美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-K
(第一標記)
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報 | |
截至財政年度 (一九二零九年十二月三十一日)
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 | |
的過渡時期 到
委員會檔案編號 001-02658
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織) | (I.R.S.僱主) (識別號) | ||
(主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) | ||
登記人的電話號碼，包括區號： (713 ) 625-8100
根據該法第12(B)節登記的證券：
(每一類股票的所有權) | 交易符號 | (註冊交易所的名稱) |
根據該法第12(G)節登記的證券：無
按照“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是 ☑/.☐
如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。☐ 不 ☑
用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，該註冊人一直受到這類申報要求的限制。是 ☑/.☐
通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交的較短期限)。是 ☑/.☐
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
☑ | ☐ | 非加速濾波器 | 新興成長型公司 | ||||
☐ | 加速機 | 小型報告公司 | |||||
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。☐ 電話號碼☑
普通股的總市值(根據2019年6月30日紐約證券交易所報告的斯圖爾特信息服務公司普通股的收盤價)由註冊公司的非關聯公司持有。$994.1 百萬.
在……上面2020年2月20日，有23,679,888 註冊人普通股流通股。
參考文件法團
最後委託書(委託書)中與登記人2020年股東年會有關的部分，在本文件第三部分以參考的方式納入其中。
表格10-K年報
年終2019年12月31日
目錄
項目 | 頁 | |
第一部分 | ||
1 | 商業 | 1 |
1A. | 危險因素 | 5 |
1B. | 未解決的工作人員意見 | 8 |
2 | 特性 | 9 |
3 | 法律程序 | 9 |
4 | 礦山安全披露 | 9 |
第二部分 | ||
5 | 註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 | 10 |
6 | 選定財務數據 | 11 |
7 | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 12 |
7A. | 市場風險的定量和定性披露 | 28 |
8 | 財務報表和補充數據 | 29 |
9 | 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 | 29 |
9A. | 管制和程序 | 30 |
9B. | 其他資料 | 30 |
第III部 | ||
10 | 董事、執行幹事和公司治理 | 31 |
11 | 行政薪酬 | 31 |
12 | 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項 | 31 |
13 | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 | 32 |
14 | 首席會計師費用及服務 | 32 |
第IV部 | ||
15 | 證物及財務報表附表 | 33 |
16 | 表格10-K摘要 | 35 |
簽名 | ||
如本報告所用，“我們”、“公司”和“斯圖爾特”是指斯圖爾特信息服務公司和我們的子公司，除非上下文另有説明。
第一部分
項目1.業務
斯圖爾特信息服務公司(紐約證券交易所市場代碼：STC)是一家全球房地產服務公司，1970年在特拉華州成立，通過我們的直接業務、獨立機構網絡和公司家族提供產品和服務。從住宅和商業產權保險和結算服務到抵押貸款行業的專業服務，我們提供全面的服務，深入的專業知識和解決方案，我們的客户需要任何房地產交易。斯圖爾特成立於1893年，總部設在得克薩斯州休斯敦。
我們主要通過加拿大、英國、澳大利亞、歐洲、加勒比和墨西哥的區域辦事處網絡在美國開展業務。我們目前分兩部分報告我們的業務：職稱保險及有關服務(職銜)，和附屬服務及法團。請參閲我們經審計的合併財務報表附註19和項目7-管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析(MD&A)，以獲得與標題、輔助服務和公司部門有關的財務信息。
標題段
所有權保險及其相關服務包括物權法的查詢、審查、關閉和擔保等功能。標題部分還包括家庭和個人保險服務和國內收入法典第1031節-遞延(第1031節)交換。
審結。產權審查的目的是確定被轉讓財產的所有權、所欠的債務以及所有權政策的範圍。這包括查找和審查諸如契據、抵押、遺囑、離婚令、法院判決、留置權、評估和税務記錄等文件。
在銷售交易結束或“結算”時，賣方執行並向新所有人交付契據。買方通常簽署新的抵押貸款文件。結算資金支付給賣方、前貸款人、房地產經紀人、產權公司和其他人。然後將這些文件記錄在公共記錄中。所有權保險單通常同時發給新的貸款人和所有者。
所有權保險單。在美國，貸款人通常要求所有權保險作為貸款房地產的一個條件，包括證券化貸款。這是為了保證放款人對其留置權地位的優先權。財產的購買者想要保險，以防止對財產所有權可能產生的索賠。保單的面值通常是購買價格或相關貸款的金額。
所有權保險與其他類型的保險有很大不同。火災，汽車，健康和人壽保險，以防止未來的損失和事件。與此相反，所有權保險為過去事件造成的損失提供保險，併力求通過審查和結算過程消除所涵蓋的風險，從而保護公眾。本質上，在例外和排除的情況下，所有權保險單向投保人提供擔保，保證財產所有權沒有可能損害所有權的缺陷，或在放款人保單的情況下，擔保留置權的優先權。大多數其他形式的保險在有限的時間內提供保護，因此必須定期更新保險單。然而，所有權保險是為一次性保險費而簽發的，只要業主擁有財產，或與財產有關的責任，或其保單下的貸款人對財產擁有保險留置權，保險單就提供保護。此外，標題保險單沒有有限的合同期限，而大多數其他保險行有明確的開始和結束日期的保險範圍。儘管所有權保險單提供保護，只要所有者擁有所涵蓋的財產，所有權保險公司通常不知道哪些保單仍然有效。大多數其他保險項目定期收到保險費支付和保單延期，從而使保險公司能夠知道哪些保單是有效的。
損失。當在審查和結算過程中沒有發現所有權缺陷時，保單上的損失就會發生。造成損失的原因包括(但不限於)偽造、失實陳述、未記錄或未發現的留置權、未能償付現有留置權、抵押貸款欺詐、結算資金處理不當或漏報、獨立機構發行未經授權的保險，以及在針對業主或貸款人對財產的權益提出有保障的索賠時為投保人辯護。
1
一些索賠人要求賠償超過政策限額。這些主張是以各種法律理論為基礎的。我們大力反對虛假的索賠要求，並在政策規定的限度內為所涵蓋的索賠提供保護。我們不時地遭受超過政策限制的損失.
經驗表明，大多數保單索賠和索賠付款都是在保單簽發後的頭六年進行的，儘管索賠也可以在許多年後報告和支付。就其性質而言，索賠往往很複雜，美元數額相差很大，受到處理索賠時的經濟和市場條件以及法律環境的影響。
我們對估計的所有權損失的責任包括對已知索賠和已發生但未報告的索賠的估計，預計將在今後為截至資產負債表日發出的保單支付。我們的損失準備金數額是指我們預計將就保單損失和解決索賠的費用支付的未來付款總額(扣除回收額)。根據行業慣例，這些數額未按其現值貼現。
由於所有權索賠的複雜性質、支付索賠的時間長短、個人索賠的美元數額有很大差異以及其他因素，估計未來的所有權損失付款是困難的。為保單損失提供的數額是根據所報告的索賠、歷史損失支付經驗、標題行業平均數以及目前的法律和經濟環境計算的。當年保單損失的估計準備金記作當年的收入，相關保費收入確認。每年為保單損失編列的準備金還包括前幾年簽發的保單的總負債估計數的變化。
我們不斷審查作為我們對未來損失的估計賠償責任的數額是否合理，並酌情加以調整。20多年來，我們一直遵循同樣的基本方法來估算和記錄我們的損失準備金。作為我們過程的一部分，我們還從第三方精算師那裏獲得了關於我們的方法和由此產生的準備金計算的投入。雖然我們有責任確定我們的損失準備金，但我們利用這一精算投入來評估我們估計儲備的總體合理性。
關於本年度政策損失和綜合資產負債表準備金的信息，見第7-MD&A項下的“關鍵會計估計-標題損失準備金”。
影響收入的因素。產權保險收入與我們所服務的房地產市場的活動水平以及房地產銷售的價格密切相關。房地產銷售直接受資金購買的可得性和成本的影響。其他因素包括消費者信心、買家的需求、外匯匯率和天氣。在低利率時期，貸款再融資交易也是收入的重要貢獻。這些因素可能超越所有權業務的季節性。一般來説，我們的第一季度是最不活躍的，我們的第二和第三季度是最活躍的產權保險收入。有關房屋銷售、按揭利率及貸款活動的比較資料，請參閲第7-MD及A項的“行業數據”。
客户。產權保險業務的主要來源是律師、建築商、開發商、購房者和房屋賣方、貸款人、抵押經紀人以及房地產經紀人和代理人。在過去三年中，沒有任何個人客户對我們合併後的收入承擔10%或10%以上的責任。保險包括住宅和各種商業財產類別，包括但不限於辦公、多家庭、工業、零售、未開發土地、農場、牧場、風能和太陽能裝置以及其他與能源有關的項目。
服務、地理位置、財務實力、公司規模及相關因素影響客户訂單。增加市場份額主要是通過提供優質的服務來實現的。結算雙方關注的是準確性、及時性和成本。在大多數州，向客户收取的費率在不同程度上受到管制。
2
承銷商的財務實力和穩定性是維持和增加業務，特別是商業業務的重要因素。我們被業內領先的評級公司評為投資級。我們的全資主要承銷商Stewart Title Guaranty Company(質保公司)目前被Demotech Inc.評為“A Double Prime”，被惠譽評級有限公司評為“A-”，由A.M.最佳評級公司評為“A-”，被Kroll Bond評級公司評為“B+”。同樣，我們的全資和第二大保險公司Stewart職稱保險公司(STIC)也受到這些評級公司的高度評價。這些評級不是信用評級。相反，評級是基於定量的，在某些情況下是定性的，反映了評級機構關於我們的財政實力、業務結果和支付投保人索賠的能力的結論。
市場份額。職稱保險統計數據是由標題行業的全國行業協會每季度編制一次。根據2019年9月30日之前未合併的法定淨保費，擔保公司是美國主要的所有權保險公司之一。
我們最大的競爭對手是富達國家金融公司。(FNF)，其主要承銷商是芝加哥所有權保險公司、富達國家所有權保險公司和英聯邦土地所有權保險公司；第一家美國金融公司(第一家美國公司)，包括第一家美國所有權保險公司；以及舊共和國所有權保險集團(舊共和國)，其中包括舊共和國國家所有權保險公司。我們還與其他保險公司競爭，以及抽象者、出具所有權意見的律師和律師擁有的所有權保險基金。一些房屋建築商、金融機構、房地產經紀人和其他人擁有或控制所有權保險機構，其中一些公司發行由擔保公司承保的保單。
請參閲項目7-MD和A項下業務討論結果中的“按地理位置分列的標題收入”，以瞭解按主要地理位置分列的所有權收入。
條例。所有權保險公司須遵守全面的國家規定，包括保險費率、代理許可證、保險單、貿易慣例、準備金要求、投資和保險公司與其母公司或子公司之間的資金轉移以及任何類似的關聯方交易。大多數州和聯邦法律都禁止回扣和類似做法。見項目1A-風險因素：我們的保險子公司必須遵守廣泛的政府法規.
附屬服務及公司分部
附屬服務和公司部分由母公司控股公司、我們的中央行政服務部門和我們的輔助服務業務組成。我們的輔助服務業務主要通過Stewart貸款人服務公司向抵押貸款行業提供搜索和估價服務。(補充勞工組織)。
影響輔助服務收入的因素.與產權部分一樣，附屬服務收入與房地產市場的活動水平密切相關，包括新的或再融資的來源數量。
與我們的輔助服務業務競爭的公司在不同的行業各不相同，包括“標題部分-市場份額”中提到的主要產權保險承銷商以及其他房地產技術和業務流程外包供應商。
客户.我們附屬服務產品及服務的客户主要包括按揭貸款人及服務機構、按揭經紀及按揭投資者。我們的附屬服務業務提供的許多服務和產品，都由專業人士和中介機構使用，這些專業人士和中介人一直在協助消費者銷售、購買、抵押、轉讓、記錄和為房地產交易提供服務。為此，及時、準確和符合要求的服務對我們的客户至關重要，因為這些因素直接影響到他們為客户提供的服務。財務實力、規模、強有力的流程以確保法律和監管合規、市場存在以及作為可靠、符合規定的解決方案的聲譽是吸引新業務的重要因素。
3
一般
投資政策。我們的投資組合包括兩家國內和兩家受國際監管的保險承銷商。這些承銷商根據某些法定規定維持投資，為保費儲備和存款提供資金，或就我們的國際業務而言，維持監管機構所規定的某些資本比率。投資組合的活動由由某些高級管理人員組成的投資委員會監督。它們的監督活動包括制定政策、確定具有不同和不同風險/回報狀況的適當資產類別，以便審慎地使投資組合多樣化，以及核準和管理服務供應商(投資管理人員和保管人)。我們還利用第三方投資顧問的專業知識，在管理風險的同時實現回報最大化。我們的投資政策是為了符合監管要求，因為適用的法律對我們受監管的保險子公司可能進行的投資類型和數量施加了限制。
我們的投資政策進一步規定，投資的管理應兼顧盈利能力、流動性和風險(利率風險、信用風險、匯率風險和流動性風險)，同時考慮到每股收益和所得税的負面影響。
截至2019年12月31日，我們的債務和股權證券投資組合中，約94%由固定收益證券組成。截至該日，大約90%的固定收益投資持有A級或更高級別的證券，而且幾乎所有的固定收益投資組合都被評級為投資級。百分比是根據證券的公允價值計算的。除了我們的債券和股票證券投資組合，我們保持某些貨幣市場和其他短期投資。有關我們投資證券組合的市場風險的更多細節，請參閲第二部分第7A項，市場風險的數量和質量披露。
商標。我們開發並獲得了許多自動化產品和流程，這些產品和流程對我們的所有權和輔助服務業務都至關重要。這些系統使房地產交易的大部分方面自動化。在這些註冊的產品和過程中有AIM+。®、代理安全®、PropertyInfo®，SureClose®、TitleSearch®，eTitleSearch®，虛擬承銷商®現在斯圖爾特®。我們認為這些商標每十年更新一次，對我們的業務很重要。
員工。截至2019年12月31日，我們僱用了大約5300名員工。我們認為，我們與員工的關係對我們的業務至關重要，而且令人滿意。
可得信息。根據1934年“證券交易法”(“交易法”)，我們以電子方式向證券交易委員會(SEC)提交年度、季度及其他報告和信息。我們的電子文件可在證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。如有書面要求，我們亦免費或透過我們的互聯網網站(www.stewart.com)、我們關於表格10-K的年度報告、關於表10-Q的季度報告、關於表格8-K、道德守則的現行報告，以及在我們向證券交易委員會以電子方式提交或向證券交易委員會提供這些材料後，在合理可行的範圍內儘快對根據“外匯法”第13(A)或15(D)條提交或提交的報告進行修訂。
轉移劑。我們的轉賬代理是Computershare，可通過普通郵件聯繫，地址是：郵編：P.O.box 505000，路易斯維爾，KY，40233-5000，電話：(888)http：//478-2392，並通過其網站(https://www-us.computershare.com/investor).
首席執行官和首席財務官證書。“薩班斯-奧克斯利法案”第302條規定的首席執行官和首席財務官證書作為我們2019年表格10-K的證物提交。斯圖爾特在2019年期間根據紐約證券交易所(NYSE)上市公司手冊第303A.12(A)節提交了其年度首席執行官證書。
4
第1A項.危險因素
在評估我們的業務和對Stewart的任何投資時，您應該考慮以下風險因素，以及本報告中提供的其他信息以及我們向SEC提交的其他文件。這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大和不利的影響。在這種情況下，我們的普通股的交易價格可能會大幅下跌。
經濟狀況的不利變化，特別是影響房地產和抵押貸款活動水平的變化，可能會減少我們的收入。
我們的財務狀況和經營結果受到經濟條件的變化，特別是抵押貸款利率、信貸供應、房地產價格和消費者信心的影響。過去，由於住宅行業的週期性，我們的收入和收入一直在波動，我們預計未來會出現波動。
對我們的產權保險和按揭服務的需求主要取決於住宅和商業房地產的交易量。這些交易的數量歷來受到抵押貸款利率、融資情況和經濟總體狀況等因素的影響。通常情況下，當利率上升或經濟衰退時，房地產活動就會下降。因此，職稱保險業往往會出現收入和收益下降的情況。利率的提高也可能會對我們的債券組合和我們的浮動利率銀行債務的利息數額產生不利的影響。
我們的收入和業務成果過去和將來都會受到房價下降、房地產活動和可供選擇的融資方式的不利影響。此外，房地產活動水平的疲軟或不利變化可能對我們的綜合財務狀況或業務結果產生重大不利影響。
我們的索賠經驗可能要求我們增加對所有權損失的備抵，或記錄額外的準備金，這兩種準備金都會對我們的收入產生不利影響。
我們估計我們未來的損失賠款，我們對未來損失的假設可能被證明是不準確的。對一年內所寫保單的保單損失的備抵記為當年的收入，相關的保費收入被確認。所提供的數額是根據所報告的索賠、歷史損失支付經驗、產權行業平均數以及目前的法律和經濟環境計算的。高於預期的損失表明，某一特定政策年的總損失可能高於最初計算的損失。以前政策年的估計未來損失總額的變化記錄在估計數變化的期間。索賠往往很複雜，涉及美元數額和個人付款時間的不確定性。索賠往往在保單簽發多年後支付。不時地，我們會遭受巨大的損失，包括獨立機構的流失、已經發行的產權政策或不斷惡化的賠付經驗，任何這一切都可能要求我們增加所有權損失準備金。這些事件是不可預測的，可能對我們的收入產生重大的不利影響。
標題保險業的競爭可能會影響我們的收入。
頭銜保險業的競爭十分激烈，特別是在價格、服務和專門知識方面。更大的商業客户和抵押貸款發起人也希望看到一家所有權保險公司的規模和財務實力。雖然我們是以市場份額為基礎的主要保險公司之一，但FNF、第一美國和老共和國的收入都比我們大得多，它們的控股公司的資本也大大增加。此外，其他所有權保險公司集體擁有相當大的市場份額。雖然我們不知道現時有甚麼措施可以減少進入保險業的規管障礙，但任何這樣的減少，都可能導致新的競爭對手，包括金融機構，進入業權保險業務。新進入者不時地帶着傳統所有權保險的替代產品進入市場，儘管其中許多替代產品已被所有權保險監管機構禁止。此外，隨着時間的推移，技術的進步可能會嚴重破壞金融服務和房地產相關公司的傳統商業模式，包括產權保險。這些替代產品或顛覆性技術，如果得到監管機構的允許，可能會對我們的收入和收益產生重大不利影響。
5
提供信貸可能會減少我們的流動資金，並對我們為業務提供資金的能力產生不利影響。
我們預計，在受監管限制的情況下，業務現金流和承銷商提供的現金將足以為我們的業務提供資金，支付我們的債權，併為我們的運營舉措提供資金。在這些資金不足的情況下，我們可能被要求以低於優惠的條件借入資金，或向股票市場尋求資金，而這些條件可能會稀釋現有股東的利益。
評級機構下調我們的承銷商評級可能會減少我們的收入。
評級是確定保險公司在商業產權政策方面的競爭力的一個重要組成部分。我們的國內承銷商，擔保和STIC，歷來受到評級機構的高度評價。這些評級不是信用評級。相反，評級是基於定量的，在某些情況下是定性的，反映了評級機構關於我們的財政實力、業務結果和支付投保人索賠的能力的結論。我們的評級受到評級機構的不斷審查，我們無法保證我們目前的評級將保持不變。如果評級機構將我們的評級從目前的水平下調，我們留住現有客户和發展新客户關係的能力可能會受到負面影響，這可能對我們的綜合財務狀況或業務結果產生重大不利影響。
我們的保險子公司必須遵守廣泛的政府規定。這些規定可能會對我們增加收入和經營業績的能力產生不利影響。
消費者金融保護局(CFPB)負責通過執行聯邦消費者保護法律和條例來保護消費者。CFPB是一個獨立的機構，由美國聯邦儲備系統提供資金。其管轄範圍包括銀行、信用社、證券公司、發薪日放款人、抵押貸款業務、止贖救濟服務、收債人和其他金融公司。這些條例的性質和範圍包括但不限於：制定規則、監督和執行聯邦消費者保護法；限制不公平、欺騙性或濫用行為或做法；組織消費者投訴；促進金融教育；研究消費者行為；監測金融市場對消費者的新風險；以及執行禁止消費金融中歧視和其他不公平待遇的法律。
政府當局管理我們的保險子公司在不同的州和國際司法管轄區，在我們的業務。這些條例一般是為了保護投保人，而不是股東。這些規章的性質和範圍因管轄權而異，但通常涉及：
• | 批准或確定保險費率； |
• | 必須保持的償付能力標準和法定資本及盈餘的最低數額； |
• | 對投資類型和數額的限制； |
• | 為損失和損失調整費用設立準備金，包括法定保險費準備金； |
• | 規範承保和營銷做法； |
• | 管理分紅支付和附屬公司之間的其他交易； |
• | 事先批准收購和控制保險公司或控制保險公司的任何公司； |
• | 保險公司、機構和某些州代管官員的執照； |
• | 再保險的監管； |
• | 對一家公司可能投保的風險規模的限制； |
• | 為投保人的利益而存入的證券； |
• | 批准政策表格； |
• | 會計方法；以及 |
• | 就財務狀況和其他事項提交年度報告和其他報告。 |
這些規例可能會妨礙或施加沉重的條件，以提高利率或我們可能希望採取的其他行動，以提高我們的經營業績。
我們還可能受到“多德-弗蘭克法案”等立法或CFPB、勞工部、貨幣主計長辦公室、財政部或其他機構頒佈的其他州或聯邦法規的約束。規章的改變可能對我們的業務產生重大的不利影響。此外，州監管機構對保險公司進行定期檢查，這可能導致合規或法律費用增加。
6
我們行業的快速變化需要安全、及時和成本效益高的技術反應.如果我們不能有效地利用技術來應對監管變化和提高生產力，我們的收入可能會受到不利影響。
我們相信，我們未來的成功在一定程度上取決於我們是否有能力預測該行業的變化，並以及時和符合成本效益的方式提供符合不斷變化的標準的產品和服務。要做到這一點，就需要一個靈活的技術架構，能夠不斷地遵守不斷變化的規則，提高生產率，降低成本，降低風險，提高客户體驗。無法滿足這些要求，以及我們的技術中任何未預料到的停機時間，都可能對我們的收入產生重大的不利影響。
我們依靠保險承保子公司的分紅。
我們是一家控股公司，我們的主要資產是我們的保險承保子公司。因此，我們依賴於從我們的保險子公司獲得足夠的股息來履行我們的償債義務，並向我們的股東支付母公司的運營費用和股息。一些州的保險法規要求我們保持最低限度的法定資本，並限制我們的保險子公司向我們支付股息的數額。瓜蘭蒂是斯圖爾特的全資子公司，也是我們現金流的主要來源。在這方面，擔保人向我們支付股息的能力取決於德州保險專員的批准。有關法定盈餘及股息限制的詳情，請參閲我們經審計的綜合財務報表附註3。
大量索賠人的索賠可能會影響我們的財務狀況或經營結果。
我們捲入了在正常業務過程中發生的訴訟。此外，我們可能會而且過去都會受到大型索償人的申索及訴訟的影響，而這些申索人所要求的實質損害並非在正常經營過程中產生的。將在第一部分第3項-法律程序-中披露不屬於正常業務過程的待審法律程序的材料。到目前為止，這些程序的結果對我們的綜合財務狀況或業務結果影響不大。然而，任何針對我們的訴訟、索賠或調查的不利結果都可能對我們的綜合財務狀況或業務結果產生重大不利影響。
信息技術系統是網絡安全攻擊的潛在目標。
我們的業務依賴於技術。這些系統用於存儲和處理有關我們業務的敏感信息、財務狀況以及與客户和供應商有關的任何信息。儘管我們採取了最大程度的預防措施，但我們無法保證安全不受所有網絡威脅、電線欺詐和對我們系統的攻擊。任何成功的安全漏洞都可能導致不準確或機密信息的傳播、操作中斷、資金被盜用、員工受到危害、資產受損以及應對成本增加。雖然我們維持網絡責任保險以保障我們的經濟利益，但我們並沒有保證上述情況。不會對現金流量、訴訟地位和(或)我們的聲譽產生負面影響，這可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大不利影響。
不利的經濟或其他業務環境可能會使我們的商譽、其他無形資產和其他長期資產全部或部分減值。
我們每年對商譽、其他無限期無形資產和其他長期資產的賬面價值進行減值測試。我們還可以在事件表明發生損傷時執行評估。在評估是否發生了損害時，我們考慮到我們的報告部門的業績是否低於預期，我們的市場資本意外下降，宏觀經濟負趨勢還是負行業和特定公司的趨勢。如果我們得出這些資產的賬面價值超過公允價值的結論，我們可能需要記錄這些資產的減值。今後可能需要的任何實質性損害都可能對我們的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。在2019年期間，我們記錄了我們的產權工廠、建築物、無形資產、權益法投資和其他資產的減值費用，這些主要與我們在2019年第四季度啟動的公司組織舉措有關。有關詳情，請參閲我們經審計的綜合財務報表附註1-K、6及8。
7
我們存款的金融機構的失敗可能對我們產生不利影響。
我們存大量信託基金，這是第三方基金，並在許多金融機構運作基金超過保險存款限額。如果這些金融機構中有一家或多家倒閉，就不能保證我們能夠收回超過聯邦存款保險的存款，因此，我們可以對第三方擁有的資金承擔責任。在這種情況下，我們的責任可能對我們的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。
我們的投資組合受利率和其他風險的影響，可能遭受損失。
我們擁有大量的投資組合，主要由固定收益債務證券和較小規模的股票證券組成。我們持有的投資組合受到一定的經濟和金融市場風險的影響，包括信貸風險、利率風險和流動性風險。信貸市場和經濟狀況的不穩定會增加我們投資組合遭受損失的風險。我們定期評估我們的債務證券投資攤銷成本的可收回性。如果這類投資的攤銷成本超過公允價值，並且我們得出結論，這種下降不是暫時的，我們必須記錄減值。減值可能會對我們的經營結果或財務狀況產生重大的不利影響。
我們的業務可能會因為受到威脅的代理競爭和活躍股東的其他行動而被打亂。
我們以前是積極股東採取行動的對象。當活動活動發生時，我們的業務可能會受到不利影響，因為我們可能難以吸引和留住客户、代理人、抵押貸款機構、服務人員、僱員和董事會成員，因為我們認為我們的未來方向不確定，對我們的業務公開發表負面言論；這些活動可能會對我們與當前和潛在客户、投資者、貸款人和其他人的關係造成重大損害；否則可能會對我們的業務造成重大損害，可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響；對代理競爭和股東採取的其他類似行動作出反應，很可能導致我們承擔大量額外費用，包括但不限於法律費用、財務顧問費、投資者關係顧問費和委託書徵費；嚴重轉移管理層、董事會和員工的注意力；由於積極的宣傳運動，我們董事會的組成發生變化，可能影響我們目前的戰略計劃。
我們不能預測，也不能保證與積極股東的行動或對我們的業務、流動性、財務狀況或經營結果的最終影響有關的任何事項的結果或時間。
第1B項未解決的工作人員意見
沒有。
8
項目2.屬性
目前，我們在德克薩斯州休斯敦的一棟辦公樓裏，以一種不可取消的經營租賃方式租賃了約15萬平方英尺(約合15萬平方英尺)的辦公空間，用於我們的公司辦公室和我們幾家子公司的辦公室。此外，我們還在大約490個地點租用辦事處，用於所有權辦公室業務、生產、行政和技術中心。這些額外的地點包括在紐約，紐約，Glendale，加利福尼亞州，休斯頓，德克薩斯，安克雷奇，阿拉斯加，丹佛，科羅拉多州，拉斯維加斯，內華達和聖路易斯，密蘇裏州的重要租賃設施。
我們的租約將於2020年至2030年到期，我們相信，在租約到期或租賃類似房產時，我們不會遇到任何困難。2019年，所有辦公室租賃項下的年度租金總額約為4 250萬美元。
我們還擁有亞利桑那州、得克薩斯州、紐約、新墨西哥州、科羅拉多和英國的辦公大樓。這些擁有的財產對我們的綜合財務狀況並不重要。我們認為，我們擁有或租賃的所有建築物和設備都得到了良好的維護，得到了充分的保障，而且總體上足以滿足我們的需要。
項目3.法律程序
見我們經審計的合併財務報表附註17中對法律程序的討論，該説明載於本報告第四部分第15項，表10-K。2019年12月31日.
項目4.礦山安全披露
沒有。
9
第二部分
第五項登記人普通股市場、相關股東事項和證券發行人購買證券
市場和持有者信息。我們的普通股在紐約證券交易所上市，代號為“STC”。截至2020年2月20日，有記錄的股東人數約為5，200人，普通股的一股價格為40.10美元。
股票績效圖下表及圖表比較截至五年的累積普通股股東總回報率與羅素2000指數及羅素2000金融服務業指數的累積總收益變動百分率。2019年12月31日。提供的信息假定，截至2014年12月31日，我們普通股和每個指數的投資價值為100美元，所有股息都進行了再投資。
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |||||||||||||
斯圖爾特 | 100.00 | 102.86 | 130.35 | 123.10 | 123.85 | 125.67 | ||||||||||||
羅素2000指數 | 100.00 | 104.41 | 126.63 | 145.20 | 129.28 | 162.23 | ||||||||||||
羅素2000金融服務業指數 | 100.00 | 100.60 | 131.84 | 139.43 | 124.27 | 154.21 | ||||||||||||
上述績效圖和相關信息不應視為“徵求材料”或“提交”給證券交易委員會，也不得以參考方式納入經修正的1933年“證券法”或經修正的“交易法”下的任何未來備案，除非公司以提及的方式具體將其納入此類備案。
10
股票回購。2019年期間沒有進行股票回購，但回購約12 500股股票(總購買價格約為50萬美元)，這些股票涉及每年向行政人員和高級管理層發放限制性股票贈款時的法定所得税預扣繳額。
項目6.選定的財務數據
下表列出了從我們的合併財務報表中得出的某些綜合財務數據，應結合本報告第F至1頁開始的已審計合併財務報表，包括其附註一併閲讀。另見項目7-MD&A。
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||
(百萬美元，百分比、份額和每股數據除外) | |||||||||||||||
總收入 | 1,940.0 | 1,907.7 | 1,955.7 | 2,006.6 | 2,033.9 | ||||||||||
所有權經營收入 | 1,840.0 | 1,837.2 | 1,878.7 | 1,904.1 | 1,888.4 | ||||||||||
輔助服務收入 | 37.5 | 50.7 | 55.8 | 84.3 | 130.0 | ||||||||||
投資收入 | 19.8 | 19.7 | 18.9 | 18.9 | 16.9 | ||||||||||
已實現和未實現收益淨額(損失) | 42.8 | 0.1 | 2.2 | (0.7 | ) | (1.4 | ) | ||||||||
產權損失準備金 | 84.4 | 71.5 | 96.5 | 91.1 | 106.3 | ||||||||||
所有權營業收入% | 4.6 | 3.9 | 5.1 | 4.8 | 5.6 | ||||||||||
税前收入(1) | 117.0 | 72.5 | 75.1 | 88.0 | 9.7 | ||||||||||
斯圖爾特的淨收入(損失) | 78.6 | 47.5 | 48.7 | 55.5 | (6.2 | ) | |||||||||
業務提供的現金 | 166.4 | 84.2 | 108.1 | 123.0 | 80.5 | ||||||||||
總資產 | 1,592.8 | 1,372.9 | 1,405.9 | 1,341.7 | 1,321.6 | ||||||||||
應付票據 | 110.6 | 108.0 | 109.3 | 106.8 | 102.4 | ||||||||||
股東權益總額 | 753.8 | 679.8 | 678.8 | 648.8 | 637.1 | ||||||||||
每股數據： | |||||||||||||||
稀釋平均流通股(百萬) | 23.8 | 23.7 | 23.6 | 23.5 | 23.5 | ||||||||||
斯圖爾特的基本收入(損失) | 3.33 | 2.02 | 2.08 | 1.86 | (0.26 | ) | |||||||||
斯圖爾特的稀釋收益(損失) | 3.31 | 2.01 | 2.06 | 1.85 | (0.26 | ) | |||||||||
現金紅利 | 1.20 | 1.20 | 1.20 | 1.20 | 0.80 | ||||||||||
股東權益 | 31.52 | 28.40 | 28.62 | 27.69 | 27.30 | ||||||||||
市場價格： | |||||||||||||||
高 | 44.99 | 47.37 | 48.03 | 48.60 | 44.01 | ||||||||||
低層 | 32.61 | 38.72 | 34.48 | 30.34 | 35.12 | ||||||||||
年底 | 40.79 | 41.40 | 42.30 | 46.08 | 37.33 | ||||||||||
(1)税前收入在非控制利益之前。
11
7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(MD&A)
管理概況
截至2019年12月31日的一年中，斯圖爾特的淨利潤為7860萬美元，即每股稀釋後的3.31美元，而2018年12月31日終了的年度為4750萬美元，即每股稀釋後的2.01美元。截至2019年12月31日的年度税前收入為1.17億美元，而前一年為7250萬美元。2019年的總收入為19.4億美元，比上一年增長2%，主要原因是直接所有權收入增加，以及與富達國家金融公司終止合併交易有關的5 000萬美元合併終止費(包括已實現和未實現收益)。(FNF)，因獨立機構和輔助服務業務收入減少而部分抵消。與2018年相比，2019年的總支出下降了1%。請參閲“運營結果”以進行年度間的額外討論。
在2019年第四季度，我們開始重新安置斯圖爾特，以改善長期財務業績，並創建一個更具競爭力和彈性的獨立公司。這些舉措包括董事會、高級行政和管理人員的變動，以及關閉辦事處和資產減值。作為我們擴大業務和提高利潤率計劃的一部分，我們已經確定了我們將在哪些領域進行有針對性的投資，以提高我們在每一項業務中的競爭地位，並確定了在我們的基本執行方面需要改進的地方。我們計劃投資於在一些關鍵的直接市場建設規模，管理我們的代理地理足跡，建立一個更有吸引力的商業業務，並在我們的非所有權業務中增加規模。
2019年第四季度，我們公佈了盈虧平衡業績，相比之下，2018年第四季度斯圖爾特的淨利潤為1，140萬美元(稀釋後每股0.48美元)。2019年第四季度非控制權益前税前收入為380萬美元，而2018年第四季度非控制權益前税前收入為1 970萬美元。
2019年第四季度的結果包括以下税前項目：
• | 已實現和未實現損失淨額800萬美元，主要是與無形資產、產權廠和其他資產有關的減值費用1 170萬美元，由出售證券投資實現收益220萬美元和股票證券投資公允價值變動未實現淨收益110萬美元部分抵銷， |
• | 與公司重組有關的650萬美元遣散費包括在僱員費用中(附屬服務和公司部分430萬美元，職稱部分220萬美元)， |
• | 辦事處關閉費用590萬美元，主要與其他業務費用中包括的租約終止有關(產權部分470萬美元，輔助服務和公司部分120萬美元)， |
• | 行政保險單結算費用220萬美元，作為附屬服務和公司部門內其他業務費用的一部分入賬， |
• | 170萬美元的商業服務代管損失，作為所有權損失費用的一部分記錄在標題部分，以及 |
• | 其他非營業費用210萬美元(附屬服務和公司部分130萬美元，產權部分80萬美元)。 |
2018年第四季度的結果包括以下税前項目：
• | 已實現和未實現損失淨額430萬美元，主要與股票證券投資的公允價值變化有關， |
• | 與終止的富達國家金融公司合併交易有關的300萬美元第三方諮詢費用，包括在附屬服務和公司部門的其他業務費用中， |
• | 與2013年貸款人服務購置有關的120萬美元訴訟費用，包括在輔助服務和公司部門內的其他業務費用， |
• | 僱員費用中包括100萬美元的行政人員遣散費(職稱部分為60萬美元，附屬服務和公司部分為40萬美元)，以及 |
• | 辦事處關閉費用80萬美元包括在標題部分的其他業務費用中。 |
12
標題部分的簡要結果如下(百萬美元，除税前差額外)：
三個月 截至12月31日， | ||||||||
2019 | 2018 | %變化 | ||||||
營業收入總額 | 506.0 | 457.3 | 11 | % | ||||
投資收入 | 5.2 | 5.0 | 4 | % | ||||
已實現和未實現損失淨額 | (3.4 | ) | (4.3 | ) | 22 | % | ||
税前收入 | 20.3 | 29.5 | (31 | )% | ||||
税前保證金 | 4.0 | % | 6.4 | % | (38 | )% | ||
與上一季度相比，2019年第四季度的標題營業收入增長了11%，直接所有權收入和獨立機構總收入分別增長了12%和10%。與去年第四季度相比，該部門2019年第四季度的總運營費用增加了5 890萬美元，即14%，主要原因是代理保留費用和其他運營成本增加，原因是所有權收入增加，所有權損失費用增加，主要原因是我們非加拿大國際業務的部分虧損經驗不那麼有利，以及我們商業業務中的代管損失，以及上述費用。不包括該部門已實現和未實現的淨虧損和其他非營業費用，2019年第四季度的税前收入將為3，300萬美元(6.5%的利潤率)，而2018年第四季度的税前收入為3，510萬美元(7.7%的利潤率)。
該部門2019年第四季度的已實現和未實現損失淨額包括與無形資產、產權廠和其他資產有關的710萬美元減值費用，其中一部分被出售證券投資實現收益220萬美元和110萬美元股票證券投資公允價值變動未實現淨收益所抵消。相比之下，2018年第四季度的已實現淨虧損和未實現虧損主要與股票證券投資公允價值變動方面的未實現淨虧損有關。
直接所有權收入信息如下所示:
三個月 截至12月31日， | ||||||||
2019 | 2018 | %變化 | ||||||
(百萬美元) | ||||||||
非商業 | ||||||||
國內 | 149.1 | 123.3 | 21 | % | ||||
國際 | 24.1 | 21.4 | 13 | % | ||||
173.2 | 144.7 | 20 | % | |||||
商業： | ||||||||
國內 | 54.7 | 59.5 | (8 | )% | ||||
國際 | 7.4 | 6.1 | 21 | % | ||||
62.1 | 65.6 | (5 | )% | |||||
直接所有權收入總額 | 235.3 | 210.3 | 12 | % | ||||
與2018年第四季度相比，2019年第四季度非商業國內收入增長，這主要是由於主要受當前較低利率環境推動的關閉訂單的改善。國內商業收入低於上一季度，主要原因是2019年第四季度每個文件的平均費用較低。2019年第四季度，每個文件的國內商業費用約為12，300美元，比去年第一季度下降了5%，而國內住宅費用則下降了11%，降至約2，100美元，主要原因是2019年第四季度的再融資與採購訂單的比率高於2018年第四季度。總國際標題收入增加了400萬美元，即15%，主要是由於我們加拿大業務的數量增加。
2019年第四季度，與2018年第四季度相比，獨立機構業務總收入增長了10%，獨立機構匯款率為17.7%，與上一季度持平。
13
附屬服務和公司部分的簡要結果如下：
三個月 截至12月31日， | ||||||||
2019 | 2018 | %變化 | ||||||
(百萬美元) | ||||||||
營業收入總額 | 6.7 | 11.9 | (43 | )% | ||||
已實現和未實現損失淨額 | (4.6 | ) | — | (100 | )% | |||
税前損失 | (16.5 | ) | (9.8 | ) | (69 | )% | ||
與上一季度相比，2019年第四季度該部門的營業收入減少了520萬美元，主要原因是來自幾個客户的訂單減少。該部門2019年第四季度和2018年第四季度的業績分別包括母公司和公司業務的淨支出約1 090萬美元和880萬美元。除去2019年第四季度460萬美元的實際淨虧損和未實現虧損以及上文討論的非營業費用，2019年第四季度税前虧損從上一季度的520萬美元增加到280萬美元。
臨界會計估計
實際結果可能與我們的會計估計不同。雖然我們預計估計數不會有重大變化，但這種變化有可能對我們的綜合財務狀況或今後期間的業務結果產生重大影響。下文對關鍵會計估計數的討論應結合第四部分經審計的綜合財務報表附註1中披露的相關會計政策一併閲讀。
所有權損失準備金
截至年底，產權損失準備金佔所有權經營收入的百分比分別為4.6%、3.9%和5.1%2019年12月31日, 2018和2017分別。實際的賠付經驗，包括鉅額損失的影響，是我們損失準備金增減的主要原因。根據我們的歷史損失經驗，如果損失準備金百分比有100個基點的變動，我們的產權損失和税前經營業績準備金將在截止年度增加或減少約1 840萬美元。2019年12月31日.
我們考慮到我們的實際索賠付款和發生的損失經驗，包括索賠的頻率和嚴重程度，與我們對索賠付款和所受損失的精算估計相比較，以確定我們的總體損失經驗相對於以往各時期是否有所改善或惡化。我們還考慮經濟或市場因素對特定政策年的影響，以確定這些政策年的結果是否表明了未來的期望。此外，還分析了大型索賠，包括因獨立機構失職而造成的鉅額所有權損失，並單獨保留，原因是潛在的美元損失額較高，所報告的索賠數量較少，以及零星報告此類索賠。我們評估重大損失的頻率和嚴重程度，以確定我們的經驗是改善了還是惡化了。我們在中期和年度基礎上記錄所有權損失準備金的方法，首先是計算適用於我們目前保費收入的現行損失準備金率，從而產生這一期間的產權損失費用。這一損失率是為了彌補本年度保單的損失，主要是根據最近實際保單損失支付經驗(收回淨額)與保費收入的移動平均比率來確定的。
由於預測未來產權政策損失的內在不確定性，我們的管理層和第三方精算師在估算儲備時需要做出重大判斷。因此，我們的最終負債可能大大高於或低於現有準備金和/或我們的第三方精算師的計算估計數。
14
已知索賠的備抵主要來自以前的保單年份，因為索賠通常要到保單簽發後幾年才報告。備抵-已發生但未報告(IBNR)是對預計在今後20年內發生的索賠的估計；因此，在本政策年度和以前的政策年度中，隨着獲得額外的損失經驗，在本政策年度和以前的政策年度中，這些估計備抵額的變化並不罕見或意外。這一損失經驗可能導致我們對預期總最終損失(即IBNR保單損失準備金)的估計發生變化。本年度準備金隨着人們對索賠的瞭解，規定從IBNR重新分類為已知的索賠。與重大損失(個別超過100萬美元的損失)有關的調整可能影響到已知索賠或IBNR的備抵。
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
(百萬美元) | |||||||||
規定-已知的索賠： | |||||||||
當年 | 18.4 | 18.2 | 18.2 | ||||||
以前的政策年份 | 73.5 | 61.6 | 59.3 | ||||||
91.9 | 79.8 | 77.5 | |||||||
規定-IBNR | |||||||||
當年 | 60.7 | 52.3 | 72.2 | ||||||
以前的政策年份 | 5.3 | 1.0 | 6.1 | ||||||
66.0 | 53.3 | 78.3 | |||||||
將IBNR轉到已知索賠 | (73.5 | ) | (61.6 | ) | (59.3 | ) | |||
準備金共計 | 84.4 | 71.5 | 96.5 | ||||||
2019年，已知索賠準備金總額增加了1 210萬美元，即15%，達到9 190萬美元，主要原因是與前一年政策有關的索賠額高於2018年。2019年準備金總額--IBNR比前一年增加了1 270萬美元，即增加24%，達到6 600萬美元，主要原因是2019年的不利虧損和2018年前政策年度準備金減少400萬美元。2018年，已知索賠準備金總額從2017年的7 750萬美元增至7 980萬美元，原因是與前一年政策有關的報告索賠額略高。2018年準備金總額-IBNR比前一年減少了2 500萬美元，即32%，降至5 330萬美元，主要原因是2018年出現了有利的虧損經驗，導致本年度保單準備金率降低，前一年準備金減少400萬美元。按所有權營業收入的百分比計算，本年度規定-IBNR在2019年、2018年和2017年分別為3.3%、2.8%和3.8%。規定-IBNR與2019年和2017年以前的政策年有關，主要與重大索賠方面的不利事態發展有關。
除了所有權保單索賠外，我們的直接業務還因代管、結帳和支付職能而蒙受損失。這些代管損失通常與結算時應支付數額的錯誤或其他錯誤計算有關，包括抵押貸款支付的時間或數額、財產或其他税款的支付以及房主協會費用的支付。在欺詐案件中也會出現代管損失，在這些情況下，所有權保險人根據其確保轉讓未支配所有權的義務承擔損失。代管損失在發現或與之相關的意外情況(如訴訟)解決後確認為費用，通常在確認損失後12個月內支付。截至2019、2018年和2017年12月31日，我們分別記錄了約450萬美元、690萬美元和500萬美元與主要由抵押貸款欺詐引起的代管損失相關的政策損失準備金。
15
獨立機構叛逃造成的鉅額所有權損失通常發生在獨立機構從其控制下的代管賬户中挪用資金時。這種損失通常是當獨立機構在結束時(或此後立即)未能從新貸款的收益中償還一筆未償還的抵押貸款時發現的。就美元價值而言，這些損失通常比傳統的所有權政策索賠更為嚴重，因為隨着時間的推移，獨立機構往往能夠通過通過其代管賬户不斷流動的資金，掩蓋與不止一筆交易有關的代管資金被挪用的情況。在房地產市場下滑的情況下，交易量下降導致資金流入量減少，這使得用流入資金掩蓋挪用變得更加困難。因此，當發現叛逆時，它通常涉及多個事務。此外，一個獨立機構的收入、利潤和現金流量的總體下降增加了該機構不當使用房地產交易代管資金的動機。在截至2019年12月31日的三年中，由於獨立機構的叛逃，我們的淨資產損失並不大。
與獨立機構有關的內部控制包括但不限於定期審計、實地訪問以及核對政策庫存和溢價。審計和實地訪問包括對代管賬户、銀行對賬情況的審查以及對已結清交易樣本的審查。在某些情況下，我們的審查範圍受到引用客户保密的律師機構的限制。某些州已授權其承銷商對機構進行年度審查。我們還確定我們的獨立機構是否有美國土地所有權協會的最佳做法和我們所界定的適當的內部控制。然而，即使有了適當的內部控制，其效力也可以通過各獨立機構的管理層串通或不適當地凌駕於控制之上來規避。為了幫助挑選獨立機構進行審查，我們開發了一個機構風險模型，它彙集了來自不同領域的數據，以確定可能的問題。這並不能保證查明所有有缺陷的獨立機構。此外，我們通常不是獨立機構發佈政策的唯一承銷商，獨立機構可能並不總是為我們的審查提供完整的財務記錄。
機構收入
當保單向我們報告時，我們確認由獨立機構撰寫的所有權保險單的收入。此外，在能夠作出合理估計的情況下，我們將已頒佈但在期間結束後才報告的政策的收入記入賬項。我們認為，如果有最新和一致的政策發佈信息，就可以作出合理的估計。我們的估計是基於我們的獨立機構的歷史報告模式和其他信息。我們還考慮到目前在我們的直接業務和標題行業的趨勢。在這一權責發生制中，我們沒有估計未來的交易；我們估計的是獨立機構已經發布但尚未向我們報告或收到的政策的收入。十多年來，我們一貫採用同樣的基本方法來估算未報告的政策收入。
我們對獨立機構未報告的政策的應計收入對我們的合併財務報表沒有重要意義。2019年12月31日和2018。我們的獨立機構隨後向我們報告的數額與我們估計的應計項目相比的差額被以往各年應計項目產生的任何差異大幅度抵銷，與前三年的合併資產和股東權益相比，這些差額並不重要。我們認為，我們的過程提供了對未報告的政策收入的最可靠的估計，並適當地反映了機構政策活動的趨勢。
商譽減損
商譽未攤銷，但在第三季度使用6月30日餘額，或在發生事件表明報告單位一級可能出現損害時，每年對商譽進行審查。我們根據四個有商譽餘額的報告單位評估商譽--直接業務、機構業務、國際業務和輔助服務。
我們可以選擇評估質量因素，以確定報告單位的公允價值是否低於其賬面價值。在進行定性評估時，我們考慮到宏觀經濟狀況、行業和市場因素、整體實際和預期財務業績、對公司的市場前景以及管理層確定的其他相關事件和情況等因素。我們評估每個因素的權重，以確定是否更有可能--而不是--不存在損害。如果我們決定不使用定性評估，或者報告單位沒有通過定性評估，我們就進行定量的損害分析。
16
定量分析包括將每個報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較。商譽減值計算為報告單位的賬面金額超過估計公允價值，並記作當前業務。雖然我們負責評估商譽是否存在減損，但在進行定量分析時，我們利用第三方評估師的投入。我們使用收益法(折現現金流(DCF)技術)和市場法(準則、公司和先例交易分析)相結合來估算公允價值。DCF模型利用了歷史和預測的經營業績和現金流，最初由對未來收入水平變化的估計和風險調整貼現率驅動。我們預計的經營業績主要是由預期的抵押貸款來源驅動的，這是我們從行業專家的預測中得到的，我們的職稱報告單位和我們的輔助服務報告部門的預期合同收入。收入的波動，再加上我們適當調整員工數量和其他業務費用的能力，或對職稱損失準備金進行的重大和意外的調整，是我們預計經營業績增減的主要原因。我們基於市場的估值方法使用(一)可比公司的市盈率和/或其他經營指標，以及(二)我們的市場資本化和基於市場數據的控制溢價。
在我們的定量分析中進行的估值技術利用了我們與關鍵因素有關的估計和假設，包括收入和營業利潤率增長率、未來市場狀況、市場倍數和比較公司的確定、控制溢價的分配以及風險調整貼現率的確定。對未來業務的預測部分是基於實際的經營結果和我們對未來市場狀況的預期。我們對公允價值的計算需要分析一系列可能的結果，並對所使用的每一種估值技術應用權重。由於進行商譽損害分析的不確定性和複雜性，實際結果可能與我們的估計和假設不一致，從而可能導致未來的實質性商譽損害。
在2019年和2018年期間，我們得出的結論是，在進行量化減值分析之後，與我們每個報告單位相關的商譽並未受到損害。有關商譽的詳情，請參閲我們經審計的綜合財務報表附註1-L及8。
操作。我們的主要業務是產權保險和結算相關服務.我們通過政策發佈機構、獨立機構和集中產權服務中心，關閉所有50個州、哥倫比亞特區和國際市場上的房屋、商業和其他不動產的交易和頒發產權政策。我們的輔助服務和公司部門包括我們母公司控股公司的費用和某些企業範圍內的間接費用，以及我們的輔助服務業務，主要是搜索和估價服務。
影響收入的因素。促成我們的所有權、輔助服務和企業部門的經營收入變化的主要因素包括：
• | 按揭利率； |
• | 提供抵押貸款； |
• | 抵押貸款來源的數量和平均值； |
• | 潛在購買者有資格獲得貸款的能力； |
• | 可供出售的現有住房清單； |
• | 購買交易與再融資交易的比率； |
• | 封閉訂單與公開訂單的比率； |
• | 房價； |
• | 消費者信心，包括就業趨勢； |
• | 買方的需求； |
• | 家庭數量； |
• | 保險費； |
• | 外幣匯率； |
• | 市場份額； |
• | 能夠吸引和留住高效的銷售經理和同事； |
• | 有收入的僱員離職； |
• | 獨立機構匯款費率； |
• | 新辦事處的開設和購置； |
• | 商業交易的數量和價值，通常會產生較高的保費； |
• | 政府或監管舉措，包括税收獎勵； |
• | 收購或剝離企業； |
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• | 不良財產交易額；以及 |
• | 季節性和/或天氣。 |
保費部分取決於我們處理的交易的價值。如果通貨膨脹或市場狀況導致房價和其他房地產價格上漲，保費收入也會增加。相反，房價下跌導致保費收入下降。作為一項整體指引，居中位房價的5%變動會導致約3.7%的產權溢價變動。房屋價格的變化可能凌駕於所有權保險業務的季節性。從歷史上看，我們的第一季度在所有權保險收入方面是最不活躍的，因為在冬天的幾個月裏，購房通常是低迷的我們的第二和第三季度是最活躍的，因為夏季是傳統的購房季節，雖然商業交易的結束傾向於年底，但每年的任何時候都可以發生單獨的大型商業交易。平均而言，再融資所有權溢價率是類似定價的銷售交易溢價的60%。
工業數據。公佈的截至12月31日、2019年、2018年和2017年的抵押貸款利率和其他選定的住宅住房數據如下(2019年的數額為初步數字，有待修訂)。以下金額可能與預測我們的營業收入或訂單數量沒有直接關係或提供準確的數據。我們關於房屋銷售、抵押貸款利率和貸款活動的報表是基於來自房利美(Fannie Mae)、美國房地產經紀人協會(National Association Of Realtors)等來源的行業數據。®還有房地美。
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
按揭利率(30年，固定利率)-% | |||||||||
年度平均數 | 3.94 | 4.54 | 3.99 | ||||||
第一季度 | 4.37 | 4.27 | 4.17 | ||||||
第二季度 | 4.00 | 4.54 | 3.99 | ||||||
第三季度 | 3.67 | 4.57 | 3.89 | ||||||
第四季度 | 3.70 | 4.78 | 3.92 | ||||||
抵押貸款來源-數十億美元 | 2,184 | 1,766 | 1,826 | ||||||
煉油-發源的百分比 | 42.0 | 30.1 | 35.6 | ||||||
新房銷售-百萬元 | 0.69 | 0.62 | 0.61 | ||||||
新房銷售-售價中位數(千美元) | 322.0 | 326.0 | 323.0 | ||||||
現有房屋銷售-以百萬計 | 5.34 | 5.34 | 5.51 | ||||||
現有房屋銷售-售價中位數(千美元) | 271.8 | 259.3 | 247.2 | ||||||
與2018年相比，2019年的抵押貸款總額增長了24%，因為再融資和購買貸款分別增長了73%和3%，這主要是由於2019年利率下降和經濟持續擴張所致。房利美(Fannie Mae)預計，到2020年，抵押貸款總額將略微放緩6%，因為它預計房價上漲和庫存限制將繼續存在。與前一年相比，2019年新屋銷售增長了11%，主要原因是低利率環境和平均房價小幅下跌1%，而2019年現有房屋銷售保持平穩，平均房價自2018年以來增長了5%。截至2019年12月31日的三年中，平均月抵押貸款利率(30年，固定利率)已從2018年11月的4.87%的高點降至2019年9月的3.61%的低點。聯邦抵押協會預計，到2020年，30年平均抵押貸款利率將達到3.7%，而新的和現有的房屋銷售預計將分別提高6%和2%。
18
行動結果
下文對我們2019至2018年和2018年至2017年綜合業務結果進行了比較。影響我們經營結果波動的因素按其貨幣重要性排列，我們在必要時量化了重大變化。我們的輔助服務和公司部門的結果將在每年的討論中包括在內，並在相關的情況下分別討論。我們的僱員成本和某些其他業務費用對通貨膨脹很敏感。
頭銜收入。 直接所有權收入信息列示如下：
截至12月31日的年度 | %變化 | |||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019年與2018年 | 2018年與2017年 | ||||||||||
(百萬美元) | ||||||||||||||
非商業 | ||||||||||||||
國內 | 565.9 | 520.8 | 551.8 | 9 | % | (6 | )% | |||||||
國際 | 90.9 | 87.4 | 96.9 | 4 | % | (10 | )% | |||||||
656.8 | 608.2 | 648.7 | 8 | % | (6 | )% | ||||||||
商業： | ||||||||||||||
國內 | 188.4 | 200.5 | 186.5 | (6 | )% | 8 | % | |||||||
國際 | 24.3 | 24.5 | 27.2 | (1 | )% | (10 | )% | |||||||
212.7 | 225.0 | 213.7 | (5 | )% | 5 | % | ||||||||
直接所有權收入總額 | 869.5 | 833.2 | 862.4 | 4 | % | (3 | )% | |||||||
直接所有權收入佔所有權收入總額的百分比 | 47 | % | 45 | % | 46 | % | ||||||||
與2018年相比，2019年直接所有權業務的收入增加了3，630萬美元(4%)，主要原因是非商業的國內和國際收入分別增加了4，510萬美元(9%)和330萬美元(3%)，但國內商業收入下降了1，210萬美元(6%)，部分抵消了這一增長。非商業國內收入(包括購買和再融資交易的收入)的改善，主要是由於受2019年利率較低影響的封閉式訂單改善了13%。國內商業收入下降的主要原因是2019年商業交易數量低於上一年。國際收入總額增加的主要原因是我們加拿大和聯合王國業務的交易量有所改善，但由於2019年加元和英鎊兑美元的平均匯率與2018年相比有所下降，部分抵消了這一影響。
2018年直接所有權業務的收入與2017年相比減少了2，920萬美元，即3%，主要原因是非商業、國內和國際收入減少，而這部分被商業收入的增加所抵消。購買交易收入和集中所有權業務收入分別下降2%和48%，主要原因是購買和再融資訂單減少。國內商業總收入增長了1，130萬美元，即5%，主要原因是2018年的平均費用高於前一年。國際總收入下降了1，220萬美元，即10%，主要原因是我們加拿大業務的交易量減少，但部分被我們英國業務的增長所抵消。
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已關閉和打開的訂單信息如下：
截至12月31日的年度 | %變化 | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019年與2018年 | 2018年與2017年 | ||||||||
開盤訂單： | ||||||||||||
商業* | 17,813 | 24,152 | 33,933 | (26 | )% | (29 | )% | |||||
購買 | 227,073 | 227,787 | 239,148 | — | % | (5 | )% | |||||
再融資 | 141,852 | 83,231 | 98,990 | 70 | % | (16 | )% | |||||
其他 | 4,744 | 8,997 | 17,610 | (47 | )% | (49 | )% | |||||
共計 | 391,482 | 344,167 | 389,681 | 14 | % | (12 | )% | |||||
封閉訂單： | ||||||||||||
商業* | 16,269 | 19,629 | 23,290 | (17 | )% | (16 | )% | |||||
購買 | 165,219 | 171,219 | 184,532 | (4 | )% | (7 | )% | |||||
再融資 | 91,289 | 54,986 | 71,885 | 66 | % | (24 | )% | |||||
其他 | 3,222 | 8,567 | 12,523 | (62 | )% | (32 | )% | |||||
共計 | 275,999 | 254,401 | 292,230 | 8 | % | (13 | )% | |||||
*對2018年和2017年的商業訂單進行了更新，以考慮到我國國內訂單跟蹤程序的變化以及排除國際訂單的情況。
獨立機構業務總收入2019年和2018年分別減少了3，340萬美元(3%)和1，240萬美元(1%)；而機構淨收入也分別比上年減少了560萬美元(3%)和230萬美元(1%)。2017年至2019年期間，平均機構匯款率大致保持不變。還請參閲下文開支項下的“獨立機構留用”討論。
按地理位置分列的職稱收入。過去三年合併所有權業務收入的大致數額和百分比如下：
數額(百萬美元) | 百分比 | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
得克薩斯州 | 316 | 340 | 328 | 17 | % | 19 | % | 17 | % | |||||||||
紐約 | 216 | 224 | 226 | 12 | % | 12 | % | 12 | % | |||||||||
加利福尼亞 | 134 | 130 | 140 | 7 | % | 7 | % | 8 | % | |||||||||
國際 | 122 | 119 | 131 | 7 | % | 6 | % | 7 | % | |||||||||
佛羅裏達 | 78 | 76 | 78 | 4 | % | 4 | % | 4 | % | |||||||||
所有其他 | 974 | 948 | 976 | 53 | % | 52 | % | 52 | % | |||||||||
1,840 | 1,837 | 1,879 | 100 | % | 100 | % | 100 | % | ||||||||||
輔助服務收入。2019年輔助服務收入比2018年減少1 330萬美元，即26%，2018年與2017年相比也減少了510萬美元，即9%，原因是來自幾家搜索和估值服務客户的訂單減少。
投資收入。2019年的投資收入與2018年相當，而2018年的投資收入從2017年的1 890萬美元略微增加到1 970萬美元，主要原因是短期投資和現金等價物結餘增加。詳情請參閲我們經審計的綜合財務報表附註6。
淨已實現和未實現收益。詳情請參閲我們經審計的綜合財務報表附註6。
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開支。對開支的分析如下：
截至12月31日的年度 | %變化 | |||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019年與2018年 | 2018年與2017年 | ||||||||||
(百萬美元) | ||||||||||||||
獨立機構保留的數額 | 799.2 | 827.0 | 837.1 | (3 | )% | (1 | )% | |||||||
佔代理收入的百分比 | 82.3 | % | 82.4 | % | 82.4 | % | ||||||||
僱員成本 | 567.2 | 562.5 | 566.2 | 1 | % | (1 | )% | |||||||
佔營業收入的百分比 | 30.2 | % | 29.8 | % | 29.3 | % | ||||||||
其他業務費用 | 345.3 | 345.3 | 351.5 | — | % | (2 | )% | |||||||
佔營業收入的百分比 | 18.4 | % | 18.3 | % | 18.2 | % | ||||||||
標題損失和相關索賠 | 84.4 | 71.5 | 96.5 | 18 | % | (26 | )% | |||||||
佔所有權收入的百分比 | 4.6 | % | 3.9 | % | 5.1 | % | ||||||||
截至2019年12月31日止的三年費用比較受下列非營業費用影響：
損益表線 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||
(略去$1000) | |||||||
附屬服務和公司部分： | |||||||
FNF合併和戰略備選方案審查費用 | 其他業務費用 | 6,835 | 12,673 | 2,868 | |||
遣散費和留存費 | 僱員成本 | 4,296 | 354 | 1,095 | |||
行政保險單結算 | 其他業務費用 | 2,151 | — | — | |||
辦公室關閉費用 | 其他業務費用 | 1,222 | — | — | |||
與訴訟有關的應計項目 | 其他業務費用 | — | 1,200 | — | |||
其他費用 | 其他業務費用 | 1,298 | — | — | |||
15,802 | 14,227 | 3,963 | |||||
標題部分： | |||||||
辦公室關閉費用 | 其他業務費用 | 5,346 | 750 | 3,178 | |||
遣散費和留存費 | 僱員成本 | 2,188 | 635 | 595 | |||
購置和整合相關費用 | 其他業務費用 | — | — | 2,368 | |||
與訴訟有關的應計項目 | 其他業務費用 | — | — | 350 | |||
7,534 | 1,385 | 6,491 | |||||
總收費 | 23,336 | 15,612 | 10,454 | ||||
由獨立機構保留。獨立機構保留的金額是基於機構與我們的所有權承銷商之間的協議。在2019年、2018年和2017年，獨立機構保留的金額佔其收入的百分比分別為82.3%、82.4%和82.4%。由於代理業務的地域組合、所有權收入的數量以及在一些州的法律法規，平均留用率可能因年而異。由於這些法律或法規的多樣性，以及競爭因素，各州之間的平均保留率可能有很大差異。此外，我們的獨立機構中有很大一部分在保留率超過80%的州。我們繼續致力於提高每個州的利潤率，在匯款率超過20%的州增加保費收入，並保持我們認為是行業最佳的代理網絡的質量，以減少索賠風險並推動未來穩定的業績。雖然市場份額在我們的代理業務渠道中很重要，但它不像利潤率、風險緩解和盈利能力那麼重要。
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選定的費用比率(按部門分列)。下表顯示截至12月31日的年度僱員費用和其他業務費用佔相關部門營業收入的百分比：
僱員成本 | 其他業務費用 | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
標題 | 29.4 | % | 29.0 | % | 28.1 | % | 16.5 | % | 16.0 | % | 16.6 | % | ||||||
附屬服務及法團 | 70.7 | % | 57.1 | % | 67.6 | % | 109.6 | % | 101.5 | % | 69.2 | % | ||||||
員工成本。與2018年相比，2019年員工綜合成本增加了470萬美元，即1%，主要原因是直接頭銜收入和與公司重組相關的高管遣散費增加了激勵薪酬，但由於平均員工人數減少6%，工資支出減少，部分抵消了這一增加。2018年員工綜合成本比2017年減少370萬美元(約1%)，主要原因是我們的職稱和輔助服務業務數量減少了7%，但2018年職稱辦公室收購帶來的員工成本增加部分抵消了這一減少。在營業總收入中，2019年、2018年和2017年僱員成本分別為30.2%、29.8%和29.3%，不包括高管遣散費，分別為29.9%、29.7%和29.2%。
截至2019、2018年和2017年12月31日，我們的員工總數分別約為5，300人、5，400人和6，000人。2019年與2018年相比，員工的平均成本增長了7%，這主要是由於增加了激勵薪酬和上述高管遣散費。2018年每名僱員的平均成本也比2017年增加了7%，主要原因是商業收入增加了獎勵報酬，僱員的平均人數減少了，這主要是因為僱員在直接所有權業務中被解僱。
2019年，職稱部門的員工費用比2018年增加了720萬美元，即1%，2018年增加了520萬美元，即1%，主要原因是獎勵報酬和遣散費增加，部分原因是由於員工平均人數減少而導致的工資費用降低，如上所述。輔助服務和企業部門的僱員成本在2019年比2018年減少250萬美元，即減少8%，2018年比2017年減少890萬美元，即24%，主要原因是2019年和2018年期間與數量下降有關的僱員人數減少。
其他業務費用。其他業務費用包括在不同程度上隨交易額和收入的變化而產生的費用、與收入無關的波動費用和性質固定的費用。在不同程度上，交易量和收入發生變化的費用包括律師費分攤、壞賬費用、銷售費用的輔助服務費用、複印用品、送貨費、外部搜索費、郵費、溢價税和產權廠維修費。獨立於收入波動的成本包括一般用品、訴訟辯護、商業推廣、營銷和旅行。固定性質的費用包括律師費和專業費、第三方外包供應商費、設備租賃費、保險費、租金和其他佔用費、修理和維修費、技術費、電信費和所有權廠費。
2019年的綜合其他業務支出與2018年相當，而2018年的其他業務費用與2017年相比減少了620萬美元，即2%。按營業總收入的百分比計算，2019年、2018年和2017年的其他運營費用分別為18.4%、18.3%和18.2%。2019年，其他業務費用包括與終止的FNF合併交易有關的主要680萬美元的第三方諮詢費用，660萬美元的關閉辦公室費用，主要涉及租賃終止和固定資產處置，以及220萬美元的執行保險單結算費用。2018年，其他運營費用主要包括與FNF合併交易相關的第三方諮詢費用1，270萬美元，以及與前幾年貸款機構服務收購相關的120萬美元訴訟費用。2017年，其他業務費用主要包括320萬美元的辦公室關閉費用、290萬美元與公司戰略備選方案審查有關的第三方諮詢費和240萬美元的收購整合費用。如果不考慮非營業費用的影響，2019年、2018年和2017年其他運營費用佔營業總收入的比例分別為17.5%、17.5%和17.7%。
22
2019年，除上述費用外，固定費用與2018年相比減少了610萬美元，即4%，主要原因是保險費用、專業和諮詢費以及電信費用減少。隨後的費用在不同程度上與上一年的交易量和收入變化相當，因為輔助服務收入減少所導致的外部搜索費用減少被壞賬費用增加和所有權收入增加的溢價税所抵消。不包括上述費用，獨立於收入波動的成本增加了290萬美元，即7%，主要原因是營銷費用和與訴訟相關的應計項目增加。
2018年，除上述費用外，固定成本與2017年相比減少了240萬美元(2%)，主要原因是專業和諮詢費以及第三方外包提供商的費用減少，保險費用增加部分抵消了這些費用。隨之而來的成本，在不同程度上，交易量和收入的變化也減少了980萬美元，即6%，主要是由於銷售費用和輔助服務的交付費用降低，這是由於附屬服務收入減少，以及由於我們加拿大業務的交易量降低，律師費減少了。不包括非經營訴訟相關費用和辦公室關閉成本，獨立於收入波動的成本可與前一年相比。
頭銜損失。2019年、2018年和2017年，產權損失準備金佔所有權運營收入的百分比分別為4.6%、3.9%和5.1%。任何一年的所有權損失比率都會受到新發生的大量索賠以及對現有大型索賠的準備金調整的重大影響。我們繼續審慎地管理和解決大量索償要求，並遵守我們對投保人的承諾。
在截至2019年12月31日的一年中，所有權損失比2018年增加了1 290萬美元，即18%，主要原因是2019年的虧損經歷，導致本年度保單準備金率提高，我們的部分非加拿大國際業務損失準備金增加，2018年前保單年度準備金減少400萬美元。
在2018年12月31日終了的一年中，所有權損失比2017年減少了2 500萬美元，即26%，主要原因是2018年有良好的虧損經驗，導致本年度保單準備金率降低，前一年準備金減少400萬美元。
2019年、2018年和2017年支付的產權損失分別為9 100萬美元、8 270萬美元和8 420萬美元。2019年與前一年相比，索賠額增加的主要原因是，非大型索賠額較高，但被較低數額的索賠額部分抵消。2018年，與2017年相比，理賠額有所減少，主要原因是非大型索賠額減少。2019年、2018年和2017年期間，扣除保險回收後的大型索賠額分別為610萬美元、730萬美元和730萬美元。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們對所有權損失的估計責任既包括已知的索賠要求，也包括我們的IBNR。已知的索賠準備金是與向我們報告的實際損失有關的準備金。我們的已知索賠準備金包括與所有權保險單有關的索賠，以及因欺詐或錯誤(發現後確認為費用)的代管結清和供資業務造成的損失。儲備金的數額是指我們預計在保單和代管損失以及解決索賠的費用方面將發生的不貼現的未來付款總額(扣除回收額)。
截至12月31日，產權政策損失準備金餘額總額如下：
2019 | 2018 | |||
(百萬美元) | ||||
已知債權 | 67.8 | 66.9 | ||
IBNR | 391.3 | 394.7 | ||
估計所有權損失總額 | 459.1 | 461.6 | ||
所有權要求一般在政策發佈後的頭六年內報告，而對這些債權付款的時間可能會對已知債權的餘額產生重大影響，因為在許多情況下，在解決和付款發生之前，債權可能會開放數年。因此，可以在這段時間內修改對任何索賠的最終數額估計數。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的準備金餘額高於估計政策損失準備金總額的精算中點。
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折舊和攤銷。與前一年相比，2019年折舊和攤銷費用減少了240萬美元，即10%，主要原因是一些資產已全部折舊或攤銷。2018年的折舊和攤銷費用與2017年相比減少了90萬美元，即4%，主要原因是房產和設備採購減少導致折舊費用減少，但這部分被2018年和2017年年中無形資產攤銷額的增加所抵消。
所得税。2019年、2018年和2017年的實際税率分別為25.3%、22.1%和23.5%，税前收入(扣除非控制利益後)分別為1.053億美元、6 100萬美元和6 360萬美元。
我們2018年的有效税率包括270萬美元的所得税淨優惠，主要是與最終確定2017年減税和就業法案(2017年法案)的税收影響有關的調整、先前未得到承認的研發税收抵免和2017年其他2017年迴歸和實惠調整。我國2017年的有效税率包括880萬美元的所得税淨優惠，主要與2017年法案的影響和以前未得到承認的研發税收抵免有關。除這些所得税影響外，2018年和2017年的實際税率分別為26.6%和37.3%。2019年和2018年的實際税率低於2017年，主要原因是作為“2017年法”的一部分頒佈了降低公司税率的措施。有關所得税的詳細情況，請參閲我們經審計的綜合財務報表附註7。
合同義務。我們在2019年12月31日的實質性合同義務是：
按期間支付的款項(百萬美元) | |||||||||||||||
內 1年 | 1至3人以上 年數 | 3至5人以上 年數 | 比 5年 | 共計 | |||||||||||
信貸額度安排 | — | — | 99.0 | — | 99.0 | ||||||||||
其他應付票據 | 9.8 | 1.8 | — | — | 11.6 | ||||||||||
經營租賃 | 41.3 | 51.6 | 28.0 | 14.6 | 135.5 | ||||||||||
估計所有權損失 | 91.8 | 151.5 | 82.6 | 133.2 | 459.1 | ||||||||||
142.9 | 204.9 | 209.6 | 147.8 | 705.2 | |||||||||||
重大合同義務主要包括在我們的信貸額度上提取的金額、其他應付票據、經營租賃和估計所有權損失。上述應付票據的付款時間是根據合同規定的每一項債務協議的付款條件確定的。其他應付票據包括與本公司1031業務有關的短期貸款協議(第1031條票據)和融資租賃義務。經營租賃主要用於辦公空間，並在未來11年內到期，但也包括短期租賃和設備租賃。上文所示的支付估計所有權損失的時間不是由合同規定的。相反，它是根據歷史支付模式預測的。估計所有權損失付款的實際時間可能與上述預測大不相同，因為索賠就其性質而言是複雜的，而且是長期支付的。詳情請參閲我們經審計的綜合財務報表附註10、11和15。
流動性和資本資源
我們的流動性和資本資源反映了我們產生現金流的能力，以履行我們對股東、客户(支付款項以滿足所有權政策要求)、供應商、僱員、貸款人和其他人的義務。截至2019年12月31日，我們的現金及投資，包括根據法定規定預留的款項，合計9.992億元(4.761億元，扣除現金及投資的法定儲備)。在我們的現金和投資總額中2019年12月31日，美國持有7.094億美元(扣除法定準備金後的4.044億美元)。其他的在國際上，主要是在加拿大。
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在母公司持有的現金總額為3 680萬美元2019年12月31日。作為一家控股公司，母公司的資金主要來自其子公司的現金，其形式是股息、經營費用和其他行政費用償還，並根據公司間税務分擔協議。我們和我們的子公司根據德克薩斯州保險局(TDI)批准的管理協議支付費用。除支付經營費用外，母公司持有的現金還用於支付普通股股東的股利。在這種用途超過可用現金的情況下，母公司依賴其受監管的所有權保險承銷商-擔保公司的分配。在本年度終了的年度內2019年12月31日，母公司收到了與FNF終止的合併協議有關的5 000萬美元的合併終止費。
我們的大部分合並現金和投資2019年12月31日是由瓜蘭蒂及其附屬公司持有的。這些資金的使用和投資、分給母公司的股息以及擔保公司及其子公司與母公司之間的現金轉移都受到某些法律和法規的限制。一般來説，擔保公司可以使用其現金和投資超過其法定保費準備金(根據德克薩斯州法律的要求設立)，為其保險業務提供資金，包括理賠付款。擔保還可在某些限制的情況下，向其子公司(其業務主要包括外地產權辦事處和輔助服務業務)提供資金，以滿足其經營和償債需要。
我們根據法定保費儲備的某些法定規定，維持投資。法定溢價準備金必須充分投入資金，並投資於高質量的證券和短期投資。法定準備金不適用於當期索償付款，這些款項必須由經常業務現金流量供資。債務和股票證券投資中包括約4.834億美元的法定準備金和4.622億美元的法定準備金。2019年12月31日分別為2018年和2018年。此外，包括現金和現金等價物在內的法定準備金約為3 970萬美元，2019年12月31日分別為2018年和2018年。雖然這些現金法定儲備基金不受存款賬户的限制或隔離，但根據州法規，它們必須持有。如果公司未能保持最低限度的投資或足夠的現金和現金等價物以滿足法定要求，公司可能會受到罰款或其他處罰，包括可能吊銷其營業執照。截至2019年12月31日，我們已知的索賠準備金共計$67.8根據公認的會計原則，我們對今後可能報告的索賠的估計總額為美元。391.3百萬除此之外，我們還有3.245億美元的現金和投資(不包括權益法投資)，可用於承保業務，包括索賠付款。
擔保公司向其母公司支付股息的能力受德克薩斯州保險法的管轄。必須通知TDI任何已宣佈的股息，以及超過法定最高盈餘20%的股息(約為20%)。1.15億美元截至2019年12月31日)，根據規定，將被視為非常特殊，並須經tdi預先批准.此外，德克薩斯州保險專員可對通知期間的計劃分發提出異議。擔保公司向母公司支付股息的實際能力或意圖可能受到商業和監管因素的制約，例如股息對盈餘和流動性比率的影響，這些因素可能影響其評級和競爭地位，影響其可以承保的保險金額和支付未來股息的能力。截至2019年12月31日根據主要承銷商的法定資產負債表，我們的流動資金比率為116%。流動資金比率的計算採用擔保的現金和投資總額除以其總負債。我們的內部目標是維持至少100%的比率，因為我們相信這個比率對我們在市場上的競爭力至關重要。此外，根據業務和監管條件，我們將來可能需要在擔保中保留現金，甚至需要在資本市場籌集現金，以維持其評級或法定資本狀況。這種要求可能是投資損失、準備金費用、不利的經濟環境、經營條件或監管機構對法定會計要求的解釋發生變化的結果。2018年，擔保公司向母公司支付了2500萬美元的股息，2019年則沒有。
25
由於母公司除了其全資子公司之外沒有任何業務，下面的討論重點是合併現金流。
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
(百萬美元) | |||||||||
經營活動提供的淨現金 | 166.4 | 84.2 | 108.1 | ||||||
投資活動提供(使用)現金淨額 | 7.0 | 9.4 | (103.0 | ) | |||||
融資活動使用的現金淨額 | (37.8 | ) | (47.8 | ) | (43.6 | ) | |||
經營活動。我們從業務中獲得現金的主要來源是所有權政策的溢價，以及與所有權服務相關的交易、輔助服務和其他業務的收入。我們的獨立機構將現金匯給我們，不計合同保留額。我們的主要經營現金支出是員工成本，經營成本和所有權索賠付款。
與2018年相比，2019年各業務提供的淨現金增加了約8 220萬美元，主要原因是淨收入增加，其中包括FNF的合併終止費，但因索賠付款增加而部分抵消。與2017年相比，2018年各業務提供的現金淨額減少了約2 390萬美元，主要原因是應付賬款付款增加，應收賬款收款減少，2018年淨收入減少，但因索償付款減少而部分抵消。
雖然我們的業務是勞動密集型的，但我們專注於一種成本效益高、可擴展的業務模式，包括利用技術、集中的後臺和中間辦公功能以及業務流程外包。我們繼續強調成本管理，特別是降低單位生產成本，這將導致利潤率的提高。我們提高利潤率的計劃還包括擴大某些關鍵市場，擴大規模，增加手工加工的自動化，以及進一步鞏固我們的各種系統和生產業務。我們目前正在投資於實現這些目標所需的技術。
投資活動。投資活動提供或使用的現金主要由購買投資、資本支出和收購子公司驅動，由到期和出售的投資收益抵消。2019年、2018年和2017年期間，出售和到期證券投資的總收入分別為9 930萬美元、7 910萬美元和1.109億美元，用於購買證券投資的現金分別接近7 750萬美元、4 310萬美元和1.797億美元。2019年的收益高於2018年，主要原因是2019年證券投資到期日增加；而2019年購買量增加的主要原因是，在FNF合併終止後，我們在恢復正常投資活動時，將多餘資金投資於政府和公司債券。2018年證券投資的購買和銷售低於2017年，主要是由於2018年利率環境不斷上升，我們通常將投資轉向現金等價物和短期投資，在這些投資中，利率在當前市場上具有吸引力，在風險調整的基礎上。
2018年和2017年，我們分別使用了1 900萬美元和1 740萬美元現金購置產權辦公室，而2019年、2018年和2017年用於購置財產和設備的現金分別為1 710萬美元、1 070萬美元和1 640萬美元。我們保持對資本支出的投資水平，使我們能夠實施提高運營和後臺效率的技術，並追求關鍵市場的增長。
融資活動和資本資源。截至目前，債務總額和股東權益總額分別為1.106億美元和7.538億美元。2019年12月31日。在2019年、2018和2017年應付票據活動總額中，收益分別為3 050萬美元、1 450萬美元和4 040萬美元，支付額分別為2 500萬美元、1 630萬美元和4 270萬美元，與第1031款票據有關。2017年，我們從無擔保信貸額度中提取了1，600萬美元，並在該信貸額度上償還了1，000萬美元，而2018年，我們將信貸額度提高到1.5億美元。詳情請參閲我們經審計的綜合財務報表附註10。
截至2019年12月31日，信貸額度機制的未清餘額為9 890萬美元，可供使用的信貸額度餘額為4 860萬美元，扣除未使用的250萬美元信用證。我們的債務與股本比率2019年12月31日不包括我們的第1031條註釋，大約是13.6%，低於我們設定的20%作為非官方的內部槓桿限制。
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在2019年、2018年和2017年，我們分別支付了每股1.20美元的股息，總計分別為2，830萬美元、2，830萬美元和2，810萬美元。
在截止的三年裏，沒有股票回購。2019年12月31日，除2019年回購約12 500股股票(總購買價格約為50萬美元)外，在2018年回購28 600股股票(總購買價格約為120萬美元)，並在2017年回購17 300股股份(總購買價格約為70萬美元)，這與將限制性股票贈款轉歸給行政人員和高級管理層的法定所得税預扣繳額有關。
外幣匯率變動的影響。外幣匯率變動對現金流動綜合報表的影響是，2019年、2018年和2017年現金和現金等價物淨增(減少)290萬美元、380萬美元和290萬美元。我們的主要外國業務部門在加拿大，平均而言，加元相對於美元的價值在2019年和2017年期間升值，而2018年期間下降。
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我們相信我們有足夠的流動資金和資本資源來滿足我們正在進行的業務的現金需求。然而，我們可以確定，需要更多的債務或股權融資，以便為實現戰略目標或收購或意外情況提供流動資金。除了預定的債務到期日、經營租賃付款和預期的索賠付款外，我們沒有實質性的合同承諾。我們預計，在受監管限制的情況下，業務現金流和承銷商提供的現金將足以為我們的業務提供資金，包括賠款。然而，在這些資金不夠的情況下，我們可能被要求以比我們目前優惠的條件借款，或者向股票市場尋求資金，這些條件可能不成功，也可能是以稀釋現有股東的條件進行的。
其他綜合(損失)收入。可供出售證券投資的未實現損益和外幣匯率的變動，扣除累積的其他綜合(虧損)收入中的遞延税，即股東權益的一個組成部分，直至實現為止。從2018年開始，只有可供出售的債務證券投資的公允價值變化被記錄為其他綜合收益的一部分；而股票證券投資的公允價值變化被確認為淨收益的一部分，即已實現和未實現的收益(損失)。詳情請參閲我們經審計的綜合財務報表附註1-H和6。
2019年，未實現的投資收益淨額為1 560萬美元，扣除税額，這增加了我們的其他綜合收入，主要是由於利率和信貸息差降低，我們的債券證券投資組合的公允價值增加。與前一年相比，我們投資的5年期美國國債收益率和適用的信用利差分別下降了約80個基點和20個基點。同樣在2019年，我們記錄了外幣兑換收益，這使我們的其他綜合收入增加了650萬美元，扣除税收，這主要是受2019年加元和英鎊對美元升值的推動。
2018年，未實現投資淨虧損980萬美元，扣除税額，增加了我們的其他綜合損失，主要是由於總體利率環境的上升推動了公司債券證券投資公允價值的暫時下降。我們的未實現投資淨損失與美國5年期國債收益率增加了大約40個基點，以及2018年我們投資的適用信用利差增加了大約40個基點。同樣在2018年，我們記錄了外幣兑換損失，這使我們的其他綜合損失增加了1，050萬美元，扣除税額，這主要是由於2018年加元和英鎊對美元的貶值所致。
2017年，未實現投資淨虧損30萬美元，其中扣除税收後，我們的其他綜合收入減少，主要原因是外國債券和股票證券投資公允價值暫時減少，但市政和公司證券投資公允價值的增加部分抵消了這一損失。主要與加拿大業務有關的外幣匯率變化，使2017年的其他綜合收入增加了840萬美元(扣除税收)。
27
資產負債表外安排。我們沒有任何實質性的流動性或融資來源涉及表外安排.根據“國內收入法典”第1031節，我們定期將資金存放在與我們服務的房地產交易和遞延税財產交換有關的獨立代管賬户中，在該賬户中，我們充當合格的中介，並將收益持有，直到相關的合格交換髮生為止。根據行業慣例，這些獨立賬户不包括在我們的資產負債表中。詳情見本報告第四部分第15項所列經審計的合併財務報表附註16。
前瞻性聲明。本報告中的某些陳述是1995年“私人證券訴訟改革法”意義上的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述涉及的是未來而不是過去的事件，並且經常涉及我們預期的未來業務和財務業績。這些聲明通常包含“預期”、“預期”、“意圖”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“意志”、“預見”或其他類似的詞語。前瞻性聲明因其性質而受到各種風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致我們的實際結果與前瞻性聲明中表達的結果大不相同。除其他外，這些風險和不確定因素包括：經濟狀況的波動；房地產活動水平的不利變化；抵押貸款利率的變化、現有和新的住房銷售以及抵押貸款融資的可得性；我們應對和實施技術變革的能力，包括完成實施我們的企業制度；意外的所有權損失或需要加強我們的政策損失準備金的影響；所有權損失對我們的現金流動和財務狀況的任何影響；吸引和留住高產銷售夥伴的能力；審查我們的機構業務對質量和盈利能力的影響；獨立機構的匯款率；二次按揭市場參與者的改變及再融資比率影響對業權保險產品的需求；我們的職稱保險公司或僱員違反規例、欺詐或叛逃的情況；我們對重大行業變動作出及時及具成本效益的反應的能力，以及引進新產品及服務的能力；待決訴訟的結果；政府及保險規例改變的影響, 包括未來對所有權保險產品和服務定價的任何削減；我們對作為現金流來源的運營子公司的依賴；我們在必要時和必要時進入股票和債務融資市場的能力；我們擴大國際業務的能力；季節性和氣候；以及我們對競爭對手的行動作出反應的能力。我們明確拒絕任何更新、修改或澄清本報告所載前瞻性陳述的義務，以反映在本報告日期之後可能發生的事件或情況，但適用法律可能要求的情況除外。
第7A項市場風險的定量和定性披露
下面對我們的風險管理策略的討論包括風險和不確定性的前瞻性陳述。在市場利率敏感的金融工具的公允價值中，如果市場匯率可能發生某些變化，管理層對假設淨虧損的預測如下。雖然我們相信市場利率的潛在變動是可能的，但實際匯率的變化可能與我們的預測不同。雖然我們的國外業務面臨貨幣匯率風險，但這種風險對Stewart的財務狀況或運營結果並不重要。
我們投資於金融工具的重大市場風險與我們的債務證券組合有關。我們主要投資於市政、公司、外國和美國政府債券。截至2019年12月31日，我們對股票證券的投資約佔我們證券投資總額的6%，其餘投資於債務證券。我們不投資衍生或對衝性質的金融工具。
我們制定了政策和程序，以儘量減少投資的公允價值變化所帶來的風險。這些政策包括：保留一家投資諮詢公司，強調信貸質量，管理投資組合期限，通過高息票利率維持或增加投資收入，並根據市場情況積極管理我們的風險簡介和證券組合。我們已將我們所有的債務證券投資歸類為可供出售的.
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債務證券投資2019年12月31日根據合同條款，到期期限如下(實際到期日可能因贖回權或提前還款權而不同)：
攤銷 費用 | 公平 價值 | |||||
(千美元) | ||||||
一年或一年以下 | 68,377 | 68,517 | ||||
一年到兩年 | 84,145 | 85,132 | ||||
經過兩年到三年 | 102,123 | 104,313 | ||||
三年到四年 | 92,749 | 93,910 | ||||
經過四年到五年 | 57,385 | 58,418 | ||||
五年後 | 187,869 | 195,431 | ||||
592,648 | 605,721 | |||||
我們相信我們的投資組合是多元化的，我們並不認為我們所持有的債務證券的發行人不履約會造成任何重大損失。我們的投資沒有抵押。外債證券主要包括加拿大政府債券和公司債券，其公允價值總額分別為2.065億美元和1.712億美元。2019年12月31日分別為2018年和2018年。還包括在外債證券中的還有聯合王國的國庫券和公司債券，其公允價值總額分別為2，410萬美元和2，300萬美元。2019年12月31日分別為2018年和2018年。
根據我們的外債證券組合和外幣匯率2019年12月31日，一個100個基點的增加(下降)外幣匯率將導致我們的外債證券組合的公允價值增加(減少)約230萬美元。我們目前不採用針對外幣風險的套期保值策略，因為我們不認為這種風險對公司很重要。此外，我們的國際企業主要以本國貨幣進行其所有業務。外幣匯率的變化可能影響債務證券組合的公允價值，並可能導致未實現的損益。
根據我們的債務證券組合和利率2019年12月31日如果利率增加100個基點，我們的投資組合的公允價值便會減少約2，150萬元，即3.6%。利率的變化可能影響債務證券組合的公允價值，並可能導致未實現的損益。
投資因外幣匯率或利率變動而產生的未實現損益只有在出售這種投資時才能實現。與股票證券有關的公允價值變動和債務證券公允價值的其他暫時下降均計入業務費用。
項目8.財務報表和補充數據
本項目所要求提供的資料載於本報告第F至1頁開始的經審計的綜合財務報表，包括其附註，並以參考方式納入本報告。
第9項.會計和財務披露方面的變化和與會計人員的分歧
沒有。
29
第9A項管制和程序
管理層關於財務報告內部控制的年度報告。我們的首席執行官和首席財務官負責建立和維持披露控制和程序。他們評估了我們的披露控制和程序的有效性(如“交易法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條所規定的)。2019年12月31日並得出結論認為，截至這一日期，我們的披露控制和程序是充分和有效的，以確保我們在根據“交易所法”提交或提交的報告中披露的信息能夠(I)在證券交易委員會規則和表格規定的時限內被記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便就所要求的披露作出及時的決定。
我們的管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制(如“外匯法”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條所規定)。我們對財務報告的內部控制是在我們的首席執行幹事和首席財務幹事的監督下進行的，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們對財務報告的內部控制的有效性。2019年12月31日。在進行這項評估時，我們的管理層採用了特雷德威委員會(COSO)贊助組織委員會(COSO)提出的標準。內部控制-綜合框架(2013年)。根據這一評估，管理層認為，截至2019年12月31日根據這些標準，我們對財務報告的內部控制是有效的。
所有內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使那些確定有效的制度也只能在編制和列報財務報表方面提供合理的保證。對財務報告的內部控制是一個涉及人的勤奮和遵守的過程，容易因人的失誤而導致判斷失誤和故障。對財務報告的內部控制也可以通過串通或管理不當而被規避。由於這些限制，對財務報告的內部控制可能無法及時防止或發現重大錯報。然而，這些固有的限制是眾所周知的財務報告程序的特點。因此，設計成過程保障措施是可能的，以減少，但不是消除這種風險。
關於獨立註冊會計師事務所關於我們對財務報告的內部控制有效性的報告，見第F-3頁。
財務報告內部控制的變化。在本季度終了的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有改變。2019年12月31日這在很大程度上影響了我們對財務報告的內部控制，或者相當可能會對我們的財務報告產生重大影響。因此，不需要或不採取任何糾正行動。
第9B項其他資料
沒有。
30
第III部
項目10.董事、執行幹事和公司治理
關於我們董事和管理團隊的信息將包含在我們2020年股東年會的委託書(委託書)中，該報表將在120天內提交。2019年12月31日，並以參考的方式納入本報告。
我們的董事會和管理團隊2020年2月27日是：
董事會： | ||
託馬斯·阿佩爾(主席) | 阿菲蒂奇公司董事長 | |
小克利福·艾倫·布拉德利。 | 前董事會主席兼Americisafe公司首席執行官。 | |
格倫·克里斯滕森 | 維爾斯坦投資有限責任公司董事總經理 | |
羅伯特·克拉克 | 律師，Bracewell LLP | |
弗雷德裏克·H·埃賓格 | Stewart首席執行官 | |
馬修·莫里斯 | 斯圖爾特公司前首席執行官兼總裁 | |
卡倫·帕洛塔 | Krp諮詢服務有限責任公司總裁、房利美前執行副總裁和Redwood信託公司前董事會成員。 | |
曼努埃爾·桑切斯 | Fannie Mae、OnDeck Capital和BanCoppel董事會成員，BBVA Compass前董事長 | |
管理小組： | ||
弗雷德裏克·H·埃賓格 | 首席執行官 | |
戴維·希西 | 首席財務官、祕書和財務主任 | |
約翰·基利亞 | 首席法律幹事和首席合規幹事 | |
布拉德可 | 首席新聞幹事 | |
艾米麗·凱恩 | 首席人力資源幹事 | |
史蒂夫·萊薩克 | 集團總裁 | |
塔拉·史密斯 | 集團總裁 | |
董事會通過了斯圖爾特商業行為和道德守則和公司治理準則，以及首席執行幹事、首席財務幹事和首席會計幹事道德守則。每一份文件都可以在我們的網站上找到，www.stewart.com在投資者關係下。
項目11.行政補償
有關高管薪酬的信息將包括在委託書中，並以參考方式納入本報告。
第12項某些實益擁有人的擔保擁有權及管理及有關股東事宜
有關某些受益所有人和管理層以及相關股東事項的擔保所有權的信息將包括在委託書中，並以參考方式納入本報告。
31
項目13.某些關係和相關交易以及董事獨立性
有關某些關係、相關交易和董事獨立性的信息將包括在委託書中，並以參考方式納入本報告。
項目14.主要會計師費用及服務
有關向我們的獨立註冊會計師事務所支付的費用和提供的服務的信息將包括在委託書中，並以參考方式納入本報告。
32
第IV部
項目15.證物和財務報表附表
(a) | 財務報表和財務報表附表 |
作為本報告一部分提交的財務報表和財務報表附表列於綜合財務報表索引和財務報表附表在本文件的F-1頁上。省略了所有其他附表，因為所需信息不適用，或信息在合併財務報表或相關附註中列報。
(b) | 條例S-K第601項規定須提交的證物列於下文. |
陳列品 | ||||
3.1 | — | 2016年4月28日重報註冊人法團註冊證明書(本報告以參考方式納入本報告，見本報告關於2016年4月29日提交的第8-K號表格的表3.1) | ||
3.2 | — | 截至2016年4月27日，註冊官的法律作了第三次修訂和重新修訂(本報告以參考方式納入本報告，見本報告關於2016年4月28日提交的表格8-K表的表3.2) | ||
4.1 | — | 截至2014年10月21日，由登記人、擔保人和指南針銀行作為行政代理人和放款方簽訂的信貸協議(本報告參考本報告中關於2014年10月23日提交的第8-K號表格的表10.1) | ||
4.2 | — | 自2015年12月31日起生效的“信用協議第一修正案”，由登記人、其中指定的擔保人、作為行政代理人的羅盤銀行和作為行政代理人的放款人組成(本報告參考本報告中關於2016年2月11日提交的第8-K號表格的表10.1) | ||
4.3 | — | 自2018年11月9日起生效的經修訂和恢復的“信用協議”，由公司、其中指定的擔保人、作為行政代理人的羅盤銀行及其貸款方組成。(本報告載於2018年11月13日提交的本報告表8-K表表10.1) | ||
4.4 * | 根據1934年“證券交易法”第12條註冊的證券説明 | |||
10.1 † | — | 註冊主任與某些行政人員之間日期為1986年3月10日，經修訂的1990年7月24日及1992年10月30日的延期補償協議(本報告載於截至1997年12月31日的年度報告表10-K表表10.2) | ||
10.2 | — | 截至2014年2月12日，註冊和基金會在岸基金、L.P.、基金會離岸主基金有限公司、基金會離岸基金有限公司、基礎資產管理公司、有限責任公司、基礎資產管理公司、有限責任公司、戴維·查尼、天空·威爾伯、引擎資本、L.P.、引擎資本資本、L.P.、引擎資本管理公司、LLC、Engine Investments、LLC、Arnod Ajdler和Glenn Christenson公司之間的提名和暫停協議。(本報告以參考方式納入本報告，見本報告2014年2月14日提交的關於表格8-K的表10.1) | ||
10.3 † | 註冊官與David C.Hisey於2017年9月1日簽署並生效的僱傭協議(本報告參考2017年11月7日提交的10-Q表格季度報告表10.1) | |||
10.4 † | 經修訂和重新安排的就業協定自2017年11月21日起生效，自2017年11月6日起由書記官長和John L.Killea簽署(本報告參考2018年2月28日提交的10-K表格年度報告表10.18) | |||
10.5 † | “就業協議”，自2019年9月9日起生效，由書記官長和弗雷德裏克·H·埃平格簽署(本報告參考本報告，見本報告本報告第10.1份，表8-K，2019年9月24日提交) | |||
33
陳列品 | ||||
10.5 †* | “自願分居協議”，日期為2019年12月9日，由登記官和John Magness簽署 | |||
10.6 †* | “自願分居協議”，日期為2020年1月15日，由登記人和Matthew W.Morris簽署 | |||
10.7 †* | “股票單位獎勵協議”，日期為2020年2月7日，由登記人和弗雷德裏克·H·埃平格簽署 | |||
10.8 †* | “股票單位獎勵協議”，日期為2020年2月7日，由註冊官和David C.Hisey簽署 | |||
10.9 †* | “股票單位獎勵協議”，日期為2020年2月7日，由登記人和John L.Killea簽署 | |||
10.10 †* | “股票單位獎勵協議”，日期為2020年2月7日，由書記官長和StevenM.Lessack簽署 | |||
10.11 †* | 股票期權協議，日期為2020年2月7日，由登記官和弗雷德裏克·H·埃平格簽署 | |||
10.12 †* | 股票期權協議，日期為2020年2月7日，由登記官和David C.Hisey簽署 | |||
10.13 †* | 股票期權協議，日期為2020年2月7日，由登記官和John L.Killea簽署 | |||
10.14 †* | 股票期權協議，日期為2020年2月7日，由登記官和StevenM.Lessack簽署 | |||
14.1 | — | 行政總裁、首席財務主任及首席會計主任的道德守則(參閲截至二零零四年十二月三十一日止的表格10-K表表14.1) | ||
21.1* | — | 註冊官的附屬公司 | ||
23.1* | — | KPMGLLP的同意，包括同意將其報告納入先前提交的“證券法”登記表 | ||
31.1* | — | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席執行官 | ||
31.2* | — | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席財務官 | ||
32.1* | — | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條認證首席執行官 | ||
32.2* | — | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條認證首席財務官 | ||
101.INS* | — | XBRL實例文檔-實例文檔沒有出現在InteractiveDataFile中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | ||
101.SCH* | — | XBRL分類法擴展模式文檔 | ||
101.CAL* | — | XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔 | ||
101.DEF* | — | XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔 | ||
101.LAB* | — | XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔 | ||
101.PRE* | — | XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔 | ||
* | 隨函提交 |
† | 管理合同或補償計劃 |
34
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，我們已正式安排由下列簽署人代表我們簽署本報告，並經正式授權。
斯圖爾特信息服務公司
(登記人)
通過： | S/馮檢基H.Eppinger |
弗雷德裏克·H·埃平格，首席執行官 | |
通過： | /S/David C.Hisey |
David C.Hisey，首席財務官、祕書和財務主任 | |
通過： | /S/Brian K.Glaze |
Brian K.Glaze，財務主任 首席會計主任 | |
日期：2020年2月27日
根據1934年“證券交易法”的要求，本報告已於2020年2月27日以下董事：
/S/Thomas G.Apel | /S/Robert L.Clarke | /S/Karen R.Pallotta | ||
(託馬斯G.阿佩爾) | (Robert L.Clarke) | (Karen R.Pallotta) | ||
/S/Clifford Allen Bradley Jr. | S/馮檢基H.Eppinger | S/Manuel Sanchez | ||
(克利福德·艾倫·布拉德利) | (埃賓格) | (曼努埃爾·桑切斯) | ||
/S/Glenn C.Christenson | /馬修·W·莫里斯 | |||
(Glenn C.Christenson) | (馬修·莫里斯) | |||
35
合併財務報表索引
和財務報表附表
斯圖爾特信息服務公司及其子公司合併財務報表： | ||
獨立註冊會計師事務所的報告 | F - 2 | |
2019、2018和2017年12月31日終了年度收入和綜合收入綜合報表 | F - 6 | |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合併資產負債表 | F - 7 | |
2019、2018和2017年12月31日終了年度現金流動合併報表 | F - 8 | |
2019、2018和2017年12月31日終了年度綜合股本報表 | F - 10 | |
合併財務報表附註 | F - 11 | |
財務報表附表： | ||
附表一-註冊人(母公司)的財務資料 | S - 1 | |
附表二-估值及合資格賬目 | S - 5 | |
F - 1
獨立註冊會計師事務所報告
股東和董事會
Stewart信息服務公司：
關於合併財務報表的意見
我們審計了截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日的斯圖爾特信息服務公司及其附屬公司(公司)的合併資產負債表、截至2019年12月31日終了的三年期間的收入和綜合收入、現金流量和權益的相關綜合報表、相關附註和財務報表附表一至二(統稱為合併財務報表)。我們認為，合併財務報表按照美國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允地列報了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及截至2019年12月31日的三年期間的運營結果和現金流量。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發，我們的報告日期為2020年2月27日對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留的意見。
會計原則的變化
如合併財務報表附註1所述，由於採用ASU No.2016-02，公司改變了截至2019年1月1日的租賃會計方法。、租約，這要求承租人確認資產負債表上的租賃，並披露有關租賃安排的關鍵信息。
意見依據
這些合併財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計就這些綜合財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是因為錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及綜合財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
關鍵審計事項
下文通報的關鍵審計事項是本期間對合並財務報表進行的審計所產生的事項，該事項已通知審計委員會或要求告知審計委員會，且：(1)涉及對合並財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的通報絲毫不改變我們對合並財務報表的總體看法，我們也沒有就關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露提供單獨意見，在下文通報關鍵審計事項。
F - 2
評估估計所有權損失的負債
如合併財務報表附註1E和11所述，估計所有權損失的負債是公司預期在所有權保險單損失和費用上支付的未來總付款總額(扣除回收額)，以解決截至資產負債表日發生的索賠。
公司根據實際索賠付款和發生的損失經驗，採用精算方法確定估計所有權損失的責任。考慮的其他因素包括經濟或房地產市場環境對特定政策年的影響。截至2019年12月31日，估計所有權損失負債餘額為4.59億美元。
我們認為，對估計所有權損失的負債的評估是一項重要的審計事項。具體來説，評估公司的選擇和精算方法的權重；(2)選擇用於確定估計所有權損失的責任的損失發展因素，需要主觀審計師判斷。需要有專門的技能和知識來評估損失發展因素和方法-根據最近的歷史損失趨勢和經濟或房地產市場環境以及這些假設對產權損失估計數的影響而採用的加權假設。對這些因素的評估需要高度的判斷力。
我們處理關鍵審計事項的主要程序包括以下內容。我們對公司的某些內部控制措施進行了測試，以估計所有權損失，包括控制超過1)公司根據付款/保險費比率和其他用於確定估計損失負債的假設對估計損失進行的評估；以及2)第三方精算師為評估公司負債而進行的獨立分析，包括所使用的假設。
我們聘請了一名具有專門技能和知識的精算專業人員，他協助：
• | 將公司的精算保留方法與公認的精算標準進行比較； |
• | 評估用於確定最終損失估計數和按年份分配的損失調整費用的精算方法的權重； |
• | 評估用於確定估計所有權損失的負債與最近的歷史損失支付/保費趨勢有關的假設，以及對本年度假設的影響； |
• | 利用公司的基本歷史索賠數據以及第三方精算師的工作，對估計所有權損失的負債作出獨立的精算估計和一系列估計，並將公司記錄的估計所有權損失的負債與我們的獨立範圍進行比較； |
• | 評估公司對在我們範圍內估計的所有權損失的責任的年度變動. |
/s/畢馬威有限責任公司
自1980年以來，我們一直擔任公司的審計師。
德克薩斯州休斯頓
2020年2月27日
F - 3
獨立註冊會計師事務所報告
股東和董事會
Stewart信息服務公司：
關於財務報告內部控制的幾點看法
截至2019年12月31日，我們審計了Stewart信息服務公司及其子公司(該公司)對財務報告的內部控制，依據的標準是內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。我們認為，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都對財務報告保持了有效的內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)的標準，審計了截至2019和2018年12月31日公司的合併資產負債表，截至2019年12月31日終了的三年期間收入和綜合收入、現金流量和權益的相關綜合報表、相關附註和財務報表附表一至二(統稱為合併財務報表)，以及我們的報告。2020年2月27日對這些合併財務報表表示無保留意見。
意見依據
公司管理層負責對財務報告保持有效的內部控制，並對財務報告的內部控制的有效性進行評估，這包括在所附管理部門關於財務報告內部控制的年度報告(第9A項)中。我們的職責是根據我們的審計，就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，並根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
財務報告內部控制的定義與侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保持記錄，以合理詳細、準確和公正的方式反映公司資產的交易和處置情況；(2)提供合理的保證，證明記錄交易是必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，而且公司的收支只是根據公司管理層和董事的授權進行的；(3)對防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置，提供合理的保證。
F - 4
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。
/s/畢馬威有限責任公司
德克薩斯州休斯頓
2020年2月27日
F - 5
收入和綜合收入綜合報表
截至12月31日， | ||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(扣除$1000，每股除外) | ||||||||
收入 | ||||||||
標題收入： | ||||||||
直接操作 | ||||||||
機構業務 | ||||||||
輔助服務 | ||||||||
經營收入 | ||||||||
投資收入 | ||||||||
已實現淨收益和未實現收益 | ||||||||
費用 | ||||||||
各機構保留的數額 | ||||||||
僱員成本 | ||||||||
其他業務費用 | ||||||||
標題損失和相關索賠 | ||||||||
折舊和攤銷 | ||||||||
利息 | ||||||||
税前收入和非控制性利益 | ||||||||
所得税費用 | ||||||||
淨收益 | ||||||||
減去可歸因於非控制利益的淨收入 | ||||||||
斯圖爾特的淨收入 | ||||||||
淨收益 | ||||||||
其他綜合收入(損失)，扣除税後： | ||||||||
外幣折算調整 | ( | ) | ||||||
未實現投資損益淨額的變化 | ( | ) | ||||||
列入淨收入的未實現損益變動調整數 | ( | ) | ( | ) | ||||
其他綜合收入(損失)，扣除税款 | ( | ) | ||||||
綜合收入 | ||||||||
減去可歸因於非控制利益的綜合收入 | ||||||||
斯圖爾特的綜合收入 | ||||||||
基本平均流通股(千股) | ||||||||
斯圖爾特的每股基本收益 | ||||||||
攤薄平均流通股(千股) | ||||||||
史都華每股攤薄收益 | ||||||||
見合併財務報表附註。
F - 6
合併資產負債表
截至12月31日， | |||||
2019 | 2018 | ||||
(略去$1000) | |||||
資產 | |||||
現金和現金等價物 | |||||
短期投資 | |||||
按公允價值投資債務和股票證券： | |||||
法定儲備基金 | |||||
其他 | |||||
應收款： | |||||
來自機構的保費 | |||||
貿易和其他 | |||||
所得税 | |||||
註記 | |||||
無法收回的款項備抵額 | ( | ) | ( | ) | |
財產和設備，按成本計算： | |||||
土地 | |||||
建築 | |||||
傢俱和設備 | |||||
累計折舊 | ( | ) | ( | ) | |
經營租賃資產 | — | ||||
標題工廠，按成本計算 | |||||
投資於投資，以權益法為基礎 | |||||
善意 | |||||
無形資產，攤銷淨額 | |||||
遞延税款資產淨額 | |||||
其他資產 | |||||
負債 | |||||
應付票據 | |||||
應付帳款和應計負債 | |||||
經營租賃負債 | — | ||||
估計所有權損失 | |||||
遞延税款負債淨額 | |||||
或有負債和承付款 | |||||
股東權益 | |||||
普通股-1美元面值，核定51，500，000美元；發行24，061，568美元和24，071，508美元；未償還的分別為23，709 | |||||
額外已付資本 | |||||
留存收益 | |||||
累計其他綜合(損失)收入： | |||||
外幣折算調整 | ( | ) | ( | ) | |
可供出售的投資未實現淨收益(損失) | ( | ) | |||
財政部股票-2019和2018年按成本計算的352 161股普通股(包括一家子公司持有的145 820股) | ( | ) | ( | ) | |
歸斯圖爾特的股東權益共計 | |||||
非控制利益 | |||||
股東權益總額 | |||||
見合併財務報表附註。
F - 7
現金流量表
截至12月31日， | ||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
業務活動提供的淨收入與現金的對賬： | ||||||||
淨收益 | ||||||||
加(減)： | ||||||||
折舊和攤銷 | ||||||||
壞賬準備金 | ||||||||
已實現和未實現損失淨額(收益) | ( | ) | ( | ) | ||||
債務證券投資淨溢價的攤銷 | ||||||||
對所有權損失的付款(超過)少於準備金 | ( | ) | ( | ) | ||||
賠償所有權損失的保險調整數 | ( | ) | ||||||
應收賬款(增加)減少-淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
其他資產減少(增加)淨額 | ( | ) | ||||||
應付賬款和應計負債增加(減少)淨額 | ( | ) | ||||||
遞延所得税淨額變化 | ||||||||
股權投資淨收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
從股權投資中收到的股息 | ||||||||
股票補償費用 | ||||||||
其他-淨額 | ||||||||
業務活動提供的現金 | ||||||||
投資活動： | ||||||||
出售證券投資所得收益 | ||||||||
債務證券到期投資的收益 | ||||||||
購買證券投資 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
短期投資的淨(購買)銷售 | ( | ) | ( | ) | ||||
購置財產和設備、產權工廠和房地產 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
出售土地、建築物、財產和設備以及房地產的收益 | ||||||||
為收購子公司和其他資產支付的現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
其他-淨額 | ||||||||
投資活動提供(使用)的現金 | ( | ) | ||||||
籌資活動： | ||||||||
應付票據收益 | ||||||||
應付票據付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
購買合併附屬公司的剩餘權益 | ( | ) | ( | ) | ||||
支付的現金紅利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
分配給非控制利益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
普通股回購 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
其他-淨額 | ( | ) | ||||||
融資活動使用的現金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
外幣匯率變動的影響 | ( | ) | ||||||
現金和現金等價物增加(減少) | ( | ) | ||||||
年初現金及現金等價物 | ||||||||
年底現金及現金等價物 | ||||||||
F - 8
現金流量表
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
(略去$1000) | |||||||||
補充資料： | |||||||||
應付購買子公司和其他資產的財務報表數額變動淨額： | |||||||||
取得的商譽 | |||||||||
獲得的無形資產 | |||||||||
取得(處置)的應收款和其他資產 | ( | ) | |||||||
已處置的負債(確認) | ( | ) | |||||||
交易淨實現(收益)損失 | ( | ) | |||||||
為收購子公司和其他資產支付的現金淨額 | |||||||||
通過資本租賃債務購買的資產 | |||||||||
所得税-已付淨額(已退還) | ( | ) | |||||||
已付利息 | |||||||||
見合併財務報表附註。
F - 9
合併權益表
普通股 | 額外 已付 資本 | 累積 其他 綜合 收入(損失) | 留用 收益 | 國庫 股票 | 非控制 利益 | 共計 | ||||||||||||||
(略去$1000) | ||||||||||||||||||||
2017年1月1日結餘 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
斯圖爾特的淨收入 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
普通股股利(每股1.20美元) | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | |||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | ||||||||||||||||
股票回購 | ( | ) | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | ||||||||||
購買合併附屬公司的剩餘權益 | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
未實現投資損益淨變化(扣除税收) | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
已實現淨收益類別(扣除税後) | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | |||||||||||
外幣折算(税後淨額) | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
可歸因於非控制權益的淨收入 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
分配給非控制利益 | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
所有權和其他變動的淨影響 | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
2017年12月31日結餘 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
採用新會計準則的累積影響調整(附註1-H和7) | — | — | ( | ) | — | — | ||||||||||||||
斯圖爾特的淨收入 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
普通股股利(每股1.20美元) | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | |||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | ||||||||||||||||
股票回購 | ( | ) | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | ||||||||||
購買合併附屬公司的剩餘權益 | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
未實現投資損益淨變化(扣除税收) | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | |||||||||||
已實現淨收益類別(扣除税後) | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | |||||||||||
外幣折算(税後淨額) | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | |||||||||||
可歸因於非控制權益的淨收入 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
分配給非控制利益 | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
2018年12月31日結餘 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
斯圖爾特的淨收入 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
普通股股利(每股1.20美元) | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | |||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | ||||||||||||||||
股票回購 | ( | ) | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | ||||||||||
未實現投資損益淨變化(扣除税收) | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
已實現淨收益類別(扣除税後) | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
外幣折算(税後淨額) | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
可歸因於非控制權益的淨收入 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
分配給非控制利益 | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
所有權和其他變動的淨影響 | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
截至2019年12月31日的結餘 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
見合併財務報表附註。
F - 10
合併財務報表附註
三年結束2019年12月31日
附註1
將軍。Stewart信息服務公司通過其子公司(集體，公司)主要從事提供產權保險和房地產交易相關服務的業務。本公司是一家全球性的房地產服務公司，通過其直接擁有的政策發佈機構、獨立機構網絡和公司內的其他業務提供產品和服務。該公司向購房者和賣方、住宅和商業房地產專業人員、抵押貸款機構和服務機構、產權代理和房地產律師以及房屋建築商提供其產品和服務。該公司亦為大型按揭貸款人及服務機構、按揭經紀及按揭投資者提供服務，這些服務主要與搜索及估價服務(稱為附屬服務運作)有關。該公司在美國經營。在國際上，主要是在加拿大、英國、澳大利亞和中歐。約47 %截至年底的合併所有權收入2019年12月31日在德克薩斯、紐約、加利福尼亞、佛羅裏達和國際市場(主要是加拿大)產生。
A. 管理層的責任。 所附的合併財務報表是由管理層編制的，他們對財務報表的完整性和客觀性負責。財務報表是按照美國公認的會計原則(GAAP)編制的，包括管理層的最佳判斷和估計。實際結果可能與這些估計不同。
B. 合併。 合併財務報表包括公司擁有超過50%選舉董事的投票權。所有重要的公司間金額和交易都已被取消，併為非控制利益作了準備。公司通常擁有的未合併投資20%貫通50%該實體的會計核算採用權益法。
C. 法定會計 斯圖爾特所有權擔保公司和公司擁有的其他所有權保險承保人按照管理當局規定或允許的法定會計慣例編制財務報表。在使法定財務報表符合公認會計原則時，取消法定溢價準備金和已知所有權損失準備金，取而代之的是為估計所有權損失確定數額(注1-E)，其中扣除所得税後的淨影響包括在收入和綜合收入綜合報表中。此外，按攤銷成本進行法定會計的債務證券投資按公允價值報告，投資的未實現損益淨額扣除適用的遞延税，作為股東權益內累積的其他綜合收入(損失)(AOCI)的一個組成部分。
D. 收入。 直接保費-直接由附屬機構簽發或發行的所有權保險單的保險費在相關房地產交易結束時確認。
代理保費-由獨立機構撰寫的所有權保險單的保費在向公司報告時得到確認。此外，在能夠作出合理估計的情況下，公司應為已簽發但在期間結束後才報告的保險單進行計算。該公司認為，當最近和一致的政策發行信息是可以作出合理的估計。估計數是根據歷史報告模式和獲得的關於獨立機構的其他資料，以及直接業務和標題業目前的趨勢作出的。在這一權責發生制中，沒有估計未來的交易。公司正在估算已經由獨立機構發佈但尚未向公司報告或尚未收到的保單的收入。
代管費-代管費是指根據買方、賣方、借款人或放款人的協議進行的交易，其中不偏不倚的第三方，如公司，根據協議的條款以信託身份代表當事人行事，以完成其中所述的指示。所提供的服務包括，除其他外，作為代管或其他信託代理人，獲得釋放，並進行實際的關閉或結算。代管費是在託管結束時確認的，一般是在相關房地產交易結束時確認的。
F - 11
搜索、摘要和估價服務-這些服務主要涉及確定房地產交易中財產的所有權、法律地位和估價。在這種情況下，公司不簽發所有權保險單，也不履行代管代理人的職責。這些服務的收入是在向客户提供服務時確認的。
其他收入-這些收入主要包括與税收有關的費用-遞延財產交換服務、與不動產記錄和結清結算服務有關的信息技術產品、股權投資收入以及為便利結束房地產交易而提供的其他服務。對於在某一時間點交付的產品和服務，相關收入在交付時根據產品或服務的單價確認。對於隨時間交付的產品和服務，相關收入在合同期限內按比例確認。
有關公司經營收入的分項數字，請參閲附註18及19。
E. 標題損失和相關索賠。 公司對估計所有權損失的責任包括對已知索賠和已發生但未報告的索賠的估計，預計將在今後為截至資產負債表日發出的保險單支付。這一負債是公司預期將支付的與保單索賠有關的未來付款總額，扣除了回收額。公司在中期和年度基礎上記錄所有權損失準備金的方法始於計算其目前的損失準備金率，這一比率適用於公司當前的保險費，導致該期間的所有權損失費用。這一損失準備金率是為了為本年度保單的估計損失提供備抵，並使用最近實際保單損失支付經驗(扣除收回額後)與保費收入的移動平均比率確定。
在每個季度結束時，公司記錄的所有權損失準備金從上一期間索賠損失準備金餘額開始，將當期準備金添加到該餘額中並減去實際已付索賠額，由此得出的數額與管理部門根據精算師計算的期末準備金餘額相比較，從而為今後報告的所有權損失提供備抵。基於精算師的計算是一種基於公司數據和公司第三方精算師輸入的損失發展因素選擇的支付損失發展計算。公司還利用公認的精算方法，以準備金分析的形式從第三方精算師那裏獲得投入。
雖然該公司負責確定其損失準備金，但它利用這一精算投入來評估其準備金估計的總體合理性。如果公司記錄的準備金數額沒有達到第三方精算點的估計，而是在一個合理的範圍內(+)5.0 %/-4.0 %)在精算師的準備金計算和精算師的點估計中，公司管理層評估了導致不同準備金估計的主要因素，以確定記錄的準備金的總體合理性，以及記錄的準備金相對於點估計數和估計準備金範圍的位置。所考慮的主要因素可能會在不同時期發生變化，其中包括房地產行業的當前趨勢(管理層可以評估這一數據的編制時間，供精算師使用)、所報告索賠的規模和類型以及公司索賠管理過程中的變化。如果記錄的金額不在公司第三方精算師估計值的合理範圍內，公司將調整當期記錄的準備金，並在預期的基礎上重新評估準備金。一旦公司的所有權損失準備金被記錄下來，它將在未來的時期內由於索賠付款而減少，並且可以通過修改公司對所需準備金的總體水平的估計來增加或減少。
大量索賠(超過$1.0 百萬(關於一項索賠)，包括因獨立機構失職而造成的鉅額所有權損失，由於損失金額較高、所報告的索賠數量較少以及零星報告這類索賠，因此單獨分析和保留。
由於預測未來所有權政策損失的內在不確定性，公司管理層和第三方精算師在估算準備金時都需要做出重大判斷。因此，公司的最終負債可能比其現有準備金和/或第三方精算師的計算估計數大或少。
F. 現金等價物。 現金等價物是流動性很強的投資，利率風險和到期日都很小。三收購時的幾個月或更短的時間。
F - 12
G. 短期投資。 短期投資包括銀行定期存款、聯邦政府債務和其他未到期的投資。一年。
H. 對債務和股票證券的投資。 對債務證券的投資被歸類為可供出售的投資，這類投資的未實現淨損益(扣除適用的遞延税)作為AOCI的一個組成部分列入股東權益。投資銷售的已實現損益採用具體識別方法確定。在未實現損益實現時，利用具體的識別方法將其從AOCI中重新分類。債務證券投資的公允價值的其他非暫時性下降記在收入項下.
I. 財產和設備。 折舊主要採用使用下列估計使用壽命的直線法計算：30 到40 年，傢俱和設備-3 到5 好幾年了。維護和修理按所發生的費用計算，而改進則資本化。損益是可支配的。
J. 標題植物。 地契植物包括彙編縣的官方土地記錄、先前的所有權審查檔案、先前所有權政策的副本、地圖和地理上與某一特定財產相關的資料。在現有的所有權工廠投入運作之前，購置和新建這些工廠的費用是資本化的。產權工廠沒有攤銷，因為沒有任何跡象表明，隨着時間的推移，任何價值的損失，但將受到審查的損害。維護和經營所有權工廠的費用按發生時支出。出售所有權植物的副本或所有權植物權益的銷售損益在出售時予以確認。
K. 長期資產的減值。 公司審查產權、工廠和其他長期資產的賬面價值，如果某些事件發生可能意味着減值。這些長期資產的減值是指在資產估計壽命內的預計未貼現現金流低於賬面價值時的減值。如果表示減值，則將記錄的金額記作公允價值。 在本年度終了的年度內2019年12月31日，公司大約記錄了$9.9 產權工廠、建築物和其他長期資產減值百萬美元，這些資產被列為2019年收入和綜合收入綜合報表中已實現和未實現淨收益的一部分。
L. 善意。 商譽未攤銷，但在第三季度使用6月30日餘額，或在發生事件表明報告單位一級可能出現損害時，每年對商譽進行審查。公司根據四 有商譽餘額的報告單位--直接業務、機構業務、國際業務和輔助服務。
根據公認會計原則，公司可以選擇評估質量因素，以確定報告單位的公允價值是否低於其賬面價值是否更有可能。在進行定性評估時，公司考慮的因素包括宏觀經濟狀況、行業和市場因素、總體實際和預期財務業績、公司的市場前景以及管理層確定的其他相關事件和情況。公司對每個因素的權重進行評估，以確定是否存在更有可能存在的損害。如果公司決定不使用定性評估，或者報告單位未能通過定性評估，則進行數量損害分析。
F - 13
定量分析包括將每個報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較。商譽減值計算為報告單位的賬面金額超過估計公允價值，並記作當前業務。公司負責評估商譽是否存在減損，而第三方評估師的投入則用於定量分析。公司採用收益法(折現現金流量(DCF)技術)和市場法(準則公司和先例交易分析)相結合的方法估算公允價值。DCF模型利用了歷史和預測的經營業績和現金流，最初由對未來收入水平變化的估計和風險調整貼現率驅動。預計的業務結果主要由預期抵押貸款來源驅動，預計抵押貸款來源來自行業專家對產權報告單位的預測，以及附屬服務報告單位的預期合同收入。收入的波動，再加上適當調整僱員人數和其他業務費用的能力，或職稱損失準備金的大幅度和意外調整，是預計經營結果增減的主要原因。基於市場的估值方法利用(一)可比公司的市盈率和/或其他經營指標，以及(二)公司的市值和基於市場數據的控制溢價。
商譽在最初記錄商譽時分配給報告單位。一旦分配給報告單位，商譽就彙集在一起，不再歸屬於特定的收購。報告單位內的所有活動都可用來支持商譽的賬面價值。當報告單位內的業務組成部分被處置時，商譽根據該組成部分的公允價值與報告單位的總公允價值的比率分配給該構成部分。
M. 其他無形物品。 其他無形資產主要由非競爭、承銷和客户關係協議以及獲得的軟件組成.無形資產在其估計壽命內攤銷，主要是3 到10 好幾年了。當某些事件或情況發生變化，表明資產的賬面金額可能無法收回時，對這些無形資產進行減值審查。公司進行分析，以確定每項無形資產的賬面金額是否可收回。當賬面金額超過預計因資產使用和最終處置而產生的未折現現金流量之和時，就無法收回。對於任何無法收回的無形資產，公司使用收益法(DCF技術)計算無形資產的賬面超過公允價值的盈餘。由此產生的賬面金額與公允價值的差額被視為資產的減值，並記作當期業務。
N. 公平的價值觀。 金融工具的公允價值，包括現金和現金等價物、短期投資、應收票據、應付票據和應付帳款，是由市場參與者之間在計量日有序交易中為資產或負債進行有序交易而收取的或為轉移負債而支付的匯率決定的。這些金融工具的公允價值淨額近似於其賬面價值。對債務和股票證券以及某些金融工具的投資按公允價值進行。
O. 租賃。 以下會計政策符合本公司自2019年1月1日起採用的新租賃會計準則。關於收養的更多細節，請參閲附註1-Q。
本公司主要租賃辦公空間、存儲單元、數據中心和設備，並確定一項安排在開始時是否為租賃。經營租賃包括在綜合資產負債表上的經營租賃資產和經營租賃負債中。經營租賃資產是指根據相應的租賃條款使用相關租賃資產的權利。融資租賃包括在綜合資產負債表上的傢俱和設備以及應付票據中。經營租賃資產和經營租賃負債是根據開始之日租賃期內未來最低租賃付款的現值確認的。用於確定未來租賃付款現值的貼現率是根據公司的增量借款利率計算的，並採用了投資組合方法。在現值計算中考慮延長或終止公司合理肯定行使的租賃選擇。
經營租賃費用由租賃資產的攤銷和租賃負債的增加額組成，按租賃期限的直線計算，並在損益表中作為其他業務費用的一部分列報。融資租賃費用由租賃資產的折舊和租賃負債的增加額組成，分別作為折舊、攤銷和利息費用的一部分在綜合收益和綜合收益報表中列報。
F - 14
本公司將租賃協議的租賃和非租賃固定支付部分作為其所有類別資產的單一租賃部分進行核算。可變租賃付款不資本化，在發生或支付時記作租賃費用。初始期限為12個月或更短(短期租約)的經營契約，如果在開始之日不能合理肯定地延長，則不計入資產負債表。此外，設備的經營租賃不記錄在資產負債表上，因為它們是相對短期的，被視為對合並資產負債表不重要。
P. 所得税。 遞延税資產和負債因税基與某些資產和負債賬面價值之間的差異而被確認為未來的税收後果。如果公司認為其遞延税資產不符合更有可能實現的標準，它就確定了評估備抵額。在確定估值備抵或在當年增加(減少)備抵時，它在綜合業務報表和綜合收入(損失)中記錄税收支出(福利)。制定的税率用於計算金額。
公司對所得税中的不確定性作出了規定，規定了財務報表的確認閾值和計量屬性，確認和衡量了在報税表中採取或預期採取的税收狀況。利息和罰款(如果有的話)包括在所得税費用中。
Q. 最近通過了會計公告。 2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈ASU 2016-02，專題842： 租賃(主題842)更新了與租賃有關的現行指南，以提高各組織之間的透明度和可比性。在標準的變化中，最突出的是承租人在資產負債表上確認被列為經營租賃的租約的使用權、租賃資產和租賃負債。需要更多的財務報表披露，以使財務報表用户能夠評估租約產生的現金流量的數額、時間和不確定性。主題842允許採用修改後的回顧方法或可選的過渡方法。可選的過渡方法允許在採用期間適用標準的確認和衡量要求，並要求在比較期間使用專題840的遺留租賃指南進行年度披露(見附註15)。
公司採用了話題842，從2019年1月1日起，採用可選的過渡收養方式。此外，該公司選擇了在標準的過渡指導下允許的實際權宜之計，其中除其他外，允許繼承現有租賃的歷史租賃分類。該公司在2019年1月1日的綜合資產負債表上確認了大約$99.8 百萬業務租賃資產和租賃負債，並重新分類約$10.7 從應付帳款和應計負債到經營租賃資產的現有遞延租金負債的百萬。對該公司2019年收入和綜合收入及現金流動綜合報表沒有任何影響。融資租賃的會計處理辦法基本不變。
R.最近的重要會計公告尚未通過。2016年6月，FASB發佈ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量(專題326)。專題326通過引入當前的預期信貸損失(CECL)模型，顯著改變了金融工具的減值模式，該模型要求立即確認預計在金融工具剩餘壽命期間將發生的估計信貸損失。目前的做法一般要求在發生信貸損失時予以確認。主題326還修正了可供出售的債務證券的某些會計處理方法.主題326適用於公司從2020年1月1日開始的財政年度及隨後的中期。公司自2020年1月1日起採用主題326，預計不會對其合併財務報表產生任何重大影響。
美國合併協議終止。2018年3月18日，該公司與富達國家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)簽訂了合併協議和計劃(合併協議)。(FNF)、A Holdco Corp.和S Holdco LLC，根據這些規定，在滿足或放棄某些條件的前提下，FNF將收購該公司。2019年9月9日，該公司與FNF共同終止了合併協議。與終止有關，並按照合併協議的規定，FNF向公司支付了一筆合併終止費$50 百萬，已列為2019年收入和綜合收入綜合報表中已實現和未實現淨收益的一部分。
F - 15
附註2
對現金和投資的限制。本公司根據某些法定要求，在我們的承保人的住所狀態下維持投資，為法定保費準備金提供資金。法定儲備基金必須充分投入資金，投資於優質證券和短期投資。法定準備金不能用於支付當期索賠，而這筆款項必須由當前業務現金流量供資。債務和股票證券投資中包括約為法定準備金。$483.4 百萬和$462.2 百萬在…2019年12月31日和2018分別。此外，包括在現金和現金等價物中的法定儲備基金約為$39.7 百萬和$37.7 百萬在…2019年12月31日和2018分別。雖然這些現金法定儲備基金不受存款賬户的限制或隔離，但根據州法規，它們必須持有。如果公司未能保持最低限度的投資或足夠的現金和現金等價物以滿足法定要求，公司可能會受到罰款或其他處罰，包括可能吊銷其營業執照。這些資金沒有用於任何其他用途。如果保險監管機構調整公司所有權保險人法定保費準備金的確定，這些限制資金以及法定盈餘將相應增加或減少。
每年年底，公司的所有權保險子公司持有絕大部分合並現金和投資。一般來説，所有權保險人可以進行的投資類型受到法律限制。此外，所有權保險公司將資金轉移給其母公司或子公司以及其他關聯方交易，受法律限制，一般需要得到國家保險當局的批准(見注3)。
附註3
法定盈餘和股利限制。實質上，每年年底的所有合併留存收益都由擔保公司代表，該公司基本上擁有合併中包括的所有子公司。未經德州保險專員批准，擔保人不得向其母公司支付超過一定限額的股息。批准後可支付的最高股息約為$115.0 百萬2020年和2019年。擔保分紅$25.0 百萬和$20.0 百萬在……裏面2018，和2017分別無 2019年。
來自擔保的股息也自願受到限制，主要是為了保持法定盈餘和流動性在競爭性水平，並顯示出重要的索賠支付能力。所有權保險公司支付索賠的能力會對放款人和其他客户在向某一特定保險人購買保險單時的決定產生重大影響。保證人的盈餘(法定資本加盈餘之和)為$617.9 百萬和$574.8 百萬在…2019年12月31日和2018分別。擔保法定淨收入為$38.3 百萬, $74.2 百萬和$47.7 百萬在……裏面2019, 2018和2017分別。
為滿足擔保的監管要求，法定資本和盈餘的數額是$2.0 百萬(合計少於$2.0 百萬(對公司所有承銷商子公司而言)2019年12月31日，而其每一承銷商實體均符合以下要求：2019年12月31日.
附註4
對債務和股票證券的投資。 截至十二月三十一日，本公司在債務及權益證券投資的公允價值如下：
2019 | 2018 | ||||
(略去$1000) | |||||
投資： | |||||
債務證券 | |||||
權益證券 | |||||
F - 16
截至2019年12月31日和2018年12月31日，上述股票投資公允價值中包括的未實現投資淨收益為$6.9 百萬和$2.9 百萬分別。
債務證券投資的攤銷成本和公允價值十二月三十一日，如下：
2019 | 2018 | ||||||||||
攤銷 費用 | 公平 價值 | 攤銷 費用 | 公平 價值 | ||||||||
(略去$1000) | |||||||||||
市級 | |||||||||||
企業 | |||||||||||
外國 | |||||||||||
美國國債 | |||||||||||
該公司相信其投資組合是多樣化的，預計不會因發行機構未能履行其持有的債務證券而造成重大損失。公司的投資不作擔保。外債證券主要包括加拿大政府債券和公司債券，其總公允價值為$206.5 百萬和$171.2 百萬截至2019年12月31日和2018以及英國國庫券和公司債券的總公允價值為$24.1 百萬和$23.0 百萬截至2019年12月31日和2018分別。
債務證券投資未實現損益毛額十二月三十一日，有：
2019 | 2018 | ||||||||||
收益 | 損失 | 收益 | 損失 | ||||||||
(略去$1000) | |||||||||||
市級 | |||||||||||
企業 | |||||||||||
外國 | |||||||||||
美國國債 | |||||||||||
債務證券2019年12月31日根據合同條款，到期期限如下(實際到期日可能因調用權或提前還款權而不同)：
攤銷 費用 | 公平 價值 | ||||
(略去$1000) | |||||
一年或一年以下 | |||||
一年到五年後 | |||||
經過五年到十年 | |||||
十年後 | |||||
F - 17
債務證券投資未實現損失毛額和有關證券的公允價值，按投資類別和個別證券持續未變現虧損的時間分列2019年12月31日，分別是：
少於12個月 | 超過12個月 | 共計 | |||||||||||||||
損失 | 公允價值 | 損失 | 公允價值 | 損失 | 公允價值 | ||||||||||||
(略去$1000) | |||||||||||||||||
市級 | |||||||||||||||||
企業 | |||||||||||||||||
外國 | |||||||||||||||||
美國國債 | |||||||||||||||||
截至2005年未變現虧損的特定債務證券投資持有數2019年12月31日曾.50 。在這些證券中，26 處於未實現虧損狀態超過12個月。2019年期間，債務證券未實現損失總額與前一年年底相比有所改善，主要原因是利率和信貸息差降低，從而增加了投資公允價值。由於該公司不打算出售，而且在其到期或預期恢復之前更有可能保持每項投資，而且不認為存在重大信用風險，因此這些投資不被視為暫時受損的其他投資。該公司相信其投資組合是多樣化的，預計不會因發行機構未能履行其持有的債務證券而造成重大損失。公司的投資不作擔保。
債務證券投資未實現損失毛額和有關證券的公允價值，按投資類別和個別證券持續未變現虧損的時間分列2018年12月31日，分別是：
少於12個月 | 超過12個月 | 共計 | |||||||||||||||
損失 | 公允價值 | 損失 | 公允價值 | 損失 | 公允價值 | ||||||||||||
(略去$1000) | |||||||||||||||||
市級 | |||||||||||||||||
企業 | |||||||||||||||||
外國 | |||||||||||||||||
美國國債 | |||||||||||||||||
附註5
公允價值計量FASB會計準則編碼(ASC)的公允價值計量和披露主題(ASC)將公允價值定義為在計量日在市場參與者之間有序交易的資產或負債的本金或最有利市場轉移負債(退出價格)而收取或支付的交換價格。本指南建立了一個三級公允價值層次結構，對用於衡量公允價值的投入進行排序。這種層次結構要求實體在可能的情況下最大限度地利用可觀察的輸入。用於衡量公允價值的三種投入水平如下：
• | 一級-活躍市場相同資產或負債的報價； |
• | 第二級-第1級所列報價以外的可觀測的投入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價；非活躍市場相同或類似資產和負債的報價；或其他可觀察到或可由可觀測的市場數據證實的投入；以及 |
• | 第三級-由很少或根本沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值具有重要意義的不可觀測的投入，包括某些定價模型、貼現現金流量方法和使用重大無形投入的類似技術。 |
F - 18
在…2019年12月31日，按公允價值定期計量的金融工具摘要如下：
一級 | 2級 | 三級 | 公允價值 測量值 | ||||||||
(略去$1000) | |||||||||||
證券投資： | |||||||||||
債務證券： | |||||||||||
市級 | |||||||||||
企業 | |||||||||||
外國 | |||||||||||
美國國債 | |||||||||||
權益證券： | |||||||||||
在…2018年12月31日，按公允價值定期計量的金融工具摘要如下：
一級 | 2級 | 三級 | 公允價值 測量值 | ||||||||
(略去$1000) | |||||||||||
證券投資： | |||||||||||
債務證券： | |||||||||||
市級 | |||||||||||
企業 | |||||||||||
外國 | |||||||||||
美國國債 | |||||||||||
權益證券： | |||||||||||
在…2019年12月31日，一級金融工具由股票證券組成。二級金融工具包括市政債券、政府債券和公司債券，包括美國債券和外國債券。根據公司納入相關法規要求的政策和指導方針，公司的第三方註冊投資經理只投資於被主要評級服務評級為投資等級或更高的證券，在這些證券中，可觀察到的估值投入非常可觀。該公司在債務和股權證券投資的公允價值主要由第三方定價服務提供商決定。第三方定價服務提供商使用市場方法和模型估值方法以及從經紀人、交易商和託管人那裏獲得的定價信息計算公允價值。管理層通過將第三方服務估值與公司投資經理的定價信息進行比較，確保第三方服務估值的合理性。
附註6
投資收入和已實現淨收益和未實現收益。 截至12月31日止各年的投資收入和已實現淨收益和未實現收益詳列如下：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
投資收入： | ||||||||
債務證券 | ||||||||
短期投資、現金等價物和其他 | ||||||||
已實現和未實現的淨收益： | ||||||||
已實現收益 | ||||||||
已實現損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
未實現投資收益(虧損)仍持有 | ( | ) | ||||||
F - 19
2019年，已實現淨收益和未實現收益包括在內$50.0 與FNF支付的合併終止費有關的實際收益(參見附註1-S)，$4.0 年底持有的股票證券的未實現投資淨收益$2.5 出售證券投資所得的已實現收益百萬元，但由以下各項部分抵銷$14.7 百萬減值費用主要涉及產權工廠、建築物、無形資產、權益法投資和其他資產(參見附註1-K、8和9)。
2018年，已實現淨收益和未實現收益包括在內$1.3 百萬出售股票投資的已實現收益，而以前沒有現成的公允價值和$2.2 百萬年底持有的股票證券未實現投資淨虧損。
2017年實現淨收益包括美元3.2 出售證券投資實現淨收益百萬元，由美元部分抵銷0.8 因與先前購置有關的或有代價負債公允價值增加而造成的已實現淨損失百萬。
2019年和2018年確認的與股票證券投資有關的投資損益淨額(參見附註1-H)計算如下：
2019 | 2018 | ||||
(略去$1000) | |||||
本報告所述期間股票證券確認的投資淨收益(損失)共計 | ( | ) | |||
減：本報告所述期間出售的股票證券的已實現淨收益(損失) | ( | ) | |||
未實現投資收益(虧損)仍持有 | ( | ) | |||
截至十二月三十一日止年度的證券投資收益如下：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
出售債務證券所得收益 | ||||||||
出售權益證券所得收益 | ||||||||
出售證券投資的收益總額 | ||||||||
附註7
所得税。2017年，美國頒佈了減税和就業法案(2017法案)，該法案修訂了美國企業所得税制度，除其他外，將公司税率從35%降至21%，從2018年1月1日起生效，並對外國子公司被認為匯回的利潤徵收一次性過渡税。因此，該公司在2017年記錄了臨時數額，其中包括(I)所得税淨收益$7.8 百萬美元，包括一美元7.2 百萬聯邦福利和美元0.6 百萬國家福利，與遞延税資產和負債的重新計量有關；(2)所得税費用為美元1.2 百萬美元與被視為遣返遞延外國收入的過渡税有關。2018年，該公司完成了對2017年法案税收影響的確定，並記錄了另外一項$0.8 百萬與重計遞延税資產和負債有關的聯邦和州所得税福利$0.6 百萬與一次性遣返有關的所得税費用減少。
自2018年1月1日起，公司採用ASU 2018-02損益表-報告綜合收入，從累積的其他綜合收入中重新分類某些税收影響，它提供了一次選擇，將2017年法案的擱淺税收影響從AOCI直接重新分類為留存收益，其擱淺的税收效應是由於對遞延税資產和負債的重新計量所造成的，這些資產和負債最初記錄在綜合收入中，但其重計反映在損益表中。1.0 在2018年合併權益表中，AOCI的淨税金支出為留存收益，這是採用AOCI的結果。
F - 20
所得税費用包括：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
當期所得税費用： | ||||||||
聯邦制 | ||||||||
國家 | ||||||||
外國 | ||||||||
遞延所得税費用(福利)： | ||||||||
聯邦制 | ||||||||
國家 | ( | ) | ( | ) | ||||
外國 | ||||||||
所得税總費用 | ||||||||
下列核對按聯邦法定税率計算的所得税費用與報告的所得税費用：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
預計所得税支出2019年和2018年為21%，2017年為35%(1) | ||||||||
非抵扣費用 | ||||||||
估價津貼 | ||||||||
加拿大分公司的淨費用(福利)(2) | ( | ) | ||||||
回撥及實值調整 | ( | ) | ( | ) | ||||
研發信貸 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
2017年法案對美國企業税率變化的影響 | ( | ) | ( | ) | ||||
2017年法案-被認為遣返遞延外國收入的影響 | ( | ) | ||||||
其他-淨額(3) | ( | ) | ( | ) | ||||
所得税費用 | ||||||||
有效所得税税率(1) | % | % | % | |||||
(1) 使用税前收入和非控制性利益計算的。
(2) 就美國所得税而言，該公司在加拿大的業務是擔保公司的一個分支機構。因此，加拿大的遞延税負債淨額在美國作為遞延税資產而被抵銷，但在加拿大和美國的税率不同的情況下，其數額並不相等。
(3) 包括在這一行中$0.1 百萬和$0.6 百萬分別是2018年和2017年因重新計量與2017年法案有關的國家遞延税收資產和負債而產生的所得税淨收益。
F - 21
同一税務管轄範圍內產生的遞延税資產和負債被淨額計入合併資產負債表，並作為資產或負債列報。來自不同税務管轄區的遞延税款資產和負債不計入淨額。截至12月31日的遞延税款資產和負債詳見下文。
2019 | 2018 | ||||
(略去$1000) | |||||
遞延税款資產： | |||||
應計費用 | |||||
聯邦抵消加拿大遞延税負債 | |||||
淨營運虧損(NOL)結轉 | |||||
税收抵免結轉 | |||||
外幣折算調整 | |||||
無法收回的款項備抵額 | |||||
證券投資未實現淨虧損 | |||||
投資 | |||||
資本化費用 | |||||
其他 | |||||
遞延税款資產-毛額 | |||||
估價津貼 | ( | ) | ( | ) | |
遞延税款資產-淨額 | |||||
遞延税款負債： | |||||
產權損失準備金 | ( | ) | ( | ) | |
攤銷-商譽和其他無形資產 | ( | ) | ( | ) | |
證券投資未實現淨收益 | ( | ) | |||
人壽保險遞延賠償 | ( | ) | ( | ) | |
固定資產 | ( | ) | ( | ) | |
其他 | ( | ) | ( | ) | |
遞延税款負債-毛額 | ( | ) | ( | ) | |
遞延所得税負債淨額 | ( | ) | ( | ) | |
在…2019年12月31日，公司$2.2 百萬將於2028年到期的外國税收抵免結轉。這些信用結轉的未來使用受到各種限制。公司的$7.0 百萬與NOL結轉有關的遞延税資產包括來自不同州的損失，並將在2020年至2039年期間到期，外國損失將在2020年至2023年期間到期，或有無限的結轉期。未來所有北環線結轉的使用都會受到各種限制。
公司估值免税額2019年12月31日主要涉及所有的外國税收抵免結轉和某些州和國外NOL結轉，公司認為這些不太可能在到期前不被使用。
F - 22
附註8
善意和其他無形資產。 商譽變化摘要如下：
標題 | 輔助 服務與企業 | 共計 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
2018年1月1日結餘 | ||||||||
收購 | ||||||||
處置 | ( | ) | ( | ) | ||||
2018年12月31日和2019年12月31日結餘 | ||||||||
本公司每年根據截至本年度6月30日的信息評估減值商譽，如果情況表明可能存在減值，則評估頻率更高。利用2019年和2018年的數量減值分析方法，該公司確定，與其所有報告單位有關的商譽並未受到損害。
2018年期間，該公司收購了幾個所有權業務，從而使與產權部分相關的商譽增加了共計$17.5 百萬，可在15年期間內就所得税的目的大幅度扣減。此外，與收購有關的是，該公司識別並記錄了$4.5 百萬其他無形資產，主要與就業和競業禁止協議有關，應在一年 到三年 從收購之日起。
其他無形資產的賬面毛額、累計攤銷和減值為$35.0 百萬和$30.4 百萬分別在2019年12月31日和$35.0 百萬和$25.3 百萬分別在2018年12月31日。公司其他無形資產的攤銷費用為$4.2 百萬和$4.6 百萬在……裏面2019和2018分別。此外，減值費用為$0.9 在2019年期間收入和綜合收入綜合報表中將百萬美元記作已實現和未實現收益淨額的一部分，用於不再提供經濟利益的其他無形資產。預計在未來五年內確認的與其他無形資產有關的年度攤銷費用約為美元。2.3 百萬二0二0年0.9 百萬2021年0.4 百萬2022年0.2 百萬二0二0二三及二0二三元0.2 百萬2024年。
附註9
股權投資。 股權投資(公司通常擁有20%至50%的股權)的總財務信息摘要如下：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
年： | ||||||||
收入 | ||||||||
淨收益 | ||||||||
截至十二月三十一日： | ||||||||
總資產 | ||||||||
應付票據 | ||||||||
股東權益 | ||||||||
股權投資者發行的保單的保費收入淨額約為$0.7 百萬, $2.1 百萬和$2.1 百萬在……裏面2019, 2018和2017分別。與股權投資有關的收入$3.0 百萬, $1.9 百萬和$2.2 百萬在……裏面2019, 2018和2017分別。這些數額包括在所有權保險-直接業務-收入和綜合收入綜合報表中。
F - 23
與股權投資有關的商譽$4.6 百萬和$7.3 百萬截至2019年12月31日和2018分別列入綜合資產負債表中的投資中。權益投資，包括相關的商譽餘額，每年都會在可能出現減值的事件發生時進行審查。該公司記錄的減值為$2.7 百萬關於2019年股權投資的處置情況，該投資已列入收入和綜合收入綜合報表中的已實現和未實現淨收益。不 在截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度中記錄了減值情況。
附註10
應付票據。應付票據摘要如下：
2019 | 2018 | ||||
(略去$1000) | |||||
信貸額度安排(1) | |||||
其他應付票據 | |||||
(1) 平均利率3.55 %和3.58 %在結束的幾年內2019年12月31日和2018分別。
根據合同到期日，上述票據的本金應按以下數額支付：$9.8 百萬在2020年，$0.9 百萬2021年，$0.9 百萬2022年$99.0 百萬在2023年。其他應付票據包括$3.7 百萬和$6.5 百萬資本租賃債務2019年12月31日和2018分別。
2018年11月之前，該公司有$125.0 百萬無擔保信用承諾(信貸協議)，用於一般公司用途，包括收購，原定於2019年10月到期。2018年11月，該公司簽訂了一項經修正和重報的信貸協議(經修正的信貸協議)，將可獲得的無擔保信貸額度承諾增加到$150.0 百萬並將貸款期限延長至2023年11月。根據經修訂的信貸協議，借款在公司選擇時按(A)備用基準利率加適用利率(ABR借款)或(B)libor+適用利率(歐元借款)支付利息。根據公司的槓桿率，適用的比率範圍為0.375 %到0.50 %每年為ABR借款和1.375 %到1.75 %根據公司的綜合槓桿率，每年借入歐元。此外，承付費用從0.20 %到0.35 %貸方承付款項中每天平均未使用部分的數額。
此外，根據經修訂的信貸協議的條款，公司可在任何時間，在某些條件的規限下，要求在$50.0 百萬信貸額度。經修訂的信貸協議包含習慣上的肯定和否定契約，其中包括某些合併財務契約，其中規定：(A)EBITDA(如經修正的信貸協議中所界定的)與固定費用(如經修正的信貸協議中所界定的)的比率不低於以下。1.15 (B)前四個季度的負債總額與EBITDA的比率不得超過3.50 至1.00(槓桿率)；(C)公司在任何日曆年的資本支出總額不得超過$30.0 百萬(D)限制付款(如經修訂的信貸協定所界定的)不應超過$40.0 百萬每年。
截至2019年12月31日，貸款額度$98.9 百萬未清，可供使用的信貸額度的剩餘餘額為$48.6 百萬，減去未使用的$2.5 百萬信用證。截至2019年12月31日和2018年12月31日，該公司分別根據經修訂的“信貸協議”和“信貸協議”遵守了所有契約。
F - 24
根據“國税法”第1031條(第1031節)，公司在遞延税財產交換方面的合格中介機構在其正常業務過程中與交易所的各方簽訂短期貸款協議。除上表銀行外，應付票據所包括的這些貸款的未清餘額如下：$8.0 百萬和$2.6 截至2019年12月31日和2018年12月31日，分別有100萬美元，由現金擔保，現金包括在公司綜合資產負債表上的現金和現金等價物中。這些短期貸款的借款和還款反映在現金流量表中的融資活動。
附註11
估計所有權損失。產權損失估計數摘要如下：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
1月1日結餘 | ||||||||
規定： | ||||||||
當年 | ||||||||
前幾年政策年度 | ||||||||
準備金共計 | ||||||||
付款，扣除追回額後： | ||||||||
當年 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
前幾年政策年度 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
付款總額，扣除追回款項後 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
外幣匯率變動的影響 | ( | ) | ||||||
12月31日結餘 | ||||||||
損失比率佔所有權經營收入的百分比： | ||||||||
本年度準備金 | % | % | % | |||||
準備金共計 | % | % | % | |||||
2019年期間的總產權損失準備金與2018年相比有所增加，主要原因是2019年的虧損經驗，導致本年度保單準備金率提高，公司部分非加拿大國際業務準備金增加，2018年前保單年度準備金減少。2018年準備金總額與2017年相比有所下降，主要原因是2018年出現了有利的損失，導致本年度保單準備金率降低，$4.0 百萬上一政策年度準備金削減。這個$5.3 百萬和$6.1 百萬2019和2017年前一年政策年損失準備金估計數的淨增加主要是由於這幾年報告的大量所有權索賠造成的。與以往政策年度有關的大型所有權索賠的備抵總額為$6.0 百萬, $4.4 百萬和$4.3 百萬在……裏面2019, 2018和2017分別。
附註12
基於股票的支付。2018年以前，該公司批准了限制性普通股的高管和高級管理人員股份，包括時間限制普通股，這些股份分別歸屬於第一批股票中的每一種。三批出日期的週年紀念及以表現為基礎的股份，而該等年期內的某些財務目標須獲實現。三年 。從2018年開始，該公司開始授予基於時間和業績的限制性股票單位，其歸屬條件一般類似於先前授予的限制性普通股。每個受限制的股票單位代表了一項合同權利，獲得公司普通股的股份。授予的每種限制性普通股或單位的公允價值是根據公司普通股在授予之日的收盤價計算的。
F - 25
2019、2018及2017年間，受限制股份及單位獎勵的總批出日期公平價值如下：$5.1 百萬 (122,400 平均批出價格為$42.02 ), $4.8 百萬 (110,600 平均批出價格為$43.39 )和$5.7 百萬 (133,000 平均批出價格為$42.59 )分別。獎勵是根據公司的員工激勵薪酬計劃作出的，與限制性股份獎勵相關的補償費用在相應的歸屬期內確認為員工成本的一部分，並在收入和綜合收入綜合報表中予以確認。賠償金沒收記作僱員費用在發生期間的貸項。
此外，在2019年、2018年和2017年，作為其年度董事保留薪酬的一個組成部分，該公司向其董事會發放了大約13,700 , 14,300 和13,000 普通股的股票，其總公允價值為$0.6 百萬每年。2018年和2017年的贈款立即歸屬於贈款日期，而2019年的贈款則有一年的限制。這些贈款的連帶費用在收入和綜合收入綜合報表中的其他業務費用中予以確認。
以下是2019年12月31日終了年度限制性普通股獎勵活動摘要：
股份 | 加權平均贈款-每股日公允價值(美元) | ||||
2019年1月1日的非歸屬餘額 | |||||
獲批 | |||||
以表現為基礎的股份的調整 | ( | ) | |||
既得利益 | ( | ) | |||
被沒收 | ( | ) | |||
2019年12月31日的非歸屬餘額 | |||||
以下是2019年12月31日終了年度限制性普通股活動摘要：
單位 | 加權平均贈款-每股日公允價值(美元) | ||||
2019年1月1日的非歸屬餘額 | |||||
獲批 | |||||
既得利益 | ( | ) | |||
被沒收 | ( | ) | |||
2019年12月31日的非歸屬餘額 | |||||
2019年和2018年歸屬的股票的公允價值合計為$2.1 百萬和$4.2 百萬分別。2019年12月31日2018年和2017年12月31日終了年度，收入和綜合收入綜合報表中確認的主要在僱員費用範圍內的補償費用約為$2.1 百萬, $4.8 百萬和$5.3 百萬分別。與2019年、2018年和2017年限制普通股裁決歸屬有關的收入和綜合減税收入綜合報表確認的税收優惠總額為：$0.5 百萬, $1.1 百萬和$1.2 百萬分別。截至2019年12月31日，尚未確認的與非既得限制普通股裁決有關的賠償費用為$4.1 百萬，預計將在加權平均期間內確認1.7 好幾年了。
F - 26
附註13
每股收益。分配給Stewart的每股基本收益(EPS)是通過將斯圖爾特的淨收入除以報告期內已發行普通股的加權平均數量來計算的。發放給尚未歸屬的職工的普通股流通股(限制性股份)不包括在計算基本每股收益的加權平均流通股數中。為了計算稀釋後的每股收益，對股票數量進行了調整，以包括如果有限制的股份和限制單位被歸屬的話，將會發行的額外股份的數量。在損失期，稀釋股票被排除在稀釋每股收益的計算之外，稀釋每股收益的計算方式與基本每股收益相同。
基本每股收益和稀釋每股收益的計算如下：
結束的歲月 十二月三十一日 | ||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
分子： | ||||||||
斯圖爾特的淨收入 | ||||||||
分母(千)： | ||||||||
基本流通股 | ||||||||
與受限制股份及單位有關的稀釋股份平均數目 | ||||||||
稀釋平均流通股 | ||||||||
斯圖爾特的每股基本收益 | ||||||||
史都華每股攤薄收益 | ||||||||
附註14
附註15
租賃。經營租賃費用總額$42.5 百萬, $40.8 百萬和$40.8 百萬在……裏面2019, 2018和2017分別。2019年業務租賃費用$4.2 與短期租賃和設備相關的百萬租賃費用。融資租賃費用總額$2.4 百萬, $3.8 百萬和$3.1 百萬在……裏面2019, 2018和2017分別。
F - 27
截至2019年12月31日，與租約有關的資產及負債如下(略去$1000)：
資產： | |||
經營租賃資產，累計攤銷淨額 | |||
融資租賃資產，扣除累計折舊 | |||
租賃資產總額 | |||
負債： | |||
經營租賃負債 | |||
融資租賃負債 | |||
租賃負債總額 | |||
2019年12月31日終了年度內與經營和融資租賃有關的其他資料如下：
操作 | 金融 | |||||
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金($1000) | ||||||
以租賃債務換取的租賃資產(000美元) | ||||||
加權平均剩餘租約期限(年份)： | ||||||
加權平均貼現率 | % | % | ||||
截至2019年12月31日，業務和融資租賃下的未來最低租賃付款如下：
操作 | 金融 | |||||
(略去$1000) | ||||||
2020 | ||||||
2021 | ||||||
2022 | ||||||
2023 | ||||||
2024 | ||||||
此後 | ||||||
未來最低租賃付款總額 | ||||||
減：估算利息 | ( | ) | ( | ) | ||
未來最低租賃付款淨額 | ||||||
根據公司採用可選過渡方法(參見附註1-Q)通過主題842的要求，以下是截至2018年12月31日與經營租賃有關的未來最低租賃付款(單位：千美元)：
2019 | ||
2020 | ||
2021 | ||
2022 | ||
2023 | ||
2024年及以後 | ||
F - 28
附註16
或有負債和承付款。公司定期將第三方資金存放在獨立代管賬户中，等待房地產交易的結束，從而使公司的或有負債約為$1.3 十億在…2019年12月31日。此外，在已簽發特定保險結算擔保的情況下，公司對獨立機構持有的代管資金的支付負有意外責任。
本公司擁有一家從事第1031節遞延財產交換的合格中介.公司持有這些交易的收益，直到有資格的交易所發生。這導致對該公司的或有負債約為$1.1 十億在…2019年12月31日。按照行業慣例，代管和科1031交換基金賬户不包括在綜合資產負債表中。
在正常的業務過程中，公司為其某些合併子公司的第三方債務提供擔保。截至2019年12月31日，擔保未來可能支付的最高金額不超過綜合資產負債表中記錄的相關票據(參見附註10)。公司還擔保與其某些合併子公司的租賃義務有關的債務。這些與租賃有關的擔保所產生的最高未來義務不超過公司的未來租賃義務(參見注15)加上租賃運營費用。截至2019年12月31日，該公司也有未使用的信用證總計$5.4 百萬與工人補償保險及其他保險有關。本公司不期望就這些擔保支付任何款項。
附註17
監管和法律發展。該公司在其正常經營過程中受到索賠和訴訟，其中大多數涉及有爭議的保單索賠。在其中一些訴訟中，原告要求超過保單限額的模範或三倍的損害賠償。本公司不期望任何這些普通課程程序會對其合併財務狀況或經營結果產生重大不利影響。該公司認為，它對本段中討論的各種訴訟事項和意外事件有足夠的準備金，這些事項的可能解決不會對其合併財務狀況或業務結果產生重大影響。
此外，公司還不時收到政府監管機構就保險業的做法提出的各種其他詢問。其中許多做法與所有權保險無關。就公司收到這些查詢而言，它認為它已為這些事項預留了足夠的資金，而且預計這些查詢的結果不會對其合併財務狀況或業務結果產生重大影響。
F - 29
附註18
收入。公司的經營收入按類別彙總如下：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
職稱保險費： | ||||||||
直接 | ||||||||
代理機構 | ||||||||
代管費 | ||||||||
搜索、摘要和估價服務 | ||||||||
其他收入 | ||||||||
附註19
分段信息。公司報告二 運營部分：標題和附屬服務及法團。產權部分提供在房地產交易中將所有權轉讓給財產所需的服務，包括搜索、審查、關閉和確保財產所有權條件等服務。此外，標題部分包括家庭和個人保險服務和第1031節税遞延交易所.輔助服務和公司部門包括搜索和估價服務，這是輔助服務的主要產品，以及母公司控股公司和某些其他企業範圍內的間接費用，不包括分配給各自經營業務的中央行政服務費用。
截至12月31日的年度與這些部門有關的收入資料選擇表如下：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
標題部分： | ||||||||
收入 | ||||||||
折舊和攤銷 | ||||||||
税前收入和非控制利息 | ||||||||
附屬服務和公司部分： | ||||||||
收入 | ||||||||
折舊和攤銷 | ||||||||
税前收入(虧損)和非控制性利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
綜合斯圖爾特： | ||||||||
收入 | ||||||||
折舊和攤銷 | ||||||||
税前收入和非控制利息 | ||||||||
報告的税前收入和收入以及附屬服務和公司部門的非控制權益包括a$50.0 百萬與FNF支付的合併終止費有關的税前已實現收益(參見附註1-S)。公司不通過可報告的運營部門提供資產信息，因為它不按部門定期評估資產狀況。
F - 30
截至12月31日止的年度在美國和所有國際業務的收入如下：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
(略去$1000) | ||||||||
美國 | ||||||||
國際 | ||||||||
附註20
其他綜合收入(損失)。其他綜合收入(損失)各組成部分結餘的變化及相關的税收影響如下：
截止年度 (一九二零九年十二月三十一日) | 截止年度 (2018年12月31日) | 截止年度 2017年12月31日 | ||||||||||||||||||
税前 金額 | 賦税 費用 (福利) | 税後淨額 金額 | 税前 金額 | 賦税 費用 (福利) | 税後淨額 數額 | 税前 金額 | 賦税 費用 (福利) | 税後淨額 數額 | ||||||||||||
(略去$1000) | (略去$1000) | (略去$1000) | ||||||||||||||||||
外幣折算調整 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
投資未實現收益(損失)淨額： | ||||||||||||||||||||
未實現投資損益淨額的變化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
列入淨收入的未實現損益變動調整數 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
其他綜合收入(損失) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
附註21
季度財務信息(未經審計)。
3月31日 | 六月三十日 | 9月30日 | 12月31日 | 共計 | ||||||||||
(扣除$1000，每股除外) | ||||||||||||||
收入： | ||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||
斯圖爾特的收入淨額(損失)： | ||||||||||||||
2019 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
2018 | ( | ) | ||||||||||||
斯圖爾特公司每股攤薄(虧損)收益(1): | ||||||||||||||
2019 | ( | ) | ||||||||||||
2018 | ( | ) | ||||||||||||
(1) 由於特定季度的四捨五入或稀釋效應，季度每股數據不得與年度總數相加，但在年度總數中則不然。
F - 31
附表一
斯圖爾特信息服務公司
(母公司)
收入和留存收益報表
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
(略去$1000) | |||||||||
收入 | |||||||||
合併終止費 | |||||||||
投資收入 | |||||||||
其他收入 | |||||||||
費用 | |||||||||
利息 | |||||||||
其他業務費用，包括每年支付給附屬公司的276美元 | |||||||||
税前收入和子公司收入 | |||||||||
所得税(費用)福利 | ( | ) | ( | ) | |||||
附屬公司的收入 | |||||||||
淨收益 | |||||||||
年初留存收益 | |||||||||
普通股現金股利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
採用新會計公告的累積效應調整 | |||||||||
年終留存收益 | |||||||||
見財務報表信息附註。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
S - 1
斯圖爾特信息服務公司
(母公司)
資產負債表
截至12月31日， | ||||||
2019 | 2018 | |||||
(略去$1000) | ||||||
資產 | ||||||
現金和現金等價物 | ||||||
應收款： | ||||||
票據-附屬公司到期應付 | ||||||
從附屬公司收到的應收款 | ||||||
財產和設備，按成本計算： | ||||||
傢俱和設備 | ||||||
累計折舊 | ( | ) | ( | ) | ||
按權益法投資於附屬公司 | ||||||
經營租賃資產 | — | |||||
善意 | ||||||
其他資產 | ||||||
負債 | ||||||
應付帳款和其他負債 | ||||||
經營租賃負債 | ||||||
應付票據 | ||||||
或有負債和承付款 | ||||||
股東權益 | ||||||
普通股-1美元面值，核定51，500，000美元；發行24，061，568美元和24，071，508美元；未償還的分別為23，709 | ||||||
額外已付資本 | ||||||
留存收益 | ||||||
累計其他綜合(損失)收入(AOCI)： | ||||||
外幣折算調整 | ( | ) | ( | ) | ||
未實現投資收益淨額(損失) | ( | ) | ||||
國庫股-352 161股普通股，按成本計算 | ( | ) | ( | ) | ||
股東權益總額 | ||||||
見財務報表信息附註。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
S - 2
斯圖爾特信息服務公司
(母公司)
現金流量表
截至12月31日， | |||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
(略去$1000) | |||||||||
按業務活動提供(使用)的淨收入與現金的對賬： | |||||||||
淨收益 | |||||||||
加(減)： | |||||||||
折舊 | |||||||||
應收賬款(增加)減少-淨額 | ( | ) | ( | ) | |||||
其他資產減少(增加)淨額 | ( | ) | |||||||
應付賬款和應計負債增加(減少)淨額 | ( | ) | |||||||
附屬公司的收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
其他-淨額 | ( | ) | |||||||
按業務活動提供(使用)的現金 | ( | ) | |||||||
投資活動： | |||||||||
分紅 | |||||||||
應收票據收款 | |||||||||
應收票據增加額 | ( | ) | ( | ) | |||||
對附屬機構的捐款 | ( | ) | |||||||
投資活動提供的現金 | |||||||||
籌資活動： | |||||||||
應付票據收益 | |||||||||
應付票據付款 | ( | ) | |||||||
支付的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
普通股回購 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
購買合併附屬公司的剩餘權益 | ( | ) | ( | ) | |||||
其他-淨額 | |||||||||
融資活動使用的現金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
現金和現金等價物增加 | |||||||||
年初現金及現金等價物 | |||||||||
年底現金及現金等價物 | |||||||||
補充資料： | |||||||||
已繳所得税 | |||||||||
已付利息 | |||||||||
見財務報表信息附註。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
S - 3
斯圖爾特信息服務公司
(母公司)
財務報表資料附註
母公司作為控股公司運作，主要通過其子公司處理其所有業務。其合併財務報表載於表格10-K第二部分第8項。母公司財務報表應與上述合併財務報表及其附註和財務報表附表一併閲讀。
合併協議。2018年3月18日，該公司與富達國家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)簽訂了合併協議和計劃(合併協議)。(FNF)、A Holdco Corp.和S Holdco LLC，根據這些規定，在滿足或放棄某些條件的前提下，FNF將收購該公司。.2019年9月9日，該公司與FNF共同終止了合併協議。與終止有關，並按照合併協議的規定，FNF向公司支付了一筆合併終止費$50 百萬，在2019年收入和留存收益報表中作了這樣的列報。
投資收入。2018年和2017年期間，Stewart職稱擔保公司向母公司支付了$25.0 百萬和$20.0 百萬分別無 2019年。
其他業務費用。其他業務費用包括$6.8 百萬美元12.7 百萬美元2.9 分別於2019年、2018年和2017年與兼併和戰略替代辦法審查有關的支出百萬。2019年的其他業務費用也包括在內2.2 上百萬的行政保險單結算費用。
經營租賃資產和負債。從2019年開始，我們採用了新的租賃會計準則，導致了與我們辦公場所經營租賃有關的資產和負債的資產負債表確認。經營租賃資產是指根據相應的租賃條款使用相關資產的權利。這種做法對我們的業務報表和現金流量表沒有任何影響。詳情請參閲經審計的綜合財務報表附註1-Q。
股東權益2018年，母公司採用了兩項新的會計準則，導致對美元的重新分類1.0 税收支出淨額百萬美元4.6 從AOCI到留存收益的百萬未實現投資淨收益。有關這些權益調整的細節，請參閲經審計的合併財務報表附註12。
所得税。母公司不斷產生虧損，不包括其子公司的股息或股本收益，沒有子公司，預計將不會產生未來的收益。2017年12月22日，美國(美國)。頒佈了減税和就業法案(2017法案)，該法案修訂了美國的企業所得税制度，除其他外，將公司税率從35%降至21%，從2018年1月1日起生效。根據2017年法案，母公司的所得税優惠額為$1.2 百萬與2017年12月31日延期納税資產和負債的重新計量有關。
S - 4
附表II
斯圖爾特信息服務公司及其子公司
估值及合資格賬目
2019年12月31日
A上校 | B上校 | C上校 加法 | D上校 扣減 | E上校 | ||||||||||
描述 | 平衡 在… 開始 期間 | 收費予 費用 和 費用 | (描述) | 平衡 在… 端部 期間 | ||||||||||
(略去$1000) | ||||||||||||||
斯圖爾特信息服務公司及其子公司： | ||||||||||||||
截至2019年12月31日止的年度： | ||||||||||||||
估計所有權損失 | (A) | |||||||||||||
遞延税款資產估價備抵額 | ||||||||||||||
無法收回的款項備抵額 | (B) | |||||||||||||
截至2018年12月31日止的年度： | ||||||||||||||
估計所有權損失 | (A) | |||||||||||||
遞延税款資產估價備抵額 | ||||||||||||||
無法收回的款項備抵額 | (B) | |||||||||||||
截至2017年12月31日止的年度： | ||||||||||||||
估計所有權損失 | (A) | |||||||||||||
遞延税款資產估價備抵額 | ||||||||||||||
無法收回的款項備抵額 | (B) | |||||||||||||
(A) | 主要是保險單和代管損失的支付和損失調整費用。 |
(B) | 表示註銷的無法收回的帳户。 |
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
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