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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
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☒ | 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報 |
截至財政年度2019年12月31日
或
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☐ | 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
從_
委員會檔案編號001-37362
| | |
黑石礦物，L.P. (註冊人的確切名稱，一如其章程所指明者) |
| | | | | | | | |
特拉華州 | | 47-1846692 |
(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織) | | (I.R.S.僱主) (識別號) |
富寧街1001號，2020套房 休斯敦, 得克薩斯州 | | 77002 |
| (首席行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
| | | | | |
(713) 445-3200 | |
| (登記人的電話號碼，包括區號) | |
根據該法第12(B)條登記的證券：
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| 每一班的職稱 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
代表有限合夥人利益的共同單位 | | BSM | | 紐約證券交易所 |
如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人，請勾選。是 x電話號碼¨
如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。¨ 不 x
用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，該註冊人一直受到這類申報要求的限制。是 x /.¨
通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。是 x/.¨
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
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| 大型加速機 | x | | | 加速機 | ☐ | |
| 非加速箱 | ¨ | | | 小型報告公司 | ☐ | |
| | | | | 新興成長型公司 | ☐ | |
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。☐不能再作再加工x
非附屬公司持有的公用單位的市值合計為$。2,409,774,1812019年6月28日，註冊人最近一次完成第二財季的最後一個營業日，根據紐約證券交易所(NewYorkStockExchange)在該日公佈的收盤價為每單位15.50美元。截至2020年2月19日，205,944,172共同單位和14,711,219登記人的B系列累積可轉換優先股尚未完成。
參考文件法團：第三部分第10、11、12、13和14項中要求提供的某些信息是以註冊人關於統一會員年會的最終委託書為參考而納入的。
黑石礦物
目錄
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第一部分 | | |
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第1項和第2項. | 商業和財產 | 2 |
項目1A。 | 危險因素 | 22 |
項目1B。 | 未解決的工作人員意見 | 42 |
項目3. | 法律訴訟 | 42 |
項目4. | 礦山安全披露 | 42 |
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第二部分 | | |
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項目5. | 註冊人普通股市場、相關單一事項和發行者購買股票證券 | 43 |
項目6. | 選定的財務數據 | 47 |
項目7. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 48 |
項目7A. | 市場風險的定量和定性披露 | 62 |
項目8. | 財務報表和補充數據 | 63 |
項目9. | 會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 | 63 |
項目9A. | 管制和程序 | 63 |
項目9B. | 其他資料 | 64 |
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第III部 | | |
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項目10. | 董事、執行主任及公司管治 | 65 |
項目11. | 行政薪酬 | 65 |
項目12. | 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關的聯合事項 | 65 |
項目13. | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 | 65 |
項目14. | 主要會計費用和服務 | 65 |
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第IV部 | | |
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項目15. | 展品及財務報表附表 | 66 |
以下列表描述了本年度報告(“年度報告”)中使用的一些石油和天然氣行業術語的含義。
支出授權(AFE)。一種預算文件，通常由操作者編制，列出鑽井到指定深度、套管點或地質目標，然後完成或放棄油井的估計費用。這一費用估計數提供給合作伙伴，供其在開始鑽探或隨後作業之前核準。
盆地。在地球表面沉積的大窪地。
BBL。一個儲罐桶，或42加侖液體體積。
BBL/d.每天BBL。
bcf.10億立方英尺的天然氣。
英國央行。相當於石油的桶，六千立方英尺的天然氣相當於一桶石油。這一“Btu當量”換算標準是基於近似的能源當量，並不反映石油和天然氣之間的價格或價值關係。
英國央行/日。每天的英國央行。
英國熱單位(Btu)。把一磅水的温度提高1華氏度所需的熱量。
完成。處理鑽井的過程，然後安裝生產天然氣或石油的永久設備，或在乾井情況下，向有關機構報告廢棄情況。
凝結水。在原始儲集層温度和壓力下存在於氣相中的碳氫化合物的混合物，但在產生時，在表面壓力和温度下處於液相中。
原油。從地下地質構造中回收的液態碳氫化合物被提煉成燃料來源。
特拉華州法案。特拉華州修訂的統一有限合夥法。
延遲租賃。每年年底根據非生產石油和天然氣租賃向出租人支付的款項，以推遲鑽井義務，並在最初期限內將租賃期限再延長一年。
確定性方法估算儲量或資源的方法，在儲量估算過程中使用儲量計算中每個參數(從地球科學、工程或經濟數據)的單一值。
開發面積。可分配給生產井或能生產的井的英畝數。
發展費用。為獲得已探明的儲量和提供開採、處理、收集和儲存石油和天然氣的設施而發生的資本費用。
發展得很好。在石油和天然氣儲集層已探明的區域內鑽探的一口井，到已知的地層層的深度是有生產力的。
差別化。根據已確定的現貨市場價格對石油或天然氣價格的調整，以反映石油或天然氣的質量和/或位置上的差異。
幹洞或乾井。發現一口井無法生產足夠數量的碳氫化合物，以致這種生產的收益超過生產費用和税收。
經濟上可生產的。一種創造收入的資源，其收入超過或合理地預計將超過經營成本。
剝削。可能以已探明或未探明儲量為目標的鑽探或其他項目(如 可能的或可能的儲量)，但其風險一般低於與勘探項目有關的風險。
探索井。一口鑽探的井，目的是在先前發現的另一儲集層生產石油或天然氣的油田中尋找新的油田或新的儲集層。
擴展得很好。為了擴大已知儲層的界限而鑽的一口井。
農場協議。 與工作利益所有人簽訂的稱為“Farmor”的協議，根據該協議，Farmor同意將部分或全部工作權益轉讓給另一方，稱為“farmee”，以換取某些合同上商定的關於這種面積的服務，或支付土地上的鑽探作業費用。
場。由一個或多個儲集層組成的區域，它們都集中在或與同一地質構造特徵和/或地層條件有關。
編隊。一層巖石，與附近的巖石不同，具有明顯的特徵。
噁心的英畝或噁心的水井。擁有權益的總英畝或水井(視屬何情況而定)。
水平鑽井在某些地層中使用的一種鑽井技術，其中一口井垂直地鑽到一定的深度，然後在指定的時間間隔內水平鑽孔。
水力壓裂一種用來刺激碳氫化合物生產的方法。這一過程包括在壓力下向地層注入水、沙子和化學物質，以破壞圍巖並刺激生產。
租賃獎金。通常是一次支付給礦主的一次付款，作為執行石油和天然氣租賃的代價。
租賃經營費用。所有將碳氫化合物從生產地層提升到地面的直接和分配的間接費用，以及準備將碳氫化合物交付租賃的間接費用，構成工作利益目前業務費用的一部分。這些費用包括人工、用品、修理、維修、分配的間接費用、修整費、保險和生產附帶的其他費用，但不包括租賃採購或鑽井或完井費用。
日誌。提供在充滿流體的鑽孔中鑽孔的地層的孔隙度、導水率和流體含量的信息的一種測量方法。
MBbls一千桶石油或其他液態碳氫化合物。
姆博伊。一千個男孩。
MBoe/d.一天一次。
麥夫。一千立方英尺的天然氣。
礦產利益。授予土地下石油和天然氣所有權的不動產權益，以及在該土地上勘探、開發和生產石油和天然氣的權利，或將這些勘探和開發權出租給第三方的權利。
嗯嗯。百萬英國熱單位。
麥克夫。百萬立方英尺的天然氣。
淨英畝或淨井。分別在毛英畝或毛井中擁有的部分利息之和。
淨收入利息。所有者在扣除分配給特許權使用費、凌駕於特許權使用費和其他非成本權益的收益後，在一口井的收入中的利益。
天然氣。在大氣温度和壓力下以氣態存在的輕烴的組合。在自然界中，它是在地下堆積中發現的，它可能被溶解在石油中，也可能在其氣態中被發現。
NGLs。天然氣液體。
非參與版税利息(NPRI)一種不含成本的特許權權益，它是從礦業權中分割出來的，它代表了一種權利，這種權利通常是永久的，它可以獲得固定的、免費的生產或生產收入的百分比，而沒有相關的租賃權。
尼美克斯。紐約商品交易所。
油。原油和凝析油。
石油和天然氣的特性。由石油和天然氣資源開採所開發的土地組成的一塊土地。
接線員。負責勘探和/或生產石油或天然氣井或租賃的個人或公司。
凌駕於版税利益之上(ORRI)。石油或天然氣的一部分、不可分割的權益或參與權，或出售石油或天然氣所得的收益，從某一特定區域或地區生產，其期限以現有租約的條款為限，且不受開發、經營或維護費用的任何部分的限制。
堵塞和廢棄。指一口井穿透的地層中流體的封閉，使一個地層的流體不會逃逸到另一個地層或表面。各州的法規都要求封堵廢棄井。
彙集。彙集是指經營者合併多個相鄰租賃區域，這些土地可由與多個出租人共同租賃的多個土地所涵蓋，以便最大限度地提高鑽井效率或遵守國家規定的井距要求。
生產成本。開採、生產、儲存和運輸石油和/或天然氣時發生的生產或業務費用。通常，這些費用包括工人工資、設施租賃費用、設備維修、井維修、後勤支助、適用的税收和保險。
生產良好。發現有能力生產足夠數量的碳氫化合物的油井，其生產收益超過生產費用和税收。
已探明儲量可預期通過現有設備和作業方法的現有井回收的探明儲量，或所需設備的費用相對於新油井的費用相對較小的儲量，以及通過在儲量時使用的已安裝的開採設備和基礎設施，估計如果開採不涉及一口井的話。
已探明已開發儲量(PDP)。已探明儲量預計將從現有油井的現有完井段中回收。
已探明儲量。地質和工程數據所估計的石油和天然氣數量，合理肯定地表明，在現有的經濟和運行條件下，今後幾年可從已知的儲層中進行商業開採。
已探明未開發儲量(PUD)。已探明的儲量，預計將從未鑽探面積上的新井或需要較大支出的現有井中回收。
可靠的技術。一種由一種或多種技術(包括計算方法)組成的一組技術(包括計算方法)，這些技術經過現場測試，並已被證明能在被評估的地層或類似地層中提供具有一致性和可重複性的合理確定的結果。
儲備。據估計，石油、天然氣和相關物質的剩餘儲量在某一特定日期將通過對已知積累的開發項目進行經濟生產。此外，必須存在生產的合法權利或生產中的收入權益，安裝向市場運送石油和天然氣或相關物質的手段，以及實施該項目所需的所有許可證和資金，或者必須有合理的期望。不應將儲量分配給由主要的潛在封閉性斷層隔離的鄰近儲層，直到這些儲層被滲透和評價為經濟可採。不應將儲量分配給與已知的非生產性油藏(即沒有儲層、結構低的油藏或負測試結果)明顯分開的區域。這些區域可能含有預期的資源(即從未發現的累積中可能回收的資源)。
水庫。一種多孔的、可滲透的地下地層，含有可生產的天然氣和/或石油的自然堆積，受不透水巖石或水屏障的限制，與其他儲層分離。
資源遊戲或遊戲。具有相似的地質、地理和時間性質的一組已發現或預期的石油和/或天然氣聚集，如烴源巖、儲集層結構、時間、圈閉機制和油氣類型。
版税利息。一種權益，賦予所有者獲得部分資源或收入的權利，而不必承擔任何開發或運營成本。
地震數據科學家利用地震資料解釋地下巖石的組成、流體含量、範圍和幾何學。地震數據是通過將諸如炸藥或水等能源的信號傳輸到地球上來獲取的。如此傳輸的能量隨後被反射到地球表面之下，而接收器被用來收集和記錄這些反射。
頁巖。細顆粒沉積巖一種細顆粒沉積巖，由粘土和粉粒顆粒固結成較薄、相對不滲透的層與其他巖石類型相比，頁巖中含有相對較多的有機物質，因此有可能成為豐富的烴源巖。其粒度細小，滲透率低，可使頁巖成為油氣圈閉的良好蓋層巖石。
間隔。從同一油藏生產的井之間的距離，通常由管理機構確定。
標準化計量根據證券及交易管理委員會的規則及規例(按估計日期的有效價格及成本計算)釐定的經證明儲備的產生所產生的未來估計淨收入的現值，減去未來的發展、生產及所得税開支，並按每年10%折現，以反映未來淨收入的時間。標準化的度量不能使衍生交易生效。
緊密隊形。一種低滲透率的地層，能長時間產生低流量的石油和/或天然氣。
未開發的土地。未鑽探或完成油井的租賃面積，使其能夠生產商業數量的石油和天然氣，而不論這種面積是否含有已探明的儲量。
工作興趣一種經營權益，使業主有權在財產上進行鑽探、生產和經營活動，並獲得生產份額，並要求業主承擔鑽井和生產作業費用的一部分。
修完。在生產井上作業以恢復或增加產量。
WTI。西德克薩斯中質油，是一種輕質、含硫的原油，其特點是美國石油學會(“API”)的重力在39至41之間，含硫量約為0.4%，用作其他原油的基準。
關於前瞻性聲明的注意事項
本年報中的某些陳述和資料可能構成“前瞻性陳述”。“相信”、“期望”、“預期”、“計劃”、“意欲”、“預見”、“應”、“會”、“可能”或其他類似的表述旨在識別前瞻性陳述，這些前瞻性陳述是基於我們目前對未來發展的期望和信念及其對我們的潛在影響。雖然管理層認為這些前瞻性陳述在作出時是合理的，我們無法保證，對我們有影響的未來發展將是我們預期的。關於我們對未來收入和運營業績的預期的所有評論，都是基於我們對現有業務的預測，不包括任何未來收購的潛在影響。我們前瞻性的陳述涉及重大風險和不確定性(有些超出我們的控制範圍)，以及可能導致實際結果與我們的歷史經驗、目前的預期或預測大不相同的假設。可能導致實際結果與未來的結果大不相同的重要因素--前瞻性陳述包括但不限於以下概述：
•我們執行業務戰略的能力；
•已實現的石油和天然氣價格波動；
•我們產品的生產水平；
•石油和天然氣的總體供應和需求，以及區域供求因素、延遲或生產中斷；
•我們有能力取代我們的石油和天然氣儲量；
•我們識別、完成和整合收購的能力；
•一般經濟、商業或工業條件；
•石油和天然氣行業的競爭；
•我們的操作者的鑽探活動水平，特別是在謝爾比海槽等地區，我們在那裏有集中的土地位置；
•產權缺陷在我們投資的財產；
•鑽井平臺、設備、原材料、供應品、油田服務或人員的可得性或成本；
•限制水力壓裂用水；
•管道能力和運輸設施的可用性；
•我們的經營者有能力遵守適用的政府法律法規，並獲得許可證和政府批准；
•與水力壓裂有關的聯邦和州立法和監管舉措；
•未來的業務成果；
•未來的現金流和流動性，包括我們產生足夠現金支付季度分配的能力；
•勘探和開發鑽探前景、清單、項目和計劃；
•操作人員所面臨的危險；
•我們的營辦商是否有能力跟上科技的發展；及
•本年度報告其他部分討論的某些因素。
關於可能導致我們的實際結果與我們的預測結果不同的已知物質因素的更多信息，請參閲第一部分，第1A項。“危險因素”
請讀者不要過分依賴前瞻陳述，因為這些陳述只在此日期發表。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。
項目1和2.業務和財產
一般
我們是美國(美國)石油和天然氣礦產利益的最大所有者和管理者之一。我們的主要業務是通過積極管理，最大限度地提高現有礦物和特許權資產的價值，並通過收購更多的礦物和特許權權益來擴大我們的資產基礎。我們通過銷售我們的礦產資產租賃，創造性地構建這些租約的條款，以鼓勵和加速鑽探活動，並有選擇地與我們的承租人一起參與工作利益的基礎上，使價值最大化。我們相信，我們龐大的、多樣化的資產基礎和長期的、不含成本的礦產和特許權權益，使生產和儲量隨着時間的推移穩定增長，從而使大部分產生的現金流能夠分配給單個企業。
我們擁有大約1680萬英畝的礦產權益，平均擁有43.5%的土地所有權。我們還擁有180萬毛英畝的NPRIS和170萬毛英畝的Orris。這些非成本權益，我們統稱為“礦產和特許權權益”，包括大約69，000口生產井的所有權。我們的礦產和特許權利益位於美國大陸的41個州，包括所有主要的陸上生產盆地。這些興趣中有許多是活躍的資源遊戲，包括東德克薩斯州/西路易斯安那州的Haynesville/Bossier頁巖、二疊紀盆地的WolfcAMP/Spraberry/BoneSpring、威利斯頓盆地的Bakken/三叉和得克薩斯州南部的Eagle Ford頁巖。我們的資產基礎的廣泛性、長期的、非成本的礦產和特許權利益的結合，以及我們的積極管理，使我們在不需要投入額外資本的情況下，從新的和現有的業務中獲得潛在的額外生產和儲備。亞細亞
我們是一家公開交易的特拉華有限合夥公司，成立於2014年9月16日。2015年5月6日，我們完成了代表有限合夥人利益的22，500，000個普通股的首次公開發行。我們的共同單位在紐約證券交易所交易，代號為“BSM”。
BSM向美國證券交易委員會(SEC)提交或提供10-K表格的年度報告、10-Q表的季度報告、8-K表格的當前報告以及對這些報告的任何修正。通過我們的網站，http://www.blackstoneminerals.com，提供我們提交或提供給證券交易委員會的文件的電子副本。在向證券交易委員會提交或提供這些電子文件後，只要合理可行，就可以免費獲得這些文件。
我們的資產
截至2019年12月31日，根據荷蘭Sewell&Associates公司編寫的一份儲量報告，我們估計已探明的石油和天然氣儲量總額為68，543 MBoe。(NSAI)，一家獨立的第三方石油工程公司。截至2019年12月31日，已探明儲量約佔88.9%(約86.5%已證實已開發，2.4%已證實未開發)，約11.1%已探明未開發儲量。2019年12月31日，我們估計石油和天然氣的探明儲量分別為25%和75%。
我們的石油和天然氣屬性的位置顯示在下面的地圖上。與這些財產有關的補充資料載於“我們的特性“根據主要地理區域和物質資源發揮，如下圖所示。
礦產税利益
礦產利益是指不動產權益，通常是永久的，並授予土地下石油和天然氣的所有權，以及在該土地上勘探、開發和生產石油和天然氣的權利，或將這些勘探和開發權出租給第三方的權利。當這些權利被租賃時，通常為期三年，我們通常會收到一筆預付現金，稱為租賃獎金，我們保留特許權使用費利息，這使我們有權獲得生產或生產收入的免費百分比(通常在20%到25%之間)。承租人可以通過持續鑽井、生產或其他經營活動，或通過支付延期付款，將租賃期限延長至初始租賃期限以外。當生產或鑽探停止時，租約終止，允許我們將勘探和開發權出租給另一方。礦產利益是我們大部分收入的來源，也是我們最有影響力的資產。
除礦產權益外，我們還擁有其他類型的非成本特許權權益，其中包括：
•非參與版税利益(“NPRIS”)是從礦產業中分割出來的特許權使用費權益，代表一項通常是永久的權利，即獲得固定的、免費的生產或生產收入的百分比，而不享有租賃或獲得租賃獎金的相關權利；以及
•凌駕於版税利益之上(“奧里斯”)，指的是版税利益，它負擔工作利益，並代表從租賃中獲得固定的、免費的生產或生產收入的權利。Orris一直有效，直到相關租約到期為止。
在同一塊土地上，我們可能擁有一種以上的礦產和特許權權益。例如，在我們擁有礦產權益的同一塊土地上的租約中，我們擁有一個ORRI，我們在該土地上的ORRI將與我們在該土地上的礦產權益相關。截至2019年12月31日，大約26%的礦產和特許權使用費權益是根據所有三種類型的礦產和特許權權益的累計總面積計算的。我們依靠有關購買協議中的申述來確定最近獲得的土地的租賃狀況。
我們大部分的生產礦產和特許權權益面積是與第三方土地集中在一起形成的單位。合併按比例減少了我們對在集合單元中鑽探的井的特許權使用費利益，並相應地增加了我們減少了特許權使用費利益的油井數量。
非經營性工作利益
我們擁有與我們的礦產利益相關的非經營性工作利益，在我們資產基礎上的各種經營活動中。我們大部分的工作興趣暴露在東德克薩斯州的Haynesville/Bossier遊戲中，在那裏我們和XTO能源公司一起擁有非運營的工作利益。(“XTO Energy”)，埃克森美孚公司的子公司，BP公司的子公司BPX能源公司。2017年，我們為我們在這一領域的整個工作利益作出了(下文討論)的“農場外安排”。我們還持有通過工作權益參與權獲得的工作利益，我們經常將這些權利包括在我們的租約條款中。這一參與權補充了我們的核心礦產和特許權利益業務，因為它使我們能夠從我們的礦物中實現額外的價值。根據有關租約的條款，我們通常會獲得一個單位或一個井旁的選擇，以非操作的工作利益為基礎，參與在我們的礦藏土地上的鑽探機會。參加某一單位或井的這一權利可由我們自行行使。我們一般只有在以前的鑽探和生產活動的結果大大降低了與開發鑽探有關的經濟風險，而且我們認為取得有吸引力的經濟效益的可能性很高時，才會行使這一選擇。
從2017年開始，我們大幅減少了我們有工作興趣的油井數量。我們通常將這些參與權出售給第三方，並經常在這些油井中保留某種形式的非成本權益，例如最高的特許權權益。
當我們參與非操作的工作興趣機會時，我們必須支付與鑽探和操作這些井相關的費用。在截至2019年12月31日的一年中，工作興趣生產佔我們總生產量的25%。截至2019年12月31日，我們擁有9，717口毛井(348口淨井)的非經營性工作權益.
我們2020年與非經營性工作利益相關的資本支出預算預計約為500萬美元。這筆資金的大部分將用於修繕我們擁有工作利益的現有油井。
農舍協定
2017年，我們達成了兩項旨在減少營運利息資本支出的農化安排，從而大大降低了除礦產和特許權使用費以外的資本支出。根據這些協議，我們將參與某些非經營的工作利益機會的權利傳達給外部資本提供者，同時以額外的特許權使用費收入或保留的經濟利益的形式保留這些利益的價值。
2017年2月21日，我們宣佈，我們與迦南資源合作伙伴(“迦南”)達成了一項農場協議，該協議涵蓋了德克薩斯州聖奧古斯丁縣由XTO能源公司運營的某些Haynesville和Bossier頁巖土地。我們大約有50%的工作興趣在土地上，是最大的礦主。共有20口井在初始階段進行鑽探，從2017年1月1日以後的打井開始。迦南選擇參加一個額外的階段，從2018年9月開始，並持續了更早的兩年，或直到有20口井已鑽。截至2019年12月31日，第二階段共鑽井17口。在第二階段完成後，迦南將選擇參加類似的第三階段。在協議的前三個階段，迦南承諾分階段進行，併為我們80%的鑽井和完井成本提供資金，並將80%的工作權益分配給這些油井(40%的工作利益，8/8的基礎上)。在第三階段之後，迦南可以賺取40%的我們的工作興趣(20%的工作興趣在8/8的基礎上)在該地區鑽探的更多的水井，繼續支付40%的成本，我們的水井，一個井的基礎上。我們在付款前收到一個ORRI，在根據協議鑽探的所有水井上得到增加的ORRI。從協議開始到2019年12月31日，我們根據協議從迦南獲得9，000萬美元，用於償還與農業生產利益相關的資本成本。截至2019年12月31日，90萬美元被列入綜合資產負債表的其他長期負債項目，用於償還尚未分配給迦南的農耕勞動權益。
2017年11月21日，我們與Tailwater Capital的投資組合公司PivoterPetroleumPartners(“Pivotal”)達成了一項農場協議。“農場協議”基本上涵蓋了我們在東德克薩斯謝爾比海槽地區積極開發的所有剩餘工作利益，目標是Haynesville和Bossier頁巖土地(在實施了迦南農場之後)，直至2025年11月。Pivotal將在德克薩斯州聖奧古斯丁縣的XTO能源公司經營的油井中獲得我們剩餘的工作權益，而不包括在迦南農場(8/8基礎上有10%的工作興趣)，以及我們在德克薩斯州聖奧古斯丁和安吉利納縣的BPX能源公司經營的油井中，我們100%的工作興趣(大約12.5%到25%)。最初，Pivotal有義務為指定油井羣、若干開發地區的多達80口井的開發提供資金，然後在“農場協定”期間繼續為我們在這些領域的工作利益提供資金。一旦關鍵完成指定井組的指定支出，我們將獲得該井組的大部分原始工作興趣。從該協議開始到2019年12月31日，共有68口井在合同區內鑽井，我們已從該協議項下從樞軸公司獲得1.152億美元，作為與生產作業利益相關的資本費用的償還。截至2019年12月31日，90萬美元被列入綜合資產負債表的其他長期負債項目，用於償還尚未分配給樞軸的已出讓的工作利益。我們與BPX能源公司的開發協議於2019年終止，因為該協議涵蓋了我們的大部分土地。正因如此, 樞軸保留了與該地區農場有關的最低權利或義務。我們仍然與關鍵的周圍農場的機會，與潛在的新運營商在該地區喪失了BPX能源。
由於與迦南和關鍵的農場協議，我們預計與非經營的工作利益相關的淨資本要求在2020年是最低的。
我們的特性
BSM土地區
我們將毗連的美國劃分為主要的地理區域，我們稱之為“BSM陸地區域”。以下概述這些區域：
•墨西哥灣沿岸。墨西哥灣沿岸地區包括沿墨西哥灣從南德克薩斯州到佛羅裏達的陸地區域。該地區包括西海灣(陸上)、東德克薩斯盆地、路易斯安那-密西西比州鹽盆地和南佛羅裏達盆地。
•美國西南部美國西南部地區由得克薩斯州中北部至亞利桑那州的墨西哥-美國邊界以北的陸地區域組成。該地區包括二疊紀盆地、沃斯堡盆地、本德拱門盆地、帕洛杜羅盆地、達爾哈特盆地和馬爾法盆地。
•洛基山脈。 落基山脈地區包括從北新墨西哥州到蒙大拿州和北達科他州的落基山脈沿線的陸地區域。該地區包括威利斯頓盆地、蒙大拿沖斷帶、巴霍恩盆地、粉河流域、大格林河流域、丹佛-朱爾斯堡盆地、温塔-皮埃斯盆地、公園盆地、帕拉多克斯盆地、聖胡安盆地和拉頓盆地。
•美國東部美國東部地區由密西西比河以東和墨西哥灣沿岸地區以北的陸地區域組成。該地區包括密歇根盆地、伊利諾伊盆地、阿巴拉契亞盆地和黑色勇士盆地。
•中游大陸。中部大陸地區從俄克拉荷馬州向北延伸到明尼蘇達州.該地區包括阿納達科盆地、阿科馬盆地、森林城市盆地、切羅基地臺、馬裏埃塔盆地和阿爾德莫爾盆地。
•美國西部美國西部地區由落基山脈以西和美國西南部地區組成。該地區包括聖華金盆地、聖瑪麗亞盆地、文圖拉盆地、洛杉磯盆地、薩克拉門託盆地和東部大盆地。
下表提供了BSM土地地區的礦產和特許權權益以及工作利益的信息：
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| | | | 截至2019年12月31日的土地面積1 | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 礦產税利益 | | | | | | | | | | | | 工作利益2 | | |
| BSM土地區 | | | 礦產利益 | | | | NPRIS | | | | 奧里斯 | | | | | | |
| | | 毛英畝 | | | 淨百分比3 | | 毛英畝 | | | 淨百分比4 | | 毛英畝 | | | 淨百分比4 | | 毛英畝 | | 淨英畝 |
| 海灣沿岸 | | | 7,924,882 | | | 52.1 | % | | 553,760 | | | 4.2 | % | | 239,634 | | | 4.1 | % | | 504,345 | | | 93,953 | |
| 美國西南部 | | | 2,765,243 | | | 25.7 | % | | 1,005,794 | | | 3.5 | % | | 202,774 | | | 1.8 | % | | 60,679 | | | 17,610 | |
| 落基山脈 | | | 2,123,750 | | | 15.4 | % | | 243,637 | | | 3.4 | % | | 911,583 | | | 2.5 | % | | 95,588 | | | 16,289 | |
| 美國東部 | | | 1,657,142 | | | 47.4 | % | | 1,727 | | | 4.0 | % | | 74,892 | | | 1.4 | % | | 13,487 | | | 1,346 | |
| 中部大陸 | | | 1,286,657 | | | 34.4 | % | | 39,071 | | | 3.9 | % | | 286,257 | | | 3.7 | % | | 40,302 | | | 23,731 | |
| 美國西部 | | | 1,025,564 | | | 89.2 | % | | 333 | | | 1.8 | % | | 32,965 | | | 2.9 | % | | — | | | — | |
| 共計 | | | 16,783,238 | | | 43.5 | % | | 1,844,322 | | | 3.7 | % | | 1,748,105 | | | 2.8 | % | | 714,401 | | | 152,929 | |
1 在同一塊土地上，我們可能擁有不止一種利益。例如，當我們在某一領域獲得了與我們的礦產利益相關的非經營性工作利益時，我們在該領域中的工作興趣面積將與我們在該領域中的礦產權益面積相同。因此，為一種興趣所示的一些面積也可包括在為另一種興趣所示的面積中。由於我國的非經營性工作利益，勞動權益面積與礦產和特許權權益面積之間的重疊可能是顯著的，不同類型的礦業權與特許權使用費利益之間的重疊並不顯著。
2 這不包括我們有不完整的賣方記錄的面積。
3 指的是我們的平均所有權利益。所有權權益是指我們在某一領域的不分割所有權權益佔整個土地的百分比。所顯示的平均所有權權益反映了我們所有權的加權平均數。
在BSM地區所有區域的利益。我們所有礦產權益的加權平均特許權使用費利息約為20%，這可能乘以我們的所有權權益，以近似於我們的礦產利益的平均淨特許權使用費利益。
4 指的是我們的平均版税利息。平均特許權使用費利息等於我們在BSM土地地區的平均生產或收入的加權平均百分比(在運營成本前)。NPRIS可以稱為“部分特許權使用費”，使所有者有權享有規定的總產量的部分，或“特許權使用費的一部分”，其中規定的部分乘以租賃的特許權使用費。在我們的土地文件沒有具體説明NPRI形式的情況下，為了上面所示的平均特許權使用費的目的，我們假定了部分的特許權使用費。
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| | | | | | | | 礦產税利益 | | | | | | 工作利益 | | | | |
| | | 截至2019年12月31日的油井總數1 | | | | 截至12月31日的年度日均生產量(BOE/d)， | | | | | | 截至12月31日的年度日均生產量(BOE/d)， | | | | |
| BSM土地區 | | | 核磁共振井2 | | Wi井 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 海灣沿岸 | | | 12,796 | | | 2,091 | | | 20,702 | | | 16,425 | | | 13,016 | | | 10,312 | | | 11,869 | | | 10,056 | |
| 美國西南部 | | | 31,068 | | | 1,156 | | | 7,052 | | | 5,081 | | | 2,966 | | | 180 | | | 278 | | | 426 | |
| 落基山脈 | | | 13,923 | | | 2,047 | | | 5,463 | | | 7,050 | | | 4,440 | | | 678 | | | 934 | | | 1,157 | |
| 美國東部 | | | 2,055 | | | 256 | | | 750 | | | 886 | | | 1,027 | | | 24 | | | 22 | | | 24 | |
| 中部大陸 | | | 8,372 | | | 4,166 | | | 2,223 | | | 2,366 | | | 2,343 | | | 897 | | | 1,120 | | | 1,287 | |
| 美國西部 | | | 831 | | | 1 | | | 257 | | | 270 | | | 269 | | | 1 | | | — | | | — | |
| 共計 | | | 69,045 | | | 9,717 | | | 36,447 | | | 32,078 | | | 24,061 | | | 12,092 | | | 14,223 | | | 12,950 | |
1 在上述每一欄所示的4，199口井中，我們同時擁有礦產和特許權權益以及工作權益。
2 指的是礦產和特許權權益井。
物質資源遊戲
下面的清單提供了我們認為對當前和未來業務最重要的資源遊戲的概述。在截至2019年12月31日的一年中，這些劇作佔了我們總產量的75%。
•巴克肯/三叉。巴肯頁巖和下三叉組位於威利斯頓盆地，涵蓋北達科他州、南達科他州和美國蒙大拿州的部分地區，以及加拿大的薩斯喀徹温省和馬尼託巴省。巴克肯/三叉遊戲的美國部分在落基山脈BSM地區。我們在這些戲劇中通過我們的礦產和版税利益以及我們的工作利益有着重大的曝光率。
•Haynesville/Bossier位於東德克薩斯州和路易斯安那州西部的Haynesville/Bossier組位於墨西哥灣沿岸的BSM陸地地區，是美國最大的天然氣生產地區之一。該劇的潛在種植面積平均分配給東德克薩斯州和西路易斯安那州，雖然我們在整個劇團中通過礦產和特許權利益以及工作興趣進行了大量的曝光，但我們的大部分土地位於得克薩斯州東部，特別集中在位於聖奧古斯丁、納奇道奇和安吉麗娜縣的謝爾比海槽的多產南部。
•二疊紀-米德蘭。米德蘭盆地是二疊紀盆地內的一個子盆地，位於美國西南地區的得克薩斯州西部。它與特拉華盆地西面被一個名為中央盆地地臺的碳酸鹽臺地隔開。我們稱之為二疊紀-米德蘭盆地內的各種二疊紀-年代資源。這些戲劇包括Spraberry和WolfcAMP隊形的各種成員。我們在二疊紀-中土資源遊戲中的利益幾乎完全是礦產和特許權利益。
•二疊紀-特拉華州。特拉華盆地是二疊紀盆地的一個子盆地，位於美國西南部的得克薩斯州西部和新墨西哥東南部。它由一個叫做中央盆台的碳酸鹽臺地隔開，從中部盆地到東部的米德蘭盆地。我們把特拉華盆地內各種二疊紀年代的資源作用稱為二疊紀-特拉華。這些劇目包括骨泉、阿瓦隆和沃爾夫夏令營的各種成員。我們在二疊紀-特拉華州資源遊戲中的利益幾乎完全是礦產和特許權利益。
•鷹福特。鷹福特頁巖位於得克薩斯州南部海灣沿岸BSM陸地地區，產自4000至14，000英尺之間的不同深度。我們正在經歷一個重要的發展水平，鑽探我們的礦產利益，在石油和豐富的天然氣和凝析油領域發揮作用。
下表按物質資源發揮情況列出了我們的礦產和特許權權益以及非經營性工作利益的信息。
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| | | | 截至2019年12月31日的土地面積1 | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 礦產税利益 | | | | | | | | | | | | 工作利益2 | | |
| 資源發揮 | | | 礦產利益 | | | | NPRIS | | | | 奧里斯 | | | | | | |
| | | 毛英畝 | | | 淨百分比3 | | 毛英畝 | | | 淨百分比4 | | 毛英畝 | | | 淨百分比4 | | 毛英畝 | | 淨英畝 |
巴肯/
三叉 | | | 397,824 | | | 17.1 | % | | 39,022 | | | 1.3 | % | | 12,897 | | | 1.3 | % | | 53,456 | | | 7,266 | |
| Haynesville/Bossier | | | 403,047 | | | 61.5 | % | | 28,516 | | | 2.2 | % | | 27,384 | | | 6.8 | % | | 303,847 | | | 52,290 | |
| 二疊紀-米德蘭 | | | 231,875 | | | 7.3 | % | | 138,604 | | | 1.1 | % | | 106,970 | | | 0.6 | % | | 160 | | | 4 | |
| 二疊紀-特拉華州 | | | 133,167 | | | 10.9 | % | | 37,308 | | | 0.8 | % | | 5,243 | | | 2.9 | % | | 2,482 | | | 1,151 | |
| 鷹福特 | | | 66,967 | | | 14.3 | % | | 106,729 | | | 1.3 | % | | 48,440 | | | 2.2 | % | | 1,147 | | | 87 | |
1 在同一塊土地上，我們可能擁有不止一種利益。例如，當我們在某一領域獲得了與我們的礦產利益相關的非經營性工作利益時，我們在該領域中的工作興趣面積將與我們在該領域中的礦產權益面積相同。因此，為一種興趣所示的一些面積也可包括在為另一種興趣所示的面積中。由於我國的非經營性工作利益，勞動權益面積與礦產和特許權權益面積之間的重疊可能是顯著的，不同類型的礦業權與特許權使用費利益之間的重疊並不顯著。
2 這不包括我們有不完整的賣方記錄的面積。
3 指的是我們的平均所有權利益。所有權權益是指我們在某一領域的不分割所有權權益佔整個土地的百分比。所顯示的平均所有權利益反映了我們在資源博弈中所有區域的所有權權益的加權平均數。我們所有礦產權益的加權平均特許權使用費利息約為20%，這可能乘以我們的所有權權益，以近似於我們的礦產利益的平均淨特許權使用費利益。
4 指的是我們的平均版税利息。平均特許權使用費利息等於我們在資源博弈中按比例獲得的生產或收入的加權平均百分比(在運營成本之前)。NPRIS可以稱為“部分特許權使用費”，使所有者有權享有規定的總產量的部分，或“特許權使用費的一部分”，其中規定的部分乘以租賃的特許權使用費。在我們的土地文件沒有具體説明NPRI形式的情況下，為了上面所示的平均特許權使用費的目的，我們假定了部分的特許權使用費。
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| | | | | | | | 礦產税利益 | | | | | | 工作利益 | | | | |
| | | 截至2019年12月31日的油井總數1 | | | | 截至12月31日的年度日均生產量(BOE/d)， | | | | | | 截至12月31日的年度日均生產量(BOE/d)， | | | | |
| 資源發揮 | | | 核磁共振井2 | | Wi井 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
巴肯/
三叉 | | | 3,693 | | | 509 | | | 4,150 | | | 5,007 | | | 2,769 | | | 541 | | | 693 | | | 812 | |
| Haynesville/Bossier | | | 1,084 | | | 100 | | | 15,091 | | | 10,273 | | | 5,943 | | | 9,364 | | | 10,657 | | | 10,972 | |
| 二疊紀-米德蘭 | | | 1,895 | | | 2 | | | 2,621 | | | 1,792 | | | 717 | | | — | | | 1 | | | — | |
| 二疊紀-特拉華州 | | | 527 | | | 26 | | | 2,932 | | | 2,207 | | | 791 | | | 52 | | | 65 | | | 157 | |
| 鷹福特 | | | 874 | | | 25 | | | 1,631 | | | 1,920 | | | 1,768 | | | 12 | | | 12 | | | 16 | |
1 在上述每一欄中的844口井中，我們同時擁有礦產和特許權權益以及工作權益。
2 指的是礦產和特許權權益井。
已探明儲量估計數
估計已探明儲量的評價和審查
截至本報告所示的截至12月31日2019 2018年和2017年的儲量估計數，已由工業和金融組織及政府機構石油財產分析全球領先者NSAI進行了獨立評估。. NSAI成立於1961年，在得克薩斯州專業工程師註冊委員會下提供石油工程諮詢服務。F-2699在NSAI內部，主要負責編制NSAI摘要準備金報告中所列估計數的技術人員是Richard B.Tary先生，Jr。塔利先生是得克薩斯州的一名有執照的專業工程師(執照號102425)，自2004年以來一直在NSAI從事石油工程諮詢工作，並有超過5年的行業經驗。1998年畢業於俄克拉荷馬大學，獲機械工程學士學位，2001年畢業於杜蘭大學，獲得工商管理碩士學位。作為技術校長，塔雷先生符合或超過石油工程師協會頒佈的“石油和天然氣儲量信息評估和審計標準”中規定的教育、培訓和經驗要求，並精通明智地將行業標準做法應用於工程評估以及應用SEC和其他行業儲量定義和準則。NSAI不擁有我們或我們的任何財產的權益，也不是我們在偶然的基礎上使用它。本年度報告附有NSAI截至2019年12月31日的估計已證實儲量報告副本。
我們擁有石油工程師和地球科學專業人員的內部工作人員，他們與我們的第三方儲備工程師密切合作，以確保用於計算我們估計的已探明儲量的數據的完整性、準確性和及時性。在上述參考儲備報告所涵蓋的期間，我們的內部技術團隊成員定期會見我們的第三方儲備工程師，討論在儲備估算過程中使用的假設和方法。我們向第三方儲備工程師提供了石油和天然氣生產、試井數據、實際商品價格以及運營和開發成本等方面的歷史信息。我們還提供了與我們的財產有關的所有權權益信息。布洛克莫里斯，我們的前高級副總裁，工程和地質學，主要負責監督我們的所有儲備預算的準備工作。莫里斯先生是一名石油工程師，擁有大約34年的油藏工程和操作經驗.
我們的歷史證明儲備估計數是根據我們的內部控制程序編制的。全年，我們的技術小組與NSAI會晤，根據規定的內部控制程序，審查資產，並討論已證實儲量估計中使用的評估方法和假設。我們對儲量估算過程的內部控制包括核實儲量評估軟件中使用的輸入數據，以及由我們的內部工程人員和管理層進行審查，其中包括：
•將租賃業務報表中的歷史業務費用與準備金數據庫中輸入的業務費用進行比較；
•根據我們的所有權制度，審查儲量數據庫中的工作利益、淨收入利益和特許權權益；
•審查歷史上已實現的商品價格和與儲備數據庫中使用的差額相比的指數價格差異；
•根據支出管理局收到的預算得出的資本成本假設的評價；
•對照儲備報告中的預測，審查實際歷史生產量；
•討論我們的內部油藏工程師和我們的工程和地質高級副總裁之間的物質儲備差異；
•由我們的高級管理人員與我們的內部技術人員審查初步的儲備估計。
探明儲量估算
根據美國證交會適用於從事石油和天然氣生產活動的公司的規則和條例，探明儲量是指石油和天然氣的儲量，通過對地球科學和工程數據的分析，可以合理肯定地估算這些儲量，從某一日期起，從已知的儲油層，以及在現有的經濟條件、操作方法和政府規章下，經濟上可以生產。“合理確定性”一詞是指確定地説，石油和/或天然氣的數量比沒有達到的可能性大得多，而且在概率上，至少應該有90%的回收量的概率等於或超過估計值。截至12月31日、2019、2018年和2017年，我們估計的所有探明儲量都是基於確定性方法的。可以使用經同一水庫或類似油藏的項目實際生產或使用可靠技術證明有效的技術來確定合理的確定性。可靠技術是由一種或多種技術(包括計算方法)組成的一組技術(包括計算方法)，這些技術已被現場測試，並已被證明能在被評估的地層或類似地層中提供合理的、具有一致性和可重複性的結果。
為了對我們估計的淨探明儲量確定合理的確定性，NSAI採用了包括但不限於測井、巖心分析、地質圖在內的技術，以及現有的井下壓力和生產數據、地震數據和試井數據。利用適當的遞減曲線或其他業績關係估計了可歸因於生產歷史充足的油井的儲量。可歸因於生產歷史有限的油井和未開發地點的儲量是利用周邊地區類似井的業績和地質數據來評估儲層連續性的。除了評價儲層的連續性外，還利用測井資料、巖心分析和地震資料來估計現有的原始石油和天然氣。
已探明儲量估計數彙總表
儲備金估計數不包括可能存在或可能存在的儲備金的任何價值。儲備預算是指我們物業的淨收入利息及專營權權益。雖然我們認為這些估計是合理的，但實際的未來產量、現金流量、税收、發展支出、業務費用以及可回收石油和天然氣的數量可能與這些估計數相差很大。
下表列出我們估計的已探明石油和天然氣儲量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | |
| | 20191 | | 20182 | | 20173 |
| | (未經審計) | | | | |
已探明儲量估計數4: | | | | | |
| 石油(MBBLS) | 17,050 | | | 17,567 | | | 17,891 | |
| 天然氣(MMcf) | 263,371 | | | 278,233 | | | 233,017 | |
| 共計(MBoe) | 60,945 | | | 63,939 | | | 56,727 | |
已探明未開發儲量估計數5: | | | | | |
| 石油(MBBLS) | — | | | — | | | 8 | |
| 天然氣(MMcf) | 45,587 | | | 35,787 | | | 67,257 | |
| 共計(MBoe) | 7,598 | | | 5,965 | | | 11,218 | |
| 已探明儲量估計數： | | | | | |
| 石油(MBBLS) | 17,050 | | | 17,567 | | | 17,899 | |
| 天然氣(MMcf) | 308,958 | | | 314,020 | | | 300,274 | |
| 共計(MBoe) | 68,543 | | | 69,904 | | | 67,945 | |
| 已開發百分比 | 88.9 | % | | 91.5 | % | | 83.5 | % |
1 2019年1月至12月期間，石油和天然氣價格等於每個月第一天市場價格的未加權算術平均值，編制了截至2019年12月31日的儲量估計。對於油量而言，WTI現貨原油平均價格為每桶55.85美元，用於估計截至2019年12月31日所有財產的儲量。這一平均價格是根據質量、運輸費和市場差額調整的。對於天然氣產量，平均亨利·赫布價格為每個MMBTU 2.58美元，用於估計截至12月31日的所有財產的儲量。2019.這一平均價格按能源含量、運輸費和市場差額進行調整，天然氣價格也按NGL收入進行調整，因為沒有足夠的數據在儲量估計中單獨核算NGL數量，這些儲量估計數不包括NGL數量。在考慮到這些調整後，按產量加權的財產剩餘壽命的平均調整價格為石油每桶52.15美元，天然氣每桶2.36美元。
2 截至2018年12月31日，石油和天然氣價格為2018年1月至12月期間每個月每月第一天市場價格的未加權算術平均值編制了儲量估計。對於石油產量，WTI現貨石油平均價格為每桶65.56美元，用於估計截至2018年12月31日所有財產的儲量。這些平均價格按質量、運輸費和市場差異進行調整。對於天然氣產量，使用亨利·赫布平均價格3.10美元/桶，用於估計截至12月31日的所有財產的儲量。2018.這些平均價格按能源含量、運輸費和市場差額進行調整，天然氣價格也按NGL收入進行調整，因為在儲量估計中沒有足夠的數據單獨核算NGL數量，這些儲量估計數不包括NGL數量。在考慮到這些調整後，按產量加權的財產剩餘壽命的平均調整價格為每桶62.81美元，天然氣為2.98美元。
3 根據2017年1月至12月期間每個月每月第一天市場價格的未加權算術平均值，編制了截至2017年12月31日的石油和天然氣儲量估計。就石油產量而言，WTI現貨石油的平均價格為每桶51.34美元，用於估計截至2017年12月31日所有房地產的儲量。這些平均價格按質量、運輸費和市場差異進行調整。對於天然氣產量，使用平均亨利·赫布(HenryHub)價格每噸2.98美元來估算截至12月31日的所有財產的儲量。2017.這些平均價格按能源含量、運輸費和市場差額進行調整，天然氣價格也按NGL收入進行調整，因為沒有足夠的數據在儲量估計中單獨核算NGL數量，這些儲量估計數不包括NGL數量。在考慮到這些調整後，石油和天然氣按產量加權的平均調整價格為每桶46.59美元和天然氣2.70美元。
4 截至2019年12月31日和2018年12月31日，已探明的已開發儲量都不能歸因於我們合併子公司的非控制權利益。截至2017年12月31日，61 MBoe已探明的已開發儲量可歸因於我們合併子公司的非控制權益。
5 截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，已證實的未開發儲量都不能歸因於我們合併子公司的非控股權。
儲備工程是而且必須被認為是估算經濟上可採石油和天然氣量的一個主觀過程，而這些量是無法精確測量的。任何儲量估計的準確性取決於現有數據的質量以及工程和地質解釋的質量。因此，不同工程師對同一財產的估計往往有所不同。此外，鑽探、測試和生產的結果可能證明有理由修正這種估計。因此，儲量估計往往與最終回收的石油和天然氣的數量不同。對經濟可採石油和天然氣以及未來淨收入的估計是基於若干變量和假設，所有這些因素和假設都可能與實際結果不同，包括地質解釋、價格以及未來的產量和成本。請閲讀第一部分，第1A項。“危險因素”
關於我們估計的已證實儲量的更多信息，見本年度報告其他部分所載的我們合併財務報表的附註，以及截至2019年12月31日的估計已證明準備金報告，該報告作為本年度報告的一個證物列入。
已探明未開發儲量估計數
截至2019年12月31日，我們的天然氣總產量為45，587 MMcf，共計7，598 MBoe。隨着適用的油井開始生產，油藏將從未開發的變為開發的。
下表總結了截至2019年12月31日(以MBoe)為單位的DUD的變化：
| | | | | |
| | 已探明未開發儲量估計數 |
| | (未經審計) |
| 截至2018年12月31日 | 5,965 | |
| 購置準備金 | — | |
| 剝離儲備 | — | |
| 擴展和發現 | 3,366 | |
| 修訂以前的估計數 | (548) | |
| 轉入估計已證明已開發的款項 | (1,185) | |
| 截至2019年12月31日 | 7,598 | |
在截至2019年12月31日的一年中，由於Haynesville/Bossier遊戲的開發活動，新的PUD儲備增加了3 366 MBoe。在2019年，我們沒有收購或剝離任何PUD儲備。
在截至2019年12月31日的一年中，我們減少了548兆博的PUD儲量，主要原因是由於機械問題而堵塞和廢棄了一口井，並將剩餘的1 185 MBoe PUD儲量轉換為PDP儲量。
在2019年12月31日終了年度內，除農舍償還款外，截至2018年12月31日未發生開發被歸類為PUD的地點的費用。此外，在截至2019年12月31日的年度內，我們支出了330萬美元，扣除了截至2018年12月31日未被歸類為油井的農田補償、鑽井、完井和再完井。截至2019年12月31日，未預計開發PUD儲量的未來開發費用估計數。截至2019年12月31日，我們所有的PUD鑽探地點都將在最初被確認為未開發儲量之日起五年內進行鑽探。
我們一般沒有證據顯示我們的營辦商的發展計劃獲得批准。因此，我們經證實未開發的儲備估計數僅限於我們已收到和批准AFE的相對較少的地點。截至2019年12月31日，我們的PUD儲量包括11口待完井井、6口不同完井階段的井和3口不同鑽井階段的井。截至2019年12月31日，我國已探明儲量的約11%被歸為“池”。
石油和天然氣生產價格和生產成本
生產和價格歷史
在截至2019年12月31日的一年中，我們27%的產量和57%的石油和天然氣收入分別與石油和凝析油的生產和銷售有關。同期，天然氣和天然氣銷售佔我們生產的73%，佔石油和天然氣收入的43%。
下表列出了關於石油和天然氣生產的資料以及所列每一期間的某些價格和成本資料：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日 | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 製作： | | | | | | |
| 油和凝析油(MBbls) | | 4,777 | | | 4,962 | | | 3,552 | |
天然氣(MMcf)1 | | 77,635 | | | 71,622 | | | 59,779 | |
| 共計(MBoe) | | 17,716 | | | 16,899 | | | 13,515 | |
| 平均日產量(MBoe/d) | | 48.5 | | | 46.3 | | | 37.0 | |
| 沒有衍生工具的實際價格： | | | | | | |
| 油和凝析油(每升) | | $ | 55.20 | | | $ | 62.53 | | | $ | 47.78 | |
天然氣和天然氣液體銷售(每麥克福)1 | | $ | 2.57 | | | $ | 3.47 | | | $ | 3.19 | |
| 每個男孩的單位成本： | | | | | | |
| 生產成本和從價税 | | $ | 3.42 | | | $ | 3.81 | | | $ | 3.51 | |
1 作為礦產和特許權權益所有者，我們經常得到運營商提供的不充分和不一致的數據。因此，我們無法可靠地確定與我國土地上天然氣生產有關的NGL總量。因此，我們報告的生產中沒有包括NGL產量；但是，可歸因於NGL的收入包括在我們的天然氣收入和我們計算天然氣的實際價格中。
生產井
生產井包括生產井、能生產的井和非乾井的勘探井、開發井或延伸井。
下表列出了有關我們的礦產和特許權權益以及工作興趣井的資料：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2019年12月31日的生產井1 | | | | |
| | | 礦產税利益 | | 工作利益 | | |
| 井型 | | 毛額 | | | 毛額 | | | 淨再投資 | |
| 油 | | 47,814 | | | 3,692 | | | 66 | |
| 天然氣 | | 21,231 | | | 6,025 | | | 282 | |
| 共計 | | 69,045 | | | 9,717 | | | 348 | |
1 我們擁有4199口毛井的礦產和特許權權益以及工作權益。
面積
礦產税利益
下表列出截至2019年12月31日我國礦產和特許權權益面積的有關資料：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| BSM土地區 | | 開發面積1 | | 未開發面積1 | | 總面積1 |
| 海灣沿岸 | | 670,614 | | | 8,047,662 | | | 8,718,276 | |
| 美國西南部 | | 875,580 | | | 3,098,231 | | | 3,973,811 | |
| 落基山脈 | | 727,395 | | | 2,551,575 | | | 3,278,970 | |
| 美國東部 | | 82,272 | | | 1,651,489 | | | 1,733,761 | |
| 中部大陸 | | 553,635 | | | 1,058,350 | | | 1,611,985 | |
| 美國西部 | | 18,845 | | | 1,040,017 | | | 1,058,862 | |
| 共計 | | 2,928,341 | | | 17,447,324 | | | 20,375,665 | |
1 包括礦藏面積，NPRIS和Orris。在同一塊土地上，我們可能擁有不止一種利益。例如，當我們在某一領域獲得了與我們的礦產利益相關的非經營性工作利益時，我們在該領域中的工作興趣面積將與我們在該領域中的礦產權益面積相同。因此，為一種興趣所示的一些面積也可包括在為另一種興趣所示的面積中。由於我國的非經營性工作利益，勞動權益面積與礦產和特許權權益面積之間的重疊可能是顯著的，不同類型的礦業權與特許權使用費利益之間的重疊並不顯著。
工作利益
下表列出截至2019年12月31日本港非經營工作權益面積的資料：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 開發面積1 | | | | 未開發面積1 | | | | 總面積1 | | |
| BSM土地區 | | 毛額 | | 網 | | 毛額 | | 網 | | 毛額 | | 網 |
| 海灣沿岸 | | 241,305 | | | 38,423 | | | 263,040 | | | 55,530 | | | 504,345 | | | 93,953 | |
| 美國西南部 | | 16,030 | | | 11,693 | | | 44,649 | | | 5,917 | | | 60,679 | | | 17,610 | |
| 落基山脈 | | 83,120 | | | 15,009 | | | 12,468 | | | 1,280 | | | 95,588 | | | 16,289 | |
| 美國東部 | | 13,408 | | | 1,346 | | | 79 | | | — | | | 13,487 | | | 1,346 | |
| 中部大陸 | | 39,316 | | | 23,711 | | | 986 | | | 20 | | | 40,302 | | | 23,731 | |
| 美國西部 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 共計 | | 393,179 | | | 90,182 | | | 321,222 | | | 62,747 | | | 714,401 | | | 152,929 | |
1 在同一塊土地上，我們可能擁有不止一種利益。例如，當我們在某一領域獲得了與我們的礦產利益相關的非經營性工作利益時，我們在該領域中的工作興趣面積將與我們在該領域中的礦產權益面積相同。因此，為一種興趣所示的一些面積也可包括在為另一種興趣所示的面積中。由於我國的非經營性工作利益，勞動權益面積與礦產和特許權權益面積之間的重疊可能是顯著的，不同類型的礦業權與特許權使用費利益之間的重疊並不顯著。
下表列出未開發的淨英畝、在截至12月31日、2020年、2021年和2022年12月31日終了年度到期的淨英畝，並酌情列出有待延期選擇的淨英畝數：
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| | | 2020年呼氣期 | | | | 2021呼氣 | | | | 2022呼氣 | | |
淨未開發 面積 | | 淨面積 沒有Ext。選擇吧。 | | 淨面積 和Ext。選擇吧。 | | 淨面積 沒有Ext。選擇吧。 | | 淨面積 和Ext。選擇吧。 | | 淨面積 沒有Ext。選擇吧。 | | 淨面積 和Ext。選擇吧。 |
| 62,747 | | | 3,698 | | | 1,277 | | | 4,191 | | | 549 | | | 976 | | | 395 | |
為我們的工作利益打井
下表列出了在所述期間在我們的財產上完成的水井數量的資料，但不包括受我們農場協議管轄的油井。這些資料不應被視為表明未來業績的資料，也不應假定所鑽生產井的數量、發現的儲量數量和經濟價值之間必然存在任何關聯。生產井是指生產碳氫化合物商業數量的油井，無論它們是否產生合理的回報率。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 總開發井： | | | | | | |
| 生產性 | | — | | | 6.0 | | | 23.0 | |
| 乾的 | | — | | | — | | | — | |
| 共計 | | — | | | 6.0 | | | 23.0 | |
| 淨開發井： | | | | | | |
| 生產性 | | — | | | 2.5 | | | 6.1 | |
| 乾的 | | — | | | — | | | — | |
| 共計 | | — | | | 2.5 | | | 6.1 | |
| 粗探井： | | | | | | |
| 生產性 | | 1.0 | | | — | | | — | |
| 乾的 | | — | | | 1.0 | | | — | |
| 共計 | | 1.0 | | | 1.0 | | | — | |
| 淨探井： | | | | | | |
| 生產性 | | 0.3 | | | — | | | — | |
| 乾的 | | — | | | 1.0 | | | — | |
| 共計 | | 0.3 | | | 1.0 | | | — | |
截至2019年12月31日，我們還沒有鑽井、完成或脱水過程中的油井，也沒有關閉等待基礎設施的油井。
環境事項
石油和天然氣勘探、開發和生產活動須遵守嚴格的法律和條例，規定將材料排放到環境或與環境保護或職業健康和安全有關的其他方面。這些法律和法規有可能對我們的財產產生影響，這可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。許多聯邦、州和地方政府機構，如美國環境保護局(EPA)，頒佈了相關法規，規定了大量的行政、民事和刑事處罰，並可能導致不遵守規定的禁令義務。這些法律和條例可能要求在開始鑽探前取得許可證，限制與鑽探和生產活動有關可釋放到環境中的各種物質的種類、數量和濃度，限制或禁止在荒野、濕地、生態敏感和其他保護區內的某些土地上的建築或鑽探活動，要求採取行動防止或補救目前或歷史作業造成的污染，如堵塞廢棄的井或關閉土坑，結果是暫停或撤銷必要的許可證、許可證和授權，要求安裝額外的污染控制措施，並對經營活動造成的污染追究重大責任。這類法律法規的嚴格、共同和多項責任性質可能會使我們的經營者承擔責任，如果經營者不履行義務，無論有何過失，我們也可以作為工作利益所有人承擔責任。此外，鄰近的土地擁有人和其他第三者就據稱因釋放危險物質碳氫化合物而造成的人身傷害和財產損害提出索賠，這並不少見。, 或其他廢物進入環境。此外，許多環境保護法規載有公民訴訟條款，環保團體經常利用這些規定反對石油和天然氣勘探開發活動及相關項目。環境管制的長期趨勢是實行更嚴格的管制，任何影響我們的經營者並導致更嚴格和昂貴的污染控制或廢物處理、儲存、運輸、處置或清理要求的改變，都會對我們的業務和前景產生重大的不利影響。以下是適用於我們物業經營的環境法摘要。
廢物處理
經修訂的“資源保護和回收法”(“RCRA”)以及根據該法頒佈的類似的州法規和條例，通過對危險和非危險廢物的產生、運輸、處理、儲存、處置和清理提出要求，影響到石油和天然氣的勘探、開發和生產活動。經聯邦批准，各州實施RCRA的部分或全部規定，有時與其自身的更為嚴格的要求相結合。雖然大多數與石油和天然氣的勘探、開發和生產有關的廢物不受RCRA規定的危險廢物的管制，但這些廢物通常構成不那麼嚴格的非危險廢物要求的“固體廢物”。然而，RCRA有可能被修訂，或者EPA或州環境機構可以採取政策，要求石油和天然氣勘探、開發和生產廢物必須符合更嚴格的廢物處理要求。法例及規例的任何改變，都會對營辦商的資本開支及營運開支造成重大的不良影響，進而影響物業的生產，並對我們的業務和前景造成不良影響。
危險物質的補救
“綜合環境應對、賠償和賠償責任法”(“CERCLA”)(又稱“超級基金法”)和類似的州法律通常對被認為對向環境釋放“危險物質”負有責任的各類人規定嚴格、共同和多項責任，而不考慮原始行為的過失或合法性。這些人包括受污染設施的現有所有人或經營者(可包括工作利益所有人)、污染時該設施的前所有人或經營者以及在該設施處置或安排處置危險物質的人員。根據“經濟、社會和文化權利公約”和類似的州法規，被視為“責任方”的人可能要為清除或補救以前處置的廢物(包括以前的所有者或經營者處置或釋放的廢物)或財產污染(包括地下水污染)、自然資源損害和某些健康研究的費用承擔嚴格和連帶責任。此外，鄰近的土地所有者和其他第三方對據稱由釋放到環境中的危險物質造成的人身傷害和財產損害提出索賠，這並不少見。石油和天然氣勘探和生產活動對我們的財產使用的材料，如果釋放，將受到CERCLA和類似的州法規。因此，政府機構或第三方可能尋求將我們的經營者，或我們作為工作利益的所有者，如果經營者未能履行，根據CERCLA和類似的州法規，負責所有或部分成本清理場所，這些“危險物質”已被釋放。
水排放
1972年“聯邦水污染控制法”(又稱“清潔水法”)、“安全飲用水法”(“SDWA”)、“石油污染法”(“OPA”)以及根據該法頒佈的類似州法律和條例對未經授權向美國通航水域以及州水域排放污染物(包括已產生的水和其他天然氣和石油廢物)實施了限制和嚴格控制。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合環境保護局或該州頒發的許可證的規定。“清潔水法”和根據該法執行的條例也禁止向受管制水域，包括管轄濕地排放疏浚和充填材料，除非得到適當頒發的許可證的批准。2015年6月，美國環保局(EPA)和美國陸軍工程兵團(“工兵”)發佈了最後一條規則，試圖澄清聯邦管轄範圍對美國水域的影響(“WOTUS”)。隨着美國總統政府的更迭，有幾次試圖修改或取消這一規則。最近一次是在2020年1月23日，環保局和海軍陸戰隊用更窄的可航行水域保護規則取代了2015年通過的WOTUS規則，預計將提起訴訟。因此，水務署現時的管轄範圍是不明朗的，而任何範圍的增加，都可能導致我們的經營者在取得某些活動許可證方面的成本增加或延誤。此外，根據聯邦法律，溢漏預防、控制和對策計劃要求需要適當的圍堵護堤和類似結構，以幫助防止在發生石油碳氫化合物油罐泄漏、破裂時航行水域受到污染。, 或者泄密。環境保護局還通過了一些條例，要求某些石油和天然氣勘探和生產設施獲得個別許可證，或根據一般許可證獲得雨水排放。亞細亞
OPA是關於漏油責任的主要聯邦法律。“行動計劃”載有許多與防止和應對石油排放到美國水域有關的要求，包括要求海上設施和靠近或穿越水道的某些陸上設施的經營者必須制定和維持設施應急計劃，並保持一定程度的財政保證，以支付潛在的環境清理和恢復費用。OPA要求設施所有者對所有封堵和清理費用以及因排放而產生的某些其他損害承擔嚴格、共同和多項責任，包括但不限於向地表水排放石油的反應費用。
此外，SDWA授予環境保護局廣泛的權力，以便在地下飲用水來源受到污染威脅時採取行動保護公眾健康，污染對人類造成迫在眉睫和嚴重的危害，這可能導致下令禁止或限制石油和天然氣生產設施的運作。環境保護局根據SDWA的地下噴射控制(“UIC”)計劃，對涉及在壓裂液中使用柴油的水力壓裂活動提出了管理當局，併發布了涵蓋此類活動的指南。SDWA還根據UIC計劃管理鹽水處理井。最近有關鹹水處理井的操作和誘發地震活動的關切，使一些州限制了這些井可處理的產出水總量，命令處置井停止作業，或限制新井的建造。這些地震事件還導致環境團體和當地居民對發生這些事件的地區的經營者提起訴訟，要求損害和禁令，限制或禁止鹽水處理、井的建設活動和作業。如果我們的經營者被迫通過卡車、管道或其他方法遠距離運輸產生的水，或迫使他們減少作業，生產地區的鹽水處理井的缺乏可能導致我們的經營者的處置費用增加。
不遵守“清潔水法”、SDWA或OPA可能會導致重大的行政、民事和刑事處罰，以及禁令義務，所有這些都可能影響我們的財產生產，並對我們的業務和前景產生不利影響。
空氣排放
“聯邦清潔空氣法”(CAA)和類似的州法律和條例通過發放許可證和實施其他要求來管制各種空氣污染物的排放。環境保護局已經並將繼續制定嚴格的條例，管制特定來源的空氣污染物的排放。在開始工作之前，可能需要新的設施獲得許可證，而現有的設施可能需要獲得額外的許可證並承擔資本費用，以保持合規。例如，2015年10月，環保局將臭氧的國家環境空氣質量標準(“NAAQS”)從8小時初級和二級標準的75%降至70%，該機構於2018年7月完成了達標/非達標的指定。國家執行經修訂的NAAQS可能會導致更嚴格的許可要求，推遲或禁止我們的經營者獲得此類許可證的能力，並導致污染控制設備的開支增加，其費用可能很大。另外，2016年6月，環保局最終確定了將多個小型地表站點聚集成一個單一的空氣質量源的標準，允許用於石油和天然氣行業的目的。這一規則可能導致小型設施在總體上被視為主要來源，從而引發更嚴格的空氣允許過程和要求。這些法律法規
可能會增加石油和天然氣生產商的合規成本，並對我們的財產產生影響，而聯邦和州的監管機構可以對不遵守空氣許可證或“聯邦清潔空氣法”及相關州法律和法規的其他要求的行為處以行政、民事和刑事處罰。此外，獲得或延長許可證有可能推遲石油和天然氣勘探和開發項目的開發。所有這些因素都可能影響我們的財產生產，並對我們的業務和經營結果產生不利影響。
氣候變化
氣候變化的威脅繼續在美國和外國引起相當大的注意，已經並可以繼續在國際、國家、區域和州各級政府提出許多建議，以監測和限制現有的温室氣體排放，以及限制或消除這種未來的排放。因此，我們的業務以及我們經營者的業務受到與礦物燃料的生產和加工以及温室氣體排放有關的一系列監管、政治、訴訟和金融風險的影響。
在美國，沒有在聯邦一級執行全面的氣候變化立法。然而，在美國最高法院裁定温室氣體排放構成“加拿大環境協定”之下的一種污染物之後，環境保護局通過了一些條例，其中除其他外，規定對某些大型固定來源的温室氣體排放進行施工和經營許可審查，要求監測和每年報告美國某些石油和天然氣系統來源的温室氣體排放量，並實施新的“源業績標準”，指示減少石油和天然氣部門某些設施產生的甲烷。在行政當局更迭後，有人試圖修改這些條例，訴訟仍在進行中。
此外，各州和各州集團已經或正在考慮通過立法、規章或其他監管舉措，重點是温室氣體上限和貿易方案、碳税、報告和跟蹤方案以及限制排放。在國際一級，有一項由聯合國發起的“巴黎協定”，該協議規定各國在2020年以後每五年通過非約束性的單獨確定的減排目標來限制温室氣體排放，儘管美國已經宣佈從2020年11月4日起退出這一協議。
政府、科學和公眾對温室氣體排放引起的氣候變化威脅的關注導致美國政治風險的增加，包括一些候選人在2020年競選美國總統職位時做出的與氣候變化有關的承諾。這些聲明包括禁止水力壓裂的計劃，這將對我們的財產產生不利影響。隨着一些城市和其他地方政府試圖在州或聯邦法院對最大的石油和天然氣勘探和生產公司提起訴訟，訴訟風險也在增加，除其他外，它們聲稱，這些公司生產的燃料助長了全球變暖的影響，如海平面上升，從而對道路和基礎設施造成損害，從而造成了公害。
化石燃料生產商的財務風險也越來越大，因為目前投資於化石燃料能源公司的股東可能會選擇在未來將部分或全部投資轉移到與能源無關的行業。向化石燃料能源公司提供融資的機構貸款機構也更加關注可持續貸款做法，其中一些機構可能選擇不為化石燃料能源公司提供資金。限制對化石燃料能源公司的投資和融資可能導致限制、推遲或取消鑽探項目或開發或生產活動。
通過和實施新的或更嚴格的國際、聯邦或州立法、條例或其他監管舉措，對石油和天然氣部門的温室氣體排放規定更嚴格的標準，或以其他方式限制該部門生產石油和天然氣或產生温室氣體排放的領域，可能會增加遵約成本或消費成本，從而減少對石油和天然氣的需求，從而降低我們利益的盈利能力。此外，政治、訴訟和金融風險可能導致我們的石油和天然氣經營者限制或取消生產活動，對氣候變化造成的基礎設施損害承擔賠償責任，或損害他們繼續以經濟方式經營的能力，這也可能降低我們利益的盈利能力。這些發展中的一項或多項可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
水力壓裂
我們的經營者從事水力壓裂。水力壓裂是一種常見的做法，用於刺激包括頁巖在內的緻密地層中的碳氫化合物的生產。這一過程包括在壓力下向地層注入水、沙子和化學物質，以破壞圍巖並刺激生產。這一過程通常由州石油和天然氣委員會監管，但最近環保局和其他聯邦機構宣稱對水力壓裂的某些方面擁有管轄權。例如，環保局在2016年6月發佈了污水限制準則，禁止將水力壓裂作業中的廢水排放到公有廢水處理廠。
2016年12月，環保局發佈了關於水力壓裂對飲用水資源潛在影響的最後報告。最後報告的結論是，在某些有限的情況下，與水力壓裂有關的“水循環”活動可能會影響飲用水資源。環保局沒有提議對報告的調查結果採取任何行動。
包括科羅拉多州、北達科他州、路易斯安那州、俄克拉荷馬州和得克薩斯州在內的幾個我們在石油和天然氣生產領域擁有利益的州已經通過了一些法規，可以在某些情況下限制或禁止水力壓裂，或者要求披露水力壓裂液的組成。例如，在得克薩斯州，德克薩斯鐵路委員會(“RRC”)於2014年10月發佈了一項最後規則，規定允許或重新允許處置井，除其他外，要求提交關於在處置井位置特定半徑內發生的地震事件的信息，以及與所涉處置區有關的日誌、地質剖面和結構圖。如果處置井許可證的持證人或申請人未能證明注入的流體侷限於處置區，或如果科學數據表明這種處置井很可能或被確定有助於地震活動，然後，俄克拉荷馬共和國可拒絕、修改、暫停或終止該油井的許可證申請或現有作業許可證。同樣，俄克拉何馬州對在誘發地震事件增多的地區處置井的操作實行了嚴格限制。這些現有的或任何新的法律規定，對建造或操作注入產出水的處置井規定了允許地震的要求或類似的限制，很可能會增加遵守的費用，並影響我們經營者的生產速度，從而對我們的作業結果和財務狀況產生重大的不利影響。除州法律外，地方土地使用限制，如城市法令，可限制或禁止一般鑽井或特別是水力壓裂作業。例如，2019年4月, 科羅拉多州通過了一項立法，要求科羅拉多州石油和天然氣保護委員會(“COGCC”)在其決定中優先考慮公共衞生和環境問題，並將相當大的新權力下放給地方政府，以管理地面影響。一些地方社區對石油和天然氣活動採取了更多的限制，例如需要更大的挫折，而其他團體則要求完全停止發放許可證，直到海合會根據立法頒佈新的規則為止。此外，激進團體還為2020年選舉年提交了新的投票提案，包括增加鑽探挫折和增加粘接要求的提案。我們無法預測，在我們自己利益所在的州，未來可能會對石油和天然氣業務施加什麼額外的州或地方要求。如果在我們的經營者開展業務的地區採取州、地方或市政法律限制，我們的經營者可能會為遵守這些要求而付出大量費用，這些要求在性質上可能很大，在勘探、開發或生產活動中可能會有重大的拖延或減少，甚至可能被排除在鑽井之外。
關於水力壓裂的公眾爭議越來越多，涉及誘發地震活動的風險增加、壓裂液的使用、對飲用水供應的影響、水的使用以及對地表水、地下水和一般環境的潛在影響。已經在全國範圍內發起了多起涉及水力壓裂的訴訟和執法行動。如果通過新的法律或條例，大大限制水力壓裂，這些法律可能使我們的經營者更難以或更昂貴地進行壓裂以刺激緻密地層的生產。此外，如果在聯邦或州一級進一步管制水力壓裂，我們的財產上的壓裂活動可能會受到額外的許可和財政保證要求、更嚴格的建築規格、更多的監測、報告和記錄保存義務、堵塞和廢棄要求以及隨之而來的允許延誤和可能增加的費用的限制。立法方面的改變可能導致經營者承擔大量的合規費用。此時，不可能估計新頒佈的或潛在的關於水力壓裂的聯邦或州立法對我們業務的影響。
職業安全和健康法
“職業安全和健康法”(“職業安全和健康法”)和類似的州法律和條例管理保護僱員的健康和安全。此外，OSHA的危險通信標準、“緊急規劃和社區知情權法”和“實施條例”以及類似的州法規和條例要求，必須保持有關在我們財產上使用或生產的危險材料的信息，並將這些信息提供給僱員、州和地方政府當局以及公民。
瀕危物種
“瀕危物種法”(“歐空局”)和類似的州法律限制可能影響瀕危或受威脅物種或其生境的活動。根據與環境團體達成的一項解決方案，美國魚類和野生動物管理局(“USFWS”)被要求確定是否需要將250多個物種列入歐空局的威脅或瀕危物種名單。USFWS尚未完成其審查，但新物種仍有可能被列入歐空局的名單。我們的一些財產可能位於或可能被指定為瀕危或受威脅物種的棲息地，而以前未受保護的物種後來可能在我們擁有利益的地區被指定為受威脅或瀕危物種。例如，最近又有人再次呼籲審查目前對沙丘蜥蜴的保護措施，這些蜥蜴的棲息地包括二疊紀盆地的部分地區，並重新考慮將這些物種列入歐空局的名單。同樣，也有人呼籲對“大聖人羣”的保護措施進行審查，這些保護措施可以在美國西北部的石油和天然氣生產州的大片土地上找到。在我們感興趣的地區列出這些物種或任何其他物種，可能會使我們的經營者因物種保護措施而增加成本，推遲勘探和生產活動的完成，以及(或)對可能對我們的業務產生不利影響的經營活動造成限制。
物業名稱
在完成對石油和天然氣屬性的收購之前，我們對高價值區域進行標題評審。我們的標題審查的目的是確認石油和天然氣財產的數量，租賃地位，特許權使用費，以及擔保和其他相關負擔。根據財產的重要性，如果我們認為額外的所有權盡職調查是必要的，我們可能會獲得所有權意見。因此，我們的大部分物業都通過了職稱考試。收購後，我們會檢查賣方的轉讓是否存在抄寫錯誤和其他錯誤，並在必要時執行和記錄更正任務。
除了我們的初步產權工作外，我們的經營者在租賃和打井之前進行了一次徹底的產權審查。如果我們的經營者的所有權工作發現任何所有權缺陷，我們或我們的經營者將對這些缺陷進行治療工作。我們的操作人員一般不會開始在物業上進行鑽探作業，直至有關物業的任何物質產權缺陷已被治癒為止。
我們認為，我們資產的所有權在所有實質性方面都是令人滿意的。雖然在某些情況下，這些財產的所有權須受抵押權的限制，例如與購置不動產、習慣特許權權益和合同條款和限制有關的習慣權益、經營協議下的留置權、與歷史經營有關的環境責任的留置權、對現行税收和其他負擔的留置權、地役權、限制以及石油和天然氣行業習慣上的小抵押，但我們認為，這些留置權、限制、地役權、負擔和產權負擔都不會在實質上減損這些財產的價值，也不會從我們對這些財產的利益中減損，或在實質上幹擾我們在經營業務中對這些財產的使用。此外，我們相信，我們已經從公共當局和私人方面獲得了足夠的通行權和許可，使我們能夠在所有實質性方面開展業務。
市場營銷和主要客户
如果我們要失去一個重要的客户，這種損失可能會影響我們的礦產和特許權權益或工作利益財產的收入。我們多元化的客户羣減輕了任何一位承租人的損失。下表顯示了我們的主要客户，在所述期間佔我們石油和天然氣總收入的10%或10%以上：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| XTO能源 | | 18% | | | 15% | | | 21% | |
競爭
石油和天然氣業務在勘探和獲取儲量、獲取礦物、石油和天然氣租賃以及尋找和生產儲量所需人員方面具有高度競爭力。許多公司不僅勘探和生產石油和天然氣，而且在區域、國家或世界範圍內進行中流和煉油作業以及石油和其他產品的市場銷售。我們的某些競爭對手可能擁有比我們所擁有的財力或其他資源大得多的資源。我們能否獲得更多的礦物和財產，並在未來發現儲量，將取決於我們是否有能力確定和評估適當的收購前景，並在競爭激烈的環境中完成交易。石油和天然氣產品與客户可利用的其他能源競爭，主要是基於價格。這些替代能源包括煤、核能、太陽能和風能。石油和天然氣或其他能源的供應或價格的變化，以及商業條件、養護、立法、規章以及改用替代燃料和其他能源的能力，都可能影響對石油和天然氣的需求。
商業的季節性
天氣狀況影響天然氣的需求和價格，也可能推遲鑽探活動，擾亂我們的總體商業計劃。冬季天然氣需求通常較高，導致第一季度和第四季度天然氣價格上漲。某些天然氣用户利用天然氣儲存設施，在夏季購買預期的冬季需求，這可以減少季節性需求波動。季節性天氣會限制我們部分作業地區的鑽探和生產活動以及其他石油和天然氣作業，由於這些季節性波動，我們個別季度的作業結果可能不能反映我們每年可能實現的結果。
員工
我們由我們的普通合夥人的董事會(“董事會”)和執行官員管理和運作。我們所有的員工，包括我們的執行官員，都是黑石自然資源管理公司(“黑石管理”)的員工。截至2019年12月31日，黑石管理公司擁有115名全職員工.黑石管理公司的僱員中沒有一個是工會的代表，也不是任何集體談判協議的代表。
設施
我們的主要辦公地點是在休斯頓，得克薩斯州，包括55，862平方英尺的租賃空間。
第1A項. 危險因素
有限合夥人利益本質上不同於公司的資本存量，儘管我們所面臨的許多商業風險與從事類似業務的公司所面臨的風險相似。如果發生以下任何一種風險，我們的財務狀況、經營結果、現金流和分配能力可能會受到重大不利影響。在這種情況下，我們可能無法分配我們的共同單位，我們的共同單位的交易價格可能下降，我們單位的持有者可能會失去他們的全部或部分投資。
與我們業務有關的風險
我們可能無法從業務中產生足夠的現金，無法在我們共同的單位上支付分配款。如果我們作出分配，我們的B系列累積可轉換優先股的持有者在分享這些分配的權利方面優先於我們共同的單位，只要我們的B系列累積可轉換優先股是突出的。
我們可能無法從每個季度的運營中產生足夠的現金來支付給我們的普通會員。我們的B系列累積可轉換優先股優先，只要我們的B系列累積可轉換優先股是突出的，我們的分配權就優先於我們共同的單元組。此外，我們的夥伴關係協議並不要求我們每季度或以其他方式向我們的普通會員支付分配款。每個季度分配的現金數額將由聯委會決定。
我們每個季度能夠分配多少現金，主要取決於我們所產生的收入，這在很大程度上取決於我們的經營者從出售石油和天然氣中得到的價格。我們每個季度能夠分配的現金的實際數額將通過我們的未償債務、週轉資金需求和其他現金需求的本金和利息支付而減少。此外，我們可以限制分配，全部或部分，以資助收購和參與工作利益。如果從長期來看，我們不為資本支出保留現金，以維持我們的資產基礎，那麼今後的一部分分配將代表我們資產的分配，我們共同單位的價值可能受到不利影響。為我們的資本支出扣留現金可能會對扣留金額的季度的現金分配產生不利影響。
關於可能影響我們現金分配能力的其他限制和因素的説明，請參閲第二部分第5項。註冊人普通股市場，相關的統一事務，以及發行者購買股票證券-現金分配政策。
我們分配給我們單位持有者的現金數量主要取決於我們從業務中產生的現金，而不是我們的盈利能力，這可能使我們無法在記錄淨收入期間進行現金分配。
我們分配的現金數量主要取決於我們從運營中產生的現金，而不僅僅取決於盈利能力，而盈利能力可能會受到非現金項目的影響。因此，我們可能在為財務會計目的記錄淨損失的期間進行現金分配，而在記錄淨收入的期間，我們可能無法進行現金分配。
由於我們無法控制的因素，石油和天然氣價格的波動極大地影響了我們的財務狀況、經營結果和現金分配情況。
我們的收入，經營結果，現金分配給大學，以及我們的石油和天然氣資產的賬面價值在很大程度上取決於石油和天然氣的現行價格。從歷史上看，石油和天然氣價格一直波動不定，受到供求變化、市場不確定性和各種我們無法控制的其他因素的影響，包括：
•石油和天然氣的國內外供求情況；
•市場對未來石油和天然氣價格的預期；
•全球油氣勘探和生產水平；
•勘探、開發、生產和輸送石油和天然氣的費用；
•石油、天然氣進口、出口的價格和數量；
•產油區的政治和經濟條件，包括中東、非洲、南美洲和俄羅斯；
•石油輸出國組織成員國同意和維持石油價格和生產控制的能力；
•石油和天然氣衍生產品合同的交易；
•消費品需求水平；
•天氣條件和自然災害；
•影響能源消耗的技術進步；
•國內和國外政府規章和税收；
•恐怖主義的持續威脅以及軍事和其他行動的影響，包括美國在中東的軍事行動；
•石油和天然氣管道及其他運輸設施的鄰近性、成本、可用性和容量；
•替代燃料的價格和供應情況；以及
•總體國內和全球經濟狀況。
這些因素和能源市場的波動使我們很難準確地預測未來石油和天然氣價格的變動。下表顯示了所述期間的這種波動情況。
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| | 截至2019年12月31日止的年度 | | | | 在2020年之前的五年裏 | | | | 截至12月31日， | | | | |
| | 高 | | 低層 | | 高2 | | 低層3 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
WTI現貨原油(美元/桶)1 | | $ | 66.24 | | | $ | 46.31 | | | $ | 77.41 | | | $ | 26.19 | | | $ | 61.14 | | | $ | 45.15 | | | $ | 60.46 | |
Henry Hub現貨天然氣($/MMBtu)1 | | 4.25 | | | 1.75 | | | | 6.24 | | | | 1.49 | | | | 2.09 | | | | 3.25 | | | | 3.69 | |
1 資料來源：環境影響評估
2 WTI和Henry Hub的高價格是在2018年。
3 WTI和Henry Hub的低價是在2016年。
石油和天然氣價格的任何長時間的大幅度下跌都可能對我們的財務狀況、業務結果和現金分配產生實質性的不利影響。我們可以在預期的石油和天然氣銷售方面使用各種衍生工具，以儘量減少商品價格波動的影響。然而，我們不能總是在大宗商品價格波動的影響下對衝我們的整個業務風險。如果我們不對衝商品價格波動，或者我們的套期保值沒有效果，我們的經營結果和財務狀況可能會減少。
此外，較低的石油和天然氣價格也可能減少我們的經營者可以經濟地生產的石油和天然氣的數量。這種情況可能會導致我們不得不對我們估計的已證實儲量進行大幅下調，這可能會對我們的借款基礎和我們為業務提供資金的能力產生不利影響。如果發生這種情況，或者如果產量估計發生變化或勘探或開發結果惡化，成功的努力方法會計原則可能要求我們將石油和天然氣資產的賬面價值作為非現金費用記入收益。我們的經營者還可以在商品價格較低的時期決定關閉或減少我們房產上油井的產量。此外，他們可以在商品價格較低的時期確定堵塞和放棄邊際油井，否則，在價格較高的情況下，這些油井可能會被允許繼續生產更長時間。具體來説，如果他們有理由相信油井不能再以商業價格生產石油或天然氣，他們可能會放棄任何油井。亞細亞
根據環境影響評估對2020年和2021年的預測，預計油價將低於近期歷史高點。我們2019年石油和天然氣收入的大約57%來自石油和凝析油銷售。石油價格的任何額外下降都可能對我們從業務中產生的現金、業務結果、財務狀況以及我們在共同單位按季度支付分配款項的能力產生不利影響，也許是實質性的影響。
俄克拉荷馬州庫欣的WTI現貨市場價格已從2013年12月31日的每桶98.17美元降至2019年12月31日的61.14美元。油價下跌是由許多因素造成的，包括美國非常規(頁巖)石油產量大幅增加，需求增長有限。如果油價長期低迷或未來出現下跌，除了2015年和2016年期間受到的損害外，我們可能還需要減記石油和天然氣的價值，而我們的一些未開發地點可能在經濟上不再可行。此外，持續較低的石油價格可能會對我們估計的已探明儲量的價值產生不利影響。
以及允許我們根據我們的信貸貸款(以下定義)借入的金額，並減少我們本來可以用來支付費用、為資本支出提供資金、分配給我們的借款者和償還我們的債務的現金數額。
根據環境影響評估對2020年和2021年的預測，天然氣價格預計將低於歷史高點。我們2019年石油和天然氣收入的大約43%來自天然氣和天然氣液體銷售。今後天然氣價格的任何下降都可能對我們從業務中產生的現金、業務結果、財務狀況以及我們在共同單位按季度支付分配費用的能力產生不利影響，也許是實質性的影響。
在2019年12月31日之前的十年中，Henry Hub的天然氣價格從2014年每MMBtu 8.15美元的高點到2016年每MMBtu 1.49美元的低點不等。在2019年12月31日，亨利樞紐天然氣現貨市場價格為每MMBtu 2.09美元。價格下跌是由許多因素造成的，包括非常規(頁巖)儲油層天然氣產量的增加，而沒有抵消需求的增加。根據環境影響評估的報告，2020年天然氣產量的預期增長可能導致天然氣價格保持在目前的水平或下降到較低的水平。如果天然氣價格長期低迷或未來出現下跌，除了2015年和2016年的損失外，我們可能還需要進一步減記石油和天然氣的價值，而且我們的一些未開發地點可能在經濟上不再可行。此外，天然氣價格持續較低可能會對我們估計的已證實儲量的價值和根據我們的信貸機制允許我們借入的數額產生不利影響，並減少我們本來可以用來支付費用的現金數額，向我們的單子發放，並償還我們的債務。
我們未能成功地識別、完成和整合收購，可能會對我們的增長、運營結果和現金分配產生不利影響。
我們在一定程度上依靠收購來增加我們的儲備、生產和從運營中產生的現金。我們獲得財產的決定將在一定程度上取決於對生產報告和工程研究、地球物理和地質分析、地震數據以及其他資料的評價，這些資料的結果往往不確定，可能有各種解釋。成功購置財產需要對若干因素進行評估，包括：
•可採儲量；
•未來石油和天然氣價格及其適用差異；
•發展計劃；
•業務費用；以及
•潛在的環境和其他責任。
這些評估的準確性本質上是不確定的，我們可能無法確定有吸引力的收購機會。在這些評估中，我們對我們認為總體上符合行業慣例的主題屬性進行了一次審查。我們的檢討不會顯示所有現存或潛在的問題，亦不會令我們對物業有足夠的認識，以充分評估其不足之處和能力。如果適用的話，不一定總是對每一口井進行檢查，甚至在進行視察時，也不一定能觀察到地下水污染等環境問題。即使發現了問題，賣方也可能不願意或無法針對全部或部分問題提供有效的合同保護。即使我們確實找到了有吸引力的收購機會，我們也可能無法完成收購，或者以商業上可以接受的條件完成收購。亞細亞
我們這個行業對收購機會的競爭十分激烈。對收購的競爭可能會增加收購的成本，或者導致我們避免完成收購。我們完成收購的能力，除其他外，取決於我們獲得融資的能力。此外，遵守規管規定可能會對我們的營辦商施加大量額外的責任，令他們在合規活動上花費更多時間和資源，並有可能增加營辦商因不遵守額外法律規定而受到罰款或罰款的風險。此外，整合所獲得的資產的過程可能涉及不可預見的困難，可能需要我們不成比例的管理和財政資源。
我們不能保證我們能夠找出合適的收購機會，談判可接受的條件，以可接受的條件為收購獲得融資，或成功地獲得已確定的目標。我們未能實現合併儲蓄，未能成功地將收購的業務和資產整合到我們現有的業務中，或將任何不可預見的業務困難降至最低，可能會對我們的財務狀況、業務結果和向銀行分送現金產生重大的不利影響。由於無法有效地管理收購的整合，我們可能會減少對後續收購和當前業務的關注，而這反過來又會對我們的增長、業務結果和現金分配產生負面影響。
任何收購額外的礦產和特許權權益，我們完成將受到很大的風險。
即使我們確實進行了收購，我們相信這些收購會增加我們從運營中產生的現金，但這些收購可能會導致我們每個單位的現金分配減少。任何收購都涉及潛在風險，其中包括：
•我們對已證實儲量、未來產量、價格、收入、資本支出、運營費用和成本的假設的有效性；
•利用業務或借款能力產生的很大一部分現金來為收購提供資金，從而減少我們的流動性；
•如果我們負債為收購融資，我們的利息支出或財務槓桿就會大幅增加；
•承擔我們沒有得到賠償的未知的責任、損失或費用，或者我們得到的任何賠償是不充分的；
•對股本或債務的總體成本的錯誤假設；
•我們的能力，以取得令人滿意的所有權，我們所獲得的資產；
•沒有能力僱用、培訓或留住合格的人員來管理和經營我們不斷增長的業務和資產；以及
•其他重大變化的發生，如石油和天然氣財產減值、商譽或其他無形資產、資產貶值或重組費用。
我們所有的勘探、開發和生產都依賴於各種非附屬的經營者，這些財產是我們的礦產和特許權利益以及非經營性工作利益的基礎。基本上，我們所有的收入都來自石油和天然氣的銷售，這些油井是我們擁有特許權權益或非經營性工作權益的生產井。減少這些營辦商在我們的土地上鑽探的井數，或我們的營辦商未能充分和有效地發展和操作我們的土地，可能會對我們的作業結果造成不良影響。
我們的資產包括礦產和特許權權益以及非經營性工作利益。截至2019年12月31日，我們收到了1000多家運營商的收入。我們的經營者未能充分或有效地執行業務，或經營者不以符合我們最大利益的方式行事，可能會減少生產和收入。我們的經營者通常沒有義務進行任何發展活動，除了維持他們在我們的土地上的租約所需的活動之外。在沒有具體合同義務的情況下，任何開發和生產活動將取決於它們的合理酌處權。我們的操作者可以決定在我們的土地上鑽探和完成比目前預期的更少的井。我們的物業鑽探和發展活動的成功和時間，以及營辦商是否選擇在我們的土地上鑽更多的井，都要視乎多項因素而定，這些因素基本上是我們無法控制的，包括：
•本港營辦商進行鑽探活動所需的資本成本，可能較預期為高；
•我們的經營者獲得資本的能力；
•當前商品價格；
•具備合適的鑽井設備、生產運輸基礎設施和合格的操作人員；
•經營者的專業知識、經營效率和財政資源；
•批准鑽井的其他參與者；
•與其他地區的機會比較，營辦商在本港土地上鑽探的水井的預期投資回報；
•技術選擇；
•選擇銷售和銷售產品的對手方；以及
•儲量的生產速度。
經營者可能選擇不開展發展活動，或以意想不到的方式開展這些活動，這可能導致我們的業務結果和現金分配給我們的會員的結果有很大的波動。經營者持續減少對我們的財產的生產也可能對我們的業務和現金分配的結果產生不利的影響。
謝爾比海槽地區活動的停止或長期減緩可能對我們的行動結果產生不利影響。
在2019年，我們從位於得克薩斯州東部Haynesville劇團謝爾比谷區的兩家運營商那裏獲得了14%的版税收入和58%的工作利息收入，在那裏我們擁有一個集中、相對高利息的版税地位。這些營辦商最近已決定限制其謝爾比海槽鑽探活動，其中一名營辦商已在該地區騰出土地。地理和操作人員的集中增加了操作風險的影響，包括：
•經營者將鑽井資金轉移到其他地區，在這些地區，我們的特許權使用費利益不那麼有意義或根本不存在；
•經營者財務狀況發生不利變化；
•謝爾比海槽意外的地理或環境限制；或
•延遲或取消墨西哥灣液化天然氣出口設施的建造或運營。
如果這一地區的鑽探活動不按以前的速度恢復，生產可能會減少，減少業務產生的現金，而且在不抵消成本減少的情況下，可供分配的現金。
我們可能會在繳付專利權費方面出現延誤，無法取代無須繳付專營權費的營辦商，而如果租約上的任何經營者宣佈破產，我們亦可能無法與拖欠租契的承租人終止租契。
由於經營者未能支付特許權使用費，我們有權終止租賃，收回財產，並履行租約規定的付款義務。如果我們收回了我們的任何財產，我們就會尋找一個替代運算符。然而，我們可能找不到替代經營者，如果我們找到了，我們可能無法在合理的時間內以優惠的條件簽訂新的租約。此外，即將離任的經營者可根據“美國法典”(“破產法”)第11條提起訴訟，在這種情況下，我們對任何違約行為執行或終止租賃的權利，包括未付款，可能會被嚴重拖延或以其他方式受到損害。一般而言，在“破產法”規定的程序中，破產經營者將有相當長的時間來決定是否最終拒絕或承擔租約，這可能會妨礙新租約的執行或將現有租約轉讓給另一經營者。如果經營者拒絕租約，我們收取欠款的能力將被大大推遲，我們的最終追償可能只是欠款的一小部分或什麼也沒有。此外，如果我們能夠與新經營者簽訂新的租約，替代經營者可能無法達到與其所取代的經營者相同的生產水平或以同樣的價格出售石油或天然氣。
收購，為我們的非經營性工作利益提供資金，以及我們的經營者對我們的租約的開發活動將需要大量的資本，我們和我們的經營者可能無法以令人滿意的條件獲得所需的資本或融資。
石油和天然氣工業是資本密集型產業。我們已經並可能在今後作出大量資本支出，用於獲取礦物和特許權權益，並在較小程度上參與我們的非經營性工作利益。到目前為止，我們主要通過業務產生的現金、根據我們的信貸機制進行的有限借款、執行農場協議和發行股票證券來資助資本支出。
在未來，我們可能會限制分配，以資助我們的收購和參與我們的工作利益，但最終我們可能需要的資本超過我們在我們的業務保留的數額，或借入我們的信貸貸款。我們不能保證我們能夠以對我們有利或完全有利的條件獲得外部資本。如果我們無法滿足我們的資本需求，我們可能無法完成收購、利用商業機會或應對競爭壓力，其中任何一種都可能對我們的經營結果和現金分配產生重大不利影響。
我們的大多數運營商也依賴於是否有外債和股權融資來源來維持他們的鑽探項目。如果這些融資來源不能以優惠的條件提供給運營商，那麼我們預計我們的物業開發將受到不利影響。如果我們的財產開發受到不利影響，那麼我們的礦產和特許權權益以及非經營性工作利益的收入可能會下降。
除非我們替換從我們的財產中產生的石油和天然氣，否則我們從業務中產生的現金以及我們向我們共同的單元組分配的能力可能受到不利的影響。
生產石油和天然氣井的特點是產量下降，這取決於儲層特徵和其他因素。我們未來的石油和天然氣儲量及其經營者的生產，以及我們從業務和分配能力中產生的現金，在很大程度上取決於我們儲量的成功開發和開發。如果我們的財產上的油井沒有按預期生產，我們的財產的產量下降率可能會大大高於估計。我們也可能無法找到、獲取或開發額外的儲備，以經濟上可以接受的條件來取代我們目前和將來生產的財產，這將對我們的業務、財務狀況、經營結果和向我們的普通會員分配現金產生不利影響。
我們對未來鑽探的時機幾乎沒有或根本沒有控制權，這關係到我們的礦產和特許權利益以及非經營性的工作利益。
我們已探明的未開發儲量可能無法開發或生產。回收已探明的未開發儲量需要大量的資本支出和成功的鑽井作業，開發已證實未開發的鑽井地點的決定將由操作者作出，而不是由我們作出。我們工程師的儲備報告中包含的儲備數據假設，開發儲備需要大量的資本支出。我們不能確定開發這些儲備的估計費用是否準確，開發工作是否會如期進行，或開發的結果是否與估計的一樣。延遲發展儲備、增加鑽探及發展儲備的成本，或降低商品價格，都會令我們估計已證實未開發的儲備日後的淨收入減少，並可能導致一些工程變得不合算。此外，延遲開發儲量可能迫使我們將某些未開發的儲量重新歸類為未探明的儲量。亞細亞
我們物業上的項目區正處於不同的發展階段，可能無法以商業上可行的數量生產石油或天然氣。
我們物業上的項目區正處於不同的發展階段，從目前鑽探或生產活動的項目區域到鑽井或生產歷史有限的項目區域。如果正在完成過程中的油井沒有產生足夠的收入，或者如果鑽探乾井，我們的財務狀況、業務結果和向單元組分配的現金可能會受到不利影響。
我們的運營商確定的潛在鑽井地點很容易受到不確定性因素的影響，這些不確定性可能會極大地改變鑽井的發生或時間。
我們的營辦商能否鑽探和開發已確定的潛在鑽井地點，取決於是否具備資本、基礎設施建設、惡劣天氣、監管變化和批准、石油和天然氣價格、成本、鑽探結果和水供應等不確定因素。此外，我們的營辦商所確定的潛在鑽探地點正處於不同的評估階段，從準備鑽探的地點到需要大量額外解釋的地點。在同一地區使用技術和研究生產油田，並不能使我們的經營者在鑽探之前確切地知道石油或天然氣是否存在，如果有的話，石油或天然氣的數量是否足夠，在經濟上是可行的。即使存在足夠數量的石油或天然氣，我們的經營者也可能損害潛在的含油氣層，或在鑽井或完井過程中遇到機械困難，可能導致油井產量減少或油井廢棄。如果我們的運營商在當前和未來的鑽井地點再鑽一口他們認為是乾井的井，他們的鑽井成功率可能會下降，並對他們的業務和我們的業務造成實質性損害。
我們不能向您保證，我們的操作者從我們的土地、更充分開發的地點或生產領域的現有數據中得出的類比，將適用於他們的鑽探地點。此外，我們或其他經營者在我們的儲量所在地區報告的初始產量可能並不代表未來或長期的生產速度。由於這些不明朗因素，我們不知道我們的營辦商所確定的潛在鑽探地點是否會被鑽探，或我們的營辦商能否從這些或任何其他潛在的鑽探地點生產石油或天然氣。因此，我們的經營者的實際鑽探活動可能與目前確定的活動大不相同，這可能會對我們的業務、經營結果和現金分配產生不利影響。
鑽井平臺、設備、原材料、供應品或人員的缺乏、高成本或短缺可能會限制或導致運營商在開發和經營我們的財產方面的成本增加。
石油和天然氣工業是週期性的，這可能導致鑽井平臺、設備、原材料、供應品和人員的短缺。當出現短缺時，鑽機、設備和供應品的成本和交貨時間也會隨着需求的增加而增加，合格鑽井人員的需求和工資率也會隨之上升。根據行業慣例，我們的運營商依靠獨立的第三方服務提供商提供許多必要的服務和設備來鑽新井。如果我們的經營者不能以合理的成本獲得足夠數量的鑽機，我們的財務狀況和運作結果可能會受到影響。鑽井平臺、設備、原材料、供應品、人員、卡車運輸服務、管束、水力壓裂和完井服務以及生產設備的短缺可能會延誤或限制我們運營商的勘探和開發業務，而這反過來又會對我們的財務狀況、業務結果和向大學畢業生分配現金產生重大不利影響。
石油和天然氣生產的市場性取決於運輸、管道和煉油設施，我們和我們的許多經營者都沒有控制這些設施。對這些設施的任何限制都可能妨礙我們或我們的經營者推銷我們或我們經營者的產品的能力，並可能損害我們的業務。
我們或我們的經營者的生產的市場性在一定程度上取決於管道、油罐車和其他運輸方法以及第三方擁有的加工和精煉設施的可用性、鄰近性和容量。在某些情況下，可以生產和銷售的石油數量會受到限制，例如由於定期和計劃外的維修造成管道中斷、壓力過大、物理損壞或這些系統缺乏可用能力、罐車供應和極端天氣條件等。此外，如果不符合管道所有者的質量規格，我們或我們運營商在第三方管道上的石油和天然氣的運輸可能會受到限制或延遲。由於這些情況和類似情況而產生的限制可能從幾天持續到幾個月。在很多情況下，我們或我們的經營者只會收到有限的(如有的話)通知，説明何時會出現這些情況及其持續時間。任何對收集系統或運輸、加工或精煉設施能力的重大限制，都會降低我們或我們的經營者銷售石油生產的能力，並對我們的財務狀況、經營結果和現金分配情況產生實質性的不利影響。我們或我們的經營者獲得運輸選擇的機會和我們或我們的經營者獲得的價格也可能受到聯邦和州的管制--包括石油生產、運輸和管道安全的管制--以及一般經濟條件和供求變化的影響。此外，我們或我們的運營商所依賴的第三方運輸服務受到複雜的聯邦、州、部落和地方法律的制約，這些法律可能對我們開展業務的成本、方式或可行性產生不利影響。亞細亞
我們估計的儲備是基於許多可能被證明是不準確的假設。這些儲備預算或基本假設中的任何重大錯誤，都會對儲備的數量和現值產生重大影響。
石油和天然氣儲備工程不是一門精確的科學，需要對地下石油和天然氣儲量進行主觀估計，並對未來石油和天然氣價格、生產水平、最終採收率以及運營和開發成本作出假設。因此，已探明儲量的估計數量、對未來產量的預測以及發展支出的時間安排可能是不正確的。我們對截至12月31日、2019年、2018年和2017年已探明儲量和相關估值的估算，是由第三方石油工程公司nsa編制的，該公司利用我們提供的信息，對其儲備報告所涵蓋期間的資產進行了詳細審查。隨着時間的推移，我們可能會在考慮到實際鑽井、測試和生產的結果的情況下，對儲量進行實質性的修改。另外，關於未來石油和天然氣價格、生產水平以及運營和開發成本的某些假設可能被證明是不正確的。從這些假設到實際數字的任何重大差異都會極大地影響我們對準備金和業務未來現金的估計。正如上文所述，隨着時間的推移，我們的儲量估計所依據的假設發生了許多變化，導致最終回收的石油和天然氣的實際數量與我們的儲量估計數不同。
截至12月31日、2019年、2018年和2017年的儲量估計數是根據適用於這些期間儲量估計數的SEC準則編制的，平均價格等於截至12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年每個月第一天實地收到的碳氫化合物價格未加權算術平均數。儲備金估計數不包括可能存在或可能存在的任何儲備價值，也不包括未證明未開發面積的任何價值。
保護措施、技術進步, 普遍關注化石燃料的生產和使用對環境的影響，可能會大大減少對石油和天然氣的需求，並對我們共同單位的業務結果和交易市場產生不利影響。
燃料節約措施、替代燃料需求、消費者對石油和天然氣替代品的需求增加、燃料經濟技術進步以及能源發電設備等，都會減少對石油和天然氣的需求。對石油和天然氣服務和產品的需求變化的影響可能對我們的業務、財務狀況、業務結果和現金分配產生實質性的不利影響。對礦物燃料的生產和使用的關切也有可能減少願意擁有我們共同單位的投資者人數，對我們共同單位的市場價格產生不利影響。
我們依賴少數幾個關鍵的人，他們的缺席或損失可能會對我們的業務產生不利影響。
我們業務中的許多關鍵職責已經分配給了少數人。他們失去服務可能會對我們的業務產生不利影響。特別是，失去一名或多名執行團隊成員的服務可能會擾亂我們的業務。2020年2月24日，負責商業發展的高級副總裁霍爾布魯克·F·多恩(Holbrook F.Dorn)和負責工程和地質的高級副總裁布羅克·莫里斯(BRock Morris)離職，我們實行了大規模裁員。如果我們不能管理有序的過渡，我們的業務可能會受到不利的影響。
此外，我們不為我們的執行團隊或其他關鍵人員提供“關鍵人物”人壽保險。因此，我們沒有為這些關鍵人員的死亡所造成的任何損失投保。
頁巖開採的勘探鑽探結果將面臨與鑽井和完井技術相關的風險，鑽井結果可能無法滿足我們對儲量或產量的期望。
我們的操作人員在操作中使用最新的鑽井和完井技術，這些技術具有固有的風險。在水平井鑽井時，操作人員可能不會將井筒降落在期望的鑽井區，而偏離期望的鑽井區。當通過地層水平鑽井時，操作人員有可能無法將套管穿過整個井筒，也可能無法通過水平井筒始終如一地運行工具和其他設備。作業人員在完井過程中所面臨的風險包括無法壓裂，刺激計劃階段的數量，在完井作業中運行工具，以及在最後的壓裂刺激階段完成後清除井筒。此外，如果我們的經營者從事水平鑽井，這些活動可能會對他們在確定的垂直鑽井地點成功鑽探的能力產生不利影響。此外，我們的經營者可能採用的某些新技術，如加密鑽井和多井墊鑽井等，可能會因以下原因而導致生產不正常或中斷：在加密鑽井情況下，補償井被關閉；在多井墊鑽井情況下，在這些油井開始生產之前，需要多長時間才能鑽和完成多口井。在新的或新興的地層中鑽探的結果一開始比在較發達和有較長的既定生產歷史的地區的鑽探結果更不確定。新的或新興的地層和地區往往有有限的或沒有生產歷史，因此，我們的經營者將無法預測未來的鑽井結果在這些地區。
最終，這些鑽井和完井技術的成功只能隨着時間的推移而評估，因為有更多的油井被鑽井，並在足夠長的時間內建立生產剖面。如果我們的操作人員的鑽探結果比預期的要差，或者他們無法在我們的物業上執行他們的鑽探計劃，我們在這些領域的運營和財務結果可能會低於我們的預期。此外，由於上述任何一項發展，我們可能會對石油和天然氣的性質造成實質性的減記，而我們未開發的土地的價值可能會下降，我們的業務結果和現金分配可能會受到不利影響。亞細亞
石油和天然氣業務受各種政府法律和法規的制約。遵守這些法律和條例可能是負擔沉重和昂貴的，如果不遵守，可能會造成重大的責任，這可能減少現金分配給我們的大學學生。
對我們所持有的財產的經營受到各種聯邦、州和地方政府規章的約束，這些法規可能會隨着經濟和政治條件的變化而不時改變。受管制的事項包括鑽井作業、生產和分配活動、污染物或廢物的排放或釋放、油井的堵塞和廢棄、其他設施的維護和退役、井間距、財產的單元化和彙集以及徵税。監管機構不時對生產實行價格控制和限制，將石油和天然氣井的流動速度限制在實際生產能力以下，以保存石油和天然氣的供應。此外，石油和天然氣的生產、處理、儲存和運輸，以及石油和天然氣廢物及其副產品和其他物質和材料的補救、排放和處置。
與石油和天然氣作業有關的生產或使用受聯邦、州和地方法律和條例的管制，主要涉及保護工人的健康和安全、自然資源和環境。不遵守這些法律和條例可能會導致對制裁的評估，包括行政、民事或刑事處罰、許可證撤銷、額外污染控制的要求以及限制或禁止對我們財產的部分或全部作業的禁令。此外，這些法律和條例普遍對水的使用和處置、空氣污染控制和廢物管理提出了越來越嚴格的要求。
有關勘探和生產的法律和法規也可能影響生產水平。我們的經營者必須遵守有關保護事務的聯邦和州法律和條例，包括：
•與石油和天然氣屬性的單元化或集中使用有關的規定；
•確定油井最高產量；
•井距；
•堵塞和廢棄油井；以及
•拆除相關生產設備。
此外，聯邦和州監管當局可能會擴大或修改適用的管道安全法律和法規，這些法規可能要求增加第三方石油和天然氣運輸商的資本成本，這些運輸商可能試圖將這些成本轉嫁給我們的運營商，而這反過來又會影響我們擁有礦產和特許權權益的財產的盈利能力。
我們的經營者還必須遵守法律和法規，禁止在能源市場上欺詐和操縱市場。只要我們的財產經營者是州際管道上的託運人，他們就必須遵守這些管道的關税和與使用州際能力有關的聯邦政策。
我們的經營者可能需要作出大量開支，以遵守上述政府法律和條例。我們相信，更廣泛和更嚴格的環境立法和條例的趨勢將繼續下去。請閲讀第一部分第1和第2項。“商業和財產-環境問題”，描述影響我們的經營者和可能影響我們的法律和法規。這些和其他可能的規定可能會增加我們的經營者的運營成本和推遲生產，這可能會減少現金分配給我們的單元組。
路易斯安那州的礦藏經過十年的不使用後，將被歸還給地表所有者。
我們擁有覆蓋路易斯安那州幾十萬英畝土地的礦產奴隸。礦產奴役是在路易斯安那州建立的，當礦業權與地表所有權分離時，無論是出售還是保留。這些礦藏奴隸一經創建，就必須遵守十年的不使用規定。在這十年期間，礦產勞役所有人必須對發現和生產礦物的勞役或礦物奴役“規定者”進行真誠的經營，並將與這種礦權有關的礦業權歸還給地表所有人。一種善意的採礦作業用於發現和生產礦物，即使是在十年內造成一個乾燥的洞，也會中斷不使用的處方，重新啟動十年期的運行。如果操作導致生產，處方就會中斷，只要生產繼續進行，或者真誠地進行生產，以保證或恢復生產。如果我們的任何礦藏是由路易斯安那州的法律規定的，我們的經營結果可能會受到不利的影響。
與水力壓裂有關的聯邦和州立法和監管舉措可能導致成本增加、額外的操作限制或延誤以及潛在鑽井地點減少。
我們的經營者從事水力壓裂。水力壓裂是一種常見的做法，用於刺激包括頁巖在內的緻密地層中的碳氫化合物的生產。這一過程包括在壓力下向地層注入水、沙子和化學物質，以破壞圍巖並刺激生產。聯邦SDWA通過地下注射控制(UIC)計劃對物質的地下注射進行管制。水力壓裂一般不受UIC計劃的管制，水力壓裂過程通常由國家石油和天然氣委員會管理。然而，環保局在2016年6月發佈了限制排放的指導方針，禁止將水力壓裂作業產生的廢水排放到公有廢水處理廠。
此外，2016年12月，環保局發佈了關於水力壓裂對飲用水資源的潛在影響的最後報告。最後報告的結論是，在某些有限的情況下，與水力壓裂有關的“水循環”活動可能會影響飲用水資源。環境保護局沒有提議採取任何行動來回應。
報告的調查結果。
我們在石油和天然氣生產領域擁有利益的幾個州，包括科羅拉多州、北達科他州、路易斯安那州、俄克拉何馬州和德克薩斯州，已經通過了一些法規，可以限制或禁止在某些情況下的水力壓裂，或者要求披露水力壓裂液的組成。例如，在德克薩斯州，RRC於2014年10月發佈了一項最後規則，規定允許或重新允許處置井，其中除其他外，要求提交關於在處置井位置指定半徑範圍內發生的地震事件的信息，以及與所涉處置區有關的日誌、地質剖面和結構圖。如果持證人或處置井許可證申請人未能證明注入的流體僅限於處置區，或者如果科學數據表明這種處置井很可能或被確定有助於地震活動，那麼RRC可能會否認，修改、暫停或終止該油井的許可證申請或現有作業許可證。同樣，俄克拉荷馬州對在誘發地震事件增多的地區處置井的操作實行嚴格限制。這些現有的或任何新的法律規定，對建造或操作注入產出水的處置井規定了允許地震的要求或類似的限制，很可能會增加遵守的費用，並影響我們經營者的生產速度，從而對我們的作業結果和財務狀況產生重大的不利影響。除州法律外，地方土地使用限制，如城市法令，可限制或禁止一般鑽井或特別是水力壓裂作業。例如，2019年4月, 科羅拉多州通過了一項立法，要求海灣合作委員會在其決定中優先考慮公共衞生和環境問題，並將相當大的新權力下放給地方政府，以管理表面影響。一些地方社區對石油和天然氣活動採取了更多的限制，例如需要更大的挫折，而其他團體則要求完全停止發放許可證，直到海合會根據立法頒佈新的規則為止。此外，激進團體還為2020年選舉年提交了新的投票提案，包括增加鑽探挫折和增加粘接要求的提案。我們無法預測，在我們自己利益所在的州，未來可能會對石油和天然氣業務施加什麼額外的州或地方要求。如果在我們的經營者開展業務的地區採取州、地方或市政法律限制，我們的經營者可能會為遵守這些要求而付出大量費用，這些要求在性質上可能很大，在勘探、開發或生產活動中可能會有重大的拖延或減少，甚至可能被排除在鑽井之外。
關於水力壓裂的公眾爭議越來越多，涉及誘發地震活動的風險增加、壓裂液的使用、對飲用水供應的影響、水的使用以及對地表水、地下水和一般環境的潛在影響。已經在全國範圍內發起了多起涉及水力壓裂的訴訟和執法行動。如果通過新的法律或條例，大大限制水力壓裂，這些法律可能使我們的經營者更難以或更昂貴地進行壓裂以刺激緻密地層的生產。此外，如果在聯邦或州一級進一步管制水力壓裂，我們的財產上的壓裂活動可能會受到額外的許可和財政保證要求、更嚴格的建築規格、更多的監測、報告和記錄保存義務、堵塞和廢棄要求以及隨之而來的允許延誤和可能增加的費用的限制。立法方面的改變可能導致經營者承擔大量的合規費用。此時，不可能估計新頒佈的或潛在的關於水力壓裂的聯邦或州立法對我們業務的影響。
我們的信貸貸款有大量的限制和金融契約，這可能限制我們的業務和融資活動以及我們支付分配的能力。
我們的信貸安排將我們可以借款的金額限制在一個借款基數上，這是由貸款人根據他們對我們已證實的儲備的估價和他們的內部標準決定的。借款基數至少每半年重新確定一次，可利用的借款數額可因這種重新確定而減少。現有借款數額的減少可能是由於石油和天然氣價格下降、經營困難或費用增加、儲備減少、貸款要求或規章或某些其他情況所致。截至2019年12月31日，我們有3.94億美元的未償貸款，貸款人的最高信貸總額為10億美元。我們在2019年10月由貸款人根據我們的信貸機制確定的借款基礎是6.5億美元，下一次半年度重定計劃在2020年4月進行。未來我們的借貸基礎可能會大幅下降，並可能低於我們當時的未償還借款水平。超過借入基數的未償還借款，須以五筆相等的月薪償還，否則，我們須在接獲新的或經調整的借款基礎的行政代理人通知後三十天內，以其他石油及天然氣物業作為額外抵押品。如果我們手頭沒有足夠的資金償還，我們可能需要尋求我們的放款人的豁免或修改，再融資我們的信貸貸款，或出售資產，債務或股權。我們可能無法獲得這樣的融資或完成這些交易的條款，我們可以接受，或在任何地方。不償還所需款項可能會導致我們的信貸貸款違約，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和分配給我們的學分產生重大的不利影響。
我們信貸安排中的經營和財務限制和契約，以及任何未來的融資協議都可能限制我們為未來業務或資本需求提供資金、從事、擴大或從事我們的業務活動或支付分配的能力。我們的信貸機制限制，而且未來的任何信貸機制都可能會限制我們的以下能力：
•負債；
•授予留置權；
•進行一定的收購和投資；
•訂立套期保值安排；
•與我們的附屬公司進行交易；
•分發給我們的大學學生；或
•進行合併、合併或出售資產。
我們的信貸貸款限制了我們向單一貸款者或回購單位發放貸款的能力，除非在實行這種分配或回購之後，我們的信貸機制下沒有違約事件，而且我們的未償借款不超過我們的借款基礎。雖然我們目前不受信用貸款機構的限制，不能宣佈分發，但我們今後可能無法支付分發。
我們亦須遵守信貸安排下的某些財務契約及比率。我們將來遵守這些限制和契約的能力是不確定的，而且會受到我們的業務、事件或我們無法控制的情況所產生的現金流水平的影響，例如石油和天然氣價格的下降。如果我們在我們的信貸安排中違反任何限制、契約、比率或測試，我們很大一部分債務可能會立即到期並支付，我們的分配能力將受到抑制，我們的貸款人向我們提供進一步貸款的承諾可能會終止。我們可能沒有或能夠獲得足夠的資金來加速支付這些款項。此外，我們的信貸安排下的債務基本上由我們所有的資產擔保，如果我們無法償還我們信貸貸款機制下的債務，貸款人可以尋求取消我們的資產贖回權。
2017年7月27日，英國金融行為監管局宣佈，它打算停止勸説或強迫銀行在2021年後提交libor利率。我們的信貸安排包括在必要時確定倫敦銀行同業拆借利率的條款，這要求我們和我們的放款人根據當時盛行的類似協議的市場慣例商定一種替代利率。我們目前並不期望從倫敦銀行同業拆借利率的過渡會對我們產生實質性的影響。然而，如果在倫敦銀行同業拆借利率無法獲得時，我們還沒有制定明確的市場標準和替代方法，我們可能很難在我們的信貸機制下就可接受的替代利率達成協議。如果我們未能就libor的可接受替代利率達成協議，則信貸貸款機制下的未償借款將恢復到相當於替代基準利率的浮動利率(在無法獲得libor時，該浮動利率等於最優惠利率和聯邦基金有效利率加0.50%中的更高利率)，另加適用於0.75%至1.75%之間的替代基準利率的保證金。如果我們不能以優惠的條件談判替換率，它可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金分配產生實質性的不利影響。請閲讀“第二部分，第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-信貸貸款”，以瞭解我們信貸貸款下未償還貸款的利率情況。
氣候變化威脅引起的一系列風險可能導致運營成本增加，限制可能發生石油和天然氣生產的地區，並減少對我們經營者生產的產品的需求。
氣候變化的威脅繼續在美國和外國引起相當大的注意，已經並可以繼續在國際、國家、區域和州各級政府提出許多建議，以監測和限制現有的温室氣體排放，以及限制或消除這種未來的排放。因此，我們的業務以及我們經營者的業務受到與礦物燃料的生產和加工以及温室氣體排放有關的一系列監管、政治、訴訟和金融風險的影響。
在美國，沒有在聯邦一級執行全面的氣候變化立法。然而，在美國最高法院裁定温室氣體排放構成“加拿大環境協定”之下的一種污染物之後，環境保護局通過了一些條例，其中除其他外，規定對某些大型固定來源的温室氣體排放進行施工和經營許可審查，要求監測和每年報告美國某些石油和天然氣系統來源的温室氣體排放量，並實施新的“源業績標準”，指示減少石油和天然氣部門某些設施產生的甲烷。在行政當局更迭後，有人試圖修改這些條例，訴訟仍在進行中。
此外，各州和各州集團已經或正在考慮通過立法、規章或其他監管舉措，重點是温室氣體上限和貿易方案、碳税、報告和跟蹤方案以及限制排放。在國際一級，有一項由聯合國發起的“巴黎協定”，該協議規定各國在2020年以後每五年通過非約束性的單獨確定的減排目標來限制温室氣體排放，儘管美國已經宣佈從2020年11月4日起退出這一協議。
政府、科學和公眾對温室氣體排放引起的氣候變化威脅的關注導致美國政治風險的增加，包括一些候選人在2020年競選美國總統職位時做出的與氣候變化有關的承諾。這些聲明包括禁止水力壓裂的計劃，這將對我們的財產產生不利影響。隨着一些城市和其他地方政府試圖在州或聯邦法院對最大的石油和天然氣勘探和生產公司提起訴訟，訴訟風險也在增加，除其他外，它們聲稱，這些公司生產的燃料助長了全球變暖的影響，如海平面上升，從而對道路和基礎設施造成損害，從而造成了公害。
化石燃料生產商的財務風險也越來越大，因為目前投資於化石燃料能源公司的股東可能會選擇在未來將部分或全部投資轉移到與能源無關的行業。向化石燃料能源公司提供融資的機構貸款機構也更加關注可持續貸款做法，其中一些機構可能選擇不為化石燃料能源公司提供資金。限制對化石燃料能源公司的投資和融資可能導致限制、推遲或取消鑽探方案或開發或生產活動。
通過和實施新的或更嚴格的國際、聯邦或州立法、條例或其他監管舉措，對石油和天然氣部門的温室氣體排放規定更嚴格的標準，或以其他方式限制該部門生產石油和天然氣或產生温室氣體排放的領域，可能會增加遵約成本或消費成本，從而減少對石油和天然氣的需求，從而降低我們利益的盈利能力。此外，政治、訴訟和金融風險可能導致我們的石油和天然氣經營者限制或取消生產活動，對氣候變化造成的基礎設施損害承擔賠償責任，或損害他們繼續以經濟方式運作的能力，這也可能降低我們利益的盈利能力。這些發展中的一項或多項可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。最後，應當指出，許多科學家的結論是，地球大氣層中温室氣體濃度的增加可能會產生重大的物理影響，例如風暴、洪水、乾旱和其他極端氣候事件的頻率和嚴重程度；如果發生任何這些影響，它們都可能對我們的財產和業務產生實質性的不利影響。
操作上的危險和未投保的風險可能會給我們或我們的經營者帶來巨大的損失，任何損失都可能對我們的運營結果和現金分配產生不利的影響。
我們可能對經營者對環境造成的損害負次要責任。我們的營辦商的運作會受到與石油和天然氣的鑽探和生產有關的所有危險和操作風險的影響，包括火警、爆炸、爆裂、地面撞擊、無法控制的天然氣、石油和地層水的流動、管道或管道故障、異常壓力的地層、套管倒塌，以及諸如溢油、天然氣泄漏和破裂或有毒氣體排放等環境危害。此外，他們的操作將受到與水力壓裂有關的風險，包括任何處理不當、地表溢出或包括化學添加劑在內的壓裂液在地下的潛在遷移。任何這些事件的發生都可能給我們的經營者造成重大損失，原因包括受傷或生命損失、財產、自然資源和設備的嚴重損壞或破壞、污染或其他環境損害、清理責任、監管調查和處罰、暫停運營以及恢復運營所需的修理。
根據我們認為是慣例的行業慣例，我們維持對一些但不是全部業務風險的保險。我們的保險可能不足以支付我們可能遭受的任何損失或責任。此外，我們可能不再可以獲得保險，如果可以的話，保險的保費水平可能不足以證明購買保險是合理的。發生重大的無保險索賠、超過我們維持的保險範圍限額的索賠或在我們無法獲得責任保險時提出的索賠，可能對我們進行正常業務運作的能力和我們的財務狀況、經營結果或向單一貸款者分配現金產生重大不利影響。此外，我們可能無法獲得額外的保險或擔保，這可能是新的政府條例所要求的。這可能導致我們限制業務，這可能嚴重影響我們的財務狀況。我們還可能對我們以前購買的財產的業主所造成的環境損害負責，這些責任可能不包括在保險範圍內。
如果我們不知道突然和意外的污染事件，並且無法在我們的保險單所規定的時間範圍內向我們的保險公司報告“發生”，我們可能沒有承保範圍。我們沒有，也不打算獲得對逐漸的、長期的污染事件的報道.此外，這些保單並沒有為所有負債提供保障，我們亦不能向單身人士保證，保險範圍將足以支付可能出現的申索，或我們可按我們認為合理的費率，維持足夠的保險。保險未完全覆蓋的損失可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金分配產生重大不利影響。
我們有權益的財產的所有權可能會因所有權缺陷而受到損害。
我們不能保證我們不會因所有權缺陷或所有權失敗而蒙受金錢損失。此外，未開發面積比已開發面積有更大的產權缺陷風險。如果在我們持有權益的財產上的租賃權轉讓中有任何所有權缺陷或缺陷，我們將遭受經濟損失。
各種安全風險，包括網絡安全威脅、數據泄露和其他幹擾，都可能對我們產生重大影響。
近年來，各種安全風險，包括對企業的網絡攻擊，都在升級。作為美國石油和天然氣礦產利益的最大所有者和管理者之一，我們依靠電子系統和網絡來控制和管理我們的業務，並擁有多層安全來監測、減輕和管理這些風險。然而，這些系統和網絡以及我們的運營商的系統和網絡以及第三方的基礎設施和操作，例如管道和運輸設施，可能會受到複雜和蓄意的安全攻擊和安全破壞，這可能導致敏感和有價值的數據的腐敗或丟失、生產或交付的延誤、完成和結算交易的困難、維護賬簿和記錄方面的挑戰、環境破壞、通信中斷、對我們聲譽或財務狀況的重大不利影響以及其他業務中斷和第三方責任，包括補救行動的代價。尤其是網絡攻擊和數據破壞正變得越來越複雜，包括但不限於惡意軟件、贖金、未經授權訪問數據的企圖、僱員和第三方錯誤以及其他電子安全漏洞。如果我們或我們的經營者遭遇攻擊或破壞，安全措施失敗，對我們的企業和我們經營的社區的潛在後果可能是重大的。此外，我們為監測、減輕和管理這些不斷變化的風險所作的努力可能會增加資本和業務成本，但無法保證這些努力將足以防止攻擊或違約的發生。
投資於我們的內在風險
我們期望每個季度分配我們從運營中產生的絕大部分現金，這可能會限制我們增長和進行收購的能力。
我們期望每個季度分配我們從運營中產生的絕大部分現金。因此，我們從業務中獲得的現金將有限，無法再投資於我們的業務或為收購提供資金，我們將主要依靠外部融資來源，包括商業銀行借款以及發行債務和股票證券，為我們的收購和增長資本支出提供資金。如果我們不能為外部增長提供資金，我們的分配政策將大大削弱我們的增長能力。
如果我們發放額外的單位與任何收購或增長資本支出，支付這些額外單位的分配可能增加的風險，我們將無法維持或提高我們的單位分配水平。除了限制我們發放高級單位的能力或與我們的B系列累積可轉換優先股同等的限制外，我們的夥伴關係協議中沒有限制我們發行更多單位的能力，包括在分配方面高於共同單位的單位。增加商業借貸或其他債務以資助我們的增長，會導致利息開支增加，並要求償還本金，而這又可能減少我們可供分配給單身人士的現金。請閲讀第二部分第5項。註冊人普通股市場，相關的統一事務，以及發行者購買股票證券-現金分配政策。
董事會可隨時酌情修改或撤銷我們的現金分配政策。我們的夥伴關係協議不要求我們支付任何分配給我們的共同單位。如果我們作出分配，我們的B系列累積可轉換單元組在分享這些分配的權利方面優先於我們的普通單人制，只要我們的B系列累積可轉換優先股是突出的。
我們的合夥協議一般規定，任何分配款按以下方式每季度支付：(一)第一，向B系列累積可轉換優先股的持有者支付，每年相當於7%，但須作某些調整；(Ii)第二，向共同單位的持有者支付。然而，審計委員會可以選擇不支付一個或多個季度或根本不支付分配款。請閲讀
第二編，項目5。註冊人普通股市場，相關的統一事務，以及發行者購買股票證券-現金分配政策。
我們的夥伴關係協議不要求我們支付任何分配給我們的共同單位。因此，告誡投資者在作出投資決定時不要過分依賴任何分配政策的持久性。對我們的現金分配政策的任何修改或撤銷都會大大減少或消除向我們的單元組分發的金額。我們作出的分配數量，如果有的話，以及作出任何分配的決定，將由董事會決定。如果我們作出分配，我們的B系列累積可轉換優先股者在這些分配中的分享權優先於我們共同的單位，只要我們的B系列累積可轉換優先股是突出的。請閲讀第二部分第5項。註冊人普通股市場，相關的統一事項，發行股票證券-現金分配政策-B系列累計可轉換優先股。
我們的合夥協議取消了我們的普通合夥人及其董事和執行官員根據特拉華州法律可能對合夥及其合夥人承擔的信託責任。
我們的合夥協議包含了取消我們的普通合夥人及其董事和執行官員可能承擔的信託責任的條款。例如，我們的合夥協議規定，我們的普通合夥人及其董事和執行官員對合夥企業或其合夥人沒有任何責任，除非在合夥協議中有明確規定。我們的合夥協議規定了一項合同標準，要求我們的普通合夥人及其董事和執行官員本着誠意行事，這意味着他們不能使普通合夥人採取他們主觀認為有違我們利益的行動。這種合同標準允許我們的普通合夥人及其董事和執行官員以更大的靈活性管理和經營我們的業務，並使我們的普通合夥人及其董事和執行官員的行動和決定受到較輕的法律或司法審查，而不是在適用國家法律信託標準的情況下。
我們的合夥協議限制了可能構成違反適用的特拉華州法律所規定的義務和違反我們合夥協議中的合同義務的行為的補救辦法。
我們的合夥協議將普通合夥人及其董事和執行官員的潛在責任限制在我們的大學學生身上。例如，我們的合夥協議規定，我們的普通合夥人及其董事和執行官員將不為任何作為或不作為向我們或我們的有限合夥人承擔賠償責任，除非有一個具有管轄權的法院所作的最後和不可上訴的判決，裁定普通合夥人或其他人以惡意或故意不當行為或欺詐行為行事，或就任何犯罪行為而言，明知其行為是非法的。
單元組受我們合夥協議的條款，包括上述條款的約束。
除某些例外情況外，我們的合夥協議限制擁有15%或15%以上單位的大學學生的投票權。
我們的合夥協議限制了會員的表決權，規定任何個人或團體持有的任何單位，如果擁有當時未償任何類別單位的15%或以上，但在首次公開發行前BSMC的有限合夥人除外，其受讓人、在董事會事先批准下獲得此類單位的人、B系列累積可轉換優先股的持有人與任何投票、同意或批准B系列累積可轉換優先股作為單獨類別有關，而由於我們贖回或購買任何其他人的單位或採取相類行動，或由於我們選擇轉換B系列累積可轉換優先股，或由於與改變控制有關而擁有任何類別的15%或以上的人，則不得就任何事宜投票。
我們的普通合作伙伴所採取的行動可能會影響從業務中產生的現金數量，這些現金可以分發給各單位。
可供分配給大學學生的業務活動產生的現金數額受到我們的普通夥伴關於下列事項的決定的影響：
•資產購買和銷售的數量和時間；
•現金支出；
•借款和償還當前和未來債務；
•發放更多的單位；以及
•任何季度儲備的產生、減少或增加。
此外，我們的借款不構成違反我們的普通合夥人對我們的大學學生的任何義務。
單元組可能有償還分配的責任。
在某些情況下，大學學生可能必須償還錯誤退還或分配給他們的款項。根據“特拉華州法”第17-607條，如果分配會導致我們的負債超過我們資產的公允價值，我們就不能分配給我們的單元組。特拉華州法律規定，從不允許分配之日起三年內，收到分配的有限合夥人，如果在分發時知道違反了特拉華州法律，就分配金額向有限合夥公司承擔賠償責任。為確定是否允許分配，不計入因合夥權益而對合夥人承擔的債務和不追索權的責任。
利率的提高可能導致我們共同單位的市場價格下降。
利率上升可能會導致對股票投資的需求相應下降，特別是基於收益的股票投資，如我們的共同單位。任何由於其他投資機會而導致利率上升或對共同單位的需求減少，都可能導致我們共同單位的交易價格下跌。
我們可以在未經統一批准的情況下增發普通股和其他股權，這會稀釋普通股的持有者。但是，除某些例外情況外，我們的夥伴關係協議不授權我們發放比我們的B系列累積可轉換優先股更高級或同等的單位，而沒有B系列累積可轉換優先股的批准。
根據我們的合夥協議，除在某些情況下，我們的B系列累積可轉換優先股的持有者批准外，我們被授權發行無限數量的額外權益，包括共同單位。我們發行更多的普通股或其他同級別或高級的股權，將產生以下效果：
•在發行前，我們的普通會員的比例所有權權益將減少；
•每個共同單位的現金分配數額可能減少；
•我國應納税所得額與分配額之比可能會增加；
•以前各未完成的共同單位的相對投票權可能會減少；以及
•普通單位的市場價格可能會下降。
然而，除某些例外情況外，我們的合夥協議不授權我們發行優先於B系列累積可轉換優先股或與B系列累積可轉換優先股同等的優先或優先於發行權、贖回義務或贖回權的證券，而無需B系列累積可轉換優先股批准。
我們的共同單位的市場價格可能會受到在公共或私人市場上大量銷售我們共同單位的不利影響。
截至2019年12月31日，我們共有205，959，790套普通股和14，711，219套B系列累計可轉換優先股未清。每一持有人可選擇將其B系列累積可轉換優先股的全部或任何部分按一比一轉換為公用單位，但須按慣例進行反稀釋調整，對已累積但到期時未支付的任何分配進行調整，以及某些其他限制。在某些條件下，我們可以選擇將B系列累積可轉換優先股的全部或任何部分轉換為公共單元。截至2019年12月31日，直至提交本文件之日，我們尚未滿足所有這些條件，因此沒有資格行使我們對B系列累積可轉換優先股的轉換權。在公開市場出售大量我們共同的單位，或認為這些出售可能發生，可能對我們共同單位的價格產生重大不利影響，或損害我們通過發行股票證券獲得資本的能力。
我們共同單位的價格可能會大幅波動，單元化者可能會失去全部或部分投資。
我們共同單位的市場價格可能受到許多因素的影響，其中有些因素是我們無法控制的，包括這些風險因素中其他地方所描述的因素。
由於我們是一個公開交易的夥伴關係，我們已經並將繼續承擔更多的費用。
作為一家公開交易的合夥企業，我們已經並將繼續承擔我們在IPO之前沒有承擔的大量法律、會計和其他費用。此外，薩班斯-奧克斯利法案，以及美國證交會和紐約證券交易所執行的規則，要求公開交易的實體保持各種公司治理實踐，進一步增加我們的成本。在我們能夠分配給我們的大學學生之前，我們必須先支付或保留我們的費用，包括作為一個公開交易的合夥企業的費用。因此，我們有多少現金可以分配給我們的會員將受到相關成本的影響，作為一個公開交易的夥伴關係。
在首次公開募股之後，我們接受了1934年“證券交易法”(“交易法”)的公開報告要求。這些要求增加了我們遵守法律和財務的費用。
如果我們未能建立或維持有效的內部控制制度，我們可能無法準確報告財務結果或防止欺詐。因此，目前和潛在的會員可能對我們的財務報告失去信心，這將損害我們的業務和我們單位的交易價格。
有效的內部控制對於我們提供可靠的財務報告、防止欺詐以及成功地作為公開交易的合夥企業運作是必要的。如果我們不能提供可靠的財務報告或防止欺詐，我們的聲譽和經營結果將受到損害。我們不能肯定，我們制定和維持內部控制的努力將取得成功，我們今後將能夠對我們的財務程序和報告保持適當的控制，或者我們將能夠履行“薩班斯-奧克斯利法”第404條規定的義務。例如，第404條要求我們每年對財務報告進行審查和報告，並要求我們的獨立註冊會計師事務所證明我們對財務報告的內部控制是有效的。沒有制定或維持有效的內部控制，或在執行或改進內部控制方面遇到困難，都可能損害我們的業務成果，或使我們無法履行報告義務。無效的內部控制也可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能會對我們共同單位的交易價格產生負面影響。
紐交所不需要像我們這樣的公開交易夥伴關係來遵守公司治理的某些要求。
由於我們是公開交易的合夥企業，紐交所不要求我們在普通合夥人董事會中擁有多數獨立董事，也不要求我們設立一個薪酬委員會或提名和公司治理委員會。此外，由於我們是公開交易的合夥企業，紐交所不要求我們在某些單位發行之前獲得統一的批准。因此，在紐約證券交易所的公司治理要求下，某些公司的股東將得不到同樣的保護。
我們的合夥協議包括專屬論壇、地點和管轄權條款。通過購買共同單位，有限合夥人不可撤銷地同意這些有關索賠、訴訟、訴訟或訴訟的規定，並提交特拉華州法院的專屬管轄權。
我們的合夥協議受特拉華州法律管轄。我們的合夥協議包括專屬論壇、地點和管轄權條款，指定特拉華州法院為因合夥協議而產生或以任何方式與合夥協議有關的所有索賠、訴訟、訴訟或訴訟的專屬場所，以派生方式代表合夥提起訴訟，主張違反合夥的任何董事、高級人員或其他僱員或普通合夥人所承擔的信託或其他義務，或由普通合夥人對合夥或合夥人承擔的索賠，主張根據“特拉華法”任何條款產生的索賠，或主張受內政原則管轄的索賠。通過購買共同單位，有限合夥人不可撤銷地同意這些有關索賠、訴訟、訴訟或訴訟的規定，並提交特拉華州法院的專屬管轄權。如果有限合夥人與我們或我們的高級職員、董事或僱員之間發生糾紛，該有限合夥人可能被要求在特拉華州尋求其法律補救，這可能是一個不方便或遙遠的地點，而且被認為是一個更有利於公司的環境。亞細亞
如果統一會員不是合格的持有人，該單位的共同單位可能會被贖回。
我們對可能擁有我們單位的投資者採取了某些要求。符合條件的持有者是有限合夥人(A)其或其所有者的美國聯邦所得税地位不具有或不合理地可能具有某種物質
對我們向客户收取的差餉造成的不利影響；及(B)我們的普通合夥人根據法律顧問的意見所決定的財產的任何重要部分，其所有權不能導致我們失去所有權。如果投資者不是符合條件的持有人，在我們的合夥協議規定的某些情況下，該投資者持有的單位可由我們按當時的市價贖回。贖回價格將支付現金或交付本票，由我們的普通合夥人決定。
普通高校的税收風險
我們的税收待遇取決於我們作為美國聯邦所得税目的的夥伴關係的地位，而不受實體一級的實質性税收的影響。如果美國國税局(“國税局”)把我們當作美國聯邦所得税的一家公司，或者我們為了州税收的目的而接受實體級的税收，那麼我們對普通會員的現金分配就會大幅度減少。
對我們共同單位的投資的預期税後經濟效益在很大程度上取決於我們被視為美國聯邦所得税的合作伙伴關係。
儘管我們是根據特拉華州法律組建的有限合夥企業，但除非我們滿足“國內收入法典”第7704(D)(1)(E)節中的“合格收入”要求，否則我們將被視為美國聯邦所得税的一家公司。根據我們目前的運作和目前的財務規定，我們認為我們滿足了符合條件的收入要求。然而，我們沒有要求、也不打算要求國税局就影響我們的這一或任何其他事項作出裁決。如果不能滿足符合條件的收入要求或現行法律的改變，我們可能會被視為美國聯邦所得税的公司，或者以其他方式將我們作為一個實體徵税。
如果為了美國聯邦所得税的目的，我們被視為一家公司，我們將按公司税率對我們的應税收入繳納美國聯邦所得税。分配給我們的普通會員通常會被重新徵税，作為企業分配，沒有收入，收益，損失，或扣除將流動到我們的共同單位。因為一個實體級的税收將對我們作為一個公司，現金分配給我們的普通大學將大幅度減少。此外，現行州法律的改變可能會使我們受到個別州額外的實體級税收的限制。由於廣泛的國家預算赤字和其他原因，幾個州正在評估如何通過徵收國家收入、特許經營權和其他形式的税收，對實體一級的税收實行夥伴關係。徵收任何這些税都可能大大減少對普通大學學生的現金分配。因此，將我們作為一個公司對待，或評估實體一級的實際税額，將導致從我們的業務中產生的預期現金大幅減少，並將税後回報給我們共同的單位，可能導致我們共同單位的價值大幅度下降。
對公開交易夥伴關係的税收待遇或對我們共同單位的投資可能會受到可能的立法、司法或行政變革和不同解釋的制約，這些解釋可能追溯適用。
美國目前對包括我們在內的公開交易合夥企業的聯邦所得税待遇，或對我們共同單位的投資，可以隨時通過行政、立法或司法改革或不同的解釋加以修改。國會議員不時提出並考慮對現行聯邦所得税法進行實質性修改，這些法律將影響到公開交易的合夥企業，包括取消對公開交易合夥企業的合夥税待遇。例如，“美國清潔能源法案”，類似於奧巴馬政府期間普遍提出的立法，於2019年5月2日在參議院推出。這項建議如獲通過，除其他事項外，將廢除“國內收入法典”第7704(D)(1)(E)節中的符合資格的收入例外規定，我們依靠該條作為美國聯邦所得税的合夥關係對待。此外，財政部已經頒佈並可能在未來發布條例，解釋那些影響公開交易夥伴關係的法律。不能保證美國聯邦所得税法或財政部對符合條件的收入規則的解釋不會有進一步的變化，從而影響我們今後成為夥伴關係的能力。
對美國聯邦所得税法的任何修改或解釋可追溯適用，使我們更難或不可能滿足某些公開交易的合夥企業被視為美國聯邦所得税目的合夥企業的例外。我們無法預測這些改變或其他建議最終是否會獲得通過或通過。任何此類變化都可能對我們共同單位的投資價值產生負面影響。請您與您自己的税務顧問就立法、法規或行政方面的發展和建議的現狀及其對您在我們共同單位的投資的潛在影響進行協商。
未來的立法可能會導致取消美國目前在石油和天然氣勘探和生產方面實行的某些聯邦所得税減免。此外，未來的聯邦或州立法可能會對石油和天然氣開採徵收新的或增加的税收或費用。
在過去的幾年裏，有人提出了一項立法，如果立法成為法律，將對税法進行重大修改，包括對目前石油和天然氣公司可以使用的某些關鍵的美國聯邦所得税規定作出重大修改。這些立法修改包括但不限於：(1)廢除石油和天然氣財產的百分比耗竭津貼；(2)取消目前對無形鑽探和開發費用的扣減；(3)延長某些地質和地球物理支出的攤銷期。作為未來税收改革立法的一部分，國會可以考慮並可能包括其中的一些或全部提案，以配合降低美國聯邦所得税税率。此外，税務改革立法的其他更一般特點，包括對成本回收規則和利息費用可扣減的修改，也將改變石油和天然氣公司的税收。目前尚不清楚這些或類似的修改是否會付諸實施，如果通過，任何此類變化多久才能生效？由於這些提案或對美國聯邦所得税法的任何類似修改，任何立法的通過都可能增加成本，或取消或推遲目前向我們或我們的服務提供商提供的石油和天然氣開發方面的某些減税措施。任何此類變化都可能對公司的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。
如果美國國税局對我們所採取的美國聯邦所得税立場提出異議，這可能會對我們共同單位的市場產生不利影響，而任何此類競爭的成本都將減少可供分配給我們共同單位的現金。
我們沒有要求美國國税局就我們作為美國聯邦所得税合作伙伴的待遇或任何其他影響我們的問題作出裁決。國税局可能採取與我們所採取的立場不同的立場。也許有必要訴諸行政或法院程序來維持我們所採取的一些或全部立場。法院可能不同意我們所採取的一些或全部立場。任何與美國國税局的競爭都可能對我們共同單位的市場及其交易價格產生重大和不利的影響。此外，我們與國税局之間任何競爭的成本將導致可供分配給我們的普通會員的現金減少，因此將由我們共同的會員間接承擔。
如果美國國税局對我們從2017年12月31日開始的納税年度的所得税申報表進行審計調整，它(和一些州)可以直接向我們評估和徵收這種審計調整所產生的任何税收(包括任何適用的罰款和利息)，在這種情況下，可供分配給我們共同單位的現金可能會大幅度減少，而且我們目前和以前的普通會員可能被要求賠償任何由這種為普通大學生支付的審計調整所產生的任何税收(包括任何適用的罰款和利息)。
根據2015年兩黨預算法案，從2017年12月31日開始的課税年度，如果國税局對我們的所得税申報表進行審計調整，它(和一些州)可以直接向我們評估和徵收此類審計調整所產生的任何税收(包括任何適用的處罰和利息)。根據新規則，我們的普通合夥人可以選擇直接向國税局繳納税款(包括任何適用的罰款和利息)，或者，如果我們有資格，可就經審計和調整後的報税表向每個普通工會和前普通工會發出一份經修訂的信息報表。雖然我們的普通合夥人可以選擇讓我們的共同會員和前普通合夥人考慮到這種審計調整，並根據他們在被審計的納税年度內的利益繳納任何由此產生的税款(包括適用的罰款或利息)，但不能保證這種選擇在任何情況下都是實際的、允許的或有效的。因此，我們現時的普通會員，即使在被審核的課税年度內，並沒有共同單位，也可能須承擔部分或全部由該等審計調整所引致的税務責任。如果由於任何這類審計調整，我們必須支付税款、罰款和利息，可供分配給我們共同單位的現金可能會大幅度減少，而我們目前和以前的普通會員可能被要求賠償因這種審計調整而代其支付的任何税款(包括任何適用的罰款和利息)。本規定不適用於自2017年12月31日起或之前的課税年度。
即使你，作為一個普通的大學，沒有從我們收到任何現金分配，你將被要求支付您的份額，我們的應税收入。
您將被要求支付美國聯邦所得税，在某些情況下，州和地方所得税，您在我們的應税收入中所佔的份額，無論您是否收到我們的現金分配。例如，如果我們出售資產並將所得用於償還現有債務或資本支出，你可能會被分配到出售所得的應税收入和收益，我們可供分配的現金不會增加。同樣，利用機會減少我們現有的債務，
例如債務交換、債務回購或對我們現有債務的修改可能導致將“取消負債收入”作為應納税收入分配給我們的共同單位，而不增加可供分配的現金。您可能不會收到來自我們的現金分配，相當於您在我們應納税所得中所佔的份額，甚至不等於您對該收入應繳的實際税款。
我們共同單位在處置上的税收損益可能比預期的多或少。
如果你出售你的共同單位，你將確認一個損益等於已實現的數額和你在這些共同單位的税基之間的差額。由於超過您在我們應納税收入淨額中應分配份額的分配會降低您在共同單位中的税基，因此，如果您以高於您在這些公共單位中的税基的價格出售您的共同單位，即使您所收到的價格低於您的原始成本，先前對您出售的公用單元的超額分配的金額(如果有的話)將成為您應納税的收入。此外，由於已變現的金額包括一家公司在我們的無追索權債務中所佔的份額，如果你出售你的共同單位，你可能會承擔超過你從出售中得到的現金數額的税負。
由於可能的回收項目，無論是否代表收益，出售共同單位所實現的數額中很大一部分可以作為普通收入向您徵税，包括折舊費回收。因此，如果出售普通股所實現的金額低於你在普通股中的調整基數，你可以確認出售普通股的普通收入和資本損失。資本淨損失只能抵消資本收益，就個人而言，每年可獲得高達3 000美元的普通收入。在你出售共同單位的應税期內，你可以確認我們在出售前分配給你的收入和收益的普通收入，以及通常無法被出售共同單位確認的任何資本損失所抵消的回收項目的普通收入。
免税實體由於擁有我們共同的單位而面臨獨特的税收問題，這可能會給他們帶來不利的税收後果。
由免税實體(如僱員福利計劃和個人退休賬户)對我們共同單位的投資提出了他們特有的問題。例如，我們分配給免除美國聯邦所得税的機構的幾乎所有收入，包括IRAS和其他退休計劃，都可能是不相關的企業應税收入，並可能對它們徵税。對於自2017年12月31日以後開始的應税年份，在不違反財政部為某些類似情況的企業/活動頒佈的擬議彙總規則的前提下，一個擁有不止一個無關貿易或業務(包括我們這樣的合夥企業的投資歸屬)的免税實體必須分別計算此類免税實體就每項此類貿易或業務(包括為確定任何淨經營虧損扣除額)的不相關的企業應納税所得額。因此，從2017年12月31日開始的數年內，免税實體可能無法利用我們合夥企業的投資損失來抵消來自另一項無關貿易或業務的無關企業應税收入，反之亦然。在我們共同的單位投資前，免税單位應諮詢税務顧問.
非美國的普通會員將因他們的收入和擁有我們共同單位的收益而受到美國的税收和預扣繳。
非美國的普通會員通常要交税，並接受美國對與美國貿易或企業有效相關的收入(“有效關聯收入”)申報所得税的要求。分配給我們共同單位的收入和出售我們共同單位的任何收益通常被視為與美國的貿易或業務“有效地聯繫”。因此，分配給非美國通用單位將以最高可適用的實際税率扣繳，出售或以其他方式處置公用單位的非美國通用單位也將因出售或處置該公用單位而獲得的收益徵收美國聯邦所得税。
此外，從事美國貿易或業務的合夥企業的權益受讓人通常被要求扣留轉讓人變現金額的10%，除非出讓人證明其不是外國人，而且我們必須扣除受讓人本應扣留但未扣繳的金額。由於“已實現金額”包括合夥人在合夥企業負債中所佔份額，因此該金額的10%可能超過該單位的現金購買總價。然而，在頒佈最後條例之前，國税局已暫停適用這一扣繳規則，以轉讓公開交易合夥企業的公開交易權益。如果最近頒佈的條例按提議最後確定，這種條例將規定，在通過經紀人轉讓公開交易合夥企業的公開交易權益方面，扣繳的義務強加於出讓人的經紀人，而合夥人的“已實現數額”不包括合夥人在公開交易合夥企業債務中所佔份額，以確定須予扣繳的數額。然而，尚不清楚這些條例何時最後定稿，以及是否將以目前的形式定稿。
我們把每個共同單位的購買者視為享有相同的税收優惠，而不考慮實際購買的共同單位。國税局可能對這種待遇提出質疑，這可能對共同單位的價值產生不利影響。
由於我們無法與我們共同單位的轉讓方和轉讓方相匹配，並且由於其他原因，我們採取了可能不符合現行財務條例所有方面的折舊和攤銷頭寸。美國國税局對這些職位的成功挑戰可能會對你可獲得的税收優惠產生不利影響。它還可能影響這些税收優惠的時間或出售公用單位的收益數額，並可能對我們共同單位的價值產生負面影響，或導致對您的納税申報表進行審計調整。
我們通常在每個月的第一天，根據我們共同單位的所有權，而不是根據某一共同單位轉讓的日期，在我們共同單位的轉讓方和受讓人之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣減。國税局可能會對這種待遇提出質疑，這可能會改變我們普通大學生的收入、收益、損失和扣減項目的分配。
我們通常根據每個月的第一天(“分配日期”)的共同單位所有權，而不是根據某一特定的共同單位轉讓的日期，在我們共同單位的轉讓方和受讓人之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣減。同樣，我們通常會根據資產出售或其他處置而實現的資本增值、損益或損失的折舊，以及根據分配日期的所有權，根據普通合夥人的酌處權，對任何其他非常項目的收入、收益、損失或扣減進行扣減。國庫條例允許類似的每月簡化慣例，但這類條例並沒有具體授權我們的計算方法的所有方面。如果國税局要挑戰我們的分配方法，我們可能需要改變分配項目的收入，收益，損失，和扣除的共同單位。
普通的大學 其共同單位是證券貸款的標的(例如，向“賣空者”提供貸款以涵蓋共同單位的賣空)可被視為已處置這些共同單位。如果是這樣的話，在貸款期間，這種共同單位將不再因税務目的而被視為與這些共同單位有關的合夥人，並可確認從處置中獲得的收益或損失。
由於沒有具體的規則來規範美國聯邦所得税貸款合夥權益的後果，共同單位為證券貸款標的的普通單位可被視為已處置了貸款的公共單位。在這種情況下，在向賣空者提供貸款期間，就這些共同單位而言，為了税務目的，共同工會不再被視為合夥人，而公共單位可確認從這種處置中獲得的收益或損失。此外，在貸款期間，我們對這些共同單位的任何收入、收益、損失或扣減，不得由共同單位報告，而普通單位收到的任何現金分配，與這些共同單位一樣，完全可作為普通收入徵税。希望確保其作為合夥人的地位和避免從證券貸款中獲得承認的風險的普通會員應與税務顧問協商，以確定是否宜修改任何適用的經紀賬户協議，以禁止其經紀人借入其共同單位。
您，作為一個普通的大學，可能要承擔州和地方的税收和申報申報的要求，在司法管轄區，你不居住的結果是投資於我們的共同單位。
除了美國聯邦所得税外，您還可能要繳納其他税種，包括州和地方税、非法人營業税和遺產税、遺產税，或由我們現在或將來經營業務或擁有財產的各個管轄區徵收的無形税，即使您不居住在這些管轄區中的任何一個。我們在幾個州擁有資產和經營業務，其中許多州徵收個人所得税，並對公司和其他實體徵收所得税。您可能被要求提交州和地方所得税申報表，並在這些管轄區繳納州和地方所得税。此外，你可能會因不遵守這些要求而受到處罰。當我們進行收購或擴大業務時，我們可能擁有資產，或在徵收個人所得税的其他州或外國管轄區開展業務。您有責任提交所有美國聯邦、外國、州和地方的納税申報表，並支付在這些管轄區內應繳的任何税款。你應該與你自己的税務顧問協商，以提交這類報税表，支付這類税款和任何已付税款的可扣減性。
雖然我們相信我們的普通會員有權享受與符合條件的商業收入有關的20%的扣減，但對特許權使用費收入的扣減並不是沒有疑問的。
自2017年12月31日起至2025年12月31日之前止的應税年度，個人普通工會有權從我們的“合格業務收入”中扣除相當於其應分配份額的20%。雖然我們期望我們的大部分收入符合這一扣減的條件，但這些規則適用於礦產利益的收入，例如特許權使用費收入，並不完全清楚。國税局可能會質疑我們如何對待版税收入作為扣減的資格。
雖然我們的律師告訴我們，根據現行法律，我們的專利税收入應符合扣除的資格，但不能保證國税局不會質疑我們把專利税收入視為符合扣減資格的待遇。
第1B項未解決的工作人員意見
沒有。
項目3.法律程序
雖然我們在正常經營過程中，不時會涉及因我們的業務而引起的各種法律申索，但我們相信解決這些問題不會對我們的財政狀況或運作的結果造成重大的不良影響。
第4項.礦場安全披露
不適用。
第五項註冊人普通股的市場、相關的統一事項和發行人購買權益證券
我們的共同單位在紐約證券交易所上市，代號為“BSM”。截至2020年2月19日，共有205，944，172個普通單位未完成，共有488名記錄保持者。由於我們的許多共同單位是由經紀人和其他機構代表大學學生持有的，我們無法估計這些記錄持有者所代表的大學會員總數。截至2020年2月19日，我們還擁有14，711，219套B系列累計可轉換優先股。沒有固定的公開市場在B系列累積可轉換優先股進行交易。
公共單元性能圖
下面的圖表將我們共同單位從2015年4月30日開始的累計總回報率(2019年12月31日之前的IPO定價日期)與標準普爾500指數(S&P 500)和阿爾勒MLP指數(AlerianMLP)進行比較。該圖表假設2015年4月30日，對我們共同單位的投資價值為100.00美元。累積收益是在再投資分佈的情況下計算的。
累計總收益的比較
假定初始投資為100美元
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日， | | | | | | | | |
| | 截至2015年4月30日 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 |
| 黑石礦物，L.P. | | $ | 100.00 | | | $ | 78.22 | | | $ | 109.07 | | | $ | 110.89 | | | $ | 101.80 | | | $ | 90.19 | |
| 標準普爾500指數 | | 100.00 | | | 99.47 | | | 111.37 | | | 135.69 | | | 129.74 | | | 170.59 | |
| AlerianMLP指數 | | 100.00 | | | 66.99 | | | 79.25 | | | 74.08 | | | 64.88 | | | 69.14 | |
本年度報告中出現在“共同單位業績圖”標題下的資料是根據條例S-K第201(E)項提供的，不應被視為“索取材料”或“提交”證券交易委員會，或受條例14A或14C的約束，但條例S-K第201(E)項或“外匯法”第18節的負債除外。
根據權益補償計劃獲授權發行的證券
請參閲“第三部分第12項.某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關的統一事項”下關於根據我們的股權補償計劃授權發行的證券的資料。
最近出售未註冊證券
沒有。
發行人及關聯購買者購買權益證券
下表列出截至2019年12月31日止的三個月內我們每月購買的公用單位：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 購買共同單位 | | | | | | | | |
| 期間 | | 購買的共同單位總數 | | 每個單位支付的平均價格 | | 作為公開宣佈的計劃或方案的一部分而購買的公用單元總數2 | | 可根據計劃或計劃購買的公用單位的最高美元價值2 |
2019年10月1日至10月30日1 | | 1,017 | | | $ | 13.19 | | | — | | | $ | 70,819,075 | |
1由在某些僱員持有的某些受限制的公用單位歸屬時為履行扣繳税款義務而扣繳的單位組成。
2 2018年11月5日，董事會核準回購至多7 500萬美元的共同單位。回購計劃授權我們根據管理層的決定，根據市場條件、適用的法律要求、可用的流動性和其他適當因素，酌情進行回購。任何回購的全部或部分可根據規則10b5-1計劃進行，該計劃將允許在否則根據內幕交易法禁止我們這樣做的情況下回購共同單位。回購計劃不要求我們獲得任何特定數量的公共單位，並且可以在任何時候修改或暫停，並且可以在完工前終止。
現金分配政策
我們的夥伴關係協議一般規定，每季度以下列方式支付任何分發款：
•第一，給予B系列累積可轉換優先股的持有人，款額相等於每年7%，但須作出某些調整；及
•第二，給共同單位的持有者。
每個季度分配的現金數額將由審計委員會在對該季度業務產生的現金進行審查後，在該季度結束後確定。我們預計，我們每個季度將分配我們業務產生的大部分現金。每個季度業務產生的現金一般等於本季度經調整的EBITDA，減去償債所需現金、其他合同義務、固定費用以及董事會可能確定的未來業務或資本需要準備金。至少在今後幾年裏，我們的意圖是用業務產生的現金、根據我們的信貸安排借款、執行的農舍協議以及在某些情況下從未來的股本和債務發行中獲得收益，為我們的大部分收購和營運利息資本需求提供資金。我們還可以借來向我們的單元組發放，例如，我們認為分配水平是長期可持續的，但短期因素可能會導致運營產生的現金不足以支付我們共同單位當時的分配水平。委員會可隨時隨時改變季度分配額(如果有的話)。我們的夥伴關係協議不要求我們按季度或其他方式按我們的共同單位支付現金分配。請閲讀第一部分，第1A項。“風險因素-在我們的投資中固有的風險-董事會可隨時酌情修改或撤銷我們的現金分配政策。我們的夥伴關係協議不要求我們支付任何分配給我們的共同單位。如果我們發行，我們的B系列
只要我們的B系列累積可轉換優先股是突出的，累積可轉換優先股者在這些分配中的分享權優先於我們的普通單元股。“有關我們的B系列累積可轉換優先股對分配的相對權利和特權的描述，請參閲下面的“B系列累積可轉換優先股”。
重置資本支出是指在長期內為替換現有石油和天然氣儲備或以其他方式維持資產基礎所必需的支出。聯委會確定2016年4月1日至2017年3月31日期間的資本支出估計數為1 500萬美元，2017年4月1日至2018年3月31日期間為1 300萬美元，2018年4月1日至2019年3月31日期間為1 100萬美元。由於附屬期已屆滿，我們不打算為2019年3月31日以後的期間制訂新的非經常開支預算。
現金分配的侷限性和我們改變現金分配政策的能力
我們不能保證將現金分發給我們的大學學生。我們的現金分配政策可隨時由董事會修改，並受到某些限制，其中包括：
•我們的普通會員沒有合同或其他合法權利接受我們季度或其他基礎上的現金分配，如果支付了分配款，普通會員只能在分配金額超過必須支付給我們的B系列累積可兑換首選單元組的分配的情況下才能得到分配。
•如果我們的信貸機制存在違約，或者我們的借貸基礎低於我們信貸貸款機制下的未償還貸款，我們的信貸額度就會限制我們的發放。在其他契約中，我們的信貸貸款要求我們維持債務總額與EBITDAX的比率為3.50：1.00或更低，流動比率為1.00：1.00或更高。如果我們不能遵守這些金融契約，或者我們違反了信用貸款機制下的任何其他契約，或者任何未來的債務協議，我們將被禁止進行分配，儘管我們聲明瞭分配政策。
•我們的普通合夥人有權為謹慎經營我們的業務建立現金儲備，而設立或增加這些儲備可能導致減少向我們的會員發放現金。我們的合夥協議不限制我們的普通合夥人可能建立的現金儲備的數量。任何建立現金儲備的決定，由我們的普通合夥人將對我們的大學學生有約束力。
•根據“特拉華州法”第17-607條，如果分配會導致我們的負債超過我們資產的公允價值，我們就不能進行分配。
•我們可能缺乏足夠的現金，以支付分配給我們的單位，由於一些業務，商業或其他因素產生的現金短缺，以及我們的業務或一般和行政費用的增加，本金和利息支付我們的未償債務，週轉資金的需要，以及預期的現金需求。
除其他事項外，我們期望在設立現金儲備之後，繼續每季度將絕大部分現金從業務中分配給我們的大學學生。為了為我們的增長提供資金，我們最終可能需要超過我們在業務中可能保留的金額的資本，或者根據我們的信貸貸款借款。如果獲得外部資本的努力沒有成功，我們的增長能力就會受到嚴重損害。
任何向我們共同單位支付的季度付款，將在該季度結束後60天內支付。
下屬單位
BSM的前身的有限合夥人收購了我們與IPO相關的所有下屬部門。合夥協議下的從屬期在我們掙得後的第一個工作日結束，並支付了總額至少1.35美元(適用於2019年3月31日及其後的季度期的年度最低季度分配)乘以連續四個季度的未償共同和次級單位總數，這些季度在2019年3月31日或之後結束，而且我們的共同單位沒有欠債。這一測試是在支付2019年第一季度的分配額後達到的。相應地，在2019年5月24日，96，328，836個下屬單位改為96，328，836個共同單位，共同單位不再有拖欠的權利。
系列A可贖回首選單元
在2018年3月31日之前，我們未償還的A系列可贖回優先股的持有者有權選擇從2017年12月31日起讓我們贖回他們的A系列可贖回的按面值計算的優先股，再加上任何應計和未付的分配。2018年3月31日前尚未贖回的所有A系列可贖回的優先單位將自動轉換為自2018年1月1日起生效的公共和次級單位，或在其後儘快生效。因此，目前沒有一個系列A可贖回的優先單位懸而未決。
B系列累積可轉換優選機組
我們B系列累積可轉換優先股的持有者獲得的累積季度分配額相當於每年優先股面值的7.0%(“分配率”)，條件是分配率將按以下方式調整：從2017年11月28日六週年開始，其後每兩年調整一次(每兩年一次“重新調整日期”)，利率等於(1)在緊接有關調整日期之前生效的分配率和(2)10年國庫券利率，即重新調整日期加上每年5.5%；但如任何季度的分配是應計但未付的，則當時的分配率須在該季每年增加2.0%。在向優先單位支付季度分配之前，我們不能對任何初級證券，包括我們的任何共同單位支付任何分配，包括任何以前應計和未付的分配。
項目6.選定的財務數據
以下財務資料應與本年度報告的“第二部分，項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析”和“第二部分，項目8.財務報表和補充數據”一併閲讀。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 | | |
| | (單位數額除外) | | | | | | | | | | |
| 總收入 | $ | 487,821 | | | $ | 609,568 | | | $ | 429,659 | | | $ | 260,833 | | | $ | 392,924 | | | |
| 淨收入(損失) | 214,368 | | | 295,560 | | | 157,153 | | | 20,188 | | | (101,305) | | | |
| 普通合夥人、共同單位和下屬單位的淨收入(損失) | 193,368 | | | 274,511 | | | 152,145 | | | 14,437 | | | (108,017) | | | |
每個共同單位和下屬單位(基本單位)有限合夥人的淨收益(損失)1 | | | | | | | | | | | |
| 每個共同單位(基本) | $ | 1.01 | | | $ | 1.46 | | | $ | 1.01 | | | $ | 0.26 | | | $ | (0.56) | | | |
| 每個下屬單位(基本) | 0.64 | | | 1.25 | | | 0.56 | | | (0.11) | | | (0.56) | | | |
每個共同單位和下屬單位的有限合夥人淨收益(虧損)(稀釋後)1 | | | | | | | | | | | |
| 每個公用單位(稀釋) | $ | 1.01 | | | $ | 1.45 | | | $ | 1.01 | | | $ | 0.26 | | | $ | (0.56) | | | |
| 每個附屬單位(稀釋) | 0.64 | | | 1.25 | | | 0.56 | | | (0.11) | | | (0.56) | | | |
| 向每個共同單位和下屬單位申報的現金分配 | | | | | | | | | | | |
| 每個共同單位 | $ | 1.48 | | | $ | 1.33 | | | $ | 1.20 | | | $ | 1.10 | | | $ | 0.42 | | | |
| 每個下屬單位 | 0.74 | | | 1.13 | | | 0.79 | | | 0.74 | | | 0.42 | | | |
總資產2 | $ | 1,545,208 | | | $ | 1,750,124 | | | $ | 1,576,451 | | | $ | 1,128,827 | | | $ | 1,061,436 | | | |
| 長期債務 | 394,000 | | | 410,000 | | | 388,000 | | | 316,000 | | | 66,000 | | | |
| 夾層權益總額 | 298,361 | | | 298,361 | | | 322,422 | | | 54,015 | | | 79,162 | | | |
1 見附註13-本年度報告其他部分所列合併財務報表中每個單位的收益。
2 我們記錄到，截至2016年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日，石油和天然氣屬性的非現金減值分別為680萬美元和2.496億美元。截至12月31日、2019、2018年和2017年，我們的石油和天然氣屬性沒有受損。
項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析，應與本年度報告其他部分提出的合併財務報表及其附註一併閲讀。這種討論和分析包含前瞻性陳述，涉及風險、不確定性和假設.由於許多因素的影響，實際結果可能與這些前瞻性陳述中的預期結果大不相同，包括“前瞻性陳述的指導説明”和“第一部分，1A項”。危險因素。“這一討論包括對我們2019年和2018年的運營結果、流動性和資本資源的比較。關於2017年至2018年變化的討論以及與2017年有關的其他財務信息，請參閲我們2018年表格10-K年度報告中的“第二部分，項目7.管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”，該報告已於2019年2月26日提交證券交易委員會。
概述
我們是美國石油和天然氣礦產利益的最大所有者和管理者之一。我們的主要業務是通過積極管理和通過收購額外的礦產和特許權權益來擴大我們的資產基礎，使我們現有的礦產和特許權資產組合的價值最大化。我們通過銷售我們的礦產資產租賃，創造性地構建這些租約的條款，以鼓勵和加速鑽探活動，並有選擇地與我們的承租人一起參與工作利益的基礎上，使價值最大化。我們相信，我們龐大的、多樣化的資產基礎和長期的、不含成本的礦產和特許權權益，使生產和儲量隨着時間的推移穩定增長，從而使大部分產生的現金流能夠分配給單個企業。
截至2019年12月31日，我們的礦產和特許權權益位於美國大陸的41個州，包括所有主要的陸上生產盆地。這些非成本權益包括大約69，000口生產井的所有權.我們還擁有非經營的工作利益，其中很大一部分是在我們的立場，我們也有礦產和特許權利益。當石油和天然氣的控制權轉移到客户手中，併合理地保證銷售價格的可收性時，我們確認石油和天然氣收入來自我們的礦產和特許權以及非經營性生產井的工作利益。我們的其他收入來源包括礦物租賃獎金和延期租賃，這些收入根據租賃協議的條款被確認為收入。
最近的發展
一般費用和行政費用減少
我們已採取重大步驟，減少一般開支和行政開支，包括大量裁減員工，以及降低董事局和行政人員的薪酬水平。鑑於這一舉措和有限的收購環境，負責工程和地質學的高級副總裁布洛克·莫里斯和負責商業發展的高級副總裁霍爾布魯克·多恩已辭去職務。我們預計，在2020年第一季度，與受影響員工的離職協議相關的一次性現金費用約為500萬美元。
收購
在2019年，我們主要在二疊紀盆地和得克薩斯州東部獲得了礦產和特許權權益，總共考慮了4 310萬美元的現金和我們共同單位的90萬美元。關於收購的更多信息載於本年度報告其他部分的合併財務報表附註4-石油和天然氣屬性。
謝爾比槽更新
如前所述，我們在東德克薩斯州謝爾比谷地的鑽探活動已經放緩，部分原因是目前的天然氣價格環境。XTO能源公司已通知我們，它打算將其大部分鑽探和完井活動推遲到2020年末或其後。此外，BPX能源公司(“BPX”)大大減少了謝爾比谷目前的開發，釋放了100 000多英畝土地。這一地區的大部分已用地震資料並通過BPX迄今在Haynesville和Bossier頁巖成功鑽井劃定。雖然謝爾比谷底活動的長期放緩將減少生產，進而減少可供分配的現金，但我們目前預計將在2020年將這一面積分配給另一家或多家運營商。
從屬期結束
合夥協議下的從屬期在我們掙得後的第一個工作日結束，並支付了總額至少1.35美元(適用於2019年3月31日及其後的季度期的年度最低季度分配)乘以連續四個季度的未償共同和次級單位總數，這些季度在2019年3月31日或之後結束，沒有任何拖欠。這一測試是在支付2019年第一季度的分配額後達到的。相應地，在2019年5月24日，每個未完成的下屬單位轉換為一個共同單位，共同單位的優先權也不復存在。
公共單位回購計劃
2018年11月5日，董事會核準回購至多7 500萬美元的共同單位。回購計劃授權我們根據管理層的決定，根據市場條件、適用的法律要求、可用的流動性和其他適當因素，酌情進行回購。任何購回的全部或部分可根據規則10b5-1計劃進行，該計劃將允許在否則根據適用法律禁止我們購回公用單位的情況下進行購回。回購計劃不要求我們獲得任何特定數量的公共單位，並且可以在任何時候修改或暫停，並且可以在完工前終止。我們會定期彙報購回的公用單位數目。在2019年，我們共購回136 665套公用單元，總費用為220萬美元。截至2019年12月31日，我們已在回購計劃下回購了420萬美元。回購計劃的資金來源於手頭的現金或信貸機制下的可用資金。任何購回的單位都會被取消。
商業環境
下面的信息旨在全面概述石油和天然氣的商業環境，因為它影響到我們。
商品價格和需求
根據供求動態，石油和天然氣價格歷來波動不定。環境影響評估預測，到2020年，西德州原油的平均價格約為每桶61.00美元，2021年為每桶68.00美元。在截至2019年12月31日的年度內，WTI石油現貨價格在2019年1月2日跌至每桶46.31美元的低點，但在2019年4月23日升至每桶66.24美元的高點。
環境影響評估預測，亨利樞紐天然氣現貨價格在2020年平均為2.21美元，2021年為2.53美元。在截至2019年12月31日的年度內，Henry Hub現貨天然氣價格從2019年3月4日每MMBtu 4.25美元的高點到2019年12月27日每MMBtu 1.75美元的低點不等。
為了管理與我們的石油和天然氣生產的預計銷售相關的現金流的變化，我們使用了各種衍生工具，這些工具最近包括固定價格互換合同和無成本的項圈合同。
下表反映了所列每個季度末的商品價格：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2019 | | | | | | |
| 基準價格 | | 第四季度 | | 第三季度 | | 第二季度 | | 第一季度 |
WTI現貨原油(美元/桶)1 | | $ | 61.14 | | | $ | 54.09 | | | $ | 58.20 | | | $ | 60.19 | |
Henry Hub現貨天然氣($/MMBtu)1 | | $ | 2.09 | | | $ | 2.37 | | | $ | 2.42 | | | $ | 2.73 | |
1 資料來源：環境影響評估
鑽機計數
由於我們不是任何生產財產的記錄經營者，在我們的土地上進行鑽探取決於租賃我們土地的勘探和生產公司。除了向我們的運營商尋求鑽探計劃外，我們還監測鑽井數量，以確定我們土地上現有和未來的租賃和鑽探活動。
下表顯示了每個季度末的鑽機數量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2019 | | | | | | |
美國旋轉鑽機計數1 | | 第四季度 | | 第三季度 | | 第二季度 | | 第一季度 |
| 油 | | 677 | | | 713 | | | 793 | | | 816 | |
| 天然氣 | | 125 | | | 146 | | | 173 | | | 190 | |
| 其他 | | 3 | | | 1 | | | 1 | | | — | |
| 共計 | | 805 | | | 860 | | | 967 | | | 1,006 | |
1 資料來源：Baker Hughes公司
天然氣儲存
我們的收入很大一部分來自石油生產的銷售，這可歸因於我們的利益；然而，我們生產的大部分是天然氣。天然氣價格受到全年儲存水平的顯著影響。因此，我們定期監測天然氣儲存報告，以評估我們的業務和前景。
從歷史上看，天然氣的供應和需求是按季節變化的。從4月到10月，當天氣變暖，天然氣需求下降時，天然氣儲氣量普遍增加。從11月到3月，儲存水平通常會下降，因為公用事業公司從儲氣庫中提取天然氣，以滿足由於天氣較冷而增加的取暖需求。為了保持足夠的儲存水平以滿足季節性需求的增加，夏季幾個月的部分天然氣生產必須用於儲存注入。儲存所用的生產份額因年而異，這取決於前一個冬季的需求以及夏季幾個月用於冷卻的電力需求。環境影響評估預測，到2020年3月底，庫存將接近2.0Tcf，比五年平均水平高出14%。環境影響評估預計，到2020年10月底，Tcf庫存將達到近4.1 Tcf，這將是有記錄以來最高的10月底庫存水平。
下表顯示了按區域分列的每個季度末的天然氣儲存量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2019 | | | | | | |
區域1 | | 第四季度 | | 第三季度 | | 第二季度 | | 第一季度 |
| | | (Bcf) | | | | | | |
| 東 | | 771 | | | 826 | | | 526 | | | 210 | |
| 中西部 | | 905 | | | 973 | | | 568 | | | 241 | |
| 山 | | 173 | | | 199 | | | 134 | | | 64 | |
| 太平洋 | | 251 | | | 291 | | | 255 | | | 113 | |
| 中南部 | | 1,093 | | | 1,029 | | | 907 | | | 502 | |
| 共計 | | 3,193 | | | 3,318 | | | 2,390 | | | 1,130 | |
1 資料來源：環境影響評估
我們如何評估我們的行動
我們採用各種業務和財務措施來評估我們的業績。管理層考慮的措施如下：
•石油和天然氣產量；
•商品價格，包括衍生工具的影響；以及
•調整後的EBITDA和可分配現金流量。
石油和天然氣產量
為了跟蹤和評估我們資產的表現，我們從構成我們廣泛資產基礎的各種盆地和遊戲中監測和分析我們的生產量。我們還定期比較預測的數量和實際報告的數量，並調查意外的差異。
商品價格
影響石油天然氣銷售價格的因素
石油、天然氣和天然氣的價格因地理區域而異。這些產品的相對價格取決於影響全球和區域供求動態的因素，如經濟條件、生產水平、運輸的可用性、天氣週期和其他因素。此外，實際價格受產品質量和接近消費和精煉市場的影響。已實現價格與紐約商品交易所價格之間的任何差異稱為差額。我們所有的產品都來自於位於美國的房產。
•油。我們絕大部分的石油生產都是以目前的市場價格出售的，價格波動是由於我們無法控制的許多因素造成的。紐約商品交易所輕質低硫原油，通常被稱為WTI，是目前國內普遍存在的石油價格指數。我們大部分的石油生產都是按當前市場價格定價的，最終實現價格受到質量和地理位置差異的影響。
石油的化學成分在石油產品的提煉和銷售中起着重要的作用，因此，相對於基準油(通常是WTI)而言，化學成分的變化將導致價格調整，這通常被稱為質量差異。影響質量差異最大的特徵包括以API重力為特徵的油的密度，以及雜質(如硫)的存在和濃度。
地理位置差異通常是由於運輸成本而產生的，其依據是所生產的石油接近消費和精煉市場以及主要貿易點。
•天然氣。紐約商品交易所(NYMEX)在亨利中心(HenryHub)的報價是美國天然氣定價的一個廣泛使用的基準。由於質量和地理位置的差異，天然氣銷售實現的實際體積價格與紐約商品交易所報價不同。
質量差異是由於在Btus中測量的天然氣的熱值和雜質(如硫化氫、二氧化碳和氮氣)的存在所造成的。含乙烷和重烴的天然氣具有較高的Btu值，比以甲烷為主的天然氣具有更高的體積價格，Btu值較低。當天然氣中雜質含量較高時，由於天然氣中雜質的存在或天然氣的處理成本達到管道質量要求，天然氣的體積價格會降低。
目前全球運輸系統有限的天然氣，根據當地的供求情況和向最終用户市場運輸天然氣的成本，會受到價格差異的影響。
套期保值
我們採用衍生工具，部分減輕商品價格波動對我們從業務中產生的現金的影響。這類工具有時可能包括可變到固定價格的掉期、固定價格合同、無成本項圈和其他合同安排。這些衍生工具的影響可能會影響我們最終意識到的收入數額。
我們的開放式衍生合約包括固定價格的掉期合約和無成本的領口合約.根據固定價格互換合同，如果結算價格低於掉期交易價格，交易對手必須向我們付款。相反，如果結算價格高於互換交易價格，我們必須向交易對手付款。我們的無成本項圈合同包含固定的樓盤價格和固定的最高價格。如果市場價格超過固定上限價格，則支付固定上限價格與市場結算價格之間的差額。如果市場價格低於固定底價，我們將得到市場結算價格和固定底價之間的差額。如果市場價格介於固定底價和固定上限價格之間，則任何一方均不應支付貨款。如果我們有多個合同未與一個交易方，除非受到我們的協議限制，我們將淨額結算合同付款。
未來，我們可能會採用固定價格掉期合約及無成本領班合約以外的合約安排，以減輕價格波動的影響。如果商品價格在未來下跌，我們的套期保值合約將部分減輕價格下跌對我們未來收入的影響。截至2019年12月31日，我們的開放式石油和天然氣衍生產品合同詳列於本年度報告其他地方所列合併財務報表附註5-商品衍生金融工具。
根據我們信貸貸款機制的條款，我們可以對衝某些百分比的預期未來月生產量，相當於(1)內部預測產量和(2)最近3個月報告產量的平均值。
我們獲準在頭24個月內對衝高達90%的此類交易量，在25至36個月中對衝70%，在37至48個月中對衝50%。截至2019年12月31日，我們對2020年可用石油和凝析油對衝量的82.6%和可用天然氣對衝量的61.9%進行了對衝。
我們打算繼續監測我們的資產和商品價格環境的生產情況，並在今後12至30個月內，在上述與這種生產有關的百分比範圍內，不時增加額外的套期保值。我們並非為投機目的而購買衍生工具。
非公認會計原則財務措施
調整後的EBITDA和可分配現金流量是我們的管理層和財務報表的外部用户(如投資者、研究分析師和其他人)使用的補充性非GAAP財務措施，用於評估我們資產的財務業績和我們在不考慮融資方法、資本結構或歷史成本基礎的情況下長期維持分配的能力。
我們將調整後的EBITDA定義為利息支出前的淨收益(虧損)、所得税、折舊、損耗和攤銷，調整後的石油和天然氣資產減值、資產退休債務的增加、商品衍生工具的未實現損益以及非現金權益補償。我們將可分配現金流量定義為對某些非現金經營活動的調整的EBITDA加減金額、在從屬期內估計的替換資本支出、現金利息費用以及分配給非控制利益和首選單位的分配。
調整後的EBITDA和可分配現金流量不應被認為是作為衡量我們財務業績的美國公認會計原則(“公認會計原則”)的淨收入(虧損)、業務收入(虧損)、經營活動現金流量或任何其他財務業績計量的替代或更有意義的。
調整後的EBITDA和可分配現金流量作為分析工具具有重要的侷限性，因為它們排除了影響最直接可比GAAP財務計量的淨收入(虧損)的一些但不是所有的項目。我們對調整後的EBITDA和可分配現金流量的計算可能不同於對其他公司類似名稱的度量的計算。
下表對最直接可比的公認會計原則財務計量-淨收益(損失)-與所述期間經調整的EBITDA和可分配現金流量進行了核對：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止的年度， | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | (單位：千) | | | | |
| 淨收入(損失) | | $ | 214,368 | | | $ | 295,560 | | | $ | 157,153 | |
| 調整調整後的EBITDA： | | | | | | |
| 折舊、損耗和攤銷 | | 109,584 | | | 122,653 | | | 114,534 | |
| 利息費用 | | 21,435 | | | 20,756 | | | 15,694 | |
| 所得税費用(福利) | | (335) | | | 2,309 | | | — | |
| | | | | | |
| 資產退休債務的累積 | | 1,117 | | | 1,103 | | | 1,026 | |
| 股權補償 | | 20,484 | | | 30,134 | | | 33,045 | |
| 商品衍生工具未變現(收益)損失 | | 32,817 | | | (53,066) | | | (11,691) | |
| 調整後的EBITDA | | 399,470 | | | 419,449 | | | 309,761 | |
| 對可分配現金流量的調整： | | | | | | |
| 遞延收入變動 | | 42 | | | 1,260 | | | (2,086) | |
| 現金利息費用 | | (20,394) | | | (19,757) | | | (14,817) | |
| (收益)資產出售損失，淨額 | | — | | | (3) | | | (931) | |
重置資本支出估計數1 | | (2,750) | | | (11,500) | | | (13,500) | |
| 支付給非控制權益的現金 | | — | | | (211) | | | (120) | |
| 優選單元分佈 | | (21,000) | | | (21,025) | | | (5,042) | |
| 可分配現金流 | | $ | 355,368 | | | $ | 368,213 | | | $ | 273,265 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
1 聯委會確定2016年4月1日至2017年3月31日期間的資本支出估計數為1 500萬美元，2017年4月1日至2018年3月31日期間為1 300萬美元，2018年4月1日至2019年3月31日期間為1 100萬美元。由於附屬期已屆滿，我們不打算為2019年3月31日以後的期間制訂新的非經常開支預算。
業務結果
2019年12月31日終了年度與2018年12月31日終了年度比較
下表顯示了我們在報告所述期間的生產、收入和運營費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的年度， | | | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 方差 | | |
| | | (千美元，實際價格除外) | | | | | | |
| 製作： | | | | | | | | |
油和凝析油(MBbls) | | 4,777 | | | 4,962 | | | (185) | | | (3.7) | % |
天然氣(MMcf)1 | | 77,635 | | | 71,622 | | | 6,013 | | | 8.4 | % |
| 等價物(MBoe) | | 17,716 | | | 16,899 | | | 817 | | | 4.8 | % |
| 沒有衍生產品的已實現價格： | | | | | | | | | |
| 石油和凝析油($/bl) | | $ | 55.20 | | | $ | 62.53 | | | $ | (7.33) | | | (11.7) | % |
天然氣(美元/麥克福)1 | | 2.57 | | | 3.47 | | | (0.90) | | | (25.9) | % |
| 等價物(美元/男童) | | $ | 26.13 | | | $ | 33.05 | | | $ | (6.92) | | | (20.9) | % |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 原油和凝析油銷售 | | $ | 263,678 | | | $ | 310,278 | | | $ | (46,600) | | | (15.0) | % |
天然氣和天然氣液體銷售1 | | 199,265 | | | 248,243 | | | (48,978) | | | (19.7) | % |
| 租賃獎金和其他收入 | | 29,833 | | | 36,216 | | | (6,383) | | | (17.6) | % |
| 與客户簽訂合同的收入 | | 492,776 | | | 594,737 | | | (101,961) | | | (17.1) | % |
| 商品衍生工具的損益 | | (4,955) | | | 14,831 | | | (19,786) | | | (133.4) | % |
| 總收入 | | $ | 487,821 | | | $ | 609,568 | | | $ | (121,747) | | | (20.0) | % |
| 業務費用： | | | | | | | | | |
| 租賃營運費用 | | $ | 17,665 | | | $ | 18,415 | | | $ | (750) | | | (4.1) | % |
| 生產成本和從價税 | | 60,533 | | | 64,364 | | | (3,831) | | | (6.0) | % |
| 勘探費用 | | 397 | | | 7,943 | | | (7,546) | | | (95.0) | % |
| 折舊、損耗和攤銷 | | 109,584 | | | 122,653 | | | (13,069) | | | (10.7) | % |
| | | | | | | | |
| 一般和行政 | | 63,353 | | | 76,712 | | | (13,359) | | | (17.4) | % |
| 其他費用： | | | | | | | | |
| 利息費用 | | 21,435 | | | 20,756 | | | 679 | | | 3.3 | % |
1 作為礦產和特許權權益所有者，我們經常收到運營商提供的關於NGL數量的不充分和不一致的數據。因此，我們無法可靠地確定與我國土地上天然氣生產有關的NGL總量。因此，我們報告的生產中沒有包括NGL產量；但是，可歸因於NGL的收入包括在我們的天然氣收入和我們計算天然氣的實際價格中。
收入
2019年12月31日終了年度的總收入與2018年12月31日終了年度相比有所下降。同期收入總額減少的主要原因是石油和凝析油銷售以及天然氣和NGL銷售減少，原因是實際商品價格降低、租賃獎金和其他收入減少，以及2019年初級商品衍生工具虧損，而2018年則有所增加。天然氣產量的增加部分抵消了總體減少。2019年的平均日產量為48.5百萬桶，比2018年增加了2.2兆桶。
石油和凝析油銷售。2019年12月31日終了年度的石油和凝析油銷售額低於2018年同期，原因是產量下降和實際商品價格下降。石油和凝析油產量下降的主要原因是巴肯/三叉和鷹福特的產量下降。我們的
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的石油和凝析油總量中，礦物和礦藏利息油和凝析油分別佔92%和90%。
天然氣和天然氣液體銷售。截至2019年12月31日，天然氣和NGL的銷售額與截至2018年12月31日的年度相比有所下降，原因是實際商品價格較低，但因生產量增加而部分抵消。天然氣產量的增加主要是由於Haynesville/Bossier遊戲產量增加所致。礦產和特許權權益生產佔69% 60%的天然氣體積 終年 2019年12月31日 分別為2018年和2018年。
商品衍生工具的收益(損失)2019年，與2018年的收益相比，我們確認了商品衍生工具的虧損。我們收到的現金結算代表已實現的收益，而我們支付的現金結算則代表與我們的商品衍生工具有關的已實現損失。除現金結算外，我們還確認在每個報告期內，我們的商品衍生工具的公允價值變化。公允價值的變化是由於在每個報告所述期間可能出現的新的頭寸和結算，以及合同價格與相關遠期曲線之間的關係。在2019年期間，我們確認我們商品衍生品的實際收益為2 790萬美元，未實現虧損為3 280萬美元，而2018年的實際虧損為3 820萬美元，未實現收益為5 310萬美元。2019年，我國商品衍生品實現的收益主要與天然氣衍生工具收到的現金結算有關，而2018年實現的損失主要與石油衍生工具支付的現金結算有關。2019年我國商品合同未實現的損失和2018年未實現收益主要是由於每一時期石油遠期商品價格曲線的變化所致。
租賃獎金和其他收入. 當我們租賃我們的礦產權益，我們通常會得到預付現金，或租賃獎金。租賃獎金收入在不同時期之間可能有很大差異，因為它來自與經營者的個別交易，其中一些交易可能很重要。截至2019年12月31日，租賃獎金和其他收入低於2018年同期。在巴克肯/三叉，海斯維爾/博西耶，二疊紀和伍德賓的租賃活動，以及解決與我們的一家運營商的糾紛的收益，佔了租賃獎金和其他收入在2019年的大部分。在巴克肯/三叉，Haynesville/Bossier，二疊紀和奧斯汀Chalk的租賃活動佔了2018年租賃獎金和其他收入的大部分。
營業費用
租賃經營費用。租賃經營費用包括與我們的非經營性工作利益有關的經常性費用，這些費用是從我們的石油和天然氣井生產碳氫化合物所必需的，以及某些非經常性的費用，例如維修費用。與2018年相比，2019年的租賃運營費用有所下降，主要原因是維修和維護費用減少，以及我們擁有非經營性工作權益的油井的其他非經常性費用。
生產成本和從價税。生產税包括國家各徵税單位從生產收入中扣除的法定金額。根據生產發源地的規定，這些税可以按實際價值的百分比計算，也可以按單位生產單位的固定數額計算。這一類別還包括加工和運輸我們的產品到適用的銷售點的成本。從價税是對石油和天然氣、礦物和儲量的價值徵收的管轄税。税率、計算財產價值的方法和付款的時間因税務機關而異。2019年12月31日終了年度，生產和從價税與2018年12月31日終了年度相比有所下降，原因是商品價格較低，但天然氣產量增加部分抵消了這一影響。
勘探費用。勘探費用通常包括幹洞費用、延遲租金、地質和地球物理費用，包括地震費用，並根據成功的努力會計方法支出。2019年的勘探費用主要包括獲取與我們的礦產和特許權權益有關的第三方三維地震信息的費用。2018年的勘探費用主要與Pepperjack B#1井的費用有關。
折舊、損耗和攤銷。耗竭是指石油和天然氣特性的成本價數額，可歸因於在此期間提取的碳氫化合物的數量，按生產單位計算。已探明的已開發生產儲量的估計是計算損耗的一個主要組成部分。我們根據年中和年終儲備報告，每半年調整一次消耗率，除非情況表明準備金或成本發生了重大變化。與2018年相比，2019年12月31日終了年度的折舊、損耗和攤銷費用有所減少，主要原因是較低的耗竭率部分被生產量增加所抵消。2019年耗竭率較低的主要原因是，在Haynesville/Bossier組和二疊紀盆地，估計已證實已開發的儲量有所增加。
一般和行政。一般和行政費用是與石油和天然氣生產沒有直接關係的費用，包括僱員薪金和相關福利的費用、辦公室費用和專業服務費用。在截至2019年12月31日的一年中，一般費用和行政費用比2018年有所減少，主要原因是與我們的獎勵薪酬計劃有關的費用較低。造成這一減少的原因是，2018年我們在2015年首次公開發行(IPO)獲得的獎勵報酬確認的成本較高，2018年確認的成本高於業績目標，2019年確認的基於業績的獎勵的成本較低，原因是我們的共同單價在一段時期內有所下降。
其他費用
利息費用。在截至2019年12月31日的一年中，利息支出比2018年有所增加，主要原因是我們的信貸貸款利率較低，部分抵消了較高的未償借款。平均未償借款增加的主要原因是，2019年和2018年為收購提供了資金。
流動性與資本資源
概述
我們的主要流動資金來源是業務活動產生的現金、我們信貸貸款機制下的借款以及發行股票和債務的收益。我們現金的主要用途是分配給我們的單元組，減少我們信貸機制下的未償借款，並投資於我們的業務，特別是購買礦物和特許權權益，以及我們在非操作的工作利益基礎上有選擇地參與開發我們的石油和天然氣財產。
審計委員會通過了一項政策，根據這項政策，每個季度的每個共同單位的分配額，只要我們在設立現金儲備(如果有的話)之後，以及在我們向我們的未償優先單位的持有者作出必要的分配之後，從我們的業務中產生足夠的現金。然而，我們沒有法律或合同義務按我們共同的單位每季度或任何其他基礎支付分配款，也不能保證我們將在任何季度向我們共同的會員支付分配款。董事會可隨時隨時改變上述分配政策。
我們打算用運營產生的現金為我們未來的收購提供資金，從我們的信貸貸款中借款，並從任何未來的股票和債務發行中獲得收益。從長期來看，我們打算通過我們執行的農莊協議和內部產生的現金流來滿足我們的營運利息資本需求，儘管有時我們可能會通過其他融資來源，例如我們信貸貸款下的借款，為這些支出中的一部分提供資金。重置資本支出是為了在長期內替代我們現有的石油和天然氣儲備或以其他方式維持我們的資產基礎所必需的支出。聯委會確定2016年4月1日至2017年3月31日期間的資本支出估計數為1 500萬美元，2017年4月1日至2018年3月31日期間為1 300萬美元，2018年4月1日至2019年3月31日期間為1 100萬美元。由於附屬期已屆滿，我們不打算為2019年3月31日以後的期間制訂新的非經常開支預算。
現金流量
2019年12月31日終了年度與2018年12月31日終了年度比較
下表顯示了所列期間的現金流量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止的年度， | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 變化 |
| | | (單位：千) | | | | |
| 業務活動提供的現金流量 | | $ | 412,720 | | | $ | 385,378 | | | $ | 27,342 | |
| 用於投資活動的現金流量 | | (48,623) | | | (163,804) | | | 115,181 | |
| (用於)籌資活動提供的現金流量 | | (361,392) | | | (221,802) | | | (139,590) | |
經營活動。我們的經營現金流在很大程度上取決於我們的生產、已實現的商品價格、衍生產品結算、租賃獎金收入和運營費用。業務現金流量增加的主要原因是2019年業務資產和負債變動產生的現金流量淨增加，而2018年則淨減少
與2018年支付的現金淨額相比，2019年商品衍生工具結算收到的現金淨額。業務現金流量的總體增加被石油和凝析油銷售以及天然氣和非政府組織銷售減少所部分抵消，原因是實現商品價格降低以及租賃獎金和其他收入減少。
投資活動。與2018年相比，2019年用於投資活動的現金淨額減少。減少的主要原因是石油和天然氣財產的購置和支出減少，扣除了我們農場協定的收益。
籌資活動。與2018年相比，2019年用於資助活動的現金流量有所增加。增加的主要原因是，與2018年的淨借款相比，2019年在我們的信貸機制下增加了對普通和下屬單位貸款的分配和淨還款。在2019年期間，我們也沒有在我們的市面發售計劃下出售任何普通的單位.
發展資本支出
在每個日曆年的第一季度，我們建立一個資本預算，然後監測全年。我們的資本預算是根據我們對內部產生的現金流和借入和籌集額外資本的能力的估計而編制的。實際的資本支出水平在一定程度上取決於實際產生的現金、我們的經營者為我們的參與提出的油井的經濟性，以及成功地結束收購。收購的時機、規模和性質是不可預測的。
我們2020年與我們非經營性工作利益相關的資本支出預算預計約為500萬美元，不包括農舍償還款。這筆資金的大部分將用於修繕我們擁有工作利益的現有油井。
在2019年期間，我們花費了約430萬美元與我們的非經營的工作利益，扣除農場的補償。這筆資金的大部分用於修繕我們擁有工作權益的現有油井，或用於購置新的租賃土地，供隨後在Haynesville/Bossier遊戲中使用的農場使用。
2018年期間，我們花費了約3，630萬美元與我們在東德克薩斯州謝爾比海斯維爾/博西耶油井的非經營性工作權益相關，不包括農場補償，這與農場出廠前的油井完井有關。在Pepperjack勘探區，我們在2018年花費了大約1，190萬美元，鑽和測了兩口針對下Wilcox地層的油井。我們在2018年第四季度為Pepperjack A#1井增加了50萬美元的完工成本。
收購
在2019年期間，我們花費了大約4 310萬美元，發行了價值90萬美元的共同單位，用於購買礦物和特許權權益，其中還包括已探明的石油和天然氣屬性。
2018年期間，我們花費了約1.273億美元，發行了價值2 260萬美元的共同單位，用於購買礦物和特許權權益，其中還包括已探明的石油和天然氣屬性。
更多信息見本年度報告其他部分所列合併財務報表附註4-石油和天然氣特性。
信貸貸款
根據我們經修訂的10億美元的高級有擔保循環信貸協議(“信貸機制”)，貸款人的承諾等於貸款人的最高信貸總額和借款基礎中的較小部分，這是根據放款人對我國石油和天然氣財產的估計價值確定的。信貸貸款機制下的借款可用於購置財產、現金分配和其他一般公司用途。我們的信貸額度將於2022年11月1日終止。截至2019年12月31日，我們有3.94億美元的未償貸款，加權平均利率為4.05%。
借款基數每半年重新確定一次，通常在每年4月和10月由行政代理人確定，同時考慮到我們的石油和天然氣財產的估計貸款價值符合行政代理人的正常貸款標準。行政代理人提議的重新確定的借款基數必須得到所有貸款人的批准，以增加我們現有的借款基數，並得到三分之二的貸款人的批准，以維持或減少我們現有的借款。
基地。此外，我們和貸款人(在三分之二的貸款人選舉中)每個人都有自由裁量權，在預定的重新決定之間一旦重新確定借款基數。我們也有權要求在收購石油和天然氣資產之前，在借款基礎價值的10%以上重新確定。自2018年5月4日起，借款基數重新確定，借款基數從5.5億美元增加到6.00億美元。從2018年10月31日起，借款基數進一步增加到6.75億美元，並一直保持在這一水平，直到最近一次重新確定，即2019年10月23日生效，從而將借款基數降至6.5億美元。
我們選擇的浮動利率(相當於最高基準利率，聯邦基金實際利率加0.50%，或1個月期libor+1.00%)或libor，在每種情況下均按浮動利率(等於最高基準利率，聯邦基金實際利率加1.00%)或libor，再加上適用的保證金，按浮動利率計算未償貸款的利息。在2018年10月31日之前，適用的保證金在替代基準利率為1.00%至2.00%之間，在libor情況下為2.00%至3.00%，這取決於與借款基數有關的未償借款。從2018年10月31日起，替代基準利率的適用幅度降低到0.75%至1.75%，LIBOR的適用保證金降低到1.75%至2.75%。
我們有義務按季支付借款基數中未使用部分的0.375%至0.500%不等的季度承諾費，這取決於與借款基數有關的未償借款數額。本金可隨時可供選擇地償還，而不收取保險費或罰款，但習慣上的libor破碎除外，並要求支付(A)如果未償金額超過借款基數，不論是由於借款基礎重新確定或其他原因，在某些情況下須受補救期限制，或(B)在到期日支付。我們的信貸安排主要由我們所有的石油和天然氣生產和資產擔保。
我們的信貸協議包含各種肯定、否定和財務維護契約。這些契約除其他外，限制額外負債、額外留置權、出售資產、合併和合並、股息和分配、與附屬公司的交易以及簽訂某些衍生協議，並要求維持某些財務比率。信貸協議包含兩個金融契約：對EBITDAX的債務總額為3.5：1.0或更少，流動比率為1.0：1.0或更高，這是信貸協議中定義的。如果信貸協議存在違約(包括未能履行其中一項金融契約)，或在我們的借款基數低於信貸協議規定的未償貸款的任何時候，則不允許進行分配。在任何違約事件發生和持續期間，貸款人有權加速信貸協議下的所有債務，而信貸協議包含了習慣上的違約事件，包括不付款、違約、重大錯誤陳述、交叉違約、破產和控制權變更。對於因不支付本金和違反消極和財務契約而發生的違約事件，沒有任何補救期，但不支付利息和違反某些平權公約的行為則受慣例的補救期的限制。截至2019年12月31日，我們遵守了所有債務契約。
2017年7月27日，英國金融行為監管局宣佈，它打算停止勸説或強迫銀行在2021年後提交libor利率。我們的信貸安排包括在必要時確定倫敦銀行同業拆借利率的條款，這要求我們和我們的放款人根據當時盛行的類似協議的市場慣例商定一種替代利率。我們目前並不期望從倫敦銀行同業拆借利率的過渡會對我們產生實質性的影響。然而，如果在倫敦銀行同業拆借利率無法獲得時，我們還沒有制定明確的市場標準和替代方法，我們可能很難在我們的信貸機制下就可接受的替代利率達成協議。如果我們未能就libor的可接受替代利率達成協議，則信貸貸款機制下的未償借款將恢復到相當於替代基準利率的浮動利率(在無法獲得libor時，該浮動利率等於最優惠利率和聯邦基金有效利率加0.50%中的更高利率)，另加適用於0.75%至1.75%之間的替代基準利率的保證金。如果我們不能以優惠的條件談判替換率，它可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金分配產生實質性的不利影響。
合同義務
下表彙總了截至2019年12月31日的最低付款額(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 按期間支付的款項 | | | | | | |
| | | 共計 | | 少於1年 | | 1至3年 | | 3至5年 | | 5年以上 |
| 信貸設施 | | $ | 394,000 | | | $ | — | | | $ | 394,000 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 業務租賃債務 | | 5,606 | | | 1,371 | | | 2,796 | | | 1,439 | | | — | |
| 採購承付款 | | 1,049 | | | 1,049 | | | — | | | — | | | — | |
| 共計 | | $ | 400,655 | | | $ | 2,420 | | | $ | 396,796 | | | $ | 1,439 | | | $ | — | |
表外安排
在2019年12月31日，我們沒有任何實質性的表外安排.
關鍵會計政策和有關估計數
對我們的財務狀況和業務結果的討論和分析是以根據公認會計原則編制的合併財務報表為基礎的。我們的某些會計政策涉及判斷和不確定因素，以致在不同的情況下，或在使用不同的假設的情況下，所報告的數額有相當大的不同，這是合理的。以下關於關鍵會計估計數的討論，包括對意外開支的任何相關討論，都涉及所有重要的會計領域，在這些領域，會計估計或假設的性質可能是重大的，因為必須對高度不確定的事項作出必要的主觀性和判斷力，或這類事項容易發生變化。我們在下文對我們的更重要的會計估計提供了更廣泛的討論。
請參閲本年度報告其他部分所載合併財務報表的附註，以獲得有關我們會計政策的更多資料。
估計數的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表要求我們作出估計和假設，以影響在合併財務報表之日報告的資產和負債數額、或有資產和負債的披露以及本報告所述期間的收入和支出報告數額。實際結果可能與這些估計不同。
我們的合併財務報表是根據一些重要的估計數編制的，其中包括石油和天然氣儲量，這些儲量是計算折舊、耗竭和攤銷(“DD&A”)以及石油和天然氣資產減值的基礎。儲層工程是估算地下油氣儲量的一個主觀過程。在估算已探明的石油和天然氣儲量時，存在着許多固有的不確定性。任何儲量估計的準確性取決於現有數據的質量以及工程和地質解釋和判斷的質量。因此，儲量估計可能與最終回收的石油和天然氣的數量不同。我們的儲量估計是由一家獨立的石油工程公司決定的。受到重大估計和假設影響的其他項目包括石油和天然氣資產的賬面金額、商品衍生金融工具的估值、未來資產退休債務(“aro”)的估值、應計收入的確定以及以權益為基礎的獎勵的公允價值的確定。
我們利用歷史經驗和其他因素，包括當前的經濟和商品價格環境，不斷評估估計和假設。商品價格的波動增加了這種估計和假設所固有的不確定性。石油或天然氣價格的大幅下跌可能導致我們的公允價值估計數減少，並使我們進行分析，以確定我們的石油和天然氣屬性是否受到損害。由於無法準確預測未來商品價格，實際結果可能與估計值大不相同。
石油和天然氣特性
我們遵循石油和天然氣業務核算的成功努力方法。在這種方法下，獲取石油和天然氣財產、財產購置、成功勘探井、開發費用以及支持設備和設施的工作權益的費用，在發生時予以資本化。對已探明的石油和天然氣財產和工作權益的收購通常被視為企業合併，並按其在收購之日的估計公允價值進行記錄。包括所有或基本上所有未探明的石油和天然氣屬性的收購通常被視為資產收購，並按成本入賬。
未經證實的租賃和不生產礦產權益的費用，在勘探和租賃工作取得結果之前，作為未證實的財產資本化。由於未探明的屬性被確定為生產性的，相關費用轉移到已探明的石油和天然氣屬性上。與探井有關的費用資本化，以確定是否存在已探明的商業儲量。如果未發現經證實的商業儲量，則此類鑽探費用將予以支出。在某些情況下，鑽探完成後是否已發現已探明的商業儲量是不確定的。如果儲量足以使探井成本資本化，這種勘探井的鑽井成本可能會繼續資本化。
有理由證明完工是一個生產良好，在評估儲量和項目的經濟和運營可行性方面取得了足夠的進展，目前正在進行中。其他勘探費用，包括年度延遲租金以及地質和地球物理費用，在發生時予以支出。
石油和天然氣屬性是按照“採掘業-財務會計準則委員會會計準則編纂”的“石油和天然氣”專題分類的，分類的依據是具有共同地質結構特徵或地層條件的屬性的合理聚合，例如儲層或油田，我們也稱其為可耗盡的單位。
隨着勘探開發工作的進展和與油氣性質有關的儲量的探明，資產成本通過DD&A、DD&A作為經營費用入賬。資本化開發成本按已探明已開發儲量攤銷，租賃收購成本和已探明財產購置成本按所有已探明儲量攤銷，既有已開發儲量，也有未開發儲量。探明儲量是預測的石油和天然氣儲量，地質和工程資料表明，在現有的經濟和運行條件下，今後幾年可以從已知儲層中合理地進行商業開採。DD&A與我們生產石油和天然氣相關的支出分別為1.090億美元、1.225億美元和1.143億美元，分別為截至12月31日、2019、2018年和2017年。
當發生的事件或情況的變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，我們評估生產財產的減值。這一評估是在一個令人遺憾的單位基礎上進行的。我們將未貼現的預計未來現金流與未攤銷的賬面金額進行比較，以確定可收回性。當一個可動用單位的賬面金額超過其估計的未貼現的未來現金流量時，賬面金額記作公允價值，公允價值作為此類財產預計未來現金流量的現值計量。用於確定公允價值的因素包括已探明儲量的估計、未來商品價格、未來生產時間、運營成本、未來資本支出和風險調整貼現率。截至12月31日、2019、2018年和2017年，已探明的石油和天然氣屬性沒有受到損害。
當事實和情況表明賬面價值不可收回時，還定期評估未證明的財產是否減值，以便在賬面價值超過估計可收回價值的情況下確認減值損失。未經證實的財產的賬面價值，包括未批租的礦業權，是根據管理層對公允價值的評估確定的，使用的因素類似於先前證明的財產以及地理和地質數據。截至12月31日、2019年、2018年和2017年，未證實的財產沒有減值。
出售完整的可動用單位時，其賬面價值減去收益或殘值，記作收入。個人水井出售或退休後，或構成不足可動用單位的利息的總和，所得收益記入累積的DD&A，除非這樣做會顯著改變可動用單位的DD及A比率，在這種情況下，會記錄一項損益。
我們無法比期貨市場更精確地預測未來的商品價格。為了估計較低的價格會對我們的儲備產生的影響，我們在2019年12月31日的儲備報告中對商品價格進行了10%的折扣。與NSAI編制的2019年12月31日儲備報告中使用的未貼現定價方案相比，採用這一折扣後，估計已證實的儲備量減少了約2%。
資產退休債務
根據各種合同、許可證和規章，我們有法律義務在經營結束時歸還我們擁有非經營性工作利益的某些財產的土地。估計這種會計計算所需的未來修復費用是困難的。這些恢復義務大多是多年或幾十年以後的，合同和條例往往對實際發生事件時必須滿足哪些做法和標準有模糊的描述。資產恢復技術和成本、監管和其他合規考慮、支出時間安排以及對債務估值的其他投入，包括貼現率和通貨膨脹率，也會發生變化。
退休和移除長期資產的法定義務的公允價值在債務發生時記錄下來，併成為可確定的。當負債最初入賬時，我們通過增加相關財產的賬面金額來資本化這一成本。隨着時間的推移，負債因其現值的變化而增加，石油和天然氣屬性的資本化成本根據與相關資產相符的生產單位而減少。
與客户簽訂合同的收入
會計準則編纂(“ASC”)606，與客户簽訂合同的收入，要求我們在合同中確定不同的承諾貨物和服務，它們代表單獨的履約義務，並確定分配給所確定的履約義務的交易價格。我們採用了ASC 606，採用了修改後的回溯法，適用於截至2018年1月1日通過之日(2018年1月1日)未在遺產收入指導下確認所有(或基本上全部)收入的所有現有合同。
石油和天然氣銷售
石油和天然氣的銷售是在認可的點，產品的控制被轉移給客户，併合理地保證銷售價格的可收性。石油的定價是在交貨日期，根據買方公佈的現行價格，並對石油質量和實際位置作出某些調整。我們獲得的天然氣價格與市場指數掛鈎，除其他因素外，還根據一口井是否輸送到一條集輸線路、天然氣的質量和熱含量以及普遍的供求條件等因素進行某些調整，從而使天然氣價格與其他現有天然氣供應保持競爭力。由於每一種產品都代表着一種單獨的性能義務，而且考慮因素與石油和天然氣價格有關，因此我們利用ASC 606中可變考慮的實用權宜之計，確認了石油和天然氣銷售的收入。
租賃獎金和其他收入
我們還從租賃獎金和延遲租金中獲得收入。我們通過向勘探和生產公司出租礦產權益來獲得租賃獎金收入。租賃協議代表我們與客户的合同，一般將權利轉讓給發現的任何石油或天然氣，授予我們獲得特定特許權權益的權利，並要求在規定的時間內開始鑽井和完井作業。控制權轉讓給承租人，我們在執行租賃協議時履行了履行義務，因此在收到租約獎金時確認收入。在我們執行租賃協議時，我們期望在合理的時間內收到租賃獎金，儘管在任何情況下都不會超過一年，因此我們沒有根據ASC 606中的實際權宜之計調整預期的考慮金額，以考慮任何重要的融資部分的影響。我們亦確認延遲租金的收入，只要鑽探在指定期間內尚未開始，已收到付款，而我們並無進一步的責任退還該筆款項。
將交易價格分配給剩餘的履約義務
石油和天然氣銷售
我們在ASC 606中使用了實用的權宜之計，其中規定，如果可變的考慮完全分配給一個完全未履行的履約義務，我們就不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。由於我們已確定每一件產品一般都是一種單獨的履約義務，因此今後的數量完全沒有得到滿足，也不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。
租賃獎金和其他收入
鑑於在租賃協議執行完畢之前，我們不承認租賃獎金或其他收入，在該協議履行其履約義務並收到付款之時，截至本報告所述期間結束時，我們不記錄未履行或部分未履行的履約義務的收入。總體而言，與傳統GAAP相比，在適用ASC 606指南時，滿足我們的履約義務或將交易價格分配給我們的履約義務的時間沒有重大變化。
上期履約義務
我們記錄的石油和天然氣收入在月內的生產是交付給購買者的。作為一名非操作人員，我們對新油井何時開始生產的時間的可見度有限，在生產日期交付後30至90天或更長時間內可能不會收到生產報表。因此，我們必須估計交付給買方的生產量和銷售該產品的價格。這些財產的預期銷售量和價格估計並記錄在所附綜合資產負債表的應收賬款項下。我們的估計與石油和天然氣銷售實際收到的金額之間的差額記錄在
收到第三方付款的月份。就截至12月31日、2019年和2018年12月31日終了的年度而言，在報告所述期間確認的與前一個報告期履行的業績義務有關的收入無關緊要。
商品衍生金融工具
我們正在進行的業務使我們面臨石油和天然氣市場價格的變化。為了降低與其經營相關的價格風險，我們使用商品衍生金融工具。這類工具有時可能包括可變到固定價格互換、無成本項圈、固定價格合同和其他合同安排。我們並非為投機目的而購買衍生工具。這些衍生工具的影響可能會影響我們最終記錄的收入。
衍生工具按公允價值確認。如果在主淨結算安排下存在抵消權，並且符合某些其他標準，則在合併資產負債表上計入同一對手方的衍生資產和負債。衍生工具公允價值變動引起的損益在所附商品衍生工具損益合併報表中按淨額確認。雖然這些衍生工具可能會使我們面臨信用風險，但我們會監測我們對手方的信譽。
股權補償
我們確認以股權為基礎的補償費用，以單位為基礎的獎勵給予我們的僱員和董事會.基於單位的獎勵的補償費用總額是根據預期授予的單位數量乘以每個單位的授予日期公允價值來計算的。具有分級歸屬要求的基於時間限制的單位獎勵的補償費用是在所需服務期間使用直線歸屬確認的。與限制性業績單位獎勵有關的補償費用是通過將根據我們的估計很可能授予的此類獎勵的共同單位數目乘以公允價值(即每個報告期日期的最後一天)來確定的，並根據獎勵條款使用加速或直線歸屬方法加以識別。與單位獎勵有關的權益補償費用包括在綜合經營報表中的一般費用和行政費用中。預計將授予的受限業績單位獎勵的分配等量權利將由合夥人的資本支付。請參閲本年度報告其他部分所列合併財務報表中的獎勵報酬，以獲得更多信息。
新的和訂正的財務會計準則
新的會計聲明的影響在附註2中討論-本年度報告其他部分所列合併財務報表中的重要會計政策摘要。
項目7A.市場風險的定量和定性披露
商品價格風險
我們的主要市場風險敞口是由我們的運營商生產的石油、天然氣和NGL的定價。實際價格主要由美國目前的全球石油價格以及天然氣和天然氣的價格所驅動。石油、天然氣和天然氣的價格幾年來一直波動不定，我們預計這種不可預測性將在未來繼續下去。我們的經營者獲得的生產價格取決於我們或他們無法控制的許多因素。為了減少石油和天然氣價格波動對我們收入的影響，我們使用商品衍生金融工具來減少我們對石油和天然氣價格波動的風險敞口。合同的對手方是不相關的第三方。合同每月以現金結算，以固定合同價格和市場結算價格之間的差額為基礎。市場結算價格是基於NYMEX的石油和天然氣基準。我們沒有指定我們的任何合同為公允價值或現金流量對衝。因此，合同公允價值的變化包括在變動期間的淨收入中。更多信息見附註5-商品衍生金融工具和附註6-本年度報告其他部分所列合併財務報表的公允價值計量。
商品價格近年來有所下降。為了估計價格下跌對我們外匯儲備的影響，我們在截至2019年12月31日的12個月內，對SEC大宗商品定價進行了10%的折扣。與2019年12月31日未貼現的證券交易定價方案相比，應用這一折扣將使已證實的儲備數量減少約2%。
交易對手與客户信用風險
我們的衍生合約使我們在交易對手不履約的情況下面臨信用風險。雖然我們不要求我們的衍生合約的對手方提供抵押品，但我們確實評估了我們認為適當的此類交易對手的信用狀況。這一評估包括審查對手方的信用評級和最新的財務信息。截至2019年12月31日，我們有9個對手方，所有這些都被穆迪評為Baa 1或更高，是我們信貸貸款的貸款人。
我們對信用風險的主要風險來自於我們的經營者的生產活動所產生的應收賬款。我們的主要經營者不能或未能履行對我們的義務，或無力償債或清盤，可能會對我們的財務結果造成不良影響。然而，我們相信與我們的運營商和客户相關的信用風險是可以接受的。
利率風險
我們面臨着債務利率的變化。截至2019年12月31日，我們有3.94億美元的未償貸款在我們的信貸工具下，利息按4.05%的加權平均利率計算。如果在截至2019年12月31日的一年中，利率上升1%對這一數額的債務的影響將導致利息開支增加，而我們的經營結果相應減少390萬美元，前提是我們的債務在整個期間保持不變。我們將來可能會使用某些衍生工具來對衝我們對可變利率的風險敞口，但我們目前還沒有任何利率對衝措施。
項目8.財務報表和補充數據
這裏所要求的信息包括在本年度報告開始於第F1頁。
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
項目9A.管制和程序
對披露控制和程序的評估
根據“外匯法”第13a-15(B)條的要求，我們在普通合夥人(包括我們的普通合夥人的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，評估了本年度報告所涉期間結束時我們的披露控制和程序(如“交易所法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條所界定的)的設計和運作的有效性。我們的披露控制和程序旨在提供合理的保證，使我們在根據“交易所法”提交或提交的報告中披露的信息得到積累，並酌情傳達給管理層，包括我們普通合夥人的首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定，並在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告這些信息。根據這一評價，我們普通合夥人的首席執行幹事和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2019年12月31日起生效，以提供這種合理的保證。
管理層財務報告內部控制年度報告
我們的普通合夥人的管理層，包括我們普通合夥人的首席執行官和首席財務官，負責根據“外匯法”對細則13a-15(F)中規定的財務報告建立和維持適當的內部控制。我們對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據公認會計原則為外部目的編制我們的財務報表。
對財務報告的內部控制的有效性存在固有的限制，包括不可能防止或發現誤報。因此，即使對財務報告進行有效的內部控制，也只能在編制財務報表方面提供合理的保證。
在普通合夥人首席執行幹事和首席財務幹事的監督和參與下，我們的普通合夥人管理層利用特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的“內部控制標準-綜合框架”(2013年)，評估了截至2019年12月31日我國對財務報告的內部控制的有效性。基於這一評估，我們的普通合夥人管理層認為，截至2019年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。
本年度報告包括我們獨立註冊的公共會計師事務所安永有限公司(Ernst&Young LLP)關於截至2019年12月31日我們對財務報告的內部控制的認證報告，該報告載於F-4頁的年度報告。
財務報告內部控制的變化
在截至2019年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制制度(如“外匯法”第13a-15(F)條和規則15d-15(F)所界定的)沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。
項目9B.其他資料
沒有。
項目10.董事、執行幹事和公司治理
本項所要求的信息通過參考本公司2020年有限合夥人年度會議委託書(“2020委託書”)中的材料納入，該聲明將在2019年12月31日之後的120天內提交證券交易委員會。
我們有適用於我們的董事、高級官員和僱員的“商業行為和道德守則”，以及適用於我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官和其他高級財務官的財務道德守則，這些都是證券交易委員會和紐約證券交易所規則所要求的。以上每一項內容均可在我們的網站上查閲www.blackstoneminerals.com在“公司治理”一節。我們將免費提供上述任何一份，一旦收到一份書面請求，黑色石礦物，L.P.，1001 Fannin Street，Suite 2020，休斯頓，德克薩斯77002，地址：投資者關係。我們打算在我們的網站上公佈對我們的“財務道德守則”的修正和豁免，如果有的話，www.blackstoneminerals.com，在任何該等修訂或放棄的日期後迅速進行。
項目11.行政補償
本項目所要求的信息通過參考2020年代理聲明而被納入，該聲明將在2019年12月31日之後的120天內提交給美國證交會。
項目12.某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關的統一事項
本項目所要求的信息通過參考2020年代理聲明而被納入，該聲明將在2019年12月31日之後的120天內提交給美國證交會。
項目13.某些關係及相關交易和董事獨立性
本項目所要求的信息通過參考2020年代理聲明而被納入，該聲明將在2019年12月31日之後的120天內提交給美國證交會。
項目14.主要會計費用和服務
本項目所要求的信息通過參考2020年代理聲明而被納入，該聲明將在2019年12月31日之後的120天內提交給美國證交會。
第IV部
項目15.證物和財務報表附表
(A)(1)財務報表
我們的綜合財務報表列在本年度報告第二部分第8項下。有關這些報表及其附註的清單，請參閲本年度報告第F-1頁的“財務報表索引”。
(A)(2)財務報表表
所有附表都被省略，因為它們要麼不適用，要麼不需要，或者其中所要求的信息出現在合併財務報表或其附註中。
(A)(3)證物
下列文件作為本年度報告的一部分提交或以參考方式納入：
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| 展覽編號 | | 描述 |
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2.1** | | 自2017年11月22日起，由來能源公司、來寶能源諮詢公司、來寶能源美國控股公司、有限責任公司、羅塞塔資源運營有限公司和黑石礦物公司共同簽署和銷售協議(此處參考“黑石礦物”表2.1，L.P.目前提交的關於2017年11月29日提交的表格8-K的報告(證交會文件編號001-37362)) |
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3.1 | | 黑石礦產有限合夥證書，L.P.(此處參考“黑石礦產”表3.1，L.P.在2015年3月19日提交的表格S-1上的登記聲明(證交會檔案編號333-202875))。 |
| | | |
3.2 | | “黑石礦產有限合夥企業證書修正證書”，L.P.(此處參考“黑石礦產”表3.2，L.P.在2015年3月19日提交的表格S-1上的登記聲明(證交會文件編號333-202875)。 |
| | | |
3.3 | | “黑石礦物有限合夥有限責任公司協議”(L.P.)第一次修訂和恢復，日期為2015年5月6日，由黑石礦產公司GP、L.L.C.和黑石礦產公司L.P.簽署，(此處參考“黑石礦產公司表3.1”，L.P.目前於2015年5月6日提交的關於表格8-K的報告(SEC檔案編號001-37362))。 |
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3.4 | | “黑石礦產有限合夥公司第一次修訂和恢復協議”第1號修正案，日期為2016年4月15日(此處參考“黑石礦物”附錄3.1)，L.P.目前於2016年4月19日提交的關於表格8-K的報告(證交會檔案編號001-37362)。 |
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3.5 | | “黑石礦產有限合夥公司第一次修訂和恢復協議”第2號修正案，日期為2017年11月28日(此處參考“黑石礦物”表3.1)，L.P.目前於2017年11月29日提交的8-K表格報告(證交會檔案編號001-37362)。 |
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3.6 | | 第3號修正案，第一次修正和恢復黑石礦物有限合夥公司協議，日期為2017年12月11日(此處參考“黑石礦物”表3.1，L.P.目前於2017年12月12日提交的表格8-K的報告(證交會檔案編號001-37362))。 |
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4.1* | | 證券説明 |
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4.2 | | 註冊權利協議，日期為2017年11月28日，由黑石礦產公司、L.P.公司和礦產公司特許使用費公司L.L.C.簽訂(此處參考“黑石礦物”圖4.1，L.P.公司目前於2017年12月12日提交的表格8-K的報告(證交會檔案編號001-37362))。 |
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10.1^ | | 黑石礦產公司，L.P.長期激勵計劃，日期為2015年5月6日，黑石礦產公司，L.L.C.(此處參考表10.1黑石礦產公司，L.P.目前於2015年5月6日提交的表格8-K的報告(證交會檔案編號001-37362))。 |
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10.2 | | 第四份經修正和恢復的信貸協議，由黑石礦產公司作為借款人、黑石礦產公司、L.P.作為母公司MLP、富國銀行、國家協會、作為行政代理、美國銀行、N.A.和Compass銀行作為聯合代理、ZB銀行、N.A.DBA和Amegy銀行國家協會作為文件代理人，以及簽署日期為2017年11月1日的放款人之間的協議(參見表10.1提交給黑石礦產公司，L.P.)關於11月7日提交的表格8-K的當前報告，2017年(證交會卷宗編號：001-37362)。 |
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10.3 | | 黑石礦產公司(L.P.)作為借款人、富國銀行(WellsFargo Bank)、全國協會(National Association)、美國銀行(Bank Of America)、N.A.(N.A.)和Compass Bank(作為聯合代理)、ZB銀行(N.A.)、DBA Amegy銀行、國家協會(National Association)作為文件代理人和一個日期為2018年2月7日的貸款人辛迪加的第一修正案。 |
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10.4 | | 黑石礦產公司(L.P.)作為借款人、黑石礦產公司(L.P.)、母公司MLP、富國銀行(WellsFargo Bank)、全國協會(National Association)作為行政代理人，以及截至2018年10月31日的貸款人辛迪加(此處參考“黑石礦產公司表10.1”，L.P.關於2018年11月5日提交的8-K表格(SEC檔案編號001-37362))之間的第二修正案。 |
| | | |
10.5^ | | 高級管理人員(受限制單位)的首次公開發行獎勵贈款通知和獎勵協議的形式(此處參考“黑石礦產”表10.9)，L.P.公司在2015年4月13日提交的表格S-1上的登記聲明(證交會文件編號333-202875)。 |
| | |
10.6^ | | 為高級管理人員(業績單位)提供的首次公開發行獎勵贈款通知和獎勵協議的形式(此處參考“黑石礦產”表10.10)，L.P.公司在2015年4月13日提交的表格S-1上的登記聲明(證交會文件編號333-202875)。 |
| | |
10.7^ | | 非僱員董事單位授予通知及獎勵協議的表格(參閲“黑石礦產公司表10.11”，L.P.於2015年4月13日提交表格S-1的登記聲明(證交會檔案編號333-202875))。 |
| | |
10.8^ | | 小託馬斯·卡特的協議形式。(參考“黑石礦產”表10.12，L.P.於2015年4月13日提交表格S-1的註冊聲明(SEC檔案編號333-202875))。 |
| | | |
10.9^ | | 高級副總裁協議的格式(參考“黑石礦產公司表10.13”，L.P.關於2015年4月13日提交的表格S-1的登記聲明(證交會文件編號333-202875)。 |
| | | |
10.10^ | | 根據“黑石礦產”(L.P.)長期獎勵計劃，LTI獎授予通知和LTI獎勵協議(領導)的形式(此處參考“黑石礦產”表10.2)，L.P.公司目前於2016年2月19日提交的關於表格8-K的報告(SEC檔案編號001-37362)。 |
| | |
10.11^ | | “黑石礦物，L.P.長期激勵計劃”下的STI獎勵信(領導)形式(此處參考“黑石礦產”表10.17)，L.P.2018年2月28日提交的關於表10-K的年度報告(證交會文件編號001-37362)。 |
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10.12 | | B系列優先單位購買協議，日期為2017年11月22日，由黑石礦物公司、L.P.公司和礦產使用費公司L.L.C.簽訂(此處參考“黑石礦產公司表10.1”，L.P.目前關於2017年12月12日提交的8-K表格的報告(證交會檔案編號001-37362))。 |
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21.1* | | 黑石礦產公司子公司名單。 |
| | | |
23.1* | | 安永有限公司同意 |
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23.2* | | 荷蘭，Sewell&Associates公司的同意 |
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31.1* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302節頒發“黑石礦產公司首席執行官證書”。 |
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31.2* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302節對黑石礦產公司首席財務官的認證 |
| | | |
32.1* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的“美國法典”第18條第1350節對黑石礦產公司首席執行官和首席財務官的認證 |
| | | |
99.1* | | 荷蘭Sewell&Associates公司報告 |
| | | |
| 101.INS* | | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不出現在InteractiveDataFile中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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| | | | | | | | |
| 101.SCH* | | 內聯XBRL分類法架構文檔。 |
| | | |
| 101.CAL* | | 內聯XBRL分類法計算鏈接庫文檔。 |
| | | |
| 101.DEF* | | 內聯XBRL分類法定義鏈接庫文檔。 |
| | | |
| 101.LAB* | | 內聯XBRL分類法標籤鏈接庫文檔。 |
| | | |
| 101.PRE* | | 內聯XBRL分類法表示鏈接庫文檔。 |
| | |
| 104* | | 封面頁面交互數據文件-封面頁iXBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
| | | | | | | | |
| * | 隨函提交。 | |
| ** | 附表及證物已根據規例S-K第601(B)(2)項略去。本合夥公司同意應要求向證交會提供所遺漏的附表和證物的補充副本。 | |
| ^ | 管理合同或補償計劃或安排。 | |
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。
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| | | | | 黑石礦物 | | | |
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| | | 通過： | | 黑石礦物GP，L.L.C.， 其普通合夥人 | | | |
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日期：2020年2月25日 | | 通過： | | /S/Thomas L.Carter，Jr. | | | |
| | | | | 小託馬斯·卡特 | | | |
| | | | | 首席執行官兼主席 | | | |
| | | | | | | | |
根據1934年“證券交易法”的要求，本年度報告由以下人員代表登記人簽署，並以登記人的身份和日期簽署。
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| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
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| /S/Thomas L.Carter，Jr. | | 首席執行官兼主席 | | 2020年2月25日 |
| 小託馬斯·卡特 | | (特等行政主任) | | |
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| /S/Jeffrey P.Wood | | 總裁兼首席財務官 | | 2020年2月25日 |
| 傑弗裏·P·伍德 | | (首席財務主任) | | |
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| /S/曙光K.斯馬斯特拉 | | 副總裁兼會計主任 | | 2020年2月25日 |
| 道恩·斯馬斯特拉 | | (首席會計主任) | | |
| | | | |
| S/William G.Bardel | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| 威廉·巴德爾 | | | | |
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| /S/Carin M.Barth | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| 卡琳·巴思 | | | | |
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| /S/D.馬克·德沃爾奇 | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| D.馬克·德沃爾奇 | | | | |
| | | | |
| /S/Ricky J.Haeflinger | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| 裏基·J·海弗林格 | | | | |
| | | | |
| /S/Jerry V.Kyle，Jr. | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| 小杰瑞·V·凱爾。 | | | | |
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| /S/Michael C.Linn | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| 邁克爾·林恩 | | | | |
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| /S/John H.Longaid | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| 約翰·H·朗美 | | | | |
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| /S/William N.Mathis | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| 威廉·馬西斯 | | | | |
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| /S/William E.Randall | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| 威廉·蘭德爾 | | | | |
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| /S/Alexander D.Stuart | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| 亞歷山大·斯圖爾特 | | | | |
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| /S/Allison K.Thacker | | 導演 | | 2020年2月25日 |
| 艾莉森K.塔克爾 | | | | |
合併財務報表索引
黑石礦物
| | | | | | | | |
獨立註冊會計師事務所的報告 | | F-2 |
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合併資產負債表 | | F-5 |
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綜合業務報表 | | F-6 |
| | | |
合併權益表 | | F-7 |
| | | |
現金流動合併報表 | | F-8 |
| | | |
合併財務報表附註 | | F-9 |
獨立註冊會計師事務所報告
致黑石礦業有限公司及附屬公司董事局及大股東審計委員會
關於財務報表的意見
我們審計了所附的截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年的黑石礦產及其子公司(“夥伴關係”)的合併資產負債表、2019年12月31日終了期間三年的相關業務、股本和現金流動綜合報表以及相關附註(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，合併財務報表在所有重大方面公允列報了夥伴關係在2019年12月31日、2019和2018年12月31日的財務狀況，以及該夥伴關係在2019年12月31日終了期間每年的業務結果和現金流量。美國公認的會計原則。
我們還根據上市公司會計監督委員會(美國)(“PCAOB”)的標準，審計了截至2019年12月31日夥伴關係對財務報告的內部控制，其依據是Treadway委員會贊助組織委員會(2013年框架)發佈的內部控制-綜合框架-以及我們於2020年2月25日提交的報告，對此發表了無保留意見。
意見依據
這些財務報表是夥伴關係管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計就夥伴關係的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該夥伴關係。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
關鍵審計事項
下文通報的關鍵審計事項是本期間對財務報表進行的審計所產生的事項，這些事項已通知審計委員會或需要告知審計委員會，這些事項包括：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的通報絲毫不改變我們對合並財務報表的總體看法，我們也沒有就關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露提供單獨的意見。
| | | | | |
| 石油和天然氣特性的折舊、損耗和攤銷(“DD&A”) |
| 對此事的説明 | 截至2019年12月31日，該夥伴關係的石油和天然氣資產賬面淨值為14.32億美元，折舊、耗竭和攤銷(“DD&A”)費用為當年的1.09億美元。如注2所述，在成功的努力會計方法下，DD&A是基於生產單位法記錄的。資本化開發成本按獨立石油工程師估計的已探明已開發儲量攤銷。租賃物購置費用和購置已探明財產的費用根據已探明儲量總額攤銷，也由獨立石油工程師估算。已探明的石油和天然氣儲量是對石油和天然氣的估計量，地質和工程數據合理肯定地表明，在現有的經濟和運行條件下，今後幾年可從已知儲層中進行商業開採。獨立的石油工程師在評價用於估計石油和天然氣儲量的地質和工程數據時，需要作出重要的判斷。估算儲量還需要選擇投入，包括石油和天然氣價格假設、未來運營和資本成本假設以及管轄權税率等。由於估算石油和天然氣儲量的複雜性，管理部門使用獨立的石油工程師編制截至2019年12月31日的石油和天然氣儲量估計數。 |
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| 審計夥伴關係的DD&A計算特別複雜，因為使用獨立石油工程師的工作和評價管理人員確定工程師在估算已探明石油和天然氣儲量時所使用的投入。 |
| |
| 我們如何在審計中處理這一問題 | 我們獲得了了解，評估了設計，並測試了夥伴關係對計算DD&A過程的控制的運作效果，包括管理層對提供給工程師的財務數據的完整性和準確性的控制，以用於評估已探明的石油和天然氣儲量。 |
| |
| 除其他外，我們的審計程序包括評估用於編制石油和天然氣儲量估計數的獨立石油工程師的專業資格和客觀性。此外，在評估是否可以利用獨立石油工程師的工作時，我們評估了工程師在評估已探明的石油和天然氣儲量時所使用的財務數據和投入的完整性和準確性，同意了來源文件，並確定和評估了確證和相反的證據。我們還測試了DD&A計算的數學準確性，包括比較合作伙伴關係的儲量報告中使用的已探明的石油和天然氣儲量。 |
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| 與客户簽訂合同的收入 |
| |
| 對此事的説明 | 截至2019年12月31日，該公司從與客户簽訂的合同中獲得了7100萬美元的應計收入。如附註2所述，夥伴關係記錄當月生產收入交付買方。作為一名非運營商，合作伙伴關係在新油井何時開始生產的時間方面的可見度有限，在交付生產日期後30至90天或更長時間內可能不會收到生產報表。因此，夥伴關係必須估計交付給買方的生產量和銷售該產品的價格。這些財產的預期銷售量和價格估計並記錄在合併資產負債表的應收賬款項目中。 |
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| 審計夥伴關係從客户應計合同中獲得的收入是複雜和判斷的，因為它涉及對計算中使用的主觀管理投入和假設的評估。此外，審計權責發生制具有挑戰性，因為夥伴關係的礦產和特許權權益包括大量生產油井的所有權。 |
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| 我們如何在審計中處理這一問題 | 我們獲得了理解，評估了設計，並測試了對合作夥伴關係過程的控制的運作效果，以估計與客户的權責發生制合同的收入，包括管理層對計算中所用數據的重要假設以及完整性和準確性的控制。 |
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| 除其他外，我們的審計程序包括測試與客户簽訂的合同應計收入的計算的重要投入，同意提供文件來源，並評估確證和相反的證據。這些投入包括石油和天然氣價格假設和產量估計。此外，我們還通過分析程序評估了與客户簽訂的合同收益的完整性和準確性，並通過回溯程序評估了與客户應計合同所得收入的歷史準確性。 |
/S/Ernst&Young LLP
自2016年以來，我們一直擔任該夥伴關係的審計師。
德克薩斯州休斯頓
2020年2月25日
獨立註冊會計師事務所報告
致黑石礦業有限公司及附屬公司董事局及大股東審計委員會
關於財務報告內部控制的幾點看法
截至2019年12月31日，我們根據“內部控制-Treadway委員會贊助組織委員會發布的綜合框架”(2013年框架)(“COSO標準”)中確定的標準，審計了黑石礦產公司和子公司對財務報告的內部控制。我們認為，黑石礦產公司、L.P.公司及其子公司(“夥伴關係”)在所有重要方面都根據COSO標準，對財務報告進行了有效的內部控制。
我們還根據公共公司會計監督委員會(美國)的標準，審計了截至2019年12月31日和2018年12月31日的夥伴關係綜合資產負債表、2019年12月31日終了期間三年的相關業務、股本和現金流動綜合報表，以及相關附註和我們2020年2月25日的報告，對此發表了無保留意見。
意見依據
該夥伴關係的管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對所附“管理部門財務報告年度報告”所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，就夥伴關係對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該夥伴關係。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
財務報告內部控制的定義與侷限性
夥伴關係對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。合夥企業對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保存記錄，以合理詳細、準確和公正的方式反映合夥企業資產的交易和處置情況；(2)提供合理的保證，即為按照普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的交易記錄，合夥企業的收支僅根據合夥企業管理層和董事的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的合夥企業資產的未經授權獲取、使用或處置提供合理保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。
/S/Ernst&Young LLP
德克薩斯州休斯頓
2020年2月25日
黑石礦物、L.P.及其附屬公司
合併資產負債表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， | | |
| | 2019 | | 2018 |
| 資產 | | | |
| 流動資產 | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 8,119 | | | $ | 5,414 | |
| 應收賬款 | 78,214 | | | 113,148 | |
| 商品衍生資產 | 14,790 | | | 37,970 | |
| 預付費用和其他流動資產 | 1,168 | | | 1,001 | |
| 流動資產總額 | 102,291 | | | 157,533 | |
| 財產和設備 | | | | | |
石油和天然氣屬性，按成本計算，使用成功的努力會計方法，包括未證實的資產$。1,073,447和$1,063,883分別於2019年12月31日和2018年12月31日 | 3,302,340 | | | 3,441,188 | |
| 累計折舊、損耗、攤銷和減值 | (1,870,412) | | | (1,865,692) | |
| 石油和天然氣特性，淨 | 1,431,928 | | | 1,575,496 | |
其他財產和設備，扣除累計折舊$11,622和$11,0482019年12月31日和2018年12月31日 | 2,300 | | | 385 | |
| 淨資產和設備 | 1,434,228 | | | 1,575,881 | |
| 遞延費用和其他長期資產 | 8,689 | | | 16,710 | |
| 總資產 | $ | 1,545,208 | | | $ | 1,750,124 | |
| 負債、夾層權益和權益 | | | | | |
| 流動負債 | | | | | |
| 應付帳款 | $ | 5,309 | | | $ | 4,149 | |
| 應計負債 | 22,702 | | | 60,089 | |
| 商品衍生負債 | 159 | | | — | |
| 其他流動負債 | 1,633 | | | 528 | |
| 流動負債總額 | 29,803 | | | 64,766 | |
| 長期負債 | | | | | |
| 信貸設施 | 394,000 | | | 410,000 | |
| 應計激勵報酬 | 2,110 | | | 1,813 | |
| 商品衍生負債 | 18 | | | — | |
| | | |
| 資產退休債務 | 15,653 | | | 14,948 | |
| 其他長期負債 | 6,820 | | | 55,973 | |
| 負債總額 | 448,404 | | | 547,500 | |
| 承付款和意外開支(附註11) | | | |
| 夾層權益 | | | | | |
合夥人權益-B系列累積可轉換優先股，14,711和14,711截至2019年12月31日和2018年12月31日未清單位 | 298,361 | | | 298,361 | |
| 衡平法 | | | | | |
| 合夥人權益-普通合夥人利益 | — | | | — | |
合夥人權益-共同單位，205,960和108,363截至2019年12月31日和2018年12月31日未清單位 | 798,443 | | | 714,823 | |
合夥人權益-下屬單位，零和96,329截至2019年12月31日和2018年12月31日未清單位 | — | | | 189,440 | |
| | | |
| 總股本 | 798,443 | | | 904,263 | |
| 負債、夾層權益和權益總額 | $ | 1,545,208 | | | $ | 1,750,124 | |
所附合並財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
黑石礦物、L.P.及其附屬公司
綜合業務報表
(單位數額除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 收入 | | | | | |
| 原油和凝析油銷售 | $ | 263,678 | | | $ | 310,278 | | | $ | 169,728 | |
| 天然氣和天然氣液體銷售 | 199,265 | | | 248,243 | | | 190,967 | |
| 租賃獎金和其他收入 | 29,833 | | | 36,216 | | | 42,062 | |
| 與客户簽訂合同的收入 | 492,776 | | | 594,737 | | | 402,757 | |
| 商品衍生工具的損益 | (4,955) | | | 14,831 | | | 26,902 | |
| 總收入 | 487,821 | | | 609,568 | | | 429,659 | |
| 營業(收入)費用 | | | | | | | | |
| 租賃營運費用 | 17,665 | | | 18,415 | | | 17,280 | |
| 生產成本和從價税 | 60,533 | | | 64,364 | | | 47,474 | |
| 勘探費用 | 397 | | | 7,943 | | | 618 | |
| 折舊、損耗和攤銷 | 109,584 | | | 122,653 | | | 114,534 | |
| | | | | |
| 一般和行政 | 63,353 | | | 76,712 | | | 77,574 | |
| 資產退休債務的累積 | 1,117 | | | 1,103 | | | 1,026 | |
| (收益)資產出售損失，淨額 | — | | | (3) | | | (931) | |
| | | | | |
| 經營費用總額 | 252,649 | | | 291,187 | | | 257,575 | |
| 業務收入(損失) | 235,172 | | | 318,381 | | | 172,084 | |
| 其他收入(費用) | | | | | | | | |
| 利息和投資收入 | 159 | | | 183 | | | 49 | |
| 利息費用 | (21,435) | | | (20,756) | | | (15,694) | |
| 其他收入(費用) | 472 | | | (2,248) | | | 714 | |
| 其他費用共計 | (20,804) | | | (22,821) | | | (14,931) | |
| 淨收入(損失) | 214,368 | | | 295,560 | | | 157,153 | |
| 非控制權益造成的淨(收入)損失 | — | | | (24) | | | 34 | |
| 系列A可贖回優選單元上的分佈 | — | | | (25) | | | (3,117) | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | (21,000) | | | (21,000) | | | (1,925) | |
| 普通合夥人、共同單位和下屬單位的淨收益(損失) | $ | 193,368 | | | $ | 274,511 | | | $ | 152,145 | |
| 淨收入(損失)的分配： | | | | | | | | |
| 普通合夥人利益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 共同單位 | 169,375 | | | 154,662 | | | 98,389 | |
| 下屬單位 | 23,993 | | | 119,849 | | | 53,756 | |
| | $ | 193,368 | | | $ | 274,511 | | | $ | 152,145 | |
| 每個共同單位和下屬單位因有限合夥人而產生的淨收入(損失)： | | | | | | | | |
| 每個共同單位(基本) | $ | 1.01 | | | $ | 1.46 | | | $ | 1.01 | |
| 未完成的加權平均共同單位(基本單位) | 168,230 | | | 106,064 | | | 97,400 | |
| 每個下屬單位(基本) | $ | 0.64 | | | $ | 1.25 | | | $ | 0.56 | |
| 加權平均下屬單位突出(基本) | 37,740 | | | 96,099 | | | 95,149 | |
| 每個公用單位(稀釋) | $ | 1.01 | | | $ | 1.45 | | | $ | 1.01 | |
| 未清加權平均公用單位(稀釋) | 168,376 | | | 121,264 | | | 97,400 | |
| 每個附屬單位(稀釋) | $ | 0.64 | | | $ | 1.25 | | | $ | 0.56 | |
| 加權平均下屬單位未清(稀釋) | 37,740 | | | 96,346 | | | 95,149 | |
所附合並財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
黑石礦物、L.P.及其附屬公司
合併權益表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 共同 單位 | | 從屬 單位 | | 合夥人‘ 權益- 共同 單位 | | 合夥人‘ 權益- 從屬 單位 | | 非控制 利益 | | 共計 衡平法 |
| 2016年12月31日結餘 | 95,721 | | | 95,164 | | | $ | 489,023 | | | $ | 181,602 | | | $ | 1,021 | | | $ | 671,646 | |
| A系列可贖回優選單元的轉換 | 201 | | | 263 | | | 2,868 | | | 3,756 | | | — | | | 6,624 | |
| 共同單位和下屬單位的回購 | (446) | | | (39) | | | (7,893) | | | (292) | | | — | | | (8,185) | |
| 共同單位的發行，除提供費用外 | 2,002 | | | — | | | 32,458 | | | — | | | — | | | 32,458 | |
| 為購置財產發放共同單位 | 4,348 | | | — | | | 71,723 | | | — | | | — | | | 71,723 | |
| 已批出的受限制單位，扣除沒收後 | 1,630 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 股權補償 | — | | | — | | | 39,205 | | | 152 | | | — | | | 39,357 | |
| 分佈 | — | | | — | | | (119,963) | | | (74,836) | | | (120) | | | (194,919) | |
| 應計分配等值權利對合夥人權益的費用 | — | | | — | | | (2,694) | | | — | | | — | | | (2,694) | |
| 淨收入(損失) | — | | | — | | | 101,891 | | | 55,296 | | | (34) | | | 157,153 | |
| 系列A可贖回優選單元上的分佈 | — | | | — | | | (1,577) | | | (1,540) | | | — | | | (3,117) | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | — | | | — | | | (1,925) | | | — | | | — | | | (1,925) | |
| 2017年12月31日結餘 | 103,456 | | | 95,388 | | | $ | 603,116 | | | $ | 164,138 | | | $ | 867 | | | $ | 768,121 | |
| A系列可贖回優選單元的轉換 | 736 | | | 964 | | | 10,498 | | | 13,750 | | | — | | | 24,248 | |
| 共同單位和下屬單位的回購 | (623) | | | (23) | | | (10,879) | | | (342) | | | — | | | (11,221) | |
| 非控制權權益的購買 | — | | | — | | | (1,026) | | | — | | | (680) | | | (1,706) | |
| 共同單位的發行，除提供費用外 | 2,244 | | | — | | | 40,537 | | | — | | | — | | | 40,537 | |
| 為購置財產發放共同單位 | 1,234 | | | — | | | 22,657 | | | — | | | — | | | 22,657 | |
| 已批出的受限制單位，扣除沒收後 | 1,316 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 股權補償 | — | | | — | | | 40,733 | | | 219 | | | — | | | 40,952 | |
| 分佈 | — | | | — | | | (141,777) | | | (108,174) | | | (211) | | | (250,162) | |
| 應計分配等值權利對合夥人權益的費用 | — | | | — | | | (3,698) | | | — | | | — | | | (3,698) | |
| 系列A可贖回優選單元上的分佈 | — | | | — | | | (13) | | | (12) | | | — | | | (25) | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | — | | | — | | | (21,000) | | | — | | | — | | | (21,000) | |
| 淨收入(損失) | — | | | — | | | 175,675 | | | 119,861 | | | 24 | | | 295,560 | |
| 2018年12月31日結餘 | 108,363 | | | 96,329 | | | $ | 714,823 | | | $ | 189,440 | | | $ | — | | | $ | 904,263 | |
| | | | | | | | | | | |
| 下屬單位的改劃 | 96,329 | | | (96,329) | | | 142,149 | | | (142,149) | | | — | | | — | |
| 共同單位和下屬單位的回購 | (966) | | | — | | | | (16,287) | | | | — | | | | — | | | | (16,287) | |
| 共同單位的發行，除提供費用外 | — | | | — | | | | (43) | | | | — | | | | — | | | | (43) | |
| 為購置財產發放共同單位 | 57 | | | | — | | | | 943 | | | | — | | | | — | | | | 943 | |
| 已批出的受限制單位，扣除沒收後 | 2,177 | | | — | | | | — | | | | — | | | | — | | | | — | |
| 股權補償 | — | | | — | | | | 23,490 | | | | — | | | | — | | | | 23,490 | |
| 分佈 | — | | | — | | | | (233,155) | | | | (71,284) | | | | — | | | | (304,439) | |
| 應計分配等值權利對合夥人權益的費用 | — | | | — | | | | (2,852) | | | | — | | | | — | | | | (2,852) | |
| | | | | | | | | | | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | — | | | — | | | | (21,000) | | | | — | | | | — | | | | (21,000) | |
| 淨收入(損失) | — | | | — | | | | 190,375 | | | | 23,993 | | | | — | | | | 214,368 | |
| 2019年12月31日結餘 | 205,960 | | | — | | | $ | 798,443 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 798,443 | |
所附合並財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
黑石礦物、L.P.及其附屬公司
現金流量表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 業務活動現金流量 | | | | | |
| 淨收入(損失) | $ | 214,368 | | | $ | 295,560 | | | $ | 157,153 | |
| 將淨收入(損失)與業務活動提供的現金淨額對賬的調整數： | | | | | | | | |
| 折舊、損耗和攤銷 | 109,584 | | | 122,653 | | | 114,534 | |
| 資產退休債務的累積 | 1,117 | | | 1,103 | | | 1,026 | |
| 遞延費用攤銷 | 1,041 | | | 905 | | | 877 | |
| 商品衍生工具(收益)損失 | 4,955 | | | (14,831) | | | (26,902) | |
| 商品衍生工具結算時收到的現金淨額(已付) | 27,862 | | | (38,235) | | | 15,211 | |
| 股權補償 | 20,484 | | | 30,134 | | | 33,044 | |
| 勘探乾井費用 | 3 | | | 6,785 | | | — | |
| 遞延租金 | — | | | 1,283 | | | — | |
| (收益)資產出售損失，淨額 | — | | | (3) | | | (931) | |
| 經營資產和負債的變化： | | | | | | |
| 應收賬款 | 35,044 | | | (31,531) | | | (6,084) | |
| 預付費用和其他流動資產 | (167) | | | 210 | | | (177) | |
| 應付帳款、應計負債和其他 | (1,191) | | | 11,474 | | | (5,671) | |
| 資產退休債務結算 | (380) | | | (129) | | | (228) | |
| 經營活動提供的淨現金 | 412,720 | | | 385,378 | | | 281,852 | |
| 投資活動的現金流量 | | | | | | | | |
| 石油和天然氣資產的收購 | (43,051) | | | (124,081) | | | (425,667) | |
| 對石油和天然氣特性的補充 | (64,782) | | | (166,970) | | | (55,842) | |
| 增加石油和天然氣資產租賃費用 | (980) | | | (6,263) | | | (2,806) | |
| 購置其他財產和設備 | (2,488) | | | (21) | | | (207) | |
| 出售石油和天然氣的收益 | 1,174 | | | 9,009 | | | 11,102 | |
| 石油和天然氣特性農場的收益 | 61,504 | | | 124,522 | | | 19,171 | |
| 用於投資活動的現金淨額 | (48,623) | | | (163,804) | | | (454,249) | |
| 來自融資活動的現金流量 | | | | | | | | |
| 發行共同單位的收益，扣除提供成本後的收益 | (43) | | | 40,537 | | | 32,458 | |
| 發行B系列可轉換優先股的收益，扣除發行成本 | — | | | — | | | 293,469 | |
| | | | | |
| 分配給公共和從屬的單元組 | (304,439) | | | (250,121) | | | (194,799) | |
| 分發給系列A可贖回的首選單元組 | — | | | (690) | | | (3,777) | |
| 分配給系列B的累積可轉換首選單簧管 | (21,000) | | | (17,675) | | | — | |
| 分配給非控制利益 | — | | | (211) | | | (120) | |
| 支付的分配等價物 | (2,981) | | | — | | | — | |
| 贖回A系列可贖回的優先單位 | — | | | (2,115) | | | (19,704) | |
| 共同單位和下屬單位的回購 | (16,929) | | | (10,579) | | | (8,185) | |
| 非控制權權益的購買 | — | | | (1,706) | | | — | |
| 信貸安排下的借款 | 334,500 | | | 373,500 | | | 292,500 | |
| 信貸安排下的還款 | (350,500) | | | (351,500) | | | (220,500) | |
| 債務發行成本和其他 | — | | | (1,242) | | | (3,075) | |
| 資金活動提供的現金淨額(使用中) | (361,392) | | | (221,802) | | | 168,267 | |
| 現金和現金等價物的淨變動 | 2,705 | | | (228) | | | (4,130) | |
| 現金及現金等價物-年初 | 5,414 | | | 5,642 | | | 9,772 | |
| 現金和現金等價物-年底 | $ | 8,119 | | | $ | 5,414 | | | $ | 5,642 | |
| 補充披露 | | | | | | | | |
| 已付利息 | $ | 20,470 | | | $ | 19,761 | | | $ | 14,761 | |
所附合並財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
附註1-業務和提交依據
業務説明
黑石礦物，L.P.(“BSM”或“夥伴關係”)是一家公開交易的特拉華有限合夥公司，擁有石油和天然氣礦產權益，佔資產基礎的絕大部分。合夥公司的資產還包括不參與的特許權使用費利益和壓倒一切的特許權使用費利益。這些基本不含成本的利益統稱為“礦產和特許權利益”.合夥公司的礦產和特許權權益位於41美國大陸的各州(“美國”)，包括所有主要的陸上生產盆地。該夥伴關係還擁有某些石油和天然氣屬性的非經營性工作權益。2015年5月6日，該夥伴關係完成了首次公開發行(IPO)22,500,000代表有限合夥人利益的共同單位。合夥公司的共同單位在紐約證券交易所交易，代號為“BSM”。
提出依據
所附經審計的夥伴關係合併財務報表是根據美國公認的會計原則(“公認會計原則”)和美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和條例編制的。
合併財務報表包括夥伴關係的合併結果，其中還包括2017年11月28日至2019年12月31日期間的來寶集團收購結果(見下文)，詳見附註4-石油和天然氣特性。
管理層認為，為公平列報所有期間的財務結果，所有正常和經常性的調整均已得到反映。所有公司間結餘和交易都已被取消。
夥伴關係評估其投資的重要條件，以確定適用於每項投資的會計方法。該夥伴關係的投資少於20如果不容易確定公允價值，則使用公允價值或成本減去減值來核算%的所有權權益和沒有控制或行使重大影響的權益。夥伴關係控制的投資被合併，而非直接或間接歸於夥伴關係的此類投資的非控制利益在所附合並財務報表中作為淨收入和權益的一個單獨組成部分列報。
合併財務報表包括石油和天然氣產權方面不可分割的利益。夥伴關係通過在所附合並資產負債表、業務報表和現金流量表的相關項目中報告其在資產、負債、收入、成本和現金流量中所佔的比例份額來核算其在石油和天然氣產權中所佔份額。
部分報告
該夥伴關係在一個單一的運營和報告部分運作。運營部門被定義為企業的組成部分，在決定如何分配資源和評估績效時，由首席經營決策者定期對其進行單獨的財務信息評估。夥伴關係的首席執行官已被確定為首席業務決策者，並根據合併後的財務信息分配資源和評估業績。
附註2-重要會計政策摘要
估計數的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表，要求管理層在合併財務報表之日對報告的資產和負債數額、或有資產和負債的披露以及本報告所述期間的收入和支出數額作出估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
夥伴關係的合併財務報表是根據一些重要的估計數編制的，其中包括石油和天然氣儲量，這些儲量是計算折舊、耗竭和攤銷的基礎(“DD&A”)和
石油和天然氣性質的損害。儲層工程是估算地下油氣儲量的一個主觀過程。在估算已探明的石油和天然氣儲量時，存在着許多固有的不確定性。任何儲量估計的準確性取決於現有數據的質量以及工程和地質解釋和判斷的質量。因此，儲量估計可能與最終回收的石油和天然氣的數量不同。該夥伴關係的儲量估計是由一家獨立的石油工程公司確定的。受到重大估計和假設影響的其他項目包括石油和天然氣資產的賬面金額、商品衍生金融工具的估值、未來資產退休債務(“aro”)的估值、應計收入的確定以及以權益為基礎的獎勵的公允價值的確定。
夥伴關係利用歷史經驗和其他因素，包括當前的經濟和商品價格環境，不斷評估估計數和假設。商品價格的波動增加了這種估計和假設所固有的不確定性。石油或天然氣價格的大幅下跌可能導致夥伴關係公允價值估計數的減少，並導致夥伴關係進行分析，以確定其石油和天然氣屬性是否受到損害。由於無法準確預測未來商品價格，實際結果可能與估計值大不相同。
現金及現金等價物
夥伴關係認為，所有最初期限為三個月或更短的高流動性投資都是現金等價物。
應收賬款
該夥伴關係的應收賬款餘額主要來自運營商向其客户銷售石油和天然氣。應收賬款按合同金額入賬，不計息。客户的任何集中都可能對夥伴關係的總體信貸風險產生正面或負面影響，因為這些實體可能同樣受到影響石油和天然氣行業的經濟或其他條件變化的影響。
下表列出了關於夥伴關係應收賬款的資料：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， | | |
| | 2019 | | 2018 |
| | (單位：千) | | |
| 應收賬款： | | | | |
| 與客户簽訂合同的收入 | | $ | 71,022 | | | $ | 107,804 | |
| 其他 | | 7,192 | | | 5,344 | |
| 應收賬款共計 | | $ | 78,214 | | | $ | 113,148 | |
商品衍生金融工具
該夥伴關係正在進行的業務使其面臨石油和天然氣市場價格的變化。為減輕與其業務有關的特定價格風險，夥伴關係使用商品衍生金融工具。這類工具有時可能包括可變到固定價格的掉期、無成本項圈、固定價格合同和其他合同安排。該夥伴關係不為投機目的訂立衍生工具。
衍生工具按公允價值確認。如果在主淨結算安排下存在抵消權，並且符合某些其他標準，則在合併資產負債表上計入同一對手方的衍生資產和負債。夥伴關係沒有明確指定衍生工具為現金流量對衝工具，儘管它們減少了對石油和天然氣價格變化的風險敞口；因此，衍生工具公允價值變動所產生的損益在所附商品衍生工具損益合併報表中按淨額確認。
信貸風險集中
可能使夥伴關係面臨信貸風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、應收賬款和商品衍生金融工具。
夥伴關係與主要金融機構保持現金和現金等值餘額。有時，這些餘額超過聯邦保險限額，但沒有造成任何損失。
該夥伴關係的客户羣由其承租人組成，其中包括由獨立的生產商和經營者組成的綜合石油和天然氣公司。該夥伴關係的信用風險也可能包括從夥伴關係的財產中生產的石油和天然氣的購買者。“合作伙伴關係”試圖通過包括信貸審批、信貸限額和條件以及預付款項在內的程序，限制對任何一家公司的信貸敞口。該夥伴關係認為，其客户基礎的信貸質量很高，而且在應收賬款餘額中沒有經歷過重大的沖銷。請參閲附註7-重要客户的進一步討論。
初級商品衍生金融工具可能使夥伴關係面臨信用風險；然而，夥伴關係監測其對手方的信譽。進一步討論見注5-商品衍生金融工具。
石油和天然氣特性
該夥伴關係遵循石油和天然氣業務核算的成功努力方法。在這種方法下，獲取石油和天然氣財產、財產購置、成功勘探井、開發費用以及支持設備和設施的工作權益的費用，在發生時予以資本化。對已探明的石油和天然氣財產和工作權益的收購通常被視為企業合併，並按其在收購之日的估計公允價值進行記錄。包括所有或基本上所有未探明的石油和天然氣屬性的收購通常被視為資產收購，並按成本入賬。
未經證實的租賃權和不生產礦產權益的費用，在勘探和租賃工作取得結果之前，作為未證實的財產資本化。由於未探明的屬性被確定為生產性的，相關費用轉移到已探明的石油和天然氣屬性上。與探井有關的費用資本化，以確定是否存在已探明的商業儲量。如果未發現經證實的商業儲量，則此類鑽探費用將予以支出。在某些情況下，鑽探完成後是否已發現已探明的商業儲量可能是不確定的，如果儲量足以證明有理由作為一口生產井完成，這種探井鑽探成本可能繼續資本化，而且在評估儲量和項目的經濟和運營可行性方面取得了足夠的進展。其他勘探費用，包括年度延遲租金以及地質和地球物理費用，在發生時予以支出。
石油和天然氣屬性按照“採掘業-財務會計準則委員會(”FASB“)會計準則編纂(”ASC“)的”石油和天然氣“專題分類，分組的基礎是具有共同地質結構特徵或地層條件的屬性的合理聚合，例如儲層或油田，該夥伴關係也將其稱為可動用單位。
隨着勘探和開發工作的進展，以及與夥伴關係的石油和天然氣屬性有關的儲量得到證實，這些財產的資本化成本通過DD&A、DD和A的生產石油和天然氣屬性記錄在生產單位方法的基礎上作為運營費用。資本化開發成本按已探明已開發儲量攤銷，租賃收購成本和已探明財產購置成本按所有已探明儲量攤銷，既有已開發儲量，也有未開發儲量。探明儲量是預測的石油和天然氣儲量，地質和工程資料表明，在現有的經濟和運行條件下，今後幾年可以從已知儲層中合理地進行商業開採。DD&與合作伙伴關係生產石油和天然氣屬性有關的費用是美元109.0百萬美元122.5百萬美元114.3分別為2019、2018年和2017年12月31日。
當發生的事件或情況的變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，合作伙伴關係評估生產財產的減值。這一評估是在一個令人遺憾的單位基礎上進行的。夥伴關係將未貼現的預計未來可動用單位現金流量與未攤銷的賬面金額進行比較，以確定可收回性。當一個可動用單位的賬面金額超過其估計的未貼現的未來現金流量時，賬面金額記作公允價值，公允價值作為此類財產預計未來現金流量的現值計量。用於確定公允價值的因素包括已探明儲量的估計、未來商品價格、未來生產時間、運營成本、未來資本支出和風險調整貼現率。有不截至12月31日、2019、2018年和2017年的已探明石油和天然氣屬性受損情況。
當事實和情況表明賬面價值可能無法收回時，還定期評估未證實的財產的減值，在這種情況下，減值損失在下列情況下被確認：
賬面價值超過估計的可收回價值。未經證實的財產的賬面價值，包括未批租的礦業權，是根據管理層對公允價值的評估確定的，使用的因素類似於先前證明的財產以及地理和地質數據。有不截至12月31日、2019年、2018年和2017年未證實財產的減值。
出售完整的可動用單位時，其賬面價值減去收益或殘值，記作收入。當一口井出售或退休時，或構成不足一個完整的可動用單位的利息的總和，收益被貸記到累積的DD&A中，除非這樣做會大大改變可動用單位的DD和A費率，在這種情況下，收益或損失將被記錄下來。
其他財產和設備
其他財產和設備包括傢俱、固定裝置、辦公設備、租賃改進和計算機軟件，並按歷史成本列報。折舊和攤銷採用直線法計算，其預期使用壽命範圍為3年復一年7好幾年了。折舊和攤銷費用共計$0.6百萬美元0.2百萬美元0.2分別為2019、2018年和2017年12月31日。
維修保養
正常保養和修理的費用按所發生的費用計算。增加資產使用壽命的物質支出按資產的估計剩餘使用壽命或租賃期限(如適用的話)進行資本化和折舊。
應計負債
應計負債包括：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日， | | |
| | | 2019 | | 2018 |
| | (千) | | |
| 應計負債： | | | | |
| 應計資本支出 | | $ | 2,019 | | | $ | 32,945 | |
| 應計激勵報酬 | | 9,057 | | | 16,109 | |
| 應計財產税 | | 8,131 | | | 5,822 | |
| 應計其他 | | 3,495 | | | 5,213 | |
| 應計負債總額 | | $ | 22,702 | | | $ | 60,089 | |
債務發行成本
債務發行成本包括與向金融機構獲得信貸直接相關的成本。這些成本被資本化，並在信用協議有效期內按直線攤銷，這近似於有效利息法。任何未攤銷的債務發行成本均在相關債務工具終止的當年支出。債券發行成本的攤銷費用為美元1.0百萬美元0.9百萬美元0.9分別為2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日終了年度的100萬歐元，並列入綜合業務報表的利息支出。
資產退休債務
退休和移除長期資產的法定義務的公允價值在債務發生時記錄下來，併成為可確定的。在最初記錄負債時，合夥公司通過增加相關財產的賬面金額來資本化這一成本。隨着時間的推移，負債因其現值的變化而增加，石油和天然氣屬性的資本化成本根據與相關資產相符的生產單位而減少。
租賃
2019年1月1日，該夥伴關係通過了ASC 842，租賃，採用改良的回顧性方法。ASC 842要求承租人確認根據以前的經營租賃被列為經營租賃的租約的租賃資產和租賃負債。
指導。該夥伴關係使用2019年1月1日，即通過期的開始，作為其首次申請的日期。夥伴關係在過渡時期選出了一套切實可行的權宜之計，將保留對租賃的租賃分類和標準通過之前存在的任何未攤銷的初始直接費用。
由於採用了這一標準，截至2019年1月1日，在綜合資產負債表上確認了經營租賃使用權(ROU)資產和經營租賃負債。截至2019年12月31日，ROU資產和經營租賃負債不到合夥企業總資產的1%，不被視為對夥伴關係很重要。對綜合業務説明沒有相關影響。該標準對夥伴關係遵守現有協定規定的債務契約沒有影響。
夥伴關係通過考慮(1)協議中是否有明確或隱含確定的資產，以及(2)合夥關係從使用該基礎資產中獲得實質上的所有經濟利益，並指導在協議期限內如何和為何種目的使用該資產，從而確定一項安排是否是一項租賃。經營租賃包括在綜合資產負債表中的遞延費用和其他長期資產、其他流動負債和其他長期負債中。截至2019年12月31日，該夥伴關係的租約中沒有一份被列為融資租賃。
ROU資產代表合夥企業在租賃期間使用基礎資產的權利，而運營租賃負債則代表合夥企業對租賃所產生的租賃付款的義務。ROU資產在開始日期確認，包括租賃期間剩餘租賃付款的現值、初始直接費用、預付租賃付款減去任何租賃獎勵。業務租賃負債是根據租賃期內剩餘租約付款的現值在開始日期確認的。夥伴關係在易於確定的情況下使用隱含利率，或根據開始日期可獲得的信息遞增借款利率，以確定租賃付款的現值。
租約條款可以包括延長租約的備選方案所涵蓋的期間，在合理地確定合夥企業將行使這一選項時，以及在夥伴關係不合理地確定夥伴關係將行使這一選擇時，租約條款所涵蓋的終止租賃的期限。租賃付款的租賃費用在租賃期限內按直線確認.合夥公司進行了會計政策選擇，不承認合併資產負債表上期限少於12個月的租約，並在合併經營報表中確認這些租賃付款在租賃期限內以直線方式進行。如果夥伴關係的假設和預期發生變化，它可能不得不修改其ROU資產和經營租賃負債。
與客户簽訂合同的收入
ASC 606與客户簽訂合同的收入，要求合作伙伴關係在合同中確定代表單獨履約義務的不同承諾貨物和服務，並確定分配給所確定的履約義務的交易價格。夥伴關係採用修改後的追溯法通過了ASC 606，適用於截至2018年1月1日通過之日(2018年1月1日)未在遺留收入指導下確認所有(或基本上全部)收入的所有現有合同。
石油和天然氣銷售
石油和天然氣的銷售是在認可的點，產品的控制被轉移給客户，併合理地保證銷售價格的可收性。石油的定價是在交貨日期，根據買方公佈的現行價格，並對石油質量和實際位置作出某些調整。該夥伴關係獲得的天然氣價格與市場指數掛鈎，除其他因素外，還根據油井是否輸送到集輸線路、天然氣的質量和熱含量以及普遍的供求條件等因素進行某些調整，以便天然氣價格波動，以保持與其他現有天然氣供應的競爭力。由於每一種產品都是一種單獨的性能義務，而且考慮因素與石油和天然氣價格有關，夥伴關係利用ASC 606中可變考慮的實際權宜之計，確認石油和天然氣銷售收入。
租賃獎金和其他收入
合夥企業還從租賃獎金和延遲租金中獲得收入。該夥伴關係通過將其礦產權益租賃給勘探和生產公司，從而產生租賃獎金收入。租賃協議代表合夥公司與客户簽訂的合同，一般將權利轉讓給發現的任何石油或天然氣，授予合夥企業享有特定特許權權益的權利，並要求在規定的時間內開始鑽井和完井作業。控制權轉讓給承租人，合夥企業在租賃協議生效時已履行其履行義務
執行，以便在收到租約獎金時確認收入。在夥伴關係執行租賃協議時，夥伴關係預計將在合理的時間內收到租賃獎金，儘管在任何情況下都不會超過一年，因此夥伴關係沒有根據ASC 606中的實際權宜之計調整預期的考慮金額，以反映任何重大融資部分的影響。夥伴關係還確認，如果鑽探工作尚未在規定期限內開始，已收到付款，夥伴關係沒有進一步的義務退還付款，則可確認延遲租賃的收入。
生產失衡
夥伴關係以前選擇利用應享權利辦法來解釋天然氣生產的不平衡，這是ASC 606不再允許的。截至2018年1月1日，這些金額微不足道。
將交易價格分配給剩餘的履約義務
石油和天然氣銷售
合夥公司利用了ASC 606中的實際權宜之計，其中指出，如果可變的考慮完全分配給完全未履行的履約義務，則合夥企業不必披露分配給剩餘履約義務的交易價格。由於夥伴關係已確定每一產品單位一般都是一項單獨的履約義務，今後的數量完全沒有得到滿足，因此不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。
租賃獎金和其他收入
鑑於夥伴關係在執行租賃協議之前不承認租賃獎金或其他收入，而在該協議履行其履約義務並收到付款之時，夥伴關係在本報告所述期間結束時不記錄未履行或部分未履行的履約義務的收入。總體而言，與遺留的公認會計原則相比，在執行ASC 606指南時，履行夥伴關係業績義務的時間或交易價格分配給其業績義務的時間沒有重大變化。
上期履約義務
合夥公司記錄的收入在當月生產交付給購買者。作為一名非運營商，合作伙伴關係在新油井何時開始生產的時間方面的可見度有限，在交付生產日期後30至90天或更長時間內可能不會收到生產報表。因此，夥伴關係必須估計交付給買方的生產量和銷售該產品的價格。這些財產的預期銷售量和價格估計並記錄在所附綜合資產負債表的應收賬款項下。夥伴關係的估計數與石油和天然氣銷售實際收到的數額之間的差額記錄在收到第三方付款的月份。就截至12月31日、2019年和2018年12月31日終了的年度而言，在報告所述期間確認的與前一個報告期履行的業績義務有關的收入無關緊要。
所得税
該夥伴關係是作為一個通過實體，以所得税的目的。因此，該夥伴關係的會員負責聯邦和州所得税，因為他們在合夥企業的應税收入中所佔的份額。該夥伴關係還需繳納其他基於國家的税收；然而，這些税收並不是實質性的。有限合夥企業的總收入至少有90%來自指定的被動來源，包括礦物財產和其他非經營礦物利息收入的特許權使用費，而其收入不超過經營活躍行業或企業收入的10%，則被歸類為“被動實體”，一般免徵德克薩斯邊際税。該夥伴關係認為，它符合被視為德克薩斯邊際税目的的“被動實體”的要求。因此，每一個被認為是德克薩斯邊際税下的應税實體的大學，通常都必須在其自己的得克薩斯州邊際税計算中包括其在合夥企業收入中所佔的份額。“德克薩斯行政法”規定，這種收入是根據夥伴關係的主要營業地(即德克薩斯州)獲得的。
金融工具的公允價值
夥伴關係現行金融工具的賬面價值，包括現金和現金等價物、應收賬款、商品衍生金融工具和應付帳款，在12月31日近似於公允價值，
2019和2018年由於這些工具的短期到期。進一步討論見注6-公允價值計量。
激勵報酬
獎勵報酬包括責任獎勵和股權獎勵.該夥伴關係根據獎勵的授予日期公允價值，在所需服務期(通常是獎勵的歸屬期)上使用直線或加速歸因確認與獎勵獎勵相關的薪酬費用(一般為獎勵的歸屬期)。賠償責任賠償金是指預期在其歸屬日期以現金或數目不詳的共同單位結算的賠償金。負債獎勵記作應計負債，其依據是截至贈款日的裁定額估計公允價值的既得部分，但須根據與獎勵計劃有關的某些業績條件的影響加以修訂。
獎勵補償費用在綜合經營報表中記作一般費用和行政費用。參見注9-額外討論的獎勵報酬。
最近的會計公告
2018年8月，FASB發佈ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)，它將刪除、修改和添加關於公允價值計量的某些必要的披露。經修正後，專題820不再要求披露公允價值等級第1和第2級之間轉移的數額和理由、級別間轉移時間的政策以及第3級公允價值計量的估值過程。此外，將對目前的披露要求作出某些修改，包括澄清測量不確定度披露是為了通報截至報告日期的測量不確定度的信息。還將增加某些披露要求，包括用於制定三級公允價值計量的重大不可觀測投入的範圍和加權平均數。對於某些不可觀測的投入，如果實體確定其他定量信息將是一種更為合理和合理的方法，以反映用於制定三級公允價值計量的不可觀測投入的分佈情況，則該實體可以披露其他數量信息，而不是加權平均數。新標準將於2019年12月15日以後的財政年度生效，包括在這些財政年度內的過渡時期。夥伴關係認為，採用這一最新情況不會對其財務狀況、業務成果或流動性產生影響。
附註3-資產退休債務
ARO負債反映了拆除、拆除、場地復墾和與夥伴關係的工作興趣石油和天然氣財產有關的類似活動的估計費用的現值。夥伴關係利用當前退休費用來估計退休債務的預期現金流出額。該夥伴關係估計房地產的最終生產壽命、經信貸調整的無風險利率和通貨膨脹係數，以確定這一債務的當前現值。如果今後對這些假設的修正影響到現有的ARO負債的現值，則對石油和天然氣的財產平衡進行相應的調整。
下表説明瞭夥伴關係在報告所述期間的ARO負債的變化情況：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的一年， | | |
| | 2019 | | 2018 |
| | (單位：千) | | |
| 開始資產退休債務 | $ | 15,475 | | | $ | 14,509 | |
| 發生的負債 | 209 | | | 245 | |
| 債務結算 | (1,073) | | | (129) | |
| 吸積費用 | 1,117 | | | 1,103 | |
| 訂正估計費用 | 976 | | | (16) | |
| 處置 | (620) | | | (237) | |
| 終止資產退休債務 | $ | 16,084 | | | $ | 15,475 | |
| 流動資產退休債務 | $ | 431 | | | $ | 527 | |
| 非流動資產退休債務 | $ | 15,653 | | | $ | 14,948 | |
附註4-油氣性質
對已探明的石油和天然氣財產和工作權益的收購通常被視為企業合併，並按其在收購之日的估計公允價值進行記錄。包括所有或基本上所有未探明的石油和天然氣屬性的收購通常被視為資產收購，並按成本入賬。
2019年購置
在截至2019年12月31日的年度內，合作伙伴關係結束了多次收購礦產和特許權權益的交易，總考慮金額為$。44.0百萬
被認為是商業組合的收購主要發生在二疊紀盆地。這些收購的資金來自夥伴關係信貸機制下的借款(如附註8-信貸機制)和來自業務活動的資金。購置相關費用$0.1百萬美元被支出並列入2019年12月31日終了年度綜合業務報表的一般和行政費用細列項目。下表彙總了這些採購：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 獲得的資產 | | | | | | | | 已支付的代價 |
| 證明 | | 未證明 | | 淨週轉金 | | 總公允價值 | | 現金 |
| | | | | | | | | |
| (單位：千) | | | | | | | | | |
| 二月 | $ | 173 | | | $ | 8,437 | | | $ | 1 | | | $ | 8,611 | | | $ | 8,611 | |
| 三月 | 24 | | | — | | | — | | | 24 | | | 24 | |
| 六月 | 527 | | | 3,268 | | | — | | | 3,795 | | | 3,795 | |
| 總公允價值 | $ | 724 | | | $ | 11,705 | | | $ | 1 | | | $ | 12,430 | | | $ | 12,430 | |
此外，在2019年期間，夥伴關係獲得了礦產和特許權權益，這些權益被認為是從各種賣家那裏以總計$的價格購買的資產31.6百萬這些收購主要發生在得克薩斯州東部和二疊紀盆地。為這些收購支付的現金部分30.7百萬美元由夥伴關係信貸機制下的借款和業務活動資金供資，和美元0.9根據購置日公佈的共同單位的公允價值，發放了夥伴關係的共同單位，為100萬歐元提供了資金。
2018年收購
在2018年12月31日終了的年度內，夥伴關係結束了對礦產和特許權權益的多次收購，總考慮金額為$。149.9百萬
被認為是商業組合的收購主要發生在二疊紀盆地。為這些收購支付的現金部分由夥伴關係信貸機制下的借款和業務活動資金供資。購置相關費用$0.2百萬美元被支出，並列入2018年12月31日終了年度綜合業務報表的一般和行政費用細列項目。下表彙總了這些採購：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 獲得的資產 | | | | | | | | 已支付的代價 | | |
| 證明 | | 未證明 | | 淨週轉金 | | 總公允價值 | | 現金 | | 發出的公用單位的公允價值 |
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | | | | | | | | | | |
| 三月 | $ | 984 | | | $ | 21,452 | | | $ | 133 | | | $ | 22,569 | | | $ | 22,569 | | | $ | — | |
| 六月 | 883 | | | 13,688 | | | 8 | | | 14,579 | | | 14,579 | | | — | |
| 七月 | 4,349 | | | 7,944 | | | 215 | | | 12,508 | | | 3,764 | | | 8,744 | |
| 八月 | 5,000 | | | 34,673 | | | 74 | | | 39,747 | | | 26,461 | | | 13,286 | |
| 九月 | 1,176 | | | — | | | — | | | 1,176 | | | 1,176 | | | — | |
| 十一月 | 1,166 | | | — | | | — | | | 1,166 | | | 1,166 | | | — | |
| 總公允價值 | $ | 13,558 | | | $ | 77,757 | | | $ | 430 | | | $ | 91,745 | | | $ | 69,715 | | | $ | 22,030 | |
此外，2018年期間，夥伴關係獲得了礦產和特許權權益，這些權益被認為是從各種賣家那裏以總計$的價格收購的資產58.2百萬這些收購主要發生在得克薩斯州東部和二疊紀盆地。為這些收購支付的現金部分57.6百萬美元由夥伴關係信貸機制下的借款和業務活動資金供資，和美元0.6根據購置日公佈的共同單位的公允價值，發放了夥伴關係的共同單位，為100萬歐元提供了資金。
2018年期間，合夥公司以美元收購了某些子公司的剩餘非控股權。1.7並將子公司合併到現有的結構中。這項收購的資金來自夥伴關係信貸機制下的借款和業務活動的資金。
高貴收購
2017年11月28日(“關閉日期”)，黑石礦產公司，L.P。(“BSMC”)是BSM的全資子公司，結束時從Noble Energy Inc.、Noble Energy Wyco、LLC和Rosetta Resources Operating LP收購了(I)某些礦產權益和其他非成本的特許權權益；(Ii)Samedan Royalty，LLC(“Samedan”)的100%(100%)來自Noble Energy US Holdings，LLC，LLC的“Noble收購”。
在來寶集團收購中獲得的礦產權益和其他不含成本的特許權權益，包括Samedan(“貴族資產”)擁有的權益，大約包括1.1百萬毛額(140,000(淨額)礦產英畝，380,000未參與的特許權使用費權益總額，以及600,000總價值最高的特許權權益的總和分散在20德克薩斯州，俄克拉荷馬州和北達科他州。
該夥伴關係為這一美元提供了資金335使用(I)約$(1)的百萬購買價格(在按慣例進行結算後調整前)300百萬美元14,711,219B系列累積可轉換優先股-卡萊爾集團(“買方”)的附屬公司-L.L.C.的礦產特許權使用費，也於2017年11月28日結束，(Ii)大約$35來自其信貸貸款貸款的百萬美元。參見注12中關於B系列累積可轉換優先股的補充討論--優先股。
該交易是使用購置會計方法作為企業合併核算的，該方法除其他外，要求在購置日按公允價值確認所獲得的資產和承擔的負債。最終確定公允價值的工作已於2018年完成，最終完成了收市後的採購價格調整。自2017年12月31日起，夥伴關係記錄了對購買價格的調整，以便將分配給未證實財產的數額減少$3.2百萬美元，這減少了2018年12月31日終了年度現金流量表中石油和天然氣資產的購置額。
下表彙總了資產的公允價值和購置相關費用的最後分配情況。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 獲得的資產 | | | | | | | | | | |
| | 證明 | | 未證明 | | 淨週轉金 | | 總公允價值 | | 支付現金代價1 | | 購置相關費用2 |
| | (單位：千) | | | | | | | | | | |
| 貴重資產 | | $ | 68,877 | | | $ | 256,542 | | | | $ | 5,917 | | | $ | 331,336 | | | $ | 331,336 | | | $ | 247 | |
1系在收尾日支付的現金折價，並按$調整。3.22018年12月31日終了年度記錄的百萬採購價格調整。
2與購置有關的費用已列支，並列入2017年12月31日終了年度綜合業務報表的一般費用和行政費用細目。
來寶集團資產的公允價值是使用將未來現金流量轉換為單一折扣數額的估值方法來衡量的。對石油和天然氣資產估價的重要投入包括：(1)石油和天然氣儲量的估計；(2)未來商品價格；(3)未來現金流量的估計；(4)基於市場的加權平均資本成本。這些投入需要夥伴關係管理層在估值時作出重大判斷和估計，是最敏感和最易改變的。
來寶集團收購的實際和專業形式影響(未經審計)
夥伴關係2017年12月31日終了年度合併業務報表中列入來寶集團收購的收入為美元2.8百萬下表為合作伙伴關係提供了未經審計的初步信息，彷彿來寶集團的收購發生在2016年1月1日。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的一年， | | |
| 2017 | | 2016 |
| (單位數額除外) | | |
| 收入和其他收入 | $ | 468,103 | | | $ | 288,772 | |
| 淨收入(損失) | $ | 178,970 | | | $ | 33,264 | |
| 非控制權益造成的淨收益(損失) | 34 | | | 12 | |
| 系列A可贖回優選單元上的分佈 | (3,117) | | | (5,763) | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | (21,000) | | | (21,000) | |
| 普通合夥人、共同單位和下屬單位的淨收益(損失) | $ | 154,887 | | | $ | 6,513 | |
| 淨收入(損失)的分配： | | | |
| 普通合夥人利益 | — | | | — | |
| 共同單位 | 99,776 | | | 20,696 | |
| 下屬單位 | 55,111 | | | (14,183) | |
| $ | 154,887 | | | $ | 6,513 | |
| 每個共同單位和下屬單位因有限合夥人而產生的淨收入(損失)： | | | |
| 每個共同單位(基本) | $ | 1.02 | | | $ | 0.22 | |
| 每個下屬單位(基本) | $ | 0.58 | | | $ | (0.15) | |
| 每個公用單位(稀釋) | $ | 1.02 | | | $ | 0.22 | |
| 每個附屬單位(稀釋) | $ | 0.58 | | | $ | (0.15) | |
對歷史財務資料進行了調整，以落實直接歸因於來寶集團收購的形式上的事件，這些事件在事實上是可以支持的。未經審計的合併結果不一定表明，如果收購於2016年1月1日完成，該夥伴關係的綜合業務結果將是什麼。此外，未經審計的合併結果並不是為了預測合併後公司未來的運營結果。未經審計的形式綜合結果反映了下列形式調整：
•調整以確認增量收入、生產成本和從價税，以及可歸因於來寶集團資產的DD&A費用。
•調整，以確認與夥伴關係信貸機制下的增量借款有關的額外利息支出。
•調整，以確認與發行14,711,219B系列累積可轉換優先股。
•B系列累積可轉換優先股因其在中頻換算法下的反稀釋效應而被排除在計算上述期間每個公用單位的形式稀釋收益之外。
•B系列累計可轉換優先股對每個附屬單位的收益沒有任何影響。
2017年收購
除來寶集團收購外，在2017年12月31日終了的年度內，夥伴關係還完成了對礦產和特許權權益的多次收購，這些權益也被視為企業合併。這些收購主要集中在特拉華盆地和得克薩斯州東部。為這些收購支付的現金部分由夥伴關係信貸機制下的借款和業務活動資金供資。下表彙總了這些採購：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 獲得的資產 | | | | | | | | 已支付的代價 | | | | |
| 證明 | | 未證明 | | 淨週轉金 | | 總公允價值 | | 現金 | | 發出的公用單位的公允價值 | | 購置相關費用1 |
| (單位：千) | | | | | | | | | | | | |
| 一月 | $ | 5,135 | | | $ | 34,008 | | | $ | 263 | | | $ | 39,406 | | | $ | 27,380 | | | $ | 12,026 | | | $ | 1,162 | |
| 六月 | 5,006 | | | 45,477 | | | — | | | 50,483 | | | 4,802 | | | 45,681 | | | 1,481 | |
| 八月 | 3,277 | | | 9,984 | | | — | | | 13,261 | | | 4,289 | | | 8,972 | | | 107 | |
| 九月 | 3,120 | | | — | | | — | | | 3,120 | | | 3,120 | | | — | | | — | |
| 總公允價值 | $ | 16,538 | | | $ | 89,469 | | | $ | 263 | | | $ | 106,270 | | | $ | 39,591 | | | $ | 66,679 | | | $ | 2,750 | |
1與購置有關的費用已列支，並列入2017年12月31日終了年度綜合業務報表的一般費用和行政費用細目。
此外，如下表所示，夥伴關係獲得了礦產和特許權權益，這些權益被認為是從東德克薩斯州的各種賣家那裏獲得的資產。為這些收購支付的現金部分是通過夥伴關係信貸機制下的借款供資的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 獲得的資產 | | 已支付的代價 | | |
| 未證明 | | 現金 | | 發出的公用單位的公允價值 |
| (單位：千) | | | | |
| Q1 2017 | $ | 21,189 | | | $ | 21,017 | | | $ | 172 | |
| Q2 2017 | 13,329 | | | 13,329 | | | — | |
| Q3 2017 | 19,946 | | | 15,205 | | | 4,741 | |
| Q4 2017 | 2,267 | | | 2,137 | | | 130 | |
| 獲得總數 | $ | 56,731 | | | $ | 51,688 | | | $ | 5,043 | |
農舍協定
2017年，夥伴關係達成了兩項旨在減少營運利息資本支出的農化安排，從而大大降低了除礦物和特許權使用費以外的資本支出。根據這些協議，合夥公司將其參與某些非經營性工作利益機會的權利傳達給外部資本提供者，同時以額外的特許權使用費收入或保留的經濟利益形式保留這些利益的價值。
迦南農場
2017年2月21日，該夥伴關係宣佈，它已與迦南資源夥伴公司(“迦南”)簽訂了一項農場協議，該協議涵蓋了德克薩斯州聖奧古斯丁州聖奧古斯丁縣由XTO能源公司經營的某些Haynesville和Bossier頁巖土地。(“XTO Energy”)，埃克森美孚公司的子公司。夥伴關係有一個大致的50佔土地面積勞動權益的%，是最大的礦主。總共20從2017年1月1日以後的油井開鑽開始，鑽井工作已進入初期階段。迦南選擇參加從2018年9月開始的另一個階段，並在較早的時候繼續進行。2數年或直至20已經鑽過井了。截至2019年12月31日，17在第二階段鑽井。在第二階段完成後，迦南將選擇參加類似的第三階段。在第一次三協議的各個階段，迦南分階段承諾並提供資金。80夥伴關係鑽井和完井費用的百分比80夥伴關係在這些井中的工作利益百分比(40當鑽井時，8/8的工作興趣)。在第三階段之後，迦南可以40夥伴關係工作興趣的百分比(20)繼續資助在該地區鑽探的更多油井的工作興趣(8/8)40夥伴關係在井井有條的基礎上對這些水井的成本的百分比。合夥公司在付款前獲得最高的版權費利息(“ORRI”)，在根據協議鑽探的所有油井上獲得增加的ORRI。從協議開始到2019年12月31日，夥伴關係收到了美元。90.0來自迦南的百萬人根據協議償還與農耕相關的資本成本。當在將油井分配給迦南之前收到這種補償時，合夥公司將把這些金額記錄為石油和天然氣財產的增加和其他長期負債。當農場油井的工作權益被分配給迦南時，合夥公司的石油和天然氣資產及其他長期負債被償還的資本成本減少。截至2019年12月31日0.9百萬美元包括在綜合資產負債表的其他長期負債項目中，用於償還尚未分配給迦南的農耕勞動權益。
關鍵農場
2017年11月21日，該夥伴關係與Tailwater Capital旗下的投資組合公司PivoterPetroleumPartners(“Pivotal”)達成了一項農產協議。該協議實質上涵蓋了夥伴關係在東德克薩斯謝爾比海槽地區積極開發的所有剩餘工作利益，目標是Haynesville和Bossier頁巖地(在實施了迦南農場之後)，直至2025年11月。Pivotal將獲得該夥伴關係在XTO能源公司在德克薩斯州聖奧古斯丁縣經營的油井的剩餘工作利益，該油井未被迦南農場覆蓋.(完)10在8/8基礎上的工作興趣百分比)，以及100夥伴關係工作利益的百分比(大約從12.5%25在德克薩斯州聖奧古斯丁縣和安吉麗娜縣由BPX能源公司運營的油井佔8/8的比例。最初，樞軸有義務為以下項目的發展提供資金80威爾斯在指定的井組中，跨越幾個發展領域，然後可以選擇在農場協定期間繼續為夥伴關係在這些領域的工作利益提供資金。一旦關鍵完成指定井組的指定支出，該夥伴關係將獲得該井組最初工作興趣的大部分。從協議開始到2019年12月31日，總共68油井已在合同區鑽探，合作伙伴關係已收到美元115.2根據該協議，百萬美元作為償還與農業生產利益相關的資本成本的費用。當在將油井分配給Pivotal之前收到這種補償時，夥伴關係將這些金額記錄為石油和天然氣屬性的增加和其他長期負債。當將農場油井的工作權益分配給關鍵公司時，合夥公司的石油和天然氣資產及其他長期負債就會通過償還的資本成本而減少。截至2019年12月31日0.9在綜合資產負債表中的其他長期負債項目中，包括了100萬美元，用於支付尚未分配給樞軸的與出讓的工作利益有關的償還款。該夥伴關係與BPX能源公司的發展協定於2019年終止，涉及該協定所涵蓋的夥伴關係的大部分土地。因此，樞軸保留了與該地區農場有關的最低權利或義務。夥伴關係繼續參與圍繞農場的關鍵機會，該地區潛在的新運營商被BPX能源公司沒收。
截至2018年12月31日11.6百萬美元41.2與迦南的農舍協議有關的合併資產負債表的其他長期負債項目分別包括百萬美元。
附註5-商品衍生金融工具
該夥伴關係正在進行的業務使其面臨石油和天然氣市場價格的變化。為減輕與其業務有關的固有商品價格風險，夥伴關係使用石油和天然氣商品衍生金融工具。這類工具有時可能包括可變到固定價格的掉期、無成本項圈、固定價格合同和其他合同安排。該夥伴關係簽訂了石油和天然氣衍生合同，其中載有與每一對手方的淨結算安排。該夥伴關係不為投機目的訂立衍生工具。
截至2019年12月31日，該夥伴關係的開放式衍生品合約包括固定價格掉期合約和無成本項圈合約。合夥企業與交易對手之間的固定價格互換合同規定了固定的商品價格和未來的結算日期。合夥企業與交易對手之間的無成本項圈合同規定了最低價格和最高商品價格以及未來的結算日期。該夥伴關係沒有將其任何合同指定為公允價值或現金流量對衝。因此，合同公允價值的變動列入變動期間的業務綜合報表。夥伴關係衍生合同的所有衍生損益均已在夥伴關係所附綜合業務報表中確認為收入。截至2019年12月31日和2018年12月31日，尚未以現金結算的衍生工具作為衍生資產或負債反映在夥伴關係所附的合併資產負債表中。進一步討論見注6-公允價值計量。
合夥公司的衍生合同使其在交易對手不履行義務時面臨信用風險，這可能對合夥公司商品衍生資產的公允價值產生不利影響。雖然合夥公司不要求其衍生合同對手方提供擔保品，但合夥企業確實在認為適當的情況下評估此類對手方的信用狀況。這一評估包括審查對手方的信用評級和最新的財務信息。截至2019年12月31日，新夥伴關係九被穆迪評為Baa 1或更高的對手方，它們都是合夥信貸機制下的貸款人。
下表彙總了夥伴關係衍生工具的公允價值和分類，以及截至每個日期已確認的總衍生資產、負債和在合併資產負債表中抵銷的數額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2019年12月31日 | | | | |
| 分類 | | 資產負債表定位 | | 總交易會 價值 | | .的效果 交易對手淨額 | | 淨攜帶 價值 資產負債表 |
| | | | | (單位：千) | | | | |
| 資產： | | | | | | | | |
| 自願性 | | 商品衍生資產 | | $ | 19,028 | | | $ | (4,238) | | | $ | 14,790 | |
| (二)目的 | | 遞延費用和其他長期資產 | | 713 | | | (105) | | | 608 | |
| 目標 | | | | $ | 19,741 | | | $ | (4,343) | | | $ | 15,398 | |
| 負債： | | | | | | | | | | | |
| 自願性、自願性、無償性、流動性責任 | | 商品期貨衍生負債 | | $ | 4,397 | | | $ | (4,238) | | | $ | 159 | |
| 2._ | | 商品期貨衍生負債 | | 123 | | | (105) | | | 18 | |
| 合同責任 | | | | $ | 4,520 | | | $ | (4,343) | | | $ | 177 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2018年12月31日 | | | | |
| 分類 | | 資產負債表定位 | | 總交易會 價值 | | .的效果 交易對手淨額 | | 淨攜帶 價值 資產負債表 |
| | | | | (單位：千) | | | | |
| 資產： | | | | | | | | |
| 自願性 | | 商品衍生資產 | | $ | 38,746 | | | $ | (776) | | | $ | 37,970 | |
| (二)目的 | | 遞延費用和其他長期資產 | | 11,518 | | | (1,450) | | | 10,068 | |
| 目標 | | | | $ | 50,264 | | | $ | (2,226) | | | $ | 48,038 | |
| 負債： | | | | | | | | |
| 自願性、自願性、無償性、流動性責任 | | 商品期貨衍生負債 | | $ | 776 | | | $ | (776) | | | $ | — | |
| 2._ | | 商品期貨衍生負債 | | 1,450 | | | (1,450) | | | — | |
| 成品率 | | | | $ | 2,226 | | | $ | (2,226) | | | $ | — | |
夥伴關係衍生工具(資產和負債)公允價值的變動在所附的合併業務報表和現金流量表中按淨額列報，包括所列期間的下列變動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的一年， | | | | |
| 未指定為套期保值工具的衍生工具 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | (單位：千) | | | | |
| 初級商品衍生工具的初始公允價值 | | $ | 48,038 | | | $ | (5,028) | | | $ | (16,719) | |
| 石油衍生工具的收益(損失) | | (34,728) | | | 24,300 | | | (5,091) | |
| 天然氣衍生工具的損益 | | 29,773 | | | (9,469) | | | 31,993 | |
| 石油衍生工具結算支付(收到)現金淨額 | | (8,536) | | | 34,905 | | | (10,901) | |
| 天然氣衍生工具結算支付(收到)現金淨額 | | (19,326) | | | 3,330 | | | (4,310) | |
| 商品衍生工具公允價值的淨變化 | | (32,817) | | | 53,066 | | | 11,691 | |
| 商品衍生工具的期終公允價值 | | $ | 15,221 | | | $ | 48,038 | | | $ | (5,028) | |
截至2019年12月31日，該夥伴關係有以下公開衍生石油合同：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 體積(Bbl) | | 加權平均價格(每Bbl) | | 範圍(每bl) | | |
| 合同期限和類型 | | | | | | 低層 | | 高 |
| 石油互換合同： | | | | | | | | |
| 2019 | | | | | | | | |
| 第四季度 | | 312,000 | | | $ | 58.50 | | | $ | 52.82 | | | $ | 63.75 | |
| 2020 | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 630,000 | | | $ | 57.32 | | | $ | 54.92 | | | $ | 58.65 | |
| 第二季度 | | 630,000 | | | 57.32 | | | 54.92 | | | 58.65 | |
| 第三季度 | | 630,000 | | | 57.32 | | | 54.92 | | | 58.65 | |
| 第四季度 | | 630,000 | | | 57.32 | | | 54.92 | | | 58.65 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 體積(Bbl) | | 加權平均樓價(每磅) | | 加權平均最高價格(每磅) |
| 合同期限和類型 | | | | | | |
| 油領合同： | | | | | | |
| 2019 | | | | | | |
| 第四季度 | | 20,000 | | | $ | 65.00 | | | $ | 74.00 | |
| 2020 | | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 210,000 | | | $ | 56.43 | | | $ | 67.14 | |
| 第二季度 | | 210,000 | | | 56.43 | | | 67.14 | |
| 第三季度 | | 210,000 | | | 56.43 | | | 67.14 | |
| 第四季度 | | 210,000 | | | 56.43 | | | 67.14 | |
截至2019年12月31日，夥伴關係有以下公開衍生天然氣合同：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 卷(MMBtu) | | 加權平均價格(每個MMBtu) | | 範圍(每個MMBtu) | | |
| 合同期限和類型 | | | | | | 低層 | | 高 |
| 天然氣交換合同： | | | | | | | | |
| 2020 | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 10,010,000 | | | $ | 2.69 | | | $ | 2.55 | | | $ | 2.74 | |
| 第二季度 | | 10,010,000 | | | 2.69 | | | 2.55 | | | 2.74 | |
| 第三季度 | | 10,120,000 | | | 2.69 | | | 2.55 | | | 2.74 | |
| 第四季度 | | 10,120,000 | | | 2.69 | | | 2.55 | | | 2.74 | |
附註6-公允價值計量
公允價值是指在計量日市場參與者之間有秩序的交易中，資產(或負債)可以購買(或發生)或出售(或結算)的數額。此外，ASC 820，公允價值計量，建立衡量公允價值的框架，建立基於用於計量公允價值的投入質量的公允價值層次，幷包括某些披露要求。公允價值估計是基於(一)實際市場數據或(二)其他市場參與者在對資產或負債定價時將使用的基本假設，包括風險估計。
ASC 820建立了公開公允價值計量的三級估價等級.估值等級將按公允價值計量的資產和負債分為三個不同的級別之一，這取決於計量中所使用的投入的可觀察性。這三個層次的定義如下：
一級-活躍市場相同資產或負債的未調整報價。
2級-非活躍市場類似資產或負債的報價，以及直接或間接對該資產或負債可觀察到的投入，實質上是整個金融工具期限內的投入。
三級-無法觀察和對公允價值計量具有重要意義的投入(包括夥伴關係自己確定公允價值的假設)。
金融工具在估值等級中的分類是基於對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平。夥伴關係對整個公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要作出判斷，並考慮到資產或負債特有的因素。在截至12月31日、2019年和2018年12月31日的年度中，沒有轉入或退出公允價值等級的三個級別。
合夥企業的現金和現金等價物、應收賬款和應付款的賬面價值由於票據的短期性質而近似公允價值。截至2019年12月31日和2018年12月31日所有債務的賬面價值估計數，由於市場利率的變化，接近公允價值。這些債務公允價值是3級計量，是根據夥伴關係對類似類型借款安排的增量借款利率估算的，當時沒有報價。夥伴關係金融工具的估計公允價值不一定表明將在當前市場交易所實現的數額。
按公允價值定期計量的資產和負債
該夥伴關係使用市場方法估算商品衍生金融工具的公允價值，該模型使用的是可在市場上觀察到的投入，或可從可觀測數據中得到或可觀察到的數據證實的投入。進一步討論見注5-商品衍生金融工具。
下表列出按公允價值定期計量的夥伴關係資產和負債信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允價值計量 | | | | | | 交易對手的效力 | | |
| | | 一級 | | 2級 | | 三級 | | 淨網 | | 共計 |
| | | (單位：千) | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 | | | | | | | | | | |
| 金融資產 | | | | | | | | | | |
| 商品衍生工具 | | $ | — | | | $ | 19,741 | | | $ | — | | | $ | (4,343) | | | $ | 15,398 | |
| 金融負債 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商品衍生工具 | | — | | | 4,520 | | | — | | | (4,343) | | | 177 | |
| 截至2018年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 金融資產 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商品衍生工具 | | $ | — | | | $ | 50,264 | | | $ | — | | | $ | (2,226) | | | $ | 48,038 | |
| 金融負債 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商品衍生工具 | | — | | | 2,226 | | | — | | | (2,226) | | | — | |
按公允價值計算的非經常性資產和負債
非金融資產和負債在非經常性基礎上按公允價值計量，包括在企業合併中可能獲得的某些非金融資產和負債，以及用於評估減值的石油和天然氣財產價值的計量。
通過對未來現金流量的貼現來確定企業合併中獲得的已證實和未證實財產的公允價值。用於確定公允價值的因素包括對經濟儲備的估計、未來運營和開發成本的估計、未來商品價格、未來生產的時機以及風險調整後的貼現率。該夥伴關係已指定這些計量為三級，該夥伴關係對最近收購的公允價值評估載於附註4-石油和天然氣屬性。
石油和天然氣的屬性是在公允價值的基礎上，在非經常性的基礎上，在評估損害時使用收入方法。當事件和情況表明這些財產的賬面價值可能下降時，審查已證實和未探明的石油和天然氣屬性是否受損。在評估用於減值的生產屬性時，合作伙伴關係將生產屬性的預期未貼現預計未來現金流與生產屬性的賬面金額進行比較，以確定可收回性。當賬面金額超過其估計的未貼現未來現金流量時，賬面金額記作公允價值，公允價值作為此類財產預計未來現金流量的現值計量。用於確定公允價值的因素包括已探明儲量的估計、未來商品價格、未來生產時間、運營成本、未來資本支出和風險調整貼現率。
夥伴關係的公允價值估計數是根據相關市場數據在離散時間點確定的。這些估計涉及不確定性，無法精確確定。截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的估值技術或相關投入沒有重大變化。在最初確認後，在截至12月31日、2019、2018年和2017年的年度內，沒有按公允價值計量的資產。
附註7-重要客户
該夥伴關係將礦產權益租賃給勘探和生產公司，並在經濟條件有利時參與非經營性工作利益。18%, 15%，和21截至12月31日、2019年、2018年和2017年的石油和天然氣總收入的百分比。
如果夥伴關係失去了一個重要客户，這種損失可能會影響從其礦產和特許權權益以及工作利益中獲得的收入。任何單一客户的損失都可以通過夥伴關係的多樣化客户羣得到緩解。
附註8-信貸設施
夥伴關係維持經修正的高級有擔保循環信貸協議(“信貸機制”)。信貸機制的最高信貸總額為$1.02022年11月1日終止。貸款人的承諾等於總最高信貸額和借款基數中的較小部分。借貸基礎的數額每半年重新確定一次，通常在10月和4月，並根據貸款人辛迪加確定的夥伴關係的石油和天然氣屬性的價值得出，其定價假設往往與當前市場的未來價格不同。2018年5月4日起，借款基數重新確定，借款基數從美元增加。550.0百萬至美元600.0百萬自2018年10月31日起，借款基數進一步增加到美元。675.0百萬美元，一直維持在這一水平，直到最近一次重新確定，即2019年10月23日生效，使借款基數降至美元。650.0百萬
信用貸款機制下的未償借款按夥伴關係選擇的浮動利率支付利息，利率等於替代基準利率(等於最高基準利率，聯邦基金有效利率加0.50%，或1個月期libor+1.00或libor，在每種情況下，加上適用的保證金。在2018年10月31日之前，適用的差額範圍為1.00%2.00按替代基準率計算的百分比2.00%3.00如屬libor，則視乎與借款基礎有關的未償還借款而定。從2018年10月31日起，可供選擇的基準匯率的適用幅度降低到0.75%和1.75%和適用於libor的保證金降低到1.75%和2.75%.
信貸貸款的加權平均利率是4.05%和4.76截至2019年12月31日和2018年12月31日的百分比。應計利息在每個日曆季度結束或每個利息期間結束時支付，除非利息期超過90天，在這種情況下，利息應在每90天期間結束時支付。此外，在每個日曆季度結束時，將按以下兩種費率支付承付費用：0.375如果借款基數利用率
百分比低於50%，或0.500如果借款基數利用率等於或大於50%.信貸貸款主要由夥伴關係的所有石油和天然氣生產和資產擔保。
信貸工具包含對未來借款、租賃、套期保值和出售資產的各種限制。此外，信貸機制要求合夥企業保持流動比率不低於1.0*1.0和債務總額與EBITDAX(利息、税收、折舊、攤銷和勘探前收益)的比率不超過3.5*1.0。截至2019年12月31日，該夥伴關係符合信貸貸款中的所有金融契約。
未清總本金餘額為$394.0百萬美元410.02019年12月31日和2018年12月31日分別為百萬歐元。信貸機制下可用借款的未用部分為美元。256.0百萬美元265.0分別為2019和2018年12月31日。
附註9-激勵報酬
概述
夥伴關係普通合夥人(“董事會”)董事會制定了一項長期激勵計劃(“2015 LTIP”)，根據該計劃，夥伴關係普通合夥人的非僱員董事以及合夥公司及其附屬公司的某些僱員和顧問有資格獲得有關夥伴關係共同單位的獎勵。2015年LTIP允許授予單位選擇權、單位增值權、限制性單位、單位獎勵、幻影單位、分配等價權，或與獎勵同時或作為單獨獎勵、現金獎勵和其他基於單位的獎勵。與獎勵獎勵相關的任何歸屬條款均以董事會或其委員會批准的預定時間表為基礎。
激勵補償費用包括在綜合經營報表中的一般費用和行政費用。與共同單位贈款有關的補償費用總額按預期授予的單位數量乘以每個單位的授予日期公允價值來衡量。獎勵補償費用是通過直線或加速歸屬確認的，這取決於在必要的服務期間(一般相當於歸屬期)授予協議的具體條款。
現金獎
合夥公司還可每年向其董事、執行官員和某些其他僱員提供短期和長期現金獎勵和留用金。某些僱員有權根據服務標準領取現金獎金。四-所需服務年限，至2019年。付款是在轉歸按每年分級的基礎上支付的。上一次授予具有分級歸屬要求的現金獎勵是在2016年，投資期限延長至2019年12月31日。
限制性單位獎勵
獲批的受限制單位須受轉讓限制、慣常的沒收條款及轉歸時間的規定所規限。獲獎者享有夥伴關係中某一單位的所有權利，包括在夥伴關係作出時接受分配的權利。這些獎勵的授予日期公允價值，除估計的沒收額外，採用直線歸屬法按比例確認.
在通過2015年長期投資協議的同時，董事會批准了對夥伴關係普通合夥人、某些其他僱員以及夥伴關係普通夥伴的非僱員董事的每一位執行幹事的獎勵。這些贈款包括受轉讓限制的共同單位、慣例沒收條款和延長至2019年3月15日的以服務為基礎的分級歸屬要求。
董事會賠償委員會(“賠償委員會”)每年批准向合夥公司普通合夥人和某些其他僱員的每一名執行幹事發放獎勵。與以往的獎勵相一致，2019年的贈款包括受轉讓限制的共同單位、習慣上的沒收條款以及2022年1月7日之前基於服務的分級歸屬要求。每年1月，合夥公司普通合夥人的非僱員董事根據2015年LTIP獲得補償，其形式是在服務一年後給予完全歸屬的共同單位。
下表彙總了截至2019年12月31日止年度受限制單位的信息。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 單位數 | | 加權-平均贈款-每單位日期公允價值 |
| 2018年12月31日 | | 1,334,016 | | | $ | 17.29 | |
| 獲批 | | 496,316 | | | 17.09 | |
| 既得利益 | | (778,956) | | | 16.64 | |
| 轉換 | | — | | | — | |
| 被沒收 | | (13,117) | | | 17.49 | |
| 2019年12月31日未獲轉撥 | | 1,038,259 | | | 17.67 | |
單位獎勵單位的加權平均授予日期公允價值為$17.09, $17.95，以及$18.48截至12月31日、2019、2018年和2017年。截至2019年12月31日，與限制單位裁定額相關的未確認賠償成本為美元。8.5百萬美元，該夥伴關係預計將在加權平均期間內確認這一點。1.67好幾年了。截至2019、2018年和2017年12月31日止年度的單位公允價值為美元。12.7百萬美元12.9百萬美元25.1分別是百萬。有不在截至2019、2018年和2017年12月31日的年度內，為既得利益單位支付現金。
業績單位獎
補償委員會亦會批准受以表現為本及以服務為本的歸屬規定所規限的受限制表現單位的批給。在受限制業績單位歸屬時發放給受援方的共同單位數目將根據與夥伴關係在第一個日曆期間1月1日開始的三個歷年業績期間的業績有關的某些指標計算。每個受限制業績單位的共同單位的目標數目是一個；然而，根據業績標準的實現情況，在結算每個受限制業績單位時可能收到的共同單位數目可以是目標數目的0至2倍。如果達到最低性能指標，受限的績效單位有資格在所需服務期間結束時獲得收入。與限制性業績單位獎勵有關的補償費用是通過將根據夥伴關係的估計很可能授予的此類獎勵的共同單位數目乘以公允價值(即每個報告期日期的最後一天)來確定的，並根據獎勵條款使用加速或直線歸屬方法予以確認。預計將授予的受限業績單位獎勵的分配等量權利將由合夥人的資本支付。
下表彙總了截至2019年12月31日的年度業績單位的信息。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 性能單位 | | 單位數 | | 加權平均贈款日期 單位公允價值 |
| 2018年12月31日 | | 1,811,810 | | | $ | 15.94 | |
獲批1 | | 953,638 | | | 16.84 | |
| 既得利益 | | (1,378,188) | | | 14.83 | |
| 被沒收 | | (18,178) | | | 17.63 | |
| 2019年12月31日未獲轉撥 | | 1,369,082 | | | 17.66 | |
1包括457,322根據該期間授予的獎勵的最後業績乘數發放的額外業績單位。
業績單位獎勵單位的加權平均授予日期公允價值為$16.84, $17.94，以及$17.99截至12月31日、2019、2018年和2017年。未確認的與業績單位獎勵有關的補償費用為美元6.3截至2019年12月31日，該夥伴關係預計將在加權平均期間確認百萬美元1.82好幾年了。截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的業績單位的公允價值為美元。22.7百萬美元1.5分別是百萬。在截至2017年12月31日的一年中，沒有指定的業績單位。
激勵報酬
下表彙總了截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018年和2017年12月31日、2019、2018年和2017年12月31日、2019、2018年和2017年綜合業務報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止的年度， | | | | |
| 激勵補償費用 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | (單位：千) | | | | |
| 現金短期和長期激勵計劃 | | $ | 5,593 | | | $ | 9,301 | | | $ | 4,373 | |
| 基於股權的薪酬.受限制的普通股和下屬單位 | | 10,751 | | | 13,624 | | | 13,476 | |
| 股權薪酬-限制性業績單位 | | 7,386 | | | 14,188 | | | 17,367 | |
| 董事會激勵計劃 | | 2,347 | | | 2,322 | | | 2,202 | |
| 總激勵補償費用 | | $ | 26,077 | | | $ | 39,435 | | | $ | 37,418 | |
附註10-僱員福利計劃
黑石自然資源管理公司是該夥伴關係的一個子公司，它發起了一項明確的貢獻401(K)利潤分享計劃(“401(K)計劃”)，以使該夥伴關係的大部分僱員受益。401(K)計劃於2001年1月1日生效，使符合資格的僱員可供供款至90佔其年薪的百分比，不得超過國税局規定的年度限額。夥伴關係提供100%的員工供款，最多可供款5佔賠償的百分比。這些相匹配的供款須符合分級轉歸表，並附有33一年後歸屬的百分比，66兩年後歸屬的百分比100後歸屬%三多年來在夥伴關係中的服務。以下三服務年限，未來的夥伴關係配套貢獻立即歸屬。夥伴關係的捐款為美元0.7百萬美元0.7百萬美元0.6分別為2019、2018年和2017年12月31日。
附註11-承付款和意外開支
環境事項
該夥伴關係的業務包括在空氣、土地、水質和其他環境問題上受美國聯邦、州和地方環境法規約束的活動。
夥伴關係不認為任何環境場址評估中確定的問題可能造成的補救費用對合並財務報表和不為可能的補救費用編列了備抵。
與來寶集團收購有關的看跌期權
通過獲取100Samedan(現為Namp Holdings，LLC)在2017年11月28日發行和發行的證券中，作為來寶集團收購的一部分，合資公司收購了一家公司。100對Comin-Terin，LLC，Now Namp GP，LLC(“Holdings”)，Comin 1989 Partnership LLP，現在Namp 1，LP(“Comin”)和Temin 1987 Partnership LLP，現在Namp 2，LP(“Temin”)的興趣%。根據某些共同擁有協議，各共有人持有不分割的實益所有權。45.33%和42.63截至2019年12月31日，控股和淡馬錫分別持有的礦產權益的百分比。根據共同所有權協議的條款，共同所有人都可以無條件地要求comin或Temin在適用的情況下，在收到回購通知後的30天內，在任何時候購買他們在控股或淡馬錫所記錄的礦產權益中的實益所有權權益。實益所有權權益的購買價格應以Comin或Temin在適用情況下善意進行的評估為基礎。截至2019年12月31日，合夥公司尚未收到任何共同所有者的通知，以行使其回購選擇權，因此，沒有任何負債記錄。
訴訟
該夥伴關係不時參與在正常業務過程中產生的法律訴訟和索賠。夥伴關係認為，截至2019年12月31日的現有索償要求將得到解決，而不會對夥伴關係的財務狀況或業務結果產生重大不利影響。
附註12-優選單位
系列A可贖回首選單元
截至2019年12月31日和2018年12月31日，不系列A可贖回優先單位突出。A系列可贖回的優先單位有權每年分配10拖欠按季度支付的A系列可贖回優先單位未繳資金的百分比。
系列A可贖回的優先單元可在任何時候根據A系列可贖回的首選單元組的選擇轉換為共同和從屬的單元。A系列可贖回優先股的調整折算價格為$14.2683以及調整後的換算率30.3431共同單位和39.7427每個可贖回的優先單位的下屬單位。
系列A可贖回的首選單元組有權選擇按面值贖回所有剩餘的A系列可贖回優先單位，從2017年12月31日起生效，再加上任何應計和未付分配額。2018年3月31日前尚未贖回的所有A系列可贖回的優先單位將自動轉換為自2018年1月1日起生效的公共和次級單位，或在其後儘快生效。
截至2008年12月31日止的年度，2,115系列A可贖回的優先單位以$贖回2.1百萬，包括應計未付收益率，以及24,248系列A可贖回優先單元共計$24.2百萬735,758共同單位和963,681根據2017年12月31日以後強制性轉換的結果，下屬單位。
截至2007年12月31日止的年度，19,704系列A可贖回的優先單位以$贖回20.2百萬，包括應計未付收益率，以及6,624系列A可贖回優先單元共計$6.6百萬美元折算成相當於200,996共同單位和263,247由於在2016年12月31日之後強制性轉換為附屬單位。
B系列累積可轉換優選機組
2017年11月28日，合夥公司以私募形式發行並出售。14,711,219B系列累積可轉換優先股，代表有限合夥人在合夥企業中的權益，以現金收購價購買20.3926每套B系列累積可轉換優先股，收益總額約為$300百萬
B系列累積可轉換優先股有權每年分配7按季度支付的欠款百分比。對於最初分配付款的季度和其後七個季度組成的八個季度，按合夥的唯一選擇，每季度可支付(一)實物，形式為額外的B系列累積可轉換優先股(“B系列PIK單位”)，(二)現金分配，或(三)B系列PIK單元和現金組合。從第九季度開始，所有B系列累計可轉換優先股分配應以現金支付。如有的話，將發行的B系列PIK單元的數量應等於B系列累計可轉換優先股分配額(或其部分)除以B系列累計可轉換優先股購買價格$的商數。20.3926.
B系列累積可轉換優先股可由每個持有人按其選擇全部或部分轉換為共同單位，以一一對應的價格，以美元為購買價格。20.3926，通過最近的申報日期對適用的B系列累計可轉換優先股的任何應計但未付的累計分配進行調整。但是，夥伴關係沒有義務履行任何關於這種轉換的請求，如果這種請求不涉及至少$的共同單位的基本價值10百萬美元，以轉換通知日期前的交易日共同單位的收盤價為基礎，或在這種操作範圍內的較小數額涵蓋持有人的B系列累計可轉換優先股。
B系列累積可轉換優先股的賬面價值為$298.4百萬美元，包括應計分配數美元5.3百萬美元，截至2019年12月31日和2018年12月31日B系列累積可轉換優先股被歸類為合併資產負債表上的夾層股權，因為某些贖回條款不在合夥公司的控制範圍之內。
附註13-單位收入
合作伙伴關係採用兩類方法計算單位收入(“EPU”)。合夥受限制的共同單位的持有者擁有聯盟成員的所有權利，包括不可剝奪的分銷權。作為參與證券，受限制的共同單位包括在單位基本收益的計算中。在報告所述期間，分配給這些參與單位的收入數額為不材料。
夥伴關係造成的淨收入(損失)按當期申報的分配(如果有的話)後按比例按比例分配分配給夥伴關係的普通合夥人和共同和從屬單位。
合夥公司評估A系列可贖回優先股和B系列累積可轉換優先股，以便計算稀釋後的EPU。合夥公司的限制性業績單位獎勵是在計算稀釋後的EPU時考慮的偶發單位。夥伴關係評估如果報告所述期間結束時是應急期間結束時，根據安排條款可發放的單位數量。
下表列出單位基本收益和稀釋收益的計算情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日為止的一年， | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | (單位：千兆單位，單位金額除外) | | | | |
| 淨收入(損失) | | $ | 214,368 | | | $ | 295,560 | | | $ | 157,153 | |
| 非控制權益造成的淨(收入)損失 | | — | | | (24) | | | 34 | |
| 系列A可贖回優選單元上的分佈 | | — | | | (25) | | | (3,117) | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | | (21,000) | | | (21,000) | | | (1,925) | |
| 普通合夥人、共同單位和下屬單位的淨收益(損失) | | $ | 193,368 | | | $ | 274,511 | | | $ | 152,145 | |
| 淨收入(損失)的分配： | | | | | | |
| 普通合夥人利益 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 共同單位 | | 169,375 | | | 154,662 | | | 98,389 | |
| 下屬單位 | | 23,993 | | | 119,849 | | | 53,756 | |
| | | $ | 193,368 | | | $ | 274,511 | | | $ | 152,145 | |
| 未清加權平均共同單位： | | | | | | |
| 未完成的加權平均共同單位(基本單位) | | 168,230 | | | 106,064 | | | 97,400 | |
| 稀釋證券效應 | | 146 | | | 15,200 | | | — | |
| 未清加權平均公用單位(稀釋) | | 168,376 | | | 121,264 | | | 97,400 | |
| 未完成的加權平均下屬單位： | | | | | | |
| 加權平均下屬單位突出(基本) | | 37,740 | | | 96,099 | | | 95,149 | |
| 稀釋證券效應 | | — | | | 247 | | | — | |
| 加權平均下屬單位未清(稀釋) | | 37,740 | | | 96,346 | | | 95,149 | |
| 每個共同單位和下屬單位因有限合夥人而產生的淨收入(損失)： | | | | | | | |
| 每個共同單位(基本) | | $ | 1.01 | | | $ | 1.46 | | | $ | 1.01 | |
| 每個下屬單位(基本) | | 0.64 | | | 1.25 | | | 0.56 | |
每個公用單位(稀釋)1 | | 1.01 | | | 1.45 | | | 1.01 | |
每個附屬單位(稀釋)2 | | 0.64 | | | 1.25 | | | 0.56 | |
1 2018年12月31日終了年度，可歸因於公用單位的稀釋淨收入(損失)包括B系列累積可兑換優先股的分配額美元21.0百萬美元。
2 2018年12月31日終了年度，次級單位的稀釋淨收益(虧損)包括A系列可贖回優先單位美元的分配0.3百萬美元。
下列可能稀釋證券的單位被排除在未清稀釋加權平均單位的計算之外，因為它們將被列入反稀釋性：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的一年， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| (單位：千) | | | | |
| 潛在稀釋證券(公共單位)： | | | | | | | | | | |
| 系列A可贖回優先單元 | — | | | | 189 | | | | 996 | |
| B系列累積可轉換優先股 | 14,968 | | | | — | | | | 1,612 | |
| 14,968 | | | | 189 | | | | 2,608 | |
| | | | | | | | | | |
| 潛在稀釋證券(附屬單位)： | | | | | | | | | | |
| 系列A可贖回優先單元 | — | | | | — | | | | 1,304 | |
附註14-共同和下屬單位
公用單元和副單元
共同單位和下屬單位在夥伴關係中代表有限的夥伴利益。合夥協議通過規定由個人或團體擁有的任何單位來限制工會會員的投票權。15未償還的任何類別單位中的百分比或以上，但上市前黑石礦產公司有限合夥人、其受讓人、經董事會事先批准收購此類單位的人、B系列累積可轉換優先股持有人與B系列累積可轉換優先股作為單獨類別的表決、同意或批准有關的任何表決、同意或批准，以及擁有獨立類別的B系列累積可轉換優先股的人除外15任何類別的%或以上，因任何贖回或購買任何其他人的單位或合夥所採取的相類行動，或根據合夥的選擇而轉換的B系列累積可轉換優先股，或與控制權的改變有關，不得就任何事宜投票。
共有單位的持有人在附屬期結束前(如合夥協議所界定)，有權參與分配，並分別行使合夥協議所賦予持有共同單位及附屬單位的有限合夥人的權利及特權。1.35(適用於2019年3月31日及其後各季度的年度最低季度分配)乘以截至2019年3月31日或之後的連續四個不重疊季度的未清公共和下屬單位總數，且公用單位沒有未清欠款。這一測試是在支付2019年第一季度的分配額後達到的。相應地，在2019年5月24日，每個未完成的下屬單位轉換為一個共同單位，共同單位的優先權也不復存在。
夥伴關係協議一般規定，每季度以下列方式支付任何分配款：
•第一，給予B系列累積可兑換優先股的持有人，數額相等於7每年百分比，但須作某些調整；及
•第二，給共同單位的持有者。
下表提供了夥伴關係向公共和下屬單位分發單位的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 申報和支付的分發： | | | | | |
| 每個共同單位 | $ | 1.48 | | | $ | 1.33 | | | $ | 1.20 | |
每個下屬單位1 | 0.74 | | | 1.13 | | | 0.79 | |
1 截至2019年12月31日止的6個月內，由於所有下屬單位在2019年5月24日轉換為公共單位，因此沒有對下屬單位進行分配。
公共單位回購計劃
2018年11月5日，董事會批准回購至多$75.0百萬共同單位。回購計劃授權合夥公司根據管理層的決定酌情進行回購，但須符合市場條件、適用的法律要求、可用的流動性和其他適當因素。在2019年，該夥伴關係共回購了136,665共同單位，總費用為$2.2百萬截至2019年12月31日，合作伙伴關係已回購美元。4.2萬公單位自成立以來一直實行回購計劃。回購計劃的資金來源於合作伙伴的手頭現金或信貸機制下的可用資金。任何購回的單位都會被取消。
市場發售計劃
2017年5月26日，該夥伴關係啟動了一項在市場上提供服務的計劃(“atm計劃”)，並與富國證券、有限責任公司、美林、皮爾斯、芬納和史密斯公司以及瑞銀證券有限公司簽訂了股權分配協議，作為銷售代理(每個人都是“銷售代理”，統稱為“銷售代理”)。根據自動取款機計劃的條款，合夥企業可不時通過銷售代理出售代表有限合夥人利益的合夥公司的共同單位，總髮行額可達$100,000,000。共同單位的出售(如有的話)可在經修正的1933年“證券法”(“證券法”)第415條所界定的被視為“在市場上”的交易或交易中進行，包括直接在紐約證券交易所進行的銷售，或通過交易所以外的做市商進行的銷售。
根據“自動取款機計劃”的條款，合夥企業還可以以銷售時商定的價格，向一個或多個銷售代理出售共同單位，作為其自己帳户的本金。任何以委託人身份向銷售代理人出售共同單位的行為都應符合合夥企業與此類銷售代理人之間單獨協議的條款。
夥伴關係打算在扣除銷售代理人的佣金和夥伴關係的提供費用後，利用根據自動取款機方案進行的任何銷售的淨收益，用於一般夥伴關係的目的，其中除其他外，可包括償還夥伴關係信貸機制下的未償債務。
“股權分配協議”載有習慣上的陳述、保證和協議、賠償義務，包括“證券法”規定的責任、當事方的其他義務和終止條款。
截至2019年12月31日止的年度，合夥公司出售了不在自動取款機計劃下的公共單位。在2018年12月31日終了的一年中，合作伙伴關係出售了2,243,775自動取款機方案下的共同單位，淨收入為$40.5百萬在2017年12月31日終了的一年中，合夥公司出售了2,001,823自動取款機方案下的共同單位，淨收入為$32.5百萬
附註15-後續事件
分佈
在2020年2月5日，董事會批准了2019年10月1日至2019年12月31日期間美元的分配。0.30每個公共單位。在2020年2月17日營業結束時，發放給了有記錄的單元組。
一般費用和行政費用減少
夥伴關係已採取重大步驟，減少其一般和行政開支，包括大幅度裁減工作人員，降低董事會和行政人員的薪酬水平。該夥伴關係預計一次性收取現金費用約為美元。52020年第一季度與受影響員工離職協議有關的百萬美元。
黑石礦物、L.P.及其附屬公司
石油和天然氣補充披露-未經審計
地理作業區
該公司所有已探明的儲量都位於美國大陸，大部分集中在德克薩斯州、路易斯安那州和北達科他州。然而，該夥伴關係還在美國其他幾個地區擁有礦產和特許權權益以及在各種生產和非生產石油和天然氣屬性中的非經營性工作利益。因此，以下關於夥伴關係發生的費用和已證實儲量的披露是在綜合的基礎上提出的。
石油和天然氣財產購置、勘探和開發活動的費用
石油和天然氣財產的購置、勘探和開發所產生的費用，不論是資本化的還是費用化的，列示如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | (單位：千) | | | | |
物業購置成本1: | | | | | | |
| 證明 | | $ | 2,288 | | | $ | 13,438 | | | $ | 96,596 | |
| 未證明 | | 41,643 | | | 136,079 | | | 383,535 | |
| 勘探成本 | | 3 | | | 13,544 | | | 618 | |
發展成本1 | | 34,617 | | | 165,198 | | | 81,056 | |
| 共計 | | $ | 78,551 | | | $ | 328,259 | | | $ | 561,805 | |
1 進一步討論見注4-石油和天然氣特性。未經證實的房產包括購買租賃物前景。開發費用包括根據夥伴關係的農場協議須償還的農場水井的費用。
財產購置費用包括購買、租賃或以其他方式取得財產的費用。開發費用包括獲取和準備鑽井開發井位置、鑽探和裝備開發井以及提供開採、處理和收集天然氣的設施所需的費用。以下為總資本化成本和相關累計DD&A和減值。
石油和天然氣資本化成本
與石油和天然氣生產活動有關的資本總成本，連同適用的累計折舊、損耗和攤銷，包括減值，列示如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日， | | |
| | | 2019 | | 2018 |
| | | (單位：千) | | |
證明性質1 | | $ | 2,228,893 | | | $ | 2,377,305 | |
| 未證明性質 | | 1,073,447 | | | 1,063,883 | |
| 共計 | | 3,302,340 | | | 3,441,188 | |
| 累計折舊、損耗、攤銷和減值 | | (1,870,412) | | | (1,865,692) | |
| 石油和天然氣特性，淨 | | $ | 1,431,928 | | | $ | 1,575,496 | |
1 已證實的財產包括與尚未分配的農場井有關的資本化成本。
石油和天然氣儲備信息
下表列出了夥伴關係經證實、已證實已開發和已探明的未開發石油和天然氣儲量的估計淨數量。這些儲量估計數不包括夥伴關係擁有的少量天然氣液體。根據美國證交會和FASB規定的定義和指導方針，在今年1月至12月期間，根據月度首日大宗商品價格的未加權平均值估算了所列期間的準備金。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 原油(MBbl) | | 天然氣(MMcF) | | 共計(MBoe) |
| 2016年12月31日淨探明儲量 | | 18,368 | | | 270,339 | | | 63,425 | |
修訂以前的估計數 1 | | (2,298) | | | 14,505 | | | 120 | |
採購已到位的礦物2 | | 2,335 | | | 31,323 | | | 7,555 | |
擴展、發現和其他補充3 | | 3,046 | | | 43,886 | | | 10,360 | |
| 生產 | | (3,552) | | | (59,779) | | | (13,515) | |
| 2017年12月31日淨探明儲量 | | 17,899 | | | 300,274 | | | 67,945 | |
修訂以前的估計數1 | | (35) | | | (11,027) | | | (1,873) | |
採購已到位的礦物4 | | 227 | | | 419 | | | 297 | |
擴展、發現和其他補充3 | | 4,438 | | | 95,976 | | | 20,434 | |
| 生產 | | (4,962) | | | (71,622) | | | (16,899) | |
| 2018年12月31日淨探明儲量 | | 17,567 | | | 314,020 | | | 69,904 | |
修訂以前的估計數1 | | 951 | | | 19,136 | | | 4,140 | |
採購已到位的礦物4 | | 46 | | | 279 | | | 92 | |
擴展、發現和其他補充3 | | 3,263 | | | 53,158 | | | 12,123 | |
| 生產 | | (4,777) | | | (77,635) | | | (17,716) | |
| 2019年12月31日探明淨儲量 | | 17,050 | | | 308,958 | | | 68,543 | |
已探明淨儲量5 | | | | | | | | | |
| 2017年12月31日 | | 17,891 | | | 233,017 | | | 56,727 | |
| (2018年12月31日) | | 17,567 | | | 278,233 | | | 63,939 | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | 17,050 | | | 263,371 | | | 60,945 | |
已探明未開發儲量淨額6 | | | | | | | | | |
| 2017年12月31日 | | 8 | | | 67,257 | | | 11,218 | |
| (2018年12月31日) | | — | | | 35,787 | | | 5,965 | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | — | | | 45,587 | | | 7,598 | |
1 對先前估計數的修訂包括因商品價格變化、歷史和預測業績及其他因素而進行的技術修訂。最顯著的技術修正與某些Haynesville/Bossier井的井況有關。
2 包括主要在得克薩斯州東部、二疊紀盆地和威利斯頓盆地獲取礦產和礦產資源。
3 包括與多個盆地內的鑽井活動有關的擴展和補充。
4 包括主要在得克薩斯州東部和二疊紀盆地獲取礦產和特許權儲量。
5 截至2018年12月31日和2019年，不已證實的已開發儲備可歸因於合夥公司合併子公司的非控制權益。截至2017年12月31日61MBoe可歸因於非控制性利益。
6 截至2018年、2017年和2016年12月31日，不已證實的未開發儲量可歸因於非控制利益。
未來貼現現金流量的標準化計量
未來現金流入是指根據所述期間每月第一天商品價格的12個月未加權平均值，生產已探明儲備的期終數量所帶來的預期收入。所有價格都會根據質量、運輸費、能源含量和區域價格差異進行調整。未來的現金流入是通過將與合作伙伴關係已證實的儲備有關的適用價格計算到這些儲備的年終數量上。未來的生產、開發、場地恢復和廢棄費用是根據假定現有經濟狀況繼續存在的當前費用計算的。在計算標準化措施時，不存在從未來生產收入中扣除的未來所得税支出，因為該夥伴關係不受聯邦所得税的約束。該夥伴關係須繳納某些州税種；然而，這些數額並不是實質性的。見注2-重要會計政策摘要，以供進一步討論。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | (單位：千) | | | | |
| 未來現金流入 | | $ | 1,619,147 | | | $ | 2,038,508 | | | $ | 1,643,582 | |
| 未來生產成本 | | (177,550) | | | (222,342) | | | (211,064) | |
| 未來發展成本 | | (54,132) | | | (58,403) | | | (70,111) | |
| 未來所得税費用 | | (5,244) | | | (6,333) | | | (2,655) | |
| 未來淨現金流量(未貼現) | | 1,382,221 | | | 1,751,430 | | | 1,359,752 | |
| 估計時間的年折扣10% | | (534,327) | | | (663,814) | | | (497,103) | |
共計1 | | $ | 847,894 | | | $ | 1,087,616 | | | $ | 862,649 | |
1 包括未來折現淨現金流量的標準計量約$0.52017年12月31日因合夥公司合併子公司的非控制利益而產生的利潤為100萬歐元。
以下概述了未來現金流量折現標準計量的主要變化來源：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | (單位：千) | | | | |
| 標準化計量，年初 | | $ | 1,087,616 | | | $ | 862,649 | | | $ | 603,015 | |
| 銷售，扣除生產成本 | | (384,745) | | | (475,742) | | | (295,941) | |
| 與未來生產有關的價格和生產成本的淨變化 | | (229,651) | | | 275,091 | | | 161,221 | |
| 擴展、發現和改進的恢復，減去未來的生產和開發成本 | | 186,424 | | | 370,695 | | | 166,616 | |
| 本報告所述期間以前估計的開發費用 | | — | | | 14,509 | | | 11,118 | |
| 對未來發展費用估計數的修訂 | | 1,198 | | | (558) | | | 2,653 | |
| 訂正以前的數量估計數，扣除有關費用 | | 51,405 | | | (5,401) | | | 60,476 | |
| 增值折扣 | | 109,158 | | | 86,441 | | | 60,512 | |
| 現有準備金的購買，減去相關費用 | | 1,730 | | | 8,975 | | | 113,342 | |
| 時間和其他方面的變化 | | 24,759 | | | (49,043) | | | (20,363) | |
| 標準化措施淨增加(減少) | | (239,722) | | | 224,967 | | | 259,634 | |
| 標準化計量，年底 | | $ | 847,894 | | | $ | 1,087,616 | | | $ | 862,649 | |
所提供的數據不應被視為代表現有已探明儲備的預期現金流量或現值，因為這些計算是基於大量的估計和假設。需要對生產和相關支出進行長期預測，需要對管道供應、需求率和政府控制作出進一步估計。實際的未來價格和費用很可能與歷史價格和在計算報告數額時使用的費用大不相同。對報告數額的任何分析或評估都應具體承認所使用的計算方法及其固有的侷限性。
財務資料選編-未經審計
所述期間的季度財務數據如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 第一
四分之一 | | 第二
四分之一 | | 第三
四分之一 | | 第四
四分之一 |
| | | (單位數據除外) | | | | | | |
| 2019 | | | | | | | | |
| 總收入 | | $ | 83,806 | | | $ | 163,618 | | | $ | 137,369 | | | | $ | 103,028 | |
| 業務收入(損失) | | 14,594 | | | 100,666 | | | 75,233 | | | | 44,679 | |
| 淨收入(損失) | | 9,017 | | | 95,087 | | | 70,247 | | | | 40,017 | |
| 普通合夥人、共同單位和下屬單位的淨收益(損失) | | 3,767 | | | 89,837 | | | 64,997 | | | | 34,767 | |
每個單位共同和附屬單位的淨收益(損失)(基本)1 | | | | | | | | | | | | | |
| 每個共同單位(基本) | | $ | 0.02 | | | $ | 0.45 | | | $ | 0.32 | | | | $ | 0.17 | |
| 每個下屬單位(基本) | | 0.02 | | | 0.39 | | | — | | | | — | |
每個單位可歸因於普通單位和下屬單位的淨收益(損失)(稀釋)1 | | | | | | | | | | | | | |
| 每個公用單位(稀釋) | | $ | 0.02 | | | $ | 0.44 | | | $ | 0.32 | | | | $ | 0.17 | |
| 每個附屬單位(稀釋) | | 0.02 | | | 0.39 | | | — | | | | — | |
| 向每個有限合夥人單位申報和支付現金分配 | | | | | | | | | | | | | |
| 每種通用粉末冶金裝置 | | $ | 0.3700 | | | $ | 0.3700 | | | $ | 0.3700 | | | | $ | 0.3700 | |
| 每個下屬單位 | | 0.3700 | | | 0.3700 | | | — | | | | — | |
| 總資產 | | $ | 1,711,887 | | | $ | 1,724,555 | | | $ | 1,595,813 | | | | $ | 1,545,208 | |
| 長期債務 | | 435,000 | | | 436,000 | | | 413,000 | | | | 394,000 | |
| 夾層權益總額 | | 298,361 | | | 298,361 | | | 298,361 | | | | 298,361 | |
| 2018 | | | | | | | | |
| 總收入 | | $ | 114,494 | | | | $ | 109,309 | | | | $ | 139,718 | | | | $ | 246,047 | |
| 業務收入(損失) | | 47,960 | | | | 33,524 | | | | 66,180 | | | | 170,717 | |
| 淨收入(損失) | | 41,957 | | | | 28,690 | | | | 60,775 | | | | 164,138 | |
| 普通合夥人、共同單位和下屬單位的淨收益(損失) | | 36,655 | | | | 23,488 | | | | 55,503 | | | | 158,865 | |
每個單位共同和附屬單位的淨收益(損失)(基本)1 | | | | | | | | | | | | |
| 每個共同單位(基本) | | $ | 0.23 | | | | $ | 0.17 | | | | $ | 0.27 | | | | $ | 0.78 | |
| 每個下屬單位(基本) | | 0.13 | | | | 0.06 | | | | 0.27 | | | | 0.78 | |
每個單位可歸因於普通單位和下屬單位的淨收益(損失)(稀釋)1 | | | | | | | | |
| 每個公用單位(稀釋) | | $ | 0.23 | | | | $ | 0.17 | | | | $ | 0.27 | | | | $ | 0.72 | |
| 每個附屬單位(稀釋) | | 0.13 | | | | 0.06 | | | | 0.27 | | | | 0.78 | |
| 向每個有限合夥人單位申報和支付現金分配 | | | | | | | | |
| 每個普通單位 | | $ | 0.3125 | | | | $ | 0.3125 | | | | $ | 0.3375 | | | | $ | 0.3700 | |
| 每個下屬單位 | | 0.2088 | | | | 0.2087 | | | | 0.3375 | | | | 0.3700 | |
| 總資產 | | $ | 1,635,978 | | | | $ | 1,669,464 | | | | $ | 1,754,259 | | | | $ | 1,750,124 | |
| 長期債務 | | 436,000 | | | | 421,000 | | | | 402,000 | | | | 410,000 | |
| 夾層權益總額 | | 300,644 | | | | 298,361 | | | | 298,361 | | | | 298,361 | |
1 見附註13-合併財務報表中每個單位的收入。
