根據該法第12(G)節登記的證券：無

按照“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是  /.

如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。    不  

前12個月的“1934年外匯法”(或要求登記人提交此類報告的較短期限)，和(2)在過去90天內一直受到這類申報要求的限制。是  不能再作再加工

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了根據“條例”第405條要求提交的所有交互數據文件(本章第232.405節)在前12個月(或要求登記人提交此類檔案的較短期限內)。是  /.

通過檢查標記表明註冊人是否是大型加速備案者、加速備案者、或較小的報告公司或新興的成長型公司。見“規則”中“大型加速報告公司”、“加速報告公司”、“小報告公司”和“新興增長公司”的定義。“外匯法案”的規定。

如果是一家新興成長型公司，請用支票標明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所第13(A)節規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如規則中所定義的)))。 /.

表決的總市場價值和普通股根據2019年6月30日普通股最後一次出售的價格計算，1,337,306,455.

登記人的最後委託書中與2020年股東年會有關的部分以參考方式納入本年度報告的第三部分。在指定的地方。這份明確的委託書將在註冊人截止2019年12月31日的會計年度結束後120天內提交證券交易委員會。

 

 

本年報表格(“表格”包含聯邦證券法意義上的前瞻性陳述，包括關於住房市場、我們的金融和商業模式、我們在物質定價環境中的努力、我們提高銷售價格的能力、我們的材料和勞動力成本、對我們服務和產品的需求、擴大我們的國家足跡和多樣化、我們利用新的住宅和商業建築復甦的能力、我們增長和加強我們的市場地位的能力、我們追求和整合價值的能力-提高收購的能力、我們提高銷售和盈利能力的能力以及對我們服務的需求和我們2020年收入的期望。前瞻性陳述通常可以通過使用諸如“預期”、“相信”、“估計”、“項目”、“預測”、“可能”、這些前瞻性陳述包括所有非歷史事實的問題.就其性質而言，前瞻性陳述涉及風險和不確定性，因為它們與事件有關，取決於未來可能發生或不可能發生的情況。我們在這裏和今後的任何報告和聲明中所作的任何前瞻性陳述都不能保證今後的業績，而且由於各種因素，包括(但不限於)在本表格“風險因素”一節中討論的因素，實際結果可能與這種前瞻性陳述所表達或建議的結果大不相同。在我們隨後向證券交易委員會(SEC)提交的文件中，可能會不時更新同樣的內容。本公司在本報告中所作的任何前瞻性陳述，僅在本報告所述日期發表.新的風險和不確定性不時出現，公司不可能預測這些事件或它們如何影響它。除聯邦證券法要求外，本公司沒有義務，也不打算在本合同日期後更新任何前瞻性報表。

•

我們對經濟、住房市場、新建住宅和商業建築活動水平以及信貸市場的依賴程度；

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我們業務的週期性和季節性；

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經濟衰退或房地產市場復甦放緩，可能導致重大減值費用；

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我們暴露在惡劣的天氣條件下；

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我們的行業高度分散和競爭性質；

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產品短缺或關鍵供應商的損失；

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產品成本和可得性的變化；

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無法繼續成功地擴展到新產品或地理市場；

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無法成功收購和整合其他業務；

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無法成功地進入商業建築市場；

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我們對因我們的業務而引起的索賠的接觸；

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我們對關鍵人員的依賴；

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我們有能力在控制勞動力成本的同時，吸引、培訓和留住合格的員工；

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就業和/或移民法的變化；

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我們的產品責任，工藝保證，傷亡，建築缺陷和其他索賠和法律程序；

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改變或不遵守聯邦、州、地方和其他條例；

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擾亂我們的信息技術系統，包括網絡安全事件；

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我們有能力對財務報告實施和維持有效的內部控制；以及

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本表格第1項(業務)、1A項(風險因素)和第7項(管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析)下討論的其他因素 10-K.

安裝建築產品公司(“ibp”)是一家特拉華州公司，成立於2011年10月28日，其全資子公司(統稱為“公司”和“我們”、“我們”和“我們”)主要為位於美國大陸的住宅和商業建築安裝絕緣、防水、防火、車庫門、排雨溝、窗簾、淋浴門、壁櫥架子和鏡子以及其他產品。

我們提供我們的服務組合，我們的全國網絡180多個分支機構，服務於所有48個大陸州和哥倫比亞特區。基本上，我們所有的銷售都來自於以服務為基礎的安裝在住宅新建築、修理和改造以及商業建築終端市場中的各種產品。我們的每個分支機構都有能力為我們所有的終端市場服務。我們相信，我們在超過一半的市場上擁有第一或兩個市場地位，在這些市場中，我們根據在這些市場發放的許可證經營新的單家庭絕緣裝置。我們致力於提供高質量的安裝，並致力於安全、企業的社會責任和客户的全面滿意。

10-K.

我們為客户管理安裝過程的各個方面，從我們從國家制造商直接購買和接收材料到我們及時提供材料到工作現場和質量安裝。安裝絕緣是施工過程中的一個關鍵階段，因為某些內部工程要到絕緣階段通過檢查才能開始。

我們的商業模式是有區別的，通過精簡典型的價值鏈來創造價值。在一個典型的建築產品價值鏈中，製造商依靠多個分銷商在數量和庫存上購買產品。分銷商為多個批發和零售帳户服務，這些帳户反過來又賣給執行安裝的當地承包商。我們從製造商那裏直接購買我們安裝的大部分產品，這些產品被送到我們當地的安裝部門。

根據我們的內部估計，我們是美國最大的新型住宅絕緣安裝商之一。絕緣裝置約佔我們截至2019年12月31日的淨收入的64%。我們處理安裝過程的各個階段，包括材料採購、項目計劃和物流、多階段專業安裝和質量檢查。

我們提供廣泛的絕緣材料，包括：

當地建築規範通常要求在一個結構的多個區域安裝絕緣材料。這些區域中的每一個經常被稱為絕緣安裝過程的一個階段，並要求我們的安裝人員在建築結構的不同地點分別前往工地。建築實踐和檢驗過程在地理上不同，需要我們在施工過程中的不同時間參與。我們協助建築工人協調檢查工作。我們在結構的許多領域安裝絕緣和密封材料，包括：

我們的一些地點為商業和工業建設項目安裝防水、填塞和防潮系統。我們提供各種防水選擇，包括，但不限於，薄板和熱應用防水卷材，甲板塗層系統，膨潤土系統和空氣和蒸汽系統。防水裝置和服務約佔我們截至2019年12月31日的淨收入的7%。

我們的一些位置安裝了各種各樣的淋浴外殼，從基本滑動門設計到複雜的定製設計。我們有能力滿足我們的客户的多樣化需求，根據其規格定製淋浴外殼的大小和風格，包括框架，硬件和玻璃的選擇。我們設計和安裝壁櫥貨架系統在選定的市場，利用一些最高質量的產品，從國家品牌。我們還為客户提供標準和定製設計的鏡子。淋浴門、壁櫥架子和鏡子裝置約佔我們截至2019年12月31日的淨收入的7%。

三分之一

我們的一些地方安裝了廣泛的雨水排水溝，這將從一個家庭的屋頂水遠離結構和基礎。雨排水溝通常由鋁或銅製成，有多種顏色、形狀和寬度。它們一般是用專用設備組裝在工地上的。在截至2019年12月31日的一年中，安裝雨水排水溝約佔我們淨收入的3%。

我們的一些位置安裝不同類型的百葉窗，包括無繩百葉窗，遮陽和百葉窗。安裝百葉窗約佔我們截至2019年12月31日的淨收入的3%。

我們的一些地點安裝了其他補充建築產品，其中沒有一個單獨佔淨收入的很大百分比。安裝其他建築產品約佔我們截至2019年12月31日的淨收入的10%。

我們尋求通過卓越的客户服務，卓越的安裝質量，廣泛的服務提供和有競爭力的價格來吸引和留住客户。我們的戰略是建立和保持強有力的客户關係。我們還利用現有客户關係提供的交叉銷售機會，並確定客户可能從我們的安裝服務中獲益的情況。通過執行這一策略，我們相信我們可以繼續與新的和現有的客户一起創造增量的銷售量。

經驗豐富的銷售和服務專業人員對我們的客户增長和提高我們的盈利能力都很重要。留住和激勵本地員工一直是我們收購和運營戰略的重要組成部分。截至2019年12月31日，我們僱用了大約625名銷售人員和我們的銷售人員。

部隊在我們的行動中平均花費了大約九年時間。當地銷售人員，通常由分公司經理領導，負責維護與客户的關係。這些本地團隊努力工作，通過以優良的服務和價值支持我們現有的客户來增加銷售，同時也以有競爭力的產品追求新的客户。除了銷售人員的努力外，我們還通過互聯網、本地黃頁、電臺和貿易期刊上的廣告來推銷我們的產品和服務。我們主要使用本地商標和商標進行市場營銷。

我們力求在我們認為具有競爭優勢的領域中脱穎而出，包括：

使我們的產品線多樣化為我們提供了增加對終端客户的銷售的機會，並利用我們的分支成本來提高盈利能力。我們繼續利用與現有客户交叉銷售的機會，在我們安裝多種產品的市場中創造收入協同效應。我們已經成功地實現了產品的多樣化，從2013年12月31日終了的一年(絕緣安裝佔總收入的74%)到2019年12月31日終了的一年(佔收入的64%)。我們服務的住宅新建築和維修和改造市場，其中包括單一家庭和多家庭住宅，以及商業建築市場。從2013年12月31日終了的一年中，商業終端市場的收入約佔總收入的11%，到2019年12月31日終了的年度，我們已經實現了終端客户的多樣化，該年度的收入佔總收入的18%。我們日益擴大的商業終端市場，使我們的客户羣多樣化，使我們的業務減少了對住宅新建築的依賴。商業建設也受到長期項目的推動，這些項目往往提供更大的收入能見度。在絕緣安裝量不斷下降的時期，我們的銷售隊伍能夠利用我們產品的多樣性，並通過增加補充性建築產品的銷售來減少絕緣銷售損失的影響，從而進一步提高我們的執行能力。我們的國家地理足跡為我們提供了一個平衡的業務，而不是集中在任何一個區域。

非營利

我們相信，我們在客户的生產計劃內持續完成安裝的能力得到了客户的認可，並且是我們高水平服務的關鍵組成部分。在為客户管理安裝過程的各個方面，我們都有良好的客户滿意度記錄。在整個施工過程中，我們的分公司銷售和監督人員以及安裝團隊經常進行現場訪問，以確保及時和適當的安裝，並提供一般服務支持。我們相信，高水平的服務是我們的客户所重視的，併產生了客户的忠誠度。

我們受益於多樣化的客户羣，其中包括生產和定製房屋建築商，多家庭和商業建築公司，業主和住宅維修和改建承包商。我們繼續加強與國內一些最大建築商的長期關係。我們為多個市場的許多國家和地區建設者提供服務，但我們在地方一級競爭業務。鑑於我們對優質服務的重視，客户的週轉率極低。

我們與許多我們安裝的材料製造商有着牢固的長期關係，包括最大的玻璃纖維和噴霧泡沫製造商。玻璃纖維絕緣製造市場高度整合，主要由四大製造商提供服務。我們從所有四家制造商那裏購買了大量的產品，並與每一家公司建立了20多年的合作關係。我們的國家規模使我們能夠為這些供應商購買在生產中佔有重要部分的數量，從而使他們能夠更好地計劃生產計劃。我們的關係和購買力經常使我們可以談判優選的材料供應條件。

我們的高級管理團隊(首席執行官、首席財務官和首席運營官)指導我們的戰略已近20年。這個團隊帶領我們經歷了多個房地產行業週期，提供了寶貴的連續性，並展示了改進業務和通過有機和收購發展業務的能力。

我們的重點領域之一是使我們的產品和服務產品、客户羣和終端市場多樣化。我們通過有機增長和收購實現了這一目標。我們認為，這種多樣化的好處包括：

在絕緣安裝量不斷下降的時期，我們的分支機構的產品多樣化一直在擴大，因為我們的銷售隊伍希望以補充性建築產品的銷售來取代絕緣產品銷售的損失。我們最古老和最成熟的分支機構往往表現出最大的多樣性的服務和產品提供。與我們較新、較不發達的市場的分支機構相比，這種多樣性反過來有助於提高盈利能力。

然而，我們不能保證我們最近的財政和業務成果所反映的積極趨勢將在2020年繼續下去。

我們的質量控制過程從最初的建議開始。我們的銷售人員和經理了解我們的服務和工作範圍。他們接受關於製造商指南以及州和地方建築規範的培訓。我們的質量控制計劃強調現場檢查，製造商的培訓和各種認證計劃。

我們認為風險管理和安全是核心業務目標。每年，我們都向直接影響安全的管理系統分配大量的人員、資金和資源。我們有強有力的工作場所安全措施，包括安全通緝365，這是一項旨在通過全年教育和培訓為我們的員工和其他工作人員創造更安全的工作環境的倡議。此外，我們的分公司經理要對員工的安全和工作質量負責。

我們服務於廣泛的國家，地區和地方房屋建築商，多家庭和商業建築公司，個人業主和維修和改建承包商。我們的十大客户，主要是

在截至2019年12月31日的年度中，國家和地區建設者的收入約佔淨收入的15%。我們在多個市場為我們最大的客户安裝各種產品，使我們與他們的關係更加多樣化。例如，我們最大的客户是由全國67個不同的IBP分支機構獨立服務的，儘管在截至2019年12月31日的一年中，它約佔淨收入的4%。雖然我們最大的客户是房屋建築商，但我們的客户羣也是多樣化的。我們從事一系列商業項目，包括辦公樓、機場、體育綜合體、博物館、醫院、酒店和教育設施。我們的前20位客户中有16位代表房屋建築商，其餘4位代表商業客户。我們與許多客户建立了長期的合作關係，十多年來一直為我們的十大客户提供服務。

對於報告日未完成的合同，我們使用成本對成本的輸入方法來確認收入隨時間的推移。當使用這種方法時，我們估計完成單個合同的成本，並根據迄今發生的成本與預期總成本的關係，將合同總價中被認為已完成的部分作為收入記錄。收入成本包括所有直接材料和勞動力成本，以及與合同履行有關的間接成本，如間接勞動力、用品、工具和修理。積壓是未完成工作的合同的交易價格，不包括未行使的合同選項和可能的修改。積壓不能保證未來的收入，因為合同承諾可能會改變。無法保證積壓將在預期時限內帶來收入，如果有的話。我們估計，截至2019年12月31日，積壓量為9070萬美元，截至2018年12月31日，我們估計為8800萬美元。

無絕緣

我們傾向於在下半年有更高的銷售量，因為我們的房屋建築商客户在傳統上更強勁的春季銷售季節完成了按合同出售的房屋的建造。此外，我們的一些較大分支機構在受冬季天氣影響的州開展業務，因此，在歷年第一季度，建築活動放緩。今年冬天的經濟放緩導致了我們第一季度銷售額和盈利能力的下降。

隨着我們攜帶更多庫存和應收賬款，我們的流動資金的組成和水平通常會在銷售增加期間發生變化，儘管這些變化通常被對我們供應商的更高的貿易應付款部分抵消。在夏季和秋季，由於住宅建設活動高峯期銷售增加，營運資本水平有所增加。通常情況下，隨後收到的應收賬款和冬季庫存水平的減少對現金流動產生了積極影響。過去，我們不時利用我們在信貸安排下的借貸能力，以應付短期營運資金的需要。

無絕緣

截至2019年12月31日，我們約有8，500名員工，包括大約6，050名安裝人員、大約625名銷售專業人員、大約550名生產人員和大約1，275名行政和管理人員。我們約有30名僱員屬於集體談判協議所涵蓋的範圍。我們從未經歷過停工或罷工，我們相信我們與員工之間有着良好的關係。

支持Web

縱深

工作級別

技術訣竅

美國能源部(DepartmentofEnergy，簡稱DOE)稱，由於許多家庭沒有適當的絕緣設施，美國普通家庭一半以上的能源用於取暖和冷卻。根據能源部提供的絕緣概況介紹，絕緣不足和漏風是大多數家庭能源浪費的主要原因。通過絕緣住宅和商業結構，我們的工業提高能源效率。我們鬆散填充的纖維素絕緣材料是由回收廢紙製造的，我們的玻璃纖維絕緣材料是由回收玻璃製成的，這有助於資源的再利用和減少我們的全球足跡。

我們致力於對社會負責的公司做法。通過安裝建築產品基金會和其他志願者機會，我們回饋我們服務的社區。我們還為員工提供長壽股票獎勵和財務健康培訓。

我們受各種聯邦、州和地方法律和條例的約束，這些法律和條例適用於我們所經營的司法管轄區，包括與我們與僱員的關係、公共衞生和安全、工作場所安全、交通、分區和消防法規有關的法律和條例。我們努力按照適用的法律、法規和條例運作。

我們的運輸業務受美國交通部(DOT)的監管管轄，後者擁有廣泛的行政權力。我們還須遵守交通部規定的州際作業的安全要求。此外，車輛的尺寸、重量和司機的服務時間均須遵守聯邦和州的規定。我們的業務也受美國勞工部職業安全和健康管理局(OSHA)的監管管轄，該部門在工作場所和工作場所安全方面擁有廣泛的行政權力。

場外

場外

到目前為止，遵守有關污染或保護人類健康和安全、環境和自然資源的適用法律和條例的費用尚未對我們的財務狀況或經營結果產生重大的不利影響，我們預計在本財政年度將不會產生物質支出來遵守這些法律和條例。

在我們的租賃協議和其他交易中，我們經常就各種問題，包括環境問題，提供合理和慣常的賠償。到目前為止，我們還沒有按照任何這類賠償義務支付實質性的款項。

此外，我們的供應商受各種法律法規的約束，包括環境法規。隨着我們於2018年11月收購一家纖維素製造商，我們將受到適用於我們供應商的類似法律法規的約束。

221-3399.

10-K,

10-Q,

8-K,

非公眾

10-K

有許多業務風險和不確定性影響着我們的業務。這些風險和不確定性可能導致我們的實際結果與以往的業績或預期結果不同。我們認為以下風險和不確定性與我們的業務活動最相關。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。我們敦促投資者在評估本報告所載信息時仔細考慮以下風險因素。

我們的業務是週期性的，季節性的，對我們無法控制的經濟和住房市場狀況高度敏感，包括：

上述任何一種情況的不利變化都可能對消費者支出產生不利影響，導致對住房的需求減少，並對我們的一般業務產生不利影響，或使我們的業務更加普遍或集中在我們經營的特定市場。經濟或住房市場狀況的任何惡化，或不確定的經濟或住房市場狀況的繼續，都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。

在2019年，美國人口普查局報告了大約129萬套住房的開工情況。這比2018年開始的125萬美元有所增加，但仍低於過去60年的歷史平均水平。新住宅建設的時間和程度以及由此產生的產品需求水平存在很大不確定性，任何下降都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流動產生重大不利影響。特別是抵押貸款利率的上升和房價的上漲，以及其他經濟因素，可能會減緩房屋建築市場的復甦或導致下降。此外，對房屋負擔能力的關注可能會減少我們所服務的市場的需求。一些分析人士還預測，隨着近年來租房家庭數量的增加，對住宅建設的需求可能受到不利影響，而且負擔得起的住房供應短缺預計會導致較低的住房擁有率。

其他可能影響房地產行業增長的因素包括：在增長緩慢或經濟衰退的情況下，金融、信貸和消費者貸款市場的不確定性；抵押貸款償還水平；信貸可得性有限；聯邦和州個人所得税税率以及某些州和地方税收可扣減性的變化；美聯儲(Federal Reserve)的政策變化；許多地區合適的建築用地短缺；經驗豐富的勞動力短缺；某些市場的軟性住房需求；以及原材料價格上漲。鑑於這些因素，我們無法保證目前的增長趨勢將繼續下去，無論是在整體市場還是在我們的市場，或者新的單一家庭住宅市場是否會回到歷史水平。2007-2010年的經濟衰退嚴重影響了我們的業務。未來房屋需求再減少，可能對我們的業務產生類似的影響。

我們銷售的部分產品是為商業建築市場銷售的。如果這個市場的增長不繼續下去或取得進一步的勢頭，我們的業務增長潛力以及我們的財務狀況、經營結果和現金流動都可能受到不利影響。

根據道奇數據分析公司(Dodge Data&Analytics)的數據，商業建設於2013年開始復甦。然而，以投資美元衡量，2020年的商業建築開工量預計將比2019年下降6%，而機構建設(我們參與的非住宅建築市場的一個子集)預計將持平。

商業建築市場的實力取決於商業投資-這是我們無法控制的許多國家、地區和地方經濟狀況的函數，包括商業建築項目的資本和信貸供應、材料成本、利率、就業率、空置率、勞動力和醫療費用、燃料和其他能源成本以及影響房地產行業的税法變化。這些和其他經濟狀況的不利變化或持續的不確定可能導致商業建築項目開支減少或推遲，這可能對我們的財務狀況、業務結果和現金流動產生不利影響。

非住宅

經濟下滑和(或)對住房市場或商業建築市場的預期下降，可能會使我們的經濟增長達到顯著水平。減值費用，這可能會對我們的收益產生負面影響，降低股東權益。

非現金，

税前

我們傾向於在下半年有更高的銷售量，因為我們的房屋建築商客户在傳統上更強勁的春季銷售季節完成了按合同出售的房屋的建造。此外，我們的一些較大的分支機構在受冬季天氣影響的州開展業務，因此，在惡劣的幾個月裏，建築活動放緩。今年冬天的經濟放緩導致了我們第一季度銷售額和盈利能力的下降。

此外，惡劣的天氣條件，如異常長時間的寒冷、降雨、暴風雪、颶風、地震、火災、其他自然災害、流行病(如目前影響中國和其他國家的冠狀病毒)或其他災難性事件，都可能加速、推遲或停止建造或安裝活動，或影響我們的供應商。這類事件對我們業務的影響可能會對季度或年度淨收入、運營現金流和運營結果產生不利影響。

建築產品安裝行業高度分散和競爭。我們面臨來自其他國家、地區和地方公司的重大競爭。這些競爭對手可能：(一)比我們更準確地預見市場發展的方向；(二)提供被認為優於我們的服務；(三)以較低的成本安裝建築產品；(四)與房屋建造商和供應商建立更牢固的關係；(五)更快地適應新技術、新安裝技術或不斷變化的客户要求；或(六)以比我們在市場上能夠獲得的更優惠的條件獲得融資。因此，我們可能無法成功地與他們競爭。如果我們不能有效地競爭，我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流量可能會受到不利影響。

如果需求增加會導致我們安裝的產品價格上漲，我們可能會受到限制(如果有的話)，因為我們的行業支離破碎和具有競爭性，因此我們有能力及時或根本地將價格上漲轉嫁出去。過去，住宅建築商曾對其供應商施加壓力，要求其保持低價，這也助長了無法將價格上漲轉嫁的可能性。

我們能否向客户提供各種各樣的產品，取決於我們能否從製造商那裏獲得足夠的產品供應。我們通常不會與我們的供應商簽訂長期協議，但我們經常這樣做，包括在2018年，我們簽訂了一份合同，提供我們在2019年、2020年和2021年業務中使用的部分絕緣材料。由於缺乏固定價格和/或缺乏固定和可確定的採購數量，我們有某些協議不符合供應協議的資格，但根據具體情況，可能要求我們從某些供應商購買某些產品。一般情況下，我們的產品可從不同的來源和數量，以滿足我們的經營需要。然而，我們供應商提供的產品的損失或大量減少，或關鍵供應商安排的喪失，都可能對我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流動產生不利影響。從歷史上看，意外事件，如由於極端天氣或火災而使供應商設施喪失能力，暫時降低了製造能力和產量。此外，在住房行業以前的經濟衰退期間，製造商關閉了工廠和工廠內的生產線，從而降低了產能。即使這種產能削減不是永久性的，但在需求上升的時候，製造商增加產能的能力可能會出現延誤。如果製造商和其他供應商對產品的需求超過現有供應, 我們可能無法及時獲得足夠數量或質量的額外產品，我們安裝的產品的價格可能會上漲。這些發展可能會影響我們利用市場機會和限制增長前景的能力。我們不斷評估我們的供應商關係，在任何特定的時間，我們的部分或全部採購可能從我們的一個或多個供應商。不能保證任何此類行動都會產生預期效果。

如果我們的供應商不以商業優惠的條件繼續向我們提供產品，或者根本不提供產品，可能會對我們的營業利潤率、財務狀況、經營業績和/或現金流產生重大的不利影響。我們無法及時獲取材料也可能損害我們與客户的關係。

我們安裝的主要建築產品過去一直受到價格變化的影響，其中一些變化很大。例如，我們安裝的部分絕緣材料的行業供應在2017年第四季度由於製造商設施的災難性故障而中斷，導致絕緣材料在整個行業的分配，並因此提高了市場定價，影響了我們2018年和2019年的運營結果。市場價格的提高，無論是什麼催化劑，都可能影響我們今後的經營結果，因為價格上漲不能轉嫁給我們的客户。雖然我們繼續與客户合作調整銷售價格以抵消上述較高的成本，但不能保證任何此類行動都會產生預期效果。此外，我們在個別季度的經營結果可能會受到影響，而且一直受到延遲的影響，即建築產品成本增加與我們能夠提高產品和服務的價格(如果有的話)之間的延遲。我們的供應商採購價格往往取決於數量要求。如果我們不滿足這些數量要求，我們的成本可能會增加，我們的利潤可能會受到不利影響。此外，雖然我們能夠通過批量採購和與供應商的關係實現成本節約，但我們可能無法繼續獲得我們安裝的產品的有利價格，這可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

一般而言，我們尋求收購的業務將補充、加強或擴大我們目前的業務或產品，或可能為我們提供增長機會，包括擴大我們的國家足跡和終端市場。我們的業務在一定程度上取決於我們多樣化和發展業務的能力，以及擴大我們安裝的補充建築產品類型的能力。我們的產品和地域擴張可能不成功，也可能無法提供預期的結果，這可能會對我們未來的銷售和運營結果產生負面影響。

我們擴展到新的地理市場可能會帶來與目前不同的競爭、本地市場和其他挑戰。與現有業務相比，我們可能不太熟悉目標客户，可能面臨不同的或額外的風險，以及增加或意外的成本。向新的地理市場擴張，也可能使我們與過去很少或根本沒有競爭經驗的公司展開直接競爭。如果我們依靠向新的地理市場擴張以實現增長，而不滿足這種擴張帶來的新挑戰，我們未來的銷售增長可能受到不利影響，我們的經營成本可能會增加，我們的業務運作和財務結果可能受到不利影響。

無約束力

採購涉及若干特殊風險，包括：

如果我們不確定合適的收購人選或面臨更多的競爭，我們的戰略就會受到阻礙，如果出現上述任何因素，我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流量都可能受到不利影響。

啟動

截至2019年12月31日，我們的積壓估計約為9070萬美元。根據行業慣例，我們的許多合同將被取消、削減、終止或暫停，由客户自行決定尚未完成的工作。如果項目被取消，我們通常對積壓的收入總額沒有合同權利，而是就取消時完成的所有工作以及截至這一日期我們發生的所有其他費用和費用收取收入。由於項目的性質、項目執行的延誤以及項目所需的特定服務的時間安排，項目可能會長期處於積壓狀態。此外，積壓合同被取消、終止或中止的風險有時會增加，包括由於宏觀經濟和工業普遍放緩、天氣、季節性以及影響我們業務的許多其他因素。我們積壓的許多合同都受到所提供服務範圍的變化以及與合同有關的費用的調整。列入積壓合同的某些合同的收入是根據估計數計算的。因此，我們個人合同的執行時間可能會影響我們的利潤率和未來的盈利能力。無法保證積壓將在預期時限內帶來收入，如果有的話。

我們已經完成了150多項收購。在我們收購企業之前的一段時間內，我們不時會受到因被收購企業的所有權或經營而產生的索賠或責任，包括環境、與僱員有關的責任和其他不包括在保險範圍內的索賠。任何未來的索賠或負債都可能是重大的。我們就這些申索或責任向收購業務的前業主要求賠償的能力，可能會受到各種因素的限制，包括有關的收購協議所載的特定時間、金錢或其他限制，以及前業主履行補償申索的財政能力。此外，保險公司可能不願意支付從被收購的業務或地點引起的索賠，或者索賠可能超過我們所收購的業務在收購之日之前有效的保險限額。如果我們未能成功地獲得第三者申索的保險保障，或向前業主強制執行我們的彌償權，或如果前業主因任何理由，包括因他們的財務狀況而不能履行他們的責任，我們可能須為與該等申索或法律責任有關的費用或義務負上法律責任，這會對我們的財務狀況及經營結果造成不利影響。

非競爭性

非競爭

建築業的勞動力市場是有競爭力的，包括在我們經營的部門內。我們必須在控制相關勞動力成本的同時，吸引、培訓和留住一大批合格的員工來安裝我們的產品。我們面對來自我們這個行業和其他行業的這些僱員的巨大競爭。勞動力市場的緊縮可能會使我們更難僱傭和留住安裝工人，控制勞動力成本。我們吸引合格員工和控制勞動力成本的能力受到眾多外部因素的影響，包括競爭性工資率和健康及其他保險和福利成本。在有僱員的地方，競爭、最低工資或加班費的大幅增加可能會對我們的業務成本產生重大影響，並可能要求我們採取措施減緩這種增長，所有這些都可能導致我們承擔額外的費用，消耗應對這種增長的資源，並降低我們的利潤率。

我們的勞動力成本近年來有所增加，並可能由於競爭、健康和其他保險及福利成本而繼續增加。此外，醫療保險的要求、工作場所法規的改變以及未來的任何立法都會使我們在未來經歷更高的醫療保健和勞動力成本。勞動力、醫療和保險成本的增加可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們承擔風險保險，包括但不限於工人賠償、一般責任、車輛責任、財產和我們對僱員相關醫療福利的義務。在大多數情況下，這些風險是在高扣減和(或)高留存額計劃下投保的，這些項目要求我們在資產負債表上持有高度主觀的負債準備金。我們通過考慮歷史索賠經驗(包括頻率、嚴重程度、人口因素和其他精算假設)來估算這些保險負債，並在外部精算顧問的協助下定期分析我們的歷史趨勢。我們的保險準備金應計額反映了這些估計數和其他管理層的判斷，這些估計和其他判斷都是可變性的。如果我們的索賠經驗與歷史趨勢和精算假設有很大不同，然後我們需要增加準備金，我們的財務狀況和業務結果可能會受到不利影響。

各種聯邦和州勞動法管理與我們的僱員的關係，並影響運營成本。這些法律包括：

我們有很大的機會了解有關我們與員工關係的法律變化，包括工資和工時法律法規、公平勞動標準、最低工資要求、加班工資、失業率、工人補償率、公民身份要求和工資税，這些可能會對我們的運營成本產生直接影響。政府在上述地區大幅增加加幅，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果造成重大的不良影響。

“電子核實”

“電子核實”

此外，移民法近年來一直是政治上相當關注的領域，美國國會、國土安全部和美國政府行政部門不時考慮或實施對聯邦移民法律、法規或執行計劃的修改。移民或工作授權法的改變可能會增加我們遵守和監督的義務，這可能會使我們承擔額外的費用和潛在的責任，使我們的僱用程序更加繁瑣，或減少潛在僱員的可用。我們受美國移民和海關執法局(ICE)和勞工部的監管，並不時接受這些方面的審核，以確保我們符合工作認證要求。雖然我們相信我們已遵守適用的法律及規例，但如果發現我們因任何審核而未能符合規定，我們可能會被罰款或採取其他補救行動。

在正常的業務過程中，我們會受到各種索賠和訴訟，包括工資和工時訴訟。這些問題的最終解決取決於固有的不確定性。解決這些問題的費用可能會對我們解決問題的期間的業務結果、財務狀況或現金流動產生重大不利影響。同樣，如果將來向我們提出更多的索賠，一個或多個此類事項的負面後果可能對我們的結果、財務狀況和現金流動產生重大的不利影響。

我們受產品責任、做工保證、傷亡、疏忽、建築缺陷、違約以及與我們安裝或製造的產品有關的其他索賠和法律訴訟的影響，如果這些產品被確定不利，可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。我們依靠製造商和其他供應商為我們提供我們安裝的大部分產品。除了我們最近收購的纖維素絕緣製造商之外，我們沒有直接控制由這些第三方供應商製造或供應的此類產品的質量。因此，我們面臨與這些產品質量有關的風險。

此外，我們還可能因僱員、房屋建築商和其他分包商的行為而受到潛在的索賠，我們可能對此負有合同責任。我們過去和將來都會因安裝我們的產品而受到罰款、罰款和其他與傷害或損害有關的責任。我們在製造過程中使用危險或易燃材料的性質和程度造成了人員和財產受到損害的風險，一旦實現，這些財產可能是材料。雖然我們目前維持的是我們認為適當和足夠的保險，但我們可能無法以可接受的條件維持該等保險，或該等保險可能無法提供足夠的保障，以應付潛在的責任。此外，有些責任可能不包括在我們的保險範圍內。

10-K.

我們經常被要求取得履約保證金和許可證保證，以確保我們在某些合同和其他安排下的業績。此外，商業建築終端市場也要求更高層次的性能結合。

我們能否取得履約保證和持牌債券，主要取決於我們的信貸評級、資本化、營運資金、過往表現、管理專長和某些外部因素，包括保證人市場的整體能力和保證人債券發行人的承銷做法。獲得履約保證金和許可證保證金的能力也可能受到保險公司發行履約保證金和許可證擔保的意願的影響。如果我們無法在需要時獲得履約保證金和許可證擔保，我們的業務、財務狀況、經營結果和/或現金流量可能受到不利影響。

不遵守規定。

我們的運輸業務，我們所依賴的運輸材料從我們的地點到工作地點，是受交通部的監管管轄。交通部對我們的運輸業務擁有廣泛的行政權力。對車輛重量和大小、拖車長度和配置或司機服務時數施加更多限制將增加我們的成本，這可能增加我們的開支，並對我們的財務狀況、經營業績和/或現金流量產生不利影響。如果我們不遵守交通部的規定或規章變得更加嚴格，我們可能會經歷更多的檢查，監管當局可以採取補救行動，包括罰款或關閉我們的業務，我們可能會面臨更高的審計和合規成本。我們組織我們的運輸業務作為一個獨立的法律實體在某些州，包括俄亥俄州和印第安納州，以利用銷售税豁免與車輛運營成本。如果立法修改或取消這些豁免，我們的成本可能會增加。如果發生任何這些事件，我們的財務狀況、業務結果和現金流量可能會受到不利影響。

此外，住宅建築和商業建築業還須遵守有關分區、建築設計和安全、建築、承包商許可證、節能和類似事項的各種聯邦、州和地方法規、法令、規則和條例，包括對住宅新建築業實行限制性分區和密度要求或限制在某一特定地區範圍內建造房屋數量的法規。監管限制和行業標準可能要求我們改變我們的安裝程序和採購，增加我們的運營費用，限制為我們的客户提供合適的建築用地，其中任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

我們受各種聯邦、州和地方環境法律法規的約束。雖然我們相信，我們的業務，包括我們的每一個地點，符合適用的法律和條例，並保持所有必要的許可證，根據這些法律和法規，我們經營我們的業務，我們可能被追究責任，或罰款或罰款與這些要求。此外，環境法律和條例，包括與能源使用和氣候變化有關的法律和條例，隨着時間的推移可能變得更加嚴格，今後的任何法律和條例都可能對我們的業務產生重大影響，或要求我們為遵守今後的任何此類法律和條例而支付額外的實質性費用。

我們的主要製造設施也受到額外的法律和法規的約束，這可能增加我們對環境責任的風險。儘管通過提高結構的能效為環境帶來了好處，但某些類型的絕緣，特別是噴霧泡沫應用，要求我們的員工處理潛在的危險或有毒物質。雖然我們的員工處理這些和其他潛在危險或有毒的材料，包括鉛基油漆，接受專門培訓和穿着防護服，但他們或其他人仍有可能暴露於這些物質中。接觸這些物質可能會對我們的僱員和其他人造成重大傷害，包括工地佔用者，以及對我們的財產或其他人的財產，包括自然資源的損害。我們工作地點的人員和其他人員也面臨其他與工作場所有關的傷害的風險，包括滑倒和跌倒。

場外

目前，只有不到1%的僱員受到集體談判或其他類似勞動協議的保護。但是，如果我們有更多的僱員加入工會，包括在將來的任何立法使僱員更容易加入工會之後，或者如果我們將來收購一個擁有工會工作人員的實體，我們的業務可能會受到不利的影響。如果我們不能就集體談判的安排進行談判，可能會導致罷工或其他停工，而新的合約可能會增加運作成本。如果發生任何這樣的罷工或其他停工，或者其他僱員成為工會的代表，我們可能會經歷操作中斷和更高的勞動力成本。

此外，我們的某些供應商有工會的工作人員，我們的某些產品是由工會卡車運輸。罷工或停工可能導致我們安裝的產品生產的設施減速或關閉，或可能影響供應商向我們交付此類產品的能力。生產或交付這些產品的任何中斷都可能推遲或減少這些產品的供應，並增加我們的成本。

過去幾年來，石油價格波動不定，造成了燃料成本的波動。我們目前沒有對衝燃料成本。燃料成本的增加會對我們向客户交付產品的成本產生負面影響，從而增加我們的銷售成本。如果我們不能提高我們的產品的銷售價格，以彌補燃料成本的任何增加，我們的淨收入可能會受到不利的影響。

支持Web

縱深

除了我們信息技術系統的中斷可能造成的幹擾外，網絡安全威脅以及複雜和有針對性的網絡攻擊也對我們的信息技術系統構成威脅。我們制定了安全政策、程序和防禦措施，以幫助查明和保護我們的信息技術系統和信息不受蓄意和無意的挪用或腐敗以及對我們行動的破壞。儘管作出了這些努力，但由於未經授權的訪問、惡意軟件、計算機病毒、未被發現的入侵、硬件故障或其他事件的攻擊，我們的信息技術系統可能遭到破壞、中斷或關閉，在這種情況下，我們的災難恢復計劃可能無效或不足。這些違反或入侵可能導致業務中斷、泄露專有或機密信息、數據腐敗、損害我們的聲譽、受到法律和監管程序的影響以及其他費用。這些事件可能對我們的財務狀況、業務結果和現金流動產生重大不利影響。此外，如果我們的任何重要客户或供應商遇到任何類似的事件，擾亂他們的業務運作或損害他們的聲譽，我們可能會受到不利影響。

隨着網絡攻擊變得更加複雜，我們可能需要承擔大量費用，以加強我們的系統以防止外部入侵和(或)繼續維持與這類攻擊威脅有關的保險。雖然我們對工業進行了適當的保護和對我們的數據和信息技術進行監測，以減少這些風險，並不斷測試我們的系統是否存在任何目前或潛在的威脅，但我們的努力不能保證我們的努力將防止我們或第三方供應商的數據庫或系統發生故障，從而對我們的業務產生不利影響。

我們提供網絡安全保險，以幫助減輕金融風險和相關的通知程序，以防蓄意入侵。我們為減少和減輕這些風險而採取的措施可能並不有效。這些威脅迄今尚未對我們的業務或業務產生重大影響，但如果發生這種事件，則可能對我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流動產生重大不利影響。

日復一日

此外，由於市場規模、管理做法、競爭環境、監管要求、州和地方税收以及地方經濟條件等各種原因，個別分支機構的經營結果可能與另一分支機構不同。因此，我們的某些分支機構可能比其他分支機構的增長水平更高或更低。因此，我們的整體財務業績和經營結果可能並不能反映任何一個分支機構的業績和經營結果。

我們的槓桿程度和利息支出水平可能會產生重要後果，包括：

我們是否有能力償還我們的債務和其他義務，將取決於我們今後的經營業績，這將受到當前的經濟狀況以及金融、商業和其他因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。我們的業務可能無法產生足夠的現金流，未來的融資可能無法提供足夠的淨收益、履行這些義務或成功地執行我們的業務戰略。見項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，流動性和資本資源，信貸設施。

我們的信貸安排，或我們未來的任何貸款，或我們所承擔的其他債務，都會對我們施加某些限制和義務。根據其中某些文書，我們必須遵守界定的公約，限制我們除其他外：

我們的信貸安排包括，而我們將來可能訂立的任何貸款或其他債務工具，也可能包含要求我們維持某些財務比率和滿足某些測試的契約，例如超額現金流量測試、固定收費覆蓋比率、槓桿比率或債務與收益比率。見項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，流動性和資本資源，信貸設施。我們遵守這些財務比率和測試的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，如果根據適用的債務工具，我們可能無法遵守這些比率和測試。

我們的信貸安排或其他債務工具的規定，可能會影響我們取得未來融資和尋求有吸引力的商業機會的能力，以及我們在規劃及因應營商環境的轉變方面的靈活性。此外，不遵守我們的信貸設施、任何未來的信貸安排或其他債務工具的規定，可能導致違約或違約事件，使我們的貸款人或其他債務持有人能夠宣佈該債務的未償本金以及應計利息和未付利息立即到期和應付。如果我們加快償還債務，我們的資產可能不足以全額償還這些債務，我們的股東可能會遭受部分或全部投資損失。

如果我們不遵守有關我們的債務的協議，包括(但不限於)我們現有的信貸安排或任何未來的安排，我們在此提供的票據的契約，以及我們的其他合同義務(包括其中所載的限制性、金融和其他契約)，不償還我們的債務和固定費用，或不提供擔保品(包括對衝安排下的債務)，可能會造成各種重大的不利後果，包括我們的債務違約以及我們的債權人、出租人和其他締約各方行使補救辦法，而這種違約可能在其他債務或協議下引發更多的違約。

根據規管我們現有或未來負債的協議所規定的任何該等失責行為，以及該等債項的持有人所尋求的補救辦法，可使我們無法支付本金或溢價(如有的話)，以及債券的利息，從而大幅降低該等債券的市值，並導致該等債券的交叉失責。如果我們現有的信貸設施或未來的任何貸款設施出現違約，或就其他債務而言，這些債務的持有人可能能夠安排將我們現有的所有現金流量用於支付這些債務，可以終止未清的信貸承付款和/或可能停止向我們提供貸款，而且在任何情況下都可以選擇宣佈根據適用協議借款的所有資金立即到期和應付，連同應計利息和未付利息，我們可能被迫進入破產或清算。

如果我們的經營業績下降，我們可能需要向負債持有人尋求豁免，以避免在有關債務的文書中違約。如果我們在欠債項下違反了我們的契約，我們可能無法以我們可以接受的條件，或完全不能從這些債務的持有人那裏獲得豁免。如果出現這種情況，我們將在這種債務下違約，這些債務的持有人和其他貸款人可以行使上述權利，我們可能被迫破產或清算。

穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investor Service)和標準普爾(Standard&Poor’s)定期定期評估我們的信用狀況，並對我們的長期債務進行評級。如果這些評級機構下調我們目前的信用評級，我們的借貸成本可能會增加，我們進入資本和商業信貸市場的機會可能會受到不利影響。

如果利率上升，我們的可變利率負債(如果有的話)在資產負債表日存在的償債義務將會增加，即使借款數額保持不變，我們的淨收入和現金流量也會相應減少。具體而言，截至2019年12月31日，我們的翻車者沒有未償還的借款，但如果我們將來有餘額，我們將根據協議規定的不同利率支付利息。

此外，我們信貸設施下的預付款通常在我們當選時根據歐元匯率(“libor”)或基本利率(接近最優惠利率)加上根據適用利率類型和槓桿率計算的保證金計算利息。2017年7月27日，監管倫敦銀行同業拆借利率(Libor)的金融行為監管機構(Fsa)宣佈，它打算停止強迫銀行在2021年後提交計算libor的利率，目前尚不清楚是否會建立計算libor的新方法。我們的定期貸款協議，如下所定義，包括一個機制，以建立一個替代的歐洲美元利率，如果出現某些情況，使libor可能不再使用。此外，我們的ABL信用協議，如下所定義的，包括一項與潛在的LIBOR終止有關的條款，以一個或多個擔保隔夜融資利率(Sofr)價值或另一個替代基準利率代替。然而，如果libor在2021年後不再存在，那麼替代利率下的利率可能會高於libor。在利率較高的情況下，我們的利息開支會增加，這會對我們的財務狀況、經營業績和現金流量造成不利影響。

我們的定期貸款以可變利率計息，然而，利率對衝措施減輕了與部分未償債務餘額相關的利率波動風險。這些衍生工具以libor為索引，如果libor受到限制或終止，其價值也可能受到影響。對於某些工具來説，向替代參考匯率過渡的方法可能具有挑戰性，特別是如果我們不能就如何進行過渡與各自的對手方達成一致意見的話。如果合同不過渡到替代參考利率，並且LIBOR終止，那麼合同對我們合同的影響可能會因合同而異。如果LIBOR被終止，或者計算LIBOR的方法改變了當前的形式，我們當前或未來債務的利率可能會受到不利的影響。雖然我們預計libor將在2021年年底之前基本上以目前的形式提供，但在此之前有可能無法獲得libor。例如，如果有足夠多的銀行拒絕向倫敦銀行同業拆借利率管理人提交申請，就可能導致這種情況。在這種情況下，將加速和擴大與向替代參考匯率過渡有關的風險。

我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括行業和市場條件、我們是否有能力成功地完成未來的業務合併和擴大我們現有的業務。我們預計，我們可能需要籌集更多的資金，以擴大我們的業務和實施我們的業務戰略。我們預計，任何此類額外資金都可能通過股本或債務融資籌集。任何股權或債務融資，如果有，可能是以對我們不利的條件，並將受到利率和資本市場環境變化的影響。即使我們能夠通過股權或債務融資籌集資金，而我們公司現有股東的利益可能被稀釋，我們發行的證券可能擁有高於普通股的權利、偏好和特權，或者可能對現有股東的持有或權利產生重大和不利的影響。如果我們不能獲得足夠的資金，我們可能無法充分執行我們的業務戰略和業務，經營結果和財務狀況可能受到不利影響。

反恐戰爭中的不利事態發展、針對美國的恐怖主義襲擊或美國與任何外國勢力之間敵對行動的爆發或升級，都可能對我們的經濟、我們的業務、我們的僱員和我們的客户造成破壞，這可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。

我們的普通股的市場價格可能受到下列因素的重大影響：

這些因素和其他因素可能會降低我們普通股的市場價格，而不管我們的實際經營情況如何。

此外，近幾年來，我國股票市場和我國普通股的價格經歷了顯著的價格和成交量的波動。這種波動對包括我們行業公司在內的許多公司發行的證券的市場價格產生了重大影響。這些變化似乎經常發生，而不考慮受影響公司的經營業績。因此，我們的普通股價格可能會因為與我們關係不大或根本沒有關係的因素而波動，而這些波動可能會大幅降低我們普通股的價格，並對你的投資價值產生重大影響。

作為一家上市公司，我們必須遵守SEC執行“薩班斯-奧克斯利法案”第302和404條的規定，該條款要求管理層在我們的季度和年度報告中證明財務和其他信息，並提供一份關於財務報告控制有效性的年度管理報告。

為了符合上市公司的要求，我們可以採取各種行動，例如實施額外的內部控制和程序，以及僱用更多的會計或內部審計人員。

測試和維護內部控制可以轉移我們管理層對其他對我們的業務運作很重要的事情的注意力。如果我們發現我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷，或無法遵守第404節的要求，或無法斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，投資者可能對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能受到負面影響，我們可能會受到證券交易委員會或其他監管當局的調查，這可能需要額外的財務和管理資源。

由於大量的普通股出售，我們普通股的市場價格可能會大幅下跌。這些出售，或認為這些出售可能發生的看法，可能會壓低我們普通股的市場價格，或使我們今後更難以在我們認為適當的時間和價格上出售股票證券。

截至2019年12月31日，我們約有3000萬股普通股已發行。普通股的股份可以自由交易，但我們的董事、執行官員和其他附屬公司可能持有或收購的普通股除外，根據經修正的1933年“證券法”，這些股份的出售將受到限制。截至2019年12月31日，根據2014年Omnibus獎勵計劃核準發行的300萬股普通股中，約有220萬股可供發行。這些股票將來將有資格在公開市場出售，但須受某些法律和合同限制。如果我們現有的股東在公開市場上出售大量我們的普通股，或者如果公眾認為可能發生這種出售，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，即使這種出售與我們的業務業績之間沒有任何關係。

截至2019年12月31日，傑夫·愛德華茲(JeffEdwards)有權擁有我們約23.0%的未償普通股。由於他對我們普通股的實益擁有權，他擁有足夠的投票權，足以對所有需要股東批准的事項產生重大影響，包括董事的選舉、修正和重新聲明的公司註冊證書的修訂以及重大公司交易的批准，他對我們的管理和政策具有重大影響。這種投票權的集中，可能會拖延或阻止我們改變對我們的控制權，或阻止其他人對我們的普通股進行投標，從而阻止股東獲得普通股股份的溢價。即使其他股東反對，也可以採取這些行動。傑夫·愛德華茲的利益可能與其他股東的利益並不總是一致的，他的行為方式可以促進他的最佳利益，而不一定是我們其他股東的利益。此外，根據我們修改和重新聲明的註冊證書，傑夫·愛德華茲被允許為自己而不是為我們尋求公司機會。

我們修改和重述的公司註冊證書和細則可能會阻止、推遲或阻止股東認為有利的合併、收購或其他控制變化，包括股東可能因持有我們普通股的股份而獲得溢價的交易。此外，這些規定可能會使我們的董事會成員更難更換或撤職，從而挫敗或阻止我們的股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。這些規定包括：

三分之二

我們的部分業務策略包括保留未來的盈利，以便對業務的發展和增長進行再投資，因此，我們過去並沒有就普通股支付股息。日後任何派息的決定，將由董事局酌情決定，並視乎我們的財務狀況、營運結果、資本要求、信貸安排條款所定的限額，或任何當時的債務工具，以及董事會認為有關的其他因素而定。因此，我們普通股的投資者可能需要出售他們的股票，才能實現對我們普通股的投資回報，投資者可能無法以或高於為其支付的價格出售他們的股票。

我們普通股的交易價格在一定程度上取決於金融行業分析師發表的有關我們的研究和報告。分析師可能會對我們或我們的行業發表負面評論，或者他們可能下調我們的普通股評級。我們也可能得不到足夠的研究覆蓋面或在市場上的能見度。任何這些因素都可能導致我們普通股的交易價格下跌，使我們普通股的投資者失去全部或部分投資。

沒有。

我們在38個州租賃辦公室和倉庫，包括我們在俄亥俄州哥倫布的公司辦公室。我們的租約通常期限較短，可根據慣例延期。我們相信我們所有的市場都有合適的替代空間。我們還擁有我們在俄亥俄州布塞勒斯的纖維素生產工廠。下表彙總了截至2019年12月31日我們的工作地點。

 

 

10-K.

10-K

不適用。

我們的普通股在紐約證券交易所交易，代號為“IBP”。

截至2020年2月18日，共有799人持有我們的普通股記錄，其中之一是CEDE&Co.，該公司持有通過存託公司持有的股份。

在截至2019、2018年和2017年12月31日的年度內，我們沒有宣佈或支付任何現金股利。日後有關股息的決定，將由董事局酌情決定，並視乎多項因素而定，包括我們的未來收益、資本需求、財務狀況、未來前景、合約限制、法律規定及董事局認為有關的其他因素。

下表將我們普通股的累積股東總回報率與(I)羅素2000指數(“Russell 2000”)、(Ii)標準普爾工業指數(“S&P 500 Industrials”)及(Iii)標準普爾SmallCap 600指數(“S&P SmallCap 600”)的累積總回報作比較。該圖表假設在截至2019年12月31日的過去五個財政年度中，我們的普通股和三個指數中的每一個的投資為100美元，股息的再投資為100美元。

下表顯示截至2019年12月31日止三個月的股票回購活動：

10-K.