目錄

美國
證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

☒根據1934年證券交易所第13或15(D)節提交的 年度報告

截至財政年度(一九二零九年十二月三十一日)

或

☐根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的再税過渡報告

在過渡時期，從轉軌時期開始，從轉軌時期開始，從轉軌時期到轉軌時期的過渡時期，從轉軌階段到轉軌時期的轉軌時期，從轉軌階段到轉軌階段，從

佣金檔案號碼001-35707

自由傳媒公司

(註冊人的確切名稱，一如其章程所指明者)

登記人的電話號碼，包括區號：(720) 875-5400

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人。是 ☒不能再作再加工☐

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用複選標記表示。是☐  不 ☒

用支票標記説明登記員(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在前12個月內提交的所有報告(或要求註冊人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，註冊主任一直受這類申報要求的約束。是 ☒不能再作再加工☐

通過檢查標記，説明註冊人是否已以電子方式提交了每一份交互數據文件，這些文件是根據條例S-T規則第四零五條(本章第232.405節)在前12個月內提交的(或在較短的時間內，註冊人被要求提交此類文件)。是 ☒不能再作再加工☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“交易所法”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。◻

用複選標記指示註冊人是否為空殼公司(如“交易法”規則12b-2所定義)。☐/.☒

自由傳媒公司非附屬公司持有的有表決權及無表決權普通股的總市值，以截至2019年6月28日收盤時該等股票的最後售價計算，約為$20.3十億

截至2020年1月31日，自由傳媒公司普通股流通股數為：

參考文件法團

現將註冊人2020年股東年會的最終委託書納入本年度報告第三部分，即表格10-K。

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自由傳媒公司

2019年表格年度報告10-K

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第一部分I.

項目1.業務

企業發展概況

自由傳媒公司(“自由”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”)在從事全球媒體和娛樂業的子公司和其他公司擁有權益。我們的主要業務和資產包括我們的合併子公司Sirius XM Holdings(定義如下)、F1、Braves Holdings、LLC(“勇敢控股”)和我們的股權子公司LiveNationalEntertainment，Inc。(“活生生的國家”)。

截至2013年1月18日，該公司及其子公司持有天狼星XM廣播公司50%以上的股本。(現稱天狼星XM控股公司，“天狼星XM控股公司”)有權投票。因此，自由從2013年第一季度開始合併天狼星XM控股公司。2019年2月1日，天狼星XM控股公司在收購潘多拉媒體公司(Pandora Media，Inc.)的同時發行了Sirius XM Holdings普通股，該公司繼續以潘多拉媒體有限責任公司(Pandora Media，LLC)(“潘多拉”)的名義運營。自我們投資之日起，天狼星XM控股公司以大約128億美元的價格回購了大約30億股SiriusXM控股公司的股票。截至2019年12月31日，我們擁有天狼星XM控股公司約72%的未償股權。

2014年11月4日，自由完成了對新成立的自由寬帶公司(“自由寬帶”)(“寬帶分拆”)普通股股東的剝離。在寬帶分拆之時，自由寬帶除其他外，包括：(一)自由在特許通信公司的前權益，(二)自由的前子公司TruePosition，Inc.，(三)開放自由公司在時代華納電纜公司的前少數股權投資。(“時代華納有線電視”)，(Iv)某些遞延税負債，以及與時代華納有線呼叫期權有關的負債，以及(V)根據保證金貸款在寬帶分拆完成之前所承擔的債務。2015年9月，自由與美國國税局(“國税局”)達成了一項協議，該協議規定寬帶分拆有資格享受免税待遇。

在2015年11月期間，自由公司董事會授權管理層將公司普通股重新分類為三個新的跟蹤股票集團，一個被指定為自由勇士隊跟蹤股，一個被指定為自由媒體跟蹤股，另一個被指定為自由SiriusXM追蹤股(“資本重組”)，並在新的跟蹤股票創建後，安排分配與自由Braves追蹤股有關的認購權。資本重組於2016年4月15日完成，新發行的股票於2016年4月18日在納斯達克全球選擇市場或場外市場開始正常交易或報價。2016年5月，美國國税局完成了對資本重組的審查，並通知Free同意該交易的非納税特性。

在資本重組中，對自由現有普通股的每一已發行和流通股重新分類和交換為(A)相應系列自由SiriusXM普通股中的1股，(B)相應系列自由勇敢普通股的0.1股，以及(C)2016年4月15日相應系列自由媒體普通股中的0.25股。支付現金代替發行任何部分股票。

在創建跟蹤股票之後，A系列、B系列和C系列自由SiriusXM的普通股交易分別以符號LSXMA/B/K進行；系列A、B系列和C系列自由分別以Batra/B/K符號報價；系列A、B系列和C系列自由媒體普通股分別以符號LMCA/B/K交易或以符號LMCA/B/K報價。在第二次收盤後不久(如下文所定義)，自由媒體集團和自由媒體普通股分別改名為自由一級方程式集團(“一級方程式集團”)和自由一級方程式普通股，相應的A系列、B系列和C系列自由媒體普通股的編號分別改為FWONA/B/K。在納斯達克全球選擇市場上，自由SiriusXM普通股交易的每個系列(A系列、B系列和C系列)。系列A和系列C自由勇敢普通股交易在納斯達克全球精選股票市場和系列B自由勇敢普通股是在場外市場上市。A系列和C系列自由一級方程式普通股交易在納斯達克全球選擇市場和B系列自由一級方程式普通股在場外市場上被引用。儘管第二個結束(如下所定義)以及相應的跟蹤股票名稱和代碼更改，

I-1

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分別於2017年1月23日和24日完成，自由傳媒集團和自由媒體普通股的歷史信息分別稱為一級方程式和一級自由一級方程式普通股。

此外，在創建了新的追蹤股之後，自由銀行向其自由勇士隊普通股持有人分配了認股權，以購買C系列自由勇士隊普通股的股份，以籌集資金以償還集團間票據，並用於週轉資本目的。該股的配股於2016年5月18日開始，這也是分配C系列自由勇士認股權的前股息日期。配股於2016年6月16日到期，全數認購了15，833，634股C系列自由勇士隊普通股，發行給行使基本認購特權的權利承擔者，如果適用的話，超額認購特權。2016年9月，美國國税局完成了對C系列“自由勇士”訂閲權發行情況的審查，並通知“自由”同意發行的非納税特性。

2016年9月7日，自由集團通過其間接全資子公司自由開曼收購公司，就收購一級方程式母公司Delta Topco Limited(“Delta Topco”)達成了兩項明確的股票收購協議。第一份收購協議所設想的交易已於2016年9月7日完成，結果在未稀釋的基礎上收購了F1的20%的少數股權。2016年10月27日，根據第一份收購協議的條款，自由獲得了Delta Topco的增持股權，保持了自由在未稀釋基礎上對Delta Topco的投資，並在完全稀釋的基礎上略微增加到19.1%。根據第二次收購協議(以及在第一次收購協議解除之後)，根據第二次收購協議(以及在第一次收購協議解除之後)，自由獲得了德爾塔Topco 100%的股權，而非某些一級方程式車隊持有的名義股份(“第二次關閉”)。自由集團對德爾塔Topco的興趣，以及對一級方程式的興趣，再加上現有的一級方程式現金和債務(這些現金和債務都是自由的)，歸一級方程式集團所有。

跟蹤股票是發行公司打算反映或“跟蹤”某一特定企業或“集團”的經濟業績的普通股，而不是整個公司的經濟業績。雖然自由SiriusXM集團、自由勇士集團(“勇敢集團”)和一級方程式集團分別收集了歸屬於它們的企業、資產和負債，但沒有一個集團是一個單獨的法律實體，因此不能擁有資產、發行證券或簽訂具有法律約束力的協議。因此，自由SiriusXM集團、勇敢集團和一級方程式集團並不代表單獨的法律實體，而是代表屬於每個集團的企業、資產和負債。追蹤股票的持有人對該集團的股票或資產沒有直接的要求，因此，由於他們擁有自由追蹤股票，因此不擁有在一家公司的任何股權或投票權，例如Sirius XM控股公司、一級方程式公司或LiveNation公司，在該公司中，自由集團擁有權益，並歸自由跟蹤集團所有，如自由SiriusXM集團或一級方程式集團。追蹤股票的持有者也沒有單獨的董事會代表。相反，跟蹤股票的持有者是母公司的股東，只有一個董事會，並受制於母公司的所有風險和責任。

自由SiriusXM普通股旨在跟蹤和反映歸為自由SiriusXM集團的企業、資產和負債的單獨經濟表現：自由集團的子公司SiriusXM控股公司、公司現金、自由公司2.125%可兑換的高級債務到期日期2048年、自由集團2.75%可贖回的高級債務到期的2049年到期以及一家全資擁有的特殊用途子公司所承擔的保證金貸款義務。Sirius XM控股公司是自由SiriusXM集團唯一的運營子公司。如果天狼星XM控股公司破產或申請破產，自由集團管理層將在這種情況下評估情況，並採取適當步驟，以符合其所有股東的最佳利益，如果獨立考慮，這可能不符合某一或某一集團的最佳利益。在這種情況下，自由集團的管理層及其董事會將有幾種辦法可供使用，包括但不限於將自由SiriusXM普通股轉換為另一種追蹤自由股票，重新分配自由追蹤股票集團的資產和負債，或重組自由追蹤股票，以創建一個新的跟蹤股票結構或完全取消它。2019年2月1日，天狼星XM控股公司收購了潘多拉。關於收購潘多拉的更多信息，見所附合並財務報表附註5。一級方程式集團對自由SiriusXM集團持有集團間利益。

I-2

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自由勇士隊普通股旨在跟蹤和反映屬於勇敢集團的業務、資產和負債的單獨經濟表現：其子公司Braves Holdings間接擁有亞特蘭大勇士隊大聯盟棒球俱樂部(“ANLBC”、“亞特蘭大勇士隊”、“勇士隊”、“俱樂部”或“球隊”)以及與ANLBC體育場和混合用途開發項目(“開發項目”)和現金有關的某些資產和負債。一級方程式車隊對勇士隊有着集團間的興趣。

自由一級方程式普通股旨在跟蹤和反映歸給一級方程式集團的企業、資產和負債的單獨經濟表現，其中包括除特別歸屬於勇敢集團或自由SiriusXM集團的自由集團的所有業務、資產和負債，包括自由1號方程式中的自由利益、自由SiriusXM集團中的自由利益、自由SiriusXM集團和勇敢集團的集團間利益、自由集團應於2023年到期的1.375%現金可兑換票據及相關金融工具、自由公司1%可兑換債券到期2023年，自由的2.25%可替換的高級債務到期2046年和自由的2.25%可替換的高級債務到期2048年。作為資本重組的一部分，一級方程式車隊最初持有20%的集團間利益的勇敢集團。由於配股，代表一級方程式集團所持集團間權益的名義股份數目調整為9，084，940股，在2019年12月31日代表15.1%的集團間權益。此外，在2019年第四季度，一級方程式集團開始購買自由SiriusXM普通股。截至2019年12月31日，代表一級方程式集團所持集團間權益的名義股票數量為493，278股，代表了自由SiriusXM集團0.2%的集團間權益。集團間利益是指不以普通股流通股代表的準股權利益；相反，一級方程式集團將布蘭夫斯集團和自由SiriusXM集團的利益分別以C系列自由勇敢普通股和C系列自由SiriusXM普通股的一些股份表示。, 可向一級方程式集團發行，分別涉及其在勇敢集團和自由SiriusXM集團的利益。集團間利益可由董事會酌情決定，通過向一級方程式集團轉讓新發行的自由勇敢普通股和自由SiriusXM普通股，分別是現金和/或其他資產。集團間利益將保持未清償狀態，直至公司董事會酌情決定將證券、現金和/或其他資產分別從勇敢集團或自由SiriusXM集團轉移到一級方程式集團。

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本年度報告中關於表10-K的某些陳述構成1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述，包括關於商業、產品和營銷計劃、戰略和倡議；新服務提供；許可證和授權的更新；天狼星XM控股公司的收入增長和用户趨勢；商譽和其他長期資產的可收回性；我們股權附屬公司的業績；現金的預計來源和使用；Sirius XM控股公司支付股息；與法律和税務程序有關的某些或有負債的預期非重大影響；以及正常業務過程中出現的其他事項。特別是項目1下的發言。“商業”1A項。“危險因素”第2項。“屬性”項目7。“管理對財務狀況和經營結果的討論和分析”和第7A項。“市場風險的定量和定性披露”包含前瞻性陳述。如果在任何前瞻性聲明中，我們對未來的結果或事件表示期望或信念，則這種期望或信念是真誠表達的，並被認為有合理的基礎，但不能保證期望或信念將產生、實現或實現。以下是可能導致實際結果或事件與預期大不相同的一些但並非所有因素：

I-3

目錄

這些前瞻性陳述以及這些風險、不確定因素和其他因素僅在本年度報告之日才能説明，我們明確拒絕任何義務或承諾傳播對本年度報告所載的任何前瞻性聲明的任何更新或修訂，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類聲明所依據的事件、條件或情況的任何其他變化。在考慮這些前瞻性陳述時，你應該記住本年度報告第1A項“風險因素”和其他警告性陳述中所描述的因素。這些風險因素和陳述描述了可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中所包含的結果大相徑庭的情況。

本年報包括根據1934年經修訂的“證券交易法”向證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交報告和其他信息的有關上市公司的信息，在這些公司中我們有控制和非控制利益。本年度報告中有關這些公司的信息是從這些公司向證券交易委員會提交的報告和其他信息中得出的。如果您想了解更多關於這些公司的信息，可以在證券交易委員會維護的互聯網網站www.sec.gov上查閲他們向SEC提交的報告和其他信息。這些報告和其他資料未列入本年度報告。

I-4

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商業敍述

下表列出了我們更重要的子公司和少數股權投資。

合併子公司

天狼星XM控股公司(納斯達克市場：Siri)

公式1

Braves控股有限公司

權益法投資

活國娛樂公司(紐約證券交易所代碼：LYV)

天狼星XM控股公司

天狼星XM控股公司經營兩個互補的音頻娛樂業務，天狼星XM和潘多拉。

天狼星XM

天狼星XM的特點是音樂，體育，娛樂，喜劇，談話，新聞，交通和天氣頻道，以及信息娛樂服務，在美國的訂閲費的基礎上。天狼星XM服務通過其兩個專有衞星無線電系統分發，並通過移動設備、家庭設備和其他消費電子設備的應用程序進行傳輸。衞星收音機主要通過汽車製造商、零售商及其網站進行分發。天狼星XM服務也可以通過名為“360 L”的用户界面獲得，該界面將天狼星XM的衞星和流媒體服務結合在一起，形成一種單一的、有凝聚力的車載娛樂體驗。

SiriusXM的主要收入來源是訂閲費，它的大多數客户訂閲每月、季度、半年或年度計劃。Sirius XM還從選擇的非音樂頻道的廣告、Sirius XM衞星收音機和配件的直接銷售以及其他輔助服務中獲得收入。截至2019年12月31日，天狼星XM擁有約3500萬用户。

除了天狼星XM的音頻娛樂業務外，它還通過售後設備向幾家汽車製造商提供連接車輛服務，並直接向消費者提供服務。這些服務旨在加強消費者的安全、保障和駕駛體驗。Sirius xm還提供了一套數據服務，包括圖形天氣、燃油價格、體育時刻表和記分以及電影列表，一項交通信息服務，其中包括與車輛導航系統兼容的消費者的道路關閉、交通流量和事故數據，以及車輛、船隻和飛機上的實時天氣服務。

SiriusXM還持有SiriusXM加拿大控股公司70%的股權和33%的投票權。(“Sirius XM Canada”)。

潘多拉

潘多拉經營一個音樂、喜劇和播客流媒體發現平臺，為每個聽眾提供個性化的體驗，無論是通過移動設備、汽車揚聲器還是連接設備。潘多拉使聽眾能夠創建個性化的電臺和播放列表，發現新的內容，聆聽藝術家和專家策劃的播放列表，播客和選擇天狼星XM內容，以及搜索和播放歌曲和專輯的點播。潘多拉是一種廣告支持的無線電服務，一種叫做潘多拉+的無線電訂閲服務，以及一種點播訂閲服務，叫做潘多拉溢價。截至2019年12月31日，潘多拉擁有約620萬用户。

潘多拉的大部分聽眾時間都發生在移動設備上，其大部分收入來自廣告支持的在這些設備上的無線電服務上的廣告。潘多拉擁有數以十億計的數據點，幫助它理解用户的喜好。潘多拉為當地和全國的廣告商提供了機會，通過音頻、顯示和視頻廣告的結合，向聽眾傳遞有針對性的信息。此外，通過AdsWizz公司。(“AdsWizz”)，a

I-5

目錄

潘多拉的子公司潘多拉提供了一個全面的數字音頻廣告技術平臺，連接音頻出版商和廣告商。截至2019年12月31日，潘多拉擁有每月約6，350萬活躍用户。

天狼星XM業務

編程。天狼星XM提供了一個動態編程陣容的商業免費音樂，再加上體育，娛樂，喜劇，談話和新聞，包括：

天狼星XM認為，其多樣化的節目，包括其獨家內容的陣容，是與地面無線電和其他音頻娛樂提供商的重大區別。天狼星XM不時改變它的節目陣容，因為它努力吸引新的訂户和提供內容，這吸引了廣泛的觀眾和現有的訂户。其服務的頻道線路可在siriusxm.com上找到。

流媒體服務。Sirius XM的流媒體服務包括各種音樂和非音樂頻道、播客以及衞星無線電服務中無法提供的頻道。Sirius XM提供應用程序，允許消費者在智能手機、平板電腦、電腦、家庭設備和其他消費電子設備上訪問其流媒體服務。

Sirius XM的流媒體產品目前的特色是：衞星廣播提供的廣泛的音樂、體育、談話、新聞和娛樂頻道；獲得100多個音樂頻道(被稱為Xtra音樂頻道)；以及豐富的視頻內容，包括霍華德·斯特恩秀(Howard Stern Show)的視頻、令人難忘的表演和小天狼星XM檔案中的採訪，包括演播室內的表演以及與藝術家、人物和新聞製作人的幕後時刻。SiriusXM點播(SiriusXMOnDemand)為其流媒體訂閲者提供了從他們想要的內容目錄中選擇自己最喜歡的劇集的能力，以及從不斷增長的播客庫中挑選素材的能力。

SiriusXM的流媒體服務包括在SiriusXM的SelectandAllAccess包的價格中。由潘多拉供電的個性化電臺允許用户在天狼星xm應用程序中創建自己定製的免費商業音樂站，作為天狼星XM全接入包價格的一部分，該功能提供給消費者。SiriusXM還提供了幾個獨立包的流媒體服務，其中不包括衞星無線電訂閲。這些包包括主要的流媒體計劃、基本計劃、學生計劃和軍事計劃，以不同的價格提供給消費者，包括各種內容。

在2019年，天狼星XM還簽署了協議，以增加其流媒體服務的分發和使用方便，包括通過連接設備和智能揚聲器。SiriusXM與亞馬遜達成了一項營銷協議，在SiriusXM的流媒體服務下分發他們的Echo智能揚聲器。SiriusXM與谷歌達成協議，通過訂閲SiriusXM的流媒體服務來分發GoogleHome Hub。天狼星XM還與各種服務和消費電子產品製造商有各種安排，包括天狼星XM流功能及其服務和設備。

360L.  SiriusXM的用户界面被稱為“360 L”，它將SiriusXM的衞星和流媒體服務結合在一起，形成了一種單一的、有凝聚力的車載娛樂體驗。天狼星XM的360 L接口已經部署在某些道奇和通用汽車(“通用”)車輛，並正在由其他幾家汽車製造商推出。360 L允許天狼星XM利用先進的短跑信息娛樂系統。360 L旨在利用天狼星XM衞星基礎設施的無處不在的信號覆蓋，以及具有雙向通信能力的低交付成本。

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目錄

無線流媒體服務為消費者提供無縫接入SiriusXM的內容，包括SiriusXM的直播頻道、點播服務和更個性化的音樂服務。360 L中包含的無線流連接可以增強搜索和推薦功能，使Sirius XM在車輛中的內容更容易發現。在某些情況下，360 L還允許消費者通過其車輛設備直接管理訂閲的各個方面，並提供Sirius XM的重要數據，使其能夠更好地瞭解訂閲者如何使用Sirius XM的服務以及如何更有效地向消費者推銷其服務。

無線電分佈

新車輛. 天狼星XM通過出售和租賃新車輛分發衞星無線電。天狼星XM已與各大汽車製造商達成協議，在其車輛內提供衞星無線電。衞星收音機可作為工廠或經銷商安裝的選項，基本上所有車輛製造在美國銷售。大多數汽車製造商包括訂閲天狼星XM的服務，出售或租賃他們的新車輛。在某些情況下，天狼星XM會在其服務啟動之前從汽車製造商那裏收取訂閲費。SiriusXM與某些汽車製造商分享了一部分收入，其中一部分來自訂户，他們使用的是配備了服務的車輛。Sirius XM還償還各種汽車製造商與安裝在新車輛上的衞星收音機有關的某些費用，在某些情況下包括硬件費用、工程費用以及宣傳和廣告費用。

以前擁有的車輛。天狼星XM還通過出售和租賃工廠安裝的衞星收音機的以前擁有的車輛來獲得訂户。天狼星XM已與許多汽車製造商達成協議，向購車者和承租人提供市場訂閲服務，包括通過其經認證的預先擁有的項目銷售的衞星收音機。天狼星XM還直接與特許經營和獨立經銷商的項目，未經認證的二手車。Sirius XM公司開發了系統和方法，以查明包括衞星收音機在內的以前擁有的車輛的購買者和承租人，並制定了推銷計劃，向這些潛在的訂户推廣其服務。

零售. 天狼星XM通過其網站直接向消費者銷售衞星收音機。衞星收音機也通過國家、區域和在線零售商如Amazon.com進行銷售和分發。

Sirius XM衞星無線電系統

小天狼星XM衞星無線電系統的設計是為了在美國大陸的大多數地區提供清晰的接收，儘管地形、建築物和其他障礙物不同。天狼星不斷監測其基礎設施，並定期評估技術改進。

天狼星的衞星無線電系統有三個主要組成部分：衞星、地面中繼器和其他衞星設施；演播室；和無線電。

衞星、地面中繼器和其他衞星設施

衞星5. 天狼星通過五顆軌道地球靜止衞星提供服務，其中兩顆在天狼星系統，FM-5和FM-6，三顆在XM系統，XM-3，XM-4和XM-5。Sirius XM的XM-5衞星是XM系統和天狼星系統的備用設備.

天狼星XM公司已就兩顆新衞星SXM-7和SXM-8的設計、建造和發射達成協議，計劃於2020年發射到地球靜止軌道，取代XM-3和XM-4。

衞星保險5. 天狼星公司為SXM-7和SXM-8購買了保險，以涵蓋與每顆衞星發射和進入軌道第一年有關的風險。天狼星XM沒有覆蓋在軌衞星的保險單，因為SiriusXM認為相對於衞星故障的風險來説，保險費是不經濟的。

地面中繼器在一些高樓密集的地區，如城市中心，來自天狼星XM衞星的信號可能被阻塞，衞星信號的接收可能受到不利影響。在具有高密度下一代無線系統的其他地區，天狼星XM的業務可能會受到幹擾。在許多這些地區，天狼星XM已經部署了地面中繼器來補充和加強其信號覆蓋，在許多其他地區，

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目錄

天狼星XM正計劃部署額外的中繼器以減輕幹擾。天狼星XM作為其系統的一部分，在美國各地運營着1，000多個地面中繼器。

其他衞星設施. 天狼星XM從北美的設施控制並與其衞星通信。其衞星由第三方衞星運營商監測、跟蹤和控制。

演播室

Sirius XM的節目來源於紐約市、洛杉磯和華盛頓特區的工作室，而在較小的程度上，則來自納什維爾的小型工作室和全國各地的各種場所。SiriusXM控股公司總部設在紐約市。

收音機

天狼星XM不製造收音機。天狼星XM已授權制造商和分銷商生產和銷售收音機，並已將其技術授權給各種電子製造商，以開發、製造和銷售某些品牌的收音機。天狼星XM管理衞星無線電生產的各個方面。為了便利無線電的銷售，Sirius XM可補貼一部分無線電製造成本，以降低消費者的硬件價格。

聯網車輛服務

天狼星XM通過售後設備向多家汽車製造商提供連接的車輛服務，並直接向消費者提供服務。Sirius XM的連接車輛服務旨在提高車輛運營商的安全、安保和駕駛經驗，同時為汽車製造商及其經銷商提供營銷和運營方面的好處。天狼星XM通過雙向無線連接提供一系列基於位置的服務，包括安全、安保、方便、維護和數據服務、遠程車輛診斷和被盜或停放車輛定位器服務。

通過其子公司自動實驗室公司。天狼星XM為消費者和汽車經銷商提供服務。通過配對自動安裝適配器和移動應用程序，許多舊車可以轉換成連接的車輛。使用自動服務，司機可以獲得各種服務，如碰撞警報、路邊援助、車輛位置監測和共享、車輛健康和性能監測以及召回通知和服務提醒。汽車經銷商還可以使用自動服務，除其他外，協助管理車輛庫存，監測車輛狀況，並向購車人和承租人發出通知和提醒。自動適配器收集每輛車的地理位置、使用、操作、性能和維護狀態的詳細信息，以便操作、維護和提供自動服務的功能和功能。

天狼星XM的聯網車輛服務的訂户不包括在其用户計數或基於用户的運營指標中。

其他事務

商業賬户. 天狼星XM的程序可供商業機構使用。商業訂閲帳户可通過供應商的店內娛樂解決方案，並直接從天狼星XM。

衞星電視服務. 某些天狼星XM的音樂頻道是作為DISH網絡衞星電視服務中選擇的節目包的一部分提供的。

旅行鏈接. SiriusXM提供了TravelLink，這是一套數據服務，包括圖形化天氣、燃油價格、體育時刻表和分數以及電影列表。

實時交通服務. 天狼星XM提供服務，提供有關道路關閉，交通流量和事故數據的圖形信息，為消費者提供兼容的車載導航系統。

I-8

目錄

實時天氣服務. 天狼星XM在車輛、船隻和飛機上提供多種實時天氣服務.

商業用户包括在Sirius XM的訂户數量中，DISH網絡衞星電視服務的用户不包括在其訂户數量中。天狼星xm旅行鏈路的訂閲者、實時交通服務和實時天氣服務不包括在其訂户數量中，除非適用的服務是由用户單獨購買的，而不是作為Sirius XM服務的無線電訂閲的一部分。

Sirius XM加拿大

Sirius XM持有Sirius XM加拿大公司70%的股權和33%的投票權，其餘的Sirius XM加拿大公司的投票權和股權由兩名股東持有。

Sirius XM與加拿大天狼星簽訂了服務協議和諮詢服務協議。每項協議都有30年的期限。根據“服務協定”，Sirius XM加拿大公司每月向Sirius XM支付其總收入的25%，根據“諮詢服務協定”，Sirius XM Canada每月支付Sirius XM總收入的5%。

截至2019年12月31日，Sirius XM加拿大公司擁有約270萬用户。SiriusXM加拿大的訂户不包括在SiriusXM的訂户數量或基於用户的運營指標中。

潘多拉的生意

2019年2月1日，通過一系列交易，潘多拉成為天狼星XM控股(“潘多拉收購”)的間接全資子公司。關於潘多拉收購的資料，見所附合並財務報表附註5。

流動電臺及按需音樂服務

潘多拉為每個聽眾提供了一個個性化的音樂發現平臺。訂閲者可以創建個性化的電臺和播放列表，並按需搜索和播放歌曲和專輯。Pandora服務利用從聽眾收集的內容編程算法和數據--稱為“音樂基因組項目”--來預測用户的音樂偏好，播放適合每個聽眾口味的內容，並向每個聽眾介紹符合消費者喜好的音樂。

潘多拉服務可通過潘多拉的移動設備應用於智能手機、移動操作系統和平板電腦。移動應用程序可以免費下載。潘多拉服務也可在美國大多數主要汽車製造商的汽車上使用，這允許智能手機連接。某些汽車製造商現在提供嵌入式流連接，這支持和提供潘多拉服務的車輛，而不需要智能手機連接。此外，Pandora服務還集成到消費電子、基於語音的設備和智能揚聲器中，包括Sonos、Fitbit、Roku、Google Home、Amazon Echo、Comcast Xfinity、Apple TV和Microsoft Xbox。

潘多拉服務可以作為廣告支持的無線電服務、無線電訂閲服務(潘多拉+)或按需訂閲服務(潘多拉溢價)提供。當地和全國的廣告商向潘多拉的聽眾傳遞有針對性的信息。

廣告支援無線電服務

潘多拉提供了一項廣告支持的廣播服務，允許聽眾通過個性化電臺訪問其音樂、喜劇、直播和播客目錄。該服務在所有平臺上都是免費的，並使用MusicGenome項目生成特定於每個偵聽器的電臺。每個聽者都可以通過增加內容的多樣性和重命名電臺來個性化他或她的電臺。

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廣告支持服務的聽眾可以選擇臨時訪問按需收聽，這包括潘多拉高級服務的某些功能。Pandora將這種臨時訪問稱為“高級訪問”。

訂閲無線電服務(Pandora Plus)

潘多拉提供潘多拉+-一個免費的，訂閲版本的無線電服務，包括可選擇的重放歌曲，跳過歌曲，離線收聽，更高質量的音頻支持的設備和更長的免費收聽。當監聽器與平臺進行更多的交互時，為Pandora Plus的每個偵聽器提供的內容更有針對性。Pandora Plus的監聽器也可以獲得高級訪問。

按需訂購服務(潘多拉優惠)

潘多拉提供潘多拉優惠--一種按需訂閲服務，它結合了潘多拉+的無線電功能和隨需應變的體驗。這種隨需應變的體驗為聽眾提供了搜索、播放和收集歌曲和專輯、建立播放列表、聽策劃播放列表和在社交網絡上共享播放列表的能力。聽眾也可以創建部分播放列表，潘多拉可以根據聽眾的活動和音樂基因組項目完成。通過移動設備的監聽程序可以訪問自定義的配置文件，該配置文件標識每個偵聽器的特定信息，例如最近的收藏夾、播放列表和拇指。

潘多拉高級包括社交網絡功能，包括一個集中的流，聽眾可以查看他們的社會關係正在經歷的音樂，並提供和接收歌曲，專輯和播放列表的建議。潘多拉優惠還包括一個“共享”功能，消費者可以通過社交媒體、短信應用程序和電子郵件共享他們的電臺、歌曲、專輯或播放列表。

廣告收入

潘多拉擁有一系列專利廣告技術，包括訂單管理、廣告服務和時間安排、本地廣告格式、目標定位和報告。潘多拉業務的主要收入來源是銷售包括計算機和移動設備在內的連接設備平臺的音頻、顯示和視頻廣告。Pandora公司還同意在美國銷售SoundCloud的現有廣告庫存，SoundCloud是世界上最大的開放音頻平臺之一，由一個由創作者、聽眾和策展人組成的網絡社區提供動力。潘多拉平臺上的廣告為廣告商提供了根據年齡、性別、地理位置和內容偏好等各種標準定位和聯繫聽眾的能力。

阿斯維茲

通過AdsWizz子公司，潘多拉是數字音頻廣告技術的全球領先企業。AdsWizz通過端到端的技術平臺運營着一個數字音頻廣告市場，包括一套將音頻出版商與廣告界連接起來的數字音頻軟件解決方案。AdsWizz提供一系列產品--從動態廣告插入到高級編程平臺到創新的新音頻格式。AdsWizz的廣告技術還包括廣告宣傳監控工具和其他創新的音頻廣告產品，如音頻格式，可以讓消費者在聽廣告的同時觸發行動，以及其他基於個性化的技術。

AdsWizz的技術在其廣告支持的業務中被潘多拉所採用，也被第三方客户所採用。AdsWizz的第三方客户包括全球知名的音樂平臺、播客和廣播集團.

程序版權

就其業務而言，Sirius XM Holdings必須與兩組權利持有人簽訂版權使用費安排：音樂作品版權(即音樂和歌詞)持有者和錄音版權持有者(即一件作品的實際錄製權)。SiriusXM和Pandora使用法定和直接音樂許可證作為其業務的一部分。SiriusXM控股公司根據其提供的各種無線電和交互服務，為其Sirius XM和Pandora業務發放各種權利，例如性能和機械權利。如下所述

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簡要概述了天狼星、XM和潘多拉使用的音樂創作和錄音許可證。這些音樂發牌安排是複雜的，以下所描述的只是這些複雜的發牌計劃的摘要。

音樂作品：表演權與機械權

音樂作品表演權的持有者，一般是詞曲作者和音樂出版商，傳統上由表演權組織代表，如美國作曲家協會、作家和出版商協會(“ASCAP”)、廣播音樂公司(ASCAP)。(“BMI”)和SESAC公司。然而，一些歌曲作者和音樂出版商退出了傳統的表演權組織，特別是ASCAP和BMI，併成立了新的實體，如Global Music Rights LLC(“GMR”)，以代表版權持有人。這些組織與版權使用者協商收費，收取版税，並將其分配給版權持有人。

音樂作品機械權利的持有者，一般是詞曲作者及其音樂出版商，傳統上通過“美國版權法”第115條規定的法定許可許可這些權利；然而，機械權利也可以直接獲得許可。

不斷變化的音樂作品市場可能會對天狼星XM和潘多拉公司產生不利影響，包括增加成本和限制他們可以使用的音樂作品。

天狼星XM與ASCAP、BMI、SESAC和GMR達成協議，允許其在衞星無線電和流媒體服務中使用音樂作品。這些安排一般包括協議期間的固定付款。天狼星XM不需要機械許可證。

潘多拉與ASCAP、BMI、SESAC、GMR和其他各種版權所有者達成了協議，允許在潘多拉服務上使用音樂作品表演權。

對於潘多拉廣告支持的廣播服務，每個版權持有者都會獲得其基於使用和基於所有權的版税池份額，相當於潘多拉為其廣告支持服務的錄音支付的內容獲取成本的21.5%。

潘多拉還必須授權“複製權”或“機械權”，以提供潘多拉服務的交互功能。就潘多拉訂閲服務而言，版權持有人按“美國版權法”第115條規定的法定許可規定的費率獲得這些權利的付款。2018年1月，版權皇家委員會(“CRB”)為2018年1月1日起至2022年12月31日止的五年期間設定了新的費率結構。2019年，這一比例為收入的12.3%或唱片標籤付款的23.1%，而在2020年，這一比例為收入的13.3%或唱片標籤付款的24.1%。到2022年，這一比率將在五年內增加到收入的15.1%或唱片公司付款的26.2%。某些訂户最低版税樓層也適用於不同的服務類型.

錄音

非交互式衞星廣播或流媒體服務的經營者有權根據“美國版權法”(“法定許可”)第114條所載的法定許可證獲得錄音許可。根據法定許可證，Sirius XM控股公司可以與錄音製品的所有者談判特許權使用費安排，如果談判失敗，則由CRB確定特許權使用費。錄音版權持有人，通常是大型唱片公司，主要由SoundExchange公司代表。(“SoundExchange”)，代表唱片公司和表演藝術家談判許可證、收取和分配版税的組織。

交互式流媒體服務，如Pandora Plus和Pandora Premium，不符合法定許可證的條件，這些服務必須與錄音版權所有人直接談判許可證安排。

天狼星XM業務。在2018年1月1日起至2027年12月31日止的十年期間內，CRB根據法定許可證設定Sirius XM應繳的版權使用費，包括在Sirius XM衞星無線電服務上的錄音表現，以及製作支持此類演出的短暫(服務器)副本。

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佔總收入的15.5%，但須予以排除和調整。收取使用費的收入包括Sirius XM美國衞星數字音頻廣播訂户的訂閲收入，以及僅附帶播放錄音的頻道以外的其他頻道的廣告收入。該費率和條款允許Sirius XM減少對那些直接從版權所有者那裏獲得許可的錄音的每月應繳款項，並從收入中排除某些其他項目，例如向Sirius XM支付的知識產權、銷售和使用税、壞賬費用，以及通常可歸因於Sirius XM業務中不涉及使用版權錄音的領域的收入。

在2019年，天狼星XM在其天狼星XM流媒體服務上支付了0.0023美元的特定音頻記錄的每次播放率。根據消費價格指數的變化，這一特許使用費在2020年可能會進一步提高。

潘多拉生意。Pandora公司已經與主要的獨立音樂唱片公司和分銷商簽訂了直接許可協議，主要用於Pandora廣告支持的服務Pandora Plus和Pandora Premium上的大部分錄音。

對於潘多拉未經與錄音權持有人簽訂直接許可協議的錄音，錄音按照法定許可以及CRB規定的適用費率，從2016年1月1日起至2020年12月31日結束。從2019年1月1日起，潘多拉的非訂閲服務(如其廣告支持的無線電服務)的費率被調整為每盤0.0018美元，其訂閲服務(如潘多拉+和潘多拉溢價)的費率被調整為0.0023美元。受法定許可限制的錄音只能通過潘多拉的無線電模式服務播放，而不能通過按需或離線提供的服務，也不能通過任何重播或附加的跳過功能播放。

在2018年10月通過Orrin G.Hatch-Bob Goodlatte音樂現代化法案之前，潘多拉在1972年2月15日前錄製的某些錄音製品的權利受州法律管轄。潘多拉仍然面臨着由原告提起的集體訴訟，他們指控潘多拉侵犯了他們對1972年2月15日之前創作的錄音製品的版權所有權和公開表演權。有關這些行動的資料，請參閲本表格10-K年度報告的“第3項.法律程序”。

商標

Sirius XM已經並打算繼續在美國專利和商標局註冊商標“天狼星”、“XM”、“SiriusXM”和“SXM”。天狼星XM不知道在美國侵犯其使用“天狼星”、“XM”、“SiriusXM”或“SXM”商標的權利的任何實質性指控或其他質疑。Sirius XM還為其某些渠道的名稱註冊並打算保留商標。Sirius XM還在加拿大註冊了商標“天狼星”、“XM”和“SiriusXM”。SiriusXM公司已向SiriusXM加拿大公司頒發了在加拿大使用其某些商標的許可證。

潘多拉已經並打算維護“潘多拉”、“Ampcast”和“音樂基因組項目”的商標，此外還與美國專利和商標局合作提供服務。公司還在澳大利亞、加拿大、智利、歐盟、印度、以色列、墨西哥、新西蘭、瑞士、臺灣等國家註冊了“潘多拉”商標，並在澳大利亞、加拿大、中國和新西蘭註冊了“音樂基因組計劃”商標。

公式1

公式1擁有與FIA一級方程式世界錦標賽(“世界錦標賽”)有關的獨家商業權利，這是一項為期大約9個月的、以賽車為基礎的年度比賽，其中車隊(“車隊”)為建築工人錦標賽而競爭，而車手則為車手錦標賽而競爭。自1950年以來每年舉行的世錦賽是一個全球性的系列賽，每一季都在世界不同的國家舉行。2019年，在歐洲、亞太地區、中東以及北美和南美洲的21個國家舉辦了21次活動。在2019年，

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世界錦標賽之後，在大約200個地區有數億電視觀眾，一級方程式最大的賽事在比賽週末舉辦的現場觀眾超過30萬。

公式1負責世界錦標賽的商業開發和發展，在這一期間，它與國際汽車聯合會(“FIA”)、世界汽車運動的理事機構和監管機構、車隊、舉辦賽事的競賽促進者、世界各地的各種媒體組織以及廣告商和贊助商進行協調和交易。公式1還執行與世界錦標賽關鍵組成部分有關的活動，包括在活動中拍攝和提供技術支持，製作國際電視轉播和與運輸其及其車隊的設備有關的後勤，確保高質量和減少世界錦標賽的交付風險。此外，根據與國際汽聯的其他協議，一級方程式擁有促進和商業利用F2和F3到2041年的獨家權利。

公式1還從各種其他來源獲得收入，包括在18項活動上實施一級方程式圍場俱樂部招待計劃(“圍場俱樂部”)，為車隊和其他第三方提供與貨運、後勤和旅行有關的服務，F2和F3系列比賽，主要作為活動週末的支持比賽，各種電視製作和後期製作活動，數字和社交媒體活動，其他活動，如粉絲節和商業論壇，以及與F1品牌相關的其他商業權利許可收入。

在比賽推廣、廣播、廣告及贊助合約中，絕大部分都列明在合約期間預先支付的款項及每年須繳付的費用。公式1確認其大部分收入和開支與全年在世界各地不同國家發生的事件有關。這些活動一般在每年3月至11月之間舉行。因此，一級方程式認可的收入和支出在第一季度與全年其他季度相比普遍較低。

一次收入

公式1的主要收入來源於世界錦標賽的商業開發和發展，通過參與種族促進、廣播、廣告和贊助安排。

種族推廣。在截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，一級方程式的總營收分別佔30%、34%和34%。公式1授予種族促進者根據通常有三至七年的初始期限的合同主辦、舉辦和促進每一項活動的權利。對於已確定的事件，後續續約的持續時間根據當地市場情況而變化較大。這些合約可容許在合約期內收取固定費用，但較典型的合約則包括合約有效期內的年費自動扶梯，而年費自動扶梯通常是根據選定的消費物價指數的年度變動或每年5%的固定百分比計算的。

種族促進者通常是賽道所有者、地方和國家汽車俱樂部、特別活動組織者或政府機構。種族促進者的收入來自門票銷售，有時還來自優惠、二級招待服務(除圍場俱樂部以外)、當地贊助機會和現場活動。門票由發起人在整個活動、週末或個人日出售。

廣播. 在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，廣播收入分別佔一級方程式總營收的38%、33%和34%。公式1授權在特定國家或地區以及以特定語言在電視和其他媒體平臺上播放事件的權利。這些權利還可包括轉播比賽、練習和資格考試、互動電視/數字服務、重複廣播和重點節目的權利。這些合同，我們所稱的電視權利協議(“tras”)，通常有三到五年的期限。雖然廣播公司的年費可能保持不變，但在TRA任期內，每年都會增加不同數額。公式1的廣播收入來自：(A)由最終用户免費接收的免費對空電視廣播(任何電視許可費除外)，以及非付費有線電視、衞星廣播和其他廣播，這些廣播是作為用户基本套餐的一部分(合在一起，“免費對空電視”)接收的；以及(B)付費和付費的有線電視和衞星廣播，即用户付費接收節目的費用。

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套餐或每次活動(“付費電視”)。2019年，一級方程式有14項免費電視協議、7項付費電視協議和27項協議，其中包括涵蓋免費電視和付費電視的多地區協議。公式1的主要廣播公司包括聯合王國的天空(付費電視)、德國的RTL(免費電視)和天空德國(付費電視)、意大利的天空意大利(付費電視)、西班牙的Movistar(付費電視)、泛美的福克斯體育(付費電視)、法國的Canal+(付費電視)和TF1(免費到空中電視)、巴西的Globo(免費到空中電視)和Globosat(付費電視)、美國的ESPN(付費電視)，福克斯體育(付費電視)在泛亞和mbc(免費廣播和付費電視)在中東和北非。

廣告和贊助。在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，廣告和贊助收入佔一級方程式總營收的15%。公式1出售以賽事為基礎的廣告和贊助，形式為履帶廣告和競賽標題贊助包。此外，廣告商可獲得一級方程式全球合作伙伴和/或一級方程式官方供應商的地位。這些廣告商和贊助商合同的期限通常為三至五年(但有時期限可能較長)。付款額每年經常根據固定數額、固定百分比或根據美國或歐洲消費價格指數或另一商定的指標增加。

其他收入

一級方程式的其餘收入來自多種其他來源，包括在大多數活動中經營基於圍場俱樂部比賽的企業接待計劃、貨運及相關的後勤和旅行服務、賽事上的支持比賽(通過商業利用F2和F3系列或其他第三方系列或個人賽事的許可)、各種電視製作和後期製作活動、數字和社交媒體服務以及其他一級方程式輔助業務。此外，在2018年，一級方程式推出了F1TV Pro，一種直接面向消費者的頂級廣播產品.某些現有的tras阻止F1TV Pro在相關地區推出，產品的進一步全球推廣將取決於這些tras的未來續訂條款和/或重新談判。

國際汽聯和各小組

公式1的業務是建立在許多關鍵的關係-那些與國際汽聯，車隊和一級方程式的主要商業夥伴。見“-關鍵商業協定下面要了解更多關於一級方程式與國際汽聯和車隊的關係的信息。

國際汽聯

國際汽聯是世界汽車運動的理事機構，因此，通過國際汽聯的F1委員會和世界汽車運動理事會，專門負責管理世界錦標賽的體育、技術和安全方面的問題，包括將由種族促進者使用的比賽線路。國際汽聯管理所有的國際汽車運動，世界錦標賽是最突出的。國際汽聯擁有世界錦標賽，並根據100年的協議授予一級方程式在2110年底前的獨家商業權利(見下文)。此外，國際汽聯，通過其世界汽車運動理事會，批准世界錦標賽的日曆每年根據商定的比賽發起人合同，為下一個賽季。根據100年的協議，一級方程式只能與F1和國際汽聯之間的形式簽訂比賽推廣合同。

各隊

參賽隊伍是參加世錦賽和世錦賽，參加一年一度的建築比賽，他們的車手參加一年一度的車手錦標賽。在2019年的世界錦標賽中，有10支球隊參加了比賽。為了有資格競爭，一個團隊負責設計和製造汽車的某些關鍵部件，包括底盤。目前，車隊的賽車引擎由法拉利，梅賽德斯，雷諾或本田之一提供。根據現行協和安排(下文所述)，車隊有權從一級方程式獎金基金(“獎金基金”)獲得大筆獎金，其主要依據是他們在前幾年的建設者錦標賽中的成績。公式1對任何車隊沒有直接或間接的所有權利益，也沒有與司機的任何合同安排，這些司機都是由車隊直接僱用或承包的。每支隊伍都是

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負責確保自己的車手安全，並資助參加世界錦標賽的費用。他們從一級方程式獲得獎金，並從自己的合作伙伴那裏獲得贊助和廣告收入。目前一級方程式、國際汽聯和車隊之間的協和安排確定了車隊參加世界錦標賽的條件(關於這些安排的更多細節，見下文“關鍵商業協議-目前協和安排”)。

司機

世界錦標賽的特色之一是車手的名氣和多樣性。民族、氣質和賽車風格的差異是一級方程式賽車吸引人的馬賽克的一部分。當地車手的成功也會影響電視收視率和從那個國家或地區獲得的收入。來自德國(Vettel)、英國(Hamilton)和荷蘭(Verstappen)的知名車手幫助這些國家發展和維持一級方程式賽車業務。為此，一級方程式鼓勵其他戰略市場的司機發展。F2和F3為這些司機提供了訓練場地和踏腳石。所有車手都由車隊僱用或簽約，與一級方程式沒有合同關係。

主要商業協議

100年協議

根據一級方程式和國際汽聯在2001年簽訂的100年協議，一級方程式獲得了包括其商標在內的世界錦標賽的所有商業權利的獨家許可。該許可證於2011年1月1日生效，於2110年12月31日到期，保持一級方程式在先前與國際汽聯的協議下舉行的世界錦標賽的獨家商業權利。

100年協議還規定，一級方程式可任命一名代表參加國際汽聯，但須經國際汽聯批准，該人將是國際汽聯F1委員會和世界汽車運動理事會的成員。國際汽聯可以終止100年協議和一級方程式的獨家許可，除非國際汽聯事先批准了交易，或者交易屬於若干例外之一。公式1在2017年1月根據100年的協議獲得了國際汽聯的批准。

此外，在以下情況下，國際汽聯可以終止一級方程式的許可證：(I)參與100年協議的某些德爾塔Topco子公司破產；(Ii)FIA一級方程式1未能支付欠FIA的款項，而且這種不付款不能在FIA要求付款後30天內治癒；(Iii)仲裁員宣佈F1在未經FIA事先同意的情況下實質性違反了100年協議和F1沒有向FIA支付某些罰款；或(Iv)FIA在未經事先同意的情況下更改或取消了FIA的某些權利。

現行協和安排

從1981年到2012年，連續的協和協議規範了一級方程式、國際汽聯和車隊之間的關係，包括世界錦標賽的規則。在上一份協和協議於2012年12月31日到期後，一級方程式與每支車隊分別簽訂了具有約束力的雙邊協議(“團隊協議”)，確保相關團隊承諾繼續參加世界錦標賽，直至2020年12月31日。此外，公式1於2013年與國際汽聯簽訂了2013年協和執行協議。2013年“協和執行協定”除了對截至2030年年底的100年協議作了某些修改外，還規定國際汽聯同意為各小組提供某些體育治理安排和監管保障措施，新的協和式協定的任期為8年(2013年至2020年)，反映這些體育治理安排和監管保障措施，並簽署隨後的“協和協定”，從2021年至2030年，或將2013年“協和執行協定”下商定的體育治理安排或監管保障措施的有效期從2021年延長至2030年。小組協議和2013年協和執行協定(統稱為“當前協和安排”)共同為以前在協和協定中規定的世界錦標賽提供了合同框架。

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在現行協和安排下，除其他外，各車隊同意在目前協和安排期間參加世界錦標賽，一級方程式同意根據他們在建築錦標賽中的表現和其他原則(如公式1的成功、傳承和壽命)以及一級方程式選擇的成績標準，向他們支付一定的獎金。

團隊協議

正如上文所討論的那樣，公式1和每一隊都簽訂了單獨的團隊協議，設立了一個獎金基金，建立了設置世界錦標賽日曆的程序，給予各隊提名的權利，在某些情況下還任命了德爾塔Topco董事會的董事，並規定了某些終止權。團隊協議制定了確定獎金基金支付給團隊的規則，該規則參照一級方程式獎金基金調整後的EBITDA(由一級方程式定義為調整後的營業利潤，以排除某些特定的非現金項目)的某些百分比計算，再加上某些固定費用。向個別球隊支付的獎金大部分是基於他們在以前的建築錦標賽上的成績，餘額支付給那些取得了某些其他歷史性成績里程碑的球隊。根據團隊協議，如果在一個賽季中有超過20個項目，或者超過17個項目在一個賽季中舉行，並且在歐洲、美國或加拿大以外舉行的項目的數量超過該賽季總項目數的60%或更多，則需要得到大多數球隊的同意。

該小組與邁凱輪和梅賽德斯達成協議，授權這些團隊的母公司(邁凱輪技術集團有限公司和戴姆勒公司)任命一名團隊主管(“團隊主管”)，任期至2020年12月31日，如果提前，則終止相關的團隊協議。法拉利擁有同等的權利，根據所有車隊協議中的一項規定，這項權利授予自1950年以來在世界錦標賽上競爭最多的一支最長的車隊。目前，邁凱輪科技集團有限公司和法拉利都行使了相關的權利，並任命了一名車隊總監。法拉利車隊總監也有權成為達美Topco審計、道德和提名委員會的成員。此外，小組在委任兩名獨立的非執行董事加入三角Topco的董事局時，亦有一定的諮詢權，但德爾塔Topco公司在委任該等董事時，毋須徵得小組的同意。

如果球隊不再是建設者，一個賽季沒有參加三項以上的比賽，沒有提交參加世界錦標賽的有效參賽作品，或者破產，球隊協議可能被終止。在某些情況下，團隊也可以通過書面通知方式1終止其團隊協議，包括：

巡迴權利協定

根據巡迴權利協定(“巡迴權利協定”)，一級方程式從種族促進者那裏獲得在活動中進行商業利用的某些權利，包括出售路旁廣告和所有權贊助的權利，出售圍場俱樂部招待(三個活動除外)的權利，以及在商業上使用活動和線路的名稱。在少數情況下，為授予這些賽道權利而支付現金，而在其他情況下，一級方程式提供佣金或收入份額給一家種族推廣公司，在那裏，他們在從其領土引進一個新的贊助商，購買標題贊助或路旁廣告方面發揮了重要作用。巡迴權利協議通常有一個與相關的種族促進人合同有關的條款。

知識產權

公式1是商標註冊和申請組合的註冊所有人，包括F1標誌、世界錦標賽標誌(僅在體育場合使用)、“一級方程式”、“一級方程式”、“F1”和“大獎賽”，如果它們與上述任何一項和大多數官方賽事名稱相關聯，則可進行登記。

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公式1擁有1981年以來每個事件的片段版權，以及與1981年前大量事件相關的片段。該版權的所有權使公式1能夠向廣播公司發放該片段的許可證，並對侵犯該版權的人採取法律行動。根據目前的協和安排，公式1還擁有專屬權利，除有限例外情況外，可使用每支球隊的知識產權(包括形象權)以任何視覺形式描繪世錦賽和/或任何事件。

許可證和許可證

公式1必須獲得分配和使用無線電頻率的許可證，而無線電頻率的分配和使用是生產直播電視圖像所需的現場攝像機和其他設備所必需的，並用於公式1、FIA、小組(包括汽車到井下無線電傳輸)和緊急服務所使用的現場無線電通信。這種無線電頻率許可是由電視製作團隊中的一個專門單位在當地種族發起人的協助下獲得的。通常，這種無線電頻率許可證是從負責在有關活動的東道國使用無線電頻率的許可證的有關政府當局取得的。獲得這類許可證的要求和程序因國家而異，可能涉及完成書面手續，或由有關政府當局檢查以無線電頻率操作的所有設備。許可證通常是在符合條件的情況下發放的，一級方程式通常能夠滿足這些條件。

戰略

公式1的目標是進一步擴大和增加世界錦標賽的全球規模和吸引力，以提高一級方程式作為一項運動的整體價值及其財務表現。這項戰略的關鍵因素包括：

Braves控股有限公司

Braves控股公司(與其子公司一起)是大聯盟棒球俱樂部(“MLB”)、亞特蘭大勇士隊的間接所有者和經營者，以及與Braves‘體育場和勇敢控股公司的開發項目、亞特蘭大電池開發項目有關的某些資產和負債，如下文“混合使用開發”所述。我們從時代華納公司收購了勇士隊。2007年。

業務運作

Braves控股公司的收入來自地方和國家兩方面。球隊收入包括來自門票銷售、廣播權、MLB收取和分配的分享收入、商品銷售、小聯盟球隊、收入分享安排和其他來源的收入。與勇士隊設施有關的收入包括公司銷售和命名權、特許權、廣告、套房和高級座位費、停車場和出版物。售票及

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廣播權是球隊的主要收入來源。收入是季節性的，大部分收入是在第二和第三季度確認的，這與棒球賽季是一致的。亞特蘭大電池公司的收入主要來自租金收入(包括超期租金和房客補償)、全年停車和贊助。

售票. 勇士隊提供單場比賽門票，以及各種季票套餐。2019年全季門票的平均價格從6美元到530美元不等，視座位面積而定。勇士隊利用一種可變和動態的定價策略來幫助消除在某些遊戲中感知到的價值差異，這種差異在二級市場中經常被利用。勇士隊利用五個定價層次對遊戲進行排序，並依賴動態定價，這種定價基於各種因素，包括一週中的一天、日期、對方團隊、銷售速度、剩餘庫存和活動結束前的天數。勇士隊還開始鼓勵球迷使用數字票務，這使得俱樂部能夠跟蹤重要數據，把參數轉售，併為其消費者提供無紙化的好處。

電視和廣播電臺。 勇敢控股公司從出售勇士隊棒球比賽的轉播權中獲得了可觀的收入。除某些例外情況外，每個MLB俱樂部都有權在其國內電視領域內授權其參加的比賽進行電視廣播。勇士隊與SportSouth Network II，LLC有長期的本地廣播協議，後者是SportSouth視頻節目服務(“福克斯體育南方”)的所有者和運營商。在全國範圍內，勇士隊參加了MLB代表30個MLB俱樂部與ESPN、TBS、Fox和Sirius XM控股公司(“國家廣播權”)談判達成的國家廣播和廣播安排的收入。根據MLB通過的規則和條例以及管理MLB俱樂部的一系列其他協議和安排(統稱“MLB規則和條例”)，棒球專員辦公室(“BOC”)有權代表所有MLB俱樂部簽訂和管理所有出售國家廣播權的合同。每個MLB俱樂部還有權授權在美國境內(或加拿大，如多倫多藍鴉隊)廣播其比賽，但須受某些限制。勇士隊還擁有MLB最大的無線電附屬網絡，大約有154個地方廣播電臺的分支機構在整個東南部廣播勇敢的遊戲(“勇敢的無線電網絡”)。

廣告和企業贊助. 勇士隊與各種公司贊助商合作，在休學公園(以前稱為SunTrust公園)為廣告和宣傳機會提供便利。廣告空間在主記分板上，在整個球場的其他地方，以及在每場比賽中出售的節目中都有。勇士隊還就各種套房和接待空間的廣告權簽訂了長期許可協議。勇士隊的營銷部與俱樂部的贊助商密切合作，在勇士隊主場比賽期間提供比賽、抽獎以及額外的娛樂和宣傳機會，俱樂部允許將勇士隊的名字和標誌用於某些當地的宣傳活動。勇士隊還通過勇敢無線網協調廣告投放，並與福克斯體育南方公司簽訂了跨促銷贊助和營銷協議。

球員合同和薪水. “集體談判協議”(“CBA”)要求MLB俱樂部使用統一球員的合同與球員簽約。在2019年賽季，CBA對球員的最低合同工資是555，000美元，2020年是563，500美元。如果一名球員在常規賽期間因缺乏技術而受傷或被球隊解僱，他有權在本賽季剩餘的時間裏享受合同規定的所有工資。合同可以涵蓋一年或多年，但通常在多年合同下，即使合同被球隊終止，或者球員在合同期間死亡或生病，球員的工資也會得到保障。勇士隊不需要為辭職或拒絕比賽的球員支付剩餘的合同工資。CBA目前將於2021年12月1日到期。

團隊

播放器人員. 根據MLB規則和條例，每支球隊允許有40名簽約球員，但只允許在其活躍的球員名冊上保留25名球員(除有限的例外情況外)，從本賽季的開幕日到每年8月31日為止。從2020年開始，每支球隊都可以在賽季的開幕日到每年的8月31日保持26名球員的活躍狀態。在本賽季剩下的時間裏，球隊可以簽下40名球員。從2020年9月開始，球隊必須在本賽季剩下的時間裏保持28名球員的合同。勇士隊的陣容反映了球隊對培養和保障年輕球員的承諾，這推動了未來在場上的成功。

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目錄

播放器開發. 勇士隊與位於美國的六支小聯盟球隊聯繫在一起，其中五支屬於勇士隊。俱樂部的小聯盟附屬公司詳情如下：