前瞻性陳述

這份年度報告包含有風險和不確定因素的前瞻性陳述.前瞻性報表給出了我們目前對我們的財務狀況、經營結果、計劃、目標、未來業績和業務的預期和預測。你可以識別前瞻性的陳述，因為它們與歷史或當前的事實並不嚴格相關。這些表述可能包括諸如“預期”、“估計”、“預期”、“預測”、“項目”、“計劃”、“意圖”、“相信”、“自信”、“可能”、“應該”、“可能”、“可能”、“未來”、“樂觀”等詞語，以及其他與討論未來經營或財務業績或其他事件的時間或性質類似的詞語和術語。

這份年報所載的前瞻性聲明，是基於我們根據業界經驗所作的假設，以及我們對歷史趨勢、當前情況、預期未來發展和其他我們認為在當時情況下是適當的因素的看法。在閲讀和考慮本報告時，您應該理解這些聲明並不能保證業績或結果。它們涉及風險、不確定性(有些是我們無法控制的)和假設。雖然我們相信這些前瞻性報表是基於合理的假設，但你應該意識到，許多因素可能會影響我們的實際財務結果，並導致它們與前瞻性報表中的預期大不相同。本年度報告所載前瞻性聲明包括以下方面的估計數：

可能影響我們實際財務業績並使其與前瞻性報表中的預期大不相同的因素包括：

如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者這些假設中的任何一個被證明是不正確的，我們的實際結果可能在實質性方面與任何前瞻性陳述中預測的結果不同。對這些因素和其他可能影響未來結果的因素的詳細討論載於本年度報告表10-K的第1A項。股東、潛在投資者和其他讀者在評估前瞻性報表時應仔細考慮這些因素.

我們在本報告中所作的任何前瞻性發言，只説明其作出的日期。可能導致我們實際結果不同的因素或事件可能不時出現，我們不可能預測所有這些因素或事件。我們沒有義務更新任何前瞻性的聲明，無論是由於新的信息，未來的發展或其他原因，除非法律可能要求。

第一部分

項目1.業務

成立於1959年，通用控股有限公司。公司是全球領先的能源技術解決方案的設計者和製造商。本公司提供發電設備、儲能系統等電力產品，服務於住宅、輕工市場。

發電是該公司的一個關鍵焦點，它使我們有別於我們的競爭對手，他們在電力設備市場之外也有着廣泛的業務。作為主要集中在這些產品上的唯一重要市場參與者，我們在北美電力設備市場上保持着領先的市場地位，並在國際上不斷擴張。我們相信，我們擁有市場上最廣泛的產品之一，包括住宅、商業和工業備用發電機；以及用於各種應用的便攜式和移動發電機。近年來，該公司的一個關鍵戰略重點是利用我們在不斷增長的清潔燃燒、成本效益更高的天然氣燃料發電機市場中的領先地位，將其擴展到備用電源以外的應用領域。我們還致力於將我們生產的設備與該設備的用户“連接”，幫助我們的客户和分銷夥伴在產品生命週期中獲得更多的價值。

在2019年期間，我們開始提供能源儲存系統，作為住宅使用的清潔能源解決方案，用於捕捉和儲存太陽能電池板或其他電源的電力，幫助降低家庭能源成本，同時保護家庭免受短暫停電。

我們設計和製造的其他發動機驅動產品包括為各種終端市場提供臨時照明的燈塔；用於石油、天然氣、建築和其他工業市場的商用和工業移動加熱器和泵；以及住宅和商業用户外動力設備的廣泛產品線。

我們設計，製造，來源和修改發動機，交流發電機，轉移開關和其他必要的部件，我們的動力產品，燃料的天然氣，液體丙烷，汽油，柴油和雙燃料™。我們還設計，來源，修改和集成電池，逆變器，電力電子，控制，能源監測設備和其他組件到我們的儲能系統。我們的產品可通過廣泛的網絡獨立經銷商，經銷商，零售商，電子商務合作伙伴，批發商和設備租賃公司的各種品牌。我們還直接銷售給某些國家和地區客户，以及個人消費者，這是我們的產品的最終用户。

我們在自動備用發電機的住宅和輕型商業市場上佔有相當大的市場份額，我們認為這些市場在市場中的滲透程度仍然很低。我們在住宅、輕型建築和娛樂用途的便攜式發電機方面也具有領先的市場地位。我們相信，我們的領先市場地位在很大程度上歸功於我們的戰略，即通過我們的廣泛和多層次的分銷網絡，提供高質量、創新和負擔得起的產品線，我們為其提供全面的支持項目，並由工廠領導。此外，我們是一個領先的供應商，光塔，移動發電機，無焰加熱器，户外動力設備和工業柴油發電機的大小可達3250千瓦。隨着我們進入快速發展的儲能市場，我們提供配置高達34千瓦時的儲能系統，並期望通過利用我們開發的能力來擴大住宅備用發電機市場而獲得份額。

多年來，我們已經完成了一些支持我們的戰略計劃的收購。最近收購的摘要見本年度報告第10-K表第8項合併財務報表附註1“業務説明”。

產品

我們設計和製造固定的，便攜式的和移動的發電機，單引擎輸出在800 W到3250 kW之間。我們有能力通過一種稱為模塊化電力系統(MPS)的集成並行配置，將某些固定發電機解決方案的功率範圍擴大到更大的多兆瓦系統。我們提供的其他發動機驅動產品和解決方案包括燈塔、移動加熱器、動力墊圈和水泵，以及廣泛的户外動力設備。隨着我們進入清潔能源市場，我們現在有了一整套的能源儲存系統和能源監測解決方案。我們將我們的產品分為三大類：住宅產品、商業和工業(C&I)產品以及其他產品和服務。下面的摘要概述了我們的產品組合，包括它們的關鍵屬性和客户應用程序。

住宅 P導管

我們的住宅自動備用發電機的輸出範圍從6千瓦到60千瓦，運行在天然氣，液體丙烷或柴油，並永久安裝了一個自動轉移開關，我們也製造。風冷發動機住宅備用發電機的輸出範圍從6千瓦到22千瓦，可在鋼和鋁外殼，並作為緊急備份的中小型家庭。液體冷卻發動機發電機作為大型家庭和小企業的緊急備用，輸出範圍從22千瓦到150千瓦。我們還為家庭備用發電機提供了一個遠程監控系統，稱為莫比爾縣 鏈接™.這種遠程監控功能是我們提供的每個家庭備用發電機上的一個標準的、支持WiFi的功能，它允許我們的客户在網上方便地檢查他們的發電機的狀態，並且還提供了類似地接收維護和服務警報的功能。我們的遠程監控平臺還允許我們的分銷夥伴通過我們稱為“艦隊“，使他們能夠提供更加積極主動的體驗，為客户的生成器提供服務。

我們提供以汽油為主要燃料的便攜式和逆變發電機的廣泛生產線，某些型號在丙烷和柴油上運行，其尺寸範圍從800 W到17.5kw。這些產品是家庭應急備用電源，也用於建築和娛樂用途。我們的便攜式發電機以業主為目標，價格點從市場的消費者價值端到高端業主市場；在專業承包商，從價值端開始通過高級承包商部門；在娛樂市場，通過我們的逆變產品線。此外，我們提供手動轉移開關，以補充我們的便攜式發電機產品提供。

我們提供廣泛的產品線的發動機驅動動力墊圈的住宅和商業用途，燃料的汽油，在壓力範圍從2，500至4，200 PSI。我們還提供廣泛的户外動力設備生產線，其中包括水泵，修剪和刷割草機，木材分離器，草坪和樹葉真空，碎碎機，以滿足物業維護需要的住宅，商業地產，市政和農場。這些產品主要通過在線目錄、零售五金店和主要以DR品牌命名的户外電力設備經銷商在北美銷售。

收購Neurio科技公司在2019年3月與皮卡能源公司。2019年4月，我們加快了進入能源儲存和能源監測市場的步伐。在2019年年底，我們開始銷售完整的儲能系統--以pwrcell的名義銷售。^TM和PWRview^TM。這種清潔能源解決方案由電池系統、逆變器、電力電子控制、能源監控硬件和軟件以及其他組件組成。這些系統捕獲和存儲太陽能電池板或電網的電力，幫助降低家庭能源成本，同時保護家庭免受短暫停電，其大小範圍從8千瓦時至34千瓦時不等。

住宅產品分別佔2019年、2018年和2017年淨銷售額的51.9%、51.5%和51.8%。

工商業 P導管

我們提供全套C&I發電機，柴油，天然氣，液體丙烷和雙燃料™。我們相信我們擁有業內最廣泛的產品之一，電力輸出從10千瓦到3250千瓦不等。

我們的輕型商業備用發電機包括一整套負擔得起的系統，從22千瓦到150千瓦，以及相關的轉移開關，為大多數中小型企業提供足夠的三相電源，如雜貨店、便利店、餐館、加油站、藥店、零售銀行、小型醫療設施和其他小規模零售應用。我們的輕型商業發電機使用天然氣、液體丙烷和柴油.

我們設計和製造了一條廣泛的標準和配置固定發電機和相關的轉移開關的標準生產線，用於各種工業待機、連續工作和初級額定應用。我們的單引擎工業發電機的輸出範圍從10千瓦到3250千瓦，其中包括固定和集裝箱包裝，我們的MPS技術將我們的產品範圍擴大到更大的多兆瓦系統，通過集成的並行配置。2018年，我們推出了一種新的750千瓦氣體燃料發電機，這是我們迄今為止最大和最強大的發電機，並計劃將這些清潔燃料發電機擴大到更大的應用範圍。我們為我們的工業發電機提供四種燃料選擇，包括柴油、天然氣、液態丙烷或雙燃料™。雙燃料™發電機運行在柴油和天然氣的結合，使我們的客户多燃料來源和延長運行時間的優勢。我們的工業備用發電機主要用於醫療保健、電信、數據通信、商業辦公、零售、市政和製造業市場的大型應用。

我們的MPS技術結合了幾個小型發電機的功率來產生一個更大的發電機的輸出，以節省成本的方式為我們的客户提供宂餘和可擴展性。對於更大的工業應用，我們的MPS產品為客户提供了一種高效的、負擔得起的方式來擴大他們的備用電源需求，同時也提供了更高的可靠性，因為他們的內置宂餘使得各個單元可以脱離線進行日常維護，同時保留關鍵電路的覆蓋範圍。

我們還提供全套的工業轉移開關，以滿足從輕工業應用到最苛刻的關鍵設備的各種需求。Generac的行業領先的功能集和靈活的平臺為定製解決方案提供了各種轉換技術，以滿足任何項目需求。

我們提供光塔、移動發電機和移動加熱器的廣泛產品線，為道路和商業建築、能源、採礦、軍事和特別活動等各種終端市場提供臨時照明、電力和熱能。我們生產商用的移動式泵和防塵設備，適用範圍廣泛.我們還生產各種氣體發動機控制系統和配件，出售給燃氣發動機製造商和售後服務客户。

C&I產品分別佔2019年、2018年和2017年淨銷售額的39.5%、40.6%和40.8%。

其他P導管和服務

我們的“其他產品和服務”類別主要包括售後服務部件和銷售給我們的客户的產品附件、延期保修延期收入的攤銷、以及在我們業務的各個部分提供的服務，包括集成、項目管理、遠程監控服務和能源監控服務。

其他產品分別佔2019年、2018年和2017年淨銷售額的8.6%、7.9%和7.4%。

分銷渠道和客户

我們通過各種不同的分銷渠道分銷我們的產品，以提高對我們的產品類別和品牌的認識，並確保我們的產品達到廣泛的、全球的客户羣。該分銷網絡包括獨立的住宅經銷商、工業分銷商和經銷商、國家和地區零售商、電子商務合作伙伴、電氣、暖通空調和太陽能批發商(包括某些私人標籤安排)、目錄、設備租賃公司、設備分銷商和太陽能安裝商。我們還直接銷售給某些國家和地區客户，以及個人消費者，誰是我們的產品的最終用户。

我們相信，我們的全球分銷網絡是一種競爭優勢，多年來，由於我們增加、擴大和發展了各種銷售渠道，我們的產品銷售渠道得到了加強。我們提供一套廣泛的工具，計劃，工廠的支持，並引導我們的分銷夥伴取得成功。我們的網絡是很好的平衡，沒有客户提供超過5%的我們的銷售在2019年。

我們在北美擁有6，000多家工廠直接獨立的發電機經銷商，是該行業最大的網絡。

我們的住宅/輕型商業經銷商網絡向最終用户銷售、安裝和服務我們的住宅和輕型商業產品。我們最近幾年增加了我們的投資水平，把重點放在各種舉措上，以便更有效地銷售和銷售我們的國內備用產品，並使我們的經銷商網絡更好地與Generac保持一致。這些舉措幫助提高了鉛的質量，發展了我們的經銷商，從而提高了封閉率，降低了每條鉛的成本。我們打算利用這些做法擴大迅速發展的能源儲存和能源監測市場。

我們的工業網絡由初級分銷商和為全球市場服務的經銷商組成的支持網絡組成。在過去的幾年裏，我們通過收購和有機手段擴大了我們在全球的經銷商網絡，以擴大我們的國際銷售機會。工業分銷商和經銷商為工業和商業終端用户提供持續的銷售、安裝和產品支持。我們的工業分銷商和經銷商幫助保持當地與商業電氣承包商的關係，指定工程師和國家帳户區域採購辦事處。

我們的零售分銷網絡包括全球數千個地點，包括各種地區和國家的家庭裝修連鎖店、零售商、俱樂部、購買集團和農場供應商店。除了這些實體零售地點外，還有越來越多的電子商務零售商，以及一些目錄零售商。該網絡主要銷售我們的住宅備用，便攜式和輕型商業發電機，以及我們的其他引擎驅動的工具。我們的產品放置在零售地點，推動了我們的品牌和自動家庭待機產品類別的重大意識。

我們的批發商網絡分配我們的住宅和輕型商業發電機，現在我們的儲能系統.該渠道包括批發銷售全國和地方分銷機構的分支機構，銷售電力、暖通空調和太陽能產品。他們通常銷售給電器經銷商和太陽能安裝商誰不在我們的經銷商網絡。

在有選擇的基礎上，我們與第三方合作伙伴建立了私人標籤和許可證安排，以提供住宅、輕工和工業發電機。這些合作伙伴包括領先的家用設備、電氣設備和工程機械公司，每一家公司都為我們的產品提供增量分銷渠道。

我們的C&I移動產品的分銷包括國際、國家、地區和專業設備租賃公司、設備分銷商和建築公司，主要服務於非住宅建築、道路建設、能源市場和特殊活動。此外，國際收購為150多個國家的許多獨立經銷商提供了渠道。

我們直接銷售給某些國家和地區客户，這些客户是我們產品的最終用户，包括電信、零售、銀行、能源、醫療保健、便利店、雜貨店和其他輕型商業應用。此外，我們的住宅產品也直接出售給個人消費者，他們是產品的最終用户。

經營策略

我們一直在執行我們的戰略計劃，這是我們為利用泛亞的長期增長前景而進行的重大投資的框架。我們的戰略計劃圍繞着一些關鍵的大趨勢，我們相信這些趨勢將為我們的業務帶來重大的長期增長機會。能源格局的重大變化、氣候變化、全球天然氣的豐富程度、老化的基礎設施和5G電信都是我們認為將推動未來長期增長的主要主題。在我們繼續將我們的戰略計劃推向未來時，我們的重點是由以下四個主要目標推動的若干倡議，即“為我們的未來提供動力”：

發展住宅備用發電機市場。作為家庭備用發電機市場的領先者，我們有責任繼續推動增長，提高這些產品在世界各地家庭中的滲透率。這項戰略的核心是提高對家庭備用發電機的認識、供應和負擔能力。由於更惡劣的天氣和老化的電網而導致的持續停電活動，再加上擴大和發展我們的住宅/輕型商業經銷商基地，以及在受影響地區的總體分佈，是長期提高家庭備用發電機意識的關鍵驅動因素。我們打算繼續補充這些主要增長驅動因素，將重點放在旨在產生更多銷售線索、提高關閉率和降低家庭備用系統總成本的各種戰略舉措上。此外，我們打算繼續專注於這個不斷增長的產品類別的創新，並將新產品和解決方案引入市場。根據美國人口普查局2017年美國住房調查的定義，美國住房可尋址市場的滲透率僅為4.75%(按美國人口普查局2017年“美國住房調查”的定義)，我們認為有機會在國內和國際上進一步滲透住宅備用發電機市場。隨着能源格局的不斷變化和對現場可再生能源的青睞，我們打算利用我們在過去20年中發展住宅備用發電機市場的重要經驗和能力，加快我們最近進入新興住宅儲能和監測市場的步伐。

獲得市場份額，進入新市場。我們繼續把重點放在提高我們在世界各地參與的電力設備市場的份額，強調我們的創新，並不斷擴大我們的產品線和服務。我們設計和製造各種各樣的產品，從便攜式，固定和移動發電機，光塔，移動加熱器，泵，刷割草機和修整器，以及其他發動機動力設備。與我們的競爭對手相比，我們有許多優勢，我們在工程、採購和運營能力以及全球分銷網絡方面都有優勢，我們相信，在我們為世界各地提供服務的市場中，我們可以進一步利用這些優勢，以實現市場份額的持續增長。我們還專注於通過進入新的市場來擴大我們的可尋址的市場機會，無論是通過新產品或新的地理位置在世界各地。

主導天然氣發電產品。我們將試圖通過我們在清潔燃燒、成本效益更高的天然氣燃料備用電源解決方案的不斷增長的市場中的領先地位，在商業和工業市場中獲得增量的市場份額。雖然在整個C&I市場上的份額仍然較小，但我們認為，由於這些產品的資本投資和運營成本較低，對這些產品的需求繼續以比傳統柴油發電機更快的速度增長。鑑於天然氣作為全球基礎負荷電力的豐富來源，我們還打算探索新的與氣態發電機相關的市場機會，包括增加我們在待機發電以外的應用的產品能力，包括連續工作、一級額定、分佈式發電、需求響應和熱電聯產。我們計劃通過利用我們對氣體燃料產品的深度技術能力、天然氣備用發電機的領先地位以及對這些產品越來越多的市場接受來實現這一目標。作為這一戰略的一部分，我們計劃繼續將我們的天然氣產品擴展到更大的電力節點，以利用從柴油持續向天然氣發電的轉變。

與客户、合作伙伴和產品建立聯繫。我們將通過在企業範圍內部署的基於連接的解決方案和基於訂閲的應用程序，努力實現業務模式的多樣化，從單純的“以設備為中心”轉變為系統和服務提供商這包括一個重要的重點是改善最終用户體驗和幫助客户降低公用事業成本。最初的重點是增加與我們的產品的聯繫，以打開機會和收入來源。我們開發了工具和程序，以增加經銷商和終端用户的價值，這將導致來自訂閲和部件的經常性收入。我們將通過開發預測分析來利用從連接設備中獲得的數據，這些分析將持續改進產品質量、銷售過程和工具、能源優化、市場滲透、客户體驗和與經銷商的一致性。最後，我們將建立或獲得能源管理能力，使與能源使用、儲存、發電、控制和優化有關的設備生態系統貨幣化。

全球擴張是我們每個戰略目標成功的核心部分。最近我們國際部分的收購大大增加了我們的產品、製造和分銷能力，為世界各地的本地市場服務，並使我們成為備用電力和移動電力設備市場中的領先的全球參與者。在我們展望未來的時候，我們打算利用從這些收購中獲得的越來越多的國際影響力，為美國和加拿大以外的重要全球發電和電力存儲市場服務。

請參閲“管理部門對經營狀況和結果的討論和分析-業務驅動因素和趨勢”，以瞭解影響我們產品需求和影響我們所服務市場的其他趨勢的其他驅動因素。

製造業

我們在世界各地經營着眾多的製造工廠、配送設施和庫存倉庫。我們將成品儲存在美國的第三方物流供應商，以滿足客户的物資儲存和快速反應要求。有關我們主要業務地點和活動的詳細信息，請參閲“項目2-屬性”。

近年來，我們通過投資自動化、提高利用率和通過有機手段以及通過收購擴大我們的製造足跡，增加了製造能力。我們相信我們有足夠的能力在短期到中期內實現我們的業務目標.

研究與開發

我們專注於發電設備、儲能系統和其他電力產品，以推動技術創新、專業工程和製造能力。研究與開發(R&D)是一項核心能力，由500多名工程師組成，在世界各地的各種設施中從事許多項目。這些活動的重點是開發新技術和增強產品，並通過提高製造成本、安全特性、可靠性和性能，同時確保遵守監管標準，保持產品競爭力。我們擁有超過35年使用天然氣發動機的經驗，並在燃料系統和排放技術方面發展了專門知識。在住宅和輕型商業市場上，我們開發了專有發動機、冷卻包、控制裝置、燃料系統和排放系統。Pika能源公司和Neurio技術公司在能源儲存和能源監測市場上積累了資源和專門知識。他們提供先進的能力，電力電子和電池管理軟件，以及專有的逆變技術，硬件和軟件的能源監測和管理。我們相信，我們在電力設備方面的專業知識使我們有能力開發新產品，從而使我們的終端市場繼續多樣化。

知識產權

我們致力於研究和開發，我們依靠專利和商標的結合來建立和保護我們的所有權。我們的專利保護某些功能和技術，我們已經開發用於我們的產品，包括燃料系統，氣流，電子和控制，降噪和風冷發動機。我們相信這些專利和商標的存在，以及我們正在進行的註冊更多專利和商標、保護我們的知識產權和提高我們的品牌和競爭地位的進程。我們還使用需要定製設備的專有製造工藝。隨着我們不斷關注研究和開發，我們期望持續不斷地開發新的知識產權。

原材料供應商

我們的主要原材料是鋼、銅和鋁，所有這些都是從第三方購買的，在許多情況下，作為機械加工或製造部件的一部分。我們在美國和世界各地建立了廣泛的可靠供應商網絡。我們相信，我們的戰略全球採購功能是一種競爭力，並不斷評估我們購買的部件的質量和成本結構，並評估我們的供應鏈的能力。因此，各組成部分都是根據這一評價來採購的。我們的供應商質量工程師對主要供應鏈合作伙伴進行現場審計，並幫助維護關鍵來源部件的可靠性。

競爭

發電設備、儲能系統和其他發動機驅動產品的市場競爭很激烈。我們面臨着來自各種大型多元化工業公司以及規模較小的發電機製造商的競爭，以及國內外移動設備、發動機驅動工具、太陽能逆變器和電池存儲供應商的競爭。

具體而言，在發電機市場上，大多數傳統參與者在更有重點的基礎上競爭，目標是在更大的多樣化產品組合中的特定應用。我們是唯一重要的市場參與者，主要關注電力設備，主要重點是備用、便攜式和移動發電機，在住宅、輕工和工業市場具有廣泛的能力。我們相信，我們的工程能力和對發電機的核心關注為我們提供了製造的靈活性，並使我們能夠在產品創新的競爭中保持先發制人的優勢。我們也相信，我們廣泛的產品供應，多樣化的全渠道分銷模式和強大的工廠支持也提供了額外的優勢。

我們主要產品類別的主要競爭對手摘要如下：

住宅產品 – 科勒公司、Briggs&Stratton公司、康明斯公司、本田公司、冠軍公司、泰克電子國際公司、Husqvarna公司、Ariens公司、LG化學公司、特斯拉公司、En相差公司和太陽邊緣公司，以及一些較小的國內外競爭對手；其中一些公司在其他製造業也有廣泛的業務。

C&I p導管-卡特彼勒、康明斯、科勒、MTU、IGSA、Wacker、Multiquip、Terex、斗山、Briggs&Stratton(Allmand)、Atlas Copco和Hemonisa；其中一些以柴油發電機市場為重點，因為它們也是柴油發動機製造商。此外，我們還與為世界各地當地市場服務的其他地區包裝商競爭。

在一個不斷變化的市場，我們相信我們的規模和廣泛的能力使我們處於有利的地位，以保持競爭力。我們的競爭主要基於品牌聲譽、質量、可靠性、價格、創新特徵、產品提供的廣度、產品的可用性和工廠的支持。

員工

截至2019年12月31日，我們擁有5，689名員工(5，412名全職員工和277名兼職和臨時僱員)。其中，有2，953名僱員直接參與本港製造設施的製造工作。

在國內，我們在過去50年裏簽訂了“開放商店”談判協議。目前的協議將於2021年10月17日到期，涵蓋我們威斯康星州的鷹工廠。此外，我們在墨西哥、意大利和西班牙的工廠是在各種地方或國家工會組織下運作的。我們的其他設施沒有加入工會。

條例，包括環境事項

作為一家制造公司，我們的業務受到各種聯邦、州、地方和外國法律和法規的管轄，這些法律和法規涉及環境、健康和安全問題。適用的法律和條例除其他外，包括關於向空氣排放、向水排放、噪音和僱員安全以及廢物和其他材料的產生、處理、儲存、運輸、處理和處置的法律和條例。此外，我們的產品受到各種法律和法規的約束，其中包括排放和燃料要求，以及標籤、儲存、運輸和銷售。

我們在美國銷售的產品受美國環境保護局(EPA)、加州空氣資源委員會(CARB)以及其他各州和地方空氣質量管理區的監管。這些管理機構繼續通過法規，要求我們達到更嚴格的排放標準，我們所有的發動機和發動機驅動產品都在美國及其領土內受到監管。此外，美國的某些產品受其他各種標準和規則制定機構、州和地方機構，包括美國消費品安全委員會(CPSC)制定的安全標準的約束。

同樣，其他國家對我們的產品也有不同程度的管制，這取決於產品的應用和燃料種類。

可得信息

該公司的主要執行辦公室位於53189威斯康星州沃克薩的S45 W 29290號高速公路59號，公司的電話號碼是(262)544-4811。該公司的網站是www.generac.com。公司關於表10-K的年度報告、表10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告以及對這些報告的修正，在提交給證券交易委員會(SEC)後，在合理可行的範圍內儘快通過公司網站的“投資者關係”部分免費提供。這些網站上提供的信息不是本報告的一部分，因此不在此參考。

有關執行主任的資料

下表列出了有關我們的執行幹事的資料：

亞倫·P·賈格德菲爾德自2008年9月起擔任我們的首席執行官，自2006年11月起擔任董事，並於2016年2月被任命為董事長。在成為首席執行官之前，Jagdfeld先生在Generac公司工作了15年。他於1994年開始在財務部工作，並於2002年成為我們的首席財務官。2007年，他被任命為總裁，負責銷售、營銷、工程和產品開發。在加入Generac之前，Jagdfeld先生在德勤和Touche威斯康星州辦事處密爾沃基的審計實踐中工作過。Jagdfeld先生擁有威斯康星大學白水分校的工商管理學士學位。

自2008年9月以來，約克·拉根一直擔任我們的首席財務官。在擔任首席財務官之前，雷根先生曾在通用電氣擔任財務總監和財務副總裁。在2005年加入泛亞之前，雷根先生曾擔任APW有限公司公司財務總監的副總裁，該公司是從應用電力公司(Enerpac Tool Group)分離出來的。雷根先生在威斯康星州密爾沃基市的阿瑟安德森公司開始了他的職業生涯。雷根先生擁有威斯康星白水大學會計學學士學位。

拉塞爾·S·米尼克於2016年8月開始擔任我們的首席營銷官。在被任命之前，他自2011年10月起擔任我們的住宅產品執行副總裁，並於2014年1月擴大到全球住宅產品執行副總裁和北美執行副總裁，並於2014年9月擔任北美執行副總裁。在加入Generac之前，Minick先生於2006年至2011年擔任伊萊克斯家庭護理產品公司的總裁兼首席執行官，2003年至2006年任HNI公司Gunlocke公司總裁，2002年至2003年擔任True Match運動銷售、營銷和產品開發高級副總裁，1998年至2002年擔任福特汽車公司延長保修業務總經理。米尼克先生畢業於北愛荷華州大學，擁有市場營銷學位。

湯姆·佩蒂特於2020年2月開始擔任我們的首席運營官。自2017年以來，Pettit先生是全球領先的電氣連接和保護解決方案供應商NVent Electric plc的執行副總裁兼首席集成供應鏈官，也是全球工業公司賓泰爾公司(Penair Plc)的前子公司。Pettit先生自2015年以來一直擔任賓泰爾的業務副總裁，並在2014-2015年期間擔任BioScrip公司的首席運營官，該公司是輸液和家庭護理管理解決方案的供應商。佩蒂先生擁有西點軍校的一般工程學士學位和夏威夷大學的MBA學位。

埃裏克王爾德開始擔任我們的執行副總裁，工業，美洲於2016年7月。王爾德先生是小松美國公司礦業部的副總裁兼總經理，該公司是一家建築、採礦和緊湊型建築設備製造商，從2013年到他加入通用電氣。在擔任這一職務之前，他從2005年開始擔任小松美國公司信通技術業務和產品營銷的副總裁。王爾德先生擁有博伊西州立大學工商管理學士學位和凱勒管理研究生院工商管理碩士學位。

PatrickForsythe自2015年7月重新加入Generac以來，一直擔任我們的全球工程執行副總裁。Forsythe先生於2008至2015年期間擔任海沃德工業公司(Hayward Industries)全球工程和技術副總裁，該公司是住宅和商業泳池及水療設備生產商，2004年至2008年任英格索爾蘭德公司(Ingersoll Rand Company)全球工程副總裁(以及收購的斗山國際公司)，2002年至2004年任Ingersoll Rand公司工程主任。在2002年之前，Forsythe先生在1995年至2002年期間在Generac公司擔任各種工程管理職務。Forsythe先生擁有阿爾斯特大學(聯合王國)機械工程高級國家文憑(HND)、機械工程學士學位和開放大學(聯合王國)製造管理和技術碩士學位。

項目1A。危險因素

你應該仔細考慮以下風險。這些風險可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大影響，導致我們普通股的交易價格大幅下跌，或使我們的實際結果與我們預期的或在我們所作的任何前瞻性聲明中表達的結果大相徑庭。這些風險並不是排他性的，我們所承受的額外風險包括但不限於“前瞻性報表”中提到的因素和本年度報告其他部分所述的我們業務的風險。

與我們的商業和工業有關的風險因素

需求大多數我們的產品很有價值。Y受不可預測的影響動力停機活動這可能導致我們的財務結果在不同時期之間有很大的差異和不確定性。

我們產品的銷售受消費者購買模式的影響，我們大部分產品的需求受到雷暴、颶風、冰風暴、停電、公共安全斷電和其他電網可靠性問題造成的停電事件的影響。這些停運事件對我們銷售的影響可能因停運的地點、頻率和嚴重程度而不同。不發生重大電力中斷的持續時期可能會降低消費者對備用和便攜式發電機產品好處的認識，並可能導致銷售增長率下降和庫存過剩。有較小的，更本地化的斷電頻繁發生，驅動一個基線水平的需求後備電力解決方案。缺乏重大停電事件和停電活動基線水平的波動是管理我們業務的一部分，這些波動可能對我們的淨銷售額和利潤產生不利影響。儘管其不可預測的性質，我們認為，電力中斷產生意識和加快採用我們的家庭備用產品。

消費者和企業對我們產品的需求受到耐用品消費的重大影響。,以及其他宏觀經濟條件。

我們的業務受到一般經濟狀況的影響，不確定或不利的變化，如美國住宅投資的長期低迷和更加嚴格的信貸標準的影響，可能導致對我們產品的需求下降和降低價格的壓力。我們的輕型、商業和工業發電機的銷售受到非住宅建築部門的條件和小型和大型企業及市政當局的資本投資趨勢的影響。如果這些企業和市政當局由於經濟或其他因素而無法進入信貸市場或不使用可自由支配的資金購買我們的產品，我們的業務就會受到損害，而且我們通過側重於創新和產品開發，包括天然氣發動機和模塊化技術，實現我們增加輕工和工業部門銷售戰略的能力可能受到不利影響。此外，消費者信心和房屋重建開支對我們住宅產品的銷售有重大影響，而耐用消費品消費的長期疲弱可能會對我們的業務產生實質影響。通常情況下，我們沒有與我們的客户的合同，要求承諾的數量，我們不能保證我們目前的客户將繼續購買我們的產品在同一水平，如果有。如果整體經濟狀況或消費者信心惡化，或非住宅建築行業或資本投資率下降，我們的淨銷售和利潤可能會受到不利影響。此外，我們的國民賬户客户的資本支出的時間可以根據每個季度的資本可用性和內部資本支出預算而有所不同。也, 可再生能源授權、投資税收抵免和其他補貼的提供可能對能源儲存系統的需求產生影響。

原材料供應和質量下降或成本增加,關鍵部件勞動我們用它可以大幅度地減少我們的收入。

我們生產產品的主要原材料是鋼、銅和鋁。我們還從第三方那裏採購了大量的零部件，用於製造我們的產品。由於供求趨勢、商品價格、貨幣、運輸成本、政府規章和關税、價格管制、經濟狀況和其他我們無法控制的情況，這些原材料和部件的價格易受重大波動的影響。我們沒有長期供應合同，以確保我們使用的原材料和部件在必要的數量或固定的價格。如果我們無法通過改進產品設計、提高客户價格、提高生產效率或套期保值交易來減輕原材料或部件價格的上漲，我們的盈利能力就會受到不利影響。此外，我們能否繼續取得高質素的物料和零件，須視乎供應商的持續可靠性和可行性而定，在某些情況下，供應商是某些重要零件，包括柴油引擎的唯一來源。如果我們不能獲得足夠的、符合成本效益的或及時交付所需的原材料和部件，或者獲得足夠的人力資源，我們可能無法及時生產足夠數量的產品。這可能導致我們失去銷售，增加成本，推遲新產品的推出，或損害我們的聲譽。例如，2019年12月，據報道，在中國武漢出現了一株冠狀病毒，導致我們的某些供應商暫時關閉或推遲生產。在這一點上，冠狀病毒可能影響我們的結果的程度是不確定的。

我們競爭的行業競爭激烈，我們的競爭失敗。可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們在競爭激烈的市場中運作。我們的一些競爭對手已經建立了品牌，規模更大，或者是大型多元化公司的部門，這些公司比我們擁有更多的財政資源。為了與我們競爭，我們的一些競爭對手可能願意降低價格和接受較低的利潤率。此外，我們可能面臨來自大型國際或國內公司的新競爭，這些公司擁有成熟的工業品牌，進入我們的終端市場。我們對產品的需求也可能受到以下因素的影響：我們能夠對設計和功能的變化作出反應，應對價格下降的壓力，併為我們的產品提供比競爭對手更短的交貨期。如果我們不能成功地應對這些競爭壓力，我們就可能失去市場份額，這可能對我們的結果產生不利影響。詳情見“項目1-商業-競爭”。

我們的工業受制於TE。觀念上的變化，以及我們未能繼續開發新的和改進的產品並迅速將這些產品推向市場，可能會對我們的業務產生不利的影響。

新產品，或現有產品的改進和改進，可能有技術故障，延遲引進，高於預期的生產成本，或可能不被我們的客户很好地接受。如果我們不能根據技術進步來預測、識別、開發和銷售高質量的產品，而這些技術進步是對客户偏好變化的迴應，那麼我們對產品的需求就會下降，我們的經營結果也會受到不利影響。

我們依賴於獨立的經銷商和分銷夥伴，以及失去這些經銷商和分銷夥伴，或者我們的任何具有重要私人標籤的銷售安排，全國、零售或設備租賃客户，會對我們的業務產生不利影響。

除了我們的直銷隊伍和製造商的銷售代表，我們依靠獨立的經銷商和經銷商的服務來銷售我們的產品，併為我們的最終客户提供服務和售後服務。我們也依靠我們的銷售渠道，以推動我們的產品類別和品牌的意識。此外，我們還通過與領先的家用設備、電氣設備和建築機械公司的私人標籤安排、與頂級零售商和設備租賃公司的安排以及與電信和工業客户的直接國民賬户，向最終用户銷售我們的產品。我們的分銷協議和與大型國家、零售和其他客户簽訂的任何合同通常都不是排他性的，許多與我們有業務往來的分銷商提供競爭對手的產品和服務。損害我們與分銷商、經銷商或大客户的關係、大量這些分銷商或經銷商或一個或多個大客户的損失，或使我們的分銷商或經銷商向我們的客户銷售我們的競爭對手的產品，或增加我們的大客户購買競爭對手的產品，都會大大減少我們的銷售和利潤。此外，我們能否成功地實現我們的增長戰略，在一定程度上取決於我們是否有能力在我們的分銷平臺的各個層面確定、吸引和留住新的分銷商，包括增加儲能分銷商的數量，我們不能肯定我們將在這些努力中取得成功。有關更多信息，請參見“項目1-業務-分銷渠道和客户”。

如果我們不能充分保護我們的知識產權，或者如果第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權，我們的業務就會受到負面影響。

我們認為我們的知識產權是重要的資產，並尋求通過專利、商標、版權和商業祕密法以及許可證和保密協議來保護它們。這些保護措施可能不足以防止第三方未經我們授權使用我們的知識產權，違反與我們簽訂的任何保密協議，複製或反向設計我們的產品，或開發和銷售與我們的產品相當或優於我們的產品。別人未經授權使用我們的知識產權，可能會削弱我們的競爭優勢，損害我們的業務。與知識產權有關的程序不僅負擔沉重、成本高昂，而且可能要經過數年的時間才能解決，我們可能最終無法獲勝。我們不能保證任何專利，無論是已頒發的還是待決的，都將為我們提供任何競爭優勢，或者不會受到第三方的質疑。此外，我們的專利期滿可能會導致某些產品的競爭加劇。

此外，我們不能肯定我們沒有或不會侵犯第三方的知識產權。任何這類索賠，即使沒有法律依據，也可能是昂貴和費時的辯護，使我們受到損害，使我們停止製造、使用或銷售某些包含有爭議的知識產權的產品，要求我們重新設計我們的產品，轉移管理時間和注意力，並/或要求我們訂立昂貴的特許使用費或許可安排。

我們的業務受到各種環境、衞生和安全法律法規的制約，不遵守這些法律法規或根據這些法規承擔責任，可能導致大量費用、罰款、制裁和索賠。

我們的業務受到各種外國、聯邦、州和地方環境、衞生和安全法律和條例的制約，其中包括關於向空氣排放、向水排放、噪音以及廢物和其他材料的產生、處理、儲存、運輸、處理和處置的法律和條例。此外，根據聯邦和州的環境法，我們可能被要求調查、補救和/或監測在過去和現在的作業相關的場址和在由我們的作業產生的廢物的第三方場址釋放或處置材料的影響。這項責任可以追溯性地施加，無論我們是否造成或知道這些材料的存在，並可能導致我們支付的有關費用超過我們公平分擔的份額。我們也可能受到監管當局的召回行動的影響。違反這類法律和條例或根據這些法規承擔責任，可能造成重大費用、罰款和民事或刑事訴訟或人身傷害和工人賠償要求。

我們的產品受到政府的嚴格管制。

我們的產品受到廣泛的法規和監管要求的制約，其中包括排放、噪音、標籤、運輸、產品內容和數據隱私，包括EPA、CARB和世界各地其他監管機構制定的標準。此外，隨着我們加強與產品和客户的連接，我們可能需要遵守額外的數據隱私和網絡安全法規。這些法律不斷演變，許多法律變得越來越嚴格。在適用的法律或法規的變化，或在執行中，可能要求我們重新設計我們的產品，並可能對我們的業務或財務狀況的未來不利影響。為了滿足這種新的要求，開發和銷售產品可能會導致大量額外費用，在某些市場上可能難以收回。在某些情況下，我們可能需要修改我們的產品或開發新產品，以符合新的規定，特別是與空氣排放和一氧化碳有關的規定。通常，與重大合規修改相關的額外成本會轉嫁到市場上。雖然我們能夠滿足先前的最後期限和要求，但如果不遵守其他現行和未來的監管標準，可能會對我們在我們服務的市場上的地位產生不利影響。

We可能因此而招致費用和負債F產品責任索賠。

如果我們的產品被指控造成傷害或其他損害，我們將面臨產品責任索賠的風險。雖然我們目前維持產品責任保險，但將來我們可能無法以可以接受的條件獲得這類保險，甚至無法獲得足以應付潛在索償的保險。產品責任索賠可能是昂貴的辯護，可以轉移管理人員和其他人員的注意力長時間，無論最終結果。一個重大的不成功的產品責任抗辯可能會對我們的財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。此外，我們相信，我們的業務取決於強大的品牌聲譽，我們已經發展。如果我們的聲譽受損，我們可能會面臨難以維持我們的市場份額和價格對我們的一些產品，這可能會降低我們的銷售和盈利能力。

失去我們高級管理團隊的任何關鍵成員或關鍵員工都可能擾亂我們的運營，損害我們的業務。

我們的成功在一定程度上取決於某些關鍵人物的努力，包括我們的高級管理團隊成員，他們在電力產品行業有着豐富的經驗。如果由於任何原因，我們的高級管理人員不繼續積極參與管理，或者如果我們的主要僱員離開我們的公司，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到不利影響。如果不能繼續以合理的補償水平吸引這些人士，可能會對我們的業務、流動資金和經營結果產生重大的不利影響。雖然我們預計在不久的將來我們不會更換這些人，但失去任何一名關鍵員工的服務可能會擾亂我們的業務，並對我們的業務產生重大的不利影響。

勞動造成的幹擾有組織的勞動活動會損害我們的生意。

我們可以不時在我們的非工會設施中體驗工會組織活動.與當前工會或新工會組織活動的糾紛可能導致工作放緩或停工，使我們難以或不可能滿足向客户發貨的預定交貨時間，從而可能導致業務損失。此外，工會活動會導致更高的勞動力成本，這會損害我們的財務狀況、經營結果和競爭地位。由於任何原因停工或限制生產，都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。此外，我們的許多供應商都加入了工會。我們的客户或供應商遭遇罷工或停工可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的製造業務可能會受到物質上的幹擾。

雖然我們尋求按照適用的規則和條例運營我們的設施，並採取措施儘量減少我們的設施受到破壞的風險，但我們的一個生產設施的物質中斷可能會使我們無法滿足客户的需求，減少我們的銷售和/或對我們的財務結果產生負面影響。我們的任何製造設施，或我們在其他操作設施內的任何設備，都可能因若干事件而意外停止運作，其中包括：

此外，我們的一大部分生產和生產設施都位於威斯康星州，相距100英里。我們可以經歷長時間的減產，因為我們在威斯康星州的生產設施內或周圍發生了不可預見的事件。如果我們的設施，特別是威斯康星州的設施出現業務中斷，我們可能無法將製造能力轉移到其他地點，無法接受供應商提供的材料或滿足客户的裝運需求，以及其他嚴重後果。這樣的事件可能會對我們的財務狀況和我們的業務結果產生重大和不利的影響。

我們購買的零部件有很大一部分來自國外，使我們面臨美國可能不存在的額外風險。

我們在海外，主要是在亞洲和歐洲採購了大量的零部件。我們的國際採購使我們除了與第三方採購相關的風險外，還面臨許多潛在的風險。這些風險包括：

這些因素可能會對我們有效率和成本效益地從海外採購零件的能力產生不利影響。特別是，如果美元對我們從外國供應商購買原材料的貨幣大幅貶值，我們出售的貨物的成本就會大幅度增加，這將對我們的經營結果產生不利影響。

我們很容易受到單一來源供應商供應中斷的影響。

在我們的產品設計中，我們單一來源於某些類型的零件。供應商交貨的任何延誤都可能損害我們向客户交付產品的能力。造成這種延誤的因素多種多樣，包括但不限於缺乏能力、經濟衰退、信貸供應、後勤挑戰、天氣事件或自然災害。

作為一家在美國經營業務的美國公司各種各樣的外國，我們受到外國腐敗行徑的影響美國法律和世界各地的各種反腐敗法律。如果認定我們違反了這些法律中的任何一條，可能會對我們的業務和業務產生不利影響。

美國“外國腐敗行為法”(FCPA)一般禁止美國公司及其中間人為獲取或維持業務而向外國官員支付不當款項。“聯合王國賄賂法”禁止國內外賄賂私營部門和公職人員。任何認定我們違反了任何反腐敗法，都可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

影響國際貿易的政策變化可能對我們的產品需求和我們的競爭地位產生不利影響。

政府在對外貿易和投資方面的政策變化會影響我們對產品的需求，影響我們產品的競爭地位，或使我們無法在某些國家銷售產品。我們的業務得益於自由貿易協定，退出或大幅度修改這些協定的努力，以及執行更嚴格的貿易政策，如更詳細的檢查、更高的關税、進出口許可證要求、外匯管制或新的進入壁壘，都可能對我們的業務結果、財務狀況或現金流動產生重大不利影響。例如，從2018年開始，一直持續到2019年，我們對我們的許多產品和產品部件增加了關税，儘管這些關税最終沒有對我們的結果產生實質性的不利影響，因為我們與供應鏈和終端市場夥伴一起實施了各種緩解措施。

此外，聯合王國退出歐盟成員資格以及關於退出歐盟的討論已經並可能繼續造成全球股票市場的重大波動、貨幣匯率波動和全球經濟不確定性。雖然尚不清楚聯合王國與歐盟未來關係的條件是什麼，但聯合王國和歐盟之間可能會對進出口實行更大的限制，並增加監管的複雜性。任何這些因素都可能對客户需求、我們與客户和供應商的關係以及我們的運營結果產生不利影響。

我們的總資產包括商譽和其他無限期無形資產。如果我們確定它們已經受損，我們的淨收入可能受到重大不利影響。

商譽是指成本超過在企業合併中獲得的淨資產的公允市場價值。無限期無形資產由某些貿易名稱組成.截至2019年12月31日，商譽和其他無限期的無形資產總計9.336億美元。我們每年至少審查一次商譽和其他無形資產的減值，任何超過估計公允價值的賬面價值都記在綜合收益表中。除其他外，未來的損害可能是由於被收購的業務或生產線的業績惡化、不利的市場條件和競爭環境的變化、適用的法律或條例的不利變化，包括限制獲得的業務或產品線的活動的變化，以及各種其他情況造成的。由於商譽的減記或減值或無限期無形資產的減值，淨收入的減少可能對我們的財務報表產生重大的不利影響。請參閲本年度10-K表第7項中的關鍵會計政策，以進一步瞭解公司評估其減值商譽的過程。

我們無法確定銷售價格變化或交易量變化的具體影響。或混合我們的產品在我們的淨銷售額上。

由於我們銷售的產品範圍廣泛，我們許多產品的定製水平，新產品的頻繁推出，使用的不同會計制度，以及我們沒有在我們的整個產品組合中統一適用定價變化，我們無法具體地確定數量或混合變化或銷售價格變化對我們的淨銷售額的影響。

我們可能沒有意識到收購帶來的所有預期收益，或者這些收益可能需要比預期更長的時間才能實現。在整合收購業務方面，我們也可能遇到重大的意外困難。

我們能否實現收購帶來的預期收益，在很大程度上將取決於我們是否有能力將收購的業務與我們的業務整合。獨立企業的整合是一個複雜、昂貴和耗時的過程.此外，將業務與國際業務相結合和管理可能會帶來我們管理部門以前從未經歷過的挑戰。因此，我們可能需要投入大量的管理注意力和資源，將任何獲得的業務和業務與我們的業務相結合。集成過程可能會擾亂我們的業務，如果實施不力，可能會妨礙實現我們所期望的全部利益。我們未能應付將一項收購的業務納入我們現有業務或以其他方式實現交易預期利益所涉及的挑戰，可能會使我們的活動中斷或失去勢頭，並可能對我們的業務結果產生不利影響。

此外，我們收購的業務的全面整合可能導致重大的意外問題、開支、負債、競爭反應、客户關係的喪失和管理層注意力的轉移，並可能導致我們的股價下跌。將收購企業的業務與我們的業務合併的困難除其他外包括：

這些因素中有許多是我們無法控制的，任何一個因素都可能導致成本增加，預期收入減少，管理人員的時間和精力被挪用，這可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大影響。此外，即使我們獲得的業務與我們的業務成功地結合在一起，我們也可能無法充分認識到交易的全部好處，包括我們期望的協同增效、成本節約或銷售或增長機會。這些好處可能無法在預期的時間框架內實現，也可能根本無法實現。或者，在我們的業務整合過程中可能會產生額外的意外成本。所有這些因素都會對我們的每股收益造成稀釋，降低或推遲收購的預期增值效應，並導致我們普通股價格的下跌。因此，我們不能向您保證，我們的收購和我們的業務的結合將導致實現預期的全部利益的交易。

我們可能會遇到困難操作或實施新的企業資源規劃系統穿過我們的子公司，這可能會對我們的業務和財務報告產生不利影響。

在過去四年中，我們為我們大部分業務實施了一個新的企業資源規劃系統，這是我們正在努力改進和加強我們的業務和財務流程以及我們的報告制度的一部分。我們預計在未來幾年將在我們的其他地點實施新的企業資源規劃系統。企業資源規劃系統可能無法提供預期的效益，可能增加成本和正在進行的業務的複雜性，並可能影響我們有效處理交易的能力，所有這些都可能對公司的業務和運營結果產生重大的不利影響。

我們的網絡或信息技術系統的故障或安全漏洞可能會對我們的業務產生不利影響。.

我們在為客户提供的產品和服務以及在我們的IT系統中都高度依賴信息技術(IT)。此外，我們收集和存儲敏感信息在我們的數據中心和我們的網絡。政府機構和安全專家警告説，黑客、網絡罪犯、惡意內部人士和其他針對機密信息和各類IT系統的行為者的風險越來越大。這些行為者可能從事欺詐活動、竊取機密或專有信息並進行破壞。

我們的IT系統、我們連接的產品和我們的機密信息可能容易受到各種攻擊(包括計算機病毒、蠕蟲或其他惡意軟件程序)的破壞或入侵。當我們整合新收購的公司或開發新的連接產品和相關軟件時，這種攻擊的風險可能會增加。這些攻擊對我們的產品、系統和網絡的安全以及我們的客户、供應商和第三方服務提供商的安全，以及我們的信息的保密性以及我們數據的完整性和可用性構成了風險。儘管我們試圖通過董事會監督、控制、盡職調查、員工培訓和溝通、第三方入侵測試、系統強化、電子郵件和web過濾器、定期修補、監視、加密和其他措施來減輕這些風險，但我們仍然容易受到信息安全威脅的影響。

儘管我們採取了預防措施，入侵或感染我們的系統或連接的產品可能導致我們的業務中斷，或失去專有或機密信息。同樣，對我們的信息技術系統或相關產品的攻擊可能導致商業機密或其他知識產權的竊取或披露、對機密客户或僱員信息的侵犯、或產品的失敗或濫用。任何此類事件都可能對銷售產生不利影響，損害我們的聲譽，並使我們承擔法律責任和增加成本，以解決此類事件和相關的安全問題。隨着威脅的演變和日益強大，我們可能需要額外的成本來確保我們銷售的產品，以及我們的網絡和設備的數據和基礎設施。

某些當前的税收優惠屬性可能在未來不再實現，從而導致手頭可用於投資於其他商業活動的現金減少。

截至2099年12月31日，我們在2006年被CCMP Capital Advisors(LLC)收購時，仍有大約2.25億美元的可扣税商譽和無形資產攤銷，我們預計到2021年為止，我們將節省約5，700萬美元的現金税，前提是我們的美國業務繼續盈利，聯邦和州的綜合税率為25.3%。為税務目的確認與這些資產有關的税收優惠預計在2020年每年為1.22億美元，在2021年為1.02億美元，這將在2020年和2021年每年節省現金3 100萬美元和2 600萬美元。根據目前的業務計劃，我們相信，到2021年為止，我們的現金税義務將因這些税收屬性而大幅減少，此後，我們的現金税義務將增加。其他國內收購導致了額外的可扣税商譽和無形資產，這將產生税收節省，但對公司的合併財務報表不重要。

與我們普通股有關的風險

如果證券或行業分析師不發表有關我們業務的研究或報告，如果他們對我們的普通股提出不利的建議，或者如果我們的經營結果不符合他們的預期，我們的普通股價格和交易量就會下降。

我們普通股的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的有關我們或我們業務的研究和報告的影響。如果這些分析師中有一人或多人停止對我們公司的報道，或不定期發表關於我們的報告，我們就可能失去在金融市場上的能見度，這反過來可能導致我們的股價或交易量下降。此外，如果一位或多位分析師將我們的股票評級下調，或者如果我們的經營結果不符合他們的預期，我們的股價可能會下跌，而這種下跌可能是重大的。

反收購條款在我們修改和重新聲明的公司註冊證書和附則中可以禁止我們的股東可能傾向的控制權的改變，並可能對我們的股票價格產生負面影響。

我們修改和重述的公司註冊證書和附則中的規定可能會使第三方獲得對我們的控制權變得更加困難和昂貴，即使改變控制將有利於我們股東的利益。這些規定可能會阻止潛在的收購企圖，並可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。這些規定也可能阻止或挫敗我們的股東更換或撤換我們管理層的企圖。例如，我們經修訂和重述的公司註冊證書及附例：

這些規定使股東或潛在收購者更難以在不經談判的情況下收購我們，並可能阻止潛在的收購企圖，並可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們沒有 有 支付計劃 在可預見的將來我們普通股的股息。

我們目前沒有計劃在可預見的將來為我們的普通股支付股息。我們打算利用未來的收益來經營和擴大我們的業務，以及償還未償債務、收購和股票回購。此外，我們高級擔保信貸機構的條款限制了我們支付普通股股利的能力。因此，在可預見的將來，我們普通股的資本增值(如果有的話)將是唯一的收益來源。雖然我們將來可能會改變這個政策，但我們不能向你保證我們會作出這樣的改變。

與我國資本結構相關的風險

我們有e負債可能對我們的現金流和我們償還債務的能力產生不利影響。

截至2019年12月31日，我們的負債總額為8.899億美元。我們的負債水平增加了我們可能無法產生足夠的現金支付到期的本金、利息或與我們的債務有關的其他款項的可能性。雖然我們維持部分未償還債務的利率掉期，但如果利率上升，我們的利息開支可能會增加，因為我們的信貸安排下的債務，其利率是以libor或其他基準利率為基礎的可變利率。關於我們在2019年12月的定期貸款修訂，在協議中增加了一種措辭，即列入一項由行政代理人和借款人選擇的基準替代利率，作為LIBOR的替代品，在LIBOR停止時生效。該公司計劃在不久的將來與其放款人合作，修改其他基於libor的債務協議，以便在libor停止使用時增加一個替代利率。如果我們沒有足夠的收入來償還我們的債務，我們可能需要對現有債務的全部或部分進行再融資、出售資產、借入更多資金或出售證券，而這些我們都無法保證我們能夠做到。

我們的信貸條件限制了我們目前和未來的業務，特別是我們應對業務變化或採取某些行動的能力。

我們的信貸安排，以及我們或我們的附屬公司未來的任何債務，都可能包含一些對我們和我們的子公司施加重大經營和財務限制的限制性契約，包括對我們從事可能符合我們最佳長期利益的行為的能力的限制。這些限制包括，除其他外，我們有能力：

我們信貸設施和任何未來融資協議中的經營和財務限制可能會對我們滿足未來業務或資本需求或從事其他業務活動的能力產生不利影響。違反我們信貸安排中的任何限制性契約，都會導致違約。如有任何該等失責行為發生，我們信貸設施下的放款人可選擇宣佈所有未償還的借款，連同應計利息及其他費用，立即到期應付，或強制執行其擔保權益，而任何保證權益均會導致失責。在這種情況下，放款人也有權終止其提供進一步借款的任何承諾。我們現有的信貸設施不包含任何財務維護契約。

我們可能需要額外的資本來資助我們的增長戰略或為我們現有的信貸安排提供再融資，而且我們可能無法以可接受的條件獲得資金，甚至根本無法獲得貸款，這可能會限制我們的發展。成長的能力。

我們可能需要額外的資金來擴大我們的業務。我們可能無法獲得融資，也可能只有在不利條件下才能獲得融資。我們高級擔保信貸的條款限制了我們承擔額外債務的能力。此外，經濟狀況，包括信貸市場的低迷，可能會影響我們以可接受的條件或根本不受歡迎的條件為增長融資的能力。如果我們不能以可接受的條件籌集更多資金或獲得資本，我們可能不得不推遲、修改或放棄我們的部分或全部增長戰略。將來，如果我們不能以可接受的條件為我們的信貸安排再融資，我們的流動性可能會受到不利影響。

第1B項未解決的工作人員意見

沒有。

項目2.屬性

我們在全球擁有或租賃生產、銷售和辦公設施，總面積超過500萬平方英尺。我們也有庫存倉庫，以適應材料儲存和快速反應的要求，我們的客户。下表提供了我們超過20 000平方英尺的主要設施的資料：

除上述國家外，該公司還在阿拉伯聯合酋長國、新加坡、加拿大和多米尼加共和國以及歐洲其他幾個國家設有其他業務或銷售辦事處。

截至2019年12月31日，我們所有的國內所有和我們的部分國際擁有的財產都受到我們的高級擔保信貸設施的擔保條款的約束。

項目3.法律程序

我們不時參與法律程序，主要涉及產品責任、僱傭事宜及一般商業糾紛。截至2019年12月31日，我們認為，沒有任何訴訟將對我們的運營結果或財務狀況產生重大影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第二部分

第五項登記人普通股市場、相關股東事項和證券發行人購買證券

我們的普通股在紐約證券交易所(NYSE)交易，代號為“GNRC”。

發行人及關聯購買者購買權益證券

下表彙總截至2019年12月31日止三個月的股票回購活動，其中包括在授予限制性股票獎勵時代收代表受贈人支付相關預扣繳税時扣繳的股份：

有關權益補償計劃的資料，請參閲本年報第8項第10-K表第8項中的附註17“股份計劃”。有關公司股票回購計劃的信息，請參閲附註13，“股票回購計劃”，參考合併財務報表。

股票績效圖

下面的線圖比較了截至2019年12月31日的五年期間，我們普通股的累計股東總回報率與標準普爾500指數、標準普爾500指數和羅素2000指數的累計總回報率。圖表假設，2014年12月31日，我們每隻普通股、標準普爾500指數、標準普爾中盤400指數和羅素2000指數都投資了100美元，所有股息都進行了再投資。我們的普通股、標準普爾500指數、標準普爾500工業指數和羅素2000指數的累計股東總回報率是根據我們的財政年度計算的。

持有人

截至2020年2月19日，共有194名持有普通股記錄的註冊股東。更多的普通股持有者是“街名”或受益股東，其股票由銀行、經紀人和其他金融機構持有。

股利

我們沒有計劃在可預見的將來為我們的普通股支付股息。不過，在未來，視乎一般的經濟和業務狀況、我們的財務狀況和經營結果、我們的資本需求、我們未來的流動資金和資本化等因素，以及董事局認為有關的其他因素，我們可能會改變這個政策，選擇派息。我們對普通股支付股息的能力目前受到我們的高級擔保信貸安排的限制，並可能受到我們今後所欠債務的進一步限制。分紅和子公司產生的現金將是我們償還債務、基金運作、回購普通股和支付股息的主要現金來源。因此，我們向股東支付股息的能力取決於我們子公司的收益和資金分配。

根據權益補償計劃獲授權發行的證券

有關根據我們的股權補償計劃授權發行的證券的信息，請參閲“第12項-某些受益所有人和管理及相關股東事項的擔保所有權”。

最近出售未註冊證券

沒有。

註冊證券收益的使用

不適用。

項目6.選定的財務數據

下表列出了我們選定的各期和所列日期的歷史綜合財務數據。選定的2019、2018和2017年12月31日終了年度的歷史合併財務數據來自本年度報告其他地方所載的經審計的合併財務報表。2016年12月31日終了年度和2015年12月31日終了年度的選定歷史綜合財務數據來自本年度報告未包括的經審計的歷史合併財務報表。

下文和本年度報告其他地方的結果不一定表明我們今後的業績。這些資料應連同“第7項-管理當局對財務狀況及經營結果的討論及分析”，以及本年報第10-K表第8項的合併財務報表及有關附註一併閲讀。

多年來，我們已經完成了一些支持我們的戰略計劃的收購。最近收購的摘要見本年度報告第10-K表第8項合併財務報表附註1“業務説明”。此外，2015年8月，我們結束了對美國家居產品的收購，2016年3月，我們收購了PRIndustrialS.r.l的多數股權。及其子公司(Pramac)。

(1)無形資產費用攤銷包括客户名單、專利和技術、某些貿易費用和其他有限壽命無形資產的直線攤銷。

(2)2015年第四季度，我們的董事會批准了一項戰略轉型計劃，將我們通過收購獲得的某些品牌合併到Generac Tradename。這一品牌戰略的改變導致將剩餘使用壽命改為兩年，並收取3610萬美元的非現金費用，以將受影響的貿易資產減記為可變現淨值。此外，2015年第四季度，與Ottomotores報告部門商譽減記有關的460萬美元商譽減值費用記錄在案。

(三)指因自願性債務預付而產生的原發行貼現和遞延融資成本的非現金沖銷。請參閲本年度報表10-K表第8項中的附註12“信貸協議”，以獲得關於債務清償損失的進一步信息。

(4)與2019年第四季度終止公司的國內退休金計劃有關的税前結算費用。有關公司養老金計劃的進一步信息，請參閲本年度10-K表第8項中的合併財務報表，即“福利計劃”。

(5)在截至2016年12月31日的一年中，由於信貸協議槓桿比率根據當時的預測仍維持在3.0倍以上，導致借款成本持續上升25個基點，導致2016年第三季度的非現金損失。截至2015年12月31日的一年中，由於信貸協議槓桿率從2015年第三季度起升至3.0倍以上，借款成本增加25個基點，非現金損失，根據當時的預測，預計仍將保持在3.0倍以上。2017年5月的定期貸款修正取消了基於槓桿率的定價網格，此後，合同利率變動的損益將不再記錄在綜合收益報表中。請參閲本年度報表10-K表第8項中的附註12“信貸協議”，以進一步瞭解合同利率變動的損益情況。

(6)2017年12月22日，美國政府頒佈了一項全面的税收改革法案，通常被稱為“減税和就業法案”(即“税法”或“税收改革法”)。根據税法，我們確認2017年第四季度一次性非現金福利為2，840萬美元，主要來自於公司遞延税負淨額重估的影響。關於税法及其影響的進一步信息，請參閲本年度報告第10-K表第8項中的附註15，“所得税”。

(7)經調整的非控制權益、利息費用、税收、折舊和攤銷前的淨收益，經對下表所列其他項目作進一步調整後，即為調整後的EBITDA。調整後的EBITDA的計算依據的是定期貸款和ABL貸款中所載的EBITDA定義(本年度報告第10-K表第8項中的附註12“信貸協議”中界定的術語)。

(八)調整後的淨收入是指非控制權益前的淨收入和按下列項目調整的所得税備抵：現金所得税費用、無形資產攤銷、遞延融資費用攤銷和與我們的債務有關的原始發行貼現、無形減值費用、某些交易費用和其他購買會計調整數、債務清償損失、業務優化費用、某些其他非現金損益和非控制權益調整後的調整淨收入(見下表)。

(9)2019年1月1日，公司採用ASU 2016-02，租賃。該公司採用了這一標準，採用了自通過之日起採用的經修改的追溯方法，這意味着沒有任何前期餘額受到收養的影響。該標準的採用對公司的綜合資產負債表產生了重大影響，主要與確認運營租賃的使用權(ROU)資產和租賃負債有關。截至2019年12月31日，該公司有3 600萬美元的ROU資產包括在其他資產中，3 700萬美元的租賃負債包括在其他負債中。有關公司租約的進一步信息，請參閲本年度報告第8項中關於表格10-K的説明10，“租約”。

我們認為調整後的EBITDA是衡量我們業績的關鍵指標。我們提出調整後的EBITDA，不僅因為它對我們的信貸協議很重要，而且還因為它有助於我們在報告期間前後比較我們的業績，因為它不包括我們認為不代表我們核心業務業績的項目。我們的管理層使用調整後的EBITDA：

我們相信，調整後的EBITDA被證券分析師、投資者和其他有關方面用於公司的評估。管理層認為，披露經調整的EBITDA提供了額外的財務指標，加上根據美國公認的會計原則(美國公認會計原則)編制的結果，以及與美國公認會計準則(GAAP)結果的核對，可以更全面地瞭解我們的經營結果以及影響我們業務的因素和趨勢。我們相信經調整的EBITDA對投資者是有用的，原因如下：

下面列出的調節表中所列的調整是在我們的定期貸款和ABL貸款機制下規定的，並以符合我們管理層和董事會使用的列報方式説明我們業務的經營業績。這些調整消除了下列一些項目的影響：

我們在下文腳註(A)至(I)中更詳細地解釋了為什麼我們認為這些調整在計算調整後的EBITDA作為衡量我們經營業績的指標時是有用的。

調整後的EBITDA不代表，也不應取代根據美國公認會計原則確定的業務淨收益或現金流量。調整後的EBITDA作為一種分析工具有其侷限性，你不應孤立地考慮它，也不應將其作為我們在美國GAAP下報告的結果的替代物。其中一些限制是：

此外，如上文所述，我們使用調整後的EBITDA作為確定高級管理人員薪酬要素的基準。同時，這些高級管理人員中的一些或所有負責監測我們的財務結果，一般包括在計算調整後的EBITDA方面的調整(最終由我們的董事會在董事會審查我們的財務報表時加以審查)。雖然許多調整(例如交易費用和信貸設施費用)涉及我們財務報表中反映的項目的數學應用，但其他調整涉及一定程度的判斷力和酌處權。雖然我們認為所有這些調整都是適當的，而且計算要在董事會審查我們的財務報表的範圍內接受我們的董事會的審查，並由我們的首席財務官在根據我們的定期貸款和ABL貸款機制向貸款人提供的合規證書中進行認證，但這一酌處權可被視為對使用調整後的EBITDA作為一種分析工具的另一種限制。

由於這些限制，調整後的EBITDA不應被視為衡量我們投資於業務增長的可自由支配的現金。我們主要依靠我們的美國GAAP結果來彌補這些限制，並僅補充使用調整後的EBITDA。

下表對可歸屬於Generac Holdings Inc.的經調整的EBITDA淨收入進行了核對：

(A)包括與Pramac採購會計有關的非控股權支出份額，包括截至2019、2018年、2017年和2016年12月31日、2019、2018年、2017年和2016年12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日、2018年、2017年和2016年終了年度庫存價值增加和無形攤銷額分別為420萬美元、460萬美元、470萬美元和800萬美元的支出份額。

(B)非現金費用是指下列非現金費用：資產處置損益、商品合同未變現按市場計價調整、交易型外幣損益以及與採購會計有關的某些調整。我們相信調整這些非現金收費的淨收入是有用的，原因如下：

(C)指以股票為基礎的補償費用，以反映股票期權、限制性股票和其他股票在各自歸屬期內的獎勵。

(D)2015年第四季度，我們的董事會批准了一項戰略轉型計劃，將我們通過收購獲得的某些品牌合併到Generac Tradename。這一品牌戰略的改變導致將剩餘使用壽命改為兩年，並收取3610萬美元的非現金費用，以將受影響的貿易資產減記為可變現淨值。此外，2015年第四季度，與Ottomotores報告部門商譽減記有關的460萬美元商譽減值費用記錄在案。

(E)指由於自願提前償還定期貸款債務而對原始發行的貼現和遞延融資費用進行的非現金註銷。請參閲本年度報表10-K表第8項中的附註12“信貸協議”，以獲得關於債務清償損失的進一步信息。

(F)與2019年第四季度終止公司國內養卹金計劃有關的税前結算費用。有關公司養老金計劃的進一步信息，請參閲本年度10-K表第8項中的合併財務報表，即“福利計劃”。

(G)在截至2016年12月31日的一年中，由於信貸協議槓桿比率根據當時的預測保持在3.0倍以上，借款成本持續增加25個基點，造成非現金損失。截至2015年12月31日的一年中，由於信貸協議槓桿率超過3.0倍，借款成本增加25個基點，非現金損失，根據當時的預測，預計仍將保持在3.0倍以上。2017年5月的定期貸款修正取消了基於槓桿率的定價網格，此後，合同利率變動的損益將不再記錄在綜合收益報表中。請參閲本年度報表10-K表第8項中的附註12“信貸協議”，以進一步瞭解合同利率變動的損益情況。

(H)指與我們的信貸協議、股票發行或債務發行或再融資所界定的任何投資直接有關的交易費用，以及與我們的高級擔保信貸設施有關的某些費用，例如我們的定期貸款和ABL貸款機制下的行政代理費和信貸設施承付費，我們認為這些費用與利息費用類似或與利息費用有關，因此，其納入調整後的EBITDA類似於將利息費用包括在計算中，以及與收購業務有關的交易費用。

(I)是指遣散費及非經常性工廠合併費用。此外，截至2016年12月31日的年度主要是與業務優化和重組成本有關的費用，以應對石油和天然氣行業資本支出的大幅和長期下滑。這些費用不是我們核心業務的費用，也不反映我們正在進行的業務。

我們相信，調整後的淨收入被證券分析師、投資者和其他有關方面用於評估我們公司的業務。管理層認為，公佈調整後的淨收入提供了一種額外的財務指標，當與美國公認會計原則的結果一起使用時，以及與美國公認會計原則的結果進行核對時，可以更全面地瞭解我們目前的經營結果以及影響我們業務的因素和趨勢。

下表所列的調整數是為了説明我們業務的經營業績，其方式與投資者和證券分析師使用的列報方式相一致。類似於調整後的EBITDA調節，這些調整消除了一些我們認為不顯示我們目前經營業績或現金流的項目的影響，如攤銷成本、交易成本和與債務留存有關的註銷。我們還調整了由於我們優惠的税收屬性而支付的現款税，使我們的現金税率低於我們的美國公認會計準則税率。

與調整後的EBITDA類似，調整後的淨收入不代表也不應取代根據美國公認會計原則確定的業務淨收益或現金流量。調整後的淨收入作為一種分析工具是有侷限性的，你不應孤立地考慮它，也不應將其作為美國公認會計原則下報告的對我們結果的分析的替代品。其中一些限制是：

下表對可歸屬於Generac Holdings Inc.的調整後淨收入進行了核對：

(A)指與我們的信貸協議、股票發行或債務發行或再融資以及某些購買會計調整所界定的任何投資直接有關的交易費用。

(B)在截至2019年12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日終了的年度，該數額分別以現金收入税率15.0%、15.1%、12.5%和5.9%為依據。2019年、2018年、2017年和2016年的現金所得税支出是根據在考慮了當期和遞延所得税項目的影響後全年的預計應税收入和相應的現金税計算的，計算方法是將衍生現金税率適用於該期間的税前收入。截至2015年12月31日的年度，這一數額是根據該年實際繳納的現金所得税計算的。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析，應與“項目1-業務”、“項目6-選定的財務數據”以及本年度報告第10-K表格第8項中的合併財務報表及其相關附註一併閲讀。這個討論包含前瞻性的陳述，基於當前的預期，與未來事件和我們未來的財務業績相關，涉及風險和不確定因素。由於許多因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性聲明中的預期結果大不相同，包括在“1A項-風險因素”下列出的因素。

概述

我們是全球領先的能源技術解決方案的設計者和製造商。本公司提供發電設備、儲能系統等電力產品，服務於住宅、輕工市場。發電是一個關鍵的焦點，它區別於我們的主要競爭對手，也有廣泛的業務以外的電力設備市場。作為唯一的重要市場參與者主要集中在這些產品，我們有一個領先的市場地位在電力設備市場在北美和擴大的國際存在。我們相信，我們擁有市場上最廣泛的產品之一，包括住宅、商業和工業備用發電機，以及用於各種應用的便攜式和移動發電機。近年來，該公司的一個關鍵戰略重點是利用我們在不斷增長的清潔燃燒、成本效益更高的天然氣燃料發電機市場中的領先地位，將其擴展到備用電源以外的應用領域。我們還致力於將我們生產的設備與該設備的用户“連接”，幫助我們的客户和分銷夥伴在產品生命週期中獲得更多的價值。我們設計和製造的其他動力產品包括為各種終端市場提供臨時照明的燈塔；用於石油、天然氣、建築和其他工業市場的商用和工業移動加熱器和泵；以及住宅和商業用户外動力設備的廣泛產品線。2019年期間, 我們開始提供能源儲存系統，作為住宅使用的一種清潔能源解決方案，用於捕捉和儲存太陽能電池板或其他能源的電力，幫助降低家庭能源成本，同時保護家庭免受短暫停電的影響。

業務驅動因素和業務因素

在經營業務及監察業務表現時，我們會留意多項業務的驅動因素和趨勢，以及運作上的因素。本節中的陳述是基於我們目前的期望。

商業驅動程序和T趨勢

我們的性能受到客户對可靠的發電產品、儲能系統和其他電力產品的需求的影響。這一需求受到影響我們行業的幾個重要驅動因素和趨勢的影響，其中包括：

增加滲透機會。許多潛在客户仍不知道自動備用電源解決方案的成本和效益。我們估計，家用備用發電機的滲透率僅為美國可尋址家庭市場的4.75%。為許多輕商業建築(如便利店、餐館和加油站)購買備用電源的決定，更多的是由投資回報率驅動的，因此，與醫院、廢水處理設施、911呼叫中心、數據中心和某些工業地點等關鍵應用程序相比，這些應用程序的滲透率相對較低。成本更低、燃燒更清潔的天然氣燃料發電機的出現，在過去十年中幫助增加了備用發電機在輕工商業市場的滲透率。此外，由於各種因素，電信基礎設施備用電力的安裝基礎仍在增加，其中包括即將推出的下一代5G無線網絡支持新技術，以及關鍵通信和其他不間斷語音和數據服務的重要性日益增加。我們相信，通過擴大我們的分銷網絡，繼續發展我們的產品線，並針對我們的營銷努力，我們可以繼續提高對我們的備用發電機用於住宅、商業和工業用途的認識和滲透率。

大尺度效應和基線電力中斷。備用電力供應中斷是客户瞭解備用電力的一個重要驅動因素，並在歷史上影響了美國和國際上對發電機的需求。大停電事件的頻率和持續時間增加，其影響超出了局部水平，提高了產品意識，並可能促使消費者在近期和隨後的期間加快購買備用或便攜式發電機，我們認為，在備用發電機發生重大停電事件後，這種情況可能持續6至12個月。例如，2017年下半年發生的重大停電事件推動了對便攜式和家用備用發電機的強勁需求，人們對這些產品的認識提高，促成2017年和2018年收入強勁增長。主要的電力中斷本質上是不可預測的，因此，我們的銷售水平和盈利能力可能會在不同時期波動。此外，美國各地經常出現較小、更本地化的停電情況，這推動了對備用電力解決方案的基本需求水平。美國各地發生的基線停電活動水平也可能波動，並可能導致我們的財務結果年復一年地波動。

能源儲存和監測市場發展迅速。   在2019年，我們通過收購Pika Energy和Neurio技術進入了迅速發展的能源儲存和監測市場。我們相信，在未來十年裏，由於公用事業率上升、電網不穩定和電力設施質量問題、環境問題以及可再生能源和電池的性能和成本持續改善，電力前景將發生重大變化。從太陽能，風能，地熱和天然氣發電機現場發電預計將變得更加普遍，因為需要管理，監測和儲存這種電力-有可能發展成為一個重大的市場機會每年。Pika和Neurio提供的能力使我們能夠為能源存儲和監測市場帶來高效和智能的節能解決方案，我們相信這將使Generac成為未來的關鍵參與者。雖然與我們今天所提供的緊急備用電源空間有很大的不同，但我們相信這個市場的發展將與過去二十年的家庭備用發電機市場相似。我們致力於發展具有成本效益的全球供應鏈、全方位分銷、有針對性的以消費者為基礎的營銷內容和專有的家庭銷售工具，在創造家用備用發電機市場方面發揮了關鍵作用，我們打算在努力擴大能源儲存和監測市場時，利用我們在這些領域的專門知識和能力。

加州後備電力市場增長。2019年期間，加利福尼亞州最大的公用事業公司和其他公用事業公司宣佈了他們的意圖，並最終在其服務區域的大部分地區實施了許多公共安全電力關閉(PSPS)活動。這些事件是積極的措施，以防止他們的設備可能造成災難性的野火在乾燥和多風季節一年。這些事件的發生，加上公用事業公司警告説，這些行動在將來升級其輸電和配電基礎設施時可能會繼續進行，這導致人們對我們在加州的發電機有了很大的認識和更多的需求，在加州，家用備用發電機的普及率約為1%。我們非常重視擴大加州的配電業務，並正在與當地監管機構、檢查人員和燃氣公用事業機構合作，以增加他們的帶寬和緊迫感，批准和提供家庭備用和其他備用電力產品所需的基礎設施。我們在這一地區的努力也將有助於開發能源儲存和監測市場。在美國，太陽能和其他可再生能源的安裝基地是美國最高的，監管環境正在從2020年開始在新建築中強制使用可再生能源。

住宅投資週期的影響。配套市場對住宅發電機和儲能系統也有影響，也受到住宅投資週期和整體消費者信心和情緒的影響。當房主對自己的家庭收入、房屋價值和整體淨資產充滿信心時，他們更有可能投資於自己的房子。這些趨勢可能對住宅發電機和儲能系統的需求產生影響。住宅開工所突出的新住房市場趨勢也會影響對這些產品的需求。户外動力設備的需求也受到其中幾個因素以及天氣降水模式的影響。最後，可再生能源授權、投資税收抵免和其他補貼的存在也會對能源儲存系統的需求產生影響。

企業資本投資和其他經濟週期的影響s.我們的商業和工業產品的全球市場受到不同的資本投資週期的影響，這些週期可能在我們參與的世界許多地區有所不同。這些市場包括非住宅建築、耐用品和基礎設施支出，以及石油和天然氣勘探和生產投資，因為企業或組織要麼增加新地點，要麼投資升級現有地點或設備。這些趨勢可能對這些產品的需求產生實質性影響。我們所服務的各種商業和工業終端市場的資本投資週期可能有所不同，其中包括輕型商業、零售、辦公、電信、工業、數據中心、醫療保健、建築、石油和天然氣以及市政基礎設施等。這些產品的市場也受到一般的經濟和地緣政治條件以及我們所服務的地理區域的信貸供應的影響。此外，我們相信，對我們的移動電力產品的需求將繼續受益於長期轉向租賃而不是購買這類設備。

F演員影響O的結果射孔

我們受到影響我們經營結果的各種因素的影響，我們試圖通過我們可以控制的因素來減輕這些因素，包括持續產品開發、擴大分銷、定價、成本控制和套期保值。影響我們業務的某些業務和其他因素包括：

商品、貨幣和成分價格波動的影響。主要商品，如鋼、銅和鋁，以及我們在產品中使用的其他部件的價格波動，以及生產我們產品所需的勞動力成本的變化，都會對我們的經營結果產生重大影響。最近幾年的收購進一步擴大了我們在美國以外地區的商業和業務存在。這些國際收購，加上我們現有的全球供應鏈，使我們面臨外匯匯率和監管關税的波動，這也會對我們的經營結果產生重大影響。

我們歷來試圖通過改進產品設計和採購、提高製造效率、提高價格和選擇套期保值交易來減輕任何通貨膨脹壓力的影響。我們的結果也受到運費形式的燃料價格變化的影響，在某些情況下，運費為我們的客户所接受，而在另一些情況下，則由我們支付。

季節性。儘管全年對我們的產品都有需求，但在過去五年中，每年約有20%至24%的淨銷售額發生在第一季度，22%至25%在第二季度，26%至28%在第三季度，27%到29%在第四季度，不同的季節性取決於每年主要停電活動的發生、時間和嚴重程度。大停電活動本質上是不可預測的，因此，我們的銷售水平和盈利能力可能會在不同時期波動。大停電期間和隨後幾個季度的季節性將相對於沒有發生重大停電事件的其他時期有所不同。我們保持靈活的生產和供應鏈基礎設施，以應對由中斷驅動的高峯需求。

影響利息的因素費用和現金利息費用.    利息開支可能受到多種因素的影響，包括倫敦銀行同業拆息利率的市場波動、利率選舉期、利率互換協議、債務償還或借款，以及對信貸協議的修訂。關於我們在2019年12月的定期貸款修訂，在協議中增加了一種措辭，即列入一項由行政代理人和借款人選擇的基準替代利率，作為LIBOR的替代品，在LIBOR停止時生效。我們計劃在未來與我們的放款人合作，對其他基於libor的債務協議進行修正，以便在LIBOR停止使用的情況下增加一個替代利率。與2018年相比，2019年的利息支出略有增加，主要是由於我們的外國子公司增加了借款。請參閲本年度報表第8項中關於表格10-K的附註12“信貸協議”中的合併財務報表，以獲得進一步的信息。

影響所得税和現金撥備的因素收入繳税了。2017年12月22日，美國政府頒佈了税法，該法案顯著改變了美國對公司徵税的方式。2018年期間，美國財政部發布了幾項新規定和其他指導意見，我們已將其納入最後的税收計算中。2019年12月31日，我們認為税收改革的影響所記錄的税收支出已經完成。財政部或州可能會發布額外的條例或指導，這可能會造成額外的税收支出或利益。我們會根據新的規例或指引，更新我們未來的税務規定。

根據税法，我們確認2017年第四季度一次性非現金福利為2，840萬美元，這主要是由於我們的遞延税負淨額重估所產生的影響。這一非現金福利的主要原因是聯邦利率從35%降至21%.

截至2099年12月31日，我們在2006年被CCMP Capital Advisors(LLC)收購時，仍有大約2.25億美元的可扣税商譽和無形資產攤銷，我們預計到2021年為止，我們將節省約5，700萬美元的現金税，前提是我們的美國業務繼續盈利，聯邦和州的綜合税率為25.3%。為税務目的確認與這些資產有關的税收優惠預計在2020年為1.22億美元，在2021年為1.02億美元，這將在2020年和2021年每年節省現金3 100萬美元和2 600萬美元。根據目前的業務計劃，我們相信，到2021年為止，我們的現金税義務將因這些税收屬性而大幅減少，此後，我們的現金税義務將增加。其他國內收購產生了額外的可扣税商譽和無形資產，這將節省税收，但對我們的合併財務報表不重要。

銷售和支出淨額構成部分

網S麥芽酒

我們的淨銷售額主要包括對客户的產品銷售。這包括向住宅、輕工和工業市場銷售我們的發電設備、儲能系統和其他電力產品，以及向我們的經銷商網絡銷售服務部件。淨銷售額還包括向客户收取的運費和手續費，相關運費包括在貨物銷售成本中。此外，我們還提供其他服務，包括延長保證、遠程監控、安裝和維護服務。然而，在截至2019年12月31日的一年中，這些服務佔我們淨銷售額的不到3%。有關我們的收入來源和相關收入確認會計政策的進一步信息，請參閲本年度報表表10-K第8項中的附註2“重大會計政策-收入確認”。

我們的淨銷售額不依賴於任何一個渠道或客户，沒有一個客户代表我們銷售額的5%以上，我們的前十位客户在截至2019年12月31日的年度內代表着我們淨銷售額的不到19%。

貨物費用S年長的

銷售商品成本的主要因素是零部件、原材料、工廠管理費用和勞動力。零部件和原材料約佔2019年12月31日終了年度貨物銷售成本的75%。主要部件是發動機、發電機和電池。我們為某些高達22千瓦的發電機設計和製造風冷發動機，以及某些液態冷卻天然氣發動機。我們為某些較小的產品和我們所有的柴油產品提供發動機。對於某些天然氣發動機，我們來源於基礎發動機機體，然後增加了大量的價值工程、子系統和其他內容，以至於我們被認為是這些發動機的OEM。我們為我們的單位設計和製造許多發電機。我們還生產其他發電機部件，我們相信我們有設計和成本優勢。我們從一個由可靠的，高質量的供應商組成的廣泛的全球網絡中採購零部件。在某些情況下，這些關係是專有的。

製造過程中使用的主要原材料是鋼、銅和鋁。我們容易受到這些商品價格波動的影響，影響到我們的銷售成本。我們尋求通過繼續關注全球採購、產品設計改進、製造效率、價格上漲和選擇套期保值交易來減輕商品價格對我們業務的影響。考慮到我們的全球供應鏈，我們也受到外幣波動的影響。原材料價格波動與其對我們商品銷售成本的影響之間通常存在一定的滯後性。

其他成本來源包括我們的製造和倉儲設施，工廠管理，勞動力和運輸成本。工廠管理費用包括公用設施、輔助人員、折舊、一般用品、支持和維護。雖然我們試圖保持一個靈活的製造成本結構，但當我們不能及時調整勞動力和製造成本以適應淨銷售額的波動時，我們的利潤率就會受到影響。

業務E經期

我們的業務費用包括支持我們的銷售、營銷、分銷、服務部件、工程、信息系統、人力資源、會計、財務、風險管理、法律和税務職能等方面的費用。這些費用包括人員費用，如工資、獎金、僱員福利成本、税收和基於股份的薪酬成本，分為三類：銷售和服務、研究和開發以及一般和行政費用。此外，與我們有限壽命的無形資產有關的攤銷費用也包括在運營費用中.

銷售和服務。我們的銷售和服務費用主要包括人員費用、營銷費用、標準擔保費用和其他銷售費用。我們的人事費用記錄在銷售和服務費用中，包括負責我們廣大客户基礎的銷售人員和其他參與我們產品的營銷、銷售和服務的人員的費用。在銷售時記錄的標準保修費用是根據歷史趨勢估算的。我們的營銷費用包括直接郵寄費用、印刷材料費用、產品展示費用、市場研究費用、貿易展覽費用、媒體廣告費用、促銷費用和合作廣告費用。營銷費用一般與推出新產品、參加貿易展覽和其他活動、為我們的產品創造市場意識的機會以及一般的品牌意識營銷努力有關。

研究和發展。我們的研究和開發費用支持眾多的項目，覆蓋我們所有的產品線。它們還支持我們的連通性、遠程監測和能源監測舉措。我們在全球許多地方擁有廣泛的工程設施，並僱用500多名員工，專注於新產品開發、現有產品改進和成本控制。我們致力於研究和開發，並依靠專利和商標的結合來建立和保護我們的所有權。我們的研究和開發費用按所發生的情況計算。

一般和行政。我們的一般和行政費用包括一般和行政僱員的人事費用；會計、法律和專業服務費用；信息技術費用；保險；旅行和娛樂費用；以及其他公司開支。

無形資產的攤銷。我們對無形資產的攤銷費用包括有限壽命貿易費用的直線攤銷、客户名單、專利和技術以及其他無形資產的攤銷。

其他(費用)收入

其他(費用)收入包括我們未償還借款的利息費用、債務融資成本的攤銷和原始發行折扣，以及與利率互換協議有關的現金流量。其他(費用)收入還包括其他財務項目，如債務清償損失、合同利率變動的收益(損失)、養卹金結算損失以及現金和現金等價物賺取的投資收益。

業務結果

12月終了年度b呃31，2019比較截至12月3日止的年度1, 2018

下表列出了所述期間的業務數據綜合報表：