美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式20-F

外國私人發行商年度報告

根據 第13或15(D)節

1934年證券交易所

2019年12月31日終了財政年度

委員會文件號：001-38032

Ardagh集團S.A.

(註冊人名稱)

盧森堡大公國

(公司的管轄權)

56，CharlesMartel街

盧森堡盧森堡

+352 26 25 85 55

(首席執行辦公室地址)

首席財務官戴維·馬修斯

56、Charles Martel街、L-2134盧森堡、盧森堡

+352 26 25 85 55

根據該法第12(B)條登記或登記的證券：

根據該法第12(G)條登記或登記的證券：

無

根據該法第15(D)節負有報告義務的證券：

無

表示截至年度報告所述期間結束時每個發行人類別的資本或普通股的流通股數：

18，660，768股A類普通股，每股面值0.01歐元

根據“證券法”第405條的定義，如果註冊人是知名的經驗豐富的發行人，請用複選標記表示：

是☐No

如果本報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記標明登記人是否不需要根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交報告。

是☐No

檢查表明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的限制。

是的沒有☐

通過勾選標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或較短的期限，要求登記人提交此類文件)。

是的沒有☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者還是新興的增長公司。見“外匯法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”和“新興成長型公司”的定義。

通過檢查標記表明登記人用於編制本文件中所列財務報表的會計基礎：

如果對上一個問題進行了“其他”檢查，請用複選標記標明登記人選擇遵循的財務報表項目。

項目17_項目18__

如果這是年度報告，請檢查註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)：

是☐No

目錄

定義和術語

除上下文另有要求或另有説明外，凡提及“Ardagh”、“Ardagh Group”、“Group”、“Company”、“we”、“us”和“Our”，均指Ardagh Group S.A.及其合併子公司，除非上下文另有要求。Ardagh的業務部門如下：“金屬飲料包裝”和“玻璃包裝”。

除另有説明外，提及立法的地方是指美利堅合眾國的立法。

此外，除非另有説明，或上下文另有要求，本年度報告中引用：

一般信息

Ardagh集團S.A.(“公司”)於2011年5月6日根據盧森堡法律成立，是ARD Holdings S.A.的子公司。公司註冊辦事處是盧森堡盧森堡L-2134街CharlesMartel街56號.該公司在盧森堡R.C.S公司註冊，編號B 160804。

公司除了直接和間接擁有持有我們所有財務和經營子公司的控股公司100%的已發行股本外，沒有其他資產。

集團合併財務報表-編制基礎

專家組的綜合財務報表是根據並符合國際會計準則理事會通過的“國際財務報告準則”和有關解釋編制的。“國際財務報告準則”由國際會計準則理事會批准的標準和解釋組成。“國際財務報告準則”和前身國際會計準則委員會批准的解釋隨後得到了國際會計準則理事會的批准，並仍然有效。對“國際財務報告準則”的提述應解釋為對國際會計準則理事會通過的“國際財務報告準則”的提述。

合併財務報表以美元列報，四捨五入，四捨五入，是根據歷史成本公約編制的，但下列報表除外：

按照“國際財務報告準則”編制綜合財務信息需要使用影響所報告的資產和負債數額以及收入和支出的關鍵會計估計和假設。這也要求管理層在實施集團會計政策的過程中進行判斷。這些估計、假設和判斷是基於歷史經驗和其他因素，包括對未來事件的預期，這些預期在當時的情況下被認為是合理的，並且需要不斷地重新評估。然而，實際結果可能與這些估計不同。涉及較高程度的判斷或複雜性的領域，或假設和估計對合並財務報表具有重要意義的領域，將在關鍵會計估計、假設和判斷中加以討論。

該集團的合併財務報表於2020年2月19日由Ardagh Group S.A.董事會核準發佈。

貨幣

在本年度報告中，除非另有規定或上下文要求：

“GB”、“英鎊”、“英鎊”和“英鎊”是指英鎊，英國的合法貨幣。

安全港聲明

{Br}本年度報告不構成或構成對任何證券，包括在美國購買或認購任何證券的要約的要約、認購、招標或邀請的一部分，也不構成任何合同或承諾的基礎或依據，也不構成該報告的一部分。具體來説，這份年度報告並不構成1933年“美國證券法”意義上的“招股説明書”。

公司經常在其網站https://www.ardaghgroup.com/corporate/investors.上發佈重要信息本網站及其所載或與之相關的信息不應被視為納入本年度報告。

前瞻性語句

{BR}本年度報告可能包含“前瞻性”陳述，在“交易法”第21E條和1933年“美國證券法”第27A條的意義內。前瞻性報表反映了公司目前對未來事件的預期和預測，因此涉及不確定性和風險。“相信”、“預期”、“預期”、“會”、“可能”、“會”、“應該”、“可能”、“計劃”、“估計”、“打算”、“預測”、“潛力”、“繼續”，以及這些詞語的否定詞和其他類似的表達通常會識別前瞻性的陳述。由於各種因素，包括但不限於以下因素，公司未來的財務業績可能與預期不同：

(1)全球和區域經濟衰退；(2)來自其他金屬飲料包裝和玻璃包裝生產商和替代包裝形式製造商的競爭；(3)增加金屬飲料罐和玻璃容器製造能力；(4)該公司無法與其最大的客户或供應商保持關係；(5)需求低於預期；(6)季節性需求、氣候和水條件以及原材料的供應和成本不同；(7)貨幣和利率波動；(8)各種環境要求；(9)集團對一家物質合資企業的投資的賬面價值如果造成損失的話，就會減少(X)該公司整合所收購的業務和實現預期運營效率、成本節約和其他協同增效的能力；(Xi)與退休後和就業後義務有關的成本；(Xii)我們生產設施的經營危險或意外中斷，包括勞工罷工或停工；(十三)保留高管和高級管理人員。

本文件中的任何前瞻性陳述都是基於本公司根據其經驗和對歷史趨勢、當前狀況、預期未來發展和其他認為適合於這種情況的因素所作的某些假設和分析作出的。前瞻性聲明並不能保證未來的業績，實際結果或發展可能與預期大不相同。雖然公司不斷審查影響公司經營結果和財務狀況的趨勢和不確定因素，但公司不承擔任何更新或補充本文件所載任何前瞻性陳述的義務。

非公認會計原則金融措施

{Br}本年度報告載有某些合併財務措施，如調整後的EBITDA、週轉金、淨債務、調整後的利潤/(虧損)、調整後的每股收益/(虧損)以及與此有關的比率，這些都不是按照“國際財務報告準則”或美國公認會計原則計算的。調整後的EBITDA包括所得税支出/(抵免)前年度的利潤/(虧損)、淨財務費用、折舊和攤銷、特殊經營項目和入股合營企業的損益份額。調整後的利潤包括特殊項目前一年的利潤/(虧損)、衍生產品的損益、無形攤銷和相關税收抵免。調整後每股收益是根據該年度的調整利潤除以發行的普通股加權平均數計算的。

除GAAP財務信息外，還可以考慮非GAAP財務措施，但不應將其用作相應GAAP計量的替代品。Ardagh使用的非GAAP財務措施可能與其他公司使用的類似名稱的度量不同，也不可與之相比。

第一部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用

項目2.提供統計數據和預期時間表

不適用

項目3.密鑰信息

Ardagh集團S.A.的綜合財務和其他數據摘要

2019年10月31日，集團完成了其食品和特種金屬包裝業務的合併，作為歐洲金屬包裝和金屬包裝美洲分部的一部分，與Exal的業務合作，組建了金屬包裝領域的全球領先企業Trivium。由於交易的完成，食品和特種金屬包裝業務已被報告為停止經營。集團持有Trivium公司約42%的普通股。由於該集團共同控制Trivium的財務和運營政策決定，根據股權法，這筆投資作為合資企業入賬。以下財務數據已根據“國際財務報告準則”5進行了追溯性重報。Ardagh集團S.A.截至和截至2017年12月31日、2019、2018和2017年的財務數據來自本年度報告所載經審計的合併財務報表。然而，截至2016年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日以及截至2016年12月31日和2015年12月31日終了年度的選定財務數據由於公司無法在不合理的努力和費用情況下重述這些財務數據而被省略。

{Br}下文所列的歷史財務數據摘要應與本年度報告及其相關附註所載經審計的合併財務報表一併閲讀，並對其進行全面限定。以下財務數據也應與本年度報告中也包括的“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析”一併閲讀。我們的歷史結果不一定表示未來任何時期的預期結果。

關於截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日終了年度的例外項目的進一步詳情，見本年度報告其他部分所載Ardagh合併財務報表附註4和附註5。

調整後的EBITDA包括所得税支出/(抵免)前一年的利潤/(虧損)、淨財務費用、折舊和攤銷、特殊經營項目和入股合營企業的損益份額。調整後的EBITDA差額按調整後的EBITDA除以收入計算。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA保證金之所以出現，是因為我們認為，它們經常被證券分析師、投資者和其他有關方面用於評估包裝行業的公司。然而，其他公司可能以與我們不同的方式計算調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額不是根據“國際財務報告準則”衡量財務執行情況的指標，不應被視為作為經營業績指標或根據“國際財務報告準則”得出的任何其他業績衡量標準的損益的替代辦法。

調整後的EBITDA年度的利潤/(虧損)對賬情況如下：

調整後的利潤包括例外項目總額(扣除税收影響)、衍生產品(收益)/損失、無形攤銷和相關税收抵免前一年的利潤/(虧損)。調整後的利潤之所以出現，是因為我們相信它準確地反映了公司的持續成本結構。它不包括衍生產品的全部例外項目和(收益)/虧損，我們認為這些項目不代表正在進行的業務，因為這些項目不能反映業務的正常盈利潛力。我們還對無形資產的攤銷和相關税收抵免進行了調整，因為這是由我們的收購活動驅動的，與我們行業內的其他公司相比，收購活動的規模、性質和時間可能各不相同。因此，由於公司之間的收購活動不具有可比性，因此我們認為，不包括通過我們的收購獲得的無形資產的攤銷以及總例外項目，投資者可以更好地比較和理解我們的結果。

不適用

不適用

我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到以下所述的一個或多個風險和不確定因素的重大不利影響：

與我們業務有關的風險

我們的客户主要銷售給飲料和食品的消費者。如果經濟狀況影響到消費者的需求，我們的客户可能會受到影響，從而減少對我們產品的需求。

對我們包裝的需求取決於對使用我們包裝的產品的需求，這主要是由消費者驅動的。總體經濟狀況可能會對消費者信心產生不利影響，導致消費者對產品的消費減少，從而減少或推遲對我們產品的需求。

不利的經濟狀況也可能導致更有限的信貸供應，這可能對我們的一些客户和分銷商的財務狀況，特別是對購買能力產生不利影響，還可能導致要求延長付款條件，並造成信貸損失、破產和我們可以利用的銷售渠道減少。我們的供應商可能很難獲得必要的信貸，這可能危及他們及時向我們提供原材料和其他必需品的能力。不利的經濟狀況也可能導致供應商要求信貸支持或以其他方式減少信貸，這可能對我們的現金流和營運資本產生不利影響。

匯率的波動還可能增加我們產品的成本，而我們可能無法將這些成本轉嫁給我們的客户；削弱我們在不同市場的客户的購買力；給某些以我們以外的貨幣承擔相當一部分成本的競爭對手帶來巨大的競爭利益；阻礙我們的定價；增加我們的套期保值成本並限制我們對衝匯率風險的能力。

全球經濟狀況的變化可能會降低我們預測行業發展和規劃業務和成本的能力，從而導致運營效率低下。由於全球經濟狀況或其他因素的變化，我們業務的負面發展、經營結果和財務狀況可能導致評級機構降低我們短期和長期債務的信用評級或評級前景，從而損害我們的信用評級。

有能力籌集新的資金或為我們目前的借款提供再融資，並增加發行任何新的債務工具的成本。

此外，一個或多個歐元區國家可能退出歐洲貨幣聯盟或歐元作為歐元區單一貨幣不復存在的風險可能對經濟前景產生不利影響。任何這些事態發展，或任何這些事態發展都有可能發生的看法，都可能對受影響國家的經濟發展產生重大的不利影響，並可能導致嚴重的經濟衰退或蕭條，而對這種風險將來會出現的普遍預期可能會危及金融市場的穩定或整個金融和貨幣體系。這反過來會對我們的業務、財務狀況、流動資金和業務結果產生重大不利影響。見下文“聯合王國退出歐洲聯盟可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響”。

我們面臨來自其他金屬和玻璃包裝製造商以及替代包裝形式製造商的激烈競爭。

金屬飲料包裝

金屬飲料包裝經營的行業比較成熟和競爭。我們的金屬飲料包裝業務生產的產品的價格主要由原材料成本驅動。市場競爭的基礎是價格，而且越來越多地以創新、設計、質量和服務為基礎。我們的主要競爭對手包括鮑爾公司、皇冠控股公司和罐頭包裝公司。如果我們的任何一個或多個競爭對手在任何關鍵競爭因素方面取得更大的成功，我們吸引和留住客户的能力就會受到重大和不利的影響，這可能對我們的業務產生重大的不利影響。

金屬飲料包裝受到塑料、紙箱和複合材料包裝製造商的實質性競爭，特別是來自塑料包裝製造商的競爭。在包裝材料、風格和產品展示方面，消費者偏好的變化會對銷售產生重大影響。增加金屬飲料包裝的生產成本或降低成本，或增加消費者對替代包裝的需求，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

玻璃包裝

玻璃包裝受到來自其他玻璃包裝製造商以及其他硬質和非硬質包裝生產商的激烈競爭，我們與之競爭的基礎是價格、產品特性、質量、客户服務、交貨可靠性和我們產品的整體吸引力。在任何這些競爭因素中的優勢或劣勢可能足以使客户考慮改變供應商或使用另一種包裝形式。在某些情況下，我們也面臨着我們的客户垂直整合到他們自己的包裝材料製造中的威脅。

我們在玻璃包裝方面的主要競爭對手包括北美的Anchor Glass和Owens-伊利諾伊州，以及歐洲的Owens-伊利諾伊州、Verallia和Vidrala。此外，當國內市場產能過剩或外匯匯率或經濟條件(特別是運輸成本)允許以低價開展具體出口業務時，我們面臨着來自這些公司的競爭，例如從成本較低的國家向美國進口玻璃容器。儘管玻璃包裝市場的總體性質是區域性的，但這些出口業務可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的負面影響。

除了在玻璃包裝行業與其他大型知名製造商競爭之外，我們還在質量、價格、服務和消費者偏好方面與其他硬質包裝，主要是塑料包裝和鋁罐製造商競爭。我們還與非硬性包裝替代品製造商競爭，包括軟性袋和無菌紙箱，特別是在滿足非酒精飲料客户的包裝需求方面，包括果汁客户和食品客户。我們相信，使用玻璃包裝的酒精和非酒精飲料是取決於消費者的口味。此外，玻璃包裝與

某些產品類別中的高端產品使玻璃包裝受到經濟上的變化。因此，如果經濟狀況不佳，我們認為消費者可能不太喜歡玻璃包裝而不是其他形式的包裝。我們不能確保我們的產品將繼續受到最終消費者的青睞，並且消費者的偏好不會從玻璃包裝轉向替代包裝。消費者偏好從玻璃包裝上的實質性轉變，或來自我們各種競爭對手的競爭壓力，可能導致銷售量下降，或價格壓力，從而對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。此外，來自各種包裝形式的容器和生產創新的新威脅可能會使我們現有的業務處於不利地位。如果我們不能對競爭的技術進步作出反應，我們未來的表現可能會受到重大的不利影響。

一些客户通過自我製造滿足一些金屬飲料和玻璃包裝的要求，減少了對包裝的外部購買。例如，AB英博通過其在美國的金屬容器公司子公司生產金屬飲料包裝。在玻璃包裝方面，通過自我製造滿足部分要求的公司包括在美國生產玻璃包裝的AB英博(AB InBev)和蓋洛(Gallo)，以及在墨西哥生產玻璃包裝的AB英博和星座品牌。潛在的垂直整合，我們的客户可以引進新的生產能力，在市場上，這可能造成金屬飲料和玻璃包裝供需之間的不平衡。縱向一體化業務的增長可能對我們未來的業績產生重大的負面影響。

如果金屬飲料罐或玻璃容器生產能力的增加而不相應增加對金屬飲料罐或玻璃包裝的需求，則可能導致價格下降，這可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

金屬飲料或玻璃包裝公司的盈利能力在很大程度上受金屬或玻璃包裝的供應和需求的影響。

我們不能保證金屬飲料罐或玻璃容器在我們的任何市場的生產能力在未來不會進一步增加，我們也不能保證對金屬飲料或玻璃包裝的需求將滿足或超過供應。如果金屬飲料罐或玻璃容器的生產能力增加，而需求沒有相應的增加，我們產品的價格就會大幅度下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

由於我們的客户集中，我們的業務可能會受到不利影響，如果我們不能與我們的最大客户保持關係。

金屬飲料包裝的十大客户約佔其2019年綜合收入的65%。玻璃包裝的十大客户約佔其2019年收入的41%。我們的十大客户約佔2019年業務收入的47%。

我們相信我們與這些客户的關係是良好的，但不能保證我們能夠維持這些關係。對於集團來説，在截至2019年12月31日的一年中，我們的銷售協議中大約有四分之三是根據多年期的供應協議達成的，其期限一般為一至五年。儘管這些安排為我們與客户建立長期合作伙伴關係提供了基礎，而且我們期待它們將繼續提供，但我們無法保證我們的客户不會停止購買我們的產品。如果我們的客户意外地減少他們從我們那裏購買的玻璃包裝和/或金屬罐的數量，或者完全停止購買我們的玻璃包裝和/或金屬罐，我們的收入可能會減少，我們的庫存水平可能會增加，這兩者都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，雖然我們相信我們與客户之間的安排會得到延續，但我們不能保證這些安排在期滿後會延續，或任何續期的條款對我們都會與現行安排的條款一樣有利。我們的客户也有可能將他們的灌裝業務轉移到我們不經營的地方。失去其中一個或多個客户，大幅減少對這些客户的銷售，或顯著改變我們與這些客户的商業關係，都會對我們的業務產生重大的不利影響。

進一步鞏固我們的客户羣可能會加劇定價壓力或導致客户流失，其中任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們的一些最大的客户之前已經收購了具有類似或互補產品線的公司。例如，2016年，AB英博收購了SABMiller，2015年，卡夫食品集團(Kraft Foods Group)與亨氏控股(H.J.Heinz Holding Corporation)合併。這種整合增加了我們與最大客户的淨銷售額的集中，並可能在未來繼續。在許多情況下，這種整合可能伴隨着客户要求降低價格的壓力。來自客户的越來越大的定價壓力可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，這種整合可能導致製造商依賴數量減少的供應商。如果在我們的客户與另一家公司合併後，競爭對手成為合併公司的主要供應商，這可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大的不利影響。

大幅度減記商譽將對我們的財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

截至2019年12月31日，親善資金總額達16億美元。公司每年評估商譽(或在出現減值指標時更頻繁地)評估減值。所使用的估價方法包括要求使用加權平均資本成本計算公司各組現金髮生單元的預期未來現金流量的現值的方法。未來資本成本、預期現金流或其他因素的變化可能會使公司的商譽受到損害，導致非現金費用與業務結果相比，將商譽記作減值金額。如果需要大量減記，費用將對公司的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們的盈利能力可能會受到各種季節性需求的影響。

金屬飲料包裝和玻璃包裝的需求是季節性的。金屬飲料包裝的銷售通常在第二和第三季度更大，而在第一和第四季度的銷售一般較低。夏季異常涼爽的天氣可以減少對金屬飲料罐包裝的飲料的需求。

由於啤酒和其他飲料的季節性消費，我們的玻璃包裝產品的需求通常在夏季和12月假期之前最強烈。夏季異常涼爽的天氣可以減少對包裝在我們玻璃包裝中的某些飲料的需求。同樣，天氣狀況會降低作物產量，並對消費者對水果和蔬菜最終用途類別玻璃包裝的需求產生不利影響，這可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們通常安排關閉我們的爐子在第一季度在歐洲和年底左右和北美第一季度的機器重建和修理。如果在這樣的停工期間，對玻璃包裝的需求會意外增加，我們就沒有能力滿足這種需求，可能會失去潛在的收入。這些關閉和季節性銷售模式可能對第一季度的盈利能力產生重大不利影響。

我們的盈利能力可能受到原材料供應和成本的影響，包括關税和關税的變化。

我們使用的原材料歷史上從多個來源得到了充足的供應。然而，由於天氣、運輸、生產延誤或其他因素，某些原材料可能暫時短缺。在這種情況下，我們不能保證我們的原材料能夠從我們目前的供應商以外的其他來源獲得與我們目前的條件一樣優惠的條件，或者根本不可能。任何這類短缺，以及我們使用的任何主要原材料的成本都會增加，包括徵收關税，例如在2018年在美國引進25%的鋼鐵和10%的鋁，這些措施仍然有效。進一步徵收關税，

向我們的生產設施運輸材料的關税或其他費用的增加，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。此外，石油及其副產品的相對價格可能會影響運輸、油漆和油墨成本，從而影響我們的業務。

我們用於金屬飲料包裝的主要原材料是鋁錠和鋼。鋁錠每天在倫敦金屬交易所(LME)作為一種大宗商品進行交易，而倫敦金屬交易所歷來都受到價格波動的影響。由於鋁是以美元計價的，美元/歐元匯率的波動也會影響鋁錠的歐元成本。我們的業務受到鋁的供應和鋁價格波動的影響，包括相關的溢價。雖然原材料一般來自獨立的供應商，但原材料的價格和供應受若干因素的影響，這些因素包括一般經濟狀況、商品價格波動(在倫敦金屬交易所的鋁價格)、其他行業對相同原材料的需求以及補充和替代材料的供應情況。不利的經濟或金融變化可能會影響我們的供應商，從而導致供應短缺或增加我們的業務成本。

我們可能無法轉嫁所有或實質上所有原材料價格的上漲，無論是現在還是將來。此外，我們可能無法成功對衝原材料成本的上漲。此外，鋁和鋼價格受到價格和需求相當大波動的影響。雖然過去有足夠數量的鋁和鋼可供購買，但這些數量今後可能無法供應，即使有，我們也可能無法繼續按目前的價格購買。這些原材料成本的進一步增加可能會對我們的經營利潤率和現金流產生不利影響。

金屬飲料包裝獲得其原材料的供應商行業相對集中，這種集中度會影響原材料成本。在過去十年中，主要鋁和鋼供應商的數量有所減少，而且仍有可能進一步合併。進一步的整合可能會阻礙我們獲得充足供應這些原材料的能力，並可能導致鋁和鋼的價格上漲。

玻璃包裝在製造過程中也消耗大量的原材料，特別是玻璃砂、石灰石和蘇打灰(天然的或合成的)。碎玻璃(“碎玻璃”)也是一種關鍵的原料，使用的百分比各不相同，這取決於所製造的玻璃類型和某一特定市場中可供使用的碎玻璃。由於能源價格上漲和供應緊張，蘇打水的價格出現了歷史性的上漲。如果不相應增加供應，需求的進一步增加不僅會對蘇打灰造成壓力，而且也會對其他一些原材料造成壓力。每一地區的價格、質量和可得性各不相同，取決於若干因素，包括玻璃收集及其有效性，以及我們的生產地點與生產廢玻璃的人口中心之間的距離。與玻璃收集和再循環有關的條例方面的變化，例如，如在蘇格蘭所提議的採用存款回收計劃(“DRS”)，可能會對收集和回收玻璃的數量及其價格產生重大影響。我們用於製造玻璃的原材料價格的任何大幅度上漲都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生負面影響。

如果不能獲得足夠的原材料供應或未來價格上漲，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

貨幣、利率波動和商品價格可能對我們的業務產生實質性影響。

公司的功能貨幣是歐元，我們以美元表示我們的財務信息。在可能的情況下，我們通過在整個集團部署資產和負債，積極管理貨幣風險敞口，並在必要和經濟合理的情況下，作出貨幣套期保值安排，通過對衝我國職能貨幣歐元的匯率變化，管理我們對外幣波動的風險敞口。然而，我們可能無法成功地限制這種風險，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，我們提出的結果可能會受到美元對歐元匯率波動的影響。

金屬飲料包裝公司在全球9個不同的國家設有生產設施。該公司還向這些地區和全球不同地區和國家的公司銷售產品，並從它們那裏獲得原材料。因此，金屬飲料包裝公司的綜合收入、成本、資產和負債有很大一部分是以歐元以外的貨幣計價的，特別是美元、英鎊和巴西雷亞爾。我們所面臨的貨幣之間的匯率，例如歐元、美元、英鎊和巴西雷亞爾，在過去都有很大的波動，今後可能會繼續如此。

金屬飲料包裝主要涉及金屬採購(或這些購買的套期保值)的貨幣交易風險，因為金屬價格以美元計價，收入以歐元以外的貨幣計價(或對這些銷售進行套期保值)。

玻璃包裝的大部分資產、負債、收入和支出以美元、英鎊、瑞典克朗、丹麥克朗和波蘭茲羅提計價。這些貨幣相對於歐元的價值波動已經並可能繼續對我們的財務狀況和業務結果產生重大影響。在截至2019年12月31日的一年中，我們持續營業收入的72%來自擁有歐元以外貨幣的國家。

除貨幣轉換風險外，我們還面臨貨幣交易風險。我們的政策是，在實際可行的情況下，將外幣的淨投資與以同一種貨幣借入的貸款相匹配。與瑞典、丹麥和波蘭業務有關的債務和利息均以歐元計價。這些貨幣相對於歐元的價值波動可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大影響。

匯率的變化會影響我們以有利可圖的價格購買原材料和銷售產品的能力，降低我們資產和收入的價值，增加負債和成本。

我們也面臨利率風險。利率的波動可能會影響我們現有債務的利息開支和新融資的成本。我們偶爾會使用CCIRS來管理這一風險，但利率的持續上升可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

此外，我們還面臨着天然氣價格的波動。我們試圖確保天然氣價格在未來期間是固定的，但不要總是這樣做，因為未來的價格可能遠遠超過現貨價格。我們不使用商品期貨合約來限制支付價格的波動以及未來市場價格變動可能帶來的收益和現金流量的波動。

關於這些問題的進一步討論，以及我們為保護我們的業務免受這些風險而採取的措施，見“項目5.經營和財務審查和前景”和“項目11.市場風險的數量和質量披露”。

很難比較我們從一個時期到另一個時期的操作結果。

很難對我們的操作結果進行逐期比較.我們的業務是多年來一系列收購和其他公司交易的結果。這些收購在完成和整合後的一段時間內對我們的業務結果產生了積極影響。此外，由於上述季節性，我們的銷售和淨營業收入在本財政年度內是可變的。因此，對我們的操作結果進行週期間比較可能沒有意義。

中斷的能源供應和較高的能源成本可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們使用天然氣、電力、石油、氧氣，在有限的情況下，用液化石油氣製造我們的產品。這些能源對我們的業務至關重要，我們依靠持續的電力供應來經營我們的業務。能源價格受到相當大的波動的影響。我們無法預測能量在多大程度上

未來的價格會有所不同。如果能源成本在未來進一步增加，我們的經營成本可能會大幅增加，如果我們不能通過提高銷售價格從客户那裏收回這些費用的增加，就會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們完全通過投入成本的能力可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們與客户簽訂的大量銷售合同中包括了一些條款，使我們能夠通過某些投入成本的增加，幫助我們提供一致的利潤率。然而，不能保證該公司將能夠從我們的所有客户那裏完全收回增加的投入成本，就像最近幾年在我們北美的金屬飲料包裝和玻璃包裝業務中發生的運費和物流成本上升的情況一樣。

我們的生產設施會受到操作上的危害。

我們的製造工藝包括將金屬切割、塗覆和成型成容器，以及將原材料加熱到極高的温度下製成玻璃，然後我們將其製成玻璃容器。這些過程以高速進行，涉及操作重型機械和設備，帶來風險和危害，包括工業事故、泄漏和破裂、爆炸、火災、機械故障和環境危害，如溢漏、儲罐泄漏、熱玻璃或有毒或危險物質和氣體的排放或釋放。這些危險可能造成計劃外的商業中斷、計劃外停機、運輸中斷、人身傷害和生命損失、財產和設備的嚴重損害或破壞、環境污染和其他環境損害、民事、刑事和行政制裁和責任，以及第三方索賠，其中任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

我們參與了一個持續的生產過程，具有很高的固定成本。生產設施的任何中斷都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們所有的生產活動都是在我們擁有的或由集團租用的設施中進行的。我們對所有操作設備進行定期維修。然而，由於我們的某些製造過程所固有的極端操作條件，我們不能向您保證，我們不會因爐子故障或類似的製造問題而發生計劃外的業務中斷，或者這種中斷不會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。不能保證，如果發生重大破壞，今後還會有替代生產能力，如果有，則可以以有利的條件獲得。在這種情況下的中斷可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

如果我們遇到任何爐子故障或類似的製造問題，我們將被要求進行資本支出，即使在這個時候我們可能沒有可用的資源，而且我們可能無法滿足客户的需求，這將導致收入的損失。因此，我們的流動資金可能會因這些支出和收入損失而受到損害。

如果機械故障或中斷影響到任何主要的運營線路，可能會導致我們向客户提供服務的能力受到影響，而備用能力可能無法獲得。任何破壞的潛在影響將取決於對這種設施造成的損害的性質和程度。此外，我們在地理脆弱地區的設施，包括美國和意大利的部分地區，可能會受到地震、颶風、洪水、野火和海嘯等自然現象的破壞。

我們的玻璃包裝業務需要相對較高的資本支出，而我們可能無法提供資金。

我們的玻璃包裝業務需要較高水平的維護資本支出。如果我們不能從業務中產生足夠的現金流量，沒有資金根據我們現有的信貸機制借款，以滿足這些資本支出的需要，或者由於這些因素的綜合作用，我們可能無法支付這些資本支出，或者由於這些因素的綜合作用，我們無法產生更多的債務來支付這些支出。如果我們不能達到我們的資本支出計劃，我們可能無法維持我們的製造能力，這可能會對我們的競爭地位產生不利影響，並最終影響我們的收入和盈利能力。如果我們不能支付我們的維修資本支出，我們的製造能力可能會下降，這可能會對我們的利潤產生重大的不利影響。

我們的擴張戰略可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的長遠目標是繼續擴大我們的包裝活動。這種未來的擴張可能需要我們利用戰略機遇，包括進一步收購現有業務。鑑於我們的業務流程具有產生現金的能力，我們相信這些業務可能是以適度的股本和相對較高的財務槓桿水平收購的，因此，我們的槓桿在未來可能會隨着任何收購而增加。這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，任何未來的擴張都會受到各種風險和不確定因素的影響，包括無法有效整合被收購公司的運營、人員或產品，以及現有業務可能受到破壞，以及管理層對我們現有業務的注意力轉移。此外，無法保證今後的任何擴展都將取得積極成果。

我們可能無法有效地整合任何未來的收購。

即使我們過去已經收購了企業，但我們將來可能收購的任何企業都不會被有效地整合起來。如果我們不能在合理的時間框架內成功地整合被收購的業務，我們可能無法從這些收購中實現預期的潛在利益。我們未能成功地整合這些業務，並將管理層的注意力和其他資源從我們現有的業務中轉移出去，可能會對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

此外，即使我們能夠成功地整合被收購企業的業務，我們也可能無法實現我們預期的數額或時間範圍內的成本節約、協同增效和收入增加，實現這些好處的成本可能比我們預期的要高，而且時間可能與我們預期的不同。我們實現預期成本節約和協同增效的能力可能受到若干因素的影響，其中包括以下因素：

我們在Trivium的投資被視為一家合資企業，採用股權法，如果Trivium遭受税後損失，則可能導致集團的投資賬面價值減少。

集團持有Trivium大約42%的普通股。由於該集團共同控制Trivium的財務和運營政策決定，根據股權法，這筆投資作為合資企業入賬。截至2019年12月31日，該集團在權益法下的賬面權益總額為4億美元，將因權益法的要求而發生變化。權益法的結果是集團核算其在税後損益中所佔的份額，以及其在Trivium其他綜合收益中所佔的份額。因為Trivium有一個

大量的債務和大量的還本付息債務可能會招致税後和其他綜合損失，集團的賬面利息價值可能會因權益會計的要求而降低。

我們有與撤資有關的潛在賠償義務。

我們以前已經剝離了一些業務，包括，在2019年，撤資的食品和特種金屬包裝。根據這些協議，我們可能被要求就因違反其中所載的任何陳述、保證或契約而造成的損害向收購人提供賠償。如果我們被要求根據這些賠償條款支付任何大筆款項，這些付款可能會對我們的業務、財務狀況和業務結果產生不利影響。

我們受到各種環境和其他法律要求的制約，今後可能會受到這種新的要求的影響，這可能會給我們帶來很大的費用。

我們的業務和財產受到廣泛的法律、法令、條例和其他有關環境保護的法律要求的制約。這些可能影響我們運作的法律及規例，除其他外，包括有關受污染土壤、地下水及建築物的補救、供水及使用、自然資源、水排放、空氣排放、廢物管理、噪音污染、石棉及其他有害物質、受規管物料的產生、貯存、處理、運輸及處置、產品安全、工作地點的健康及安全等方面的規定。這類法律和條例還須由立法者和監管機構不斷審查，這可能導致進一步的環境法律要求。

我們已經並預期將繼續承擔遵守這些法律要求的費用，這些費用今後可能會增加。對更嚴格的污染控制裝置的需求也可能導致需要對我們的熔爐和工廠進行進一步的資本升級。我們需要各種許可證來執行我們的業務，包括操作許可證，如美國各種法律要求的許可證，包括聯邦清潔空氣法，以及歐盟工業排放指令水和工商業污水排放許可證、抽水許可證和廢物許可證。我們正在申請或更新我們的一些網站的許可證。未能取得和維持有關許可證，以及不遵守這些許可證，可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

如果我們違反或不遵守這些法律和條例或我們的許可證，我們可能受到刑事、民事和行政制裁和責任，包括鉅額罰款和命令，或部分或全部停止我們的行動。例如，2017年，我們解決了美國馬代拉工廠違反關於再利用靜電除塵器粉塵的危險廢物條例的指控，這一事件發生在2014年收購VNA之前的一段時期。作為這項解決辦法的一部分，我們支付了350萬美元的民事罰款，並預計會增加除塵費用，我們估計每年約50萬美元。我們不能向您保證，我們在其他玻璃製造廠對靜電除塵器粉塵的再利用不會導致有關遵守危險廢物條例的法規查詢或強制執行。

為了遵守空氣排放限制，可能需要在一些地點進行大量資本投資。例如，為了遵守美國的環境法規和我們在2014年收購的環保局(EPA)的要求，我們同意進行大量投資，以更換或安裝新的靜電除塵器和其他設備，以控制美國某些地點的空氣排放。2010年，在Ardagh於2014年收購VNA之前，VNA和EPA簽署了一項全球同意令，根據該法令，VNA在十年內進行了總計1.12億美元的投資，不包括安裝的系統的運營成本。此外，根據這項同意令，我們支付了250萬美元的罰款，不包括利息。

我們已收到環保局關於違反“清潔空氣法”“防止嚴重惡化”、“新源性能標準”和“第五章”規定的違規通知，這些規定源自我們其他與我們收購VNA無關的玻璃製造設施的爐膛相關項目，包括由擁有我們面前的設施的第三方進行的與爐子有關的項目。環保局已經發出信息

要求我們的一些玻璃製造設施與爐子有關的項目，以及我們的空氣污染物排放更廣泛，這可能最終導致違反通知或其他執法。

在歐洲，根據簡易爆炸裝置及其關於玻璃製造廠和採用溶劑表面處理的金屬製造廠“最佳可得技術”的參考文件，這些工廠包括我們工廠的允許排放水平定期大幅度減少。在德國，技術準則-TA Luft-規定了今後可能導致更嚴格限制的排放閾值。這些類型的改變可能需要對受影響的業務進行額外投資。我們的業務也受到限制温室氣體排放的歐盟排放貿易計劃的影響。見“關於公司的第4項信息-環境、衞生和安全及產品安全條例”。這項計劃、將來對其作出的任何改變，以及為控制温室氣體排放而可能適用於我們的業務的任何額外措施，都會對我們的業務、財務狀況和經營結果造成重大的不利影響。加州實施了類似的計劃，結果是我們需要承擔潛在的大量合規成本，包括購買抵消我們温室氣體排放的費用。還有一些市政當局正在探討進一步的管制措施，以減少或在某些情況下消除天然氣的使用。

對適用於我們製造業務的材料的法律和條例的修改可能會影響這些材料的價格或導致這些材料不再可用，這可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。歐洲聯盟通過了關於REACH的條例，對物質、製劑和含有物質的物品的製造商和進口商規定了沉重的義務，這可能對我們的業務產生重大的不利影響。此外，我們使用的物質可能必須從市場上移除(根據REACH的授權和限制規定)，或者需要替代可能對我們的業務產生不利影響的替代化學品。

我們經營的場址往往有着悠久的工業活動歷史，可能正在或過去從事涉及使用可能造成污染並可能造成調查或補救責任的材料和工藝的活動，以及據稱對人員、財產或自然資源造成損害的索賠。我們作為受污染設施的擁有人、佔用人或經營者，可能須負上法律責任。這些法律規定可適用於我們目前或以前擁有、佔用或經營的場地，或我們收購的公司以前擁有、佔用或經營的場地，或我們將廢物送往場外處理或處置的地點。關於我們獲得的資產，包括飲料罐製造資產，我們不能保證我們的盡職調查確定或準確量化了所有與獲得的設施有關的物質環境問題。我們關閉一個場地可能會加速調查和補救現場任何污染的需要。

此外，我們可能需要補救受污染的第三方場地，我們已將廢物處理。可以確定這些第三方場地的補救責任，而不考慮處置廢物的當事人在進行處理時是否有過錯或處置活動是否合法。例如，美國的“超級基金”場址是聯邦政府指定需要補救的最高優先污染場地，其補救費用往往很高。我們和其他一些公司被指定為清理華盛頓下杜瓦米什水路超級基金項目的潛在責任方，因為我們的西雅圖工廠與水道相鄰，據稱是造成污染的原因之一。我們是否將對在這一或任何其他超級基金地點的調查和補救費用或與自然資源損害索賠有關的費用承擔任何責任，我們必須承擔的費用中有哪些尚未確定。

產品要求的變化及其執行可能對我們的業務產生重大影響。

如果在我們經營的主要市場大規模實施，有關玻璃或金屬包裝的押金方面的法律和條例的變化以及對回收利用玻璃或金屬包裝的任何限制或限制，都可能對我們的業務產生不利影響。對食品接觸材料的限制和使用條件或在生產我們的產品中使用材料和代理的法律和條例的改變也可能對我們的業務產生不利影響。衞生和食品安全條例的改變可能會增加成本，如果結果，我們提供包裝的公眾對最終產品的態度受到重大影響，也可能對收入產生重大不利影響。

此外，新標準的有效性，例如與回收或存放不同包裝材料有關的標準，可能會給我們的一些客户帶來額外的成本或後勤限制，這些客户可以選擇減少他們的消費，並終止對他們的產品使用玻璃或金屬包裝。因此，我們可能被迫減少、暫停甚至停止某些類型產品的生產。監管變化還可能影響我們的價格、利潤率、投資和活動，特別是如果這些變化導致食品包裝市場發生重大或結構性變化，可能影響玻璃的市場份額、生產數量或生產成本。

環境問題可能導致美國或歐盟機構實施其他可能對我們造成限制的產品條例，並對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的負面影響。例如，在歐洲聯盟，根據關於包裝和包裝廢物的第94/62/CE號指令，每個瓶子原則上不能含有超過適用的重金屬限制。在我們銷售產品的國家之間，對包裝中某些成分的限制有很大的不同，這可能會限制我們使用的原材料類型或回收玻璃的數量。反過來，這些限制會增加我們的運營成本，例如能源消耗的增加，以及我們的運營對環境的影響。

{Br}同樣，在美國，一些州的法規將包裝中某些重金屬的濃度定為百萬分之100，並規定在添加回收包裝的情況下對這一規則作出例外規定。由於這一豁免在某些州已經過期，由重金屬濃度超過100 ppm的回收玻璃製成的瓶子可能不符合規定，這可能對我們的收入、財務狀況、資產或形象產生負面影響。我們已經對我們的遵守情況進行了監管方面的調查，將來可能會有更多的調查或強制執行。

其他的變化，如限制雙酚A在我們的一些產品的塗料，或潛在的立法對工業使用非食品或飲料接觸全氟烷基和多氟烷基物質化學品，要求我們為我們的生產開發替代材料。

我們可能會因在我們的生產現場存在或使用的材料所造成的傷害和疾病的索賠，或由於我們使用這些場地或其他工作場所的傷害，或因我們的產品而引起重大費用。

與處理高温的許多其他工業過程一樣，石棉曾經存在於玻璃製造行業，主要是在安全設備中，直到採取措施取代通過技術進步而成為可能的其他材料為止。自1990年代以來，由石棉製成的物品在我們西歐和美國的場址逐漸被移除。然而，由於我們的一些場地的使用年限，石棉水泥可能已經用於建築，而且可能仍然存在於這些場址。當這些建築物現代化或維修時，由於與清除含石棉材料有關的限制，升級的費用較高。

我們面臨聲稱與石棉有關的傷害或疾病的索賠和相關賠償，而不是通過我們經營的國家現有的各種社會保障制度提供的支持。

與我們的玻璃製造業務有關的索賠是存在的，可能是由於與石棉的存在無關的工作環境的原因引起的。例如，提出的索賠涉及成型機產生的聲學環境、玻璃砂在製造玻璃時的使用以及可能含有重金屬或用於裝飾的溶劑的產品。我們還可能面臨與工作相關的健康索賠的風險，因為我們的生產現場存在或使用的材料，如硅肺，以及在某些情況下，軍團病。美國職業安全和健康管理局實施了一項規定，將允許接觸晶態二氧化硅的限度降低了50%，並要求工程控制或個人防護設備以保護僱員免受這種接觸。歐洲聯盟還根據致癌物和致突變物指令，對工作過程中的可吸入晶體二氧化硅設定了更嚴格的接觸限值。這種物質是在沙子中發現的一種常見礦物，是玻璃製造的一種重要原料，也包含在用於玻璃製造作業的耐火材料或磚塊中。我們為滿足這些減少的限制而付出的代價可能很大，特別是如果我們有必要在我們的許多玻璃製造廠實施廣泛的工程控制的話。

我們也暴露在聲稱肌肉骨骼紊亂由執行某些重複的操作或運動引起的索賠中。我們還可能面臨聲稱因使用我們生產或銷售的產品而生病或受傷的索賠，或者更普遍地説是因為工作場所的傷害。如果這些索賠成功，可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

我們可能會受到訴訟、監管調查、仲裁和其他可能對我們產生不利影響的訴訟。

我們目前參與各種訴訟事務，我們預計今後我們將不時參與訴訟事務。我們的業務所固有的風險使我們面臨訴訟，包括人身傷害、環境訴訟、與客户和供應商的合同訴訟、知識產權訴訟、税務或證券訴訟以及產品責任訴訟。我們無法肯定地預測任何索賠、監管調查或其他訴訟事項的結果或效果，或兩者的結合。如果我們涉及任何未來的訴訟，或者我們對當前爭端的立場被認為是不正確的，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，因為這可能會產生負面的結果、與提出索賠或為此類訴訟辯護有關的費用，以及管理層對這些事項的注意力轉移。見合併財務報表附註28。

由於我們在城市地區的一些工業用地的位置，我們可能會招致很大的費用。

由於我們的一些製造廠所在地點日益城市化，獲得、延長或維持經營我們的生產工廠所需的行政當局頒發的許可證和授權可能變得更加困難。我們的一些地點位於城市地區。城市化可能導致更嚴格的經營條件(例如實行交通限制)、獲得或延長必要授權的條件、拒絕給予或延長這些授權、或徵用這些地點以使城市規劃項目得以進行。

這類事件的發生可能導致我們承擔重大費用，而且不能保證此類事件的發生將使我們有權獲得部分或全部賠償。

改變消費者的生活方式、營養偏好、與健康有關的關切和消費税可能對我們的業務產生不利影響。

消費者偏好和口味的變化會對我們客户的產品需求產生影響，這反過來又會導致對我們產品的需求減少。例如，在美國，進口啤酒的消費量和較新的飲料種類(如硬啤酒)的消費增長，導致對國產批量啤酒品牌的需求減少，導致這一最終用途類別對玻璃包裝的需求減少。

某些最終產品佔我們包裝市場的很大一部分.此外，法國和聯合王國對公司生產或進口的添加糖和人工甜味劑的飲料徵税。法國還對使用一定量的牛磺酸和咖啡因的能量飲料徵税。由於這些税，需求暫時減少，將來徵收這些税可能會降低我們的客户生產的某些軟飲料的需求，從而使我們的客户減少購買我們的金屬和玻璃包裝產品，從而作出反應。其他司法管轄區制訂消費税法例，以及日後徵收糖類或能源飲品税，或減低某些酒類及非酒精類飲品的消費量，均會減少對本港產品的需求，並對我們的盈利能力造成不利影響。

由於生活方式、營養、健康考慮或消費税等原因，這些產品種類的受歡迎程度的任何下降都可能對我們的客户產生重大影響，並可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們面臨與我們退休後和就業後對僱員的義務有關的費用，這可能對我們的財務狀況產生不利影響。

截至2019年12月31日，我們累積的退休後福利債務約為7.16億美元.與這些福利和其他僱員福利有關的額外費用可能對我們的財務狀況產生重大不利影響。

我們經營一些養老金和其他退休後福利計劃，由一系列資產提供資金，其中可能包括財產、衍生品、股票和/或債券。這些資產的價值在很大程度上取決於受波動影響的市場的表現。提供這類福利的義務的責任結構在其會計、估值和管理方面也受到市場波動的影響。如果市場表現不佳，可能需要為我們的養卹金和其他退休後福利義務提供額外的大量資金。

有組織的罷工或工會僱員的停工可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的許多經營公司都是與工會簽訂集體談判協議的一方。這些協議涵蓋了我們的大多數僱員。在任何集體談判協議期滿後，我們的經營公司不能與工會談判可接受的合約，可能會導致受影響的工人罷工，以及由於支付給工會會員的工資或福利增加，而增加經營成本。如果工會工人蔘加罷工或其他停工，我們可能會經歷業務的嚴重中斷和(或)更高的持續勞動力成本，這可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

由於控制措施和系統的失效，導致產品出現故障或污染，可能對我們的業務產生重大的不利影響。

我們有嚴格的控制措施和制度，以確保我們的產品的最大安全和質量得到維護。由於意外或惡意的原材料污染或人為錯誤或設備故障造成的供應鏈污染，一種產品不符合這些嚴格標準的後果可能是嚴重的。這種後果可能包括對消費者健康的不利影響、訴訟風險、市場份額的喪失、財政成本和收入損失。

此外，如果我們的產品不符合嚴格標準，我們可能需要承擔大量費用，採取適當的糾正行動(直至幷包括從消費者召回產品)，並補償客户和/或最終消費者因這一失敗而蒙受的損失。客户和最終消費者可以通過訴訟尋求賠償這些損失，並且，根據適用的法律規則，即使我們沒有疏忽或其他過錯，也可以在任何此類索賠中取得成功。將不安全的產品投放市場、不向監管當局通報安全問題、不採取適當的糾正行動和不符合與產品安全有關的其他監管要求，都可能導致監管調查、執法行動和(或)起訴。任何產品質量或安全問題也可能導致不利的宣傳，這可能損害我們的聲譽。這反過來會對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。雖然我們過去沒有就缺陷產品的損害提出實質性索賠，也沒有進行過任何實質性的產品召回或其他物質糾正行動，但這些事件可能會在今後發生。

在某些合同中，我們為我們的產品的正常運行和產品是否符合客户定義的特定用途提供保證。

{Br}此外，如果我們製造的包裝中含有的產品有缺陷或受到污染，即使包裝符合合同規定，製造商也有可能聲稱我們的包裝是故障或污染的原因。此外，在某些國家，分銷鏈中的某些參與者會重新灌裝瓶子，即使它們可能不是為此目的而設計的。

如果我們生產的包裝未能正確打開或保持其內裝物的完整性，我們就可能對我們的客户和第三方承擔由此造成的身體傷害或其他有形或無形損害的賠償責任。如果就足夠數量的索賠或要求足夠大數額的索賠而確定這種責任，則可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

我們現有的保險可能不夠，將來的保險可能很難或很昂貴。

雖然我們認為我們的保險單為我們的業務中固有的風險提供了足夠的保險，但這些保險單通常排除某些風險，並受到某些閾值和限制的限制。我們不能向你保證，我們的財產、廠房和設備以及庫存不會因意外事件而受到損害，或者從我們的保險單中獲得的收益將足以保護我們免受此類事件可能造成的一切損失或損害。因此，我們的保險範圍可能不足以應付可能對我們的業務造成重大破壞的事件，這可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

由於投保的風險事件，我們可能遭受間接損失，如業務中斷或第三方損害索賠。雖然我們有業務中斷保險和一般責任保險，但它們受到某些限制、閾值和限額的限制，可能無法完全涵蓋所有間接損失。

我們每年更新保險單。保險費用可能會增加，以致我們可以選擇降低我們的政策限制，或同意將某些排除在我們的保險範圍之外。除其他因素外，在我們開展業務的任何國家，不利的政治事態發展、安全關切和自然災害可能對現有的保險範圍產生重大的不利影響，並導致現有保險的保險費增加和額外的保險被排除在外。

如果我們不留住我們的高管和高級管理人員，我們的業務可能會受到影響。

我們依賴於我們的執行團隊，他們是在本年度報告的“董事、高級管理人員和僱員”項下確定的。我們的執行團隊任何成員、高級管理人員或其他關鍵人員的服務損失都可能對我們的業務產生不利影響，直到找到合適的替代人員為止。在這些職位上，可能有數量有限的具備必要技能的人員，我們無法保證能夠找到或僱用這些符合我們或根本可以接受的條件的合格人員。

聯合王國退出歐洲聯盟可能對我們的財政狀況和業務結果產生不利影響。

我們2019年持續經營收入的大約12%來自聯合王國的收入，我們的56個金屬飲料或玻璃包裝製造設施中有7個位於聯合王國。

2017年3月29日，聯合王國根據“歐洲聯盟條約”第50條通知歐洲聯盟決定退出歐洲聯盟(“退歐”)。聯合王國於2020年1月31日退出歐盟。

在英國於2020年1月31日退歐之後，英國脱離了歐盟，進入了將於2020年12月31日到期的過渡期。過渡期結束後，聯合王國和歐洲聯盟商業當事方的法律權利和義務可能發生變化，其中包括(除其他外)金融機構、供應商和服務提供者及其各自的客户。聯合王國與歐盟之間貿易關係的任何變化都可能對進口成本或時間產生不利影響，包括我們的金屬飲料包裝業務中的鋁和塗料，以及我們玻璃包裝業務中的模具和機械。

雖然我們主要向英國本土市場的客户銷售產品，但我們在英國的一些在英國市場以外出口的客户，可能會因英國退歐和退歐後的安排而出現需求減少和(或)延遲。這些負面影響可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。此外，由於我們在聯合王國的業務範圍，英國退歐的確切影響很難預測，而且可能包括超出本文所述影響的影響，這可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

英國退歐也可能對我們在英國的業務、僱員和客户產生不利影響。此外，過渡期結束後法律法規的變化，包括進口、税收和就業法律法規的變化，可能會對我們英國企業的經營結果產生不利影響。例如，我們的英國僱員中有一部分很可能是其他歐洲國家的公民，英國退歐可能會對我們和我們的承包商以及供應商從這一更廣泛的歐洲勞動力市場留住和招聘僱員的能力產生不利影響，這可能導致勞動力短缺和成本上升。

此外，英國退歐造成的政治不穩定可能對信貸市場和在歐洲和聯合王國的外國直接投資產生重大負面影響。例如，英國退歐公投的宣佈，導致全球股市大幅波動，貨幣匯率波動，導致英鎊匯率走軟。在過渡期內和之後，英國退歐條款的不確定性可能導致英鎊兑其他貨幣進一步波動，從而增加我們的外匯風險。另見我們題為“貨幣、利率波動和商品價格可能對我們的業務產生重大影響”的風險因素。經濟狀況的惡化可能導致失業率上升，短期和長期利率上升，消費者和商業破產申請，國家和地方經濟實力下降，以及其他對家庭收入產生負面影響的結果。

經濟前景可能受到以下因素的進一步不利影響：一個或多個歐盟成員國也可能退出歐洲聯盟；蘇格蘭或北愛爾蘭加大推動獨立的風險；歐元作為任何或所有歐元區成員國的單一貨幣可能不復存在的風險。這些事態發展，或任何一種可能發生的情況，都可能對全球金融市場的穩定產生重大不利影響，並可能大大減少全球市場的流動性，並限制主要市場參與者在某些金融市場上運作的能力。資產估值、貨幣匯率和信用評級可能特別容易受到市場波動加劇的影響。這些負面影響可能會對我們的財務狀況和業務成果產生不利影響。

增加隱私和數據安全義務或重大數據泄露可能會對公司的業務產生不利影響。

該公司將繼續努力履行數據安全義務，並必須管理不斷變化的網絡安全威脅。丟失、披露、挪用或獲取僱員或商業夥伴的信息，或公司未能履行其義務，可能導致收入損失、費用增加、法律索賠或訴訟程序、責任或監管處罰。重大的數據泄露或公司未能履行其義務可能會對公司的聲譽和財務狀況產生不利影響。

{BR}該公司嚴重依賴技術和自動化系統來經營其業務，這可能意味着該技術的任何重大故障或中斷，或者這些系統可能會對其業務造成重大損害。

公司依靠自動化系統和技術來經營其業務，包括會計系統、製造系統和電信系統。該公司經營着一個網絡和信息風險管理項目，包括運行一個全球信息安全功能，該功能與安全行業的全球領先企業合作，利用防毒和防惡意軟件、電子郵件和網絡安全平臺、防火牆、入侵檢測系統、網絡威脅情報服務和高級持續威脅檢測等領域的最新技術，提供綜合信息和網絡風險管理服務。該公司還與全球領先企業合作，提供高可用性和彈性的系統和通信平臺。然而，有可能這些

由於各種事件，系統可能遭受大量或反覆的幹擾，其中一些事件是公司無法控制的，包括自然災害、電力故障、恐怖襲擊、設備或軟件故障、計算機病毒或網絡安全攻擊。大量或重複的系統故障或中斷可能導致未經授權泄露機密或其他受保護的信息，導致成本增加、收入損失以及重要數據的損失或損害，並可能對公司的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的鉅額債務可能對我們的財務健康產生不利影響，使我們無法履行“説明”規定的義務。

我們有大量的債務和大量的還本付息義務。截至2019年12月31日，我們的借款總額和淨債務分別為59億美元和53億美元。欲瞭解更多信息，請參見“項目5.業務和財務審查與前景-流動性和資本資源”中概述我們主要融資安排的債務機制説明和表格。

我們的鉅額債務可能對我們和股東產生負面影響。例如，我們的鉅額債務可以：

此外，我們的一部分債務以與不斷變化的市場利率相關聯的可變利率支付利息。雖然我們可以通過進行利率互換來對衝一部分可變利率風險，但我們不能保證我們將來會這樣做。因此，市場利率的提高將增加我們的利息開支和我們的償債義務，這將加劇與我們的槓桿資本結構有關的風險。

由於全球經濟狀況或其他因素的變化，我們業務的負面發展、經營結果和財務狀況可能導致評級機構降低我們短期和長期債務的信用評級或評級前景，從而削弱我們籌集新融資或再融資的能力，並增加發行任何新債務工具的成本。

與我們A類普通股有關的風險

(Br)我們普通股的雙重等級結構具有將投票控制權集中於母公司或其股東的效果，並限制了我們其他股東影響公司事務的能力。

我們的B類普通股，每股面值0.10歐元，每股10票；我們的A類普通股，面值0.01歐元，每股一票。我們的母公司間接擁有所有B類普通股，這些股份約佔我們已發行和未發行股本投票權的99.15%。我們的母公司有能力控制大多數需要股東批准的事情的結果，包括：

這種表決控制和影響可能阻止涉及改變公司控制權的交易，包括我們A類普通股持有人可能因其股票而獲得溢價的交易。

此外，即使母公司持有的股份不足所有已發行股份的50%，我們的母公司也可以繼續控制大多數提交股東批准的事項的結果。由於我們的B級和A類普通股之間的10：1表決權比率，我們的母公司將繼續控制我們已發行和流通股資本的合併投票權的多數，即使B類普通股所佔的比例遠低於所有已發行和已發行普通股的50%。這種集中控制將限制我們A類普通股持有人在可預見的將來影響公司事務的能力，因此，我們A類普通股的市場價格可能受到不利影響。

公司已與母公司達成協議，採取必要行動對母公司進行重組，使母公司的股東成為我們普通股的直接股東，但該等股東在該事件中收到的B類普通股總數應與緊接該事件發生日期之前母公司所擁有的B類普通股數目大致相同或少於(按分數股調整)。如果進行這種重組，我們預計這些符合條件的持有人(如“補充資料B.備忘錄和公司章程”中所界定的)將有權在重組中選擇接受A類普通股或B類普通股，而且在重組後，B類普通股的持有人可繼續集體擁有表決權，使他們能夠控制大多數需要股東批准的事項的結果。在我們的文章中，母公司的上市前股東也被允許在他們之間以及某些家族成員和允許的實體之間轉讓B類普通股。

在公開市場上出售我們的A類普通股可能會導致我們的股價下跌。

[br]我們A類普通股的未來出售，或在公開市場上可轉換或可轉換為我們A類普通股的證券，不論是我們、現有股東、母公司股東或我們B類普通股的質權人，與任何未來收購或任何僱員福利計劃有關的額外A類普通股的未來發行，我們A級普通股在行使期權或認股權證時的未來發行，或這種出售、發行和(或)演習可能發生的看法，都可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響，而這種市價可能大幅下跌。

我們A類普通股價格的下跌可能會妨礙我們通過發行額外的A類普通股或其他股票證券籌集資金的能力。

如果我們大量增發A類普通股，我們現有股東的所有權將被稀釋，我們的每股收益可能會減少，這可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。

此外，母公司發行的Toggle票據由我們所有已發行的B類普通股擔保。在“Toggle Notes”規定的違約情況下，質押的強制執行可能會影響公司控制，並可能引發契約下控制條款的改變。

今後，我們可能會發行期權、限制性股票和其他形式的基於股票的補償，這些都有可能稀釋股東價值，導致我們A類普通股的價格下跌。

我們將來可能會向我們的董事、高級職員和僱員提供股票期權、限制性股份和其他形式的股票補償。如果行使我們發行的任何期權，或發行任何限制股票，並將這些股票出售給公眾市場，我們的A類普通股的市場價格可能會下跌。此外，根據我們可能推出的任何股權激勵計劃，A類普通股的可得性，或授予股票期權、限制性股票或其他基於股票的補償形式，都可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。

在美國法院取得的對我們不利的判決可能必須在盧森堡執行。

我們是根據盧森堡法律註冊的，我們的大部分資產位於美國境外，我們的許多董事和官員以及本年度報告中點名的某些其他人都是而且將繼續是美國的非居民。因此，儘管我們已在美國任命了一名代理送達程序，但美國投資者可能難以或不可能在美國境內向我們或我們的董事和官員提供訴訟服務，或在美國法院執行對我們不利的判決，包括美國聯邦證券法規定的民事責任判決。因此，在任何美國聯邦或州法院對我們作出的任何判決都必須在盧森堡或其他歐盟成員國的法院執行。

雖然我們目前打算按季度支付現金股利，但我們是一家控股公司，依賴於分紅和附屬公司的其他分配。

由於我們是一家控股公司，我們對股票支付現金紅利的能力可能受到限制，因為我們從子公司獲得足夠資金的能力受到限制，包括根據關於我們和我們的子公司當前負債的協議條款的限制，或我們或我們的子公司今後可能產生的債務。

在符合上述或盧森堡法律規定的任何限制的情況下，宣佈未來紅利，如果有的話，將取決於我們今後的業務和收入、資本支出要求、一般財務狀況、法律和合同限制以及其他因素。此外，根據適用於Toggle Notes的契約，母公司必須使我們採取一切必要或適當的行動，允許合法宣佈和支付的股利或其他分配的最高數額，以便其履行支付現金利息的義務。在某些情況下，我們可能需要向母公司申報特別股息，以履行這些義務。

股東的權利和責任受盧森堡法律管轄，在某些方面不同於美國法律規定的股東權利和責任。

我們的公司事務受我們的條款和盧森堡法律管轄。董事會在履行職責時，為了公司的利益，必須作為合議機構行事。公司可能有不同於股東利益的利益。如果我們董事會的任何成員在與公司利益相牴觸的事項上有直接或間接的財務利益，則盧森堡法律規定，該董事無權參加審議，並就批准該交易行使表決權。如該董事的利益與公司的利益並無衝突，則具有該利益的適用董事可參與有關該項交易的商議，並就該項交易的批准進行表決。

我們所有的股東大會都將在盧森堡舉行。股東可在任何股東大會上通過委託書或親自投票。

此外，我們的股東的權利受盧森堡法律和我們的條款管轄，與美國法律規定的股東權利不同。

我們的條款包括強制性的股權轉讓條款，這些條款可能不會為我們的小股東提供與他們在特拉華州公司合併時享有的同等利益。

我們已在我們的條款中列入條款，給予持有我們已發行普通股數量75%的持有人(只要母公司持有必要的普通股數量)，有權在此期間以相當於國際聲譽的獨立投資銀行公司按照本章程所載程序確定的以現金支付的現金購買我們持有的所有其他股東持有的流通股。這些程序包括一項解決糾紛的條文，容許持有我們當時持有的公司最少10%股份的股東，對收購股東建議的收購價格提出異議。我們的小股東是否能夠相互協調，使他們能夠充分利用這些規定，這是不確定的。不能保證這些規定會產生對我們的小股東有利的價格，就像他們在符合特拉華州法律和估價權的交易中所得到的價格一樣。

我們B級普通股的超級投票權和條款中的其他反收購條款可能會阻止或推遲收購我們的企圖。

除了我們B級普通股的超級投票權外，我們的條款還包含可能使我們公司更難以收購的條款，包括以下內容：

這些反收購條款可能會阻止、拖延或阻止涉及改變對我們公司控制權的交易，即使這種交易會使我們的股東受益。

我們有資格並依賴於某些公司治理要求的豁免。

由於我們是“外國私人發行者”，我們不受紐約證券交易所某些公司治理要求的約束。雖然我們的外國私人發行人身份使我們不受紐交所大多數公司治理要求的約束，但我們打算自願遵守這些要求，但由於我們是一家“受控制的公司”，我們將不受這些要求的約束。我們的母公司直接或間接控制我們已發行和流通股的多數投票權，是紐約證券交易所公司治理標準意義上的受控公司，有權享有某些有限的公司治理豁免。根據這些紐約證券交易所標準，超過50%的投票權由另一人或一羣人共同擁有的公司是一家受控公司，可選擇不遵守某些紐約證券交易所公司治理要求，包括下列要求：

作為一家受控制的公司，我們利用這些豁免，包括免除由多數獨立董事組成的董事會的要求。此外，雖然我們已經通過了審計、薪酬和提名以及治理委員會的章程，但我們的薪酬、提名和治理委員會預計不會由獨立董事組成。

由於上述豁免，我們可以在任何時候停止自願遵守，而且我們的股東可能得不到對受紐約證券交易所所有公司治理要求約束的公司股東的同樣保護。

如果我們不能對財務報告保持有效的披露控制和內部控制制度，我們編制及時和準確的財務報表或遵守適用條例的能力就會受到損害。

作為一家上市公司，我們必須遵守“交易所法”、“薩班斯-奧克斯利法案”和“紐約證券交易所上市標準”的報告要求。這些規則和條例的要求可能進一步增加我們的法律、會計和財務合規成本，並使某些活動更加困難、耗時和昂貴。

薩班斯-奧克斯利法案要求，除其他外，作為一家上市公司，我們的首席執行官和首席財務官必須證明我們的披露控制和程序以及我們對財務報告的內部控制的有效性。任何未能保持有效控制的情況，或在執行或改進這些控制時遇到的任何困難，都可能損害我們的業務成果，或使我們無法履行報告義務，並可能導致重述我們以前各期的財務報表。沒有對財務報告實施和維持有效的內部控制，也可能對管理評價和獨立登記的結果產生不利影響

公共會計師事務所對財務報告的內部控制進行審計。對財務報告的披露控制和程序無效或內部控制不力，也可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。

根據盧森堡現行税法，股東在支付A類普通股股利時一般要繳納15%的預扣税。

根據盧森堡現行税法，A類普通股股利的支付一般要繳納15%的盧森堡預扣税。預扣税的某些豁免或減免可能適用，但將由持有者向盧森堡税務當局索回任何可用的退款。有關所涉税收問題的更多信息，請參見“第10項.補充信息-徵税”.

我們的股東可能比作為美國公司的股東更難保護他們的利益。

我們的公司事務受我們的條款和盧森堡法律的管轄，包括關於股份公司的法律。根據盧森堡法律，我們的股東的權利和董事和官員的責任不同於適用於在美國註冊的公司。有關我們的公開信息可能比美國發行者定期發佈的信息少。此外，盧森堡關於盧森堡公司證券的法律可能不像美國現行法律那樣廣泛，盧森堡關於公司治理事項的法律和條例可能不如美國的國家公司法那樣保護少數股東。因此，我們的股東在與我們的董事和高級官員或我們的主要股東所採取的行動有關時，可能比作為在美國註冊的公司的股東更難以保護他們的利益。

我們的條款和盧森堡法律都沒有規定在某些特殊的公司交易中持不同意見的股東的評估權，而根據美國某些州的法律，這些權利可能會為股東提供。由於這些差異，我們的股東可能比作為美國發行人的股東更難以保護他們的利益。

項目4.關於公司的資料

Ardagh集團的起源可追溯到1932年愛爾蘭都柏林，當時愛爾蘭玻璃瓶公司成立並在愛爾蘭證券交易所上市。該公司在都柏林經營着一家玻璃工廠，主要為國內飲料和食品客户提供服務，直到1998年，由現任主席兼首席執行官兼大股東保羅·庫爾森領導的約曼國際公司最初持有Ardagh公司的股份，並於當年晚些時候成為董事長。

自1999年以來，我們在鞏固全球金屬和玻璃包裝行業方面發揮了重要作用，完成了23項收購，並大大擴大了我們的範圍、規模和地理位置。為加強我們在選定部門的地位，對綠地項目的收購、撤資和投資包括以下交易：

證交會擁有一個網址：www.sec.gov，其中包含報告和信息陳述，以及與我們這樣的註冊人有關的其他信息，這些信息以電子方式提交給了證券交易委員會。

公司經常在公司網站https://www.ardaghgroup.com/corporate/investors.上發佈重要信息本網站及其所載或與之相關的信息不應被視為納入本年度報告。

我們是一個領先的供應商創新，增值剛性包裝解決方案.我們的產品包括金屬飲料罐和玻璃容器，主要用於飲料和食品市場，其特點是穩定的，消費者驅動的需求。我們的最終用途包括啤酒、葡萄酒、烈酒、懲教署、能量飲料、果汁和調味水.我們的客户包括各種領先的消費品公司，這些公司看重我們的包裝產品的特點、便利性和質量，以及它們通過設計、創新、功能、高級協會和品牌推廣提供的最終用户吸引力。憑藉我們巨大的投資基礎、廣泛的技術能力和製造技術，我們相信我們有能力繼續滿足全球客户的動態需求。我們主要通過戰略收購和其他公司交易建立了我們的公司，並在飲料罐和玻璃容器的大而有吸引力的市場建立了領導地位。

我們為80多個國家的1，500多個客户提供服務，其中包括跨國公司、大型國家和地區公司以及眾多當地企業。在歐洲、北美和巴西的目標地區，我們的客户包括各種各樣的CPG，它們擁有世界上一些最知名的品牌。我們擁有穩定的客户基礎和長期的關係，大約四分之三的銷售是在

多年期合同，其餘大部分由年度安排決定。我們的銷售量有很大一部分是根據合同提供的，其中包括輸入成本傳遞條款，這有助於我們提供大致一致的利潤。

我們在12個國家經營着56個生產設施，僱用了大約16，300名員工。我們的工廠網絡包括23個金屬飲料罐生產設施和33個玻璃生產設施。我們的工廠一般設在服務客户的灌裝地點。某些設施也可專門用於最終用途類別，提高產品的專門知識，併產生規模和生產效率的效益。大量資金投入到我們龐大的長期生產設施網絡中，這些設施，加上我們熟練的勞動力和相關的製造技術，支持了我們的競爭地位。

我們致力於市場領先的創新和產品開發，並在美國和歐洲保持專注的創新、開發和工程中心，以支持這些努力。這些設施側重於三個主要領域：(一)為我們的客户和最終用户提供更好的產品設計、差異化和用户友好性的創新；(二)降低投入成本以為我們的客户和我們節省成本的創新(降低成本和輕量化)；(三)滿足不斷變化的產品安全標準和條例的發展。

我們的可持續發展的重點是儘量減少我們的業務和產品對環境的影響，同時促進我們的員工有一個健康和安全的工作場所。

為了實現這一環境目標，我們尋求促進我們的產品的回收利用，改進我們的產品設計，並在我們的過程中不斷改進。金屬和玻璃都是無限可回收的，沒有任何質量下降，區別於許多其他包裝基板。隨着消費者對可持續性和環境的認識提高，預計這將繼續增強其吸引力。

在我們經營的地區，鋁飲料罐的回收率相對較高，估計在美國為55%，在歐洲為76%，在巴西為98%。再循環鋁的使用使能源消耗減少了90%以上，與從其原始來源生產鋁罐相比減少了90%以上。在玻璃包裝方面，我們的目標是在我們的生產過程中最大限度地利用回收玻璃，從而減少能源消耗和排放。

在歐洲，玻璃包裝的回收率為76%，而在我們的一些熔爐中使用的回收率高達90%。在美國，玻璃包裝的回收率明顯低於34%。我們致力於在我們經營的地區，包括與工業協會合作，提高循環再造率。歐洲玻璃聯合會Feve的目標是到2030年將歐盟的玻璃回收率提高到90%。此外，我們在歐洲有投資和夥伴關係，以增加我們的裁縫供應，並正在尋求增加在美國的供應。

我們的目標是通過降低(金屬飲料罐)和輕量級(玻璃容器)，不斷減少我們產品生產中的材料和資源使用。此外，我們還在整個業務範圍內設立了專家小組，促進最佳實踐共享，以推動持續改進。

我們制定了減少能源消耗、排放、用水、廢物和其他指標的目標，並在我們的可持續性報告(見www.ardaghgroup.com)中報告了實現這些指標的進展情況。我們還向CDP(正式的碳披露項目)提交數據，並在氣候變化方面獲得A，在供應商關係方面獲得A，在水管理類別中獲得B。

我們尋求在整個企業中建立一種安全意識的文化，並通過持續的培訓和教育儘量減少事故和傷害。

我們設立了一個董事會可持續性委員會，以指導我們在這一領域的舉措，並於2019年任命了一名首席可持續性幹事。

我們的全球領先地位是通過收購建立起來的，在過去21年裏完成了23項成功的收購。2016年，我們完成了對飲料罐的收購，包括在歐洲、北美和巴西的22家飲料罐生產工廠，我們相信這是全球第三大飲料罐業務。

除了有機和收購性增長舉措外，我們還通過對新產能的戰略投資擴大了我們的足跡，以支持我們的客户增長，包括最近在巴西馬瑙斯的一個新的飲料罐頭廠，該工廠於2018年完工。這些舉措，以及多年來在現有和鄰近最終用途類別中的其他收購和投資，增加了我們的規模和多樣化，並提供了與現有和新客户一起擴大業務的機會。

截至2019年12月31日的年度，我們持續經營的損失為2.84億美元。2019年12月31日終了年度經調整的EBITDA和業務活動現金淨額分別為11.73億美元和6.98億美元。

下圖顯示了2019年12月31日終了年度按目的地分列的收入細目：

我們的產業

全球包裝行業是一個大的、消費驅動的行業，具有穩定的增長特徵.我們經營金屬飲料罐和玻璃容器行業，我們的目標地區是歐洲，北美和巴西。金屬飲料罐和玻璃容器對品牌所有者很有吸引力，因為它們的強度和剛性使它們能夠以高速和易於運輸的速度填充，而它們的貨架穩定性意味着不需要冷藏，從而在供應鏈中進一步節省能源。通過創新設計、造型和印刷，定製和區分金屬飲料罐和玻璃容器中提供的產品的能力也吸引了我們的客户。金屬和玻璃容器市場的特點是逐步降低計量(金屬罐)和輕稱(玻璃容器)，從而節省了投入成本和物流，同時提高了消費者體驗。在製造過程中，原材料和能源消耗的減少也增加了對最終用户的吸引力，他們越來越注重可持續性。

我們的競爭優勢

我們的商業策略

我們的主要目標仍然是通過實現調整後的EBITDA和現金生成的增長來增加股東價值。我們的目標是通過有機增長我們的業務來實現這一目標，但我們也將繼續評估其他收購和戰略機會，以提高股東價值。我們通過下列戰略實現這些目標：

我們的部門

今天，我們在兩個部門管理我們的業務，金屬飲料包裝和玻璃包裝。以下圖表顯示了截至2019年12月31日的年度收入和調整後的EBITDA的細目：

我們分為四個運作和報告部門，歐洲和美洲的金屬飲料包裝，歐洲和北美的玻璃包裝。集團在處置其食品和特殊金屬包裝業務後，改變了其運營和報告部門的組成，該業務於2019年10月31日完成。調整後的EBITDA是用於管理和評估可報告部分的績效的績效度量。

金屬飲料包裝

我們是世界上最主要的金屬飲料包裝供應商之一。繼飲料罐收購後，我們相信我們在歐洲、美國和巴西的飲料罐頭行業擁有#2或#3的市場地位。

金屬飲料包裝銷售約佔我們2019年持續經營總收入的51%。金屬飲料包裝的收入和調整後的EBITDA分別為33.72億美元和5.03億美元。關於季節性對金屬飲料包裝部門的影響的討論，見“項目5.-經營和財務回顧與展望”。

全球包裝行業是一個大的、消費驅動的行業，具有穩定的增長特徵.在價值1050億美元的全球金屬包裝行業中，金屬罐頭包裝市場由飲料罐(45%)、食品罐(30%)、氣霧劑罐(10%)和其他罐(15%)組成。史密瑟斯·皮拉是一家領先的獨立市場研究公司，在包裝、紙張和印刷行業擁有廣泛的專業經驗。我們在消費金屬包裝行業的飲料罐區競爭。我們估計，飲料罐行業約為250億美元，全球每年生產3，000億多個飲料罐，其中近90%為鋁罐，其餘為鋼罐。由於消費金屬飲料包裝行業主要為食品、飲料和其他基本需求提供包裝，因此被認為是一個相對穩定的市場部門，對經濟週期的敏感性不如許多其他行業。

資料來源：史密瑟斯·皮拉-2023年金屬罐的未來(2018年5月)。

製造和生產

截至2019年12月31日，我們在9個國家經營了23家生產工廠，擁有大約4，600名員工。我們的工廠目前分佈在7個歐洲國家，以及巴西和美國。

下表彙總了截至2019年12月31日的金屬飲料包裝主要生產設施。

(1)奧地利、法國、荷蘭、波蘭和西班牙各有一個設施。

行業概況

我們經營的飲料可以細分消費金屬包裝行業。

飲料罐頭行業在歐洲、北美和巴西都有增長。特種飲料罐單位容量的增長已超過標準飲料罐的增長，從而增加了特種飲料罐的滲透率，這一趨勢預計將繼續下去。

我們相信零售消費者的購買決定受到包裝的顯著影響。消費品製造商和營銷者越來越多地使用包裝將他們的產品定位在市場上，並將其與替代產品區分開來。消費者對可持續性問題的日益認識，以及這一領域可能發生的監管或立法變化，預計也將影響消費產品製造商今後的包裝決定。開發和生產具有附加增值功能的優質、差異化包裝產品，需要更高水平的設計能力、製造和工藝知識以及質量控制，而不是更標準化的產品。

客户

我們在歐洲、美國和巴西經營生產設施，並向這些地區的國內和國際客户銷售金屬飲料罐。我們在我們所服務的每一個市場上都提供領先的製造商，包括AB英博、布里維克、可口可樂、帝亞吉歐、喜力、怪獸飲料、百事可樂和Grupo Petrópolis等。

前十名的金屬飲料包裝客户約佔2019年金屬飲料包裝收入的65%。總體而言，金屬飲料包裝的收入是支持多年供應協議，通常從三到五年的持續時間。這些合同一般規定了金屬價格波動的傳遞，在大多數情況下，大多數是可變的成本變動，而其他合同則有收費安排，由客户自行安排金屬的採購。此外，在多年的合作關係中，雙方可以共同努力簡化產品、服務和供應流程，從而大幅降低成本，改善產品和服務，為雙方帶來好處。在可能的情況下，我們尋求與我們的客户簽訂多年的供應協議.在其他情況下，銷售是根據商業供應協議進行的，通常為期一年，價格根據預期採購量確定。

競爭者

我們在金屬飲料包裝方面的主要競爭對手包括鮑爾公司、皇冠控股公司和罐頭包裝公司。

原料和供應商

金屬飲料包裝的主要原料是鋁、鋼、塗料和襯裏化合物。在2019年，我們95%以上的金屬原材料與鋁有關。我們的主要鋁供應商包括Constellium，Hydro，Novelis和Tri-Arrow.

我們不斷尋求將原材料價格降到最低，並以多種方式減少價格波動的風險，其中包括：

鋁通常是根據三年合同購買的，價格是預先確定的.儘管針對新的最終用途(包括汽車和航空航天)的鋁生產水平有所提高，但我們相信，各種生產商將繼續提供足夠數量的相關級別的包裝鋁，而且我們不會過分依賴任何單一供應商。我們對鋁的一些要求受到與客户的收費安排的制約，根據這些安排，鋁採購的風險和責任由客户管理。

分佈

我們使用各種貨運和運輸承包商向客户現場或倉儲設施運送貨物。在某些情況下，客户作出自己的交貨安排，因此可以從我們的前工程基礎上購買。倉儲設施主要位於我們的生產設施；然而，在一些地區，我們使用在戰略第三方地點的外租倉庫網絡，靠近主要客户的灌裝業務。

創新、研究與發展

大多數金屬飲料包裝的創新、開發和工程活動主要集中在我們位於伊利諾伊州埃爾克格羅夫的區域技術中心和我們在德國波恩的研發設施。這些中心的重點是查明和服務客户的現有和潛在需求，包括降低成本，特別是減少金屬含量，創新新產品，滿足新的和預期的立法要求，以及向我們的產品設施提供技術、工程和支助服務。

金屬飲料包裝公司目前擁有和維護多個專利家族，在多個司法管轄區提出申請，涵蓋一系列不同的產品。

玻璃包裝

我們生產各種最終用途的專用和非專有玻璃容器，主要是飲料和食品。我們的專有產品是根據客户的具體規格定製的，在他們的品牌戰略中扮演着重要的角色。我們的非專利產品提供一致的性能和產品差異化通過增值裝飾，包括浮雕，塗層，印刷和壓敏標籤.我們的產品供應和對運營卓越的持續關注使我們能夠滿足並超越我們客户的要求，並在玻璃包裝領域不斷創造出與該行業其他大型競爭對手相當的利潤率。

玻璃包裝收入佔我們2019年持續經營總收入的49%。關於季節性對玻璃包裝部門的影響的討論，見“項目5.-經營和財務審查前景”。

我們相信，按市場份額計算，我們是北歐玻璃包裝的第一供應商；按市場份額計算，我們是歐洲第三大玻璃包裝供應商；按市場份額計算，我們也是美國市場的第二供應商。

產品和服務

除製造專有和非專有玻璃容器外，玻璃包裝還包括我們的玻璃工程業務--赫耶國際公司，為現有的玻璃包裝機械設計和供應玻璃包裝機械和備件。我們還向我們設備的第三方用户和我們的技術許可持有者提供技術援助.2019年財政年度，這些活動約佔玻璃包裝收入的2%。

製造和生產

截至2019年12月31日，我們經營了33座玻璃工廠，擁有68座玻璃熔爐，擁有約11，700名員工。我們在丹麥，德國，意大利，荷蘭，波蘭，瑞典，英國和美國都有玻璃製造工廠。我們相信，我們的設施保養良好，一般都有足夠的能力，以應付目前和預期的需求。我們擁有所有的製造設施，其中一些設施須接受融資租賃或類似的財務安排。我們的某些倉儲設施是從第三方租賃的。

下表彙總了截至2019年12月31日玻璃包裝的主要生產設施。

(1)丹麥、意大利和瑞典。

行業概況

玻璃包裝廣泛應用於飲料和食品市場的最終用途類別，以及藥品、化粧品和個人護理等應用領域。我們主要經營飲料和食品。

最終用途類別並受益於高檔玻璃包裝對烈酒、工藝啤酒、葡萄酒等品牌所有者的吸引力，作為更高層次的設計和差異化支持最終用户的品牌感知和忠誠。

我們相信零售消費者的購買決定受到包裝的顯著影響。消費品製造商和營銷者越來越多地將包裝作為一種手段，將他們的產品放在市場上，並在零售商的貨架上加以區分。與更標準化的產品相比，開發和生產優質的、專業化的、具有增值功能的包裝產品需要更高水平的設計能力、製造和工藝知識以及質量控制。多年來，玻璃包裝工業在輕量化技術和能源效率方面繼續取得進步，提供了供應鏈效益，並減少了製造過程中原材料和能源的使用，從而增加了對日益注重可持續性的最終用户的吸引力。

客户

在某些最終用途類別，如啤酒、葡萄酒、烈酒和不含酒精飲料，收入相對集中在與我們有着牢固、長期關係的關鍵客户之間，這反映了最近在這些最終用途類別中的整合。我們在玻璃包裝方面的十大客户佔2019年玻璃總收入的41%。我們的一些最大和最長的客户包括AB英博、Bacardi、嘉士伯、可口可樂、星座品牌、帝亞吉歐、喜力、J.M.史姆克、卡夫海因茨公司、百事公司、保樂力加、薩澤拉克和樹屋食品。

玻璃包裝收入是根據多年供應安排進行的，其中大部分允許我們收回部分或全部成本基礎上的投入成本膨脹。我們剩餘的收入取決於較短的安排，主要是每年一次，這些安排為我們與客户建立長期合作伙伴關係提供了基礎，而且我們預計這一安排將繼續提供。這些客户安排通常每年重新談判一次(就價格和預期數量而言)，而且通常我們能夠收回影響我們成本基礎的大部分投入成本通貨膨脹，這表現在我們過去創造的普遍一致的利潤率，儘管某些投入成本，如能源、貨運和物流成本偶爾出現波動。

競爭者

我們在玻璃包裝方面的主要競爭對手包括北美的Anchor Glass和Owens-伊利諾伊州，以及歐洲的Owens-伊利諾伊州、Verallia和Vidrala。

能源、原材料和供應商

我們用天然氣、電、油和氧氣來為我們的爐子加油。我們開發了大量的備用系統，在一次能源中斷的情況下保護我們的運作。我們在歐洲和美國都有多家能源供應商，合同定價安排通常與相關的市場指數掛鈎。我們尋求通過合同客户傳遞協議、固定價格採購合同、指數跟蹤採購合同和套期保值來降低能源價格波動的內在風險。

我們制定了積極的對衝策略。在歐洲，我們通常會進行小規模的對衝，我們的政策是在明年年初之前對衝大約70%的能源需求。在北美，客户合同幾乎完全是多年的，併為能源成本的轉移提供了條件。因此，在北美，我們的能源採購戰略反映了我們的客户合同。

在我們的玻璃製造業務中使用的主要原料是碎砂、沙子、蘇打灰和石灰石。我們有幾個國家的切塊供應商和一些全球和地區的蘇打灰供應商。我們力求在我們的生產過程中優化回收玻璃的使用，因為這樣可以使其他原材料在較低的温度下熔化，從而降低我們的能源成本和碳排放，並延長爐齡。

分佈

我們使用各種貨運和運輸承包商向客户現場或倉儲設施運送貨物。在某些情況下，客户作出自己的交貨安排，因此可以從我們的前工程基礎上購買。倉儲設施主要位於我們的生產設施；然而，在一些地區，我們使用在戰略第三方地點的外租倉庫網絡，靠近主要客户的灌裝業務。

知識產權與創新、發展與工程

Heye國際公司擁有一系列廣泛的專利，包括玻璃包裝製造設備的設計。根據其作為全球領先的工程解決方案供應商的40多年的歷史，它還擁有生產玻璃包裝所涉及的技術和工藝方面的大量專有知識。它已經簽訂了許多協議，向其收取年費的玻璃包裝製造商提供技術援助和技術支持。

我們支持創新、開發和設計努力，特別是在Heye國際，我們認為這對我們有效競爭的能力很重要。我們是玻璃研究協會和其他組織的成員，這些組織致力於改進生產工藝以及產品的質量和設計，同時繼續履行我們的環境責任。此外，我們在歐洲和美國擁有三家玻璃工程設施，我們經營着歐洲玻璃包裝行業中最大的室內裝飾設施之一。

合資企業

我們持有Trivium包裝公司約42%的股份。Trivium是創新的、增值的、可無限回收的金屬包裝解決方案的領先供應商，其收入約為27億美元。其產品主要包括金屬包裝形式的罐和氣溶膠容器，服務範圍廣泛的最終用途類別，包括食品，海鮮，寵物食品和營養，以及美容和個人護理。Trivium的客户羣分佈在70多個國家和地區的1300多個客户，其中包括跨國公司、大型國家和地區公司以及小型本地企業。在其歐洲、北美和南美洲的目標地區，其客户包括各種各樣的消費品公司，這些公司擁有世界上一些最知名的品牌。Trivium擁有56個工廠，分佈在21個國家，擁有大約7，800名員工。

關於Trivium公司的組成，Ardagh公司與安大略省教師控制的實體Element Holdings II L.P.和Trivium公司(“Trivium股東協議”)簽訂了股東協議，其中載有關於Trivium公司治理的規定，包括(1)組成一個9人監事會(包括由合夥人指定或提名最多5名成員，最多4名成員由Ardagh指定或提名)和(2)成立管理委員會。Trivium股東協議保留某些需要持有至少佔Trivium當時流通股70%的股份的股東批准的事項，包括年度預算和五年業務計劃、重大收購或處置、合併、分拆或合併、發行或回購其股份、負債超過一定數額、發生未編入預算的資本支出(超過一定限度)、相關方交易、分配或股息、採取管理激勵計劃、或改變會計政策、通過審定財務報表或任命或終止高級管理團隊成員。

Trivium股東協議載有一項不競爭協議，規定合資夥伴或其子公司以及Ardagh或其子公司均不得直接或間接從事金屬食品或特種罐(包括氣霧劑罐)的開發、製造、銷售或銷售，在每種情況下均為Trivium公司在“Trivium股東協議”簽署之日所開發、製造、銷售或銷售的，但有某些有限的例外；條件是允許Ardagh為飲料市場開發、製造、銷售或銷售容器，包括鋁瓶。

“Trivium股東協議”載有習慣上的非邀約契約，限制合資夥伴和Ardagh招攬或僱用被另一方或其附屬公司僱用的個人。Trivium股東協議還包含限制Trivium首次公開發行(IPO)前Trivium股份的轉讓的條款，包括按照習慣條款授予非轉讓股東的“標籤”權利。此外，Trivium股東協議授予合資夥伴和Ardagh關於其Trivium股份的某些附加權利，包括在Ardagh或合資夥伴發生控制權變化時的先發制人權、登記權、某些流動資金權和購買權。

環境、健康和安全及產品安全條例

我們的業務和財產受廣泛的法律、條例和條例以及有關我們所經營的每個管轄區的環境、健康和安全以及產品安全的其他法律要求的管制。我們相信，我們的生產設施在所有物質方面都符合這些法律法規。

我們面臨的主要環境問題包括：氣體和粒子排放對空氣質量的影響，包括温室氣體的排放、我們生產過程中使用的水的處置、廢物的產生和處置、有害和非危險材料的接收、使用和儲存，以及我們的行動可能造成的土地、地表水和地下水的污染和隨後的補救。

我們在歐盟的大量業務除其他要求外，還須符合簡易爆炸裝置的要求，即要求工業裝置的經營者，包括玻璃製造和製造裝置的經營者，考慮到裝置的整個環境性能，並取得和維持符合許可證的規定，該許可證規定排放限值是以現有最佳技術為基礎的。

我們的歐盟玻璃生產設施也受到歐盟排放交易計劃的管制，該計劃目前處於第三階段，有效期至2020年12月31日。根據這一制度，歐盟委員會為該計劃所涵蓋的所有設施設定温室氣體排放上限，然後由歐盟成員國實施。排放低於温室氣體排放上限的裝置可在公開市場出售排放限額，超過排放上限的裝置須購買排放限額，如在每個交易年度結束時不能交出所規定的限額，則會受到懲罰。加州頒佈了一項類似的温室氣體減排計劃，該計劃在限制和交易的基礎上起作用，適用於我們在該州的製造業務，要求我們購買温室氣體排放的抵消。我們有業務的其他州，如華盛頓，預計也會實施類似的計劃。此外，環境保護局還開始根據“清潔空氣法”管制某些温室氣體排放。

此外，歐盟關於預防和補救環境損害的環境責任指示旨在使那些對環境造成損害(特別是對受歐盟法律保護的生境和物種造成損害、水資源受到損害和對人類健康構成威脅的土地污染)的人對其補救負有財政責任。它要求工業場所的經營者(包括持有簡易爆炸裝置管理許可證的經營者)採取預防措施，避免環境損害，在發生或可能發生這種損害時通知監管機構，並補救污染。

我們的業務還受到與環境保護有關的嚴格和複雜的美國聯邦、州和地方法律法規的約束，包括向環境、健康和安全以及產品安全排放材料，包括但不限於：“美國聯邦清潔空氣法”、“1972年美國聯邦水污染控制法”、“美國聯邦資源保護和回收法”和1980年“全面環境應對、賠償和責任法”(“CERCLA”)。除其他外，這些法律和條例除其他外，可要求獲得許可證進行工業經營；(2)限制可釋放到環境中的各種物質的種類、數量和濃度；(3)導致暫停或撤銷必要的許可證、許可證和授權；(4)要求安裝額外的污染控制措施；(5)需要採取補救措施，以減輕來自環境的污染。

以前和目前的行動，包括相關的自然資源損害。具體來説，美國的某些環境法，如CERCLA或SuperFund，以及類似的州法律，規定了調查和補救排放或處置受管制物質進入環境，包括土壤和地下水，以及對自然資源造成損害的共同和若干責任。

在北美，飲料罐和瓶子的銷售受到政府對包裝的管制，包括押金退貨法的影響。截至2019年1月1日，美國有10個州實施了集裝箱存款法，根據集裝箱或產品的大小，要求消費者存款5至15美分(美元)。在加拿大，有10個省和3個地區。存款法涵蓋所有省和地區的某種形式的飲料容器，但努納武特地區除外，努納武特地區沒有存款計劃。存款的範圍是5到40美分(加元)，這取決於容器的大小和飲料的種類。

歐洲更廣泛地推出包裝押金返還制度(DRS)可能導致收集和回收玻璃容器和飲料罐的成本增加，因此有可能對零售商的包裝材料組合產生影響。

許多飲料和容器，特別是新產品創新和獨特的酒精飲料產品，在美國和加拿大的存款法律中沒有得到明確的定義。美國和加拿大的一些存款法律明確規定某些飲料或容器不受存款法的適用。在許多州，某些常見的飲料類別在存款法文本中根本找不到。地方機構就存款法的適用作出最後決定。

我們還致力於確保在整個組織內建立、實施和維持安全的操作做法。此外，我們還在整個公司建立了積極的健康和安全計劃。見“關鍵信息-風險因素-與我們的業務有關的風險-我們受到各種環境和其他法律要求的制約，今後可能會受到這種可能給我們帶來重大費用的新要求的制約”。

下表提供了2019年12月31日我們主要經營子公司的相關信息，所有這些子公司都是全資擁有的。

見“項目4.-公司信息-B.業務概述-金屬飲料包裝-製造和生產”和第4項-公司信息-B.業務概述-玻璃包裝-製造和生產“

項目4A未解決的工作人員評論

不適用

項目5.業務和財務審查及前景

管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下列討論應與本年度報告其他部分所載的Ardagh集團S.A.截至2019年12月31日的三年期間經審計的合併財務報表(包括相關附註)一併閲讀，並對其進行全面限定。以下討論也應與“選定的財務信息”一併閲讀。如本節所用，“集團”是指Ardagh集團S.A.及其子公司。

本年度報告中使用的一些措施並不是根據“國際財務報告準則”衡量財務執行情況的指標，不應被視為作為衡量流動性的一種衡量營業活動的現金流量的替代辦法，或作為本年度營業利潤/(虧損)或利潤/(虧損)的替代辦法，作為我們經營業績的指標或根據“國際財務報告準則”得出的任何其他業績衡量標準。

業務驅動程序

影響我們的金屬飲料包裝和玻璃包裝業務結果的主要因素是：(1)全球經濟趨勢和我們產品的最終消費者需求；(2)我們業務所用能源和原材料的價格，主要是鋁、鋼、碎料、沙子、蘇打水和塗料，以及我們通過多年合同下的合同機制或在短期合同情況下通過重新談判將這些和其他費用增加給我們的客户的能力；(3)投資於降低經營成本；(4)收購；(5)各種貨幣風險敞口引起的外匯匯率波動和貨幣轉換風險，主要涉及歐元、美元、英鎊、瑞典克朗、波蘭茲羅提、丹麥克朗和巴西雷亞爾。

此外，某些其他因素影響金屬飲料包裝和玻璃包裝的收入和營業利潤/(虧損)。

金屬飲料包裝

金屬飲料包裝從供應金屬罐包裝到飲料最終用途類別的收入。收入主要取決於銷售量和銷售價格。

銷售量受到許多因素的影響，包括驅動客户需求的因素、季節性和我們的金屬飲料包裝工廠的容量。我們對金屬飲料罐的需求可能受到以下因素的影響：飲料的消費趨勢、包裝行業的趨勢，包括營銷決策、環境法規的影響以及消費者情緒的轉變，以提高對可持續性問題的認識。在温暖的天氣中，對我們的飲料產品的需求是最強的，因此需求通常在夏季和12月假期之前達到高峯。因此，我們通常在第一和第四季度建立庫存，以應付我們飲料業務的季節性需求。

金屬飲料包裝的調整EBITDA是基於銷售我們的金屬飲料罐的收入，並受到一些因素的影響，主要是銷售成本。金屬飲料包裝銷售成本的要素包括：(一)可變成本，如電力、原材料(包括鋁成本)、包裝材料、裝飾和貨運及其他分銷成本，以及(二)固定成本，如勞動力和其他與工廠有關的成本，包括折舊、維護和銷售、營銷和行政費用。金屬飲料包裝的可變成本通常約佔我們金屬飲料包裝業務銷售總成本的75%和25%左右。

玻璃包裝

玻璃包裝產生的收入主要來自銷售玻璃容器。玻璃包裝的收入主要取決於銷售量和銷售價格。玻璃包裝包括我們的玻璃工程業務，赫耶國際。

銷售量受到許多因素的影響，包括影響客户需求、季節性和玻璃包裝工廠容量的因素。對玻璃容器的需求可能受到下列因素的影響：飲料消費趨勢、水果和蔬菜收成、包裝行業趨勢，包括營銷決策、環境法規的影響以及消費者情緒的變化，包括對可持續性問題的更多認識。

例如，在美國，進口啤酒的消費增長導致對國產批量啤酒品牌的需求減少，導致這一最終用途類別對玻璃包裝的需求減少。近年來，美國進口的空玻璃容器也有所增加。作為迴應，集團將其北美玻璃包裝部門的生產能力削減了10%以上，其中包括2018年永久關閉其馬薩諸塞州米爾福德工廠和2019年永久關閉伊利諾伊州林肯工廠。此外，在2019年，我們向華盛頓特區的國際貿易委員會(International Trade Commission)和商務部(Department Of Commerce)提出了針對中國玻璃集裝箱進口產品的反傾銷和反補貼申請。2019年末，國貿中心初步發現，這類進口產品對國內生產商造成物質損害的跡象是合理的。今年2月，商務部發布了一份關於反補貼税率的初步肯定決定，税率從22.60%到315.73%不等。商務部將於4月份發佈反傾銷税率的初步決定。

該集團正在尋求增長機會，在更強大的終端市場，包括食品，葡萄酒和烈酒，並已轉變生產能力，從大眾啤酒行業，以服務於這些替代終端市場。還對先進的檢查設備和自動化進行了投資，並將繼續進行投資，以提高質量和生產力。

飲料銷售在我們的玻璃包裝業務是季節性的，在夏季和温暖的天氣期間的需求最強，以及在12月的假期之前的一段時間。因此，玻璃包裝的裝運量玻璃容器通常是較低的第一季度。玻璃包裝在第一季度建立庫存，以預期這些季節性的需求。此外，玻璃包裝一般安排關閉其工廠的爐重建和修理機械在第一季度。這些戰略性關閉和季節性銷售模式對今年第一季度玻璃包裝公司玻璃製造業務的盈利能力產生了不利影響。工廠停工也可能影響不同時期的結果的可比性。玻璃包裝的營運資金需求通常在今年第一季度末最大。

玻璃包裝的調整EBITDA是基於銷售玻璃容器和玻璃工程產品和服務的收入，並受到一些因素的影響，主要是銷售成本。玻璃包裝公司玻璃容器製造業務的銷售成本要素包括：(一)可變成本，如天然氣和電力、原材料(包括裁剪成本)、包裝材料、裝飾和貨運及其他分銷成本，以及(二)固定成本，如勞動力和其他與工廠有關的費用，包括折舊、維修和銷售、營銷和行政費用。玻璃包裝的可變成本通常約佔我們玻璃容器製造業務銷售總成本的40%和60%左右。

最近的收購和撤資

食品和特種金屬包裝的剝離

2019年10月31日，集團完成了其食品和特種金屬包裝業務的合併，作為歐洲金屬包裝和金屬包裝美洲分部的一部分，與Exal的業務合作，組建了金屬包裝領域的全球領先企業Trivium。由於交易的完成，食品和特產

金屬包裝業務已報告為停止經營。作為考慮，Ardagh獲得了Trivium約42%的股份和26億美元的現金收益。參見，“第4項.關於公司的資料-公司的歷史和發展。”

飲料可以獲得

2016年6月30日，集團結束了對飲料罐的收購，總價值30億美元。

關鍵會計政策

我們根據國際會計準則理事會發布的“國際財務報告準則”編制我們的財務報表。重要會計政策摘要載於截至2019年12月31日的三年審計綜合財務報表附註2。在應用會計原則時，我們作出假設、估計和判斷，這些假設、估計和判斷往往是主觀的，可能會受到環境變化或分析中變化的影響。這些假設、估計和判斷中的實質性變化有可能在很大程度上改變我們的操作結果。下一財政年度內有重大風險導致資產和負債賬面數重大調整的估計和假設將在下文討論。

企業合併與商譽

所有業務組合都採用採購會計方法進行核算。這包括衡量企業合併的成本，並在收購之日將企業合併的成本分配給所獲得的資產和承擔的負債。在企業合併中獲得的可識別資產和承擔的負債最初是按收購日的公允價值計量的。

確定資產和負債的公允價值在很大程度上取決於管理層的判斷。購買價格的分配影響到集團的結果，因為有限活的無形資產被攤銷，而無限期的無形資產，包括商譽，沒有攤銷，可能導致根據對無限期和有限壽命無形資產的分配而產生不同的攤銷費用。

一項收購的成本是以轉讓的代價的總和來衡量的，該代價是在收購日期公允價值時衡量的，以及被收購人中任何非控制權益的數額。對於每個企業組合，集團選擇是以公允價值衡量被收購人的非控制權利益，還是按被收購人可識別淨資產的比例來衡量。與採購有關的費用作為已發生的費用列支，幷包括在銷售、一般和行政費用中。

當集團收購一家企業時，它根據收購之日的合同條件、經濟情況和有關條件，評估為適當分類和指定而假定的金融資產和負債。

任何由收購人轉讓的或有代價，將在購置日按公允價值確認。

購得之日，商譽係指收購成本超過被收購子公司可識別淨資產公允價值的部分。

商譽按成本減去任何累計減值損失。商譽分配給那些期望從商譽產生的商業組合中受益的CGU組，其目的是評估減值。商譽每年進行減值測試。

如果商譽已分配給CGU並處置了該單位內的部分業務，則在確定處置損益時，與已處置操作相關的商譽包括在業務的賬面金額中。在這種情況下處置的商譽是根據已處置業務的相對價值和留存的現金產生單元的部分來衡量的。

商譽減值

通過業務組合獲得的GoodWill已分配給CGU組，以便根據業務組合被同化的區段進行減值測試。這些集團是為內部管理目的監測相關商譽的最低級別。截至報告日，金屬飲料包裝歐洲、金屬飲料包裝美洲、玻璃包裝歐洲和北美玻璃包裝集團是分配和監測商譽的CGU組。

本集團在商譽減值測試中使用了在用價值(“VIU”)模型，因為這反映了集團持有和經營資產的意圖。但是，如果存在CGU的減值指標，則集團使用VIU模型和公允價值減去銷售成本(FVLCTS)模型來確定較高的可收回金額。

VIU模型使用了董事會批准的2020年預算和2021年至2022年的兩年預測。然後將預算和預測結果再延長兩年，並作出某些假設，包括長期折舊等於資本支出，任何投入成本的增加都將按照歷史慣例和合同條款轉嫁給客户。

終端價值假設長期增長的基礎上，包括長期通貨膨脹，以及工業和市場的具體因素。終端價值是根據第5年的永久現金流動資本化估算的。管理層對適用於所有CGU組的終端值的增長率範圍為1.0%-1.5%(2018年：1.5%)。

VIU模型所考慮的現金流量包括與資產在剩餘使用壽命內的持續使用有關的現金流入和流出、預期收益、所需維持資本支出、折舊、攤銷、已付税款、週轉資本和租賃本金償還。

適用於VIU模型中現金流動的貼現率是根據資本資產定價模型所確定的資本加權平均成本估算的，涉及所考慮的現金流動風險(國家、市場和資產的具體風險)。

{BR}模擬現金流考慮到了集團既定的收益、現金流量產生和我們經營市場的性質，在這些市場中，產品過時率很低。模擬未來現金流量估計所採用的主要假設是主觀的，包括預計調整的EBITDA、貼現率和增長率、所需的重置資本支出、客户保留率和通過輸入成本通貨膨脹保持利潤率的能力。

使用的貼現率在5.1%-8.5%之間(2018年：6.7%-9.6%)。這些税率是税前的.這些假設已被用於對每一組CGU的分析。管理層根據過去的業績及其對市場發展的預期確定預算現金流。

對所有CGU進行了靈敏度分析，反映了終端增長率和貼現率假設的潛在變化。在所有情況下，計算的可恢復值都超過CGU的承載值。最終價值增長率和貼現率的變化分別為減少和增加50個基點，對VIU模型的關鍵假設而言，這是一個合理的可能變化。此外，一個合理的

對業務現金流量的可能改變不會減少可收回數額低於CGU的賬面價值。

所得税

在許多司法管轄區，我們都要繳納所得税。在確定所得税的世界範圍內，需要作出重要的判斷。在許多交易和計算中，在正常的業務過程中，最終的税收決定是不確定的。專家組根據是否應交納額外税款的估計數，確認因預期的税務審計問題而產生的負債。如果這些事項的最終税收結果與最初記錄的數額不同，這種差異將影響作出這種決定的時期內的所得税和遞延税規定。

確定利益義務的計量

我們遵循“國際會計準則第19號”的指導，確定我們對現任和過去僱員的規定福利養卹金義務、其他長期僱員福利和其他服務終了僱員福利的現值，這些福利在長期內受到類似價值波動的影響。我們在專業人員網絡的協助下，對這些負債進行估值，目的是確保估值所依據的關鍵假設的質量保持一致。

在編制財務報表時使用的主要養卹金假設考慮到了我們經營的國家的不同經濟情況以及各自計劃的不同特點，包括負債期限。

用於估計確定的福利義務的主要假設的範圍是：

關於未來死亡率經驗的假設是根據已公佈的統計數字和經驗，根據精算諮詢意見確定的。

這些假設意味着65歲退休的養卹金領取者的平均預期壽命如下。具有最重要的確定福利計劃的國家的死亡率假設列示如下：

如果貼現率比管理估計數降低50個基點，養卹金債務的賬面數額估計將增加1.86億美元(2018年：1.93億美元)。如果貼現率提高50個基點，養卹金債務的賬面金額估計將減少1.66億美元(2018年：1.73億美元)。

如果通貨膨脹率比管理估計數降低50個基點，養卹金債務的賬面數額估計將減少5 600萬美元(2018年：8 500萬美元)。如果通貨膨脹率增加50個基點，養卹金債務的賬面數額估計將增加6 300萬美元(2018年：9 400萬美元)。

如果薪金增長率比管理估計數減少50個基點，養卹金債務的賬面數額估計將減少6 100萬美元(2018年：9 000萬美元)。如果薪金增長率增加50個基點，養卹金債務的賬面數額估計將增加6 900萬美元(2018年：9 900萬美元)。

延長預期壽命一年的影響將導致本集團2019年12月31日的負債增加6 800萬美元(2018年：6 600萬美元)，保持所有其他假設不變。

為不動產、廠場和設備及無形資產的折舊和攤銷創造生命

長期資產主要由不動產、廠房和設備、客户無形資產和技術無形資產組成，佔總資產的很大一部分。年度折舊和攤銷費用主要取決於每類資產的估計壽命，在某些情況下還取決於公允價值和剩餘價值的估計數。董事會定期審查這些資產的壽命，並視需要改變它們，以便根據技術變化、預期的經濟利用和有關資產的物質狀況，反映目前對剩餘壽命的看法。資產壽命的變化可能對這一期間的折舊和攤銷費用產生重大影響。從總體上量化資產壽命變化的影響是不切實際的，因為資產壽命是單獨確定的，而且有相當多的資產使用壽命。使用壽命的細節包括在會計政策中。任何更改的影響將因資產的個別變化和受影響的資產類別而有很大差異。

對不動產、廠房和設備的減值測試是在CGU級別上進行的。不動產、廠房和設備的可收回金額是根據使用中價值較高或公允價值減去出售成本確定的。

例外項目

集團的合併損益表、現金流量和分段分析分別在特定項目之前確定結果。具體項目是管理層認為需要根據其規模、性質或發生率予以披露以提供更多信息的項目。這些項目包括：重大的重組、宂餘和與永久能力調整或足跡重組有關的其他費用、直接歸屬的購置費用和購置整合費用、與交易有關的其他費用、處置或終止業務的損益、與工廠建設有關的啟動費用、重大的新生產線投資或熔爐、重大訴訟費用以及非流動資產的結算和減值。在這方面，我們的定義中所包括的“重大”的確定採用了定性和定量的因素。專家組在評估特定項目時採用了判斷，因為這些項目的規模和性質在專家組的綜合損益表和相關附註中作為例外項目予以披露。管理層認為合併損益表中的柱狀列報方式是適當的，因為它提供了有用的補充信息，並符合管理層衡量財務執行情況並提交審計委員會的方式。特殊的重組費用被歸類為重組準備金，在資產負債表日未清的所有其他特殊費用都被歸類為應付例外項目。

收入識別

當商品或服務的控制權轉移給客户時，就會識別收入。對於某些合同，本集團為沒有替代用途的客户生產產品，而且該集團對迄今已完成的生產擁有可強制執行的付款權。確定無替代用途的貨物或合同

可強制執行的付款權涉及並依賴管理層的判斷，隨着集團履行對這些合同的合同履約義務，可能導致集團加速確認收入。

租賃資產

在租賃開始之日，集團將租賃負債確認為預期未來租賃付款的現值，但不包括根據基礎資產的使用而變動的任何數額，以及一般相同數額的使用權資產加上任何可直接歸屬的費用。集團將租賃和非租賃組合在一起，並將它們作為一個單獨的租賃部分進行核算。若干租賃協議包括續約和終止選擇。專家組評估了產生經濟激勵以行使更新選擇權或不行使終止選擇權的所有事實和情況。更新選項(或終止選項後的期間)僅在租賃期限中包括，如果結論是租約合理地確定續簽(或不終止)。如果實際行使(或未行使)選擇權或集團有義務行使(或不行使)選擇權，則重新評估租賃期限。只有在發生重大事件或情況發生重大變化時，才對合理確定性的評估進行修訂，這影響到這一評估，而這屬於專家組的控制範圍。

最近的會計公告

{Br}新標準的影響、對現有標準的修正以及在2019年1月1日或以後的年度期間生效的現行標準和解釋的影響已由董事會進行評估，除“審計的綜合財務報表”附註2所列的標準外，自2019年1月1日起對現有標準的新標準或修正目前與該集團無關。董事會正在評估新標準對合並財務報表和披露的影響，這些標準尚未生效，而且尚未得到集團的早期採用。

2019年12月31日終了的年度與2018年12月31日終了的年度相比

收入

2019年12月31日終了年度的收入為66.6億美元，比2018年12月31日終了年度的66.76億美元減少了1600萬美元。收入的減少主要反映了不利的外匯。

翻譯效果為1.73億美元，部分抵消了1.49億美元的有利銷量/混合效應以及銷售價格中較高的投入成本轉嫁給客户。

銷售成本

截至2019年12月31日的年度銷售成本下降了1.34億美元(2%)，降至55.97億美元，而截至2018年12月31日的年度銷售額為57.31億美元。銷售成本減少的主要原因是有利的貨幣換算效果和較高的投入及其他業務成本，部分抵消了較低的例外銷售成本，包括北美玻璃包裝公司3700萬美元的養卹金服務信貸。超常銷售成本下降了1.06億美元，反映了重組、產能調整和啟動相關費用的降低.對例外項目變動的進一步分析載於“補充管理的討論和分析”一節。

毛利

截至2019年12月31日的年度毛利增長1.18億美元，至10.63億美元，增幅為12%，而2018年12月31日終了年度的毛利潤為9.45億美元。截至2019年12月31日的年度毛利潤百分比增長180個基點，至16%，而截至2018年12月31日的年度毛利潤百分比為14.2%。扣除特殊銷售成本後，截至2019年12月31日的年度毛利百分比上升20個基點，至16.0%，而截至2018年12月31日的年度毛利潤百分比為15.8%。

銷售、一般和行政費用

截至2019年12月31日的年度銷售、總務和行政支出增加了4500萬美元(14%)，達到3.62億美元，而2018年12月31日終了的年度為3.17億美元。增加的主要原因是異常交易相關費用增加。除特殊項目外，銷售、一般和行政費用增加了1 100萬美元，即4%，主要原因是業務費用增加。對例外項目變動的進一步分析載於“補充管理的討論和分析”一節。

無形攤銷和減值

2019年12月31日終了年度的無形攤銷和減值減少了1.9億美元，降至2.33億美元，而2018年12月31日終了的年度為4.23億美元。減少的主要原因是2018年北美玻璃包裝公司的商譽減值費用為1.86億美元。

營業利潤

截至2019年12月31日的年度營業利潤增長2.63億美元，至4.68億美元，較2018年12月31日終了年度的2.05億美元增長128%。營業利潤的增加主要反映了毛利的增加，以及上文概述的2018年商譽減值費用對商譽的影響，但銷售、一般和行政費用增加部分抵消了這一影響。

淨財務費用

截至2019年12月31日的年度淨財務支出增加了1.8億美元(38%)，達到6.59億美元，而截至2018年12月31日的年度為4.79億美元。2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的財務支出淨額包括：

截至2019年12月31日的年度利息支出減少了3600萬美元(8%)，降至4.07億美元，而2018年12月31日終了的年度為4.43億美元。這一下降主要是由於2019年再融資活動和債務贖回的有利影響。對集團再融資活動的進一步分析載於“補充管理討論和分析”一節。2019年12月31日終了年度的衍生金融工具虧損900萬美元，而2018年12月31日終了年度的收益為1000萬美元，與集團的CCIRS有關。

截至2019年12月31日的年度外匯折算損失增加了1，900萬美元，達到2，700萬美元，而2018年12月31日終了年度的損失為800萬美元。

2019年12月31日終了年度的特殊財務支出為2.03億美元，主要涉及與2019年8月和2019年11月的債務贖回和再融資活動有關的2億美元費用，主要包括提前贖回1.65億美元票據應支付的保險費、加速攤銷遞延融資費用、贖回日期至贖回日期的利息費用以及與終止衍生金融工具有關的費用。2018年12月31日終了年度的特殊財務支出為2 200萬美元，主要包括2018年7月贖回集團到期的4.4億美元高級債券的相關費用1 000萬美元，以及與終止相關4.4億美元至歐元CCIRS有關的損失600萬美元。

税後虧損在合資公司中的份額

該集團確認，在其已入股的合資企業中，税後虧損約為4 900萬美元，涉及其在Trivium的大約42%的投資。

所得税收費

2019年12月31日終了年度的所得税徵收額為4400萬美元，而2018年12月31日終了年度的税額為1800萬美元。所得税增加的主要原因是，對税收損失徵收的税款增加了3 200萬美元，而對這些損失不承認遞延所得税(涉及愛爾蘭因特殊財政開支而產生的税收損失，以及某些司法管轄區的利息費用結轉)，此外，税前損失減少3 400萬美元(按盧森堡公司税標準税率計算，税收影響為1 100萬美元)，前幾年增加了200萬美元的税收，以及按盧森堡公司税標準税率徵税的收入增加了200萬美元。這些增加額因其他税收項目減少1 000萬美元而部分抵消。

非可扣減項目的税收影響減少700萬美元，重計遞延税的税收抵免增加300萬美元，需繳納國家和其他地方所得税的收入減少100萬美元。

2019年12月31日終了年度的實際所得税税率為18%，而2018年12月31日終了年度的實際所得税税率為7%。有效所得税税率是税前損益和當年的税額或抵免額的函數。影響有效税率的主要驅動因素是不承認遞延所得税的税收損失。

持續操作的損失

由於上述項目，2019年12月31日終了年度的損失減少800萬美元，減至2.84億美元，而2018年12月31日終了年度的損失為2.92億美元。

從停止經營中獲利

截至2019年12月31日的年度停業利潤為17.42億美元，比2018年12月31日終了年度的1.98億美元增加了15.44億美元。增加的主要原因是在處理食品和特種金屬包裝業務方面確認的收益。

2018年12月31日終了的年度與2017年12月31日終了的年度相比

收入

2018年12月31日終了年度的收入增加了2.86億美元(4%)，達到66.76億美元，而截至2017年12月31日的年度收入為63.9億美元。收入的增加主要反映了1.4億美元的有利的外幣換算效應、銷售價格上的更高的投入成本和4000萬美元的有利數量/混合效應。

銷售成本

2018年12月31日終了年度的銷售成本增加了3.44億美元(6%)，達到57.31億美元，而截至2017年12月31日的年度銷售額為53.87億美元。銷售成本的增加主要是由於不利的貨幣換算效應、較高的投入和其他運營成本以及較高的銷售例外成本。超常的銷售成本增加了3000萬美元，反映出更高的結構調整、容量調整和啟動相關費用。進一步

對例外項目變動的分析載於“補充管理的討論和分析”一節。

毛利

2018年12月31日終了年度的毛利減少了5800萬美元，至9.45億美元，比2017年12月31日終了年度的10.03億美元減少了6%。截至2018年12月31日的年度毛利潤百分比下降150個基點，至14.2%，而截至2017年12月31日的年度為15.7%。除特殊銷售成本外，2018年12月31日終了年度的毛利潤百分比下降110個基點，至15.8%，而2017年12月31日終了年度的毛利潤百分比為16.9%，主要原因是經營成本較高，以及上述投入成本較高的客户受到稀釋效應。

銷售、一般和行政費用

2018年12月31日終了年度的銷售、一般和行政開支減少了1 400萬美元，至3.17億美元，比2017年12月31日終了年度的3.31億美元減少了4%。減少的主要原因是例外交易相關費用減少。除特殊項目外，銷售、一般和行政費用增加了1 400萬美元，即5%，主要是由於不利的外幣折算效應。對例外項目變動的進一步分析載於“補充管理的討論和分析”一節。

無形攤銷和減值

2018年12月31日終了年度的無形攤銷和減值增加了1.86億美元，達到4.23億美元，而2017年12月31日終了的年度為2.37億美元。增加的主要原因是2018年北美玻璃包裝公司的商譽減值費用為1.86億美元。

營業利潤

2018年12月31日終了年度的營業利潤減少了2.3億美元(53%)，至2.05億美元，而截至2017年12月31日的年度為4.35億美元。營業利潤減少的主要原因是，2018年北美玻璃包裝公司商譽減值，毛利減少，但由於上文所述銷售、一般和行政費用減少而部分抵消。

淨財務費用

2018年12月31日終了年度的淨財務支出減少了1.59億美元，至4.79億美元，比2017年12月31日終了年度的6.38億美元減少了25%。2018年12月31日和2017年12月31日終了年度的財政支出淨額包括：

2018年12月31日終了年度的利息支出為4.43億美元，與2017年12月31日終了年度的4.41億美元基本一致。2018年12月31日終了年度的衍生金融工具收益為1 000萬美元，而2017年12月31日終了年度的損失為2 700萬美元，主要與集團的CCIRS有關。

2018年12月31日終了年度的外幣折算損失減少了1 300萬美元，減少到800萬美元，而2017年12月31日終了年度的損失為2 100萬美元。

2018年12月31日終了年度的特殊財務支出為2 200萬美元，主要包括2018年7月贖回集團到期的4.4億美元高級債券的費用1 000萬美元，以及與終止相關4.4億美元至歐元CCIRS有關的損失600萬美元。2017年12月31日終了年度的例外財務支出1.32億美元，與2017年債務再融資和贖回活動有關的費用，主要包括提前贖回保費、加速攤銷遞延融資費用和發行折扣，以及集團某些CCIRS終止後的1 500萬美元損失。

所得税收費/(抵免)

2018年12月31日終了年度的所得税徵收額為1800萬美元，而2017年12月31日終了年度的税收抵免額為7700萬美元。所得税增加的主要原因是，重新計量遞延税減少了7，000萬美元的税收抵免(2017年12月31日終了年度，美國頒佈了“減税和就業法”(“TCJA”)，確認了7，100萬美元的税收抵免，但因法國企業所得税税率的逐步降低而產生的200萬美元税收抵免部分抵消，該税率將在現有臨時差額從28%逆轉至25%時適用，除了非可扣減項目的税收效果增加1300萬美元(主要與2018年12月31日終了年度的部分非抵扣減值費用有關)外，盧森堡公司税標準税率以外的所得税税額增加1100萬美元，其他税目增加1000萬美元，與前幾年相比增加700萬美元。這些增加被税前損失7 100萬美元(按盧森堡公司税標準税率計算的税額1 600萬美元)的增加部分抵消。

2018年12月31日終了年度的實際所得税税率為7%，而2017年12月31日終了年度的實際所得税税率為38%。有效所得税税率是税前損益和當年的税額或抵免額的函數。影響有效税率的主要驅動因素是在2017年12月31日終了年度頒佈“TCJA”時產生的税收抵免。

持續操作的損失

由於上述項目，2018年12月31日終了年度的損失增加了1.66億美元，達到2.92億美元，而2017年12月31日終了年度的損失為1.26億美元。

從停止經營中獲利

2018年12月31日終了年度停業帶來的利潤增加了900萬美元，至1.98億美元，比2017年12月31日終了年度的1.89億美元增加了5%。

補充管理的探討與分析

密鑰操作措施

調整後的EBITDA包括所得税前年度的利潤/(損失)/(抵免)、淨財務費用、折舊和攤銷、特殊經營項目和入股合營企業的損益份額。我們使用調整後的EBITDA來評估和評估我們的部門績效。調整後的EBITDA之所以出現，是因為我們認為它經常被證券分析師、投資者和其他有關方面用於評估

包裝工業。然而，其他公司可能以與我們不同的方式計算調整後的EBITDA。調整後的EBITDA不是根據“國際財務報告準則”衡量財務業績的一種衡量標準，不應被視為作為經營業績指標或根據“國際財務報告準則”得出的任何其他業績衡量標準的損益的替代辦法。

關於調整後的EBITDA年度利潤/(虧損)的調節，見Ardagh Group S.A.綜合財務和其他數據摘要腳註6，第3A項。

調整後的EBITDA在截至2019年12月31日的年度內繼續運營，增加了5800萬美元(5%)，達到11.73億美元，而截至2018年12月31日的年度為11.15億美元。2019年12月31日終了年度停業的調整後的EBITDA減少了3 700萬美元，即10%，降至3.26億美元，而2018年12月31日終了年度的調整後的EBITDA為3.63億美元，主要是由2019年10月31日食品和特種金屬包裝業務處置後10個月的結果而調整的EBITDA。

調整後的EBITDA在2018年12月31日終了年度的持續業務中減少了2 600萬美元，至11.15億美元，比2017年12月31日終了年度的11.14億美元減少了2%。2018年12月31日終了年度停業的調整後的EBITDA為3.63億美元，比2017年12月31日終了年度的3.67億美元減少了400萬美元，即1%。

例外項目

下表提供了銷售成本、銷售費用、一般和行政費用、財務費用和財務收入中持續經營的例外項目的詳細情況：

例外項目是指管理層認為需要根據其規模、性質或發生率予以披露的例外項目。

2019

已確認2019年12月31日終了年度的例外項目12.29億美元，主要包括：

2018

已確認2018年12月31日終了年度的例外項目2.97億美元，主要包括：

2017

已確認2017年12月31日終了年度的例外項目1.43億美元，主要包括：

分段信息

2019年12月31日終了的年度與2018年12月31日終了的年度相比

收入-持續操作

金屬飲料包裝歐洲。截至2019年12月31日的年度收入為15.56億美元，比2018年12月31日終了年度的16.16億美元減少了6000萬美元(4%)。收入的減少主要反映了8 600萬美元的不利外幣換算效應和較低的銷售價格，部分抵消了4%的有利數量/混合效應。

金屬飲料包裝美洲。截至2019年12月31日的年度收入為18.16億美元，比2018年12月31日終了年度的17.42億美元增長了7，400萬美元(4%)。收入增長反映了9%的有利數量/混合效應，部分抵消了較低的投入成本。

玻璃包裝歐洲。截至2019年12月31日的年度收入為16.13億美元，比2018年12月31日終了年度的16.23億美元減少了1，000萬美元(1%)。收入的減少主要反映了8 700萬美元的不利的外幣換算效應，其中一部分被銷售價格上漲所抵消。

北美玻璃包裝。截至2019年12月31日的年度收入為16.75億美元，比2018年12月31日終了年度的16.95億美元減少了2，000萬美元(1%)。收入減少的主要原因是3%的不利數量/混合效應，部分抵消了較高的投入成本(見項目5.運營和財務審查及前景-業務驅動因素)。

收入-停止操作

停止行動。截至2019年12月31日的年度收入為20.03億美元，比2018年12月31日終了年度的24.21億美元減少了4.18億美元(17%)。收入的減少主要是由於集團在2019年10月31日處置其食品和特殊金屬包裝業務。如

這樣，2019年12月31日終了年度的收入是運營10個月的業績，而2018年12月31日終了年度的12個月收入。

調整後的EBITDA-持續操作

金屬飲料包裝歐洲。截至2019年12月31日的年度，經調整的EBITDA減少了1700萬美元(6%)，降至2.53億美元，而截至2018年12月31日的年度為2.7億美元。經調整的EBITDA減少反映了不利的外匯換算效應1 300萬美元和較低的銷售價格，部分抵消了“國際財務報告準則”第16條1 400萬美元的影響、有利的數量/混合效應以及實現了業務和其他成本節省，包括一次性養卹金信貸約1 500萬美元。

金屬飲料包裝美洲。截至2019年12月31日的年度，經調整的EBITDA增長了2，000萬美元(9%)，達到2.5億美元，而截至2018年12月31日的年度為2.3億美元。調整後的EBITDA增長主要反映了有利的數量/組合效應以及“國際財務報告準則”第16號準則900萬美元的影響，部分被較高的業務和其他成本抵消。

玻璃包裝歐洲。截至2019年12月31日的年度，經調整的EBITDA增長了3，300萬美元(9%)，達到3.91億美元，而截至2018年12月31日的年度為3.58億美元。調整後的EBITDA增長主要反映了銷售價格上漲以收回增加的投入成本、“國際財務報告準則”第16條2 400萬美元的影響以及有利的數量/組合效應，部分抵消了不利的貨幣換算效應1 900萬美元和更高的經營成本。

北美玻璃包裝。截至2019年12月31日的年度，經調整的EBITDA增長2，200萬美元(9%)，至2.79億美元，而截至2018年12月31日的年度為2.57億美元。經調整的EBITDA增加的驅動因素是銷售價格上漲和“國際財務報告準則”第16號準則3 600萬美元的影響，部分抵消了不利的數量/混合效應和較高的業務成本。

調整後的EBITDA-停止業務

停止行動。截至2019年12月31日的年度，經調整的EBITDA減少了3，700萬美元(10%)，至3.26億美元，而截至2018年12月31日的年度為3.63億美元。減少的主要原因是處置食品和特殊金屬包裝業務於2019年10月31日，如上文所述。

2018年12月31日終了的年度與2017年12月31日終了的年度相比

收入-持續操作

金屬飲料包裝歐洲。截至2018年12月31日的財年，營收增長了8100萬美元(5%)，達到16.16億美元，而截至2017年12月31日的年收入為15.35億美元。收入增長主要反映了7700萬美元的有利外幣換算效應和有利的交易量/混合效應。

金屬飲料包裝美洲。截至2018年12月31日的財年，營收增長了2.13億美元，增幅為14%，達到17.42億美元，而截至2017年12月31日的年收入為15.29億美元。收入增長反映了11%的有利數量/混合效應以及較高的投入成本的傳遞。

玻璃包裝歐洲。截至2018年12月31日的財年，營收增長了7，400萬美元(5%)，達到16.23億美元，而截至2017年12月31日的年收入為15.49億美元。收入的增長主要反映了6 300萬美元的有利外幣換算效應、高投入成本的傳遞和玻璃包裝的良好體積/混合效應，部分抵消了玻璃工程中活動減少的影響。

北美玻璃包裝。截至2018年12月31日的財年，營收減少了8200萬美元(5%)，至16.95億美元，而截至2017年12月31日的年度收入為17.77億美元。收入減少主要是由於不利的數量/混合效應，但由於投入成本增加而部分抵消(見項目5.業務和財務審查及前景-業務驅動因素)。

收入-停止操作

停止行動。截至2018年12月31日的財年，營收增長了2.15億美元(10%)，達到24.21億美元，而截至2017年12月31日的年收入為20.06億美元。收入增加的主要原因是輸入成本較高、8 000萬美元的外匯兑換優惠效應和有利的數量/混合效應。

調整後的EBITDA-持續操作

金屬飲料包裝歐洲。截至2018年12月31日的年度，經調整的EBITDA增長1300萬美元(5%)，達到2.7億美元，而截至2017年12月31日的年度為2.57億美元。調整後的EBITDA增長主要反映了1 100萬美元的有利的外幣換算效應，部分抵消了較高的投入成本。

金屬飲料包裝美洲。截至2018年12月31日的年度，經調整的EBITDA增長了3500萬美元(18%)，達到2.3億美元，而截至2017年12月31日的年度為1.95億美元。調整後的EBITDA增長主要反映了良好的產量/混合效應以及生產效率和其他成本節省，部分被較高的投入成本抵消。

玻璃包裝歐洲。截至2018年12月31日的年度，經調整的EBITDA增長了1800萬美元(5%)，達到3.58億美元，而截至2017年12月31日的年度為3.4億美元。調整後的EBITDA增長主要反映了有利的外匯兑換效應(1，100萬美元)，以及在玻璃包裝中的運營和其他成本節約以及良好的體積/混合效應，部分抵消了玻璃工程活動減少的影響。

北美玻璃包裝。截至2018年12月31日的年度，經調整的EBITDA減少了9200萬美元(26%)，至2.57億美元，而截至2017年12月31日的年度為3.49億美元。調整後的EBITDA的下降主要反映了不利的數量/混合效應、貨運和物流成本上升以及計劃生產停工時間的費用。

調整後的EBITDA-停止業務

停止行動。截至2018年12月31日的年度，經調整的EBITDA減少400萬美元(1%)，至3.63億美元，而截至2017年12月31日的年度為3.67億美元。調整後的EBITDA減少的主要原因是投入費用增加，但其他業務費用減少部分抵消了這一減少，包括與養卹金有關的費用減少的1 200萬美元，以及1 300萬美元的有利貨幣換算效果。

與業務有關的現金要求

我們的主要現金來源是業務和外部融資產生的現金，包括借款和其他信貸設施。我們的主要融資安排包括根據集團的全球資產貸款機制提供的借款。下表進一步説明瞭這些來源和其他外部資金來源。我們的主要信貸協議和契約也作為本集團最新年度報告的證物提交。

我們的金屬飲料包裝和玻璃包裝部門的銷售和現金流都受到季節性波動的影響。由於飲料消費的季節性，我們對金屬飲料和玻璃製品的需求通常在夏季和12月份之前最為旺盛。金屬飲料和玻璃包裝營運資金的投資通常在第一季度達到頂峯。我們管理我們的營運資金的季節性，通過在我們的信貸設施下用提款補充營運現金流。

下表列出截至2019年12月31日的主要融資安排。

3.64億美元的租賃債務主要反映了截至2019年1月1日首次採用“國際財務報告準則”第16號而產生的3.49億美元租賃負債的增加，以及1.69億美元的新租賃負債，其中一部分由2019年10月31日剝離的8 400萬美元租賃負債、7 800萬美元的連續性業務本金償還款和2019年12月31日終了年度停止運作的本金償還款1 400萬美元部分抵銷。

209年8月12日，集團發行了4.4億歐元到期的高級擔保債券(2026年到期)、5億美元(4.125%)到期的高級擔保債券(2026年)和8億美元(5.250%)到期的高級債券(2027年)。發行這些債券所得的淨收益於2019年8月13日贖回到期的16.5億美元高級債券，並按照其條款支付適用的贖回溢價和應計利息。

繼完成其食品和專業業務與Exal業務的合併後，集團於209年10月31日就其到期的7.15億美元高級有擔保債券、7.5億歐元到期的高級擔保債券、4.4億歐元2.125%到期的高級擔保債券和2026年到期的5億美元高級有擔保債券按面值進行投標。在此要約於2019年11月28日到期後，已發出回購以下金額的通知：到期的7.15億美元高級擔保債券中的19，655，000美元；到期的7.5億歐元高級擔保債券中的9，303，000歐元；到期的2024年到期的7.5億歐元高級擔保債券中的9，303，000歐元；以及到期於2026年的4.4億歐元高級擔保債券中的850，000歐元。2019年12月2日，根據要約條款，贖回工作完成。

在2099年11月14日，集團贖回了到期的10億美元高級擔保債券(2023年到期)和4.4億歐元高級擔保債券(2023年到期)，並按照其條款支付了適用的贖回溢價和應計利息。

在2019年11月29日，集團贖回了7.5億歐元到期的高級債券，並支付了適用的贖回溢價和應計利息。

截至2019年12月31日，該集團在基於全球資產的貸款機制下可動用6.63億美元。