目錄

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

依據第13或15(D)節提交的年度報告

1934年證券交易所

截至財政年度十二月三十一日2019

佣金檔案號1-35166

財富品牌家庭與安全公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

水塘庫克道520號, 鹿菲爾德, 艾爾60015-5611

(首席行政辦公室地址)

登記人的電話號碼，包括區號：(847) 484-4400

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：無

如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人。是    ☒成本☐

如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記標明。是☐         不    ☒

通過檢查標記表明註冊人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在前12個月內提交的所有報告(或要求註冊人提交此類報告的期限較短)，(2)在過去90天內一直受這類申報要求的約束。是    ☒成本☐

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T規則405要求提交的每個交互式數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是    ☒成本☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。    ☐

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法規則12b-2中所定義的)。是☐成本☒

註冊人在2019年6月28日(註冊人最近第二季度的最後一天)持有的註冊人投票普通股的總市值為美元。7,953,512,286註冊人普通股的流通股數目，每股面值0.01元，截至2020年2月7日139,971,698.  

以參考方式合併的文件

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表格10-K表內容

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第一部分

第一項.另一項業務。

關於前瞻性聲明的警告性聲明

這份關於表10-K的年度報告載有根據1933年“證券法”第27A節(經修正的“證券法”)第27A節和經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節所作的某些“前瞻性陳述”，涉及預期的資本支出、預期的養卹金繳款、最近發佈的會計準則對我們財務報表、計劃的業務戰略、市場潛力、未來財務業績和其他事項的預期影響。包括“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“項目”、“估計”、“計劃”和類似的表達或將來或條件動詞，如“將”、“應”、“將”、“可能”和“可能”等表述一般都是前瞻性的，而不是歷史事實。如果在任何前瞻性聲明中，我們對未來的結果或事件表示期望或信念，這種期望或信念是基於在本報告提交給證券交易委員會(“SEC”)時的當前計劃和預期，或者對於以參考方式納入的任何文件，在該文件編寫或向SEC提交時可獲得。雖然我們認為這些陳述是基於合理的假設，但它們受到許多因素、風險和不確定因素的影響，這些因素、風險和不確定因素可能導致實際結果和結果與這些聲明中所述的結果大不相同。這些因素包括以下題為“風險因素”的一節所列因素。除法律規定外，我們沒有義務更新或修改任何前瞻性報表，以反映已改變的假設、預期或意外事件的發生、新信息或未來結果隨時間或其他方面的變化。

除非上下文另有要求，本年度報告(表格10-K)中提到的“財富品牌”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”指的是“財富品牌”家庭與安全公司(Fortune Brands Home&Security，Inc.)。以及合併後的子公司。

我們公司

我們是一家領先的家庭和安全產品公司，在有吸引力的長期增長市場競爭，在我們的產品類別。在多元化渠道、精益靈活的供應鏈以及強大的產品創新和客户服務傳統的基礎上，我們致力於在增長和回報方面超越我們的市場，並推動股東價值的增長。我們有三個業務部門：櫥櫃、水管和門與安全。我們通過廣泛的銷售渠道銷售我們的產品，包括廚房和浴室經銷商、面向建築商或專業改建商的批發商、工業和鎖匠分銷商、以“自己動手”為導向的家庭中心和其他零售店。我們相信，該公司令人印象深刻的記錄反映了我們的類別和領先品牌的長期吸引力和潛力。儘管關税、較高的商品成本和較高的利率部分推動了壓力的增加，但我們的業績顯示出我們的經營模式的力量，以及隨着銷售量的增加我們有能力實現盈利增長，我們利用我們的結構性競爭優勢在我們的類別中獲得份額。

我們的戰略

在有吸引力的增長和回報類別中建立領先的商業和品牌地位。我們相信，我們在美國的許多產品類別中擁有領先的市場地位和品牌。在櫥櫃方面，我們在整個2019年繼續我們的目標計劃，以擴大市場的價值定價部分。Moen繼續在我們的目標“入門級”人口統計中擴大其品牌存在，包括千禧一代購房者。在2019年期間，自2018年收購Fiberon(我們的複合甲板和欄杆業務)以來，我們大大擴大了在美國中西部和西部地區的分銷夥伴關係，包括與Orepac的一項重要的新的分銷夥伴關係。我們還努力利用我們的品牌，擴大到鄰近的產品類別，並通過與我們的合作伙伴和客户密切合作，繼續開發新的項目。

繼續為客户、設計師、安裝商和消費者開發創新產品。。對消費者驅動的產品創新和客户服務的持續投資，加上我們的低成本結構，為我們在市場上的成功和創造消費者需求做出了貢獻。在2019年，我們的全球水暖集團繼續與我們的合作伙伴開發“整家”和“智能家居”水領域的產品，其中包括2019年推出的Flo by Moen智能水關閉，以及Moen智能水龍頭推出的Flo和Moen智能水龍頭推出的U。Moen還在2019年與合作伙伴合作開發新技術和設計。在2019年，主打品牌櫥櫃，為家庭提供廣泛的櫥櫃，專注於市場轉向庫存櫥櫃，並推出了一種新的價值定價櫥櫃系列。主品牌櫥櫃繼續開發創新的新櫥櫃門設計、照明系統、調色板和各種風格的功能，使消費者能夠創造一個定製廚房，以一個負擔得起的價格，並推出了新的，排他性層壓板門和完成選擇跨越多個價格部分。我們繼續提供渠道支持，響應網站，以我們的內閣品牌，推動消費者到我們的合作伙伴經銷商。目前流行的門類和玻璃系列的Therma-Tru系列不斷髮展，以滿足當前和新興建築的需求。

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設計趨勢，包括額外的裝飾，隱私和紋理玻璃設計和門周圍。在2019年，Fiberon擴大了優質pvc裝飾產品的供應範圍。和 也帶來了新產品歸其欄杆類別。在消費者和終端用户的關注下，MasterLock繼續是安保和安全產品和服務方面的創新領導者，並繼續強調電子支持的解決方案，以增強能力和方便。SentrySafe繼續提供全面的質量安全、消防和供水服務。 抵抗保險箱，幫助消費者和小企業主保護文件和貴重物品。

拓展國際市場。我們預計，通過進一步滲透國際市場，我們將有機會擴大銷售。2019年，國際市場約佔淨銷售額的16%。我們繼續發展與經銷商和經銷商以及他們在中國各地的穆恩品牌商店的關係.在我們的櫥櫃部分，木匠在墨西哥銷售和推出各種櫥櫃產品。

利用我們的全球供應鏈。我們正在使用精益製造、設計到製造和分佈式裝配技術，使我們的供應鏈更加靈活，並提高供應鏈的質量、成本、響應時間和資產效率。我們認為，我們的全球供應鏈和製造業存在是一項戰略資產，不僅可以支持隨着產量增加而產生的強大的經營槓桿，而且還可以促進新產品的盈利增長、相鄰市場的擴張和國際經濟的快速增長。

提高回報，並將我們的現金流運用到高回報的機會上。我們仍然相信，我們最有吸引力的機會是投資於盈利的有機增長計劃、進行增值戰略收購、非控股股權投資和合資企業，並通過股息和回購普通股將現金返還給股東。在2019年，根據公司股票回購計劃，我們以1億美元的價格回購了大約200萬股我們已發行的普通股，並通過股息向股東返還了1.23億美元。

對我們的員工和社區進行投資，並負責任地開展業務。我們相信，保持我們的團隊，我們的供應商和產品，我們提供了一套高標準，加強了我們的公司，為持久的成功和股東價值創造的基礎。我們對員工安全的重視減少了可記錄事件的發生，減少了損失時間。

我們的競爭優勢

我們相信我們的競爭優勢包括：

領先品牌。我們在許多產品類別中擁有領先的品牌。我們相信，現有品牌對各自類別的消費者和貿易客户都有意義，除其他外，我們有機會在市場上獲得份額，並繼續將我們的許多品牌擴展到鄰近的產品類別和國際市場。

重點關注有吸引力的面向消費者的類別. 我們認為，我們經營的類別雖然競爭激烈，但在國內產品和安全產品市場中屬於比較有吸引力的類別。我們認為，使這些類別具有吸引力的一些關鍵特徵包括：

業務卓越。在2019年，我們投資了約5800萬美元，以支持美國和國際市場的長期增長潛力和新產品。  此外，我們的供應鏈和低成本製造結構使我們能夠適應具有挑戰性的市場條件，包括關税的影響。我們認為，利潤率的提高將繼續主要受到有機產量增長的推動，目前的生產能力可以很好地適應這種增長。

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創新承諾. 我們有成功的產品和工藝創新的長期記錄，向我們的客户和消費者介紹有價值的新產品和服務。我們是承諾繼續到 投資開發新產品e客户服務加強我們的領先品牌，打入鄰近市場。

多種銷售最終用途組合。我們在美國國內和證券市場銷售各種產品種類和銷售渠道。此外，我們對不斷變化的美國住宅新房建設活動的敞口與修理和改造活動相平衡，這些活動佔美國家庭產品市場的絕大部分，約佔2019年美國家庭產品銷售的三分之二。我們還受益於管道和安全產品的穩定市場和國際銷售增長機會。

多種銷售渠道。我們通過廣泛的銷售渠道銷售，包括廚房和浴室經銷商、面向建築商或專業改建商的批發商、工業和鎖匠分銷商、“自己動手”的家庭中心和其他零售店。我們能夠利用這些現有的銷售渠道擴大到相鄰的產品類別。在2019年，對我們十大客户的銷售不到總銷售額的一半。

分散經營模式。我們的業務部門專注於不同的產品類別，並對自己的性能負責。這種結構使我們的每一個部門能夠在其競爭的每一個類別中獨立地最佳地定位自己，同時獲得跨公司協同效應的好處。這一結構還加強了對業務和財務執行情況的嚴格問責。我們的每個部門都集中在其獨特的一組消費者，客户，競爭對手和供應商，同時也分享最佳做法。

雄厚的資本結構。截至2019年12月31日，我們擁有3.879億美元的現金和現金等價物，債務總額為21.843億美元，債務淨額為17.964億美元。 此外，截至2019年12月31日，我們的信貸額度為12.5億美元。

業務部門

我們有三個業務部門：中轉櫃、管道和門與安全。下表顯示了每個部門的淨銷售額以及每個部門內的關鍵品牌：

我們的細分市場基於創新、時尚、質量、價格、服務和對經銷商、零售商和安裝商需求的響應能力，以及最終用户的消費者偏好。我們的市場競爭很激烈。大約16% 2019年的淨銷售額是銷往國際市場，銷售給公司的兩個客户，家得寶公司(HomeDepot，Inc.)。(“家得寶”)和勞氏公司。(“Lowe‘s”)，各佔14%以上 公司2019年的淨銷售額。2019年，美國所有家庭中心的銷售總額約佔淨銷售額的29%。

櫥櫃。我們的櫥櫃部分生產高質量的庫存，半定製和定製櫥櫃，以及虛榮心，通過區域供應鏈足跡為廚房，浴室和家庭其他部分提供高質量的櫥櫃和服務給我們的客户。這部分銷售的品牌組合，使我們的客户能夠區分自己與競爭對手。這個組合包括品牌名稱，如鑽石，星際爭霸，中部大陸，廚房工藝，家園，歐米茄，星標，超大型，肯珀，施洛克，德可拉和咒語。基本上，這部分的銷售都在北美。這部分直接銷售給廚房和浴室經銷商，家庭中心，批發商和大型建築商。總體而言，在2019年，家得寶(Home Depot)和洛埃(Lowe‘s)的銷售額約佔櫥櫃部分淨銷售額的36%。該部門的競爭對手包括ACPI(前馬斯科櫥櫃)和美國伍德馬克，以及大量的海外、地區和本地供應商。

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水管。 我們的水暖部生產、裝配和銷售水龍頭、配件、廚房水槽和廢品盤。OSALS，主要在莫恩河畔，裏奧貝爾，羅爾維多利亞+艾伯特, 佩林和羅和Shaws品牌。雖然這部分產品主要在美國銷售，中國和加拿大，該產品還在墨西哥、東南亞、歐洲和南美洲銷售。約 30% 201人9淨銷售額為國際市場。這一部門直接通過自己的銷售力量銷售，並通過獨立製造商的代表間接銷售，主要是向批發商、家庭中心、大宗商品銷售商和工業分銷商銷售。合計，向家得寶和L約合 23佔淨銷售額的百分比在201的管道部分9。這部分的首席運營官包括馬斯科，科勒，SPEtrum Brands，LIXIL集團、InSinkErator(由艾默生電子公司擁有)和進口的私人品牌。

門和保安。我們的門禁和安全部門生產和銷售以Therma-Tru品牌命名的玻璃纖維和鋼入口門系統，以Fiberon品牌命名的複合甲板和欄杆，以及以Fypon品牌命名的聚氨酯磨坊。它還生產、供應和銷售鎖、安全和保安裝置以及在主鎖和美國鎖品牌下的電子安全產品，以及SentrySafe品牌下的防火保險箱、安全容器和商用電纜。該部門主要在美國、加拿大、歐洲、中美洲、日本和澳大利亞銷售產品。2019年淨銷售額中約有13%銷往國際市場，這一部門的主要客户是家庭中心、硬件和其他零售商、磨坊建築產品和批發經銷商，以及向住宅新建築市場以及改造和翻新市場提供產品的專業經銷商。此外，該公司還向鎖匠、工業和機構用户以及原始設備製造商銷售鎖系統和防火保險櫃。總體而言，在2019年，家得寶(Home Depot)和洛埃(Lowe‘s)的銷售額約佔門與安全部門淨銷售額的23%。Therma-Tru、Fiberon和Fypon品牌與Masnon、JELD-温、Trex、AZEK、Plstpro、Pella以及不同的地區和地方供應商競爭。MasterLock品牌與abus、W.H.Brady、漢普頓、頻譜品牌、Allawon、Assa Abloy和各種進口產品競爭。SentrySafe品牌與Magnum、Forgas、聯鎖和Stack競爭。

在過去三個財政年度中，我們每一個業務部門的年淨銷售額如下：

關於我們每個業務部門的更多財務信息，請參閲本年度報告第10-K表第8項中的附註20，“業務部門的信息”。

其他資料

原材料。下表顯示了我們每個部門使用的主要原材料。這些材料可從若干來源獲得。生產和分銷我們產品所用的商品和能源價格的波動影響了我們產品的製造成本。

知識產權。產品創新和品牌建設對我們的業務成功非常重要。除了我們的商標提供的品牌保護之外，專利保護還有助於區分我們在市場上的獨特產品特徵，防止複製，使競爭對手更難從我們的設計創新中不公平地獲益。我們擁有美國和外國專利，涵蓋在我們所有業務部門銷售的產品中使用的各種功能。雖然我們的每個部門都依賴於一些專利和專利集團，這些專利和專利集團總體上為公司提供了重要的保護，但沒有一個專利或專利集團對公司的任何部門都是重要的。

僱員們。截至2019年12月31日，我們約有24，700名全職員工.這些僱員中約有3 200人受到集體談判協議的保護。員工關係一般都很好。

季節性。傳統上，我們所有的運營部門在今年第一季度經歷了較低的銷售，當時新建、修理和改造活動以及安全購買處於最低水平。由於銷售季節性以及營運資金波動的相關時機，我們的經營活動在下半年的現金流通常較高。

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環境問題。 根據聯邦和州法律的要求，我們參與了清理危險廢物的補救活動。每個場地的補救費用負債是根據我們對未來未計折扣費用的最佳估計，不包括可能的保險回收或從其他第三方收回。與個別場址有關的法律、規章、技術和信息的狀況不確定，因此很難對今後的環境補救風險作出估計。一些潛在的負債與我們擁有的網站有關，還有一些與我們不再擁有或從未擁有的網站有關。我們的幾家子公司已根據“超級基金”或類似的州法律被指定為潛在責任方(“PRP”)。截至2019年12月31日，有10家此類機構尚未被駁回、解決或以其他方式解決。2019年，我們的子公司中沒有一家在新的案例中被認定為PRP，也沒有任何案例被解決、解散或以其他方式解決。在大多數情況下，我們的子公司被命名為PRP，我們與其他PRPS達成成本分擔安排。我們通知保險公司潛在的PRP責任，但很少從保險公司獲得PRP費用的補償。我們相信，遵守現行環保法例的成本，在考慮從其他儲税計劃或保險中收回的估計款額前，不會對我們的運作結果、現金流量或財政狀況造成重大的不良影響。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的應計金額分別為20萬美元和60萬美元，涉及環境合規和清理工作，包括但不限於上述超級基金網站。

法律結構。財富品牌家庭與安全公司是一家控股公司，最初成立於1988年，是特拉華州的一家公司。公司的全資子公司包括主品牌櫥櫃公司、財富品牌全球管道集團有限公司、財富品牌之門公司。財富品牌倉儲與安全有限責任公司。作為一家控股公司，我們是一個獨立於我們的子公司的法人實體。因此，公司的權利，以及我們的債權人(包括債務證券和其他義務的持有人)和股東參與分配任何附屬公司的資產或收益的權利，須受該附屬公司債權人的申索所規限，但如公司本身作為該附屬公司的債權人的申索可獲承認，則屬例外，在某些情況下，公司的債權可從屬於另一些附屬公司的某些申索。此外，作為一家控股公司，我們未合併的收入和資金的來源是分紅和子公司的其他付款。我們的子公司不受長期債務或其他協議的限制，因為它們有能力支付現金股利或對其資本、股票或其他支付給該公司的其他款項進行其他分配。

可獲得的信息。該公司的網址是www.FBHS.com。公司關於表10-K的年度報告、關於表10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告以及對這些報告的任何修改，在報告以電子方式提交或以電子方式提交證券交易委員會後，將在公司網站上免費提供。向證券交易委員會提交的報告也可在其網站www.sec.gov上查閲。我們還在我們的網站上免費提供我們的公司治理原則、商業行為和道德守則、高級財務官員道德守則、董事會委員會章程以及與公司有關的某些其他信息。

第1A項.另一種風險因素。

與我們的業務有關的固有風險和不確定性可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。以下是我們認為是重大風險和不確定因素的説明，但以下所述的風險和不確定性並不是唯一可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響的風險和不確定因素，如果出現這些風險，我們的業務、財務狀況或經營結果就會受到影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，你可能會損失全部或部分投資。

與我們業務有關的風險

我們的業務主要依靠北美的房屋改善、修理和改造以及新的房屋建設活動水平，所有這些都受到與住房市場波動相關的風險的影響。整體經濟、房屋市場或其他營商環境的向下轉變，可能會對我們的經營結果、現金流量及財務狀況造成不利影響。

我們的業務主要依賴於房屋改善，維修和改造，以及新的房屋建設活動水平，主要是在北美。住房市場對經濟條件的變化和其他因素很敏感，如就業水平、獲得勞動力的機會、消費者信心、消費者收入、政府税收計劃、可獲得的資金和利率水平。這些條件中任何一種情況的不利變化，或在我們經營的任何市場，都可能減少需求，並可能對我們的企業產生不利影響，原因是：導致消費者推遲或減少住房所有權；使消費者更有價格意識，從而使需求轉向較小、較便宜的住房；使消費者更不願意對現有住房進行投資，包括大型廚房和浴室維修和改造項目；或使其更難獲得重大翻修貸款。

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我們經營非常有競爭力的消費者和貿易品牌類別。

我們經營的市場競爭非常激烈，雖然我們相信我們的業務競爭主要基於產品質量、消費者和貿易品牌聲譽、客户服務和產品特點，以及時尚趨勢、創新和安裝方便程度，但對消費者和貿易客户來説，價格是一個重要因素。我們的一些競爭對手可能會通過價格競爭來維持或擴大市場份額和利用製造能力。此外，某些大客户繼續提供私人品牌，與我們的一些產品競爭，作為一種低成本的選擇。我們還面臨來自進口“扁平包裝”櫥櫃的越來越大的壓力。我們在所有業務中所面臨的激烈競爭可能會對我們的盈利能力和收入水平以及我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

與我們提高組織生產力和全球供應鏈效率和靈活性的能力相關的風險可能對我們的業務結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們定期評估我們的組織生產力和全球供應鏈，並評估提高能力、降低成本和提高質量的機會。我們可能無法提高質量、速度和靈活性，以適應不斷變化和不確定的市場條件，也無法控制成本膨脹，包括工資、養卹金和醫療費用。我們的成功在一定程度上取決於完善我們的成本結構和供應鏈，以促進持續靈活和低成本的供應鏈，這些供應鏈能夠對市場變化作出反應，以保護盈利能力和現金流，或迅速和有效地增加以滿足需求。進口關税可能會導致原材料或零部件價格上漲，這對我們的業務至關重要。如果不能達到預期的質量、能力或成本削減水平，就會損害我們的業務成果、現金流和財務狀況。

我們可能無法成功地開發新產品或新工藝，或改進現有產品或工藝。

我們的成功取決於滿足消費者的需求，並通過成功的新產品和產品改進來預測消費者偏好的變化。我們的目標是積極引進產品和新的或改進的生產工藝，以抵消現有產品的過時和減少。我們可能在產品開發上不成功，我們的新產品也可能沒有商業上的成功。此外，競爭對手可能會更快或更有效地改進他們的產品或工藝，這可能會對我們的銷售產生不利影響。此外，由於消費者偏好傾向於偏離我們的類別，或在我們的品牌或產品類別中出現下降趨勢，市場需求可能下降，這可能會對我們的業務、現金流和財務狀況產生不利影響。

與全球商品和能源供應及價格波動有關的風險以及持續通貨膨脹的可能性可能對我們的業務結果、現金流動和財務狀況產生不利影響。

我們面臨着由於供應條件有限或不平衡、新興市場需求持續擴大和波動、地緣政治和經濟變量可能不穩定、天氣和其他不可預測的外部因素而引起的全球商品價格波動的風險。我們採購含有黃銅、鋅、鋼、木材和玻璃等商品的原材料，以及樹脂等石油產品。此外，我們的分配成本受到石油和柴油價格的重大影響。這些商品的供應減少、價格上漲或波動，以及用於製造、分銷和運輸我們產品的能源，都可能增加我們產品的成本。過去，我們曾透過提高生產力及將不斷增加的成本轉嫁給客户，從而減輕這些成本增加所帶來的影響，但我們並沒有保證將來能夠抵銷這些成本的增加，而通脹可能持續高企的風險，可能會對我們的經營、現金流量和財務狀況造成不利影響。雖然我們可以使用衍生合約來限制我們對大宗商品價格波動的短期風險敞口，但這些合約下的大宗商品敞口仍可能對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生重大影響。此外，在大宗商品價格下跌的時期，這些衍生合約可能會產生短期效應，增加我們對這些原材料的支出。

我們在國際上製造、採購和銷售產品，並面臨着與全球業務相關的風險，包括與不確定的貿易環境相關的風險。

我們生產，來源或銷售我們的產品在世界各地的許多地方，主要是在美國，加拿大，中國，歐洲和墨西哥。因此，我們面臨着與政治、經濟和社會環境的變化可能造成的破壞有關的風險，包括內亂和政治動亂、宣佈為公共衞生緊急事件的疾病(包括病毒性流行病)、恐怖主義、可能被徵用的財產、當地勞動條件、外國政府的法律、規章和政策的變化以及與美國的貿易爭端，以及影響美國公司海外活動的美國法律。我們可能會受到國際貿易法規的不利影響，包括關税、關税和反傾銷處罰。國際業務所固有的潛在風險包括：潛在的不利税法、與貿易協定或進口關税有關的不利變化或不確定性、知識產權的清關和執行方面的不確定性、與“外國腐敗行為法”有關的風險、由於政治、經濟或衞生緊急情況的變化而強制或自願關閉我們的設施或供應商，以及難以執行合同。當我們對衝某些外幣交易時，貨幣價值的變化會影響我們的財務報表。此外，幣值的波動會對我們產品的本幣成本地位產生不利影響，使我們更難以競爭。我們的成功在一定程度上將取決於我們是否有能力通過這些潛在變化的影響有效地管理我們的業務。此外，我們還從中國採購了一些原材料、零部件和製成品。

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經歷了較高的製造成本和較長的交貨期更高的關税，貨幣波動，較高的工資率,勞動力短缺和較高的原材料成本.

政府和行業監管標準的改變可能會對我們的經營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

與貿易協定、健康和安全(包括保護僱員和消費者)、税收和環境問題有關的政府條例和政策繼續在國內和國際上出現。特別是對我們進口的原材料、零部件和製成品，可能會有額外的關税或税項，我們必須遵守現時的規定(包括直至日後才生效的規定)，而將來可能對我們的產品或工序實施更嚴格的規定。根據税收、關税和其他法規的變化，我們可能需要改變我們的製造和安裝流程以及我們的採購。這些行動可能增加我們的資本支出，並對我們的業務結果、現金流量和財務狀況產生不利影響。

與戰略收購和合資企業有關的風險可能對我們的業務結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們認為收購和合資企業是提高股東價值的一種手段。收購和合資企業涉及風險和不確定性，包括難以整合被收購公司和經營合資企業；難以留住被收購企業的客户和品牌；無法實現預期的財務結果和交易收益；被收購公司的關鍵僱員流失；實施和維持一致的標準、控制、政策和信息系統；管理層對其他業務事項的注意力轉移。未來的收購可能導致我們承擔更多的債務或發行更多的股票，導致每股收益和資本回報率的稀釋。

我們無法確保和保護我們的知識產權可能會對收入和品牌聲譽產生負面影響。

我們擁有許多專利、商標、品牌和商標，總的來説，它們對我們的業務很重要。未經授權使用這些知識產權不僅可能損害我們產品的銷售，而且可能對我們的品牌和聲譽造成重大損害，幹擾我們向客户、承包商和供應商有效代表公司的能力，並增加訴訟成本。我們保護品牌和商標權的努力不能保證防止侵權行為。此外，現有的專利法、商業祕密法和商標法只提供有限的保護，而一些正在或可能開發、製造或銷售我們產品的國家的法律可能無法充分保護我們的知識產權不受其他國家的侵犯。我們無法保證，我們評估可能的第三方知識產權的努力將確保該公司在任何特定國家或地區製造、分銷、銷售或銷售的能力。此外，其他人可能會對我們或我們的客户提出侵犯知識產權的主張。

我們的業務依賴於批發商、經銷商和其他營銷安排的表現，並可能受到銷售渠道和客户的不良表現或其他中斷的不利影響。

我們依靠由鞏固客户組成的分銷網絡。任何對現有分銷渠道的幹擾都可能對我們的業務、現金流和財務狀況產生不利影響。分銷商的合併，或分銷商或其主要客户的金融不穩定或違約，都有可能造成這種破壞。除了我們自己的銷售隊伍外，我們還通過各種第三方經銷商、代表和零售商提供我們的產品。我們的某些分銷商，代表或零售商也可能銷售與我們的產品競爭的其他產品。我們的一個或多個主要分銷商、代表或零售商的損失或終止，我們的一個或多個分銷商、代表或零售商未能有效地推銷我們的產品，或這些分銷商、代表或零售商的財務或業務狀況發生變化，都會對我們將產品推向市場的能力產生不利影響。

與業務中斷有關的風險可能對我們的業務結果、現金流動和財務狀況產生不利影響。

我們生產的產品很大一部分是我們銷售的。我們業務的任何長期中斷，無論是由於技術或勞工困難、天氣、缺乏原材料或部件供應、新業務的啟動效率低下、(由於自然災害、火災和爆炸、使用和儲存危險材料或其他事件)或其他原因造成的任何設施的破壞或損壞，都可能對我們的盈利能力和競爭地位產生不利影響，並對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們無法及時和有效地從供應商那裏獲得原材料和成品，可能會對我們製造和銷售產品的能力產生不利影響。

我們採購原材料用於生產我們的產品，也依賴第三方製造商作為成品的來源。我們通常不會與供應商或採購夥伴簽訂長期合同.相反，大多數原材料和貨源都是在“定購單”的基礎上獲得的。此外，在某些情況下，我們保持單一來源或有限來源的關係，因為多個來源是不可利用的，或由於性能，質量，支持，交付，能力或價格考慮的關係是有利的。我們的供應商或採購夥伴遇到的財務、運營或其他困難或與他們關係的變化可能導致

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目錄

製造或採購中斷，延誤和低效率，並阻止我們製造或獲得必要的成品，以滿足客户的需求。如果我們不能滿足客户的需求，可能會對我們的經營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們未能吸引和留住合格的人員和其他勞動力限制，可能會對我們的業務結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們的成功在一定程度上取決於各級合格人員的努力和能力，包括我們的高級管理團隊和其他關鍵員工。他們的動機、技能、經驗、聯繫和行業知識對我們的運營和管理都有很大的幫助。在美國失業率低的情況下，在偏遠地區爭奪合格人才和吸引和留住人才可能導致無法吸引、激勵和留住人員，這可能會對我們的業務、現金流動和財務狀況產生不利影響。

減值費用可能對公司的財務業績產生重大不利影響。

商譽和其他獲得的無形資產將無限期地對我們的現金流作出貢獻，但不是攤銷，而是必須由管理層每年至少對其減值進行評估。如果賬面價值超過商譽的隱含公允價值，商譽被視為受損，並通過對收益的非現金費用降低為公允價值。如果一項無限期無形資產的賬面價值大於其公允價值，則該無形資產被視為受損，並通過對收益的非現金費用減少為公允價值。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，我們記錄了與無限期生活的無形資產相關的非現金減值費用分別為4 150萬美元和6 260萬美元。未來可能發生的事件可能會對我們的商譽或其他獲得的無形資產的公允價值產生不利影響，並需要減值費用。這類事件可能包括但不限於低於預測的收入，實際的新建築、修繕和改造增長率低於我們的假設、關鍵客户的行動、貼現率的上升、持續的經濟不確定性、失業率上升、消費者信心減弱、可自由支配的消費者支出水平降低、特許權使用費下降和我們普通股的交易價格下跌。我們繼續評估經濟和其他事態發展的影響，以評估是否存在損害指標。因此，我們可能需要根據經濟環境和其他因素的變化進行減值測試，這些測試可能導致今後的減值費用。鑑於該公司在2019年和2018年的減值費用，估計公允價值與我們的一些無限期無形資產的賬面價值之間的差別很小，增加了今後發生減值的可能性。

我們的信息技術系統和計算機網絡可能會出現延誤或中斷。我們可能會受到信息技術系統的破壞，這可能會損害我們的聲譽和消費者關係。這種違規行為可能使我們面臨重大的財政、法律和業務後果。

與大多數公司一樣，我們可能會因系統更新、自然災害、惡意攻擊、事故、電力中斷、電信故障、恐怖主義或戰爭行為、計算機病毒、物理或電子入侵或類似事件或中斷而造成信息技術系統故障和網絡中斷。我們的業務可以實現企業資源規劃系統，或者添加應用程序來替換過時的系統並更有效地運行。我們可能無法在沒有困難的情況下成功地實施這些項目。此外，執行項目的任何預期效益可能無法實現，或執行成本可能大於已實現的效益。此外，近年來，由於新技術的擴散以及網絡攻擊實施者的複雜程度和活動的增加，信息安全風險普遍增加。我們認為，我們將適當的資源用於網絡安全、數據加密和其他安全措施，以保護我們的系統和數據，但這些安全措施不能提供絕對安全。如果發生違約，我們將面臨損失或訴訟的風險以及可能的賠償責任，這可能會對我們的業務、業務結果、現金流動和財務狀況產生不利影響。

由於金融市場的波動以及利率和精算假設的變化，我們的養卹金成本和資金需求可能會增加。

養卹金福利費用的增加可能會繼續下去，並對我們的業務產生不利影響，原因是：股票和債券市場的潛在下跌對我們養卹金計劃資產的業績的影響；用於確定我們的福利債務現值的貼現率的潛在降低；以及對我們投資戰略的改變，這些變化可能影響我們對養卹金計劃資產假設的預期回報。美國公認的會計原則要求我們使用精算估值計算計劃的收入或費用。這些估值反映了對金融市場和利率的假設，這些假設可能會根據經濟情況而變化。由於確認精算損益，特別是養老金資產的公允價值和利率的變化，我們的固定收益計劃的會計政策可能會使收益受到波動的影響。美國養老金計劃的資金需求可能會變得更加重大。然而，捐款的最終數額除其他外，取決於利率、基本資產回報以及與養卹金供資義務有關的立法或監管變化的影響。

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目錄

未來税法的修改或對現行税法的解釋可能會對我國有效所得税税率、未確認的税收優惠的解決和現金税的支付產生重大影響。

我們的企業在美國和國際上都要繳納所得税。我們經常接受許多司法管轄區的所得税當局的審計。雖然我們相信記錄在案的税務估計是合理和適當的，但這些估計數字仍有很大的不確定性。因此，任何審計的最終結果可能與我們的所得税規定和應計項目中反映的數額大不相同。未來的所得税審計結算可能會對我們的財務報表中最初確認税額的時期和最終的税務審計結算點之間的收入產生重大的不利影響。此外，在釐定入息税的規定時，我們亦須作出重大的判斷，我們的總入息税開支可能會受到以下因素的影響：本港業務所受税務管轄範圍內的税法税率變動、遞延税項資產及負債估值的改變或税法的改變，或税務當局對這些法律的解釋。

索賠和訴訟的潛在負債和費用可能會對我們的業務結果、現金流量和財務狀況產生不利影響。

我們不時涉及在一般業務過程中出現的各種申索、訴訟事宜和規管程序，而這些都可能對我們造成不利影響。這些事項可包括合同糾紛、知識產權糾紛、產品召回、人身傷害索賠、建築缺陷和家庭擔保索賠、擔保糾紛、環境索賠或訴訟、其他侵權索賠、就業和税務事項以及包括集體訴訟在內的其他訴訟和訴訟。無法預測待決或未來訴訟的結果，與任何訴訟一樣，有些行動可能會被不利地作出決定，並可能對我們的業務結果、現金流量和財務狀況產生不利影響。

我們受到產品安全法規的約束，產品責任的召回和直接索賠可能導致重大責任，無論最終結果如何，辯護成本都可能很高。由於難以控制從其他製造商採購的產品或部件的質量，我們面臨與這些產品的質量有關的風險，以及我們對這些供應商的追索受到限制。

我們不能保證以我們可以接受的條件進入資本市場。

我們有時可能需要進入長期和短期資本市場才能獲得融資。儘管我們認為，現有的資本來源使我們能夠在可接受的條款和條件下在可預見的未來為我們的業務提供資金，但我們在未來以可接受的條款和條件獲得融資的機會和可得性將受到許多因素的影響，包括但不限於：我們的財務業績、我們的信用評級、參考利率改革、整個資本市場的流動性以及包括美國住房市場在內的經濟狀況。我們不能保證以我們可以接受的條件進入資本市場。此外，長期的全球經濟衰退也可能對我們進入長期資本市場產生不利影響，導致公司債務利率上升，並削弱運營現金流和流動性。現金流和流動資金減少可能會對我們未來支付股息、資金收購和回購股票的能力產生不利影響。

項目1B.未解決的工作人員評論。

沒有。

第二項.另一種性質。

我們的主要執行辦公室位於伊利諾斯州的迪爾菲爾德。我們在16個州經營着29個美國製造工廠，在國際地點擁有21個製造設施(墨西哥8個，亞洲3個，歐洲4個，非洲4個，加拿大2個)。此外，我們在全球擁有51個配送中心和倉庫，其中40個是租賃的。下表提供了有關這些資產的更多信息。

我們認為，這些物業適合我們各自的業務，並有足夠的生產能力來滿足我們目前的業務需求。

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目錄

項目3.    樂高l會議記錄。

該公司是訴訟中的被告，這些訴訟是其業務附帶的普通日常訴訟事項。不可能預測待決行動的結果，而且，就像任何訴訟一樣，這些行動有可能對公司不利。公司認為，對這些行動有立功辯護，這些行動不會對公司的經營結果、現金流量或財務狀況產生重大不利影響，並在適當情況下，這些行動正受到激烈的質疑。因此，公司認為物質損失的可能性很小。

第四項.礦產品安全披露。

不適用。

關於我們執行官員的信息。

我們的現任執行幹事如下：

克里斯托弗·克萊因自2020年1月起擔任董事會執行主席。從2010年1月到2020年1月，Klein先生擔任“財富”品牌的首席執行官。

尼古拉斯·芬克h自2020年1月起擔任首席執行官。從2019年3月至2020年1月，芬克先生擔任“財富”品牌的總裁和首席運營官。從2016年7月到2019年3月，芬克擔任該公司管道業務的總裁。2015年6月至2016年7月，芬克擔任“財富”品牌全球增長與發展高級副總裁。在此之前，芬克先生曾擔任亞洲太平洋和南美洲的樑三得利公司，一家全球性的精神公司。

帕特里克·D·哈利南自2017年7月以來，一直擔任“財富”品牌的高級副總裁和首席財務官。2017年1月至2017年7月，哈利南擔任“財富”品牌(Fortune Brands)財務高級副總裁。2013年11月至2017年1月，哈利南擔任“財富”品牌(Fortune Brands)子公司Moen公司的首席財務官。

Cheri M.Phyfer自2019年3月起擔任管道部門主席。從2018年到2019年3月，菲弗擔任莫恩美國業務的總裁。在此之前，Phyfer女士曾在Sherwin-Williams公司擔任過各種職務，該公司是塗料、塗料和相關產品的製造商，包括消費品牌集團(2017年)總裁和2013至2017年期間的總裁兼總經理--多元化品牌。

佈雷特·芬利自2018年7月以來，芬利一直擔任“門與安全”部門的總裁。2016年2月至2018年7月，芬利擔任“財富品牌之門”(Fortune Brands Doors，Inc.)總裁。從2008年2月到2016年2月，芬利先生在IDEX公司擔任各種領導職務，IDEX公司是一家全球流體系統和特種工程產品製造商，包括高級副總裁、集團執行、流體和計量技術部門以及IDEX-亞洲總裁。

小大衞·班亞德自2019年11月以來一直擔任內閣部門主席。班亞德先生於2015年12月至2019年10月擔任國際包裝、儲存、安全產品和特種成型製造商Myer Industries的總裁和首席執行官。在此之前，班亞德先生在2010年至2015年期間擔任羅珀工業流體處理技術集團總裁。

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目錄

李約翰擔任“財富”品牌全球增長與發展高級副總裁2020年1月。2016年7月至2020年1月，李光耀先生擔任管道行業全球增長與發展高級副總裁。在此之前，他曾擔任三得利公司美洲分公司副總裁兼戰略主管。2015年1月至2016年7月。

羅伯特·K·比加特自2013年12月起擔任“財富”品牌的高級副總裁、總法律顧問和祕書。

謝裏·格里森自2020年1月起擔任高級副總裁、首席人力資源官，並自2015年2月起擔任“財富”品牌人力資源高級副總裁。在此之前，格里森女士擔任執行副總裁-全球人力資源的精算師公司，一個多元化的工業公司。

布賴恩·蘭茨自2017年1月以來，一直擔任通信和企業管理部門的高級副總裁。蘭茨先生於2013年7月至2016年12月擔任投資者關係和公司通信副總裁。蘭茨於2011年6月加入“財富”品牌，擔任投資者關係副總裁。

馬蒂·託馬斯自2017年9月起擔任運營和供應鏈戰略高級副總裁。託馬斯在2006年至2016年期間擔任羅克韋爾自動化公司(Rockwell AutomationInc.)全球運營和工程服務高級副總裁。羅克韋爾自動化公司是一家工業自動化和信息產品供應商。

丹·盧班德自2011年10月起擔任“財富”品牌的副總裁和公司總監。

第二部分

第五項註冊人普通股市場、相關股東事項及發行人購買股權證券。

市場資料、股息及紀錄持有人

我們的普通股在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)上市，代號為“FBHS”。

在2019年12月，我們的董事會將季度現金股息增加9%，至每股0.24美元。我們的董事會將繼續每季度評估股息支付機會。我們無法確定未來的股息將在何時、是否支付，或以何種水平支付，因為股息的支付取決於我們的財務狀況、運營結果、資本要求以及董事會認為相關的其他因素。

到2020年2月7日，共有9，216家公司的普通股記錄持有者，每股票面價值為0.01美元。持有公司普通股的人數大得多的是“街名”或受益股東，其股票記錄由銀行、經紀人或其他金融機構持有。

發行人及關聯購買者購買權益證券

以下為截至2019年12月31日止的三個月內，本公司或任何“附屬買家”(根據“交易法”第10b-18(A)(3)條)回購普通股的情況：

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目錄

股票績效

上面的圖表比較了我們的普通股、標準普爾500指數和同儕集團指數的相對錶現。此圖表涵蓋2014年12月31日至2019年12月31日的期間。此圖表假定100美元於2014年12月31日投資於股票或指數，並假定股息的再投資。上述績效圖完全按照規則14a-3(B)(9)的要求作為表10-K的年度報告的一部分提供給我們的股東，因此，不得被視為以參考方式提交或納入公司根據“證券法”或“交易法”提交的任何文件。

同儕組索引2019年同行小組由與該公司核心業務相對應的下列上市公司組成：

美國伍德馬克公司、阿姆斯特朗世界工業公司、Leggett&Platt公司、Lennox國際公司、Masco公司、Masnon國際公司、Mohawk Industries公司、Newell Brands公司、Sherwin-Williams公司、Stanley Black&Decker公司。和Fastenal公司，USG公司被Gebr收購後，從2019年同行集團中被撤職。在2019年期間，KNOF KG的股票不再公開交易。美國伍德馬克公司(American Woodmark Corporation)和麥斯龍國際公司(Masnon International Corporation)也加入了2019年同行集團，因為它們與我們的核心業務相對應。

同齡人羣體指數的計算

整個同行組2014年12月31日至2019年12月31日期間的加權平均總回報按下列方式計算：

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目錄

第6項.金融數據。

五年綜合選定財務數據

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目錄

第七項.再轉業管理對財務狀況和經營成果的探討與分析。

導言

本管理層對財務狀況和經營結果(“MD&A”)的討論和分析是對所附合並財務報表的補充，並提供了關於我們業務、最新發展、財務狀況、流動性和資本資源、現金流量和經營結果的補充信息。MD&A的組織如下：

概述

本公司是一家致力於設計、製造和銷售市場領先品牌產品的家庭和安全產品的領先企業，主要產品有：廚房和浴缸櫃、水管和配件、門禁系統、保安產品和用於裝飾和欄杆產品的户外性能材料。

截至2019年12月31日止年度，按目的地國計算的淨銷售額如下：

我們相信，本公司具有一定的競爭優勢，包括市場領先品牌、多元化的客户渠道組合、精益靈活的供應鏈、分散的商業模式和強大的資本結構，以及強大的創新和客户服務傳統。我們專注於在增長、盈利能力和回報方面超越我們的市場，以推動股東價值的增長。我們相信，該公司的業績記錄反映了我們類別和主要品牌的長期吸引力和潛力。隨着消費者需求和房地產市場繼續增長，我們預計運營槓桿和戰略支出的好處將支持提高製造業產能，而長期增長計劃將幫助我們繼續實現盈利的有機增長。

我們仍然相信，我們最有吸引力的機會是投資於盈利的有機增長計劃，進行增值的戰略性收購，非控股的股權投資，以及合資企業，並根據我們的股票回購計劃，通過分紅和回購普通股，將現金返還給股東。詳見下文“流動性和資本資源”一節。

我們的家居產品的美國市場包括在現有房屋內的新建、維修和改造活動方面的支出，我們所服務的大部分市場包括維修和改造支出。我們的家庭產品在美國市場的持續增長將在很大程度上取決於消費者信心、就業、工資增長、住房價格、穩定的抵押貸款利率和信貸可得性。

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目錄

我們可能會受到原材料波動的影響。s, 關税，運輸成本,外匯匯率和我們的競爭對手之間的促銷活動。我們努力用生產力抵消這些項目的潛在不利影響。改進s 價格上漲。

在截至2019年12月31日的兩年中，我們的淨銷售額以4.5%的複合年增長率增長，因為我們受益於美國國內產品市場的增長、收購和國際市場的增長。從2017年到2019年，我們的營業收入以1.2%的複合年增長率增長，綜合營業利潤率在11%至13%之間。 營業收入的增長主要是由於銷售量的增加、業務組合的變化、對運營費用的控制以及生產率計劃的好處。

在2019年期間，由於維修、改建和新住宅建設活動的增加，美國的家居產品市場出現了增長。我們相信，與2018年相比，用於房屋維修和改建的支出增長了約3%至4%，新建住宅的增長約為2%。2019年，由於價格上漲，包括關税提高、2018年Fiberon公司在我們的門與安全領域收購(1.39億美元)帶來的好處，以及更高的銷售額，以及更高的銷售額，美國新產品淨銷售額增長了5.1%。包括中國的增長。由於定製和半定製櫥櫃產品的銷售單位數量減少，促銷和退税成本不利，外匯不利的2900萬美元，部分抵消了這些好處。2019年，由於淨銷售額增加，生產率提高，重組和資產減值費用降低，營業收入比2018年增長了17.4%。這些好處被較高的商品成本部分抵消，包括更高的關税、不利的組合和更高的僱員相關成本的影響。

在2019年9月，我們在一次註冊的公開發行中發行了7億美元的無擔保高級票據(“2019票據”)。2019年債券將於2029年到期，票面利率為3.25%。公司利用2019年債券發行的收益全額償還公司3.5億美元的定期貸款，並根據我們的循環信貸機制償還未清餘額。

2018年第四季度，我們的管道部門與幾家將技術納入管道相關產品的公司建立了戰略夥伴關係，同時收購了我們兩個合作伙伴的非控股股權。這包括對Flo技術公司的投資。

2018年9月，我們在一次註冊的公開發行中發行了6億美元的無擔保高級票據(“2018年票據”)。2018年債券將於2023年到期，票面利率為4%。我們用2018年債券的收益來償還我們的循環信貸貸款。

2018年9月，我們獲得了纖維複合材料有限責任公司(“Fiberon”)100%的會員權益，這是一家領先的美國户外性能材料製造商，用於甲板和欄杆產品，總採購價格約為4.7億美元，但須進行某些收盤後調整。對Fiberon的收購為我們的門禁和安全部門提供了擴展類別和產品擴展的機會。我們用手頭的現金為交易融資，並在我們的循環信貸和定期貸款設施下借款。從收購之日起，FBERON公司的業務結果包括在DOORS&Security部門。

提出依據

業務結果

以下對綜合業務結果和業務部分結果的討論是指2019年12月31日終了年度與2018年12月31日終了年度相比。對合並業務結果的討論應與對業務部分結果和我們的財務報表及其附註的討論一併閲讀，本年度報告載於表格10-K。除非另有説明，所有關於行動結果的討論都是關於繼續作業的。

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目錄

截至12月31日的年份，2019和 2018

某些項目對我們2019年和2018年的成果產生了重大影響。其中包括收購Fiberon、重組和其他費用、資產減值費用和外幣匯率變動的影響。

2019年的財務結果包括：

2018年的財務成果包括：

財富品牌總額

淨銷售額

淨銷售額增長了2.795億美元(5.1%)，原因是價格上漲有助於緩解原材料成本的累積上漲，包括關税上漲的影響、2018年美國門與安全(1.39億美元)部門收購Fiberon(1.39億美元)以及銷售額(包括在中國的增長)帶來的全年收益。這些好處被訂單定製和半定製櫥櫃產品的銷售單位數量減少、不利的促銷和回扣成本以及不利的2900萬美元外匯收入部分抵消。

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目錄

產品銷售成本

產品銷售成本增加1.865億美元，即5.3%，原因是淨銷售額增加和商品成本增加，包括關税上漲的影響，部分抵消了提高生產率和降低與採購有關的庫存公允價值調整的攤銷額(860萬美元)。

銷售、一般和行政費用

銷售、一般和行政費用增加了1 490萬美元，即1.2%，原因是員工相關成本和運輸費用增加，以及2018年我們門與安全部門收購Fiberon的相關費用的影響。

無形資產攤銷

由於2018年Fiberon收購我們的Doors&Security部門，無形資產的攤銷額增加了530萬美元。

資產減值費用

2019年和2018年的資產減值費用分別為4 150萬美元和6 260萬美元，分別與我們櫥櫃部門的三項無限期貿易有關。

重組費用

2019年的重組費用為1，470萬美元，主要用於遣散費和與我們所有部門關閉設施有關的費用。2018年重組費用2 410萬美元，主要涉及我們的倡議，以鞏固和合理化我們的生產足跡，停止某些生產線在我們的櫥櫃部門和遣散費在我們的所有部門。

營業收入

營業收入增加1.033億美元，即17.4%，主要原因是淨銷售額增加，生產率提高，重組和資產減值費用降低。這些好處被較高的商品成本部分抵消，包括較高的關税、不利的組合和較高的僱員相關成本的影響。

利息費用

利息開支增加了1 970萬美元，達到9 420萬美元，原因是平均借款增加，平均利率上升。

其他費用(收入)，淨額

2019年的其他支出(收入)淨額為2 900萬美元，而2018年的收入為1 630萬美元。支出增加4 530萬美元的主要原因是，2019年我們確定的福利計劃精算虧損增加(增加3 030萬美元)，2018年9月的債務發行沒有套期保值收益，外幣調整不利。

所得税

2019年和2018年的有效所得税税率分別為25.0%和27.4%。2019年的實際所得税税率受到與股票補償相關的税收優惠(370萬美元)的正面影響，受到估值津貼(340萬美元)、州和地税(1800萬美元)、外國司法管轄區不利税率(140萬美元)和税收地位不確定(750萬美元)的不利影響。

2018年有效所得税税率受到與股票補償有關的税收優惠(210萬美元)和估值津貼增加(300萬美元)、2017年根據税法記錄的臨時淨福利(550萬美元)、州和地税(1370萬美元)、外國管轄區不利税率(350萬美元)和不確定税額(410萬美元)的不利影響。

持續業務淨收入

2019年持續業務淨收入為4.313億美元，而2018年為3.90億美元，增加4 130萬美元是由於營業收入增加和所得税支出減少，其他費用和利息支出增加部分抵消了這一增加。

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目錄

分段結果

櫥櫃

淨銷售額減少了3，010萬美元，即1.2%，主要原因是定製和半定製櫥櫃的銷售單位數量減少，在加拿大的銷售減少，促銷成本增加。這些因素被價格上漲所帶來的好處部分抵消，這些好處有助於減輕原材料成本的累積上漲和庫存櫥櫃產品銷售單位數量的增加。

營業收入增加3，480萬美元，即24.3%，原因是價格上漲，以幫助減輕累積原材料成本上漲、提高生產率、降低資產減值費用、降低結構調整和其他費用以及庫存櫃產品銷售單位數量增加，這些好處被員工相關成本增加、定製和半定製櫥櫃產品銷售單位數量減少以及商品成本上漲部分抵消。

管道

淨銷售額增長了1.439億美元(7.6%)，原因是銷售額增加，其中包括中國的增長，以及價格上漲，以幫助降低關税。這些好處被加拿大、墨西哥和奢侈品牌產品銷量下降、退税成本上升以及約2200萬美元的不利外匯帶來的部分抵消。亞細亞

營業收入增加了5，230萬美元，即13.9%，原因是淨銷售額的增加、生產率的提高以及在2019年沒有攤銷與收購相關的存貨公允價值調整(2018年550萬美元的開支)。這些好處被更高的關税、不利的組合和較高的退税成本的影響部分抵消。

門與保安

淨銷售額增長了1.657億美元(14.0%)，原因是2018年菲伯倫收購(1.39億美元)全年受益，價格上漲有助於降低關税和原材料累積成本上漲，以及裝潢產品的新客户。這些好處被零售分銷渠道庫存再平衡導致的門產品銷售單位數量減少所部分抵消。

營業收入增加了1 670萬美元，即10.7%，原因是淨銷售額增加，其中包括2018年Fiberon收購帶來的全年收益，以及與Fiberon相關的與收購相關的存貨公允價值調整攤銷減少(2019年減少300萬美元)。這些因素被下列因素部分抵消：商品成本通貨膨脹、2018年庫存估值會計變更收益1 280萬美元、不利的產品組合以及與閒置製造設施有關的公允價值調整造成的費用(2019年為170萬美元)。

企業

由於僱員相關費用增加，公司開支增加了50萬美元，即0.6%。

流動性與資本資源

我們的主要流動資金來源是手頭的現金、經營活動的現金流量、根據我們的信貸安排借來的現金和資本市場債務發行中的現金。我們的營業收入是由我們的子公司產生的。我們相信，我們的經營現金流，包括根據信貸機制提供的資金和進入資本市場的機會，提供了足夠的流動性，以支持公司的流動性和融資需求，即週轉資本需求、資本支出和負債服務，以及為收購、回購我們的普通股和向股東支付董事會認為適當的股息提供資金。

我們從業務、借款和整體流動資金中獲得的現金流量受到某些風險和不確定因素的影響，包括題為“項目1A”一節所述的風險和不確定性。危險因素。“此外，我們無法預測我們是否或何時可以進行收購、合資或處置，是否根據我們的股份回購計劃購買我們的普通股，或支付股息，也無法預測任何此類交易是否會對我們的經營結果、現金流或財務狀況產生影響，無論是由於發行債務或股票證券，還是其他原因。

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目錄

無擔保高級票據

截至2019年12月31日，該公司有本金22億美元、期限不同的未清票據(“債券”)。債券是公司無擔保的高級債務。下表彙總了截至2019年12月31日和2018年12月31日的公司未償票據的賬面價值、承銷佣金淨額、價格折扣和債券發行成本：

在2019年9月，我們在一次註冊的公開發行中發行了7億美元的無擔保高級票據(“2019票據”)。2019年債券將於2029年到期，票面利率為3.25%。該公司利用2019年發行的債券的收益全額償還公司3.5億美元的定期貸款，並根據我們的循環信貸機制償還未清餘額。

2018年9月，我們在一次註冊的公開發行中發行了6億美元的無擔保高級票據(“2018年票據”)。2018年債券將於2023年到期，票面利率為4%。我們用2018年債券的收益來償還我們的循環信貸貸款。

截至2019年12月31日，未來五年到期的債券付款在2020年為4億美元，2021年至2022年為零，2023年至2024年為6億美元。該公司打算在2012年6月到期日或之前償還或再融資3.000%的高級債券。

信貸設施

2019年9月，該公司進行了第二次修訂和重報12.5億美元的循環信貸安排(“2019年循環信貸協議”)，其中的借款將用於一般公司用途。2019年循環信貸協議的條款和條件，包括總承付款額，基本上與先前的循環信貸貸款保持不變，但到期日延長至2024年9月。2019年循環信貸協議下的次級利率是根據借款時的libor和公司的長期信用評級而變化的，可以從libor+0.91%到libor+1.4%不等。1.65億美元的借款從先前的循環信貸機制轉入2019年循環信貸協定。修訂還包括一項公約，要求公司維持合併EBITDA與合併利息費用的最低比率為3.0比1.0。調整後的EBITDA定義為利息支出前的合併淨收益、所得税、折舊、無形資產攤銷、資產減值損失和某些其他一次性調整。此外，修正案還包括一項公約，根據該公約，公司的合併債務減去某些現金和現金等價物與EBITDA合併後的比率一般不得超過3.5比1.0。這項信貸協議的修訂和重報是該公司的一項非現金交易。2019年12月31日和2018年12月31日，我們在這一信貸安排下的未償借款分別為零和3.2億美元。截至2019年12月31日，我們遵守了這一信貸安排下的所有契約。

2019年9月，該公司利用2019年票據的收益，償還2018年3月訂立並隨後於2018年8月和2019年3月修訂的定期貸款(“定期貸款”)的全部未償餘額。繼2019年3月修訂後，定期貸款規定借款3.5億美元，並定於2020年3月到期。截至2019年12月31日和2018年12月31日，定期貸款的到期金額分別為零和5.25億美元，包括在合併資產負債表中的短期債務。

我們目前在中國有未承諾的銀行信貸額度，截至2019年12月31日，週轉資本的無擔保借款總額高達1，750萬美元，截至2018年12月31日，貸款總額為2，350萬美元，其中截至2019和2018年12月31日為零。  2019年和2018年，這些貸款的加權平均利率為零。

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目錄

長期外債的組成部分如下：

在我們的債務協議中，有一些正常和慣常的違約事件，允許放款人在適用的寬限期內加速償還債務，例如在到期時不支付本金或利息，或改變對公司的控制。截至2019年12月31日，沒有發生違約事件。

現金和季節性

在2019年，我們投資了大約5800萬美元的增量容量，以支持長期增長潛力和新產品。我們預計，2020年的資本支出將在1.6億至1.75億美元之間。2019年12月31日，我們擁有3.879億美元的現金和現金等價物，其中3.411億美元在非美國子公司持有。我們管理全球現金需求的考慮因素是：(I)我們經營業務的子公司之間的可用資金；(Ii)我們的流動性需求的地理位置；(Iii)獲取國際現金餘額的成本。從某些子公司匯回非美國現金餘額可能會產生不利的税收後果，因為我們可能需要為那些被匯回的資金支付和記錄税收支出。

我們的經營現金流受到我們業務季節性的重大影響。我們通常在每年第三和第四季度產生大部分經營現金流。我們在今年第一季度使用營運現金。

股票回購

在2019年，我們以1億美元的價格回購了公司股票回購計劃下的200萬股流通股。截至2019年12月31日，公司剩餘股份回購授權總額約為3.14億美元。股票回購計劃不要求公司回購任何特定金額或數量的股份，可能隨時暫停或終止。

股利

在2019年，我們向公司股東支付了1.23億美元的股息。我們的董事會將繼續每季度評估股利支付機會。我們無法保證將來的股息將在何時支付，以及在何種水平支付，因為股利的支付取決於我們的財務狀況、業務結果、現金流量、資本要求和董事會認為相關的其他因素。我們的子公司支付股息或向“財富”品牌進行其他分配的能力沒有任何限制。

收購

我們定期審查我們的品牌組合，並評估潛在的戰略交易和其他資本舉措，以提高股東價值。2018年9月，我們獲得了Fiberon 100%的會員權益。Fiberon是美國領先的户外性能材料製造商，用於甲板和欄杆的產品，總採購價格約為4.7億美元，但須經過某些關閉後調整。對Fiberon公司的收購為我們的門禁和安全部門提供了擴展類別和產品擴展的機會。我們用手頭的現金為交易融資，在我們的循環信貸和定期貸款設施下借款。從收購之日起，業務結果被包括在門與安全部分。

現金流量

以下是截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的現金流量摘要。