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項目8.合併財務報表和補充數據
第四部分

根據證券法案第405條的定義，通過複選標記指示註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是.O

如果註冊人不需要根據法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。是o無

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交了“1934年證券交易法”第13條或第15(D)節要求在前12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天內受到這種申報要求的限制。是.O

通過檢查標記，説明註冊人是否以電子方式提交了根據規則S-T規則405要求在過去12個月內提交的每個交互式數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是不，不

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者還是較小的報告公司或新興增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記標明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)節規定的任何新的或訂正的財務會計準則。o

通過複選標記指示註冊人是否為shell公司(如“Exchange 法案”規則12b-2所定義)。是o無

截至2019年6月30日，註冊人的非附屬公司持有的註冊人普通股的總市值約為24.478億美元，根據該日登記人普通股的上一次出售價格計算。

登記人關於其2020年股東年會的最後委託書的部分將提交給證券交易委員會，作為對第三部分的迴應，在本表格10-K的年度報告中引用。

這份關於表格10-K的年度報告包含了關於未來業務管理的計劃和目標的前瞻性聲明。任何此類前瞻性陳述都可能涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能會使我們的實際結果、績效或成就與任何前瞻性陳述所表達或暗示的未來結果、業績或成就大不相同。前瞻性陳述涉及假設並描述我們未來的計劃、戰略和期望，通常可通過使用“可能”、“將”、“應”、“預期”、“估計”、“相信”、“意願”或“項目” 或這些詞的負面或這些詞語的其他變體或類似術語來識別。這些前瞻性陳述所依據的假設可能是不正確的，我們不能保證，這些前瞻性聲明中所包含的預測將成為現實。我們的實際結果可能與前瞻性聲明中表示或暗示為各種因素的結果大不相同，包括本年度報告關於表10-K的第一部分中題為“風險因素”的第1A項所討論的因素，以及本年度報告中關於表10-K的其他部分所討論的因素。其他可能導致實際結果大相徑庭的因素包括經濟的變化，以及我們經營地區的法律、法規和條件的未來變化。

我們已經根據本年度報告表10-K表中的前瞻性陳述，根據本年度報告表10-K表提供的信息，並且我們不承擔更新任何此類前瞻性聲明的義務，除非適用的法律要求我們這樣做。不過，我們建議你參閲我們可能直接向你作出的任何額外的披露，或通過我們今後可能向證券交易委員會(“SEC”)提交的報告，包括隨後關於表10-K的年度報告、關於表10-Q的季度報告和關於表格8-K的當前報告。

Main Street Capital Corporation(“MSCC”)是一家主要的投資公司，主要致力於向中低市場(“LMM”)公司提供定製的債務和股權融資，向中間市場(“中間市場”)公司提供債務資本。摩根士丹利資本國際及其合併子公司的證券組合投資通常用於支持管理部門的收購、資本重組、增長融資、再融資和對在各種工業部門經營的公司的收購。MSCC尋求與企業家、企業所有者和管理團隊合作，並通常在其LMM投資組合中提供“一站式”融資方案。MSCC及其合併子公司主要投資於總部設在美國的LMM公司的擔保債務投資、股票投資、認股權證和其他證券，以及總部一般設在美國的中間市場公司的有擔保債務投資。

MSCC公司成立於2007年3月，根據經修正的1940年“投資公司法”(“1940年法案”)，作為內部管理的企業發展公司(“BDC”)運作。MSCC完全擁有幾個投資基金，包括Main Street MezzaminFund、LP(“MSMF”)、Main Street Capital II、LP(“MSC II”)和Main Street Capital III、LP(“MSC III”)，以及與MSMF和MSC II共同投資的“基金”，以及它們各自的普通夥伴。這些基金均獲美國小企業管理局(“SBA”)許可為小企業投資公司(SBIC)。由於MSCC是內部管理的，所有的執行官員和其他僱員都由MSCC僱用。因此，MSCC 不支付任何外部投資諮詢費，而是直接引起與僱用投資和投資組合管理專業人員有關的業務費用。

MSC Advisor I，LLC(“外部投資經理”)成立於2013年11月，是MSCC的全資子公司，向摩根士丹利資本國際及其子公司或其投資組合公司(“外部方”)以外的各方提供投資管理和其他服務，並收取此類服務的費用收入。美國證券交易委員會已批准MSCC不採取任何行動，允許外部投資經理

根據1940年“投資顧問法”(“顧問法”)登記為註冊投資顧問。由於外部投資經理為外部各方開展其所有投資管理活動，因此它作為MSCC的證券組合投資入賬，而不作為MSCC的合併子公司列入MSCC的合併財務報表。

MSCC 已選擇按照經修正的 (“守則”)1986年“國內收入法”M分節將美國聯邦所得税的目的視為受管制的投資公司(“RIC”)。因此，摩根士丹利資本國際通常不會對分配給股東的任何普通應税收入或資本收益繳納公司級的美國聯邦所得税。

MSCC 有某些直接和間接全資子公司，這些子公司選擇為應納税實體(“應納税子公司”)。應納税子公司的主要目的是允許摩根士丹利資本國際(MSCC)持有投資組合公司的股權投資，這些公司是為了税收目的而“通過”實體。

除非另有註明或上下文另有説明，否則“我們”、“公司”和“主要街道”是指MSCC及其合併子公司，其中包括基金和應税子公司。

我們的主要行政辦公室位於波斯特橡樹大道1300號，8^TH德克薩斯州休斯頓77056樓。我們在因特網上有一個網址：www.mainstCapital.com。我們在我們的網站上免費提供我們關於表格10-K的年度報告、關於表格10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告，以及在這些材料以電子方式提交或提供給證券交易委員會後，在合理可行的情況下對這些報告進行的所有修正。我們網站上所載的信息不被納入本年度10-K表格的年度報告，而且你不應認為這一信息是表10-K.的年度報告的一部分。我們關於表格10-K的年度報告、表格10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告以及對這些報告的所有修正和其他公開文件也可在證券交易委員會網址www.sec.gov的Edgar數據庫上免費查閲。

我們的主要投資目標是使我們的投資組合的總收益最大化，方法是從我們的債務投資中產生當前的收入，並從我們的股票和股票相關投資中產生資本增值，

包括認股權證、可轉換證券和其他在證券公司購買股票的權利。我們的LMM公司的年收入一般在1000萬至1.5億美元之間，而我們的LMM證券投資規模一般在500萬至5000萬美元之間。我們的中間市場投資公司的規模一般大於我們的LMM投資組合公司，其年收入一般在1.5億美元至15億美元之間，而我們的中間市場投資規模一般從300萬美元到2000萬美元不等。我們的私人貸款(“私人貸款”)證券投資主要是私人公司的債務證券，這些證券是通過與其他投資基金在合作基礎上的戰略關係而產生的。私人貸款投資通常在規模、結構、條款和條件上與我們持有的LMM投資組合和中間市場投資組合相似。

我們力求填補LMM企業的融資缺口，這些企業在歷史上獲得商業銀行和其他傳統來源融資的機會有限。LMM服務不足的特點為我們提供了滿足LMM公司融資需求的機會，同時也為我們談判有利的交易條款和股權參與創造了機會。我們的能力投資於公司的資本結構，從擔保貸款到股票證券，使我們能夠為投資組合公司提供一套全面的融資選擇，或“一站式”融資解決方案。提供自定義的“一站式”融資解決方案對LMM投資組合公司非常重要。我們通常尋求與企業家、管理團隊和企業主直接合作，進行我們的投資。我們的LMM組合債務投資通常由投資組合公司的資產第一留置權擔保，通常從最初的投資日期起，期限為五至七年。

我們的中間市場證券組合投資主要包括直接投資或二次購買私營公司的有息債務證券，這些公司的規模一般大於我們的LMM投資組合中所包括的公司。我們的中間市場組合債務投資通常是通過對投資組合公司的資產的第一或第二優先留置權來擔保的，通常從最初的投資日期起，預期期限在3至7年之間。

我們的私人貸款組合投資主要是私人公司的債務證券，這些證券是通過與其他投資基金在合作基礎上的戰略關係而產生的，而且在債務市場上經常被稱為“俱樂部交易”。私人貸款投資通常在規模、結構、條款和條件上與我們在LMM投資組合和中間市場投資組合中的投資相似。我們的私人貸款組合債務投資通常由對投資組合公司資產的第一或第二優先留置權擔保，通常從最初的投資日期起，期限為三年至七年。

我們的其他投資組合(“其他投資組合”)主要包括與我們的LMM、中間市場或私人貸款組合投資的典型情況不一致的投資，包括可由第三方管理的投資。在我們的其他投資組合中，我們可能因第三方管理的投資而產生間接費用和費用，例如對其他投資公司或私人基金的投資。

我們的外部資產管理業務是通過外部投資經理進行的。外部投資經理根據管理下基金的資產賺取管理費，並可根據所管理基金的業績賺取獎勵費或附帶利息。我們已與外部投資經理簽訂了一項協議，就其資產管理業務，特別是與HMS收入基金公司的關係，分享員工。(“HMS收入”)。通過這一協議，我們與外部投資經理共享員工，包括他們的相關基礎設施、業務關係、管理專長和籌資能力。

我們的證券組合投資一般是通過MSCC和基金進行的。摩根士丹利資本國際和基金擁有相同的投資戰略和標準，儘管它們受不同的監管制度約束(見“監管”)。摩根士丹利資本國際(MSCC)的投資者回報將在一定程度上取決於這些基金的投資回報，因為它們是摩根士丹利資本國際(MSCC)的全資子公司。

新證券投資活動的水平將根據我們對當前經濟基本面的看法、我們確定符合我們投資標準的新投資機會的能力以及我們完善已查明的機會的能力而在不同時期之間波動。新的投資活動水平，以及相關的利息和費用收入，將直接影響未來的投資收入。此外，投資組合公司支付的股息水平和非權責發生狀態下的投資組合債務投資比例將直接影響未來的投資收入。雖然我們打算長期增長我們的投資組合和投資收入，但在經濟低迷時期，我們的增長和經營成果可能會受到更大的限制。然而，我們打算根據適用的經濟條件和我們的投資前景，適當地管理我們的成本結構和流動資金狀況。我們的投資的已實現損益水平和未實現的增值或折舊水平也將隨投資組合活動、經濟狀況和我們個別投資組合公司的業績而波動。已實現損益和未實現增值或折舊的變化可能對我們的經營業績產生重大影響。

因為我們是內部管理的，所以我們不支付任何外部投資諮詢費，而是直接引起與僱用投資和投資組合管理專業人員有關的業務費用。我們相信，與其他由外部管理的公開交易和私人控股的投資公司相比，我們的內部管理結構為我們提供了有利的運營費用結構，我們的內部管理結構使我們有機會在擴大投資組合(如下面所定義的 )時利用我們的非利息運營費用。

在2012年5月期間，我們與HMS顧問LP(“HMS顧問”)簽訂了一項投資子諮詢協議，該顧問是一家非上市BDC的HMS Income的投資顧問，負責為HMS顧問提供某些投資諮詢服務。2013年12月，在獲得美國證券交易委員會(SEC)規定的不採取任何行動以允許我們擁有一名註冊投資顧問後，我們向外部投資經理分配了子諮詢協議，因為從這種安排中收取的費用可能會對我們滿足收入來源(Br)要求的能力產生負面影響，而這是我們維持税收待遇所必需的。根據投資分諮詢協議，外部投資經理有權享受HMS顧問根據其與HMS收入的諮詢協議賺取的基本管理費和獎勵費的50%。

在2014年4月期間，我們收到了美國證券交易委員會(SEC)的一項豁免令，允許我們在某些談判交易中進行共同投資和HMS收益，否則，根據1940年法案，共同投資將被禁止。我們已經並打算繼續按照訂單的條件與HMS收益進行這種共同投資。除其他事項外，該命令要求我們和外部投資經理考慮每一種投資機會是否適合HMS收入，如果適當，建議在我們和HMS收入之間分配投資機會。由於外部投資經理可能從HMS收入中獲得基於績效的費用補償，這可能會為將機會分配給HMS收入而不是我們提供一種激勵。然而，我們和外部投資經理都有政策和程序來管理這種衝突。

在2012年2月，我們宣佈2012年4月、5月和6月每個月的每月定期股息為每股0.205美元。這些定期月股息相當於2020年第二季度每股0.615美元，比2019年第二季度宣佈的股息增加2.5%。包括宣佈的2020年第二季度股息，自2007年10月首次公開發行(Ipo)以來，我們將支付每股28.370美元的累計股息。

包括認股權證、可轉換證券和其他在證券公司購買股票的權利。我們已採取下列商業策略，以達到我們的投資目標：

我們的投資團隊已經確定了以下投資標準，它認為這些標準在評估潛在投資組合公司方面很重要。我們的投資團隊使用這些標準來評估投資。

機會。然而，並不是所有這些標準在我們的每一項投資中都得到或將得到滿足：

這裏使用的投資組合是指我們對LMM投資組合公司的所有投資，對中間市場投資組合公司的投資，私人貸款組合投資，其他證券組合投資，以及我們對外部投資經理的投資。我們的LMM證券投資主要包括擔保債務、股票認股權證和對總部設在美國的私人持有的LMM公司的直接股權投資。我們的中間市場證券投資主要包括直接投資或第二次購買總部設在美國的私人公司的有息債務證券，這些公司的規模一般大於我們的LMM投資組合中所包括的公司。我們的私人貸款組合投資主要包括對公司的有息債務證券的投資，這些投資與我們的LMM投資組合或中間市場投資組合中的公司規模相一致，但這些投資是我們與其他投資基金在合作基礎上進行的投資，在債務市場上經常被稱為“俱樂部交易”。我們的其他投資組合投資主要包括與我們的LMM、中間市場和私人貸款組合投資的典型情況不一致的投資，包括可能由第三方管理的投資。在我們的其他投資組合中，我們可能因第三方管理的投資而產生間接費用和費用，例如對其他投資公司或私人基金的投資。

歷史上，我們主要以單一債務的形式進行LMM債務投資。單筆債務融資涉及發行一種債務擔保，將第一留置權擔保債務和次級債務的風險和回報組合在一起。我們認為，鑑於LMM公司的規模，單筆債務更適合於它們，以減少結構複雜性和債權人之間的潛在衝突。

我們的 lmm債務投資一般從最初的投資日期起，期限為5至7年，到期前要求的攤銷有限，並規定每月或每季度支付

按年息10%至14%的利率計算的利息，目前以現金支付。利率條件可以包括固定利率條件或浮動利率條件。此外，某些LMM債務投資可能有一種形式的利息，目前尚未支付，但已積存並添加到貸款餘額中，並在到期時支付。我們把這種形式的利息稱為實物付款，或者説PIK，利息.我們通常以我們可以合理獲得的最高年資和抵押品來構造我們的LMM債務投資，同時尋求實現我們的總回報目標。在大多數情況下，我們的 lmm債務投資將通過對投資組合公司的所有資產的第一優先留置權進行擔保。除了在我們的LMM投資組合公司的資本結構中尋求一種高級留置權之外，我們還設法通過談判旨在保護我們的LMM債務投資的契約來限制我們的LMM債務投資的下行潛力，同時給予我們的投資組合公司以合理的方式管理其業務的靈活性。這些限制可包括肯定和消極契約、違約懲罰、留置權保護、改變控制或改變管理規定、關鍵人物人壽保險、擔保、股權保證、個人擔保(酌情)和權利。此外，我們通常在所有LMM投資組合公司中尋求董事會代表或觀察權。利率條件可以包括固定利率條件或浮動利率條件。

雖然我們將繼續把我們的債務投資主要集中在單一階段的債務投資上，但我們也預期將我們的一些債務投資安排為夾層貸款。我們預計，這些夾層貸款將主要是次級擔保或無擔保的次級貸款，提供相對較高的利率，目前應以現金支付，並將為我們提供可觀的利息收入。我們還預計，這些夾層貸款將為我們提供額外的收入和收益機會，通過PIK利息和權益認股權證以及與這些夾層貸款一起發行的其他類似的資產工具。這些貸款通常在最初幾年只支付利息，本金攤銷推遲到夾層貸款期限較晚的年。通常情況下，我們的夾層貸款期限為三至五年。我們的目標利率一般為12%至14%，目前應以現金支付，用於我們的夾層貸款投資，其目標總回報率將更高，包括股票認股權證或PIK利息。

我們還尋求在中間市場公司進行債務投資。我們的中間市場證券組合投資主要包括直接投資或在美國的私人公司購買帶有利息的債務證券，這些公司的規模一般比我們的LMM投資組合中所包括的公司要大。我們的中間市場投資組合債務投資通常是由對投資組合公司資產的第一或第二優先留置權擔保的，通常從最初的投資日期起，期限為三至七年。我們中間市場投資組合中的債務投資擁有與我們的LMM債務投資類似的權利和保護，這些權利和保護可能包括肯定和消極契約、違約處罰、留置權保護、變更控制條款、擔保和股權保證。中間市場債務投資通常以倫敦銀行間同業拆借利率 (“libor”)加上保證金浮動利率，通常受libor下限的約束。

我們的私人貸款組合投資主要包括對公司的有息債務證券的投資，這些投資與我們的lmm 投資組合或我們的中間市場投資組合中的公司規模相一致，但這些投資是通過與其他投資基金在合作基礎上的戰略關係而產生的。我們的私人貸款組合債務投資通常由第一或第二優先留置權擔保，通常從最初的投資日期起，期限為三至七年。

在我們的債務投資方面，我們偶爾會收到股票認股權證，以建立或增加我們對投資組合公司的權益。與債務投資有關的認股權證通常只需要象徵性的成本即可行使，因此，隨着投資組合公司的價值增值，我們可以從這種股權中獲得額外的投資回報。我們通常構建權證，以提供條款保護我們作為少數股東的權利，以及有擔保或無擔保的看跌權，或在發生特定事件時將這些證券賣回給投資組合公司的權利。

在某些情況下，我們也可以獲得與這些權益有關的登記權，其中可能包括需求登記權和“背書”登記權。

我們還將尋求在適當的情況下進行直接股權投資，使我們的利益與我們的LMM投資組合公司的關鍵管理層和股東保持一致，並允許我們的LMM投資組合公司的股票價值增值。我們通常將直接股權投資與LMM投資組合公司的債務投資聯繫起來。此外，在我們的一些LMM投資組合公司中，我們可能同時擁有股票認股權證和直接股權頭寸。我們尋求保持在我們的LMM投資組合公司的充分稀釋股權的5%到50%，並可能有控制股權在某些情況下。我們有一個價值取向，我們的直接股本投資，並一直能夠購買我們的股權投資，以合理的估值。

我們管理團隊的投資委員會負責我們投資過程的各個方面。我們投資委員會的現任成員是我們的首席執行官Dwayne L.Hyzak、我們的總裁兼首席投資幹事David Magdol和執行主席文森特D.福斯特。

下面概述了LMM和中間市場證券組合投資的投資流程。私人貸款組合投資的投資流程，從起源到關閉，再到最終退出，遵循下面概述的LMM證券投資或我們的中間市場組合投資的程序，或其中的組合。我們的投資策略涉及一個 “團隊”的方法，在提交給投資委員會之前，我們的投資團隊的幾個成員對潛在的交易進行篩選。我們的投資委員會在必要的基礎上舉行會議，視交易量而定.我們一般把我們的投資過程分為七個不同的階段：

通過與行業聯繫人、經紀人、商業和投資銀行家、企業家、律師、金融顧問和會計師等服務提供商以及目前和以前的投資組合公司和投資者建立長期和廣泛的關係，最大限度地促進交易的產生和產生。我們的投資團隊把它的交易產生和發起工作集中在LMM和中間市場公司上，我們在這些市場上建立了一個知識淵博、可靠和積極的資本和援助來源的聲譽。

在篩選過程中，如果交易最初符合我們的投資標準，我們將進行初步的盡職調查，同時考慮到下列一些或全部信息：

在成功篩選擬議的LMM交易後，投資團隊向我們的投資委員會提出建議。如果我們的投資委員會同意在擬議的lmm交易上向前推進，我們通常會向公司發出一份不具約束力的條款表。中間

市場組合投資，最初的期限表通常由借款人通過銀團銀行發行，並由向我們的投資委員會提出建議的投資小組進行篩選。

對於提議的LMM事務，非約束性術語表將包括基於我們在篩選過程中進行的分析的關鍵經濟術語，以及建議的時間線和我們對事務的定性期望。雖然LMM投資的期限表不具約束力，但我們通常會收到費用保證金，以便將事務轉移到盡職調查階段。執行學期表後，我們開始正式的盡職調查程序。

對於擬議的中間市場交易，初始期限表將包括借款人及其代表提出的關鍵經濟條件和其他條件，以及擬議的投資時間表，由我們的投資小組審查，以確定這些條款和條件是否符合我們的投資目標。

對擬議的LMM投資的盡職調查至少由我們的三名投資專業人員進行，我們將他們統稱為投資團隊和某些外部資源，他們共同進行盡職調查，以瞭解未來投資組合公司的業務計劃、業務和財務業績之間的關係。我們的LMM盡職審查包括以下部分或全部：

對擬議中市場投資的盡職調查一般是根據從某些外部資源獲得的材料和信息進行的，並由至少兩名我們的投資專業人員進行內部評估，他們利用累積的盡職調查信息，努力瞭解未來投資組合公司的業務計劃、業務和財務業績之間的關係。我們的中間市場盡職調查包括以下部分或全部：

在盡職調查過程中，重點關注敏感性分析以及公司如何執行給定的下行、基數和上行情景。在某些情況下，我們可能決定不根據調查過程的結果進行投資。

在完成對擬議的LMM有價證券投資的令人滿意的盡職審查之後，投資小組向我們的投資委員會提出調查結果和一項建議。演示文稿載有可包括但不限於以下內容的信息：

在完成對擬議中市場證券組合投資的令人滿意的盡職審查之後，投資小組向我們的投資委員會提出調查結果和建議。表示包含的信息可以包括但不限於以下內容：

如果投資委員會提議對交易條件或結構進行任何調整，則在批准事務之前，將進行此類更改並更新適用的分析。交易的批准必須由投資委員會多數成員投贊成票，委員會成員管理交易(如果有的話)，棄權。在收到交易批准後，投資團隊將重新確認法規的遵守情況，處理和最後確定所有所需的法律文件，併為投資提供資金。

我們不斷監測投資組合公司的狀況和進展。我們通常向我們的投資組合公司提供管理方面的幫助，使他們能夠獲得我們的投資經驗、直接的行業專門知識和聯繫。參與投資過程的同一個投資團隊將繼續參與投資後的投資組合公司。這提供了知識的連續性，並使投資團隊能夠與我們的投資組合公司的關鍵管理人員保持牢固的業務關係，以便進行投資後的援助和監測。

作為LMM證券投資監測過程的一部分，投資小組將分析每月和季度的財務報表與前幾期和前一年的財務報表，審查財務預測，與管理層會晤和討論問題或機會，出席董事會會議，審查所有合規證書和契約。雖然我們保持有限的參與，我們的LMM投資組合公司的普通課程運作，我們保持較高水平的參與非普通課程融資或戰略活動和任何不良的情況。我們還監測我們的中間市場投資組合投資的業績；然而，由於這些中間市場公司的規模較大，而且與我們的LMM投資組合公司相比，其複雜程度更高，因此沒有必要或實際地有同樣多的直接管理接口。

我們利用內部開發的投資評級系統，對每一家LMM投資組合公司的業績進行評級，並根據我們對投資組合公司的期望，監控我們每一項LMM投資的預期回報水平。投資評級制度考慮到各種因素，包括但不限於每項投資的預期回報水平、我們的債務投資的可收性和在我們的股權投資中獲得投資資本回報的能力、與競爭對手和其他行業的參與者的比較、投資組合公司的未來前景以及被認為對投資組合公司具有重大意義的其他因素。

雖然我們通常通過再融資或償還債務以及贖回或出售我們的股票頭寸來退出大部分投資，但我們通常會協助我們的LMM投資組合公司開發和規劃退出機會，包括我們的投資組合公司的任何出售或合併。我們還可以協助退出戰略的結構、時機、的執行和過渡。中間市場債務投資的再融資或償還通常不需要我們的援助，因為這些較大的中間市場公司可以獲得額外的資源。

我們按季度確定普通股每股淨資產價值。每股淨資產價值等於我們的總資產減去負債總額除以已發行普通股股份總數。

我們必須按公允價值報告我們的投資。因此，編制綜合財務報表所固有的最重要的決定是對我們的投資組合的估值以及有關的未實現增值和折舊數額。我們遵循財務會計準則委員會會計準則彙編(“ASC”)820的規定，公允價值計量和披露(“ASC 820”)。ASC 820定義了公允價值，建立了衡量公平值的框架，建立了基於用於衡量公允價值的輸入質量的公允價值層次結構，並加強了公允價值計量的披露要求。ASC 820要求我們假定證券組合投資將在主市場上出售給獨立的市場參與者，而獨立市場參與者可能是一個假設的市場。市場參與者被定義為在主市場中獨立、有知識、有意願和能夠進行交易的買方和賣方。

我們根據ASC 820的估價政策和董事會批准的估值程序，並根據1940年的法令，真誠地確定我們的投資組合的公允價值。我們的估值政策和程序旨在為確定我們的投資組合的公允價值提供一個一致的基礎。見綜合財務報表附註中的“説明B.1.投資組合的估價”，以詳細討論我們的投資組合估值過程和程序。

由於估值過程中固有的不確定性，我們對投資組合公允價值的確定可能與如果存在證券的現成市場就會確定的價值大不相同。此外，市場環境的變化、投資組合公司的業績以及在投資週期內可能發生的其他事件，可能導致這些投資最終實現的損益與目前分配的估值大不相同。我們確定每個個人投資的公允價值，並將公允價值的變化記錄為未實現的增值或折舊。

如下文所述，我們每季度進行一次多步驟的估價，以確定我們的投資的公允價值，我們的董事會有最後的責任，真誠地監督、審查和批准我們的投資組合的公允價值和我們的估價程序，這符合1940年法案的要求。此外，我們董事會的審計委員會定期評估財務諮詢服務公司的業績和方法，我們在評估我們的LMM和私人貸款組合公司投資時諮詢該公司的業績和方法。

公允價值的確定涉及主觀判斷和估計。我們合併財務報表的附註指的是這種估值可能對我們的財務業績和財務狀況產生的影響以及這種估值的任何變化方面的不確定性。

我們與一些投資基金(包括私人股本基金、夾層基金、BDC和SBIC)以及商業銀行和其他融資來源等傳統金融服務公司競爭投資。許多與我們競爭的實體規模更大，資源也更多。我們相信，我們能夠與這些實體競爭，主要是基於我們對服務不足的LMM、我們管理團隊的經驗和聯繫的關注。

響應的和有效的投資分析和決策過程，我們全面的一套定製的融資解決方案和我們提供的投資條款。

我們相信，我們的一些競爭對手提供高級擔保貸款、次級擔保貸款和次級債務投資，其利率和回報與我們所設定的利率和回報率相當或低於我們的目標。因此，我們不尋求主要競爭利率和回報，我們提供給潛在的投資組合公司。有關我們所面臨的競爭風險的更多信息，見“與我們的業務和結構有關的風險因素風險--我們可能面臨日益激烈的投資機會競爭”。

截至2019年12月31日，我們有71名員工。這些僱員包括投資和投資組合管理專業人員、業務專業人員和行政人員。如有需要，我們會增聘投資專業人士及行政人員。我們所有的員工都在我們德克薩斯州的休斯敦辦事處。

根據1940年的法案，我們被選為BDC。“1940年法”禁止和限制BDC與其附屬公司、主要承銷商以及這些附屬公司或承銷商之間的交易。“1940年法案”要求BDC董事會的多數成員不是“感興趣的人”，因為這一術語在1940年法案中有定義。此外，1940年的法令規定，我們不得改變我們業務的性質，使之不再是或撤回我們作為BDC的選舉，除非得到我們未清償的投票證券的多數批准。

“1940年法案”將“過半數未清償的有表決權證券”定義為(I)67%或以上出席會議的有表決權證券的較小部分，如果我們50%以上的未償投票證券的持有人出席或代表我們的代理或(Ii)我們50%以上的未付表決證券。

根據1940年法案，除1940年法第55(A)節所列的資產外，BDC不得獲得任何資產，這些資產稱為符合條件的資產，除非在進行收購時，符合資格的資產至少佔公司總資產的70%。與我們的業務有關的合格資產的主要類別如下：

此外，BDC必須是組織起來的，其主要營業地在美國，其經營目的必須是投資於上文(1)、(2)或(3)所述類型的證券。

如上所述，在題為“合格資產”的標題下，必須對上文(1)、(2)或 (3)所述的證券類型進行投資。此外，BDC通常必須向證券發行人(上述小型和有償付能力的公司除外)提供重要的管理援助；但如果我們與一名或多名共同行動的其他人一起購買這類證券，則該集團中的另一人可提供這種管理援助。提供管理援助，除其他外，意味着BDC通過其董事、高級官員或僱員提出提供重大指導和諮詢，如果接受，就投資組合公司的管理、業務或業務目標和政策提供重要指導和諮詢。

如上文所述，在對“合格資產”進行投資之前，我們的投資可能包括現金、現金等價物、美國政府證券和高質量的債務證券，從投資之時起一年或更短時間內到期，因此我們70%的資產是合格資產。

根據1940年法案的規定，我們作為一名BDC，只能發行高級證券，其數額必須達到1940年法案中所界定的資產範圍，即在每次發行之後，至少相當於所有債務和/或高級股票的200%。然而，2018年的立法修改了1940年的法案，允許BDC將其可能產生的最大槓桿率從200%的資產覆蓋率提高到150%的資產覆蓋率(如果滿足某些要求)。如果在法定人數達到法定人數時代表至少多數票的股東批准這樣做的建議，我們就可以提高我們的槓桿能力。如果我們得到這樣的股東批准，我們將獲準在批准後的第一天增加我們的槓桿能力。或者，我們可以增加

如果1940年法案第57(O)條所界定的我們獨立董事的“法定多數”批准這種增加，而這種批准在一年後生效，我們可能會承擔150%的資產覆蓋率。在任何一種情況下，我們都必須在我們的網站和證交會文件中披露，除其他外，我們收到批准增加我們的槓桿，我們的槓桿能力和使用，以及與槓桿有關的風險。此外，雖然任何高級證券仍未清償(代表私人安排貸款而發行的代表債務的高級證券不打算公開分發)，但我們必須作出規定，禁止向我們的股東或回購這類證券或股份，除非我們在分發或回購時達到適用的資產覆蓋比率。我們也可以借入高達我們全部資產價值5%的款項，用於臨時或緊急目的，而不考慮資產保險。關於與槓桿有關的風險的討論，見“與我們的業務和結構有關的風險因素風險”，包括(但不限於)“由於我們借款，投資於我們的數額的收益或損失的可能性被放大，並可能增加在我們身上投資的風險。”

我們以前曾收到證券交易委員會的一項豁免令，將MSMF和我們作為SBIC運作的任何其他全資子公司發行的債務證券排除在適用於主街的1940年法案的資產保險要求之外。豁免令規定不包括基金髮行的所有債務證券，包括截至2019年12月31日根據SBIC方案發行的3.118億美元未償債務。這一豁免令使我們有更大的能力和靈活性，為我們的投資和業務目標獲得未來資金來源。

我們一般不能以低於每股淨資產價值的價格發行和出售我們的普通股。但是，我們可以出售我們的普通股、認股權證、期權或購買我們普通股的權利，如果我們的董事會確定這種出售符合我們和我們股東的最佳利益，而我們的股東批准這種出售，我們可以以低於普通股目前淨資產價值的價格出售。在任何這種情況下，發行和出售我們的證券的價格不得低於在本公司董事會確定的情況下與這種證券的市場價值(減去任何分銷佣金或折扣)接近的價格。在2019年股東年會上，我們沒有要求股東授權出售我們普通股的股份，低於當時的普通股每股淨資產價值，因為我們的普通股價格自2011年以來一直顯著高於普通股每股淨資產價值。我們的股東先前批准了一項提案，授權我們發行證券，以便在一個或多個發行中認購、轉換或購買我們普通股的股份。我們還可以以每股低於每股淨資產價值的價格向我們的股東提供權利，但須符合1940年法案適用的要求。參見“與我們的業務和結構股東有關的風險因素，如果我們以低於當時普通股每股淨資產價值的價格出售普通股股票或發行認購、轉換或購買普通股股份的證券，則可能會引起稀釋。”

我們根據1940年法案第17j-1條規則通過了一項道德守則，規定了個人投資程序，並限制某些個人證券交易。受守則約束的人員可為其個人投資帳户投資證券，包括可由 us購買或持有的證券，只要這種投資是按照守則的要求進行的。道德守則可在證券交易委員會網站的Edgar數據庫上查閲，網址為 http://www.sec.gov.

我們以一種我們認為符合股東最佳利益的方式對與我們的證券有關的代理進行投票。我們逐案審查提交給股東表決的每一項提案，以確定其對我們持有的證券的影響。雖然我們通常投反對票

建議，我們預計將對我們的投資組合證券產生負面影響，如果有令人信服的長期理由，我們可以投票贊成這樣的建議。

我們的代理投票決定是由負責監督我們每一項投資的投資團隊作出的。為了確保我們的投票不是利益衝突的產物，我們要求任何參與決策過程的人向我們的首席合規官披露他或她所知道的關於代理投票的任何潛在衝突。

股東可以獲得信息，免費，關於我們如何投票代理我們的投資組合證券，提出書面要求代理投票信息：首席合規幹事，1300後橡樹大道，8樓，休斯頓，得克薩斯州77056。

根據1940年法案，我們也被禁止在沒有事先得到我們董事會的批准的情況下參與與我們的附屬公司的某些交易，因為我們的董事會沒有興趣的人，在某些情況下，未經SEC的事先批准。

我們必須提供和維持一家信譽良好的保真保險公司發行的債券，以保護我們免遭盜竊罪和貪污。此外，作為一名BDC，我們被禁止保護任何董事或官員，使我們或我們的股東不因故意瀆職、惡意、嚴重疏忽或不計後果地無視該人辦公室的職責而對我們或我們的股東承擔任何責任。

我們必須通過和執行合理設計的書面政策和程序，以防止違反聯邦證券法，每年不定期審查這些政策和程序，以確定這些政策和程序的充分性和有效性，並指定一名首席合規幹事負責管理這些政策和程序。

我們可能會定期接受美國證交會的審查，以確定是否符合1940年的法律。

根據1958年“小企業投資法”第301(C)條，每一項基金都得到SBA的許可，作為SBIC運作。MSMF 於2002年獲得了SBIC許可證，MSC II於2006年獲得了許可證，MSC III於2016年獲得了許可證。

SBIC 旨在刺激私人資本流向符合條件的小企業。根據SBIC條例，SBIC可以向符合條件的小企業提供貸款，投資於這些企業的股票證券，並向它們提供諮詢和諮詢服務。每個基金通常投資於有擔保債務、獲得認股權證和(或)對符合條件的小企業進行股本投資。

該基金受特別銀行管理局的監管和監督，包括定期報告財務信息的要求，如適用的資本減值程度，以及由小額信貸管理局進行的年度審查。SBA作為債權人，在基金被清算或SBA在發生違約時根據基金髮行的擔保債券行使其補救措施時，將比我們的證券持有人對基金的資產擁有更高的要求。

根據1940年的法案，我們從SEC獲得了免責減免，允許我們將這些資金的擔保債券排除在我們200%的資產覆蓋範圍測試之外。因此，我們的綜合資產總額與未償還債務的比率可能低於200%。這為我們提供了更大的投資靈活性，但也增加了我們與槓桿相關的風險。見“風險因素

根據目前的SBIC條例，符合條件的小企業通常包括那些有形淨值不超過1，950萬美元的企業，或在美國聯邦所得税後年平均淨收入不超過650萬美元的企業(平均淨收入不超過

最近兩個財政年度的任何結轉損失。此外，SBIC必須將其投資活動的25%用於SBA定義的“小型”企業。一般較小的企業包括在最近兩個財政年度的實際淨資產不超過600萬美元的企業，在美國聯邦所得税之後，其年平均淨收入不超過200萬美元(平均淨收入將在沒有任何淨結轉損失的情況下計算)。SBIC條例還規定了可供選擇的規模標準標準，以確定是否有資格被指定為合格的小企業或小型企業，這些標準取決於從事該業務的第一產業，並以僱員人數和總收入等因素為基礎。然而，一旦一家SBIC對一家公司進行了投資，它通常可以繼續對該公司進行後續投資(br}，而不管後續投資時的投資組合公司的規模如何，直到該公司首次公開發行時為止。

SBA禁止SBIC為某些目的向小型企業提供資金，例如在美國境外進行重新投資和投資，向從事某些禁止的行業的企業提供資金，以及向某些“被動”(非經營)公司提供資金。此外，未經SBA事先批准，SBIC不得向任何一家投資組合公司及其附屬公司投資相當於SBA定義的SBIC 監管資本約30%的金額。

sba對SBIC在投資組合公司中的投資融資條件施加了某些限制(例如限制投資組合公司中 SBIC持有的債務證券的允許利率)。這些限制包括SBIC條例，該條例允許SBIC從 SBIC最初獲得其控制地位之日起，對小型企業行使七年的控制權。經SBA事先書面批准，此控制期可再延長一段時間。

SBA限制SBIC向其任何高級人員、董事和僱員提供貸款或投資於其附屬公司的能力。SBA還禁止在沒有事先SBA 批准的情況下，“改變”SBIC的控制權，或轉讓可能導致任何人(或一羣協同行動的人)擁有特許SBIC 10%或10%以上股權的轉讓。“控制權的改變”是指通過所有權、合同安排或其他方式，將直接或間接的權力移交給SBIC的管理和政策的任何事件。

SBIC許可證允許這些資金通過發行SBA擔保的債券而產生槓桿作用，但須經SBA和慣例程序的資本承諾和某些批准。SBA擔保債券的長期固定利率通常低於可比銀行和其他債務的利率。根據適用的條例，SBIC一般可以擁有由SBA擔保的未清償債券，其數額可達SBIC私人募集資金的兩倍。由SBA擔保的債券的到期日為十年，要求每半年支付一次利息，在到期前不要求任何本金付款，並且不受預付罰款。截至2019年12月31日，我們通過這些基金擁有3.118億美元的未償還小額信貸管理局擔保債券，其年加權平均利率約為3.6%。

SBIC 必須將閒置資金投資於SBIC條例允許的投資，投資於下列種類有限的證券：(1)美國政府的直接債務或關於本金和利息的債務，自投資之日起15個月內到期；(2)與聯邦保險機構簽訂的七天或更短期限的回購協議(回購義務所依據的證券必須是聯邦政府的直接義務或擔保)；(3)由聯邦保險機構簽發的期限為一年或一年以下的存單；(4)在聯邦保險機構的存款帳户，但須受一年或一年以下的提款限制；(5)在聯邦保險機構的支票帳户；或(6)合理的零用金基金。

SBIC 由SBA的工作人員定期審查和審計，以確定其是否符合SBIC條例，並定期向SBA提交某些財務信息和其他文件。

無論是SBA還是美國政府或其任何機構或官員，都沒有批准我們發行的任何所有權權益，也沒有批准我們或我們的任何子公司可能承擔的任何義務。

我們必須遵守1934年“證券交易法”(“交易法”)的報告和披露要求，包括提交季度、年度和當前報告、委託書和其他所需項目。此外，我們還受到2002年“薩班斯-奧克斯利法案”的約束，該法案對上市公司及其內部人士規定了各種各樣的監管要求。例如：

紐約證券交易所(NYSE)通過了上市公司必須遵守的公司治理條例。我們相信，我們遵守了這些公司治理上市標準。我們打算監測今後所有列名標準的遵守情況，並採取一切必要行動，確保我們保持遵守標準。

由我們全資擁有的外部投資經理，受“顧問法”的管制。“顧問法”除其他外，規定了記錄和報告要求、披露要求、對顧問賬户與諮詢客户賬户之間交易的限制、對諮詢客户賬户之間交易的限制以及一般的反欺詐禁令。外部投資經理可不時接受證券交易委員會的審查，以遵守“顧問法”。

摩根士丹利資本國際公司(MSCC)已根據“美國聯邦所得税法”M分節的規定，選擇被視為美國聯邦所得税。MSCC的應税收入包括MSCC及其某些子公司(包括基金)產生的應税收入，這些收入被視為免税實體。作為一種説法，我們通常不會對我們分配給股東的任何收入作為股息支付公司級的美國聯邦所得税。要成為RIC，除其他外，我們必須滿足某些收入來源和資產多樣化的要求(如下所述)。此外，為了獲得税收待遇，我們必須在每個應税年度向股東分配至少90%的“投資公司應税收入”，這通常是我們的淨普通應税收入加上已實現的短期資本淨收益超過已實現的長期資本淨虧損的部分，以及我們免税收入的90%(“年度分配要求”)。作為維持財政年度地位的一部分，與某一財政年度有關的未分配的應納税所得額(須繳納4%的不可扣減的美國聯邦消費税)可在該財政年度結束後12個月內分配，條件是在該財政年度結束後或之前宣佈這種股息。

後來{Br}(1)提交適用的財政年度的美國聯邦所得税報税表，或(2)在產生這類應納税收入的年度結束後的第9個月的第15天。

對於我們符合年度分配要求的任何應税年度，我們將不對我們的收入部分或我們分配(或被認為分配)給股東的資本收益徵收美國聯邦所得税。我們將對未分配給股東的任何收入或資本收益按正常的公司税率徵收美國聯邦所得税。

我們對某些未分配的收入徵收4%的不可扣減的美國聯邦消費税，除非我們及時分配至少等於我們每個日曆年普通應税淨收入的98%的數額，(2)截至該日曆年的一年資本利得淨收入的98.2%，以及 (3)在過去幾年中確認但未分配的任何應納税收入，而我們對此未繳納美國聯邦所得税(“消費税避税要求”)。 us在一年中申報和支付的股息一般不同於該年度的應納税收入，因為這種股息可能包括當年應納税收入的分配，不包括轉入下一個年的數額，幷包括當年結轉和分配的前一年應納税收入的分配。對於我們結轉到下一年的金額，我們將被要求支付4%的美國聯邦消費税，超過我們年度投資公司應納税收入的98%和資本收益淨額的98.2%。

在遵守90%收入測試的命令中，我們將應税子公司組建為全資應税子公司，其主要目的是允許我們擁有作為税務目的的“通過”實體的投資組合公司的股權。如果沒有應納税子公司的應税地位，來自此類投資組合公司的總收益的一部分將直接流向我們，用於90%的收入測試。如果這類收入不包括來自證券的收入，例如股息和利息，它可能會危及我們的資格，從而使我們承擔大量的美國聯邦所得税。應納税子公司與Main Street合併，用於美利堅合眾國公認的會計原則(“美國公認會計原則”) 目的，幷包括在我們的合併財務報表中，應納税子公司持有的投資組合投資也包括在我們的合併財務報表中。由於所得税的目的，應納税的子公司不與Main Street合併，並可能因其對證券投資的所有權而產生所得税費用或收益。所得税費用，或利益，如果有的話，以及任何相關的税務資產和負債，反映在我們的合併財務報表。

外部投資經理作為美國GAAP目的的證券投資，是MSCC的間接全資子公司，通過應税子公司擁有。外部投資經理由一家應納税的子公司擁有，以遵守90%的收入測試，因為外部投資經理的收入很可能不包括來自證券的收入，例如股息和利息，因此，它可能危及我們作為一種資產的資格的能力，從而導致我們承擔大量的美國聯邦所得税。由於應納税子公司擁有所有權，外部投資經理是一個免税實體。外部投資經理還與其應納税的子公司所有者簽訂了一項税收分享協議。由於外部投資經理被列為摩根士丹利資本國際的證券投資組合投資，而不在MSCC合併財務報表中作為MSCC的合併子公司，而且由於與其應納税子公司所有者簽訂了分税協議，為其獨立財務報告目的，外部投資經理被視為按其應納税收入按正常公司税率徵税，並且由於其活動可能產生所得税費用或利益。外部投資經理的所得税支出或收益(如果有的話)以及相關的税務資產和負債反映在外部投資經理的單獨財務報表中。

在我們沒有收到現金的情況下，我們可能需要確認應納税的收入。例如，如果我們持有根據適用的税務規則被視為具有原始發行折扣的債務(例如發行的債務票據和以低於面值的折扣投資的債務證券)，則我們必須每年在收入中納入在債務期限內應計的原始發行折扣的一部分，而不論我們是否在同一應税年度收到代表這些收入的現金。我們可能還必須在收入中包括尚未收到現金的其他數額，如PIK利息、累積股息或以非現金補償方式收到的數額，如認股權證或股票。由於任何原始發行折扣或其他應計金額將包括在我們的投資公司應課税收入的應計年度，我們可能需要作出分配給我們的股東，以滿足年度分配要求，即使我們不會收到任何相應的現金數額。

雖然我們目前並不期望這樣做，但我們被授權借款和出售資產以滿足分配要求。然而，根據1940年法案，在某些情況下，當我們的債務和其他高級證券未清償時，我們不允許向股東分配，除非滿足某些“資產覆蓋範圍”測試。見 “作為業務發展公司高級證券的監管條例”。此外，我們處置資產以滿足分配要求的能力可能受到以下因素的限制：(1)投資組合的非流動性和/或(2)與我們作為RIC的地位有關的其他要求，包括多樣化試驗。如果我們按順序處置資產，以滿足年度分配要求或避税要求，我們有時可能會作出這樣的處置，從投資的角度來看，這是不有利的。

我們可以分配應納税的股息，這部分是我們的股票。根據“守則”和“美國財政部(”財政部“)條例”的某些適用規定，我們以現金或股票(在股東選舉時)支付的分配將滿足年度分配要求。國內税務局發佈了指示，表明即使分配的現金總額不超過分配總額的20%，這一規則也將適用。根據這一指導意見，如果許多股東選擇接受現金分配，則每個股東將按比例獲得分配的現金總額的份額，並按比例分配其分配的股票份額。接受這種股息的應納税股東必須將股利的全部數額(無論是現金、我們的股票或其組合)包括在內，作為(I)普通收入(包括在非法人股東的情況下，可能有資格獲得適用於長期資本收益的相同的減幅最高税率的任何限定股利收入，只要這種分配被我們適當地報告為有條件的股息收入，並且該股東滿足對我們股票的某些最低持有期要求)或(Ii)長期資本收益(只要這種分配被適當報告為資本利得)，就美國聯邦所得税而言，我們目前和累積的收入和利潤的範圍。因此，一個美國股東

可要求就超過收到的任何現金的股息納税。如果一個美國股東出售它所收到的股票以支付這一税，銷售收益可能比紅利收入中包含的數額少，這取決於出售時我們股票的市場價格。此外，對於非美國股東，我們可能被要求對這些股息預扣美國税，包括股票支付的股利的全部或部分。此外，如果我國相當多的股東決定出售我們的股票，以支付所欠股息税，這可能會對我們股票的交易價格造成下行壓力。

如果我們不能滿足90%的收入測試或任何應税年度的多樣化測試，如果適用某些救濟條款(除其他外，這可能要求我們支付某些公司級的美國聯邦税或處置某些資產)，我們仍可繼續作為該年度的RIC 。

如果我們沒有資格被當作RIC對待，而上述的救濟條款不適用，我們將按正常公司税率對我們的所有應税收入徵税。我們將無法扣減分配給股東，也不要求他們作出。如果我們對所有應納税的收入按正常的公司税率徵税，那麼我們在繳納這種税後所作的分配將應向我們的股東徵税，並在滿足某些持有期和其他要求的情況下，可作為符合條件的 “合格股息收入”獲得最高20%的税率(如果適用的話，再加上3.8%的醫療附加税)，在我們目前和累計收益和利潤的範圍內適用於限定股息。在符合“守則”某些限制的情況下，公司納税人將有資格獲得股息-收到的分配額扣減額。超過我們目前的和累積收益和利潤的分配將首先被視為股東税基範圍內的資本回報，而任何剩餘的分配將被視為資本收益。若要在隨後的應税年度將重新命名為RIC，則要求我們滿足該年度的RIC資格要求，並處理我們不符合RIC資格的任何一年的任何收入和利潤。除適用於根據“守則”M分節符合資格的有限例外情況外，在取消資格之前至少一年，且不遲於非資格年後的第二年申請成為RIC，我們可對我們在其後五年內未確認的資產未實現淨收益徵税。, 除非我們做了一次特別的選舉來支付公司級的美國聯邦所得税，在我們重新獲得資格的時候，這是一種收入。

投資我們的證券涉及許多重大風險。除了表格10-K的本年度報告中所包含的其他信息外，您在對我們的證券進行投資之前，還應仔細考慮以下信息。以下所列的風險並不是我們所面臨的唯一風險，我們目前所不知道或目前認為不重要的額外風險和不確定因素也可能損害我們的業務和業績。如果發生下列任何事件，我們的業務、財務狀況和業務結果可能會受到重大和不利的影響。在這種情況下，我們的淨資產價值、我們普通股的交易價格以及我們其他證券的價值可能會下降，你可能會損失你的全部或部分投資。

美國經濟更廣泛的基本面仍然好壞參半。如果美國經濟收縮，像我們投資的那些中小型公司的財務業績很可能會從目前的水平惡化或有限增長，這最終可能導致難以滿足債務償還要求和違約增加。此外，石油和天然氣價格的下跌將對我們的債務投資的信貸質量和與能源有關的業務的股權投資的經營業績產生不利影響。因此，我們不能保證某些投資組合公司的業績不會受到經濟週期、工業週期或其他條件的負面影響，這也可能對我們的未來結果產生負面影響。

儘管我們已經能夠獲得更多的流動性，包括通過我們的多年循環信貸機制(“信貸機制”)、公共債務發行、通過SBIC計劃和股票發行獲得的槓桿，但債務和股票資本市場波動的潛力無法保證我們今後將以優惠的條件獲得債務或股本資本。此外，如果我們普通股的價格低於我們的每股淨資產價值，如果我們沒有股東的授權以低於每股淨資產價值的價格出售股票，我們出售新股的能力將受到限制。在2019年股東年會上，我們沒有要求股東授權出售我們的普通股股份低於當時的普通股淨資產價值，因為自2011年以來，我們的普通股價格一直遠高於普通股每股淨資產價值。

美國和全球資本市場不時經歷以凍結現有信貸、債務資本市場缺乏流動性、投資主要價值重大損失、廣泛銀團信貸市場信貸風險重新定價、主要金融機構破產和金融市場普遍波動為特徵的動盪時期。在這些混亂時期，總的經濟狀況惡化，對更廣泛的金融和信貸市場造成物質和不利後果，整個市場，特別是金融服務公司的債務和股本可得性大大減少。這些條件可能會在很長一段時間內再次發生，或者在將來實質性地惡化。此外，聯合王國退出歐洲聯盟的協議(所謂的“退歐”) 可能進一步擾亂市場和貨幣波動，可能削弱消費者、企業和金融信心，並導致嚴重依賴歐洲從事商業活動和收入的公司的經濟增長下降。英國退出歐盟的影響，包括“無交易退歐”的可能性，目前尚不清楚。此外，全球股票和商品市場的貿易戰和波動可能影響到世界各地的其他金融市場。我們今後可能難以進入債務和股票資本市場，全球金融市場嚴重中斷，信貸和融資條件惡化，或美國政府支出和赤字水平、英國退歐或其他全球經濟狀況的不確定性，都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

根據1940年的法令，我們必須按市場價值進行證券投資，如果沒有現成的市場價值，則按我們確定的公允價值進行投資，我們的董事會有最後責任真誠地監督、審查和批准我們對公允價值的確定和估價程序。通常情況下，我們已經投資並將繼續投資的私人持有的LMM或私人貸款公司的證券沒有公開市場。因此，我們每季度根據管理層、一家國家承認的獨立金融諮詢服務公司(輪流)和我們董事會的審計委員會(由董事會監督、審查和批准)的投入，按公允價值對這些證券進行估值。此外，對中型市場公司的投資市場一般不是一個流動性市場，因此，我們主要在非活躍市場中使用可觀察的投入的組合，在這些市場上沒有足夠的可觀測投入來確定這些投資的公允價值，並由審計委員會在我們董事會的監督、審查和批准下對這些投入進行審查。關於我們投資組合估值過程和程序的更詳細説明，見綜合財務報表附註中的“説明B.1.投資組合”。

公允價值的確定，以及投資組合中未實現損益的數額，在一定程度上是主觀的，取決於我們董事會批准的估價過程。在確定我們投資的公允價值時可以考慮的某些因素包括外部事件，例如涉及可比公司的私人兼併、銷售和收購。由於這種估值，特別是私人公司證券的估值，本身就不確定，可能會在短期內波動，而且可能是基於估計數的，因此，我們對公允價值的決定可能與如果這些證券有現成市場就會使用的價值大不相同。由於這種不確定性，我們的公允價值確定可能導致我們在給定日期的淨資產價值實質上低估或誇大了我們最終可能在一項或多項投資上實現的價值。因此，根據高估的淨資產價值購買我們的證券的投資者將付出比我們的投資價值更高的代價。相反，投資者在資產淨值低估我們投資的價值的期內出售我們的證券，其證券的價格可能低於我們投資的價值。

我們能否實現我們的投資目標，即通過從我們的債務投資中產生當前收入，並從與股票和股票有關的投資，包括認股權證、可轉換證券和其他在投資組合公司購買股票證券的權利中獲得資本增值，從而實現我們的投資目標，取決於我們有效管理和部署資本的能力，而這又取決於我們的投資團隊確定、評估和監測的能力，以及我們是否有能力資助和投資符合我們投資標準的公司。

在符合成本效益的基礎上實現我們的投資目標在很大程度上取決於我們的投資團隊對投資過程的處理、其提供稱職、專注和高效服務的能力以及我們獲得提供可接受條件的投資的機會。除了監測我們現有投資的業績外，我們的投資小組成員也不時被要求向我們的一些投資組合公司提供管理援助。這些對他們時間的要求可能分散他們的注意力，或者減緩投資的速度。

即使是如果我們能夠在我們的投資業務的基礎上成長和發展，任何不能有效地管理我們的增長都會對我們的業務、財務狀況、運營結果和

我們的業務成果將取決於許多因素，包括是否有投資機會，在金融市場和經濟條件下是否可以隨時獲得短期和長期的融資選擇。此外，如果我們不能成功地經營我們的業務或執行本文所述的投資政策和戰略，它可能對我們支付紅利的能力產生負面影響。

我們與其他投資基金(包括私人股本基金、債務基金、夾層基金、抵押貸款債務基金或CLO、BDC和SBIC)以及商業銀行和其他資金來源等傳統金融服務公司競爭投資。我們的許多競爭對手都比我們大得多，擁有比我們更多的財政、技術和營銷資源。例如，一些競爭對手可能有較低的資本成本和獲得資金來源的機會，而這些資金來源是我們無法獲得的。此外，我們的一些競爭對手可能比我們有更高的風險容忍度或不同的風險評估。這些特點可以使我們的競爭對手考慮更廣泛的投資品種，建立更多的關係，提供更好的定價和更靈活的結構比我們所能做的。我們可能失去投資機會，如果我們不符合我們的競爭對手的定價，條款和結構。如果我們被迫與競爭對手的價格、條件和結構相匹配，我們的投資可能無法獲得可接受的回報，或可能承擔重大的資本損失風險。我們的競爭優勢很大一部分是因為傳統商業銀行和其他融資來源對LMM公司的投資市場服務不足。在這個目標市場上，我們的競爭對手數量和/或規模的大幅增加，可能迫使我們接受不那麼有吸引力的投資條件。此外，我們的許多競爭對手不受1940年法案對我們作為BDC所施加的管制限制。

我們依靠我們投資團隊的成員，特別是Dwayne L.Hyzak、David L.Magdol、Vincent D.Foster、JesseE.Morris、K.Colton Braud、III、Damian T.Burke、Nicholas T.Meserve、Samuel A.Cashiola和Watt R.Matthews，對我們的投資進行識別、審查、最後選擇、組織、關閉和監測。雖然我們已與所有行政人員及其他主要僱員達成競業禁止安排，但我們不能保證任何僱員會繼續受僱於我們。如果我們失去了上述個人的服務，我們可能無法按我們預期的那樣經營我們的業務，我們的競爭能力可能會受到損害，這可能會使我們的經營結果受到損害。

我們的發展需要我們在一個競爭激烈的市場上留住新的投資和行政人員。我們吸引和留住具有必要資歷、經驗和技能的人員的能力取決於若干因素，包括但不限於我們提供有競爭力的工資、福利和專業成長機會的能力。許多實體，包括投資基金(如私人股本基金、債務基金和夾層基金)和傳統金融服務公司，與我們競爭經驗豐富的人員，擁有比我們更多的資源。

人才的競爭環境可能要求我們採取一定的措施，以確保我們能夠吸引和留住有經驗的人才。這些措施可能包括增加我們的整套補償計劃的吸引力，通過使用額外的補償形式或其他步驟來改變我們的整套補償計劃的結構。沒有能力吸引和留住有經驗的人員將對我們的業務產生重大的不利影響。

我們期望我們管理小組的成員將在我們的網絡內與中間人、金融機構、投資銀行家、商業銀行家、金融顧問、律師、會計師、顧問和其他個人保持他們的關係，我們將在很大程度上依賴這些關係為我們提供潛在的投資機會。如果我們的管理團隊不能保持現有的關係或與投資機會的來源發展新的關係，我們將無法擴大我們的投資組合。此外，與我們管理小組成員有關係的個人沒有義務向我們提供投資機會，因此，無法保證這種關係將為我們帶來投資機會。

我們的執行幹事和僱員可通過外部投資經理管理與我們業務相同或與業務相關的其他投資基金，以及我們和/或我們的執行幹事和僱員可能投資的資金。因此，它們可能對這些其他實體負有義務，履行這些義務可能不符合我們或我們股東的最佳利益。2012年5月，我們與HMS顧問簽訂了一項投資子諮詢協議，該顧問是一家非上市的BDC，為HMS顧問提供某些投資諮詢服務。2013年12月，在獲得美國證券交易委員會(SEC)規定的不採取任何行動以允許我們擁有一名註冊投資顧問後，我們向外部投資經理分配了次級諮詢協議，因為從這種安排中收取的費用可能會對我們滿足收入來源要求的能力產生負面影響，而這是我們維持税收待遇所必需的。根據投資分諮詢協議，外部投資經理有權根據其與HMS收入的諮詢協議，獲得基礎管理費的50%和HMS顧問所賺取的獎勵費用。子諮詢關係要求我們投入資源以實現hms 收益的投資目標，而這些資源以前僅用於實現我們的投資目標。我們的投資目標和投資戰略非常類似於HMS收入的投資目標和策略，而且很可能適合我們或HMS收入的投資將適合於其他實體。結果, 我們和HMS收入要求美國證券交易委員會(SEC)發出豁免令，允許我們共同投資，在某些談判交易中允許HMS收益，否則根據1940年法案，我們的共同投資將被禁止。美國證交會在2014年4月批准了這項豁免令，我們已經並打算在未來繼續按照該命令的條件與hms收益進行這種共同投資。該命令除其他外，要求 we和外部投資經理考慮每一種投資機會是否適合HMS收入，如果適當，則建議在我們和HMS收入之間分配投資機會。因此，我們將來可能更難以維持或增加投資組合的規模。雖然我們將努力以公正和公平的方式分配投資機會，包括根據證券交易委員會發布的豁免令中規定的條件分配投資機會，但我們在分配投資機會時可能會遇到與外部投資經理管理的其他基金之間的衝突，包括HMS收益。由於外部投資經理可能從HMS收入和它管理的任何其他基金獲得基於業績的費用補償，這可能會為HMS收入和它管理的任何其他基金而不是我們分配機會。我們實施了一項分配政策，以確保投資機會的公平分配，因此，我們可能無法根據這種分配政策參與某些投資。

外部投資經理根據所管理基金的資產賺取管理費，並可根據所管理基金的業績，包括HMS收入，賺取獎勵費或附帶利息。基金投資管理協議的條款一般給予基金經理和基金本身在某些情況下終止管理協議的權利。關於根據1940年法令不受條例管制的基金，基金的投資管理協議必須每年由(A)該基金的董事會或該基金的股東過半數的投票批准，(B)該基金董事會的多數獨立成員，在某些情況下，必須由其股東按照法律的要求予以批准。基金的投資管理協議也可以由這類基金的大多數股東終止。終止任何這類管理協議將減少我們通過外部投資經理從有關資金中賺取的費用，這可能對我們的業務結果產生重大的不利影響。目前，根據1940年法案選擇作為BDC管理的一家投資公司-HMS Income-受1940年法案這些規定的約束。

我們的業務需要資金來經營和發展。我們可以從下列來源獲得這些額外資本：

這些基金是我們的全資子公司，獲授權擔任SBIC，並受SBA的監管。SBA還對SBIC對投資組合公司的投資融資條件施加了某些限制，並禁止SBIC為某些目的或少數被禁止行業的企業提供資金。遵守SBA 要求可能導致資金放棄SBIC條例不允許的有吸引力的投資機會。

此外，SBIC規章規定，除其他外，特許SBIC須由SBA定期審查，並由一名獨立審計師審計，以確定SBIC是否遵守相關的SBIC條例。未經SBA批准，SBA禁止“改變”SBIC 的控制權，或轉讓將導致任何人(或一羣人協同行動)擁有特許SBIC 10%或10%以上股本的轉讓。如果資金不符合適用的 SBIC條例，SBA可以根據違約的嚴重程度限制或禁止其使用SBIC債券，立即宣佈未清償的SBIC債券到期應付，和/或限制它們進行新的投資。此外，SBA可撤銷或吊銷許可證，理由是故意或一再違反、故意或一再不遵守1958年“小型企業投資法”的任何規定或根據該法頒佈的任何規則或條例。SBA的這種行動反過來也會對我們產生負面影響。

借款，也稱為槓桿，放大了我們負債投資的潛在損失和我們的股本投資的損益。當我們使用槓桿為我們的投資提供部分資金時，您將體驗到投資我們的證券的風險增加。我們通過這些基金髮行由SBA擔保的債務證券，並在資本市場上出售。由於其對債務證券的擔保，

SBA 對高於我們證券持有人債權的基金的資產有固定的美元債權。我們還可以向銀行和其他貸款人借款，包括在我們的信貸機制下，，並可能發行債務證券或在未來達成其他類型的借款安排。關於我們未償債務的討論，見“管理層對財務狀況和經營狀況和結果的討論和分析”。如果我們的資產價值下降，槓桿將導致淨資產價值的下降更大，否則，如果我們沒有槓桿我們的業務。同樣，我們收入的任何減少都會導致淨投資收入比如果我們沒有利用我們的業務更大的下降。這種下降可能對我們支付普通股股利、預定債務或與我們的證券有關的其他付款的能力產生不利影響。槓桿的使用通常被認為是一種投機投資技術。

作為2019年12月31日的，我們通過這些基金得到了SBA擔保的3.118億美元的未償債務，其加權平均年化利息成本約為3.6%。由SBA擔保的債券的到期日為10年，截至2019年12月31日，目前的加權平均剩餘到期期限為5.1年，要求每半年支付一次利息。我們需要產生足夠的現金流量來支付債券所需的利息。如果我們無法履行債券項下的財務義務，SBA作為債權人，在我們清算或SBA因我們的違約而根據這類債券行使其補救措施時，將比我們的證券持有人擁有比我們的證券持有人更優越的資金資產要求權。

另外，截至2019年12月31日，我們的信貸機制下有3000萬美元未償還。信貸貸款機制下的借款，以我們選舉為限，以年息為基礎，利率等於適用的libor利率(截至2019年12月31日為1.8%)加上(I)1.875%(或適用的基準利率(截至2019年12月31日的基準利率為4.75%)加0.875%)，只要我們滿足某些關於超額抵押品和最高槓杆率要求的協議，或(Ii)2.0%(或適用的基準利率加1.0%) 。我們支付未使用的承諾費用，每年0.25%，未使用的貸款人承諾根據信貸貸款機制。如果我們無法履行信貸機制規定的財務義務，如果我們清算或由於我們的違約，信貸貸款集團將對摩根士丹利資本國際及其子公司(不包括資金資產)的資產比我們的股東擁有更高的索賠權，或者貸款集團根據信貸機制行使其補救辦法。

在2017年11月，我們以99.16%的發行價發行了4.50%到期的2022年無擔保票據(“4.50%到期2022年”)本金總額1.85億美元。截至2019年12月31日，2022年到期的4.50%債券的未清餘額為1.85億美元。2022年到期的4.50%債券是無擔保債務，與我們目前和未來的無擔保債務相當；高於我們未來任何明確規定其從屬於2022年到期的4.50%債券的債務；實際上從屬於我們現有和未來擔保債務的所有價值，包括我們信貸貸款下的借款；以及在結構上從屬於我們任何子公司的現有和未來債務和其他債務，包括但不限於基金的負債。到期於2022年12月1日的4.50%債券將於2022年12月1日到期，並可在任何時候全部或部分贖回。

在2019年4月，我們以99.125%的發行價格發行了2.5億美元的本金總額為5.20%的無擔保債券(“5.20%的債券”和4.50%的到期債券(2022年))。隨後，在2019年12月，Main Street發行了5.20%債券中的7，500萬美元，發行價格為105.0%。截至2019年12月31日，5.20%債券的未清餘額為3.25億美元。2019年12月發行的5.20%債券的條件與2019年4月發行的5.20%的債券相同，屬於單一系列的一部分。5.20%債券發行的淨收益總額用於償還信貸機制下的部分未償借款。5.20%的債券是無擔保的債務，與我們目前和未來的無擔保債務相當；高於我們未來任何明確規定其從屬於5.20%債券的債務；實際上，我們的所有現有和未來有擔保債務，包括我們信貸機制下的借款，都從屬於我們的所有現有和未來擔保債務；以及在結構上從屬於我們所有現有和未來債務，包括我們的任何子公司的其他債務。

沒有限制，資金的負債。5.20%的債券將於2024年5月1日到期，可隨時全部或部分贖回。

我們能否達到我們的投資目標，可能在一定程度上取決於我們是否有能力以優惠條件獲得額外的槓桿，通過發行由瑞士銀行通過基金擔保的債券，向銀行或保險公司借款，或發行其他債務證券，而且無法保證這種額外的槓桿實際上能夠實現。

實質上，我們的所有資產目前都是在我們的信貸貸款下作為抵押品質押，或者由SBA對我們的股東提出更高的要求。如果我們不履行我們根據信貸貸款機制或SBA擔保的債券所承擔的義務，貸款人和/或SBA可能有權取消抵押品贖回權，出售或以其他方式轉讓受其擔保權益或上級債權約束的抵押品。在這種情況下，我們可能被迫出售我們的投資以籌集資金來償還我們尚未償還的借款，以避免喪失抵押品贖回權，而這些強制出售可能有時和以我們認為不利的價格出售。此外，我們公司的這種去槓桿化可能嚴重損害我們以歷史上的方式有效經營業務的能力。因此，我們可能被迫減少或停止新的投資活動，降低或取消我們歷來向股東支付的紅利。此外，如果放款人行使其出售根據我們的信貸機制認捐的資產的權利，這種出售可能以不良銷售價格完成，從而減少或有可能消除我們在償還信貸機制下的未償款項後可動用的現金數額。

1940年的法案一般禁止我們負債，除非我們在借款後立即獲得至少200%的資產保險(即債務數額不得超過我們資產價值的50%)。然而，2018年3月通過的立法修改了1940年法案，允許BDC 增加其可能產生的最大槓桿，將所需資產覆蓋率降低200%至150%(即債務數額不得超過 66)。²/3我們的資產價值的百分比)，如果滿足某些要求。根據該立法，如果在法定人數達到法定人數時，至少代表多數票的股東批准了這樣做的建議，我們就可以提高我們的槓桿能力。如果我們得到股東的批准，我們將被允許在這樣的批准後的第一天增加我們的槓桿能力。或者，立法允許我們董事會成員獲得“法定多數票”(1940年法案第57(O)條的定義)，批准增加

我們的槓桿能力，這種批准將在批准之日起一年後生效。在任何一種情況下，我們都必須在我們的網站和證交會申報文件中披露，除其他事項外，我們獲得批准，以提高我們的槓桿作用，我們的槓桿能力和使用，以及與槓桿有關的風險。由於這項法例，我們可以提高槓杆比率，使我們的資產覆蓋率由200%減至150%(即債務額不得超逾66元)。²/3佔我們資產價值的%)。見 “與我們的業務和結構有關的風險因素-因為我們借款，投資於我們的數額的收益或虧損的可能性被放大，可能增加在我們身上投資的風險”，以討論與槓桿有關的風險。

最近美國債務上限和預算赤字的擔憂增加了信用評級進一步下調和美國經濟放緩或經濟衰退的可能性。儘管美國立法者多次通過立法，提高聯邦債務上限，但評級機構已經降低或威脅要降低或威脅降低美國的長期主權信用評級。這次或任何進一步降級對美國政府的主權信用評級或其認為的信譽的影響都可能對美國和全球金融市場和經濟狀況產生不利影響。如果美聯儲沒有進一步的量化寬鬆政策，這些發展可能會導致利率和借貸成本上升，這可能會對我們以優惠條件進入債務市場的能力產生負面影響。此外，由於對聯邦預算的分歧，美國聯邦政府被迫關閉了一段時間。持續不利的政治和經濟狀況可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)是倫敦銀行間市場上銀行間貸款交易中使用的基本利率，被廣泛用作確定全球貸款利率的參考。我們通常使用libor作為浮動利率貸款中的參考利率，我們將其擴展到投資組合公司，因此根據向投資組合公司提供的期限貸款而應支付的利息是使用libor計算的，我們使用libor作為與我們的信用貸款有關的參考利率。我們的債務投資的條款一般包括基於libor計算的最低利率下限。

2017年7月27日，監管倫敦銀行同業拆借利率(Libor)的英國金融行為監管局宣佈，它打算在2021年年底前逐步取消libor。目前尚不清楚在時，LIBOR是否會停止，或者是否將確定計算libor的新方法，使其在2021年後繼續存在。因此，任何這樣的事件對我們的淨投資收入的潛在影響還不能確定。美國聯邦儲備委員會(FederalReserve)與由美國大型金融機構組成的指導委員會“替代參考利率委員會”(Alternative ReferenceRate Committee)一起，將擔保的“隔夜融資利率”(Sofr)確定為LIBOR的首選替代利率。Sofr是一種衡量隔夜借款現金成本的指標，由美國國庫券擔保，並基於可直接觀察到的基於美國國庫的回購交易。雖然Sofr似乎是美元libor的首選替代利率，但目前尚無法預測 Sofr作為libor替代工具是否會達到市場吸引力，或可能在美國、聯合王國或其他地方頒佈替代參考利率或對libor進行其他改革等任何變化的影響。如果libor不再存在，我們可能需要與我們的投資組合公司重新談判延長到2021年以後的信貸協議，這些公司利用libor作為確定利率的一個因素，以新的標準取代libor。此外，對libor的確定或監管的任何進一步改變或改革都可能導致報告的libor突然或長期增加或減少，這可能對任何libor掛鈎證券的市場價值或價值產生不利影響。, 貸款和其他財務義務或對我們持有或到期的信貸的擴大，可能對我們的業務、財務狀況、税收狀況和經營結果產生重大不利影響。

由於若干因素，我們的經營結果可能會出現波動，包括我們對符合我們投資標準的公司進行投資的能力或能力、我們獲得的債務證券的應付利率、投資組合紅利和費用收入的水平、我們的開支水平、確認已實現和未實現損益的時間、我們在市場中遇到競爭的程度和一般經濟條件。由於這些因素，不應依賴任何時期的業務結果來表示今後各期的業績。

我們的董事會有權修改或放棄我們目前的經營政策、投資標準和戰略，無需事先通知和未經股東批准。我們無法預測我們目前的經營政策、投資標準和戰略的任何變化會對我們的業務、淨資產價值、經營結果和我們股票的價值產生什麼影響。然而，這種影響可能是不利的，這可能對我們向我們的債務工具持有人支付利息和本金以及向我們的股東支付紅利的能力產生不利影響，並使我們的投資者失去他們對我們的全部或部分投資。

為維持“守則”所規定的税務待遇，我們必須符合下列年度分配、收入來源及資產多元化的規定：

如果不能滿足這些要求，可能導致我們不得不迅速處置某些投資，以防止RIC狀態的喪失。由於我們的大部分投資是在私人擁有的公司，因此缺乏流動性，任何這樣的處置都可能以不利的價格進行，並可能造成巨大的損失。此外，如果我們不以任何理由維持税收的處理，並須繳納公司所得税，則由此產生的公司税可大幅度減少我們的淨資產、可供分配的收入數額和分配的數額。

我們打算從合法可供分配的資產中向我們的股東支付分配款。我們不能向您保證，我們將實現投資結果，這將使我們能夠支付指定水平的現金分配，以前預測的分配為未來期間，或逐年增加的現金分配。除其他外，我們支付分配的能力可能受到這裏描述的一個或多個風險因素的影響。此外，無法滿足作為BDC適用於我們的資產覆蓋測試可能會限制我們支付分發的能力。所有分配款項將由我們的董事會酌情支付，並將取決於我們的收入、我們的財務狀況、維持我們的地位、遵守適用的BDC條例、遵守我們的債務契約、各基金遵守適用的SBIC條例以及董事會不時認為相關的其他因素。我們不能向你保證，我們將來會向我們的股東支付分期付款。

當我們進行分配時，我們將被要求確定這種分配從當期或累積的應税收入、確認的資本收益或資本中支付的程度。在資本有回報的情況下，為了美國聯邦所得税的目的，投資者將需要降低他們在我們股票中的基礎，這可能會導致出售股票時更高的税收負擔，即使它們沒有增值或失去了價值。此外，任何資本的回報將扣除任何銷售負荷和提供與出售我們的普通股有關的費用。在未來，我們的分配可能包括資本的回報。

我們將在收入中包括一些我們尚未收到的現金數額，例如：(1)攤銷原始發行折扣，如果我們收到與貸款來源有關的認股權證，從而賦予認股權證價值在債務工具中產生原始發行折扣，如果我們投資於債券的面值低於債務證券面值的債務投資，或可能在其他情況下，則可能出現這種情況；(2)合同實物付款，即PIK利息，指在貸款餘額中加上的合同利息，在貸款期限結束時到期；(3)合同優先股息，即增加優先股的合同紅利，在優先股期限結束時到期，但須在證券公司有足夠的盈利能力的情況下支付；或(4)市場折扣的攤銷，與在二級股票市場以低於票面價值購買的貸款有關。原發行折扣的攤銷、因合同PIK安排而增加的貸款餘額、累積的優先股息或市場折扣的攤銷將在我們收到相應的現金付款之前列入收入中。我們還可能需要在收入中包括某些其他數額，然後才能收到這種數額的現金。與創造收入的投資相比，具有這些特點的投資可能意味着較高的信用風險，而投資必須以現金當期支付。在2019年12月31日終了的年，(1)投資收入總額的約2.0%可歸因於PIK目前未支付的現金收入；(2)我們的投資收入總額中約0.5%歸因於原發行折扣的攤銷, (Iii)我們的總投資收入約有1.0%可歸因於目前未支付現金的累積股息收入，及(Iv)約2.2%

投資收入總額可歸因於在二級市場以折扣方式購買的貸款的市場折扣攤銷。

由於，在某些情況下，我們可能在收到代表這些收入的現金之前或未收到現金之前確認應納税的收入，因此，我們可能很難滿足根據“守則”保持三項税收待遇所必需的年度分配要求。因此，我們可能不得不有時和(或)以我們認為不有利的價格出售我們的一些投資，籌集更多的債務或股本，或為此目的放棄新的投資機會。如果我們不能從其他來源獲得現金，我們可能沒有資格享受RIC税收待遇，從而成為公司一級的美國聯邦所得税。關於RIC的税收影響的更多討論，請參見“商業管制税務作為受管制的投資公司”。

我們可以在我們的股票中分配部分應納税的股息。根據“守則”和“國庫條例”的某些適用規定，我們以現金或股票(在股東選舉時)支付的分配將滿足年度分配要求。國內税務局發佈了指示，規定在股東選舉時以股票或現金支付的股息將被視為符合支付股息扣減額的應納税股息，條件是在至少20%的股利總額中以現金支付，並滿足某些其他要求。接受這類股息的應納税股東必須將股息的全部金額作為普通收入(或在這種股息適當地作為資本利得股息報告的範圍內作為長期資本利得)包括在美國聯邦所得税用途的當前和累計收益和利潤的範圍內。因此，美國股東可能被要求對超過收到的任何現金的股息納税。如果一個美國股東為了支付這一税而將它所收到的股票作為股息出售，則銷售收益可能低於紅利收入中包含的數額，這取決於我們股票在出售時的市場價格。此外，對於非美國股東，我們可能被要求對這些股息預扣美國税，包括股票中應支付的股息的全部或部分。此外，如果我們有相當多的股東決定出售我們的股票，以支付所欠股息税，這可能對我們股票的交易價格造成下行壓力。

為了使我們繼續有資格享受RIC税收待遇，並儘量減少美國企業一級的聯邦税，我們將被要求分配我們所有的普通淨收入和資本收益淨額，包括我們某些子公司的應税收入，其中包括資金收入。我們將部分依賴於現金分配的資金，以使我們能夠滿足分配的要求。資金可能受到SBIC規定的限制，從向我們分配到我們可能是必要的，使我們能夠保持我們的地位。我們可能不得不要求免除SBA對基金的限制，以使某些分配保持我們的資格獲得RIC的地位。我們不能向您保證，SBA將給予這種豁免，如果資金無法獲得豁免，遵守SBIC條例可能導致損失的三税待遇，並因此對我們徵收實體級税。

為了滿足適用於RIC的要求，並儘量減少公司一級的美國聯邦税，我們打算將我們所有的淨普通應税收入和淨收入主要分配給我們的股東。

資本獲得收入。我們可以把多餘的未分配的應納税所得額轉入下一年。任何此類結轉應税收入必須通過在提交與產生這類應納税收入年份有關的最後納税申報表之前宣佈的股息分配。作為一名BDC，我們通常被要求在每次發行高級證券後立即達到至少200%的資產覆蓋率(如果滿足了某些要求，則至少達到150%)。這一要求限制了我們可以借入的金額，並可能禁止我們進行分發。由於我們將繼續需要資本來擴大我們的投資組合，這一限制可能會阻止我們產生債務，並要求我們在這樣做可能不利的時候籌集額外的股本。

雖然我們希望能夠借入和發行更多的債務和股票證券，但我們不能保證債務和股權融資將以優惠的條件，或任何條件提供給我們。此外，作為BDC，我們一般不允許在未經股東批准的情況下發行低於淨資產價值的權益證券。如果我們得不到額外的資金，我們就可能被迫減少或停止新的投資活動，我們的淨資產價值可能下降。

1940年法案禁止我們以低於目前每股淨資產價值的價格出售我們的普通股，但有某些例外。其中一個例外是股東事先批准低於淨資產價值的發行，前提是我們的董事會作出某些決定。在2019年股東年會上，我們沒有要求股東授權出售普通股股份低於當時普通股每股淨資產價值，因為自2011年以來，我們每股普通股的普通股價格遠高於普通股每股淨資產價值。但是，我們可以在今後的股東年會或特別會議上尋求這種授權。我們的股東以前曾批准一項建議，授權我們向認購、轉換或以一種或多種方式購買我們的普通股股份。任何決定出售我們普通股的股份低於當時我們普通股的每股淨資產價值或認購、轉換或購買我們普通股股份的證券，將取決於我們董事會的決定，即這種發行符合我們和我們的股東的最大利益。

如果我們出售普通股股份低於每股淨資產價值，這種出售將導致立即稀釋為每股淨資產價值。這種稀釋是由於以低於當時我們普通股每股淨資產價值的價格出售股票，以及股東對我們的收益和資產的利益以及對我們的表決權權益按比例比因發行而增加的資產減少。此外，如果我們發行有價證券來認購、轉換或購買普通股，行使或轉換這些證券將增加我們普通股的流通股數量。任何這種做法都會削弱現有股東的投票權，並可能稀釋股息和我們的淨資產價值以及普通股的其他經濟方面。

由於目前尚不知道可如此發行的普通股的數量和任何發行的時間，因此無法預測實際稀釋效應；然而，下面的例子説明瞭以低於此類股票淨資產價值的價格出售普通股給現有股東造成的稀釋效應。

我們、這些基金和我們的投資組合公司都要遵守適用的地方、州和聯邦法律法規。如果不遵守任何適用的地方、州或聯邦法律或法規，可能會對我們的聲譽和業務結果產生負面影響。還可以頒佈新的立法，或通過新的解釋、裁決或條例，包括關於我們獲準進行的投資類型的解釋、裁決或條例，其中任何一項都可能損害我們和股東，可能具有追溯效力。此外，SBA目前的債券SBIC計劃的任何變化都會對我們通過資金獲得低成本槓桿的能力產生重大影響，從而影響到我們與其他金融公司競爭的能力。

此外，對有關獲準投資的法律和條例的任何修改都可能使我們改變我們的投資戰略，以便利用新的或不同的機會。這種變化可能導致本報告所列戰略和計劃的實質性差異，並可能導致我們的投資重點從我們投資團隊的專業知識領域轉移到我們的投資團隊可能缺乏專門知識或很少或根本沒有經驗的其他類型的投資。因此，任何這樣的變化，如果它們發生，可能會對我們的業務結果和您的投資價值產生重大的不利影響。

2017年12月，特朗普總統簽署了重要的税收改革法案(通常稱為“減税和就業法案”)。“減税和就業法案”對適用於個人和實體(包括公司)的美國聯邦所得税規則進行了重大修改。“減税和就業法”規定，除其他外，降低美國公司税率，實行資本投資扣除，限制利息扣除，限制使用淨經營損失來抵消未來的應納税收入，並對美國的國際税收制度進行了廣泛的改革。上文所列“減税和就業法”的各項規定對我們、我們的股東和我們的投資組合公司的各自立場的影響可能是重大的，並取決於每一種情況在一段時間內的實際情況。此外，財政部和國內税務局繼續以規定執行和解釋“減税和就業法”條款的條例的形式發佈指導意見。“減税和就業法”的規定仍然不確定，而某些財政部條例和指導意見仍以擬議形式存在。因此，我們不能預測將來通過這些法例會對我們、我們的附屬公司、我們的證券公司及證券持有人帶來任何額外的影響。

恐怖主義行為、戰爭行為、公共衞生危機(包括最近爆發的冠狀病毒)或自然災害可能會破壞我們的行動、以及我們投資的企業的業務。這種行為造成並繼續造成經濟和政治上的不穩定，並助長了全球經濟的不穩定。今後的恐怖主義活動、軍事或安全行動、公共衞生危機或自然災害可能進一步削弱國內/全球經濟，並造成更多的不確定性，這可能對我們直接或間接投資的企業產生不利影響，進而對我們的業務、經營成果和財務狀況產生重大不利影響。恐怖襲擊、公共衞生危機和自然災害造成的損失通常是不可保的。

我們的業務高度依賴我們和第三方的通信和信息系統。這些系統的任何故障或中斷，包括由於與任何第三方服務提供商的協議終止而造成的故障或中斷，都可能在我們的活動中造成延誤或其他問題。我們的財務、會計、數據處理、備份或其他操作系統和設施可能無法正常運作，或由於若干因素而失效或損壞，其中包括完全或部分超出我們控制範圍並對我們的業務產生不利影響的事件。可能有：

網絡攻擊、自然災害、工業事故、恐怖襲擊或戰爭、災後恢復系統中未預料到的事件或外部提供者的支持失敗等災難的發生，可能對我們開展業務的能力以及業務和財務狀況的結果產生不利影響，特別是如果這些事件影響到我們基於計算機的數據處理、傳輸、存儲和檢索系統或破壞數據。如果有相當多的管理人員在發生災難時無法使用，我們有效開展業務的能力可能會受到嚴重損害。

我們嚴重依賴計算機系統來執行必要的業務功能。儘管我們實施了各種安全措施，但我們的計算機系統可能會受到網絡攻擊和未經授權的訪問，例如物理和電子入侵或未經授權的篡改。和其他公司一樣，我們的數據和系統可能受到威脅，包括惡意軟件和計算機病毒攻擊、未經授權的訪問、系統故障和中斷。如果發生一次或多次此類事件，可能會危及在我們的計算機系統和網絡中處理和儲存並傳送的機密、專有和其他信息，或者在我們的業務中造成中斷或故障，從而可能損害我們的聲譽、財務損失、訴訟、增加的費用、監管處罰和(或)客户不滿或損失。

與我們有業務往來的第三方面(包括但不限於服務提供者，例如會計師、託管人、轉讓代理人和管理人，以及我們投資的證券的發行人)

也可能是網絡安全或其他技術風險的來源或目標。雖然我們採取行動減少外包造成的風險，但我們無法控制這些第三方制定的網絡安全計劃和系統，持續的威脅可能導致未經授權訪問、丟失、暴露或銷燬數據或其他網絡安全事件，增加費用和其他後果，包括上述後果。隱私和信息安全法律和法規的變化，以及對這些變化的遵守，也可能由於系統的變化和新的管理流程的發展而導致成本的增加。

我們的企業面臨着與環境、社會和治理(ESG)活動有關的越來越多的公眾審查。如果我們不能在一些領域負責任地採取行動，例如多樣性和包容性、環境管理、對地方社區的支持、公司治理和透明度，以及在我們的投資進程中考慮到ESG因素，我們的品牌和聲譽就會受到損害。與ESG活動有關的不利事件可能會影響我們品牌的價值、我們的運營成本以及與投資者的關係，所有這些都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外，與ESG有關的新監管舉措可能會對我們的業務產生不利影響。

投資於我們的投資組合公司使我們間接地面臨許多重大風險。除其他外，這些公司：

此外，在向我們的某些投資組合公司提供重大管理援助的過程中，我們的某些官員和董事可以擔任這些公司的董事會的董事。如果訴訟源自我們對這些公司的投資，我們的高級職員和董事可能

將指定為此類訴訟的被告，這可能導致資金支出(通過我們對這些官員和董事的賠償)和挪用管理時間和資源。

石油和天然氣價格下跌可能會對(1)我們債務投資的信貸質量和(2)我們在能源相關企業和位於地理區域的投資組合公司的股票投資的基本經營業績產生不利影響，這些公司對石油和天然氣工業的健康更為敏感。信貸質量和經營業績的下降反過來會對這些投資的公允價值產生負面影響，從而對我們的淨資產價值產生負面影響。如果石油和天然氣價格持續下跌很長一段時間，這些投資滿足 us或其他貸款人強加的金融或業務契約的能力可能會受到不利影響，從而對它們的財政狀況及其履行償債和對我們的其他義務的能力產生不利影響。同樣，如果石油和天然氣價格持續下跌，我們與能源有關的投資組合公司和其他受影響的公司的現金流和盈利能力也可能受到不利影響，從而對它們向我們支付紅利或分配股票投資的能力產生不利影響。

我們的投資可能包括原始發行折扣和合同PIK利息，這代表合同利息加到貸款餘額並在貸款期限結束時到期。在原始發行折扣或PIK利息構成我們收入的一部分的情況下，我們面臨着與這種收入有關的典型風險，即在收到現金之前，必須將包括在應納税和會計收入中，包括：

我們投資的公司的證券不是公開交易的，其證券將受到法律和其他有關轉售的限制，否則其流動性將低於公開交易的證券。這些投資的流動性不足，可能使我們很難在需要時出售這些投資。此外，如果要求我們迅速清算全部或部分投資組合，我們可能會意識到遠遠低於我們以前記錄這些投資的價值。因此，我們預計不會在短期內實現投資的流動性.我們的投資通常受制於合同或法律上對轉售的限制，或者是缺乏流動性，因為通常沒有建立起的交易市場。

這樣的投資。我們大部分投資的流動性不足，可能使我們難以以優惠的價格處置這些投資，因此，我們可能遭受損失。

我們可能沒有資金或能力對我們的投資組合公司進行額外的投資。在我們對投資組合公司進行初步投資之後，我們可能不時被要求向該公司提供額外資金，或有機會通過延長額外貸款、行使購買股票證券的認股權證或為額外的股本投資提供資金來增加我們的投資。我們沒有保證會或會有足夠的資金跟進投資。任何不對投資採取後續行動的決定或我們不能進行這種投資的任何決定都可能對需要這種投資的投資組合公司產生不利影響，可能導致我們錯失機會，使我們更多地參與一項成功的行動，可能削弱我們保護現有投資的能力，或降低投資的預期收益。

我們主要投資於LMM、私人貸款和中間市場公司的擔保期債務以及LMM公司發行的股票。我們的投資組合公司可能有或可能允許招致與我們投資的債務相等或高於我們所投資的債務的其他債務。根據他們的條件，這種債務票據可使持有人有權在我們有權就我們投資的債務工具收取付款的日期之前，獲得利息或本金的付款。此外，在證券公司破產、清算、解散、重組或破產的情況下，優先於我們在該證券公司投資的債務工具持有人通常有權在我們得到任何分配之前獲得全額付款。在償還這些高級債權人之後，該投資組合公司可能沒有任何剩餘的資產可用於償還其對我們的債務。如果債務排名與我們投資的債務工具相等，我們必須在有關證券公司破產、清算、解散、重組或破產的情況下，與持有這類債務的其他債權人平等分享任何分配。

儘管我們可能已經將我們的某些投資安排為有擔保貸款，但如果我們的一家證券公司破產，取決於事實和情況，並根據現行判例法所界定的公平排序原則，破產法院可以將我們的全部或部分債權置於其他債權人的要求之下，並將擔保這種次級債權的任何留置權轉讓給破產財產。判例法所界定的公平排序原則一般表明，只有當債權持有人犯有不當行為，或高級貸款被重新定性為股權投資，而高級貸款人實際上向破產債務人提供了大量管理援助時，才能將債權置於次要地位。我們還可能因我們對借款人的業務採取的行動或我們對借款人行使控制權的情況而受到貸款人責任索賠。我們有可能成為貸款人責任索賠的對象，包括採取行動提供重大管理援助，或採取行動迫使和在正常業務之外向借款人收取款項。

我們提供的某些貸款是由一家投資組合公司為擔保該證券公司欠商業銀行或其他傳統貸款人所欠的高級債務而擔保的同一抵押品的第二優先擔保權益。通常，高級貸款人已經從投資組合公司那裏購買了契約。

禁止未經高級貸款人同意而產生額外的有擔保債務。在允許投資組合公司向我們借款之前，作為一個條件，由向高級貸款人認捐的相同抵押品擔保，高級貸款人將要求保證，在破產或其他違約情況下，它將控制任何抵押品的處置。在許多這樣的類案例中，高級貸款人將要求我們在允許投資組合公司向我們借款之前簽訂“債權人間協議”。通常，要求我們執行的債權人間協議將我們的債務票據明確置於高級貸款人持有的債務之下，並進一步規定高級貸款人應控制：(1)開始取消抵押品贖回權或其他清算和收取抵押品的程序；(2)取消抵押品贖回權或其他託收程序的性質、時間和進行；(3)任何擔保品文件的修訂； (4)任何抵押品擔保權益的釋放；(5)放棄任何擔保協議下的違約。由於我們可能根據債權人間協議將控制權讓給高級貸款人，我們可能無法實現擔保部分貸款的任何抵押品的收益。

最後，擔保我們債務投資的抵押品的價值最終將取決於市場和經濟條件、買主的可得性和其他因素。因此，不能保證出售或出售所有抵押品的收益將足以支付我們的第一或第二優先權留置權所擔保的貸款義務。還有一種風險是，保證我們投資的這種抵押品將隨着時間的推移而貶值，難以及時出售，難以評估，並將根據投資組合公司的成功和市場條件而波動。如果這些收益不足以償還由我們的第二優先留置權擔保的貸款義務下的未償款項，則在出售擔保品所得收益未償還的情況下，我們將只對公司的剩餘資產(如果有的話)有無擔保的債權。

我們被歸類為1940年法案意義上的非多元化投資公司，這意味着我們不受1940年“ 法”的限制，即我們可以投資於單個發行人的證券的資產比例不受該法案的限制。如果我們在少數發行人的證券中持有大量頭寸，由於財務狀況的變化或市場對發行人的評估，我們的資產淨值可能比多元化投資公司的波動幅度更大。我們也可能比多元化的投資公司更容易受到任何單一的經濟或監管事件的影響。除了我們的資產多樣化要求外，我們沒有固定的多元化指導方針，我們的投資可以集中在相對較少的投資組合公司上。參見“與我們的業務和結構相關的風險因素”，如果我們不能符合“守則”M分節規定的標準，我們將被徵收公司級的美國聯邦所得税。

我們不控制，也不期望控制我們的許多投資組合公司的決策，即使我們可能有董事會代表或董事會觀察權，而且我們的債務協議可能包含某些限制性契約。因此，我們面臨的風險是，我們投資的投資組合公司將作出我們不同意的商業決策，而該公司的管理層將承擔風險或以不符合我們作為債務投資者或少數股東利益的方式行事。由於我們對非上市公司的投資缺乏流動性，我們可能無法像我們想要的那樣或在適當的估價下，輕易地處置我們在投資組合公司中的利益。作為的結果，一個投資組合公司可能作出的決定，將降低我們的投資組合持有的價值。

投資組合公司未能履行美國或其他貸款人規定的財務或經營契約，可能導致不支付利息和其他違約，並有可能終止其貸款和

取消其擔保資產的贖回權，這可能引發其他協議下的交叉違約，並危及投資組合公司履行我們持有的債務或股票證券下的義務的能力。我們可能會在必要的範圍內與違約的投資組合公司談判新的條款，其中可能包括放棄某些金融契約。

作為一名BDC，我們必須以市場價值進行投資，如果無法確定市場價值，則按董事會以誠信確定的公允價值進行投資。我們投資的市價或公允價值的減少將記作未實現的折舊。我們的投資組合中任何未實現的折舊都可能表明投資組合公司無法履行其在受影響貸款方面對我們的償還義務，或可能使受影響的股票投資的價值受損。這種可能導致今後的實際損失，並最終減少我們的收入和今後各期可供分配的收益。

我們面臨的風險是，我們在投資組合公司所做的投資可能在到期日之前得到償還。當出現這種情況時，我們將一般將這些收益再投資於臨時投資，等待他們未來投資於新的投資組合公司。這些臨時投資的收益率通常會大大低於預先償還的債務，我們在再投資這些數額時可能會出現重大拖延。對新投資組合公司的任何未來投資也可能低於償還的債務。因此，如果我們的一個或多個投資組合公司選擇預付欠我們的款項，我們的經營結果可能會受到重大的不利影響。此外，預付款項可能對我們的股本回報率產生負面影響，這可能導致我們證券的市場價格下降。

我們的一些債務投資將以可變利率產生利息，並可能受到市場利率變化的不利影響。市場利率的提高將增加我們擁有可變利率債務工具的投資組合公司的利息成本和現金流量，這種情況可能降低投資的價值。我們的投資價值也可以從市場利率的提高中降低，因為投資者可以使用的利率可能會使投資我們的證券比其他投資更不具有吸引力。此外，提高利率將使我們使用債務為投資融資的成本更高。因此，市場利率的大幅提高可能會增加我們的資本成本，從而減少我們的淨投資收入。相反，市場利率的下降可能會對我們的可變利率債務投資的利息收入產生負面影響。市場利率的下降也可能對我們的回報產生不利影響，要求我們接受較低的債務投資收益率，並增加我們的投資組合公司預付我們的債務投資的風險，從而需要以可能較低的利率重新部署資本。見“關於市場風險的定量和定性披露”項目7A的進一步討論和分析。

我們過去和將來可能進行的某些投資包括認股權證或其他股票證券。對股票證券的投資涉及若干重大風險，包括因發行更多股票而進一步稀釋的風險、無法獲得更多資本和未能支付目前的分配款的風險。對優先股的投資涉及特殊風險，如遞延分配風險、信用風險、流動性不足和投票權有限。此外，我們可能從時間到時間作出非控制，股權投資的投資組合公司。我們的目標是最終在我們處理這種公平利益的基礎上實現收益。然而，我們得到的股權可能價值不高，

在事實中，價值可能會下降。因此，我們可能無法從我們的權益中獲得收益，而我們在處理任何權益時所實現的任何收益可能不足以抵消我們所遭受的任何其他損失。如果一家投資組合公司沒有流動性事件，例如出售業務、資本重組或公開發行，我們也可能無法實現任何價值，這將使我們能夠出售潛在的股權。我們經常尋求賣出或類似的權利，使我們有權將我們的股票證券出售給證券公司發行人；然而，如果發行人處於財務困境中，我們可能無法行使我們的投資文件中規定的這些賣出權。

我們的投資策略是考慮對外國公司債務證券的潛在投資。投資於外國公司可能會使我們面臨與投資美國公司證券無關的額外風險。這些風險包括外匯管制條例的變化、政治和社會不穩定、徵用、徵收外國税收、流動市場較少和可獲得的信息少於美國一般情況、交易費用較高、政府對交易所、經紀人和發行人的監督較少、破產法不發達、執行合同義務困難、缺乏統一的會計和審計標準以及價格波動更大。

儘管我們的大部分投資都是以美元計價的，但任何以外幣計價的投資都會受到一種特定貨幣相對於一種或多種其他貨幣的價值發生變化的風險的影響。可能影響貨幣價值的因素包括貿易餘額、短期利率水平、以不同貨幣計算的相似資產相對價值的差異、投資和資本增值的長期機會以及政治發展。

包括bdc在內的封閉式投資公司的股票，可能會以低於資產淨值的價格交易.封閉式投資公司和BDC的這一特點與我們的每股淨資產價值可能下降的風險是不同的。我們無法預測我們的普通股是否會以淨資產值交易，高於或低於淨資產。此外，如果我們的普通股交易低於我們的每股淨資產價值，我們一般不能按市價發行額外的普通股，除非我們的股東批准這樣的出售，並且我們的董事會作出了某些決定。參見“與我們的業務和結構股東有關的風險因素”，如果我們以低於當時普通股每股淨資產價值的價格出售普通股股份或發行股票以認購、轉換為我們普通股的股份或購買我們普通股的股份，則如果我們以低於淨資產價值的價格出售普通股股份，則可能招致稀釋“，以討論與我們發行低於淨資產價值的普通股有關的問題。

推遲投資發行或其他資本籌集的淨收益或退出投資所產生的收益，可能會使我們的表現比其他完全投資的BDC或採取類似投資戰略的其他放款人或投資者的表現更差。我們不能向你保證，我們將能夠確定任何符合我們投資目標的投資，或我們所作的任何投資都將產生積極的回報。我們可能無法在我們預期的期限內以可接受的條件投資任何發行或其他籌集的資本的淨收益或退出投資所得的收益，這可能會損害我們的財務狀況和經營業績。

我們預計，根據市場條件和資本數額，我們可能需要一段相當長的時間才能將所有資本大量投資於有價證券，以達到我們的投資目標。

在此期間，我們可以主要將資本投資於有價證券和閒置基金投資，這些投資一般包括債務投資、獨立評級的債務投資、金融機構存款證、多樣化債券基金以及公開交易的債務和股票投資，並且可能產生的回報大大低於我們在投資組合完全投資於滿足我們投資目標的證券時所期望的回報。大多數符合我們投資標準的債務投資都低於投資級別的質量，或者如果被評級為。低於投資級質量的負債，通常被稱為“垃圾”，被認為在發行人支付利息和償還本金的能力方面具有主要的投機性特徵。因此，當我們的投資組合完全投資於滿足我們投資目標的證券時，我們在此期間支付的任何分配都可能大大低於我們所能支付的分配。此外，在任何發行或退出投資或其他資本的淨收益投資於符合我們投資目標的新證券之前，我們的證券的市場價格可能會下降。因此，當我們的投資組合完全投資於符合我們投資目標的證券時，你的投資的初始回報可能會低於。

我們按照我們的投資目標進行的投資可能會導致比替代投資期權更高的風險和更高的波動性或本金損失風險。我們對證券公司的投資涉及較高的風險水平，因此，對我們的證券的投資可能不適合風險承受能力較低的人。

證券交易價格的波動，可能會對本港證券交易市場的流動資金造成不良影響，而如果我們尋求透過未來的證券發行籌集資金，我們便有能力籌集該等資金。我們的證券市場的價格和流動資金可能受到許多因素的嚴重影響，其中一些因素超出我們的控制範圍，可能與我們的經營業績沒有直接關係。這些因素包括：

“馬裏蘭州普通公司法”、“公司章程”和“章程”所載的規定可能會阻礙、拖延或難以改變對我們公司的控制權或撤換現任董事。這些規定的存在，除其他外，可能會對我們普通股的價格產生負面影響，並可能阻止第三方競購我們公司的所有權。這些規定可能會阻止為我們的普通股向你方提供任何保險費。

債券不是由我們的任何資產或我們子公司的任何資產擔保的，與我們所有現有和未來無附屬、無擔保的債務在支付權利上是平等的。因此，“債券”實際上從屬於我們或我們的附屬公司目前已發生的任何有擔保債務，並可能在今後產生 (或最初我們隨後給予擔保的任何無擔保債務)，其程度取決於為這種負債提供擔保的資產的價值。在任何清算、解散、破產或其他類似程序中，我們任何現有或未來有擔保債務的持有人和我們的附屬公司的擔保債務，可對為保證該債務而認捐的資產主張權利，以便在資產可用於支付其他債權人，包括票據持有人之前，全額償還其債務。截至2019年12月31日，在7.05億美元的承付款中，我們有3000萬美元未償還。信貸機制下的債務高於擔保這種債務的資產的價值。

債券只屬於主街資本公司，而非我們的任何附屬公司。我們的任何子公司都不是債券的擔保人，而且我們將來可能收購或創建的任何子公司都不需要為這些債券提供擔保。此外，我們的幾個附屬公司，特別是基金，仍有大量負債，因此這些債券在結構上從屬於這些附屬公司的負債。例如，截至2019年12月31日，這些基金總共發行了3.118億美元的監管上限3.58億美元的SBA擔保債券，這些債券包括在我們的合併財務報表中。這些附屬公司的資產不能直接用於償付我們的債權人，包括票據持有人的債權。有關SBA擔保債券的更多細節，請參見“管理層對財務狀況的討論和分析以及運營、流動性和資本資源的操作結果”。

除我們是對我們的附屬公司有公認債權的債權人外，我們附屬公司的其他債權人對這些附屬公司的資產的所有債權，均優先於我們在這些附屬公司的權益(以及我們的債權人，包括債券持有人的債權)。即使我們被承認為我們的一個或多個附屬公司的債權人，我們的債權仍然有效地從屬於任何這類附屬公司資產上的任何擔保權益，以及任何這類附屬公司的任何債務或高於我們債權的任何其他負債。因此，債券在結構上從屬於所有負債，包括SBA擔保的債券，以及我們未來可能獲得或設立的任何子公司和任何子公司的其他負債。此外，我們的子公司今後可能會承擔大量額外債務，所有這些債務在結構上都高於票據。

該批債券可能有或可能沒有既定的交易市場。如果發展了債券交易市場，就可能無法維持這一市場。如果票據被交易，它們可以根據當前利率、類似證券的市場、我們的信用評級、我們的財務狀況或其他相關因素，以低於其首次發行價格的折扣進行交易。因此，我們不能向您保證，流動性交易市場已經或將要發展，您將能夠在某一特定時間出售您的債券，或者您在出售時所收到的價格將是優惠的。在活躍的交易市場沒有發展或沒有維持的情況下，債券的流動資金和交易價格可能會受到損害。因此，你可能被要求在無限期內承擔投資於債券的財務風險。

我們的信用評級是評級機構評估我們在到期時償還債務的能力。因此，我們的信用評級的實際或預期變化通常會影響債券的市場價值。這些信用評級可能不反映與債券結構或銷售有關的風險的潛在影響。信用評級並不是購買、出售或持有任何證券的建議，發行機構可以自行斟酌隨時修改或撤回信用評級。我們沒有義務保持我們的信用評級，或通知債券持有人我們的信用評級有任何變化。該批債券目前由標準普爾評級服務公司評定。不能保證我們的信用評級將在任何一段時間內保持不變，或者，如果評級機構判斷未來的情況與信用評級的基礎有關，例如我們公司的不利變化，則評級機構不會完全降低或撤銷這種信用評級，這是值得的。金融市場的狀況和當時的利率在過去曾有波動，在未來可能會波動，這可能對債券的市場價格產生不利影響。

債券發行所依據的契約對債券持有人提供了有限的保護。契約和票據的條款並不限制我們或任何子公司從事或以其他方式參與各種可能對票據的投資產生不利影響的公司交易、情況或事件的能力。特別是，契約及債券的條款並沒有對我們或我們的附屬公司的以下能力施加任何限制：

此外，如果我們的財務狀況、經營結果或信用評級(如果有的話)發生變化(包括重大的不利變化)，契約和票據的條款並不保護票據持有人，因為它們不要求我們或我們的子公司遵守任何財務測試或比率或規定的淨值、收入、收入、現金流動或流動資金水平。

我們對票據進行資本重組、增加債務和採取不受票據條款限制的其他一些行動的能力，可能會對你作為票據持有人產生重要後果，包括使我們更難以履行對票據的義務，或對票據的交易價值產生不利影響。

我們今後發行或招致的其他債務可能比契約和票據更多地保護其持有人，包括額外的契約和違約事件。以為例，發行票據所依據的契約不包含跨默認條款，如“信用工具”中所包含的條款。任何這類債務的發行或產生，加上增量保護，都可能影響債券的市場、交易水平和價格。

根據我們的選擇，在任何時候或不時，在某些條件下，債券可全部或部分贖回。噹噹前利率低於債券利率時，我們可以選擇贖回債券。在這種情況下，您可能無法以與被贖回的票據相同的有效利率將贖回收益再投資於類似的證券。

由於我們可能沒有足夠的資金，我們可能無法在發行這些票據的契約中描述的控制事件的某些變化(每個都是一個“變更控制回購事件”)中描述的控制事件的某些變化時重新購買這些Notes。在更改管制回購活動後，債券持有人可要求我們以現金形式回購部分或所有債券，回購價格相等於被回購債券本金總額的100%，另加回購日期的應計利息及未付利息，但不包括回購日期。我們信貸機制的條款規定，控制事件的某些改變將構成違約事件，因此，放款人有權加速我們信貸機制下的任何未償債務，並終止信貸機制。此外，發生了一次改變控制回購事件，使票據持有人能夠強制要求購買票據，這將構成我們信貸機制下的違約事件，使貸款人有權加速我們信貸機制下的任何未償債務，並終止信貸機制。我們和我們的子公司未來的融資設施可能包含類似的限制和規定。如果我們在出現這樣的更改管制回購事件時不購買這類投標債券，便會導致債券的契約項下出現失責事件，而我們的其他部分債務，則會出現交叉失責的情況，而這些情況可能會導致該等負債加速，以致我們須立即償還該等債項。如果發生了改變控制回購事件，我們可能沒有足夠的資金來償還任何這種加速的債務。

截至2019年12月31日，我們的本金負債約為11.218億美元，其中包括信貸機制下未償還的3000萬美元、小額信貸擔保債券3.118億美元、到期的4.50%債券中的1.85億美元和未償還的5.20%債券中的3.25億美元。根據有關我們的債務的協議，包括信貸機制下的違約、票據下的違約或我們可能是所要求的放款人或債務持有人不放棄的其他債務的違約，以及這種債務的持有人所尋求的補救辦法，都可能使我們無法支付本金、溢價(如果有的話)以及票據和債券的利息，大大降低了債券的市場價值。如果我們無法產生足夠的現金流動，並且無法獲得必要的資金來支付我們債務的本金、保險費(如果有的話)和利息，或者如果我們不遵守管理我們的債務的文書中的各種盟約，包括財政和業務盟約，我們就可能根據關於這種債務的協定的條款而違約。在這種違約的情況下，這種債務的持有人可以選擇宣佈根據債務借入的所有資金都到期應付，連同應計利息和未付利息，我們今後可能產生的信貸貸款或其他債務可以選擇終止它們的承諾，停止提供進一步的貸款，並對我們的資產提起止贖程序，我們可能被迫破產或清算。我們在未來產生足夠現金流的能力在某種程度上取決於一般的經濟、金融和競爭力。, 立法和監管因素以及我們無法控制的其他因素。我們不能向你保證，我們的業務將從業務中產生現金流量，或者我們將根據信貸機制或其他方式獲得未來的借款，其數額足以使我們能夠支付我們根據“票據”和我們的其他債務所承擔的義務，併為其他流動資金需求提供資金。

如果我們的經營業績下降，而且我們無法產生足夠的現金流量來償還債務，我們今後可能需要再融資或重組我們的債務，包括票據、出售資產、減少或推遲資本投資、尋求籌集更多資本或尋求從信貸機制要求的貸款人或票據或其他債務的要求持有人那裏獲得豁免，而我們今後可能會招致這些債務以避免違約。如果我們無法實現這些選擇中的一個或多個，我們可能無法履行我們在Notes和其他債務下的付款義務。如果我們違反信貸安排、票據或其他債務的契約，並尋求豁免，我們可能無法從要求的貸款人或債務持有人那裏獲得豁免。如果發生這種情況，我們將在信貸機制、票據或其他債務下違約，放款人或債務持有人可以行使上述權利，，我們可能被迫破產或清算。如果我們無法償還債務，有擔保債務的放款人可以利用擔保債務的擔保物進行擔保。由於信貸貸款機制有，而且任何未來的信貸工具很可能有習慣的交叉違約條款，如果票據、信貸機制或任何未來信貸安排下的債務加速，我們可能無法償還或資助應付的數額。

發行具有股利或轉換權的優先股、清算優惠或有利於優先股持有人的其他經濟條件，可能會降低對普通股的投資吸引力，從而對我們普通股的市場價格產生不利影響。此外，任何優先股我們發行的紅利必須是累積的。支付股息和償還優先股的清算優先權必須優先於向我們的普通股持有人支付的任何股息或其他付款，優先股的和優先股持有人不受我們的任何費用或損失的影響，也無權參與超過其規定的優先股(轉換為普通股的可轉換優先股除外)的任何收入或增值。此外，根據1940年法案，優先股構成資產覆蓋範圍測試的“高級證券”。

我們沒有任何不動產或其他有形財產，對我們的業務非常重要。目前，我們在德克薩斯州休斯敦為我們的公司總部租用辦公空間。

我們可不時參與因我們在正常業務或其他情況下的運作而引起的訴訟。此外，第三方可能要求我們對我們的投資組合公司的活動承擔責任。雖然目前任何法律程序的結果目前都不能以確定的方式預測，但我們預計目前的任何事項不會對我們的財務狀況或業務結果產生重大影響；然而，無法保證在今後的任何報告所述期間，任何待決的法律程序是否會對我們的財務狀況或業務結果產生重大的不利影響。

我們的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，代號為“main”。

下表列出了所述期間紐約證券交易所報告的我們普通股的高收盤價和低收盤價的範圍，以及銷售價格佔我們普通股每股淨資產價值的百分比。

在2020年2月26日，我們在紐約證券交易所的普通股的最後一次出售價格是每股40.12美元，大約有417名普通股持有者，其中不包括以“代名人”或“街道名稱”持有股票的股東。2019年12月31日，我們的普通股每股淨資產價值為23.91美元，我們普通股2020年2月26日收盤價的溢價為每股淨資產價值的68%。

BDC的股票可能以低於可歸屬於這些股票的淨資產價值的市場價格交易。我們的普通股可能以每股資產淨值的折價或長期不可持續的溢價進行交易，這與我們每股淨資產價值下降的風險是不同的。不可能預測我們的普通股將以每股淨資產價值、高於或低於淨資產價值進行交易。自2007年10月首次公開募股以來，我們的普通股的交易價格既低於，也超過了我們的每股淨資產價值。

我們目前每月定期向股東支付紅利，每半年支付一次。我們的每月股息，如果有的話，將由我們的董事會每季度確定。我們的半年期補充股息，如果有的話，也將由我們的董事會定期決定。在2019年期間，我們在2019年6月支付了每股0.250美元的補充股息，在2019年12月支付了每股0.240美元的補充股息，在1月至3月期間支付了每月0.195美元的定期股利，在4月份至6月份支付了每月0.200美元的定期股息，並定期支付了每月股息0.200美元。

從7月份到2019年12月，每月每股紅利為0.205美元，紅利總額為1.828億美元，即每股2.905美元。2019年定期分紅總額為1.516億美元，合每股2.415美元，比2018年終了年度每股定期分紅增加5.2%。就税收而言，2019年的股息包括按權責發生制計算的股息的影響，每股共計2.915美元，包括：(1)普通收入，每股約2.636美元；(2)合格股息每股收入約0.249美元；(3)長期資本收益，每股約0.031美元。正如我們先前所討論的，我們目前的意圖是通過逐步減少我們的半年度補充紅利，同時在多年內增加我們的定期每月紅利，從而將我們的半年度補充紅利充分吸收到我們的每月定期紅利中。在過渡時期，我們能否維持或提高年度股息總額，將取決於許多因素，包括一些我們無法控制的因素。可能影響我們的總股息水平的因素包括但不限於市場利率水平和相關波動率、投資來源和償還水平、我們投資組合的總體表現以及我們投資的特定行業和市場以及整個美國經濟的總體表現。

在IRC第871(K)條和第881(E)節中，下列百分比代表我們的股息中構成與利息有關的股息和短期資本收益紅利給非美國居民和外國公司的部分。包括上面討論的長期資本收益，以下百分比表示免除美國預扣税的股息總額。

對於非美國居民税對分配的普通股息扣繳的程度，此信息可與非美國居民股東向國税局提出的任何退税要求有關。

要獲得和維持税收待遇，除其他外，我們必須分配至少90%的普通應税淨收入和超過已實現的長期資本淨損失的短期資本淨收益(如果有的話)。我們將對某些未分配的應税收入徵收4%不可扣減的美國聯邦消費税，除非我們及時分配至少相當於我們每個日曆年普通應税淨收入(1)98%之和的數額；(2)在該日曆年截至12月31日止的一年中，我們資本利得淨收入的98.2%；(3)在過去幾年中確認但未分配的任何應納税所得，而我們未繳納美國聯邦所得税。我們在一年中申報和支付的股息一般與當年的應納税收入不同，因為這種股息可以包括當年應納税收入的分配，減去轉入下一個年度的款額，以及當年結轉和分配的前一年應納税所得額的分配。對於我們結轉到下一年的金額，我們將被要求支付4%的美國聯邦消費税，超過我們年度投資公司應納税收入的98%和資本收益淨額的98.2%。我們可以為投資保留一些或我們所有的淨資本收益(即已實現的長期資本收益超過已實現的短期淨資本損失)，並將這些數額視為分配給我們的股東。如果我們這樣做，我們的股東將被視為他們收到了我們保留的資本收益的實際分配，然後將税後淨收益再投資於我們共同的股票。一般來説，我們的股東也有資格申請税收抵免(或在某些情況下，

退税)相當於我們為分配給他們的資本收益支付的税款的可分配份額。我們不能保證我們將取得允許支付任何現金分配的結果，如果我們發行高級證券，如果這樣做會使我們不能維持1940年法案規定的資產覆蓋比率，或者如果分配受到任何借款條件的限制，我們就可能被禁止進行分配。

我們可以分配應納税的股息，這部分是我們的股票。根據“守則”和“國庫條例”的某些適用規定，我們以現金或股票(在股東選舉時)支付的分配將滿足年度分配要求。國內税務局發佈了指導意見，規定在股東選舉時以股票或現金支付的股息將被視為符合支付股息扣減額的應納税股息，條件是股利總額的至少20%以現金支付，並滿足某些其他要求。接受這類股息的應納税股東必須將股利的全部金額作為普通收入(或作為長期資本收益至，這種股息作為資本利得股息適當報告的範圍)，以我們當前和累積的收益和利潤為美國聯邦所得税的範圍。因此，美國的股東可能被要求對超過收到的任何現金的紅利納税。如果美國股東將其收到的股票作為股息出售以支付此税，則銷售收益可能低於紅利收入中包含的金額，這取決於出售時我們股票的市場價格。此外，對於非美國股東，我們可能被要求對這些股息預扣美國税，包括股票支付的股利的全部或部分。此外，如果我們的股東中有相當多的人決定出售我們的股票，以支付股息所欠的税款，這可能會對我們的股票的交易價格造成下行壓力。

我們採取了分紅再投資計劃(“滴漏”)，規定代表股東進行分紅再投資，除非股東選擇接受現金紅利。因此，如果我們宣佈現金股利，我們的股東誰沒有“選擇退出”在股利記錄的日期，他們的現金紅利將自動再投資於增加的MSCC普通股。滴漏的股票要求可通過發行普通股或通過滴漏計劃管理人公開購買普通股來滿足。新發行的股票將根據MSCC普通股的最終收盤價在我們董事會為每一次股息確定的估值日進行估值。為滿足滴漏要求而在公開市場購買的股票將在任何相關的經紀或其他費用之前，根據滴漏計劃管理人購買的適用股票的平均價格進行估值。我們的點滴是由它的轉帳代理代表我們的記錄持有人和參與的經紀公司進行的。經紀公司和其他金融中介機構可能決定不參加我們的點滴，但可能為客户提供類似的股息再投資計劃。

在截至2019年12月31日的一年中，我們總共發行了441，927股普通股。這些發行不符合經修正的1933年“證券法”的登記要求。2019年期間根據滴漏發行的普通股的總價值約為1 810萬美元。

在根據我們的員工權益補償計劃授予的限制性股票轉歸後，可以扣繳股份以滿足適用的税收扣繳要求。在我們的合併財務報表中，任何預支股份都被視為公司購買普通股，因為它們減少了僱員在轉歸時收到的股份數量(見“為僱員薪金税預扣繳而購買既得股”，見扣繳股份數額淨資產變動表中的“購買既得股供僱員薪給税預扣繳”)。

下圖將2007年10月5日至2019年12月31日期間我們普通股的股東回報率與 S&P 500指數、羅素2000指數、KBW區域銀行指數和主街同行集團(定義如下)進行了比較。這一比較假設100.00美元是在2007年10月5日(我們的普通股開始與首次公開發行有關的交易日期)在我們的普通股和比較組中投資的，並假設在任何税收效應之前對所有現金紅利進行再投資。下圖中的比較是基於歷史數據，並不是為了預測我們普通股未來可能的表現。

股東收益比較(1)
在主要街道資本公司中，標準普爾500指數、羅素2000指數、KBW指數
區域銀行指數與主街同行集團(2)
(2007年10月5日至2019年12月31日)

截至和截至2015年12月31日、2019、2018、2017、2016和2015年12月31日終了年度的選定財務數據和其他數據來自經獨立註冊公共會計師事務所均富國際會計師事務所審計的合併財務報表。請參閲我們的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及本年度報告中的合併財務報表和相關附註(表格10-K)，閲讀本年度報告中選定的財務數據和其他數據。

	截至12月31日的12個月，

	2019			2018			2017			2016			2015
	(單位：千美元，每股除外)
業務報表數據：
投資收入：
利息、費用和股息收入共計		243,373		$	233,355		$	205,741		$	178,165		$	163,603
閒置資金和其他利息											174			986

投資收入總額		243,373			233,355			205,741			178,339			164,589

費用：
利息		(50,258	)		(43,493	)		(36,479	)		(33,630	)		(32,115	)
補償		(19,792	)		(18,966	)		(18,560	)		(16,408	)		(14,852	)
一般和行政		(12,546	)		(11,868	)		(11,674	)		(9,284	)		(8,621	)
股份補償		(10,083	)		(9,151	)		(10,027	)		(8,304	)		(6,262	)
分配給外部投資經理的費用		6,672			6,768			6,370			5,089			4,335

總開支		(86,007	)		(76,710	)		(70,370	)		(62,537	)		(57,515	)

投資淨收益		157,366			156,645			135,371			115,802			107,074
投資實現淨收益(虧損)共計		(15,112	)		1,341			16,182			29,389			(21,316	)
已實現債務清償損失		(5,689	)		(2,896	)		(5,217	)
投資未實現增值(折舊)淨額共計		(10,204	)		17,981			42,545			(6,576	)		10,871
SBIC債券未實現增值(折舊)淨額共計		4,450			1,294			6,212			(943	)		(879	)
所得税福利(備抵)		(1,242	)		(6,152	)		(24,471	)		1,227			8,687

可歸因於普通股的業務所致淨資產淨增額	$	129,569		$	168,213		$	170,622		$	138,899		$	104,437



每股淨投資收益	$	2.50		$	2.60		$	2.39		$	2.23		$	2.18
可歸因於每股普通股的業務而產生的淨資產淨增	$	2.06		$	2.80		$	3.01		$	2.67		$	2.13
加權平均股份，流通股，基礎股和稀釋股		62,960,591			60,176,843			56,691,913			52,025,002			49,071,492

	截至12月31日，

	2019		2018		2017		2016		2015
			(千美元)
資產負債表數據：
資產：
按公允價值計算的證券投資總額	$	2,602,324	$	2,453,909	$	2,171,305	$	1,996,906	$	1,799,996
有價證券和閒置資金投資										3,693
現金和現金等價物		55,246		54,181		51,528		24,480		20,331
應收利息和其他資產		50,458		40,875		38,725		37,123		37,638
遞延融資費用，扣除累計攤銷額		3,521		4,461		3,837		12,645		13,267
遞延税款資產淨額								9,125		4,003

總資產	$	2,711,549	$	2,553,426	$	2,265,395	$	2,080,279	$	1,878,928



負債和淨資產：
信貸設施	$	300,000	$	301,000	$	64,000	$	343,000	$	291,000
按公允價值發行的SBIC債券(1)		306,188		338,186		288,483		239,603		223,660
5.20%到期日期2024年		324,595
4.50%到期日期2022年		183,229		182,622		182,015
4.50%到期日期2019年				174,338		173,616		175,000		175,000
6.125%債券						89,057		90,655		90,738
應付帳款和其他負債		24,532		17,962		20,168		14,205		12,292
購買證券的應付款項				28,254		40,716		2,184		2,311
應付利息		7,292		6,041		5,273		4,103		3,959
應付股息		13,174		11,948		11,146		10,048		9,074
遞延税款負債淨額		16,149		17,026		10,553

負債總額		1,175,159		1,077,377		885,027		878,798		808,034
總資產淨值		1,536,390		1,476,049		1,380,368		1,201,481		1,070,894

負債和淨資產共計	$	2,711,549	$	2,553,426	$	2,265,395	$	2,080,279	$	1,878,928



其他數據：
LMM債務投資加權平均有效收益(2)、(3)		11.8%		12.3%		12.0%		12.5%		12.2%
LMM投資組合公司數目		69		69		70		73		71
中期市場債券投資加權平均有效收益(2)、(3)		8.6%		9.6%		9.0%		8.5%		8.0%
中型市場投資組合公司數目		51		56		62		78		86
私人貸款債務投資加權平均有效收益(2)、(3)		9.5%		10.4%		9.2%		9.6%		9.5%
私人貸款組合公司數目		65		59		54		46		40
支出比率(佔平均淨資產的百分比)：
支出總額，包括所得税費用		5.7%		5.7%		7.4%		5.5%		4.6%
營業費用		5.7%		5.3%		5.5%		5.6%		5.5%
業務費用，不包括利息費用		2.4%		2.3%		2.6%		2.6%		2.4%
總投資回報(4)		36.9%		8.3%		16.0%		37.4%		8.5%
基於資產淨值變動的總收益(5)		8.8%		12.2%		14.2%		13.0%		11.1%

(1): 按面值計算，SBIC 2019、2018、2017、2016和2015年12月31日、2019、2018、2016和2015年的債券分別為311，800美元、345，800美元、295，800美元、240，000美元和225，000美元。
(2): 加權平均有效收益是根據我們在每個期末的債務投資計算的，包括遞延債務的攤銷費用和增加原始發行折扣，但不包括償還時應支付的清算費和任何非應計性債務投資。加權平均年有效收益率高於我們普通股投資者在其投資中將實現的收益，因為它不反映任何非應計地位的債務投資、我們的支出或由投資者支付的任何銷售負擔。有關我們的非應計投資狀況的信息，請參閲“管理層對財務狀況和操作結果的討論和分析”。
(3): 包括非應計投資在內，截至2019年12月31日，LMM、中間市場和私人貸款債務投資的加權平均有效收益率分別為10.8%、8.2%和9.1%。
(4): 總投資回報是根據第一天以當前市價購買股票和在表上報告的每個期的最後一天按當前市價出售股票，並假定按該期間股利再投資計劃獲得的價格進行再投資。回報不反映投資者可能支付的任何銷售負擔。
(5): 總回報是基於淨資產價值的變化，並使用期末淨資產價值加上對股東的股息和該期間其他非經營性變化之和計算，除以初始淨資產價值。非經營性變動包括除因業務而產生的淨資產淨增以外的任何影響淨資產價值的項目，如股票發行、根據滴漏和股權激勵計劃發行的股票以及其他雜項項目。

以下討論應與我們的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些説明載於本年度報告表10-K的其他部分。

我們在下面的討論中所作的陳述，表達了一種信念、期望或意圖，以及那些非歷史事實的陳述，是受風險、不確定因素和假設影響的前瞻性陳述。由於各種因素，我們的實際結果、業績或成就或行業成果可能與我們在以下討論中表示的大不相同，包括我們在本報告第一部分“前瞻性聲明”和“風險因素”標題下提到的風險和不確定因素。

MSCC公司成立於2007年3月，根據經修正的1940年“投資公司法”(“1940年法案”)，作為內部管理的企業發展公司(“BDC”)運作。MSCC完全擁有若干投資基金，包括Main Street MezzaminFund，LP(“MSMF”)，Main Street Capital II，LP(“MSC II”)和Main Street Capital III，LP (“MSC III”，並與MSMF和MSC II共同擁有“基金”)，以及它們各自的普通夥伴。這些基金均獲美國小企業管理局(“SBA”)許可為小企業投資公司(“SBIC”)。由於MSCC是內部管理的，所有的執行官員和其他僱員都由MSCC僱用。因此，MSCC不支付任何外部投資諮詢費，而是直接承擔僱用投資和投資組合管理專業人員的業務費用。

MSC Adviser I，LLC(“外部投資經理”)成立於2013年11月，是MSCC的全資子公司，向MSCC及其子公司或其投資組合公司(“外部方”)以外的各方提供投資管理和其他服務。摩根士丹利資本國際(MSCC)已獲得美國證券交易委員會(SEC)的無行動救濟，允許外部投資經理根據經修正的1940年“投資顧問法”註冊為註冊投資顧問。由於外部投資經理為外部各方開展其所有投資管理活動，因此它作為MSCC的證券組合投資入賬，而不在MSCC合併財務報表中作為 MSCC的合併子公司。

除非另有註明或上下文另有説明，否則“我們”、“公司”和“主要街道”是指MSCC及其合併子公司，其中包括基金和應税子公司。

我們的主要投資目標是通過我們的債務投資和資本增值(包括認股權證、可轉換證券和其他在證券公司購買股票證券的權利)產生當前收益，使我們的投資組合的總收益最大化。我們的LMM公司的年收入一般在1 000萬至1.5億美元之間，而我們的LMM證券投資規模一般在500萬至5 000萬美元之間。我們的中間市場投資一般是在規模比我們的LMM投資組合公司更大的企業，年收入一般在1.5億美元至15億美元之間，而我們的中間市場投資規模一般在300萬美元至2 000萬美元之間。我們的私人貸款(“私人貸款”)證券投資主要是私人持有公司的債務證券，這些證券是通過與其他投資基金在合作基礎上的戰略關係而產生的。私人貸款投資通常在規模、結構、條款和條件上與我們持有的LMM投資組合和中間市場投資組合相似。

我們的私人貸款組合投資主要是私人公司的債務證券，這些證券是通過與其他投資基金在合作基礎上的戰略關係而產生的，在債務市場上常常被稱為“俱樂部交易”。私人貸款投資通常在規模、結構、條款和條件上與我們持有的我們的LMM投資組合和中間市場投資組合相似。我們的私人貸款組合債務投資通常由對投資組合公司資產的第一或第二優先留置權來擔保，通常從最初的投資日期起，期限在3至7年之間。

下表彙總了截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日我們在LMM、中間市場和私人貸款組合中的投資情況(這一信息不包括下文進一步討論的其他證券投資組合投資和外部投資經理)：

作為2019年12月31日的投資組合，我們對11家公司進行了其他有價證券投資，以公允價值計的投資總額約為1.067億美元，按成本計算約為1.184億美元，約佔我們投資組合的4.1%(如下文“關鍵會計政策説明基礎”所界定)。截至2018年12月31日，我們對11家公司進行了其他證券投資，以公允價值計的投資總額約為1.083億美元，按成本計算約為1.16億美元，按公允價值計算約佔我們投資組合的4.4%。

正如前面討論過的那樣，外部投資經理是一家全資子公司，被視為有價證券投資。截至2019年12月31日，這項投資沒有成本基礎，投資的公允價值約為7 450萬美元，約佔投資組合公允價值的2.9%。截至2018年12月31日，這項投資沒有成本依據，投資的公允價值約為6 570萬美元，按公允價值計算約佔投資組合的2.7%。

我們的證券組合投資一般是通過MSCC和基金進行的。摩根士丹利資本國際和基金擁有相同的投資戰略和標準，儘管它們受不同的監管制度的制約。摩根士丹利資本國際(MSCC)的投資者回報將在一定程度上取決於這些基金的投資回報，因為它們是摩根士丹利資本國際(MSCC)的全資子公司。

因為我們是內部管理的，所以我們不支付任何外部投資諮詢費，而是直接引起與僱用投資和投資組合管理專業人員有關的業務費用。我們相信，我們的內部管理結構為我們提供了一個有利的運營費用結構，與其他由外部管理的公開交易和私人持有的投資公司相比，我們的內部管理結構使我們有機會在擴大我們的投資組合時利用我們的非利息運營費用。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的這兩年中，我們的業務費用總額(不包括利息費用)在季度平均總資產中所佔的比例為1.4%。

在2012年5月期間，我們與hms顧問lp(“hms顧問”)簽訂了一項投資子諮詢協議，該顧問是一家非上市bdc的hms收益投資顧問，負責提供一定的投資。

向HMS顧問提供諮詢服務。2013年12月，在獲得美國證券交易委員會(SEC)規定的不採取任何行動以允許我們擁有一名註冊投資顧問後，我們向外部投資經理指定了次級諮詢協議，因為從這種安排中收取的費用可能會對我們滿足收入來源要求的能力產生負面影響，而這是我們維持税收待遇所必需的。根據投資顧問協議，外部投資經理有權根據其與HMS收入的諮詢協議，獲得基本管理費的50%和HMS顧問賺取的獎勵費。外部投資經理同意免收2018年12月31日以前的歷史獎勵費。在 12月31日、2019年、2018和2017年終了的幾年中，外部投資經理的費用收入分別為1 310萬美元、1 160萬美元和1 090萬美元，其中包括2019年1110萬美元的基本管理費和200萬美元的獎勵費，而根據與HMS顧問達成的次級諮詢協議，2018年和2017年的可比期的基礎管理費分別為1 160萬美元和1 090萬美元。

我們的合併財務報表是按照美利堅合眾國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。在這裏列出的每一個期間，我們的合併財務報表包括MSCC及其合併子公司的賬目。這裏使用的投資組合是指我們對LMM投資組合公司的所有投資、對中間市場投資組合公司的投資、私人貸款組合投資、其他投資組合投資以及對外部投資經理的投資。我們在綜合基礎上列報了截至2019、2018年和2017年12月31日終了年度的業務和現金流動結果以及截至12月31日 2019和2018的財務狀況。我們與我們的合併子公司之間的所有公司間交易的影響已在合併中消除。某些已對前期餘額進行了重新分類，以符合目前的列報方式。

我們是一家遵循財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂準則(ASC)946的會計和報告指南的投資公司，金融服務投資公司(“ASC 946”)。根據ASC 946，我們不能合併其他我們有股權投資的實體，包括那些我們有控制權的實體，除非另一個實體是另一個投資公司。對於 asc 946中的這一一般原則，如果我們持有一家直接向我們或我們的任何投資組合公司提供其全部或大部分服務的經營公司的控制權，則會出現例外情況。因此，如前所述，我們的合併財務報表包括這些基金和應納税子公司的財務狀況和經營結果。我們已經確定，我們所有的投資組合投資不符合這一例外，包括對外部投資經理的投資。因此，我們的投資組合按公允價值在合併資產負債表上進行，並對合並業務報表中確認為“未實現淨增值(折舊)”的公允價值進行任何調整，直到投資實現為止，通常是在退出時，導致任何損益被確認為“已實現淨收益(損失)”。

編制合併財務報表所固有的最重要的決定是對我們的投資組合和相關的未實現增值和折舊數額進行估值。截至2019年12月31日和2018年12月31日，按公允價值計算的投資組合約佔我們總資產的96%。我們必須按公允價值報告我們的投資。我們遵循FASB ASC 820的規定，公允價值計量和披露(“ASC 820”)。ASC 820定義了公允價值，建立了衡量公允價值的框架，建立了基於用於衡量公允價值的輸入質量的公允價值層次結構，並加強了公允價值計量的披露要求。ASC 820要求我們假設證券組合投資將在本金市場上出售給獨立的市場參與者，這可能是一個假設的市場。市場參與者被定義為主要市場中的買方和賣方，他們是獨立的，知識淵博的，願意和能夠進行交易的。詳細討論我們的投資組合估值過程和程序，見綜合財務報表附註中的“説明B.1.投資組合的評估”。

我們的董事會負有最後的責任，根據1940年法案的要求，真誠地監督、審查和批准我們確定的投資組合的公允價值和我們的估值程序。我們相信，截至2019年12月31日和2018年12月31日的投資組合，根據我們經營的市場以及在這些報告日期存在的其他條件，在這些日期的公允價值接近於公允價值。

我們記錄利息和股息收入的權責發生制的範圍內，數額預計將收取。股利收入記錄為投資組合公司宣佈的紅利，或者在某一時刻，投資組合公司有義務進行分配。根據我們的估價政策，我們定期評估應計利息和股息收入的可收性。當一筆貸款或債務擔保過期90天或更長時間後，如果我們不指望債務人能夠償還其所有債務或其他債務，我們通常會將貸款或債務擔保置於非應計地位，並停止確認該貸款或債務抵押的利息收入，直到借款人證明有能力和意圖支付合同所欠款項為止。如果貸款或債務擔保的地位顯著提高債務人償還債務或其他債務的能力，或如果貸款或債務擔保被出售或註銷，我們將其從非權責發生制狀態中刪除。

我們可以定期提供服務，包括結構和諮詢服務，我們的投資組合公司或其他第三方。對於單獨可識別並有證據證明公允價值的服務，費用收入被確認為已賺取，這通常是在投資或其他適用的交易結束時。與債務融資交易有關的不符合這些標準的服務所收取的費用被視為債務起源費，並被推遲到融資期內的收入中。

我們在我們的投資組合中持有某些債務和優先股工具，其中包括PIK利息和累積股利規定。{Br}按每項債務協議中規定的合同利率計算的PIK利息定期添加到債務的本金餘額中，並作為利息收入入賬。因此，實際收取這一利息可以推遲到債務本金償還之時。累計股利記為股息收入，任何拖欠股利均加到優先股投資餘額中。實際收取這些紅利的欠款可以推遲到優先股權被贖回或出售的時間。為了保持税收待遇(如下文所述)，這些非現金收入來源可能需要以分配的形式支付給股東，儘管我們可能沒有收取PIK利息和累積現金紅利。我們停止累積PIK利息和累積股息，並在確定欠款中的利息和股息不再可收取時，註銷任何應計和未收利息和股息。截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，(I)在我們的投資總收入中，約有2.0%、1.0%和2.4%可歸因於PIK目前未支付的利息收入和 (Ii)我們的投資總收入中約有1.0%、1.0%和1.6%可歸因於目前未付現金的累積股息收入。

我們按照ASC 718的規定，使用公允價值法對我們的股份補償計劃進行了核算，補償股補償。因此，對於限制性股票獎勵，我們根據授予之日普通股的市場價來衡量授予日期的公允價值，並將獎勵的公允價值攤銷為所需服務期間的基於股票的補償費用，這通常是歸屬期。

我們還採用了2016-09年會計準則更新(“ASU”)，薪酬股薪酬：對基於員工股份的支付會計的改進，這要求在所得税表中將所有超額税收優惠和税收缺陷(包括基於股票的支付獎勵的股息的税收利益)確認為收入税費用或收益，並在通過減少應付款而實現税收利益之前，不得延遲確認税收福利。因此，在報告所述期間，已行使或既得裁決的税收影響被視為離散項目。此外，我們還選擇在發生沒收的情況下對其進行衡算。

摩根士丹利資本國際(MSCC)為了美國聯邦所得税的目的，選擇將其視為一種徵税方式。MSCC的應税收入包括MSCC及其某些子公司(包括基金)產生的應税收入，這些收入被視為免税實體。作為一種説法，MSCC通常不會為MSCC分配給其股東的任何淨普通應税收入或資本收益支付公司級的美國聯邦收入税。摩根士丹利資本國際一般必須分配至少90%的“投資公司應税收入”(一般為普通應税淨收入和已實現的超過已實現的長期資本淨虧損的短期資本淨收益)和90%的免税收入，以維持其原有地位 (通過對分配金額的税務處理)。作為維持財政狀況的一部分，與某一財政年度有關的未分配的應納税收入(須繳納4%的不可扣減的美國聯邦消費税)可在該財政年度結束後12個月內分配，條件是這種股息是在(I)提交適用的財政年度的美國聯邦所得税申報表或(Ii)在產生這種應納税收入的年度結束後的第九個月的第十五天申報的。

應納税子公司主要為我們持有某些投資組合。這些應税子公司允許我們持有投資組合公司的股權投資，這些公司是為税務目的而“通過”的實體，並繼續遵守“準則”中關於“收入來源”的要求。為美國GAAP財務報告的目的，應納税子公司與我們合併，應納税子公司持有的投資組合也包括在我們的合併中。

財務報表作為證券投資，並按公允價值入賬。為所得税目的，應納税子公司不與MSCC合併，可能會產生所得税費用或利益，以及税收資產和負債，因為它們對某些組合投資擁有所有權。應納税子公司的應税收入或虧損可能與其賬面收入或損失不同，原因是臨時帳簿和納税時間的差異以及永久性差異。應納税的子公司根據其應納税所得按其正常的公司税率納税。應納税子公司的收入、税收支出或福利(如果有的話)以及相關的税務資產和負債反映在我們的合併財務報表中。

外部投資經理是MSCC通過應税子公司擁有的間接全資子公司，是一個免税實體。外部投資 Manager已與其應納税的子公司所有者簽訂了一項分税協議。由於外部投資經理被列為摩根士丹利資本國際的證券投資組合投資，不在MSCC合併財務報表中列為MSCC的合併子公司，而且由於與其應納税子公司所有者簽訂了分税協議，外部投資經理因其獨立財務報告的目的而被視為按其應納税收入按正常公司税率徵税，並且由於其活動可能產生所得税費用或利益。外部投資經理的所得税費用或福利(如果有的話)以及相關的税務資產和負債反映在外部投資經理的單獨財務報表中。

2017年12月，頒佈了“減税和就業法案”。減税和就業法案包括對美國公司税制度的重大改革，包括美國聯邦公司所得税税率從35%降至21%以及其他一些變化。ASC 740，所得税，要求在立法頒佈期間確認税率和法律的變化對遞延税款餘額的影響。因此，我們考慮了自2017年12月31日終了期間開始實施減税和就業法案所產生的税收影響。

應納税子公司和外部投資經理在所得税會計中使用負債法。遞延税資產和負債在合併財務報表中記錄資產和負債的税基與其報告數額之間的臨時差異，採用預期臨時差異將逆轉的年度的法定税率。如果有必要，在更有可能無法實現部分或全部遞延税資產的情況下，對遞延税資產提供估值備抵。

為財務報告目的，應納税的收入一般與淨收入不同，原因是收入和支出的確認存在暫時和永久性的差異。應税收入一般不包括未實現的增值或折舊淨額，因為投資損益在未實現之前不包括在應税收入中。由於長期的賬面差異，我們的股東權益包括對分類的調整，其中包括賬面上的差異以及收入和支出的税收處理。

我們的LMM證券投資主要包括擔保債務、股票認股權證和直接股權投資於總部設在美國的私人持有的LMM公司。我們的LMM投資組合公司的年收入一般在1000萬至1.5億美元之間，而我們的LMM投資規模一般從500萬美元到5000萬美元不等。LMM債務投資通常由對投資組合公司資產的第一或第二優先權留置權擔保，可以包括固定的或浮動利率條件，並且通常從最初的投資日期起有五年至七年的期限。在大多數LMM證券投資中，我們獲得名義定價的股票認股權證和(或)與債務投資相關的直接股權投資。

我們的中間市場證券組合投資主要包括直接投資或二次購買總部設在美國的私人公司的有息債務證券，這些公司的規模一般大於我們的LMM投資組合中所包括的公司。我們的中間市場投資組合公司的年收入一般在1.5億至15億美元之間，而我們的中間市場投資規模一般在300萬至2000萬美元之間。我們的中間市場投資組合債券

投資通常由對投資組合公司資產的第一或第二優先權留置權來擔保，通常從最初的投資日期起，其期限為三至七年。

我們的其他證券投資主要包括與LMM、中間市場和私人貸款組合投資的典型情況不一致的投資，包括可能由第三方管理的投資。在另一個投資組合中，我們可能會因第三方管理的投資而產生間接費用和費用，例如對其他投資公司或私人基金的投資。

我們的外部資產管理業務是通過外部投資經理進行的。外部投資經理根據管理下基金的資產賺取管理費，並可根據所管理基金的業績賺取獎勵費或附帶利息。我們已與外部投資經理簽訂了一項協議，就其資產管理業務，特別是與HMS收入的關係，分享員工。通過該協議，我們與外部投資經理共享員工，包括他們的相關基礎設施、業務關係、管理專長和籌資能力，並根據共享協議將相關費用分配給外部投資經理。我們截至2019年12月31日、2018年和2017年的支出總額扣除分配給外部投資經理的費用分別為670萬美元、680萬美元和640萬美元。外部投資經理根據所管理基金的資產賺取管理費，並可根據所管理基金的業績賺取獎勵費或附帶利息。外部投資經理對我們的淨投資收益的總貢獻包括分配給外部投資經理的費用和從外部投資經理收到的股息收入的組合。截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，我們淨投資收入的捐款總額分別為1 170萬美元、1 060萬美元和940萬美元。

下表彙總了截至12月31日( 2019和2018年)我們合併的LMM證券投資組合投資總額、中間市場證券投資組合投資和按成本計算的私人貸款組合投資組合投資的構成和按投資類型分列的公允價值，按投資類型在LMM組合投資組合投資總額、中間市場投資組合投資和私人貸款組合投資組合投資總額中所佔百分比(這一信息不包括其他證券組合投資和外部投資經理)。

我們的 LMM證券投資、中間市場證券投資和私人貸款組合投資具有若干風險，包括：(1)投資於經營歷史和財政資源有限的公司；(2)持有一般不公開交易的投資，並可能受到法律和其他限制轉售的限制；以及 (3)投資於投資級以下債務和股票投資組合的其他常見風險。請參閲“與我們的投資相關的風險因素風險”，以更全面地討論投資於我們的投資組合所涉及的風險。

我們利用內部開發的投資評級系統，對每一家LMM投資組合公司的業績進行評級，並根據我們對投資組合公司的期望，監控我們對每一項LMM投資的預期回報水平。投資評級制度考慮到各種因素，包括每項投資的預期回報水平、我們的債務投資的可收性以及在我們的股權投資中獲得投資資本的回報的能力、與競爭者和其他行業參與者的比較、投資組合公司的未來前景以及其他被認為對投資組合公司具有重要意義的因素。

作為2019年12月31日的投資組合，我們的總投資組合有8個非應計投資，約佔其公允價值的1.4%和成本的4.8%。作為2018年12月31日的投資組合，我們的總投資組合有6個非應計投資，約佔其公允價值的1.3%和成本的3.9%。

我們的投資組合公司的經營業績受到美國經濟更廣泛的基本面變化的影響。如果美國經濟收縮，像我們投資的中小型公司的財務業績可能會從目前的水平惡化或有限增長，這最終可能導致難以滿足其償債要求，增加我們的債務投資違約或我們的投資已實現的損失，難以維持歷史上的支付率和我們的股本投資未實現的升值。因此，我們不能保證某些投資組合公司的業績不會受到經濟週期或其他條件的負面影響，這也可能對我們的未來結果產生負面影響。

下文對截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的業務結果進行了比較。有關截至2018年12月31日和2017年12月31日年度的業務結果的比較，請參見公司截至2018年12月31日的年度表10-K，如3月1日( 2019)提交給證交會的。

截至2019年12月31日，總投資收入為2.434億美元，比2018年同期的總投資收入2.334億美元增長了4%。這一可比期間增加的主要原因是：(1)利息收入淨增加1 030萬美元，主要是由於投資組合債務投資的平均水平較高，但因涉及現有投資組合債務投資的預付、重新定價和其他活動減少以及投資組合債務投資的平均有效收益下降而部分抵消；(2)投資組合債券投資的股利收入增加330萬美元，費用收入減少360萬美元，部分抵銷。2019年12月31日終了年度投資總收入增加1 000萬美元，扣除淨負面影響(1)2018年股息收入活動增加了800萬美元，原因是某些投資組合股票投資被認為在經常性或非經常性基礎上不那麼一致；(2)由於2019年某些投資組合債務投資的提前付款、重新定價和其他活動速度較低，減少了400萬美元。

在2019年12月31日終了的一年中，支出總額從2018年相應的年期間的7 670萬美元增加到8 600萬美元。業務費用的這一可比期間增加的主要原因是：(1)利息費用增加680萬美元，主要是由於我們於2019年4月和12月發行的5.20%債券(定義如下)增加了970萬美元，但部分抵消了以下因素：(A)2018年4月1日起，6.125%債券(按下文定義)的贖回額減少150萬美元；(B)由於償還2019年4月1日到期的4.50%債券(按下文所定義)，減少了70萬美元，2019年和(C)與我們的多年循環信貸機制(“信貸機制”)有關減少70萬美元，主要原因是未償還的平均餘額減少；(2)股票補償費用增加90萬美元；(3)補償費用增加80萬美元；(4)2019年12月31日終了年度一般費用和行政費用增加70萬美元。補償費增加80萬美元的主要原因是，由於我們遞延補償計劃資產的公允價值增加，增加了110萬美元，而與基本報酬有關的費用增加170萬美元，主要是由於人員人數增加，但現金獎勵報酬數額減少200萬美元，部分抵消了增加。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的業務費用總額(不包括利息費用)佔我們季度平均總資產的百分比為1.4%。

2019年12月31日終了年度的淨投資收入為1.574億美元，而2018年同期的投資淨收入為1.566億美元。淨投資收入增加的主要原因是投資收入總額增加，但如上文所述，業務費用增加部分抵消了投資收入總額的增加。

截至2019年12月31日的年度內，可分配淨投資收入增長1%，至1.674億美元，即每股2.66美元，而2018年同期為1.658億美元，每股2.76美元。可分配的淨投資收入增加的主要原因是投資收入總額較高，但如上文所述，業務費用增加部分抵消了這一增加。2019年12月31日終了年度按每股計算的可分配投資淨收入反映了 (1)每股收益減少0.20美元，原因是2018年不尋常或非經常性股息收入活動減少，以及上文討論的加速提前付款、重新定價和其他非經常性收入活動導致的 (Ii)每股收益減少0.02美元，原因是遞延補償計劃資產公允價值的增加，(3)與2018年同期相比，未發行股票的平均數量增加，主要原因是通過自動取款機計劃發行的股票(按“流動性和資本”的定義)

根據我們的股權激勵計劃發行的股票和根據我們的股利再投資計劃發行的股票。

2019年12月31日終了年度的業務淨資產淨增1.296億美元，即每股2.06美元，而2018年12月31日終了年度的淨資產為1.682億美元，即每股2.80美元。比上一年減少3 860萬美元的主要原因是：證券投資未實現增值(折舊)淨額減少2 500萬美元，包括與已實現收益/收入 (損失)和SBIC債券有關的會計逆轉影響；(2)投資實現淨收益(損失)減少1 650萬美元；(3)已實現淨虧損增加280萬美元。這些減少額被(1)上文討論的投資收入淨額增加70萬美元和(2)所得税撥款減少490萬美元部分抵消。

2019年12月31日終了年度投資淨實現虧損1 510萬美元，主要原因是我們的中間市場投資組合實際淨虧損2 920萬美元，主要原因是：(1)兩項中間市場投資退出造成1 220萬美元的實際損失；(2)重組兩項中間市場投資造成990萬美元的實際損失；(3)因部分撤出中部市場投資而實現的700萬美元損失。這些已實現的損失被以下因素部分抵銷：(1)4個LMM投資退出時淨實現收益1 380萬美元；(2)4個私人貸款投資退出時實現淨收益60萬美元。

2018年12月31日終了年度的投資淨實現收益130萬美元，主要原因是：(1)由於6個LMM投資退出收益的淨影響而產生的 1 370萬美元的實際淨收益，被LMM投資組合中的4項投資和其他活動的退出損失部分抵銷；(2)由於我們的其他投資組合中的活動而實現的610萬美元收益；(3)我們的私人貸款組合中的實際收益250萬美元，這些已實現淨收益的影響被我們的中間市場投資組合的實際淨虧損2 090萬美元部分抵消，這主要是由於：(1)由於兩項中間市場投資的重組，實現了1 760萬美元的損失；(2)由於兩項中間市場投資的退出，已實現的損失440萬美元。

2019年12月31日終了年度的所得税備抵額120萬美元，主要包括當期税款350萬美元，涉及(I)美國現行聯邦和州所得税240萬美元準備金和(Ii)110萬美元未分配應税收入消費税準備金，部分由遞延税收230萬美元抵銷，主要是由於我們在應納税子公司持有的證券投資的淨活動，包括變現虧損結轉，未實現升值/折舊淨額和其他臨時帳面税差額的變化。

2018年12月31日終了年度的所得税備抵額620萬美元，主要包括遞延税額580萬美元，主要是與我們在應税子公司持有的證券投資有關的淨活動的結果，包括結轉虧損、未實現增值/折舊淨額的變化和其他臨時帳面税差額的變化，以及其他40萬美元的當期税收支出。

在2019年12月31日終了的一年中，我們的現金和現金等價物淨增110萬美元，這是我們業務活動使用的現金3 380萬美元和籌資活動提供的現金3 490萬美元的淨結果。

3 380萬美元的現金用於我們的業務活動，主要是由於現金用途共計6.641億美元，用於為截至2018年12月31日存在的新的投資組合公司投資和應計項目結算供資，但部分抵消了(I)我們從總收入為1.516億美元的營業利潤中產生的現金流量，這是我們可分配的投資淨收入，不包括增加未獲收入、支付類利息收入、累積紅利和遞延籌資費用攤銷費用的非現金影響，(2)出售和償還債務投資以及出售和返還股本投資資本的現金收益共計4.779億美元；(3)與其他資產和負債變化有關的現金收益80萬美元。

3 490萬美元現金用於我們的融資活動，主要包括：(1)發行5.20%債券的現金收益3.25億美元和(2)ATM方案的現金淨收入8 930萬美元(見下文)，部分由(1)1.75億美元現金用於償還2019年到期的4.50%債券， (2)支付給股東的現金紅利1.643億美元，(3)償還SBIC債券3 400萬美元，(4

在2018年12月31日終了的一年中，現金和現金等價物淨增270萬美元，這是我們業務活動使用的現金1.091億美元和籌資活動提供的1.117億美元的淨結果。

在2018年12月31日終了的年度內，我們的業務活動使用了1.091億美元的現金，主要是由於現金用途共計9.625億美元，用於資助新的證券公司投資和結清截至2017年12月31日存在的有價證券投資的應計項目，部分抵消了(I)我們從共計1.498億美元的營業利潤中產生的現金流量，這是我們可分配的投資淨收入，不包括未賺得收入的增加額、支付的非現金效應-種類利息收入、累計股息和遞延籌資費用的攤銷費用，(2)債務投資的銷售和償還以及股本投資的銷售和收益共計7.032億美元；(3)與其他資產和負債變化有關的現金收入40萬美元。

在2018年12月31日終了年度，融資活動提供了1.117億美元現金，主要包括：(1)信貸機制2.37億美元現金淨收益；(2)自動取款機方案現金淨收入7 840萬美元(見下文)；(3)發行SBIC債券所得現金收入5 400萬美元，部分由(1)向股東支付的現金股息1.56億美元抵銷；(2)9 070萬美元贖回6.125%債券， (3)\x (3)410萬美元用於從僱員處購買既得的限制性股票，以滿足這些限制性股票轉歸時的扣繳税款要求； (4)400萬美元用於償還SBIC債券；(5)290萬美元用於支付延期發行債務費用、SBIC債券費用和其他費用。

截至2019年12月31日，我們擁有現金和現金等價物5 520萬美元，以及信用機制下的4.05億美元未用能力，我們維持這一機制是為了支持我們的投資和經營活動。截至2019年12月31日，我們的淨資產總額為15.364億美元，合每股23.91美元。

為支持我們的投資和業務活動而提供額外流動資金的信貸機制提供了由17個貸款人組成的一個多樣化的集團承付的總額為7.05億美元的款項。信貸機制將於2023年9月到期，其中包含一項手風琴功能，使我們能夠按照與現有承諾相同的條款和條件，將新的和現有的貸款人的貸款總額增加到8.00億美元。

根據信貸機制借入的須支付利息，但須視乎我們的選擇而定，並在每月首個月的基礎上，每年以相等於適用的libor利率(截至2019年12月31日的1.8%)加(I)1.875%(或適用的基準利率(截至12月31日的最優惠利率4.75%)為基準利率)重新釐定，(2019年)加0.875%)，只要我們達到某些商定的超額抵押品和最高槓杆率要求，或(Ii)2.0%(或適用的基本利率加1.0%)否則。我們支付未使用的承諾費，每年0.25%的未使用的貸款人承諾根據信貸貸款機制。信貸貸款由MSCC及其子公司的資產第一留置權擔保，不包括基金和外部投資經理的股權或資產。信貸貸款包含某些肯定和否定的契約，包括但不限於：(1)至少保持借款基數的10%的最低可得性；(2)維持至少2.0：1.0的利息覆蓋比率；(3)維持至少1.5至1.0的資產擔保比率(有形淨值與信貸貸款貸款的比率)；(4)維持最低的有形淨值。信貸貸款是通過2023年9月的最後到期日循環提供的，包含兩個一年的延期期權，可將最後期限延長兩年，但須符合某些條件，包括放款人的批准。截至2019年12月31日，我們有3000萬美元的貸款未償還，信貸貸款的利率為3.6%(根據倫敦銀行同業拆借利率為1.7%的最新重置日期 2019年12月1日加上1.875%)，我們遵守了信貸貸款的所有金融契約。

通過資金，我們有能力以優惠的利率和優惠的條件發行由SBA擔保的SBIC債券。根據現有的SBIC條例，由共同控制的經SBA批准的SBIC有能力發行由SBA擔保的債券，最高可達3.5億美元。通過這些資金，我們的實際最高限額為3.47億美元，這是根據SBA的歷史承諾自願預付SBIC債券的結果。在截至2019年12月31日的一年中，Main Street收到了SBA的2 500萬美元承諾，以便在未來發行新的SBIC債券，並機會性地預付3 400萬美元的現有SBIC債券，這些債券計劃在明年到期，作為管理最古老的SBIC債券到期日的努力的一部分。由SBA擔保的債券的固定利率等於10年期國庫券利率加上市場利差，到期日為十年，利息每半年支付一次。債券本金無須在到期日前支付，但可隨時預付，不受預付罰款。我們期望在未來在SBIC計劃下發行新的SBIC債券，其數量將達到附屬SBIC基金的監管上限。截至2019年12月31日，通過我們三個全資擁有的SBIC，我們擁有由SBA擔保的3.118億美元未償SBIC債券，這些債券的加權平均固定利率約為3.6%，每半年支付一次，發行後10年到期。與SBIC債券相關的第一個到期日發生在2020年，截至2019年12月31日，加權平均剩餘期限約為5.1年。

在2013年4月，我們發行了9，200萬美元，包括承銷商充分行使其超額配售期權，總本金為6.125%的債券(“6.125% 債券”)。該6.125%債券的利息為每年6.125%，每季須於每年的一月一日、四月一日、七月一日及十月一日支付。2018年4月2日，我們贖回了2018年4月1日(“贖回日”)發行的和未發行的6.125%債券的全部本金，票面價值加上從2018年1月1日起至但不包括贖回日的應計利息和未付利息。作為贖回的一部分，我們確認了2018年第二季度因註銷相關未攤銷的遞延融資費用而實現的債務清償損失150萬美元。

在2014年11月，我們以99.53%的發行價發行了1.75億美元的本金總額，其中4.50%為2019年到期的無擔保票據(“4.50%到期債券”)。應於2019年到期的4.50% 債券的利息為每年4.50%，每半年應於每年的6月1日和12月1日支付。在2019年12月2日，我們償還了全部本金已發行和未償還的4.50%的債券到期，從2019年12月1日(“到期日”)，票面價值加上應計利息和未付利息，從2019年6月1日至到期日。

在2017年11月，我們以99.16%的發行價發行了4.50%到期的2022年無擔保票據(“4.50%到期2022年”)本金總額1.85億美元。2022年到期的4.50%的債券是無擔保債務，與我們目前和未來的無擔保債務相當；高於我們未來任何明確規定其從屬於2022年到期的4.50%債券的債務；實際上從屬於我們現有和未來的所有有擔保債務，以擔保這種債務的資產的價值為限，包括我們信貸貸款下的借款；在結構上從屬於我們任何子公司的現有和未來債務和其他債務，包括但不限於我們的任何子公司的債務。到期於2022年12月1日的4.50%債券將於2022年12月1日到期，並可隨時全部或部分贖回。到期的4.50%債券(2022 )按每年4.50%的利率計算，每半年應於每年的6月1日和12月1日支付。我們可以根據1940年的法和根據該法案頒佈的規則，不時回購2022年到期的4.50%的票據。截至2019年12月31日，截至2022年到期的4.50%債券的未清餘額為1.85億美元。

適用於2022年到期的4.50%票據的契約(“4.50%票據到期2022年”)載有某些契約，包括要求我們遵守經1940年法案第61(A)(1)條修改的第18(A)(1)(A)節所規定的資產保險要求的契約，以及要求我們向2022年到期4.50%票據持有人提供財務信息的契約，以及如果我們不再受“外匯法”報告要求的話，則要求受託管理人提供財務信息。這些契約受到限制和例外情況，在4.50%的説明2022年到期的義齒中描述了這些限制和例外。

在2019年4月，我們發行了2.5億美元的本金總額5.20%的無擔保債券到期2024年(5.20%的債券)，發行價格為99.125%。隨後，在2019年12月，我們又發行了5.20%債券中的7，500萬美元，發行價格為105.0%。2019年12月發行的5.20%債券的條款與2019年4月發行的5.20%債券相同，屬於單一系列的一部分。5.20%債券發行的淨收益總額用於償還信貸機制下的部分未償借款。5.20%的債券是無擔保債務，與我們目前和未來的無擔保債務相當；高於我們明確規定其從屬於5.20% 票據的任何未來負債；實際上從屬於我們現有和未來的所有擔保債務，其價值取決於為此類債務提供擔保的資產的價值，包括我們的信貸機制下的借款；結構上從屬於我們任何子公司的所有現有和未來債務及其他債務，包括但不限於基金的負債。5.20%的票據將於2024年5月1日到期，可在任何時候全部或部分贖回，但須符合某些完整條款。截至2019年12月31日，5.20%債券的未清餘額為3.25億美元。

關於5.20%票據的契約(“5.20%Notes INDITION”)載有某些契約，包括要求我們遵守(無論我們是否受約束)經1940年法案第61(A)(1)條修改的第18(A)(1)(A)節所規定的資產保險要求的契約，以及要求我們向5.20%票據持有人和受託人提供財務信息的公約(如果我們不再受制於“外匯法”的報告要求)。這些契約受到限制和例外，這些限制和例外是在5.20%Notes義齒中描述的。

我們與某些銷售代理一起維護一個程序，通過這個程序，我們可以不時地通過在市場上出售我們的普通股(“atm程序”)來出售我們的普通股。

在2017年12月31日終了的年度內，我們以每股38.72美元的加權平均價格出售了3，944，972股普通股，並在atm下籌集了1.528億美元的總收益。

淨收益是1.509億美元后，佣金銷售代理出售的股票和發行成本。

在2018年12月31日終了的一年中，我們以每股38.48美元的加權平均價格出售了2，060，019股普通股，並根據自動取款機計劃籌集了7，930萬美元的總收入。淨收益為7，800萬美元，佣金支付給銷售代理的股票出售和發行成本。

在截至2019年12月31日的年度內，我們以每股40.05美元的加權平均價格出售了2，247，187股普通股，並根據ATM計劃籌集了9，000萬美元的總收入。淨收益為8，880萬美元，佣金支付給銷售代理的股票出售和發行成本。截至2019年12月31日，8，359，150股仍可根據自動取款機計劃出售。截至2019年12月31日，11 596股的銷售交易尚未結算，也未列入合併資產負債表上已發行和已發行的股，而是列入合併經營報表中已發行的加權平均股和用於計算每股淨資產價值的股票。

我們預計，我們將繼續通過現有現金和現金等價物、通過我們正在進行的業務活動產生的現金流量、利用我們信貸機制下的現有借款以及今後發行債務和股本的組合，為我們的投資活動提供資金。我們資金的主要用途將是投資於投資組合公司，業務費用和現金分配給我們的普通股持有者。

我們定期將多餘的現金餘額投資於有價證券和閒置資金投資。有價證券和閒置基金投資的主要投資目標是，在利用這些資金投資於LMM、中間市場和私人貸款組合投資之前，對超額現金餘額產生增量現金回報。有價證券和閒置資金投資一般包括債務投資、獨立評級的債務投資、金融機構存款證明、多樣化債券基金和公開交易債務(債券)和股票投資。

如果我們的普通股低於每股淨資產價值，我們一般不能按市價發行額外的普通股，除非我們的股東批准這樣的出售，而我們的董事會作出某些決定。在2019年股東年會上，我們沒有要求股東授權出售普通股每股淨值以下的普通股股份，因為我們的普通股每股價格自2011年以來一直遠高於普通股每股淨資產價值。因此，我們今後需要得到股東的批准，才能發行低於當時每股淨資產價值的股票。

為了滿足適用於RIC的“規則”要求，我們打算在考慮並應用“守則”規定的能力將某些超額的未分配的應納税收入從一個納税年度轉入下一個納税年度之後，將大部分應納税收入分配給我們的股東。此外，作為一名BDC，我們通常需要達到總資產與高級證券總額的覆蓋率，包括借款和我們今後可能發行的任何優先股，至少200%(如果滿足某些要求，則為150%)。這一要求限制了我們可以借入的金額。2008年1月，我們收到美國證券交易委員會的一項豁免令，將MSMF和我們作為SBIC運作的任何其他全資子公司發行的SBA擔保債務證券排除在適用於我們的1940年法案的資產保險要求之外，從而使我們能夠用債務資本為更多投資提供資金。

儘管我們已經能夠獲得更多的流動性，包括通過信貸機制、公共債務發行、通過SBIC計劃和股票提供的槓桿，但我們沒有任何保證債務或股本資本將在未來以優惠的條件提供，或者根本不存在。

2014年5月，FASB發佈了“2014-09年會計準則更新”(“ASU”)，與客户簽訂合同的收入(專題606)。2014-09年取代ASC 605規定的收入確認要求，

收入確認，以及ASC的整個行業主題中的大多數特定行業指南。指導方針的核心原則是，一個實體應承認收入，以反映向客户轉讓承諾的貨物或服務的數額，以反映一個實體期望以這些貨物或服務作為交換條件的考慮。在指導下，實體必須執行以下五個步驟：(1)與客户確定合同；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給合同中的履約義務；(5)在實體滿足履約義務時確認收入。該指南大大提高了各實體、行業、法域和資本市場收入確認做法的可比性。此外，“ 指南”要求更好地披露確認的收入的性質、數量、時間和不確定性。2016年3月，FASB發佈ASU 2016-08，與客户簽訂合同的收入(主題606)：主體與代理考慮(報告收入毛額與淨額)，其中澄清了關於主要因素和代理因素的執行指南。2016年4月，FASB發佈ASU 2016-10，與客户簽訂合同的收入(主題606)：確定履約義務和發放許可證，澄清了關於業績義務和許可證安排的執行指南。2016年5月，FASB發佈ASU 2016-12號，與客户簽訂合同的收入(主題606)，説明瞭評估可收性、提出銷售税、衡量非現金考慮以及某些過渡事項的指導方針。2016年12月，FASB發佈ASU 2016-20號，與客户簽訂合同的收入(主題 606)，它提供了披露救濟，並澄清了新的收入標準的範圍和適用範圍以及相關的費用指導。該指南適用於2017年12月15日以後開始的年度報告期，包括該報告期內的過渡時期。在很大程度上，我們所有的收入都在2014-09年ASU的範圍之外。對於那些在範圍內的收入項目(主要是費用收入)，我們有類似的業績義務與交付品和單獨的帳户單位之前確定。因此，我們確認收入的時間保持不變，標準的採用對合並的財務報表沒有重大影響。

2016年2月，FASB發佈ASU 2016-02，租賃修正了FASB會計準則的編纂並創建了ASC 842，租賃(“ASC 842”)(“ASC 842”)要求承租人在資產負債表上確認一項使用權資產，表示其在租賃期限內使用基礎資產的權利，以及所有租賃期限大於12個月的租賃責任，使用修改後的追溯過渡辦法，其中包括實體可能選擇適用的若干可選的實用權宜之計。ASC 842中的指南還要求進行定性和定量披露，以評估租約產生的現金流量的數額、時間和不確定性。自2019年1月1日起採用ASC 842。根據ASC 842，我們評估租約，以確定這些租約是融資租賃還是經營租賃。我們目前有一個辦公空間的經營租賃，我們已經記錄了經營租賃義務的使用權、資產和租賃負債。非租賃部分(維修、物業税、保險和停車)不包括在租賃費用中.租賃資產作為單一租賃成本列報，在租賃期內按直線攤銷。

2016年8月，FASB發佈ASU 2016-15，現金流量表(專題230)，目的是減少在現金流量表中如何列報和分類某些現金收入和現金付款的做法的現有多樣性。該指南適用於自2017年12月15日起的年度期間以及其中的過渡時期。自2018年1月1日起，我們通過了ASU 2016-15號。採用這一會計準則對我們合併財務報表的影響不是很大。

在2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)，目的是提高公允價值，並通過刪除不符合成本效益的披露、澄清披露的具體要求和添加相關的披露要求來提高公允價值和定義利益披露要求。修正案對所有組織的財政年度和2019年12月15日以後的財政年度內的過渡時期具有效應。允許提前收養。我們選擇在2018年12月31日終了的一年中儘早採用ASU 2018-13。合併財務報表附註中沒有必要對公允價值披露進行重大修改，以遵守2018-13年ASU的規定。

在2018年8月{Br}號會議上，SEC通過了一些規則(“SEC發佈”)，修正了某些披露要求，旨在消除宂餘、重複、重疊、過時或被取代的情況，同時考慮到證交會的其他披露要求、美國公認會計原則的要求或信息環境的變化。在某種程度上，SEC的發佈要求一家投資公司在合併資產負債表和淨資產變動表上顯示可分配的收益總額，而不是如先前所示顯示可分配收益的三個組成部分。我們在2018年12月31日終了的一年中採用了SEC發佈的這一部分。通過這些細則對我們的合併財務報表的影響並不重大。此外，證券交易委員會的發佈要求在註冊人提交的10-Q表中披露本年度和前一年比較期內的淨資產變化情況。我們採用了新的要求，在中期財務報表中列報淨資產的變動，從2019年1月1日起在10-Q報表中進行。這些細則的通過對合並財務報表沒有重大影響。

從不時，新的會計公告是由FASB或其他標準制定機構，我們通過了在規定的生效日期。我們認為，最近發佈的標準和尚未生效的任何標準的影響，在通過時不會對我們的合併財務報表產生重大影響。

在本報告所述的任何一個報告期內，通貨膨脹對我們的業務結果都沒有產生重大影響。然而，我們的投資組合公司已經並可能在未來的經驗中經歷通貨膨脹對其經營結果的影響，包括其勞動力、原材料和第三方服務成本的週期性上升和所需的能源消耗。

我們可能是金融工具的一方，在正常的業務過程中有表外風險，以滿足我們的投資組合公司的財務需要。這些工具包括承諾提供信貸和基金股本，並在不同程度上涉及流動性和信貸風險因素，超過資產負債表中確認的數額。截至2019年12月31日，我們總共有1.204億美元未清承付款，其中包括：(1)37項投資，其中承諾為尚未完全提取的循環貸款提供資金，或有額外的承諾尚未到位的定期貸款；(2)10項未充分動用股本承諾的投資。

截至2019年12月31日，我們的SBIC債券的未來現金付款固定承付款額、到期的2022年4.50%的債券、5.20%的債券以及今後五年及其後每年根據我們的辦公室租約承擔的租金義務如下：

作為2019年12月31日的，我們在我們的信貸機制下有3000萬美元的未償借款，信貸機制目前定於2023年9月到期。信貸工具包含兩個一年的延期期權，可將期限延長至2025年9月，但須經貸款人批准。請參閲中關於信貸安排條款的進一步討論，即“流動性和資本資源的自願性資本資源”。

如前所述，外部投資經理被視為MSCC的全資投資組合公司，並被列為我們投資組合的一部分。截至2019年12月31日，我們從外部投資經理處收到了大約270萬美元的應收款項，其中包括大約160萬美元，主要涉及我們為支持外部投資經理的業務所需的業務開支，以及根據一項税務分擔協議，外部投資經理應向主街支付的款項(見上文關於“關鍵會計政策所得税”中的進一步討論)和大約110萬美元宣佈但未由外部投資經理支付的股息。

2015年11月，我國董事會批准並通過了“主街資本公司遞延賠償計劃”(“2015年遞延賠償計劃”)。“2015年遞延薪酬計劃”於2016年1月1日生效，取代了董事會先前於2013年6月通過的“非僱員董事遞延薪酬計劃”(“2013年遞延薪酬計劃”)。根據2015年遞延薪酬計劃，非僱員董事和某些關鍵僱員可推遲收取部分或全部現金補償和董事費，但須受某些限制。參加2015年遞延補償計劃的個人根據計劃所確定的預定付款時間表或其他事件接受各自餘額的分配，並能夠在計劃允許的投資備選方案中引導代表他們進行的投資，包括幽靈大街股票單位。截至2019年12月31日，根據“2015年遞延補償計劃”推遲支付了800萬美元的補償金和董事費(包括根據2013年遞延補償計劃推遲支付的數額)。其中420萬美元被推遲到虛擬的MainStreet股票部門，相當於我們普通股的119，064股。包括通過股息再投資發行的虛擬股票單位和扣除所分配的任何股票後，截至2019年12月31日已發行的虛擬股票單位是我們普通股的150，955股。根據幻影大街股票單位所代表的計劃遞延的任何數額，在資產淨值變動表中實際按照計劃分配給參與者之前，不得發行或計入未清償的淨資產變動表中。, 但相關的虛擬股票單位包括在加權平均已發行股票中，相關美元金額包括在Main Street綜合經營報表中的總支出中。與額外的虛擬股票單位有關的股息數額包括在淨資產變動表中，作為對股東紅利的增加，被相應增加的額外已付資本所抵消。

我們受到金融市場風險的影響，包括利率的變化。利率的變化可能會影響我們的利息開支，我們的信貸貸款下的未償債務和我們的證券投資利息收入。我們的風險管理系統和程序旨在識別和分析我們的風險，制定適當的政策和限制，並不斷監測這些風險。我們的投資

收入將受到各種利率變化的影響，包括libor和最優惠利率，只要任何債務投資包括浮動利率。參見“風險與我們的業務和結構相關的風險-我們向投資組合公司提供的浮動利率貸款的利率-以及任何超過2021年的借款可能會根據最近的監管變化而發生變化。”有關利用libor作為參考利率的債務投資和借款風險的更多信息。

我們的債務投資中，大部分是以固定利率或浮動利率進行的，這些利率在投資期限內受合同規定的最低利率約束。由於2019年12月31日，約74%的債務投資組合(按成本計算)以浮動利率計息，其中88%受合同最低利率約束。我們的利息費用將受到與我們的信貸貸款有關的已公佈的libor利率的變化的影響；然而，我們未償還的SBIC債券4.50%到期債券和5.20% 債券的利率是固定的，這些債券共同構成了我們的大部分未償債務。截至2019年12月31日，我們尚未達成任何利率套期保值安排。由於我們對衍生產品的使用有限，我們要求將“商品交換法”中的“商品池經營者”一詞的定義排除在外，因此，根據“商品交易法”，我們不受登記或作為池經營者的管制。下表顯示了假定截至2019年12月31日我們的投資和借款沒有變化的情況下，由於假設基準利率變化而導致的淨投資收入部分的近似年化增減。

假設結果假設所有libor和最優惠利率的變化將在該期間的第一天生效。然而，合同LIBOR和最優惠利率重置日期在整個期間內，無論是每月還是每季度，我們的投資和信貸機制都會有不同的。假設的結果還將受到我們信貸機制下未償債務數額的變化的影響(信貸機制下的未償債務增加(減少)，導致假設利息費用(增加)減少)。

我們審計了所附的Main Street Capital Corporation(一家馬裏蘭公司)和子公司(“公司”)的合併資產負債表，包括截至2019年12月31日和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日的投資綜合表、相關的綜合業務報表、淨資產變化和2019年12月31日終了期間三年的現金流量，以及相關附註、附表和財務概要(統稱“財務報表”)。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允地列報了公司截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及截至2019年12月31日的三年期間的經營結果和現金流量。

我們還根據公共公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)(“PCAOB”)的標準，審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制，審計依據是特雷德韋委員會(“COSO”)贊助組織委員會(COSO)2013年內部控制綜合框架中確定的標準，以及我們於2020年2月28日提交的報告中提出的無保留意見。

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和美國證券交易委員會(SEC)和美國證券交易委員會(PCAOB)適用的規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和執行審計工作，以便對財務報表是否存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，獲得合理的保證。我們的審計工作包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查財務報表中的數額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理當局使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的總體列報方式。我們的程序包括核實截至2019年12月31日和2018年12月31日的證券，與證券公司和託管人通信，或在未收到答覆的情況下通過其他適當的審計程序進行核查。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

下文通報的關鍵審計事項是在本期審計合併財務報表的過程中產生的事項，這些合併財務報表需要送交審計委員會，而且：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的通報絲毫不改變我們對合並財務報表的總體看法，我們不就關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露提供單獨的意見，而是通過在下文通報關鍵審計事項而不是。

如合併財務報表附註C所述，截至2019年12月31日，公司投資總額的合併公允價值餘額為2，602，323，527美元。投資價值通常基於價格或估值技術，這些技術需要對總體公允價值計量具有重要意義的投入，並且在非活躍市場或不可觀測的市場上可以觀察到。投資公允價值的確定要求管理層在確定公允價值時作出重大估計和假設。正如管理層所披露的，這些假設的變化可能對公允價值的確定產生重大影響。因此，我們將投資的公允價值確定為一項重要的審計事項。

我們確定投資的公允價值是一項重要的審計事項的主要考慮因素是，它們與財務報表的重要帳目有關，涉及複雜的判斷。

自2007年以來，我們一直擔任公司的審計師。
德克薩斯州休斯頓
2020年2月28日

我們審計了截至2019年12月31日對Main Street Capital Corporation(一家馬裏蘭公司)和子公司(“公司”)財務報告的內部控制，其依據是Treadway委員會(COSO)贊助組織委員會(COSO)發佈的2013年內部控制綜合框架中確定的標準。我們認為，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都根據COSO發佈的“2013年內部控制綜合框架”確定的標準，對財務報告實行有效的內部控制。

我們還按照公共公司會計監督委員會(美國)(“PCAOB”)的標準，審計了該公司2019年12月31日終了年度的合併財務報表和截至2019年12月31日的年度的合併財務報表，我們於2020年2月28日的報告對這些財務報表發表了無保留意見。

公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，這包括在所附的管理部門關於財務報告內部控制的報告中。我們的責任是根據我們的審計，就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以便對財務報告是否在所有重大方面保持有效的內部控制取得合理的保證。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，根據所評估的風險測試和評價內部控制的設計和運作效果，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在為財務報告的可靠性提供合理保證，並按照公認的會計原則為外部目的編制財務報表。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保存記錄，以合理詳細、準確和公正地反映公司資產的交易和處置情況； (2)提供合理保證，認為交易是必要的，以便按照普遍接受的會計原則編制財務報表，而且公司的收入和支出只是根據公司管理層和董事的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的公司資產的未經授權的收購、使用或處置提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對今後期的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。

大街資本公司

合併資產負債表

(單位：千美元，股票和每股數額除外)

	十二月三十一日， 2019		十二月三十一日， 2018

資產
公允價值投資：
控制投資(截至2019年12月31日和2018年12月31日，費用分別為778，367美元和750，618美元)	$	1,032,721	$	1,004,993
附屬公司投資(截至2019年12月31日和2018年12月31日，費用分別為351，764美元和381，307美元)		330,287		359,890
非控股/非附屬公司投資(截至2019年12月31日和2018年12月31日，費用分別為1，297，587美元和1，137，108美元)		1,239,316		1,089,026

投資總額(截至2019年12月31日和2018年12月31日，費用分別為2，427，718美元和2，269，033美元)		2,602,324		2,453,909
現金和現金等價物		55,246		54,181
應收利息和其他資產		50,458		39,674
出售證券的應收款項				1,201
遞延融資費用(扣除截至2019年12月31日和2018年12月31日累計攤銷額7 501美元和6 562美元)		3,521		4,461

總資產	$	2,711,549	$	2,553,426



負債
信貸設施	$	300,000	$	301,000
SBIC債券(面值：311，800美元(一年內到期的37，000美元)和345，800美元，分別截至2019年12月31日和2018年12月31日)		306,188		338,186
5.20%到期債券2024年(票面價值：325，000美元，截至2019年12月31日)		324,595
4.50%到期債券2022年(面值：185，000美元，截至2019年12月31日和2018年12月31日)		183,229		182,622
4.50%到期債券2019年(面值：175，000美元，截至2018年12月31日)				174,338
應付帳款和其他負債		24,532		17,962
購買證券的應付款項				28,254
應付利息		7,292		6,041
應付股息		13,174		11,948
遞延税款負債淨額		16,149		17,026

負債總額		1,175,159		1,077,377
承付款和意外開支(附註K)
淨資產
普通股，每股面值0.01美元(核準股票150 000 000股；截至2018年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日分別發行和發行股票64 241 341股和流通股61 264 861股)		643		613
額外已付資本		1,512,435		1,409,945
未分配收入總額		23,312		65,491

淨資產總額		1,536,390		1,476,049

負債和淨資產共計	$	2,711,549	$	2,553,426



每股資產淨值	$	23.91	$	24.09

大街資本公司

綜合業務報表

(單位：千美元，股票和每股數額除外)

	截至12月31日的12個月，

	2019			2018			2017
投資收入：
利息、費用和股息收入：
控制投資	$	92,414		$	85,853		$	62,762
附屬公司投資		34,732			36,800			37,509
非控股/非附屬投資		116,227			110,702			105,470

投資收入總額		243,373			233,355			205,741
費用：
利息		(50,258	)		(43,493	)		(36,479	)
補償		(19,792	)		(18,966	)		(18,560	)
一般和行政		(12,546	)		(11,868	)		(11,674	)
股份補償		(10,083	)		(9,151	)		(10,027	)
分配給外部投資經理的費用		6,672			6,768			6,370

總開支		(86,007	)		(76,710	)		(70,370	)

投資淨收益		157,366			156,645			135,371
已實現淨收益(損失)：
控制投資		4,797			4,681			259
附屬公司投資		(565	)		20			8,044
非控股/非附屬投資		(19,344	)		(3,360	)		7,879
已實現債務清償損失		(5,689	)		(2,896	)		(5,217	)

已實現淨收益(虧損)共計		(20,801	)		(1,555	)		10,965

未實現增值淨額(折舊)：
控制投資		(980	)		37,826			63,627
附屬公司投資		990			12,062			(11,330	)
非控股/非附屬投資		(10,214	)		(31,907	)		(9,752	)
SBIC債券		4,450			1,294			6,212

未實現增值(折舊)淨額共計		(5,754	)		19,275			48,757

所得税：
聯邦和州收入、消費税和其他税收		(3,546	)		(319	)		(5,206	)
遞延税		2,304			(5,833	)		(19,265	)

所得税規定		(1,242	)		(6,152	)		(24,471	)

因業務而產生的淨資產淨增額	$	129,569		$	168,213		$	170,622



每股淨投資收益	$	2.50		$	2.60		$	2.39



每股業務造成的淨資產淨增-基本業務和稀釋業務	$	2.06		$	2.80		$	3.01



加權平均股份，流通股，基礎股和稀釋股		62,960,591			60,176,843			56,691,913

	普通股

	數目股份			標準桿值			額外付費資本			共計未分佈收益			總淨額資產價值
截至2016年12月31日的結餘		54,354,857		$	543		$	1,143,883		$	57,055		$	1,201,481
普通股公開發行，扣除發行成本		3,947,165			40			150,946						150,986
股份補償								10,027						10,027
為僱員薪給税預支購買既得股		(113,371	)		(1	)		(4,350	)					(4,351	)
通過發行未登記股票進行投資		11,464						442						442
股息再投資		234,513			2			9,154						9,156
董事遞延報酬攤銷								680						680
發行限制性股票		226,052			2			(2	)
股利給股東											(158,675	)		(158,675	)
業務淨增加											170,622			170,622

2017年12月31日結餘		58,660,680		$	586		$	1,310,780		$	69,002		$	1,380,368



普通股公開發行，扣除發行成本		2,069,103			21			78,373						78,394
股份補償								9,151						9,151
為僱員薪給税預支購買既得股		(109,693	)		(1	)		(4,076	)					(4,077	)
股息再投資		394,403			4			14,870						14,874
董事遞延報酬攤銷								850						850
發行限制性股票，扣除被沒收的股份		250,368			3			(3	)
股利給股東											(171,724	)		(171,724	)
業務淨增加											168,213			168,213

2018年12月31日結餘		61,264,861		$	613		$	1,409,945		$	65,491		$	1,476,049



普通股公開發行，扣除發行成本		2,259,729			23			89,246						89,269
股份補償								10,083						10,083
為僱員薪給税預支購買既得股		(103,730	)		(1	)		(3,941	)					(3,942	)
股息再投資		441,927			4			18,081						18,085
董事遞延報酬攤銷								866						866
發行限制性股票，扣除被沒收的股份		390,150			4			(4	)
股利給股東								401			(183,990	)		(183,589	)
某些永久性帳面税差額的重新分類								(12,242	)		12,242
業務淨增加											129,569			129,569

截至2019年12月31日的結餘		64,252,937		$	643		$	1,512,435		$	23,312		$	1,536,390

	截至12月31日的12個月，

	2019			2018			2017
業務活動現金流量
因業務而產生的淨資產淨增額	$	129,569		$	168,213		$	170,622
調整數，以核對因業務活動而產生的淨資產增加與(用於)業務活動提供的現金淨額：
投資組合公司		(664,062	)		(962,456	)		(876,744	)
證券公司債務投資的銷售和償還收益		439,363			626,059			737,297
證券公司股票投資的銷售和返還收益		38,536			77,103			82,128
未實現(增值)折舊淨額		5,754			(19,275	)		(48,757	)
已實現淨虧損(收益)		20,801			1,555			(10,965	)
未賺取收入的增加額		(12,070	)		(14,724	)		(17,008	)
實物支付利息		(5,018	)		(2,304	)		(4,884	)
累積股息		(2,382	)		(2,301	)		(3,226	)
股份補償費用		10,083			9,151			10,027
遞延融資費用攤銷		3,717			3,299			2,784
遞延税(福利)準備金		(2,304	)		5,833			19,265
其他資產和負債的變動：
應收利息和其他資產		(6,680	)		(2,276	)		2,080
應付利息		1,251			768			1,170
應付帳款和其他負債		7,436			(1,356	)		6,643
遞延費用和其他		2,172			3,645			2,470

(用於)業務活動提供的現金淨額		(33,834	)		(109,066	)		72,902
來自融資活動的現金流量
普通股公開發行所得收益，扣除發行成本後		89,269			78,394			150,986
首次公開募股收益4.50%債券到期2022年								185,000
公開發行5.20%債券收益2024年到期		325,000
支付的股息		(164,278	)		(156,048	)		(148,421	)
發行SBIC債券的收益					54,000			81,000
償還SBIC債券		(34,000	)		(4,000	)		(25,200	)
贖回6.125%債券					(90,655	)
贖回4.50%到期債券2019		(175,000	)
信貸貸款收益		639,000			632,000			448,000
償還信貸安排		(640,000	)		(395,000	)		(727,000	)
遞延發行費用和SBIC債券費用的支付		(1,150	)		(2,895	)		(5,868	)
購買僱員薪給税預扣繳的既得股		(3,942	)		(4,077	)		(4,351	)

(用於)籌資活動提供的現金淨額		34,899			111,719			(45,854	)
現金及現金等價物淨增加情況		1,065			2,653			27,048
期初現金及現金等價物		54,181			51,528			24,480

期末現金及現金等價物	$	55,246		$	54,181		$	51,528



補充現金流量披露：
已付利息	$	45,167		$	39,300		$	32,411
繳税	$	2,300		$	5,112		$	2,398
經營非現金活動：
為換取經營租賃負債而取得的使用權資產	$	5,240		$			$
非現金融資活動：
按點滴發行的股票	$	18,085		$	14,874		$	9,156

大街資本公司

綜合投資表

(一九二零九年十二月三十一日)
(千美元)

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)	校長(4)		費用(4)		公允價值(18)


管制投資(5)

Access Media Holdings，LLC(10)	(2015年7月22日)	私人電纜操作員
			10%PIK擔保債務(2020年7月22日到期)(14)(19)	$	23,828	$	23,828	$	6,387
			優先成員單位(9，481，500股)(27)				9,375		(284	)
			成員單位(45個單位)				1

							33,204		6,103

ASC利益，有限責任公司	2013年8月1日	娛樂和教育射擊設施
			11.00%有擔保債務(2020年7月31日到期)		1,650		1,639		1,639
			成員單位(1 500個單位)				1,500		1,290

							3,139		2,929

分析系統KECO，LLC	(2019年8月16日)	液體和氣體分析儀制造商
			Libor Plus 10.00%(樓2.00%)，當期票面12.13%，有擔保債務(2024年8月16日到期)(9)		5,565		5,210		5,210
			優先成員單位(3 200單位)				3,200		3,200
			認股權證(420股等價物；有效期為2029年8月16日；麪價接近每股0.01美元)				316		316

							8,726		8,726

ATS WorkHolding，LLC(10)	2014年3月10日	機牀刀具及配件製造商
			5%有擔保債務(2021年11月16日到期)		4,919		4,666		4,521
			優先成員單位(3 725 862個單位)				3,726		939

							8,392		5,460

邦德科特公司	2012年12月28日	套管和油管塗層服務
			15.00%有擔保債務(2020年12月28日到期)		11,596		11,473		11,473
			普通股(57，508股)				6,350		8,300

							17,823		19,773

布魯爾起重機控股有限責任公司	2018年1月9日	起重機租賃及營運服務供應商
			Libor Plus 10.00%(地板1.00%)，當期息票11.71%，有擔保債務(2023年1月9日到期)(9)		9,052		8,989		8,989
			優先成員單位(2 950個單位)(8)				4,280		4,280

							13,269		13,269

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


橋資本解決方案公司	2012年4月18日	金融服務及現金流解決方案供應商
			13.00%有擔保債務(2024年12月11日到期)	8,813	7,797	7,797
			認股權證(82股等價證券；2026年7月25日到期；面額接近每股0.01美元)		2,132	3,500
			13.00%有擔保債務(水星服務集團有限責任公司)(到期日為2024年12月11日)	1,000	996	996
			優先成員單位(汞服務小組，LLC)(17，742個單位)(8)		1,000	1,000

					11,925	13,293

巴西咖啡廳，有限責任公司	2004年4月20日	休閒餐廳集團
			成員單位(1 233個單位)(8)		1,742	2,440

加州輝煌控股有限公司	2018年3月30日	冷凍水果加工機
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票10.13%，有擔保債務(2023年3月30日到期)(9)	7,229	7,104	7,104
			Libor Plus 10.00%(樓1.00%)，當期票面12.13%，有擔保債務(2023年3月30日到期)(9)	28,000	27,801	27,801
			優先成員單位(6，725個單位)(8)		7,163	7,163
			優先成員單位(6 157個單位)(8)		10,775	7,382

					52,843	49,450

cbr}cbt Nugget，LLC(“CBT”)	2006年6月1日	製作和銷售IT培訓認證視頻
			成員單位(416個單位)(8)		1,300	50,850

中心科技控股有限公司	(一九二零九年一月四日)	IT硬件服務和軟件解決方案提供商
			Libor Plus 9.00%(樓2.00%)，當期息票10.75%，有擔保債務(2024年1月4日到期)(9)	12,240	12,136	12,136
			優先成員單位(12 696個單位)		5,840	5,840

					17,976	17,976

錢伯林控股有限責任公司	2018年2月26日	屋面防水專業承辦商
			Libor Plus 10.00%(地板1.00%)，當期息票12.00%，有擔保債務(2023年2月26日到期)(9)	17,773	17,649	17,773
			成員單位(4 347個單位)(8)		11,440	24,040
			會員單位(Chamberlin Langfield Real Estate，LLC)(1，047，146套)(8)		1,047	1,450

					30,136	43,263

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


查普斯公司	2017年2月3日	管道維護與施工
			15.00%有擔保債務(2022年6月5日到期)	2,000	2,000	2,000
			優先成員單位(1 600單位)(8)		400	6,920

					2,400	8,920

覆層-Rex鋼，有限責任公司	2016年12月20日	乙烯基覆層金屬專業製造商
			Libor Plus 9.00%(地板1.00%)，當期息票10.71%，有擔保債務(2021年12月20日到期)(9)	10,880	10,830	10,781
			成員單位(717個單位)(8)		7,280	9,630
			10.00%有擔保債務(Rex Steel RE Investor，LLC)(到期日為2036年12月20日)	1,137	1,126	1,137
			成員單位(包層-REX鋼RE投資者有限責任公司)(800台)		210	460

					19,446	22,008

CMS礦產投資	2015年1月30日	油氣勘探與生產
			成員單位(CMS礦物II，LLC)(100單位)(8)		2,386	1,900

比較網絡Topco，LLC	(一九二零九年一月二十九日)	Internet發佈和Web搜索門户
			Libor Plus 11.00%(地板1.00%)，當期息票12.75%，有擔保債務(2024年1月29日到期)(9)	8,364	8,288	8,288
			優先成員單位(1 975個單位)		1,975	3,010

					10,263	11,298

銅業基金投資(12)(13)	2017年7月17日	投資夥伴關係
			Lp權益(CTMH，LP)(充分稀釋38.8%)		872	872

[br} Datacom，LLC	2014年5月30日	技術和電信供應商
			8.00%有擔保債務(2021年5月31日到期)(14)	1,800	1,800	1,615
			10.50%PIK擔保債務(2021年5月31日到期)(14)(19)	12,507	12,475	10,142
			A類優先成員單位		1,294
			B類優先成員單位(6 453個單位)		6,030

					21,599	11,757

數碼產品控股有限公司	2018年4月1日	消費類電子產品的設計者和經銷商
			Libor Plus 10.00%(地板1.00%)，當期息票11.75%，有擔保債務(2023年4月1日到期)(9)	19,620	19,478	18,452
			優先股(3，857股)(8)		9,501	5,174

					28,979	23,626

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


直銷解決方案公司	2018年2月13日	全方位直銷服務供應商
			Libor Plus 11.00%(地板1.00%)，當期息票12.75%，有擔保債務(2023年2月13日到期)(9)	15,717	15,597	15,707
			優先股(8，400股)		8,400	20,200

					23,997	35,907

甘伯-約翰遜控股有限公司(“GJH”)	2016年6月24日	先進的計算機安裝系統製造商
			Libor Plus 6.50%(樓2.00%)，當期票面8.50%，有擔保債務(2021年6月24日到期)(9)	19,022	18,949	19,022
			成員單位(8 619個單位)(8)		14,844	53,410

					33,793	72,432

Garreco，LLC	2013年7月15日	牙科產品的製造商和供應商
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%，上限1.50%)，當期息票9.50%，有擔保債務(2020年3月31日到期)(9)	4,519	4,515	4,515
			成員單位(1 200個單位)		1,200	2,560

					5,715	7,075

GRT橡膠技術有限公司(“GRT”)	(2014年12月19日)	工程橡膠製品製造商
			Libor Plus 7.00%，當期息票8.71%，有擔保債務(到期日為2023年12月31日)	15,016	15,016	15,016
			成員單位(5 879個單位)		13,065	47,450

					28,081	62,466

Guerdon模組控股公司	2014年8月13日	多户商業模塊化建築公司
			Libor Plus 8.50%(樓1.00%)，當期息票10.60%，有擔保債務(2019年10月1日到期)(9)(14)(17)	1,010	1,010
			16.00%有擔保債務(2019年10月1日到期)(14)(17)	12,588	12,588
			優先股(404，998股)		1,140
			普通股(212，033股)		2,983
			認股權證(6，208，877股等額股份；有效期為2028年4月25日；面額接近每股0.01美元)

					17,721

海灣製造業	二00七年八月三十一日	特種裝配式工業管道產品製造商
			成員單位(438個單位)(8)		2,980	7,430

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


海灣出版控股有限公司	2016年4月29日	以能源產業為中心的媒體出版
			Libor Plus 9.50%(最低1.00%)，當期票面利率11.21%，有擔保債務(2020年9月30日到期)(9)	280	280	280
			12.50%有擔保債務(2021年4月29日到期)	12,535	12,493	12,493
			成員單位(3 681個單位)		3,681	2,420

					16,454	15,193

哈伯賽德控股有限責任公司	2017年3月20日	房地產控股公司
			成員單位(100個單位)		6,506	9,560

哈里斯·普雷斯頓基金投資(12)(13)	2017年10月1日	投資夥伴關係
			有限責任公司權益(2717 MH，L.P.)(充分稀釋49.3%)		2,735	3,157

哈里森九頭蛇公司	2010年6月4日	水輪發電機制造商
			普通股(107 456股)(8)		718	7,970

IDX Broker，LLC	2013年11月15日	房地產市場營銷和CRM工具供應商
			11.50%有擔保債務(2020年11月15日到期)	13,400	13,358	13,400
			優先成員單位(5 607單位)(8)		5,952	15,040

					19,310	28,440

愛達荷州Jensen珠寶公司	2006年11月14日	零售珠寶店
			首期6.75%(樓面2.00%)，當期息票11.50%，有擔保債務(2023年11月14日到期)(9)	4,000	3,960	4,000
			成員單位(627個單位)(8)		811	8,270

					4,771	12,270

J&J服務公司	(一九二零九年十月三十一日)	垃圾箱及便攜廁所租賃服務供應商
			11.50%有擔保債務(2024年10月31日到期)	17,600	17,430	17,430
			優先股(2，814股)		7,160	7,160

					24,590	24,590

KBK工業有限責任公司	2006年1月23日	特種油田及工業產品製造商
			成員單位(325個單位)(8)		783	15,470

Kickhaefer製造公司	2018年10月31日	精密金屬零件製造
			11.50%有擔保債務(2023年10月31日到期)	25,200	24,982	24,982
			成員單位(581個單位)		12,240	12,240
			9.00%有擔保債務(2048年10月31日到期)	3,978	3,939	3,939
			成員單位(KMC RE Investor，LLC)(800單位)(8)		992	1,160

					42,153	42,321

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


市場力量信息公司	2017年7月28日	提供客户體驗管理服務
			8.00%有擔保債務(2022年7月28日到期)	2,786	2,786	2,695
			6.00%當期/6.00%PIK擔保債務(2022年7月28日到期)(19)	23,292	23,157	22,621
			成員單位(743，921個單位)		16,642	5,280

					42,585	30,596

MH Corbin Holding LLC	2015年8月31日	交通安全產品製造商和經銷商
			5.00%當期/5.00%PIK擔保債務(2022年3月31日到期)(19)	8,890	8,815	8,890
			優先股(66，000股)		4,400	4,770
			優先股(4，000股)		6,000	20

					19,215	13,680

中哥倫比亞木材產品有限責任公司	(二00六年十二月十八日)	手指接合木製品製造商
			10.00%有擔保債務(2020年1月15日到期)	1,750	1,750	1,602
			12.00%有擔保債務(2020年1月15日到期)	3,900	3,898	3,644
			成員單位(7 874個單位)		3,239
			9.50%有擔保債務(中哥倫比亞房地產有限責任公司)(2025年5月13日到期)	701	701	701
			成員單位(中部-哥倫比亞房地產，有限責任公司)(500個單位)(8)		790	1,640

					10,378	7,587

MSC顧問I，LLC(16)	2013年11月22日	第三方投資諮詢服務
			成員單位(充分稀釋100.0%)(8)			74,520

神祕物流控股有限公司	2014年8月18日	大型郵遞員物流配送服務提供商
			12.00%有擔保債務(2019年8月15日到期)(17)	6,253	6,253	6,253
			普通股(5，873股)(8)		2,720	8,410

					8,973	14,663

NAPCO預製，有限責任公司	2008年1月31日	預製混凝土製造
			成員單位(2 955個單位)(8)		2,975	14,760

NexRev有限責任公司	2018年2月28日	能源效率產品及服務供應商
			11.00%有擔保債務(2023年2月28日到期)	17,586	17,469	17,469
			優先成員單位(86，400，000股)(8)		6,880	6,310

					24,349	23,779

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


NRI臨牀研究	2011年9月8日	臨牀研究服務提供者
			14.00%有擔保債務(2022年6月8日到期)	5,981	5,885	5,981
			認股權證(251，723個同等單位；有效期為2027年6月8日；成交價格為每單位0.01美元)		252	1,230
			成員單位(1 454 167股)(8)		765	4,988

					6,902	12,199

NRP Jones公司	2011年12月22日	軟管、配件及總成的製造商
			12.00%有擔保債務(2023年3月20日到期)	6,376	6,376	6,376
			成員單位(65，962個單位)(8)		3,717	4,710

					10,093	11,086

NUSTEP，LLC	2017年1月31日	健身設備的設計者、製造商和經銷商
			12.00%有擔保債務(2022年1月31日到期)	19,800	19,703	19,703
			優先成員單位(406單位)		10,200	10,200

					29,903	29,903

OMI控股公司	二00八年四月一日	架空起重機制造商
			普通股(1，500股)(8)		1,080	16,950

帕伽索斯研究組	2011年1月6日	電話銷售和數據服務提供商
			成員單位(460個單位)		1,290	8,170

PPL RVS公司	2010年6月10日	遊樂車輛經銷商
			Libor Plus 8.75%(最低0.50%)，當期息票10.85%，有擔保債務(2022年11月15日到期)(9)	12,245	12,118	12,118
			普通股(1，962股)		2,150	9,930

					14,268	22,048

原則環境，LLC(d/b/a TruHorizon環境解決方案)	2011年2月1日	噪音消減服務提供者
			13.00%有擔保債務(2020年4月30日到期)	6,397	6,379	6,397
			優先成員單位(19 631個單位)(8)		4,600	13,390
			認股權證(相當於1，018個單位；有效期為2021年1月31日；成交價格為每單位0.01美元)		1,200	1,090

					12,179	20,877

優質租賃服務	(2015年6月8日)	提供場地住宿單位租金和相關服務
			成員單位(1 000個單位)		11,013	9,289

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)		費用(4)		公允價值(18)


RIVE Aggregates，LLC	2011年3月30日	建築集合體處理器
			零息抵押債券(2018年6月30日到期)(17)	750		750		722
			成員單位(1 150個單位)			1,150		4,990
			成員單位(RA Properties，LLC)(1 500個單位)			369		3,169

						2,269		8,881

泰德工業有限責任公司	(2018年8月31日)	槍械槍套及配件製造商
			12.00%有擔保債務(2020年8月31日到期)	640		640		640
			12.00%有擔保債務(2023年8月31日到期)	16,400		16,272		16,272
			優先成員單位(479個單位)			8,136		8,136

						25,048		25,048

MPI集團	二00七年十月二日	定製空心金屬門、框架及配件製造商
			9.00%有擔保債務(2019年12月31日到期)(17)	2,924		2,924		2,924
			A系列優先單元(2 500套)			2,500
			認股權證(1，424個等值單位；有效期為2024年7月1日；成交價格為每單位0.01美元)			1,096
			成員單位(MPI不動產控股有限責任公司)(100套)(8)			2,300		1,640

						8,820		4,564

TransTech散熱器Topco有限公司	2019年5月31日	變壓器冷卻產品及服務
			12.00%有擔保債務(2024年5月31日到期)	9,200		9,102		9,102
			普通股(615股)(8)			4,655		4,655

						13,757		13,757

遠景感興趣公司	二00七年六月五日	商業標誌的製造商/安裝商
			13.00%有擔保債務(2019年9月30日到期)(17)	2,028		2,028		2,028
			A系列優先股(3 000 000股)			3,000		4,089
			普通股(1，126，242股)			3,706		409

						8,734		6,526

齊格勒紐約警察局	二00八年十月一日	休閒餐廳集團
			6.50%有擔保債務(2020年10月1日到期)	1,000		1,000		1,000
			12.00%有擔保債務(2020年10月1日到期)	625		625		625
			14.00%有擔保債務(2020年10月1日到期)	2,750		2,750		2,750
			認股權證(相當於587個單位；有效期為2020年10月1日；成交價格為每單位0.01美元)			600
			優先成員單位(10 072個單位)			2,834		1,269

						7,809		5,644

控制投資小計(按公允價值計算佔淨資產的67.2%)					$	778,367	$	1,032,721

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)	校長(4)		費用(4)		公允價值(18)


附屬機構投資(6)

AFG資本集團	2014年11月7日	租賃融資解決方案和服務提供商
			10.00%有擔保債務(2022年5月25日到期)	$	838	$	838	$	838
			優選成員單位(186個單位)				1,200		5,180

							2,038		6,018

美國拖車租賃集團有限責任公司	2017年6月7日	短期掛車及集裝箱租賃供應商
			Libor Plus 7.25%(最低1.00%)，當期息票9.34%，有擔保債務(2022年6月7日到期)(9)		27,087		26,905		27,087
			成員單位(Milton Meisler Holdings LLC)(48，555個單位)				4,855		8,540

							31,760		35,627

BBB坦克服務有限責任公司	2016年4月8日	為地面儲油罐市場提供維修及建造服務
			Libor Plus 11.00%(樓1.00%)，當期票面12.71%(2021年4月8日到期)(9)		4,800		4,698		4,698
			優先股(無表決權)(8)				131		131
			成員單位(80萬個單位)				800		290

							5,629		5,119

Boccella預製產品有限責任公司	2017年6月30日	預製空心混凝土的生產廠家
			Libor Plus 12.00%(樓1.00%)，當期票面14.10%，有擔保債務(2022年6月30日到期)(9)		13,244		13,106		13,244
			成員單位(2 160 000股)(8)				2,256		6,270

							15,362		19,514

布卡C有限責任公司	(2015年6月30日)	休閒餐廳集團
			Libor Plus 9.25%(最低1.00%)，當期息票10.94%，有擔保債務(2020年6月30日到期)(9)		19,004		18,981		18,794
			優先成員單位(6單位；6%累計)(8)(19)				4,701		4,701

							23,682		23,495

CAI軟件有限責任公司	(2014年10月10日)	專業企業資源計劃軟件供應商
			11.00%有擔保債務(2023年12月7日到期)		9,160		9,077		9,160
			成員單位(66，968個單位)(8)				751		5,210

							9,828		14,370

錢德勒簽署控股有限責任公司(10)	2016年1月4日	標誌製造商
			A類單位(1，500，000單位)(8)				1,500		2,740

夏洛特·羅斯公司(11)	2013年5月28日	面向年輕女性的快速時裝零售商
			普通股(19，041股)				3,141

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


一致信貸機會基金(12)(13)	2012年1月24日	投資夥伴關係
			有限責任利息(同級信貸機會基金II，LP)(完全稀釋19.8%)		5,210	855
			Lp權益(同級信貸機會基金III，LP)(全部稀釋17.4%)(8)		13,601	13,915

					18,811	14,770

銅業基金投資(12)(13)	2017年7月17日	投資夥伴關係
			Lp權益(銅業能源基金I，LP)(充分稀釋12.4%)(8)		1,997	2,362

DoS Rios Partners(12)(13)	2013年4月25日	投資夥伴關係
			Lp權益(Dos Rios Partners，LP)(完全稀釋20.2%)		5,846	7,033
			Lp權益(Dos Rios Partners A，LP)(完全稀釋6.4%)		1,856	2,233

					7,702	9,266

東柚木精細哈德伍德公司	(二零零六年四月十三日)	哈德伍德產品經銷商
			普通股(6，250股)(8)		480	400

EIG基金投資(12)(13)	2015年11月6日	投資夥伴關係
			Lp利息(EIG全球私人債務基金-A，L.P.)(充分稀釋11.1%)(8)		768	720

自由港財政基金(12)(13)	2013年6月13日	投資夥伴關係
			LP權益(Freeport Financial SBIC Fund LP)(完全稀釋9.3%)		5,974	5,778
			Lp利息(Freeport First Lien Loan Fund III LP)(完全稀釋6.0%)(8)		9,956	9,696

					15,930	15,474

熔斷器，LLC(11)	(一九二零九年六月三十日)	電纜網絡運營商
			12%有擔保債務(2024年6月28日到期)	1,939	1,939	1,939
			普通股(10，429股)		256	256

					2,195	2,195

哈里斯·普雷斯頓基金投資(12)(13)	2017年8月9日	投資夥伴關係
			有限公司利益(HPEP 3，L.P.)(完全稀釋8.2%)		2,474	2,474

鷹嶺系統有限責任公司(13)	2016年12月2日	工程設計與製造解決方案的增值分銷商
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期息票7.71%，有擔保債務(2021年12月2日到期)(9)	600	600	600
			11.00%有擔保債務(2021年12月2日到期)	13,400	13,335	13,400
			優選成員單位(226個單位)(8)		2,850	7,900
			優先成員單位(HRS服務，ULC)(226個單位)		150	420

					16,935	22,320

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


休斯頓電鍍和塗料有限責任公司	二00三年一月八日	電鍍及工業鍍膜服務供應商
			8.00%無擔保可轉換債券(2022年5月1日到期)	3,000	3,000	4,260
			成員單位(322 297個單位)(8)		2,352	10,330

					5,352	14,590

I-45 SLF LLC(12)(13)	(2015年10月20日)	投資夥伴關係
			成員單位(全部稀釋20.0%；利潤利息24.4%)(8)		17,000	14,407

製造控股有限責任公司(10)	2013年12月23日	玻璃纖維製品製造商
			優先成員單位(無表決權；累計14%)(8)(19)		81	81
			成員單位(2 179 001單位)		2,019	2,050

					2,100	2,131

OnAsset Intelligence，Inc.	2011年4月18日	運輸監測/跟蹤產品和服務供應商
			12.00%PIK擔保債務(2021年6月30日到期)(19)	6,474	6,474	6,474
			10.00%PIK無擔保債務(2021年6月30日到期)(19)	58	58	58
			優先股(912股)		1,981
			認股權證(5，333股等額股份；有效期為2021年4月18日；面額接近每股0.01元)		1,919

					10,432	6,532

PCI控股公司	2012年12月18日	工業氣體產生系統製造商
			12.00%當期有擔保債務(2020年3月31日到期)	11,356	11,356	11,356
			優先股(1，740，000股)(無表決權)		1,740	4,350
			優先股(1，500，000股)		3,927	2,680

					17,023	18,386

Rocaceia有限責任公司(質量租賃和租賃控股有限責任公司)	2013年1月8日	提供場地住宿單位租金和相關服務
			12.00%有擔保債務(2018年1月8日到期)(14)(15)	30,369	29,865
			優先成員單位(250個單位)		2,500

					32,365

Salado Stone Holdings，LLC(10)	二零一六年六月二十七日	石灰石和砂巖尺寸切割石材開採礦
			A類優先單位(Salado收購，有限責任公司)(2，000，000單位)		2,000	570

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)		費用(4)		公允價值(18)


西東公司	(2018年8月31日)	剛性工業包裝製造
			9.50%當期有擔保債務(2023年8月31日到期)	32,963		32,687		32,963
			優先成員單位(157個單位)(8)			6,000		8,200

						38,687		41,163

斯利克創新公司	(2018年9月13日)	短信營銷平臺
			14.00%當期有擔保債務(2023年9月13日到期)	6,360		6,197		6,197
			普通股(70，000股)(8)			700		1,080
			認股權證(18，084個同等單位；有效期-2028年9月13日；成交價格為每單位0.01美元)			181		290

						7,078		7,567

Unitek全球服務公司(11)	2011年4月15日	外包基礎設施服務供應商
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票8.41%，有擔保債務(2024年8月20日到期)(9)	2,963		2,940		2,962
			優先股(755，401股；累計20%)(8)(19)			809		1,889
			優先股(1，521，122股；累計19%)(8)(19)			1,976		2,282
			優先股(2 281 682股；累計19%)(8)(19)			3,667		3,667
			優先股(4 336 866股；累計13.50%)(8)(19)			7,924		2,684
			普通股(945，507股)

						17,316		13,484

通用井口服務控股有限責任公司(10)	(2014年10月30日)	為油氣工業提供井口設備、設計和人員
			優先成員單位(UWS Investments，LLC)(716，949個單位；14%累計)(8)(19)			1,032		800
			成員單位(UWS Investments，LLC)(4，000，000股)			4,000

						5,032		800

Volusion(有限責任公司)	2015年1月26日	在線軟件即服務電子商務解決方案提供商
			11.50%有擔保債務(2020年1月26日到期)	20,234		20,162		19,352
			8.00%無擔保可轉換債券(2023年11月16日到期)	409		409		291
			優先成員單位(4，876，670個單位)			14,000		14,000
			認股權證(1，831，355個等值單位；有效期-2025年1月26日；成交價格為每單位0.01美元)			2,576		150

						37,147		33,793

分支機構投資小計(按公允價值計算佔淨資產的21.5%)					$	351,764	$	330,287

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


非控股/非附屬機構投資(7)

AAC控股公司(11)	2017年6月30日	藥物濫用治療服務提供者
			Libor Plus 11.00%(地板1.00%)，當期息票13.03%，有擔保債務(2020年4月15日到期)(9)(14)	2,227	2,068	2,172
			Libor Plus 12.75%(樓1.00%)，當期息票16.50%，有擔保債務(2023年6月30日到期)(9)(14)	14,396	14,030	9,358

					16,098	11,530

亞當斯出版集團有限責任公司(10)	2015年11月19日	地方報業經營者
			PrimePlus 5.00%(最低1.50%)，當期息票8.75%，有擔保債務(2023年7月3日到期)(9)	5,000	4,930	5,000
			Libor Plus 7.50%(下限1.50%)，當期息票9.44%，有擔保債務(2023年7月3日到期)(9)	6,158	6,058	6,158
			Libor Plus 7.50%(下限1.50%)，當期息票9.50%，有擔保債務(2023年7月3日到期)(9)	197	197	197

					11,185	11,355

ADS戰術公司(10)	2017年3月7日	國防工業的增值物流和供應鏈供應商
			Libor Plus 6.25%(樓0.75%)，當期票面8.03%，有擔保債務(2023年7月26日到期)(9)	19,843	19,703	19,843

Aethon聯合BR LP(10)	2017年9月8日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 6.75%(最低1.00%)，當期息票8.46%，有擔保債務(2023年9月8日到期)(9)	9,750	9,630	9,531

負擔得起的護理控股公司(10)	2019年5月9日	牙科服務組織
			Libor Plus 4.75%(最低1.00%)，當期息票6.59%，有擔保債務(2022年10月22日到期)(9)	14,396	14,126	14,036

ALKU，LLC.(11)	(一九二零九年十月十八日)	專業國家人員配置操作員
			Libor Plus 5.50%(最低1.00%)，當期息票7.44%，有擔保債務(2026年7月29日到期)(9)	10,000	9,902	9,883

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


艾倫傳媒有限公司(11)	(2018年9月18日)	有線電視網絡運營商
			Libor Plus 6.50%(地板1.00%)，當期息票8.48%，有擔保債務(2023年8月30日到期)(9)	16,270	15,894	15,863

艾倫傳媒廣播有限公司(10)	(一九二零九年七月三日)	電視廣播網絡運營商
			Libor Plus 6.25%(最低1.00%)，當期息票8.21%，有擔保債務(2024年7月3日到期)(9)	14,906	14,565	14,565

美國堅果公司(10)	2018年4月10日	散裝堅果和種子烘焙機、攪拌機和包裝機
			Libor Plus 9.50%(最低1.00%)，當期息票11.60%，有擔保債務(2023年4月10日到期)(9)	12,243	12,002	12,233

美國電話會議服務有限公司(11)	2016年5月19日	音頻會議和視頻協作解決方案提供商
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票8.36%，有擔保債務(2023年6月8日到期)(9)	17,389	16,421	10,460

APTIM公司(11)	(2018年8月17日)	工程、建築和採購
			7.75%有擔保債務(2025年6月15日到期)	12,452	10,836	7,471

阿庫斯狩獵有限責任公司(10)	(2015年1月6日)	船用射箭產品及配件製造商
			Libor Plus 10.00%(最低1.00%)，當期票面利率12.10%，有擔保債務(2020年1月13日到期)(9)	13,857	13,856	13,856

ASC骨科管理公司有限責任公司(10)	(2018年8月31日)	骨科服務提供者
			Libor Plus 7.50%(地板1.00%)，當期息票9.60%，有擔保債務(2023年8月31日到期)(9)	4,543	4,465	4,490
			13.25%PIK擔保債務(2023年12月1日到期)(19)	1,854	1,821	1,854

					6,286	6,344

ATI投資分組公司(11)	2016年7月11日	太陽能跟蹤系統製造商
			Libor Plus 7.25%(最低1.00%)，當期息票9.01%，有擔保債務(2021年6月22日到期)(9)	2,885	2,859	2,853

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


ATX網絡公司(11)(13)(21)	(2015年6月30日)	射頻管理設備供應商
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)當期息票7.94%/1.00%PIK，當期息票加PIK 8.94%有擔保債務(到期日 2021年6月11日)(9)(19)	13,593	13,414	12,743

巴菲爾風險投資有限責任公司(10)	2015年8月31日	休閒餐廳集團
			12.00%有擔保債務(2020年8月31日到期)	10,185	10,073	7,736
			備選方案(3個同等單位)		607
			認股權證(2個等值單位；有效期為2025年8月31日；成交價為每單位1美元)		473

					11,153	7,736

貝瑞航空公司(10)	(2018年7月6日)	包機服務
			10.50%當期/1.5%PIK，有擔保債務(2024年1月6日到期)(19)	4,554	4,518	4,554
			優先成員單位(Berry收購，有限責任公司)(122 416個單位；16%累計)(8)(19)		125	125
			優先成員單位(Berry收購，有限責任公司)(1，548，387台；8%累計)(8)(19)		1,671	776

					6,314	5,455

Bigname Commerce，LLC(10)	2017年5月11日	提供信封和免費文具產品
			Libor Plus 7.25%(最低1.00%)，當期息票9.35%，有擔保債務(2022年5月11日到期)(9)	2,233	2,218	2,233

Binswanger企業有限責任公司(10)	2017年3月10日	玻璃維修及安裝服務供應商
			Libor Plus 8.50%(最低1.00%)，當期息票10.41%，有擔保債務(2022年3月9日到期)(9)	13,731	13,443	13,731
			成員單位(1 050 000單位)		1,050	950

					14,493	14,681

藍莖品牌公司(11)	2013年12月19日	多渠道百貨零售商
			Libor Plus 7.50%(下限1.00%)，當期息票9.31%，有擔保債務(2020年11月6日到期)(9)	10,622	10,571	7,973

博賈格爾公司(11)	(一九二九年二月五日)	快速服務餐廳集團
			Libor Plus 4.75%，現有息票6.50%，有擔保債務(2026年1月28日到期)	7,782	7,642	7,827
			Libor Plus 8.50%，當期息票10.25%，有擔保債務(2027年1月28日到期)	5,000	4,907	5,012

					12,549	12,839

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


Brainworks軟件有限責任公司(10)	2014年8月12日	廣告銷售與報紙流通軟件
			4.00%有擔保債務(2019年7月22日到期)(9)(17)	6,733	6,733	5,955

布賴特伍德資本基金投資(12)(13)	2014年7月21日	投資夥伴關係
			Lp權益(光明資本基金III，LP)(完全稀釋1.6%)(8)		11,160	9,005
			Lp權益(光明資本基金IV，LP)(全部稀釋0.6%)(8)		4,500	4,504

					15,660	13,509

卡丹斯航空航天有限責任公司(10)	2017年11月14日	空氣結構製造
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票8.40%，有擔保債務(2023年11月14日到期)(9)	25,287	25,089	25,287

加州比薩廚房有限公司(11)	2016年8月29日	休閒餐廳集團
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期息票7.91%，有擔保債務(2022年8月23日到期)(9)	14,599	14,501	12,739

中央安全集團公司(11)	2017年12月4日	安全警報監控服務提供商
			Libor Plus 5.63%(最低1.00%)，當期息票7.38%，有擔保債務(2021年10月6日到期)(9)	13,776	13,734	11,985

森維奧公司(11)	(2015年9月4日)	數碼銷售處服務供應商
			Libor Plus 9.50%(最低1.00%)，當期息票11.45%，有擔保債務(2023年6月7日到期)(9)	5,674	5,498	5,674
			普通股(177，130股)		5,309	2,923

					10,807	8,597

奇澤姆能源控股有限公司(10)	2019年5月15日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 6.25%(最低1.50%)，當期息票8.16%，有擔保債務(2026年5月15日到期)(9)	3,571	3,488	3,488

Clarius bigs，LLC(10)	(2014年9月23日)	版畫與廣告電影融資
			15%PIK擔保債務(2015年1月5日到期)(14)(17)	2,846	2,846	40

Clickboth.com，LLC(10)	2017年12月5日	數字廣告績效營銷解決方案提供商
			Libor Plus 8.50%(最低1.00%)，當期息票10.59%，有擔保債務(2022年12月5日到期)(9)	2,663	2,625	2,663

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


建築供應投資有限責任公司(10)	(二零一六年十二月二十九日)	專業混凝土和砌體承包商專用建材配送平臺
			成員單位(46 152個單位)		4,866	7,667

Corel公司(11)(13)(21)	(2019年7月24日)	桌面和基於雲的軟件出版商
			Libor Plus 5.00%(最低1.00%)，當期息票6.91%，有擔保債務(2026年7月2日到期)(9)	15,000	14,293	14,531

CTVSH，PLLC(10)	2017年8月3日	緊急護理及專科服務動物醫院
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票9.91%，有擔保債務(2022年8月3日到期)(9)	10,099	10,039	10,099

Darr設備LP(10)	2014年4月15日	重型設備經銷商
			11.5%當期/1%PIK擔保債務(到期日-2023年6月22日)(19)	5,899	5,899	5,899
			認股權證(相當於915，734個單位；有效期為2023年12月23日；成交價格為每單位1.5美元)		474	300

					6,373	6,199

數字河流公司(11)	2015年2月24日	外包電子商務解決方案和服務提供商
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期息票7.90%，有擔保債務(2021年2月12日到期)(9)	15,876	15,771	15,837

DTE企業，有限責任公司(10)	2018年4月13日	工業動力總成維修及服務
			Libor Plus 7.50%(最低1.50%)，當期息票9.24%，有擔保債務(2023年4月13日到期)(9)	10,992	10,827	10,982
			AA級優先成員單位(無表決權；累計10%)(8)(19)		860	860
			A類優先成員單位(776，316股)		776	1,490

					12,463	13,332

動態社區，LLC(10)	(2018年7月17日)	商業活動和在線社區小組的開發人員
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票9.75%，有擔保債務(2023年7月17日到期)(9)	5,460	5,375	5,458

Echo US Holdings，LLC.(10)	(2019年11月12日)	聚氯乙烯和聚丙烯材料的開發和生產
			Libor Plus 6.25%(最低1.63%)，當期息票7.96%，有擔保債務(2024年10月25日到期)(9)	22,414	22,292	22,292

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


能源基金投資(12)(13)	(2010年12月28日)	投資夥伴關係
			有限責任公司權益(EncapEnergy Capital Fund VIII，L.P.)(充分稀釋0.1%)(8)		3,617	1,354
			Lp權益(EncapEnergyCapitalFund VIII共同投資者，L.P.)(充分稀釋0.4%)		2,097	703
			有限公司利息(EncapEnergy Capital Fund IX，L.P.)(充分稀釋0.1%)(8)		4,360	2,780
			有限公司利息(EncapEnergy Capital Fund X，L.P.)(充分稀釋0.1%)(8)		8,427	8,822
			有限責任公司權益(有限責任公司中流砥柱基金II，L.P.)(充分稀釋0.8%)(8)		7,337	5,669
			有限公司利息(EncapFlatRock Midstream Fund III，L.P.)(全稀釋0.2%)(8)		6,674	6,677

					32,512	26,005

Encino收購夥伴控股公司(11)	2018年11月16日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 6.75%(最低1.00%)，當期息票8.50%，有擔保債務(2025年10月29日到期)(9)	9,000	8,921	6,795

EPIC Y級服務，LP(11)	(2018年6月22日)	NGL運輸與倉儲
			Libor Plus 6.00%，當期息票8.04%，有擔保債務(2024年6月13日到期)	10,275	10,116	10,050

長青技能萊克斯·薩爾·L。 (d/b/a技能軟件)(11)(13)	2014年5月5日	基於技術的性能支持解決方案
			Libor Plus 8.25%(最低1.00%)，當期息票10.45%，有擔保債務(2022年4月28日到期)(9)	6,999	6,928	1,965

Felix Investments Holdings II(10)	2017年8月9日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 6.50%(地板1.00%)，當期息票8.40%，有擔保債務(2022年8月9日到期)(9)	5,000	4,944	5,000

香料控股公司(11)	2014年10月15日	全球調味品和甜味劑供應商
			Libor Plus 5.75%(最低1.00%)，當期息票7.77%，有擔保債務(2020年4月3日到期)(9)	11,297	11,247	10,619

Fortna公司(10)	(2019年7月23日)	流程、分銷和物流諮詢服務
			Libor Plus 5.00%，現有息票6.75%，有擔保債務(2025年4月8日到期)	7,751	7,577	7,577

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


國際地質穩定組織(GSI)(11)	(2018年12月31日)	地質災害工程服務與維護
			Libor Plus 5.25%，當期息票7.05%，有擔保債務(2025年12月19日到期)	16,376	16,230	16,335

GoWireless Holdings，Inc.(11)	2017年12月31日	無線電信運營商服務提供商
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票8.25%，有擔保債務(2024年12月22日到期)(9)	18,120	17,964	17,471

Grupo Hima San Pablo公司(11)	2013年3月7日	三級護理醫院
			Libor Plus 7.00%(地板1.50%)，當期息票8.91%，有擔保債務(2019年4月30日到期)(9)(17)	4,504	4,504	3,343
			13.75%有擔保債務(2018年10月15日到期)(17)	2,055	2,040	167

					6,544	3,510

GS Hvam中間體，LLC(10)	(一九二零九年十月十八日)	專業食品分銷商
			Libor Plus 5.75%(最低1.00%)，當期息票7.51%，有擔保債務(2024年10月2日到期)(9)	11,364	11,233	11,233

HDC/HW中間控股公司(10)	(2018年12月21日)	託管服務和託管服務提供商
			Libor Plus 7.50%(最低1.00%)，當期息票9.53%，有擔保債務(2023年12月21日到期)(9)	3,498	3,440	3,493

胡佛集團公司(10)(13)	2016年10月21日	向能源和石化市場提供儲罐和相關產品
			Libor Plus 7.25%(最低1.00%)，當期息票9.26%，有擔保債務(2021年1月28日到期)(9)	20,764	20,119	19,206

獵人防禦技術公司(10)	2018年3月29日	提供軍事和商業庇護所和系統
			Libor Plus 7.00%(地板1.00%)，當期息票9.02%，有擔保債務(2023年3月29日到期)(9)	29,097	28,659	29,097

HW Temps有限責任公司	2015年7月2日	臨時人員配置解決方案
			8.00%有擔保債務(2023年3月29日到期)	10,181	10,025	8,913

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


海豐控股有限責任公司(10)	2017年5月18日	園藝產品批發商
			Libor Plus 10.00%，當前息票3.54%/8.26%PIK，當前息票+PIK 11.80%有擔保債務(到期日期為5月12日， 2022)(19)	7,660	7,547	6,414

Hyperion材料與技術公司(11)(13)	(一九二零九年九月十二日)	切削機牀及專用拋光材料製造商
			Libor Plus 5.50%(地板1.00%)，當期息票7.25%，有擔保債務(2026年8月28日到期)(9)	22,500	22,066	22,275

iEnergizer有限公司(10)(13)(21)	(一九二零九年四月十七日)	業務外包解決方案提供商
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期息票7.79%，有擔保債務(2024年4月17日到期)(9)	12,963	12,848	12,962

進出口鞋業有限責任公司(10)	2017年6月1日	鞋類及相關配件供應商
			Libor Plus 6.25%(最低1.00%)，當期息票8.27%，有擔保債務(2024年4月30日到期)(9)	18,577	18,178	18,217

獨立寵物夥伴中間控股有限責任公司(10)	2018年11月20日	特種寵物產品的全能型零售商
			Libor Plus 9.00%(地板1.00%)，當期息票11.28%，有擔保債務(2023年11月19日到期)(9)	18,799	18,487	18,799
			成員單位(1，558，333個單位)		1,558	1,260

					20,045	20,059

工業服務業收購有限責任公司(10)	2016年6月17日	工業清潔服務
			6%流動/7%PIK無擔保債務(到期日為2022年12月17日)(19)	5,242	5,174	5,242
			優先成員單位(工業服務投資有限責任公司)(144個單位；10%累計單位)(8)(19)		103	103
			優先成員單位(工業服務投資有限責任公司)(80個單位；累計20%)(8)(19)		60	60
			會員單位(工業服務投資有限公司)(900個單位)		900	510

					6,237	5,915

山神度假村和賭場客棧(11)	2013年10月30日	酒店及賭場業主及經營者
			9.25%有擔保債務(2020年11月30日到期)	7,762	7,584	7,684

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


接口安全系統，L.L.C(10)	(2019年8月7日)	商業保安及警報服務
			Libor Plus 7.00%(最低1.75%)，當期息票8.77%，有擔保債務(2023年8月7日到期)(9)	7,500	7,363	7,363

Intermedia Holdings，Inc.(11)	(2018年8月3日)	統一通信即服務
			Libor Plus 6.00%(最低1.00%)，當期息票7.75%，有擔保債務(2025年7月19日到期)(9)	20,130	20,033	20,180

無敵船公司有限責任公司(10)	(2019年8月28日)	運動漁船製造商
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票8.53%，有擔保債務(2025年8月28日到期)(9)	9,872	9,773	9,773

isagenix International，LLC(11)	(2018年6月21日)	健康與健康產品的直接營銷
			Libor Plus 5.75%(最低1.00%)，當期息票7.77%，有擔保債務(2025年6月14日到期)(9)	5,943	5,893	4,273

Jab無線公司(10)	2018年5月2日	固定無線寬帶提供商
			Libor Plus 8.00%(最低1.00%)，當期息票9.74%，有擔保債務(2023年5月2日到期)(9)	14,775	14,669	14,775

傑克蒙特酒店公司(10)	2015年5月26日	臨時餐廳的特許經營人
			Libor Plus 6.75%(最低1.00%)，當期息票8.45%，有擔保債務(2021年5月26日到期)(9)	4,059	4,055	4,059

Joerns保健有限責任公司(11)	2013年4月3日	醫療設備及用品製造商及分銷商
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期息票7.91%有擔保債務(2024年8月21日到期)(9)	4,016	3,942	3,942
			普通股(472，579股)		4,429	4,429

					8,371	8,371

Kemp技術公司(10)	(一九二零九年六月二十七日)	應用程序交付控制器的提供者
			Libor Plus 6.25%(最低1.00%)，當期息票8.00%，有擔保債務(2024年3月29日到期)(9)	7,462	7,326	7,463

Kore無線集團公司(11)	(2018年12月31日)	關鍵任務軟件平臺
			Libor Plus 5.50%，當期息票7.52%，有擔保債務(2024年12月20日到期)	19,285	19,189	19,164

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


Larchmont Resources，LLC(11)	2013年8月13日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 7.00%(地板1.00%)，當期票面8.89%，有擔保債務(2020年8月7日到期)(9)	2,145	2,145	1,990
			成員單位(LarchmontIntermediateHoldco，LLC)(2，828個單元)		353	707

					2,498	2,697

Laredo Energy VI，LP(10)	(一九二零九年一月十五日)	油氣勘探與生產
			Libor Plus 9.63%(樓2.00%)、當期票面5.38%/6.26%PIK、當期息票加PIK 11.64%、有擔保債務(2021年11月19日到期)(9)(19)	11,312	11,166	10,638

Lightbox控股有限公司，L.P.(11)	2019年5月23日	商業房地產軟件供應商
			Libor Plus 5.00%，現有息票6.74%，有擔保債務(2026年5月9日到期)	14,925	14,713	14,738

LKCM源水投資I，L.P.(12)(13)	2013年1月25日	投資夥伴關係
			Lp權益(完全稀釋2.3%)(8)		1,746	3,682

LL管理公司(10)	2019年5月2日	醫療運輸服務提供者
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期票面8.56%，有擔保債務(2023年9月25日到期)(9)	13,754	13,625	13,751

Logix收購公司(10)	2016年6月24日	競爭性本地交換載波
			Libor Plus 5.75%(最低1.00%)，當期息票7.50%，有擔保債務(2024年12月22日到期)(9)	18,381	18,199	18,197

展望玻璃投資有限責任公司(12)(13)	2015年7月1日	專業消費金融
			成員單位(2.5單位)		125	25
			成員單位(LGI預測分析有限責任公司)(190，712個單位)		49	16

					174	41

LSF 9亞特蘭蒂斯控股有限責任公司(11)	2017年5月17日	無線電信運營商服務提供商
			Libor Plus 6.00%(最低1.00%)，當期息票7.74%，有擔保債務(2023年5月1日到期)(9)	9,458	9,458	8,761

露露時裝酒廊，LLC(10)	2017年8月31日	快速時尚電子商務零售商
			Libor Plus 9.00%(地板1.00%)，當期息票10.75%，有擔保債務(2022年8月28日到期)(9)	11,335	11,070	11,109

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


Lynx FBO操作有限責任公司(10)	(一九二零九年九月三十日)	通用航空工業中的固定基地運營商
			Libor Plus 5.75%(最低1.00%)，當期息票7.86%，有擔保債務(2024年9月30日到期)(9)	13,750	13,451	13,451
			成員單位(3 704個單位)		500	500

					13,951	13,951

MacLean-Fogg公司(10)	(一九二零九年四月二十二日)	汽車和電力市場製造商和供應商
			Libor Plus 5.00%，現有息票6.75%，有擔保債務(2025年12月22日到期)	16,648	16,528	16,643
			優先股(1，516股；4.50%現金/9.25%PIK累計)(8)(19)		1,775	1,775

					18,303	18,418

MHVC收購公司(11)	2017年5月8日	提供差異化信息解決方案、系統工程和分析
			Libor Plus 5.25%(最低1.00%)，當期息票7.01%，有擔保債務(2024年4月29日到期)(9)	19,950	19,855	19,950

磨坊艦隊農場集團有限責任公司(10)	(2018年10月24日)	歐尼漢納工作、農場和生活用品零售商
			Libor Plus 6.25%(地板1.00%)，當前票面8.29%/0.75%PIK，當前票面加PIK 9.04%，有擔保債務(2024年10月24日到期)(9)(19)	14,879	14,556	14,187

NBG收購公司(11)	2017年4月28日	家居產品批發商
			Libor Plus 5.50%(最低1.00%)，當期息票7.52%，有擔保債務(2024年4月26日到期)(9)	4,181	4,134	3,247

NinjaTrader，LLC(10)	(一九二零九年十二月十八日)	期貨交易平臺經營者
			Libor Plus 6.00%(最低1.50%)，當期息票7.90%，有擔保債務(2024年12月18日到期)(9)	9,675	9,490	9,490

Nne Partners，LLC(10)	2017年3月2日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 8.00%，當期息票9.91%，有擔保債務(2022年3月2日到期)	23,417	23,268	23,147

北美起重控股有限公司(11)	2015年2月26日	起重機服務提供商
			Libor Plus 4.50%(最低1.00%)，當期息票6.52%，有擔保債務(2020年11月27日到期)(9)	7,584	7,300	6,417

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


Novetta解決方案有限公司(11)	2017年6月21日	為國防機構提供高級分析解決方案
			Libor Plus 5.00%(最低1.00%)，當期息票6.76%，有擔保債務(2022年10月17日到期)(9)	21,060	20,673	20,749

NTM收購公司(11)	2016年7月12日	B2B旅遊信息內容提供商
			Libor Plus 6.25%(最低1.00%)，當期息票8.00%，有擔保債務(2022年6月7日到期)(9)	4,879	4,874	4,879

奧斯匹米芬皇家有限責任公司(QuatRx)(10)	2013年7月8日	雌激素缺乏症藥物製造商和經銷商
			11.5%有擔保債務(2026年11月15日到期)(14)	4,868	4,868	463

PaySimple公司(10)	(一九二零九年九月九日)	領先技術服務商務平臺
			Libor Plus 5.50%(最低1.00%)，當期息票7.28%，有擔保債務(2025年8月23日到期)(9)	15,845	15,586	15,766

二疊紀Holdco 2公司(11)	2013年2月12日	儲罐製造商
			14.00%PIK無擔保債務(2021年10月15日到期)(19)	456	456	341
			18.00%PIK無擔保債務(2022年6月30日到期)(19)	319	319	319
			優先股(二疊紀Holdco 1公司)(154，558套)		799	100

					1,574	760

點360(10)	(2015年7月8日)	全集成數字媒體服務提供商
			認股權證(65，463股等價證券；2020年7月7日到期；每股成交價為0.75美元)		69
			普通股(163，658股)		273

					342

普華永道公共部門有限責任公司(11)	2018年5月24日	向政府提供諮詢服務
			Libor Plus 8.00%，現有息票9.75%，有擔保債務(2026年5月1日到期)	9,000	8,965	8,865

PT網絡，LLC(10)	2013年11月1日	門診理療及運動醫學服務供應商
			Libor Plus 5.50%(樓1.00%)，當期票面7.44%/2.00%PIK，當期票面加PIK 9.44%，有擔保債務(2023年11月30日到期)(9)(19)	8,491	8,491	8,414

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


現在研究集團公司國際抽樣調查(LLC)(11)	2017年12月31日	外包在線測量供應商
			Libor Plus 5.50%(最低1.00%)，當期息票7.41%，有擔保債務(2024年12月20日到期)(9)	18,115	17,590	18,140

Rm投標人，LLC(10)	2015年11月12日	有腳本和無腳本的電視和數字節目提供商
			認股權證(327，532個同等單位；有效期為2025年10月20日；成交價格為每單位14.28美元)		425
			成員單位(2 779個單位)		46	18

					471	18

安全投資控股有限公司	2016年4月29日	智能驅動程序記錄監控軟件及服務提供商
			成員單位(2 000 000單位)		2,000	2,380

顯著合夥人L.P.(11)	(2015年6月25日)	資產管理服務提供者
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期息票7.69%，有擔保債務(2021年6月9日到期)(9)	6,675	6,657	6,675

智能模塊技術公司(10)(13)	2017年8月18日	專業內存解決方案提供商
			Libor Plus 6.25%(最低1.00%)，當期息票8.16%，有擔保債務(2022年8月9日到期)(9)	18,484	18,332	18,669

加拿大ULC(10)(13)(21)	2017年9月14日	辦公用品零售商
			Libor Plus 7.00%(樓1.00%)，當期票面8.98%，有擔保債務(2024年9月12日到期)(9)(22)	14,546	14,348	13,530

TE Holdings，LLC(11)	2013年12月5日	油氣勘探與生產
			成員單位(97 048個單位)		970

團隊公共選擇，LLC(10)	(2019年10月28日)	家庭護理就業服務提供者
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期息票7.75%，有擔保債務(2024年9月20日到期)(9)	16,844	16,680	16,680

構造金融公司	2017年5月15日	金融服務組織
			普通股(400，000股)(8)		2,000	2,620

TGP控股III有限責任公司(11)	2017年9月30日	户外烹飪及配件
			Libor Plus 8.50%(最低1.00%)，當期息票10.25%，有擔保債務(2025年9月25日到期)(9)	5,500	5,440	5,143

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


帕沙集團(11)	2018年2月2日	提供多樣化的後勤和運輸
			Libor Plus 7.50%(最低1.00%)，當期息票9.31%，有擔保債務(2023年1月26日到期)(9)	8,984	8,793	9,074

TMC合併Sub公司(11)	2016年12月22日	耐火維修服務供應商
			Libor Plus 6.75%(最低1.00%)，當期息票8.53%，有擔保債務(2022年10月31日到期)(9)(24)	15,527	15,394	15,392

託姆斯鞋業有限責任公司(11)	2014年11月13日	休閒鞋的全球設計師、經銷商和零售商
			Libor Plus 5.50%(最低1.00%)，當期息票7.46%，有擔保債務(2025年9月30日到期)(9)	571	571	571
			Libor Plus 5.00%(最低1.00%)，當期息票6.96%，有擔保債務(2025年12月31日到期)(9)	1,637	1,637	1,637
			成員單位(16 321個單位)		245	245

					2,453	2,453

美國DeBusk有限責任公司(10)	(一九二零九年十月二十二日)	工業清潔服務供應商
			Libor Plus 5.75%(最低1.00%)，當期息票7.54%，有擔保債務(2024年10月22日到期)(9)	30,000	29,423	29,423

美國電信太平洋公司(11)	2016年9月14日	通信和管理服務提供商
			Libor Plus 5.00%(最低1.00%)，當期息票7.02%，有擔保債務(2023年5月2日到期)(9)	17,088	16,887	16,447

維達資本公司(11)	(一九二零九年十月十日)	另類資產管理器
			Libor Plus 6.00%，當期息票7.93%，有擔保債務(2026年10月1日到期)	18,500	18,232	18,315

VIP影院控股有限公司(11)	2017年3月9日	電影行業豪華座椅供應商
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票9.91%，有擔保債務(2023年3月1日到期)(9)(14)	10,063	10,030	5,301

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)		費用(4)		公允價值(18)


Vistar媒體公司(10)	2017年2月17日	數字户外廣告平臺運營商
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票10.00%，有擔保債務(2023年4月3日到期)(9)	4,963		4,784		4,939
			優先股(70，207股)			767		1,610
			認股權證(69，675股等額股份；有效期為2029年4月3日；麪價為每股10.92元)					1,630

						5,551		8,179

無線視覺控股有限公司(10)	2017年9月29日	無線電信運營商服務提供商
			Libor Plus 9.65%(樓1.00%)，當期票面11.57%/1.00%PIK，當期票面加PIK 12.57%，有擔保債務(2022年9月29日到期)(9)(19)(23)	7,136		7,022		7,129
			Libor Plus 8.91%(樓1.00%)，當期票面10.67%/1.00%PIK，當期票面加PIK 11.67%，有擔保債務(2022年9月29日到期)(9)(19)(23)	6,201		6,132		6,200

						13,154		13,329

服裝有限責任公司(11)	(2018年8月22日)	品牌運動服的設計者和供應商
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期息票7.60%有擔保債務(2024年8月9日到期)(9)	14,531		14,412		14,404

Zilliant公司	2012年6月15日	價格優化與保證金管理解決方案
			優先股(186，777股)			154		260
			認股權證(相當於952，500股；有效期為2022年6月15日；面額接近每股0.001美元)			1,071		1,190

						1,225		1,450

非控股/非附屬投資小計(按公允價值計算佔淨資產的80.7%)					$	1,297,587	$	1,239,316

投資組合投資總額，2019年12月31日					$	2,427,718	$	2,602,324

(9): 基於指數的浮動利率受契約最低利率的約束。公司投資組合中的大多數可變利率貸款的利率可參照libor或備用基準利率(通常以聯邦基金利率或最優惠利率為基礎)確定，通常按借款人的選擇每半年、季度或每月重新確定。借款人也可以選擇對每筆貸款有多個利息重置期。對於每一筆這樣的貸款，公司都提供了2019年12月31日生效的加權平均年利率。如本附表所述，64%的貸款(按票面金額計算)包含在 0.50%至2.00%之間的libor下限，加權平均libor下限約為1.06%。
(10): 私人貸款組合投資。有關私人貸款組合投資的説明，請參見注B。
(11): 中間市場證券投資。有關中間市場投資組合投資的説明，請參見注B。
(12): 其他證券投資。其他有價證券投資的説明見注B。
(13): 投資不是1940年法案第55(A)條所界定的合格資產。在購買任何其他不符合資格的資產時，符合資格的資產必須至少佔總資產的70%。
(14): 非應計性和非收益性投資。
(15): 投資組合公司正處於破產過程中，因此，我們在這個投資組合公司的債務投資的到期日在此過程完成之前不會最終確定。如腳註(14)所述，我們對該投資組合公司的債務投資處於非權責發生制狀態。
(16): 外部投資經理。投資不作為公司信貸貸款的擔保或支持由基金髮行的SBA擔保的債券。
(17): 如果適用的話，到期日正在與投資組合公司和其他貸款人進行談判。
(18): 除非另有説明，投資公允價值是使用大量不可觀測的投入確定的。關於進一步的討論，請參見注C。
(19): PIK利息收入和累積股息收入是指目前沒有以現金支付的收入。
(20): 所有投資組合公司總部均設在美國，除非另有説明。
(21): 公司總部設在美國境外。
(22): 關於該公司在加拿大斯台普斯大學的債務投資，併為了減輕公司投資期間外匯匯率可能出現的任何不利變化，該公司與Cadence銀行簽訂了一項遠期外幣合同，貸款1 760萬加元，在2020年9月14日結算日收到1 340萬美元。截至2019年12月31日，遠期外幣合同的未實現折舊為20萬美元。
(23): 公司簽訂了一項債權人間協議，授權公司獲得第一留置權擔保貸款的“最後”部分，根據該協議，“先出”部分將在本金、利息和根據該部分到期的任何其他款項的支付方面獲得“最後”部分的優先權。因此，公司的利率高於合同規定的libor利率，加上信貸協議的8.50%(最低1.00%)，以上的綜合投資表反映了這種較高的利率。
(24): 公司簽訂了一項債權人間協議，授權公司獲得第一留置權擔保貸款的“先出”部分，根據該協議，“先出”部分將在本金、利息和根據該部分到期的任何其他款項的支付方面獲得“最後”部分的優先權。因此，公司的利率低於合同規定的libor利率加上信貸協議的7.14%(最低1.00%)，以上的綜合投資表反映了這種較低的利率。
(25): 公司的所有組合投資通常都受到作為“受限證券”轉售的限制。
(26): 投資日期代表投資組合公司的初始投資日期。
(27): 截至2019年12月31日，投資承諾沒有着落(見附註K)。投資的公允價值包括任何未供資承付款的公允價值所產生的影響。

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)	校長(4)		費用(4)		公允價值(18)


管制投資(5)

Access Media Holdings，LLC(10)	(2015年7月22日)	私人電纜操作員
			10%PIK擔保債務(2020年7月22日到期)(14)(19)	$	23,828	$	23,828	$	8,558
			優先成員單位(9，481，500股)(27)				9,375		(284	)
			成員單位(45個單位)				1

							33,204		8,274

ASC利益，有限責任公司	2013年8月1日	娛樂和教育射擊設施
			11%有擔保債務(2020年7月31日到期)		1,650		1,622		1,622
			成員單位(1 500個單位)				1,500		1,370

							3,122		2,992

ATS WorkHolding，LLC(10)	2014年3月10日	機牀刀具及配件製造商
			5%有擔保債務(2021年11月16日到期)		4,877		4,507		4,390
			優先成員單位(3 725 862個單位)				3,726		3,726

							8,233		8,116

邦德公司	2012年12月28日	套管和油管塗層服務
			12%有擔保債務(2020年12月28日到期)		11,596		11,367		11,596
			普通股(57，508股)				6,350		9,370

							17,717		20,966

布魯爾起重機控股有限公司	2018年1月9日	起重機租賃及營運服務供應商
			Libor Plus 10.00%(地板1.00%)，當期票面12.35%，有擔保債務(2023年1月9日到期)(9)		9,548		9,467		9,467
			優先成員單位(2 950個單位)(8)				4,280		4,280

							13,747		13,747

巴西咖啡廳，有限責任公司	2004年4月20日	休閒餐廳集團
			成員單位(1 233個單位)(8)				1,742		4,780

加州輝煌控股有限公司	2018年3月30日	冷凍水果加工機
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票10.50%，有擔保債務(2023年3月30日到期)(9)		11,091		10,928		10,928
			Libor Plus 10.00%(地板1.00%)，當期票面12.50%，有擔保債務(2023年3月30日到期)(9)		28,000		27,755		27,755
			優先成員單位(6 157個單位)(8)				10,775		9,745

							49,458		48,428

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


CBT掘金有限責任公司	2006年6月1日	製作和銷售IT培訓認證視頻
			成員單位(416個單位)(8)		1,300	61,610

錢伯林控股有限責任公司	2018年2月26日	屋面防水專業承辦商
			Libor Plus 10.00%(地板1.00%)，當期息票12.75%，有擔保債務(2023年2月26日到期)(9)	20,203	20,028	20,028
			成員單位(4 347個單位)(8)		11,440	18,940
			會員單位(Chamberlin Langfield Real Estate，LLC)(732，160套)		732	732

					32,200	39,700

Charps，LLC	2017年2月3日	管道維護與施工
			12%有擔保債務(2022年2月3日到期)	11,900	11,805	11,888
			優先成員單位(1 600單位)(8)		400	2,270

					12,205	14,158

覆層-Rex鋼有限責任公司	2016年12月20日	乙烯基覆層金屬專業製造商
			Libor Plus 9.00%(地板1.00%)，當期息票11.35%，有擔保債務(2021年12月20日到期)(9)	12,080	12,001	12,080
			成員單位(717個單位)(8)		7,280	10,610
			10%擔保債務(Rex Steel RE Investor，LLC)(2036年12月20日到期)	1,161	1,150	1,161
			成員單位(包層-REX鋼RE投資者有限責任公司)(800台)		210	350

					20,641	24,201

CMS礦產投資	2015年1月30日	油氣勘探與生產
			成員單位(CMS礦物II，LLC)(100單位)(8)		2,707	2,580

銅業基金投資(12)(13)	2017年7月17日	投資夥伴關係
			Lp權益(CTMH，LP)(充分稀釋38.8%)		872	872
			LP權益(銅業能源基金I，LP)(充分稀釋30.1%)(8)		3,495	4,170

					4,367	5,042

[br} Datacom，LLC	2014年5月30日	技術和電信供應商
			8%有擔保債務(2019年5月30日到期)(14)	1,800	1,800	1,690
			10.50%PIK擔保債務(2019年5月30日到期)(14)(19)	12,511	12,479	9,786
			A類優先成員單位		1,294
			B類優先成員單位(6 453個單位)		6,030

					21,603	11,476

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


數碼產品控股有限公司	2018年4月1日	消費類電子產品的設計者和經銷商
			Libor Plus 10.00%(地板1.00%)，當期票面12.38%，有擔保債務(2023年4月1日到期)(9)	25,740	25,511	25,511
			優先成員單位(3 451股)(8)		8,466	8,466

					33,977	33,977

直銷解決方案公司	2018年2月13日	全方位直銷服務供應商
			Libor Plus 11.00%(地板1.00%)，當期息票13.38%，有擔保債務(2023年2月13日到期)(9)	18,017	17,848	17,848
			優先股(8，400股)		8,400	14,900

					26,248	32,748

甘伯-約翰遜控股有限公司	2016年6月24日	先進的計算機安裝系統製造商
			Libor Plus 7.50%(樓2.00%)，當期息票9.85%，有擔保債務(2021年6月24日到期)(9)	21,486	21,356	21,486
			成員單位(8 619個單位)(8)		14,844	45,460

					36,200	66,946

Garreco，LLC	2013年7月15日	牙科產品的製造商和供應商
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%，上限1.50%)，當期息票9.50%，有擔保債務(2020年3月31日到期)(9)	5,121	5,099	5,099
			成員單位(1 200個單位)		1,200	2,590

					6,299	7,689
GRT橡膠技術有限公司	(2014年12月19日)	工程橡膠製品製造商
			Libor Plus 7.00%，當期票面9.35%，有擔保債務(2023年12月31日到期)(9)	9,740	9,716	9,740
			成員單位(5 879個單位)(8)		13,065	39,060

					22,781	48,800

Guerdon模組控股公司	2014年8月13日	多户商業模塊化建築公司
			13%有擔保債務(2019年3月1日到期)	12,588	12,572	12,002
			優先股(404，998股)		1,140
			普通股(212，033股)		2,983
			認股權證(6，208，877股等額股份；有效期為2028年4月25日；面額接近每單位0.01美元)

					16,695	12,002

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


海灣製造業	二00七年八月三十一日	特種裝配式工業管道產品製造商
			成員單位(438個單位)(8)		2,980	11,690

海灣出版控股有限公司	2016年4月29日	以能源產業為中心的媒體出版
			12.5%有擔保債務(2021年4月29日到期)	12,666	12,594	12,594
			成員單位(3 681個單位)		3,681	4,120

					16,275	16,714

哈伯賽德控股有限責任公司	2017年3月20日	房地產控股公司
			成員單位(100個單位)		6,306	9,500

哈里斯·普雷斯頓基金投資(12)(13)	2017年10月1日	投資夥伴關係
			有限責任公司權益(2717 MH，L.P.)(充分稀釋49.3%)		1,040	1,133

哈里森九頭蛇公司	2010年6月4日	水輪發電機制造商
			普通股(107 456股)(8)		718	8,070

hw Temps有限責任公司	2015年7月2日	臨時人員配置解決方案
			Libor Plus 13.00%(樓1.00%)，當期票面15.35%，有擔保債務(2020年7月2日到期)(9)	9,976	9,938	9,938
			優先成員單位(3 200單位)(8)		3,942	3,942

					13,880	13,880

IDX經紀人有限責任公司	2013年11月15日	房地產市場營銷和CRM工具供應商
			11.5%有擔保債務(2020年11月15日到期)	14,350	14,262	14,350
			優先成員單位(5 607單位)(8)		5,952	13,520

					20,214	27,870

愛達荷州Jensen珠寶公司	2006年11月14日	零售珠寶店
			Prime Plus 6.75%(樓2.00%)，當期票面12.00%，有擔保債務(2019年11月14日到期)(9)	3,355	3,337	3,355
			成員單位(627個單位)(8)		811	5,090

					4,148	8,445

KBK工業有限責任公司	2006年1月23日	特種油田及工業產品製造商
			成員單位(325個單位)(8)		783	8,610

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


Kickhaefer製造公司	2018年10月31日	精密金屬零件製造
			11.5%有擔保債務(2020年10月31日到期)	1,064	1,045	1,045
			11.5%有擔保債務(2023年10月31日到期)	28,000	27,730	27,730
			成員單位(581個單位)		12,240	12,240
			9.0%有擔保債務(2048年10月31日到期)	4,006	3,970	3,970
			成員單位(KMC RE Investor，LLC)(800股)		992	992

					45,977	45,977

蘭姆風險投資有限公司	2008年5月30日	售後汽車服務鏈
			11%有擔保債務(2022年7月1日到期)	8,339	8,306	8,339
			優先股(無表決權)		400	400
			成員單位(742個單位)		5,273	7,440
			9.5%有擔保債務(Lamb‘s Real Estate Investment I，LLC)(2027年3月31日到期)	432	428	432
			成員單位(Lamb‘s Real Estate Investment I，LLC)(1，000套)(8)		625	630

					15,032	17,241

市場力量信息	2017年7月28日	提供客户體驗管理服務
			Libor Plus 7.00%(地板1.00%)，當期息票9.74%，有擔保債務(2022年7月28日到期)(9)	200	200	200
			Libor Plus 11.00%(地板1.00%)，當期息票13.74%，有擔保債務(2022年7月28日到期)(9)	22,800	22,624	22,624
			成員單位(657，113股)		14,700	13,100

					37,524	35,924

Mh Corbin控股有限責任公司	2015年8月31日	交通安全產品製造商和經銷商
			10%流動/3%PIK擔保債務(2020年8月31日到期)(14)(19)	12,263	12,121	11,733
			優先股(4，000股)		6,000	1,000

					18,121	12,733

中哥倫比亞木材製品有限責任公司	(二00六年十二月十八日)	手指接合木製品製造商
			10%有擔保債務(2020年1月15日到期)	1,750	1,746	1,746
			12%有擔保債務(2020年1月15日到期)	3,900	3,880	3,880
			成員單位(7 874個單位)		3,001	3,860
			9.5%有擔保債務(中哥倫比亞房地產有限責任公司)(2025年5月13日到期)	746	746	746
			成員單位(中部-哥倫比亞房地產，有限責任公司)(500個單位)(8)		790	1,470

					10,163	11,702

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


理學碩士顧問I，LLC(16)	2013年11月22日	第三方投資諮詢服務
			成員單位(充分稀釋100.0%)(8)			65,748

神祕物流控股有限公司	2014年8月18日	大型郵遞員物流配送服務提供商
			12%有擔保債務(2019年8月15日到期)	7,536	7,506	7,506
			普通股(5，873股)		2,720	210

					10,226	7,716

NAPCo預製有限責任公司	2008年1月31日	預製混凝土製造
			Libor Plus 8.50%，當期票面利率11.24%，有擔保債務(2019年5月31日到期)	11,475	11,464	11,475
			成員單位(2 955個單位)(8)		2,975	13,990

					14,439	25,465

NexRev LLC	2018年2月28日	能源效率產品及服務供應商
			11%有擔保債務(2023年2月28日到期)	17,440	17,288	17,288
			優先成員單位(86，400，000股)(8)		6,880	7,890

					24,168	25,178

NRI臨牀研究	2011年9月8日	臨牀研究服務提供者
			14%有擔保債務(2022年6月8日到期)	6,685	6,545	6,685
			認股權證(251，723個同等單位；有效期為2027年6月8日；成交價格為每單位0.01美元)		252	660
			成員單位(1 454 167股)		765	2,478

					7,562	9,823

NRP Jones，LLC	2011年12月22日	軟管、配件及總成的製造商
			12%有擔保債務(2023年3月20日到期)	6,376	6,376	6,376
			成員單位(65，962個單位)		3,717	5,960

					10,093	12,336

努斯特普公司	2017年1月31日	健身設備的設計者、製造商和經銷商
			12%有擔保債務(2022年1月31日到期)	20,600	20,458	20,458
			優先成員單位(406單位)		10,200	10,200

					30,658	30,658

OMI控股公司	二00八年四月一日	架空起重機制造商
			普通股(1，500股)(8)		1,080	16,020

飛馬研究集團	2011年1月6日	電話銷售和數據服務提供商
			成員單位(460個單位)		1,290	7,680

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


PPL RVS公司	2010年6月10日	遊樂車輛經銷商
			Libor Plus 7.00%(最低0.50%)，當期息票9.40%，有擔保債務(2021年11月15日到期)(9)	15,100	15,006	15,100
			普通股(1，962股)(8)		2,150	10,380

					17,156	25,480

原則環境有限責任公司(D/B/a TruHorizon環境解決方案)	2011年2月1日	噪音消減服務提供者
			13%有擔保債務(2020年4月30日到期)	7,477	7,398	7,477
			優先成員單位(19 631個單位)(8)		4,600	13,090
			認股權證(相當於1，018個單位；有效期為2021年1月31日；成交價格為每單位0.01美元)		1,200	780

					13,198	21,347

優質租賃服務	(2015年6月8日)	提供場地住宿單位租金和相關服務
			零息抵押債券(2021年6月8日到期)	7,341	7,341	6,450
			成員單位(1 000個單位)		4,043	3,809

					11,384	10,259

RIVE Aggregates，LLC	2011年3月30日	建築集合體處理器
			零息抵押債券(2018年6月30日到期)(17)	750	750	722
			成員單位(1 150個單位)		1,150	4,610
			成員單位(RA Properties，LLC)(1 500個單位)		369	2,930

					2,269	8,262

Tedder工業有限責任公司	(2018年8月31日)	槍械槍套及配件製造商
			12%有擔保債務(2020年8月31日到期)	480	480	480
			12%有擔保債務(2023年8月31日到期)	16,400	16,246	16,246
			優先成員單位(440單位)		7,476	7,476

					24,202	24,202

MPI集團	二00七年十月二日	定製空心金屬門、框架及配件製造商
			9%有擔保債務(2019年10月2日到期)	2,924	2,924	2,582
			A系列優先單元(2 500套)		2,500	440
			認股權證(1，424個等值單位；有效期為2024年7月1日；成交價格為每單位0.01美元)		1,096
			成員單位(MPI不動產控股有限責任公司)(100套)(8)		2,300	2,479

					8,820	5,501

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)		費用(4)		公允價值(18)


VISION利益公司	二00七年六月五日	商業標誌的製造商/安裝商
			13%有擔保債務(2018年12月23日到期)(17)	2,153		2,153		2,153
			A系列優先股(3 000 000股)			3,000		3,740
			普通股(1，126，242股)			3,706		280

						8,859		6,173

齊格勒紐約警察局	二00八年十月一日	休閒餐廳集團
			6.5%有擔保債務(2019年10月1日到期)	1,000		998		1,000
			12%有擔保債務(2019年10月1日到期)	425		425		425
			14%有擔保債務(2019年10月1日到期)	2,750		2,750		2,750
			認股權證(相當於587個單位；有效期為2019年10月1日；成交價格為每單位0.01美元)			600
			優先成員單位(10 072個單位)			2,834		1,249

						7,607		5,424

控制投資小計(按公允價值計算佔淨資產的68.1%)					$	750,618	$	1,004,993

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)		費用(4)		公允價值(18)


附屬機構投資(6)

AFG資本集團	2014年11月7日	租賃融資解決方案和服務提供商
			認股權證(42個同等單位；有效期為2024年11月7日；成交價格為每單位0.01美元)		$	259	$	950
			優先成員單位(186單位)(8)			1,200		3,980

						1,459		4,930

巴菲爾風險投資有限責任公司(10)	2015年8月31日	休閒餐廳集團
			12%有擔保債務(2020年8月31日到期)	10,185		10,039		10,018
			備選方案(3個同等單位)			607		940
			認股權證(1個等值單位；有效期為2025年8月31日；成交價為每單位1美元)			473		410

						11,119		11,368

BBB坦克服務有限責任公司	2016年4月8日	為地面儲油罐市場提供維修及建造服務
			Libor Plus 11.00%(樓1.00%)，當期票面13.35%(2021年4月8日到期)(9)	4,000		3,833		3,833
			優先股(無表決權)			113		113
			成員單位(80萬個單位)			800		230

						4,746		4,176

Boccella預製產品有限責任公司	2017年6月30日	預製空心混凝土的生產廠家
			Libor Plus 10.00%(地板1.00%)，當期票面12.40%，有擔保債務(2022年6月30日到期)(9)	15,724		15,512		15,724
			成員單位(2 160 000股)(8)			2,160		5,080

						17,672		20,804

BOSS工業有限責任公司	2014年7月1日	空氣、電力和其他工業設備的製造商和分銷商
			優先成員單位(2 242單位)(8)			2,246		6,176

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


橋資本解決方案公司	2012年4月18日	金融服務及現金流解決方案供應商
			13%有擔保債務(2021年7月25日到期)	7,500	6,221	6,221
			認股權證(82股等價證券；2026年7月25日到期；面額接近每股0.01美元)		2,132	4,020
			13%有擔保債務(水星服務集團有限責任公司)(2021年7月25日到期)	1,000	994	1,000
			優先成員單位(汞服務小組，LLC)(17，742個單位)(8)		1,000	1,000

					10,347	12,241

布卡C有限責任公司	(2015年6月30日)	休閒餐廳集團
			Libor Plus 9.25%(最低1.00%)，當期票面利率11.63%，有擔保債務(2020年6月30日到期)(9)	19,104	19,038	19,038
			優先成員單位(6單位；6%累計)(8)(19)		4,431	4,431

					23,469	23,469

CAI軟件有限責任公司	(2014年10月10日)	專業企業資源計劃軟件供應商
			12%有擔保債務(2023年12月7日到期)	10,880	10,763	10,880
			成員單位(66，968個單位)(8)		751	2,717

					11,514	13,597

錢德勒簽署控股有限責任公司(10)	2016年1月4日	標誌製造商
			12%流動/1%PIK安全Deb(2021年7月4日到期)(19)	4,546	4,522	4,546
			A類單位(1，500，000單位)(8)		1,500	2,120

					6,022	6,666

夏洛特·羅斯公司(11)	2013年5月28日	面向年輕女性的快速時裝零售商
			8.50%有擔保債務(2023年2月2日到期)	7,932	7,932	3,930
			普通股(19，041股)		3,141

					11,073	3,930

Condit Exports，LLC	2008年7月1日	交易展覽/自定義顯示提供程序
			成員單位(3 936個單位)(8)		100	1,950

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


一致信貸機會基金(12)(13)	2012年1月24日	投資夥伴關係
			有限責任利息(同級信貸機會基金II，LP)(完全稀釋19.8%)		5,210	855
			Lp權益(同級信貸機會基金III，LP)(全部稀釋17.4%)(8)		16,959	17,468

					22,169	18,323

DoS Rios Partners(12)(13)	2013年4月25日	投資夥伴關係
			Lp權益(Dos Rios Partners，LP)(完全稀釋20.2%)		5,846	7,153
			Lp權益(Dos Rios Partners A，LP)(完全稀釋6.4%)		1,856	2,271

					7,702	9,424

東柚木精細哈德伍德公司	(二零零六年四月十三日)	哈德伍德產品經銷商
			普通股(6，250股)(8)		480	560

EIG基金投資(12)(13)	2015年11月6日	投資夥伴關係
			Lp利息(EIG全球私人債務基金-A，L.P.)(充分稀釋11.1%)(8)		553	505

自由港財政基金(12)(13)	2013年6月13日	投資夥伴關係
			LP權益(Freeport Financial SBIC Fund LP)(完全稀釋9.3%)(8)		5,974	5,399
			Lp利息(Freeport First Lien Loan Fund III LP)(完全稀釋6.0%)(8)		11,155	10,980

					17,129	16,379

哈里斯普雷斯頓基金投資(12)(13)	2017年8月9日	投資夥伴關係
			有限公司利益(HPEP 3，L.P.)(完全稀釋8.2%)		1,733	1,733

霍克嶺系統，LLC(13)	2016年12月2日	工程設計與製造解決方案的增值分銷商
			10.5%有擔保債務(2021年12月2日到期)	14,300	14,201	14,300
			優選成員單位(226個單位)(8)		2,850	7,260
			優先成員單位(HRS服務，ULC)(226個單位)		150	380

					17,201	21,940

休斯頓電鍍和塗料有限責任公司	二00三年一月八日	電鍍及工業鍍膜服務供應商
			8%無擔保可轉換債務(2022年5月1日到期)	3,000	3,000	3,720
			成員單位(318，462個單位)(8)		2,236	8,330

					5,236	12,050

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


I-45 SLF LLC(12)(13)	(2015年10月20日)	投資夥伴關係
			成員單位(全部稀釋20.0%；利潤利息24.4%)(8)		16,200	15,627

L.F.製造控股有限責任公司(10)	2013年12月23日	玻璃纖維製品製造商
			成員單位(2 179 001單位)		2,019	2,060

Meisler經營有限責任公司	2017年6月7日	短期掛車及集裝箱租賃供應商
			Libor Plus 8.50%(最低1.00%)，當期息票10.90%，有擔保債務(2022年6月7日到期)(9)	20,480	20,312	20,312
			成員單位(Milton Meisler Holdings LLC)(48，555個單位)		4,855	5,780

					25,167	26,092

OnAsset Intelligence，Inc.	2011年4月18日	運輸監測/跟蹤產品和服務供應商
			12%PIK擔保債務(2021年6月30日到期)(19)	5,743	5,743	5,743
			10%PIK無擔保債務(2021年6月30日到期)(19)	53	53	53
			優先股(912股)		1,981
			認股權證(5，333股等額股份；有效期為2021年4月18日；面額接近每股0.01元)		1,919

					9,696	5,796

PCI控股公司	2012年12月18日	工業氣體產生系統製造商
			12%當期/3%PIK擔保債務(2019年3月31日到期)(19)	11,919	11,908	11,908
			優先股(1，740，000股)(無表決權)		1,740	3,480
			優先股(1，500，000股)		3,927	340

					17,575	15,728

Rocaceia有限責任公司(質量租賃和租賃控股有限責任公司)	2013年1月8日	提供場地住宿單位租金和相關服務
			12%有擔保債務(2018年1月8日到期)(14)(15)	30,785	30,281	250
			優先成員單位(250個單位)		2,500

					32,781	250

Salado Stone Holdings，LLC(10)	二零一六年六月二十七日	石灰石和砂巖尺寸切割石材開採礦
			A類優先單位(Salado收購，有限責任公司)(2，000，000單位)(8)		2,000	1,040

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


西東公司	(2018年8月31日)	剛性工業包裝製造
			10.25%當期有擔保債務(2023年8月31日到期)	35,250	34,885	34,885
			優先成員單位(157個單位)		6,000	6,000

					40,885	40,885

斯利克創新有限責任公司	(2018年9月13日)	短信營銷平臺
			14%當期有擔保債務(2023年9月13日到期)	7,200	6,959	6,959
			成員單位(70000個單位)		700	700
			認股權證(18，084個同等單位；有效期為2028年9月13日；成交價格為每單位0.01美元)		181	181

					7,840	7,840

Unitek全球服務公司(11)	2011年4月15日	外包基礎設施服務供應商
			Libor Plus 5.50%(最低1.00%)，當期息票8.01%，有擔保債務(2024年8月20日到期)(9)	2,993	2,969	2,969
			優先股(1，521，122股；累計19%)(8)(19)		1,637	1,637
			優先股(2 281 682股；累計19%)(8)(19)		3,038	3,038
			優先股(4 336 866股；累計13.5%)(8)(19)		7,413	7,413
			普通股(945，507股)			1,420

					15,057	16,477

通用井口服務控股有限責任公司(10)	(2014年10月30日)	為油氣工業提供井口設備、設計和人員
			優先成員單位(UWS Investments，LLC)(716，949個單位；14%累計)(8)(19)		837	950
			成員單位(UWS Investments，LLC)(4，000，000股)		4,000	2,330

					4,837	3,280

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)	校長(4)		費用(4)		公允價值(18)


非控股/非附屬機構投資(7)

AAC控股公司(11)	2017年6月30日	藥物濫用治療服務提供者
			Libor Plus 6.75%(最低1.00%)，當期息票9.28%，有擔保債務(2023年6月30日到期)(9)	$	14,500	$	14,245	$	14,246

亞當斯出版集團有限責任公司(10)	2015年11月19日	地方報業經營者
			總理加4.00%(最低1.00%)，當期票面9.50%，有擔保債務(2023年7月3日到期)(9)		4,250		4,160		4,160
			Libor Plus 7.00%(地板1.00%)，當期息票9.93%，有擔保債務(2023年7月3日到期)(9)		8,108		7,956		7,956

							12,116		12,116

ADS戰術公司(10)	2017年3月7日	國防工業的增值物流和供應鏈供應商
			Libor Plus 6.25%(樓0.75%)，當期票面8.77%，有擔保債務(2023年7月26日到期)(9)		16,416		16,263		15,306

Aethon聯合BR LP(10)	2017年9月8日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 6.75%(最低1.00%)，當期息票9.14%，有擔保債務(2023年9月8日到期)(9)		4,063		4,011		3,817

艾倫傳媒有限公司(11)	(2018年9月18日)	有線電視網絡運營商
			Libor Plus 6.50%(地板1.00%)，當期息票9.21%，有擔保債務(2023年8月30日到期)(9)		17,143		16,670		16,800

AllflexHoldingsIII公司(11)	2013年7月18日	畜禽識別產品製造商
			Libor Plus 7.00%(地板1.00%)，當期票面9.48%，有擔保債務(2021年7月19日到期)(9)		13,120		13,077		13,013

美國堅果公司(10)	2018年4月10日	散裝堅果和種子烘焙機、攪拌機和包裝機
			Libor Plus 8.50%(地板1.00%)PIK，9.50%PIK擔保債務，(2023年4月10日到期)(9)(19)		1,127		1,115		1,115
			Libor Plus 8.50%(地板1.00%)，當期息票10.90%，有擔保債務(2023年4月10日到期)(9)		11,194		11,000		10,475

							12,115		11,590

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


美國Scaffold控股公司(10)	2016年6月14日	海洋腳手架服務供應商
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票9.30%，有擔保債務(2022年3月31日到期)(9)	6,656	6,592	6,623

美國電話會議服務有限公司(11)	2016年5月19日	音頻會議和視頻協作解決方案提供商
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票9.09%，有擔保債務(2021年12月8日到期)(9)	15,940	15,186	13,310

Apex亞麻服務公司	(2015年10月30日)	工業洗滌工
			Libor Plus 9.00%(地板1.00%)，當期息票11.35%，有擔保債務(2022年10月30日到期)(9)	2,400	2,400	2,400
			16%有擔保債務(2022年10月30日到期)	14,416	14,357	14,357

					16,757	16,757

APTIM公司(11)	(2018年8月17日)	工程、建築和採購
			7.75%有擔保債務(2025年6月15日到期)	12,452	10,633	9,464

阿庫斯狩獵有限責任公司(10)	(2015年1月6日)	船用射箭產品及配件製造商
			Libor Plus 7.00%(最低1.00%)，當期息票9.40%，有擔保債務(2019年11月13日到期)(9)	15,394	15,351	15,394

瑞思控股有限公司(10)	2018年3月12日	技術支持的業務流程外包
			優先股(1 000 000股)		1,000	1,704

ASC骨科管理公司有限責任公司(10)	(2018年8月31日)	骨科服務提供者
			Libor Plus 7.50%(地板1.00%)，當期息票9.90%，有擔保債務(2023年8月31日到期)(9)	4,660	4,559	4,559
			13.25%PIK擔保債務(2023年12月1日到期)(19)	1,624	1,587	1,587

					6,146	6,146

ATI投資分組公司(11)	2016年7月11日	太陽能跟蹤系統製造商
			Libor Plus 7.25%(最低1.00%)，當期息票9.76%，有擔保債務(2021年6月22日到期)(9)	4,385	4,346	3,943

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


ATX網絡公司(11)(13)(21)	(2015年6月30日)	射頻管理設備供應商
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當前票面8.39%/1.00%PIK，當前票面加PIK 9.39%，有擔保債務(2021年6月11日到期)(9)(19)	14,121	13,844	13,415

貝瑞航空公司(10)	(2018年7月6日)	包機服務
			10.50%當期/1.5%PIK，有擔保債務(2024年1月6日到期)(19)	4,485	4,443	4,443
			優先成員單位(Berry收購，有限責任公司)(1，548，387台；8%累計)(8)(19)		1,609	1,609

					6,052	6,052
Bigname Commerce，LLC(10)	2017年5月11日	提供信封和免費文具產品
			Libor Plus 7.25%(最低1.00%)，當期息票9.65%，有擔保債務(2022年5月11日到期)(9)	2,462	2,440	2,369

Binswanger企業有限責任公司(10)	2017年3月10日	玻璃維修及安裝服務供應商
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票10.74%，有擔保債務(2022年3月9日到期)(9)	14,368	14,169	13,743
			成員單位(1 050 000單位)		1,050	1,330

					15,219	15,073

藍莖品牌公司(11)	2013年12月19日	多渠道百貨零售商
			Libor Plus 7.50%(最低1.00%)，當期息票10.02%，有擔保債務(2020年11月6日到期)(9)	11,375	11,262	7,356

Brainworks軟件有限責任公司(10)	2014年8月12日	廣告銷售與報紙流通軟件
			Prime Plus 9.25%(最低3.25%)，當期息票14.70%，有擔保債務(2019年7月22日到期)(9)	6,733	6,723	6,590

布萊特伍德資本基金投資(12)(13)	2014年7月21日	投資夥伴關係
			Lp權益(光明資本基金III，LP)(完全稀釋1.6%)(8)		12,000	10,264
			Lp權益(光明資本基金IV，LP)(全部稀釋0.6%)(8)		2,000	2,063

					14,000	12,327

卡丹斯航空航天有限責任公司(10)	2017年11月14日	空氣結構製造
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票9.06%，有擔保債務(2023年11月14日到期)(9)	19,470	19,301	18,244

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


加州比薩廚房有限公司(11)	2016年8月29日	休閒餐廳集團
			Libor Plus 6.00%(樓1.00%)，當期票面8.53%，有擔保債務(2022年8月23日到期)(9)	12,739	12,707	12,389

中央安全集團公司(11)	2017年12月4日	安全警報監控服務提供商
			Libor Plus 5.63%(最低1.00%)，當期息票8.15%，有擔保債務(2021年10月6日到期)(9)	13,884	13,821	13,867

塞涅沃公司(11)	(2015年9月4日)	數碼銷售處服務供應商
			Libor Plus 9.00%(地板1.00%)，當期息票11.54%，有擔保債務(2023年6月7日到期)(9)	6,370	6,128	6,048
			普通股(177，130股)		5,309	2,746

					11,437	8,794

Clarius bigs，LLC(10)	(2014年9月23日)	版畫與廣告電影融資
			15%PIK擔保債務(2015年1月5日到期)(14)(17)	2,908	2,908	44

Clickboth.com，LLC(10)	2017年12月5日	數字廣告績效營銷解決方案提供商
			Libor Plus 8.50%(最低1.00%)，當期息票10.90%，有擔保債務(2022年12月5日到期)(9)	2,925	2,876	2,750

建築供應投資有限責任公司(10)	(二零一六年十二月二十九日)	專業混凝土和砌體承包商專用建材配送平臺
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期票面8.62%，有擔保債務(2023年6月30日到期)(9)	15,423	15,355	15,384
			成員單位(42 207個單位)		4,221	4,290

					19,576	19,674
CTVSH，PLLC(10)	2017年8月3日	緊急護理及專科服務動物醫院
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票10.74%，有擔保債務(2022年8月3日到期)(9)	11,250	11,163	10,939

DAR設備LP(10)	2014年4月15日	重型設備經銷商
			11.5%流動/1%PIK擔保債務(2023年6月22日到期)(19)	5,839	5,839	5,723
			認股權證(相當於915，734個單位；有效期為2023年12月23日；成交價格為每單位1.5美元)		474	60

					6,313	5,783

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


數字河流公司(11)	2015年2月24日	外包電子商務解決方案和服務提供商
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期息票8.78%，有擔保債務(2021年2月12日到期)(9)	10,146	10,074	10,044

DTE企業有限責任公司(10)	2018年4月13日	工業動力總成維修及服務
			Libor Plus 7.50%(最低1.50%)，當期息票10.12%，有擔保債務(2023年4月13日到期)(9)	12,492	12,260	11,580
			AA級優先成員單位(無表決權；累計10%)(8)(19)		778	778
			A類優先成員單位(776，316單位)(8)		776	1,300

					13,814	13,658

動態社區，LLC(10)	(2018年7月17日)	商業活動和在線社區小組的開發人員
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票10.80%，有擔保債務(2023年7月17日到期)(9)	5,600	5,495	5,495

精英SEM公司(10)	(2018年8月31日)	數碼銷售處服務供應商
			Libor Plus 8.50%(地板1.00%)，當期息票11.27%，有擔保債務(2022年2月1日到期)(9)(23)	6,875	6,750	6,750

能源基金投資(12)(13)	(2010年12月28日)	投資夥伴關係
			有限責任公司權益(EncapEnergy Capital Fund VIII，L.P.)(充分稀釋0.1%)(8)		3,661	2,003
			Lp權益(EncapEnergyCapitalFund VIII共同投資者，L.P.)(充分稀釋0.4%)(8)		2,103	1,153
			有限公司利息(EncapEnergy Capital Fund IX，L.P.)(充分稀釋0.1%)(8)		4,430	3,784
			有限公司利息(EncapEnergy Capital Fund X，L.P.)(充分稀釋0.1%)(8)		7,629	7,692
			有限責任公司權益(有限責任公司中流砥柱基金II，L.P.)(充分稀釋0.8%)(8)		5,881	4,538
			有限公司利息(EncapFlatRock Midstream Fund III，L.P.)(全稀釋0.2%)(8)		5,423	5,051

					29,127	24,221

Encino收購夥伴控股公司(11)	2018年11月16日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 6.75%(最低1.00%)，當期息票9.27%，有擔保債務(2025年10月29日到期)(9)	9,000	8,911	8,595

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


EPIC Y級服務，LP(11)	(2018年6月22日)	NGL運輸與倉儲
			Libor Plus 5.50%，當前息票8.02%，有擔保債務(2024年6月13日到期)	17,500	17,175	16,625

常綠技能萊克斯·薩瑞爾。 (d/b/a技能軟件)(11)(13)	2014年5月5日	基於技術的性能支持解決方案
			Libor Plus 8.25%(最低1.00%)，當期息票10.77%，有擔保債務(2022年4月28日到期)(9)	6,999	6,901	3,931

極限REACH公司(11)	2015年3月31日	綜合電視視頻廣告平臺
			Libor Plus 6.25%(最低1.00%)，當期息票8.78%，有擔保債務(2020年2月7日到期)(9)	16,460	16,451	16,371

Felix Investments Holdings II(10)	2017年8月9日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票9.10%，有擔保債務(2022年8月9日到期)(9)	3,333	3,279	3,141

香料控股公司(11)	2014年10月15日	全球調味品和甜味劑供應商
			Libor Plus 5.75%(最低1.00%)，當期息票8.55%，有擔保債務(2020年4月3日到期)(9)	12,295	12,044	11,434

國際地質穩定組織(GSI)(11)	(2018年12月31日)	地質災害工程服務與維護
			Libor Plus 5.50%，當前息票8.09%，有擔保債務(2025年12月19日到期)	16,500	16,335	16,418

GIKBS合併Sub LLC(11)	2014年11月10日	外判清潔服務供應商
			Libor Plus 4.75%(最低1.00%)，當期息票7.43%，有擔保債務(2021年10月29日到期)(9)	9,195	9,139	9,207
			Libor Plus 8.50%(最低1.00%)，當期息票11.02%，有擔保債務(2022年4月29日到期)(9)	3,915	3,797	3,949

					12,936	13,156

好源解決方案公司(10)	(2018年10月23日)	專業食品分銷商
			Libor Plus 8.34%(最低1.00%)，當期息票11.14%，有擔保債務(2023年6月29日到期)(9)(23)	5,000	4,952	4,952

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


GoWireless Holdings，Inc.(11)	2017年12月31日	無線電信運營商服務提供商
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票9.02%，有擔保債務(2024年12月22日到期)(9)	17,325	17,170	16,856

Grupo Hima San Pablo公司(11)	2013年3月7日	三級護理醫院
			Libor Plus 7.00%(地板1.50%)，當期息票9.52%，有擔保債務(2019年1月31日到期)(9)	4,688	4,688	3,629
			13.75%有擔保債務(2018年10月15日到期)(17)	2,055	2,040	226

					6,728	3,855

HDC/HW中間控股公司(10)	(2018年12月21日)	託管服務和託管服務提供商
			Libor Plus 7.50%(樓1.00%)，當期息票10.29%，有擔保債務(2023年12月21日到期)(9)	3,201	3,132	3,132

胡佛集團公司(10)(13)	2016年10月21日	向能源和石化市場提供儲罐和相關產品
			Libor Plus 6.00%，當期息票8.71%，有擔保債務(2020年1月28日到期)	5,250	4,803	4,771
			Libor Plus 7.25%(最低1.00%)，當期息票9.90%，有擔保債務(2021年1月28日到期)(9)	9,395	9,053	8,831

					13,856	13,602

獵人防禦技術公司(10)	2018年3月29日	提供軍事和商業庇護所和系統
			Libor Plus 7.00%(最低1.00%)，當期息票9.80%，有擔保債務(2023年3月29日到期)(9)	16,080	15,757	15,077

海豐控股有限責任公司(10)	2017年5月18日	園藝產品批發商
			Libor Plus 10.00%，當前息票3.69%/8.61%PIK，當前息票+PIK 12.30%有擔保債務(到期日期為5月12日， 2022)(19)	7,235	7,139	5,660

iEnergizer有限公司(11)(13)(21)	2013年5月8日	業務外包解決方案提供商
			Libor Plus 6.00%(最低1.25%)，當期息票8.53%，有擔保債務(2019年5月1日到期)(9)	14,100	14,052	14,117

進出口鞋業有限責任公司(10)	2017年6月1日	鞋類及相關配件供應商
			Libor Plus 6.75%(最低1.00%)，當期息票9.55%，有擔保債務(2021年4月30日到期)(9)	18,819	18,629	18,390

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司(10)	2018年11月20日	特種寵物產品的全能型零售商
			Libor Plus 9.00%(地板1.00%)，當期息票11.90%，有擔保債務(2023年11月19日到期)(9)	2,078	2,037	2,037
			成員單位(1，558，333個單位)		1,558	1,558

					3,595	3,595

工業服務業收購有限責任公司(10)	2016年6月17日	工業清潔服務
			6%流動/7%PIK無擔保債務(到期日為2022年12月17日)(19)	4,885	4,822	4,470
			優先成員單位(工業服務投資有限責任公司)(144個單位；10%累計單位)(8)(19)		94	94
			會員單位(工業服務投資有限公司)(900個單位)		900	210

					5,816	4,774

山神度假村和賭場客棧(11)	2013年10月30日	酒店及賭場業主及經營者
			9.25%有擔保債務(2020年11月30日到期)	7,832	7,479	7,480

Intermedia Holdings，Inc.(11)	(2018年8月3日)	統一通信即服務
			Libor Plus 6.00%(最低1.00%)，當期息票8.52%，有擔保債務(2025年7月19日到期)(9)	11,571	11,461	11,557

irth解	(2010年12月29日)	提供預防損害信息技術服務
			成員單位(27 893個單位)		1,441	2,830

Isagenix國際有限責任公司(11)	(2018年6月21日)	健康與健康產品的直接營銷
			Libor Plus 5.75%(最低1.00%)，當期息票8.55%，有擔保債務(2025年6月14日到期)(9)	6,268	6,208	6,095

jab無線公司(10)	2018年5月2日	固定無線寬帶提供商
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票10.39%，有擔保債務(2023年5月2日到期)(9)	14,888	14,754	13,987

卓越戰略採購有限責任公司(10)	(2015年9月16日)	一般商品分銷
			Libor Plus 7.50%(最低1.00%)，當期息票10.27%，有擔保債務(2020年9月16日到期)(9)	10,740	10,705	10,740
傑克蒙特酒店公司(10)	2015年5月26日	臨時餐廳的特許經營人
			Libor Plus 6.75%(最低1.00%)，當期息票9.26%，有擔保債務(2021年5月26日到期)(9)	4,165	4,157	4,165

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


按摩浴缸品牌有限公司(11)	2017年6月30日	沐浴和水療產品製造商
			Libor Plus 7.00%(地板1.00%)，當期票面9.52%，有擔保債務(2023年6月28日到期)(9)	3,850	3,788	3,831

Joerns保健有限責任公司(11)	2013年4月3日	醫療設備及用品製造商及分銷商
			Libor Plus 6.00%(最低1.00%)，當期息票8.71%有擔保債務(2020年5月9日到期)(9)	13,387	13,335	11,998

Kore無線集團公司(11)	(2018年12月31日)	關鍵任務軟件平臺
			Libor Plus 5.50%，當期息票8.29%，有擔保債務(2024年12月20日到期)	6,667	6,600	6,631

Larchmont資源有限公司(11)	2013年8月13日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 9.00%(地板1.00%)PIK，11.77%PIK擔保債務，(2020年8月7日到期)(9)(19)	2,312	2,312	2,266
			成員單位(LarchmontIntermediateHoldco，LLC)(2，828個單元)		353	707

					2,665	2,973

LKCM水源投資I，L.P.(12)(13)	2013年1月25日	投資夥伴關係
			Lp權益(完全稀釋2.3%)(8)		1,780	3,501

Logix收購公司，有限責任公司(10)	2016年6月24日	競爭性本地交換載波
			Libor Plus 5.75%(最低1.00%)，當期息票8.27%，有擔保債務(2024年12月22日到期)(9)	12,927	12,725	12,797

望玻璃投資有限責任公司(12)(13)	2015年7月1日	專業消費金融
			成員單位(2.5單位)		125	57
			成員單位(LGI預測分析有限責任公司)(190，712單位)(8)		49	33

					174	90

LSF 9亞特蘭蒂斯控股有限責任公司(11)	2017年5月17日	無線電信運營商服務提供商
			Libor Plus 6.00%(最低1.00%)，當期票面8.38%，有擔保債務(2023年5月1日到期)(9)	9,710	9,694	9,269

露露時裝酒廊，LLC(10)	2017年8月31日	快速時尚電子商務零售商
			Libor Plus 7.00%(地板1.00%)，當期票面9.52%，有擔保債務(2022年8月28日到期)(9)	12,358	12,060	11,987

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


MHVC收購公司(11)	2017年5月8日	提供差異化信息解決方案、系統工程和分析
			Libor Plus 5.25%(最低1.00%)，當期息票8.06%，有擔保債務(2024年4月29日到期)(9)	15,475	15,442	15,088

磨坊船隊農場集團有限責任公司(10)	(2018年10月24日)	歐尼漢納工作、農場和生活用品零售商
			Libor Plus 6.25%(最低1.00%)，當期息票8.77%，有擔保債務(2024年10月24日到期)(9)	15,000	14,707	15,000

[br} Mobileum(10)	(2018年10月23日)	向電信服務提供商提供大數據分析
			Libor Plus 10.25%(層0.75%)，當期息票13.06%，有擔保債務(2022年5月1日到期)(9)	7,500	7,429	7,429

NBG收購公司(11)	2017年4月28日	家居產品批發商
			Libor Plus 5.50%(樓1.00%)，當期票面8.09%，有擔保債務(2024年4月26日到期)(9)	4,292	4,235	4,184

新時代技術公司(10)	2018年6月30日	託管服務和託管服務提供商
			Libor Plus 6.50%(最低1.00%)，當期息票8.99%，有擔保債務(2023年6月22日到期)(9)	7,654	7,526	7,616

新媒體控股II有限責任公司(11)(13)	(2014年6月10日)	地方報業經營者
			Libor Plus 6.25%(最低1.00%)，當期息票8.77%，有擔保債務(2022年7月14日到期)(9)	21,125	20,797	20,967

NNE Partners，LLC(10)	2017年3月2日	油氣勘探與生產
			Libor Plus 8.00%，現有息票10.74%，有擔保債務(2022年3月2日到期)	20,417	20,260	19,572

北美起重控股有限公司(11)	2015年2月26日	起重機服務提供商
			Libor Plus 4.50%(最低1.00%)，當期息票7.30%，有擔保債務(2020年11月27日到期)(9)	7,664	7,093	6,997

Novetta解決方案，LLC(11)	2017年6月21日	為國防機構提供高級分析解決方案
			Libor Plus 5.00%(最低1.00%)，當期息票7.53%，有擔保債務(2022年10月17日到期)(9)	15,478	15,091	15,091

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


NTM收購公司(11)	2016年7月12日	B2B旅遊信息內容提供商
			Libor Plus 6.25%(最低1.00%)，當期息票8.96%，有擔保債務(2022年6月7日到期)(9)	4,419	4,396	4,375

Ospemifene Royalty Sub LLC(QuatRx)(10)	2013年7月8日	雌激素缺乏症藥物製造商和經銷商
			11.5%有擔保債務(2026年11月15日到期)(14)	4,975	4,975	937

二疊紀Holdco 2公司(11)	2013年2月12日	儲罐製造商
			14%PIK無擔保債務(2021年10月15日到期)(19)	396	396	396
			優先股(二疊紀Holdco 1公司)(154，558套)		799	920

					1,195	1,316

Pernix治療公司(10)	2014年8月18日	藥品税
			12%的有擔保債務(2020年8月1日到期)	3,031	3,031	2,037

1號碼頭進口公司(11)	2018年2月20日	裝飾家居零售商
			Libor Plus 3.50%(最低1.00%)，當期息票6.38%，有擔保債務(2021年4月30日到期)(9)	9,736	9,152	6,998

點360(10)	(2015年7月8日)	全集成數字媒體服務提供商
			認股權證(65，463股等價證券；2020年7月7日到期；每股成交價為0.75美元)		69
			普通股(163，658股)		273	5

					342	5

普華永道公共部門有限責任公司(11)	2018年5月24日	向政府提供諮詢服務
			Libor Plus 7.50%，當前票面利率9.74%，有擔保債務(2026年5月1日到期)	8,000	7,962	8,040

Prowler收購公司(11)	2014年2月11日	能源部門的專業分銷商
			Libor Plus 4.50%(最低1.00%)，當期息票7.30%，有擔保債務(2020年1月28日到期)(9)	20,028	19,122	19,727

PT網絡，LLC(10)	2013年11月1日	門診理療及運動醫學服務供應商
			Libor Plus 5.50%(最低1.00%)，當期息票7.99%，有擔保債務(2021年11月30日到期)(9)	8,732	8,732	8,619

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


現在研究集團公司國際抽樣調查(LLC)(11)	2017年12月31日	外包在線測量供應商
			Libor Plus 5.50%(最低1.00%)，當期息票8.02%，有擔保債務(2024年12月20日到期)(9)	15,360	14,757	15,110

堅定工業有限責任公司(10)	2017年7月26日	暖通空調設備租賃與再製造
			成員單位(601個單位)		750	920

Rm投標人，LLC(10)	2015年11月12日	有腳本和無腳本的電視和數字節目提供商
			認股權證(327，532個同等單位；有效期為2025年10月20日；成交價格為每單位14.28美元)		425
			成員單位(2 779個單位)		46	11

					471	11

安全投資控股有限公司	2016年4月29日	智能驅動程序記錄監控軟件及服務提供商
			成員單位(2 000 000單位)		2,000	1,820

顯著合夥人L.P.(11)	(2015年6月25日)	資產管理服務提供者
			Libor Plus 5.75%(最低1.00%)，當期息票8.27%，有擔保債務(2021年6月9日到期)(9)	7,313	7,280	7,280

SiTV有限責任公司(11)	2017年9月26日	電纜網絡運營商
			10.375%有擔保債務(2019年7月1日到期)	10,429	7,196	3,911

智能模塊技術公司(10)(13)	2017年8月18日	專業內存解決方案提供商
			Libor Plus 6.25%(最低1.00%)，當期息票8.86%，有擔保債務(2022年8月9日到期)(9)	19,000	18,793	19,095

索倫森通信公司(11)	2016年6月7日	聽障通訊產品製造商
			Libor Plus 5.75%(最低2.25%)，當期票面8.56%，有擔保債務(2020年4月30日到期)(9)	13,097	13,059	13,048

加拿大ULC(10)(13)(21)	2017年9月14日	辦公用品零售商
			Libor Plus 7.00%(地板1.00%)，當期息票9.26%，有擔保債務(2023年9月12日到期)(9)(22)	16,867	16,589	14,026

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


STL母公司(10)	(2018年12月14日)	油罐車和漏斗車的製造商和維修人員
			Libor Plus 7.00%，當期票面9.52%，有擔保債務(2022年12月5日到期)	15,000	14,475	14,475

罷工，LLC(11)	2016年12月12日	管道建造和維修服務
			Libor Plus 8.00%(地板1.00%)，當期息票10.59%，有擔保債務(2022年11月30日到期)(9)	9,000	8,797	9,011

TE Holdings，LLC(11)	2013年12月5日	油氣勘探與生產
			成員單位(97 048個單位)		970	66

構造控股有限責任公司	2017年5月15日	金融服務組織
			成員單位(200 000單位)(8)		2,000	2,420

電信關島控股有限公司(11)	2013年6月26日	有線電視及電訊服務供應商
			Libor Plus 8.50%(樓1.00%)，當期息票11.02%，有擔保債務(2024年4月12日到期)(9)	7,750	7,620	7,798

TGP控股III有限責任公司(11)	2017年9月30日	户外烹飪及配件
			Libor Plus 8.50%(最低1.00%)，當期息票11.30%，有擔保債務(2025年9月25日到期)(9)	5,500	5,433	5,335

帕沙集團(11)	2018年2月2日	提供多樣化的後勤和運輸
			Libor Plus 7.50%(地板1.00%)，當期息票10.06%，有擔保債務(2023年1月26日到期)(9)	10,938	10,655	11,006

TMC合併Sub公司(11)	2016年12月22日	耐火維修服務供應商
			Libor Plus 6.75%(最低1.00%)，當期息票9.31%，有擔保債務(2022年10月31日到期)(9)(24)	17,207	17,014	17,121

託姆斯鞋業有限責任公司(11)	2014年11月13日	休閒鞋的全球設計師、經銷商和零售商
			Libor Plus 5.50%(最低1.00%)，當期息票8.30%，有擔保債務(2020年10月30日到期)(9)	4,813	4,635	3,798

轉折點品牌公司(10)(13)	2017年2月17日	煙草產品銷售商/經銷商
			Libor Plus 7.00%，當期息票9.46%，有擔保債務(2024年3月7日到期)	8,500	8,424	8,585

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)


TVG-I-E CMN收購有限責任公司(10)	2016年11月3日	面向網上專上學校的有機鉛生成
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期票面8.52%，有擔保債務(2021年11月3日到期)(9)	19,503	19,191	19,454

美國TelePacific公司(11)	2016年9月14日	通信和管理服務提供商
			Libor Plus 5.00%(最低1.00%)，當期息票7.80%，有擔保債務(2023年5月2日到期)(9)	18,491	18,344	17,363

VIP影院控股有限公司(11)	2017年3月9日	電影行業豪華座椅供應商
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期票面8.53%，有擔保債務(2023年3月1日到期)(9)	10,494	10,451	10,304

Vistar媒體公司(10)	2017年2月17日	數字户外廣告平臺運營商
			Libor Plus 10.00%(地板1.00%)，當期票面12.74%，有擔保債務(2022年2月16日到期)(9)	3,263	3,048	2,987
			認股權證(70，207股等額股份；有效期為2027年2月17日；面額接近每股0.01美元)		331	790

					3,379	3,777

無線視覺控股有限公司(10)	2017年9月29日	無線電信運營商服務提供商
			Libor Plus 8.91%(樓1.00%)，當期息票11.41%，有擔保債務(2022年9月29日到期)(9)(28)	14,279	14,055	13,414

服裝有限責任公司(11)	(2018年8月22日)	品牌運動服的設計者和供應商
			Libor Plus 6.00%(地板1.00%)，當期息票8.42%有擔保債務(2024年8月9日到期)(9)	14,906	14,764	14,756

Zilliant公司	2012年6月15日	價格優化與保證金管理解決方案
			優先股(186，777股)		154	260
			認股權證(相當於952，500股；有效期為2022年6月15日；面額接近每股0.001美元)		1,071	1,189

					1,225	1,449

(1): 除另有説明外，所有投資均為低中市場證券組合投資。有關下中東市場證券組合投資的説明，請參見注B。除另有説明外，公司的所有投資均作為公司信貸貸款的擔保或支持基金髮行的SBA擔保的債券而設保。
(2): 除非另有説明，債務投資是創收的。股權和認股權證是非收入性的，除非另有説明。
(3): 投資組合公司的地理位置摘要見注C和附表12-14.
(4): 本金扣除還款。費用扣除償還款和累積的未賺得收入。
(5): 經修正的1940年“投資公司法”(“1940年法”)將控制投資界定為擁有超過25%的有表決權證券的投資，或保留提名超過董事會代表50%的能力的投資。
(6): “1940年法案”將附屬投資定義為5%至25%(包括)有投票權的證券擁有，投資不歸為控制投資。
(7): 1940年法案將非控制/非附屬投資定義為既不是控制投資也不是附屬公司投資的投資。
(8): 通過股息或分配產生的收入。
(9): 基於指數的浮動利率受契約最低利率的約束。公司投資組合中的大多數可變利率貸款的利率可參照libor或備用基準利率(通常以聯邦基金利率或最優惠利率為基礎)確定，通常按借款人的選擇每半年、季度或每月重新確定。借款人也可以選擇對每筆貸款有多個利息重置期。對於每一筆這樣的貸款，公司都提供了自2018年12月31日起生效的加權平均年利率。如本附表所述，64%的貸款(按票面金額計算)包含在 0.50%至2.00%之間的libor下限，加權平均libor下限約為1.03%。
(10): 私人貸款組合投資。有關私人貸款組合投資的説明，請參見注B。
(11): 中間市場證券投資。有關中間市場投資組合投資的説明，請參見注B。
(12): 其他證券投資。其他有價證券投資的説明見注B。
(13): 投資不是1940年法案第55(A)條所界定的合格資產。在購買任何其他不符合資格的資產時，符合資格的資產必須至少佔總資產的70%。
(14): 非應計性和非收益性投資。
(15): 投資組合公司正處於破產過程中，因此，我們在這個投資組合公司的債務投資的到期日在此過程完成之前不會最終確定。如腳註(14)所述，我們對該投資組合公司的債務投資處於非權責發生制狀態。
(16): 外部投資經理。投資不作為公司信貸貸款的擔保或支持由基金髮行的SBA擔保的債券。
(17): 如果適用的話，到期日正在與投資組合公司和其他貸款人進行談判。
(18): 除非另有説明，投資公允價值是使用大量不可觀測的投入確定的。關於進一步的討論，請參見注C。
(19): PIK利息收入和累積股息收入是指目前沒有以現金支付的收入。
(20): 所有投資組合公司總部均設在美國，除非另有説明。
(21): 公司總部設在美國境外。
(22): 關於該公司在加拿大斯台普斯大學的債務投資，試圖減輕公司投資期間外匯匯率的任何潛在不利變化，該公司與Cadence銀行簽訂了遠期外幣合同，貸款2 040萬加元，並在2019年9月12日結算日收到1 570萬美元。截至2018年12月31日，遠期外匯合約未實現升值60萬美元。
(23): 公司簽訂了一項債權人間協議，授權公司獲得第一留置權擔保貸款的“最後”部分，根據該協議，“先出”部分將在本金、利息和根據該部分到期的任何其他款項的支付方面獲得“最後”部分的優先權。因此，公司的利率高於合同規定的libor利率，加上信貸協議規定的6.00%(最低1.00%)，以上的綜合投資表反映了這種較高的利率。
(24): 公司簽訂了一項債權人間協議，授權公司獲得第一留置權擔保貸款的“先出”部分，根據該協議，“先出”部分將在本金、利息和根據該部分到期的任何其他款項的支付方面獲得“最後”部分的優先權。因此，公司收到的利率低於合同規定的libor利率，加上信貸協議規定的6.64%(最低1.00%)，上面的綜合投資表反映了這種較低的利率。

Main Street Capital Corporation(“MSCC”)是一家主要投資公司，主要致力於向中低市場 (“LMM”)公司提供定製的債務和股權融資，並向中間市場(“中間市場”)公司提供債務資本。摩根士丹利資本國際及其合併子公司的組合投資通常用於支持管理層收購、資本重組、增長融資、再融資和收購在不同行業部門運作的公司。MSCC尋求與企業家、企業主和管理團隊合作，通常在其LMM投資組合中提供“一站式”融資方案。MSCC及其合併子公司主要投資於總部設在美國的LMM公司的擔保債務投資、股票投資、認股權證和其他證券，以及總部一般設在美國的中間市場公司的有擔保債務投資。

MSCC公司成立於2007年3月，根據經修正的1940年“投資公司法”(“1940年法案”)，作為內部管理的企業發展公司(“BDC”)運作。MSCC完全擁有幾個投資基金，包括Main Street MezzaminFund、LP(“MSMF”)、Main Street Capital II、LP(“MSC II”)和Main Street Capital III、LP(“MSC III”)，以及與MSMF和MSC II共同投資的“基金”，以及它們各自的普通夥伴。這些基金均獲美國小企業管理局(“SBA”)許可為小企業投資公司(“SBIC”)。由於MSCC是內部管理的，所有的執行官員和其他僱員都由MSCC僱用。因此，摩根士丹利資本國際不支付任何外部投資諮詢費，而是直接支付與僱用投資和投資組合管理專業人員有關的業務費用。

MSC Advisor I，LLC(“外部投資經理”)成立於2013年11月，是MSCC的全資子公司，向摩根士丹利資本國際及其子公司或其投資組合公司(“外部方”)以外的各方提供投資管理和其他服務，並收取此類服務的費用收入。MSCC已獲證券及交易委員會(SEC)給予任何行動寬免，使外部投資經理可根據經修訂的1940年“投資顧問法”註冊為註冊投資顧問。由於外部投資經理為外部各方開展其所有投資管理活動，因此它被列為MSCC的證券投資，而不作為MSCC的合併子公司列入 MSCC的合併財務報表。

除非另有註明或上下文另有説明，否則“我們”、“公司”和“主要街道”是指MSCC及其合併子公司，其中包括基金和應税子公司。

Main Street的合併財務報表是根據美利堅合眾國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。該公司是一家投資公司，遵循財務會計準則委員會(FASB)的會計和報告指南(FASB)。

會計準則編纂(“ASC”)946，金融服務投資公司(“ASC 946”)。在這裏提出的每個期間，Main Street的合併財務報表包括MSCC及其合併子公司的賬目。此處使用的投資組合是指主要 Street對LMM投資組合公司的所有投資、對中間市場投資組合公司的投資、私人貸款組合投資、其他證券投資和對外部投資經理的投資(見“關於投資和Debentures投資組合組合投資組合的説明C公允價值層次結構”，以進一步討論Main Street的投資組合和術語及其他投資組合的定義)。主街截至2019、2018年和2017年12月31日終了年度的業務和現金流動結果以及截至12月31日、2019年和2018年12月31日的財務狀況綜合列報。Main Street與其合併子公司之間的所有公司間交易的影響已在合併中消除。對前期結餘作了某些改敍，以符合目前的列報方式。

根據 ASC 946，Main Street不能合併主街擁有股權投資的其他實體，包括其擁有控制權的實體，除非其他實體是另一家投資公司。ASC 946中這一一般原則的例外情況是，如果Main Street在一家經營公司擁有控制權，該公司直接向Main Street或其投資組合公司提供其全部或所有服務。因此，如上所述，MSCC的合併財務報表包括基金和應納税子公司的財務狀況和經營結果。Main Street已確定其所有組合投資都不符合此例外情況，包括對外部投資管理器的投資。因此，如附註B.1所進一步討論的，Main Street的投資組合按公允價值在合併資產負債表上進行，對公允價值的任何調整都被確認為“未實現的淨增值(折舊)”，在合併業務報表中確認為“未實現的淨增值(折舊)”，直到投資實現為止，通常是在投資退出時，導致任何損益被確認為“已實現淨收益(損失)”。

Main Street根據1940年法案的要求對其投資組合進行分類。根據1940年的法令，(A)“控制投資”的定義是：主街擁有超過25%的有表決權證券或有權維持超過董事會代表50%以上的投資；(B)“附屬公司投資”被定義為主街擁有5%至25%(包括)有表決權證券的投資，不擁有超過董事會代表50%的權利；(C)“非控制/非附屬投資”被界定為既非控制投資也非附屬投資的投資。

Main Street按公允價值計算其投資組合。因此，主街遵循ASC 820的規定，公平價值計量和披露(“ASC 820”)。ASC 820定義了公允價值，建立了衡量公允價值的框架，建立了基於用於衡量公允價值的投入質量的公允價值層次結構，並加強了公允價值計量的披露要求。ASC 820要求Main Street假定證券組合投資將在主市場出售給獨立的市場參與者，這可能是一個假設的市場。市場參與者被定義為主要市場中的買方和賣方，他們是獨立的、有知識的、願意和能夠進行交易的。

Main Street的投資組合策略要求它主要投資於由私人持有的LMM公司發行的非流動性債務和股票證券，以及由中間市場公司發行的流動性更強的債券。

通常比LMM公司的規模大。Main Street將其對LMM公司和中間市場公司的一些投資歸類為私人貸款組合投資，這些投資主要是私營公司的債務證券，這些證券是通過與其他投資基金的合作戰略關係而產生的，在債務市場中常常被稱為“俱樂部交易”。私人貸款投資在規模、結構、條款和條件上通常與主街在其LMM投資組合和中間市場投資組合中持有的投資相似， Main Street的投資組合還包括其他證券投資，這些投資主要包括與其LMM投資組合、中間市場組合投資或私人貸款組合投資不一致的投資，包括可由第三方管理的投資。Main Street的證券投資可能受到轉售的限制。

LMM 投資和其他有價證券投資一般沒有固定的交易市場，而中間市場證券一般有不活躍的既定市場。私人貸款投資可以包括沒有已建立的交易市場或已建立的不活躍的市場的投資。Main Street根據ASC 820的估值政策和董事會批准的估值程序，並根據1940年法案，真誠地確定其投資組合的公允價值。Main Street的估值政策和過程旨在為確定Main Street投資組合的公允價值提供一個一致的基礎。

對於 lmm有價證券投資，Main Street通常審查外部事件，包括涉及可比公司的私人兼併、銷售和收購，並在估值過程中包括這些事件，其LMM股權投資採用企業價值瀑布法(“瀑布”)，對其LMM債務投資採用收益到期日模型(“收益率-到期日”) 。對於中間市場證券組合投資，Main Street主要使用報價進行估值。Main Street決定在確定公允價值時使用第三方經紀人報價(如果有的話)是否合適，依據的是它對經紀人用於制定報價的實際交易水平的理解，以及報價是否是指示性價格或有約束力的報價，經紀人報價的深度和一致性，以及經紀人報價的變動與投資組合公司的基本業績和其他市場指數之間的相關性。對於已確定不存在第三方報價或其他獨立定價或其他獨立定價的債務證券的中間市場和私人貸款組合投資，Main Street通常是根據它認為假設市場參與者將使用收益率到期日估值方法對當前假設出售的投資進行估值的假設來估算公允價值的。對於其其他有價證券投資，Main Street通常主要根據基金的淨資產價值 (“NAV”)計算投資的公允價值，並根據其他被認為影響投資公允價值的因素調整公允價值。Main Street的投資組合投資的所有估值方法都估計投資的價值，就好像Main Street將出售或退出一樣, 截至計量日期的投資情況。

這些估值方法考慮與Main Street控制投資組合公司資本結構的能力有關的價值，以及可能退出的時間。為估值目的，“控制”證券投資是由主街對投資組合公司的股權擁有控制權或提名投資組合公司董事會多數股權的公司的債務和股票證券組成的。就估值而言，“非控制”組合投資通常由債務和股票證券組成，在這些公司中，Main Street對投資組合公司的股權所有權或提名投資組合公司董事會的多數股權沒有控制權。

根據瀑布估值法，Main Street使用市場和收益方法或其他適當的估值方法(例如考慮投資組合公司最近的股票交易或第三方估值)估算投資組合公司的企業價值。

投資組合公司，然後執行瀑布計算，將企業價值分配給投資組合公司的證券，並按它們之間的相對偏好進行排序。企業價值是指企業可以在雙方自願的交易中出售的公允價值，而不是通過強制出售或清算出售。通常，私營公司是根據利息、税金、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)、現金流量、淨收入、收入或有限情況下賬面價值的倍數進行買賣的。沒有估算企業價值的單一方法。對於任何一家投資組合公司，企業價值通常被描述為一系列的值，由此導出企業價值的單個估計值。在估算投資組合公司的企業價值時，Main Street分析了各種因素，包括投資組合公司的歷史和預期財務業績。由於Main Street季度和年度財務報告的SEC 截止日期，在本期估值中使用的投資組合公司的經營結果通常是該估值日期前三個月結束的期間的結果，可能包括未經審計的、預計的、預算的或形式上的財務信息，可能需要對非經常性項目進行調整，或使可能需要在確定時作出重大判斷的業務結果正常化。此外，預測未來財務業績需要對未來增長假設做出重大判斷。在評估經營結果時，Main Street還分析了面臨訴訟、客户損失或其他意外事件的影響。在確定適當的企業價值之後, Main Street按投資組合公司資本結構各組成部分的法律優先權將企業價值分配給投資。在應用瀑布估價方法時， Main Street假定貸款是在控制交易中按本金償還的，而不是由買方承擔的，Main Street認為這與其過去的交易歷史和標準行業慣例是一致的。

根據收益到期日估值方法，Main Street還使用收益法根據債務證券可能產生的未來自由現金流量的預測來確定債務證券的公允價值，包括分析相關貸款協議中規定的利息貼現現金流和債務擔保本金，以及投資組合公司的財務狀況和信用風險。Main Street對其債務證券預期償還日期的估計一般是票據的到期日，因為Main Street一般打算持有其貸款和債務證券到期日。收益率到期日分析還考慮了槓桿水平、信貸質量、投資組合公司業績等因素的變化。Main Street一般使用按收益率至到期日分析確定的價值作為該證券的公允價值；然而，由於Main Street持有其貸款到期日的總體意圖，公允價值將不超過使用收益率到期日估值方法估值的債務擔保的本金。Main Street使用收益率到期日估值方法估計其債務證券的公允價值所使用的假設的改變可能對公允價值的確定產生重大影響。如果信貸質量惡化或債務擔保處於解決狀態，Main Street在確定債務擔保的公允價值時可考慮其他因素，包括可歸因於證券組合公司企業價值的債務擔保的價值或最有可能在清算分析中收到的收益。

根據資產淨值估值方法，對於投資於一只投資基金的投資，如果投資基金沒有容易確定的公允價值，Main Street主要根據投資基金在計量日期時的資產淨值來衡量投資的公允價值，並調整投資的公允價值，使其符合主街已知的影響該基金資產淨值的因素，包括，但不限於，如果Main Street持有相同的投資或公開交易的投資，則該基金所持有的個人投資的公允價值。此外，在確定投資的公允價值時，Main Street考慮在某些情況下是否有必要調整資產淨值，其基礎是分析對贖回主街投資的任何限制-截至計量日期、最近實際出售或贖回投資基金的利息，以及預期未來股東可獲得的現金流量，包括這些現金流量與市場所要求的隱含市場回報率相比的回報率

參與者，或其他圍繞主街實現其在投資基金利益的全部NAV能力的不確定性。

根據內部估值程序和1940年法的要求，Main Street每季度對其投資組合進行估值。此外，在其內部估值過程中，在對其在LMM投資組合公司、Main Street等公司的投資進行公允價值估算時，除其他事項外，還與一家得到國家承認的獨立金融諮詢服務公司進行協商。國家認可的獨立金融諮詢服務公司分析並提供關於公司確定其LMM投資組合公司投資的公允價值的意見、建議和保證證明。全國公認的獨立金融諮詢服務公司通常會在Main Street對每個LMM 投資組合公司的投資方面進行諮詢，而Main Street對新的LMM投資組合公司的投資至少在最初投資後的12個月內進行一次。在某些情況下，Main Street可能會確定，就其在一個或多個LMM投資組合公司的投資問題與國家承認的獨立金融諮詢服務公司進行協商是不符合成本效益的，因此也不符合其股東的最佳利益。這種情況包括但不限於主街投資於LMM 投資組合公司的公允價值相對於總投資組合而言微不足道的情況。Main Street諮詢了其獨立的財務諮詢服務公司，並獲得了該公司的保證證書，以確定Main Street對截至2019年12月31日為止的57家LMM投資組合公司的公允價值, 截至2019年12月31日，約佔LMM投資組合總額的94%；在截至2018年12月31日的年度中，代表54家LMM投資組合公司，代表截至2018年12月31日按公允價值計算的LMM投資組合總額的約87%。不包括其對LMM投資組合公司的投資，根據適用的話，截至2019年12月31日和2018年12月31日，在初始投資之後至少12個月沒有在投資組合中投資，或其主要目的是擁有至少每年獲得第三方評估的房地產，在截至2019年12月31日和2018年12月31日和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日終了的年度內，LMM投資組合經其獨立金融諮詢服務公司審查和認證的百分比分別為LMM投資組合總額的99%和98%。

就估值而言，Main Street的所有中間市場組合投資都是非控制投資.只要有足夠的可觀測輸入來確定公平值，Main Street通過獲取第三方報價或其他獨立定價，使用可觀測的輸入來確定這些投資的公允價值。對於已確定第三方報價或其他獨立定價不存在或不適當的中間市場證券投資組合投資，Main Street一般是根據它相信假設市場參與者將使用收益率到期日估值方法對這種中間市場債務投資進行估值的假設來估算公允價值的，而這種中間市場股票投資則使用瀑布估值法對當前假設的出售進行估值。由於絕大部分中間市場證券投資通常使用第三方報價或其他獨立定價服務(包括截至2019年12月31日和2018年12月31日的中間市場證券組合投資的91%和94%)進行估值，因此Main Street通常不與任何金融諮詢服務公司協商確定其中間市場投資的公允價值。

就估值而言，Main Street的所有私人貸款組合投資都是非控制投資.對於私人貸款組合投資，如果它已確定不具備或不適用於第三方報價或其他獨立定價，Main Street通常根據它認為假設市場參與者將使用收益到期日估值方法對此類私人貸款債務投資進行估值的假設來估算公允價值，並使用瀑布估值方法對目前的假設出售中的此類私人貸款股本投資進行估值。

除內部估值進程外，在對其私人貸款組合公司Main Street等公司的投資作出公允價值估計時，除其他外，與一家得到國家承認的獨立金融諮詢公司協商。國家認可的獨立金融諮詢服務公司分析並提供關於該公司確定其私人貸款組合公司投資公允價值的意見和建議和保證證書。國家承認的獨立的金融諮詢服務公司通常是關於Main Street對每一傢俬人貸款組合公司的投資，而Main Street的投資於新的私人貸款組合公司，至少在最初投資後的12個月內進行一次。在某些情況下，Main Street可能確定與國家承認的獨立金融諮詢服務公司就其在一個或多個私人貸款組合公司的投資問題進行協商是不符合成本效益的，因此也不符合其股東的最佳利益。這種情況包括但不限於主街對私人貸款組合公司的投資的公允價值相對於總投資組合而言是微不足道的情況。Main Street諮詢了其獨立金融諮詢服務公司的保證證書，確定了截至2019年12月31日為止的37傢俬人貸款組合公司的投資公允價值，約佔截至2019年12月31日按公允價值計算的私人貸款投資組合總額的62%，以及截至2018年12月31日為止的27傢俬人貸款組合公司的公允價值, 截至2018年12月31日，按公允價值計算，約佔私人貸款組合總額的57%。不包括截至適用的截至2019年12月31日和2018年12月31日、2019年和2018年在初始投資之後至少12個月未進入投資組合的私人貸款組合公司的投資，以及由於投資是根據第三方報價或其他獨立定價對投資進行估值而未得到審查的私人貸款組合公司的投資，截至12月31日為止的年由其獨立金融諮詢服務公司審查和核證的私人貸款組合的百分比為截至12月31日的私人貸款總額的94%和91%，分別為2019和2018年。

就估值而言，Main Street的所有其他組合投資都是非控制投資.截至2019年12月31日和2018年12月31日，Main Street的其他組合投資分別佔Main Street按公允價值計算的投資組合的4.1%和4.4%。與LMM投資組合類似，其他證券投資的市場報價一般不容易獲得。對於其他有價證券投資，Main Street通常使用NAV估值方法確定這些投資的公允價值。

對於估值目的，Main Street對外部投資經理的投資是一種控制投資。這種投資不容易獲得市場報價，作為一種結果，Main Street根據市場方法使用瀑布估價法確定外部投資經理的公允價值。在估計企業價值時，Main Street{Br}分析了各種因素，包括該實體的歷史和預期財務業績，以及其規模、可營銷性和相對於市場可比羣體的業績。這種估值方法估計投資的價值，就好像Main Street將出售或退出投資一樣。此外，Main Street還考慮到其控制公司資本結構的能力以及可能退出的時機，以確定外部投資經理的公允價值。

由於估值過程中固有的不確定性，Main Street對其投資組合的公允價值的確定可能與如果存在證券的現成市場時所確定的價值大不相同。此外，市場環境的變化、投資組合公司的業績以及在投資週期內可能發生的其他事件可能導致最終在這些投資上實現的損益與目前分配的估值大不相同。Main Street確定每一項投資的公允價值，並將公允價值的變化記錄為未實現的增值或折舊。

Main Street在其LMM投資組合公司的投資監督、投資組合管理和分析以及投資估值程序方面使用了內部開發的證券投資評級系統。該系統考慮到LMM投資組合公司的數量和質量因素及其持有的投資。

Main Street董事會負有最後的責任，根據1940年法案的要求，真誠地監督、審查和批准Main Street公司確定其投資組合的公允價值及其估值程序。Main Street認為，其截至2019年12月31日和2018年12月31日的投資組合，根據Main Street運營的市場和這些報告日期的其他存在條件，在這些日期的公允價值接近公允價值。

按照美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出對報告的資產和負債數額產生影響的估計和假設，並披露財務報表之日或有資產和負債以及該期間報告的收入和支出數額。在不同的條件或假設下，實際結果可能與這些估計不同。此外，如附註B.1所述，合併財務報表包括對投資組合的投資，投資組合的價值是由Main Street估計的，在缺乏容易確定的市場價值的情況下，由Main Street的董事會進行監督、審查和核準。由於投資組合估值的固有不確定性，這些估計值可能與如果存在證券的現成市場時所確定的價值大不相同。

現金和現金等價物包括現金和高流動性投資，原始到期日在購買之日不超過三個月。現金和現金等價物按成本記帳，接近公允價值。

2019年12月31日，總計5 120萬美元的現金餘額超過聯邦存款保險公司的保險保護水平，使該公司面臨與未保險餘額有關的風險。公司的所有現金存款普遍持有，已建立的高信用質量金融機構和管理層認為，與任何未保險餘額相關的損失風險很小。

主街記錄利息和股息收入按權責發生制計算，以預期收取的數額為限。股利收益記錄為股利由投資組合公司宣佈，或在某一時刻，證券投資組合公司有義務進行分配。根據Main Street的估值政策，Main Street定期對累積利息和股息收入進行評估，以確定可收性。當貸款或債務擔保過期90天或更長時間時，如果Main Street不指望債務人能夠償還其所有債務或其他債務，Main Street通常會將貸款或債務擔保置於非權責發生制地位，並停止確認該貸款或債務的利息收入或債務安全，直到借款人證明有能力和意圖支付合同所欠款項為止。如果貸款或債務擔保的地位顯著提高債務人償還債務或其他債務的能力，或者如果貸款或債務擔保被出售或註銷，主街將其從非應計性狀態移除。

作為2019年12月31日的，Main Street的總投資組合有8項非應計投資，約佔其公允價值的1.4%，佔其成本的4.8%。截至2008年12月31日，

Main Street的總投資組合有6個非應計投資，約佔其公允價值的1.3%和成本的3.9%。

Main Street在其投資組合中持有某些債務和優先股工具，其中包括實物支付(PIK)利息和累積股息準備金。PIK 利息按每項債務協議中規定的合同利率計算，定期加到債務本金餘額中，並記作利息收入。因此，實際收取這一利息可推遲到還本付息之時。累積股利記為股息收入，任何拖欠股利加到優先股投資的餘額中。實際收取這些拖欠股利可以推遲到優先股權被贖回或出售。保持税收待遇(如注B.9中討論的 )。)這些非現金收入來源可能需要以分配的形式支付給股東，儘管Main Street可能沒有收取PIK 利息和累積現金紅利。Main Street停止累積PIK利息和累積股息，並在確定拖欠的PIK利息和股息不再可收回時，註銷任何應計和未收利息和欠款紅利。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，(I)在主街投資總收入中，約2.0%、1.0%和2.4%歸因於PIK目前未付現金的利息收入和 (Ii)主街投資總收入的1.0%、1.0%和1.6%分別歸因於目前未付現金的累積股息收入。

Main Street可定期向其投資組合公司或其他第三方提供服務，包括組織結構和諮詢服務。對於可單獨識別並有證據證明公允價值的服務，費用收入被確認為已賺取，通常是在投資或其他適用的交易結束時確認的。與債務融資交易有關而收到的不符合這些標準的服務的費用被視為債務起始費，並在融資期間遞延並計入收入。

a每一期間從其投資組合中收到的投資收入總額(Main Street)如下：

遞延融資費用包括與Main Street的多年循環信貸安排(“信貸機制”)及其無擔保票據有關的承付費和其他費用，以及SBIC債券的承付費和槓桿費(約佔總承付款和支取金額的3.4%)，這些費用在ASC 825項下沒有計入公允價值選項(如注B.11所進一步討論)。參見注E中關於主街債務的進一步討論。與信貸貸款機制有關的遞延融資成本作為一項資產資本化。與沒有使用公允價值選項的所有其他債務安排有關的遞延融資費用是直接從有關債務負債中扣除的。

公司的發行成本是在收到收益時從股權發行的收益中收取的。

7.未賺取收入、債務起始費和原始發行折扣以及票面價值的折扣/溢價

Main Street將與融資有關的發債費用資本化，並反映了從適用的債務投資中扣除的未賺取收入等費用。在融資過程中，以有效利息法為基礎，將費用產生的未賺取收入計入收入。

在與其投資組合債務投資有關的情況下，Main Street有時收到名義成本認股權證或認股權證，其行使價格低於基礎權益的公允價值 (加在一起，即“名義成本權益”)，作為與特定投資組合公司談判進程的一部分。當Main Street收到名義成本權益時，Main Street根據與特定投資組合公司談判的金額，在其債務擔保和發起時的名義成本權益之間分配其投資的成本法。分配金額是基於名義成本權益的公允價值，然後用於確定成本分配給債務擔保。由於這一分配而記錄的債務投資的任何折扣都反映為未賺得的收入，該收入從適用的債務投資中扣除，並根據債務投資的有效利息方法計入利息收入。實際收取的利息將推遲到還本付息之時。

Main Street也可以以貼現或高於債務證券面值的溢價購買債務證券。在折價購買的情況下，Main Street以貼現債務擔保淨額的票面價值記錄投資，並根據債務投資的有效利率方法將折價計入利息收入。在以溢價購買的情況下，Main Street以債務證券的票面價值加上溢價記錄投資，並根據債務投資的有效利率方法將溢價攤銷為利息收入的減少。

保持税收待遇(如注B.9所述)。)這些非現金收入來源可能需要以分配的形式支付給股東，即使 Main Street可能沒有收取利息收入。在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日為止的幾年裏，Main Street的投資總收入中，約有2.7%、3.0%和3.6%的收入來自與債務投資相關的折扣增加的利息收入，扣除任何保費減免後的利息收入。

按照ASC 718的規定，Main Street採用公允價值法對其股票補償計劃進行了記賬，補償股補償。因此，對於限制性股票獎勵，Main Street根據授予之日普通股的市場價格計算授予日期的公允價值，並將獎勵的公允價值作為基於股票的補償費用在必要的服務期內攤銷，這通常是歸屬期。

Main Street還採用了2016-09年會計準則更新(“ASU”)，薪酬股薪酬：對員工基於股票的支付會計的改進，這就要求在所得税表中確認所有超額税收優惠和税收缺陷(包括基於股票的支付獎勵的股息的税收利益)為所得税支出或收益，並在通過減少應付款實現税收利益之前，不延遲確認税收福利。因此，在報告所述期間，已行使或既得裁決的税收影響被視為離散項目。此外，Main Street已選擇在發生時對沒收作出解釋。

摩根士丹利資本國際(MSCC)為了美國聯邦所得税的目的，選擇將其視為一種徵税方式。MSCC的應税收入包括MSCC及其某些子公司(包括基金)產生的應税收入，這些收入被視為免税實體。作為一種説法，MSCC通常不會為MSCC分配給其股東的任何普通應税收入或資本收益支付公司級的美國聯邦所得税。摩根士丹利資本國際一般必須分配至少90%的“投資公司應税收入”(通常是其普通應税收入淨額和超過已實現的長期資本淨虧損的已實現短期資本收益淨額)和90%的免税收入，以保持其三重地位(分配金額的通過税處理)。作為保持該財政年度地位的一部分，與某一財政年度有關的未分配的應納税收入(須繳納4%的不可扣減的美國聯邦消費税)可在該財政年度結束後12個月內分配，條件是這種股息是在(I)為適用的財政年度提交美國聯邦所得税申報表，或(Ii)在產生這類應納税收入的年度結束後的第九個月的第十五天申報的。

應納税子公司主要持有主街的某些投資組合。應納税子公司允許Main Street持有投資組合公司的股權投資，這些公司為税務目的“通過”實體，並繼續遵守“守則”中的“收入來源”要求。為美國GAAP財務報告的目的，應納税子公司與Main Street合併，應納税子公司持有的投資組合投資作為投資組合投資列入Main Street的合併財務報表，並按公允價值記錄。為所得税目的，應納税子公司不與MSCC合併，並可能因擁有某些證券投資而產生所得税費用或收益，並徵税資產和負債。應納税子公司的應税收入或虧損可能與其賬面收入或損失不同，原因是臨時帳簿和納税時間的差異和永久性差異。應納税的子公司根據其應納税所得按其正常的公司税率納税。應納税子公司的所得税費用或收益(如果有的話)以及相關的税務資產和負債反映在主街合併財務報表中。

2017年12月，頒佈了“減税和就業法案”。減税和就業法案包括對美國公司税制度的重大改革，包括美國聯邦公司所得税税率從35%降至21%以及其他一些變化。ASC 740，所得税，要求在立法頒佈期間確認税率和法律變化對遞延税餘額的影響。因此，由於自2017年12月31日起頒佈了減税和就業法案，Main Street已經對税收產生了影響。

應納税子公司和外部投資經理在所得税會計中使用負債法。遞延税資產和負債在合併財務報表中記錄資產和負債税基與其報告數額之間的臨時差額，使用法定税額記錄。

預期臨時差額將逆轉的年份的有效比率。如果有必要，在某些部分或全部遞延税資產不可能變現的情況下，對遞延税資產提供估值備抵。

為財務報告目的，應納税的收入一般與淨收入不同，原因是收入和支出的確認存在暫時和永久性的差異。應税收入一般不包括未實現的增值或折舊淨額，因為投資損益在未實現之前不包括在應税收入中。公司股東權益包括由於長期賬面差異而對分類進行的調整，其中包括賬面差異以及收入和支出的税務處理。

已實現損益是以出售或贖回投資或金融工具的淨收益與投資或金融工具的成本基之間的差額來衡量的，而不考慮先前確認的未實現增值或折舊，幷包括在此期間核銷的投資，減去回收額和實物贖回的已實現損益。未實現的增值或折舊淨額反映了投資組合和金融工具公允價值的淨變化，以及將以往任何期間未實現的投資和金融工具的未實現增值或折舊改為已實現的損益。

公允價值估計是根據相關信息在離散時間點進行的。這些估計可能是主觀的，涉及不確定性和重大判斷的事項，因此無法精確地確定。Main Street認為，其金融工具的賬面金額，包括現金和現金等價物、應收賬款、應付款和其他負債，由於這些工具的短期性質，其公允價值近似於這些項目的公允價值。

作為2010年1月Main Street收購MSC II大部分股權(“MSC II收購”)的一部分，Main Street根據ASC 825選擇了公允價值選項，金融工具(“ASC 825”)，關於按公允價值計算債務債務、作為與MSC II購置有關的購置會計的一部分獲得的MSC II SBIC債券以及附註C中進一步討論的這些債務的價值， Main Street繼續選擇在MSC II收購後由MSC II發行的SBIC債券的公允價值選項。當為給定的SBIC債券選擇公允價值選項時，與債券有關的遞延貸款費用在本期內全部計入“未實現增值(折舊)SBIC債券淨額”，作為公允價值調整的一部分。按公允價值計算的與SBIC債券有關的利息包括在利息費用中。

基本和稀釋每股計算是使用加權平均的普通股數目在這一時期內已發行。根據ASC 260的，每股收益，根據Main Street的股權補償計劃授予的限制性股票中的未歸屬股份參與了證券，因此被列入每股基本收益計算中。因此，在提出的所有期間，攤薄每股收益與每股基本收益之間沒有差別。

2014年5月，FASB發佈了2014-09年ASU，與客户簽訂合同的收入(主題606)。2014-09年度ASU取代ASC 605下的收入確認要求，收入確認，以及ASC的整個行業主題的大多數行業特定指南。指導方針的核心原則是，實體應確認收入，以反映承諾的貨物或服務轉讓給客户的數額，以反映實體預期有權得到的考慮，以換取這些貨物或服務。在指導下，實體必須執行以下五個步驟：(1)與客户確定合同；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給合同中的履約義務，(5)在實體滿足履約義務時確認收入。該指南大大提高了各實體、行業、法域和資本市場收入確認做法的可比性。此外，指南要求更好地披露確認的收入的性質、數額、時間和不確定性。2016年3月，FASB發佈ASU 2016-08，與客户簽訂合同的收入(主題606)：委託與代理的考慮(報告收入毛額與 net)，其中澄清了關於主要因素和代理因素的執行指南。2016年4月，FASB發佈ASU 2016-10，與客户簽訂合同的收入(主題606)：確定業績義務和許可證，其中澄清了關於履約義務和許可證安排的執行指南。2016年5月，FASB發佈ASU 2016-12號，與客户簽訂合同的收入(主題606)窄範圍改進和實用的權宜之計，明確了評估可收性、提出銷售税、衡量非現金考慮和某些過渡事項的指導方針。2016年12月，FASB發佈ASU 2016-20號，與客户簽訂合同的收入(主題606)-技術糾正和改進提供了披露救濟，明確了新收入標準的範圍和適用範圍及相關成本指導。該指南對2017年12月15日以後開始的年度報告期，包括該報告期內的過渡時期有效。在很大程度上，Main Street的所有收入都不在ASU 2014-09年的範圍之內。對於範圍內的收入項目(主要是收費收入)，Main Street與以前確定的可交付品和單獨的帳户單位相比具有類似的業績義務。因此，Main Street確認收入的時間保持不變，採用這一標準對合並財務報表沒有產生重大影響。

2016年2月，FASB發佈ASU 2016-02，租賃修正了FASB會計準則的編纂並創建了ASC 842，租賃(“ASC 842”)(“ASC 842”)要求承租人在資產負債表上確認一項使用權資產，表示其在租賃期限內使用基礎資產的權利，以及所有租賃期限大於12個月的租賃責任，使用修改後的追溯過渡辦法，其中包括實體可能選擇適用的若干可選的實用權宜之計。ASC 842中的指南還要求進行定性和定量披露，以評估租約產生的現金流量的數額、時間和不確定性。主街自2019年1月1日起採用ASC 842。根據ASC 842，Main Street評估租約，以確定這些租約是融資租賃還是經營租賃。Main Street目前有一個辦公空間的經營租賃，其中記錄了經營租賃義務的使用權、資產和租賃負債。非租賃組件(維護、物業税、保險和停車)不包括在租賃成本中。租賃資產作為單一租賃成本列報，在租賃期內按直線攤銷。

2016年8月，FASB發佈ASU 2016-15，現金流量表(專題230)，目的是減少在現金流量表中如何列報和分類某些現金收入和現金付款的做法的現有多樣性。該指南適用於自2017年12月15日起的年度期間以及其中的過渡時期。Main Street採用ASU 2016-15，自2018年1月1日起生效。採用這一會計準則對Main Street合併財務報表的影響並不重大。

2018年8月，FASB發佈ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)，目的是通過刪除不符合成本效益的披露、澄清披露的具體要求和添加相關的披露要求來提高公平的值和確定的利益披露要求。“ 修正案”適用於所有組織的財政年度和從2019年12月15日開始的這些財政年度內的臨時期間。允許提前收養。Main Street選舉在2018年12月31日終了的一年內提前採用ASU 2018-13。為了遵守ASU 2018-13，合併財務報表附註中沒有必要對公允價值披露進行重大修改。

在2018年8月中，SEC通過了一些規則(“SEC發佈”)，修正了某些披露要求，目的是根據證交會的其他披露要求、美國公認會計原則的要求或信息環境的變化，消除宂餘、重複、重疊、過時或被取代的情況。在某種程度上，SEC的發佈要求一家投資公司在合併資產負債表和淨資產變動表上顯示可分配的收益總額，而不是如先前所示顯示可分配收益的三個組成部分。Main Street在2018年12月31日終了的一年中採用了SEC發佈的這一部分內容。通過這些規則對Main Street合併財務報表的影響不是很大。此外，美國證交會的發佈要求，在註冊人提交的10-Q表格中披露淨資產的變化，這份申報文件將在本年度和上一年度比較期的季度和年度截止日期基礎上披露。Main Street採用了新的要求，即在10-Q格式的財務報表中列報淨資產的變動，從1月1日起生效， 2019年。這些細則的通過對合並財務報表沒有重大影響。

自指定的生效日期起，FASB或其他標準制定機構不時發佈新的會計公告。Main Street 認為，最近發佈的標準和任何尚未生效的影響在通過時不會對其合併財務報表產生重大影響。

ASC 820定義了公允價值，建立了衡量公允價值的框架，建立了基於用於衡量公允價值的投入質量的公允價值層次結構，並加強了公允價值計量的披露要求。Main Street按公允價值計算其投資。

根據ASC 820，Main Street已經根據對估值技術的投入的優先級將其投資劃分為一個三級公允價值等級。公允價值層次結構對活躍市場中相同投資(一級)的報價給予最高優先權(1級)，對不可觀測投入(第3級)給予最低優先級。

記錄在主街資產負債表上的投資根據對估值技術的投入分類如下：

按照ASC 820所要求的，當用於度量公允價值的輸入落在層次結構的不同級別時，對公允價值計量的級別分類是基於對整個公允價值計量具有重要意義的最低級別輸入的。例如，三級公允價值計量可以包括可觀察的 (級別1和2)和不可觀測的輸入(級別3)。因此，在下文第3級表中，與這類投資有關的未實現增值和折舊可能包括公允價值的變動，這些變動可歸因於可觀測的投入(1和2級)和不可觀測的投入(3級)。

作為2019和2018年12月31日的，Main Street的所有LMM組合投資都是由私人控股公司發行的非流動性證券組成的。因此，所有Main Street的LMM組合投資的公允價值確定主要是不可觀測的投入。因此，截至2019年12月31日和2018年12月31日，Main Street的所有LMM組合投資都被歸類為 3級。

作為2019年12月31日和2018年12月31日的{Br}，Main Street的中間市場組合投資主要包括對有擔保和無擔保債務投資和獨立評級的債務投資。這些投資的公允價值確定包括在非活躍市場上的可觀測輸入的組合，而對於這些非活躍市場，沒有足夠的可觀測輸入來確定這些投資的公允價值和不可觀測的輸入。因此，在2019和2018年12月31日，Main Street的所有中間市場組合投資都被歸類為三級投資。

作為2019年12月31日和2018年12月31日的，Main Street的私人貸款組合投資主要包括對計息擔保債務投資的投資。這些投資的公允價值的確定包括在非活躍市場上的可觀測輸入的組合，而對於這些非活躍的市場，沒有足夠的可觀測輸入來確定這些投資和不可觀測的輸入的公允價值。因此，截至2019年12月31日和2018年12月31日，Main Street的所有私人貸款組合投資都被歸類為三級。

作為2019年12月31日和2018年12月31日的投資組合，Main Street的其他投資組合包括私人控股公司發行的流動性不佳的證券。這些投資的公允價值確定主要包括不可觀察的投入。因此，截至2019年12月31日和2018年12月31日，Main Street的所有其他組合投資都被歸類為三級。

每一項被歸類為第三級的證券投資的公允價值確定需要下列一個或多個不可觀測的投入：

使用大量不可觀測的投入，造成截至報告日公允價值計量的不確定性。在Main Street的LMM股票證券的公允價值計量中所使用的不可觀測的重要投入，通常通過貼現現金流量法和市場可比/企業價值技術(除非這些方法中的一種確定為不適當)進行估值，它們是(1)EBITDA倍數和(2)加權平均資本成本(“WACC”)。單獨使用EBITDA 多個輸入的顯著增加(減少)將導致顯著較高(較低)的公允價值計量。相反，孤立地大幅度增加(減少)WACC輸入將導致顯著降低(較高)公允價值計量。在Main Street的LMM、中間市場和私人貸款證券的公允價值計量中使用的不可觀測的重要投入是 (I)收益率到期日估值技術中使用的風險調整貼現率(見“説明B.1.投資組合的評估”)和(Ii)預期本金回收的百分比。任何這些貼現率單獨大幅增加(減少)都會導致公允價值計量顯著降低(較高)，任何這些預期本金回收百分比單獨大幅增加(減少)將導致公允價值計量顯著提高(較低)。然而，由於某些投資的性質，公允價值計量可能基於其他標準，如由獨立第三方確定的抵押品和公允價值的第三方評估，這些標準在下表中沒有列出。

下表彙總了截至2019年12月31日和2018年12月31日用於公允價值主街3級證券投資的不可觀測的重大投入：

下表彙總了截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日終了年度主街3級證券投資公允價值的變化情況(以千計)：

作為2019年12月31日和2018年12月31日的{Br}，按公允價值記錄的SBIC債券的公允價值確定主要包括不可觀測的投入。因此，以公允價值記錄的SBIC 債券被歸類為三級債券。Main Street主要使用一種按收益率到期日的方法確定這些工具的公允價值，這種方法根據結構、條件、和期限相似的債務工具的估計市場利率，分析按公允價值記錄的每一種SBIC債券的貼現現金流和本金。Main Street對按公允價值記錄的每一SBIC債券的預期本金償還日期的估計是該票據的法定到期日。在按公允價值記錄的主街SBIC債券公允價值計量中使用的重要的不可觀測的輸入是使用上述收益率估值技術對每種債券進行公允價值估計的市場利率。市場利率估計數單獨大幅增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(較高)。

下表彙總了截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年(以千計)用於公允價值主街3級SBIC債券的不可觀測的重大投入：

下表彙總了2019年12月31日和2018年12月31日終了年度按公允價值記錄的第3級SBIC債券的變化情況(以千計)：

在2019年12月31日和2018年12月31日，Main Street的投資和按公允價值計算的SBIC債券按ASC 820的公允價值等級分類如下：

Main Street的LMM證券投資主要包括有擔保的債務、股票認股權證和對總部設在美國的LMM公司的直接股權投資。Main Street的LMM投資組合公司的年收入一般在1 000萬至1.5億美元之間，其投資規模一般在500萬美元至5 000萬美元之間。LMM債務投資通常由對投資組合公司資產的第一或第二優先權留置權擔保，可以包括固定利率或浮動利率條件，通常從最初的投資日期起，期限為五至七年。在大多數LMM證券投資中，Main Street收到名義上定價的股票認股權證和(或)與債務投資有關的直接股權投資。

Main Street的中間市場證券組合投資主要包括直接投資或二次購買美國境內私營公司的有息債務證券，這些公司的規模一般大於Main Street的LMM投資組合中所包括的公司。Main Street的中間市場投資組合公司的年收入一般在1.5億至15億美元之間，其中間市場投資規模一般在300萬至2000萬美元之間。Main Street的中間市場投資組合債務投資通常由對投資組合公司資產的第一或第二優先留置權擔保，通常從最初的投資日期起，期限為三年至七年。

Main Street的私人貸款(“私人貸款”)證券投資主要是私人公司的債務證券，這些證券是通過與其他投資基金的合作戰略關係而產生的，在債務市場上常常被稱為“俱樂部交易”。私人貸款投資通常在規模、結構、條款和條件上與Main Street在其LMM投資組合和中間市場投資組合中持有的投資條件相似。Main Street的私人貸款組合債務投資通常由對投資組合公司資產的第一或第二優先留置權擔保，通常從最初的投資日期起，期限為三至七年。

Main Street的其他投資組合(“其他投資組合”)主要包括與LMM、中間市場和私人貸款證券投資的典型情況不一致的投資，包括可由第三方管理的投資。在另一個投資組合中，Main Street可能因由第三方管理的投資而產生間接費用和費用，例如對其他投資公司或私人基金的投資。對於其他投資組合，Main Street通常接收與投資組合公司持有的資產相關的分佈。這些資產通常預計將在5至10年內變現。

Main Street的外部資產管理業務是通過其外部投資經理進行的。外部投資經理根據所管理的基金的資產賺取管理費，並可根據所管理基金的業績賺取獎勵費或附帶利息。Main Street與外部投資經理簽訂了一項協議，就其資產管理業務，特別是與HMS收入基金公司的關係，與共享員工達成協議。(“HMS收入”)。通過這一協議，Main Street 與外部投資經理共享員工，包括他們的相關基礎設施、業務關係、管理專長和籌資能力。Main Street根據共享協議將與相關的費用分配給外部投資經理。Main Street截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的支出總額扣除分配給外部投資經理的費用分別為670萬美元、680萬美元和640萬美元。

由利息、股息和費用組成的投資收入可能由於各種因素而劇烈波動，包括新的投資活動水平、償還債務或出售股權。任何一年的投資收益也可以高度集中在幾個投資組合中。

2018年12月31日，2018年12月31日，2017年12月31日，Main Street沒有記錄任何一家投資組合公司的投資收入超過總投資收入的10%。

下表彙總了Main Street截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日在LMM、中間市場和私人貸款組合中的投資情況(這一信息不包括下文進一步討論的其他證券組合投資和外部投資經理)：

作為2019年12月31日的{Br}，Main Street對11家公司進行了其他有價證券投資，以公允價值計的投資總額約為1.067億美元，按成本計算約為1.184億美元，按公允價值約佔Main Street投資組合的4.1%。截至2018年12月31日，Main Street對11家公司進行了其他投資組合，以公允價值計的投資總額約為1.083億美元，按成本計算約為1.16億美元，按公允價值約佔 Main Street投資組合的4.4%。

正如在注A.1中進一步討論的那樣，Main Street持有對外部投資經理的投資，這是一家全資子公司，被視為證券投資。截至2019年12月31日，這項投資沒有成本依據，投資的公允價值約為7 450萬美元，約佔主街按公允價值計算的投資組合的2.9%。截至2018年12月31日，這項投資沒有成本基礎，投資的公允價值約為6 570萬美元，按公允價值計算，約佔Main Street投資組合的2.7%。

下表彙總了按成本和公允價值按投資類型分列的Main Street的合併LMM投資組合投資總額、中間市場投資組合投資和私人貸款組合投資組合的構成，按投資類型分列，佔合併LMM投資組合投資總額的百分比。

截至2019年12月31日和2018年12月31日的市場組合投資和私人貸款組合投資(這一信息不包括其他證券組合投資和外部投資經理)。

下表彙總了截至2019和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年由美國和其他國家地理區域按成本和公允價值計算的Main Street公司合併的LMM證券投資組合投資總額、中間市場證券投資組合投資和私人貸款組合投資組合投資的構成情況，這些組合投資佔LMM組合投資組合投資總額、中間市場證券投資組合投資地理組成由組合公司公司總部的位置確定。

Main Street的LMM投資組合投資、中間市場投資組合投資和私人貸款組合投資是在多個行業開展業務的公司。下表按行業成本和公允價值彙總了Main Street組合投資組合、中間市場組合投資和私人貸款組合投資的組成。

12月31日， 2019和2018年(這一信息不包括其他證券投資和外部投資經理)。

費用：

機械	7.7%	6.5%
商業服務及用品	6.1%	4.9%
建築與工程	5.4%	7.5%
能源設備和服務	5.4%	6.4%
媒體	5.3%	6.5%
航空航天與國防	4.9%	3.8%
資訊科技服務	4.6%	3.8%
保健提供者和服務	4.5%	2.8%
互聯網軟件與服務	4.1%	4.1%
多元化電訊服務	3.9%	4.8%
休閒設備和產品	3.8%	3.9%
酒店、餐館和休閒	3.7%	3.3%
石油、天然氣和消耗品燃料	3.6%	3.0%
電子設備、儀器和部件	3.5%	3.5%
專業零售	3.1%	4.2%
通信設備	3.1%	2.5%
食品產品	3.0%	3.8%
專業服務	2.9%	2.6%
軟件	2.4%	2.6%
計算機和外設	2.3%	2.6%
多元化金融服務	1.9%	0.6%
容器和包裝	1.7%	1.9%
路軌	1.4%	1.8%
建築產品	1.3%	1.6%
分銷商	1.1%	1.7%
建築材料	1.0%	1.8%
交通基礎設施	1.0%	0.5%
食品與零售	1.0%	0.8%
化學品	1.0%	0.0%
Internet&目錄零售	0.9%	1.1%
其他(1)	4.4%	5.1%

	100.0%	100.0%

公允價值：

機械	9.9%	8.8%
建築與工程	5.6%	7.9%
商業服務及用品	5.5%	4.4%
能源設備和服務	4.9%	5.7%
資訊科技服務	4.8%	3.9%
媒體	4.7%	5.4%
航空航天與國防	4.7%	3.5%
保健提供者和服務	4.3%	2.7%
互聯網軟件與服務	3.8%	3.8%
計算機和外設	3.8%	3.8%
休閒設備和產品	3.5%	3.7%
專業零售	3.4%	4.2%
酒店、餐館和休閒	3.3%	3.2%
多元化電訊服務	3.3%	4.0%
石油、天然氣和消耗品燃料	3.2%	2.7%
食品產品	2.7%	3.5%
軟件	2.7%	2.9%
電子設備、儀器和部件	2.7%	2.8%
通信設備	2.7%	2.2%
多元化消費者服務	2.2%	2.9%
專業服務	2.2%	2.4%
多元化金融服務	2.1%	0.9%
容器和包裝	1.7%	1.8%
建築材料	1.5%	2.1%
路軌	1.5%	1.8%
建築產品	1.2%	1.6%
分銷商	1.0%	1.5%
交通基礎設施	1.0%	0.5%
食品與零售	1.0%	0.7%
其他(1)	5.1%	4.7%

	100.0%	100.0%

在2019年12月31日和2018年12月31日，Main Street沒有超過按公允價值計算的投資組合10%的證券投資。

根據條例S-X的第3-09條和第4-08(G)條，Main Street必須確定其未合併的受控制的投資組合公司(如果有的話)中有哪些被認為是“重要的子公司”。在評估這些未合併的受控投資組合公司時，使用三種測試來確定Main Street‘s Control Investments(如注A所定義的)中的任何一種(包括那些被定義為控制投資的未合併投資組合公司，其中Main Street持有的投票權證券不超過50%或保持董事會代表的50%以上)是否被視為重要的子公司：

投資檢驗、資產測試和收益測試。收益檢驗的方法是將每項控制投資的總投資收益、淨已實現收益(虧損)和未實現增值淨額(折舊)之和的絕對值除以同一時期主街税前收入的絕對值。根據證券交易委員會的解釋，條例S-X第3至09條規定，如果三項測試中的任何一項分別超過Main Street按公允價值、總資產或總收入計算的投資總額(按公允價值計算，總資產或總收入， )超過主街總投資的20%，則應在年度報告中列入一份年度報告，其中包括一家未經合併的多數控股子公司(控制投資，其中 Main Street擁有的有表決權證券的50%以上)。條例S-X第4-08(G)條規定，如果三項測試中的任何一項超過主街年度總金額的10%，則應在年度報告中概述控制投資的財務信息；而條例S-X第10-01(B)(1)條規定，如果三項測試中的任何一項測試超過主街年總數的20%，則必須在季度報告中彙總財務信息。

作為2019年12月31日和2018年12月31日的{Br}，Main Street沒有一項投資佔其公允價值投資組合總額的10%以上，也沒有一項總資產佔其總資產的比例大於10%的投資{Br}。在對截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度進行收入測試後，Main Street確定，其控制投資公司(ControlInvestments{Br})的三個收入分別佔總收入的10%以上，這主要是由於與投資相關的未實現升值和股息收入。因此，GJH、GRT和{Br}全資擁有的外部投資經理在10%的收入水平上被認為是重要的子公司(見附註D中的進一步討論和外部投資經理的財務信息摘要)。此外，在進行了2017年12月31日終了年度的收入測試後，Main Street確定，該公司從其控制投資公司(Control Investments )獲得的收入佔其總收入的10%以上，主要原因是投資中確認的未實現升值。因此，CBT是一家不合並的投資組合公司，是一家控制投資公司，但Main Street並不是該公司的多數股東，而且無權保持董事會代表人數的50%以上，在2017年12月31日的10%水平上，CBT被認為是一家重要的子公司。

如附註A.1進一步討論的那樣，外部投資經理向外部各方提供投資管理和其他服務。{Br}外部投資經理被記為MSCC的證券投資，因為外部投資經理為外部各方進行其所有投資管理活動。

2012年5月，Main Street與HMS顧問LP(“HMS顧問”)簽訂了一項投資次級諮詢協議，該顧問是HMS Income的投資顧問，是一家非上市公司 bdc，向hms顧問提供某些投資諮詢服務。2013年12月，在獲得

證券交易委員會不採取任何行動(br}減免，允許它擁有一名註冊投資顧問，Main Street將該次級諮詢協議分配給外部投資經理，因為從這種安排中收取的費用可能會對摩根士丹利資本國際(MSCC)滿足收入來源要求的能力產生負面影響，而這是它維持税收待遇所必需的。根據投資顧問協議，外部投資經理有權享受HMS顧問根據其與HMS收入的諮詢協議賺取的基本管理費和激勵費的50%。外部投資經理同意免收2018年12月31日以前的歷史獎勵費用。在截至12月31日、2019年、2018年和2017年的年度內，外部投資經理的費用收入分別為1 310萬美元、1 160萬美元和1 090萬美元，其中包括2019年1110萬美元的基本管理費和200萬美元的獎勵費，而2018年和2017年同期的基礎管理費分別為1 160萬美元和1 090萬美元。

對外部投資經理的投資是使用公允價值會計核算的，公允價值由Main Street確定，並由Main Street的董事會真誠地批准。Main Street在市場方法下使用瀑布估值法確定外部投資經理的公允價值(見注B.1中的進一步討論)。外部投資經理的投資公允價值的任何變動均在Main Street的合併業務報表中確認為“未實現的淨增值 (折舊)”-控制投資。

外部投資經理是MSCC通過應税子公司擁有的間接全資子公司，是一個免税實體。外部投資 Manager已與其應納税的子公司所有者簽訂了一項分税協議。由於外部投資經理作為MSCC的有價證券投資，不在MSCC合併財務報表中列為MSCC的合併子公司，而且由於與其應税子公司所有者簽訂了分税協議，為財務報告目的，外部投資經理被視為按其應納税收入按正常公司税率徵税，並且由於其活動可能產生所得税費用或收益。Main Street通過應税子公司擁有外部投資經理，使MSCC能夠繼續遵守“守則”中的“收入來源”要求。外部投資經理的應税收入或損失可能與其賬面收入或損失不同，原因是臨時帳面和税收時間上的差異以及永久性差異。由於上述財務報告和税務處理，外部投資經理在其單獨的財務報表中規定了任何所得税費用或福利以及任何税務資產或負債。

Main Street與外部投資經理共享員工，並根據所花費的直接時間、新的投資來源活動和管理中的資產的組合(取決於費用的性質)，將與此類共享員工相關的成本分配給外部投資經理。在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度內，Main Street分別向外部投資經理劃撥了總支出中的670萬美元、680萬美元和640萬美元。外部投資經理對Main Street的淨投資收益的總貢獻包括分配給外部投資經理的費用和從外部投資經理收到的股息收入的總和。在截至2019年12月31日、2018年和2017年的年內，對主街淨投資收入的貢獻總額分別為1 170萬美元、1 060萬美元和940萬美元。

外聘投資管理人截至2019年12月31日和2018年12月31日以及截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年終了年度的單獨財務報表中的財務信息摘要如下：

根據現有的SBIC條例，由SBA共同控制的SBA批准的SBIC有能力發行由SBA擔保的債券，最高限額為3.5億美元。通過這些資金，Main Street的實際最高數額為3.47億美元，這是由於根據SBA的歷史承諾，SBIC 債券的某些自願預付款項。截至2019年12月31日和2018年12月31日，SBIC應付債券分別為3.118億美元和3.458億美元。SBIC債券規定每半年支付一次利息，本金應在每一債券適用的10年到期日到期。在截至2019年12月31日的一年中，Main Street收到了SBA的一筆2 500萬美元的承諾，以便在未來發行新的SBIC債券，並機會性地預付3 400萬美元的現有SBIC債券，這些債券計劃在明年到期，作為管理最古老的SBIC債券到期日的努力的一部分。由於這一預付款項，Main Street確認實現了570萬美元的損失，主要原因是由於記錄MSC II而記錄的先前確認的收益

在獲得MSC II多數利益之日按公允價值發行債券。已實現損失的影響被收購之日以來因公允價值調整而發生的所有以前確認的未實現折舊的逆轉所抵消。Main Street預計未來將在SBIC計劃下發行新的SBIC債券，其數量將達到SBIC附屬基金的監管最高限額。截至2019年12月31日和2018年12月31日，SBIC債券的加權平均年利率分別為3.6%和3.7%。根據現有的SBIC債券到期的第一個本金到期日期是2020年，截至2019年12月31日的加權平均剩餘期限約為5.1年。在截至2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日終了的年度中，Main Street確認的利息支出，包括預付槓桿的攤銷和其他雜項費用，分別為1 270萬美元、1 280萬美元和1 050萬美元的SBIC債券。根據SBIC規定，未經SBA事先批准，資金不得產生額外的非SBIC債務。

作為2019年12月31日的，SBIC債券的記錄價值為3.062億美元，其中(I)按公允價值記錄的2 190萬美元，或比MSC II發行的SBIC債券面值2 200萬美元少10萬美元；(Ii)MSMF發行的SBIC債券面值1.398億美元，記錄價值1.385億美元，扣除未攤銷債務發行費用130萬美元，(3)MSC III發行的SBIC債券面值1.5億美元，記錄價值1.457億美元，扣除未攤銷債務發行費用430萬美元。截至2019年12月31日，如果Main Street對其所有SBIC債券採用ASC 825下的公允價值選項，Main Street估計其SBIC債券的公允價值將約為3，1020萬美元，比SBIC債券的3.118億美元面值少160萬美元。

截至2019年12月31日和2018年12月31日的Main Street公司債券的到期日和固定利率摘要見下表：

Main Street維持信貸機制，以提供額外的流動資金，以支持其投資和業務活動。信貸機制包括來自多樣化機構的7.05億美元的承付款總額

由17個貸款人組成的集團。信貸機制將於2023年9月到期，其中包含一個手風琴功能，使Main Street能夠按照與現有承諾相同的條款和條件，將貸款下的總承付款額增加到8.00億美元，由新的和現有的貸款人提供。

信貸機制下的借款須支付利息，但須經主街選舉，並按每月第一個月的基準利率，按等於適用的libor利率(截至2019年12月31日的適用利率1.8%)再加(I)1.875%(或適用的基準利率(截至12月31日的最優惠利率4.75%)，(2019年)+0.875%)只要Main Street滿足某些商定的超額抵押品和最高槓杆率要求，或(Ii)2.0%(或適用的基本利率加1.0%)。Main Street每年對信貸貸款機制下未使用的貸款人承諾支付0.25%的未使用承諾費。信貸機制由MSCC及其子公司的資產第一留置權擔保，不包括基金和外部投資經理的股本所有權或資產。信貸貸款包含某些肯定和否定的契約，包括但不限於：(1)保持至少10%的借款基數的最低可得性；(2)維持至少2.0：1.0的利息覆蓋率；(3)維持至少1.5至1.0的資產擔保比率(有形淨值與信貸貸款的實際淨值)；(4)維持最低有形淨值。信貸貸款是在2023年9月的最後到期日循環提供的，其中包含兩種、一年的延期期權，可將最後期限延長兩年，但須符合某些條件，包括放款人的批准。

在2019年12月31日，Main Street有3000萬美元的信貸貸款未償還。截至2019年12月31日，如果Main Street根據ASC 825為其信貸機制採用了公允價值選項，Main Street估計其公允價值將接近其記錄價值。Main Street確認的與信貸機制有關的利息支出，包括未用承付費用和遞延發行費用攤銷，分別為截至2019、2018年和2017年12月31日、2018年和2017年12月31日終了年度的1 100萬美元、1 170萬美元和1 060萬美元。截至2019年12月31日，信貸貸款機構的利率為3.6%(基於截至2019年12月1日的最新重置日期的1.7%的LIBOR利率加上1.875%)。在截至2019年12月31日的年度內，信貸貸款貸款的平均利率為4.1%。截至2019年12月31日，Main Street符合信貸貸款的所有金融契約。

2013年4月，Main Street發行了9，200萬美元，其中包括承銷商充分行使購買額外本金金額的選擇權，以支付超額分配，本金總額為2023年到期的6.125%債券(“6.125%債券”)。6.125%債券的利息為每年6.125%，每季須於每年1月1日、4月1日、7月1日及10月1日繳付。2018年4月2日，Main Street贖回了2018年4月1日(“贖回日”)發行和未發行的6.125% 票據的全部本金，票面價值加上2018年1月1日至2018年(但不包括贖回日)的應計利息和未付利息。作為贖回的一部分，Main Street確認2018年第二季度因註銷相關未攤銷的遞延融資費用而實現的債務清償損失150萬美元。Main Street確認了與6.125%債券相關的利息支出，包括2018年12月31日和2017年12月31日終了年度未攤銷的遞延發行成本攤銷額150萬美元和{BR}590萬美元。

2014年11月，Main Street發行了總額為1.75億美元的本金總額4.50%的無擔保票據(“4.50%到期債券 2019”)，發行價格為99.53%。應於2019年到期的4.50%債券的利息為每年4.50%，每半年應於每年6月1日和12月1日支付。12月2日， 2019年，Main Street償還了已發行和未發行的4.50%債券的全部本金

到期日期 2019，自2019年12月1日起(“到期日”)，按票面價值計算，加上從2019年6月1日至到期日的應計利息和未付利息。Main Street確認了與2019年到期的4.50%債券有關的利息支出，包括2019年12月31日終了年度未攤銷的遞延發行費用790萬美元和2018年12月31日和2017年12月31日終了年度的 860萬美元。

2017年11月，Main Street以99.16%的發行價格發行了1.85億美元的本金總額4.50%的無擔保票據(即“4.50%到期債券 2022”)。2022年到期的4.50%債券是無擔保債務，與主街目前和未來的無擔保債務相當；優先於其未來任何明確規定其從屬於應於2022年到期的4.50%債券的債務；實際上從屬於其現有和未來的所有有擔保債務，以擔保這種債務的資產的價值為限，包括其信貸貸款下的借款；在結構上從屬於其任何分支機構的所有現有和未來債務及其他債務，包括但不限於基金的負債。到期於2022年12月1日的4.50%債券將於2022年12月1日到期，並可在Main Street的期權中全部或部分贖回，但須符合某些全面規定。到期2022年的4.50%債券的利息為每年4.50%，每半年須於每年的6月1日及12月1日支付。由於發行價格、承銷折扣及估計須支付的供款費用而產生的4.50%到期債券的淨收益總額約為1.822億元。 Main Street可根據1940年法令及根據該條例頒佈的規則，不時回購到期的4.50%債券。截至2019年12月31日，{Br}2022年到期債券4.50%的未清餘額為1.85億美元，記錄價值1.832億美元扣除未攤銷債務發行成本180萬美元。截至2019年12月31日，如果 Main Street對2022年到期的4.50%債券採用ASC 825項下的公允價值選項, Main Street估計其公允價值約為1.948億美元。Main Street確認了與2022年到期的4.50%債券有關的利息支出，包括截至2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的未攤銷遞延發行費用890萬美元、900萬美元和90萬美元。

適用於2022年到期的4.50%票據的契約(“4.50%的説明到期2022年”)載有某些契約，包括要求主街遵守 (不論主街是否受約束)經1940年法第61(A)(1)節修改的資產保險要求的契約，此外，還規定主街須向2022年到期的4.50%票據持有人提供財務資料，如主街不再受“交易所法”的報告規定規限，則須向受託人提供財務資料。這些契約須受4.50%到期的票據2022義齒內所述的限制及例外情況所規限。截至2019年12月31日，主要街道遵守了這些公約。

2019年4月，Main Street發行了2.5億美元的本金總額為5.20%的無擔保債券，到期日期為2024年(“5.20%的債券”)，發行價格為99.125%。隨後，在2019年12月，Main Street發行了5.20%債券中的7，500萬美元，發行價格為105.0%。2019年12月發行的5.20%債券與2019年4月發行的5.20%債券的條款相同，屬於單一系列的一部分。5.20%的票據是無擔保債務，與主街當前和未來的無擔保債務相當；高於明確規定的任何未來負債；實際上從屬於其所有現有和未來有擔保債務，其價值範圍包括其信貸貸款下的借款；結構上從屬於其任何子公司的現有和未來債務，包括無限制的基金負債。5.20%債券

成熟於2024年5月1日，並可在任何時候全部或部分贖回，在主街的選擇，但須符合某些全面的規定。5.20%的債券按每年5.20%的利率計算，每半年於每年的5月1日和11月1日支付。5.20%債券的淨收益總額約為3.241億美元，原因是發行價格、承銷折扣和估計應支付的提供費用。主街可根據1940年法令及有關規定，不時回購5.20%的債券。截至2019年12月31日，5.20%債券的未償還餘額為3.25億元，記錄價值為3.246億元，扣除未攤銷的債券發行成本40萬元。截至2019年12月31日，如果Main Street對5.20%的債券採用ASC 825規定的公允價值選項，Main Street估計其公允價值約為3.509億美元。主街確認與5.20%債券有關的利息支出，包括2019年12月31日終了年度未攤銷的遞延發行成本攤銷970萬美元。

適用於5.20%的票據(“5.20%Notes INDITION”)的契約包含某些契約，包括要求主街遵守(不論Main 街是否受其約束)經1940年法令第61(A)(1)節修改的第18(A)(1)(A)節所列資產保險要求的契約，以及要求主街{Br}向持有5.20%票據的人和受託人提供財務信息的盟約(如果主街不再受“外匯法”報告要求的約束)。這些契約受5.20%Notes義齒中描述的限制和例外情況的限制。截至2019年12月31日，主要街道遵守了這些公約。

2019年12月31日，Main Street償還未償債務的合同付款義務摘要如下：

關於Main Street高級證券的信息見下表，截至12月31日，除另有説明外，該表所列年份為。

類和年份	總額傑出不包括. 財政部證券(1)			平均市場價值每單位 (4)

	(美元) (千)
SBIC Debentures
2010	$	180,000	2,030		N/A
2011		220,000	2,202		N/A
2012		225,000	2,763		N/A
2013		200,200	2,476		N/A
2014		225,000	2,323		N/A
2015		225,000	2,368		N/A
2016		240,000	2,415		N/A
2017		295,800	2,687		N/A
2018		345,800	2,455		N/A
2019		311,800	2,363		N/A
信貸貸款
2010	$	39,000	2,030		N/A
2011		107,000	2,202		N/A
2012		132,000	2,763		N/A
2013		237,000	2,476		N/A
2014		218,000	2,323		N/A
2015		291,000	2,368		N/A
2016		343,000	2,415		N/A
2017		64,000	2,687		N/A
2018		301,000	2,455		N/A
2019		300,000	2,363		N/A
6.125%債券
2013	$	90,882	2,476	$	24.35
2014		90,823	2,323		24.78
2015		90,738	2,368		25.40
2016		90,655	2,415		25.76
2017		90,655	2,687		25.93
4.50%到期日期2019年
2014	$	175,000	2,323		N/A
2015		175,000	2,368		N/A
2016		175,000	2,415		N/A
2017		175,000	2,687		N/A
2018		175,000	2,455		N/A

	截至12月31日的12個月，

每股數據：	2019			2018			2017			2016			2015
這一時期開始時的資產淨值	$	24.09		$	23.53		$	22.10		$	21.24		$	20.85
投資收入淨額(1)		2.50			2.60			2.39			2.23			2.18
已實現淨收益(損失)(1)(2)		(0.33	)		(0.03	)		0.19			0.56			(0.43	)
未實現增值淨額(折舊)(1)(2)		(0.09	)		0.32			0.86			(0.14	)		0.20
所得税福利(規定)(1)(2)		(0.02	)		(0.09	)		(0.43	)		0.02			0.18

業務造成的淨資產淨增(1)		2.06			2.80			3.01			2.67			2.13
從淨投資收入支付的股息		(2.91	)		(2.69	)		(2.47	)		(1.99	)		(2.49	)
資本收益分配					(0.16	)		(0.32	)		(0.74	)		(0.16	)

支付的股息總額		(2.91	)		(2.85	)		(2.79	)		(2.73	)		(2.65	)
本期間終了前宣佈並在下一期間支付的每月股息淨變化的影響		(0.01	)		(0.01	)		(0.01	)		(0.01	)		(0.01	)
股票發行的增值效應(發行高於每股淨值的股票)		0.55			0.47			1.07			0.76			0.74
滴漏發行的增值效應(每股淨資產以上發行股票)		0.12			0.09			0.06			0.08			0.12
其他(3)		0.01			0.06			0.09			0.09			0.06

期間終了時的資產淨值	$	23.91		$	24.09		$	23.53		$	22.10		$	21.24



期末市場價值	$	43.11		$	33.81		$	39.73		$	36.77		$	29.08
期間終了時已發行的股票		64,252,937			61,264,861			58,660,680			54,354,857			50,413,744

2019年期間，Main Street在2019年6月支付了每股0.250美元的補充股息，在2019年12月支付了每股0.240美元的補充股息，在1月至3月期間支付了每月每股0.195美元的定期股息，在4月至2019年6月期間每月支付了0.200美元的定期每月股息，在7月至2019年12月期間每月支付了每股0.205美元的定期股息，這些紅利共計1.828億美元，即每股2.905美元。2019年的每月定期股息總額為1.516億美元，合每股2.415美元，比2018年終了年度每股定期分紅增加5.2%。就税收而言，2019年的股息包括按權責發生制計算的股息的影響，共計每股2.915美元，包括：(1)普通收入，每股約2.636美元；(2)合格股息收入，每股約0.249美元；(3)長期資本收益，每股約0.031美元。截至2019年12月31日，Main Street估計，該公司產生的未分配應税收入約為4，230萬美元，即每股0.66美元，將結轉至2020年支付。截至2018年和2017年12月31日，Main Street支付的股息總額分別為1.709億美元(每股2.845美元)和1.576億美元(每股2.785美元)。

摩根士丹利資本國際公司(MSCC )已選擇被視為美國聯邦所得税的一項指標。MSCC的應税收入包括MSCC及其某些子公司(包括基金)產生的應税收入，這些收入被視為免税實體。作為一種説法，MSCC通常不會為MSCC分配給其股東的任何普通應税收入或資本收益支付公司級的美國聯邦所得税。摩根士丹利資本國際一般必須分配至少90%的“投資公司應税收入”(通常是其普通淨應納税收入和已實現的超過已實現的長期資本淨虧損的短期資本淨收益)和90%的免税收入，以保持其原有的地位(通過對分配金額的税務處理)。作為保持該財政年度地位的一部分，與某一財政年度有關的未分配的應納税所得額(須繳納4%的不可扣減的美國聯邦消費税)可在該財政年度結束後12個月內分配到，條件是在(I)提交適用的財政年度的美國聯邦所得税申報表時或(Ii)產生這類應税收入的年度結束後的第九個月的第十五天申報這種股息。

來自RIC的普通股息分配不符合國內公司和符合條件的外國公司的股息收入20%的最高税率(如果適用的話，再加上3.8%的醫療附加税)，除非RIC從國內公司和合格的外國公司獲得符合條件的股息。用於分發的賦税屬性通常將

包括普通收入和合格股息，但也可以包括資本收益和資本回報的一種或兩種。2019、2018年和2017年12月31日終了年度所支付的分配款的納税性質如下：

下文所列是截至2019、2018年和2017年12月31日為止向普通股股東申報的“業務淨資產淨增”與應税收入和分配總額之間的對賬。

應納税子公司主要持有主街的某些投資組合。應納税子公司允許Main Street持有投資組合公司的股權投資，這些公司為税務目的“通過”實體，並繼續遵守“守則”中的“收入來源”要求。為美國GAAP財務報告目的，應納税子公司與Main Street合併，應納税子公司持有的投資組合為

將列入Main Street的合併財務報表，作為證券投資，並按公允價值入賬。由於所得税的目的，應納税子公司不與MSCC合併，並可能因擁有某些證券投資而產生所得税費用或收益以及税收資產和負債。應納税子公司的應納税所得額或虧損可能與其帳面收入或損失不同，原因是臨時帳面和納税時間的差異和永久性差異。應納税的子公司根據其應納税所得按其正常的公司税率納税。應納税子公司的所得税支出或收益(如果有的話)以及相關的税務資產和負債反映在主街的合併財務報表中。

所得税支出或收益以及應納税子公司產生的相關税務資產和負債(如果有的話)反映在Main Street的業務綜合報表中。主要街道的所得税規定包括截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度(以千計)：

摩根士丹利資本國際(MSCC)通過分配充足的投資、公司應税收入和長期資本利得來維持其地位，並取消美國企業一級的聯邦所得税(4%的消費税除外)。因此，摩根士丹利資本國際公司在應納税子公司的消費税和所得税之前將有相當於0%的有效税率。因此，按21%的聯邦法定税率調整主街報告的所得税支出和税收支出之間的差異是沒有意義的。

截至2019年12月31日，用於美國聯邦所得税的投資成本為23.306億美元，其中未實現總增值為5.076億美元，未實現折舊總額為2.358億美元。

管理部門認為，實現遞延税資產的可能性更大，其依據是對未來應納税收入的預期和臨時差異的預定倒轉。因此，Main Street在2019年12月31日和2018年12月31日沒有記錄與其遞延税資產有關的估值備抵。

下表列出截至2019年12月31日和2018年12月31日遞延税款淨資產和負債的重要組成部分(千美元)：

對於截至2019年12月31日的年度，就美國聯邦所得税而言，應納税子公司沒有剩餘的資本淨虧損結轉，因為它們充分利用了前幾年990萬美元的資本損失結轉。截至2019年12月31日，應納税子公司的前幾年淨營業虧損結轉，如果未使用，則將在2028年至2037年各應税年度到期。2018年和今後期間產生的任何淨營業損失都不會到期，並將無限期結轉，直至被利用為止。在2018年12月31日前產生的任何虧損結轉的時間和方式在未來可能會受到“守則”規定的限制。此外，應納税的子公司有利息費用限額結轉，而且有無限期結轉。此外，在截至2019年12月31日的年度內，就美國聯邦所得税而言，摩根士丹利資本國際的資本淨虧損結轉總額約為1 970萬美元，以抵消美國聯邦所得税法允許的未來資本收益。然而，只要MSCC保持其RIC狀態，在RIC上結轉的任何資本損失都不受聯邦所得税的影響，也不受到期日的限制。

Main Street與某些銷售代理一起維護一個程序，通過該程序，它可以不時地通過市面上的產品出售其普通股的股票(“atm程序”)。在截至2019年12月31日的一年中，Main Street以每股40.05美元的加權平均價格出售了2，247，187股普通股，並根據ATM計劃籌集了9，000萬美元的總收入。淨收益為8，880萬美元，佣金支付給銷售代理的股票出售和發行成本。截至2019年12月31日，仍有8，359，150股股票可根據自動取款機計劃出售。截至2019年12月31日，11 596股的銷售交易尚未結算，在合併資產負債表上已發行和已發行的股票中不包括，而是包括在合併業務報表中的已發行加權平均股票，以及用於計算每股淨資產價值的股票。

在2018年12月31日終了的年度內，Main Street以每股38.48美元的加權平均價格出售了2，060，019股普通股，並在atm下籌集了7，930萬美元的總收入。

淨收益是7，800萬美元，佣金後，銷售代理出售的股票和發行成本。

在2017年12月31日終了的年度內，Main Street以每股38.72美元的加權平均價格出售了3，944，972股普通股，並根據ATM計劃籌集了1.528億美元的總收入。淨收益為1.509億美元，佣金支付給銷售代理的股票出售和發行成本。

Main Street的分紅是代表其股東進行再投資，除非股東選擇以現金形式獲得紅利。因此，如果Main Street宣佈現金股利，到股利記錄日還沒有“選擇退出”的股東將自動將其現金紅利重新投資於MSCC普通股的額外股份。滴漏的股票要求可通過發行普通股或由滴漏計劃管理人公開市場購買普通股來滿足。新發行的股票將根據摩根士丹利資本國際(MSCC)普通股的最終收盤價估值，該收盤價由Main Street的{Br}董事會確定。為滿足滴漏要求而在公開市場購買的股票將在任何相關經紀公司或其他費用之前，根據所購股票的平均價格進行估值。Main Street的點滴是由它的轉賬代理代表Main Street的記錄持有者和參與的經紀公司進行的。經紀公司和其他金融中介機構可能決定不參與主街的點滴，但可能為其客户提供類似的股息再投資計劃。

截至2019年12月31日的年度，在支付給股東的1.828億美元股息中，有1，810萬美元代表滴水參與。在此期間，新發行的441，927股滿足了滴漏參與的要求。在2018年12月31日終了的一年中，向股東支付的1.709億美元股息中，有1 490萬美元是滴漏參與。在此期間，通過發行394 403股新發行的股，滿足了滴漏參與的要求。在截至2017年12月31日的一年中，在支付給股東的1.576億美元股息中，920萬美元代表了滴水參與。在此期間，通過發行234 513股新發行的股票，滿足了滴漏參與的要求。上述所披露的股票僅與主街的點滴有關，不包括與經紀公司管理的股息再投資計劃相關的任何活動。

按照ASC 718的規定，Main Street採用公允價值法對其股票補償計劃進行了記賬，補償股補償。因此，對於限制性股票獎勵，Main Street根據其普通股在授予之日的市場價格來衡量授予日期公允價值，並在必要的服務期內將獎勵的公允價值作為基於股票的補償費用攤銷，一般為歸屬期限。

Main Street的董事會根據“主街資本公司2015股權和獎勵計劃”(“股權和獎勵計劃”)，批准向主街僱員發行限制性股票。這些股票一般從授予之日起為期三年.公允價值從授予日起在服務期內支出。下表彙總了主街董事會根據股權和獎勵計劃批准的限制性股票發行，減除

股票 (如有的話)被沒收，而截至2019年12月31日可供發行的限制性股票的剩餘股份被沒收。

作為2019年12月31日的，下表彙總了根據“2015年主街資本公司非僱員董事限制性股票計劃”向主街非僱員董事發行的限制性股票和可供發行的限制性股票的剩餘股份。這些股份是在董事會任命或選舉時授予的，歸屬於緊接各自授予日期之後的股東年度會議之前的號，並在這一服務期內支出。

在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度中，Main Street確認了與向主街員工和非僱員董事發行的限制性股票有關的總額為1，010萬美元、920萬美元和1，000萬美元的基於股票的補償費用。截至2019年12月31日，與Main Street非歸屬限制性股票相關的未確認賠償費用總額為1，580萬美元。預計從2019年12月31日起，這一補償費用將在剩餘的加權平均期間大約2.1年內確認。

	金額

有股本承諾但尚未提供資金的投資：
一致信貸機會基金
一致信貸機會基金II	$	8,488
同值信貸機會基金III		8,117

	$	16,605
能源基金投資
EnCap Energy Capital Fund VIII，L.P.	$	220
EnCap Energy Capital Fund IX，L.P.		308
能源資本基金X，L.P.		1,661
EncapFlatRock中流基金II，L.P.		4,728
EncapFlatRock中流基金III，L.P.		803

	$	7,720
EIG基金投資	$	4,666
自由港基金投資
自由港金融SBIC基金有限公司	$	1,375
Freeport First Lien Loan Fund III LP		2,544

	$	3,919
布賴特伍德資本基金投資
布賴特伍德資本基金III	$	3,000
布賴特伍德資本基金IV		500

	$	3,500
Harris Preston基金投資
HPEP 3，L.P.	$	2,526
LKCM水源投資I，L.P.	$	2,500
DoRios合作伙伴
DoS Rios Partners	$	1,594
DoS Rios Partners A，LP		506

	$	2,100
建築供應投資有限責任公司	$	495
Access Media Holdings	$	284

股本承付款總額	$	44,315

	金額

承諾為尚未全部提取的循環貸款提供資金的投資，或有尚未供資的額外承付款的定期貸款：
獨立寵物合作伙伴中間控股有限公司	$	12,236
西東公司		7,500
亨特國防技術公司		6,460
Fortna公司		4,411
GS Hvam中間層，LLC		3,636
PaySimple公司		3,318
GRT橡膠技術有限公司		3,099
阿庫斯狩獵有限責任公司		2,795
回聲美國控股有限責任公司。		2,586
中心科技控股有限公司		2,400
Boccella預製產品有限責任公司		2,000
PPL RVS公司		2,000
Lynx FBO操作有限責任公司		1,875
錢伯林控股有限責任公司		1,600
直銷解決方案公司		1,600
TransTech散熱器Topco有限公司		1,600
梅斯勒經營有限責任公司		1,600
奇澤姆能源控股有限公司		1,429
鷹嶺系統有限公司		1,400
甘伯-約翰遜控股有限公司		1,200
LL管理有限公司(實驗室物流)		1,182
NRI臨牀研究		1,000
比較網絡公司		1,000
分析系統KECO，LLC		800
CTVSH、PLLC		800
HW Temps有限責任公司		800
ASC骨科管理公司		750
DTE企業		750
MacLeanFogg公司		735
PT網絡		658
無敵船公司，有限責任公司。		648
團隊公共選擇有限責任公司		614
無線視覺控股有限公司		592
HDC/HW中間控股公司		320
美國堅果公司		281
動態社區		250
忍者貿易公司		200

貸款承付款總額	$	76,125

承付款共計	$	120,440

Main Street將從它用來資助其在作出投資承諾時供資的同一來源(通常是通過信貸機制下的現有現金及現金等價物和借款)，為其無資金的承付款提供資金。Main Street遵循一個程序來管理其流動資金，並確保在必要時有可用的資本來為其無資金的承諾提供資金。公司

截至2019年12月31日，未實現折舊共計30萬美元，用於未兑現的未到位承付款。

生效的 2019年1月1日，ASC 842要求承租人對其租約進行評估，以確定應將其歸類為經營租賃還是融資租賃。Main Street 確定了其辦公空間的一項經營租賃。租約於2017年5月15日開始，2028年1月31日到期。它包含兩個5年擴展選項，用於最終到期日期 (2038年1月31日).

由於 Main Street在實施前將此租約歸類為經營租賃，ASC 842-10-65-1表示應根據生效日期記錄使用權、資產和租賃負債。自2019年1月1日起，Main Street採用了ASC 842，並記錄了截至該日的使用權資產和租賃負債。在此日期之後，Main Street以直線記錄租賃費用，與ASC 842採用之前的租賃費用會計處理相一致。

截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日止，Main Street每年發生的租賃費用總額為70萬美元。截至2019年12月31日，與業務租約有關的資產總額為480萬美元，包括在綜合資產負債表上的應收利息和其他資產餘額中。租賃負債為560萬美元，包括在綜合資產負債表上的應付賬款和其他負債餘額中。截至2019年12月31日，剩餘租賃期限為8.1年，折現率為4.2%。

下表顯示了截至2019年12月31日的主街經營租賃的未來最低付款額(單位：千)：

Main Street可不時參與因其正常經營或其他業務而引起的訴訟。此外，第三方可能試圖在主街對其投資組合公司的活動施加責任。雖然目前的任何法律程序的結果目前無法肯定地預測，但Main Street 並不指望任何當前事項將對其財務狀況或業務結果產生重大影響；然而，無法保證在今後的任何報告所述期間，任何待決的法律程序是否會對Main Street的財務狀況或業務結果產生重大的不利影響。

正如注D中進一步討論的那樣，外部投資經理被視為MSCC的全資投資組合公司，並被列為MainStreet投資組合的一部分。截至2019年12月31日，Main Street應收外部投資經理約270萬美元，其中包括 (1)約160萬美元，主要涉及摩根士丹利資本國際或其子公司為支持外部投資經理的業務所需的業務開支，以及外部投資經理根據一項税務分擔協議從外部投資經理向主街支付的款項 (見附註D中的進一步討論)和(2)約110萬美元宣佈為但未由外部投資經理支付的股息。

2015年11月，主街董事會批准並通過了“主街資本公司遞延賠償計劃”(“2015年遞延賠償計劃”)。“2015年遞延薪酬計劃”於2016年1月1日生效，取代了董事會先前於2013年6月通過的“非僱員董事遞延薪酬計劃”(“2013年遞延薪酬計劃”)。根據2015年遞延薪酬計劃，非僱員董事和某些關鍵

僱員可推遲收取部分或全部現金補償和董事費用，但須受某些限制。參加2015年遞延補償計劃的個人根據預先確定的付款時間表或計劃定義的其他事件，獲得各自餘額的分配，並能夠在計劃允許的投資備選方案中引導代表他們進行的投資，包括虛擬主街股票單位。截至2019年12月31日，根據“2015年遞延賠償計劃”(包括先前根據2013年遞延補償計劃推遲支付的數額)，有800萬美元的賠償金和董事費用被推遲。其中420萬美元被轉入Main Street虛擬股票單位，相當於Main Street普通股的119 064股。包括通過股息再投資發行的幻影股票單位和任何已發行股票的淨值在內，截至2019年12月31日已發行的幻影股票單位代表了主街普通股的150，955股。根據幻影主街股票單位所代表的計劃遞延的任何數額，在按照計劃實際分配給參與人之前，都不會在合併的淨資產變動表中發行或記作未償還的數額，但有關的幻影股票單位包括在加權平均未付股票中，而在主街業務合併報表中所列總費用中包括的遞延費用的相關美元數額包括已賺取的費用總額。與額外的虛擬股票單位有關的股利數額包括在淨資產變動表中，作為對股東紅利的增加，由相應的增加到額外已付資本抵消。

2012年2月，Main Street宣佈2012年4月、5月和6月每個月的每月股息為每股0.205美元。這些每月定期股息相當於2020年第二季度每股0.615美元，比2019年第二季度宣佈的股息增加2.5%。包括2020年第二季度宣佈的股息，自去年10月首次公開發行(Ipo)以來，MainStreet將支付每股28.370美元的累計股息。

我們已按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的標準，審計了我們在2020年2月28日的報告中提到的主街資本公司及其子公司(“公司”)的合併財務報表，該報告載於表格10-K的年度報告中。我們對合並財務報表的審計還包括對財務報表附表的審計(見第15(2)項下的索引)。我們認為，本財務報表表在參照合併財務報表作為一個整體審議時，在所有重要方面都公平地反映了其中所載的資料。

這個財務報表表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計，就公司的財務報表(Br}時間表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法律以及美國證券交易委員會(SEC)和美國證券交易委員會(PCAOB)的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

大街資本公司

附屬公司投資和墊款綜合表
(一九二零九年十二月三十一日)
(千美元)

公司	投資(1)(10)(11)	地理	數額 {br]實現收益/(損失)			數額未實現收益/(損失)			數額利息，收費或 {br]紅利貸記收入(2)		十二月三十一日， 2018 公允價值		毛額加法(3)		毛額裁減(4)		十二月三十一日， 2019 公允價值

多數股權投資

巴西咖啡館	成員單位	(8)	$			$	(2,340	)	$	233	$	4,780	$		$	2,340	$	2,440

加州輝煌控股有限責任公司	Libor Plus 8.00%(樓層1.00%)	(9)								1,175		10,928		17,176		21,000		7,104
	Libor Plus 10.00%(樓層1.00%)	(9)								3,595		27,755		46				27,801
	優先成員單位	(9)								438				7,438		275		7,163
	優先成員單位	(9)					(2,363	)		250		9,745				2,363		7,382

覆層-Rex鋼有限責任公司	Libor Plus 9.00%(樓層1.00%)	(5)					(128	)		1,367		12,080		29		1,328		10,781
	成員單位	(5)					(980	)		269		10,610				980		9,630
	10%有擔保債務	(5)								115		1,161				24		1,137
	成員單位	(5)					110					350		110				460

CMS礦產投資	成員單位	(9)					(359	)		41		2,580				680		1,900

比較網絡公司	Libor Plus 11.00%(樓層1.00%)	(9)								1,270				8,924		636		8,288
	優先成員單位	(9)					1,035			2				3,010				3,010

直銷解決方案公司	Libor Plus 11.00%(樓層1.00%)	(9)					110			2,391		17,848		159		2,300		15,707
	優先股	(9)					5,300					14,900		5,300				20,200

甘伯-約翰遜控股有限公司	Libor Plus 6.50%(樓層2.00%)	(5)					(57	)		1,980		21,486		57		2,521		19,022
	成員單位	(5)					7,950			3,721		45,460		7,950				53,410

GRT橡膠技術有限公司	Libor Plus 7.00%	(8)					(23	)		1,226		9,740		5,299		23		15,016
	成員單位	(8)					8,390			11,152		39,060		8,390				47,450

Guerdon Modular Holdings公司	16%有擔保債務	(9)					(12,018	)		424		12,002		16		12,018
	Libor Plus 8.50%(樓層1.00%)	(9)					(1,010	)		9				1,010		1,010
	優先股	(9)
	普通股	(9)		(134	)									134		134
	認股權證	(9)

哈伯賽德控股有限責任公司	成員單位	(8)					(140	)				9,500		200		140		9,560

IDX經紀人有限責任公司	11.5%有擔保債務	(9)					(46	)		1,669		14,350		46		996		13,400
	優先成員單位	(9)					1,520			345		13,520		1,520				15,040

愛達荷州Jensen珠寶公司	PrimePlus 6.75%(樓層2.00%)	(9)					22			406		3,355		4,001		3,356		4,000
	成員單位	(9)					3,180			953		5,090		3,180				8,270

Kickhaefer製造公司	11.5%有擔保債務	(5)								3,265		28,775		71		3,864		24,982
	成員單位	(5)										12,240						12,240
	9.0%有擔保債務	(5)								357		3,970				31		3,939
	成員單位	(5)					168			108		992		168				1,160

蘭姆風險投資有限責任公司	Libor Plus 5.75%	(8)					(2	)		10				402		402
	11%有擔保債務	(8)					(32	)		608		8,339		3,532		11,871
	優先股	(8)										400				400
	成員單位	(8)		6,006			(2,167	)		394		7,440				7,440
	9.5%有擔保債務	(8)					(4	)		24		432		4		436
	成員單位	(8)		(139	)		(5	)		74		630				630

市場力量信息公司	8%有擔保債務	(9)					(92	)		132		200		2,787		292		2,695
	6%當期/6%PIK擔保債務	(9)					(536	)		3,103		22,624		533		536		22,621
	成員單位	(9)					(9,762	)				13,100		1,942		9,762		5,280

MH Corbin Holding LLC	5%當期/5%PIK擔保債務	(5)					462			1,446		11,733		1,557		4,400		8,890
	優先成員單位	(5)					(980	)				1,000				980		20
	優先成員單位	(5)					370							4,770				4,770

中哥倫比亞木材產品有限責任公司	10%有擔保債務	(9)					(148	)		181		1,746		4		148		1,602
	12%有擔保債務	(9)					(255	)		493		3,880		19		255		3,644
	成員單位	(9)					(4,098	)		6		3,860		238		4,098
	9.5%有擔保債務	(9)								69		746				45		701
	成員單位	(9)					170			73		1,470		170				1,640

MSC顧問I，LLC	成員單位	(8)					8,772			4,988		65,748		8,772				74,520

神祕物流控股有限公司	12%有擔保債務	(6)								875		7,506		29		1,282		6,253
	普通股	(6)					8,200			219		210		8,200				8,410

PPL RVS，Inc.	Libor Plus 8.75%(地板0.50%)	(8)					(94	)		1,463		15,100		41		3,023		12,118
	普通股	(8)					(450	)				10,380				450		9,930

原則環境有限責任公司	13%有擔保債務	(8)					(61	)		935		7,477		61		1,141		6,397
(d/B.a TruHorizon)	優先成員單位	(8)					300			2,317		13,090		300				13,390
環境解決方案)	認股權證	(8)					310					780		310				1,090

優質租賃服務	零息擔保債務	(7)		(741	)		891					6,450		891		7,341
	成員單位	(7)					(1,490	)				3,809		6,970		1,490		9,289

公司	投資(1)(10)(11)	地理

MPI集團	9%有擔保債務	(7)			342		267	2,582		342		2,924
	系列A優選單元	(7)	(8	)	(440	)		440		8	448
	認股權證	(7)
	成員單位	(7)			(839	)	137	2,479			839	1,640

TransTech散熱器Topco有限責任公司	12%有擔保債務	(7)					981			10,302	1,200	9,102
	普通股	(7)					68			4,655		4,655

VISION利益公司	13%有擔保債務	(9)					271	2,153			125	2,028
	A系列優先股	(9)			349			3,740		349		4,089
	普通股	(9)			129			280		129		409

齊格勒紐約警察局	6.5%有擔保債務	(8)			(2	)	72	1,000		2	2	1,000
	12%有擔保債務	(8)					67	425		200		625
	14%有擔保債務	(8)					402	2,750				2,750
	認股權證	(8)
	優先成員單位	(8)			20			1,249		20		1,269

其他受控投資

訪問媒體控股有限責任公司	10%PIK擔保債務	(5)			(2,171	)	50	8,558			2,171	6,387
	優先成員單位(12)	(5)						(284	)			(284	)
	成員單位	(5)

分析系統KECO，LLC	Libor Plus 10.00%(樓層2.00%)	(8)					448			5,245	35	5,210
	優先成員單位	(8)								3,200		3,200
	認股權證	(8)								316		316

ASC利益，有限責任公司	11%有擔保債務	(8)					201	1,622		17		1,639
	成員單位	(8)			(80	)		1,370			80	1,290

ATS WorkHolding	5%有擔保債務	(9)			(28	)	364	4,390		225	94	4,521
	優先成員單位	(9)			(2,787	)		3,726			2,787	939

邦德公司	15%有擔保債務	(8)			(229	)	1,853	11,596		106	229	11,473
	普通股	(8)			(1,070	)		9,370			1,070	8,300

布魯爾起重機控股有限公司	Libor Plus 10.00%(樓層1.00%)	(9)					1,167	9,467		18	496	8,989
	優先成員單位	(9)					120	4,280				4,280

橋資本解決方案公司	13%有擔保債務	(6)					1,480	6,221		1,576		7,797
	認股權證	(6)			(520	)		4,020			520	3,500
	13%有擔保債務	(6)			(6	)	101	1,000		2	6	996
	優先成員單位	(6)					75	1,000				1,000

CBT掘金有限責任公司	成員單位	(9)			(10,760	)	300	61,610			10,760	50,850

中心技術控股有限責任公司	Libor Plus 9.00%(樓層2.00%)	(8)					1,572			12,136		12,136
	優先成員單位	(8)					120			5,840		5,840

錢伯林控股有限責任公司	Libor Plus 10.00%(樓層1.00%)	(8)			125		2,474	20,028		174	2,429	17,773
	成員單位	(8)			5,100		1,659	18,940		5,100		24,040
	成員單位	(8)			403		45	732		718		1,450

Charps，LLC	11.50%有擔保債務	(5)			(83	)	675	11,888		1,695	13,583
	15%有擔保債務	(5)					175			2,000		2,000
	優先成員單位	(5)			4,650		579	2,270		4,650		6,920

銅業基金投資	有限公司利益(CTMH，LP)	(9)					5	872				872

[br} Datacom，LLC	8.00%有擔保債務	(8)			(75	)		1,690			75	1,615
	10.50%PIK擔保債務	(8)			361			9,786		361	5	10,142
	A類優先成員單位	(8)
	B類優先成員單位	(8)

數碼產品控股有限公司	Libor Plus 10.00%(樓層1.00%)	(5)			(1,025	)	2,944	25,511		87	7,146	18,452
	優先成員單位	(5)			(4,327	)	200	8,466		1,035	4,327	5,174

Garreco，LLC	Libor Plus 8.00%(樓層1.00%，上限1.50%)	(8)					472	5,099		18	602	4,515
	成員單位	(8)			(30	)		2,590			30	2,560

海灣製造業	成員單位	(8)			(4,260	)	671	11,690			4,260	7,430

海灣出版控股有限公司	Libor Plus 9.50%(樓層1.00%)	(8)					25			320	40	280
	12.5%有擔保債務	(8)					1,619	12,594		28	129	12,493
	成員單位	(8)			(1,700	)		4,120			1,700	2,420

Harris Preston基金投資	有限責任公司權益(2717 MH，L.P.)	(8)			329			1,133		2,524	500	3,157

哈里森九頭蛇有限公司	普通股	(8)			(100	)	247	8,070			100	7,970

KBK工業有限責任公司	成員單位	(5)			6,860		1,923	8,610		6,860		15,470

J&J服務公司	11.50%有擔保債務	(7)					531			17,430		17,430
	優先股	(7)								7,160		7,160

NAPCo預製有限責任公司	Libor Plus 8.50%	(8)			(11	)	123	11,475		11	11,486
	成員單位	(8)			770		3,063	13,990		770		14,760

NexRev LLC	11%有擔保債務	(8)					1,956	17,288		835	654	17,469
	優先成員單位	(8)			(1,580	)	195	7,890			1,580	6,310

NRI臨牀研究	Libor Plus 6.50%(地板1.50%)	(9)					11			200	200
	14%有擔保債務	(9)			(44	)	971	6,685		44	748	5,981
	認股權證	(9)			570			660		570		1,230
	成員單位	(9)			2,510		32	2,478		2,510		4,988

NRP Jones，LLC	12%有擔保債務	(5)					776	6,376				6,376
	成員單位	(5)			(1,250	)	323	5,960			1,250	4,710

公司	投資(1)(10)(11)	地理	數額 {br]實現收益/(損失)			數額未實現收益/(損失)			數額利息，收費或 {br]紅利貸記收入(2)			十二月三十一日， 2018 公允價值		毛額加法(3)		毛額裁減(4)		十二月三十一日， 2019 公允價值

努斯特普公司	12%有擔保債務	(5)								2,556			20,458		44		799		19,703
	優先成員單位	(5)											10,200						10,200

OMI控股公司	普通股	(8)					930			1,920			16,020		930				16,950

飛馬研究集團	成員單位	(8)					490						7,680		490				8,170

萊格雷茨河有限責任公司	零息擔保債務	(8)											722						722
	成員單位	(8)					380						4,610		380				4,990
	成員單位	(8)					239						2,930		239				3,169

泰德工業有限責任公司	12%，有擔保債務	(9)								69			480		1,200		1,040		640
	12%，有擔保債務	(9)								2,021			16,246		26				16,272
	優先成員單位	(9)											7,476		660				8,136

其他
本報告所述期間與轉入或轉自1940年其他“法案”分類的投資有關的數額				(187	)		260			(133	)		5,809

控制投資總額			$	4,797		$	(980	)	$	92,414		$	1,004,993	$	219,523	$	185,986	$	1,032,721

公司	投資(1)(10)(11)	地理	數額 {br]實現收益/(損失)			數額未實現收益/(損失)			數額利息，費或 {br]紅利貸記收入(2)			十二月三十一日， 2018 公允價值		毛額加法(3)		毛額裁減(4)		十二月三十一日， 2019 公允價值

附屬機構投資

AFG資本集團	認股權證	(8)	$	781		$	(691	)	$			$	950	$		$	950	$
	10%有擔保債務	(8)								66					1,040		202		838
	優先成員單位	(8)					1,200			(40	)		3,980		1,200				5,180

美國拖車租賃集團有限責任公司	Libor Plus 7.25%(樓層1.00%)	(5)					182			2,655			20,312		8,729		1,954		27,087
	成員單位	(5)					2,760						5,780		2,760				8,540

BBB坦克服務有限責任公司	Libor Plus 11%(樓層1.00%)	(8)								680			3,833		865				4,698
	優先成員單位	(8)								18			113		18				131
	成員單位	(8)					60						230		60				290

Boccella預製產品有限責任公司	Libor Plus 12%(樓層1.00%)	(6)					(75	)		2,187			15,724		475		2,955		13,244
	成員單位	(6)					1,094			236			5,080		1,190				6,270

BOSS工業有限責任公司	優先成員單位	(5)		3,771			(3,930	)		611			6,176				6,176

布卡C，LLC	Libor Plus 9.25%(樓層1.00%)	(7)					(187	)		2,260			19,038		43		287		18,794
	優先成員單位	(7)								270			4,431		270				4,701

CAI軟件有限公司	11%有擔保債務	(6)					(34	)		1,239			10,880		34		1,754		9,160
	成員單位	(6)					2,493			31			2,717		2,493				5,210

錢德勒簽名控股有限責任公司	12%有擔保債務	(8)					(24	)		581			4,546		47		4,593
	A類單位	(8)					620			39			2,120		620				2,740

夏洛特·羅斯公司	8.50%有擔保債務	(9)		(7,012	)		4,003						3,930		4,003		7,933
	普通股	(9)

Condit參展，有限責任公司	成員單位	(9)		1,850			(1,850	)		132			1,950				1,950

同餘信用	有限公司利息(基金II)	(8)											855						855
機會基金	一般業務利息(第三基金)	(8)					(195	)		1,447			17,468				3,553		13,915

銅業基金投資	有限公司利息(銅業能源基金I，LP)	(9)		37			(310	)		583			4,170				1,808		2,362

Dos Rios合作伙伴	Lp利益集團(Dos Rios Partners，LP)	(8)					(122	)					7,153				120		7,033
	Lp利益(Dos Rios Partners A，LP)	(8)					(38	)					2,271				38		2,233

東柚木精細哈德伍德公司	普通股	(7)					(160	)		16			560				160		400

EIG基金投資	Lp權益(EIG全球私人債務基金-A，L.P.)	(8)		8						137			505		283		68		720

自由港財政基金	有限公司權益(自由港財務SBIC基金有限公司)	(5)					379						5,399		379				5,778
	有限公司利息(Freeport First Lien Loan Fund III LP)	(5)					(84	)		1,059			10,980		799		2,083		9,696

熔斷器，有限責任公司	12%有擔保債務	(9)								119					1,939				1,939
	普通股	(9)													256				256

Harris Preston基金投資	有限公司利益(HPEP 3，L.P.)	(8)											1,733		741				2,474

霍克嶺系統有限責任公司	Libor Plus 6.00%(樓層1.00%)	(9)								26					600				600
	11.0%有擔保債務	(9)					(34	)		1,460			14,300		34		934		13,400
	優先成員單位	(9)					640			375			7,260		640				7,900
	優先成員單位	(9)					40						380		40				420

休斯頓電鍍和塗料有限責任公司	8%無擔保可轉換債務	(8)					540			243			3,720		540				4,260
	成員單位	(8)					1,884			544			8,330		2,000				10,330

i-45 SLF有限責任公司	成員單位	(8)					(2,020	)		3,204			15,627		800		2,020		14,407

L.F.製造控股有限責任公司	優先成員單位	(8)								11					81				81
	成員單位	(8)					(10	)					2,060				10		2,050

OnAsset Intelligence，Inc.	12%PIK擔保債務	(8)								731			5,743		731				6,474
	10%PIK擔保債務	(8)								5			53		5				58
	優先股	(8)
	認股權證	(8)

PCI控股公司	12%流動擔保債務	(9)								1,488			11,908		98		650		11,356
	優先股	(9)					2,340						340		2,340				2,680
	優先股	(9)					870						3,480		870				4,350

Rocaceia，LLC(質量租賃)	12%有擔保債務	(8)					165						250		165		415
( 和租賃控股有限責任公司)	優先成員單位	(8)

薩拉多·斯通控股有限公司	A類優選單位	(8)					(470	)					1,040				470		570

SiEast，LLC	9.50%當期有擔保債務	(7)					275			3,648			34,885		365		2,287		32,963
	優先成員單位	(7)					2,200			460			6,000		2,200				8,200

斯利克創新公司	14%當期有擔保債務	(6)								983			6,959		679		1,441		6,197
	認股權證	(6)					109						181		109				290
	普通股	(6)					380			1,048			700		380				1,080

UniTek全球服務公司	Libor Plus 6.50%(樓層1.00%)	(6)					22			260			2,969		23		30		2,962
	優先股	(6)					(5,240	)		511			7,413		511		5,240		2,684
	優先股	(6)					306			339			1,637		645				2,282
	優先股	(6)					1,080			53					1,889				1,889
	優先股	(6)								629			3,038		629				3,667
	普通股	(6)					(1,420	)					1,420				1,420

通用井口服務	優先成員單位	(8)					(345	)		195			950		195		345		800
控股有限責任公司	成員單位	(8)					(2,330	)					2,330				2,330

(1): 本金、股權投資的所有權細節以及如果投資是創收的，都包括在投資的綜合表中。
(2): 表示一項投資分別列入“控制”或“附屬”類別的期間內記入收入的利息、費用和股息總額。對於在此期間在管制類別和附屬類別之間轉移的投資，除期末所示的收入或投資餘額外，與該期間內屬於類的任何收入或投資餘額均列入“該期間從1940年其他法律分類轉來的投資的數額”中。
(3): 增加毛額包括新的證券組合投資、後續投資和應計PIK利息所引起的投資成本基礎的增加，以及將一個或多個現有證券兑換成一個或多個新證券。增加毛額還包括未實現升值的淨增加或未實現折舊淨額作為的淨減少，以及現有投資組合公司進入這一類別並從另一類別移出。
(4): 毛額減少包括本金償還或銷售導致的投資成本基礎的減少，以及將一個或多個現有證券兑換一個或多個新證券。毛額減少還包括未實現折舊淨額增加或未實現升值淨減少，以及現有投資組合公司從這一類別轉移到另一類別。
(5): 按公司總部所在地確定的位於中西部地區的投資組合公司。截至2019年12月31日，該地區控制投資的公允價值為245 549美元。截至2019年12月31日，這一數字佔淨資產的16.0%。截至2019年12月31日，位於該地區的附屬公司投資的公允價值為51，101美元。截至2019年12月31日，這佔淨資產的3.3%。
(6): 按公司總部所在地確定的位於東北地區的投資組合公司。截至2019年12月31日，該地區控制投資的公允價值為27，956美元。截至2019年12月31日，這一數字佔淨資產的1.8%。截至2019年12月31日，位於該地區的附屬公司投資的公允價值為54，935美元。截至2019年12月31日，這佔淨資產的3.6%。
(7): 投資組合公司位於東南地區，由公司總部的位置決定。截至2019年12月31日，該地區控制投資的公允價值為52，200美元。截至2019年12月31日，這一數字佔淨資產的3.4%。截至2019年12月31日，位於該地區的附屬公司投資的公允價值為65，058美元。截至2019年12月31日，這佔淨資產的4.2%。
(8): 投資組合公司位於西南地區，由公司總部的位置決定。截至2019年12月31日，該地區控制投資的公允價值為415 344美元。截至2019年12月31日，這一數字佔淨資產的27.0%。截至2019年12月31日，位於該地區的附屬公司投資的公允價值為113，930美元。截至2019年12月31日，這佔淨資產的7.4%。
(9): 按公司總部所在地確定的位於西部地區的投資組合公司。截至2019年12月31日，該地區控制投資的公允價值為291，672美元。截至2019年12月31日，這一數字佔淨資產的19.0%。截至2019年12月31日，位於該地區的附屬公司投資的公允價值為45 263美元。截至2019年12月31日，這佔淨資產的2.9%。
(10): 除非另有説明，公司投資組合的所有通常都受到作為“受限制證券”轉售的限制。
(11): 這個表應與合併財務報表的綜合投資表和附註一併閲讀。補充的信息可位於投資時間表內，包括期末利率、優先股息利率、到期日、目前未支付的現金投資和價值由大量不可觀測的投入確定的投資。
(12): 截至2019年12月31日，投資的承付款項沒有着落(見附註K)。投資的公允價值包括任何無資金承諾的公允價值的影響。

大街資本公司
附屬公司投資和墊款綜合表
(2018年12月31日)
(千美元)

公司	投資(1)(10)(11)	地理	數額 {br]實現收益/(損失)		數額未實現收益/(損失)			數額利息，收費或 {br]紅利貸記收入(2)		十二月三十一日， 2017 公允價值		毛額加法(3)		毛額裁減(4)		十二月三十一日， 2018 公允價值

多數股權投資

巴西咖啡館	成員單位	(8)	$		$	(120	)	$	291	$	4,900	$		$	120	$	4,780

加州輝煌控股有限責任公司	Libor Plus 8.00%(樓層1.00%)	(9)							1,025				21,128		10,200		10,928
	Libor Plus 10.00%(樓層1.00%)	(9)							2,990				27,755				27,755
	優先成員單位	(9)				(1,030	)		178				12,500		2,755		9,745

覆層-Rex鋼有限責任公司	Libor Plus 9.50%(樓層1.00%)	(5)				(33	)		1,517		13,280		33		1,233		12,080
	成員單位	(5)				1,110			500		9,500		1,110				10,610
	10%有擔保債務	(5)							117		1,183				22		1,161
	成員單位	(5)				70					280		70				350

CMS礦產投資	成員單位	(9)				921			117		2,392		921		733		2,580

直銷解決方案公司	Libor Plus 11.00%(樓層1.00%)	(9)							2,502				18,631		783		17,848
	優先股	(9)				6,500							14,900				14,900

甘伯-約翰遜控股有限責任公司	Libor Plus 7.50%(樓層2.00%)	(5)				(57	)		2,579		23,400		57		1,971		21,486
	成員單位	(5)				22,090			1,797		23,370		22,090				45,460

GRT橡膠技術有限公司	Libor Plus 7.00%	(8)				(30	)		1,199		11,603		30		1,893		9,740
	成員單位	(8)				17,090			2,876		21,970		17,090				39,060

哈伯賽德控股有限責任公司	成員單位	(8)									9,400		100				9,500

Harris Preston基金投資	有限責任公司權益(2717 MH，L.P.)	(8)				93					536		597				1,133

海德拉特克公司	普通股	(9)		7,922		(7,905	)		332		15,000				15,000

IDX經紀人有限責任公司	11.5%有擔保債務	(9)				(47	)		1,765		15,250		47		947		14,350
	優先成員單位	(9)				1,860			276		11,660		1,860				13,520

愛達荷州Jensen珠寶公司	PrimePlus 6.75%(樓層2.00%)	(9)				(20	)		450		3,955		20		620		3,355
	成員單位	(9)				(10	)		250		5,100				10		5,090

蘭姆風險投資有限公司	11%有擔保債務	(8)				(18	)		976		9,942		218		1,821		8,339
	優先股	(8)									400						400
	成員單位	(8)				650					6,790		650				7,440
	9.5%有擔保債務	(8)							42		432						432
	成員單位	(8)				110			53		520		110				630

中哥倫比亞木材製品有限責任公司	10%有擔保債務	(9)							182		1,390		356				1,746
	12%有擔保債務	(9)							491		3,863		17				3,880
	成員單位	(9)				1,689			6		1,575		2,285				3,860
	9.5%有擔保債務	(9)							74		791				45		746
	成員單位	(9)				180			57		1,290		180				1,470

理學碩士顧問一，有限責任公司	成員單位	(8)				23,980			3,822		41,768		23,980				65,748

神祕物流控股有限公司	12%有擔保債務	(6)							969		7,696		42		232		7,506
	普通股	(6)				(6,610	)				6,820				6,610		210

NexRev有限責任公司	11%有擔保債務	(8)							1,829				17,288				17,288
	優先成員單位	(8)				1,010			60				7,890				7,890

NRP Jones，LLC	12%有擔保債務	(5)							776		6,376						6,376
	成員單位	(5)				2,710					3,250		2,710				5,960

PPL RVS公司	Libor Plus 7.00%(地板0.50%)	(8)				(35	)		1,487		16,100		35		1,035		15,100
	普通股	(8)				(2,060	)		3		12,440				2,060		10,380

原則環境，有限責任公司(D/B.A TruHorizon環境解決方案)	13%有擔保債務	(8)				(51	)		1,037		7,477		51		51		7,477
	優先成員單位	(8)				1,600			1,482		11,490		1,600				13,090
	認股權證	(8)				130					650		130				780

優質租賃服務	零息擔保債務	(7)				(500	)				6,950				500		6,450
	成員單位	(7)				(2,303	)				4,938		1,174		2,303		3,809

Tedder工業有限責任公司	12%，有擔保債務	(9)							20				480				480
	12%，有擔保債務	(9)							1,010				16,246				16,246
	成員單位	(9)											7,476				7,476

MPI集團	9%有擔保債務	(7)				171			268		2,410		172				2,582
	系列A優選單元	(7)				440							440				440
	認股權證	(7)
	成員單位	(7)				90			190		2,389		90				2,479

Uvalco供應有限責任公司	9%有擔保債務	(8)							7		348				348
	成員單位	(8)		301		(301	)		898		3,880				3,880

VISION利益公司	13%有擔保債務	(9)							364		2,797		17		661		2,153
	A系列優先股	(9)				740					3,000		740				3,740
	普通股	(9)				280							280				280

齊格勒紐約警察局	6.5%有擔保債務	(8)				2			68		996		4				1,000
	12%有擔保債務	(8)							47		300		125				425
	14%有擔保債務	(8)							390		2,750						2,750
	認股權證	(8)
	優先成員單位	(8)				(1,970	)				3,220				1,971		1,249

公司	投資(1)(10)(11)	地理	數額 {br]實現收益/(損失)			數額未實現收益/(損失)			數額利息，收費或 {br]紅利貸記收入(2)		十二月三十一日， 2017 公允價值			毛額加法(3)		毛額裁減(4)		十二月三十一日， 2018 公允價值

其他受控投資

訪問媒體控股有限責任公司	10%PIK擔保債務	(5)					(8,592	)		25		17,150					8,592		8,558
	優先成員單位(12)	(5)					(1,517	)							1,233		1,517		(284	)
	成員單位	(5)

ASC權益有限責任公司	11%有擔保債務	(8)								199		1,795					173		1,622
	成員單位	(8)					(160	)				1,530					160		1,370

ATS WorkHolding，LLC	5%有擔保債務	(9)					(117	)		334		3,249			1,258		117		4,390
	優先成員單位	(9)										3,726							3,726

邦德科特公司	12%有擔保債務	(8)					229			1,482		11,596							11,596
	普通股	(8)										9,370							9,370

布魯爾起重機控股有限責任公司	Libor Plus 10.00%(樓層1.00%)	(9)								1,274					9,839		372		9,467
	優先成員單位	(9)								117					4,280				4,280

CBT掘金有限責任公司	成員單位	(9)					(27,950	)		11,395		89,560					27,950		61,610

錢伯林控股有限責任公司	Libor Plus 10.00%(樓層1.00%)	(8)								2,645					21,425		1,397		20,028
	成員單位	(8)					7,500			2,349					18,940				18,940
	成員單位	(8)													732				732

查普斯公司	Libor Plus 7.00%(樓層1.00%)	(5)								45					1,600		1,600
	12%有擔保債務	(5)					83			2,034		18,225			163		6,500		11,888
	優先成員單位	(5)					1,620			250		650			1,620				2,270

銅業基金投資	有限公司利益(CTMH，LP)	(9)								22					872				872
	有限公司利息(銅業能源基金I，LP)	(9)					675			57		2,500			1,944		274		4,170

數據通信有限公司	8%有擔保債務	(8)					(110	)		33		1,575			225		110		1,690
	10.50%PIK擔保債務	(8)					(1,493	)		330		11,110			169		1,493		9,786
	A類優先成員單位	(8)					(843	)				730			113		843
	B類優先成員單位	(8)

數碼產品控股有限公司	Libor Plus 10.00%(樓層1.00%)	(5)								2,713					26,171		660		25,511
	優先成員單位	(5)								150					8,800		334		8,466

加雷科公司	Libor Plus 8.00%(樓層1.00%，上限1.50%)	(8)								642		5,443			18		362		5,099
	成員單位	(8)					650					1,940			650				2,590

Guerdon模組控股公司	13%有擔保債務	(9)					(570	)		1,312		10,632			2,340		970		12,002
	優先股	(9)
	普通股	(9)
	認股權證	(9)

海灣製造業	成員單位	(8)					1,630			1,227		10,060			1,630				11,690

海灣出版控股有限公司	Libor Plus 9.50%(樓層1.00%)	(8)								11		80			160		240
	12.5%有擔保債務	(8)								1,634		12,703			25		134		12,594
	成員單位	(8)					(720	)				4,840					720		4,120

哈里森九頭蛇公司	普通股	(8)					4,490			180		3,580			4,490				8,070

hw Temps有限責任公司	Libor Plus 13.00%(樓層1.00%)	(6)								1,431		9,918			20				9,938
	優先成員單位	(6)					2			170		3,940			2				3,942

KBK工業有限責任公司	10%有擔保債務	(5)					(3	)		9		375			3		378
	12.5%有擔保債務	(5)					(33	)		546		5,900			33		5,933
	成員單位	(5)					4,190			842		4,420			4,190				8,610

Kickhaefer製造公司	11.5%有擔保債務	(5)								33					1,045				1,045
	11.5%有擔保債務	(5)								1,125					27,730				27,730
	成員單位	(5)													12,240				12,240
	9.0%有擔保債務	(5)								63					3,970				3,970
	成員單位	(5)													992				992

海洋避難所控股有限責任公司	12%PIK擔保債務	(8)		(3,361	)		3,078								3,361		3,361
	優先成員單位	(8)		(5,352	)		5,352								5,352		5,352

市場力量信息	Libor Plus 7.00%(樓層1.00%)	(9)								26					680		480		200
	Libor Plus 11.00%(樓層1.00%)	(9)								3,121		23,143			41		560		22,624
	成員單位	(9)					(1,600	)				14,700					1,600		13,100

Mh Corbin控股有限責任公司	10%當期/3%PIK擔保債務	(5)					(387	)		1,187		12,526			119		912		11,733
	優先成員單位	(5)					(5,000	)		140		6,000					5,000		1,000

NAPCO預製，有限責任公司	Libor Plus 8.50%	(8)					(25	)		1,277		11,475			25		25		11,475
	成員單位	(8)					2,320			1,862		11,670			2,320				13,990

NRI臨牀研究	14%有擔保債務	(9)					140			982		4,265			3,035		615		6,685
	認股權證	(9)					160					500			160				660
	成員單位	(9)					(22	)				2,500			152		174		2,478

NUSTEP，LLC	12%有擔保債務	(5)								2,550		20,420			38				20,458
	優先成員單位	(5)										10,200							10,200

OMI控股公司	普通股	(8)					1,910			1,608		14,110			1,910				16,020

帕伽索斯研究組	成員單位	(8)					(2,630	)				10,310					2,630		7,680

RIVE Aggregates，LLC	零息擔保債務	(8)					(28	)		43		707			43		28		722
	成員單位	(8)										4,610							4,610
	成員單位	(8)					370					2,559			371				2,930

SoftTouch醫療控股有限公司	Libor Plus 9.00%(樓層1.00%)	(7)					(30	)		119		7,140			30		7,170
	成員單位	(7)		5,171			(5,159	)		865		10,089					10,089

其他
在此期間與轉入或轉自1940年其他法案分類的投資有關的數額										25		(10,632	)

控制投資總額			$	4,681		$	37,826		$	85,853	$	750,706		$	400,284	$	156,629	$	1,004,993

公司	投資(1)(10)(11)	地理	數額 {br]實現收益/(損失)			數額未實現收益/(損失)			數額利息，費或 {br]紅利貸記收入(2)		十二月三十一日， 2017 公允價值		毛額加法(3)		毛額裁減(4)		十二月三十一日， 2018 公允價值

附屬機構投資

AFG資本集團	認股權證	(8)	$			$	90		$		$	860	$	90	$		$	950
	優先成員單位	(8)					390			40		3,590		390				3,980

巴菲爾風險投資有限責任公司	12%有擔保債務	(5)					(164	)		1,177		8,715		1,467		164		10,018
	備選方案	(5)					(190	)		210		920		210		190		940
	認股權證	(5)					(110	)				520				110		410

BBB坦克服務有限責任公司	Libor Plus 10%(樓層1.00%)	(8)								83		778		434		1,212
	Libor Plus 11%(樓層1.00%)	(8)								693		3,876				43		3,833
	優先成員單位	(8)												113				113
	成員單位	(8)					(270	)				500				270		230

Boccella預製產品有限責任公司	Libor Plus 10%(樓層1.00%)	(6)					43			1,964		16,400		2,164		2,840		15,724
	成員單位	(6)					1,640			635		3,440		1,640				5,080

BOSS工業有限責任公司	優先成員單位	(5)					2,080			849		3,930		2,246				6,176

橋資本解決方案公司	13%有擔保債務	(6)								1,351		5,884		337				6,221
	認股權證	(6)					500					3,520		500				4,020
	13%有擔保債務	(6)					(2	)		134		1,000		2		2		1,000
	優先成員單位	(6)								108		1,000						1,000

布卡C有限責任公司	Libor Plus 9.25%(樓層1.00%)	(7)								2,286		20,193		45		1,200		19,038
	優先成員單位	(7)					5			254		4,172		259				4,431

CAI軟件有限責任公司	12%有擔保債務	(6)					94			726		4,083		7,797		1,000		10,880
	成員單位	(6)					(610	)		20		3,230		97		610		2,717

錢德勒簽署控股有限責任公司	12%有擔保債務/1.00%PIK	(8)					(8	)		604		4,500		54		8		4,546
	A類單位	(8)					(530	)		60		2,650				530		2,120

夏洛特·拉斯公司	8.50%有擔保債務	(9)					4,663			630		7,807		16,659		20,536		3,930
	普通股	(9)					(3,141	)						3,141		3,141

Condit Exports，LLC	成員單位	(9)								123		1,950						1,950

同量信貸機會基金	有限公司利息(基金II)	(8)					(140	)				1,515				660		855
	一般業務利息(第三基金)	(8)					(254	)		2,017		18,632		4,014		5,178		17,468

DoRios合作伙伴	Lp利益集團(Dos Rios Partners，LP)	(8)					138					7,165		138		150		7,153
	Lp利益(Dos Rios Partners A，LP)	(8)					430					1,889		430		48		2,271

東柚木精細哈德伍德公司	普通股	(7)					(70	)		35		630				70		560

EIG基金投資	Lp權益(EIG全球私人債務基金-A，L.P.)	(8)								64		1,055		479		1,029		505

自由港金融基金	有限公司權益(自由港財務SBIC基金有限公司)	(5)					(215	)		102		5,614				215		5,399
	有限公司利息(Freeport First Lien Loan Fund III LP)	(5)					(123	)		902		8,506		2,597		123		10,980

Gault Financial，LLC(人民幣資本，有限責任公司)	8%有擔保債務	(7)		(33	)		950			815		11,532		950		12,482
	認股權證	(7)		(400	)		400							400		400

哈里斯·普雷斯頓基金投資	有限公司利益(HPEP 3，L.P.)	(8)										943		790				1,733

鷹嶺系統有限公司	10.5%有擔保債務	(9)					(26	)		1,561		14,300		26		26		14,300
	優先成員單位	(9)					3,460			352		3,800		3,460				7,260
	優先成員單位	(9)					180					200		180				380

休斯頓電鍍和塗層有限責任公司	8%無擔保可轉換債務	(8)					520			243		3,200		520				3,720
	成員單位	(8)					2,133			289		6,140		2,190				8,330

I-45 SLF有限責任公司	成員單位	(8)					(1,214	)		2,945		16,841				1,214		15,627

製造控股有限責任公司	成員單位	(8)					60					2,000		60				2,060

梅斯勒經營有限責任公司	Libor Plus 8.50%(樓層1.00%)	(5)								2,228		16,633		3,999		320		20,312
	成員單位	(5)					735					3,390		2,390				5,780

OnAsset Intelligence，Inc.	12%PIK擔保債務	(8)								649		5,094		649				5,743
	10%PIK擔保債務	(8)								5		48		5				53
	優先股	(8)
	認股權證	(8)

OPI國際有限公司	普通股	(8)		(1,371	)		1,371							1,371		1,371

PCI控股公司	12%當期/3%PIK擔保債務	(9)								2,105		12,593		615		1,300		11,908
	優先股	(9)					(550	)				890				550		340
	優先股	(9)					870					2,610		870				3,480

Rocaceia有限責任公司(質量租賃和租賃控股有限責任公司)	12%有擔保債務	(8)										250						250
	優先成員單位	(8)

Salado Stone Holdings，LLC	A類優選單位	(8)					(750	)		23		1,790				750		1,040

西東公司	10.25%當期有擔保債務	(7)								1,471				36,501		1,616		34,885
	優先成員單位	(7)												6,000				6,000

斯利克創新有限責任公司	14.00%當期有擔保債務	(6)								463				6,959				6,959
	認股權證	(6)												181				181
	成員單位	(6)												700				700

錫屋頂收購公司	12%有擔保債務	(7)								841		12,722		561		13,283
	C類優先股	(7)								152		3,027		152		3,179

公司	投資(1)(10)(11)	地理	數額 {br]實現收益/(損失)			數額未實現收益/(損失)			數額利息，費或 {br]紅利貸記收入(2)		十二月三十一日， 2017 公允價值		毛額加法(3)		毛額裁減(4)		十二月三十一日， 2018 公允價值

UniTek全球服務公司	Libor Plus 5.50%(樓層1.00%)	(6)					(6	)		127				2,975		6		2,969
	Libor Plus 8.50%(樓層1.00%)	(6)								819		8,535		6		8,541
	Libor Plus 7.50%(樓層1.00%)/1.00%PIK	(6)								7		137				137
	15%PIK無擔保債務	(6)								122		865		87		952
	優先股	(6)					41			1,038		7,320		1,080		987		7,413
	優先股	(6)								121				1,852		215		1,637
	優先股	(6)					8			580		2,850		587		399		3,038
	普通股	(6)		399			(1,069	)				2,490				1,070		1,420

環球井口服務集團有限責任公司	優先成員單位	(8)								120		830		120				950
	成員單位	(8)					420					1,910		420				2,330

山谷醫療集團	Libor Plus 10.50%(地板0.50%)	(8)								1,400		11,685		81		11,766
	優先成員單位	(8)		1,898						58		1,600				1,600

Volusion(有限責任公司)	11.5%有擔保債務	(8)								2,818		15,200		3,207				18,407
	8%無擔保可轉換債務	(8)								15				297				297
	優先成員單位	(8)								1		14,000						14,000
	認股權證	(8)					(190	)				2,080				190		1,890

其他
本報告所述期間與轉入或轉自1940年其他“法案”分類的投資有關的數額				(473	)		473			365		2,825

附屬公司投資總額			$	20		$	12,062		$	36,800	$	338,854	$	125,544	$	101,683	$	359,890

(a) 評估披露控制和程序。截至本表格10-K年度報告所涉期間結束時，我們在我們的管理層，包括我們的首席執行官、總裁、首席財務官、首席合規官和首席會計官的監督和參與下，對我們的披露控制和程序進行了一次評估(如“交易所法”第13a條至第15條的規定)。根據這一評價，我們的首席執行官、總裁、首席財務官、首席合規官和首席會計官得出結論認為，我們目前的披露控制和程序有效地提醒他們注意與我們有關的重要信息，這些信息需要在我們根據“外匯法”提交或提交的報告中披露。

(b) 管理層關於財務報告內部控制的報告。主街資本公司及其子公司(該公司)的管理部門負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，這一術語在“外匯法案”規則13a-15(F)中作了界定。在管理層，包括首席執行官和首席財務官的監督和參與下，公司根據Treadway委員會(COSO)贊助組織的委員會發布的內部控制綜合框架中確定的標準，對公司財務報告的內部控制的有效性進行了一次評價。根據公司在內部控制集成框架框架下的評估，管理部門得出結論，公司對財務報告的內部控制自2019年12月31日起生效。均富有限責任公司是公司的獨立註冊公共會計公司，已發佈了一份關於截至2019年12月31日公司財務報告內部控制有效性的認證報告，該報告載於本報告。

(d) 財務報告內部控制的變化。在2019年12月31日終了的財政季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。

2020年2月24日，每一位小邁克爾·阿普林先生。約瑟夫·E·卡農(Joseph E.Canon)通知我們的董事會，他將在本屆任期結束時辭職，因此，不會在2020年股東年會上再次當選。Appling先生和Canon先生在過去12年中分別為董事會提供了特殊的服務，可以追溯到公司2007年的首次公開發行(IPO)。兩位董事的辭職都不是由於與管理層或董事會的任何分歧所致。董事會接受了辭職，並通過了一項決議，將組成整個董事會的董事人數從11名減至9名，自2020年股東年會之日起生效。

2020年2月25日，董事會任命蘭斯·帕克(Lance A.Parker)為副總裁、首席會計官和助理司庫，任期自2020年3月1日起生效。

帕克先生，49歲，註冊會計師，自2019年6月起擔任我們的副總裁和公司主計長。在加入我們之前，帕克先生在第一集團汽車公司工作。(紐約證券交易所市場代碼：GPI)，汽車零售商，2006年11月至2019年5月擔任副總裁和公司主計長，2004年8月至2006年11月擔任公司合規部主任。1993年至2003年，帕克先生擔任阿瑟·安徒生有限公司和 KPMG有限公司的審計員，並承擔越來越大的責任，然後離開他在公共會計的職業生涯，為一傢俬營廣告和印刷公司謀求財務主任的職位。

帕克先生與被任命為我們的副總裁、首席會計官和助理司庫的任何其他人之間沒有任何安排或諒解。我們與帕克先生或他的直系親屬之間沒有任何交易需要在證交會頒佈的“S-K條例”第404(A)項下披露。

與帕克先生的晉升有關，我們的董事會已將Shannon D.Martin先生從目前擔任我們的副總裁、首席會計官和助理司庫的職務改派到我們的副總裁估值職位，自2020年3月1日起生效。

下表是為了更新截至2019年12月31日公司註冊聲明中關於 N-2(檔案編號231146)於2019年4月30日提交證券交易委員會的某些信息。該信息旨在幫助您瞭解公司的投資者將直接或間接承擔的成本和費用。我們警告您，下表中的一些百分比是估計數，可能會有所不同。除非上下文另有建議，否則，每當表格10-K的本年度報告提到由“你”、“我們”或“主要街道”支付的費用或費用，或“我們”將支付費用或費用時，股東將間接承擔作為我們投資者的費用或費用。

下面的示例演示了在不同時期內與假設的普通股投資相關的累計費用總額的預計美元金額。在計算下列費用數額時，我們假定沒有額外的槓桿作用，我們的年度業務費用將保持在上表所列水平。

上表中的示例和費用不應視為我們未來費用的表示，實際費用可能大於或小於所示的。儘管該示例假設，按照SEC的要求，每年收益為5.0%，但我們的業績將有所不同，並可能導致大於或低於5.0%的回報。在中，雖然該示例假定所有股息按資產淨值進行再投資，但我們的股利再投資計劃的參與者將得到我們普通股中的一些股份，由將應付給參與人的股息總額除以(I)我們的普通股在估值日結束時每股的市場價格，如果我們使用新發行的股票來滿足股利再投資計劃的股票要求，或(Ii)計劃管理人在公開市場購買股票以滿足股息再投資計劃的股票要求時，在公開市場購買的股票可能滿足股息再投資計劃的股票要求，則可在資產淨值之上或以下購買所有普通股的平均購買價格。(2)計劃管理人在公開市場購買股票以滿足股利再投資計劃的股票要求時的市場價格，如果我們使用新發行的股票來滿足股利再投資計劃的股票要求，則計劃管理人購買的所有普通股的平均購買價格可能在資產淨值之上或以下。有關我們股息再投資計劃的額外資料，請參閲“註冊人普通股市場、有關股東事宜及發行人購買股本證券普通股、持有人及分配股”中的説明。

本項目所要求的信息將載於與我們2020年股東年度會議有關的最終委託書(“委託書”)，標題為“選舉董事”、“公司治理”和“執行官員”，將於2020年4月30日或之前提交證券交易委員會，並在此以參考方式納入其中。

我們通過了一項商業行為和道德準則，適用於主要街道的董事、官員和僱員。本道德準則公佈在我們的網站上www.mainstcapital.com。我們打算在放棄或修正的四個工作日內，通過網站公佈對本行為守則的任何實質性修正或放棄。

本項目所要求的信息將載於代理聲明“執行幹事薪酬”、 “董事薪酬”、“薪酬討論和分析”、“賠償委員會聯鎖和內幕參與”和“賠償委員會報告”等標題下，這些信息將於2020年4月30日或之前提交證券交易委員會和交易委員會，並在此以參考方式納入。

本項所要求的其他信息將載於代理聲明中，標題為“某些受益所有人和管理的安全所有權”，將於2020年4月30日或之前提交給證券交易委員會，並以參考方式納入其中。

本項目所要求的信息將載於代理聲明中，標題為“某些關係和關聯方交易”和“公司治理”，將於2020年4月30日或之前提交證券交易委員會，並以參考方式納入本説明。

本項目所需資料將載於將於2020年4月30日或之前提交證券交易委員會的“批准2019年12月31日終了年度獨立註冊會計師事務所”標題下的委託書。

以下是作為本報告一部分提交的證物(根據條例S-K第601項分配給它們的編號)：

陳列品數			描述

	4.5*		由SBA擔保的Main Street Capital III，LP SBIC債券(見2007年6月22日提交的Main Street Capital Corporation對錶格N-2的登記聲明的生效前修訂(F)(1)，以獲得大致相同的債權證格式副本)
	4.6*		Main Street Capital Corporation與New York Mellon Trust Company，N.A. 之間的義齒表格(先前作為表(D)(6)提交給Main Street Capital Corporation對2013年3月28日提交的表格N-2的註冊聲明的生效後第2號修正案(Reg))。(第333-183555號)
	4.7*		關於應於2022年到期的4.50%票據的第三次補充説明表格，該表格由Main Street Capital Corporation 和New York Mellon Trust Company(N.A.)之間(以前作為主街資本公司(Main Street Capital Corporation)2017年11月17日提交的表格N-2登記聲明的表(D)(12))的表(D)(12)提交。(第333-203147號)
	4.8*		表4.50%備註到期2022年(參閲附錄4.7)
	4.9*		與應於2024年到期的5.20%票據有關的第四種補充義齒形式，由Main Street Capital Corporation 和New York Mellon Trust Company，N.A.(以前作為主街資本公司於2019年4月18日提交的表格N-2的登記聲明(Reg. No.333-223483)表(D)(11)的表(D)(11)提交)
	4.10*		表格5.20%備註到期2024年(參閲附表4.9)
	4.11		根據1934年“證券交易法”第12節登記的主街資本公司證券説明
	10.1*		2018年6月5日修訂和恢復的第三份信用協議(先前作為表10.1提交給Main Street Capital Corporation，該公司目前於2018年6月6日提交的表格8-K報告(檔案號1-33723))
	10.2*		2018年6月5日修訂和恢復的第三份“一般安全協定”(先前作為表10.2提交給主街資本公司目前關於2018年6月6日提交的表格8-K的報告(檔案號1-33723))
	10.3*		2018年6月5日修訂和恢復的第三份股權質押協議(先前作為表10.3提交給主街資本公司2018年6月6日提交的關於8-K表的當前報告(檔案號1-33723))
	10.4*		2010年9月20日修訂和恢復的保管協議(以前作為表10.3提交給Main Street Capital Corporation目前提交的關於2010年9月21日提交的表格8-K的報告(檔案號1-33723))
	10.5*		2011年11月21日對經修正和恢復的信貸協議的第三修正案和對修正和恢復保管協議的第一修正案(先前作為表10.1提交主要街道資本公司2011年11月22日提交的關於表格8-K的當前報告(檔案號1-33723))
	10.6*		2018年7月19日的補充協議(先前作為表10.1提交給2018年7月20日提交的Main Street Capital Corporation關於表格8-K的當前報告(檔案號1-33723))
	10.7*		2018年11月15日的補充協議(先前作為表10.1提交給2018年11月15日提交的Main Street Capital Corporation關於表格8-K的當前報告(檔案號1-33723))
	10.8*		主街資本公司2015年股權和激勵計劃(以前作為表4.4提交給主街資本公司在2015年5月5日提交的表格S-8上的登記聲明(Reg)。(第333-203893號)
	10.9*		主街資本公司2015年非僱員董事限制性股票計劃(以前作為表4.5 提交給主街資本公司在2015年5月5日提交的表格S-8上的註冊聲明)(Reg。(第333-203893號)

陳列品數			描述

	10.10*		執行人員限制性股票協議形式2015年股權和獎勵計劃(以前作為表4.6提交給主街資本公司關於2015年5月5日提交的S-8表的登記聲明)(Reg。(第333-203893號)
	10.11*		非僱員董事限制性股票協議表格2015年非僱員董事有限公司董事限制性股份計劃(先前以表4.7提交給主街資本公司於2015年5月5日提交的S-8表格登記聲明)(Reg.(第333-203893號)
	10.12*		託管人協議(先前作為表(J)提交給主街資本公司對2007年9月21日提交的表格N-2的登記聲明的生效前第3號修正案(表j))。(第333-142879號)
	10.13*		Main Street Capital Corporation和Vincent D.Foster 之間的保密和競業禁止協議形式(先前作為表(K)(12)提交給主街資本公司對2007年9月21日提交的表格N-2的登記聲明的生效前第3號修正案(Reg))。(第333-142879號)
	10.14*		主街資本公司與每名行政人員及董事之間的補償協議表格(先前作為表(K)(13)提交給主街資本公司於2007年9月21日提交的表格N-2的註冊聲明的生效前修訂第3號(Reg))。(第333-142879號)
	10.15*		2012年5月31日由HMS顧問、LP、Main Street Capital Partners、 LLC、Main Street Capital Corporation和HMS Income Fund Inc.達成的投資分組-諮詢協議。(先前作為附表(G)(2)提交予hms入息基金公司於2012年5月31日提交的表格N-2(Reg.No.333-178548)的登記聲明的生效前第3號修訂)
	10.16*		由MSC顧問I、 LLC、HMS顧問、LP、Main Street Capital Partners、LLC、Main Street Capital Corporation和HMS Income Fund公司於2013年12月31日簽署的“投資分組的轉讓和承擔-諮詢協議”。(曾作為表10.14提交給主街資本公司截至2014年12月31日的年度報表10-K(檔案號1-33723))
	10.17*		主街資本公司推遲補償計劃採用協議和計劃文件(以前作為表4.1提交給主街資本公司2015年12月18日提交的表格S-8的登記聲明(檔案號333-208643))
	10.18*		日期為2019年5月16日的股權分配協議表格(以前作為表1.1提交給主街資本公司關於2019年5月16日提交的第8-K號表格的當前報告(檔案號1-33723))
	14.1*		商業行為和道德守則(以前作為表14.1提交給主街資本公司截至2019年9月30日的季度報告(檔案號1-33723))
	21.1		附屬公司名單
	23.1		獨立註冊會計師事務所均富有限責任公司的同意
	31.1		第13a-14(A)/15d-14(A)條首席執行官證書
	31.2		細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務幹事的認證
	32.1		第1350條首席執行官證書
	32.2		第1350條首席財務官的核證

根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。

根據1934年“證券交易法”的要求，下列人士代表登記人、以登記人的身份和在所列日期簽署了本報告。


(第一標記)
þ		依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報
		2019年12月31日終了的財政年度
或
o		依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告
		的過渡期


馬裏蘭(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織)		41-2230745 (I.R.S.僱主) 識別號)
1300後橡樹大道，8樓德克薩斯州休斯頓 (主要行政辦公室地址)		77056 (郵政編碼)


大型加速箱þ		加速過濾器o		非加速濾波器o		較小的報告公司o 新興成長型公司o

		頁

第一部分
項目1.	商業	1
項目1A。	危險因素	21
項目1B。	未解決的工作人員意見	48
項目2.	特性	48
項目3.	法律程序	48
項目4.	礦山安全披露	48
第二部分
項目5.	註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買	49
項目6.	選定財務數據	53
項目7.	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析	55
項目7A.	市場風險的定量和定性披露	75
項目8.	合併財務報表和補充數據	77
項目9.	會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧	200
項目9A.	管制和程序	200
項目9B.	其他資料	200
第III部
項目10.	董事、執行幹事和公司治理	203
項目11.	行政薪酬	203
項目12.	某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項	203
項目13.	某些關係和相關交易，以及董事獨立性	204
項目14.	首席會計師費用及服務	204
第IV部
項目15.	證物及綜合財務報表附表	205
簽名		208

		(10.0)%			(5.0)%			0.0%			5.0%			10.0%

普通股股東相應淨收益(2)			(20.8)%			(12.0)%			(3.1)%			5.7%			14.5%

	售前以下NAV		後續銷售以下NAV

減少到資產淨值
未付股份共計		1,000,000		1,040,000		4.0%
每股淨值	$	10.00	$	9.98		(0.2)%
對現有股東的稀釋
股東A所持股份		10,000		10,000	(1)	0.0%
股東A持有的百分比		1.00%		0.96%		(3.8)%
股東A在資產淨值中的總利息	$	100,000	$	99,808		(0.2)%

				價格範圍				保險費高銷量價格 {Br}NAV(2)			保險費低銷售量價格 {Br}NAV(2)

	NAV(1)			高		低層		保險費高銷量價格 {Br}NAV(2)			保險費低銷售量價格 {Br}NAV(2)
截至2020年12月31日止的年度
第一季度(至2020年2月26日)			*	$	45.00	$	39.25			*			*
截至2019年12月31日止的年度
第四季度	$	23.91		$	43.68	$	41.27		83%			73%
第三季度		24.20			44.34		40.90		83%			69%
第二季度		24.17			41.80		37.49		73%			55%
第一季度		24.41			39.21		33.99		61%			39%
2018年12月31日終了年度
第四季度	$	24.09		$	39.06	$	32.58		62%			35%
第三季度		24.69			40.68		38.05		65%			54%
第二季度		23.96			38.86		36.76		62%			53%
第一季度		23.67			39.90		35.41		69%			50%

付款日期

2/15/2019	52.51%	68.15%
2019年3月15日至2019年4月15日	68.15%	68.15%
5/15/2019	33.46%	33.46%
6/14/2019	35.68%	35.68%
2019年6月25日至2020年1月15日	56.22%	56.22%

	截至2019年12月31日

	LMM(A)		中間市場		私人貸款
	(百萬美元)
投資組合公司數目		69		51		65
公允價值	$	1,206.9	$	522.1	$	692.1
成本	$	1,002.2	$	572.3	$	734.8
按成本計算的投資組合百分比		65.9%		94.8%		94.6%
按成本股本計算的投資組合百分比		34.1%		5.2%		5.4%
按以第一優先權留置權擔保的成本計算的債務投資百分比		98.1%		91.3%		95.4%
加權平均年有效產量(B)		11.8%		8.6%		9.5%
平均EBITDA(C)	$	5.1	$	85.0	$	57.8

費用：

第一留置權債務	78.2%	77.1%
衡平法	17.2%	16.6%
第二留置權債務	3.5%	5.3%
權益認股權證	0.6%	0.6%
其他	0.5%	0.4%

	100.0%	100.0%

公允價值：

第一留置權債務	70.1%	69.0%
衡平法	26.0%	25.5%
第二留置權債務	3.0%	4.6%
權益認股權證	0.4%	0.5%
其他	0.5%	0.4%

	100.0%	100.0%

	截至2019年12月31日止的年度

	LMM(A)			中間市場			私 {br]貸款			其他			共計
	(百萬美元)
以往各期因當期確認的已實現(收益/收入)淨損失而確認的未實現(增值)折舊淨額的會計逆轉	$	(14.0	)	$	23.6		$	(2.3	)	$	0.1		$	7.4
與證券投資有關的未實現升值(折舊)淨額		14.5			(42.0	)		4.3			5.6	(b)		(17.6	)

與證券投資有關的未實現增值(折舊)淨額共計	$	0.5		$	(18.4	)	$	2.0		$	5.7		$	(10.2	)



與SBIC債券有關的未實現增值(C)														4.4

未實現折舊淨額共計													$	(5.8	)

	2020		2021		2022		2023		2024		此後		共計

SBIC債券	$	37,000	$	40,000	$	5,000	$	16,000	$	63,800	$	150,000	$	311,800
應付SBIC債券利息		11,271		9,260		8,248		7,868		6,418		16,899		59,964
4.50%到期日期2022年						185,000								185,000
到期債券4.50%到期利息2022年		8,325		8,325		8,325								24,975
5.20%到期日期2024年												325,000		325,000
應付5.20%債券利息		16,900		16,900		16,900		16,900		8,450				76,050
經營租賃義務(1)		762		776		790		804		818		2,611		6,561

共計	$	74,258	$	75,261	$	224,263	$	41,572	$	79,486	$	494,510	$	989,350

基點變化	增加 (減少) 利息收入			(增加) 減少利息 {br]費用			增加 (減少)淨額投資收入			增加 (減少)淨額投資每股收益

	(千美元)
(200)	$	(13,324	)	$	5,288		$	(8,036	)	$	(0.13	)
(175)		(13,175	)		5,250			(7,925	)		(0.12	)
(150)		(12,724	)		4,500			(8,224	)		(0.13	)
(125)		(12,236	)		3,750			(8,486	)		(0.13	)
(100)		(11,734	)		3,000			(8,734	)		(0.14	)
(75)		(10,017	)		2,250			(7,767	)		(0.12	)
(50)		(6,747	)		1,500			(5,247	)		(0.08	)
(25)		(3,414	)		750			(2,664	)		(0.04	)
25		3,455			(750	)		2,705			0.04
50		7,007			(1,500	)		5,507			0.09
100		14,112			(3,000	)		11,112			0.17
200		28,322			(6,000	)		22,322			0.35


獨立註冊會計師事務所的報告		78
截至2019年12月31日和2018年12月31日的綜合資產負債表		81
2019、2018和2017年12月31日終了年度業務綜合報表		82
2019、2018和2017年12月31日終了年度淨資產變動合併報表		83
2019、2018和2017年12月31日終了年度現金流動合併報表		84
截至2019年12月31日和2018年12月31日的綜合投資時間表		85
合併財務報表附註		143

每個類的標題		交易符號		其上的每個交易所的名稱註冊

普通股，每股面值0.01美元		主		紐約證券交易所

	截至2018年12月31日

	LMM(A)		中間市場		私人貸款
	(百萬美元)
投資組合公司數目		69		56		59
公允價值	$	1,195.0	$	576.9	$	507.9
成本	$	990.9	$	608.8	$	553.3
按成本計算的投資組合百分比		68.7%		96.3%		93.0%
按成本股本計算的投資組合百分比		31.3%		3.7%		7.0%
按以第一優先權留置權擔保的成本計算的債務投資百分比		98.5%		87.9%		92.0%
加權平均年有效產量(B)		12.3%		9.6%		10.4%
平均EBITDA(C)	$	4.7	$	99.1	$	46.1

	十二個月 12月31日，				淨變化

	2019		2018		金額			%
	(單位：千美元，每股除外) ( 數額)
投資淨收益	$	157,366	$	156,645	$	721		0%
股份補償費用		10,083		9,151		932		10%

可分配的投資淨收益(A)	$	167,449	$	165,796	$	1,653		1%



每股淨投資收益	$	2.50	$	2.60	$	(0.10	)	(4)%



可分配的每股淨投資收益基本和稀釋後的(A)	$	2.66	$	2.76	$	(0.10	)	(4)%

	截至2018年12月31日止的12個月

	LMM(A)			中間市場			私 {br]貸款			其他			共計
	(百萬美元)
以往各期因當期確認的已實現(收益/收入)淨損失而確認的未實現(增值)折舊淨額的會計逆轉	$	(22.2	)	$	19.6		$	(4.4	)	$	(2.6	)	$	(9.6	)
與證券投資有關的未實現升值(折舊)淨額		54.5			(31.3	)		(19.3	)		23.7	(b)		27.6

與證券投資有關的未實現增值(折舊)淨額共計	$	32.3		$	(11.7	)	$	(23.7	)	$	21.1		$	18.0



與SBIC債券有關的未實現增值(C)														1.3

未實現增值淨額共計													$	19.3

投資組合公司(1)(20)	投資日期(26)	業務描述	投資類型(2)(3)(25)		費用(4)		公允價值(18)


Volusion(有限責任公司)	2015年1月26日	在線軟件即服務電子商務解決方案提供商
			11.5%有擔保債務(2020年1月26日到期)	19,272		18,407		18,407
			8%無擔保可轉換債券(2023年11月16日到期)	297		297		297
			優先成員單位(4，876，670個單位)			14,000		14,000
			認股權證(1，831，355個等值單位；有效期：2025年1月26日；成交價格為每單位0.01美元)			2,576		1,890

						35,280		34,594


分支機構投資小計(按公允價值計算佔淨資產的24.4%)					$	381,307	$	359,890

投資組合公司(1)(20)	費用(4)		公允價值(18)


非控股/非附屬公司投資小計(按公允價值計算佔淨資產的73.8%)	$	1,137,108	$	1,089,026


2018年12月31日證券投資總額	$	2,269,033	$	2,453,909

投資類型	公允價值 12月31日， 2019 (千)		估價技術	顯着不可觀測的輸入	範圍(3)

股權投資	$	819,749	貼現現金流	WACC	9.6% - 20.3%	13.6%	14.2%
			市場可比/企業價值	EBITDA倍數(1)	4.9x-8.5x(2)	7.2x	6.4x
債務投資	$	1,212,741	貼現現金流	風險調整折扣率	5.9% - 16.5%(2)	10.4%	10.0%
				預期本金回收率	1.4% - 100.0%	99.3%	100.0%
債務投資	$	569,834	市場方法	第三方報價	28.1 - 101.0	94.7	98.0

三級投資共計	$	2,602,324

投資類型	公允價值 12月31日， 2018 (千)		估價技術	顯着不可觀測的輸入	範圍(3)

股權投資	$	767,156	貼現現金流	WACC	9.9% - 20.7%	13.7%	14.3%
			市場可比/企業價值	EBITDA倍數(1)	4.7x-8.0x(2)	7.0x	6.0x
債務投資	$	1,039,453	貼現現金流	風險調整折扣率	8.5% - 17.0%(2)	12.2%	12.0%
				預期本金回收率	1.5% - 100.0%	99.3%	100.0%
債務投資	$	647,300	市場方法	第三方報價	37.5 - 101.0	96.0	98.3

三級投資共計	$	2,453,909

類型投資	公允價值 12月31日， 2018		轉讓 3級層次結構	贖回/贖回還本付息			新的投資		網變化未實現實現			網未實現讚賞 (折舊)			其他(1)			公允價值 12月31日， 2019

債務	$	1,686,753	$	$	(471,923	)	$	595,285	$	35,204		$	(43,969	)	$	(18,775	)	$	1,782,575
衡平法	$	755,710	$	$	(24,322	)	$	46,046	$	(15,287	)	$	26,809		$	20,582		$	809,538
權益證	$	11,446	$	$	1,217		$	316	$	(1,090	)	$	129		$	(1,807	)	$	10,211

	$	2,453,909	$	$	(495,028	)	$	641,647	$	18,827		$	(17,031	)	$			$	2,602,324

類型投資	公允價值 12月31日， 2017		轉讓 3級層次結構	贖回/贖回還本付息			新的投資		網變化未實現實現			網未實現讚賞 (折舊)			其他(1)			公允價值 12月31日， 2018

債務	$	1,518,297	$	$	(653,200	)	$	837,162	$	38,722		$	(45,778	)	$	(8,450	)	$	1,686,753
衡平法		641,493			(48,585	)		114,639		(33,971	)		73,684			8,450			755,710
權益證		11,515			(680	)		181		(720	)		1,150						11,446

	$	2,171,305	$	$	(702,465	)	$	951,982	$	4,031		$	29,056		$			$	2,453,909

儀器類型		公允價值 2019年12月31日			估價技術		顯着不可觀測的輸入		範圍		加權 {br]平均

SBIC債券		$	21,927		貼現現金流		估計市場利率		3.2% - 3.5%			3.2	%

儀器類型		公允價值 2018年12月31日			估價技術		顯着不可觀測的輸入		範圍		加權 {br]平均

SBIC債券		$	44,688		貼現現金流		估計市場利率		5.5% - 5.8%			5.6	%

儀器類型	公允價值 12月31日， 2018		還本付息			NET實現 {br]損失		新型SBIC Debentures	網未實現 (讚賞) 折舊			公允價值 12月31日， 2019

按公允價值發行的SBIC債券	$	44,688	$	(24,000	)	$	5,689	$	$	(4,450	)	$	21,927

儀器類型	公允價值 12月31日， 2017		還本付息			NET實現 {br]損失		新型SBIC Debentures	網未實現 (讚賞) 折舊			公允價值 12月31日， 2018

按公允價值發行的SBIC債券	$	48,608	$	(4,000	)	$	1,374	$	$	(1,294	)	$	44,688

			公允價值計量

			(單位：千)
2019年12月31日	公允價值		報價活躍市場相同資產 (1級)	重要的其他可觀測輸入 (2級)	顯着不可觀測輸入 (三級)
LMM證券投資	$	1,206,865	$	$	$	1,206,865
中間市場證券投資		522,083				522,083
私人貸款組合投資		692,117				692,117
其他有價證券投資		106,739				106,739
外部投資經理		74,520				74,520

投資總額	$	2,602,324	$	$	$	2,602,324



按公允價值發行的SBIC債券	$	21,927	$	$	$	21,927

			公允價值計量

			(單位：千)
2018年12月31日	公允價值		報價活躍市場相同資產 (1級)	重要的其他可觀測輸入 (2級)	顯着不可觀測輸入 (三級)
LMM證券投資	$	1,195,035	$	$	$	1,195,035
中間市場證券投資		576,929				576,929
私人貸款組合投資		507,892				507,892
其他有價證券投資		108,305				108,305
外部投資經理		65,748				65,748

投資總額	$	2,453,909	$	$	$	2,453,909



按公允價值發行的SBIC債券	$	44,688	$	$	$	44,688

費用：

西南	25.0%	26.7%
西	24.6%	27.2%
中西部	20.6%	19.4%
東北	14.8%	14.3%
東南	13.2%	10.0%
加拿大	1.2%	1.4%
其他非美國	0.6%	1.0%

	100.0%	100.0%

公允價值：

西南	26.7%	28.4%
西	25.1%	28.2%
中西部	20.6%	18.9%
東北	14.4%	13.4%
東南	11.6%	8.9%
加拿大	1.1%	1.2%
其他非美國	0.5%	1.0%

	100.0%	100.0%

	截至12月31日，

	2019		2018
資產負債表數據
流動資產	$	19,936	$	16,983
非流動資產		31,945		32,763
流動負債		8,472		7,711
非流動負債		24,756		25,239

	截至 12月31日， 2019		截至 12月31日， 2018

	(千美元)
現金	$		$
應收賬款		2,708		2,947

總資產	$	2,708	$	2,947



應付摩根士丹利資本國際及其附屬公司的帳款	$	1,592	$	1,786
應付摩根士丹利資本國際及其附屬公司的股息		1,116		1,161
衡平法

負債和權益共計	$	2,708	$	2,947

到期日

9/1/2019	4.95	%		16,000,000
3/1/2020	4.51	%		10,000,000
9/1/2020	3.50	%	35,000,000	35,000,000
9/1/2020	3.93	%	2,000,000	10,000,000
3/1/2021	4.37	%	10,000,000	10,000,000
3/1/2021	4.60	%	20,000,000	20,000,000
9/1/2021	3.39	%	10,000,000	10,000,000
9/1/2022	2.53	%	5,000,000	5,000,000
3/1/2023	3.16	%	16,000,000	16,000,000
3/1/2024	3.95	%	39,000,000	39,000,000
3/1/2024	3.55	%	24,800,000	24,800,000
3/1/2027	3.52	%	40,400,000	40,400,000
9/1/2027	3.19	%	34,600,000	34,600,000
3/1/2028	3.41	%	43,000,000	43,000,000
9/1/2028	3.55	%	32,000,000	32,000,000

期末餘額			311,800,000	345,800,000

類和年份	總額傑出不包括. 財政部證券(1)

	(美元) (千)
4.50%到期日期2022年
2017	$	185,000	2,687	N/A
2018		185,000	2,455	N/A
2019		185,000	2,363	N/A
5.20%到期日期2024年
2019		325,000	2,363	N/A

	2019		2018		2017		2016		2015

	(千美元)
期末資產淨值	$	1,536,390	$	1,476,049	$	1,380,368	$	1,201,481	$	1,070,894
平均NAV	$	1,517,615	$	1,441,163	$	1,287,639	$	1,118,567	$	1,055,313
平均未償債務	$	1,055,800	$	947,694	$	843,993	$	801,048	$	759,396
包括所得税費用在內的總支出與平均資產淨值的比率(1)		5.75%		5.75%		7.37%		5.48%		4.63%
營業費用與平均資產淨值的比率(2)		5.67%		5.32%		5.47%		5.59%		5.45%
營業費用(不包括利息費用)與平均資產淨值的比率(2)		2.36%		2.30%		2.63%		2.58%		2.41%
淨投資收入與平均資產淨值的比率		10.37%		10.87%		10.51%		10.35%		10.15%
投資組合週轉率		18.86%		29.13%		38.18%		24.63%		25.37%
總投資回報(3)		36.86%		(8.25)%		16.02%		37.36%		8.49%
基於資產淨值變動的總收益(4)		8.78%		12.19%		14.20%		12.97%		11.11%

	終年 12月31日，

	2019			2018
遞延税款資產：
淨營運虧損結轉	$	32,778		$	29,546
利息費用結轉		10,079			5,199
資本損失結轉					2,795
其他		2,041			1,532

遞延税款資產共計		44,898			39,072

遞延税款負債：
證券投資未實現淨增值		(31,851	)		(37,137	)
有價證券投資的淨基數差異		(29,196	)		(18,961	)

遞延税款負債總額		(61,047	)		(56,098	)

遞延税款資產(負債)共計，淨額	$	(16,149	)	$	(17,026	)