美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

(第一標記)

截至財政年度：2019年12月31日

或

的過渡時期            到            

委員會檔案編號001-34702

SPS商業公司

(“註冊章程”所指明的註冊人的確切姓名)

南七街333號, 1000套房, 明尼阿波利斯, 錳55402

(首席行政辦公室地址，包括郵編)

(612) 435-9400

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：

無

按照“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。☒/.☐

如果註冊人不需要根據該法第13或15(D)節提交報告，則用複選標記表示。☐    不  ☒

用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，該註冊人一直受到這類申報要求的限制。是  ☒/.☐

通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第229.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。是  ☒/.☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。☐/.☒

截至2019年6月28日，即註冊人最近一次完成第二財季的最後一個營業日，登記人非附屬公司持有的註冊人普通股的總市值(根據該日納斯達克全球市場每股51.11美元的分拆調整收盤價計算)約為每股51.11美元。1.8十億

截至二零二零年二月七日，註冊人普通股的票面價值為每股0.001元，已發行的股份數目為34,862,316股票。

SPS商業公司

表格10-K年度報告

目錄

除非上下文另有要求，為表格10-K的目的，“我們”、“公司”和“SPS”是指SPS Commerce，Inc。

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關於前瞻性信息的特別説明

這份表格10-K的年報載有前瞻性聲明。 在1995年“美國私人證券訴訟改革法”的意義內，我們的業務前景和經營結果受到許多因素和事件造成的某些風險和不確定因素的影響，這些因素和事件可能導致我們的實際業務、前景和經營結果與這種前瞻性陳述中可能預見到的情況大相徑庭。“風險因素”在本年度報告中，我們提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，因為這些前瞻性陳述只在本報告發表之日為止。在某些情況下，你可以用“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“意圖”、“可能”、“正在進行的”、“計劃”、“潛力”等詞語來識別前瞻性陳述。“預測”、“項目”、“應該”、“將”、“會”，或這些術語或其他類似術語的否定詞，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些詞語。我們明確表示，放棄任何更新或修改任何前瞻性陳述的意圖或義務，無論是由於新的信息，未來的事件或其他情況。我們敦促讀者仔細審查和考慮我們在本報告和向證券交易委員會(“SEC”)提交的其他報告中所作的各種披露，這些報告就可能影響我們業務的風險和因素向有關各方提供諮詢意見。

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第一部分

概述

SPS商業一家領先的基於雲的供應鏈管理服務提供商 那使它更容易.零售商、供應商、雜貨店、分銷商和物流公司協調管理項目數據，訂單履行，庫存控制，銷售分析，跨所有渠道。實施和維護一套供應鏈管理能力是資源密集型的，並不是大多數企業的核心競爭力。

SPS Commerce提供的服務通過代表客户承擔這一能力而消除了對即席軟件和支持人員的需求。SPS Commerce提供的服務使我們的客户能夠提高供應週期的靈活性，優化他們的庫存水平和銷售，降低運營成本，增加對客户訂單的知名度，確保供應商、雜貨店、分銷商和物流公司能夠滿足嚴格的零售商要求。

截至2019年12月31日，我們約有31，000名客户與我們簽訂了月費支付合同，我們稱之為經常性收入客户，我們還通過向另外59，000個組織提供基於雲的供應鏈管理服務，為另外59，000個組織提供基於雲的供應鏈管理服務，從而產生了收入。這些組織與我們的經常性收入客户一起被稱為我們的客户。我們的客户一旦連接到基於SPS商業雲的平臺，我們的客户通常需要整合到新的組織中，這些組織代表着我們基於雲的平臺的擴展和我們的新的收入來源。

截至12月31日、2019年、2018年和2017年的財年，我們分別創造了2.791億美元、2.482億美元和2.201億美元的收入。截至2019年12月31日的會計季度，我們連續第76個季度實現收入增長。在截至12月31日、2019年、2018年和2017年的幾年裏，來自經常性收入客户的經常性收入分別佔我們總收入的94%、93%和93%。我們的收入不集中於任何客户，因為在截至12月31日、2019年、2018年和2017年的年度中，我們的最大客户佔總收入的比例還不到1%。

我們的解決方案

SPS Commerce通過雲服務運營着世界上最大的零售貿易夥伴網絡之一，這些服務改善了零售商、供應商、雜貨店、分銷商和物流公司管理和履行訂單、管理銷售業績和採購新產品的方式。70多個國家的大約90，000名客户正在使用SPS商業解決方案來擴大和優化其貿易關係的績效。

SPS商業模式從根本上改變了組織使用電子通信來管理其全貌、供應鏈和其他業務需求的方式，方法是將傳統的、定製的、點對點集成的集合替換為一種模式，以便於與整個SPS商業合作伙伴網絡的單一自動連接。

從這個單一的連接，我們網絡的一個成員可以利用我們的全套服務，從實現自動化到通過性能分析和優化項目銷售，再到採購新項目、零售關係、物流供應商或其他服務。這些雲服務作為獨立的產品提供價值，但當集體使用時也可以提供更大的價值。這代表了對實現自動化的根本改變，並使傳統的供應鏈管理系統架構不可能具有固有的適應性和靈活性。

我們的實現解決方案允許客户遵守眾多的規則為零售商，雜貨店，和分銷商。保持目前與零售商，雜貨店和分銷商的聯繫，不需要他們的貿易夥伴不斷地保持與他們所需的規則簿的最新變化。雲服務模型的使用消除了(或大大減輕)貿易夥伴支持和維護內部軟件應用程序的負擔，從而降低了他們持續的運營成本。作為貿易夥伴的交易中心，我們可以為他們的供應鏈提供更高的性能可見度和數據分析能力，其中每一個都很難從傳統的點對點集成解決方案中獲益。

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以下服務是通過SPS Commerce啟用的雲基平臺：

我們的客户和銷售來源

作為零售供應鏈管理的最大雲服務提供商之一，我們在零售商、供應商、雜貨店、經銷商和物流客户之間建立的貿易夥伴關係自然會帶來新的客户獲取機會。

“網絡效應”

一旦連接到我們的網絡，貿易夥伴就可以相互交換電子供應鏈信息。我們網絡的價值隨着連接到它的貿易夥伴的數目而增加。每個新客户的增加使該新客户能夠與我們現有的客户進行溝通，並允許我們的現有客户與新客户進行業務往來。此外，通過我們的採購解決方案，我們的社區現在擁有一個側重於促進零售商和供應商之間的連接和業務互動的社交網絡。這種將更多客户添加到我們的解決方案基礎設施中的“網絡效應”為現有客户提供了一個通過與我們的新貿易夥伴合作實現增量銷售的重要機會，反之亦然。由於我們網絡參與者的活動量增加，我們從這些參與者那裏獲得了額外的收入。

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業務發展努力.

我們的業務發展組織的任務是尋找新的收入來源和開發新的業務機會，通過渠道，合作伙伴和其他領域提供一個增長的機會。

客户收購來源

社區。當零售商和供應商重塑他們在全市場環境下的業務方式時，他們需要為自己的貿易夥伴網絡帶來新的能力和服務。例如，供應商可能希望圍繞銷售點分析數據與零售商合作，或者零售商可能決定改變其與供應商互動的工作流程或協議。在每一種情況下，供應商和零售商都可能讓我們與其貿易夥伴基礎合作，以實現新的能力。代表零售商執行這些項目的時候，供應商往往會為我們提供供應商銷售線索。

我們客户的推薦信。我們也從我們的客户那裏獲得銷售線索，他們尋求與他們的貿易夥伴進行電子通信。例如，供應商可能會將其第三方物流供應商或製造商(不在我們的網絡中)轉交給我們。

頻道合夥人。除了上述客户獲取來源外，我們還通過各種渠道合作伙伴(包括軟件供應商、經銷商、系統集成商和物流合作伙伴)營銷和銷售我們的解決方案。例如，軟件合作伙伴，如Microsoft、NetSuite、Oracle、SAP、Sage及其商業夥伴社區，作為更廣泛的企業資源規劃、倉庫管理系統和/或運輸管理系統銷售工作的一部分，為我們創造銷售。我們的物流合作伙伴還通過提供領先和嵌入我們的解決方案作為其服務產品的一部分來推動新的銷售。

我們的銷售隊伍

我們通過一支全球銷售隊伍銷售我們的解決方案，其組織如下：

我們的增長戰略

我們的目標是成為全球領先的供應鏈管理解決方案提供商。我們戰略的關鍵要素包括：

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技術、發展和業務

技術

SPS Commerce是向零售供應鏈管理行業提供雲服務的早期供應商，1997年推出了我們目前服務的第一版。我們使用商業上可用的硬件和雲服務，並將專有軟件和商業軟件結合起來使用。

我們的雲服務模型將所有客户視為共享虛擬基礎設施中邏輯上獨立的租户。因此，我們將交付解決方案的成本分散到了整個客户基礎上。由於我們不使用自己的業務邏輯和數據庫方案管理數千個不同的應用程序，我們認為我們的業務擴展速度比傳統軟件供應商更快，即使是那些修改其產品以便通過互聯網訪問的供應商。

發展

我們的研究和開發工作集中在維護、改進和改進現有解決方案，以及開發新的解決方案和應用程序。我們的多租户解決方案為我們的所有客户提供服務，這使我們能夠保持相對較低的研發費用，並比支持多個版本的傳統的基於前提的軟件解決方案更頻繁地發佈軟件更新。我們的開發工作是在美國明尼蘇達州和新澤西以及澳大利亞墨爾本、加拿大多倫多和烏克蘭基輔進行的。

操作

我們在位於明尼蘇達州、新澤西州、德克薩斯州和澳大利亞墨爾本的第三方數據中心運營我們的基礎設施，以及雲提供商提供的服務。在任何情況下，基礎設施和服務都由我們管理。

我們有內部和第三方監控軟件，不斷檢查我們基於雲的平臺和關鍵底層組件的持續可用性和性能，幫助確保網絡始終可用，並提供所需的服務水平。我們有一個技術工程團隊，包括系統配置、管理、維護、監控和備份.

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我們使用行業最佳實踐操作服務架構，以確保多個宂餘點、高可用性。,我們的數據庫被複制到具有定義的恢復點目標的位置之間。

我們的客户

截至2019年12月31日，我們有約31，000名經常性收入客户和約90，000名客户。我們的主要收入來源是中小型供應商。我們還從供應鏈生態系統的其他成員(包括零售商、分銷商、第三方物流供應商和其他貿易夥伴)那裏獲得收入。我們的收入不集中於任何客户，因為我們最大的客户在截至12月31日、2019年、2018年和2017年的總收入中所佔比例不到1%。 

競爭

供應鏈管理行業的供應商通過三種交付方式提供解決方案：傳統的前提軟件、基於雲的管理服務和基於雲的全面服務解決方案。

基於雲的供應鏈管理解決方案的市場是支離破碎和迅速發展的。

我們預計，隨着這個市場細分市場的整合和成熟，我們將面臨新的和更激烈的競爭。雲服務供應商之間的業務整合可以創造一個直接的競爭對手，比目前提供雲服務供應鏈管理解決方案的眾多規模較小的供應商更有效地與我們競爭。來自雲服務供應商的競爭加劇可能會降低我們的市場份額、收入和運營利潤率，或者對我們的業務產生不利影響。

雲服務供應商還與傳統的前提軟件公司競爭。傳統的inprec軟件公司專注於供應鏈集成管理，包括ibm sterling Commerce和opentext-gxs。這些公司提供了一種“自己動手”的方法，讓客户為他們的供應鏈集成需求購買、安裝和管理專門軟件、硬件和增值網絡。這種方法要求客户投資於員工來操作和維護該軟件。傳統的基於前提的軟件公司使用單一的租户方法，為零售商建立並由供應商使用信息地圖。與雲服務解決方案相比，雲服務解決方案允許多個客户與零售商共享信息地圖。

專注於供應鏈管理市場的受管理服務提供商包括IBM斯特林商業公司、OpenText GXS、TrueCommerce、DiCentral、B2B網關和許多其他小型供應商。這些公司提供基於雲的解決方案，他們開發和維護核心技術，而客户的內部工作人員負責日常定製，優化和操作的技術。

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相比之下，包括sps Commerce在內的全服務提供商提供基於雲的解決方案，以定製、優化和操作這項技術。這種方法減輕了管理這些解決方案的時間密集型過程，而這並不是大多數企業的核心競爭力。

傳統的前提軟件提供商的客户通常必須對這些競爭對手提供的供應鏈管理解決方案進行大量的前期投資，這會降低客户放棄投資的意願，轉而選擇雲服務解決方案。雲服務供應商與這些傳統軟件解決方案的競爭是基於總擁有成本和靈活性。

知識產權和專有內容

SPS商業依靠版權、商標和商業祕密法律以及保密程序和合同條款來保護我們的專利技術和我們的品牌。我們與我們的僱員、顧問和其他第三方簽訂保密和專有權利協議，並控制對軟件、文檔和其他專有信息的訪問。SPS商業公司在美國和某些外國註冊了商標和待決的商標申請。

根據管轄範圍的不同，商標通常是有效的，只要它們在使用中或註冊得到妥善維護，而且沒有發現它們已成為通用的。商標註冊一般也可以無限期延長，只要商標在使用。我們沒有任何專利，但我們有待決的專利申請。我們的商業祕密主要是我們為基於SPS的商業雲平臺和網絡開發的軟件。我們的軟件也受到版權法的保護，但我們沒有任何註冊的版權。我們的商業祕密主要包括我們為基於SPS的商業雲平臺和網絡開發的軟件。我們的軟件也受到版權法的保護，但我們沒有任何註冊版權。

員工

截至2019年12月31日，我們有1363名員工。我們還聘請了獨立承包商來支持我們的業務。我們相信，我們的持續成功將取決於我們能否繼續吸引和留住熟練的技術人員和銷售人員。我們從來沒有停工，我們的員工中沒有一個是由工會代表的。我們相信我們與員工的關係良好。

公司信息

我們最初於1987年1月28日註冊為明尼蘇達州聖保羅軟件公司(St.Paul Software，Inc.)。2001年5月30日，我們在特拉華州合併，目前名為SPS Commerce，Inc.。我們的主要執行辦公室位於明尼蘇達州明尼阿波利斯南第七街333號，明尼蘇達州明尼阿波利斯，55402，我們的電話號碼是(612)435-9400。www.spscommerce.com我們網站上的相關信息不構成我們向SEC提交或提供的10-K表格的年度報告或任何其他報告的一部分。我們允許在提交或提交表格10-K、季度報告後，在合理可行的情況下儘快通過我們的網站免費查閲我們向SEC提交或提供的各種報告。這些報告包括但不限於我們關於表10-K的年度報告、關於表格10-Q的季度報告。目前有關表格8-K的報告，以及對這些報告的任何修訂。我們的證券交易委員會報告可以通過我們網站的投資者關係部分或通過證券交易委員會的網站www.sec.gov.其他股東也可向下列機構索取這些文件的副本：

SPS商業公司

注意：投資者關係

南七街333號

1000套房

明尼阿波利斯，MN 55402

有關執行主任的資料

下文列出擔任執行幹事的人員的姓名、年齡和職稱。

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阿奇·布萊克從2001年起擔任我們的總裁、首席執行官和董事。布萊克先生在1998年至2001年期間擔任我們的高級副總裁和首席財務官。在加入我們之前，布萊克先生是投資顧問公司的高級副總裁和首席財務官。在明尼蘇達州的明尼阿波利斯，還在普萊斯沃特豪斯待了三年。

金伯利·K·納爾遜自2007年以來一直擔任我們的執行副總裁兼首席財務官。在加入我們之前，納爾遜在2005年至2007年擔任亞馬遜投資者關係財務總監，2003年至2005年擔任亞馬遜科技集團全球申請財務總監。2000年至2003年，納爾遜還擔任亞馬遜公司財務總監。

詹姆斯·J·弗洛姆(James J.Frome)自2012年以來一直擔任我們的執行副總裁和首席運營官。此前，弗羅梅在2001年至2012年擔任我們的執行副總裁和首席戰略官，2000年至2001年擔任我們的營銷副總裁。在加入我們之前，弗羅梅先生曾擔任斯特林軟件公司(Sterling Software，Inc.)負責營銷的部門副總裁。1999年至2000年在信息優勢公司擔任高級產品經理和產品管理主任。1993年至1999年。

10

在本年度報告表10-K以及我們向證券交易委員會提交的其他文件中列述了下文和其他內容，這些風險和不確定因素可能導致我們的實際結果與本年度報告10-K表和其他書面和口頭通信中所設想的結果大不相同。在決定投資於我們公司或維持或增加您的投資之前，您應該仔細考慮以下所有風險和本報告以及我們向SEC提交的其他文件中的其他信息。我們的業務可能會受到任何這些風險的損害。我們普通股的交易價格可能會因為這些風險中的任何一種而下跌。你亦應參閲本年報內有關表格10-K所載的其他資料，包括我們的財務報表及有關附註。

本節中包含的風險並不是我們所面臨的唯一風險。我們在一個競爭非常激烈、變化迅速的環境中運作。新的風險因素時有發生，管理層不可能預測所有這些風險因素，也無法評估所有這些風險因素對我們業務的潛在影響，也無法評估任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性報表中的實際結果大不相同的程度。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、運營結果、財務狀況和未來前景都可能受到影響。我們普通股的交易價格可能會下跌，你可能會損失全部或部分投資。

如果我們無法吸引新客户，或向現有客户出售更多解決方案，或者如果我們的客户不增加對我們解決方案的使用，我們的收入增長和盈利將受到不利影響。

為了增加我們的收入，實現並保持盈利，我們認為我們必須定期增加新客户，向現有客户銷售更多的解決方案，我們的客户必須增加對他們目前訂閲的解決方案的使用。我們打算通過留住和吸引人才，發展與經銷商的戰略關係，包括將我們的應用程序納入其產品的經銷商，以及增加我們的營銷活動來擴大我們的業務。如果我們無法僱用或保留高質量的人員，將我們現有網絡推薦給我們的公司轉變為付費客户，確保我們的營銷計劃的有效性。或者，如果我們的現有或新客户不認為我們的解決方案具有足夠高的價值和質量，我們可能無法增加銷售，我們的經營結果將受到不利影響。如果我們不能將我們的解決方案出售給現有或新的客户，我們將不會從這些解決方案中產生預期的收入，我們的運營結果將受到影響，我們可能無法增加我們的收入或保持盈利。

我們沒有與大多數經常性收入客户簽訂長期合同，因此，在維持或提高預測續約率方面缺乏成功將對收入和財務結果產生不利影響。

我們與經常性收入客户簽訂的合同通常允許客户以任何理由在30至90天的通知下取消合同。因此，我們的持續成功在很大程度上取決於我們能否滿足或超過我們經常性收入客户的期望，因為大多數經常性收入客户不會長期承諾使用我們的解決方案。此外，如果我們在供應鏈管理行業的聲譽因任何原因受到損害或削弱，我們的經常性收入客户就有能力在短時間內終止與我們的關係，並尋求替代供應鏈管理解決方案。此外，我們也可能無法準確預測客户更新的未來趨勢。此外，我們的顧客續費率可能會因為數個因素而下降或波動，包括他們對我們的服務不滿意、我們的服務成本與我們的競爭對手所提供的服務成本相比較，以及我們客户的消費水平下降，如果大量經常性的收入客户尋求終止與我們的關係，我們的業務、經營結果和財務狀況會在短期內受到不利影響。

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我們的季度經營業績可能會在未來波動，這可能導致我們的股票價格波動。

我們的季度收入和經營結果在過去各不相同，而且可能由於各種因素而波動。如果我們的季度收入或業務結果波動或不符合我們的指導，我們的普通股價格可能會大幅下降。我們的業務結果的波動可能是由於許多因素造成的，包括但不限於以下列出的因素，並在整個“風險因素”一節中加以識別：

由於上述因素和其他風險，包括在本年度報告中討論的10-K表格，比較我們的經營業績在一個期間-期間的基礎上可能是沒有意義的。您不應該依賴於對我們過去的操作結果的比較來表示我們未來的業績。我們在未來一個或多個季度的經營業績可能低於證券分析師和投資者的預期，也可能低於我們向市場提供的任何指導。如果出現這種情況，我們普通股的交易價格可能會大幅下跌。

來自第三方數據中心或我們使用或依賴的電信基礎設施的中斷或延遲可能會影響我們解決方案的交付，我們的業務可能會受到影響。

我們使用位於明尼蘇達州、新澤西、得克薩斯州和澳大利亞的第三方數據中心，以及在雲提供商中提供的服務來進行我們的業務。在所有情況下，基於雲平臺運行的基礎設施和服務都是由我們管理的。此外，我們提供服務的能力取決於第三方開發和維護電信基礎設施的能力。這包括維護具有必要速度、數據容量、帶寬容量和安全性的可靠網絡骨幹。我們的業務依賴於我們存儲在這些第三方中心的設備和信息的保護，或利用第三方電信供應商提供的資源，防止火災、洪水、嚴重風暴、電力損失、電信故障、自然災害、戰爭、犯罪行為、軍事行動、恐怖襲擊、服務提供商的金融故障以及我們無法控制的其他事件可能造成的損害或服務中斷。此外，第三方瀆職，如計算機黑客的故意不當行為、未經授權的入侵、計算機病毒、贖金軟件或拒絕服務攻擊，也可能造成大量的服務中斷。由於上述任何原因而影響我們解決方案的服務中斷，可能會損害我們與當前和潛在客户的聲譽，使我們承擔責任，使我們失去經常性的收入客户或以其他方式對我們的業務產生不利影響。我們還可能因使用替代設備或採取其他行動來準備或應對破壞我們使用或依賴的數據中心或電信基礎設施的事件而招致重大費用，包括向替代設施或服務提供商過渡的額外費用。

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我們基於雲的供應鏈管理解決方案同時被大量客户訪問。隨着我們繼續擴大我們的客户數量和向我們的客户提供的解決方案，我們可能無法擴展我們的解決方案和我們所使用或依賴的技術以滿足增加的容量需求，這可能導致服務中斷或延遲，並損害我們的業務。

零售業是我們網絡的關鍵，它是那些試圖竊取機密信息、傳播計算機惡意軟件和病毒、進行黑客攻擊、網絡釣魚攻擊、垃圾郵件、贖金和其他網絡攻擊的人的主要目標，任何這些攻擊都可能損害我們的業務，使我們失去客户的信心，這可能會對我們的業務和運營結果產生重大影響。

正如零售行業一再發生的材料和高調數據安全漏洞所證明的那樣，計算機惡意軟件、病毒、計算機黑客、網絡釣魚攻擊、垃圾郵件、勒索軟件和其他電子威脅在我們的行業中變得越來越普遍，過去在我們的系統上已經發生過，將來也可能發生在我們的系統上。在我們繼續擴大我們對這個問題的關注並採取措施保護我們的解決方案和服務免受網絡安全威脅和漏洞、網絡攻擊和其他安全事件的影響的同時，網絡攻擊和其他安全事件繼續在複雜程度和頻率上發生。鑑於零售供應鏈的相互聯繫性質，以及我們在零售業的重要存在，我們認為我們是這類攻擊的特別有吸引力的目標。此外，我們與零售業的聯繫可能使我們的系統受到攻擊，成為進入我們的用户系統的一種途徑，這可能對我們的財務狀況和增長招股產生重大的不利影響。我們基於雲的平臺和解決方案也可能因員工或其他錯誤、蓄意瀆職和其他第三方行為、系統錯誤或漏洞，包括第三方供應商的脆弱性而遭到破壞，客户，或其他人。零售行業中的中高檔企業在發現數據安全漏洞後經歷了物資銷售下降，我們的業務也可能受到同樣的影響。用於降低攻擊可能性和風險的安全成本和其他成本很高，而且可能還會繼續增加。此外, 美國許多州和國際司法機構已頒佈法律，要求公司將涉及其個人數據的數據安全漏洞通知消費者。這些強制性披露數據安全漏洞的行為往往導致廣泛的負面宣傳，這可能導致我們的客户對我們的解決方案和我們的數據安全措施的有效性失去信心。聲譽價值在很大程度上是基於對主觀品質的感知。儘管信譽可能需要數年才能建立起來，但數據安全漏洞會迅速侵蝕信任和信心，尤其是如果它們導致主流媒體和社交媒體的負面宣傳、政府調查或訴訟。儘管很難確定任何特定數據安全漏洞可能直接造成什麼損害，但如果我們的基於雲的平臺和解決方案未能保持性能、可靠性、安全性和可用性，以使客户滿意，則可能會損害我們的聲譽，損害我們留住現有客户和吸引新客户的能力，並使我們面臨法律要求和政府行動。每一種情況都可能對我們的財務狀況、經營結果和增長前景產生重大不利影響。

如果我們不能保護我們的客户信息和客户信息系統的完整性和安全性，而我們可以利用這些信息系統，就可能使我們面臨訴訟，損害我們的聲譽，損害我們的業務，或導致服務中斷，而避免或減少這種故障風險的成本不斷增加，可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們的業務涉及收集和使用客户及其貿易夥伴的機密信息。收集和使用這些信息有時需要我們直接訪問客户的信息系統。儘管我們正在花費更多的資金和其他資源來應對網絡威脅，但我們不能保證這些保護這些機密信息和授權訪問此類信息系統的努力將是成功的。我們的安全措施可能會因第三方行動而遭到破壞，包括計算機黑客的故意不當行為、員工錯誤、瀆職或其他行為，並導致有人獲得未經授權的訪問我們客户的信息和信息系統。第三方可能試圖欺騙性地誘使僱員或客户披露敏感信息，如用户名、密碼或其他信息，以便訪問客户的數據或數據或IT系統。由於用於獲得未經授權的訪問或破壞系統的技術經常和普遍不被識別，除非針對目標發起，否則我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。惡意第三方也可能實施旨在暫時拒絕客户訪問我們服務的攻擊。

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如果我們的解決方案雲基平臺將是任何未經授權訪問客户信息或系統的原因或渠道，包括我們未能發現此類未經授權的訪問並對其作出適當反應，我們可能面臨服務中斷，受到法律索賠和政府行動的影響，我們的聲譽受到不利影響，需要承擔大量額外費用，以防止今後發生類似的故障，每一次都可能對我們的財務狀況、運營結果和增長前景產生不利影響。由於信息安全和系統訪問的關鍵性質，這些索賠可能會造成費用高昂、耗時和分散注意力。任何實際或被認為的安全措施的失敗都可能導致現有的或潛在的客户不使用我們的解決方案並損害我們的聲譽。

我們可能會因硬件、軟件、基礎設施、第三方組件或流程的缺陷而出現服務故障或中斷，這些缺陷構成了我們現有的或新的解決方案，其中任何一種都可能對我們的業務產生不利影響。

像我們這樣的技術解決方案可能在硬件、軟件、基礎設施、第三方組件或我們提供的解決方案中包含一些未被發現的缺陷。如果這些缺陷導致服務失敗，我們可能會遇到延遲或損失的收入、軟件工程資源的轉移、負面媒體的關注或服務成本的增加。我們不能確定在我們升級或新的解決方案中會避免缺陷，這可能會對我們的業務、運營和財務狀況產生不利影響。

由於客户將我們基於雲的供應鏈管理解決方案用於關鍵業務流程，我們解決方案中的任何缺陷、對解決方案的任何干擾或執行中的任何錯誤都可能導致經常性收入客户取消與我們的合同，導致潛在客户不加入我們的網絡並損害我們的聲譽。我們還可能因客户業務的實際或據稱損失而受到訴訟，這可能需要我們花費大量的時間和金錢進行訴訟或仲裁，或支付重大的和解或損害。我們目前不維持任何擔保準備金。此外，無論訴訟的價值如何，我們都會為訴訟辯護。可能會導致成本高昂，轉移管理層的注意力，並可能導致我們的業務受損。

我們現有責任保險單下的保險人可能拒絕承保因我們技術上的錯誤或缺陷或由此造成的解決方案中斷而引起的未來索賠，或我們現有的責任保險可能不足以支付這種索賠的任何或全部損害賠償和其他費用。此外，我們無法向你保證，我們目前的責任保險範圍將繼續以可接受的條件或根本不向我們提供。成功地向我們提出一項或多項超過或未由我們的保險範圍投保的大型索賠，或我們的責任保險單發生變化，包括增加保費或徵收大量可扣減或共同保險的規定，可能會對我們的業務、財務狀況及經營結果造成不良影響。即使我們在有關申索的訴訟中成功，我們亦可能招致大量費用，而管理層的注意力亦會從我們的業務轉移。

我們的業務取決於我們維持和擴大技術基礎設施的能力，如果不有效地維持或擴大這些基礎設施，就會損害我們的聲譽，造成潛在的收入損失，並對我們的財務業績產生不利影響。

我們的聲譽和吸引、保留和服務客户的能力取決於我們基於雲的平臺以及我們的底層技術基礎設施和雲供應商的可靠性能。隨着我們的用户基礎以及在基於雲的平臺上共享的信息量和類型的不斷增長，我們將需要越來越多的技術基礎設施，包括網絡容量和計算能力，以繼續滿足我們用户的需求。我們或我們的雲提供商可能無法有效地維護和擴展我們的技術基礎設施以適應這些增加的需求。如果我們的技術基礎設施不能有效地維護和發展我們的技術基礎設施，就會損害我們的聲譽，導致潛在客户流失，並對我們的財務業績產生不利影響。

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我們無法適應迅速的技術變革，可能會削弱我們保持競爭力的能力。

我們競爭的行業的特點是快速的技術變革，新產品的頻繁引進和行業標準的不斷變化。當供應商引進使用新技術或新行業標準的產品時，現有產品可能會變得過時和無法銷售，因此，我們很難預測產品的生命週期。我們吸引新客户和增加客户收入的能力將在很大程度上取決於我們預測技術變化的能力，以及相應的對客户需求和不斷變化的需求的影響。以及未來的行業標準，並繼續加強我們現有的解決方案，或及時引進或獲取新的解決方案，以跟上這些技術的發展。我們的改進或新解決方案的成功取決於幾個因素，包括對增強或解決方案的及時完成、引進和市場接受。我們開發或獲得的任何新解決方案都可能無法及時或成本有效地引進，也可能無法獲得產生預期收入所需的廣泛市場接受。如果我們的競爭對手或新市場進入者在我們能夠實施這些新技術或新技術之前實施新技術或升級，則可能無法實現這些新技術或現有技術的升級。他們可能能以較低的價格提供比我們更有效的解決辦法。在引進新的或強化的解決方案方面任何拖延或失敗都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。此外，制定新的解決辦法需要大量投資，我們不能保證這種投資將及時或根本實現預期的效益，這兩種投資都可能對我們的業務結果產生重大的不利影響。

如果我們不能充分保護我們的知識產權和所有權，我們的業務就會受到實質性的不利影響。

我們認為專利技術是建立和維護我們的領導地位所必不可少的。我們尋求通過商業祕密、版權、保密、禁止競爭和不披露協議、許可協議、商標、域名和其他措施保護我們的知識產權，其中一些措施只提供有限的保護。我們沒有任何已頒發的專利或註冊的版權。儘管我們努力保護我們的所有權，未經授權的當事人可能試圖複製或逆轉我們技術的某些方面，或者獲取和使用我們認為是專有的信息。我們不能向您保證，我們保護我們專有權利的手段將是足夠的，或者我們的競爭對手不會圍繞我們的知識產權獨立開發類似的或更高級的技術或設計。此外，一些外國的法律並沒有像美國的法律那樣大程度地保護我們的所有權。相對知識產權的保護在一些國家也可能是不可用的、有限的或難以執行的。這可能使競爭對手更容易獲得市場份額，而我們未能充分保護我們的知識產權和所有權，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

此外，如果我們訴諸法律程序來執行我們的知識產權，或確定知識產權或其他所有權的有效性和範圍，即使我們勝訴，程序也可能是繁重和昂貴的，任何這類法律程序，包括訴訟，今後都可能導致大量費用和資源的挪用，可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大不利影響，無論我們是否在這類訴訟中獲勝。

第三方聲稱我們正在侵犯其知識產權，無論是否正確，都可能使我們面臨昂貴和耗時的訴訟或昂貴的許可證，我們的業務可能會受到重大損害。

供應鏈管理行業及其授權技術的特點是存在大量的專利、版權、商標和商業祕密，並且經常因侵犯或其他侵犯知識產權的指控而提起訴訟，在我們尋求擴大解決辦法的同時，我們可能會受到他人知識產權的限制。

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除其他原因外，我們可能無法在任何知識產權侵權訴訟中獲勝，原因之一是此類訴訟中複雜的技術問題和固有的不確定性。此外，為此類索賠辯護，無論其價值如何，都可能耗費時間，分散管理層的注意力，導致昂貴的訴訟或和解，導致開發拖延，要求我們簽訂特許權使用費或許可協議，或要求我們重新設計解決方案以避免侵權。如果我們的解決方案侵犯了任何第三方的所有權，我們可能需要從市場上撤回這些解決方案，重新開發這些解決方案，或尋求從第三方獲得許可。任何旨在重新開發我們的解決方案、以優惠的條件從第三方獲得許可證或許可替代技術的任何努力都可能不成功，而且在任何情況下都可能大大增加我們的成本，損害我們的業務、財務狀況和經營結果。 如果我們僱用一名擁有財產的僱員或承包商，我們也面臨侵權或挪用索賠的風險。埃斯第三方專有信息和世衞組織決定在沒有第三方授權的情況下使用與我們的解決方案、服務或業務流程相關的此類信息。無論濫用第三方知識產權的來源如何，我們從市場上撤回解決方案的任何結果都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果造成重大損害。

此外，我們還將開源軟件整合到基於雲的平臺中。鑑於開源軟件的性質，第三方可能會根據我們對某些開源軟件程序的使用，對我們提出版權和其他知識產權侵權指控。美國或外國法院尚未解釋我們所使用的許多開源許可證的條款，而且這些許可有可能被理解為會對我們將解決方案商業化的能力施加意想不到的條件或限制。在這種情況下，我們可能被要求向第三方申請許可證，以便繼續提供我們的解決方案。重新開發我們的解決方案或者停止銷售我們的解決方案，或者在開源許可的條件下發布我們的專有軟件代碼，其中任何一個都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們追求的任何新的解決方案和對現有解決方案的改變都可能無法吸引或留住客户或產生預期的收入。

我們能否留住、增加和吸引我們的客户，增加我們的收入，在很大程度上取決於我們確定、開發和推出成功的新解決方案的能力。我們可能會對我們現有的解決方案進行重大改變，或者開發和引進新的和未經驗證的解決方案，這些解決方案包括或使用我們以前很少或根本沒有開發或運營經驗的技術。如果新的或強化的解決方案無法獲得預期的客户需求，我們可能無法產生足夠的收入、運營利潤率或其他價值來證明我們的投資是合理的，我們的業務可能會受到不利影響。

基於雲的供應鏈管理解決方案市場正處於相對早期的發展階段，如果這個市場沒有開發或發展得比我們預期的慢，我們的收入可能會下降或無法增長，我們可能會蒙受運營損失。

我們從向供應商、零售商、分銷商和物流公司提供基於雲的供應鏈管理解決方案中獲得並預計將繼續獲得大量收入。基於雲的供應鏈管理解決方案市場正處於相對早期的開發階段，目前尚不確定這些解決方案能否實現並維持高水平的需求和市場接受程度。我們的成功將取決於零售商及其貿易夥伴是否願意接受我們基於雲的供應鏈管理解決方案，作為傳統許可硬件和軟件解決方案的替代方案。

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一些供應商、零售商、分銷商或物流公司可能出於多種原因不願或不願使用我們基於雲的供應鏈管理解決方案，包括它們目前在供應鏈管理硬件和許可軟件上的投資，以及基於雲的解決方案對用户數據失去控制的感覺。傳統上，供應商使用購買的或獲得許可的硬件和軟件來執行供應商的供應鏈管理職能。由於這種傳統方法往往需要大量的初始投資來購買必要的技術，並建立符合零售商獨特要求的系統，供應商可能不願意放棄目前針對我們基於雲的供應鏈管理解決方案的解決方案。此外，傳統方法涉及供應商直接擁有或控制其數據處理和存儲的硬件。一些供應商並不認為基於雲的解決方案的好處超過了對數據失去直接控制的擔憂。

其他可能限制市場接受我們基於雲的供應鏈管理解決方案的因素包括：

如果零售商及其貿易夥伴沒有意識到我們基於雲的供應鏈管理解決方案的好處，或者如果零售商及其貿易夥伴不願意接受我們基於雲的平臺作為傳統方法的替代方案，那麼對我們解決方案的需求可能不會繼續發展，或者發展速度可能比我們預期的要慢，這兩種方案都會對我們的收入和增長前景產生重大不利影響。

隱私問題和法律、不斷髮展的雲計算監管、跨境數據傳輸限制和其他國內外法規可能限制我們解決方案的使用和採用，並對我們的業務產生不利影響。

隨着聯邦和州政府繼續通過關於數據隱私以及個人信息的收集、處理、存儲和使用的新法律和條例，與在互聯網上提供服務有關的法規越來越多。在某些情況下，外國數據隱私法律和法規，例如歐盟的“一般數據保護條例”(General Data Protection Regulations)，也規範着我們處理個人信息。此外，法律越來越多地將個人信息用於營銷目的，例如歐盟的“e-保密法”，而執行這一指令的具體國家法規。對此類法律和法規的再規範有不同的解釋，而且在司法管轄區之間也不一致。這些和其他要求可能會降低對我們解決方案的需求，或者限制我們存儲和處理數據的能力，或者在某些情況下會影響我們在特定地點提供服務和解決方案的能力。

除了政府的活動外，私隱倡導及其他行業團體亦已建立或可能建立新的自我規管標準，可能會給我們帶來額外的負擔。我們的客户可能期望我們符合自願認證或其他由第三者訂立的標準。如果我們不能維持這些認證或符合這些標準，可能會對我們向某些客户提供解決方案的能力產生不利影響，並會損害我們的業務。

遵守法律、法規和標準的費用和其他負擔是巨大的，可能限制我們服務的使用和採用，減少對這些服務的總體需求，或導致對不遵守規定的重大罰款、處罰或賠償責任。

此外，對數據隱私的擔憂可能導致我們的客户拒絕提供必要的數據，以使我們的客户能夠有效地使用我們的服務。即使是認為個人信息的隱私沒有得到令人滿意的保護或不符合監管要求的看法，也可能會阻礙我們基於雲的解決方案的銷售和採用。

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不斷髮展的互聯網監管可能會增加我們在合規方面的支出，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

隨着電子商務的不斷髮展，越來越多的聯邦、州或外國機構的監管變得更有可能。我們對這些風險特別敏感，因為互聯網是我們基於雲的商業模式的關鍵組成部分。例如，我們認為在數據隱私領域可能會加強監管，而適用於個人或消費者信息的徵集、收集、處理或使用的法律和法規可能會影響我們的客户使用和共享數據的能力，可能會減少對通過互聯網訪問的解決方案的需求，並限制我們通過互聯網存儲、處理和與客户共享數據的能力。此外，對政府機構或私人機構為上網而提供的服務或其他收費徵税。任何對互聯網使用收取更高費用或限制互聯網信息交流的法規，都可能導致互聯網使用的減速或下降，以及基於互聯網的服務的生存能力，這可能會對我們的業務造成重大損害。

特定行業的監管正在演變，不利或負擔沉重的特定行業法律、法規或解釋立場可能會損害我們的業務。

我們的客户和潛在客户從事各種行業的業務。某些行業的監管機構對雲計算和其他外包服務的使用已經並在將來可能採用相關規定或解釋立場。遵守行業相關法律、法規和解釋立場的成本和其他負擔可能限制客户使用和採用我們的服務，並減少對我們服務的總體需求。如果我們的客户無法滿足某些自願的第三方認證機構的標準，可能會對我們的業務產生不利的影響。如果我們在未來無法達到或維持這些特定行業的認證或其他與我們的客户相關的要求或標準，這可能會損害我們的業務。

在某些情況下，特定行業的法律、法規或解釋立場也可能直接適用於我們作為服務提供者，任何我們不遵守這些要求或認為我們沒有遵守這些要求的情況都可能對我們的業務產生不利影響。

我們依賴第三方基礎設施、軟件和服務，這些基礎設施、軟件和服務可能需要相當長的時間，涉及複雜的過渡，才能取代或升級。

我們依賴於第三方授權的基礎設施、軟件和服務來提供基於雲的供應鏈管理解決方案。這種基礎設施、軟件和服務，以及這些基礎設施、軟件和服務的維護權，可能不會繼續以商業上合理的條件提供給我們，或者根本不可能。如果我們失去使用或升級這些許可證的權利，我們的客户可能會遇到延誤，或者無法獲得我們的解決方案，除非我們能夠獲得和集成同等的技術。也許在第三方基礎設施之外，可能並不總是有商業上合理的硬件或軟件替代品，我們目前授權的軟件和服務。與我們目前授權的第三方基礎設施、軟件和服務相比，任何這類替代方案都可能比第三方基礎設施、軟件和服務更難或成本更高，將替代品集成到我們基於雲的平臺中可能需要大量的工作、資源和延遲，尤其是在轉型複雜的情況下。與我們基於雲的平臺相關的任何此類延遲或故障都可能損害我們在客户和潛在客户中的聲譽，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們可能會進行收購，我們可能無法成功地整合或以其他方式經營新收購的公司或業務，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們的增長計劃包括對其他公司或其業務的潛在收購進行評估。如果此類評估導致完成收購，我們將面臨許多通過收購增長通常遇到的風險。這些風險包括：

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將被收購的公司或業務完全整合到我們的業務中可能需要大量的時間。此外，我們可能只能對被收購公司的業務進行有限的盡職調查。收購之後，我們可能要承擔被收購公司過去或現在業務所產生的責任，包括與數據安全、加密和客户數據隱私有關的責任，這些責任可能大於我們談判的擔保和賠償限制。我們不能向您保證，我們將成功地克服這些風險或在收購中遇到的任何其他問題。如果我們不能成功地避免或克服與任何收購相關的風險或問題，我們的運營結果和財務狀況就會受到不利影響。未來收購還可能影響我們的財務狀況和資本需求，並可能導致我們的季度和年度經營業績大幅波動。收購可能包括重大的商譽和無形資產，這可能會導致未來的減值費用，從而降低我們的預期收益。

由於我們的長期成功在一定程度上取決於我們擴大向北美以外客户銷售我們的解決方案的能力，我們的業務將容易受到與國際業務相關的風險的影響。

我們在北美以外地區經營業務的經驗不足，增加了我們目前和今後任何國際擴張努力都無法成功的風險。開展國際業務使我們面臨新的風險，通常我們在美國沒有遇到這些風險，其中包括：

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這些風險中任何一種的發生都可能對我們的國際業務產生負面影響，因此也會對我們的總體經營結果產生負面影響。此外，在國際市場上開展業務也需要大量的管理關注和財政資源。我們無法確定在其他國家建立、收購或整合業務所需的投資和額外資源是否會產生預期的收入或盈利水平。

此外，我們還在世界上一些地方開展業務，如烏克蘭，這些地區被認為存在政府腐敗問題，當地的習俗和做法可能不利於嚴格遵守反腐敗法。我們繼續開展業務，並在美國以外地區擴張，可能會增加今後發生此類違法行為的風險。儘管我們實施了培訓和合規計劃，但我們無法向你保證，我們的內部控制政策和程序將保護我們免受我們的僱員或代理人(包括我們在外國司法管轄區使用的第三方)的未經授權、魯莽或犯罪行為的侵害。如果我們認為，或有理由相信，我們的僱員或代理人已經或可能違反了適用的反腐敗法，包括“美國反海外腐敗法”，我們可能被要求調查或外部律師調查相關的事實和情況，這些事實和情況可能很昂貴，需要高級管理人員的大量時間和關注。違反這些法律的行為可能會導致嚴厲的民事和刑事制裁和懲罰，這可能會破壞我們的業務，並對我們的聲譽、經營結果或財務狀況產生重大不利影響。

在我們的產品中使用開源軟件可能會使我們面臨額外的風險並損害我們的知識產權。

我們的一些產品使用或合併了受一個或多個開放源碼許可證約束的軟件。通常，對於具有高度開放性的開源軟件，其許可條款要求該軟件可以自由訪問、可用和可修改。如果不遵守這些許可，我們可能會面臨繁重的要求，例如免費提供包含開放源碼軟件的解決方案，或者基於、合併或使用可用於修改或派生工作的開放源代碼軟件。如果分發這種開源軟件的作者或第三方聲稱我們沒有遵守其中一個或多個許可證的條件，我們可能被要求承擔大量的法律費用，為這些指控辯護，並可能受到重大損害，禁止出售包含開放源碼軟件的服務，並要求我們遵守上述條件，這可能會擾亂我們某些服務的分發和銷售。

雖然我們監測所有開放源碼軟件在我們的產品、流程和技術中的使用情況，並努力確保在使用開放源碼軟件時不要求我們向相關產品或解決方案披露源代碼，但這種使用可能會無意中發生。此外，如果第三方軟件供應商將某些類型的開放源代碼軟件納入我們的產品和解決方案的第三方許可的軟件中，那麼在某些情況下，我們可以被要求向我們的產品和解決方案披露源代碼。這可能會損害我們的知識產權地位，並對我們的業務、業務結果產生重大不利影響，現金流量和財務狀況。

我們的行動可能受到烏克蘭目前事態發展的不利影響。

自2014年2月底烏克蘭議會罷免總統亞努科維奇(Yanukovych)以來，無法準確預測烏克蘭的政治和民事局勢，隨後有報道稱，俄羅斯在克里米亞地區開展了軍事活動，沃洛迪米爾·澤倫斯基(Volodymyr Zelensky)於2019年5月當選。烏克蘭的政治活動依然動盪不安，超出了我們的控制範圍。我們也無法預測事態發展的結果，也無法預測美國、歐洲、聯合國或其他國際當局對這些事態發展的反應。

我們目前在烏克蘭從事軟件開發活動，自2012年以來一直在使用烏克蘭軟件開發商的服務，並在基輔設有辦事處。雖然我們繼續密切監測烏克蘭的局勢，但任何長期或擴大的動亂、軍事活動或制裁如果得到實施，都可能對我們的行動產生重大不利影響。對我們的操作的任何干擾可能會被延長，並需要向非烏克蘭的程序員過渡，這可能會更昂貴，並導致編程交付品的延遲，並損害我們的業務。

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我們使用美國淨營運虧損結轉的能力可能是有限的。

截至2019年12月31日，美國聯邦税收的淨營業虧損結轉額為34.0百萬美元。我們還擁有360萬美元的各種州營業淨虧損結轉。如果不使用，聯邦税收用途的淨營業虧損結轉將於2020年至2039年到期。如果不使用，用於州税的營業淨虧損結轉額將在2021年至2031年期間到期。在這些淨營業虧損結轉可用的範圍內，我們打算利用它們來減少與我們的業務相關的企業所得税負債。

“美國國税法”第382節一般對公司股權發生重大變化時用於抵消應納税所得額的營業淨虧損結轉額實行年度限制。我們對從成立到2010年12月8日的這段時間進行了第382節的分析。在這段時間內，我們確定在第382節下有六個單獨的所有權變動。2010年12月8日之後，我們沒有更新第382節的分析。然而，我們認為，此後沒有任何事件會對分析產生重大影響。截至2019年12月31日，我們有2160萬美元的營業淨虧損結轉，但有第382節的限制，我們認為其中約1760萬美元將未使用。餘下的400萬元，每年最高可動用約100萬元。如日後有任何所有權變動，則可進一步限制這方面的運用。在我們使用淨營運虧損結轉的範圍內，我們的應課税入息可能比我們能夠使用淨經營虧損結轉時更早須繳納公司所得税，而利潤可能會因此而減少。

我們過去有經營虧損，將來可能有經營虧損。

我們於1997年開始經營我們的供應鏈管理解決方案業務。我們過去經歷過淨虧損和負現金流。截至2019年12月31日，我們保留了 4，900萬美元。我們預計，由於銷售和營銷費用、運營成本、研發成本以及一般和行政成本的預期增加，我們未來的運營費用將繼續增加。如果我們的收入不繼續增長以抵消這些增加的支出，我們可能無法盈利。我們不能向你保證，我們將能夠保持盈利能力。你不應該把最近的收入增長視為我們未來業績的象徵。事實上，在未來的時期裏，我們可能不會有任何收入增長，或者我們的收入可能會下降。我們實現盈利的能力受到許多風險和不確定因素的影響，其中包括本文討論的風險和不確定性，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的。

由於審查我們的收入或其他報税表，實際税率的意外變化或不利結果可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們在美國和各外國司法管轄區都要繳納所得税，我們的國內和國際税務責任將取決於不同司法管轄區的費用分配。本港未來的有效税率可能會受到波動或受到多個因素的不利影響，包括：

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此外，我們還要接受國税局和其他外國和國家税務機關對我們的所得税和銷售税的審計。這些審計的結果可能對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們所參與的市場競爭激烈，而我們未能成功競爭，會令我們難以增加和保留客户，並會減少或阻礙業務的發展。

供應鏈管理解決方案的市場競爭日益激烈，而且是全球性的。我們預計，無論是現有的競爭對手還是可能進入我們市場的新公司，未來的競爭都會加劇。競爭加劇可能會導致定價壓力、銷售下降、利潤率下降，或者我們的解決方案未能獲得或保持廣泛的市場接受。我們面臨着以下方面的競爭：

為了保持競爭力，我們需要繼續在軟件開發、營銷、客户服務和支持、產品交付和其他基於雲的平臺基礎設施方面進行投資。然而，我們不能向您保證，新的或成熟的競爭對手不會提供價格優於或低於我們的解決方案，或者兩者兼而有之。我們可能沒有足夠的資源繼續在軟件開發、營銷、客户服務和支持以及維護我們的競爭地位所需的基礎設施等所有領域進行投資。此外，我們的一些競爭對手比我們更資本化，這可能為他們提供開發方面的優勢，市場營銷或服務新解決方案。競爭加劇會降低我們的市場份額、收入和營運利潤率，增加我們的運營成本，並以其他方式對我們的業務產生不利影響。

涉及競爭對手的合併或其他戰略性交易可能削弱我們的競爭地位，從而損害我們的經營業績。

我們的行業高度分散，我們相信我們現有的競爭對手很可能會繼續合併或被收購。此外，我們的一些競爭對手可能彼此結成新的聯盟，或可能與系統集成商、第三方諮詢公司或其他各方建立或加強合作關係。目前不被認為是競爭對手的新進入者也可能通過收購、合夥或戰略關係進入市場。任何這樣的合併、收購、聯盟或合作關係都可能導致定價壓力、客户流失和市場份額的損失，並可能導致競爭對手擁有更多的資金、技術、營銷、服務和其他資源。所有這些都會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，這種整合和收購將減少我們追求的潛在收購目標的數量。

經濟疲軟和不確定性可能對我們的收入產生不利影響，延長我們的銷售週期，使我們更難以準確地預測經營業績。

我們的收入在很大程度上取決於一般的經濟狀況以及零售商的可持續性和健康狀況。經濟疲軟和零售支出受限對2008年底的收入增長率產生了不利影響，類似情況可能會導致未來收入和毛利潤增長放緩或減少。我們經歷過、也可能在未來經歷過--由於金融動盪影響美國和全球經濟--業務支出減少，以及其他影響消費行為的宏觀經濟因素。未來經濟狀況的不確定，增加了預測運營結果和就未來投資做出決定的難度。經濟狀況或不確定性可能導致客户和潛在客户減少或推遲技術採購，包括對我們解決方案的購買。如果由於信息技術不確定、開發預算或合同談判等原因，我們的採購決定因客户對信息技術採購的額外內部批准而被推遲，那麼我們的銷售週期可能會延長。信息技術支出的延遲或削減可能會對我們的解決方案需求產生重大不利影響，從而影響我們的運營結果和前景。

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我們的持續增長可能會耗盡我們的人力資源和基礎設施，如果我們不能實施適當的控制和程序來管理我們的增長，我們可能無法成功地執行我們的業務計劃。

我們的員工數量和業務經歷了一段快速增長的時期。如果我們能夠維持這種增長，這可能會給我們的管理、行政、運營和財政資源及基礎設施帶來巨大壓力。我們的成功在一定程度上將取決於我們的高級管理層是否有能力有效管理這一增長。要做到這一點，我們必須繼續根據需要僱傭、培訓和管理新員工。如果我們的新員工表現不佳，如果我們在招聘、培訓、管理和整合這些新員工方面不成功，如果我們未能成功留住現有員工，我們就必須繼續聘用、培訓和管理新員工。或者，如果我們的文化受到上述任何因素的不利影響，我們的業務就會受到損害。為了管理我們業務和人員的預期增長，我們需要繼續改進我們的業務、財務和管理控制以及我們的報告制度和程序。我們預期增加的額外員工數量將增加我們的管理費用，並將使我們更難通過在短期內減少開支來彌補未來的收入或其他業績缺口或預計的短缺。如果我們不能成功地管理我們的增長，我們將無法按預期執行我們的業務計劃。

如果我們不能留住我們的高級管理團隊的成員，包括我們的首席執行官和其他關鍵人員，我們的業務計劃將受到影響，我們可能無法成功地實施我們的計劃。

考慮到基於雲的技術的複雜性以及這些技術發展的速度，我們未來的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住高素質管理、技術和銷售人員的能力。失去我們高級管理團隊的任何成員或關鍵人員可能會大大推遲或阻礙我們業務目標的實現，並可能對我們的業務和客户關係造成實質性損害。此外，由於我們的業務性質，我們現有的工程、項目管理和銷售人員的任何數量的損失都可能對我們的業務產生不利影響。經營結果和財務狀況：人才競爭激烈，不能確定能否留住管理人員、技術人員和銷售人員，也不能確定今後能否吸引、吸收或留住這些人才，如果我們不能吸引和留住這些人才，可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們未能根據2002年“薩班斯法案”第404節對財務報告保持充分的內部控制，或在今後的年度或中期財務報表中防止或發現重大錯報，可能導致財務報告不準確，否則會損害我們的業務和投資者對我們財務報告的信心。

確保我們有足以及時編制準確財務報表的內部財務和會計控制和程序，這是一項昂貴而耗時的工作，需要定期重新評估。“薩班斯-奧克斯利法案”除其他外，要求我們對財務報告和披露控制和程序保持有效的內部控制。特別是，我們必須對財務報告進行年度制度和流程評估，測試我們對財務報告的內部控制，以便管理層和我們的獨立註冊公共會計師公司按照“薩班斯-奧克斯利法”第404條的要求，報告我們對財務報告的內部控制的有效性。今後對財務報告的內部控制進行任何適當的改變，可能需要大量費用來修改我們現有的會計制度，可能需要很長一段時間才能完成，並可能分散我們的人員、董事和僱員對我們業務運作的注意力。如果我們今後不能遵守第404條的要求，或者如果我們發現了重大的弱點，我們的業務就會受到損害，投資者對我們財務報告的信心也會減弱。

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我們未能籌集更多資本或產生必要的現金流，以擴大我們的業務和投資於新技術，可能會削弱我們成功競爭的能力，並對我們的經營結果產生不利影響。

由於現金流量不足或其他原因，我們可能需要籌集更多資本，而且我們可能無法以優惠條件獲得債務或額外股本融資，如果有可能的話。如果我們籌集額外的股權融資，我們的證券持有者可能會遭遇股權大幅稀釋，我們普通股的價值可能會下降。如果我們進行債務融資，我們可能需要接受限制我們承受額外負債能力的條款，迫使我們保持特定的流動性或其他比率，或者限制我們支付股息或進行收購的能力，如果我們需要額外的資本，不能以可接受的條件籌集，除其他外，我們可能無法：

我們不能做到上述任何一項，都會削弱我們成功競爭的能力，並對我們的業務結果產生不利影響。

如果開源或其他免費產品和服務擴展到企業應用程序和供應鏈軟件或解決方案，我們的價格、收入和經營結果可能會下降。

開源社區由許多不同的正式和非正式的軟件開發人員和個人組成，他們創造了各種各樣的軟件，並使軟件可以免費使用、分發和修改。開源軟件(如Linux操作系統)在商業用户中越來越受歡迎。如果開發人員為開源社區貢獻企業和供應鏈應用軟件，或者如果競爭者免費提供此類軟件或服務，並且軟件或服務具有競爭特性和規模以支持市場用户，我們可能需要降低產品定價，改變發行策略以取得成功，我們的收入和經營業績可能因此而下降。

我們的股價可能不穩定。

我們的普通股在2010年4月的首次公開發行(IPO)中以每股6.00美元的分拆調整價格出售，截至2019年12月31日，我們的普通股股價已高達每股59.14美元的分拆調整價格，每股4.23美元的分拆調整價格也較低。一個活躍、流動性強、有序的普通股市場可能無法持續，這可能會壓低我們普通股的交易價格。一些可能導致我們普通股市場價格波動的因素包括：

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此外，如果軟件或科技股票市場或股票市場普遍失去投資者信心，我們的普通股的交易價格可能會因為與我們的業務、財務狀況或經營結果無關的原因而下跌，如果出現上述任何情況，就可能導致我們的股價下跌，並可能使我們面臨集體訴訟，即使不成功，也可能代價高昂，分散管理層的注意力。

如果證券或行業分析師停止發表關於我們、我們的業務或我們的市場的研究或報告，或者他們對我們的股票發表負面評價，我們的股票價格和交易量就會下降。

我們普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師對我們或我們的業務發表的研究和報告。如果一位或多位分析師對我們的股票進行評級下調，或發表對我們業務的不正確或不利的研究，我們的股價可能會下跌。此外，如果這些分析師中有一人或多人停止對我們公司的報道或不定期發佈對我們的報告，對我們股票的需求可能會減少，這可能導致我們的股價或交易量下降。

我們現有的股東將來出售我們的普通股可能會導致我們的股票價格下跌。

如果我們的股東在公開市場上出售大量我們的普通股，我們的普通股的市場價格可能會大幅下降。在公開市場上，我們認為我們的股東可能會出售我們普通股的股份，也會壓低我們普通股的市場價格。截至2019年12月31日，我們在有效的登記聲明中所涵蓋的核定股權補償計劃中，我們有大約1，210萬股可發行的普通股。

我們的特許文件和特拉華州的法律可能會延遲、阻止或阻止股東認為有利的收購。

我們公司註冊證書和細則的規定以及特拉華州法律的適用規定，可能會推遲、阻止或抑制涉及實際或潛在改變我們的控制或我們管理層的改變的交易，包括股東可能因其股票而獲得溢價的交易，或我們的股東可能認為符合其最佳利益的交易，並可能最終導致我們普通股的市場價格低於沒有這些規定的情況下的市場價格：

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此外，“特拉華通用公司法”第203條一般限制我們與持有我們15%或更多未償有表決權股票的某些人或在過去三年中任何時候擁有我們15%或更多未償有表決權股票的任何合夥人或聯營公司進行任何商業合併的能力。這些規定可能會加強我們的管理團隊的效力，並可能剝奪你以高於現行價格的溢價將你的股份出售給潛在的收購者的機會。這種潛在的無法獲得控制溢價的可能會降低我們普通股的價格。

我們不打算在可預見的將來宣佈我們股票的紅利。

我們目前打算保留所有未來收益，用於經營和擴大業務，因此，在可預見的將來，我們不會對我們的普通股宣佈或支付現金紅利。在價格升值之後，投資者可能需要出售他們持有的普通股的全部或部分股份，這可能永遠不會發生，這是實現未來投資收益的唯一途徑。我們的普通股未來現金紅利的任何支付將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的經營結果、收益、資本要求、財務狀況、未來前景。我們董事會認為與合同有關的限制和其他因素。因此，你不應該期望從我們的普通股中獲得股息收入。

沒有。

我們的公司總部，包括我們的主要行政、營銷、銷售、技術支持和研發設施，都位於明尼蘇達州的明尼阿波利斯，根據一項將於2025年4月30日到期的協議，我們在那裏租賃了大約189，000平方英尺。我們已經同意在2020年之前將我們的總部建築面積擴大大約25，000平方英尺。我們的租賃協議還包括進一步擴大的權利和第一次要約租賃某些額外空間的權利，以及按照根據租約確定的市場費率將租賃期限延長五年的兩種選擇。

我們還在以下地區或附近開展行動：

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我們認為，我們目前的設施是適當和足夠的，以滿足我們目前的需要，並將在必要時提供適當的額外或替代空間，以適應我們業務的擴大。

我們現時並無受到任何重大法律程序的影響，我們可能會不時被指定為法律訴訟的被告，或因正常的商業活動而受到索償，我們相信我們已獲得足夠的保險保障，或就可能出現的法律程序而獲得賠償。

不適用。

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第二部分

市場信息。2010年4月22日，我們的普通股在納斯達克全球市場交易，代號為“SPSC”，這是我們首次公開發行的日期。

記錄股東截至2020年2月7日，我們共有72名普通股股東，不包括以被提名人名義和/或街道名稱經紀賬户持有股票的股東。

紅利。我們過去沒有為我們的普通股支付現金股息。我們目前打算保留我們未來的收益(如果有的話)，以便為我們的業務的經營和擴張提供資金，因此，我們不期望在可預見的將來為我們的普通股支付現金紅利。如果我們考慮到各種因素，包括我們的財務狀況、經營業績、當前和預期的現金需求、未償債務以及貸款人實施的擴張計劃和限制，如果有的話，未來現金紅利的支付將由我們的董事會酌情決定。

股票績效圖與累計總收益

儘管我們以前或將來向證券交易委員會提交的任何文件中都有相反的聲明，但下列有關我們普通股價格表現的資料，不應視為根據1934年經修正的“證券交易法”(“交易法”)“提交”或“徵求材料”，也不應被視為以參考方式納入我們根據1933年“證券法”或“證券法”或“交易法”提交的任何文件，但如我們具體將其納入此類備案中，則不在此限。

下圖將2014年12月31日至2019年12月31日期間我們普通股的累計總股東回報率與納斯達克美國基準TR指數和納斯達克美國基準計算機服務TR指數進行了比較，並假設在2014年12月31日收盤時我們的普通股、納斯達克美國基準TR指數和納斯達克美國基準計算機服務TR指數的股票投資了100美元，如果有，在此圖表中的比較是基於歷史數據，並不是為了預測或指示我們普通股的未來表現。

SPS Commerce，Inc.，Nasdaq美國基準TR指數和

納斯達克美國基準計算機服務TR指數

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最近出售未註冊證券；使用出售註冊證券所得的收益

不適用。

發行人及關聯購買者購買權益證券

2017年11月2日，我們的董事會批准了一項計劃，將回購至多5000萬美元的普通股。根據這一計劃，我們分別在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，以2060萬美元和579490美元的價格回購了417，564股股票，價格分別為1，990萬美元。2019年11月2日，從2017年11月2日的回購計劃起，370萬美元到期。相關股票在所有時期都進行了調整，以反映自2019年8月22日起的一股二分股。

在2019年11月2日，我們的董事會批准了一項新的計劃，以回購至多5000萬美元的普通股。根據該計劃，在兩年的時間裏，可以在公開市場上不時進行購買。截至2019年12月31日，核準的股票回購中有5000萬美元可用於今後的股票回購。

下表列出了我們在2019年第四季度購買的普通股的總數量、每股支付的平均價格、作為公開宣佈的回購計劃一部分而購買的股票數量以及在適用期結束時仍可回購的股票的大約美元價值。

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有關我們股票回購計劃的更多信息，請參閲本年度10-K報表中的合併財務報表附註L。

以下選定的財務數據應與我們已審計的合併財務報表和相關附註一起閲讀“管理對財務狀況及經營成果的探討與分析”我們的歷史成果不一定是未來任何時期預期的結果。

截至12月31日、2019年、2018年和2017年的年度收入數據報表、截至12月31日、2019年和2018年12月31日的資產負債表數據以及截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年終了年度的調整後的EBITDA和非GAAP稀釋後每股收益的運營數據，都是從我們審計的合併財務報表中得出的，這些報表包括在本年度報表表10-K中。

截至2016年12月31日的年度損益表、截至2017年12月31日的資產負債表數據以及截至2016年12月31日的年度調整的EBITDA和非GAAP稀釋後每股收益的運營數據，都是從我們審計的合併財務報表中得出的，這些報表未包括在10-K表的本年度報告中，但已包括在以前向證券交易委員會提交的10-K報表的年度報告中。

截至2015年12月31日的年度收入數據報表、截至2016年12月31日和2015年12月31日的資產負債表數據以及截至2015年12月31日終了年度的調整後的EBITDA和非GAAP稀釋後每股收益的業務數據，都是從我們審計的合併財務報表中得出的，這些報表未包括在10-K表格的本年度報告中，但已列入向證券交易委員會提交的關於表10-K的以往年度報告。這些報表沒有反映我們採用的會計準則更新(“ASU”)第2014-09號。與客户簽訂合同的收入(主題606)以及其他資產和遞延成本-與客户的合同(分項目340-40).

調整後的EBITDA和非GAAP稀釋後每股收益是非GAAP財務措施。我們認為，這些非GAAP措施為管理層和投資者提供了與我們的財務狀況和經營結果有關的某些財務和業務趨勢的有用信息。我們的管理層使用這些非GAAP指標來比較公司與以往期間的業績，用於趨勢分析和規劃目的。調整後的EBITDA也用於確定高管和高級管理人員的激勵薪酬。這些措施也提交給我們的董事會。

這些非GAAP措施不應被視為替代或優於按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則計算的財務措施(“GAAP”)。這些非GAAP財務措施不包括GAAP要求在公司財務報表中記錄的大量費用和收入，並受固有的限制。非GAAP財務措施應審查這些非GAAP財務措施與下面包括的可比GAAP財務措施的對賬情況。

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提供的與經常性收入客户有關的所有期間的運營數據都是未經審計的，是從我們的內部業務記錄中得出的。

從2019年8月22日起，對股票和每股數據進行了調整，以反映出兩股對一股的分割。

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為反映2019年8月22日起實行的一股二分制，對每股數據進行了調整。

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為了量化税收效應，我們重新計算了所得税支出(不包括構成非GAAP調整的具體項目的直接賬面和税收效應)，將這一重新計算的所得税支出與GAAP所得税支出之間的差額表示為非GAAP調整的所得税效應。

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我們認為，非公認會計原則每股收益對投資者是有用的，因為它被廣泛用於衡量公司的經營業績。下表提供了淨收益與非公認會計原則每股收益的調節(單位：千，每股收益除外)：

從2019年8月22日起，對股票和每股數據進行了調整，以反映出兩股對一股的分割。