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以下文件的部分內容已納入本報告第三部分：

PNMR將根據第14A條向證券交易委員會提交關於2020年5月12日舉行的PNMR年度股東大會的委託書。

此合併表格10-K分別由PNMR、PNM和TNMP提交。此處所載關於任何個人註冊人的信息由該註冊人自己提交。每個註冊人對與其他註冊人有關的信息不作任何陳述。當本表10-K通過引用納入PNMR、PNM或TNMP向SEC提交的任何註冊文件時，本表格10-K中與其他註冊人有關的部分不被納入其中。

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項目1.	商業

•	為受監管的業務賺取授權回報

•	行業平均收益和股利增長

•	維持投資級信用評級

•	維護員工的安全，工廠的性能和系統的可靠性。

•	提供優質的客户體驗

•	展示企業運作中的環境管理能力，包括到2040年向無排放發電組合過渡。

•	支持社區在其服務領域

•	PNMR：www.pnmresources.com

•	PNM：www.pnm.com

•	TNMP：www.tnmp.com

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•	公司治理原則

•	道德守則(做正確的事– 商業行為原則)

•	審計和道德委員會、提名和治理委員會、薪酬和人力資源委員會以及財務委員會章程

•	重述法團章程及附例

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•	PVNGS退役資金

•	核乏燃料和廢物處理

•	“清潔空氣法”標題下的環境問題

•	WEG訴OSM NEPA案

•	納瓦霍民族環境問題

•	冷卻水結構

•	污水限制指引

•	聖達菲發電站

•	“燃煤殘渣廢物處理”標題下的環境問題

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•	PNM和TNMP在受監管的管轄範圍內收回成本和獲得允許回報的能力，包括NMPRC在PNM 2015 NM Rate案中的命令的影響，NM最高法院對該命令的上訴的裁決，NM 2016利率案，以及PNM決定繼續在四個角落繼續參與PNM下一個一般利率案件以及收回PNM的投資和與該工廠相關的其他費用的謹慎問題，以及PNM的SJGS放棄申請所產生的任何行動的謹慎性問題，要求NMPRC批准在2022年退休PNM在SJGS中的份額，收回未折舊的投資和與退休相關的其他費用，和/或PNM 2017年IRP(統稱“監管程序”)中得出的結論，以及如果最終結果不包括成本的回收、運營和資本支出以及聯邦或州監管和司法行動的其他影響，則對PNM客户的服務水平產生的影響。

•	公司成功預測和管理其運營和資本支出的能力，包括使支出與監管程序最終結果所產生的收入水平相一致，以及在FTY利率程序中使用的輔助預測

•	不確定PNM在2023年和2024年租賃期滿時對PVNGS 1和2機組的發電能力可能採取哪些行動，包括PNM關於購買或返還租賃所依據的資產的決定，或某些特定事件發生時的決定，以及NMPRC為費率目的所作的相關處理

•	圍繞pnm參與共同擁有的發電項目的狀況不確定，包括2022年SJGS的運營和燃料供應協議的到期、pnm的sjgs放棄申請的結果、pnm 2017年提交iRP的結果，這表明pnm的客户將受益於pnm的項目。

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•	關於停止使用發電廠和回收供應某些發電廠的煤礦的要求和相關費用的不確定性，以及向客户收回這些費用的能力，包括管理程序最終結果的潛在影響

•	國家、地區和國家經濟的表現、能源效率措施、天氣、季節性、替代能源、技術進步和其他供求變化對用户和消費者用電的影響

•	公司進入金融市場的能力，以便在到期時為償還或再融資債務提供資金，並支付正在進行的業務和建築支出，包括資本或信貸市場的中斷、評級機構的行動和利率波動，包括監管程序最終結果可能產生的任何負面影響

•	與完成發電、輸電、配電和其他項目有關的風險，包括與監管審批和成本回收有關的不確定性，以及對手方根據某些安排履行義務的能力

•	由於監管、法定或合同限制或附屬收益或現金流動而無法從PNMR子公司獲得現金的可能性

•	機組、輸電系統和配電系統的運行情況，可能受到運行問題、燃料質量和供應問題、計劃外停運、極端天氣狀況、野火、恐怖主義、網絡安全漏洞和其他災難性事件的負面影響，以及該公司為修復其設施和(或)該公司就此類問題可能對第三方承擔的責任而可能承擔的費用

•	與環境問題和可再生能源要求有關的州和聯邦法規或立法、由此產生的合規成本以及對核電站運行和經濟可行性的其他影響

•	州和聯邦法規、立法、行政和司法決定和關於税率和税收的行動，包括與税法有關的指導和其他事項

•	與氣候變化有關的風險，包括氣候變化訴訟和限制温室氣體的立法和監管努力可能造成的財務風險，包括最近頒佈的埃塔的影響

•	員工勞動力因素，包括成本控制努力，以及集體談判協議和與工會僱員的勞資談判所產生的問題。

•	批發電力和天然氣市場的價格變動、波動性和流動性

•	燃料和水供應的價格和供應情況的變化，包括向pnm燃煤發電機組供應煤的煤礦的能力以及參與供應核燃料的公司提供足夠數量燃料的能力

•	核設施運行中固有的監管、財務和操作風險，包括乏燃料處置的不確定性

•	為提供退役、復墾、養卹金福利和其他退休後福利而持有的有價證券價值下降的影響，包括國際事態發展可能導致的波動性增加，以及PNM向客户收回未來退役和回收成本的能力

•	圍繞交易對手業績和信用風險的不確定性，包括對手方供應燃料和開展回收活動的能力以及對為促進SJGS煤炭供應而提供的資金支持的影響

•	商品交易和交易對手風險風險管理的有效性

•	法律訴訟結果，包括保險範圍

•	適用會計原則或政策的變化

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•	授權董事會按順序發行PNMR的優先股，並確定該系列的權利和偏好(除其他外，包括與股息和其他事項有關的表決權和偏好)

•	委員會通過或建議的提案以外的任何提案的事先通知程序

•	規定只有董事會過半數、董事會主席、首席執行官或擁有至少十分之一的擁有投票權的pnr股份的持有人，才能召開股東特別會議。

項目1B。	未解決的工作人員意見

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項目2.	特性

項目3.	法律訴訟

•	“清潔空氣法”-地區煙霧-投訴

•	“清潔空氣法”-區域霧霾-四個角落-聯邦機構的訴訟

•	WEG訴OSM NEPA案

•	納瓦霍民族環境問題

•	聖達菲發電站

•	煤燃燒殘渣廢物處理

•	連續高牆採礦收費率

•	PVNGS供水訴訟

•	聖胡安河裁決

•	通行權

•	納瓦霍族

•	PNM-可再生投資組合標準

•	PNM-可再生能源騎士

•	PNM-能源效率和負荷管理

•	PNM-綜合資源計劃

•	PNM-SJGS廢棄申請

•	TNMP-服務傳輸費用

項目4.	礦山安全披露

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項目5.	PNMR普通股市場、股東相關事宜及發行人購買權益證券

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項目6.	選定的財務數據

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項目7.	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

•	為受監管的業務賺取授權回報

•	行業平均收益和股利增長

•	維持投資級信用評級

•	維護員工的安全，工廠的性能和系統的可靠性。

•	提供優質的客户體驗

•	展示企業運作中的環境管理能力，包括到2040年向無排放發電組合過渡。

•	支持社區在其服務領域

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•	ROE為9.575%，而PNM要求的ROE為10.5%

•	包括2016年1月購置三次容量租賃的資產，即PVNGS 2號機組共計64.1兆瓦，初始費率基值為8 370萬美元，而PNM要求收回1.633億美元的公平市價購買價格；取消收回在這一期間64.1兆瓦的資本化改造的未折舊成本，在發出命令時這一費用共計4 380萬美元。

•	拒絕收回SJGS 1號和4號機組轉換為BDT的費用，這是NSR許可證對SJGS的要求；PNM在安裝BDT設備的費用中所佔份額為5 230萬美元，其中4 000萬美元要求納入2015年NM費率基準

•	拒絕收回與2016年1月購買的PVNGS 2號機組64.1兆瓦容量和PVNGS 1號和2號機組114.6兆瓦租賃容量有關的PVNGS退役費用，自2015年1月15日和2016年起延長8年

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•	9.575%的ROE

•	要求在三年內向客户返還新墨西哥州公司所得税税率降低的好處，但應歸功於PNM的零售業務(注18)

•	剝奪PNM在四角獲得某些投資的股本回報的能力，總額達1.481億美元，但允許收回只償還債務的回報

•	不實施非燃料基準費率變動的協議，但與PNM費率相關的更改除外，並於2020年1月1日前生效。

•	考慮PNM決定繼續在四個角落參與PNM下一次通用利率案件提交的審慎性要求

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•	制定戰略，提供可靠和負擔得起的電力，同時到2040年過渡到100%的無排放發電組合

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•	準備PNM系統以滿足新墨西哥州日益增長的可再生能源需求，儘可能節約成本

•	提高能效參與

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(1)	PNM代表客户為大客户購買能量，並通過PNM的傳輸系統將能量傳遞到客户的位置。PNM向客户收取直接傳遞給客户的能源成本，僅對提供輔助服務產生的效用利潤率產生輕微影響。

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(1)	容量負荷使用者按千瓦時使用計費。

(2)	以需求為基礎的負荷包括每月KW高峯上的用户和零售輸電客户，這些客户主要是收費低於費率的乘客。

(3)	TNMP向向TNMP服務領域的客户提供電力服務的代表提供傳輸和分配服務。上面的消費者數量代表了這些代表的客户。在Teca的領導下，德克薩斯州的消費者有能力選擇任何一位代表來提供能源。

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•	NM資本支付BTMU定期貸款協議本金，2018年全額餘額為5 010萬美元

•	2018年，PNMR發行了3.25%Suns的總本金3.25美元，用於償還2015年PNMR的1.5億美元定期貸款和減少短期借款。

•	2018年，PNM發行了4.5億美元的Suns，償還了7.95%的Suns的3.5億美元和7.50%的Suns的1.6億美元。

•	TNMP 2018年發行了3.85%的第一批抵押貸款債券中的6，000萬美元

•	2018年，TNMP在2018年定期貸款下借入3，500萬美元，將所得款項用於減少短期借款和一般公司用途，並於2019年12月30日償還了2018年TNMP 2018年定期貸款。

•	2018年，PNMR開發公司在PNMR發展定期貸款項下借款9，000萬美元。

•	2018年，pnr在2018年的一年期貸款項下借入1.5億美元，並將所得款項用於償還2016年核磁共振的一年期貸款(2016年兩年期貸款的一部分)，並用於一般企業用途。

•	2018年，pnr在2018年兩年期貸款項下借入5，000萬美元，並將所得款項用於償還2016年pnr兩年期貸款的剩餘金額，並用於一般企業用途。

•	2019年，菲律賓國家銀行在2019年度定期貸款2.90億美元和2019年度4 000萬美元定期貸款項下借款2.90億美元，並將所得款項用於償還2017年PNM定期貸款的剩餘金額，減少短期借款，並用於一般公司用途。

•	在2019年，TNMP發行了四批總額為3.05億美元的第一抵押債券，並將部分收益用於償還TNMP 1.723億美元的9.50%的第一抵押貸款債券，並償還TNMP循環信貸機制下的借款。

•	在2019年，pnr擴展了pnr 2018。一-年期貸款(經延長，“PNMR 2019定期貸款”)

•	短期借款在2019年減少了5 080萬美元，而2018年則減少了1.195億美元，從而使2019年籌資活動的現金流量淨增6 870萬美元。

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•	2019年，PNMR根據傳輸互連安排收到的淨金額為570萬美元，而2018年為120萬美元

•	獲得公平股本回報的能力

•	行動結果

•	獲得所需監管許可的能力

•	金融市場狀況

•	信用評級

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•	更新和替換髮電資源和可再生能源

•	擴大輸配電系統

•	購買核燃料

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(a)	表示長期債務總額，不包括未攤銷的折扣、溢價和發行成本(注7)。

(b)	指在此期間支付的利息

(c)	數額不包括預期的2 180萬美元的未來付款，如果某些租約被退還，而且出租人能夠從第三方收回設備的估計市場價值，幷包括根據PVNGS租約在到期日期之前支付的款項-注8和注10

(d)	表示在2019年12月31日生效的煤炭合同下，如果SJGS和四個角落沒有交貨，可能需要支付的某些最低付款。

(e)	包括為為SJGS和四個角服務的礦場進行後期填海的信託基金提供的資金(注16)

(f)	這些債務是根據目前的投資回報率提供的資金。

(g)	該公司僅對未來五年的養老金和退休人員醫療計劃的資金進行預測

(h)	表示為NMRD合同建造債務供資的承付款

(i)	表示已作出重大承諾的包括核燃料在內的預計建築支出；該公司僅預測今後五年的資本支出；見上文和注14的資本要求

(j)	PNM目前每年向零售管轄客户收取130萬美元，用於與PVNGS單元3有關的核退役資金，只要以客户費率收取，這些金額將捐給核退役信託基金。關於NMPRC處理與PVNGS 1和2機組有關的某些未來退役費用的討論，見注17

(k)	PNMR無法合理估計個別年份不確定所得税狀況的負債時間(注18)，原因是有效結清税款的時間不確定，因此，PNMR的1 070萬美元負債未反映在本表中；PNM有義務支付巴倫西亞的數額未列入上文，因為如附註10所述，巴倫西亞是根據公認會計原則由巴倫西亞合併的；以上未包括新墨西哥風、雷電碼頭地熱、紅颱風、Casa Mesa風、La Joya風、NMRD太陽能和風能PPAs以及三國災害分擔協議的款項，因為這些協定不需要最低限度的付款。

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項目7A.	市場風險的定量和定性披露

•	在每個業務部門制定關於風險暴露水平和活動的政策

•	批准為套期保值而訂立的衍生工具種類

•	審查和批准對衝風險活動

•	制定有關交易對手敞口和限額的政策

•	授權和委託事務限制

•	審查和批准衍生活動的控制和程序

•	審查和批准用於計算市場和市場風險敞口的模型和假設

•	向董事會財務委員會提議容忍水平，供其批准

•	就這些活動向審計委員會和財務委員會提出報告

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(1)	評級“投資等級”適用於交易對手或擔保人，最低標準普爾評級為BBB-或穆迪評級為Baa 3。“內部評級-投資等級”包括根據公司信貸政策確定的準則被內部評級為投資等級的交易對手。

(2)	信用風險敞口是指信用風險敞口總額，包括長期合同(三國風險分擔協議除外)、遠期銷售和短期銷售。風險敞口總額反映了已實現交易的應收賬款/應付款、已交付和未開單的收入以及按市價計價的損益。總風險敞口可以根據法律強制執行的淨結算安排予以抵消，但不能通過張貼的信用擔保品來減少。在…2019年12月31日，PNMR持有90萬美元的現金抵押品，以抵消其信貸敞口。

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項目8.	財務報表和補充數據

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•	瞭解公司用於計算其預計福利義務和累積退休後福利義務的精算模型，以符合普遍接受的精算標準，

•	通過了解制定貼現率的方法，評估公司的貼現率，以及

•	利用公開的市場數據，如公佈的債券收益率曲線和養老金負債指數，將公司的貼現率與獨立制定的貼現率進行比較。

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(1)	企業及重要會計政策概述

業務性質

PNMR是一家投資者擁有的控股公司，二在新墨西哥州和得克薩斯州提供電力和電力服務的受監管公用事業機構。PNMR的主要子公司是PNM和TNMP。PNM是一家公用事業，主要從事發電、輸電和配電業務。TNMP是TNP的全資子公司，TNP是PNMR全資擁有的控股公司.TNMP在德克薩斯州提供受監管的輸電和分銷服務。PNMR公司在紐約證券交易所的普通股交易代號為PNM。

財務報表的編制和列報

按照公認會計原則編制財務報表，要求管理層對報告的資產和負債數額、財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出數額作出估計和假設。實際結果最終可能與估計結果不同。

綜合財務報表説明包括對PNMR、PNM和TNMP的披露。本報告在討論PNMR、PNM和TNMP的共同適用性時使用了“公司”一詞。只討論了PNMR、PNM或TNMP。

的某些數額2018和2017合併財務報表及其附註已重新分類，以符合2019財務報表列報方式。

GAAP將後續事件定義為在資產負債表日期之後但在財務報表發佈或可供發佈之前發生的事件或交易。根據其性質、規模和時間，可能需要在資產負債表日期和(或)在財務報表中披露某些後續事件。公司已經按照GAAP的要求對後續事件進行了評估。

鞏固原則

PNMR、PNM和TNMP各自的合併財務報表包括它們的賬目和該實體擁有多數表決權的子公司的賬目。PNM還合併了巴倫西亞(注10)。PNM在幾家共同擁有的發電廠擁有不可分割的權益，並按比例記錄其在這些電廠的資產、負債和費用中所佔的份額。這些共同擁有的工廠的協議規定，如果一名業主拖欠其付款義務，不違約的業主將對其在違約業主的義務中所佔的比例負責。作為交換，無違約業主將有權按比例享有拖欠業主發電能力的份額。有不根據任何一項共同擁有的工廠的協議，這種付款都是違約的。

PNMR共享服務的費用(主要是由公司一級活動驅動的成本)由業務部門支付。這些服務按成本收費，並反映為業務部門的一般和行政費用。PNMR、PNM和TNMP之間的其他重要公司間交易包括支付利息和所得税，以及股權交易和互連賬單。公司間的所有交易和餘額都已被取消。見注20。

 

對某些類型的管制所產生的影響的核算

本公司根據FERC規定並經NMPRC和PUCT採用的統一會計制度保持其會計記錄。

公司的某些業務由NMPRC、PUCT和FERC監管，受監管的企業適用GAAP的規定。監管機構可將成本分配給與非監管公用事業機構採用的會計方法不同的會計期間。當監管機構很可能允許通過未來利率收回成本時，成本作為監管資產被推遲，否則將被支出。同樣，監管責任在監管機構很可能要求通過未來利率退款或為尚未發生的支出收取收入時確認監管責任。GAAP還規定確認與監管機構授權的“替代收入方案”相關的收入和監管資產及負債。這類方案允許公用事業根據過去的活動或已完成的事件調整未來的費率，如果符合某些標準，即使在其他情況下沒有資格承認監管資產和負債的項目也是如此。監管資產和負債在授權的恢復期內攤銷為收益。

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因此，公司推遲了某些成本，並根據NMPRC、PUCT和FERC的費率行動記錄了某些負債。關於監管資產和監管負債的信息載於附註13。

在某些情況下，監管機構允許在監管程序完成和監管機構作出決定之前實施所要求的提高利率，但需退款。當發生這種情況時，公司將評估利率程序的可能結果。公司記錄退款的規定，只要收取的金額超過公司確定的最終可能被監管機構允許的數額。

現金和限制性現金

在購買之日原始期限不超過三個月的高流動性投資被視為現金和現金等價物。

截至2017年1月1日，PNM持有$1.0百萬在2017年第二季度之前，PNM的輸電互聯設施的建設受到了第三方的限制，並一直作為受限現金持有，屆時將退款給第三方。根據BTMU定期貸款協議(注7)，NM資本的所有現金僅限於用於該協議所要求的付款或税費。2018年5月22日，威斯特摩蘭償還了全部貸款。NM資本將部分收益用於償還BTMU定期貸款下的所有債務。這些付款實際上終止了貸款協議(注10)。

公用設施

公用設施按原始成本計算，包括工資相關的資本化費用，如税收、養卹金、其他附帶福利、行政費用和AFUDC(在利率規定的情況下)或資本化利息。

修理，包括主要的維修活動，和輕微的財產更換，在發生時會被支出，除非監管機構出於降低費率的需要。主要的更換費用由公用設施支付。在正常業務過程中，因退休或其他處置受管制財產而產生的收益、損失和移除費用將貸記或記作累計折舊。

PNM和TNMP可從客户處得到補償，稱為CIAC，用於支付某些建築項目的全部或部分費用，但該項目對一般受監管的客户沒有好處。PNM和TNMP根據NMPRC、FERC和PUCT的要求，將這些補償記作對電站增建的補償。由於外空委對CIAC償還款的監管處理，TNMP還收到了在綜合收益報表中確認為其他收入的融資部分。根據NMPRC的監管待遇，PNM通常不會獲得融資部分。

折舊和攤銷

PNM對除核燃料以外的公用設施的折舊和攤銷準備是根據NMPRC和FERC批准的直線費率計算的。核燃料的攤銷是以生產單位為基礎的.TNMP的公用事業廠折舊和攤銷準備金是根據PUCT批准的直線費率計算的。非公用資產折舊按直線法計算.某些設備的折舊經費是根據設備的使用情況在業務費用和建築項目之間分配的。使用的平均直線率如下：

	截至12月31日的年度，
	2019			2018			2017
PNM
發電廠	2.47	%		2.40	%		2.52	%
普通、無形和通用植物	7.91	%		8.18	%		8.36	%
TNMP	4.04	%		3.49	%		3.57	%

建築期間使用的資金津貼

根據FERC統一賬户系統的規定，AFUDC由建設項目的受監管公用事業工廠負責。這一津貼的目的是使公用事業機構能夠在受費率管制的房地產建造期間將融資費用資本化。它是指借入資金的費用(建築期間使用的借來資金的備抵或“債務AFUDC”)和其他基金的收益(建築期間使用的股本資金備抵或“權益AFUDC”)。債務

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AFUDC記錄在利息費用中，權益AFUDC記錄在合併收益報表中的其他收入中。

截至12月31日，2019, 2018，和2017，PNM記錄$5.0百萬, $6.1百萬，和$6.3百萬按年利率計算的債務2.99%, 3.19%，和3.14%和$6.7百萬, $8.2百萬，和$8.7百萬按年利率計算3.95%, 4.25%，和4.30%。截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日，TNMP記錄在案。$2.4百萬, $2.3百萬，和$1.2百萬的債務3.23%, 3.32%，和3.17%和$2.8百萬, $2.2百萬，和$0.9百萬按3.78%, 3.29%，和2.29%.

材料、用品和燃料庫存

材料和用品涉及傳輸、分配和產生資產。材料和用品在購買時記在庫存項下，並在發行時酌情支出或資本化。材料和用品採用平均成本計算法估價。煤的估價採用滾動加權平均成本法，該方法是根據每噸當期成本更新的。定期對煤堆進行空中勘測，並進行調整。在費率確定過程中，平均成本等於可變現淨值。

清單如下：12月31日:

	PNMR								PNM								TNMP
	2019				2018				2019				2018				2019				2018
	(單位：千)
煤	$	24,914			$	22,777			$	24,914			$	22,777			$	—			$	—
材料和用品	53,015				49,057				47,311				44,320				5,704				4,737
	$	77,929			$	71,834			$	72,225			$	67,097			$	5,704			$	4,737

投資

PNM持有NDT的投資證券，目的是為其分擔PVNGS的退役費用提供資金，併為PNM在與為SJGS和四角服務的煤礦有關的最終開墾費用中的份額提供信託(注16)。由於第三方投資管理公司對購買和出售證券擁有唯一的酌處權，因此pnm將已實現的虧損記錄為任何可供出售的債務證券的減值，其市值低於每個季度末的成本。2018年之前，pnm將NDT和煤礦回收信託中的所有債務和股權投資列為可供出售的證券。2018年1月1日起，公司採用更新會計準則2016-01–金融工具(分專題825-10)，這就取消了將具有容易確定的公允價值的證券的投資分類為交易或可供出售的類別的要求，並要求以公允價值來衡量這些股票證券的公允價值，而不是在保監處確認的公允價值的變化。2018年1月1日，PNM記錄了累積效應調整，將NDT和煤礦回收信託的未實現持有收益從AOCI調整為綜合資產負債表上的留存收益。因此，2019和2018年NDT和煤礦回收信託中的投資證券信息在ASU 2016-01項下列報，2017年的信息根據先前的公認會計原則列報。最後幾年2019年12月31日2018年，pnm記錄了可供出售的債務證券的減值損失。$5.7百萬和$13.7百萬。在截至2017年12月31日的一年內，pnm記錄了可供出售的證券的減值損失，其中包括債務和股票證券。$7.1百萬。任何損益均不作為監管資產或負債遞延。見附註3和9.所有投資均以PNM的名義持有，並由主要金融機構保管。具體識別方法用於確定已處置證券的成本，已實現損益反映在其他收入和扣減中。 

NM可再生發展投資

2017年9月22日，PNMR開發公司和AEP現場合作夥伴創建了NMRD，主要在新墨西哥州進行可再生能源發電項目的收購、開發和擁有。PNMR開發和AEP現場合作夥伴各有一個50%NMRD的所有權權益。2017年12月，PNMR開發公司對NMRD的興趣做出了貢獻。三 10它正在建造兆瓦太陽能設施，並將其在與這些設施有關的若干協議中的利益分配給NMRD。這些設施的賬面價值為$24.8百萬，接近當時的公允價值。AEP現場合作夥伴向NMRD提供了相當於50%的值30兆瓦太陽能發電能力$12.4百萬，然後將現金從NMRD分配到PNMR發展。2019年、2018年和2017年期間，PNMR開發公司和AEP現場合作夥伴各自提供了以下現金捐助：$38.3百萬, $9.0百萬，和$4.1百萬為NMRD的建設活動。在…2019年12月31日，NMRD在運行中的可再生能源容量是85.1MW，其中包括80向位於PNM服務區域內的Facebook數據中心提供能源的太陽能光伏發電設施，1.9

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向位於新墨西哥西南部的哥倫布電力合作社供電，2.0MW將向中新墨西哥州電力合作社提供能源，以及1.2為新墨西哥州的裏約蘭喬市提供能源的太陽能光伏發電設施的兆瓦。由於PNMR的所有權利益對NMRD及其業務產生了顯著的影響，但沒有控制權，因此PNMR使用股權會計方法對NMRD的投資進行了核算。PNMR將其收益佔NMRD的百分比或NMRD的損失記為收益，並按其在未分配的損益中所佔的份額進行成本調整，並按其在未分配的損益中所佔份額進行調整。

PNMR在綜合收益報表中列出了NMRD在其他收入中所佔的份額。截至2017年12月31日，NMRD的收入、開支和淨收入均低於$0.1百萬. NMRD的財務信息摘要如下：

	業務結果
	十二月三十一日，
	2019				2018
	(單位：千)
經營收入	$	3,662			$	3,147
營業費用	2,971				2,136
淨收益	$	691			$	1,011

	財務狀況
	十二月三十一日，
	2019				2018
	(單位：千)
流動資產	$	7,187			$	2,581
淨資產、廠房和設備	132,772				50,784
總資產	139,959				53,365
流動負債	9,640				237
業主權益	$	130,319			$	53,128

善意

根據公認會計原則，公司不攤銷商譽。商譽每年評估一次，如果事件和情況表明商譽可能受損，則更頻繁地進行評估。見注19。

資產減值

對與租賃相關的有形、長期資產和使用權資產進行評估，以評估未來未貼現現金流量估計數，以便在事件和情況表明資產可能受到損害時評估可收回性。見注16。

收入確認

有關電力運營收入的討論，請參見附註4。

應收賬款和壞賬準備金

應收賬款主要包括來自客户的貿易應收款。在正常的業務過程中，短期內向客户提供信貸.公司根據歷史經驗和估計違約率計算無法收回帳户的備抵。每月審查應收賬款餘額，必要時調整壞賬備抵和壞賬支出。被認為無法收回的款項被註銷。

債務購置費用攤銷

與發行長期債券有關的貼現、溢價和費用將在各自發行的債券期間攤銷。長期債務提前退休所產生的損益在其他收入或其他扣除項中確認，但可通過NMPRC、FERC或PUCT法規收回的金額除外，這些款項被記錄為監管資產或負債，並在相關問題的整個生命週期內攤銷。與長期債務有關的未攤銷溢價、貼現和費用作為綜合資產負債表相關負債的一部分反映出來。

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衍生物

該公司將包括能源合同在內的衍生工具記錄在資產負債表上，作為資產或負債，以公允價值計量。GAAP要求，除非滿足特定的對衝會計標準，否則衍生品公允價值的變化目前應在收益中確認。PNM還將某些可通過NMPRC監管收回的大宗商品衍生品交易記錄為監管資產或負債。見注7和注9。

本公司將所有遠期商品購買和銷售合同，由傳輸供應商非計劃的淨結算或“註銷”作為衍生工具，受市場標記會計。公認會計原則就非為交易目的持有的衍生合同的已實現損益是否應按淨額或毛額報告提供了指導，並得出結論認為，這種分類是一個判斷問題，取決於相關事實和情況。見注4。

退役和填海費用

根據公認會計原則，PNM只需確認和衡量存在法律義務的有形長期資產的退役負債。核退役費用和相關的應計費用是根據對拆除PVNGS所有放射性和其他結構的費用的定期地點估算，並取決於許多假設，包括按當前價格水平、通貨膨脹率和貼現率對未來退役費用的估計。PNM對PVNGS單元1、2和3的應計款項，包括根據租約持有的部分，是根據這些估計數、NRC準則和PVNGS許可證期計算的。PVNGS單元1和2包括在PNM的零售率中，PVNGS單元3被排除在2017年12月31日之前，但從2018年開始被列入零售價。見注16.關於NMPRC在PNM‘s NM 2015費率案中的命令中某些購買和租賃的PVNGS部分的核退役費用的處理情況，以及NM最高法院關於PNM對該命令的上訴的裁決，見注17。

就SJGS和四角煤供應協議而言，業主必須償還採礦公司同期開墾的費用以及煤礦最後開墾的費用。填海工程費用是根據定期進行的特定地點研究得出的，這些研究估計未來的費用，並取決於許多假設，包括按目前價格水平、通貨膨脹率和貼現率對未來填海費用的估計。PNM認為，同期開墾成本是交付的煤炭成本的一部分。關於填海費用的討論，見注16。

環境成本

公司的正常運作包括使公司根據保護環境的法律法規承擔潛在責任的活動和物質。這些法律和條例規定的責任可以是重大的，可以是不考慮過失的，也可以是對過去的行為施加的，即使過去的行為在發生時可能是合法的。

該公司記錄其環境責任時，現場評估或補救行動是可能的，並可以估計一系列合理可能的清理成本。該公司審查其網站，並通過使用現有信息和其他潛在責任方的可能參與程度和財務狀況，評估每個確定的站點的一系列合理的可能成本，從而衡量其賠償責任。這些估計數是根據關於現場調查、補救、業務和維護、監測和關閉場址的費用的假設計算的。清理公司確定的地點的最終成本可能與其記錄的負債不同，因為在評估過程中存在許多不確定性。已入賬的環境費用2019年12月31日, 2018，和2017的環境負債數額2019年12月31日和2018都是微不足道的。

養卹金和其他退休後福利

關於養卹金和退休後福利費用的討論，包括對精算假設的討論，見注11。

股票補償

有關基於股票的補償費用的討論，請參見附註12。

所得税

所得税的確認採用資產和負債的所得税會計方法。遞延税資產和負債因現有資產和負債的賬面價值與各自税基之間的差異而估計的未來税收後果而確認。根據公認會計原則，所有遞延税

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在綜合資產負債表上反映為非當前狀態。目前NMPRC、FERC和PUCT批准的税率包括大部分這些差異的税收效果。GAAP要求受税率管制的企業記錄暫時性差異的遞延所得税，按管理委員會的指示給予流動待遇。由此產生的遞延税款資產和負債是根據未來匯率中反映的預期現金流量入賬的。由於NMPRC、FERC和PUCT一直允許收回以前通過收益產生的税收影響，該公司建立了抵消此類遞延税資產和負債的監管資產和負債。該公司只認識到税收立場的影響，根據其優點，更有可能維持在國税局的審計。該公司推遲投資税收抵免，並在資產的估計使用壽命內攤銷。更多信息，包括對税法影響的討論，見注18。

該公司對截至其財政年度內每個季度期末的年度預期有效税率作出估計。在過渡期內，所得税費用是通過將預期的年度有效税率應用於年度税前收入計算的，其中包括瓦倫西亞非控制權益的收益。“公認會計原則”還規定，某些不尋常或不經常發生的項目，以及由於頒佈新税法而作出的調整，應排除在估計的年度有效税率計算之外。

租賃承付款

關於租賃承付款的討論，見注13。

新會計公告

有關公司最近發佈的會計公告尚未被公司採納的信息如下。公司預計在規定的生效日期前採用這些標準不會有困難。

2016年會計準則更新-13– 金融工具– 信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量

2016年6月，FASB發佈了2016-13號ASU，改變了實體確認許多金融資產減值的方式，包括應收賬款和對某些債務證券的投資，要求立即確認預計將在資產剩餘壽命內發生的估計信貸損失。2018年11月，FASB澄清説，業務租賃產生的應收款不屬於以攤銷成本計量的資產的主題326的範圍。相反，應根據專題842説明因經營租賃而產生的應收款減值。2019年5月，FASB發佈了過渡性減免辦法，為以前按攤銷成本計量的某些金融資產提供了一種不可撤銷的公允價值選擇辦法。該公司正在分析新標準的影響，但預計不會對其貿易應收款準備金或PNMR對某些PNMR發展債務安排的擔保產生重大影響。在實施時也不預期會出現累積效應調整。ASU 2016-13還要求實體對賬面價值超過公允價值的現有待售債務證券的信用損失進行單獨計量和實現減值，除非此類證券已被確定為非臨時減值，而且價值的全部減少已作為減值實現。PNM將已實現的虧損記錄為任何可供出售的債務證券的減值，其公允價值低於每個季度末的賬面價值。因此，該公司預計新標準不會影響其可供出售債務證券的會計核算。本公司將於2020年1月1日起採用ASU 2016-13號，即規定的生效日期。

會計準則更新2017-04–無形資產–商譽和其他(主題350)：簡化商譽損害測試

2017年1月，FASB發佈了177-04年度商譽減值評估流程。目前，量化減值測試的第一步要求一個實體將每一個包含商譽的報告單位的公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。如果通過這一分析，該實體得出結論，在具有商譽的報告單位中存在減值跡象，則要求該實體進行減值分析的第二步，確定要記錄的商譽減值數額。該金額的計算方法是將商譽的隱含公允價值與其賬面價值進行比較。這項工作要求實體將第一步確定的公允價值分配給報告單位的個別資產和負債。任何剩餘的公允價值都將是測試日商譽的隱含公允價值。如果報告單位的記錄商譽數額超過第二步確定的隱含公允價值，減值損失將反映在業務結果中。ASU 2017-04消除了損傷分析的第二步。因此，如果在ASU 2017-04之後進行的第一步量化商譽減值分析表明公平

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報告單位的價值低於其賬面價值，該報告單位的商譽將因這一差異而受到損害。本公司將於2020年1月1日起採用ASU 2017-04進行減值測試.

會計準則更新2018-13-公允價值計量(主題820)披露框架：公允價值計量披露要求的變化

2018年8月，FASB發佈了2018-13年ASU，以改進公允價值披露。ASU 2018-13取消了與公允價值等級第1和第2級之間的轉讓有關的某些披露要求，以及披露第3級公允價值計量的估值過程的要求。ASU 2018-13還修訂了以資產淨值計量的投資的某些披露要求，並要求對第3級投資進行新的披露，包括新要求披露保監處記錄的與第3級公允價值計量有關的未實現損益的變化。ASU 2018-13自2020年1月1日起對該公司生效，並允許各實體在其生效日期之前採用新指南的所有或某些內容。ASU 2018-13需要追溯申請，但與第三級投資有關的新披露除外，這些投資將前瞻性地應用。如注9所述，PNM和TNMP擁有用於退役、復墾、養卹金福利和其他退休後福利的信託投資證券，這些都是以公允價值衡量的。這些信託的某些投資按每股資產淨值計算。這些信託目前沒有三級投資。該公司正在評估ASU 2018-13的要求，但預計它不會對公司的公允價值披露產生重大影響。

2018-14年會計準則更新-薪酬-退休福利-確定福利計劃(主題715)披露框架：對確定福利計劃披露要求的變化

2018年8月，FASB發佈了2018-14號ASU，以改善福利計劃發起人披露的固定福利養老金和其他離職後福利計劃。ASU 2018-14取消了披露預計在下一個財政年度被確認為福利成本的其他綜合收入數額的要求，以及披露假設的醫療費用趨勢率的一個百分點變化的影響；澄清了對資產低於其預計收益或累積福利義務的計劃的披露要求；並要求披露在此期間影響福利義務的重大損益。ASU 2018-14已於2020年12月31日對該公司生效，儘管提前採用是允許的，並且需要追溯申請。如注11所述，PNM和TNMP維持合格的限定福利、其他提供醫療和牙科福利的退休福利計劃以及高管退休計劃。該公司正在評估ASU 2018-14的要求，但預計這些變化不會對公司確定的福利和其他退休後福利計劃的披露產生重大影響。

會計準則更新2018-15-無形資產-親善和其他內部使用軟件(主題350)：客户對服務合同的雲計算安排所產生的實施成本的會計核算

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15，以使作為服務合同的託管安排所產生的實施成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本要求相一致。根據ASU 2018-15，如果實體滿足內部使用軟件安排的資本化要求，則實體必須將託管安排的實施成本資本化。ASU 2018-15要求各實體在同一財務報表中列報現金流量、資本化成本和攤銷費用，細目與此類託管安排所產生的其他費用相同。ASU 2018-15將於2020年1月1日對該公司生效，並允許實體追溯或前瞻性地應用新的要求。公司正在分析這一新標準的影響。

2019-12年會計準則更新-所得税(主題740)：簡化所得税會計

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，作為其降低會計準則複雜性倡議的一部分。ASU 2019-12的修正案通過取消所得税會計核算中的幾個會計例外，簡化了所得税的會計核算。ASU 2019-12還取消或簡化了其他所得税會計要求，包括要求實體承認部分以收入為基礎的特許税(或類似税)。ASU 2019-12自2021年1月1日起對本公司生效，並允許儘早採用.ASU 2019-12將前瞻性地或追溯性地應用於通過期間，具體取決於修正案的類型。公司正在分析這一新標準的影響。

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(2)	段信息

以下部分介紹的基礎是管理層用於作出經營決策和評估其各項業務活動業績的方法。提供了部分列報與公認會計原則財務報表的對賬。

PNM

PNM包括受NMPRC傳統費率管制的PNM的零售電力業務。PNM為新墨西哥州的零售電力客户提供綜合電力服務，包括髮電、輸電和配電。PNM還包括向批發市場發電和銷售電力，以及向第三方提供輸電服務。電力銷售包括對PNM管轄能力的資產優化以及不包括在零售價之外的能力。FERC對批發電力和傳輸率有管轄權。

TNMP

TNMP是一家在德州提供服務的電力公司。TNMP的業務受PUCT的傳統費率管制。TNMP以規定的價格向各種代表提供輸電和分銷服務，而這些代表又向TNMP服務區域內的消費者提供零售電力服務。TNMP還以受管制的價格向與TNMP設施互連的其他公用事業提供傳輸服務。

公司和其他

公司和其他部門包括PNMR控股公司的活動，主要涉及公司一級的債務和PNMR服務公司。PNMR開發、NM資本和股權法在NMRD中的投資活動也包括在公司和其他項目中。公司間收入和費用交易的沖銷情況反映在公司和其他部門。

PNMR片段信息

下表按段彙總了PNMR的財務信息。PNM和TNMP各自只在一片段。因此，PNM和TNMP不提供表格段信息。

 

2019	PNM				TNMP				企業 和其他				PNMR合併
	(單位：千)
電力營業收入	$	1,093,822			$	363,781			$	—			$	1,457,603
能源成本	317,725				95,087				—				412,812
效用裕度	776,097				268,694				—				1,044,791
其他業務費用	554,661				98,621				(20,499		)		632,783
折舊和攤銷	160,368				84,259				23,181				267,808
營業收入(損失)	61,068				85,814				(2,682		)		144,200
利息收入	14,303				—				(281		)		14,022
其他收入(扣減)	26,989				4,131				(1,477		)		29,643
利息收費	(72,900		)		(29,100		)		(19,016		)		(121,016		)
所得税前的部分收入(虧損)	29,460				60,845				(23,456		)		66,849
所得税(福利)	(25,962		)		5,046				(4,366		)		(25,282		)
部分收益(虧損)	55,422				55,799				(19,090		)		92,131
巴倫西亞非控股權	(14,241		)		—				—				(14,241		)
附屬優先股股利	(528		)		—				—				(528		)
可歸因於PNMR的分部收益(損失)	$	40,653			$	55,799			$	(19,090	)		$	77,362
2019年12月31日：
總資產	$	5,242,991			$	1,860,439			$	195,344			$	7,298,774
善意	$	51,632			$	226,665			$	—			$	278,297

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2018	PNM				TNMP				企業 和其他				PNMR合併
	(單位：千)
電力營業收入	$	1,091,965			$	344,648			$	—			$	1,436,613
能源成本	314,036				85,690				—				399,726
效用裕度	777,929				258,958				—				1,036,887
其他業務費用	481,030				96,272				(17,650		)		559,652
折舊和攤銷	151,866				66,189				23,133				241,188
營業收入	145,033				96,497				(5,483		)		236,047
利息收入	13,089				—				2,451				15,540
其他收入(扣減)	(17,312		)		4,065				(2,039		)		(15,286		)
利息收費	(76,458		)		(32,091		)		(18,695		)		(127,244		)
所得税前的部分收入(虧損)	64,352				68,471				(23,766		)		109,057
所得税	(5,971		)		16,880				(3,134		)		7,775
部分收益(虧損)	70,323				51,591				(20,632		)		101,282
巴倫西亞非控股權	(15,112		)		—				—				(15,112		)
附屬優先股股利	(528		)		—				—				(528		)
可歸因於PNMR的分部收益(損失)	$	54,683			$	51,591			$	(20,632	)		$	85,642
2018年12月31日：
總資產	$	5,035,883			$	1,665,177			$	164,491			$	6,865,551
善意	$	51,632			$	226,665			$	—			$	278,297

2017	PNM				TNMP				企業 和其他				PNMR合併
	(單位：千)
電力營業收入	$	1,104,230			$	340,773			$	—			$	1,445,003
能源成本	321,677				85,802				—				407,479
效用裕度	782,553				254,971				—				1,037,524
其他業務費用	414,457				98,221				(22,135		)		490,543
折舊和攤銷	147,017				63,146				21,779				231,942
營業收入(損失)	221,079				93,604				356				315,039
利息收入	8,454				—				7,462				15,916
其他收入(扣減)	22,132				3,551				(3,254		)		22,429
利息收費	(82,697		)		(30,084		)		(14,844		)		(127,625		)
所得税前的部分收入(虧損)	168,968				67,071				(10,280		)		225,759
所得税(福利)	81,555				31,512				17,273				130,340
部分收益(虧損)	87,413				35,559				(27,553		)		95,419
巴倫西亞非控股權	(15,017		)		—				—				(15,017		)
附屬優先股股利	(528		)		—				—				(528		)
可歸因於PNMR的分部收益(損失)	$	71,868			$	35,559			$	(27,553	)		$	79,874
2017年12月31日：
總資產	$	4,921,563			$	1,500,770			$	223,770			$	6,646,103
善意	$	51,632			$	226,665			$	—			$	278,297

該公司將公用事業利潤率定義為電力營業收入減去能源成本。能源成本主要包括PNM的燃料和購買電力費用以及第三方輸電供應商為TNMP收取的費用。該公司認為，與電力運營收入相比，公用事業利潤率為評估運營提供了更有意義的依據，因為所有這些成本在收入中基本上都被抵消，因為燃料和購買電力成本根據PNM的FPPAC傳遞給客户，第三方輸電成本通過TNMP的傳輸成本回收係數轉嫁給客户。效用保證金不是根據公認會計原則提出的一種財務措施，而是被認為是一種非GAAP度量。

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主要客户

不個別客户所佔比例超過10%PNMR或PNM的電力運營收入。三代表超過10%TNMP的電力營業收入如下：

	截至12月31日的年度，
	2019			2018			2017
代表A	22	%		21	%		16	%
代表B	17	%		15	%		11	%
代表C	12	%		12	%		10	%

(3)	累計其他綜合收入(損失)

Aoci報告了一種衡量與股東交易以外的交易和其他經濟事件所導致的股本累計變化的方法。有關AOCI的信息如下：

	累計其他綜合收入(損失)
	PNM												PNMR
	可售證券未實現收益				養卹金 責任 調整				共計				現金流量邊緣的公允價值調整				共計
	(單位：千)
2016年12月31日結餘	$	4,320			$	(96,748	)		$	(92,428	)		$	(23	)		$	(92,451	)
從AOCI重新分類的金額(税前)	(17,567		)		6,452				(11,115		)		581				(10,534		)
重新分類的數額對所得税的影響	6,816				(2,504		)		4,312				(225		)		4,087
其他保監處變動(税前)	28,160				3,618				31,778				1,000				32,778
其他保監處變動的所得税影響	(10,927		)		(919		)		(11,846		)		(388		)		(12,234		)
税後淨變動	6,482				6,647				13,129				968				14,097
將受困所得税改敍為留存收入(注18)	2,367				(20,161		)		(17,794		)		208				(17,586		)
截至2017年12月31日的餘額	13,169				(110,262		)		(97,093		)		1,153				(95,940		)
累積效應調整(注9)	(11,208		)		—				(11,208		)		—				(11,208		)
經調整的2018年1月1日餘額	1,961				(110,262		)		(108,301		)		1,153				(107,148		)
從AOCI重新分類的金額(税前)	(3,819		)		7,568				3,749				216				3,965
重新分類的數額對所得税的影響	970				(1,922		)		(952		)		(56		)		(1,008		)
其他保監處變動(税前)	3,790				(10,382		)		(6,592		)		570				(6,022		)
其他保監處變動的所得税影響	(963		)		2,637				1,674				(145		)		1,529
税後淨變動	(22		)		(2,099		)		(2,121		)		585				(1,536		)
2018年12月31日餘額	1,939				(112,361		)		(110,422		)		1,738				(108,684		)
從AOCI重新分類的金額(税前)	(14,063		)		7,404				(6,659		)		733				(5,926		)
重新分類的數額對所得税的影響	3,572				(1,880		)		1,692				(186		)		1,506
其他保監處變動(税前)	25,724				(3,829		)		21,895				(3,495		)		18,400
其他保監處變動的所得税影響	(6,534		)		973				(5,561		)		888				(4,673		)
税後淨變動	8,699				2,668				11,367				(2,060		)		9,307
2019年12月31日結餘	$	10,638			$	(109,693	)		$	(99,055	)		$	(322	)		$	(99,377	)

 

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合併損益表包括從AOCI中重新分類的税前金額，涉及可供銷售證券的未實現收益，投資證券的收益(損失)，與其他(扣除)的養卹金負債調整有關的款項，以及與現金流量差額的公允價值調整有關的利息費用。從AOCI重新分類的所有金額的所得税影響列入綜合收益報表中的所得税。

(4)	電力營業收入

PNMR是一家投資者擁有的控股公司，二在新墨西哥州和得克薩斯州提供電力和電力服務的受監管公用事業機構。PNMR的公用事業是PNM和TNMP。

收入確認

電力業務收入記錄在能源交付期間，其中包括每個會計期間結束時所提供但未開單的服務估計數額。向個別客户收取的能源銷售額是根據他們的表的讀數來確定的，這個讀數是在整個月系統的基礎上進行的。在每個月底，從最後一次抄表之日起向客户提供的能源數量和相應的未計費收入將被估計。未開單的電力收入是根據每日發電量、按類別估算的客户使用量、線路損失、歷史趨勢和經驗以及適用的客户費率來估算的。賬單金額一般在下個月內到期。該公司不因獲得能源服務合同而產生增量成本。

PNM的批發電力銷售記作電力營業收入，批發購電記為出售能源的成本。根據公認會計原則，受計劃外淨額影響的衍生合同在收益中記錄為淨收益。“註銷”是指計劃或未計劃的抵消購買和銷售交易的淨額。預約是一種減少輸電系統擁塞或行政負擔的傳輸機制.為會計目的，賬面結算是在結算衍生合同時記錄淨收入。

沒有指定用於對衝會計的衍生產品合同的未實現損益被歸類為經濟套期保值。經濟對衝被定義為衍生工具，包括長期電力和燃料供應協議，用於對衝發電資產和購買的電力成本。經濟對衝的公允價值變化反映在經營結果中，與銷售經濟對衝有關的變化包括在營業收入中，與購買經濟對衝有關的變化包括在出售的能源成本中。見注9。

該公司採用ASU 2014-09-與客户簽訂合同的收入(主題606)自2018年1月1日起，按規定生效日期，採用經修改的回顧性收養方法。採用ASU 2014-09年並沒有改變公司現有收入確認流程或信息技術基礎設施的性質、數量和時間。因此，採用ASU 2014-09年對2018年記錄的收入數額沒有影響，與先前公認會計原則下記錄的數額相比，對電力業務總收入或公司財務報表中的任何其他説明沒有影響，也沒有記錄累積效應調整。2019年和2018年的收入按照綜合收益報表標準列報，2017年收入按比較列報。為進一步分列2019年和2018年收入而作的進一步披露如下。

公司採用ASU 2018-18-協作安排(主題808)2019年，在其規定的生效日期之前，採用追溯法通過。該公司有與其在SJGS，四角，PVNGS和露娜的利益相關的合作安排。該公司已確定，在截至2019、2018年和2017年12月31日的年度內，在其合作安排中，沒有一個聯合所有者是主題606下的客户。因此，採用這一標準並不影響財務報表。該公司將根據新標準的要求，繼續評估未來各合作安排參與者之間的交易。

PNM和TNMP在滿足性能義務時確認收入，這通常發生在客户或終端用户消耗所提供的電力服務時。電力服務通常用於一組不同的服務，這些服務以kwh或kw為單位，在一個性能義務中傳遞給最終用户。電力營業收入記錄在能源交付期間，包括未開票的估計數額。在公認會計原則允許的情況下，公司選擇從收入中排除所有銷售和類似税。

與客户簽訂合同的收入是根據提供電力服務時的總核定運價記錄的，包括根據符合替代收入方案(“ARP”)的安排收取的金額。ARP安排是PNM或TNMP與其監管機構之間的協議，允許PNM或TNMP在滿足某些標準的情況下，根據過去的活動或已完成的事件調整未來的費率。GAAP要求ARP收入與

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與客户簽訂合同。在特定時期的ARP收入包括確認該期間的“原始”ARP收入(即，當滿足特定監管機構的條件時)，但在向客户收費時，ARP收入的倒轉抵消了ARP的收入。

收入來源

關於收入性質的補充資料見下文。關於影響PNM和TNMP受管制收入的事項的補充信息載於附註17。

與客户簽訂合同的收入

PNM

NMPRC規範的零售電氣服務-PNM為其在新墨西哥州受費率管制的客户提供發電、輸電和配電服務。PNM的零售電力服務領域覆蓋了新墨西哥州中北部的大片地區，包括阿爾伯克基、裏約蘭喬和聖達菲等城市，以及新墨西哥州南部的某些地區。零售電力服務的客户費率由NMPRC制定，收入被確認為能源被交付給客户。PNM每月向客户開具電費發票，一般在一個月內收取賬單金額。

向第三方傳送服務-PNM擁有與新墨西哥州、德克薩斯州、亞利桑那州、科羅拉多州和猶他州其他公用事業公司相連的輸電線路。傳輸客户利用PNM的傳輸設備獲得傳輸用户擁有的能量的服務。客户通常從PNM到PNM的開放獲取傳輸費(“OATT”)或特定合同，接受由FERC監管的傳輸服務。每個月根據容量和能源組件對客户進行計費。

雜類– 從2018年1月1日開始，PNM收購了65兆瓦對SJGS 4號機組的興趣，該機組是按NMPRC的命令作為商業工廠持有的(注16)。PNM從36以固定價格將這一能力以固定價格計入第三方，作為與客户簽訂合同的收入。只有在SJGS單元4運行時，PNM才有義務根據這一安排提供電力。其他市場銷售65MW的利息記錄在其他電力營業收入中。

TNMP

PUCT規範的零售電器服務-TNMP根據Teca和“德克薩斯公用事業管理法”的規定在得克薩斯州提供輸電和配電服務。TNMP在PUCT和某些市政當局管轄下的費率和服務方面受到傳統的服務成本管制。TNMP的傳輸和分銷活動完全在ERCOT之內，不受FERC傳統的費率管制。TNMP以規定的價格向各代表提供輸電和分銷服務，而這些代表又向TNMP服務領域內的消費者提供零售電力服務。收入被確認為能源提供給消費者。TNMP發票按月計算，一般在一個月內支付。

服務傳輸費用(“TCOS”)-TNMP是一家傳輸服務提供商，允許通過PUCT批准的網絡傳輸速率恢復其TCO。TCOS客户是利用TNMP的傳輸設施獲得用户擁有的能量傳輸服務的其他公用事業。

備選收入方案

公司根據NMPRC、PUCT和FERC的費率行為推遲某些成本並記錄某些負債。上文討論的ARP收入包括PNM的可再生能源乘務員項下的回收或退款條款，以及PNM公式傳輸費率的真實情況；TNMP的AMS附加費、傳輸成本回收係數，以及PUCT 2018年1月25日關於改變聯邦企業所得税税率的命令的影響；以及PNM和TNMP的能效獎勵獎金。GAAP規定，對於ARP收入與根據這些計劃收取的金額之間的差額，應確認監管資產和負債。監管資產和負債按記帳金額攤銷為收益。如注17所述，TNMP 2018年費率案例從2019年1月1日起將AMS成本納入基本費率。這些成本在一段時期內作為替代收入被攤銷為收益。五年.

其他電力營業收入

其他電力營業收入主要包括PNM銷售的轉售，符合GAAP下衍生產品的定義。衍生品不被認為是從與客户簽訂的合同中獲得的收入。PNM從事符合衍生品定義的活動，通過現貨市場、提前一小時、日--優化其現有的管轄資產和長期電力協議。

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提前，提前，提前一週，提前一個月和其他銷售多餘的發電不需要履行零售負荷和合同承諾。到2017年12月31日1343機組在PVNGS的兆瓦份額被排除在零售價之外，並在批發市場出售。從2018年1月1日起，PNM在PVNGS單元3中的份額包括在零售價中，並作為與客户的合同收入入賬。

收入分類

下表按客户類別分列了與客户簽訂合同的收入。該表還反映了ARP收入和其他收入。

		PNM				TNMP				PNMR合併
截至12月31日		(單位：千)
電力營業收入：
與客户的合同：
零售電力收入
住宅		$	427,883			$	150,742			$	578,625
商業		396,987				116,953				513,940
工業		69,601				22,405				92,006
公共當局		20,322				5,694				26,016
經濟能源服務		25,757				—				25,757
傳動		57,214				66,948				124,162
雜類		13,134				3,568				16,702
與客户簽訂合同的總收入		1,010,898				366,310				1,377,208
替代收入方案		1,987				(2,529		)		(542		)
其他電力營業收入		80,937				—				80,937
電力營業總收入		$	1,093,822			$	363,781			$	1,457,603
截至2018年12月31日
電力營業收入：
與客户的合同：
零售電力收入
住宅		$	433,009			$	130,288			$	563,297
商業		408,333				111,261				519,594
工業		61,119				17,317				78,436
公共當局		21,688				5,609				27,297
經濟能源服務		26,764				—				26,764
傳動		54,280				66,991				121,271
雜類		14,098				8,983				23,081
與客户簽訂合同的總收入		1,019,291				340,449				1,359,740
替代收入方案		(2,443		)		4,199				1,756
其他電力營業收入		75,117				—				75,117
電力營業總收入		$	1,091,965			$	344,648			$	1,436,613

合同餘額

與客户的合同相關的績效義務通常在能源交付和客户或最終用户使用能源時得到滿足。來自客户的應收賬款是指收取的金額，包括ARP計劃下的金額。在PNM方面，綜合資產負債表中反映的應收賬款，扣除壞賬備抵後，包括$59.3百萬和$61.7百萬在…2019年12月31日和2018因與客户簽訂合同而產生的。TNMP的所有應收賬款都來自與客户的合同。

合同資產是一種實體獲得考慮的權利，以換取該實體轉讓給客户的貨物或服務，而該權利的條件不是時間的推移(例如，該實體今後的業績)。公司不合同資產2019年12月31日。合同責任是在預先收到報酬時產生的。

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在滿足性能義務之前來自客户。因此，收入被推遲，直到債務得到履行時才予以確認。根據其OATT，PNM接受對傳輸客户請求的容量預留的預先考慮，這要求PNM將客户的傳輸容量權限推遲一段時間。PNM承認這些容量保留在其授予客户能力權利期間的收入。其他公用事業公司提前支付PNM和TNMP共同使用電線杆的費用。這些收入是在共同使用合同規定的時間內確認的，通常為一個日曆年。這些安排的遞延收入記作合同負債。PNMR，PNM和TNMP的合同負債和相關收入在所有期間都是微不足道的。該公司沒有其他安排與剩餘的履約義務，而交易價格的一部分將需要分配給。

(5)	每股收益和股息

根據公認會計原則，基本收益和稀釋每股收益的雙重列報已在PNMR的合併盈餘報表中提出。有關每股收益和每股股息的計算資料如下：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千元)
可歸屬PNMR的淨收益	$	77,362			$	85,642			$	79,874
平均普通股數：
年度未繳	79,654				79,654				79,654
對受限制股票的既得裁決	277				236				237
平均股份-基本	79,931				79,890				79,891
普通股等價物的稀釋效應：
股票期權和限制性股票	59				122				250
平均股份-稀釋	79,990				80,012				80,141
可歸因於普通股每股PNMR的淨收益：
基本	$	0.97			$	1.07			$	1.00
稀釋	$	0.97			$	1.07			$	1.00
普通股股利申報	$	1.1775			$	1.0850			$	0.9925

(6)	股東權益

普通股及股本供款

PNMR、PNM和TNMP在三-年終期間2019年12月31日。PNMR做了不在截止的三年期間，不向PNM提供任何現金股本捐款。2019年12月31日，並得到資助$80.0百萬在……裏面2019, $30.0百萬在……裏面2018和$50.0百萬在……裏面2017敬TNMP。PNMR通過PNMR直接計劃提供PNMR普通股的股份。PNMR利用在公開市場上由獨立代理購買的普通股，而不是發行額外的股票以滿足PNMR直接計劃下的認購。在PNMR直接計劃中使用的PNMR普通股股份是在SEC的貨架登記聲明下提供的，該報告將於2021年3月到期。見附註7，關於根據“2020年遠期股權出售協議”計劃發行普通股的情況。

普通股股利

PNMR宣佈共同紅利取決於許多因素，包括PNMR子公司支付股息的能力。PNMR的主要股息來源是其運營子公司。

PNM向PNMR宣佈並支付現金股息零, $77.4百萬，和$60.7百萬在……裏面2019, 2018，和2017。TNMP宣佈並支付給PNMR的現金紅利$55.3百萬, $41.9百萬，和$44.4百萬在……裏面2019, 2018，和2017.

NMPRC對PNM向PNMR支付股息的能力設置了某些限制，包括限制PNM不能支付導致其債務評級低於投資級別的股息。NMPRC的規定允許PNM在未經NMPRC事先批准的情況下，從按滾動四季度確定的當期收益中支付股息，或者從PNMR先前作出的股權貢獻中支付股息。“聯邦權力法”還對公共事業公司的紅利施加了某些限制，包括股息不能從實收資本中支付。2018年7月之前，該公司的循環信貸設施

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而定期貸款則載有一份契約，規定債務與資本化比率須維持在少於或相等於65%。2018年7月，pnr的循環信貸安排和定期貸款被修正，使得pnr現在被要求保持低於或等於債務與資本的比率。70%。債務對資本化比率的要求仍然低於或等於65%為PNM和TNMP。這些債務與資本比率的要求可能會限制支付股息的數量。PNM還有其他限制通過股息或其他方式轉移資產的財務契約，包括要求獲得某些金融對手方的批准才能轉讓超過五百分比PNM的資產。截至2019年12月31日，所有的數值測試都不會限制TNMP留存收益中股息的支付，根據“聯邦權力法”對留存收益的限制可能會將PNM支付的股息限制在$283.5百萬，以及70%債轉資本化契約將允許由pnr支付股息，最多可達$257.6百萬.

 

此外，PNMR宣佈股息的能力取決於現金流量在多大程度上支持股息、留存收益的可得性、財務狀況和業績、當前和未來的監管決定、國會和立法法案以及經濟狀況。NMPRC或PUCT施加的條件、未來的增長計劃和相關的資本要求以及業務考慮也可能影響PNMR支付股息的能力。

優先股

PNM累計優先股4.58%每年。PNM優先股沒有強制性贖回要求，但可以按PNM的選擇在102%加上應計股息。PNM優先股的持有人在清算、解散或分配PNM資產時，有權在普通股持有人之前獲得付款。此外，PNM的優先股無權獲得償債基金，也不能轉換為任何其他類別的PNM股票。

PNMR和TNMP不發行優先股。PNMR和TNMP優先股的授權股份如下10百萬股份和1百萬股票。

(7)	融資

公司的融資策略包括短期和長期借款.該公司利用短期循環信貸設施，以及業務現金流，為建設和運營支出提供資金。根據市場和其他條件，公司將定期出售長期債務或訂立定期貸款安排，並將所得款項用於減少循環信貸設施下的借款或再融資其他債務。2018年7月之前，公司的每一項循環信貸和定期貸款都包含一個單一的財務契約，其中要求維持低於或等於債務與資本的比率。65%。2018年7月，對pnr和pnr發展協議分別進行了修訂，使每個協議現在都必須保持低於或等於債務與資本的比率。70%。債務對資本化比率的要求仍然低於或等於65%關於PNM和TNMP協議。公司的循環信貸設施和定期貸款通常也包含習慣契約、違約事件、交叉違約條款和變更控制條款。

PNM必須獲得nmprc批准，才能進行任何超過期限的融資交易。18月份。此外，PNM還向NMPRC提交了年度短期融資計劃.

籌資活動

PNMR

在2017年1月1日，pnr有傑出的$150.0百萬PNMR 2015定期貸款，到期並於2018年3月9日償還。

正如注16所討論的那樣，2018年1月1日，pmr全資子公司nm Capital表現出色。$50.1百萬.的.$125.0百萬與BTMU簽訂的定期貸款協議(“BTMU定期貸款”)。作為NM資本的母公司，PNMR保證了NM資本對BTMU的義務。NM資本利用BTMU定期貸款的收益為$125.0百萬(“韋斯特摩蘭貸款”)BTMU定期貸款協議要求NM資本使用所有金額，減去税金和費用，它從Westmoland貸款項下得到的款項用於償還BTMU定期貸款。2018年5月22日，韋斯特摩蘭貸款的全部未償本金餘額$50.1百萬已經還清了。NM資本將部分收益用於償還所有剩餘本金$43.0百萬欠BTMU定期貸款。這些付款實際上終止了貸款協議。此外，PNMR對NM資本債務的擔保也被有效終止。見注10。

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2017年1月1日，PNMR與N.A.的摩根大通銀行(“JPM LOC融資機制”)達成了尚未完成的信用證協議，根據該協議，信用證總計。$30.3百萬發放的目的是便利張貼填海保證書，SJCC必須就與聖胡安礦場作業有關的許可證寄出這些保證金。2019年3月15日，“華爾街日報”有限責任公司(WSJ LLC)在威斯特摩蘭破產後收購了SJCC的資產。WSJ有限責任公司在信用證支持下承擔了對PNMR的義務。見注16。

2017年1月1日，PNMR表現突出。二定期貸款協議：(1)a$100.0百萬定期貸款協議(PNMR 2016一年期貸款)和(2)a$100.0百萬2018年12月21日到期的定期貸款協議(PNMR 2016兩年期貸款)。2017年12月15日，2016年PNMR一-年期貸款延長至2018年12月14日。2018年12月，都是2016年的PNMR一-年期貸款(延期)和2016年年度中期貸款二-年期貸款已償還。

2018年3月9日，PNMR發佈$300.0百萬合計本金3.25%太陽(“PNMR 2018年太陽”)，於2021年3月9日到期。從發行中獲得的收益被用來償還$150.0百萬應於2018年3月9日到期的2015年PNMR定期貸款，並根據PNMR循環信貸機制減少借款。

2018年11月26日，PNMR開發公司進入$90.0百萬定期貸款協議(“PNMR發展定期貸款”)，作為行政代理和唯一貸款人，在北卡羅來納州的PNMR發展和關鍵銀行之間。PNMR發展定期貸款的收益用於償還PNMR開發公司循環信貸安排下的短期借款，並用於償還公司間從PNMR貸款中的借款。PNMR開發期貸款以可變利率支付利息，其利率為2.60%2019年12月31日到期，2020年11月26日到期。作為PNMR發展的母公司，PNMR保證了PNMR發展在貸款項下的義務。PNMR發展期貸款要求pnr保持低於或等於債務與資本的比率。70%，幷包含習慣上的違約事件、交叉違約條款和變更控制條款.

2018年12月14日，pnr進入了$150.0百萬定期貸款協議(“PNMR 2018”)一2018年PNMR的收益一-年期貸款用於償還2016年核磁共振一-年期貸款(延長)，是2016年國家核磁共振法的一部分二-年期貸款，以及一般公司用途。2018年12月13日一-年期貸款延長至2021年6月11日(經延長，即“209年PNMR定期貸款”)。PNMR 2019定期貸款以可變利率支付利息，其利率為2.70%2019年12月31日

2018年12月21日，pnr進入了$50.0百萬定期貸款協議(“PNMR 2018”)二2018年PNMR的進展二-年期貸款用於償還根據2016年“核磁共振法”所欠的剩餘款項。二-年期貸款及一般公司用途。2018年的PNMR二年期貸款以可變利率計息，利率為2.60%2019年12月31日到期，2020年12月21日到期。

2020年1月7日，PNMR與花旗銀行(Citibank N.A.)和美國銀行(Bank of America N.A.)簽訂了遠期銷售協議，作為與花旗集團全球市場公司(Citigroup Global Markets Inc.)和美國銀行證券公司(BofA Securities Inc.)的遠期購買和承銷協議。作為其中指定的承保人的代表，涉及約為6.2百萬PNMR普通股(包括0.8百萬根據承銷商購買更多股份的選擇權，與花旗銀行N.A.和美國銀行N.A.各作為遠期購買者的PNMR普通股的股份(“PNMR 2020遠期股權銷售協議”)。在2020年1月8日，承銷商充分行使了購買額外的選擇權。0.8百萬PNMR普通股和PNMR股份就額外股份簽訂了單獨的遠期銷售協議。的初始遠期銷售價格$47.21每股可根據淨利率因素和預期未來支付的PNMR普通股股利進行調整，如遠期銷售協議中所規定的那樣。PNMR最初在執行這些協議時沒有收到任何收益，並且，除某些特定情況外，可以選擇在以下日期或之前選擇實物、現金或淨股權結算。12離生效日期還有幾個月。PNMR預計將在2021年1月7日或之前以當時適用的遠期銷售價格實際結算所有股票。根據PNMR 2020遠期股權銷售協議的現金結算，PNMR預計將獲得明顯較低的淨收入，或可能欠遠期購買者的現金，數額可能很大。在淨股票結算下，PNMR不會收到任何現金收益，可能需要將PNMR普通股的股份交付給遠期購買者。遠期銷售協議滿足涉及實體自身權益的合同的衍生範圍例外要求。在結清遠期銷售協議之前，將使用庫藏庫存法確定協議產生的PNMR每股收益稀釋，這將導致在報告期內PNMR股票的平均市場價格高於該期間終了時適用的遠期銷售價格的時期內進行稀釋。

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PNMR擁有一個自動貨架註冊，規定發行各種類型的債務和股票證券，這些證券將於2021年3月到期。

 

PNM

2017年1月1日，PNM有一個未完成的$175.0百萬定期貸款協議(2016年PNM定期貸款)將於2017年11月17日到期。2016年PNM定期貸款於2017年7月20日償還。

2017年1月1日，PNM$37.0百萬最後期限為2040年6月1日的未清多氯聯苯，以及$20.0百萬最後到期日為2042年6月1日的未償還多頭利率。這些多氯聯苯在2017年6月1日接受強制性再營銷招標，並於該日成功再營銷。這個$37.0百萬的利息2.125%而$20.0百萬的利息2.45%。這兩套產品現正接受強制性投標，以便在二零二二年六月一日再作市場推廣。

2017年7月20日，PNM進入了$200.0百萬作為貸款人和行政代理人的PNM與摩根大通銀行(JPMorganChase Bank，N.A.)之間的定期貸款協議(PNM 2017定期貸款)和作為貸款人的美國銀行全國協會(NationalAssociation)之間的長期貸款協議。PNM使用2017年PNM定期貸款的收益來預支$175.0百萬2016年PNM定期貸款和減少短期借款.2017年PNM定期貸款於2019年1月18日償還。

2017年7月28日，PNM與機構投資者達成協議(“PNM 2017高級無擔保債券協議”)，出售$450.0百萬合計本金八私人配售交易中提供的系列高級無擔保票據(“PNM 2018 Suns”)。2018年5月14日，PNM發佈$350.0百萬2018年PNM協議下的太陽(按固定的年利率計算)3.15%到4.50%之間的條款5和30年數)並將所得用於償還同等數額的PNM7.95%2018年5月15日到期的太陽。2018年7月31日，PNM發佈了剩餘的$100.0百萬2018年PNM太陽(按固定年利率計算)3.78%和4.60%關於…的條款10和30年數)並將所得用於償還同等數額的PNM7.50%2018年8月1日的太陽。2017年PNM高級無擔保票據協議包括習慣契約，包括一項要求保持低於或等於資本負債率的公約。65%，通常的違約事件，包括一項跨違約條款，以及與PNM的物質信貸設施有關的金融契約、留置權和擔保的同等條款。如果控制權發生變化，PNM將被要求提前支付2018年PNM太陽的票面價格。PNM將有權在各自到期日之前贖回2018年PNM的任何或全部，但須按慣例支付全部溢價。

2018年4月9日，PNMR開發公司$68.2百萬與PNM相關的潛在傳輸網互連。PNM用押金償還公司間借款。PNM被要求向PNMR開發支付利息，因為在互連下的工作還沒有完成。全部存款$68.2百萬的應計利息$5.7百萬於2019年11月退還。互聯押金和相關退款在融資活動中列報，利息在PNM截至2019年12月31日和2018年12月31日的現金流動綜合報表的業務活動中列報。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，PNM承認$3.3百萬和$2.4百萬協議項下的利息費用。2018年12月31日，PNM根據與PNMR發展的互連協議所承擔的義務$68.2百萬不包括未付利息，反映在PNM綜合資產負債表上的其他遞延貸項中。按照公認會計原則的要求，與這一存款有關的所有公司間交易都已在PNMR的綜合財務報表中消除。

在2019年1月18日，PNM進入了$250.0百萬定期貸款協議(“PNM 2019”)$250.0百萬(“定期貸款”)在PNM中，其中指定的貸款人和美國N.A.銀行作為行政代理人。PNM使用2019 PNM的收益$250.0百萬償還2017年PNM定期貸款的定期貸款，減少PNM循環信貸機制下的短期借款，並用於一般公司用途。PNM 2019$250.0百萬定期貸款按可變利率計息，利率為2.45%於2019年12月31日到期，必須在2020年7月17日前還清。

在2019年12月18日，PNM進入了$40.0百萬定期貸款協議(“PNM 2019”)$40.0百萬定期貸款“)，在PNM和美國銀行之間，N.A.作為唯一的貸款人和行政代理。PNM使用2019 PNM的收益$40.0百萬根據PNM循環信貸機制和一般公司的目的減少短期借款的定期貸款.PNM 2019$40.0百萬定期貸款按可變利率計息，利率為2.39%2099年12月31日，必須在2021年6月18日前還清。

參見注17中關於PNM的SJGS放棄申請的討論，其中包括一個大約發出請求的請求$361百萬在2022年SJGS計劃退休時，ETA提供的能源轉換債券。

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PNM有一份貨架登記表，將於2020年5月到期，最多可簽發$475.0百萬高級無擔保票據。

TNMP

2017年6月14日，TNMP簽署了一項協議，規定TNMP將發佈$60.0百萬合計本金3.22%第一批抵押債券，到期2027年，但須滿足一定條件。TNMP於2017年8月24日發行了這些債券，並將所得資金用於減少短期和公司間債務，並用於一般企業用途。

2018年6月28日，TNMP簽署了一項協議，根據該協議，TNMP發佈了$60.0百萬合計本金3.85%第一批抵押債券到期2028年。

2018年7月25日，TNMP進入$20.0百萬定期貸款協議。2018年12月17日，修訂了2018年TNMP定期貸款協議，以提供更多資金$15.0百萬，其結果是承諾的總額為$35.0百萬根據該協議(“2018年TNMP定期貸款”)。TNMP利用這些發行的收益償還短期借款，並用於TNMP的一般公司用途。TNMP 2018年定期貸款於2019年12月30日償還。

在2019年2月26日，TNMP與機構投資者簽訂了TNMP 2019債券購買協議，以出售$305.0百萬合計本金四在私人配售交易中提供的一系列TNMP第一抵押債券(“TNMP 2019債券”)。TNMP發佈$225.0百萬2019年3月29日發行的TNMP 2019債券，並將收益用於償還TNMP的債券$172.3百萬 9.50%2019年4月1日到期的第一批抵押債券，以及根據TNMP循環信貸機制償還借款和一般公司用途的抵押債券。TNMP發佈了剩餘的$80.0百萬2019年7月1日發行的TNMP 2019債券，並將所得款項用於償還TNMP循環信貸機制下的借款，並用於一般公司用途。TNMP 2019債券購買協議的條款包括習慣契約，包括一項要求tmp保持低於或等於債務與資本比率的契約。65%、慣例違約事件、交叉違約條款和變更控制條款。TNMP有權在各自到期日之前贖回TNMP 2019債券的任何或全部，但須按慣例支付全部溢價。

利率對衝活動

2017年1月1日，PNMR達成了一項套期保值協議，有效地將固定利率設定為1.927%2018年3月9日到期的2015年長期貸款。2017年，PNMR進入三分開四-有效確立固定利率的年度套期保值協議1.926%, 1.823%，和1.629%，加上與libor的傳統息差，如果pnr的信用評級發生變化，則可能發生變化。三分批，每一批$50.0百萬，它的可變利率債務。

這些對衝協議被視為現金流量對衝，其公允價值為$0.4百萬和$1.0百萬這包括在2019年12月31日和2018年12月31日綜合資產負債表上的其他流動負債和其他流動資產中。如附註3所述，現金流動套期保值公允價值的變動在AOCI中推遲，重新歸類為精簡的合併收益表的數額記在利息費用中。公允價值是在GAAP下使用二級投入確定的，包括使用中間市場約定下的正向準LIBOR曲線來在協議的剩餘條款上貼現現金流量。2019年1月1日，該公司通過了會計準則更新2017-12-衍生工具和套期保值(主題815)：有針對性地改進套期保值活動的會計核算。採用更新後的標準對這些現金流量對衝沒有產生重大影響。

PNMR與其子公司之間的借款安排

PNMR與其子公司有一年的公司間貸款協議.個別附屬貸款協議的金額最多可達$100.0百萬並且有互惠或非互惠的條件。向附屬公司收取的利息相等於pnr就其短期借款所支付的利息，如pnr如此，則相等於貨幣市場利率。不有任何短期借款未償還。TNMP不向PNMR借款2019年12月31日和不2020年2月21日借款。TNMP有未償還的借款$0.1百萬來自於2018年12月31日的PNMR。PNM不向PNMR借款2019年12月31日和不借入2020年2月21日。PNM有未償還的借款$19.8百萬從PNMR到2018年12月31日.

短期債務

目前，PNMR循環信貸機制的融資能力為$300.0百萬PNM循環信貸機制的融資能力為$400.0百萬。這兩個設施目前都將於2023年10月31日到期，幷包含以下選項：

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延長至2024年10月，但須經多數貸款人批准。TNMP循環信貸機制$75.0百萬循環信貸設施$75.0百萬TNMP第一抵押貸款債券的總本金。2017年9月，TNMP循環信貸貸款於2022年9月23日到期。

2017年1月1日，PNM$50.0百萬無擔保循環信貸工具(“PNM 2014新墨西哥州信貸機制”)，原定於2018年1月8日到期。2017年12月12日，PNM進入了一個新的$40.0百萬無擔保循環信貸機制(“2017年新墨西哥州PNM信貸機制”)由PNM、其中確定的貸款人、美國銀行全國協會作為行政代理，BOKF、NA dba銀行阿爾伯克基銀行作為聯合代理機構，以取代2014年新墨西哥州信貸機制。這個八參與貸款的銀行都是在新墨西哥州有大量業務或總部設在新墨西哥的銀行。2017年PNM新墨西哥州信貸機制將於2022年12月12日到期，其中包含與PNM循環信貸機制類似的契約和條件。

2018年2月26日，PNMR開發公司與富國銀行(WellsFargoBank)、國家協會(NationalAssociation)建立了一個循環信貸機制，允許PNMR開發公司借款至$24.5百萬在循環信貸的基礎上，還規定了信用證的簽發。在2019年2月22日，PNMR發展公司對其進行了修正。$24.5百萬循環信貸機制，以提高$25.0百萬。2019年7月22日，對PNMR發展循環信貸機制進行了修訂，以提高以下能力：$40.0百萬有了進一步提高能力的選擇$50百萬提前15天通知。2020年2月21日，PNMR公司將循環信貸額度延長至2021年2月23日。PNMR發展循環信貸機制以可變利率支付利息，幷包含類似於PNMR循環信貸機制的術語。PNMR保證了該設施下PNMR開發的義務。PNMR開發公司利用該設施為其參與NMRD和其他活動提供資金。

短期未償債務包括：

		十二月三十一日
短期債務		2019				2018
		(單位：千)
PNM：
PNM循環信貸機制		$	48,000			$	32,400
2017年PNM新墨西哥州信貸機制		10,000				10,000
		58,000				42,400
TNMP循環信貸機制		15,000				17,500
PNMR：
PNMR循環信貸機制		112,100				20,000
2018年年度貸款		—				150,000
PNMR發展循環信貸機制		—				6,000
		$	185,100			$	235,900

除上述借款外，pmr、pnm和tnmp還有以下信用證：$4.7百萬, $2.5百萬，和$0.1百萬在…2019年12月31日這將減少其各自循環信貸設施下的可用能力。此外，PNMR$30.3百萬在JPM LOC機制下未付的信用證。在…2019年12月31日，未償還借款的利率為3.02%對於PNMR循環信貸機制，2.87%關於PNM循環信貸機制，2.84%2017年新墨西哥州信貸機制，以及2.47%為TNMP循環信貸貸款。有不2019年12月31日在PNMR發展循環信貸機制下未償還的借款。

在…2020年2月21日、PNMR、PNM和TNMP$151.5百萬, $362.1百萬，和$31.8百萬在其各自的循環信貸設施下的可得性，包括因未付信用證而減少的可得性。PNM也有$10.0百萬PNM 2017新墨西哥州信貸機制和PNMR發展基金$40.0百萬在PNMR發展循環信貸機制下的可用性。總可用性2020年2月21日在綜合的基礎上$595.4百萬做核磁共振。在…2020年2月21日、pmr、pnm和tnmp投資了$0.9百萬, 零，和零.

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長期債務

如上所述，PNM於2019年1月18日進入了$250.0百萬2019定期貸款，並將該協議下的部分收益用於償還$200.0百萬2017年PNM定期貸款。在2019年2月26日，TNMP簽訂了TNMP 2019債券購買協議，根據該協議，$305.0百萬TNMP 2019債券分別於2019年3月29日和2019年7月1日發行。TNMP使用了一部分TNMP 2019債券的收益來償還$172.3百萬 9.50%TNMP第一批抵押債券將於2019年4月1日到期。根據公認會計原則，在$200.0百萬2017年PNM定期貸款和$172.3百萬 9.50%2018年12月31日，TNMP第一批抵押貸款債券在綜合資產負債表中被視為長期債券，因為pnm和tnmp展示了長期為這些協議再融資的意圖和能力。

關於長期未償債務和未攤銷(溢價)、折扣和債務發行成本的信息如下：

		2019年12月31日								2018年12月31日
		校長				未攤銷折扣(溢價)和發行成本淨額				校長				未攤銷折扣(溢價)和發行成本淨額
		(單位：千)
PNM債務
高級無擔保債券、污染管制收入債券：
1.875%將於2033年4月到期，強制性投標-2021年10月1日		$	146,000			$	662			$	146,000			$	1,022
6.25%應於2038年1月到期		36,000				205				36,000				216
2.125%應於2040年6月到期，強制性投標-2022年6月1日		37,000				224				37,000				314
5.20%應於2040年6月到期，強制性投標-2020年6月1日		40,045				17				40,045				62
5.90%應於2040年6月到期		255,000				1,857				255,000				1,950
6.25%應於2040年6月到期		11,500				84				11,500				88
2.45%應於2042年9月到期，強制性投標-2022年6月1日		20,000				85				20,000				119
2.40%應於2043年6月到期，強制性投標-2020年6月1日		39,300				50				39,300				146
5.20%應於2043年6月到期，強制性投標-2020年6月1日		21,000				10				21,000				31
高級無擔保票據：
5.35%應於2021年10月到期		160,000				292				160,000				455
3.15%應於2023年5月到期		55,000				261				55,000				338
3.45%應於2025年5月到期		104,000				562				104,000				666
3.85%應於2025年8月到期		250,000				1,675				250,000				1,974
3.68%應於2028年5月到期		88,000				518				88,000				581
3.78%應於2028年8月到期		15,000				91				15,000				101
3.93%應於2033年5月到期		38,000				238				38,000				256
4.22%應於2038年5月到期		45,000				291				45,000				307
4.50%應於2048年5月到期		20,000				133				20,000				138
4.60%應於2048年8月到期		85,000				570				85,000				590
2017年PNM定期貸款應於2019年1月到期		—				—				200,000				1
2019定期貸款2.5億美元，應於2020年7月到期		250,000				—				—				—
2019定期貸款4 000萬美元，應於2021年6月到期		40,000
		1,755,845				7,825				1,665,845				9,355
減現到期日		350,345				77				—				—
		1,405,500				7,748				1,665,845				9,355

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		2019年12月31日								2018年12月31日
		校長				未攤銷折扣(溢價)和發行成本淨額				校長				未攤銷折扣(溢價)和發行成本淨額
		(單位：千)
TNMP債務
第一筆抵押債券：
9.50%應於2019年4月到期		—				—				172,302				206
6.95%應於2043年4月到期		93,198				(16,632		)		93,198				(17,347		)
4.03%應於2024年7月到期		80,000				475				80,000				580
3.53%應於2026年2月到期		60,000				502				60,000				585
3.22%應於2027年8月到期		60,000				437				60,000				494
3.85%應於2028年6月到期		60,000				531				60,000				584
3.79%應於2034年3月到期		75,000				535				—				—
3.92%應於2039年3月到期		75,000				542				—				—
4.06%應於2044年3月到期		75,000				546				—				—
3.60%應於2029年7月到期		80,000				571				—				—
TNMP 2018定期貸款應於2020年7月到期		—				—				35,000				—
		658,198				(12,493		)		560,500				(14,898		)
減現到期日		—				—				—				—
		658,198				(12,493		)		560,500				(14,898		)
PNMR債務
2018年PNMR 3.25%太陽預定2021年3月		300,000				917				300,000				1,690
PNMR開發期貸款將於2020年11月到期		90,000				42				90,000				88
2018年兩年期貸款將於2020年12月到期		50,000				—				50,000				—
2021年6月到期的PNMR 2019定期貸款		150,000				35				—				—
		590,000				994				440,000				1,778
減現到期日		140,000				—				—				—
		450,000				994				440,000				1,778
合併PNMR債務總額		3,004,043				(3,674		)		2,666,345				(3,765		)
減現到期日		490,345				77				—				—
		$	2,513,698			$	(3,751	)		$	2,666,345			$	(3,765	)

截至2019年12月31日，按強制性投標日期計算的長期債務期限如下：

	PNMR				PNM				TNMP				PNMR合併
	(單位：千)
2020	$	140,000			$	350,345			$	—			$	490,345
2021	450,000				346,000				—				796,000
2022	—				57,000				—				57,000
2023	—				55,000				—				55,000
2024	—				—				80,000				80,000
此後	—				947,500				578,198				1,525,698
主要用途合計	$	590,000			$	1,755,845			$	658,198			$	3,004,043

(8)	租賃承付款

本公司簽訂各種租賃協議，以滿足其業務需要和滿足客户的需要。從歷史上看，該公司的租約被歸類為經營租賃，包括從PVNGS單元1和2發電能力的租約、輸電線路和設施的某些通行權協議、建造和維護公司資產所需的車輛和設備以及建築物和辦公設備。2016年2月，FASB發佈ASU 2016-02租約(主題842)就租約的確認、衡量、列報和披露提供指導。除其他事項外，ASU 2016-02要求將所有租賃記錄在資產負債表上，確認未來現金的現值負債。

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租賃協議的流動和相應的使用權資產.公司於2019年1月1日採用了主題842，即規定的生效日期。該公司選擇使用許多實用的權宜之計，在採用該標準時。因此，該公司將繼續將截至2018年12月31日的現有租約歸類為經營租賃，直至這些租約到期或修改為止。此外，該公司選擇了切實可行的權宜之計，不重新評估2018年12月31日存在的土地地役權和通行權協議的核算。本公司還選擇使用實用權宜之計，適用新標準的要求，自生效之日起，未重述以往各期，以符合新的指導意見。採用租賃標準對公司綜合資產負債表產生重大影響，但對合並收益報表或現金流動綜合報表沒有重大影響。

從2019年1月1日起，該公司記帳的合同傳達了一段時間內對已識別資產的使用和控制作為租賃。公司通過評估租賃協議的條款將租賃歸類為經營或融資。根據協議，公司可能大量利用資產的所有經濟價值或壽命，或公司可能在租賃期限結束時通過購買或轉讓所有權而擁有的協議被歸類為融資租賃。不符合這些標準的租約被列為經營租賃。公司作為出租人的協議是微不足道的。預期期限超過一年的租約將通過記錄租賃負債和相應的使用權資產在公司綜合資產負債表上得到確認。PNMR、PNM和TNMP使用租賃開始之日的增量借款利率或協議中隱含的利率確定其租約的現值。在大多數情況下，公司的租賃協議中沒有隱含利率。經營租賃費用是根據資產的使用情況在經營費用內按直線確認的。融資租賃成本是通過直線攤銷使用權資產和在租賃負債上記錄利息費用來確認的。融資租賃使用權資產攤銷反映在折舊和攤銷中，融資租賃負債的利息反映為公司綜合收益表上的利息費用。

PVNGS

PNM租賃PVNGS單元1和2的權益。PVNGS租約於1985年和1986年簽訂，最初定於2015年1月15日到期。四第一單元租約及二零一六年一月十五日四第二單元租賃。按照PVNGS租約規定的程序，PNM通知四根據第一單元租賃和一根據單元2租賃，出租人將選擇在原租約到期之日續簽這些租約。這個四第一單元租約將於2023年1月15日到期，一第二單元租約將於2024年1月15日到期。續期期間每年的租金總額$16.5百萬PVNGS單元1和$1.6百萬第2單元。

每一份延期租約的條款都不提供超出目前預定到期日期的額外續約選項。PNM可選擇按其公平市價購買每項延長租約的資產，或在到期日期將租賃權益退還給出租人。根據延長租約的條款，第一單元租約的期限至2020年1月15日，第二單元租約的期限至2021年1月15日，向出租人發出通知，説明PNM打算行使購買選擇權或將租賃資產歸還出租人。2020年1月3日，PNM執行了60天的豁免期限，通知其購買或返還PVNGS單元1租賃的資產的意向。根據這項豁免，PNM必須在2020年3月16日前發出通知。這些豁免並未影響PVNGS單元1租約目前的2023年1月15日到期日期。PNM的選舉對每一次租賃都是獨立的，是不可撤銷的。在處理PNM 2017年IRP(注17)的程序中，PNM同意立即通知NMPRC，決定延長單元1或2的租約，或在租賃期滿時行使其以公平市價購買租賃資產的選擇權。如果PNM選擇在任何租賃下行使其購買選擇權，則租約提供了確定公平市場價值的評估過程。如果PNM選擇返還延期租賃所依據的資產，PNM將保留與PVNGS有關的某些義務，包括設施退役的費用。PNM正在使用NMPRC批准的租賃費來折舊其與延長租約有關的基本建設改進，直到NRC許可期結束為止，該許可證期將於2045年6月對第1單元和第2單元於2046年6月到期。PNM是否保留或返還了延期租約所依據的資產。, PNM將尋求從NM零售客户收回其未折舊的投資、為購買這些資產支付的任何款項以及與PVNGS有關的任何其他債務。任何作為租賃基礎的資產的轉讓都必須符合核管制委員會的許可要求。

有關NMPRC如何處理PNM購買標的資產的信息，請參見注1764.1兆瓦和擴展114.6PVNGS 2號機組租賃容量兆瓦，NM最高法院關於PNM對2015年NM費率案中某些事項的上訴的裁決，以及關於聯合請願調查PNM選擇購買PVNGS延長租賃容量的額外資產的信息。

PNM的PVNGS單元1和2租賃協議中的契約限制了PNM在未經租賃交易的所有人的同意下進行任何合併或合併的能力，或(Ii)轉讓、轉讓、租賃或股息超過正常股利政策的轉讓、轉讓、租賃或股息。5%在任何單一交易或一系列相關交易中的資產。PNM在發生某些PNM認為不合理可能發生的事件時，面臨PVNGS租賃安排下的損失。在某些情況下(例如，核管制委員會發布關於PVNGS或發生特定核事件的具體違反令)，PNM將被要求向出租人支付具體款項，並取得租賃權益的所有權。如果這樣的事件發生在.2019年12月31日，應付給出租人的款項

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上述情況將取決於$157.6百萬，除應於2020年1月15日到期的預定租賃付款外，還應於2020年1月15日支付。在這種情況下，PNM將以較低的公允價值或已支付的數額記錄獲得的資產。此外，核管制委員會對核發電設施的所有權加以限制。如果PNM決定返還其目前在PVNGS租賃權益的全部或部分所依據的資產，這些限制可能限制所有權的轉讓。如果PNM決定將這些權益歸還給出租人，而不能確定合格的買方，則可能要求PNM保留其在PVNGS的現有租賃能力的所有部分，或接受出租人提出的其他損害賠償要求。

土地地役權與途徑權

PNM的許多電力傳輸和配電設施位於需要政府實體、美洲土著部落或私人方授予的權利的土地上。PNM已經完成了幾次道路權利的更新，其中最大的一次是與納瓦霍民族的續約.PNM有義務向納瓦霍民族支付$6.0百萬，直至2029年，每年須根據消費物價指數作出調整。PNM在2018年4月支付了納瓦霍民族權利租賃到期的款項。$6.9百萬，其中包括消費物價指數調整項下的應付金額，並用於確定截至2019年1月1日PNM的經營租賃負債。2019年1月1日之後消費物價指數的變化被認為是可變租賃付款。

PNM還有其他預付權利協議，這些協議不作為租賃或確認為在役工廠的組成部分。PNM在綜合資產負債表上的其他遞延費用中反映了這些預付款項的未攤銷餘額，並在合併損益表中確認了與這些協議有關的攤銷費用。截至2019年12月31日2018年，這些權利的未攤銷餘額是$60.2百萬和$63.0百萬。在結束的幾年內2019年12月31日2018年和2017年，PNM確認了與這些協議相關的攤銷費用$3.7百萬, $3.8百萬，和$3.5百萬.

車隊車輛和設備

截至2018年12月31日，該公司所有的車隊車輛和設備租賃都被列為經營租賃。從歷史上看，該公司在租賃期結束時基本上使用了其車隊和設備租賃的所有經濟價值。公司一般有合同能力，在一年後將其車隊、車輛和設備租賃歸還出租人，條件是出租人能夠向第三方或通過合同中的全部條款收回根據協議所欠的剩餘款項，但通常不行使這一權利。因此，從2019年1月1日或以後開始的車隊車輛和設備租賃被列為融資租賃。本公司的車隊、車輛和設備租賃協議包括非租賃部分，用於在本協議有效期內收取的微不足道的行政和其他費用。公司已選擇將這些費用與協議的租賃部分結合起來。本公司的某些車隊、車輛和設備租賃包含剩餘價值擔保。在…2019年12月31日，車輛及設備租賃的剩餘價值保證如下$0.7百萬, $1.2百萬，和$1.9百萬用於PNM、TNMP和PNMR。

其他

本公司擁有多處辦公空間和辦公設備租賃。該公司目前的辦公空間租賃，所有這些都存在於2018年12月31日，被歸類為經營租賃。這些協議包括非租賃部分的費用，如公用區域維持費，公司已選擇結合租賃部分的協議。公司的某些辦公空間租賃是在公司的合併子公司之間持有，並在合併後被取消。見注20.本公司的辦公設備租賃主要用於複印機和其他圖形設備。該公司將截至2018年12月31日的辦公設備租賃歸類為經營租賃。2019年1月1日或以後開始的辦公設備租賃被歸類為融資租賃。

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與綜合資產負債表上記錄的公司經營租賃有關的信息，包括ASU 2016-02通過後確認的數額，列示如下：

	2019年12月31日												(一九二零九年一月一日)
	PNM				TNMP				PNMR合併				PNM				TNMP				PNMR合併
	(單位：千)
經營租賃：
經營租賃資產，攤銷淨額	$	120,585			$	9,954			$	131,212			$	143,816			$	12,942			$	157,440
經營租賃負債的當期部分	25,927				2,753				29,068				21,589				3,132				25,189
長期經營租賃負債	97,992				7,039				105,512				124,891				9,787				135,174

如上所述，公司將其車輛和設備租賃以及2019年1月1日或以後開始的辦公設備租賃歸類為融資租賃。與綜合資產負債表上記錄的公司融資租賃有關的信息如下：

	2019年12月31日
	PNM				TNMP				PNMR合併
	(單位：千)
融資租賃：
非效用屬性	$	4,857			$	4,910			$	10,028
累計折舊	(482		)		(466		)		(973		)
非效用財產，淨額	$	4,375			$	4,444			$	9,055
其他流動負債	$	722			$	850			$	1,637
其他遞延貸項	3,333				3,597				7,102

關於加權平均剩餘租賃條款和用於確定公司租賃負債的加權平均貼現率的資料如下：

	2019年12月31日
	PNM			TNMP			PNMR合併
加權平均剩餘租約期限(年份)：
經營租賃	6.70			4.10			6.49
融資租賃	5.64			5.54			5.54
加權平均貼現率：
經營租賃	3.89	%		3.95	%		3.90	%
融資租賃	3.68	%		3.65	%		3.64	%

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租賃費用組成部分的資料如下：

	截至12月31日
	PNM				TNMP				PNMR合併
	(單位：千)
經營租賃成本	$	28,254			$	3,341			$	31,963
減：資本化數額	(1,319		)		(2,594		)		(3,913		)
經營租賃費用總額	26,935				747				28,050
融資租賃費用：
資產使用權攤銷	481				466				973
租賃負債利息	92				100				194
減：資本化數額	(280		)		(423		)		(704		)
融資租賃費用總額	293				143				463
可變租賃費用	96				—				96
短期租賃費用	346				26				414
本期間租賃費用共計	$	27,670			$	916			$	29,023

與公司租賃有關的現金流量補充信息如下：

	截至12月31日
	PNM				TNMP				PNMR合併
	(單位：千)
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金：
經營租賃的經營現金流	$	26,392			$	935			$	27,849
融資租賃業務現金流量	44				25				71
融資租賃的現金流量	183				109				313
與以租賃債務交換而獲得的使用權資產有關的非現金信息：
經營租賃	$	143,816			$	12,942			$	157,816
融資租賃	4,473				4,910				9,645

以上租賃支付的經營和融資現金除外$1.3百萬和$0.3百萬在PNM，$2.6百萬和$0.4百萬在TNMP，和$3.9百萬和$0.7百萬在核磁共振上。這些資本化成本反映為公司截至12個月現金流動綜合報表中的投資活動2019年12月31日.

未來預期租賃付款2019年12月31日和2018年12月31日如下所示：

	截至2019年12月31日
	PNM								TNMP								PNMR合併
	融資				操作				融資				操作				融資				操作
	(單位：千)
2020	$	857			$	27,028			$	998			$	3,078			$	1,925			$	30,660
2021	830				26,576				966				2,448				1,866				29,316
2022	803				26,266				934				1,996				1,807				28,473
2023	767				17,735				819				1,508				1,624				19,423
2024	505				7,908				648				877				1,153				8,833
晚年	723				34,466				526				765				1,249				35,489
最低租賃付款總額	4,485				139,979				4,891				10,672				9,624				152,194
減：估算利息	430				16,060				444				880				885				17,614
截至2019年12月31日的租賃負債	$	4,055			$	123,919			$	4,447			$	9,792			$	8,739			$	134,580

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	經營租賃
	截至2018年12月31日
	PNM				TNMP				PNMR合併
	(單位：千)
2019	$	27,691			$	3,664			$	31,772
2020	27,000				3,102				30,404
2021	26,462				2,324				29,012
2022	26,217				1,795				28,175
2023	17,447				1,279				18,868
晚年	42,329				1,150				43,489
最低租賃付款總額	$	167,146			$	13,314			$	181,720

(9)	衍生工具及其他金融工具的公允價值

在公認會計原則下，公允價值的定義是，在計量日，市場參與者之間有秩序的交易中，資產或負債在本金或最有利市場上轉移負債(退出價格)時將收到或支付的資產或負債的價格。公允價值以現有的市場報價為基礎，並輔之以建模技術和公司在無法獲得市場報價或波動的情況下所作的假設。外部定價投入可得性因商品位置、市場流動性和協議期限而異。衍生資產和負債的估值考慮到非履約風險，包括對手方的影響和公司的信用風險。該公司定期評估其衍生交易的定價數據的有效性和可用性。雖然公司在估計這些工具的公允價值時使用了最好的判斷，但任何估計技術都有其固有的侷限性。

能源衍生合約

概述

使用包括能源合同、期權、掉期和期貨在內的初級商品衍生工具的主要目標是管理與預測購買用於發電的能源和燃料有關的價格風險，以及管理超出現有客户預測需求的預期發電能力。PNM與能源相關的衍生品合約管理大宗商品風險。PNM需要滿足客户的需求和能源需求。PNM因其客户的需求而面臨市場風險，而FPPAC沒有涵蓋這些客户。

PNM因其在PVNGS單元3中所佔份額而面臨市場風險，到2017年12月31日，PVNGS單元3成為為新墨西哥州零售客户服務的管轄資源。從2018年1月1日開始，pnm將面臨市場風險。65兆瓦對SJGS 4號機組的興趣，該機組是按NMPRC的命令作為商業工廠持有的(注16)。PNM已簽訂協議出售電力36在2018年1月1日至2022年5月31日期間，以固定價格將這一產能轉移給第三方，但須符合一定條件。根據這些協議，PNM有義務交付36只有在SJGS 4號機組運行時才有兆瓦的電能。這些協議不被認為是衍生產品，因為交易的單位性質沒有名義上的金額。

PNM和Tri-State有一個危險分擔協議，將於2022年5月到期.根據這項協議，雙方都出售對方。100以某一指定發電資源為單位的容量和能源，但須有一定的性能保證。買賣均以相同的市場指數價格進行。這一協議有助於降低每一方最大的單一發電危險的規模，並有助於提高各自運行的可靠性和效率。PNM通過PNM的FPPAC將銷售和購買傳遞給客户。見注17。

pnm的業務主要通過一種資產支持的淨戰略來管理，根據該戰略，pnm的總淨敞口遠期合約頭寸由其預測的過剩發電能力或市場購買所覆蓋。如果PNM的發電能力被中斷，或者其負載需求大於預期，PNM就可能面臨市場風險。如果由於這種意外情況而需要滿足全部或部分負荷要求，則必須通過市場購買來履行承付款。TNMP不簽訂與能源有關的衍生產品合同。

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商品風險

能源的營銷和採購往往涉及與管理能源商品和建立能源市場頭寸有關的市場風險，主要是短期的風險。PNM定期簽訂各種衍生工具，如遠期合同、期權協議和價格基礎互換協議，以經濟地對衝價格和數量風險對電力承諾和燃料需求的影響，並儘量減少市場波動的影響。PNM根據已批准的風險和信貸政策監測其商品合同的市場風險。

衍生工具會計

根據衍生產品會計和能源合同的相關規則，PNM根據PNM的意圖，核算其購買和銷售能源的各種工具，這些工具符合衍生產品的定義。在結束的幾年內2019年12月31日, 2018，和2017，PNM並沒有通過指定的現金流套期保值來對衝其對大宗商品衍生品未來現金流多變性的風險敞口。以公允價值記錄的、不符合條件或未指定用於現金流量對衝會計的衍生合同被歸類為經濟套期保值。經濟對衝被定義為衍生工具，包括長期電力協議，用於經濟對衝發電資產、購買電力和燃料成本以及客户負荷要求。經濟套期保值公允價值的變化反映在經營結果中，並根據套期保值的意圖將經營收入和能源成本分為兩類。PNM不交易交易。

 

商品衍生產品

PNM的商品衍生工具按公允價值入賬，均作為經濟套期保值入賬，列於綜合資產負債表的下列細列項目： 

	經濟邊緣
	十二月三十一日
	2019				2018
	(單位：千)
其他流動資產	$	1,089			$	1,083
其他遞延費用	1,507				2,511
	2,596				3,594
其他流動負債	(1,089		)		(1,177		)
其他遞延貸項	(1,507		)		(2,511		)
	(2,596		)		(3,688		)
網	$	—			$	(94	)

上表中PNM的某些商品衍生工具須遵守總淨額結算協議，在結算過程中資產和負債可以得到抵消。總淨額結算安排下衍生工具的公允價值和現金抵押品不被PNM抵消，上表反映了商品衍生品公允價值資產和負債總額。上表所列資產和負債總額相等$2.6百萬在…2019年12月31日和$3.6百萬在…2018年12月31日由於PNM與三國的危險分擔安排(注17)。危險分擔安排是在交付時淨額結算的。根據總淨額結算協定可以抵消的其他數額並不重要。

在…2019年12月31日和2018，PNM不收回現金抵押品的合法權利所承認的數額。然而，在2019年12月31日和2018，根據保證金安排記作現金抵押品的數額如下$0.5百萬和$1.0百萬。在…2019年12月31日和2018，返還現金擔保品的義務是$0.9百萬和$1.0百萬。現金擔保金額包括在綜合資產負債表上的其他流動資產和其他流動負債中。

PNM有一個NMPRC批准的對衝計劃來管理燃料和購買與其FPPAC覆蓋的客户相關的電力成本。有不在此計劃下對衝的金額2019年12月31日或2018.

 

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下表列出了市面商品衍生工具對PNM收益的影響，但不包括所得税效應.商品衍生產品不本報告所述期間對保監處的影響。

	經濟邊緣
	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
電力營業收入	$	97			$	(50	)		$	5,151
能源成本	(97		)		(52		)		(5,386		)
總收益(損失)	$	—			$	(102	)		$	(235	)

商品合同數量在MMBTU中列出與天然氣有關的合同，在MWh中列出與電力有關的合同。下表顯示PNM的淨買入(賣出)成交量頭寸：

	經濟邊緣
	MMBtu			MWh
2019年12月31日	—			—
2018年12月31日	100,000			—

PNM有根據商品合同提供擔保品的或有要求，這些擔保品具有客觀確定的擔保品條款，這些抵押品處於淨負債狀態，且沒有得到現金的充分擔保。在管理其商品風險方面，PNM與某些對手簽訂了主要協議。如果PNM在協議下處於淨負債狀態，一些協議規定，如果PNM的信用評級被下調，交易對手可以要求抵押品；其他協議規定，交易方可以要求擔保品，以便為PNM提供“充分的保證”；而其他協議則提供抵押品。不提供抵押品。在…2019年12月31日和2018，PNM不這類合同處於淨負債狀態。

非衍生金融工具

綜合資產負債表上反映的賬面金額與現金、應收賬款和應付款項的公允價值大致相同，因為期限較短。投資證券按公允價值記賬。投資證券包括在NDT持有的PNM資產，用於承擔PVNGS退役費用的份額，以及PNM在與為SJGS和四角服務的煤礦有關的最終回收費用中所佔份額的信託。見注16.at2019年12月31日和2018，投資證券的公允價值包括在內。$336.0百萬和$287.1百萬對於NDT和$52.8百萬和$41.1百萬煤礦回收信託基金。

2018年之前，pnm將NDT和煤礦回收信託中的所有債務和股權投資列為可供出售的證券。這些證券的未變現損失立即通過收益記錄，未實現收益在AOCI中記錄，直至出售為止。2018年1月1日，pnm進行了税後累積效應調整。$11.2百萬將NDT和煤礦回收信託中持有的權益證券的未實現持有收益從AOCI重新歸類為綜合資產負債表上的留存收益。2018年1月1日以後，由於出售股票和股票公允價值變動而產生的所有損益均在收益中得到確認。根據ASU 2016-01年度的規定，該公司對可供出售的債務證券的會計核算基本上保持不變.關於投資會計政策和關於ASU 2016-13新會計公告的討論，見注1。

下表列出NDT和回收信託中與投資證券有關的合併損益表中確認的損益情況：

		截至12月31日的年度，
		2019				2018
		(單位：千)
權益證券：
出售的股票證券淨收益		$	5,698			$	4,864
股票證券的淨收益(虧損)仍持有		18,319				(10,523		)
證券淨收益(虧損)總額		24,017				(5,659		)
可供出售的債務證券：
債務證券淨收益(損失)		5,572				(11,517		)
投資證券淨收益(虧損)		$	29,589			$	(17,176	)

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下表列出處置NDT和煤礦回收信託所持證券的收益和已實現損益總額。已實現損益由出售證券的具體成本確定。下列已實現損失毛額不包括(增加)/減少的實際減值損失$3.0百萬, $(9.4)百萬，和$3.3百萬最後幾年2019年12月31日, 2018和2017.

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
銷售收入	$	494,528			$	984,533			$	637,492
已實現收益毛額	$	25,760			$	19,358			$	36,896
已實現毛額(損失)	$	(17,453	)		$	(16,624	)		$	(12,993	)

持有到期日證券是指公司有能力和意圖持有直至到期的債務證券投資。2017年12月31日，pnr持有的到期證券由Westmoland貸款構成.2018年5月，支付了Westmoland貸款下的全部欠款(注16)。

公司不可供出售的債務證券，其賬面價值超過公允價值.確實有不被認為是“非暫時性”的損害，包括在AOCI中，而不被確認在收益中。

在…2019年12月31日，PNM持有的可供出售的債務證券的最終期限如下：

	公允價值
	(單位：千)
一年內	$	20,148
1年至5年後	80,052
從5年到10年	84,603
經過10年到15年	13,090
從15年到20年	11,950
20年後	39,975
	$	249,818

公允價值披露

該公司根據公認會計原則確立的等級確定其衍生產品和其他金融工具的公允價值，這要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀測的投入，並儘量減少使用不可觀測的投入。GAAP描述了可以用來衡量公允價值的三個層次的投入。一級投入是指活躍市場中報告實體在計量日有能力獲取的相同資產或負債的報價(未經調整)。第二級投入是指不包括在第1級範圍內的、可直接或間接觀察到的資產或負債的報價以外的投入。第三級輸入是資產或負債的不可觀測的輸入。公司記錄每個日曆季度結束時公允價值層次級別之間的任何轉移。有不在截至12月31日的一年中，2018。見注1中的新會計公告。

對於投資證券，二級和三級公允價值由基金經理利用定價服務提供。對於二級公允價值，定價提供者主要採用市場方法，根據特定證券或具有類似特徵的證券的信息層次，使用投標方市場價值。二級共同基金投資的公允價值等於資產淨值。2018年12月31日的三級投資包括公司定期貸款。對於商品衍生品，二級公允價值是根據市場可觀察的輸入確定的，這些投入使用多個經紀人報價(包括遠期價格、波動率和利率曲線)進行驗證，以確定對未來價格的預期。根據對每一對手方的總體風險敞口，對估計的信貸損失進行信用估值調整。對於公司的長期債務，二級公允價值由外部定價服務提供.定價服務在確定公允價值時主要利用活躍市場中類似債務的報價。3級投資的估值需要定價提供者的重大判斷，因為沒有報價的市場價值，市場條件的變化，以及資產的長期性質。不可觀察的重要投入包括被認為可與被估價的公司相比的上市公司的交易倍數、公司具體問題、清算價值的估計、目前的經營業績和未來的業績預期、市場前景和融資環境的變化、資本化率、貼現率和現金流量。截至2019年12月31日，該公司沒有三級投資。公司管理層獨立審核定價服務提供的信息。

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PNM在綜合資產負債表上以公允價值記錄的項目如下，按公允價值等級級別列出，以及可供出售證券投資的未實現收益總額。

					GAAP公允價值層次
	共計				相同資產活躍市場的報價(一級)				重要的其他可觀測輸入 (第2級)				重大不可觀測輸入 (第3級)				未實現收益
	(單位：千)
2019年12月31日
現金和現金等價物	$	15,606			$	15,606			$	—			$	—
權益證券：
公司股票，普通股	64,527				64,527				—				—
公司股票，優先股	9,033				2,212				6,821				—
共同基金和其他	49,848				49,786				62				—
可供出售的債務證券：
美國政府	48,439				31,389				17,050				—				$	535
國際政府	15,292				—				15,292				—				1,193
市級	46,642				—				46,642				—				1,768
公司和其他	139,445				187				139,258				—				10,801
	$	388,832			$	163,707			$	225,125			$	—			$	14,297
商品衍生資產	$	2,596			$	—			$	2,596			$	—
商品衍生負債	(2,596		)		—				(2,596		)		—
網	$	—			$	—			$	—			$	—

2018年12月31日
現金和現金等價物	$	11,472			$	11,472			$	—			$	—
權益證券：
公司股票，普通股	32,997				32,997				—				—
公司股票，優先股	7,258				1,654				5,604				—
共同基金和其他	70,777				70,777				—				—
可供出售的債務證券：
美國政府	29,503				18,662				10,841				—				$	1,098
國際政府	8,435				—				8,435				—				90
市級	53,642				—				53,642				—				489
公司和其他	114,158				588				111,414				2,156				923
	$	328,242			$	136,150			$	189,936			$	2,156			$	2,600
商品衍生資產	$	3,594			$	—			$	3,594			$	—
商品衍生負債	(3,688		)		—				(3,688		)		—
網	$	(94	)		$	—			$	(94	)		$	—

 

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第3級公允價值計量的變化調整如下：

	公司債務
	(單位：千)
2017年12月31日結餘	$	—
本報告所述期間出售的資產的實際收益	(38		)
期末仍持有的資產實際收益	(107		)
購貨	5,539
銷售	(3,238		)
2018年12月31日餘額	2,156
本報告所述期間出售的資產的實際收益	(84		)
期末仍持有的資產實際收益	56
購貨	3,110
銷售	(5,238		)
2019年12月31日結餘	$	—

長期債務的賬面價值和公允價值未按公允價值記錄在綜合資產負債表上，列示如下：

									GAAP公允價值層次
	載運 金額				公允價值				相同資產活躍市場的報價(一級)				重要的其他可觀測輸入(第2級)				重大不可觀測輸入 (第3級)
2019年12月31日	(單位：千)
PNMR	$	3,007,717			$	3,142,704			$	—			$	3,142,074			$	—
PNM	$	1,748,020			$	1,795,149			$	—			$	1,795,149			$	—
TNMP	$	670,691			$	753,317			$	—			$	753,317			$	—
2018年12月31日
PNMR	$	2,670,111			$	2,703,810			$	—			$	2,703,810			$	—
PNM	$	1,656,490			$	1,668,736			$	—			$	1,668,736			$	—
TNMP	$	575,398			$	597,236			$	—			$	597,236			$	—

綜合資產負債表上公司其他投資的賬面金額和公允價值不是實質性的，未在上表中顯示。

僱員福利計劃所持有的投資

如注11所述，PNM和TNMP擁有為其養老金和其他退休後福利計劃持有投資資產的信託基金。信託基金持有的資產的公允價值影響到確定每個計劃的資金狀況，但這些資產沒有反映在公司的綜合資產負債表上。PNM養卹金計劃和TNMP養卹金計劃都有參與PNM資源公司的單位。總信託(“PNMR總信託”)，是為投資養卹金計劃的資產而設立的。該公司2019年的投資分配目標包括30%股票，20%替代投資(這兩種投資都被認為是產生收益的)，以及50%固定收入。

GAAP提供了一種實用的權宜之計，允許將每股淨資產價值用作對某些實體的投資的公允價值，這些實體沒有現成的公允價值，被認為是投資公司。PNMR總信託基金持有的替代投資的公允價值使用這種實用權宜之計進行估值。根據公認會計原則，使用這種實用權宜之計來衡量公允價值的投資不需要歸入公允價值等級。二級和三級公允價值由基金經理利用定價服務提供。對於二級公允價值，定價提供者主要採用市場方法，根據具有類似特徵的特定證券或證券的信息層次，使用投標方市場價值。第二級共同基金投資的公允價值等於截至年底的淨資產價值。2018年12月31日的三級投資包括公司定期貸款。二級企業定期貸款的公允價值價格主要採用市場方法，這種方法根據特定證券或具有類似特徵的證券的等級信息使用投標側市場價值。另類投資包括私人股本基金，對衝基金，

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還有房地產基金。私人股本基金不是自願贖回的。這些投資是通過在10到15年數初始投資後的期限。房地產基金和對衝基金可以自願贖回，但必須遵守贖回條款，這可能導致基金在短期內無法贖回。每個基金都會收到經審計的財務報表，並由公司每年進行審核。

3級投資和另類投資的估值要求定價提供者作出重大判斷，因為沒有報價的市場價值、市場條件的變化以及資產的長期性質。不可觀察的重要投入包括被認為可與被估價的公司相比的上市公司的交易倍數、公司具體問題、清算價值的估計、目前的經營業績和未來的業績預期、市場前景和融資環境的變化、資本化率、貼現率和現金流量。截至2019年12月31日，僱員福利計劃和PNMR總信託基金都沒有任何三級投資。

僱員福利計劃所持有的投資公允價值如下：

					GAAP公允價值層次
	共計				活躍市場相同資產的報價 (1級)				顯着 其他 可觀察 投入 (第2級)				顯着 看不見 投入 (三級)
2019年12月31日					(單位：千)
PNM養卹金計劃
參與PNMR總信託投資：
按公允價值等級分類的投資	$	445,984			$	152,158			$	293,826			$	—
未分類投資	86,675
總信託投資共計	$	532,659
TNMP養卹金計劃
參與PNMR總信託投資：
按公允價值等級分類的投資	$	49,353			$	17,335			$	32,018			$	—
未分類投資	9,974
總信託投資共計	$	59,327
PNM OPEB計劃
現金和現金等價物	$	1,022			$	1,022			$	—			$	—
權益證券：
共同基金	85,727				39,361				46,366				—
	$	86,749			$	40,383			$	46,366			$	—
TNMP OPEB計劃
現金和現金等價物	$	275			$	275			$	—			$	—
權益證券：
共同基金	10,635				4,075				6,560				—
	$	10,910			$	4,350			$	6,560			$	—

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					GAAP公允價值層次
	共計				報價活躍 相同資產的市場 (1級)				顯着 其他 可觀察 投入 (二級)				顯着 看不見 投入 (三級)
2018年12月31日	(單位：千)
PNM養卹金計劃
參與PNMR總信託投資：
按公允價值等級分類的投資	$	412,790			$	139,673			$	272,829			$	288
未分類投資	76,874
總信託投資共計	$	489,664
TNMP養卹金計劃
參與PNMR總信託投資：
按公允價值等級分類的投資	$	45,283			$	15,149			$	30,101			$	33
未分類投資	9,378
總信託投資共計	$	54,661
PNM OPEB計劃
現金和現金等價物	$	190			$	190			$	—			$	—
權益證券：
共同基金	69,513				32,325				37,188				—
	$	69,703			$	32,515			$	37,188			$	—
TNMP OPEB計劃
現金和現金等價物	$	66			$	66			$	—			$	—
權益證券：
共同基金	8,725				3,723				5,002				—
	$	8,791			$	3,789			$	5,002			$	—

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PNMR總信託基金的投資公允價值如下：

					GAAP公允價值層次
	共計				報價 在活躍市場中 相同資產 (1級)				顯着 其他 可觀察 投入 (第2級)				顯着 看不見 投入 (三級)
2019年12月31日	(單位：千)
PNMR大師信託
現金和現金等價物	$	19,982			$	19,982			$	—			$	—
權益證券：
公司股票，普通股	68,497				68,497				—				—
公司股票，優先股	825				—				825				—
共同基金和其他	172,326				—				172,326				—
固定收益證券：
美國政府	90,970				81,014				9,956				—
國際政府	5,411				—				5,411				—
市級	6,980				—				6,980				—
公司和其他	130,346				—				130,346				—
按公允價值等級分類的投資總額	495,337				$	169,493			$	325,844			$	—
未分類投資：
私人股本基金	15,827
對衝基金	47,618
房地產基金	33,204
	$	591,986
2018年12月31日
PNMR大師信託
現金和現金等價物	$	20,120			$	20,120			$	—			$	—
權益證券：
公司股票，普通股	54,270				54,270				—				—
公司股票，優先股	874				—				874				—
共同基金和其他	143,517				—				143,517				—
固定收益證券：
美國政府	84,459				80,482				3,977				—
國際政府	5,721				—				5,721				—
市級	9,558				—				9,558				—
公司和其他	139,554				(50		)		139,283				321
按公允價值等級分類的投資總額	458,073				$	154,822			$	302,930			$	321
未分類投資：
私人股本基金	18,021
對衝基金	45,589
房地產基金	22,642
	$	544,325

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第3級公允價值計量的變化調整如下：

	固定收益-公司
PNMR大師信託	PNM養卹金				TNMP養卹金				大師信託共計
	(單位：千)
2017年12月31日結餘	$	191			$	21			$	212
本報告所述期間出售的資產的實際收益	(7		)		(1		)		(8		)
期末仍持有的資產實際收益	(1		)		—				(1		)
購貨	192				23				215
銷售	(87		)		(10		)		(97		)
2018年12月31日餘額	288				33				321
本報告所述期間出售的資產的實際收益	(48		)		(5		)		(53		)
期末仍持有的資產實際收益	—				—				—
購貨	133				15				148
銷售	(373		)		(43		)		(416		)
2019年12月31日結餘	$	—			$	—			$	—

(10)	可變利益實體

公認會計原則確定企業如何評價和核算其參與可變利益實體的情況，主要側重於企業是否有權指導對可變利益實體經濟績效影響最大的活動(“VIE”)。GAAP還要求對VIE的主要受益人進行持續的重新評估。

 

巴倫西亞

PNM有一個PPA，可以從巴倫西亞購買所有的電力和能源。158MW天然氣發電廠附近貝倫，新墨西哥州，直到2028年5月.第三方建造、擁有和運營該設施，而PNM是發電的唯一購買者。PNM有義務在本PPA項下除可變的操作和維護費用外，還支付固定的操作和維修費和容量費。最後幾年2019年12月31日, 2018，和2017，PNM支付$19.9百萬, $19.6百萬，和$19.6百萬固定收費及$1.2百萬, $1.4百萬，和$1.3百萬可變電荷。PNM沒有任何其他與巴倫西亞有關的財務義務。巴倫西亞的資產只能用於履行其義務，而巴倫西亞的債權人對巴倫西亞的資產沒有任何追索權。在PPA期間，PNM在某些條件下有購買和認領的選擇權。50%不管是植物還是競爭對手。“採購協議”規定，購買價格將是較高的。50%因相關負債或相關負債而減少的賬面價值50%公平市場價值。

PNM公司為該工廠提供燃料，控制設施何時通過調度運行，並接收整個工廠的產量，這些因素直接和顯著地影響巴倫西亞的經濟績效。因此，PNM的結論是，擁有巴倫西亞的第三方實體是VIE，PNM是GAAP下該實體的主要受益者，因為PNM有權指導對巴倫西亞經濟績效影響最大的活動，並將吸收工廠現金流的大部分變化。作為主要受益人，PNM在其財務報表中合併了巴倫西亞。因此，巴倫西亞的資產、負債、業務費用和現金流量被列入PNM的合併財務報表，儘管PNM有不合法所有權、利益或對VIE的投票控制。下文所列巴倫西亞的資產和負債對PNM並不重要，因此在綜合資產負債表上沒有單獨列報。巴倫西亞的所有者權益和淨收入被認為是非控制權益的結果.

巴倫西亞的財務資料摘要如下：

業務結果
	截至十二月三十一日
	2019				2018				2017
	(單位：千)
經營收入	$	21,073			$	21,025			$	20,887
營業費用	(6,832		)		(5,913		)		(5,870		)
非控制權益收益	$	14,241			$	15,112			$	15,017

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財務狀況
	十二月三十一日
	2019				2018
	(單位：千)
流動資產	$	5,094			$	2,684
淨資產、廠房和設備	58,581				62,066
總資產	63,675				64,750
流動負債	623				538
業主權益-非控制權益	$	63,052			$	64,212

威斯特摩蘭聖胡安礦業有限責任公司

如注16中的煤炭供應副標題所述，PNM根據一項煤炭供應協議(“SJGS CSA”)為SJGS採購煤炭。這一節包括2016年1月31日西煤公司(Westmoland)的子公司“華爾街日報”(WSJ)收購SJCC的信息，以及$125.0百萬PNMR的子公司NM Capital向WSJ提供貸款(“Westmoland Loan”)，該貸款提供了購買SJCC所需的全部資金。2018年5月22日，韋斯特摩蘭貸款下的全部未償本金被償還。NM資本將部分收益用於償還BTMU定期貸款下的所有剩餘款項。這些付款有效地終止了貸款協議和PNMR對NM資本在BTMU定期貸款下的債務的擔保。在償還之前，Westmoland貸款導致PNMR被認為在WSJ，包括其子公司SJCC中有可變的利息，因為PNMR和NM Capital在WSJ違約時可能遭受損失。

2018年10月9日，威斯特摩蘭公司提交了一份關於8-K表格的最新報告，SEC宣佈已根據“美國破產法”第11章提出自願救濟請求。2019年3月15日，威斯特摩蘭破產後，成為一家由一羣前債權人擁有和經營的私人公司。在重組期間，SJCC的資產被出售給Westmoland San Juan Mining，LLC(“WSJ LLC”)，後者是Westmoland Mining Holdings的子公司。作為SJCC的後續實體，WSJ LLC承擔了WSJ的所有權利和義務，包括根據SJGS CSA對PNM的義務和根據信用證支持協議對PNMR的義務。見注16。

PNMR$30.3百萬在信用證中，為便利發行SJCC向SJGS供應煤炭所需的開墾保證金。如上所述，WSJ LLC承擔了SJCC的權利和義務，包括信用證對PNMR的義務。信用證支持導致PNMR在WSJ LLC中具有可變的興趣，因為PNMR可能會在事件中損失PNMR在信用證支持下要求PNMR的性能。PNMR認為信用證下損失的可能性很小，因為發行債券的目的是保證WSJ有限責任公司按照適用的條例對礦區進行所需的開墾，所有開墾費用都可根據SJGS CSA償還。此外，在SJGS CSA到期之前，許多礦山開墾活動都不會進行。此外，每個SJGS參與者都已建立並積極資助信託基金，以履行未來的填海義務。

 

WSJ LLC被認為是一種VIE。PNMR對其與WSJ LLC的安排進行的分析得出結論認為，WSJ LLC有能力指導其採礦業務，這是影響WSJ LLC經濟績效的最重要因素。除了PNM之外，PNM還能夠確保煤炭供應足夠數量和足夠的質量，以正常方式提供運營SJGS所需的燃料，採礦業務完全由WSJ LLC控制，包括制定採礦計劃、僱用人員以及承擔運營和維護費用。PNMR和PNM都沒有能力指導或影響採礦業務。PNM通過SJGS CSA參與其中，SJGS CSA是WSJ LLC根據WSJ LLC於2019年3月15日收購SJCC擁有的資產而承擔的，是一項保護權，而不是參與權，WSJ LLC有權指導對WSJ LLC經濟績效影響最大的活動。SJGS CSA要求WSJ LLC交付為SJGS燃料所需的煤炭，以換取每噸固定價格，隨着時間的推移，價格會因通脹而上升。如果WSJ LLC能夠比預期更有效地開採，其經濟表現將得到改善。相反，如果WSJ LLC不能像預期的那樣高效開採，它的經濟表現將受到負面影響。因此，PNMR認為WSJ LLC是主要受益者，因此WSJ LLC沒有被PNMR或PNM合併。信用證下的未清金額構成PNMR在2019年12月31日最大限度地暴露於VIE的損失。

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(11)	養卹金和其他退休後福利

PNMR及其子公司擁有合格的固定福利養老金計劃、提供醫療和牙科福利的退休後福利計劃以及高管退休計劃(統稱為“PNM計劃”和“TNMP計劃”)。PNMR對根據這些計劃向參與者支付的福利負有法律義務。PNM計劃和TNMP計劃的定期費用或收入在可歸因於受管制業務的範圍內列入管制費率。PNM和TNMP在支付養卹金和OPEB計劃所需資金的數額方面得到了受管制的回報，超過了零售費率(“預付養卹金資產”)所包括的定期成本或收入。

PNM計劃的參與者包括符合條件的員工以及PNMR和PNM的退休人員。TNMP計劃的參與者包括符合條件的員工和TNMP的退休人員。1997年底，PNM養卹金計劃在新參與人、薪金水平和福利方面被凍結。截至2007年12月31日，可根據PNM養卹金計劃累積額外的貸記服務，但以年齡和服務為限。2005年12月31日，TNMP養卹金計劃在新參與人、薪金水平和福利方面被凍結。

“公認會計原則”要求計劃發起人：(A)在財務狀況表中確認計劃資金過剩狀況的資產或計劃資金不足狀況的負債；(B)衡量確定僱主財政年度結束時其資金狀況的計劃資產及其債務；(C)確認發生變化的年度的固定養卹金退休計劃供資狀況的變化。

GAAP要求未確認的先前服務成本和未確認的損益記錄在AOCI中並隨後攤銷。在這些項目的攤銷最終將通過未來利率收回或返還的情況下，PNM和TNMP將成本記錄為監管資產或監管負債。這些已發生費用的攤銷包括養卹金和退休後福利、定期費用或隨後各年的收入。

公司為養老金和OPEB計劃設立信託基金，從這些計劃中向符合條件的僱員和退休人員支付福利。公司的籌資政策是按照“僱員退休收入保障法”和IRC的最低準則向獨立精算師確定的信託捐款。有關投資的信息載於注9.公司制定了一項政策，規定了投資目標，確定了資產管理公司的業績目標，並規定了對投資進行審查的程序。這些計劃實施投資戰略，以實現以下目標：

 

•	執行與公司投資委員會認為適當的風險相稱的投資戰略，以履行養卹金計劃和OPEB計劃的義務，最大限度地減少開支的波動，並考慮到意外開支

•	隨着計劃資金狀況的改善，長期的資產組合向高質量固定收益投資的更高比例過渡。

管理層負責確定資產目標組合和預期回報率。目標資產分配是根據與外部投資顧問的協商確定的。養老金和退休後計劃資產的預期長期回報率是根據資產的市場相關價值計算的。公認會計原則要求養卹金和開放式銀行計劃資產的實際損益在不超過一段時間內在與市場有關的資產價值中平均確認。五年，這減少了年復一年的波動。就PNM計劃和TNMP計劃而言，與市場有關的資產價值等於上一年度按繳款、福利支付和投資損益調整後在正負走廊內的資產與市場有關的價值。4.0%市場價值的預期回報。走廊外的損益攤銷五年.

2017年3月，FASB發佈會計準則更新2017-07-補償-退休福利(主題715)改進定期養卹金淨額和其他退休後福利費用的列報方式。在2017年至2007年ASU之前，該公司在其損益表中將其所有定期福利費用淨額(扣除建築和其他賬户資本額)列為行政和一般費用。ASU 2017-07要求將淨福利成本中的服務成本部分列在與僱員補償相同的項目中。定期淨收益成本的其他組成部分(“非服務費用組成部分”)必須與服務成本部分和營業收入以外的部分分開列報。ASU 2017-07還將定期福利淨成本的資本化限制在服務成本部分。ASU 2017-07要求在損益表中追溯提出定期淨收益成本的服務成本和非服務成本構成，以及僅將定期淨收益成本中的服務成本部分資本化的未來應用程序。該公司自2018年1月1日起採用ASU 2017-07，即規定的生效日期。根據這一標準，PNM和PNMR綜合收益報表反映了從行政和一般費用改敍為其他(扣除)非服務費用構成的定期淨收益成本的數額。$8.6百萬，扣除2017年12月31日終了年度採用該標準之前的資本額。TNMP的非服務組件

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2017年的定期福利淨費用微不足道。該公司認為，PNM和TNMP可以繼續將定期淨收益成本中的非服務成本部分作為可歸因於受監管業務的監管資產和負債加以資本化。見注13。見附註1中關於將在未來期間生效的披露要求的更新的新會計公告。

養卹金計劃

對於包括執行人員退休計劃在內的確定福利養卹金計劃，PBO使用關於未來薪酬水平的假設，表示養卹金福利公式賦予僱員在該日期之前所提供服務的所有福利的精算現值。ABO代表PBO，而不考慮未來的薪酬水平。由於養老金計劃被凍結，PBO和ABO是平等的。下表提供了有關PBO、計劃資產公允價值和計劃資金狀況的信息：

	PNM								TNMP
	截至12月31日的年度，								截至12月31日的年度，
	2019				2018				2019				2018
	(單位：千)
年初PBO	$	564,258			$	623,983			$	60,587			$	68,423
服務成本	—				—				—				—
利息成本	25,175				24,270				2,686				2,625
精算(收益)損失	61,151				(41,025		)		7,889				(5,216		)
支付的福利	(44,839		)		(42,970		)		(5,588		)		(5,245		)
年末PBO	605,745				564,258				65,574				60,587
年初計劃資產的公允價值	489,978				562,016				55,074				63,499
計劃資產實際收益	86,328				(29,068		)		9,881				(3,180		)
僱主供款	—				—				—				—
支付的福利	(44,839		)		(42,970		)		(5,588		)		(5,245		)
年底計劃資產的公允價值	531,467				489,978				59,367				55,074
基金狀況-養卹金福利的資產(負債)	$	(74,278	)		$	(74,280	)		$	(6,207	)		$	(5,513	)

精算(收益)損失的原因是：

	PNM								TNMP
	截至12月31日的年度，								截至12月31日的年度，
	2019				2018				2019				2018
	(單位：千)
貼現率	$	66,108			$	(34,769	)		$	8,006			$	(4,278	)
人口學經驗	(732		)		431				394				(301		)
死亡率	(4,225		)		(6,966		)		(296		)		(705		)
其他假設和經驗	—				279				(215		)		68
	$	61,151			$	(41,025	)		$	7,889			$	(5,216	)

下表列出有關aaci的精算(收益)淨虧損的税前信息。2019年12月31日.

	PNM				TNMP
	(單位：千)
年初未在定期收益淨成本(收入)中確認的AOCI金額	$	150,274			$	—
經驗(得失)	8,926				1,877
管制資產(負債)調整	(5,539		)		(1,877		)
定期淨收益成本(收入)中確認的攤銷	(7,270		)		—
年終定期淨收益成本(收入)中尚未確認的AOCI金額	$	146,391			$	—
預計在2020年確認攤銷	$	8,131			$	—

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下表列出了定期淨收益成本(收入)的構成部分：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
PNM
服務成本	$	—			$	—			$	—
利息成本	25,175				24,270				26,908
計劃資產預期收益	(34,103		)		(34,686		)		(33,803		)
淨(利)損失攤銷	15,518				16,348				16,006
前期服務費用攤銷	(965		)		(965		)		(965		)
週期淨收益成本	$	5,625			$	4,967			$	8,146
TNMP
服務成本	$	—			$	—			$	—
利息成本	2,686				2,625				2,887
計劃資產預期收益	(3,868		)		(3,963		)		(3,779		)
淨(利)損失攤銷	941				1,088				923
前期服務費用攤銷	—				—				—
定期收益淨成本(收入)	$	(241	)		$	(250	)		$	31

採用以下重要的加權平均假設來確定PBO和淨週期收益成本(收入)。如果實際經驗與精算假設不同，則PBO和定期福利淨成本(收入)將受到影響。

	截至12月31日的年度，
PNM	2019			2018			2017
確定12月31日PBO的貼現率	3.42	%		4.65	%		4.05	%
確定定期淨收益成本(收入)的貼現率	4.65	%		4.05	%		4.51	%
計劃資產預期收益	6.86	%		6.54	%		6.40	%
補償增長率	N/A			N/A			N/A
TNMP
確定12月31日PBO的貼現率	3.46	%		4.63	%		4.01	%
確定定期淨收益成本(收入)的貼現率	4.63	%		4.01	%		4.49	%
計劃資產預期收益	6.90	%		6.57	%		6.40	%
補償增長率	N/A			N/A			N/A

確定PBO的假定貼現率是根據對長期高評級債券和管理層預期的審查確定的。計劃資產的預期長期回報率反映了投資或將要投資的基金的平均預期收益率，以提供PBO所包含的收益。考慮的因素包括，但不限於計劃資產的歷史回報率、長期回報的當前市場信息(例如長期債券利率)以及資產類別之間的流動和目標資產配置。如果所有其他因素保持不變，1%預期的長期回報率下降將導致pnm‘s和tnmp’s。2020定期淨收益成本增加$5.0百萬和$0.6百萬(類似的更改將由1%增加)PNM和TNMP養卹金計劃的實際回報率為18.5%和18.9%截止年度2019年12月31日.

公司的長期養老金投資策略是對利率敏感性與養老金負債相關的資產進行投資。該公司採用一種稱為負債驅動投資的投資策略，隨着養卹金計劃資金狀況的改善，增加與負債相匹配的投資。該公司的投資分配目標包括30%股票，20%替代投資(這兩種投資都被認為是產生收益的)，以及50%固定收入。股權投資主要投資於國內證券，其中包括大型、中型和小型公司。養卹金計劃有7%對主要居住在美國以外發達國家的公司的股票進行有針對性的分配。股權投資類別包括積極管理的國際和國內股票證券，這些證券以各種類型的指數為基準。固定收益投資主要是多樣化行業和政府證券公司的公司債券。另類投資包括對對衝基金、房地產基金和私人股本基金的投資。對衝基金和私人股本基金是由多個基金組成的多經理人、多策略基金，以實現在這些資產類別中的多元化地位。對衝基金追求不同的絕對回報策略，如相對價值、多空權益，

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和事件驅動。私募股權基金的策略包括夾層融資、收購和風險投資。房地產投資是混合的房地產投資組合，投資於多樣化的資產組合，包括商業地產和多家庭住房。關於養卹金計劃所持資產的公允價值信息，見附註9。

預計將支付下列養卹金：

	PNM				TNMP
	(單位：千)
2020	$	46,600			$	5,321
2021	45,636				5,244
2022	44,702				5,111
2023	43,595				4,895
2024	42,637				4,652
2025 - 2029	193,885				20,846

根據現行法律、資金要求和投資組合業績估計，該公司不不要指望在2020年或2021年向養老金計劃繳納任何現金。PNM和TNMP預計將作出貢獻$4.6百萬和零到2022年PNM和TNMP養老金計劃，$19.1百萬和$1.1百萬2023年$19.0百萬和$2.8百萬在2024年。供資假設是使用以下貼現率制定的3.4%到3.5%。將來實際供資的數額將取決於當時的精算假設，包括適當的貼現率。PNM和TNMP可酌情作出額外的貢獻。

其他退休後福利計劃

對於離職後福利計劃，APBO是根據離職後福利計劃條款給予迄今提供的僱員服務的所有未來福利的精算現值。

下表提供了有關APBO、計劃資產的公允價值和計劃的供資狀況的信息：

	PNM								TNMP
	截至12月31日的年度，								截至12月31日的年度，
	2019				2018				2019				2018
	(單位：千)
年初APBO	$	75,305			$	89,897			$	10,064			$	12,279
服務成本	53				83				50				134
利息成本	3,316				3,439				451				477
參與人繳款	2,131				2,390				316				174
精算(收益)損失	2,587				(12,206		)		1,004				(2,213		)
支付的福利	(8,271		)		(8,298		)		(650		)		(787		)
年底APBO	75,121				75,305				11,235				10,064
年初計劃資產的公允價值	69,703				80,356				8,744				10,002
計劃資產實際收益	19,257				(7,669		)		2,434				(988		)
僱主供款	3,580				2,924				—				343
參與人繳款	2,131				2,390				316				174
支付的福利	(8,271		)		(8,298		)		(650		)		(787		)
年底計劃資產的公允價值	86,400				69,703				10,844				8,744
資金狀況-資產(負債)	$	11,279			$	(5,602	)		$	(391	)		$	(1,320	)

 

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截至2019年12月31日，計劃資產的公允價值超過了PNM OPEB計劃的APBO，由此產生的淨資產在綜合資產負債表上的其他遞延費用中列報。

精算(收益)損失的原因是：

	PNM								TNMP
	截至12月31日的年度，								截至12月31日的年度，
	2019				2018				2019				2018
	(單位：千)
貼現率	$	7,236			$	(4,076	)		$	1,375			$	(710	)
索賠、繳款和人口經驗	(4,022		)		(3,174		)		(311		)		72
假定參與率	—				(4,040		)		—				(1,461		)
死亡率	(627		)		(916		)		(60		)		(114		)
	$	2,587			$	(12,206	)		$	1,004			$	(2,213	)

在最後一年2019年12月31日的精算收益$11.4百萬記錄為對PNM OPEB計劃的監管資產的調整。就TNMP OPEB計劃而言，精算收益為$0.9百萬作為對監管負債的調整入賬。

下表列出了定期淨收益成本(收入)的構成部分：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
PNM
服務成本	$	53			$	83			$	96
利息成本	3,316				3,439				4,025
計劃資產預期收益	(5,278		)		(5,414		)		(5,230		)
淨(利)損失攤銷	675				2,354				3,682
預付信貸攤銷	(397		)		(1,664		)		(1,663		)
定期收益淨成本(收入)	$	(1,631	)		$	(1,202	)		$	910
TNMP
服務成本	$	50			$	134			$	143
利息成本	451				477				556
計劃資產預期收益	(517		)		(542		)		(456		)
淨(利)損失攤銷	(444		)		(227		)		(79		)
前期服務費用攤銷	—				—				—
定期收益淨成本(收入)	$	(460	)		$	(158	)		$	164

下列重要的加權平均假設被用來確定APBO和淨定期收益成本。如果實際經驗與精算假設不同，則APBO和定期福利淨費用將受到影響。

	截至12月31日的年度，
PNM	2019			2018			2017
確定12月31日APBO的貼現率	3.42	%		4.63	%		4.00	%
確定週期淨收益成本的貼現率	4.63	%		4.00	%		4.47	%
計劃資產預期收益	7.20	%		7.42	%		7.50	%
補償增長率	N/A			N/A			N/A
TNMP
確定12月31日APBO的貼現率	3.42	%		4.63	%		4.00	%
確定週期淨收益成本的貼現率	4.63	%		4.00	%		4.47	%
計劃資產預期收益	5.80	%		5.86	%		5.40	%
補償增長率	N/A			N/A			N/A

確定APBO的假定貼現率是根據對長期高評級債券和管理層預期的審查確定的。計劃資產的預期長期回報率反映平均預期市盈率。

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關於所投資或將要投資的資金，以提供“APBO”所包括的利益。考慮的因素包括，但不限於計劃資產的歷史回報率、長期回報的當前市場信息(例如長期債券利率)以及資產類別之間的當前和目標資產配置。如果所有其他因素保持不變，1%預期的長期回報率下降將導致pnm‘s和tnmp’s。2020定期淨收益成本增加$0.8百萬和$0.1百萬(類似的更改將由1%增加)PNM和TNMP OPEB計劃的實際回報率為28.1%和28.4%截止年度2019年12月31日.

下表顯示了PNM OPEB計劃的假定醫療費用趨勢率： 

	PNM
	十二月三十一日
	2019			2018
假設明年的醫療費用趨勢率	6.5	%		6.5	%
假定成本趨勢率下降的比率(最終趨勢率)	5.0	%		5.0	%
利率達到最終趨勢率的年份	2026			2026

 

下表顯示了假設的醫療費用趨勢率的一個百分點的變化所產生的影響：

	PNM
	1-百分比- 點增加				1-百分比- 點減少
	(單位：千)
對服務總額和利息成本的影響	$	55			$	(77	)
對APBO的影響	$	1,310			$	(1,744	)

TNMP在OPEB計劃中對成本增加的風險被限制TNMP在該計劃下的成本份額的規定而最小化。超過2001年底達成的限額的計劃費用全部由參加者承擔。因此，假設的醫療費用趨勢率將有一個百分點的變化。不對定期支出淨額或年終APBO的影響。自2018年1月1日起，PNM OPEB計劃被修訂，將公司每年的成本增長限制在5%。超出限額的增加是由PNM OPEB計劃參與者產生的。

該公司的OPEB計劃投資於一個按資產類別和風格策略多樣化的投資組合。OPEB計劃通常使用相同的養老金固定收益和股權投資經理，並採用上述養卹金計劃的總體投資策略，但不分配給替代投資。OPEB計劃的目標資產配置為70%股票和30%固定收入。有關其他退休後福利計劃持有的資產的公允價值信息，見注9。

預計將支付下列OPEB付款，這些付款反映了預期的未來服務，扣除了參與人的繳款：

	PNM				TNMP
	(單位：千)
2020	$	6,770			$	647
2021	6,584				670
2022	6,216				695
2023	6,017				709
2024	5,755				719
2025 - 2029	24,122				3,497

PNM和TNMP不2019年或2018年對OPEB信託基金以及PNM和TNMP DO的現金捐助不預計2020年至2024年將向OPEB信託基金提供現金捐助。然而，可歸因於OPEB信託基金的部分付款是由PNM支付的，因此被認為是對PNM OPEB計劃的捐款。PNM代表PNM OPEB計劃支付的款項預計為$3.7百萬2020年和$13.5百萬在2021-2024年。

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行政退休計劃

關於高級退休方案，下表提供了有關計劃的PBO和資金狀況的信息：

	PNM								TNMP
	年終 十二月三十一日								年終 十二月三十一日
	2019				2018				2019				2018
	(單位：千)
年初PBO	$	14,726			$	16,117			$	702			$	771
服務成本	—				—				—				—
利息成本	651				622				30				29
精算(收益)損失	1,053				(508		)		54				(4		)
支付的福利	(1,436		)		(1,505		)		(94		)		(94		)
年終資金狀況	14,994				14,726				692				702
減去流動負債	1,434				1,627				91				141
非流動負債	$	13,560			$	13,099			$	601			$	561

 

下表列出截至以下日期的aaci精算淨虧損的税前信息。2019年12月31日.

	2019年12月31日
	PNM				TNMP
	(單位：千)
在年初的定期淨收益成本中尚未確認的AOCI金額	$	2,086			$	—
經驗(得失)	1,053				54
管制資產(負債)調整	(611		)		(54		)
定期淨收益成本(收入)中確認的攤銷	(133		)		—
年終定期收益成本淨額中尚未確認的AOCI金額	$	2,395			$	—
預計在2020年確認攤銷	$	169			$	—

下表列出了定期淨收益成本的構成部分：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
PNM
服務成本	$	—			$	—			$	—
利息成本	651				622				697
淨(利)損失攤銷	318				359				313
前期服務費用攤銷	—				—				—
週期淨收益成本	$	969			$	981			$	1,010
TNMP
服務成本	$	—			$	—			$	—
利息成本	30				29				33
淨(利)損失攤銷	15				15				9
前期服務費用攤銷	—				—				—
週期淨收益成本	$	45			$	44			$	42

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採用以下重要的加權平均假設來確定PBO和淨週期收益成本.如果實際經驗與精算假設不同，則PBO和定期福利淨費用將受到影響。

	截至12月31日
PNM	2019			2018			2017
確定12月31日PBO的貼現率	3.44	%		4.66	%		4.05	%
確定週期淨收益成本的貼現率	4.66	%		4.05	%		4.51	%
計劃資產的長期回報率	N/A			N/A			N/A
補償增長率	N/A			N/A			N/A
TNMP
確定12月31日PBO的貼現率	3.46	%		4.63	%		4.01	%
確定週期淨收益成本的貼現率	4.63	%		4.01	%		4.49	%
計劃資產的長期回報率	N/A			N/A			N/A
補償增長率	N/A			N/A			N/A

 

確定PBO的假定貼現率是根據對長期高評級債券和管理層預期的審查確定的。假設或經驗的變化影響不大。

行政退休方案下的付款，由PNM和TNMP供資，被認為是對該計劃的繳款$1.4百萬和$0.1百萬截至2019年12月31日$1.5百萬和$0.1百萬2018年12月31日終了的一年。預計將支付反映預期未來服務的下列高管退休計劃津貼：

	PNM				TNMP
	(單位：千)
2020	$	1,459			$	93
2021	1,424				90
2022	1,383				86
2023	1,335				82
2024	1,280				76
2025 - 2029	5,419				273

其他退休計劃

PNMR為符合條件的員工(包括其子公司的員工)制定了401(K)定義的繳款計劃。PNMR對401(K)計劃的貢獻包括相當於75%第一批6%僱員在税前基礎上繳納的合格補償金。pnr還做出了非匹配的貢獻，範圍包括：3%到10%根據合格員工的年齡計算的合格薪酬。PNMR還通過一項無資金、不合格的計劃提供高管遞延薪酬福利.本計劃的目的是允許參與401(K)定義繳款計劃的PNMR的某些關鍵僱員推遲補償並獲得信貸，而不考慮對繳款的某些限制。

其他退休計劃的開支摘要如下：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
PNMR
401(K)計劃	$	16,097			$	16,677			$	16,452
不合格計劃	$	4,551			$	865			$	3,702
PNM
401(K)計劃	$	11,587			$	12,052			$	12,120
不合格計劃	$	3,384			$	621			$	2,834
TNMP
401(K)計劃	$	4,511			$	4,625			$	4,332
不合格計劃	$	1,167			$	244			$	868

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(12)	股票補償

PNMR有各種基於股票的薪酬方案，包括股票期權、限制性股票和根據績效股權計劃(PEP)授予的績效股票。雖然某些PNM和TNMP員工參與了PNMR計劃，但PNM和TNMP並沒有單獨的基於員工庫存的薪酬計劃。該公司自2010年以來一直沒有授予股票期權，所有員工的股票期權於2020年2月到期或行使。某些受限制的股票獎勵取決於業績或市場目標的實現。其他受限制股票的獎勵只受時間歸屬要求的限制。

 

業績公平計劃

該計劃規定向董事會的高級官員、關鍵僱員和非僱員成員授予非合格股票期權、限制性股權、業績股、業績單位和股票增值權。PEP下的限制性股票是指受歸屬、業績或市場條件約束的股票的授予，而不是受合同規定的轉讓後限制的股份。一般來説，獎項的授予率是相當高的。三年從授予日期開始。然而，具有業績或市場條件的獎勵取決於對這些條件的滿足。此外，計劃規定，參與人退休後100%歸屬於特定的股票獎勵。委員會非僱員成員獲批出受限制股票的轉歸期為一年。經PNMR股東在2014年5月批准的須受“PEP”所有獎勵的PNMR普通股股份總數不得超過13.5百萬股份，但須按PEP中規定的調整和某些股份計算規則而定。這個當前的股票池是收費的。五每隻股票的股份，但須符合限制性股票或其他全價獎勵。

股份來源

行使股票期權和既得限制性股票的股份來源是由獨立代理人在公開市場上購買的股份，而不是新發行的股票。

股票獎勵會計

    

與沒有業績或市場條件的受限制股票獎勵有關的、在授予日有資格退休的參與者的股票補償費用，在授予日期立即確認，不攤銷。其他此類賠償金的補償費用在必要的轉歸期或參與人退休資格前的較短時期內攤銷為補償費用。績效股票的補償費用在績效期內按比例確認，因為提供了所需的服務，並定期進行調整，以反映預期達到的績效水平。與基於市場的股票相關的補償費用在計量期間按比例確認，無論實際的業績水平如何，只要員工滿足他們的服務要求。

PNMR確認的截止年度股票支付安排的賠償費用總額2019年12月31日, 2018，和2017曾.$6.4百萬, $7.1百萬，和$6.2百萬。股票補償費用$4.2百萬, $4.9百萬，和$4.4百萬被指控為PNM和$2.2百萬, $2.2百萬，和$1.8百萬被指控為TNMP。在…2019年12月31日，pnr有未確認的與股票獎勵有關的補償費用。$3.5百萬，預計將超過平均1.52好幾年了。

PNMR在行使期權期間，就某些股票期權的行使而收取税款扣減，一般是因期權出售價格超過期權行使價格的價格而扣除，並在歸屬日期對受限制股票的價值扣除税額。公認會計原則要求，所有多餘的税收福利和缺陷都應記錄在税收支出中，並在用於減少應付款時歸類為經營現金流。

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公司採用更新會計準則2016-09–補償–股票薪酬(主題718)：改進員工股票支付會計2017年1月1日是規定的生效日期。ASU 2016-09年要求將所有超額税收優惠和缺陷記錄在税收支出中，並在影響應繳税款的範圍內，將其歸類為經營活動的現金流量。按照ASU 2016-09年度的要求，pnr記錄了因其淨經營虧損狀況而在前幾年未得到確認的超額税收優惠，作為累積效應調整數。$10.4百萬2017年1月1日，在綜合資產負債表上增加留存收益和減少累計遞延所得税。

		截至12月31日的年度，
超額税收優惠		2019				2018				2017
		(單位：千)
PNM		$	559			$	1,007			$	1,708
TNMP		236				377				616
PNMR		795				1,384				2,324

TNMP利用過多的税收優惠來減少應付的所得税，這一福利反映在經營活動的現金流量中。PNM和PNMR超額税收優惠的好處將反映在經營現金流中，當它們減少應付所得税時。

有公司內部業績指標的限制性股票和股票獎勵的授予日期公允價值是根據在協議簽訂之日PNMR普通股的市場價格確定的，該價格由未來股息的現值降低，而在歸屬之前不會收到。授予日期公允價值適用於預期歸屬的股份總數，但最終歸屬的業績份額數在業績期結束後才能確定。採用蒙特卡羅模擬模型確定了具有市場目標的股票獎勵的授予日公允價值，該模型給出了批出日公允價值，其中包含了度量期結束時股票數量的期望。

下表彙總了用於確定授標日期公允價值的加權平均假設：

		截至12月31日的年度，
限制性股份及以表現為基礎的股份		2019				2018				2017
每股預期季度股息		$	0.2900			$	0.2650			$	0.2425
無風險利率		2.47		%		2.38		%		1.50		%
市場型股票
股利收益率		2.59		%		2.96		%		2.67		%
預期波動率		19.55		%		19.12		%		20.80		%
無風險利率		2.51		%		2.36		%		1.54		%

下表彙總了限制性股票獎勵活動，包括基於業績的股票和以市場為基礎的股票，以及股票期權：

		限制性股票							股票期權
		股份			加權平均授予日期公允價值				股份			加權 平均 運動 價格
2018年12月31日仍未償還		166,651			$	32.93			81,000			$	11.94
獲批		134,573			37.92				—			—
行使		(138,001	)		31.44				(79,000	)		11.93
被沒收		(1,681	)		39.61				—			—
過期		—			—				—			—
截至2019年12月31日仍未繳付的款項		161,542			$	38.21			2,000			$	12.22

 

PNMR目前基於股票的薪酬計劃為2022年的業績和市場目標提供了保障.2019年2月，麻管局核準了修正案，以排除“税法”對2018年和2019年終了業績期間業績指標的某些影響。這些修正沒有影響該公司根據計劃計算贈款日期公允價值，但確實將2018年終了業績期間的實際績效水平從低於“門檻”水平提高到低於“目標”水平，並將2019年終了業績期間的預期績效水平從低於“目標”級別提高到“最高”水平。由於對2018年12月31日終了年度的這些修正，該公司記錄了

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税前額外費用$1.0百萬，其中$0.7百萬分配給PNM和$0.3百萬分配給TNMP。上表中授予和行使的內容如下47,279在2016-2018年業績計量期間賺取並經董事會於2019年2月批准的先前授予的股票(根據低於“門檻”水平的市場目標，加權為40%，以及高於“目標”水平的業績指標，加起來加權在60%)。不包括在上表中122,277此前授予的股票是2017年至2019年業績計量期間賺取並於2020年2月獲得理事會批准的股票(依據的是在接近“最高”水平上實現市場和業績目標)。上表中也不包括以下內容：150,543和147,202股票三-將於2020年和2021年結束的年度業績期，如果所有業績和市場標準均達到最高水平，且所有高管仍有資格，則將授予這些年度業績和市場標準。

 

自2015年1月1日起，該公司與當時的執行副總裁兼首席財務官簽訂了留用獎勵協議，根據該協議，如果PNMR在2016和2017年年底達到指定的業績目標，他將獲得限制性股票獎勵，他仍是該公司的僱員。保留獎是根據PEP頒發的，並於2014年12月9日獲得董事會批准。2016年年底實現了規定的業績目標，董事會批准了他$100,0002017年2月按每股市值計算的PNMR普通股$36.30在2017年3月3日的授予日期，或2,754股票。同樣，如果pnr在2015年1月1日至2017年12月31日期間達到了規定的性能目標，他將收到$275,000根據2018年年初批出日每股市值計算的PNMR普通股。2017年底實現了規定的業績目標，董事會批准了他$275,0002018年2月按每股市值計算的PNMR普通股$35.85在批地日期2018年3月2日，或7,670股票。

2015年，該公司與其主席、總裁和首席執行官簽訂了一項額外的留用獎金協議，根據該協議，她將獲得總額53,859如果PNMR在2017年年底和2019年達到一定的業績目標，那麼PNMR的普通股將繼續是該公司的員工。保留獎是根據PEP頒發的，並於2015年2月26日獲得董事會批准。2017年底實現了規定的業績目標，董事會批准了她的接收17,9532018年2月的股票。2015年協定第二部分35,9062019年底獲得了股份，董事會於2020年2月批准了她的股票。上表不包括根據保留授予協議仍未歸屬的任何限制性股票。

在…2019年12月31日，所有可行使的未償還股票期權的總內在價值均低於$0.1百萬。所有選項都已於2020年2月行使或到期。在…2019年12月31日, 不未發行股票期權的行使價格高於該日PNMR普通股的收盤價。

下表提供了有關限制性股票活動的其他信息，包括基於業績的股票和基於市場的股票，以及股票期權：

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(13)	監管資產和負債

PNM和TNMP的運作由NMPRC、PUCT和FERC監管，對受監管的企業適用GAAP的規定。監管資產是指將來可能收回以前發生的費用，這些費用將通過費率確定過程從客户處收取。監管負債是指未來可能出現的與通過費率計算過程貸記給客户的金額相關的收入減少。綜合資產負債表中反映的監管資產和負債列示如下。

 

	PNM								TNMP
	十二月三十一日								十二月三十一日
	2019				2018				2019				2018
資產：	(單位：千)
目前：
FPPAC	$	7,373			$	4,104			$	—			$	—
能效成本	—				430				—				—
	7,373				4,534				—				—
非電流：
反恐委員會，包括攜帶指控	—				—				7,412				17,744
煤礦回收成本(3)	13,995				19,915				—				—
遞延所得税	66,296				63,369				8,997				9,309
重獲債務損失	19,426				21,085				30,212				31,510
養卹金和OPEB(1)	214,771				227,400				27,947				26,972
關閉SJGS 2號和3號機組	113,508				119,785				—				—
颶風恢復費用(2)	—				—				1,041				1,551
自動抄表附加費	—				—				25,015				31,435
AMS退休和其他費用	—				—				15,542				16,489
可再生能源成本	643				—				—				—
其他	6,828				9,349				5,297				3,017
	435,467				460,903				121,463				138,027
監管資產總額	$	442,840			$	465,437			$	121,463			$	138,027
負債：
目前：
可再生能源乘客	$	—			$	(4,475	)		$	—			$	—
其他	(371		)		(1,500		)		(134		)		(3,471		)
	(371		)		(5,975		)		(134		)		(3,471		)
非電流：
移除費用	(271,025		)		(263,597		)		(46,091		)		(29,637		)
遞延所得税	(374,122		)		(407,978		)		(131,871		)		(143,745		)
PVNGS ARO	(11,341		)		(18,397		)		—				—
可再生能源税收優惠	(19,069		)		(20,226		)		—				—
加速折舊	(7,758		)		(3,690		)		—				—
養卹金和OPEB	—				—				(4,775		)		(3,940		)
其他	(83		)		(83		)		(108		)		(136		)
	(683,398		)		(713,971		)		(182,845		)		(177,458		)
監管負債總額	$	(683,769	)		$	(719,946	)		$	(182,979	)		$	(180,929	)

⁽¹⁾ 包括$0.7百萬關於某些PNM養卹金費用，如附註11所述

⁽²⁾ 如注17所述，所示金額扣除了根據PUCT 2018年1月25日命令所欠的款項。

⁽³⁾ 包括$9.4百萬在煤礦中，如注16所述，與PNM計劃於2022年退休的SJGS有關的回收費用

公司的監管資產和監管負債反映在向客户收取的費率中，或已在監管程序中得到處理。該公司不收取或支付下列監管資產和監管負債(及其剩餘攤銷期)的回報率：煤礦回收成本(至2020年)；遞延所得税(應納税項目剩餘壽命至公用事業廠剩餘壽命)；養卹金和OPEB成本(至2033年)；PVNGS ARO(將在今後的監管程序中確定)。

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根據費率規定，允許公司通過折舊費用累積和記錄與其某些資產有關的搬運和打撈的估計費用。根據公認會計原則，養卹金計劃的精算損失和先前的服務費用必須記錄在AOCI中；但是，在允許通過管理程序收回的範圍內，這些金額作為管理資產或負債入賬。根據先前的監管批准，這些金額的攤銷將包括在公司的費率中。

根據目前對預期將影響未來成本回收的各種因素和條件的評估，該公司認為，未來有可能收回其監管資產。

(14)	建設規劃與聯營電廠

PNM是幾個共同擁有的發電廠項目的參與者.聯合項目的主要經營或參與協議將於2022年7月對SJGS、2041年7月對四個角、2046年12月對Luna和2047年11月對PVNGS到期。

PNM增加公用事業設施的支出如下$341.8百萬在……裏面2019，包括共同所有項目的支出。TNMP不參與任何發電廠的擁有或運營，但因增加$254.0百萬期間2019。在綜合的基礎上，PNMR在公用事業加建方面的開支是$616.3百萬在……裏面2019.

 

聯合項目

根據共同所有項目的協議，PNM在項目的每一項資產和負債中擁有不可分割的權益，並在PNM的綜合資產負債表中按比例將每一項目的份額記錄在相應的資產和負債賬户中。同樣，PNM在其合併損益表中按比例記錄了其聯合擁有的工廠在相應的運營費用賬户中的每一項運營和維護費用中所佔的比例。PNM負責為其在聯合項目中所佔的資本份額和運營成本提供資金。

在…2019年12月31日，PNM對共同擁有的發電設施的利益和投資是：

車站(燃料類型)	植物 服務				累積 折舊(1)				建設 在 進展				複合材料 利息
	(單位：千)
高級司法人員(煤炭)	$	779,236			$	(435,312	)		$	486			66.35	%
PVNGS(核)(2)	$	819,613			$	(369,431	)		$	31,275			10.20	%
四角第四及第五單元(煤)	$	283,939			$	(100,137	)		$	10,794			13.00	%
露娜(氣體)	$	78,258			$	(30,255	)		$	—			33.33	%

⁽¹⁾包括搬遷費用。

⁽²⁾包括對PVNGS股的興趣3所有PVNGS單元的公共設施權益，以及PVNGS單元的自有權益1和2，包括改進。

聖胡安發電站

PNM經營並共同擁有SJGS。自2018年1月1日起，SJGS第1股擁有50%由PNM和50%由圖森公司和SJGS公司擁有77.297%由PNM，包括12.8%作為商業廠房持有的權益，8.475%法明頓，7.2%洛斯阿拉莫斯7.028%由UAMPS。有關SJGS的更多信息，包括2017年12月SJGS 2號和3號機組的關閉，SJGS所有權的重組，以及PNM的SJGS放棄應用程序的信息，請參見Notes 16和17。

帕洛維德核電站

PNM是三PVNGS單位與APS(作業代理)，SRP，EPE，SCE，SCPPA，和洛杉磯市水電部。PNM有一個10.2%PVNGS的不分割權益，及其在單位中的部分權益1和2根據租約持有。有關PVNGS租約的更多信息，請參見附註8，包括

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PNM於2016年1月購買了某些租賃所依據的資產，PNM選擇購買或返還延長至2023年和2024年的某些租賃權益，以及PNM就NMPRC在2015年NM費率案中對這些購買和租賃延期的處理向北地中海最高法院提出上訴結果的注17。

的每個操作。三PVNGS單位需要得到NRC的運營許可證。NRC為單位頒發全權代表營業執照11985年6月，21986年4月和3一九八七年十一月。正式的電力運營許可證最初是在一段時間內40年，並授權APS作為PVNGS的操作代理，操作三PVNGS單位。2011年4月，NRC批准延長工廠的經營許可證。20第一單元至2045年6月，2號機組2046年4月，3號機組2047年11月。

四角發電廠

PNM是二四個角落的單位與APS(經營代理)，一個附屬的APS，SRP，和圖森。PNM有一個13.0%單位不分割權益4和5四個角落。四角工廠位於納瓦霍民族的土地上，受到聯邦政府的地役權。APS代表四個角落的參與者，與納瓦霍民族談判了一項現有協議的修正案，該協議將廠主在該場址上經營該工廠的權利延長到2041年7月。有關四個角的更多信息，請參見注16。

NMPRC在NM 2016利率案中表示，它將審查PNM決定是否審慎地繼續參與PNM下一次通用利率案件的提交工作。見注17。

露娜能源設施

露娜是新墨西哥州德明附近的聯合循環發電廠.露娜由PNM、Tucson和Samchully Power&U設備用1有限責任公司共同擁有。該設施的運營和維護已與北美能源服務公司簽訂了合同。

建設計劃

公司預計將在建設和收購公用設施及其他財產和設備方面投入大量資本。未經審計的預算建築支出，包括共同擁有項目和核燃料的支出情況如下：

	2020				2021				2022				2023				2024				共計
									(以百萬計)
PNM	$	447.5			$	701.4			$	331.6			$	398.0			$	280.4			$	2,158.9
TNMP	337.2				270.0				342.0				348.0				245.0				1,542.2
公司和其他	27.0				21.0				21.0				25.0				21.0				115.0
總PNMR	$	811.7			$	992.4			$	694.6			$	771.0			$	546.4			$	3,816.1

 

(15)	資產退休債務

aros是根據研究報告記錄的，目的是估計未來ARO支出的數額和時間，並反映基本假設，例如貼現率、未來退役費用估計數以及清除活動的時間安排。約76%在PNM的全部ARO負債中，與PVNGS的核退役有關。PNM負責與其在PVNGS的全部權益相關的所有退役義務，包括租約終止期間和之後的租賃部分。定期對PVNGS、SJGS、四個角和其他設施的退役成本進行研究，並記錄ARO負債的修訂情況。計算所依據的假設的變化，也可能需要在確定後對估計的ARO進行修正。

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A對ARO負債的調節如下：

	PNMR				PNM				TNMP
	(單位：千)
截至2016年12月31日的負債	$	127,519			$	126,601			$	754
發生的負債(1)	1,854				1,853				—
債務結算	(968		)		(944		)		(24		)
吸積費用	10,680				10,603				63
對現金流量估計數的訂正	7,594				7,594				—
2017年12月31日的負債	146,679				145,707				793
發生的負債	—				—				—
債務結算	(192		)		—				—
吸積費用	11,482				11,402				67
對現金流量估計數的訂正	705				705				—
2018年12月31日的負債	158,674				157,814				860
發生的負債	—				—				—
債務結算	(987		)		(935		)		(52		)
吸積費用	12,635				12,562				73
對現金流量估計數的訂正(2)	11,640				11,640				—
2019年12月31日的負債	$	181,962			$	181,081			$	881

⁽¹⁾ 表示與PNM因重組SJGS的所有權而於2017年12月31日收購的SJGS單元4的額外所有權權益有關的債務。

⁽²⁾ 反映了最新的SJGS退役研究的影響，該研究假設PNM將在2022年退休其在SJGS中的份額。PNM正在其SJGS放棄申請中尋求收回這些費用，該申請目前正等待NMPRC處理。見注17。

(16)	承付款和意外開支

概述

有各種針對該公司的索賠和訴訟待決。此外，該公司還受聯邦、州和地方環境法規的約束，並定期參與對各種場所的調查和補救。此外，公司定期就其業務活動作出財務承諾。此外，公司在正常的業務過程中參與各種法律和管理程序。見注17.本公司目前不可能完全確定所有訴訟和其他法律及監管程序對其財務狀況、經營結果或現金流量的影響。

關於下面列出的一些項目，公司已確定損失是不可能發生的，或在可能的範圍內無法合理估計損失。在某些情況下，公司無法在任何程度上肯定地預測可能發生的損失範圍。公司根據當前信息評估法律和法規事項，並就其潛在結果作出判斷，同時適當考慮索賠的性質、所要求賠償的數額和性質以及成功的可能性。作出這類判決的前提是，任何訴訟、調查或其他法律程序的結果本質上都是不確定的。根據公認會計原則，公司記錄可能發生損失的事項的負債，損失數額可以合理估計。下文所列項目的實際結果最終可能與所作的判決不同，差異可能是重大的。該公司不能保證準備金或潛在保險的數額將足以支付可能因訴訟或監管程序而產生的現金義務。除另有披露外，本公司不預期任何已知的訴訟、環境成本和承諾將對其財務狀況、經營結果或現金流產生重大影響。

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與環境有關的承諾和意外開支

PVNGS退役資金

核電站退役的費用很大。PNM負責與其在PVNGS的全部權益相關的所有退役義務，包括租約終止期間和之後的租賃部分。PNM有一個計劃來資助PVNGS的部分退役費用，包括根據租約持有的部分。核退役基金計劃投資於合格和非合格信託的股票和固定收益工具。PNM供資$1.3百萬, $1.3百萬，和$2.0百萬在截至2019、2018年和2017年12月31日終了的年份，進入合格和非合格信託基金。2019年12月31日及2018年12月31日的信託市場價值為$336.0百萬和$287.1百萬。關於NM最高法院在PNM對NMPRC在NM 2015 Rate一案中的裁決的上訴中關於NM最高法院裁決的進一步討論，請參見注17。

核乏燃料和廢物處理

 

核電站運營商必須與能源部簽訂乏燃料處置合同，要求能源部接受和處置國內動力反應堆產生的所有廢核燃料和其他高放射性廢物。雖然“核廢料政策法”要求能源部在1998年之前建立一個儲存和處置廢核燃料的永久存放處，但能源部宣佈，它將無法在1998年之前開放該儲存庫，並設法為其履行這些要求提供藉口。1997年11月，直流電路發佈了一項決定，阻止能源部免除自己的延遲，但拒絕命令能源部開始接受乏核燃料。根據這一決定和能源部的拖延，包括APS(代表自己和其他PVNGS業主，包括PNM)在內的一些公用事業公司向聯邦索賠法院提出了對能源部的損害賠償訴訟。APS提起的訴訟稱，損害是由於能源部持續未能從pvng移除廢核燃料和高水平廢物造成的。2014年8月，APS與能源部簽訂了一項和解協議，其中規定了支付截至2019年12月31日的費用索賠的程序。根據和解協議，APS必須每年就允許費用的支付提出索賠。PNM記錄按季度估算索賠額。在適用於NMPRC受管制業務的範圍內，根據FPPAC，從索賠中獲得的利益被傳遞給客户。

PNM估計它將產生大約$57.7百萬(2016年美元)用於在運營許可證有效期內在pvng現場臨時儲存乏核燃料的費用中所佔份額。PNM在核燃料消耗時將這些費用作為燃料費用的一個組成部分來計算。在…2019年12月31日和2018年12月31日，PNM的臨時儲存費用負債為$12.7百萬和$12.4百萬，包括在其他遞延貸項中。

pvng在其現場獨立乏燃料儲存裝置(Isfsi)上有足夠的容量存儲將在2027年12月結束的初始操作許可期內輻照的所有核燃料。此外，pvng在其現場isfsi有足夠的容量存儲一部分在延長運行期間(即2047年11月結束)將受到輻照的燃料。如果美國政府接受和儲存乏燃料的義務方面的不確定性沒有得到很好的解決，APS將評估替代存儲解決方案，以避免需要擴大ISFSI以容納在延長運行期間將被輻照的所有燃料。

“能源過渡法”

2019年3月22日，州長簽署了新墨西哥州法律參議院第489號法案，稱為“能源過渡法案”(ETA)。ETA於2019年6月14日生效，並制定了一個全州標準，要求投資者擁有的電力公司必須有特定比例的發電組合來自可再生和零碳發電資源。在ETA頒佈之前，REA制定了一項強制性的RPS，要求公用事業機構獲得相當於以下條件的可再生能源組合：10%到2011年，15%到2015年，以及20%到2020年。ETA修訂了REA，並要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生投資組合相當於20%到2020年，40%到2025年，50%到2030年，80%到2040年100%零碳能源到2045年。ETA還修正了REA的部分內容，以便收回與NMPRC要求的符合資格的EGU有關的未折舊投資和退役費用，但前提是要納入零售費率的替代資源的碳排放量較低或為零。ETA要求NMPRC審查和批准公用事業公司的年度可再生能源組合計劃，以確保遵守RPS。埃塔還指示新墨西哥州環境改善委員會採用限制CO的性能標準₂排放量不超過

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1,100磅。從2023年1月1日開始，新的或現有的燃煤EGU的初始裝機容量超過300兆瓦

“埃塔協定”規定，通過與放棄燃煤發電設施有關的某些規定，從化石燃料發電資源過渡到可再生和其他無碳資源。這些規定包括使用“能源過渡債券”，該債券旨在發行評級較高的債券，用於支付在2023年1月1日前由“合格公用事業機構”運營的設施放棄燃煤設施的某些費用，或在2032年1月1日前為非合格公用事業機構運營的設施提供資金。為收回放棄成本而發行的能源轉換債券的數量僅限於3.75億美元或150%截至放棄之日，設施的未折舊投資。能源過渡債券提供的收益只能用於與向客户提供公用事業服務和支付“融資費用”有關的目的(根據埃塔的定義)。這些費用可能包括工廠停產和煤礦開墾費用，但這些費用以前尚未從客户處收回，或未被NMPRC或法院命令拒絕。關於NM最高法院在PNM 2015 NM Rate一案中確認NMPRC拒絕支付某些費用的決定，包括SJGS的BDT費用，請參見注17。能源過渡債券的收益也可用於資助退休設施和相關煤礦僱員的離職，並促進受燃煤設施退休影響地區的經濟發展、教育和職業培訓。能源轉換債券必須根據NMPRC批准的融資命令發行，以“能源轉移財產”作為擔保，不能求助於發行的公用事業機構，並且必須通過發行公用事業公司的所有客户支付的不可繞過的費用來償還。這些客户費用受調整機制的制約，其目的是及時和完整地支付能源過渡債券下到期的本金和利息。

“埃塔協定”還規定，公用事業公司必須獲得NMPRC批准，才能對競爭性採購的替代資源進行評估，這些資源應根據成本、經濟發展機會、提供與設施退休後喪失的工作同等的薪酬和福利的能力進行評估，且不得超過ETA規定的排放門檻。在決定是否批准替換資源時，NMPRC必須優先考慮對環境影響最小的資源、資本成本與燃料成本比率較高的資源以及位於廢棄設施學區的資源。ETA還規定採購儲能設施，並給予公用事業機構維護、控制和操作這些系統的酌處權，以確保可靠和高效的服務。

PNM預計ETA將對PNM的下一代投資組合產生重大影響，包括PNM計劃於2022年退休的SJGS。參見PNM的SJGS放棄申請注17中的其他討論。PNM無法預測ETA的全部影響，也無法預測其未來可能產生的資源廢棄和向NMPRC提交的替換資源文件的結果。

“清潔空氣法”

 

區域性霧霾

1999年，美國環保局根據CAA制定了一項區域性霧霾計劃和地區煙霧規則。規則指示每個50國家解決區域霧霾問題。根據CAA，各州有主要作用，通過頒佈SIPS來規範能見度要求。各國必須制定提高國家公園和荒野地區(也稱為一級地區)能見度的目標，並制定長期戰略，以減少造成本國能見度受損的空氣污染物排放，並防止其他州的退化。各國必須制定一系列臨時目標，通過採用新的SIP確保繼續取得進展十好幾年了。在第一個SIP計劃期間，各州必須對1962年至1977年建造的某些覆蓋設施(包括電站鍋爐)進行BART測定，這些設施有可能排放超過250每年的能見度會損害污染。如果證明這些排放源的排放在任何一級區域造成或造成能見度損害，那麼BART必須在2018年年初安裝完畢。對於所有未來的SIP規劃期間，各州必須評估是否需要額外的減排措施，以繼續在自然能見度條件下取得合理進展。

2017年1月10日，環保局在“聯邦登記法”中公佈了對地區霧霾規則的修訂。環境保護局還提供了一份附帶的指導文件草案，供公眾評論。新規定將下一週期的排放計劃的到期日從2019年推遲到2021年，改變了各州在決定是否實施“合理進展”減排措施時必須採用的規劃程序，並賦予聯邦土地管理公司新的權力，使他們可以在非“合理進度”的情況下尋求額外的減排措施。

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各州的規劃過程。最後，該規則對地區霧霾計劃進行了幾次程序上的修改，包括對計劃和程序的更改，以供州提交。5-年度進度報告。環境保護局的新規定受到了許多政黨的挑戰。2018年1月19日，環境保護局根據環保局在2018年1月17日發出的幾封信，提交了一份擱置此案的動議，批准了各種重新考慮2017年規則修訂的申請。環保局決定重新考慮2017年的規定，並不是根據請願中提出的問題的是非曲直來決定的。

2018年12月20日，環保局發佈了一份關於跟蹤第二個規劃期能見度進展的新指導文件。環境保護局允許各州酌情制定可能與環境保護局的指導不同的小批量生產計劃，只要它們符合CAA和其他適用的條例。2019年8月20日，環保局最終確定了2017年發佈的指南草案，作為對地區煙霧規則修訂的補充。最後指南與草案有幾個不同之處。例如，最終指南承認，已經接受bart的來源可能不需要在完整的四因素分析下重新評估，而指南草案鼓勵各國評估所有的來源，不管它們以前是否受到bart的約束。此外，最後指南承認，在應用四因素分析時，各州可以同時考慮可見性效益和不同控制選項的成本，而指南草案建議的州則要求在僅考慮四因素分析之後確定的任何控制措施都是合理的。第二個合規期的預產期將於2021年7月到期。NMED目前正在為第二個合規期準備其SIP，並已通知PNM，它將不需要對SJGS進行區域模糊四因素分析，前提是PNM仍計劃在2022年退出其在SJGS中的份額。PNM正在繼續評估這些事項的潛在影響。

SJGS

 

巴特合規– SJGS是一個受CAA降低能見度影響的法定義務約束的來源。PNM作為SJGS的業務代理，與NMED和EPA進行了討論，達成了一項不具約束力的協議，其中包括在2017年年底前退役SJGS第2和第3單元，並在單元1和單元4(經修訂的國家執行計劃或“RSIP”)上安裝SNCR，並得到環保局的批准。除了RSIP所要求的SNCR設備外，為了安裝SNCR而需要獲得的NSR許可證還規定，SJGS第1和第4單元應轉換為平衡的草稿技術(“BDT”)。第1單元和第4單元的SNCRs安裝和BDT設備的安裝工作於2015年完成，第4單元的SNCRs安裝工作於2016年1月完成，日期在RSIP所載的時間範圍內。PNM在SNCR和BDT設備總成本中所佔的份額是$77.7百萬。關於NMPRC在PNM 2015 NM Rate案中對BDT的處理情況，當事方對該命令的上訴，以及NM最高法院在上訴中的裁決，請參見注17。

經過廣泛的和解談判和公開聽證，2015年12月，國家警察委員會發布了一項命令，通過了幾個當事方之間的解決協議。按照該順序：

•	PNM將退休SJGS 2和3單元(PNM的所有權權益是418在2017年12月31日前恢復，完畢20幾年50%的未折舊淨賬面價值，並在PNM的WACC獲得受管制的回報

•	PNM被授予CCN以獲得額外的132SJGS 4號機組的MW，初始賬面值為零，再加上SNCR和其他資本增加的成本，作為為PNM新墨西哥州零售客户提供服務和收購的司法資源65由2018年1月1日起，將SJGS 4號機組作為商業工廠的MW機組禁止PNM尋求收回任何未折舊的投資132MW對SJGS單元4的興趣被放棄，PNM和PNMR承諾，PNM、PNMR或任何PNM附屬公司在任何時候都不會收購更多的燃煤商業工廠。見下文關於PNM 2018年12月履約申報中關於這些利益的進一步討論

•	PNM被授予CCN134自2017年12月31日起初始費率基數等於賬面價值的PVNGS 3號機組兆瓦，包括與PVNGS單元3相關的輸電資產，作為從2018年1月1日起為PNM新墨西哥州零售客户服務的管轄資源

•	從2020年1月1日開始，每生產一輛MWH197由pnm持有sjgs股份的兆瓦燃煤發電，pnm將收購併退役。一包括零CO的區域經濟共同體或津貼的MWh2符合EPA清潔電力計劃的排放屬性；這個REC退休是除了滿足RPS所需要的以外，這些REC的成本將限制在$7.0百萬每年並將按費率回收；pnm應從新墨西哥州可再生能源發電公司購買符合環境保護局要求的區域經濟共同體，除非這些區域經濟共同體的成本更高。

•	PNM將加速回收SJGS 1和4機組的SNCR成本，以便在2022年7月1日前收回全部費用。

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•	PNM必須在2018年12月31日前向NMPRC提交申請，以確定SJGS在2022年6月30日後應在多大程度上繼續滿足PNM的零售客户需求。見下文在PNM 2018年12月履約申報中對這一事項的進一步討論

SJGS 2號和3號機組於2017年12月停產。停產時，PNM在SJGS 2和3機組的所有權份額的賬面價值由以下工廠組成$439.4百萬的累計折舊和攤銷(包括搬遷費用)$188.3百萬的淨賬面價值$251.1百萬。截至2017年12月31日，這些數額被核銷，並被核可NMPRC 2015年12月核準的損失和隨後的調整所抵消$128.6百萬。PNM還記錄了一項監管資產$125.5百萬為50%根據上述NMPRC 2015年12月的命令，從納税者那裏收回未折舊的賬面價值。這導致了以前記錄的損失的逆轉$3.0百萬將於2017年12月31日錄製。此外，PNM還認識到$1.0百萬以前記錄的其他無法收回的費用損失。這些反轉，總計$4.0百萬，包括在合併損益表中的監管貼現和重組費用中。有關此事的所有上訴都已得到解決，此事現已結束。

2018年12月遵約申報– 如上文所述，2015年12月，PNM獲得了NMPRC的批准，批准了一項計劃，以遵守環保局在SJGS的區域霧霾規定。除其他外，NMPRC 2015年12月的命令要求，最遲在2018年12月31日之前，PNM向NMRPC提交一份文件，以確定SJGS在2022年6月30日後應在多大程度上繼續滿足PNM客户的需求(“2018年12月合規文件”)。2018年12月履約申報必須在PNM對2022年後煤炭供應作出具有約束力的承諾之前提交，但在PNM收到關於SJGS煤炭供應的堅定定價和其他條款之後，除非PNM不打算在SJGS尋求2022年後煤炭供應協議。NMPRC 2015年12月的命令還指出，如果SJGS 4號機組在PNM賬面上的未折舊投資被放棄，PNM將被禁止收回其未折舊的投資132MW利息和要求PNM的65SJGS 4號機組的MW權益應視為不包括商業工廠。PNM目前幾乎所有對SJGS的投資都在貶值，直到2053年，這反映了NMPRC授權PNM從新墨西哥州零售客户手中收回對SJGS的投資的時間。

PNM於2018年12月31日向NMPRC提交了2018年12月的合規申請，表明按照PNM 2017年IRP的結論，PNM的客户將從PNM在2022年中期到期後退出SJGS的份額中受益。2018年12月提交的遵約申請還表明，根據關於SJGS的協議條款，除Farmington以外，所有SJGS所有者都提供了書面通知，表示他們不打算將SJGS業務協議延長到2022年6月30日之後，PNM已向聖胡安礦運營商發出書面通知，稱PNM不打算將SJGS CSA延長到2022年6月30日以後。2019年1月30日，NMPRC發佈命令，啟動訴訟，並要求PNM在2019年3月1日前提交放棄PNM在SJGS中份額的申請。PNM提交了一份申請，要求NMPRC撤銷2019年1月30日的命令，但被認為被駁回。2019年2月27日，PNM向NM最高法院提交了一份請願書，聲明2019年1月30日命令的要求超出了NMPRC的權限，除其他外，要求PNM提交法律上自願的申請，而且該命令違反了NMPRC的先例，NMPRC要求放棄申請還包括已確定的替代資源和其他信息，這些信息在2019年3月1日之前將無法提供給PNM。2019年3月1日，NM最高法院批准暫緩執行NMPRC的命令。各黨派在請願書中進行了幹預。2019年6月26日，在埃塔生效後，NM最高法院取消了禁令，未經討論就駁回了PNM的請求。2019年7月1日，PNM公司提交了SJGS放棄申請。見注17。

GAAP要求當事件或情況的變化表明其賬面價值可能無法收回時，對長期資產進行減值測試。截至2018年12月31日，PNM評估了圍繞其未來參與SJGS的事件，並確定PNM在SJGS中所佔份額更有可能在2022年退休。因此，PNM進行了一項減值分析，假設SJGS將持續到2053年，這是NMPRC先前批准的。PNM的減值分析表明，根據NMPRC 2015年12月的訂單，PNM的未折舊1322022年6月30日對SJGS 4號機組的MW利息將不會從客户那裏收回；預計SJGS 4號機組到2022年6月30日的運營所產生的預計未來現金流不足以收回PNM65MW商人對該設施的興趣；而且PNM不太可能將其在SJGS的權益出售或轉讓給第三方，數額足以為其收回提供條件。因此，截至2018年12月31日，pnm的投資税前減值約為$35.0百萬，反映為合併損益表中的監管貼現和重組費用。這個數額包括整個$11.9百萬PNM的承載價值65兆瓦對SJGS 4機組的興趣

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截至2018年12月31日$23.1百萬PNM的未折舊投資估計數132MW管轄利息，從2022年6月30日起，將不會從客户收回。見下文關於PNM對煤礦回收的估計賠償責任增加的進一步討論。

  

NEE投訴-2016年3月31日，NEE向NMPRC提出申訴，指控PNM在授權關閉SJGS 2號和3號機組時未能履行其發現義務，並要求NMPRC調查NM Capital向SJCC前所有者(“Westmoland Loan”)提供的資金是否會對PNM向其零售客户提供電力服務的能力產生不利影響。2018年1月31日，NEE提交了一份請求NMPRC調查PNM與SJCC前所有者的關係是否對PNM的客户有害的動議。2018年5月23日，PNM對NMPRC工作人員的評論做出迴應，指出Westmoland貸款已於2018年5月22日全額償還。2018年10月11日，PNM通知NMPRC，SJCC的前所有者Westmoland根據“美國破產法”第11章提出了自願救濟請求。正如注10所討論的那樣，在2019年3月15日，威斯特摩蘭公司宣佈，它已經擺脱了破產的第11章，成為一家由其前債權人集團擁有和經營的私人公司。在重組過程中，SJCC的所有資產都出售給了WSJ有限責任公司。作為SJCC的繼承實體，WSJ LLC承擔了Westmoland的所有權利和義務，包括根據SJGS CSA對PNM的義務。NMPRC沒有對NEE的投訴採取進一步行動。PNM無法預測此事的潛在結果，但預計NMPRC不會採取任何進一步行動。

SJGS所有權重組事項-2017年12月31日之前，SJGS由PNM和八其他實體，包括三在加州經營的參與者。此外，每個參與者在每個單位都沒有相同的所有權權益。管理SJGS運作的SJPPA將於2022年7月1日到期。關於在SJGS安裝SNCR和BDT設備的要求，某些與會者表示打算退出該工廠的所有權。因此，SJGS參與方就重組SJGS的所有權進行了談判，並處理了現有參與方在工廠退役、礦山開墾、環境事項和某些未來運營費用等方面的義務。在重組之前，退出的參與者擁有50.0%SJGS第3股和38.8%SJGS單元4，但SJGS單元1和2以及PNM都沒有擁有50.0%SJGS單元1、2和3以及38.5%SJGS第4股。

經過調解談判，SJGS參與者執行了“聖胡安項目重組協定”(“SJGS RA”)。SJGS提供了重組所有權的基本條件，並處理了其他相關事項，包括現有參與方仍有義務按比例分擔環境、礦山開墾和可歸因於退出之前發生的活動的某些其他遺留債務。根據SJGS RA，PNM將收購132MW和PNMR開發將獲得65SJGS 4號機組出廠出廠日期的MW不除了為某些基本建設改進提供資金以外的初始成本。根據NMPRC命令，PNM獲得了與65來自PNMR發展的兆瓦將於2017年12月31日生效，以方便從該能力中調度電力。

SJGS 2號和3號機組於2017年12月停產，2017年12月31日對SJGS在SJGS RA下的所有權進行了重組，包括PNM對增建股份的收購。132兆瓦和65如上文所述，SJGS 4機組的MW所有權權益。按照NMPRC的命令，PNM處理65作為商業公用事業工廠的MW利息被排除在零售價格之外。PNM有出售電力的協議36在2018年1月1日至2022年6月30日期間，以固定價格將這一產能轉移給第三方。見注9.從2018年開始，SJGS由五實體。包括65被認為是商業工廠的MW，PNM的所有權份額是77.3%在SJGS單元4中，66.3%在SJGS單元1和4.關於PNM 2019年7月1日放棄申請的附加討論，請參見注17。

四角

2012年8月6日，環保局發佈了四個角落FIP的最終BART測定結果。規則包括二遵約替代辦法。2013年12月30日，APS通知環境保護局，四個角的參與者選擇了一種替代方案，要求在2014年1月1日前永久關閉1號、2號和3號機組，並在2018年7月31日前在第4和第5單元上安裝可控硅後燃氮氧化物控制技術。4角單元5的SCR安裝工作於2018年3月完成，第4單元的安裝工作於2018年6月完成。PNM擁有13%對第4和第5單元的興趣，但不2013年12月30日，APS關閉了1、2和3號機組的所有權權益。對於微粒物質的排放，環境保護局要求第4和第5單元的排放限制為0.015Lbs./MMBTU和工廠20%不透明度限制，兩者都是

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可以通過經營現有的套袋來實現。雖然BART與BART無關，但最終的BART規則也規定了一個20%四角煤和物料處理作業中某些散逸性粉塵排放的不透明度限制。

截至2018年12月31日，pnm在四個角單元4和5的燃燒控制費用中所佔份額為$88.7百萬，包括PNM的AFUDC。關於NMPRC在PNM 2016年NM費率案中處理這些費用的情況，請參見注17。

四角工廠位於納瓦霍民族的土地上。APS代表四個角落的參與者，與納瓦霍民族就現有協議的修正案進行了談判，該協議將廠主在該廠的經營權延長到2041年7月。能源部於2015年7月17日發佈了一份決定記錄，批准了25-將四個角延長一年，授權繼續採礦作業，為四個角的其餘單位提供服務，更新納瓦霍和霍皮保留地的輸電線路和道路通行權，並接受擬議的納瓦霍礦採礦計劃。

四角參與方有義務遵守環境保護局的最終BART決定，再加上氣候變化法規或立法、其他環境條例以及其他商業或監管方面的考慮因素的財務影響，可能危及四個角的經濟可行性或個別參與者繼續在四個角參與的能力。

四角聯邦機構訴訟-2016年4月20日，幾個環保團體對美國亞利桑那州地區法院和其他聯邦機構提起了訴訟，理由是它們簽發了延長四個角落和鄰近礦的使用期限的批准書。訴訟稱，這些聯邦機構違反了歐空局和NEPA的規定，在2016年7月6日之前提供了聯邦批准，以延長四個角和鄰近煤礦的運營。法院批准了APS動議，要求介入訴訟。2016年9月15日，向四角煤礦供應煤炭的現有礦主NTEC提出了一項幹預動議，目的是以NTEC的部落主權豁免權為基礎，尋求駁回這起訴訟。2017年9月11日，法院批准了NTEC的動議，並以偏見駁回了此案，終止了訴訟程序。環境組織原告於2017年11月9日向美國第九巡迴上訴法院提交了駁回上訴的通知，法院隨後批准了加快上訴的動議。上訴的口頭辯論於2019年3月7日舉行。2019年7月29日，第九巡迴法院發佈了一項裁決，確認地區法院駁回此案。2019年9月，環保團體提出申請，要求重新審議，但於2019年12月被駁回。PNM無法預測各方是否會通過向美國最高法院提出申訴或未來可能的訴訟結果來尋求對此事的進一步審查。

 

二氧化碳排放

2015年8月3日，美國環境保護局制定了限制二氧化碳排放的標準。₂發電廠排放的廢氣。環境保護局三單獨但相關的行動：(1)為新的、修改的和重建的發電廠制定了碳污染標準；(2)制定了清潔電力計劃，以制定現有發電廠減少碳排放的標準；(3)發佈了一項與最終清潔電力計劃相關的聯邦計劃。“清潔電力計劃”於2015年10月23日發佈。

多個州、公用事業公司和貿易組織在DC電路中提交了請願書，要求對新能源的碳污染標準和現有資源的清潔電力計劃提出質疑。在訴訟期間，許多當事方也同時提出了保留清潔電力計劃的動議。2016年1月21日，直流電路駁回了維持清潔電力計劃的請求，但是29州和州機構成功地向美國最高法院申請暫緩執行，該申請於2016年2月9日獲得批准。這一決定意味着“清潔電力計劃”沒有生效，各州和消息來源都沒有義務遵守該計劃的要求。在美國最高法院站穩腳跟的情況下，2016年9月27日，DC巡回法庭在一名10名法官面前聽取了關於清潔電力計劃優點的口頭辯論恩班克面板。然而，在DC巡迴法院發表意見之前，特朗普政府要求在重新評估該規則時暫緩審理此案，這一裁決獲得了批准。

2017年3月28日，特朗普總統發佈了“能源獨立行政令”。該命令提出了兩項總體政策：促進清潔和安全的能源開發，同時避免監管負擔，並確保電力是負擔得起的、可靠的、安全的、有保障的和清潔的。該命令指示環境保護局局長審查並在適當和符合法律的情況下暫停、修訂或撤銷(1)“清潔電力計劃”；(2)新的、重建的或修改過的發電機組的温室氣體新源性能標準(“NSPS”)；(3)擬議的“清潔電力計劃示範交易規則”；(4)支持“清潔電力計劃”的法律備忘錄。作為對行政命令的迴應，環境保護局向哥倫比亞特區提交了一份請願書。

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要求對“清潔電力計劃”提出質疑的案件暫時擱置，直到環境保護局的審查和隨後的任何規則制定工作得到批准。此外，直流電路發佈了一項類似的命令，涉及環保局提出的一項動議，即暫緩審理對NSPS提出質疑的案件。2019年9月17日，直流電路發佈了一項命令，批准了包括行業團體和環保局在內的各種請願者的動議，要求駁回因環保局頒佈的“可負擔的清潔能源規則”而對“清潔電力計劃”提出質疑的案件。

環保局以“可負擔的清潔能源規則”取代“清潔電力計劃”的努力始於2017年10月10日，當時環保局發佈了廢除“清潔電力計劃”的NOPR提案，並向法院提交了其現狀報告，要求暫緩審理此案，直到完成關於擬議廢除的規則制定工作。NOPR提出了一項法律解釋，其結論是清潔電力計劃超出了EPA的法定權限。2018年8月31日，環保局公佈了一項被稱為“可負擔的清潔能源規則”的擬議規則，以取代“清潔能源計劃”。在2019年6月19日，環保局發佈了“可負擔的清潔能源規則”的最終版本。環境保護局在最後規則中採取了三項行動：(1)廢除“清潔電力計劃”；(2)頒佈“可負擔得起的清潔能源規則”；(3)修訂根據“清潔空氣法”第111(D)條頒佈的所有排放準則的實施條例，其中除其他外，延長了州計劃的最後期限和環境保護局批准程序的時間。最後一條規則與2018年8月擬議的規則非常相似。環保局將現有燃煤發電廠的最佳減排系統(“bser”)設定為熱效率提高，其基礎是可以在圍欄線內應用的一系列“候選技術”。環境保護局的規則並沒有設定具體的性能數字標準，而是指示各州確定適用於每個燃煤機組的候選技術中的哪一種，並根據bser的應用建立基於可實現的減排程度的性能標準。最後一條規則要求各州在2022年7月8日前向環境保護局提交一份計劃，然後環境保護局將計劃提交給環保局。一批准這個計劃的年份。如果各州不提交計劃或提交的計劃是不可接受的，環境保護局將二多年來制定聯邦計劃。可負擔得起的清潔能源規則預計不會影響SJGS，因為EPA對州SIP的最終批准將發生在計劃於2022年關閉SJGS之後(須經NMPRC批准)。

由於納瓦霍國家沒有凌駕於其空氣質量計劃之上，環境保護局將是負責執行納瓦霍國家可負擔得起的清潔能源規則的監管機構。PNM目前正在審查可負擔得起的清潔能源規則的要求，無法預測對四個角落的潛在財務或業務影響。

雖然提出了相應的NSR改革條例，作為擬議的“可負擔的清潔能源規則”的一部分，但最後一條規則不包括此類改革措施。環保局表示，它計劃在2020年完成擬議的NSR改革。與可負擔得起的清潔能源規則無關，環保局於2019年8月1日發佈了一項擬議規則，以澄清建設前審查程序的一個方面，以評估NSR許可計劃是否適用於現有排放源的擬議項目。擬議的規則澄清，在確定擬議項目是否會導致空氣排放量增加時，應考慮項目所產生的排放增加和減少。

2018年12月20日，環保局在“聯邦登記冊”上公佈了一項修訂2015年10月公佈的新的、重建的或修改過的燃煤EGU的碳污染標準規則的擬議規則。擬議的規則將修訂新的燃煤EGU標準，將其作為最有效的示範蒸汽循環(例如，大型機組的超臨界蒸汽條件和小型機組的亞臨界蒸汽條件)，而不是部分碳捕獲和封存。因此，建議的規則含有較少嚴格的一氧化碳。₂新裝置的排放性能標準。環保局還建議對重建和改良化石燃料發電廠的標準進行修訂，以使其與擬議的新機組標準保持一致。環保局沒有提出任何改變，也沒有重新開放新建造或重建的固定式燃氣輪機的性能標準。對該提案的評論將於2019年3月18日發表，最終規則預計將在2020年出臺。

PNM正在審查“可負擔的清潔能源規則”和經修訂的擬議的碳污染標準規則下的温室氣體減排標準。可負擔得起的清潔能源規則受到多個當事方的挑戰，可能會受到進一步訴訟的影響。如上文所述，SJGS也可能被要求遵守額外的CO。₂新墨西哥州環境改善委員會根據最近頒佈的埃塔頒佈的排放限制。PNM無法預測這些標準可能對其運作產生的影響，如果有的話，也無法預測遵守的一系列潛在成本。

國家環境空氣質量標準(“NAAQS”)

CAA要求環境保護局設定NAAQS，以確定合理預期會危害公眾健康或福利的污染物。環境保護局對某些污染物，包括氮氧化物，設置了NAAQS，所以₂,臭氧和微粒物質。2010年，環保局更新了一次氮氧化物。

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所以₂NAAQS應包括1小時標準，同時保留NOx等年度標準。₂ 所以24小時₂標準的。環保局還在2012年更新了最後的顆粒物標準，並在2015年更新了臭氧標準。

不_X標準2018年4月18日，環境保護局公佈了保留現行的基於初級健康的氮氧化物標準的最終規則。₂ 是最令人關切的組成部分，也是NAAQS的主要指標。環境保護局的結論是，目前的1小時和每年的初級NO。₂為保障公眾健康，有足夠的安全限度，必須有標準。該規定於2018年5月18日生效。

所以₂標準-2014年5月13日，環境保護局發佈了1小時數據要求規則草案₂NAAQS，它指示州和部落的航空機構描述高SO的地區當前的空氣質量。₂源以確定最大1小時(所以)₂濃度。這一特性將導致這些領域被指定為達到、不達標或不符合1小時的標準。₂NAAQS2015年3月2日，美國加州北部地區法院批准了一項和解協議，規定環境保護局在1小時內確定違反美國國家空氣質量標準的地區。₂排放。這一和解是由地球正義組織代表塞拉利昂俱樂部和CAA下的自然資源保護委員會提起的訴訟造成的。“同意令”除其他外，要求環境保護局必須在2020年12月之前根據擬議的數據要求規則，對各州已通過新的監測網絡的地區進行指定。環境保護局各地區向州環境機構發出信函，解釋環境保護局計劃如何執行同意令。這些信件概述了環保局希望各州在新的SO計劃中遵循的時間表。₂非成就感的指定。NMED沒有收到一封信。

2015年8月11日，環境保護局發佈了數據要求規則。₂，告訴各州如何用新的1小時來建模或監測以確定達到或不達標。₂2016年6月3日，NMED通知PNM，空氣質量建模結果表明SJGS符合標準。2017年1月，NMED向環保局提交了關於達標狀況的正式建模報告。模型顯示，在新墨西哥州，沒有一個區域超過1小時。₂標準的。NMED按照數據要求規則的要求，於2018年6月提交了SJGS的第一份年度報告。那份報告建議，由於這樣做的減少，沒有必要再做進一步的建模。₂排放。NMED於2019年7月向環保局提交了第二份年度建模報告。該報告保留了一項建議，即目前不需要進一步建模，並接受環境保護局的審查。

在2019年2月25日，環保局宣佈了它的最終決定，保留的基本健康為基礎的NAAQS的Sox不改變。具體來説，環境保護局將維持現行的一小時標準。₂，也就是75每十億個零件，根據3-每日最大1小時的第99百分位數的年平均數₂濃度。₂是最常見的SOX化合物，被用作主要SOx NAAQS的指標。

2015年5月14日，PNM收到了對SJGS NSR航空許可證的修訂，這反映了修訂後的區域霧霾BART國家實施計劃，並要求安裝SNCR。經修訂的許可證也要求減少₂ 排放到0.10在SJGS第1和第4單元上按MMBTU計算每磅，並安裝BDT設備，以減少散逸性排放，包括NOx，因此₂，以及微粒物質。這些削減有助於SJGS滿足這些選民的NAAQS要求。BDT設備的修改與SNCR同時安裝，以便在SJGS進行最有效率和最具成本效益的建築活動。見注17中關於BDT監管處理的討論。

臭氧標準-2015年10月1日，環境保護局最後確定了新的臭氧空氣質量標準，並將初級和二級8小時標準從75到70十億分之一。隨着臭氧標準的日益嚴格，化石燃料發電機組將面臨越來越大的壓力，以減少氮氧化物和揮發性有機化合物的排放，因為這些是構成地面臭氧的污染物。

2015年11月10日，環保局提出了一項修訂其例外事件規則的規則，該規則概述了在數據受到某一地區控制之外的事件影響時，將空氣質量數據(包括臭氧數據)排除在監管決定之外的要求。鑑於更嚴格的臭氧NAAQS最終規則，擬議的規則很重要，因為像新墨西哥州和亞利桑那州這樣的西部州會受到自然本地來源(如野火和平流層倒轉)的背景臭氧輸送的影響，並通過其他地區或國家的遠源風輸送臭氧。環保局於2016年10月3日敲定了該規定，並於2018年和2019年發佈了相關指南，以幫助實施其新的特殊事件政策。

2017年和2018年，環保局發佈了規定臭氧區域指定的規則。在這些規則中，位於新墨西哥聖胡安縣的SJGS和四個角落被指定為成就/不可分類的地區，在Dona Ana只有一小部分地區。

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新墨西哥州縣被指定為邊際非達標地區。最終規則還規定了每個非達標地區分類的時間日期，即邊際、中度、嚴重程度、嚴重程度或極端。該規定於2018年5月8日生效。非達標地區的成就計劃將於2021年8月到期。

NMED有責任使被指定為臭氧邊際/不達標的Dona Ana縣的小面積地區得到遵守，並將檢查氮氧化物和揮發性有機化合物的所有來源。在2019年11月22日，環境保護局發佈的調查結果表明，包括新墨西哥州在內的幾個州都沒有提交8小時臭氧NAAQS的小劑量。作為迴應，NMED於2019年12月發佈了“2013年新墨西哥州全國空氣質量標準體系良好鄰居SIP”公共審查草案，其中概述了有望在2021年5月8日前改善該地區空氣質量的戰略和排放控制措施。這些戰略和措施將旨在減少排放到大氣中的氮氧化物和揮發性有機化合物的數量，並將依賴現行或即將出台的聯邦規則、新的或修訂的州規則以及其他方案。

PNM不相信由於NMED沒有達到在DonaAna縣指定的小區域而對其設施造成實質性影響。在環境保護局批准納瓦霍民族的達標指定併發布實施經修訂的臭氧NAAQS的提案之前，PNM無法預測採用這些標準可能對四個角落產生的影響。PNM不能預測這件事的結果。

PM標準-2019年9月11日，環境保護局公佈了其政策評估，以審查NAAQS對粒子污染的影響。評估草案考慮降低現有的PM基本標準。_2.5從…12微克/立方米以上8微克每立方米。對評估草案的評論截止於2019年11月12日。環保局預計將在2020年末發佈最終規則制定。PNM無法預測這一問題的結果，也無法預測它是否會對其財務狀況、業務結果或現金流量產生重大影響。

WEG訴OSM NEPA案

2013年2月，WEG向美國科羅拉多州地區法院提交了一份要求複審的請願書，反對OSM對影響到七不同礦山四從2007年到2012年，各國在不同時間發佈了“國家環境保護法”。在其請願書中，WEG對幾份無關的採礦計劃修改批准提出質疑，每一項批准都分別得到了OSM的批准。WEG指控OSM違反了“國家環境保護法”，包括但不限於，據稱OSM沒有提供必要的公眾通知和參與，據稱沒有分析某些環境影響，以及據稱依賴過時和不足的文件。WEG的請願書尋求各種形式的救濟，包括髮現聯邦被告批准地雷計劃違反了“國家環境保護法”；撤銷、撤銷和修改各種採礦修改批准；禁止聯邦被告在“國家環境政策法”得到遵守之前重新頒發採礦計劃批准書；並禁止在七地雷。

.的.十五在WEG請願書中要求救濟，二與聖胡安礦有關。WEG對聖胡安礦的指控源於2008年OSM的行政行動。SJCC當時是聖胡安礦業公司，在這一問題上進行了幹預。2016年，OSM提出了一項自願還押申請，允許該機構進行新的環境分析，法院下達了一項命令，將此事發回OSM，要求在2019年8月31日前完成一項環境影響報告書(EIS)。法院裁定，採礦活動可以在過渡時期繼續進行，並在行政上結束訴訟。如果OSM沒有在規定的時間範圍內完成環境影響報告書，法院有權命令立即執行。空檔2022年以後，最終的EIS允許在2022年以後繼續開採，其數量與目前提供的數量相當，於2019年8月26日獲得批准。PNM無法預測修訂後的最終環境影響報告書是否會受到更多的法律質疑。

納瓦霍民族環境問題

四個角位於納瓦霍民族，根據聯邦政府授予的地役權，以及與納瓦霍民族簽訂的協議，這些協議賦予每個所有者在該場地上經營的權利。納瓦霍法案旨在授權納瓦霍國家環境保護局頒佈有關空氣質量、飲用水和農藥活動的條例，包括在四個角落開展的活動。1995年10月，四個角的參與者向納瓦霍族地區法院提起訴訟，質疑納瓦霍法案是否適用於四個角。2005年5月，APS和Navajo部落簽署了一項協議，解決關於納瓦霍民族根據“納瓦霍族空氣污染預防和控制法”通過操作許可證條例的權力的爭端。作為這項協議的結果，

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APS要求駁回Navajo族最高法院和Navajo族地區法院待決的訴訟，但法院准予駁回與“民航局”有關的申訴。該協定沒有處理或解決與納瓦霍法案的其他方面有關的任何爭端。PNM目前無法預測這些事項的結果或其潛在影響的範圍。

冷卻水結構

2014年，環保局頒佈了一項規則，根據“清潔水法”，為現有發電廠和其他設施的某些冷卻水取水結構制定了國家標準，以保護魚類和其他水生生物，方法是儘量減少撞擊死亡率(捕獲水生野生動物在取水結構或屏幕上)和夾帶死亡率(捕獲進入和通過進水口結構的水流中的魚類或貝類)。

為了將撞擊死亡率降到最低，該規則提供了諸如SJGS和四個角落等設施的操作者，七達到現有最佳技術(“BTA”)標準的備選方案，以減少撞擊。Sjgs有一個封閉循環循環冷卻系統，這是一個上市bta，也可能符合“極小“撞擊率”基於進氣結構的設計。許可當局必須在特定地點的基礎上建立誘捕BTA，同時考慮到一系列因素，包括瀕危物種以及社會成本和利益。受影響的水源必須向許可當局提交水源水基線特徵數據，以協助確定。該規則規定的遵守期限與許可證續期掛鈎，並須遵守許可當局制定的遵守時間表。

該規則不清楚它是如何適用的，以及像SJGS這樣只有一個多部門一般雨水許可證的設施的遵守時間表是什麼。然而，環保局已經表示，它正在考慮在2023年12月31日的履約期限。PNM正在與環保局合作解決這一問題，不希望由於任何可能強加給SJGS的要求而發生實質性變化。

2018年5月23日，幾個環保團體在美國第九巡迴法院上訴法院起訴EPA第九區，理由是環保局未能及時重新頒發四角NPDES許可證。請願人要求法院簽發一份令狀迫使環境保護局第九區在合理日期前對有待批准的NPDES許可證採取最後行動。環保局隨後於2018年6月12日重新頒發了NPDES許可證。該許可證不包含與冷卻水取水結構規則有關的條件，因為環境保護局確定該設施已通過運行一個封閉循環再循環系統實現了撞擊和夾帶兩方面的BTA。2018年7月16日，幾個環保團體向環保局環境上訴委員會提交了一份關於重新發放許可證的請願書。環保團體稱，該許可證的重新發放違反了“清潔水法”的幾項要求，並且沒有包含關於某些經修訂的污水限制準則、關於冷卻水取水結構的現有來源條例、以及來自粉煤灰處理設施的地表滲出和地下排放的排放限制的規定。2018年12月19日，環保局撤銷了四角NPDES許可證，以審查環保團體提出的問題。撤銷許可證，使上訴在環境上訴委員會待決。環境保護局的環境上訴委員會隨後駁回了環保團體的上訴。環保局於2019年9月30日發佈了最新的NPDES許可證。該許可證已被擱置，等待幾個環保團體於2019年11月1日向環保局環境上訴委員會提出上訴。PNM無法預測此事的結果，也無法預測它是否會對PNM的財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。

污水限制指引

2013年6月7日，環保局發佈了修訂後的廢水排放限制指南，確立了化石燃料發電廠基於技術的廢水排放限制。環保局的提案為飛灰和底灰處理活動產生的廢水流中的金屬和其他污染物、洗滌器活動和非化學金屬清洗廢物作業提供了許多備選方案。所有擬議的備選方案都對飛灰輸送水中的所有污染物規定了“零排放”排放限制。對底灰輸送水的要求因EPA最終選擇的替代品而不同，可以從基於最佳可得技術的排放限制、經濟上可實現的“零排放”排放限值不等。

環保局於2015年9月30日簽署了最後的蒸汽電氣排放指南規則。最終規則將於2016年1月4日生效。新的、更嚴格的要求包括對從濕式洗滌系統排放的廢水的砷、汞、硒和氮的排放限制，以及必須納入工廠NPDES許可證的灰分輸送水中的污染物零排放。每個工廠必須在2018年至2023年之間遵守，這取決於它何時需要新的或修訂的NPDES許可證。

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流出物限制準則規則在美國第五巡迴上訴法院受到許多當事方的質疑。2017年4月12日，環境保護局簽署了一份通知，表明其打算重新考慮該規則的部分內容。2017年8月22日，第五巡回法庭發佈了一項命令，切斷了正在重新審議的問題，並暫停審理這些問題。然而，法院允許對該規則的其他部分提出質疑。2019年4月12日，第五巡迴法院批准了這些挑戰，併發布了一份意見，撤銷了該規則的幾個部分，特別是那些與遺留廢水和滲濾液有關的部分，法院認為EPA對這些標準的選擇是任意性的和反覆無常的。

2017年9月18日，環保局發佈了一項關於推遲某些遵守日期的最後規定，該規定尚未通過排放限制指南規則。該規定推遲了2018年11月1日至2020年11月1日遵守這些廢物流排放限制指南的最早日期。雖然新的最後期限在法庭上受到質疑，但第五巡回法庭於2019年8月28日駁回了這些挑戰。2019年11月22日，環保局發佈了一項擬議規則，修訂了最初的排放限制指南，同時保持了遵守日期。評論截止到2020年1月21日。

由於SJGS對廢水的排放為零，而且不需要持有NPDES許可證，因此預計將實施最低至無要求。Reeves站是一家pnm擁有的燃氣發電站，它將冷卻塔噴出至一家公有的處理廠，並持有NPDES許可證。預計裏夫斯站將實施最低至零的要求。

環保局於2018年6月12日重新頒發了四個角落的NPDES許可證。自那時以來，四個角落的NPDES許可證一直受到環境團體的各種挑戰。有關四角目前NDPES許可證的附加討論，請參閲上述冷卻水進水口結構。可能需要四個角落來改變影響鍋爐和灰處理系統的設備和作業慣例，並在2023年的下一次NPDES許可證更新期間改變其廢物處理技術。PNM無法預測這些事項的結果或一系列可能的合規成本。

聖達菲發電站

PNM和NMED是協議的締約方，根據這些協議，PNM安裝了一套處理聖達菲市供水井水的補救系統和一口抽水井，以解決PNM前聖達菲發電站和服務中心所在地地下水中的汽油污染問題。2008年的NMED現場視察報告指出，現場的污染源和污染程度都沒有確定，而且污染源可能不是前聖達菲發電站。2013年和2014年期間，PNM和NMED收集了更多的樣本，顯示現場一些監測井的硝酸鹽和揮發性有機化合物濃度升高。此外，一項監測工作很好地包含了遊離相碳氫化合物產品.PNM採集產品樣品進行“指紋”分析。分析結果表明，該產品是舊燃料和新燃料的混合物。樣品中存在較新的燃料，表明這種碳氫化合物產品很可能來源於場外來源。2015年12月，北地中海省和西北地中海省簽署了一項諒解備忘錄，以處理該場址地下水狀況的變化，根據該諒解備忘錄，北地中海公司同意在西北地中海開發公司的監督下繼續開展油氣調查。符合條件的費用有資格通過新墨西哥教養行動基金(“CAF”)支付，該基金由NMED石油儲油罐局管理。2019年3月，菲律賓國家氣象局接到NMED的通知，要求為該地點制定一項減排計劃，以解決地下水中發現的與上文討論的化合物無關的先前確定化合物的濃度問題。NMED批准了PNM的減排計劃提案，其中包括實地工作和報告。

2019年10月完成了根據CAF和減貧計劃要求進行調查的實地工作。與實地工作有關的活動和調查結果將在兩份單獨的報告中提出，這些報告已於2020年初分發給利益攸關方。這些報告的結論支持了pnm的觀點，即場外來源已經並正在繼續影響聖達菲站附近的當地地下水。

聖達菲市(City Of Santa Fe)已停止在該地點運營油井，這是PNM地下水補救系統運行所需的。因此，PNM已停止在該場址進行補救活動。然而，PNM在該場址的監測和其他減排活動仍在進行，並將繼續進行，直到地下水符合適用的聯邦和州標準，或直到NMED確定不需要補救，兩者以較早者為準。如果要求PNM恢復該場址的地下水補救活動，PNM無法評估該項目的持續時間或對其義務的影響。PNM無法預測這些問題的結果。

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煤燃燒殘渣廢物處理

由SJGS燃煤和排放控制設備產生的粉煤灰、底灰和石膏組成的CCR目前被處置在靠近該廠的露天礦坑中。SJGS不經營任何CCR蓄水池或垃圾填埋場。NMMMD目前管理着聖胡安礦的採礦復墾活動，包括在露天礦坑中安置CCR，並在OSM的監督下進行聯邦監督。APS在四個角落的池塘和乾式儲存區處理CCR。四角的灰管理由環境保護局和新墨西哥州工程師辦公室管理。

環境保護局的最後一項煤灰規則於2015年10月19日生效，其中包括對煤灰進行無危險廢物的測定。該規則在RCRA的小標題D下頒佈，併為現有和新的CCR垃圾填埋場和地面蓄水池規定了最低標準。2016年12月16日，“國家水基礎設施改進法案”(“Wiin Act”)簽署成為法律，以滿足美國關鍵的水基礎設施需求，並載有一些與CCR規則有關的條款。除其他事項外，“Wiin法案”允許但不要求各州制定和提交CCR許可程序供EPA批准，為各州提供了靈活性，以便納入EPA關於CCR的最終規則，或制定至少與EPA的最終規則一樣具有保護作用的其他標準，並要求EPA批准州內的許可證計劃。180國家提交的天數。由於各州不需要實施自己的CCR許可證計劃，EPA將在那些選擇不執行某項計劃的州實施許可證計劃，但必須得到國會的資助。在許可證計劃生效之前，EPA有權直接執行CCR規則。對於位於美洲土著保留地邊界內的設施，如四個角落所在的納瓦霍民族，環境保護局必須制定聯邦許可證計劃，而不論撥款情況如何。沒有制定州或聯邦許可計劃的時間表。

2018年7月30日，環保局發佈了一項規定，該規定構成了正在對2015年4月17日粉煤灰規則進行的重新審議和修訂的“第一階段，第一部分”。最後一條規則包括兩種修訂。第一次修訂延長了最後期限，允許無襯裏蓄水池或未能滿足最上層含水層要求的廢氣排放單位繼續接收煤灰，直至2020年10月31日。該規則還授權“參與國主任”或環境保護局批准暫停地下水監測，並頒發與地點限制、設計標準、地下水監測、補救辦法選擇和實施有關的證書。這些修訂還修改了某些成分的地下水保護標準，其中包括鈷、鉬、鋰和鉛，而沒有最大的污染水平。環境保護局打算頒佈多項擬議的規則，並將在2020年頒佈一項最終規則，其中包括：(1)無襯裏的地面蓄水池停止接收廢物的截止日期；(2)“第二階段”規則，以解決對國家最低標準的修正；(3)為無襯裏表面蓄水物的替代示範制定規則，並請其對列入遺留單位發表評論。2019年8月14日，“第二階段”擬議規則發表在“聯邦登記冊”上，並將於2019年10月15日發表評論意見。這一規則建議修訂公共信息的報告和獲取、CCR樁的定義、有益用途的定義和管理CCR樁的要求。最後一條規則預計將在2020年中期至晚些時候出臺。在2019年11月4日，環境保護局提出了對CCR規則的一項修改，該規則須經環境保護局對每個設施的授權。, 將允許那些已承諾在短期內停止燃燒煤炭的設施有資格選擇關閉。這將使這些工廠的CCR處置裝置能夠繼續運作，即使它們本來會被迫關閉。在2019年12月2日，環保局公佈了擬議的A部分CCR規則，要求公司在2020年8月31日開始關閉無襯CCR蓄水池，並將壓實土內襯或粘土襯裏表面蓄水池的分類從“內襯”改為“無襯”。評論截止於2020年1月31日。在2019年12月19日，環境保護局發佈了一項擬議的規則，建立了一個聯邦許可計劃，用於在美洲土著保留地的邊界內和在沒有聯邦政府授權的州項目的州內處理CCR。美洲土著保留地範圍內的單位的許可證將在該規則生效日期後18個月到期。一旦發表在聯邦登記冊，將有60天的評論期.最後一條規則預計將在2020年中期至晚些時候出臺。PNM無法預測EPA制定規則活動的結果或任何相關訴訟的結果，以及這樣的裁決是否或如何影響四個角落的運作。

CCR規則不適用於煤礦放灰。OSM預計將在未來公佈一項涉及地雷安置的擬議規則，並可能受到EPA規則和EPA確定CCRs無害的影響。PNM無法預測OSM提議的CCR規則制定的結果，包括CCR的佈雷位置，或者OSM的行動是否會對PNM的運作、財務狀況或現金流產生重大影響。根據最終規則的要求，PNM在SJGS進行了CCR評估，並對工廠進行了小的修改，以確保沒有任何設施根據該規則被視為衝擊或垃圾填埋場。PNM將尋求從其納税者那裏收回最終發生的零售管轄資產的所有CCR成本。PNM並不期望該規則對業務、財務狀況或現金流產生重大影響。

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如上文所述，四個角落的CCR目前在灰池和幹儲存區處置。CCR規則要求對地下水進行持續、分階段的監測。擁有或運營CCR處置裝置的公用事業機構，如四角的公用事業公司，必須收集足夠的地下水取樣數據，以啟動檢測監測程序。四角公司完成了對CCR處置單元的分析，確定了需要採取糾正措施或需要在2020年8月31日前停止運營的幾個裝置。作為這項評估的一部分，四個角將繼續收集更多地下水數據並進行補救性評價。目前，PNM預計其在完成這些糾正行動、關閉CCR處置單元或在四個角落收集地下水並對其進行補救性評價的費用中所佔份額將對其業務、財務狀況或現金流動產生重大影響。

其他承付款和意外開支

煤炭供應

SJGS

SJGS的煤炭需求由WSJ有限責任公司提供。WSJ有限責任公司持有某些聯邦、州和私人煤炭租賃。截至2016年1月31日，前聖胡安礦主sjcc是必和必拓的全資子公司，並根據一份將於2017年12月31日到期的地下煤炭銷售協議(“UG-csa”)，為sjgs的運營提供了加工煤。UG-CSA的締約方是SJCC、PNM和Tucson.根據UG-CSA，SJCC獲得了開採和交付煤炭的所有費用，包括分配的部分行政費用，並獲得了投資回報。除了為滿足SJGS目前的需求而交付的煤炭外，PNM還預付了目前聖胡安礦主和運營商WSJ LLC開採的某些煤炭的費用，但尚未交付到工廠現場。雙雙2019年12月31日和2018年12月31日，包括在其他流動資產中的煤炭預付款$26.3百萬.

如上文所述，在為遵守SJGS的CAA而開展的活動的同時，PNM和SJGS的其他所有者在UG-CSA到期後對向SJGS供應煤的替代品進行了評估。經過sjgs參與者、sjcc前所有者和第三方礦商之間的廣泛談判，雙方達成了協議，根據這些協議，sjcc的所有權將移交給一家新的第三方礦商，pnm將於2016年1月1日左右與sjcc簽訂一項新的煤炭供應協議，以及有關ccr處置和礦山回收服務的協議。這些協議的有效性取決於新的第三方礦商完成對sjcc的收購，並最終敲定sjgs RA和其他協議，這些協議以及監管批准對於完成sjgs的所有權重組是必要的。

2015年7月1日，PNM與Westmoland達成了一項新的煤炭供應協議(“SJGS CSA”)，根據該協議，威斯特摩蘭通過其間接全資子公司SJCC，同意向SJGS提供至2022年6月30日的所有煤炭需求。PNM公司和Westmoland公司還簽訂了協議，根據這些協議，將為SJGS提供CCR處置和礦山開墾服務。如注10所述，隨着2019年3月15日結束對SJCC資產的出售，WSJ LLC承擔了SJCC在SJGS CSA和CCR處置和礦山回收服務協議下的權利和義務。

SJGS CSA下的定價主要是固定的，並作出調整以反映總體通貨膨脹的變化。定價結構考慮到，正如上文所討論的，WSJ有限責任公司已經為開採的煤炭支付了費用，但沒有交付。PNM可選擇延長SJGS CSA，但須就延長期限和對礦商的賠償進行談判。2018年，PNM、Los Alamos、UAMPS和Tucson發出通知，表示它們打算在2022年退出SJGS，Farmington通知説，它希望繼續SJGS的業務，並延長這兩項協議的條款。2018年11月30日，PNM向Westmoland發出通知，稱PNM不打算延長SJGS CSA的任期，也不打算為SJGS談判一項新的煤炭供應協議，這將導致目前的協議在2022年6月30日到期。見注17中對PNM 2018年12月遵約申報及其SJGS放棄申請的進一步討論。

SJGS RA列出了從2016年1月1日起，PNM收購了現有SJGS參與者的煤炭庫存(包括開採但未交付的煤炭)的條款，並向SJGS退出的參與者提供了2016年1月1日至2017年12月31日期間的煤炭，並將在SJGS CSA期間向SJGS的剩餘參與者供應煤炭。SJGS CSA下的煤炭成本明顯低於以前與SJCC達成的協議。由於PNM的大部分煤炭成本都是通過FPPAC進行的，因此降低成本的好處將傳遞給PNM的客户。

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為支持根據股票購買協議結束交易，併為促進PNM客户儲蓄，PNMR的全資子公司NM Capital提供了以下資金：$125.0百萬(“韋斯特摩蘭貸款”)-韋斯特摩蘭聖胡安有限責任公司(“WSJ”)，這是一家環圍欄、破產偏遠、目的特殊的實體子公司，目的是為“華爾街日報”根據“股票收購協議”購買SJCC(包括一家無關緊要的附屬公司)的股票提供資金。NM資本提供$125.0百萬向“華爾街日報”提供資金，首先輸入$125.0百萬與BTMU作為貸款人和行政代理人的定期貸款協議(“短期貸款”)。BTMU定期貸款協議自2016年2月1日起生效，到期日為2021年2月1日，利率以libor為基礎，並按慣例息差計算。在BTMU定期貸款方面，PNMR作為NM資本的母公司，保證NM資本對BTMU的義務。

韋斯特摩蘭的貸款$125.0百萬作為貸款人的NM資本、作為借款人的WSJ和作為擔保人的SJCC及其附屬公司之間的貸款協議。韋斯特摩蘭貸款於2016年2月1日生效，到期日為2021年2月1日。韋斯特摩蘭貸款的利率隨着時間的推移而上升，9.25%加上2017年2月1日至2018年1月31日期間的libor12.25%加上倫敦銀行同業拆借利率從2018年2月1日開始。2018年5月22日，韋斯特摩蘭貸款的全部未償本金$50.1百萬已經還清了。NM資本將部分收益用於償還所有剩餘本金$43.0百萬欠BTMU定期貸款。這些付款實際上終止了貸款協議。此外，PNMR對NM資本債務的擔保也被有效終止。

在與聖胡安礦的經營有關的某些採礦許可證方面，聖胡安礦主必須在$118.7百萬和NMMMD。為方便擔保人代聖胡安礦主發出填海保證書，PNMR與一家銀行簽訂了信用證協議，根據該協議，信用證將彙集在一起。$30.3百萬已經發布了。

正如注10所討論的那樣，在2019年3月15日，威斯特摩蘭破產後成為一家由其前債權人集團擁有和經營的私人公司。在重組過程中，SJCC的資產被出售給WestmolandMiningHoldings的子公司WSJ有限責任公司(WSJLLC)。作為SJCC的後續實體，WSJ LLC承擔了WSJ的所有權利和義務，包括根據SJGS CSA對PNM的義務和根據信用證支持協議對PNMR的義務。

四角

APS根據2031年到期的煤炭供應合同(“四角CSA”)，從納瓦霍民族擁有的一個實體NTEC購買所有四個角落的煤炭需求。煤炭來自納瓦霍民族的儲量。NTEC與北美煤炭公司下屬的Bisti燃料公司(LLC)簽訂了煤礦管理和運營合同。合同規定在期限內根據經濟指數進行價格調整。PNM在煤炭成本中所佔的份額正在通過FPPAC收回。

煤礦復墾

在擬議關閉SJGS 2號和3號機組以符合CAA的BART要求的同時，SJGS參與者要求定期更新煤礦回收研究。這些更新總體上增加了PNM在礦山開墾估計費用中所佔的份額，包括作出調整，以反映2017年12月SJGS 2號和3號機組停運、與WSJ有限責任公司簽訂的開墾服務協議條款以及為反映2015年聖胡安地雷許可證計劃的要求所作的修改。

SJGS RA要求PNM在2017年12月31日SJGS 2號和3號機組關閉後完成對填海成本估算的更新。這一填海成本估算於2018年10月完成，並假定採礦作業延續到2053年，這是NMPRC目前批准的SJGS的使用期限。這項研究顯示，填海工程的成本下降，主要是由於用於決定填海工程未來估計成本的通脹因素較低。PNM記錄$2.5百萬2018年9月減少的份額反映在綜合收益報表中的監管貼現和重組費用。如上文所述，PNM向NMPRC提交了2018年12月的遵約申請，指出根據PNM的2017年IRP所達成的結論，PNM預計在目前的SJGS CSA於2022年中期到期後退休其在SJGS中所佔的份額。PNM確定，與SJGS有關的事件和情況，包括2018年12月的遵約申請表明，PNM在SJGS中所佔的份額更有可能在2022年退休。因此，2018年12月，PNM再次重新計算了為SJGS服務的礦區的煤礦回收責任，以反映開墾活動可能從2022年開始，而不是像先前預期的那樣在2053年開始。這一估計數導致

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總體開墾費用增加，原因是補救礦區所需的填土量增加，以及回收為SJGS服務的礦場所需活動的時間安排。截至2018年12月31日，這一重估增加了PNM在煤礦回收方面的負債。$39.2百萬，其中包括為SJGS服務的地下和地面地雷。PNM從零售客户那裏收回與地下礦山有關的回收費用。然而，NMPRC已經限制了從零售客户那裏收集到的最終開採露天礦的數量。$100.0百萬。因此，PNM記錄了$9.4百萬截至2018年12月31日與地下礦山有關的負債增加在綜合資產負債表上的監管資產並記錄其餘$29.8百萬與露天礦有關，作為管制津貼和重組費用，列入綜合收益報表。PNM對回收為SJGS服務的礦場所需的費用所作的估計取決於許多假設，包括填海的時間、進行填海活動時普遍接受的做法，以及當前的通貨膨脹率和貼現率。此外，如果NMPRC不批准填海活動的費用，PNM可能會遭受額外的損失。參見注17中關於PNM的SJGS放棄申請的其他討論。

2019年發佈了服務於四個角的煤礦復墾研究草案。本研究反映了該礦到2031年的經營狀況，即四角CSA的術語。研究結果導致PNM在煤礦回收義務中所佔份額淨增加$0.8百萬，主要原因是間接費用減少，但因用於衡量負債的貼現率降低而增加，並反映在綜合收益報表中的能源成本中。

根據最近的估計和PNM在SJGS的所有權份額，PNM剩餘的礦山開墾費用(以未來美元計)估計為$92.6百萬在SJGS和四個角的露天礦$40.0百萬截至2019年12月31日，在SJGS的地下礦山。2019年12月31日和2018年12月31日$70.3百萬和$70.1百萬用於露天礦的開墾和$25.3百萬和$23.2百萬至於地下礦山的開墾，則記在其他遞延貸項中。

根據SJGS CSA的條款，PNM和其他SJGS所有者有義務賠償WSJ有限責任公司與從聖胡安煤礦供應煤炭有關的所有開墾費用。SJGS的所有者簽訂了一項填海信託基金協議，提供資金補償WSJ有限責任公司的後期復墾義務。作為重組SJGS所有權的一部分(見上面的SJGS所有權重組事項)，SJGS所有者談判了一項經修訂的協議條款，為CSA下的後期復墾義務提供資金。信託基金協議要求每個所有者與作為託管人的金融機構訂立單獨的信託協議，建立不可撤銷的復墾信託，並定期將資金存入回收信託，以履行礦藏復墾義務。以資金曲線為基礎的存款必須每年進行一次。作為上文討論的SJGS所有權重組的一部分，SJGS參與方同意調整臨時信託資金水平。PNM供資$5.5百萬在2019年，$10.0百萬2018年$5.8百萬2017年。根據PNM在2019年12月31日的回收信託基金餘額，目前的供資曲線表明PNM對其回收信託基金的所需捐款為$9.7百萬在2020年，$10.9百萬2021年$11.7百萬在2022年。

根據2016年7月7日生效的“四角土地管理法”，PNM必須按年度分期付款的方式，將其在最終填海費用中的所有權份額撥入一個不可撤銷的代管賬户，專門用於四角露天礦的最終開墾成本。PNM捐款$2.3百萬在2019年、2018年和2017年的每一個項目中，並預計將提供更多的資金$1.9百萬從2020年到2024年。

如果今後的估計數增加了露天礦開墾的賠償責任，則屆時多餘的費用將予以支出。新墨西哥州法律因頒佈ETA而產生的影響以及NMPRC作出的監管決定也可能影響PNM的財務狀況、經營結果和現金流量。見注17中關於PNM 2018年12月遵約申報及其SJGS廢棄申請的進一步討論。PNM目前無法確定這些事項的結果或可能的影響範圍。

連續高牆採礦收費率

2013年8月，DOI土地管理局(“BLM”)發佈了一項擬議的規則制定，該規則將追溯適用12.5%關於持續高牆採礦(“CHM”)：關於規則制定的評論意見應於2013年10月11日提交，PNM提交了反對擬議規則的評論意見。通過最後規則沒有法定截止日期。

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SJCC作為聖胡安礦的前所有者和經營者，在2000年至2003年期間使用了CHM技術，並經法明頓新墨西哥州BLM外地辦事處批准，將最後的高牆重新劃分為地下儲量，並採用了8.0%21.2001年3月，SJCC獲悉，DI礦物管理處(“MMS”)不同意將地下特許權使用費適用於CHM，2006年8月，SJCC和MMS簽訂了一項協議，對收回未付特許權使用費的任何行政行動規定追償時效，直到BLM發佈關於CHM開採煤炭的適當費率的最後、不可上訴的決定。擬議的BLM規則制定有可能終止解決協議中的收費條款。少付的版税$5百萬對於SJGS來説，如果所提議的BLM規則被採納，那麼SJGS就會到期。PNM在最終支付的任何金額中所佔的份額大約是46.3%，所有這些都不會通過PNM的FPPAC。PNM無法預測此事的結果。

PVNGS責任和保險事項

核電廠事故的公共責任受“價格-安德森核工業賠償法案”管轄，該法案將核反應堆所有者的責任限制在商業來源和全行業追溯性支付計劃所提供的保險金額之內。根據這一法案，PVNGS的參與者將在以下核事故中承擔公共責任。$13.9十億每次發生。PVNGS維持最高可獲得的核責任保險金額$450百萬，由美國核子保險公司提供。剩下的$13.5十億是通過一個強制性的全行業追溯性評估計劃提供的。如果計劃覆蓋的任何核電站的損失超過累積資金，PNM可以評估追溯保費調整。基於PNM的10.2%中的每一項的權益三PVNGS單位，PNM公司每起事故的最大潛在潛在保費評估三單位是$42.1百萬，每年最高支付限額為$6.2百萬定期調整以適應通貨膨脹。

PVNGS參與者為PVNGS財產的損壞和去污提供保險，其合計金額為：$2.8十億，其中很大一部分必須首先用於穩定和消除污染。這些保險由核電保險有限公司(“Neil”)提供。Neil提供的主要策略包含$2.25十億無核財產損失。如果尼爾在任何政策年度的損失超過累積資金，PNM將進行追溯性保費調整$5.4百萬因虧損而由尼爾董事會宣佈的每一次追溯性溢價評估。本款和前款所討論的保險範圍受某些保險單條件、分限額和除外條款的限制。

供水

由於新墨西哥州的乾旱氣候和週期性乾旱狀況，新墨西哥州對水的使用，包括用於發電的用水感到關切。儘管PNM目前並不認為其運營會受到乾旱狀況的實質性影響，但它無法預測長期的天氣模式。公共政策、地方、州和聯邦法規以及有關水的訴訟也可能影響PNM的運作。為了幫助減輕這些風險，PNM已經為裏維斯站、裏約布拉沃、阿夫頓、露娜、洛德斯堡和拉盧茲的現有工廠獲得了永久的地下水權。在這個時候，水的供應對這些工廠來説不是一個問題。然而，長期的乾旱、歐空局的活動以及得克薩斯州的聯邦訴訟(就供水問題起訴新墨西哥州)可能會對這些工廠的水供應造成威脅。

關於SJGS和四個角落，全國水資源管理委員會和APS已與聖胡安盆地較高級的水權持有人(部落、市政當局和農業利益)談判達成一項協議，與聖胡安盆地的部落和其他用水方共同分擔缺水的影響。2018年至2021年之間共享短缺的協議已得到各方的認可，並正在由新墨西哥州工程師辦公室進行審查。

2010年4月，APS代表PVNGS參與者簽署了一項協議。五城市將為PVNGS的電力生產提供必要的冷卻水40好幾年了。

PVNGS供水訴訟

1986年，開始了一項關於APS和其他PVNGS參與者在PVNGS使用地下水和污水的權利的行動。APS提出的申訴稱，法院對PVNGS的地下水權利及其與PVNGS有關的污水的合同權利存在爭議，並尋求確認這些權利。1999年，亞利桑那州最高法院發佈了一項裁決，裁定聯邦政府和美洲土著部落可以獲得某些地下水權利。

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此外，亞利桑那州最高法院在2000年發佈了一項裁決，確認下級法院解決地下水索賠的標準。審判法庭繼續就這些問題進行訴訟。在這些問題上沒有確定審判日期。PNM預計這起訴訟不會對其運營結果、財務狀況或現金流產生重大影響。

聖胡安河裁決

1975年，新墨西哥州向NM區法院提起訴訟，裁定聖胡安河溪系統的所有水權，包括在四個角和SJGS使用的水。1976年，PNM成為訴訟的被告。2009年3月，當時的奧巴馬總統簽署了一項立法，確認了2005年與納瓦霍族達成的和解協議。根據和解協議的條款，納瓦霍民族的水權將由法院根據兩項擬議的裁決法令最終確定。2013年8月，法院發佈命令，認定在納瓦霍民族訴訟程序中沒有必要進行證據聽證，並於2013年11月1日發佈了納瓦霍國家水權部分最終判決和法令，批准了與納瓦霍部落的擬議和解。一些當事方隨後向新墨西哥州上訴法院提出上訴。PNM在上訴案件中出庭，並支持NM地區法院的和解協議。2018年4月3日，新墨西哥州上訴法院發佈命令，確認NM地區法院的裁決。幾個當事方向新墨西哥州上訴法院提出請求重審的動議，要求澄清這一命令，但被駁回。新墨西哥州和其他各種上訴人提交了移案令狀NM最高法院。NM最高法院批准了新墨西哥州的請求，拒絕了其他各方的請求。關於納瓦霍族解決方案的問題已經作了簡報，正在等待北地中海最高法院的裁決。對非印第安水權的裁決正在進行中。

PNM參加了這一訴訟程序，因為PNM在聖胡安盆地的水權可能受到解決協定承認並由納瓦霍族裁決的權利的影響，納瓦霍族佔聖胡安河和聖胡安盆地水資源的很大一部分，在缺水時享有優先地位。PNM無法預測這一事項的最終結果或估計潛在損失的數額或範圍，也無法確定任何水權裁決對目前SJGS和四個角的水安排的影響。案件的最終解決不可能在幾年內完成。然而，1985年與納瓦霍民族達成的一項協議規定，如果四個角喪失了其在裁決中的部分權利，納瓦霍民族將為商定的費用提供足夠的水，以抵消損失。

通行權

2014年1月28日，新墨西哥州伯納利洛縣縣委員會通過了一項法令，要求公用事業公司簽訂一項使用協議，並支付尚未確定的費用，以此作為安裝、維護和運營縣級交通設施的條件。這項費用旨在補償縣政府管理和維護通行權的費用以及基本建設改善費用。在對該法令的有效性提出廣泛質疑後，公用事業公司提交了一份移案令狀向NM最高法院提起訴訟，但被駁回。公用事業公司和伯納利洛縣達成了一項暫停協議，在當時待決的訴訟期間，郡將不根據該法令對公用事業公司採取任何強制執行行動，但不包括判決上訴的任何期限，也不包括在30由縣或公用事業公司發出的終止協議意向的書面通知。經過法院命令的和解討論後，PNM和Bernalillo縣簽署了一項特許費協議，有效期為15年。根據協議，PNM將向郡支付特許經營權費，數額與PNM在其他司法管轄區支付的數額相同。PNM將收回特許經營費的成本，作為對伯納利洛縣客户的直接傳遞。該協議須經伯納利洛縣新墨西哥州第二地區法院批准。PNM不能預測這件事的結果。

納瓦霍族

2012年9月，43土地所有者向印度事務局(“BIA”)提交了一份上訴通知，就BIA區域主任2011年3月關於延長PNM輸電線路的通行權的決定提出上訴。土地所有者聲稱是被分配者，納瓦霍民族的成員根據1887年的“道斯法”，被分配給納瓦霍民族的土地所有權，並聲稱PNM是一種在分配土地上享有權利的過路被授予人的權利，或者非法侵入，或者支付了不足以授予權利的費用-方式或兩者。被分配者一般認為，他們沒有得到公平的市場價值，因此，他們被剝奪了展示他們對公平市場價值的看法的機會，因此被剝奪了正當程序。被分配者提出了一項動議，要求駁回其帶有偏見的上訴，該動議於2014年4月獲得批准。在被解僱後，PNM收到律師代表似乎是一個子集的一封信。

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.的.43上訴所涉及的土地擁有人，並通知PNM，指定的獲分配人正在撤銷他們對續發道路權的同意。六具體撥款：2015年1月22日，PNM收到了BIA區域主任的一封信，其中指出十先前受到質疑的有延期權利的撥款。信中指出，延期沒有得到BIA的批准，因為在BIA批准之前，PNM先前獲得的同意後來被分配款的多數所有者撤銷。BIA區域主任的立場是，PNM必須重新獲得這些土地所有者的同意。2015年7月13日，PNM就大約15.49爭議的土地面積。2015年9月18日，被分配者以聯邦非法侵入為由對PNM提出了單獨的申訴。2015年12月1日，法院裁定PNM不能譴責二.的.五基於納瓦霍民族對這塊土地的部分權益而引起爭議的撥款。PNM提出了重新考慮這一裁決的動議，但被駁回。2016年3月31日，第十巡迴法院批准了PNM對2015年12月1日裁決提出上訴的請求。這兩件事都合併了。2017年1月17日，第十巡回法庭聽取了口頭辯論。2017年5月26日，第十巡迴法院確認了地區法院。2017年7月8日，PNM提出複議申請。恩班克第十巡回法庭被駁回。NM地區法院根據納瓦霍族在二額外撥款和由於所有者死亡而未解決的第五筆分配款的所有權問題。2017年11月20日，PNM提交了申請移案令狀被美國最高法院駁回。潛在的訴訟仍在NM地區法院進行。2019年3月27日，幾個被分配者提出動議，要求就非法侵入問題作出部分即決判決。法院於2019年6月18日就該動議舉行了聽證會，並對該動議進行了審議。目前正在就這一問題進行調解，各方繼續討論可能的解決辦法。PNM不能預測這些事件的結果。

銷售税審核

2011年11月，PNMR完成了其零售電力供應商的銷售，該公司以“第一選擇”的名義在德克薩斯州運營。根據銷售協議，PNMR在合同上對第一選擇公司與出售前時期有關的税收負有義務。

(17)	監管和利率事項

公司參與各種監管事項，其中一些涉及意外事件，與注16所述的不確定因素相同。

PNM

新墨西哥州一般費率案件

2015年新墨西哥州普通費率案(“NM 2015費率案”)

2015年8月27日，PNM向NMPRC提交了一份申請，要求全面提高零售電費。該申請提議增加收入$123.5百萬，包括基本非燃料收入$121.7百萬，並提議新費率從2016年7月起生效。在公開聽證會之後，NMPRC命令PNM就PNM在PVNGS中的利益提交更多的證詞，包括64.1PNM根據初始銷售條款於2016年1月回購的PVNGS 2號機組MW-回租交易。

2016年8月，審理此案的審查員發佈了一項建議性決定(“2016年8月”)。2016年8月，除其他事項外，建議NMPRC認定PNM在購買先前租賃的房屋時是不謹慎的。64.1PVNGS 2號機組的兆瓦容量，延長租賃期限114.6PVNGS 1和2機組的兆瓦容量，以及在SJGS 1和4機組上安裝BDT設備。因此，2016年8月，NMPRC建議NMPRC不允許整個機組恢復。$163.3百萬2016年1月15日購買標的資產的價格三合租64.1PVNGS 2號機組的MW機組，期間未折舊的基本建設改進64.1兆瓦

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所購容量租賃，租金費用合計$18.1百萬每年租賃總額114.6延長至2023年1月和2024年1月的兆瓦容量(注8)，並收回將SJGS 1號和4號機組轉換為BDT的費用。

2016年9月28日，NMPRC發佈了一項命令，授權pnm實施提高非燃料率的措施。$61.2百萬，適用於2016年9月30日後寄給客户的匯票。該命令一般在2016年8月批准，但作了一些重大修改.對2016年8月的修改包括：

•	包括2016年1月購置的相關資產三能力租賃，合計64.1PVNGS 2號機組的兆瓦，初始速率基值為$83.7百萬及不扣除收回在該段期間作出的資本化改善的未折舊費用64.1mw是由pnm租賃的，$43.8百萬當命令發出時

•	年租金開支的追討114.6延長租約下的兆瓦容量

•	取消收回今後用於PVNGS退役費用的任何捐款64.12016年1月購置的兆瓦裝機容量和114.6延長租約下的兆瓦容量

2016年9月30日，PNM就2015年NM利率案的裁定向NM最高法院提交了上訴通知。具體而言，PNM對NMPRC關於PNM在案件中的某些事項上不謹慎的裁定提出上訴，包括NMPRC拒絕全額購買64.1PVNGS 2號機組的兆瓦容量，這一期間資本化改造的未折舊成本64.1PNM租賃了兆瓦容量，將SJGS 1號和4號機組轉換為BDT的費用，以及PVNGS退役的未來貢獻64.1採購能力的兆瓦和114.6延長租約下的兆瓦容量。NEE、NM地區和ABCWUA對PNM的上訴提交了交叉上訴通知。不同的跨上訴人所提出的問題包括，除其他事項外，NMPRC允許PNM收回租賃延期的任何費用。114.6PVNGS 1和2機組的MW和購買價格64.1在PVNGS 2號機組的MW，四角CSA項下發生的費用，以及將“預付養卹金資產”列入費率基礎。

在上訴待決期間，PNM根據公認會計原則的要求，評估了該命令在NM 2015 Rate案中的後果以及向NM最高法院提出的相關上訴。這些評價表明，PNM有可能在其上訴的問題上取得成功，但在NMPRC就NM最高法院的一項裁決採取行動之前，不提供資本成本回收。PNM還評估了跨上訴人上訴問題的會計後果，並得出結論認為，交叉上訴中提出的問題沒有實質價值。根據公認會計原則，PNM定期更新其對NM最高法院作出裁決所需時間的估計，以及NMPRC就任何發回的問題採取行動所需的時間。根據這些評估結果，截至2018年12月31日，pnm記錄了其資本投資税前累計減值，但須符合以下數額：$18.4百萬，其中$4.0百萬在截至2018年12月31日的一年內，以及$3.1百萬在截至2017年12月31日的一年中被記錄在案。

2019年5月16日，NM最高法院就2015年NM Rate案中的上訴事項發佈了裁決。NM最高法院駁回了跨上訴人提出上訴的事項，並確認NMPRC拒絕支付部分購買價格。64.1PVNGS 2號機組的兆瓦容量；期間基本建設改進的未折舊費用64.1兆瓦容量由PNM租賃；在SJGS 1和4機組安裝BDT的費用。NM最高法院的裁決還裁定，NMPRC關於永久不允許收回今後與64.1PVNGS 2號機組的MW和114.6PVNGS 1號和2號機組的MW剝奪了PNM獲得正當法律程序的權利，並將案件發回NMPRC，以便根據法院的調查結果進行進一步的訴訟。2019年7月17日，NMPRC聽取了該案各方關於如何最好地處理NM最高法院還押候審的口頭辯論。在口頭辯論中，各方提出了各種不同的立場，從重新起訴NMPRC確定並經NM最高法院確認的PVNGS資源的價值，再到重新確認NMPRC的最終命令，只需一次修改，以解決未來PVNGS退役費用在未來案件中的回收問題。2020年1月8日，NMPRC針對NM最高法院的還押一事發布了命令。NMPRC重申其2016年9月的命令，但決定永久不允許收回與PVNGS 1號和2號機組有關的某些未來退役費用。NMPRC表示，PNM收回這些費用的能力將在今後的程序中得到解決，並關閉了2015年NM費率案件的待審案件。

根據NM最高法院的裁決，在截至2019年12月31日的一年內，PNM記錄了以下税前減值$150.6百萬，其中包括$73.2百萬購買價格的一部分64.1PVNGS 2號機組MW$39.7百萬在此期間所作的未折舊資本改進64.1MW由PNM租賃，以及$37.7百萬對於SJGS單元1和4的BDT，在綜合收益報表中反映為監管不允許和重組成本。減值額因以下各項的税項影響而抵銷：$45.7百萬，反映為綜合收入報表上的所得税。

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2016年新墨西哥州普通費率案(“2016年NM費率案”)

2016年12月7日，PNM向NMPRC提交了一份申請，要求全面提高零售電費。PNM不包括NM 2015費率案中不允許的任何費用，這些費用當時在其向北地中海最高法院提出的上訴中仍有爭議。pnm最初的應用程序是從2018年1月1日開始使用fty，並要求增加基本非燃料收入。$99.2百萬基於ROE10.125%。PNM收入不足的主要原因包括對PNM的資源組合進行修改，該項目於2015年12月作為SJGS區域霧霾合規計劃的一部分得到了NMPRC的批准，基礎設施投資，包括四個角落的環境升級，由於成功的能源效率方案和其他經濟因素，預測的能源銷售下降，以及FERC/零售司法撥款的更新。

經過廣泛的和解談判和公開程序後，NMPRC發佈了一項修訂命令，部分通過了2018年1月10日的規定認證(“修訂命令”)。經修訂的命令的主要條款包括：

•	基礎非燃料收入總額的增加$10.3百萬，其中包括降低聯邦企業所得税税率的影響，並更新PNM的債務成本(總計估計數)$47.6百萬每年)

•	.的ROE9.575%

•	返回客户三-年期-新墨西哥州公司所得税税率降低到可歸因於PNM零售業務的範圍內的好處(注18)

•	拒絕PNM收集某些投資的股本回報的能力$148.1百萬在四個角落，但允許以債務為唯一回報的復甦。

•	不實施非燃料基準費率變動的協議，但與PNM費率相關的更改除外，並於2020年1月1日前生效。

•	考慮PNM決定繼續在四個角落參與PNM下一次通用利率案件提交的審慎性要求

根據和解協議和NMPRC的最後命令，PNM實施了50%2018年2月1日起批准的服務增加額中，其餘部分自2019年1月1日起實施。

關於NMPRC費率政策的調查/制定

2017年3月22日，NMPRC發佈命令，啟動調查和規則制定，以簡化和提高“NMPRC利率案件的透明度，減少利率案件中訴訟的問題數量”，併為“幹預者和NMPRC工作人員與公用事業機構之間提供更公平的競爭環境”。該命令提出了幾個問題，包括建立和監測公用事業公司的ROEs、監管資產的可收回性，包括費率案件費用，以及締約方是否應該能夠使用公用事業公司用來支持其立場的軟件。到目前為止，尚未達成任何協議。PNM無法預測此事的潛在結果，但預計NMPRC不會採取任何進一步行動。

可再生投資組合標準

在制定ETA之前，REA制定了強制性的RPS，要求公用事業機構獲得相當於以下條件的可再生能源組合：10%到2011年，15%到2015年，以及20%到2020年。如注16所述，埃塔於2019年6月14日頒佈。ETA修訂了REA，並要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生投資組合相當於20%到2020年，40%到2025年，50%到2030年，80%到2040年100%零碳能源到2045年。ETA還取消了多樣性要求以及與根據區域經濟協定適用RPS有關的某些客户上限和豁免。

歐洲能源機構規定簡化審批公用事業可再生能源採購計劃的程序，確保公用事業公司收回與核定採購計劃相一致的費用，並要求國家能源管制委員會為可再生資源的採購建立一個區域協調機制，以防止在費率中增加過多費用。ETA設置的RCT值為$60每MWh使用平均年度水平資源成本基礎。PNM使可再生的採購符合NMPRC批准的計劃。PNM通過費率騎手從客户那裏回收某些可再生的採購成本。見下文可再生能源騎士。

PNM核準的採購計劃包括下列可再生能源：

•	157擁有太陽能光伏發電設施的兆瓦，包括50nmprc在pnm 2018年可再生能源採購計劃中批准的兆瓦太陽能光伏設施，該計劃於2019年投入商業運行。

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•	到2044年的一臺PPA，用於新墨西哥風的輸出，其當前總容量為204Mw和PPA到2035用於紅颱風的輸出，其總容量為102兆瓦

•	從PPA到2042，用於雷電碼頭地熱設施的輸出，其電流容量為15兆瓦

•	太陽能分佈式發電、聚集127.6MW，2019年12月31日，由客户或第三方所有，PNM向其購買任何淨超量產出和區域經濟共同體

•	為滿足RPS要求所需的太陽能和風能區域經濟共同體

PNM於2016年6月1日提交了2017年可再生能源採購計劃。該計劃利用現有資源滿足了2017年和2018年的區域方案和多樣性要求，而且PNM沒有提議任何重大的新採購。PNM預計，其計劃將在2017年略超過RCT，2018年將在RCT之內。PNM要求在2017年與駐地協調員產生差異。2016年9月26日舉行了公開聽證會。2016年10月21日，聽證會審查員發佈了一項建議性決定，建議按提交的方式批准該計劃，並發現不需要與RCT有差異。2016年11月23日，NMPRC批准了這項建議決定。

2017年6月1日，PNM提交了2018年可再生能源採購計劃。PNM請求批准額外採購802019年和1052020年新墨西哥州風力發電的GWh；批准購買額外的新能源552019年和772020年從雷電碼頭地熱重新供電的GWh；批准採購50兆瓦的新PNM擁有的太陽能設施將在2018年開始建造，並繼續客户REC購買計劃和其他購買RECs，以確保每年遵守RPS。該計劃還尋求與2018年“其他”多樣性類別的差異，原因是對閃電碼頭地熱設施的生產預測在2018年進行了修訂。2017年9月舉行了關於該申請的公開聽證會。2017年10月17日，聽證會發布了一項建議決定，PNM 2018年的可再生能源採購計劃應由NMPRC批准，但閃電碼頭地熱的重新供電和PNM的採購請求除外。50擁有新PNM太陽能設施的兆瓦。PNM對聽證會的提議提出異議。2017年11月15日，NMPRC發佈了一項命令，批准PNM的計劃，並拒絕了聽證會審查員的建議。2017年11月29日，NM地區向NM最高法院提出上訴，反對燃料分配方法，並要求部分中止NMPRC的命令，但被駁回。NEE隨後提出了一項動議，要求進行幹預和交叉上訴，反對批准50擁有新PNM太陽能設施的兆瓦。2019年7月5日，NM最高法院批准了NM地區提出的駁回其上訴的動議。2019年8月8日，NM最高法院發佈了一項意見，確認NMPRC批准PNM 2018年可再生能源採購計劃，並駁回NEE的交叉上訴。此事現已結束。

2018年6月1日，PNM公司提交了2019年可再生能源採購計劃。該計劃在2019年和2020年使用已獲國家規劃和管理委員會核準的資源，滿足了區域方案和多樣性要求，沒有提出任何重大的新採購建議。PNM預計，該計劃在2019年將在RCT之內，到2020年將略超過目前的RCT。NMPRC於2018年11月28日批准了PNM公司的2019年可再生能源採購計劃。

2019年6月3日，PNM公司提交了2020年可再生能源採購計劃。該計劃請求批准20-購買年資PPA140來自La Joya風力設施(“La Joya風能”)的兆瓦可再生能源和區域經濟共同體，預計將於2020年12月31日前投入運行。PNM打算利用BB2線從PPA輸送電力。見下面在“新的申請”下的其他討論345-kV輸電線路. 菲律賓國家能源公司的2020年可再生能源採購計劃要求與2020年的可再生能源供應計劃有差異，並提議通過在2021年的“La Joya風能採購計劃”下提供的超額區域經濟共同體來彌補這一缺口。PNM還提交了對目前FPPAC不可再生燃料分配方法的擬議調整，以反映ETA取消了與RPS相關的某些客户成本上限，並要求將燃料條款的年份重置為與1月1日的可再生能源乘車人重置日期相對應的日期。2019年7月17日，PNM提交了一份經修正的2019年和2020年客户賬單影響估計對賬報告，證明瞭根據ETA的要求取消某些客户上限和豁免的效果。聽證會審查員作出了答覆，要求PNM解決其申請不應被駁回的原因，或者提出延長的程序時間表。PNM的答覆建議不駁回申請，發佈經更正的公告，並延長程序時間表。60幾天。2019年7月30日，聽證審查員發佈了經修訂的程序令，將法定複核期限延長至2020年1月29日。2019年9月17日，聽證會審查員發佈命令，要求PNM提供補充簡報，支持ETA適用於PNM 2020年可再生能源採購計劃，如果ETA不適用，則支持PNM的立場，即NMPRC有權批准PNM請求的差異。PNM於2019年9月24日提交了其簡報，支持ETA和NMPRC授權批准所要求的差異。2019年10月4日，聽證會審查員發佈命令，要求PNM使用ETA之前的規則和條例提供RPS計算。PNM公司於2019年10月15日提交了反駁證詞，其中包括聽證會審查員所要求的計算。公開聽證會於2019年10月24日和25日舉行。2019年12月2日，聽證會審查員就該案件發佈了一項建議性決定，建議批准PNM 2020年可再生能源採購計劃，包括140 MW風力PPA，並表示即使PNM已提交申請，最近頒佈的ETA仍可適用於此案。

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在埃塔生效日期之前。在2020年1月29日，NMPRC接受了聽證會的建議決定，並批准了PNM的2020年可再生能源採購計劃。

可再生能源騎士

NMPRC已授權PNM通過按每千瓦時收費的費率回收某些可再生的採購成本。在PNM的NM 2015費率案例中，NMPRC授權可再生車手繼續使用。PNM記錄了來自騎手的收入$52.0百萬, $41.4百萬，和$45.2百萬2019年、2018年和2017年。從2017年開始，按照NMPRC在PNM 2015年NM費率案中的命令，新墨西哥風力發電公司的能源成本將通過可再生能源騎車人而不是FPPAC回收。2019年可再生能源採購計劃於2019年1月1日生效。在其2020年可再生能源採購計劃案例中，PNM於2020年1月29日獲得國家能源管理委員會的批准。$58.9百萬.

在可更新的騎車人下，如果PNM在一個日曆年內按不代表正常業務的項目調整的司法公正的賺取回報率超過NMPRC批准的回報率0.5%，PNM必須在下一年的5月至12月向客户退款。PNM在2018年沒有超過這一限制，預計在2019年也不會超過這一限制。

能源效率與負荷管理

方案費用和獎勵/抑制措施

“新墨西哥州有效利用能源法”(“EUEA”)要求公用事業機構實現特定的節能水平，並獲得NMPRC批准，以實施能源效率和負荷管理方案。歐盟能源署要求NMPRC消除對實施能源效率和負荷管理方案的實用障礙，併為此類方案提供激勵措施。國家警察委員會通過了一項規則來執行這一法案。歐盟機構制定的年度方案預算相當於3%一家電力公司的年收入。PNM實施批准計劃的成本通過費率騎手收回。在2019年新墨西哥州立法會議期間，歐盟機構對其進行了修正，除其他外，納入了一種抑制措施的脱鈎機制，排除了在核準抑制或獎勵機制的基礎上削減公用事業機構的投資回報率，併為2021年至2025年制定了節約目標。

2016年4月15日，PNM公司提交了一份能源效率和負荷管理計劃的申請，將於2017年推出。建議的項目組合包括十預算總額為$28.0百萬。該申請還要求批准獎勵.$2.4百萬根據有針對性的節餘75哇哦。實際獎勵將以實際實現的節餘為基礎。2017年1月11日，NMPRC批准了一項無異議的規定，確立了一種確保PNM能源效率計劃的資金來源等於3%的零售收入，預計2017年能源效率供資水平為$26.0百萬，並批准了一個基本水平為7.1%的費用，等於$1.8百萬，如果pnm達到被禁止的最低節能水平，則增加到最大的9.0%取決於實際節省的能源在最低限度以上。2018年4月13日，PNM提交了2017年計劃成本和獎勵的核對報告，這表明2017年獲得的獎勵是$2.3百萬。和解申請和相關激勵措施於2018年5月23日被接受。

2017年4月14日，PNM提交了一份能源效率和負荷管理計劃的申請，將於2018年推出。擬議的項目組合包括2016年申請中批准的10個項目的延續，預算總額為$25.1百萬。該申請還要求批准以基本激勵為基礎的滑動規模獎勵辦法。$1.9百萬如果PNM能夠節省532018年。按照提議，PNM將獲得以下獎勵：$2.1百萬根據有針對性的節餘70哇哦。實際獎勵將以實際實現的節餘為基礎。PNM提議在2019年繼續實施相同的10個方案和類似的激勵機制，擬議預算為$28.2百萬以及基本水平的激勵$2.1百萬。2017年7月26日，PNM、NMPRC的工作人員和其他各方提交了一項規定，如果得到NMPRC的批准，將解決此案中的所有問題。根據協議，PNM的所有擬議方案都將在有限的修改後獲得批准，PNM的基級激勵將是$1.7百萬並能獲得最多可達$1.9百萬根據節省的692018年。該定居點還為PNM建立了一個基級激勵機制。$1.8百萬有機會賺到$2.7百萬在2019年，並要求PNM在2019年提交一份文件，以解決2020年將獲得的獎勵。2017年9月舉行了一次公開聽證會。2017年11月8日，聽證審查員建議批准經各種修改的規定，包括採用相當於經税收調整的wACC的折扣率。9.59%而不是7.71%在規定和修改項目預算中提出$23.6百萬2018年和$24.9百萬2019年。2018年1月31日，NMPRC發佈了一項命令，除某些例外情況外，NMPRC基本上接受了該認證，即批准的負荷管理程序的測量和驗證。

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2019年，PNM提交了必要的申報文件，以解決2020年將獲得的獎勵。PNM的擬議激勵機制與2018年和2019年核準的激勵機制相似，但略有修改，以反映有關各方的投入。擬議的激勵機制包括一個基本的激勵機制7.1%程序成本，或大約$1.8百萬，根據592020年GWh的滑動規模，如果超過儲蓄，將提供額外的獎勵68哇哦。沒有聽證會被認為是必要的，PNM的2020年能源效率騎手反映了2020年的獎勵措施從2019年12月30日開始生效。

能源效率規則制定

2012年7月，國家能源管制委員會開設了能效規則制定會議，以解決潛在的脱鈎和激勵問題。舉辦了擬訂擬議規則的講習班，但沒有發佈提出規則的命令。PNM無法預測此事的結果。

2017年1月25日，NMPRC開啟了另一份能效規則制定文件，以考慮是否應每兩年而不是每年提交一次能源效率和負荷管理項目審批申請。2017年6月21日，國家能源管理委員會發布命令，修改公用事業能效計劃的提交頻率。三年.

2017年6月21日，NMPRC還發布了一份新的規則制定通知，以考慮可能影響公用事業機構修改NMPRC批准的資金水平的能力的可能變化10%能源效率程序之間的應用。本規則制定是對各締約方在2017年1月25日規則制定中提出的協商一致意見修改的迴應。2017年9月13日，NMPRC批准了這項提議。根據新規定，PNM下一次能源效率和負荷管理計劃的申請將在2020年提出，該計劃將於2021年開始提供。如下文所述，PNM的下一個能效應用程序將包括實施AMI試點項目的建議。

能源效率抑制請願書

PNM在2016年NM費率案中的申請要求建立“固定成本損失繳款”機制，以解決PNM能源效率方案的抑制因素。在對該案的修訂規定中，PNM同意撤回其關於這一機制的建議，並在今後的會議上處理能源效率抑制問題。2018年3月2日，PNM提交了一份請願書，提出了“固定成本機制的損失繳款”，其條款與2016年NM利率申請中提出的條款基本相同。如上文所述，埃塔修訂了歐盟機構，除其他事項外，還包括一種抑制措施的脱鈎機制。2019年5月6日，PNM向NMPRC提交了駁回此事的請求。PNM將提出一種機制，在未來的一般費率案件中處理抑制因素。NMPRC批准了PNM於2019年6月12日提出的駁回此事的請求，結束了這件事。

FPPAC延拓應用

NMPRC規則要求公用事業機構提交一個應用程序，以便繼續使用它們的fppac。四年。2018年4月23日，PNM提出了必要的續延申請，並要求繼續其FPPAC而不作任何修改。2018年6月20日，NMPRC批准了PNM的繼續申請。

綜合資源計劃

NMPRC規則要求投資者擁有的公用事業機構每一次都提交一份iRP。三年。IRP必須涵蓋20-年規劃期，並載有涵蓋第一階段的行動計劃四年那個時期。

2014年IRP

PNM於2014年7月1日提交了2014年IRP。2014年7月31日，幾個締約方要求NMPRC不接受2014年IRP遵守NMPRC規則，因為這樣做可能會影響當時PNM申請放棄SJGS單元2和3和CCNS以換取某些替代資源的程序，並因為它們聲稱2014年的IRP不符合NMPRC的IRP規則。2014年8月，國家反腐敗委員會發布了一項命令，對一起案件進行審理，以確定2014年審議委員會是否遵守了適用的NMPRC規則。該命令還擱置此案，等待pnm在2015年可再生能源採購計劃案中發出不可上訴的最終命令，並申請停用sjgs第2和3單元。2016年5月4日，國家能源管理委員會發布了一份擬議解僱通知，稱待審將在內部偏見的情況下結案。三十天除非有充分的理由證明為什麼檔案應該保持打開。2016年5月31日，NEE提交了一份請求，要求暫緩舉行鍼對PNM 2014年IRP的抗議活動，或者在不帶偏見的情況下駁回這些抗議。PNM於2016年6月13日做出迴應，要求NMPRC以偏見的態度駁回此案。NMPRC尚未就其提議的解僱通知或2016年5月31日提出的請求採取行動。PNM無法預測此事的潛在結果，但預計NMPRC不會採取任何進一步行動。

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2017年IRP

PNM於2017年7月3日提交了2017年IRP。2017年國際政策審查會議處理的問題是：20-從2017年至2036年的年度規劃期間，其中包括一項行動計劃，説明國家警察執行2017年綜合方案的計劃四-提交申請後的一年期間。2017年IRP分析了幾種假設，即PNM在2022年中期以後繼續使用SJGS的服務，而PNM在2022年中期後退役。2017年iRP的主要發現包括，除其他外，2022年退休的pnm在sjgs的份額，以及2031年在四角的現有所有權，將為pnm的客户提供長期成本節約，替代退休煤炭發電的最佳新資源組合將包括太陽能和靈活的天然氣燃燒峯值容量以及儲能(如果經濟支持的話)，以及風能提供的額外傳輸能力。2017年政策審查方案還指出，PNM應保留PVNGS目前租用的容量。見下文PVNGS和注8中對PNM租賃容量的進一步討論。

幾個政黨提出了對2017年國際激進黨的抗議。抗議活動中涉及的問題包括PNM在SJGS、四個角落和PVNGS的未來利益以及今後採購可再生資源的時間。2018年12月19日，在公開聽證會和審議聽證會審查員的建議之後，NMPRC發佈了一項最終命令，接受PNM的2017年IRP，認為其符合適用的法規和NMPRC規則。2019年1月18日，新墨西哥州聖胡安縣專員委員會、新墨西哥州法明頓市和其他各方就NMPRC在PNM 2017年IRP中的最後命令向NM最高法院提交了上訴通知。2019年1月18日，NEE提交了一份動議，要求NMPRC重新考慮其對PNM 2017年IRP的接受，並指控PNM提交的信息不足和缺陷，但被認為被拒絕。2019年2月19日，NEE向NM最高法院提出了一項動議，要求對上訴進行幹預，並要求將此事發回NMPRC。2019年3月11日，PNM向NM最高法院提交了答覆，稱NMPRC已經審議了NMPRC，並通過法律的實施駁回了NEE的複議請求。2019年5月10日，上訴人(不包括NEE)向NM最高法院提出駁回上訴的動議，PNM支持上訴。2019年5月31日，NM最高法院駁回了NEE將訴訟發回NMPRC的請求，並命令NEE對駁回上訴的動議作出答覆。2019年6月4日，NEE迴應稱，它不反對上訴人駁回上訴的請求。2019年7月26日，最高法院批准了雙方當事人駁回上訴的動議。在2019年9月19日，NEE提交了第二份申請，要求NMPRC重新考慮其對PNM 2017年IRP的接受，這被認為是被拒絕的。此事現已結束。

如下文所述，2019年7月1日，PNM向NMPRC提交了SJGS放棄申請，請求批准在2022年退休SJGS，用於替換資源，並根據ETA發放證券化融資。PNM在2019年7月1日提交的文件中包含的許多假設和結果與PNM 2017年IRP中確定的假設和結果一致。SJGS放棄應用程序和2017年IRP並不是PNM未來世代投資組合的最終決定。PNM還需要獲得NMPRC批准從四個角落退出，PNM將在未來的適當時間尋求退出。同樣，NMPRC將需要通過CCNS、PPAs或其他適用的文件批准新一代資源。

2020年IRP

在2019年第三季度，PNM啟動了其2020年iRP進程，該進程將涵蓋20-2019年至2039年的年度規劃期間。根據歷史慣例，PNM向各有關方面提供了通知，並主辦了一系列公開諮詢報告。NMPRC規則要求PNM在2020年7月提交其2020年IRP。作為這一進程的一部分，PNM將繼續徵求有關各方的意見。PNM不能預測這些事件的結果。

 

SJGS廢棄申請

2019年7月1日，PNM根據ETA(“SJGS放棄申請”)提交了放棄和替換SJGS及相關證券化融資的綜合申請(“SJGS放棄申請”)。SJGS放棄申請要求NMPRC批准在現有煤炭供應和參與協議於2022年6月到期後，將PNM在SJGS中的份額退役，以批准替代資源，並按照ETA的規定發行“能源過渡債券”。PNM的應用程序提出了幾種替換資源方案，包括PNM建議的替換方案，與SJGS的持續運行相比，這將為客户節省成本，保持系統的可靠性，並與PNM計劃在2040年前建立無排放發電組合相一致。該計劃將為PNM提供建造和擁有一個280mw天然氣尖峯發電廠，位於現有的sjgs設施現場，以及70兆瓦電池儲存設施。此外，PNM建議的替代資源方案將使PNM能夠執行PPAs，從總共350以兆瓦計的太陽能-光伏發電設施和能源60兆瓦電池儲存設施。PNM的申請包括三其他替代資源方案將在聖胡安地區投入更多的資源，或者導致沒有新的化石燃料發電設施，也沒有電池存儲設施被添加到pnm的投資組合中。與PNM建議的替代資源方案相比，三種替代資源

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方案預計會給客户帶來更高的成本，而兩種導致沒有新的化石燃料發電設施的替代資源方案預計將提供較低的系統可靠性。SJGS放棄申請包括一個大約發出請求的請求。$361百萬能量轉換債券(“證券化債券”)。PNM關於發行證券化債券的請求大約包括$283百萬據估計，截至2020年6月30日，SJGS的未折舊投資$28.6百萬關於工廠退役和煤礦回收費用，大約$9.6百萬前期融資費用，以及大約$20.0百萬受影響員工的職業培訓和遣散費。證券化債券的收益也將用於資助大約。$19.8百萬四角地區的經濟發展。

NM最高法院批准了PNM關於暫緩執行2019年1月30日NMPRC命令的請求，該命令要求PNM在2019年3月1日前提出放棄SJGS的申請。2019年6月26日，在埃塔生效後，NM最高法院取消了禁令，未經討論就駁回了PNM的請求。見注16.在2019年7月10日，NMPRC發佈了一項命令，要求SJGS放棄申請在二會議記錄：一份涉及SJGS的放棄和相關融資，另一份涉及替代資源。NMPRC表示，PNM在2019年7月1日提交的文件對2019年1月30日的命令做出了迴應，但沒有明確表示放棄和融資程序是否將根據ETA的要求進行評估。NMPRC在2019年7月10日的命令中還將發出放棄和融資命令的最後期限延長到9個月，並將發佈替換資源命令的期限延長至15月份。2019年7月22日，西方資源倡導者向NMPRC提出了澄清、重新考慮和口頭辯論的請求。議案要求國家海洋事務管理委員會澄清它是否打算根據埃塔的要求對放棄和融資程序進行評估，如果放棄和融資程序不會根據埃塔進行評估，則重新考慮其決定，併為各方提供機會就這一事項提出口頭辯論。NMPRC主席於2019年7月24日作了答覆，表示分配到訴訟程序的聽訊審查員將處理PNM在日程安排令中尋求批准的適用法律問題。2019年7月25日，聽證會審查員發佈了程序令，規定將於2019年12月10日就SJGS的放棄和相關融資問題舉行公開聽證會，PNM提議的PPA替換資源將於2019年12月2日開始，PNM擁有的替換資源將於2020年3月2日開始。這些程序令隨後被修正，允許PPA和PNM擁有的替換資源在2020年1月開始公開聽證會。這些程序令還要求PNM在2019年8月23日前提交法律簡報，説明州憲法可能在多大程度上阻止ETA適用於每一訴訟程序中的問題，當事方在2019年10月18日前對PNM的法律摘要作出答覆，如果最終確定ETA不適用於PNM的申請，則各方可就其關於SJGS放棄和替換資源的申訴的是非曲直提出證詞。2019年7月29日，西方資源倡導者提出動議，要求對7月24日進行中間上訴, 2019年的命令指出，程序令不能為締約方提供足夠的時間來確定“埃塔”的適用性，並要求國家海洋事務管理委員會作出快速決定，説明它們打算根據“埃塔協定”的要求或先前的法律審查訴訟程序。2019年8月21日，NMPRC駁回了中間上訴動議。2019年8月23日，PNM提交了法律簡報，支持ETA適用於合併申請的所有方面。2019年10月18日，各方提交了支持或反對ETA適用的一系列立場的法律簡報，以及關於SJGS放棄和融資程序的證詞。2019年12月舉行了關於遺棄和證券化融資程序的聽證會，2020年1月舉行了關於替換資源的聽證會。

在2019年8月26日，nee和其他倡導團體提交了一份緊急請願書。令狀請求NM最高法院中止SJGS的放棄和融資程序，宣佈ETA不適用於此類程序，並宣佈ETA的某些條款不符合憲法，因為這些規定限制了NMPRC的監管監督責任。該申請因未遵守上訴規則而被駁回，並於2019年9月18日提交了一份經修訂的請願書。2019年8月30日，PNM和其他各方提交了一份申請令狀請挪威最高法院澄清，其2019年6月駁回中止的決定的理由是由於埃塔的通過，並澄清埃塔適用於中止解除後提出的任何申請。2019年10月初，NM最高法院駁回了PNM和NEE的請求令狀沒有討論。

2019年12月9日，新墨西哥州州長、納瓦霍州總統和幾名新墨西哥州參議員和代表提交了一份緊急請願書。令狀要求NM最高法院要求NMPRC履行其憲法義務，並將ETA適用於PNM的SJGS放棄申請的每一個方面。請願書指出，國家海洋事務管理委員會於2019年1月下令啟動SJGS放棄程序，其目的是在ETA生效之前製造一個未決案件，新墨西哥州和納瓦霍州由於NMPRC拒絕確定ETA的適用性而造成不可逆轉的損害，而NMPRC拒絕審查SJGS放棄和根據ETA提供資金的程序違反了立法機構的權威和三權分立原則。2019年12月16日，挪威最高法院發佈命令，要求在2020年1月3日前作出迴應。PNM和其他支持申請的各方提交了一份文件，表示申請應被拒絕。2020年1月3日，NMPRC提交了答覆，除其他外，NMPRC啟動SJGS放棄程序的命令是根據NMPRC 2015年12月的命令作出的，該命令授權在

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2017年12月，即ETA之前的2017年12月，要求PNM在2018年12月31日前提交一份關於SJGS未來的文件，而且NMPRC有義務在適當程序的情況下向締約方提供關於ETA適用於PNM申請的程序。2020年1月，NM最高法院駁回了NEE和其他政黨的請願，批准了PNM的幹預動議，並安排由NMPRC和PNM提出口頭辯論。2020年1月29日，在口頭辯論之後，NM最高法院發佈了一項裁決，要求NMPRC將ETA適用於PNM的SJGS放棄申請的所有方面，指出任何先前與其裁決不符的NMPRC命令都應撤銷，並拒絕各方的暫緩請求。

2020年2月21日，聽證會審查員發佈了兩項建議性決定，建議批准PNM放棄SJGS的提議，但須經單獨的替代資源程序批准，並批准PNM提議的發行證券化債券的融資命令。聽證會審查員建議，在2022年6月30日前批准PNM放棄SJGS，並記錄監管資產，以支付ETA條款未具體述及的某些其他放棄成本。這些額外費用將在今後的程序中進行審查。聽證會上的審查員還建議授權PNM發行最多可達$361百萬並建立一個費率騎手收取不可繞過的客户費用償還債券，並受到雙年度調整(“能源過渡費用”)。聽證會審查員建議在能源轉換收費開始日期進行臨時費率調整，以便立即向客户提供與SJGS有關的PNM收入要求的全部價值，直到這些削減反映在基本費率中。此外，聽證會審查員建議授予PNM建立監管資產的權力，以收回證券化債券發行前PNM將支付的成本，包括與債券發行相關的成本，以及分離、職業培訓和經濟發展成本。建議的決定的例外將於2020年3月4日到期，對例外情況的迴應將於2020年3月6日到期。聽證會審查員還發現，歐盟委員會採取行動的法定截止日期是2020年4月1日。

SJGS提前退休的財務影響和NMPRC的批准過程受到PNM控制之外的許多因素的影響，包括可能放棄SJGS對工廠周圍地區和相關礦山的經濟影響，以及新墨西哥州的總體政治和經濟狀況。PNM不能預測這件事的結果。

聯合請願調查PNM購買PVNGS某些租約的資產的選擇權

2019年4月22日，NEE和其他主要由非營利性環保組織組成的團體，向NMPRC提交了一份聯合申請，要求加快調查。聯合請願書要求NMPRC就PNM購買PVNGS單元1和2租賃的資產的選擇權展開調查，該租賃將於2023年1月和2024年到期。各當事方提出參加請求。2019年5月8日，NMPRC發佈了一項命令，要求PNM和NMPRC的工作人員作出迴應。PNM提交的答覆除其他外指出，聯合申請應被駁回，PNM尚未決定購買或歸還將於2023年1月和2024年到期的租約所依據的資產。2019年9月16日，NEE和其他各方提出了一項動議，重申了他們最初的請求，並要求任命一名聽證審查員主持所要求的程序。2019年9月30日，PNM提出反對意見，稱PNM先前駁斥了NEE的論點，沒有必要指派一名聽證會審查員處理這一問題。2020年1月3日，PNM向NMPRC提交了60天豁免期限的通知，提供購買或返還PVNGS單元1租賃的資產的通知。PNM提供其購買或歸還這些權益的意向的不可撤銷通知的截止日期現在是2020年3月16日。2020年1月8日，NMPRC發佈命令，拒絕接受調查請求。PNM承諾向NMPRC及時提供與這些利益相關的任何決定的最新情況，並將提出與其決定相關的任何必要的批准請求。此事現已完成。

與加入EIM有關的成本回收

加利福尼亞獨立系統運營商(“CAISO”)開發了西部能源不平衡市場(EIM)作為一個實時批發能源交易市場，使參與的電力公司能夠買賣能源。EIM彙總了多個平衡權力區域和公用事業轄區的發電和負荷變化。此外，可再生資源綜合管理通過綜合靈活的資源，從擴大的地理足跡和擴大對這些資源的潛在用途中獲取多樣性利益，促進可再生資源的進一步整合。

2018年，PNM完成了參與EIM的成本效益分析。PNM的分析表明，參與EIM將為零售客户提供實質性的好處。2018年8月22日，PNM向NMPRC提交了一份申請，除其他外，要求收回估計的數額。$20.9百萬初始資本投資和建立監管資產以收回估計數的授權$7.4百萬為加入EIM而發生的其他費用。PNM的申請建議對監管資產進行調整，以便全面收回此類費用，包括攜帶費用，直至PNM下一次一般利率案件的新利率生效之日。PNM的應用也提出了參與的好處

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在EIM中，應通過PNM現有的FPPAC向零售客户貸記，PNM將在今後的程序中尋求收回其成本。2018年12月19日，NMPRC發佈了一項命令，批准設立一項監管資產，以收回PNM加入EIM的成本，隨後受到多個締約方的質疑。2019年2月6日，NMPRC發佈了一項命令，批准重新審理和撤銷2018年12月19日的命令。2019年3月18日，聽證會審查員發佈了一項最新的建議性決定，建議批准設立一項監管資產，但推遲某些利率制定問題，包括但不限於與執行和正在進行的EIM成本和節約有關的問題，納入監管資產的費用的謹慎和合理性，以及在PNM提交下一份通用費率案件之前向客户收取費用的期限，PNM的下一次一般費率案件已得到NNRC的批准。PNM和其他締約方提出了一項聯合動議，要求NMPRC澄清，CAISO編寫的季度效益報告可用於確定參加EIM的效益，並支持謹慎參加EIM所產生的費用。2019年4月24日，NMPRC發佈了一項命令，批准了澄清的聯合動議，並指出CAISO季度福利報告可用於未來的匯率案件。PNM預計將於2021年4月開始參加EIM。

先進計量基礎設施應用

2016年2月26日，PNM向NMPRC提交了一份申請，要求批准一個以先進計量基礎設施(AMI)取代現有客户計量設備的項目。申請要求NMPRC授權收回該項目的費用，最多可達$87.2百萬，隨後調整為$95.1百萬，幷包括客户教育費用、受影響僱員的離職費和其他費用，在今後的收費程序中，以及批准收回對現有計量設備的剩餘未折舊投資，估計約為$33百萬在實施之日。經過廣泛的公開聽證和發現，2018年3月19日，聽證會審查員發佈了一項建議性決定，裁定PNM沒有證明在此案中具有淨公共利益，並建議NMPRC不批准該申請。2018年4月2日，PNM就建議的決定的例外情況提交了一份聲明，其中指出，PNM不同意這樣的結論，即記錄沒有顯示出對客户的淨公共利益，但PNM不會對不批准申請的建議表示異議。沒有其他締約方在規定的最後期限前對建議的決定提出例外。2018年4月11日，NMPRC通過了一項命令，接受建議的決定，不批准PNM的申請。該命令指出，將於2020年提交的PNM 2021能源效率計劃申請應包括一項AMI試點項目的提案。

Facebook公司數據中心項目

2016年8月17日，NMPRC批准了一份PNM應用程序，該應用程序將提供給Facebook公司。用於正在PNM服務區建造的數據中心。申請書包括：

•	二新電費

•	一種PPA，根據這種PPA，PNM將從PNMR的附屬公司購買可再生能源。

•	提供電力服務的特殊服務合同

Facebook的服務需求包括PNM收購了足夠數量的新可再生能源和RECs，以滿足數據中心的能源和容量需求。購買可再生能源的成本以一種費率轉嫁給Facebook。當Facebook的能源消耗超過可再生資源的能源產量時，就會對Facebook的能源消耗實行特殊的服務費率。截至2019年12月31日，pnm正在從80nmrd，a50%PNMR發展的衡平法投資見注1中對NMRD的進一步討論。

2017年末，PNM獲得NMPRC批准加入25-購買可再生能源的年度PPAs和PNM用於向數據中心供應可再生能源的區域經濟共同體。這些採購協議包括從以下方面購買電力和區域經濟共同體：

•	位於新墨西哥州豪斯附近的NextEra能源有限公司的子公司Casa Mesa風力有限公司的總生產能力為50MW，2018年11月投入運行

•	A 166La Joya風力發電設施的MW部分，由阿凡格里德可再生能源有限公司擁有，預計位於新墨西哥州埃斯坦西亞附近，並於2020年11月投入運行

•	66號幹線太陽能中心，LLC是NextEra能源公司的子公司，預計位於新墨西哥州阿爾伯克基以西，總容量為50兆瓦，並於2021年12月投入運行

•	二採購可再生能源和區域經濟共同體的總金額約為100發電量二太陽能光伏設施將由NMRD擁有和運營。第一50這些設施的兆瓦於2019年12月開始商業運行，剩餘容量預計將於2020年6月開始商業運行。

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這個二聚類100MW裝機容量須經FERC批准，批准日期為2019年8月1日。

PNM太陽能直接

2019年5月31日，PNM向NMPRC提出申請，要求批准一個項目，根據該計劃，合格的政府和大型商業客户可以參加自願的可再生能源採購計劃。PNM建議通過費率騎手直接從訂閲客户那裏收回該項目的成本。如果得到nmprc的批准，pnm將從50a下太陽能光伏設施兆瓦15-PPA年。PNM已經完全訂閲了50提出申請時的兆瓦設施。申請聽證會於2020年1月9日結束。2020年2月14日，PNM和其他幾個締約方提交了一項聯合提出的建議性決定，解決了聽證會審查員在文件中提出的問題，並建議NMPRC批准PNM的申請。PNM不能預測這件事的結果。

新型345 kV輸電線路的應用

2018年8月10日，PNM提交了一份申請，要求NMPRC批准一個CCN建設和運營一個345-kV輸電線路及相關設施(“BB2線”)，並確定適用於BB2線路的費率處理及相關的通行權。PNM在申請中指出，BB2線將與PNM現有輸電線路之一相鄰運行，並有必要為位於新墨西哥東部的其他可再生發電資源提供服務。PNM對BB2線的使用將使所有客户受益，並將包括大約交付166“PPA”下的兆瓦可再生能源和區域經濟，該方案以前已得到國家海洋管理委員會的批准，分別來自La Joya風能公司和140來自La Joya風力的MW，即PNM包括在PNM的2020年可再生能源採購計劃。PNM的申請要求NMPRC對估計的$85百萬該項目的成本導致將成本分配給所有PNM的傳輸和零售客户。NMPRC工作人員支持PNM對BB2項目的擬議費率處理，並表示La Joya風力PPA的容量和能量以及對PNM傳輸系統的相關網絡升級將使PNM的所有客户受益。2019年3月11日，分配給該申請的聽證會審查員發佈了一項建議性決定，建議批准CCN和相關的通行權，但建議NMPRC拒絕PNM將BB2線的一部分費用分配給零售客户的請求。聽證會審查員的建議表明，未從零售客户收回的費用由Facebook公司直接償還給PNM。因此，Facebook公司。將負責大約46%，或$39.0百萬，該項目的估計費用。2019年3月20日，PNM對建議的決定提出了例外情況，並要求進行口頭辯論。在提交的文件中，PNM反駁了關於BB2線路不屬於PNM整體傳輸系統的提議，並反對大約46項目估計成本的%直接分配給Facebook公司。並提出了支持PNM最初提出的費率處理的法律論據。2019年4月16日，NMPRC發佈命令，批准聽證會審查員的建議決定，包括要求PNM直接由Facebook公司償還。2019年4月底，PNM和其他各方向NMPRC提交了文件，要求重新審理和重新考慮NMPRC關於拒絕對BB2線和相關設施的費用進行標準費率處理的決定，但被拒絕。2019年5月21日，PNM提交了一份動議，要求NMPRC重新啟動訴訟程序，接受BB2線對零售客户的好處的新證據，並修改最終訂單。2019年6月12日，NMPRC發佈了最新的最後命令，但拒絕了PNM重新啟動訴訟程序的動議。更新後的最終命令授予CCN，但將費率制定處理推遲到未來的費率情況。此事現已結束。

西方精神線

2019年5月1日，PNM公司、新墨西哥州當局新墨西哥州可再生能源傳輸管理局(Reta)和模式能源集團(PATE Energy Group，Inc.)附屬公司西部精神傳輸有限責任公司(West Spiration LLC)達成協議，建造一條輸電線路，用於傳輸風力設施產生的電力，該輸電線路將由新墨西哥州風模式公司擁有，LLC公司(“模式風”)是西部精神與模式開發公司的附屬公司。作為這一安排的一部分，雙方簽署了一項建築轉讓協議，允許PNM購買大約165-英里345-kV輸電線路和相關設施(“西方精神線”)。西部精神線將由雷塔和西方精神有限公司開發和建設，並出售給PNM在其商業運作日期。“建築轉讓協議”包含了許多傳統的陳述、保證和賠償條款，以及關閉條件，包括監管和第三方批准，以及必要時根據哈特-斯科特-羅迪諾法案(Hart-Scott-Rodino Act)進行的反壟斷審查。“建造轉讓協議”還包括在某些情況下可以行使的終止條款，包括開發商未能在指定日期實現項目里程碑或實現商業運作，以及模式風的附屬公司未能在關閉前提供足夠的信貸支持。PNM估計該項目的淨成本約為$285百萬，包括估計數$75百萬這種模式風向選擇了根據協議自籌資金。

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2019年5月10日，PNM向NMPRC提出申請，要求NMPRC確定PNM購買西部精神線並不違法或不符合公眾利益，並要求NMPRC在2019年11月6日前作出裁決。聽證會於2019年8月13日舉行。2019年9月11日，分配給該申請的聽證會審查員發佈了一項建議性決定，允許PNM購買西部精神線，並表明PNM的提議符合NMPRC的收購標準，並且在PNM要求從零售費率支付方收回與該線路相關的費用之前，不需要CCN。2019年10月2日，NMPRC批准了建議的決定，但作了有限的修改。

PNM還簽訂了傳輸服務協議和其他附帶協議(“TSA”)，並與風模式公司簽訂了牢固的傳輸服務。TSA使用的增量費率是基於西部精神線的建設和其他正在進行的成本，包括風電模式選擇根據該協議自籌資金的建設成本的調整。FERC於2019年7月9日批准了PNM的“風模式TSAs”。在2019年8月8日，FERC批准了PNM購買西部精神線的請求。

危險分擔協定

2016年6月1日，PNM和Tri-State簽署了一-2017年5月31日到期的年度危險分擔協定。PNM和Tri-State在基本相同的條件下籤訂了另一項協議，其任期為五年從2017年6月1日開始，得到了國家MPRC的批准。

根據這些協議，雙方都出售對方。100來自雙方指定的主要資源的兆瓦容量和能量，即PNM的SJGS單元4和三州的Springerville發電廠3號機組，但以某些性能保證為條件。這些協議減少了每一方最大的發電危險的規模，並有助於提高各自運行的可靠性和效率。買賣都是以相同的市場指數價格進行的。PNM通過PNM的FPPAC將銷售和購買傳遞給客户。

PNM的採購和銷售信息如下：

	銷售							購貨
	GWh			金額				GWh			金額
				(以百萬計)							(以百萬計)
截至2019年12月31日止的年度	766.4			$	21.7			693.6			$	21.8
2018年12月31日	725.7			25.8				822.7			28.7
2017年12月31日終了年度	827.1			23.6				849.0			24.2

公式傳輸率

PNM使用公式費率機制向批發電力傳輸服務客户收費，根據該機制，批發輸電服務費率每年根據批准的公式計算。這個公式反映了10%幷包括根據PNM向FERC提交的年度財務報告中所載的信息，更新服務組件的成本，包括對工廠和運營費用的投資，以及包括預計在下一年投入使用的大型輸電資本項目。包括在內的預測將取決於下一年公式費率的真實值.某些項目，包括股本回報率和折舊率的變動，要求在列入公式費率之前，單獨向FERC提交一份文件。

TNMP

TNMP 2018費率案

2018年5月30日，TNMP向PUCT(“TNMP 2018費率案”)提交了一般費率申請，要求每年將基本費率提高到$25.9百萬基於ROE10.5%，債務成本7.2%的資本結構50%債務和50%公平。TNMP的申請包括要求建立新的費率騎手，以恢復哈維颶風的恢復、費率情況和額外的植被管理費用。該應用程序還包括將以前記錄在AMS騎手項下的收入和收集其他未收回的AMS投資納入基本費率。2018年，TNMP的收入為$20.2百萬在AMS騎手下面。TNMP 2018年税率申請還提議將2017年12月31日記錄的與聯邦税制改革有關的監管責任退還給客户，並將聯邦企業所得税税率降低至21%。如注18所述，截至2017年12月31日，TNMP記錄的監管責任為$146.5百萬反映聯邦企業所得税税率的變化，這些税率將在將來退還給客户。2018年TNMP

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差餉申請退款$14.4百萬在一段期間內的監管責任五年以及截至2017年12月31日工廠預計使用壽命的剩餘金額。

2018年11月2日，TNMP和其他各方提交了一份非反對的和解協議，該協議於2018年12月20日獲得PUCT批准。PUCT的最終命令導致$10.0百萬每年增加基本費率。批准和解的主要因素包括9.65%，債務成本6.44%的資本結構55%債務和45%公平。如和解協議所述，PUCT的最後命令將TNMP原始文件中所要求的某些項目排除在費率基礎之外，其中包括大約$10.6百萬TNMP在其2019年1月的傳輸服務費用申報中包括的傳輸投資，該文件於2019年3月獲得PUCT批准。此外，PUCT的最終訂單要求TNMP大約退還$37.8百萬在2017年12月31日記錄的與聯邦税務改革有關的監管責任五年以及截至2017年12月31日工廠估計使用壽命的剩餘數額；批准TNMP的請求，將歷來記錄在TNMP公司AMS RIDER項下的收入以及其他未收回的AMS投資納入基本費率；批准TNMP提出的新折舊率的請求；並批准一名新的騎車人收回哈維颶風的恢復費用，扣除2018年聯邦所得税税率降低後退還給客户的數額。見備註13和18。新的騎手將在大約一段時間內向顧客收取費用。三年自新基本費率生效之日起生效。TNMP 2018年匯率案下的新税率從2019年1月1日起生效。

先進儀表系統部署

2011年7月，PUCT批准了一項解決方案，並批准了一項AMS部署計劃，允許TNMP收集$113.4百萬在部署費用中，通過附加費12-年期。TNMP於2011年8月11日開始收取附加費。高級儀表的部署於2011年9月開始。TNMP於2016年完成大規模部署，並已安裝了超過242,000先進的儀表。上文討論的TNMP 2018費率案和相關的核準解決辦法包括對AMS費用進行調節，並從2019年1月1日起將TNMP的AMS回收納入基本費率。

能源效率

TNMP通過能源效率成本回收係數(“EECRF”)收回其能源效率方案的成本，其中包括預計的方案成本、低於或超過往年收集的費用、費率、案例費用和績效獎金(如果方案超過法定的節約目標)。

以下是TNMP批准的EECRF增加額：

生效日期		合計徵收金額				績效獎金
		(以百萬計)
2017年3月1日		$	6.0			$	0.8
2018年3月1日		6.0				1.1
(一九二零九年三月一日)		5.6				0.8

2019年5月30日，TNMP提出了調整EECRF以反映2020年成本變化的請求。2019年8月30日，一項一致的和解規定提交給了PUCT，允許TNMP收回其請求。$5.9百萬的項目成本，其中包括績效獎金$0.8百萬基於TNMP在2018年計劃年的能效成就。PUCT於2019年12月13日批准了該定居點。

追回TNMP費率案件費用

追回TNMP的費率案件的費用被轉移到單獨的訴訟程序中，以便在TNMP 2018年費率案結束後開始。TNMP要求收回截至2019年8月的費用，數額為$3.8百萬並建議向客户收取這些費用三-年期。2019年10月，TNMP和訴訟的其他各方提交了一項不反對的和解規定，將TNMP的成本回收減少到$3.3百萬併為從2020年3月1日開始的不超過兩年的經濟復甦做好準備.2020年1月16日，PUCT批准了這一解決方案。由於PUCT的命令，TNMP記錄了税前註銷$0.5百萬截至2019年12月31日，這反映為對TNMP綜合報表的監管折扣。

服務傳輸費用費率

TNMP可以每年兩次更新其服務傳輸成本(Tcos)，以反映其投資資本的變化。

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雖然不允許在一般費率情況下進行更新。更新後的費率反映了輸電設施的增加和退休情況，包括適當的折舊、聯邦所得税和其他相關税，以及這些設施的核定回報率。以下是TNMP最近臨時提高傳輸成本的情況：

生效日期		核定費率基礎增加額				年收入年度增長
		(以百萬計)
2017年3月14日		$	30.2			$	4.8
2017年9月13日		27.5				4.7
2018年3月27日		32.0				0.6
2019年3月21日		111.8				14.3
(一九二零九年九月十九日)		21.9				3.3

2020年2月6日，tnmp提交了一份進一步更新傳輸速率的申請，這將使收入增加$7.8百萬每年，根據利率基礎的增加$59.2百萬。應用程序在PUCT之前掛起。

週期分配率調整

PUCT規則允許進行中期匯率調整，以反映分配資產投資的變化。配電公司可以申請在每年的4月1日至4月8日之間定期調整費率，只要該電力公司的收入不超過其核準的使用天氣正常化數據的回報率。TNMP尚未提交調整分配資產額外投資利率的申請，但計劃在2020年4月提交分配費率調整文件。

競爭過渡費用合規申報

得克薩斯州議會於1999年通過了“參議院第7號法案”，解除了對ERCOT內的電力公司的管制，TNMP獲準通過反恐委員會收回其擱淺的費用，並向反恐委員會收取費用。尚未收取的數額由TNMP記錄為監管資產。此外，授權TNMP的反恐委員會的命令還包括一項真正的規定，要求對反恐委員會作出調整，原因是收入累計超過或低於收入，包括高於或等於利息的收入。15%反恐委員會最近的年度供資數額。2017年3月13日，TNMP向反恐委員會提交了一份文件.所要求的調整減少了攤銷的收取$1.1百萬每年。這項改革於2017年4月5日獲得批准，並於2017年6月1日生效。TNMP估計，反恐委員會將在2020年全面恢復。

與聯邦所得税税率變動有關的命令

2018年1月25日，PUCT發佈了一項會計命令，針對德克薩斯州投資者所有公用事業公司所得税税率的變化。該命令要求投資者所有的公用事業公司記錄一項監管責任，相當於由於聯邦企業所得税税率的變化，到2017年年底聯邦遞延所得税累計餘額的減少。此外，該命令要求記錄一項監管責任，以反映在現行税率下收取的收入與如果確定反映自該命令之日開始的聯邦所得税改革的税率將收取的收入之間的差額。根據PUCT命令，在2018年12月31日終了的一年中，TNMP減少了收入$5.4百萬，這一數額被TNMP颶風哈維的恢復費用抵消，並作為新費率騎手的一個組成部分在大約一段時間內退還給客户。三從2019年1月1日開始。

(18)	所得税

聯邦所得税改革

2017年12月22日，通過俗稱的減税和就業法案(“税法”)頒佈了美國聯邦所得税的全面改革。“税法”對税法作了許多重大修改，包括降低聯邦企業所得税税率。35%到21%2018年1月1日起生效。税法還取消了公共事業的聯邦獎金折舊，限制了非公用事業企業的利息扣除，並限制了官員補償的可扣減性。在2019年期間，國税局發佈了與某些軍官薪酬有關的擬議條例和關於可扣減利息的擬議條例，其中規定10%“最低限度”例外，允許主要受管制活動的實體充分扣除利息開支。此外，美國國税局發佈了擬議條例，解釋“税務法”對IRC折舊條款的修正，允許該公司對2017年第三季度後服役的某些建築項目申請額外折舊扣減。

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雖然税法的大多數條款直到2018年才生效，但公認會計原則要求在2017年承認某些影響。根據公司使用的資產和負債所得税會計方法，遞延税資產和負債因財務報表中現有資產和負債數額與其各自税基之間的臨時差額而產生的未來税收後果得到確認。遞延税資產和負債的計量採用預期適用於預期暫時差額逆轉年份的應納税收入的已頒佈税率。在“税法”頒佈之日，公司對其受管制活動有淨遞延税負債，對非受管制活動有淨遞延税資產。由於聯邦所得税税率的變化，該公司自2017年12月31日起重新計量和調整了其遞延税資產和負債。這一調整中與PNM和TNMP受管制活動無關的部分記錄為遞延税淨資產減少和所得税費用增加。與PNM和TNMP受監管活動有關的部分被記錄為遞延税淨負債減少和監管負債增加。

從2018年2月開始，PNM的2016年NM税率案反映了聯邦企業所得税税率的降低，包括攤銷超額遞延聯邦和州所得税。根據這種情況下的命令，PNM將在2017年12月31日工廠的平均剩餘壽命內將超額遞延聯邦所得税的受保護部分退還給客户，而超出的遞延聯邦所得税中的未受保護部分將在大約一段時間內退還給客户。23年，以及在一段期間內向客户徵收的超額遞延國家所得税。三好幾年了。TNMP 2018年費率案的批准解決方案包括降低客户税率，以反映2019年1月1日開始的税法的影響。參見注17對PNM 2016年NM匯率案和TNMP 2018年匯率案的進一步討論。

因2017年12月31日頒佈“税法”而記錄為監管負債和所得税支出增加的遞延所得税調整數如下：

		PNM				TNMP				公司和其他				合併
		(單位：千)
監管負債淨增加額		$	402,501			$	146,451			$	—			$	548,952
遞延所得税負債淨減額(遞延所得税資產)		372,895				138,586				(19,990		)		491,491
遞延所得税費用淨額		$	29,606			$	7,865			$	19,990			$	57,461

公認會計原則要求，在頒佈期間，為改變所得税税率而調整現有遞延税資產和負債的影響應在所得税支出中予以確認，包括反映在AOCI中的影響。這導致AOCI內項目的税收影響沒有反映適當的税率，而滯留在AOCI。2018年2月，FASB發佈了2018-02年會計準則更新-損益表-綜合收入報告(主題220)：從累積的其他綜合收入中重新分類某些税收影響為了解決這一問題，允許實體將“税法”對AOCI項目的所得税影響重新分類，以保留收益。該公司在AOCI中記錄了與PNM的固定收益養老金計劃相關的未攤銷損益(未攤銷損益)，但未歸因於受監管業務、PNM可供銷售的債務證券的未實現收益以及與PNMR利率互換相關的現金流對衝未實現損益。當金額從AOCI重新分類為綜合損益表時，公司按當時的税率確認相關的所得税費用(福利)。根據ASU 2018-02的允許，截至2017年12月31日，該公司將“税法”對AOCI記錄的項目的滯留聯邦所得税影響重新分類，從而使留存收益淨增加$17.6百萬。見注3。

17.2017年12月，證交會發布了第118號工作人員會計公報(“SAB 118”)，其中提供了指南，説明在尚未獲得或未完成所有信息和分析的情況下適用公認會計原則以反映“税法”。本公報規定一-完成對“税法”影響的必要分析和核算的一年期間。根據SAB 118，該公司於2018年完成了對税法影響的分析。

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由於完成公司的分析而對遞延所得税作出的調整，主要是由於截至2017年12月31日記錄的估計數額與公司2017年報税報告中反映的實際數額之間的差異，包括2018年頒佈的與獎金折舊、某些獎勵補償和其他項目有關的税法的額外指導和解釋所引起的調整：

		PNM				TNMP				公司和其他				合併
		(單位：千)
監管負債淨增(減)額		$	11,244			$	(4,069	)		$	—			$	7,175
遞延所得税負債淨減額(遞延所得税資產)		(2,175		)		(9,784		)		13,869				1,910
附屬應收款淨增額 (附屬應付款)		12,300				4,042				(16,342		)		—
遞延所得税費用淨額		$	1,119			$	1,673			$	2,473			$	5,265

如注17所述，北地中海最高法院於2019年5月就2015年NM利率案的上訴發佈了一項裁決，結果導致$150.6百萬截至2019年12月31日的年度。這些減值被確認為監管不免税額和重組成本中的離散項目，從而產生税收優惠。$45.7百萬，這反映在該公司截至2019年12月31日的年度綜合收益報表的所得税中。

PNMR

PNMR的所得税(福利)包括以下組成部分：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
現行聯邦所得税	$	60			$	—			$	—
現行國家所得税	43				(244		)		(188		)
遞延聯邦所得税	(20,372		)		7,716				119,182
遞延國家所得税	(4,491		)		648				11,632
累計投資税收抵免攤銷	(522		)		(345		)		(286		)
所得税總額(福利)	$	(25,282	)		$	7,775			$	130,340

PNMR對所得税(福利)的規定不同於按所示年度的法定税率計算的聯邦所得税。差異可歸因於以下因素：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
按法定税率徵收的聯邦所得税	$	14,038			$	22,902			$	79,016
累計投資税收抵免攤銷	(522		)		(345		)		(286		)
超額遞延所得税攤銷(注17)	(37,799		)		(19,779		)		—
折舊項目的流通	1,136				712				1,147
可歸因於巴倫西亞非控制權益的收益	(2,991		)		(3,173		)		(5,256		)
州所得税，扣除聯邦福利	298				1,358				5,398
狀態淨營業損失結轉減值	—				—				819
建築期間使用的股本資金備抵額	(1,990		)		(2,185		)		(3,331		)
慈善捐款的減值結轉	—				—				909
調整前一年國家淨營業損失結轉減值的恢復，包括攤銷	1,367				1,367				(2,225		)
聯邦所得税税率變動	—				2,914				57,461
與股票補償金有關的税收費用(福利)	(795		)		4,647				(2,324		)
其他	1,976				(643		)		(988		)
所得税總額(福利)	$	(25,282	)		$	7,775			$	130,340

有效税率	(37.82	)%		7.13	%		57.73	%

---

PNMR的累積遞延所得税負債淨額構成如下：

	十二月三十一日
	2019				2018
	(單位：千)
遞延税款資產：
淨經營損失	$	59,488			$	82,386
與所得税有關的監管負債	145,087				158,416
聯邦税收抵免結轉	101,231				76,481
關閉SJGS 2號和3號機組	—				1,638
與2015年NM費率案件有關的監管解僱(注17)	34,639				—
其他	54,199				97,515
遞延税款資產共計	394,644				416,436
遞延税款負債：
折舊和廠場相關	(787,928		)		(767,482		)
投資税收抵免	(81,186		)		(57,853		)
與所得税有關的監管資產	(58,495		)		(62,889		)
反恐委員會	(1,466		)		(3,613		)
養卹金	(35,029		)		(35,407		)
關閉SJGS第2和第3單元的監管資產	(28,831		)		(30,425		)
其他	(27,767		)		(59,486		)
遞延税款負債總額	(1,020,702		)		(1,017,155		)
累計遞延所得税負債淨額	$	(626,058	)		$	(600,719	)

下表將PNMR的累計遞延所得税負債淨額與綜合收益表中所列遞延所得税(福利)的變化進行了核對：

	年終
	2019年12月31日
	(單位：千)
上表遞延所得税負債變動淨額	$	25,339
與所得税有關的監管資產和負債的税收影響的變化	(10,332		)
超額遞延所得税攤銷	(37,799		)
市價調整的税收效應	(2,261		)
超額退休金負債的税收效應	(908		)
對不確定所得税狀況的調整	499
未確認的税收福利的重新分類	(499		)
前幾年追回的國家淨營業損失攤銷	1,367
可退還的最低税額抵免轉帳重新歸類為應收賬款	(576		)
其他	(215		)
遞延所得税(福利)	$	(25,385	)

 

PNM

PNM的所得税(福利)包括以下組成部分：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
現行聯邦所得税	$	(6,266	)		$	(6,644	)		$	118
現行國家所得税	449				(2,661		)		(1,112		)
遞延聯邦所得税	(12,308		)		5,661				73,308
遞延國家所得税	(7,590		)		(2,080		)		9,527
累計投資税收抵免攤銷	(247		)		(247		)		(286		)
所得税總額(福利)	$	(25,962	)		$	(5,971	)		$	81,555

---

PNM對所得税(福利)的規定不同於按所示年度的法定税率計算的聯邦所得税。差異可歸因於以下因素：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
按法定税率徵收的聯邦所得税	$	6,187			$	13,514			$	59,139
累計投資税收抵免攤銷	(247		)		(247		)		(286		)
超額遞延所得税攤銷(注17)	(28,923		)		(19,779		)		—
折舊項目的流通	1,077				674				1,103
可歸因於巴倫西亞非控制權益的收益	(2,991		)		(3,173		)		(5,256		)
州所得税，扣除聯邦福利	92				1,323				4,926
狀態淨營業損失結轉減值	—				—				627
建築期間使用的股本資金備抵額	(1,398		)		(1,716		)		(3,032		)
調整前年度國家淨營業損失的減值-結轉和攤銷淨額	1,367				1,367				(2,225		)
聯邦所得税税率變動	—				(683		)		29,606
與股票補償金有關的税收支出(福利)的分配	(559		)		3,967				(1,708		)
其他	(567		)		(1,218		)		(1,339		)
所得税總額(福利)	$	(25,962	)		$	(5,971	)		$	81,555

有效税率	(88.13	)%		(9.28	)%		48.27	%

PNM累積遞延所得税負債淨額的構成部分如下：

	十二月三十一日
	2019				2018
	(單位：千)
遞延税款資產：
淨經營損失	$	25,889			$	50,762
與所得税有關的監管負債	114,849				125,395
聯邦税收抵免結轉	82,983				62,230
關閉SJGS 2號和3號機組	—				1,638
監管不允許	34,639				—
其他	38,735				36,916
遞延税款資產共計	297,095				276,941
遞延税款負債：
折舊和廠場相關	(630,293		)		(606,673		)
投資税收抵免	(74,667		)		(55,484		)
與所得税有關的監管資產	(49,479		)		(53,561		)
養卹金	(30,609		)		(31,046		)
關閉SJGS第2和第3單元的監管資產	(28,831		)		(30,425		)
其他	(5,206		)		(2,519		)
遞延税款負債總額	(819,085		)		(779,708		)
累計遞延所得税負債淨額	$	(521,990	)		$	(502,767	)

---

下表調整了PNM累計遞延所得税負債淨額與綜合收益表中所列遞延所得税(福利)的變動：

	年終
	2019年12月31日
	(單位：千)
上表遞延所得税負債變動淨額	$	19,223
與所得税有關的監管資產和負債的税收影響的變化	(7,861		)
超額遞延所得税攤銷	(28,923		)
市價調整的税收效應	(2,962		)
超額退休金負債的税收效應	(908		)
對不確定所得税狀況的調整	488
未確認的税收福利的重新分類	(488		)
前幾年追回的國家淨營業損失攤銷	1,367
其他	(81		)
遞延所得税(福利)	$	(20,145	)

TNMP

TNMP的所得税包括以下部分：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
現行聯邦所得税	$	10,792			$	13,347			$	2,472
現行國家所得税	1,904				1,753				1,765
遞延聯邦所得税	(7,621		)		(540		)		27,304
遞延國家所得税	(29		)		2,320				(29		)
所得税總額	$	5,046			$	16,880			$	31,512

 

TNMP對所得税的規定不同於按所示期間的法定税率計算的聯邦所得税。差異可歸因於以下因素：

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
按法定税率徵收的聯邦所得税	$	12,778			$	14,379			$	23,475
超額遞延所得税攤銷	(8,876		)		—				—
州所得税，扣除聯邦福利	1,532				1,454				1,198
聯邦所得税税率變動	—				—				7,865
與股票補償金有關的税收支出(福利)的分配	(236		)		735				(616		)
其他	(152		)		312				(410		)
所得税總額	$	5,046			$	16,880			$	31,512

有效税率	8.29	%		24.65	%		46.98	%

---

TNMP累計遞延所得税負債淨額的組成部分十二月三十一日有：

	十二月三十一日
	2019				2018
	(單位：千)
遞延税款資產：
與所得税有關的監管負債	$	30,238			$	33,021
其他	3,788				4,517
遞延税款資產共計	34,026				37,538
遞延税款負債：
折舊和廠場相關	(142,791		)		(136,117		)
反恐委員會	(1,466		)		(3,613		)
與所得税有關的監管資產	(9,016		)		(9,328		)
重獲債務損失	(6,345		)		(6,617		)
養卹金	(4,420		)		(4,361		)
AMS	(8,473		)		(10,030		)
其他	(1,666		)		(3,710		)
遞延税款負債總額	(174,177		)		(173,776		)
累計遞延所得税負債淨額	$	(140,151	)		$	(136,238	)

下表對TNMP累計遞延所得税負債淨額與綜合收益表中所列遞延所得税(福利)的變化進行了核對：

	年終
	2019年12月31日
	(單位：千)
上表遞延所得税負債變動淨額	$	3,913
與所得税有關的監管資產和負債的税收影響的變化	(2,471		)
超額遞延所得税攤銷	(8,876		)
其他	(216		)
遞延所得税(福利)	$	(7,650	)

 

其他披露

GAAP要求公司只認識到税收狀況的影響，而這些税種根據其技術優點，更有可能在税務當局的審計後得以維持。未確認的税收福利的調節如下：

	PNMR				PNM				TNMP
	(單位：千)
2016年12月31日結餘	$	6,752			$	3,949			$	—
根據與2017年有關的税收狀況增加的税額	262				262				—
前幾年税收增加(減少)額	2,415				2,352				63
結算付款	—				—				—
2017年12月31日結餘	9,429				6,563				63
根據與2018年有關的税收情況增加的税額	543				543				—
前幾年税收增加(減少)額	222				182				40
結算付款	—				—				—
2018年12月31日餘額	10,194				7,288				103
根據與2019年有關的税收情況增加的税額	329				329				—
前幾年税收增加(減少)額	170				159				11
結算付款	—				—				—
2019年12月31日結餘	$	10,693			$	7,776			$	114

---

包括在未確認的税收福利餘額中2019年12月31日是$10.1百萬, $7.2百萬，和$0.1百萬如果認識到這一點，將影響對PNMR、PNM和TNMP的有效税率。公司不預期任何未獲確認的税務開支或未獲確認的税務利益將減少或結清於2020.

PNMR，PNM和TNMP不2019、2018年和2017年12月31日終了年度的利息收入或支出估計數。截至目前，未發生與所得税有關的累計應計未收利息或應付利息2019年12月31日和2018年。

該公司提交了一個聯邦合併和幾個合併和獨立的州所得税申報表。2015年之前的納税年度不接受亞利桑那州以外的聯邦或州税務機關的審查。2014年之前的納税年度不接受亞利桑那税務當局的審查。其他課税年度可供聯邦和州税務當局審查，結轉營業損失淨額可在結轉的年份接受審查。在…2019年12月31日，公司$286.6百萬從2030年起到期的聯邦淨營業虧損結轉$101.2百萬從2023年起到期的聯邦税收抵免。州的淨經營損失從2035年起到期，由於州和聯邦税法的不同而與聯邦不同。

2013年，新墨西哥眾議院第641號法案將新墨西哥公司所得税税率從7.6%到5.9%。從2014年到2018年，這一減幅正在逐步實施。根據公認會計原則，PNMR和PNM調整了累計遞延所得税，以反映預計餘額在包括2013年12月31日終了年度頒佈之日在內的期間內逆轉的税率。當時，調整中與PNM受管制活動有關的部分記錄為遞延税負債的減少和監管負債的增加，其假設是，隨着時間的推移，PNM將被要求將收益退還給客户。PNM 2016年NM税率案(注17)反映了從2018年2月1日開始的三年時間內，新墨西哥州企業所得税税率較低的好處。此外，調整中與PNM受管制活動無關的部分記錄為遞延税資產減少和所得税費用增加。遞延税資產和負債預計倒轉時間的變化，導致這一税率變動的影響在2017年12月31日之前有所改善，屆時，税率下調的影響已完全分階段實施。遞延所得税的調整數記為監管負債和所得税支出的增(減)額如下：

	PNMR				PNM				TNMP
	(單位：千)
2017年12月31日：
監管責任	$	(10,109	)		$	(10,109	)		$	—
所得税費用	$	(1,259	)		$	(1,179	)		$	—

2008年，50%的獎金税折舊作為臨時措施頒佈。二-作為2008年“經濟刺激法”的一部分的年度刺激措施。自那時以來，各種形式的獎金税折舊不斷擴大，包括通過2015年的“保護美國人免受增税法案”的影響。2015年法案將獎金税折舊延長至2019年，並逐步取消。如前所述，“税法”從2017年9月28日起取消了公用事業公司的獎金折舊。然而，2018年，美國國税局(IRS)發佈了擬議條例，解釋IRC折舊條款的税法修正案，允許IRC對2017年第三季度後服役的某些建築項目申請額外折舊扣減。由於因獎金折舊而產生的用於所得税的營業淨虧損結轉，預期某些結轉税金在到期前不會使用。此外，由於“税法”對公務員薪酬可扣減的修改，某些與補償有關的遞延税收福利預計不會實現。根據公認會計原則，公司對未被使用的税款結轉和預期不可扣減的補償的遞延納税資產進行了減記。

---

反映2017年至2019年根據適用税法結轉到期後扣除聯邦税收優惠後的減值如下：

	PNMR				PNM				TNMP
	(單位：千)
2019年12月31日：
國家税收抵免結轉	$	425			$	—			$	—
狀態淨營運虧損結轉	$	—			$	—			$	—
慈善捐款結轉	$	—			$	—			$	—
補償費用	$	(99	)		$	(100	)		$	2
2018年12月31日：
國家税收抵免結轉	$	—			$	—			$	—
狀態淨營運虧損結轉	$	—			$	—			$	—
慈善捐款結轉	$	—			$	—			$	—
補償費用	$	410			$	298			$	111
2017年12月31日：
國家税收抵免結轉	$	—			$	—			$	—
狀態淨營運虧損結轉	$	819			$	627			$	—
慈善捐款結轉	$	909			$	—			$	—

未到期的州税收抵免、州淨經營虧損和慈善捐款結轉額的減損作為遞延税款資產的估價備抵反映出來。準備金餘額，反映根據適用税法結轉到期後，2019年12月31日和2018如下：

	PNMR				PNM				TNMP
	(單位：千)
2019年12月31日：
國家税收抵免結轉	$	425			$	—			$	—
狀態淨營運虧損結轉	$	—			$	—			$	—
慈善捐款結轉	$	—			$	—			$	—
補償費用	$	311			$	198			$	113
2018年12月31日：
國家税收抵免結轉	$	—			$	—			$	—
狀態淨營運虧損結轉	$	—			$	—			$	—
慈善捐款結轉	$	—			$	—			$	—
補償費用	$	410			$	298			$	111

2005年收購TNP的超額收購價超過所購資產的公允價值和PNMR承擔的負債被記為商譽，並被推到所收購的企業。2007年，列入其新墨西哥州業務的TNMP資產，包括商譽，被移交給菲律賓國家石油公司。目前具有良好信譽的PNMR報告部門是PNM和TNMP。

GAAP要求公司每年在報告單位一級評估其減值商譽，如果情況表明商譽可能受損，則評估頻率更高。採用減值測試需要作出判斷，包括確定報告單位、向報告單位分配資產和負債以及確定每個報告單位的公允價值。

公認會計原則規定，在某些情況下，一個實體可以進行定性分析，得出報告單位的善意不受損害的結論。根據質量評估，實體考慮到宏觀經濟狀況、行業和市場因素、成本因素、總體財務業績、影響報告單位的其他具體實體事件，以及股價是否持續下跌(絕對和相對於同行)。實體考慮所查明的每一不利事件和情況在多大程度上會影響報告單位公允價值與其賬面金額的比較。實體更重視最影響報告單位公允價值或淨資產賬面數額的事件和情況。一個實體還考慮到積極和減輕風險的事件和情況

---

可能影響其確定報告單位的公允價值是否低於其賬面金額的可能性。一個實體根據證據的權重，在確定報告單位的公允價值是否低於其賬面金額的可能性時，評估所有已查明事件和情況的重要性。如果一個實體在評估事件和情況後確定一個報告單位的公允價值不低於其賬面金額的可能性不大，則不需要進行定量分析。

在其他情況下，實體可進行定量分析，以得出與報告單位有關的損害的結論。一個實體可以選擇在不進行定性分析的情況下進行定量分析，可以對某些報告單位進行定性分析，但可以對其他報告單位進行定量分析。量化減值測試的第一步要求實體將報告單位的公允價值與其賬面價值，包括商譽進行比較。如果作為這一分析的結果，該實體得出結論，在具有商譽的報告單位中存在減值跡象，GAAP目前要求該實體執行減值分析的第二步，確定要記錄的商譽減值數額。該金額的計算方法是將商譽的隱含公允價值與其賬面價值進行比較。這項工作將要求該實體將第一步確定的公允價值分配給報告單位的個別資產和負債。任何剩餘的公允價值都將是測試日商譽的隱含公允價值。如果報告單位的記錄商譽數額超過第二步確定的隱含公允價值，減值損失將反映在業務結果中。正如注1中新會計公告所進一步討論的那樣，一項新的會計聲明改變了商譽減值是如何通過消除量化減值分析的第二步來確定的。

PNMR定期更新對PNM和TNMP的定量分析。在某一特定時期使用定量方法並不一定表明在定性方法下已確定了潛在的損害。

當PNMR對PNM或TNMP進行定量分析時，主要採用貼現現金流方法估計報告單位的公允價值。這種分析需要作出重大的判斷，包括對未來現金流量的估計，這取決於內部預測、企業長期增長率的估計以及報告單位適當加權平均資本成本的確定。這些估計和假設的變化可能對公允價值的確定和減損的結論產生重大影響。

當PNMR對PNM或TNMP進行定性或定量分析時，PNMR考慮市場和宏觀經濟因素，包括增長率的變化、WACC的變化和貼現率的變化。該公司還評估其股票價格相對於歷史表現、行業同行和主要市場指數，包括對公司市值相對於其報告單位的賬面價值的評估。

在截至2019年4月1日進行的年度評估中，PNMR對PNM和TNMP報告單位進行了定性分析。定性分析是通過考慮自2018年4月1日對PNM進行的定量分析以來公司對未來財務業績的預期的變化，以及在2016年4月1日對TNMP進行的定量分析和到2018年4月1日的定性分析進行的。這一分析考慮了公司的具體事件，如注16和注17所討論的法律和監管事項的潛在影響，包括PNM的SJGS放棄申請的潛在結果，NM最高法院在NM 2015利率案上訴中的裁決的影響，以及基於PNM 2017年IRP的PNM資源需求變化的其他潛在影響。根據對這些因素和其他因素的評估，該公司確定，2019年4月1日PNM或TNMP的承載價值超過其公允價值的可能性不大。

在截至2018年4月1日進行的年度評價中，PNMR採用了對PNM報告單元的定量分析和對TNMP報告單元的定性分析。2018年4月1日的定量評估顯示了PNM報告部門的公允價值，該部門的善意為$51.6百萬，超過其賬面價值約為19%。對TNMP報告單位進行2018年定性分析時，考慮了自2016年4月1日以來對未來財務執行情況的預期變化，定量分析表明了TNMP報告單位的公允價值，該部門的良好意願是：$226.7百萬，超過其賬面價值約為32%。2018年的分析審議了TNMP特有的事件，如注16和注17所討論的法律和監管事項的潛在影響，包括當時待決的TNMP 2018費率案件的潛在不利結果。根據對這些因素和其他因素的評估，該公司確定，2018年4月1日PNM或TNMP的承載價值不太可能超過其公允價值。

在2017年4月1日對PNM和TNMP報告部門的評估中，定性分析是通過考慮2016年4月1日以來公司對未來財務業績預期的變化進行的。這些分析考慮到了公司特定的事件，例如討論的法律和法規事項的潛在影響。

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附註16和注17，包括擬議修訂的2016年北地中海匯率案修訂規定的影響、根據2015年北地中海匯率案向北地中海最高法院上訴的事項可能產生的結果的影響，以及根據北北地中海最高法院2017年匯率案而產生的資源需求變化的影響。這些評價還考慮了TNMP監管環境的變化，如PUCT隨後對臨時服務傳輸成本申報規則提出的修正案，以及與TNMP在2018年5月提交的通用費率案件備案相關的潛在結果。根據對這些因素和其他因素的評估，該公司確定，2017年4月1日PNM或TNMP的承載價值不太可能超過其公允價值。

(20)	關聯方交易

PNMR、PNM、TNMP和NMRD是GAAP中定義的關聯方，PNMR服務公司是PNMR的全資子公司，根據共享服務協議向PNMR及其子公司提供公司服務。這些服務是每月向業務單位收取費用的。此外，PNMR還為NMRD提供施工、運營和維護服務。50%PNMR開發的附屬公司(注1)，和PNM從某些NMRD擁有的設施購買可再生能源，每MWh生產的能源的固定價格。PNM還為PNMR開發(注7)和NMRD提供互連服務。

PNMR向其附屬公司提交了一份合併的聯邦所得税申報表。PNMR與其每一家附屬公司之間存在一項税收分配協議。這些協議規定，子公司將單獨計算其應税收入.如果結果是淨納税負債，該數額應支付給PNMR。如果存在淨經營損失和/或税收抵免，子公司應從PNMR獲得税收節餘，只要PNMR能夠利用這些好處。

 

關於公司間借款安排的信息，見附註7。下表概述了PNMR、PNM和TNMP的關聯方交易的性質和數量： 

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按季度分列的未經審計的經營業績2019和2018見下文。公司管理層認為，所有必要的調整(包括正常的經常性權責發生制)都已包括在內，以便公平地説明這些期間的經營結果。以下所示的每股基本收益和稀釋收益的年度結果可能受到四捨五入的影響。

	季度結束
	3月31日				六月三十日				9月30日				12月31日
	(單位：千，但每股數額除外)
PNMR
2019																(1)
經營收入	$	349,645			$	330,228			$	433,586			$	344,144
營業收入(損失)	36,723				(93,615		)		140,540				60,552
淨收益(虧損)	21,662				(72,283		)		106,763				35,989
可歸因於PNMR的淨收益(虧損)	18,700				(75,914		)		102,771				31,805
可歸因於每股PNMR的淨收益(虧損)：
基本	0.23				(0.95		)		1.29				0.40
稀釋	0.23				(0.95		)		1.28				0.40
2018																(2)
經營收入	$	317,878			$	352,313			$	422,666			$	343,756
營業收入(損失)	46,132				79,329				127,990				(17,404		)
淨收益(虧損)	18,799				42,449				91,573				(51,539		)
可歸因於PNMR的淨收益(虧損)	14,990				38,208				87,521				(55,077		)
可歸因於每股PNMR的淨收益：
基本	0.19				0.48				1.10				(0.70		)
稀釋	0.19				0.48				1.09				(0.69		)
PNM																(1)
2019
經營收入	$	269,318			$	238,219			$	331,113			$	255,172
營業收入(損失)	24,293				(115,977		)		108,453				44,299
淨收益(虧損)	21,974				(83,313		)		84,721				32,040
淨收益(虧損)	19,144				(86,812		)		80,861				27,988
2018																(2)
經營收入	$	236,232			$	264,511			$	331,374			$	259,848
營業收入	28,292				52,879				102,516				(38,654		)
淨收益(虧損)	11,514				30,781				81,428				(53,400		)
淨收益(虧損)	7,837				26,672				77,508				(56,806		)
TNMP
2019
經營收入	$	80,327			$	92,009			$	102,473			$	88,972
營業收入	12,585				22,578				32,596				18,055
淨收益	4,098				15,267				25,087				11,347
2018
經營收入	$	81,646			$	87,802			$	91,292			$	83,908
營業收入	18,532				26,829				27,824				23,312
淨收益	9,413				15,367				16,100				10,711

⁽¹⁾2019年反映的税前減值$150.6百萬被$45.7百萬最高法院對2015年NM利率案上訴的裁決所產生的相關税收影響。見注17。

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附表一

PNM資源公司

母公司財務信息的濃縮

收益報表

 

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
經營收入	$	—			$	—			$	—
營業費用	3,983				7,475				2,902
營業收入(損失)	(3,983		)		(7,475		)		(2,902		)
其他收入和扣減：
附屬公司收益權益	96,324				109,995				111,877
其他收入	731				2,048				1,181
其他收入和扣減淨額	97,055				112,043				113,058
利息收費	19,581				19,453				12,490
所得税前收入	73,491				85,115				97,666
所得税費用(福利)	(3,872		)		(527		)		17,792
淨收益	$	77,363			$	85,642			$	79,874

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附表一

PNM資源公司

母公司財務信息的濃縮

現金流量表

 

	截至12月31日的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：千)
業務活動現金流量：
業務活動現金流量淨額	$	2,001			$	(2,566	)		$	(7,814	)
投資活動的現金流量：
公用設施增建	1,100				826				(180		)
對附屬公司的投資	(80,000		)		(30,000		)		(50,000		)
附屬公司的現金股息	54,465				129,379				105,084
投資活動現金流量淨額	(24,435		)		100,205				54,904
來自籌資活動的現金流量：
短期借款(償還)	(150,000		)		50,000				—
循環信貸貸款(償還)，淨額	123,900				(148,700		)		42,600
長期借款	150,000				349,652				—
償還長期債務	—				(250,000		)		—
股票期權收益	943				963				1,739
購買以滿足普通股獎勵	(9,918		)		(12,635		)		(13,929		)
支付的股息	(92,398		)		(84,433		)		(77,264		)
其他，淨額	(107		)		(2,414		)		(269		)
來自籌資活動的現金流量淨額	22,420				(97,567		)		(47,123		)
現金和現金等價物的變化	(14		)		72				(33		)
期初現金及現金等價物	93				21				54
期末現金及現金等價物	$	79			$	93			$	21
補充現金流量披露：
已付利息，扣除資本額	$	18,702			$	15,450			$	10,899
已繳所得税(已退還)，淨額	$	—			$	—			$	—

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附表一

PNM資源公司

母公司財務信息的濃縮

資產負債表

 

	十二月三十一日
	2019				2018
	(單位：千)
資產
現金和現金等價物	$	79			$	93
公司間應收款	79,059				82,539
應收所得税	4,635				7,856
其他，淨額	2,876				5,635
流動資產總額	86,649				96,123
不動產、廠場和設備，扣除累計折舊14 583美元和13 518美元	24,313				25,413
對子公司的投資	2,197,918				2,064,693
其他長期資產	55,077				60,265
長期資產總額	2,277,308				2,150,371
	$	2,363,957			$	2,246,494
負債與股東權益
短期債務	$	112,100			$	170,000
短期債務附屬機構	40,619				8,819
當前到期的長期債務	50,000				—
應計利息和税款	5,239				4,885
其他流動負債	25,450				23,297
流動負債總額	233,408				207,001
長期債務	449,048				348,310
其他長期負債	2,803				2,803
負債總額	685,259				558,114
普通股(無票面價值；120，000，000股授權；已發行和已發行並已發行並已發行的股份)	1,150,552				1,153,112
累計其他綜合收入(虧損)，扣除税後	(99,377		)		(108,685		)
留存收益	627,523				643,953
普通股股東權益總額	1,678,698				1,688,380
	$	2,363,957			$	2,246,494

有關長期債務的承諾、意外開支和到期日的信息，見附註7、8、14和16.

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附表II

PNM資源公司及附屬公司

估值及合資格賬目

 

							加法								扣減
	描述		餘額 開始 年				收費予 費用和 費用				收費予 其他 帳目				註銷和其他				餘額 年底
							(單位：千)
	截至12月31日的年度可疑賬户備抵：
	2017		$	1,209			$	2,619			$	—			$	2,747			$	1,081
	2018		$	1,081			$	3,360			$	—			$	3,035			$	1,406
	2019		$	1,406			$	2,835			$	—			$	3,078			$	1,163

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附表II

新墨西哥州公共服務公司及其附屬公司

PNM資源公司的全資子公司。

估值及合資格賬目

 

							加法								扣減
	描述		餘額 開始 年				收費予 費用和 費用				收費予 其他 帳目				註銷				餘額 年底
							(單位：千)
	截至12月31日的年度可疑賬户備抵：
	2017		$	1,209			$	2,615			$	—			$	2,743			$	1,081
	2018		$	1,081			$	3,338			$	—			$	3,013			$	1,406
	2019		$	1,406			$	2,790			$	—			$	3,033			$	1,163

 

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附表II

德克薩斯-新墨西哥州電力公司及其子公司

PNM資源公司的全資子公司。

估值及合資格賬目

 

						加法								扣減
描述		餘額 開始 年				收費予 費用和 費用				收費予 其他 帳目				註銷				餘額 年底
						(單位：千)
截至12月31日的年度可疑賬户備抵：
2017		$	—			$	4			$	—			$	4			$	—
2018		$	—			$	22			$	—			$	22			$	—
2019		$	—			$	44			$	—			$	44			$	—

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項目9.	會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

項目9A.	管制和程序

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項目9B.	其他資料

項目10.	董事、執行主任及公司管治

項目11.	行政薪酬

項目12.	某些受益所有人的擔保所有權、管理層和相關股東事項

項目13.	某些關係及相關交易與董事獨立性

項目14.	主要會計費用和服務

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