用、意外的競爭活動以及政府和法院的行為。

本公司遵循ASC 350，無形資產-商譽等，包含在ASU 2011-08年，測試商譽是否受損。該公司選擇繞過定性評估，並對截止年度進行了定量評估2019年12月31日. 不試驗結果顯示有損傷。如果公司無法滿足未來商譽定量評估中使用的財務預測，這可能導致與公司商譽相關的減值費用。

承擔的其他無形資產和合同負債如下：

	使用年限		十二月三十一日 2019				十二月三十一日 2018
與特派任務生活津貼下的收益有關的無形資產	不定式		$	107,511			$	107,511
商標-Douglas Elliman	不定式		80,000				80,000
優惠租賃	1 - 10		—				13,444
其他無形資產	1 - 5		4,689				1,724
			4,689				15,168
減：攤銷無形資產的累計攤銷			(4,215		)		(13,636		)
其他無形資產，淨額			$	474			$	1,532
假定的合同負債：
不利租賃	1 - 10		$	—			$	4,022
減：不利租約的累計攤銷			—				(3,076		)
合同契約，淨額			$	—			$	946

與MSA下的收益相關的無形資產涉及MedallionCompany公司的市場份額支付豁免。(現稱向量煙草公司)，於2002年4月根據MSA收購，MSA規定付款

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在“生活津貼協定”下，將持續下去。因此，該公司相信，在可預見的將來，它將實現豁免帶來的好處。

與生活津貼下的福利有關的無形資產的公允價值是使用貼現現金流確定的。這一辦法涉及兩個步驟：(一)估計未來因根據特派任務生活津貼的付款豁免而節省的現金；(二)貼現由此產生的現金流量節餘，以確定公允價值。然後將此公允價值與與MSA下的收益相關的無形資產的賬面價值進行比較。在賬面金額超過無形資產隱含公允價值的範圍內，認列減值損失。公司進行了截至年度的減值測試2019年12月31日和不注意到有損傷。

該商標的無形是由於收購道格拉斯埃利曼品牌名稱，該公司計劃繼續使用在可預見的未來。與Douglas Elliman商標相關的無形資產的公允價值採用“版税減免”方法確定。這一辦法涉及兩個步驟：(一)估算道格拉斯·埃利曼商標的合理版權費率；(二)將這些特許使用費適用於淨銷售流，並貼現由此產生的現金流量，以確定公允價值。然後將這一公允價值與商標的賬面價值進行比較。公司對截止年度進行了定量評估2019年12月31日和不注意到有損傷。在今後期間，如果數量評估中使用的特許權使用費率有所下降，或者如果數量評估中使用的財務預測未得到滿足，則可能導致與Douglas Elliman商標有關的減值費用。

截至2019年12月31日，其他壽命有限的無形資產包括先前商業組合中承認的競業禁止協議。前期的其他無形資產包括積壓和上市庫存用於開發銷售，以及因租賃條件低於或大於企業合併中假定的市場價值而產生的有利和不利租賃。

最後幾年2019年12月31日, 2018，和2017其他無形資產的攤銷分別為$182, $806和$871。最後幾年2018年12月31日和2017分別$1,175和$1,373作為攤還優惠租約的租金費用，以及$369和$502作為租金的衝抵，用於攤銷不利的租約。由於採用ASU 2016-02-租約(主題842)，公司不承認因採用ASU 2016-02-租約而攤銷優惠或不利租約的租金費用2019.

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11.	應付票據、長期債務和其他債務

應付票據、長期債務和其他債務包括：

	2019年12月31日				2018年12月31日
矢量：
6.125%高級抵押債券應於2025年到期	$	850,000			$	850,000
10.5%高級債券到期2026年，扣除未攤銷折扣3，392美元和0美元	551,608				325,000
5.5%可變利息高級可轉換債券-應於2020年到期，扣除未攤銷折扣5，276美元和29，465美元*	164,334				202,535
7.5%可變利息高級可轉換債券2019年到期，扣除未攤銷折扣0美元和3 359美元*	—				226,641
利格特：
循環信貸設施	34,952				28,381
信貸安排下的定期貸款	—				2,409
設備貸款	347				1,039
其他	30,146				30,440
應付票據、長期債務和其他債務共計	1,631,387				1,666,445
減：
債務發行成本	(24,902		)		(23,614		)
應付票據、長期債務和其他債務共計	1,606,485				1,642,831
減：
貼現到期日	(209,269		)		(256,134		)
一年後到期的款額	$	1,397,216			$	1,386,697

_____________________________

*	內嵌的衍生工具的公允價值。5.5%可變利息高級可轉換債券($4,999在…2019年12月31日和$24,789在…2018年12月31日)和7.5%可變利息高級可轉換債券($6,635在…2018年12月31日)在合併資產負債表中單獨列為衍生負債。

高級註釋-向量:

6.125%高級擔保票據應於2025年到期：

2017年1月27日，該公司出售了$850,000其6.125%高級有擔保債券應於2025年按照1933年“證券法”第144 A條規則向合格的機構投資者進行私人發行。銷售的淨收益總額6.125%應於2025年到期的高級擔保票據$831,100扣除包銷折扣、佣金、費用和提供費用後。如上文所述，該公司使用其發行的淨現金收益6.125%應於2025年到期的高級有擔保債券以及同期出售的收益2,315,250贖回公司所有已發行的普通股7.75%高級有擔保債券到期日期2021年，並履行及解除規管現有債券的契約7.75%高級抵押債券到期日期2021年。公司對贖回的款項進行了核算$835,000.的.7.75%到期的高級擔保債券2021年作為債務的清償。

這個6.125%高級有擔保債券每半年支付一次利息，利率為6.125%年到期日為2025年2月1日。公司可贖回部分或全部6.125%將於2025年到期的高級有擔保債券的溢價將隨着時間的推移而降低，加上截至贖回日的應計利息和未付利息(如果有的話)。控件中定義的控件更改時，6.125%高級有擔保債券，每個持有人6.125%高級有擔保債券可能要求公司回購其部分或全部6.125%高級有擔保債券，回購價格相當於101%其本金總額加上截至購買日期的應計利息和未付利息(如有的話)。如果公司出售某些資產，而不按契約要求使用收益，則必須主動提出回購6.125%按契約所列價格發行的高級擔保債券。

這個6.125%高級有擔保債券須受公司所有從事公司業務的全資國內附屬公司共同及多項地遵守某些慣常的自動放行規定的規限。

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香煙生意。(見注21)此外，根據擔保和質押協議，有些擔保由某些附屬擔保人的某些資產上的第一優先或第二優先權擔保權益作擔保，包括其普通股。

該契約包含限制公司支付股息的契約，條件是該公司在最近四個季度內的利息、税金、折舊和攤銷前綜合收益少於$75,000。如果公司的槓桿率和擔保槓桿率超過契約中的定義，契約還限制了債務的產生。3.0和1.5分別。公司的槓桿比率在契約中定義為公司及其擔保子公司的債務總額減去公司現金、有價證券投資和長期投資與契約中所定義的合併EBITDA的公平市場價值的比率。公司的擔保槓桿率在契約中的定義與槓桿比率相同，但擔保負債被債務所取代。截至2019年12月31日，該公司遵守了所有債務契約。

10.5%應於2026年到期的高級説明：

2018年11月2日，該公司完成了$325,000其10.5%高級債券到期日期2026年(“10.5%(“高級票據”)根據“證券法”第144 A條的規定，不受1933年“證券法”(“證券法”)(“證券法”)的註冊要求的私人發行。沒有與票據相關的註冊權利，公司不打算提供根據“證券法”註冊的票據，以換取10.5%高級備註或提交一份有關10.5%高級筆記。出售的總淨收益10.5%高級註釋大致相同$315,000扣除包銷折扣、佣金、費用和提供費用後。

在2019年11月18日，該公司完成了一項額外的銷售$230,000其本金10.5%高級筆記。公司收到的淨收入約為$220,400扣除包銷折扣、佣金、費用和提供費用後。公司擬將發行所得的淨現金用於贖回、回購、償還或以其他方式償還公司未償款項5.5%應於2020年到期的可變利息高級可轉換債券，包括到期時或到期前的應計利息，以支付與提供債券及其所設想的交易有關的費用和費用，並用於一般法人目的。2019年發行實施後，公司業績突出$555,000總本金10.5%高級筆記。

公司將支付現金利息，利率為10.5%每年5月1日和11月1日半年一次.額外發行的債券的利息將從2019年11月1日起累計。這個10.5%高級債券將於二零二六年十一月一日到期。逾期未付本金及利息(如有的話)的利息，將按以下利率計算1%的利率高於當時適用的利率。10.5%高級筆記。本公司將在緊接4月15日及10月15日向記錄持有人支付每筆利息。公司可贖回部分或全部10.5%高級債券在2021年11月1日之前的任何時間，以完全贖回的價格發行.在2021年11月1日或之後，公司可贖回部分或全部10.5%按契約所列贖回價格發行的高級債券，以及截至贖回日的應計利息和未付利息(如有的話)。此外，在2021年11月1日前，本公司可贖回40%的未清總額10.5%持有某些股票發行淨收益的高級債券110.5%的總本金10.5%高級債券(如有的話)，以及截至贖回日期的應計利息及未付利息(如有的話)60%的總本金10.5%最初發行的高級債券在贖回後仍未償還，贖回發生在90這類股票發行結束後的幾天。在控制權發生變化時，如契約中所定義的，10.5%高級債券將有權要求公司出價回購其部分或全部10.5%高級債券，回購價格等於101%的總本金10.5%高級債券加上截至購買日期的應計利息和未付利息。如果公司出售某些資產，而不按契約要求使用收益，則必須主動提出回購10.5%按契約中所列價格計算的高級債券。

這個10.5%高級債券須受參與公司香煙業務的公司所有全資擁有的國內附屬公司，以及由der Holdings LLC以聯合及多項方式提供的某些慣常自動發行條款所規限，而該有限責任公司藉此間接擁有100%對道格拉斯·艾利曼感興趣。這個10.5%高級債券是公司的一般高級無擔保債務，是[醫]帕蘇(PASU)公司所有現有和未來的高級債務以及對我們未來所有次級債務的支付權。這個10.5%高級債券實際上是附屬於由公司資產或擔保人資產擔保的所有現有及未來負債的支付權，但須以保證該等負債的資產的價值為限。這個10.5%高級債券在結構上從屬於我們任何不為債券提供擔保的子公司的所有負債和優先股。每項保證10.5%高級票據是擔保人的一般義務，也是擔保人的一般義務。[醫]帕蘇(PASU)有權償付該擔保人的所有其他高級債務，包括Liggett和100 Maple LLC(“Maple”)的債務，後者是Liggett的子公司，根據其第三次修訂和恢復的信貸協議(“信用協議”)

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)與富國銀行、全國協會(“富國銀行”)簽訂的協議。每項保證10.5%高級債券是指擔保人未來所有附屬債務(如有的話)的優先償付權。

契約載有限制公司和每一擔保人能力的契約，除其他外：(1)產生額外負債；(2)支付股息或作出其他分配，包括股息、回購或贖回其權益；(3)預付、贖回或回購其次級債務；(4)進行投資；(5)出售資產；(6)產生某些留置權；(7)簽訂協議，限制其子公司支付股息的能力；(8)與附屬公司進行交易；(9)合併、合併或出售其全部或實質上所有資產。如契約所述，這些公約有若干重要的例外情況和條件。截至2019年12月31日，該公司遵守了所有債務契約。

可變利息高級可轉換債券:

向量一變息高級可轉換債券系列。該債務按規定利率每季度支付利息，並在每個付款日增加一筆利息。額外數額是根據先前支付的現金紅利數額計算的。三-在支付利息的記錄日止的一個月期間，乘以其普通股在該記錄日可兑換的股份總數(“額外利息”)。

7.5%可變利息高級可轉換債券到期日期2019年：

2012年11月，該公司出售了$230,000其7.5%可變利息高級可轉換債券應於2019年到期(“7.5%可轉換債券“)在根據”證券法“註冊的公開發行中。這個7.5%可轉換債券是公司的高級無擔保債務，實際上從屬於其擔保債務的資產範圍內。債券於2019年1月15日到期，公司支付$230,000校長和$8,102應計利息。

5.5%可變利息高級可轉換債券應於2020年到期:

2014年3月24日，該公司完成了$258,750其5.5%可變利息可轉換高級債券應於2020年到期(“5.5%可兑換票據“)。這個5.5%可轉換債券是公司的高級無擔保債務，在擔保這種債務的資產範圍內，可轉換債券實際上從屬於其任何擔保債務。這個5.5%可轉換債券在結構上也從屬於公司子公司的所有負債和承諾。

銷售的淨收益總額5.5%可兑換票據$250,300扣除包銷折扣、佣金、費用和提供費用後。淨收益用於一般公司用途，包括用於房地產和公司煙草業務的額外投資。

2018年12月，該公司重新購買$26,750合計本金5.5%可轉換債券的回購價格101.15%。公司支付$27,141回購票據並記錄損失$4,066為了早日消滅債務。

在2019年11月期間，該公司進行了回購$62,390合計本金5.5%可轉換債券的回購價格102.18%。公司支付$63,859回購票據並記錄損失$4,301為了早日消滅債務。

在2019年12月，該公司取消了$89,140購回的本金總額5.5%可兑換票據取消後，該公司仍未完成$169,610總本金5.5%可兑換票據2019年12月31日.

這個5.5%可轉換債券按季度支付利息(“總利息”)，利率為1.75%年息加額外利息，以截至記錄日止的前三個月期間支付的現金股息額乘以其普通股的股份總數，在該記錄日可轉換為普通股。然而，儘管有上述規定，每次支付利息的利息均高於(I)較高的利息總額及(Ii)5.5%每年。這些票據可按持有人的選擇轉換為公司的普通股。這些債券將於2020年4月15日到期。如果發生了根本性的變化(如契約中所定義的)，公司將被要求在100%的本金，加上應計利息和未付利息，但不包括基本變更回購日期。

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普通股每股$1,000可轉換債券的本金：

所有未償可轉換債務的換算率摘要如下：

	2019年12月31日							2018年12月31日
	轉換價格				每1，000元股份			轉換價格				每1，000元股份
7.5%可轉換債券	$	—			—			$	13.14			76.0595
5.5%可轉換債券	$	20.27			49.3363			$	20.27			49.3363

可變利率高級可轉換債券的嵌入衍生工具：

公司可轉換債務的利息部分是參照公司普通股支付的現金紅利計算的，被認為是可轉換債務中嵌入的衍生產品，公司必須對其進行單獨估值。根據對衍生工具和套期保值會計的權威指導，公司對這些嵌入衍生品進行了分叉，並估算了嵌入衍生品負債的公允價值，包括使用第三方估值。通過將發行收益的一部分分配給嵌入的衍生產品所產生的折扣，然後使用有效利息法在債務期限內攤銷利息費用。這些嵌入衍生品的公允價值的變化反映在公司的合併經營報表中，即“嵌入可轉換債務的衍生品公允價值的變化”。嵌入衍生工具的價值取決於在可轉換債務期間到期的債務工具利率的變化以及對債務期限內未來現金和股票紅利的預測。

與公司可變利息高級可轉換債務相關的嵌入衍生負債所產生的債務貼現攤銷相關的非現金利息費用摘要如下：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
7.5%可轉換債券	$	2,031			$	39,845			$	23,720
5.5%可轉換債券	16,481				15,924				13,490
與嵌入衍生工具相關的利息費用	$	18,512			$	55,769			$	37,210

可轉換債務衍生工具公允價值的非現金變動摘要如下：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
7.5%可轉換債券	$	6,635			$	24,530			$	21,734
5.5%可轉換債券	19,790				20,459				14,185
可轉換債務衍生工具公允價值變動的收益	$	26,425			$	44,989			$	35,919

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下表對嵌入在可轉換債務中的衍生品的公允價值進行了核對：

	7.5% 可轉換 註記				5.5%可轉換債券				共計
2017年1月1日結餘	$	52,899			$	59,433			$	112,332
內嵌衍生工具公允價值變動的收益	(21,734		)		(14,185		)		(35,919		)
2017年12月31日結餘	31,165				45,248				76,413
內嵌衍生工具公允價值變動的收益	(24,530		)		(20,459		)		(44,989		)
2018年12月31日餘額	6,635				24,789				31,424
內嵌衍生工具公允價值變動的收益	(6,635		)		(19,790		)		(26,425		)
2019年12月31日結餘	$	—			$	4,999			$	4,999

可變利息高級可轉換債券的有利轉換特性：

在將嵌入的衍生債務記錄為可轉換債務的折價後，公司普通股在發行之日的公允價值超過了轉換價格，從而產生了有利的轉換特徵。關於有轉換和其他選擇的債務的會計指導要求將受益轉換特性的內在價值記錄為額外的已付資本，並作為債務的折扣。然後利用有效利息法將貼現攤銷為債務期限內的利息費用。實益轉換的特點，扣除所得税後，增加了股東的不足。

與本公司可變利息高級可轉換債務的受益轉換特性所產生的債務貼現攤銷有關的非現金利息費用摘要如下：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
效益轉換功能的攤銷：
7.5%可轉換債券	$	1,328			$	26,049			$	15,507
5.5%可轉換債券	4,973				4,805				4,070
與受益轉換功能相關的利息費用	$	6,301			$	30,854			$	19,577

變息高級可轉換債務未攤銷債務貼現：

下表對可轉換債務中未攤銷的債務貼現進行了調節：

	7.5% 可轉換 註記				5.5%可轉換債券				共計
2017年1月1日結餘	$	108,480			$	71,247			$	179,727
嵌入衍生產品的攤銷	(23,720		)		(13,490		)		(37,210		)
效益轉換特徵的攤銷	(15,507		)		(4,070		)		(19,577		)
2017年12月31日結餘	69,253				53,687				122,940
部分贖回5.5%可兑換票據	—				(3,493		)		(3,493		)
嵌入衍生產品的攤銷	(39,845		)		(15,924		)		(55,769		)
效益轉換特徵的攤銷	(26,049		)		(4,805		)		(30,854		)
2018年12月31日餘額	3,359				29,465				32,824
部分贖回5.5%可兑換票據	—				(2,735		)		(2,735		)
嵌入衍生產品的攤銷	(2,031		)		(16,481		)		(18,512		)
效益轉換特徵的攤銷	(1,328		)		(4,973		)		(6,301		)
2019年12月31日結餘	$	—			$	5,276			$	5,276

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循環信貸協議:

2015年1月，Liggett和100 Maple LLC(“Maple”)(Liggett)和100 Maple LLC(“Maple”)簽訂了第三份經修正和恢復的信貸協議(“信貸協議”)，富國銀行全國協會(“富國銀行”)作為代理和貸款人。信用協議規範信用協議$60,000由循環信貸設施(“貸款者”)和次級信貸機構組成的信貸設施(“信貸機制”)$3,600定期貸款(“定期貸款”)$60,000在信貸機制下承付款項，並減少貸款人項下可動用的數額。關於2017年11月6.125%高級擔保債券和2018年11月發行10.5%高級票據公司、Liggett公司和Maple公司對“信貸協議”進行了修訂，以更新“信貸協議”中與此類發行有關的某些明確條款。

2019年10月31日，利格特和楓樹修訂了信貸協議，除其他外，包括：(一)將貸款期限延長至2025年1月31日；(Ii)更新借款基數，以調整合格庫存的預付款，並增加某些合格的不動產；(Iii)反映定期貸款的全部償還情況。因此，信貸工具的定期貸款部分不再存在。這個$60,000信用協議中的承諾保持不變。截至2019年10月31日，“信貸協議”下的所有借款限於借款基數等於(I)85%符合條件的貿易應收款減去某些準備金和$10,000加(2)80%由包裝香煙組成的合格存貨的價值，再加上(Iii)65%乘以Liggett的合格庫存成本(含煙葉)減去富國銀行可不時根據其允許的酌處權設立的庫存、銀行產品或其他項目的某些準備金，或85%合格庫存品的評估清算價值加上(4)60%符合資格的不動產的公平市價。“信貸協議”規定的義務優先由Liggett和Maple的所有庫存、應收款和某些其他個人財產、Liggett的製造設施抵押和某些不動產Maple擔保，但須有某些允許的留置權。

信用協議的期限將於2025年1月31日到期。信貸協議下的貸款利率等於libor+2.25%。本信用協議適用於2019年12月31日的利率為4.01%.

經修訂的信貸協議允許6.125%高級附擔保票據及10.5%高級筆記由每一個利格特和楓樹。富國銀行、利格特銀行、楓樹銀行和擔保品代理人6.125%高級有擔保債券已簽訂債權人間協議，根據該協議，抵押代理人對利格特資產和楓樹資產的留置權將從屬於富國銀行對利格特資產和楓樹資產的留置權。

“信貸協議”包含習慣上的肯定和否定契約，包括限制利格特、楓樹及其子公司承擔、創造或承擔某些債務、承擔或承擔某些留置權、購買、持有或獲得某些投資、申報或發放某些股息和分配、以及從事某些合併、合併和資產出售的能力的契約，包括限制利格特支付現金紅利的能力，除非按照“信貸協議”的定義，在支付股息之前的30天內，以及在股利生效後，列格特的平均借款可得性$5,000在信用協議下沒有發生違約事件，包括Liggett遵守了信用協議中的契約。“信用協議”還要求該公司遵守特定的財務契約，包括按照“信用協議”的定義，Liggett的利息、税金、折舊和攤銷前收益。十二按月計算，不得少於$100,000如果按照信用協議的定義，Liggett的超額可用性低於$20,000。這些契約還要求“信貸協議”規定的年度資本支出(在最高結轉額之前)$10,000)，不得超過$20,000在任何財政年度。“信用協議”還包含習慣上的違約事件。到目前為止，利格特遵守了這些公約。2019年12月31日.

截至2019年12月31日，總共$34,952根據信貸協議的循環部分還未結清。根據信貸協議確定的可用性大致為$25,048根據符合條件的抵押品2019年12月31日.

其他:

其他應付票據主要包括$30,000由新谷發行的應付票據。2018年12月31日，新谷收購了剩餘的29.41%對Douglas Elliman的總購買價格的利息$40,000，其中包括$10,000已付現金和剩餘現金$30,000應付賣方的票據。截至2018年12月31日，債券未清本金餘額的利息按截至2018年12月31日生效的中期適用聯邦利率(“AFR”)計算。此利率將於2020年1月1日調整至當時的AFR，並在其後的每一付款日期調整。新谷將從2020年1月1日起至2022年10月1日分季度支付本金和利息。

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應付債券及長期債務的公允價值：

該公司應付票據及長期債項的估計公允價值如下：

	2019年12月31日								2018年12月31日
	載運 價值				公平 價值				載運 價值				公平 價值
高級註釋	$	1,401,608			$	1,409,920			$	1,175,000			$	1,034,500
可變利息高級可轉換債券	164,334				176,289				429,176				468,704
利格特和其他人	65,445				65,456				62,269				62,255
應付票據及長期債務	$	1,631,387		(1)	$	1,651,665			$	1,666,445		(1)	$	1,565,459

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⁽¹⁾ 所述承載值不包括所述嵌入導數的承載值。見注18.

應付票據和長期債務按攤銷成本在綜合資產負債表上進行.上文披露的公允價值確定將在附註中披露的公允價值等級中列為二級。18如果這些負債按公允價值記錄在綜合資產負債表上。公司應付票據和長期債務的估計公允價值是由公司使用現有的市場信息和適當的估值方法確定的，包括對公司信用風險的評估，如注所述1。該公司使用的衍生價格是根據市場報價和貿易活動得出的。2019年12月31日以確定其公開交易票據和債券的公允價值。循環信貸和定期貸款的賬面價值等於公允價值。設備、貸款和其他債務的公允價值是通過計算所需未來現金流量的現值來確定的。然而，需要作出相當大的判斷才能制定公允價值估計，因此，此處提出的估計數不一定表示在當前市場交易所可以實現的數額。

預定到期日:

應付債券及長期債務的預定到期日如下：

	校長				未攤銷 折扣/(溢價)				網
截至十二月三十一日止的年度：
2020	$	214,947			$	5,276			$	209,671
2021	10,026				—				10,026
2022	10,045				—				10,045
2023	29				—				29
2024	8				—				8
此後	1,405,000				3,392				1,401,608
共計	$	1,640,055			$	8,668			$	1,631,387

12.	僱員福利計劃

確定的福利計劃和退休後計劃:

確定的福利計劃。公司發起人三確定的養卹金計劃(二合資格及一不合格)包括幾乎所有在1994年之前被利格特全職僱用的個人。這些項目下的未來應計養卹金三1993年至1995年期間凍結了確定的福利計劃。這些福利計劃主要根據僱員的薪酬和服務年限向符合條件的僱員提供養卹金福利。捐款給二符合1974年“僱員退休收入保障法”最低供資要求所必需的合格養卹金計劃。這些計劃的資產和福利債務是在2019年12月31日和2018分別。

該公司還贊助一項補充退休計劃(“SERP”)，其中公司將支付補充退休福利給某些關鍵僱員，包括公司的某些高管。該計劃符合“國內收入法”第409a節的適用要求，並打算用於税收目的。在SERP項下的付款將是

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由公司的一般資產構成。SERP是一個明確的福利計劃。根據SERP，在正常退休日期向參與人支付的養卹金是一筆總付金額，相當於公司董事會預先確定的年度退休福利的精算等值。正常退休日期是指參加退休的人達到後一歲後的1月1日。60或完成八年2002年1月1日後受僱於本公司或附屬公司。

SERP根據SERP向公司總裁和首席執行官提供相當於$736終身年金。此外，在他根據僱傭協議有權獲得遣散費的情況下，如他的工作終止，他會被記入額外的貸方。36為期數月的服務，以供根據該計劃轉歸之用。

在…2019年12月31日根據經修訂的退休計劃，在未來幾年的正常退休日期，須支付的一筆總付退休金總額如下：2020 – $0; 2021 – $7,644; 2022 – $0; 2023 – $0; 2024 – $51,155和2025到2029 – $0。如果參與人在正常退休日期前殘疾，或其服務無故終止，則參與人的福利包括按比例計算的全額預計退休福利，如果他通過正常退休日期繼續受僱，則按比例計算，按實際折現回到付款日期。參與人在為公司或附屬公司工作時死亡(在殘疾或達到正常退休日期之前)，將得到與其預計退休福利相當的精算師折扣；反之，超過正常退休日期退休的參與人將得到與其預計退休福利相等的精算師增加的數額。

退休後醫療和生活計劃。公司為某些員工和退休人員提供一定的退休後醫療和人壽保險福利。實質上，公司所有的製造業僱員2019年12月31日如果他們在Liggett或某些附屬公司工作時達到退休年齡，則有資格享受退休後醫療福利。退休人員必須為退休人員提供資金100%參與人的醫療保險費，根據工會合同，Liggett大約償還1261991年以前退休的每小時退休人員，用於醫療保險B部分保費。此外，公司還向大約101在職僱員及389達到退休年齡並有資格領取以下福利的退休人員一公司的固定福利養老金計劃。該公司的退休後負債包括醫療保險部分B和人壽保險費用。

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下表對養卹金計劃和其他退休後福利的福利債務、計劃資產和供資狀況進行了核對：

	養卹金福利								其他 退休後福利
	2019				2018				2019				2018
福利義務的變化：
1月1日的福利債務	$	(123,165	)		$	(132,722	)		$	(8,296	)		$	(8,967	)
服務成本	(533		)		(587		)		(3		)		(4		)
利息成本	(4,860		)		(4,495		)		(347		)		(330		)
圖則修訂	—				—				—				(39		)
支付的福利	7,696				8,524				594				553
已付費用	391				260				—				—
精算收益	(8,526		)		5,855				(934		)		491
12月31日的福利債務	$	(128,997	)		$	(123,165	)		$	(8,986	)		$	(8,296	)
計劃資產變動：
1月1日計劃資產的公允價值	$	93,167			$	106,192			$	—			$	—
計劃資產實際收益	15,788				(4,497		)		—				—
已付費用	(391		)		(260		)		—				—
捐款	183				256				594				553
支付的福利	(7,696		)		(8,524		)		(594		)		(553		)
12月31日計劃資產的公允價值	$	101,051			$	93,167			$	—			$	—
截至12月31日的無準備金狀況	$	(27,946	)		$	(29,998	)		$	(8,986	)		$	(8,296	)
合併資產負債表中確認的數額：
預付養卹金費用	$	31,686			$	23,869			$	—			$	—
其他應計負債	(111		)		(228		)		(654		)		(647		)
非流動僱員福利負債	(59,521		)		(53,639		)		(8,332		)		(7,649		)
確認淨額	$	(27,946	)		$	(29,998	)		$	(8,986	)		$	(8,296	)

	養卹金福利												其他退休 利益
	2019				2018				2017				2019				2018				2017
服務成本-這一期間的收益	$	533			$	587			$	564			$	3			$	4			$	5
預計收益債務的利息費用	4,860				4,495				5,059				347				330				368
資產預期收益	(4,874		)		(5,572		)		(5,424		)		—				—				—
前期服務成本	—				—				—				4				4				—
淨虧損攤銷(收益)	2,001				1,804				2,009				(40		)		(41		)		(54		)
淨費用	$	2,520			$	1,314			$	2,208			$	314			$	297			$	319

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下表彙總了累計其他綜合損失的數額，預計這些損失將被確認為截至該年度的定期淨收益成本的組成部分。2020.

	定義 效益 養卹金計劃				後- 退休 計劃				共計
前期服務成本	$	—			$	4			$	4
精算損失	$	1,836			$	11			$	1,847

截至2019年12月31日累積的其他綜合(損失)收入，除所得税外，包括：

	定義 效益 養卹金計劃				後- 退休 計劃				共計
截至2019年1月1日的累計其他綜合(損失)收入	$	(34,053	)		$	213			$	(33,840	)
前期服務費用攤銷	—				4				4
前期服務費用	—				(37		)		(37		)
損失(收益)攤銷	2,001				(40		)		1,961
年內產生的淨收益(虧損)	2,388				(934		)		1,454
截至2019年12月31日的累計其他綜合損失	$	(29,664	)		$	(794	)		$	(30,458	)

截至2018年12月31日累積的其他綜合(損失)收入，除所得税外，包括：

	定義 效益 養卹金計劃				後- 退休 計劃				共計
截至2018年1月1日累計其他綜合損失	$	(31,643	)		$	(237	)		$	(31,880	)
損失(收益)攤銷	1,804				(41		)		1,763
年內淨收益(虧損)	(4,214		)		491				(3,723		)
截至2018年12月31日的累計其他綜合損失(收入)	$	(34,053	)		$	213			$	(33,840	)

截至2019年12月31日，公司的兩個四確定的福利計劃經歷了超過計劃資產的累積福利債務，就其合計而言，計劃資產的預計福利債務、累計福利債務和公允價值為計劃資產的預計福利債務、累積福利債務和公允價值。$59,631, $59,631和$0分別。截至2018年12月31日，公司的兩個四確定的福利計劃經歷了超過計劃資產的累積福利債務，其中計劃資產的預計福利債務、累積福利債務和公允價值合計為$53,865, $53,865和$0分別。

	養卹金福利						其他退休後福利
	2019		2018		2017		2019		2018		2017
加權平均假設：
貼現率-福利義務	2.55% - 3.1%		3.9% - 4.25%		3.25% - 3.7%		3.30%		4.35%		3.80%
貼現率-服務成本	3.9% - 4.25%		3.25% - 3.7%		3.6% - 4.2%		4.35%		3.80%		4.40%
投資資產的假定回報率	5.50%		5.50%		5.50%		N/A		N/A		N/A
加薪假設	N/A		N/A		N/A		3.00%		3.00%		3.00%

貼現率是通過定量分析確定高質量債券的現行價格，以確定衡量債務的適當貼現率。上述分析分析了每個公司的現金流四福利計劃以及由Liggett贊助的退休後醫療和人壽保險計劃中現金流量的單獨分析。然後，上述分析構建了一個假設的債券組合，其現金流量來自息票和到期日，與按年計算的相應養老金或退休人員健康計劃的預計收益現金流量相匹配。

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在計算每個退休負債的福利義務和服務成本時，公司採用兩種獨立分析得出的較低貼現率。公司在計算所有計劃各自的退休負債的福利義務和服務成本時，使用從分析中得出的貼現率。

公司在制定計劃資產的預期回報率時，會考慮外部顧問的投入和歷史回報。預期的長期回報率是每個資產類別目標資產配置的加權平均值。公司實際10-養卹金計劃資產年回報率為7.6%, 8.3%和5.2%最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別和公司的實際情況五-養卹金計劃資產年回報率為5.41%, 3.19%和7.28%最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。

損益來自精算假設的變化，以及假設和實際經驗之間的差異，除其他外，包括貼現率的變化和計劃資產實際收益與假定收益的變化。這些損益只有在超過10%預計收益負債越大，資產的公允價值越高。截止年度2019年12月31日，Liggett用13.20-每小時計劃和a12.46-養恤基金按直線攤銷養恤基金損益的工資制計劃的一年期間。這些數額反映在損益發生後一年開始的養卹金費用計算中。遞延損失的攤銷對今後的養卹金費用產生不利影響。

計劃資產是通過多家投資管理公司進行投資的。每個資產類別內的經理涵蓋一系列的投資風格，主要集中在作為增值手段的問題選擇上。風險是通過資產類別、經理、風格和證券之間的多樣化來控制的。通過分配超額收益和跟蹤錯誤目標，進一步控制了經理和資產類別級別的風險。對投資經理進行監測，以對照這些基準指數和目標評估業績。

允許的投資類型包括股本、投資等級固定收益、高收益固定收益、對衝基金和短期投資。股票基金由主要以美國為基礎的大、中、小公司的普通股和共同基金組成。投資級固定收益基金包括投資於美國政府或其各自機構發行或擔保的固定收益證券的管理基金、包括抵押貸款債務在內的抵押支持證券和公司債務義務。高收益固定收益基金包括一種投資於非投資級公司債券的基金。對衝基金既投資於包括普通股和優先股在內的股票，也投資於包括可轉換債券在內的私人和上市公司的債務債務。該公司一般利用其短期投資，包括利息現金，支付福利，並在特殊情況下部署。

Liggett員工福利委員會已將下列目標資產配置為相等35.0%股權投資，55.0%投資級固定收益，以及10.0%高收益固定收益，再平衡範圍約為正負5%目標資產分配。

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按資產類別分列的向量確定的養卹金退休計劃撥款如下：

	計劃資產 十二月三十一日
	2019			2018
資產類別：
權益證券	38	%		52	%
投資級固定收益證券	53	%		39	%
高收益固定收益證券	9	%		9	%
共計	100	%		100	%

確定的福利計劃的經常性金融資產須經公允價值計量和必要的披露如下：

		截至2019年12月31日的公允價值計量
						報價 活躍市場 相同資產				重要的其他 可觀測輸入				顯着 不可觀測的輸入
描述		共計				(1級)				(第2級)				(第3級)
資產：
保險合同		$	2,398			$	—			$	2,398			$	—
個人管理投資賬户中的數額：
現金、共同基金和普通股		76				76				—				—
共同集體信託		38,537				—				38,537				—
資產淨值的共同集體信託基金(1)		51,068				—				—				—
共同基金		8,972				—				8,972				—
共計		$	101,051			$	76			$	49,907			$	—
(1) 根據副標題820-10，使用NAV實用權宜之計以公允價值計量的投資不屬於公允價值等級。

		2018年12月31日公允價值計量
						報價 活躍市場 相同資產				重要的其他 可觀測輸入				顯着 不可觀測的輸入
描述		共計				(1級)				(第2級)				(第3級)
資產：
保險合同		$	2,161			$	—			$	2,161			$	—
個人管理投資賬户中的數額：
現金、共同基金和普通股		175				175				—				—
共同集體信託		48,126				—				48,126				—
資產淨值的共同集體信託基金(1)		33,731				—				—				—
投資夥伴關係		8,974				—				8,974				—
共計		$	93,167			$	175			$	59,261			$	—
(1) 根據副標題820-10，使用NAV實用權宜之計以公允價值計量的投資不屬於公允價值等級。

一級投資的公允價值是根據各證券交易所的市場報價計算的。二級投資的依據是活躍市場類似資產或負債的報價，以及非活躍市場相同或類似資產的報價。

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第三級投資的公允價值變動2019年12月31日和2018情況如下：

	2019				2018
截至1月1日的餘額	$	—			$	127
分佈	—				(127		)
截至12月31日的餘額	$	—			$	—

為2019為計量目的，醫療保險部分B部分的年增長趨勢被假定為等於兩者之間的比率。3.95%和8.02%介於2020和2027和4.5%此後。為2018為計量目的，醫療保險部分B部分的年增長趨勢被假定為等於兩者之間的比率。4.04%和6.13%介於2019和2026和4.5%此後。

假設醫療費用趨勢率對醫療保健計劃報告的金額有重大影響。A 1%假設保健費用趨勢率的變化將產生下列影響：

	增加1%				減少1%
對服務費用和利息費用組成部分總額的影響	$	2			$	(2	)
對利益義務的影響	47				(44		)

為了符合ERISA的最低供資要求，該公司目前預計將不需要為從1月1日開始的養老金計劃年度繳納任何繳款，202012月31日結束，2020。公司今後幾年可能承擔的任何額外資金義務取決於幾個因素，目前無法合理估計。

預計未來的養卹金和退休後醫療福利付款如下：

	養卹金				退休 醫學
2020	$	7,548			$	655
2021	14,708				651
2022	6,614				650
2023	6,200				644
2024	56,959				640
2025 - 2029	23,303				2,897

利潤分享和401(K)計劃:

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13.	所得税

為所得税提供的數額如下：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
目前：
美國聯邦	$	33,379			$	27,962			$	28,271
國家	10,632				11,225				3,458
	$	44,011			$	39,187			$	31,729
推遲：
美國聯邦	$	(7,209	)		$	(12,524	)		$	(31,049	)
國家	(3,989		)		(5,111		)		(2,262		)
	(11,198		)		(17,635		)		(33,311		)
共計	$	32,813			$	21,552			$	(1,582	)

造成遞延税資產和負債中很大一部分的臨時差額產生的税收影響如下：

	2019年12月31日				2018年12月31日
遞延税款資產：
僱員福利應計項目	$	11,709			$	12,801
投資減值	9,772				4,131
結算付款時間的影響	19,313				20,551
不允許的利息費用結轉	—				1,619
美國各州税收損失結轉	4,296				5,137
經營租賃負債	3,679				—
其他	2,274				1,966
	51,043				46,205
減：估價津貼	(1,292		)		(3,817		)
遞延税款淨資產	$	49,751			$	42,388
遞延税款負債：
非合併實體的基礎差異(1)	$	(7,990	)		$	(7,752	)
固定資產和無形資產的基礎差異	(35,082		)		(35,854		)
資本化利息費用(1)	—				(6,532		)
庫存基礎差異	(10,645		)		(11,497		)
長期投資的基數差異	(22,424		)		(16,496		)
會計對可轉換債務的影響	(813		)		(385		)
可供出售證券的基數差異	(3,219		)		(1,283		)
經營租賃使用權資產	(3,273		)		—
	$	(83,446	)		$	(79,799	)
遞延税負債淨額	$	(33,695	)		$	(37,411	)

_____________________________

(1)	該公司將其資本化利息費用重新歸類為截至年底的非合併實體的基礎差額。2019年12月31日.

該公司提交一份合併的美國所得税申報單，其中包括超過80%-擁有美國子公司。矢量煙草的税負狀態和局部淨營運虧損結轉$4,296和$5,137在…2019年12月31日和2018,

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分別於課税年度屆滿2027。如果根據現有證據的權重，如果部分或全部遞延税資產無法變現，公司將記錄遞延税資產的估價備抵額。該公司的估價津貼為$1,292和$3,817在…2019年12月31日和2018分別。估價津貼2019年12月31日主要涉及到矢量煙草的狀態和局部淨運營虧損的結轉。估價津貼2018年12月31日主要是針對公司不允許的利息費用結轉和向量煙草公司的州和地方淨營業虧損結轉的準備金。估價津貼減少2019相比較2018，由於取消了與公司不允許的利息費用有關的估價津貼。

公司的綜合資產負債表包括遞延所得税資產和負債，這些資產和負債在適用美國公認會計準則和所得税法的會計規則方面存在暫時差異。

為所得税提供的數額與按聯邦法定税率計算的數額之間的差額概述如下：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
所得税準備金前的收入	$	133,828			$	79,559			$	89,168
按法定税率計算的聯邦所得税費用	28,104				16,707				31,209
增加(減少)的原因是：
州所得税，扣除聯邦所得税福利	6,430				6,060				3,833
非控制性利益的影響	(9		)		21				(2,162		)
非扣除費用	1,385				1,993				2,146
國內生產扣除的影響	—				359				(2,960		)
2017年減税和就業法案的影響	—				(2,691		)		(28,845		)
超額股權補償税收優惠	(1,488		)		(778		)		(1,143		)
税收抵免	(166		)		(127		)		(2,683		)
其他	791				(545		)		(155		)
列入非法人實體的税務負債	291				400				(47		)
估值備抵、扣除股本和税務審計調整後的變動	(2,525		)		153				(775		)
所得税費用(福利)	$	32,813			$	21,552			$	(1,582	)

公司的所得税支出主要歸因於公司根據公司收入徵收的聯邦和州所得税。上表所列的非扣減費用主要與公司的非扣減高管薪酬有關.

下表彙總了與未確認的税收福利有關的活動：

2017年1月1日結餘	$	515
根據與以往年度有關的税額增加的税額	208
安置點	—
訴訟時效期滿	(95		)
2017年12月31日結餘	628
根據與以往年度有關的税額增加的税額	26
安置點	(100		)
訴訟時效期滿	(163		)
2018年12月31日餘額	391
根據與以往年度有關的税額增加的税額	1,586
安置點	—
訴訟時效期滿	(330		)
2019年12月31日結餘	$	1,647

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在不承認的税收利益的情況下$1,647在…2019年12月31日如果得到承認，這種承認將影響有效税率。公司將所有與税收有關的利息和罰款歸類為所得税費用.

公司有可能大致認識到$51下一年度未獲確認的税務優惠12四月份，主要與以前州和地方所得税申報表職位的法定時效到期有關。該公司在具有不同時效法規的司法管轄區提交美國、州和地方所得税申報單。

14.	股票補償

公司根據其1999年長期激勵計劃(“1999年計劃”)給予股權補償，直到1999年計劃於2013年12月31日到期為止。2014年5月16日，公司股東批准了2014年管理激勵計劃(“2014年計劃”)。2014年計劃取代了1999年計劃。與1999年計劃一樣，2014年計劃規定該公司可授予股票期權、股票增值權和限制性股票。“2014年計劃”還規定了以多年業績期為基礎的獎勵，以及基於以下方面的年度短期獎：十二-一個月的業績期。根據2014年計劃可發行的股票如下7,676,038股票。公司可通過發行新股履行根據2014年計劃授予的任何裁決所規定的義務。以前根據1999年計劃給予的獎勵按照其條件仍未獲得。

股票期權。公司確認賠償費用$1,923, $2,246和$2,207與股票期權有關的年度2019年12月31日, 2018和2017分別。

所有獎項的合同條款為十年的一段時間內獲得的獎金二到七年取決於每一筆贈款。期權授予的公允價值是在授予之日使用Black-Schole期權定價模型估算的。建立了Black-Schole期權定價模型，用於估計不受歸屬限制和完全可轉讓的交易期權的公允價值。此外，期權定價模型需要輸入高度主觀的假設，包括與交易期權顯著不同的預期股票價格特徵，而且由於主觀投入假設的變化會對公允價值估計產生重大影響，現有的模型不一定能提供一個可靠的衡量股票公允價值的補償標準。

在計算期權公允價值時，布萊克-斯科爾斯期權定價模型下使用的假設是基於期權的預期期權壽命，同時考慮期權的合同期限和預期員工的行使行為、與美國國債相關的利率(剩餘期限等於預期期權壽命)和公司普通股在預期期權期限內的預期波動性。在終了年度用於贈款的假設2019年12月31日, 2018和2017情況如下：

	2019			2018			2017
無風險利率	2.5% - 2.7%			2.7% - 2.9%			2.1% - 2.4%
預期波動率	20.24% - 20.45%			19.02% - 21.05%			18.88% - 21.62%
股利收益率	0.0	%		0.0	%		0.0	%
預期持有期	4.00-10.00年			5.00-10.00年			6.00-10.00年
加權平均授予日期公允價值(1)	$2.36 - $4.08			$4.62 - $7.58			$5.39 - $8.17

_____________________________

⁽¹⁾每股股額未作調整以落實2019, 2018和2017.

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員工股票期權交易摘要如下：

	數目 股份			加權平均 運動價格				加權平均 殘存 合同條款 (年份)		骨料 內稟 價值(1)
2017年1月1日逾期未繳	4,985,059			$	12.10			5.3		$	37,557
獲批	448,580			$	19.70
行使	—			$	—
取消	(13	)		$	—
2017年12月31日逾期未繳	5,433,626			$	12.74			4.7		$	41,069
獲批	427,219			$	18.42
行使	—			$	—
取消	(12	)		$	—
2018年12月31日未繳	5,860,833			$	13.16			4.1		$	1,095
獲批	406,875			$	10.92
行使	(1,824,351	)		$	8.67
取消	(11	)		$	—
2019年12月31日未繳	4,443,346			$	14.80			5.0		$	4,427
可在下列地點行使的備選辦法：
2017年12月31日	3,500,201
2018年12月31日	4,019,477
2019年12月31日	2,689,673

_____________________________

(1)	內在價值的總和表示基本普通股的公允價值($13.39, $9.27和$20.30在…2019年12月31日, 2018和2017(分別)超過期權行使價格。

關於未執行的備選方案的補充資料2019年12月31日如下：

				備選方案-傑出									可行使的期權
運動價格範圍				突出 截至			加權平均 殘存 契約壽命 (年份)		加權平均 運動價格				可鍛鍊 截至			加權平均 殘存 契約壽命 (年份)		加權平均 運動價格				總內在值
				12/31/2019									12/31/2019
$9.86	-	$11.83		2,082,717			3.7		$	11.26			1,675,842			2.4		$	11.35			$	—
$11.83	-	$13.80		—			0		$	—			—			0		$	—			—
$13.80	-	$15.77		519,278			4.4		$	14.68			519,278			4.4		$	14.68			—
$15.77	-	$17.74		—			0		$	—			—			0		$	—			—
$17.74	-	$19.71		1,841,351			6.6		$	18.84			494,553			5.2		$	18.12			—
				4,443,346			5.0		$	14.80			2,689,673			3.3		$	13.24			$	4,427

截至2019年12月31日，有$2,657與未歸屬股票期權有關的未確認補償費用總額。預計這一費用將在約為加權平均期間內確認。1.60年2019年12月31日.

由於採用ASU 2016-09，該公司在其合併財務報表中反映了以股票為基礎的薪酬的淨超額税收利益，作為“經營活動現金流動”的一個組成部分。在ASU 2016-09年1月1日通過之前，該公司在其合併財務報表中作為“融資活動現金流動”的一個組成部分，反映了股票薪酬的超額税收利益。

非限定選項406,875普通股股份於2019。獲批期權的行使價格如下：$10.92在……裏面2019。所授予的期權的行使價格2019是按撥款日的公允價值計算的。

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非限定選項427,219普通股股份於2018。獲批期權的行使價格如下：$18.42在……裏面2018。所授予的期權的行使價格2018是按撥款日的公允價值計算的。

非限定選項448,580普通股股份於2017。獲批期權的行使價格如下：$19.70在……裏面2017。所授予的期權的行使價格2017是按撥款日的公允價值計算的。

該公司已選擇採用長表法，根據這種方法，每一項獎勵按僱員逐一追蹤，並逐項授予，以確定這種獎勵是否存在税收優惠或税收缺陷。然後，公司將公允價值費用與每次贈款的税收扣除額進行比較，以計算相關的税收福利和不足。自2017年1月1日開始採用ASU 2016-09年以來，所有超額税收優惠和缺陷都被確認為所得税支出或損益表中的一個組成部分。

在終了年度內行使的期權的內在價值總額2019年12月31日曾.$6,577。與期權相關的税收優惠$363已記作截至年底股東缺額的增加額。2019年12月31日。總共1,824,351在終了年度內行使了各種選擇2019年12月31日.

限制性股票獎勵。2019年5月2日，該公司批准63,000根據1999年計劃，有限公司普通股(“2019年5月贈款”)六它的外部董事。股份歸屬於三年公司會承認$5642019年5月授予的歸屬期內的開支。公司確認費用$124截止年度2019年12月31日.

2018年5月29日，該公司批准27,563根據1999年計劃，將公司普通股限制在其一名執行官員手中。股份歸屬於兩年將一半股份歸屬於授予日期一週年，其餘一半歸屬於授予日期二週年。公司會承認$4812018年5月贈款歸屬期的費用。公司確認費用$241和$142最後幾年2019年12月31日和2018分別。

此外，2018年5月29日，該公司批准7,348根據1999年計劃，公司普通股的限制性股份二它的外部董事。該公司於2019年4月25日獲認可的股份$128截止到期日的費用。公司確認費用$46和$82最後幾年2019年12月31日和2018分別。

2016年4月，該公司批准60,775根據1999年計劃，有限公司普通股(“2016年4月補助金”)五它的外部董事。2019年4月歸屬的股份及公司認可的股份$1,054的轉歸期內的開支三年。公司確認費用$92, $374和$351最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。

2015年11月10日，該公司授予其總裁和首席執行官以下獎項：1,458,608其普通股的股份以服務和業績為基礎的歸屬。授標股份是根據一項協議的條款發行的，該協議規定，必須滿足業績要求和持續僱用要求。七-年業績期，以賺取與授予股份有關的既得權利。獎勵股票的最大潛在金額反映了對CEO自2006年1月1日以來作為首席執行官的貢獻的認可，以及他的管理和房地產專業知識對公司的價值。批出受限制股份當日的公平市價如下：$28,374並作為補償費用在演出期間攤銷。公司確認費用$4,053, $4,053和$5,275最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。

2014年7月23日，該公司授予其總裁和首席執行官以下獎項：1,340,096其普通股的股份以服務和業績為基礎的歸屬。授標股份是根據一項協議的條款發行的，該協議規定，必須滿足業績要求和持續僱用要求。七-年業績期，以賺取與授予股份有關的既得權利。獎勵股票的最大潛在金額反映了對CEO自2006年1月1日以來作為首席執行官的貢獻的認可，以及他的管理和房地產專業知識對公司的價值。批出受限制股份當日的公平市價如下：$20,780並作為補償費用在演出期間攤銷。公司確認費用$2,969每一年結束2019年12月31日, 2018和2017分別。

2013年10月，Liggett和Liggett VectorBrands的總裁和首席執行官被授予限制性股票贈款36,8531999年計劃中向量公司普通股的股份。股票歸屬於2019年3月15日，取決於該公司煙草部門能否實現基於業績的目標。他按支付的方式獲得了限制性股份的股息。批出受限制股份當日的公平市價如下：$458並在轉歸期內攤銷，作為補償費用的一項費用。公司確認費用$21, $85和$85最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。

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截至2019年12月31日，有$15,095與未獲限制的股票獎勵有關的未確認賠償費用總額。預計這一費用將在約為加權平均期間內確認。1.30好幾年了。

截至2018年12月31日，有$22,077與未獲限制的股票獎勵有關的未確認賠償費用總額。

公司的會計政策是將在未歸屬的限制性股票上支付的股息作為公司綜合資產負債表上額外已付資本的減少額。

煙草訴訟:

概覽。自1954年以來，liggett和其他美國捲煙製造商在許多直接、第三方和據稱的集體訴訟中被指控為被告，其依據是香煙製造商應對據稱因吸煙或暴露於香煙產生的二次煙霧而造成的損害承擔賠償責任。這些案件一般分為以下幾類：(一)以個人原告的名義提出的指控人身傷害的吸煙和健康案件(“個人訴訟”)；(二)個人要求從恩格爾裁定(“恩格爾(3)吸煙和健康案件，主要指控人身傷害或尋求由法院監督的不斷醫療監測方案，以及指控使用“燈”和(或)“超燈”一詞構成欺騙性和不公平的貿易做法、普通法欺詐或違反聯邦法律，據稱是代表一類個人原告提起的案件(“集體訴訟”)；和(Iv)各種外國和國內政府原告和非政府原告提出的保健費用回收行動，要求賠償據稱因吸煙和/或利潤分配而引起的保健開支(“保健費用回收行動”)。訴訟的風險和費用對未來的財務影響是不可量化的。最後幾年2019年12月31日, 2018，和2017，Liggett承擔煙草產品責任法律費用和費用共計$7,363, $7,144，和$12,809分別。煙草產品責任法律費用和費用包括在精簡的綜合業務報表中的經營、銷售、行政和一般費用以及訴訟結算和判決費用細目中。法律辯護費用按發生時列支。

訴訟會受到不確定性的影響，在待決案件中可能會出現不利的事態發展。隨着新案件的開始，辯護成本和與訴訟不可預測性相關的風險也隨之增加。管理部門每季度與律師一起審查所有待決的訴訟，並評估發生損失的可能性，以及是否可以對可能因不利結果而造成的損失或損失範圍作出估計。一個不利的結果或懸而未決的煙草相關訴訟的解決可能鼓勵啟動更多的訴訟。在煙草相關訴訟中判給的損害可能很大。

債券。雖然Liggett能夠獲得所需的保證金或擔保要求的救濟，以防止原告在不利判決提出上訴時尋求收集判決，但仍有可能在所有案件中都能獲得這種救濟。這種風險已經降低，因為大多數州現在限制美元債券的數量，或者根本不需要債券。截至2019年12月31日，以取得暫緩執行該判決，以待桑託羅凱斯，利格特保證了$535在債券裏。

2009年6月，佛羅裏達州修訂了現有的債券上限法規，增加了$200,000適用於所有債券的債券上限恩格爾組合中的子代情況，併為個人建立個人債券上限。恩格爾子代案件的數量不同，這取決於在給定時間有效的判決數量。在佛羅裏達州法院提出上訴的任何此類保證書的最高金額不得超過$5,000。在一些案件中，原告對債券上限法規的合憲性提出質疑，但到目前為止，法院一直支持該法規的合憲性。公司的合併財務狀況、經營結果和現金流可能會受到這些挑戰不利結果的重大不利影響。

會計政策。公司及其子公司在其合併財務報表中記錄備抵待決訴訟時，他們確定可能出現不利結果，並可合理估計損失額。目前，除了在本説明中討論的情況外，雖然在某種情況下可能會出現不利的結果，但這是相當有可能的。15：(I)管理層的結論是，在任何與煙草有關的未決案件中，不太可能發生損失；或(2)管理層無法合理估計任何與煙草有關的未決案件可能造成的不利結果可能造成的損失或損失範圍，因此管理層沒有在綜合財務報表中為不利結果(如果有的話)提供任何數額。

雖然Liggett在管理對其提起的訴訟方面總體上取得了成功，但訴訟仍存在不確定性，仍然存在重大挑戰，包括其餘的挑戰。恩格爾子代病例。不能保證利格特過去的訴訟經驗將代表未來的結果。過去對利格特的判決是針對個人行為和恩格爾子代案件，其中幾項判決在上訴中得到確認，並得到以下各方的滿意

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利格特。該公司的合併財務狀況、經營結果和現金流量有可能因任何與吸煙有關的訴訟的不利結果或和解而受到重大不利影響。Liggett認為，而且得到律師的建議，它對待決的訴訟具有有效的抗辯權，以及對不利判決提出上訴的有效依據。所有這類案件都將繼續得到有力的辯護。Liggett已就個別案件或一組案件進行了和解討論，在這些案件中，Liggett認定這樣做符合其最佳利益，今後還可能繼續這樣做。當案件通過上訴程序進行時，如果不利的結果很可能發生，並且可以合理地估計金額，公司將逐案考慮應計費用。

個別行動

截至2019年12月31日，有51 針對Liggett的個人訴訟待決，其中一名或多名原告指控吸煙、吸煙成癮或接觸二次煙霧造成傷害，並要求賠償，在某些情況下還要求懲罰性賠償。這些個案不包括餘下的個案。恩格爾子代病例。下表按狀態列出了各個行動的數量：

國家		數 案件
佛羅裏達		32
伊利諾斯州		8
內華達州		4
紐約		2
路易斯安那州		2
西維吉尼亞		2
俄亥俄		1

在個人因吸煙造成的傷害尋求賠償的案件中，原告的責任指控基於各種追償理論，包括過失、嚴重過失、違反特殊責任、嚴格責任、欺詐、隱瞞、虛假陳述、設計缺陷、未發出警告、違反明示和默示保證、共謀、協助和教唆、協同行動、不當得利、普通法公害、財產損害、侵犯隱私、精神痛苦、殘疾、休克、賠償、違反破壞性貿易慣例法、“聯邦反種族主義者影響和腐敗組織法”、州法規和反托拉斯法。在許多這類案件中，除了補償性損害賠償外，原告還尋求其他形式的救濟，包括三倍/多重損害賠償、醫療監測、利潤分配和懲罰性賠償。雖然指稱的損害賠償往往不能從申訴中確定，而且關於請求和計算損害賠償的法律因州和管轄的不同而不同，但在一些案件中，賠償和懲罰性損害賠償被特別請求，有時數額高達數億甚至數十億美元。

個人訴訟中提出的抗辯包括缺乏近因、承擔風險、比較過失和/或共同過失、缺乏設計缺陷、訴訟時效、“不乾淨的手”和缺乏利益等公平抗辯、未能提出索賠和聯邦優先購買權。

Engle子代案例

1994年5月，恩格爾案件是針對佛羅裏達州邁阿密-戴德縣的利格特和其他人提起的集體訴訟。這個班由所有佛羅裏達居民組成，到1996年11月21日，他們“已經、目前或已經死於因吸煙成癮而引起的疾病和醫療狀況”。進行了審判，陪審團作出了不利於被告的判決(約為$145,000,000在懲罰性賠償中，包括$790,000對利格特)。在向第三地區上訴法院提出上訴之後，佛羅裏達州最高法院於2006年7月對這一階層進行了可能的取消資格，並確認上訴法院撤銷了懲罰性賠償裁決。前階級成員必須在2008年1月之前提起個人訴訟。結果，Liggett公司和該公司以及其他捲煙製造商在數千起案件中被起訴恩格爾弗羅裏達州和聯邦法院的子代案件。雖然公司並沒有被指名為被告恩格爾案件實質上被指為被告恩格爾Liggett被指定為被告的子代案件。

關於恩格爾後代案例的告誡性陳述。自2009年以來，人們對利格特和其他捲煙製造商作出了判決。恩格爾子代病例。一些判決在上訴時得到確認，並得到被告的滿意。許多人因上訴而被推翻。截至2019年12月31日, 25 恩格爾在審判中，Liggett是被告的子代案件導致了判決。

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有16判決結果對原告有利，九支持利格特。在……裏面五在這些案件中，對利格特判以懲罰性賠償。一些不利的判決在上訴中被推翻，並下令進行新的審判。在某些情況下，判決是與其他被告共同和各別作出的，Liggett可能面臨這樣的風險：一名或多名同案被告拒絕或未能參與上訴所需的義務，或支付判決按比例或陪審團分配的份額。因此，在某些情況下，Liggett可能不得不支付超過其在任何擔保或判決相關金額中所佔比例的份額。除本注所述外15，管理部門無法估計可能的損失或剩餘損失的範圍。恩格爾由於目前每個案件中都有多名被告，因此，在大多數情況下，發現沒有發生或受到限制。因此，該公司缺乏關於原告實際上是否恩格爾班級成員、相關吸煙史、所稱傷害的性質以及各種防護措施的可用性等。此外，原告通常不具體説明他們要求損害賠償的數額。當案件通過上訴程序進行時，如果不利的結果很可能發生，並且可以合理地估計金額，公司將逐案考慮應計費用。

恩格爾後代聚居地。

2013年10月，該公司和Liggett公司與大約4,900 恩格爾原告和他們的律師。根據和解協議的條款，利格特同意支付總額約為$110,000..$61,600首次一次付清，餘額為$48,000分期付款14年數從2015年2月開始。作為交換，這些原告的索賠被駁回，並對公司和利格特抱有偏見。公司未來的付款將大約是$3,400每年到2028年，生活費用從2021年開始增加。

2016年12月，該公司與利格特達成了一項協議124恩格爾原告和他們的律師。根據這項和解協議的條款，利格特同意支付$17,650.

利格特後來又解決了另外一個問題。28 恩格爾後代案例和一個人行動$5,500。截至2019年12月31日，Liggett(在某些情況下，公司)已經單獨解決了額外的問題196 恩格爾後代情況$8,000總的來説。九其中，在2019年第四季度支付了這些和解金。

儘管恩格爾後代聚居地，47原告的主張仍有待州法院審理。因此，公司和利格特仍可能受到定期不利判斷的影響，這可能對公司的合併財務狀況、經營結果和現金流量產生重大不利影響。

恩格爾後裔案中的判決.

截至2019年12月31日，利格特總共付了錢$39,773，包括利息和律師費，以滿足下列判決恩格爾後代案例：盧卡奇, 坎貝爾, 道格拉斯, 克萊 Tullo，Ward，Rizzuto，Lambert和布坎南。對利格特不利的判決$160在……裏面桑託羅目前正在上訴。

馬裏蘭州案例

利格特是16馬裏蘭州多被告人身傷害案件，指控石棉和煙草接觸引起的索賠(“協同案件”)。2016年7月，上訴法院(馬裏蘭州最高法院)裁定，在某些情況下，可以合併審理煙草和石棉案件，但原告必須在初審法院一級證明，在提供適當保障措施的同時，如何參與這類案件，以防止尷尬、拖延、費用或對被告的損害，“如果有的話，適用於石棉案件的特別程序應在多大程度上適用於煙草公司”。上訴法院將這些問題發回候審法院審理。2017年6月，審判法院發佈命令，駁回針對包括利格特在內的煙草被告的所有協同作用案件，不得有任何偏見。原告可以尋求上訴複審，或者對煙草公司提起新的訴訟。

Liggett案  

目前一在Liggett是唯一被告的情況下正在審理的案件：考阿特，佛羅裏達州的個人行動。利格特是唯一被告的案件有可能因剩餘的案件而增加。恩格爾子代案件和新提起的個人訴訟。

階級訴訟

截至2019年12月31日, 二在利格特是被點名的被告的情況下，要麼是某個類別獲得認證，要麼是原告在尋求班級認證。在這兩起案件中，其他香煙製造商也被點名。

原告對集體訴訟責任的指控是基於各種追償理論，包括過失、重大過失、嚴格責任、欺詐、虛假陳述、設計缺陷、不警告、妨害、違反明示和默示保證、違反特殊責任、共謀、協同行動、違反欺騙性貿易慣例法和消費者保護法規以及聯邦和州反欺詐法規規定的索賠。集體訴訟的原告尋求各種形式的救濟，

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包括補償性和懲罰性賠償、三倍/多重損害賠償及其他法定損害和處罰、設立醫療監測和戒煙基金、分配利潤以及強制和公平救濟。

在這些案件中提出的抗辯包括，除其他外，缺乏近因、個人問題佔主導地位、風險承擔、比較過失和(或)共同過失、訴訟時效和聯邦優先購買權。

1997年11月Young訴美國煙草公司，據稱是以原告和路易斯安那州所有處境相似的居民的名義提起的人身傷害集體訴訟，這些居民雖然自己並不吸煙，但聲稱他們暴露於被告包括Liggett製造的香煙所產生的二手煙中，並因此而受傷。原告要求賠償數額不詳的補償性和懲罰性賠償。未舉行班級認證聽證會。2016年3月16日發出的“暫緩令”將暫緩審理此案，直到法院下令在2016年3月16日完成戒煙計劃。Scott訴美國煙草公司.

1998年2月，Parsons訴AC&S Inc.，一項所謂的集體訴訟是代表所有西弗吉尼亞居民提起的，據稱他們因接觸香煙、煙霧和石棉纖維而提出索賠。執行申訴的目的是代表假定的類別收回未指明的補償性和懲罰性賠償。該案件因2000年12月的破產而中止。三被告。

在……裏面關於：煙草訴訟(人身傷害案件)，西維吉尼亞州法院合併了大約7502001年以前待決的針對某些“共同”問題的個人吸煙者行動。利格特被從那次審判中分離出來。在2013年前後，在法院做出有利裁決後，其他捲煙製造商與原告達成了和解。2016年5月, 初審法院裁定，該案可以起訴利格特。2019年6月，利格特解決了這起訴訟。法院批准了這一解決辦法，這一事項現已結束。

醫療保健費用回收行動

截至2019年12月31日, 一醫療保健費用回收行動正在等待對利格特的起訴，Crow Creek Sioux部落訴美國煙草公司在1997年提交的一宗南達科他州案件中，原告要求根據據稱向未成年人出售煙草產品的各種追回理論，向Liggett和其他香煙製造商索賠損失。這個案子處於休眠狀態。

在醫療保健費用回收行動中提出的索賠各不相同，但可以包括公平的賠償要求、關於過失的普通法索賠、嚴格責任、違反明示和默示保證、違反特別責任、欺詐、欺詐、失實陳述、共謀、公害、根據州和聯邦關於消費者欺詐、反托拉斯、欺騙性貿易做法和虛假廣告的法規提出的索賠，以及根據波多黎各提出的索賠。雖然通常沒有具體的損害賠償金額，但請求的損害賠償可能高達數十億美元。在這些案件中，原告通常聲稱煙草業因支付據稱可歸因於吸煙的保健費用而“不公正地富裕”，並要求償還這些費用。一些(但不是全部)原告尋求的救濟包括懲罰性賠償、多重損害賠償和其他法定損害賠償及處罰、禁止對未成年人進行據稱的營銷和銷售的禁令、披露研究、分配利潤、資助反吸煙項目、額外披露尼古丁含量以及支付律師費和專家證人費。

司法部訴訟

1999年9月，美國政府在美國哥倫比亞特區地方法院對利格特和其他香煙製造商提起訴訟。除其他外，該行動試圖收回聯邦政府支付和支付的未具體説明的醫療費用，這些費用據稱是由被告的欺詐性和侵權行為引起的與吸煙有關的疾病。2006年8月，初審法院對除Liggett以外的每一名捲煙製造被告作出最後判決。該判決在上訴中得到確認。因此，除利格特外，製造香煙的被告目前還須接受初審法院的最終判決，該判決除其他外，命令各媒體就吸煙對健康的不利影響、吸煙和尼古丁的成癮性、吸煙“低焦油”或“點燃”香煙對健康沒有任何重大好處、被告操縱香煙設計以確保最佳的尼古丁輸送以及接觸環境煙草煙霧對健康造成的不利影響等作出“糾正聲明”。

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即將到來的審判

截至2019年12月31日，有三個人行動和一 恩格爾子代案定於2020年12月31日審理，其中Liggett(和/或公司)是指定被告。審判日期可能會改變，可以在這段時間內確定更多的案件進行審判。

生活津貼和其他國家解決協定

1996年3月、1997年3月和1998年3月，利格特就與吸煙有關的訴訟達成和解。45各州和地區。這些解決方案將liggett從這些州和地區提出的所有與吸煙有關的索賠中釋放出來，包括醫療費用報銷要求和有關向未成年人出售香煙的索賠。

1998年11月，Philip Morris、R.J.Reynolds和另外兩家公司(“原始參與制造商”或“OPMs”)、Liggett和向量煙草公司(連同成為簽字人的任何其他煙草產品製造商、“隨後參與的製造商”或“SPMS”)(OPMS和SPMS以下統稱為“PMS”)與主解決協議(MSA)簽訂了協議。46各州、哥倫比亞特區、波多黎各、關島、美屬維爾京羣島、美屬薩摩亞和北馬裏亞納羣島(統稱為“定居國”)，以解決所稱和未斷言的醫療保健費用回收和結算國的某些其他索賠。生活津貼得到每個定居國的最後司法批准。

由於實行了MSA，定居國釋放了Liggett和向量煙草公司：

•	(I)煙草產品的使用、銷售、分銷、製造、開發、廣告及銷售所引起的過往行為；(Ii)煙草產品的使用、接觸或研究、聲明或警告對健康的影響；及

•	結算國及其所屬分部和國家保健基金的其他接受者就使用或接觸在正常經營過程中製造的煙草產品而引起的未來行為提出的所有貨幣要求。

管理事務部限制在定居國內的煙草產品廣告和銷售，並以其他方式限制私營部門管理系統的活動。除其他事項外，MSA禁止在煙草產品的廣告、促銷或營銷中以年輕人為目標；禁止在所有煙草廣告和促銷中使用卡通人物；限制每一下午一煙草品牌贊助12-月期；除某些有限例外情況外，禁止所有户外廣告；禁止在各種媒體上支付煙草產品廣告的費用；禁止以購買煙草產品為基礎提供禮品，但沒有充分的證據證明預期的接受者是成年人；禁止私營部門向第三方發放許可證，以“軍事行動計劃”禁止的任何方式宣傳煙草品牌名稱；禁止煙草製造商使用任何國家承認的非煙草品牌或商號或運動隊、娛樂團體或名人的名稱作為煙草產品的品牌名稱。

“生活津貼法”還要求私營部門管理人員申明遵守“生活津貼”的公司原則，減少未到法定年齡的煙草產品使用，並對代表私營部門管理系統開展的遊説活動施加限制。此外，生活津貼還規定任命一名獨立審計員，負責計算和確定根據特派任務生活津貼所欠款項的數額。

根據“生活津貼”的付款規定，私營部門每年須向$9,000,000(可作適用的調整、抵消和削減，包括“不參與制造商調整”或“NPM調整”)。這些年度付款是根據國內捲煙出貨量分配的。MSA下的支付義務是每個PM的幾個義務，而不是共同的義務，而不是PM的任何母公司或附屬機構的責任。

利格特不根據特派任務生活津貼承擔的付款義務，除非其市場份額超過約為市場份額的豁免1.65%在美國銷售的香煙總數中。載體煙草不根據特派任務生活津貼承擔的付款義務，除非其市場份額超過約為市場份額的豁免0.28%在美國銷售的香煙總數中。Liggett和向量煙草公司的國內出貨量約佔4.0%佔2019年在美國銷售的香煙總數的比例。如果利格特煙草公司或矢量煙草公司的市場份額在特定年份超過各自的市場份額豁免，那麼在次年的4月15日，利格特煙草公司和/或矢量煙草公司(視屬何情況而定)必須向每一個超額單位支付相當於該年度OPMS應支付的金額(按單位計算)。2019年12月30日，利格特和矢量煙草公司預付費$140,000他們的近似值$171,0002019年生活津貼債務，其餘額將於2020年4月支付，但須經適用的爭議或調整。

某些特派任務生活津貼爭端

NPM調整Liggett公司和向量煙草公司聲稱，他們有權在2003-2019年期間每年進行NPM調整。NPM調整是對年度MSA支付的一種潛在調整，可在PMS遭受市場份額損失時使用。

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對某一年的國家預防機制和根據特派任務協定選定的經濟諮詢公司確定(或各方同意)，特派任務生活津貼是造成這一損失的“重要因素”。在有關年份“認真執行”其合格代管法規的定居國可能能夠避免其在國家預防機制調整中可分配的份額。就2003-2019年而言，Liggett公司和向量煙草公司(如適用的話)對它們欠結算國的NPM調整數有爭議，這些調整是由獨立審計師計算的。在MSA允許的情況下，Liggett和向量煙草公司要麼支付了引起爭議的款項，要麼扣留了付款，或者存入了有爭議的付款賬户，即與這些NPM調整相關的金額。

2010年6月，在PMS佔上風之後48的49關於強制仲裁的動議，當事人開始對2003年國家防範機制調整進行仲裁。該仲裁於2013年9月結束。隨後，在仲裁中不佔上風的州向州法院提出了各種質疑。這些挑戰導致裁定的金額減少，但沒有取消。

PMS現在已經解決了大部分有爭議的NPM調整年37代表大約75%MSA的份額。2004年國家預防機制調整仲裁於2016年開始，對尚未與之達成和解的州繼續進行單獨的法院訴訟。

由於上述和解和仲裁裁決，Liggett和向量煙草公司降低了截至年底的銷售成本2019年12月31日通過$5,925，關於2013-2019年銷售費用總計減少數$48,032。利格特煙草公司和矢量煙草公司可能會得到進一步的調整。截至2019年12月31日，Liggett和向量煙草大約累積了$13,400與爭議金額有關的是，如果利格特煙草公司和向量煙草公司在這些年裏失去了爭端，那麼2004至2010年期間，這些國家可能要支付與利息有關的爭議金額。截至2019年12月31日，仍有大約$36,300在與Liggett和向量煙草公司2011-2018年NPM調整糾紛相關的爭議支付賬户中，與未解決國家之間存在爭議。根據MSA的規定，如果Liggett公司和向量煙草公司在這幾年的所有或任何一年中都失去了糾紛，那麼支付給有爭議的支付賬户的金額將不存在利息。

其他國家定居點。除了佛羅裏達州、密西西比州、得克薩斯州和明尼蘇達州之外，MSA取代了Liggett以前的定居點，取而代之的是所有州和地區。每一個四各國在特派團生活津貼生效日期之前，與其他每一家主要煙草公司談判並執行和解協議，與以前與利格特達成的定居點分開。除下文所述外，利格特與這些州的協議仍然完全有效。這些州與利格特達成的和解協議載有最惠國條款，這些條款可以根據利格特與某些其他煙草公司達成的和解或解決方案，減少利格特的付款義務。從1999年開始，Liggett確定，根據與美國煙草公司的和解或決議，Liggett對這些公司的付款義務四國家被淘汰。關於以前的解決方案所規定的所有非經濟義務，利格特認為，它有權得到MSA和各州與其他主要煙草公司的和解之間最優惠的條款。因此，利格特對所有州和地區的非經濟義務現在由MSA來定義.

2003年，由於與明尼蘇達州就其解決協議發生爭端，利格特同意支付。$100在任何一年裏，利格特生產的香煙都是在那個州銷售的。此外，佛羅裏達州、密西西比州和德克薩斯州的總檢察長告訴利格特，他們認為利格特沒有按照與這些州達成的和解協議支付款項。2010年，利格特與佛羅裏達州達成和解，並同意支付。$1,200及每年進一步支付$250一段時間內21年份，從2011年3月開始，從年度開始付款12正受到通貨膨脹調整的影響。

2016年1月，密西西比州總檢察長向密西西比州傑克遜縣的大法官法院提出一項動議，要求執行1996年3月的和解協議(“1996年協議”)，聲稱Liggett至少欠密西西比州$27,000補償性損害賠償和利息、懲罰性損害賠償和律師費的額外數額。2017年4月，法院裁定，應執行1996年“協定”，並將此事提交特別法官進行進一步訴訟，以確定應判給的損害賠償額(如果有的話)。2018年6月，法院批准了Liggett關於強制就兩個損害賠償問題進行仲裁的動議，並在仲裁完成之前暫停了訴訟程序。2019年3月，仲裁小組就擺在其面前的兩個問題作出了最終仲裁裁決：(I)仲裁小組裁定利格特勝訴，裁定 認為$294,000從伊芙控股1999年的品牌出售收益不應包括在利格特的税前收入；和(Ii)裁定有利於密西西比州在剩餘的問題，認為賠償的密西西比州，如果任何損害，將基於0.5%利格特在和解協議期限內的年度税前收入。在確認仲裁裁決後，密西西比州自願駁回了對懲罰性損害賠償和律師費的索賠要求。

在2019年7月，雙方規定，根據1996年“協定”(從成立到2019年)，據稱應從利格特到密西西比州的未付本金(不包括利息)大約為$14,400，但以Liggett提起訴訟和/或就1996年協定的可執行性提出上訴的權利為限(以及除計算本金外的所有問題)。2019年9月，特別大師就國家的主張舉行了一次聽證會。$17,500判決前利息和判決後利息的數額待定。尚未作出決定。Liggett仍然認為2017年4月法院的命令是錯誤的，因為1996年協議中最惠國條款取消了Liggett的所有付款

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對密西西比州的義務，並保留在案件結束時對這一問題和其他問題提出上訴的所有權利。如果Liggett對不利判決提出上訴，則可能需要提交保證書。

利格特可能需要向密西西比州和得克薩斯州支付額外款項，這可能會對公司的綜合財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

警告聲明  

管理層無法合理預測對利格特或該公司的未決或威脅的訴訟結果。訴訟受到許多不確定因素的影響。Liggett被認為有多重責任恩格爾子代案件和個人行動，其中幾項在上訴中得到確認，並得到了Liggett的滿意。其他案件有可能對利格特不利，而利格特在上訴時也可能不成功。如果Liggett認為這樣做符合其最佳利益，它可能會試圖解決特定的案件。

管理層無法預測與未來任何國防費用、和解或判決有關的現金需求，包括擔保任何上訴所需的現金，而且有可能無法滿足這些要求。與吸煙有關的未決案件的不利結果可能會鼓勵更多訴訟的開始。除本注所述外15管理部門無法估計對Liggett的未決案件的不利結果可能造成的損失或損失範圍，也無法估計為此類案件辯護的費用，因此沒有在合併財務報表中為不利結果提供任何數額。

煙草行業受地方、州和聯邦政府對煙草產品的銷售、銷售、徵税和使用的廣泛法律和條例的制約。一些限制性管制行動、不利的立法和政治決定以及其他與吸煙和煙草行業有關的不利事態發展。這些事態發展可能會對煙草業潛在的事實審判者的看法產生負面影響，可能會損害某些待決的訴訟，並可能促使更多的訴訟或立法的開始。

該公司的合併財務狀況、經營結果和現金流有可能受到任何與吸煙有關的訴訟不利結果的重大不利影響。

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公司應計MSA和煙草訴訟截至三年的活動2019年12月31日情況如下：

	流動負債												非流動負債
	根據主結算協議應支付的款項				訴訟應計額				共計				根據主結算協議應支付的款項				訴訟應計額				共計
2017年1月1日餘額	$	16,192			$	3,659			$	19,851			$	22,257			$	27,513			$	49,770
費用	149,355				6,566				155,921				—				—				—
作為庫存資本化的特派任務生活津貼債務的變化	76				—				76				—				—				—
付款	(151,296		)		(17,537		)		(168,833		)		—				(3,426		)		(3,426		)
改敍/(從)非流動負債	(150		)		7,143				6,993				150				(7,143		)		(6,993		)
扣繳利息	—				429				429				—				2,896				2,896
截至2017年12月31日的結餘	12,384				260				12,644				21,479				19,840				41,319
費用	168,820				735				169,555				—				—				—
NPM結算調整	(595		)		—				(595		)		(5,703		)		—				(5,703		)
作為庫存資本化的特派任務生活津貼債務的變化	(1,438		)		—				(1,438		)		—				—				—
付款	(141,963		)		(935		)		(142,898		)		(40		)		—				(40		)
改敍/(從)非流動負債	(647		)		218				(429		)		647				(218		)		429
扣繳利息	—				32				32				—				2,172				2,172
截至2018年12月31日的餘額	36,561				310				36,871				16,383				21,794				38,177
費用	165,471				990				166,461				—				—				—
作為庫存資本化的特派任務生活津貼債務的變化	4,936				—				4,936				—				—				—
付款	(171,960		)		(670		)		(172,630		)		—				—				—
改敍/(從)非流動負債	(892		)		3,338				2,446				892				(3,338		)		(2,446		)
扣繳利息	—				281				281				—				2,138				2,138
截至2019年12月31日的結餘	$	34,116			$	4,249			$	38,365			$	17,275			$	20,594			$	37,869

其他事項:

利格特和矢量煙草公司的管理層不知道任何影響他們現有設施的物質環境條件。利格特公司和向量煙草公司的管理層認為，目前的經營活動是在物質上符合所有環境法律和法規以及其他有關捲煙製造商的法律和條例。遵守關於向環境排放材料的聯邦、州和地方規定，或與保護環境有關的規定，對Liggett或向量煙草公司的資本支出、運營結果或競爭地位沒有產生實質性影響。

Liggett和該公司分別收到了Altria客户服務公司代表Philip Morris提出的三項賠償要求，涉及指控吸煙者使用L&M香煙的訴訟。賠償要求據稱與夏娃控股公司1999年向菲利普莫里斯出售某些品牌有關。

除上述情況外，Douglas Elliman及其某些子公司因其普通業務活動而面臨許多訴訟、訴訟和索賠。其中許多事項由保險公司承保，或在某些情況下，公司由第三方提供賠償。

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管理層認為，與煙草產品責任無關的針對公司及其合併子公司的其他訴訟、訴訟和索賠所產生的任何負債(如果有的話)不應對公司的合併財務狀況、經營結果或現金流動產生重大影響。

16.	補充現金流信息

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
在本報告所述期間支付的現金：
利息，包括與融資租賃有關的利息	$	118,974			$	107,021			$	117,453
所得税	44,184				26,529				26,885
非現金投融資活動：
股票股利的發行	703				671				644
與收購附屬公司有關的非控制權益減少	—				(73,953		)		—
為購買附屬公司而發出的應付票據	—				30,000				—
與購買附屬公司有關的或有考慮	—				6,304				—
從購買附屬公司收到的應收淨額	—				497				—

17.	關聯方交易

拉登堡·塔爾曼金融服務公司截至2019年12月31日，公司擁有15,191,205Ladenburg Thalmann金融服務公司普通股。(紐約證券交易所代碼：LTS)是一家上市的多元化金融服務公司，通過其子公司從事獨立諮詢和經紀服務、資產管理服務、投資研究、投資銀行業務、機構銷售和交易、壽險批發經紀、年金營銷和信託服務。該公司通過其對LTS的各種投資，獲得了約為受益人的股份。10.22%並根據權益會計方法對其在LTS的投資進行了核算。

2006年9月，該公司與LTS簽訂了一項協議，根據該協議，公司同意向LTS提供公司執行副總裁(“EVP”)的服務，擔任LTS的總裁和首席執行官，並提供某些其他財務、會計和税務服務，包括協助遵守2002年“薩班斯-奧克斯利法”第404節的規定，並協助編制所得税申報表。LTS支付給公司$850為每一個2019, 2018和2017根據協議。這些數額記作股本收入。向公司總裁兼首席執行官支付現金補償。$1,525, $1,525和$1,425為2019, 2018和2017的董事費用$75, $50和$53為2019, 2018和2017分別。LTS向公司EVP支付現金補償，EVP是LTS的總裁和首席執行官。$2,142, $2,025和$1,625為2019, 2018和2017分別。

公司擁有240,000LTS股份8%A系列累積可贖回優先股(清算優先權)$25.00(按股計算)2019年12月31日的投資所得的股息收入$480在每一個2019, 2018和2017.

在2019年11月11日，LTS與顧問集團簽訂了一項協議和合並計劃，將每一份LTS普通股轉換成接收權。$3.50按普通股計算。2020年2月14日，合併完成，公司收到了$53,169從公司的15,191,205LTS普通股。該公司也已投標240,000LTS股份8%A系列累積可贖回優先股(清算優先權)$25.00(每股)作贖回，並預期會收到額外的補償。$6,0092020年3月。在交易結束時，公司的執行副總裁辭去了LTS的董事長、總裁和首席執行官的職務，公司與LTS的管理協議也被終止。

卡塞爾·布蘭茲公司2008年10月，該公司與卡塞爾·布蘭茲公司(紐約證券交易所代碼：Rox) 一家公開交易的高級品牌烈酒的開發商和進口商，公司同意向卡塞爾提供EVP的服務，擔任卡塞爾公司的總裁和首席執行官，並提供其他財務、會計和税務服務。公司認可的管理費$75在……裏面2019和$100兩種2018和2017分別根據協議。卡塞爾支付的留存額為$515在2019年，$5002018年和$4002017年出任卡塞爾公司總裁、首席執行官和董事，任期至2019年10月。

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2019年10月9日，根據現金收購要約收購了城堡。$1.27每股未付普通股，與此相關，公司提供全部股份12,895,017城堡普通股公司收到$16,377此外，在交易結束時，公司執行副總裁辭去了卡塞爾公司總裁兼首席執行官的職務，公司與城堡公司的管理協議也被終止。

保險。該公司的首席執行官是一家他是股東的公司，該公司及其附屬公司獲得的保險佣金總額約為$215, $247和$249在……裏面2019, 2018和2017分別為本公司及其子公司簽發的各種保險單。

另一個。除了對LTS和城堡的投資外，該公司還對弗羅斯特博士有關係的其他實體進行了投資。弗羅斯特博士是一名董事、執行官員和/或更多10%這些實體的股東不包括LTS。截至2019年12月31日，這些投資包括：(I)對BioCardia公司的投資。(場外交易代碼：BCDA)和(Ii)對C微晶製藥公司的投資。(OTCQB：COCP)。對弗羅斯特博士有關係的實體的額外投資可能會在未來進行。

2012年9月，該公司與Frost Real Estate Holdings，LLC(“Freh”)簽訂了一份辦公室租賃(“租約”)，該實體與Frost博士有關聯。租給12,390在佛羅裏達州邁阿密的一棟辦公樓裏，一平方英尺的空間將於2023年4月20日到期。租約規定$36每月增加到$41每月。公司記錄租金費用$458, $450和$415最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別與租約有關。

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18.	投資和公允價值計量

T該公司受公允價值計量的金融資產和負債如下：

		截至2019年12月31日的公允價值計量
描述		共計				相同資產活躍市場的報價 (1級)				重要的其他可觀測輸入 (第2級)				重大不可觀測輸入 (第3級)
資產：
貨幣市場基金(1)		$	307,655			$	307,655			$	—			$	—
商業票據 (1)		47,328				—				47,328				—
存單(2)		2,193				—				2,193				—
貨幣市場基金擔保合法債券(2)		535				535				—				—
公允價值投資證券
按公允價值折現的股權證券
準流通權益證券		23,819				23,819				—				—
投資於固定收益證券的互惠基金		22,377				22,377				—				—
以公允價值計的總權益證券		46,196				46,196				—				—
可供出售的特別轉易債務證券
美國政府證券		14,660				—				14,660				—
公司證券		54,413				—				54,413				—
美國政府和聯邦機構		6,816				—				6,816				—
商業按揭證券		382				—				382				—
商業票據		5,887				—				5,887				—
與指數掛鈎的美國債券		779				—				779				—
外國固定收益證券		508				—				508				—
可供出售的債務證券共計		83,445				—				83,445				—
按公允價值計算的投資證券總額		129,641				46,196				83,445				—
長期投資
符合NAV實用權宜之計的公允價值權益證券(3)		45,781				—				—				—
共計		$	533,133			$	354,386			$	132,966			$	—
負債：
或有負債公允價值		$	3,147			$	—			$	—			$	3,147
嵌入可轉換債務的衍生工具的公允價值		4,999				—				—				4,999
共計		$	8,146			$	—			$	—			$	8,146

(1)	合併資產負債表中現金和現金等價物所包括的數額，但$4,423包括在流動受限資產和$3,160這包括在非流動受限資產中。

(2)	合併資產負債表中的流動受限資產和非流動受限資產中的金額。

(3)	根據副標題820-10，使用NAV實用權宜之計以公允價值計量的投資不屬於公允價值等級。

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		截至2018年12月31日的公允價值計量
描述		共計				相同資產活躍市場的報價 (1級)				重要的其他可觀測輸入 (第2級)				重大不可觀測輸入 (第3級)
資產：
貨幣市場基金 (1)		$	448,560			$	448,560			$	—			$	—
商業票據 (1)		46,062				—				46,062				—
存單(2)		2,251				—				2,251				—
貨幣市場基金擔保合法債券(2)		535				535				—				—
公允價值投資證券
公允價值權益證券
準流通權益證券		26,010				26,010				—				—
投資於固定收益證券的互惠基金		21,192				21,192				—				—
以公允價值計的總權益證券		47,202				47,202				—				—
可供出售的債務證券
美國政府證券		28,514				—				28,514				—
公司證券		41,733				—				41,733				—
美國政府和聯邦機構		4,369				—				4,369				—
商業按揭證券		401				—				401				—
商業票據		5,870				—				5,870				—
與指數掛鈎的美國債券		2,330				—				2,330				—
外國固定收益證券		1,150				—				1,150				—
可供出售的債務證券共計		84,367				—				84,367				—
以公允價值計的直接或間接總投資證券		131,569				47,202				84,367				—
長期投資
符合NAV實用權宜之計的公允價值權益證券(3)		54,628				—				—				—
共計		$	683,605			$	496,297			$	132,680			$	—
負債：
或有負債公允價值		$	6,304			$	—			$	—			$	6,304
嵌入可轉換債務的衍生工具的公允價值		31,424				—				—				31,424
共計		$	37,728			$	—			$	—			$	37,728

(1)	合併資產負債表中現金和現金等價物所包括的數額，但$2,570包括在流動受限資產和$3,910這包括在非流動受限資產中。

(2)	合併資產負債表中的流動受限資產和非流動受限資產中的金額。

(3)	根據副標題820-10，使用NAV實用權宜之計以公允價值計量的投資不屬於公允價值等級。

 

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二級存單的公允價值是根據合同現金流量的貼現價值計算的。貼現率是指金融機構提供的貼現率。一級投資證券按公允價值計算的公允價值，是以各證券交易所的市場報價為依據的。按公允價值計算的二級投資證券依據的是交易很少的證券的市場報價、非活躍市場中相同或類似資產的報價，或報價以外的投入，如利率和收益率曲線。

長期投資基於合夥企業提供的每股資產淨值，其基礎是標的資產或投資組合的市場價值。根據分議題820-10，這些投資不屬於上文披露的公允價值等級，因為它們是以公允價值計量的，使用的是NAV實際權宜之計。

利用估值模型推導了嵌入在可轉換債務中的衍生產品的公允價值。這些衍生工具已被歸類為第三級。估值模型假設公司未來會派息，並利用利率和信貸息差，而這些利差是根據該公司的隱含信用息差計算的。5.5%可轉換債券應於2020年到期，以確定嵌入在可轉換債券內的衍生品的公允價值。嵌入在可轉換債務內的衍生工具的公允價值的變化載於合併業務報表。

嵌入衍生工具的價值取決於可轉換債務的隱含利率、公司股價、股票波動性以及債務期內未來現金和股票股息的預測。嵌入衍生品價值的利率部分是通過計算等值不可轉換、無擔保和次級借款成本來計算的。這一比率是通過計算公司的隱含利率來確定的。5.5%當移除可轉換安全性內嵌的選項值時，可轉換票據。這一利率是基於市場可觀察的投入，並受公司的股票價格，可轉換債券交易價格，無風險利率和股票波動性的影響。

3級或有負債的公允價值是採用蒙特卡羅估值模型得出的。作為獲取29.41%在道格拉斯埃利曼的非控制權益，新谷簽訂了為期四年的付款協議，要求它支付賣方超過道格拉斯埃利曼的購買價格的一部分公允價值，如果發生出售控制權益道格拉斯埃利曼。

或有負債記在合併資產負債表的“其他負債”內，公允價值的任何變動將記錄在“其他，淨額“在綜合業務報表內。或有負債的價值是根據應付給賣方的未付款項和Douglas Elliman的估計公允價值計算的。責任取決於2022年10月1日前公司出售道格拉斯埃利曼的控股權。

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與第三級資產和負債估值有關的無法觀察的投入如下：2019年12月31日:

		關於三級公允價值計量的定量信息
		公允價值
		十二月三十一日 2019				估價技術		不可觀測輸入		範圍(實際)
嵌入可轉換債務的衍生工具的公允價值		$	4,999			貼現現金流		假定2019年股票紅利		5		%
								假定剩餘現金紅利-2019年第四季度和2020年第一季度		$0.40/$0.20
								股票價格		$	13.39
								可轉換交易價格(佔票面價值的百分比)		103.94		%
								成熟期		2020年4月15日
								波動率		36.94		%
								無風險率		美國國債的期限結構
								隱含信用價差		1.0% - 3.0% (2.0%)
或有負債公允價值		$	3,147			蒙特卡羅模擬模型		Douglas Elliman報告單位的估計公允價值		$	271,500
								3年無風險利率		1.61		%
								經槓桿調整的同行公司股權波動率		35.56		%

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與第三級資產和負債估值有關的無法觀察的投入如下：2018年12月31日:

		關於三級公允價值計量的定量信息
		公允價值
		十二月三十一日 2018				估價技術		不可觀測輸入		範圍(實際)
嵌入可轉換債務的衍生工具的公允價值		$	31,424			貼現現金流		假定年度股利		5		%
								假定年度現金紅利(1)		$	1.60
								股票價格(1)		$	9.73
								可轉換交易價格(佔票面價值的百分比)		100.31		%
								成熟期		2020年4月15日
								波動率		20.39		%
								無風險率		美國國債的期限結構
								隱含信用價差		8.0% - 9.0% (8.5%)
或有負債公允價值		$	6,304			蒙特卡羅模擬模型		Douglas Elliman報告單位的估計公允價值		$	320,000
								四年期無風險利率		2.45		%
								經槓桿調整的同行公司股權波動率		30.22		%

(一)數額未作調整以落實2019.

除了按公允價值定期記錄的資產和負債外，公司還必須在非經常性基礎上以公允價值記錄資產和負債。一般而言，由於減值費用，資產和負債按公允價值記錄在非經常性基礎上。公司不受公允價值衡量的非經常性非金融資產，但對房地產企業的投資除外2019年12月31日和2018分別。

本公司投資於非經常性公允價值計量的房地產企業如下：

						公允價值計量採用：
		截至12月31日的年度， 2019								相同資產活躍市場的報價 (1級)				重要的其他可觀測輸入 (第2級)				重大不可觀測輸入 (第3級)
描述		減值費用				共計
資產：
房地產投資		$	39,757			$	18,335			$	—			$	—			$	18,335

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該公司的業務部門是煙草和房地產。煙草部門包括傳統香煙的製造和銷售。房地產部門包括該公司對新山谷有限責任公司的投資，其中包括道格拉斯·埃利曼、埃森卡、薩加波納克以及房地產企業的投資。各部門的會計政策與重要會計政策摘要中所述的會計政策相同。

截至年底公司税前業務及非控股權益的財務資料2019年12月31日, 2018和2017情況如下：

					真品				企業
	煙草				地產				和其他				共計
2019
收入	$	1,114,840			$	788,871			$	—			$	1,903,711
營業收入(損失)	261,630			(1)	(2,930		)		(27,565		)		231,135
房地產企業虧損股權	—				(19,288		)		—				(19,288		)
可識別資產	336,566				666,550			(4)	501,973			(6)	1,505,089
折舊和攤銷	7,824				9,033				994				17,851
資本支出	4,173				8,276				126				12,575
2018
收入	$	1,111,094			$	759,168			$	—			$	1,870,262
營業收入(損失)	246,527			(2)	3,435			(5)	(25,913		)		224,049
房地產企業收益的股本	—				14,446				—				14,446
可識別資產	315,706				539,828			(4)	693,970			(6)	1,549,504
折舊和攤銷	8,210				9,580				1,017				18,807
資本支出	4,599				13,061				22				17,682
2017
收入	$	1,080,950			$	727,364			$	(838	)		$	1,807,476
營業收入(損失)	240,400			(3)	21,439				(26,191		)		235,648
房地產企業收益的股本	—				21,395				—				21,395
可識別資產	309,316				558,776			(4)	460,186			(6)	1,328,278
折舊和攤銷	8,826				8,511				1,277				18,614
資本支出	3,705				16,129				35				19,869

_____________________________

(1)	營業收入包括$990訴訟和解和判決費用。

(2)	營業收入包括$6,298從生活津貼結算中獲得的收入，以及$685訴訟和解和判決費用。

(3)	營業收入包括$2,721從生活津貼結算中獲得的收入，以及$6,591訴訟和解和判決費用。

(4)	包括按權益法核算的房地產投資$131,556, $141,105和$188,131截至2019年12月31日, 2018和2017分別。

(5)	營業收入包括$2,469訴訟和解和判決收入。

(6)	公司及其他可識別資產主要包括$272,459，投資證券$129,641，以公允價值計算的權益證券，合資格獲得資產淨值的實際權宜之計$45,781的權益法投資$15,942截至2019年12月31日。公司及其他可識別資產主要包括$474,974，投資證券$131,569，以公允價值計算的權益證券，合資格獲得資產淨值的實際權宜之計$54,628的權益法投資$11,631截至2018年12月31日。公司及其他可識別資產主要包括$195,053，投資證券$150,489，長期投資的成本$65,450的權益會計方法下的長期投資。$15,841 截至2017年12月31日.

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未審計的截至年度季度數據2019年12月31日和2018如下：

	十二月三十一日，				九月三十日				六月三十日，				三月三十一日，
	2019				2019				2019				2019
收入	$	439,565			$	504,790			$	538,432			$	420,924
毛利	137,636				159,334				170,258				134,904
營業收入	45,581				66,720				76,244				42,590
淨收益	10,667				36,008				39,307				15,033
適用於歸屬於向量集團有限公司的普通股的淨收入。	10,706				36,008				39,307				14,953
基本普通股(1):
適用於歸屬於向量集團有限公司的普通股的淨收入。	$	0.06			$	0.23			$	0.25			$	0.09
攤薄普通股(1):
適用於歸屬於向量集團有限公司的普通股的淨收入。	$	0.06			$	0.23			$	0.25			$	0.08

_____________________________

(1)	每股計算包括5%股利2019年9月27日。每個季度的基本和稀釋每股淨收益是獨立計算的每個季度，不一定總計到今年迄今的基本和稀釋淨收益的普通股。

	十二月三十一日，				九月三十日				六月三十日，				三月三十一日，
	2018				2018				2018				2018
收入	$	445,939			$	513,869			$	481,488			$	428,966
毛利	140,798				153,567				148,722				134,691
營業收入	48,086				66,018				61,861				48,084
淨收益	20,319				15,028				18,996				3,664
適用於歸屬於向量集團有限公司的普通股的淨收入。	21,074				12,002				17,818				7,211
基本普通股(1):
適用於歸屬於向量集團有限公司的普通股的淨收入。	$	0.13			$	0.07			$	0.11			$	0.04
攤薄普通股(1):
適用於歸屬於向量集團有限公司的普通股的淨收入。	$	0.13			$	0.07			$	0.11			$	0.04

_____________________________

(1)	每股計算包括5%股票紅利於2018年9月27日支付。每個季度的基本和稀釋每股淨收益是獨立計算的每個季度，不一定總計到今年迄今的基本和稀釋淨收益的普通股。

合併財務信息的依據是：VGR控股有限公司；Liggett集團有限責任公司；Liggett向量品牌有限責任公司；向量研究有限責任公司；向量煙草公司；Liggett&Myers控股公司；100楓樹有限責任公司；V.T.航空公司；VGR航空有限公司；EVE控股有限公司；Zoom E-Cigs有限公司；der Holdings有限公司。每個附屬擔保人是100%由公司直接或間接擁有，所有擔保都是完全的、無條件的、聯合的和多項的。公司對其合併子公司的投資按權益會計方法列報。

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公司和擔保人已就延遲或連續提供債務證券提交了一份擱置登記表，公司正在包括與此有關的濃縮的合併財務信息。任何此類債務證券均可由公司發行，並由擔保人擔保，但任何此類債務證券都不會得到公司任何其他子公司的擔保，包括通過其子公司New Valley從事房地產業務的DERHoldings有限責任公司以外的子公司。

以下是合併後的資產負債表。2019年12月31日和2018，與此相關的合併報表-截至年度的業務報表2019年12月31日, 2018和2017，以及與此相關的現金流量表2019年12月31日, 2018和2017向量集團有限公司(母公司/簽發人)、擔保子公司(附屬擔保人)和非擔保人(附屬非擔保人)的子公司。

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合併資產負債表

					2019年12月31日
									附屬								合併
	父母/				附屬				非-				鞏固				向量羣
	發行人				擔保人				擔保人				調整				有限公司
資產：
流動資產：
現金和現金等價物	$	272,282			$	27,178			$	71,881			$	—			$	371,341
公允價值投資證券	129,641				—				—				—				129,641
應收賬款-貿易淨額	—				15,646				21,313				—				36,959
公司間應收款	44,043				—				—				(44,043		)		—
盤存	—				98,762				—				—				98,762
應收所得税淨額	—				—				95				(95		)		—
其他流動資產	9,159				9,021				26,731				—				44,911
流動資產總額	455,125				150,607				120,020				(44,138		)		681,614
不動產、廠房和設備，淨額	425				33,816				47,919				—				82,160
房地產投資淨額	—				—				28,317				—				28,317
長期投資(其中45 781美元按公允價值記帳)	61,723				—				—				—				61,723
房地產投資	—				—				131,556				—				131,556
經營租賃使用權資產	7,085				4,830				137,663				—				149,578
合併附屬公司的投資	420,353				238,040				—				(658,393		)		—
商譽和其他無形資產淨額	—				107,511				158,482				—				265,993
其他資產	15,080				46,416				42,652				—				104,148
總資產	$	959,791			$	581,220			$	666,609			$	(702,531	)		$	1,505,089
負債和股東缺額：
流動負債：
應付債券及長期債務的當期部分	$	163,932			$	45,210			$	10,127			$	(10,000	)		$	209,269
嵌入可轉換債務內的衍生工具公允價值的現值部分	4,999				—				—				—				4,999
公司間應付款	—				236				43,807				(44,043		)		—
應付所得税淨額	2,398				2,835				—				(95		)		5,138
根據總結算協議應支付的當期付款	—				34,116				—				—				34,116
當期經營租賃負債	508				2,015				15,771				—				18,294
其他流動負債	52,065				78,947				59,202				(897		)		189,317
流動負債總額	223,902				163,359				128,907				(55,035		)		461,133
應付票據、長期債務和其他債務，減去當期部分	1,377,108				20,089				20,019				(20,000		)		1,397,216
非流動僱員福利	50,806				17,047				—				—				67,853
遞延所得税淨額	(14,492		)		22,620				25,567				—				33,695
非流動經營租賃責任	7,558				3,402				146,003				—				156,963
其他負債，包括應計訴訟和根據主結算協議應支付的款項	373				41,020				34,999				(3,147		)		73,245
負債總額	1,645,255				267,537				355,495				(78,182		)		2,190,105
承付款和意外開支
股東(缺額)權益歸屬向量集團有限公司。	(685,464		)		313,683				310,666				(624,349		)		(685,464		)
非控股權	—				—				448				—				448
股東權益總額(缺額)	(685,464		)		313,683				311,114				(624,349		)		(685,016		)
負債總額和股東缺額	$	959,791			$	581,220			$	666,609			$	(702,531	)		$	1,505,089

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合併資產負債表

					2018年12月31日
									附屬								合併
	父母/				附屬				非-				鞏固				向量羣
	準發方				擔保人				擔保人				調整				GB/T1593-1991商業、
資產：
流動資產：
現金和現金等價物	$	474,880			$	23,308			$	86,393			$	—			$	584,581
公允價值投資證券	131,569				—				—				—				131,569
應收賬款-貿易淨額	—				15,440				18,806				—				34,246
公司間應收款	38,391				—				—				(38,391		)		—
盤存	—				90,997				—				—				90,997
應收所得税淨額	—				—				1,268				(1,268		)		—
其他流動資產	1,500				7,599				21,729				—				30,828
流動資產總額	646,340				137,344				128,196				(39,659		)		872,221
不動產、廠房和設備，淨額	506				38,562				47,668				—				86,736
房地產投資淨額	—				—				26,220				—				26,220
長期投資(其中54 628美元按公允價值記帳)	66,259				—				—				—				66,259
房地產投資	—				—				141,105				—				141,105
合併附屬公司的投資	431,288				252,113				—				(683,401		)		—
商譽和其他無形資產淨額	—				107,511				159,100				—				266,611
其他資產	14,616				38,154				37,582				—				90,352
總資產	$	1,159,009			$	573,684			$	539,871			$	(723,060	)		$	1,549,504
負債和股東缺額：
流動負債：
應付債券及長期債務的當期部分	$	226,343			$	29,480			$	311			$	—			$	256,134
嵌入可轉換債務內的衍生工具公允價值的現值部分	6,635				—				—				—				6,635
公司間應付款	—				479				37,912				(38,391		)		—
應付所得税淨額	5,257				1,263				—				(1,268		)		5,252
根據總結算協議應支付的當期付款	—				36,561				—				—				36,561
其他流動負債	55,915				73,279				51,144				—				180,338
流動負債總額	294,150				141,062				89,367				(39,659		)		484,920
應付票據、長期債務和其他債務，減去當期部分	1,354,219				2,349				30,129				—				1,386,697
嵌入可轉換債務的衍生工具的公允價值	24,789				—				—				—				24,789
非流動僱員福利	45,615				15,673				—				—				61,288
遞延所得税淨額	(13,084		)		17,732				32,763				—				37,411
其他負債，包括應計訴訟和根據主結算協議應支付的款項	1,379				38,179				62,207				—				101,765
總負債	1,707,068				214,995				214,466				(39,659		)		2,096,870
承付款和意外開支
股東(缺額)權益歸屬向量集團有限公司。	(548,059		)		358,689				324,712				(683,401		)		(548,059		)
非控股權	—				—				693				—				693
股東權益總額(缺額)	(548,059		)		358,689				325,405				(683,401		)		(547,366		)
負債總額和股東缺額	$	1,159,009			$	573,684			$	539,871			$	(723,060	)		$	1,549,504

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精簡合併業務報表

					截至二零一零九年十二月三十一日止的年度
									附屬								合併
	準親/準親				附屬				非-				鞏固				向量羣
	準發方				擔保人				擔保人				調整				GB/T1593-1991商業、
收入	$	—			$	1,115,318			$	788,871			$	(478	)		$	1,903,711
費用：
銷售成本	—				771,130				530,449				—				1,301,579
經營、銷售、行政和一般費用	38,051				71,001				261,433				(478		)		370,007
訴訟和解和判決費用(收入)	—				990				—				—				990
管理費費用	—				11,971				—				(11,971		)		—
經營(損失)收入	(38,051		)		260,226				(3,011		)		11,971				231,135
其他收入(支出)：
利息費用	(134,594		)		(3,838		)		(913		)		897				(138,448		)
嵌入可轉換債務的衍生工具公允價值的變化	26,425				—				—				—				26,425
債務清償損失	(4,301		)		—				—				—				(4,301		)
房地產企業虧損股權	—				—				(19,288		)		—				(19,288		)
合併子公司的收益權益	182,959				6,185				—				(189,144		)		—
管理費收入	11,971				—				—				(11,971		)		—
其他，淨額	30,193				5,340				5,929				(3,157		)		38,305
所得税準備前的收入(損失)	74,602				267,913				(17,283		)		(191,404		)		133,828
所得税福利(費用)	26,372				(65,069		)		5,884				—				(32,813		)
淨收入(損失)	100,974				202,844				(11,399		)		(191,404		)		101,015
非控制權益的淨收益	—				—				(41		)		—				(41		)
歸屬向量集團有限公司的淨收入(損失)	$	100,974			$	202,844			$	(11,440	)		$	(191,404	)		$	100,974
非控股權綜合收益	$	—			$	—			$	(41	)		$	—			$	(41	)
向量集團有限公司的綜合收入(損失)	$	103,845			$	204,269			$	(11,440	)		$	(192,829	)		$	103,845

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精簡合併業務報表

					截至2018年12月31日止的年度
									附屬								合併
	準親/準親				附屬				非-				鞏固				向量羣
	準發方				擔保人				擔保人				調整				GB/T1593-1991商業、
收入	$	—			$	1,111,572			$	759,168			$	(478	)		$	1,870,262
費用：
銷售成本	—				787,251				505,233				—				1,292,484
經營、銷售、行政和一般費用	35,332				66,781				253,878				(478		)		355,513
訴訟和解與判決費用	—				685				(2,469		)		—				(1,784		)
管理費費用	—				11,509				—				(11,509		)		—
經營(損失)收入	(35,332		)		245,346				2,526				11,509				224,049
其他收入(支出)：
利息費用	(200,916		)		(2,797		)		(67		)		—				(203,780		)
嵌入可轉換債務的衍生工具公允價值的變化	44,989				—				—				—				44,989
債務清償損失	(4,066		)		—				—				—				(4,066		)
房地產企業收益的股本	—				—				14,446				—				14,446
合併子公司的收益權益	195,582				3,669				—				(199,251		)		—
管理費收入	11,509				—				—				(11,509		)		—
其他，淨額	3,193				(997		)		1,725				—				3,921
所得税準備金前的收入	14,959				245,221				18,630				(199,251		)		79,559
所得税福利(費用)	43,146				(60,749		)		(3,949		)		—				(21,552		)
淨收益	58,105				184,472				14,681				(199,251		)		58,007
非控制權益造成的淨損失	—				—				98				—				98
向量集團有限公司的淨收益	$	58,105			$	184,472			$	14,779			$	(199,251	)		$	58,105
非控股權綜合損失	$	—			$	—			$	98			$	—			$	98
向量集團有限公司的綜合收入。	$	56,730			$	181,041			$	14,779			$	(195,820	)		$	56,730

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精簡合併業務報表

	2017年12月31日止
	父母/ 發行人				附屬 擔保人				附屬 非- 擔保人				鞏固 調整				合併 向量羣 有限公司
收入	$	—			$	1,080,590			$	727,364			$	(478	)		$	1,807,476
費用：
銷售成本	—				750,768				477,278				—				1,228,046
經營、銷售、行政和一般費用	34,790				74,107				228,772				(478		)		337,191
訴訟和解與判決費用	—				6,591				—				—				6,591
管理費費用	—				11,069				—				(11,069		)		—
經營(損失)收入	(34,790		)		238,055				21,314				11,069				235,648
其他收入(支出)：
利息費用	(169,910		)		(3,740		)		(35		)		—				(173,685		)
嵌入可轉換債務的衍生工具公允價值的變化	35,919				—				—				—				35,919
債務清償損失	(34,110		)		—				—				—				(34,110		)
房地產企業收益的股本	—				—				21,395				—				21,395
合併子公司的收益權益	200,480				15,077				—				(215,557		)		—
管理費收入	11,069				—				—				(11,069		)		—
其他，淨額	576				2,101				1,324				—				4,001
所得税準備金前的收入	9,234				251,493				43,998				(215,557		)		89,168
所得税福利(費用)	75,338				(73,546		)		(210		)		—				1,582
淨收益	84,572				177,947				43,788				(215,557		)		90,750
非控制權益的淨收益	—				—				(6,178		)		—				(6,178		)
向量集團有限公司的淨收益	$	84,572			$	177,947			$	37,610			$	(215,557	)		$	84,572
非控股權綜合收益	$	—			$	—			$	(6,178	)		$	—			$	(6,178	)
向量集團有限公司的綜合收入。	$	83,246			$	161,577			$	37,610			$	(199,187	)		$	83,246

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合併現金流量表

					截至二零一零九年十二月三十一日止的年度
									附屬								合併
	準親/準親				附屬				非-				鞏固				向量羣
	發行人				擔保人				擔保人				調整				有限公司
經營活動提供的淨現金	$	166,855			$	219,173			$	6,654			$	(268,611	)		$	124,071
投資活動的現金流量：
出售投資證券	21,879				—				—				—				21,879
投資證券到期日	68,859				—				—				—				68,859
購買投資證券	(87,766		)		—				—				—				(87,766		)
出售或清算長期投資的收益	8,256				—				—				—				8,256
購買長期投資	(6,556		)		—				(2,667		)		—				(9,223		)
房地產投資	—				—				(52,529		)		—				(52,529		)
房地產投資的分配	—				—				41,300				—				41,300
增加人壽保險的現金退回價值	(235		)		(484		)		—				—				(719		)
限制性資產減少(增加)	(29		)		1,023				—				—				994
對附屬公司的投資	(59,467		)		—				—				59,467				—
出售固定資產所得收益	—				8				9				—				17
購買附屬公司	—				—				(380		)		—				(380		)
資本支出	(126		)		(4,173		)		(8,276		)		—				(12,575		)
房地產投資淨額	—				—				(2,295		)		—				(2,295		)
投資證券的支付	1,083				—				—				—				1,083
用於投資活動的現金淨額	(54,102		)		(3,626		)		(24,838		)		59,467				(23,099		)
來自籌資活動的現金流量：
發債所得	230,000				—				—				—				230,000
遞延融資費用	(9,297		)		(505		)		—				—				(9,802		)
償還債務	(292,390		)		(820		)		(209		)		—				(293,419		)
左輪手槍借款	—				243,688				—				—				243,688
左輪手槍的還款	—				(239,526		)		—				—				(239,526		)
收到的資本捐款	—				1,225				58,242				(59,467		)		—
公司間分紅	—				(215,728		)		(52,883		)		268,611				—
普通股股利與分配	(238,249		)		—				—				—				(238,249		)
分配給非控制利益	—				—				(286		)		—				(286		)
與股票期權淨值結算有關的預扣繳款項	(5,415		)		—				—				—				(5,415		)
其他	—				—				(216		)		—				(216		)
資金活動提供的現金淨額(用於)	(315,351		)		(211,666		)		4,648				209,144				(313,225		)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)	(202,598		)		3,881				(13,536		)		—				(212,253		)
現金、現金等價物和限制性現金，期初	474,880				23,849				93,000				—				591,729
現金、現金等價物和限制性現金，期末	$	272,282			$	27,730			$	79,464			$	—			$	379,476

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合併現金流量表

					截至2018年12月31日止的年度
									附屬								合併
	準親/準親				附屬				非-				鞏固				向量羣
	發行人				擔保人				擔保人				調整				中成業股份有限公司
經營活動提供的淨現金	$	188,568			$	204,638			$	36,719			$	(248,091	)		$	181,834
投資活動的現金流量：
出售投資證券	14,673				3,955				—				—				18,628
投資證券到期日	24,719				—				—				—				24,719
購買投資證券	(34,445		)		—				—				—				(34,445		)
出售或清算長期投資的收益	19,487				—				—				—				19,487
購買長期投資	(415		)		—				—				—				(415		)
房地產投資	—				—				(9,728		)		—				(9,728		)
房地產投資的分配	—				—				54,233				—				54,233
增加人壽保險的現金退回價值	(280		)		(484		)		—				—				(764		)
限制性資產減少	6				520				—				—				526
應收票據的發行	—				—				(450		)		—				(450		)
對附屬公司的投資	(17,224		)		—				(10,000		)		27,224				—
出售固定資產所得收益	—				9				—				—				9
在購買附屬公司時取得的現金	—				—				654				—				654
購買附屬公司	—				(10,000		)		(404		)		—				(10,404		)
應收票據的償還	20,000				—				67				(20,000		)		67
資本支出	(22		)		(4,599		)		(13,061		)		—				(17,682		)
房地產投資淨額	—				—				(2,583		)		—				(2,583		)
投資證券的賠付	1,611				—				—				—				1,611
投資活動(用於)提供的現金淨額	28,110				(10,599		)		18,728				7,224				43,463
來自籌資活動的現金流量：
發債所得	325,000				—				—				—				325,000
遞延融資費用	(9,400		)		—				—				—				(9,400		)
償還債務	(26,750		)		(21,631		)		(308		)		20,000				(28,689		)
左輪手槍借款					307,023				—				—				307,023
左輪手槍的還款	—				(310,551		)		—				—				(310,551		)
收到的資本捐款	—				10,800				16,424				(27,224		)		—
公司間分紅	—				(176,006		)		(72,085		)		248,091				—
普通股股利與分配	(225,367		)		—				—				—				(225,367		)
分配給非控制利益	—				—				(2,521		)		—				(2,521		)
(用於)籌資活動提供的現金淨額	63,483				(190,365		)		(58,490		)		240,867				55,495
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)額	280,161				3,674				(3,043		)		—				280,792
現金、現金等價物和限制性現金，期初	194,719				20,175				96,043				—				310,937
現金、現金等價物和限制性現金，期末	$	474,880			$	23,849			$	93,000			$	—			$	591,729

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合併現金流量表

	2017年12月31日止
	父母/ 發行人				附屬 擔保人				附屬 非- 擔保人				鞏固 調整				合併 向量羣 有限公司
經營活動提供的淨現金	$	177,259			$	171,122			$	59,202			$	(275,997	)		$	131,586
投資活動的現金流量：
出售投資證券	28,761				—				—				—				28,761
投資證券到期日	101,097				—				—				—				101,097
購買投資證券	(132,654		)		—				—				—				(132,654		)
出售或清算長期投資的收益	500				—				466				—				966
購買長期投資	(31,650		)		—				(860		)		—				(32,510		)
房地產投資	—				—				(38,807		)		—				(38,807		)
房地產投資的分配	—				—				61,718				—				61,718
增加人壽保險的現金退回價值	(318		)		(484		)		—				—				(802		)
限制性資產減少	227				1,783				240				—				2,250
應收票據的發行	(20,000		)		—				(1,633		)		20,000				(1,633		)
出售固定資產所得收益	—				76				—				—				76
購買附屬公司	—				—				(6,569		)		—				(6,569		)
對附屬公司的投資	(38,458		)		—				—				38,458				—
資本支出	(35		)		(3,705		)		(16,129		)		—				(19,869		)
房地產投資淨額	—				—				(619		)		—				(619		)
投資證券的賠付	2,633				—				—				—				2,633
用於投資活動的現金淨額	(89,897		)		(2,330		)		(2,193		)		58,458				(35,962		)
來自籌資活動的現金流量：
發債所得	850,000				20,000				21				(20,000		)		850,021
償還債務	(835,000		)		(1,882		)		(323		)		—				(837,205		)
遞延融資費用	(19,200		)		—				—				—				(19,200		)
左輪手槍借款	—				157,630				—				—				157,630
左輪手槍的還款	—				(163,474		)		—				—				(163,474		)
收到的資本捐款	—				2,400				36,058				(38,458		)		—
公司間分紅	—				(182,975		)		(93,022		)		275,997				—
普通股股利與分配	(211,488		)		—				—				—				(211,488		)
分配給非控制利益	—				—				(2,779		)		—				(2,779		)
向量選擇的收益	43,230				—				—				—				43,230
用於籌資活動的現金淨額	(172,458		)		(168,301		)		(60,045		)		217,539				(183,265		)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)	(85,096		)		491				(3,036		)		—				(87,641		)
現金、現金等價物和限制性現金，期初	279,815				19,684				99,079				—				398,578
現金、現金等價物和限制性現金，期末	$	194,719			$	20,175			$	96,043			$	—			$	310,937

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向量羣有限公司

附表II-估價及合資格賬目

(千美元)

描述		餘額 開始 期間				加法 向.收取費用 費用和 費用				扣減				平衡 最後 期間
截至二零一零九年十二月三十一日止的年度
下列津貼：
可疑帳目		$	449			$	246			$	21			$	674
現金折扣		317				25,970				25,968				319
遞延評税免税額		3,817				—				2,525				1,292
銷售回報		6,935				4,068				3,218				7,785
共計		$	11,518			$	30,284			$	31,732			$	10,070
截至2018年12月31日止的年度
下列津貼：
可疑帳目		$	33			$	429			$	13			$	449
現金折扣		365				28,154				28,202				317
遞延評税免税額		3,664				153				—				3,817
銷售回報		5,632				4,700			(1)	3,397				6,935
共計		$	9,694			$	33,436			$	31,612			$	11,518
2017年12月31日止
下列津貼：
可疑帳目		$	88			$	63			$	118			$	33
現金折扣		273				27,685				27,593				365
遞延評税免税額		4,439				—				775				3,664
銷售回報		6,558				3,070				3,996				5,632
共計		$	11,358			$	30,818			$	32,482			$	9,694

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⁽¹⁾ 包括$2,525與議題606的通過有關的調整。