文件
假的--12-31FY20190000850141HMN0.00350.02002.5P6Y1M9D 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
 
形式10-K 
☒依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年度報告
截至財政年度(一九二零九年十二月三十一日)
或
☐依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告
從_
 
委員會檔案編號1-10890 
 
Horace Mann教育工作者公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名) 
特拉華州
37-0911756
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織)
(國税局僱主識別號碼)
 
霍勒斯曼廣場1號, 斯普林菲爾德, 伊利諾斯州 62715-0001
(主要行政辦事處地址)(郵編) 
  
登記人的電話號碼，包括區號：217-789-2500
 
根據該法第12(B)條登記的證券：
 
 
各交易所名稱
每一班的職稱
交易符號
註冊
普通股，每股面值0.001美元
HMN
紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無
如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人，請勾選。是 ☑不☐
如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用複選標記表示。是☐ 不 ☑
用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是 ☑不☐
以勾選方式顯示註冊人是否已以電子方式提交根據規例第405條所規定須提交的所有互動資料檔案(§本章232.405)在前12個月(或較短的時間內，登記人被要求提交這類檔案)。是 ☑不☐
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型加速箱
☑
 
加速過濾器
☐
非加速濾波器
☐
 
小型報告公司
☐
 
 
 
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
 
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐ 不☑
 
登記人的非聯營公司根據登記人在紐約證券交易所的普通股的收盤價和6月30日發行的股票而持有的登記人普通股的總市場價值，2019，曾$1,619.7百萬. 
 
截至2020年2月15日，登記人41,266,751普通股，每股票面價值0.001美元，已發行。
以參考方式合併的文件
註冊人代理語句的某些部分2020股東周年大會以提述方式納入本表格第10、11、12、13及14項內所指明的第10-K項，並會在該等條文所指明的120天內提交證券交易委員會。2019年12月31日.




Horace Mann教育工作者公司
表格10-K
年終2019年12月31日
指數
部分
 
項目
 
 
 
頁
I
 
1.
 
商業
 
1
 
 
 
 
導言
 
1
 
 
 
 
前瞻性信息
 
1
 
 
 
 
概述、歷史和現有信息
 
1
 
 
 
 
企業戰略
 
2
 
 
 
 
報告部分
 
4
 
 
 
 
商業地理構成
 
12
 
 
 
 
競爭
 
13
 
 
 
 
投資
 
13
 
 
 
 
現金流量
 
15
 
 
 
 
調節
 
16
 
 
 
 
員工
 
17
 
 
1A.
 
危險因素
 
17
 
 
1B.
 
未解決的工作人員意見
 
31
 
 
2.
 
特性
 
31
 
 
3.
 
法律程序
 
31
 
 
4.
 
礦山安全披露
 
31
二
 
5.
 
註冊人普通股市場及相關股東事項
發行股票證券
 
32
 
 
6.
 
選定財務數據
 
35
 
 
7.
 
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
 
36
 
 
 
 
導言
 
36
 
 
 
 
合併財務要點
 
37
 
 
 
 
綜合業務成果
 
38
 
 
 
 
2020年展望
 
40
 
 
 
 
臨界會計估計
 
41
 
 
 
 
截至2019年12月31日的三年按部門分列的業務業績
 
48
 
 
 
 
流動性和財政資源
 
58
 
 
 
 
待定會計準則
 
63
 
 
 
 
通貨膨脹和利率變化的影響
 
63
 
 
7A.
 
市場風險的定量和定性披露
 
63
 
 
8.
 
財務報表和補充數據
 
66
 
 
9.
 
會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧

 
135
 
 
9A.
 
管制和程序
 
135
 
 
9B.
 
其他資料
 
137
三、
 
10.
 
董事、執行幹事和公司治理
 
138
 
 
11.
 
行政薪酬
 
138
 
 
12.
 
某些受益所有人的擔保所有權和管理
及相關股東事宜
 
138
 
 
13.
 
某些關係及相關交易與董事獨立性
 
138
 
 
14.
 
首席會計師費用及服務
 
138
四、四
 
15.
 
證物及財務報表附表
 
139
 
 
16.
 
表格10-K摘要
 
150
 
 
簽名
 
151




第一部分
項目1 I 商業
本年度報告中的10-K表中沒有以美國普遍接受的會計原則(非公認會計原則)為基礎的措施，在第一次在本報告第一部分-第1項內提出時，用星號(*)標記。對這些措施的解釋載於表10-K的本年度報告附錄99.1中的選定術語詞彙表中，並與根據美國普遍接受的會計原則編制的最直接可比措施相一致。(GAAP)在公司第四季度的附錄中2019投資者補充。
前瞻性信息
該公司的實際業績可能與前瞻性報表中的預測結果大相徑庭.關於可能導致實際結果與前瞻性發言中的因素大不相同的其他信息載於本報告第一部分-第1A項和第二部分-第7項。
概述、歷史和現有信息
Horace Mann教育工作者公司(HMEC；及其子公司，該公司或Horace Mann)是一家在特拉華州註冊的保險控股公司。該公司通過其子公司推銷和承保：
•
個人財產保險和傷亡保險，主要是汽車和財產保險
•
補充保險，主要是心臟、癌症、意外事故和有限的短期補充殘疾保險。
•
退休產品，主要是符合税的年金
•
人壽保險，主要是整個人壽、期限和指數普世人壽(IUL)
公司通過總共五個報告部門進行和管理其業務。代表保險業務主要業務的四個業務部門是：財產和意外事故、補充、退休和人壽保險。公司不將公司級交易的影響分配給四個運營部門，這與管理層對這些部門的結果進行評估的依據一致，而是在第五個報告部門，即公司和其他部分中對這些項目進行分類。
由教育者為教育者創建®公司的業務始於1945年伊利諾斯州的斯普林菲爾德，當時兩名學校教師開始向伊利諾伊州的其他教師出售汽車保險。該公司將業務擴展到其他州，並擴大了產品線，包括1949年的人壽保險、1961年的403(B)税收合格退休年金和1965年的財產保險。2019年7月1日，該公司收購了NTA人壽保險有限責任公司(NTA)的所有股權，增加了其最新的部分--補充權益。
 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-09e06fc5cb5a95b51ea.jpg

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告1



1991年11月，HMEC完成了其普通股的首次公開發行。普通股在紐約證券交易所(NYSE)交易，代號為HMN。
今天，該公司主要向公立學校的K-12教師、管理人員和其他僱員及其家人銷售產品。該公司的100多萬客户通常有中等的年收入，其中許多屬於雙收入家庭。他們的財務規劃往往側重於退休、安全、儲蓄和基本保險需求。管理層認為，本公司是全國最大的多線保險公司，專注於全國的教育工作者為其首要市場。
Horace Mann主要通過公司客户聯絡中心支持的專職獨家經銷商的專門銷售隊伍進行市場營銷。這些代理商銷售Horace Mann的產品和通過Horace Mann總社提供的有限第三方供應商產品。其中一些代理人是前教育工作者或與教育界有密切聯繫的個人，利用他們在目標市場內的聯繫和對目標市場的瞭解。
該公司是在403(B)税合格年金市場的K-12教育家部分的最大參與者之一，以403(B)按法定會計基礎計算的淨書面溢價來衡量。該公司403(B)税合格年金是由受僱於公立學校系統或其他免税組織的個人通過這些實體的僱員福利計劃自願購買的。
該公司新的補充部分主要銷售各種有保障的可再生補充健康保險產品，包括心臟、癌症、意外事故和有限的短期補充殘疾保險到K-12教育市場。在其15萬户家庭中，約80%為教育機構僱用的個人；其餘一般為其他公共部門僱員，如消防員。
包括自收購之日以來補充業務部門的業績，該公司2019年12月31日終了年度的保險費和合同費用為8.98億美元，截至年度的保險費和合同押金*2019年12月31日都是13億美元。淨收入1.844億美元。公司的總資產是125億美元在…2019年12月31日。該公司的投資組合的總公允價值為66億美元在…2019年12月31日主要由投資級固定期限證券組成。
公司關於表10-K的年度報告、表格10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告、委託書報表以及對這些報告的所有修正，在以電子方式向證券和交易委員會(SEC)提交或提交給證券交易委員會(SEC)後，可在合理可行的範圍內通過公司網站www.horacemann.com的投資者部分免費查閲。這些報告的Edgar文件也可在證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。
公司網站的投資者部分還可查閲公司治理原則、行為守則、道德守則和公司社會責任報告，以及HMEC董事會(董事會)審計委員會、賠償委員會、執行委員會、投資和財務委員會以及提名和治理委員會的章程。也可通過寫信給投資者關係，霍勒斯曼恩教育工作者公司，1號霍勒斯曼恩廣場，斯普林菲爾德，伊利諾伊州62715-0001。
2019年6月19日，HMEC首席執行官(CEO)在沒有任何資格的情況下向紐約證券交易所提交了年度第12(A)條首席執行官證書。該公司向證券交易委員會提交了報告，作為截至年底的10-K表格年度報告的證物。2018年12月31日，“薩班斯-奧克斯利法案”第302條規定的首席執行官和首席財務官(CFO)證書。
企業戰略
該公司的願景是成為可供選擇的公司，為教育工作者和其他為其社區服務的人提供財務解決方案。管理層認為，公司的獨特價值在於為教育工作者提供適合他們一生每一階段的解決方案，使他們能夠獲得終身的財務成功。
教育市場
今天，該公司在美國市場上為大約一半K-12公立學校建築中的約47萬名教育家提供服務，並提供了在這一利基市場上成長的重要機會。美國教育部估計大約有640萬K-12公立學校的教師，

2.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

全國範圍內的管理人員和輔助人員人數正在穩步增長。鄰近的市場，如私人教育人員，提供了更多的機會。
由於專注於這一利基市場，本公司擁有一個具有相似特徵和偏好風險配置的同質客户集。這樣就可以進行更精確的承保過程和更有針對性的營銷活動，從而擴大成功做法的效益。
此外，該公司已採取措施，以提高其“企業對企業”的價值，行政人員和企業官員，誰作出決定的財務解決方案供應商在學區一級。
增長戰略
在過去的幾年裏，該公司通過以產品、分銷和基礎設施(PDI)為重點，為教育市場確立瞭解決方案的方向：
•
產品旨在滿足教育者的需要並保護其獨特的風險；
•
知識淵博，值得信賴分佈根據教育者的喜好量身定做；
•
現代的，可伸縮的基礎設施這是很容易做生意的。
此外，該公司在2019年完成了支持其PDI戰略的三筆交易：收購NTA和效益顧問公司。(BCG)，以及再保險的29億美元的遺產年金業務。年金再保險交易降低了公司的利率風險，同時釋放了通過收購nta而重新部署到高利潤率產品中的資本。
因此，該公司已經成為一個更大，更多樣化的公司，期望通過利用其市場領導能力來增加其在教育市場的份額來繼續其轉型。
相關產品
霍勒斯·曼的價值主張的核心是致力於提供相關的產品和解決方案，以解決教育工作者在其職業和生活的每一個階段所面臨的問題。例如，對於剛開始從事這一職業的年輕教育工作者來説，學生貸款債務往往不允許在儲蓄最多的時候為退休儲蓄，並對退休年齡產生重大影響。通過該公司的學生貸款解決方案，教育工作者得到免費的財政指導，以尋求公務員的寬恕或替代償還計劃，或以較低的利率合併貸款，騰出資金開始儲蓄計劃。
其他解決方案對所有職業階段的教育工作者都是有價值的。許多教育工作者對意外醫療事件引起的自掏腰包的費用不斷上升感到擔憂。補充的解決方案，如癌症，心臟和意外事故保險，提供了一個明確的美元福利，可以用於醫療或非醫療費用的事故或健康緊急情況。這可以幫助客户解決意想不到的問題，而不需要減少退休或其他儲蓄。
可信分配
該公司的目標是提供多個互補的分銷渠道，以滿足個別教育家的喜好。這一戰略的最大組成部分是該公司的代理力量，它在學校和地區一級建立了強有力的關係。這800多名當地代理商作為教育機構的合作伙伴，在學校舉辦財務健康講習班，與教育工作者和行政人員協商，並支持學校的活動和活動。這種值得信賴的顧問模式建立了特別強的品牌忠誠度和親和力。隨着NTA的收購，該公司增加了大約200名在學校工作場所營銷方面經驗豐富的代理，這些代理商在很大程度上是互補的。
為了樹立品牌意識，與教育家社區合作，並及時瞭解教育工作者面臨的發展和挑戰，本公司與多個國家、州和地方協會合作。通過與不同的教育家協會(如美國學校行政人員協會、學校總監協會和學校商業官員協會)結成戰略聯盟，該公司與行政人員建立了關係。通過與一些州和地方國家教育協會(NEA)教師協會的合作，並與NEA基金會贊助年度教師獎，該公司有機會建立其品牌意識，並討論個別教育工作者面臨的問題和挑戰。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告3

為了滿足喜歡“按需”服務的客户的喜好，本公司的直銷團隊可通過電話或電子方式回答問題或綁定覆蓋範圍。客户還可以獲得汽車，家庭，補充和生命的報價和覆蓋面比較在線。
現代基礎設施
該公司正在實施多年的努力，以升級其基礎設施，以提供更好的客户體驗。目前的一個例子是Guidewire財產和傷亡管理平臺。2020年，該公司計劃將14個州安裝在Guidewire平臺上--佔其客户羣的60%以上。這將通過改進數字功能、電子簽名、實時政策發佈和更改、覆蓋比較功能和統一計費功能來增加客户的便利性。指南執行的第一階段包括2017年完成的索償系統，縮短了週期，更深入地瞭解了客户和損失趨勢。
通過收購波士頓諮詢公司，該公司加強了其退休平臺，以更好地滿足僱主的需要，以及其他工作場所的能力。這加強了Horace Mann的價值主張，並加強了其退休計劃基礎設施和學區提供的服務。
報告部分
該公司主要在五個報告部門開展業務：財產和意外事故、補充、退休、人壽和公司等。
這些部分是根據管理層組織部門的方式來進行操作決策和評估績效來定義的。管理層根據這些部門保存離散的財務信息，以評估業績和分配資源。
本報告第二部分-綜合財務報表附註18-第二部分更詳細地説明瞭部分數據的計算。此外，在本節中將解釋每個部分的業務操作。本報告第二部分-項目7討論了各部分的財務執行情況。
財產及意外傷亡
本公司的主要財產和保險產品包括私人汽車保險和住宅家庭保險。
本公司提供標準的汽車覆蓋，包括責任，碰撞和全面。財產保險包括房主和租房者政策。在汽車和房產保險方面，該公司為教育工作者提供折扣率和教育者優勢®成套功能。這包括專門為教育工作者提供的增值福利，例如用保險車輛運送學生的責任保險，以及對被盜學校籌款項目的補償。
 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-17479f56a2203d5ff76.jpg
433，060項現行汽車政策和
193727項財產政策於2019年12月31日生效

該公司在大多數州都有提供高風險汽車和財產保險的計劃.該公司還向第三方供應商提供了許多其他保險，這些供應商承保並承擔此類保險的風險。公司從這些銷售中獲得佣金。
同樣，該公司已經在許多領域增加了第三方供應商產品的供應，以滿足額外的教育需求，例如對小企業主或經典/收藏家汽車的保險。

4.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

巨災成本(税前) (1) 
巨災成本的水平每年都會有很大的波動。下表顯示了該公司過去五年的災難成本(百萬美元)。
年
 
月份
 
事件描述
 
國家/區域
 
共計
2019
 
 
 
 
 
 
 
$
52.0

 
 
可能
 
風與冰雹
 
CO，IA，IL，IN，KS，MO，NE，OH，OK，PA，WY
 
5.5

 
 
 
 
5百萬美元以下的其他單項活動
 
 
 
46.5

2018
 
 
 
 
 
 
 
$
114.1

 
 
三月
 
冬季風暴
 
美國東北部
 
3.5

 
 
六月
 
風與冰雹
 
加州大學
 
8.2

 
 
七月
 
卡爾火災
 
鈣
 
5.9

 
 
九月
 
佛羅倫薩颶風
 
東南大西洋和大西洋中部
 
11.4

 
 
十月
 
邁克爾颶風
 
美國東南部
 
4.5

 
 
十一月
 
營火
 
鈣
 
31.2

 
 
 
 
5百萬美元以下的其他單項活動
 
 
 
49.4

2017
 
 
 
 
 
 
 
$
61.8

 
 
可能
 
風，冰雹，龍捲風
 
協和
 
10.0

 
 
六月
 
風與冰雹
 
錳(主要)
 
10.0

 
 
八月
 
颶風哈維
 
美國東南部
 
4.8

 
 
八月
 
Irma颶風
 
美國東部
 
3.0

 
 
 
 
5百萬美元以下的其他單項活動
 
 
 
34.0

2016
 
 
 
 
 
 
 
$
60.0

 
 
四月
 
風與冰雹
 
fl，TX
 
9.3

 
 
九月
 
颶風馬修
 
美國東南部
 
10.0

 
 
 
 
5百萬美元以下的其他單項活動
 
 
 
40.7

2015
 
 
 
 
 
 
 
$
44.4

 
 
二月
 
冬季風暴
 
美國中西部和東部。
 
8.9

 
 
 
 
5百萬美元以下的其他單項活動
 
 
 
35.5

(1) 
扣除再保險和所得税前福利。包括分配的損失調整費用和再保險恢復保險費；不包括未分配的損失調整費用。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告5

巨災損失的波動影響到財產保險公司的索賠和索賠調整費用的發生和支付。
所發生的索賠和索賠費用(1)(2)，2017-2019年(百萬美元)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-8287a9375ee418e6542.jpg
(1) 
所發生的索賠和索賠費用包括財產和意外事故準備金中量化的以往年度準備金發展的影響。巨災總額扣除再保險和所得税前的福利。
(2) 
不包括2018年再保險恢復保險費。
財產及意外傷亡準備金
財產和傷亡索賠未付索賠和索賠費用(損失準備金)是管理層對損失的最終未付費用的估計以及已報告但尚未報告的索賠和索賠的理賠費用(IBNR)。公司根據公認的精算標準計算並記錄截至每個報告日期的準備金的單一最佳估計數。關於用於估計財產和意外事故準備金的程序和所涉風險因素的更多信息，以及對資產和意外事故保險索賠和索賠費用準備金以及記錄在截至終了的三年中的以往年度準備金發展情況的期初和期末財產保險索賠和索賠費用準備金的簡要核對2019年12月31日，見第二部分-合併財務報表第8項附註8和第二部分-項目7-截至年底的三年財產和意外事故的關鍵會計估計數和業務結果2019年12月31日在這份報告裏。
公司用於財產和意外事故的所有未付索賠和索賠費用準備金均按估計負債的全部價值記賬，不扣除預計從準備金中賺取的利息。由於公司的個人業務性質，公司沒有遭受與有毒廢物清理索賠、其他環境補救或與石棉有關的疾病索賠有關的損失，但根據財產保險單對與環境有關的項目(如黴菌)提出的索賠除外。
財產及意外傷亡再保險
所有再保險都是通過每個日曆年簽訂的合同獲得的。雖然再保險並沒有在法律上解除公司對其全部保單的主要責任，但它確實允許從再保險公司承擔再保險的範圍內收回損失。逾期再保險的可收回款項2019年12月31日都不重要。
該公司維持巨災超過損失再保險的保險範圍。2019年，除了佛羅裏達州颶風災難基金提供的最低數額的保險外，該公司的巨災超出損失保險範圍還包括一份合同。巨災超額損失合同為每次發生的2 500萬美元以上的巨災損失提供了95%的保險，每次發生最多1.75億美元。這份合同由三層組成，每一層都規定了一次強制性復職。這些層超過2 500萬美元，超過2 500萬美元，4 000萬美元超過5 000萬美元，8 500萬美元超過9 000萬美元。該公司2020年的巨災超過損失保險範圍不變，從2019年開始。

6.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

該公司尚未加入加州地震管理局(CEA)。該公司通過其承保標準、地震保險限額和可扣減額、其業務的地理分佈以及再保險計劃來管理其遭受地震損失的風險。在審查了該公司自身的政策和參與CEA將帶來的地震損失，包括與CEA參與有關的估計啟動和持續成本之後，管理層認為直接向其財產投保人提供地震保險符合公司的最佳經濟利益。
責任保險2019該公司為每筆超過100萬美元的損失提供了再保險，每次發生最多500萬美元，在一次衝突事件中保留2000萬美元。衝突狀保險是一項再保險的意外事故超額合同，要求本公司簽發的兩份或兩份以上的保險或保險單涉及相同的損失發生，以便投保。該公司2020年的責任保險從2019年起保持不變。
本公司銷售個人線路超額責任保單。這些保險的限額為100萬至500萬美元，超過了50萬美元的基本汽車和房主責任保險。該公司與通用再保險公司(General ReInsurance Corporation)在配額份額的基礎上重新投保這些保單，後者承擔95%的損失，包括分配給除馬薩諸塞州以外的所有州的損失調整費用和保險費。對馬薩諸塞州的企業來説，配額份額是75%。
對於在密歇根州出售的汽車保險，符合密歇根州法律的人身傷害保護(PIP)覆蓋範圍是無限的。該公司參加了密歇根州災難性索賠協會(MCCA)。對於2019年頒佈的保單，MCCA償還和平執行方案損失，包括分配的損失調整費用，超過60萬美元。
關於財產保險，在2019該公司為每筆超過100萬美元的損失提供了再保險，每次風險保留額不超過500萬美元，包括巨災損失。此外，該公司可向再保險公司提交同一宗事件造成的每宗風險損失兩宗，在任何一宗事件中共收回800萬元物業。公司的2020財產覆蓋範圍不變2019.
下表列出了該公司在災難優先事件下最重要的再保險公司超過損失再保險計劃的比例、他們參與該計劃的百分比以及a.m.最佳公司(即最佳)和標準普爾全球公司的評級。(標準普爾)截至一月一日，2020。沒有其他單一再保險公司參與的百分比2020或2019超過5%。該公司監測再保險公司的財務實力，審查上午最佳和標準普爾評級。
財產災難第一事件超過損失再保險參與者超過5%
上午最佳評分
 
標準普爾評級
 
再保險人
 
父母
 
2020
 
2019
A
 
A+
 
倫敦勞合社集團
 
 
 
22%
 
28%
A+
 
AA-
 
瑞士再保險公司
 
瑞士股份有限公司
 
10%
 
7%
NR
 
AA-
 
R+V Versicherung AG
 
DZ銀行AG
 
9%
 
8%
A+
 
AA-
 
SCOR全球P&C SE
 
Scor SE
 
7%
 
7%
NR-沒有評級。


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告7



補充性
該公司的新補充保險產品包括心臟病、癌症、意外事故和有限短期補充殘疾保險，還銷售人壽保險產品。一個典型的補充政策通過簡化發行提供“HIPAA例外”的好處。補充保險產品是有限福利產品，提供明確的福利金額，直接支付給被保險人，並支付在任何其他保險範圍之外。被保險人可以使用補充付款來支付所承保的傷害或疾病的醫療或非醫療費用。
補充產品在不斷變化的醫療保健領域中繼續受到歡迎，更高的可扣減醫療保健計劃和更多的自願服務，以及對健康和健康的日益關注。本公司的補充產品設計精良，只提供賠償福利，而不是償還實際費用。福利風險得到很好的控制，不包括預先存在的情況和特定的每次發生或發生期間的利益最大化。養卹金的支付需要診斷或治療。
有限的補充殘疾產品有消除期和短期福利期。健全的承保技術和重要的承保專業知識有助於確保損失經驗與定價預期相稱。
 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-3497c890a7cc59b6da6.jpg

297000項截至2019年12月31日生效的補充政策

補充儲備
補充政策儲備是管理層對未來最終福利的現值的估計，這些福利將提供給心臟、癌症、意外事故和有限的短期補充殘疾索賠。未付索賠和索賠費用為向公司報告的索賠提供了備抵，加上IBNR索賠的估計應計費用。
補充再保險
該公司在其補充健康產品系列中保留了所有風險，包括嵌入在某些產品中的意外死亡風險。然而，公司通過所有其他保單和乘客發放的其他意外死亡和肢解風險被100%割讓。公司補充部分在任何個人壽險上保留的最高人壽保險風險為10萬美元。該公司補充部分發行的人壽保險產品的超額風險被轉讓給被評為A(優秀)的第三方，並由其再保險，該第三方被評為A級(優秀)，被評為A級(優秀)。
退休
公司目標市場的教育工作者繼續受益於“國內收入法”第403(B)節的規定。該法的這一節允許公立學校僱員和其他免税組織的僱員，例如非營利性私立學校的僱員，利用税前收入定期向合格退休計劃繳款(另見條例-聯邦一級的條例)。

8.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



該公司於1961年進入教育工作者退休年金市場，是403(B)税合格年金市場中K-12教育家部分的最大參與者之一，按法定會計基礎計算為403(B)淨書面溢價。公司年金合約存款*201951.8%為403(B)税合格年金，62.2%存款累計年金價值為403(B)税合格。為了進一步協助註冊代表交付Horace Mann Value方案，本公司已簽訂第三方供應商協議，向市場銷售529個大學儲蓄項目，並提供經紀清算安排。
年金再保險
自2019年4月1日起，該公司為2002年或更早編寫的遺產個人年金相關的約29億美元保單負債進行了再保險。該計劃包括22億美元的固定年金，最低擔保信貸率為4.5%，約佔2019年3月31日公司管理的固定年金資產的50%，以及7億美元的可變年金。再保險由美國再保險集團有限公司(RGA)的子公司RGA再保險公司為固定年金的共同保險和可變年金的修正共同保險組成。該公司認定，再保險協議並沒有使再保險人面臨因保險風險而遭受重大損失的合理可能性。因此，公司採用存款會計方法確認再保險協議。
管理中的資產
該公司銷售固定和可變年金合同，主要是在税收合格的基礎上.存款累計固定和可變年金現金價值總額2019年12月31日曾.44億美元、再保險塊網。
固定年金提供本金保證和最低收益率保證。這些合同由公司的普通賬户投資提供支持。本公司承擔與投資相關的投資風險，並可根據合同擔保更改這些合同的申報利率。
該公司還提供固定指數年金(FIA)產品，並提供與標準普爾500指數(S&P 500)和道瓊斯工業平均指數(DJIA)掛鈎的利息抵免策略。
 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-b0cf41fc4f3dceb4f19.jpg
229，000份於2019年12月31日生效的年金合約
可變年金將固定賬户期權與股權掛鈎和債券掛鈎的子賬户期權結合起來.通過利用幫助確定需求和作出資產分配決定的工具，合同承擔者能夠選擇符合其個人風險承受能力和退休目標的投資組合。截至2019年12月31日，該公司有110個可變分賬户期權，包括由共同基金業一些較大參與者管理的基金。
2017年，該公司推出了個人退休計劃年金系列，其中包括彈性保費遞延可變年金、靈活保費遞延固定指數年金、單一保費遞延固定年金和單一保費即期年金。在所有這些產品中，一致的是取消任何要求提前撤出的自首指控。
管理下的資產
除了年金以外，該公司還銷售Horace Mann退休優勢®為403(B)(7)和其他定義的貢獻計劃開放架構平臺。該平臺將多種共同基金與一組未分配的固定年金穩定價值基金集成在一起。該平臺為公司提供了更大的靈活性，提供定製403(B)(7)和其他合格的計劃解決方案，以更好地滿足學區和其他非營利計劃贊助商的需要。收購BCG後，公司轉移了對Horace Mann退休優勢的管理®平臺從第三方供應商到BCG平臺。該公司提供其集團未分配的固定年金，Horace Mann穩定價值解決方案，作為BCG管理的401(K)計劃中的一個選項。截至2019年12月31日，波士頓諮詢公司擁有15億美元的記錄資產和20億美元的諮詢資產。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告9



管理下的退休資產，2017至2019年(以十億美元計)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-40627b20213a776c4f5.jpg

生命
公司於1949年進入個人人壽保險業務。該公司主要提供傳統的術語和整個人壽保險產品以及IUL產品，並不時修改產品和產品特點或開發新產品。此外，該公司還為其客户提供教育費用。
期間2019，本公司簽發的普通人壽保險的平均面額約為199，000元，而所有有效的普通人壽保險的平均面額則為2019年12月31日大約95，000美元。
該公司提供一系列的產品組合。設計生命®是霍勒斯曼恩製造和品牌人壽保險產品的組合，專門滿足教育工作者的財務規劃需要。設計的生命®投資組合的特點是個人的整個生命週期和個人期限的產品，包括10，15，20和30年水平的長期政策.設計的生命®保單的保險費在合同有效期內得到保證，最低票面金額較低。
 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-2721f8a0e27e993649f.jpg
149，887項終身、任期和集體政策生效；50，973項經驗生活和IUL政策於2019年12月31日生效

10.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



該公司提供一種名為“生命選擇”的組合產品®這將傳統生活的基礎，20歲的生活或65歲的人壽保險和各種術語的騎手結合在一起，以便在為客户的不同的人壽保險需求量身定做保險方面有更大的靈活性。其他產品包括單一保費全壽命產品和現金價值期限--一種在建立現金價值的同時提供傳統定期人壽保險收入保護的期限政策。
該公司提供一種帶有利息抵免策略的IUL產品，與標準普爾500指數和DJIA掛鈎，提供基於股票市場表現的或有回報。在擴大產品供應的同時，還不斷推出新的營銷支持工具，以幫助機構力量。
人壽保險
公司人壽保險部門保留的個人人壽保險最高風險為任何個人人壽保險500，000美元，而每一組人壽保險則保留10萬美元或125，000美元，視保險類型而定。超過保留的數額是再保險的人壽保險，評級為A(優秀)或以上的上午最佳。該公司還維持一個人壽保險災難再保險計劃。在……裏面2019，該公司100%的災難風險再保險超過100萬美元，每次發生最多3 500萬美元，並進行了一次恢復。2020年，該公司的巨災風險覆蓋率保持不變。該公司的人壽災難風險再保險計劃涵蓋恐怖主義行為，包括核爆、生物爆炸和化學爆炸，但不包括其他戰爭行為。
公司和其他
公司和其他活動包括籌資活動(包括債務融資和相關利息費用)、淨投資收益(損失)、某些上市公司費用和其他公司一級交易，包括與企業收購活動有關的費用。公司不將公司級交易的影響分配給運營部門，這與管理層對這些部門的結果進行評估的依據是一致的。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告11



2019年企業地理組成
公司的業務地理上是多樣化的。截止年度2019年12月31日根據所有產品線的直接保費和合同存款，前五個州及其在直接保險費和合同存款總額中所佔比例分別為：加利福尼亞州9.6%、德克薩斯7.7%、北卡羅來納州6.6%、明尼蘇達州5.7%和賓夕法尼亞州5.1%。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-255e4e0c6cffd239875.jpg
6.863億美元直接保費，定義為根據法定會計原則確定的再保險前所得保費。HMEC的財產和傷亡子公司獲準在49個州和哥倫比亞特區開展業務。

 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-9fa6c12cbbfd06e9961.jpg
直接保費及合約存款5.806億元，定義為根據法定會計原則釐定的再保險前收取的保費。HMEC的主要生命子公司獲準在49個州和哥倫比亞特區開展業務。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-991d03bb241cdfca9dd.jpg
已賺取6 580萬美元保險費和合同費用。HMEC校長
補充保險子公司被授權在所有50個州經營業務，
美屬維爾京羣島和哥倫比亞特區。

12.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



競爭
Horace Mann有75年為教育市場服務的經驗，在教育工作者一生的每一階段都能為他們量身定做金融解決方案，使他們能夠獲得終身的財務成功。該公司相信這有助於它在競爭激烈的環境中取得成功。保險業由許多保險公司組成，其中一些保險公司擁有更多的財政資源、廣泛的廣告宣傳、更加多樣化的產品線、更大的規模經濟和/或與該公司相比成本更低的營銷方法。在公司的目標市場上，管理層認為其在物業及保險產品銷售方面的主要競爭優勢是全面服務、現場銷售和服務、價格和名稱識別。管理層認為，其在退休產品和人壽保險銷售方面的主要競爭優勢是現場銷售和服務、產品特徵、保險人的感知穩定性、價格、整體服務和名稱識別。
隨着公司對教育人員市場的關注，它可以從一個同質的客户集合中受益，它允許更精確的承保過程和更有針對性的營銷操作，從而擴大成功方法的好處。該公司力求提供：
•
旨在滿足教育者需求和保護其獨特風險的產品；
•
為教育工作者的喜好量身定製的知識淵博、可信的分佈；以及
•
現代的，可伸縮的基礎設施，很容易做生意。
這一市場的競爭來自一些國家的個人汽車、財產、補充保險和人壽保險供應商，其中包括國營農場、Allstate、農民、自由互助公司、Aflac、Unum和Nationwide，以及一些地區公司。該公司還競爭汽車業務與其他公司，如GEICO，進步和USAA，其中許多具有直銷銷售。一些技術初創企業也進入了市場.
為教育工作者和為社區服務的其他人的退休需要提供年金和其他金融服務平臺的國家提供者包括美國國際集團下屬的可變年金人壽保險公司；AXA；Voya Financial，Inc.；西南人壽保險公司，國家人壽保險公司的子公司；安全福利；以及教師保險和年金協會-學院退休權益基金。選擇共同基金的家庭和財務規劃師也在這個市場競爭。
公司目標市場的遞延税退休產品市場受到修訂後的“守則”第403(B)條的影響，該條例使403(B)市場與401(K)市場比過去更接近。雖然這一變化已經並可能繼續減少這一市場的競爭對手數量，但它使403(B)市場對一些在401(K)計劃中經驗豐富的大公司更具吸引力，其中包括保險公司和共同基金公司，這些公司以前都不是這一業務的積極競爭者。
投資
選擇該公司的投資是為了平衡保護本金、儘量減少利率風險和提供高當前收益率的目標。這些目標是通過一個投資組合來實現的，該投資組合主要強調投資級別固定到期證券，這些證券的選擇是為了與公司預期的負債期限相匹配。除了這些證券外，公司還投資於有限合夥權益、商業抵押貸款和股票證券，以提高整體回報。
該公司為其財產和意外事故、補充、退休和人壽保險投資組合制定了單獨的投資戰略和指導方針，承認相關保險責任的不同特點，以及不同的税收和監管環境。公司通過資產/負債管理技術來管理其投資組合的利率敞口，這些技術試圖協調資產的期限和保單負債的期限。資產和負債的持續時間通常會有所不同，這只是因為有機會大幅提高收益率，或者因為政策價值對利率不敏感，財產和意外事故及補充的情況就是如此。
各保險子公司的投資必須符合該保險子公司的所在國的保險法。這些法律規定了可以購買的投資類型和數量。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告13



由保險公司持有。一般而言，這些法律允許聯邦、州和市政債務、公司債券、抵押貸款支持證券、其他資產支持證券、優先股、普通股、房地產抵押貸款、房地產和另類投資，在規定的限度內並在一定條件下進行投資。
投資組合2019年12月31日
(百萬美元)
 
佔總數的百分比
載運
價值
 
承載價值
 
 
 
 
 
共計
 
生命與
退休
 
補充性
 
財產和
傷亡(7)
 
攤銷
成本或成本(8)
公開交易固定到期日證券、股票
證券及短期投資：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和機構的義務：(1)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
按揭證券
 
10.9
%
 
$
724.3

 
$
547.9

 
$
130.0

 
$
46.4

 
$
684.5

其他，包括美國國債
 
6.9

 
458.9

 
440.7

 
6.6

 
11.6

 
436.7

投資級公司及公用事業
債券
 
17.7

 
1,173.8

 
797.5

 
174.9

 
201.4

 
1,074.8

非投資級公司及
公用事業債券 (2)
 
1.1

 
72.6

 
40.4

 
7.1

 
25.1

 
70.1

投資級市政債券
 
24.0

 
1,592.9

 
1,105.5

 
78.0

 
409.4

 
1,457.9

非投資級市政債券(2)
 
0.5

 
34.5

 
17.1

 
—

 
17.4

 
32.4

其他抵押貸款投資等級
證券 (3)
 
18.0

 
1,195.4

 
958.6

 
56.3

 
180.5

 
1,188.7

非投資級其他按揭貸款
證券 (2)(3)
 
0.5

 
31.0

 
24.4

 
0.5

 
6.1

 
28.4

外國政府債券
 
0.7

 
45.4

 
43.9

 
—

 
1.5

 
42.8

可贖回優先股，所有投資
品級
 
0.4

 
24.3

 
23.5

 
0.8

 
—

 
21.9

權益證券：
 


 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
不可贖回的優先股，
全投資等級
 
0.9

 
60.4

 
57.9

 
1.4

 
1.1

 
60.4

普通股
 
0.3

 
20.1

 
0.1

 
—

 
20.0

 
20.1

封閉式基金
 
0.3

 
21.4

 
21.4

 
—

 
—

 
21.4

短期投資(4)
 
2.6

 
172.7

 
113.6

 
57.5

 
1.6

 
172.7

公開交易證券共計
 
84.8

 
5,627.7

 
4,192.5

 
513.1

 
922.1

 
5,312.8

其他投資資產：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資級私人配售
 
5.8

 
385.8

 
377.4

 
8.4

 
—

 
368.0

非投資級私人配售 (2)
 
0.8

 
52.8

 
50.2

 
2.6

 
—

 
50.8

抵押貸款(5)
 
0.1

 
9.8

 
9.8

 
—

 
—

 
9.8

政策性貸款(5)
 
2.3

 
153.5

 
152.7

 
0.8

 
—

 
153.5

有限合夥權益
 
5.8

 
383.7

 
253.1

 
16.0

 
114.6

 
383.7

其他
 
0.4

 
25.9

 
24.9

 
—

 
1.0

 
25.9

其他投資資產共計
 
15.2

 
1,011.5

 
868.1

 
27.8

 
115.6

 
991.7

投資總額(6)
 
100.0
%
 
$
6,639.2

 
$
5,060.6

 
$
540.9

 
$
1,037.7

 
$
6,304.5

(1) 
所有投資等級，包括4.949億美元由美國政府擔保的投資公允價值和6.883億美元聯邦擔保機構證券的公允價值，這些證券不受美國政府的完全信任和信用支持。
(2) 
非投資級評級是在證券被收購或被從投資級別下調時，主要根據此類證券的標準普爾評級，或者如果沒有標普評級，穆迪投資者服務公司(Moody‘sInvestorsService，Inc.)。(穆迪)或惠譽評級公司(惠譽)這類證券的評級，或者如果沒有標準普爾評級、穆迪評級或惠譽評級，則國家保險專員協會(NAIC)對此類證券的評級。評級機構定期監督證券及其發行者，並在必要時對評級進行修改。該公司每月合併評級變動。
(3) 
包括商業抵押貸款支持證券、資產支持證券、其他抵押貸款支持證券和抵押貸款債務.
(4) 
短期投資在收購後一年內到期，按成本進行，接近公允價值。1.727億美元的短期投資都是貨幣市場基金，沒有評級.
(5) 
抵押貸款和政策性貸款按攤銷成本或未付本金餘額記賬。
(6) 
公司投資組合的約7.0%，其賬面價值為4.628億美元2019年12月31日，包括有某種形式的信貸支持的證券，如保險。有信用支持的證券2019年12月31日，市政債券的賬面價值為3.491億美元。
(7) 
包括140萬美元的公司及其他短期投資.
(8) 
有限合夥權益的價值是採用近似公允價值的權益會計方法進行的。

14.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



固定到期證券
為報告目的，公司已將整個固定期限證券組合歸類為“可供出售”的證券組合，並按公允價值記賬。可出售證券未實現投資淨收益(損失)的調整被確認為股東權益、扣除適用遞延税以及與投資(年金)合同和具有賬户價值的人壽保險產品有關的遞延政策購置費用(DAC)的累積其他綜合收入的一個單獨組成部分。無限期持有的固定到期證券包括管理層打算作為其資產/負債管理戰略的一部分使用的證券，這些證券可根據利率的變化、由此產生的預付風險和其他相關因素出售，但未變現損失的證券除外，而管理層已明確表示打算持有這些證券，直至收回為止。
2019年12月31日固定到期證券組合
 
 
固定到期日百分比
證券投資組合
 
佔總數的百分比
投資組合
投資等級
 
96.4
%
 
84.0
%
非投資等級
 
3.6
%
 
3.2
%
 
 
 
 
 
平均質量
 
A+

 
A+

平均選項-調整後的期限
 
6.0

 
6.0

在未來5年內到期的百分比
 
31.1
%
 
27.1
%

現金流量
關於HMEC現金來源和用途的信息，包括支付與HMEC負債有關的本金和利息，以及HMEC向其股東支付股息，載於本報告第二部分-綜合財務報表第8項注14和第二部分-第7項-流動性和財政資源-現金流動和-資本資源。
保險子公司向HMEC支付現金股利的能力受國家保險部門的規定管轄，該規定通常允許在任何12個月期間支付相當於(I)上一個歷年淨收益或(Ii)按法定會計原則確定的盈餘的10%的金額。聖。任何超過這些水平的股息必須事先得到支付紅利保險子公司所在國家保險部門主任或專員的批准。可支付的最高股息數額2020在沒有事先監管批准的情況下，所有HMEC保險子公司的總資產為1.053億美元，其中不包括前一年股息的影響和時間。
儘管如此，如果保險監管機構另有決定，由於保險子公司的財務狀況或其他原因，向附屬公司支付股息或任何其他付款將損害保險子公司的投保人或債權人的利益，監管機構可阻止向附屬公司支付股息或其他款項，否則未經事先批准，這些分紅或其他付款是允許的。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告15



調節
國家一級的一般條例
作為一家保險控股公司，HMEC受到其保險子公司所在國家的廣泛監管。有些條例，例如涉及無人認領財產的條例，一般適用於所有公司。此外，各州的法律還設立了具有廣泛行政權力的管理機構，涉及範圍廣泛的事項，包括授予和吊銷經營業務的許可證、管制貿易慣例和費率制定、許可證代理人、要求法定財務報表的許可證代理人、監督保險人的償付能力和準備金充足情況，以及規定允許的投資類型和數額以及出售這些投資的方式。各州立法者和保險監管機構不斷審查國家保險監管的性質和範圍。
除了個別的州監督和監管外，州監管機構還通過NAIC制定協調一致的監管政策。各國已採用NAIC風險資本準則來評估法定資本和盈餘相對於保險公司的風險是否充足。根據目前的指導方針，基於風險的資本法定要求預計不會對公司的保險子公司產生負面的監管影響。在…2019年12月31日和2018公司各保險子公司的法定資本和盈餘均高於規定水平。各州還通過了NAIC的“美國自身風險和償付能力評估”，該評估要求保險公司提交自己對當前和未來風險的評估，並通過內部風險自我評估過程，對風險和資本提供一個統一的團體層面的視角。
對保險人和強制性保險設施的評估
在公司經營的大多數州，根據保險破產或擔保法，在該公司經營業務的保險公司可對與其他保險公司破產有關的投保人損失進行評估，公司根據這些法律支付的許多攤款可用作公司在某些州的部分保險費税的信貸。此外，公司還必須按照公司在適用州的直接書面記錄的數量，參與各種強制性保險設施。結束的三年2019年12月31日上述行業項目對公司的經營結果影響不大。
聯邦一級的監管
雖然聯邦政府一般不直接監管保險業，但聯邦政府的舉措往往會影響保險業。目前和擬議中可能對保險和退休業務產生重大影響的聯邦措施包括：僱員福利條例、僱主擔保退休計劃適用的標準、適用於經紀人和投資顧問的標準、醫療保健費用控制、醫療保險等醫療福利項目、退休計劃和賬户結構、保險業反托拉斯豁免的變化以及最低償付能力要求。此外，見本報告第一部分-項目1A。其他聯邦法規，如“病人保護和平價醫療法案”、“公平信用報告法”、“格拉姆-利希法案”和“美國愛國者法案”，包括其反洗錢條例，也影響了該公司的業務。
由Horace Mann人壽保險公司(HMLIC)承保的可變年金由美國證交會監管。該公司的經紀交易商和註冊投資顧問子公司Horace Mann Investors，Inc.和BCG Securities，Inc.也受到證券交易委員會、金融業監管局、市證券規則制定委員會和各州證券監管機構的監管。
聯邦所得税的積累現金價值在人壽保險政策或年金合同可能會對公司的能力市場和銷售這類產品產生實質性的不利影響。過去曾提出過有關這方面的各種立法，但尚未頒佈。雖然目前不存在這類立法建議，但今後可能會再次提出這些建議。其他聯邦和州法律法規的變化也可能影響公司年金和壽險產品的相對税收和其他優勢。

16.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



金融監管立法
“多德弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”(多德弗蘭克法案)在美國財政部內設立了聯邦保險辦公室(FIO)。FIO研究目前的保險監管制度，負責監測和提供保險業各個方面的具體報告。然而，FIO沒有對保險業務的一般監督或管理權力。菲奧建議在某些情況下擴大聯邦的角色。2017年，行政部門要求對金融監管進行審查，包括多德-弗蘭克(Dodd-Frank)。管理層將繼續監測未來的發展，以瞭解對該公司、類似規模的保險公司和整個保險業的影響。
員工
在…2019年12月31日該公司有1，516名非代理人僱員和22名全職僱員代理人.這不包括公司全部專職代理力量中的獨家經銷商2019年12月31日。該公司沒有與任何僱員簽訂集體談判協議。
項目1A。I 危險因素
以下是可能影響公司業務、財務狀況和經營結果的某些風險因素。本報告下一節所強調的風險並不是公司面臨的唯一風險。
公司的業務涉及各種風險和不確定性，這些風險和不確定性是基於業務線的，公司寫道，以及與一般商業和保險業環境相關的更多全球風險。
與經濟狀況、市場狀況和投資有關的風險
動盪的金融市場和不利的經濟環境會影響金融市場風險以及公司的財務狀況和經營結果。
美國和其他地方的金融市場可能會在不確定的時期內經歷極端的波動和混亂。在此期間，影響全球銀行系統的壓力可能導致經濟波動，從而對股票證券和許多其他投資資產類別的價格造成巨大的下行壓力，並導致信貸和資本市場，特別是金融機構的信貸和資本市場受到嚴重限制，投資者總體喪失信心。許多州和地方政府也可能受到不利的經濟條件的影響，這可能對公司的利基市場和投資組合產生影響。與其他金融機構一樣，該公司在經營上面臨重大的金融市場風險，因此受到這些條件的不利影響，將來可能會受到類似情況的不利影響。該公司進入資本市場為未償債務再融資或籌集資金的能力在重大金融市場動盪期間可能受到損害。
正如在隨後的風險因素中進一步討論的那樣，除了金融市場波動的影響外，長期的經濟衰退可能對公司的財務狀況和經營結果產生其他不利影響。
如果公司的投資策略不成功，公司可能會遭受意想不到的損失。
公司投資戰略的成功對公司的業務成功至關重要。具體來説，該公司的固定期限證券投資組合受到若干風險的影響，其中包括：
•
利率風險即利率下降和資金再投資的風險將低於預期；
•
市場價值風險即投資資產因資產收益率和同類資產當前市場收益率的變化、資產流動性的不利變化或金融前景的不利變化或資產發行人信用評級的下調而出現價值下降的風險；

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表格10-K年度報告17



•
信用風險指某些投資的價值因這些工具的一個或多個發行人的財務狀況惡化或某些結構性證券的標的抵押品的表現或信貸質量惡化而受到損害的風險，以及最終在發行人或標的信貸違約時造成永久損失的風險；
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市場基本面風險即市場變化可能對證券估值產生不利影響的風險，如資本市場的信貸可得性、信用風險的重新定價、經紀商不願持有庫存造成的市場流動性下降以及市場波動加劇等；
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集中風險即證券組合可能過於集中於一個或多個發行人、部門或行業的證券，這可能導致在這些發行人的財務狀況惡化或其證券的市場價值惡化時投資組合的價值大幅下降；
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流動性風險，是指在不適宜的時間出售資產以供投保人自首、提款或申索的風險，而該等風險是指負債較預期提早交回或到期的風險；及
•
監管風險這種風險是指美國或其他國家的監管機構或政府可能在公司投資組合中持有的金融機構或其他證券發行人進行大量投資或持有大量股權，或最終將其國有化，這可能對證券的年資或合同條款產生不利影響。監管風險也可能來自税法或破產法的變化，這些變化可能對某些投資資產的估值和(或)税後收益產生不利影響。
除了採取重大步驟試圖通過公司的投資指導方針、政策和程序來減輕這些風險之外，公司還試圖通過產品定價、產品特性和建立政策儲備來減輕這些風險，但它不能保證資產將與預期的負債適當匹配，或保證投資將提供足夠的回報，從而能夠滿足有擔保的固定收益義務。
該公司的投資策略和指導方針已經形成了一個投資組合，主要由投資級固定期限證券組成。納入替代投資，雖然符合公司的總體保守投資準則，但可能導致公司財務狀況和經營結果的一些波動。
公司可不時進行外幣、利率、信用衍生工具和其他套期保值交易，以管理風險，包括可歸因於公司提供的任何新產品的風險。例如，該公司利用看漲期權來管理與其FIA和IUL產品相關的利息抵免風險。該公司不能提供完全的保證，它將成功地構造衍生工具和對衝，以便有效地管理風險。如果公司的計算不正確，或者不正確地構造衍生工具或對衝工具，它可能會有意外的損失，可能需要提取盈餘，這可能會對公司的財務狀況和經營結果產生不利影響。
儘管該公司的固定收益養卹金計劃自2002年以來就被凍結，但金融市場的衰退也可能導致該計劃的投資價值下降，導致額外的養卹金支出、其他綜合收入的減少以及對該計劃所需繳款的增加，這可能會對公司的財務狀況和經營結果產生不利影響。
確定公司固定到期日證券組合的公允價值包括各種方法、估計和假設，這些方法、估計和假設可能有不同的解釋，並可能導致投資估值發生變化，從而可能對公司的財務狀況和經營結果產生重大影響。
公允價值是根據現有的市場信息和關於金融工具的判斷，包括對預期未來現金流量的時間和數額以及發行人或對手方的信用狀況的估計，在特定時間點確定的。使用不同的方法和假設可能對估計的公允價值數額產生重大影響。在市場動盪期間，包括信貸利差迅速擴大或流動性不足的時期，如果進行交易，可能很難對某些證券進行估值。

18.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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越來越少的頻率和/或市場數據變得不那麼明顯。在活躍的市場中，可能會有某些資產類別，由於金融環境的原因，其重要的可觀測數據變得缺乏流動性。在這種情況下，公允價值的確定可能需要更多的主觀性和管理判斷，而這些公允價值可能與最終出售投資的價值大相徑庭。此外，迅速變化的、前所未有的信貸和股票市場狀況可能會對證券的估值產生重大影響，而同期價值的變化可能會有很大差異。公允價值與攤銷成本之間的差額，扣除適用的遞延所得税，以及與投資(年金)合同和具有賬户價值的人壽保險產品以及對利息敏感的壽險合同相關的DAC的影響，反映在股東權益累積的其他綜合收益中。投資公允價值的減少可能對公司的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
股權法對有限合夥權益的某些投資以及權益證券公允價值核算的調整可能會降低公司的盈利能力和/或導致公司經營結果的波動。
公司投資有限合夥企業的利益，採用權益會計方法進行入賬。這意味着公司在基礎資產淨值公允價值變動中所佔的比例份額在合併業務報表中的投資收入淨額中列報。因此，從這些投資中確認的淨投資收入可能因期間而有很大差異。股票和信貸市場的波動可能會減少這類投資的淨投資收入，並對業務結果產生負面影響。公允價值從公允價值會計適用於“綜合業務報表”中在投資淨收益(虧損)中報告的權益證券，可能會引起公司經營結果的波動。
與財產和保險有關的風險
災難性事件，以及未被指定為災難的重大天氣事件，可能對公司的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
財產及意外保險公司的承保結果須視乎意外年度的天氣及其他情況而定。雖然一年可能相對沒有重大天氣或其他災害-並非所有這些災害都被保險業視為一場災難-但另一年可能會發生許多這類事件，導致這一年的結果比前幾年嚴重得多。
公司的財產保險和保險子公司都經歷過，公司預計今後他們將繼續遭受巨災損失。一個災難性的事件、一系列的多個災難性事件或一系列非災難性的惡劣天氣事件都會對保險子公司的財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。
各種事件可能造成災難，包括颶風、風暴、冰雹、嚴冬天氣、野火、地震、爆炸和恐怖主義。這些災難的頻率和嚴重程度本質上是不可預測的。災難造成的損失程度取決於受事故影響地區的保險敞口總額和事件的嚴重程度。雖然災難會在各種財產和傷亡線上造成損失，但公司保險子公司的大部分與災難有關的索賠都與財產保險有關。該公司提供準確估計最終巨災成本的能力基於幾個因素，其中包括：
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災難發生日期與公司估計日期的接近程度；
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受影響地區的財產修繕費用可能膨脹；
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在較短時間內在一個地理區域內發生的多重災難；以及
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投保人、州檢察長和其他各方可能對公司提起的與損失保險糾紛和賠償損失有關的訴訟結果。
基於2019直接保費收入佔公司財產和保險業務年度保費總額的57.4%是在10個最大的州簽發的保險單，在這些州，保險子公司負責財產和意外保險。在這個前十組中包括了一些被認為是

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表格10-K年度報告19



更容易發生災難：加利福尼亞州、德克薩斯州、北卡羅來納州、明尼蘇達州、南卡羅來納州、佛羅裏達州、路易斯安那州和科羅拉多州。
該公司的保險子公司試圖通過其承保戰略、分擔損失和購買巨災再保險來減少其對巨災損失的風險。然而，在某些情況下，再保險可能證明是不夠的。
氣候變化可能對公司的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。
氣候變化給該公司帶來了風險，人們擔心，與天氣有關的災難和其他損失的頻率和嚴重程度的增加表明了氣候模式的變化，無論是由於人類活動或其他原因造成的氣候變暖趨勢(全球氣候變化)，這些變化可能導致此類事件持續下去。天氣相關災難的增加可能導致整體損失的增加，尤其是在高度監管和競爭的環境中，以及更高的再保險成本下，該公司可能無法彌補這些損失。某些災變模型假定某些天氣或其他事件的頻率和嚴重程度都會增加，這可能會對具有一定地理風險集中的保險公司造成不成比例的影響。這也可能增加沿海地區或易受野火或洪水影響的地區投保財產保險的風險，特別是在限制定價和承保靈活性的法域。全球氣候變化造成的海平面上升或其他災難損失的威脅也可能導致沿海或其他社區的財產價值下降，從而減少所需的保險總額。
此外，全球氣候變化可能會對公司的固定到期證券和有限合夥投資組合產生影響，從而導致未來期間已實現和未實現的損失，從而對公司的財務狀況、經營結果和現金流動產生重大不利影響。不可能預見哪些資產、行業或市場可能受到重大和不利的影響，也不可能預見這種影響的嚴重程度。此外，對氣候變化的法律、監管和社會反應也有可能對公司的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。
本公司財產及意外傷亡損失準備金可能不足。
本公司的財產和保險子公司保留損失準備金，以便為截至每個報告日結束時所報告的和未報告的索賠的損失和損失調整費用提供估計的最終賠償責任。如果證明這些損失準備金不足，則以虧空數額確認和衡量損失，因此，保險子公司的財務狀況和經營結果可能受到不利影響，可能影響其向HMEC分發現金的能力。
準備金並不代表負債的準確計算。準備金是指對保險子公司預期的最終理賠和索賠調整費用的估計，通常涉及某一特定時間的精算預測，但不包括救助和代位求償費用。估計數是根據對已知事實和情況的評估、與解決這類索賠的最終費用有關的假設、對索賠的嚴重程度和頻率的未來趨勢的估計、不斷變化的司法責任理論和其他因素作出的。這些變數受到內部和外部事件的影響，包括索賠處理程序的變化、經濟通貨膨脹、法院裁決的不可預測性、原告擴大的責任理論、重大訴訟的固有風險和立法變革。這些項目中有許多是無法直接量化的，特別是在未來的基礎上。保險事件的發生與實際報告的時間之間可能存在重大的報告滯後。隨着經驗的發展和進一步索賠的報告和解決，公司的保險子公司定期調整其準備金估計數。
由於估算損失和損失調整費用準備金的內在不確定性，公司無法確定最終負債將不超過保留額，從而對財務狀況和經營結果產生不利影響。


20.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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與補充部分有關的風險
補充部分的實際經驗可能與精算假設不同，精算假設可能對盈利能力、業務結果和財務狀況產生不利影響。
歷史結果可能無法表明未來的業績，原因包括公司業務組合的變化、管制行動或影響公司產品或業務線的法律原則的變化，或任何數量的經濟週期性影響。準備金並不代表對未來福利負債的準確計算，而是精算和基於統計的估計。實際經驗可能與公司的儲備假設不同。沒有人保證在所有情況下，準備金都足以為公司的未來負債提供資金。未來的損失發展可能需要增加儲備金，這可能會對當前和未來期間的收入產生不利影響。如果對未來發病率、死亡率、持久化程度和利率的假設發生變化，可能需要對準備金數額進行調整，這可能對公司的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。
與生命和退休有關的風險
長期的低利率或利率波動可能會對淨利差產生負面影響，其原因是投資所得利息與根據固定年金支付的利息和有賬户價值的人壽保險產品之間的差額。
利率的重大變化使公司面臨着無法賺取適當收入水平或遭受損失的風險，原因是投資所得利息與未付固定年金和具有賬户價值的人壽保險產品的貸記利息之間的差額。利率的重大變化可能影響：
•
維持固定年金和人壽保險產品所擔保利率之間適當利差的能力；
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投資組合的賬面收益；及
•
投資組合中未實現的投資淨收益(虧損)以及税後對股東權益和總資本的相關影響。
利率的上升和下降都會對固定年金收入和壽險產品利差產生負面影響。在利率不斷下降或利率持續較低的時期，投資收益將較低，因為對固定期限證券的新投資可能會承受較低的利率。該公司可能無法通過降低固定年金產品的信貸利率來完全抵消投資收益的下降，特別是在利率較低的多年期內。截至本年度表10-K報告發布之時，新投資利率仍處於歷史低位。如果利率在一段長時間內確實保持在低水平，它可能不得不將保險現金流投資於低收益證券，並將投資組合中的現金流量再投資於低收益證券，從而對投資收入造成壓力。
在利率上升期間，可能存在提高固定年金產品信貸利率的競爭壓力。然而，公司可能無法立即以足以抵消固定年金產品貸記率增加的利率獲得投資。因此，利率的變化可能會影響利率利差。
利率的變化也可能以其他方式影響業務。例如，迅速變化的利率環境可能導致某些固定利率產品的競爭力降低，從而使這些產品更具吸引力，導致人壽保險和固定年金產品自首和提款水平下降和(或)增加。新的業務量也可能受到產品或代理補償變化的負面影響，這可能是公司為了減輕價差壓縮帶來的收入影響而做出的。影響未來利潤的利率波動也可能影響DAC攤銷。
公司的人壽和退休業務參與法定保險條例規定的現金流量測試程序，其目的是確保準備金足以滿足公司在各種利率情況下的義務。基於風險的資本需求也是在各種利率和市場利率情景下計算的。當前低利率環境的延續

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表格10-K年度報告21



由於現金流量測試或增加所需資本水平，公司可能會增加法定儲備，這可能會減少人壽保險子公司的法定盈餘，並可能限制子公司向HMEC分配現金或編寫保險業務的能力(如隨後的風險因素中進一步描述的那樣)。
退休業務可能受到金融市場動盪或衰退的不利影響，過去也可能如此。
美國和國際金融市場的狀況影響着退休產品的銷售和盈利能力。一般來説，當金融市場在較長一段時間內下跌或經歷高於正常水平的波動時，收費產品的銷售就會下降。因此，金融市場表現疲弱和/或波動，可能會對向潛在客户銷售收費產品產生不利影響，可能導致當前客户撤回或減少對收費產品的投資金額，並可能降低現有客户對收費產品投資的市場價值，進而降低收費產品的收入。此外，一些可變年金產品還提供了保證最低死亡福利的功能，規定了在合同金額低於規定數額的情況下，合同當事人死亡時的福利。金融市場的下跌可能導致合同價值降至低於這一特定金額，從而增加對以保證最低死亡福利為特徵的可變年金產品損失的風險敞口。影響未來利潤的金融市場下降或波動也可能影響發援會攤銷。
由於衍生產品的公允價值核算，公司的經營結果和財務狀況可能會發生波動。
所有衍生品，包括嵌入FIA和IUL產品的衍生品，都以公允價值在資產負債表上得到確認。這些工具的公允價值的變化在公司的經營結果中立即確認如下：
•
購買的看漲期權為FIA和IUL產品的年度指數信貸提供資金是按公允價值進行的。公允價值是根據預期收到的現金數額來結算看漲期權，並根據對手方的不履約風險進行調整。衍生工具公允價值的變動包括期權期限屆滿或提前終止時確認的損益，以及公開頭寸的公允價值變動。
•
國際汽聯對未來年度指數信貸的合同義務被視為適用合同預期壽命內的“一系列嵌入衍生品”。嵌入衍生品公允價值的增減通常對應於股票市場業績的增減，以及用於將預測的政策契約價值超過預測最低擔保合同價值的利率變化。
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IUL對未來指數信貸的合同義務被確定為等於為支持適用合同而持有的12個月未償衍生品的公允價值。
在今後的時期，應用公允價值會計的衍生產品和嵌入衍生產品的FIA和IUL業務可能會導致公司的經營結果波動。
偏離關於未來市場升值、利息息差、業務持久性、用於計算人壽和年金準備金以及DAC攤銷的死亡率和發病率的假設，可能對公司的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
計算終身和年金業務準備金和發援會攤銷的過程涉及使用若干假設，包括與市場增值(基礎可變年金子賬户因價格上漲而市值的增長率)、利差(預期投資利率減去貸記給訂約人的利率)、業務持久性(合同與公司的合同期限長短)、死亡率(某一段時間內的相對死亡發生率)和發病率(疾病或身體損害所致殘疾的相對發生率)有關的假設。公司定期審查這些儲備的充足性和DAC的可收回性，如果未來的經驗與以前的假設有很大差異，可能需要對準備金和DAC攤銷進行調整，這可能會對公司的財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

22.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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減少或取消退休和生活產品的税收優惠和/或改變各種政府授權的退休計劃的税收優惠，例如403(B)產品和個人退休帳户，可能會使公司的產品對客户不那麼有吸引力，並對其經營結果產生不利影響。
公司退休業務的一個重要部分涉及固定和可變的403(B)税合格產品，這些產品是由公立學校系統或其他免税組織僱用的個人自願購買的。該公司的財務狀況和經營結果可能受到聯邦和州法律和法規的變化的不利影響，這些變化影響到其生活和退休產品對客户的相對税收和其他好處，或影響客户使用的項目的税收利益。由於持續的經濟狀況，聯邦、州和地方各級政府都面臨收入方面的挑戰。這些挑戰可能增加未來對現有税收優惠產品產生不利影響的風險，或導致教育工作者養老金計劃的顯著改革。此外，見第一部分-第1項，本報告的條例。
現行的聯邦所得税法一般允許對退休和人壽保險產品持有人支付的保險費進行遞延所得税積累。税收(如有的話)一般是根據合同規定分配的收入在分配當年支付的。國會不時考慮立法，以減少或消除這種推遲對人壽保險和非合格年金合同中價值增值徵税的好處。頒佈這項立法或其他税務改革努力，包括簡化的“統一税”收入結構，並對投資收入免税，可能導致壽險和退休產品的銷售減少。
戰略風險和操作風險
NTA與公司的整合可能不像預期的那樣成功。
NTA的收購涉及許多業務、戰略、財務、會計、法律、税收和其他風險。在執行收購戰略時遇到的困難可能導致公司的財務業績與其預期或投資界的期望不同。在一體化進程中可能遇到的潛在困難包括：
•
無法成功地整合NTA的業務和分銷力量，使公司能夠實現收購所需的全部收入和成本節約；
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與管理更大、更復雜的業務有關的複雜性；
•
主要僱員的損失；
•
每家公司正在進行的業務中斷或失去勢頭。
購置戰略執行不力可能導致商譽和無形資產受損，從而對業務結果產生不利影響。
公司使用會計的收購方法核算NTA和BCG的收購，這要求在公司的合併資產負債表上確認所收購的資產和承擔的負債，包括確認無形資產。購買價超過所取得的有形和無形淨資產公允價值的任何超出額均確認為商譽。
截至2019年12月31日，該公司的綜合資產負債表反映了與NTA和BCG收購有關的2970萬美元商譽和1.772億美元無形資產(詳情見第二部分-綜合財務報表附註7)。在收購不提供模擬回報的情況下，商譽或無形資產的價值可能會受損，因此，公司可能被要求確認與此類減值有關的非現金費用，這可能會對其經營結果產生不利影響。
個人保險和退休市場競爭激烈，公司的財務狀況和經營結果可能受到競爭力量的不利影響。
該公司在高度競爭的環境中運作，並與眾多保險公司以及共同基金家族、獨立代理公司和財務規劃師競爭。在某些情況下

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表格10-K年度報告23



地理位置，競爭對手專門針對教育市場的專業產品和項目。該公司在其目標市場上與多家提供個人汽車和財產保險以及人壽保險和退休產品的國家供應商競爭。
保險業由許多保險公司組成，其中一些保險公司擁有更多的財政資源、更多樣化的產品線、更復雜的產品定價、更大的規模經濟和/或與該公司相比成本更低的營銷方法。在公司的目標市場上，認為財險產品和補充保險產品銷售的主要競爭因素是全面服務、現場銷售和服務、價格和名稱識別。該公司認為，就其市場而言，退休產品和人壽保險銷售的主要競爭因素是工地銷售和服務、產品特徵、保險人的感知穩定性、價格、整體服務和名稱識別。
特別是在物業和保險業務中，公司的保險子公司經歷了定價和盈利週期。在這些激烈競爭的時期，它們可能無法在不影響利潤率的情況下增加投保人和收入。就這些週期而言，影響最大的因素包括損失成本的重大和(或)迅速變化，包括損失頻率和(或)嚴重程度的變化；某些州事先批准和限制價格上漲；激烈的價格競爭；限制性較小的承保標準；積極的營銷；以及廣告的增加，這導致全行業的虧損和費用比率提高。在目前這一週期中，以及可能超越直接作者和大型大眾市場運營商的競爭中，競爭尤為激烈，這在一定程度上體現在它們在國家廣告方面的鉅額支出。此外，汽車技術和安全特徵的進步，如事故預防技術或自主或部分自主車輛的開發，一旦得到廣泛使用和利用，以及擴大了以使用為基礎的保險的提供，可能會在很大程度上改變汽車保險的營銷、定價和承保方式。該公司的保險子公司無法有效預測這些問題對其業務的影響並在財產和意外事故業務中成功競爭，這可能會對子公司的財務狀況和經營結果以及由此產生的向HMEC分發現金的能力產生不利影響。
在退休業務方面，現行的國税局第403(B)條規定，403(B)市場與401(K)市場相似。由於403(B)市場對401(K)計劃中的一些大公司更有吸引力，其中包括保險公司和共同基金公司，這些公司以前都不是這一業務的活躍競爭對手，因此，這些規定已經減少並可能繼續減少這一市場的競爭對手。雖然還不是很普遍，但在一些州仍然存在壓力，要求它們採用由國家資助或授權的403(B)計劃，其中有單一提供者或有限提供者的選擇；這種壓力來自競爭對手的遊説努力和州立法機構的養老金改革舉措。該公司的保險子公司無法在這些市場上成功競爭，可能會對子公司的財務狀況和經營結果以及由此產生的向HMEC分發現金的能力產生不利影響。
如果公司不能有效地發展和擴大其營銷業務，包括代理商和其他分銷點，其財務狀況和經營結果可能受到不利影響。
本公司的代理機構主要由非僱員，獨立承包商獨家分銷商擁有，大多數機構在有執照的生產商的外部辦事處運作。每個機構的經濟可行性直接取決於該機構的生產力和公司教育人員市場的滲透、服務和交叉銷售的成功。
公司在銷售和銷售產品方面的成功在很大程度上取決於其代理銷售隊伍的努力及其代理業務的成功。隨着公司業務的擴大，它可能需要擴大銷售其產品的機構的數量。如果公司不能指定更多的代理商，不能留住高產量的代理商，不能保持這些代理業務的生產力，或者無法保持市場在現有地區的滲透，公司產品的銷售可能會下降，公司的財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。
如果該公司無法安全地接觸教育工作者，其財務狀況和經營結果可能受到不利影響。
該公司能否成功地增加教育工作者市場上的新業務，在很大程度上取決於它能否有效地接觸到教育工作者，無論是在他們的校舍裏，還是通過其他途徑。而這是

24.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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尤其是403(B)通過工資單扣減的符合税收資格的退休產品的銷售，通過減少工資插槽、增加安全措施、州或聯邦一級養卹金改革倡議的影響、國家和州的要求不打電話或出於其他原因，都可能對所有業務部門的銷售產生不利影響，並要求公司改變其傳統的工作地點營銷和促銷方式，以及與潛在客户的聯繫。根據目前國税局關於第403(B)條規定的安排，包括退休產品，公司能否維持和增加在403(B)市場中的份額，以及它對其他產品線的准入，將取決於它能否在這個市場上成功地競爭。一些學區和福利顧問強調競爭公司的相對財務實力評級，以及低成本的產品和分銷方式，這可能使該公司相對於其他評級較高的保險公司處於競爭劣勢。
公司保持和獲得地方、州和國家教育相關協會的產品和公司認可以及/或營銷協議的能力對其營銷戰略非常重要。除教師組織外，本公司還與其他各類教育工作者、校長、學校行政管理人員和學校業務管理人員團體建立了合作關係。這些聯繫和代言有助於建立公司的品牌名稱和在教育界的存在，並加強與教育工作者的接觸。
影響公司利基市場的經濟和其他因素可能會對公司的財務狀況和經營結果產生不利影響。
公司的戰略目標是成為滿足教育界保險和金融服務需求的首選公司。由於K-12教師、管理人員和支助人員代表着公司大部分業務，公司子公司的財務狀況和經營結果可能比許多競爭對手更容易受到經濟力量和其他影響教育市場的問題的影響，包括但不限於聯邦、州和地方預算赤字以及州和地方税收的削減和不利變化。
雖然美國金融市場和某些經濟部門近年來有所改善，但聯邦和州財政收入短缺繼續對許多學區的預算造成壓力。已經發生了教師裁員和提前退休的情況，可能還會出現更多的裁減。與保險業的其他公司一樣，該公司也經歷了新的業務銷售水平受到壓力的時期。
個別國家可能會實施更多的網絡安全條例，從而增加遵守的複雜性。
在沒有全面的聯邦法律的情況下，各州正在通過自己的隱私和網絡安全法律法規。事實上，大多數州已經通過了某種形式的隱私和/或網絡安全法律或法規，包括紐約、南卡羅來納州和加利福尼亞。例如，紐約州金融服務部通過了一項條例，為一個組織的網絡安全方案提供了最低標準，並要求年度認證確認遵守情況。此外，2018年5月，南卡羅來納州通過了一項網絡安全法案，除其他外，要求在該州經營的任何保險實體建立和實施一項網絡安全計劃，保護其業務和客户免遭數據泄露，調查數據泄露行為，並將網絡安全事件通知監管機構。2018年7月，加利福尼亞州通過了一項基礎廣泛的隱私法，賦予消費者以下新的權利：(1)要求公司提供有關其個人信息的信息的權利；(2)要求刪除其個人信息的權利；(3)要求披露其個人信息的權利；(4)指示公司不共享其個人信息的權利。在沒有關於數據隱私和網絡安全的總體聯邦法律和條例的情況下，預計各州將頒佈新的或修正的關於數據隱私和網絡安全的州法律和條例，這可能會增加公司的合規費用。
公司網站上的數據安全漏洞或拒絕服務可能對公司的業務和聲譽產生不利影響。
未經授權訪問和無意傳播公司機密、高度敏感的客户、僱員或公司數據，或在公司設施、網絡或數據庫、或其代理人或第三方供應商(包括信息技術和軟件供應商)的設施、網絡或數據庫中的其他數據安全漏洞，可能導致資產或敏感信息的損失或盜竊、數據損壞或業務中斷。

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表格10-K年度報告25



使公司承擔責任和/或採取管制行動，並可能對公司的客户、僱員、投資者、聲譽和業務產生不利影響。此外，任何對公司數據安全的損害或公司網站上的長期拒絕服務都可能損害公司的業務和聲譽。此外，該公司還認識到，市場上數據泄露的外部威脅日益增加，導致客户的非公開數據越來越多地進入公共領域。該公司有保護機密信息和敏感公司數據的符合行業要求的程序，包括幫助控制或防止數據泄露的反應程序，以及對其客户身份認證方案的評估。該公司還為其代理人和第三方供應商實施了多項技術安全保護和安全違約方面的合同義務。即使作出了這些努力，也無法保證安全漏洞或服務中斷將得到預防。
公司業務增長戰略的成功執行取決於新的或增強的技術系統和應用的有效實施。
該公司能否有效地執行其業務增長戰略並利用潛在的規模經濟，取決於它是否有能力為該戰略提供必要的技術組成部分。儘管該公司通過改進其數據中心、一個新的通信平臺和增強其災難恢復能力，有效地更新了其基礎設施技術，但要實現其計劃，就必須有能力替換或補充過時的、單一的遺留業務系統--例如公司的生命、退休和財產及醫療保險政策管理系統--提供更加靈活、可維護和可訪問客户的解決方案。更換和/或更新這些舊技術的固有困難，加上公司在這些努力中的有限經驗，增加了以有效和及時的方式交付這些技術解決方案的風險。該公司的規模將要求它開發創新的解決方案來應對這些挑戰，包括考慮“軟件即服務”安排和其他基於第三方的信息技術能力。對第三方供應商進行軟件開發和使用的更現代方法可以增強公司對這些實現的內部能力，但可能無法充分降低及時和成本效益交付的操作風險。
關鍵供應商關係的喪失可能影響公司的運作。
該公司越來越依賴於美國和國外多家供應商提供的服務和產品。例如，這些供應商包括計算機硬件和軟件供應商，包括按需軟件供應商、投資管理諮詢公司、信息技術服務供應商(如與人壽保險、退休和財產管理系統有關的服務)和用於客户政策級通信的交付服務供應商。如果公司的一個或多個供應商破產或無法繼續提供產品或服務，公司可能面臨經營困難和財務損失。
金融實力、信用與對手風險
由於他人違約而造成的損失可能會降低公司的盈利能力或對其投資價值產生負面影響。
第三人債務人不得支付或履行其義務.這些當事方可包括公司持有證券的發行人、客户、再保險公司、抵押貸款借款人、交易對手方、衍生對手方、清算代理人、交易所、清算所和其他金融中介機構。這些當事人可能因破產、缺乏流動性、經濟衰退或房地產價值下跌、經營失敗或其他原因而拖欠對公司的債務。
在經濟衰退期間或之後，由於市政税基和收入的下降，公司的市政債券組合可能會面臨更高的違約或減值風險。各州目前被禁止在聯邦破產法院尋求保護。然而，可以頒佈聯邦立法，允許各州宣佈與減少赤字或增加無資金來源的養卹金負債有關的破產，這可能對公司投資組合的價值產生不利影響。

26.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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主要市場參與者的違約可能會擾亂美國或國外的證券市場或清算和結算系統。主要市場參與者的失敗可能導致一些清算和結算系統評估該系統的成員，包括公司的經紀人-交易商和註冊投資顧問監管實體，或者可能導致一系列違約，從而對公司產生不利影響。主要市場參與者的違約可能擾亂各種市場，進而導致市場下跌或波動，並對公司的財務狀況和經營結果產生負面影響。
無法收回的再保險，以及再保險的可得性和定價，都會對公司的業務量和盈利能力產生重大的不利影響。
再保險是一種合同，根據該合同，一名被稱為再保險人的保險人同意賠償第二保險人在根據第二保險人簽發的保險單提出索賠時所遭受的部分損失。雖然再保險人根據其再保險保單的條款對公司的保險子公司負有責任，但保險子公司仍主要作為直接保險人對所有再保險負責。因此，再保險並不免除保險子公司支付所有索賠的義務，每個保險子公司都面臨其一家或多家再保險公司無法或不願履行其義務的風險。
儘管該公司將參與再保險計劃的範圍限制在財務實力等級較高的再保險公司，並限制了每個再保險人的承保額，但該公司的保險子公司不能保證其再保險公司能夠及時支付，如果有的話。再保險公司在被要求支付到期的款項時，可能會在財務上變得不健全，而這種情況在許多年內可能不會發生。
此外，再保險的可得性和成本取決於公司無法控制的普遍市場情況。例如，颶風或恐怖襲擊造成的重大損失、資本要求的增加或今後“恐怖主義風險保險法”規定的失效，都可能對再保險市場產生重大不利影響。
如果公司的一家保險子公司無法以合理的費率獲得足夠的再保險，該保險子公司將不得不增加其風險敞口和/或降低其承保承諾的水平，這可能對該子公司的業務量和盈利能力產生重大不利影響。或者，保險子公司可以選擇為再保險支付高於合理的保險費率，這可能對其盈利能力產生重大不利影響，直到保險費率在某些情況下經州監管機構批准才能納入這一額外費用。
該公司受制於其對手方的信用風險，包括從公司的保險公司再保險業務再保險的再保險公司。
公司的保險子公司可以通過再保險將某些風險轉讓給第三方保險公司.HMLIC與RGA簽訂了再保險協議，在共同保險和經修改的共同保險的基礎上，對有效的固定和可變年金進行再保險。再保險年金的可變部分按修改後的共同保險法再保險，支持可變賬户負債的資產仍保留在其單獨賬户中。由於再保險協議涵蓋了公司的大量有效年金業務，該交易使該公司在這一交易對手方面面臨集中的信用風險。RGA對再保險年金合同的普通賬户負債的財務義務由其為公司的唯一用途和利益而置於舒適信託中的資產作為擔保。在RGA重大違反再保險協議、其基於風險的資本比率下降到某一水平或某些其他事件時，公司可以重新獲得再保險業務。然而，在RGA破產的情況下，公司使用信託賬户中的資產的權利可能會被推遲。此外，如果信託賬户在破產時沒有得到充分履行其所有債務的資金，公司在信託資產未涵蓋的範圍內的債權將是普通債權人的債權。
公司索賠評級、財務實力評級或信用評級的任何降級或前景的不利變化都可能對公司的財務狀況和經營結果產生不利影響。
賠付評級和財務實力評級已成為保險公司建立競爭地位的一個日益重要的因素。在不斷演變的403(B)退休市場中，學區和福利顧問強調競爭公司的相對財務實力評級。各評級機構可定期審查其評級，並可不時修改其評級標準，包括其對資本充足率、盈利能力和收入增長的預期等因素。降級

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表格10-K年度報告27



在某一主要評級機構對公司任何保險子公司的評級或評級前景發生不利變化時，如果學區、投保人或獨立代理人將其業務轉移到其他索賠額較高的公司--支付評級和財務實力評級高於該公司的其他公司，則可能導致該子公司的業務嚴重損失。這種業務損失可能對該子公司的經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
下調該公司的債務評級也會對其借貸成本和靈活性產生不利影響，這可能對其流動性、財務狀況和經營結果產生不利影響。
公司保險子公司法定盈餘的減少可能對其承保保險業務的能力產生不利影響。
保險公司在一定程度上根據NAIC和各評級機構所考慮的包括資本比率在內的準則編寫業務。其中一些比率包括財產保險公司、保險公司、補充保險公司和人壽保險公司的基於風險的資本比率，以及財產保險公司和傷亡保險公司的保費與盈餘比率。風險資本比率衡量保險公司的資本充足率，並考慮各種風險，如承保、投資、信貸、資產集中度和利率。如果公司的保險子公司今後無法維持盈利能力，或發生重大投資估值損失，則可能要求它們動用盈餘，從而降低資本充足率，以便向公司支付股息，使其能夠履行其財務義務。由於它們的盈餘通過支付股息、持續虧損或兩者兼而有之而減少，公司的保險子公司寫業務和維持可接受的財務實力評級的能力也可能降低。這可能對保險子公司的業務量和盈利能力產生重大不利影響。
如果無法獲得聯邦住房貸款銀行(FHLB)的資金，可能會對該公司的運營結果產生不利影響。
任何保留FHLB會員資格的要求或規章的改變，都可能影響該公司繼續保持FHLB成員資格或其FHLB資金能力。任何對從FHLB收到的金額產生不利影響的事件都可能對公司的經營結果產生不利影響。關於FHLB活動的更多信息，見第二部分-項目7，融資活動。
監管和法律風險
保險業受到高度管制。
該公司在其業務範圍內受到廣泛的監管和監督。每個法域都有一套獨特而複雜的法律法規。此外，某些聯邦法律對包括保險公司在內的企業規定了額外的要求。監管一般是為了保護投保人的利益，而不是股東和非投保人債權人的利益。除其他外，這些條例對公司子公司可能持有的投資數量和類型施加了限制。某些州還規定了保險商對某些財產和意外傷害產品可能收取的費率。在某些情況下，立法和選民倡議擴大了各州對費率的監管，並增加了數據報告要求。與消費者有關的降低利率的壓力，即使沒有通過立法或在司法上訴中得到維持，也可能影響公司及時提高利率或在期望的盈利水平上運作的能力。保險條例的變化，包括影響公司保險子公司向HMEC發放現金的能力以及影響其保險子公司在一個或多個州內編寫有利可圖的財產和意外保險單的能力的變化，可能會對保險子公司的財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，消費者隱私要求可能會增加公司的加工業務成本。公司是否有能力以合理的成本遵守法律法規，並及時獲得必要的管制行動，這是而且將繼續是其成功的關鍵。
可能對公司保險子公司產生不利影響的法規還包括法定盈餘和基於風險的資本要求。按照法定會計原則衡量，保持適當的盈餘水平，被國家保險監管機構和私人機構視為重要，後者對保險公司的賠付能力和財務實力進行評級。保險子公司未能維持法定盈餘水平，而法定盈餘足以滿足其所寫保險的金額，可能會導致監管審查、國家監管機構的行動或評級機構的降級。

28.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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同樣，NAIC採用了一種評估最低資本充足率的制度，適用於該公司的保險子公司。該系統被稱為基於風險的資本，用於通過分析保險公司盈餘相對於法定要求的充足性來確定哪些公司可能需要採取進一步的監管行動。
由於州立法機構仍然關注財產保險和意外傷害保險的可得性和可負擔性，以及對投保人的保護，因此，該公司的保險子公司預計，它們將繼續面臨這些立法機構為擴大法規以解決這些關切而作出的努力。由此產生的新立法可能對保險子公司的財務狀況和經營結果產生不利影響。
在公司的任何保險子公司破產、清算或其他重組的情況下，其債權人和股東無權根據聯邦或州破產法對任何此類保險子公司進行清算或破產。總部所在國的保險法將管轄這類訴訟，相關的保險專員將擔任保險子公司的清算人或康復者。任何這類保險附屬公司的債權人和投保人在公司作為股東有權接受任何分配之前，有權從該保險子公司的資產中獲得全額付款。
公司保險子公司的財務狀況也可能受到法院裁決的影響，這些判決擴大了保險範圍，超出了保險人最初簽發保險單時的意圖。
多德-弗蘭克在美國財政部創建了FIO。FIO研究目前的保險監管制度，負責監測和提供保險業各個方面的具體報告。然而，FIO沒有對保險業務的一般監督或管理權力。菲奧建議在某些情況下擴大聯邦的角色。另外的條例可能會對公司、類似規模的保險公司和/或整個保險業的業務流程、財務狀況和經營結果的效率和效力產生不利影響。
監管措施，包括多德-弗蘭克法案的頒佈，可能會對該公司參與的金融市場的流動性和波動性產生不利影響。
為應對信貸和金融危機，美國和海外政府和監管當局正在考慮或實施旨在防止未來危機或穩定其監督下的機構的強化或新的監管要求。這些措施正導致對金融機構進行更嚴格的監管。多德-弗蘭克和其他美國和海外政府舉措的變化造成了不確定性，並可能繼續對該公司參與的金融市場的流動性產生不利影響並增加其波動性，進而對其財務狀況或經營結果產生負面影響。行政部門要求對包括多德-弗蘭克(Dod-Frank)在內的財務條例進行審查，這可能會消除或減輕這種風險。
通過和建議的監管和立法行動，包括證券交易委員會通過的行為標準，可能使公司更難出售證券產品和其他投資工具，從而對其財務狀況和經營結果產生不利影響。
2018年，美國第五巡迴上訴法院撤銷了美國勞工部的規定，根據“僱員退休收入保障法”(ERISA)，規定誰將是僱員福利計劃的“受託人”，原因是提供投資建議(信託規則)，以及附帶的禁止交易豁免，包括最佳利益合同豁免。最近，勞工部宣佈打算提出一項經修訂的信託條例，但目前尚不清楚這將在何時發生，或者這些規定可能採取何種形式。
2019年6月，美國證交會通過了一些規則和解釋，涉及適用於經紀商和投資顧問及其相關人員的行為標準，包括可能影響證券銷售做法的最佳利益監管。根據新的規定，從2020年6月30日開始，向零售客户推薦證券產品的經紀人將被要求遵守“最佳利益”標準。在2019年6月的行動中，美國證交會沒有定義“最佳利益”標準，但確認該標準高於目前的適宜性標準，但不會上升到“信託”的水平。新規則還要求進一步披露行為標準和利益衝突，包括新的標準化客户關係簡要披露(CRS表格)。

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表格10-K年度報告29



另外，NAIC表示，它即將通過一項修正，對其在“年金交易示範條例”中的適用性進行修正，以納入“最佳利益”護理標準。國家立法層面的重大活動似乎旨在將金融中介機構的“信託”和/或“最佳利益”行為標準納入國家一級對證券的監督。
最後，SEC和一些州保險部門已經開始調查銷售和披露做法以及向教師分發退休產品，包括403(B)和457(B)出售給教師的年金產品。該公司退休業務的一個重要部分涉及固定和可變的403(B)税合格年金產品，這些產品是由公立學校系統或其他免税組織僱用的個人自願購買的。該公司的財務狀況和經營結果可能受到最近通過的或即將通過的影響這些產品銷售給教育工作者的方式的聯邦和州法律和法規的變化的不利影響。
無論是單獨還是集體，這些聯邦和州的監管和立法活動都有可能增加公司的監管和合規負擔，並限制公司的銷售活動。此外，這些活動可能限制公司可能參與的賠償安排的類型、數額或結構，這可能對其與其他公司競爭招聘和留住關鍵人員的能力產生不利影響。這種變化可能對公司的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
訴訟可能損害公司的財務實力或降低其盈利能力。
保險公司因索賠、糾紛和其他事項而受到大量訴訟。最近，他們面臨昂貴的索賠，包括集體訴訟，除其他外，指控不當的銷售做法和不當的理賠程序。談判解決某些此類行動對許多保險公司產生了重大不利影響。解決未來對公司任何保險子公司的類似索賠，包括因法律辯護費用、和解協議或對其保險子公司的不利調查或調查結果而對其保險子公司的聲譽和費用可能產生的不利影響，可能對保險子公司的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
事件，包括公司業務以外的事件，可能損害公司的聲譽。
有許多可能損害公司聲譽的事件，包括但不限於本項目1A中討論的關於監管調查、法律訴訟和網絡或其他信息安全事件的事件。任何負面的公眾看法，無論是建立或其他，可以廣泛和迅速地分享在社交媒體或其他手段，並可能造成損害公司的聲譽。損害公司聲譽可能會減少對其保險產品的需求，降低其招聘和留住僱員的能力，或導致對其業務的更嚴格監管
作為一家保險公司，公司被支付一定的風險。那些經營公司業務的人，包括高管和管理人員、僱員和獨立代理人，在一定程度上是通過做出使公司面臨風險的決策來實現的。這些決定包括：維持有效的承保和定價紀律，保持有效的索賠管理和客户服務業績，管理公司的投資組合，提供有效的技術解決方案，遵守既定的銷售做法，執行公司的資本管理戰略，退出業務和/或追求戰略增長舉措，以及其他決定。雖然該公司採用旨在監督業務決定和防止公司承擔過多風險或無意中不遵守內部政策和做法的控制和程序，但無法保證這些控制和程序將是有效的。如果公司員工和獨立代理人承擔過多的風險和/或不遵守內部政策和做法，這些事件的影響可能會損害公司的市場地位和聲譽。

30.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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項目1B。I 未解決的工作人員意見
沒有。
項目2. I 特性
截至2019年12月31日，該公司擁有約225，000平方英尺的總部，位於伊利諾伊州斯普林菲爾德的Horace Mann廣場1號。同樣在斯普林菲爾德，該公司在其他地點擁有和租賃一些較小的建築物。此外，公司還在芝加哥郊區、伊利諾伊州、達拉斯郊區(約114 000平方英尺)、北卡羅萊納州羅利郊區和新澤西州櫻桃山租賃辦公空間，根據地點的不同，由所有五個報告部門中的一個或多個部門使用。關於報告部分的更多信息，見第一部分-項目1，報告部分。本公司認為其物業及設施適合及足以應付目前的運作。
項目3. I 法律程序
在發佈本年度10-K表報告時，公司沒有任何可能造成物質損失的未決訴訟。
項目4.I 礦山安全披露
不適用。

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表格10-K年度報告31



第二部分
項目5. I 註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買
市場信息和紅利
HMEC的普通股在紐約證券交易所以HMN的名義進行交易。下表列出了紐約證券交易所綜合磁帶上普通股的高收盤價和低收盤價，以及所述期間普通股每股支付的現金紅利。
 
 
市場價格
 
股利
財政期
 
高
 
低層
 
已付
2019:
 
 
 
 
 
 
第四季度
 
$
45.87

 
$
42.83

 
$
0.2875

第三季度
 
47.68

 
40.87

 
0.2875

第二季度
 
41.83

 
35.23

 
0.2875

第一季度
 
42.18

 
34.68

 
0.2875

2018:
 
 
 
 
 
 
第四季度
 
$
43.60

 
$
35.81

 
$
0.2850

第三季度
 
46.56

 
42.66

 
0.2850

第二季度
 
45.12

 
40.77

 
0.2850

第一季度
 
43.86

 
37.68

 
0.2850


日後派息的支付，須視乎委員會的酌情決定，並視乎一般的業務條件、法律限制及委員會認為有關的其他因素而定。其他資料載於本報告合併財務報表第一部分-項目1(現金流量)和第二部分-項目8-附註14。

32.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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股東收益業績圖
下圖列出了HMEC普通股的5年股東總回報率.圖中假設2014年12月31日為100美元的投資。標準普爾500指數和標準普爾500保險指數在計算總收益時假設每年對股息進行再投資。公司在支付季度股息時承擔再投資。
股東五年累計總收益比較
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-198a883c428f524e91c.jpg
 
 
2014年12月
 
2015年12月
 
2016年12月
 
2017年12月
 
2018年12月
 
2019年12月
HMEC
 
$
100

 
$
103

 
$
137

 
$
145

 
$
126

 
$
151

標準普爾500指數
 
100

 
102

 
120

 
140

 
124

 
161

標準普爾500指數
 
100

 
101

 
113

 
138

 
132

 
174


持有人及已發行股份
截至2020年2月15日持有HMEC普通股的人數約為28 000人。
期間2019，行使股票期權是為了發行64，095股股票，即HMEC普通股的0.2%2018年12月31日。該公司從行使股票期權中獲得170萬美元的收益，用於一般的公司用途。
關於公平補償計劃的條例S-K第201(D)項所要求的資料，見本報告第三部分-項目12。

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表格10-K年度報告33



發行人購買股票證券
2015年9月30日，董事會批准了一項股票回購計劃，允許回購高達5000萬美元的HMEC普通股，票面價值為0.001美元。該方案授權根據市場情況，不時在公開市場或私下談判的交易中回購普通股。該程序沒有到期日，可以在任何時候被限制或終止，無需通知。在截至2019年12月31日的三個月內，HMEC沒有根據該計劃回購其普通股。
在截至2019年和2018年的季度內，HMEC根據該方案回購了普通股的股票如下：
期間
 


總數
股份
購進
 



平均價格
每股支付
 
總數
購買的股份
根據該方案
 
近似美元
股份價值
可能還在
根據該計劃購買
2019年第四季度
 
—

 
—

 
—

 
2 280萬美元
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年第三季度
 
—

 
—

 
—

 
2 280萬美元
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年第二季度
 
—

 
—

 
—

 
2 280萬美元
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年第一季度
 
—

 
—

 
—

 
2 280萬美元
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年第四季度
 
126,951

 
$
39.41

 
126,951

 
2 280萬美元
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年第三季度
 
—

 
—

 
—

 
2 780萬美元
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年第二季度
 
2,000

 
39.72

 
2,000

 
2 780萬美元
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年第一季度
 
161

 
37.52

 
161

 
2 780萬美元


34.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



項目6.I 選定財務數據
以下綜合業務報表和資產負債表數據是根據公認會計原則編制的公司合併財務報表得出的。選定的財務數據應結合管理層在本報告第二部分-第7項和本報告第二部分-第8項中提出的公司及其子公司的財務狀況和結果的討論和分析一起閲讀。
(百萬美元，但每股數據除外)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
2016
 
2015
業務數據綜合報表：
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

保險費和合同費用
 
$
898.0

 
$
817.3

 
$
794.7

 
$
759.1

 
$
731.9

投資淨收益
 
365.1

 
376.5

 
373.6

 
361.2

 
332.6

投資淨收益(損失)
 
153.3

 
(12.5
)
 
(3.4
)
 
4.1

 
12.7

其他收入
 
14.1

 
10.3

 
6.6

 
4.5

 
3.2

總收入
 
1,430.5

 
1,191.6

 
1,171.5

 
1,128.9

 
1,080.4

利息費用
 
15.6

 
13.0

 
11.9

 
11.8

 
13.1

所得税前收入
 
236.4

 
19.5

 
88.7

 
114.2

 
129.5

淨收益(1)
 
184.4

 
18.3

 
169.4

 
83.8

 
93.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
每股數據： (2)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
每股淨收入
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

基本
 
$
4.42

 
$
0.44

 
$
4.10

 
$
2.04

 
$
2.23

稀釋
 
4.40

 
0.44

 
4.08

 
2.02

 
2.20

普通股(以百萬計)
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

加權平均-基本
 
41.7

 
41.6

 
41.4

 
41.2

 
41.9

加權平均稀釋
 
41.9

 
41.9

 
41.6

 
41.5

 
42.4

期末未清
 
41.2

 
41.0

 
40.7

 
40.2

 
40.6

每股現金紅利
 
$
1.15

 
$
1.14

 
$
1.10

 
$
1.06

 
$
1.00

每股賬面價值
 
38.01

 
31.50

 
36.88

 
32.15

 
31.18

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至年底的資產負債表數據：
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

投資總額
 
$
6,639.2

 
$
8,250.7

 
$
8,352.3

 
$
7,999.3

 
$
7,648.0

總資產
 
12,478.7

 
11,031.9

 
11,198.3

 
10,576.8

 
10,057.0

政策負債共計
 
6,956.5

 
6,384.1

 
6,182.0

 
6,024.1

 
5,683.4

短期債務
 
135.0

 
—

 
—

 
—

 
—

長期債務
 
298.0

 
297.7

 
297.5

 
247.2

 
247.0

股東權益總額
 
1,567.3

 
1,290.6

 
1,501.6

 
1,294.0

 
1,264.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
部分信息： (3)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保險保費書面及合約存款
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

財產及意外傷亡
 
$
683.1

 
$
681.5

 
$
662.8

 
$
634.3

 
$
605.8

補充性
 
65.7

 
—

 
—

 
—

 
—

退休
 
462.5

 
439.1

 
453.1

 
520.2

 
548.0

生命
 
113.2

 
114.4

 
111.2

 
108.0

 
102.7

共計
 
1,324.5

 
1,235.0

 
1,227.1

 
1,262.5

 
1,256.5

淨收入(損失)
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

財產及意外傷亡
 
$
54.3

 
$
(14.3
)
 
$
17.8

 
$
25.6

 
$
40.0

補充性
 
18.0

 
—

 
—

 
—

 
—

退休
 
(4.8
)
 
41.7

 
88.4

 
50.7

 
43.4

生命
 
17.6

 
18.8

 
77.6

 
16.6

 
15.0

公司和其他(4)
 
99.3

 
(27.9
)
 
(14.4
)
 
(9.1
)
 
(4.9
)
共計
 
184.4


18.3

 
169.4

 
83.8

 
93.5

(1) 
2019年淨收入反映了與年金再保險交易相關的税後實際投資收益1.069億美元。2018年反映了災難造成的9，010萬美元的税收影響。2017年，TCJA提供了一次9，900萬美元的所得税優惠.
(2) 
每股基本收益是根據已發行的加權平均股份數加上完全歸屬的限制性普通股單位和作為HMEC普通股應支付的普通股單位的加權平均數計算的。稀釋每股收益是根據加權平均股票數和普通股等值上市，在稀釋的範圍內計算。公司的普通股等價物涉及未償還的普通股期權、普通股(涉及董事和僱員的遞延薪酬)和限制性普通股。
(3) 
按部門分列的資產信息2019年12月31日, 2018和2017載於本報告第二部分-綜合財務報表第8項附註18。
(4) 
公司和其他部門主要包括債務利息費用、淨投資收益(損失)的影響、公司債務退休費用和某些上市公司費用。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告35



項目7.I 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析(MD&A)
(百萬美元，但每股數據除外)

在本報告第二部分-第七項-中，不以美國普遍接受的會計原則(非公認會計原則)為基礎的本MD&A(非公認會計原則)內的措施，將用星號(*)標記。對這些措施的解釋載於表10-K的本年度報告附錄99.1中的選定術語詞彙表中，並與根據美國普遍接受的會計原則編制的最直接可比措施相一致。(GAAP)在公司2019年第四季度投資者補編附錄中。
在這個MD&A中沒有意義的增減標記為“N.M.”。
前瞻性信息
以下討論中所作的並非歷史性的陳述，是1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性聲明，受到已知和未知的風險、不確定因素和其他因素的影響。HMEC沒有任何義務(並明確拒絕任何此類義務)更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。值得注意的是，由於公司業務中固有的許多風險和不確定性，公司的實際結果可能與前瞻性報表中的預測結果大不相同。有關風險和不確定因素的補充信息，請參閲本年度報告表10-K中的第一部分-第1A項。
導言
本MD&A的目的是為了瞭解公司的綜合經營結果和財務狀況。本MD&A應與本報告第二部分-項目8所載的合併財務報表及其附註一併閲讀。
HMEC是一家保險控股公司，該公司通過其子公司在美國銷售和承保個人財產和意外保險、補充健康保險和有限短期補充殘疾保險、退休產品(包括年金)和人壽保險。該公司主要向公立學校的K-12教師、管理人員和其他僱員及其家庭銷售其產品。
2019年1月2日，該公司收購了BCG的所有股權，該公司提供諮詢和福利計劃記錄保存服務。波士頓諮詢公司的結果報告在退休部門。
在2019年第二季度，該公司對29億美元有效固定和可變年金業務塊，最低信貸率為4.5%。這大約代表了50%公司現行固定年金賬户餘額。該安排包括投資指南和信託基金，以幫助實現公司的風險管理目標。年金再保險交易於2019年4月1日生效。
2019年7月1日，該公司收購了NTA的所有股權。NTA的保險子公司主要銷售各種有保障的可再生補充健康保險產品(主要是心臟、癌症和有限的短期補充殘疾保險)。保險子公司還銷售人壽保險產品。NTA的保險子公司在50個州、美屬維爾京羣島和哥倫比亞特區獲得執照，其市場主要在公共部門，其中約80%為教育機構僱用的個人，其餘受僱於州和地方政府及應急服務設施。NTA的結果報告在一個新創建的補充部分。
本MD&A首先是公司的合併財務概要，然後是合併的運營結果、對未來業績的展望、關於關鍵會計估計的詳細信息以及按部門分列的運營結果。

36.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



合併財務要點
(百萬美元)
 
截至12月31日的年度，
 
2019-2018
 
2018-2017
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
$Change
 
$Change
總收入
 
$
1,430.5

 
$
1,191.6

 
$
1,171.5

 
$
238.9

 
$
20.1

淨收益
 
184.4

 
18.3

 
169.4

 
166.1

 
(151.1
)
稀釋後的股份：
 
 
 
 
 
 
 
 
 


淨收益
 
4.40

 
0.44

 
4.08

 
3.96

 
(3.64
)
税後投資淨收益(損失)
 
2.87

 
(0.24
)
 
(0.04
)
 
3.11

 
(0.20
)
每股賬面價值
 
38.01

 
31.50

 
36.88

 
6.51

 
(5.38
)
淨收入股本回報-過去12個月
 
12.5
%
 
1.3
%
 
12.3
%
 
11.2
普洛斯
 
-11.0
普洛斯
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
按部門分列的淨收入(損失)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
財產及意外傷亡
 
$
54.3

 
$
(14.3
)
 
$
17.8

 
$
68.6

 
$
(32.1
)
補充性
 
18.0

 
—

 
—

 
N/A

 
N/A

退休
 
(4.8
)
 
41.7

 
88.4

 
(46.5
)
 
(46.7
)
生命
 
17.6

 
18.8

 
77.6

 
(1.2
)
 
(58.8
)
公司和其他
 
99.3

 
(27.9
)
 
(14.4
)
 
127.2

 
(13.5
)
淨收益
 
$
184.4

 
$
18.3

 
$
169.4

 
$
166.1

 
$
(151.1
)
N/A-NTA的收購於2019年7月1日結束。

2019年，與2018年相比，該公司的淨利潤增加了1.661億美元。淨收入增加的主要原因是確認了2019年第二季度與年金再保險交易有關的税後投資收益1.069億美元。實際投資收益的影響被2800萬美元的年金商譽減值費用部分抵消。財產和意外事故税後的4 900萬美元的較低的巨災費用以及從補充部分增加的1 800萬美元的淨收入也促成了合併淨收入的增加。關於補充、年金再保險交易和商譽減值費用的更多信息，見本報告合併財務報表第二部分-第8項，附註2、6和7。
2018年的淨收入受到税後9 010萬美元的巨災成本上升的負面影響，而2017年的淨收入則因2017年減税和就業法案(TCJA)的通過而受益9 900萬美元。
有關更多細節，請參見“按區段操作的結果”。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告37



綜合業務成果
(百萬美元)
 
截至12月31日的年度，
 
2019-2018
 
2018-2017
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
變化%
 
變化%
保險費和合同費用
 
$
898.0

 
$
817.3

 
$
794.7

 
9.9
 %
 
2.8
 %
投資淨收益
 
365.1

 
376.5

 
373.6

 
-3.0
 %
 
0.8
 %
投資淨收益(損失)
 
153.3

 
(12.5
)
 
(3.4
)
 
N.M.

 
N.M.

其他收入
 
14.1

 
10.3

 
6.6

 
36.9
 %
 
56.1
 %
總收入
 
1,430.5

 
1,191.6

 
1,171.5

 
20.0
 %
 
1.7
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利、索賠和理賠費用
 
585.1

 
637.6

 
582.3

 
-8.2
 %
 
9.5
 %
貸記利息
 
212.8

 
206.2

 
198.6

 
3.2
 %
 
3.8
 %
營業費用
 
234.6

 
205.4

 
187.8

 
14.2
 %
 
9.4
 %
DAC解鎖和攤銷費用
 
109.2

 
109.9

 
102.2

 
-0.6
 %
 
7.5
 %
無形資產攤銷費用
 
8.8

 
—

 
—

 
N.M.

 
N.M.

利息費用
 
15.6

 
13.0

 
11.9

 
20.0
 %
 
9.2
 %
其他費用-商譽減值
 
28.0

 
—

 
—

 
N.M.

 
N.M.

收益、損失和支出共計
 
1,194.1

 
1,172.1

 
1,082.8

 
1.9
 %
 
8.2
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
所得税前收入
 
236.4

 
19.5

 
88.7

 
N.M.

 
-78.0
 %
所得税費用(福利)
 
52.0

 
1.2

 
(80.7
)
 
N.M.

 
-101.5
 %
淨收益
 
$
184.4

 
$
18.3

 
$
169.4

 
N.M.

 
-89.2
 %
保險費和合同費用
為2019與2018年相比，保險費和合同費用增加了8 070萬美元，主要原因是補充保費的增加以及汽車和財產平均保費的增加。2018年，保險費和合同費用與2017年相比增加了2 260萬美元，主要原因是汽車和房地產的平均保費均有所增加。
投資收入淨額
不計再保險存款資產累計投資收入，2019年投資淨收入較上年減少8，220萬美元。2018主要原因是2019年第二季度根據年金再保險交易轉移的投資的投資減少了21億美元，新投資的利率持續較低，提前付款水平較低，部分被替代投資的更高回報所抵消。投資收益繼續受到近年來低利率環境的影響。2018年，淨投資收入反映了提前付款活動的增加，但因提高投資組合質量的戰略決定而產生的收益減少而被抵消。過去三年，投資組合總額的年化收益率為：
 
 
2019
 
2018
 
2017
税前收益率
 
4.8%
 
5.1%
 
5.2%
税後收益
 
3.8%
 
4.1%
 
3.4%


38.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



期間2019管理部門繼續查明和購買投資，包括另類投資，根據市場情況進行有吸引力的風險調整收益率，而不投資於不符合公司總體保守投資準則的資產類別或個別證券。
投資淨收益(損失)
為2019，淨投資收益增加的主要原因是，由於與上述年金再保險交易有關的投資轉移，2019年第二季度已實現投資收益1.353億美元。
自2018年1月1日起，隨着對金融工具的確認和計量採用新的會計準則，股票證券按公允價值報告，公允價值的變化被確認為投資淨收益(損失)。股權證券公允價值的變化是2018年淨投資虧損增加的原因。下表顯示按交易類型分列的投資淨收益(損失)：
(百萬美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
非臨時減值損失(OTTI)收入中確認的損失
 
$
(1.4
)
 
$
(1.5
)
 
$
(12.6
)
銷售和其他，淨額
 
151.5

 
3.5

 
7.7

公允價值-權益證券的變動
 
7.3

 
(18.3
)
 
N/A

實現公允價值變動和收益(損失)
關於住區-導數
 
(4.1
)
 
3.8

 
1.5

投資淨收益(損失)
 
$
153.3

 
$
(12.5
)
 
$
(3.4
)

本公司不時在報告日期後出售在報告日期被視為暫時受損的證券。這種出售是由於發行人在報告日期之後發生的特定事件，導致公司持有一項投資資產的意圖發生變化。
其他收入
為2019, 2018和2017，其他收入穩步增長，原因是第三方供應商產品佣金的增加，年金溢價獎金的減少，以及納入波士頓諮詢集團(BCG)經紀費用的2019年。
福利、索賠和理賠費用
為2019、效益、索賠和理賠費用較低，原因是巨災損失減少和汽車經驗改善，新的補充部門的損失被部分抵消。為2018、福利、索賠和理賠費用與2017年相比有所增加，主要原因是財產和傷亡的巨災成本上升。
貸記利息
2019年、2018年和2017年，貸記利息穩步增加，主要原因是FHLB供資協議的利息費用增加。
營業費用
2019年，與2018年相比，業務費增加了2 920萬美元，主要原因是納入了NTA和BCG業務，以及2019年因費用削減舉措而產生的550萬美元遣散費。2018年營運費用的增加與管理層的預期是一致的，因為公司在支持產品、分銷和基礎設施方面的有針對性的戰略上的支出是為了提高總體客户體驗，增加銷售，並支持有利的政策保留和業務交叉銷售比率。2018年還包括收購BCG和NTA的510萬美元交易成本。


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告39



DAC解鎖和攤銷費用
dac的解鎖和攤銷費用可與2018。2018年發援會攤銷費用增加的主要原因是，發援會解除了對退休的鎖定，伴隨着財產和意外事故保費和相關佣金的增長。對生活而言，發援會的解鎖導致在截至年底的三年中，攤銷額發生了無形的變化2019, 2018和2017.
無形資產攤銷費用
為2019無形資產攤銷費用增加是由於收購了NTA和BCG。
利息費用
利息支出在2019年增加了260萬美元，主要是由於該公司在2019年第三季度利用其高級循環信貸機制為收購NTA提供了部分資金。2018年利息支出增加，主要原因是2017年第四季度FHLB借款，本報告合併財務報表第二部分第8項附註10對此作了進一步説明。
其他費用-親善損害
2019年，其他費用是年金再保險交易引起的退休中的年金商譽減值費用。詳情見本報告第二部分-項目8，綜合財務報表附註7。
所得税費用(福利)
截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，公司税前收入(包括投資淨收益(虧損))的實際所得税税率分別為22.0%、6.2%和91.1%。免税證券投資所得使2019年、2018年和2017年的實際所得税税率分別降低了2.3、21.2和11.0個百分點。退休部門的商譽減值費用使實際所得税税率提高了2.3個百分點，NTA和BCG的收購使實際所得税税率在2019年12月31日提高了0.1個百分點。tcja將2017年的有效税率降低了111.6個百分點，原因是重新計算了該公司的遞延税，以反映出截至頒佈之日，tcja中包含的税率的變化。
公司記錄不確定的納税申報頭寸的負債，在這種情況下，在税務當局的審計後，該職位很可能是不可持續的。這些負債定期進行重新評估，並根據事實或法律的變化進行適當調整。公司沒有因不確定的納税申報狀況而產生的未入賬負債。
12月31日，2019，該公司2014年前幾年的聯邦所得税申報單不再接受美國國税局的審查。管理層不預期任何對公司財務狀況或經營結果有重大影響的納税年度攤款。詳情見本報告第二部分-項目8，綜合財務報表附註11。
2020年展望
在發佈這份表10-K的年度報告時，管理層估計，2020年全年淨收入將在每股稀釋後的2.55美元至2.75美元之間，公司預計將產生核心股本回報率*超過8%。管理層預計，該公司總的税前投資淨收入將與2019年持平，補充淨投資收益的增長將抵消退休淨投資收入的下降。這項預測亦反映整體實際税率介乎17%至19%之間。
在房地產和傷亡事故中，低至中個位數的計劃利率上漲，以及持續的承保計劃，預期將保持基本的損失率*與2019年相當。預計支出比率將從2019年的26.9點略有改善。因此，財產和傷亡事故的全年綜合比率預計為95%-97%，假設災難損失增加約7.5點，類似於2019年。財產和意外傷亡的淨收入預計在5 500萬美元至6 000萬美元之間。
補充預計將產生一個税前利潤率在低至中20%的範圍和淨投資收益應該開始受益於投資組合的重新定位。因此，淨收入預計在2 800萬至3 000萬美元之間。

40.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



預計退休淨投資收入將反映進一步的利差壓縮，新投資的費率低於平均投資組合收益率，以及年金再保險交易導致的投資資產減少的影響。這應被減少的業務費用所抵消。因此，退休淨收入預計在2 700萬至2 900萬美元之間。
預計生命將產生1 400萬美元至1 600萬美元的淨收入，包括恢復到模擬的死亡率成本水平。
正如“關鍵會計估計”中所述，公司的某些重要會計計量需要使用估算和假設。隨着獲得更多資料，可能需要作出調整。這些調整記作或貸記作調整期間的收入，與管理當局上述估計數相比，可能影響實際結果。此外，請參閲本年度報告第一至第一項及第一部分第一至第一項的前瞻性資料，即表格10-K有關其他可能影響實際結果的重要因素的資料。管理層認為，對淨收入的預測在前瞻性的基礎上是不合適的，因為不可能對淨投資收益(虧損)提供有效的預測，投資淨收益(虧損)在不同時期之間可能有很大差異，並可能對淨收入產生重大影響。
臨界會計估計
按照美國普遍接受的會計原則編制合併財務報表。(GAAP)要求公司管理層根據編制合併財務報表時提供的信息作出估計和假設。這些估計和假設影響到公司的合併資產、負債、股東權益和淨收入的報告數額。某些會計估計特別敏感，因為它們對公司合併財務報表具有重要意義，而且可能與編制合併財務報表時管理層的判斷有很大不同。管理層與審計委員會討論了公司在財務報告中採用的會計原則的質量，而不僅僅是可接受性。討論一般包括公司會計政策的一致性及其適用，以及公司合併財務報表的明確性和完整性，其中包括相關披露。與這些主題有關的公司會計政策的信息載於本報告第二部分-第8項所列的綜合財務報表説明。
該公司已確定下列會計估計數是至關重要的，因為它們涉及較高的判斷力，而且具有很大程度的可變性：
•
硬到期日固定期限證券的估值，包括對其他非臨時減值的評估
•
評估商譽和無形資產減值
•
補充、年金和人壽保險延期購買費用的估值
•
財產和傷亡未付索賠和索賠費用負債的估價
•
對某些投資合同和政策準備金的估值
•
購置會計項下所獲資產和負債的估值
雖然這些會計估計數具有內在的可變性，但管理層認為，根據編制合併財務報表期間掌握的事實，提供的數額是適當的。
固定期限硬值證券的估值
固定到期日證券的公允價值是指在知識淵博、不相關和自願的各方之間進行有序交易時，證券可以交換的估計金額。該公司利用其投資經理和託管人銀行從獨立的第三方估價服務提供商、經紀人-交易商報價和模型價格中獲得公允價值價格。每月，公司從其投資經理和託管人銀行獲得公允價值價格，每一家銀行都使用各種獨立的、得到國家認可的定價來源來確定固定期限證券的市場估值。對公司認為重要的來源之間的價格差異進行了研究，公司使用它認為最能代表退出價格的價格。這些定價來源使用的典型輸入包括，但不是

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告41



限於、報告的交易、投標、報價、基準收益率曲線、類似證券的基準、評級指定、部門分組、發行人利差和(或)估計現金流、預付和違約速度等。該公司的固定期限證券投資組合主要是公開交易的，這使得很高比例的投資組合可以通過定價服務來定價。截至2019年12月31日，以公允價值為基礎的投資組合中，約94.1%是通過服務定價或使用可觀察投入定價的指數定價的。
硬到期日證券(通常是100至150種證券)的估值比較主觀，因為市場流動性較低，缺乏可觀察的市場基礎投入。這可能增加一項投資的估計公允價值不反映實際交易的價格的可能性。當定價來源不能提供公允價值確定時，投資經理和託管銀行從經紀人那裏獲得不具約束力的價格報價。對於那些投資經理無法獲得經紀商報價的證券，他們將對證券進行建模，通常使用基礎抵押品的預期現金流。經紀商的估值方法以及投資經理的建模方法有時是基於矩陣的，使用指示性評估方法和針對特定證券特性和市場情緒的調整。用於估計硬到期日證券公允價值的市場投入和假設的選擇需要判斷，包括：基準收益率、流動性溢價、估計現金流、提前還款和違約速度、利差、加權平均壽命和信用評級。每個市場投入的使用程度取決於市場部門和市場條件。根據安全性，投入使用的優先順序可能會發生變化，或者某些市場投入可能與此無關。對於某些證券，可能需要額外的投入。
公司獲得保證，其固定到期證券和硬到期日證券組合通過執行各種程序和控制措施得到適當的評價，這些過程和控制旨在確保評估方法的總體合理性和一致性，包括投入和假設，以及符合會計準則。公司的流程和控制措施旨在確保：(1)估價方法是適當和一致的；(2)投入和假設是合理的，符合確定公允價值的目標；(3)公允價值得到準確記錄。例如，在持續的基礎上，該公司評估了與以前從估值服務提供商收到的公允價值相比，具有陳舊證券價格或超過某些閾值的個別公允價值的合理性。公司執行程序以瞭解和評估評估服務提供商的方法、過程和控制。此外，公司可以通過比較從估值服務提供商或經紀交易商獲得的信息與其他第三方估值來源對選定證券進行比較來驗證公允價值的合理性。
在…2019年12月31日，包括第3級投資資產4.8%公司總投資組合的公允價值。投資資產被歸類為三級，因為公允價值是根據很少或根本沒有市場活動支持的不可觀測的投入確定的，而這些投入對公允價值的確定具有重要意義。
評估非暫時性損傷
公司評估固定到期日證券OTTI的方法是基於截至報告日期的特定證券事實和情況。該公司有一個政策和程序，每季度評估固定到期證券(CUSIP/發行人級別)，以評估是否存在OTTI。這些檢討，連同公司投資經理每月的信貸報告及有關因素，例如(1)發行人的財務狀況及短期前景，(2)公允價值低於攤還成本價的時間及程度，(3)公司出售證券的意向，或公司是否更有可能在預期收回攤還成本基礎前出售證券，(4)發行人的市場領導地位，(5)發行人的債務評級，(6)資產支持證券發行人的現金流量和流動資金，或資產支持證券的潛在現金流量，均在減值評估中予以考慮。
當OTTI被認為發生時，該投資在交易地段一級被減記為公允價值，與信用相關的損失部分被確認為該期間的淨投資損失。與固定到期日證券的非信用因素有關的OTTI總額在其他綜合收益(OCI)中確認，扣除適用的税金，其中公司有意出售該證券，或者如果它更有可能要求公司在預期收回攤銷成本價之前出售該證券。另見本報告合併財務報表第二部分-項目8，附註1。

42.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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商譽和無形資產減值評估
商譽是指在收購之日為收購一家企業支付的金額超過其淨資產公允價值的數額。商譽不攤銷，但至少每年或更頻繁地在報告單位一級測試是否減值，如果事件發生或情況發生變化，報告單位的公允價值有可能低於其賬面價值。商譽減值是指報告單位的賬面價值超過公允價值的金額，不得超過商譽的賬面金額。商譽減值費用可能對公司的經營結果產生重大不利影響。該公司的報告單位，其商譽已分配，相當於公司的運營部門。截至2019年12月31日，公司按報告單位分配商譽如下：950萬美元財產和傷亡；1 960萬美元補充；1 010萬美元退休；及990萬美元，生命。另見本報告第二部分-綜合財務報表第8項附註1和7。
公認會計原則中界定的商譽減損測試允許實體選擇首先評估定性因素，以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值低於其賬面價值的可能性。如果實體確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，則該實體通過將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較，以確定和計量減值來執行商譽減值量化測試。
評估減值商譽的過程要求管理層作出多項判斷和假設，以確定每個報告單位的公允價值，包括現金流量貼現計算、公司自身股價水平以及市場參與者在評估每個報告單位時所作的假設。公允價值估計主要基於對歷史經驗、預測未來現金流量和相關貼現率的深入分析，其中考慮到市場參與者的投入和與預計現金流量相關的相對風險。其他假設包括每個報告單位的經濟資本水平、未來業務增長、收益預測和管理下的資產。公允價值的估計取決於對變化敏感的假設，並代表公司對未來發展的合理預期。該公司還考慮其他評估技術，如同行公司的市盈率和市淨率。
對商譽可收回性的評估需要作出重大的判斷，並受制於固有的不確定性。在合理範圍內使用不同的假設可能導致報告單位的公允價值低於賬面價值。隨後的商譽評估可能導致減值，特別是對每個具有風險商譽的報告單位而言，原因是金融市場波動對收益、貼現率假設、流動性和市場資本化的影響。年金再保險交易觸發了一項評估，導致2019年第二季度部分減值商譽減記(詳見本報告合併財務報表第二部分-第8項附註7)。期間，沒有其他事件或情況發生重大變化。2019這表明公司報告單位的公允價值發生了不利的重大變化。
取得的業務價值(VOBA)是指根據公司獲得的保險合同的會計政策計量的保險合同公允價值與保險單準備金之間的差額。VOBA是根據購置日生效的保險未來可分配收入現值的精算估計數計算的。VOBA9 070萬美元截至2019年12月31日並正按產品攤銷，根據未來將收到的保費的現值計算。該公司估計，它將確認VOBA的攤銷710萬美元在2020年，670萬美元2021年，620萬美元在2022年，580萬美元2023年和540萬美元在2024年。
該公司根據對未來業務現值的精算估計，説明與收購NTA有關的所獲得的分配價值，這些價值將由現有的分銷渠道編寫。沃達當時是4750萬美元2019年12月31日正在按直線攤銷。該公司估計，從2020年到2024年，它將分別確認增值税攤銷額290萬美元。
該公司根據管理層對未來業務的現值的估計，説明與收購BCG有關的增值税，這些價值將由現有的分銷渠道編寫。截至2019年12月31日，Voda為460萬美元，目前正在根據未來利潤的現值進行攤銷。該公司估計，從2020年到2024年，每年將確認增值税攤銷額40萬美元。

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表格10-K年度報告43



公司根據NTA保留的佣金的現值計算代理關係的價值。代理關係1 550萬美元截至2019年12月31日現正根據所收取的未來保費的現值攤銷。該公司估計，它將確認代理關係攤銷260萬美元在2020年，220萬美元2021年，190萬美元在2022年，160萬美元2023年和140萬美元在2024年。
本公司根據收購之日從現有BCG客户獲得的預期利潤的現值計算客户關係的價值。客户關係730萬美元截至2019年12月31日並根據未來收益的現值進行攤銷。該公司估計，它將確認客户關係攤銷150萬美元在2020年，120萬美元2021年，100萬美元在2022年，90萬美元2023年和70萬美元在2024年。
商品名是NTA和BCG未來節省的現值，因為不用支付使用這些商品名稱的版權費，而使用的是從特許權使用費中減值的方法。州許可證代表由NTA持有的使用成本方法估值的管理許可證。商號和國家許可證都是無限期的無形資產，不受攤銷。
對VOBA的未來收入(包括淨投資收入)的可收回性進行了審查，認為無法收回的費用將在確定的時期內支出。在截至2019年12月31日的年度內，沒有任何此類費用被認為無法收回。
無形資產的攤銷(即，官方發展援助、代理關係和客户關係)在發生事件或情況變化時，如果表明其賬面價值可能無法收回，就會進行可收回性測試。無形資產攤銷的賬面金額如果超過預計將因資產的使用和最終處置而產生的未折現現金流量之和，則無法收回。如果賬面價值無法從未貼現現金流動中收回，則將減值作為賬面價值和公允價值之間的差額加以衡量。
不受攤銷的無形資產(即商號和國家許可證)每年或更經常地進行減值測試，如果事件或情況的變化表明資產可能受損。減值測試包括無形資產公允價值與其賬面價值的比較。如果不受攤銷的無形資產的賬面價值超過其公允價值，減值損失應確認為相當於該超額數額的數額。
補充、年金和人壽延期政策收購成本的估值
發援會由佣金、保單發放和其他費用構成，這些費用是遞增的，與成功收購新業務或續延業務直接有關，因此，按照保險範圍的類型推遲並攤銷。就補充保單而言，發援會按保險單條款的預期保費按比例攤銷(大約6年，根據所有補充產品的估計平均期限計算)。對於所有投資(年金)合同，發援會按估計毛利在20年內攤銷。發援會按20年以上某些有賬户價值的人壽保險產品的毛利估計數和IUL 30年以上的估計毛利按比例攤銷。詳情見本報告合併財務報表第二部分-項目8，附註1。
在估算年金毛利時涉及的最重要假設包括利率利差、未來金融市場業績、業務退讓率、費用和投資淨收益(損失)的影響。對於退休的可變存款部分，公司利用未來金融市場的業績假設將DAC分期攤銷，即在迴歸期內在均值附近有200個基點走廊，這意味着公司長期假設的上限和下限。該公司對未來金融市場表現的做法假定，金融市場的長期升值不受短期市場波動的影響，而只有在經歷持續的年度偏差時才會發生變化。公司監測這些波動，只在長期預期發生變化時才改變假設.假定未來收益率增加/(減少)100個基點的潛在影響，合理地可能導致發援會攤銷費用估計減少/(增加)約300萬美元。雖然這一評價反映了可能的結果，但實際結果可能低於或高於這些估計數。在…2019年12月31日，DAC佔年金累計現金價值的比例為2.5%。
如果實際經驗與假設或假設有顯著差異，公司可能需要記錄重大費用或貸記當期攤銷費用

44.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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作出調整的期間。如上所述，在評價發援會時有一些關鍵假設。就攤銷對以下三個更重要的假設的敏感性而言，這些假設是以發援會為基礎的。2019年12月31日假設所有其他假設都得到滿足，(1)年度目標利率利差假設中的10個基點偏差將影響30萬美元至40萬美元之間的攤銷；(2)公司可變年金的基礎共同基金偏離目標金融市場表現1.0%將影響攤銷額在30萬至40萬美元之間；(3)100萬美元的投資淨收益(虧損)將影響攤銷約10萬美元。根據任何實際偏差的大小和方向，這些結果可能會發生變化，但對於所指出的假設，這些結果可能代表一系列合理的經驗。關於調整對發援會攤銷費用的影響的詳細討論載於按分段分列的截至年底的業務結果中2019年12月31日.
在估計人壽保險毛利時涉及的最重要的假設包括預期將收到的投資利率、業務持續性和死亡率。從定期到永久保險的轉換導致相關的發援會立即減記。假設變化對攤銷的影響對經營結果沒有重大影響。
估計補充毛利所涉及的最重要的假設包括髮病率、持久性、費用和預期將收到的投資利率。當補充政策失效時，相關的DAC會立即減記。假設變化對攤銷的影響對經營結果沒有重大影響。
每年，公司對人壽保險和補充保單進行毛保費評估，以評估是否發生了損失確認事件。這包括貼現預期的未來福利和費用，減去預期的未來保費。如果這一數額大於未來福利負債減去發援會資產，人壽保險或補充部分的合計數額，損失將通過先註銷發援會，然後增加負債來確認。
財產和傷亡賠償責任的估價-未付索賠和索賠費用
財產和意外事故的承保結果受到公司對保險事件的最終責任估計數的顯著影響。在對未付索賠和理賠費用的負債的最終損失的估計中，存在着高度的不確定性。這種固有的不確定性對於與賠償責任有關的風險敞口尤其重要，因為這一期間較長，往往是從損失事件、從投保人收到相關索賠數據到最終解決索賠之間的許多年。財產和傷亡索賠準備金包括就所報告的索賠(案件準備金)、IBNR索賠和相關的理賠費用(合計包括損失準備金)支付的款項。
建立這些準備金的過程需要依賴基於已知事實的估計和對情況的解釋，包括公司在涉及索賠付款和相關模式的類似案例和歷史趨勢方面的經驗、未決索賠數額和產品組合，以及其他因素，包括法院裁決、經濟條件、公眾態度和醫療費用。公司計算並記錄截至每個報告日期的準備金的單一最佳估計數(等於精算點估計數)。
外匯儲備按季度重新估算.儲量的變化記錄在發展因素變化導致儲量重新估計的時期內。本報告關於用於估計損失準備金的程序、考慮的風險因素和近年來記錄的調整的影響的詳細討論載於本報告綜合財務報表第8項附註8。由於公司的個人業務性質，公司沒有遭受與有毒廢物清理索賠、其他環境補救或石棉相關疾病索賠有關的損失，但根據財產保險單對與環境有關的項目(如黴菌)提出的索賠除外。
根據公司的產品和承保範圍、歷史經驗以及用於編制準備金估計數的各種精算方法的模型，公司估計，財產和意外損失準備金在其他可能結果的合理可能性內的潛在變異性可能大約為正負6.0%，這相當於根據準備金淨額計算的淨收入的正負約1 300萬美元。2019年12月31日。雖然這一評價反映了最可能的結果，但最終結果可能低於或高於這些估計數。

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表格10-K年度報告45



在確定公司財產和傷亡損失準備金時有若干假設。在影響長尾和短尾相關保險記錄損失準備金的關鍵因素中，索賠的嚴重程度和索賠頻率具有特別重要的意義。管理層估計，根據最近的經驗，在最近36個月期間，索賠嚴重程度或索賠頻率發生2.0%的變化是一種合理的情況，並將導致與長尾責任相關的風險敞口(汽車責任保險)的估計淨準備金變動600萬至1 000萬美元，而與短尾責任有關的風險敞口(財產和汽車實物損害保險)的淨準備金變動在200萬至400萬美元之間。根據偏差的大小和方向，實際結果可能有所不同。
公司精算師與管理層討論損失調整費用精算分析。作為本討論的一部分，對按業務範圍(承保範圍)計算的IBNR損失準備金的指示點估計值進行了審查。公司精算師還討論了用於計算指示點估計值的基本假設的任何指示更改。審查了假設中這些變化引起的指示準備金與先前結轉準備金之間的任何差異。在對這些分析和所有相關風險因素進行討論後，管理層決定是否需要調整準備金餘額。公司對損失準備金的最佳估計可能會根據基礎假設的修正而改變。
該公司對未付索賠和財產及意外傷亡索賠費用的賠償責任如下：
(百萬美元)
 
2019年12月31日
 
2018年12月31日
 
 
案例
儲備
 
IBNR
儲備
 
共計(1)
 
案例
儲備
 
IBNR
儲備
 
共計(1)
汽車責任
 
$
97.9

 
$
219.2

 
$
317.1

 
$
103.5

 
$
171.7

 
$
275.2

汽車其他
 
12.3

 
(5.4
)
 
6.9

 
12.4

 
(4.0
)
 
8.4

財產
 
12.8

 
39.5

 
52.3

 
24.3

 
48.2

 
72.5

所有其他
 
2.3

 
8.4

 
10.7

 
2.1

 
9.0

 
11.1

共計
 
$
125.3

 
$
261.7

 
$
387.0

 
$
142.3

 
$
224.9

 
$
367.2

(1) 
這些數額是毛額，在扣除再保險準備金之前。

導致公司重新估計儲備金的事實和情況涉及用於預測從報告期結束至所有索賠已經支付的損失可能如何發展的發展因素的修正。重新估計是因為實際損失數額不同於先前儲備金估計中使用的估計發展因素所預測的數額。在…2019年12月31日，由於儲備金重估導致淨準備金增加1.0%，淨收益將減少約200萬美元。重新估計儲備金，使淨準備金減少1.0%，將使淨收入增加約200萬美元。
有利的前幾年準備金重估淨收入增加2019大約750萬美元的税前税，主要是有利的嚴重趨勢的汽車事故年2018年。由於索賠額低於預期，預期損失率降低，公司降低了準備金估計數。2019年12月31日.
某些投資合同和政策準備金的估值
確定年金和人壽保險未來福利負債的數額足以滿足現行保單的未來債務估計數。
遞延年金合同(不包括固定指數年金(FIA)產品)的未來福利負債按累積投保人價值記賬，而不因潛在的退保或提款費用而減少。FIA產品的負債分為嵌入衍生產品和主機合約。嵌入的衍生產品按公允價值確認，並在綜合資產負債表上的其他投保人基金中報告，並使用期權預算法確定。如上文所述，東道國合同作為債務工具入賬，初始金額被確定為考慮金額減去初始嵌入的衍生產品。對最低帳户價值的任何折扣都是在產品的生命週期內使用有效收益法獲得的。在估算FIA產品負債時使用的主要假設包括無風險利率、現行期權的價值、基於產品定價目標的未來預期期權預算、死亡率和失效。

46.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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支付年金合同中的未來福利負債被確定為預期未來福利支付的現值。計算中使用的主要假設包括有生命意外事故的合同的未來投資收益和死亡率。
補充保險單上的未來保單福利負債採用淨保費法計算，其依據是關於未來投資收益、發病率、死亡率、持久性、費用和其他基於公司經驗的假設，包括不利偏差準備金。所有政策的死亡率、發病率和失效假設均以標準精算表為基礎，這些表經適當修改，以反映公司自身的經驗。如果實際經驗比假設差，則可能需要額外的準備金。這將導致確認準備金增加期間的損失。
人壽保險未來保險單福利的負債，不包括指數化的通用人壽保險產品，採用淨保費法計算，並根據對未來投資收益、死亡率和失效的假設計算。所有政策的死亡率和失效假設都是基於符合公司自身經驗的精算表。如果實際經驗比假設差，則可能需要額外的準備金。這將導致確認準備金增加期間的損失。另見本報告合併財務報表第二部分-項目8，附註1。IUL產品的負債分為嵌入衍生產品和宿主契約。嵌入衍生品按公允價值確認，並設置為對衝負債而購買的當前看漲期權的公允價值。寄主合同的計算採用回溯式存款法，該方法等於帳户餘額。
根據採購會計和採購價格分配承擔的資產和負債的估值
在對NTA和BCG的購置進行會計核算時，根據購置之日的估計公允價值確認了所獲得的資產和承擔的負債。購買價格與購置的有形和可識別無形資產淨額的公允價值相比的超額額被確認為商譽。在估算有形資產、無形資產及其他資產和負債的個別公允價值時，涉及了大量的判斷。該公司利用所有可用的信息來確定這些公允價值，並聘請第三方顧問協助估價。資產和負債的公允價值是採用多種方法估算的，其中包括收益法，該方法要求公司預測未來的現金流量並適用適當的貼現率；成本法需要估計重置成本和折舊及過時估計數；以及市場法。用於確定公允價值的估計數所依據的假設被認為是合理的，但這些假設本身是不確定的。因此，實際結果可能與用於確定公允價值的預測結果大不相同。
VOBA無形資產是指根據公司獲得的保險合同的會計政策計量的保險合同公允價值與保險單準備金之間的差額。VOBA是根據購置日生效的保險未來可分配收入現值的精算估計數計算的。與收購國家貿易協定有關的自願發展援助無形資產是根據對未來業務現值的精算估計數計算的，這些資產將由現有的分銷渠道編寫。與收購卡介苗有關的官方發展援助無形資產是根據管理層估計的未來業務的現值由分銷渠道編寫的。代理關係無形資產的價值是NTA保留的佣金的現值。上述無形資產採用收益法估值。商品名無形資產是NTA和BCG未來節省的現值，因為使用這些商品名稱不必支付特許權使用費，而使用特許權使用費的方法對其進行了估價。國家許可證無形資產指的是NTA持有的使用成本法估值的監管許可證。NTA政策準備金的估值是使用精算評估方法估值的與政策有關的未來福利和支出的現值。
包括VOBA和保險單準備金在內的保險合同的估價要求管理層使用判斷來估計公允價值。假設包括貼現率、未來保單和合同費用、保險費、發病率和死亡率、按產品分列的持久性，以及費用、投資回報、增長率、代理終止率和其他因素。在這些計算中最重要的兩個輸入是用來計算淨現金流量現值的貼現率假設，以及用來估計保險合同和保險單準備金的公允價值的發病率假設。

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表格10-K年度報告47



而未來的業務將由現有的分銷渠道生產。購買業務的實際經驗可能與這些預測不同，記錄的淨資產的收回取決於相關業務的未來盈利能力。
截至三年按部門分列的業務結果2019年12月31日
合併財務結果主要反映了四個報告部分以及公司和其他部門的業務結果。這些部分是根據財務信息管理用於評價業績和確定資源分配情況而確定的(見第二部分-第8項，説明公司報告部分的變化)。
•
財產及意外傷亡
•
補充性
•
退休
•
生命
•
公司和其他
本報告第二部分-綜合財務報表附註18-第二部分更詳細地説明瞭部分數據的確定。以下各節分析和討論每個報告部分的業務結果以及投資結果。
財產及意外傷亡
2019淨收入反映了三個因素：
•
12.8由於災害損失較低，本年度財產和傷亡綜合比率提高了幾個百分點
•
良好的前期儲備開發
•
改進的汽車承保效果
2018年核心收益反映了巨大的巨災成本。2018年最重大的災難事件是加州的營火局，損失總額為1.5億美元，再保險後的淨損失為3790萬美元。加州的營地火災是公司自2005年卡特里娜颶風以來最大的一次災難事件。

 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-ed530f657c5d80ad32c.jpg

48.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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下表提供了所述期間財產和事故部分的某些財務信息。
(百萬美元，除非另有説明)
 
截至12月31日的年度，
 
2019-2018
 
2018-2017
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
變化%
 
變化%
財務數據：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
書面保費*：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
汽車
 
$
461.7

 
$
469.9

 
$
450.7

 
-1.7
%
 
4.3
%
財產和其他
 
221.4

 
211.6

 
212.1

 
4.6
%
 
-0.2
%
書面保費總額
 
683.1

 
681.5

 
662.8

 
0.2
%
 
2.8
%
未賺取保險費的變動
 
(0.4
)
 
15.8

 
14.5

 
-102.5
%
 
9.0
%
保險費總額
 
683.5

 
665.7

 
648.3

 
2.7
%
 
2.7
%
已發生的索賠和索賠費用：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
本年度發生的索賠
 
483.1

 
548.0

 
499.0

 
-11.8
%
 
9.8
%
往年儲備開發
 
(7.5
)
 
(0.3
)
 
(2.7
)
 
N.M.

 
-88.9
%
已發生的索賠和索賠費用共計
 
475.6

 
547.7

 
496.3

 
-13.2
%
 
10.4
%
業務費用，包括髮援會攤銷額
 
183.6

 
179.8

 
173.4

 
2.1
%
 
3.7
%
承保收益(虧損)
 
24.3

 
(61.8
)
 
(21.4
)
 
-139.3
%
 
N.M.

投資淨收益
 
41.7

 
40.1

 
36.2

 
4.0
%
 
10.8
%
所得税前收入(損失)
 
66.7

 
(20.9
)
 
14.5

 
N.M.

 
N.M.

淨收入(損失)
 
54.3

 
(14.3
)
 
17.8

 
N.M.

 
N.M.

核心收入(虧損)*
 
54.3

 
(14.3
)
 
17.2

 
N.M.

 
N.M.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
業務統計：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
財產和意外傷亡共計
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
損失率調整費用比率
 
69.6
 %
 
82.3
 %
 
76.6
 %
 
-12.7
表2
 
5.7
表2
費用比率
 
26.9
 %
 
27.0
 %
 
26.7
 %
 
-0.1
表2
 
0.3
表2
合併比率：
 
96.5
 %
 
109.3
 %
 
103.3
 %
 
-12.8
表2
 
6.0
表2
往年儲備開發
 
-1.1
 %
 
—
 %
 
-0.4
 %
 
-1.1
表2
 
0.4
表2
巨災
 
7.6
 %
 
17.1
 %
 
9.5
 %
 
-9.5
表2
 
7.6
表2
基本合併比率*
 
90.0
 %
 
92.2
 %
 
94.2
 %
 
-2.2
表2
 
-2.0
表2
汽車
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
損失率調整費用比率
 
70.6
 %
 
76.3
 %
 
79.4
 %
 
-5.7
表2
 
-3.1
表2
費用比率
 
27.0
 %
 
26.8
 %
 
26.9
 %
 
0.2
表2
 
-0.1
表2
合併比率：
 
97.6
 %
 
103.1
 %
 
106.3
 %
 
-5.5
表2
 
-3.2
表2
往年儲備開發
 
-1.2
 %
 
—
 %
 
-0.1
 %
 
-1.2
表2
 
0.1
表2
巨災
 
1.2
 %
 
1.7
 %
 
2.3
 %
 
-0.5
表2
 
-0.6
表2
基本合併比率*
 
97.6
 %
 
101.4
 %
 
104.1
 %
 
-3.8
普洛斯
 
-2.7
普洛斯
財產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
損失率調整費用比率
 
67.4
 %
 
95.4
 %
 
70.5
 %
 
-28.0
表2
 
24.9
表2
費用比率
 
26.8
 %
 
27.7
 %
 
26.5
 %
 
-0.9
表2
 
1.2
表2
合併比率：
 
94.2
 %
 
123.1
 %
 
97.0
 %
 
-28.9
表2
 
26.1
表2
往年儲備開發
 
-0.9
 %
 
-0.1
 %
 
-1.2
 %
 
-0.8
表2
 
1.1
表2
巨災
 
21.1
 %
 
50.2
 %
 
24.5
 %
 
-29.1
表2
 
25.7
表2
基本合併比率*
 
74.0
 %
 
73.0
 %
 
73.7
 %
 
1.0
表2
 
-0.7
表2
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
現行政策(千)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
汽車
 
433

 
463

 
479

 
-6.5
%
 
-3.3
%
財產
 
194

 
201

 
205

 
-3.5
%
 
-2.0
%
共計
 
627

 
664

 
684

 
-5.6
%
 
-2.9
%

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告49



在報告的基礎上，汽車組合比的改善2019主要原因是基礎損失率提高了4.0點*由於利率行動，加上汽車損失趨勢持續穩定。物業合併比率提高28.9個百分點2019主要是由於較低的災難損失。就基礎而言，財產損失率*比上一年增加了1.0個百分點。
發生的巨災費用如下：
(百萬美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
截至2019年的三個月
 
 
 
 
 
 
三月三十一日
 
$
10.8

 
$
9.8

 
$
17.2

六月三十日
 
22.1

 
26.8

 
32.4

九月三十日
 
14.7

 
32.2

 
8.6

十二月三十一日
 
4.4

 
45.3

 
3.6

全年合計
 
$
52.0

 
$
114.1

 
$
61.8

與2018年相比，利率行動是保費總額略有上升的主要因素。2019年，汽車和房地產的平均核準變動率分別為4.8%和3.5%。
汽車保費比2018年減少了820萬美元。2019年，與2018年相比，每項保單的平均書面保費和每項保單的平均賺取保費分別增加了4.1%和5.3%。2018年，汽車保費與2017年相比增長了1，920萬美元。2018年，與2017年相比，每項保單的平均書面保費和平均每項保單的收入溢價分別增加6.9%和6.8%。根據現行政策，新保單及更新保單的12個月保存率為81.1%, 81.9%2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日分別為83.0%，最近利率和承銷行為導致這一比例下降。在過去三年中，教育工作者的政策相對於總體汽車政策而言是穩定的，教育工作者在汽車政策中所佔的比例分別為85.4%、85.4%和85.2%。2019年12月31日, 2018和2017分別。
物業及其他保費*較上年同期增加980萬元2018，隨着災難的恢復，再保險保費在2018年減少了約670萬美元。雖然現行物業保單的數目有所下降，但每份保單的平均書面保費及每項保單的平均保費則分別增加6.2%及5.4%。2018。2018年，與2017年相比，每項保單的平均書面保費和平均每項保單的收入溢價分別增加4.3%和3.1%。根據現行政策，該房產將於12個月內新建並續簽al政策保留率87.1%, 88.0%和87.6%2019年12月31日, 2018和2017分別。在過去三年，教育工作者的政策相對於整體的物業政策來説，是穩定的，因為教育工作者所佔的物業政策的比率分別為82.4%、82.2%及82.1%。2019年12月31日, 2018和2017分別。
財產和醫療費用的比率是26.9%, 27.0%和26.7%2019, 2018和2017分別。
該公司繼續評估和實施行動，以進一步減輕其風險敞口。這些行動可以包括，但不限於：不更新房地產政策、限制代理商的地理位置、限制代理商新業務銷售、進一步收緊承銷標準和提高第三方供應商產品的利用率。
補充性
該公司於2019年7月1日收購了NTA。因此，該公司的報告部分在2019年第三季度生效。增加了一個名為“補充”的新報告部分，以報告由nta營銷和承保的補充保險產品(主要是心臟、癌症、意外事故和有限的短期補充殘疾保險)的個人類別。
補充捐款1 800萬美元2019年下半年的淨收入。税前利潤率為30.8%反映了這一業務的重點是高效運作和產品組合。與NTA購貨會計有關的無形資產攤銷所產生的非現金影響660萬美元.

50.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



下表提供了所述期間的補充部分的某些信息。
(百萬美元，除非另有説明)
 
截至12月31日的年度，
 
2019-2018
 
2018-2017
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
變化%
 
變化%
財務數據：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保險費及合約存款
 
$
65.7

 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
保險費和合同費用
掙來
 
65.8

 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
投資淨收益
 
7.5

 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
福利和結算費用
 
21.7

 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
業務費用(包括髮援會解鎖)
和攤銷費用)
 
20.4

 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
無形資產攤銷費用
 
6.6

 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
所得税前收入
 
23.0

 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
淨收益
 
18.0

 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
核心收入*
 
18.0

 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
業務統計：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
現行補充保險(千)
 
297

 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
福利比率(1)
 
37.5
%
 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
費用比率(2)
 
27.3
%
 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
税前利潤率(2)
 
30.8
%
 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
堅持
 
89.3
%
 
N/A
 
N/A
 
N/A
 
N/A
N/A-NTA的收購於2019年7月1日結束。
(1)(二)再收益與所得保費之比。
(2)    支出比率和税前利潤率佔總收入的比例。

退休
2019年，由於年金再保險交易的影響，加上交易引發的2 800萬美元商譽減值費用，淨收入減少了4 650萬美元。2019核心收入*與之相比減少了1 850萬美元2018，反映了發放29億美元固定準備金和可變準備金的年金再保險交易的影響(詳情見綜合財務報表第二部分-第8項附註6)。2019年的結果還包括因納入卡介苗而增加的業務費用。
2018年的淨收益下降是因為2017年頒佈的TCJA帶來了有利的影響。2018核心收入比上年減少720萬美元2017反映了固定年金年率淨利差的收緊，dac解鎖率的提高，以及支持長期退休基礎設施的運營費用的增加。
 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-5a8b900b07fc6d4854f.jpg


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告51



下表提供了所示期間的退休部分的某些信息。
(百萬美元，除非另有説明)
 
截至12月31日的年度，
 
2019-2018
 
2018-2017
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
變化%
 
變化%
財務數據：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
合同費用
 
$
29.1

 
$
31.2

 
$
28.0

 
-6.7
%
 
11.4
%
投資淨收益
 
174.7

 
262.6

 
262.0

 
-33.5
%
 
0.2
%
貸記利息
 
93.6

 
161.1

 
153.5

 
-41.9
%
 
5.0
%
無淨利差
投資收益(損失)
 
81.1

 
101.5

 
108.5

 
-20.1
%
 
-6.5
%
淨息差-再保險分期付款
 
3.4

 
—

 
—

 
N.M.

 
N.M.

死亡率損失和其他準備金費用
 
5.3

 
7.6

 
5.8

 
-30.3
%
 
31.0
%
營業費用
 
60.5

 
57.3

 
49.8

 
5.6
%
 
15.1
%
發援會和無形資產攤銷費用，
不包括DAC解鎖
 
18.0

 
19.2

 
16.7

 
-6.3
%
 
15.0
%
DAC解鎖
 
3.5

 
3.9

 
1.1

 
-10.3
%
 
N.M.

其他開支-商譽減損
 
28.0

 
—

 
—

 
N.M.

 
N.M.

所得税前收入(損失)
 
(1.8
)
 
51.7

 
69.0

 
-103.5
%
 
-25.1
%
淨收入(損失)
 
(4.8
)
 
41.7

 
88.4

 
-111.5
%
 
-52.8
%
核心收入*
 
23.2

 
41.7

 
48.9

 
-44.4
%
 
-14.7
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
業務統計：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
年金合約存款*
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
變量
 
$
217.3

 
$
205.8

 
$
173.9

 
5.6
%
 
18.3
%
固定
 
245.2

 
233.3

 
279.2

 
5.1
%
 
-16.4
%
共計
 
462.5

 
439.1

 
453.1

 
5.3
%
 
-3.1
%
單株
 
256.6

 
234.2

 
244.4

 
9.6
%
 
-4.2
%
反覆出現
 
205.9

 
204.9

 
208.7

 
0.5
%
 
-1.8
%
共計
 
462.5

 
439.1

 
453.1

 
5.3
%
 
-3.1
%
管理中的資產(AUA)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
管理中的年金資產(1)
 
4,379.6

 
6,713.3

 
6,764.0

 
-34.8
%
 
-0.7
%
經紀人和諮詢資產
在管理下(2)
 
2,391.8

 
330.3

 
266.2

 
N.M.

 
24.1
%
管理中的記錄資產(2)
 
1,499.2

 
—

 
—

 
N.M.

 
N.M.

共計
 
8,270.6

 
7,043.6

 
7,030.2

 
17.4
%
 
0.2
%
堅持
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
可變年金
 
94.7
%
 
94.4
%
 
94.8
%
 
0.3
表2
 
-0.4
表2
固定年金
 
94.0
%
 
94.0
%
 
94.5
%
 
—

 
-0.5
表2
共計
 
94.3
%
 
94.1
%
 
94.6
%
 
0.2
普洛斯
 
-0.5
普洛斯
現行年金合同(千)
 
229

 
226

 
223

 
1.3
%
 
1.3
%
固定利差-YTD年化(基點)
 
194

 
171

 
194

 
23
BPS
 
-23 bps

(1) 
截至2019年12月31日報告的金額不包括根據修改後的共同保險再保險持有的管理資產7.078億美元。
(2) 
2019年包括於2019年1月2日收購的波士頓諮詢公司的業績。

2019年金合約存款*較上年增加2，340萬元2018反映了退休倡議和讓新家庭參與的積極勢頭。與2018年相比，可變年金存款和固定年金存款分別增加了1 150萬美元和11.9美元。
截至2019年12月31日，管理下的資產比一年前低23億美元，主要是受年金再保險交易的推動。管理中的可變資產(不包括根據經修改的共同保險協議持有的數額)減少了2.184億美元，主要原因是年金再保險交易被良好的市場表現部分抵消。2019年全年的194個基點淨利息息差包括第一季度142個基點的淨年化淨利息利差，即在年金再保險交易之前。

52.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



該公司積極管理其利率風險敞口，考慮到各種因素，包括賺取利率、貸記利率以及資產和負債預期期限之間的關係。管理部門估計，在今後12個月內，約2.15億美元的退休和人壽保險組合投資組合和相關的可投資現金流將按當前市場利率進行再投資。由於利率維持在較低水平，借款者可以更頻繁地預付或贖回證券，以便以較低的市場利率借款，這可能增加可投資現金流量，並加劇再投資風險。
作為一般指導方針，由於平均再投資率下降100個基點，並根據該公司現有的政策和投資組合，投資於較低利率環境所產生的影響可進一步減少第一年的退休淨投資收入約210萬美元和第二年的630萬美元，與本期的年度淨利息利差相比，進一步減少年化淨利息利差約8個基點和22個基點。該公司還可以考慮向投保人貸記的利率可能發生的變化，但由於由於最低保證信貸利率而對調整投保人利率的能力的任何限制而有所緩和。
對未來年化淨利差的預期也是DAC攤銷的一個重要組成部分。就攤銷對年化淨利息利差的敏感性而言，根據2019年12月31日假設所有其他假設都得到滿足，本年度目標利率利差假設中的10個基點偏差將影響30萬美元至40萬美元之間的攤銷。根據任何實際偏差的大小和方向，這一結果可能會發生變化，但對於所指出的假設來説，它代表了一系列合理的可能經驗。
年金再保險協議是在2019年第二季度簽訂的，該協議對價值22億美元的固定年金進行了再保險，最低信貸率為4.5%，這有助於緩解年金業務無法產生適當利差的風險。關於利息貸記率和餘額等於遞延年金賬户價值的最低保證利率的信息如下所示。
(百萬美元)
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
遞延年金
 
 
遞延年金共計
 
最低保證利率
 
 
百分比
共計
 
累積
價值(AV)
 
百分比
遞延共計
年金AV
 
百分比
共計
 
累積
價值
最低保證利率：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
不足2%
 
53.0
%
 
$
1,261.5

 
49.5
%
 
36.8
%
 
$
623.9

等於2%但少於3%
 
12.1

 
289.1

 
83.3

 
14.2

 
240.9

等於3%但少於4%
 
25.6

 
610.5

 
99.9

 
36.0

 
610.1

等於4%但少於5%
 
7.2

 
170.6

 
100.0

 
10.0

 
170.6

5%或以上
 
2.1

 
50.9

 
100.0

 
3.0

 
50.9

共計
 
100.0
%
 
$
2,382.6

 
71.2
%
 
100.0
%
 
$
1,696.4


該公司會繼續執行策略，以減輕持續低利率環境對盈利能力的負面影響。然而，這些戰略的成功可能受到本報告第一部分-第1A項和其他因素的影響。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告53



生命
2019淨收入和核心收入*比上年減少120萬美元2018，反映投資淨收入減少和費用增加，但因死亡率降低而部分抵消。2018淨收入較上年減少5 880萬美元2017主要得益於2017年頒佈的TCJA撥款6，030萬美元。
2019年，保險費和合同存款*與2019年相比減少了120萬美元2018，主要原因是單一保費下降。普通人壽保險的有效失效率為4.6%, 4.6%和4.9%2019, 2018和2017分別。
下表提供了所示期間的生命段的某些信息。


 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/850141/000162828020002596/chart-390bd21be1d8f47cbd4.jpg
(百萬美元，除非另有説明)
 
截至12月31日的年度，
 
2019-2018
 
2018-2017
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
變化%
 
變化%
財務數據：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保險費及合約按金*
 
$
113.2

 
$
114.4

 
$
111.2

 
-1.0
%
 
2.9
%
保險費和合同費用
 
119.6

 
120.4

 
118.4

 
-0.7
%
 
1.7
%
投資淨收益
 
72.0

 
74.4

 
76.2

 
-3.2
%
 
-2.4
%
福利和結算費用
 
79.5

 
82.3

 
80.2

 
-3.4
%
 
2.6
%
貸記利息
 
45.0

 
45.1

 
45.1

 
-0.2
%
 
—
%
發援會攤銷費用，不包括解鎖費用
 
8.1

 
7.3

 
7.7

 
11.0
%
 
-5.2
%
DAC解鎖
 
(0.3
)
 
0.3

 
(0.2
)
 
N.M.

 
N.M.

營業費用
 
37.9

 
36.4

 
36.5

 
4.1
%
 
-0.3
%
所得税前收入
 
21.8

 
23.7

 
25.7

 
-8.0
%
 
-7.8
%
淨收益
 
17.6

 
18.8

 
77.6

 
-6.4
%
 
-75.8
%
核心收入*
 
17.6

 
18.8

 
17.3

 
-6.4
%
 
8.7
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
業務統計：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
現行人壽保險
 
$
19,180

 
$
18,278

 
$
17,564

 
4.9
%
 
4.1
%
現行政策數目*(千)
 
201

 
199

 
198

 
1.0
%
 
0.5
%
平均面額(單位：美元)
 
$
95,488

 
$
92,073

 
$
88,758

 
3.7
%
 
3.7
%
失效比率(現行普通人壽保險)
 
4.6
%
 
4.6
%
 
4.9
%
 
—

 
-0.3
普洛斯
死亡率成本
 
$
33.5

 
$
35.1

 
$
36.1

 
-4.6
%
 
-2.8
%

54.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



公司和其他
2019年淨收入比2018年增加1.272億美元，主要原因是確認了2019年第二季度與年金再保險交易相關的税後投資收益1.069億美元。2019年核心收入*比上年減少3.1美元2018，由於該公司於2019年7月1日利用其高級循環信貸機制為收購NTA以及與BCG和NTA相關的收購成本提供部分資金，利息支出增加了。2018年的核心利潤與2017年相比有所下降，主要原因是收購BCG和NTA(税後400萬美元)的交易成本。
(百萬美元)
 
截至12月31日的年度，
 
2019-2018
 
2018-2017
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
變化%
 
變化%
利息費用
 
$
14.3

 
$
11.9

 
$
11.8

 
20.2
%
 
0.8
%
投資淨收益(虧損)税前
 
153.3

 
(12.5
)
 
(3.4
)
 
N.M.

 
N.M.

投資淨收益税(虧損)
 
33.1

 
(2.4
)
 
(1.7
)
 
N.M.

 
41.2
%
税後投資淨收益(損失)
 
120.2

 
(10.1
)
 
(1.7
)
 
N.M.

 
N.M.

淨收入(損失)
 
99.3

 
(27.9
)
 
(14.4
)
 
N.M.

 
-93.8
%
核心收入(虧損)*
 
(20.9
)
 
(17.8
)
 
(11.3
)
 
-17.4
%
 
-57.5
%
投資業績
(百萬美元)
 
截至12月31日的年度，
 
2019-2018
 
2018-2017
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
變化%
 
變化%
投資收益淨額-投資組合
 
$
294.3

 
$
376.5

 
$
373.6

 
-21.8
 %
 
0.8
 %
投資收益-再保險存款資產
 
70.8

 
—

 
—

 
N.M.

 
N.M.

淨投資收入共計
 
365.1

 
376.5

 
373.6

 
-3.0
 %
 
0.8
 %
税前投資淨收益(虧損)
 
153.3

 
(12.5
)
 
(3.4
)
 
N.M.

 
N.M.

税前未變現證券投資收益淨額
 
334.7

 
141.4

 
440.3

 
136.7
 %
 
-67.9
 %

不計再保險存款資產累計投資收入，2019年投資淨收入較上年減少8，220萬美元。2018，主要原因是2019年第二季度根據年金再保險交易轉移的投資減少了21億美元的投資資產，以及新投資和預付款項的低利率，這部分被替代投資的更高回報所抵消。2018年的淨投資收入與2017隨着預付活動和替代投資回報的增加，由提高投資組合質量的戰略決定的收益減少所抵消。
為2019與2018年相比，美國國債税前未實現投資收益比2018年增長1.933億美元，反映出美國國債利率下降了76個基點，大多數資產類別的信貸息差也收窄。2018年，美國國債税前未實現投資收益較2017年下降2.989億美元，反映出美國國債利率上漲28個基點，多數資產類別的信貸息差擴大。


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告55



固定到期日及權益證券組合
下表按主要資產類別列出公司的固定期限證券組合，包括公司持有的十大公司債券(以公允價值計算)，以及公司的股票證券組合。
(百萬美元)
 
2019年12月31日
 
 
數目
發行人
 
公平
價值
 
攤銷
成本或
成本
 
税前淨額
未實現
收益(損失)
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
公司債券
 
 
 
 
 
 
 
 
銀行與金融
 
118

 
$
426.5

 
$
397.9

 
$
28.6

保險
 
44

 
166.2

 
149.0

 
17.2

能量(1)
 
68

 
121.8

 
111.7

 
10.1

保健、藥房
 
58

 
116.4

 
108.5

 
7.9

房地產
 
36

 
114.4

 
108.7

 
5.7

技術
 
30

 
85.6

 
80.6

 
5.0

運輸
 
32

 
84.8

 
79.5

 
5.3

公用事業
 
53

 
76.2

 
68.0

 
8.2

電信
 
27

 
52.9

 
47.6

 
5.3

餐飲
 
23

 
46.8

 
43.8

 
3.0

所有其他公司 (2)
 
223

 
289.9

 
269.2

 
20.7

公司債券總額
 
712

 
1,581.5

 
1,464.5

 
117.0

按揭證券
 
 

 
 

 
 

 
 

美國政府和聯邦贊助的機構
 
268

 
497.2

 
470.2

 
27.0

商業 (3)
 
130

 
367.1

 
352.2

 
14.9

其他
 
45

 
75.9

 
76.2

 
(0.3
)
市政債券(4)
 
560

 
1,686.1

 
1,545.8

 
140.3

政府債券
 
 

 
 

 
 

 
 

美國
 
36

 
458.9

 
436.7

 
22.2

外國
 
9

 
45.4

 
42.8

 
2.6

抵押貸款債務 (5)
 
117

 
619.4

 
621.6

 
(2.2
)
資產支持證券
 
111

 
460.2

 
447.0

 
13.2

固定到期證券總額
 
1,988

 
$
5,791.7

 
$
5,457.0

 
$
334.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
權益證券
 
 

 
 

 
 

 
 

不可贖回優先股
 
14

 
$
60.4

 
 
 
 
普通股
 
94

 
20.1

 
 
 
 
封閉式基金
 
1

 
21.4

 
 
 
 
股本證券總額
 
109

 
$
101.9

 


 


 
 
 
 
 
 
 
 
 
共計
 
2,097

 
$
5,893.6

 


 


(1) 
在…2019年12月31日，公允價值為930萬美元，屬於非投資級.
(2) 
所有其他公司類別包含18個額外的行業分類。廣播和媒體、航空航天和國防、消費品、金屬、採礦和零售的公允價值為1.584億美元2019年12月31日，其餘13個分類均不到1 800萬美元。
(3) 
在…2019年12月31日100%為投資級，總體信用評級為AA+，資產類型、地理位置和保薦人的頭寸均有很好的多元化。
(4) 
控股在地理上是多樣化的，51.4%是免税的，77.5%是與公共交通、水和下水道等基本服務相關的收入債券。市政債券組合的整體信貸質素為aa-at。2019年12月31日.
(5) 
按公允價值計算，95.2%的抵押貸款債務證券被標準普爾全球公司評為投資級。(標準普爾)，穆迪的投資者服務公司。(穆迪)和/或惠譽評級公司(惠譽)2019年12月31日.


56.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



在…2019年12月31日，該公司多元化的固定期限證券組合包括3133個投資頭寸，由1,988實體，總計約58億美元按公允價值計算。根據公允價值，該投資組合為96.4%的投資級別，平均質量評級為A+。公司的投資指引一般限制單一公司發行人集中於AA或AAA級證券投資資產的0.5%，A級或BBB級證券投資資產的0.35%，非投資級證券投資資產的0.2%。
下表按評級類別列出公司固定期限及權益證券組合的組成及公允價值。在…2019年12月31日這些組合投資組合中，95.7%是按公允價值計算的投資等級，總體平均質量評級為A+。本公司已將全部固定期限證券組合歸類為可供出售的證券組合，按公允價值計算。
固定期限證券及股票證券評級 (1) 
(百萬美元)
 
2019年12月31日
 
 
百分比
共計
公平
價值
 
公平
價值
 
攤銷
成本或成本
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
AAA級
 
11.5
%
 
$
665.1

 
$
654.9

AA(2)
 
42.7

 
2,473.4

 
2,327.3

A
 
23.3

 
1,349.5

 
1,250.8

血BB
 
18.9

 
1,093.3

 
1,022.7

bb
 
1.7

 
98.8

 
95.1

B
 
0.4

 
24.6

 
23.9

CCC或更低
 
—

 
1.6

 
1.9

未評級(3)
 
1.5

 
85.4

 
80.4

固定到期證券總額
 
100.0
%
 
$
5,791.7

 
$
5,457.0

權益證券
 
 
 
 
 
 
AAA級
 
—

 
—

 
 
AA
 
—

 
—

 
 
A
 
—

 
—

 
 
血BB
 
59.3
%
 
$
60.4

 
 
bb
 
—

 
—

 
 
B
 
—

 
—

 
 
CCC或更低
 
—

 
—

 
 
未評級
 
40.7

 
41.5

 
 
股本證券總額
 
100.0
%
 
$
101.9

 


 
 
 
 
 
 
 
共計
 
 

 
$
5,893.6

 


(1) 
評級在可用時主要由標準普爾指定，其餘評級由穆迪(Moody‘s)或惠譽(Fitch)在同等基礎上分配。公開交易證券的評級是在購買證券時確定的，並每月更新，以反映評級的任何變化。
(2) 
在…2019年12月31日AA評級的公允價值包括美國政府和聯邦贊助的機構證券4.589億美元，以及美國政府和聯邦贊助機構發行的7.084億美元抵押貸款和資產支持證券。
(3) 
這類證券主要是指未被標準普爾、穆迪或惠譽評級的私人配售和市政證券。

在…2019年12月31日，固定到期證券組合的税前未實現投資毛額為1 360萬美元，涉及467個頭寸的公允價值為9.516億美元。在未變現投資虧損總額的投資頭寸中，有六宗證券交易低於賬面價值的80.0%。2019年12月31日.
公司認為所有證券的未變現投資損失2019年12月31日暫時的。今後與這些證券和其他證券有關的情況的變化可能需要隨後承認OTTI。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告57



流動性和財政資源
表外安排
在…2019年12月31日, 2018和2017該公司與未合併實體或金融夥伴關係沒有任何關係，例如通常被稱為結構化金融或特殊目的實體的實體，這些實體本來是為了促進表外安排或其他合同範圍狹窄或有限的目的而設立的。因此，公司不面臨任何融資、流動性、市場或信用風險，如果公司在2019年12月31日參與了這種關係的話。
投資
有關該公司投資組合的資料，主要由投資等級及固定期限證券組成，載於第II部-第7項，截至年底的3年按組別劃分的營運結果。2019年12月31日，本報告第一部分-項目1，投資和第二部分-項目8，綜合財務報表附註3。
現金流量
在12個月的經營週期內，公司的短期流動性要求是及時向投保人支付索賠和福利、運營費用、利息支付和聯邦所得税。運營產生的現金流量已經並預計將足以滿足公司未來12個月的運營現金需求。超過運營需求的現金流已被用於為業務增長提供資金，向股東支付股息，並回購HMEC的普通股。超過一年的長期流動性需求主要用於支付未來的保險和年金保單索賠和福利，以及長期債務的退休。下表彙總了公司在所述期間的綜合現金流活動。
(百萬美元)
 
截至12月31日的年度，
 
2019-2018
 
2018-2017
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
變化%
 
變化%
經營活動提供的淨現金
 
$
127.6

 
$
200.9

 
$
256.6

 
-36.5
%
 
-21.7
%
投資活動(用於)提供的現金淨額
 
55.9

 
(186.5
)
 
(228.7
)
 
130.0
%
 
18.5
%
用於籌資活動的現金淨額
 
(169.9
)
 
(10.1
)
 
(37.0
)
 
N.M.

 
72.7
%
現金淨增(減少)額
 
13.6

 
4.3

 
(9.1
)
 
N.M.

 
N.M.

期初現金
 
11.9

 
7.6

 
16.7

 
56.6
%
 
-54.5
%
期末現金
 
$
25.5

 
$
11.9

 
$
7.6

 
114.3
%
 
56.6
%

經營活動
作為一家控股公司，HMEC通過其子公司在財產、傷亡和人壽保險行業的個人業務部門開展主要業務。HMEC的保險子公司從保費和投資收入中產生現金流量，通常遠遠超過他們對保單義務、運營費用和其他現金需求的直接需求。經營活動提供的現金主要反映保險子公司產生的現金淨額。
為2019，業務活動提供的現金淨額比上年減少7 330萬美元2018，主要原因是投資淨收入減少，原因是2019年第二季度根據年金再保險交易轉移的投資所產生的投資資產減少了21億美元。
投資活動
HMEC的保險子公司保持對固定到期證券的大量投資，以履行未來對投保人的合同義務。在管理流動資金和其他資產/負債管理目標的同時，該公司將不時在到期前出售固定到期證券，並將收益再投資於具有不同利率、到期日或信貸特徵的其他投資。因此，本公司已將全部固定期限證券組合歸類為可供出售的證券組合。
投資活動包括該公司在2019年收購NTA和BCG。

58.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



籌資活動
融資活動主要包括支付股息、由年金合同承擔者收取和提取資金、發行和回購HMEC的普通股、賬面透支餘額的波動以及與債務安排有關的借款、償還和回購。
2019年7月1日，該公司利用其2.25億美元高級循環信貸貸款中的1.35億美元，為收購NTA提供了部分資金。
HMLIC是該公司的子公司之一，根據與FHLB的融資協議開展業務。2019年，根據供資協議，HMLIC又從FHLB獲得1.75億美元，並償還了FHLB 3.05億美元的本金。供資協議項下的預付款報告為年金合同：可變、固定和FHLB供資協議、存款，截至目前總計4.95億美元2019年12月31日。截止年度2019年12月31日，來自年金合約存款的現金流入(不包括FHLB交易)較上年同期增長2，340萬美元，增幅5.3%2018。來自年金合同福利的現金流出、提款和轉入單獨賬户(可變年金)資產的淨額比上年減少5 400萬美元，即減少11.4%2018.
合同義務
下表顯示了公司的合同義務以及預計的付款時間。
(百萬美元)
 
截至2019年12月31日的應付款項
 
 
共計
 
少於
1年
(2020)
 
1至3年
(2021年和
2022)
 
3-5歲
(2023年和
2024)
 
多過
5年
(2025年和
外)
固定年金和固定期權
可變年金 (1)
 
$
3,420.3

 
$
159.4

 
$
328.2

 
$
349.3

 
$
2,583.4

支付年金合同(1)(2)
 
885.4

 
154.0

 
49.5

 
212.2

 
469.7

補充保險單和人壽保險 (1)
 
3,710.3

 
158.1

 
323.2

 
328.9

 
2,900.1

財產和意外傷亡索賠和索賠
調整費用(1)
 
266.5

 
153.0

 
103.8

 
9.2

 
0.5

短期債務，
銀行信貸貸款
(2024年6月21日屆滿)(3)
 
153.5

 
4.1

 
8.2

 
141.2

 
—

長期債務義務，
FHLB貸款將於10月到期
和2022年12月(4)
 
52.8

 
1.0

 
51.8

 
—

 
—

長期債務
高級債券應於2025年12月1日到期(3)
 
317.6

 
11.3

 
22.5

 
22.5

 
261.3

業務租賃債務 (5)
 
19.1

 
4.5

 
8.4

 
5.4

 
0.8

共計
 
$
8,825.5

 
$
645.4

 
$
895.6

 
$
1,068.7

 
$
6,215.8

(1) 
這一資料是對向投保人支付的金額和這種付款的時間的估計，不包括預期的再保險追償額。
(2) 
包括4.95億美元的FHLB債務加上利息。
(3) 
包括本金和利息。
(4) 
包括5000萬美元的FHLB債務加上利息。
(5) 
本公司已簽訂各種經營租賃協議，主要用於房地產辦事處。
預計未來政策福利和索賠付款-退休和人壽保險
本討論涉及上文披露的下列合同義務：固定年金和可變年金的固定期權、補充合同和人壽保險。付款金額反映了公司對與這些義務和承諾有關的未折現現金流的估計。資產負債表金額是根據公認會計原則確定的，包括貼現的效果，因此在許多情況下與未貼現現金流量之和相差很大。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告59



就公司的大多數退休和人壽保險業務而言，上表所列未來投保人福利的合同義務估計數是根據用於為國家監管目的制定法定準備金充足性精算意見的年度現金流量測試分析得出的。這些現金流量在很大程度上代表了公認會計原則下的現金流量。實際數額可能與由於假設和實際結果之間的偏差以及在未來期間增加新業務而顯示的數額有很大的差異。
就公司大多數補充保險業務而言，上表所列未來投保人福利的合同債務估計數是根據作為與收購NTA有關的購買會計的一部分而發展的業務的未來預測得出的。
上表所列數額是按利息計算向投保人支付的現金估計數，其中包括與收取未來保費和存款、未來利息貸記、全額和部分提款、保單失效、退保費用、年化、死亡率、發病率和其他相關或有事件有關的假設。此外，假定保險水平與現行合同規定的水平保持不變2019年12月31日。單獨賬户(可變年金)付款沒有反映出來，因為這些債務的性質相匹配，而且合同所有人對這類存款持有投資風險。
見本報告合併財務報表第二部分-第8項注1，以瞭解公司按照公認會計原則建立人壽和年金準備金的方法。
估計索賠和與索賠有關的付款-財產和傷亡
這一討論涉及上述披露的索賠和索賠調整費用。表中報告的數額是名義上列出的，沒有貼現，是報告和未報告的已發生索賠和有關索賠調整費用今後付款的估計時間。負債總額和估計付款都是根據某一報告日期的精算預測技術計算的。這些估計包括根據公司對當時所知事實和情況的評估，對最終結算和行政費用的假設，對歷史結算模式的審查，對索賠嚴重程度、頻率和其他因素趨勢的估計。準備金估計過程中的變量可能受到內部和外部事件的影響，例如理賠程序的變化、經濟通貨膨脹、法律趨勢和立法變化。這些項目中有許多是無法直接量化的，特別是在未來的基礎上。此外，索賠的發生與實際向公司報告的時間之間可能存在重大的報告滯後。與上表所列項目有關的未來現金流量需要估計數額(包括嚴重程度)和時間。數量和時間經常是分開估計的。對與索賠和索賠有關的付款的未來現金流量的數額和時間的估計，通常只有在總體上是可靠的，但有一些不可避免的估計不確定性。
資本資源
該公司已經確定了充分資助和支持業務增長所需的資本數額，主要是基於基於風險的資本公式，包括NAIC制定的公式。從歷史上看，該公司的保險子公司產生的資本超過了所需的資本。這些超額款項已通過股息支付給HMEC。然後，hmec利用這些股息和進入資本市場的機會，為長期債務提供服務和退休，向股東支付股息，資助增長計劃，回購普通股和其他公司用途。如有必要，HMEC還有其他潛在的流動資金來源，可為履行公司債務或向股東支付股息提供額外資金，其中包括循環信貸額度以及各種證券的發行。保險子公司受到各種監管限制，這些限制限制了HMEC在未經保險監管當局事先批准的情況下可獲得的年度股息或其他分配，包括貸款或現金預付款的數額。可支付的最高股息數額2020在沒有事先監管批准的情況下，所有HMEC保險子公司的總資產為1.053億美元，其中不包括前一年股息的影響和時間。管理層預計，公司的資本來源將繼續產生足夠的資本，以滿足業務增長、債務利息支付、股東紅利和股票回購計劃的需要。其他資料載於本報告第二部分-綜合財務報表第8項附註14。

60.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
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公司的總資本是20.03億美元在…2019年12月31日，包括2.98億美元長期債務和1.35億美元短期未償債務。債務總額21.6%資本總額，包括證券未實現投資淨收益(佔總資本的24.5%，不包括證券未實現投資淨收益*)2019年12月31日低於該公司25.0%的長期目標。
股東權益15.673億美元在…2019年12月31日，包括公司税後投資組合中未實現的證券投資收益淨額2.304億美元，以及DAC與具有賬户價值的投資合同和人壽保險產品有關的影響。公司普通股市值及每股市值分別為18.05億元及43.66元2019年12月31日。每股賬面價值$38.01在…2019年12月31日 ($32.42不包括證券未實現投資淨收益*)。
關於公司投資組合中證券未實現投資淨收益的補充信息2019年12月31日列入第二部分-第7項-終了三年按部門分列的業務結果2019年12月31日第二部分-本報告合併財務報表第8項附註3。
截至年底，股東股息總額為4，730萬美元2019年12月31日。3月、5月、9月和12月2019，委員會宣佈定期發放季度股息。$0.2875每股。的全年每股股利相比較2018的$1.14，共計2019按每股支付的股息$1.15表示增加了.0.9%.
2015年9月30日，董事會批准了一項股票回購計劃，允許回購高達5000萬美元的HMEC普通股，票面價值為0.001美元。該方案授權根據市場情況，不時在公開市場或私下談判的交易中回購普通股。該程序沒有到期日，可以在任何時候被限制或終止，無需通知。2019年期間，該公司沒有回購其普通股的任何股份。總計2019年12月31日，847，373股根據該計劃以每股32.16美元的平均價格回購。回購股票的資金來自使用現金。截至2019年12月31日，2 280萬美元仍可用於今後根據該方案回購股票。
下表彙總了公司的債務義務。
(百萬美元)
 
有效
利息
費率
 
最終
成熟期
 
十二月三十一日，
 
 
 
 
2019
 
2018
短期債務
 
 
 
 
 
 
 
 
銀行信貸貸款
 
變量
 
2024
 
$
135.0

 
$
—

長期債務(1)
 
 
 
 
 
 
 
 
4.50%高級債券，本金總額
250 000美元減去未計折扣426美元和
488美元和未攤銷的債務發行費用
1 549美元和1 772美元
 
4.50%
 
2025
 
248.0

 
247.7

聯邦住房貸款銀行借款
 
1.99%
 
2022
 
50.0

 
50.0

共計
 
 
 
 
 
$
433.0

 
$
297.7

(1)    公司根據發行到期日指定債務為“長期”債務.

2015年11月，該公司發行了2.5億美元的高級債券本金總額，這些債券將於2025年12月1日到期，獲得4.53%的有效收益率。應於2025年到期的高級債券的利息每半年支付一次.本報告第II部-綜合財務報表附註10-載有關於應於2025年到期的高級債券贖回條款的詳細資料。應於2025年到期的高級債券在公開市場進行交易(HMN 4.50)。

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表格10-K年度報告61



2017年，Horace Mann保險公司(HMIC)成為FHLB的成員，FHLB為HMIC提供抵押貸款和其他FHLB產品。由於成員資格要求擁有會員股份，HMIC於2017年6月購買了普通股，以滿足會員要求。從FHLB借款需要購買以FHLB活動為基礎的普通股，其數額相當於借款的4.5%，或更低的百分比，例如根據減少資本化預支計劃購買2.0%。2017年，HMIC購買了普通股，以滿足基於活動的需求。2019年，董事會為FHLB貸款核準了最高限額，相當於接納資產淨額的15%減去保險子公司的單獨賬户資產。2017年第四季度，該公司收到了為HMIC執行的5 000萬美元借款。在收到的5，000萬美元中，2，500萬美元在2022年10月5日到期，2，500萬美元在2022年12月2日到期。截至2019年12月31日，借款利息按年加權平均利率1.99%計算。HMIC的FHLB借款5，000萬美元包含在綜合資產負債表上的長期債務中.
截至2019年12月31日，公司1.35億美元在其銀行信貸機制下未償還。2019年6月21日，該公司作為借款人，以一份新的5年期信貸協議(銀行信貸貸款)取代了目前的信貸額度。新的銀行信貸貸款機制將這一高級循環信貸機制的可用金額增加到2.25億美元從…1.5億美元。PNC資本市場、LLC和摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)是新協議的聯合牽頭機構，北方信託公司(Northern Trust Company)、美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)、KeyBank National Association、Comerica銀行和伊利諾伊國家銀行參與了該銀團。新銀行信貸貸款的條款和條件與先前的協議基本一致，利率以libor+為基礎。115基點。
2019年7月1日，該公司利用高級循環信貸機構為收購NTA提供了部分資金。截至2019年12月31日，高級循環信貸機制的未繳款項是1.35億美元。銀行信貸機制的未使用部分須繳納可變的承付費用，0.15%按年計算2019年12月31日.
為了提供額外的資本管理靈活性，該公司於2018年3月13日向SEC提交了表格S-3的“通用貨架”註冊。該登記聲明不時登記公司提供和出售各種證券的不定數額，其中可能包括債務證券、普通股、優先股、存托股票、認股權證、延遲交貨合同和/或包含任何這些證券的單位，該聲明自2018年3月13日起自動生效。除非公司提前撤回，否則此登記聲明將繼續有效至2021年3月13日。在本年報(表格10-K)發表時，並沒有發出與登記聲明有關的證券。
2018年3月13日，該公司在表格S-4上提交了一份“貨架”註冊聲明，並於2018年5月2日生效。根據本登記表，公司可在未來收購其他業務、資產或證券時，不時提供和發行至多5，000，000股普通股。除非公司撤回，否則本登記聲明將無限期有效。在本年報(表格10-K)發表時，並沒有發出與登記聲明有關的證券。
財務評級
HMEC的主要保險子公司被標準普爾(S&P)、穆迪(Moody‘s)和惠譽(Fitch)評為。這些評級機構還對該公司的長期債務證券進行評級.這些機構指定的評級可能會發生變化，除其他外，還會影響公司獲得資金來源、資本成本和競爭地位的機會。這些評級並不是購買或持有公司任何證券的建議。
所有評級機構都在2019年6月和7月對HMEC及其財產、傷亡和人壽保險子公司的指定評級進行了審查，同時宣佈了該公司購買NTA的融資計劃。上午，百思買和標準普爾確認了2018年12月31日的評級。穆迪(Moody‘s)和惠譽(Fitch)以穩定的前景確認了它們的評級，將負面手錶從各自的債務和保險財務實力評級中剔除。

62.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



目前，所有四家機構都將相同的保險財務實力評級分配給了公司的財產和保險公司以及公司的人壽保險子公司。目前，只有A.M.百思買對該公司的子公司進行了評級。分配的收視率2020年2月15日情況如下：
 
 
 
保險金融
力量等級(展望)
 
債務評級(展望)
 
 
標準普爾
 
A
 
(穩定)
 
血BB
 
(穩定)
 
穆迪
 
A2
 
(穩定)
 
BaA 2
 
(穩定)
 
早上最好
 
 
 
 
 
 
 
 
 
HMEC(母公司)
 
N.A.
 
 
 
血BB
 
(穩定)
 
HMEC生活
 
A
 
(穩定)
 
N.A.
 
 
 
HMEC的財產和保險子公司
 
A
 
(穩定)
 
N.A.
 
 
 
HMEC的補充子公司
 
A-
 
(穩定)
 
N.A.
 
 
 
惠譽
 
A
 
(穩定)
 
血BB
 
(穩定)
再保險計劃
有關公司財產和意外事故、補充、退休和人壽保險計劃的信息載於本報告第一部分-第1項，報告部分。
待定會計準則
由於實施日期尚未確定，有幾個公司尚未實施的待定會計準則。關於這些待定標準的討論，見本報告綜合財務報表第二部分-項目8，附註1。實施某些會計準則對公司財務業績和財務狀況的影響往往部分取決於執行準則時的市場狀況以及公司在實施之前無法確定的其他因素。由於這個原因，公司有時無法估計某些待定會計準則的影響，直到有關權威機構最後確定這些準則，或直到公司實施這些準則為止。
通貨膨脹和利率變化的影響
該公司的經營業績至少在三個方面受到利率和通貨膨脹變化的顯著影響。首先，通貨膨脹直接影響財產和傷亡索賠費用。第二，公司投資組合的投資收益和投資組合的公允價值與固定收益市場的收益率有關。利率的提高將降低投資組合的公允價值，但隨着投資到期和收益以更高的利率再投資，將增加投資收入。第三，隨着利率的上升，競爭對手通常會提高投資合同和具有賬户價值的人壽保險產品的抵免率，並可能降低房地產和醫療保險項目的保險費率，以反映市場上較高的收益率。利率波動的風險是通過資產/負債管理技術，包括現金流量分析來管理的。此外，在2019年第二季度簽訂的一項年金再保險協議(該協議為22億美元的有效固定年金進行了再保險，最低信貸率為4.5%)有助於降低年金業務無法產生適當利差的風險。
項目7A.I 市場風險的定量和定性披露
市值風險，即公司主要的市場風險敞口，是指公司的投資資產價值下降的風險。這種價值下降的原因可能是：(1)公司資產的收益和同類資產的現行市場收益率發生了變化；(2)投資的流動性發生了不利的變化；(3)投資的發行人的財務前景發生了不利的變化；(4)投資的發行人的信用評級降低了。此外，見第二部分-第7項，終了三年按分段分列的業務結果。2019年12月31日關於投資淨收益(損失)。

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表格10-K年度報告63



利率的重大變化使公司面臨遭受損失或收入減少的風險，這是基於公司投資所得利率與公司保險負債貸記利率之間的差額。此外，見第二部分-第7項，終了三年按分段分列的業務結果。2019年12月31日本報告中的利息貸記給投保人。
該公司試圖通過協調資產的預計現金流入和預計的負債現金流出來管理其市場價值風險。就其所有資產和負債而言，該公司力求保持合理的期限，在不犧牲投資質量的情況下，保持收入最大化，同時提供流動性和多樣化。與可變年金存款和標的共同基金有關的投資風險是由合同承擔者承擔的，而不是由公司承擔的。公司從可變年金存款中賺取的某些費用是根據所存資金的市場價值計算的。
通過積極的投資管理，公司對現有資金進行投資，目的是為投保人的未來債務提供資金，但須考慮到適當的風險因素，並使股東價值最大化。這一目標是通過以下投資實現的：(1)具有與其所支持的負債相似的特點；(2)行業、發行人和地理位置之間的多樣化；(3)主要是投資級固定期限證券，分類為可供出售的證券。截至本年度10-K表報告之時，衍生品僅用於管理FIA和IUL產品內的利息抵免風險。在…2019年12月31日，約15.5%的固定到期證券組合為支持財產和意外事故業務的投資，約84.5%由補充、退休和人壽業務提供支持。關於公司投資的討論，見第二部分-第7項，截至年底的三年按部門分列的業務結果2019年12月31日本報告關於投資淨收益(損失)和第一部分-第1項，本報告的投資。
公司的退休和人壽收益受投資利息收益和固定年金貸記或應計利率與人壽保險負債之間的利差影響。儘管固定年金的貸記利率可能每年發生變化(但須遵守最低保證利率)，但競爭性定價和其他因素，包括對投降和提款水平的影響，可能會限制公司調整或維持信貸利率在必要水平的能力，以避免在某些市場條件下縮小利差。然而，2019年第二季度簽訂的一項年金再保險協議降低了年金業務無法產生適當利差的風險。該協議為22億美元的固定年金進行了再保險，最低信貸率為4.5%。此外，見第二部分-第7項，終了三年按分段分列的業務結果。2019年12月31日本報告中的利息貸記給投保人。
利用財務建模和其他技術，公司定期評估投資相對於它們所支持的負債的特性是否合適。模擬現有業務在各種利率情景下產生的現金流量，衡量利率敏感資產和負債在公允價值方面的潛在損益。這些估計數用於將資產期限與負債期限密切匹配。該公司多行保險業務的總體負債期限結合了其長期年金和利率敏感壽險負債的特點，以及短期、非利率敏感財產和保險責任的特點。總體上，在2019年12月31日，固定到期日證券投資組合的期限估計約為6.0年，公司的保險負債和債務期限估計約為5.3年。
退休和人壽業務參與法定保險條例規定的現金流量測試程序，其目的是確保這些負債足以履行公司在各種利率情況下的義務。根據這些程序，公司的資產和預期在這些資產上收到的投資收入足以在除最極端的情況下支付公司保險活動的保險單義務和費用。
公司定期評估其對利率風險的敏感性。根據常用的模型，該公司預測利率變動對資產和負債的公允價值的影響，假設各種因素，包括期限和提前支付，對資產和負債的公允價值產生影響。公允價值是根據現金流量的淨現值或期限估計數估算的。根據最近的研究，假設利率即時下調100個基點，公司的資產及負債的公允價值均會上升，扣除該等因素後，股東權益會增加約4，110萬元，即2.6%。將利率調高100個基點，會令資產及負債的公允價值下降，扣除該等因素後，股東權益會減少約8，770萬元，即5.6%。在每一種情況下，

64.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



利率的這些變化假定了收益率曲線的平行變化。雖然公司認為這些假定的市場利率變動是合理可能的，但實際結果可能有所不同，特別是由於管理層採取了任何行動，試圖減輕這種假設的股東權益公允價值損失。
利率仍處於歷史低位。如果利率在一段長時間內保持在低水平，管理層認識到它可能通過投資保險現金流和將投資組合中的現金流量再投資於收益率較低的證券來對投資收入造成壓力。此外，公司投資組合中的證券發行者可以提前或贖回固定期限證券，以及資產支持證券、商業證券和抵押貸款支持證券，以更低的市場利率借款。作為一般的指導方針，管理層估計税前淨收入2020和2021將分別減少約410萬美元(按部門分列：財產和意外事故50萬美元、補充100萬美元、退休240萬美元和人壽70萬美元)和970萬美元(按部門分列：財產和意外事故30萬美元、補充130萬美元、退休620萬美元和人壽190萬美元)，再投資利率每下降100個基點，就假定--部隊合同中的年金抵免率有任何降低。此外，利率下降還可能對DAC的攤銷以及商譽的可收回性產生負面影響，因為這會影響公司業務部門的估計公允價值。
在投資策略、產品設計和信貸利率策略方面，該公司一直並將繼續保持積極主動，以減輕這種利率環境中不利後果的風險，而不冒險投資於不符合公司保守投資準則的資產類別或個別證券。降低年金合同的利率可以幫助抵消某些產品的投資利潤率下降。該公司降低利率的能力可能受到競爭、監管批准或最低利率的合同擔保的限制，而且可能與投資收益變化的時間或規模不匹配。
基於公司總體利率風險敞口，公司認為利率的這些變化不會對其短期綜合財務狀況、經營結果或現金流產生重大影響。


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表格10-K年度報告65



項目8.I 財務報表和補充數據
Horace Mann教育工作者公司
財務信息索引
 
 
頁
獨立註冊會計師事務所報告
 
67
合併資產負債表
 
70
綜合業務報表
 
71
綜合收入(損失)綜合報表
 
72
股東權益變動合併報表
 
73
現金流動合併報表
 
74
合併財務報表附註
 
75
附註1-重要會計政策摘要
 
75
附註2-購置
 
90
附註3-投資
 
91
附註4-金融工具的公允價值
 
97
附註5-衍生產品
 
103
附註6-再保險存款資產
 
105
附註7-商譽和無形資產淨額
 
106
附註8-財產和意外傷亡未付索賠和索賠費用
 
107
附註9-再保險和災難
 
114
附註10-債務
 
116
附註11-所得税
 
117
附註12-經營租賃
 
120
附註13-股東權益及普通股等價物
 
121
附註14-法定資料及限制
 
124
附註15-退休計劃及其他退休後福利
 
125
附註16-意外開支和承付款
 
130
附註17-合併現金流量資料的補充披露
 
131
附註18-分段信息
 
131
附註19-未經審計的選定季度財務數據
 
134


66.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



獨立註冊會計師事務所報告
致股東及董事局
Horace Mann教育工作者公司：
關於合併財務報表的意見
我們審計了截至2018年12月31日和2019年12月31日的Horace Mann教育工作者公司及其子公司(該公司)的合併資產負債表、截至2019年12月31日終了的三年期間的相關業務綜合報表、綜合收益(虧損)、股東權益變化和現金流量，以及相關的附註和財務報表附表一至四和六(合併財務報表)。我們認為，合併財務報表按照美國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允地列報了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及截至2019年12月31日的三年期間的運營結果和現金流量。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制內部控制-綜合框架(2013年)由特雷德威委員會贊助組織委員會發布，我們在2020年2月28日的報告中對公司財務報告內部控制的有效性發表了毫無保留的意見。
會計原則的變化
如合併財務報表附註1所述，由於採用ASU 2016-01號，公司改變了自2018年1月1日起股權投資公允價值變動的會計核算方法，金融工具-總體(分主題825-10)：確認和計量金融資產和金融負債。
意見依據
這些合併財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計就這些綜合財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是因為錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及綜合財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
關鍵審計事項
下文通報的關鍵審計事項是本期間對合並財務報表進行的審計所產生的事項，這些事項已通知審計委員會或需要告知審計委員會，這些事項包括：(1)涉及對合並財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的通報絲毫不改變我們對合並財務報表的總體看法，我們也沒有就關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露提供單獨的意見。
硬到期日證券公允價值評估
如合併財務報表附註1和4所述，截至2019年12月31日，公司記錄了固定到期證券的估計公允價值，其中一部分為

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表格10-K年度報告67



難以估價。這包括在估計公允價值時使用二級(可觀測)和三級(不可觀測)投入的證券。該公司估計硬到期日證券的公允價值，其中包括沒有市場可觀察價格的證券或不經常交易的證券。公司使用判斷來確定用於估計這些硬價值證券的公允價值的適當投入和假設。重要的投入和假設包括基準收益率、流動性溢價、現金流量估計以及提前還款和違約速度。截至2019年12月31日，固定到期證券的公允價值估計為57.917億美元。
我們將公司對固定到期證券公允價值的評估確定為一項重要的審計事項。由於這類證券的公允價值具有顯著的計量不確定性，在評價公允價值和某些相關假設時具有高度的主觀性和判斷力。我們的評估包括評估估算最敏感的具體投入和假設。
我們為解決這一關鍵審計問題所執行的主要程序包括以下內容。我們測試了對公司過程的某些內部控制，以衡量硬價值證券的公允價值。此外，我們還測試了對公司定價假設和硬到期日固定證券定價方法的內部控制.我們聘用了具有專門技能和知識的估價專業人員，他們在以下方面提供了協助：
•
利用公司提供的信息、市場數據來源、模型和選定證券的關鍵假設，制定獨立的公允價值估算範圍；以及
•
將公司對硬價值證券的公允價值估計與我們對同一種證券的獨立公允價值估計範圍進行比較。
評估未付財產和傷亡索賠和索賠費用的估計數
如合併財務報表附註1和8所述，公司採用精算技術估計財產和傷亡未付索賠和索賠費用(準備金)的負債。公司根據歷史索賠經驗應用適當的方法和假設來開發儲備金。隨着經驗的發展和新信息的公佈，公司不斷更新儲備。截至2019年12月31日，該公司記錄的財產和傷亡未付索賠和索賠費用估計負債2.665億美元。
我們認為，對準備金估計數的評估是一項關鍵的審計事項，因為它涉及測量不確定度，需要複雜的審計師判斷。在評估公司的方法和關鍵假設時，需要複雜的審計師判斷和專門技能和知識，包括損失發展因素的選擇以及索賠頻率和嚴重程度趨勢的變化。這些假設包括一系列可能的投入，對這些假設的改變可能影響公司記錄的準備金。
我們為解決這一關鍵審計問題所執行的主要程序包括以下內容。我們測試了對公司制定儲備估算過程的某些內部控制，包括對公司最佳估計所使用的方法和假設的控制。我們還聘請了一名具有專門技能和知識的精算專業人員，他協助：
•
與公認的精算標準相比較，評估公司的儲備方法、程序、關鍵假設和判斷；
•
對某些業務領域的儲備金作出獨立估計；
•
檢查公司對某些剩餘業務的內部精算分析；
•
根據精算方法制定獨立的準備金範圍，以評估公司記錄的準備金；
•
評估公司記錄的準備金在準備金範圍內的任何變動。

68.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



全國教師協會業務合併保險合同公允價值評估
如合併財務報表附註1、2和7所述，公司於2019年7月1日收購了NTA人壽企業有限責任公司(NTA)。由於這筆交易，公司獲得了資產並承擔了NTA的負債。該公司使用判斷來確定用於估計保險合同公允價值的適當假設，包括獲得的業務價值(VOBA)和保險單準備金，以及由現有分銷渠道編寫的未來業務。收購日期餘額分別為9，440萬美元、3.668億美元和4，900萬美元，分別用於VOBA、保險單準備金和增值税.
我們確定了對所獲得的保險合同的公允價值的評估，其中包括VOBA和保險單準備金，以及增值税，這是一項重要的審計事項。在評估評估方法和某些用於估計保險合同公允價值的假設時，存在很高程度的主觀審計師判斷，其中包括VOBA和保險單準備金以及VDA。某些假設的變化，特別是發病率和貼現率，可能影響公司記錄的餘額的公允價值。需要專門技能和知識來評估用於估計公允價值的估值方法、模型和假設。
我們為解決這一關鍵審計問題所執行的主要程序包括以下內容。我們測試了對公司收購日期估值過程的某些內部控制，以制定關鍵的假設以及用於估計保險合同公允價值的估值方法和模型，包括VOBA和保險單準備金以及VDA。
我們聘用了具有專門技能和知識的精算專業人員，他們協助：
•
根據普遍接受的精算標準，評估用於估計保險合同公允價值的估值方法、模型和假設，其中包括VOBA和保險單準備金，以及V官方發展援助；
•
利用公司的保單數據及選擇保單的假設，對保險單儲備作出獨立估計；及
•
根據NTA的歷史經驗和行業趨勢評估發病率和貼現率假設。
我們聘用了具有專門技能和知識的估價專業人員，他們在以下方面提供了協助：
•
將公司的貼現率與利用可比較實體的公開市場數據獨立制定的貼現率進行比較；
•
將增值税的估計公允價值與基於NTA預測業務產出的多期超額收益法所得的獨立估計值進行比較。

/s/畢馬威有限責任公司
畢馬威有限責任公司

自1989年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

伊利諾斯州芝加哥
(二0二0年二月二十八日)


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告69



Horace Mann教育工作者公司
合併資產負債表
截至12月31日，2019和2018
(千美元，共享數據除外)
 
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
資產
投資
 
 
 
 
固定到期日證券，按公允價值出售
(攤銷費用2019年，5 456 980美元；2018年7 373 911美元)
 
$
5,791,676

 
$
7,515,318

公允價值權益證券
 
101,864

 
111,750

有限合夥權益
 
383,717

 
328,516

短期及其他投資
 
361,976

 
295,093

投資總額
 
6,639,233

 
8,250,677

現金
 
25,508

 
11,906

遞延政策採購費用
 
276,668

 
298,742

再保險存款資產
 
2,346,166

 
—

無形資產，淨額
 
177,217

 
—

善意
 
49,079

 
47,396

其他資產
 
474,364

 
422,047

單獨賬户(可變年金)資產
 
2,490,469

 
2,001,128

總資產
 
$
12,478,704

 
$
11,031,896

 
 
 
 
 
負債與股東權益
政策負債
 
 
 
 
投資合同和政策準備金
 
$
6,234,452

 
$
5,711,193

未付索賠和索賠費用
 
442,854

 
396,714

未獲保費
 
279,163

 
276,225

政策負債共計
 
6,956,469

 
6,384,132

其他投保人基金
 
647,283

 
767,988

其他負債
 
384,173

 
290,358

短期債務
 
135,000

 
—

長期債務
 
298,025

 
297,740

單獨賬户(可變年金)負債
 
2,490,469

 
2,001,128

負債總額
 
10,911,419

 
9,741,346

優先股，面值0.001美元，經授權
1 000 000股；無發行
 
—

 
—

普通股，面值0.001美元，核定股份75，000，000股；
發佈，2019年，66，088，808；2018年，65，820，369
 
66

 
66

額外已付資本
 
480,962

 
475,109

留存收益
 
1,352,539

 
1,216,582

累計其他綜合收入(虧損)，扣除税後：
 
 
 
 

固定到期證券未實現投資淨收益
 
230,448

 
96,941

養卹金計劃供資狀況淨額
 
(10,767
)
 
(12,185
)
國庫庫存，按成本計算，2019年，24，850，484股；
2018年，24，850，484份
 
(485,963
)
 
(485,963
)
股東權益總額
 
1,567,285

 
1,290,550

負債和股東權益合計
 
$
12,478,704

 
$
11,031,896





見所附合並財務報表附註。

70.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



Horace Mann教育工作者公司
綜合業務報表
(單位：千美元，但每股數據除外)
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
收入
 
 

 
 

 
 

保險費和合同費用
 
$
897,954

 
$
817,333

 
$
794,703

投資淨收益
 
365,064

 
376,507

 
373,630

投資淨收益(損失)
 
153,340

 
(12,543
)
 
(3,406
)
其他收入
 
14,127

 
10,302

 
6,623

 
 
 
 
 
 
 
總收入
 
1,430,485

 
1,191,599

 
1,171,550

 
 
 
 
 
 
 
利益、損失和開支
 
 

 
 

 
 

福利、索賠和理賠費用
 
585,068

 
637,560

 
582,306

貸記利息
 
212,786

 
206,199

 
198,635

營業費用
 
234,609

 
205,413

 
187,789

DAC解鎖和攤銷費用
 
109,181

 
109,889

 
102,185

無形資產攤銷費用
 
8,790

 
—

 
—

利息費用
 
15,577

 
13,001

 
11,948

其他費用-商譽減值
 
28,025

 
—

 
—

 
 
 
 
 
 
 
收益、損失和支出共計
 
1,194,036

 
1,172,062

 
1,082,863

 
 
 
 
 
 
 
所得税前收入
 
236,449

 
19,537

 
88,687

所得税費用(福利)
 
52,006

 
1,194

 
(80,772
)
 
 
 
 
 
 
 
淨收益
 
$
184,443

 
$
18,343

 
$
169,459

 
 
 
 
 
 
 
每股淨收入
 
 

 
 

 
 

基本
 
$
4.42

 
$
0.44

 
$
4.10

稀釋
 
$
4.40

 
$
0.44

 
$
4.08

 
 
 
 
 
 
 
加權平均股份數和等值股份
 
 

 
 

 
 

基本
 
41,737,876

 
41,570,492

 
41,364,546

稀釋
 
41,948,531

 
41,894,232

 
41,564,979

 
 
 
 
 
 
 
投資淨收益(損失)
 
 
 
 
 
 
證券非臨時減值損失共計
 
$
(1,380
)
 
$
(1,530
)
 
$
(12,620
)
其他部分確認的損失
綜合收入(損失)
 
—

 
—

 
—

非臨時減值損失淨額
論收益確認證券
 
(1,380
)

(1,530
)

(12,620
)
銷售和其他，淨額
 
151,495

 
3,491

 
7,756

公允價值-權益證券的變動
 
7,308

 
(18,323
)
 
—

公允價值的變化和已實現的收益
關於住區-導數
 
(4,083
)
 
3,819

 
1,458

共計
 
$
153,340

 
$
(12,543
)
 
$
(3,406
)





見所附合並財務報表附註。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告71



Horace Mann教育工作者公司
綜合收入(損失)綜合報表
(千美元)
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
綜合收入(損失)
 
 

 
 

 
 

淨收益
 
$
184,443

 
$
18,343

 
$
169,459

其他綜合收入(損失)，扣除税後：
 
 

 
 

 
 

未實現投資收益淨額的變化
證券(損失)
 
133,507

 
(188,195
)
 
74,405

養卹金計劃供資淨額的變化
 
1,418

 
1,032

 
734

會計原則變更的累積效應
 
—

 
(15,041
)
 
—

其他綜合收入(損失)
 
134,925

 
(202,204
)
 
75,139

共計
 
$
319,368

 
$
(183,861
)
 
$
244,598








































見所附合並財務報表附註。

72.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



Horace Mann教育工作者公司
股東權益變動合併報表
(單位：千美元，但每股數據除外)
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
普通股，面值0.001美元
 
 

 
 

 
 

期初餘額
 
$
66

 
$
65

 
$
65

行使選擇權
 
—

 
—

 
—

轉換普通股單位
 
—

 
—

 
—

限制普通股單位的轉換
 
—

 
1

 
—

期末餘額
 
66

 
66

 
65

 
 
 
 
 
 
 
額外已付資本
 
 
 
 
 
 
期初餘額
 
475,109

 
464,246

 
453,479

選項的行使和共同的轉換
股票單位和限制性股票單位
 
(555
)
 
3,008

 
2,962

股份補償費用
 
6,408

 
7,855

 
7,805

期末餘額
 
480,962

 
475,109

 
464,246

 
 
 
 
 
 
 
留存收益
 
 
 
 
 
 
期初餘額
 
1,216,582

 
1,231,177

 
1,155,732

淨收益
 
184,443

 
18,343

 
169,459

2019年股利，每股1.15美元；2018年，每股1.14美元；
2017年，每股1.10美元
 
(48,486
)
 
(47,979
)
 
(46,114
)
遞延税的重新分類
 
—

 
—

 
(47,900
)
會計原則變更的累積效應
 
—

 
15,041

 
—

期末餘額
 
1,352,539

 
1,216,582

 
1,231,177

 
 
 
 
 
 
 
累計其他綜合收入(虧損)，扣除税後：
 
 
 
 
 
 
期初餘額
 
84,756

 
286,960

 
163,921

證券未實現投資淨收益(損失)的變化
 
133,507

 
(188,195
)
 
74,405

養卹金計劃供資淨額的變化
 
1,418

 
1,032

 
734

遞延税的重新分類
 
—

 
—

 
47,900

會計原則變更的累積效應
 
—

 
(15,041
)
 
—

期末餘額
 
219,681

 
84,756

 
286,960

 
 
 
 
 
 
 
國庫股票，按成本計算
 
 
 
 
 
 
期初餘額
 
(485,963
)
 
(480,875
)
 
(479,215
)
收購股份
 
—

 
(5,088
)
 
(1,660
)
期末餘額
 
(485,963
)
 
(485,963
)
 
(480,875
)
期末股東權益
 
$
1,567,285

 
$
1,290,550

 
$
1,501,573








見所附合並財務報表附註。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告73



Horace Mann教育工作者公司
現金流量表
(千美元)
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
業務活動現金流量
 
 

 
 

 
 

淨收益
 
$
184,443

 
$
18,343

 
$
169,459

調整數，以調節淨收入與所提供現金淨額
按業務活動分列：
 
 
 
 
 
 
投資(收益)淨損失
 
(153,340
)
 
12,543

 
3,406

保費攤銷及貼現增值
固定到期證券，淨額
 
3,806

 
(10,095
)
 
(13,385
)
折舊和無形資產攤銷
 
15,629

 
7,357

 
6,615

股份補償費用
 
7,338

 
8,346

 
8,592

其他費用-商譽減值
 
28,025

 
—

 
—

變動：
 
 
 
 
 
 
應計投資收入
 
46,858

 
4,449

 
(3,404
)
保險負債
 
(96,802
)
 
203,370

 
119,311

溢價應收款
 
(5,031
)
 
(10,026
)
 
(12,917
)
遞延政策採購費用
 
(1,274
)
 
(783
)
 
(7,967
)
再保險可收回款項
 
22,006

 
(21,317
)
 
11

所得税負債
 
28,726

 
(3,383
)
 
(4,620
)
其他經營資產和負債
 
53,406

 
(2,048
)
 
(1,692
)
其他
 
(6,217
)
 
(5,868
)
 
(6,823
)
經營活動提供的淨現金
 
127,573


200,888


256,586

 
 
 
 
 
 
 
投資活動的現金流量
 
 

 
 

 
 

固定到期證券
 
 

 
 

 
 

購貨
 
(1,058,747
)
 
(1,428,889
)
 
(1,569,220
)
銷售
 
805,887

 
625,527

 
500,760

到期日、付款、看漲和贖回
 
799,526

 
737,535

 
927,665

權益證券
 
 
 
 
 
 
購貨
 
(15,583
)
 
(13,430
)
 
(32,312
)
銷售和償還款項
 
33,502

 
25,498

 
53,100

有限合夥權益
 
 
 
 
 
 
購貨
 
(129,389
)
 
(93,545
)
 
(103,200
)
銷售
 
91,587

 
16,997

 
20,234

短期和其他投資的變化，淨額
 
(49,325
)
 
(56,192
)
 
(25,691
)
企業收購，除現金外
 
(421,516
)
 
—

 
—

投資活動(用於)提供的現金淨額
 
55,942

 
(186,499
)
 
(228,664
)
 
 
 
 
 
 
 
來自融資活動的現金流量
 
 

 
 

 
 

支付給股東的股息
 
(47,333
)
 
(46,689
)
 
(46,114
)
高級循環信貸貸款的本金借款
 
135,000

 
—

 
—

FHLB借款
 
—

 
—

 
50,000

購買國庫券
 
—

 
(5,088
)
 
(1,660
)
行使股票期權的收益
 
1,730

 
3,627

 
4,190

在投標的RSU上扣繳税款
 
(3,680
)
 
(3,165
)
 
(3,245
)
年金合同：可變、固定和FHLB供資協議
 
 

 
 

 
 

存款
 
637,538

 
489,097

 
453,146

福利、提款和轉入單獨賬户的淨額
(可變年金)資產
 
(419,001
)
 
(473,003
)
 
(411,061
)
FHLB資助協議的本金償還
 
(305,005
)
 
—

 
—

將401(K)公司轉讓給第三方供應商
 
—

 
—

 
(77,898
)
人壽保險賬户
 
 

 
 

 
 

存款
 
9,391

 
8,149

 
4,883

撤退和投降
 
(3,558
)
 
(4,910
)
 
(4,458
)
再保險存款資產變動淨額
 
(150,434
)
 
—

 
—

帳面透支變化
 
(24,561
)
 
21,872

 
(4,748
)
用於籌資活動的現金淨額
 
(169,913
)
 
(10,110
)
 
(36,965
)
現金淨增(減少)額
 
13,602

 
4,279

 
(9,043
)
期初現金和限制性現金
 
11,906

 
7,627

 
16,670

期末現金和限制性現金
 
$
25,508

 
$
11,906

 
$
7,627


見所附合並財務報表附註。

74.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



Horace Mann教育工作者公司
合併財務報表附註
2019年12月31日, 2018和2017

附註1-重要會計政策摘要
提出依據
所附的Horace Mann教育工作者公司及其全資子公司經審計的合併財務報表(HMEC；以及與其子公司、公司或Horace Mann)是按照美國普遍接受的會計原則編制的。(GAAP)和證券交易委員會(SEC)的規則和條例。按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出影響(1)報告的資產和負債數額的估計和假設，(2)在合併財務報表之日披露或有資產和負債，(3)報告所述期間的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。
在2019年12月31日終了的年度內，公司決定將其現金流動綜合報表中的列報方法從直接法改為間接法，因為管理層認為間接法下的列報方式與保險業中其他人使用的方法更相似。因此，公司重新編制了現金流動綜合報表中所列的所有前期，以符合本年度的列報方式。
合併財務報表包括HMEC及其全資子公司的賬目.HMEC及其子公司擁有共同的管理、共享辦公設施，並且是管理、行政、人員使用、財務、投資諮詢、承保、索賠調整、代理和數據處理服務的公司間服務協議的締約方。根據這些協議，費用由各公司按照公認會計原則分攤。此外，某些子公司簽訂了公司間再保險協議。HMEC及其子公司(紐約國家教師協會人壽保險公司和NTA人壽保險公司除外)提交了一份合併的聯邦所得税申報表，並訂立了相關的税務分擔協議。所有重要的公司間結餘和交易已在合併中消除。
HMEC的子公司銷售和承保財產和意外保險產品(主要是個人保險、汽車和財產保險)、補充保險產品(主要是心臟病、癌症、意外事故和有限補充殘疾保險)、退休產品(主要是税務合格年金)和人壽保險，主要面向公立學校的K-12名教師、管理人員和其他僱員及其家屬。HMEC的主要經營子公司是Horace Mann人壽保險公司、Horace Mann保險公司、教師保險公司、Horace Mann財產保險公司、Horace Mann勞埃德保險公司、國家教師協會人壽保險公司和紐約NTA人壽保險公司。
如注2所述，該公司於2019年7月1日收購了NTA人壽企業有限責任公司(NTA)。因此，該公司的報告部分已於2019年第三季度生效。增加了一個名為“補充”的新報告部分，以報告由nta營銷和承保的補充保險產品(主要是心臟、癌症、意外事故和有限的短期補充殘疾保險)的個人類別。
公司在發佈合併財務報表之日對隨後發生的事件進行了評估。沒有後續事件需要調整合並財務報表或披露.
現金
2019年12月31日綜合資產負債表上報告的現金包括$0.3百萬，代表在獨立賬户中持有的資金，用於代表公司客户將保險費匯給保險公司，或用於償還自助餐廳計劃參與者的保險費。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告75

附註1-重大會計政策摘要(續)

投資
本公司主要投資於固定期限證券。這一類別主要包括債券和票據，但也包括可贖回的優先股。這些證券被歸類為可供出售並以公允價值記賬，其中一部分是難以估價的證券。
固定到期日證券的公允價值是指在知識淵博、不相關和自願的各方之間進行有序交易時，證券可以交換的估計金額。該公司利用其投資經理和託管人銀行從獨立的第三方估價服務提供商、經紀人-交易商報價和模型價格中獲得公允價值價格。每月，公司從其投資經理和託管人銀行獲得公允價值價格，每一家銀行都使用各種獨立的、得到國家認可的定價來源來確定固定期限證券的市場估值。對公司認為重要的來源之間的價格差異進行了研究，公司使用它認為最能代表退出價格的價格。這些定價來源使用的典型投入包括但不限於報告的交易、投標、報價、基準收益率曲線、類似證券的基準、評級指定、部門分組、發行人利差和(或)估計現金流、提前付款和違約速度等。該公司的固定期限證券投資組合主要是公開交易的，這使得很高比例的投資組合可以通過定價服務來定價。約94.1%截至2019年12月31日，基於公允價值的投資組合的定價是通過服務定價或指數定價的，使用的是可觀察的投入。
硬到期日證券(一般情況下)的估值100 -150因為市場流動性較低，而且缺乏可觀察到的基於市場的投入。這可能增加一項投資的估計公允價值不反映實際交易的價格的可能性。當定價來源不能提供公允價值確定時，投資經理和託管銀行從經紀人那裏獲得不具約束力的價格報價。對於那些投資經理無法獲得經紀商報價的證券，他們將對證券進行建模，通常使用基礎抵押品的預期現金流。經紀商的估值方法以及投資經理的建模方法有時是基於矩陣的，使用指示性評估方法和針對特定證券特性和市場情緒的調整。用於估計硬到期日證券公允價值的市場投入和假設的選擇需要判斷，包括：基準收益率、流動性溢價、估計現金流、提前還款和違約速度、利差、加權平均壽命和信用評級。每個市場投入的使用程度取決於市場部門和市場條件。根據安全性，投入使用的優先順序可能會發生變化，或者某些市場投入可能與此無關。對於某些證券，可能需要額外的投入。
對所有可出售並按公允價值記賬的證券的未實現投資淨收益(損失)的調整，被確認為股東權益內累積的其他綜合收入(AOCI)的一個單獨組成部分，扣除適用的遞延税，以及對發援會產生的與年金合同和人壽保險產品有關的影響，如果證券按公允價值總額出售，收益按當前收益率再投資。
從2018年1月1日開始，股票按公允價值記賬，公允價值的變動被確認為投資淨收益(虧損)。這類股票包括不可贖回的優先股和普通股。
有限合夥權益包括對商業抵押貸款、基礎設施、公司信貸、私人股本、房地產和其他基金的投資。所有對有限合夥權益的投資都按照權益會計方法入賬。
短期投資和其他投資包括短期固定期限證券，通常按接近公允價值的成本承擔；衍生產品，按公允價值；政策貸款，以未付本金餘額承擔；抵押貸款，以未付本金餘額承擔；限制聯邦住房貸款銀行(FHLB)成員資格和活動股票，以接近公允價值的贖回價值記賬。
該公司投資固定期限證券和另類投資基金，這些基金可以作為可變利率實體(VIEs)的利息，包括公司證券、抵押貸款支持證券和資產支持證券。對VIEs中的這些利益進行了審查，公司確定這些VIEs不受合併，因為公司不是主要受益人，因為公司無權指導對這些VIEs的經濟績效影響最大的活動。

76.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註1-重大會計政策摘要(續)

投資收入被確認為已賺取的收入。投資收益反映了按有效收益率計算的溢價和應計折扣的攤銷.
處置(按交易日期記錄)或有價證券減值所產生的已實現損益是根據證券的具體識別情況確定的。如下一節所述，該公司評估其投資組合中的所有投資，以彌補公允價值的暫時下降。
非暫時性損傷
公司評估固定到期日證券的其他非臨時減值(OTTI)的方法是基於截至報告日期的特定證券事實和情況。基於這些事實，如果(1)公司有意出售證券，(2)公司更有可能被要求在預期收回攤銷成本價之前出售證券，或(3)管理層不期望收回證券的全部攤銷成本價，則認為OTTI已經發生。此外，如果人們對證券發行人是否有能力履行其合同承諾產生疑問，將對這類證券持有情況進行評估，以確定這種證券是否遭受了非臨時性公允價值下降的影響。
該公司有一個政策和程序，每季度評估固定到期證券(CUSIP/發行人級別)，以評估是否存在OTTI。這些檢討，連同公司投資經理每月的信貸報告及有關因素，例如：(1)發行人的財務狀況及短期前景；(2)公允價值低於攤還成本價的時間及程度；(3)公司出售證券的意向，或公司是否更有可能在預期收回攤銷成本基礎前出售證券；(4)發行人的市場領導地位；(5)發行人的債務，(6)資產支持證券發行人的現金流量和流動資金，或資產支持證券的潛在現金流量，均在減值評估中予以考慮。當OTTI被認為發生時，該投資在交易地段一級被減記為公允價值，與信用相關的損失部分被確認為該期間的淨投資損失。與固定到期日證券的非信用因素有關的OTTI總額在其他綜合收益(OCI)中確認，扣除適用的税金，其中公司有意出售該證券，或者如果它更有可能要求公司在預期收回攤銷成本價之前出售該證券。
對於涉及證券化金融資產的固定期限證券--主要是公司投資組合中的資產支持證券和商業抵押貸款支持證券--將對潛在抵押品現金流進行壓力測試，以確定預期未來現金流是否有任何不利變化。
低於攤銷成本價的公允價值下降不被認為是固定到期證券的臨時下降，其原因是利差擴大、市場流動性不足或利率變化造成的未變現損失，如果根據公司對現有所有客觀信息的合理預期，公司將收回證券的全部攤銷成本基礎，公司不打算在到期前出售證券，或實現市場收回，而且公司更有可能不被要求出售證券。OTTI將根據每一項投資的所有相關事實和情況酌情予以承認。
對某些類型證券的其他考慮因素包括：
公司固定到期證券
關於公司固定期限證券是否暫時受損的判斷包括分析發行人的財務狀況，以及發行人為特定證券提供服務的能力是否有所下降。對證券發行者的分析基於資產覆蓋範圍、現金流倍數或其他行業標準。評估的幾個因素包括但不限於信貸質量評級、現金流可持續性、流動性、財務實力、行業和市場狀況。信息來源包括但不限於管理預測、獨立顧問、外部分析人員的研究、同行分析和公司內部分析。
如果公司對發行人的生存能力或在評估後為特定證券提供服務的能力感到關切，則準備進行現金流量分析，以確定未來現金流量的現值是否低於固定期限證券的攤銷成本價。為確定最終回收價值估計數而進行的這一分析，與估計的回收時間和預期將收集的任何其他適用現金流量相結合。如果現金流量分析估計是不可行的，那麼市場對現金的看法

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告77

附註1-重大會計政策摘要(續)

期末公允價值、市場折現率和有效收益率所暗示的流動是估計最終回收價值的主要因素。
美國政府或聯邦贊助機構未發行的抵押貸款支持證券
該公司利用對未來現金流量的估計來評估其為OTTI提供的抵押貸款支持證券。現金流量估計數的確定本質上是主觀的，方法可能因擔保的具體事實和情況而異。在制定預計將收集的未來現金流量估計數時，將考慮到與證券可收集性有關的所有合理的現有信息，包括過去的事件、當前狀況以及合理和可支持的假設和預測。信息包括但不限於還本付息、錯過的再融資機會和地理位置。
貸款水平特徵，如發行人、FICO評分、付款條件、文件水平、財產或居住類型以及經濟前景等，也被用於金融模型，以及歷史表現，以估計或衡量貸款的違約傾向。此外，金融模式還考慮到貸款年齡、租約展期、租金波動、空置率和再融資風險，作為違約的額外驅動因素。對於無法獲得貸款水平數據的交易，金融模型使用基於抵押品特性的代理。損失嚴重程度是多種因素的函數，包括但不限於未支付餘額、利率、按揭保險比率、起始時評估的財產價值、財產估價的變化和發源時的貸款與價值比率。還考慮到實際和估計的預付速度、資本利率成本和償債比率。擔保這些證券的抵押品產生的現金流量然後用這些違約、損失嚴重程度和提前付款假設進行估計。然後，這些抵押品現金流連同公司在總體結構中的地位被用來估計公司持有的住宅或商業抵押貸款支持證券的未來現金流。
市政債券
該公司的市政債券組合主要由收入債券組成，這些債券在評估OTTI時提出了獨特的考慮，但也包括一般義務債券。公司根據與債券目的相關的特定創收活動產生的收益的償還擔保來評估OTTI的收入債券。關於市政債券是否暫時受損的判斷包括分析發行人的財務狀況，以及發行人的整體財務狀況是否有所下降，或其為特定證券提供服務的能力是否有所下降。對證券信用評級進行審查，重點是市政發行人的經濟、財務、債務和管理。某些證券可以由單線信用保險公司或其他形式的擔保擔保.
雖然在最初的證券購買決定中沒有依賴，但在OTTI的評估中考慮了保險福利，包括擔保人的信譽。市政當局擁有獨特的權力以及特殊的法律地位和保護，使它們能夠迅速採取行動，恢復預算平衡和財政完整性。這些權力包括徵税的主權權力、獲得一次性收入來源的機會、發行或重組債務的能力以及將支出轉移給其他當局的能力。州政府經常在財政困難時向地方政府提供輔助支助，聯邦政府在經濟衰退期間向州政府提供援助。
如果公司對市政發行人的生存能力或在這一分析後為特定證券提供服務的能力感到關切，則準備進行現金流量分析，以確定現值，以及它是否低於證券的攤銷成本基礎。如果現金流量分析不可行，那麼市場對期終公允價值、市場貼現率和有效收益率的看法是估計現值的主要因素。
信貸損失
公司估計固定期限證券減值的信貸損失部分的金額，作為攤銷成本法與證券預期未來現金流量現值之間的差額。現值是使用現金流量的最佳估計值確定的，貼現的現金流量按購買之日證券隱含的實際利率折現，或以當前收益率作為資產支持或浮動利率證券。確定現金流量最佳估計數的方法和假設視安全類型而異。公司固定期限證券和市政債券現金流量估計數是根據預期重組或資產處置的基於情景的結果得出的，這些結果使用的是具體的事實和其他情況，包括時間、擔保權益和損失嚴重程度，如果不能合理估計，這些證券就會減損公允價值，作為管理層對未來現金流量現值的最佳估計。

78.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註1-重大會計政策摘要(續)

抵押貸款支持證券和其他結構性證券的現金流估計是基於特定的證券事實和情況，這些事實和情況可能包括抵押品特徵、對違約和違約率的預期、損失嚴重程度和提前還款速度，以及結構性支持，包括從屬關係和擔保。
遞延政策採購費用
該公司按報告部門分列的遞延政策採購費用如下：
(千美元)
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
財產及意外傷亡
 
$
28,616

 
$
30,033

補充性
 
1,967

 
N/A

退休(年金)
 
185,294

 
209,231

生命
 
60,791

 
59,478

共計
 
$
276,668

 
$
298,742



發援會包括佣金、保單發放和其他費用，這些費用是遞增的，與成功收購新業務或續訂業務直接有關，這些費用根據保險範圍的類型推遲並攤銷。對於財產和保險保險單，發援會按保險單的條款攤銷(6或12幾個月)。對於補充保險單，發援會按保險單條款的預期保費按比例攤銷(約為6年，根據所有補充產品的估計平均持續時間計算)。對於所有投資(年金)合同，發援會將攤銷20按估計毛利的比例計算的年份。發援會按估計毛利攤銷20某些具有帳户價值及以上的人壽保險產品的年份30國際壽命指數(IUL)產品年份。對於其他個人人壽保險合同，發援會按保險單條款的預期保費按比例攤銷(10, 15, 20, 30年)。
該公司定期審查DAC中使用的假設和估計，並定期審查其毛利估計數，這一過程有時被稱為“解鎖”。在估算年金毛利時涉及的最重要假設包括利率利差、未來金融市場業績、業務退讓/遞減率、費用以及投資淨收益(損失)對固定期限和股票證券的影響。對於退休的可變存款部分，公司利用未來金融市場績效假設(A)攤銷DAC。8%迴歸到平均方法，在迴歸期間在平均值周圍有200個基點走廊，代表了公司長期假設的一個上限和一個下限。該公司對未來金融市場表現的做法假定，金融市場的長期升值不受短期市場波動的影響，而只有在經歷持續偏差時才會發生變化。公司監測這些波動，只在長期預期發生變化時才改變假設.
在估計人壽保險毛利時涉及的最重要的假設包括預期將收到的投資利率、業務持續性和死亡率。從定期到永久保險的轉換導致相關的發援會立即減記。假設變化對攤銷的影響對經營結果沒有重大影響。
估計補充毛利所涉及的最重要的假設包括髮病率、持久性、費用和預期將收到的投資利率。當補充政策失效時，相關的DAC會立即減記。假設變化對攤銷的影響對經營結果沒有重大影響。
每年，公司對人壽保險和補充保單進行毛保費評估，以評估是否發生了損失確認事件。這包括貼現預期的未來福利和費用，減去預期的未來保費。如果這一數額大於未來福利負債減去發援會資產，人壽保險或補充部分的合計數額，損失將通過先註銷發援會，然後增加負債來確認。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告79

附註1-重大會計政策摘要(續)

如果實際經驗與假設或假設有重大差異，公司可能被要求在調整期間確認一筆重大費用或貸記當期攤銷費用。由於評估實際經驗和預期假設，公司確認了下列對攤銷費用的調整，即解鎖的影響：
(千美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
發援會攤銷費用增加(減少)：
 
 
 
 
 
 
退休
 
$
3,480

 
$
3,948

 
$
1,081

生命
 
(267
)
 
283

 
(200
)
共計
 
$
3,213

 
$
4,231

 
$
881



對具有賬户價值的投資合同和人壽保險產品的發援會進行調整，以反映對未來毛利估計數的影響，猶如在報告日已實現了未實現的投資淨收益(損失)一樣。這一調整使發援會減少了$41.2百萬和$17.9百萬12月31日，2019和2018分別。這一調整的税後影響包括在股東權益範圍內的AOCI(未實現投資淨收益(損失))。
將審查發援會是否可從未來收入(包括投資收入淨額)中收回，被認為不可收回的費用將在作出確定的期間內支出。在截至12月31日的年度內，沒有任何此類費用被視為無法收回，2019, 2018和2017.
無形資產
取得的業務價值(VOBA)是指根據公司獲得的保險合同的會計政策計量的保險合同公允價值與保險單準備金之間的差額。VOBA是根據購置日生效的保險未來可分配收入現值的精算估計數計算的。VOBA$90.7百萬截至2019年12月31日並正按產品攤銷，根據未來將收到的保費的現值計算。該公司估計，它將確認VOBA的攤銷$7.1百萬在2020年，$6.7百萬2021年，$6.2百萬在2022年，$5.8百萬2023年和$5.4百萬在2024年。
該公司根據對未來業務現值的精算估計，説明與收購NTA有關的所獲得的分配價值，這些價值將由現有的分銷渠道編寫。沃達$47.5百萬截至2019年12月31日正在按直線攤銷。該公司估計，它將確認增值税攤銷$2.9百萬在2020年到2024年的每一年。
該公司核算了與收購福利諮詢集團公司有關的官方發展援助。(BCG)基於管理層對未來業務的現值的估計，未來業務將由現有的分銷渠道編寫。沃達$4.6百萬截至2019年12月31日，該公司正在根據未來利潤的現值進行攤銷。該公司估計，它將確認增值税攤銷$0.4百萬在2020年到2024年的每一年。
公司根據NTA保留的佣金的現值計算代理關係的價值。代理關係$15.5百萬截至2019年12月31日現正根據所收取的未來保費的現值攤銷。該公司估計，它將確認代理關係攤銷$2.6百萬在2020年，$2.2百萬2021年，$1.9百萬在2022年，$1.6百萬2023年和$1.4百萬在2024年。
本公司根據收購之日從現有BCG客户獲得的預期利潤的現值計算客户關係的價值。客户關係$7.3百萬截至2019年12月31日並根據未來收益的現值進行攤銷。該公司估計，它將確認客户關係攤銷$1.5百萬在2020年，$1.2百萬2021年，$1.0百萬在2022年，$0.9百萬2023年和$0.7百萬在2024年。
商品名是NTA和BCG未來節省的現值，因為不用支付使用這些商品名稱的版權費，而使用的是從特許權使用費中減值的方法。國家許可證

80.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註1-重大會計政策摘要(續)

表示使用成本方法估值的NTA持有的管理許可證。商號和國家許可證都是無限期的無形資產，不受攤銷。
對VOBA的未來收入(包括淨投資收入)的可收回性進行了審查，認為無法收回的費用將在確定的時期內支出。在截至2019年12月31日的年度內，沒有任何此類費用被認為無法收回。
無形資產的攤銷(即，官方發展援助、代理關係和客户關係)在發生事件或情況變化時，如果表明其賬面價值可能無法收回，就會進行可收回性測試。無形資產攤銷的賬面金額如果超過預計將因資產的使用和最終處置而產生的未折現現金流量之和，則無法收回。如果賬面價值無法從未貼現現金流動中收回，則將減值作為賬面價值和公允價值之間的差額加以衡量。
不受攤銷的無形資產(即商號和國家許可證)每年或更經常地進行減值測試，如果事件或情況的變化表明資產可能受損。減值測試包括無形資產公允價值與其賬面價值的比較。如果不受攤銷的無形資產的賬面價值超過其公允價值，減值損失應確認為相當於該超額數額的數額。
善意
當公司被HME控股公司從信諾公司收購時。1989年，在採購會計中，無形資產被確認為商譽。此外，1994年確認了與收購Horace Mann財產和醫療保險公司有關的商譽，並在2019年確認了與收購BCG和NTA有關的商譽。
商譽是指在收購之日為收購一家企業支付的金額超過其淨資產公允價值的數額。商譽不攤銷，但至少每年或更頻繁地在報告單位一級測試是否減值，如果事件發生或情況發生變化，報告單位的公允價值有可能低於其賬面價值。報告單位被定義為業務部門或低於經營部門一級的業務單位，條件是編制單獨的財務信息並由管理層定期審查該級別的財務信息。該公司的報告單位，其商譽已分配，相當於公司的運營部門。按報告單位計算的商譽分配情況，見附註7。2019年12月31日.
公認會計原則中界定的商譽減損測試允許實體選擇首先評估定性因素，以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值低於其賬面價值的可能性。如果實體確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，則該實體通過將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較，以確定和計量減值來執行商譽減值量化測試。2019年第二季度，公司通過了消除商譽減值測試第二步的指導。商譽減值是指報告單位的賬面價值超過公允價值的金額，不得超過商譽的賬面金額。任何經確定為受損的商譽，在確定減值期間將被確認為費用。
截至2019年10月1日，該公司進行了一次定性評估，以確定是否有必要進行數量上的商譽損害測試。根據對質量因素的評估，沒有任何事件或情況會導致確定一個報告單位的公允價值低於其賬面價值的可能性。
在2017年至2019年期間，公司每年完成所需的商譽減值測試。除了附註7所述的商譽減值費用外，沒有必要因這種評估而收取其他商譽減值費用。對商譽可收回性的評估需要作出重大的判斷，並受制於固有的不確定性。在合理的範圍內使用不同的假設，會導致公允價值低於賬面價值。隨後的商譽評估可能導致減值，特別是對任何有風險商譽的報告單位而言，原因是金融市場波動對收益、貼現率假設、流動性和市場資本化的影響。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告81

附註1-重大會計政策摘要(續)

財產和設備
財產和設備按成本減去累計折舊，根據資產的估計使用壽命用直線法計算。房地產的估計壽命是根據具體的財產來確定的，範圍從20到45好幾年了。租賃權改良及其他財產和設備，包括資本化軟件的估計使用壽命一般為3到10好幾年了。綜合資產負債表中的其他資產包括下列數額：
(千美元)
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
財產和設備
 
$
166,583

 
$
142,243

減：累計折舊
 
106,458

 
101,267

共計
 
$
60,125

 
$
40,976


單獨賬户(可變年金)資產和負債
單獨賬户資產是指投資於各種共同基金的可變年金收縮基金。獨立賬户資產包括活躍交易的共同基金，這些基金具有每日報價的淨資產價值，可以隨時確定公司可以訪問的相同資產。投資於獨立賬户資產的活躍交易共同基金的資產淨值每天從基金經理處獲取。單獨賬户負債等於單獨賬户資產的估計公允價值。這些帳户的投資收益和損益直接計入合同承擔者，不包括在公司的業務中。單獨賬户的活動未反映在“業務綜合報表”中，但以下情況除外：(1)已賺取的合同費用；(2)與合同擔保有關的活動，這是對現有可變年金合同的福利；(3)金融市場業績對發援會攤銷的影響。本公司賺取的合約費用包括獨立賬户的費用，包括死亡費、風險費、保單管理費、投資管理費和退保費。s.
投資合約及政策儲備
本表彙總了公司的投資合同和政策準備金。
(千美元)
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
投資合同準備金
 
$
4,675,774

 
$
4,555,856

政策儲備
 
1,558,678

 
1,155,337

共計
 
$
6,234,452

 
$
5,711,193



關於補充、人壽和年金政策的未來福利負債的確定數額足以滿足現行保單的未來債務估計數。
對某些補充保險單和人壽保險未來保險單福利的負債採用淨保費法計算，包括基於公司經驗的投資收益、死亡率、發病率、持久性、費用和其他假設的假設，包括不利偏差準備金。這些假設是在保單發佈時確定的，目的是估計應支付保險金期間的經驗。如果經驗不如假設有利，則可能會確定額外負債，從而確認這一期間的損失。
年金合同和某些長期人壽保險合同的未來福利負債是按累積投保人價值承擔的，而不減少潛在的退保或提款費用。負債還包括某些保單費用中未賺得部分的準備金。

82.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註1-重大會計政策摘要(續)

保證最低死亡撫卹金(GMDB)通常提供額外的福利，如果合同者死亡，可變年金合同價值低於合同規定的金額。該公司根據公認會計原則估算並記錄了可變年金合同的GMDB準備金。合同規定的金額因合同而異，取決於合同訂立之日以及承包商選擇的GMDB特徵。該公司定期監測GMDB儲備，考慮到金融市場的波動。該公司對GMDB風險的風險相對較低，如下所示。
(千美元)
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
GMDB儲備
 
$
126

 
$
258

GMDB規定的死亡撫卹金總額
 
29,367

 
48,083

基於GMDB特性的可變年金合同價值分配：
 
 
 
 
無保證
 
28
%
 
30
%
保費保證的退還
 
67
%
 
65
%
按年率3%或5%的費率提供保險費的擔保
 
5
%
 
5
%
共計
 
100
%
 
100
%

固定指數年金和指數化通用人壽保險準備金
該公司提供固定指數年金(FIA)產品，並提供與標準普爾(S&P)500指數和道瓊斯工業平均指數(DJIA)掛鈎的利息抵免策略。公司根據適用的指數購買看漲期權，作為一種投資，為指數化產品的年度指數信貸提供資金所需的收入。這些產品是具有保證最低利率和基於股票市場表現的或有回報的遞延固定年金，並被視為GAAP下的混合金融工具。
本公司選擇不對與FIA產品相關的衍生交易使用套期保值會計。因此，該公司核算了購買的看漲期權和與提供公允價值的或有回報有關的嵌入衍生產品，公允價值的變化在綜合業務報表中確認為投資淨收益(損失)。嵌入的衍生產品與主合約分叉，並被納入綜合資產負債表中的其他投保人基金。東道國合同按照公認會計原則作為債務工具入賬，並列入綜合資產負債表中的投資合同和人壽保險準備金，並按有效收益率法計算的最低賬户價值有任何折扣。在綜合業務報表中，本報告所述期間FIA產品的累計利息和這些產品的福利索賠包括在養卹金、索賠和理賠費用中。
該公司提供指數通用壽命(IUL)產品，作為其產品組合的一部分，並提供與標準普爾500指數和DJIA掛鈎的利息抵免策略以及固定期權。公司每月購買看漲期權，以經濟對衝IUL賬户中可能產生的負債。本公司選擇不對與IUL產品相關的衍生交易使用套期保值會計。因此，該公司記錄了購買的看漲期權和與按公允價值提供或有回報有關的嵌入衍生產品，公允價值的變化在綜合業務報表中以投資淨收益(損失)的形式報告。在一個或多個索引帳户中有餘額的IUL策略被認為具有嵌入的衍生產品。寄主合同的收益準備金採用回溯存款法計算，對於Horace Mann的IUL產品，其收益準備金等於帳户餘額。嵌入的衍生產品與主合約分叉，按公允價值進行，並列入綜合資產負債表中的投資合同和人壽保險準備金。
有關確定FIA和IUL嵌入衍生品的公允價值和購買看漲期權的更多信息，請參見附註4。
未付索賠和索賠費用
財產和意外傷亡未付索賠和索賠費用的負債包括就所報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠(IBNR)和相關的理賠費用所作的付款準備。公司用於財產和意外事故的所有未付索賠和索賠費用準備金均按估計負債的全部價值記賬，不扣除預計從準備金中賺取的利息。估計數額

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告83

附註1-重大會計政策摘要(續)

未付財產的救助和代位求償權和傷亡索賠從未付索賠的賠償責任中扣除。由於公司的個人業務性質，公司沒有遭受與有毒廢物清理索賠、其他環境補救或石棉相關疾病索賠有關的損失，但根據財產保險單對與環境有關的項目(如黴菌)提出的索賠除外。
其他投保人基金
其他投保人基金包括無人壽意外事故的支付年金合同和股息累積，以及根據與FHLB達成的融資協議以及與FIA產品相關的嵌入衍生品未清餘額。除了嵌入的衍生產品外，這些組件中的每一個都是按成本攜帶的。嵌入衍生品按公允價值進行。根據FHLB融資協議收到和償還的金額分別在公司現金流量表中與年金合同存款和付款合併後列為融資活動。
FHLB供資協議
2013年，Horace Mann人壽保險公司(HMLIC)和2019年，NTA成為FHLB的成員，FHLB為子公司提供抵押貸款和其他FHLB產品。任何從fhlb借款都需要購買fhlb活動普通股，其金額相當於4.5%借款，或較低的百分比--例如2.0%基於縮減資本化預支計劃。在2019年，HMEC的董事會(董事會)批准了一個最高金額等於15%淨接納資產減去保險子公司為FHLB墊款和融資協議的單獨賬户資產。在2019年，HMLIC收到了額外的$175.0百萬根據供資協議從FHLB獲得的資金以及已償還的FHLB$305.0百萬校長的。供資協議下的未清預付款在綜合資產負債表中作為其他投保人基金報告，共計$495.0百萬截至2019年12月31日其中$125.0百萬2020年9月11日到期，$20.0百萬於2023年11月15日到期，$100.0百萬將於2023年12月15日到期，$50.0百萬2024年1月12日到期，其餘$200.0百萬2026年1月16日到期。供資協定的利息按年加權平均利率計算1.87%截至12月31日，2019.
再保險
本公司訂立再保險安排，將某些保險風險轉讓給非附屬再保險人。根據再保險協議舉行的會議不履行公司作為主要保險人的義務。再保險安排的會計核算取決於該安排是否按照公認會計原則對與保險風險有關的損失或責任提供賠償。
如果公司確定再保險協議使再保險人面臨因保險風險而遭受重大損失的合理可能性，則對已支付和未付損失及結算費用可收回的未獲支付保費和再保險餘額作為資產單獨報告，而不是與相關負債相抵，因為再保險並不能免除公司對投保人的法律責任。詳情見注9。
如果公司認定再保險協議沒有使再保險人面臨因保險風險而遭受重大損失的合理可能性，則公司採用存款會計方法確認再保險協議。已支付的價款轉移給再保險人的資產在公司綜合資產負債表上作為再保險的存款資產報告。由於收到、支付或收到的金額與所涉再保險合同相符，再保險上的存款資產將進行調整。再保險存款資產按利息法估算的最終現金流量增加，調整後作為淨投資收入報告。詳情見附註6。
保險費和合同費用
財產保險費和保險金按投保風險的比例確認為相關合同期間的收入。這些財產和意外險的未過期部分按月比例按比例記作未賺保險費。
具有賬户價值和投資(年金)合同的人壽保險合同的保費和合同費用包括保險費、保險單管理費和提款費。長期傳統人壽保險和補充保單的保險費在到期時確認為收入。

84.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註1-重大會計政策摘要(續)

期間。有賬户價值的投資合同和人壽保險合同的合同存款是投保人存入的資金，不包括在公司的保險費或合同費用中。
股份補償
公司向高管、其他員工和董事授予股票期權以及基於服務和業績的限制性普通股(RSU)，以吸引和留住個人，同時使薪酬符合公司股東的利益。有關公司基於股份的薪酬計劃的更多信息載於注13.
股票期權是在公允價值會計方法下，使用Black-Schole估值模型來衡量股票期權在授予之日的費用。RSU的公允價值是按授予之日公司普通股的市場價格計算的，但以市場為基礎的業績獎勵除外，該公司使用蒙特卡洛模擬模型來確定公允價值，以衡量RSU費用。截至12月31日，2019, 2018和2017，公司承認$1.2百萬, $1.2百萬，和$1.3百萬由於股票期權在各自期間歸屬而分別產生的股票期權費用。截至12月31日，2019, 2018和2017，公司承認$5.2百萬, $6.6百萬和$6.5百萬，分別因RSU在各自期間的表現和/或歸屬而產生的RSU費用。
在……裏面2019, 2018和2017，如下表所示，公司已批出股票期權，並提供每年批出的股票期權的加權平均批出日期公允價值。授予股票期權的公允價值是在授予的日期上使用Black-Schole期權定價模型估算的，下表顯示了加權平均假設。
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
獲批股票期權數目
 
282,040

 
223,208

 
222,828

獲批股票期權的加權平均批出日期公允價值
 
$
6.26

 
$
7.16

 
$
6.57

加權平均假設：
 
 
 
 
 
 
無風險利率
 
2.5
%
 
2.6
%
 
2.0
%
預期股利收益率
 
2.9
%
 
2.6
%
 
2.5
%
預期壽命，以年份為單位
 
5.0

 
4.8

 
4.9

預期波動(基於歷史波動)
 
21.9
%
 
21.5
%
 
21.4
%


十二月三十一日未發行股票期權的加權平均公允價值，2019曾.$6.42。截至12月31日未繳股票期權未確認賠償費用總額，2019大約$2.4百萬。這一數額將被確認為歸屬期剩餘部分的支出，計劃在2020年至2023年結束。費用是在整個裁決的歸屬期內以直線方式反映的.因終止和(或)提前退休而造成的未歸屬款項的沒收被確認為相關費用的減少。
截至12月31日與RSU有關的未確認賠償費用總額，2019大約$6.6百萬。這一數額將被確認為業績和(或)歸屬期剩餘部分的支出，計劃於2020年至2022年結束。費用以直線方式反映，從授予之日到整個獎勵的績效和/或歸屬期結束。因終止而被沒收的未歸屬款項被確認為相關費用的減少。
所得税
該公司使用資產和負債方法計算遞延聯邦所得税。所得税規定一般以為財務報表目的報告的收入為基礎。截至12月31日的年度聯邦所得税規定，2019, 2018和2017包括根據納税申報表與財務報表確定的公司資產和負債累計差額導致的當前應付款和遞延所得税。
遞延税資產和負債包括證券未實現投資淨收益(虧損)的準備金，以及福利計劃的淨供資狀況，每一期間的變動都包括在股東權益範圍內的AOCI各組成部分中。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告85

附註1-重大會計政策摘要(續)

每股收益
每股基本收益是根據已發行普通股的加權平均數目再加上應作為HMEC普通股股份支付的完全歸屬RSU和普通股單位(CSU)的加權平均數目計算的。稀釋每股收益是根據加權平均普通股數和普通股等價物在稀釋程度上計算的。本公司的普通股等價物涉及未清普通股期權、遞延薪酬CSU和激勵薪酬RSU，詳見注13。
按基本和稀釋基礎計算每股淨收入，包括分子和分母的調節如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
基本：
 
 
 
 
 
 
本期間淨收入
 
$
184,443

 
$
18,343

 
$
169,459

加權平均普通股數
在本報告所述期間(以千計)
 
41,738

 
41,570

 
41,365

每股淨收入-基本收入
 
$
4.42

 
$
0.44

 
$
4.10

 
 
 
 
 
 
 
稀釋：
 
 
 
 
 
 
本期間淨收入
 
$
184,443

 
$
18,343

 
$
169,459

加權平均普通股數
在本報告所述期間(以千計)
 
41,738

 
41,570

 
41,365

為反映普通股等值證券的稀釋效應而加權平均普通股數(單位：千)：
 
 
 
 
 
 
股票期權
 
79

 
100

 
112

與僱員遞延補償有關的CSU
 
—

 
25

 
25

與激勵薪酬有關的RSU
 
132

 
199

 
63

經調整的普通股和普通股股份總額
計算稀釋後每股收益(單位：千)
 
41,949

 
41,894

 
41,565

每股淨收益-稀釋後
 
$
4.40

 
$
0.44

 
$
4.08



購買期權622,500普通股股份$38.05到$44.75每股2017, 2018和2019但不包括在計算中2019稀釋每股收益，因為它們具有反稀釋作用。這些期權將於2027年、2028年和2029年到期，截至12月31日仍未到期，2019.

86.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註1-重大會計政策摘要(續)

綜合收入(損失)和累計其他綜合收入(損失)
綜合收益(虧損)是指在報告所述期間，股東權益因交易和其他事件以及非股東來源的情況而發生的變化。對公司而言，綜合收益(損失)等於證券未實現投資收益(虧損)中税後淨收益的增減，以及股東權益變動合併報表所示期間受益計劃淨資金狀況的税後變化。Aoci代表股東權益的累積變化，如綜合資產負債表所示，這些交易以及來自非股東來源的其他事件和情況。
在綜合資產負債表中，公司確認福利計劃的淨資金狀況是AOCI的一個組成部分，扣除了税收。
綜合收入(損失)
綜合收入(損失)的構成部分如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
淨收益
 
$
184,443

 
$
18,343

 
$
169,459

其他綜合收入(損失)：
 
 
 
 
 
 
證券未實現投資淨收益(損失)的變化：
 
 
 
 
 
 
證券未實現投資收益(損失)淨額
在此期間
 
327,363

 
(275,094
)
 
105,475

減：投資淨收益(損失)改敍調整數
包括在所得税前的收入中
 
157,423

 
(16,363
)
 
(4,863
)
税前共計
 
169,940

 
(258,731
)
 
110,338

所得税費用(福利)
 
36,433

 
(55,495
)
 
35,933

共計，税後淨額
 
133,507

 
(203,236
)
 
74,405

養卹金計劃供資淨額的變化：
 
 
 
 
 
 
税前
 
1,805

 
1,294

 
1,461

所得税費用
 
387

 
262

 
727

共計，税後淨額
 
1,418

 
1,032

 
734

綜合收入總額(損失)
 
$
319,368

 
$
(183,861
)
 
$
244,598




Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告87

附註1-重大會計政策摘要(續)

累計其他綜合收入(損失)
下表對所示期間的AOCI組件進行調節。
(千美元)
 
淨未實現
投資損益
證券(1)(2)
 
供資淨額
地位
福利計劃(1)
 
共計 (1)(3)
2019年1月1日期初餘額
 
$
96,941

 
$
(12,185
)
 
$
84,756

改敍前其他綜合收入(損失)
 
257,871

 
1,418

 
259,289

從AOCI重新分類的金額
 
(124,364
)
 
—

 
(124,364
)
當期其他綜合收入淨額(損失)
 
133,507

 
1,418

 
134,925

2019年12月31日期末結餘
 
$
230,448

 
$
(10,767
)
 
$
219,681

 
 
 
 
 
 
 
2018年1月1日期初餘額
 
$
300,177

 
$
(13,217
)
 
$
286,960

改敍前其他綜合收入(損失)
 
(201,122
)
 
1,032

 
(200,090
)
從AOCI重新分類的金額
 
12,927

 
—

 
12,927

會計原則變更的累積效應(4)
 
(15,041
)
 
—

 
(15,041
)
當期其他綜合收入淨額(損失)
 
(203,236
)
 
1,032

 
(202,204
)
2018年12月31日期末結餘
 
$
96,941

 
$
(12,185
)
 
$
84,756

 
 
 
 
 
 
 
2017年1月1日期初餘額
 
$
175,738

 
$
(11,817
)
 
$
163,921

改敍前其他綜合收入(損失)
 
71,244

 
734

 
71,978

從AOCI重新分類的金額
 
3,161

 
—

 
3,161

遞延税的重新分類(3)
 
50,034

 
(2,134
)
 
47,900

當期其他綜合收入淨額(損失)
 
124,439

 
(1,400
)
 
123,039

2017年12月31日期末結餘
 
$
300,177

 
$
(13,217
)
 
$
286,960

(1)再相關的所有金額均為税後淨額。
(2) 
税前金額從AOCI重新分類，$157.4百萬, $(16.4)百萬和$(4.9)百萬，包括在投資淨收益(損失)和相關税收支出中，$33.1百萬, $(3.4)百萬和$(1.7)百萬，已列入截至年度綜合業務報表中的所得税支出2019年12月31日, 2018和2017分別。
(3) 
為在截至2017年12月31日的這段時間裏，由於2017年減税和就業法案(Tcja)的頒佈，固定到期日和股權證券的未實現投資淨收益(虧損)和固定收益計劃的遞延税被重新計量。ASC 740，所得税，要求遞延税重計的所得税效果反映在公司的所得税費用中，即使遞延税最初是通過AOCI確定的。在AOCI中建立的遞延税35%與通過所得税支出重估這些相同遞延税21%之間的不匹配導致了AOCI中滯留的遞延税。2018年2月14日，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則，其中允許確認AOCI與留存收益之間的重新調整，即與TCJA規定的降低公司税率有關的滯留遞延税額。在規定允許的情況下，該公司提前通過了截至2017年12月31日的季度會計準則，並選擇將滯留的遞延税額重新分類。早期採用的影響導致AOCI增加，留存收益減少約$47.9百萬；表示被擱置的遞延税款負債$50.0百萬和$(2.1)百萬分別用於固定期限證券和權益證券的未實現投資淨收益(虧損)和固定收益計劃。
(4) 
該公司於2018年1月1日通過了指導方針，結果進行了重新分類$15.0百萬税後未實現權益證券淨收益從AOCI到留存收益。

本報告所述期間不需要全部改敍為淨收入的要素的比較資料載於附註3。
現金流量表
為現金流量表的目的，現金構成銀行存款現金和限制性現金。詳情見注17。

88.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註1-重大會計政策摘要(續)

採用會計準則
租賃會計
從截至2019年3月31日的季度開始，該公司通過了租賃指南，並選擇對留存收益期初餘額進行累積效應調整。因此，公司在採用之前的比較期的報告繼續按照以前的租賃會計準則在財務報表中列報。該公司選擇適用在採用時有效的租約過渡指南中的所有實際權宜之計，包括事後確定現有租約的租賃期限，選擇不重新評估現有合同是租賃還是包含租賃，以及租約是經營租賃還是融資租賃。該指南的通過使公司認識到$14.5百萬相當於租賃付款現值的租賃負債$13.9百萬使用權(ROU)資產，是相應的租賃負債，按符合條件的應計租賃付款進行調整.租賃負債和ROU資產在綜合資產負債表上的其他負債和其他資產中列報。收養時的這些變化對淨收入或股東權益沒有影響。
簡化商譽損害測試
該公司於2019年6月30日結束的季度內通過了簡化商譽減值會計的指導意見。本指南的採用消除了商譽減值測試的第二步，該步驟需要假設的購買價格分配。商譽減值是指報告單位的賬面價值超過公允價值的金額，不得超過商譽的賬面金額。
待定會計準則
金融工具信用損失的計量
2016年6月，FASB發佈了指導意見，修訂了以攤銷成本計量的某些金融資產的信貸損失確認標準，包括可收回的再保險。新指南以期望損失識別模型取代了現有的已發生損失識別模型。預期信貸損失模型的目標是，報告實體在估值備抵中確認其對受影響金融資產的預期信貸損失的估計，從相關金融資產的攤銷成本價中扣除後，將產生一個按預期收取數額計算的賬面淨值。報告實體在估計預期信貸損失時必須考慮到所有可用的相關信息，包括關於過去事件、當前狀況以及對資產壽命的合理和可支持的預測的詳細情況。當金融資產具有相似的風險特性時，可以單獨或在集合的基礎上進行評估。以公允價值計量的可供出售債務證券的信貸損失的計量不受影響，但已確認的信貸損失僅限於公允價值低於攤銷成本的數額，而賬面價值調整是通過估值津貼確認的，估值津貼可能隨着時間的推移而變化，但一旦記錄在案，就不能隨後減少到低於零的數額。該指南適用於2019年12月15日以後開始的報告期，對於大多數受影響的工具，必須採用經修改的追溯方法，並將累積效應調整記錄在起始留存收益上。
公司的實施活動已基本完成，其影響主要涉及公司的商業抵押貸款組合、財產和傷亡再保險的可收回性以及無資金商業抵押貸款承諾的表外信貸敞口。該公司於2020年1月1日通過了新的指導方針，並確認了累積效應調整，使留存收益減少了微不足道的數額。
長期保險合同的會計核算
2018年8月，FASB發佈了會計和披露指南，對長期保險合同的會計核算進行了有針對性的改進。在新的指導下，用於衡量傳統保險合同未來保單福利負債的現金流量假設將至少每年更新一次，其中確認為福利費用的變化(即假設將不再被鎖定)。保險實體將被要求使用一個標準的貼現率來衡量與高質量債券的收益率相等的負債。新指南還將發援會的攤銷額改為在有關合同的預期期限內按固定水平攤銷，而不計發援會餘額的利息。新指南還引入了一類新的合同特徵，與稱為市場風險收益的存款類合同有關。符合MRB定義的合同特徵將按公允價值計量。長期保險合同將需要新的披露，以便為保險實體及其結果的驅動者提供更好的透明度。用於公共事務

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告89

附註1-重大會計政策摘要(續)

本指南適用於2021年12月15日以後開始的年度報告期間，包括這些年內的中期。關於未來政策福利和發援會的賠償責任，該指南適用於所提交最早時期開始生效的合同，並可追溯適用。關於MRB，指南將追溯到最初提出的階段。允許提前收養。管理層正在評估本指南對公司運營結果和財務狀況的影響。
附註2-收購
2019年1月2日，該公司收購了波士頓諮詢公司的所有股權，並對其進行了全面收購。$25.0百萬。波士頓諮詢公司提供諮詢和福利計劃記錄保存服務。BCG的結果發表在“退休”雜誌上。收購波士頓諮詢公司後，無形資產被確認為$16.2百萬的善意$10.1百萬作為採購會計的結果。可攤銷的無形資產10到16年數。詳情見附註7。就聯邦所得税而言，預計可扣減的商譽金額如下$10.1百萬.
2019年7月1日，該公司根據一份日期為2018年12月10日的購買協議(協議)，收購了NTA的所有股權。這筆交易的收購價是$425.9百萬包括$20.9百萬代表NTA在2018年7月1日至2019年7月1日“調整後收益”中所佔份額(根據協議條款確定)。由於這次收購，NTA成為該公司的全資子公司。NTA主要在公共部門提供補充保險產品(主要是心臟、癌症、意外事故和有限的短期補充殘疾保險)。80%是教育機構僱用的個人，其餘的受僱於州和地方政府及緊急服務設施。NTA的結果是在一個新創建的報告部門，名為“補充”。
在2019年第四季度，該公司最後確定了對收購的NTA資產和承擔的負債的公允價值的估計，包括但不限於無形資產、政策準備金、某些税收相關餘額和某些投資。根據會計準則編碼(ASC)805，業務組合、截至收購日的事件或條件對初步估計數的變化和分配情況已在公司合併財務報表中報告，作為對所購資產和假定負債的調整。這種調整微不足道。該公司已將與NTA收購相關的所有商譽分配給補充部分。促成承認善意的因素包括承銷業務中規模經濟的協同作用、獲得有才能的勞動力和節省成本的機會。
根據公司最後分配的收購價，所購資產和承擔的負債的公允價值如下：
(百萬美元)
 
 
資產：
 
 
投資
 
$
542.6

現金和短期投資
 
73.8

無形資產(1)
 
169.8

其他資產
 
18.3

負債：
 
 
政策儲備
 
366.8

保單索賠
 
21.8

未獲保費
 
4.1

其他負債
 
5.5

可識別淨資產共計
 
406.3

善意(2)
 
19.6

收購價
 
$
425.9

(1)  
無形資產包括企業獲得的價值、獲得的分配價值、代理關係、商號和國家許可證。應攤銷的無形資產的總加權平均使用壽命為23好幾年了。詳情見附註7。
(2) 
就聯邦所得税而言，預計可扣減的商譽金額如下$17.9百萬.


90.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註2-購置(續)

以下未經審計的形式信息顯示了公司的運營結果，就好像NTA的收購發生在2018年1月1日。除其他外，為獲得未經審計的形式信息而作的調整包括，用於為購置提供資金的現金投資收入損失的調整、對NTA政策準備金估計公允價值調整的攤銷、獲得的無形資產的攤銷、為購置融資而產生的債務利息費用以及排除與購置有關的某些交易費用，這些費用被視為非經常性費用。
(單位：千美元，但每股數據除外)
 
未經審計
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
總收入
 
$
1,507,352

 
$
1,339,896

總開支
 
1,259,213

 
1,288,690

所得税前收入
 
248,139

 
51,206

淨收益
 
$
193,755

 
$
43,373

 
 
 
 
 
每股淨收入：(1)
 
 
 
 
基本
 
$
4.64

 
$
1.04

稀釋
 
$
4.62

 
$
1.04

(1) 
未經審計的每股基本淨收益和稀釋淨收益是根據該公司截至2019年12月31日和2018年12月31日為止的歷史基礎和稀釋加權平均已發行股票數計算的。

未經審計的初步財務信息不一定表明如果交易實際上發生在所述期間開始時可能取得的業務綜合結果，信息項目也不一定表明今後任何時期的結果。未經審計的形式信息不包括由於購置而可能實現的任何未來成本節約或協同增效的影響。
附註3-投資
投資收入淨額
以下期間的淨投資收入構成部分如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
固定到期證券
 
$
283,228

 
$
353,303

 
$
354,290

權益證券
 
4,923

 
6,017

 
6,411

有限合夥權益
 
25,694

 
15,406

 
12,555

短期及其他投資
 
60,703

 
11,981

 
10,214

投資收入總額
 
374,548

 
386,707

 
383,470

投資費用
 
(9,484
)
 
(10,200
)
 
(9,840
)
投資淨收益
 
$
365,064

 
$
376,507

 
$
373,630




Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告91

附註3-投資(續)

投資淨收益(損失)
下列期間的投資淨收益(損失)為：
(千美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
固定到期證券(1)
 
$
141,448

 
$
(5,713
)
 
$
(8,867
)
權益證券
 
15,975

 
(10,649
)
 
4,003

短期投資及其他
 
(4,083
)
 
3,819

 
1,458

投資淨收益(損失)
 
$
153,340

 
$
(12,543
)
 
$
(3,406
)

(1) 
在固定期限證券上實現的淨投資收益包括$135.3百萬在2019年第二季度支付的與再保險公司再保險有關的投資轉移給再保險公司的實際投資收益$2.9十億有效固定和可變年金業務。詳情見附註6和17。

公司不時出售在報告日期之後被認為在報告日期暫時受損的投資資產。這類出售是由於發行人在報告日期之後發生的特定事件，導致公司持有投資資產的意圖或能力發生變化。可能導致出售的事件類型包括與投資資產有關的經濟事實和情況的重大變化、流動性需求方面不可預見的重大變化或公司投資戰略的變化。
按交易類型分列的投資淨收益(損失)
下表按交易類型核對投資淨收益(損失)：
(千美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
減值沖銷
 
$
(1,105
)
 
$
—

 
$
(1,778
)
意圖的改變-減記
 
(275
)
 
(1,530
)
 
(10,842
)
在收益中確認的OTTI淨損失
 
(1,380
)
 
(1,530
)
 
(12,620
)
銷售和其他，淨額
 
151,495

 
3,491

 
7,756

公允價值-權益證券的變動(1)
 
7,308

 
(18,323
)
 
—

實現公允價值變動和收益(損失)
關於住區-導數
 
(4,083
)
 
3,819

 
1,458

投資淨收益(損失)
 
$
153,340

 
$
(12,543
)
 
$
(3,406
)
(1) 
自2018年1月1日起，隨着對金融工具的確認和計量採用新的會計準則，股票證券按公允價值報告，公允價值的變化被確認為投資淨收益(虧損)，不再計入減值減記或意圖減記變動。


92.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註3-投資(續)

固定到期證券
公司的投資組合主要由固定期限證券組成。投資組合中所有固定到期證券的攤銷成本、未實現投資淨收益(損失)和公允價值如下：
(千美元)
 
攤銷
成本
 
未實現
收益
 
未實現
損失
 
公平
價值
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和聯邦
擔保機構義務： (1)
 
 
 
 
 
 
 
 
按揭證券
 
$
684,543

 
$
41,263

 
$
1,487

 
$
724,319

其他，包括美國國債
 
436,665

 
22,824

 
621

 
458,868

市政債券
 
1,545,787

 
141,996

 
1,580

 
1,686,203

外國政府債券
 
42,801

 
2,569

 
—

 
45,370

公司債券
 
1,464,444

 
118,775

 
1,795

 
1,581,424

其他按揭證券
 
1,282,740

 
20,883

 
8,131

 
1,295,492

合計
 
$
5,456,980

 
$
348,310

 
$
13,614

 
$
5,791,676

 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和聯邦
擔保機構義務：(1)
 
 
 
 
 
 
 
 
按揭證券
 
$
778,038

 
$
22,724

 
$
13,321

 
$
787,441

其他，包括美國國債
 
835,096

 
16,127

 
17,681

 
833,542

市政債券
 
1,884,313

 
133,150

 
13,494

 
2,003,969

外國政府債券
 
83,343

 
2,321

 
760

 
84,904

公司債券
 
2,054,105

 
64,296

 
38,891

 
2,079,510

其他按揭證券
 
1,739,016

 
10,467

 
23,531

 
1,725,952

合計
 
$
7,373,911

 
$
249,085

 
$
107,678

 
$
7,515,318


(1) 
公允價值包括聯邦全國抵押協會(FNMA)$405.1百萬和$441.3百萬；聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)$283.1百萬和$417.3百萬政府全國抵押協會(GNMA)$147.4百萬和$96.5百萬截至12月31日，2019和2018分別。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告93

附註3-投資(續)

下表列出12月31日未實現虧損頭寸中的公允價值和未實現虧損證券總額。2019和2018分別。公司認為12月31日所有未變現虧損證券的公允價值下降，2019-這在很大程度上是由利率上升、利差擴大、金融市場流動性不足和(或)從收購之日起市場波動造成的-這是暫時的。截至2019年12月31日本公司尚未作出出售決定，公司在收回攤還成本價之前，不可能要求出售有未變現虧損的固定期限證券。因此，確定下表所列證券的未變現損失不屬於臨時減值。2019年12月31日.
(千美元)
 
12個月或以下
 
超過12個月
 
共計
 
 
公允價值
 
毛額
未實現
損失
 
公允價值
 
毛額
未實現
損失
 
公允價值
 
毛額
未實現
損失
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和聯邦
擔保機構義務：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
按揭證券
 
$
72,422

 
$
1,282

 
$
2,620

 
$
205

 
$
75,042

 
$
1,487

其他
 
38,341

 
619

 
1,527

 
2

 
39,868

 
621

市政債券
 
91,195

 
977

 
9,160

 
603

 
100,355

 
1,580

外國政府債券
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

公司債券
 
58,198

 
886

 
16,622

 
909

 
74,820

 
1,795

其他按揭證券
 
218,710

 
1,970

 
442,791

 
6,161

 
661,501

 
8,131

共計
 
$
478,866

 
$
5,734

 
$
472,720

 
$
7,880

 
$
951,586

 
$
13,614

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
a的職位數
未實現總損失
 
330

 
 
 
137

 
 
 
467

 
 
公允價值佔固定總額的百分比
到期日證券公允價值
 
8.3
%
 
 
 
8.2
%
 
 
 
16.5
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和聯邦
擔保機構義務：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
按揭證券
 
$
193,447

 
$
5,026

 
$
157,295

 
$
8,295

 
$
350,742

 
$
13,321

其他
 
263,497

 
6,746

 
246,213

 
10,935

 
509,710

 
17,681

市政債券
 
291,869

 
7,603

 
95,297

 
5,891

 
387,166

 
13,494

外國政府債券
 
16,250

 
760

 
—

 
—

 
16,250

 
760

公司債券
 
818,519

 
27,429

 
99,171

 
11,462

 
917,690

 
38,891

其他按揭證券
 
913,858

 
16,076

 
291,442

 
7,455

 
1,205,300

 
23,531

共計
 
$
2,497,440

 
$
63,640

 
$
889,418

 
$
44,038

 
$
3,386,858

 
$
107,678

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
a的職位數
未實現總損失
 
1,052

 
 
 
359

 
 
 
1,411

 
 
公允價值佔固定總額的百分比
到期日和證券公允價值
 
32.7
%
 
 
 
11.7
%
 
 
 
44.4
%
 
 


具有投資等級評級的固定到期證券93.9%截至12月31日的未實現虧損總額中，2019。關於涉及證券化金融資產的固定期限證券，對基本抵押品現金流量進行了壓力測試，以確定低於攤銷成本法的現金流動現值沒有任何不利變化。



94.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註3-投資(續)

信貸損失
下表彙總了截至12月31日公司持有的固定期限證券的OTTI損失中與公司信用損失部分有關的累計金額，2019和2018公司不打算在這些日期出售，而且公司在預期收回攤銷成本法之前出售證券的可能性不大，OTTI損失的非信貸部分在OCI中得到確認：
(千美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
累積信用損失(1)
 
 
 
 
期初
 
$
1,529

 
$
3,825

新的信貸損失
 
—

 
—

對先前確認的信貸損失的增加
 
—

 
246

與這一期間出售或償還的證券有關的損失
 
—

 
(2,542
)
期末
 
$
1,529

 
$
1,529

(1) 
累積信貸損失數額不包括截至表明公司打算出售的證券的OTTI損失，或者更有可能要求公司在收回攤銷成本法之前出售證券。
固定到期日證券到期日
下表按估計預期到期日列出公司固定到期證券投資組合的分佈情況。估計的預期到期日與合同期限不同，反映了關於借款人利用有或不加調用或預付罰款的催繳或預付債務權利的假設。對於結構性證券，包括抵押貸款支持證券和其他資產支持證券，估計的預期到期日考慮經紀交易商調查的提前還款假設，並驗證是否與利率和經濟環境相一致。
(千美元)
 
2019年12月31日
 
 
攤銷
成本
 
公平
價值
 
百分比
總公平
價值
估計預期到期日：
 
 
 
 
 
 
一年或以下到期
 
$
205,798

 
$
211,420

 
3.6
%
一年至五年後到期
 
1,541,749

 
1,587,300

 
27.4
%
5年至10年後到期
 
1,613,539

 
1,712,236

 
29.6
%
10年至20年後到期
 
1,393,503

 
1,512,769

 
26.1
%
20年後到期
 
702,391

 
767,951

 
13.3
%
共計
 
$
5,456,980

 
$
5,791,676

 
100.0
%
 
 
 
 
 
 
 
平均選項調整期限(以年份為單位)
 
6.0

 
 
 
 


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告95

附註3-投資(續)

固定期限及權益證券的出售
銷售固定期限證券和權益證券(每種證券均採用特定識別方法確定)所得收益以及每年因出售這些證券而實現的毛利和總虧損為：
(千美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019 (1)
 
2018
 
2017
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
收到的收益
 
$
805,887

 
$
625,527

 
$
500,760

已實現的總收益
 
150,852

 
10,536

 
13,570

已實現損失毛額
 
(7,807
)
 
(14,932
)
 
(11,842
)
 
 
 
 
 
 
 
權益證券
 
 
 
 
 
 
收到的收益
 
$
29,863

 
$
25,498

 
$
50,113

已實現的總收益
 
9,193

 
8,592

 
7,753

已實現損失毛額
 
(788
)
 
(917
)
 
(1,972
)

(1) 
上述已實現收益總額包括a$135.3百萬在2019年第二季度支付的與再保險公司再保險有關的投資轉移給再保險公司的實際投資收益$2.9十億有效固定和可變年金業務。詳情見附註6和17。
固定到期證券未實現投資損益淨額
證券未實現投資淨收益(虧損)按固定到期證券公允價值與攤銷成本或權益證券成本之差計算。下表對列入AOCI的證券未實現投資收益(損失)淨額進行調節，然後再計入對發援會的影響：
(千美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
固定到期日未實現投資淨收益(損失)
證券，税後扣除
 
 
 
 
 
 
期初
 
$
111,712

 
$
286,176

 
$
202,941

未實現投資收益的變化(損失)
論固定到期證券
 
277,062

 
(172,350
)
 
80,073

投資淨額(收益)的重新分類
證券對淨收入的損失
 
(124,364
)
 
12,927

 
3,162

會計原則變更的累積效應(1)
 
—

 
(15,041
)
 
—

期末
 
$
264,410

 
$
111,712

 
$
286,176


(1) 
自2018年1月1日起，隨着新的確認和計量金融工具會計準則的通過，可供出售的股本證券被重新歸類為公允價值的股權證券，相關的未實現淨收益從AOCI重新歸類為留存收益。
有限合夥利益
截至12月31日，2019和2018，權益法有限合夥公司的賬面價值總計。$383.7百萬和$328.5百萬分別。影響賬面價值增值或下降的主要因素包括經營業績、上市公司可比較收益倍數、資本化率和經濟環境。當有證據表明損失不是臨時損失時，公司確認權益法有限合夥公司的減值損失。非臨時性價值損失的證據可能包括缺乏收回投資賬面金額的能力，或被投資方無法維持足以證明投資賬面金額合理的收益水平。
對股東權益超過10%的實體的投資
12月31日，2019和2018除了美國政府和聯邦支持的政府機構和當局的義務以外，沒有任何投資超過股東權益總額的10%。

96.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註3-投資(續)

資產和負債抵銷
公司的衍生品(看漲期權)受強制執行的主淨結算安排約束。與每個主淨結算安排相關的擔保品支持協議規定，如果達到最低限額，公司將接受或質押現金抵押品。
下表列出須受本公司總淨額結算安排規限的文書。
(千美元)
 
 
 
毛額
數額
中的偏移量
 
淨額
資產/
負債
提出
在
 
未抵銷的毛額
在“綜合”中
資產負債表
 
 
 
 
毛額
數額
 
合併
平衡
薄片
 
合併
平衡
薄片
 
金融
儀器
 
現金
抵押品
收到
 
網
金額
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
資產衍生產品
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
獨立衍生產品
 
$
13,239

 
$
—

 
$
13,239

 
$
7,687

 
$
6,640

 
$
(1,088
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
資產衍生產品
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
獨立衍生產品
 
2,647

 
—

 
2,647

 
—

 
1,868

 
779


存款
12月31日，2019和2018，固定到期日證券，公允價值為$26.0百萬和$17.7百萬根據法律的要求，在公司的保險子公司開展業務的各個州，分別向政府機構交存了存款。另外，在十二月三十一號，2019和2018，固定到期日證券，公允價值為$594.2百萬和$740.0百萬分別以FHLB作為抵押品存入FHLB，以支付相當於以下金額的融資協議、預付款和借款。$545.0百萬和$675.0百萬在各自的日期。存放的證券包括在公司綜合資產負債表上的固定到期證券中。
附註4-金融工具的公允價值
根據公認會計原則，公司必須披露某些金融和非金融資產和負債的估計公允價值。公司除年金合同(即投資合同)以外的保險合同的公允價值不需要披露。不過，該公司在全面管理利率風險時，會考慮到所有保險合約下的負債估計公允價值，方法是將投資期限與保險合約下的到期款項相匹配。
公允價值是指在計量日，在知識淵博、無關和願意的市場參與者之間有秩序的交易中，資產或負債在本金或最有利市場上為轉移負債(退出價格)而收取的資產或負債的交換價格。在確定公允價值時，該公司採用了最大限度地利用可觀測輸入和儘量減少使用不可觀測輸入的估值技術。該公司將其金融和非金融資產和負債劃分為三個層次，其基礎是對評估技術的投入的優先級。可用於衡量公允價值的三個投入級別是：
一級
在活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。一級資產和負債包括在活躍的交易所市場交易的固定期限和股票證券(包括普通股和優先股)以及美國國庫券。


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告97

附註4-金融工具的公允價值(續)


2級
一級價格以外的未經調整的可觀測投入，例如類似資產或負債的報價；非活躍市場的報價；或其他可觀察或可由可觀測的資產或負債市場數據證實的投入。二級資產和負債包括固定期限證券(1)，其報價低於交易所交易工具的交易頻率，或(2)基於帶有可觀察投入的貼現現金流的價值。這一類別一般包括某些美國政府和機構抵押貸款支持證券、非機構結構性證券、公司固定期限證券、優先股、衍生品和嵌入衍生品。
三級
由很少或根本沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值具有重要意義的不可觀測的投入。第三級資產和負債包括其價值由定價模型確定的金融工具、某些貼現現金流動方法或類似技術，以及那些確定公允價值需要作出重大管理判斷或估計且重要投入不可觀測的工具。這類投資一般包括某些私人債務和股票投資，以及嵌入的衍生品。
 
當用於計量公允價值的投入屬於層次結構的不同層次時，對公允價值計量進行分類的層次是基於對整個公允價值計量具有重要意義的最低層次的投入。因此，三級公允價值計量可以包括可觀察的輸入(第1級或第2級)和不可觀測的輸入(第3級)。三個級別中每個級別的淨轉移都報告為在確定轉移的報告所述期間結束時發生的。
以下討論介紹按公允價值計量的金融資產和金融負債的估值方法。估計公允價值所使用的技術受到所使用的假設的影響，包括貼現率和對預期未來現金流量數額和時間的估計。使用不同的方法、假設和投入可能對公司所持投資的估計公允價值產生重大影響。在根據以下金融資產和負債的公允價值信息得出關於公司業務、其價值或財務狀況的結論時，應謹慎行事。
公允價值估計是根據現有的市場信息和對金融資產或金融負債的判斷，包括對預期未來現金流量的時間和數額以及發行人信用狀況的估計，在特定的時間點作出的。在某些情況下，與獨立市場相比，公允價值估計數無法得到證實。此外，披露的公允價值不得在金融資產或金融負債的立即結算中實現。所披露的公允價值並不反映任何溢價或折扣，而這些溢價或折扣可能是由一次提供出售某一特定金融資產或金融負債的全部股份而產生的。在市場動盪時期，對許多工具而言，觀察價格和投入的能力可能會降低。這一條件可能導致將文書從1級改敍為2級，或從2級改至3級。實際銷售或結算中可能發生的税金和其他費用未反映在披露的數額中。
投資
固定到期日證券的公允價值是指在知識淵博、不相關和自願的各方之間進行有序交易時，證券可以交換的估計金額。該公司利用其投資經理和託管人銀行從獨立的第三方估價服務提供商、經紀人-交易商報價和模型價格中獲得公允價值價格。每月，公司從其投資經理和託管人銀行獲得公允價值價格，每一家銀行都使用各種獨立的、得到國家認可的定價來源來確定固定期限證券的市場估值。對公司認為重要的來源之間的價格差異進行了研究，公司使用它認為最能代表退出價格的價格。這些定價來源使用的典型投入包括但不限於報告的交易、投標、報價、基準收益率曲線、類似證券的基準、評級指定、部門分組、發行人利差和(或)估計現金流、提前付款和違約速度等。該公司的固定期限證券投資組合主要是公開交易的，這使得很高比例的投資組合可以通過定價服務來定價。約94.1%和90.7%其中以公允價值為基礎的投資組合，在12月31日通過服務定價或指數定價，2019和2018分別。投資組合的其餘部分由經紀人或定價模型定價。當與其他賣主報價、定價模型或分析相比較時，非約束性經紀人-交易商報價可以被證實，證券通常被歸類為二級，否則被歸類為三級。在2019年期間，估值過程沒有重大變化。

98.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註4-金融工具的公允價值(續)


硬到期日證券(通常是100至150種證券)的估值比較主觀，因為市場流動性較低，缺乏可觀察的市場基礎投入。這可能增加一項投資的估計公允價值不反映實際交易的價格的可能性。當定價來源不能提供公允價值確定時，投資經理和託管銀行從經紀人那裏獲得不具約束力的價格報價。對於那些投資經理無法獲得經紀商報價的證券，他們將對證券進行建模，通常使用基礎抵押品的預期現金流。經紀商的估值方法以及投資經理的建模方法有時是基於矩陣的，使用指示性評估方法和針對特定證券特性和市場情緒的調整。用於估計硬到期日證券公允價值的市場投入和假設的選擇需要判斷，包括：基準收益率、流動性溢價、估計現金流、提前還款和違約速度、利差、加權平均壽命和信用評級。每個市場投入的使用程度取決於市場部門和市場條件。根據安全性，投入使用的優先順序可能會發生變化，或者某些市場投入可能與此無關。對於某些證券，可能需要額外的投入。
公司獲得保證，其固定到期證券和硬到期日證券組合通過執行各種程序和控制措施得到適當的評價，這些過程和控制旨在確保評估方法的總體合理性和一致性，包括投入和假設，以及符合會計準則。公司的流程和控制措施旨在確保：(1)估價方法是適當和一致的；(2)投入和假設是合理的，符合確定公允價值的目標；(3)公允價值得到準確記錄。例如，在持續的基礎上，該公司評估了與以前從估值服務提供商收到的公允價值相比，具有陳舊證券價格或超過某些閾值的個別公允價值的合理性。公司執行程序以瞭解和評估評估服務提供商的方法、過程和控制。此外，公司可以通過比較從估值服務提供商或經紀交易商獲得的信息與其他第三方估值來源對選定證券進行比較來驗證公允價值的合理性。
為了確定股權證券的公允價值，公司利用其投資經理和託管銀行從獨立的第三方估值服務提供商那裏獲得公允價值價格。每月，該公司從其投資經理和託管人銀行獲得公允價值價格，每一家銀行都使用各種獨立的、得到國家認可的定價來源來確定股票證券的市場估值。
政策貸款和抵押貸款以及使用權益會計方法核算的某些替代投資被排除在公允價值等級之外。
總之，下列投資按公允價值進行：
•
固定到期日證券，如上文所述。
•
如上所述的股票證券。
•
短期固定到期證券-由於這些資產的性質，賬面價值一般接近公允價值.
•
衍生工具，所有看漲期權-公允價值是根據預期收到的現金數額，以結算每個衍生產品在報告日期。這些數額是使用業界接受的估價模型和可觀察的投入從每個對手方獲得的。重要投入包括合同條款、基本指數價格、市場波動、利率和股息收益率。
•
FHLB會員和活動股-公允價值是以贖回價值為基礎的，相當於票面價值。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告99

附註4-金融工具的公允價值(續)


按公允價值計量和記賬的金融工具
下表列出了公司按公允價值計量和按公允價值計算的資產和負債的公允價值等級。12月31日，2019，第三級投資約包括4.8%公司總投資組合的公允價值。
(千美元)
 
載運
 
公平
 
公允價值計量
報告日期使用
 
 
金額
 
價值
 
一級
 
2級
 
三級
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
金融資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和聯邦
擔保機構義務：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
按揭證券
 
$
724,319

 
$
724,319

 
$
—

 
$
711,004

 
$
13,315

其他，包括美國國債
 
458,868

 
458,868

 
17,699

 
441,169

 
—

市政債券
 
1,686,203

 
1,686,203

 
—

 
1,641,912

 
44,291

外國政府債券
 
45,370

 
45,370

 
—

 
45,370

 
—

公司債券
 
1,581,424

 
1,581,424

 
14,470

 
1,463,002

 
103,952

其他按揭證券
 
1,295,492

 
1,295,492

 
—

 
1,161,979

 
133,513

固定到期證券總額
 
5,791,676

 
5,791,676

 
32,169

 
5,464,436

 
295,071

權益證券
 
101,864

 
101,864

 
49,834

 
51,923

 
107

短期投資
 
172,667

 
172,667

 
172,667

 
—

 
—

其他投資
 
25,997

 
25,997

 
—

 
25,997

 
—

合計
 
$
6,092,204

 
$
6,092,204

 
$
254,670

 
$
5,542,356

 
$
295,178

單獨賬户(可變年金)資產(1)
 
$
2,490,469

 
$
2,490,469

 
$
2,490,469

 
$
—

 
$
—

金融負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資合同和人壽保險準備金，
嵌入衍生物
 
$
1,314

 
$
1,314

 
$
—

 
$
1,314

 
$
—

其他投保人基金，嵌入衍生工具
 
$
93,733

 
$
93,733

 
$
—

 
$
—

 
$
93,733

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
金融資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和聯邦
擔保機構義務：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
按揭證券
 
$
787,441

 
$
787,441

 
$
—

 
$
784,224

 
$
3,217

其他，包括美國國債
 
833,542

 
833,542

 
13,291

 
820,251

 
—

市政債券
 
2,003,969

 
2,003,969

 
—

 
1,956,438

 
47,531

外國政府債券
 
84,904

 
84,904

 
—

 
84,904

 
—

公司債券
 
2,079,510

 
2,079,510

 
12,281

 
1,986,487

 
80,742

其他按揭證券
 
1,725,952

 
1,725,952

 
—

 
1,608,958

 
116,994

固定到期證券總額
 
7,515,318

 
7,515,318

 
25,572

 
7,241,262

 
248,484

權益證券
 
111,750

 
111,750

 
64,330

 
47,415

 
5

短期投資
 
122,222

 
122,222

 
117,296

 
4,926

 
—

其他投資
 
16,147

 
16,147

 
—

 
16,147

 
—

合計
 
$
7,765,437

 
$
7,765,437

 
$
207,198

 
$
7,309,750

 
$
248,489

單獨賬户(可變年金)資產(1)
 
$
2,001,128

 
$
2,001,128

 
$
2,001,128

 
$
—

 
$
—

金融負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資合同和人壽保險準備金，
嵌入衍生物
 
$
248

 
$
248

 
$
—

 
$
248

 
$
—

其他投保人基金，嵌入衍生工具
 
$
78,700

 
$
78,700

 
$
—

 
$
—

 
$
78,700


(1) 
單獨賬户(可變年金)資產是指投資於各種活躍交易的共同基金的收縮型基金，這些基金的每日報價淨資產價值可隨時確定，公司可以獲得相同的資產。單獨賬户(可變年金)負債等於單獨賬户(可變年金)資產的估計公允價值。

100.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註4-金融工具的公允價值(續)


公司沒有在第1級和第2級之間進行任何轉移2019和2018. 下表列出按公允價值定期計量的所有三級資產和負債期間的對賬情況。
(千美元)
 
金融資產
 
金融
負債(1)
 
 
市級
債券
 
企業
債券
 
其他
按揭-
背背
證券(2)
 
共計
固定
成熟期
證券
 
衡平法
證券
 
共計
 
 
2019年1月1日期初餘額
 
$
47,531

 
$
80,742

 
$
120,211

 
$
248,484

 
$
5

 
$
248,489

 
$
78,700

轉入3級(3)
 
—

 
33,475

 
56,766

 
90,241

 
65

 
90,306

 
—

調出3級(3)
 
—

 
(7,698
)
 
(2,568
)
 
(10,266
)
 
—

 
(10,266
)
 
—

損益總額
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資淨收益(損失)
包括在與淨收入有關的項目中
對金融資產
 
—

 
—

 
(1,105
)
 
(1,105
)
 
38

 
(1,067
)
 
—

已實現(收益)淨損失
包括在與淨收入有關的項目中
財務負債
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
12,636

未實現投資收益淨額
(損失)列入保監處
 
474

 
4,461

 
6,100

 
11,035

 
—

 
11,035

 
—

購貨
 
—

 
2,483

 
—

 
2,483

 
—

 
2,483

 
—

發行
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
10,039

銷售
 
—

 
—

 
(607
)
 
(607
)
 
(1
)
 
(608
)
 
—

安置點
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

付款、到期日和
分佈
 
(3,714
)
 
(9,511
)
 
(31,969
)
 
(45,194
)
 
—

 
(45,194
)
 
(7,642
)
2019年12月31日期末結餘
 
$
44,291

 
$
103,952

 
$
146,828

 
$
295,071

 
$
107

 
$
295,178

 
$
93,733

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年1月1日期初餘額
 
$
49,328

 
$
72,979

 
$
107,944

 
$
230,251

 
$
6

 
$
230,257

 
$
80,733

轉入3級(3)
 
—

 
40,488

 
50,771

 
91,259

 
—

 
91,259

 
—

調出3級(3)
 
—

 
(11,279
)
 
(5,200
)
 
(16,479
)
 
—

 
(16,479
)
 
—

損益總額
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資淨收益(損失)
包括在與淨收入有關的項目中
對金融資產
 
—

 
(487
)
 
—

 
(487
)
 
3

 
(484
)
 
—

已實現(收益)淨損失
包括在與淨收入有關的項目中
財務負債
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(7,518
)
未實現投資收益淨額
(損失)列入保監處
 
(1,195
)
 
(2,840
)
 
(5,570
)
 
(9,605
)
 
—

 
(9,605
)
 
—

購貨
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

發行
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
11,183

銷售
 
—

 
(6,135
)
 
(187
)
 
(6,322
)
 
(4
)
 
(6,326
)
 
—

安置點
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

付款、到期日和
分佈
 
(602
)
 
(11,984
)
 
(27,547
)
 
(40,133
)
 
—

 
(40,133
)
 
(5,698
)
2018年12月31日期末結餘
 
$
47,531

 
$
80,742

 
$
120,211

 
$
248,484

 
$
5

 
$
248,489

 
$
78,700

(1) 
代表嵌入衍生品，所有與公司的FIA產品相關，在公司綜合資產負債表中的其他投保人基金中報告。
(2) 
包括美國政府和聯邦政府對抵押貸款支持證券和其他抵押貸款支持證券的代理義務。
(3) 
在截至12月31日的年份內調入或調出第3級，2019和2018是由於個別固定期限證券及短期投資的可觀測市場資料有所改變所致。公司的政策是確認轉入和轉出水平的款項發生在確定轉讓的報告期結束時。


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告101

附註4-金融工具的公允價值(續)


在…2019年12月31日，公司意識到$1.1百萬三級證券。在…2018年12月31日公司意識到$0.5百萬三級證券。截至12月31日，2019和2018，已實現的損失$12.6百萬和已實現的收益$7.5百萬分別列在可歸因於仍持有的第三級負債(嵌入衍生品)公允價值變動的收益中。
在對被列為三級的金融資產和負債進行公允價值計量時所使用的估值技術和不可觀測的重要投入，如本説明先前所述，均須遵守管制程序。一般而言，固定期限證券的估值技術包括價差定價、矩陣定價和現金流量貼現方法；包括流動性較低的相同或類似證券的報價等投入；基於低於二級證券的交易活動水平。作為第三級股票的公允價值計量所用的估值技術和重要的不可觀測投入使用了類似的估值技術和與固定到期證券相同的重大不可觀測投入。
估計公允價值對包括在第3級中的固定期限和權益證券的不可觀測的重大投入變化的敏感性一般與利率利差、非流動性溢價和違約率有關。單獨而言，大幅利差擴大將對總體估值產生不利影響，而大幅收緊利差將導致估值大幅增加。單獨而言，非流動性溢價的大幅增加(減少)將導致估值大幅降低(更高)。單獨而言，預期違約率的大幅增加(減少)將導致估值大幅降低(更高)。
未按公允價值記賬的金融工具；要求披露
公司在正常經營過程中使用的各種其他金融資產和金融負債不按公允價值記賬，但需要公允價值披露。下表列出了這些金融資產和金融負債的賬面價值、公允價值和公允價值等級。
(千美元)
 
載運
 
公平
 
公允價值計量
報告日期使用
 
 
金額
 
價值
 
一級
 
2級
 
三級
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
金融資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他投資
 
$
163,312

 
$
167,185

 
$
—

 
$
—

 
$
167,185

再保險存款資產
 
2,346,166

 
2,634,012

 
—

 
—

 
2,634,012

金融負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資合同和政策儲備，
固定年金合同
 
4,675,774

 
4,609,880

 
—

 
—

 
4,609,880

投資合同和人壽保險準備金，
人壽合同賬户價值
 
93,465

 
98,332

 
—

 
—

 
98,332

其他投保人基金
 
553,550

 
553,550

 
—

 
495,812

 
57,738

短期債務
 
135,000

 
135,000

 
—

 
—

 
135,000

長期債務
 
298,025

 
322,678

 
—

 
322,678

 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
金融資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他投資
 
$
156,725

 
$
161,449

 
$
—

 
$
—

 
$
161,449

金融負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資合同和政策儲備，
固定年金合同
 
4,555,849

 
4,478,338

 
—

 
—

 
4,478,338

投資合同和人壽保險準備金，
人壽合同賬户價值
 
87,229

 
90,402

 
—

 
—

 
90,402

其他投保人基金
 
689,287

 
689,287

 
—

 
626,325

 
62,962

長期債務
 
297,740

 
291,938

 
—

 
291,938

 
—



102.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註4-金融工具的公允價值(續)


其他投資
其他投資包括政策性貸款和抵押貸款。對於政策性貸款，公允價值是根據使用貼現現金流量分析和為新貸款提供的當前利率的估計數計算的。對於抵押貸款，公允價值是通過使用當前利率貼現未來現金流量來估算的，該利率將向信用評級相似和剩餘期限相似的借款人提供類似貸款。
再保險存款資產
再保險存款資產的公允價值是通過貼現年金再保險交易可能產生的未來現金流量來估算的，國債收益率曲線加上假定的信用利差被用來確定適當的貼現率。
投資合約及政策儲備
固定年金合同負債和壽險合同上投保人賬户餘額的公允價值等於貼現的未來現金流量(使用公司對類似產品的當前利率，包括考慮最低保證利率)。公司承擔這些財務責任的成本。
此外，包括在投資合同和政策儲備是嵌入衍生產品與公司的IUL產品，這些產品是按公允價值進行的。詳情見附註5。
其他投保人基金
其他投保人基金是與無人壽意外事故和紅利累積的補充合同有關的負債，以及根據與FHLB的融資協議未清的餘額以及與FIA產品有關的嵌入衍生品。除嵌入的衍生產品外，每個組件都是按成本進行的，管理層認為，根據公司過去的經驗，由於這些項目的期限相對較短，這是對公允價值的合理估計。
在每個報告日，與FIA產品有關的嵌入衍生品的公允價值估計為：(1)預測合同預期壽命內的保單合同價值和最低保證合同價值；(2)按適用的無風險利率折算與這些負債有關的公司不履行風險的超額合同金額。對保單合同價值的預測是基於公司對未來合同增長和減少的最佳估計假設。對未來合同增長的假設包括預期指數信貸，這是根據為這類指數信貸提供資金而購買的基本看漲期權的公允價值得出的，以及未來將購買的年度看漲期權的預期成本，用於為下一個合同週年以後的指數信貸提供資金。對最低保證合同價值的預測包括用於預測政策合同價值的合同減值的相同最佳估計假設。
短期債務
該公司以接近公允價值的攤銷成本承擔短期債務.
長期債務
該公司以攤銷成本承擔長期債務.當公司證券的交易活動不足以提供市場價格時，長期債務的公允價值是根據未調整的公司證券市場價格或基於類似公開交易問題的未調整市場價格估算的。
附註5-衍生產品
該公司提供FIA產品，這些產品是延遲固定年金，根據特定市場指數中收益的百分比，保證本金返回合同方和信用利息。該公司還提供IUL產品，這些產品以特定市場指數中收益的百分比為基礎進行貸款。當收到FIA和IUL合同的存款時，一部分用於購買由適用的市場指數上的看漲期權組成的衍生品，為FIA和IUL投保人的指數信貸提供資金。對於該公司來説，基本上所有這些看漲期權都是購買的一年期權，以滿足基本合同的資金需求。看漲期權是按公允價值進行的，公允價值的變化包括在收入的一個組成部分-投資淨收益(損失)中-“業務綜合報表”。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告103

附註5-衍生工具(續)

衍生工具公允價值的變動包括期權期限屆滿或提前終止時確認的損益和公開頭寸公允價值的變動。買入期權並不是為了為下一個存款週年日之後可能出現的指數負債提供資金。在指數化存款的週年日期，用於計算年度指數信貸的指數被重置，併購買新的一年看漲期權來為下一個年度指數信貸提供資金。這些購買的費用是通過國際汽聯和IUL合同的條款來管理的，這些合同允許改變指數回報上限、參與率和(或)資產費用，但須在每個合同的週年日保證最低限度。通過調整指數回報上限、參與率或資產費用，通常可以管理入計利率，除非合同特徵會阻止進一步修改。
FIA未來的年度指數貸項在適用合同的預期期限內作為“一系列嵌入的衍生產品”入賬，並確認了相應的準備金。對於IUL，嵌入的衍生產品代表指數回報的一年負債。
該公司在綜合資產負債表中以公允價值持有所有衍生品。該公司選擇不使用對衝會計衍生交易有關的FIA和IUL產品。因此，該公司確認了購買的看漲期權和與提供公允價值的或有回報有關的嵌入衍生產品，在“綜合業務報表”中，這些衍生品的公允價值變化立即被確認為投資淨收益(損失)。衍生工具的公允價值，包括嵌入在國際汽聯和IUL合同中的衍生品，在綜合資產負債表中列報如下：
(千美元)
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
資產
 
 
 
 
包括在短期和其他投資中的衍生產品
 
$
13,239

 
$
2,647

 
 
 
 
 
負債
 
 
 
 
固定指數年金-嵌入衍生品，
包括在其他投保人基金中
 
93,733

 
78,700

索引通用生命-嵌入衍生產品，
包括在投資合同和政策準備金中
 
1,314

 
248



一般來説，與fia相關的嵌入衍生工具的公允價值的變化將不對應於購買的看漲期權的公允價值的變化，因為購買的看跌期權是一年期權，而嵌入的衍生品中的期權代表投保人在整個FIA合同有效期內獲得指數信貸的權利，這通常超過FIA合同的有效期。10好幾年了。綜合業務報表所列衍生品公允價值的變動情況如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年份，
 
 
2019
 
2018
 
2017
衍生工具公允價值的變化：(1)
 
 
 
 
 
 
收入
 
 
 
 
 
 
投資淨收益(損失)
 
$
9,493

 
$
(4,112
)
 
$
14,867

 
 
 
 
 
 
 
嵌入衍生品公允價值的變化：
 
 
 
 
 
 
收入
 
 
 
 
 
 
投資淨收益(損失)
 
(13,576
)
 
7,931

 
(13,410
)
(1) 
包括期權期限屆滿或提前終止時確認的損益以及開放式期權公允價值的變化。


104.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註5-衍生工具(續)

該公司的戰略試圖通過一個定期監測程序來減少這些協議下的潛在損失風險，該程序評估該項目的有效性。在交易對手不履行義務的情況下，公司面臨損失風險，因此，期權合同是從多個對手方購買的，在購買合同之前對其信譽進行評估。所有這些期權都是由標準普爾/穆迪投資者服務公司(S&P/Moody‘s Investors Service，Inc.)從國家認可的金融機構購買(穆迪)購買時“bbb+/a3”或更高的長期信用評級以及對任何一個交易對手的最高信用風險敞口受集中度限制。該公司還獲得信貸支持協議，允許它要求對手方在對對手方的公允價值超過規定數額時提供現金抵押品。
按對手方計算的看漲期權的名義金額和公允價值以及各對手方的長期信用評級如下：
(千美元)
 
2019年12月31日
 
2018年12月31日
 
 
信用評級
 
概念
 
公平
 
概念
 
公平
對手方
 
標準普爾
 
穆迪
 
金額
 
價值
 
金額
 
價值
美國銀行，N.A.
 
A+
 
Aa2
 
$
174,900

 
$
8,523

 
$
144,500

 
$
870

巴克萊銀行PLC
 
A
 
A2
 
115,300

 
3,348

 
28,500

 
247

花旗集團公司
 
BBB+
 
A3
 
—

 
—

 
—

 
—

瑞士信貸國際
 
A+
 
A1
 
—

 
—

 
16,100

 
55

法國興業銀行
 
A
 
A1
 
27,800

 
1,369

 
89,100

 
1,475

共計
 
 
 
 
 
$
318,000

 
$
13,240

 
$
278,200

 
$
2,647



截至十二月三十一日， 2019和2018，公司舉行$14.3百萬和$1.9百萬分別指從交易對手處收到的衍生擔保品現金和證券，這些擔保品包括在綜合資產負債表上的其他負債中。這種衍生擔保品限制了公司因信用風險而造成的最大經濟損失，如果看漲期權的各方未能按照合同條款完全履行義務，就會產生信用風險。$0.3百萬每個交易對手。
附註6-再保險存款資產
公司再保險$2.9十億有效固定和可變年金業務塊，最低信貸率為4.5%。這大約代表了50%公司現行固定年金賬户餘額。該安排包括投資指南和信託基金，以幫助實現公司的風險管理目標。
年金再保險交易於2019年4月1日生效。根據協議，大約$2.2十億固定年金儲備的再保險是在共同保險的基礎上進行的，以供大約考慮。$2.3十億這就導致了税後投資收益的確認。$106.9百萬。單獨賬户資產和負債$0.7十億在經過修改的共同保險的基礎上再保險，因此，保留在公司的合併財務報表上，但有關的業務結果是完全再保險的。
該公司認定，再保險協議並沒有使再保險人面臨因保險風險而遭受重大損失的合理可能性。因此，公司採用存款會計方法確認再保險協議。已支付的價款轉移給再保險人的資產在公司綜合資產負債表上作為再保險的存款資產報告。由於收到或支付的數額與所涉再保險合同相符，再保險上的存款資產將進行調整。再保險存款資產按利息法估算的最終現金流量增加，調整後作為淨投資收入報告。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告105

附註7-商譽和無形資產淨額

康普任何對商譽的減值測試至少每年進行一次，如果事件、變化或情況表明賬面金額可能無法收回，則更多情況下進行。有關減值測試的進一步説明，請參見注1。
附註6所述的年金再保險交易觸發了評估與退休報告部門年金業務相關的商譽的要求。在評估方面，採用折現現金流量法衡量退休報告單位的公允價值。賬面價值超過公允價值，從而導致$28.0百萬2019年第二季度非現金商譽減值費用。在2019年第二季度，公司通過了消除商譽減值測試第2步的指導，因此，商譽減值費用是與退休報告部門年金業務相關的商譽的全部餘額。商譽減值費用在綜合業務報表中列為其他費用--商譽減值。
終了年度應報告部門商譽賬面金額的變化2019年12月31日情況如下：
(千美元)
 
十二月三十一日，
2018
 
減值
 
收購
 
十二月三十一日，
2019
財產及意外傷亡
 
$
9,460

 
$
—

 
$
—

 
$
9,460

補充性
 
—

 
—

 
19,621

 
19,621

退休
 
28,025

 
(28,025
)
 
10,087

 
10,087

生命
 
9,911

 
—

 
—

 
9,911

共計
 
$
47,396

 
$
(28,025
)
 
$
29,708

 
$
49,079


截至2019年12月31日，有待攤銷的確定壽命無形資產的未清數額可歸因於2019年期間BCG和NTA的收購。收購bcg後，最初確認了一定壽命的無形資產，但須攤銷的數額為：$14.1百萬而收購nta導致了對一定壽命的無形資產的初步確認，這些無形資產的攤銷額為$160.4百萬. 截至2019年12月31日有待攤銷的確定壽命無形資產的未償數額如下：
(千美元)
 
加權平均
 
 
 
 
使用壽命(以年份為單位)
 
 
一開始：
 
 
 
 
獲得的業務價值
 
30
 
$
94,419

獲得的分配價值
 
17
 
53,996

代理關係價值
 
14
 
16,981

客户關係價值
 
10
 
9,080

共計
 
23
 
174,476

累計攤銷：
 
 
 
 
獲得的業務價值
 
 
 
(3,697
)
獲得的分配價值
 
 
 
(1,871
)
代理關係價值
 
 
 
(1,489
)
客户關係價值
 
 
 
(1,733
)
共計
 
 
 
(8,790
)
應攤銷的無形資產淨額：
 
 
 
$
165,686




106.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註7-商譽和無形資產淨額(續)

就上表所列確定的無形資產而言，VOBA無形資產是指根據公司所購保險合同的會計政策計量的保險合同公允價值與保險單準備金之間的差額。VOBA是根據截至購置日生效的保險未來可分配收入現值的精算估計數計算的。增值税無形資產代表未來業務的現值，由現有的分銷渠道編寫。代理關係無形資產的價值是NTA保留的佣金的現值。客户關係無形資產的價值是指在收購之日從現有BCG客户那裏獲得的預期利潤的現值。上述所有確定壽命的無形資產均採用收益法進行估值。
對公司確定的無形資產的未來攤銷估計如下：
(千美元)
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2020
 
$
14,488

2021
 
13,411

2022
 
12,433

2023
 
11,577

2024
 
10,805

此後
 
102,972

共計
 
$
165,686



VOBA無形資產是按產品攤銷的，其依據是將收到的未來保費的現值。與收購國家貿易協定有關的增值税無形資產正按直線攤銷。與購置卡介苗有關的官方發展援助無形資產正在根據將收到的未來利潤的現值攤銷。代理關係無形資產的價值是根據將要收到的未來保費的現值攤銷的。客户關係無形資產的價值是根據將要收到的未來利潤的現值來攤銷的。
無限期無形資產(不攤銷)2019年12月31日情況如下：
(千美元)
 
 
商品名稱
 
$
8,645

國家許可證
 
2,886

共計
 
$
11,531



商號無形資產是NTA和BCG未來節省的現值，因為使用這些商品名稱不必支付特許權使用費，而使用特許權使用費的方法對其進行了估價。國家許可證無形資產指的是NTA持有的使用成本法估值的監管許可證。
附註8-財產和意外傷亡未付索賠和索賠費用
下表是對所述期間的期初和期末財產和傷亡索賠、未付索賠和費用準備金進行的彙總核對。該表按毛額和淨額(再保險後)列出準備金。財產和傷亡保險索賠淨額和發生的索賠費用總額反映在業務綜合報表中。年終準備金毛額(再保險前)餘額和再保險可收回餘額按毛額反映在綜合資產負債表中。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告107

附註8-財產和傷亡索賠未付索賠和索賠費用(續)


(千美元)
 
截至12月31日的年份，
 
 
2019
 
2018
 
2017
財產和傷亡部分
 
 
 
 
 
 
年初準備金毛額(1)
 
$
367,180

 
$
319,182

 
$
307,757

減：再保險再保險可收回額
 
89,725

 
57,409

 
61,199

年初準備金淨額(2)
 
277,455

 
261,773

 
246,558

已發生的索賠和索賠費用：
 
 
 
 
 
 
本年度發生的索賠
 
483,062

 
547,959

 
498,989

往年發生的索賠準備金估計數減少(3)
 
(7,500
)
 
(300
)
 
(2,700
)
已發生的索賠和索賠費用共計(4)
 
475,562

 
547,659

 
496,289

在下列情況下發生的索賠和索賠費用付款：
 
 
 
 
 
 
當年
 
329,475

 
369,194

 
333,385

往年
 
157,072

 
162,783

 
147,689

索賠和索賠支出共計
 
486,547

 
531,977

 
481,074

年終準備金淨額(2)
 
266,470

 
277,455

 
261,773

加：再保險再保險可收回額
 
120,506

 
89,725

 
57,409

年終準備金毛額(1)
 
$
386,976

 
$
367,180

 
$
319,182

(1) 
綜合資產負債表中報告的未付索賠和索賠費用還包括補充、退休和人壽保險準備金$55.9百萬, $29.5百萬和$28.6百萬截至十二月三十一日， 2019, 2018和2017，除財產和意外事故準備金外。
(2) 
儲備扣除預期再保險可收回額。
(3) 
顯示公司在以往各期索賠所指明的每一期間減少其儲備金的數額，以反映關於這類索賠的後續資料及其預計最後結算費用的變化。還請參閲下文各段，以獲得關於“公約”所記錄的儲備金髮展的補充資料。2019, 2018和2017.
(4) 
綜合業務報表中報告的福利、索賠和理賠費用也包括補充、退休和人壽保險的數額$109.5百萬, $89.9百萬，和$86.0百萬最後幾年十二月三十一日， 2019, 2018和2017，除財產和傷亡金額外。

財產和意外事故的承保結果受到公司對保險事件的最終責任估計數的重大影響。在對未付索賠的賠償責任和理賠費用的最終損失的估計中，存在着高度的不確定性。這種固有的不確定性對於因損失事件、從投保人收到相關索賠數據和最終解決索賠之間的長期(往往是許多年)與賠償責任有關的風險尤其重要。財產和傷亡索賠準備金包括就所報告的索賠(案件準備金)、IBNR索賠和相關的理賠費用(合計包括損失準備金)支付的款項。建立這些準備金的過程需要依賴基於已知事實的估計和對情況的解釋，包括公司在涉及索賠付款和相關模式的類似案例和歷史趨勢方面的經驗、未決索賠數額和產品組合，以及其他因素，包括法院裁決、經濟條件、公眾態度和醫療費用。
公司認為，財產和傷亡損失準備金是根據現有事實、法律和法規適當設立的。該公司計算並記錄了截至每個報告日期的準備金的單一最佳估計數(相當於精算點估計數)，用於每項業務及其對所報告的損失和IBNR損失的承保範圍，因此認為，沒有任何其他估計比確認的數額更好。由於所涉不確定性，損失的最終費用可能與確認的數額有很大不同。
公司利用其儲備精算師提供的數量和質量信息以及從其他來源獲得的信息，不斷更新損失估計數。隨着資料的發展，可能需要作出調整，這些資料因經驗不同而有所不同，或在某些情況下，增加以前認為不足以用來確定負債的數據。這些調整的影響可能很大，並在作出調整的期間記入收入項下。
許多風險因素將影響多個產品線。這些因素之一是索賠部門做法的變化，包括索賠結案率、未付款的索賠數量、第三方索賠理算員的使用和調整人估計的所需案件準備金水平。其他風險因素包括：索賠頻率的變化、索賠嚴重程度的變化、管制和立法行動、法院訴訟、經濟狀況和趨勢的變化(例如醫療費用、勞動力率和材料成本)、異常大或頻繁的災難性損失事件的發生、索賠報告的及時性、索賠發生的狀況和索賠人欺詐的程度。風險因素的影響程度也會因保險範圍的不同而有所不同。

108.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註8-財產和傷亡索賠未付索賠和索賠費用(續)


一條生產線。個人風險因素也與產品線覆蓋範圍內的其他風險因素相互作用。
雖然所有產品線都面臨這些風險，但也有一些損失類型或產品線，其財務影響將更為顯著。例如，考慮到相對較大的比例(大約80.0%截至12月31日，2019)公司在汽車責任範圍較長的準備金、監管和法院訴訟、經濟狀況和趨勢的變化以及醫療費用中，可能會比其他產品更廣泛地影響這一產品線。
根據解決索賠的最終費用估計數，為每項業務設立索賠準備金。實際損失結果與先前的估計數相比較，差額作為重新估計記錄。主要精算技術(已付損失美元的開發、報告的損失美元的發展、基於預期損失比率的方法以及利用索賠的頻率和嚴重程度)用於估計準備金和為損失作準備的方法適用於事故年度的實際已付損失和報告的損失(已付損失加上索賠理算師確定的個案準備金)，以估計損失可能隨時間發展的情況。
事故年是指根據發生索賠的年份對索賠進行分類。用於估算短尾保險準備金(例如，房主和汽車實物損害)，其中大約包括20.0%截至12月31日公司總虧損準備金，2019所使用的主要精算技術是由於理賠期相對較快而產生的已付損失美元的發展。因為它與估計長尾保險準備金有關(主要是與汽車責任有關)，其中大約包括80.0%截至12月31日公司總虧損準備金，2019，使用的主要精算技術是由於索賠結算期相對較長而報告的損失美元的發展。
在以上提到的所有損失估計技術中，計算出一個比率(發展因子)，它將當前的結果與每個事故年前期的結果進行比較。各種發展因素，根據歷史結果，乘以目前的經驗，估計每個事故年從當前時期到下一個時期的損失發展情況。每一事故年下一時期的發展因素與其餘歷年相加，以計算每一事故年的最終損失估計數。有時，損失模式中的異常異常是由索賠報告中的變化、結算模式、異常大的損失、過程變化、法律或監管環境變化以及其他影響等因素引起的。在這些情況下，對替代發展因素的選擇進行分析，以評估這些因素的影響，並應用判斷作出適當的發展因素假設，以便對最終損失作出最佳估計。然後從估計的最終損失中減去已支付的損失，以確定指定的損失準備金。指示儲量與記錄儲量之間的差額是儲備重新估計的數額。
外匯儲備按季度重新估算.當從實際損失計算新的發展因素時，與以前的儲備金估計數所用的估計發展因素不同時，將根據新的發展因素訂正關於損失和所需儲備的假設。在發展因素變化導致儲備金重新估計的時期內確認儲備金的變化。
還根據對最終索賠數量的估計，為每一業務部門的索賠確定索賠數量估計數。(這些統計數字是通過按保險範圍計算索賠人人數得出的。)用於估計最終索賠數量的主要精算技術(已付索賠計數的發展和報告索賠計數的發展)適用於實際已付索賠計數和報告的索賠計數(已付索賠加上索賠理算員設定的個人未付索賠)，以估計索賠可能隨着時間的推移而發展。事故年是指根據發生索賠的年份對索賠進行分類。最終索賠額一般對上述兩種精算技術的結果給予同等考慮。
有時，在索賠報告模式或索賠付款模式中可能會出現不尋常的異常情況。在這些情況下，對備選發展因素的選擇進行分析，以評估這些因素的影響，並作出適當的發展因素假設，以便對最終索賠作出最佳估計。
請參閲附註8以下各頁的表格，以瞭解按年齡分列的已發生索賠的年平均支付百分比的詳細情況，也稱為索賠期限的歷史記錄，以及按事故年份分列的按事故年度分列的索賠發展信息的表格，這些信息分別代表房屋所有者、汽車責任和汽車實物損害。s 99.0%公司發生的損失2019.

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告109

附註8-財產和傷亡索賠未付索賠和索賠費用(續)


每季度編制上述類型的許多精算估計數，以監測每項業務的損失，包括該項目的個別承保範圍；報告的損失和IBNR。經常為每個詳細組成部分編制幾個不同的估計數，其中包括對不斷變化的索賠結算模式和對損失的其他影響的替代分析，公司從這些分析中選擇對每個組成部分的最佳估計，偶爾還包括上文所述的額外分析和判斷。這些估計還將通貨膨脹的歷史影響納入儲備估計，隱含的假設是，多年平均發展因數代表充足的準備金。根據公司對這些估計的審查以及對獨立準備金研究的審查，管理層確定了每一業務領域所需準備金的最佳估計數，包括該業務的個別承保範圍，並在每個事故年予以確認，然後將每個組成部分的所需準備金相加，以建立公司綜合資產負債表上的準備金餘額。
根據公司的產品和保險範圍、歷史經驗以及用於編制準備金估計的各種精算方法，公司估計，財產和意外損失準備金在其他可能結果的合理概率範圍內的潛在變異性可能大致為正負6.0%的準備金，大約等於正負$13.0百萬的淨收入十二月三十一日， 2019。雖然這一評價反映了最可能的結果，但最終結果可能低於或高於這些估計數。
前幾年發生的財產和意外傷亡索賠準備金總額的淨有利發展情況是$7.5百萬在……裏面2019, $0.3百萬在……裏面2018和$2.7百萬在……裏面2017。在2019年，有利的發展主要是有利的嚴重趨勢的汽車事故年2018年。2018年，這一有利的發展主要是由於2016年及之前的事故年份財產嚴重程度的有利趨勢所致。2017年，這一有利的發展主要是由於2015年及之前的事故年份財產嚴重程度的有利趨勢所致。
公司根據每個季度末和每年年底的資料，完成了對財產和意外事故準備金的詳細研究。審查每個事故年度的報告損失趨勢(已支付的金額和向公司報告的索賠的案件準備金)，並估算這些事故年份的最終損失費用。該公司聘請了一家獨立的財產和意外保險精算諮詢公司，準備於12月31日對公司財產和意外事故準備金進行獨立研究聖每年。12月31日的獨立精算研究結果，2019與管理層的分析和選定的估計相符，沒有對公司財產和已確認的意外事故準備金作出任何調整。
在進行每一項準備金分析時，公司認為，每一項估計都是以合理的方法為基礎的，這種方法得到了適當的應用，而且沒有任何趨勢表明今後可能出現損失準備金的發展。因此，準備金淨髮展的財務影響在確定發展的時期內核算。
在確定這些合併財務報表所涉期間的負債時未作其他調整。管理層認為，根據現有數據，它合理地估計了公司的最終虧損。
以下是按年齡分列的已發生索賠的年平均支付百分比，也稱為索賠期限的歷史記錄：
按年齡、再保險淨額分列的已發生索賠的年平均支付百分比
年數
 
1

 
2

 
3

 
4

 
5

 
6

 
7

 
8

 
9

 
10

房主
 
79.5
%
 
16.6
%
 
2.2
%
 
1.0
%
 
0.4
%
 
0.3
%
 
—

 
—

 
—

 
—

自動責任
 
40.8
%
 
34.9
%
 
13.8
%
 
6.1
%
 
3.0
%
 
1.0
%
 
0.3
%
 
0.1
%
 
—

 
—

自動物理損傷
 
95.6
%
 
4.4
%
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—




110.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註8-財產和傷亡索賠未付索賠和索賠費用(續)


下表説明瞭按事故年份計算的已發生索賠和已付索賠的發展情況，按房屋所有者、汽車賠償責任和汽車實物損害線計算。過去影響這些儲量開發的條件和趨勢今後不一定會再次出現。在預測未來業績時使用這種累積歷史可能是不合適的。
2010年12月31日至2018年12月31日終了年度的已發生和已支付索賠發展情況作為未經審計的補充資料列報。
(千美元)
房主
 
 
已發生的索賠和分配的索賠調整費用，再保險淨額
 
 
 
 
截至12月31日的年份，
 
截至2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
支出總額-
但是-沒有報告
負債加
預期發展
關於所報告的索賠
 
累積
數目
報告的索賠
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
事故
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
 
 
 
年
 
2010
 
2011
 
2012
 
2013
 
2014
 
2015
 
2016
 
2017
 
2018
 
2019
 
 
2010
 
$
140,994

 
$
136,907

 
$
133,358

 
$
133,235

 
$
133,216

 
$
133,136

 
$
132,859

 
$
132,905

 
$
132,627

 
$
132,627

 
$
—

 
25,150

2011
 
 

 
150,141

 
150,334

 
150,791

 
148,860

 
148,755

 
148,414

 
148,370

 
148,079

 
148,067

 
—

 
29,531

2012
 
 

 
 

 
108,754

 
109,156

 
109,360

 
106,486

 
106,308

 
106,348

 
106,000

 
106,028

 
—

 
21,578

2013
 
 

 
 

 
 

 
105,584

 
107,489

 
103,982

 
102,407

 
102,345

 
101,769

 
101,709

 
—

 
19,221

2014
 
 

 
 

 
 

 
 

 
111,647

 
113,505

 
109,059

 
106,844

 
106,554

 
106,458

 
59

 
20,084

2015
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
111,706

 
115,134

 
114,404

 
114,053

 
115,050

 
276

 
18,714

2016
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
115,931

 
118,604

 
117,009

 
117,933

 
280

 
19,853

2017
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
126,285

 
129,818

 
132,666

 
2,285

 
19,827

2018
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
166,793

 
157,404

 
4,170

 
20,954

2019
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
130,391

 
16,842

 
16,155

 
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
共計
 
$
1,248,333

 
 

 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千美元)
 
 
 
 
房主
 
 
 
 
累計已付索賠和分配的索賠調整費用，再保險淨額
 
 
 
 
截至12月31日的年份，
 
 
 
 
事故
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
 
 
 
 
 
年
 
2010
 
2011
 
2012
 
2013
 
2014
 
2015
 
2016
 
2017
 
2018
 
2019
 
 
 
 
2010
 
$
98,190

 
$
124,326

 
$
129,790

 
$
132,246

 
$
132,523

 
$
132,604

 
$
132,599

 
$
132,602

 
$
132,602

 
$
132,602

 
 
 
 
2011
 
 

 
123,046

 
142,846

 
145,852

 
146,908

 
147,451

 
148,026

 
148,014

 
148,069

 
148,067

 
 
 
 
2012
 
 

 
 

 
84,260

 
101,566

 
104,203

 
105,156

 
105,561

 
105,909

 
105,993

 
106,021

 
 
 
 
2013
 
 

 
 

 
 

 
76,890

 
96,599

 
99,361

 
100,968

 
101,527

 
101,677

 
101,709

 
 
 
 
2014
 
 

 
 

 
 

 
 

 
83,314

 
103,030

 
105,704

 
106,081

 
106,258

 
106,388

 
 
 
 
2015
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
90,704

 
109,303

 
111,882

 
113,321

 
114,648

 
 
 
 
2016
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
95,772

 
113,186

 
115,053

 
117,537

 
 
 
 
2017
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
106,800

 
128,518

 
129,767

 
 
 
 
2018
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
130,548

 
152,356

 
 
 
 
2019
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
103,790

 
 
 
 
 
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
共計
 
1,212,885

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2010年以前未繳
 
32

 
 
 
 
 
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

已付年份
 
668

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
理賠和理賠費用負債，再保險淨額
 
$
35,480

 
 
 
 


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告111

附註8-財產和傷亡索賠未付索賠和索賠費用(續)


(千美元)
自動責任
 
 
已發生的索賠和分配的索賠調整費用，再保險淨額
 
 
截至12月31日的年份，
 
截至2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
支出總額-
但是-沒有報告
負債加
預期發展
關於所報告的索賠
 
累積
數目
報告的索賠
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
事故
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
 
 
 
年
 
2010
 
2011
 
2012
 
2013
 
2014
 
2015
 
2016
 
2017
 
2018
 
2019
 
 
2010
 
$
157,712

 
$
160,058

 
$
156,369

 
$
154,222

 
$
152,483

 
$
151,653

 
$
149,818

 
$
149,425

 
$
149,542

 
$
149,481

 
$
—

 
48,942

2011
 
 

 
150,803

 
146,713

 
145,735

 
143,133

 
142,488

 
139,840

 
138,891

 
138,949

 
138,849

 
94

 
45,976

2012
 
 

 
 

 
156,448

 
153,815

 
150,336

 
149,346

 
147,594

 
145,847

 
145,620

 
145,515

 
204

 
45,984

2013
 
 

 
 

 
 

 
153,860

 
152,858

 
150,720

 
150,657

 
148,111

 
147,993

 
148,135

 
575

 
47,369

2014
 
 

 
 

 
 

 
 

 
155,105

 
157,249

 
158,470

 
159,937

 
159,794

 
159,355

 
665

 
49,386

2015
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
165,517

 
172,553

 
177,021

 
178,325

 
178,654

 
1,850

 
50,618

2016
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
180,380

 
184,440

 
184,567

 
186,568

 
2,649

 
51,995

2017
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
187,983

 
188,756

 
188,625

 
8,025

 
48,906

2018
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
200,314

 
195,284

 
26,931

 
47,078

2019
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
181,141

 
64,778

 
42,587

 
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
共計
 
$
1,671,607

 
 

 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千美元)
 
 
 
 
自動責任
 
 
 
 
累計已付索賠和分配的索賠調整費用，再保險淨額
 
 
 
 
截至12月31日的年份，
 
 
 
 
事故
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
 
 
 
 
 
年
 
2010
 
2011
 
2012
 
2013
 
2014
 
2015
 
2016
 
2017
 
2018
 
2019
 
 
 
 
2010
 
$
63,416

 
$
118,345

 
$
137,012

 
$
144,255

 
$
147,337

 
$
148,751

 
$
149,247

 
$
149,364

 
$
149,439

 
$
149,474

 
 
 
 
2011
 
 

 
61,070

 
108,837

 
126,812

 
133,931

 
136,906

 
138,151

 
138,358

 
138,689

 
138,692

 
 
 
 
2012
 
 

 
 

 
61,279

 
109,574

 
127,185

 
138,641

 
142,916

 
144,622

 
145,121

 
145,184

 
 
 
 
2013
 
 

 
 

 
 

 
62,224

 
108,856

 
131,214

 
139,954

 
145,291

 
146,770

 
147,409

 
 
 
 
2014
 
 

 
 

 
 

 
 

 
61,329

 
117,468

 
139,463

 
149,059

 
155,758

 
157,596

 
 
 
 
2015
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
70,836

 
134,473

 
157,980

 
170,088

 
174,495

 
 
 
 
2016
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
73,073

 
140,901

 
166,815

 
177,834

 
 
 
 
2017
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
70,682

 
139,531

 
166,614

 
 
 
 
2018
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
77,528

 
141,537

 
 
 
 
2019
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
69,665

 
 
 
 
 
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
共計
 
1,468,500

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2010年以前未繳
 
73

 
 
 
 
 
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

已付年份
 
(219
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
理賠和理賠費用負債，再保險淨額
 
$
203,180

 
 
 
 


112.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註8-財產和傷亡索賠未付索賠和索賠費用(續)


(千美元)
汽車物理損傷
 
 
已發生的索賠和分配的索賠調整費用，再保險淨額
 
 
截至12月31日的年份，
 
截至2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
支出總額-
但是-沒有報告
負債加
預期發展
關於所報告的索賠
 
累積
數目
報告的索賠
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
事故
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
 
 
 
年
 
2010
 
2011
 
2012
 
2013
 
2014
 
2015
 
2016
 
2017
 
2018
 
2019
 
 
2010
 
$
84,112

 
$
83,420

 
$
83,103

 
$
83,046

 
$
83,052

 
$
83,050

 
$
83,036

 
$
83,028

 
$
83,018

 
$
83,011

 
$
—

 
81,581

2011
 
 

 
86,205

 
85,507

 
86,023

 
85,120

 
85,143

 
85,116

 
85,108

 
85,102

 
85,090

 
—

 
80,804

2012
 
 

 
 

 
83,770

 
82,337

 
83,402

 
83,431

 
83,354

 
83,342

 
83,334

 
83,322

 
—

 
78,165

2013
 
 

 
 

 
 

 
91,448

 
88,856

 
88,672

 
88,627

 
88,455

 
88,525

 
88,457

 
—

 
80,920

2014
 
 

 
 

 
 

 
 

 
95,572

 
95,634

 
95,422

 
95,239

 
95,232

 
95,241

 
—

 
87,901

2015
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
99,291

 
97,994

 
97,624

 
97,455

 
97,612

 
(18
)
 
87,497

2016
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
112,430

 
109,515

 
109,348

 
109,603

 
(17
)
 
93,225

2017
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
115,483

 
111,798

 
110,520

 
(161
)
 
91,270

2018
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
109,040

 
108,886

 
(326
)
 
94,388

2019
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
111,577

 
(6,829
)
 
89,207

 
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
共計
 
$
973,319

 
 

 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千美元)
 
 
 
 
汽車物理損傷
 
 
 
 
累計已付索賠和分配的索賠調整費用，再保險淨額
 
 
 
 
截至12月31日的年份，
 
 
 
 
事故
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
未經審計
 
 
 
 
 
 
年
 
2010
 
2011
 
2012
 
2013
 
2014
 
2015
 
2016
 
2017
 
2018
 
2019
 
 
 
 
2010
 
$
79,329

 
$
83,120

 
$
83,103

 
$
83,087

 
$
83,067

 
$
83,051

 
$
83,036

 
$
83,028

 
$
83,015

 
$
83,009

 
 
 
 
2011
 
 

 
83,227

 
85,254

 
85,181

 
85,148

 
85,127

 
85,116

 
85,108

 
85,095

 
85,090

 
 
 
 
2012
 
 

 
 
 
80,519

 
83,418

 
83,372

 
83,355

 
83,347

 
83,342

 
83,326

 
83,322

 
 
 
 
2013
 
 

 
 
 
 
 
85,110

 
88,688

 
88,580

 
88,532

 
88,484

 
88,471

 
88,452

 
 
 
 
2014
 
 

 
 
 
 
 
 
 
88,939

 
95,444

 
95,266

 
95,256

 
95,258

 
95,243

 
 
 
 
2015
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
92,138

 
97,850

 
97,685

 
97,638

 
97,625

 
 
 
 
2016
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
106,459

 
109,686

 
109,536

 
109,611

 
 
 
 
2017
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
105,156

 
110,817

 
110,674

 
 
 
 
2018
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
103,559

 
109,103

 
 
 
 
2019
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
106,243

 
 
 
 
 
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
共計
 
968,372

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2010年以前未繳
 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
已付年份
 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
理賠和理賠費用負債，再保險淨額
 
$
4,947

 
 
 
 



Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告113

附註8-財產和傷亡索賠未付索賠和索賠費用(續)


支出淨額和已付索償發展表與綜合資產負債表中索賠和索賠調整費用負債的對賬情況如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年份，
 
 
2019
財產和傷亡部分
 
 
淨準備金
 
 
房主
 
$
35,480

自動責任
 
203,180

汽車物理損傷
 
4,947

其他短期項目
 
2,892

未付索賠和索賠調整費用準備金淨額共計，
再保險淨額
 
246,499

 
 
 
可收回未付索賠的再保險
 
 
房主
 
12,394

自動責任
 
100,866

其他短期項目
 
7,246

未付索賠可收回的再保險總額
 
120,506

 
 
 
短期以外的保險項目(1)
 
55,878

未分配的索賠調整費用
 
19,971

除短期和未分配的索賠調整費用外，共計
 
75,849

 
 
 
年終準備金毛額(1)
 
$
442,854

(1) 
這一項目包括綜合資產負債表中所列的補充、退休和人壽保險準備金。

附註9-再保險和災難
在正常的業務過程中，公司的保險子公司承擔並與其他保險公司轉讓再保險。再保險的發放主要是為了限制大型事件造成的損失，並允許收回部分直接損失；然而，這種轉移並不能免除原始保險公司的主要責任。
該公司是一家全國性的保險公司，因此在美國各地的某些沿海州和其他地區遭受災難性損失。災難可由各種事件引起，包括颶風、風暴、冰雹、嚴冬天氣、野火和地震，災難的頻率和嚴重程度是固有的不可預測的。災難性損失造成的財務影響既包括受災難影響地區的保險風險總額，也包括事件的嚴重程度。該公司尋求通過其保險範圍的地理多樣化、免賠額、最高保險限額和購買巨災再保險來減少其對巨災損失的風險。
公司的巨災損失約為$52.0百萬, $107.3百萬和$61.8百萬最後幾年十二月三十一日， 2019, 2018和2017分別。為2019災害損失受今年上半年的冬季風暴事件、春季和夏季的風/冰雹/龍捲風事件以及今年下半年幾次風暴的損失的影響。

114.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註9-再保險和災難(續)

在綜合資產負債表中列為資產並在其他資產中報告的未付保險準備金可收回的再保險總額如下：
(千美元)
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
準備金和未付索賠的再保險可收回款項
 
 
 
 
財產及意外傷亡
 
 
 
 
再保險公司
 
$
19,640

 
$
33,754

國家保險設施
 
100,866

 
55,971

生命與健康
 
8,707

 
9,785

共計
 
$
129,213

 
$
99,510



公司根據提供的保險保護，確認合同期間再保險保費的費用。從再保險公司收回的未付索賠和理賠費用，包括未理賠索賠、IBNR索賠和保險單福利的估計數額，是按照與保險單有關的保險責任估算的。再保險對書面和合同存款、保費和合同費用以及福利、索賠和理賠費用的影響如下：
(千美元)
 
毛額
金額
 
割讓給
其他
公司(1)
 
假定
從其他
公司
 
網
金額
截至2019年12月31日止的年度
 
 
 
 
 
 
 
 
書面及合約按金(2)
 
$
1,337,847

 
$
23,872

 
$
10,567

 
$
1,324,542

保費及合約費用
 
917,610

 
30,412

 
10,756

 
897,954

福利、索賠和理賠費用
 
633,874

 
56,325

 
7,519

 
585,068

 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
書面及合約按金(2)
 
1,255,557

 
28,773

 
8,259

 
1,235,043

保費及合約費用
 
841,147

 
28,837

 
5,023

 
817,333

福利、索賠和理賠費用
 
769,664

 
136,601

 
4,497

 
637,560

 
 
 
 
 
 
 
 
 
2017年12月31日終了年度
 
 
 
 
 
 
 
 
書面及合約按金(2)
 
1,244,500

 
21,989

 
4,606

 
1,227,117

保費及合約費用
 
812,099

 
22,036

 
4,640

 
794,703

福利、索賠和理賠費用
 
588,621

 
10,472

 
4,157

 
582,306


(1) 
不包括説明6中討論的按存款方法計算的年金再保險協議。
(2) 
這一衡量標準並非基於美國普遍接受的會計原則(非公認會計原則)。對這一非GAAP措施的解釋載於公司向SEC提交的報告中所列的部分術語詞彙表。

截至本年度止的三年內，未能收回的再保險可收回款項並無損失。十二月三十一日， 2019。截至12月31日止的過期再保險可收回款項，2019都不重要。
該公司維持巨災超過損失再保險的保險範圍。為2019，該公司的巨災超額損失保險包括一項合同，以及佛羅裏達州颶風災難基金(FHCF)提供的最低數額的保險。巨災超額損失合同95%保留的巨災損失保險$25.0百萬每次發生最多可達$175.0百萬每次發生。這份合同由三層組成，每一層都規定了一次強制性復職。層層$25.0百萬超過.$25.0百萬, $40.0百萬超過.$50.0百萬和$85.0百萬超過.$90.0百萬.
責任保險2019，本公司為以上每項損失提供再保險$1.0百萬覆蓋範圍可達$5.0百萬在每次發生的基礎上$20.0百萬在衝突事件中。(衝突狀保險是一項再保險意外事故超額合同，要求公司簽發的兩份或兩份以上的保險或保險單涉及同一損失，以適用保險。)在財產保險方面，在2019年，該公司

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告115

附註9-再保險和災難(續)

為每項以上損失提供再保險$1.0百萬可達$5.0百萬按每種風險計算，包括巨災損失。此外，該公司可向再保險公司提交同一事件造成的每項風險損失兩項，共計$8.0百萬任何一個事件中的財產追回。
本公司保留的個人人壽保險最大風險如下$0.5百萬在任何一個人的生活中，$0.1百萬或$0.125百萬在每個組生命策略中保留，具體取決於承保範圍的類型。超額再保險。該公司還維持一個人壽保險災難再保險計劃。2019年，該公司再保險100%超過.的巨災風險$1.0百萬可達$35.0百萬每次都有一次復職。該公司的人壽災難風險再保險計劃涵蓋恐怖主義行為，包括核爆、生物爆炸和化學爆炸，但不包括其他戰爭行為。
該公司保留其補充健康產品線的所有風險，包括嵌入在某些產品中的意外死亡風險。然而，該公司通過所有其他保單和乘客發放的其他意外死亡和肢解風險都是100%被割讓的。公司在任何個人生命中保留的最大風險是$0.1百萬.
附註10-債務
負債和預定到期日包括：
(千美元)
 
有效
利息
費率
 
最終
成熟期
 
十二月三十一日，
 
 
 
 
2019
 
2018
短期債務
 
 
 
 
 
 
 
 
銀行信貸貸款
 
變量
 
2024
 
$
135,000

 
$
—

長期債務(1)
 
 
 
 
 
 
 
 
4.50%高級債券，本金總額
250 000美元減去未計折扣426美元和
488美元和未攤銷的債務發行費用
1 549美元和1 772美元
 
4.50%
 
2025
 
248,025

 
247,740

聯邦住房貸款銀行借款
 
1.99%
 
2022
 
50,000

 
50,000

共計
 
 
 
 
 
$
433,025

 
$
297,740

(1) 
公司根據發行到期日指定債務為“長期”債務.
與金融機構簽訂的信貸協議(銀行信貸機制)
2019年6月21日，該公司作為借款人，以一份新的5年期信貸協議(銀行信貸貸款)取代了目前的信貸額度。新的銀行信貸貸款機制將這一高級循環信貸機制的可用金額增加到$225.0百萬從…$150.0百萬。PNC資本市場、LLC和摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)是新協議的聯合牽頭機構，北方信託公司(Northern Trust Company)、美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)、KeyBank National Association、Comerica銀行和伊利諾伊國家銀行參與了該銀團。新銀行信貸貸款的條款和條件與先前的協議基本一致，利率以libor+為基礎。115基點。
2019年7月1日，該公司利用高級循環信貸機構為收購NTA提供了部分資金。截至2019年12月31日，高級循環信貸機制的未繳款項是$135.0百萬。銀行信貸機制的未使用部分須繳納可變的承付費用，0.15%按年計算2019年12月31日.
高級註釋
2015年11月23日，該公司發佈$250.0百萬合計本金4.50%高級債券將於2025年12月1日到期，發行價格為0.265%產生有效的產量4.53%(高級註釋)。高級債券的利息每半年支付一次，利率為4.50%。高級債券可按公司的選擇在任何時候全部或部分贖回，贖回價格相當於(1)中的較大數額。100%(2)現正贖回的債券本金或(2)餘下的定期本金及利息的現值之和，按債券收益率(按契約的定義)加35個基點，另加上述任何一種情況中的任何一種的應計利息，每半年貼現一次，直至贖回日期為止。(由1998年第25號第2條修訂)

116.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註10-債務(續)

聯邦住房貸款銀行借款
2017年，Horace Mann保險公司(HMIC)成為FHLB的成員，FHLB為HMIC提供抵押貸款和其他FHLB產品。由於成員資格要求擁有會員股份，HMIC於2017年6月購買了普通股，以滿足會員要求。任何從fhlb借款都需要購買fhlb活動普通股，其金額相當於4.5%借款，或較低的百分比--例如2.0%基於縮減資本化預支計劃。2017年第四季度，HMIC購買了普通股，以滿足基於活動的需求.在2019年，董事會批准了一個最高數額，相當於15%淨接納資產減去保險附屬公司為FHLB借款的單獨帳户資產。2017年第四季度，該公司收到$50.0百萬在已執行的借款中為HMIC。在總數中$50.0百萬收到，$25.0百萬2022年10月5日到期$25.0百萬2022年12月2日到期。借款利息按年加權平均利率計算1.99%截至2019年12月31日。HMIC的FHLB借款$50.0百萬包括在綜合資產負債表中的長期債務中.
盟約
公司遵守“高級票據契約”和“銀行信貸安排協議”所載的所有財務契約，主要包括(1)債務與資本的關係，(2)財務契約中定義的淨值，(3)保險子公司的基於風險的資本，(4)受融資協議和回購協議約束的證券。
附註11-所得税
綜合資產負債表中其他資產和其他負債分別包括的所得税資產和負債如下：
(千美元)
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
所得税(資產)負債
 
 
 
 
電流
 
$
(12,184
)
 
$
(20,793
)
遞延
 
160,624

 
103,686

 


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告117

附註11-所得税(續)

遞延税資產和負債因現有資產和負債的賬面價值與各自税基之間的“臨時差異”而產生的所有未來税收後果均予以確認。沒有未被確認的遞延税款負債。產生遞延税款餘額的“臨時差額”如下：
(千美元)
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
遞延税款資產
 
 

 
 

意外保費準備金削減
 
$
12,103

 
$
12,112

應計補償額
 
8,866

 
6,866

再保險佣金
 
6,804

 
—

受損證券
 
1,245

 
1,295

其他綜合收入-養卹金計劃的淨供資狀況
 
2,875

 
3,254

未付索賠的貼現和索賠費用税準備金
 
2,530

 
2,772

退休金以外的退休後福利
 
285

 
302

慈善捐款結轉
 
—

 
89

淨營運虧損結轉
 
3,803

 
10,969

遞延税款資產總額
 
38,511

 
37,659

遞延税款負債
 
 

 
 

其他綜合收益-證券未實現淨收益
 
74,645

 
32,897

遞延政策採購費用
 
49,326

 
60,330

人壽保險未來保險金準備金
 
38,210

 
9,304

人壽保險未來保單福利準備金(過渡規則)
 
12,786

 
14,910

未付索賠的貼現和索賠費用税準備金
(過渡規則)
 
947

 
1,203

與投資有關的調整
 
15,718

 
17,531

無形資產
 
2,021

 
2,557

其他，淨額
 
5,482

 
2,613

遞延税款負債總額
 
199,135

 
141,345

遞延税款淨額
 
$
160,624

 
$
103,686



該公司評估了收入的來源和性質，包括歷史收益、虧損回籠潛力、從現有應納税臨時差額的未來逆轉中獲得的應税收入、不包括扭轉臨時差額的未來應税收入以及謹慎可行的税收籌劃戰略中的應税收入。雖然遞延税資產的變現沒有保證，但公司認為，截至12月31日，遞延税金總額更有可能全部變現，沒有必要為總遞延税金的變現提供估值備抵，2019和2018.
在…2019年12月31日，該公司有以下結轉或信用。
(千美元)
 
税前金額
 
到期年
營運虧損結轉
 
$
12,711

 
2038
營運虧損結轉
 
5,397

 
不定式


所得税支出(福利)準備金的組成部分如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年份，
 
 
2019
 
2018
 
2017
電流
 
$
31,518

 
$
4,152

 
$
3,813

遞延
 
20,488

 
(2,958
)
 
(84,585
)
所得税支出總額(福利)
 
$
52,006

 
$
1,194

 
$
(80,772
)



118.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註11-所得税(續)

下列期間的所得税費用與按聯邦公司税率計算的預期税額不同21%為2019和2018和35%為2017所得税前收入如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年份，
 
 
2019
 
2018
 
2017
預期聯邦所得税
 
$
49,654

 
$
4,103

 
$
31,041

加(減)税影響：
 
 
 
 
 
 
免税利息
 
(4,159
)
 
(3,726
)
 
(5,335
)
已收股息扣除額
 
(1,392
)
 
(412
)
 
(4,810
)
商譽減損
 
5,885

 
—

 
—

税法DTL重估
 
—

 
—

 
(98,988
)
員工持股薪酬
 
272

 
(1,134
)
 
(3,258
)
補償扣除限額
 
680

 
1,754

 
326

上一年調整數
 
(716
)
 
300

 
(293
)
其他，淨額
 
1,782

 
309

 
545

為收入提供的所得税費用(福利)
 
$
52,006

 
$
1,194

 
$
(80,772
)


該公司2014年前幾年的聯邦所得税申報單不再接受國內税務局(IRS)的審查。
該公司只有在其技術優勢和任何相關行政慣例或先例經審查後更有可能持續存在的情況下，才能從納税申報表中獲得税收利益。因此，該公司對所有税收不確定性適用的可能性大於非確認門檻。
公司記錄不確定的納税申報頭寸的負債，在這種情況下，在税務當局的審計後，該職位很可能是不可持續的。這些負債定期進行重新評估，並根據事實或法律的變化進行適當調整。公司沒有因不確定的納税申報狀況而產生的未入賬負債。
HMEC及其子公司提交了一份合併的聯邦所得税申報表。經該委員會批准的HMEC及其子公司之間的聯邦所得税分攤協議規定，對每一家子公司徵收所得税，就好像它在提交一份單獨的納税申報表一樣，但限制每個子公司將在綜合納税申報表中使用的範圍內獲得任何損失或税收抵免的好處。公司間結餘在向美國國税局提交合並的聯邦所得税申報表後，每季度結算一次，最後結算。紐約國家教師協會人壽保險公司和NTA人壽保險公司不包括在合併的聯邦所得税報税表中，他們將分別提交聯邦所得税申報表，直到他們有資格參加合併的聯邦所得税申報表。預計這將在2025年發生。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告119

附註11-所得税(續)

不包括利息和罰款在內的未確認的税收福利的開始和結束數額的核對如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年份，
 
 
2019
 
2018
 
2017
截至年初的餘額
 
$
1,734

 
$
1,790

 
$
1,594

與上一年税收狀況有關的增加額
 
109

 
—

 
101

與上一年税收狀況有關的減少額
 
—

 
(152
)
 
—

與本年度税收狀況有關的增加額
 
123

 
96

 
422

安置點
 
—

 
—

 
—

法規失效
 
—

 
—

 
(327
)
截至年底的餘額
 
$
1,966

 
$
1,734

 
$
1,790



該公司的有效税率將受到影響，只要有未獲承認的税收優惠可予以承認。沒有任何職位是合理地有可能在下一個年度內，未獲確認的免税額會有顯著的改變。12月份。
公司將所有與税收有關的利息和罰款歸類為所得税費用。
利息和罰款都是無關緊要的。十二月三十一日， 2019, 2018和2017.
附註12-經營租賃
本公司有多種經營租賃協議，主要用於房地產辦事處。該等租契的剩餘租賃條款為1年到6年數，其中一些可能包括將某些租約延長到額外的25年數.
租賃費用的組成部分如下：
(千美元)
 
年終
 
 
2019年12月31日
經營租賃成本
 
$
3,841

短期租賃費用
 
208

租賃費用總額
 
$
4,049


與經營租賃有關的現金流動補充資料如下：
(千美元)
 
年終
 
 
2019年12月31日
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金
 
$
3,447


與經營租賃有關的補充資產負債表資料如下：
(千美元，租賃期限和貼現率除外)
 
2019年12月31日
資產
 
 
資產使用權，包括在其他資產中
 
$
16,483

負債
 
 
業務租賃負債，包括在其他負債中
 
$
17,499

 
 
 
加權平均剩餘租賃期限
 
4.51

加權平均貼現率
 
3.78
%



120.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註12-經營租賃(續)

未來在不可取消經營租契下的最低租金付款2019年12月31日如下：
(千美元)
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2020
 
$
4,440

2021
 
4,285

2022
 
4,156

2023
 
3,459

2024
 
1,929

此後
 
787

未來最低租賃付款總額
 
19,056

較少估算的利息
 
(1,557
)
共計
 
$
17,499



截至2019年12月31日，該公司沒有尚未開始的額外經營租賃。
附註13-股東權益及普通股等價物
股票回購計劃和國庫股
2015年9月30日，董事會批准了一項股票回購計劃，允許回購最多可達$50.0百萬HMEC普通股票面價值$0.001(程序)該方案授權根據市場情況，不時在公開市場或私下談判的交易中回購普通股。該程序沒有到期日，可以在任何時候被限制或終止，無需通知。
2017年，該公司重新收購48,440普通股，或0.1%截至2016年12月31日已發行股票中，總成本為$1.7百萬，或平均價格為$34.28每股。2018年，該公司重新購買129,112普通股，或0.3%截至2017年12月31日已發行股票中，總成本為$5.1百萬，或平均價格為$39.41每股。2019年期間，該公司沒有回購其普通股的任何股份。到2019年12月31日為止，2,977,162根據該計劃回購股票的平均價格為$25.94每股。回購股票的資金來自使用現金。截至2019年12月31日, $22.8百萬仍有權在該計劃下進行未來股份回購。
在…2019年12月31日，公司舉行24,850,484國庫股份。
優先股的授權
1996年，HMEC股東批准1,000,000股份$0.001票面價值優先股。董事會有權(1)指示發行一個或多個系列的優先股，(2)確定任何系列優先股的股息率、轉換或交換權、贖回價格和清算優先權，(3)確定任何系列的股份數量，(4)增減任何系列的股份數量。截至12月31日，未發行或發行優先股，2019和2018.
2010年綜合行政補償計劃
2010年，HMEC股東批准了2010年綜合行政補償計劃(綜合計劃)。綜合計劃的目的，是協助本公司吸引、挽留、激勵及獎勵僱員及非僱員董事；提供公平及具競爭力的薪酬機會，包括延期機會；鼓勵長期服務；承認個別人士對公司目標的貢獻及獎勵；以及透過緊密協調計劃參與者與股東的利益，促進為公司股東創造長遠價值。綜合計劃授權以股票和現金為基礎的獎勵計劃參與者.2012年，HMEC股東批准實施一個可替換的股份池，根據該池，全價股份的授予將不計為每股2股半，但須獲得全額價值獎勵。2015年，HMEC的股東批准了一項修正案，並重申了

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告121

附註13-股東權益及普通股等價物(續)

綜合計劃，其中包括增加3,250,000根據“綜合計劃”保留髮行的普通股數量。截至12月31日，2019，約1,187,200根據“綜合計劃”，股票可獲得贈款。根據“綜合計劃”發行的普通股可以是HMEC的授權和未發行股票，也可以是HMEC重新獲得的股份；但是，新股歷來都是發行的。
如下文各段所述，綜合計劃下的CSU、股票期權和RSU如下：
 
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
 
2017
與董事遞延薪酬有關的CSU
 
28,526

 
32,288

 
61,677

與僱員遞延補償有關的CSU
 
25,194

 
24,498

 
24,903

股票期權
 
908,557

 
774,821

 
719,015

與激勵薪酬有關的RSU
 
889,438

 
1,008,249

 
1,149,679

共計
 
1,851,715

 
1,839,856

 
1,955,274


董事普通股
董事遞延薪酬的形式是CSU，這代表着未來發行的普通股數量相等。在董事會任職的傑出董事單位按支付給HMEC股東的股息相同的比率計算股息。這些紅利再投資於更多的CSU。
職工普通股
僱員遞延補償的形式是CSU，這代表着將來發行的普通股數量相等。僱員遞延薪酬的分配可以是普通股，也可以是現金。貫通2019年12月31日，所有的分發都是現金。未償還單位按支付給HMEC股東的股息的相同比率計算股息。這些紅利再投資於更多的CSU。
股票期權
購買HMEC普通股股份的選擇權可授予執行官員、其他僱員和董事。這些選項可根據服務分期行使，一般從發放之日起第一年開始，一般全部歸屬。4自獲得補助金之日起數年。這些選項通常過期。7到10自獲得補助金之日起數年。期權的行使價格等於HMEC在授予之日的普通股的市場價格，導致授予日期內在價值為$0.
未完成的備選方案的變化如下：
 
 
加權平均
期權價格
每股
 
範圍
期權價格
每股
 
備選方案
 
 
 
 
突出
 
既得利益和
可鍛鍊
2018年12月31日
 
$36.65
 
$17.32-$44.75
 
774,821

 
271,116

 
 
 
 
 
 
 
 
 
獲批
 
$39.22
 
$38.99-$42.73
 
282,040

 
—

既得利益
 
$34.46
 
$20.60-$44.75
 
—

 
161,679

行使
 
$26.98
 
$17.32-$42.95
 
(64,095
)
 
(64,095
)
被沒收
 
$39.97
 
$31.01-$44.75
 
(84,209
)
 
—

過期
 
—
 
—
 
—

 
—

2019年12月31日
 
$37.82
 
$20.60-$44.75
 
908,557

 
368,700




122.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註13-股東權益及普通股等價物(續)

按行使價格幅度分列的期權信息如下：
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
未付選擇權共計
 
既有和可行使的選擇權
 
 
範圍
期權價格
每股
 
備選方案
 
加權
平均
期權價格
每股
 
加權
平均
殘存
術語
 
備選方案
 
加權
平均
期權價格
每股
 
加權
平均
殘存
術語
 
 
$20.60-$22.69
 
11,100

 
$22.34
 
0.36
 
11,100

 
$22.34
 
0.36歲
 
 
$28.88-$32.35
 
271,579

 
$30.94
 
5.65
 
222,499

 
$30.92
 
5.53歲
 
 
$38.05-$41.95
 
415,356

 
$40.14
 
8.36
 
85,766

 
$41.80
 
7.19歲
 
 
$42.95-$44.75
 
210,522

 
$42.94
 
8.30
 
49,335

 
$43.00
 
8.19歲
共計
 

 
908,557

 
$37.82
 
7.44
 
368,700

 
$34.81
 
6.11歲


已獲及可行使期權的加權平均行使價格十二月三十一日， 2018和2017都是$31.42和$27.12分別。
截至十二月三十一日， 2019的收盤價$43.66每股，既得利益期權及所有未償還期權的內在(貨幣內)價值合計如下：$3.3百萬和$5.3百萬分別。
受限制股票單位
RSU可授予執行官員、其他僱員和董事，並代表今後發行的同等數量的普通股。RSU根據服務或成績標準分期付款，一般從授予之日起第一年開始，一般全部歸屬。1到5自獲得補助金之日起數年。未償還單位按支付給HMEC股東的股息的相同比率計算股息。這些紅利再投資於額外的RSU。
未完成的RSU的變化如下：
 
 
特別單位總數
 
既得利益單位
 
 
單位
 
加權平均
授與日期交易會
單位價值
 
單位
 
加權平均
授與日期交易會
單位價值
2018年12月31日
 
1,008,249

 
$35.64
 
417,179

 
$20.22
 
 
 
 
 
 
 
 
 
獲批(1)
 
210,712

 
$41.52
 
—

 
—
業績調整
 
(3,789
)
 
$32.16
 
—

 
—
既得利益
 
—

 
—
 
417,454

 
$33.93
被沒收
 
(34,895
)
 
$43.08
 
—

 
—
分佈式(2)
 
(290,839
)
 
$31.39
 
(290,839
)
 
$31.39
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年12月31日
 
889,438

 
$31.94
 
543,794

 
$24.77
(1) 
包括分紅再投資到更多的RSU。
(2) 
包括分配單位，用於支付分配時應繳的預扣税。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告123

附註14-法定資料及限制


以HMEC保險子公司為住所的各州保險部門將按照保險部門規定或允許的法定會計原則確定的金額確認為淨收益和盈餘，這些數額在某些方面與公認會計原則不同。
按照法定會計原則確定的法定資本、盈餘和淨收入與所附合並財務報表所列數額的對賬情況如下：
(千美元)
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
法定資本及保險附屬公司的盈餘
 
$
868,839

 
$
903,564

增加(減少)是由於：
 
 
 
 
遞延政策採購費用
 
276,668

 
298,742

再保險存款資產
 
2,346,166

 
—

年金儲備
 
(2,239,717
)
 
—

投保人準備金差額
 
209,127

 
142,601

善意
 
49,079

 
47,396

無形資產，淨額
 
177,217

 
—

固定期限證券的投資公允價值調整
 
397,762

 
142,512

投資準備金差額
 
102,380

 
105,430

聯邦所得税負債
 
(178,026
)
 
(115,667
)
養卹金計劃供資狀況淨額
 
(13,690
)
 
(15,495
)
未獲接納的資產及其他淨額
 
(53,801
)
 
20,412

母公司股東權益
非保險子公司
 
8,306

 
8,795

母公司短期和長期債務
 
(383,025
)
 
(247,740
)
本文報告的股東權益
 
$
1,567,285

 
$
1,290,550


(千美元)
 
截至12月31日的年份，
 
 
2019
 
2018
 
2017
保險子公司法定淨收入
 
$
62,316

 
$
45,977

 
$
82,587

非保險公司的淨損失
 
(9,537
)
 
(9,755
)
 
(4,496
)
利息費用
 
(14,272
)
 
(11,892
)
 
(11,836
)
利息費用及其他税項利益
母公司當期税收調整
 
8,993

 
121

 
5,654

合併淨收入
 
47,500

 
24,451

 
71,909

增加(減少)是由於：
 
 
 
 
 
 
遞延政策採購費用
 
2,101

 
1,015

 
9,385

無形資產攤銷費用
 
(8,790
)
 
—

 
—

投保人利益
 
117,369

 
26,318

 
30,609

聯邦所得税(費用)福利
 
(23,492
)
 
3,020

 
84,198

投資準備金
 
88,627

 
(31,529
)
 
(20,966
)
其他調整，淨額
 
(38,872
)
 
(4,932
)
 
(5,676
)
此處報告的淨收入
 
$
184,443

 
$
18,343

 
$
169,459



公司在伊利諾伊州、紐約和得克薩斯州設有主要保險子公司。這些附屬公司的法定財務報表是根據伊利諾伊州保險部、紐約保險部和得克薩斯州保險局規定或允許的會計原則編制的。規定的法定會計原則包括全國保險專員協會(NAIC)的各種出版物，以及州法律、法規和一般行政規則。

124.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註14-法定資料及限制(續)

NAIC有以風險為基礎的資本指南，用以評估法定資本和盈餘相對於投資、保留保單、保險業務數量和類型所承擔的風險是否充足。12月31日，2019和2018的最低法定資本及盈餘，須由海產保險公司的保險附屬公司維持。$108.1百萬和$108.5百萬分別。12月31日，2019和2018公司各保險子公司的法定資本和盈餘均高於規定水平。HMEC保險子公司的受限制淨資產為$26.0百萬和$17.7百萬截至12月31日，2019和2018分別。在每個日期的最低法定基礎資本和盈餘是所有HMEC保險子公司的估計授權控制水平風險資本之和。授權控制水平風險資本指的是法定基礎資本和盈餘的最低水平，然後在各自住所狀態下的保險專員被授權採取任何認為必要的監管行動來保護保險人的投保人和債權人的最佳利益。受限制淨資產數額是指HMEC保險子公司經營業務的各州法律規定的在政府機構存款的證券的合併公允價值。
HMEC主要依靠其保險子公司的股息來履行其支付債務本金和利息、股利給股東和母公司運營費用的義務，包括根據税務分擔協議支付税款。支付股票回購計劃也有這種依賴性。HMEC的保險子公司受到各種監管限制，這些限制限制了HMEC在未經保險監管當局事先批准的情況下可獲得的年度股息或其他分配，包括貸款或現金預付款的數額。因此，HMEC可能無法從這些子公司獲得必要的股息，以便向股東支付所需的股息。在2020年，所有HMEC保險子公司在未經監管批准的情況下可能支付的最高股息為：$105.3百萬，不包括前一年股息的影響和時間。
在保險子公司法定資本和盈餘與GAAP合併股東權益的調節中披露，保險子公司擁有法定資本和盈餘$868.8百萬截至12月31日，2019，這是受監管限制的。
附註15-退休計劃和其他退休後福利
公司贊助商二合資格及三沒有資格的退休計劃。基本上所有僱員都參與401(K)計劃。符合條件的福利計劃和二自2002年以來，非合格補充界定福利計劃已被凍結。所有參與凍結計劃的人士如下100%歸屬於他們的應計福利和所有不合格的補充定義福利計劃參與人正在收到付款。某些員工參與了一項不合格的定義繳款計劃.
合格計劃
所有僱員都參加401(K)計劃，並收到一份100%既得利益3%“安全港”公司根據員工合格收入的貢獻。該公司與每一美元的員工貢獻額相匹配，最多為一美元。5%最大限度-除了維護自動3%“安全港”的貢獻。匹配的公司貢獻背心5服務多年。401(K)計劃的資金已全部到位。
公司對凍結確定的福利計劃的政策是向精算確定的計劃金額繳款，以提供足夠的資金來支付聯邦法律和條例規定的未來福利付款。
為二有資格的計劃，所有資產都在各自的計劃信託中持有。
不符合條件的圖則
非合資格計劃是為特定僱員而設的，而該等僱員的其他合資格入息超過該等合資格計劃的法定限額。2002年凍結了非合格補充定義福利計劃下的應計養卹金，所有參與人目前都處於支付狀態。非合格凍結補充福利計劃和非合格繳款計劃都是無資金計劃，公司在向參與者支付款項時作出了貢獻。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告125

附註15-退休計劃和其他退休後福利(續)

總開支及供款計劃資料
非合資格界定供款、401(K)、界定退休金及補充退休計劃的總開支為$9.3百萬, $8.9百萬和$9.1百萬最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。
401(K)計劃和無資格界定供款計劃下僱員賬户的供款，以及這些計劃的總資產如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
401(K)計劃
 
 
 
 
 
 
對僱員帳户的繳款
 
$
8,233

 
$
7,655

 
$
7,637

年底總資產
 
206,247

 
167,767

 
180,514

 
 
 
 
 
 
 
非限定供款計劃
 
 
 
 
 
 
對僱員帳户的繳款
 
58

 
70

 
84

年底總資產
 
—

 
—

 
—



126.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註15-退休計劃和其他退休後福利(續)

確定利益計劃和補充退休計劃
下表彙總截至2005年12月31日的固定養卹金和補充退休養卹金計劃的供資狀況2019年12月31日, 2018和2017(計量日期)並確定(1)用於確定預計養卹金義務的假設；(2)確定福利計劃和補充退休計劃下列期間養卹金費用淨額的組成部分：
(千美元)
 
確定利益計劃
 
補充性
確定的福利計劃
 
 
十二月三十一日，
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
2019
 
2018
 
2017
福利義務的變化：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
預計福利債務
年初
 
$
25,075

 
$
28,432

 
$
29,407

 
$
15,404

 
$
16,832

 
$
16,847

服務成本
 
650

 
650

 
650

 
—

 
—

 
—

利息成本
 
997

 
947

 
1,091

 
620

 
566

 
631

圖則修訂
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

精算虧損(收益)
 
101

 
(2,208
)
 
(721
)
 
516

 
(789
)
 
805

支付的福利
 
(2,003
)
 
(2,746
)
 
(1,995
)
 
(1,312
)
 
(1,205
)
 
(1,451
)
安置點
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

年底預計養卹金債務
 
$
24,820

 
$
25,075

 
$
28,432

 
$
15,228

 
$
15,404

 
$
16,832

計劃資產變動：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
計劃資產公允價值
年初
 
$
22,090

 
$
25,843

 
$
25,446

 
$
—

 
$
—

 
$
—

計劃資產實際收益
 
3,471

 
(640
)
 
2,909

 
—

 
—

 
—

僱主供款
 
—

 
—

 
—

 
1,312

 
1,205

 
1,451

支付的福利
 
(2,003
)
 
(2,746
)
 
(1,995
)
 
(1,312
)
 
(1,205
)
 
(1,451
)
已付費用
 
(394
)
 
(367
)
 
(517
)
 
—

 
—

 
—

安置點
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

年底計劃資產的公允價值
 
$
23,164

 
$
22,090

 
$
25,843

 
$
—

 
$
—

 
$
—

供資狀況
 
$
(1,656
)
 
$
(2,985
)
 
$
(2,589
)
 
$
(15,228
)
 
$
(15,404
)
 
$
(16,832
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
預付(應計)福利費用
 
$
6,690

 
$
7,425

 
$
8,016

 
$
(9,884
)
 
$
(10,320
)
 
$
(10,648
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
合併確認的總額
資產負債表，所有其他負債
 
$
(1,656
)
 
$
(2,985
)
 
$
(2,589
)
 
$
(15,228
)
 
$
(15,404
)
 
$
(16,832
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
在累計其他款項中確認的數額
綜合收入(損失)(AOCI)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
前期服務成本
 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

精算淨損失
 
(8,345
)
 
10,410

 
10,605

 
(5,345
)
 
5,084

 
6,184

AOCI確認的總額
 
$
(8,345
)
 
$
10,410

 
$
10,605

 
$
(5,345
)
 
$
5,084

 
$
6,184

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
養卹金計劃的信息
累積福利債務
比計劃資產：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
預計福利債務
 
$
24,820

 
$
25,075

 
$
28,432

 
$
15,228

 
$
15,404

 
$
16,832

累積收益義務
 
24,820

 
25,075

 
28,432

 
15,228

 
15,404

 
16,832

計劃資產公允價值
 
23,164

 
22,090

 
25,843

 
—

 
—

 
—

 


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告127

附註15-退休計劃和其他退休後福利(續)

公司對截止年度的固定福利計劃的AOCI的變化2019年12月31日主要原因是資產回報率好於預期，死亡率假設的更新和最新的普查日期被貼現率下降所抵消。公司對截止年度的固定福利計劃的AOCI的變化2018年12月31日主要原因是資產回報率低於預期，死亡率假設更新，貼現率上升。公司對截止年度的固定福利計劃的AOCI的變化2017年12月31日主要原因是資產回報率高於預期，死亡率假設的更新被貼現率下降部分抵消。
(千美元)
 
確定利益計劃
 
補充性
確定的福利計劃
 
 
截至12月31日的年度，
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
2019
 
2018
 
2017
定期養卹金淨額的組成部分
(收入)支出：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
服務費用：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
收益應計
 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

其他費用
 
650

 
650

 
650

 
—

 
—

 
—

利息成本
 
997

 
947

 
1,091

 
620

 
566

 
631

計劃資產預期收益
 
(1,222
)
 
(1,377
)
 
(1,493
)
 
—

 
—

 
—

沉降損失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

攤銷：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
前期服務成本
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

精算損失
 
310

 
371

 
389

 
256

 
310

 
258

定期養卹金費用淨額
 
$
735

 
$
591

 
$
637

 
$
876

 
$
876

 
$
889

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
計劃資產和收益的變化
其他義務
綜合收入(損失)：
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

前期服務成本
 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

精算淨虧損(收益)
 
(1,755
)
 
177

 
(1,619
)
 
516

 
(789
)
 
805

攤銷：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
前期服務成本
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

精算損失
 
(310
)
 
(371
)
 
(389
)
 
(256
)
 
(310
)
 
(258
)
已確認共計
其他綜合
收入(損失)
 
$
(2,065
)
 
$
(194
)
 
$
(2,008
)
 
$
260

 
$
(1,099
)
 
$
547

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
加權平均假設
確定費用：
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

貼現率
 
4.20
%
 
3.50
%
 
3.90
%
 
4.20
%
 
3.50
%
 
3.90
%
計劃資產預期收益
 
5.75
%
 
5.90
%
 
6.25
%
 
*

 
*

 
*

年薪增長率
 
*

 
*

 
*

 
*

 
*

 
*

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
加權平均假設
用於確定福利義務
截至12月31日：
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

貼現率
 
3.10
%
 
4.20
%
 
3.50
%
 
3.10
%
 
4.20
%
 
3.50
%
計劃資產預期收益
 
5.75
%
 
5.90
%
 
6.25
%
 
*

 
*

 
*

年薪增長率
 
*

 
*

 
*

 
*

 
*

 
*

*
不適用。


128.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註15-退休計劃和其他退休後福利(續)

折扣率2019年12月31日是基於長期、高等級證券在收益支付期內的平均收益率。為了設定貼現率，該公司尋求領先指標，包括美世高於平均收益率曲線。
計劃資產長期回報率的假設是通過考慮計劃存續期間的實際投資經驗來確定的，同時考慮到各類資產和每一資產類別的百分比分配，對未來增長的合理預期是平衡的。
該公司為固定收益養卹金計劃制定了一項投資政策，將計劃信託範圍內的資產與50%公平和50%固定收益基金。管理層認為，這一分配將為支付未來福利債務所需的資產產生有針對性的長期回報率，同時為向當前受益人支付款項提供充足的流動性。資產根據固定收益養卹金計劃的投資政策進行審查，受託管理人被指示至少每季度調整投資資產，以保持目標分配百分比。
股票、證券基金和固定收益基金的公允價值是根據公開報價確定的。下表列出了公司確定的福利養卹金計劃資產(不包括持有的現金)的公允價值等級。
(千美元)
 
 
 
公允價值計量
報告日期使用
 
 
共計
 
一級
 
2級
 
三級
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
資產類別
 
 
 
 
 
 
 
 
股票擔保基金 (1)
 
 
 
 
 
 
 
 
美國
 
$
8,883

 
$
—

 
$
8,883

 
$
—

國際
 
2,214

 
—

 
2,214

 
—

固定收益基金
 
11,116

 
—

 
11,116

 
—

短期投資基金
 
951

 
951

 
—

 
—

共計
 
$
23,164

 
$
951

 
$
22,213

 
$
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
資產類別
 
 
 
 
 
 
 
 
股票擔保基金 (1)
 
 
 
 
 
 
 
 
美國
 
$
8,198

 
$
—

 
$
8,198

 
$
—

國際
 
2,089

 
—

 
2,089

 
—

固定收益基金
 
11,003

 
—

 
11,003

 
—

短期投資基金
 
800

 
800

 
—

 
—

共計
 
$
22,090

 
$
800

 
$
21,290

 
$
—

(1) 
固定收益養卹金計劃的信託基金資產中沒有一項投資於HMEC的普通股。

在本報告所述年度內，沒有持有任何三級資產。2019年12月31日和2018.
在……裏面2020，本公司預計攤銷淨虧損$0.3百萬和$0.3百萬分別用於確定福利計劃和補充退休計劃，並期望補充退休計劃的先前服務費用不攤銷在定期養卹金支出淨額中。
退休金以外的退休後福利
截至2006年12月31日，退休人員醫療福利終止後，為符合資格的參與人設立了健康報銷賬户，共計$7.3百萬。截至2019年12月31日，以前建立的人力資源管理系統的餘額是$1.4百萬。對人力資源評估的資助是$0.1百萬, $0.1百萬和$0.1百萬最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告129

附註15-退休計劃和其他退休後福利(續)

2020捐款
在……裏面2020，公司的固定福利計劃沒有最低供資要求。下表披露了公司計劃的最低供資要求和預期全年繳款。
(千美元)
 
確定養卹金計劃
 
 
定義
福利計劃
 
補充性
確定的福利計劃
2019年最低供資需求
 
$
—

 
N/A

預期捐款(估計數)
2020年12月31日 (1)
 
$
—

 
$
1,282

不適用。
(1)    HMEC截至年度表格10-K的年報2019年12月31日.
估計未來養卹金支付額
本公司確定的利益計劃可能須接受結算會計處理。對在日曆年退休的個人人數及其關於一次總付分配的選舉的假設都是影響下文每項計劃的支付模式的重要因素。因此，實際結果可能與所顯示的估計數不同。截至2005年估計的未來養卹金支付額2019年12月31日情況如下：
(千美元)
 
2020
 
2021
 
2022
 
2023
 
2024
 
2025-2029
養卹金計劃
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
確定利益計劃
 
$
2,478

 
$
2,277

 
$
2,219

 
$
1,987

 
$
2,099

 
$
7,927

補充退休計劃
 
1,282

 
1,265

 
1,245

 
1,222

 
1,195

 
5,407



附註16-意外開支和承付款
訴訟和法律程序
保險公司因索賠、糾紛和其他事項而受到大量訴訟。例如，他們面臨昂貴的索賠，包括集體訴訟，除其他外，指控不當的銷售做法和不當的理賠程序。談判解決某些此類行動對許多保險公司產生了重大不利影響。
在發佈本年度10-K表報告時，公司沒有任何可能造成物質損失的未決訴訟。
非附屬保險公司破產評估
根據監管要求，本公司有可能對非附屬保險公司的破產進行可能的評估。在監管指導的基礎上確定的負債一般都是微不足道的。
投資承諾
公司不時對有限合夥權益、商業按揭貸款和銀行貸款的投資有未兑現的承諾。這些沒有着落的承付款是$306.2百萬和$145.4百萬最後幾年2019年12月31日和2018分別。

130.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註17-合併現金流量資料的補充披露

(千美元)
 
截至12月31日的年份，
 
 
2019
 
2018
 
2017
現金
 
$
25,206

 
$
11,906

 
$
7,627

限制現金
 
302

 
—

 
—

的合併報表中所列現金和限制性現金共計
現金流量
 
$
25,508


$
11,906


$
7,627

 
 
 
 
 
 
 
本年度支付的現金：
 
 
 
 
 
 
利息
 
$
14,104

 
$
12,532

 
$
11,555

所得税
 
22,946

 
8,679

 
16,259



非現金投資活動包括$2.1十億在2019年第二季就該公司的再保險而轉移予再保險人的投資$2.9十億有效固定和可變年金業務塊。詳情見注6。
與固定期限證券的修改或交換有關的非現金投資活動，以及政策性貸款的實物支付活動，在終止年度內均屬微不足道。2019年12月31日, 2018和2017分別。
附註18-段信息
公司通過五片段。關於2019年第三季度生效的公司報告部分的説明，請參見附註1。這個四代表保險業務的主要業務部門是財產和保險(主要是汽車和財產保險產品的個人保險)、新創建的補充(主要是心臟病、癌症、事故和有限的短期補充殘疾保險)、退休(主要是符合税收資格的固定和可變年金)和人壽保險(人壽保險)。公司不將公司級交易的影響分配給這些運營部門，這與管理層對這些部門的結果進行評估的依據一致，而是將這些項目劃分為第五部分，公司和其他部分。除了公司債務還本付息、投資淨收益(損失)和某些上市公司開支等正在進行的交易外，這些項目還酌情包括公司債務退休費用。
這些部門的會計政策與注1所述相同。公司記帳部門間交易，主要是根據直接成本從公司和其他部門向財產和意外事故、補充、退休和人壽分配經營和代理費用。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告131

附註18-分段信息(續)

這些部分的財務資料摘要如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年份，
 
 
2019
 
2018
 
2017
保險費和合同費用
 
 
 
 
 
 
財產及意外傷亡
 
$
683,454

 
$
665,734

 
$
648,263

補充性
 
65,815

 
N/A

 
N/A

退休
 
29,083

 
31,269

 
28,003

生命
 
119,602

 
120,330

 
118,437

共計
 
$
897,954

 
$
817,333

 
$
794,703

 
 
 
 
 
 
 
投資淨收益
 
 
 
 
 
 
財產及意外傷亡
 
$
41,740

 
$
40,104

 
$
36,178

補充性
 
7,480

 
N/A

 
N/A

退休
 
245,475

 
262,634

 
261,994

生命
 
71,957

 
74,399

 
76,195

公司和其他
 
(85
)
 
142

 
78

段間沖銷
 
(1,503
)
 
(772
)
 
(815
)
共計
 
$
365,064

 
$
376,507

 
$
373,630

 
 
 
 
 
 
 
淨收入(損失)
 
 
 
 
 
 
財產及意外傷亡
 
$
54,359

 
$
(14,243
)
 
$
17,790

補充性
 
17,989

 
N/A

 
N/A

退休
 
(4,867
)
 
41,736

 
88,473

生命
 
17,574

 
18,754

 
77,595

公司和其他
 
99,388

 
(27,904
)
 
(14,399
)
共計
 
$
184,443

 
$
18,343

 
$
169,459



(千美元)
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
 
2017
資產
 
 
 
 
 
 
財產及意外傷亡
 
$
1,327,099

 
$
1,236,362

 
$
1,217,394

補充性
 
747,602

 
N/A

 
N/A

退休
 
8,330,127

 
7,866,969

 
8,063,912

生命
 
1,964,993

 
1,821,351

 
1,815,732

公司和其他
 
172,955

 
149,014

 
143,784

段間沖銷
 
(64,072
)
 
(41,800
)
 
(42,482
)
共計
 
$
12,478,704

 
$
11,031,896

 
$
11,198,340



132.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附註18-分段信息(續)

這些部分的其他重要財務資料如下：
(千美元)
 
截至12月31日的年份，
 
 
2019
 
2018
 
2017
DAC攤銷費用
 
 
 
 
 
 
財產及意外傷亡
 
$
79,453

 
$
79,073

 
$
76,967

補充性
 
438

 
N/A

 
N/A

退休
 
21,446

 
23,186

 
17,759

生命
 
7,844

 
7,630

 
7,459

共計
 
$
109,181

 
$
109,889

 
$
102,185

 
 
 
 
 
 
 
所得税費用(福利)
 
 
 
 
 
 
財產及意外傷亡
 
$
13,954

 
$
(6,622
)
 
$
(3,279
)
補充性
 
5,105

 
N/A

 
N/A

退休
 
33,772

 
10,000

 
(19,498
)
生命
 
4,907

 
4,979

 
(51,876
)
公司和其他
 
(5,732
)
 
(7,163
)
 
(6,119
)
共計
 
$
52,006

 
$
1,194

 
$
(80,772
)



Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告133

附註19-未經審計的選定季度財務數據

選定的季度財務數據列示如下。
(單位：千美元，但每股數據除外)
 
三個月結束
 
 
十二月三十一日，
 
九月三十日
 
六月三十日，
 
三月三十一日，
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
保險費和合同費用(1)
 
$
240,392

 
$
239,681

 
$
208,096

 
$
209,785

保險保費書面及合約存款 (1)(2)(3)
 
346,242

 
371,216

 
311,691

 
295,394

總收入(1)
 
331,376

 
334,418

 
451,478

 
313,213

淨收益(1)
 
33,001

 
25,454

 
93,822

 
32,166

每股信息
 
 
 
 
 
 
 
 
基本
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收益(1)
 
$
0.79

 
$
0.61

 
$
2.25

 
$
0.77

普通股加權平均(4)
 
41,814

 
41,785

 
41,762

 
41,610

稀釋
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收益(1)
 
$
0.78

 
$
0.60

 
$
2.24

 
$
0.77

普通股及同等股份加權平均(4)
 
42,093

 
42,030

 
41,921

 
41,785

 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018
 
 

 
 

 
 

 
 

保險費和合同費用
 
$
201,905

 
$
206,820

 
$
205,610

 
$
202,998

保險保費書面及合約存款 (2)
 
311,216

 
338,097

 
301,722

 
284,008

總收入
 
278,535

 
311,318

 
306,257

 
295,489

淨收入(損失)
 
(20,257
)
 
12,528

 
5,917

 
20,155

每股信息
 
 
 
 
 
 
 
 
基本
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收入(損失)
 
$
(0.49
)
 
$
0.30

 
$
0.14

 
$
0.49

普通股加權平均(4)
 
41,596

 
41,683

 
41,600

 
41,497

稀釋
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收入(損失)
 
$
(0.49
)
 
$
0.30

 
$
0.14

 
$
0.48

普通股及同等股份加權平均(4)
 
41,911

 
41,850

 
41,735

 
41,653

 
 
 
 
 
 
 
 
 
2017
 
 

 
 

 
 

 
 

保險費和合同費用
 
$
204,328

 
$
198,935

 
$
195,718

 
$
195,722

保險保費書面及合約存款(2)
 
300,416

 
318,355

 
311,614

 
296,732

總收入
 
302,993

 
289,817

 
291,436

 
287,304

淨收益
 
125,329

 
26,551

 
2,261

 
15,318

每股信息
 
 
 
 
 
 
 
 
基本
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收益 (5)
 
$
3.03

 
$
0.64

 
$
0.05

 
$
0.37

普通股加權平均(4)
 
41,419

 
41,433

 
41,368

 
41,135

稀釋
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收益(5)
 
$
3.00

 
$
0.64

 
$
0.05

 
$
0.37

普通股及同等股份加權平均(4)
 
41,718

 
41,575

 
41,493

 
41,342


(1) 
有關2019年7月1日收購NTA的更多信息，請參見注2。
(2) 
這一衡量標準並非基於美國普遍接受的會計原則(非公認會計原則)。對這一措施的解釋載於公司向證交會提交的報告中所列的“選定條款詞彙表”。
(3) 
不包括説明6中討論的按存款方法計算的年金再保險協議。
(4) 
四捨五入到幾千。
(5) 
截至2017年12月31日止的三個月內，按基本份額計算的淨收益$3.03攤薄後的淨收益$3.00受益$2.39和$2.37分別來自TCJA。


134.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



項目9.I 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧
沒有。
項目9A.I 管制和程序
管理層關於披露控制和程序有效性的結論
在公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官的監督和參與下，公司對公司披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估，因為該術語是根據1934年“證券和交易法”第13a-15(E)條規定的，該規則經修訂(“交易法”)。2019年12月31日。根據這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序在2019年12月31日，本年報所涵蓋期間的終結日期為表格10-K。
財務報告內部控制的變化
除下文所述外，公司對財務報告的內部控制在本季度終了期間沒有發生變化2019年12月31日這在很大程度上影響了公司對財務報告的內部控制，或者相當可能會對公司的財務報告產生重大影響。
2019年7月1日，該公司完成了對NTA的收購。公司正在整合NTA和公司對財務報告的控制。作為這些集成活動的結果，將對某些控件進行評估並可能進行更改。因此，截至2019年12月31日，公司已選擇將NTA排除在公司對財務報告的內部控制評估之外。
在收購NTA的同時，對相關業務流程和採購會計的相關控制活動進行了修改，以監測和保持對財務報告的適當控制。
管理層財務報告內部控制年度報告
公司管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。公司對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據美國普遍接受的會計原則編制合併財務報表。公司的會計政策和財務報告的內部控制，由管理層建立和維護，由公司的審計委員會進行全面監督。
公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：
•
涉及記錄的維護，以合理的細節，準確和公正地反映公司資產的交易和處置；
•
提供合理的保證，即交易記錄為根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的，而且收入和支出只根據公司管理層和董事的授權進行；以及
•
就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的資產的未經授權的獲取、使用或處置提供合理保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都會受到以下風險的影響：

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告135



由於條件的變化，管制可能變得不夠，或者政策或程序的遵守程度可能惡化。
截至目前，管理層已經評估了公司對財務報告的內部控制2019年12月31日。管理層在進行評價時採取的標準措施是特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的“內部控制-綜合框架”(2013年)中的措施。
根據證券交易委員會發布的指導意見，即管理層關於收購年度財務報告的內部控制報告中可省略對最近收購業務的評估，管理層不包括對公司內部控制與NTA有關的財務報告的有效性的評估。該公司於2019年7月1日收購了NTA的全部股權。截至2019年12月31日止的年度，NTA的合併總資產為7.476億美元，合併總收入為6 580萬美元，包括在截至2019年12月31日的公司合併財務報表中。
根據其評估，管理層得出結論認為，公司對財務報告的內部控制是有效的2019年12月31日，截至該日，公司對財務報告的內部控制沒有重大缺陷。
畢馬威會計師事務所(KPMGLLP)是一家獨立註冊的公共會計師事務所，它審計並報告了本年度報告(表10-K)所載的合併財務報表，並在本報告之後發佈了關於公司財務報告內部控制有效性的報告。
獨立註冊會計師事務所報告
致股東及董事局
Horace Mann教育工作者公司：
關於財務報告內部控制的幾點看法
截至2019年12月31日，我們對Horace Mann教育工作者公司及其子公司(“公司”)財務報告的內部控制進行了審計，依據的標準是內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。我們認為，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都對財務報告保持了有效的內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。
我們還按照公共公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)的標準，審計了截至12月31日、2019年和2018年12月31日公司的合併資產負債表、相關的綜合業務報表、綜合收益(虧損)、股東權益的變化以及2019年12月31日終了的三年期間的現金流量，以及相關的附註和財務報表附表一至四和六(統稱合併財務報表)，以及我們於2020年2月28日的報告對這些合併財務報表發表了無保留意見。
公司於2019年7月1日收購了NTA人壽企業有限責任公司(NTA)的所有已發行和流通股。截至2019年12月31日，管理層將NTA排除在對公司財務報告內部控制有效性的評估之外。截至2019年12月31日止的年度，NTA的合併總資產為7.476億美元，合併總收入為6 580萬美元，包括在截至2019年12月31日的公司合併財務報表中。我們對公司財務報告的內部控制的審計也排除了對NTA財務報告的內部控制的評估。
意見依據
公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告的內部控制的有效性進行評估，這包括在所附的管理部門關於財務報告內部控制的年度報告中。我們的職責是根據我們的審計，就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一間在PCAOB註冊的公共會計師事務所，並須在

136.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和美國證券交易委員會的適用規則和條例。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，並根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
財務報告內部控制的定義與侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保持記錄，以合理詳細、準確和公正的方式反映公司資產的交易和處置情況；(2)提供合理的保證，證明記錄交易是必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，而且公司的收支只是根據公司管理層和董事的授權進行的；(3)對防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置，提供合理的保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。

/s/畢馬威有限責任公司
畢馬威有限責任公司
伊利諾斯州芝加哥
(二0二0年二月二十八日)
項目9B.I 其他資料
沒有。
第III部
Horace Mann教育工作者公司(公司)的委託書將在2020年4月30日之前提交給SEC，為其2020年股東年會做準備。如表格10-K的一般指示第G(3)段所準許的，公司現正參照該委託書，將下文第10項至第14項所述第III部所規定的部分資料包括在內。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告137



項目10. I 董事、執行幹事和公司治理
(a)
本公司2020年股東大會委託書中的以下部分以參考方式納入其中：“董事會和委員會”、“執行官員”、“第16(A)條受益所有權報告合規”和“公司治理”。
(b)
公司採用了適用於其首席執行官、首席財務官、首席會計官和公司所有其他僱員的道德準則。此外，董事會還通過了董事會成員的道德守則，因為它適用於每名董事會成員代表公司的業務行為。道德準則張貼在公司網站www.horacemann.com上，內容是“投資者-公司概況-治理文件”。此外，對道德守則的修正和根據適用的證券交易委員會規則要求披露的道德守則條款的任何豁免，將在上述修改或放棄後四天內張貼在公司的網站上，而不是提交一份關於表格8-K的當前報告。
項目11.I 行政薪酬
公司2020年股東大會委託書中的“第2號建議-批准指定高管薪酬的諮詢決議”部分，在此以參考方式納入。它包括“薪酬討論和分析”和“賠償委員會報告”。
項目12.I 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項
(a)
本公司2020年年度股東大會委託書中的“某些受益所有者和管理層的擔保所有權”一節是在這裏引用的。
(b)
本公司2020年年度股東大會委託書中的“股權補償計劃信息”一節是在這裏引用的。關於公司股權補償計劃下的股權補償的更多信息，見合併財務報表第II部分-第8項，注13。
項目13.I 某些關係及相關交易與董事獨立性
本公司2020年股東年會委託書的以下部分以參考方式納入：“公司治理-董事獨立性”和“與公司治理相關的個人交易”。
項目14.I 首席會計師費用及服務
本項目第14項所要求的信息在此參考本公司2020年年度股東大會的委託書，載於“第3號提案-批准獨立註冊會計師事務所”一節。

138.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



第IV部
項目15.I 證物及財務報表附表
(A)(1)公司的下列合併財務報表載於本報告第二部分-第8項，第70頁至第134頁
 
 
(A)(2)
 
 
附表一-除關聯方投資外的投資摘要，第140頁
 
 
附表二-註冊人的財務資料簡明扼要，第141至144頁
 
 
附表III及VI合併-補充保險資料及有關財產及意外傷亡保險業務的補充資料，第145頁
 
 
附表四-再保險，第146頁


Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告139

附表一

Horace Mann教育工作者公司
投資彙總表-對關聯方的投資除外
2019年12月31日
(千美元)
投資類型
 
成本 (1)
 
公平
價值
 
金額
顯示在
平衡
薄片
固定到期證券
 
 

 
 

 
 

美國政府和聯邦贊助的機構義務
 
$
906,886

 
$
956,104

 
$
956,104

州、市和政治分區
 
1,545,787

 
1,686,203

 
1,686,203

外國政府債券
 
42,801

 
45,370

 
45,370

公用事業
 
54,519

 
61,748

 
61,748

所有其他公司債券
 
1,388,035

 
1,495,426

 
1,495,426

資產支持證券
 
1,068,661

 
1,079,586

 
1,079,586

住宅按揭證券(非機構)
 
76,237

 
75,933

 
75,933

商業按揭證券
 
352,164

 
367,055

 
367,055

可贖回優先股
 
21,890

 
24,251

 
24,251

 
 
 
 
 
 
 
固定到期證券總額
 
5,456,980

 
5,791,676

 
5,791,676

 
 
 
 
 
 
 
權益證券
 
 

 
 

 
 

工業、雜項和所有其他
 
13,360

 
13,360

 
13,360

銀行金融保險公司
 
5,706

 
5,706

 
5,706

公用事業
 
1,052

 
1,052

 
1,052

不可贖回優先股
 
60,325

 
60,325

 
60,325

封閉式基金
 
21,421

 
21,421

 
21,421

 
 
 
 
 
 
 
股本證券總額
 
101,864

 
101,864

 
101,864

 
 
 
 
 
 
 
有限合夥權益
 
383,717

 
某某
 
383,717

短期投資
 
172,667

 
某某
 
172,667

政策性貸款
 
153,541

 
某某
 
153,541

衍生物
 
8,657

 
$
13,239

 
13,239

抵押貸款
 
9,771

 
某某
 
9,771

其他
 
12,758

 
某某
 
12,758

 
 
 
 
 
 
 
投資總額
 
$
6,299,955

 
某某
 
$
6,639,233

(1) 
按原始成本計算的債券，按償還額減少，並按具體確定的投資的溢價或應計折扣和減值的應計額進行調整。













見所附獨立註冊會計師事務所報告。

140.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附表II
Horace Mann教育工作者公司
(只限於母公司)
註冊人資產負債表財務信息壓縮
截至2019年12月31日和2018
(千美元，共享數據除外)
 
 
 
十二月三十一日，
 
 
2019
 
2018
資產
 
 
 
 
 
投資和現金
 
$
1,453

 
$
5,255

對子公司的投資
 
1,901,725

 
1,473,538

其他資產
 
62,442

 
66,138

 
 
 
 
 
總資產
 
$
1,965,620

 
$
1,544,931

 
 
 
 
 
負債與股東權益
 
 
 
 
 
短期債務
 
$
135,000

 
$
—

長期債務
 
248,025

 
247,740

其他負債
 
15,310

 
6,641

 
 
 
 
 
負債總額
 
398,335

 
254,381

 
 
 
 
 
優先股，面值0.001美元，授權股票100萬股；
無
 
—

 
—

普通股，面值0.001美元，核定股份75，000，000股；
發佈，2019年，66，088，808；2018年，65，820，369
 
66

 
66

額外已付資本
 
480,962

 
475,109

留存收益
 
1,352,539

 
1,216,582

累計其他綜合收入(損失)，扣除税後：
 
 

 
 

證券未實現投資收益淨額
 
230,448

 
96,941

養卹金計劃供資狀況淨額
 
(10,767
)
 
(12,185
)
國庫庫存，按成本計算，2019年，24，850，484股；
2018年，24，850，484份
 
(485,963
)
 
(485,963
)
 
 
 
 
 
股東權益總額
 
1,567,285

 
1,290,550

 
 
 
 
 
負債和股東權益合計
 
$
1,965,620

 
$
1,544,931

 












見所附的精簡財務報表附註。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告141

附表II(續)
 
Horace Mann教育工作者公司
(只限於母公司)
登記人業務報表財務信息的濃縮
(千美元)
 
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
收入
 
 

 
 

 
 

投資淨收益
 
$
(135
)
 
$
100

 
$
34

已實現投資收益
 
—

 
—

 
—

 
 
 
 
 
 
 
總收入
 
(135
)
 
100

 
34

 
 
 
 
 
 
 
費用
 
 
 
 
 
 
利息費用
 
14,272

 
11,892

 
11,835

其他
 
12,632

 
10,898

 
5,101

 
 
 
 
 
 
 
總開支
 
26,904

 
22,790

 
16,936

 
 
 
 
 
 
 
子公司淨收益税前損益和權益損失
 
(27,039
)
 
(22,690
)
 
(16,902
)
所得税利益
 
(6,029
)
 
(4,723
)
 
(6,667
)
子公司淨收益權益前虧損
 
(21,010
)
 
(17,967
)
 
(10,235
)
附屬公司淨利權益
 
205,453

 
36,310

 
179,694

 
 
 
 
 
 
 
淨收益
 
$
184,443

 
$
18,343

 
$
169,459

 


























見所附的精簡財務報表附註。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。

142.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司

附表II(續)
 
Horace Mann教育工作者公司
(只限於母公司)
登記人現金流量表的濃縮財務信息
(千美元)
 
 
 
截至12月31日的年度，
 
 
2019
 
2018
 
2017
業務活動現金流量
 
 

 
 

 
 

淨收益
 
$
184,443

 
$
18,343

 
$
169,459

附屬公司淨收益權益
 
(205,453
)
 
(36,310
)
 
(179,694
)
從附屬公司收取的股息
 
363,250

 
61,000

 
56,900

變動：
 
 
 
 
 
 
所得税
 
3,369

 
(4,939
)
 
(7,041
)
經營資產和負債
 
8,310

 
(1,792
)
 
(260
)
其他
 
686

 
13,804

 
9,861

 
 
 
 
 
 
 
經營活動提供的淨現金
 
354,605

 
50,106

 
49,225

 
 
 
 
 
 
 
投資活動的現金流量
 
 
 
 
 
 
短期投資淨增(減)額
 
3,336

 
1,621

 
(2,338
)
企業收購
 
(444,124
)
 
—

 
—

 
 
 
 
 
 
 
投資活動(用於)提供的現金淨額
 
(440,788
)

1,621


(2,338
)
 
 
 
 
 
 
 
來自融資活動的現金流量
 
 
 
 
 
 
支付給股東的股息
 
(47,333
)
 
(46,689
)
 
(46,114
)
高級循環信貸貸款的本金借款
 
135,000

 
—

 
—

購買國庫券
 
—

 
(5,088
)
 
(1,660
)
行使股票期權的收益
 
1,730

 
3,627

 
4,190

在投標的RSU上扣繳税款
 
(3,680
)
 
(3,165
)
 
(3,245
)
 
 
 
 
 
 
 
(用於)籌資活動提供的現金淨額
 
85,717

 
(51,315
)
 
(46,829
)
 
 
 
 
 
 
 
現金淨增(減少)額
 
(466
)
 
412

 
58

期初現金
 
538

 
126

 
68

 
 
 
 
 
 
 
期末現金
 
$
72

 
$
538

 
$
126

 














見所附的精簡財務報表附註。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告143

附表II(續)
Horace Mann教育工作者公司
(只限於母公司)
註冊人財務信息濃縮
對精簡財務報表的説明
 
所附精簡財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。
 

144.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



附表III及VI(合併)

Horace Mann教育工作者公司
附表三：補充保險資料
附表六：關於財產和傷亡保險業務的補充資料
(千美元)
列識別
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
表三：再轉軌制
 
B
 
C
 
 
 
D
 
E
 
F
 
G
 
H
 
 
 
I
 
J
 
 
 
K
表六：再轉軌制
 
B
 
C
 
D
 
E
 
 
 
F
 
G
 
 
 
H
 
I
 
 
 
J
 
K
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
遞延
政策獲取
費用
 
未來政策
福利、索賠和索賠費用
 
折扣，
如果有的話，
扣除
前人
列
 
不勞而獲
保費
 
其他
政策
申索及
利益
應付款項
 
保費
收入/
保費
掙來
 
淨投資
收入
 
福利，
索賠
和
沉降
費用
 
申索及申索
調整費用
與.有關的
 
攤銷
遞延
政策
採辦
費用
 
其他
操作
費用
 
已支付的索賠和索賠調整費用
 
書面保費
段段
 
 
 
 
 
 
 
 
 
電流
年
 
優先
年數
 
 
 
 
截至2019年12月31日止的年度
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

財產及意外傷亡
 
$
28,616

 
$
386,976

 
$
—

 
$
273,998

 
$
—

 
$
683,454

 
$
41,740

 
$
475,563

 
$
483,062

 
$
(7,500
)
 
$
79,453

 
$
105,489

 
$
486,547

 
$
683,101

補充性
 
1,967

 
390,276

 
某某

 
3,218

 
—

 
65,815

 
7,480

 
24,723

 
某某

 
某某

 
438

 
26,476

 
某某

 
某某

退休
 
185,294

 
4,698,461

 
某某

 
734

 
643,826

 
29,083

 
245,475

 
173,116

 
某某

 
某某

 
21,446

 
90,782

 
某某

 
某某

生命
 
60,791

 
1,201,593

 
某某

 
1,213

 
3,457

 
119,602

 
71,957

 
124,452

 
某某

 
某某

 
7,844

 
37,820

 
某某

 
某某

其他，包括合併
沖銷
 
N/A

 
N/A

 
某某

 
N/A

 
N/A

 
N/A

 
(1,588
)
 
N/A

 
某某

 
某某

 
N/A

 
26,434

 
某某

 
某某

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
共計
 
$
276,668

 
$
6,677,306

 
某某

 
$
279,163

 
$
647,283

 
$
897,954

 
$
365,064

 
$
797,854

 
某某

 
某某

 
$
109,181

 
$
287,001

 
某某

 
某某

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

財產及意外傷亡
 
$
30,033

 
$
367,180

 
$
—

 
$
274,351

 
$
—

 
$
665,734

 
$
40,104

 
$
547,659

 
$
547,959

 
$
(300
)
 
$
79,073

 
$
101,834

 
$
531,977

 
$
681,583

退休
 
209,232

 
4,573,170

 
某某

 
704

 
764,607

 
31,269

 
262,634

 
168,732

 
某某

 
某某

 
23,186

 
57,269

 
某某

 
某某

生命
 
59,477

 
1,167,557

 
某某

 
1,170

 
3,381

 
120,330

 
74,399

 
127,368

 
某某

 
某某

 
7,630

 
36,314

 
某某

 
某某

其他，包括合併
沖銷
 
N/A

 
N/A

 
某某

 
N/A

 
N/A

 
N/A

 
(630
)
 
N/A

 
某某

 
某某

 
N/A

 
22,997

 
某某

 
某某

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
共計
 
$
298,742

 
$
6,107,907

 
某某

 
$
276,225

 
$
767,988

 
$
817,333

 
$
376,507

 
$
843,759

 
某某

 
某某

 
$
109,889

 
$
218,414

 
某某

 
某某

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2017年12月31日終了年度
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

財產及意外傷亡
 
$
29,191

 
$
319,182

 
$
—

 
$
258,502

 
$
—

 
$
648,263

 
$
36,178

 
$
496,289

 
$
498,989

 
$
(2,700
)
 
$
76,967

 
$
96,488

 
$
481,074

 
$
662,760

退休
 
174,661

 
4,466,039

 
某某

 
705

 
720,926

 
28,003

 
261,994

 
159,385

 
某某

 
某某

 
17,759

 
49,733

 
某某

 
某某

生命
 
53,974

 
1,136,263

 
某某

 
1,332

 
3,335

 
118,437

 
76,195

 
125,267

 
某某

 
某某

 
7,459

 
36,550

 
某某

 
某某

其他，包括合併
沖銷
 
N/A

 
N/A

 
某某

 
N/A

 
N/A

 
N/A

 
(737
)
 
N/A

 
某某

 
某某

 
N/A

 
16,966

 
某某

 
某某

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
共計
 
$
257,826

 
$
5,921,484

 
某某

 
$
260,539

 
$
724,261

 
$
794,703

 
$
373,630

 
$
780,941

 
某某

 
某某

 
$
102,185

 
$
199,737

 
某某

 
某某

不適用。

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告145

附表IV

Horace Mann教育工作者公司
再保險
(千美元)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
A欄
 
B欄
 
C欄
 
D欄
 
E欄
 
F欄
 
 
毛額
金額
 
割讓給
其他
公司
 
假定
從其他
公司
 
網
金額
 
百分比
數額
假定為淨額
 
 
 
 
 
 
截至2019年12月31日止的年度
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

現行人壽保險
 
$
19,179,823

 
$
4,813,185

 
$
—

 
$
14,366,638

 
—

保費
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
財產及意外傷亡
 
$
689,156

 
$
16,457

 
$
10,755

 
$
683,454

 
1.6
%
補充性
 
65,918

 
104

 
1

 
65,815

 
—

退休
 
35,602

 
6,519

 
—

 
29,083

 
—

生命
 
126,934

 
7,332

 
—

 
119,602

 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保險費總額
 
$
917,610

 
$
30,412

 
$
10,756

 
$
897,954

 
1.2
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

現行人壽保險
 
$
18,277,691

 
$
4,505,208

 
$
—

 
$
13,772,483

 
—

保費
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

財產及意外傷亡
 
$
682,478

 
$
21,767

 
$
5,023

 
$
665,734

 
0.8
%
退休
 
31,269

 
—

 
—

 
31,269

 
—

生命
 
127,400

 
7,070

 
—

 
120,330

 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保險費總額
 
$
841,147

 
$
28,837

 
$
5,023

 
$
817,333

 
0.6
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2017年12月31日終了年度
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

現行人壽保險
 
$
17,564,270

 
$
4,295,412

 
$
—

 
$
13,268,858

 
—

保費
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

財產及意外傷亡
 
$
658,960

 
$
15,337

 
$
4,640

 
$
648,263

 
0.7
%
退休
 
28,003

 
—

 
—

 
28,003

 
—

生命
 
125,136

 
6,699

 
—

 
118,437

 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保險費總額
 
$
812,099

 
$
22,036

 
$
4,640

 
$
794,703

 
0.6
%
注：以上無價貼現保費包括已獲保險費及合約費用。
 















見所附獨立註冊會計師事務所報告。

146.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



(A)(3)將下列物品作為證物存檔。管理合同和補償計劃以星號(*)表示。
陳列品
 
 
沒有。
 
描述
 
 
 
(3)公司章程及附例：
 
 
 
3.1
 
2003年6月24日向特拉華州國務卿提交的HMEC公司註冊證書，以2003年6月30日終了季度HMEC表10-Q的季度報告表3.1為參照，於2003年8月14日提交給證券交易委員會(“SEC”)。
 
 
 
3.2
 
HMEC附例，參照HMEC截至2003年6月30日的季度報告表3.2，於2003年8月14日提交美國證交會。
 
 
 
(4)界定擔保持有人權利的文書，包括契約：
 
 
 
4.1
 
自2015年11月23日起，由HMEC和N.A.紐約梅隆銀行信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為託管人簽訂的契約，該契約參照2015年11月18日HMEC目前關於8-K表格的報告的附錄4.1，於2015年11月23日提交給SEC。
 
 
 
4.1(a)
 
將於2025年到期的HMEC 4.500%高級票據的表格，參照2015年11月18日HMEC關於表格8-K的當前報告的表4.2，於2015年11月23日提交給美國證交會。
 
 
 
4.2
 
2006年3月16日向證券交易委員會提交的HMEC系列A系列累計可轉換優先股的指定證書，該證書參照HMEC截至2005年12月31日的10-K表年度報告表4.3所示，於2006年3月16日提交證券交易委員會。
 
 
 
4.3
 
證券説明
 
 
 
(10)材料合同：
 
 
 
10.1
 
截至2019年6月21日，HMEC、其中點名的某些金融機構和挪威國家銀行(PNC Bank，N.A.)以行政代理的身份簽訂了信貸協議，該協議參照2019年6月24日HMEC目前關於表格8-K的報告的表10.1(見表10.1)，於2019年6月24日提交給美國證交會。
 
 
 
10.1(a)
 
自2019年6月21日起，HMEC、其中點名的某些金融機構和挪威國家銀行(PNC Bank，N.A.)作為行政代理人對信貸協議進行了第一次修正。
 
 
 
10.2*
 
Horace Mann教育工作者公司修訂並重新制定了2002年激勵薪酬計劃(“2002年獎勵薪酬計劃”)，該計劃參照2005年8月9日向SEC提交的HMEC截至2005年6月30日的季度報告表10.2。
 
 
 
10.2(a)*
 
根據2002年激勵薪酬計劃修訂的僱員股票期權協議樣本，參照HMEC截至2008年12月31日的年度報告表10.6(B)，於2009年3月2日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.2(b)*
 
樣本僱員限制性股票單位協議，根據2002年獎勵薪酬計劃，納入表10.6(D)的表10.6(D)，表10-K的年度報告，截至2005年12月31日，於2006年3月16日提交給證券交易委員會。

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告147



 
 
 
10.2(c)*
 
根據2002年激勵薪酬計劃修訂的樣本僱員限制性股票單位協議，參照HMEC截至2008年12月31日的年度報告表10.6(F)，於2009年3月2日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.2(d)*
 
樣本非僱員董事限制性股票股協議，根據2002年獎勵薪酬計劃，納入表10.6(E)，表10.6(E)，表10-K的年度報告，截至2005年12月31日，於2006年3月16日提交給證券交易委員會。
 
 
 
10.2(e)*
 
修訂樣本非僱員董事限制性股票股協議，根據2002年獎勵薪酬計劃，納入表10.6(H)，表10.6(H)，表10-K的年度報告截至2008年12月31日，於2009年3月2日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.3*
 
“HMEC 2010全面行政補償計劃”第一修正案(經修正並於2015年5月20日生效)，參照2017年5月9日向證交會提交的HMEC截至2017年3月31日的季度報告表10.3中的表10.3納入其中。
 
 
 
10.3(a)*
 
HMEC 2010年全面執行薪酬計劃(經修訂並於2015年5月20日生效)(第16節幹事)-員工授權協議，參照2017年3月31日終了的季度報告表10.3(A)中的表10.3(A)納入HMEC截至2017年3月31日的季度報告，並於2017年5月9日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.3(b)*
 
HMEC 2010年全面執行薪酬計劃(經修訂並於2015年5月20日生效)(非第16節)無資格股票期權協議-僱員授權，該協議參照2017年5月9日向SEC提交的HMEC截至2017年3月31日的季度報告表10.3(B)中的表10.3(B)合併。

 
 
 
10.3(c)*
 
HMEC 2010年綜合執行薪酬計劃(經修訂並於2015年5月20日生效)服務-既得利益限制性股票單位協議-僱員授權，參照2017年3月31日終了的季度報告表10.3(C)中的表10.3(C)納入HMEC截至2017年3月31日的季度報告，並於2017年5月9日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.3(d)*
 
HMEC 2010年全面執行薪酬計劃(經修訂並於2015年5月20日生效)基於業績的限制性股票單位協議-員工授權協議，參照2017年3月31日終了季度HMEC第10至Q號季度報告表10.3(D)中的表10.3(D)，於2017年5月9日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.3(e)*
 
HMEC 2010年綜合執行薪酬計劃(經修訂並於2015年5月20日生效)服務-既得利益限制性股票單位協議-僱員授權(一次性贈款服務)，由HMEC截至2017年3月31日的季度報告表10.3(E)中的表10.3(E)納入，該報告於2017年5月9日提交證券交易委員會。

 
 
 
10.3(f)*
 
以員工業績為基礎的限制性股票單位協議樣本--根據HMEC 2010綜合行政補償計劃獲得的關鍵戰略授權，該計劃參照HMEC截至2016年3月31日的季度報告表10.3(E)中的表10.3(E)，於2016年5月6日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.3(g)*
 
非僱員董事限制性股票單位獎勵協議樣本，根據HMEC 2010綜合行政補償計劃，參照2010年5月27日HMEC目前關於表格8-K的報告中的表10.17(A)，於2010年6月2日提交證券交易委員會。
 
 
 

148.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



10.4*
 
Horace Mann補充僱員退休計劃，2002年重報，參照HMEC截至2002年3月31日的季度報告表10.1中的表10.1，於2002年5月15日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.5*
 
Horace Mann執行補充僱員退休計劃，2002年重報，參照HMEC截至2002年3月31日的第10-Q表季度報告表10.2，於2002年5月15日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.6*
 
修訂後的Horace Mann無保留補充資金購買養卹金計劃，參照HMEC截至2008年12月31日的10-K年度報告表10.9，於2009年3月2日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.7*
 
HMEC非僱員董事薪酬摘要，參考HMEC截至2019年6月30日季度報告表10.7中的表10-Q，於2019年8月8日提交證券交易委員會。

 
 
 
10.8*
 
HMEC任命的執行幹事年薪摘要，參考HMEC截至2019年3月31日季度報告表10.8中的表10.8，該季度報告於2019年5月10日提交證券交易委員會。

 
 
 
10.9*
 
HMEC、Horace Mann Service Corporation(“hMSC”)和HMEC和(或)HMSC的某些高級人員之間的Severance協議的形式，參見HMEC截至2012年12月31日的年度報告表10.13，並於2013年2月28日提交證券交易委員會。

 
 
 
10.9(a)*
 
經修訂的HMEC、HMSC與HMEC和/或HMSC某些高級人員之間的協議時間表，參照HMEC截至2017年6月30日的季度報告表10.9(A)中的表10.9(A)，於2017年8月8日提交證券交易委員會。

 
 
 
10.10*
 
hmsc在控制計劃中的執行變更，參照2012年2月15日HMEC關於表格8-K的當前報告的表10.15，於2012年2月22日提交給美國證交會。

 
 
 
10.10(a)*
 
hmsc在控制計劃附表中的執行變更計劃參與者，參照HMEC截至2019年3月31日季度報告表10.10(A)中的表10.10(A)，於2019年5月10日提交證券交易委員會。

 
 
 
10.11*
 
2012年3月13日向證交會提交的HMEC關於2012年3月7日表格8-K的最新報告中的表10.16所包含的hmsc執行解決計劃。
 
 
 
10.11(a)*
 
2012年8月9日向證券交易委員會提交的HMEC截至2012年6月30日季度表10-Q季度報告表10.16(A)所包含的hmsc執行解決計劃的第一修正案。
 
 
 
10.11(b)*
 
HMSC執行解決計劃附表A參與者，參照HMEC截至2019年3月31日的季度報告表10.11(B)，於2019年5月10日提交證券交易委員會。

 
 
 
10.12
 
Horace Mann教育工作者公司與Robert Paglione、Paglione家族不可撤銷信託基金F/B/O Adam Paglione、Paglione家族不可撤銷信託基金F/B/O Lisa和Jorge Arroyo、Beau Adams和效益諮詢公司之間的股票購買協議。截止2018年10月30日，參照HMEC截至2018年12月31日的年度報告表10.12，於2019年3月1日提交SEC。
 
 
 

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告149



10.13
 
Ellard家族控股公司和Brian M.Ellard公司、JCE豁免信託公司和Horace Mann教育工作者公司於2018年12月10日簽訂的購買協議，參照HMEC 2018年12月31日終了年度10-K表格年度報告中的表10.13，於2019年3月1日提交證券交易委員會。
 
 
 
10.14
 
截至2018年12月5日，HMSC與Wade A.Rugenstein之間的行政過渡協議。
 
 
 
(11)
 
每股收益計算報表。
 
 
 
(21)
 
HMEC的子公司。
 
 
 
(23)
 
KPMG有限責任公司同意。
 
(31)根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條頒發的證書：
 
31.1
 
由HMEC首席執行官Marita Zuraitis認證。
 
31.2
 
由HMEC首席財務官Bret A.Conklin認證。
 
(32)2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條規定的認證：
 
32.1
 
由HMEC首席執行官Marita Zuraitis認證。
 
 
 
32.2
 
由HMEC首席財務官Bret A.Conklin認證。
 
 
 
(99)其他證物：
 
 
 
99.1
 
選定術語彙編。
 
 
 
(101)交互式數據文件：
 
 
 
101.1
 
Horace Mann教育工作者公司關於2019年12月31日終了年度10-K表格的年度報告如下：(1)截至12月31日、2019年和2018年12月31日的合併資產負債表；(2)截至12月31日、2019年、2018年和2017年的年度綜合業務報表；(3)截至12月31日、2019年、2018年和2017年的年度綜合收入(虧損)綜合報表；(4)截至12月31日、2019年、2018年和2017年股東權益變動的綜合報表；(5)截至12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2018年和2017年的現金流動合併報表；(6)綜合財務報表附註；(7)財務報表附表；(8)封面頁。
 
 
 
104.1
 
封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中幷包含在表101.1中)。
項目16.I 表格10-K摘要
2019年6月24日，該公司對29億美元有效固定和可變年金業務塊，最低信貸率為4.5%。這大約代表了50%公司現行固定年金賬户餘額。該安排包括投資指南和信託基金，以幫助實現公司的風險管理目標。年金再保險交易於2019年4月1日生效。
2019年7月1日，該公司根據一份日期為2018年12月10日的購買協議(協議)，收購了NTA的所有股權。這筆交易的收購價為4.259億美元，其中包括2018年7月1日至2019年7月1日期間NTA在“調整後收益”(根據協議條款確定的)中所佔份額2，090萬美元。

150.class=‘class 5’>表格10-K的週年報告
 
Horace Mann教育工作者公司



簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，Horace Mann教育工作者公司已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。
Horace Mann教育工作者公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/Marita Zuraitis
 
總裁兼首席執行官
 
2020年2月28日
 
 
瑪麗塔·蘇萊蒂斯
 
 
 
 
 
根據1934年“證券交易法”的要求，下列人士代表Horace Mann教育工作者公司，並以指定的身份和日期簽署了本報告。
 
 
簽名
 
標題
 
日期
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/Marita Zuraitis
 
總裁、首席執行官和主任
 
2020年2月28日
 
 
瑪麗塔·蘇萊蒂斯
 
(特等行政主任)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/Bret A.Conklin
 
執行副總裁兼首席財務官
 
2020年2月28日
 
 
佈雷特·康克林
 
(首席財務主任)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
S/金伯利·A·約翰遜
 
高級副總裁兼財務主任
 
2020年2月28日
 
 
金伯利·約翰遜
 
(首席會計主任)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/H.韋德·里斯
 
董事會主席
 
2020年2月28日
 
 
H.韋德·里斯
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/Mark S.Casady
 
導演
 
2020年2月28日
 
 
馬克·卡薩迪
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
S/Daniel A.多梅內克
 
導演
 
2020年2月28日
 
 
丹尼爾·多梅內克
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/Stephen J.Hasenmiller
 
導演
 
2020年2月28日
 
 
斯蒂芬·哈森米勒
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/Perry G.Hines
 
導演
 
2020年2月28日
 
 
佩裏·海因斯
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/Mark E.Konen
 
導演
 
2020年2月28日
 
 
馬克·科寧
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/BEVERLEY J.McClure
 
導演
 
2020年2月28日
 
 
貝弗利·麥克盧爾
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/Robert Stricker
 
導演
 
2020年2月28日
 
 
羅伯特·斯特里克
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
通過：
 
/S/Steven O.Swyers
 
導演
 
2020年2月28日
 
 
史蒂文·O·斯威爾斯
 
 
 
 

Horace Mann教育工作者公司
 
表格10-K年度報告151