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證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-K
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(第一標記) |
☒ | | 根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報 |
截至財政年度2019年12月31日
或
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☐ | | 根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
從_
佣金檔案號碼:001-36013(美國房屋4租金)
佣金檔案號碼:333-221878-02(美國房屋4租房,L.P.)
美國房屋4租金
美國4套房屋租金,L.P.
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
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美國房屋4租金 | 馬裏蘭州 | 46-1229660 |
美國租房4,L.P. | 特拉華州 | 80-0860173 |
| (國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織) | (I.R.S.僱主) (識別號) |
阿古拉路30601號, 200套房
阿古拉山, 加利福尼亞 91301
(主要行政辦事處地址)(郵編)
(805) 413-5300
(登記人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券:
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每一班的職稱 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
受益權益普通股,面值.01美元 | | AMH | | 紐約證券交易所 |
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系列D:永久無記名的、間接的、優惠的、利益相當的優先股、0.01美元的等價證券。 | | AMH-D | | 紐約證券交易所 |
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系列E:永久的、可轉讓的、優先的、利益相當的股票,$.01. | | AMH-E | | 紐約證券交易所 |
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系列F:永久的、無記名的、優惠的、利益相當的優先股、價值為0.01美元的等價證券。 | | AMH-F | | 紐約證券交易所 |
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系列G:永久的、無記名的、優惠的、利益相當的、價值為0.01美元的等價物優先股。 | | AMH-G | | 紐約證券交易所 |
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系列產品H永續折價優先股益益優先股,$.01 | | AMH-H | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)節登記的證券:無
根據“證券法”第405條的定義,通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。
美國房屋4租金是 ý/.☐ 美國租房4,L.P.是 ý/.☐
如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告,請用複選標記表示。
美國房屋4出租☐ 不 ý 美國房屋4租金,L.P.是的☐ 不 ý
通過檢查標記表明註冊人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在前12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限),(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的限制。
美國房屋4租金是 ý/.☐ 美國租房4,L.P.是 ý/.☐
通過檢查標記,説明註冊人是否已以電子方式提交了每一份交互數據文件,這些文件是根據條例S-T規則第四零五條(本章第232.405節)在前12個月內提交的(或在較短的時間內,註冊人被要求提交此類文件)。
美國房屋4租金是 ý/.☐ 美國租房4,L.P.是 ý/.☐
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“交易所法”第12b-2條規則中“大型加速申報”、“加速申報”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義。
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美國房屋4租金 |
大型加速箱 | ý | | 加速機 | ☐ |
非加速濾波器 | ☐ | | 小型報告公司 | ☐ |
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美國租房4,L.P. |
大型速動成型機 | ☐ | | 加速機 | ☐ |
非加速濾波器 | ý | | 小型報告公司 | ☐ |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。
美國房屋4租金☐ 美國租房4,L.P.☐
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條規則所定義)。
美國房屋4出租☐/.ý 美國房屋4租金,L.P.是的☐/.ý
註冊人的非附屬公司持有的美國住房4種租賃級A類普通股的總市場價值約為$6.3十億根據這些股票在紐約證券交易所的收盤價2019年6月30日。沒有公開交易市場的共同單位有限合夥利益的美國房屋4租賃,L.P.因此,共同單位有限合夥權益持有的共同單位持有的美國房屋4租金,L.P.無法確定。
有300,166,813美國房屋股份4租賃A級普通股,$0.01每股票面價值,以及635,075美國房屋股份4出租的B級普通股,$0.01每股票面價值,未付2020年2月26日.
參考文件法團
的最後代理語句的部分2020年度股東大會以參考方式納入本報告第三部分。我們期望在120天內提交代理語句。2019年12月31日.
解釋性説明
本報告合併了截止年度的表格10-K的年度報告。2019年12月31日指的是“AH4R”或“普通合夥人”指的是美國住房4租房、馬裏蘭房地產投資信託基金(“REIT”),以及對“經營夥伴關係”、我們的“經營夥伴關係”或“OP”的提述,指的是特拉華州有限合夥公司美國住房4 Rent,L.P.及其附屬公司作為一個整體被認為是“經營夥伴關係”,我們的“經營夥伴關係”或“OP”是指美國住房4出租,L.P.,特拉華有限合夥公司及其子公司。對“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的統稱是AH4R、運營夥伴關係以及由AH4R和/或運營夥伴關係擁有或控制的實體/子公司。
AH4R是AH4R的普通合夥人2019年12月31日,大約擁有85.2%共同夥伴關係在運營夥伴關係中的利益。剩下的14.8%共同合夥企業的權益屬於有限合夥人所有。作為運營夥伴關係的唯一普通合夥人,AH4R對運營夥伴的日常管理擁有獨家控制權。公司管理層將AH4R和運營夥伴關係作為一項業務經營,AH4R的管理部門與運營夥伴關係的管理人員組成相同的成員。
該公司認為,將公司表10-K的年度報告和經營夥伴關係合併到這份單一報告中可帶來以下好處:
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• | 提高投資者對公司和經營夥伴關係的瞭解,使投資者能夠以與管理層相同的方式看待整個業務並經營業務; |
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• | 消除重複披露,並提供更精簡和可讀性更強的列報方式,因為披露的很大一部分既適用於公司,也適用於運營夥伴關係; |
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• | 通過編寫一份合併報告而不是兩份單獨的報告,創造時間和成本效益。 |
該公司認為,在AH4R和運營夥伴關係如何作為合併公司運作的背景下,理解AH4R和運營夥伴關係之間的少數差異是很重要的。AH4R的主要職能是作為運營夥伴關係的一般合作伙伴。AH4R唯一的物質資產是其在運營夥伴關係中的合夥權益。因此,AH4R通常不經營業務本身,只是作為經營夥伴關係的唯一普通合夥人,不時發行股票,併為經營夥伴關係的某些債務提供擔保。AH4R本身並不直接承擔任何債務,但為運營夥伴關係的部分債務提供擔保。運營合夥公司實質上擁有公司的所有資產,包括公司在其合資企業中的所有權權益,無論是直接還是通過其子公司,經營公司的業務都是由有限合夥公司組成,沒有公開交易的股權。該公司與運營夥伴關係的一個不同之處是2 570萬美元由運營合夥公司簽發並由AH4R購買的資產支持證券化證書。資產支持證券化證書記錄為本公司應收的資產支持證券化證書,並記為運營合夥公司附屬公司應支付的金額。AH4R將其各種股權發行的所有淨收益貢獻給運營夥伴關係。作為這些捐款的回報,AH4R收到的運營夥伴關係單位(“OP單位”)相當於它在股票發行中發行的股份數量。根據經修訂的“經營合夥有限合夥協議”的條款,操作業務單位可以一對一的方式交換股份。除AH4R的股權發行淨收益外,經營合夥企業通過經營合夥公司的業務、經營合夥企業的負債情況或通過發行業務單位,產生公司業務所需的資本。
股東權益、合夥人資本和非控制權利益是公司合併財務報表與經營合夥企業合併財務報表區別的主要領域。經營合夥中的有限合夥權益在經營合夥企業的財務報表中作為合夥人的資本入賬,在公司的財務報表中作為非控制權益入賬。運營合夥公司財務報表中的非控股權包括在2018年第二季度清算的該公司合併子公司的外部所有權權益。公司財務報表中的非控制權利益包括經營合夥企業一級的同一非控制權利益,以及經營合夥企業中的有限合夥利益。股東權益和合夥人資本之間的差異是由於在公司和運營夥伴關係級別上發行的股權和資本的差異造成的。
為幫助投資者瞭解公司與營運夥伴關係的不同之處,本報告提供
公司和經營夥伴關係的單獨合併財務報表;這類財務報表的一套合併説明,其中包括分別討論每個實體的債務、非控制權益和股東權益或合夥人的資本(視情況而定);合併管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析,其中包括與每個實體有關的離散信息。
本報告還包括單獨的第二部分,“項目9A。“控制和程序”部分和單獨的證物31和32證明為本公司和經營夥伴關係,以確定已作出必要的認證,公司和經營夥伴關係符合規則13a-15或規則15d-15的規則1934年和18美國法典第1350節。
為了突出公司與運營夥伴關係之間的差異,本報告中關於公司和運營夥伴關係的單獨章節特別提到公司和運營夥伴關係。在合併披露公司和經營夥伴關係的章節中,本報告將行動或控股稱為公司的行動或控股。雖然經營合夥通常是直接或間接簽訂合同和合資企業並持有資產和債務的實體,但提及公司是適當的,因為公司是一家企業,公司通過經營夥伴關係經營該業務。本報告中關於公司和運營夥伴關係的單獨討論應相互理解,以瞭解公司在綜合基礎上的結果以及管理部門如何運作該公司。
美國房屋4租金
美國4套房屋租金,L.P.
目錄
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第一部分 |
第1項 | | 商業 | 1 |
第1A項. | | 危險因素 | 6 |
第1B項 | | 未解決的工作人員意見 | 29 |
第2項 | | 特性 | 29 |
第3項 | | 法律程序 | 29 |
第4項 | | 礦山安全披露 | 29 |
第二部分 |
第5項 | | 註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 | 30 |
第6項 | | 選定財務數據 | 32 |
第7項 | | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 34 |
第7A項 | | 市場風險的定量和定性披露 | 52 |
第8項 | | 財務報表和補充數據 | 52 |
第9項 | | 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 | 52 |
第9A項 | | 管制和程序 | 53 |
第9B項 | | 其他資料 | 56 |
第III部 |
第10項 | | 董事、執行幹事和公司治理 | 57 |
項目11. | | 行政薪酬 | 57 |
第12項 | | 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項 | 57 |
項目13. | | 某些關係和相關交易,以及董事獨立性 | 57 |
第14項 | | 主要會計費用及服務 | 57 |
第IV部 |
項目15. | | 證物、財務報表附表 | 58 |
項目16. | | 表格10-K摘要 | 61 |
| | 簽名 | |
關於前瞻性聲明的注意事項
本文件所載的各種陳述,包括表達信念、期望或意圖的陳述,以及那些並非歷史事實的陳述,都是前瞻性的陳述。這些前瞻性陳述可能包括對具體項目的時間和成功的預測和估計,以及我們未來的運營、收入、收入和資本支出。我們的前瞻性陳述通常伴隨着諸如“估計”、“項目”、“預測”、“相信”、“預期”、“意願”、“預期”、“潛力”、“計劃”、“目標”或其他傳達未來事件或結果不確定性的詞語。我們的這些前瞻性聲明是基於我們目前對未來事件的預期和假設。雖然我們的管理層認為這些期望和假設是合理的,但它們本身就會受到重大業務、經濟、競爭、監管和其他風險、突發事件和不確定因素的影響,而這些風險和不確定因素大部分是難以預測的,其中許多是我們無法控制的。這些因素和其他重要因素,包括在“業務”、“風險因素”、“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和本文件其他地方所討論的因素,可能會使我們的實際結果、業績或成就與這些前瞻性聲明所表達或暗示的任何未來結果、業績或成就大相徑庭。
儘管前瞻性陳述反映了我們的誠信信念、假設和期望,但它們並不是未來業績的保證,你不應該過分依賴它們。本文件中的前瞻性發言僅在本文件的日期發表.除非適用法律要求,否則我們沒有義務根據新信息、未來事件或其他原因更新或修改這些報表。
第一部分
項目1.事務
概述
美國住房4租金(“AH4R”)是一個內部管理的馬裏蘭房地產投資信託(“REIT”)成立於2012年10月19日。2012年10月22日成立的特拉華州有限合夥公司對“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的統稱是AH4R、運營夥伴關係以及由AH4R和/或運營夥伴關係擁有或控制的實體/子公司。我們專注於購置、開發、翻新、租賃和經營作為出租物業的獨户住宅.我們於2012年11月開始運作。
AH4R是AH4R的普通合夥人2019年12月31日,大約擁有85.2%與剩餘的業務夥伴關係的共同夥伴關係利益14.8%有限合夥人擁有的共同合夥權益。作為運營夥伴關係的唯一普通合夥人,AH4R對運營夥伴的日常管理擁有獨家控制權。公司管理層將AH4R和運營夥伴關係作為一項業務經營,AH4R的管理部門與運營夥伴關係的管理人員組成相同的成員。AH4R的主要職能是作為運營夥伴關係的一般合作伙伴。AH4R唯一的物質資產是其在運營夥伴關係中的合夥權益。因此,AH4R通常不經營業務本身,只是作為經營夥伴關係的唯一普通合夥人,不時發行股票,併為經營夥伴關係的某些債務提供擔保。AH4R本身並不直接承擔任何債務,但為運營夥伴關係的部分債務提供擔保。運營合夥公司實質上擁有公司的所有資產,包括公司在其合資企業中的所有權權益,無論是直接還是通過其子公司,經營公司的業務都是由有限合夥公司組成,沒有公開交易的股權。該公司與運營夥伴關係的一個不同之處是2 570萬美元由運營合夥公司簽發並由AH4R購買的資產支持證券化證書。資產支持證券化證書記錄為本公司應收的資產支持證券化證書和運營夥伴關係分支機構應支付的金額。AH4R將其各種股權發行的所有淨收益貢獻給運營夥伴關係。作為這些捐款的回報,AH4R收到的運營夥伴關係單位(“OP單位”)相當於它在股票發行中發行的股份數量。根據經修訂的“經營合夥有限合夥協議”的條款,操作業務單位可以一對一的方式交換股份。除AH4R的股權發行淨收益外,經營合夥企業通過經營合夥公司的業務、經營合夥企業的負債情況或通過發行業務單位,產生公司業務所需的資本。
截至2019年12月31日,公司舉行52,552在都市統計地區的選定子市場(“MSA”)內的單一家庭財產22各國,包括1,187按待售財產分類的財產,以及48,767,或94.9%,我們的全部物業(不包括待售物業)已被佔用。我們有一個綜合操作平臺,由1,324專門從事物業管理、採購、開發、營銷、租賃、財務和行政職能的人員。
我們相信,我們已經成為單身家庭租房行業的領頭羊,彙集了地理上多樣化的高質量單户住宅組合,並將“美國住宅4租房”發展成一個全國公認的品牌,以質量、價值和租户滿意度而聞名,並在我們的社區中得到了廣泛的尊重。我們的投資可能是直接的,也可以是通過與第三方投資者的投資工具進行的.2017年,我們開始通過內部的“amh開發計劃”和通過我們的“國家建設者計劃”從第三方開發商那裏收購,在我們的投資組合中增加新建的“出租房”。我們的目標是通過股息和資本增值為我們的股東創造有吸引力的、經風險調整的回報。
我們相信,我們的組織和運作符合美國聯邦所得税法規定的作為REIT的資格和税收要求,從截至2012年12月31日的應税年度開始,一直持續到當前的應税年度。2019年12月31日。我們期望在我們的應税年度達到美國聯邦所得税法對作為REIT的資格和税收的要求。2020年12月31日,以及隨後的應税年份。
我們相信營運夥伴關係被恰當地視為聯邦所得税的合夥關係。作為合夥企業,運營合夥企業不對我們的收入徵收美國聯邦所得税。相反,包括AH4R在內的每個經營夥伴的合作伙伴都得到分配,並可能被要求就其在經營夥伴關係收入中所佔份額繳納税款。因此,沒有為經營夥伴關係規定美國聯邦所得税。
我們的主要執行辦公室位於30601阿古拉路,套房200,阿古拉山,加利福尼亞州阿古拉91301。我們的主要電話號碼是(805)413-5300.我們的網址是www.americanhomes4rent.com。我們網站上的信息不是本報告的一部分,也不是本報告中引用的內容。
我們的業務和增長戰略
我們的主要目標是通過收購、開發、翻新、租賃和經營作為出租房產的單一家庭住房,通過股息和資本增值為我們的股東創造有吸引力的風險調整後的回報。我們認為,通過採取以下戰略,我們可以實現這一目標:
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• | 確保早期搬運者的優勢,使我們成為單一家庭租賃物業的主要所有者/經營者。從歷史上看,單一家庭住房租賃市場非常分散,主要由當地市場的私人和個人房地產投資者組成。直到最近,還沒有大規模的、全國性的市場所有者/經營者,這主要是由於有效地擴大許多個人住房的開發/收購和管理的挑戰。有機會以成本效益高的方式開發房屋,並繼續以吸引人的價格購買房屋,我們打算繼續利用我們的專業知識和經驗,迅速建立一個機構優質、專業管理的企業。我們認為,作為我們行業中第一批大規模這樣做的企業之一,我們擁有“先發制人”的優勢,能夠繼續以具有吸引力的潛在收益和資本增值的價格,彙集大量、地理上多樣化的高質量房地產組合。 |
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• | 採用嚴格的財產收購程序。我們有一個既定的收購和翻新平臺,通過各種傳統的收購渠道,包括經紀人銷售(主要是多重上市服務(MLS))和大宗投資組合銷售來獲取房產。我們專注於一些具有主要物業特點的住宅,包括:(I)年後興建物業。2000;(Ii)再認三或更多的卧室;(Iii)二或更多浴室;(Iv)$200,000估計最低估價$450,000最高投標價格;及(V)估計翻新費用不超過25%估計價值。我們的目標地區有高於平均水平的家庭收入中位數、受人尊敬的學區和享有理想生活設施的地區。我們相信,這些地區的住房將吸引信貸狀況良好的租户,產生高的入住率和租金率,併產生長期的房地產升值。並不是所有我們通過傳統渠道購買的房屋都符合所有這些標準,特別是如果是作為批量購買的一部分而購買的話。除了我們傳統的MLS收購渠道,我們越來越多地通過我們的國家建設者計劃從第三方開發商那裏收購新建房屋。 |
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• | 建立一個單一的內部發展計劃。我們越來越專注於通過我們的內部AMH開發項目開發“出租房”,我們認為這是在風險調整回報的基礎上進行的最好的投資。我們的“自建出租”住宅將利用我們現有的物業管理平臺,並考慮到長期租户,包括維護彈性功能,以及平面圖,裝修和其他功能,眾所周知,我們的居民是可取的。我們的經驗豐富的土地收購團隊和我們的專有數據分析,使我們能夠戰略性地確定理想的土地機會,是在我們現有的足跡在我們的高增長市場。我們的土地儲備和未來的收購將使我們能夠在今後幾年內維持我們預計的穩定發展水平。 |
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• | 組合一個地理上多樣化的投資組合。我們監測和管理投資組合的多樣化,以減少與影響特定市場的不利發展有關的風險。我們目前的重點是開發和收購在選定的次級市場的MSA的單一家庭住房,重點是在每個目標市場內達到臨界質量。我們不斷評估潛在的新市場,當機會出現時,我們可以在那裏投資和建立業務。我們選擇市場的基礎是穩定的人口增長和強勁的租金需求,提供了誘人的潛在收益和資本增值。此外,如果我們無法在一個市場中獲得有效運作所需的臨界質量,那麼我們就可以設法以一種旨在最大化股東價值的方式退出這些市場。 |
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• | 有效管理和操作物業。我們相信,我們已經創建了一個領先的、全面的單一家庭房產管理業務,有效管理大量相對較低成本的房產的關鍵是在集權和分權之間取得適當的平衡。我們相信,內部物業管理使我們能夠優化租金收入,有效管理開支,實現顯著的規模經濟,規範品牌一致性,並與我們的租户保持直接聯繫。我們的物業管理平臺有當地的租賃代理和物業管理人員為我們的租户提供客户服務。公司級職能集中,包括管理、會計、法律、營銷和呼叫中心,以處理租賃和維護呼叫。這些集中的服務使我們能夠向所有市場提供這些職能的好處,而無需為每個市場的每項職能配備人員。此外,通過在全國範圍內開展物業管理業務,我們還擁有 |
能夠與我們的許多承包商和供應商,包括國家承包商和供應商談判優惠的服務和產品條款。我們的物業管理功能是100%內化的,我們相信在我們的物業運作中,物業管理的服務、控制和品牌都是一致的。
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• | 建立國家認可的品牌。我們繼續致力於將“美國住宅4租賃”作為一個被國家認可的品牌,因為我們相信,建立一個以質量、價值和租户滿意度而聞名的品牌將有助於吸引和留住租户和合格的人員,並支持更高的租金價格。我們相信,樹立品牌意識將促進我們公司的成長和成功。我們已經建立了一個免費電話號碼,由我們的呼叫中心和一個網站,以提供一個直接的門户,以接觸潛在的租户,並推動我們的品牌存在。我們相信我們的品牌已經在我們的許多市場中獲得了認可。 |
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• | 優化資本結構。我們可以利用槓桿來增加股東的潛在回報,但我們將尋求保持一個保守和靈活的資產負債表。我們認為優先股提供了一個有吸引力的永久資本來源。我們還通過使用無擔保信貸設施、發行無擔保高級債券,以及通過2014和2015年完成的資產支持證券化交易,獲得了資本。我們還與第三方投資者一起參與投資工具,作為發展業務的另一種股權來源。我們的行政人員有豐富的經驗,組織和管理投資工具與第三方投資者. |
我們的商務活動
物業發展、購置、翻新、租賃及物業管理
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• | 房地產開發。我們正日益專注於通過我們的內部AMH開發計劃開發“建造出租”住房,並通過我們的國家建設者計劃在選定的MSA子市場的目標市場從第三方開發商那裏收購新建造的房屋。通過內部建設渠道開發的出租房屋涉及到大量的前期成本,購置和開發土地的時間,以及在房屋產生收入之前建造出租房屋的時間。這一過程取決於是否有合適的土地資產、所獲得的每一塊土地的性質以及目前正在建造中的新建房屋和房屋的盤存情況。 |
發展時間表主要因土地開發需要而不同。一旦土地開發要求得到滿足,平均大約需要四到六月內完成租房垂直施工過程。我們的內部AMH開發計劃是由我們的專業開發團隊管理的,他們負責整個租賃房屋的建設過程,包括所有的土地開發和分包商所做的工作。通過新的建築渠道增建的房屋可在收到入住證後立即或短期內出租。平均來説,大約需要20到40一處房產開發後租賃的日子。
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• | 財產購置。我們有一個紀律嚴明的收購平臺,能夠在所有收購渠道和多個市場同時部署大量資本。我們的收購過程首先是對住房市場的分析。目標市場的選擇是基於穩定的人口增長和強勁的租金需求,提供了誘人的潛在收益和潛在的資本增值。我們的目標市場目前包括選定的次級市場管理服務協議。在我們的目標市場中,我們的系統允許我們對潛在的收購進行廣泛和快速的篩選,並被設計為在鄰裏和街道級別上識別目標高度明確的子市場。 |
我們已經並將繼續通過傳統渠道獲得房地產收購機會,包括經紀人銷售(包括傳統MLS銷售)和投資組合(或大宗)銷售。特別是,我們有一個廣泛的房地產經紀人網絡,以促進大量收購通過經紀人銷售。我們的專業人員團隊為機構或競爭對手大量出售房屋尋找機會。通過這些渠道進行的收購通常為承銷提供更多的時間,以確定預期的租金、費用和翻修費用,獲得所有權保險,並審查當地契約的條件和限制。
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• | 財產翻新。我們有一支專門的人員隊伍,通過傳統的收購渠道來監督房屋的翻新過程。這個團隊致力於最大限度地利用我們在物業翻新方面的投資所帶來的利益。一旦一套房子被購置,如果它沒有被佔用,我們立即開始翻修過程,在此過程中,每一項財產都會被徹底評估。任何由此產生的工作將提交給我們每個市場的認可承包商投標。我們已在我們的每個市場談判了大量的折扣,我們經常使用的產品,如油漆,窗簾和地板。通過建立和實施最佳實踐和質量一致性,我們相信我們能夠降低材料和勞動力的成本。 |
我們發現,對翻新我們的房屋的快速反應改善了我們與當地社區和房主協會(“HOAS”)的關係,提高了“美國4租房”品牌的認知度和忠誠度。一般來説,財產翻新大約在40到60通常情況下,租賃日和物業都是大約租賃的。20到40翻新完成幾天後。如果購置的房屋仍然有人居住,翻修進程可能會推遲。但是,對可能的翻修工作進行了評估,一旦可以進入,就必須解決這些問題。
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• | 財產管理。我們開發了廣泛的內部物業管理基礎設施,在我們的某些市場擁有現代化的系統、專門的人員和當地的辦事處。在這些市場上,我們聘用的物業經理執行所有物業管理職能。我們直接管理我們的所有財產,而不需要第三方經理的參與. |
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• | 市場營銷和租賃。我們負責制定租金、銷售和租賃物業(包括篩選準租户)以及收取和處理租金。我們使用數據驅動的定價模型,在每個市場的當地物業管理團隊的分析支持下,集中確定租金。在制定租金費率時考慮的因素包括對租金、住房的大小和年齡進行競爭性分析,以及許多定性因素,如社區特點和獲得優質學校的機會、交通和服務。我們通過多種渠道,包括我們的網站,在線市場,MLS,庭院標誌和當地經紀人的可用物業。我們的大多數家庭使用技術驅動的“自我引導”顯示。 |
準租户可透過我們的網站或親身遞交申請。我們以標準化的方式評估準租户。我們的申請和評估過程包括獲得適當的身份證明,徹底評估信貸和家庭收入,以及審查申請人的租賃歷史。雖然我們要求最低家庭信貸分數和收入與租金比率,但在評估租客的過程中,我們會考慮所有因素,包括強調租金繳付的歷史。平均而言,經批准的申請人的家庭信貸分數和入息與租金比率,明顯超過我們的最低要求。我們通常能夠完成我們的申請和評估過程,在同一天,準租户提交完整的租賃申請。我們以電子方式收取大部分租金,通過自動結算所轉賬,或透過我們網站上一個安全的租户門户,直接借記租客的支票户口。提供自動繳費功能,以方便支付租金.租户的收費和付款記錄可通過租户門户在線獲得。未在遲交日期(通常在到期日後五個日曆日內)支付租金的租户將收到通知,並收取遲交費用。驅逐是最後的手段,驅逐過程是按照地方和州的規定管理的。驅逐過程通過財產管理系統記錄,所有信函和文件都以電子方式儲存。
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• | 房客關係和財產維護。我們還負責物業的維修保養和租户關係。我們提供24/7緊急線路來處理下班後的問題,我們的租户可以通過我們當地的物業管理辦公室或呼叫中心與我們聯繫。作為我們正在進行的物業管理的一部分,我們進行日常維修和維護,以最大限度地擴大長期租金收入和現金流量從我們的投資組合,並越來越多地執行這項工作的內部僱員,而不是第三方供應商。此外,我們的本地團隊參與定期訪問我們的物業,以幫助培育積極的,長期的關係與我們的租户,監測我們的住房的狀況和使用,並確保遵守HOA的規則和條例。 |
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• | 系統和技術。有效的制度和技術是我們進程的重要組成部分。我們在租賃管理、會計和資產管理系統方面進行了大量投資。他們的設計是可擴展的,以適應我們的住房投資組合的持續增長。我們的網站是完全融入租户會計和租賃系統。從移動設備可以訪問的網站上,準租户可以瀏覽可供出租的房屋,索取更多信息,並申請租用特定的住房。通過租户門户,現有租户可以設置自動付款。該系統旨在處理住宅物業會計的會計要求,包括證券存款的核算和物業級費用的支付。該系統從一個主要的信用局獲得信貸信息,用於評估潛在的租户租賃申請。 |
風險管理
我們的業務面臨各種形式的風險,從廣泛的經濟、住房市場和利率風險,到更具體的因素,如與租户有關的信貸風險、重新租賃房產和爭奪房地產。我們認為,自2012年11月開始運作以來,我們經驗豐富的執行團隊開發的系統和流程使我們能夠監測、管理和最終應對這些風險。
保險
我們擁有與我們的業務相關的財產、責任和公司一級的保險,包括犯罪和忠誠、財產管理錯誤和遺漏、受託人和官員的錯誤和疏漏、網絡責任、就業業務責任和工人賠償。我們相信,考慮到相對的損失風險、保險費用和行業慣例,我們的保險計劃下的保單規格和保險限額是適合我們的業務和財產的。然而,我們的保險範圍受到大量的免賠額和免賠額的限制,我們將以免賠額和免賠額為限,自保。參見“風險因素-與我們的業務有關的風險-我們對許多潛在損失進行了自我保險,與財產有關的未投保或未投保的損失可能會對我們的財務狀況、經營結果、現金流量和以我們的優先股和普通股分配的能力產生不利影響”和“風險因素-與房地產業有關的風險-有害環境的情況可能會對我們的財務狀況、現金流和經營結果產生不利影響”。
競爭
在我們的兩項主要活動中,我們都面臨着來自不同來源的競爭:開發/獲取財產和出租我們的財產。我們認為,通過個人收購獲得目標房產的主要競爭對手是個人投資者、尋求一次性收購可以出租或恢復和出售的投資地產的小型私人投資夥伴,以及尋求利用我們所確定的同樣市場機會的大型投資者,包括私人股本基金和其他REIT。我們在購買物業或土地資產組合方面的主要競爭對手,包括大小私人股本投資者、公共及私人地產投資信託基金、其他規模龐大的私人機構投資者及其他房屋建造商。這些競爭對手也可能與我們競爭租客。競爭可能會提高我們想購買的物業和土地的價格,減低我們物業的租金,減少投資組合的佔用,以及影響我們取得有吸引力的收益的能力。然而,我們相信,我們的收購平臺、我們豐富的內部物業管理基礎設施和符合我們選擇標準的市場知識為我們提供了競爭優勢。
調節
一般
我們的財產受各種契約、法律和條例的約束,我們的某些財產也受這些財產所在的各個HOAs的規則約束。我們相信我們在實質上是符合這些公約、法例、條例和規則,我們亦要求我們的租户在與我們簽訂契約時,同意遵守這些契約、法例、條例和規則。
“公平住房法”
“公平住房法”(“公平住房法”)及其州對應法律,以及美國住房和城市發展部和各州機構頒佈的條例,禁止基於種族或膚色、民族血統、宗教、性別、家庭狀況(包括與父母或法定監護人一起生活的18歲以下兒童、孕婦和獲得18歲以下兒童監護的人)、殘疾或在一些州的經濟能力的歧視。我們相信,我們的財產在很大程度上符合FHA和其他規定。
環境事項
作為目前或以前擁有房地產的人,我們受各種聯邦、州和地方環境法律、法規和法令的約束,我們可能會因環境污染或財產不符合規定而受到第三方的影響,即使我們不再擁有這些財產。見“風險因素-與我們的業務有關的風險-或有或有或未知的負債可能對我們的財務狀況、現金流量和經營結果產生不利影響”和“風險因素-與房地產業有關的風險-可能對我們的財務狀況、現金流量和經營結果產生不利影響
REIT資格
AH4R已選擇作為REIT徵税,從我們截至2012年12月31日的第一個應税年度開始。我們作為REIT的資格,以及這種資格的維持,取決於我們是否有能力持續滿足經修訂的1986年“國內收入法”(“守則”)所規定的各種複雜要求,其中涉及我們的總收入來源、我們資產的組成和價值、我們對股東的分配以及股權的集中。我們相信,從截至2012年12月31日的第一個應税年度開始,我們的組織結構符合作為REIT的資格和税收要求。
作為一個REIT,我們通常不會對我們目前分配給股東的REIT應税收入徵收美國聯邦所得税,但我們的任何應税REIT子公司(我們的“TRS”)所產生的應税收入將被徵收美國聯邦、州和地方所得税。根據守則,REIT必須遵守許多組織和業務要求,包括要求它們每年至少將其REIT應納税收入的90%分配給股東。如果AH4R在任何應税年度不符合REIT的資格,並且不符合某些法定減免條款的資格,我們的收入將受到美國聯邦所得税的限制,而且我們很可能在不符合資格的年份之後的第五個日曆年才有資格獲得REIT待遇。即使AH4R符合REIT的資格,我們仍可能要對我們的收入和資產徵收某些美國聯邦、州和地方税收,並對我們未分配的收入徵收美國聯邦所得税和消費税。
1940年“投資公司法”
我們打算經營我們的業務,使我們和我們的任何子公司不必根據1940年的“投資公司法”註冊為投資公司。
員工
截至2019年12月31日,我們有1,324盡職盡責的人員。我們的人員都不受集體談判協議的保護。
季節性
我們相信,我們的業務和相關的經營業績將受到全年季節性因素的影響。我們經歷了較高水平的租户遷出和遷入在春末和夏季,這影響了我們的租金收入和相關的週轉成本。此外,我們的物業營運成本在某些市場受到季節性影響,例如夏季的暖通空調維修、週轉成本和景觀美化費用。此外,我們的單一家庭房產在某些市場面臨更大的風險,如夏季末的颶風和冬季的極端寒冷天氣等不利的天氣條件。
可得信息
我們的網址是www.americanhomes4rent.com。我們在我們的網站上或通過我們的網站免費提供我們關於表10-K的年度報告,關於表10-Q的季度報告,關於表格8-K的當前報告,以及在我們以電子方式向證券交易委員會(“SEC”)提交報告或將其提交給證券交易委員會(SEC)後,在合理可行的情況下儘快對這些報告進行修正。這一信息也以印刷品形式提供給任何要求的股東,並向投資者關係、美國住房4租房、阿古拉路30601號、阿古拉山莊(Agoura Hills)、加利福尼亞州阿古拉山莊(Agoura Hills)提出任何此類要求。我們還在我們的網站上免費提供我們的公司治理指南、我們的商業行為和道德準則以及審計委員會、賠償委員會和公司董事會提名和公司治理委員會的章程。我們打算在我們的網站上披露對我們的商業行為和道德準則的任何更改或放棄。我們網站上的信息不應被視為以引用的方式納入我們向SEC提交或提供給SEC的本報告或任何其他報告。證交會擁有一個網站www.sec.gov,其中包含報告、委託書和信息陳述,以及與向證券交易委員會提交電子文件的發行人有關的其他信息。
項目1A。危險因素
與我們業務有關的風險
下面列出的是我們認為對我們的股東來説是重大的風險。在評估我們公司和我們的業務時,你應該仔細考慮這些風險。下面描述的風險可能不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險也可能影響我們的業務。如果實際發生下列事件或情況之一,我們的業務、前景、財務狀況、經營結果和償還債務的能力
義務和分配給我們的股東可能會受到重大和不利的影響,你可能會失去你的全部或部分投資我們的證券。以下風險因素中的一些陳述是前瞻性陳述.參見題為“前瞻性聲明的指導説明”一節。
我們採用的商業模式記錄有限,這可能會使我們的業務難以評估。
直到最近,獨户租房業務主要由本地市場的私人投資者和個人投資者組成。
並由當地小型物業管理公司單獨管理。我們的投資策略包括購買、翻新、維修和管理大量住宅物業,並將其出租給合適的租户。大型、資金充裕的投資者直到最近才進入這一業務,因此,沒有一家同行公司擁有長期業績,以幫助我們預測我們的投資戰略能否在一段時間內得到成功實施和持續。如果沒有實施類似業務模式的公司建立的長期業績記錄,您將很難評估我們未來的潛在業績。實施我們的投資策略和業務可能會遇到意想不到的問題,這可能會對我們的經營結果和向股東分配股票的能力產生不利影響,並導致我們的股價大幅下跌。
我們可能無法成功地經營我們的業務或產生足夠的現金流量,以作出或維持我們的優先股和普通股的分配。
我們可能無法成功地經營我們的業務或執行我們的經營政策和投資戰略。此外,我們可能無法產生足夠的現金流量,以支付我們的經營費用,償還任何債務,並分配給我們的股東。我們能否成功地經營我們的業務,執行我們的經營政策和投資戰略,取決於許多因素,包括:
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• | 具備符合我們投資戰略的有吸引力的收購和發展機會,並有能力查明這些機會; |
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• | 我們有能力有效地管理物業的開發、翻新、維護、營銷和其他運營成本; |
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• | 我們無法控制的費用,包括與天氣有關的損害,產權訴訟,與租户或租户組織的訴訟,遵守法律,房地產税,HOA費用和保險; |
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• | 影響業主與房客關係的司法和法規發展,可能影響或拖延我們驅逐或驅逐佔用人或提高租金的能力; |
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• | 影響銀行和其他抵押貸款持有人對拖欠借款人進行止贖能力的司法和監管發展; |
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• | 與環境或氣候變化事項有關的司法和監管方面的事態發展可能限制或增加我們的發展和業務成本; |
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• | 利率水平及波動,例如短期及長期融資的理想條件;及 |
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• | 我們的目標市場的經濟狀況,包括就業和家庭收入和開支的變化,以及金融和房地產市場以及整個經濟的狀況。 |
此外,在以有利條件取得有吸引力的物業方面,我們亦面臨重大的競爭,而在購買物業後,我們所購買的物業的價值可能會大幅下跌。這些因素中的任何一個或多個都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
我們可能無法有效地管理我們的增長,如果不這樣做,可能會對我們的業務和經營結果產生不利影響。
我們繼續通過我們的開發和收購活動來增加我們現有的投資組合。我們未來的經營業績可能取決於我們是否有能力有效地管理我們的增長,這在一定程度上取決於我們是否有能力:
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• | 穩定和管理額外的財產和租户關係,同時保持高水平的租户滿意度,建立和提升我們的品牌; |
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• | 隨着組織規模和複雜性的增加,吸引、整合和留住新的管理和運營人員; |
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• | 繼續改進我們的業務和財務控制以及報告程序和制度;以及 |
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• | 擴大我們的技術和其他基礎設施平臺,以充分服務新的屬性。 |
我們不能保證我們能夠取得這些成果,也不能保證我們能夠有效地管理我們的增長,或在不引起重大額外開支的情況下。如果不這樣做,可能會對我們的業務和經營結果產生不利影響。
我們打算繼續擴大我們的業務規模,開發物業和進行收購,即使租賃和住房市場不如我們開始運營時那樣有利,這可能會對預期收益產生不利影響。
我們的長期增長在一定程度上取決於我們的目標市場能否以可接受的價格水平獲得土地和房地產的收購機會。我們相信很多地區的房價已經穩定下來,預計未來房價將繼續穩定,因此未來的購房成本可能會更高。除其他因素外,以下因素使收購變得更加昂貴:
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• | 我們有能力擴大我們的發展業務,同時控制獲取土地和建築費用的增加和拖延; |
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• | 私人投資者及與我們的投資目標相若的實體對單一家庭資產的競爭加劇;及 |
我們沒有采取、也不期望採取一種政策,即只有在未來的收購能夠提高現有收益和可分配現金的情況下,才會採取這種政策。我們計劃繼續購買物業,只要我們相信這些物業提供一個有吸引力的總回報機會。因此,未來收購的收益特徵可能低於最近的過去和現在的機會,如果這種未來的收購是通過股票發行提供資金的,那麼每股收益和可分配現金就會減少,我們的普通股和優先股的價值可能會下降。
我們未來的增長在一定程度上取決於能否獲得更多的債務或股權融資。如果我們不能以優惠或可接受的條件獲得額外的融資,我們的增長可能是有限的。
我們的部分業務策略可能涉及使用債務和股權融資,以提高我們的股東在未來的潛在回報。我們將來不能以有吸引力的條件獲得額外的資金,或根本沒有能力執行我們的業務戰略,這可能對我們的增長前景和未來股東的回報產生不利影響。我們獲得資本的機會在一定程度上取決於:
我們不能向你保證,我們將能夠獲得債務或股權融資的有利條件,或我們可以接受,或在任何情況下。如果我們不能這樣做,我們可能不得不限制我們的投資活動,這可能限制我們的增長前景,我們可能被迫在不適當的時候處置資產,以保持我們的REIT資格或履行我們的債務義務。我們繼續為我們的收購尋求更多的資金來源。我們的收購速度可能取決於可供投資的資金水平。此外,如果我們無法獲得債務融資,那麼我們可能不得不更多地依賴額外的股本發行,這可能會稀釋我們的股東,或者依賴效率較低的債務融資形式,因為這些形式需要我們從業務中獲得更大比例的現金流動,從而減少了可用於我們業務的資金、未來的商業機會、向股東分配的現金以及其他用途。
我們的收入和開支並不直接相關,而且由於我們的成本和開支的很大一部分是固定的,我們可能無法調整我們的成本結構以抵消我們收入的下降。
與我們的業務有關的大部分開支,例如購置費、維修保養費、地產税、HOA費、保險、水電費、個人及從價税、僱員工資及福利及其他一般公司開支等,都是相對不靈活的,不一定會隨業務收入的減少而減少。我們固定資產的某些組成部分貶值得更快,需要大量的經常性資本支出。我們的開支及經常的資本開支,亦會受到通脹的影響,而在任何一段時間內,我們的成本增幅可能會超過通脹率。與此相反,我們的租金收入受到許多我們無法控制的因素的影響,例如我們的目標市場是否有可供選擇的出租住房和經濟條件。此外,州和地方法規可能要求我們維護我們擁有的財產,即使維修費用高於財產的價值或出租財產可能帶來的任何好處。因此,我們可能無法通過提高租金來完全抵消成本和資本支出的增加,這可能對我們的業務結果和可供分配的現金產生重大的不利影響。
我們依賴我們的執行幹事和盡忠職守的人員,我們的任何關鍵人員的離開都可能對我們產生重大和不利的影響。我們還面臨着對高技能管理、投資、財務和運營人員的激烈競爭。
我們依靠少數人來執行我們的業務和投資戰略。我們的任何一位高級管理人員都可能在任何時候停止為我們提供服務。失去我們任何主要管理人員的服務,或我們今後無法招聘和留住合格的人員,都可能對我們的業務和財務結果產生不利影響。
此外,隨着我們擴大業務範圍,我們將繼續需要吸引和留住更多合格的人員,但可能無法以可接受的條件或根本無法做到這一點。對高技能管理人員、投資人員、財務人員和業務人員的競爭十分激烈。隨着更多的大型房地產投資者進入單家族租賃及相關業務,我們在招聘和留住員工方面面臨着越來越大的挑戰,我們無法向股東保證,我們將成功地吸引和留住這些技術人員。如果我們不能按需要僱用和留住合格的人員,我們的增長和經營結果可能會受到不利影響。
我們的投資目前和預計將繼續集中在我們的市場和房地產行業的單一家庭地產部門,這使我們面臨着我們的市場或單一家庭地產部門的租金需求和衰退的季節性波動。
我們對房地產資產的投資目前和預期將繼續集中在我們的目標市場和房地產行業的單一家族地產部門。在我們的市場上,由於不利的經濟、監管或環境狀況或其他事件造成的單身家庭住房租金需求的下降或放緩,可能會對我們的房產價值或我們的經營結果產生更大的影響,而不是我們的投資更加多樣化。我們相信,租金需求有季節性的波動,春季和夏季的需求高於秋末和冬季。這種季節性波動可能會影響我們的經營業績。
除了一般的、區域的、國家的和國際的經濟狀況外,我們的經營業績還會受到我們市場的經濟狀況的影響。我們在我們的目標市場上收購、開發、翻新、租賃和經營單一家族房產,其中包括目前在目標市場內的msa。22各州。截至2019年12月31日,約61%我們的財產集中在五各國-德克薩斯州、北卡羅來納州、佛羅裏達州、佐治亞州和田納西州。我們的商業計劃有很大一部分是基於我們的信念,即在未來幾年內,這些市場中的房產價值和經營基本面將顯著改善。然而,最近幾年,這些市場都經歷了巨大的經濟衰退,未來可能會經歷類似或更嚴重的經濟衰退。我們不能保證這些市場的物業價值和經營基本面會有多大改善,如果有改善的話。如果這些市場最近出現經濟衰退,或我們未能準確預測這些市場的經濟改善時間,我們的物業價值可能會下降,而我們執行業務計劃的能力可能會受到不利影響,這會對我們的財務狀況、經營業績和向股東分配股票的能力造成不利影響,並令我們的未償還證券價值下降。
我們可能無法有效控制物業翻新的時間和成本,這可能會對我們的經營業績和我們按優先股和普通股進行分配的能力產生不利影響。
我們通過傳統渠道獲得的幾乎所有房產在購置後或在租約期滿或其他情況下,都要求立即進行某種程度的翻新。我們可以購買我們計劃大規模翻新的房產。我們還可能購置我們期望狀況良好的財產,但只會發現無法預見的缺陷和問題,這些問題需要大量的翻修和資本支出。如果物業租賃給現有租户,翻修可能會推遲到房客遷出,我們將支付翻修費用。此外,為了不時在租賃市場上重新安置房產,我們將被要求不斷進行基本建設改進和更換,並進行租户存款和保險可能無法支付的重大翻修和修繕。
我們的物業擁有不同年齡和條件的基礎設施和設備。因此,我們定期聘請獨立承包商和貿易專業人員進行實物維修工作,並面臨着財產翻新和維護所固有的所有風險,包括潛在的成本超支、勞動力和材料成本的增加、承包商在完成工作方面的延誤、獲得必要工作許可證的時間延誤、佔用證明和工藝不善。如果我們對整個物業的成本或維修時間的假設在實質上是不準確的,我們的經營結果和分配給股東的能力可能會受到不利的影響。
我們在收購目標物業方面面臨着巨大的競爭,這可能會限制我們的戰略機會,並增加購買這些房產的成本。
我們正面對其他大型地產投資者,包括髮展商,在我們的目標市場,為吸引有吸引力的收購機會而進行的激烈競爭,其中一些地產投資者的財政資源可能較我們為多,而資本成本亦較我們為低。我們還與私人購房者和小規模投資者競爭。一些房地產投資信託基金和其他基金已經部署了大量資金,未來可能會動用大量資金購買單身家庭住房,並可能有與我們的投資目標重疊和競爭的投資目標,包括在我們的目標市場中。這一活動對我們在某些目標市場的購買水平產生了不利影響。如果我們的商業模式或類似的模式被證明是成功的,我們可以預期競爭會大大加劇。因此,潛在購置物業的購買價格可能會大幅提高,或我們可能無法以理想的條件或根本無法取得物業。
我們面臨着在租賃市場上對優質租户的激烈競爭,這可能會限制我們以優惠條件或根本不受限制地租賃我們的獨户住房的能力。
我們的收入主要依靠租金收入,要想成功,就必須吸引和留住合格的租户。我們面臨着來自其他出租人的房客的競爭,這些出租人包括單一家庭房產、公寓樓和共管公寓,而在我們的許多市場上,單身家庭房產、公寓樓和共管公寓的持續發展增加了住房的供應,加劇了對租户的競爭。相競爭的物業可能更新,更好的位置,更有吸引力的租户。潛在競爭者的入住率可能比我們低,也可能比我們更好地獲得資本和其他資源,這可能導致提供比我們可能提供的租金更低的有競爭力的房產。這些競爭對手中的許多人可能會成功地吸引到更好的獎勵和便利設施的租户,這可能會對我們獲得優質租户和以優惠的條件租賃我們的單一家庭房產的能力產生不利影響。此外,一些相互競爭的住房方案可能有資格獲得政府補貼,這可能使這些選擇比我們的房產更負擔得起,因而更具吸引力。
此外,失業率的上升和市場經濟狀況的其他不利變化,可能會對潛在居民的信譽造成不利影響,這可能會令本港物業的合資格居民總數減少。我們也可能因加快發展市場上的競爭性物業或高空置率而受到不利影響,這可能導致房屋供應過剩,以及降低入住率和租金率。
經濟狀況的改善,加上住房抵押貸款利率較低,以及政府資助的促進居者有其屋計劃,使擁有強大信貸的潛在租房者更能負擔得起和更容易獲得住房。這些因素可能會鼓勵潛在租客購買而非出租住宅,從而令我們可供選擇的潛在租户數目及質素下降。
截至2019年12月31日,我們擁有52,552單家族屬性,包括1,187按待售財產分類的財產,以及48,767,或94.9%,我們的全部物業(不包括待售物業)已被佔用。我們不能保證我們能吸引和保留合資格的租户。如果我們不能以優惠的條件或根本不租出我們的房產,我們的經營結果和向公司股東和運營合夥公司的操作單元(包括AH4R)分配的能力將受到不利影響。
我們對物業的評估涉及許多可能被證明是不準確的假設,這可能導致我們為我們獲得或高估我們的財產或我們的財產未能如我們所期望的那樣付出過多的代價。
在決定某一物業是否符合我們的投資準則時,我們作出了多項假設,包括有關估計擁有時間、估計翻新成本及時限、每年經營成本、市場租金及潛在租金金額、自購買至租賃的時間,以及租客違約率等假設。這些假設可能被證明是不準確的。因此,我們可能會為我們獲得或高估我們的財產付出過多的代價,或者我們的財產可能無法按預期執行。我們在評估潛在購房時所作假設的調整,可能會導致符合我們投資準則的物業減少,包括與我們所購買物業的租賃能力有關的假設。減少符合我們投資標準的物業供應,可能會對我們實施投資策略和運作結果的能力造成不利影響。
此外,我們所取得的物業,在擁有、翻新、建築質素和類型、地點和危險等方面,都有很大的不同。我們的成功取決於我們是否有能力獲得能夠迅速擁有、翻新、修理、升級和租賃的房產,而且費用最低,並保持在可租的條件下。我們識別和獲得這些財產的能力是我們成功的基礎。此外,最近與單一家庭住宅物業有關的市場和監管環境正在迅速變化,這使得未來的趨勢難以預測。例如,越來越多的房主現在等待驅逐通知或驅逐程序開始,然後才撤出被取消贖回權的房產,這大大增加了購置和租賃財產之間的時間。這些改變會影響我們假設的準確性,反過來也會對我們的經營結果產生不利影響。
大宗投資組合的收購可能會使我們面臨收購不符合我們目標投資標準的資產的風險,並且可能會花費昂貴或耗時的資產剝離,這可能會對我們的經營業績產生不利影響。
我們偶爾也會從其他單身家庭的業主那裏購買大量的房產,並可能繼續購買。如果這些物業的管理和租賃不符合我們的物業管理和租賃標準,我們可能會受到各種風險的影響,包括與物業狀況、租户的信貸質量和就業穩定性有關的風險,以及遵守適用的法律等。此外,在我們盡職調查期間向我們提供的關於這類投資組合的財務和其他信息可能不準確,我們可能不會發現這些不準確之處,直到對此類賣方尋求補救為時已晚。在我們及時尋求此類補救的情況下,我們可能無法在為這種不準確行為尋求損害賠償的訴訟中成功地説服賣方。如果我們得出結論,以大量投資組合購買的某些物業不符合我們的目標投資準則,我們可能決定出售,而不是翻新和出租這些物業,這些物業可能需要較長時間,而不會以有吸引力的價格出售。我們亦可能會在整合所取得物業的資料系統及物業及租客資料方面出現延誤,以致可能對經營結果造成不良影響。
我們擴大的發展活動使我們面臨更多的經營和房地產風險,這可能對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
我們正在擴大我們的發展活動,包括購置土地和建造住房。我們正在建造獨棟住宅和出租社區。自2017年以來,我們總共增加了1,054通過我們的AMH開發計劃,為我們的投資組合建造出租房屋。我們在建造房屋以及建造和租賃出租社區方面的經驗有限。租房建設可能涉及大量的前期成本,以獲得土地和建設一個出租房屋或出租社區之前,一套房屋可供出租,併產生收入。除了前期的成本外,建造出租房屋和出租社區還可能給我們的業務帶來重大的新風險,例如由於變更或不符合監管要求而導致的延誤或成本增加,包括許可和分區規定,新建物業的租賃租賃未能達到預期的投資回報,惡劣的天氣,不利的場地選擇,不可預見的場地條件或短缺。
適用的土地、建築材料、勞動等風險説明如下。我們可能無法實現建造新的出租房屋和出租社區的目標,從而產生可接受的回報,因此,我們的增長和運營結果可能受到不利影響。
我們能否成功擴展發展活動,在很大程度上取決於我們能否獲得適合住宅建設的土地,並符合我們的土地投資標準。
房屋建築商之間對於適合住宅發展的土地有着激烈的競爭。將來能否獲得符合我們內部標準的已完成和部分完工的土地和未開發土地,取決於一些我們無法控制的因素,包括總體上的土地供應、與其他房屋建築商和土地購買者爭奪理想財產的競爭、土地價格的上漲、分區、允許住房密度和其他監管要求。如果適當的土地或土地減少,我們可以建造和出租房屋的數量就會減少,土地的成本可能會大幅度增加,這可能會對我們的增長和業務結果產生不利影響。
我們依賴分判商興建房屋,依賴建築供應公司為我們的房屋提供組件,而我們的分包商未能妥善建造我們的房屋,或我們從樓宇供應公司取得的零件有缺陷,可能會對我們造成不良影響。
我們聘請分包商進行房屋的實際建造工作,並從建築供應公司購買建造房屋所用的組件。儘管我們作出了質量控制,但我們可能會發現,我們的分包商從事不適當的施工行為,或者從建築供應公司購買的零部件沒有按規定履行。此類事件的發生可能要求我們按照我們的標準和法律要求修復房屋。在這些情況下,我們履行法律義務的成本可能很高,我們可能無法從分包商、供應商和保險公司收回維修成本。
如果我們遇到勞動力和用品的短缺或成本增加或其他我們無法控制的情況,建造新的出租房屋可能會出現延誤或增加的成本,這可能會對我們的增長和經營結果產生不利影響。
我們建造新的出租房屋的能力可能會受到我們無法控制的環境的不利影響,包括停工、勞資糾紛和合格行業人員的短缺,例如木匠、屋頂工人、石匠、電工和水管工;有關工會組織活動的法律的改變;缺乏足夠的公用事業或基礎設施和服務;我們需要依靠當地的分包商,他們可能沒有得到充分的資本或保險;供應短缺,或建築材料價格波動。任何這些情況都可能導致建造新的出租房屋的開始或完成延遲,或增加成本。
惡劣的天氣條件、自然災害和其他條件可能會破壞新建出租房屋的建設,這可能會損害我們的增長和運營結果。
惡劣的天氣條件和自然災害,如颶風、龍捲風、地震、洪水、乾旱和火災,可能對我們建造出租房屋的能力產生嚴重影響。我們還可能受到無法預見的工程、環境或地質條件或問題的影響,包括在我們租房附近第三方的土地上出現的條件或問題,但仍然對我們的財產產生負面影響。任何這些不利事件或情況都可能造成延誤或阻礙或增加我們的一個或多個出租房屋或住宅社區的建設成本,從而可能損害我們的增長和運營結果。
我們面臨自然災害和惡劣天氣的風險。
自然災害和諸如地震、龍捲風、颶風或洪水等惡劣天氣可能對我們的財產造成重大損害。與這些事件有關的傷亡損失和租金收入損失程度取決於事件的嚴重程度和受影響地區的總暴露量。
我們的家庭集中在易受颶風影響的地區,包括佛羅裏達和我們的東南市場。當我們有地理集中的暴露,一個單一的災難(如地震)或破壞性天氣事件(如颶風)影響一個地區,可能會對我們的財政狀況和業務結果產生重大的負面影響。
如果目標市場的入住率和租金不足以跟上業務成本的上升,我們的淨收入和可分配現金就會下降。
我們的商業模式的成功在一定程度上取決於我們目標市場中單一家庭租賃市場的條件。我們的資產收購是以關於入住率和租金的假設為前提的,如果這些假設被證明是不準確的,我們的現金流和盈利能力就會下降。最近美國經濟和就業增長的持續加強,再加上政府旨在使房主留在家中的計劃和(或)其他因素,可能有助於增加住房擁有量,而不是租房。此外,我們預計,隨着像我們這樣的投資者越來越多地尋求利用購買住房資產並將其轉化為生產性用途的機會,單身家庭出租房產的供應將增加,對租户的競爭可能會加劇。若目標地區的租金市場放緩,我們的租金收入及盈利能力便會下降。
我們的收入主要依靠租客。我們的租户選擇和違約以及不續約可能會對我們的聲譽、財務業績和發行我們的優先股和普通股的能力產生不利影響。
我們的收入主要依靠租客的租金收入。因此,我們的成功在很大程度上取決於我們是否有能力為我們的物業吸引和留住合格的租户。如果我們的大量租户未能履行租賃義務或未能續約,我們的聲譽、財務業績和向股東分配股份的能力將受到不利影響。例如,租户可能拖欠租金,對服務或改善提出不合理和反覆的要求,向管理當局或政治當局提出不支持或不合理的投訴,將我們的財產用於非法目的,損壞或未經授權對我們未列入保證金的財產進行結構性改動,在租約終止時拒絕離開該財產,從事家庭暴力或類似的騷亂,以噪音、垃圾、氣味或眼珠騷擾附近居民,不遵守HOA規定,將違反我們租約的人轉租給不那麼理想的個人,或允許未經許可的人與他們一起生活。對我們的財產的損壞可能推遲再租賃後,驅逐,需要昂貴的維修或損害租金收入或財產的價值,導致低於預期的回報率。失業率的上升和市場經濟狀況的其他不利變化,可能導致大量房客違約。在租客違約或破產的情況下,我們在執行業主在該物業上的權利方面可能會出現延誤,並會在保護我們的投資及重租物業方面招致成本。
住宅物業的短期租約可能會使我們面臨這樣的風險:我們可能不得不頻繁地重新出租我們的房產,而我們可能無法以有吸引力的條件、及時地或根本不這樣做,這可能會對我們的經營業績和我們以優先股和普通股進行分配的能力產生不利影響。
基本上,我們所有的新租約都有一年的期限。由於這些租契容許租客在租約期滿時不受懲罰地離開,我們預計租金收入可能會較長期租契更快地受到市值租金下降的影響。短期租約可能導致較高的週轉率,其中涉及的費用,如恢復財產,營銷成本和較低的入住率。如果我們有更多的營運數據可作為這些估計的基礎,我們的租户週轉率和相關成本估計可能不那麼準確。此外,我們不能保證,我們的租約將以平等或更好的條件或在任何情況下續簽。如果我們的租户不續約,或我們物業的租金下降,我們的經營成果和分配給股東的能力可能會受到不利的影響。
我們對許多潛在的損失進行了自我保險,而與財產有關的未保險或保險不足的損失可能會對我們的財務狀況、經營結果、現金流和發行我們的優先股和普通股的能力產生不利影響。
我們試圖確保我們的財產有足夠的保險,以彌補傷亡損失。然而,許多關於傷亡損失的保險可能會受到大量的免賠額和免賠額的限制,我們將以免賠額和免賠額為限進行自我保險。還有一些損失,包括洪水、暴風、火災、地震、戰爭行為、恐怖主義行為或暴亂造成的損失,這些損失可能並不總是能得到保險,或者由於認為這樣做在經濟上不可行或不謹慎而沒有得到全面保險。此外,保險費用或可得性的變化可能使我們面臨無保險的傷亡損失。
如果我們獲得的任何財產發生了保險不完全覆蓋的傷亡損失,我們的資產價值將減少任何這類無保險損失的數額,而且我們可能在這些財產中遭受重大資本投資和潛在收入損失,並有可能繼續承擔與該財產有關的任何追索權債務。通貨膨脹、建築物守則和條例的改變、環境因素和其他因素也可能使我們無法在財產損壞或毀壞後用保險收益來更換或翻新財產。在這種情況下,我們獲得的保險收益可能不足以恢復我們對受損或被毀財產的經濟地位。任何這類損失都可能對我們的財務狀況、經營業績、現金流量和按我們的喜好分配的能力產生不利影響。
普通股。此外,我們可能沒有資金來源來修復或重建受損的財產,我們不能向你保證,今後我們將為此目的提供任何此類資金來源。
或有負債或未知負債可能對我們的財務狀況、現金流量和經營結果產生不利影響。
我們可能獲得的財產,是受或有或未知的責任,我們可能有有限的或沒有追索賣方。未知或或有負債可能包括對財產的留置權、未付的房地產税、公用事業或HOA費用的負債或與之有關的負債,隨後的所有者對這些費用仍負有責任、清理或補救環境狀況或違反法規、客户、供應商或其他與被收購實體打交道的人的索賠以及税務責任等。購買從放款人或批量購買的單一家庭財產通常涉及很少或根本沒有關於財產的陳述或保證。這些財產通常有未付的税款、公用事業和HOA債務,我們可能有義務,但卻沒有預料到。在每一種情況下,我們的收購可能沒有,或只有有限的,就未知的責任或條件向賣方追索。因此,如果與我們的財產有關的任何這類責任產生,或者如果我們的財產存在超出我們保險範圍的不利條件,我們可能需要支付大量的款項來結清或補救,這可能會對我們的財務狀況、現金流動和經營結果產生不利影響。
此外,我們所取得的物業,可能須受限制使用或擁有該等物業的契約、條件或限制所規限,包括禁止出租,或規定在出租前須獲得認可人士的批准。在收購過程中,我們可能不會發現這樣的限制,這種限制可能會對我們利用我們意願的財產的能力產生不利影響。
我們高度依賴信息系統和系統,故障和延誤可能嚴重擾亂我們的業務,這反過來可能對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
我們的業務依賴於我們的駐地門户和財產管理平臺,包括營銷、租賃、供應商通信、財務、內部通信、駐地門户和財產管理平臺,這些平臺包括某些需要進入電信或因特網的自動化流程,每個流程都面臨系統安全風險。我們平臺的某些關鍵組件依賴於第三方服務提供商,我們的業務運作的很大一部分是通過互聯網進行的。因此,我們可能會受到災難性事件的嚴重影響,例如自然災害或恐怖襲擊,或擾亂對電信、互聯網或第三方服務提供商的操作的情況,包括病毒或黑客,這些病毒或黑客可能滲透網絡安全防禦系統,造成系統故障和操作中斷。儘管我們認為我們使用了適當的複製和備份程序,但電信、互聯網或第三方服務提供商的嚴重中斷可能會對我們的業務產生負面影響。
如果我們的機密信息被泄露或損壞,包括由於網絡安全漏洞,我們的聲譽和商業關係可能受到損害,這可能對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
網絡事件是一種蓄意攻擊或無意事件,可能包括未經授權訪問系統以破壞操作、破壞數據或竊取機密信息,包括有關我們的居民、潛在租户和僱員的信息。
近年來,由於新技術的增加以及網絡攻擊實施者的複雜程度和活動的增加,信息安全風險普遍增加。在我們正常的業務過程中,我們獲取和存儲敏感數據,包括知識產權、我們的專有業務信息以及我們未來和現在的租户、我們的僱員和第三方服務提供商在我們的分支機構、我們的網絡和網站上的個人可識別信息。這些信息的安全處理和維護對於我們的業務和業務策略至關重要。儘管我們採取了安全措施,但我們的信息技術和基礎設施可能容易受到黑客的攻擊或由於員工錯誤、瀆職或其他幹擾而被破壞。
儘管我們的內部信息技術系統存在系統宂餘、安全措施的實施、員工意識培訓和災難恢復計劃的存在,但我們的系統和系統由與我們做生意的第三方供應商維護,很容易受到來自多種來源的損害。我們面臨與安全漏洞有關的風險,無論是通過網絡攻擊或對互聯網的網絡入侵、惡意軟件、計算機病毒、電子郵件附件、網絡釣魚企圖或其他欺詐行為、我們組織內的人員或能夠進入我們的系統的個人/供應商,以及我們的信息技術網絡和相關係統的其他重大破壞。我們的信息技術網絡和相關係統對於我們的業務運作和執行日常業務的能力至關重要。即使是保護最完善的信息系統也仍然存在潛在的脆弱性,因為在這種試圖破壞安全的行為中使用的技術會不斷演變,通常在針對目標發射之前不會被識別,而且在某些情況下被設計為不被檢測,實際上可能不會被檢測到。
因此,我們可能無法預測這些技術或實施適當的安全障礙或其他預防措施,因此,我們不可能完全減輕這一風險。
我們通過實施各種旨在保護這些信息的保密性和安全性的安全措施來解決可能的侵犯或披露這些個人可識別機密信息的問題,其中包括:(A)與信譽良好的公認公司合作,幫助我們設計和維護我們的信息技術和數據安全根源;(B)對信息和數據安全系統進行定期測試和核實,包括對我們的系統進行道德攻擊,以發現可能存在任何漏洞;(C)定期提供關於釣魚和其他欺詐、惡意軟件和其他網絡風險的員工意識培訓。我們還維持網絡風險保險,為因數據和網絡破壞而產生的某些風險提供一些保險。然而,我們不能保證這些措施將防止網絡事件發生,也無法保證我們的網絡風險保險覆蓋範圍在網絡攻擊的情況下是足夠的。
任何此類入侵都可能危及我們的網絡,儲存在那裏的信息可以被訪問、公開披露、丟失或竊取。任何這類資料的獲取、披露或其他資料的損失,都可能導致法律上的申索或訴訟、根據保障個人資料私隱的法例所規定的法律責任、規管罰則、失去本港居民、擾亂我們為居民提供的業務及服務,或損害我們的聲譽,任何這些都會對我們的財政狀況及經營結果造成不良影響。
我們有相當多的物業是業主立案法的一部分,我們和租客均須遵守該等屋h的規則及規例,而這些規則可能是任意的或限制性的,而違反這些規則的情況,可能會使我們受到額外的費用及罰款,以及向該等業主提出訴訟,而訴訟的代價可能會很高。
我們有相當多的物業是房屋署的一部份,這些私人機構負責規管住宅分區的活動,並對其物業進行評估。我們擁有財產的HOA可能有或頒佈繁瑣或武斷的規則,限制我們翻新、銷售或租賃財產的能力,或要求我們以超出我們計劃經營預算的標準或費用來翻修或維護這些財產。這些規則可包括景觀美化的要求、對促進出租或出售財產的標牌的限制,或在翻修中使用特定建築材料的要求。限制可能出租房屋的業主人數的豪宅數量正在增加。這些限制限制了收購機會,並可能導致我們額外的成本,以轉售財產和機會成本損失的租金收入。此外,很多業主立案法對住屋人的行為及公用地方的使用施加限制,而我們可能有違反自置居所協議規則的租户,而我們作為業主可能須負上法律責任,而我們可能無法向居民取得補償。此外,我們擁有物業的認可機構的董事局,可能不會對物業作出重要披露,亦可能會阻止我們查閲居屋紀錄、提起訴訟、限制我們出售物業的能力、作出評估或任意更改“建築物管理條例”。在購買該物業前,我們可能不知道或無法檢討或遵守該等規定,而任何這類過分限制或武斷的規例,可能會令我們虧本出售該等物業,阻止我們出租該等物業,或以其他方式減少該等物業的現金流量,對我們對這些物業的回報會造成不良影響。
我們所做的合資投資可能會受到我們缺乏唯一的決策權、我們對合資夥伴的財務狀況的依賴以及我們和我們的合資夥伴之間的爭端的不利影響。
我們有共同投資,並可能繼續在未來共同投資,與第三方通過合夥、合資企業或其他實體,獲取非控制權益或分擔責任管理財產,合夥企業,合資企業或其他實體的事務。因此,我們將無法對財產、合夥企業、合資企業或其他可能影響我們滿足REIT要求的能力的其他實體行使唯一的決策權。在某些情況下,對合夥企業、合資企業或其他實體的投資可能涉及不涉及第三方的風險,包括合資夥伴可能破產或無法支付其所需資本捐款份額的可能性。合資夥伴可能有與我們的商業利益或目標不一致的經濟或其他商業利益或目標,並可能採取違揹我們的政策或目標的行動。這類投資也可能會影響諸如出售等決策,因為我們和我們的合作伙伴都無法完全控制合夥企業或合資企業。我們和我們的合夥人之間的糾紛可能導致訴訟或仲裁,這將增加我們的開支,並阻止我們的官員和/或受託人集中他們的時間和精力在我們的業務。因此,由我們的合夥人採取行動或與其發生糾紛,可能會使合夥企業或合資企業擁有的財產承擔額外風險。此外,在某些情況下,我們可能對我們的第三方合夥人或合作者的行為負責。此外, 我們可能無法按照預期的時間表或根本無法完成合資企業。這些因素中的每一個都可能導致這些投資的回報低於我們的預期,我們的財務和經營結果可能受到不利影響。
我們捲入了各種各樣的訴訟。
我們在正常的業務過程中參與了一系列的法律行動。除其他外,這些行動可包括驅逐程序和其他業主-房客爭端、對所有權和所有權的質疑(包括先前的業主指控其貸款人或服務方不當喪失抵押品贖回權的訴訟)、因可能違反“住房管理法”規則和條例而引起的爭端以及因財產狀況或維護以及外部供應商糾紛而與當地住房官員發生的問題。這些行動既費時又昂貴,可能會對我們的聲譽造成不利影響。例如,出租的單一家庭住房的所有者和經營者的驅逐程序最近一直是負面媒體關注的焦點。雖然我們打算大力捍衞任何不值得采取的行動或挑戰,但我們不能向你保證,我們不會受到可能會對我們的經營結果產生不利影響的費用和損失。
政府當局提出的政府調查或法律程序可能會造成重大費用和開支以及名譽損害,並可能挪用我們業務的資源,因此可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流動產生重大不利影響。
有時,我們可能會受到政府的調查或由政府當局提起的法律訴訟。政府的調查和任何相關的法律程序可能導致大量的費用和開支,包括律師費,並轉移管理層的注意力和公司的資源,從我們的業務和執行我們的業務戰略。如果任何這類程序被不利解決,政府機構可以施加損害賠償和罰款,並可發出禁令、停止和停止命令、禁止擔任上市公司官員或董事,以及對我們或我們的董事和高級官員採取其他公平的補救措施。財務費用可能超出我們的保險範圍,也可能不包括在我們的保險範圍內。任何政府法律程序,不論是否得到不利解決,也可能對我們的聲譽產生不利影響。因此,政府的調查或法律程序可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流量產生重大不利影響。
如果我們不能維持一個有效的綜合內部控制制度,我們可能無法準確地報告我們的財務結果。
作為一家上市公司,我們必須向股東提供可靠的財務報表和報告。為了監測我們財務報告的準確性和可靠性,我們設立了一個內部審計職能,負責監督我們的內部控制。此外,我們還制定了有關全公司業務流程和週期的政策和程序,以便對財務報告實施有效的內部控制。雖然我們為遵守2002年“薩班斯-奧克斯利法”第404節進行了大量工作,但我們不能肯定我們將繼續成功地維持對我們財務報告的有效內部控制,並可能在今後確定我們現有的內部控制需要改進。如果我們不遵守適當的總體控制,我們可能會受到重大傷害,或者我們可能無法履行我們的報告義務。此外,我們的內部控制存在重大缺陷或嚴重不足,可能導致財務報表中出現錯誤,需要重述,導致我們無法履行報告義務,導致彌補任何缺陷的成本增加,引起監管審查或訴訟,並導致投資者對我們報告的財務信息失去信心,導致我們優先股和普通股的市場價格大幅下跌。
未來的還本付息義務可能會對公司的經營業績產生不利影響,可能要求我們出售財產,並可能對公司按我們的優先股和普通股進行分配的能力以及運營夥伴關係在其業務部門進行分配的能力產生不利影響。
我們的融資策略考慮利用有擔保和無擔保債務為長期增長融資。我們尚未償還的借款包含了某些債務契約,限制了我們在合併債務上可能承擔的未償本金。雖然我們打算遵守所有債務契約,但我們的管理文件對我們可能產生的債務數額沒有任何限制,公司董事會可以在任何時候未經股東批准而改變我們的融資策略。因此,我們將來可能會招致更多的債務。
債務可能使我們面臨許多風險,包括:
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• | 我們的債務可能使我們更容易受到不利的經濟和工業條件的影響; |
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• | 我們可能需要將業務現金流量的很大一部分用於支付我們的債務,從而減少可用於分配給股東和獨立投資者的現金、可用於業務和資本支出的資金、未來的商業機會或其他用途; |
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• | 我們違反約束我們債務的文件中的限制性公約,這將使我們的貸款人有權加速我們的債務義務; |
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• | 債務的再融資不得以優惠的條件提供,也不得以優惠的條件提供;及 |
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• | 槓桿的使用可能會對我們向股東和股東進行分配的能力以及我們優先股和普通股的市場價格產生不利影響。 |
如果我們將來負債,而且沒有足夠的資金在到期時償還我們的債務,則可能有必要通過額外的債務或股權融資來為債務再融資。如果在進行再融資時,現行利率或其他因素導致再融資利率較高,利息費用的增加可能會對我們的經營業績和現金流動產生不利影響,從而影響可供分配給股東和單元組的現金。如果我們不能以可接受的條件為我們的債務再融資,我們可能被迫以不利的條件處置大量的財產,可能造成損失。如果我們不能履行任何未來的還本付息義務,我們將面臨失去部分或全部財產的風險,而這些財產可能是為了確保我們喪失抵押品贖回權的義務而被質押的。我們簽訂的任何無擔保債務協議都可能包含特定的跨違約條款,涉及特定的其他債務,如果在某些情況下我們在其他貸款下違約,無擔保放款人有權聲明違約。根據我們的債務協議違約可能會對我們的財務狀況和業務結果產生重大和不利的影響。
我們的循環信貸設施、無擔保的高級票據和證券化包括可能限制我們的商業和投資活動的金融和業務契約。如果不履行這些契約,我們的循環信貸安排和無擔保的高級票據可能會導致違約,這可能會加速我們的債務義務的到期,或者就我們的證券化而言,還要求業務活動產生的所有現金流量只用於償還負債和擔保負債的財產可能喪失抵押品贖回權,這將對我們的業務、流動性、業務和財務狀況的結果以及我們對優先股和普通股進行分配的能力以及運營夥伴關係在其業務單位上分配的能力產生重大不利影響。
我們的循環信貸設施、無擔保的高級票據和證券化包括財務和業務契約,如債務比率、最低流動性、未支配資產價值、最低償債覆蓋率和其他限制,這些限制可能限制我們向公司股東進行分配或其他付款的能力,以及運營夥伴關係在其業務部門進行分配的能力,並可能限制我們的投資活動。除其他事項外,我們的循環信貸安排要求我們維持與下列事項有關的財務契約:(I)總負債與資產總值之比在任何時間不超過0.60至1.00;(Ii)在最近四個財政季度內連續四個財政季度的EBITDA,在該期間的最後一日止,為不少於1.75至1.00;(Iii)在任何時間對資產總值的擔保負債不超過0.40至1.00,(4)無擔保負債,其未支配資產價值在任何時候均不超過0.60至1.00;(5)連續四個財政季度的未支配營業淨收入(“NOI”),最近一次為該期間的無擔保利息支出,在該期間最後一天不少於1.75至1.00。除其他事項外,我們的無抵押高級債券規定,我們須維持與以下事項有關的財務契約:(I)總負債與資產總值之比,在任何時間不得超過0.60至1.00;(Ii)任何時間,有擔保負債佔資產總值的比率不得超過0.40至1.00,(3)無擔保債務的未支配資產價值在任何時候不得少於1.50,(4)連續四個財政季度的可用於還本付息的綜合收入-最近一次結束的-在該期間最後一天不少於1.50至1.00。
我們的證券化要求,除其他外,一個由貸款人控制的現金管理帳户收集所有租金和財產所產生的現金作為投資組合的擔保。一旦發生違約或未能達到規定的最低債務收益率或償債覆蓋率的情況,貸款人可根據貸款人的選擇使用任何超額現金,包括提前償還貸款本金和應付金額。這些契約可能會限制我們進行交易的能力,否則,我們相信這些交易會符合股東的最佳利益。此外,這些限制可能使我們難以滿足必要的要求,以維持我們作為美國聯邦所得税的REIT資格。未能履行我們的財政契約,除其他外,可能是由於經營結果的改變、額外債務的增加、本港物業價值的大幅減損或一般經濟狀況的改變所致。如果我們在循環信貸安排、無擔保的高級票據、證券化或未來協議中違反契約,我們可能需要在到期前償還全部或部分債務,而此時我們可能無法以有吸引力的條件或根本無法為這種償還安排融資。
我們的循環信貸機制允許我們承擔大量債務,這可能要求我們產生大量現金流動,以履行我們循環信貸機制下的付款和其他義務。
由於我們的循環信貸機制下的支取款,我們可能負債很大。這種負債可能超過我們手頭的現金和(或)我們從經營活動中獲得的現金流量。我們履行付款和其他義務的能力
我們的循環信貸機制取決於我們在未來產生足夠現金流量的能力。我們產生現金流的能力在某種程度上取決於一般的經濟、金融、競爭、立法和監管因素,以及我們無法控制的其他因素。我們的業務可能不會從業務中產生現金流動,或者我們無法獲得今後的借款,其數額足以使我們能夠履行我們循環信貸機制下的付款義務。如果我們無法產生足夠的現金流量,以滿足我們的循環信貸安排和其他債務債務,以及滿足REIT的分配要求,我們可能需要再融資或重組我們的債務,減少或推遲資本投資,或尋求籌集更多的資本。如果我們不能實施其中的一個或多個選擇,我們可能無法履行我們在循環信貸安排下的付款義務,這可能會對我們的流動性產生重大和不利的影響。
我們已經並可能在未來繼續使用無追索權的長期資產支持證券化,這種結構可能會使我們面臨無擔保債務融資中並不普遍的風險,這可能會給我們帶來損失。
我們已經並可能在未來繼續使用無追索權的長期資產支持的住房池證券化,如果我們擁有這些住房,並在符合我們的REIT資格的前提下,在符合條件的情況下,為新的投資提供資金。截至2019年12月31日,該等債項的本金是20億美元。這些證券化包括將公司投資組合中的一批房屋轉移到一個特殊的工具上,該工具可以從以期票為代表的第三方貸款人那裏獲得貸款。該期票由第三方貸款人立即轉交給該公司的一個子公司,然後轉移到房地產抵押貸款投資管道(“REMIC”)信託,以換取代表貸款和信託中所有實益所有權權益的各類單一家庭租賃通行證。在收到證書後,公司的子公司將證書出售給投資者。我們的證券投資組合中的住房池的證券化可以擴大我們對這些投資的損失,因為我們在發行實體保留的任何股權都將從屬於向投資者簽發的證書,因此,我們將在投資者遭受任何損失之前吸收與證券化資產池有關的所有損失。此外,證券化的會計規則很複雜,涉及重大的判斷和假設。這些複雜性以及會計規則、解釋或假設中可能發生的變化可能會削弱我們編制及時和準確的財務報表的能力。此外,我們無法保證我們能夠進入證券化市場或以優惠利率進入證券化市場。由於無法完善我們投資組合的證券化,為我們的投資提供長期融資,我們可能需要尋求其他形式的潛在不那麼有吸引力的融資,或者在不合適的時間或價格上變現資產,這可能會對我們的業績和發展業務的能力產生不利影響。
信用評級的不利變化可能會對我們的融資能力產生負面影響。
我們的信用評級可能會影響我們可以獲得的資本數額,以及我們可能招致的任何債務的條款和定價。我們無法保證我們能夠維持目前的投資級信用評級。如果我們目前的信用評級被降級或取消,我們很可能會承擔更高的借款成本,在獲得更多資金方面遇到更大的困難,這反過來會對我們的財務狀況、業務結果、現金流動和流動性產生重大的不利影響。
我們可能會受到libor報告慣例的改變或確定libor的方法的不利影響。
截至2019年12月31日,我們有不與倫敦銀行間同業拆借利率(“libor”)掛鈎的未償債務。2017年7月27日,金融行為監管局(FCA)宣佈打算在2021年年底之前逐步取消libor。不可能預測FCA聲明的進一步影響,確定libor的方法的任何變化,或可能在聯合王國、歐洲聯盟或其他地方頒佈的對libor的任何其他改革。這種發展可能導致libor的表現與過去不同,或不復存在。此外,FCA、ICE基準管理有限公司、歐洲貨幣市場研究所(前Euribor-EBF)、歐洲聯盟委員會或任何其他後續治理或監督機構、或該機構今後在確定LIBOR的方法中採取的任何其他法律或規章變動,或從LIBOR向後續基準的過渡,除其他外,可能導致LIBOR突然或長期增加或減少,LIBOR的公佈出現延遲,以及LIBOR的規則或方法發生變化,這可能會阻止市場參與者繼續管理或參與libor的確定,而且在某些情況下,可能導致libor不再被確定和公佈。如果公佈的美元libor在2021年後無法使用,我們的債務利率將用各種替代方法來確定,其中任何一種方法都可能導致超過或不相關的利息債務,而如果美元libor以目前的形式存在,則該債務的支付將與這類債務的支付額相關聯。進一步, 同樣的成本和風險可能導致美元倫敦銀行同業拆借利率(Libor)的不可得性,可能使一種或多種替代方法無法或不可行地加以確定。任何這些建議或後果都可能對我們的融資成本產生重大不利影響,從而影響我們的財務狀況、經營結果和現金流量。
與房地產業相關的風險
我們的表現和物業的價值受一般的經濟狀況和與我們的房地產資產有關的風險所影響。
如果我們獲得的財產不能產生足以支付運營費用的收入,包括償債和資本支出,我們向公司股東分配資金的能力和運營夥伴關係向包括AH4R在內的運營單元分配的能力可能會受到不利影響。與房地產投資(如還本付息、房地產税、保險和維持費)有關的大量支出通常在情況減少時不會下降。我們所取得的物業的收入及價值,可能會受到下列因素的不利影響:
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• | 國際、國家、區域和地方經濟狀況下降(特別是失業率增加); |
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• | 我們所獲得的物業對潛在租户的吸引力,以及與其他物業的競爭; |
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• | 在我們的目標市場上,對類似或相互競爭的物業的供應增加或需求減少; |
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• | 物業維修及營運成本及開支的增加,以及我們控制租金的能力; |
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• | 改變或增加遵守政府法律、規則、條例和財政政策的費用,包括修改税收、房地產、環境和分區法,以及我們根據這些法律和條例以及政府或私人當事方,包括HOA的規則和條例,勸阻或阻止機構投資者擁有或控制的實體購買或租賃單一家庭財產; |
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• | 建築材料和建築服務的短缺或價格上漲,包括獨立承包商或外部供應商的能力限制,以及政府對建築材料和製造缺陷施加或增加的關税、關税和(或)貿易限制對造成材料召回的影響; |
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• | 清理造成的費用,以及對環境問題(如黴菌)造成的損害向第三方承擔的責任; |
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• | 將購房轉換為出租房屋和為重新租賃準備住房所需的費用和時間; |
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• | 大多數住宅租賃的短期性質以及重新租賃的成本和潛在延遲; |
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• | 承租人逾期未交租金或者以其他方式履行租賃義務的; |
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• | 居民對物業的安全、方便及吸引力的認識,以及他們所購買的社區; |
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• | 內亂、上帝的行為,包括地震、洪水和其他自然災害,可能造成未投保的損失、戰爭或恐怖主義行為,以及大流行病或傳染病的爆發;以及 |
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• | 租金管制或租金穩定或其他住房法律,這可能會阻止我們提高租金。 |
由於這些和其他原因,我們不能向你保證我們會盈利,或者我們會實現房地產價值的增長。
有害環境的情況可能會對我們的財務狀況、現金流和經營結果產生不利影響。
根據各種聯邦、州和地方環境法,不動產的現有或前任所有人或經營人可能要承擔清除或補救這些財產上的危險或有毒物質的費用。這類法律往往規定不論所有者或經營者是否知道或對此類危險或有毒物質的存在負有責任。即使超過一個人可能對污染負責,適用的環境法所涵蓋的每一個人都可能要對所有的清理費用負責。此外,第三方還可以根據環境污染造成的人身傷害、自然資源或財產損害或其他費用,包括調查和清理費用,起訴場地的所有者或經營者。在我們的一項財產上存在危險或有毒物質,或未能妥善補救受污染的財產,可能會導致政府留置權,因為政府可能因處理污染而產生費用,或以其他方式影響我們出售或租賃財產或以財產作為抵押品借入的能力。環境法還可以限制財產的使用方式或經營企業的方式。違反環境法的財產所有人可能受到政府機構或在某些情況下由私人當事方執行的制裁。在購置和擁有我們的財產方面,我們可能要承擔這些費用。對環境索賠進行辯護、遵守環境管理要求或補救任何受污染財產的費用可能會對我們的業務、財務狀況、業務結果以及因此可分配給股東和單一股東的數額產生重大不利影響。
遵守新的或更嚴格的環境法律或條例,或更嚴格地解釋現有法律,可能需要我們付出大量的開支。我們可能受到與我們的財產有關的環境法律或法規的約束,如有關鉛基塗料、模具、石棉、接近電力線或其他問題的法律或法規。我們不能向你保證,未來的法律、條例或規例不會對環境造成任何重大責任,我們的物業目前的環境狀況亦不會受到居民的經營、土地的現有情況、物業附近的運作或無關第三者的活動所影響。此外,我們可能需要遵守各種地方,州和聯邦火災,健康,生命安全和類似的規定。不遵守適用的法律和條例可能導致罰款和(或)損害賠償、人員停職、民事責任和(或)其他制裁。
房客救濟法,包括管制驅逐的法律、租金管制法和其他限制我們提高租金的能力的條例,可能會對我們的租金收入和利潤產生不利影響。
作為眾多物業的業主,我們經常會將那些沒有繳交租金或實質違反租約條款的租客逐出。驅逐活動增加了法律和管理費用,增加了我們的成本。驅逐過程通常受到法律障礙、強制性“治癒”政策以及其他費用和拖延來源的制約,每一種情況都可能拖延我們獲得佔有財產和穩定財產的能力。此外,國家和地方房東-房客法律可規定法律責任,協助租户搬遷到新的住房,或限制房東收回某些費用的能力,或向房客收取房客對房東房產造成損害的費用。由於這些法例因州和地區不同而有所不同,我們和任何地區及本地物業管理公司都須熟悉及採取一切適當步驟,遵守所有適用的業主租客法例,而我們亦須支付監管及法律開支,以確保有關規定得以遵守。如果我們不遵守州或地方法律,我們可能會受到個人、集體訴訟或州或地方執法部門提起的民事訴訟。我們可能被要求支付我們的對手的訴訟費用和費用,如果在這類訴訟中對我們作出判決,或如果我們解決這類訴訟。
此外,租金管制法例或其他可能限制我們提高租金的能力的規例,可能會影響我們的租金收入。特別是在經濟衰退和經濟放緩的情況下,租金管制舉措可以獲得重大的政治支持。如果
租金管制出乎意料地適用於我們的某些物業,而這些物業的收入和價值可能會受到不利影響。
集體訴訟、租客權利和消費者要求、訴訟和負面媒體宣傳會直接限制和制約我們的運作,並可能導致大量的訴訟費用。
在全國各地都有許多租户權益和消費者權益組織,並在我們的目標市場上運作,隨着規模的擴大,我們可能會引起其中一些組織的注意,成為法律要求、訴訟和負面媒體宣傳的目標。許多這樣的消費者組織在與抵押貸款喪失抵押品贖回權有關的問題上變得更加活躍,資金也得到了更好的資助,並且在以下題為“抵押貸款修改方案和未來立法行動”的風險因素中確定的大型和解方案可能會對符合我們投資標準的現有房產數量產生不利影響,以及由於流離失所的住房所有權而導致的單身家庭租金市場的增加,其中一些組織可能會改變他們的訴訟、遊説、媒體努力、籌資和基層組織活動,以關注房東-租户問題。雖然我們打算根據適用的業主-租客和消費者法律合法經營我們的業務,但這些組織可能與一個州或多個州的審判律師和無償律師合作,試圖在集體訴訟的基礎上向我們提出損害賠償或禁令性救濟的要求,並試圖以負面的眼光宣傳我們的活動。我們無法預料這類法律行動可能採取何種形式,或他們可能尋求何種補救辦法。
此外,這些組織可能會遊説當地的縣和市檢察官或州檢察長對我們進行執法或訴訟,也可能遊説州和地方立法機構通過新的法律和條例來限制我們的業務運作,或對我們的業務產生不利的宣傳。如果它們在任何這類努力中取得成功,它們都可能直接限制和限制我們的業務,對我們的業務產生不利影響,並可能給我們帶來重大的訴訟費用,包括和解,以避免繼續進行訴訟或對損害賠償或禁令作出判決。
在單一家庭住宅部門正經歷大量資本流入和激烈競爭的時期,購置房產可能會導致購買價格上漲,並增加我們的房產不會升值的可能性,反而可能會貶值。
將大量資本分配給單一家庭住房部門投資,以及對創收房地產的重大競爭,可能會抬高此類資產的購買價格。如果我們在這樣的環境下購買或將來購買房地產,我們的物業的價值可能不會升值,反而可能會大幅低於我們購買這些物業的金額。除了宏觀經濟和地方經濟因素外,技術因素,例如分配給單一家庭住房部門的資本數額和參與該部門的投資者數量的減少,都可能導致我們的房地產價值下降。
氣候變化和相關的管制行動可能對我們的業務產生不利影響。
如果氣候的重大變化發生在我們社區所在的地區,我們可能會經歷極端天氣和(或)降水和温度的變化,所有這些都可能造成對位於這些地區或受這些條件影響的財產的實際損害或需求減少。如果氣候變化的影響是實質性的,包括對我們的財產造成重大財產損害或破壞,或長期發生,我們的財務狀況或業務結果可能會受到不利影響。此外,由於對氣候變化的關切,聯邦、州和地方立法和條例的變化可能導致延誤和增加費用,以完成我們的開發工作,增加對我們現有財產的資本支出(例如,提高其能源效率和(或)抵禦惡劣天氣),而不相應增加收入,從而對我們的財務結果和業務產生不利影響。
我們可能很難出售我們的房地產投資,我們將出售的全部或部分淨收益分配給股東和獨立投資者的能力可能是有限的。
房地產投資相對缺乏流動性,因此,我們出售房產的能力可能有限。當我們出售任何財產時,我們可能會承認這種出售造成的損失。我們可以選擇不將出售財產的任何收益分配給股東和股東。相反,我們可以將這些收益用於其他目的,包括:
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• | 對我們剩餘的財產進行修理、維修或其他基本建設改進或支出。 |
我們出售物業的能力亦可能受到限制,因為我們有需要避免徵收100%被禁止的交易税,而該税項是對物業買賣所承認的物業收益徵收的。為了確保我們避免這種定性,我們可能被要求持有我們的財產至少一段時間,並遵守“守則”中的某些其他要求,或通過TRS處置我們的財產。
與我們的所有權、組織和結構有關的風險
AH4R作為運營夥伴的一般合夥人的信託責任可能會造成利益衝突,這可能會阻礙業務決策,從而使我們的股東受益。
作為運營合夥的唯一普通合夥人,AH4R對運營合夥中的其他有限合夥人負有信託責任,其解除可能與公司股東的利益相沖突。運營合夥的有限合夥人一致認為,如果AH4R對公司股東承擔的信託責任發生衝突,而AH4R以運營合夥普通合夥人的身份與該有限合夥人發生衝突,則AH4R沒有義務優先考慮該有限合夥人的利益。
此外,有限合夥人有權就“運營夥伴關係有限合夥協定”的某些修正案進行表決,並有權批准對其權利產生不利影響的某些修正案。這些表決權的行使方式可能與公司股東的利益相沖突。
我們的高級管理人員,受託人和他們的附屬公司可能有重大的投票影響,因為他們的股票所有權。
公司高級管理人員、受託人及其附屬公司成員在運營合夥企業中持有公司A類和B類普通股和A類股的大量股份。每個A級普通股有權投一票。每股B類普通股有權獲得50票,每49個合夥單位轉換成A類普通股的比例為1。運營夥伴關係中的A類單位不參加投票。公司的雙重結構是在組建公司時建立起來的,目的是為經營夥伴關係中的單位股東提供與其股權相對應的投票權。公司高級管理人員、受託人及其附屬公司的所有成員都持有A類普通股和B類普通股,它們約代表21.9%公司目前的投票權2019年12月31日。假設將這些人持有的所有A類股轉換為A類普通股,他們將大約擁有32.3%根據公司截至2005年的已發行普通股獲得的投票權2019年12月31日。休斯家族及其附屬公司擁有所有B類普通股,並與其持有的A類普通股一起持有21.8%公司的投票權。我們的高級管理人員、受託人和附屬公司已經並將繼續有能力對提交公司股東表決的所有事項產生重大影響,包括選舉受託人、更改公司的章程文件和批准特別交易,如合併。他們在這些問題上的利益可能與其他股東不同,也可能使另一方更難用他們的選票收購或控制公司。
公司信託聲明中的規定可能通過授權公司董事會發行額外的證券來限制第三方獲得公司控制權的能力。
未經股東批准,公司董事會可以修改其信託聲明,增減公司股份總數或公司有權發行的任何類別或系列的股份數量,並對未發行的普通股或優先股進行分類或重新分類,並確定分類或重新分類的股份的偏好、權利和其他條款。因此,公司董事會可授權增發股份,或設立一系列普通股或優先股,以推遲或阻止公司控制權的改變,包括以高於公司股票市場價格的溢價進行交易,即使公司股東認為改變控制權符合他們的利益。這些規定,加上公司的信託聲明和馬裏蘭州法律的某些條款中對所有權和轉讓的限制,可能會阻止非邀約收購提議,或使第三方更難獲得對公司的控制權,這可能會對公司證券的市場價格產生不利影響。
馬裏蘭州法律的規定可能會限制第三方獲得對我們控制權的能力,要求公司董事會或股東批准收購我們公司的提議或改變控制權。
“馬裏蘭州一般公司法”(“MgCl”)中適用於馬裏蘭州房地產投資的某些規定
信託的效果可能是阻止第三方提出收購我們的提議,或阻礙在否則可能使我們的股東有機會實現其股票當時市價的溢價的情況下改變控制權,包括:
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• | 在受限制的情況下,禁止我們與“有利害關係的股東”(一般定義為有權享有我們已發行的有表決權股份的10%或以上的投票權的人)或在緊接有關日期之前的兩年期間內的任何時間內,在緊接有關日期之前的兩年期間內的任何時間,是我們當時已發行股份的10%或以上表決權的實益擁有人的人,或任何有利害關係的股東的附屬公司,在該股東成為有利害關係的股東的最近日期後5年,並對該等組合施加兩項超多數股東表決規定的“業務合併”條文,除非,除其他條件外,我們的普通股股東獲得的最低價格,如MgCl所界定的,他們的股份和考慮是以現金或相同的形式,以前由利益有關的股東支付其股份;和 |
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• | “控制權份額”規定,我們的“控制權”(定義為與股東控制的所有其他股份合併後,股東有權在選舉受託人時行使三種不斷增加的表決權中的一種)在“控制權收購”(定義為直接或間接獲得已發行和已發行“控制權”的所有權或控制權)中獲得的“控制權”(指直接或間接獲得已發行和已發行“控制權”的所有權或控制權)沒有表決權,但經至少三分之二有權就該事項投贊成票的我們的股東批准的,不在此限,購買方所擁有的股份除外,我們的職員或我們的僱員也是我們公司的受託人。 |
根據公司董事局的決議,我們已選擇退出MgCl的業務合併條文,並規定我們與任何其他人之間的任何業務合併,均獲豁免受MgCl的業務合併條文規限,但該業務合併須先獲公司的董事局批准(包括並非該等人士的附屬公司或聯營的過半數受託人)。此外,根據公司章程中的一項規定,我們選擇了不受MgCl控制股份條款的限制。然而,公司的董事會可以通過決議選擇加入MgCl的業務合併條款,我們也可以通過修改公司的章程,在未來選擇加入MgCl的控制權份額條款。
此外,“MgCl”第3章第8小標題的“非邀約收購”規定允許馬裏蘭區域投資信託基金董事會未經股東批准,不論其信託聲明或細則目前規定的是什麼,都可以實施某些收購抗辯,包括採用保密董事會或增加罷免受託人所需的投票權。這種收購防禦措施可能會抑制第三方為我們提出收購提議,或者在這樣的情況下,推遲、推遲或阻止我們改變對自己的控制權,否則,我們的普通股東就有機會實現高於當時市場價格的溢價。2013年7月,公司董事會和公司股東批准了對公司信託聲明的一項修正,根據該修正案,我們選擇不受這些規定的約束。因此,任何撤銷或修改這一選擇將需要修訂公司的信託聲明,該聲明首先由公司董事會推薦,然後以有權在受託人選舉中普遍投票的多數票予以批准。
公司的權利和公司股東對公司的受託人和高級官員採取行動的權利是有限的,這可能會限制您在發生不符合您最大利益的行為時的追索權。
一般來説,根據馬裏蘭州法律,如果受託人以他或她合理地認為符合我們最大利益的方式,並在同樣情況下通常謹慎行事的人會使用的方式,真誠地履行其職責,則他或她將不承擔責任。此外,公司的信託聲明限制了我們的受託人和高級官員對我們和股東的金錢損害賠償責任,但因下列原因而產生的責任除外:
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• | 由最終判決確定為對已判決的訴訟具有重大意義的受託人或高級官員的主動和蓄意的不誠實行為。 |
公司的信託聲明授權我們在馬裏蘭州法律允許的最大限度內,對受託人和高級職員以這些身份採取的行動給予賠償。“公司章程”要求我們在馬裏蘭州法律允許的最大限度內,向每一位受託人和高級人員提供賠償,為他或她因向我們提供服務而被提起或威脅要提起的任何訴訟進行辯護。此外,我們可能有義務預付我們的受託人和官員的國防費用。因此,我們和公司的股東可能對公司的受託人擁有更有限的權利
在沒有公司的信託聲明和細則中的現有規定或可能存在於其他公司的情況下可能存在的高級人員。
與作為區域投資信託基金的資格和運作有關的風險
合格的REIT涉及到“守則”的高度技術性和複雜的規定。
作為REIT的資格涉及適用高度技術性和複雜的“守則”條款,而這些規定只有有限的司法和行政當局。即使是技術上或無意中的違規也可能危及我們的REIT資格。我們作為REIT的資格取決於我們對某些資產、收入、組織、分配、股東所有權和其他要求的滿意程度。在每一種情況下,新的立法、法院判決或行政指導都可能具有追溯效力,可能會使我們更難或不可能有資格成為區域投資信託基金。適用於房地產投資信託基金的某些規則尤其難以解釋或適用於投資於房地產抵押貸款的房地產投資信託基金,這些貸款是以折扣方式獲得的,但須經調整或修改,或合理地預計在收購時違約。此外,我們能否滿足合格的REIT要求,在一定程度上取決於第三方的行動,而我們對這些行為沒有控制權,或只有有限的影響力,包括我們在一個被列為美國聯邦所得税目的的合夥企業的實體中擁有股權的情況。
如果不符合REIT的資格,或者不能保持作為REIT的資格,將導致我們作為一個正規公司被徵税,這將大大減少可供分配給我們股東的資金。
我們相信,我們的組織和運作符合作為區域投資信託基金的資格和税收要求,我們目前的組織和擬議的運作方法將使我們能夠繼續有資格成為區域投資信託基金。然而,我們沒有要求,也不打算要求國內税務局(“國税局”)裁定我們有資格成為區域投資信託基金。因此,我們不能向您保證我們有資格或我們將保持作為一個REIT的資格。
如果我們沒有資格在任何應税年度獲得REIT資格,而我們又沒有資格獲得某些法定的寬免條款,我們將面臨嚴重的税務後果,這將大大減少分配給我們股東的資金,因為:
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• | 在計算我們的應納税所得時,我們將不被允許扣減支付給股東的股息,我們將按正常的公司税税率(目前為21%)繳納美國聯邦所得税; |
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• | 除非我們有權根據美國的某些聯邦所得税法獲得減免,否則我們不能重新選舉REIT地位,直到我們未能獲得REIT資格的第五個公曆年。 |
此外,如果我們沒有資格作為REIT,我們將不再被要求作出分配給我們的股東,並可能選擇以一種不同的方式部署可用的現金。由於所有這些因素,我們未能取得REIT資格,可能會削弱我們擴展業務和籌集資金的能力,並可能對我們優先股和普通股的價值產生不利影響。
遵守REIT要求可能限制我們有效對衝的能力,並可能導致我們承擔税務責任。
守則的REIT條款可能限制我們對衝資產和業務的能力。根據這些規定,我們從旨在對衝利率風險的交易中產生的任何收入將不包括在毛額收入範圍內,以便進行75%和95%的毛收入測試,如果該工具對衝用於持有或獲取房地產資產的負債的利率風險,或管理某些貨幣波動的風險,並且根據適用的財政條例正確地識別這種工具。根據REIT 75%和95%的毛收入測試,來自不符合這些要求的套期保值交易的收入通常構成不符合資格的收入。由於這些規則,我們可能不得不限制對衝技術的使用,否則可能是有利的,或通過TRS實現這些對衝。這可能會增加我們對衝活動的成本,因為我們的TRS將對利得税徵税,或者使我們面臨與利率變化相關的更大風險,而不是我們想要承擔的風險。此外,税務局的虧損一般不會提供任何税項優惠,但在過去或將來的應課税收入中,只有在2017年12月31日以後的應課税年度內發生的虧損,才可結轉,並只可從未來應課税收入的80%中扣除。
遵守REIT要求可能導致我們放棄和/或清算其他有吸引力的投資。
為了符合REIT的資格,我們必須不斷滿足有關收入來源、資產的性質和多樣化、分配給股東的數額以及我們股份的所有權等方面的測試。為了滿足這些測試,我們可能需要採取或放棄採取我們認為是有利的行動。例如,為了
如果符合“守則”下適用於REITs的總收入或資產測試,我們可能被要求放棄我們本來會進行的投資。此外,我們可能被要求從我們的投資組合中清算其他有吸引力的投資。此外,我們可能被要求在不利的時候或當我們沒有隨時可供分配的資金時,向我們的股東作出分配。這些行動可能會減少我們的收入和可供分配給我們股東的數額。因此,遵守REIT要求可能會妨礙我們的投資業績。
即使我們有資格成為REIT,我們也可能面臨其他減少現金流的税務責任。
即使我們符合REIT的資格,我們也可能要對我們的收入和資產徵收某些美國聯邦、州和地方税收,包括對任何未分配的收入徵税,對因喪失抵押品贖回權而進行的某些活動的收入徵税,以及州或地方收入、財產和轉移税。此外,如果我們在一個公曆年內分配給股東的實際金額低於守則規定的最低限額,我們將須繳納4%的不可扣減消費税,而且在某些情況下,我們可以被要求繳納消費税或罰款税(數額可能很大),以便利用“守則”中的一項或多項減免條款來維持我們作為REIT的資格。這些税收中的任何一項都會減少可供分配給我們股東的現金。此外,為了符合REIT資格要求,或者為了避免對REIT從交易商財產或庫存中獲得的某些收益徵收100%的税收,我們通過TRS或其他附屬公司持有我們的一些資產,這些公司必須按正常的公司税率繳納公司所得税。如果我們的TRS被視為美國聯邦所得税的“經銷商”,要求TRS在每個應税年度結束時標記其資產,我們的TRS可能對“虛幻的收入”負有税務責任。此外,我們的TRS需要繳納美國聯邦、州和地方公司税。這些税收中的任何一項都會減少可供分配給我們股東的現金。
REITs支付的股息不符合可用於某些股息的降低税率的條件,如果將其視為不那麼有吸引力的投資,可能會對我們股票的價值產生不利影響。
普通“C”公司向一般為個人、信託和財產的美國股東支付的“合格股利收入”的最高利率為20%。然而,REITs向這些美國股東支付的股息一般不符合當前降低利率的條件,除非某些持有要求得到滿足,而且REIT的股息可歸因於REIT從應税公司(如TRS)收取的股息、應在REIT/公司一級徵税的收入,或由REIT適當指定為“資本收益紅利”的股息。從2018年12月31日起至2025年12月31日止的應税年度,這些美國股東可以從REIT中扣除20%的股息(不包括合格股息收入和資本利得股息)。對於那些邊際税率最高的37%的美國股東來説,對REIT股息的扣減會對合格的REIT股息產生29.6%的有效所得税税率,高於“C”公司支付的合格股息收入的20%的税率。雖然適用於普通“C”公司的股息收入的減幅並不會對REITs或REITs應支付的股息的徵税產生不利影響,但這可能會使非法人納税人的投資者認為對REITs的投資相對於支付股息的普通“C”公司股份的投資更具吸引力,這可能會對我們優先股和普通股的價值產生不利影響。
違禁交易税可能會限制我們從事銷售交易的能力。
REIT從“禁止交易”中獲得的收入將被徵收100%的税。一般而言,“禁止交易”是指出售或處置喪失抵押品贖回權財產以外的其他財產,主要是為了在正常經營過程中出售給客户。在處置我們持有的不動產或債務工具時,我們可能要繳納相當於淨利100%的違禁交易税。雖然有安全港可供選擇,但REIT公司出售某些物業不需繳納100%的交易税,但我們不能向您保證,我們可以遵守安全港的規定,或者我們將避免擁有主要用於在正常業務過程中出售給客户的財產。因此,我們可以選擇不從事某些出售我們的財產或債務工具,或者我們可以通過我們的TRS進行這種銷售,這將受到美國聯邦和州的所得税。此外,我們可能要賣很多物業給一個或幾個買家,這可能會使我們的利潤低於如果我們出售物業的基礎上的財產舉例來説,如果我們決定以機會主義的方式購買物業或債務工具,以應付即時轉售的需要,我們便須透過税務局進行這項活動,以避免徵收100%被禁止的交易税。
上述100%的税收可能會限制我們進行對我們有利的交易的能力。例如,如果情況令我們留在某些州或地區市場是不有利可圖或不合算的話,100%的税收可能會影響我們離開這些州或市場的能力,因為我們在這些州或市場出售資產,而不是通過TRS出售資產,這可能會損害我們的經營利潤和我們股票的交易價格。此外,為了避免被禁止的交易税,我們可能被要求限制我們在證券化交易中使用的結構,即使出售或結構在其他方面可能對我們有利。
如果運營夥伴關係沒有資格成為符合美國聯邦所得税目的的合夥企業,我們可能無法勝任REIT,並承受其他不利後果。
作為一種合夥企業,運營合夥企業不對其收入徵收美國聯邦所得税。相反,每個合作伙伴都分配其在經營夥伴關係收入中的份額。然而,不能保證美國國税局不會質疑運營合夥公司作為美國聯邦所得税合作伙伴關係的地位,也不能保證法院不會支持這樣的挑戰。如果美國國税局成功地將運營夥伴關係視為一個協會,或者作為一家可作為美國聯邦所得税徵税的公司進行公開交易的合夥企業,我們將無法滿足適用於REITs的毛收入測試和某些資產測試,因此,我們將不再符合REIT的資格。此外,運營夥伴關係不符合合夥資格將使其按正常的公司税率對其收入徵收美國聯邦、州和地方税收,這將大大減少可供分配給合作伙伴的現金數額,包括AH4R。
公司董事會在未經股東批准的情況下撤銷公司REIT資格的能力可能會給我們的股東帶來不利的後果。
公司的信託聲明規定,公司的董事會可以撤銷或以其他方式終止公司的REIT選舉,但不經股東批准,如果它確定繼續獲得REIT資格不再符合我們的最佳利益。如果我們不再符合REIT的資格,我們將對我們的淨應税收入徵收美國聯邦所得税,並且不再被要求將我們的大部分應税收入分配給我們的股東,這可能會對我們給股東的全部回報產生不利的影響。
我們對TRS的所有權受到限制,我們與TRS的交易將導致我們對某些收入或扣減額徵收100%的罰款,如果這些交易不是按中期條款進行的。
該守則規定,房地產投資信託基金的資產價值不得超過20%,其中包括一個或多個信託基金的股票或證券。我們的TRS賺取的收入,否則將是不符合資格的收入,如果我們獲得。我們的TRS還持有某些財產,出售這些財產可能不符合上述禁止交易的安全港的條件。對TRS股票所有權的限制可能限制我們通過TRS進行這些活動和其他活動的程度。此外,在2017年12月31日後的應税年度內,包括TRS在內的納税人,除某些例外情況外,其扣除企業淨利息的能力通常相當於調整後應納税收入的30%。這項規定可能會限制税務局扣除利息的能力,從而增加他們的應課税收入。該守則還對TRS與其母公司REIT之間的某些交易徵收100%的消費税,而這些交易不是在一定的範圍內進行的。我們不能保證能遵守税務税的限制,或避免徵收100%的消費税。
你可能會受到限制,不能獲得或轉讓一定數額的我們的股份。
“REITs守則”的股份所有權限制、適用於除休斯家族以外的所有股東的8.0%普通股所有權限制(如信託聲明中所界定的)和“指定投資實體”(信託聲明中所界定的),以及9.9%的優先股所有權限制,都可能抑制我們的股權市場活動,並限制我們的業務合併機會。
為了符合REIT的資格,從2013年12月31日終了的應税年度開始的每個應税年度,根據“準則”的定義,五人或更少的個人不得在應納税年度的後半期內任何時候以實益或建設性的方式擁有我們發行和流通股價值的50%以上。“守則”中的歸屬規則確定是否有任何個人或實體根據這一要求以實益或建設性的方式擁有我們的股權。此外,至少有100人必須在2012年以後的每個應税年度中至少335天內受益地擁有我們的股權。為了確保我們滿足這些測試,信託聲明限制了我們股權的收購和所有權。
公司的信託聲明,除某些例外情況外,授權公司董事會採取必要和適當的行動,以保持我們作為REIT的資格。除非獲公司董事局豁免,否則公司的信託聲明禁止任何人(休斯家族除外)受“例外持有人限額”(如信託聲明所界定)及“指定投資實體”(如信託聲明所界定)的規限,有權或建設性地持有超過8.0%的價值或多於8.0%的股份(以限制性程度較高者為準),以及超過9.9%的價值或股份數目(以限制性較高者為準)。公司董事會不得對任何建議中的受讓人給予豁免,因為其所有權超過適用的所有權限制將導致我們沒有資格成為REIT。然而,如果公司董事會確定繼續獲得REIT資格將不再符合我們的最佳利益,這些所有權和轉讓限制將不適用。
我們可能會受到不利的立法或管制税的改變,這可能會降低我們已發行的普通股或優先股的市場價格。
美國國税局、美國財政部和國會經常審查美國聯邦所得税立法、條例和其他指導意見。我們無法預測美國是否、何時或在多大程度上將通過新的聯邦税法、法規、解釋或裁決。任何立法行動都可能前瞻性地或追溯性地修改我們的税收待遇,因此,可能會對我們的税收或我們公司的股東產生不利影響。我們敦促您與您的税務顧問就立法、管理或行政方面的發展和建議的現狀及其對我們股票投資的潛在影響進行協商。雖然REITs與被徵税為“C”公司的實體相比通常獲得一定的税收優惠,但未來的立法可能會導致REIT具有較少的税收優勢,而且對於投資房地產的公司來説,選擇作為“C”公司作為美國聯邦所得税的目的被視為“C”公司可能會變得更加有利。
我們可能需要報告某些投資的應税收入,而這些投資超出了我們最終從這些投資中獲得的經濟收入。
我們和我們的TRS可能以低於其面值的價格投資於抵押貸款,包括不良貸款。就美國聯邦所得税而言,這種折扣的金額通常被視為“市場折扣”。應計市場折扣在債務工具本金支付時並在其範圍內作為收入報告,除非我們選擇將應計市場折扣包括在應計收入中。某些貸款的本金按月支付,因此,應計市場折扣可能必須列入每個月的收入中,就好像債務票據最終得到全額收取一樣。如果我們在債務工具上收取的金額少於我們的購買價格加上我們以前作為收入報告的市場折扣,那麼我們可能無法從任何抵消損失的扣減中獲益。
如果我們購買的任何債務工具拖欠強制性本金和利息付款,或在某一債務工具到期時未付款,則儘管對其最終可收性有疑問,但仍可能要求我們繼續確認未付利息是應納税的收入。雖然當我們確定利息無法收取時,我們最終可獲得抵減的損失扣除額,但這項扣減的效用,可能要視乎我們在該年稍後或以後是否有應課税入息而定。
最後,如果根據適用的美國財政部條例,對未償債務的修正是“重大修改”,根據與借款人達成的協議,我們或我們的TRS可以確認應納税的“幻影收入”。此外,就美國聯邦所得税而言,我們的TRS可能被視為“交易商”,在這種情況下,我們的TRS將被要求在每個應税年度結束時標記其資產,並確認這些資產的應税損益,即使這些資產沒有實際出售。
為了滿足區域投資信託基金的分配要求,如果現金流量不足,可能會對我們和普通股或優先股的交易價格造成重大和不利影響,我們可能被迫採取某些行動籌集資金。
為了符合REIT的資格,我們通常必須每年向股東分配至少90%的REIT應税收入,而不考慮支付的股息扣除額和我們的資本淨收益。我們將對未分配的應納税所得額徵收公司所得税,只要我們每年分配的應納税所得額少於我們應納税所得額的100%,而不考慮支付的股息扣減額。此外,如有任何金額,我們在任何日曆年所繳付的分配額少於我們一般入息的85%、資本利得淨額的95%及以往各年度未分配收入的100%,我們將須繳付4%的不可扣減消費税。為了滿足這些分配要求,以維持我們的REIT地位,避免繳納所得税和消費税,如果我們的現金流量不足,我們可能需要採取某些行動來籌集資金,例如借款、籌集額外的股本、出售部分資產或尋找另一種辦法將資金分配給我們的股東。我們可能被迫採取這些行動,即使當時的市場條件不利於這些行動。這種情況可能產生於,除其他外,在實際收到現金和確認美國聯邦所得税收入之間的時間差異,或非扣減資本支出或其他非扣減費用的影響,建立準備金,或所需債務或攤銷付款。這樣做會增加我們的成本,降低我們普通股或優先股的價值。然而,這些來源可能根本無法以優惠的條件獲得。我們能否獲得第三方資金來源取決於許多因素,包括市場對我們增長潛力的感知,以及我們目前的債務水平。, 我們的普通股或優先股的市場價格,以及我們目前和未來的潛在收益。我們不能向貴方保證,我們將在理想的時間或任何時候以優惠的條件獲得這種資本,這可能會使我們減少投資活動和/或在不適當的時候處置資產,並可能對我們和我們的普通股或優先股的交易價格產生重大和不利的影響。
如果我們在重新開盤時發行優先股,“快速支付股票”規則就會適用。
我們已經並可能繼續擁有一系列已發行的優先股,我們有能力在不經股東批准的情況下發行該系列的額外優先股(稱為優先股的“重新開放”)。例如,我們有能力重新發行我們的D系列累計可贖回永久受益權益優先股,我們的E系列累計可贖回永久受益權益優先股,我們的系列F累計可贖回永久受益權益優先股,我們的系列G累計可贖回永久受益權益優先股,以及我們的系列H累計可贖回永久受益權益優先股。我們可能會在未來發行更多的優先股,並重新開放。
如果我們在重開時發行優先股的價格超過了這些優先股的贖回價格,那麼根據適用的美國財政部條例,這些股票可以被視為“快速支付股票”。這些條例是否適用將取決於所有的事實和情況。(I)如(I)在重開時發行的優先股的贖回(及轉換)價格低於該等股份的發行價格,及(Ii)公司預期在該等股份可贖回(或受轉換)的整段期間,贖回(或轉換)價格會低於發行價格,則可能難以確定快速支付股票規則是否適用。
如果快速支付股票規則被確定適用於在重開時發行優先股,那麼後果可能包括:
| |
• | 我們的普通股和其他優先股的持有者(包括不受快速支付股票規則約束的優先股)被視為集體從美國購買了金融工具(根據實際情況,這些工具可能被視為美國聯邦所得税的債務或股權),其條款與發行的優先股的額外股份相同,因此,即使他們不會收到這些付款,也會對這些股票的付款徵税。 |
| |
• | 為美國聯邦所得税目的而發行的優先股增發股份的持有人,為了美國聯邦所得税的目的,直接向他們發行我們的普通股和其他優先股的持有人向他們發行的金融工具,以換取這些股票的價格,而不是我們的股份,我們的普通股和其他優先股的持有人在支付額外優先股時,就這些金融工具向他們付款。 |
實際上,在重新開放我們的普通股持有人和其他優先股持有人向他們購買的被視為金融工具的付款時,對購買優先股的人造成的後果幾乎沒有任何指導,而不是我們正在考慮就我們的優先股向他們支付的款項。
項目1B。未解決的工作人員意見
不適用。
項目2.財產
下表彙總了與我們的屬性有關的某些信息。2019年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市場 | | 單家族屬性數(1) | | 佔單身家庭財產總額的百分比 | | 賬面總值(百萬) | | 佔賬面總值的百分比 | | 艾格。每項財產賬面總值 | | 艾格。 平方英國“金融時報”。 | | 艾格。財產年齡(年數) | | 艾格。年 購進 |
亞特蘭大 | | 4,779 | | 9.3 | % | | $ | 854.9 |
| | 9.1 | % | | $ | 178,876 |
| | 2,161 | | 17.4 | | 2015 |
達拉斯-沃斯堡,德克薩斯州 | | 4,314 | | 8.4 | % | | 712.1 |
| | 7.5 | % | | 165,058 |
| | 2,116 | | 15.8 | | 2014 |
夏洛特州 | | 3,681 | | 7.2 | % | | 710.6 |
| | 7.5 | % | | 193,044 |
| | 2,095 | | 15.8 | | 2015 |
鳳凰城 | | 3,088 | | 6.0 | % | | 539.6 |
| | 5.6 | % | | 174,750 |
| | 1,835 | | 16.3 | | 2015 |
休斯頓,德克薩斯州 | | 3,053 | | 5.9 | % | | 501.6 |
| | 5.3 | % | | 164,294 |
| | 2,093 | | 14.0 | | 2014 |
印第安納波利斯 | | 2,807 | | 5.5 | % | | 430.7 |
| | 4.6 | % | | 153,422 |
| | 1,930 | | 17.2 | | 2013 |
田納西州納什維爾 | | 2,741 | | 5.3 | % | | 579.6 |
| | 6.1 | % | | 211,440 |
| | 2,113 | | 15.0 | | 2015 |
傑克遜維爾 | | 2,233 | | 4.3 | % | | 393.1 |
| | 4.2 | % | | 176,056 |
| | 1,940 | | 14.6 | | 2014 |
坦帕 | | 2,243 | | 4.4 | % | | 443.3 |
| | 4.7 | % | | 197,632 |
| | 1,945 | | 14.9 | | 2015 |
拉利,NC | | 2,062 | | 4.0 | % | | 379.1 |
| | 4.0 | % | | 183,860 |
| | 1,875 | | 14.9 | | 2014 |
俄亥俄州哥倫布 | | 2,030 | | 4.0 | % | | 349.4 |
| | 3.7 | % | | 172,111 |
| | 1,870 | | 18.0 | | 2015 |
辛辛那提,OH | | 1,973 | | 3.8 | % | | 345.2 |
| | 3.7 | % | | 174,984 |
| | 1,851 | | 17.5 | | 2013 |
大芝加哥地區,IL和IN | | 1,751 | | 3.4 | % | | 319.4 |
| | 3.4 | % | | 182,395 |
| | 1,868 | | 18.3 | | 2013 |
奧蘭多島 | | 1,693 | | 3.3 | % | | 305.5 |
| | 3.2 | % | | 180,446 |
| | 1,895 | | 18.1 | | 2014 |
UT鹽湖城 | | 1,423 | | 2.8 | % | | 349.3 |
| | 3.7 | % | | 245,443 |
| | 2,185 | | 17.7 | | 2014 |
德克薩斯州聖安東尼奧 | | 1,012 | | 2.0 | % | | 162.7 |
| | 1.7 | % | | 160,781 |
| | 2,019 | | 15.9 | | 2014 |
拉斯維加斯,NV | | 1,041 | | 2.0 | % | | 186.7 |
| | 2.0 | % | | 179,359 |
| | 1,844 | | 16.6 | | 2013 |
查爾斯頓州 | | 1,129 | | 2.2 | % | | 223.6 |
| | 2.4 | % | | 198,070 |
| | 1,959 | | 12.0 | | 2015 |
Savannah/Hilton Head,SC | | 878 | | 1.7 | % | | 158.1 |
| | 1.7 | % | | 180,109 |
| | 1,859 | | 12.4 | | 2015 |
温斯頓·塞勒姆 | | 813 | | 1.6 | % | | 125.9 |
| | 1.3 | % | | 154,845 |
| | 1,748 | | 15.9 | | 2014 |
所有其他(2) | | 6,621 | | 12.9 | % | | 1,378.0 |
| | 14.6 | % | | 208,122 |
| | 1,924 | | 15.6 | | 2014 |
總數/平均數 | | 51,365 | | 100.0 | % | | $ | 9,448.4 |
| | 100.0 | % | | $ | 183,946 |
| | 1,986 | | 16.0 | | 2014 |
| |
(1) | 不包括1,187按出售類別分類的單身家庭物業2019年12月31日. |
詳情請參閲本年報表格10-K第IV部“表III-不動產及累積折舊”第15項.展品及財務報表附表。
財產和管理
我們在加州阿古拉山為公司總部租用辦公空間,在內華達州拉斯維加斯為我們的物業管理總部租用商業地產,並在24地點14各州。
項目3.法律程序
關於公司法律程序的説明,見“注意事項”14。對本年度報告第四部分單獨一節“附件和財務報表附表”的承付款和意外開支,表10-K。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第二部分
第五條登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買權益證券
市場信息
我們的A級普通股自2013年8月1日起在紐約證券交易所(NYSE)交易,代號為“AMH”。在此之前,我們的A級普通股沒有公開交易市場。在……上面2020年2月26日,我們A級普通股最近公佈的每股銷售價格是$27.14。公司的B級普通股和運營合夥公司的A類股不公開交易。
股東/大股東
截至營業結束時2020年2月26日,大約有29持有公司A級普通股紀錄的人(不包括由經紀及其他獲提名人以街道名義持有股份的實益擁有人),一公司二級普通股的股東及約11持有經營合夥公司A級單位的記錄(包括AH4R的一般合夥權益)。
分佈
公司董事會宣佈,在截止的年度內,每個A類和B類普通股的總分配額為0.20美元2019年12月31日和2018。業務夥伴關係為支付分配款提供資金,並在相應的業務夥伴關係單位上宣佈了同等數額的分配。我們的A類和B類普通股的未來分配將由公司董事會自行決定,並將以多種因素為基礎,其中可能包括:我們的實際和預計業務結果;我們的流動性、現金流和財務狀況;我們財產的收入;我們的營運費用;經濟狀況;債務償還要求;我們的融資安排的限制;適用的法律;資本要求;“守則”的REIT要求;AH4R的淨運營虧損(“NOL”)結轉的使用情況;以及公司董事會認為相關的其他因素。為了保持我們作為REIT的資格,AH4R必須每年向我們的股東分配本年度至少90%的REIT應税收入,而不考慮支付的股息扣減和不包括任何淨資本收益。AH4R打算使用其NOL減少AH4R的REIT應税收入,並按季度向我們的股東支付分配款,運營合夥公司打算每季度向運營合夥公司的會員支付季度分配,包括AH4R,該公司在相關年度分配的應税收入總額約等於或超過AH4R的淨收入。不過,我們可供分配的現金,可能少於符合守則所訂的分配要求的金額,而我們亦可能須借入款項。, 出售資產或對我們的股權或債務證券進行應税分配,以滿足分配要求。我們的A類和B類普通股不得發行,除非我們首先支付了我們的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列永久優先股的所有累積發行。我們的系列D、E系列、F系列、G系列和H系列永久優先股的發行偏好會限制我們向A類和B類普通股持有人分配股票的能力。
下表顯示我們A類和B類普通股、C類參股優先股和D類、E類、F類、G類和H類永久優先股在截止年度的所得税分配情況。2019年12月31日和2018(未經審計):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2018 |
| | 普通收入(1) | | 資本返還 | | 資本收益(2) | | 共計 | | 普通收入(1) | | 資本返還 | | 資本收益(2) | | 共計 |
普通股 | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
參與優先股: | | | | | | | | | | | | | | | | |
系列C | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
永久優先股: | | | | | | | | | | | | | | | | |
系列D | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
系列E | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
系列F | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
系列G | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
系列H | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
| |
(1) | 100.0%在本年度的普通收益中,股息被視為國税局代碼第199A節的合格REIT股息收入。 |
| |
(2) | 代表我們根據國税局第857(B)(3)(B)節向股東指定本年度的資本收益股息數額。 |
股票績效圖
為“交易法”第18節的目的,不得將此績效圖視為“提交”,或以其他方式受該款規定的責任約束,也不得以引用方式納入我們根據“證券法”提交的任何文件,除非在該備案文件中有明確規定。
下圖將我們A級普通股從2014年12月31日的累計總回報率與紐約證交所的收盤價進行了比較。2019年12月31日,標準普爾500綜合股價指數(S&P 500 Index)和摩根士丹利資本國際美國REIT指數(MSCI U.S.REIT Index)的累計總回報率。該圖表假設在2014年12月31日對我們的A類普通股和指數進行100美元的投資,並對所有股息進行再投資。圖表上顯示的返回不一定表示未來的性能。
累計總收益的比較
在美國住房租金指數中,標準普爾500指數和摩根士丹利資本國際美國REIT指數
下表以表格形式提供了同樣的信息:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
指數 | | 12/31/2014 | | 12/31/2015 | | 12/31/2016 | | 12/31/2017 | | 12/31/2018 | | 12/31/2019 |
美國房屋4租金 | | $ | 100.00 |
| | $ | 98.92 |
| | $ | 126.07 |
| | $ | 132.43 |
| | $ | 121.53 |
| | $ | 161.78 |
|
標準普爾500 | | $ | 100.00 |
| | $ | 103.08 |
| | $ | 113.51 |
| | $ | 138.29 |
| | $ | 132.23 |
| | $ | 173.86 |
|
MSCI美國REIT | | $ | 100.00 |
| | $ | 99.85 |
| | $ | 102.65 |
| | $ | 103.53 |
| | $ | 94.59 |
| | $ | 114.40 |
|
項目6.選定的財務數據
美國房屋4租金
下表列出截至和終了年度的選定歷史綜合財務信息。2019年12月31日, 2018, 2017, 2016和2015。以下選定的財務數據來自公司的合併財務報表,並根據隨後需要追溯適用的會計變更的影響進行了調整,並應結合本年度報告第10-K表第二部分“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及本年度報告第四部分“第15項.證據和財務報表附表”中的合併財務報表和相關附註,一併閲讀本年度報告第二部分“管理人員對財務狀況和結果的討論和分析”。公司選定的財務數據可能並不代表未來的結果。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(除股票和每股數據外,以千計) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
操作數據 | | | | | | | | | | |
租金和其他單一家庭財產收入 | | $ | 1,132,137 |
| | $ | 1,066,675 |
| | $ | 954,831 |
| | $ | 863,091 |
| | $ | 623,911 |
|
財產營運費用 | | 433,854 |
| | 412,905 |
| | 355,074 |
| | 317,310 |
| | 232,976 |
|
物業管理費用 | | 86,908 |
| | 74,573 |
| | 69,712 |
| | 70,724 |
| | 60,343 |
|
一般和行政費用 | | 43,206 |
| | 36,575 |
| | 34,732 |
| | 33,068 |
| | 26,867 |
|
利息費用 | | 127,114 |
| | 122,900 |
| | 112,620 |
| | 130,847 |
| | 89,413 |
|
淨收入(損失) | | 156,260 |
| | 112,438 |
| | 76,492 |
| | 10,446 |
| | (47,948 | ) |
普通股股東的淨收益(虧損) | | 85,911 |
| | 23,472 |
| | (22,135 | ) | | (33,542 | ) | | (84,577 | ) |
| | | | | | | | | | |
加權平均普通股流通股: | | | | | | | | | | |
基本 | | 299,415,397 |
| | 293,640,500 |
| | 264,254,718 |
| | 234,010,168 |
| | 210,600,111 |
|
稀釋 | | 299,918,966 |
| | 294,268,330 |
| | 264,254,718 |
| | 234,010,168 |
| | 210,600,111 |
|
| | | | | | | | | | |
普通股股東的淨收益(虧損): | | | | | | | | | | |
基本 | | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) | | $ | (0.14 | ) | | $ | (0.40 | ) |
稀釋 | | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) | | $ | (0.14 | ) | | $ | (0.40 | ) |
| | | | | | | | | | |
按普通股申報的分配 | | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(以千計) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
資產負債表數據 | | | | | | | | | | |
在運行中的單家族屬性 | | $ | 7,986,276 |
| | $ | 8,020,597 |
| | $ | 8,029,177 |
| | $ | 7,460,426 |
| | $ | 6,289,938 |
|
總資產 | | 9,100,109 |
| | 9,001,481 |
| | 8,608,768 |
| | 8,107,210 |
| | 6,751,219 |
|
循環信貸設施和定期貸款設施,淨額 | | — |
| | 349,232 |
| | 338,023 |
| | 321,735 |
| | — |
|
資產支持證券化 | | 1,945,044 |
| | 1,961,511 |
| | 1,977,308 |
| | 2,442,863 |
| | 2,473,643 |
|
無擔保高級票據,淨額 | | 888,453 |
| | 492,800 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
可兑換高級票據,淨額 | | — |
| | — |
| | 111,697 |
| | 108,148 |
| | — |
|
應付附擔保票據 | | — |
| | — |
| | 48,859 |
| | 49,828 |
| | 50,752 |
|
負債總額 | | 3,081,319 |
| | 3,027,739 |
| | 2,732,944 |
| | 3,169,590 |
| | 2,815,986 |
|
股東權益總額 | | 5,335,426 |
| | 5,251,965 |
| | 5,149,629 |
| | 4,192,936 |
| | 3,259,345 |
|
非控制利益 | | 683,364 |
| | 721,777 |
| | 726,195 |
| | 744,684 |
| | 675,888 |
|
總股本 | | 6,018,790 |
| | 5,973,742 |
| | 5,875,824 |
| | 4,937,620 |
| | 3,935,233 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(以千計,財產數據除外) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
其他數據 | | | | | | | | | | |
(用於)提供的現金流量: | | | | | | | | | | |
經營活動 | | $ | 457,887 |
| | $ | 410,882 |
| | $ | 385,961 |
| | $ | 278,867 |
| | $ | 212,307 |
|
投資活動 | | (376,866 | ) | | (674,408 | ) | | (837,479 | ) | | (522,398 | ) | | (861,800 | ) |
籌資活動 | | (92,116 | ) | | 255,917 |
| | 384,100 |
| | 324,804 |
| | 632,476 |
|
| | | | | | | | | | |
期末單身家庭財產總額 | | 52,552 |
| | 52,783 |
| | 51,239 |
| | 48,422 |
| | 38,780 |
|
美國租房4,L.P.
下表列出截至和終了年度的選定歷史綜合財務信息。2019年12月31日, 2018, 2017, 2016和2015。以下選定的財務數據來自業務夥伴關係的合併財務報表,並根據隨後需要追溯適用的會計變更的影響進行了調整,並應結合本年度報告第10-K表第二部分“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析”以及本年度報告第四部分“項目15.證據和財務報表附表”中的合併財務報表和相關附註一併閲讀。業務夥伴關係選定的財務數據可能無法表明未來的成果。
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| | 截至12月31日, |
(單位和單位數據除外) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
操作數據 | | | | | | | | | | |
租金和其他單一家庭財產收入 | | $ | 1,132,137 |
| | $ | 1,066,675 |
| | $ | 954,831 |
| | $ | 863,091 |
| | $ | 623,911 |
|
財產營運費用 | | 433,854 |
| | 412,905 |
| | 355,074 |
| | 317,310 |
| | 232,976 |
|
物業管理費用 | | 86,908 |
| | 74,573 |
| | 69,712 |
| | 70,724 |
| | 60,343 |
|
一般和行政費用 | | 43,206 |
| | 36,575 |
| | 34,732 |
| | 33,068 |
| | 26,867 |
|
利息費用 | | 127,114 |
| | 122,900 |
| | 112,620 |
| | 130,847 |
| | 89,413 |
|
淨收入(損失) | | 156,260 |
| | 112,438 |
| | 76,492 |
| | 10,446 |
| | (47,948 | ) |
可歸因於普通高校的淨收入(損失) | | 101,132 |
| | 27,896 |
| | (26,783 | ) | | (39,959 | ) | | (90,279 | ) |
| | | | | | | | | | |
加權平均共同單位: | | | | | | | | | | |
基本 | | 352,460,401 |
| | 348,990,561 |
| | 319,753,206 |
| | 277,912,532 |
| | 225,040,781 |
|
稀釋 | | 352,963,970 |
| | 349,618,391 |
| | 319,753,206 |
| | 277,912,532 |
| | 225,040,781 |
|
| | | | | | | | | | |
每單位普通學分造成的淨收入(損失): | | | | | | | | | | |
基本 | | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) | | $ | (0.14 | ) | | $ | (0.40 | ) |
稀釋 | | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) | | $ | (0.14 | ) | | $ | (0.40 | ) |
| | | | | | | | | | |
每個公共單元聲明的分佈 | | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
|
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(以千計) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
資產負債表數據 | | | | | | | | | | |
在運行中的單家族屬性 | | $ | 7,986,276 |
| | $ | 8,020,597 |
| | $ | 8,029,177 |
| | $ | 7,460,426 |
| | $ | 6,289,938 |
|
總資產 | | 9,100,109 |
| | 9,001,481 |
| | 8,608,768 |
| | 8,107,210 |
| | 6,751,219 |
|
循環信貸設施和定期貸款設施,淨額 | | — |
| | 349,232 |
| | 338,023 |
| | 321,735 |
| | — |
|
資產支持證券化 | | 1,945,044 |
| | 1,961,511 |
| | 1,977,308 |
| | 2,442,863 |
| | 2,473,643 |
|
無擔保高級票據,淨額 | | 888,453 |
| | 492,800 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
可兑換高級票據,淨額 | | — |
| | — |
| | 111,697 |
| | 108,148 |
| | — |
|
應付附擔保票據 | | — |
| | — |
| | 48,859 |
| | 49,828 |
| | 50,752 |
|
負債總額 | | 3,081,319 |
| | 3,027,739 |
| | 2,732,944 |
| | 3,169,590 |
| | 2,815,986 |
|
合夥人資本總額 | | 6,018,790 |
| | 5,973,742 |
| | 5,877,173 |
| | 4,939,110 |
| | 3,935,931 |
|
非控制利益 | | — |
| | — |
| | (1,349 | ) | | (1,490 | ) | | (698 | ) |
總資本 | | 6,018,790 |
| | 5,973,742 |
| | 5,875,824 |
| | 4,937,620 |
| | 3,935,233 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(以千計,財產數據除外) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
其他數據 | | | | | | | | | | |
(用於)提供的現金流量: | | | | | | | | | | |
經營活動 | | $ | 457,887 |
| | $ | 410,882 |
| | $ | 385,961 |
| | $ | 278,867 |
| | $ | 212,307 |
|
投資活動 | | (376,866 | ) | | (674,408 | ) | | (837,479 | ) | | (522,398 | ) | | (861,800 | ) |
籌資活動 | | (92,116 | ) | | 255,917 |
| | 384,100 |
| | 324,804 |
| | 632,476 |
|
| | | | | | | | | | |
期末單身家庭財產總額 | | 52,552 |
| | 52,783 |
| | 51,239 |
| | 48,422 |
| | 38,780 |
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項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析
以下有關我們財務狀況和經營結果的討論,應與本年度報告其他地方的合併財務報表和相關附註一併閲讀,表格10-K。這個討論包含了前瞻性的聲明,基於我們目前的期望,涉及風險和不確定性。我們的實際結果可能與這些前瞻性聲明中預期的結果大不相同,這是由於各種因素造成的,其中包括但不限於第一部分“第1A項”所列的因素。危險因素“在本報告中。
本表格10-K的這一部分通常討論的是截止的年份。2019年12月31日和2018。最後一年的討論2017年12月31日見本署年報第II部第7項管理人員對財務狀況及營運結果的討論及分析。2018年12月31日.
概述
我們是一家馬裏蘭房地產投資信託公司,專注於購置、開發、翻新、租賃和經營作為出租房產的獨户住宅。經營夥伴關係是一個實體,通過該實體,我們實質上經營我們的所有業務,並直接或通過子公司擁有我們的全部資產。我們於2012年11月開始運營。
截至2019年12月31日,我們擁有52,552大城市統計區(Msa)的選定子市場中的單一家庭財產22各國,包括1,187為出售而持有的財產,與52,783單族性質22各國,包括1,945待售財產,如2018年12月31日。截至2019年12月31日, 48,767,或94.9%,在我們的物業總數(不包括待售物業)中,與47,823,或94.1%,截至目前為止,我們的物業總數(不包括待售物業)2018年12月31日。我們的單一家庭財產組合是通過我們的私有財產管理平臺在內部管理的。
我們的特性和關鍵操作度量
下表提供了我們的單家族屬性的摘要。2019年12月31日:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市場 | | 單家族屬性數(1) | | 佔單身家庭財產總額的百分比 | | 賬面總值(百萬) | | 佔賬面總值的百分比 | | 艾格。每項財產賬面總值 | | 艾格。 平方英國“金融時報”。 | | 艾格。財產年齡(年數) | | 艾格。年 購進 |
亞特蘭大 | | 4,779 |
| | 9.3 | % | | $ | 854.9 |
| | 9.1 | % | | $ | 178,876 |
| | 2,161 |
| | 17.4 |
| | 2015 |
達拉斯-沃斯堡,德克薩斯州 | | 4,314 |
| | 8.4 | % | | 712.1 |
| | 7.5 | % | | 165,058 |
| | 2,116 |
| | 15.8 |
| | 2014 |
夏洛特州 | | 3,681 |
| | 7.2 | % | | 710.6 |
| | 7.5 | % | | 193,044 |
| | 2,095 |
| | 15.8 |
| | 2015 |
鳳凰城 | | 3,088 |
| | 6.0 | % | | 539.6 |
| | 5.6 | % | | 174,750 |
| | 1,835 |
| | 16.3 |
| | 2015 |
休斯頓,德克薩斯州 | | 3,053 |
| | 5.9 | % | | 501.6 |
| | 5.3 | % | | 164,294 |
| | 2,093 |
| | 14.0 |
| | 2014 |
印第安納波利斯 | | 2,807 |
| | 5.5 | % | | 430.7 |
| | 4.6 | % | | 153,422 |
| | 1,930 |
| | 17.2 |
| | 2013 |
田納西州納什維爾 | | 2,741 |
| | 5.3 | % | | 579.6 |
| | 6.1 | % | | 211,440 |
| | 2,113 |
| | 15.0 |
| | 2015 |
傑克遜維爾 | | 2,233 |
| | 4.3 | % | | 393.1 |
| | 4.2 | % | | 176,056 |
| | 1,940 |
| | 14.6 |
| | 2014 |
坦帕 | | 2,243 |
| | 4.4 | % | | 443.3 |
| | 4.7 | % | | 197,632 |
| | 1,945 |
| | 14.9 |
| | 2015 |
拉利,NC | | 2,062 |
| | 4.0 | % | | 379.1 |
| | 4.0 | % | | 183,860 |
| | 1,875 |
| | 14.9 |
| | 2014 |
俄亥俄州哥倫布 | | 2,030 |
| | 4.0 | % | | 349.4 |
| | 3.7 | % | | 172,111 |
| | 1,870 |
| | 18.0 |
| | 2015 |
辛辛那提,OH | | 1,973 |
| | 3.8 | % | | 345.2 |
| | 3.7 | % | | 174,984 |
| | 1,851 |
| | 17.5 |
| | 2013 |
大芝加哥地區,IL和IN | | 1,751 |
| | 3.4 | % | | 319.4 |
| | 3.4 | % | | 182,395 |
| | 1,868 |
| | 18.3 |
| | 2013 |
奧蘭多島 | | 1,693 |
| | 3.3 | % | | 305.5 |
| | 3.2 | % | | 180,446 |
| | 1,895 |
| | 18.1 |
| | 2014 |
UT鹽湖城 | | 1,423 |
| | 2.8 | % | | 349.3 |
| | 3.7 | % | | 245,443 |
| | 2,185 |
| | 17.7 |
| | 2014 |
德克薩斯州聖安東尼奧 | | 1,012 |
| | 2.0 | % | | 162.7 |
| | 1.7 | % | | 160,781 |
| | 2,019 |
| | 15.9 |
| | 2014 |
拉斯維加斯,NV | | 1,041 |
| | 2.0 | % | | 186.7 |
| | 2.0 | % | | 179,359 |
| | 1,844 |
| | 16.6 |
| | 2013 |
查爾斯頓州 | | 1,129 |
| | 2.2 | % | | 223.6 |
| | 2.4 | % | | 198,070 |
| | 1,959 |
| | 12.0 |
| | 2015 |
Savannah/Hilton Head,SC | | 878 |
| | 1.7 | % | | 158.1 |
| | 1.7 | % | | 180,109 |
| | 1,859 |
| | 12.4 |
| | 2015 |
温斯頓·塞勒姆 | | 813 |
| | 1.6 | % | | 125.9 |
| | 1.3 | % | | 154,845 |
| | 1,748 |
| | 15.9 |
| | 2014 |
所有其他(2) | | 6,621 |
| | 12.9 | % | | 1,378.0 |
| | 14.6 | % | | 208,122 |
| | 1,924 |
| | 15.6 |
| | 2014 |
總數/平均數 | | 51,365 |
| | 100.0 | % | | $ | 9,448.4 |
| | 100.0 | % | | $ | 183,946 |
| | 1,986 |
| | 16.0 |
| | 2014 |
| |
(1) | 不包括1,187為出售而持有的財產2019年12月31日. |
下表彙總了某些關鍵租賃指標,如2019年12月31日:
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| | | | | | | | | | | | | | |
| | 總單族性質(1) |
市場 | | 艾格。佔用天數百分比(2) | | 艾格。每個財產的月實際租金(3) | | 艾格。原始租賃期限(月)(4) | | 艾格。剩餘租賃期限(月)(4) | | 艾格。混合租金變動(5) |
亞特蘭大,GA | | 95.0 | % | | $ | 1,617 |
| | 12.0 | | 5.8 | | 5.3 | % |
達拉斯-德克薩斯州沃斯堡 | | 94.9 | % | | 1,772 |
| | 12.1 | | 6.1 | | 3.3 | % |
夏洛特,NC | | 94.8 | % | | 1,607 |
| | 12.3 | | 6.2 | | 3.5 | % |
鳳凰城 | | 95.9 | % | | 1,434 |
| | 12.0 | | 5.7 | | 7.9 | % |
德克薩斯州休斯頓 | | 94.2 | % | | 1,655 |
| | 12.4 | | 6.2 | | 2.7 | % |
印第安納波利斯 | | 95.1 | % | | 1,437 |
| | 11.9 | | 5.7 | | 3.9 | % |
田納西納什維爾 | | 94.4 | % | | 1,747 |
| | 12.0 | | 5.6 | | 3.0 | % |
傑克遜維爾 | | 95.3 | % | | 1,592 |
| | 12.0 | | 5.8 | | 4.0 | % |
坦帕角 | | 94.9 | % | | 1,734 |
| | 12.1 | | 6.1 | | 3.4 | % |
羅利,NC | | 94.6 | % | | 1,544 |
| | 12.0 | | 6.2 | | 3.5 | % |
哥倫布,OH | | 96.3 | % | | 1,647 |
| | 11.9 | | 6.0 | | 4.6 | % |
辛辛那提,OH | | 95.4 | % | | 1,617 |
| | 12.0 | | 6.2 | | 4.0 | % |
大芝加哥地區,IL和IN | | 96.2 | % | | 1,880 |
| | 12.1 | | 6.0 | | 3.2 | % |
奧蘭多角 | | 95.7 | % | | 1,693 |
| | 12.0 | | 6.2 | | 4.8 | % |
UT鹽湖城 | | 96.2 | % | | 1,774 |
| | 12.0 | | 5.6 | | 5.0 | % |
德克薩斯州聖安東尼奧 | | 94.1 | % | | 1,559 |
| | 12.0 | | 5.7 | | 2.4 | % |
拉斯維加斯,NV | | 96.1 | % | | 1,576 |
| | 12.0 | | 5.9 | | 6.0 | % |
查爾斯頓 | | 94.9 | % | | 1,701 |
| | 12.0 | | 6.3 | | 4.0 | % |
Savannah/Hilton Head,SC | | 95.3 | % | | 1,565 |
| | 12.0 | | 6.0 | | 3.7 | % |
温斯頓·塞勒姆 | | 95.6 | % | | 1,369 |
| | 12.1 | | 5.9 | | 4.7 | % |
所有其他(6) | | 95.2 | % | | 1,701 |
| | 12.0 | | 6.2 | | 4.6 | % |
總數/平均數 | | 95.2 | % | | $ | 1,641 |
| | 12.1 | | 6.0 | | 4.2 | % |
| |
(1) | 租賃信息不包括1,187為出售而持有的財產2019年12月31日. |
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(2) | 截止年度2019年12月31日,平均佔用天數百分比是指財產在同一期間內佔用的天數除以同一期間財產擁有的總天數。 |
| |
(3) | 截止年度2019年12月31日,平均月實際租金計算為租金和其他單一家庭財產收入(即單户財產租金)的租賃部分除以(A)房產數量和(B)平均佔用天數百分比,除以月數。對於本年度部分擁有的財產,這一數額作了調整,以反映所有權天數。 |
| |
(4) | 平均原始租賃期和平均剩餘租賃期均反映在期間結束時。 |
| |
(5) | 表示本年度內所有非月租續期及重租的租金變動百分率。2019年12月31日,與以前到期的每項財產的非月租年租金相比較。 |
影響我們經營業績和財務狀況的因素
我們的經營結果和財務狀況受到許多因素的影響,其中許多因素是我們無法控制的。影響我們的經營結果及財務狀況的主要因素包括:我們物色和購買合適物業的速度、翻新所購物業所需的時間及成本、我們發展物業的速度及成本、以可接受的租金租出新購置或發展的物業的時間、入住率、租客週轉率、租客租契空置的時間、我們的開支比率、我們的籌集資本能力及資本結構。
財產購置、開發和處置
自我們成立以來,我們迅速而系統地發展了我們的單一家庭家庭的投資組合。我們識別和購買符合我們投資標準的獨棟住宅的能力受到我們目標市場的房價、通過傳統收購渠道出售的房產庫存、對目標資產的競爭以及我們的可用資本的影響。我們正越來越專注於通過我們的內部AMH開發計劃開發“建造出租”住房,並通過我們的國家建設者計劃從第三方開發商那裏收購新建房屋。這些新的建設渠道的機會受到現有的空置開發用地、開發用地資產和目前正在建造或新開發的房屋盤存的影響。我們的投資活動水平根據適當機會的數量和可供投資的資本水平而波動。在本年度終了的年度內2019年12月31日,我們賣了1,330住房和購置或開發1,099家庭,包括813通過新的建設渠道購置的住房,其中648是通過我們的內部AMH開發計劃開發的,以及286通過經紀人收購而獲得的房屋。
我們的待售物業是根據次市場分析及個別物業層面的運作檢討而確定的.截至2019年12月31日和2018,有1,187和1,945財產分別歸類為待售財產。我們將繼續評估我們的財產的潛在處置,作為一個正常的業務過程。
財產業務
通過新的建設渠道添加到我們的投資組合中的房屋包括通過我們的內部AMH開發計劃開發的房產,以及通過我們的國家建設者計劃從第三方房屋建築商那裏獲得的新建房產。通過這些渠道開發的出租房屋涉及到大量的前期費用、購置和開發土地的時間、建造出租住房的時間以及在住房產生收入之前出租房屋的時間。這一進程取決於獲得的每一批土地的性質,時間表主要因土地開發需要而不同。一旦土地開發要求得到滿足,平均大約需要四到六月內完成租房垂直施工過程。我們的內部建設項目是由我們的專業開發團隊管理的,他們負責整個出租房屋的建設過程,包括所有土地開發和分包商所做的工作。我們通常會在$200,000和$350,000獲取和開發土地,建造出租房屋。從我們的新建築渠道增加的房屋可在收到入住證後立即或短期內出租。
通過傳統的購置渠道增加的住房除了支付購買價格外,還需要支出,包括財產檢查、結清費用、留置權、所有權保險、轉讓税、記錄費、經紀人佣金、財產税和房產管理費(如適用)。此外,我們通常會在$15,000和$30,000對通過傳統購買渠道購置的房屋進行翻新,以便為出租做好準備。翻修工作各不相同,但可能包括油漆、地板、櫥櫃、電器、管道五金和其他準備出租房屋所需的物品。準備出租房屋所需的時間和費用可能會影響我們的財務業績,並會因多個因素而有所不同,包括購置渠道的來源、房產的年齡和狀況。平均來説,大約需要40到60日內完成翻新過程。
我們的經營結果也受到銷售和租賃物業所需的時間的影響,這些時間可能因物業而異,並且受到當地需求、我們的營銷技術和現有庫存規模的影響。平均來説,大約需要20到40在通過我們新的建設渠道獲得或開發新財產後,或在完成傳統上獲得的財產的翻新過程之後,租用財產的天數。最後,我們的經營結果會受到租客逗留的時間和租客離開後準備及重租物業所需時間的影響。這個過程,我們稱之為“營業額”,受到許多因素的影響,包括前房客搬離房屋的條件,以及當地的需求、我們的營銷技巧以及我們在營業額時可用庫存的大小。平均來説,大約需要40到60完成周轉過程的天數。
收入
我們的收入主要來自租客根據租賃協議收取的租金,租期通常為一年。我們的租金和入住率受到宏觀經濟因素、地方和財產因素的影響,包括市場條件、季節性和房客違約,以及租户空置時需要多長時間才能轉房。此外,我們收集收入和相關經營成果的能力受到我們租户的信譽和質量的影響。平均來説,我們的住户有不同的家庭收入。$70,000到$110,000主要由家庭組成二成人和一或者更多的孩子。
我們的租金及其他單一家庭物業收入包括來自單一家庭物業的租金收入、我們的單身物業租金及“租客收費”,這些主要與公用事業的成本回收有關。
我們從現有房屋組合中維持和增加收入的能力,將取決於我們是否有能力留住租户和提高租金。我們相信,我們的平臺將使我們能夠實現強有力的租户保有率和租金的提高。根據我們的同住物業人口(定義如下),每個物業的每月實際租金按年平均增加。3.5%為截至2019年12月31日止的年度我們的營業額36.9%和38.5%為截至2019年12月31日止的年度和2018分別。
費用
我們監控以下幾類開支,我們認為這些支出對我們的運營結果影響最大。
財產營運費用
一旦一項財產可以出租,我們稱之為“準備好租金”,我們將承擔可能不受我們控制的與財產有關的持續費用。這些費用主要包括財產税、維修和保養(“R&M”)、週轉費用、HOA費用(適用時)和保險。
物業管理費用
當我們內部通過我們的私有物業管理平臺管理我們的單一家庭財產組合時,我們會承擔諸如物業管理人員的工資費用、物業管理辦公室的租賃費用和運營費用以及維護我們的財產管理平臺的技術費用等費用。作為發展物業管理平臺的一部分,我們已在基建、系統及科技方面作出重大投資。我們相信,這些投資將使我們的財產管理平臺隨着時間的推移變得更加高效,特別是隨着我們的投資組合的增長。財產管理費用中還包括與集中和外地財產管理人員有關的非現金股份補償費用。
季節性
我們相信,我們的業務和相關的經營業績將受到全年季節性因素的影響。我們經歷了較高水平的租户遷出和遷入在春末和夏季,這影響了我們的租金收入和相關的週轉成本。此外,我們的物業營運成本在某些市場受到季節性影響,例如夏季的暖通空調維修、週轉成本和景觀美化費用。此外,我們的單一家庭房產在某些市場面臨更大的風險,如夏季末的颶風和冬季的極端寒冷天氣等不利的天氣條件。
一般費用和行政費用
一般費用和行政費用主要包括公司工資和人事費用、國家税收、受託人和官員的保險費用、審計和税務費用、受託人費用以及與我們的公司和行政職能有關的其他費用。一般和行政費用中還包括與公司行政僱員有關的非現金持股補償費用。
業務結果
淨收入總額1.563億美元截止年度2019年12月31日,與1.124億美元截止年度2018年12月31日。這一改善的主要原因是收入增加,原因是佔用的房產數量增加,租金提高,部分原因是財產運營費用、財產管理費、一般和行政費用增加,以及出售單一家庭財產和其他淨資產的收益增加,以及與2018年第二季度通過轉換為A類普通股贖回C系列參股優先股有關的非現金費用增加。
隨着我們繼續擴大我們的投資組合,我們的一部分住宅仍然是最近開發、收購和/或翻新的,我們在評估我們的經營業績時,將我們的房屋組合區分為相同的住宅屬性和非相同的住宅及其他屬性。我們將一個房產歸類為相同的--如果在比較的最早階段開始前90天它已經穩定下來,如果它沒有被歸類為待售、確定未來出售或因傷亡損失而退出服務,那麼這些財產的性能就可以在不同時期之間進行比較。我們單獨獲得的單一家庭財產(即,不是通過大宗購買)被分為穩定或不穩定。物業一經公司翻新或新建,即列為穩定物業,然後先出租或出租超過90天。通過大量購買獲得的房產首先被視為不穩定的,作為一個整體,直到(1)我們擁有了足夠的時間,以便能夠完全進入我們的操作平臺,和(2)相當一部分的物業已經經歷了至少一次由我們擁有的房客週轉,提供了翻新和改善的機會,以滿足我們的財產標準。過了這段時間後,便會根據我們的標準穩定標準,在個別物業的基礎上,對大量購買的物業進行評估。所有其他財產,包括那些被歸類為待售或確定未來出售,被歸類為非相同的家園和其他。
我們在評估我們單一家族財產的經營業績時使用的主要財務指標之一是核心淨營業收入(“核心NOI”)。,我們也分別為同一家投資組合。核心NOI是一項補充性的非公認會計原則財務措施,我們將其定義為核心收入,計算為總收入,不包括房客費用和其他收入償還的費用,減去核心財產運營費用,即財產運營和財產管理費用,不包括基於非現金的補償費用和房客費用償還的費用。
核心NOI還不包括:(1)與將我們參與的優先股衍生負債重新計量為公允價值有關的非現金公允價值調整;(2)股票或單位轉換的非現金損益;(3)及早清償債務的損益;(4)與颶風有關的費用淨額,其中對受影響的單一家庭財產造成重大費用;(5)單家族財產和其他財產的銷售損益;(6)折舊和攤銷;(7)企業合併和財產購置或處置引起的購置和其他交易費用;(8)基於非現金的補償費用,(9)利息開支、(10)一般及行政開支、(11)其他開支及(12)其他收入。我們相信,核心NOI為投資者提供了關於我們的單一家庭財產的經營業績的有用信息,而不受通過房客費用償還的某些運營費用的影響。
核心NOI和HomeCore NOI只應被視為淨收入或虧損的補充,作為衡量我們業績的指標,不應用作衡量我們的流動性的指標,也不應表明可用於滿足我們的現金需求的資金,包括我們支付股息或分配的能力。此外,這些指標不應用於替代營業活動的淨收益或虧損或淨現金流量(根據公認會計原則計算)。
比較截至2019年12月31日止的年度到2018年12月31日
下表提供了我們相同的住宅屬性、非同家屬性和其他屬性的核心NOI彙總,以及截止年份的總屬性。2019年12月31日和2018(千):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日止的年度 |
| 同家 性質(1) | | % 核心收入 | | 非同家及其他屬性 | | % 核心收入 | | 共計 特性 | | % 核心收入 |
單身物業租金 | $ | 750,164 |
| | | | $ | 217,245 |
| | | | $ | 967,409 |
| | |
單身家庭物業收費 | 10,398 |
| | | | 3,437 |
| | | | 13,835 |
| | |
壞賬費用 | (6,761 | ) | | | | (2,197 | ) | | | | (8,958 | ) | | |
核心收入 | 753,801 |
| | | | 218,485 |
| | | | 972,286 |
| | |
| | | | | | | | | | | |
物業税費用 | 131,812 |
| | 17.5 | % | | 40,970 |
| | 18.8 | % | | 172,782 |
| | 17.8 | % |
Hoa費用,淨額(2) | 15,237 |
| | 2.0 | % | | 5,231 |
| | 2.4 | % | | 20,468 |
| | 2.1 | % |
R&M和週轉費淨額(2) | 59,589 |
| | 7.9 | % | | 17,505 |
| | 8.0 | % | | 77,094 |
| | 8.0 | % |
保險 | 6,768 |
| | 0.9 | % | | 2,255 |
| | 1.0 | % | | 9,023 |
| | 0.9 | % |
財產管理費用淨額(3) | 61,177 |
| | 8.1 | % | | 19,025 |
| | 8.7 | % | | 80,202 |
| | 8.2 | % |
核心財產業務費用 | 274,583 |
| | 36.4 | % | | 84,986 |
| | 38.9 | % | | 359,569 |
| | 37.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
核心NOI | $ | 479,218 |
| | 63.6 | % | | $ | 133,499 |
| | 61.1 | % | | $ | 612,717 |
| | 63.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日終了年度 |
| 同家 性質(1) | | % 核心收入 | | 非同家及其他屬性 | | % 核心收入 | | 共計 特性 | | % 核心收入 |
單身物業租金 | $ | 722,415 |
| | | | $ | 186,521 |
| | | | $ | 908,936 |
| | |
單身家庭物業收費 | 8,286 |
| | | | 2,660 |
| | | | 10,946 |
| | |
壞賬費用 | (6,856 | ) | | | | (1,876 | ) | | | | (8,732 | ) | | |
核心收入 | 723,845 |
| | | | 187,305 |
| | | | 911,150 |
| | |
| | | | | | | | | | | |
物業税費用 | 124,165 |
| | 17.2 | % | | 36,484 |
| | 19.5 | % | | 160,649 |
| | 17.6 | % |
Hoa費用,淨額(2) | 15,478 |
| | 2.1 | % | | 4,595 |
| | 2.5 | % | | 20,073 |
| | 2.2 | % |
R&M和週轉費淨額(2) | 56,004 |
| | 7.8 | % | | 17,394 |
| | 9.3 | % | | 73,398 |
| | 8.1 | % |
保險 | 6,445 |
| | 0.9 | % | | 1,923 |
| | 1.0 | % | | 8,368 |
| | 0.9 | % |
財產管理費用淨額(3) | 59,595 |
| | 8.2 | % | | 16,496 |
| | 8.8 | % | | 76,091 |
| | 8.4 | % |
核心財產業務費用 | 261,687 |
| | 36.2 | % | | 76,892 |
| | 41.1 | % | | 338,579 |
| | 37.2 | % |
| | | | | | | | | | | |
核心NOI | $ | 462,158 |
| | 63.8 | % | | $ | 110,413 |
| | 58.9 | % | | $ | 572,571 |
| | 62.8 | % |
| |
(1) | 包括40,355已穩定超過90天的財產2018年1月1日. |
| |
(3) | 扣除租户費用,不包括與集中和外地財產管理人員有關的基於非現金的股份補償費用。2018年期間的財產管理費用淨額還包括對以前資本化的租賃費用部分的調整,這些費用將根據該公司於2019年1月1日通過的新租賃會計準則更新2016-02項下支出。 |
以下是核心收入、相同的家庭核心收入、核心財產運營費用的對賬情況, 相同-家庭核心財產運營費用,核心NOI同-家庭核心NOI的GAAP指標。終年2019年12月31日和2018(以千計):
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| | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
核心收入和相同收入-本國核心收入 | | | |
總收入 | $ | 1,143,378 |
| | $ | 1,072,855 |
|
租客收費 | (159,851 | ) | | (146,793 | ) |
其他收入 | (11,241 | ) | | (6,180 | ) |
壞賬費用 | — |
| | (8,732 | ) |
核心收入 | 972,286 |
| | 911,150 |
|
減:非同家核心收入 | 218,485 |
| | 187,305 |
|
相同-家庭核心收入 | $ | 753,801 |
| | $ | 723,845 |
|
|
| | | | | | | |
核心財產營運費用及同住宅核心物業營運費用 | | | |
財產營運費用 | $ | 433,854 |
| | $ | 412,905 |
|
物業管理費用 | 86,908 |
| | 74,573 |
|
非現金股利補償財產管理 | (1,342 | ) | | (1,358 | ) |
房客費用償還費用 | (159,851 | ) | | (146,793 | ) |
壞賬費用 | — |
| | (8,732 | ) |
內部租賃費用(1) | — |
| | 7,984 |
|
核心財產業務費用 | 359,569 |
| | 338,579 |
|
減:非同家核心財產業務費用 | 84,986 |
| | 76,892 |
|
相同-家庭核心財產運營費用 | $ | 274,583 |
| | $ | 261,687 |
|
|
| | | | | | | |
核心NOI和相同-家庭核心NOI | | | |
淨收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
|
參股優先股的重新計量 | — |
| | (1,212 | ) |
債務提前清償的損失 | 659 |
| | 1,447 |
|
出售單身家庭物業及其他,淨收益 | (43,873 | ) | | (17,946 | ) |
折舊和攤銷 | 329,293 |
| | 318,685 |
|
購置和其他交易費用 | 3,224 |
| | 5,225 |
|
非現金股利補償財產管理 | 1,342 |
| | 1,358 |
|
利息費用 | 127,114 |
| | 122,900 |
|
一般和行政費用 | 43,206 |
| | 36,575 |
|
其他費用 | 6,733 |
| | 7,265 |
|
其他收入 | (11,241 | ) | | (6,180 | ) |
內部租賃費用(1) | — |
| | (7,984 | ) |
核心NOI | 612,717 |
| | 572,571 |
|
減:非相同-家庭核心NOI | 133,499 |
| | 110,413 |
|
相同-家庭核心NOI | $ | 479,218 |
| | $ | 462,158 |
|
| |
(1) | 調整數額反映了以前資本化的租賃費用中將根據公司於2019年1月1日通過的新租賃會計準則ASU 2016-02支出的部分。 |
總收入
總收入增加6.6%到11.4億美元截止年度2019年12月31日從…10.7億美元截止年度2018年12月31日。收入增長主要是由持續強勁的租賃活動推動的,因為我們平均佔有的投資組合增長到48,687截至年底的家庭2019年12月31日,與47,368截至年底的家庭2018年12月31日以及更高的租金。這部分被一個900萬美元終了年度壞賬費用的重新分類2019年12月31日,由於在2019年1月1日採用了新的租賃會計準則,收入總額中包括在內。
財產營運費用
財產業務費增加5.1%到4.339億美元為截至2019年12月31日止的年度從…4.129億美元為2018年12月31日。這一增加主要是由於財產税支出增加以及維修和保養及週轉費用增加,但由900萬美元與採用新的租賃會計準則有關的壞賬費用重新分類。
物業管理費用
截至年度的財產管理費用2019年12月31日和2018都是8 690萬美元和7 460萬美元,分別包括130萬美元和140萬美元分別以非現金股為基礎的補償費用與集中和外地財產管理人員有關.財產管理費用增加的主要原因是,由於新的租賃會計準則,人事費和財產管理費用項下的租賃費用增加。
來自同一房產的核心收入
相同房產的核心收入增加4.1%到7.538億美元截止年度2019年12月31日從…7.238億美元截止年度2018年12月31日。增加的主要原因是每個財產的月平均實際租金較高,增加了3.5%到$1,625終了年度每月2019年12月31日相比較$1,570終了年度每月2018年12月31日,平均佔用天數百分比增加,增加到95.4%截止年度2019年12月31日相比較95.0%截止年度2018年12月31日由於我們收費結構的運作改善,而單家庭物業的收費更高。
同一住宅物業的核心物業營運費用
核心物業營運費用包括直接物業營運費用、房客費用淨額、物業管理費用,扣除房客費用,不包括非現金股利補償費用。同一住宅物業的核心物業營運開支增加4.9%到2.746億美元截止年度2019年12月31日從…2.617億美元截止年度2018年12月31日。相同-家庭核心財產運營費用佔總額的百分比-家庭核心收入增加到36.4%終了年度2019年12月31日從…36.2%終了年度2018年12月31日。同家核心財產運營費用在同一家庭核心收入中所佔百分比的增加,主要是由於2019年估值增加以及維修和維修及週轉費用增加(淨額)導致財產税支出增加所致。
一般費用和行政費用
一般費用和行政費用主要包括公司工資和人事費用、國家税收、受託人和官員的保險費用、審計和税務費用、受託人費用以及與我們的公司和行政職能有關的其他費用。截至年度的一般費用和行政費用2019年12月31日和2018曾.4 320萬美元和3 660萬美元,分別包括350萬美元和210萬美元與公司行政僱員有關的非現金持股薪酬費用。一般和行政費用的增加主要與新的高管薪酬計劃和非現金股補償費用的增加有關,而法律費用的減少部分抵消了這一增加。
利息費用
利息費用增加3.4%到1.271億美元截止年度2019年12月31日從…1.229億美元截止年度2018年12月31日。增加的主要原因是2018年2月和2019年1月發行的無擔保高級票據,部分抵消了2018年5月應付擔保票據的付款、2018年6月和2019年6月定期貸款機制的償付和償付、2018年11月可兑換高級票據的收益和資本利息的增加。
購置和其他交易費用
購置和其他交易費用320萬美元和520萬美元最後幾年2019年12月31日和2018,分別與購買單一家庭財產相關的費用,包括從第三方建築商那裏新建的財產,以及與處置某些財產或財產組合有關的費用。
折舊和攤銷
折舊和攤銷費用主要包括建築物的折舊和裝修。我們的資產折舊率是在其使用壽命內以直線方式計算的。三到三十好幾年了。我們的無形資產在估計的經濟使用壽命內按直線攤銷.折舊和攤銷費用增加3.3%到3.293億美元截止年度2019年12月31日從…3.187億美元截止年度2018年12月31日主要是由於我們的平均可折舊財產數量的增長。
其他收入
其他收入1 120萬美元和620萬美元最後幾年2019年12月31日和2018分別與短期投資的利息收入、保險回收、非合併合資企業的費用和未合併合資企業的收益/(虧損)有關。
其他費用
其他費用是670萬美元和730萬美元最後幾年2019年12月31日和2018,主要涉及為出售而持有的財產的減值和與合資企業有關的費用。
流動性與資本資源
我們的流動資金和資本資源2019年12月31日包括現金和現金等價物3 760萬美元。此外,截至2019年12月31日,我們有不我們循環信貸安排下的未償還借款,規定最高借款額可達8.00億美元,其中620萬美元承諾支付未付信用證。
流動性是衡量我們是否有能力滿足潛在的現金需求、維持我們的資產、為我們的業務提供資金、向我們的股東和操作單元(包括AH4R)分配資金,以及滿足我們業務的其他一般要求的能力。我們的流動資金在一定程度上受制於一般的經濟、金融、競爭和其他我們無法控制的因素。我們的流動性需求主要包括支付購買、開發、翻新和維護我們財產所需的資金、HOA費用(視情況而定)、房地產税、非經常性資本支出、利息和我們負債的本金支付、一般和行政費用、對我們優先股和單位支付季度股息,以及向我們的普通股股東和單一股東支付分配款。
我們尋求通過業務提供的現金、長期有擔保和無擔保的借款、發行債務和股票證券(包括操作單元)、資產支持證券化、財產處置和合資企業交易來滿足我們的流動性需求。到目前為止,我們通過發行股票證券、根據我們的信貸安排借款、資產證券化和無擔保的高級債券,以及出售單一家族財產的收益,為我們的業務、收購和開發支出提供了資金。展望未來,我們期望通過手頭的現金和業務提供的現金來滿足我們的營運流動性要求。我們相信,扣除營運費用和經常性資本支出後,我們的租金收入通常會提供足夠的現金流,為我們的運營和股息分配提供資金。然而,我們的房地產資產在性質上是不流動的。如果出現現金流短缺,及時清算資產可能不是短期流動性的一個可行來源,我們可能需要從其他融資選擇中獲得流動性,包括利用我們的循環信貸工具。
現金流量
下表彙總了公司和經營夥伴關係截至年度的現金流量。2019年12月31日和2018:
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| 截至12月31日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 變化 |
經營活動提供的淨現金 | $ | 457,887 |
| | $ | 410,882 |
| | $ | 47,005 |
|
用於投資活動的現金淨額 | (376,866 | ) | | (674,408 | ) | | 297,542 |
|
資金活動提供的現金淨額(用於) | (92,116 | ) | | 255,917 |
| | (348,033 | ) |
現金、現金等價物和限制性現金淨減額 | $ | (11,095 | ) | | $ | (7,609 | ) | | $ | (3,486 | ) |
經營活動
經營活動是我們現金流量的主要來源,而營運活動所提供的現金流量,則取決於多方面的因素,包括物業的入住率、租契的租金、向租客收取租金,以及物業營運開支、物業管理開支及一般及行政開支。業務活動提供的現金淨額增加4 700萬美元,或11.4%,來自4.109億美元在……裏面2018到4.579億美元在……裏面2019主要是由於大量佔用的房產所產生的現金流增加,以及我們的單一家庭財產的租賃、續簽和再租賃的租金率的提高。
投資活動
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| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, | | 變化 |
| 2019 | | 2018 | |
投資活動的現金來源: | |
| | |
| | |
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出售單一家庭物業及其他物業所得的淨收益 | $ | 221,930 |
| | $ | 106,157 |
| | $ | 115,773 |
|
合資企業的分配 | 22,561 |
| | 36,917 |
| | (14,356 | ) |
從與颶風有關的保險索賠中獲得的收益 | 2,171 |
| | 4,522 |
| | (2,351 | ) |
| $ | 246,662 |
| | $ | 147,596 |
| | $ | 99,066 |
|
現金用於投資活動: | | | | | |
為發展活動支付的現金 | $ | (383,271 | ) | | $ | (215,797 | ) | | $ | (167,474 | ) |
為單身家庭財產支付的現金 | (120,487 | ) | | (489,625 | ) | | 369,138 |
|
購買單一家庭財產的代管存款的變化 | (7,171 | ) | | 1,818 |
| | (8,989 | ) |
單身家庭財產的經常性支出和其他資本支出 | (71,481 | ) | | (54,465 | ) | | (17,016 | ) |
單一家庭財產的翻新 | (21,883 | ) | | (52,379 | ) | | 30,496 |
|
投資於未合併的合資企業 | (13,114 | ) | | (8,400 | ) | | (4,714 | ) |
其他生產性資產購買 | (6,121 | ) | | (3,156 | ) | | (2,965 | ) |
| $ | (623,528 | ) | | $ | (822,004 | ) | | $ | 198,476 |
|
| | | | | |
用於投資活動的現金淨額 | $ | (376,866 | ) | | $ | (674,408 | ) | | $ | 297,542 |
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用於投資活動的現金淨額減少2.975億美元,或44.1%,來自6.744億美元在……裏面2018到3.769億美元在……裏面2019通過通過傳統渠道(使用運營和融資活動產生的現金)從系統、快速增長的投資組合向以住房發展計劃為重點的增長計劃,以及通過我們的國家建設者計劃(使用主要通過經營活動產生的現金)與第三方開發商合作的戰略轉變,推動了這一戰略的轉變。這也導致單一家庭財產翻新的現金流出減少.此外,從出售單一家庭財產和其他增加的收入中獲得的淨收益被用於單一家庭財產的經常性資本支出和其他資本支出的增加所抵消,這是由於對財產進行投資以增加未來收入或減少維護開支。發展“租房”住房和我們的財產增值資本支出,可能會減少經常性和其他資本支出的基礎上,平均每户在未來。此外,隨着我們繼續擴大我們的內部AMH發展計劃,以及專注於外部投資組合的增長,我們預計今後將有更多的現金流出用於開發活動和收購單一家庭財產,我們可以通過經營現金流、債務或股權融資或出售單一家族財產獲得的淨收入來提供資金。
籌資活動
與融資活動有關的現金淨額從2.559億美元在……裏面2018流出9 210萬美元在……裏面2019主要是由於我們的債務和股權活動如下所述。
債務
截至2019年12月31日,該公司有未償還的資產支持證券化,期限不同,總本金為20億美元以及在2028年和2029年到期的未發行無擔保高級債券,其總本金為9.00億美元.
在本年度終了的年度內2019年12月31日,該公司發佈4億美元無擔保高級票據和收到的3.979億美元在收益方面,扣除折扣後,償還定期貸款安排和循環信貸安排的未清款項1億美元和2.5億美元分別支付2 150萬美元主要用於資產證券化。在本年度終了的年度內2018年12月31日,該公司發佈500億美元無擔保高級票據和收到的4.972億美元扣除折扣後的收益1.1億美元循環信貸安排的淨借款,已償還1億美元關於定期貸款安排和2 080萬美元作為其資產支持證券化的本金,並償還了1.351億美元關於可兑換的高級票據和4 940萬美元應付附擔保票據。
有關公司債務發行的更多信息,見注7. 債務我們的合併財務報表作為單獨一節列入本年度報告表表10-K,第四部分,“第15項.證物和財務報表附表”。
股票/單位發行和贖回
2018年第三季度,該公司發佈了4,600,000 6.25% 系列H在承銷的公開發行中累積可贖回的永久優先股,籌集1.15億美元在提供大約的費用之前 440萬美元,有清算優先權$25.00每股。運營夥伴關係向AH4R發行了相同數量的永久優先股,以換取股票發行的淨收益。
2018年第二季度,公司贖回了所有7,600,000已發行股份5.5%C系列參股優先股,通過將參股優先股轉換為受益權益的A類普通股,$0.01票面價值,按照“補充條款”中的折算條款。這導致10,848,827A類轉換髮行的普通股,以轉換比率為基礎1.4275A類普通股按C系列參股優先股發行。運營夥伴關係還通過轉換為A類單元,贖回了相應的C系列參與首選單元。2018年4月5日。轉換比率的計算方法是:(I)C系列參與優先股的初始清盤優先權除以相等於50%指數價值的累積變動,是根據位於我們頂層的單一家庭物業的購買價格計算的。20市場(按最大調整數調整)9.0%(2)2018年3月29日公司A類普通股的單日成交量加權平均價格,即公司交付所需贖回通知之日。由於贖回,公司記錄了3 220萬美元2018年第二季度C系列參與優先股股東的收入分配,即C系列參與優先股的初始清算價值,超過C系列參股優先股截至贖回日的原始權益賬面價值。C系列參股優先股的原始權益賬面價值扣除了初始分叉的房價、增值、衍生產品負債和發行成本。
共同市場股票發行計劃
該公司建立了一個在市場上發行普通股的計劃,根據該計劃,我們可以通過各種銷售代理不時發行A類普通股。500億美元(“市場計劃”)設立該方案的目的是利用股票發行的淨收益償還公司循環信貸和定期貸款設施的借款,根據公司的業務戰略購置和翻新單一家庭財產和相關活動,並用於營運資本和一般公司用途。本公司可隨時暫停或終止該計劃。如……2019年12月31日,並沒有在市面計劃下發行股票,500億美元可供今後發行股票。
股份回購計劃
2018年第一季度,公司董事會重新授權我們現有的股票回購計劃,授權回購至多300億美元我們發行的A類普通股2.5億美元我們在公開市場或私下談判交易中不時發行的優先股。該程序沒有到期日,但可以在任何時候暫停或停止,無需通知。所有回購的股份都是建設性地退休的。
並恢復到授權和未發放的狀態。業務夥伴關係為回購提供資金,並建設性地使同等數量的A類單位退休。在本年度終了的年度內2019年12月31日,我們做了不不能回購和退休我們的任何股份。在本年度終了的年度內2018年12月31日,公司重新購買和退休180萬我們A類普通股的結算日期,按照計劃,加權平均價格為$19.36每股和總價格為3 490萬美元。截至2019年12月31日,我們有一項剩餘的回購授權,最多可達2.651億美元我們發行的A類普通股2.5億美元我們根據這個計劃發行的優先股.
分佈
作為一個reit,我們每年至少要分配給我們的股東。90%我們的應課税入息(不計已支付股息的扣減及不包括任何淨資本利得)及按每年分配少於100%我們的應税收入。業務夥伴關係為分發的支付提供資金。我們期望在未來幾年使用我們的NOL來減少我們的REIT應税收入。AH4R的美國聯邦所得税用途的NOL據估計1.888億美元截至2019年12月31日大約2.75億美元截至2018年12月31日。一旦我們的NOL被充分使用,我們可能需要增加AH4R的分配,以符合REIT分配要求和我們目前的政策,分配我們所有的REIT應税收入(不考慮支付的股息的扣減)。
在結束的幾年內2019年12月31日和2018,該公司分發了一個彙總1.257億美元和1.366億美元分別適用於普通股股東、優先股股東和非控股股東。
表外安排
我們沒有任何實質性的債務、資產或負債會被視為資產負債表外的安排.
合同義務
合同義務2019年12月31日由以下人員(千)組成:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 按期間分列的付款 |
| 共計 | | 不足1年 | | 1至3年 | | 3-5歲 | | 五年後 |
循環信貸設施(1) | $ | 5,000 |
| | $ | 2,000 |
| | $ | 3,000 |
| | $ | — |
| | $ | — |
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資產證券化(2) | 1,970,993 |
| | 20,714 |
| | 41,428 |
| | 976,589 |
| | 932,262 |
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無擔保高級票據(2) | 900,000 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 900,000 |
|
債務利息(3) | 789,399 |
| | 126,580 |
| | 250,819 |
| | 243,921 |
| | 168,079 |
|
業務租賃債務 | 4,110 |
| | 1,792 |
| | 1,719 |
| | 590 |
| | 9 |
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購買義務(4) | 119,395 |
| | 119,395 |
| | — |
| | — |
| | — |
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共計 | $ | 3,788,897 |
| | $ | 270,481 |
| | $ | 296,966 |
| | $ | 1,221,100 |
| | $ | 2,000,350 |
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(1) | 包括0.25%承付款項本金的年費8.00億美元. |
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(2) | 數額為應付本金,不包括未攤銷折扣和遞延融資費用。 |
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(3) | 表示我們的債務工具的未來利息支付估計數,其依據是截至2000年12月31日的適用利率。2019年12月31日並假設在2025年償還AMH 2015-1和2015-2證券化貸款的預期日期。AMH 2015-1和2015-2證券化的完全延長到期日為2045年,利率高於2025年的預期還款日期。如果AMH 2015-1和2015-2證券化不能在2025年的預期償還日期償還,我們對債務義務的利息就會增加。 |
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(4) | 代表獲得的承諾289單一家庭財產的總購買價格為7 510萬美元,以及4 430萬美元在土地購買承諾中。 |
作為簽訂一些開發合同的條件,該公司1 450萬美元在未償還的擔保書和620萬美元在信用證中2019年12月31日和510萬美元在未償還的擔保書和110萬美元在信用證中2018年12月31日.
關鍵會計政策和估計
我們對我們的歷史財務狀況和業務結果的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的,這些報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)編制的。按照公認會計原則編制財務報表需要管理層作出影響財務報表和所附附註所報告數額的估計和假設。實際結果最終可能與這些估計不同。以下是管理層認為至關重要的政策,並要求在其應用中使用判斷。財務報表中還有其他項目需要估計,但不被認為是重要的,因為它們不需要重大的判斷或無關緊要。
非合併合資企業的合併與投資
公司的合併財務報表包括AH4R、運營合夥及其合併子公司的賬目。經營合夥的合併財務報表包括經營合夥及其合併子公司的賬目。公司間賬户和交易已被取消。當公司直接或間接擁有實體的多數股權或以其他方式能夠控制該實體時,該公司將合併房地產合夥企業和其他不屬於可變利益實體(“VIEs”)的實體。在2018年第二季度清算的由外部各方持有的公司合併子公司的所有權權益包括在合併財務報表中的非控制權益中。
本公司根據會計準則編纂(“ASC”)810合併VIEs,合併,如果它是VIE的主要受益人,這取決於其指導VIE的活動的權力和吸收其損失的義務或獲得其利益的權利,這對VIE具有潛在的重要意義。公司擁有權益但不合並的實體,按照股權會計方法,作為對未合併實體的投資,例如我們對非合併合資企業的投資,進行入賬。對未合併的合資企業的投資最初按成本入賬,然後根據收益和現金捐款及分配中的股本進行調整。根據權益會計方法,我們的淨股本投資包括在合併資產負債表內的代管存款、預付費用和其他資產中,而我們從合資企業獲得的淨收益或虧損份額則列入合併經營報表的其他收入中。我們對合資公司收入或虧損的確認一般是根據所有權百分比計算的,而所有權百分比在達到某些投資回報閾值後可能發生變化。最終實現對非合併合資企業的投資取決於若干因素,包括每項投資的業績和市場條件。我們對未合併合資企業的投資定期進行減值審查,當事件或情況發生變化時,我們將記錄減值費用,表明低於賬面價值的公允價值已經出現下降,而且這種下降不是暫時性的。
房地產投資
購買單一家庭財產被視為資產收購,因此,記錄在其購買價格,包括購置成本,這是分配給土地和建築,根據他們的相對公允價值在收購之日。公允價值是根據ASC 820確定的,公允價值計量和披露,並且主要基於不可觀測的數據輸入。在為分配以現有租約為條件的個別購置財產的購買價格的目的而對公允價值作出估計時,公司利用其從歷史交易、內部建設計劃和公佈的市場數據中獲得的市場知識。在這方面,該公司還利用從縣税務評估記錄中獲得的信息,協助確定土地和建築的公允價值。截止年度2019年12月31日,公司完成了對451單一家庭物業的總購買價格為1.185億美元,這包括在現金支付的單一家庭財產合併現金流量表內。
獲得的與租賃有關的無形資產的價值是根據我們在類似條件下租賃財產所產生的成本來估算的。這些費用在租約的剩餘期限內資本化和攤銷。取得的租約一般屬短期性質(少於一年).將考慮因素分配給當年購置的財產的各個組成部分,可能會對我們的淨收入產生影響,因為適用於每個組成部分的有用的應折舊和攤銷壽命,以及對相關折舊和攤銷費用的確認。
我們的業務性質要求,在某些情況下,我們取得單一家庭財產,但須受現有留置權的限制。我們預計將以現金消滅的留置權在購置之日估計並應計,並作為財產成本入賬。
我們承擔費用,準備我們獲得的財產出租。這些費用,連同相關的持有費用,在財產正在進行的活動期間資本化到財產的成本,以便為其預定用途做準備。我們將利息成本資本化為財產成本,但前提是資產的支出和利息費用已經發生,只有在為準備資產進行必要活動以供其預期使用的期間內,才能將利息成本作為資產成本加以資本化。在我們的物業翻新完成後,所有業務費用,包括修理和保養費用,均按所發生的費用計算。
開發開發用地下的單一家庭財產
與我們的內部建設計劃(AMH開發計劃)有關的土地和正在建設中的土地分別列於正在開發中的單一家庭財產和合並資產負債表中的開發土地中。我們的開發資產資本化政策遵循ASC 835-20的指導方針,利息資本化,以及ASC 970,房地產-一般。與房地產開發直接相關的成本被資本化,正在開發中的土地和建築物的成本包括具體可識別的成本。我們還將利息、房地產税、保險、公用事業和工資成本資本化。
一旦符合適用的GAAP標準,正在積極開發中的土地和建築。確定開發項目何時開始並開始資本化,以及當開發項目基本完成並可供佔用和資本化必須停止時,涉及到一定程度的判斷。
長期資產減值
我們評估我們的長期資產的減值定期或任何事件或情況表明,其賬面金額可能無法收回。重要的減值指標可能包括但不限於住房價值、租金和入住率的下降,以及經濟的重大變化。如果存在減值指標,我們將預期的未來未貼現現金流與淨賬面金額進行比較。對預期現金流量的評價具有高度主觀性,部分依據的是關於預期持有期、未來佔用率、租金和所需資本的假設,這些假設可能與未來期間的實際結果大相徑庭。如果估計的未貼現現金流量之和小於賬面淨值,則在該日,我們記錄個別財產的估計公允價值與財產的賬面金額之間的差額的減值損失。由於被認為是長期持有和使用的資產的現金流是在不打折的基礎上考慮的,以確定一項資產是否受到損害,因此我們制定的長期持有財產的戰略直接降低了記錄減值損失的可能性。不自該公司成立以來,除在我們的休斯頓、佛羅裏達州和東南市場受到2017年第三季度颶風影響的某些物業外,運營財產的物質損失也已記錄在案。
我們的資產分類為待售資產,我們採用的是“待售減值”模型,與持有和使用的“減值”模型不同。在“待售減值持有”模式下,如果被歸類為待售的長期資產的賬面金額超過其公允價值減去出售成本,則確認減值損失。由於這兩種不同的模式,長期存在的資產是可能的,以前被歸類為持有,並曾要求確認減值費用的分類,作為出售。
善意
商譽是指在2013年6月公司管理職能內部化過程中獲得的超過有形和可單獨識別的無形資產的公允價值,包括所有行政、財務、財產管理、營銷和租賃人員,包括行政管理人員。善意的壽命是無限的,因此不會攤銷。根據ASC 350的規定,本公司每年對減值商譽進行分析。無形資產-親善和其他它允許我們評估質量因素,以確定報告單位的公允價值是否低於賬面金額,以此作為判斷是否需要進行減值測試的依據。根據ASC 280的規定,部分報告,該公司已確定,它有一個可報告的部門與活動有關的收購,翻新,開發,租賃和經營單一家庭住房作為租賃財產。定性評估要求在評估多種因素的影響時作出判斷,這些因素包括宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、成本因素、總體財務業績、其他具體實體事件、影響報告單位的事件以及公司股價是否持續下跌。我們還可以選擇在任何時期繞過對任何報告單位的定性評估,直接進行商譽減損測試。減值測試將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較。如果賬面金額超過公允價值,減值損失被確定為商譽報告單位的賬面金額超過該商譽的公允價值,不得超過賬面金額。如果存在減值費用,則在經營結果中予以確認。根據我們對質量因素的評估2019年12月31日,我們的結論是,公司記錄的商譽餘額更有可能是1.203億美元沒有受損,也沒有進行定量測試。不商譽減值記錄在截至年底的年份。2019年12月31日, 2018和2017.
收入和費用確認
一般情況下,我們會將我們擁有的單一家庭物業出租給以經營租約形式佔用物業的租户。一年。由於通過了ASU第2016-02號決議,租約(主題842)(“asc 842”)在2019年1月1日,該公司將我們的單一家庭財產租賃歸類為經營租賃,並選擇不分離租賃部分,其中包括來自單一家庭財產的租金,與相關的非租賃部分,包括來自單一家庭財產的費用和房客費用。租金收入扣除任何優惠後,在租賃期內按直線確認,這與租客到期時記錄的租金收入沒有太大的差別,並按月確認租金收入。主要與收回水電費有關的房客費用,在支出期間按毛額確認為收入。
在採用ASC 842後,我們不再有可疑帳户備抵。當無法收回時,我們將房客的應收帳款註銷,並將租賃收入限制在收到的現金上。在2019年1月1日之前,我們對因租户無力支付所需租金或其他原因而可能造成的估計損失,保留了可疑帳户的備抵。
付款。除其他考慮因素外,這筆津貼是根據付款歷史、總拖欠和可用的安全存款等因素估算的。公司對可疑帳目的備抵是860萬美元截至2018年12月31日包括在合併資產負債表內的租金和其他應收帳款中。
我們計算財產税和HOA的評估是根據開單的金額,在某些情況下,在沒有賬單或評估的情況下,估計數和歷史趨勢也是如此。實際評估可能與估計數不同,導致下一個期間的估計數發生變化。
物業銷售收益按ASC 610-20的規定確認,其他收入。在ASC 610-20下,我們必須首先確定交易是出售給客户還是非客户。我們通常在有選擇的基礎上出售物業,而不是在我們經營業務的正常過程中出售,因此我們期望我們的銷售交易不會是與客户簽訂的合同。接下來,我們將確定出售後的房地產是否有控制性的財務利益,這與ASC 810中的合併模型是一致的,固結。如果我們確定我們沒有控制房地產的財務利益,我們就會根據ASC 606評估合同是否存在,與客户簽訂合同的收入,以及買方是否已獲得出售資產的控制權。當符合ASC 610-20規定的解除識別標準時,我們確認銷售中的全部收益,即在合併業務報表中以出售單一家庭財產的收益和其他淨收益的形式出現的收益。
所得税
AH4R已根據“聯邦所得税法”第856條至第860條的規定,選擇作為美國聯邦所得税的REIT徵税,從我們截至2012年12月31日的應税年度開始。我們相信,我們已經並將繼續運作,使其符合作為區域投資信託基金資格的要求。只要我們符合REIT的資格,並且我們分配給股東的份額等於或超過我們的REIT應税收入(不考慮支付的股息的扣減和不包括任何淨資本收益),我們一般不需要繳納美國聯邦所得税。
作為REIT的資格和税收,取決於我們是否有能力滿足“守則”規定的各種資格考試,包括與我們從特定來源獲得的收入百分比和我們分配給股東的收入百分比有關的測試。因此,不能保證我們將繼續組織起來,或能夠以某種方式運作,以保持作為區域投資信託基金的資格。如果我們沒有資格在任何應税年度成為REIT,並且沒有資格獲得某些法定減免條款,我們將按正常的公司税税率繳納美國聯邦所得税和州所得税,而且我們很可能會被排除在作為REIT待遇的資格,直到我們不符合資格的第五個公曆年。
即使我們符合REIT的資格,我們也可能要對未分配的REIT應税收入徵收特定的州或地方所得税和資本税以及美國聯邦所得税和消費税(如果有的話)。我們的TRS將按正常的公司税率對他們的收入徵收美國聯邦、州和地方税收。從2015年到現在的課税年度一般仍開放供公司所屬的徵税管轄區審查。
我們相信,我們的經營夥伴關係被正確地視為美國聯邦所得税的合作伙伴關係。作為合夥企業,運營合夥企業不對我們的收入徵收美國聯邦所得税。相反,包括AH4R在內的每個經營夥伴的合作伙伴都得到分配,並可能被要求就其在經營夥伴關係收入中所佔份額繳納税款。因此,沒有為經營夥伴關係規定美國聯邦所得税。
ASC 740-10,所得税,要求確認已列入財務報表或報税表的事件的預期未來税務後果的遞延税務資產。根據這一方法,遞延税資產和負債是根據資產和負債的財務報告和税基之間的差異確定的,所採用的税率是預期差額將逆轉的年份實行的税率。我們承認不確定的税收狀況的税收利益,只有在完全有可能維持税收狀況的情況下,僅根據其技術優點,而税務當局擁有所有相關信息的全部權力。對不確定税種的税收優惠的計量是基於累積概率模型,在這種模型下,所承認的最大税收優惠額是在最終結算時實現50%以上的可能性大於50%的數額,而税務當局對所有相關信息都有充分了解。截至2019年12月31日,有不公司記錄的遞延税資產和負債或未確認的税收福利。我們預計在未來12個月內,未獲確認的税務優惠不會有重大改變。
最近的會計公告
見附註2. 重大會計政策我們的合併財務報表作為單獨一節列入本年度報告第四部分“第15項.證物和財務報表附表”的表10-K,以討論最近頒佈的會計準則的採用情況和可能產生的影響。
額外的非公認會計原則措施
來自業務部門的資金(“FFO”)/核心FFO/可歸因於普通股和單位持有者的經調整的FFO
可歸因於普通股及單位持有人的財務指標是一項非公認會計原則的財務措施,我們是根據以下定義計算的。全國房地產投資信託協會(NAREIT),將FFO定義為按照公認會計原則計算的淨收益或虧損,不包括房地產銷售或減值損益,加上房地產相關折舊和攤銷(不包括遞延融資費用攤銷和非房地產資產折舊),以及在對未合併合夥企業和合資企業進行調整以反映FFO之後。
可歸因於普通股和單位持有者的核心FFO是一種非GAAP財務措施,我們使用它作為對我們業績的補充度量。我們通過調整可歸因於普通股和單位持有人的FFO來計算這一指標:(1)企業合併和財產的收購和其他交易費用;(2)非現金股票補償費用;(3)與後天債務有關的非現金利息費用;(4)與颶風有關的費用淨額,這導致受影響的單家族財產的重大費用;(5)債務提前清償時的損益;(6)與重新計算參與的優先股衍生負債為公允價值有關的非現金公允價值調整,及(7)與贖回有關的收入分配予參與的優先股。
可歸因於普通股和單位持有者的調整FFO是一種非GAAP財務措施,我們使用它作為對我們業績的補充度量。我們通過調整可歸因於普通股和單位持有者的核心FFO來計算這一指標,用於(1)經常性的資本支出,這些支出對於維護我們財產的價值和功能是必要的,(2)在此期間發生的資本租賃費用。由於我們的部分住宅是最近開發、購置和/或翻新的,我們估計我們整個投資組合的經常性資本支出乘以(A)當期實際經常資本支出。財產按(B)項計算,我們的物業總數,不包括新購置的非穩定物業及列為待出售的物業。
我們提出的FFO可歸因於普通股和單位持有人。因為我們認為這個指標是衡量房地產公司業績的一個重要指標,正如許多投資者和分析師在評估該公司時所做的那樣。我們認為,可歸因於普通股和單位持有人的財務報告為投資者提供了有用的信息,因為這一指標不包括折舊,折舊包括在計算淨收入中,並假定房地產價值隨着時間的推移可預測地減少。我們認為,房地產價格波動是由於市場條件和通貨膨脹的反應。我們亦認為核心財務條例及經調整的財務條例可歸因於普通股及單位持有人。向投資者提供有用的信息,因為它們使投資者能夠將我們的經營業績與前一個報告期進行比較,而不受某些項目的影響,這些項目在性質上不同時期是無法比較的。
可歸因於普通股及單位持有人的財務主任、核心財務主任及經調整的財務主任不能代替淨收入或經營活動提供的現金淨額,每項都是根據公認會計原則確定的,以此衡量我們的經營業績、流動性或支付紅利的能力。這些指標也不一定表示可用於滿足未來現金需求的現金。由於其他REITs可能無法以相同的方式計算這些措施,因此它們在REITs之間可能無法比較。
以下是根據公認會計原則確定的公司可歸於普通股股東的淨收益或虧損與普通股股東和單位持有人的FFO、普通股股東和單位持股人的核心FFO和歸普通股股東和單位持有人的經調整的FFO之間的對賬情況2019年12月31日和2018(千):
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| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
可歸屬於普通股股東的淨收入 | $ | 85,911 |
| | $ | 23,472 |
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調整: | | | |
經營合夥中的非控制性利益 | 15,221 |
| | 4,424 |
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出售/減值單身家庭物業及其他物業的淨收益 | (40,210 | ) | | (12,088 | ) |
未合併合資企業的調整 | 1,797 |
| | — |
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折舊和攤銷 | 329,293 |
| | 318,685 |
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減:非房地產資產的折舊和攤銷 | (7,933 | ) | | (7,352 | ) |
可歸因於普通股和單位持有人的財務報告 | $ | 384,079 |
| | $ | 327,141 |
|
調整: | | | |
內部租賃費用(1) | — |
| | (7,984 | ) |
購置和其他交易費用 | 3,224 |
| | 5,225 |
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非現金股票補償-一般和行政 | 3,466 |
| | 2,075 |
|
非現金股利補償財產管理 | 1,342 |
| | 1,358 |
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與所購債務有關的非現金利息費用 | — |
| | 3,303 |
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債務提前清償的損失 | 659 |
| | 1,447 |
|
參股優先股的重新計量 | — |
| | (1,212 | ) |
贖回參股優先股 | — |
| | 32,215 |
|
可歸因於普通股和單位持有人的核心財務報告 | $ | 392,770 |
| | $ | 363,568 |
|
經常性資本支出(2) | (39,997 | ) | | (35,888 | ) |
租賃費用 | (4,095 | ) | | (12,603 | ) |
內部租賃費用(1) | — |
| | 7,984 |
|
可歸因於普通股及單位持有人的經調整財務報表 | $ | 348,678 |
| | $ | 323,061 |
|
| |
(1) | 調整數額反映了以前資本化的租賃費用部分,並將其視為調整後財務報告的減少額,這部分費用歸因於普通股和單位持有人,根據公司於2019年1月1日通過的新的租賃會計準則ASU 2016-02將予以支出。 |
(2)作為我們住宅最近發展、購置和/或翻新的一部分,我們估計整個投資組合的經常性資本支出是:(A)當期實際經常性資本支出乘以(B)我們的房產總數,不包括新購置的不穩定財產和分類待售的財產。
EBITDA/EBITDAre/調整後EBITDAre/調整EBITDAre扣除資本和租賃費用
EBITDA的定義是利息、税收、折舊和攤銷前的收益。EBITDA是一種非GAAP財務指標,被我們和其他公司用作績效的補充指標。EBITDAre是一種補充性的非GAAP財務計量,我們根據NAREIT根據單一家庭財產和其他財產的銷售/減值的淨損益調整EBITDA,並在相同的基礎上調整未合併的合夥企業和合資企業。調整後的EBITDAre是通過調整EBITDAre來計算的一種補充性的非GAAP財務措施,用於(1)企業合併和財產的收購和其他交易費用,(2)非現金股票補償費用,(3)與颶風有關的費用淨額,它導致受影響的單家族財產的物質費用;(4)債務提前清償時的損益;(5)股份和單位轉換的損益;(6)與重新計量我們的資產有關的非現金公允價值調整。參股優先股、衍生產品對公允價值的責任。 調整後的EBITDAre資本資本和租賃成本是一種補充的非GAAP財務計量,通過調整調整的EBITDAre(1)經常性資本支出和(2)租賃費用。 我們認為,這些指標為投資者提供了有用的信息,因為它們排除了各種收入和支出項目的影響,而這些項目並不代表經營業績。
以下是根據公認會計原則確定的淨收益或損失與EBITDA、EBITDAre、調整後的EBITDAre和調整後的EBITDA之間的對賬關係。2019年12月31日和2018(千):
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| | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
淨收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
|
利息費用 | 127,114 |
| | 122,900 |
|
折舊和攤銷 | 329,293 |
| | 318,685 |
|
EBITDA | $ | 612,667 |
| | $ | 554,023 |
|
| | | |
出售/減值單身家庭物業及其他物業的淨收益 | (40,210 | ) | | (12,088 | ) |
未合併合資企業的調整 | 1,797 |
| | — |
|
EBITDAre | $ | 574,254 |
| | $ | 541,935 |
|
| | | |
非現金股票補償-一般和行政 | 3,466 |
| | 2,075 |
|
非現金股利補償財產管理 | 1,342 |
| | 1,358 |
|
購置和其他交易費用 | 3,224 |
| | 5,225 |
|
債務提前清償的損失 | 659 |
| | 1,447 |
|
參股優先股的重新計量 | — |
| | (1,212 | ) |
調整後的EBITDAre | $ | 582,945 |
| | $ | 550,828 |
|
| | | |
經常性資本支出(1) | (39,997 | ) | | (35,888 | ) |
租賃費用 | (4,095 | ) | | (12,603 | ) |
資本和租賃費用後的調整後的EBITDAre | $ | 538,853 |
| | $ | 502,337 |
|
| |
(1) | 由於我們的部分住宅是最近開發、購置和/或翻新的,我們估計我們整個投資組合的經常性資本支出是:(A)當期實際經常性資本支出與(B)我們的房產總數相乘,不包括新購置的不穩定財產和按待售財產分類的財產。 |
項目7A.市場風險的定量和定性披露
利率風險
我們認為我們所面臨的主要市場風險是利率風險,這可能是許多因素造成的,包括政府的貨幣和税收政策、國內和國際經濟和政治考慮以及其他我們無法控制的因素。利率的下降可能會導致購買單一家庭住房和土地用於發展的競爭加劇,這可能導致未來的收購成本更高,並導致目標購買的單一家庭住房或用於我們開發活動的土地的收益率降低。如果我們不能購買租金高到足以抵消我們貸款利率上升的單一家庭住房,利率的大幅提高也可能對我們的收入產生不利影響。
我們循環信貸安排下的所有借款均以libor為利息,另加一筆保證金。1.20%直至2022年6月完全延長到期日。在本年度終了的年度內2019年12月31日,公司還了錢2.5億美元和1億美元其循環信貸工具和定期貸款工具的未償借款。截至2019年12月31日,該公司沒有未償還的可變利率債務,因此是一個假設100LIBOR的基點增減不會對我們預計的年度利息支出產生影響。我們將來可能會招致額外的可變利率債務,包括我們可以從我們的循環信貸貸款中借入的額外金額。
截至2019年12月31日,公司大約有29億美元因此,這些工具的公允價值受到市場利率變化的影響。下表列出按預定到期日、加權平均利率及我們的固定利率債務的估計公允價值計算的本金現金流量。2019年12月31日(千)
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 預期到期日 | | | | |
| 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 此後 | | 共計 | | 估計公允價值 |
固定利率債務 | $ | 20,714 |
| | $ | 20,714 |
| | $ | 20,714 |
| | $ | 20,714 |
| | $ | 955,875 |
| | $ | 1,832,262 |
| | $ | 2,870,993 |
| | $ | 2,981,475 |
|
加權平均利率 | 4.42 | % | | 4.43 | % | | 4.43 | % | | 4.44 | % | | 4.51 | % | | 4.56 | % | | 4.47 | % | | |
項目8.財務報表和補充數據
這一項目所要求的信息作為單獨的一節列入本年度報告的表格10-K。見第四部分,“項目15.證物和財務報表附表”。
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
項目9A.管制和程序
美國房屋4租金
對披露控制和程序的評估
截至2019年12月31日在公司首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)的監督下,公司對我們根據1934年“證券交易法”第13a-15(E)條規定的、經修正的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。這些控制措施和程序的目的是確保在規定的時限內記錄、處理、總結和報告披露所需的信息,並確保這些信息得到積累並傳達給管理部門。根據公司的評估,首席執行官和首席財務官得出結論,公司的披露控制和程序在2019年12月31日.
財務報告內部控制的變化
公司對財務報告的內部控制沒有發生變化,這些變化發生在公司截至年度最後一個財政季度2019年12月31日,這對公司財務報告的內部控制有重大影響,或相當可能會對公司財務報告產生重大影響。
對控制和程序有效性的限制
在設計和評價披露控制和程序時,管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和運作如何良好,都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外,披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實,即資源受到限制,管理層必須在評價可能的控制和程序相對於其成本的好處時作出判斷。
管理層關於財務報告內部控制的報告
公司管理層負責建立和維持對公司財務報告的充分內部控制。對財務報告的內部控制是根據公認會計原則對公司外部財務報告的可靠性提供合理保證的過程。對財務報告的內部控制包括保持記錄,以合理的細節準確和公正地反映公司的交易;提供合理的保證,將交易記錄為編制財務報表所必需的;合理保證公司資產的收支是根據管理授權進行的;並提供合理的保證,防止或及時發現可能對我們的財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置。由於其固有的侷限性,對財務報告的內部控制並不是為了絕對保證防止或發現我們財務報表的誤報。
管理層根據2013年內部控制框架-特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的綜合框架,對公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這一評估,管理層得出結論認為,公司對財務報告的內部控制在2019年12月31日.
安永有限責任公司是一家獨立註冊的公共會計師事務所,審計了本年度10-K報表所列公司的合併財務報表。截至目前,安永已發佈了一份關於公司財務報告內部控制的認證報告。2019年12月31日,在本“項目9A”結尾處提出。管制和程序“。
美國租房4,L.P.
對披露控制和程序的評估
截至2019年12月31日在普通合夥人首席執行官和首席財務官的監督下,運營合夥公司對我們根據1934年“證券交易法”第13a-15(E)條規定的、經修正的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。這些控制措施和程序的目的是確保在規定的時限內記錄、處理、總結和報告披露所需的信息,並確保這些信息得到積累並傳達給管理部門。根據運營夥伴關係的評估,普通合夥人的首席執行官和首席財務官得出結論認為,運營夥伴關係的披露控制和程序在2019年12月31日.
財務報告內部控制的變化
業務夥伴關係對財務報告的內部控制沒有發生變化,這些控制發生在業務夥伴關係截至年度最後一個財政季度2019年12月31日,這對業務夥伴關係財務報告的內部控制產生了重大影響,或相當可能對其產生重大影響。
對控制和程序有效性的限制
在設計和評價披露控制和程序時,管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和運作如何良好,都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外,披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實,即資源受到限制,管理層必須在評價可能的控制和程序相對於其成本的好處時作出判斷。
管理層關於財務報告內部控制的報告
業務夥伴關係的管理層負責為業務夥伴關係建立和維持對財務報告的適當內部控制。財務報告的內部控制是根據公認會計原則,為業務夥伴關係的外部目的財務報告的可靠性提供合理保證的過程。對財務報告的內部控制包括保持記錄,以合理的細節、準確和公正地反映業務夥伴關係的交易;提供合理保證,將交易記錄為編制業務夥伴關係財務報表所必需的;合理保證業務夥伴關係資產的收支是根據管理當局授權作出的;並提供合理保證,防止或及時發現未經授權獲取、使用或處置可能對業務夥伴關係財務報表產生重大影響的業務夥伴關係資產。由於其固有的侷限性,對財務報告的內部控制並不是為了絕對保證防止或發現業務夥伴關係財務報表的誤報。
管理層根據2013年內部控制框架-特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的綜合框架,對業務夥伴關係財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這一評價,管理層得出結論認為,業務夥伴關係對財務報告的內部控制在2019年12月31日.
獨立註冊會計師事務所報告
給股東和美國住房董事會4
關於財務報告內部控制的幾點看法
截至目前,我們已審計了美國房屋公司對財務報告的內部控制。2019年12月31日,根據“內部控制-特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的綜合框架”(2013年框架)制定的標準(COSO標準)。我們認為,美國4家租房公司(該公司)在所有實質性方面都對財務報告保持了有效的內部控制。2019年12月31日,根據COSO標準。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,審計了截至目前為止美國住宅的綜合資產負債表。2019年12月31日和2018,以及本報告所述期間每年的業務、綜合收入(損失)、權益和現金流動綜合報表2019年12月31日及公司第15(A)項索引所列的有關附註及財務報表附表及本公司日期為2020年2月28日對此發表了無條件的意見。
意見依據
公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制,並對財務報告內部控制的有效性進行評估,包括在所附的管理部門關於財務報告內部控制的報告中。我們的職責是根據我們的審計,就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例,我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計,以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估重大弱點存在的風險,根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果,以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為,我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
財務報告內部控制的定義與侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,目的是根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序:(1)保存記錄,以合理的細節準確、公正地反映公司資產的交易和處置情況;(2)提供合理的保證,即為按照普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的交易記錄,公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行;(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的公司資產的未經授權收購、使用或處置提供合理保證。
由於其固有的侷限性,對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤的陳述,而且,對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致控制不足,或可能使遵守政策或程序的程度惡化。
/S/Ernst&Young公司
加州洛杉磯
2020年2月28日
項目9B.其他資料
沒有。
第III部
項目10.董事、執行幹事和公司治理
本項所要求的有關受託人的資料,將載於公司的最終委託書中的標題“建議1-受託人的選舉”之下。2020在會計年度結束後120天內向證券交易委員會提交年度會議2019年12月31日(“2020代理聲明“),並在此引用合併。
本項目所要求的關於執行幹事的資料將列在“執行幹事”標題下。2020代理聲明,並在此引用合併。
本項目所要求的有關提名程序、審計委員會和審計委員會財務專家的資料將列入“公司治理和董事會事項-審計委員會”和“公司治理和董事會事項-對受託人候選人的審議”標題下。2020代理聲明,並在此引用合併。
本項所要求的關於第16(A)節遵守情況的信息將列入“第16(A)節受益所有權報告遵守情況”標題下。2020代理聲明,並在此引用合併。
本項目所要求的有關道德守則的資料將列在“公司治理和董事會事項”標題下。2020代理聲明,並在此引用合併。對公司執行人員或財務總監的道德守則的任何修改或放棄,都將根據SEC的規則和條例迅速公佈在我們的網站上或以其他適當的方式公佈。
項目11.行政補償
本項目所需資料將列於“公司管治及董事局事宜”、“行政補償”及“公司管治及董事局事宜-補償委員會聯鎖及內部人士參與”標題下。2020代理聲明,並在此引用合併。
項目12.某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項
本項所需資料,除下表外,將列於“5%的股份擁有權或大實益擁有人”及“受託人及管理公司的份數擁有權”的標題下。2020代理聲明,並在此引用合併。
下表列出了截至2019年12月31日公司權益補償計劃:
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計劃類別 | | 有價證券數量 在行使時發出 懸而未決的選擇, 認股權證及權利 | | 加權平均 行使價格 懸而未決的選擇, 認股權證及權利 | | 證券數量 可供 今後的發放情況 權益補償 計劃 |
證券持有人批准的權益補償計劃(1) | | 1,529,800 |
| | $ | 17.40 |
| | 1,772,891 |
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證券持有人未批准的權益補償計劃 | | — |
| | $ | — |
| | — |
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(1) | 公司的股權補償計劃,即2012年股權激勵計劃,在説明中作了更全面的描述。10. 股份補償將合併財務報表作為第四部分單獨一節,即本年度報告表表10-K中的“第15項.證物和財務報表附表”2012年股權激勵計劃得到了公司股東的批准。 |
項目13.某些關係和相關交易以及董事獨立性
本項所需資料將列於“公司管治及董事局事宜-受託人獨立”及“某些關係及有關各方交易”標題下。2020代理聲明,並在此引用合併。
項目14.主要會計費用和服務
本項所需資料將列於“建議2-批准獨立註冊會計師事務所-審核及非核數費用”的標題下。2020代理聲明,並在此引用合併。
第IV部
項目15.展覽、財務報表附表
(A)(1)和(2)財務報表和財務報表附表
本項目所要求的財務報表和財務報表表作為本年度報告的一個單獨部分列入表10-K,開始於第F-1頁。
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| 頁 |
獨立註冊會計師事務所的報告 | F-1 |
經審計的合併財務報表: | |
美國房屋4租金 | |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合併資產負債表 | F-4 |
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日終了年度業務綜合報表 | F-5 |
截至12月31日、2019年、2018年和2017年綜合收入(虧損)綜合報表 | F-6 |
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日 | F-7 |
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日終了年度現金流動合併報表 | F-10 |
美國租房4,L.P. | |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合併資產負債表 | F-12 |
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日終了年度業務綜合報表 | F-13 |
截至12月31日、2019年、2018年和2017年綜合收入(虧損)綜合報表 | F-14 |
截至12月31日、2019、2018和2017年的資本綜合報表 | F-15 |
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日終了年度現金流動合併報表 | F-17 |
合併財務報表附註 | F-19 |
附表III-截至2019年12月31日止的不動產及累積折舊 | F-49 |
所有其他附表都被省略,因為它們要麼不需要,要麼不適用,或者這些信息包括在合併財務報表及其附註中。
(A)(3)證物
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陳列品 數 | | 展覽文件 |
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3.1 | | 美國住宅信託聲明修正案條款4租金(參照2013年6月25日提交的公司註冊聲明第1號修正案(註冊號333-189103)的附件3.1) |
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3.2 | | 修訂條款第一條及美國住宅信託聲明重報4租金(參照2013年7月19日提交的公司註冊聲明第S-11號(註冊編號333-189103)第2號修正案表表3.2).‘_ |
| | |
3.3 | | 美國房屋補充條款4租賃6.500%系列D累計可贖回的永久優先股(參照2016年5月17日提交的公司關於8-K表的最新報告表3.1)。 |
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3.4 | | 美國房屋補充條款4租賃6.350%系列E累計可贖回的永久優先股(參照2016年6月22日公司提交的8-K表格的表3.1)。 |
| | |
3.5 | | 美國房屋補充條款4租賃5.875%系列F累計可贖回的永久優先股(參照2017年4月21日公司提交的8-K表格的表3.1)。 |
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3.6 | | 美國房屋補充條款4租賃5.875%系列G系列累積可贖回的永久優先股(參照2017年7月12日提交的公司關於8-K表的最新報告表3.1)。 |
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3.7 | | 美國房屋補充條款4租賃6.25%系列H累計可贖回的永久優先股(參見2018年9月14日提交的公司當前報告表3.1)。 |
| | |
3.8 | | 修訂及重整美國房屋附例4租金(參閲本公司於2017年2月24日提交的10-K表格年報表3.8)。 |
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4.1 | | 義齒的表格(註冊表格S-3(註冊編號333-221878)的公司註冊聲明圖4.4(註冊編號333-221878)於2017年12月1日提交) |
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4.2 | | 截至2018年2月7日,美國4租房、L.P.和美國銀行全國協會之間的契約(參見2018年2月7日該公司目前提交的8-K表格報告的附件4.1)。 |
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陳列品 數 | | 展覽文件 |
4.3 | | 第一副補充義齒,日期為2018年2月7日,美國住宅4租房,L.P.,美國住宅物業OP,L.P.和美國銀行全國協會,作為託管人(參見2018年2月7日提交的公司關於8-K表格的最新報告表4.2)。 |
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4.4 | | 另一份表格 |
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4.5 | | 第二次補充義齒,日期為2019年1月23日,由美國4家租房公司、L.P.和美國銀行國家協會擔任託管人(參見該公司目前提交的關於表格8-K的報告表4.2)。 |
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4.6 | | 另一份表格 |
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4.7 | | 證券説明隨函提交。 |
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10.1 | | 美國住房有限合夥協議4租金(參照2013年6月25日提交的公司註冊陳述表S-11(註冊編號333-189103)修訂第1號的表10.1而成立。 |
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10.2 | | 美國住房有限合夥協議第一修正案4租金,L.P.(參照2013年6月25日提交的公司註冊陳述表S-11(註冊編號333-189103)修訂第1號的表10.2而成立。 |
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10.3 | | 美國住房有限合夥協議第二次修正和重新修訂4租房、租賃協議L.P.(參照2003年6月25日提交的S-11表格(註冊編號333-189103)公司註冊聲明第1號修正案表表10.33-189103) |
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10.4 | | 美國住房有限合夥協議第三修正案(2003年6月25日提交的表格S-11(註冊編號333-189103)公司註冊聲明第1號修訂的表10.4。 |
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10.5 | | 美國住房有限合夥協議第四修正案4租房,L.P.(參照2013年6月25日提交的公司註冊報表S-11(註冊編號333-189103)修訂第1號的表10.5而成立。 |
| | |
10.6 | | 美國住房有限合夥協議第五修正案4租金,L.P.(參照2013年10月25日提交的公司註冊表S-11(註冊編號333-191015)生效後修訂第1號(註冊編號333-191015)的表10.6而編入。 |
| | |
10.7 | | 美國住房有限合夥協議第六修正案4租房,L.P.(參照2013年12月20日提交的公司註冊聲明表S-11(註冊編號333-192592)生效後修訂第1號的附錄10.7。 |
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10.8 | | 美國住房有限合夥協議第七修正案4租房,L.P.(參照2014年4月24日提交的公司註冊聲明表S-11(註冊編號333-195575)生效後修訂第1號(註冊編號333-195575)表10.8。 |
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10.9 | | 美國住房有限合夥協議第八修正案(參照2014年9月25日提交的該公司目前提交的表格8-K的表10.2。) |
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10.10 | | 美國住房有限合夥協議第九修正案4租金,L.P.(參考本公司2015年3月2日提交的10-K表格年報表10.39) |
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10.11 | | 美國住房有限合夥協議第十修正案4租房,L.P.(參照本公司於2016年2月26日提交的10-K表格年報附件10.41。) |
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10.12 | | 美國住房有限合夥協議第11次修正案4租房,L.P.(參照本公司在2016年5月17日提交的第8-K號表格的最新報告表10.2。) |
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10.13 | | 美國住房有限合夥協議第十二修正案4租房,L.P.(參照本公司在2016年6月22日提交的8-K表格的最新報告中的表10.1,將其併入。) |
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10.14 | | 美國住房有限合夥協議第十三修正案4租金,L.P.(參照本公司在2017年4月21日提交的第8-K號表格的最新報告中的表10.1,將其併入。) |
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10.15 | | 美國住房有限合夥協議第十四修正案4租金,L.P.(參照本公司在2017年7月12日提交的第8-K號表格的最新報告中的表10.1,將其併入。) |
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10.16 | | 美國住房有限合夥協議第十五修正案4租房,L.P.(參照2018年9月14日提交的公司目前關於表格8-K的報告的表10.1,將其併入。) |
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10.17 | | 美國住房有限合夥協議第十六修正案4租房,L.P.(參考本公司於2019年2月22日提交的10-K表格年報表10.17) |
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陳列品 數 | | 展覽文件 |
10.18 | | 美國住宅物業有限合夥協議(OP,L.P.)(參照美國住宅物業公司2003年4月22日提交的表格S-11(註冊編號333-187450)的註冊聲明第1號修正案第3.3條,將其併入。 |
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10.19 | | 截至2014年9月19日,AMH 2014-2借款人LLC作為借款人與高盛美國銀行作為貸款人之間的貸款協議(參見2014年9月25日提交的公司目前提交的表格8-K的表10.1)。 |
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10.20 | | 截至2014年11月25日,AMH 2014-3借款人(LLC)作為借款人,高盛銀行(Goldman Sachs Bank USA)作為貸款人(參照2014年12月2日提交的公司當前表格8-K報告表10.1)簽訂的貸款協議。 |
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10.21 | | 截至2015年3月6日,AMH 2015-1借款人(LLC)和高盛抵押貸款公司(Goldman Sachs Mortgage Company)之間的貸款協議日期分別為2015年3月6日和2015年3月11日。 |
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10.22 | | 截至2015年9月22日,AMH 2015-2借款人(LLC)和高盛抵押貸款公司(Goldman Sachs Mortgage Company)之間的貸款協議日期分別為:AMH 2015-2借款人和高盛抵押公司(Goldman Sachs Mortgage Company)。 |
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10.23 | | 2014年6月16日美國住房4 Rent II,LLC,American Homees 4 Rent Management Holdings Company,LLC和American Hears 4 Rent,LLC之間的財產管理協議(參考2014年6月19日提交的公司當前表格8-K的報告表10.2)。 |
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10.24 | † | 修正和恢復美國住宅4租賃2012年股權激勵計劃(公司參考表10.26表10-K提交2017年2月24日)。 |
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10.25 | † | 非合資格股票期權協議表格(參照2013年6月25日提交的公司註冊聲明第1號修正案(註冊編號333-189103)附件10.18)。 |
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10.26 | † | 限制性股份協議的格式(參照公司年度報告表表10.23提交2014年3月26日第10-K號表格)。 |
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10.27 | † | 限制性股份單位協議的形式(參照該公司2014年3月26日提交的關於表10-K的年度報告表表10.24) |
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10.28 | † | 與受託人及行政人員簽訂的補償協議表格(註冊表格S-11(註冊編號333-189103)公司註冊聲明第1號修正案表10.19(註冊編號333-189103)已於2013年6月25日提交) |
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10.29 | | 主貸款與擔保協議第七修正案。(參照本公司於2016年6月9日提交的表格8-K的最新報告表10.1。) |
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10.30 | | “信貸協議”,日期為2016年8月17日,由美國房屋4租房公司(4 Rent,L.P.)作為借款人,美國房屋4租房(4租房)作為家長,富國銀行(WellsFargo Bank)、國家銀行(National Association)作為行政代理人,以及作為貸款方的其他貸款機構(參見該公司目前提交的2016年8月18日表格8-K的報告中的表10.1)。 |
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10.31 | | 銷售協議日期為2017年8月10日,由經營夥伴關係和FBR Capital Markets&Co.、Cantor Fitzgerald&Co.、Citigroup Global Markets Inc.、Deutsche Bank Securities Inc.、Goldman Sachs&Co.LLC、Jefferies LLC、JMP Securities LLC、J.P.Morgan Securities LLC、Merrill Lynch、Pierce、Finner&Smith Inc.、Morgan Stanley&Co.LLC、Raymond James&Associates公司、RBC資本市場公司、LLC和Fargo Securities公司簽署。(參照本公司在2017年8月10日提交的第8-K號表格的最新報告中的表1.1,將其併入。) |
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10.32 | | “信貸協議”第1號修正案,日期為2017年6月30日,由美國房屋4租房公司(4 Rent,L.P.)作為借款人,美國房屋4租房(4 Rent)作為家長,富國銀行(Wells Fargo Bank),全國協會(National Association)作為代理人,以及作為貸款方的其他貸款機構作為貸款人。(參照本公司於2017年7月6日提交的表格8-K的最新報告表10.1。) |
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21.1 | | 美國房屋4租金和美國房屋4租金的子公司名單,L.P.在此提交。 |
| | |
23.1 | | 美國獨立註冊會計師事務所同意,美國房屋4租金和美國房屋4租金,L.P.在此提交。 |
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24.1 | | 委託書(包括在本表格的簽署頁10-K)。隨函提交。 |
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31.1 | | 根據1934年“證券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)條認證美國住房首席執行官4租金。隨函提交。 |
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31.2 | | 根據1934年“證券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)條認證美國住房首席財務官4租金。隨函提交。 |
| | |
31.3 | | 根據1934年“證券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)條認證美國住房租賃公司首席執行官4,L.P.。隨函提交。 |
| | |
31.4 | | 根據1934年“證券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)條認證美國住房首席財務官4,L.P.隨函提交。 |
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陳列品 數 | | 展覽文件 |
32.1 | | 認證首席執行官和首席財務官的美國住宅4租賃根據18美國法典1350。隨函提交。 |
| | |
32.2 | | 認證首席執行官和首席財務官的美國房屋4租賃,L.P.根據18美國法典1350。隨函提交。 |
| | |
101.INS | | XBRL實例文檔--實例文檔沒有出現在InteractiveDataFile中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
| | |
101.SCH | | XBRL分類法擴展模式文檔 |
| | |
101.CAL | | XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔 |
| | |
101.DEF | | XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔 |
| | |
101.LAB | | XBRL分類法標籤鏈接庫文檔 |
| | |
101.PRE | | XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔 |
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104 | | 封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL,包含在表101中) |
_______________________________________________________________________________†表示管理合同或補償計劃
項目16.表格10-K摘要
沒有。
獨立註冊會計師事務所報告
給股東和美國住房董事會4
關於財務報表的意見
截至目前為止,我們已審計了伴隨的美國房屋綜合資產負債表4租房(公司)。2019年12月31日和2018有關的綜合業務報表、綜合收入(損失)、股本和現金流動報表2019年12月31日,以及第15(A)項索引所列的有關附註及財務報表附表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為,合併財務報表在所有重要方面公允地反映了公司在2019年12月31日和2018,以及在本報告所述期間每年的業務結果和現金流動情況。2019年12月31日,符合美國普遍接受的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,審計了該公司對財務報告的內部控制。2019年12月31日,根據“內部控制-特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的綜合框架”(2013年框架)制定的標準,以及我們於2013年提交的報告2020年2月28日對此發表了無條件的意見。
意見依據
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例,我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計,以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數,以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信,我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
關鍵審計事項
下文通報的關鍵審計事項是本期間對財務報表進行的審計所產生的事項,該事項已通知審計委員會或要求告知審計委員會,且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露,(2)涉及特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。就整個合併財務報表而言,關鍵審計事項的通報絲毫不改變我們對合並財務報表的意見,我們也沒有就關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露提供單獨的意見。
|
| | |
| | 採購價格會計 |
對此事的説明 | | 截至2019年12月31日,該公司完成了451套單一家庭房產的收購,總購置價為1.185億美元。如合併財務報表附註2所述,這些交易作為資產收購入賬,因此,按價格記錄,以購置單一家族財產,包括購置費用。購置價是根據獲得的土地和建築物的相對公允價值分配給土地和建築物的,這些價值是根據公司從公佈的市場數據(如縣税評估記錄)中獲得的知識確定的,並輔之以公司建造房屋的歷史成本。
審計該公司2019年收購單一家庭財產的會計具有挑戰性,因為由於缺乏直接的可比土地市場信息,確定獲得的土地和建築的相對公允價值涉及更大程度的主觀性。 |
我們如何在審計中處理這一問題 | | 我們獲得了理解,評估了設計,並測試了管理層對收購的單一家族財產的會計控制的運作效果,包括對基於購買價格分配的假設的審查和所使用的基礎數據的準確性的控制。例如,我們測試了對確定土地和建築資產公允價值的控制,以及用於編制這些估計數的基本假設。管理部門對分配價值的審查包括使用歷史數據和目前的內部建築成本,以驗證分配土地價值的合理性。
對於上述2019年的單家族財產收購,除其他外,我們的程序包括對公司使用的方法和重要假設的評估,以及對購買價格分配的重大假設變化的敏感性的評估。對於一個收購樣本,我們閲讀了購買和銷售協議,並測試了支持重要假設和估計的基礎數據的完整性和準確性。例如,在次級市場的基礎上,我們將分配的土地和建築價值與前幾年購置的單一家庭財產的歷史結果進行了比較。我們還進行了敏感性分析,以評估分配土地價值的變化對公司財務報表的影響。此外,對於某些資產收購,我們的估值專家進行了確證的計算,以評估估值中的結論是否得到可觀察的市場數據的支持。具體來説,我們的估價專家利用其他數據來源,對土地和建築公允價值作出一系列獨立的估計,以評估管理當局分配的土地和建築物價值是否合理。 |
/S/Ernst&Young LLP
自2016年以來,我們一直擔任該公司的審計師。
加州洛杉磯
2020年2月28日
獨立註冊會計師事務所報告
致美國房屋合夥人4 Rent,L.P.
關於財務報表的意見
截至目前為止,我們已審計了伴隨的美國住房綜合資產負債表(4 Rent,L.P.(運營夥伴關係))。2019年12月31日和2018,以及本報告所述期間每年的業務、綜合收入(虧損)、資本和現金流動綜合報表2019年12月31日及第15(A)項索引所列的有關附註及財務報表附表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為,合併財務報表在所有重大方面公允地反映了業務夥伴關係的財務狀況2019年12月31日和2018,以及在本報告所述期間每年的業務結果和現金流動情況。2019年12月31日,符合美國普遍接受的會計原則。
意見依據
這些財務報表是業務夥伴關係管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計,就業務夥伴關係的財務報表發表意見。我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的一家公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法和證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例,我們必須在經營夥伴關係方面保持獨立。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計,以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是欺詐。業務夥伴關係不需要對其財務報告的內部控制進行審計,我們也沒有這樣做。作為審計工作的一部分,我們必須瞭解財務報告的內部控制,但不是為了就業務夥伴關係對財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此,我們不表示這種意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查支持財務報表中的數額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數,以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信,我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
/S/Ernst&Young LLP
自2017年以來,我們一直擔任運營夥伴關係的審計師。
加州洛杉磯
2020年2月28日
美國房屋4租金
合併資產負債表
(除共享數據外,以千計)
|
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
資產 | |
| | |
|
單一家庭財產: | |
| | |
|
土地 | $ | 1,756,504 |
| | $ | 1,713,496 |
|
建築物和改善 | 7,691,877 |
| | 7,483,600 |
|
操作中的單家族屬性 | 9,448,381 |
| | 9,197,096 |
|
減:累計折舊 | (1,462,105 | ) | | (1,176,499 | ) |
在運行中的單家族屬性 | 7,986,276 |
| | 8,020,597 |
|
正在開發和開發的土地上的單一家庭財產 | 355,427 |
| | 153,651 |
|
為出售而持有的單一家庭財產,淨額 | 209,828 |
| | 318,327 |
|
房地產資產共計,淨額 | 8,551,531 |
| | 8,492,575 |
|
現金和現金等價物 | 37,575 |
| | 30,284 |
|
限制現金 | 126,544 |
| | 144,930 |
|
租金和其他應收款淨額 | 29,618 |
| | 29,027 |
|
代管存款、預付費用和其他資產 | 202,056 |
| | 146,034 |
|
遞延費用和其他無形資產淨額 | 6,840 |
| | 12,686 |
|
資產證券化證書 | 25,666 |
| | 25,666 |
|
善意 | 120,279 |
| | 120,279 |
|
總資產 | $ | 9,100,109 |
| | $ | 9,001,481 |
|
| | | |
負債 | |
| | |
|
循環信貸設施 | $ | — |
| | $ | 250,000 |
|
定期貸款安排,淨額 | — |
| | 99,232 |
|
資產支持證券化 | 1,945,044 |
| | 1,961,511 |
|
無擔保高級票據,淨額 | 888,453 |
| | 492,800 |
|
應付帳款和應計費用 | 243,193 |
| | 219,229 |
|
應付附屬公司的款項 | 4,629 |
| | 4,967 |
|
負債總額 | 3,081,319 |
| | 3,027,739 |
|
| | | |
承付款和意外開支(見附註14) |
|
| |
|
|
| | | |
衡平法 | |
| | |
|
股東權益: | |
| | |
|
普通股(每股面值0.01美元,核定股份450,000,000股,300,107,599股) 和296,014,546股股票,分別在2019年12月31日和2018年12月31日發行和發行) | 3,001 |
| | 2,960 |
|
B類普通股(每股面值0.01元,獲授權股份50,000,000股,股份635,075股) 截至2019年12月31日和2018年12月31日已發行和未繳) | 6 |
| | 6 |
|
優先股(每股面值0.01美元,授權股票100,000,000股,股份35,350,000股) 截至2019年12月31日和2018年12月31日已發行和未繳) | 354 |
| | 354 |
|
額外已付資本 | 5,790,775 |
| | 5,732,466 |
|
累積赤字 | (465,368 | ) | | (491,214 | ) |
累計其他綜合收入 | 6,658 |
| | 7,393 |
|
股東權益總額 | 5,335,426 |
| | 5,251,965 |
|
非控制利益 | 683,364 |
| | 721,777 |
|
總股本 | 6,018,790 |
| | 5,973,742 |
|
| | | |
負債和權益共計 | $ | 9,100,109 |
| | $ | 9,001,481 |
|
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
美國房屋4租金
綜合業務報表
(除股票和每股數據外,以千計)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
收入: | |
| | |
| | |
|
租金和其他單一家庭財產收入 | $ | 1,132,137 |
| | $ | 1,066,675 |
| | $ | 954,831 |
|
其他 | 11,241 |
| | 6,180 |
| | 5,568 |
|
總收入 | 1,143,378 |
| | 1,072,855 |
| | 960,399 |
|
| | | | | |
費用: | | | | | |
財產營運費用 | 433,854 |
| | 412,905 |
| | 355,074 |
|
物業管理費用 | 86,908 |
| | 74,573 |
| | 69,712 |
|
一般和行政費用 | 43,206 |
| | 36,575 |
| | 34,732 |
|
利息費用 | 127,114 |
| | 122,900 |
| | 112,620 |
|
購置和其他交易費用 | 3,224 |
| | 5,225 |
| | 4,623 |
|
折舊和攤銷 | 329,293 |
| | 318,685 |
| | 297,290 |
|
與颶風有關的費用淨額 | — |
| | — |
| | 7,963 |
|
其他 | 6,733 |
| | 7,265 |
| | 5,005 |
|
總開支 | 1,030,332 |
| | 978,128 |
| | 887,019 |
|
| | | | | |
出售單身家庭物業及其他,淨收益 | 43,873 |
| | 17,946 |
| | 6,826 |
|
債務提前清償的損失 | (659 | ) | | (1,447 | ) | | (6,555 | ) |
參股優先股的重新計量 | — |
| | 1,212 |
| | 2,841 |
|
| | | | | |
淨收益 | 156,260 |
| | 112,438 |
| | 76,492 |
|
| | | | | |
非控制利益 | 15,221 |
| | 4,165 |
| | (4,507 | ) |
優先股股利 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
贖回參股優先股 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
| | | | | |
普通股股東的淨收益(虧損) | $ | 85,911 |
| | $ | 23,472 |
| | $ | (22,135 | ) |
| | | | | |
加權平均普通股流通股: | | | | | |
基本 | 299,415,397 |
| | 293,640,500 |
| | 264,254,718 |
|
稀釋 | 299,918,966 |
| | 294,268,330 |
| | 264,254,718 |
|
| | | | | |
普通股股東的淨收益(虧損): | | | | | |
基本 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
稀釋 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
美國房屋4租金
綜合收入(損失)綜合報表
(以千計)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
淨收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
其他綜合(損失)收入: | | | | | |
現金流量套期保值工具收益: | | | | | |
現金流量套期保值工具結算收益 | — |
| | 9,553 |
| | 75 |
|
計入淨收益的利息費用攤銷調整數 | (963 | ) | | (842 | ) | | (28 | ) |
證券投資收益: | | | | | |
列入淨收入的已實現收益的改敍調整數 | — |
| | — |
| | (67 | ) |
其他綜合(損失)收入 | (963 | ) | | 8,711 |
| | (20 | ) |
綜合收入 | 155,297 |
| | 121,149 |
| | 76,472 |
|
非控制權益造成的綜合收入(損失) | 15,073 |
| | 5,547 |
| | (4,504 | ) |
優先股股利 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
贖回參股優先股 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
普通股股東的綜合收益(虧損) | $ | 85,096 |
| | $ | 30,801 |
| | $ | (22,158 | ) |
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
美國房屋4租金
合併權益表
(除共享數據外,以千計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 等價類普通股 | | B類普通股 | | 優先股 | | | | | | | | | | | | |
| 數 股份 | | 金額 | | 數 股份 | | 金額 | | 數 股份 | | 金額 | | 額外 已付 資本 | | 累積 赤字 | | 累計其他 綜合收入 | | 股東‘ 衡平法 | | 非控制 利息 | | 共計 衡平法 |
截至2016年12月31日的結餘 | 242,740,482 |
| | $ | 2,427 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 37,010,000 |
| | $ | 370 |
| | $ | 4,568,616 |
| | $ | (378,578 | ) | | $ | 95 |
| | $ | 4,192,936 |
| | $ | 744,684 |
| | $ | 4,937,620 |
|
股份補償 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,212 |
| | — |
| | — |
| | 4,212 |
| | — |
| | 4,212 |
|
根據股份補償計劃發行的普通股,扣除為僱員繳税而預扣的股份 | 101,174 |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 799 |
| | — |
| | — |
| | 800 |
| | — |
| | 800 |
|
發行A類普通股,扣除發行成本10,904美元 | 30,676,080 |
| | 307 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 683,554 |
| | — |
| | — |
| | 683,861 |
| | — |
| | 683,861 |
|
發行永久優先股,扣除發行成本9,355美元 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 10,800,000 |
| | 108 |
| | 260,537 |
| | — |
| | — |
| | 260,645 |
| | — |
| | 260,645 |
|
A類單位贖回 | 198,625 |
| | 2 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2,711 |
| | — |
| | — |
| | 2,713 |
| | (2,882 | ) | | (169 | ) |
A及B系列參股優先股贖回A類普通股 | 12,398,276 |
| | 124 |
| | — |
| | — |
| | (9,460,000 | ) | | (94 | ) | | 79,827 |
| | (42,416 | ) | | — |
| | 37,441 |
| | — |
| | 37,441 |
|
分配給股東: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先股(注9) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (60,718 | ) | | — |
| | (60,718 | ) | | — |
| | (60,718 | ) |
非控制利益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (11,100 | ) | | (11,100 | ) |
普通股(每股0.20美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (53,240 | ) | | — |
| | (53,240 | ) | | — |
| | (53,240 | ) |
淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 80,999 |
| | — |
| | 80,999 |
| | (4,507 | ) | | 76,492 |
|
其他綜合損失共計 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (20 | ) | | (20 | ) | | — |
| | (20 | ) |
2017年12月31日結餘 | 286,114,637 |
| | $ | 2,861 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 38,350,000 |
| | $ | 384 |
| | $ | 5,600,256 |
| | $ | (453,953 | ) | | $ | 75 |
| | $ | 5,149,629 |
| | $ | 726,195 |
| | $ | 5,875,824 |
|
美國房屋4租金
合併股本報表(續)
(除共享數據外,以千計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 等價類普通股 | | B類普通股 | | 優先股 | | | | | | | | | | | | |
| 數 股份 | | 金額 | | 數 股份 | | 金額 | | 數 股份 | | 金額 | | 額外 已付 資本 | | 累積 赤字 | | 累計其他 綜合收入 | | 股東‘ 衡平法 | | 非控制 利息 | | 共計 衡平法 |
2017年12月31日結餘 | 286,114,637 |
| | $ | 2,861 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 38,350,000 |
| | $ | 384 |
| | $ | 5,600,256 |
| | $ | (453,953 | ) | | $ | 75 |
| | $ | 5,149,629 |
| | $ | 726,195 |
| | $ | 5,875,824 |
|
股份補償 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 3,433 |
| | — |
| | — |
| | 3,433 |
| | — |
| | 3,433 |
|
根據股份補償計劃發行的普通股,扣除為僱員繳税而預扣的股份 | 821,918 |
| | 8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 11,939 |
| | — |
| | — |
| | 11,947 |
| | — |
| | 11,947 |
|
發行永久優先股,扣除發行成本4,022美元 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,600,000 |
| | 46 |
| | 110,932 |
| | — |
| | — |
| | 110,978 |
| | — |
| | 110,978 |
|
A類單位的贖回 | 33,327 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 515 |
| | — |
| | — |
| | 515 |
| | (515 | ) | | — |
|
C系列參股優先股贖回A類普通股 | 10,848,827 |
| | 109 |
| | — |
| | — |
| | (7,600,000 | ) | | (76 | ) | | 60,440 |
| | (32,215 | ) | | — |
| | 28,258 |
| | — |
| | 28,258 |
|
在交收可交換高級票據後重新取得股本部分 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (20,098 | ) | | — |
| | — |
| | (20,098 | ) | | — |
| | (20,098 | ) |
A類普通股的回購 | (1,804,163 | ) | | (18 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (34,951 | ) | | — |
| | — |
| | (34,969 | ) | | — |
| | (34,969 | ) |
合併合營企業的清算 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,849 | ) | | — |
| | (1,849 | ) | | 1,608 |
| | (241 | ) |
分配給股東: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先股(注9) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (52,586 | ) | | — |
| | (52,586 | ) | | — |
| | (52,586 | ) |
非控制利益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (11,069 | ) | | (11,069 | ) |
普通股(每股0.20美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (58,884 | ) | | — |
| | (58,884 | ) | | — |
| | (58,884 | ) |
淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 108,273 |
| | — |
| | 108,273 |
| | 4,165 |
| | 112,438 |
|
其他綜合收入共計 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 7,318 |
| | 7,318 |
| | 1,393 |
| | 8,711 |
|
2018年12月31日結餘 | 296,014,546 |
| | $ | 2,960 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 35,350,000 |
| | $ | 354 |
| | $ | 5,732,466 |
| | $ | (491,214 | ) | | $ | 7,393 |
| | $ | 5,251,965 |
| | $ | 721,777 |
| | $ | 5,973,742 |
|
美國房屋4租金
合併股本報表(續)
(除共享數據外,以千計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 等價類普通股 | | B類普通股 | | 優先股 | | | | | | | | | | | | |
| 數 股份 | | 金額 | | 數 股份 | | 金額 | | 數 股份 | | 金額 | | 額外 已付 資本 | | 累積 赤字 | | 累計其他 綜合收入 | | 股東‘ 衡平法 | | 非控制 利息 | | 共計 衡平法 |
2018年12月31日結餘 | 296,014,546 |
| | $ | 2,960 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 35,350,000 |
| | $ | 354 |
| | $ | 5,732,466 |
| | $ | (491,214 | ) | | $ | 7,393 |
| | $ | 5,251,965 |
| | $ | 721,777 |
| | $ | 5,973,742 |
|
股份補償 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,808 |
| | — |
| | — |
| | 4,808 |
| | — |
| | 4,808 |
|
根據股份補償計劃發行的普通股,扣除為僱員繳税而預扣的股份 | 803,207 |
| | 8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 10,682 |
| | — |
| | — |
| | 10,690 |
| | — |
| | 10,690 |
|
A類單位的贖回 | 3,289,846 |
| | 33 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 42,819 |
| | — |
| | 80 |
| | 42,932 |
| | (42,932 | ) | | — |
|
分配給股東: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先股(注9) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (55,128 | ) | | — |
| | (55,128 | ) | | — |
| | (55,128 | ) |
非控制利益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (10,554 | ) | | (10,554 | ) |
普通股(每股0.20美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (60,065 | ) | | — |
| | (60,065 | ) | | — |
| | (60,065 | ) |
淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 141,039 |
| | — |
| | 141,039 |
| | 15,221 |
| | 156,260 |
|
其他綜合損失共計 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (815 | ) | | (815 | ) | | (148 | ) | | (963 | ) |
截至2019年12月31日的結餘 | 300,107,599 |
| | $ | 3,001 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 35,350,000 |
| | $ | 354 |
| | $ | 5,790,775 |
| | $ | (465,368 | ) | | $ | 6,658 |
| | $ | 5,335,426 |
| | $ | 683,364 |
| | $ | 6,018,790 |
|
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
美國房屋4租金
現金流動合併報表
(以千計)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
經營活動 | |
| | |
| | |
|
淨收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
調整數,以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額: | | | | | |
折舊和攤銷 | 329,293 |
| | 318,685 |
| | 297,290 |
|
遞延融資成本、債務折扣和現金流量對衝工具的非現金攤銷 | 7,457 |
| | 10,493 |
| | 11,712 |
|
非現金股利補償 | 4,808 |
| | 3,433 |
| | 4,212 |
|
壞賬準備金 | — |
| | 8,732 |
| | 7,328 |
|
與颶風有關的費用淨額 | — |
| | — |
| | 3,718 |
|
債務提前清償的損失 | 659 |
| | 1,447 |
| | 6,555 |
|
參股優先股的重新計量 | — |
| | (1,212 | ) | | (2,841 | ) |
非合併合資企業收益的股本 | (509 | ) | | (546 | ) | | (1,642 | ) |
出售單一家庭物業及其他物業的淨收益 | (43,873 | ) | | (17,946 | ) | | (6,826 | ) |
單一家庭財產的損害損失 | 3,663 |
| | 5,858 |
| | 4,680 |
|
按揭貸款決議的淨收益 | — |
| | — |
| | (17 | ) |
經營資產和負債的其他變動: | | | | | |
租金和其他應收款 | (2,784 | ) | | (12,172 | ) | | (11,020 | ) |
預付費用和其他資產 | (10,170 | ) | | (17,447 | ) | | (11,295 | ) |
遞延租賃費用 | (4,095 | ) | | (12,603 | ) | | (7,390 | ) |
應付帳款和應計費用 | 17,408 |
| | 11,772 |
| | 9,814 |
|
應付附屬公司的款項 | (230 | ) | | (50 | ) | | 5,191 |
|
經營活動提供的淨現金 | 457,887 |
| | 410,882 |
| | 385,961 |
|
| | | | | |
投資活動 | |
| | |
| | |
|
為單身家庭財產支付的現金 | (120,487 | ) | | (489,625 | ) | | (784,666 | ) |
購買單一家庭財產的代管存款的變化 | (7,171 | ) | | 1,818 |
| | (8,937 | ) |
出售單一家庭物業及其他物業所得的淨收益 | 221,930 |
| | 106,157 |
| | 87,063 |
|
從與颶風有關的保險索賠中獲得的收益 | 2,171 |
| | 4,522 |
| | — |
|
投資於未合併的合資企業 | (13,114 | ) | | (8,400 | ) | | — |
|
合資企業的分配 | 22,561 |
| | 36,917 |
| | 9,292 |
|
應收抵押貸款收款 | — |
| | — |
| | 268 |
|
單一家庭財產的翻新 | (21,883 | ) | | (52,379 | ) | | (47,911 | ) |
單身家庭財產的經常性支出和其他資本支出 | (71,481 | ) | | (54,465 | ) | | (37,540 | ) |
為發展活動支付的現金 | (383,271 | ) | | (215,797 | ) | | — |
|
其他生產性資產購買 | (6,121 | ) | | (3,156 | ) | | (55,048 | ) |
用於投資活動的現金淨額 | (376,866 | ) | | (674,408 | ) | | (837,479 | ) |
| | | | | |
籌資活動 | |
| | |
| | |
|
發行A類普通股的收益 | — |
| | — |
| | 694,765 |
|
A類普通股發行費用的支付 | — |
| | — |
| | (10,637 | ) |
發行永久優先股所得收益 | — |
| | 115,000 |
| | 270,000 |
|
永久優先股發行費用的支付 | — |
| | (4,022 | ) | | (9,229 | ) |
A類普通股的回購 | — |
| | (34,969 | ) | | — |
|
行使股票期權的收益 | 11,524 |
| | 10,707 |
| | 932 |
|
與扣繳股份補償金有關的款項 | (834 | ) | | (546 | ) | | (384 | ) |
A類公共單位的贖回 | — |
| | — |
| | (169 | ) |
資產支持證券化的支付 | (21,517 | ) | | (20,847 | ) | | (477,879 | ) |
美國房屋4租金
現金流動綜合報表(續)
(以千計)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
籌資活動(續) | |
| | |
| | |
|
循環信貸貸款收益 | — |
| | 405,000 |
| | 202,000 |
|
循環信貸設施付款 | (250,000 | ) | | (295,000 | ) | | (112,000 | ) |
定期貸款機制的收益 | — |
| | — |
| | 25,000 |
|
定期貸款設施付款 | (100,000 | ) | | (100,000 | ) | | (100,000 | ) |
應付擔保票據付款 | — |
| | (49,427 | ) | | (969 | ) |
無擔保高級票據的收益,扣除折扣後 | 397,944 |
| | 497,210 |
| | — |
|
現金流量套期保值工具結算 | — |
| | 9,628 |
| | — |
|
可兑換高級票據的付款 | — |
| | (135,093 | ) | | — |
|
分配給非控制利益 | (10,701 | ) | | (11,071 | ) | | (8,333 | ) |
分配給普通股東 | (59,832 | ) | | (58,370 | ) | | (38,901 | ) |
分配給優先股股東 | (55,128 | ) | | (67,183 | ) | | (46,122 | ) |
已支付的遞延融資費用 | (3,572 | ) | | (5,100 | ) | | (3,974 | ) |
資金活動提供的現金淨額(用於) | (92,116 | ) | | 255,917 |
| | 384,100 |
|
| | | | | |
現金、現金等價物和限制性現金淨減額 | (11,095 | ) | | (7,609 | ) | | (67,418 | ) |
現金、現金等價物和限制性現金,期初 | 175,214 |
| | 182,823 |
| | 250,241 |
|
期末現金、現金等價物和限制性現金(見附註2) | $ | 164,119 |
| | $ | 175,214 |
| | $ | 182,823 |
|
| | | | | |
補充現金流信息 | |
| | |
| | |
|
扣除資本額後的利息現金付款 | $ | (112,980 | ) | | $ | (105,056 | ) | | $ | (100,908 | ) |
| | | | | |
非現金投融資活動補充時間表 | | | | | |
應計財產翻新和發展支出 | $ | 18,276 |
| | $ | 1,921 |
| | $ | 7,964 |
|
將定期貸款借款轉入循環信貸安排 | — |
| | — |
| | 50,000 |
|
遞延融資費用從定期貸款轉入循環信貸機制 | — |
| | — |
| | 1,524 |
|
將已完成的房屋建設交付移交給財產 | 167,652 |
| | 94,212 |
| | 4,536 |
|
財產和土地對一家未合併的合資企業的貢獻 | (20,448 | ) | | (40,942 | ) | | — |
|
與大宗出售物業有關的應收票據,扣除折扣後 | 29,474 |
| | — |
| | 5,710 |
|
贖回參股優先股 | — |
| | (28,258 | ) | | (37,499 | ) |
應計分配給附屬公司 | 4,629 |
| | 71 |
| | 4,720 |
|
應計分配給非附屬公司 | 13,024 |
| | 14,173 |
| | 26,982 |
|
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
美國租房4,L.P.
合併資產負債表
(單位數據除外)
|
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
資產 | | | |
單一家庭財產: | | | |
土地 | $ | 1,756,504 |
| | $ | 1,713,496 |
|
建築物和改善 | 7,691,877 |
| | 7,483,600 |
|
操作中的單家族屬性 | 9,448,381 |
| | 9,197,096 |
|
減:累計折舊 | (1,462,105 | ) | | (1,176,499 | ) |
在運行中的單家族屬性 | 7,986,276 |
| | 8,020,597 |
|
正在開發和開發的土地上的單一家庭財產 | 355,427 |
| | 153,651 |
|
為出售而持有的單一家庭財產,淨額 | 209,828 |
| | 318,327 |
|
房地產資產共計,淨額 | 8,551,531 |
| | 8,492,575 |
|
現金和現金等價物 | 37,575 |
| | 30,284 |
|
限制現金 | 126,544 |
| | 144,930 |
|
租金和其他應收款淨額 | 29,618 |
| | 29,027 |
|
代管存款、預付費用和其他資產 | 201,776 |
| | 145,807 |
|
應收附屬公司款項 | 25,946 |
| | 25,893 |
|
遞延費用和其他無形資產淨額 | 6,840 |
| | 12,686 |
|
善意 | 120,279 |
| | 120,279 |
|
總資產 | $ | 9,100,109 |
| | $ | 9,001,481 |
|
| | | |
負債 | | | |
循環信貸設施 | $ | — |
| | $ | 250,000 |
|
定期貸款安排,淨額 | — |
| | 99,232 |
|
資產支持證券化 | 1,945,044 |
| | 1,961,511 |
|
無擔保高級票據,淨額 | 888,453 |
| | 492,800 |
|
應付帳款和應計費用 | 243,193 |
| | 219,229 |
|
應付附屬公司的款項 | 4,629 |
| | 4,967 |
|
負債總額 | 3,081,319 |
| | 3,027,739 |
|
| | | |
承付款和意外開支(見附註14) |
| |
|
| | | |
資本 | | | |
合夥人資本: | | | |
普通合夥人: | | | |
共同單位(分別於2019年12月31日和2018年12月31日發放和未繳的300,742,674套和296,649,621套) | 4,474,333 |
| | 4,390,137 |
|
優先單位(2019年12月31日和2018年12月31日已發行和未發行的35,350,000套) | 854,435 |
| | 854,435 |
|
有限合夥人: | | | |
共同單位(分別於2019年12月31日和2018年12月31日發放和未償還的52,026,980套和55,316,826套) | 682,199 |
| | 720,384 |
|
累計其他綜合收入 | 7,823 |
| | 8,786 |
|
總資本 | 6,018,790 |
| | 5,973,742 |
|
| | | |
負債和資本總額 | $ | 9,100,109 |
| | $ | 9,001,481 |
|
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
美國租房4,L.P.
綜合業務報表
(單位和單位數據除外)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
收入: | | | | | |
租金和其他單一家庭財產收入 | $ | 1,132,137 |
| | $ | 1,066,675 |
| | $ | 954,831 |
|
其他 | 11,241 |
| | 6,180 |
| | 5,568 |
|
總收入 | 1,143,378 |
| | 1,072,855 |
| | 960,399 |
|
| | | | | |
費用: | | | | | |
財產營運費用 | 433,854 |
| | 412,905 |
| | 355,074 |
|
物業管理費用 | 86,908 |
| | 74,573 |
| | 69,712 |
|
一般和行政費用 | 43,206 |
| | 36,575 |
| | 34,732 |
|
利息費用 | 127,114 |
| | 122,900 |
| | 112,620 |
|
購置和其他交易費用 | 3,224 |
| | 5,225 |
| | 4,623 |
|
折舊和攤銷 | 329,293 |
| | 318,685 |
| | 297,290 |
|
與颶風有關的費用淨額 | — |
| | — |
| | 7,963 |
|
其他 | 6,733 |
| | 7,265 |
| | 5,005 |
|
總開支 | 1,030,332 |
| | 978,128 |
| | 887,019 |
|
| | | | | |
出售單身家庭物業及其他,淨收益 | 43,873 |
| | 17,946 |
| | 6,826 |
|
債務提前清償的損失 | (659 | ) | | (1,447 | ) | | (6,555 | ) |
重新計量參與的首選單位 | — |
| | 1,212 |
| | 2,841 |
|
| | | | | |
淨收益 | 156,260 |
| | 112,438 |
| | 76,492 |
|
| | | | | |
非控制利益 | — |
| | (259 | ) | | 141 |
|
優選分佈 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
贖回參與的優先單位 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
| | | | | |
可歸因於普通高校的淨收入(損失) | $ | 101,132 |
| | $ | 27,896 |
| | $ | (26,783 | ) |
| | | | | |
加權平均共同單位: | | | | | |
基本 | 352,460,401 |
| | 348,990,561 |
| | 319,753,206 |
|
稀釋 | 352,963,970 |
| | 349,618,391 |
| | 319,753,206 |
|
| | | | | |
每單位普通學分造成的淨收入(損失): | | | | | |
基本 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
稀釋 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
美國租房4,L.P.
綜合收入(損失)綜合報表
(以千計)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
淨收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
其他綜合(損失)收入: | | | | | |
現金流量套期保值工具收益: | | | | | |
現金流量套期保值工具結算收益 | — |
| | 9,553 |
| | 75 |
|
計入淨收益的利息費用攤銷調整數 | (963 | ) | | (842 | ) | | (28 | ) |
證券投資收益: | | | | | |
列入淨收入的已實現收益的改敍調整數 | — |
| | — |
| | (67 | ) |
其他綜合(損失)收入 | (963 | ) | | 8,711 |
| | (20 | ) |
綜合收入 | 155,297 |
| | 121,149 |
| | 76,472 |
|
可歸因於非控制利益的綜合(損失)收入 | — |
| | (259 | ) | | 141 |
|
優選分佈 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
贖回參與的優先單位 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
普通大學生的綜合收入(損失) | $ | 100,169 |
| | $ | 36,607 |
| | $ | (26,803 | ) |
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
美國租房4,L.P.
合併資本報表
(單位數據除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通合夥人 | | 有限合夥人 | | | | | | | | |
| 共同資本 | | 優先資本數額 | | 共同資本 | | 累積 其他 綜合收入 | | 合夥人資本總額 | | 非控制 利息 | | 總資本 |
| 數 各單位 | | 金額 | | | 數 各單位 | | 金額 | | | | |
截至2016年12月31日的結餘 | 243,375,557 |
| | $ | 3,357,992 |
| | $ | 834,849 |
| | 55,555,960 |
| | $ | 746,174 |
| | $ | 95 |
| | $ | 4,939,110 |
| | $ | (1,490 | ) | | $ | 4,937,620 |
|
股份補償 | — |
| | 4,212 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,212 |
| | — |
| | 4,212 |
|
根據股份補償計劃發行的普通單位,扣除為僱員繳税而預扣的單位 | 101,174 |
| | 800 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 800 |
| | — |
| | 800 |
|
A類單位的發行,扣除提供成本10,904美元 | 30,676,080 |
| | 683,861 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 683,861 |
| | — |
| | 683,861 |
|
發行永久優先股,扣除提供費用9 355美元 | — |
| | — |
| | 260,645 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 260,645 |
| | — |
| | 260,645 |
|
A類單位贖回 | 198,625 |
| | 2,713 |
| | — |
| | (205,807 | ) | | (2,882 | ) | | — |
| | (169 | ) | | — |
| | (169 | ) |
將A和B系列參與的優先單位贖回為A類單位 | 12,398,276 |
| | 231,617 |
| | (194,176 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 37,441 |
| | — |
| | 37,441 |
|
分配給資本持有人: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
首選單位(注9) | — |
| | — |
| | (60,718 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (60,718 | ) | | — |
| | (60,718 | ) |
共同單位(每單位0.20美元) | — |
| | (53,240 | ) | | — |
| | — |
| | (11,100 | ) | | — |
| | (64,340 | ) | | — |
| | (64,340 | ) |
淨收益 | — |
| | 20,281 |
| | 60,718 |
| | — |
| | (4,648 | ) | | — |
| | 76,351 |
| | 141 |
| | 76,492 |
|
其他綜合損失共計 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (20 | ) | | (20 | ) | | — |
| | (20 | ) |
2017年12月31日結餘 | 286,749,712 |
| | $ | 4,248,236 |
| | $ | 901,318 |
| | 55,350,153 |
| | $ | 727,544 |
| | $ | 75 |
| | $ | 5,877,173 |
| | $ | (1,349 | ) | | $ | 5,875,824 |
|
股份補償 | — |
| | 3,433 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 3,433 |
| | — |
| | 3,433 |
|
根據股份補償計劃發行的普通單位,扣除為僱員繳税而預扣的單位 | 821,918 |
| | 11,947 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 11,947 |
| | — |
| | 11,947 |
|
發行永久優先股,扣除提供費用4 022美元 | — |
| | — |
| | 110,978 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 110,978 |
| | — |
| | 110,978 |
|
A類單位贖回 | 33,327 |
| | 515 |
| | — |
| | (33,327 | ) | | (515 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
將C系列參與的優先單位贖回為A類單位 | 10,848,827 |
| | 186,119 |
| | (157,861 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 28,258 |
| | — |
| | 28,258 |
|
在交收可交換高級票據後重新取得股本部分 | — |
| | (20,098 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (20,098 | ) | | — |
| | (20,098 | ) |
A類單位的購回 | (1,804,163 | ) | | (34,969 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (34,969 | ) | | — |
| | (34,969 | ) |
合併合營企業的清算 | — |
| | (1,849 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,849 | ) | | 1,608 |
| | (241 | ) |
分配給資本持有人: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
首選單位(注9) | — |
| | — |
| | (52,586 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (52,586 | ) | | — |
| | (52,586 | ) |
共同單位(每單位0.20美元) | — |
| | (58,884 | ) | | — |
| | — |
| | (11,069 | ) | | — |
| | (69,953 | ) | | — |
| | (69,953 | ) |
淨收益 | — |
| | 55,687 |
| | 52,586 |
| | — |
| | 4,424 |
| | — |
| | 112,697 |
| | (259 | ) | | 112,438 |
|
其他綜合收入共計 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 8,711 |
| | 8,711 |
| | — |
| | 8,711 |
|
2018年12月31日結餘 | 296,649,621 |
| | $ | 4,390,137 |
| | $ | 854,435 |
| | 55,316,826 |
| | $ | 720,384 |
| | $ | 8,786 |
| | $ | 5,973,742 |
| | $ | — |
| | $ | 5,973,742 |
|
美國租房4,L.P.
資本綜合報表(續)
(單位數據除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通合夥人 | | 有限合夥人 | | | | |
| 共同資本 | | 優先資本數額 | | 共同資本 | | 累積 其他 綜合收入 | | 總資本 |
| 數 各單位 | | 金額 | | | 數 各單位 | | 金額 | | |
2018年12月31日結餘 | 296,649,621 |
| | $ | 4,390,137 |
| | $ | 854,435 |
| | 55,316,826 |
| | $ | 720,384 |
| | $ | 8,786 |
| | $ | 5,973,742 |
|
股份補償 | — |
| | 4,808 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,808 |
|
根據股份補償計劃發行的普通單位,扣除為僱員繳税而預扣的單位 | 803,207 |
| | 10,690 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 10,690 |
|
A類單位贖回 | 3,289,846 |
| | 42,852 |
| | — |
| | (3,289,846 | ) | | (42,852 | ) | | — |
| | — |
|
分配給資本持有人: | | | | | | | | | | | | | |
首選單位(注9) | — |
| | — |
| | (55,128 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (55,128 | ) |
共同單位(每單位0.20美元) | — |
| | (60,065 | ) | | — |
| | — |
| | (10,554 | ) | | — |
| | (70,619 | ) |
淨收益 | — |
| | 85,911 |
| | 55,128 |
| | — |
| | 15,221 |
| | — |
| | 156,260 |
|
其他綜合損失共計 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (963 | ) | | (963 | ) |
截至2019年12月31日的結餘 | 300,742,674 |
| | $ | 4,474,333 |
| | $ | 854,435 |
| | 52,026,980 |
| | $ | 682,199 |
| | $ | 7,823 |
| | $ | 6,018,790 |
|
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
美國租房4,L.P.
現金流動合併報表
(以千計)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
經營活動 | |
| | |
| | |
|
淨收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
調整數,以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額: | | | | | |
折舊和攤銷 | 329,293 |
| | 318,685 |
| | 297,290 |
|
遞延融資成本、債務折扣和現金流量對衝工具的非現金攤銷 | 7,457 |
| | 10,493 |
| | 11,712 |
|
非現金股利補償 | 4,808 |
| | 3,433 |
| | 4,212 |
|
壞賬準備金 | — |
| | 8,732 |
| | 7,328 |
|
與颶風有關的費用淨額 | — |
| | — |
| | 3,718 |
|
債務提前清償的損失 | 659 |
| | 1,447 |
| | 6,555 |
|
重新計量參與的首選單位 | — |
| | (1,212 | ) | | (2,841 | ) |
非合併合資企業收益的股本 | (509 | ) | | (546 | ) | | (1,642 | ) |
出售單一家庭物業及其他物業的淨收益 | (43,873 | ) | | (17,946 | ) | | (6,826 | ) |
單一家庭財產的損害損失 | 3,663 |
| | 5,858 |
| | 4,680 |
|
按揭貸款決議的淨收益 | — |
| | — |
| | (17 | ) |
經營資產和負債的其他變動: | | | | | |
租金和其他應收款 | (2,784 | ) | | (12,172 | ) | | (11,020 | ) |
預付費用和其他資產 | (10,170 | ) | | (17,447 | ) | | (11,295 | ) |
遞延租賃費用 | (4,095 | ) | | (12,603 | ) | | (7,390 | ) |
應付帳款和應計費用 | 17,408 |
| | 11,772 |
| | 9,814 |
|
應付附屬公司的款項 | (230 | ) | | (50 | ) | | 5,191 |
|
經營活動提供的淨現金 | 457,887 |
| | 410,882 |
| | 385,961 |
|
| | | | | |
投資活動 | | | | | |
為單身家庭財產支付的現金 | (120,487 | ) | | (489,625 | ) | | (784,666 | ) |
購買單一家庭財產的代管存款的變化 | (7,171 | ) | | 1,818 |
| | (8,937 | ) |
出售單一家庭物業及其他物業所得的淨收益 | 221,930 |
| | 106,157 |
| | 87,063 |
|
從與颶風有關的保險索賠中獲得的收益 | 2,171 |
| | 4,522 |
| | — |
|
投資於未合併的合資企業 | (13,114 | ) | | (8,400 | ) | | — |
|
合資企業的分配 | 22,561 |
| | 36,917 |
| | 9,292 |
|
應收抵押貸款收款 | — |
| | — |
| | 268 |
|
單一家庭財產的翻新 | (21,883 | ) | | (52,379 | ) | | (47,911 | ) |
單身家庭財產的經常性支出和其他資本支出 | (71,481 | ) | | (54,465 | ) | | (37,540 | ) |
為發展活動支付的現金 | (383,271 | ) | | (215,797 | ) | | — |
|
其他生產性資產購買 | (6,121 | ) | | (3,156 | ) | | (55,048 | ) |
用於投資活動的現金淨額 | (376,866 | ) | | (674,408 | ) | | (837,479 | ) |
| | | | | |
籌資活動 | | | | | |
A類共同單位的發行收益 | — |
| | — |
| | 694,765 |
|
A類共同單位發行費用的支付 | — |
| | — |
| | (10,637 | ) |
發行永久優先單位的收益 | — |
| | 115,000 |
| | 270,000 |
|
支付永久優先發行單位的費用 | — |
| | (4,022 | ) | | (9,229 | ) |
A類公用單位的回購 | — |
| | (34,969 | ) | | — |
|
行使股票期權的收益 | 11,524 |
| | 10,707 |
| | 932 |
|
與扣繳股份補償金有關的款項 | (834 | ) | | (546 | ) | | (384 | ) |
A類公共單位的贖回 | — |
| | — |
| | (169 | ) |
資產支持證券化的支付 | (21,517 | ) | | (20,847 | ) | | (477,879 | ) |
美國租房4,L.P.
現金流動綜合報表(續)
(以千計)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
籌資活動(續) | |
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循環信貸貸款收益 | — |
| | 405,000 |
| | 202,000 |
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循環信貸設施付款 | (250,000 | ) | | (295,000 | ) | | (112,000 | ) |
定期貸款機制的收益 | — |
| | — |
| | 25,000 |
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定期貸款設施付款 | (100,000 | ) | | (100,000 | ) | | (100,000 | ) |
應付擔保票據付款 | — |
| | (49,427 | ) | | (969 | ) |
無擔保高級票據的收益,扣除折扣後 | 397,944 |
| | 497,210 |
| | — |
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現金流量套期保值工具結算 | — |
| | 9,628 |
| | — |
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可兑換高級票據的付款 | — |
| | (135,093 | ) | | — |
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分配給普通大學學生 | (70,533 | ) | | (69,441 | ) | | (47,234 | ) |
分配給首選單元組 | (55,128 | ) | | (67,183 | ) | | (46,122 | ) |
已支付的遞延融資費用 | (3,572 | ) | | (5,100 | ) | | (3,974 | ) |
資金活動提供的現金淨額(用於) | (92,116 | ) | | 255,917 |
| | 384,100 |
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現金、現金等價物和限制性現金淨減額 | (11,095 | ) | | (7,609 | ) | | (67,418 | ) |
現金、現金等價物和限制性現金,期初 | 175,214 |
| | 182,823 |
| | 250,241 |
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期末現金、現金等價物和限制性現金(見附註2) | $ | 164,119 |
| | $ | 175,214 |
| | $ | 182,823 |
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補充現金流信息 | |
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扣除資本額後的利息現金付款 | $ | (112,980 | ) | | $ | (105,056 | ) | | $ | (100,908 | ) |
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非現金投融資活動補充時間表 | | | | | |
應計財產翻新和發展支出 | $ | 18,276 |
| | $ | 1,921 |
| | $ | 7,964 |
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將定期貸款借款轉入循環信貸安排 | — |
| | — |
| | 50,000 |
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遞延融資費用從定期貸款轉入循環信貸機制 | — |
| | — |
| | 1,524 |
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將已完成的房屋建設交付移交給財產 | 167,652 |
| | 94,212 |
| | 4,536 |
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財產和土地對一家未合併的合資企業的貢獻 | (20,448 | ) | | (40,942 | ) | | — |
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與大宗出售物業有關的應收票據,扣除折扣後 | 29,474 |
| | — |
| | 5,710 |
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贖回參與的優先單位 | — |
| | (28,258 | ) | | (37,499 | ) |
應計分配給附屬公司 | 4,629 |
| | 71 |
| | 4,720 |
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應計分配給非附屬公司 | 13,024 |
| | 14,173 |
| | 26,982 |
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所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
美國房屋4租金
美國租房4,L.P.
合併財務報表附註
備註1. 組織和業務
美國住房4租房(AH4R)是2012年10月19日成立的馬裏蘭房地產投資信託基金(REIT),目的是收購、開發、翻新、租賃和經營作為出租房產的獨棟住宅。2012年10月22日成立的特拉華州有限合夥公司對“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的統稱是AH4R、運營夥伴關係以及由AH4R和/或運營夥伴關係擁有或控制的實體/子公司。截至2019年12月31日,公司舉行52,552單族性質22各國,包括1,187歸類為待售的財產。
AH4R是AH4R的普通合夥人2019年12月31日,大約擁有85.2%與剩餘的業務夥伴關係的共同夥伴關係利益14.8%有限合夥人擁有的共同合夥權益。作為運營夥伴關係的唯一普通合夥人,AH4R對運營夥伴的日常管理擁有獨家控制權。公司管理層將AH4R和運營夥伴關係作為一項業務經營,AH4R的管理部門與運營夥伴關係的管理人員組成相同的成員。AH4R的主要職能是作為運營夥伴關係的一般合作伙伴。AH4R唯一的物質資產是其在運營夥伴關係中的合夥權益。因此,AH4R通常不經營業務本身,只是作為經營夥伴關係的唯一普通合夥人,不時發行股票,併為經營夥伴關係的某些債務提供擔保。AH4R本身並不直接承擔任何債務,但為運營夥伴關係的部分債務提供擔保。運營合夥公司實質上擁有公司的所有資產,包括公司在其合資企業中的所有權權益,無論是直接還是通過其子公司,經營公司的業務都是由有限合夥公司組成,沒有公開交易的股權。該公司與運營夥伴關係的一個不同之處是$25.7百萬由運營合夥公司簽發並由AH4R購買的資產支持證券化證書。資產支持證券化證書記錄為本公司應收的資產支持證券化證書和運營夥伴關係分支機構應支付的金額。AH4R將其各種股權發行的所有淨收益貢獻給運營夥伴關係。作為這些捐款的回報,AH4R收到的運營夥伴關係單位(“OP單位”)相當於它在股票發行中發行的股份數量。根據經修訂的“經營合夥有限合夥協議”的條款,操作業務單位可以一對一的方式交換股份。除AH4R的股權發行淨收益外,經營合夥企業通過經營合夥公司的業務、經營合夥企業的負債情況或通過發行業務單位,產生公司業務所需的資本。
備註2. 重大會計政策
提出依據
公司的合併財務報表包括AH4R、運營合夥及其合併子公司的賬目。經營合夥的合併財務報表包括經營合夥及其合併子公司的賬目。公司間賬户和交易已被取消。當公司直接或間接擁有實體的多數股權或以其他方式能夠控制該實體時,該公司將合併房地產合夥企業和其他不屬於可變利益實體(“VIEs”)的實體。在2018年第二季度清算的由外部各方持有的公司合併子公司的所有權權益包括在合併財務報表中的非控制權益中。本公司根據會計準則編纂(“ASC”)第810號合併VIEs。合併,如果它是VIE的主要受益人,這取決於其指導VIE的活動的權力和吸收其損失的義務或獲得其利益的權利,這對VIE具有潛在的重要意義。公司擁有權益但不合並的實體根據權益會計方法作為對未合併實體的投資入賬,並列入合併資產負債表內的代管存款、預付費用和其他資產。合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)和證券和交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和條例編制的。根據上市公司會計監督委員會的標準,本報告中對財產數量的任何提及都不屬於我們獨立註冊的公共會計師事務所對我們的財務報表進行審計的範圍。管理層認為,為公平列報合併財務報表所必需的一切正常和經常性的調整都已作出。
美國房屋4租金
美國租房4,L.P.
合併財務報表附註
估計數的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表需要管理層作出估計和假設,以影響在合併財務報表之日報告的資產、負債和或有資產和負債的披露以及報告所述期間的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。
所得税
AH4R已根據經修訂的1986年“國內收入法”(“守則”)第856至860條,從我們截至2012年12月31日的應税年度開始,選擇作為美國聯邦所得税的税收抵免税。我們相信,我們已經並將繼續運作,使其符合作為區域投資信託基金資格的要求。只要我們符合REIT的資格,並且我們分配給股東的份額等於或超過我們的REIT應税收入(不考慮支付的股息的扣減和不包括任何淨資本收益),我們一般不需要繳納美國聯邦所得税。
作為REIT的資格和税收,取決於我們是否有能力滿足“守則”規定的各種資格考試,包括與我們從特定來源獲得的收入百分比和我們分配給股東的收入百分比有關的測試。因此,不能保證我們將繼續組織起來,或能夠以某種方式運作,以保持作為區域投資信託基金的資格。如果我們沒有資格在任何應税年度成為REIT,並且沒有資格獲得某些法定減免條款,我們將按正常的公司税税率繳納美國聯邦所得税和州所得税,而且我們很可能會被排除在作為REIT待遇的資格,直到我們不符合資格的第五個公曆年。
即使我們符合REIT的資格,我們也可能要對未分配的REIT應税收入徵收特定的州或地方所得税和資本税以及美國聯邦所得税和消費税(如果有的話)。我們的應税REIT子公司(“TRS”)將按正常的公司税率對其收入徵收美國聯邦、州和地方税收。從2015年到現在的課税年度一般仍開放供公司所屬的徵税管轄區審查。
我們相信,我們的經營夥伴關係被正確地視為美國聯邦所得税的合作伙伴關係。作為合夥企業,運營合夥企業不對我們的收入徵收美國聯邦所得税。相反,包括AH4R在內的每個經營夥伴的合作伙伴都得到分配,並可能被要求就其在經營夥伴關係收入中所佔份額繳納税款。因此,沒有為經營夥伴關係規定美國聯邦所得税。
ASC 740-10,所得税,要求確認已列入財務報表或報税表的事件的預期未來税務後果的遞延税務資產。根據這一方法,遞延税資產和負債是根據資產和負債的財務報告和税基之間的差異確定的,所採用的税率是預期差額將逆轉的年份實行的税率。我們承認不確定的税收狀況的税收利益,只有在完全有可能維持税收狀況的情況下,僅根據其技術優點,而税務當局擁有所有相關信息的全部權力。對不確定税種的税收優惠的計量是基於累積概率模型,在這種模型下,所承認的最大税收優惠額是在最終結算時實現50%以上的可能性大於50%的數額,而税務當局對所有相關信息都有充分了解。截至2019年12月31日,有不公司記錄的遞延税資產和負債或未確認的税收福利。我們預計在未來12個月內,未獲確認的税務優惠不會有重大改變。
作為一個reit,我們每年至少要分配給我們的股東。90%我們的應課税入息(不計已支付股息的扣減及不包括任何淨資本利得)及按每年分配少於100%我們的應税收入。業務夥伴關係為分發的支付提供資金。我們期望在未來幾年使用我們的NOL來減少我們的REIT應税收入。AH4R的美國聯邦所得税用途的NOL據估計$188.8百萬截至2019年12月31日大約$275.0百萬截至2018年12月31日。一旦我們的NOL被充分使用,我們可能需要增加AH4R的分配,以符合REIT分配要求和我們目前的政策,分配我們所有的REIT應税收入(不考慮支付的股息的扣減)。
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合併財務報表附註
房地產投資
購買單一家庭財產被視為資產收購,因此,記錄在其購買價格,包括購置成本,這是分配給土地和建築,根據他們的相對公允價值在收購之日。公允價值是根據ASC 820確定的,公允價值計量和披露,並且主要基於不可觀測的數據輸入。在為分配以現有租約為條件的個別購置財產的購買價格的目的而對公允價值作出估計時,公司利用其從歷史交易、內部建設計劃和公佈的市場數據中獲得的市場知識。在這方面,該公司還利用從縣税務評估記錄中獲得的信息,協助確定土地和建築的公允價值。截止年度2019年12月31日,公司完成了對451單一家庭物業的總購買價格為$118.5百萬,這包括在現金支付的單一家庭財產合併現金流量表內。
獲得的與租賃有關的無形資產的價值是根據我們在類似條件下租賃財產所產生的成本來估算的。這些費用在租約的剩餘期限內資本化和攤銷。取得的租約一般屬短期性質(少於一年).
我們的業務性質要求,在某些情況下,我們取得單一家庭財產,但須受現有留置權的限制。我們預計將以現金消滅的留置權在購置之日估計並應計,並作為財產成本入賬。
我們承擔費用,準備我們獲得的財產出租。這些費用,連同相關的持有費用,在財產正在進行的活動期間資本化到財產的成本,以便為其預定用途做準備。我們將利息成本資本化為財產成本,但前提是資產的支出和利息費用已經發生,只有在為準備資產進行必要活動以供其預期使用的期間內,才能將利息成本作為資產成本加以資本化。在我們的物業翻新完成後,所有業務費用,包括修理和保養費用,均按所發生的費用計算。
開發開發用地下的單一家庭財產
與我們的內部建設計劃(AMH開發計劃)有關的土地和正在建設中的土地分別列於正在開發中的單一家庭財產和合並資產負債表中的開發土地中。我們的開發資產資本化政策遵循ASC 835-20的指導方針,利息資本化,以及ASC 970,房地產-一般。與房地產開發直接相關的成本被資本化,正在開發中的土地和建築物的成本包括具體可識別的成本。我們還資本化利息,房地產税,保險,公用事業,和工資成本的土地和建設正在積極發展,一旦符合適用的GAAP標準。
為出售和停止經營而持有的單一家庭財產
單家族財產在符合適用的GAAP標準時,按照ASC 360-10被歸類為待售財產,財產、廠房和設備-總體,包括(但不限於)在目前情況下可立即出售的房屋、是否存在一個有效的程序來尋找買主和可能在一年內出售的房屋。分類為待售的單一家庭財產按其賬面價值的較低部分或估計公允價值減去出售成本報告,並在為出售而持有的單家族財產中單獨列報,在合併資產負債表內淨列。截至2019年12月31日和2018,公司1,187和1,945單家族財產,分別歸類為待售財產,並記錄在案。$3.7百萬, $5.9百萬和$4.7百萬截至年底持有供出售的單身家庭物業的減值款項2019年12月31日, 2018和2017分別列入綜合業務報表內的其他費用。已出售或歸類為待售財產的經營結果,如因戰略轉變對我們的業務或財務業績產生重大影響(或將對此產生重大影響),則在合併業務報表中報告,在按照ASC 205-20規定的適用處置日期之前,作為當期和以往期間的停業經營,財務報表列報-停止業務. 在結束的幾年內2019年12月31日, 2018和2017,被歸類為待售的物業均不符合停業經營的標準。
長期資產減值
我們評估我們的長期資產的減值定期或任何事件或情況表明,其賬面金額可能無法收回。重要的損害指標可能包括但不限於家庭的下降。
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合併財務報表附註
價值、租金和入住率以及經濟的重大變化。如果存在減值指標,我們將預期的未來未貼現現金流與淨賬面金額進行比較。如果估計的未貼現現金流量之和小於賬面淨值,則在該日,我們記錄個別財產的估計公允價值與財產的賬面金額之間的差額的減值損失。 不在本報告所述年度內,記錄了經營財產的重大減值。2019年12月31日, 2018和2017,除2017年第三季度受颶風影響的休斯頓、佛羅裏達州和東南市場的某些房產外(見注)3).
租賃費用
由於採用了第2016-02號“會計準則更新”(“ASU”),租約(主題842), (“ASC 842”) 在2019年1月1日,只有因執行租約而產生的直接費用才在租約期限內資本化和攤銷,租約的期限一般為一年.在2019年1月1日之前,租賃財產所產生的直接和間接增量成本都在租約期限內資本化和攤銷。詳情見下文“2019年1月1日通過的會計公告”。
折舊和攤銷
折舊是在建築物、裝修和其他資產的估計使用壽命的直線基礎上計算的。建築物折舊三十年一般情況下,改進和其他資產在其估計的經濟使用壽命內折舊。三到三十年。我們在分配購買價格時考慮就地租賃的價值,並在租約剩餘條款的基礎上按直線攤銷這些金額。未攤銷的就地租賃價值部分包括在綜合資產負債表內的遞延費用和其他無形資產中。
無形資產
有限壽命無形資產按估計的經濟壽命直線攤銷,我們的數據庫無形資產的估計經濟壽命為:七年。本公司審查有限壽命無形資產的減值,當事件或情況的變化,表明資產的賬面金額可能無法收回。如果一項資產的使用和最終處置所產生的估計未來現金流量之和低於其賬面淨值,則確認減值損失。減值損失的計量是以資產的公允價值為基礎的。不減值記錄在終了年度內2019年12月31日, 2018和2017.
善意
商譽是指在2013年6月公司管理職能內部化過程中獲得的超過有形和可單獨識別的無形資產的公允價值,包括所有行政、財務、財產管理、營銷和租賃人員,包括行政管理人員。善意的壽命是無限的,因此不會攤銷。根據ASC 350的規定,本公司每年對減值商譽進行分析。無形資產-親善和其他它允許我們評估質量因素,以確定報告單位的公允價值是否低於賬面金額,以此作為判斷是否需要進行減值測試的依據。這種定性評估要求在評估多種因素的影響時作出判斷,這些因素包括宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、成本因素、總體財務業績、其他具體實體事件、影響報告單位的事件以及公司股價是否持續下跌。我們還可以選擇在任何時期繞過對任何報告單位的定性評估,直接進行商譽減損測試。減值測試將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較。如果賬面金額超過公允價值,減值損失被確定為商譽報告單位的賬面金額超過該商譽的公允價值,不得超過賬面金額。如果存在減值費用,則在經營結果中予以確認。根據我們對質量因素的評估2019年12月31日,我們的結論是,公司記錄的商譽餘額更有可能是$120.3百萬沒有受損,也沒有進行定量測試。不商譽減值記錄在截至年底的年份。2019年12月31日, 2018和2017.
遞延融資費用
與公司債務工具的產生有關的融資成本被推遲,並在適用的融資合同期限內,按照有效的利息方法作為利息費用攤銷。與“公約”的起源有關的融資費用
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合併財務報表附註
公司的循環信貸設施列示為累計攤銷淨額,幷包括在綜合資產負債表內的遞延費用和其他無形資產中。與公司的定期貸款信貸安排、無擔保高級票據和資產支持證券化的啟動有關的融資成本在扣除累計攤銷後列報,並在合併資產負債表中的負債項下計入相關債務工具。
現金、現金等價物和限制性現金
我們認為所有三個月或以下的活期存款、出納支票、貨幣市場帳户和存單都是現金等價物。我們在金融機構保留現金、現金等價物和代管存款。合併賬户餘額通常超過聯邦存款保險公司的保險範圍,因此,與存款金額有關的信貸風險集中。我們認為風險並不大。
限制現金主要包括與駐地安全存款有關的資金、根據某些貸款協議持有的現金儲備和由我們的轉賬代理保管以支付分配款的資金。與駐地安全存款有關的資金在相關租賃協議期限內(一般為一年)受到限制。與貸款人要求有關的現金在相關債務票據的期限內受到限制。
下表提供了現金、現金等價物和限制現金按公司和業務夥伴關係合併現金流量表與合併資產負債表中相應財務報表細列項目的對賬情況(單位:千):
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| 十二月三十一日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
現金和現金等價物 | $ | 37,575 |
| | $ | 30,284 |
| | $ | 46,156 |
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限制現金 | 126,544 |
| | 144,930 |
| | 136,667 |
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現金、現金等價物和限制性現金共計 | $ | 164,119 |
| | $ | 175,214 |
| | $ | 182,823 |
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託管存款
代管保證金包括可退還和不可退還的現金保證金,用於購買房產。此外,代管存款包括在某些州為單一家庭財產支付的金額,這些財產在財產所有權的風險和回報轉移並最終確定購買時需要司法命令。
對非合併合資企業的投資
對未合併的合資企業的投資最初按成本入賬,然後根據收益和現金捐款及分配中的股本進行調整。根據權益會計方法,我們的淨股本投資包括在合併資產負債表內的代管存款、預付費用和其他資產中,而我們從合資企業獲得的淨收益或虧損份額則列入合併經營報表的其他收入中。我們對合資公司收入或虧損的確認一般是根據所有權百分比計算的,而所有權百分比在達到某些投資回報閾值後可能發生變化。最終實現對非合併合資企業的投資取決於若干因素,包括每項投資的業績和市場條件。我們對未合併合資企業的投資定期進行減值審查,當事件或情況發生變化時,我們將記錄減值費用,表明低於賬面價值的公允價值已經出現下降,而且這種下降不是暫時性的。
應收票據
本公司已發行了與我們的單家族財產的兩次批量處置有關的期票.應收票據在綜合資產負債表中扣除代管存款、預付費用和其他資產的折扣後列報。附註的利息收入,包括折扣的攤銷,在合併業務報表內的其他收入中列報。公司每季度根據某些因素分析其票據應收賬款,包括但不限於借款人的財務結果和滿足預定付款。如果借款者遇到財務困難並未能按計劃付款,則應收帳款變現將被歸類為不良行為。作為監察過程的一部分,我們可能會與借款人的管理層會面,以便在有需要的情況下,更好地瞭解借款人的財務表現及其未來的計劃。
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合併財務報表附註
收入和費用確認
一般情況下,我們會將我們擁有的單一家庭物業出租給以經營租約形式佔用物業的租户。一年。由於於2019年1月1日採用了asc 842,該公司將我們的單一家庭財產租賃歸類為經營租賃,並選擇不分離租賃部分,其中包括從單一家庭財產中獲得的租金和相關的非租賃部分,其中包括來自單一家庭財產的費用和房客費用。租金收入扣除任何優惠後,在租賃期內按直線確認,這與租客到期時記錄的租金收入沒有太大的差別,並按月確認租金收入。主要與收回水電費有關的房客費用,在支出期間按毛額確認為收入。
在採用ASC 842後,我們不再有可疑帳户備抵。當無法收回時,我們將房客的應收帳款註銷,並將租賃收入限制在收到的現金上。在2019年1月1日之前,我們為因租户無力支付所需租金或其他款項而可能造成的估計損失保留了可疑賬户備抵。除其他考慮因素外,這筆津貼是根據付款歷史、總拖欠和可用的安全存款等因素估算的。公司對可疑帳目的備抵是$8.6百萬截至2018年12月31日包括在合併資產負債表內的租金和其他應收帳款中。詳情見下文“2019年1月1日通過的會計公告”。
我們計算財產税和房主協會(“HOA”)的評估依據的金額,並在某些情況下,估計和歷史趨勢,當沒有賬單或評估。 實際評估可能與估計數不同,導致下一個期間的估計數發生變化。
物業銷售收益按ASC 610-20的規定確認,其他收入。在ASC 610-20下,我們必須首先確定交易是出售給客户還是非客户。我們通常在有選擇的基礎上出售物業,而不是在我們經營業務的正常過程中出售,因此我們期望我們的銷售交易不會是與客户簽訂的合同。接下來,我們將確定出售後的房地產是否有控制性的財務利益,這與ASC 810中的合併模型是一致的,固結。如果我們確定我們沒有控制房地產的財務利益,我們就會根據ASC 606評估合同是否存在,與客户簽訂合同的收入,以及買方是否已獲得出售資產的控制權。當符合ASC 610-20規定的解除識別標準時,我們確認銷售中的全部收益,即在合併業務報表中以出售單一家庭財產的收益和其他淨收益的形式出現的收益。
應付帳款和應計費用
應付帳款和應計費用主要包括交易應付款項、應計利息、分配應付款項、居民保證金、預付租金、建築和維修負債、HOA費用和截至所述期間終了時應計財產税。它還包括應計或有損失(如果有的話)。這種損失是在可能的和可估計的情況下產生的。當可能發生重大或有損失時,我們將披露潛在損失的性質,如果可以估計,則披露風險範圍。
股份補償
我們的2012年股權激勵計劃是根據ASC 718的規定進行的,薪酬-股票補償。發行給公司董事會成員和員工的非現金股票補償費用是基於授予日期的期權和限制性股票單位的公允價值,並在服務期內攤銷。沒收是在發生時確認的。
美國房屋4租金
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合併財務報表附註
金融工具的公允價值
金融工具的公允價值是指票據在雙方當事人之間有秩序的交易中可以交換的金額。公允價值是一種以市場為基礎的衡量標準,應當根據市場參與者在資產或負債定價時使用的假設來確定。公認會計原則的估值等級是基於截至計量日期對資產或負債估值的投入的透明度。金融工具在估值等級中的分類是基於對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平。這三個層次的定義如下:
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• | 一級-對估價方法的投入是活躍市場相同資產或負債的報價; |
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• | 二級-對估值方法的投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價,以及直接或間接對該資產或負債的直接或間接投入,實質上是整個金融工具期限內的投入; |
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• | 三級-對估值方法的投入是不可觀察的,對公允價值計量具有重要意義。 |
租金和其他應收賬款、限制性現金、代管存款、預付費用和其他資產以及應付帳款和應計費用的賬面價值由於這些款項的期限較短而接近公允價值。我們的循環信貸安排、定期貸款安排和資產支持證券化也是金融工具,它們的公允價值是使用不可觀測的投入來估算的,方法是對這些工具所需的契約現金流進行建模,並使用當前市場利率的估計值將其折現回現值。我們的無擔保高級票據也是金融工具,其公允價值是根據期末最後一筆交易的市場價值使用可觀察的投入來估算的。公司參與的優先股、衍生負債和國庫鎖是我們合併財務報表中經常以公允價值記錄的唯一金融工具(見附註)12).
衍生物
我們不時會使用利率上限協議或其他衍生工具進行利率風險管理。我們從一開始就對這些衍生工具進行評估,並在此基礎上不斷評估符合條件的現金流套期保值的有效性。對於指定並符合現金流量對衝條件的衍生工具,衍生工具的損益作為其他綜合收益的一個組成部分報告,並在對衝交易影響收益的期間重新歸類為利息費用。
部分報告
根據ASC 280的規定,部分報告,公司已決定一可報告的部門與活動有關的收購,翻新,開發,租賃和經營單一家庭住房作為租賃財產。公司的物業地理位置分散,管理層在市場層面評估經營業績。該公司沒有任何地理市場集中度代表10%操作中單家族財產的總賬面價值的或更多。2019年12月31日.
2019年1月1日通過的會計公告
2016年2月,財務會計準則委員會(FASB)發佈ASU第2016-02號,租約(主題842),其中規定了承認、衡量、提交和披露合同雙方(即出租人和承租人)租賃的原則。出租人會計與先前指導下的出租人會計保持相似,同時與FASB關於租賃協議非租賃部分的修訂收入確認指南保持一致。新指南要求承租人確認資產負債表上的使用權、資產和租賃負債,以確認所有租賃所產生的權利和義務。我們選擇了短期租約的計量和確認豁免,不為12個月或更短的租約規定使用權、資產或租賃負債。新指南還要求承租人和出租人將因執行租賃而產生的費用作為初始直接費用資本化。以前在ASC 840項下資本化的其他費用,包括間接租賃費用,按已發生的費用入賬。2018年7月,FASB發佈了ASU No.2018-11,租賃(主題842)有針對性的改進,這為出租人提供了一種實用的權宜之計,按基礎資產類別劃分,如果非租賃部分按新的收入確認標準計算,則不將非租賃部分與相關的租賃部分分開。
美國房屋4租金
美國租房4,L.P.
合併財務報表附註
非租賃部分和相關租賃部分的轉讓時間和模式相同,如果單獨核算,則將租賃部分歸類為經營租賃。在發佈後,ASU第2016-02號要求對合並財務報表中最早的比較期開始時已存在或簽訂的所有租約進行修改後的追溯申請,並提供某些實際的權宜之計。ASU第2018-11號簡化了過渡要求,為公司提供了一種選擇,即從通過之日起最初適用新的租賃要求,並確認對收養期間留存收益期初餘額進行累積效應調整。2018年12月,FASB發佈了ASU第2018-20號,出租人範圍狹窄的改進,它允許出租人作出會計政策選擇,將銷售税和其他類似的租賃交易税排除在租賃收入和相關費用之外,並要求出租人將承租人代表出租人直接向第三方支付的費用排除在租賃收入之外。該指南適用於2018年12月15日以後開始的年度報告期間,也適用於那些年期內的中期,並允許提前採用。
公司自2019年1月1日起採用本指南(“新租賃會計準則”)。作為新指南會計政策的一部分,公司選擇了ASU第2018-11號提供的簡化過渡要求,並從2019年1月1日起實施了新的租賃會計準則。比較期不重報。我們還選擇了一套切實可行的權宜之計,允許公司不重新評估現有合同是否包含租約,不重新評估現有租約以進行租賃分類,也不重新評估在採用新指南之前已資本化的初始直接成本。由於我們的會計政策選舉,該公司沒有承認累積效應調整在2019年1月1日。新的指導方針影響了我們將初始直接成本資本化的政策。如果我們在2017年1月1日採用這一指南,該公司就會額外支付一筆費用$8.0百萬和$3.6百萬在本報告所述年度內根據上一指導方針資本化的間接租賃費用2018年12月31日和2017分別。該公司將我們的單一家庭財產租賃歸類為經營租賃,並選擇不將租賃部分分開,其中包括來自單一家庭財產的租金、與之相關的非租賃部分、由來自單一家庭財產的費用和租户費用構成的部分。合併部分按照新的租賃會計準則核算,而某些租户的費用在收入會計準則下作為可變付款入賬。由於新的指導方針,該公司重新分類以前報告的租金從單一家庭財產,費用從單一家庭財產和房客費用的租金和其他單一家庭財產收入在綜合經營報表。此外,當無法收取時,我們將房客的應收帳款註銷,並將租賃收入限制在收到的現金上。在採用新的租賃會計準則之前,公司將壞賬費用歸類為綜合業務報表中的財產運營費用;以前報告的財產業務費用沒有重報。作為承租人,公司承認$4.8百萬租賃負債和相應的使用權資產於2019年1月1日作為辦公空間,我們租賃在我們的公司總部在阿古拉山,加利福尼亞州和我們的外地辦事處。
2018年6月,FASB發佈ASU第2018-07號,薪酬-股票薪酬(主題718)對非僱員股票支付會計的改進,它將非員工股票支付的度量和分類指南與員工股票支付指南(除某些例外情況)相一致。該指南在2018年12月15日以後開始的年度報告期間對公司有效,並在這些年度期間內對中期有效。單位只應重新計量在採用之日尚未結清的負債分類裁定金和未通過對採用會計年度開始時留存收益進行累計有效調整而確定計量日期的股權分類裁定金。本指引自2019年1月1日起生效。本指南的通過對我們的財務報表沒有重大影響。
最近的會計公告尚未生效
2016年6月,FASB發佈ASU第2016-13號,金融工具-信貸損失(主題326):金融工具信用損失的計量修正某些金融工具的信貸損失會計,要求公司將對預期信貸損失的估計確認為備抵,以便比在以前的指導下更及時地確認這類損失,因為以前的指導使公司能夠等到可能發生這種損失時才予以確認。2018年11月,FASB發佈了ASU No.2018-19,對專題326“金融工具-信貸損失”的編纂改進,這説明經營租賃產生的應收款不屬於專題326的範圍。相反,應按照專題842説明因經營租賃而產生的應收款減值。租賃。2019年4月,FASB發佈了ASU編號2019-04,專題326,金融工具-信貸損失,專題815,衍生工具和套期保值,以及議題825,金融工具的編碼改進,對ASU 2016-13中的一些修正案作了進一步的澄清。2019年5月,FASB發佈了ASU編號2019-05,金融工具-信貸損失(主題326)-有針對性的過渡救濟,它為在主題326範圍內擁有某些工具的實體提供了不可撤銷地為某些金融資產選擇公允價值選項的選項。
美國房屋4租金
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合併財務報表附註
以前在採用專題326時按攤銷費用計算。2019年11月,FASB發佈了ASU編號2019-11,對專題326“金融工具-信貸損失”的編纂改進,對ASU 2016-13中的一些修正案作了進一步的澄清。該指南將對公司從2019年12月15日開始的年度報告期間和在這些年度期間內的中期生效。允許在2018年12月15日以後開始的年度報告期間以及在這些年度期間內的中期儘早通過。實體將在指南生效的第一個報告期開始時,通過對留存收益進行累積效應調整(即修改-追溯方法),在這些會計準則中適用這些修正。對於在生效日期之前已確認非臨時減值的債務證券,需要採取一種可能的過渡辦法。預期過渡辦法的效果是在指導生效日期前後保持相同的攤銷成本法。該公司計劃於2020年1月1日採用這一指南。本指南的通過不會對我們的財務報表產生重大影響。
2018年8月,FASB發佈了ASU第2018-13號,公允價值計量(主題820)披露框架-公允價值計量披露要求的變化,它消除、增加和修改了公允價值計量的某些披露要求。公司將不再被要求披露公平價值等級一級和二級之間轉移的數額和原因。公司還將被要求披露用於制定三級公允價值計量的重大、不可觀測的投入的範圍和加權平均數。該指南適用於2019年12月15日以後的財政年度以及允許及早採用的年度期間內的中期。對用於制定三級公允價值計量的重大不可觀測投入的範圍和加權平均數的修正以及計量不確定度的説明説明,應前瞻性地只適用於最初採用的財政年度提出的最近的中期或年度期間。所有其他修正案均應追溯適用於自其生效之日起提出的所有期間。該公司計劃於2020年1月1日採用這一指南。本指南的通過不會對我們的財務報表產生重大影響。
2018年8月,FASB發佈了ASU第2018-15號,無形資產-親善和其他內部使用軟件(分主題350-40)-客户對服務合同雲計算安排中發生的實現成本的會計核算,它將託管安排(即服務合同)中發生的實現成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件(以及包含內部使用軟件許可證的託管安排)的實現成本資本化的要求相一致。與託管安排(即服務合同)有關的資本化實施費用將在託管安排的期限內攤銷,從託管安排的模塊或組成部分準備好供其預定使用開始。該指南適用於2019年12月15日以後的財政年度以及允許及早採用的年度期間內的中期。本ASU的修正案應追溯或前瞻性地適用於通過之日後發生的所有執行費用。該公司計劃於2020年1月1日採用這一指南。本指南的通過不會對我們的財務報表產生重大影響。
2020年1月,FASB發佈ASU No.2020-01,投資-股票證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815),闡明瞭ASC主題321、323和815之間的相互作用。ASC 321,投資-股本證券,為公司提供一種度量方法,以衡量某些權益證券,而不按成本計算容易確定的公允價值,減去減值(如果有的話)。如果該公司隨後為同一發行人相同或類似的投資確定了有序交易中可觀察到的價格變化,則應按可觀察交易發生之日的公允價值計量股權擔保。本“會計準則”的修正案明確指出,公司應考慮可觀察的交易,這些交易要求公司在適用之前或停止使用權益法之前,或在停止使用權益法之前,根據ASC 321適用或停止採用權益會計方法。本ASU的修正案還澄清了遠期合同的會計處理和購買的證券期權,這些證券在結算或行使時將按照權益會計方法入賬。該指南適用於2020年12月15日以後的財政年度,並適用於允許儘早採用的年度期間內的中期。本ASU的修正案應前瞻性地適用,在包括通過日期在內的過渡時期開始時適用修正案。該公司目前正在評估指南對其財務報表的影響。
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合併財務報表附註
備註3. 房地產資產淨額
不動產資產的賬面淨值如下2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) |
佔用單族財產 | $ | 7,534,627 |
| | $ | 7,448,330 |
|
最近獲得的單家族財產 | 88,181 |
| | 212,870 |
|
更替過程中的單族屬性 | 308,008 |
| | 294,093 |
|
租來的、尚未佔用的單一家庭財產 | 55,460 |
| | 65,304 |
|
在運行中的單家族屬性 | 7,986,276 |
| | 8,020,597 |
|
開發用地 | 224,041 |
| | 97,207 |
|
正在發展中的單一家庭財產 | 131,386 |
| | 56,444 |
|
為出售而持有的單一家庭財產,淨額 | 209,828 |
| | 318,327 |
|
房地產資產共計,淨額 | $ | 8,551,531 |
| | $ | 8,492,575 |
|
與單一家庭財產有關的折舊費用是$313.7百萬, $300.7百萬和$281.2百萬最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。
下表彙總了本公司在截止年度內對單一家庭財產和土地的處置情況。2019年12月31日, 2018和2017(以千計,財產數據除外):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的一年, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
單一家庭財產: | | | | | |
出售的物業 | 1,330 |
| | 691 |
| | 923 |
|
淨收益(1) | $ | 248,199 |
| | $ | 105,394 |
| | $ | 72,611 |
|
出售淨收益 | $ | 43,507 |
| | $ | 16,313 |
| | $ | 3,573 |
|
土地: | | | | | |
淨收益 | $ | 3,205 |
| | $ | 763 |
| | $ | — |
|
出售淨收益 | $ | 366 |
| | $ | 220 |
| | $ | — |
|
| |
(1) | 終了年度淨收入總額2019年12月31日, 2018和2017包括在內$30.7百萬, 零和$7.0百萬以前的應收票據$1.2百萬, 零和$1.5百萬分別以代管存款、預付費用和其他資產列報的折扣(見注)。5). |
2017年第三季度,哈維和埃爾瑪颶風影響了休斯頓、佛羅裏達和東南市場的某些房產。約125房屋遭到嚴重破壞,幾乎3,400房屋受到輕微破壞,主要由倒下的樹木和損壞的屋頂和柵欄組成。該公司的財產和傷亡保險單為補救和修理期間的風災和洪水損失以及營業中斷費用提供了保險,但須符合免賠額和限額。在本年度終了的年度內2017年12月31日,公司承認$11.0百萬減值費用記作受影響物業的賬面淨值,我們相信可能會收回估計數。$8.9百萬通過保險索賠,並應計$5.9百萬其他修理費、修理費和其他費用。這個$8.0百萬淨費用包括在與颶風有關的費用中,淨額列在終了年度綜合業務報表內。2017年12月31日。在.之後$11.0百萬減值費用,受影響的物業的總賬面淨值為$7.1百萬。減值費用是指管理層對受影響財產公允價值的估計與其賬面價值之間的差額。公允價值是根據未受損害的財產組成部分的當前市場價格計算的。由於這些公允價值計量是使用不可觀測的輸入來估計的,因此我們將其歸類為估值等級的第3級。在本年度終了的年度內2019年12月31日,我們收集了$3.5百萬在與颶風有關的保險索賠中,其中大約有$1.3百萬與業務中斷恢復有關,並在本年度終了期間2018年12月31日,我們收集了$4.5百萬與颶風有關的保險索賠的收益。
備註4. 租金和其他應收款淨額
包括在租金和其他應收款項中,淨額為$2.7百萬和$4.9百萬已收到的與颶風有關的保險索賠2019年12月31日和2018分別。
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合併財務報表附註
租金和其他單一家庭財產收入包括:2019年12月31日, 2018和2017(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
單身物業租金(1) | $ | 1,132,137 |
| | $ | 908,936 |
| | $ | 824,023 |
|
單身家庭物業收費 | — |
| | 10,946 |
| | 10,727 |
|
租客收費 | — |
| | 146,793 |
| | 120,081 |
|
租金和其他單一家庭財產收入 | $ | 1,132,137 |
| | $ | 1,066,675 |
| | $ | 954,831 |
|
| |
(1) | 截止年度2019年12月31日,包括單一家庭物業的租金$159.9百萬租客收回租金的可變租金,主要與收回水電費有關,以及$13.8百萬從單一家庭財產中收取的可變租金。 |
本公司一般以不可撤銷的租約租用我們的單一家庭物業,租期為一年。下表總結了我們未來在現有物業租約下的最低租金收入。2019年12月31日(千):
|
| | | | |
| | 未來最低租金收入 |
2020 | | $ | 479,793 |
|
2021 | | 18,822 |
|
2022 | | 299 |
|
2023 | | 22 |
|
2024 | | 22 |
|
共計 | | $ | 498,958 |
|
注5. 代管存款、預付費用和其他資產
下表彙總了截至2005年12月31日的託管存款、預付費用和其他資產的組成部分。2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
代管存款、預付費用和其他 | $ | 54,545 |
| | $ | 38,642 |
|
合資投資 | 67,935 |
| | 56,789 |
|
應收票據 | 36,834 |
| | 6,012 |
|
商業房地產,軟件,車輛和FF&E,NET | 42,742 |
| | 44,591 |
|
共計 | $ | 202,056 |
| | $ | 146,034 |
|
與商業房地產、軟件、車輛和傢俱、固定裝置和設備(“FF&E”)有關的折舊費用淨額為$7.6百萬, $7.0百萬和$6.9百萬最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。
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合併財務報表附註
合資投資
2018年第三季度,運營夥伴關係與一家領先的機構投資者成立了一家合資公司,目的是開發、租賃和運營位於特定子市場的新建單户出租房屋,隨後對其進行了修改並將其規模擴大到$312.5百萬2019年7月。合資企業的初始期限是五年自經修訂的協議生效之日起,在此期間,任何成員均不得單方面將物業出售。該公司有權根據其20%所有權利益和促進利益的機會。公司還收取向合資企業提供服務的費用。在評估公司的20%在合資企業所有權利益的基礎上,我們得出結論,在應用可變利益模型後,合資企業並不是一個可變的利益實體,因此,在採用股權會計方法應用表決利益模型之後,我們將合資企業的利益作為對一家未合併子公司的投資進行了核算。在結束的幾年內2019年12月31日和2018,公司出資$20.4百萬和$40.9百萬分別指正在開發和開發的土地上的單一家庭財產和單一家庭財產,以及$13.1百萬和$8.4百萬分別支付給合資企業的現金和收到的$17.5百萬和$32.8百萬分別在合營企業對其捐款的分配方面。公司對合資企業的投資餘額2019年12月31日和2018曾.$33.8百萬和$18.0百萬分別包括在合併資產負債表內的代管存款、預付費用和其他資產。
本公司提供物業管理和開發服務,某些未合併的合資企業是關聯方。這些合資企業的管理費收入是$3.6百萬, $1.9百萬和$2.4百萬最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別列在合併業務報表內的其他收入中。
應收票據
2019年第二季度,作為大宗投資組合處置的一部分215公司發佈了一份新產品$30.7百萬由借款人的父母擔保的已處置房屋的第一優先抵押擔保的有擔保本票將於2025年6月20日到期,其利息為“變現”。2.70%直至2019年10月31日及4.50%此後直至到期,並載有某些規定的契約。有擔保的本票要求按季支付利息,本金全部到期。如……2019年12月31日,附擔保票據應收賬款,扣除$0.9百萬折扣,有餘額$29.8百萬包括在合併資產負債表上的託管存款、預付費用和其他資產中。
備註6. 遞延費用和其他無形資產淨額
遞延費用和其他無形資產淨額,包括2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
遞延租賃費用 | $ | 3,738 |
| | $ | 11,912 |
|
遞延融資費用 | 11,244 |
| | 11,246 |
|
無形資產: | |
| | |
|
數據庫 | 2,100 |
| | 2,100 |
|
| 17,082 |
| | 25,258 |
|
減:累計攤銷 | (10,242 | ) | | (12,572 | ) |
共計 | $ | 6,840 |
| | $ | 12,686 |
|
與延期租賃費用、就地租賃價值和數據庫無形資產有關的攤銷費用為$8.0百萬, $11.0百萬和$9.2百萬最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別列入合併業務報表的折舊和攤銷。與我們的循環信貸機制有關的遞延融資費用的攤銷$2.0百萬, $2.0百萬和$1.8百萬最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別列在利息資本化之前的總利息中(見注7).
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合併財務報表附註
下表列出與遞延費用和其他無形資產有關的年度攤銷費用估計數,2019年12月31日未來時期(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 遞延租賃費用 | | 遞延融資費用 | | 數據庫 | | 共計 |
2020 | | $ | 1,807 |
| | $ | 1,969 |
| | $ | 132 |
| | $ | 3,908 |
|
2021 | | — |
| | 1,964 |
| | — |
| | 1,964 |
|
2022 | | — |
| | 968 |
| | — |
| | 968 |
|
共計 | | $ | 1,807 |
| | $ | 4,901 |
| | $ | 132 |
| | $ | 6,840 |
|
注7. 債務
公司的所有負債都是經營合夥企業的債務。AH4R不直接承擔任何債務,但為運營夥伴關係的部分債務提供擔保。下表列出公司截至2019年12月31日和2018(千):
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| | | | | | | | | | | | |
| | | | | 未清本金餘額 |
| 利率(1) | | 到期日 | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
AH4R 2014-瑞士法郎2證券化 | 4.42 | % | | 2024年10月9日 | | $ | 485,828 |
| | $ | 491,195 |
|
AH4R 2014-瑞士法郎3證券化 | 4.40 | % | | 2024年12月9日 | | 501,393 |
| | 506,760 |
|
AH4R 2015-SFR 1證券化(2) | 4.14 | % | | 2045年4月9日 | | 526,560 |
| | 532,197 |
|
AH4R 2015-瑞士法郎2證券化(3) | 4.36 | % | | 2045年10月9日 | | 457,212 |
| | 462,358 |
|
資產證券化總額 | | | | | 1,970,993 |
| | 1,992,510 |
|
2028無擔保高級票據(4) | 4.08 | % | | 2028年2月15日 | | 500,000 |
| | 500,000 |
|
2029無擔保高級票據 | 4.90 | % | | 2029年2月15日 | | 400,000 |
| | — |
|
循環信貸設施(5) | 2.96 | % | | 2022年6月30日 | | — |
| | 250,000 |
|
定期貸款安排(6) | N/A |
| | N/A | | — |
| | 100,000 |
|
債務總額 | | | | | 2,870,993 |
| | 2,842,510 |
|
無擔保高級票據未攤銷折扣 | | | | | (4,143 | ) | | (2,546 | ) |
遞延籌資費用淨額(7) | | | | | (33,353 | ) | | (36,421 | ) |
每個資產負債表債務總額 | | | | | $ | 2,833,497 |
| | $ | 2,803,543 |
|
| |
(1) | 利率為2019年12月31日。除非另有説明,利率是固定百分比。 |
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(2) | AH4R 2015-SFR 1證券化的預期償還日期為2025年4月9日。 |
| |
(3) | 2015年AH4R-瑞士法郎2證券化計劃的還款日期為2025年10月9日。 |
| |
(4) | 2028年無抵押高級債券的利率如下4.25%,從而有效地進行了套期保值,從而使利率達到4.08%. |
| |
(5) | 循環信貸機制提供最多可達$800.0百萬,公司大約有$6.2百萬和$1.1百萬承諾支付未結清的信用證,從而降低了我們的借款能力。2019年12月31日和2018分別。循環信貸工具以倫敦銀行間同業拆借利率(“libor”)加利息支付利息。1.20%截至2019年12月31日。Libor預計將在2021年後終止,該公司預計將以適當的替代辦法取代合同參考費率。該公司預計這一修改不會對其財務報表產生重大影響。 |
| |
(7) | 遞延融資成本與我們的資產證券化、定期貸款安排和無擔保高級票據有關.這些遞延融資費用的攤銷是$5.9百萬, $5.8百萬和$6.4百萬最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別包括在利息資本化之前的總利息中。 |
及早清償債務
在本年度終了的年度內2019年12月31日,公司償還了$100.0百萬我們的定期貸款機制仍未償還本金,這導致$0.7百萬與未攤銷的遞延融資費用核銷有關的費用。在本年度終了的年度內2018年12月31日,公司已償付約須支付的附擔保票據上的未清本金$48.4百萬,這導致了$0.5百萬與早日清償債務有關的費用。應付附擔保票據的還本付息,亦導致572作為抵押品的房屋和$2.1百萬用於貸方要求的限制現金。也是在最後一年2018年12月31日,公司付了錢$100.0百萬我們的定期貸款安排,這導致了$0.9百萬與未攤銷的遞延融資費用核銷有關的費用。在本年度終了的年度內2017年12月31日,該公司償還了未償還本金的2014年-sfr 1資產支持資產證券化的大約。$455.4百萬利用2017年第一季度A類普通股發行的收益和可用現金,這導致$6.6百萬
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合併財務報表附註
主要與未攤銷的遞延融資費用的核銷有關的費用。AH4R 2014-SFR 1資產支持證券化的回報也導致了3,799作為抵押品的房屋和$9.4百萬用於貸方要求的限制現金。由於債務提前清償和註銷未攤銷的遞延融資費用而產生的費用已列入綜合業務報表中的早期債務清償損失。
債務到期日
下表彙總公司本金債務餘額的合同到期日2019年12月31日(千):
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| | | |
| 債務到期日 |
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2020 | $ | 20,714 |
|
2021 | 20,714 |
|
2022 | 20,714 |
|
2023 | 20,714 |
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2024 | 955,875 |
|
此後 | 1,832,262 |
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債務總額 | $ | 2,870,993 |
|
作保性質
下表顯示了公司資產支持證券化貸款的抵押資產數量和截至2000年12月31日的淨賬面總值。2019年12月31日和2018(以千計,財產數據除外):
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| | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
| 屬性數 | | 淨賬面價值 | | 屬性數 | | 淨賬面價值 |
AH4R 2014-瑞士法郎2證券化 | 4,543 |
| | $ | 592,203 |
| | 4,546 |
| | $ | 611,279 |
|
AH4R 2014-瑞士法郎3證券化 | 4,587 |
| | 642,189 |
| | 4,588 |
| | 662,068 |
|
AH4R 2015-SFR 1證券化 | 4,696 |
| | 641,595 |
| | 4,697 |
| | 662,202 |
|
AH4R 2015-瑞士法郎2證券化 | 4,175 |
| | 592,900 |
| | 4,178 |
| | 612,835 |
|
擔保財產總額 | 18,001 |
| | $ | 2,468,887 |
| | 18,009 |
| | $ | 2,548,384 |
|
資產證券化
一般術語
截至2019年12月31日公司已經完成了多重資產證券化,所有這些都具有一定的共性。資產支持的證券化交易產生了新成立的特殊目的實體(“借款人”),這些實體與第三方貸款人簽訂了貸款。借款人由各自的特殊目的實體(“股權所有人”)全資擁有,這些實體由經營合夥公司全資擁有。這些貸款以期票為代表,由第三方貸款人立即將其轉讓給該公司的子公司,然後轉移到房地產抵押貸款投資管道(“REMIC”)信託,以換取代表各自貸款和信託中所有實益所有權權益的單一家庭租賃通行證。在收到證書後,子公司將證書出售給投資者。每類證書的本金對應於貸款組件的相應本金,並附加一個類別以持有剩餘的REMIC利息。貸款要求每月支付利息和本金,佔貸款原始本金的十二分之一。
這些貸款是通過優先抵押貸款來擔保的,抵押貸款集中於從公司資產組合轉移給借款人的單一家庭住宅物業池。借款人的房屋與該公司擁有的其他物業大致相似,並以與該公司其他物業的租客大致相同的方式租給承租的租客。在貸款期限內,借款人的財產一般不得轉讓、出售或以其他方式證券化,如果借款人擁有的財產根據貸款條款成為不符合資格的財產,或在有限情況下自願以符合替代條件的財產替代,公司可根據條款、條件和限制替代財產。
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合併財務報表附註
貸款協議規定。貸款還以借款人所有個人財產的擔保權益和股權所有人所有資產的質押作為擔保,包括對借款人成員權益的擔保權益。公司提供有限擔保:(一)因指定的故意不當行為而造成的某些損失;(二)在破產或破產程序中,貸款本金和貸款協議規定的所有其他義務。
公司已將其附屬公司轉讓給信託的票據記作ASC 860, 轉移和服務,沒有產生任何收益或損失,因為票據都是由第三方貸款人發起的,並立即以相同的公平市場價值轉移。公司還評估並沒有確定信託中的任何可變利益。因此,該公司在歷史成本的基礎上合併了作為債券抵押品的房屋,而債券上的未清本金餘額則被納入資產支持證券化,包括在合併資產負債表內的淨額。
貸款協議規定,借款人須維持證券化交易的典型契約,包括維持某些儲備賬户及至少維持債務償還比率。1.20 到1點。貸款協議將任何確定日期的還本付息比率定義為一個比率,其中分子是淨現金流量除以債務還本付息總額後12個月的確定日期之後的淨現金流量。
AH4R 2014-SFr2證券化
在2014年第三季度完成的AH4R 2014-瑞士法郎2證券化是一筆固定利率貸款。$513.3百萬帶着10-年期,屆滿日期為2024年10月9日,而經期限調整的加權平均利率為4.42%。該貸款最初是由優先抵押貸款擔保的,其投資組合為4,487此外,除了出售給第三者的單身家庭租住通行證外,本公司還購買了所有不含利息的F類證書。$25.7百萬。公司對購買的F類證書進行了評估,將其作為信託中的可變權益,並得出結論認為,F類證書不會吸收信託的大部分預期損失,也不會獲得信託預期剩餘收益的大部分。此外,該公司得出結論認為,F級證書不能使公司有任何能力指導可能影響信託基金經濟業績的活動。本公司不合並信託及$25.7百萬在購買的F類證書中,資產證券化證書在公司的合併資產負債表中被反映為資產支持證券化證書,在運營夥伴關係的合併資產負債表中作為附屬公司的應付金額反映出來。在購買F級證書後,該筆交易給公司的總收益為$487.7百萬,在發行費用之前$12.9百萬,並用於支付信貸安排和一般公司用途的未清餘額。
AH4R 2014-SFr3證券化
在2014年第四季度完成的AH4R 2014-瑞士法郎3證券化是一筆固定利率貸款。$528.4百萬帶着10-年期,屆滿日期為2024年12月9日,而經期限調整的加權平均利率為4.40%。該貸款最初是由優先抵押貸款擔保的,其投資組合為4,503借款人擁有的獨户住宅物業。這筆交易的總收入是$528.4百萬,在發行費用之前$12.9百萬,並用於支付信貸安排和一般公司用途的未清餘額。
AH4R 2015-SFR 1證券化
在2015年第一季度完成的ah4r 2015 sfr 1證券化是一項固定利率貸款。$552.8百萬帶着30-年期,屆滿日期為2045年4月9日,而經期限調整的加權平均利率為4.14%。該貸款最初是由一系列優先抵押貸款擔保的。4,661借款人擁有的單一家庭住宅物業,預計還款日期為2025年4月9日。這筆交易的總收入是$552.8百萬,在發行費用之前$13.3百萬,並用於支付信貸安排和一般公司用途的未清餘額。
AH4R 2015-瑞士法郎2證券化
在2015年第三季度完成的ah4r 2015瑞士法郎2證券化是一筆固定利率貸款。$477.7百萬帶着30-年期,屆滿日期為2045年10月9日,而經期限調整的加權平均利率為4.36%。該貸款最初是由優先抵押貸款擔保的,其投資組合為4,125單一家庭住宅物業由借款人擁有,預計還款日期為2025年10月9日。這筆交易的總收入是$477.7百萬,以前
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合併財務報表附註
發行成本$11.3百萬,並用於支付信貸安排和一般公司用途的未清餘額。
無擔保高級票據
2019年第一季度,業務夥伴關係發佈$400.0百萬的4.90%無擔保高級債券,到期日為2029年2月15日(“2029説明”)。2029年債券利息2019年8月15日,每半年支付一次2月15日和八月十五日每年。業務夥伴關係收到的淨收益$395.3百萬從這次發行開始,承銷費約為$2.6百萬和一個$2.1百萬折扣,並在提供費用之前$1.0百萬。業務夥伴關係將本次發行的淨收益用於償還我們循環信貸機制上的未清款項,並用於一般公司用途。2029年票據是經營合夥公司的無擔保和無附屬債務,與經營夥伴關係的所有現有和未來無擔保和無附屬債務並列在支付權上。契約要求我們維持某些金融契約。營運合夥可在任何時間、全部或部分贖回2029號債券,贖回價格須按該契約就該2029年債券指明的適用贖回價格。如在2028年11月15日或該日後(在到期日前3個月)贖回2029年的債券,贖回價格將相等於100%獲贖回的2029年債券的本金,另加在贖回日期的應累算利息及未付利息,但不包括贖回日期。
2018年第一季度,業務夥伴關係發佈$500.0百萬的4.25%無擔保高級債券,到期日為2028年2月15日(“2028説明”)。2028年債券利息2018年8月15日,每半年支付一次2月15日和八月十五日每年。業務夥伴關係收到的淨收益$494.0百萬從這次發行開始,承銷費約為$3.2百萬和一個$2.8百萬折扣,並在提供費用之前$1.9百萬。這次發行的淨收入用於一般公司用途,包括(但不限於)購置更多財產、償還未償債務、資本支出、擴大、重新開發和(或)改善我們的財產、週轉資本和其他一般用途,包括回購證券。2028年票據是經營合夥公司的無擔保和無附屬債務,與經營夥伴關係的所有現有和未來無擔保和無附屬債務並列在支付權上。契約要求我們維持某些金融契約。營運合夥可在任何時間、全部或部分贖回2028號債券,贖回價格為該契約就2028年債券指明的適用贖回價格。如2028年債券於2027年11月15日或該日後贖回(在到期日前3個月),贖回價格將相等於100%獲贖回的2028年債券的本金,另加在贖回日期的應累算利息及未付利息,但不包括贖回日期。包括2018年第一季度結算的現金流量對衝工具的影響(見注)12),2028年債券的實際利率為4.08%.
信貸設施
2017年第二季度,該公司修改了$1.0十億信貸協議,以擴大我們在循環信貸安排上的借貸能力$800.0百萬並將定期貸款安排減少到$200.0百萬。該公司隨後在2019年第二季度償還了定期貸款安排。在該公司的選舉中,循環信貸安排的利率是libor加一筆保證金,範圍從0.825%到1.55%或基本利率(一般按最優惠利率或聯邦基金利率確定)加上從0.00%到0.55%. 實際保證金是根據公司不時生效的信用評級來確定的。根據目前基於libor的借款的公司評級2019年12月31日,循環信貸安排的利息為1個月libor+1.20%. 此外,本公司須繳付一筆承付款,款額為0.25%本金的承諾,這也是基於公司的信用評級。信貸協議包括一項手風琴功能,允許循環信貸安排或定期貸款安排增加到不超過總額的數額。$1.75十億,受某些條件的限制。循環信貸工具將於2021年6月30日到期二 六-在支付延期費後,在公司選舉中選擇延長一個月。 信貸協議要求我們維持某些金融契約。截至2019年12月31日,公司不未償還的循環信貸貸款.
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合併財務報表附註
利息費用
下表顯示我們的(I)總利息,包括我們信貸設施的費用及延期融資費用的攤銷、無抵押高級票據的折扣及可兑換高級票據的結算功能的公允價值,及(Ii)截至年度的資本利息。2019年12月31日, 2018和2017(千):
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| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
總利息成本 | $ | 138,211 |
| | $ | 129,571 |
| | $ | 118,276 |
|
資本化利息 | (11,097 | ) | | (6,671 | ) | | (5,656 | ) |
利息費用 | $ | 127,114 |
| | $ | 122,900 |
| | $ | 112,620 |
|
注8. 應付帳款和應計費用
下表彙總截至2005年12月31日的應付帳款和應計費用2019年12月31日和2018(千):
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| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
居民保證金 | $ | 84,832 |
| | $ | 83,406 |
|
應計財產税 | 44,280 |
| | 40,566 |
|
應計利息 | 23,090 |
| | 16,413 |
|
應計建築和維修負債 | 20,435 |
| | 18,371 |
|
預付租金 | 19,970 |
| | 22,506 |
|
應計應付分配 | 13,024 |
| | 12,809 |
|
應付帳款 | 5,037 |
| | 195 |
|
其他應計負債 | 32,525 |
| | 24,963 |
|
共計 | $ | 243,193 |
| | $ | 219,229 |
|
備註9. 股東權益/合夥人資本
當公司發行普通股或優先股時,運營合夥公司向AH4R發行相應類別的同等數量的合夥企業利益單位,運營夥伴關係收到股票發行的淨收益。
普通股/股
A級單位代表運營夥伴關係中的投票權權益。經營合夥中A類股的持有人有權贖回這些單位以換取現金,或在公司選舉時,將該單位兑換為AH4R級普通股一-對-一個基礎。AH4R擁有85.2%和84.3%在總數中352,769,654和351,966,447未完成的單位2019年12月31日和2018分別。
在2017年第三季度,該公司發佈了13,800,000A類實益權益普通股,$0.01在承銷的公開發行中,每股票面價值提高了$312.0百萬在提供大約的費用之前$9.2百萬。經營夥伴關係向AH4R發放了同等數量的相應A類單位,以換取發行的淨收益。
2017年第一季度,該公司發佈了14,842,982A類實益權益普通股,$0.01每股票面價值,在承銷的公開發行和同時進行的私人配售中,向公司募集總收益$336.5百萬在承銷商的折扣之後,在提供大約的成本之前$0.4百萬。經營夥伴關係向AH4R發放了同等數量的相應A類單位,以換取發行的淨收益。
共同市場股票發行計劃
2016年,該公司設立了一個在市場上發行普通股的計劃,根據該計劃,我們可以通過各種銷售代理不時發行A類普通股,最多可以發行一批A類普通股。$400.0百萬(“市場原版”)
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合併財務報表附註
)).在年底的年度內2017年12月31日,公司發行和出售2.0百萬A類普通股按原市面計劃發行$46.2百萬,或$22.74每股收益$45.6百萬,約為佣金及其他開支$0.6百萬。經營夥伴關係向AH4R發放了同等數量的相應A類單位,以換取股票發行的淨收益。最初的上市計劃在2017年第三季度被市場上的普通股發行計劃所取代。$500.0百萬具有相同條件的容量(“市場計劃”)。設立這些方案的目的是利用股票發行的淨收益償還公司循環信貸和定期貸款設施的借款,根據公司的業務戰略購置和翻修單一家庭財產,並用於相關活動,並用於營運資本和一般公司用途。本公司可隨時暫停或終止該計劃。如……2019年12月31日,並沒有在市面計劃下發行股票,$500.0百萬可供今後發行股票。
股份回購計劃
2018年第一季度,公司董事會重新授權我們現有的股票回購計劃,授權回購至多$300.0百萬我們發行的A類普通股$250.0百萬我們在公開市場或私下談判交易中不時發行的優先股。該程序沒有到期日,但可以在任何時候暫停或停止,無需通知。所有回購的股份都是建設性的退休,並返回到授權和未發行的狀態。業務夥伴關係為回購提供資金,並建設性地使同等數量的A類單位退休。在本年度終了的年度內2019年12月31日,我們做了不不能回購和退休我們的任何股份。在本年度終了的年度內2018年12月31日,公司重新購買和退休1.8百萬我們A類普通股的結算日期,按照計劃,加權平均價格為$19.36每股和總價格為$34.9百萬。在2017年12月31日終了的年度內,我們沒有按照舊的股票回購計劃回購或退出我們的A類普通股。截至2019年12月31日,我們有一項剩餘的回購授權,最多可達$265.1百萬我們發行的A類普通股$250.0百萬我們根據這個計劃發行的優先股.
乙類普通股
前美國住宅租賃有限責任公司(“AH LLC”)成員收到635,075B類普通股,與其對公司的財產和資金的貢獻有關。經營夥伴關係向AH4R發放了同等數量的相應A類單位,以換取交易中貢獻的收益和財產。每種B類普通股一般都使持有者有權50對持有A類普通股的人有權投票的所有事項進行表決。向前AH股份有限責任公司成員發行B類普通股允許前AH股份有限責任公司成員享有與其在本公司的投資有關的表決權,但不得超過他們僅獲得A類普通股的投票權。此外,當A類普通股和B類普通股的表決權權益相加在一起時,股東僅限於30%總投票利益。每一類B級普通股與A類普通股具有相同的經濟利益。
永久優先股/股
截至2019年12月31日和2018,本公司有下列系列永久優先股已發行(千股,但股票數據除外):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
系列 | | 發行日期 | | 最早贖回日期 | | 股利率 | | 流通股 | | 當前清算價值 | | 流通股 | | 當前清算價值 |
D系列永久優先股 | | 5/24/2016 | | 5/24/2021 | | 6.500 | % | | 10,750,000 |
| | $ | 268,750 |
| | 10,750,000 |
| | $ | 268,750 |
|
E系列永久優先股 | | 6/29/2016 | | 6/29/2021 | | 6.350 | % | | 9,200,000 |
| | 230,000 |
| | 9,200,000 |
| | 230,000 |
|
系列F永久優先股 | | 4/24/2017 | | 4/24/2022 | | 5.875 | % | | 6,200,000 |
| | 155,000 |
| | 6,200,000 |
| | 155,000 |
|
G系列永久優先股 | | 7/17/2017 | | 7/17/2022 | | 5.875 | % | | 4,600,000 |
| | 115,000 |
| | 4,600,000 |
| | 115,000 |
|
系列H永久優先股 | | 9/19/2018 | | 9/19/2023 | | 6.250 | % | | 4,600,000 |
| | 115,000 |
| | 4,600,000 |
| | 115,000 |
|
優先股總額 | | | | | | | | 35,350,000 |
| | $ | 883,750 |
| | 35,350,000 |
| | $ | 883,750 |
|
永久優先股代表公司中無表決權的優先股權益,並根據上表中各自的股息率,有權獲得累積年度現金紅利,適用於發行時的清算優先權。$25.00每股。業務夥伴關係發出同等數量的相應永久優選單位
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合併財務報表附註
AH4R的給定類別,以換取股票發行的淨收益。公司可選擇全部或部分贖回永久優先股,在上述表格所示最早贖回日期當日或之後的任何時間,或在控制權發生變動後120天內,贖回價格相等於$25.00每股清算偏好,加上任何累積和未支付的股息。
2018年第三季度,該公司發佈了4,600,000 6.25% 系列H在承銷的公開發行中累積可贖回的永久優先股,籌集$115.0百萬在提供大約的費用之前 $4.4百萬,有清算優先權$25.00每股。運營夥伴關係向AH4R發行了相同數量的永久優先股,以換取股票發行的淨收益。
在2017年第三季度,該公司發佈了4,600,000 5.875%系列G在承銷的公開發行中累積可贖回的永久優先股,籌集$115.0百萬在提供大約的費用之前$4.1百萬,有清算優先權$25.00每股。運營夥伴關係向AH4R發行了相同數量的永久優先股,以換取股票發行的淨收益。
在2017年第二季度,該公司發佈了6,200,000 5.875%系列F在承銷的公開發行中累積可贖回的永久優先股,籌集$155.0百萬在提供大約的費用之前 $5.3百萬,有清算優先權$25.00每股。運營夥伴關係向AH4R發行了相同數量的永久優先股,以換取股票發行的淨收益。
參與優先股/股
參股優先股代表公司無表決權的優先股權益,並有權獲得相當於5.0%A和B系列參股優先股和5.5%C系列參與優先股的初始清算優先股$25.00每股。經營夥伴關係向AH4R發放了同等數量的相應參與優先股,以換取股票發行的淨收益。在2018年3月31日至2021年3月31日(“初始贖回期”)之間的任何時間,公司都可以選擇以相當於初始清算偏好的贖回價格贖回C系列參與優先股,換取現金或A類普通股,並按相當於以下數額調整50%指數價值的累積變動,是根據位於我們頂層的單一家庭物業的購買價格計算的。20市場(“HPA調整”)。在初期贖回期內,贖回時須繳付的款額受上限規限,以致在考慮初始清盤優惠時,自置居所津貼調整及股息(但不包括贖回日期)不超逾贖回日期。9.0%。由於hpa調整符合ASC 815下導數的定義,衍生工具和套期保值,由於與有關優先股的經濟特徵及風險並無清晰及密切的關係,hpa調整的公允價值反映在合併資產負債表內,並按每段時間調整為公允價值,並納入合併經營報表中參股優先股的重估(見附註)。12).
在……上面2018年4月5日,公司贖回了所有7,600,000已發行股份5.5%C系列參股優先股,通過將參股優先股轉換為受益權益的A類普通股,$0.01票面價值,按照“補充條款”中的折算條款。這導致10,848,827A類轉換髮行的普通股,以轉換比率為基礎1.4275A類普通股按C系列參股優先股發行。運營夥伴關係還通過轉換為A類單元,贖回了相應的C系列參與首選單元。2018年4月5日。轉換比率的計算方法是:(I)C系列參與優先股的初始清盤優先權除以相等於50%指數價值的累積變動,是根據位於我們頂層的單一家庭物業的購買價格計算的。20市場(按最大調整數調整)9.0%(2)2018年3月29日公司A類普通股的單日成交量加權平均價格(VWAP),即公司交付所需贖回通知的日期。由於贖回,公司記錄了$32.2百萬2018年第二季度C系列參與優先股股東的收入分配,即C系列參與優先股的初始清算價值,超過C系列參股優先股截至贖回日的原始權益賬面價值。C系列參股優先股的原始權益賬面價值扣除了初始分叉的房價、增值、衍生產品負債和發行成本。
2017年10月3日,該公司贖回了所有5,060,000已發行股份5.0%A系列參股優先股及所有4,400,000已發行股份5.0%B級參股優先股,通過將參股優先股轉換為受益權益的A類普通股,$0.01票面價值,按照換算
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合併財務報表附註
補充條款中的術語。這導致12,398,276轉換後發行的A類普通股共計,以轉換比率為基礎1.3106A類普通股按A、B系列參股優先股發行。運營夥伴關係還於2017年10月3日將其相應的A和B系列參與優先單元改為A類單元。轉換比率的計算方法是:(I)A和B系列參股優先股的初始清算優先權除以相等於50%指數價值的累積變動,是根據位於我們頂層的單一家庭物業的購買價格計算的。20市場,加上未計股息,由(Ii)在2017年9月27日公司的A類普通股,即公司交付所需轉換通知之日起,為期一天的VWAP。由於贖回,公司記錄了$42.4百萬在2017年12月31日終了的年度內將收入分配給A和B系列參與優先股股東,這代表A和B系列參與優先股的初始清算價值超過A系列和B系列優先股截至贖回日的原始權益賬面價值。A和B系列參股優先股的原始權益賬面價值扣除了初始分叉的房價、增值、衍生產品負債和發行成本。
可兑換高級債券
2018年第四季度,業務夥伴關係選擇了現金結算方案,以結算以前持有的可兑換高級票據,從而導致支付總額增加$135.1百萬債券到期日至2018年11月15日面額變現的債券持有人。$115.0百萬佔總成本的比例$135.1百萬根據賠償責任構成部分在滅活前的公允價值,即等於賠償責任構成部分的賬面金額,對賠償責任構成部分的清償費用進行了分配。剩下的$20.1百萬結算考慮被分配到股權部分的重新收購,並被確認為公司綜合資產負債表中額外已付資本的減少,以及普通合夥人在運營合夥公司綜合資產負債表中的共同資本的減少。
分佈
作為一個reit,我們每年至少要分配給我們的股東。90%我們的應課税入息(不計已支付股息的扣減及不包括任何淨資本利得)及按每年分配少於100%我們的應税收入。業務夥伴關係為分發的支付提供資金。我們期望在未來幾年使用我們的NOL來減少我們的REIT應税收入。AH4R的美國聯邦所得税用途的NOL據估計$188.8百萬截至2019年12月31日大約$275.0百萬截至2018年12月31日。一旦我們的NOL被充分使用,我們可能需要增加AH4R的分配,以符合REIT分配要求和我們目前的政策,分配我們所有的REIT應税收入(不考慮支付的股息的扣減)。
我們的A類和B類普通股不得發行,除非我們首先支付了我們的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列永久優先股的所有累積發行。我們的系列D、E系列、F系列、G系列和H系列永久優先股的發行偏好會限制我們向A類和B類普通股持有人分配股票的能力。
公司董事會在截止的幾年中宣佈了以下分配2019年12月31日, 2018和2017. 業務夥伴關係為支付分配款提供資金,董事會在相應的業務夥伴關係單位上宣佈了同等數額的分配。
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
A類及B類普通股 | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
|
5.000%A系列參股優先股 | — |
| | — |
| | 0.94 |
|
5.000%B系列參股優先股 | — |
| | — |
| | 0.94 |
|
5.500%C系列參股優先股 | — |
| | 0.34 |
| | 1.38 |
|
6.500%D系列永久優先股 | 1.63 |
| | 1.63 |
| | 1.63 |
|
6.350%E系列永久優先股 | 1.59 |
| | 1.59 |
| | 1.59 |
|
5.875%F系列永久優先股 | 1.47 |
| | 1.47 |
| | 1.01 |
|
5.875%G系列永久優先股 | 1.47 |
| | 1.47 |
| | 0.67 |
|
6.250%H系列永久優先股 | 1.56 |
| | 0.44 |
| | — |
|
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合併財務報表附註
非控制利益
非控制權益反映在公司的合併資產負債表中,主要是由前AH有限責任公司成員在運營夥伴關係單位中持有的權益組成。前AH股份有限責任公司成員51,429,990和54,243,317,或大約14.6%和15.4%,佔總數的一部分352,769,654和351,966,447操作夥伴關係中的A類單位2019年12月31日和2018分別。非控股權益還包括非附屬機構在A類單位中持有的經營夥伴關係的權益.非附屬A級大學擁有596,990和1,073,509,或大約0.2%和0.3%在總數中352,769,654和351,966,447經營夥伴關係中的A類單位2019年12月31日和2018分別。
下表彙總了分配給非控制權益的損益,這些收入或損失反映在公司截至年度的合併業務報表中。2019年12月31日, 2018和2017(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
分配給A類單位的淨收益(損失) | $ | 15,221 |
| | $ | 4,424 |
| | $ | (4,648 | ) |
分配給合併子公司非控制權益的淨(損失)收入 | — |
| | (259 | ) | | 141 |
|
非控股權總額 | $ | 15,221 |
| | $ | 4,165 |
| | $ | (4,507 | ) |
業務夥伴關係合併資產負債表中所反映的非控制權益僅包括在2018年第二季度清算的運營夥伴關係合併子公司的外部所有權權益。分配給經營合夥公司的非控制權益的損益反映在經營合夥公司綜合經營報表中的非控制利益中。前AH有限責任公司成員和非附屬公司所擁有的經營夥伴關係單位在公司合併資產負債表中作為非控股權益反映為有限合夥人資本,反映在運營合夥公司的合併資產負債表中。
備註10. 股份補償
2012年股權激勵計劃
2012年,該公司通過了“2012年股權激勵計劃”(“計劃”),以激勵員工為公司的成功做出貢獻,並以有利於公司長期增長和盈利的方式經營和管理我們的業務。該計劃規定發放最多可達6,000,000A類普通股通過授予各種獎勵,包括股票期權、股票增值權、限制性股票、無限制股票、股利等價權和業績獎勵。該計劃於2022年11月終止,除非公司董事會提前終止。該公司的員工通過運營夥伴關係獲得補償,包括基於股份的薪酬.當公司根據該計劃發行A級普通股時,運營合夥公司向AH4R發放同等數量的A類股。
在本報告所述年度內授予的期權和限制性股票單位2019年12月31日, 2018和2017一般為期四年,期權期滿。10年數從授予之日起。截至本年度止年度批予非管理受託人的受限制股票單位2019年12月31日一年的服役期。與期權和限制性股票單位有關的非現金股票補償費用是根據授予之日的公允價值計算的,並在服務期間的費用中予以確認。沒收是在發生時確認的。
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合併財務報表附註
下表彙總了計劃所涉年度的股票期權活動。2019年12月31日, 2018和2017:
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| | | | | | | | | | | | |
| 股份 | | 加權平均演習價格 | | 加權平均剩餘合同壽命(以年份為單位) | | 總內在價值(1)(單位:千) |
2016年12月31日待決期權 | 2,826,500 |
| | $ | 15.69 |
| | 7.6 | | $ | 14,956 |
|
獲批 | 385,200 |
| | 23.38 |
| | | | |
行使 | (74,000 | ) | | 15.65 |
| | | | 520 |
|
被沒收 | (85,250 | ) | | 16.24 |
| | | | |
2017年12月31日待決期權 | 3,052,450 |
| | $ | 16.65 |
| | 6.9 | | $ | 16,421 |
|
獲批 | 140,000 |
| | 19.40 |
| | | | |
行使 | (769,875 | ) | | 16.07 |
| | | | 4,754 |
|
被沒收 | (170,300 | ) | | 17.93 |
| | | | |
2018年12月31日待決期權 | 2,252,275 |
| | $ | 16.92 |
| | 6.1 | | $ | 7,713 |
|
獲批 | 20,000 |
| | 20.48 |
| | | | |
行使 | (730,125 | ) | | 15.94 |
| | | | 6,088 |
|
被沒收 | (12,350 | ) | | 20.80 |
| | | | |
2019年12月31日待決期權 | 1,529,800 |
| | $ | 17.40 |
| | 5.3 | | $ | 13,479 |
|
可在2019年12月31日行使的期權 | 1,163,150 |
| | $ | 16.76 |
| | 4.8 | | $ | 10,993 |
|
| |
(1) | 非演習活動的內在價值是指市場價值大於贈予價格的股票期權在該期間的最後一個交易日的授予價格與市場價值之間的差額。就演習而言,內在價值是指在行使之日,贈與價格與市場價值之間的差額。 |
公司採用Black-Schole期權定價模型計算A類普通股股票期權的公允價值。由於公司股票的交易歷史有限,模型中使用的波動率假設是基於本行業同類實體的歷史波動性,而期望值假設則是以合同期限和歸屬期的平均值為基礎的簡化方法。截至年底批出的A類普通股股票期權的加權平均公允價值2019年12月31日, 2018和2017都是$2.85, $3.03和3.82分別基於Black-Soles期權定價模型中使用的下列輸入:
|
| | | | | | | | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
預期任期(年份) | | 7.0 |
| | | 7.0 |
| | | 7.0 |
|
股利收益率 | | 3.0 | % | | | 3.0 | % | | | 3.0 | % |
波動率 | | 17.3 | % | | | 18.9 | % | | | 21.3 | % |
無風險利率 | | 2.6 | % | | | 2.8 | % | | | 2.2 | % |
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合併財務報表附註
下表彙總了與本計劃規定的公司在截止年度的受限制股票單位有關的活動。2019年12月31日, 2018和2017:
|
| | | | | | | | | | |
| 受限制股票單位 | | 加權平均授予日期公允價值 | | 總內在價值(1)(單位:千) |
二零一六年十二月三十一日止已發行的受限制股票單位 | 130,150 |
| | $ | 15.09 |
| | $ | 2,731 |
|
授獎 | 174,400 |
| | 23.38 |
| | |
既得利益 | (42,475 | ) | | 15.42 |
| | 990 |
|
被沒收 | (18,200 | ) | | 19.30 |
| | |
2017年12月31日已發行的限制性股票單位 | 243,875 |
| | $ | 20.65 |
| | $ | 5,326 |
|
授獎 | 304,400 |
| | 19.40 |
| | |
既得利益 | (80,125 | ) | | 19.51 |
| | 1,552 |
|
被沒收 | (95,775 | ) | | 20.15 |
| | |
2018年12月31日已發行的限制性股票單位 | 372,375 |
| | $ | 20.00 |
| | $ | 7,392 |
|
授獎 | 350,334 |
| | 22.90 |
| | |
既得利益 | (111,000 | ) | | 19.75 |
| | 2,431 |
|
被沒收 | (12,600 | ) | | 21.34 |
| | |
截至2019年12月31日止的限制股 | 599,109 |
| | $ | 21.71 |
| | $ | 15,703 |
|
| |
(1) | 流通限制性股票單位的內在價值定義為該期間最後一個交易日基礎A類普通股的市場價值。既得利益限制性股票單位的內在價值是指標的股票在被授予之日的市場價值。 |
公司與公司行政管理人員有關的非現金持股補償費用包括在一般費用和行政費用中,與集中和外地財產管理僱員有關的非現金股份報酬包括在財產管理費用中。下表彙總了與公司截至年度的非現金份額補償費用有關的活動。2019年12月31日, 2018和2017(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
一般和行政費用 | $ | 3,466 |
| | $ | 2,075 |
| | $ | 2,563 |
|
物業管理費用 | 1,342 |
| | 1,358 |
| | 1,649 |
|
非現金股補償費用總額 | $ | 4,808 |
| | $ | 3,433 |
| | $ | 4,212 |
|
截至2019年12月31日,未獲確認的股票期權及未獲限制的股份單位的補償開支如下:$0.6百萬和$9.3百萬分別。未獲確認的股票期權及受限制股票單位的補償費用,預計會在加權平均期間內確認。1.2年數和2.5分別是幾年。
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注11. 每股收益/單位
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下表反映了公司在截止年度的基本和稀釋基礎上計算普通股淨收益或虧損的情況。2019年12月31日, 2018和2017(除股票和每股數據外,以千計):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
分子: | | | | | |
淨收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
減: | | | | | |
非控制利益 | 15,221 |
| | 4,165 |
| | (4,507 | ) |
優先股股利 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
贖回參股優先股 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
對參與證券的分配(1) | 166 |
| | 85 |
| | — |
|
普通股收入(虧損)分子-基本和稀釋 | $ | 85,745 |
| | $ | 23,387 |
| | $ | (22,135 | ) |
| | | | | |
分母: | | | | | |
加權平均普通股流通股基礎 | 299,415,397 |
| | 293,640,500 |
| | 264,254,718 |
|
稀釋證券的影響: | | | | | |
股份補償計劃(2) | 503,569 |
| | 627,830 |
| | — |
|
加權平均普通股(3) | 299,918,966 |
| | 294,268,330 |
| | 264,254,718 |
|
| | | | | |
普通股淨收入(虧損): | | | | | |
基本 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
稀釋 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
| |
(1) | 對普通股宣佈的股息有不可剝奪的參與權利的非既得限制股票單位,作為參股證券入賬,反映在採用兩類法計算每股基本收益和稀釋收益中。 |
| |
(2) | 反映可發行的潛在稀釋證券對假定行使股票期權的影響。 |
| |
(3) | 會計年度攤薄每股收益的計算2019年12月31日, 2018和2017不包括182,481, 零和17,084,135可能稀釋的證券,分別包括參與優先股、可交換的高級票據和可為未歸屬的受限制股票單位發行的普通股的組合,因為它們的效果會對各自時期產生抗稀釋作用。OP單位潛在轉換的影響沒有反映在計算基本收益和稀釋每股收益上,因為它們可以在一-對-一個基礎。可分配給業務單位的收入在此基礎上分配,並在所附合並財務報表中作為非控制權益反映。因此,假定業務單位的換算對確定稀釋後的每股收益沒有淨影響。 |
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下表反映了經營夥伴關係按基本和稀釋基礎計算的每一共同單位截至年度的淨收益或虧損。2019年12月31日, 2018和2017(單位和單位數據除外):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
分子: | |
| | |
| | |
|
淨收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
減: | | | | | |
非控制利益 | — |
| | (259 | ) | | 141 |
|
優選分佈 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
贖回參與的優先單位 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
對參與證券的分配(1) | 166 |
| | 85 |
| | — |
|
單位收入(損失)分子.基本和稀釋 | $ | 100,966 |
| | $ | 27,811 |
| | $ | (26,783 | ) |
| | | | | |
分母: | | | | | |
未使用的加權平均公用單位-基本 | 352,460,401 |
| | 348,990,561 |
| | 319,753,206 |
|
稀釋證券的影響: | | | | | |
股份補償計劃(2) | 503,569 |
| | 627,830 |
| | — |
|
加權平均普通單位 (3) | 352,963,970 |
| | 349,618,391 |
| | 319,753,206 |
|
| | | | | |
每個共同單位的淨收入(損失): | | | | | |
基本 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
稀釋 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
| |
(1) | 對普通股宣佈的股息有不可剝奪的參與權利的非既得限制股票單位,作為參股證券入賬,反映在採用兩類法計算每股基本收益和稀釋收益中。 |
| |
(2) | 反映可發行的潛在稀釋證券對假定行使股票期權的影響。 |
| |
(3) | 截至年度單位攤薄收益的計算2019年12月31日, 2018和2017不包括182,481, 零和17,084,135可能稀釋的證券,分別包括參與的優先股、可交換的高級票據和可為未歸屬的受限制股票單位發行的公共單位的組合,因為它們的效果會對各自時期產生抗稀釋作用。 |
備註13. 關聯方交易
截至2019年12月31日和2018,附屬公司大約擁有13.6%和14.0%分別為公司流通股A級普通股。在完全稀釋的基礎上,附屬公司持有(包括考慮635,075乙類普通股及51,272,165和53,985,492A級單位2019年12月31日和2018(分別)近似26.3%和27.3%利息2019年12月31日和2018分別。
在2017年第一季度公司公開發行A類普通股的同時,當時公司董事會主席韋恩·休斯購買了$50.0百萬公司的A類普通股以公開發行的價格進行私人配售。經營夥伴關係向AH4R發放了同等數量的相應A類單位,以換取發行的淨收益。
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截至2019年12月31日,公司有一個$4.6百萬與應計共同分配給附屬公司有關的應付款項,而不是$5.0百萬應付的應計共同分配給附屬公司和一家未合併的合資企業2018年12月31日,包括在公司綜合資產負債表上應付附屬公司的款項中。
美國租房4,L.P.
截至2019年12月31日,業務夥伴關係從$25.7百萬與AH4R持有的資產支持證券化證書有關,該證書包括在運營夥伴關係的附屬公司的欠款中
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合併財務報表附註
合併資產負債表$4.6百萬應付與對附屬公司的應計共同分配有關的款項,包括在業務夥伴關係綜合資產負債表中應付給附屬公司的數額。截至2018年12月31日,業務夥伴關係從$25.7百萬與AH4R持有的資產支持證券化證書有關,該證書包括在運營夥伴關係合併資產負債表中的附屬公司的欠款中,並具有$5.0百萬應付與應計向附屬公司和一家未合併合資企業的共同分配有關的款項,包括在業務夥伴關係綜合資產負債表中應付附屬公司的數額。
備註12. 公允價值
租金和其他應收賬款、限制性現金、代管存款、預付費用和其他資產以及應付帳款和應計費用的賬面價值由於這些款項的期限較短而接近公允價值。公司參與的優先股、衍生負債和金庫鎖是合併財務報表中唯一按公允價值定期記錄的金融工具。
我們的循環信貸安排、定期貸款安排和資產支持證券化是在公允價值等級中被歸類為三級的金融工具,因為它們是使用不可觀測的投入來估算的。我們通過對這些工具所需的契約現金流進行建模,並使用當前市場利率的估計將其折現為現值來估算它們的公允價值。我們的無擔保高級票據是指在公允價值等級中被列為二級的金融工具,因為它們的公允價值是根據期末最後一筆交易的市場價值估算的,使用的是可觀測的投入。
下表顯示我們的債務工具的賬面價值和公允價值。2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
| 承載價值 | | 公允價值 | | 承載價值(1) | | 公允價值 |
AH4R 2014-瑞士法郎2證券化 | $ | 479,706 |
| | $ | 491,302 |
| | $ | 483,790 |
| | $ | 494,820 |
|
AH4R 2014-瑞士法郎3證券化 | 495,029 |
| | 510,486 |
| | 499,108 |
| | 511,450 |
|
AH4R 2015-SFR 1證券化 | 519,576 |
| | 534,531 |
| | 523,865 |
| | 534,666 |
|
AH4R 2015-瑞士法郎2證券化 | 450,733 |
| | 466,558 |
| | 454,748 |
| | 467,303 |
|
資產證券化總額(1) | 1,945,044 |
| | 2,002,877 |
| | 1,961,511 |
| | 2,008,239 |
|
2028無擔保高級票據,淨額 | 493,589 |
| | 531,870 |
| | 492,800 |
| | 479,730 |
|
2029無擔保高級票據,淨額 | 394,864 |
| | 446,728 |
| | — |
| | — |
|
無擔保高級票據共計,淨額(1) | 888,453 |
| | 978,598 |
| | 492,800 |
| | 479,730 |
|
循環信貸設施(2) | — |
| | — |
| | 250,000 |
| | 250,000 |
|
定期貸款安排(1) (2) | — |
| | — |
| | 99,232 |
| | 100,000 |
|
債務總額 | $ | 2,833,497 |
| | $ | 2,981,475 |
| | $ | 2,803,543 |
| | $ | 2,837,969 |
|
| |
(1) | 為符合本年度的列報方式,資產證券化、無擔保高級票據和定期貸款安排的賬面價值減除未攤銷的遞延融資成本。$31.0百萬, $4.7百萬和$0.8百萬分別,截至2018年12月31日.無擔保高級票據的賬面價值淨額仍按未攤銷折扣淨額列報。 |
| |
(2) | 由於我們的循環信貸安排及定期貸款安排以浮動利率計算利息,利率以指數加利差計算(見注)。7),管理層認為循環信貸安排和定期貸款安排的賬面價值(不包括遞延融資費用)合理地接近公允價值。 |
在2017年第四季度,由於預計將發行2028年債券,併為了對衝利率風險,運營夥伴關係簽訂了一項國庫鎖定協議,名義金額為$350.0百萬,基於10-當時的年度國庫券利率。國庫鎖被指定為現金流量套期保值工具,並在2018年第一季度發行2028支債券時結算,這導致$9.6百萬記錄在其他綜合收入中的收益正在重新歸類為2028年“票據”期間利息支出的減少額。在報告日在其他綜合收入累計報告中報告的預期在今後12個月內重新歸類為收入的現有收益估計數約為$1.0百萬。國庫鎖被列為公允價值等級中的二級,因為其公允價值是根據10年期國庫券利率使用可觀察的投入來估算的。
參與優先股衍生負債的估值被列為公允價值等級中的第3級,並考慮了參與優先股將由公司贖回或轉換為A類普通股的情景,以及在這些情形下隨後的收益。估值亦考慮了某些變數,例如無風險利率。
美國房屋4租金
美國租房4,L.P.
合併財務報表附註
與協議中概述的假定贖回或轉換時間、基本住房價格增值指數的波動性、股息支付、轉換率、贖回或轉換的假設時間以及假定的某些大都市統計地區房價升值的漂移係數相匹配。C系列參股優先股於2018年4月5日轉換為A類普通股,A類和B級優先股於2017年10月3日轉換為A類普通股(見注)9).
下表列出了我們3級金融工具公允價值的變動情況,這些變化是在經常性的基礎上計量的,公允價值的變化是在重新計量截至終了年度合併業務報表中參與的優先股時確認的。2018年12月31日和2017(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | | 2018年1月1日 | | 轉換 | | 重計收入 | | 2018年12月31日 |
負債: | | |
| | | | |
| | |
|
參與優先股衍生責任 | | $ | 29,470 |
| | $ | (28,258 | ) | | $ | (1,212 | ) | | $ | — |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | | 2017年1月1日 | | 轉換 | | 重計收入 | | 2017年12月31日 |
負債: | | |
| | | | |
| | |
|
參與優先股衍生責任 | | $ | 69,810 |
| | $ | (37,499 | ) | | $ | (2,841 | ) | | $ | 29,470 |
|
備註14. 承付款和意外開支
根據不可撤銷的經營租賃協議,本公司向第三方租賃辦公空間,用於我們的公司和財產管理業務。最後幾年2019年12月31日, 2018和2017,業務租賃費用在租賃期限內按直線確認,扣除資本額後的數額如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
租賃費用 | $ | 2,612 |
| | $ | 2,829 |
| | $ | 2,614 |
|
減:轉租收入 | — |
| | (347 | ) | | (418 | ) |
租賃費用淨額 | $ | 2,612 |
| | $ | 2,482 |
| | $ | 2,196 |
|
我們的經營租約有剩餘的租約條款一到五其中一些年份包括可供選擇的延期。截至目前,我們的經營租賃項下的未來租賃義務2019年12月31日如下(千):
|
| | | | |
| | 經營租賃義務 |
2020 | | $ | 1,792 |
|
2021 | | 970 |
|
2022 | | 749 |
|
2023 | | 367 |
|
2024 | | 223 |
|
此後 | | 9 |
|
租賃付款總額 | | 4,110 |
|
減:估算利息 | | (194 | ) |
經營租賃責任 | | $ | 3,916 |
|
截至2019年12月31日,該公司已承諾收購289單一家庭財產的總購買價格為$75.1百萬,以及$44.3百萬在購買承諾,涉及第三方開發商協議和土地,為我們的內部建設計劃。截至2018年12月31日,該公司已承諾收購88單一家庭財產的總購買價格為$25.3百萬,以及$58.1百萬在購買承諾,涉及第三方開發商協議和土地,為我們的內部建設計劃。
截至2019年12月31日和2018,該公司約有代管銷售305和78我們的單一家庭物業的總售價分別為$57.5百萬和$13.6百萬分別。
美國房屋4租金
美國租房4,L.P.
合併財務報表附註
截至2019年12月31日和2018,作為簽訂一些開發合同的條件,該公司有大約$14.5百萬和$5.1百萬分別。
根據守則第401(K)條,我們有一項退休儲蓄計劃,規定僱員可向其各自的退休帳户供款,但款額不得超過守則所容許的最高限額。除了僱員供款外,我們還選擇提供公司供款(但須受法定限制),數額約為$1.6百萬, $1.3百萬和$0.9百萬最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。
我們參與各種法律和行政程序,這是我們的業務附帶。我們相信,這些問題不會對我們的財務狀況或決議後的業務結果產生實質性的不利影響。
2018年1月16日,我們收到了SEC工作人員的一封信,信中稱SEC正在進行一項題為“銀灣房地產信託公司的交易”的調查。2020年2月4日,美國證交會通知我們,它已經完成了調查,不會採取進一步行動。
美國房屋4租金
美國租房4,L.P.
合併財務報表附註
備註15. 季度財務信息(未經審計)
美國房屋4租金
下表列出公司截至年度的季度財務數據摘要2019年12月31日和2018(單位:千,除每股數據外):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 四分之一 |
| 第一 | | 第二 | | 第三 | | 第四 |
2019 | |
| | |
| | |
| | |
|
租金和其他單一家庭財產收入 | $ | 277,694 |
| | $ | 279,914 |
| | $ | 293,064 |
| | $ | 281,465 |
|
淨收益 | 33,091 |
| | 40,304 |
| | 41,401 |
| | 41,464 |
|
可歸屬於普通股股東的淨收入 | 16,283 |
| | 22,518 |
| | 23,520 |
| | 23,590 |
|
每股可歸因於普通股股東的淨收益-基本收入 | 0.05 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
|
每股可歸因於普通股股東的淨收益-稀釋後 | 0.05 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 四分之一 |
| 第一 | | 第二(2) | | 第三 | | 第四 |
2018 | |
| | |
| | |
| | |
|
租金和其他單一家庭財產收入(1) | $ | 256,663 |
| | $ | 262,882 |
| | $ | 278,187 |
| | $ | 268,943 |
|
淨收益 | 21,525 |
| | 25,898 |
| | 30,281 |
| | 34,734 |
|
普通股股東的淨收益(虧損) | 5,814 |
| | (15,151 | ) | | 15,177 |
| | 17,632 |
|
每股可歸因於普通股股東的淨收益(虧損)-基本 | 0.02 |
| | (0.05 | ) | | 0.05 |
| | 0.06 |
|
每股可歸因於普通股股東的淨收益(虧損)-稀釋後 | 0.02 |
| | (0.05 | ) | | 0.05 |
| | 0.06 |
|
| |
(1) | 由於採用了新的租賃會計準則,該公司將先前報告的租金從單一家庭財產中重新分類,將來自單一家庭財產的費用以及租户對租金和其他單一家庭財產收入的收費重新歸類在2018年中期合併經營報表中。見注2以獲得更多信息。 |
| |
(2) | 2018年第二季度,該公司發生了可歸因於普通股股東的淨虧損,主要原因是$32.2百萬C系列參與優先股股東的收入分配,其結果是通過將參與優先股者轉換為A類普通股,贖回所有已發行的參與優先股。見注9以獲得更多信息。 |
美國租房4,L.P.
下表列出業務夥伴關係截至年度的季度財務數據摘要2019年12月31日和2018(單位數據除外):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 四分之一 |
| 第一 | | 第二 | | 第三 | | 第四 |
2019 | |
| | |
| | |
| | |
|
租金和其他單一家庭財產收入 | $ | 277,694 |
| | $ | 279,914 |
| | $ | 293,064 |
| | $ | 281,465 |
|
淨收益 | 33,091 |
| | 40,304 |
| | 41,401 |
| | 41,464 |
|
可歸因於普通大學學生的淨收入 | 19,309 |
| | 26,522 |
| | 27,619 |
| | 27,682 |
|
每個單位普通大學學生的淨收入-基本收入 | 0.05 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
|
可歸因於單位單位普通單元組的淨收入-稀釋後 | 0.05 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
|
美國房屋4租金
美國租房4,L.P.
合併財務報表附註
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 四分之一 |
| 第一 | | 第二(2) | | 第三 | | 第四 |
2018 | |
| | |
| | |
| | |
|
租金和其他單一家庭財產收入(1) | $ | 256,663 |
| | $ | 262,882 |
| | $ | 278,187 |
| | $ | 268,943 |
|
淨收益 | 21,525 |
| | 25,898 |
| | 30,281 |
| | 34,734 |
|
可歸因於普通高校的淨收入(損失) | 6,939 |
| | (18,053 | ) | | 18,058 |
| | 20,952 |
|
單位普通學分造成的淨收入(損失)-基本收入 | 0.02 |
| | (0.05 | ) | | 0.05 |
| | 0.06 |
|
單位單位普通單元組的淨收益(損失)-稀釋後 | 0.02 |
| | (0.05 | ) | | 0.05 |
| | 0.06 |
|
| |
(1) | 由於採用了新的租賃會計準則,運營夥伴關係將先前報告的租金從單一家庭財產中重新分類,將來自單一家庭財產的費用以及租户對租金和其他單一家庭財產收入的收費重新歸類在2018年中期合併經營報表中。見注2以獲得更多信息。 |
| |
(2) | 2018年第二季度,運營夥伴關係發生了淨虧損,主要原因是$32.2百萬將收入分配給參加C系列的首選單位,因為通過將這些參與優先單位轉換為A類共同單位,贖回了所有尚未參加的優先單位。見注9以獲得更多信息。 |
注16. 後續事件
循環信貸貸款
從…2020年1月1日到2020年2月21日,該公司又借入了一筆$55.0百萬在其循環信貸機制下,導致$55.0百萬截至2020年2月21日循環信貸安排下的未償貸款。
後續收購
從…2020年1月1日截至2020年2月21日,該公司補充道318其投資組合的資產總額約為$84.1百萬,其中包括191房屋是通過我們的新建築渠道發展起來的。
後續處置
從…2020年1月1日至2020年2月21日,該公司已處置297大約淨收入總額的財產$55.8百萬.
合資投資
在2020年2月,該公司進入了$253.1百萬摩根資產管理公司(J.P.Morgan Asset Management)建議的與機構投資者的戰略合資公司,重點是建設和運營該公司新建的出租房屋。公司持有20%這家合資企業的合併股權,有一個常青的術語。此外,該公司還將為向企業提供的開發和管理服務收取費用,並有機會在建造和初步運營企業物業後獲得提升的權益。
美國房屋4租金
美國租房4,L.P.
附表III-截至附表III的不動產及累積折舊2019年12月31日
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(數量以千計,但獨居家庭的數目除外) | | 公司初始成本 | | 購置後資本化的成本 | | 總成本 截至2019年12月31日(1) | | | | | | |
市場 | | 單身家庭之家數目 | | 擔保資產賬面總值 | | 土地 | | 建築物和改善 | | 土地 | | 建築物和改善 | | 土地 | | 建築物和改善 | | 共計 | | 累計折舊 | | 淨成本法 | | 購置日期 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
操作中的單家族屬性 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
阿爾伯克基 | | 212 |
| | $ | — |
| | $ | 6,481 |
| | $ | 24,088 |
| | $ | — |
| | $ | 3,898 |
| | $ | 6,481 |
| | $ | 27,986 |
| | $ | 34,467 |
| | $ | (6,832 | ) | | $ | 27,635 |
| | 2013-2015 |
亞特蘭大 | | 4,779 |
| | 187,948 |
| | 149,605 |
| | 596,259 |
| | — |
| | 109,350 |
| | 149,605 |
| | 705,609 |
| | 855,214 |
| | (120,865 | ) | | 734,349 |
| | 2012-2019 |
奧斯汀 | | 752 |
| | 35,168 |
| | 27,404 |
| | 103,786 |
| | — |
| | 14,619 |
| | 27,404 |
| | 118,405 |
| | 145,809 |
| | (20,006 | ) | | 125,803 |
| | 2012-2019 |
博伊西 | | 488 |
| | 7,748 |
| | 19,277 |
| | 62,664 |
| | — |
| | 8,426 |
| | 19,277 |
| | 71,090 |
| | 90,367 |
| | (9,690 | ) | | 80,677 |
| | 2013-2019 |
查爾斯頓 | | 1,129 |
| | 82,292 |
| | 45,306 |
| | 155,807 |
| | — |
| | 22,603 |
| | 45,306 |
| | 178,410 |
| | 223,716 |
| | (28,028 | ) | | 195,688 |
| | 2012-2019 |
夏洛特 | | 3,681 |
| | 283,765 |
| | 137,465 |
| | 511,928 |
| | — |
| | 61,503 |
| | 137,465 |
| | 573,431 |
| | 710,896 |
| | (94,715 | ) | | 616,181 |
| | 2012-2019 |
辛辛那提 | | 1,973 |
| | 234,411 |
| | 61,147 |
| | 243,041 |
| | — |
| | 41,202 |
| | 61,147 |
| | 284,243 |
| | 345,390 |
| | (65,787 | ) | | 279,603 |
| | 2012-2017 |
科羅拉多泉 | | 22 |
| | — |
| | 903 |
| | 2,953 |
| | — |
| | 745 |
| | 903 |
| | 3,698 |
| | 4,601 |
| | (933 | ) | | 3,668 |
| | 2013 |
哥倫布 | | 2,030 |
| | 140,662 |
| | 58,758 |
| | 245,575 |
| | — |
| | 45,201 |
| | 58,758 |
| | 290,776 |
| | 349,534 |
| | (53,516 | ) | | 296,018 |
| | 2012-2019 |
達拉斯-沃斯堡 | | 4,314 |
| | 286,018 |
| | 110,494 |
| | 511,033 |
| | — |
| | 91,055 |
| | 110,494 |
| | 602,088 |
| | 712,582 |
| | (126,394 | ) | | 586,188 |
| | 2012-2019 |
丹佛 | | 818 |
| | — |
| | 44,820 |
| | 175,049 |
| | — |
| | 21,681 |
| | 44,820 |
| | 196,730 |
| | 241,550 |
| | (34,500 | ) | | 207,050 |
| | 2012-2019 |
大芝加哥地區,IL和IN | | 1,751 |
| | 182,754 |
| | 54,814 |
| | 216,787 |
| | — |
| | 47,908 |
| | 54,814 |
| | 264,695 |
| | 319,509 |
| | (65,149 | ) | | 254,360 |
| | 2012-2015 |
格林斯博羅 | | 704 |
| | 52,939 |
| | 20,088 |
| | 91,000 |
| | — |
| | 11,105 |
| | 20,088 |
| | 102,105 |
| | 122,193 |
| | (20,584 | ) | | 101,609 |
| | 2013-2018 |
格林維爾 | | 663 |
| | 72,135 |
| | 16,540 |
| | 87,056 |
| | — |
| | 11,836 |
| | 16,540 |
| | 98,892 |
| | 115,432 |
| | (21,483 | ) | | 93,949 |
| | 2013-2018 |
休斯敦 | | 3,053 |
| | 172,330 |
| | 62,664 |
| | 377,934 |
| | — |
| | 61,206 |
| | 62,664 |
| | 439,140 |
| | 501,804 |
| | (88,265 | ) | | 413,539 |
| | 2012-2017 |
印第安納波利斯 | | 2,807 |
| | 294,514 |
| | 74,467 |
| | 299,548 |
| | — |
| | 56,824 |
| | 74,467 |
| | 356,372 |
| | 430,839 |
| | (87,428 | ) | | 343,411 |
| | 2012-2016 |
內陸帝國 | | 213 |
| | — |
| | 21,653 |
| | 25,725 |
| | — |
| | 3,814 |
| | 21,653 |
| | 29,539 |
| | 51,192 |
| | (4,955 | ) | | 46,237 |
| | 2012-2016 |
傑克遜維爾 | | 2,233 |
| | 60,874 |
| | 67,482 |
| | 275,213 |
| | — |
| | 50,605 |
| | 67,482 |
| | 325,818 |
| | 393,300 |
| | (57,661 | ) | | 335,639 |
| | 2012-2019 |
諾克斯維爾 | | 391 |
| | 17,339 |
| | 12,868 |
| | 61,975 |
| | — |
| | 6,320 |
| | 12,868 |
| | 68,295 |
| | 81,163 |
| | (13,337 | ) | | 67,826 |
| | 2013-2017 |
拉斯維加斯 | | 1,041 |
| | 21,811 |
| | 32,701 |
| | 130,357 |
| | — |
| | 23,734 |
| | 32,701 |
| | 154,091 |
| | 186,792 |
| | (35,978 | ) | | 150,814 |
| | 2011-2018 |
孟菲斯 | | 656 |
| | 16,961 |
| | 21,069 |
| | 75,735 |
| | — |
| | 12,969 |
| | 21,069 |
| | 88,704 |
| | 109,773 |
| | (16,798 | ) | | 92,975 |
| | 2013-2018 |
邁阿密 | | 193 |
| | 3,581 |
| | 2,318 |
| | 22,156 |
| | — |
| | 5,082 |
| | 2,318 |
| | 27,238 |
| | 29,556 |
| | (6,462 | ) | | 23,094 |
| | 2013-2015 |
密爾沃基 | | 112 |
| | — |
| | 6,656 |
| | 19,685 |
| | — |
| | 2,142 |
| | 6,656 |
| | 21,827 |
| | 28,483 |
| | (5,415 | ) | | 23,068 |
| | 2013 |
納什維爾 | | 2,741 |
| | 182,965 |
| | 110,984 |
| | 418,100 |
| | — |
| | 50,719 |
| | 110,984 |
| | 468,819 |
| | 579,803 |
| | (83,158 | ) | | 496,645 |
| | 2012-2019 |
奧蘭多 | | 1,693 |
| | 46,422 |
| | 61,270 |
| | 209,732 |
| | — |
| | 34,622 |
| | 61,270 |
| | 244,354 |
| | 305,624 |
| | (45,865 | ) | | 259,759 |
| | 2011-2019 |
鳳凰城 | | 3,088 |
| | 55,867 |
| | 132,646 |
| | 355,021 |
| | — |
| | 52,192 |
| | 132,646 |
| | 407,213 |
| | 539,859 |
| | (71,872 | ) | | 467,987 |
| | 2011-2019 |
波特蘭 | | 269 |
| | 24,340 |
| | 19,757 |
| | 39,575 |
| | — |
| | 2,821 |
| | 19,757 |
| | 42,396 |
| | 62,153 |
| | (7,093 | ) | | 55,060 |
| | 2013-2019 |
羅利 | | 2,062 |
| | 211,957 |
| | 70,699 |
| | 275,097 |
| | — |
| | 33,484 |
| | 70,699 |
| | 308,581 |
| | 379,280 |
| | (60,149 | ) | | 319,131 |
| | 2012-2019 |
鹽湖城 | | 1,423 |
| | 157,333 |
| | 85,629 |
| | 228,651 |
| | — |
| | 35,135 |
| | 85,629 |
| | 263,786 |
| | 349,415 |
| | (46,617 | ) | | 302,798 |
| | 2012-2019 |
聖安東尼奧 | | 1,012 |
| | 59,252 |
| | 30,561 |
| | 111,773 |
| | — |
| | 20,446 |
| | 30,561 |
| | 132,219 |
| | 162,780 |
| | (27,507 | ) | | 135,273 |
| | 2012-2019 |
Savannah/Hilton Head | | 878 |
| | 41,823 |
| | 28,718 |
| | 114,908 |
| | — |
| | 14,577 |
| | 28,718 |
| | 129,485 |
| | 158,203 |
| | (18,823 | ) | | 139,380 |
| | 2013-2018 |
西雅圖 | | 751 |
| | 28,198 |
| | 51,220 |
| | 142,807 |
| | — |
| | 11,479 |
| | 51,220 |
| | 154,286 |
| | 205,506 |
| | (18,656 | ) | | 186,850 |
| | 2012-2019 |
坦帕 | | 2,243 |
| | 45,903 |
| | 83,434 |
| | 313,145 |
| | — |
| | 46,896 |
| | 83,434 |
| | 360,041 |
| | 443,475 |
| | (65,104 | ) | | 378,371 |
| | 2012-2019 |
圖森 | | 377 |
| | 11,962 |
| | 7,499 |
| | 36,753 |
| | — |
| | 7,926 |
| | 7,499 |
| | 44,679 |
| | 52,178 |
| | (12,056 | ) | | 40,122 |
| | 2011-2019 |
温斯頓·塞勒姆 | | 813 |
| | 42,843 |
| | 19,107 |
| | 95,961 |
| | — |
| | 10,875 |
| | 19,107 |
| | 106,836 |
| | 125,943 |
| | (20,424 | ) | | 105,519 |
| | 2013-2018 |
操作中的總單族屬性 | | 51,365 |
| | 3,062,115 |
| | 1,756,504 |
| | 6,656,877 |
| | — |
| | 1,035,000 |
| | 1,756,504 |
| | 7,691,877 |
| | 9,448,381 |
| | (1,462,105 | ) | | 7,986,276 |
| | 2011-2019 |
正在開發和開發的土地 | | — |
| | — |
| | 186,464 |
| | — |
| | 37,577 |
| | 131,386 |
| | 224,041 |
| | 131,386 |
| | 355,427 |
| | — |
| | 355,427 |
| | |
待售的單身家庭物業總數 | | 1,187 |
| | — |
| | 44,750 |
| | 164,742 |
| | — |
| | 32,221 |
| | 44,750 |
| | 196,963 |
| | 241,713 |
| | (31,885 | ) | | 209,828 |
| | 2011-2018 |
房地產資產總額 | | 52,552 |
| | $ | 3,062,115 |
| | $ | 1,987,718 |
| | $ | 6,821,619 |
| | $ | 37,577 |
| | $ | 1,198,607 |
| | $ | 2,025,295 |
| | $ | 8,020,226 |
| | $ | 10,045,521 |
| | $ | (1,493,990 | ) | | $ | 8,551,531 |
| | 2011-2019 |
| |
(1) | 上表就聯邦所得税而言,未經審計的合併房地產總成本為:$9.8十億截至2019年12月31日. |
美國房屋4租金
美國租房4,L.P.
附表III-截至附表III的不動產及累積折舊2019年12月31日(續)
經營中單一家庭財產的房地產資產總額變化
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(以千計) | 2019 | | 2018 | | 2017 |
餘額,期初 | $ | 9,197,096 |
| | $ | 8,968,901 |
| | $ | 8,127,136 |
|
購置和改善建築物 | 379,466 |
| | 628,118 |
| | 870,350 |
|
處置 | (233,094 | ) | | (59,308 | ) | | (69,311 | ) |
註銷 | (12,353 | ) | | (9,572 | ) | | (6,773 | ) |
減值 | (3,663 | ) | | (5,858 | ) | | (4,680 | ) |
重新分類為為出售而持有的單一家庭財產,減除處分後 | 120,929 |
| | (325,185 | ) | | 52,179 |
|
期末餘額 | $ | 9,448,381 |
| | $ | 9,197,096 |
| | $ | 8,968,901 |
|
經營中單一家庭財產累計折舊的變化
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(以千計) | 2019 | | 2018 | | 2017 |
餘額,期初 | $ | (1,176,499 | ) | | $ | (939,724 | ) | | $ | (666,710 | ) |
折舊(1) | (313,683 | ) | | (300,746 | ) | | (281,195 | ) |
處置 | 28,154 |
| | 11,738 |
| | 1,960 |
|
註銷 | 12,353 |
| | 9,572 |
| | 6,773 |
|
重新分類為為出售而持有的單一家庭財產,減除處分後 | (12,430 | ) | | 42,661 |
| | (552 | ) |
期末餘額 | $ | (1,462,105 | ) | | $ | (1,176,499 | ) | | $ | (939,724 | ) |
| |
(1) | 建築物及改善工程的折舊按估計使用壽命的直線計算。三到三十年. |
簽名
根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的要求,登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告,並經正式授權,於2020年2月28日.
|
| | | | |
| | 美國房屋4租金 |
| | 通過: | | /S/David P.Singelyn |
| | | | David P.Singelyn,首席執行官 |
根據1934年“證券交易法”的要求,本報告於2020年2月28日由下列人士代表登記人並以所述身份提交。
|
| |
| |
通過: | /S/David P.Singelyn |
| 戴維·辛格琳 首席執行官兼受託人e (特等行政主任) |
| |
通過: | S/孫耀宗/劉德華 |
| 劉華健 首席財務官 (首席財務主任及首席會計主任) |
| |
通過: | /S/John Corrigan |
| 約翰·科里根 首席投資幹事兼受託人e (受託人) |
| |
通過: | /s/Douglas N.Benham |
| 道格拉斯·貝納姆 (受託人) |
| |
通過: | /S/David Goldberg |
| 戴維·戈德伯格 (受託人) |
| |
通過: | /S/Tamara Hughes Gustavson |
| 塔瑪拉·休斯·古斯塔夫森 (受託人) |
| |
通過: | /s/Matthew J.Hart |
| 馬修·哈特 (受託人) |
| |
通過: | s/James H.Kropp |
| 詹姆斯·H·克洛普 (受託人) |
| |
通過: | /S/Winifred Webb |
| Winifred Webb (受託人) |
| |
通過: | /s/傑伊·威洛比 |
| 傑伊·威洛比 (受託人) |
| |
通過: | /S/肯尼斯·伍利 |
| 伍利 (受託人) |
簽名
根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的要求,登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告,並經正式授權,於2020年2月28日.
|
| | | | |
| | 美國4套房屋租金,L.P. |
| | 通過: | | 美國房屋4出租公司,其普通合夥人 |
| | 通過: | | /S/David P.Singelyn |
| | | | David P.Singelyn,首席執行官 |
根據1934年“證券交易法”的要求,本報告於2020年2月28日,由下列人士代表美國住房4租房,作為美國住房4租房的唯一普通合夥人,註冊人L.P.,並以所指的身份。
|
| |
| |
通過: | /S/David P.Singelyn |
| 戴維·辛格琳 首席執行官兼受託人e (特等行政主任) |
| |
通過: | S/孫耀宗/劉德華 |
| 劉華健 首席財務官 (首席財務主任及首席會計主任) |
| |
通過: | /S/John Corrigan |
| 約翰·科里根 首席投資幹事兼受託人e (受託人) |
| |
通過: | /s/Douglas N.Benham |
| 道格拉斯·貝納姆 (受託人) |
| |
通過: | /S/David Goldberg |
| 戴維·戈德伯格 (受託人) |
| |
通過: | /S/Tamara Hughes Gustavson |
| 塔瑪拉·休斯·古斯塔夫森 (受託人) |
| |
通過: | /s/Matthew J.Hart |
| 馬修·哈特 (受託人) |
| |
通過: | s/James H.Kropp |
| 詹姆斯·H·克洛普 (受託人) |
| |
通過: | /S/Winifred Webb |
| Winifred Webb (受託人) |
| |
通過: | /s/傑伊·威洛比 |
| 傑伊·威洛比 (受託人) |
| |
通過: | /S/肯尼斯·伍利 |
| 伍利 (受託人) |