美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
(第一標記)
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報 | |
截至財政年度 | |
或 | |
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 | |
從_
委員會檔案編號
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
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(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) | (國税局僱主識別號碼) |
(主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
( | |
登記人的電話號碼，包括區號 | |
根據該法第12(B)條登記的證券: | ||
每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
根據該法第12(G)條登記的證券: |
無 |
用檢查標記表示 | 是 | 不 | ||||
如果註冊人是著名的經驗豐富的發行人，如“證券法”第405條所定義的. | ☐ | |||||
如果不要求登記人根據該法第13條或第15(D)條提交報告 | ☐ | |||||
登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條規定在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的時間較短)，以及(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的制約 | ☐ | |||||
登記人是否已在過去12個月內以電子方式提交根據條例S-T第405條規定須提交的每一份互動數據文件(或短時間內要求登記人提交此類文件) | ☐ | |||||
無論註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。 | ||||||
☒ | 加速過濾器 | ☐ | 非加速濾波器 | ☐ | ||
| 小型報告公司 | 新興成長型公司 | ||||
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。 | ☐ |
| ||||
登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。 | ☒ | |||||
截至2019年6月28日，註冊人的非附屬公司持有的有表決權股票的總市值約為$。
截至2020年1月31日，
以參考方式合併的文件
目錄
經常被要求的10-K信息 | |
| 頁 |
危險因素 | 31 |
執行概況 | 52 |
產業發展和其他事項 | 56 |
流動性與資本資源 | 58 |
臨界會計估計 | 63 |
段信息 | 143 |
按產品類別分列的收入 | 145 |
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| 頁 |
| 警告聲明 |
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第一部分 |
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項目1. | 商業 |
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| .概述 | 1 |
| . 衞生服務 | 3 |
| . 綜合醫學 | 8 |
| . 國際市場 | 13 |
| . 團體殘疾及其他 | 16 |
| . 投資管理 | 20 |
| . 雜類 | 20 |
| . 調節 | 20 |
項目1A。 | 危險因素 | 31 |
項目1B。 | 未解決的工作人員意見 | 46 |
項目2. | 特性 | 46 |
項目3. | 法律程序 | 46 |
項目4. | 礦山安全披露 | 46 |
有關執行主任的資料 |
47 | |
部分 二 |
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項目5. | 註冊人普通股市場、相關股東事務及發行者 | 48 | |
項目6. | 選定財務數據 | 50 | |
項目7. | 公司財務狀況及績效管理的探討與分析 |
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| 行動(“MD&A”) | 51 | |
項目7A. | 市場風險的定量和定性披露 | 76 | |
項目8. | 財務報表和補充數據 | 77 | |
項目9. | 會計與財務會計的變化與分歧 |
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| 披露 | 148 | |
項目9A. | 管制和程序 | 148 | |
項目9B.
| 其他資料 | 148 | |
第III部 |
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項目10. | 董事、執行幹事和公司治理. | 149 | |
| A. 註冊主任 | 149 | |
| B. 書記官長 | 149 | |
| C. 道德守則和其他公司治理披露 | 149 | |
| D. 違法者報告第16(A)條 | 149 | |
項目11. | 行政薪酬 | 149 | |
項目12. | 某些受益所有人的擔保所有權和管理 |
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| 與股東有關的事項 | 150 | |
項目13. | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性. | 150 | |
項目14. | 首席會計師費用及服務 | 150 | |
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第IV部 |
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項目15. | 證物及財務報表附表 | 151 | |
項目16. | 表格10-K摘要 | 162 | |
簽名 | 163 | ||
財務報表索引 | FS-1 | ||
展品 | E-1 | ||
目錄
關於前瞻性聲明的注意事項
這份關於表10-K的年度報告包含了1995年“私人證券訴訟改革法”意義上的前瞻性陳述。前瞻性聲明基於信諾目前對未來趨勢、事件和不確定性的預期和預測。這些説法不是歷史事實。前瞻性陳述除其他外，可包括關於未來財務或業務業績的説明，包括我們為客户和客户提供負擔得起、個性化和創新的解決方案的能力；未來的增長、業務戰略、戰略或業務舉措，包括我們的組織效率計劃；經濟、監管或競爭環境，特別是這些領域變化的速度和程度；融資或資本部署計劃和可供今後部署的數額；我們今後的增長前景；戰略交易，包括與速遞股份控股公司合併(“合併”)以及出售我們集團殘疾和人壽業務；以及其他關於信諾未來信念、期望、計劃、意圖、財務狀況或業績的陳述。你可以通過使用諸如“相信”、“預期”、“計劃”、“打算”、“預期”、“估計”、“預測”、“潛力”、“可能”、“應該”、“意志”或其他具有類似含義的詞語或表達方式來識別前瞻性的陳述，儘管並非所有前瞻性的陳述都包含這樣的術語。
前瞻性聲明受到已知和未知的風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與前瞻性聲明中所表達或隱含的結果大不相同。這些風險和不確定因素包括但不限於：我們實現我們的財務、戰略和業務計劃或倡議的能力；我們有效預測和管理醫療和製藥成本和價格的能力；我們適應一個不斷變化和迅速變化的行業的變化或趨勢的能力；我們能夠有效地將我們的產品和服務與我們的競爭對手區分開來並保持或增加市場份額的能力；我們與醫生、醫院、其他保健提供者、生產商、顧問和製藥製造商發展和保持良好關係的能力；藥品供應商市場或製藥網絡的變化；藥品定價的變化；修改我們的業務和流程的影響；我們確定潛在戰略收購或交易的能力，以及在預期時限內充分或在預期時限內實現此類交易的預期利益(包括預期協同增效)的能力，包括我們集團殘疾和人壽業務的合併和出售，以及我們整合或分離業務、資源和系統的能力；政府對我們業務的實質性監管水平以及新的法律或條例或現行法律或條例的修改可能產生的影響；訴訟結果、監管審計、調查、調查, 行動或擔保基金評估；參與政府贊助的項目(如醫療保險)的不確定性；我們的信息技術和其他商業系統以及我們的主要供應商或其他第三方的有效性和安全性；我們的償債義務對其他商業用途資金供應的影響；不利的工業、經濟或政治條件，包括外匯流動；內亂、戰爭、恐怖主義、自然災害或流行病的行為；再保險信貸風險；以及在第一部分第1A項-風險因素和第二部分第7項-管理層對10-K表格財務狀況和經營結果的討論和分析中討論的更具體的風險和不確定因素，以及在我們向證券交易委員會(“SEC”)提交的未來報告中不時説明的情況。
你不應該過分依賴前瞻性的陳述，因為這些陳述只在其作出之日發表，不能保證未來的業績或結果，而且會受到難以預測或難以量化的風險、不確定因素和假設的影響。信諾不承擔更新或修改任何前瞻性聲明的義務，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因，法律可能要求的除外。
目錄
第一部分
項目1.事務
概述
信諾公司及其子公司(單獨或集體稱為“信諾”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)是一個全球衞生服務組織。
| 我們的使命 改善我們所服務的人的健康、安康及安寧。 |
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| 我們的戰略 |
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深入：擴大和深化我們的客户、客户和合作夥伴關係，並在目標細分部分和地區創造深度。 | ||
| 本地人：確保我們的解決方案套件和服務在本地市場上滿足客户、客户和合作夥伴的需求。 |
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| 超越： 創新和進一步區分我們的業務，我們提供的經驗和我們的整體社會影響 |
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| 我們如何贏
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信諾是一家獨特的企業，能夠為我們服務的人提供負擔得起、可預見性和簡單性的醫療保健服務。我們有廣泛和深刻的能力，以加快我們的戰略，以實現我們的使命，改善我們服務的人的健康，福祉和安寧。信諾的員工是我們服務的人的擁護者，在過去的十年裏，我們的重點已經轉移到通過提供預防和更好地管理健康挑戰的解決方案來幫助人們茁壯成長。當疾病或殘疾確實發生時，我們支持我們的客户有能力在如何最好地獲得高質量、負擔得起的護理方面有廣泛的選擇。我們認為，幫助個人維持、改善或恢復身心健康的主要方法有三種：1)行為和生活方式的改變--1000多名健康教練幫助個人制定和實現健康目標；2)藥物幹預--我們領先的藥房服務改善健康和駕駛負擔能力；3)醫療和外科幹預--在應用信息學和一致激勵機制的推動下，圍繞夥伴關係和基於價值的護理項目採取明確和有效的策略。我們最大限度地利用基於證據的護理，同時通過跨行業領先的解決方案支持護理決策的擴展平臺，為患有急慢性疾病的客户提供最佳的服務質量。
我們提供一套不同的藥房，醫療，行為，牙科，殘疾，人壽保險和意外保險及相關的產品和服務。我們的能力包括：1)廣泛的專業服務組合，其中一些服務可以單獨提供；2)綜合行為、醫療和藥學管理服務；3)領先的專業藥學專業；4)高級分析，幫助我們更有意義地與個人、計劃贊助商和我們的供應商合作。這些能力提高了信諾的能力，提高了成本負擔能力、護理質量和可預見性。
我們向病人提供藥品，並幫助提供者通過使他們更負擔得起來改善獲得處方藥的機會。我們通過以下方式改善病人的預後並更好地管理藥房效益的成本：
確定產品並提供創新解決方案，以改善病人的結果和控制成本
評估藥物的功效、價值和價格，以協助客户選擇符合成本效益的處方。
1
目錄
提供居家接送和專業服務，為客户和客户節省費用，同時提供更好和更專業的臨牀護理
利用採購量提供折扣推動整個藥品供應鏈的風險分擔和基於價值的護理
推廣使用仿製藥和低成本、臨牀有效的藥物品牌
我們與整個衞生保健系統的主要利益攸關方合作，以改善健康結果和病人滿意度，提高藥物分配的效率，並管理藥房效益的成本。在2019年，我們發起了三大倡議：1)病人保險SM為糖尿病患者提供每月固定的胰島素費用的計劃；2)Embarc福利保護SM改善可能改變生命的藥物的護理、獲取和負擔能力的計劃，這些藥物的價格非常昂貴；3)我們的數字健康配方集，幫助客户和客户從創新的數字保健產品中獲得最大的價值。計劃發起人和參與者在使用我們的綜合解決方案來管理藥物支出時，可以獲得最佳的健康和財務結果。
我們介紹了我們的業務在以下幾個部分的財務結果：
衞生服務包括藥房福利管理，專業藥學服務，臨牀解決方案，家庭分娩和健康管理服務。
綜合醫學為僱主和個人提供各種保健解決方案。
這個商業運營部門為僱主(也稱為“客户”)及其僱員(也稱為“客户”)和其他羣體提供服務。該部門為投保人和自保客户提供深度整合的醫療和專業服務，包括醫療、製藥、行為健康、牙科、視力、健康宣傳項目和其他產品和服務。
這個政府運營部門為老年人提供醫療保險優勢、醫療保險補充和醫療保險D部分計劃(包括收購的速成保險公司D部分業務)、醫療補助計劃和個人醫療保險計劃，無論是在公共交流中還是在公共交流之外。
國際市場包括補充健康、人壽保險和意外事故保險產品以及我們國際市場上的醫療保險，以及對跨國組織全球流動僱員的醫療福利。
團體殘疾及其他包含我們業務的其餘部分，包括以下內容：
羣體殘疾與生命提供團體長期和短期殘疾、團體生活、意外事故、自願和專業保險產品及相關服務.
公司所有人壽保險(“coli”)提供永久保險合同出售給公司，以提供對某些僱員的生活保險，為僱主支付的未來福利義務提供資金。
開辦企業：
其他資料
除非另有説明，本表格10-K所列2019年12月31日終了財政年度的財務信息符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)。在接下來的部分討論中，我們使用“調整後的收入”和“税前調整後的運營收入”來描述部門的結果。有關這些術語的定義，請參閲本表格10-K的管理討論和分析部分的導言。 除非另有説明，此處列出的行業排名和百分比是截至2019年12月31日的年度。此外，除另有説明外，本文件所載關於我們在某一行業或特定業務領域的級別或地位的聲明是在內部根據可公開獲得的信息編制的。
2
目錄
信諾控股公司(原信諾公司)於1981年在特拉華註冊成立。半月母公司2018年3月在特拉華州註冊。半月母公司於2018年12月20日更名為信諾公司(Cigna Corporation)，以完善與速遞腳本的結合。
您可以訪問我們在http://www.cigna.com的網站，瞭解更多關於我們公司的信息。我們在以電子方式將這些資料提交給證券交易委員會(“SEC”)後，在合理可行的情況下，儘快通過我們的網站(“投資者-季度報告和證券交易委員會文件”標題下的http://www.cigna.com，)提供年度、季度和當前報告以及對這些報告的委託書和修正案。我們還利用我們的網站作為一種手段，以披露重要信息，並遵守我們的披露義務，根據美國證交會的條例FD(公平披露)。有關信諾的重要信息，包括新聞稿、分析師報告和財務信息，定期張貼在網站上，並在http://www.cigna.com。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、證券交易委員會文件、公開電話會議和網絡廣播之外，還應該關注我們網站的投資者關係部分。本報告所載或可通過本網站查閲的信息既未納入本報告，也未納入本報告的一部分。另見本表格10-K第三部分第10項中的“道德守則和其他公司治理披露”，以瞭解在我們的網站上提供我們的道德守則的更多信息。
衞生服務
這一部門包括藥房福利管理、家庭分娩和專業藥房以及某些保健管理服務。2019年，衞生服務部門報告調整後收入為964億美元，税前調整後運營收入為51億美元。
我們如何贏 |
創造改進病人結局和控制成本的創新解決方案 評量藥效、價值和價格，協助客户選擇符合成本效益的處方。 供品為客户和客户節省費用的家庭分娩和專業服務，同時提供更好和專業的臨牀護理。 槓桿化採購量提供折扣，推動整個藥品供應鏈的風險分擔和基於價值的護理。 推廣使用仿製藥和低成本、臨牀有效的藥物。 |
3
目錄
下面的圖表描述了我們的主要產品和服務在這個部分的高級摘要，以及後續頁面上的定義。
主要產品及服務 | 品牌/ 子公司 | 關鍵關係 | 主要競爭者 |
藥房配藥 | Accredo，治療資源中心，速遞藥房SM, 信諾家庭分娩藥房 | 客户、客户、提供者 | 獨立藥房福利經理(“PBMS”)，管理護理PBMs，零售藥店，專業藥房 |
供應鏈管理 | 速遞腳本，Smart 90，SmartShareRx | 客户，客户 | 獨立的PBMS、託管護理PBMS、第三方利益管理人員、團體採購組織 |
臨牀解決方案 | 健康連接360SM、高級使用管理、速成説明數字保健藥典、欺詐、浪費和濫用 | 客户，客户 | 獨立的PBMS，託管護理PBMs，第三方福利管理員 |
基於價值的程序 | SafeGuardRx®，速遞病人保證SM、Embarc利益保護SM | 客户，客户 | 獨立的PBMs，託管護理PBMs |
提供者服務 | CuraScript SD | 保健提供者、診所、醫院 | 特種藥品經銷商 |
健康福利管理服務 | eviCore | 保健計劃、商業和政府付款人 | 健康計劃、第三方福利管理人員、臨牀解決方案和保健數據分析公司 |
主要產品及服務
藥房效益管理服務:我們的服務通過處方藥的使用和成本管理來推動高質量、低成本的護理。. 我們支持我們的客户的方案設計選擇，以提供平衡的負擔能力，選擇，簡單和方便。我們集中我們的解決方案，以配合我們的客户的需要，從照顧，成本和服務。因此，我們相信我們能提供更好的結果，更高的顧客滿意度和更實惠的處方藥收益。我們衞生服務部門的家庭分娩藥房業務包括8家訂單處理藥房、8家病人聯絡中心和4家位於美國各地的高容量自動上門配藥藥房。衞生服務公司的家庭分娩配藥藥房位於亞利桑那州、印第安納州、密蘇裏州和新澤西。衞生服務部門還設有7家專門的家庭分娩藥房和38家專業分店。
藥劑配藥：
o家庭分娩藥房服務: 除了在我們的家庭遞送藥房進行訂單處理外，我們還經營一些非配藥處方處理設施和客户聯繫中心。與零售藥店相比，我們的藥房提供了更大的安全性和準確性，更方便地獲得維修藥物，並通過操作效率更好地管理客户的藥品成本。我們通過我們的家庭給藥藥房直接與處方者和顧客打交道，我們的研究表明，與零售藥房網絡相比，我們實現了更高水平的非專利替代、治療幹預和更好的依從性。
o專業藥學服務:特製藥物主要用於治療複雜疾病。這些藥物具有廣泛的特點，包括那些經常調整劑量、加強臨牀監測、對客户培訓的需要、專門的產品管理要求或製造商僅限於特定專業藥房網絡的藥物。通過資產和能力的結合，我們為服用特殊藥物的客户提供了更高水平的可預測的護理和治療管理，增加了付費人的知名度和改善了結果，併為生物製藥製造商提供了定製項目。Accredo健康集團(“Accredo”)的重點是配藥注射、注射、口服或吸入藥物，這些藥物需要比傳統藥房通常提供的更高水平的臨牀服務和支持。Accredo支持c的成功結果
4
目錄
通過經過專業培訓的臨牀醫生、全國足跡和家庭護理服務網絡、報銷和客户援助方案以及生物製藥服務，為客户提供更多的服務和減少浪費。
o藥品索賠裁決:我們通過整合零售網絡藥房管理、利益設計諮詢、藥品使用評審、藥品處方管理和藥品履行服務，處理家庭配送、專業或零售網絡的藥品索賠。我們管理對零售網絡的付款，並通過我們的端到端裁決服務向我們的客户支付福利成本。
o藥物利用審查計劃:當藥房向我們提交處方藥索賠時，我們會以電子方式實時審查它們，以確保健康和安全。然後，我們通知配藥藥房任何發現的問題。客户也可以選擇報名的項目，結果是溝通潛在的治療問題被髮送給處方後，最初的索賠提交。
供應鏈管理:
o零售網絡藥房管理局: 我們與零售藥店簽訂合同，為我們管理的藥房福利計劃的客户提供處方藥。在美國、波多黎各和維爾京羣島，我們與藥房進行談判，以降低向客户提供的藥品價格，並管理國家和區域網絡，以響應客户在控制成本、方便客户進入和網絡性能方面的偏好。我們還管理為特定客户定製或與特定客户簽訂直接合同的藥房網絡，並與藥房供應商網絡簽訂合同，以遵守聯邦醫療保險D部分處方藥計劃(“Medicare Part D”)的醫療保健和醫療補助服務中心(“CMS”)的准入要求。所有零售藥店在我們的網絡與我們在線和實時溝通，以處理處方藥索賠。當計劃客户在網絡藥店出示其身份證時，藥店通過我們的系統以行業標準格式發送特定的客户、處方和處方信息，該系統處理索賠，並以相關信息對藥房進行回覆，以處理處方。
o效益設計諮詢: 我們與我們的客户協商如何最好地組織和利用藥房福利，以達到計劃目標，使人們能夠負擔得起獲得處方藥所需的健康，並確保這些藥物的安全和有效使用。
o藥品配方管理: 處方是列有指定名稱的藥品清單，可用於確定藥品覆蓋率、客户自掏腰包費用和在競爭性藥品類別中交流計劃偏好。我們的公式化管理 服務支持客户建立處方，幫助客户和醫生選擇適合臨牀的、符合成本效益的藥物，並優先考慮獲得、安全和負擔得起的藥物。我們代表我們的客户管理特定的公式，包括由Express Scripps開發和提供的標準公式和自定義公式，在這些公式中我們扮演的角色更加有限。我們的大多數客户選擇標準配方，由我們的國家藥學和治療委員會管理，該委員會由一個由活躍的臨牀實踐中的獨立醫生和藥劑師組成的小組組成，他們代表着各種專業和實踐環境，通常具有主要的學術背景。在制定處方建議時，該委員會只考慮藥物的安全性和有效性，而不考慮藥物的成本，包括通過談判達成的製造商折扣或回扣安排。這個程序的目的，是確保臨牀建議不受我們的財政安排影響。我們完全遵守該委員會關於藥物的臨牀建議，這些藥物必須包括在其安全性和有效性評估的基礎上被排除在處方之外。
o集團採購組織的管理: 速遞公司經營着各種團體採購組織，它們代表參與者與藥品製造商談判藥品採購定價、費用和配方折扣。它們還向參與者提供各種行政服務，包括管理和報告。
臨牀解決方案: 我們提供創新的臨牀項目，幫助我們的客户以更低的成本推動更好的健康結果，方法是識別和解決潛在的不安全或浪費的處方、配藥和處方藥的使用，並與醫生、藥店和客户溝通或支持溝通。
o我們的健康連接360SM提供是一個轉變，結果為基礎的臨牀管理計劃，連接藥學，醫學，實驗室和病人的參與數據，以發展洞察力和提供個性化的醫療幹預措施。臨牀結果和質量指標是根據客户的需要和保證。
o通過特快專遞數字健康處方庫SM提供，我們評估可在市場上提供的數字健康解決方案，提供給客户的解決方案清單，提供臨牀有效性，數據安全，用户友好的體驗和財務價值。
o先進的利用管理計劃是減少客户在藥房消費的頭號工具.這些包括事先授權，藥物數量管理，步驟治療和優先專業管理。
o強化欺詐、浪費和濫用是一項調查服務項目，幫助計劃發起人確定潛在的問題客户和處方者，其使用模式不尋常或過度。該程序旨在通過分析處方類型、灌裝模式和藥房使用情況來幫助識別異常使用或處方模式的異常和情況。
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目錄
其他解決方案包括Rational Med®、ScreenRx®快車聯盟®，高級阿片管理®，和OnePASM提供，以及藥物治療和醫療福利藥物管理。
基於價值的方案：
oSafeGuardRx®:我們提供一個解決方案平臺，旨在治療課程，對患者構成重大的預算威脅和臨牀挑戰。我們的解決方案旨在使我們的客户領先於成本曲線，同時為客户提供他們所需要的個性化護理和服務。這些解決方案包括但不限於護理：心血管、糖尿病、肝炎、炎症狀態、偏頭痛、多發性硬化症、腫瘤學、肺部。 和罕見的情況。創新項目，如我們的SafeGuardRx項目，將使用管理控制與公式化管理相結合，這是我們治療資源中心的專業護理模式。® 計劃和全面的保證，並幫助我們改變市場的關鍵類別。通過我們的治療資源中心®我們為客户提供最複雜和最昂貴的慢性疾病，包括心血管疾病、糖尿病、癌症、艾滋病毒、哮喘、抑鬱症和其他罕見的特殊疾病。這些服務優化了治療劑的安全和適當的配藥，減少了浪費，並改善了臨牀和財務結果。通過這些服務，專業藥劑師提供專家、個性化的護理服務，使客户日益需求。值得注意的是，我們的項目涵蓋腫瘤學和炎症條件，採用了一種基於價值的承包方式，其付款現在與產品的有效性掛鈎。
o病人保證計劃SM該項目通過向非政府資助福利計劃中的客户提供固定的自付費用來滿足更高的可負擔性和獲得胰島素的需求。
oEMBARC利益保護SM*該方案結合健康福利管理、保健服務和專業藥房能力，使新出現的基因療法對付費者、僱主和病人更加負擔得起。
提供者服務:CuraScript SD公司是一家專門經銷藥品和醫療用品(包括用於治療特殊疾病和罕見或孤兒疾病的注射和不溶性藥品和藥物)的專業經銷商，直接向美國的保健提供者、診所和醫院提供辦公室或診所管理。通過這一業務，我們主要向辦公室和診所的醫生提供分銷服務，這些醫生治療慢性疾病的客户，並定期訂購昂貴的特種藥品。這一業務為藥品和醫療用品提供有競爭力的定價，在美國境內經營三個分銷中心和運送大部分產品；它還向波多黎各和關島提供分銷能力。它是一家與大多數主要集團採購機構簽訂合同的供應商，並利用我們的分銷平臺作為幾家製藥公司的第三方物流供應商運作。
健康福利管理服務公司是一家領先的健康效益管理綜合解決方案提供商，致力於推動對基於證據的指導方針的遵守，提高患者結果的質量，並降低我們客户的護理成本。管理：診斷影像，綜合肌肉骨骼疾病，睡眠障礙，後急性護理，基因實驗室，專業藥學和醫學腫瘤學.與保健計劃和其他商業和政府付款人簽訂合同，以促進他們所服務的客户適當使用保健服務。在某些情況下，這是通過資本化的風險安排實現的，即我們承擔向核心保健管理方案所涵蓋的合格客户提供保健服務的費用的財政義務。
客户
客户:我們為受管理的護理機構、醫療保險公司、第三方管理人員、僱主、工會贊助的福利計劃、工人補償計劃、政府保健計劃、提供者、診所、醫院等提供服務。
病人:處方藥分發給與我們為客户提供的服務相關的病人。處方藥主要是通過零售藥店網絡與我們簽訂的非獨家合同，並通過我們的家庭遞送和專業藥品履行藥房。
國防部的TRICARE藥學方案是為現役服務客户、國民警衞隊和預備役客户及退休人員及其家屬服務的軍事保健方案。根據該合同，我們提供在線索賠裁決、家庭送貨服務、專業藥房臨牀服務、索賠處理和聯絡中心支持以及其他對管理藥學趨勢至關重要的服務。2019年，這一合同的收入對該部門意義重大。
2019年1月30日，國歌公司。(“國歌”)行使權利，提前終止其藥房福利管理服務協議，自2019年3月1日起生效。截至2019年12月31日，客户的過渡基本完成。如需進一步討論我們的國歌關係，請參閲MD&A中的“執行摘要-關鍵交易和業務發展”一節，該部分位於表格10-K第二部分第7項。2019年，國歌的收入對這一領域意義重大。
在2019年12月，Express Scripts和Prime治療有限責任公司(Prime)宣佈了一項為期三年的協議，旨在通過提高製藥網絡和製藥製造商的價值，為Prime的客户及其患者提供護理。
6
目錄
競爭
醫療保健行業經歷了一段時期的實質性整合，並可能在今後繼續鞏固。我們認為，該行業的主要競爭因素包括：有能力與零售藥店進行談判，以確保我們的零售藥店網絡滿足客户和客户的需要；提供上門送貨和專業藥房服務；與藥品製造商談判處方藥折扣和折扣；駕馭政府報銷業務的複雜性，包括醫療保險、醫療補助和公共交流；管理特種藥品的成本和質量；利用我們獲得的關於藥物使用模式和消費者行為的信息，為我們的客户和客户以及我們提供的服務水平降低成本。
託管護理PBMs: CVS Caremark(由CVS健康公司擁有)、envision Rx(由Rite aid Corporation擁有)、Humana、IngenioRx(由Anem擁有)、Optum(由UnitedHealth Group Inc.擁有)Premier治療公司(由藍十字/藍盾計劃系列擁有)在各種產品和美國各地的不同地區與我們競爭。
獨立PBMS:MedImpact和NavitusHealthSolutions在各種產品和美國各地的不同地區與我們競爭。
零售藥店: CVS Caremark，Walgreens BootsAlliance，Inc.和沃爾瑪公司
第三方利益管理人:專門從事索賠裁決和利益管理的第三方，如Argas，是直接競爭對手。隨着私營交易所替代福利模式的出現，競爭格局還包括經紀人、健康計劃和顧問。其中一些競爭者可能比我們投入更多的財政、營銷和技術資源，而新的市場進入者，包括旨在改變現有保健服務模式或從保健行業的另一個部門進入處方藥部門的戰略聯盟，可能會增加競爭，因為進入壁壘相對較低。
臨牀解決方案和保健數據分析公司:OptumRx(由UnitedHealthGroupInc.擁有)、Anem、MagellanHealth、HealthHelp、Cotiviti和Inovalon是在這個市場上與我們競爭的公司之一。
操作
銷售和客户管理:我們的銷售和客户管理團隊市場和銷售藥房利益管理解決方案，並得到客户服務代表，臨牀藥房經理和效益分析顧問的支持。這些小組與客户合作，制定創新戰略，使顧客能夠獲得藥品，同時幫助保健利益提供者改善處方藥的獲取和負擔能力。
供應鏈:我們的供應鏈承包和戰略團隊談判和管理製藥網絡合同，藥品和批發商採購合同和製造商回扣合同。隨着我們的客户繼續經歷成本上升的趨勢，我們的供應鏈團隊開發了創新的解決方案，如SafeGuardRx計劃和狹窄的網絡，以應對這些成本的增加。此外，我們的配方諮詢團隊，包括藥劑師和財務分析師，為我們的客户提供服務，以支持制定的決策，效益設計諮詢和利用管理計劃。
臨牀支持:我們訓練有素的醫護人員為我們的藥房效益管理和健康福利管理服務提供臨牀支持，包括為有特定慢性和複雜情況的客户提供更專業的護理。我們經營特定的治療資源中心設施，配備有專業藥劑師、護士和其他臨牀醫生，他們提供個人和專業的客户服務。我們的臨牀解決方案由藥劑師和醫生組成，為我們的藥房效益管理服務提供臨牀開發和操作支持。這些保健提供者開展廣泛的活動，包括查明新出現的與藥物有關的安全問題，並(酌情)提醒醫生、客户和客户；提供藥物信息服務；管理處方；發展利用管理、安全(藥物使用審查)和其他臨牀幹預措施。
供貨商
我們在我們的家庭配送和專業藥房中有品牌藥品和非專利藥品的庫存.我們的專業藥房還提供生物製藥產品，以滿足我們客户的需求，包括治療罕見或慢性疾病的藥品；如果一種藥物不在我們的庫存中，我們一般可以在一個工作日內從供應商那裏獲得。
我們直接從製造商或授權批發商購買藥品。衞生服務部門在行業中比其他批發商更多地使用一個批發商，但如果需要另一個來源，則與其他批發商簽訂合同。非專利藥品一般直接從製造商那裏購買。
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目錄
產業發展
有關影響這一部門的關鍵行業發展的討論，請參閲MD&A的“工業發展”一節，該表格為10-K。
知識產權
本公司與衞生服務有關的商標和服務標記包括但不限於以下標誌：速成腳本、Medco、Accredo、CURASCRIPTSD、EVICORE保健、自由生育藥房、RATIONALMED、SCREENRX、EXPRESSALLIANCE、治療資源中心、高級阿片管理、SAFEGUARDRX、心血管護理價值SM，肝炎治療價值SM，市場事件保護SM、腫瘤學護理價值SM，糖尿病護理價值SM，炎症狀態護理價值SM，通貨膨脹保護SM肺護理價值SM，多發性硬化症的護理價值SM，健康連接360SM，EMBARC利益保護SM，快速腳本病人保證SM在RX內部。我們或我們的附屬公司為這些和其他公司商標註冊商標。這裏引用的其他名稱和標記是其各自所有者的財產。
我們還持有一系列專利和待決專利申請。我們基本上不依賴任何一項專利或一組相關專利。
綜合醫學
綜合醫療包括一個商業運營部門，包括我們的僱主贊助的醫療保險和政府運營部門，其中包括為老年人提供的醫療保險和公共健康保險交易所內外的個人保險服務。2019年，綜合醫療公司報告調整後收入為365億美元，税前調整後運營收入為38億美元。
我們如何贏 |
廣泛而深入的解決方案組合跨商業和政府運營部門 承諾最優質的健康成果和客户體驗 協同性強調服務價值高於服務數量的醫師聘用模式 綜合效益解決方案為我們的客户、客户和合作夥伴提供價值 技術和數據分析有力的行動見解和負擔得起的、可預測的解決方案 有才華、有愛心的人擁抱改變，把客户放在我們所做的一切的中心。 |
我們通過提供創新的、個性化的、負擔得起的醫療福利解決方案，根據我們所服務的個人和客户的獨特需求，使自己與眾不同。我們通過我們的綜合方法和利用技術和數據分析來提高價值，以加強病人的參與和醫療保健成果，強調我們的戰略重點是提供行業領先的客户體驗。我們繼續加強與供應商的合作關係，以加快我們向基於價值的償還制度的過渡。
我們向僱主、其他團體和個人提供核心健康保險產品和服務，以及旨在提高護理質量、降低成本和幫助客户獲得更好健康結果的專業產品和服務。這些產品中有許多是獨立提供的，但我們相信，如果與信諾管理的健康計劃相結合，它們會創造額外的價值。我們的產品可通過幾個分銷渠道，包括經紀人，直銷和公共和私人交流。我們的三種融資解決方案(即保險-經驗評級(“ER”)、保險-保證成本(“GC”)和僅行政服務(“ASO”)安排)使我們能夠定製我們的客户和客户承擔的風險數額，並降低成本。
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目錄
下表描述了我們在這部分的主要產品和服務的高級摘要，以及後續頁面上的定義。
主要產品及服務 | 主要品牌 | 地理 | 供資解決方案 | 市場細分 | 主要分銷渠道 | 主要競爭者 | |
商業醫療 | |||||||
管理護理 | 信諾保健 | 全國 | GC，ER，ASO | 商業 | 經紀人，私人交易所，直接 | 國家保險人、地方保健計劃、第三方管理人員(“TPA”) | |
首選供應商組織(“PPO”) | 信諾 | 全國 | 國家保險公司 | ||||
消費者驅動 | 信諾 | 全國 | 國家保險公司、地方保健組織(“保健組織”) | ||||
政府醫療 | |||||||
個人和家庭計劃 | 信諾連接 | 9個州(1) | 氣相色譜 | 個人 | 公私交流 | 地方健康計劃，創業公司，國家保險公司 | |
醫療保險優勢 | 信諾 | 16個州(2)哥倫比亞特區 | 氣相色譜 | 政府 | 直接經紀人 | 國家保險公司、地方保健計劃 | |
醫療保險獨立PDPs | 信諾 | 全國 | 氣相色譜 | 政府 | 直接經紀人 | 全國保險公司 | |
醫療補助 | 信諾 | 48個州(3)哥倫比亞特區 | 氣相色譜 | 政府 | 經紀人，直接，私人交易所 | 全國保險公司 | |
專業產品和服務 |
| ||||||
停止損失 | 信諾 | 全國 | 氣相色譜 | 商業 | 經紀人，直接 | 全國保險公司，專業公司 | |
成本控制 | 信諾 | 全國 | GC，ER，ASO | 商業 | 直接 | 全國保險公司，專業公司 | |
消費者健康參與 | 信諾 | 全國 | GC，ER，ASO | 商業、政府 | 經紀人，直接 | 全國保險公司，專業公司 | |
藥房管理 | 信諾 | 全國 | GC，ER，ASO | 商業、政府 | 經紀人，直接 | 國家PBMs | |
行為健康 | 信諾行為健康 | 全國 | GC，ER，ASO | 商業 | 經紀人，直接 | 全國保險公司，專業公司 | |
牙科 | 信諾牙科保健 | 全國 | GC，ER，ASO | 商業、政府 | 經紀人，直接 | 牙科保險公司，國家保險公司 | |
(1)AZ，CO，FL，IL，MO，NC，TN，TX，VA
(2)Al，AZ，AR，DE，FL，GA，IL，KS，MD，MS，MO，NC，PA，SC，TN，TX
(3)除MA和NY外的所有州
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目錄
主要產品及服務
商業醫療
管理護理計劃 是通過我們的保險公司，HMO和TPA公司提供的。HMO、LocalPlus、Network Open Access和Open Access Plus計劃採用有意義的成本分擔激勵措施，鼓勵使用“網絡內”和“網絡外”保健提供者。管理護理計劃的國家提供者網絡比用於PPO計劃生產線的國家網絡要小一些。
PPO計劃 具有比託管護理計劃更廣泛的提供商訪問權限的網絡。
消費驅動產品通常與高扣減的醫療計劃相匹配，併為顧客提供一種税收優惠的方式來支付符合條件的醫療費用。這些產品由保健儲蓄賬户、健康報銷賬户和靈活消費賬户組成，鼓勵客户在管理其保健和保健費用方面發揮積極作用。
政府醫療
個人和家庭計劃 有一個保險政策，再加上一個地理區域的保健提供者網絡，他們是從成本和質量的角度來選擇的。
醫療保險優惠計劃允許符合醫療保險資格的受益人通過我們協調的保健計劃等管理下的保健計劃，獲得包括處方藥在內的保健福利。我們的醫療保險優惠計劃主要是針對個人的HMO計劃。我們的醫療保險優勢客户中有很大一部分是從我們的基於價值的模式中獲得醫療照顧的，這些模式側重於開發高度投入的醫生網絡，使支付獎勵與改善健康結果相一致，並使用及時和透明的數據共享。
醫療保險獨立處方藥產品提供許多處方藥計劃選擇，以及服務和信息支持，醫療保險和醫療補助的合格客户。我們的獨立計劃提供了醫療保險的儲蓄，結合提供更多福利的靈活性，以及針對個人具體需求的藥物清單。符合資格的受益人受益於廣泛的網絡接入和增值服務，旨在促進我們的合格受益人的健康和負擔能力。
醫療保險補助計劃向符合醫療保險資格的受益人提供聯邦標準化的Medigap式計劃。受益人可在各種計劃中選擇具有特定計劃選項的方案，以滿足其獨特的需要，並可在不需要轉診的情況下訪問在美國各地接受醫療保險的任何醫療保健提供者或設施。
專業產品和服務
停止損失保險範圍提供給自保客户，其集體健康計劃由信諾管理.停止損失保險為個人、整個羣體或兩者都提供超過預定數額的索賠的補償。
成本控制計劃旨在控制所覆蓋的保健服務和用品的費用。這些程序降低了網絡外的利用率和成本，保護了客户不受平衡計費的影響，並對客户進行了關於降低網絡服務成本的教育。此外，在這些項目下，我們與網絡外供應商協商折扣，審查供應商賬單並收回超額付款。我們收取提供或安排這些服務的費用。這些項目可以由與信諾簽訂合同的第三方供應商管理.
消費者健康參與服務提供給由信諾或第三方管理人員管理的計劃所涵蓋的客户.這些服務包括一系列保健管理、疾病管理和健康服務。我們的醫療管理項目包括病例管理、專業管理和利用管理以及健康信息熱線。我們的健康宣傳計劃服務包括在治療慢性疾病方面的早期幹預，以及一系列的健康和健康輔導。此外，我們管理獎勵計劃，旨在鼓勵客户參與健康改善活動。
藥房管理服務和福利可以與我們的醫療服務相結合。為客户和客户提供的全面的藥房管理服務包括福利管理、專業藥房服務、臨牀解決方案、家庭分娩和某些健康管理服務。
行為健康服務包括行為衞生保健案例管理、僱員援助方案(“EAP”)和工作/生活計劃。我們專注於將我們的項目和服務與醫療、製藥和殘疾項目結合起來，以促進定製的整體護理。
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目錄
牙科解決方案包括牙科健康維護組織計劃、牙科首選提供者組織計劃、獨家牙科供應商組織計劃、傳統牙科賠償計劃和牙科折扣計劃。僱主和其他團體可以購買我們的產品在保險或自保的基礎上，作為獨立的產品，或與醫療產品。此外，個人客户可以購買保險牙科首選組織計劃作為獨立產品或與個人醫療政策。
供資解決方案
麻生太郎。計劃發起人(i.e僱主、工會和其他團體)自籌所有索賠，但可以購買止損保險，以限制風險敞口。我們向計劃發起人收取費用，以提供進入我們參與的供應商網絡以及其他服務和計劃的費用，包括：索賠管理；行為健康服務；疾病管理；使用管理；成本控制；牙科和藥房福利管理。我們約85%的商業醫療客户是在ASO安排。
經驗保險。保險費率是在保險期開始時確定的，通常以投保人以前的索賠經驗為基礎。當索賠和費用低於所收取的保險費(“經驗盈餘”或“保證金”)時，投保人可被貸記該經驗盈餘或保證金的一部分。如果索賠和費用超過保險費(“經驗赤字”)，我們承擔這些費用。在某些情況下，在政策生效期間發生的經驗赤字是累積的，可以通過今後政策年的盈餘或差額來彌補。約6%的商業醫療客户是在經驗級的安排.
保成本保險保險費率是在保險期開始時確定的，並視集團規模而定，保險費率可全部或部分基於投保人以前的經驗或類似投保人的一組。一般情況下，在下一年度續期前，我們不能調整保費以反映實際的申索經驗。投保人不參與或分享實際索賠經驗。如果費用低於所收取的保險費(但須符合下面討論的最低醫療損失率退税要求)，我們將保持任何經驗盈餘或保證金，並承擔實際費用超過保險費的風險。大約9%的商業醫療客户是在保證成本安排。
在大多數州，個人和團體保險費率必須由適用的州管理機構(通常是保險部門)批准，州或聯邦法律可能限制或限制評級方法的使用。對團體和個人的保險費率須接受國家審查，以確定其是否適當，而不是過高，是否具有不公平的歧視性。此外，“病人保護和合理醫療費用法”(“ACA”)規定，個人和小型團體的保險費率增加到美國衞生和公共服務部(“HHS”)審查的確定閾值以上，如果不符合最低醫療損失率(“MLR”)的要求，則要求支付個人和團體醫療保險產品的保險費退款。MLR是用於支付醫療索賠和提高護理質量的活動費用的保險費的百分比。在我們的個人業務中，保費也可能由於政府風險調整計劃而調整，該計劃考慮到我們客户的相對健康狀況。有關ACA的商業MLR要求和風險緩解計劃的附加信息，請參閲本表格10-K中的“業務-監管”部分。
市場細分
商業由來自下列市場的僱主組成：
o全國性的。擁有5，000名或更多美國全職僱員的多州僱主.我們主要在這個市場提供ASO融資解決方案。
o中間市場。 僱主一般有500至4999名在美國工作的全職僱員.這一部門還包括擁有5000多名僱員的單一地點僱主、塔夫特-哈特利計劃和其他集團。我們提供ASO，經驗評級和保證成本保險在這個市場的解決方案.
o選擇。僱主一般有51-499名符合條件的僱員。我們通常為ASO提供止損保險和保證成本保險的融資解決方案。
o小集團僱主一般有2-50名符合條件的僱員。在監管機構批准之前，我們預計將在2020年與一個戰略合作伙伴一起在選定的市場推出一家小型集團公司。
個人。符合對個別ACA符合的計劃，我們只提供保證成本計劃在這個市場部分。
政府包括符合醫療保險資格的受益人，以及僱主團體贊助的65歲前和65歲後的退休人員。我們也有雙重資格的客户，他們同時獲得醫療保險和醫療補助福利.我們根據客户人口統計數據和健康風險因素從醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)獲得收入。在2019年，CMS的收入對這一領域意義重大。
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目錄
初級分銷渠道
經紀人。銷售代表將我們的產品和服務分發給美國各地的一大批保險經紀人和顧問。
直接。信諾銷售代表將我們的產品和服務直接分發給美國各地的僱主、工會和其他團體或個人。各種產品也可直接出售給保險公司、HMO和第三方管理人員.這可採取面對面聯繫、電話或團體銷售場所的形式.
私人交換。我們與一些公司合作，這些公司創建了私人交易所，個人和組織可以在那裏獲得健康保險。我們積極評估在市場上出現的私人外匯參與機會，並將我們的參與瞄準那些最符合我們的使命和價值主張的模式。
公共交流。 公共健康保險交易所符合ACA的計劃，信諾可以提供個人政策。
競爭
影響我們業務的主要競爭因素是服務和供應商網絡的質量和成本效益；醫療管理的有效性；滿足僱主及其僱員需要的產品；總成本管理；技術；以及營銷和銷售的有效性。國家公認的評級機構發佈的評級表明，財政實力也是一個競爭因素。我們的健康倡導能力、消費者參與的整體方法、產品提供的廣度、臨牀護理和健康管理能力以及一系列產品融資選擇都是競爭優勢。我們相信，我們專注於改善我們所服務的人的健康、福祉和安寧，以及我們如何提供更好的負擔能力、可預見性和簡單性的醫療保健，將使我們能夠進一步區分自己。
國家保險公司。聯合保健集團公司，Aetna公司(由CVS健康公司擁有)，國歌，Humana和藍十字藍盾計劃在美國各地的各種產品和地區與我們競爭。
當地的健康計劃。 藍十字藍盾計劃，主要保險公司和醫院的當地附屬公司，以及地區獨立的管理護理和專業公司與我們競爭的州，我們提供管理護理產品。此外，計劃發起人可以直接與供應商簽訂合同。
TPA。 第三方管理人員與我們競爭ASO業務。
初創公司。 新出現的參與者包括替代保健服務模式、財團和其他試圖破壞的保健計劃，往往是通過競爭性技術。
牙科保險公司。各種主要提供牙科保險的公司在這些產品上與我們競爭。
專業公司。提供利基產品和服務的專業保險或服務公司與我們競爭。
建立夥伴關係，實現更廉價、可預測、簡單的醫療保健的承諾
信諾的連通護理戰略讓客户參與其健康，與供應商合作以幫助他們提高績效，並通過一致的健康目標、激勵措施和可採取行動的信息將客户和供應商聯繫起來，以便做出更好的決定和取得更好的結果。我們的交貨策略是為了確保我們的客户能夠在合適的時間獲得正確的護理和適當的環境。在先進的洞察力和預測分析的推動下，信諾致力於開發創新的解決方案，該解決方案跨越醫療服務提供系統，可應用於不同類型的供應商。目前，我們與我們參與的醫療服務提供者有許多合作安排，涉及390萬客户，並正在積極制定新的安排，以支持我們的聯網保健戰略。
問責照顧計劃。 我們在以病人為中心的醫療之家和負責任的護理組織(ACO)模式的基礎上，與初級保健團體達成257項合作護理安排。我們的協議跨越34個州，涉及300多萬客户。我們致力於在未來幾年增加團體數量，並深化現有的關係，目標是到2020年年底達到270多個項目。
醫院質量計劃。我們與500多家醫院簽訂了與質量指標掛鈎的報銷合同。我們預計到2020年年底，這一數字將增加到600多家醫院。
專業項目。我們與專家小組在基於價值的償還安排方面有290項安排.我們的目標是在2020年年底前達成約380項安排。方案包括在全國範圍內安排幾類專家小組的工作，包括骨科、婦產科、心臟病學、胃腸學、腫瘤學、腎病學和神經學。安排包括護理協調和滿足成本和質量目標的護理報銷。
獨立執業協會。在我們的醫療保險優勢業務中，我們有基於價值的醫生參與模式，允許醫生團體與我們分享財務成果。這種臨牀模式還包括接觸新的和處於危險中的病人，以確保他們接觸到他們的初級保健醫生。
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目錄
參與提供商網絡。 我們為客户提供廣泛的網絡，包括醫療服務提供者、醫院和其他設施、藥房以及醫療服務和用品供應商。在大多數情況下，我們直接與他們簽訂合同；然而，在某些情況下，我們與第三方簽訂合同，以訪問他們的提供者網絡和護理管理服務。此外，我們還與幾個區域管理的保健組織(如塔夫茨保健計劃、衞生合作伙伴公司、衞生聯盟計劃和MVP保健計劃)結成戰略聯盟，以獲得它們的提供者網絡和折扣。
國際市場
信諾國際市場部門在30多個國家或地區開展業務，為個人和僱主提供全面的醫療和補充健康、生命和事故福利。產品和服務包括全面的健康保險、住院、牙科、危重疾病、個人事故、定期生活和可變的普遍生活。2019年，國際市場(InternationalMarkets)公佈的調整後收入為56億美元，税前調整後運營收入為7.62億美元。
我們如何贏 |
提供一系列與健康和保護有關的解決方案，以滿足日益壯大的中產階級和全球流動人口的需求。 槓桿化深刻的消費者洞察力來驅動產品服務創新 保持領先的創新的、直接對消費者的分銷能力。 提供高質量、負擔得起的護理服務最大的全球供應商網絡 實施本地許可和順應性管理的解決方案強大的，當地發展的人才
|
對我們產品和服務的需求是由日益增長的全球中產階級、人口老齡化、慢性疾病日益普遍和全球保健費用上升所驅動的。我們專注於產品和服務創新，這意味着我們繼續提供滿足個人和集團客户不斷變化的需求的解決方案。我們的產品、銷售渠道和資金來源按客户和地區而定。
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目錄
國際市場能夠很好地滿足人們日益增長的獲得高質量、負擔得起的護理以及補充保健和生命保護的需求，從而填補公共和私人護理方面的空白。我們通過差異化的直銷、客户洞察力、產品創新、領先的供應商網絡和兼容的解決方案，使自己與眾不同。我們確定並尋求有吸引力的市場機會，以帶來健康和保護解決方案，並根據市場和客户的需要定製這些解決方案。在過去的幾年裏，我們已經擴大了我們的產品供應和地理範圍。下面的圖表提供了我們主要產品和服務的高級摘要，並在後面的頁面上進行了定義。
主要產品及服務 | 主要品牌 | 地理 | 供資解決方案 | 關鍵關係 | 主要分銷渠道 | 主要競爭者 |
全球衞生保健 | 信諾全球健康福利 | 世界各地(受適用法律限制的除外) | 呃，GC，ASO | 跨國公司、政府間組織和非政府組織 | 經紀人，代理人，直接對消費者 | 全球保險公司 |
地方衞生保健 | 信諾
馬尼帕拉
信諾 | 聯合王國、西班牙、香港、印度、中國、新加坡 | 呃，GC，ASO | 僱主團體
個人 | 經紀人，代理人，直接對消費者 | 全球保險公司和本地非美國保險公司 |
補充健康、生命和事故 | 信諾 韓國麗娜 信諾
馬尼帕拉
CignaFinans | 亞太、印度、土耳其 | 氣相色譜 | 個人 | 親和力，銀行保險，經紀人，代理商，直接對消費者 | 全球保險公司和本地非美國保險公司 |
主要產品及服務
全球衞生保健產品和服務包括醫療、牙科、製藥、視力和生命、意外死亡、肢解和殘疾風險的保險和行政服務。我們是滿足多國僱主、政府間組織和非政府組織以及全球流動個人需求的主要產品和服務提供者，其重點是保持僱員的健康和生產力。僱主福利產品和服務僅通過保證成本、經驗等級和行政服務提供，而個人購買保證成本保險。有關供資解決方案的定義，請參閲本表格10-K中“綜合醫療”一節中的“供資解決方案”。
地方衞生保健 產品和服務包括醫療、牙科、製藥和視力以及生活保險。當地保健企業的客户是在購買產品和服務的特定國家的僱主和個人。同樣，這些僱主服務也可以通過一系列選擇獲得資金；個人在保證成本的基礎上購買。
補充健康、人壽保險和意外事故保險產品和服務一般為個人的健康和金融安全提供簡單、負擔得起的風險保險。補充保健產品為某些特定健康風險規定了福利金，包括個人事故、意外死亡、危重疾病、住院、旅行、牙科、痴呆、癌症和其他可怕疾病保險。我們還在選定的市場為客户提供定期和可變的通用人壽保險和某些儲蓄產品。
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目錄
競爭
我們預計，隨着保險和金融服務提供商更積極地尋求跨地區、特別是亞洲的擴張機會，競爭環境將會加劇。我們相信，競爭因素將包括市場速度、客户洞察力、品牌、產品、分銷和服務創新、承銷和定價、有效管理營銷和運營流程、支付給分銷夥伴的佣金水平、合規功能的質量、索賠、網絡覆蓋和醫療成本管理以及人才的獲取和留住。此外，在大多數海外市場，對市場承諾和財務實力的看法可能是一個重要的競爭因素。
定價和再保險
我們的保費及費用 全球和地方醫療保健產品反映了對未來索賠、費用、客户人口、投資回報和利潤率的假設。對於使用承包保健提供者和設施網絡的產品，保費反映了關於這些合同和利用管理對未來索賠的影響的假設。大多數合同允許匯率至少每年變動一次。
保健產品的盈利能力取決於對保健通貨膨脹的預測的準確性(單位成本、提供保健的地點、產生和使用的貨幣)、客户統計、行政費用是否足夠和有效的醫療費用管理是否適當。
我們的補充福利產品的保險費率是基於對死亡率、發病率、客户獲取和保留、客户人口統計、費用和資本要求以及利率的假設。可變的通用人壽保險產品費用包括死亡率、行政、資產管理和移交費用，這些費用由承包人的基金餘額評估。可前瞻性地調整可變普遍壽命的死亡率費用，以反映預期的死亡率經驗。大多數合同允許保險費率至少每年變動一次。
一種全球性的承保風險管理方法允許每一家本地企業在規定的範圍內承保和接受風險。保留是通過成本有效地使用外部再保險來集中管理的，以限制我們在每個生命、每一個風險和每一個事件(災難)基礎上的責任。
影響國際市場的工業發展和其他項目
韓國代表着我們唯一最大的國際市場地理市場。有關國際市場部門在韓國業務風險集中的信息，請參閲MD&A表10-K中的“其他影響國際市場結果的項目”。
對社會保健系統的壓力、人口迅速老齡化以及發展保險市場中財富和教育的增加，正導致對健康保險和金融保障產品的更高需求。在補充健康、生命和事故的業務中，直接營銷渠道繼續增長，並通過金融機構和其他密切合作夥伴之間的行業整合吸引新的競爭對手。
在高調的數據隱私事件發生後，所有市場的數據隱私監管都收緊了，影響了合作伙伴和客户對保險和其他金融服務直接營銷的態度。它還進一步強調遵守業務規定的重要性。
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目錄
團體殘疾及其他
如在此表格10-K的介紹中進一步解釋的，“團體殘疾”和“其他部分”包括我們的“殘疾和生命運營”部分，以及Coli和在其他業務中一起報告的某些運行業務。2019年，集團殘疾及其他公司公佈的調整後收入為52億美元，税前調整後業務收入為5.01億美元。
2019年12月，信諾達成了一項最終協議，將集團殘疾和人壽保險業務以63億美元出售給紐約人壽保險公司。預計出售將於2020年第三季度結束，但須符合相關監管批准和其他慣常的關閉條件。在交易完成之前，我們將一如既往地經營業務，併為我們的客户提供服務。
我們如何贏 |
缺勤管理模型這降低了僱主的總成本。 整合殘疾 產品提供醫療和專業服務，促進健康，優化員工生產力 互補組合團體殘疾、人壽保險和意外事故 有紀律的承保、定價和投資策略支持盈利的長期增長 |
羣體殘疾與生命
我們的集團殘疾及人壽保險業務包括我們的商業長期和短期殘疾產品和我們的定期人壽保險產品。我們還提供個人意外保險和自願產品和服務。這些產品和服務是通過經紀人和直接銷售，並在保證成本，經驗評級和ASO安排。下面的圖表描述了我們的主要產品和服務在這部分的高級摘要，並在後面的頁上定義。
主要產品及服務 | 付款人 | 保險費率 | 供資解決方案 | 市場細分 | 主要分銷渠道 | 主要競爭者 |
羣體殘疾 | ||||||
長期殘疾 | 僱主、僱員 | 預置，保證 | 呃，GC，ASO | 商業 | 經紀人，直接 | 國家保險公司、地區保險公司 |
短期殘疾 | 僱主、僱員 | 預置，保證 | 呃，GC，ASO | 商業 | 經紀人，直接 | 國家保險公司、地區保險公司 |
團體生活 | ||||||
術語壽命 | 僱主、僱員 | 預置，保證 | 呃，GC | 商業 | 經紀人，直接 | 國家保險公司、地區保險公司 |
團體事故與自願 | ||||||
人身事故保險 | 僱主、僱員 | 預置，保證 | 呃，GC | 商業 | 經紀人，直接 | 國家保險公司、地區保險公司 |
自願產品和服務 | 僱員 | 預置，保證 | 氣相色譜 | 商業 | 經紀人，直接 | 國家保險公司、地區保險公司 |
主要產品及服務
羣體殘疾
團體長期及短期殘疾保險產品一般提供固定水平的收入，以取代因殘疾而損失的部分工資。作為我們團體殘疾保險產品的一部分，我們還協助僱員重返工作崗位，並協助擁有資源的僱主管理員工殘疾的成本。
休假管理解決方案幫助客户有效管理員工缺勤，併為帶薪休假提供保障。
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目錄
團體人壽保險
團體任期保險可以是僱主支付的基本人壽保險、僱員支付的補充人壽保險或兩者的結合。
團體事故與自願
人身事故保險保險主要包括僱主意外死亡和肢解以及旅行事故保險。
自願產品和服務包括計劃，為僱主提供行政解決方案，旨在提供一個完整和簡單的方式來管理他們的福利計劃。這些自願提供的服務包括意外傷害保險、危重疾病保險和醫院護理保險，並向僱員提供意外事故、住院或更嚴重疾病的額外美元支出。
定價
殘疾及定期人壽保險產品的保費通常是在保單期前訂立，一般為保證一至三年，但有選擇地保證長達五年。保單一般每年由投保人或保險公司終止。保險費率反映了對未來索賠、費用、信用風險、投資回報和利潤率的假設。這些假設可全部或部分基於賬户或賬户池的先前經驗，這取決於分組規模和按產品分列的經驗的統計可信度。
市場細分
商業廣告。商業市場細分如下：
o全國性的。擁有5，000名或更多美國全職僱員的多州僱主.
o中間市場。 僱主一般有250至4999名在美國工作的全職僱員.
o選擇。僱主一般有249名符合資格的僱員。
初級分銷渠道
保險經紀人和顧問。銷售代表將我們的產品和服務分發給美國各地的一大批保險經紀人和顧問。
直接。 銷售代表將我們的產品和服務直接分配給美國各地的僱主、工會和其他團體或個人。這可採取面對面聯繫、電話或團體銷售場所的形式.
競爭
影響團體殘疾和生命部分的主要競爭因素是承保和定價、索賠管理的質量和效力、相對業務效率、投資和風險管理、分配方法和生產者關係、所提供產品和服務的廣度和多樣性、客户服務的質量，以及更重要的是，為客户、客户、顧問和生產者提供的工具和技術的狀況。對於某些具有長期負債的產品，如集團長期殘疾保險，由國家認可的評級機構發佈的評級表明，保險公司的財務實力也是一個競爭因素。
國家保險公司。 Unum、Hartford、Prudential Financial、Lincoln Financial Group和MetLife在美國各地的各種產品和地區與我們競爭。
產業發展
僱主們對員工的健康、缺勤管理和生產力越來越感興趣，並認識到僱員健康生產率與盈利能力之間存在着密切的聯繫。
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團體保險市場仍具有高度的競爭力，因為不斷上漲的醫療保險成本迫使企業重新評估員工的整體福利支出，導致羣體殘疾和人壽保險業務數量減少，定價更具競爭力。
在過去幾年中，國家監管機構加強了對殘疾和人壽保險行業索賠處理做法的審查。這導致了針對特定市場做法的協調、多州檢查的增加，以及由個別州監管機構對保險公司總體業務進行的定期定期檢查。在過去的幾年裏，我們一直受到這樣的審查。
美國在過去幾年中利率較低的水平限制了這一部門的收益增長，原因是我們的固定收益投資收益率較低，而且由於以較低利率貼現未來索賠付款，福利支出也較高。
其他業務
其他業務包括：
公司制人壽保險
Coli業務的主要產品是出售給公司的永久保險合同，為僱主支付的未來福利義務提供對某些僱員生命的保險。永久人壽保險所提供的保險，在資金充足的情況下，不會在一年後到期。這些合同主要是不參與的全民壽險。通用人壽保險產品的費用主要包括死亡率和從投保人基金餘額中評估的行政費用。可前瞻性地調整普遍壽命的貸記利息和死亡率費用以及可變普遍壽命的死亡率費用，以反映預期利息和死亡率經驗。為了減少我們遭受巨大個人損失和災難損失的風險，我們從非附屬再保險公司購買再保險。
流動資金結算年金業務
我們的結算年金業務是一個封閉的，運行的單一保費年金合同塊.這些合同主要是債務結算，約20%的負債與不以生存為條件的擔保付款有關。無擔保付款取決於參與和解的一方或多方的生存。
流動再保險
我們的再保險業務是一項缺乏活力的業務.
2013年2月，我們有效地退出了最低死亡保障(“GMDB”)和最低收入保障(“GMIB”)業務，對我們未來100%的風險敞口進行了再保險，不包括當時已實行的減讓安排，但不得超過規定的限度。有關這一再保險交易和確保我們可收回再保險的安排的其他信息，請參閲注。10合併財務報表。
個人人壽保險及年金及退休福利業務
這一業務包括1998年出售個人人壽保險和年金業務以及2004年出售退休金業務所確認的遞延收益。有關安全安排的更多信息我們的退休福利業務的再保險可收回款項，見綜合財務報表附註10。
技術
信諾科技服務公司支持我們的業務戰略，首先是專注於強大的基礎技術服務，提供與業務相一致的技術項目組合，以及專注的戰略創新，以創造技術解決方案，使我們在市場上與眾不同。我們的創新繼續集中在三個戰略領域：洞察力和分析；數字保健和護理的提供和管理。我們的技術戰略推動改善客户體驗，通過數據驅動的洞察力和利用先進的分析和預測智能來提供競爭優勢的關鍵領域，增加參與和提高人口健康水平。創新是我們做生意的核心，也是我們在充滿活力的醫療保健行業取得成功的關鍵因素。我們的業務戰略是基於向客户提供差異化、易用、無縫和安全的產品和解決方案，這些產品和解決方案使用先進分析的洞察力來超越他們的期望。
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我們的技術團隊由大約7，000名員工和與我們的合作伙伴簽訂合同的數千名外部資源組成，支持對我們的業務至關重要的各種信息系統，包括健康福利索賠處理系統和專業及家庭遞送藥房系統。不間斷的點售電子零售藥房理賠處理是我們業務的一項重要業務要求.我們相信，我們的美國索賠處理設施有很大的增長能力。我們的製藥技術平臺使我們能夠安全、快速和準確地每年對10億多個調整處方進行評審。我們的技術幫助零售藥店專注於病人護理，我們的實時安全檢查有助於避免每年發生數十萬次的藥物錯誤。
我們預測需求並滿足客户的需求，從預測和預防慢性病到使用數據減少支付和索賠欺詐，優化整個人的健康狀況，以及利用可穿戴設備和物聯網的數據來優化人口健康狀況。創新是區別信諾的核心。信諾創新改善患者的結果，同時消除醫療系統中的浪費。信諾公司擁有190多項美國專利。我們利用這些專利來保護我們的專利技術進步，並在市場上脱穎而出。
我們繼續向市場提供新的技術支持的產品和服務，包括生物特徵壓力預測，以及在婦女健康和阿片成癮等領域的重點洞察力。我們的數字健康關注已經顯示了整個企業的價值，創造了吸引人的體驗，在正確的時間為客户提供正確的信息。這包括增強mycigna.com的新功能，包括填充和支付選項，而不離開移動應用程序。網絡安全保護，如多因素認證，已經在信諾的數字產品中推出，提供了更好的安心和更強的安全感。
在2019年期間，實現了重要的技術集成，包括與所收購的Express Script平臺的技術集成,提供了成本協同效應，推動了差異化創新，並促進了供應鏈、專業藥房和零售網絡等領域向速遞腳本能力的過渡。在未來，我們期待着持續的整合和價值實現，重點是面向客户的系統集成，以及在專業、索賠和零售領域提高價值的機會。隨着信諾和速遞腳本的優勢和能力的結合，我們看到了更大的機會來創造新的、高度定製的客户洞察力，因為我們挖掘數據並使用複雜的高級分析和預測智能來建立更好的模型，幫助我們找到複雜問題的解決方案和改善醫療保健結果。
分析學
信諾在數據和分析方面的投資使我們的所有業務平臺都具有可負擔性、簡單性、可預見性和增長能力。我們通過提供更好的洞察力和可操作的智能，開發新的解決方案和數字化的價值主張，以及創造創新的數據和分析驅動的服務，為我們的客户和利益相關者創造價值。我們利用先進的分析和預測智能來設計更可負擔得起的福利計劃和服務，為我們的客户和客户服務，並改善護理成本和健康結果。
我們的團隊進行及時、嚴格和客觀的研究和分析，為基於證據的醫療和藥學利益管理提供依據，並評估強化福利設計和方案的臨牀、經濟和個人影響。
我們對創新的承諾為縮小護理差距、優化治療和改善結果創造了新的、更有效的方法。
我們的數據和分析人才通過數據管理、業務分析、情報和數據科學方面的深入專門知識增強了這些能力，並不斷投資於人才開發、分析和大數據技術以及創新的第三方夥伴關係，同時確保建立控制措施，以保護敏感的客户和客户信息。
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投資管理
我們的投資業務為我們的各種業務提供投資管理和相關服務，包括我們的普通賬户中與保險有關的投資資產(“一般帳户投資資產”)。我們直接或通過中介機構收購或發起廣泛的投資，包括私人配售和公共證券、商業抵押貸款、房地產、夾層、私人股本合夥和短期投資。投資資產還包括由保險單現金價值充分擔保的保單貸款。我們還加入衍生金融工具，主要是為了儘量減少外匯匯率變化對我們投資的風險。投資資產主要由我們的子公司管理，在較小程度上由與我們的子公司簽訂合同的外部管理人員管理。淨投資收入作為調整後的業務收入的一部分包括在我們的每個部門和公司。已實現的投資收益(損失)按部門報告，但不包括在經調整的業務收入中。有關投資資產的其他信息，請參閲MD&A和合並財務報表附註11和12的“投資資產”一節。
我們管理我們的投資組合，以反映相關的保險和合同債務和資本要求的基本特徵，以及與這些負債和國家投資法有關的監管和税收考慮。保險和合同責任範圍從短期保健產品到與殘疾和人壽保險產品相關的長期義務，以及長期結算年金業務。支持這些負債的資產管理在單獨的投資組合中，以便於將資產期限和現金流量與相應負債的期限和現金流量相匹配。投資結果受可用於投資的現金數量和時間、經濟和市場條件以及資產分配決定的影響。我們定期監測和評估我們的投資狀況，獲取和分析相關的投資信息，並評估當前的經濟狀況、資本市場的趨勢和其他因素，如工業部門、地理和財產信息。
單獨帳户
我們的子公司或外部顧問代表承包商管理不同賬户的投資資產，包括信諾養老金計劃、通過公司所有的人壽保險業務和其他壽險產品銷售的可變通用壽險產品。這些資產在法律上與我們的其他業務分離，不包括在普通賬户投資資產中。收入、損益一般直接計入合同承擔者。
創新投資
除了上面討論的支持我們保險業務的一般帳户和單獨帳户中的證券投資之外，我們還專門針對醫療保健行業進行投資。我們的信諾風險投資公司已經獲得了2.5億美元的撥款，用於投資有希望的初創公司和成長階段公司，從而在醫療保健領域創造新的增長可能性。這些有針對性的投資為客户、病人和客户帶來了更好的護理質量、負擔能力、選擇和更簡單的服務。通過在以下方面利用變革性思想：1)洞察力和分析；2)數字健康和零售；3)護理提供和管理。
雜類
我們不依賴於一個或幾個客户的業務。在2019年，沒有一個客户佔我們合併收入的10%或更多。我們不依賴於一個或幾個經紀人或代理商的業務。此外，我們的保險業務一般不承諾接受獨立經紀人和代理人提交的業務的固定部分，而且通常所有此類業務均須經批准和接受。
截至2019年12月31日，我們約有73，700名員工。
調節
管理我們的業務的法律法規每年都在不斷增加，並且經常發生變化。我們受到聯邦、州和國際立法機構的監管，這些機構通常擁有發佈法規、解釋和執行法律和規則的自由裁量權。這些條例可能因管轄權而有很大差異，對現行法律和規則的解釋也可能定期變化。國內和國際政府繼續頒佈和審議各種可能對保健系統產生重大影響的立法和監管建議。美國2020年的總統選舉和州選舉很可能會推動對與我們的企業有關的問題進行持續的立法和監管辯論。
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我們業務的許多方面直接受聯邦和州法律和行政機構的監管，如衞生和公共服務部(“HHS”)、醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)、國內税務局(“國税局”)、美國勞工部(“勞工部”)、人事管理處(“OPM”)、財政部和司法部(“司法部”)、聯邦貿易委員會(“FTC”)、美國證券交易委員會(SEC)、國家衞生信息技術協調員辦公室，國家保險部門和國家藥監局。我們的商業慣例也可能受到司法裁決的影響。
此外，我們的業務也受到間接管制。由我們的美國僱主客户贊助的自籌福利計劃是由聯邦法律規定的.這些自負盈虧的客户期望我們確保我們對他們的計劃的管理符合適用於他們的監管要求。
我們的業務運作和受監管業務的賬簿和記錄定期受到州保險和HMO監管機構、州藥房委員會、CMS、DOL、IRS、OPM和可比國際監管機構的審查和審計，以評估適用的法律和法規的遵守情況。我們的業務也受到各種州和聯邦監管機構的非常規檢查、審計和調查，通常是投訴的結果。此外，我們可能牽涉到我們的客户的調查，他們的團體利益計劃，我們代表他們管理。因此，我們經常收到各種州保險和衞生組織監管機構、州檢察長、監察主任辦公室、司法部、司法部和其他州、聯邦和國際當局的傳票和其他要求或要求提供信息的要求。美國國會議員也可能要求我們就某些商業慣例提供信息，包括在國會委員會和小組委員會作證。如果信諾被認定不遵守適用的法律或條例，這些審查、調查、審查、傳票和要求可：
•導致罰款、處罰、禁令、同意令或喪失許可；
•暫停或排除對政府項目的參與，或限制我們銷售或銷售產品的能力；
•要求改變業務做法；
•損害與監管我們的機構的關係，並影響我們獲得業務運作所需的監管批准的能力；或
•損害我們的品牌和聲譽。
我們的國際附屬公司在國際管轄範圍內受到監管，在某些情況下，許多條例類似於下文所述的聯邦和州條例，這些條例很複雜，外國保險公司可能面臨比其國內競爭對手更嚴格的監管，而且還可能受到地緣政治發展或緊張局勢的影響。
管理我們的業務的法律、法規以及相關的解釋經常發生變化，可能是不一致的，也可能是相互衝突的。隨着國家和州一級的民選和任命官員繼續提出和頒佈對現行法律和條例的重大修改，我們的商業環境可能會繼續發生變化。即使我們認為我們遵守了各種法律和法規，聯邦、州或國際政府官員聲稱不遵守這些規則和條例的任何執法行動都可能使我們受到處罰，或對我們的業務進行重組或重組。關於與我們遵守這些法律和條例有關的風險的討論，請參閲表格10-K第一部分第1A項中的風險因素一節。管理層繼續在立法和規則制定方面與監管機構和決策者積極接觸。有關某些最近行業發展的預期影響，請參閲本表格第二部份第二部分第七項的“執行概覽-醫療行業發展及其他影響我們綜合醫療及健康服務環節的事宜”一節。
病人保護和“平價醫療法案”(“ACA”)
“病人保護和平價醫療法案”(ACA)對美國醫療體系進行了廣泛的改革，包括投保和自保的健康福利計劃和藥房福利管理人員。我們的商業模式受到ACA的影響，包括我們與當前和未來的生產者和醫療保健提供者、產品、服務提供者和技術的關係。ACA的主要規定包括對健康保險公司徵收非税可扣減的醫療保險行業費用和其他評估，以及為個人和小團體僱主建立醫療保險交易所，以購買保險。ACA還為我們的醫療保險和商業業務實施了最低醫療損失率(“MLRs”)。某些州採用了適用於我國商業業務的MLR要求，這些要求比ACA規定的更為嚴格。ACA的其他有效條款包括降低醫療保險優勢保險費率，要求覆蓋沒有參加者費用分攤的預防性服務，禁止使用基本健康福利美元金額的終身和年度限制，加大對取消保險範圍的限制，將受撫養人的覆蓋範圍擴大到26歲，限制差別定價，執行機制和與醫療欺詐和濫用執法活動有關的規則，以及某些藥房福利透明度要求。僱主的授權要求擁有50名或50名以上全職僱員的僱主提供負擔得起的健康保險，為全職僱員及其受撫養人提供最低價值的醫療保險(每一種醫療保險的定義均為aca)，包括
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26歲以下的兒童，或因僱主人數而受到處罰。ACA還修改了某些税法，以有效限制醫療保險公司支付的某些僱員補償的税收減免。在2099年12月，聯邦政府廢除了2021年生效的非扣減醫療保險行業費用，並廢除了對某些僱主贊助的保險範圍(稱為“凱迪拉克税”)和醫療器械税的40%的消費税。
自該法案通過以來，曾多次試圖廢除或限制“反腐敗法”的效用。某些保險公司已起訴聯邦政府，稱其未能支付ACA下的費用分攤補貼。這一問題仍未解決，我們繼續監測事態發展。2017年12月，美國税務改革法案簽署成為法律，除其他外，將對沒有醫療保險的個人的“個人強制令”處罰降至零，從2019年1月1日起生效。由於這一變化，聯邦地區法院裁定，“個人授權”是違憲的。在上訴時，第五巡迴上訴法院同意“個人授權”是違憲的，但命令地區法院重新審查“反腐敗法”的其他規定是否仍然有效，從而在對上訴作出最後司法裁決之前，對整個“反腐敗法”是否違憲產生疑問。
此外，2017年，本屆政府發佈了一項行政命令，要求勞工部修訂經修正的1974年“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)，使僱主，特別是小僱主更容易聯合起來，支持大型集體健康計劃，從而避免ACA的小團體市場改革(例如，社區評級和強制覆蓋基本健康福利)，損害向其僱員提供醫療保險的負擔能力。2018年春，能源部發布了最終規則，修訂了ERISA規則中“僱主”的定義，使僱主(包括自營職業者)更容易組建真正的僱主團體，所有這些團體的僱員都將被計入，以確定他們是小團體還是大集團。雖然州保險部門對這些組織的監管不受美國交通部最後的協會健康計劃規則的影響，但最終規則已導致僱主、協會、生產者和利益顧問更有興趣組成新的團體，以提供保險或自籌資金的團體健康計劃。
另請參閲本表格10-K的“執行概述”一節中的MD&A部分，以獲得更多信息。此外，請參閲“綜合財務報表”附註2，以瞭解更多關於ACA下的風險緩解方案的會計政策的信息。
醫療保險和醫療補助條例
通過我們的子公司，我們提供個人和團體醫療保險優勢，醫療保險藥房(“D部分”)和醫療保險補充產品。我們還提供醫療保險部分D相關的產品和服務給其他醫療保險D部分贊助商，醫療保險優勢處方藥計劃和僱主和客户提供醫療保險D部分福利給醫療保險D部分合格受益人。作為我們醫療保險優勢和醫療保險D業務的一部分，我們與CMS簽訂合同，為醫療保險受益人提供服務。因此，我們獲得付款(以及確定此類付款數額)、向客户市場、登記和保留客户以及擴展到新的服務領域的能力，必須符合CMS的眾多和複雜的規定和要求，這些規定和要求經常被修改，並受到行政自由裁量權、審查和執行的制約。我們提供醫療補助和雙重合格的產品，並直接或間接參與國家醫療補助計劃，通過我們的客户誰是醫療補助管理護理承包商。我們還為客户提供某些醫療補助代位權服務和某些委託服務，包括使用管理，這些服務受聯邦和州法律的規範。我們的醫療補助和雙重合格的產品是由CMS和州醫療補助機構對我們的業績進行審核，以確定合同和條例的遵守情況。
CMS在其“星級”制度下評估醫療保險優勢計劃和D部分計劃。星光評級系統考慮了CMS所採取的各種措施，例如，護理質量、預防服務、慢性病管理、覆蓋範圍的確定和上訴以及客户滿意度。一個計劃的星級影響到它在市場上的形象，表現很好的計劃能夠提供更好的利益和市場比其他計劃更有效和更長的時間。醫療保險優勢計劃的質量獎金支付是由明星評級決定的，計劃獲得四名或四名以上的明星有資格獲得這類獎勵。星級系統每年都會受到CMS的影響，這可能會給實現和維護四星級以上帶來更大的困難。
CMS採用風險調整模型，根據客户的健康狀況調整支付給醫療保險優勢計劃的保費。風險調整模型通常在計劃成員的費用高於預期的情況下支付更高的費用。在這種模式下，向醫療保險優惠計劃支付的費率是基於精算師確定的投標，其中包括一個程序，根據這一過程，我們的預期付款是基於我們向具有“國家平均風險狀況”的註冊人提供標準醫療保險福利的估計成本。這一基線支付金額被調整，以反映我們登記會員的健康狀況。根據風險調整方法，醫療保險優勢計劃必須收集和提交必要的診斷代碼信息，從醫院住院病人，醫院門診和醫生提供者在規定的期限內。我們通常依賴於供應商，包括我們網絡中的某些員工，將他們提交的索賠文件編碼為適當的診斷，並將其作為
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根據精算風險調整模式收到的付款。CMS風險調整模型利用診斷數據計算計劃的風險調整保費，CMS根據健康計劃與政府服務收費計劃之間的編碼模式差異對保費支付進行調整。2012年，CMS發佈了一種付款方法，該方法規定抽樣審計錯誤率可外推法適用於整個醫療保險優勢合同，將審計結果與類似的服務醫療費用審計結果(“FFS調整器”)進行比較，並應用FFS調整器，按照“醫療保險法規”的要求，確定支付率的精算等值。然而，計算財務報表調整數的方法尚未最後確定，中央結算系統迄今尚未完成任何風險調整數據驗證(“RADV”)的外推審計。關於RADV審計的討論，見下文“聯邦和州對政府資助的保健項目的監督”。
2018年11月1日，CMS發佈了一項題為“2020年和2021年CY MA和D部分項目變更的擬議規則”的擬議規則，該規則將修訂其2011年及其後所有年份RADV審計方法，除其他外，在不適用FFS調整器的情況下推斷合同級的RADV結果。作為通知和評論規則制定過程的一部分，該公司與其他醫療保險優勢組織和其他利益相關方一起，向CMS提交了關於擬議規則的評論意見。評論期於2019年8月28日結束。目前尚不確定CMS是否會按照建議最終確定該規則。
醫療保險D部分的處方藥範圍也由CMS規範，我們與CMS的合同中包含了風險分擔的條款，以及我們沒有風險的處方藥費用的某些支付。這些條款影響到我們從CMS的最終付款。例如，來自CMS的保費受到風險走廊付款的制約，風險走廊付款將我們年度投標中的成本與實際處方成本進行比較，僅限於CMS定義的標準承保範圍內可能發生的實際費用。超過某些閾值的差異可能會導致CMS向我們支付額外的款項，或者要求我們向CMS退還我們收到的部分付款(稱為風險走廊)。
2019年2月，CMS提出了支持無縫和安全地獲取、交換和使用電子健康信息的規則。在擬議的規則中，CMS提出的要求是，到2020年，聯邦促進的交流中的醫療補助、兒童健康保險計劃、醫療保險優惠計劃和合格健康計劃將為註冊人提供即時電子獲取醫療索賠和其他健康信息的機會。這一擬議規則可通過評論程序加以修訂。作為通知和評論規則制定過程和於2019年6月3日結束的評論期的一部分，該公司向CMS提交了關於擬議規則的評論意見。
2020年2月5日，合作醫療中心發佈了一項題為“醫療保險和醫療補助方案：2021年和2022年醫療保險優惠方案的政策和技術改革”、“醫療保險處方藥福利方案”、“醫療補助方案”、“醫療費用計劃方案”和“全面老年人護理方案”的擬議規則，其中提出了對特殊需要計劃的修改，在醫療保險D部分中靈活使用專業層次，創建受益人實時福利工具，以及修改某些網絡充分性規則。擬議細則還包括對星號評級制度的幾項修改，包括制定若干新的衡量標準、取消一項現有計量、更改相對計量加權以及修訂分配個人計量評級的方法。擬議的規則可通過評論程序加以修訂。
我們期望CMS、OIG、司法部和其他聯邦機構繼續密切審查醫療保險優惠計劃的每個組成部分，並修改該計劃的條款和要求。不遵守這些法律和條例可能導致重大後果，包括罰款和處罰、入學制裁、被排除在醫療保險和醫療補助計劃之外、限制擴展和刑事處罰。
另請參閲本表格10-K的“執行概述”一節中的MD&A部分，以獲得更多信息。
虛假債權法與反傾銷法
我們的產品和服務也受到聯邦虛假索賠法(“虛假索賠法”)和聯邦和州反回扣法的約束。此外，聯邦政府已將調查和起訴醫療欺詐、浪費和濫用列為優先事項。禁止欺詐、浪費和濫用包括範圍廣泛的活動，包括回扣以換取客户轉診、對不必要的醫療服務收費、編碼過高和營銷不當。這方面的條例和合同要求很複雜，經常修改，並須有行政酌處權和司法解釋。
“虛假索賠法”及相關刑事規定。“虛假索賠法”對提出或導致提出索賠或記錄或陳述的人施加民事處罰，因為他或她知道或應當知道政府方案，如醫療保險和醫療補助計劃的虛假內容，以獲得補償或未能退還多付款項。個人可以根據“虛假索賠法”對提供者提起訴訟，授權向提起訴訟的個人支付任何賠償的一部分。ACA修改了聯邦反回扣法，規定向聯邦或州醫療保健計劃提出的任何違反反回扣法的主張也是虛假索賠法。“虛假索賠法”
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規定了民事處罰和三倍的損害賠償，造成了鉅額金融責任的可能性。類似於“虛假索賠法”的刑事法規規定，如果一家公司因向任何聯邦機構提出索賠或作出明知是虛假、虛構或欺詐性的陳述而被定罪，該公司可被罰款。根據這些法規定罪也可能導致被排除在聯邦和州保健方案之外。許多州還頒佈了類似於“虛假索賠法”的法律，其中一些可能包括刑事處罰、鉅額罰款和三倍的損害賠償。
反Kickback和Referral定律。除某些例外和“安全港”外，聯邦反回扣法規一般禁止，除其他外，故意支付、收取或提供任何付款或其他報酬，以誘使一個人購買、租賃、訂購或安排物品(包括處方藥)或服務(包括處方藥)或根據聯邦醫療保險、醫療補助或其他聯邦醫療保健計劃全額或部分償還的服務。許多州也有類似的法律，其中有些不限於用政府資金支付的物品或服務。對違反這些聯邦和州反回扣法的制裁可能包括刑事和民事罰款，以及禁止參與聯邦和州醫療保健計劃。
反回扣法作為部分依據，以及下文所述的國家消費者保護法，用於調查和多州解決與“產品轉換”或促銷計劃有關的藥品製造商向藥房或付款人提供經濟獎勵的問題。其他反回扣法律可能適用於與製藥製造商的安排，如公共合同反回扣法、ERISA健康計劃反回扣法規、聯邦“斯塔克法”和各州的各種反回扣限制。
聯邦民事貨幣懲罰法。聯邦民事罰款法規規定了對任何向醫療保險或醫療補助計劃受益人提供有價值的東西的人的民事罰款，該人知道或應該知道這些人可能會影響受益人對醫療保險或醫療補助項目或服務的特定提供者的選擇。根據這項法律，我們全資擁有的家庭分娩藥房、專業藥房和家庭保健提供者不得提供某些有價值的物品，以影響醫療保險或醫療補助病人對服務的使用。“反洗錢法”還包括若干民事貨幣規定，例如對未報告和退還已知多付款項的處罰，以及在某些情況下未能及時向檢察官辦公室提供准入。
聯邦和州對政府資助的保健方案的監督
參加政府贊助的醫療保健項目，使我們受到各種聯邦和州的法律和條例以及與根據這些項目進行的審計相關的風險。這些審計可能在提供服務後數年進行。風險包括潛在的罰款和處罰，限制我們參與或擴大我們在某些項目中的存在的能力，以及對我們的計劃營銷的限制。例如，關於我們的醫療保險優勢業務，CMS和OIG進行審計，以確定健康計劃是否符合聯邦法規和合同義務，包括項目審計和風險調整數據驗證審計(或“RADV審核”)，這些審計側重於遵守適當的編碼做法。我們的某些合同目前受到CMS和OIG的RADV審計。CMS公司已經宣佈，它打算使用第三方審計師對所有醫療保險優勢合同進行全面或有針對性的每個合同年度的RADV審查。司法部目前還在進行全行業範圍的風險調整數據提交做法和業務流程的調查，包括審查信諾和醫療保險C和D部分下的一些其他醫療保險優勢組織的醫療圖表，請參閲綜合財務報表附註22以獲得更多信息。
就我們的醫療保險D部分業務而言，對欺詐和濫用強制執行做法的遵守情況是通過回收審計承包商審計來監測的，在這種審計中，第三方承包商在應急費用的基礎上進行事後審查，以發現和糾正不當付款。
政府採購條例
我們與美國國防部(DoD)簽訂了一份合同，要求我們遵守適用的聯邦採購條例(“Far”)和管理聯邦政府合同的DoDFar補編。此外，還有其他聯邦和州法律適用於我們的國防部安排和我們與其他客户的安排，這些法律可能受到政府採購條例的約束。此外，我們的某些客户作為訂約承運人蔘加了由人事管理辦公室管理的聯邦僱員健康福利方案，其中包括各種藥品福利管理標準。
僱員退休收入保障法
我們的國內子公司將大部分產品和服務出售給受ERISA管理的員工福利計劃的發起人。ERISA是一套複雜的聯邦法律法規，由國税局、司法部以及法院執行。ERISA規範了我們、僱員福利福利計劃的僱主與僱員福利福利計劃參與者之間關係的某些方面。我們的某些國內子公司也受制於ERISA規定的影響索賠的要求。
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個人健康保險、投保人和自保團體健康保險以及我們管理的牙科、殘疾、人壽保險和意外事故保險的支付和上訴程序。我們的某些國內子公司也可以通過合同同意遵守這些要求，代表他們管理的自保牙科、殘疾、人壽保險和意外事故計劃。我們相信，我們的藥房福利管理業務一般不受ERISA信託義務的約束。然而，沒有任何保證，DOL可能不會斷言製藥利益管理人員是信託人。各州不時考慮立法宣佈藥品福利經理或健康福利經理是對其客户的信託人。
受ERISA管轄的計劃也可能受到州法律的制約，而ERISA是否以及在多大程度上先於州法律的法律問題將繼續受到法院的解釋。
“隱私、安全和數據標準條例”
我們的許多活動包括接收或使用保密健康和其他個人信息。此外，我們使用聚合和非識別的數據作為我們自己的研究和分析目的，並在某些情況下，為製藥製造商和第三方數據聚合器提供訪問此類數據的途徑。還有處理信用卡數據的行業標準，稱為“支付卡行業數據安全標準”，這是一組要求，旨在幫助確保處理、存儲或傳輸信用卡信息的實體保持一個安全的環境。某些州已將這些要求納入州法律，或頒佈了關於使用和披露個人信息的其他要求。
1996年“聯邦健康保險運輸和問責法”及其實施條例(“HIPAA”)對健康保險公司、製藥福利管理人員、衞生組織、保健計劃、保健提供者和信息交換所規定了最低標準，以保護受保護的健康信息的隱私和安全。HIPAA條例還可能要求我們對我們的商業夥伴(例如，向保健計劃和提供者提供服務的實體)的違規行為負責。HIPAA還制定了一些規則，使某些電子交易的格式和內容標準化，包括但不限於資格和索賠要求。
“經濟和臨牀保健健康信息技術法”(“HITECH”)對被覆蓋實體規定了額外的訂約要求，將隱私和安全規定擴大到商業夥伴，要求在數據被侵犯時向各方提供通知，並加強對違反HIPAA行為的經濟處罰，包括對個人的潛在刑事處罰。在我們的業務運作中，視具體情況而定，我們可以作為被覆蓋的實體或業務夥伴。
聯邦“格拉姆-利希法案”及其實施條例通常限制向非關聯第三方披露非公開信息，並要求包括保險公司在內的金融機構就其非公開個人信息的使用情況向客户發出通知，包括有機會“退出”某些披露。各州保險部門和某些聯邦機構按照聯邦法律的要求通過了實施條例。
國家和地方當局越來越注重保護個人免遭身份盜竊，一些州通過了數據安全法律和條例，要求在某些情況下適用於我們的某些最低限度的數據安全標準和安全漏洞通知。無論是HIPAA還是Gram-Lach-Bliley的隱私條例，都不會搶先出台更嚴格的州法律法規。於2020年1月生效的“加利福尼亞消費者隱私權法”(CCPA)為加州居民提供了額外的隱私權，儘管它一般不適用於某些受監管的數據，例如HIPAA所涵蓋的信息。
2015年“網絡安全信息共享法”(“CISA”)鼓勵各組織與聯邦政府分享網絡威脅指標，除其他外，指示HHS為保健行業的組織制定一套自願的網絡安全最佳做法。各國還開始頒佈專門與網絡安全有關的條例，這些條例可能因州而異或發生衝突。2017年10月，由國家保險監管機構組成的國家保險專員協會(NAIC)通過了“保險數據安全示範法”，為保險公司和其他涵蓋實體制定了處理數據安全、調查和違規通知的規則。這包括維護基於持續風險評估的信息安全計劃，監督第三方服務提供商，調查數據泄露情況，並將網絡安全事件通知監管機構。由於示範法只是作為示範立法，各州需要頒佈立法，使示範法成為強制性和可執行的。我們將繼續監測各國在網絡安全監管方面的活動。
此外，關於個人信息的使用和披露的國際法、規則和條例可能比美國更嚴格，而且各國的管轄範圍各不相同。自2018年5月起生效的“歐洲聯盟一般數據保護條例”(“GDPR”)加強或規定了處理與歐洲居民有關的個人數據的義務，如關於通知、數據保護影響評估和個人權利的義務，並規定了比以前的歐洲指令或法律更嚴厲的處罰措施。此外，在歐洲以外的許多國家，我們
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行為業務已經實施或可能實施數據保護法律和法規，其中有些包括以GDPR中的要求為模型的要求。
關於與遵守隱私和安全條例有關的風險的討論，見項目1A，“風險因素”。
消費者保護法
我們從事直接面向消費者的活動，並越來越多地向我們的客户提供移動和基於網絡的解決方案。因此，我們必須遵守適用於電子通信和其他消費者保護法律和條例的聯邦和州條例，如“電話消費者保護法”和“垃圾郵件法”。聯邦貿易委員會也越來越多地在消費者隱私和數據安全領域行使其執法權力，重點是基於網絡的移動數據和“大數據”。聯邦消費者保護法在某些情況下也適用於與個人可識別信息有關的隱私和安全做法。
大多數州都有消費者保護法，這些法律是調查和多州和解的基礎，這些法律涉及藥品製造商向零售藥店提供的與產品轉換計劃有關的財政獎勵。這類法規也被援引為州檢察長在隱私和數據安全方面提出申訴或進行調查的依據。
外國資產管制制裁和反洗錢辦公室
我們還受到美國財政部外國資產管制辦公室的監管，該辦公室根據美國的外交政策和國家安全目標，對有針對性的外國和政權實施和執行經濟和貿易制裁。根據“銀行保密法”，我們的某些產品受財政部反洗錢條例的約束。此外，在我們運作的非美國司法管轄區，我們亦須遵守類似的規例.
醫學執業公司及其他法律
我們的子公司經營的許多州將醫藥業務限制在有執照的個人或由有執照的個人組成的專業組織，而商業公司一般不能對醫生的醫療決定行使控制權。與醫療實踐有關的法規和條例，醫生和轉診來源之間的費用分攤，以及類似的問題在各州之間差別很大。根據我們的某些子公司和醫生擁有的專業團體之間的管理協議，這些集團保留對所有醫療決定以及僱用和管理醫生和其他有執照的保健提供者、制定業務政策和程序、實施專業標準和控制以及維持醫療事故保險的全部責任。我們認為，我們的衞生服務業務符合適用的州法規，有關公司的醫療實踐，費用分攤，以及類似的問題。然而，任何政府官員聲稱不遵守這些法規的執法行動都可能使我們受到懲罰，或對我們的業務進行重組或重組。
影響計劃設計和藥學網絡接入的法律和立法
一些州頒佈了法律，禁止有管理的護理計劃發起人實施某些限制性的福利計劃設計特徵，許多州制定了法律或制定了立法來規範管理下的護理計劃的各個方面，包括與藥房福利有關的規定。例如，一些州，根據所謂的“選擇自由”立法，為計劃的客户提供的服務可能不被要求使用網絡提供商，而是必須得到好處，即使他們選擇使用非網絡提供商。一些州還頒佈了可能對計劃發起人使用節省成本的網絡配置產生負面影響的立法。其他州頒佈了立法，旨在禁止保健計劃向顧客提供使用家庭分娩藥房的經濟獎勵。醫療保險和一些州已經發布指導和條例，限制我們的能力，以電子方式填寫或補充處方，由醫生提交到我們的家庭分娩藥房，而不是首先獲得病人的同意。這些限制會產生額外的成本，並限制我們最大限度地提高效率的能力，否則就可以通過電子處方和自動加註程序獲得效率。一些州已頒佈立法，禁止或限制治療幹預，或要求涵蓋所有經食品和藥物管理局批准的藥物。其他州強制規定某些福利或條件的覆蓋範圍，如果處方醫生認為在醫學上有必要，則要求特定藥物的健康計劃覆蓋範圍。各國也正在使進程標準化，並限制使用, 使用管理規則，縮短處方藥事先授權確定的時限。即使在各州不直接監管制藥福利或利用管理公司的情況下，這些法律也將適用於我們的許多客户，包括管理下的護理機構和健康保險公司。
此外，醫療保險D部分和大多數州現在都有法律、法規或某種形式的立法，影響我們的能力，或我們的客户的能力，以限制進入藥房供應商網絡或將供應商從網絡中驅逐出去。這類法律、法規或
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立法可能要求我們或我們的客户承認任何零售藥店或供應商願意滿足該計劃的網絡參與條款和條件(“任何願意的提供者”)，或者指示除非遵守某些程序(“正當程序”)，否則不得將供應商從網絡中除名。
某些州有法律禁止某些藥房福利管理客户對使用零售藥店的受保個人施加額外的共同支付、免賠額、福利限制或其他條件，而其他條件則不強加於使用家庭分娩藥房的受保個人。然而，法律要求零售藥店同意向家庭分娩藥房規定相同的補償金額和條件。零售藥店處方數量的增加可能會對通過家庭分娩的處方數量產生負面影響。
藥品效益管理與藥品定價規制
我們的藥房利益管理服務受到眾多法律法規的約束。這些法律和條例和擬議的立法和條例可以規範關鍵做法，包括披露、收取和保留從製藥製造商收到的回扣和其他付款；從合同藥店收取和保留傳遞費用；使用、管理或更改藥品配方、使用和披露最高允許費用定價或臨牀項目；“最惠國”定價，其中規定參加某一特定政府方案的藥店必須向任何第三方計劃提供藥房提供的最佳價格；向第三方披露數據；藥物使用管理做法；藥房效益經理欠其客户或客户的責任水平；藥店網絡的配置；我們附屬藥店的運作；披露商定的供應商報銷率；披露經談判達成的藥品回扣，計算處方藥品索賠的客户成本份額；包括差異或價差的定價(即藥房效益經理向計劃發起人收取的藥價與經理向配藥提供者支付的價格之間的差額)；披露與可歸因於客户的藥物使用的行政服務協議和病人護理方案有關的費用；以及藥店利益經理的登記或許可。
美國國會、現任政府和各州將繼續優先處理消費者的自付費用，特別是與處方藥費用有關的費用。為實現這一目標，政策建議各不相同，包括提議建立一個國際定價指數，以確定美國藥品定價的基準；改革美國食品和藥物管理局的監管程序和專利法，以加快仿製藥、生物仿製藥和臨牀上與市場的同等競爭的到來；使各州能夠向美國進口價格較低的處方藥；或擴大聯邦或州政府與製造商直接談判處方藥定價的作用。此外，聯邦和州兩級的提案認為，加強對製藥福利管理人員和健康計劃的監管是限制消費者自掏腰包成本的一種手段，包括提議限制使用各種藥店福利管理工具；強制處理以私人合同形式確定的費用、折扣或融資機制；提高供應鏈透明度；擴大監管要求或信託人的定義；或授權制定計劃福利設計，限制消費者自掏腰包的開支。
處方藥定價和藥房效益管理者的作用一直是當前政府關注的焦點。2018年5月，本屆政府宣佈了一份名為“美國病人第一”的藍圖，其中概述了在美國可以採取的降低處方藥成本的各種方法。關於修訂聯邦反回扣安全港的擬議規則在2019年7月被廢除。2018年10月，國會頒佈了法律，禁止藥房利益管理人員和保險公司限制藥房向參加計劃的人提供藥品定價信息，條件是保險下藥品的成本與無保險購買藥物的費用之間存在差異。雖然藍圖中提出的其他問題仍然是立法和規章討論的主題，但正式政策和要求尚未以任何形式最後確定。
一些州頒佈了有關使用最高允許成本(“MAC”)定價的法規。這些法規被稱為“MAC透明度法”，一般要求藥房利益管理人員向藥店披露與MAC定價有關的具體信息，併為藥店提供某些上訴權。“Mac透明度法”還限制MAC的適用，並可能需要進行操作上的修改，以保持對法律的遵守。一些州還頒佈了有關藥品定價的法律，並保護藥店分配某些MAC定價藥品的盈利能力。一些州已經頒佈了法律，要求客户分擔處方藥的費用不超過一定的價格點，例如藥房的常規和習慣收費或藥品的合同報銷。
2018年3月，NAIC通過了對“健康載體處方藥效益管理模式法”的修改。這些修改涉及以下方面的問題：(一)處方藥處方的透明度、準確性和披露，以及政策年度的處方變更；(二)使用各種藥房選擇辦法獲得處方藥福利；(三)分層處方藥處方和歧視性福利設計。雖然NAIC的行動不具有法律效力，但它們被用作
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模板以影響國家通過法律為基礎的示範立法。我們期待在2020年末，NAIC將通過一項強化的NAIC模式法案，該法案將被NAIC批准和監管。
聯邦醫療補助藥品回扣計劃要求參與的藥品製造商對所有通過州醫療補助計劃，包括通過醫療補助管理的護理機構償還的藥品提供回扣。品牌產品製造商必須提供相當於(A)零售社區藥房或批發商向零售社區藥店支付的平均製造商價格(“AMP”)的23.1%的折扣，或(B)AMP與除醫療補助計劃和某些其他政府項目以外的其他客户的“最佳價格”之間的差別。我們與藥品製造商談判回扣，並在某些情況下向藥品製造商出售服務。某些政府實體正在並已經進行調查，這些實體質疑一種藥物的“最佳價格”是否得到適當計算，並報告了製造商向醫療補助計劃支付的回扣。我們不負責這些計算、報告或付款。
藥房管理
我們的家庭分娩和專業藥房也使我們受到廣泛的聯邦，州和地方法規的約束。製藥行業一般在州一級由州藥房委員會管理。我們被授權在我們的藥店所在的州做藥房生意。我們提供藥品的大多數州都有法律要求在州外的家庭分娩藥房註冊，或獲得州藥業委員會或類似監管機構的許可。這些州一般允許藥房遵循藥店所在州的法律，儘管一些州要求遵守該州的某些法律，因為它影響或涉及分配到這些州的藥物。
我們的各種藥房設施也提供某些醫療保險和國家醫療補助計劃的服務。參加這些方案要求我們的藥房遵守適用的醫療保險和醫療補助提供者的規則和條例，並使藥房面臨聯邦和州政府在償還方法和金額方面可能實施的各種改變。此外，我們的幾家藥房設施是參加醫療保險D部分的供應商，並必須遵守適用於醫療保險D部分的某些要求。此外，我們在醫療保險計劃的管理和我們的計劃與製藥業務之間的公司間定價方面受到CMS規則的約束。
其他法規和條例影響到我們的家庭分娩和專業藥房業務，包括聯邦和州反回扣法和上述聯邦民事罰款法律。聯邦和州的法規和條例管理處方藥的標籤、包裝、廣告、摻假和安全以及受管制物質的配發，我們的某些藥房必須向美國緝毒局和各州管制物質當局登記。聯邦貿易委員會要求郵購貨物銷售商一般要從事真實的廣告宣傳，對將要出售的產品進行合理的供應，在30天內填寫郵件訂單，並在適當情況下向客户提供退款。美國郵政管理局還擁有限制通過郵件提供藥品和藥品的重要法定權力。
財務報告、內部控制和公司治理
監管機構密切監測持牌保險公司和HMO的財務狀況。各國對法定財務報表的形式和內容、允許投資的類型和集中以及公司治理而非財務報告作出了規定。我們的保險公司和HMO子公司必須向大多數經營業務的管轄區的監管機構提交定期財務報告和附表，以及由獨立註冊公共會計師事務所審計的年度財務報表。某些保險公司和HMO子公司必須向其業務所在的大多數管轄區提交財務報告的年度內部控制報告。保險公司和HMO子公司的業務和財務報表須接受此類機構的審查。由於NAIC通過的示範條例，許多州擴大了與保險公司和HMO子公司的公司治理和內部控制活動有關的條例，其內容類似於聯邦證券法規定的公司治理和風險監督披露要求。
擔保協會、賠償基金、風險池和管理基金
大多數州和某些非美國司法管轄區要求保險公司支持為無力償債的保險公司支付索賠而設立的擔保協會或賠償基金。一些州對HMO和其他付款人也有類似的法律，例如根據ACA建立的消費者經營和麪向消費者的計劃(合作)。在美國，這些協會向在某一州獲得執照以支付此類索賠的成員保險公司徵收攤款。某些州要求衞生組織參與擔保基金、特別風險池和行政基金。關於擔保基金和其他攤款的更多信息，見綜合財務報表附註22。
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某些州繼續要求健康保險公司和衞生組織參與指定的風險計劃、聯合承保當局、池或其他剩餘市場機制，以涵蓋正常承保標準所不能接受的風險，儘管一些州已取消了這些要求。
償付能力和資本要求
許多州已經為人壽保險公司和健康保險公司以及HMO通過了某種形式的NAIC償付能力相關法律和基於風險的資本(RBC)規則。加拿大皇家銀行規則建議最低資本水平取決於所持投資的類型和質量、書面業務類型和負債類型。如果保險公司調整後的盈餘與其紅細胞的比率低於法定規定的最低比率，該保險公司可能會受到監管措施的約束，從加強審查到監管。
此外，各種非美國司法管轄區還規定了基於償付能力、流動性和準備金覆蓋措施的最低盈餘要求。我們的HMO、人壽保險和健康保險子公司以及非美國保險子公司都遵守適用的RBC和非美國盈餘規則。
NAIC通過的“風險管理和自己的風險和償付能力評估示範法”(ORSA)規定了維護集團償付能力評估和風險管理框架的要求和原則，並反映了美國保險監管的更廣泛做法。Orsa包括一項要求，要求以住所的牽頭狀態提交年度ORSA摘要報告。到目前為止，絕大多數州已經採用了相同或類似的ORSA版本。我們每年按要求提交我們的ORSA報告。
控股公司法
我們的國內保險公司和我們的某些HMO受州法律管轄，這些法律規定了保險控股公司的子公司。根據這些法律，保險公司或HMO子公司及其附屬公司之間的某些紅利、分配和其他交易可能需要向一名或多名國家保險專員發出通知或得到他們的批准。此外，我們的子公司所在國家的控股公司法案限制了任何人在未經監管批准的情況下獲得保險公司或HMO子公司控制權的能力。國家控股公司的法律和條例還要求我們的保險公司和某些HMO子公司接受與其代表保險公司或HMO執行受管制服務的子公司的監督有關的額外監管審查，並要求該公司提交年度企業風險報告，其中概述可能對保險公司子公司構成企業風險的重大風險。
營銷、廣告和產品
在大多數州，我們的保險公司和HMO子公司每年都必須證明符合適用的廣告規定。大多數州還要求我們的保險公司和HMO子公司在銷售、廣告和銷售此類產品之前提交併確保產品的監管批准。
發牌及註冊規定
我們的保險公司和HMO附屬公司必須獲得經營業務的司法管轄區的許可。此外，某些子公司還簽訂合同，為自保福利計劃的管理提供索賠管理、使用管理和其他相關服務。這些子公司可能受制於國家第三方管理和其他許可要求和規章，以及第三方認證要求。
我們已獲得利用審查認證委員會藥事效益管理標準2.2版，其中包括藥物使用管理質量標準，部分子公司已獲得衞生利用管理審查認證委員會7.2版全面認證，其中包括醫療利用管理質量標準。
某些州通過了藥房利益管理登記法或披露法。除了登記法外，一些州還通過了立法，要求披露我國財務做法的各個方面，包括與製藥公司收入有關的做法，以及規定處方轉換程序以及客户和供應商審計條款的程序。
我們的國際子公司在進入新市場或在某些司法管轄區開始新業務時往往需要獲得許可。這些子公司的許可要求因國家而異，可能會有變化。
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國際法規
我們在美國境外的業務使我們瞭解多個司法管轄區的法律以及各理事機構和監管機構的規則和條例，包括提供保險、財務和其他披露、提供與保健有關的服務、公司治理、隱私、數據保護、數據挖掘、數據傳輸、知識產權、勞工和就業、消費者保護、直接對消費者的通信活動、税收、反腐敗和反洗錢。外國法律和規則可能包括與美國類似要求不同或更嚴格的要求。
我們在美國以外國家的業務：
•須受我們運作地區的本地規管；
•在某些情況下，在客户居住的司法管轄區內受管制；及
•在任何情況下，均須遵守“反海外腐敗法”(“反海外腐敗法”)。
特別是在韓國，監管機構的重點是通過執行“公平對待客户”的概念來保護個別客户的權利。這一監管重點導致了嚴格的數據本地化要求、網絡隔離義務和系統監控限制，以及密切監測營銷通信和銷售腳本的義務。在韓國和其他我們做生意的國家，反洗錢要求也可能規定義務，在銷售時收集關於每個客户的某些信息，或對每個客户進行風險排序，以確定未來可能存在的洗錢風險。
“反海外腐敗法”禁止提供、許諾、提供或授權他人向外國政府官員或僱員提供任何有價值的東西，以獲得或保留業務或以其他方式獲取商業利益。在美國以外，我們可以以幾種不同的身份與政府官員互動：作為我們保險業務的監管機構；作為國有或部分國有的客户或合作伙伴；作為受僱於政府的醫療保健提供者；作為國有醫院；以及作為發放與房地產交易有關的許可證的官員。違反“反海外腐敗法”和其他反腐敗法可能導致嚴厲的刑事和民事制裁以及其他處罰，美國證交會和司法部已增加了對“反海外腐敗法”的執法活動。2010年“英國賄賂法”適用於與聯合王國有關聯的所有公司。根據這項法律，任何自願披露違反“反海外腐敗法”的行為都可以與聯合王國當局分享，從而可能使公司在多個司法管轄區面臨賠償責任和可能的懲罰。
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項目1A。危險因素
作為一家全球性的大型醫療服務公司，在一個複雜的行業中，我們會遇到各種各樣的風險和不確定性，這些風險和不確定性會對我們的業務、流動性、經營結果、財務狀況或我們的證券交易價格產生重大的不利影響。您應該仔細考慮下面討論的每一個風險和不確定因素，以及本年度10-K報表中所包含的其他信息，包括管理層對運營和財務狀況結果的討論和分析。這些風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定因素也可能對我們產生不利影響。為了便於使用，已按類別組織了下列風險因素；然而，許多風險可能對一個以上類別產生影響。因此，這些類別應被視為理解我們面臨的重大風險的起點，而不是對所討論事項的潛在影響的限制。風險因素不一定按重要性排列。
戰略和業務風險
我們未來的業務業績將取決於我們是否有能力有效地執行我們的戰略和業務舉措。
我們未來的業務表現將在很大程度上取決於我們是否有能力有效地執行和執行我們的戰略和業務舉措。成功地執行這些倡議取決於若干因素，包括我們能否：
•將我們的產品和服務與我們的競爭對手區分開來；
•開發和引進新的和創新的產品、解決方案或方案，這些產品或方案側重於改善病人的結果，協助控制成本，或響應政府的規定和對消費者導向產品的更多關注；
•擴大我們的產品組合，確定並引入市場將接受的適當的產品組合或集成；
•評估藥物的療效、價值和價格，以協助客户選擇符合成本效益的處方；
•提供符合成本效益的家庭送貨藥房和專業服務；
•獲取或繼續獲取關鍵藥物，併成功地滲透到我們的專業業務中的關鍵治療類別；
•利用採購量向保健福利提供者提供折扣；
•吸引和留住足夠數量的合格僱員；
•與足夠數量的合格合作伙伴建立、發展和保持合作關係；
•吸引新客户並保持現有的客户和客户關係；
•將醫療服務提供者從以數量為基礎的服務收費安排轉變為以價值為基礎的系統；
•提高醫療成本在我們的目標市場上的競爭力；
•有效管理本港的醫療、藥房、行政及其他運作成本；及
•以優惠的條件與製藥廠商和藥品供應商簽訂合同。
為了使我們的戰略計劃取得成功，我們必須有效地整合我們的業務，包括與速遞腳本和其他收購的業務，積極工作，以確保整個組織的一致性，並促進全球思維，同時關注個別客户和客户。如果我們不這樣做，我們的業務可能無法按計劃增長，或擴張的結果可能令人不滿意。如果我們不迅速作出重要的戰略和業務決定，確定我們的風險偏好，順利實施新的治理、管理和組織程序，並清楚地交流作用和責任，我們就無法迅速應對競爭性、經濟和監管方面的變化。如果這些舉措失敗或沒有得到有效執行，我們的綜合財務狀況和業務成果可能受到不利影響。
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我們在一個競爭激烈、不斷髮展和迅速變化的行業中運作，而我們的不適應可能會對我們的業務產生負面影響。
衞生服務行業繼續充滿活力和迅速發展。行業結構的任何重大變化都可能改變行業動態，並對我們吸引或留住客户和客户的能力產生不利影響。除其他外，工業轉型可能(而且已經產生)：
•大的行業內或行業間的合併或行業整合；
•戰略聯盟；
•新的或替代的商業模式；
•醫生、醫院和其他保健提供者之間的持續整合，以及醫生、醫院和保健提供者選擇的組織結構的變化；
•新的市場進入者，包括那些傳統上不在衞生服務行業的人；
•較大的僱主和客户直接與供應商簽訂合同的能力；
•技術變革和技術使用方面的迅速變化，如遠程醫療；
•立法或規章變化的影響或後果；
•美國郵政部門的變化或航運公司的合併；
•藥品收購成本增加或藥品價格走勢出現意外變化；
•非專利藥品市場的變化或新仿製藥未能上市；
•藥物使用的變化；或
•健康福利管理市場中基於風險的合同的使用方式的改變。
我們未能預測或適當地適應行業的變化，可能會對我們的競爭地位產生不利影響，並對我們的業務和經營結果產生不利影響。
我們未能有效地競爭，以將我們的產品和服務與我們的競爭對手區分開來，並維持或增加市場份額，可能會對我們的經營結果、財務狀況和現金流產生重大的不利影響。
我們在一個高度競爭的環境中運作，行業受到客户和客户需求、立法和監管發展以及其他市場因素所帶來的巨大市場壓力的影響。特別是市場，我們的競爭對手可能擁有更大、更好或更成熟的能力、資源、市場份額、聲譽或業務關係，或者利潤率或財務回報預期較低。我們的客户有很好的信息和組織，可以很容易地在我們的競爭對手和我們之間移動。我們的速遞客户合同一般有三年的期限.如表10-K第1項對我們業務的更詳細描述所述，我們在衞生服務部門的主要客户之一是美國國防部。如果我們的一個或多個大客户因任何原因終止或不續簽合同，包括因被收購而終止合同，或與大客户簽訂的合同條款被修改、續訂或以對我們不利的條件改變，則我們的經營結果可能受到不利影響，投資界可能會出現負面反應，導致我們的證券交易價格下降或其他不利影響。
我們的成功在一定程度上取決於我們在市場上有效競爭的能力，在競爭激烈的市場中適當定價以保持或增加我們的市場份額，按計劃增加客户，通過創新和提供產品和服務來區別我們的業務產品和服務，為我們的客户提供更高的價值，提供優質和滿意的服務，並保留具有良好醫療成本經驗或利潤更高的產品的帳户，而不是在有不利醫療成本經驗或利潤較低的產品中保留或增加我們的客户羣。
我們必須保持競爭力，以吸引新的客户，保留現有的客户，並進一步整合更多的產品和服務提供。為了在這個競爭激烈的市場上取得成功，我們必須保持良好的聲譽。負值
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重大事件對聲譽的影響，包括未能執行客户或客户合同或戰略或業務舉措，不遵守適用的法律或條例，或未能創新和交付對客户具有更大價值的產品和服務，可能會影響我們增長和保持盈利安排的能力，這可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
我們面臨着價格競爭和其他壓力，這些壓力可能會壓縮我們的利潤率，或者導致不足以支付向客户提供服務的成本的保費。
雖然我們的競爭是基於許多服務和質量方面的因素，但我們預計價格將繼續是競爭的重要基礎。我們的客户合同是談判的對象，因為客户尋求控制他們的成本，包括通過減少提供的利益。越來越多地，我們的客户尋求談判的性能保證，要求我們支付罰款，如果保證的表現標準沒有達到。客户可以很容易地在我們的競爭對手和我們之間移動。我們的客户信息靈通，通常有知識淵博的顧問在合同續約前向我們的競爭對手尋求競價。此外，當經紀商和利益顧問尋求增加收入來源時，他們希望接受我們通常提供的服務。這些事件中的每一個都會對我們的財務結果產生負面影響。
此外，聯邦和州的監管機構可能會限制我們實施保險費率變動的能力。與我們參與的政府贊助的項目有關的財政或其他問題，如醫療保險，可能會導致償還率下降、保險費支付延遲、對實行保險費率變動的限制或償還率增加不足。任何限制我們維持或提高保費或補償水平的能力，或由於我們需要增加或維持保費或補償水平而造成的客户或客户的重大損失，都可能對我們的業務、現金流量、財務狀況和經營結果產生不利影響。
綜合醫療部分的保費一般設定為一年期，並在合同開始或續簽之日之前很早就定價。我們在個人和家庭計劃(“IFP”)和醫療保險政策上的收入是基於合同年前一年年中提交的投標。儘管我們收取的保險費以及IFP和Medicare的投標是基於我們對合同期間未來醫療費用的估計，但實際成本可能超過我們設定保費的估計。我們的醫療費用也受到外部事件的影響，這些事件我們無法預測或預測，而且我們幾乎或根本無法控制這些事件，以及客户的醫療保健利用模式和供應商賬單做法的變化。我們的盈利能力在一定程度上取決於我們準確預測、定價和有效管理未來醫療費用的能力。預測與實際醫療費用或利用率在收入中所佔百分比之間的相對較小的差異，可能導致我們的財務結果發生重大變化。
製藥受益業務內部的激烈競爭也產生了對降低產品和服務價格、增加收入分享以及增加產品和服務提供的更大需求。這些競爭因素在歷史上給我們的經營利潤率帶來了壓力，導致包括我們在內的許多公司降低了產品和服務的收費，同時與客户分享了從製藥企業獲得的更大比例的配方費和相關回扣。我們無法保持積極的趨勢，或未能確定和實施減輕定價壓力的新方法，可能會對我們吸引或留住客户或銷售更多服務的能力產生不利影響，這可能對我們的利潤率產生負面影響，並對我們的業務和業務結果產生重大不利影響。
我們為預期的醫療索賠所持有的儲備是基於涉及廣泛判斷的估計，而且本質上是可變的。如果實際索賠超過我們的估計，我們的經營結果可能會受到重大的不利影響，我們及時採取糾正行動以控制未來成本的能力可能受到限制。
我們在資產負債表上保存和記錄醫療索賠準備金，以便對未來的付款進行估計。我們對醫療保健費用的估計是基於許多因素，包括歷史上的索賠經驗，但這一估算過程需要廣泛的判斷。這些估計數具有相當大的變異性，而且估計數的準確性對醫療索賠的提交和處理模式或程序的變化、客户羣和產品組合的變化、處方藥的使用、醫療或其他涵蓋的項目或服務的變化、醫療費用趨勢的變化、我們的保健管理做法的變化以及引入新的效益和產品等問題高度敏感。如果我們不能準確、及時地預測和發現醫療成本趨勢，我們及時採取糾正行動限制未來成本並在定價過程中反映我們目前的效益成本經驗的能力可能是有限的。此外，我們必須根據ACA和CMS的最低損失率規則估算我們應支付的回扣金額，以及我們根據ACA剩餘的保費穩定計劃向美國聯邦政府支付和應收的金額。由於建立儲備金是一個固有的不確定過程，涉及對未來損失的估計，因此無法確定最終損失不會超過現有準備金。
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目錄
如果我們不能與醫生、醫院和其他保健服務提供者以及生產者和顧問建立和保持令人滿意的關係，我們的業務和業務結果可能會受到不利影響。
我們與醫生、醫院和其他衞生服務提供者和設施簽訂合同，或僱用他們為我們的客户提供衞生服務。我們的經營成果在很大程度上取決於我們能否以有競爭力的價格承包這些服務。在任何特定市場，醫生、醫院和保健服務提供者可能與競爭對手達成排他性安排，或乾脆拒絕與我們簽訂合同，要求更高的付款，或採取其他可能導致我們客户醫療費用較高或產品或服務不那麼理想的行動。在某些市場上，某些提供者，特別是醫院、醫生/醫院組織和多專科醫生團體，可能擁有重要或控制市場地位，從而使我們的討價還價地位下降。如果供應商拒絕與我們簽訂合同，利用他們的市場地位談判更有利的合同，或使我們處於競爭劣勢，我們在這些領域推銷產品或盈利的能力就會受到實質性的不利影響。與醫生團體、專家小組、獨立的執業協會、醫院和醫療服務系統建立合作安排，是我們戰略重點從以數量為基礎的服務收費安排向以價值為基礎的保健系統過渡的關鍵。如果這種合作安排不會降低我們所預測的醫療成本，或未能吸引醫療服務提供者參與這類安排，或在實施這些安排方面不如我們的競爭對手成功，我們對客户的吸引力可能會降低，而我們盈利增長的能力可能會受到不利影響。
我們與提供者建立和保持令人滿意的關係的能力也可能受到與我們無關的其他因素的負面影響，例如醫療保險或醫療補助報銷水平的變化、對醫療保健提供者的收入和其他壓力的增加以及醫院、醫生團體和提供者之間日益加強的整合活動。醫生、醫院和其他提供者之間的持續整合、負責任的護理組織的出現、提供者和其他實體的縱向一體化、醫生、醫院和提供者選擇的組織結構的變化以及新的市場進入者，包括那些傳統上不在保健行業的人，可能會影響提供者與我們互動的方式，並可能改變我們運作的競爭格局。在某些情況下，這些組織可能直接與我們競爭，可能影響我們為產品和服務定價的方式，或者如果我們改變業務以提高競爭力，就會導致成本增加。
網絡外的供應商不受與我們達成的任何協議的限制。雖然福利計劃對報銷費用的金額進行了限制，國家法規尋求建立方法和爭端解決程序，但網絡外的提供商卻越來越複雜和咄咄逼人。因此，在我們沒有供應商合同的情況下，糾紛的結果可能導致我們支付比我們預計的更高的醫療或其他福利費用。
此外，我們的某些產品和服務部分是通過非排他性的生產者和顧問銷售的，他們的服務和忠誠是我們競爭的。如果我們無法吸引、保留和支持這樣的獨立生產商和顧問，或者如果我們的銷售戰略在分銷渠道上沒有適當的協調一致，我們的銷售可能會受到實質性的不利影響。
如果我們失去了與一家或多家主要製藥製造商的關係，或者藥品製造商提供的付款或折扣下降，我們的業務和經營結果就會受到不利影響。
我們與許多製藥企業保持着合同關係，除其他外，這些公司為我們提供了：
•我們購買的藥品折扣從我們的家庭送貨和特製藥房發放；
•以回扣形式提供的毒品使用折扣；
•管理退税項目的費用，包括開具發票、分配和收取回扣的費用；
•專業藥房向製藥商提供服務的費用；及
•通過我們的專業藥房獲得有限分銷的特產藥品。
我們與製藥製造商的合同通常是非排他性的，在雙方通知相對較短的時間內即可終止。藥品製造商的合併，我們合同關係的終止或物質上的改變，或者我們不能以優惠的條件續簽這些合同，都會對我們的業務和經營結果產生重大的不利影響。此外，付款人與製藥商之間的安排一直是聯邦和州立法機構以及其他各種公共和政府論壇辯論的主題。通過新的法律、規則或條例，或改變或新解釋與這些方案有關的現有法律、規則或條例，可能會對我們的業務和經營結果產生重大的不利影響。
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目錄
如果藥房供應商市場發生重大變化，或者我們的藥房網絡出現其他問題，包括我們與一家或多家主要藥店供應商關係的喪失或不利變化，我們的業務和財務結果可能會受到損害。
截至2019年12月31日，超過67，700家零售藥店，佔美國零售藥店總數的99%以上，參與了我們的一個或多個網絡。10家最大的零售藥店連鎖店約佔我們最大網絡中商店總數的65%。在美國的某些地理區域，我們的網絡可能由一個或多個大型連鎖藥店的較高濃度組成。與零售藥店簽訂的合同通常是非排他性的，雙方都可以在相對較短的時間內終止合同。如果一個或多個較大的連鎖藥店終止了與我們的關係，或者能夠重新談判對我們有利的條件，我們的客户進入零售藥店或我們的業務可能會受到實質性的不利影響。一家或多家大型連鎖藥店進入藥房利益管理業務，鞏固現有連鎖藥店，或增加最大藥房供應商的槓桿或市場份額，可能會增加我們與此類藥店關係發生負面變化的可能性。改變我們的藥房網絡的總體組成，或減少我們網絡下的藥房准入，可能會對我們的索賠數量或我們在市場上的競爭力產生負面影響，這可能使我們無法在與客户簽訂的合同中得到某些保證，或以其他方式損害我們的業務或業務結果。
藥品定價或行業定價基準的變化可能會對我們的財務業績產生重大影響。
處方藥行業的合同，包括我們與零售藥店網絡以及我們的藥房和專業藥房客户的合同，一般以第三方公佈的價格指標為基準來確定處方藥的定價。如果這些基準不再由第三方公佈，我們或我們的合同夥伴將採用其他定價基準來確定行業內的價格，立法或法規要求使用其他定價基準，或者藥物價格的未來變化與我們的預期大不相同，短期或長期影響可能對我們的業務和經營結果產生重大的不利影響。
作為一家全球性公司，我們面臨着政治、法律、運營、監管、經濟和其他風險，這些風險都會帶來挑戰，並可能對我們的跨國業務或我們的長期增長產生負面影響。
作為一家全球性的公司，我們的業務越來越多地暴露在國外業務中固有的風險中。這些風險可能因市場而有很大差異，包括政治、法律、操作、監管、經濟和其他風險，包括我們在美國業務中不面臨的政府幹預。我們的業務和業務的全球性質可能帶來挑戰，包括但不限於以下方面：
•地緣政治商業條件和要求，包括聯合王國退出歐洲聯盟；
•可能歧視美國公司、支持國有化或沒收資產的規定；
•價格管制或其他定價問題和外匯管制；限制使我們無法將資金從我們經營的國家轉移出去；外匯匯率和波動以及限制將外幣兑換成其他貨幣；解釋税收狀況方面的不確定性；
•對當地僱員的依賴和外國法域對勞動法的解釋；
•管理我們在美國以外國家的夥伴關係；
•在全球基礎上提供數據保護，並在不同地點提供足夠的技術支持；
•全球趨勢，公司頒佈本地數據居住要求；
•在我們活動的地點發生內亂、戰爭、恐怖主義、自然災害或流行病，例如最近爆發的冠狀病毒；以及
•一般的經濟和政治條件。
隨着我們繼續在全球擴張，在新的外國市場運營可能需要相當長的管理時間才能產生任何重要的收入和收益，這些因素可能會增加我們的重要性。這些挑戰中的任何一個都可能對我們的運營或長期增長產生負面影響。例如，由於我們的國際業務集中在韓國，國際市場部門面臨着經濟和監管方面的變化可能造成的損失。
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目錄
朝鮮半島的國家和地緣政治氣候以及影響韓國貨幣的外幣流動可能對該部分的結果和我們的綜合財務結果產生重大影響。
國際業務還要求我們投入大量資源，在新市場上實施控制和系統，以遵守並確保我們的供應商和合作夥伴遵守禁止賄賂、腐敗和洗錢的美國和外國法律，以及關於我們的產品、直接面向消費者的通信、客户隱私、數據保護和數據居住等方面的其他規定。違反這些法律和條例可能導致對我們、我們的官員或僱員的罰款、刑事制裁、對我們的業務的限制或完全禁止以及對我們的聲譽造成重大損害。我們的成功在一定程度上取決於我們預測這些風險和管理這些挑戰的能力。我們不遵守規範我們在美國境外行為的法律法規或與非美國監管機構建立建設性關係，可能會對我們的業務、經營結果、財務狀況、流動性和長期增長產生重大不利影響。
戰略交易，包括我們收購速遞記錄，涉及風險，我們可能無法實現預期的利益，因為整合困難，表現不佳，相對於我們的期望和其他挑戰。
作為我們戰略的一部分，我們定期考慮並進行戰略交易，包括合併、收購、合資企業、許可證安排、剝離和其他關係(統稱為“戰略交易”)。對有吸引力的目標和機會的競爭十分激烈，我們可能無法確定併成功完成今後的戰略交易。此外，我們還不時評估不符合我們的戰略、增長或盈利目標的業務的替代方案，我們可能會剝離或結束這類業務。我們可能無法按照對我們有利的條件，在預期的時限內完成任何這樣的剝離，或者根本不可能完成。在任何此類交易完成後，我們可能會繼續向已被剝離的企業提供財務風險，包括由於可能的訴訟、或有責任和賠償買方與訴訟、監管事項或税務責任等有關的費用而增加的費用。
我們實現戰略交易預期效益的能力受到許多不確定因素和風險的影響，包括我們以高效和有效的方式整合或分離業務、資源和系統(包括數據安全系統)的能力。例如，速成證券收購能否持續成功，部分取決於我們能否繼續成功地合併信諾和快遞的業務，並實現預期的效益，包括協同增效、節省成本、創新和業務效率。
速成系統整合的主要風險包括但不限於：保留現有客户並以有利可圖的條件吸引新客户；保持員工士氣並留住關鍵管理人員和其他僱員；鞏固公司和行政基礎設施並實現業務協同作用；整合信息技術、通信方案、財務程序和業務以及其他系統、程序和政策；協調地理上不同的組織；繼續修改內部財務控制標準。
整合和離職活動可能導致額外和不可預見的費用，而預期的效益，包括與速成記錄整合有關的收益，可能沒有得到充分實現，或可能需要比預期更長的時間才能實現。這些活動是複雜的、昂貴的和耗時的，可能會轉移管理層對正在進行的業務關注的注意力。這些活動中遇到的延誤或問題可能對合並後的公司的收入、開支、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
戰略交易可能導致費用增加，包括設施和系統合併費用和留住關鍵僱員的費用、預期收入、收益或現金流量減少以及商譽或其他無形資產減值費用。在速遞公司的業務整合過程中，可能會產生額外的意外成本。雖然我們預計，消除重複成本以及實現與這些企業整合有關的其他效率，應能使我們在一段時間內抵消增量交易和與合併有關的成本，但這種淨效益可能不會在短期內實現，也可能根本無法實現。截至2019年12月31日，我們的商譽和其他無形資產的賬面價值約為810億美元，佔我們合併資產總額的52%。如果我們收購的業務不符合我們的假設，我們的商譽的價值可能會受到重大和不利的影響。今後需要對商譽和其他無形資產進行減值的評估可能會對我們在減值期間的運營結果和股東權益產生重大影響。股東權益的大幅下降可能會對我們的債務評級產生負面影響，或可能影響我們遵守現有的債務契約。此外，如果我們無法達到預期的收益增長和業務成本節省，或與收購和整合有關的交易成本高於預期，我們的證券交易價格可能會下降。如果我們不能像金融或行業分析師所預期的那樣快速或在預期的範圍內實現收購的預期收益，那麼交易價格也可能下降。
此外，合資企業和股權投資帶來與收購不同的風險，包括與我們投資的企業的具體經營和財務、選擇合適的當事方、各種不同的目標有關的風險。
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目錄
締約方之間的競爭，締約方之間的競爭，遵約活動(包括遵守適用的CMS要求)，以各方都能接受的方式擴大業務，在各方、客户和客户之間保持積極的關係，對合資企業的初始和持續治理，以及在合資企業終止時可能發生的客户和業務中斷。
此外，我們可以通過為部分或全部購買價格發行普通股來資助戰略性交易，這可能會削弱我們股東的所有權利益，或者產生額外的債務，從而增加成本，影響我們今後獲取資本的能力。
此外，必須進行有效的內部控制，以提供可靠和準確的財務報告，並減少欺詐風險。企業的集成可能會導致我們的系統和內部控制越來越複雜，並使它們更難管理。任何將業務納入我們的控制系統的困難都可能導致我們無法履行我們的財務報告義務。我們還依賴於我們投資的合資企業實體和其他實體的內部控制和財務報告控制，如果它們不保持效力或不遵守適用的標準，可能會對我們產生重大和不利的影響。無效的內部控制還可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能對我們證券的交易價格和我們獲得資本的機會產生負面影響。
我們的各種服務和職能都取決於我們與第三方關係的成功與否。
為了提高經營成本、生產力和效率，我們與第三方簽訂合同，提供具體服務。如果第三方不履行對我們的義務，如果協議全部或部分終止，或者我們與第三方之間存在合同糾紛，我們的業務可能受到不利影響。儘管合同旨在提供某些保護，但我們對第三方行為的控制有限。例如，不遵守任何隱私或安全法律法規，涉及第三方供應商之一的任何安全漏洞，或與我們的安排有關的第三方供應商之間的糾紛，都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況、流動性和聲譽產生重大不利影響。
外包還可能要求我們改變現有的業務，採用新的流程來管理這些服務提供商，或者重新分配責任，以實現潛在的生產力和運營效率。如果在改變業務流程方面有延誤或困難，或者我們的第三方供應商沒有按預期執行，我們可能沒有意識到或沒有及時實現這些關係的預期的經濟和其他好處。這可能會導致額外的成本或監管合規問題，或者給我們帶來其他的操作或財務問題。全部或部分終止或過渡與關鍵供應商的安排可能導致額外費用或處罰、業務延誤或潛在錯誤的風險以及終止或過渡階段的控制問題。我們可能無法及時或以可接受的條件找到替代供應商。如果由於安全漏洞、終止或服務過渡造成業務中斷或無法獲取數據，我們可能無法滿足客户的需求，反過來，我們的業務和業務結果也可能受到不利影響。
在我們的業務範圍內或在我們的主要供應商或其他第三方之間，服務的嚴重中斷可能會對我們的業務和業務結果產生重大的不利影響。
我們的業務在很大程度上取決於我們是否有能力以高效和不間斷的方式履行必要的業務職能，如索賠處理和支付、互聯網支持和客户呼叫中心、數據中心和公司設施、處理新的和更新的業務、為處方保持適當的裝運和儲存條件(例如温度和防止污染)和家庭送貨處理。在某些情況下，我們提供服務或產品(包括加工和配藥處方)的能力取決於供應商、製藥製造商、供應商或運輸承運人提供的服務和產品。我們供應鏈的中斷，包括最近冠狀病毒的爆發，或無法及時和有效地獲得或交付符合必要質量安全標準的產品，都可能對我們的業務產生不利影響。此外，我們的關鍵業務職能的履行或能力的任何失敗或中斷，包括我們的信息技術系統或第三方的信息技術系統無法使用或受到網絡攻擊，都可能導致響應時間放慢，服務滿意度降低，並損害我們的聲譽。我們的信息技術和其他系統與第三方系統相連接，並依賴於第三方系統，如果對此類服務的需求超過容量，或者第三方系統出現故障或中斷，我們可能會遇到拒絕服務的情況。我們未能執行適當的業務連續性和災後恢復戰略，會大大削弱我們向客户和客户提供產品和服務的能力，這可能對我們的業務和業務結果產生重大不利影響。
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我們的業務取決於我們對信息技術和其他業務系統的有效投資、改進和適當維護其不間斷操作和數據完整性的能力。
我們的業務高度依賴於維持有效的信息系統，以及我們所使用的數據的完整性和及時性，以服務於我們的客户和醫療服務提供者，並經營我們的業務。如果我們的數據因欺詐或其他錯誤而被發現不準確或不可靠，或者如果我們或我們僱傭的任何第三方服務提供商未能有效地維護信息系統和數據完整性，我們可能會經歷操作中斷，這可能會影響我們的客户、客户和醫療服務提供商，妨礙我們提供服務和產品的能力，為產品和服務制定適當的定價，留住和吸引客户和客户，建立準備金，及時準確地報告財務結果，以及保持監管合規等。
我們的信息技術戰略和執行對我們的持續成功至關重要。我們必須繼續投資於長期解決方案，這將使我們能夠預測客户的需求和期望，提高客户體驗，發揮市場差異者的作用，並防範網絡安全風險和威脅。我們的成功在很大程度上取決於維持現有技術系統的有效性，並繼續以成本效益和資源效率的方式交付和加強支持我們業務流程的技術系統。越來越多的監管和立法改革將對我們的信息技術基礎設施提出更多的要求，這可能直接影響到與我們的戰略舉措有關的其他項目的可用資源。此外，最近消費者更多地參與醫療保健的趨勢需要新的和增強的技術，包括移動設備更復雜的應用。技術之間的連接變得越來越重要。我們還必須開發新的系統，以滿足目前的市場標準，並跟上信息處理技術、不斷變化的行業和監管標準以及客户需求的不斷變化。如果不這樣做，可能會帶來合規方面的挑戰，並妨礙我們以競爭方式提供服務的能力。此外，由於系統開發項目的性質是長期的，它們完成的費用可能比預期的要高，而且在完成後可能無法實現預期的效益。我們未能有效投資、改善及妥善維持資訊科技及其他業務系統的不間斷運作及數據完整性，可能會對我們的運作結果、財務狀況及現金流造成不良影響。
作為一家大型衞生服務公司，我們受到網絡攻擊或其他隱私或數據安全事件的影響。如果我們無法防止或控制任何這類攻擊的影響，我們可能會遭受重大責任、名譽損害、收入損失或其他損害。
我們的業務取決於我們的客户和客户是否願意把他們的健康相關和其他敏感的個人信息委託給我們。計算機系統可能容易受到物理入侵、計算機病毒或惡意軟件、編程錯誤、第三方攻擊或類似破壞性問題的影響。我們已經並很可能繼續成為計算機病毒或其他惡意代碼、未經授權的訪問、網絡攻擊或其他與計算機有關的滲透的目標。衞生服務行業已經並將繼續發生大規模的網絡攻擊。此外，我們從第三方開發或採購的硬件、軟件或應用程序可能存在設計缺陷、製造商缺陷或其他可能意外危及信息技術的問題。人為或技術錯誤已經並可能導致，例如，未經授權訪問、披露、修改、濫用、丟失或破壞公司、客户或其他第三方數據或系統；竊取敏感、受管制或機密的數據，包括個人信息和知識產權；通過贖金、破壞性攻擊或其他手段失去對關鍵數據或系統的訪問；以及業務延誤、服務或系統中斷或拒絕服務。
隨着我們以數字方式存儲和共享的個人信息數量增加，我們暴露在意外披露、數據安全和相關網絡安全風險上的風險增加，包括未被發現的攻擊、損壞、丟失或未經授權訪問或盜用專有或個人信息的風險，以及試圖防範這些風險的成本也在增加。如果不迅速發現幹擾、披露或違規行為，其影響可能會更加嚴重。我們實施了安全技術、程序和程序，以保護消費者身份，並提供有關網絡釣魚、惡意軟件和其他網絡風險的僱員意識培訓；然而，沒有人保證這些措施將對所有類型的違規行為有效。
網絡安全威脅正在迅速演變，這些威脅和獲取我們專有系統的手段正變得越來越複雜。網絡攻擊可能來自多種來源，包括第三方，如外部服務提供者，所使用的技術經常發生變化，或往往在啟動之後才被識別。這些各方還可能試圖欺騙性地誘使我們系統的僱員、客户或其他用户披露敏感信息，以獲取我們或我們客户的數據。此外，雖然我們對所有為我們提供服務的供應商都有一定的標準，但我們的供應商，以及他們自己的服務提供者，可能會受到相同類型的安全破壞。最後，我們的辦公室可能容易受到安全事件或安全攻擊、破壞或盜竊行為、丟失或丟失數據、人為錯誤或可能對我們的系統以及客户和客户數據產生負面影響的類似事件的影響。
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在網絡事件之前或之後消除或消除安全威脅和漏洞的代價可能是巨大的。我們的補救工作可能不成功，可能導致中斷、延誤、服務停止和現有或潛在客户的損失。
此外，違反我們的安全措施以及未經授權傳播關於我們、我們的客户或其他第三方的敏感個人信息、專有信息或機密信息，可能使我們的客户和我們的客户面臨被竊取金融或醫療身份的風險。未經授權傳播關於我們的業務和戰略的機密和專有信息也可能對我們戰略倡議的實現產生不利影響。這類事件可能導致我們違反我們的合同保密義務和違反適用的法律。這些事件將對我們的競爭能力、他人對我們的信任、我們的聲譽、客户基礎和收入產生負面影響，並使我們面臨強制性披露要求、訴訟和其他強制執行程序、重大罰款、罰款或補救費用，以及補償性、特殊、懲罰性和法定損害賠償、同意令和其他不利行動，其中任何一項都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。
在管理醫療實踐和經營藥房，現場診所和其他類型的醫療設施，我們可能會承擔額外的責任，可能導致大量的時間和費用。
除了與醫生和其他保健提供者簽訂服務合同外，我們還在我們的家庭分娩和專業藥房僱用醫生、藥劑師、護士和其他保健提供者，我們為客户管理和經營的現場低視力和初級保健做法和輸液診所，以及我們僱員的某些診所。我們還通過我們僱用的醫療服務提供者以及第三方承包商提供家庭護理。因此，我們可能對僱員或代理人造成的某些行為、不行為或傷害承擔責任，或在其中一家診所、藥店或診所發生此類行為、不作為或傷害。為任何行動辯護可能會導致重大開支，可能對我們的業務、經營結果、財務狀況、流動性和聲譽產生重大不利影響。
法律和合規風險
我們的業務須受政府的大量規管，以及新的法律或規例，或現行法律或規例的改變，可能對我們的業務、經營結果、財務狀況及流動資金產生重大不利影響。
我們的業務受到聯邦、州、地方和國際各級的監管。管理我們的業務和相關解釋的法律和規則在數量和複雜性上都在增加，經常發生變化，而且可能不一致或相互衝突。我們或第三方供應商不遵守適用的規定可能會對我們的業務、經營結果、財務狀況、流動性和聲譽產生重大不利影響。
我們必須查明、評估和應對立法和監管環境中的新趨勢，並遵守適用於我們業務的各種現行條例。目前正在等待立法或監管建議，今後可能會有立法或監管提案，以管理保健行業，包括管理處方藥費用和健康記錄，以及管制藥品分銷。我們期望聯邦和州政府繼續制定並認真考慮許多廣泛的立法和監管提案，這些提案將或可能對醫療保健和相關福利體系的各個方面產生實質性影響。我們的證券的交易價格可能會對這些建議的宣佈作出反應。我們無法預測會否通過任何這類建議，或其中的具體條款，包括這些建議對我們運作的影響；不過，其中某些建議如獲通過，可能會對我們的業務及運作結果造成不良影響。
現有或未來的法律、規則、監管解釋或判斷可能迫使我們改變我們經營業務的方式，影響我們提供的產品和服務，限制收入和註冊人數的增長，增加我們的成本，包括運營、保健技術和行政費用，並要求加強我們的合規基礎設施和內部控制環境。例如，使ACA或其部分失效的決定可能會導致我們的業務方式發生實質性變化，以及失去與我們的IFP產品相關的補貼。我們必須獲得和保持保險和其他監管批准，除其他外，銷售我們的許多產品，擴大到更多的地理或產品市場，提高某些受管制產品的價格，並完善我們的一些收購和處置。拖延或未能獲得或維持這些批准可能會減少我們的收入或增加我們的成本。現行或未來的法律和規則也可能要求或引導我們採取其他行動，例如改變我們的業務做法，並可能增加我們的責任。
此外，未能有效地實施或調整我們的戰略和業務舉措，例如降低運營成本、調整溢價定價或效益設計，或根據監管變化改變我們的業務模式，可能會對我們的業務結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響，包括但不限於我們保持商譽和其他無形資產價值的能力。
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有關影響我們業務的規例的更多資料，請參閲本表格第一部分第1項的“業務-規管”10-K。
參與政府資助的醫療保險等項目存在着各種風險，包括對政府資金的依賴、遵守政府合同以及加強監管監督和執法。
通過我們的政府業務，我們與合作醫療公司和各州政府機構簽訂合同，提供有管理的醫療保健服務，包括醫療保險優勢計劃和醫療保險D部分計劃。此外，我們的衞生服務業務為參與政府保健計劃的政府實體和付款人提供服務。
我們從政府資助的項目中獲得的收入，包括我們的醫療保險計劃和我們的政府客户，全部或部分依賴於聯邦政府或適用的州或地方政府的年度資金。這些項目的資金取決於許多我們無法控制的因素，包括一般的經濟狀況、政府繼續努力控制聯邦或適用的州或地方一級的保健費用和預算限制以及一般的政治問題和優先事項。這些實體一般有權在沒有理由或資金不足的情況下，在短時間內不與我們續簽或取消合同。資金方面的意外變化，例如聯邦或州政府實行固支，或不提供持續撥款或定期定期向我們支付款項，都會大幅度減少我們的收入和盈利能力。
醫療保險計劃一直是監管改革倡議的主題。支付給醫療保險優惠計劃和醫療保險D部分計劃的保險費率是通過合同確定的，儘管費率因多種因素的不同而不同，其中有些因素是我們無法控制的。例如，每個醫療保險優惠計劃的部分補償都與該計劃的星級等級掛鈎，這些計劃的評級為四名或四名以上的明星，有資格獲得基於質量的獎金。一個計劃的星級影響到它在市場上的形象，表現良好的計劃能夠提供更高的效益，更有效的市場和更長的時間比其他計劃。星級系統每年都會受到CMS的影響，這可能會給實現四星或更大的星帶來更大的困難。我們的醫療保險優勢計劃和醫療保險D部分計劃的運營結果，保費收入和福利的提供很可能繼續在很大程度上取決於他們的明星評級。我們無法保證在未來的幾年裏，我們將成功地維持或提高我們的“星光等級”。此外，對我們過去或未來業績的審計可能導致我們的星級評級下降。因此，我們的計劃可能沒有資格獲得完全的高質量獎金，這可能會對這些計劃提供的好處產生不利影響，減少會員資格或影響我們的財務業績。見第二部分，第7項-管理的討論和分析的財務狀況和結果的信息-工業發展和其他事項影響我們的衞生服務和綜合醫療部門，以獲得更多的信息，我們的明星評級。
此外，如果我們不遵守CMS的合同要求，包括數據提交、註冊和營銷、提供商網絡充足性、供應商目錄準確性、質量措施、索賠付款、護理連續性和呼叫中心績效，我們可能會受到行政處分，包括註冊制裁或合同終止、罰款或其他可能影響我們盈利能力的處罰。如本表格10-K第一部分第1項所述，CMS於2018年11月1日發佈了一項擬議規則，除其他外，將修訂其RADV方法，除其他外，不包括對2011年及其後所有年份RADV審計的基本服務費用數據錯誤進行調整，並推斷RADV結果在合同水平。如果以目前的形式採用，該規則可能會導致降低的計劃福利、更高的月保費或減少所有醫療保險優勢保險公司為人口提供的選擇。作為通知和評論規則制定過程的一部分，該公司與其他醫療保險優勢組織和其他利益相關方一起，向CMS提交了關於擬議規則的評論意見。評論期於2019年8月28日結束。雖然CMS是否會像建議的那樣最終確定該規則，但如果獲得通過，它可能會對公司未來的運營結果產生重大影響。
我們通過IFP參與個人和小僱主的醫療保險交換涉及到與業務組合和業務量有關的不確定因素，並可能對我們的業務結果、財務狀況和現金流產生不利影響。2017年10月簽署的一項行政命令，中止了ACA下削減成本補貼的支付，這給公共醫療保險交易所的未來帶來了更多的不確定性。
任何不遵守各種州和聯邦醫療保健法律和條例的行為，包括那些旨在防止政府資助方案中的欺詐和濫用的法律和條例，都可能導致調查或訴訟，例如根據“聯邦虛假索賠法”和州法律規定的類似告密者法規採取的行動。這可能會使我們受到損害賠償，包括三倍的損害賠償、罰款、罰款或其他執法行動、限制我們銷售或註冊新客户的能力、限制擴展、限制或排除與聯邦或州政府機構的項目或其他協議，這些都可能對我們的業務、現金流、財務狀況、運營結果和聲譽產生不利影響。
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我們面臨與訴訟、監管審計和調查有關的風險。
我們經常參與大量的索賠、訴訟、監管審計、調查和其他法律事務，這些問題大多是在正常的業務過程中產生的。這些法律事項可包括福利索賠、違約行為、侵權索賠、消費者保護法引起的索賠、聯邦或州法律下的索賠糾紛、與就業和就業歧視有關的訴訟、反托拉斯索賠、僱員福利索賠、工資和工時索賠、税收、隱私、知識產權和舉報人索賠、股東訴訟和其他證券法索賠、房地產糾紛、與披露某些商業慣例有關的索賠、客户審計和合同履行引起的索賠，包括政府合同。此外，我們已經並可能繼續為與我們的保健業務有關的做法和索賠承擔責任，例如營銷不當、未能及時或適當地支付或提供醫療保健、供應商網絡結構、交付或安排護理的不良結果、供應商爭議，包括賠償或合同條款方面的爭議、ERISA索賠、與成本分攤計算有關的指控以及與我們管理自籌資金業務有關的索賠。我們還經常參與保健服務業務引起的法律事務，包括但不限於，我們的上門送貨和專業藥房配藥、藥房福利管理服務(如處方管理服務、健康福利管理服務和供應商服務)等有關配藥的索賠。現在和將來都有, 試圖對公司和我們行業的其他公司提起集體訴訟；個別原告也可能就同一主題對我們和我們行業的其他公司提出多項索賠。
法院的裁決和立法活動可能會增加我們對任何這類索賠的風險。在某些情況下，可以尋求實質性的非經濟或懲罰性賠償。我們尋求購買保險，以涵蓋其中一些潛在的負債。然而，某些潛在的責任可能不包括在保險範圍之內，保險公司可能會對保險範圍提出異議，或者保險金額可能不足以支付所判的全部損害賠償。此外，某些類型的損害賠償，例如懲罰性損害賠償，可能不包括在保險範圍內，而且所有或某些形式的賠償責任的保險範圍今後可能變得不存在或昂貴得令人望而卻步。無論結果如何，解決爭端往往代價高昂，具有破壞性。此外，解決當前或今後的法律問題和索賠可能會改變我們的行業和商業慣例，給我們的經營結果造成重大損失，造成財務狀況和流動性，或損害我們的聲譽。
我們經常受到國家保險、衞生、福利和製藥部門、總檢察長、CMS、DOL和OIG以及國外類似機構的監管市場行為和其他審查、審計和調查的影響。關於我們的醫療保險優勢和醫療保險D部分業務，CMS和OIG進行審計，以確定健康計劃是否符合聯邦法規和合同義務，包括是否遵守適當的編碼做法，以及通過旨在發現和糾正不當付款的審計來實施欺詐和濫用行為。我們的某些合同目前受到CMS和OIG的RADV審計。司法部正在對信諾和醫療保險C和D部分下的一些其他醫療優勢組織的風險調整數據提交做法和業務流程進行全行業的調查，包括對醫療圖表的審查。聯邦和州監管機構還繼續加強審查醫療服務、殘疾和人壽保險行業的商業和報告做法，包括索賠付款和相關欺詐做法，以及其他聯邦和州政府機構(如州檢察長)加強審查，授權在以前只能提起民事或行政訴訟的情況下提起刑事訴訟。
此外，各政府機構對某些藥房福利管理做法進行了調查和審計。其中許多調查和審計導致其他公司同意民事處罰，包括支付金錢和公司誠信協議。我們無法預測，這些政府調查和審計最終可能對我們或整個行業產生什麼影響(如果有的話)。不過，我們很可能會繼續經歷政府的監察和審核活動，而這些活動過去和將來都會受到民事懲罰。
其他政府機構的監管審計、調查或審查或行動可能導致我們的業務做法發生變化，對某些保費進行追溯調整，處以重大罰款、罰款、民事責任、刑事責任或其他制裁，包括公司誠信協議、限制我們參與政府方案、銷售某些產品或從事與商業有關的活動的能力，這些都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和流動性產生重大不利影響。此外，披露不利的調查或審計，或處以罰款或其他制裁，可能會對我們在某些市場上的聲譽產生不利影響，使我們更難以銷售我們的產品和服務。
關於待採取法律行動的材料以及其他法律和監管事項的説明載於本表格10-K所載的合併財務報表附註22。訴訟和其他法律的結果 或者監管問題總是不確定的。
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如果我們不遵守適用的隱私、安全和數據法律、法規和標準，我們的業務和聲譽可能會受到重大的不利影響。
我們的大部分活動包括接收、使用、儲存或傳送大量個人受保護的健康信息和可識別的個人信息。我們還將聚合和匿名數據用於研究和分析目的，並在某些情況下，為製藥製造商和第三方數據聚合器和分析人員提供訪問此類數據的途徑。敏感個人信息的收集、維護、保護、使用、傳輸、披露和處置在聯邦、州、國際和工業各級都有規定，並通過與客户簽訂的合同對我們提出要求。在某些情況下，這些法律、規則、條例和合同要求也適用於我們的供應商，並要求我們獲得書面保證，保證他們遵守這些要求。我們還受其他各種消費者保護法的約束，這些法律規範着我們與客户的溝通。我們的某些業務也受“支付卡行業數據安全標準”的約束，該標準旨在保護信用卡行業實體強制規定的信用卡帳户數據。關於使用和披露這類信息的國際法、規則和條例，如“探地雷達”，可以比在美國更嚴格，而且各法域也各不相同。此外，更多的司法管轄區正在規範跨國界的數據傳輸，國內隱私和數據保護法總體上變得更加繁重。
這些法律、規則和合同要求有待改變，圍繞數據安全和隱私的監管環境要求越來越高。遵守新的隱私、安全和數據法律、法規和要求可能會增加運營成本，並可能限制或要求我們改變業務模式或業務。有關我們所受的私隱規例的更多資料，請參閲本表格第一部分第1項的“業務-規管”10-K。
HIPAA要求被覆蓋的實體遵守HIPAA的隱私、安全和違規規則。此外，業務夥伴必須遵守HIPAA的安全和違規要求。雖然我們努力通過與第三方服務提供商的合同提供適當的保護，並在某些情況下評估他們的安全控制，但我們對他們的行為和做法有有限的監督或控制。我們的一些業務作為業務夥伴與其被覆蓋的實體客户，因此，收集，使用，披露和維護敏感的個人信息，以便為這些客户提供服務。HHS繼續其審計計劃，以評估HIPAA的遵守工作，由涵蓋的實體，並已擴大到包括業務夥伴。此外，HHS繼續行使其執法權力，例如向HHS通報違規行為所引起的調查所導致的執法行動。如果審計結果或指控不遵守或執行執行行動，可能對我們的業務結果、財務狀況、現金流和聲譽產生不利影響。
不遵守或發現不遵守適用的法律、法規或要求，或發生任何涉及被我們或第三方服務提供商盜用、丟失或未經授權披露受保護的個人信息的隱私或安全漏洞，可能會對我們的業務和聲譽產生重大不利影響，包括我們的業務結果、財務狀況和現金流。
有效的預防、檢測和控制系統對於維持監管合規和防止欺詐行為至關重要，而這些系統的失敗可能對我們產生不利影響。
聯邦和州政府已將調查和起訴醫療保健及其他保險欺詐和濫用行為列為優先事項。禁止欺詐和濫用包括範圍廣泛的活動，包括客户轉診回扣、不必要的醫療服務收費、不當營銷和侵犯病人隱私權。適用於我們的條例和合同要求是複雜的，可以修改。此外，目前正在進行的有力執法、高度技術性的監管計劃和“多德-弗蘭克法案”及相關條例加強了監管機構的執法權力和舉報人的激勵和保護。我們在這方面的遵守努力將繼續需要大量資源。我們的預防、檢測或控制系統未能遵守監管規定，或僱員不遵守我們的內部政策，包括管理人員和僱員的數據系統安全或不道德行為，都可能對我們的聲譽產生不利影響，並使我們面臨訴訟和其他訴訟、罰款和處罰。
此外，供應商或客户欺詐沒有得到預防或發現，可能會影響我們的醫療成本或我們的自我保險客户。此外，在經濟衰退期間，我們可能會遇到越來越多的欺詐性索賠，這可能會導致因有爭議的索賠和訴訟增加而增加的費用。
經濟風險
經濟和市場狀況影響我們的金融工具的價值以及特定資產和負債的價值。
作為一家保險公司，我們擁有大量的投資資產，以支持保險和較早的存款負債。我們投資的市場價值因經濟和市場情況而異。例如，一般情況下，低水平的利率
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投資，例如近年來在美國和外國金融市場經歷的投資，對我們近幾年的投資收入水平產生了負面影響。
我們的投資資產很大一部分是固定利息收益債券，不同期限的債券，固定可贖回的優先證券和商業抵押貸款。這些投資資產的價值會隨着市場條件的變化而大幅波動。如果我們能夠獲得可用的信貸額度，利率的上升可能會降低我們投資組合的價值，增加利息支出。此外，發行人延遲支付本金或利息，或發行人違約，可能會減少我們的投資收入，並要求我們減記我們的投資價值。
股市或利率大幅下跌，可能會導致額外的無準備金養老金債務，導致我們需要額外的計劃資金，並增加養老金支出。
我們目前在凍結的養卹金計劃中有無着落的債務。計劃權益和固定收益投資價值的大幅下降或適用法律或法規的不利變化，都會大幅增加我們的開支，並改變所需計劃資金的時間和數額。這可能會減少我們的可用現金，包括我們的子公司。我們還面臨着與我們的養老金義務相關的利率和股票風險。利率持續下降可能會對我國養老金計劃的資金狀況和新投資的再投資收益率產生不利影響。關於我們在養卹金計劃下的義務的更多信息，見綜合財務報表附註16。
降低我們保險子公司的財務實力評級可能會對新的銷售和現有業務的保留產生不利影響，而降低我們的債務評級將增加借入資金的成本，並可能對我們獲取資本的能力產生負面影響。
財務實力、償付能力和被認可的評級機構的債務評級是建立保險和健康福利公司競爭地位的重要因素。由國家認可的評級機構提供的評級信息在整個行業中得到廣泛傳播和普遍使用。我們相信，我們的主要保險子公司的理賠能力和財務實力評級是向某些客户推銷我們的產品的重要因素。我們的債務評級既會影響未來借款的成本和可得性，也會影響到我們的資本成本。每一家評級機構都定期審查評級，無法保證今後將維持目前的評級。未來任何一個評級的下調都會使我們的產品更難成功銷售，也很難籌集資金來支持我們的保險子公司的業務增長。
全球市場、經濟和地緣政治條件可能導致股票市場價格、利率和信貸息差的波動，這可能影響我們籌集或部署資本的能力，並影響我們的整體流動性。
如果股票和信貸市場經歷極端的波動和破壞，可能會對股票價格造成下行壓力，並限制某些發行人獲得資本的機會，而不考慮這些發行人的基本財務實力。信貸市場的極度混亂可能對我們今後獲得資本的機會和成本產生不利影響。
如果出現不利的經濟和工業狀況，我們可能需要將更大比例的現金流動從業務中用於支付我們債務的本金和利息，從而減少我們可用於其他目的的資金，例如用於正在進行的業務的投資和其他支出、收購、股息和股票回購。在這種情況下，我們執行我們的戰略的能力可能受到限制，我們在規劃或應對商業和市場條件變化方面的靈活性可能會降低，或者我們進入資本市場的機會可能受到限制，以致無法獲得更多的資金，或者只能在不利的條件下才能獲得更多的資金。
就與速遞記錄的合併而言，我們的負債水平大大高於信諾和速遞過去的負債水平，這將導致較高的相對償債成本和可用於為增長、股票回購和其他公司目的提供資金的業務的現金流量減少。
截至2019年12月31日，信諾的長期負債約為319億美元.這種負債水平：
•要求我們將更大比例的現金流量從業務中用於支付債務，從而減少現金流量，用於為資本支出提供資金、進行其他收購或新技術投資、進行股票回購、支付股息和用於一般公司目的；
•(B)增加本港面對一般不利經濟情況的脆弱性，包括在利率較高的情況下，以浮動利率支付利息的借款利率，以及較浮動利率資產為高的借款利率，或在利率較高的情況下再融資；及
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•限制我們對商業和行業的變化或挑戰進行規劃或作出反應的靈活性。
在最近的歷史基礎上，我們就融資、負債和較高的債務與股本比率所達成的協議，可能會限制我們的財務和經營靈活性，以應付不斷變化的商業和經濟狀況，在去槓桿化過程中，與其他債務水平較低的競爭對手相比，可能會造成競爭劣勢。如果我們的現金流和資本資源不足以支付我們的債務，我們可能被迫從我們的子公司尋求額外的紅利，出售資產，尋求額外的股本或債務資本，或者重組我們的債務。
不利的經濟發展可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。
許多因素，包括地緣政治問題、未來經濟衰退、信貸供應和成本以及其他資本和消費者支出，都會對美國和全球經濟產生負面影響。我們的經營結果可能會受到不利的經濟條件對我們的客户和客户(包括僱主和個人)、醫療服務提供者、製藥製造商、製藥供應商和第三方供應商的不利影響。例如：
•僱主可以採取行動，通過修改、延遲或取消購買我們產品的計劃或改變購買的產品組合來降低他們的運營成本。
•更高的失業率和勞動力減少可能導致我們的僱主計劃(包括選擇退出僱主計劃的僱員數量的增加)或我們的個人計劃的註冊人數減少。
•由於不利的經濟條件或ACA，僱主可能停止向僱員提供醫療保險，或選擇在自願的、僱員資助的基礎上提供這種保險，以此作為降低其經營成本的一種手段。
•我們的歷史傷殘索賠經驗和行業數據表明，提交的傷殘索賠在不利的經濟條件下上升。
•如果客户未能成功籌集足夠的資金或無法獲得融資，他們可能無法支付或延遲支付欠我們的應收賬款。
•我們的客户或潛在客户可能會迫使我們在價格和服務等因素上進行更激烈的競爭，以保留或獲得他們的業務。
•我們的客户可能會被收購、合併，或者無法成功地維持或擴大他們的業務或員工隊伍，這可能會減少我們服務的客户數量，或者導致我們服務的利用率低於預期。
•長期不利的經濟環境可能對醫院和其他保健提供者的財政狀況產生不利影響，可能會增加我們的醫療費用，因為這些提供者試圖保持收入水平，以適應自身的經濟挑戰。
•我們的第三方供應商可以顯著和迅速地提高他們的價格或減少他們的產出，以降低他們的經營成本。我們的業務取決於我們以有效和不間斷的方式履行必要的業務功能的能力。
這些因素可能導致我們的客户羣、收入或利潤率下降，或者我們的運營成本增加。
此外，在長期不利的經濟環境期間和之後，聯邦和州預算可能受到實質性的不利影響，導致聯邦和州政府方案，如醫療保險和社會保障計劃，或與政府實體簽訂的合同中的償還或付款減少或延遲。這些聯邦和州預算壓力也可能導致政府對我們徵收新的或更高水平的税收或評估，例如對保險公司和衞生組織徵收保險費税，對某些服務費和資本化醫療索賠徵收附加費或費用。雖然我們可以設法通過增加保費等方式來減輕或彌補這些增加的費用，但不能保證我們能夠減輕或彌補所有這些費用，這可能對我們的業務、業務結果、財務狀況和流動資金產生重大不利影響。
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我們受再保險公司信用風險的影響。
我們與其他保險公司達成再保險安排，主要是為了限制大量風險敞口造成的損失，或允許收回部分直接損失。當承保公司沒有被收購或出售時，我們也可以就收購或剝離交易達成再保險安排。
根據所有再保險安排，再保險公司承擔保險損失，但須遵守某些限制或例外情況，其中可能包括損失限額。這些安排也使我們承擔與再保險人有關的各種義務、申述和保證。再保險並不免除我們作為原發保險人的責任。如果再保險人不履行再保險安排下的義務，我們仍須對潛在投保人負責。雖然我們定期評估再保險公司的財務狀況，以儘量減少因再保險公司破產而蒙受的重大損失，但再保險公司在財務上可能會變得不健全。如果再保險人未能履行再保險合同規定的義務，或責任超過任何適用的損失限額，我們將被迫支付再保險保單上的索賠。
從再保險公司收取應付的款額，須視乎若干因素而產生的不明朗因素，包括受保人的損失是否符合再保險合約的資格條件，再保險人或其附屬公司是否有財政能力及願意根據再保險合約的條款付款，以及支持我們可收回再保險的抵押品的規模及種類，例如持有足夠的信託或信用證的合資格資產。儘管我們的部分再保險敞口是有擔保的，但無法從再保險公司收回材料可能會對我們的經營結果、財務狀況和流動性產生重大不利影響。
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項目1B。未解決的工作人員意見
沒有。
項目2.特性
我們的全球房地產投資組合包括大約1，290萬平方英尺的自有和租賃房產。我們的國內投資組合在43個州、哥倫比亞特區、波多黎各和美屬維爾京羣島擁有約1 090萬平方英尺。我們的國際物業約有200萬平方英尺，分佈於下列國家：澳大利亞、巴林、比利時、加拿大、中國、法國、德國、香港、印度、印度尼西亞、肯尼亞、科威特、黎巴嫩、馬來西亞、新西蘭、阿曼、新加坡、韓國、西班牙、瑞士、臺灣、泰國、土耳其、阿拉伯聯合酋長國和聯合王國。
我們在國內的主要辦公地點包括位於康涅狄格州布盧姆菲爾德農莊格羅夫路900號的王爾德大廈(我們的公司總部)、位於賓夕法尼亞州費城的1601號慄努特街的兩個自由廣場，以及位於密蘇裏州聖路易斯一條高速公路及其周圍的速遞公司辦公室。王爾德大廈佔地約893，000平方英尺，為業主。特快專遞的校園面積約為120萬平方英尺，其中兩個自由廣場的面積約為32.2萬平方英尺，是租賃空間。
我們衞生服務部門的家庭分娩藥房業務包括8家訂單處理藥房、8家病人聯絡中心和4家位於美國各地的高容量自動上門配藥藥房。衞生服務公司的家庭分娩配藥藥房位於亞利桑那州、印第安納州、密蘇裏州和新澤西。衞生服務部門還設有7家專門的家庭分娩藥房和38家專業分店。
我們相信我們的物業是足夠的，適合我們目前的業務。上述內容不包括關於投資財產的資料。
項目3.法律訴訟
訴訟事項所載的資料和管理事項在本表格10-K的財務報表附註22中，以參考的方式納入本報告。
項目4.礦山安全披露
不適用。
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有關執行主任的資料
所有主席團成員的任期均為一年，或直至其繼任人當選為止。主要職業和就業記錄列示如下。
Mark L.boxer，60歲，信諾執行副總裁兼首席信息官，2011年4月開始；施樂公司副首席信息官；政府保健集團總裁，2009年3月至2011年4月。
David M.Cordani，54歲，信諾首席執行官，2009年12月開始；主任，2009年10月；總裁，2008年6月開始；首席運營官，2008年6月至2009年12月。
Brian C.Evanko，43歲，自2017年11月起擔任政府業務總裁；2013年8月至2017年11月任美國個人業務總裁；2012年9月至2013年8月擔任信諾全球個人健康、生命和事故業務財務官；2008年12月至2012年9月擔任信諾全球個人健康、生命和事故首席精算師。
Nicole S.Jones，49歲，信諾執行副總裁兼總法律顧問，2011年6月開始；林肯金融集團高級副總裁和總法律顧問，2010年5月至2011年6月；信諾副總裁和副總法律顧問，2008年4月至2010年5月；信諾公司祕書，2006年9月至2010年4月。
馬修·曼德斯(Matthew G.Manders)，58歲，自2018年11月起擔任戰略和解決方案總裁；2017年2月至2017年11月擔任政府和個人項目及集團保險總裁；2014年6月至2017年2月任美國市場總裁；2011年11月至2014年6月任美國區域和業務總裁；2010年1月至2011年11月任美國服務、臨牀和專業總裁；2009年6月至2010年1月任信諾保健、全面衞生、生產力、網絡和中間市場總裁。
史蒂文·米勒(StevenB.Miller)，醫學博士，62歲，執行副總裁兼首席臨牀官，從2018年12月開始；高級副總裁兼首席醫務官，2007年10月至2018年12月。
John M.Murabito，61歲，信諾人力資源和服務執行副總裁，2003年8月開始。
Eric P.Palmer，43歲，執行副總裁兼首席財務官，2017年6月開始；副首席財務官，2017年2月至2017年6月；高級副總裁，首席財務官，2015年11月至2017年2月；業務財務官，業務財務官，2012年4月至2015年11月；副總裁，業務財務官，美國商業市場，2010年6月至2012年4月。
傑森·薩德勒(Jason D.Sadler)，51歲，2014年6月開始擔任國際市場總裁；2010年7月至2014年6月任全球個人健康、生命和事故總裁；2007年1月至2010年7月，滙豐亞洲保險有限公司香港保險業務總經理。
邁克爾·W·特里普萊特(MichaelW.Triplett)，58歲，從2017年2月開始擔任美國市場總裁；2009年6月至2017年2月，地區市場處於領先地位。
TimothyC.Wentworth，59歲，自2020年2月起擔任衞生服務總裁；2018年12月至2020年任速遞和信諾服務公司總裁；2016年5月至2018年12月擔任速遞業務首席執行官；2014年2月至2018年12月任總裁；2012年4月至2014年2月擔任銷售和賬户管理高級副總裁兼總裁。
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第二部分
項目5. 註冊人普通股市場、相關股東事務及發行人購買權益證券
標題為“季度財務數據-股票和股利數據”的信息出現在本表格第147頁10-K。截至2019年12月31日，有記錄的股東人數為35727人。信諾的普通股在紐約證券交易所上市和交易，代號為“CI”。
發行人購買股票證券
下表提供了信諾2019年12月31日終了季度的股票回購活動信息：
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| 所購股份總數# (1) | 每股平均價格 | 作為.的一部分購買的股份總數# 公開宣佈的計劃 (2) | 股票的近似美元價值 還可以作為一部分購買 公開宣佈的節目 (3) | ||
期間 |
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(一九二零九年十月一日至三十一日) |
| 1,542,086 | $ | 157.84 | 1,540,917 | $ | 1,159,327,593 |
(2019年11月1日至30日) | 522,214 | $ | 192.32 | 519,770 | $ | 1,059,361,992 | |
(一九二零九年十二月一日至三十一日) | 488,296 | $ | 202.16 | 482,318 | $ | 3,961,834,531 | |
共計 |
| 2,552,596 | $ | 173.37 | 2,543,005 |
| N/A |
(1)代表僱員根據公司權益補償計劃投出的股份如下：(1)就受限制股票(批予及單位)及策略性表現股份的歸屬繳付税款；及(2)就行使的某些股票期權繳付行使價格及税款。僱員在10月份投標了1 169股，在11月份投標了2 444股，在2019年12月投標了5 978股。
(2)此外，公司維持經董事會授權的股份回購計劃。根據這一計劃，公司可以根據市場條件和資本的其他用途，不時回購股份。回購股票的時機和實際數量將取決於多種因素，包括價格、一般業務和市場條件以及資本的交替使用。股票回購計劃可以通過規則10b5-1計劃、公開市場購買或私下談判的交易來實施，每個計劃都符合“交易法”規則10b-18的規定。程序可以在任何時候暫停或停止。2019年第四季度，聯委會將回購權增加了40億美元。程序沒有過期日期。從2020年1月1日到2020年2月26日，該公司以約4.25億美元回購了200萬股股票，截至2020年2月26日，回購權為35億美元。
(3)股份的大致美元價值是截至適用月份的最後日期。
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股票價格績效圖
下圖將截至2019年12月31日的5年中我們普通股的累計股東總回報率與標準普爾500指數、標準普爾500醫療服務提供商和標準普爾管理的醫療保健、人壽和健康保險指數的累計總回報率進行了比較。圖表中所示的股票表現並不是為了預測或指示未來的表現。
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項目6.選定的財務數據
選定的財務數據應結合管理當局對財務狀況和業務結果的討論和分析以及本報告其他部分所載的合併財務報表和所附説明一併閲讀。
高光 |
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(百萬美元，但每股數額除外) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| 2016 |
| 2015 |
總收入 | $ | 153,566 | $ | 48,650 | $ | 41,806 | $ | 39,838 | $ | 38,098 |
股東淨收益 | $ | 5,104 | $ | 2,637 | $ | 2,237 | $ | 1,867 | $ | 2,094 |
淨收益 | $ | 5,120 | $ | 2,646 | $ | 2,232 | $ | 1,843 | $ | 2,077 |
股東每股淨收益 |
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基本 | $ | 13.58 | $ | 10.69 | $ | 8.92 | $ | 7.31 | $ | 8.17 |
稀釋 | $ | 13.44 | $ | 10.54 | $ | 8.77 | $ | 7.19 | $ | 8.04 |
每股宣佈的共同股息 | $ | 0.04 | $ | 0.04 | $ | 0.04 | $ | 0.04 | $ | 0.04 |
現金和投資 | $ | 27,098 | $ | 32,829 | $ | 31,591 | $ | 30,000 | $ | 26,681 |
總資產 | $ | 155,774 | $ | 153,226 | $ | 61,759 | $ | 59,366 | $ | 57,094 |
長期債務 | $ | 31,893 | $ | 39,523 | $ | 5,199 | $ | 4,756 | $ | 5,020 |
負債總額 | $ | 110,395 | $ | 112,154 | $ | 47,999 | $ | 45,605 | $ | 45,005 |
股東權益 | $ | 45,338 | $ | 41,028 | $ | 13,711 | $ | 13,699 | $ | 12,011 |
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項目7.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
| 頁 |
執行概況 | 52 |
流動性與資本資源 | 58 |
臨界會計估計 | 63 |
部分報告 | 67 |
衞生服務 | 67 |
綜合醫學 | 69 |
國際市場 | 70 |
團體殘疾及其他 | 71 |
企業 | 72 |
投資資產 | 72 |
|
|
管理層對財務狀況和運營結果(“MD&A”)的討論和分析旨在提供信息，幫助您更好地理解和評估我們截至2019年12月31日的財務狀況，與2018年12月31日相比，以及與2018年和2017年相比，我們截至2019年12月31日的業務結果。我們鼓勵閣下參閲本年報第II部第8項(“表格10-K”)及表格10-K第1A部所載的合併財務報表。關於2018年12月31日終了年度與2017年的業務結果的比較，請參閲本公司第二部分第7項中以前提交的MD&A。表格10-K年度報告2018年12月31日終了的財政年度。
除非另有説明，MD&A中的財務信息是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)列報的。有關公司重要會計政策的補充信息，請參閲本表格10-K中所列的綜合財務報表附註2。在我們在MD&A中的一些財務表中，當這些變化太大以致於變得沒有意義時，我們會出現百分比變化或“N/M”變化。百分比的變化以基點(“bps”)表示。
在本MD&A中，我們的合併措施“經調整的運營收入”、每股收益和“調整後的收入”並不是根據公認會計原則確定的，不應被視為“股東淨收入”、“每股收益”和“總收入”最直接可比GAAP計量的替代品。我們還使用税前調整後的運營收入和調整後的收入來衡量我們部門的業績。
我們使用業務調整後的收入作為衡量經營業績的主要財務指標，因為管理層認為它最能反映我們業務運作的基本結果，並允許分析基本收入、支出和盈利的趨勢。我們將經營調整後的收益定義為股東的淨收入(或部分指標的税前收入)，不包括已實現的投資損益、獲得的無形資產的攤銷、Anem和Coventry保健公司的業績。(“Coventry”)(統稱為“過渡客户”)(關於過渡客户的進一步討論，請參閲MD&A中的“關鍵事務和發展”一節)和特殊項目。信諾在國際市場部門使用權益會計方法報告的某些已實現投資結果中所佔份額也不包括在內。收入或費用數額不包括在調整後的業務收入中，因為它們不表明基本業績或業務部門管理的責任，其中包括：
已實現投資收益(損失)，包括某些金融工具在資產負債表日期之間的市場價值變化，以及與投資資產出售有關的損益。
獲得的無形資產的攤銷，因為這些資產與購置費用有關。
結果過渡客户 因為這些結果並不代表正在取得的成果.
管理層認為，由於這些事項的性質或規模，特別項目不代表業務的基本結果。特別項目的説明見綜合財務報表附註23。
“調整後的收入”一詞是指不包括下列調整的總收入：過渡客户的收入貢獻、特殊項目和信諾在國際市場部門採用權益會計方法報告的合資企業某些已實現投資結果中所佔份額。我們將這些項目排除在此度量之外，因為管理層認為這些項目並不表示業務過去或未來的基本績效。
51
目錄
執行概況
信諾公司及其子公司(單獨或集體稱為“信諾”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)是一個全球衞生服務機構，致力於幫助我們服務的人改善他們的健康、福祉和心靈安寧。我們為支持我們的使命而制定的戰略是往更深的地方走，越走越遠使用一套不同的藥房，醫療，牙科，殘疾，人壽保險和意外保險，以及相關的產品和服務，由我們的子公司提供。有關我們的業務及策略的進一步資料，請參閲本表格第1項“業務”10-K。.
截至2019年12月31日的年度業績包括Express Script的業務業績，而2018年的業績僅反映了2018年12月20日收購後期間的快遞業務業績，但2017年未包括在內。如綜合財務報表附註23所述，從2019年第一季度起，股票期權的補償費用現在由各部門記錄。對於這一變化，沒有重報前一年的部分信息。
財務摘要
以下是截至十二月三十一日的主要表現指標：
|
| 截至12月31日， |
| 增加(減少) |
| 增加(減少) | |||||||
(百萬美元，但每股數額除外) |
|
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| 2019年與2018年 |
| 2018年與2017年 | ||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按部門分列的調整後收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衞生服務 |
| $ | 96,447 | $ | 6,606 | $ | 4,241 |
| N/M |
|
| 56 | % |
綜合醫學 |
|
| 36,519 |
| 32,791 |
| 29,035 |
| 11 | % |
| 13 |
|
國際市場 |
|
| 5,615 |
| 5,366 |
| 4,901 |
| 5 |
|
| 9 |
|
團體殘疾及其他 |
|
| 5,182 |
| 5,061 |
| 5,075 |
| 2 |
|
| - |
|
公司，淨沖銷額 |
|
| (3,588) |
| (1,713) |
| (1,446) |
| (109) |
|
| (18) |
|
調整後收入 |
|
| 140,175 |
| 48,111 |
| 41,806 |
| 191 |
|
| 15 |
|
轉型客户的收入貢獻 |
|
| 13,347 |
| 459 |
| - |
| N/M |
|
| N/M |
|
某些權益法投資的實際投資淨額 |
|
| 44 |
| (43) |
| - |
| N/M |
|
| N/M |
|
在整合和交易相關成本中報告的特殊項目(1) |
|
| - |
| 123 |
| - |
| N/M |
|
| N/M |
|
總收入 |
| $ | 153,566 | $ | 48,650 | $ | 41,806 |
| 216 | % |
| 16 | % |
股東淨收益 |
| $ | 5,104 | $ | 2,637 | $ | 2,237 |
| 94 | % |
| 18 | % |
經調整的業務收入 |
| $ | 6,476 | $ | 3,557 | $ | 2,668 |
| 82 | % |
| 33 | % |
每股收益(稀釋) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股東淨收益 |
| $ | 13.44 | $ | 10.54 | $ | 8.77 |
| 28 | % |
| 20 | % |
經調整的業務收入 |
| $ | 17.05 | $ | 14.22 | $ | 10.46 |
| 20 | % |
| 36 | % |
按部門分列的税前調整後業務收入 |
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
衞生服務 |
| $ | 5,092 | $ | 380 | $ | 288 |
| N/M |
|
| 32 | % |
綜合醫學 |
|
| 3,831 |
| 3,502 |
| 2,922 |
| 9 | % |
| 20 |
|
國際市場 |
|
| 762 |
| 735 |
| 654 |
| 4 |
|
| 12 |
|
團體殘疾及其他 |
|
| 501 |
| 529 |
| 517 |
| (5) |
|
| 2 |
|
公司，淨沖銷額 |
|
| (1,824) |
| (403) |
| (375) |
| N/M |
|
| (7) |
|
綜合税前業務調整收入 |
|
| 8,362 |
| 4,743 |
| 4,006 |
| 76 |
|
| 18 |
|
過渡客户的調整 |
|
| 1,726 |
| 62 |
| - |
| N/M |
|
| N/M |
|
非控制權益造成的收入(損失) |
|
| 20 |
| 14 |
| (2) |
| 43 |
|
| N/M |
|
已實現投資收益(損失) |
|
| 221 |
| (124) |
| 237 |
| N/M |
|
| (152) |
|
獲得的無形資產的攤銷 |
|
| (2,949) |
| (235) |
| (115) |
| N/M |
|
| (104) |
|
特殊項目 |
|
| (810) |
| (879) |
| (520) |
| 8 |
|
| (69) |
|
所得税前收入 |
| $ | 6,570 | $ | 3,581 | $ | 3,606 |
| 83 | % |
| (1) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1)包括合併費用和交易相關費用在內的淨投資收入；詳情請參閲本表格10-K綜合財務報表附註4。 | |||||||||||||
52
目錄
綜合業務結果(GAAP基礎)
|
| 截至12月31日， |
| 增加(減少) |
| 增加(減少) | |||||||||||
(以百萬計) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年與2018年 |
| 2018年與2017年 | |||||||||
藥房收入 |
| $ | 103,099 | $ | 5,479 | $ | 2,979 |
| $ | 97,620 | N/M |
|
| $ | 2,500 | 84 | % |
保費 |
|
| 39,714 |
| 36,113 |
| 32,491 |
|
| 3,601 | 10 | % |
|
| 3,622 | 11 |
|
費用和其他收入 |
|
| 9,363 |
| 5,578 |
| 5,110 |
|
| 3,785 | 68 |
|
|
| 468 | 9 |
|
投資淨收益 |
|
| 1,390 |
| 1,480 |
| 1,226 |
|
| (90) | (6) |
|
|
| 254 | 21 |
|
總收入 |
|
| 153,566 |
| 48,650 |
| 41,806 |
|
| 104,916 | 216 |
|
|
| 6,844 | 16 |
|
藥房和其他服務費用 |
|
| 97,668 |
| 4,793 |
| 2,456 |
|
| 92,875 | N/M |
|
|
| 2,337 | 95 |
|
醫療費用和其他福利費用 |
|
| 30,819 |
| 27,528 |
| 25,263 |
|
| 3,291 | 12 |
|
|
| 2,265 | 9 |
|
銷售、一般和行政費用 |
|
| 14,053 |
| 11,934 |
| 10,030 |
|
| 2,119 | 18 |
|
|
| 1,904 | 19 |
|
獲得的無形資產的攤銷 |
|
| 2,949 |
| 235 |
| 115 |
|
| 2,714 | N/M |
|
|
| 120 | 104 |
|
福利和支出共計 |
|
| 145,489 |
| 44,490 |
| 37,864 |
|
| 100,999 | 227 |
|
|
| 6,626 | 17 |
|
業務收入 |
|
| 8,077 |
| 4,160 |
| 3,942 |
|
| 3,917 | 94 |
|
|
| 218 | 6 |
|
利息費用和其他 |
|
| (1,682) |
| (498) |
| (252) |
|
| (1,184) | (238) |
|
|
| (246) | (98) |
|
債務清償費用 |
|
| (2) |
| - |
| (321) |
|
| (2) | N/M |
|
|
| 321 | 100 |
|
已實現投資收益淨額(損失) |
|
| 177 |
| (81) |
| 237 |
|
| 258 | N/M |
|
|
| (318) | (134) |
|
所得税前收入 |
|
| 6,570 |
| 3,581 |
| 3,606 |
|
| 2,989 | 83 |
|
|
| (25) | (1) |
|
所得税 |
|
| 1,450 |
| 935 |
| 1,374 |
|
| 515 | 55 |
|
|
| (439) | (32) |
|
淨收益 |
|
| 5,120 |
| 2,646 |
| 2,232 |
|
| 2,474 | 93 |
|
|
| 414 | 19 |
|
減：非控制權益造成的淨收入(損失) |
|
| 16 |
| 9 |
| (5) |
|
| 7 | 78 |
|
|
| 14 | 280 |
|
股東淨收益 |
| $ | 5,104 | $ | 2,637 | $ | 2,237 |
| $ | 2,467 | 94 | % |
| $ | 400 | 18 | % |
綜合有效税率 |
|
| 22.1% |
| 26.1% |
| 38.1% |
|
| (400) | BPS |
|
|
| (1,200) | BPS |
|
醫療客户(千) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
綜合醫學 |
|
| 15,548 |
| 15,389 |
| 14,828 |
|
| 159 | 1 | % |
|
| 561 | 4 | % |
國際市場 |
| 1,597 |
| 1,572 |
| 1,549 |
|
| 25 | 2 |
|
|
| 23 | 1 |
| |
共計 |
|
| 17,145 |
| 16,961 |
| 16,377 |
|
| 184 | 1 | % |
|
| 584 | 4 | % |
股東淨收入(GAAP)與業務調整收入(非GAAP)的對賬： | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 百萬美元 |
| 稀釋每股收益 |
| |||||||||
|
| 截至12月31日， |
| 截至12月31日， |
| ||||||||||
|
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| ||||||
股東淨收益 |
| $ | 5,104 | $ | 2,637 | $ | 2,237 |
| $ | 13.44 | $ | 10.54 | $ | 8.77 |
|
-過渡客户的調整 |
|
| (1,316) |
| (47) |
| - |
|
| (3.46) |
| (0.19) |
| - |
|
-已實現投資(收益)淨損失 |
|
| (190) |
| 104 |
| (156) |
|
| (0.50) |
| 0.42 |
| (0.61) |
|
-購置無形資產的攤銷 |
|
| 2,248 |
| 177 |
| 66 |
|
| 5.92 |
| 0.71 |
| 0.26 |
|
特殊項目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-整合和交易相關費用 |
|
| 427 |
| 669 |
| 33 |
|
| 1.11 |
| 2.67 |
| 0.13 |
|
-組織效率計劃收費 |
|
| 162 |
| - |
| - |
|
| 0.43 |
| - |
| - |
|
-與訴訟事項有關的指控 |
|
| 41 |
| 19 |
| - |
|
| 0.11 |
| 0.08 |
| - |
|
-與美國税制改革有關的收費(福利) |
|
| - |
| (2) |
| 196 |
|
| - |
| (0.01) |
| 0.77 |
|
-債務清償費用 |
|
| - |
| - |
| 209 |
|
| - |
| - |
| 0.82 |
|
-長期照顧保證基金評估 |
|
| - |
| - |
| 83 |
|
| - |
| - |
| 0.32 |
|
經調整的業務收入 |
| $ | 6,476 | $ | 3,557 | $ | 2,668 |
| $ | 17.05 | $ | 14.22 | $ | 10.46 |
|
53
目錄
評註：2019年與2018年
除非另有説明，評註在下文以及隨後的部分討論中將比較2019年12月31日終了年度的結果和2018年12月31日終了年度的結果。
收入和收入
股東淨收益增加的主要原因是速遞記錄的收益貢獻和綜合醫療部門業績的改善，部分抵消了為購買速遞記錄而發行的債務的利息開支。每股收益也有所增加，但以明顯較低的速度增長，這反映了與速遞股份收購有關的股票的稀釋作用。
經調整的業務收入增長的主要原因是來自速遞藥房福利和健康管理業務的收入在衞生服務部門報告，以及綜合醫療的結果有所改善。這些有利的結果被公司報告的較高利息費用部分抵消，這兩種債務都是為收購融資而發行的，以及從速成債券中承擔的債務。調整後的每股業務收入也有所增加，但增幅明顯較低，反映了為收購速遞股份而發行的股票的稀釋效應。
醫療客户增加的主要原因是特定市場和中間市場部分的增長，但因國民賬户和個別市場部分的下降而部分抵消。
收入增長主要是由於增加了速遞記錄，並在較小程度上反映了綜合醫療部門的業務增長。下文將進一步討論詳細的收入項目。
o藥房收入2019年反映了速遞藥房效益管理業務。2018年，我們報告了2018年12月20日收購後的製藥收入。有關製藥收入的進一步討論，請參閲本MD&A的衞生服務部分。
o保費增加的主要原因是：1)各部門的客户增長，主要是綜合醫療2)反映基本醫療成本趨勢的綜合醫療費率的增加；3)速成醫療保險D部分業務的增加。
o費用和其他收入主要是由速遞公司衞生管理業務在衞生服務部門報告的捐款增加。我們的綜合醫療部門的更高的費用主要是由我們的專業業務的增長所驅動的，這也是增加的原因。
o投資淨收益減少，主要原因是2018年第四季度用於購買速遞記錄的債務收益缺乏投資收入。
綜合業務成果的其他組成部分
藥房及其他服務費用。2019年，這一數額主要包括在衞生服務部門報告的速遞藥房福利和保健管理業務。2018年，我們報道了速成的活動2018年12月20日收購之後的一段時間.
醫療費用和其他福利費用增加，主要是由於綜合醫療的醫療費用上漲，保險業務的客户增長，以及增加了速遞醫療保險D部分業務.
銷售、一般和行政費用增加，主要是由於增加了速成，並在較小程度上，與數量有關的費用在綜合醫療.這些增加額因2019年暫停健康保險行業税而被部分抵消。
獲得的無形資產的攤銷2019年主要反映了速成收購的影響。
利息費用和其他大幅增加的主要原因是2018年第三季度發行的債務利息，以資助速遞債券的收購，以及在收購結束時所承擔的速遞債券的利息。
已實現的投資收益(損失) 我們報告了2019年實現的投資收益，而2018年為虧損。這一改善主要是由於房地產聯營企業的銷售收益、債券銷售收益的增加以及股票市場價值調整的有利結果。
54
目錄
綜合有效税率下降的主要原因是2019年暫停了不可抵扣的醫療保險行業税，以及在2019年第二季度確認了增加的國家税收優惠。
關鍵交易和業務發展
與速遞公司合併
如合併財務報表附註4所述，信諾於2018年12月20日以一筆價值528億美元的現金和股票交易收購了快遞公司。本MD&A中的“流動性”部分進一步討論了收購對我們的流動性和資本資源的影響。
我們繼續承擔與這項交易有關的費用，包括整合信諾和速遞業務的費用。這些費用作為一個特殊項目在“整合和交易相關費用”中報告，不包括在業務調整後的收入中，因為它們並不表明企業未來的基本業績。
2019年1月30日，國歌行使提前終止權，終止了與我們簽訂的藥房效益管理服務協議，自2019年3月1日起生效。有12個月的過渡期，截止到2020年3月1日.Anem的客户的轉換髮生在不同的日期，這是根據Anem的技術平臺遷移計劃進行的。在2019年和2018年，我們從我們的非GAAP報告指標“調整後的收入”和“業務調整後的收入”中排除了Express Script與Anem(也包括Coventry)的合同結果，並將這些客户稱為“過渡客户”。截至2019年12月31日，客户的轉型基本完成；因此，從2020年開始，我們將不再將轉型客户的結果排除在我們報告的調整收入和業務調整後的收入之外。
出售集團殘疾及人壽業務協議
正如綜合財務報表附註5所述，信諾於2019年12月達成了一項最終協議，以63億美元的價格將集團殘疾和人壽保險業務出售給紐約人壽保險公司。本MD&A中的“流動性”部分進一步討論了即將進行的資產剝離對我們的流動性和資本資源的影響。
組織效率計劃
正如綜合財務報表附註15所述，在2019年第四季度，該公司承諾實施一項計劃，以提高我們的組織一致性和業務效率，並降低成本。因此，我們確認2019年第四季度的銷售、一般和行政費用為2.07億美元，税前(税後為1.62億美元)。我們期望實現每年約1.8億美元的税後節餘.預計大部分節餘將在2020年實現。
55
目錄
工業發展和其他事項
本表格10-K中的“商業-條例”一節詳細介紹了“病人保護和平價醫療法案”(“ACA”)的規定和其他影響到我們的醫療和製藥服務業務的立法舉措，包括醫療和醫療補助服務中心(CMS)和財政部、衞生和公共服務部(“HHS”)頒佈的條例。保健和製藥服務企業繼續在一個動態的環境中運作，適用於這些企業的法律和條例，包括ACA，繼續受到立法、規章和司法方面的挑戰。下表提供了截至2019年12月31日這些項目的預期影響和其他事項的最新情況。
項目 |
描述 |
醫療保險優勢 | 醫療保險明星質量等級(“明星等級”): CMS使用明星評級系統來衡量醫療保險優勢(“MA”)計劃的執行情況，並在包括護理質量和客户服務在內的幾個類別中對計劃的執行情況進行評分。明星等級從一顆到五顆不等。CMS認可四星級或更高等級的計劃，提供高質量的獎金和提供更高福利的能力。我們的MA客户中大約73%是在2019年收到的四星級或更高的獎金計劃中。我們預計，2020年收到的獎金將增加到77%，2021年將收到87%的獎金。 |
馬氏率:CMS於2019年4月公佈了2020年MA的最終償還率。CMS於2020年2月公佈了2021年的初步MA償還率。我們預計新的費率不會對我們2020年和2021年的綜合業務成果產生重大影響。
風險調整: 如本表格10-K中的“條例”和“風險因素”部分所述，我們的MA業務受到審查，包括CMS和監察主任辦公室(OIG)對風險調整數據驗證(RADV)的審計。我們預計CMS、OIG和其他聯邦機構將繼續密切關注醫療保險計劃的組成部分。
本表格10-K中的“條例”一節還討論了CMS在2018年發佈的關於2011年合同年及其後所有年份的RADV審計的擬議規則，其中除其他外，包括推斷與RADV審計結果有關的錯誤率，而不適用對CMS的RADV審計方法目前設想的基本服務費用數據錯誤的調整。RADV對我們的合同年2011至2015年的審計工作目前正在進行中。CMS公司已經宣佈，它打算使用第三方審計師對所有醫療保險優勢合同進行全面或有針對性的每個合同年度的RADV審查。如果以目前的形式採用擬議的規則，可能會導致降低的計劃福利、更高的月保費或減少所有MA保險公司對人口的選擇。作為通知和評論規則制定過程的一部分，公司與其他MA組織和其他相關方一起，向CMS提交了關於擬議規則的評論意見。評論期於2019年8月28日結束。如果CMS按建議採用該規則，可能會對公司未來的運營結果產生重大影響，儘管我們預計該規則會受到法律的質疑。
此外，該公司正在接受OIG RADV審計。美國司法部目前還在對風險調整數據提交做法和業務流程進行全行業調查，如合併財務報表附註22所述。
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56
目錄
項目 |
描述 |
醫療保險產業税
| 醫療保險產業税:聯邦立法暫停了2019年的醫療保險行業税，我們2019年的保險費率反映了這一暫停。2018年，我們記錄了3.7億美元的醫療保險相關税收。根據現行的法例，工業税將於2020年恢復徵收，我們預計在2020年會為這項税項支付約4.6億元。我們在受影響產品的保險費率和福利中考慮在2020年恢復工業税，並將在2020年提高我們的實際税率。此外，由於2019年12月通過了“2020年進一步綜合撥款法”，健康保險行業税將從2021年起廢除。
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公共衞生交流 | 市場參與: 在2019年，我們在亞利桑那州、科羅拉多州、伊利諾伊州、密蘇裏州、北卡羅來納州、田納西州和維吉尼亞州的公共醫療保險交易所提供個人醫療保險。到2020年，我們將把個人交換服務擴展到堪薩斯、猶他州和佛羅裏達，以及田納西州和維吉尼亞州的新縣。 |
ACA費用分攤削減補貼: ACA規定降低成本，以抵消符合條件的客户支付的免賠額、保險金和共同保險費用。聯邦政府在2017年停止為保險公司提供費用分攤補貼。某些保險公司已起訴聯邦政府未能支付費用分攤削減補貼，這一問題仍未解決。到目前為止，其中六宗訴訟的法官已作出有利於保險公司的裁決，其中五人目前正在上訴中。聯邦巡迴上訴法院於2020年1月9日在第一批聯合上訴中聽取了口頭辯論。我們將繼續監測事態發展。我們2019年和2020年計劃年的保險費率反映出政府缺乏用於分擔成本補貼的資金。 | |
“負擔得起的護理法” | 正如本表格10-K中的“商業管理”一節所述，聯邦地區法院裁定，ACA中的“個人授權”是違憲的。在上訴時，第五巡迴上訴法院同意“個人授權”是違憲的，但命令地區法院重新審查“反腐敗法”的其他規定是否仍然有效，從而在對上訴作出最後司法裁決之前，對整個“反腐敗法”是否違憲產生疑問。美國最高法院發佈了一項命令，拒絕加州領導的各州和美國眾議院要求對上訴法院裁決進行快速複審的動議。最高法院的命令並不是對要求最高法院複審案件的當事方請願作出的裁決。這些請願書仍在審議之中，並須根據最高法院的正常時間表聽取簡報。因此，如果最高法院決定審查該案件，它可能要到2020年10月開始的下一任期才能審理和裁決此案。 |
57
目錄
減輕風險計劃-個別ACA業務
2016年，根據法院判決和鉅額項目赤字，我們記錄了ACA風險走廊的全部餘額備抵。2018年，美國聯邦巡迴上訴法院裁定，醫療保險公司無權收取國會扣留的風險走廊計劃規定的款項。原告請求美國最高法院對這一不利決定進行復審。在2019年第二季度，美國最高法院同意審查下級法院對風險走廊案的不利裁決，並於2019年12月10日聽取了口頭辯論。我們現在正在等待一項決定，這項決定預計將在2020年6月之前作出。我們繼續預留1.09億美元的非加太風險走廊應收賬款餘額。2019年沒有與風險走廊法律事項有關的其他重大最新情況。
風險調整餘額在每個項目年度後由CMS進行審計調整。在2019年4月，CMS發佈了2020年計劃年福利和支付參數的最後通知，澄清了2017年福利年度的RADV計劃。CMS於5月份發佈了2017年福利年度數據驗證錯誤率，並於2019年8月公佈了初步的RADV轉移。根據現有信息，我們調整了風險調整平衡，以反映RADV計劃的預期結果。
下表列出截至2019年12月31日和2018年12月31日與風險調整方案有關的餘額，包括2019年記錄的RADV調整數。
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| 十二月三十一日， |
| 十二月三十一日， |
(以百萬計) |
| 2019 |
| 2018 |
風險調整 |
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應收款項 (1) | $ | 47 | $ | 32 |
應付款項 (2) |
| (213) |
| (187) |
總風險調整餘額 | $ | (166) | $ | (155) |
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(1)扣除備抵後的應收賬款在綜合資產負債表的應收賬款中列報。 | ||||
(2)應付款項在綜合資產負債表的應計費用和其他負債(流動)中列報。 | ||||
正在進行的風險調整計劃和RADV審計調整的費用在2019年為1.62億美元(税後為1.26億美元)，2018年為1.47億美元(税後為1.16億美元)，2017年為1.62億美元(税後為1.05億美元)。
流動性和資本資源
(以百萬計) |
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財務摘要 | 2019 | 2018 | 2017 | |||
短期投資 | $ | 423 | $ | 316 | $ | 199 |
現金和現金等價物 | $ | 4,619 | $ | 3,855 | $ | 2,972 |
短期債務 | $ | 5,514 | $ | 2,955 | $ | 240 |
長期債務 | $ | 31,893 | $ | 39,523 | $ | 5,199 |
股東權益 | $ | 45,338 | $ | 41,028 | $ | 13,711 |
流動資金
我們將流動資金維持在兩個層次上：子公司層面和母公司層面。
附屬一級的流動資金需求一般包括：
·醫療費用、藥房和其他福利付款；
·所需費用，主要用於僱員薪酬和福利、信息技術和設施費用；
所得税；以及
還本付息。
58
目錄
我們的子公司通常通過以下方式滿足其流動性要求：
·保持適當的現金、現金等價物和短期投資水平；
·利用經營活動的現金流量；
將投資期限與有關保險和合同負債的估計期限相匹配；
出售投資；及
向附屬公司借款，但須遵守適用的監管限制。
母公司一級的流動性要求一般包括：
·向股東支付還本付息和股息；
·視需要向附屬公司提供貸款；以及
養卹金計劃資金。
母公司通常通過以下方式滿足其流動性要求：
·保持適當水平的現金和各種可銷售的投資；
·向其子公司收取股息；
·利用發行債務和普通股所得的收益；以及
從其子公司借款，但須遵守適用的監管限制。
我們的保險、健康維護組織(“HMO”)的紅利 外國子公司也受到監管限制。關於這些限制的進一步討論，見綜合財務報表附註20。速遞公司的大多數子公司為信諾提供了重大的財務靈活性，因為它們在支付股息方面不受監管限制。
截至十二月三十一日止年度的現金流量如下：
(以百萬計) |
| 2019 | 2018 | 2017 | |||
經營活動提供的淨現金 |
| $ | 9,485 | $ | 3,770 | $ | 4,086 |
(用於)投資活動的現金淨額： |
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用於獲取速遞記錄的現金，減去所購現金 |
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| - |
| (24,062) |
| - |
其他收購 |
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| (153) |
| (393) |
| (209) |
投資銷售淨額(購買) |
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| 480 |
| (1,383) |
| (1,023) |
購置財產和設備及其他 |
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| (1,061) |
| (540) |
| (471) |
淨投資活動 |
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| (734) |
| (26,378) |
| (1,703) |
資金活動提供的現金淨額(用於) |
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債務(償還)發行 |
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| (5,175) |
| 24,212 |
| 98 |
股票回購 |
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| (1,987) |
| (342) |
| (2,725) |
其他，淨額 |
|
| (25) |
| (355) |
| (24) |
淨籌資活動 |
|
| (7,187) |
| 23,515 |
| (2,651) |
外幣對現金的影響 |
|
| (8) |
| (24) |
| 55 |
現金、現金等價物和限制性現金的變動(1) |
| $ | 1,556 | $ | 883 | $ | (213) |
| |||||||
(1)包括截至2019年12月31日報告的其他非流動資產2 600萬美元和長期投資2 300萬美元的限制性現金。 | |||||||
以下討論解釋了2019年各類現金流量與2018年相比的差異。
經營活動
經營活動的現金流量主要包括現金收入和支付藥房收入和費用、保險費、費用、投資收入、税收、福利費用和其他費用。
業務活動的現金流量增加，主要原因是按折舊和攤銷調整的淨收入增加，應付賬款和應計負債結算時間延長。這些增加額因應收賬款收款的時間安排而被部分抵消。
59
目錄
投融資活動
我們在2018年最重要的投資和融資活動與收購速遞腳本有關。關於購置的更多信息，見綜合財務報表附註4。如上文所示，信諾主要通過債務融資為部分現金購置提供資金，並在綜合財務報表附註7中作了更全面的説明，其餘所需現金來自手頭現金。2018年，信諾還以約4.8億美元收購了OnePath人壽，主要是在我們的海外業務中持有現金。
用於投資活動的現金減少，主要原因是2018年沒有支付現金購買速遞記錄，投資淨額減少，但財產和設備採購增加部分抵消了這一減少。
用於融資活動的現金有所增加，主要原因是2018年缺乏速遞債券收購融資活動，長期債務和股票回購的還本付息增加。
我們擁有董事會授權的股票回購計劃。根據這一計劃，我們可以根據市場條件和資本的其他用途，不時地回購股票。回購股票的時機和實際數量將取決於各種因素，包括價格、一般業務和市場條件以及資本的交替使用。根據1934年“證券交易法”的規則10b-18，股票回購計劃可以通過公開市場購買或私下談判進行，包括通過規則10b5-1進行。程序可以在任何時候暫停或停止。
在2019年，我們以大約20億美元的價格回購了1180萬股股票。從2020年1月1日到2020年2月26日，我們以約4.25億美元回購了200萬股股票。截至2020年2月26日，股票回購權為35億美元。
資本資源
我們的資本資源(主要是經營活動的現金流量以及發行債務和股票證券的收益)為投保人提供了保護，為承保保險風險提供了財力，並促進了業務的持續增長。
2018年，我們收購了快遞公司，增加了我們的債務和股東權益，具體如下：
股票。速遞公司的股東獲得信諾0.2434的普通股，佔速遞普通股的每一股。信諾向速遞股東增發了1.376億股股票。
債務。 關於為購置融資而發行的債務的進一步説明，見綜合財務報表附註7。
速成高級註釋的假設。 關於在購置速遞單時所作附註的進一步説明，見綜合財務報表附註7。
2019年12月31日，我們的債務與資本比率為45.2%，比2018年12月31日的50.9%有所下降。我們近期的重點是加快償還債務，預計到2020年年底，我們將繼續利用經營活動中的現金流，將槓桿率降至30%以上。
2019年12月，信諾達成了一項最終協議，將集團殘疾和人壽保險業務以6.3美元出售給紐約人壽保險公司。b萬萬。預計出售將於2020年第三季度結束，但須符合適用的監管批准和其他慣常的關閉條件。信諾估計將從這筆交易中獲得約53億美元的税後淨收入，並希望在2020年將這些收益用於股票回購和債務償還。
2018年，信諾加入了一項新的循環信貸協議和定期貸款信貸協議，為速遞證券的收購提供資金。截至2019年12月31日，信諾根據“循環信貸協議”有1 000萬美元未付信用證。2019年，信諾又簽訂了364天的循環信貸協議，該協議將於2020年10月到期。關於我們的循環信貸協議的進一步資料，見綜合財務報表附註7。
管理層在監管要求和評級機構資本準則的指導下，決定了我們維持的資本資源的數量。管理層將資源分配給新的長期業務承諾時，考慮到風險，考慮到風險，並在現有資源足以支持現有業務的情況下，將資源分配給新的長期業務承諾。
60
目錄
我們優先利用資本資源，以便：
提供必要的資本，以支持增長，維持或提高子公司的財務實力評級，併為養老金義務提供資金；
考慮具有戰略和經濟優勢的收購；以及
主要通過股票回購將資本返還給投資者。
我們的資本管理戰略，以支持我們的外國業務的流動性和監管資本要求和某些國際增長倡議，是保留在海外，我們的外國業務產生的收益的很大一部分。這一策略並沒有在很大程度上限制我們滿足美國流動性和資本需求的能力。
流動性與資本資源觀
我們通過現金和現金等價物餘額、業務現金流、商業票據計劃、信貸協議和發行長期債務來維持足夠的流動性來滿足我們的現金需求。截至2019年12月31日，我們擁有約50億美元的現金和短期投資，其中約11億美元由母公司或不受監管的子公司持有。我們積極監督我們的債務義務，並根據我們的資本管理戰略進行必要的發行或贖回活動。關於我們未償債務的説明見綜合財務報表附註7。
截至2019年12月31日，我們的無準備金養卹金負債為8.73億美元，比2018年12月31日增加了2.83億美元，主要原因是貼現率降低了約90個基點和死亡率假設的更新。我們目前預計2020年和2021年所需捐款將是無關緊要的。關於我們養卹金計劃的補充資料，見綜合財務報表附註16。
我們的現金預測可能無法實現，如果我們正在進行的業務收入出現意外短缺，或者在本表格的“風險因素”一節中更全面地描述了一個或多個風險或不確定因素，則對資金的需求可能超過可用現金。雖然我們相信我們有足夠的流動資金來源，但資本及信貸市場的嚴重混亂或波動，可能會增加成本，或影響我們進入這些市場進行額外借貸的能力。除了上述流動資金來源外，母公司還可以在未經政府進一步批准的情況下從其保險子公司借款10億美元。
擔保和合同義務
我們對在正常經營過程中籤訂的各種合同義務負有意外責任。有關我們如何管理與這些債務相關的流動性要求的附加背景，請參閲本MD&A中的“流動性和資本資源”一節。截至2019年12月31日，我們主要合約現金債務的到期日如下：
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|
| 少於1 |
| 1-3 |
| 4-5 |
| 5歲後 |
(以百萬計，不計折扣) |
| 共計 |
| 年 |
| 年數 |
| 年數 |
| 年數 |
資產負債表 |
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保險負債 |
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|
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承包存款基金 | $ | 6,608 | $ | 516 | $ | 730 | $ | 598 | $ | 4,764 |
未來政策效益 |
| 11,552 |
| 553 |
| 1,046 |
| 1,012 |
| 8,941 |
應支付的醫療保健索賠 |
| 2,741 |
| 2,741 |
|
|
|
|
|
|
未付索賠和索賠費用 |
| 6,777 |
| 2,591 |
| 1,211 |
| 782 |
| 2,193 |
長期債務 |
| 52,261 |
| 6,025 |
| 9,104 |
| 7,893 |
| 29,239 |
其他非流動負債 |
| 575 |
| 149 |
| 89 |
| 91 |
| 246 |
經營租賃 |
| 695 |
| 177 |
| 292 |
| 152 |
| 74 |
表外 |
|
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|
|
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|
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購買義務 |
| 2,858 |
| 1,093 |
| 1,295 |
| 334 |
| 136 |
|
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|
|
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|
|
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共計 | $ | 84,067 | $ | 13,845 | $ | 13,767 | $ | 10,862 | $ | 45,593 |
| ||||||||||
上表包括與團體殘疾和人壽保險業務有關的承付款。
| ||||||||||
61
目錄
資產負債表:
保險責任。上表不包括40億美元的保險負債(30億美元的合同存款基金；10億美元的未來保單福利)，這些負債與出售的退休福利、個人人壽保險和年金業務以及再保險工人補償、個人意外事故和補充福利業務有關，因為它們的相關淨現金流量預計不會影響我們的現金流。不包括這些數額，上述債務總額超過資產負債表上記錄的相應保險和合同負債230億美元(包括為出售而報告的60億美元負債)，因為一些已記錄的保險負債反映利息貼現，記錄的訂約負債不包括未來的利息確認、收費和費用。實際未來現金流量的時間和數額可能與上文所述不同。
o訂約存款基金：關於這一負債的會計政策，見綜合財務報表附註9。上文所述的預期未來現金流量還包括根據當期投資收益計算的當期基金結餘的未來利息估計數，減去保險費和死亡率估計費用以及通用人壽保險的行政管理費。
o未來政策福利及未付索賠和索賠費用：這些負債的會計政策見綜合財務報表附註9。上表所列這些負債的預期未來現金流量不計在內。保證最低死亡津貼的預期未來現金流量(“GMDB”，在未來保單福利中報告)不考慮任何相關的再保險安排。
長期債務包括定期支付利息和當前到期的長期債務。有關長期債務的信息，見綜合財務報表附註7.融資租賃包括在長期債務中，主要是信息技術網絡存儲、服務器和設備的義務。關於融資租賃的信息，見綜合財務報表附註19。
經營租賃：詳情見綜合財務報表附註19。
其他非流動負債包括保證最低收入福利(“GMIB”)合同的估計付款(不考慮任何相關的再保險安排)、養卹金和其他退休後和離職後福利義務、補充和延遲補償計劃、利率和外匯互換合同以及再保險負債。延期補償、不合格和國際養卹金計劃以及其他離職後和離職後福利計劃的估計支付額為9100萬美元，預計將在不到一年內支付，幷包括在上表中。我們期望在2020年向合格的國內養卹金計劃繳納非物質的繳款，這些繳款反映在上表中。我們期望在2020年以後為這些債務支付款項；然而，後來的付款被排除在表格之外，因為這些付款的時間是基於可能與實際活動大不相同的計劃假設。見注16 關於養卹金債務的進一步資料.
上表不包括不確定税額的負債，因為我們無法合理地估計這種未來付款的時間。如果我們無法維持我們所有10億美元不確定的税收狀況，這可能導致今後大約7.6億美元的納税。看見綜合財務報表附註21，以獲得關於不確定税收狀況的補充資料。
表外:
購買義務。截至2019年12月31日，採購債務包括未來服務和投資承付款的合同安排所需的估計付款如下：
(以百萬計) |
| |
債務證券 | $ | 98 |
商業抵押貸款 |
| 10 |
有限責任實體(其他長期投資)(1) |
| 1,954 |
投資承付款總額 |
| 2,062 |
未來服務承諾 |
| 796 |
採購債務總額 | $ | 2,858 |
(1)其他資料見綜合財務報表附註11。 |
|
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62
目錄
我們估計的未來服務承諾主要是某些外包業務流程和信息技術維護和支持的合同。我們通常有能力終止這些協定，但目前預計不會這樣做。購買義務不包括可以不受處罰地取消的合同和不需要購買最低水平貨物或服務的合同。
擔保
我們對在正常經營過程中提供的各種財務和其他擔保負有意外責任。關於擔保的補充資料，見綜合財務報表附註22。
臨界會計估計
根據公認會計原則編制綜合財務報表需要管理層作出影響合併財務報表中所報告數額和相關披露的估計和假設。管理部門認為，在下列情況下，會計估計數至關重要：
它要求作出在作出估計時不確定的假設；以及
本可選擇的估計數或不同估計數的變動，可能對我們合併的業務結果或財務狀況產生重大影響。
管理層與我們董事會的審計委員會討論瞭如何制定和選擇重要的會計估計數，審計委員會審查了下文所述的披露情況。我們定期評估可能影響關鍵會計估計的項目。
除下表所列估計數外，在編制綜合財務報表時還使用了其他會計估計數，包括未來政策福利負債估計數，以及養卹金和退休後福利以外的養卹金和退休後福利估計數和某些應計賠償金。
管理層認為，目前用於估計我們的綜合財務報表所反映的數額的假設是適當的。然而，如果實際經驗與我們的綜合財務報表所反映的估計數額的假設有很大不同，所產生的變化可能對我們的綜合業務結果產生重大的不利影響，在某些情況下，可能對流動資金和我們的財務狀況產生重大的不利影響。下表列出了假設中某些可能發生的變化所產生的不利影響。假設相反方向變化的影響將對我們的業務、流動性或財務狀況的綜合結果產生積極影響，但以低於成本的公允價值進行的商譽和債務證券減值評估除外。
63
目錄
資產負債表標題/ 關鍵會計估計的性質 | 使用不同假設時的效果 |
商譽和其他無形資產
商譽是指在收購之日，企業收購成本超過其淨資產公允價值的部分。無形資產主要反映客户關係和其他無形資產在企業合併中獲得的價值。
報告單位的公允價值是使用我們認為假設的市場參與者用來確定當前交易價格的模型和假設來估算的。用於確定公允價值的重要假設和估計數包括貼現率和未來現金流量。選擇貼現率與每個報告單位的加權平均資本成本相對應，這與考慮到每個報告單位內具體和詳細的業務計劃和戰略的投資決策所使用的折現率是一致的。對每個報告單位未來現金流的預測符合我們的年度計劃流程，包括收入、製藥成本、福利支出、運營費用、税收、資本水平和長期增長率。除了這些假設外，我們還考慮市場數據來評估每個報告單位的公允價值。無形資產的公允價值和攤銷方法是使用一種收入方法確定的，這種方法依賴於預測的未來現金流量，包括客户自然減員和貼現率的關鍵假設。如果管理層認為無形資產將繼續具有價值的時間長度發生了變化，則對攤銷期進行調整。
我們在2019年第三季度完成了對商譽和無形資產減值的正常年度評估。評價表明，我們的報告單位的公允價值估計數比其賬面價值高出足夠的幅度和不需要損傷。
截至12月31日，商譽和其他無形資產如下(百萬)：
2019年-親善44，602美元；其他無形資產36，562美元 2018 – 商譽44 505美元；其他無形資產39 003美元
關於我們的商譽和其他無形資產的進一步討論，見綜合財務報表附註18。
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如果我們不能實現我們的收益和現金流預測，或者我們的資本成本大幅上升，商譽和無形資產減值評估所依據的離子和估計值可能受到不利影響，並可能導致今後的減值費用，從而對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
具體到政府報告部門，未來聯邦政府對我們醫療保險項目的資金的變化可能會大幅減少收入和盈利能力，並對其公允價值產生重大影響。
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資產負債表標題/ 關鍵會計估計的性質 | 使用不同假設時的效果 |
所得税.不確定的税收狀況
我們評估税收狀況，以確定這些好處是否更有可能根據其技術優點在審計中得到維持。如果沒有，我們就為未確認的税收福利確定負債。這些數額主要涉及聯邦和州的不確定地位、扣減的價值和時間以及將應税收入歸於各州的不確定地位。列入綜合資產負債表的餘額如下：
2019年-10億美元 2018年-9.28億美元
關於關於不確定的税收狀況和本MD&A的流動性和資本資源一節的進一步討論，見綜合財務報表附註21，以討論它們對流動性的潛在影響。
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影響我們估計不確定的税收狀況的因素包括根據税務狀況的技術優點和有關的假定利息和懲罰而進行審計的可能性。如果我們的立場在審計時得到維持，我們的淨收入就會增加。 |
64
目錄
資產負債表標題/ 關鍵會計估計的性質 | 使用不同假設時的效果 |
未付索賠和索賠費用-綜合醫療
未付索賠和索賠費用既包括所報告的索賠，也包括所發生但尚未報告的損失估計數。
綜合醫療中未支付的索賠和索賠費用主要受到與完成因素和醫療費用趨勢有關的假設的影響。任何一種假設的實際結果的變化都可能影響下文所述的未付索賠餘額。許多因素可能導致醫療成本趨勢與公司的估計有所不同，包括：保健管理做法的變化、所提供的福利和服務的水平和組合的變化以及醫療做法的變化。如果供應商的實際索賠提交率與估計數不同(這可能受到若干因素的影響，包括供應商組合和電子提交與手工提交)，或者如果公司內部索賠處理模式發生變化，則可能影響完成因素。
截至12月31日，綜合醫療部門的未付索賠和索賠費用如下(百萬)：
2019年-毛額2 892美元；淨額2 589美元 2018年-毛額2 697美元；淨額2 433美元
這些負債列於再保險和其他可收回款項的毛額和淨額。
關於用於估計這一負債的假設和方法的補充資料，見綜合財務報表附註9。
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根據對我們索賠經驗的研究，在近期內，醫療費用趨勢有可能發生100個基點的變化，而完成因素則有50個基點的變化。
醫療費用趨勢率增加100個基點將使這一負債增加約4 000萬美元，導致税後淨收入減少約3 500萬美元，完成因素減少50個基點將使這一負債增加約8 500萬美元，導致税後淨收入減少約7 000萬美元。 |
資產負債表標題/ 關鍵會計估計的性質 | 使用不同假設時的效果 |
未付申索及申索開支-長期傷殘準備金
長期殘疾準備金的負債是預計殘疾期間未來福利金估計數的現值，包括報告的索賠和已發生但尚未報告的索賠的估計數。
在計算長期殘疾準備金時的主要假設包括貼現率和理賠率，這兩項都將每年進行審查，並在經驗或未來預期表明必要變化時予以更新。貼現率是用來將預計的未來福利支付貼現到現值的利率。貼現率假設基於支持準備金的資產的預期投資收益。索賠解決率假設涉及許多因素，包括索賠人的人口、提供的合同福利的類型以及最初成為殘疾人的時間。該公司利用自己的歷史經驗，制定其索賠解決率。
截至12月31日，長期殘疾準備金如下(以百萬計)：
2019年-毛額4 308美元；淨額4 191美元 2018年-毛額4 069美元；淨額3 975美元
這些負債列於再保險可收回款項毛額和淨額以上，並列入綜合資產負債表中待出售的負債中。
見注9C。向綜合財務報表索取關於用於估計這一負債的假設和方法的更多信息。
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根據最近和歷史的解決利率模式和投資組合收益率的變化，合理地有可能發生5%的理賠率變化和25個基點的貼現率變化。
如果理賠率降低5%，長期殘疾準備金將增加約9，500萬美元，税後淨收入減少約7，500萬美元。
如果貼現率降低25個基點，長期殘疾準備金將增加約4500萬美元，税後淨收入減少約3500萬美元。
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目錄
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資產負債表標題/ 關鍵會計估計的性質 | 使用不同假設時的效果 |
債務擔保投資的估值
大多數債務證券被歸類為可供出售，並按公允價值記賬，公允價值記錄在股東權益內累積的其他綜合收益(損失)中。
公允價值是指資產在資產負債表日在市場參與者之間有秩序的交易中交換資產的價格。
確定金融工具的公允價值需要管理層的判斷。所涉及的判斷程度一般與市場上容易觀察到的價格水平有關。具有活躍市場報價或市場可觀察投入以確定公允價值的金融工具，如公共證券，通常需要較少的判斷力。相反，包括不經常交易的更為複雜的證券在內的私人配售通常使用定價模型進行衡量，這些定價模型要求對用於估計公允價值的投入和假設作出更多的判斷。根據對發行人的瞭解、證券結構和總體市場條件，可能會有一些備選投入可供選擇。此外，這些因素在性質上本質上是可變的，因為它們因市場條件而經常變化。大約三分之二的債務證券是公共證券，三分之一是私募證券.
通常，公允價值計量中最重要的投入是用於貼現工具未來現金流量估計的市場利率。這種市場利率是通過根據資產的信貸質量、行業和結構計算與可比的美國國債的適當息差來得出的。
見附註11A。12.在綜合財務報表中討論我們的公允價值計量、管理層為確定這些數額是適當的估計數而執行的程序以及我們關於債務證券未實現升值的會計政策。
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如果用來計算公允價值的衍生利率增加100個基點，240億美元債務證券組合的公允價值將減少約15億美元，導致股東權益税後減少約9億美元。 |
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資產負債表標題/ 關鍵會計估計的性質 | 使用不同假設時的效果 |
對債務證券“其他臨時”減值的評估
某些公允價值低於攤銷成本的債務有價證券按公允價值記賬，公允價值的變動記錄在累計的其他綜合收益中。對於這些投資，我們已確定公允價值低於攤銷成本的下降是暫時的。為了作出這一決定，我們評估了預期的價值回收和我們出售的意圖或在預期收回之前所需出售債務證券的可能性。在作出這項評估時，我們會考慮多項一般和具體的因素，包括監管、經濟和市場環境、下跌的時間和嚴重程度，以及發行人的財務狀況和短期的具體前景。
截至12月31日，未變現虧損的債務證券累計其他綜合收益中的税後數額如下(百萬)：
2019 – ($25) 2018 – ($370)
關於我們對公允價值下降的審查的進一步討論，見綜合財務報表附註11，包括關於債務證券會計政策的信息。
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如果我們後來確定，任何或所有這些債務證券的攤銷成本超過公允價值的餘額不是暫時的，則記錄在累積的其他綜合收益中的數額將被重新歸類為股東的淨收益，即減值損失。
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目錄
部分報告
這個MD&A的下面一節將討論我們每個片段的結果。關於我們各部分的説明，見綜合財務報表附註1。
在部分討論中，我們介紹了調整後的收入和“税前調整後運營收入”，定義為税前收入(不包括已實現的投資收益(虧損)、獲得的無形資產的攤銷、過渡客户的結果、非控制利益的(收入)損失和特殊項目)。本節討論中提出的比率不包括與税前調整後業務收入相同的項目。關於這些指標的進一步討論，以及所得税前收入與税前業務調整收入的對賬，以及總收入與調整後收入的對賬，請參見綜合財務報表附註23。“合併財務報表”附註23還解釋了兩個對了解我們部門結果很重要的額外項目：1)部門收入包括外部收入和公司消除的部門之間的銷售，2)從2019年第一季度開始，股票期權的補償費用由各部門記錄。對於股票期權報告中的這一變化，沒有重述上一年的分部信息。
在這些部分的討論中，我們還提出“税前調整幅度”，定義為税前調整後的業務收入除以調整後的收入。
請參閲MD&A執行概述，以瞭解我們每個部門的財務結果摘要。
衞生服務部門
衞生服務部分包括藥房福利管理，專業藥學服務，臨牀解決方案，家庭分娩和健康管理服務。 這一部門包括自2018年12月20日收購之日起的速成醫療保險業務，但我們的綜合醫療部門政府運營部門報告的速成醫療保險D部分業務除外。這一部門還包括信諾的傳統家庭遞送藥房業務。由於此次收購的時間安排，2018年的運營業績僅包括2018年12月20日收購後期間的速遞業務業績。下文所述期間財務信息增加的主要原因是快遞公司2019年業務的結果。正如“分部報告導言”所述，衞生服務部門的業績是使用税前調整後的運營收入來衡量的。
影響衞生服務收入和收入成本的關鍵因素是數量、組合和價格。下文將進一步討論這些關鍵因素。關於這一部分的收入和費用確認政策的補充資料，見綜合財務報表附註2。
隨着客户索賠量的增加或減少，我們由此產生的收入和收入成本也相應地增加或減少。由於購買折扣的變化，我們的毛利也可能增加或減少。
混合索賠一般考慮用於配藥和履行的藥物和分配方法的類型。隨着我們的藥物組合發生變化，我們由此產生的藥房收入和收入成本可能相應地增加或減少。我們索賠組合中波動的主要原因是通用填充率。一般情況下，更高的仿製藥填充率會降低收入，因為仿製藥的價格通常低於它們所替代的品牌藥品。然而，由於向藥房支付的非專利藥品的成分成本逐漸低於向我們的客户收取的價格，更高的仿製藥填充率通常會對我們的毛利產生有利的影響。目前，居家遞送一般藥物的填充率低於網絡通用填充率，因為與我們零售網絡中主要由藥店提供的急性藥物相比，通常從家庭遞送藥房分發的維護費藥物(例如慢性疾病療法)中可用的非專利藥的替代品較少。
我們的客户合同定價受到我們談判藥品網絡、藥品和批發商採購和製造商折扣的供應鏈合同的能力的影響。隨着我們尋求提高我們的綜合解決方案的有效性，為我們的客户的利益，我們不斷創新和優化供應鏈。由於實施了供應鏈舉措，我們的毛利也可能增加或減少。通貨膨脹也影響我們的定價，因為我們的大部分合同規定，我們向客户收費，並根據公認的藥品價格指數向藥房付款。因此，處方藥的通貨膨脹率和我們為客户控制通貨膨脹的努力都會影響我們的收入和收入成本。
在這個MD&A中，我們展示了收入和毛利“不包括過渡客户”，除了這些指標，包括過渡客户。税前業務調整收入和税前調整幅度不包括轉型繳款。
67
目錄
客户。請參閲本MD&A中的“關鍵事務和業務開發”一節，以進一步討論轉換客户端以及我們為什麼提供這些信息。
業務結果
財務摘要 |
| 截至12月31日， |
| 變化 有利(不利) |
| 變化 有利(不利) | |||||||||||
(以百萬計) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年與2018年 |
| 2018年與2017年 | |||||||||
總收入 |
| $ | 109,794 | $ | 7,065 | $ | 4,241 |
| $ | 102,729 | N/M | % |
| $ | 2,824 | 67 | % |
減：轉型客户的收入貢獻 |
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| (13,347) |
| (459) |
| - |
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| (12,888) | N/M |
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| (459) | N/M |
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調整後收入 |
| $ | 96,447 | $ | 6,606 | $ | 4,241 |
| $ | 89,841 | N/M |
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| $ | 2,365 | 56 |
|
毛利 |
| $ | 8,908 | $ | 604 | $ | 371 |
| $ | 8,304 | N/M |
|
| $ | 233 | 63 |
|
毛利(不包括轉型客户) |
| $ | 6,984 | $ | 531 | $ | 371 |
| $ | 6,453 | N/M |
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| $ | 160 | 43 |
|
税前業務調整收入 |
| $ | 5,092 | $ | 380 | $ | 288 |
| $ | 4,712 | N/M | % |
| $ | 92 | 32 | % |
税前調整幅度 |
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| 5.3 | % | 5.8 | % | 6.8 | % |
| (50) | BPS |
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| (100) | BPS |
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| 截至12月31日的年度， |
(百萬美元和調整後的腳本) |
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| 2019 |
財務信息選編(1) |
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按分銷渠道劃分的藥房收入 |
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網絡收入 |
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| $ | 41,483 |
家庭交貨和專業收入 |
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| 45,836 |
其他收入 |
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| 4,900 |
製藥總收入 |
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| $ | 92,219 |
藥房劇本卷 |
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調整後的網絡腳本(2) |
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| 941 |
經調整的家庭送貨和專業腳本(2) |
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| 283 |
調整後的腳本共計(2) |
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| 1,224 |
通用填充率 |
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|
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|
網絡 |
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| 87.1% |
送貨 |
|
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| 84.3% |
總體通用填充率 |
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| 86.8% |
(1)數額不包括過渡客户的繳款。
(2)通過90天節目和家庭投遞腳本填充的非專業網絡腳本乘以3。所有其他網絡和專業腳本都算作一個腳本。
2019年與2018年
這一部門包括自2018年12月20日公司收購之日起的速遞醫療保險業務，但政府運營部門報告的速遞醫療保險D部分業務除外。在2019年第三季度，IntegratedMedical的商業客户轉變為Express Script的零售藥店網絡。2018年的運營業績反映了2018年12月20日收購Express Script之後期間的業績，以及傳統的信諾(Cigna)家居送貨業務。
調整後的收入。這一增長反映了快遞公司2019年全年的業績。2019年衞生服務部門的調整收入反映了強勁的業績，包括客户增長、調整後的藥房腳本數量、專業藥房護理和供應鏈管理。
税前調整後的經營收入。這一增長反映了快遞公司2019年全年的業績。2019年衞生服務部門的結果反映了強勁的業績，包括客户增長、調整後的藥房腳本數量以及有效管理供應鏈帶來的好處。
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目錄
綜合醫學段
本表格10-K的商業部分(見“綜合醫療”部分)描述了該部門提供的各種產品和資金解決方案，包括各種收入來源。正如“分部報告導論”中所述，綜合醫療部門的業績是使用税前調整後的運營收入來衡量的。影響這一部門盈利能力的關鍵因素包括：
客户增長；
綜合專業產品的收入，包括銷售給客户和客户的所有資金解決方案的藥房服務；
醫療保險優勢客户在有資格獲得優質獎金支付的計劃中所佔百分比；
福利開支佔投保商業及政府業務保費(醫療比率或“MCR”)的百分比；及
銷售、一般和行政費用佔調整後收入的百分比(費用比率)。
業務結果
財務摘要 |
| 截至12月31日， |
| 變化 有利(不利) |
| 變化 有利(不利) | |||||||||||
(以百萬計) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年與2018年 |
| 2018年與2017年 | |||||||||
調整後收入 |
| $ | 36,519 | $ | 32,791 | $ | 29,035 |
| $ | 3,728 | 11 | % |
| $ | 3,756 | 13 | % |
税前業務調整收入 |
| $ | 3,831 | $ | 3,502 | $ | 2,922 |
| $ | 329 | 9 | % |
| $ | 580 | 20 | % |
税前調整幅度 |
|
| 10.5 | % | 10.7 | % | 10.1 | % |
| (20) | BPS |
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| 60 | BPS |
|
醫療保健比率 |
|
| 80.8 | % | 78.9 | % | 81.0 | % |
| (190) | BPS |
|
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| 210 | BPS |
|
費用比率 |
|
| 22.9 | % | 24.7 | % | 24.1 | % |
| 180 | BPS |
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| (60) | BPS |
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| 截至12月31日， |
| 增加(減少) |
| 增加(減少) | |||||||||||
(百萬美元，千元顧客) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年與2018年 |
| 2018年與2017年 | |||||||||
未付索賠和索賠費用-綜合醫療 |
| $ | 2,892 | $ | 2,697 | $ | 2,420 |
| $ | 195 | 7 | % |
| $ | 277 | 11 | % |
綜合醫療客户 |
|
|
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|
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|
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|
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|
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商業 |
|
| 2,114 |
| 1,911 |
| 1,792 |
|
| 203 | 11 | % |
|
| 119 | 7 | % |
政府 |
|
| 1,361 |
| 1,407 |
| 1,235 |
|
| (46) | (3) | % |
|
| 172 | 14 | % |
投保人 |
|
| 3,475 |
| 3,318 |
| 3,027 |
|
| 157 | 5 | % |
|
| 291 | 10 | % |
服務 |
|
| 12,073 |
| 12,071 |
| 11,801 |
|
| 2 | - | % |
|
| 270 | 2 | % |
共計 |
|
| 15,548 |
| 15,389 |
| 14,828 |
|
| 159 | 1 | % |
|
| 561 | 4 | % |
|
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2019年與2018年
調整後的收入。這一增長反映了我們保險業務中商業客户的增長，以及由於潛在的醫療成本趨勢和速遞醫療保險D部分業務的增加而導致的更高的保險費率。
税前調整後的經營收入。 這一增長反映了我們的商業部門持續強勁的業績，包括我們的商業健康保險業務和專業產品的貢獻增加，部分抵消了我們個人業務利潤率較低的影響。
醫療保健比率。 正如預期的那樣，醫療保健比率上升，反映了2019年暫停健康保險行業税和與增加速遞醫療保險D部分業務有關的業務組合所產生的價格影響，以及個人醫療保健比率的提高，導致保費下降。
費用比率費用比率下降主要反映了我國保險業務收入的增加和2019年醫療保險行業税收的暫停。
69
目錄
影響綜合醫療結果的其他項目
未付索賠和索賠費用
截至2019年12月31日，我們的未付索賠和索賠費用負債高於2018年12月31日，這主要是由於客户的增長。
醫療客户
2019年12月31日，我們的醫療客户羣比2018年同期要高，主要反映了我們的選擇和中間市場部分的增長被我們的國民賬户和個別市場細分市場中的客户羣減少所部分抵消。
醫療客户被定義為符合下列任何一項標準的人：
由我們簽發的醫療保險單、管理照顧安排或服務協議；
可根據其醫療計劃進入我們的服務提供商網絡，以獲得所覆蓋的服務；或
有由我們管理的醫療索賠。
國際市場
正如“分部報告導論”中所述，國際市場部門的業績是用税前調整後的運營收入來衡量的。影響這一部門税前調整後業務收入的關鍵因素是：
保費增長，包括新業務和客户保留；
福利費用佔保險費的百分比(損失率)；
銷售、一般和行政費用及購置費用佔收入的百分比(費用比率和購置費用比率)；
外幣變動的影響。
業務結果
財務摘要 |
| 截至12月31日， |
| 變化 有利(不利) |
| 變化 有利(不利) | |||||||||||
(以百萬計) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年與2018年 |
| 2018年與2017年 | |||||||||
調整後收入 |
| $ | 5,615 | $ | 5,366 | $ | 4,901 |
| $ | 249 | 5 | % |
| $ | 465 | 9 | % |
税前業務調整收入 |
| $ | 762 | $ | 735 | $ | 654 |
| $ | 27 | 4 | % |
| $ | 81 | 12 | % |
税前調整幅度 |
|
| 13.6 | % | 13.7 | % | 13.3 | % |
| (10) | BPS |
|
|
| 40 | BPS |
|
損失率 |
|
| 57.3 | % | 57.4 | % | 57.5 | % |
| 10 | BPS |
|
|
| 10 | BPS |
|
購置成本比率 |
|
| 12.9 | % | 13.1 | % | 12.8 | % |
| 20 | BPS |
|
|
| (30) | BPS |
|
費用比率(不包括購置費用) |
|
| 19.5 | % | 18.9 | % | 19.7 | % |
| (60) | BPS |
|
|
| 80 | BPS |
|
70
目錄
2019年與2018年
調整後的收入。這一增長反映了亞洲、歐洲和中東的業務增長，以及2018年第四季度在新西蘭收購OnePath Life。這些增長被不利的外匯波動部分抵消。
税前調整後的經營收入。這一增長反映了亞洲業務的增長和OnePath人壽的收購，部分抵消了不利的外匯波動。
片段的損失率基本上是平的。
這個採購成本比率下降的原因是某些市場的支出減少和One Path Life的收購，部分抵消了韓國和臺灣較高的收購費用。
增加費用比率(不包括收購成本)主要是由對OnePath人壽的長期增長和整合的戰略投資驅動的。
其他影響國際市場結果的項目
韓國是我們國際市場市場中唯一最大的地理市場。2019年，韓國創造了37%的調整後收入和63%的税前調整後運營收入。
團體殘疾及其他
正如在“分部報告”的介紹中所描述的那樣，“團體殘疾”和“其他”的表現是使用税前調整後的運營收入來衡量的。影響税前業務調整後收入的主要因素如下：
保費增長，包括新業務和客户保留；
投資收入淨額；
福利開支佔保費的百分比(損失率)；及
銷售、一般和行政費用佔收入的百分比，不包括淨投資收入(費用比率)。
業務結果
財務摘要 |
| 截至12月31日， |
| 變化 有利(不利) |
| 變化 有利(不利) | |||||||||||
(以百萬計) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年與2018年 |
| 2018年與2017年 | |||||||||
調整後收入 |
| $ | 5,182 | $ | 5,061 | $ | 5,075 |
| $ | 121 | 2 | % |
| $ | (14) | - | % |
税前業務調整收入 |
| $ | 501 | $ | 529 | $ | 517 |
| $ | (28) | (5) | % |
| $ | 12 | 2 | % |
税前調整幅度 |
|
| 9.7 | % | 10.5 | % | 10.2 | % |
| (80) | BPS |
|
|
| 30 | BPS |
|
2019年與2018年
調整後的收入。增加反映企業在羣體殘疾、人壽保險和志願業務方面的增長，部分被國際業務的持續流失和較低的投資收入所抵消。
税前業務調整收入 税前調整後的保證金。 T他因不利的傷殘索賠經驗而減少。
71
目錄
企業
公司反映未分配給經營部門的數額，包括淨利息費用(定義為公司債務利息減去不支持部門和其他業務的投資的淨投資收入)、某些訴訟事項、與我們凍結的養卹金計劃有關的費用、慈善捐款、離職費、某些間接費用和項目費用以及部門間銷售的產品和服務的部門間沖銷。正如分段報告導言中所討論的那樣，從2019年第一季度開始，股票期權的補償成本現在由各分部記錄。公司上一年的業績沒有重報以反映這一變化。
財務摘要 |
| 截至12月31日， |
| 變化 有利(不利) |
| 變化 有利(不利) | |||||||||||
(以百萬計) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年與2018年 |
| 2018年與2017年 | |||||||||
税前業務調整損失 |
| $ | (1,824) | $ | (403) | $ | (375) |
| $ | (1,421) | (353) | % |
| $ | (28) | (7) | % |
2019年與2018年
税前調整業務損失。這一增長反映出2018年第三季度發行的債券利息支出增加，以資助速成債券的收購和從速成債券承擔的債務。
投資資產
下表列出了截至2019年12月31日和2018年12月31日的投資資產組合(不包括單獨賬户資產)。有關我們的投資資產的其他資料載於註記11, 合併財務報表12、13和14。
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||
(以百萬計) | 2019 (1) | 2018 | ||
債務證券 | $ | 23,755 | $ | 22,928 |
權益證券 |
| 303 |
| 548 |
商業抵押貸款 |
| 1,947 |
| 1,858 |
政策性貸款 |
| 1,357 |
| 1,423 |
其他長期投資 |
| 2,403 |
| 1,901 |
短期投資 |
| 423 |
| 316 |
共計 |
| 30,188 |
| 28,974 |
列為出售資產的投資 |
| (7,709) |
| - |
按合併資產負債表進行的投資 | $ | 22,479 | $ | 28,974 |
(1)上表包括與集團殘疾和人壽業務有關的77億美元投資，這些投資將出售給紐約人壽。根據最終協議的條款，目前與集團殘疾和人壽業務有關的一些資產可以替代其他資產。轉移到紐約人壽的資產主要是債務證券，其次是商業抵押貸款和短期投資。 | ||||
債務證券
對債務證券的投資包括公開交易和私人發行的債券、抵押貸款和其他可由投資者贖回的資產支持證券和優先股。這些投資被歸類為可供出售，並按公允價值在我們的資產負債表上進行。關於估價方法、關鍵投入和控制的補充資料載於注12合併財務報表。綜合財務報表附註11載有按發行人類型和到期日分列的關於債務證券的更詳細資料。
72
目錄
下表按發行人類別列出截至2019年12月31日及2018年12月31日的債券組合。下表包括截至2019年12月31日待出售的投資。
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||
(以百萬計) | 2019 | 2018 | ||
聯邦政府和機構 | $ | 733 | $ | 710 |
州和地方政府 |
| 810 |
| 985 |
外國政府 |
| 2,256 |
| 2,362 |
企業 |
| 19,420 |
| 18,361 |
按揭及其他資產支持 |
| 536 |
| 510 |
共計 | $ | 23,755 | $ | 22,928 |
我們的債務證券投資組合在2019年期間有所增加，反映了市場收益率下降導致估值的增加，部分抵消了淨銷售和到期日的影響。截至2019年12月31日，我們投資組合中的212億美元，即90%的債務證券是投資級(Baa及以上或同等資產)，其餘25億美元低於投資級別。大多數低於投資等級的債券都被評為非投資級債券的高端。這些品質特徵與前一年相比並沒有實質性的改變，與我們的投資策略是一致的。對債務證券的投資可酌情由發行人、地域和行業進行多樣化。
外國政府的義務主要集中在亞洲，主要是韓國，符合我們的風險管理做法和我們國際業務的當地監管要求。公司債券包括75億美元的私人配售資產。這些投資通常不如公開交易的債券更有市場價值；然而，這些投資的收益率往往高於具有可比信用風險的公開交易債券的收益率。我們對每一家發行人進行信用分析，並要求金融契約和其他契約，允許我們監測發行人財務實力的惡化，並在必要時採取補救行動。
除了在我們的綜合資產負債表中被歸類為債務證券之外，我們還參加了一家在中國的保險合資企業，擁有50%的股權。該實體的投資組合約為81億美元，主要投資於中國企業和政府債券。我們根據股權會計方法對這家合資企業進行核算，並在其他資產中報告。截至2019年12月31日，沒有出現重大未實現虧損的投資。
商業抵押貸款
我們的商業抵押貸款是固定利率貸款，按房地產類型、地點和借款人的不同而多樣化。貸款是以優質商業物業為抵押的，貸款來源一般低於物業價值的70%。物業價值、還本付息、質素、樓宇租賃及現金流量的穩定，都是重要的財務承銷考慮因素。我們不持有直接住宅按揭貸款，也不提供或服務證券化按揭貸款。
商業地產資本市場對於租賃良好、優質的商業地產仍然非常活躍，位於強有力的機構投資市場。在我們的按揭貸款組合中，擔保按揭的絕大部分物業。 具有這些特點。
截至2019年12月31日，19億美元的商業抵押貸款組合包括大約65筆良好的貸款。鑑於標的地產的質素和多樣性、積極的還本付息範圍，以及大量的借款人現金投資，一般在30%至40%之間，我們仍有信心借款人會繼續按合約條款的預期運作。
其他長期投資
截至2019年12月31日，其他24億美元的長期投資包括對證券有限合夥公司和房地產有限合夥公司的投資，以及對房地產合資企業的直接投資。這些實體通常投資於私人公司(證券、合夥企業)和股票房地產的夾層債務或股權。鑑於我們在這些基礎實體的資本結構中處於從屬地位，我們承擔更高的風險，以獲得更高的預期回報。為了減輕風險，這些投資分散在大約160個不同的夥伴關係和大約80個管理一個或多個夥伴關係的普通夥伴之間。此外，基礎投資也按工業部門或房地產類型和地理區域進行多樣化。沒有單一的合夥投資超過我們的證券和房地產合夥投資組合的5%。
73
目錄
問題與潛在問題投資
“有問題”債券及商業按揭貸款拖欠60天或以上，或已就條款進行重組，包括我們在調整利率、本金或到期日方面所作的寬減。“潛在問題”債券和商業抵押貸款被認為是流動的(未支付超過59天到期)，但管理層認為它們具有某些特點，增加了它們成為問題的可能性。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，問題投資或潛在問題投資的數額並不大。
投資觀
公共股票市場在2019年出現反彈，反映出美國經濟的持續強勁。然而，與貿易和關税有關的關切繼續助長金融市場的動盪。我們繼續密切監測全球宏觀經濟狀況和趨勢，包括聯合王國退出歐洲聯盟的進程所造成的不確定性及其對我們投資組合的潛在影響。我們預計某些行業(如零售、能源和天然氣)將繼續波動。未來已實現和未實現的投資結果將在很大程度上取決於交易發生時或在報告日存在的市場條件。這些未來的情況是不能合理預測的；然而，我們相信，我們的絕大部分投資將繼續按照合同條款履行。根據我們的策略，使投資資產的期限與保險和合同債務的期限相匹配，我們期望長期持有這些資產的很大一部分。雖然由於上述投資及全球經濟不明朗因素所引致的利率變動及信貸惡化所引致的未來減值損失仍有可能發生，但我們預計這些損失不會對本港的財政狀況或流動資金造成重大的不良影響。
市場風險
金融工具
我們的資產和負債包括可能因市場利率和價格的不利變化而遭受潛在損失的金融工具。 根據披露要求，以下項目被排除在對金融工具市場風險的審議之外：
與保險有關的資產和負債公允價值的變化，因為它們的主要風險是保險而不是市場風險；
採用權益會計和養卹金及其他退休後和離職後福利計劃(及相關資產)負債記錄的投資公允價值的變化；以及
其他重要資產和負債的公允價值變化，如商譽、遞延政策收購成本、税收和各種應計負債。因為它們不是金融工具，它們的主要風險不是市場風險。
不包括這些項目，我們在金融工具方面的主要市場風險敞口是：
利率風險固定利率中期工具。市場利率的變化會影響承諾有固定回報的工具的價值。
外幣匯率風險美元主要對韓元、人民幣、新西蘭元和臺幣。匯率的不利變化降低了以外幣計價的淨資產的賬面價值。
我國市場風險管理
我們主要依靠三種技術來管理我們的市場風險：
投資/負債匹配。 我們通常選擇的投資資產(如期限、收益率、貨幣和流動性)與我們的相關保險和契約負債的基本特徵相對應，以便使投資與我們的債務相匹配。短期投資一般支持短期生命和健康負債。中期、固定利率投資支持利息敏感和健康負債.長期投資一般支持支付期限較長的產品，如養老金和長期殘疾負債。
在外國業務中使用當地貨幣. 我們的國際業務通常是通過以當地貨幣維持資產和負債的外國經營實體進行的。這種技術將匯率風險限制在我們的淨資產上。
衍生產品的使用。 我們使用衍生金融工具來降低我們的主要市場風險。關於衍生金融工具的補充資料，見綜合財務報表附註11。
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目錄
市場波動的影響
假設利率上升100個基點，美元兑外幣升值10%，假設市場利率或價格的變動對某些金融工具的公允價值產生影響，但不包括上述因素(特別是保險責任)，截至12月31日，其影響如下：
某些非保險金融工具的市場前景 | 公允價值損失 | |
(以十億計) | 2019 | 2018 |
利率上升100個基點(不包括長期債務) | $ 1.6 | $ 1.6 |
美元兑外幣升值10% | $ 0.3 | $ 0.4 |
假設利率的增加，主要是對債務證券和商業抵押貸款的影響，是通過使用各種模型，主要是期限模型來估計未來現金流量的現值來確定的。
假設利率上升100個基點，該公司長期債務的公允價值將在2019年12月31日和2018年12月31日分別減少約25億美元和24億美元。長期債務公允價值的變化不會影響我們的財務狀況或經營業績。關於公司債務的更多信息，請參見綜合財務報表附註7。
假設美元相對於我們持有的某些金融工具的外幣而言，其影響估計為美元等值公允價值的10%。我們的外國業務持有投資資產，如債務證券、現金和現金等價物，這些資產一般投資於相關負債的貨幣。
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目錄
項目7A.市場風險的定量和定性披露
本表格10-K中的MD&A部分標題“市場風險”下包含的信息以參考方式納入。
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目錄
項目8.財務報表和補充數據
獨立註冊會計師事務所報告
到 信諾公司董事會及股東
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們審計了所附的信諾公司及其子公司(“公司”)截至2019年12月31日和2018年12月31日的合併資產負債表，以及截至2019年12月31日的三年期間的相關收入、綜合收入、總股本和現金流量變化綜合報表，包括相關附註(統稱為“合併財務報表”)。 我們還根據下列標準審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制內部控制-綜合框架 (2013) 特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會印發。
我們認為，上述綜合財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日的財務狀況，以及公司在截至2019年12月31日的三年中的經營結果和現金流量。我們還認為，該公司在所有重大方面都根據下列規定對截至2019年12月31日的財務報告保持了有效的內部控制內部控制-綜合框架 (2013) 由COSO印發。
意見依據
公司管理層負責這些合併財務報表是為了維持對財務報告的有效內部控制，以及對財務報告的內部控制效力的評估，列入管理部門關於財務報告內部控制的年度報告，列在第9A項下。我們的職責是根據我們的審計，就公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。
我們指揮我們的審計In按照PCAOB的標準。這些標準要求我們計劃和進行審計，以獲得合理的保證合併 財務報表不存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合併財務報表包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及綜合財務報表的總體列報方式。我們對財務報告內部控制的審計包括獲得諒解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，並根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果。我們的審計工作還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
財務報告內部控制的定義與侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保存記錄，以合理的細節準確、公正地反映公司資產的交易和處置情況；(2)提供合理保證，確保交易記錄是必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，而且公司的收支只是根據公司管理層和董事的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的公司資產的未經授權收購、使用或處置提供合理保證。
77
目錄
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。
關鍵審計事項
下文通報的關鍵審計事項是本期間對合並財務報表進行的審計所產生的事項，這些事項已通知審計委員會或需要告知審計委員會，(1)涉及對合並財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的通報絲毫不改變我們對合並財務報表的總體看法，我們也沒有就關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露提供單獨的意見。
商譽損害評估
如合併財務報表附註18所述，截至2019年12月31日，商譽主要在衞生服務部門(337億美元)、綜合醫療部門(105億美元)和國際市場部門(4億美元)報告。管理層每年至少在第三季度在報告單位一級對商譽進行評估，如果受損，則通過股東的淨收入記錄商譽餘額。報告單位的公允價值一般是根據市場方法或貼現現金流量分析估算的，使用管理層認為市場參與者將用來確定當前交易價格的假設。用於確定公允價值的重要假設和估計數包括貼現率和未來現金流量。選擇貼現率與每個報告單位的加權平均資本成本相對應，這與考慮到該報告單位內具體和詳細的業務計劃和戰略的投資決策所使用的折現率是一致的。對每個報告單位未來現金流的預測符合管理層對收入、製藥成本、福利支出、運營費用、税收、資本水平和長期增長率的年度規劃過程。
我們確定與商譽減值評估有關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是，管理層在確定報告單位的公允價值計量時作出了重大判斷。這反過來導致了審計人員的高度判斷、主觀性和在執行程序和評價管理層對報告單位公允價值的估計方面的努力，包括對貼現率的假設和對未來現金流量的預測。此外，審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員協助執行這些程序和評價所獲得的審計證據。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層商譽減損評估有關的控制措施的有效性，包括對管理層在其商譽減損評估中使用的方法、投入和假設的控制。這些程序還包括，除其他外，測試管理層確定報告單位公允價值估計的程序；評估貼現現金流量分析的適當性；測試貼現現金流量分析所用基本數據的完整性和準確性；評價關鍵投入和重要假設，包括貼現率和未來現金流量預測。在制定貼現率和預測未來現金流量時所使用的基本投入和假設包括加權平均資本成本、收入、製藥成本、福利支出、運營費用、資本水平和長期增長率。評估管理層投入和假設的合理性時，考慮到(一)報告單位目前和過去的業績，(二)貼現率和長期增長率與外部市場和行業數據的一致性，以及(三)這些假設是否與在審計的其他領域獲得的證據相一致。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估某些重要假設，包括折扣。費率。
殘疾人士長期生活準備金的評估
如合併財務報表附註9所述，該公司對殘疾索賠的大部分責任包括“殘疾生活準備金”，即目前在預期殘疾期間領取養卹金或在就領取福利資格作出決定之前收到養卹金的每一項報告索賠的未來養卹金估計數的現值，包括預期的發展情況。截至2019年12月31日，殘疾人長期生活準備金為35億美元.管理部門利用歷史分辨率，結合對當前趨勢和業務因素的分析，預測預計的殘疾期，以編制目前的分辨率估計數。預計的索償解決率可能因管理層在預期殘疾期間、涵蓋的福利期間、殘疾原因、福利設計以及索賠人的年齡、性別和收入水平方面的經驗而有所不同。每月補助金總額因其他福利方案、最常見的社會保障殘疾收入、工人補償、法定殘疾或其他團體福利計劃下的殘疾收入而減少(抵消)。管理
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目錄
根據管理層的經驗，估計未來補償裁定和失誤的可能性和數額，因為某些補償尚未最後確定。
我們確定與長期殘疾殘疾人生活準備金估值有關的執行程序是一項重要的審計事項，主要考慮因素是管理層在確定準備金時作出了重大判斷。這反過來導致審計員在執行程序和評價與精算方法和假設有關的審計證據方面表現出高度的主觀性和努力，包括貼現率、解決率、抵銷裁定額和用於估計準備金的充分性。此外，審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員協助執行這些程序和評價所獲得的審計證據。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與長期殘疾傷殘人壽保險準備金估值有關的控制措施的有效性，包括對管理層精算方法的控制，以及制定重要假設，包括貼現率、解決率、抵消賠償金和充足性。除其他外，這些程序還包括讓具有專門技能和知識的專業人員協助測試管理部門確定準備金的程序，其中包括評價管理層精算方法的適當性，以及在確定準備金餘額時所使用的上述假設的合理性，以及利用管理層的精算方法和假設重新計算長期殘疾殘疾人生活準備金樣本的準備金的合理性。具有專門技能和知識的專業人員還利用獨立的模型和管理假設重新計算了長期殘疾殘疾人生活儲備的樣本。執行這些程序包括測試管理層提供的數據的完整性和準確性。
/S/普華永道有限公司
康涅狄格州哈特福德
(二0二0年二月二十七日)
自1983年以來，我們一直擔任公司的審計師。
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信諾公司 |
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綜合收入報表 |
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(百萬美元，但每股數額除外) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
收入 |
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藥房收入 | $ | $ | $ | |||
保費 |
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費用和其他收入 |
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投資淨收益 |
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總收入 |
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福利和開支 |
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藥房和其他服務費用 |
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醫療費用和其他福利費用 |
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銷售、一般和行政費用 |
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獲得的無形資產的攤銷 |
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福利和支出共計 |
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業務收入 |
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利息費用和其他 |
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債務清償費用 |
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已實現投資收益淨額(損失) |
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所得税前收入 |
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所得税總額 |
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淨收益 |
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減：非控制權益造成的淨收入(損失) |
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股東淨收益 | $ | $ | $ | |||
股東每股淨收益 |
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基本 | $ | $ | $ | |||
稀釋 | $ | $ | $ | |||
所附綜合財務報表附註是這些報表的組成部分。 | ||||||
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信諾公司 |
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綜合收益報表 |
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| 截至12月31日， | |||||||
(以百萬計) |
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| 2018 |
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淨收益 |
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其他綜合收入(損失)，扣除税後 |
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證券和衍生產品未實現淨增值(折舊) |
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外幣淨換算(虧損)收益 |
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退休後福利負債調整 |
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其他綜合收入(損失)，扣除税後 |
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綜合收入總額 |
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非控制權益造成的綜合收入(損失) |
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可贖回非控制權益的淨收益 |
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可歸因於其他非控制利益的淨收入(損失) |
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可贖回的非控制權益造成的其他綜合(損失) |
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非控制權益造成的綜合收入(損失)共計 |
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股東綜合收益 |
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所附綜合財務報表附註是這些報表的組成部分。 | |||||||||
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目錄
信諾公司 |
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合併資產負債表 |
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| 截至12月31日， | |||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | ||
資產 |
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現金和現金等價物 | $ | $ | ||
投資 |
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應收賬款淨額 |
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盤存 |
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其他流動資產 |
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為出售而持有的業務資產 |
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流動資產總額 |
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長期投資 |
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再保險可收回款項 |
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遞延政策採購費用 |
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財產和設備 |
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善意 |
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其他無形資產 |
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其他資產 |
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單獨賬户資產 |
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總資產 | $ | $ | ||
負債 |
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當期保險和合同負債 | $ | $ | ||
應付藥房和服務費用 |
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應付帳款 |
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應計費用和其他負債 |
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短期債務 |
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為出售而持有的業務的法律責任 |
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流動負債總額 |
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非流動保險和合同負債 |
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遞延税款負債淨額 |
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其他非流動負債 |
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長期債務 |
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單獨賬户負債 |
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負債總額 |
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意外開支-附註22 |
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可贖回的不可控制的利益 |
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股東權益 |
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普通股 (1) |
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額外已付資本 |
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累計其他綜合損失 |
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留存收益 |
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減：按成本計算的國庫庫存 |
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股東權益總額 |
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其他非控制利益 |
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總股本 |
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負債和權益共計 | $ | $ | ||
(1)每股票面價值，$ | ||||
所附綜合財務報表附註是這些報表的組成部分。 | ||||
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信諾公司 |
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總股本變動表 |
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(百萬美元，但每股數額除外) | 普通股 | 額外已付資本 | 累計其他綜合損失 | 留存收益 | 國庫券 | 股東權益 | 非- 控制利益 | 股本總額 | 可贖回的非控制權益 |
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2016年12月31日結餘 | $ | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | $ | $ |
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2017年活動 |
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股票發行對員工福利計劃的影響 |
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其他綜合收入(損失) |
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淨收入(損失) |
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申報的普通股息(每股：0.04美元) |
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回購普通股 |
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影響非控制利益的其他交易 |
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2017年12月31日結餘 |
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2018年活動 |
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金融工具和套期保值會計的累積效應 |
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與美國税務改革立法有關的重新分類調整 |
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國庫券退休 |
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舊信諾普通股交易所 |
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購置速成書(見附註4) |
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股票發行對員工福利計劃的影響 |
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其他綜合(損失) |
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淨收益 |
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申報的普通股息(每股：0.04美元) |
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回購普通股 |
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影響非控制利益的其他交易 |
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2018年12月31日結餘 |
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2019年活動 |
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採用新的租賃會計準則的累積效應(ASU 2016-02)(1) |
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股票發行對員工福利計劃的影響 |
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其他綜合收入(損失) |
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淨收益 |
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申報的普通股息(每股：0.04美元) |
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回購普通股 |
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影響非控制利益的其他交易 |
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2019年12月31日結餘 | $ | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | $ | $ |
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(1)有關公司採用新租約會計指引的進一步資料，請參閲附註2(ASU 2016-02)。 |
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所附綜合財務報表附註是這些報表的組成部分。 |
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83
目錄
信諾公司 |
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現金流動合併報表 |
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| 截至12月31日， | |||||
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
業務活動現金流量 |
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淨收益 | $ | $ | $ | |||
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額： |
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折舊和攤銷 |
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已實現投資(收益)損失淨額 |
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遞延所得税(福利)費用 |
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債務清償費用 |
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資產和負債變動淨額，扣除非經營影響： |
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應收賬款 |
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盤存 |
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遞延政策採購費用 |
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可收回的再保險和其他資產 |
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保險負債 |
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應付藥房和服務費用 |
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應付帳款和應計費用及其他負債 |
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其他，淨額 |
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經營活動提供的淨現金 |
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投資活動的現金流量 |
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出售的投資收益： |
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債務證券和股票證券 |
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投資期限和償還： |
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債務證券和股票證券 |
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商業抵押貸款 |
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其他銷售、到期日和還款(主要是短期和其他長期投資) |
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購買或原產的投資： |
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債務證券和股票證券 |
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商業抵押貸款 |
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其他(主要是短期和其他長期投資) |
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財產和設備採購淨額 |
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購置，除所購現金外 |
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其他，淨額 |
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現金淨額(用於)投資活動 |
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來自融資活動的現金流量 |
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存款和利息貸記到合同存款基金 |
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從合同制存款基金中提取和支付養卹金 |
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短期債務淨變化 |
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債務清償付款 |
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償還長期債務 |
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發行長期債券的淨收益 |
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回購普通股 |
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發行普通股 |
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其他，淨額 |
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資金活動提供的現金淨額(使用中) |
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外幣匯率變動對現金及現金等價物的影響 |
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現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)額 |
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現金、現金等價物和限制現金1月1日 |
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現金，現金等價物和限制現金12月31日， |
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現金重新歸類為待售資產 |
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現金、現金等價物和限制現金12月31日，按綜合資產負債表計算(1) | $ | $ | $ | |||
現金資料的補充披露： |
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已繳所得税，扣除退款後 | $ | $ | $ | |||
已付利息 | $ | $ | $ | |||
(1)包括限制現金$ | ||||||
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所附綜合財務報表附註是這些報表的組成部分。 | ||||||
84
目錄
合併財務報表附註
目錄
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注號 | 腳註 | 頁 |
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企業與資本結構 |
| |
1 | 業務説明 | 86 |
2 | 重要會計政策摘要 | 87 |
3 | 應收賬款淨額 | 94 |
4 | 合併、收購和處置 | 95 |
5 | 為出售而持有的業務資產和負債 | 97 |
6 | 每股收益 | 98 |
7 | 債務 | 99 |
8 | 普通股和優先股 | 101 |
保險信息 |
| |
9 | 保險和合同負債 | 101 |
10 | 再保險 | 107 |
投資 |
| |
11 | 投資、投資收入和損益 | 111 |
12 | 公允價值計量 | 118 |
13 | 可變利益實體 | 123 |
14 | 累計其他綜合收入(損失) | 125 |
員工隊伍管理和薪酬 |
| |
15 | 組織效率計劃 | 126 |
16 | 養卹金 | 126 |
17 | 員工激勵計劃 | 130 |
財產、租賃和其他資產餘額 |
| |
18 | 商譽、其他無形資產、財產和設備 | 133 |
19 | 租賃 | 135 |
遵守、條例和意外開支 |
| |
20 | 股東權益及股利限制 | 137 |
21 | 所得税 | 138 |
22 | 意外開支和其他事項 | 140 |
結果細節 |
| |
23 | 段信息 | 143 |
| 季度財務數據 | 147 |
85
目錄
附註1-業務説明
信諾公司及其子公司(單獨或集體稱為“信諾”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)是一個全球衞生服務機構，致力於幫助我們服務的人改善他們的健康、福祉和心靈安寧。我們為支持我們的使命而制定的戰略是深入發展，走地方之路，超越使用有區別的藥房、醫療、牙科、殘疾、人壽保險和事故保險以及我們子公司提供的相關產品和服務。
這些產品大部分是通過僱主和其他團體，如政府和非政府組織、工會和協會提供的。信諾還為美國個人和選定的國際市場提供商業健康和牙科保險、醫療保險和醫療補助產品以及健康、人壽保險和意外事故保險。除了這些正在進行的業務外，信諾還擁有某些業務.
公司按以下幾個部分報告其結果。
衞生服務包括藥房福利管理，專業藥學服務，臨牀解決方案，家庭分娩和健康管理服務。
綜合醫學為僱主和個人提供各種保健解決方案。
這個商業運營部門為僱主(也稱為“客户”)及其僱員(也稱為“客户”)和其他羣體提供服務。該部門為投保人和自保客户提供深度整合的醫療和專業服務，包括醫療、製藥、牙科、行為健康、視力、健康宣傳項目和其他產品和服務。
這個政府運營部門為老年人提供醫療保險優勢、醫療保險補充和醫療保險D部分計劃(包括收購的速成醫療保險D部分業務)、醫療補助計劃以及公共交流內外的個人健康保險保險。
國際市場包括補充健康、人壽保險和意外事故保險產品以及我們國際市場上的醫療保險，以及對跨國組織全球流動僱員的醫療福利。
我們其餘的業務業務是在團體殘疾及其他，由下列人員組成：
羣體殘疾與生命提供團體長期和短期殘疾、團體生活、意外事故、自願和專業保險產品及相關服務.2019年12月，信諾達成了一項最終協議，將集團殘疾和人壽保險業務出售給紐約人壽保險公司。如需進一步資料，請參閲附註5。
公司所有人壽保險(“coli”)提供永久保險合同出售給公司，以提供對某些僱員的生活保險，為僱主支付的未來福利義務提供資金。
開辦企業：
再保險：主要包括保障最低死亡福利(“GMDB”)和保證最低收入福利(“GMIB”)業務，實際上是通過2013年與內布拉斯加州伯克希爾哈撒韋人壽保險公司(“伯克希爾”)的再保險業務退出的。
結算年金 生意興隆。
個人人壽保險、年金和退休福利企業：從這些業務的銷售中獲得的遞延收益。
86
目錄
附註2-重要會計政策摘要
提出依據
合併財務報表包括信諾公司及其合併子公司。公司間交易和賬户在合併過程中被取消。這些合併財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)編制的。
綜合財務報表中記錄的數額必然反映管理層對醫療費用、投資和應收款估值、利率和其他因素。在整個“説明”中討論了重要的估計數；然而，實際結果可能與這些估計數不同。估計值變化的影響一般包括在調整期間的收入中。
最近採用會計準則
公司採用最新會計準則(“ASU”)2016-02，租賃截至2019年1月1日(收養日期)，在經修改的追溯基礎上，租賃自收養之日起生效。這一新指南要求資產負債表確認租賃產生的資產和負債，並進一步披露租約現金流量的數額、時間和不確定性。我們實施了新的租賃制度和相應的內部控制，以管理我們的租約，並促進遵守這一新標準。
公司選擇了實用的權宜之計，允許我們繼續評估：(1)我們的合同是否包含租約；(2)租賃分類；(3)以前資本化的成本是否仍可作為初始直接成本。在採用後，我們確認新的使用權資產和租賃負債只與我們的經營租賃有關，因為融資(資本)租賃已經反映在公司的綜合資產負債表上。收養對我們的淨資產和留存收益的影響不是重大的，對我們的收入或現金流動綜合報表也沒有重大影響。有關公司租約的額外披露，請參閲附註19。
87
目錄
會計準則及生效日期 |
| 新指南尚未通過的要求和預期效果 |
金融工具信用損失計量(ASU 2016-13)
截至2020年1月1日 | 要求： | |
• | 一種使用預期信貸損失來估計和確認某些金融工具(如抵押貸款、再保險可收回款項和其他應收款)的新方法，與目前使用的已發生損失模式相比，這些工具最初是起源或購置的。採用後，公司將在資產負債表上記錄估計信用損失的備抵。隨後的津貼變動將在本期收入中報告。 | |
• | 可供出售債務證券減值準則的改變 | |
• | 採用經修改的回顧性方法，並在留存收益中記錄累積效應調整 | |
預期效果： | ||
• | 公司已經完成了對這一新標準的評估，以及它對我們的財務報表和披露的預期影響。我們將從2020年1月1日起採用這一標準。 | |
• | 新模式下未來預期信貸損失的額外備抵約$ | |
簡化親善損害測試(ASU 2017-04)
截至2020年1月1日 | 指導： | ||
• | 簡化商譽減值會計，無需確定報告單位的個別資產和負債的公允價值，以衡量商譽減值。 | ||
• | 重新定義商譽減值金額，以等於報告單位的賬面價值超過公允價值的數額，以報告單位的商譽總額為限 | ||
• | 需要領養
| ||
預期效果： | |||
• | 該公司將從2020年1月1日起採用這一新標準，我們預計它的影響不會很大。 | ||
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88
目錄
會計準則及生效日期 |
| 新指南尚未通過的要求和預期效果 | |
對長期合同會計的有針對性的改進(ASU 2018-12)
截止2022年1月1日(允許提前通過) | 要求(簽發長期合同的保險實體)： | ||
• | 在衡量我們對傳統和有限薪酬保險合同的未來保單福利責任方面的變化： | ||
| - | 用於衡量現金流量(如死亡率、發病率和時差假設)的假設至少每年更新一次，對這些假設的變化進行回顧性計量，並反映在本期淨收入中。 | |
| - | 貼現率假設將按季度更新，基於中上等固定收益工具的收益率，最大限度地利用可觀察的市場投入，並在其他綜合收益中反映任何變化。 | |
• | 與長期保險合同有關的遞延保單採購費用(DAC)，在合同的預期期限內按固定水平攤銷。其他相關的遞延或資本化餘額(如未賺得的收入、負債和獲得的業務價值)可採用這種簡化的攤銷方法。 | ||
• | 市場風險收益(定義為保護契約者不受名義資本市場風險以外的其他風險，並使保險人承擔該風險)按公允價值與每一期間淨收益確認的公允價值變化進行計量，但保險實體信用風險的變化將在其他綜合收益中確認的影響除外。 | ||
• | 其他披露，包括未來政策利益負債、市場風險收益、單獨賬户負債和遞延購置費用的分類滾轉，以及關於計量中使用的重要投入、判斷、假設和方法的信息。 | ||
• | 採用的過渡方法各不相同： | ||
| - | 修改未來政策福利的責任-採用經修改的追溯辦法-適用於所有未履行合同，其依據是所述最早時期開始時的賬面金額，並可選擇在某些標準下選擇完全追溯性過渡。重新計量未來保單福利負債，貼現率將通過過渡時期其他綜合收入累計入賬。 | |
| - | 推遲購買保單的費用，以遵循用於未來投保人利益的過渡方法。 | |
| - | 市場風險收益將追溯性地過渡，並在最早提出的時期開始時按公允價值計量。這一公允價值與賬面價值之間的差額將在留存收益期初餘額中確認，但不包括將在其他綜合收益累計中確認的信用風險變化的影響。 | |
預期效果： | |||
• | 新的指導將適用於我們的長期保險產品，主要是在國際市場和集團殘疾和其他部分。 | ||
• | 公司正在評估這一指導方針的影響，並期望對我們的流程、系統、控制、財務結果和披露進行重大改變。我們繼續監測制定執行指南的情況，特別是在再保險業務方面。 | ||
• | 儘管我們繼續評估新的需求，並對其對各種產品的影響進行建模，但我們還無法預測或估計我們財務結果預期變化的規模或頻率。然而，該公司的收入確認模式可能會因以下幾個原因而改變： | ||
| - | 應用週期性的假設更新，相對於當前的鎖定模型，可能會改變我們的盈虧確認時間。 | |
| - | 在相關合同的預期期限內，按固定水平攤銷發援會，而與此類合同出現利潤掛鈎。 | |
| - | 以公允價值衡量市場風險收益特徵，如我們的gmdb產品中提供的特徵，將使這些負債和相關的再保險可收回性受制於市場敏感性，特別是利率。 | |
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89
目錄
重大會計政策
如目錄所列，公司的會計政策在本説明或綜合財務報表的適用説明中均有説明。
A.現金及現金等價物
B.盤存
C.再保險可收回款項
D.遞延政策採購費用
有資格推遲的費用包括購買新的或續簽的保險和投資合同的增量、直接費用和與成功取得合同直接有關的其他費用。可推遲費用的例子包括佣金、銷售補償和福利、保單發放和承保費用。公司根據生產線的不同記錄收購成本。購置費用：
補充健康、人壽保險及意外保險產品(主要是個別產品)，佔公司遞延保單收購成本及團體健康及意外保險產品遞延和攤銷，一般按合同期間定期收入與總收入估計數的比例攤銷。
通用生命產品 按合同預期期限內毛利總額的現值按比例遞延和攤銷。
其他產品已發生的費用。
遞延保單收購成本還包括為某些具有長期保險合同的實質性收購而獲得的業務價值(“VOBA”)。該公司記錄的遞延保單收購費用攤銷額為$
每年都對遞延政策採購費用進行可收回性測試。對於通用人壽和其他個人產品，管理層估計未來收入的現值減去預期付款。對於團體健康和意外保險產品，管理部門估計未賺取保險費和預期淨投資收入之和減去未來預期索賠額和相關費用。如果管理層對這些金額的估計低於遞延成本，公司將降低延遲保單收購成本，並記錄額外費用。
E.其他資產(流動資產和非流動資產)
90
目錄
F.可贖回的非控制權益
土耳其通過我們的合資企業提供產品和服務。本公司是這家合資企業的多數股東，擁有
在我們的綜合資產負債表上，可贖回的非控股權益代表了土耳其合資夥伴截至2019年12月31日和2018年12月31日在該實體的優先股和普通股權益。我們的合資夥伴可以選擇要求公司購買他們可贖回的非控股權益。我們也有權要求我們的合資夥伴向我們出售他們可贖回的、不可控制的權益。可贖回的非控制權益在購買之日按公允價值入賬。當可贖回的非控制權益的估計贖回價值超過其賬面價值時，為增加可贖回的非控制權益而進行的調整被記錄下來，並折算為額外的已付資本。當調整可贖回非控股權益的賬面價值時，如果贖回價值超過賬面價值或公允價值，股東每股淨收益的計算將進行調整。
G.應計費用及其他流動和非流動負債
應計費用(流動)包括製藥合同下的財務和業績擔保負債(見第一節)、管理補償和各種與保險有關的負債，包括經驗評級退款、再保險合同以及“病人保護和平價醫療費用法”(“ACA”)規定的風險調整和最低醫療損失率退款。其他非流動負債包括養老金債務(見注16)、其他退休後福利和離職後福利、GMIB合同負債(見注10)和預計一年內未結清的自保風險。
當可能和可估計的損失意外事故發生時，公司為法律和法規事項而產生。估計損失一般記錄在銷售、一般和行政費用中，是公司對意外損失的最佳估計。如果損失估計數是一個範圍，公司應在此範圍內的最低金額，如果沒有任何數額優於該範圍內的任何其他估計數額。為公司的訴訟和仲裁事宜辯護的法律費用在公司無法合理估計辯護的最終費用的情況下支出。如果公司能夠合理估計辯護成本，則在報告索賠時應計這些費用的負債。綜合財務報表附註22描述了公司認為有合理可能造成重大損失的訴訟和法律或監管事項。
H.外幣換算
I. 製藥收入和成本
藥房收入. 製藥收入主要來自於向客户和客户提供藥房福利管理服務。當承諾的商品或服務的控制權轉移給客户和客户時，製藥收入就會被確認，這一數額反映了公司對這些商品或服務期望得到的考慮。
該公司提供或提供各種支持利益管理和索賠管理的服務，一般有義務使用多種分銷方法，包括零售網絡、家庭分娩和專業藥店，向客户成員提供處方藥。在合同期間(通常為三年)，這些貨物和服務被納入處理索賠、配發處方藥和提供其他服務的單一履行義務。這一履行義務被履行，因為企業隨時準備履行其義務。
通過零售藥店分發處方藥的收入報告總額，其中包括與客户簽訂的處方價格(配料成本和配藥費)，包括客户代銷費，以及任何相關的服務費，因為公司是這些安排的主體。當一份處方提交給零售網絡藥店時，本公司僅負責客户資格審查、藥物使用審查、藥物與藥物相互作用審查、任何必要的臨牀幹預、計劃提供信息、向藥房付款和客户賬單。這些收入是根據藥房索賠處理和批准付款時的全部處方價格確認的。公司還為客户提供效益設計和配方諮詢服務，並與客户和網絡藥店談判單獨的合同關係。這些因素表明，在處理處方之前，公司對這些交易擁有控制權。收入是收費的，
91
目錄
定期或作為服務(例如根據處理的索賠數量計算)按合同費率確認的應付款和確認。這種識別模式與所提供的服務的好處相一致。
根據歷史經驗估算的折扣準備金和合同津貼後，每張處方藥發貨後，均應支付和確認家庭送貨和專業藥房的收入。估計數與實際收款之間的任何差額在收到付款時反映在業務活動中。從歷史上看，對原始估計數和回報的調整並不是實質性的。本公司選擇實用的權宜之計，將裝運和裝卸作為一項履行活動。
我們還可以提供某些財務和性能保證，包括客户可能獲得的最低折扣、通用利用率和各種服務級別。如果我們不履行擔保，客户可以獲得賠償。實際業績與整個期間每項措施的合同擔保相比較，公司在應計費用和其他負債(流動)範圍內為任何估計支出提供收入。這些估計數在擔保期結束時作了調整。從歷史上看，對原始估計數的調整並不是實質性的。履約保證負債為$
本公司管理的項目，通過這些項目，我們可以從藥品製造商獲得回扣和其他供應商的考慮。與藥房福利管理服務客户分享的這種回扣或其他供應商考慮的數額根據與客户的合同安排以及在某些情況下從製藥商得到的考慮類型而有所不同。支付給藥房福利管理服務客户的回扣和其他供應商的考慮被記錄為藥房收入的減少。應付客户的估計金額是根據公司與客户之間在合同安排中分擔的百分比計算的，通常在從製藥製造商收取金額時進行調整。從歷史上看，這些調整並不是實質性的。
其他製藥服務收入是通過向供應商、診所和醫院分發專業藥品和醫療用品以及向專業製藥製造商提供服務而獲得的。這些收入被確認為運送處方和用品以及提供服務。
藥房費用. 藥房費用包括處方藥銷售費用、網絡藥房索賠費和藥費。還包括配藥處方的直接費用，包括用品、運輸和處理，以及與臨牀項目有關的直接費用，如藥物使用管理和藥物堅持諮詢。在運送藥品時確認家庭送貨和專業藥房費用，在藥品加工和批准付款時確認零售網絡費用。在提供藥房福利管理服務時收到的回扣和其他供應商的考慮被記錄為藥房費用的減少。回扣被確認為處方被運送或處理並批准支付。本公司向某些零售網絡藥店提供報銷擔保。對於每一項此類擔保，本公司根據我們在整個期間的實際業績，根據合同償還率，記錄適用的零售網絡索賠所需的藥房和服務費用或預付資產。公司與某些零售藥店簽訂的合同賦予公司在年度擔保期內調整還款標準的權利。
其他. 為短期安排獲得服務和製藥合同的增量費用按所發生的費用計算.
J.保費及有關開支
團體人壽保險、事故和健康保險以及管理下的醫療保險的保險費按比例確認為合同期間的收入。福利和費用是確認的發生時，我們的綜合醫療保險業務，提出了扣除醫藥製造商的回扣。對於經驗級合同，保費收入包括根據合同條款對經驗等級退款進行的調整，並根據客户的經驗計算(包括已發生但未報告索賠的估計數)。
保費收入還包括一項調整，以反映根據“商業最低醫療損失率”規定應付給客户的回扣的估計影響。這些回扣是在政策年之後的一年內結清的。
從醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)和客户那裏收到的公司醫療保險優惠計劃和醫療保險D部分產品的保險費被確認為合同期間的收入。CMS提供風險調整的保費支付的醫療保險優勢計劃和醫療保險部分D產品的基礎上，我們的客户人口統計和健康。該公司確認定期變化的風險調整保費作為收入，當金額是確定和收取是合理的保證。此外，醫療保險D部分保費包括由CMS支付的風險分擔調整.這些調整是根據索賠經驗估計的，方法是將實際發生的藥品福利費用與原始合同中提交的估計費用進行比較。這些調整可能會帶來或多或少的CMS收入。最後的收入調整將在合同年後的一年與CMS確定和解決。保費收入也可能包括調整，以反映
92
目錄
醫療保險優勢和醫療保險D部分最低醫療損失率規定下的合作醫療折扣的估計效果。
ACA規定了三個方案，以減輕參與的醫療保險公司在公共交易所出售保險的風險：風險調整、再保險和風險走廊。再保險和ACA風險走廊計劃於2016年年底到期，而永久風險調整計劃仍在繼續。
風險調整計劃將風險人羣較低的保險公司的資金重新分配給風險人羣較高的保險公司，其依據是個人和小團體市場參與者在交易所內外的非祖輩計劃參與者的相對風險分數。考慮到從行業研究和美國衞生和公共服務部(“HHS”)獲得的數據，我們根據我們客户的風險來估算我們的應收或應付款項，而不是同州和同一市場的其他客户的風險。應收帳款或應付款記作保費收入的調整，根據我們今年迄今的經驗，當金額合理地估計和收取是合理的保證。最後的收入調整由HHS在政策年之後的一年決定。
個人人壽保險、意外事故和補充健康保險以及年金產品的保險費，不包括通用人壽保險和與投資有關的產品，到期時確認為收入。福利和費用與保險費相匹配。
通用壽險產品的收入確認如下：
支持通用壽險產品的資產上的投資收入在淨投資收入中確認為已賺取的。
死亡率、行政管理和保單退保的費用在保費中確認為已賺取的保險費。在提供服務時，行政費用被視為賺取的。
通用壽險產品的福利和支出包括超過投保人賬户餘額的福利索賠和投保人賺取的收入。在發生索賠時確認費用，並根據合同規定將收入貸記投保人名下。
所收保費中未確認部分記作未賺取保費，包括在保險及合約期負債內(見附註)。9索取進一步資料).
K.費用及有關開支
公司的大部分服務費僅來自行政服務(“ASO”)安排、收費的臨牀解決方案和健康福利管理服務。
麻生安排允許計劃發起人自籌資金，並承擔醫療或其他福利費用的風險。公司的大部分ASO安排用於醫療和專業服務，包括藥學福利。一般來説，公司的ASO安排是短期的.合同修改通常在續簽時發生，並且具有前瞻性。
作為對這些客户收費的回報，該公司提供接入我們參與的供應商網絡和其他支持利益管理的服務，包括索賠管理、行為健康服務、疾病管理、利用管理和成本控制計劃。一般而言，公司認為這些服務是一項綜合履行義務，為合同期間的計劃效益提供成本效益管理。收費按目前的會員資格或使用情況按合同費率收取、到期和確認。這種識別模式與向客户提供服務的好處相一致。這些收入在費用中列報，其他收入在綜合收入報表中列報。
如果不符合某些服務標準、臨牀結果或財務指標，公司還可以提供業績保證，為客户提供潛在的退款。如果不符合這些標準、結果和度量標準，公司可能在財務上處於風險之中，最高可達到合同費用的規定百分比或規定的美元金額。公司通過在應計費用和其他負債中記錄與這些擔保有關的估計支出的負債來延遲收入。根據擔保的性質和可用於估計退款的信息，採用最有可能的數額或期望值法估計每種擔保的遞延收入數額。每個報告期的估計都經過改進，以獲得關於公司業績的額外信息，並在擔保期結束時進行最後的對賬和結算。本報告所述期間應計和支付的這些履約擔保數額為.
製藥製造商在零售藥店為ASO客户購買的折扣扣除應付給ASO客户的金額後，被視為對製造商產品使用的補償，並在轉型前記錄在費用和其他收入中。
93
目錄
綜合醫療的商業客户將在2019年第三季度快遞Script的零售藥店網絡。在這一過渡之後，這些回扣反映為藥房費用的減少(見上文“藥房費用”)。
與行政計劃和服務有關的費用確認為銷售、一般和行政費用。
該公司還賺取收入，作為其綜合藥房效益表現義務的一部分，通過向我們的客户提供收費的臨牀解決方案，如藥物使用管理和藥物堅持諮詢。這些臨牀項目幫助客户以較低的成本推動更好的健康結果，辦法是查明和處理可能不安全或浪費的處方、配藥和處方藥的使用，並與醫生、藥房和病人溝通或支持溝通。收費按定期或提供服務的合同費率收費、到期和確認。這種識別模式與所提供的服務的好處相一致。這些收入在費用中列報，其他收入在綜合收入報表中列報。與這些方案有關的直接費用在藥房和其他服務費用中確認，其他相關費用記作銷售、一般和行政費用。
該公司還通過提供健康效益管理解決方案以降低成本和提高質量成果來賺取費用。客户主要是健康福利計劃的贊助者，費用可以作為每個成員每月的費用或者作為每一個索賠費用。公司認為服務是一項單一的履約義務，隨時準備在合同期間(通常為三年)提供利用管理服務。在某些安排中，公司承擔向健康計劃客户提供醫療服務的第三方提供者費用的財務義務。費用在綜合損益表中記錄為費用總額和其他收入，因為公司是安排和控制第三方網絡供應商所提供服務的主體。合同費用根據註冊費用和供應商成本而有所不同，每月收費、到期和確認。與這些方案有關的直接費用在藥房和其他服務費用中確認，其他相關費用記在所發生的銷售、一般和行政費用中。
某些健康效益管理合同要求公司分享與指定目標不同的醫療成本經驗的結果。這一可變因素在合同開始時估計，並在合同期間進行調整。估計利潤和成本是在費用和其他收入中確認的淨額。
附註3-應收賬款淨額
下列數額列入應收賬款淨額：
(以百萬計) | 2019 | 2018 | ||
非保險客户應收款 | $ | $ | ||
製藥企業應收賬款(1) |
|
| ||
保險客户應收賬款 |
|
| ||
其他應收款 |
|
| ||
共計 |
|
| ||
應收帳款，列為待出售資產淨額 |
| ( |
|
|
應收賬款，合併資產負債表淨額 | $ | $ | ||
(1)包括與客户簽訂的服務合同應收款$ | ||||
94
目錄
上述應收餘額減除備抵後的餘額為美元。
作為採購會計的一部分，速遞記錄的應收款按其估計公允價值入賬
A.購買速遞文本
2018年12月20日，信諾通過一系列合併(統稱“合併”)收購了快遞公司。信諾控股公司(前身為信諾公司，被稱為“舊信諾”)和速遞股份有限公司分別與信諾全資擁有的子公司合併併合併為其全資子公司。由於這些交易，信諾成為合併公司的母公司。收購的速遞業務加速了信諾的戰略 大大提高了公司的能力，將藥品提供給客户，並使醫療保健更加負擔得起，可預測和簡單。
老信諾股東獲得信諾普通股的一股，以換取在併購前持有的每一股舊信諾普通股。收到的股東特快專遞(1)
(美元和以百萬計的股份，但每股數額除外) |
|
|
| ||
現金考慮 |
|
|
|
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速遞普通股 |
|
|
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| |
每股現金價值 |
|
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| $ | |
支付給快遞股票持有人的現金代價 |
|
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| $ | |
用現金代替部分股份 |
|
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| $ | |
支付給快遞業績股東的現金代價 |
|
|
| $ | |
現金考慮總額 |
|
|
| $ | |
股票考慮 |
|
|
|
|
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速遞普通股 |
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|
| |
每股交換比率 |
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信諾向普通股股東發行股票 |
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| |
信諾向速遞股東及其他股東發行的股份 |
|
|
|
| |
信諾向速遞股東發行股份 |
|
|
|
| |
信諾普通股收盤價2018年12月20日 |
|
|
| $ | |
總存量考慮 |
|
|
| $ | |
非控制利益 |
|
|
| $ | |
其他股份賠償的公允價值 |
|
|
| $ | |
合併審議總額 |
|
|
| $ | |
以股票為基礎的公允價值賠償金。在收購之日，快遞公司員工對速遞股票期權和限制性股的獎勵被轉入信諾股票期權公司和限制性股票股。每個持有速遞股票期權或限制性股票單位的人都收到
95
目錄
該公司根據信諾的股票價格和股票期權對受限制的股票單位進行估值，採用了自收購之日起採用的布萊克-斯科爾斯定價模型。所使用的假設一般與注17中披露的2018年假設一致，但這些選項的平均預期壽命除外。
這些期權的公允價值和限制性股票單位獎勵包括在購置之前提供的服務的購買價格中，這些服務是根據最初的速遞合同授予和歸屬期的授予日期計算的。未包括在購買價格中的剩餘公允價值將在剩餘的轉歸期內的未來期間作為補償費用入賬。大部分支出是在2019年確認的，預計在2020年會有餘額。
採購價格分配：根據公認會計原則，根據管理層對其公允價值的最後估計，已將總採購價格分配給購置的有形和無形淨資產。在2019年期間，公司對初步的採購價格分配作了非重大的計量期調整。這些計量期間調整對任何財務報表細列項目的影響並不重大。下表彙總了管理層在期末日對所購資產和負債公允價值的最後分配情況。
|
|
| |
(以百萬計) |
|
| |
現金和現金等價物 |
| $ | |
應收款項 |
|
| |
盤存 |
|
| |
其他流動資產 |
|
| |
財產和設備 |
|
| |
善意 |
|
| |
其他可識別的無形資產 |
|
| |
其他非流動資產 |
|
| |
所獲資產總額 |
|
| |
其他流動負債 |
|
| |
長期債務，包括當期債務 |
|
| |
遞延所得税負債 |
|
| |
其他負債，非流動負債 |
|
| |
獲得的負債總額 |
|
| |
獲得的淨資產 |
| $ | |
|
|
| 估計值 |
| 估計有用 |
| 攤銷 |
(以百萬計) |
|
| 公允價值 |
| 以年為單位的生活 |
| 方法 |
客户關係 |
| $ |
|
| 現金流趨勢 | ||
內部使用軟件 (1) |
|
|
|
| 直線 | ||
商標名稱-快件 |
|
|
| N/A |
| 不定式 | |
商標名稱-其他 |
|
|
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| 直線 | ||
共計 |
| $ |
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|
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| |
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|
|
|
|
|
(1)按財產和設備報告的。 | |||||||
客户關係的公允價值及其攤銷期和方法是使用一種收入方法確定的，這種方法在很大程度上依賴於預測的未來淨現金流量，包括對客户流失、利潤率和貼現率的關鍵假設。估計的使用壽命反映信諾期望從相關現金流中獲得好處的時間段和模式。
從收購之日起，速遞記錄的結果已列入公司的綜合財務報表。公司2018年業績中包括的速遞記錄收入約為$
96
目錄
|
| 未經審計 | |||
|
| 截至12月31日的年度， | |||
(以百萬計) |
|
| 2018 |
| 2017 |
總收入 |
| $ | $ | ||
股東淨收益 |
| $ | $ | ||
B.整合和交易相關成本
本公司發生了與收購和整合速遞記錄有關的費用，如下表所詳細説明的，即與Anem，Inc.終止的合併。(“國歌”)和其他交易。這些費用主要包括整合公司系統、產品和服務的某些項目、法律、諮詢和其他專業服務的費用以及某些與就業有關的費用。2018年的費用還包括慈善捐款和攤銷2018年第三季度發行的債務的某些融資費用和利息費用，以資助Express Script的合併，扣除債務發行所得的投資收入。
|
| 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(以百萬計) |
| 税前 | 税後 | 税前 | 税後 | 税前 | 税後 | ||||||
整合成本 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
|
新發行債務的利息費用 |
|
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| ||||||
債務收益投資收入淨額 |
|
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| ( |
| ( |
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| ||||
慈善捐款 |
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| ||||||
法律和諮詢費 |
|
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| ||||||
橋樑設施費 |
|
|
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|
| ||||||
所有其他與交易有關的費用 |
|
|
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|
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| ||||||
税收(福利)-以前不可扣減的費用 |
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| ( | ||
與合併和交易有關的費用淨額 |
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
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|
附註5-為出售而持有的資產和負債
會計政策公司將資產和負債歸類為待售資產和負債(“處置組”)，當管理層承諾出售處置組的計劃時，出售很可能在一年內進行，而處置組在其目前狀況下可立即出售。公司考慮各種因素，特別是完成計劃所需採取的行動是否表明計劃不太可能發生重大變化或計劃將被撤回。持有出售的資產按較低的賬面價值或公允價值減去出售成本計算。因計量而造成的任何損失都在符合待售標準的期間內確認.相反，收益直到出售之日才被確認。當處置組被歸類為待出售時，折舊和攤銷停止，公司對資產進行減值測試。
97
目錄
2019年12月，信諾達成了一項最終協議，將其集團殘疾和人壽保險業務以美元的價格出售給紐約人壽保險公司。
(以百萬計) |
| (一九二零九年十二月三十一日) | |
現金和現金等價物 |
| $ | |
應收賬款淨額 |
|
| |
投資 |
|
| |
其他資產 |
|
| |
待售資產總額 |
| $ | |
保險和合同負債 |
| $ | |
其他負債 |
|
| |
待售負債總額 |
| $ | |
該業務不符合被列為停業經營的標準，因為出售該業務不會對公司的經營和財務業績產生重大影響。
|
|
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | ||||||||||||
(千股，百萬美元，但每股數額除外) |
|
| .的效果 |
|
|
|
| .的效果 |
|
|
|
| .的效果 |
|
| ||||
基本 | 稀釋 | 稀釋 | 基本 | 稀釋 | 稀釋 | 基本 | 稀釋 | 稀釋 | |||||||||||
股東淨收益 | $ |
|
| $ | $ | $ |
| $ | $ |
|
| $ | |||||||
股份 |
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|
|
|
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加權平均 |
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普通股等價物 |
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| |||||||
總份額 |
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EPS | $ | $ | ( | $ | $ | $ | ( | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||
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|
|
|
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|
|
|
|
|
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(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 |
抗稀釋選項 |
98
目錄
附註7-債務
未清債務和融資租賃數額如下：
|
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||
(以百萬計) | 發行人 | 2019 | 2018 | ||
短期債務 |
|
|
|
|
|
當期到期日：美元 | 速成 (1) | $ | $ | ||
當期到期日：美元 | ESI(1) |
|
| ||
當期到期日：美元 | 信諾 |
|
| ||
當期到期日：美元 | 老信諾 |
|
| ||
當期到期日：美元 | 信諾 |
|
| ||
當期到期日：美元 | 信諾 |
|
| ||
當期到期日：美元 | 速成 |
|
| ||
當期到期日：美元 | 速成 |
|
| ||
當期到期日：美元 | 老信諾 |
|
| ||
商業票據 | 信諾/舊信諾 |
|
| ||
其他，包括融資租賃 | 其他 |
|
| ||
短期債務總額 |
| $ | $ | ||
長期債務 |
|
|
|
|
|
$ | 老信諾 | $ | $ | ||
$ | 老信諾 |
|
| ||
$ | 麥可(1) |
|
| ||
$ | 速成 |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
$ | 速成 |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
$ | 信諾/快件(2) |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 其他 |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
$ | 信諾/快件(2) |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾/快件(2) |
|
| ||
$ | 信諾/快件(2) |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
$ | 信諾/快件(2) |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
$ | 信諾/快件(2) |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
$ | 信諾/快件(2) |
|
| ||
$ | 信諾/快件(2) |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾/快件(2) |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾/快件(2) |
|
| ||
$ | 信諾/舊信諾(2) |
|
| ||
$ | 信諾 |
|
| ||
其他，包括融資租賃 | 其他 |
|
| ||
長期債務總額 |
| $ | $ | ||
(1)速遞股份有限公司是指速遞股份有限公司。特快專遞公司被確認為ESI。Medco健康解決方案公司被確認為Medco。 | |||||
(2)由於傳統票據與信諾票據的交換，有兩套未發行的票據。 | |||||
99
目錄
還債。在2019年期間，該公司償還了大約$
將遺產票據兑換為信諾筆記和醫療票據的贖回。在2019年第四季度，該公司完成了$
定期貸款信貸協議。信諾借來的美元
發行的票據，以資助快速腳本的收購。2018年第三季度，該公司發行了具有註冊權的私人配售票據，為速遞股份的收購提供資金。收益總額約為$
循環信貸協議。信諾有一個循環信用證和信用證協議(“循環信貸協議”)，在此基礎上成熟。
2019年第四季度，信諾加入了
循環信貸協議包含習慣契約和限制，包括公司的槓桿率不得超過的財務契約
商業用紙截至2019年12月31日，未償貸款的平均利率為
| 預定到期日 | |||
(以百萬計) | 長期債務 (1) | 融資租賃 | ||
2020 | $ | $ | ||
2021 | $ | $ | ||
2022 | $ | $ | ||
2023 | $ | $ | ||
2024 | $ | $ | ||
2024年以後到期 | $ | $ | ||
|
|
|
|
|
(1)長期債務期限包括當前的長期債務期限，不包括融資租賃期限。 | ||||
100
目錄
附註8-普通股和優先股
由於信諾於2018年12月20日收購了速遞股份，老信諾股東將各自持有的股份兑換為信諾普通股的股份，而快遞股份的股東則得到了這筆股份。
信諾(合併前，老信諾)共有百萬股經批准發行的面值優先股。2018年12月31日或2017年12月31日，優先股上市。
下表列出了截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日止的老信諾和信諾的份額活動。
(單位：千股) | 2019 | 2018 | 2017 |
普通股：面值$ |
|
|
|
未決-1月1日， |
| ||
發行股票期權及其他福利計劃 |
| ||
回購普通股 |
| ( | ( |
2018年12月20日(合併日期) |
|
| |
將舊信諾股份換為信諾股份 |
| ( |
|
未付-12月31日， |
| ||
2018年12月20日國庫券退休 |
| ( |
|
舊信諾證國庫股換新信諾證國庫券 |
| ( |
|
國庫券-12月31日 |
| ||
-十二月三十一日 |
| ||
|
|
|
|
普通股：面值$ |
|
|
|
未決-1月1日， |
| ||
向舊信諾股東發行的股票 |
|
| |
發行予速遞公司股東的股份 |
|
| |
發行股票期權及其他福利計劃 |
| ||
回購普通股 | ( | ( |
|
未付-12月31日， |
| ||
國庫券 |
| ||
-十二月三十一日 |
|
附註9-保險和合同債務
A. 賬户餘額-保險和合同債務
截至2019年12月31日和2018年12月31日，該公司的保險和合同債務包括：
|
| (一九二零九年十二月三十一日) |
| (2018年12月31日) |
| ||||||||
(以百萬計) |
| 電流 |
| 非電流 |
| 共計 |
| 電流 |
| 非電流 |
| 共計 |
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承包存款基金 | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
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未來政策效益 |
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| ||||||
未付索賠和索賠費用 |
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|
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綜合醫學 |
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|
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| ||||||
其他部分 |
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|
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未獲保費 |
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|
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|
| ||||||
共計 |
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|
|
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| ||||||
保險和合同負債，歸類為待售負債 (1) |
| ( |
| ( |
| ( |
|
|
|
|
|
|
|
合併資產負債表中的保險和收縮負債 | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
| ||||||
(1)列為待出售負債的款額主要包括$ |
| ||||||||||||
101
目錄
會計政策-未來政策利益。未來保單福利是指根據目前有效的長期人壽保險和補充健康保險政策及年金產品所承擔的估計未來債務的現值。這些債務是用精算方法估算的，主要包括年金合同的準備金、人壽保險福利、GMDB合同(其他資料見注10)以及我們國際市場部門的某些健康、人壽保險和意外保險產品。
年金義務是指在其餘生期間向一名或多名個人支付的特定定期福利。人壽保險和GMDB合同的債務為預期支付給投保人的福利，減去預期收到的未來保費。管理層根據關於保費、利率、死亡率或發病率、未來索賠裁定費用和自首的假設來估計這些債務，並酌情考慮到不利的偏差。死亡率、發病率和退貨假設是基於公司自身的經驗和公佈的精算表。利率假設是基於管理層的判斷，考慮到公司的經驗和未來的預期，範圍包括
B. 未付索賠和索賠費用-綜合醫療
會計政策。 該公司使用的精算原則和假設是一貫適用的每個報告期，並確認精算最佳估計的最終負債，並有一個不利偏差的差額。這種做法符合精算標準，即負債在中等不利條件下是適當的。
該公司比較了用於確定每個報告期應支付給實際經驗的醫療費用的主要假設。當實際情況與這些假設不同時，未付索賠責任根據當期股東的淨收入進行調整。此外，公司還評估可能影響關鍵假設的預期未來發展和正在出現的趨勢。用於確定這一負債的程序要求公司作出重要的會計估計，其中涉及相當大的判斷，反映預測未來索賠付款的內在可變性。這些估計數對公司主要假設的變化非常敏感，特別是完成因素和醫療費用趨勢。
賠償責任主要是通過將索賠發生日期與索賠付款日期進行比較而形成的“完成係數”計算的。完成因素受到幾個關鍵項目的影響，包括：1)電子(自動裁決)與手工索賠處理的變化；2)供應商索賠提交率；3)成員資格；4)產品組合。該公司利用歷史完工因素，結合對當前趨勢和經營因素的分析，編制目前的竣工因數估計數。公司根據當前已支付的索賠數據，應用當前的完成係數估計數，估算每月發生的索賠的賠償責任。這種方法含蓄地假定歷史完成率將是本期的有用指標。
該公司在更大程度上依賴於醫療成本趨勢分析，該分析反映了最近幾個月的預期索賠支付模式和其他相關業務考慮因素。醫療成本趨勢主要受到醫療服務利用率和單位成本的影響，這些費用受到所提供健康福利水平和組合變化的影響，包括住院、門診和藥房、薪酬和免賠額的影響、提供者做法的變化以及消費者人口和消費行為的變化。
102
目錄
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
1月1日的餘額， | $ | $ | $ | |||
減：可收回的再保險和其他數額 |
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1月1日結餘淨額 |
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已獲得，淨額 |
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與以下方面有關的費用： |
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當年 |
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往年 |
| ( |
| ( |
| ( |
發生總額 |
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支付的費用涉及： |
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當年 |
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往年 |
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已付總額 |
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12月31日結餘淨額 |
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加：再保險和可收回的其他數額 |
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12月31日餘額， | $ | $ | $ | |||
因實際經驗與公司主要假設之間的差異而產生的與往年未付索賠和索賠費用有關的發生費用差異如下：
|
| 年終 |
| ||||||
(百萬美元) |
| (一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) |
| |||||
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| $ | %(1) |
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| $ | %(2) |
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實際完成係數 |
| $ | % | $ | % | ||||
醫療成本趨勢 |
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| ||||
其他 |
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| ||||
總有利方差 |
| $ | % | $ | % | ||||
(1)2018年12月31日終了年度所報告的當年發生費用的百分比。 | |||||||||
(2)2017年12月31日終了年度所報告的當年發生費用的百分比。 | |||||||||
103
目錄
| 發生費用 |
|
|
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| |||
醋栗年 | 2018年(未經審計) | 2019 | 未付索賠和索賠費用 | 索賠頻率 | ||||
(以百萬計) |
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2018 | $ | $ | $ |
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2019 |
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| $ |
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累計發生費用加上為所述期間購置的費用 | $ |
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| 已支付的累計費用 |
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醋栗年 | 2018年(未經審計) | 2019 |
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2018 | $ | $ |
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2019 |
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所述期間的累計已付費用 | $ |
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所列期間未償負債，再保險淨額 | $ |
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未列入上表的其他長期負債 |
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未付索賠和索賠費用淨額-綜合醫療 |
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可收回的再保險和其他數額 |
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未付索賠和索賠費用-綜合醫療 | $ |
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多過事故年的健康索賠在發生之日起一年內支付。
在醫療保健行業中，沒有單一或通用的索賠頻率度量。該公司認為，其健康保險業務的相關指標是被保險醫療索賠得到支付的客户人數。未支付保險醫療索賠的客户被排除在計算之外。沒有造成負債的索賠不包括在頻率度量中。
會計政策。未支付的索賠和索賠費用的負債由集團殘疾及其他和國際市場內的業務帳簿確定。集團殘疾及其他和國際市場部門內的未付索賠和索賠費用包括(1)截至資產負債表日未付的已報告索賠的案件或索賠準備金；(2)已發生但未報告的保險事件發生但尚未向公司報告的索賠準備金；(3)用於解決這些索賠的預期費用的損失調整費用準備金。該公司根據歷史和預測的索賠發生模式、索賠規模和預期付款期，使用精算原則和假設，一貫估計發生的損失，但尚未報告損失。該公司確認，在一定程度的信任範圍內，根據實踐的精算標準，對最終負債的精算最佳估計數。在適度不利條件下負債充足。 公司立即記錄醫療費用和其他福利費用的調整 wHEN估計這些負債會發生變化。
羣體殘疾和人壽保險業務中的未付索賠和索賠費用負債反映了以下主要產品：長期和短期殘疾、人壽保險和事故保險。該公司對殘疾索賠的大部分責任包括“殘疾人生活準備金”，即目前在預期殘疾期間領取養卹金或等待就福利資格作出決定的每一項報告中的索賠的未來福利金估計數，包括預期發展額的現值。該公司通過使用歷史分辨率，結合對當前趨勢和業務因素的分析，預測預計的殘疾期，以制定當前的分辨率估計數。預計的索賠解決率可能因公司在預期殘疾期間、涵蓋的福利期間、殘疾原因、福利設計和索賠人的年齡、性別和收入水平方面的經驗而有所不同。每月補助金總額因其他福利方案、最常見的社會保障殘疾收入、工人補償、法定殘疾或其他團體福利計劃下的殘疾收入而減少(抵消)。公司根據公司的經驗估算未來補償獎勵和過失的可能性和金額，但某些補償尚未最後確定。
104
目錄
公司還根據公司的經驗，確定了對最近已解決但可能在未來重新開放的已知索賠的未來福利支付的預期現值的負債。在瞭解索賠之前，公司利用標準精算技術和基於完成係數和損失率假設的計算方法，利用公司的經驗，結合對當前趨勢和業務因素的分析，確定已發生但未報告的索賠的賠償責任。完成因素受到幾個關鍵項目的影響，包括索賠庫存水平的變化、索賠支付模式的變化、業務量的變化以及其他因素。損失率假設是根據歷史公司經驗制定的，前瞻性地根據潛在業務的預期變化進行調整，包括利率行為、持續性和有效增長。
負債餘額細節。未付索賠和索賠費用的負債詳情如下：
(以百萬計) | 2019(1) | 2018 | ||
國際市場 | $ | $ | ||
團體殘疾及其他 |
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|
羣體殘疾與生命 |
|
| ||
其他業務 |
|
| ||
羣體殘疾和其他殘疾共計 |
|
| ||
未支付的索賠和索賠費用-團體殘疾及其他和國際市場 | $ | $ | ||
(1)包括未付的申索款額，列為為出售而持有的法律責任。 | ||||
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(以十億計) |
| 2019(1) |
| 2018 |
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貼現負債 | $ |
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| $ |
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折扣總額 | $ |
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| $ |
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貼現率範圍 |
| % | - | % |
| % | - | % | ||||
(1)包括未付的申索款額，列為為出售而持有的法律責任。 |
| |||||||||||
下表列出了公司對未付索賠和索賠費用(不包括其他業務)的負債活動。與其他業務相關的負債被排除在外，因為它們與長期保險合同的義務有關，或者，如果是短期的，負債已經完全再保險。
(以百萬計) | 2019(1) | 2018 | 2017 | |||
1月1日的餘額， | $ | $ | $ | |||
減：再保險 |
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1月1日結餘淨額 |
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引起的索賠涉及： |
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當年 |
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往年 |
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利息增量 |
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所有其他費用 |
| ( |
| ( |
| ( |
發生總額 |
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已支付的索償要求涉及： |
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當年 |
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往年 |
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已付總額 |
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收購 |
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外幣 |
| ( |
| ( |
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12月31日結餘淨額 |
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|
| |||
加：再保險 |
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| |||
12月31日餘額， | $ | $ | $ | |||
(1)包括未付的申索款額，列為為出售而持有的法律責任。 | ||||||
上表所列再保險反映了再保險公司與未付索賠負債有關的應付金額。該公司的保險子公司與其他公司達成協議，主要是為了限制大規模風險敞口造成的損失，並允許收回部分已發生的損失。有關再保險的其他信息，請參見附註10。
105
目錄
長期殘疾發展表。下表列出截至2019年12月31日的已發生和已支付索賠發展情況(扣除再保險)、已發生但未報告的負債總額以及公司長期殘疾業務賬簿的累積索賠頻率。2012年至2018年終了年度發生和支付的索償發展情況作為補充資料列報，未經審計。根據公認會計原則，該公司從2012年開始提供開發表信息，因為在此期間之後獲取信息是不可行的，因為歷史數據沒有得到如此詳細的維護
(百萬美元，索賠頻率除外) | ||||||||||||||||||||
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| 招致 |
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| 已發生的索賠(未貼現) | 但不是 |
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| 未經審計 |
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| 報告 | 索賠 | |||||||||||||||
事故年份 |
| 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 負債(1) | 頻率 | |||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
| ||||||||||
2013 |
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2014 |
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| ||||||||
2015 |
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| |||||||
2016 |
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| ||||||
2017 |
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2018 |
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2019 |
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所列期間累計發生的索賠 | $ |
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(1)已發生但未報告的數額包括在2019年發生的索賠中。 |
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| 累計已付索賠 |
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| 未經審計 |
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事故年份 |
| 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
|
| |||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
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| ||||||||
2013 |
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| |||||||
2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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所述期間的累計已付索賠 | $ |
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所列期間的所有未償負債，減除再保險後的負債 | $ |
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| |||||||||||||||
2012年之前的所有未償負債，再保險淨額 |
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| |||||||||||||||
貼現的影響 |
| ( |
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| ||||||||||||||
未支付長期傷殘索賠和索賠費用的法律責任，不包括再保險(1)(2) | $ |
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| |||||||||||||||
(1)包括未付的申索款額，列為為出售而持有的法律責任。 |
|
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|
| ||||||||||||||||
(2)包括約$ |
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| ||||||||||||||||
106
目錄
以下是截至2019年12月31日發展表中顯示的長期殘疾企業歷史平均報銷模式的補充和未經審計的信息。扣除再保險後，已發生索賠的年平均支付百分比約為
(以百萬計) |
|
|
未償還負債淨額-團體殘疾和人壽保險業務 |
|
|
長期殘疾負債，再保險淨額 | $ | |
其他短期業務保險賬簿，再保險淨額 |
| |
未付索賠和索賠費用的負債，扣除再保險後 |
| |
可收回未付申索的再保險-團體傷殘及人壽保險業務 |
|
|
長期殘疾 |
| |
其他短期保險業務賬簿 |
| |
未付索賠可收回的再保險總額 |
| |
未付索賠和索賠費用負債總額-團體殘疾和人壽保險業務 |
| |
國際市場部分 |
| |
其他業務 |
| |
未支付的索賠和索賠費用-羣體殘疾及其他和國際市場(1) | $ | |
(1)包括未付的申索款額，列為為出售而持有的法律責任。 | ||
|
|
|
附註10-再保險
公司的保險子公司與其他保險公司簽訂協議並放棄再保險。當承保公司未被收購時，再保險主要是在收購和處置交易中進行的。再保險還用於限制大風險所造成的損失，並允許收回部分直接或假定的損失。
107
目錄
A.再保險可收回款項
該公司的大部分再保險可收回款項來自未收購承保公司的收購和處置交易。下表列出了公司再保險可收回款項的組成部分。下表包括$
(百萬美元) |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
|
| 擔保品及其他條款 | |||
| 業務線 | 再保險人 | 2019 (1) | 2018 |
|
| 2019年12月31日 | ||
正在進行的行動 |
|
|
|
|
|
|
| ||
| 綜合醫學，國際市場，團體殘疾，大腸桿菌(1) | 五花八門 | $ | $ |
|
| 餘額範圍從不到$ | ||
| 與正在進行的行動有關的可收回款項共計 |
|
|
|
|
| |||
獲取、處置或徑流活動 |
|
|
|
|
|
|
| ||
| 個人人壽和年金(1998年出售) | 林肯國民壽險與林肯人壽&紐約的年金 |
|
|
|
| 這兩家公司的評級都遠遠高於這一水平，這將引發充分確保未清餘額的合同義務。 | ||
| GMDB(2013年有效退出) | 伯克希爾 |
|
|
|
| |||
| 退休金業務(2004年出售) | 保誠退休保險與年金 |
|
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| |||
| 補充福利業務(2012年購置) | 偉大的美國生活 |
|
|
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| |||
| 其他 | 五花八門 |
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| |||
| 與獲取、處置或徑流活動有關的可回收總量 |
|
|
|
|
| |||
再保險可收回款項共計 |
| $ | $ |
|
|
| |||
(1)包括$ | |||||||||
108
目錄
B.再保險的影響
下表列出短期和長期保險合同的直接、假定和轉讓保險費。它還提出了在公司綜合損益表中從福利支出中扣除的再保險回收額。
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
保費 |
|
|
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|
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|
短期合同 |
|
|
|
|
|
|
直接 | $ | $ | $ | |||
假定 |
|
|
| |||
割讓 |
| ( |
| ( |
| ( |
短期合同保險費總額 |
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| |||
長期合同 |
|
|
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|
|
直接 |
|
|
| |||
假定 |
|
|
| |||
割讓 |
|
|
|
|
|
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出售個人人壽保險及年金業務 |
| ( |
| ( |
| ( |
其他 |
| ( |
| ( |
| ( |
長期合同保險費總額 |
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| |||
保險費總額 | $ | $ | $ | |||
再保險追償 |
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出售個人人壽保險及年金業務 | $ | $ | $ | |||
其他 |
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| |||
再保險回收總額 | $ | $ | $ | |||
C.GMDB與GMIB業務的有效退出
該公司與伯克希爾簽署了一項協議，通過2013年的再保險交易，有效地退出了GMDB和GMIB業務。伯克希爾再保險
GMDB
GMDB的風險來源於退職公司所寫的年金，這些年金保證了在死亡時獲得的福利。公司的風險發生時，保證最低死亡福利超過公允價值的相關共同基金投資時，承包商死亡。
109
目錄
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||
(百萬美元，不包括髮放的再保險的影響) | 2019 | 2018 | ||
賬户價值 | $ | $ | ||
風險淨額 | $ | $ | ||
訂約人的平均成年年齡(按暴露加權) |
|
| ||
訂約人人數(估計數) |
|
| ||
GMIB
該公司與GMIB產品的發行者簽訂了再保險合同。該公司的風險敞口是合同擔保金額超過可變年金賬户價值水平的超額數額。公司的付款取決於相關的相關共同基金的實際賬户價值和利率水平，當合同承擔者選擇接受只能在以下情況下發生的最低收入支付時
預計影響未來股東淨收益的唯一假設是非業績風險。非履約風險調整反映了市場參與者對不支付風險的看法，在計算(A)公司應支付的GMIB負債和(B)再保險公司在考慮抵押品後將由再保險人支付的GMIB資產時，增加了貼現率的額外價差。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的12個月中，不履約風險的影響並不重要。
(以百萬計) |
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業務線 | 再保險人 | (一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) |
| 2019年12月31日抵押品及其他條款 |
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GMIB | 伯克希爾 | $ | $ |
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| 加拿大太陽人壽保險公司 |
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| 自由再投資(百慕大)有限公司 |
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GMIB在其他流動資產和其他資產中報告的可收回款項總額 | $ | $ |
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110
目錄
附註11-投資、投資收入及損益
信諾的投資組合包括一系列廣泛的投資，包括債務證券、股票證券、商業抵押貸款、政策貸款、其他長期投資、短期投資和衍生金融工具。以下各節更詳細地介紹了我們的會計政策、投資餘額、投資淨收益和已實現投資損益。有關評估公司投資組合的信息，請參見注12。
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| (一九二零九年十二月三十一日)(1) |
| (2018年12月31日) |
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(以百萬計) |
| 電流 |
| 長期 |
| 共計 |
| 電流 |
| 長期 |
| 共計 |
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債務證券 | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
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權益證券 |
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商業抵押貸款 |
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政策性貸款 |
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| ||||||
其他長期投資 |
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短期投資 |
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共計 |
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列為出售資產的投資(1) |
| ( |
| ( |
| ( |
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按合併資產負債表進行的投資 | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
| ||||||
(1)上表包括$ |
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A.投資組合
會計政策。債務證券(包括債券、抵押貸款和其他可由投資者贖回的資產支持證券和優先股)被歸類為可供出售的股票，並按公允價值記賬，公允價值記錄在股東權益內累積的其他綜合收益(損失)中。支持公司期初結算年金業務的債務證券未實現淨升值是在未來政策福利負債中報告的，而不是累積的其他綜合收入(損失)。
本公司記錄符合下列條件之一的公允價值低於攤銷成本的債務證券的淨收益減值損失：
如果公司打算出售或確定它更有可能在這些債務證券的公允價值恢復之前被要求出售，則減值損失被確認為攤銷成本超過公允價值的部分。
如果債務擔保未來預計現金流量的淨現值(基於定性和定量因素，包括違約概率，以及估計的時間和回收金額)低於攤銷成本法，則這一差額被確認為減值損失。對於抵押貸款和資產支持證券，預計未來現金流也是基於對抵押品屬性的假設，包括提前還款速度、違約率和價值變動。
債務證券根據合同期限分為流動投資或長期投資.
111
目錄
| 攤銷 | 公平 | ||
(以百萬計) | 成本 | 價值 | ||
一年或一年以下到期 | $ | $ | ||
一年至五年後到期 |
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五年至十年後到期 |
|
| ||
十年後到期 |
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| ||
按揭及其他資產支持證券 |
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| ||
共計 | $ | $ | ||
| ||||
| 攤銷 | 未實現 | 未實現 | 公平 | ||||
(以百萬計) | 成本 | 鑑賞 | 折舊 | 價值 | ||||
(一九二零九年十二月三十一日) |
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聯邦政府和機構 | $ | $ | $ | $ | ||||
州和地方政府 |
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外國政府 |
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| ( |
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企業 |
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| ( |
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按揭及其他資產支持 |
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| ( |
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共計 | $ | $ | $ | ( | $ | |||
本公司期終結算年金業務的輔助投資負債(包括以上總額) (1) | $ | $ | $ | ( | $ | |||
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(2018年12月31日) |
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聯邦政府和機構 | $ | $ | $ | ( | $ | |||
州和地方政府 |
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| ( |
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外國政府 |
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| ( |
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企業 |
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| ( |
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按揭及其他資產支持 |
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| ( |
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共計 | $ | $ | $ | ( | $ | |||
本公司期終結算年金業務的輔助投資負債(包括以上總額) (1) | $ | $ | $ | ( | $ | |||
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(1)這些投資的未實現淨增值不包括在累積的其他綜合收入中。 | ||||||||
審查公允價值下降情況。管理層根據以下標準審查公允價值從成本下降到減值的債務證券：
下降的時間和嚴重程度；
發行人的財務狀況和具體的近期前景；
發行人行業或地理區域的規管、經濟或一般市場環境的變化；及
公司出售的意圖或在收回前要求出售的可能性。
112
目錄
管理層認為，根據這一審查，下文未實現的折舊是暫時的，因此沒有影響這些數額。下表彙總了按投資級別和這些證券處於未變現虧損狀況的時間長短，公允價值從攤銷成本下降的債務證券。
| (一九二零九年十二月三十一日) |
| (2018年12月31日) | ||||||||||||
| 公平 | 攤銷 | 未實現 | 數 |
| 公平 | 攤銷 | 未實現 | 數 | ||||||
(百萬美元) | 價值 | 成本 | 折舊 | 所涉問題 |
| 價值 | 成本 | 折舊 | 所涉問題 | ||||||
一年或一年以下 |
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投資等級 | $ | $ | $ | ( |
| $ | $ | $ | ( | ||||||
低於投資等級 | $ | $ | $ | ( |
| $ | $ | $ | ( | ||||||
一年多 |
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投資等級 | $ | $ | $ | ( |
| $ | $ | $ | ( | ||||||
低於投資等級 | $ | $ | $ | ( |
| $ | $ | $ | ( | ||||||
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權益證券
會計政策。具有容易確定的公允價值的股票證券公允價值的變化，在已實現投資收益淨額(損失)中列報。截至2019年12月31日，這些證券的公允價值為美元。
商業抵押貸款
本公司持有的按揭貸款只供商業借款人使用，並按物業類型、地點及借款人而多樣化。貸款一般按固定利率發放，並以高質量、主要是已完成和實質上租賃的經營財產作為擔保。商業抵押貸款按合同期限分為流動投資或長期投資.
有
截至2019年12月31日，公司幾乎所有的商業抵押貸款組合都計劃在2022年或以後到期。實際到期日可能與合同期限不同，原因有幾個，包括借款者可能有權在預繳罰款或不受預付罰款的情況下提前償還債務，可以延長到期日，也可以再融資。
信用質量.公司定期評估和監測信貸風險，從抵押貸款的初始承銷開始，並在整個投資持有期內繼續進行。抵押貸款來源專業人員採用內部信用質量評級系統，旨在評估交易啟動時的相對風險，然後每年更新，作為年度組合貸款審查的一部分。公司在持續和持續的基礎上對信貸質量進行評估和監控，將每筆貸款歸類為信譽良好的貸款、潛在的問題貸款或問題貸款。
質量評級是基於我們對與貸款相關的一些關鍵投入的評估，包括房地產市場相關因素，如租金和空置率，以及具體房地產的投入，如增長率假設和租約展期統計。然而，信用質量評級最重要的兩個因素是償債覆蓋率和貸款/價值比率。還本付息比率衡量可用於支付年度利息和債務本金的財產現金流量估計數，比率低於1.0，表明沒有足夠的現金流量支付所需的貸款。貸款與價值之比，通常以百分比表示，將貸款額與標的物業的公允價值作比較。
113
目錄
抵押貸款。
下表彙總了截至2019年12月31日和2018年12月31日公司商業抵押貸款組合的信貸風險概況：
(百萬美元) | (一九二零九年十二月三十一日) |
| (2018年12月31日) | ||||||
貸款與價值比率 |
| 承載價值 | 平均償債覆蓋率 | 平均貸款價值比率 |
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| 承載價值 | 平均償債覆蓋率 | 平均貸款價值比率 |
低於60% | $ |
|
| $ |
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60%至79% |
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80%至100% |
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共計 | $ |
| $ | ||||||
政策性貸款
會計政策。政策性貸款，主要與我們公司所有的人壽保險業務有關，以未付本金餘額加累積利息記帳，其總額接近公允價值。這些貸款由人壽保險、現金價值擔保，因此信貸損失最小。根據基準利率的滾動平均值，每年重新調整利率。
其他長期投資
會計政策。其他長期投資包括對未合併實體的投資。這些實體包括某些有限合夥公司和持有房地產、證券或貸款的有限責任公司。這些投資是按成本加上公司在報告的收入或損失中的所有權百分比進行的，依據的是通常按公允價值報告的基礎投資的財務報表。這些投資的收入由於從投資的普通合夥人或經理收到財務信息的時間而在四分之一時差報告。
其他長期投資和相關承諾按發行人、房地產類型和地理區域進行多樣化.下表提供了這些投資的無準備金承付款項和賬面價值信息。該公司預計將大約支付
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目錄
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| 無資金 | |
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| 截至12月31日的賬面價值， |
| 截至 | |||
(以百萬計) | 2019 | 2018 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | |||
房地產投資 | $ | $ |
| $ | |||
證券合夥 |
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其他 |
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共計 | $ | $ |
| $ | |||
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| 十二月三十一日， |
| 十二月三十一日， |
(以百萬計) |
| 2019 |
| 2018 |
公司證券 | $ | $ | ||
聯邦政府證券 | $ | $ | ||
外國政府證券 | $ | $ | ||
貨幣市場基金 | $ | $ |
衍生金融工具
該公司利用衍生金融工具管理投資資產的特性(如期限、收益率、貨幣和流動性)，以滿足相關保險和合同持有人負債的不同需求。該公司還利用衍生金融工具對衝其某些外國子公司因外幣匯率變化而資產淨值發生變化的風險。公司已在其定期再保險業務中編寫和購買了GMIB再保險合同，這些合同作為獨立衍生產品入賬，如注10所述。本公司單獨賬户中的衍生產品被排除在以下討論之外，因為相關損益一般直接累積到單獨的帳户投保人手中。
該公司使用的衍生工具通常包括外幣互換合同和外幣遠期合同。外幣互換合同定期將兩種貨幣之間的現金流量轉換為本金和利息。外匯遠期合同要求公司在未來某一日期購買外幣，以換取其經營單位的功能貨幣，通常在
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目錄
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| 名義價值 | |||
(以百萬計) |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||
目的 | 儀器類型 | 2019 | 2018 | ||
公允價值對衝：對衝某些外幣債券，主要是歐元和英鎊的公允價值與外匯有關的變化。這些衍生工具的名義價值與對衝債券的攤銷成本相匹配。 | 外幣互換合同 | $ | $ | ||
淨投資套期保值*減少某些主要以歐元和韓圓經營業務的外國子公司的外幣即期匯率變動導致淨資產變化的風險。套期保值工具的名義價值與附屬淨資產的套期保值金額相匹配。 | 外幣互換合約及外幣遠期合約 | $ | $ | ||
經濟對衝：對衝美元計價投資組合中與外匯相關的公允價值變化，以反映該公司在韓國的外國子公司的本幣。套期保值工具的名義價值一般與套期保值投資組合的公允價值相一致。 | 外幣遠期合同 | $ | $ | ||
該公司的衍生金融工具如下：
某些外幣債券公允價值變動的公允價值套期保值掉期公允價值在長期投資或其他非流動負債中列報.掉期合同和對衝債券的外匯風險引起的公允價值變化在已實現投資損益中列報。掉期合約的公允價值變動中不包括在套期保值有效性評估之外的部分，記錄在累積的其他綜合收益中，並在淨投資收益中確認為應計掉期息票付款，以抵消在指定債券上收到的以外國計價的票券。淨利息現金流量在業務活動中報告，而名義本金的交換則報告在投資活動中。
某些主要以美元以外的貨幣經營業務的外國子公司的淨投資對衝：外幣掉期和遠期合同的公允價值在其他資產或其他負債中列報。這些工具的公允價值變化在其他綜合收入中報告，特別是在外幣的換算中。公允價值變動中與外匯即期匯率有關的部分將在被套期保值的外國子公司解散後的收益中確認。這些工具的公允價值的其餘變動不包括在我們的效力評估中，並在利息支出中確認，當票面付款在票據期限內應計或按比例計算時。套期保值工具的名義價值與附屬淨資產的套期保值金額相匹配。與這些合同有關的現金流量報告在投資活動中。
未指定為會計套期保值的衍生工具的經濟套期保值：遠期合同的公允價值在當期投資或應計費用及其他負債中列報。公允價值的變化在已實現的投資損益中列報。與這些合同有關的現金流量報告在投資活動中。
風險集中
該公司沒有將投資集中在一家發行人或借款人超過
116
目錄
B.投資收入淨額
會計政策。當投資的利息和本金是當期支付時，公司在賺取利息收入時確認利息收入。當利息支付是根據合同條款或投資的某些條款(利率或到期日)被重組時，公司以現金為基礎確認利息收入。對於包括在其他長期投資中的未合併實體，投資收益一般是根據公司在所報告的收益或基礎投資損失中所佔的份額確認的。公司單獨賬户的投資收入不包括在我們的收益中，因為相關損益通常直接計入單獨的帳户投保人。
截至十二月三十一日止各年度的淨投資收入組成部分如下：
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
債務證券 | $ | $ | $ | |||
權益證券 |
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商業抵押貸款 |
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政策性貸款 |
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其他長期投資 |
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短期投資和現金 |
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投資收入總額 |
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減去投資費用 |
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投資淨收益 | $ | $ | $ | |||
C. 已實現投資損益
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
已實現投資淨收益(虧損)，不包括投資資產減記額 | $ | $ | ( | $ | ||
債務證券減記 |
| ( |
| ( |
| ( |
其他投資資產的減記 |
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| ( |
| ( | |
所得税前已實現投資淨收益(損失) | $ | $ | ( | $ | ||
2019年和2017年實現的淨投資收益(不包括投資資產減記)主要是房地產合作伙伴關係和債務證券銷售的收益。此外，2019年包括市值收益，2017年包括股票銷售收益。2018年的淨已實現投資虧損(不包括投資資產減記)代表了股票證券和衍生品的市值虧損，部分被房地產合作伙伴關係的收益抵消。截至2019年12月31日及2018年12月31日仍持有的股票證券的已實現損益如下：.
下表列出了可供出售的債務證券的銷售信息。銷售總收益和銷售總虧損不包括調整運行結算年金業務未來政策福利所需的金額。
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
銷售收入 | $ | $ | $ | |||
銷售毛利 | $ | $ | $ | |||
銷售總虧損 | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
117
目錄
附註12-公允價值計量
公司在財務報表中持有某些公允價值的金融工具，包括債務證券、某些股權證券、短期投資和衍生產品。其他金融工具只有在某些條件下才以公允價值計量，例如當權益證券受到損害或出現可觀察的價格變動時，而不容易確定公允價值。
公允價值是指資產在資產負債表日在市場參與者之間有秩序的交易中交換資產的價格。負債的公允價值被定義為將債務轉移給市場參與者的金額，而不是支付給債權人以清償債務的金額。
公司以公允價值記賬的金融資產和負債已根據公認會計原則定義的等級進行分類。該等級制度對在活躍市場上相同資產和負債的未調整報價確定的公允價值排序最高(第1級)，對使用無法觀測投入的方法和模型確定的公允價值的最低排序(第3級)。資產或負債的分類是基於對其計量具有重要意義的最低投入水平。例如，如果無法觀察到的投入對工具的公允價值具有重要意義，按公允價值計算的金融資產或負債將歸入第3級，即使計量可能使用既可觀測(第1級和第2級)又不可觀測(第3級)的投入。
本公司使用第三方價格或內部定價方法估算公允價值。從第三方定價服務中得到的公允價值估計是根據報告的貿易活動和可用的市場報價以及市場參與者用來估計公允價值的其他市場信息。內部定價方法由公司的投資專業人員執行，通常涉及使用貼現現金流量分析，納入具有可比條件和信貸質量以及其他質量因素的類似金融工具的當前市場投入。在同一或類似工具很少或根本沒有市場活動的情況下，公允價值是使用公司認為假設的市場參與者將用來確定當前交易價格的方法、模型和假設來估算的。這些評估技術涉及到某種程度的評估和判斷，隨着越來越複雜的工具或定價模型的出現，這些評估和判斷變得非常重要。
該公司負責確定公允價值，並根據不可觀測的投入的重要性，在公允價值等級中分配適當的級別。本公司審查第三方定價服務的方法、流程和控制，並在測試的基礎上將價格與從其他外部定價來源或內部估計中獲得的價格進行比較。該公司對從第三方定價服務收到的價格和內部開發的價格進行持續分析，以確定它們是公允價值的適當估計。公司執行的控制包括評估價格的變化和監測潛在陳舊的估值。公司還對銷售價值進行抽樣測試，以確認先前公允價值估計的準確性。在這些過程中確定的最低限度例外情況表明，對價格的調整很少，對估值影響不大。我們每年對最重要的定價服務進行實地訪問，以審查其流程、方法和控制措施。這一現場審查包括對不同資產類型持有的證券樣本的輸入的演練，以驗證文件化的定價過程。
118
目錄
A.按公允價值計算的金融資產和金融負債
下表提供了截至2019年12月31日和2018年12月31日公司按公允價值記賬的金融資產和負債的信息。單獨的賬户資產也按公允價值記錄在公司的綜合資產負債表上，並作為與這些資產有關的損益一般直接計入投保人，在下文的單獨賬户部分單獨報告。
(以百萬計) | 相同資產活躍市場的報價 (1級) |
| 重要的其他可觀測輸入 (第2級) |
| 重大不可觀測輸入 (第3級) |
| 共計 | |||||||||||||
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| 截至 | 截至 |
| 截至 | 截至 |
| 截至 | 截至 |
| 截至 | 截至 | ||||||||
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| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||||||||
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| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 | ||||||||
公允價值金融資產 |
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債務證券 |
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| 聯邦政府和機構 | $ | $ |
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| 州和地方政府 |
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| 外國政府 |
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| 企業 |
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| 按揭及其他資產支持 |
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債務證券總額 |
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權益證券 (1) |
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短期投資 |
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衍生資產 |
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以資產淨值計價的房地產基金是一種實用的權宜之計 (2) |
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按公允價值計算的金融負債 |
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衍生負債 | $ | $ |
| $ | $ |
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| $ | $ | |||||||||
(1)不包括某些沒有容易確定的公允價值的權益證券。 | ||||||||||||||||||||
(2)作為一種實用的權宜之計，某些房地產基金是根據公司對被投資人權益的所有權份額(淨資產價值(“資產淨值”))，包括其標的投資公允價值的變化，按公允價值入賬的。這些基金有 | ||||||||||||||||||||
一級金融資產
第一級分類工具的投入包括在計量日可利用的活躍市場中相同資產的未經調整的報價。活躍市場為至少每週發生的交易提供定價數據，包括交易所和交易商市場。
一級資產包括活躍交易的美國政府債券和交易所上市的股票證券.鑑於1級的狹義定義和公司為實現投資回報最大化而採取的投資資產戰略，公司投資資產中相對較小的一部分屬於這一類別。
二級金融資產和金融負債
第2級分類工具的投入包括活躍市場中類似資產或負債的報價、那些願意在非活躍市場交易的人的報價或其他可觀察到的市場投入，或可由該工具期限內的市場數據證實的其他投入。這些其他投入包括市場利率和波動、利差和收益率曲線。如果公司確定不可觀測的輸入是微不足道的，則將儀器劃分為二級。
119
目錄
債務和權益證券。約
幾乎所有這些工具都使用最近的交易或定價模型進行估值。少於
短期投資按接近成本的公允價值記帳。該公司定期將這些證券的市場價格與記錄金額進行比較，以驗證目前的賬面金額近似於退出價格。投資的短期性質和在持有期內報告的數額的佐證支持將其分類為二級。
衍生資產和負債二級分類是指外匯遠期和互換合約等場外交易工具.這些工具的公允價值是使用市場可觀察的投入來確定的，包括遠期貨幣和利率曲線以及廣泛公佈的市場可觀測指數。在估計這些衍生產品的公允價值時，會考慮與對手方和公司有關的信用風險。然而，該公司在很大程度上受到與對手方的擔保安排的保護，並確定
第三級金融資產和金融負債
第三級分類工具的某些投入是看不見的(得到很少或根本沒有市場活動的支持)，並對由此產生的公允價值計量具有重要意義。不可觀測的輸入反映了公司對假設的市場參與者在報告日用來確定資產或負債的交易價格的最佳估計。
該公司將某些新發行的、私人發行的、複雜的或非流動性的證券分類為3級。
關於不可觀測輸入的定量信息
下表概述了截至2019年12月31日和2018年12月31日公司直接開發的下列債務證券定價所使用的公允價值和不可觀測的重要投入。流動性和信用利差(貼現率調整)的幅度和加權平均基點金額(“bps”)反映了公司對市場參與者為計算這些公允價值所作的不可觀察的調整的最佳估計。
120
目錄
抵押貸款和其他資產支持證券。用於評估以下抵押貸款和其他資產支持證券的不可觀察的重要投入是流動性和信貸利差的權重。在證券交易活動有限的情況下，對流動資金的計量日期進行調整，以考慮當前的市場條件、發行人情況和證券結構的複雜性。需要調整信貸利差的權重，以評估一種更復雜的債券結構，這種債券結構具有多種基礎抵押品，而且沒有標準的市場估值技術。信貸息差的權重主要是基於基礎抵押品的特點及其支持債券債務的比例現金流。
| 公允價值 |
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| 不可觀測的平差 範圍(加權平均數) | ||||
| 十二月三十一日， |
| 不可觀測輸入 | 十二月三十一日， | ||||
(公允價值以百萬計) | 2019 | 2018 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | 2019 | 2018 | ||
債務證券 |
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公司和政府債務證券 | $ | $ |
| 流動資金 | ||||
按揭及其他資產支持證券 |
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| 流動資金 | ||||
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| 信貸息差加權 | ||
公司未定價的證券(1) |
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三級債務證券共計 | $ | $ |
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(1)這些證券的公允價值使用本公司未直接編制的單一、未經調整、無約束力的經紀人報價。 |
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按公允價值計算的第三級金融資產和金融負債的變化
下表彙總了2019年和2018年按第3級劃分的金融資產和金融負債的變化情況。這些表中報告的損益可能包括公允價值的淨變化，這些變動可歸因於可觀測和不可觀測的投入。
(以百萬計) |
| 2019 | 2018 | ||
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1月1日的餘額， |
| $ | $ | ||
股東淨收益中包括的(損失)總額 |
| ( |
| ( | |
其他綜合收入中的損益 |
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| ( | ||
調整未來結算年金政策福利所需的損益 (1) |
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| ( | ||
採購、銷售和結算 |
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購貨 |
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銷售 |
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安置點 |
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採購、銷售和結算總額 |
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轉入/(退出)第3級 |
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轉入3級 |
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調出3級(2) |
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| ( |
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轉入/(調出)第3級的款項共計 |
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| ( | |
12月31日餘額， |
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股東可歸因於報告日持有的票據的淨收入共計(損失) | $ | ( | $ | ( | |
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(1)股東不累積金額。 | |||||
(2)從2018年開始，根據ASU 2016-01(確認和計量金融資產和金融負債)的政策選擇，某些私人股本證券不再按公允價值記賬。$私人股本證券 | |||||
上表所列股東淨收入中的損益總額反映在合併損益表中，即已實現投資收益(虧損)和投資淨收益。
121
目錄
上表其他綜合收入中的損益反映在綜合收入綜合報表的證券未實現增值(折舊)淨額中。
單獨帳户
會計政策。單獨賬户資產和負債是保留在具有特定投資目標的賬户中的較早的合同基金。這些帳户的資產在法律上是分開的，不受公司任何其他業務的索賠。這些單獨賬户資產按公允價值記賬，相關單獨賬户負債的入賬數額相等。這些賬户的投資收入和公允價值損益一般直接計入合同承擔者，並連同他們的存款和提款一起被排除在公司的收入和現金流動綜合報表之外。因死亡風險、資產管理或行政服務而賺取的費用或在保費或費用及其他收入中列報。使用NAV的實際權宜之計衡量的投資被排除在公允價值等級之外。
截至十二月三十一日，獨立賬户資產的公允價值如下：
(以百萬計) | 相同資產活躍市場的報價 (1級) |
| 重要的其他可觀測輸入 (第2級) |
| 重大不可觀測輸入 (第3級) |
| 共計 | ||||||||||||
| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 | ||||||||
有保證的單獨賬户(見附註22) | $ | $ |
| $ | $ |
| $ | $ |
| $ | $ | ||||||||
無擔保的單獨帳户(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
小計 | $ | $ |
| $ | $ |
| $ | $ |
|
|
| ||||||||
以資產淨值計價的無擔保獨立帳户是一種實用的權宜之計。 (1) |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
| ||
共計 |
|
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分類為待售資產的單獨賬户資產 |
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| ( |
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|
每個綜合資產負債表的單獨賬户資產 |
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| $ | $ | ||
(1)無保證的獨立帳户包括$ | |||||||||||||||||||
|
|
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|
|
|
| |||||||||
分類為一級的單獨賬户資產主要包括交易所上市的股票證券。二級資產主要包括：
按上述估計市場利率折現未來現金流的最近類似證券或定價模型估值的公司債券和結構性債券；以及
積極交易的機構和零售共同基金投資。
122
目錄
|
|
| 無資金 |
| ||||
| 公允價值 |
| 承諾 | 贖回頻率 |
| |||
| 十二月三十一日， |
| 截至 | (如果是目前的話) | 贖回通知書 | |||
(以百萬計) | 2019 | 2018 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | (合資格) | 期間 | ||
證券合夥 | $ | $ | $ | 不適用 | ||||
房地產基金 |
|
|
| |||||
對衝基金 |
|
|
| |||||
共計 | $ | $ | $ |
|
| |||
B.在一定條件下按公允價值計量的資產和負債
C. 非公允價值金融工具公允價值披露
下表包括公司在2019年12月31日和2018年12月31日未按公允價值記錄的金融工具，這些金融工具須符合公允價值披露要求。除通用壽險產品和融資租賃外，下表不包括公司綜合財務報表中以接近公允價值的金額記賬的金融工具。
|
|
| (一九二零九年十二月三十一日) |
| (2018年12月31日) | ||||
(以百萬計) | 公允價值層次的分類 |
| 公允價值 |
| 承載價值 |
| 公允價值 |
| 承載價值 |
商業抵押貸款 | 三級 | $ | $ | $ | $ | ||||
長期債務，包括當前到期日，不包括融資租賃 | 2級 | $ | $ | $ | $ | ||||
附註13-可變利益實體
當公司涉及一個可變利益實體時，當公司對一個實體的參與發生變化時，公司必須確定它是否是主要受益人，並必須合併該實體。如果該公司有權指導該實體最重要的經濟活動，並有權獲得可能對該實體具有重大影響的利益或承擔吸收損失的義務，則該公司被視為主要受益人。該公司評估下列標準：
實體的結構和宗旨；
實體創造和分享的風險和回報；以及
該公司有能力指導其活動，獲得其利益，並承擔與該實體有關的其他各方的損失，包括其發起人、股東、擔保人、債權人和服務方。
123
目錄
該公司認定，截至2019年12月31日或2018年12月31日，它不是任何重大可變利益實體的主要受益人。本公司對其並非主要受益人的可變利益實體的參與説明如下。
證券有限合夥和房地產有限合夥。該公司擁有證券有限合夥公司和房地產有限合夥公司的權益，這些股份被定義為可變利益實體。這些合夥企業投資於私人公司和房地產公司的股票或夾層債務。一般合夥人不附屬於公司的控制決定，最重要的影響合夥企業的運作和有限合夥人沒有實質性的啟動或參與權。該公司對這些實體損失的最大敞口為$
其他資產支持證券和公司證券。在正常的投資活動中，公司還對某些由保薦人或發行人與公司無關的可變利益實體發行的資產支持證券和公司證券進行被動投資。該公司從這些投資中獲得固定利率的現金流量，最大的潛在損失風險僅限於賬面金額$。
該公司與其他各種可變利益實體賬面價值和最大損失風險。
該公司沒有，也不打算向上述任何實體提供它沒有合同要求提供的財政支持。公司對其與這些可變利益實體的參與進行持續的定性分析，以確定是否需要合併。
124
目錄
附註14-累計其他綜合收入(損失)(“AOCI”)
Aoci包括證券和衍生產品的未實現升值(不包括支持期初結算年金業務未來政策福利負債的投資增值)、外幣換算和淨退休後福利負債調整(見注16)。Aoci包括根據權益法報告的未合併實體的公司份額。一般來説，AOCI中的税收效應是按照目前頒佈的税率確定的，並在確認相關税前AOCI重新分類的同一時期將其重新歸類為淨收入。AOCI各組成部分的變化如下：
(以百萬計) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
證券及衍生工具 |
|
|
|
|
|
|
期初餘額 | $ | $ | $ | |||
與美國税務改革立法有關的保留收益調整 |
|
|
| |||
與新金融工具有關的留存收益調整 |
|
| ( |
| ||
與新的套期保值指南有關的留存收益調整數 |
|
| ( |
| ||
調整期初餘額 |
|
|
| |||
證券及衍生工具的增值(折舊) |
|
| ( |
| ||
税收(費用)利益 |
| ( |
|
| ( | |
證券及衍生工具的淨增值(折舊) |
|
| ( |
| ||
股東淨收益(已實現投資(收益)損失淨額)中包括的(收益)損失的重新分類調整數 |
| ( |
|
| ( | |
股東淨收入(銷售、一般和行政費用)中損失的重新分類調整數 |
|
|
| |||
税收優惠(費用) |
|
| ( |
| ||
將淨(收益)損失從AOCI重新分類為淨收益 |
| ( |
|
| ( | |
其他綜合收入(損失)，扣除税後 |
|
| ( |
| ( | |
期末餘額 | $ | $ | $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
外幣換算 |
|
|
|
|
|
|
期初餘額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
與美國税務改革立法有關的保留收益調整 |
|
| ( |
| ||
調整期初餘額 |
| ( |
| ( |
| ( |
外幣換算 |
| ( |
| ( |
| |
税(費用) |
| ( |
|
| ( | |
外幣淨換算 |
| ( |
| ( |
| |
減：可歸因於非控制利益的外幣的淨換算 |
| ( |
| ( |
| ( |
股東對外幣的淨換算 |
| ( |
| ( |
| |
期末餘額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
退休後福利負債 |
|
|
|
|
|
|
期初餘額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
與美國税務改革立法有關的保留收益調整 |
|
| ( |
| ||
調整期初餘額 |
| ( |
| ( |
| ( |
按以往經驗和以前服務費用攤銷淨損失(利息費用和其他費用)的類別調整數 |
|
|
| |||
為結算而重新分類的調整數(利息、費用和其他) |
|
|
| |||
税(費用) |
| ( |
| ( |
| ( |
調整淨額從AOCI調整為淨收入 |
|
|
| |||
估值更新 |
| ( |
|
| ( | |
税收優惠(費用) |
|
| ( |
| ||
因估值更新而產生的淨變動 |
| ( |
|
| ( | |
其他綜合(損失)收入，扣除税後 |
| ( |
|
| ||
期末餘額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
125
目錄
附註15-組織效率計劃
公司不斷評估如何以更高的效率和更低的成本提供我們的產品和服務。在2019年第四季度，我們承諾制定一項計劃，以提高我們的組織一致性、業務效率和降低成本。因此，我們確認銷售、一般和行政費用為$。
(以百萬計) |
|
|
|
|
|
|
|
2019年第四季度費用 |
|
|
|
|
| $ | |
減：2019年付款 |
|
|
|
|
|
| |
2019年12月31日結餘 |
|
|
|
|
| $ |
附註16-養卹金
A.關於我們的計劃
公司贊助美國和非美國定義的福利養老金計劃；國內計劃的未來福利應計額被凍結。
會計政策。公司負責衡量截至12月31日其國內養老金計劃的資產和負債。養卹金債務是根據精算假設按未來付款估計數的現值計算的。當實際結果與假設不同或假設發生變化時，公司使用“走廊”方法來解釋福利義務的變化。這些變化稱為未確認精算淨收益(損失)。根據走廊法，未確認的精算淨收益(損失)最初記錄在累積的其他綜合收入中。當未確認的收益(損失)超過福利義務的10%時，超出的部分將在計劃參與人的預期剩餘壽命內攤銷為費用。計劃支出淨額在利息支出和其他收入綜合報表中列報。
126
目錄
B.其他綜合累積收入中的供資狀況和數額
下表彙總了截至12月31日和截至12月31日的年度與我們的美國和非美國養老金計劃有關的預計福利債務和資產。
|
|
| 養卹金 | ||
|
|
| 利益 | ||
(以百萬計) |
| 2019 | 2018 | ||
利益義務變動 |
|
|
|
|
|
福利義務，1月1日 |
| $ | $ | ||
服務成本 |
|
|
| ||
利息成本 |
|
|
| ||
假定在獲取中 |
|
|
| ||
訴訟和解 |
|
|
| ||
過去經驗中的損失(得失) |
|
| (1) | ( | |
計劃資產支付的福利 |
|
| ( |
| ( |
已付福利-其他 |
|
| ( |
| ( |
福利義務，12月31日 |
|
|
| ||
計劃資產變動 |
|
|
|
|
|
計劃資產公允價值，1月1日 |
|
|
| ||
假定在獲取中 |
|
|
| ||
計劃資產實際收益 |
|
|
| ||
支付的福利 |
|
| ( |
| ( |
捐款 |
|
|
| ||
12月31日計劃資產公允價值 |
|
|
| ||
供資狀況 |
| $ | ( | $ | ( |
|
|
|
|
|
|
合併資產負債表中的負債 |
|
|
|
|
|
應計費用和其他負債 |
| $ | ( | $ | ( |
其他非流動負債 |
| $ | ( | $ | ( |
(1)損失反映了貼現率的下降和死亡率假設的不利變化。 | |||||
我們至少按1974年“僱員退休收入保障法”和2006年“養卹金保護法”規定的最低數額，為我們的合格養卹金計劃提供資金。公司2019年對合格養卹金計劃的繳款。2020年，對合格養卹金計劃的繳款預計為。未來幾年的捐款最終將基於廣泛的因素，包括但不限於資產回報率、貼現率和籌資目標。確實有
養卹金支付。預計將以下列方式支付下列養卹金：
|
|
|
|
|
| 養卹金 | |
(以百萬計) |
| 利益 | |
2020 |
| $ | |
2021 |
| $ | |
2022 |
| $ | |
2023 |
| $ | |
2024 |
| $ | |
2025-2029 |
| $ | |
127
目錄
| 養卹金福利 | |||
(以百萬計) | 2019 | 2018 | ||
未確認淨額(損失) | $ | ( | $ | ( |
未確認的先前服務費用 |
| ( |
| ( |
退休後福利負債調整 | $ | ( | $ | ( |
C.我們計劃的費用
養卹金費用淨額如下：
|
| 養卹金福利 | |||||
(以百萬計) |
| 2019 | 2018 | 2017 | |||
服務成本 |
| $ | $ | $ | |||
利息成本 |
|
|
|
| |||
計劃資產的預期長期回報 |
|
| ( |
| ( |
| ( |
訴訟和解 |
|
|
|
| |||
攤銷： |
|
|
|
|
|
|
|
過去經驗造成的淨損失 |
|
|
|
| |||
沉降損失 |
|
|
|
| |||
淨計劃成本 |
| $ | $ | $ | |||
|
| 2019 | 2018 |
貼現率： |
|
|
|
養卹金福利義務 |
| ||
養卹金福利成本 |
| ||
計劃資產的預期長期回報： |
|
|
|
養卹金福利成本 |
| ||
養卹金債務死亡率表 |
|
在2019年，為了更好地與我們的死亡率經驗保持一致，公司採用了“帶有MP 2019年預測等級的白領死亡率表”來評估我們的福利義務。
公司制定貼現率的方法是將不同期限的優質債券的實際年收益率應用於養老金負債的預期現金流。貼現率曲線是在整個國內市場使用一系列不同行業的債券構建的，但只選擇在每段時間內收益率高於平均水平的債券。管理層認為，這條曲線代表了公司通過其計劃資產投資戰略能夠實現的收益。
計劃資產的預期長期回報率是根據實際的長期歷史回報率、預期的長期市場狀況、計劃資產組合和管理層的投資策略制定的，這些投資策略將繼續大量分配給國內外股票證券以及證券合作伙伴、房地產和對衝基金。預期的長期市場狀況考慮到某些關鍵的宏觀經濟趨勢，包括預期的國內和國外國內生產總值增長、就業水平和通貨膨脹。
128
目錄
E.
截至2019年12月31日，養卹金資產包括美元。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，按類別分列的養卹金資產公允價值如下。
(以百萬計) |
| 2019 |
| 2018 |
債務證券： |
|
|
|
|
企業 | $ | $ | ||
資產支持 |
|
| ||
基金投資 |
|
| ||
債務證券總額 |
|
| ||
權益證券： |
|
|
|
|
國內 |
|
| ||
國際賬户，包括基金和集合單獨賬户 (1) |
|
| ||
股本證券總額 |
|
| ||
證券合夥 |
|
| ||
房地產基金，包括集合單獨賬户 (1) |
|
| ||
商業抵押貸款 |
|
| ||
對衝基金 |
|
| ||
擔保存款合同 |
|
| ||
現金等價物和其他流動資產淨額 |
|
| ||
按公允價值計算的養卹金資產總額 | $ | $ | ||
|
|
|
|
|
(1)集合單獨賬户有幾個參與的福利計劃，每個賬户都擁有總投資池的一部分。 | ||||
公司當前目標投資分配百分比(
有關如何確定公允價值的更多詳細信息，請參見附註12，包括公允價值層次結構中的級別以及我們用於驗證公允價值度量的過程。公司對養老金計劃資產的二級債務證券進行了實質性分類。這些資產使用最近的類似證券交易進行估值，或者是以其每日淨資產價值(即退出價格)來定價的基金投資。養卹金資產中很大一部分國內股票證券被歸類為一級，而養卹金資產內的國際股票基金則主要按照每日淨資產價值將其分類為二級。
證券合作伙伴關係、房地產和對衝基金的估值使用NAV作為一種實用的權宜之計，並被排除在公允價值等級之外。有關投資於公司子公司獨立賬户的這些資產的額外披露，請參見附註12。注12所述的某些證券以及商業抵押貸款和有擔保的存款賬户合同被歸入第三級，因為在其估值中使用的不可觀測的投入是重要的。
F.
該公司贊助了一項401(K)計劃，其中公司與部分員工的税前繳款相匹配。計劃參與者可以投資公司普通股的各種基金、多種股票基金、債券基金或固定收益基金。
如果公司的年度業績達到一定的目標，公司可以選擇增加其相應的貢獻。該公司每年用於這些計劃的費用如下：
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
費用 | $ | $ | $ | |||
129
目錄
附註17-僱員獎勵計劃
A. 關於我們的計劃
董事會的人力資源委員會(“委員會”)向某些僱員授予股票期權、限制性股票贈款、限制性股票單位、遞延股票和戰略業績股(“SPS”)。委員會發行了普通股，而不是現金補償。
在收購速遞股票之前，該公司為這些獎勵發行了國庫券股票。在收購之後，最初發行的股票被使用。
在2018年12月20日的快遞股份收購中，快遞股票期權和限制性股票單位的獎勵被展期到信諾股票期權和限制性股票單位。除非另有説明，本腳註中的信息包括快件展期裁決的效果。
公司在其歸屬期內記錄股票和期權獎勵的補償費用，主要依據授予日的估計公允價值。如下文所述，每種類型的獎勵都以不同的方式確定公允價值。
截至十二月三十一日，可獲批出的普通股股份如下：
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
可供授予的普通股 |
|
|
| |||
B. 股票期權
|
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
股利收益率 |
|
|
| |||
預期波動率 |
|
|
| |||
無風險利率 |
|
|
| |||
預期期權壽命 |
|
|
| |||
期權的加權平均公允價值 | $ | $ | $ |
130
目錄
下表顯示了過去三年中普通股期權的狀況和變化。
(以千為單位的備選方案) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
|
|
| 加權 |
|
| 加權 |
|
| 加權 | |||
|
|
| 平均 |
|
| 平均 |
|
| 平均 | |||
| 備選方案 | 運動價格 | 備選方案 | 運動價格 | 備選方案 | 運動價格 | ||||||
未繳-1月1日 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
獲批 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
行使 |
| ( | $ |
| ( | $ |
| ( | $ | |||
過期或取消 |
| ( | $ |
| ( | $ |
| ( | $ | |||
未繳-12月31日 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
年終可行使的期權 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
補償費用$
下表彙總了過去三年中行使的股票期權的資料：
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
行使期權的內在價值 | $ | $ | $ | |||
為行使選擇權而收到的現金 | $ | $ | $ | |||
從期權中獲得的税收利益 | $ | $ | $ | |||
|
| 備選方案 |
| 備選方案 |
|
| 突出 |
| 可鍛鍊 |
人數(千) |
|
| ||
內在價值總額(百萬) | $ | $ | ||
加權平均行使價格 | $ | $ | ||
加權平均剩餘合同壽命 |
|
|
C. 限制性股票
公司向公司員工授予限制性股票(贈與和單位)，期限從一個到一個不等
131
目錄
(獎勵單位：千) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
|
| 授標日加權平均公允價值 |
| 授標日加權平均公允價值 |
| 授標日加權平均公允價值 | |||
|
|
|
| ||||||
| 贈款/單位 | 贈款/單位 | 贈款/單位 | ||||||
未繳-1月1日 | $ | $ | $ | ||||||
授獎 | $ | $ | $ | ||||||
既得利益 | ( | $ | ( | $ | ( | $ | |||
被沒收 | ( | $ | ( | $ | ( | $ | |||
未繳-12月31日 | $ | $ | $ | ||||||
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
受限制股份的公允價值 | $ | $ | $ | |||
D. 戰略業績份額(“SPS”)
公司將SPSS獎勵給高管和其他一些關鍵員工，其業績期限一般為
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | ||||||
|
| 加權 |
|
| 加權 |
|
| 加權 | |||
|
| 平均公允價值 |
|
| 平均公允價值 |
|
| 平均公允價值 | |||
(獎勵單位：千) | 股份 | 授標日期 |
| 股份 | 授標日期 |
| 股份 | 授標日期 | |||
未繳-1月1日 | $ |
| $ |
| $ | ||||||
授獎 | $ |
| $ |
| $ | ||||||
既得利益 | ( | $ |
| ( | $ |
| ( | $ | |||
被沒收 | ( | $ |
| ( | $ |
| ( | $ | |||
未繳-12月31日 | $ |
| $ |
| $ | ||||||
132
目錄
| 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(單位：千股；百萬美元) | 股份 | 公允價值 | 股份 | 公允價值 | 股份 | 公允價值 | ||||||
信諾普通股在SPS歸屬時派發的股份 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
E.
股權補償的補償成本與税收效應
公司根據確認的費用數額，在歸屬期內將税收利益記錄在股東的淨收益中。在行使股票期權時，或在限制性股票和SPSS封存時，還記錄了基於費用的税收利益與實際實現的税收利益之間的差異。
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
基於共享的獎勵的賠償費用總額 | $ | $ | $ | |||
確認的税收利益 | $ | $ | $ | |||
注18-親善、其他無形資產、財產和設備
A.善意
會計政策。商譽是指企業獲得的成本超過其淨資產的公允價值。根據這些報告單位的相對公允價值，將由此產生的商譽分配給預期從購置中實現現金流動的報告單位。因此，商譽主要在衞生服務部門報告(美元)10億美元，綜合醫療部分(美元)10億美元，在較小程度上，國際市場部分(美元)10億美元)。
在第三季度，公司至少每年在報告單位一級評估減值商譽，如果減值，則通過股東淨收入將其記錄下來。報告單位的公允價值通常是根據市場方法或貼現現金流量分析估算的，該公司認為假設市場參與者將使用這些假設來確定當前的交易價格。用於確定公允價值的重要假設和估計數包括貼現率和未來現金流量。選擇貼現率與每個報告單位的加權平均資本成本相對應，這與考慮到該報告單位內具體和詳細的業務計劃和戰略的投資決策所使用的折現率是一致的。對每個報告單位未來現金流的預測符合我們的年度計劃流程，包括收入、製藥成本、福利支出、運營費用、税收、資本水平和長期增長率。
善意活動。2019年和2018年期間的善意活動如下：
(以百萬計) |
| 2019 |
| 2018 |
1月1日的餘額， | $ | $ | ||
獲得的商譽，淨額 |
|
| ||
外幣換算的影響 |
| ( |
| ( |
12月31日餘額， | $ | $ | ||
|
|
|
|
|
2018年商譽的大幅增加反映了該公司收購了説明4中進一步討論的快遞記錄。
133
目錄
B.其他無形資產
會計政策。該公司的其他無形資產主要包括購買的客户和生產者關係、供應商網絡和商標。購買客户關係的公允價值和攤銷方法是在購買日期時使用的收入方法確定的，這種方法依賴於預測的未來淨現金流量，包括客户自然減員和貼現率的關鍵假設。公司的無形資產按加速或直線攤銷，反映了它們的經濟效益模式。 到 好幾年了。如果管理層認為無形資產將繼續具有價值的時間長度發生了變化，則對攤銷期進行調整。為更新或延長這些無形資產的條款而發生的費用一般按已發生的費用入賬。
公司的攤銷無形資產在發生事件或情況發生變化時進行減值測試，表明賬面金額不可收回。如果基礎資產組產生的預期未來未貼現現金流總額低於資產組的賬面金額，則公司確認減值費用等於資產組的賬面價值與其估計公允價值之間的差額。公司的無限期無形資產至少每年對其公允價值和賬面價值進行評估。如果賬面價值超過公允價值，則該超額被確認為減值損失。
有2018年12月31日或2017年12月31日終了年份的損傷。
其他資產的組成部分，包括其他無形資產。截至十二月三十一日，其他無形資產包括：
|
|
| 累積 | 淨攜帶 |
(以百萬計) |
| 成本 | 攤銷 | 價值 |
2019 |
|
|
|
|
客户關係 | $ | |||
商標名稱-快件 |
|
| ||
其他 |
| |||
其他無形資產 |
| 36,562 | ||
獲得的業務價值(以遞延政策採購費用報告) |
| |||
共計 | $ | |||
2018 |
|
|
|
|
客户關係 | $ | |||
商標名稱-快件 |
|
| ||
其他 |
| |||
其他無形資產 |
| |||
獲得的業務價值(以遞延政策採購費用報告) |
| |||
共計 | $ |
C. 財產和設備
公司主要採用直線法計算折舊和攤銷，通常根據每項資產的估計使用壽命計算如下：建築物和改進，到年；購買的軟件，到年；內部開發的軟件，到年份及傢俱和設備(包括計算機設備)，到好幾年了。對租賃設施的改進按剩餘租約期限的較短部分或改進的估計壽命折舊。公司認為，表明財產、設備或資本化軟件的賬面價值的事件和情況可能無法收回。如果公司確定其中任何一項資產的賬面價值無法收回，則記錄減值費用。如有需要，本公司亦會檢討及縮短這些資產的估計使用壽命。
134
目錄
財產和設備的組成部分。 截至12月31日，財產和設備組成如下：
|
|
|
| 累積 |
| 淨攜帶 |
(以百萬計) |
| 成本 |
| 攤銷 |
| 價值 |
2019 |
|
|
|
|
|
|
內部使用軟件 | $ | $ | $ | |||
其他財產和設備 |
|
|
| |||
財產和設備共計 |
|
|
| |||
列為待售資產的財產和設備 |
| ( |
| ( |
| ( |
按綜合資產負債表分列的財產和設備共計 | $ | $ | $ | |||
2018 |
|
|
|
|
|
|
內部使用軟件 | $ | $ | $ | |||
其他財產和設備 |
|
|
| |||
財產和設備共計 | $ | $ | $ | |||
| ||||||
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
內部使用軟件 | $ | $ | $ | |||
其他財產和設備 |
|
|
| |||
獲得的業務價值(以遞延政策採購費用報告) |
|
|
| |||
其他無形資產 |
|
|
| |||
折舊和攤銷總額 | $ | $ | $ | |||
(以百萬計) | 税前攤銷 | |
2020 | $ | |
2021 | $ | |
2022 | $ | |
2023 | $ | |
2024 | $ | |
|
|
|
附註19-租賃
如注2所述，公司採用ASU 2016-02，租賃，截至2019年1月1日。在標準允許的情況下，該公司沒有在通過日期之前重申其合併財務報表，以下所要求的披露是預期從採用之日起。本公司的租約主要用於辦公空間、某些計算機和其他設備，並有最多可達
|
| ROU資產 |
| 當期租賃責任 |
| 非流動租賃責任 |
經營租賃 |
|
|
|
|
|
|
融資租賃 |
|
|
|
135
目錄
這些租賃資產和負債在租賃開始之日根據租賃期內租賃付款的現值確認。公司的大部分租約並沒有提供隱含的利率，因此，公司在確定租賃付款的現值時，使用其在開始日期可用的信息的增量借款利率。ROU資產還包括任何租賃前付款，但不包括對經營租賃的租賃獎勵。當公司合理地肯定公司將行使租約時，公司的預期租賃期限可以考慮延長或終止租約的選擇。
本公司有與租賃和非租賃組成部分的租賃協議，作為單一的租賃組成部分。可變租賃付款作為已發生的費用列支，既不是固定性質的數額，如出租人提供的維修和其他服務，也不是與指數或費率掛鈎的數額。
租賃費用的組成部分如下：
(以百萬計) |
| 年終 (一九二零九年十二月三十一日) |
經營租賃成本 | $ | |
融資租賃費用： |
|
|
ROU資產攤銷 |
| |
租賃負債利息 |
| |
融資租賃費用總額 |
| |
可變租賃成本 |
| |
租賃費用總額 | $ |
業務租賃協議下的租金費用為美元
與租賃有關的現金流動補充資料如下：
|
| 年終 |
(以百萬計) |
| (一九二零九年十二月三十一日) |
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金： |
|
|
經營租賃產生的現金流出 | $ | |
融資租賃產生的現金流出 | $ | |
融資租賃現金流出的融資 | $ | |
|
|
|
以租賃債務換取的ROU資產： |
|
|
經營租賃 | $ | |
融資租賃 | $ |
136
目錄
(以百萬計) |
| (一九二零九年十二月三十一日) |
經營租賃： |
|
|
經營租賃ROU資產 | $ | |
|
|
|
應計費用和其他流動負債 | $ | |
其他非流動負債 |
| |
經營租賃負債總額 | $ | |
|
|
|
融資租賃： |
|
|
財產和設備，毛額 | $ | |
累計折舊 |
| ( |
財產和設備，淨額 | $ | |
|
|
|
短期債務 | $ | |
長期債務 |
| |
融資租賃負債總額 | $ |
截至2019年12月31日，剩餘租賃期限的加權平均數為
截至2019年12月31日的租賃負債到期日如下：
(以百萬計) | 經營租賃 | 融資租賃 | ||
2020 | $ | $ | ||
2021 |
|
| ||
2022 |
|
| ||
2023 |
|
| ||
2024 |
|
| ||
此後 |
|
| ||
租賃付款總額 |
|
| ||
減：估算利息 |
|
| ||
共計 | $ | $ | ||
附註20-股東權益及股利限制
管理公司某些子公司的州保險部門和外國法域規定了會計慣例(在某些方面不同於公認會計原則)，以確定法定淨收益和盈餘。本公司的人壽保險、意外及健康保險及健康保養組織(“HMO”)附屬機構均受上述法定規定規管。截至十二月三十一日，該公司人壽保險、意外及健康保險及醫管局附屬公司的法定淨收入及法定盈餘如下：
(以十億計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
淨收益 | $ | $ | $ | |||
盈餘 | $ | $ | $ | |||
137
目錄
(以十億計) |
|
| 2019 | |||
監管機構規定的最低法定盈餘 |
|
|
|
| $ | |
存放於監管機構的投資 |
|
|
|
| $ | |
2020年允許在未經監管批准的情況下分配最高股利 |
|
|
|
| $ | |
未經監管部門批准，允許向母公司提供的最高貸款 |
|
|
|
| $ | |
信諾公司子公司的受限制GAAP淨資產 |
|
|
|
| $ | |
會計政策。遞延所得税反映在綜合資產負債表中，反映公司基本資產和負債的財務和所得税報告基礎之間的差異，並根據頒佈的税率和法律確定。如果有證據表明變現的可能性較大，則確認遞延所得税資產，並在不符合這一標準的情況下確定估值備抵。遞延所得税準備金一般是指報告所述期間遞延所得税資產和負債的淨變化，不包括對累計其他綜合收入的調整或與業務合併有關的記錄的數額。目前的所得税規定一般是指向各司法管轄區報告的年度所得税報税表所應支付的估計數額，以及任何不確定的税收狀況的影響。如果管理層認為持倉的概率低於50%，公司就會確認不確定的納税頭寸的責任。當不確定的税額預計在12個月內結清或時效在12個月內到期時，不確定的税務負債被歸類為流動負債。
可歸因於公司對外業務的所得税一般使用各自外國管轄地區的税率提供。
我們的資本管理戰略，以支持我們的外國業務的流動性和監管資本要求和某些國際增長倡議，是保留在海外，我們的外國業務產生的收益的很大一部分。這一策略並沒有在很大程度上限制我們滿足美國流動性和資本需求的能力。該公司一般不打算將這些收入匯回國內。
A.所得税費用
截至十二月三十一日止年度的入息税組成部分如下：
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
現行税收 |
|
|
|
|
|
|
美國所得税 | $ | $ | $ | |||
外國所得税 |
|
|
| |||
國家所得税 |
|
|
| |||
現行税收總額 |
|
|
| |||
遞延税(福利) |
|
|
|
|
|
|
美國所得税(福利) |
| ( |
| ( |
| |
外國所得税 |
|
|
| |||
國家所得税(福利) |
| ( |
| ( |
| ( |
遞延税(福利)共計 |
| ( |
| ( |
| |
所得税總額 | $ | $ | $ | |||
138
目錄
|
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| |||||
(以百萬計) |
| $ | % |
|
| $ | % |
|
| $ | % |
|
按名義税率計算的税收費用 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||
美國税收改革立法的效果 |
|
|
| ( | ( |
|
|
| ||||
外國收益的影響 |
|
|
|
|
| ( | ( |
| ||||
醫療保險行業税 |
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|
|
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| ||||||
州所得税(扣除聯邦所得税優惠) |
|
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|
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|
| ||||||
其他 |
|
|
|
|
| ( | ( |
| ||||
所得税總額 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||
2019年實際税率下降的主要原因是暫停了醫療保險行業税。2017年的税收支出依據的是聯邦所得税税率
公司綜合税前收入
B. 遞延所得税
截至十二月三十一日的遞延所得税資產及負債如下：
(以百萬計) | 2019 | 2018 | ||
遞延税款資產(1) |
|
|
|
|
僱員和退休人員福利計劃 | $ | $ | ||
其他保險和合同負債 |
|
| ||
虧損結轉 |
|
| ||
其他應計負債 |
|
| ||
其他 |
|
| ||
估價備抵前遞延税款資產 |
|
| ||
遞延税款資產估價備抵額 |
| ( |
| ( |
遞延税項資產，扣除估價免税額 |
|
| ||
遞延税款負債(1) |
|
|
|
|
折舊和攤銷 |
|
| ||
購置相關基礎差異 |
|
| ||
政策採購費用 |
|
| ||
投資未實現升值與外幣折算 |
|
| ( | |
其他 |
|
| ||
遞延税款負債總額 |
|
| ||
遞延所得税(負債)資產淨額 | $ | ( | $ | ( |
(1)前一年的某些餘額已重新分類，以與2019年年底的列報方式保持一致。 |
|
|
|
|
139
目錄
C. 不確定的税收狀況和其他税務事項
對截至12月31日的年度未確認的税收福利的調節如下：
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
1月1日的餘額， | $ | $ | $ | |||
因上一年職位增加而增加 |
|
|
| |||
因業務合併而增加 |
|
|
| |||
本年度職位增加 |
|
|
| |||
與税務當局的定居點有關的減少 |
|
| ( |
| ( | |
與時效失效有關的減少 |
| ( |
| ( |
| ( |
12月31日餘額， | $ | $ | $ | |||
所有未經確認的税收福利如果得到承認，都會對股東的淨收入產生實質性影響。2017年至2018年期間，不確定税額增加的主要原因是與衞生服務有關的事項。
公司將不確定税種的淨利息費用歸類為所得税支出的一個組成部分，但將此金額排除在所披露的不確定税額負債中。不確定税額的淨利息費用負債約為$
D.其他税務事項
信諾的聯邦所得税綜合申報表到2015年的期限已經結束，沒有待決的審查。國內税務局(“國税局”)審查了快遞公司2010年至2012年的納税申報表，對此存在重大爭議，目前正在審查2013至2015年的報税表。此外，本公司還有數年的退款申請。本公司在多個州和外國管轄區開展業務，並可在任何特定時間參與多重審計程序。一般而言，預計在2011年之前的税收年度，信諾的實體將不再開展國家或國外審計活動，而快遞公司的實體則預計將於2006年開展進一步的國家或國外審計活動。
附註22-意外開支和其他事項
本公司通過其子公司，對在正常業務過程中提供的各種擔保負有意外責任。
A.經濟保障：退休人員和人壽保險福利
公司保證單獨賬户資產足以支付某些人壽保險或退休人員福利。對於大多數這些福利，擔保僱主主要負責確保資產足以支付這些福利，並須維持超過一定百分比福利義務的資產。如果僱主不這樣做，公司或退休福利業務買方的附屬公司(保誠退休保險和年金公司或“保誠”)有權將相關資產的管理重新定向，以支付福利。截至2019年12月31日，僱主持有的資產超過了這些安排規定的福利義務約為美元。
公司預計這些財務擔保不會對公司的綜合經營業績、流動資金或財務狀況產生重大影響。
B.某些其他保證
截至2019年12月31日，該公司對收購和處置交易負有賠償義務。這些賠償義務是由於違反公司提供的申述或契約而產生的，例如提交財務報表的申述、提交納税申報表、遵守法律或查明未決訴訟。這些義務通常受到各種時限的限制，這些時限由合同或法律的施行，如時效法規所規定。在某些情況下，最大可能到期數額須根據交易採購價格的一定百分比而受合同限制，而在其他情況下，則未具體規定或適用限制。本公司不認為有可能確定這些債務下的最大潛在欠款額，因為並非所有在
140
目錄
這些賠償義務受到限制。有截至2019年12月31日，這些賠償義務的負債。
C.擔保基金攤款
該公司在一個監管環境中運作，這可能要求其參與根據州保險擔保協會法律進行的評估。公司對無力償債的保險公司對投保人和索賠人的某些義務所作的評估，是根據其在有關管轄範圍內的業務份額而進行的。
有與2019年現有或新的擔保基金評估有關的影響。
D. 法律和管理事項
訴訟事項
阿馬拉現金餘額養卹金計劃訴訟。2001年12月，Janice Amara向美國康涅狄格州地區法院提起集體訴訟，起訴Cigna公司(現為舊信諾)，並代表她本人和受1998年轉為現金餘額公式影響的其他類似情況的計劃參與者提起訴訟。原告指控各種違反1974年“僱員退休收入保障法”(“僱員退休收入保障法”)的行為，包括該計劃的現金餘額公式歧視老年僱員；這種轉換導致了一段損耗期(當轉換前應計福利超過轉換後福利)；該計劃的通信中載有關於這些條件的不準確或不充分的披露。
2008年，地方法院(1)確認該公司有權從1998年開始前瞻性地轉換為現金結存計劃；(2)僅對披露要求的原告作出裁決；(3)要求公司根據轉換前傳統年金公式支付1998年前福利，並根據轉換後現金餘額公式支付1997年後福利。從2008年到2015年，這一案件經歷了一系列的法院訴訟程序，導致原地區法院的命令基本上得到維持。2015年，該公司向地區法院提交了計算應付給班級成員的額外養卹金的擬議方法，原告於2015年8月作出答覆。
自那時以來，有關福利的計算、律師費的計算和補救付款的管理方面的訴訟仍在繼續。2018年11月29日，法院命令養卹金計劃支付律師費和獎金
2019年4月，原告對用於計算和支付福利的方法的某些方面提出質疑。2019年8月，法院駁回了原告提出的所有質疑，但只有一個小方面沒有導致養卹金義務發生實質性變化。原告提出重新審議的動議。法院於2020年1月10日否認。在2020年1月15日，原告提出了公平會計的動議和上訴通知。
141
目錄
信諾附歌訴訟。2017年2月，公司向國歌發出通知，終止2015年合併協議，並通知國歌必須向公司支付美元
2017年2月15日，法院批准了“國歌”關於臨時限制令的動議，並暫時禁止該公司終止合併協議。2017年5月，法院駁回了安倍的初步禁令動議，禁止信諾終止合併協議，但在安傑姆決定是否要求上訴之前，法院暫緩了裁決。隨後，國歌通知信諾和法院，它不打算對法院的裁決提出上訴。因此，合併協議被終止。
雙方之間的訴訟仍懸而未決。2019年第一季度進行了審判。2019年11月26日舉行了關於庭審後案情摘要的口頭辯論。2020年2月，法院發出一封信，要求提供某些補充簡報。補充簡報將於2020年3月6日到期。我們相信我們的主張是有價值的，並對國歌的主張提出異議，我們打算大力捍衞自己，繼續我們的主張。
國歌速成訴訟。2016年3月，Anem向美國紐約南區地區法院提起訴訟，指控雙方根據藥房利益管理協議定期定價審查部分對Express Scrips提出的各種違約索賠，包括指控Express Script未能真誠談判新的價格特許權，以及各種指稱的服務問題。“國歌”還要求法院作出宣告性判決，即要求速遞腳本提供具有競爭力的基準定價，要求快捷腳本可以終止協議，並要求速遞腳本公司在其終止協議後一年內以競爭性基準價格向其提供終止後服務。國歌聲稱它有權獲得$
監管事項
民事偵查需求。美國司法部(“司法部”)正在對醫療保險優勢組織在醫療保險C和D部分下的風險調整做法進行全行業的調查，包括醫療圖表審查和健康檢查。該公司目前正在對司法部(美國賓夕法尼亞州東區和紐約南區檢察官辦公室)提出的信息請求(民事調查要求)作出迴應。我們將繼續配合司法部的調查。
傷殘申索規管事宜。該公司與緬因州、馬薩諸塞州、賓夕法尼亞州、康涅狄格州和加利福尼亞州(合為“牽頭州”)的保險部簽訂了一項協議，該協議最初於2013年簽訂，涉及該公司的長期傷殘索賠處理做法。該協定規定加強與文件和處置有關的程序。信諾公司與主要國家充分合作，我們認為，我們已經滿足了該協定的要求。牽頭國開始重新審查我們的做法。因此，該公司可能會受到額外的成本，罰款和要求改變其業務做法，可能會對該業務的未來收益產生負面影響。
142
目錄
附註23-分段信息
有關我們部分的描述，請參見注1。從2019年第一季度起，該公司開始將股票期權的補償成本分配給各部門。對於這一變化，沒有重報前一年的部分信息。下文概述了我們報告部分業務成果的依據。部門間交易主要反映向綜合醫療部門的保險客户銷售藥品。這些交易和其他交易在合併中被取消。
公司採用“税前調整營業收入”和“調整後收入”作為部門經營業績的主要財務指標，因為管理層認為這些指標最能反映業務運營的基本結果，並允許分析基本收入、支出和盈利的趨勢。税前調整後業務收入的定義是税前收入，不包括已實現的投資結果、獲得的無形資產的攤銷、Anem和Coventry保健公司的結果。(“過渡客户”)和特殊項目。收入或費用數額不包括在調整後的業務收入中，因為它們不表明基本業績或業務部門管理的責任，這些收入或費用數額包括：
已實現投資收益(損失)，包括某些金融工具在資產負債表日期之間市場價值的變化，以及與投資資產出售有關的損益
所獲無形資產的攤銷，因為這些資產與購置費用有關
轉換客户的結果，因為這些結果並不表示正在進行的結果
管理層認為，由於這些事項的性質或規模，特別項目不代表業務的基本結果。
公司不按部門報告總資產，因為這不是用於分配資源或評估部門業績的指標。
調整後的收入定義為不包括以下收入的收入：1)轉型客户的收入貢獻；2)公司在國際市場部門使用權益會計方法報告的某些已實現投資結果中所佔份額，3)特殊項目(如果有的話)。
下表列出該公司2019年、2018年和2017年記錄的特殊項目。
(以百萬計) |
|
|
|
|
| |
特別項目費用(福利)和財務報表細列項目説明 |
| 税後 |
|
| 税前 | |
截至2019年12月31日止的年度 |
|
|
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| |
| 合併和交易相關費用總額(銷售、一般和行政費用) | $ |
| $ | ||
| 組織效率計劃的費用(銷售、一般和行政費用) | $ |
| $ | ||
| 與訴訟事項有關的費用(銷售、一般和行政費用) | $ |
| $ | ||
2018年12月31日 |
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| |
| 整合和交易相關成本 |
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| -銷售、一般和行政費用 | $ |
| $ | ||
| -利息開支和其他 |
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| ||
| -投資收入淨額 |
| ( |
|
| ( |
| 整合和交易相關成本總額 | $ |
| $ | ||
| 與訴訟事項有關的費用(銷售、一般和行政費用) | $ |
| $ | ||
| 與美國税務改革有關的指控 |
|
|
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|
| -銷售、一般和行政費用 | $ |
| $ | ||
| -税收(福利) |
| ( |
|
|
|
| 與美國税務改革有關的(福利)費用共計 | $ | ( |
| $ | |
2017年12月31日終了年度 |
|
|
|
|
| |
| 整合和交易相關成本 |
|
|
|
|
|
| -銷售、一般和行政費用 | $ |
| $ | ||
| -税收(福利) |
| ( |
|
|
|
| 整合和交易相關成本總額 | $ |
| $ | ||
| 與美國税務改革有關的指控 |
|
|
|
|
|
| -銷售、一般和行政費用 | $ | ( |
| $ | ( |
| -税收開支 |
|
|
|
| |
| 與美國税制改革有關的費用(福利)總額 | $ |
| $ | ( | |
| 債務清償費用 | $ |
| $ | ||
| 長期護理保證基金評估(銷售、一般和行政費用) | $ |
| $ | ||
143
目錄
(以百萬計) | 衞生服務 | 綜合醫學 | 國際市場 | 團體殘疾及其他 | 公司和沖銷 | 共計 | ||||||
2019 |
|
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來自外部客户的收入 (1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
部門間收入 |
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| ( |
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| ||||
投資淨收益 |
|
|
|
|
| ( |
| |||||
總收入 |
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|
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|
| ( |
| |||||
轉型客户的收入貢獻 |
| ( |
|
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| ( | ||||
權益法子公司的淨已實現投資結果 (2) |
|
|
| ( |
|
|
| ( | ||||
調整後收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
折舊和攤銷 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
税前收入(虧損) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
税前調整與經調整的業務收入對賬 | ||||||||||||
過渡客户的調整 |
| ( |
|
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|
|
| ( | ||||
(收入)可歸因於非控制權益 |
| ( |
|
| ( |
|
|
| ( | |||
已實現投資淨額(收益) (2) |
|
| ( |
| ( |
| ( |
|
| ( | ||
獲得的無形資產的攤銷 |
|
|
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|
| ||||||
特殊項目 |
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整合和交易相關成本 |
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組織效率計劃收費 |
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與訴訟事宜有關的收費 |
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| ( |
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税前業務調整後收入(損失) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
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(以百萬計) | 衞生服務 | 綜合醫學 | 國際市場 | 團體殘疾及其他 | 公司和沖銷 | 共計 | ||||||
2018 |
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來自外部客户的收入 (1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
部門間收入 |
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| ( |
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投資淨收益 |
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總收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
轉型客户的收入貢獻 |
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權益法子公司的淨已實現投資結果 (2) |
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在整合和交易相關成本中報告的特殊項目 |
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| ( |
| ( | ||||
調整後收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
折舊和攤銷 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
税前收入(虧損) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
税前調整與經調整的業務收入對賬 | ||||||||||||
過渡客户的調整 |
| ( |
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| ( | ||||
(收入)可歸因於非控制權益 |
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| ( |
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已實現投資淨損失(2) |
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獲得的無形資產的攤銷 |
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特殊項目 |
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整合和交易相關成本 |
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與訴訟事宜有關的收費 |
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美國税制改革 |
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税前業務調整後收入(損失) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
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(1)包括利用權益會計方法在國際市場分部報告的合營企業收益中公司所佔份額。 | ||||||||||||
(2)自2018年起，包括公司按股權會計方法報告的合資企業某些已實現投資損益的份額。 | ||||||||||||
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144
目錄
(以百萬計) | 衞生服務 | 綜合醫學 | 國際市場 | 團體殘疾及其他 | 公司和沖銷 | 共計 | ||||||
2017 |
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來自外部客户的收入 (1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
部門間收入 |
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投資淨收益 |
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總收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
調整後收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
折舊和攤銷 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
税前收入(虧損) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
税前調整與經調整的業務收入對賬 | ||||||||||||
非控制權益造成的損失 |
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已實現投資淨額(收益) |
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| ( |
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獲得的無形資產的攤銷 |
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特殊項目 |
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債務清償費用 |
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長期照顧保證基金評估 |
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整合和交易相關成本 |
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美國税制改革 |
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税前業務調整後收入(損失) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
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|
(1)包括利用權益會計方法在國際市場分部報告的合營企業收益中公司所佔份額。 | ||||||||||||
(以百萬計) | 2019 |
| 2018 |
| 2017 | ||||
產品(製藥收入)(ASC 606) |
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網絡收入 | $ |
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家庭交貨和專業收入 |
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其他 |
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製藥總收入 |
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綜合醫療保險費(ASC 944) |
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商業 |
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健康保險 |
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停止損失 |
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其他 |
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政府 |
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醫療保險優勢 |
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醫療保險D部分 |
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其他 |
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綜合醫療保險費共計 |
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國際市場保費 |
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家庭殘疾、人壽保險和意外事故保險費 |
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其他保費 |
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保險費總額 |
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服務(ASC 606) |
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收費 |
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其他外部收入 |
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服務共計 |
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來自外部客户的總收入 | $ |
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145
目錄
(以百萬計) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
美國 |
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韓國 |
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所有其他國家 |
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共計 |
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146
目錄
季度財務數據(未經審計)
以下未經審計的季度財務數據是在綜合基礎上列報的，分別為2019年12月31日和2018年12月31日終了的年度。季度財務報告必然在很大程度上依賴於估計數。這一因素以及某些其他因素，例如保險業務部分的季節性，表明在從季度綜合業績得出具體結論時需要謹慎行事。
(百萬美元，但每股數額除外) |
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| 三個月結束 |
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| 三月三十一日， |
| 六月三十日， | 九月三十日 | 十二月三十一日， | |||||||
合併結果 |
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2019 |
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總收入 | $ |
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所得税前收入 |
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股東淨收益 |
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| (1) |
| (1) |
| (1) | ||||
股東每股淨收益 | 1 |
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基本 |
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稀釋 |
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2018 |
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總收入 | $ |
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| $ |
| $ |
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所得税前收入 |
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股東淨收益 |
| (1) |
| (1) |
| (1) |
| (1) | ||||
股東每股淨收益 |
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基本 |
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稀釋 |
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股票和股利數據 |
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2019 |
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普通股價格區間高 | $ |
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-低 | $ |
| $ |
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| $ |
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按普通股申報的股息 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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2018 |
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普通股價格區間高 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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-低 | $ |
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按普通股申報的股息 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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(1)股東的淨收入包括綜合財務報表附註23所述的税後費用(福利)： | ||||||||||||
| 三月三十一日， |
| 六月三十日， |
| 九月三十日 |
| 十二月三十一日， |
| ||||
2019年整合和交易相關費用 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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2019年組織效率計劃收費 |
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2019年與訴訟事項有關的費用(福利) |
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| ( |
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2019年費用共計 | $ |
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| $ |
| $ |
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| 三月三十一日， |
| 六月三十日， |
| 九月三十日 |
| 十二月三十一日， |
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2018年整合和交易相關成本 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| ||||
2018年與訴訟事項有關的費用(福利) |
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| ( |
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2018年美國税制改革 |
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| ( |
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2018年費用共計 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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147
目錄
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
項目9A.管制和程序
A.披露控制和程序
根據對信諾在監督下並在信諾管理層(包括信諾首席執行官和首席財務官)的參與下進行的披露控制和程序的有效性評估，信諾首席執行官和首席財務官得出結論認為，截至本報告所涉期間結束時，信諾的披露控制和程序是有效的，以確保信諾根據“外匯法”提交的文件或提交的報告所要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告，並累積並告知信諾管理部門，酌情包括其首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。
B.財務報告的內部控制
管理層財務報告內部控制年度報告
管理信諾公司負責建立和維持對財務報告的適當內部控制。公司的內部控制旨在提供合理的保證，即公司為外部目的公佈的合併財務報表是按照美國普遍接受的會計原則編制的。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：
(i)涉及記錄的維護，以合理的細節，準確和公正地反映公司資產的交易和處置；
(2)提供合理保證，證明交易記錄為必要，以便按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表，而且公司的收支只是根據公司管理層和董事的授權進行的；以及
(3)為防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的公司資產的未經授權的收購、使用或處置提供合理的保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。
截至2019年12月31日，管理層評估了公司財務報告內部控制的有效性。在進行這一評估時，管理層採用了特雷德韋委員會(“COSO”)贊助組織委員會(COSO)提出的標準。內部控制-綜合框架(2013年)。根據管理層的評估和COSO制定的標準，確定公司對財務報告的內部控制自2019年12月31日起生效。
該公司的獨立註冊公共會計師事務所普華永道會計師事務所(PricewaterhouseCoopers LLP)審計了該公司財務報告內部控制的有效性，其報告載於本表格第8項(表10-K)。
財務報告內部控制的變化
在本報告所述期間，除了因快遞公司而發生的變化外。在下文討論的收購中，信諾對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
2018年12月20日，該公司完成了對速遞股份有限公司的收購。在2019年期間，該公司對因考慮到相關整合程度而認為適當和必要的速遞記錄的重要流程進行了內部控制。隨着公司進一步整合速遞記錄業務，它將繼續審查內部控制，並可能採取進一步措施，以確保內部控制是有效的和適當的整合。
項目9B.其他資料
沒有。
148
目錄
第III部
項目10.董事、執行主任及公司管治
A.註冊主任
“公司治理事項”標題下的信息–選舉主任的程序，“–董事會的被提名人“和”–與2020年股東大會有關的信諾公司最終委託書中的董事會會議和委員會“(與審計委員會披露有關)以參考方式納入本文件。
B.書記官長
見第一部分-“關於我們執行幹事的資料”，第47頁，本表格第10-K頁。
C.道德守則和其他公司治理披露
信諾公司2020年年度股東大會委託書中的標題“公司治理事項-道德準則”下的信息在此引用。我們打算根據適用的規則，在我們的網站上迅速披露對我們的道德守則或我們的業務行為和道德準則的任何必要的更改或放棄(如果有的話)。
D.違法者報告第16(A)條
標題下的信息“信諾普通股的所有權-拖欠第16(A)節報告”，如果包括在信諾的明確代理聲明與2020年股東大會，是納入這裏參考。
項目11.行政薪酬
“公司治理事項”標題下的信息–非僱員董事薪酬，“公司管治事宜-某些交易-補償委員會聯鎖及內部參與”，“補償事宜”–薪酬討論與分析“– 人力資源委員會的報告“和”–高管薪酬表“在信諾與2020年股東大會相關的最終委託書中以參考的方式納入其中。
149
目錄
項目12.某些受益所有人的擔保所有權、管理層和相關股東事項
下表提供了截至2019年12月31日信諾公司股權補償計劃的信息：
|
| (a)(1) |
| (b)(2) |
| (c)(3) |
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計劃類別 |
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| 待發行證券 |
| 加權平均 |
| 證券剩餘 |
| |||
證券持有人批准的權益補償計劃 |
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| 13,709,684 |
| $ | 136.19 |
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| 26,267,656 |
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未經批准的權益補償計劃 證券持有人 |
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| - |
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| - |
|
| - |
| ||
共計 |
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| 13,709,684 |
| $ | 136.19 |
|
| 26,267,656 |
| ||
(1)除未清償股票期權外，還包括：
(1)96 298股限制性股、115 723股遞延股和1 558 258股戰略業績股，按信諾長期激勵計劃、公司股票計劃和信諾公司董事股權計劃規定的最高200%派息率報告；
(Ii)789，459股普通股股票作為股票期權授標，488，127個限制性股票單位根據“2016速遞證券控股公司長期激勵計劃”授予，10，001股根據“快遞股份有限公司”發放。2005年執行遞延補償計劃，2，077，398股普通股股票，作為股票期權的基礎，根據速遞股份有限公司授予。2011年長期激勵計劃，1，759，907股普通股股票作為股票期權獎勵，3，300個限制性股票單位授予Medco健康解決方案公司。2002年股票激勵計劃，以及根據Accredo Health，Instituated 2002長期激勵計劃授予的普通股基礎股票期權獎勵90，088股，這些獎勵計劃在信諾於2018年12月收購Express Scrippts之前都得到了適用公司的股東的批准。
(2)加權平均行使價格只基於未完成的股票期權.由於信諾收購速通車而產生的未償股票期權總計有139.76美元的加權平均行使價格。不包括從這次收購中假定的期權，結果是加權平均行使價格為133.69美元。
(3) 包括截至2019年12月31日營業結束時可根據信諾公司董事權益計劃發行的225，338股普通股，以及2019年12月31日營業結束時可用的23，231，054股普通股，以供根據信諾長期激勵計劃今後發行，其中包括從速遞股份有限公司獲得的11，825，476股普通股。2016年長期激勵計劃，2，811，264股普通股，截至2019年12月31日營業結束時，可供未來根據速遞股份有限公司發行。2005年執行遞延薪酬計劃。因為不能在速遞股份有限公司下提供進一步的贈款。2016年長期激勵計劃，快遞公司。2011年長期激勵計劃，Medco健康解決方案公司。2002年股票激勵計劃和Accredo Health公司2002年長期激勵計劃，這些計劃下可供發行的股票不包括在內。
“信諾普通股的所有權-董事、被提名人和執行官員持有的股票所有權”和“某些受益所有者持有的信諾普通股-所有權”標題下的信息與2020年股東大會有關的權威委託書中的信息在此納入。
項目13.某些關係和相關交易，以及董事獨立性
“公司治理事項”標題下的信息–“獨立董事”和“–與2020年股東大會有關的信諾最終委託書中的某些交易，在此以參考方式納入。
項目14。首席會計師費用及服務
標題“審計事項”下的信息– “審核及非核數服務預先批准政策”及“– 向獨立註冊會計師事務所收取的費用“在信諾與2020年股東年會有關的最終委託書中以參考方式納入。
150
目錄
第IV部
項目15.展品及財務報表附表
(a)(1)以下財務報表始於第77頁：
獨立註冊會計師事務所報告。
2019、2018和2017年12月31日終了年度收入綜合報表。
2019、2018和2017年12月31日終了年度綜合收入綜合報表。
截至2019年12月31日和2018年12月31日的綜合資產負債表。
2019、2018和2017年12月31日終了年度總股本變動合併報表。
2019、2018和2017年12月31日終了年度現金流動合併報表。
合併財務報表附註。
(2)財務報表附表列於財務報表附表索引第FS-1頁。
(B)本第15項所附“證物索引”所列的證物已以參考方式存檔或編入本表格10-K的本年報內。
151
目錄
展品索引
數 | 描述 | 歸檔方法 |
2.1(a) | 自2018年3月8日起，信諾公司(前半月母公司)、速遞股份控股公司、信諾控股公司(原信諾公司)、半月一公司和半月二號公司簽訂的合併協議和計劃。 | 信諾控股公司(“CHC”)於2018年3月13日提交本表格8-K表表2.1，並在此參考。 |
2.1(b) | 截至2018年6月27日的“合併協議和計劃”第1號修正案，日期為2018年3月8日，由信諾公司、速遞股份有限公司、信諾控股公司、半月一公司共同簽署。和半月2號公司 | CHC於2018年7月2日將其作為本表格8-K表的表2.1提交，並以參考的方式納入本報告。 |
3.1 | 經上次修訂的註冊人法團證明書(2018年12月20日) | 註冊人於2018年12月20日以表3.1的形式提交本表格8-K的報告，並在此參考。 |
3.2 | 經上一次修訂的註冊人法律修訂及複述-2020年2月26日. | 登記人於2020年2月27日以表3.1提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
4.1(a) | 日期為2018年9月17日，信諾公司(前半月母公司，Inc.)之間的契約。和美國銀行全國協會，作為受託人 | CHC於2018年9月21日作為表4.1提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.1(b) | 補充義齒，日期為2018年9月17日，由信諾公司(前半月母公司，Inc.)和美國銀行全國協會，作為受託人 | CHC於2018年9月21日作為表4.2提交本表格8-K的報告，並在此參考。 |
4.1(c) | 第二次補充義齒日期為2018年12月20日，由速遞股份有限公司、信諾控股公司和美國銀行全國協會共同擔任託管人，日期為2018年12月20日 | 由註冊人於2018年12月20日以表4.7的形式提交目前的表格8-K，並以參考的方式納入本報告。 |
4.1(d) | 第三次補充義齒，日期為2019年10月11日，由信諾公司和信諾公司共同組成，分別為發證人、信諾控股公司和速遞股份控股公司，各為擔保人，美國銀行、全國協會為託管人。 | 註冊人於2019年10月11日以表4.1提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
4.2 | 自2019年10月11日起，信諾公司作為發行人、信諾控股公司和速遞證券控股公司(各為擔保人)和摩根大通證券有限公司(J.P.Morgan Securities LLC)、德意志銀行證券公司(Deutsche Bank Securities Inc.)和富國銀行證券有限公司(Wells Fargo Securities，LLC)簽訂註冊權利協議，分別擔任交易商經理。 | 註冊人於2019年10月11日以表4.2提交本表格8-K的報告，並在此參考。 |
4.3(a) | 2006年8月16日信諾控股公司(原信諾公司)與美國銀行全國協會之間的高級義齒 | 由CHC作為表4.1(A)提交給截至2012年12月31日的年度報告表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
4.3(b) | 2006年11月10日信諾控股公司與美國銀行全國協會之間的第1號補充義齒 | 由CHC作為表4.1(B)提交給截至2012年12月31日的年度報告表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
152
目錄
4.3(c) | 2007年3月15日信諾控股公司與美國銀行全國協會之間的第2號補充義齒
| 由CHC作為表4.1(C)提交給截至2011年3月31日的季度報告表10-Q，並在此引用。 |
4.3(d) | 2008年3月7日信諾控股公司與美國銀行全國協會之間的第3號補充義齒 | 由CHC於2008年3月10日作為表4.1提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.3(e) | 2010年5月17日信諾控股公司與美國銀行全國協會之間的第5號補充義齒 | 由CHC於2010年5月28日作為表99.2提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.3(f) | 2010年12月8日信諾控股公司與美國銀行全國協會之間的第6號補充義齒 | 由CHC於2010年12月9日作為表99.2提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.3(g) | 2011年3月7日信諾控股公司與美國銀行全國協會之間的第7號補充義齒 | 由CHC於2011年3月8日作為表99.2提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.3(h) | 2011年11月10日信諾控股公司與美國國家聯合銀行之間的第8號補充義齒 | 由CHC於2011年11月14日作為表4.1提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.3(i) | 第9號補充義齒，截止2015年3月20日，信諾控股公司與美國銀行全國協會作為託管人 | 由CHC於2015年3月26日作為表4.1提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.3(j) | 2017年9月14日信諾控股公司與美國銀行全國協會作為託管人的第10號補充義齒 | 由CHC作為表4.1提交本報告的8-K表格，2017年9月14日提交，並以參考的方式納入本報告。 |
4.3(k) | 第11號補充義齒，截止2018年12月20日，信諾公司、信諾控股公司和美國銀行全國協會作為託管人 | 由註冊人於2018年12月20日以表4.1的形式提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.3(l) | 第12號補充義齒，日期為2019年10月11日，在信諾控股公司中，作為簽發人，信諾公司作為母公司擔保人，美國銀行，全國協會作為託管人 | 註冊人於2019年10月11日以表4.3的形式提交本表格8-K的附件4.3，並以參考的方式納入本報告。 |
4.4(a) | 1994年1月1日信諾控股公司(原信諾公司)與海洋米德蘭銀行簽訂的契約 | 由CHC作為表4.2提交給截至2009年12月31日的10-K表格年度報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.4(b) | 自2018年12月20日起，信諾公司(前半月母公司)、信諾控股公司和美國滙豐銀行(美國)、美國國家協會(美國海洋米德蘭銀行的繼承者)擔任受託人的第1號補充義齒。 | 登記人於2018年12月20日以表4.2的形式提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
153
目錄
4.4(c) | 第2號補充義齒，日期為2019年10月11日，在信諾控股公司中，作為簽發人，信諾公司作為母公司擔保人，滙豐銀行美國國家協會作為託管人 | 註冊人於2019年10月11日以表4.4提交本表格8-K的報告，並在此參考。 |
4.5(a) | 1988年6月30日信諾控股公司(原信諾公司)與銀行家信託公司簽訂的契約 | 由CHC作為表4.3提交給截至2009年12月31日的年度報告表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
4.5(b) | 第1號補充義齒，日期為2018年12月20日，由信諾公司(前半月母公司)、信諾控股公司和德意志銀行美洲信託公司(紐約一家銀行公司(作為銀行家信託公司的繼承者)擔任受託人，日期為2018年12月20日。 | 由註冊人於2018年12月20日以表4.3的形式提交目前的8-K表格報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.6(a) | 截至2011年11月21日，特快專遞股份有限公司、速遞股份控股公司(前亞裏士多德控股公司)、速記控股公司的其他子公司和國家協會富國銀行(WellsFargo Bank)作為受託人的契約 | 由速遞股份有限公司提交。(“ESI”)作為本報告2011年11月25日提交的第8-K號表格的表4.1，以參考方式納入本報告。 |
4.6(b) | 第三次補充義齒，日期為2011年11月21日，由速遞股份有限公司、速遞股份控股公司、速成控股公司的其他子公司和富國銀行的全國協會託管公司組成。 | ESI於2011年11月25日以表4.4的形式提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.6(c) | 第四次補充義齒，日期為2011年11月21日，由速成股份有限公司、速遞股份控股公司、速成控股公司的其他子公司和富國銀行的全國協會託管公司組成。 | ESI於2011年11月25日作為表4.5提交本報告的8-K表，並以參考方式納入本報告。 |
4.6(d) | 第七次補充義齒，日期為2012年2月9日，在速成股份有限公司、速遞股份控股公司、速成控股公司的其他子公司以及富國銀行的其他子公司中，作為受託人，作為受託人，與速遞股份控股公司3.900%的高級票據有關，該公司將於2022年發行到期的3.900%的高級票據。 | 由ESI作為表4.3提交，表8-K，2012年2月10日提交，並以參考方式納入本報告。 |
4.6(e) | 第八次補充義齒，日期為2012年4月2日，特快專遞股份有限公司、速遞股份控股公司、Medco健康解決方案公司、Express Script控股公司的其他子公司和國家協會富國銀行作為託管人 | 由速成控股公司(“ESRX”)於2012年4月6日作為表8-K的當前報告的表4.1提交，並以參考方式納入本報告。 |
4.6(f) | 第十一次補充義齒，日期為2014年6月5日，由速成控股公司(其附屬擔保方)和富國銀行(WellsFargo Bank)擔任受託人 | ESRX於2014年6月5日將其作為表4.1提交給當前的8-K表格報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.6(g) | 第十二次補充義齒，日期為2014年6月5日，由速成控股公司(其附屬擔保人)和富國銀行(WellsFargo Bank)擔任託管人 | ESRX於2014年6月5日將其作為表4.2提交給當前的8-K表格報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.6(h) | 第十三次補充義齒，日期為2014年6月5日，由速成控股公司(其附屬擔保方)和富國銀行(WellsFargo Bank)擔任託管人 | ESRX於2014年6月5日作為表4.3提交本報告的8-K表，並以參考方式納入本報告。 |
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4.6(i) | 第十六次補充義齒，日期為2016年2月25日，由速成控股公司(其附屬擔保方)和富國銀行(WellsFargo Bank)擔任受託人 | 由ESRX於2016年2月25日作為表4.1提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.6(j) | 第十七次補充義齒，日期為2016年2月25日，由速成控股公司(其附屬擔保方)和富國銀行(WellsFargo Bank)擔任受託人 | 由ESRX於2016年2月25日作為表4.2提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.6(k) | 第十八次補充義齒，日期為2016年7月5日，由速成控股公司(其附屬擔保方)和富國銀行(WellsFargo Bank)擔任受託人 | 由ESRX於2016年7月5日作為表4.1提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
4.6(l) | 第十九次補充義齒，日期為2016年7月5日，由速成控股公司(其附屬擔保方)和富國銀行(WellsFargo Bank)擔任受託人 | 由ESRX於2016年7月5日作為表4.2提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.6(m) | 第二十次補充義齒，日期為2016年7月5日，由速成控股公司(其附屬擔保人)和富國銀行(WellsFargo Bank)擔任託管人 | 由ESRX於2016年7月5日作為表4.3提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.6(n) | 第二十二次補充義齒，日期為2017年11月30日，由其附屬擔保人速遞股份有限公司和國家協會富國銀行擔任受託人 | ESRX於2017年11月30日作為表4.1提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
4.6(o) | 第二十三次補充義齒，日期為2017年11月30日，由速成控股公司及其附屬擔保人公司和富國銀行全國協會作為託管人和計算代理人 | ESRX於2017年11月30日作為表4.2提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
4.6(p) | 第二十四次補充義齒，日期為2017年11月30日，由其附屬擔保人速遞股份有限公司和國家協會富國銀行擔任受託人 | ESRX於2017年11月30日以表4.3的形式提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
4.6(q) | 自2018年12月20日起，信諾公司、速遞股份控股公司和富國銀行(WellsFargo)作為託管人的第二十五次補充義齒 | 登記人於2018年12月20日以表4.4的形式提交本表格8-K的報告，並在此參考。 |
4.6(r) | 第二十六次補充義齒，日期為2019年10月11日，由速成控股公司、信諾公司作為母公司擔保人、富國銀行全國協會作為託管人 | 註冊人於2019年10月11日以表4.5提交本表格8-K的報告，並在此參考。 |
4.7(a) | 截至2009年6月9日的協議書，由其附屬擔保人方速成股份有限公司和作為受託人的聯合銀行(N.A.)簽訂。 | ESI於2009年6月10日作為表4.1提交本表格8-K的報告，並在此引用。 |
4.7(b) | 第三次補充義齒，日期為2009年6月9日，由特快專遞公司(其附屬擔保人)和聯合銀行(N.A.)作為託管人 | ESI於2009年6月10日作為表4.4提交本報告的8-K表，並在此引用。 |
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4.7(c) | 截至2011年11月21日的第七次補充義齒，它們分別是速成股份有限公司、速遞股份有限公司、速成控股公司的其他子公司以及聯合銀行作為受託人 | ESI於2011年11月25日作為表4.6提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
4.7(d) | 第八次補充義齒，日期為2012年4月2日，由Express Script公司、Express Script控股公司、Medco健康解決方案公司、Express Script控股公司的其他子公司以及N.A.聯合銀行作為受託人 | ESRX於2012年4月6日作為表4.2提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
4.7(e) | 第九次補充義齒日期為2018年12月20日，由信諾公司(前半月母公司，Inc.)和信諾公司(Express Script，Inc.)共同製作。MUFG聯合銀行，N.A.(繼承聯合銀行，N.A.)，受託管理人 | 由註冊人於2018年12月20日作為表4.5提交本報告的8-K表，並在此以參考方式納入本報告。 |
4.8 | 證券説明 | 隨函提交 |
展品10.1至10.40是根據表格10-K第15項確定的補償計劃、管理合同或安排。
10.1(a) | 經修訂和重申的信諾長期激勵計劃，自2017年4月26日起生效(“信諾長期激勵計劃”) | 由登記人於2017年5月1日以表10.1提交本表格8-K的報告，並以參考資料納入本報告。 |
10.1(b) | 第1號修正案，自2018年1月25日起生效 | 由CHC作為表10.3提交給截至2018年3月31日的季度報告表10-Q，並在此引用。 |
10.1(c) | 信諾公司的形式：戰略業績份額授予協議 | 由註冊人作為表10.1提交給截至2019年3月31日的季度報告表10-Q，並以參考方式在此註冊。 |
10.1(d) | 信諾股份有限公司的形式：無保留股票期權授予協議
| 由註冊人作為表10.2提交給截至2019年3月31日的第10-Q號季度報告，並以參考方式納入本報告。 |
10.1(e) | 信諾股份有限公司的形式：限制性股份轉讓協議 | 由註冊人作為表10.3提交給截至2019年3月31日的第10-Q號季度報告，並以參考方式納入本報告。 |
10.1(f) | 信諾股份有限公司的形式：股份有限公司批地協議 | 註冊人於2019年3月31日終了的季度報告表10-Q表10.4中提交，並以參考方式納入本報告。 |
10.2 | 經修訂至2000年7月的信諾公司股票計劃 | 由CHC提交，作為2009年12月31日終了年度10-K表格年度報告的附件10.7，並以參考方式納入本報告。 |
10.3 | 信諾股份有限公司計劃，自2017年2月22日起修訂並重報 | 由CHC作為表10.5提交給截至2017年3月31日的季度報告表10-Q，並在此引用。 |
156
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10.4(a) | 快遞控股公司2016年長期激勵計劃(“ESRX LTIP”)
| 由ESRX作為附錄A提交給ESRX公司2016年股東年度會議附表14A的最終委託書，2016年3月21日提交，並以參考方式納入本文件。 |
10.4(b) | 非僱員董事股票期權批地通知書的格式-適用於速遞股份有限公司將股票期權批予非僱員董事的ESRX LTIP下的非僱員董事 | 由ESRX於2016年5月4日以表10.4的形式提交本表格8-K的附件10.4，並以參考的方式納入本報告。 |
10.4(c) | 就ESRX LTIP下的速遞證券控股公司批給受限制股票單位而使用的限制股批地通知書表格 | 由ESRX於2016年5月4日以表10.5的形式提交本表格8-K，並以參考方式納入本報告。 |
10.4(d) | 就ESRX LTIP下速遞證券控股公司批出股票期權而使用的股票期權批地通知書表格 | 由ESRX於2016年5月4日以表10.7的形式提交本表格8-K，並以參考方式納入本報告。 |
10.5(a) | 特快專遞公司2011年長期激勵計劃(經修訂和重申，自2012年4月2日起生效)(“ESI LTIP”) | 登記人於2018年12月20日以表格S-8(編號333-228930)的登記聲明表4.10提交，並以參考方式在此註冊。 |
10.5(b) | 非僱員董事在ESI LTIP下就速遞股份持有公司批出股票期權而使用的股票期權批核通知書表格 | ESRX將其作為表10.6提交給截至2012年6月30日的季度報告表10-Q，並在此參考。 |
10.5(c) | 根據ESI LTIP，在2013年之前，快遞股份控股公司就某些股票期權的授予而使用的股票期權授予通知的形式 | ESRX於2012年4月2日作為表8-K的當前報告的附錄10.14提交，並以參考的方式納入本報告。 |
10.5(d) | 就ESI LTIP下速遞證券控股公司批出股票期權而使用的股票期權批地通知書表格 | ESRX作為表10.1提交給截至2013年3月31日的季度報告表10-Q，並在此引用。 |
10.6(a) | Medco健康解決方案公司2002年股票獎勵計劃(自2012年4月2日起修訂和重申)。 | 登記人於2018年12月20日將S-8表格(編號333-228930)上的登記聲明的附件4.11存檔，並以參考方式在此註冊。 |
10.6(b) | 董事股票期權及受限制股票單位獎勵條款及條件的格式 | 由Medco於2005年2月8日作為表10.2提交給當前的8-K表格報告，並以參考的方式納入本報告。 |
10.7 | Accredo Health公司，2002年長期激勵計劃 | 登記人於2018年12月20日將S-8表格(編號333-228930)上的登記聲明的附件4.12存檔，並以參考方式在此註冊。 |
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10.8 | 1997年1月1日修訂和重述的信諾公司董事遞延薪酬計劃
| 由CHC作為表10.1提交2011年12月31日終了年度10-K表格的年度報告，並以參考方式納入本報告。 |
10.9 | “信諾遞延賠償計劃”，2001年10月24日修訂和重報
| 由CHC作為表10.14提交給截至2011年12月31日的年度報表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
10.10 | 自2005年1月1日起生效的2005年信諾遞延賠償計劃 | 登記人於2018年12月20日將S-8表格(編號333-228930)的登記聲明的附錄4.6存檔，並以參考方式在此註冊。 |
10.11 | 特快專遞公司經修訂及重訂的行政延期補償計劃(2004年12月31日起生效，併為守則第409a條的目的而生) | 由ESI於2007年5月25日作為本表格8-K的附件10.1提交，並以參考方式納入本報告。 |
10.12(a) | 特快專遞公司2005年執行遞延補償計劃(自2018年12月20日起修訂和重報) | 登記人於2018年12月20日將S-8表格(編號333-228930)上的登記聲明的附件4.13存檔，並以參考方式在此註冊。 |
10.12(b) | 特快專遞公司第1號修正案。2005年執行遞延薪酬計劃 | 隨函提交。 |
10.13(a) | 經修訂和重報的信諾補充養卹金計劃，自1998年8月1日起生效 | 由CHC作為表10.15(A)提交給截至2009年12月31日的年度報表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
10.13(b) | “信諾補充養卹金計劃”第1號修正案，自1999年9月1日起修訂並重申 | 由CHC作為表10.15(B)提交給截至2009年12月31日的年度報表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
10.13(c) | 2000年12月6日對信諾補充養卹金的第2號修正案 | 由CHC作為表10.16(C)提交給截至2011年12月31日的年度報表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
10.14(a) | 自2005年1月1日起生效的2005年信諾補充養卹金計劃 | 由CHC作為表10.15提交給截至2007年12月31日的年度報表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
10.14(b) | 2005年信諾補充養卹金計劃第1號修正案 | 由CHC作為表10.1提交給截至2009年6月30日的季度報告表10-Q，並在此引用。 |
158
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10.15(a) | 信諾補充401(K)計劃，2010年1月1日生效 | 登記人於2018年12月20日將S-8表格(編號333-228930)的登記聲明的附錄4.7存檔，並以參考方式在此註冊。 |
10.15(b) | 信諾補充401(K)計劃第1號修正案 | 隨函提交 |
10.15(c) | 信諾補充401(K)計劃第2號修正案 | 隨函提交 |
10.15(d) | 信諾補充401(K)計劃第3號修正案 | 隨函提交 |
10.16 | 信諾公司非僱員董事薪酬計劃於2014年2月26日修訂並重報
| 由CHC作為表10.1提交給截至2014年3月31日的季度報告表10-Q，並在此引用。 |
10.17 | 信諾公司非僱員董事薪酬計劃，修訂後重報自2019年1月1日起生效
| 註冊人以表10.18提交2018年12月31日終了年度10-K表格的年度報告，並在此參考。 |
10.18 | 信諾公司董事股權計劃 | 登記人於2018年12月20日將S-8表格(編號333-228930)上的登記聲明的附錄4.5存檔，並以參考方式在此註冊。 |
10.19 | 信諾有限公司非僱員董事股份等額計劃經修訂及重訂於2008年1月1日起生效 | 由CHC作為表10.4提交給截至2012年12月31日的年度報表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
10.20 | 2005年信諾公司董事遞延薪酬計劃，2010年4月28日起修訂和恢復 | 登記人於2018年12月20日將S-8表格(編號333-228930)上的登記聲明的附錄4.8存檔，並以參考方式在此註冊。 |
10.21 | 與速遞控股公司執行人員及速遞控股公司董事局前成員簽訂賠償協議的表格 | ESRX於2014年3月5日以表10.1的形式提交本表格8-K的附件10.1，並以參考的方式納入本報告。 |
10.22 | 經修訂和重申的信諾執行權益計劃2018年10月23日生效 | 註冊人作為2018年12月31日終了年度10-K表格年度報告的附件10.23提交，並在此參考。 |
159
目錄
10.23 | 管理人員在不改變控制環境下的收益描述
| 由CHC作為表10.10提交給截至2009年12月31日的年度報表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
10.24 | 信諾行政獎勵計劃於2012年1月1日修訂並重報 | 由CHC作為表10.1提交給截至2012年3月31日的季度報告表10-Q，並在此引用。 |
10.25 | 信諾公司金融服務項目簡介 | 由CHC提交，作為2009年12月31日終了年度10-K表格年度報告的表10.18，並以參考方式納入本報告。 |
10.26 | 給埃裏克·P·帕爾默2017年6月16日的信 | 由CHC於2017年6月19日以表10.1提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
10.27 | 妮可·瓊斯2011年4月27日的就業提議 | 由CHC作為表10.2提交給截至2012年3月31日的第10-Q號表格季度報告，並在此引用。 |
10.28 | 2010年5月7日傑森·薩德勒的就業協議 | 由CHC作為表10.1(A)提交給截至2015年3月31日的第10-Q號表格季度報告，並以參考方式納入本報告。 |
10.29 | 2014年6月2日傑森·薩德勒的推薦信 | 由CHC作為表10.1(B)提交給截至2015年3月31日的第10-Q號表格季度報告，並以參考方式納入本報告。 |
10.30 | 自2018年5月12日起，信諾公司與蒂莫西·温特沃思先生達成保留協議。
| 登記人於2018年6月20日將表格S-4(編號333-224960)的註冊聲明第1號修正案的附錄10.1存檔，並在此以參考方式納入本文件。 |
10.31 | 2016年5月4日與蒂莫西·温特沃斯簽署的快遞控股公司高管僱傭協議 | 由ESRX於2016年5月4日以表10.1的形式提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
10.32 | 自2008年12月31日起與John M.Murabito簽訂的關於經修正的遞延股協議的時間表和經修正的遞延股協議的形式 | 由CHC作為表10.20提交給截至2008年12月31日的年度報表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
10.33 | 信諾公司與史蒂文·B·米勒於2018年10月9日簽訂的保留協議 | 註冊人作為2018年12月31日終了年度10-K表格年度報告的表10.34提交，並在此參考。 |
10.34 | 2017年10月16日，該公司與馬修·曼德斯達成協議並釋放。 | 由CHC於2017年10月18日以表10.1提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
160
目錄
10.35 | 2017年1月30日克里斯托弗·霍克瓦的推薦信 | 由CHC作為表10-Q表2018年3月31日終了期間的季度報告表10.8提交，並在此引用。 |
10.36 | 2018年9月26日，該公司與克里斯托弗·霍克瓦達成協議並釋放。 | 由CHC作為表10.1提交給截至2018年9月30日的第10-Q號表格季度報告，並在此引用。 |
10.37 | 公司與醫學博士艾倫·穆尼之間的協議和釋放自2018年12月21日起生效 | 註冊人以表10.40提交2018年12月31日終了年度表10-K的年度報告，並在此參考。 |
10.38 | 循環信用證協議，截止2018年4月6日 | 由CHC於2018年4月12日以表10.1提交本表格8-K的報告，並以參考方式納入本報告。 |
10.39
| 主交易協議，日期為2013年2月4日康涅狄格普通人壽保險公司、內布拉斯加州伯克希爾哈撒韋人壽保險公司，僅為第3.10、6.1、6.3、6.4、6.6、6.9條和第二、五、七和八條的目的，即國家賠償公司(包括復保協議的形式、擔保信託協議、擔保和控制協議、擔保保險單和ALC模式購買期權協議) | 由CHC作為表10.29提交給截至2012年12月31日的年度報表10-K，並以參考的方式納入本報告。 |
21 | 註冊官的附屬公司 | 隨函提交。 |
23 | 獨立註冊會計師事務所的同意 | 隨函提交。 |
31.1 | 根據1934年“證券交易法”規則13a-14(A)或規則15d-14(A)認證信諾公司首席執行官 | 隨函提交。 |
31.2 | 根據1934年“證券交易法”規則13a-14(A)或規則15d-14(A)認證信諾公司首席財務官 | 隨函提交。 |
32.1 | 信諾公司首席執行官根據規則13a-14(B)或規則15d-14(B)和18 U.S.C認證。 | 隨函附上。 |
32.2 | 信諾公司財務總監根據規則13a-14(B)或規則15d-14(B)和18 U.S.C認證。 | 隨函附上。 |
101 | 以下資料來自信諾公司截至2019年12月31日的年度表10-K，格式為XBRL(可擴展業務報告語言)：(一)綜合資產負債表；(二)綜合收入報表；(三)綜合收入報表；(四)現金流動綜合報表；(五)總股本變動表；(六)綜合財務報表附註；(七)財務報表附表一和二。 | 隨函提交。 |
104 | 封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL，包含在表101中) | 隨函提交。 |
161
目錄
作為本報告證物提交的協議和其他文件不打算提供事實資料或其他披露，而不是提供協議或其他文件本身的條款，你不應為此目的依賴它們。特別是，公司在本協議或其他文件中所作的任何申述和保證，完全是在有關協議或文件的具體範圍內作出的，不得在作出之日或在任何其他時間描述實際情況。
項目16.形式 10-K摘要
沒有。
162
目錄
簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。
日期：2020年2月27日
| 信諾公司 | ||
|
| ||
| 通過： |
|
|
| 埃裏克·P·帕爾默 | ||
| 執行副總裁和 首席財務官 | ||
| (首席財務主任) | ||
| |||
根據1934年“證券交易法”的要求，截至2020年2月27日，下列人士以登記人的身份簽署了本報告。
簽名 |
| 標題 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
戴維·科達尼 |
| 首席執行官兼主任 (特等行政主任)
|
|
|
|
埃裏克·P·帕爾默 |
| 執行副總裁兼首席財務官 (首席財務主任)
|
|
|
|
Mary T.Agoglia Hoeltzel |
| 高級副總裁、税務及首席會計主任 (首席會計主任)
|
|
|
|
威廉·J·德萊尼 |
| 導演
|
|
|
|
埃裏克·福斯 |
| 導演
|
|
|
|
老格蘭傑，醫學博士。 |
| 導演
|
|
|
|
小以賽亞·哈里斯
|
| 董事會主席
|
163
目錄
|
|
|
馬克·麥克萊倫(Mark McClellan)，醫學博士。
|
| 導演
|
|
|
|
羅曼馬丁內斯四世
|
| 導演
|
|
|
|
Kathleen M.Mazzarella |
| 導演
|
|
|
|
約翰·帕特里奇 |
| 導演
|
|
|
|
作者聲明：William L.Rper，M.D.
|
| 導演
|
|
|
|
埃裏克C.懷斯曼
|
| 導演
|
|
|
|
多娜·扎爾科內
|
| 導演
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
164
目錄
信諾公司及其子公司
財務報表索引
|
|
| 頁 |
獨立註冊會計師事務所財務報表報告 | FS-2 | ||
|
|
|
|
附表 |
| ||
| I | 信諾公司濃縮財務信息(註冊人) | FS-3 |
|
| 2019、2018和2017年12月31日終了年度收入報表 | FS-3 |
|
| 截至2019年12月31日和2018年12月31日的資產負債表 | FS-4 |
|
| 2019、2018和2017年12月31日終了年度現金流量表 | FS-5 |
|
| 精簡財務報表附註 | FS-6 |
| 二 | 2019、2018年和2017年12月31日終了年度的估值和合格賬户 | FS-7 |
除上文所列附表外，由於不需要或不適用，或所需資料列於財務報表或附註內，故略去附表。
FS-1
目錄
獨立註冊會計師事務所
財務報表附表
致信諾公司董事會及股東
我們對我們在2020年2月27日的報告中提到的合併財務報表的審計(該報告和合並財務報表列在本年度報告第10-K表第8項下)還包括對本表格第15項FS-1所列財務報表附表的審計。我們認為，這些財務報表在與相關合並財務報表一併閲讀時，在所有重大方面公允列報了其中所載的信息。
/S/普華永道有限公司
康涅狄格州哈特福德
(二0二0年二月二十七日)
FS-2
目錄
信諾公司及其子公司
附表一
信諾公司財務信息的濃縮
(登記人)
損益表
|
| 最後幾年 | |||||||
| 十二月三十一日， | ||||||||
|
| 信諾* |
| 信諾* |
| 老信諾* | |||
(以百萬計) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
收入 | |||||||||
投資淨收益 |
| $ |
| $ |
| $ | |||
公司間利息收入 |
|
|
|
|
|
| |||
總收入 |
|
|
|
|
|
| |||
營業費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售、一般和行政費用 |
|
| ( |
|
|
|
| ||
業務費用共計 |
|
| ( |
|
|
|
| ||
業務收入(損失) |
|
|
|
| ( |
|
| ( | |
利息和其他(費用) |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
公司間利息(費用) |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
債務清償費用 |
|
|
|
|
|
| ( | ||
已實現投資(損失) |
|
|
|
| ( |
|
| ||
税前損失 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
所得税(福利) |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
母公司損失 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
附屬公司收益權益 |
|
|
|
|
|
| |||
股東淨收益 |
|
|
|
|
|
| |||
股東其他綜合收益(虧損)，扣除税後 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
證券和衍生產品未實現淨增值(折舊) |
|
|
|
| ( |
|
| ( | |
外幣淨換算(虧損)收益 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| |
退休後福利負債調整 |
|
| ( |
|
|
|
| ||
股東其他綜合收益(虧損)，扣除税後 |
|
|
|
| ( |
|
| ||
股東綜合收益 |
| $ |
| $ |
| $ | |||
*如合併財務報表附註4所述，老信諾於2018年12月20日成為信諾的全資子公司，信諾成為註冊人。 | |||||||||
見下文財務報表附註。
FS-3
目錄
信諾公司及其子公司
附表一
信諾公司財務信息的濃縮
(登記人)
資產負債表
|
|
| 截至12月31日， | ||||
(以百萬計) |
|
| 2019 |
| 2018 | ||
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物 |
|
| $ |
| $ | ||
短期投資 |
|
|
|
|
| ||
其他流動資產 |
|
|
|
|
| ||
流動資產總額 |
|
|
|
|
| ||
公司間應收賬款 |
|
|
|
|
| ||
對附屬公司的投資 |
|
|
|
|
| ||
其他非流動資產 |
|
|
|
|
| ||
總資產 |
|
| $ |
| $ | ||
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
短期債務 |
|
| $ |
| $ | ||
其他流動負債 |
|
|
|
|
| ||
流動負債總額 |
|
|
|
|
| ||
公司間應付款項 |
|
|
|
|
| ||
長期債務 |
|
|
|
|
| ||
負債總額 |
|
|
|
|
| ||
股東權益 |
|
|
|
|
|
|
|
普通股(已發行的股份)， |
|
|
|
|
| ||
額外已付資本 |
|
|
|
|
| ||
累計其他綜合損失 |
|
|
| ( |
|
| ( |
留存收益 |
|
|
|
|
| ||
減去按成本計算的國庫庫存 |
|
|
| ( |
|
| ( |
股東權益總額 |
|
|
|
|
| ||
負債和股東權益合計 |
|
| $ |
| $ | ||
FS-4
目錄
信諾公司及其子公司
附表一
信諾公司財務信息的濃縮
(登記人)
現金流量表
|
| 最後幾年 | |||||||
十二月三十一日， | |||||||||
|
| 信諾* |
| 信諾* |
| 老信諾* | |||
(以百萬計) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
業務活動現金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
股東淨收益 | $ |
| $ |
| $ | ||||
調整股東淨收益 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
業務活動提供的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
附屬公司收益權益 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
從附屬公司收取的股息 |
|
|
|
|
| ||||
其他負債 |
|
|
|
|
| ( | |||
債務清償費用 |
|
|
|
|
|
| |||
其他，淨額 |
|
|
| ( |
|
| |||
經營活動提供的淨現金 |
|
|
|
|
|
| |||
投資活動的現金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
購買的短期投資淨額 |
|
| ( |
|
|
|
| ( | |
其他，淨額 |
|
|
| ( |
|
| ( | ||
現金淨額(用於)投資活動 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
來自融資活動的現金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
應付附屬公司款項的淨變動 |
|
|
|
|
| ||||
發行商業票據的收益 |
|
|
|
|
|
| |||
債務清償付款 |
|
|
|
|
| ( | |||
償還長期債務 |
| ( |
|
|
|
| ( | ||
發行長期債券的淨收益 |
|
|
|
|
|
| |||
發行普通股 |
|
|
|
|
| ||||
支付的共同股息 |
| ( |
|
|
|
| ( | ||
回購普通股 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
股票補償及其他方面的預扣税 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
其他 |
|
| ( |
|
|
|
| ||
(用於)融資活動提供的現金淨額 |
| ( |
|
|
|
| ( | ||
現金和現金等價物淨增(減少)額 |
| ( |
|
|
|
| ( | ||
年初現金及現金等價物 |
|
|
|
|
| ||||
現金及現金等價物，年底 | $ |
| $ |
| $ | ||||
*如合併財務報表附註4所述，老信諾於2018年12月20日成為信諾的全資子公司，信諾成為註冊人。 | |||||||||
見下文財務報表附註。
FS-5
目錄
信諾公司及其子公司
附表一
信諾公司財務信息的濃縮
(登記人)
精簡財務報表附註
所附精簡財務報表應結合本表格10-K年度報告(“表10-K”)所載的合併財務報表及其附註一併閲讀。
附註1-為編制這些精簡的財務報表，信諾公司(“公司”)全資和多數擁有的子公司採用權益會計方法記錄。
附註2-見注7--關於信諾公司及其附屬公司短期和長期債務義務的説明，見本表格10-K第二部分第8項所列債務。
還債。在2019年期間，該公司償還了$
將遺產票據兑換為信諾筆記和醫療票據的贖回。在2019年第四季度，該公司完成了$
定期貸款信貸協議。公司借了美元
發行的票據，以資助快速腳本的收購。2018年第三季度，該公司發行了具有註冊權的私人配售票據，為速遞股份的收購提供資金。收益總額約為$
公司長期債務期限如下：
(以百萬計) |
|
| ||
2020 |
|
| $ | |
2021 |
|
| $ | |
2022 |
|
| $ | |
2023 |
|
| $ | |
2024 |
|
| $ | |
2024年以後到期 |
|
| $ | |
|
|
|
|
|
FS-6
目錄
信諾公司及其子公司
附表II
估值及合資格賬目及儲備金
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
| |
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|
|
| 荷電 |
| 荷電 |
|
|
|
|
|
| ||
| 餘額 |
| (貸記) |
| (貸記) |
|
|
| 餘額 | |||||
(以百萬計) | 開始 |
| 費用和 |
| 給其他人 |
| 其他 |
| 端部 | |||||
描述 | 一年中 |
| 費用 |
| 帳目 |
| 扣減 |
| 一年中 | |||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
可疑賬户備抵 |
|
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|
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|
應收賬款淨額 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
遞延税項資產估價免税額 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
再保險可收回款項 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
可疑賬户備抵 |
|
|
|
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|
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|
|
|
應收賬款淨額 | $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | |||
遞延税項資產估價免税額(1) | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
再保險可收回款項 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
2017 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資資產估價準備金 |
|
|
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|
|
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|
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商業抵押貸款 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
可疑賬户備抵 |
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|
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|
應收賬款淨額 | $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | |||
遞延税項資產估價免税額 | $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ||||
再保險可收回款項 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||
|
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|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
(1)遞延税估值備抵額包括2018年從快件中假定的數額。 | ||||||||||||||
| ||||||||||||||
FS-7
