目錄

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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

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表格10-K

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(第一標記)

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截至財政年度(一九二零九年十二月三十一日)

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或

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從轉軌時期開始，從轉軌時期到轉軌時期，從轉軌的轉軌時期到轉軌時期的轉軌時期，從轉軌的轉軌時期開始，再到轉軌時期，從

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委員會檔案編號：001-34145

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Primoris服務公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

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(214) 740-5600

(登記人的電話號碼，包括區號)

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根據該法第12(B)節登記的證券：

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根據該法第12(G)節登記的證券：無

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如果註冊人是經驗豐富的發行人，如“規則”中所定義的，請用複選標記表示。“證券法”第405條。是 ⌧沒有◻

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如果註冊人不需要根據第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示法律的規定。是◻ 不 ⌧

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用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在前12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90年間一直受這類申報要求的約束幾天。是 ⌧不能再作再加工◻

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通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了每個根據規則要求提交的交互式數據文件在前12個月內(或要求登記人提交此類檔案的較短期限)，條例S-T(本章第232.405節)第405號。是 ⌧不能再作再加工◻

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通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

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如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。◻

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用複選標記指示註冊人是否為空殼公司(如“規則”中所定義的)。(“交易法”第12B-2條)。是☐不能再作再加工⌧

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註冊人的非附屬公司持有的有表決權普通股的總市值約為$。931.3以2019年6月28日這類普通股的收盤價(註冊官最近完成的第二個財政季度的最後一個營業日)為基礎。

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二零二零年二月十七日48,665,138普通股，票面價值0.0001美元，已發行。為本年度報告表10-K的目的，除了屬於1933年“證券法”第405條規定的“附屬公司”定義的股東外，註冊人普通股的10%或更多的持有人被視為附屬公司。

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以參考方式合併的文件

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以下文件被納入本年度10-K表格的年度報告：註冊人2020年股東年會最後委託書的部分內容被納入本年度報告表10-K的第三部分。

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目錄

目錄

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目錄

前瞻性陳述

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這份關於表格10-K的年度報告載有1933年“證券法”(“證券法”)第27A節和經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節所指的前瞻性陳述，這些陳述須遵守這些條款所建立的“安全港”。前瞻性陳述包括關於我們未來可能或假定的經營結果、業務戰略、融資計劃、競爭地位、行業環境、增長機會、監管的影響和總體經濟的信息。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述，通常可以用“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛力”、“預測”、“項目”、“應該”、“將”、“會”或類似的表述來識別。

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前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性聲明所表達或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。我們在“項目”中詳細討論了其中的許多風險。1A.危險因素“。您應該閲讀這份10-K表格的年度報告，並理解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。

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考慮到這些不確定性，你不應該過分依賴前瞻性的陳述.前瞻性報表僅代表截至本年度報表之日管理層的信念和假設10-K.我們不承擔公開更新前瞻性聲明的義務，或者更新實際結果可能與任何前瞻性聲明中預期的結果大相徑庭的理由，即使新的信息可以獲得。

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目錄

第I部

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項目1.事務

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業務概況

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Primoris服務公司(“Primoris”、“Company”、“we”、“us”或“our”)是主要在美國和加拿大經營的專業訂約服務的領先供應商之一。通過我們的五個部門：電力、工業和工程(“電力”)、管道和地下(“管道”)、公用事業和配電(“公用事業”)、輸電和配電(“輸電”)和民用，我們向多樣化的客户提供廣泛的專業建築服務、製造、維修、更換和工程服務。我們的報告部分的結構通常集中在我們的服務的廣泛的終端用户市場上。

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我們與各大公用事業、煉油、石化、電力、中游、工程公司以及國家交通運輸部門有着長期的客户關係。我們在一系列的合同選擇下，為多樣化的客户提供我們的服務。我們的服務很大一部分是根據主服務協議(MSA)提供的，通常是多年協議。我們其餘的服務來自於具體建築或安裝項目的合同。

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成立於ARB公司。(“ARB”)1960年，我們於2003年在內華達州組建為Primoris公司，2008年7月，我們與一家特殊目的收購公司(一家非運營的殼牌公司)合併，成為特拉華州的一家上市公司。自那時以來，我們通過戰略性收購實現了有機的發展，這使我們得以擴大服務能力和地理足跡。

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可報告段

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以下是我們每個可報告部分所提供的服務類型的概述：

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電力部門在美國和加拿大各地運作，專門為石油和石化行業的實體以及傳統和可再生發電機提供各種服務，包括工程、採購和建築、改造、升級、修理、中斷和維修服務。

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管道部門在美國各地開展業務，專門提供一系列服務，包括管道建設和維護、管道設施和完整性服務、安裝壓縮機和泵站、為石油和石化行業實體提供計量設施以及天然氣、水和下水道公用事業。

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公用事業部門主要在加利福尼亞、中西部、大西洋海岸和美國東南部地區開展業務，專門提供一系列服務，包括安裝和維護新的和現有的天然氣公用設施分配系統，以及為天然氣公用事業市場中的實體提供管道完整性服務。

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輸電部分主要在美國東南部、中西部、大西洋海岸和墨西哥灣沿岸地區運作，專門提供一系列服務，包括為電力市場中的實體安裝和維護新的和現有的電力輸送系統、變電站和配電系統。

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民用部門主要在美國東南部和海灣沿岸地區運作，專門為石油和石化工業、州和市交通部門和機場的實體提供公路和橋樑建設、機場跑道建設、拆除、工地工程、土壤穩定、大規模挖掘、防洪和排水項目。

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目錄

地理區域-金融信息

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我們的大部分收入來自美國的客户，在截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日止的幾年中，分別有5.8%、2.9%和0.3%的收入來自美國以外的國家，主要是加拿大。

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收購

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威爾布羅斯集團公司(“Willbros”)。如注4所述-“業務合併“2018年6月1日，在本年度報告第10-K表第8項所載的合併財務報表附註中，我們收購了Willbros集團公司。(“Willbros”)，約1.106億美元，減去所獲現金和限制性現金。Willbros是一家專門的能源基礎設施承包商，通過其公用事業、輸配、石油和天然氣以及加拿大業務為石油、天然氣和電力行業服務，主要為現有運營設施提供單價維護服務，並執行工業和電力項目。公用事業輸配電業務構成輸油管道段，油氣作業包括在管道段，加拿大作業包括在功率段。Willbros將我們的服務擴展到以電力為中心的產品，並增加了我們在美國和加拿大的地理位置。

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其他收購。除了收購Willbros之外，我們還收購了一些較小的業務，因為我們正在繼續尋找機會，以深化我們的市場佔有率，擴大我們的地理範圍，並擴大我們的服務範圍。我們繼續評估潛在的收購候選人，特別是那些擁有良好聲譽的管理團隊的候選人。

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戰略

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我們的戰略年復一年地保持一致，並繼續強調以下關鍵要素：

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目錄

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積壓

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待辦事項將在第7項中討論。“管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析“本年度報告表10-K，在此以參考方式納入。

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客户

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我們與各大公用事業、煉油、石化、電力、中游、工程公司和國家運輸部門有着長期的客户關係。我們已經完成了美國一些大型天然氣輸送和石化公司的重大地下和工業項目，美國一些大型公用事業公司的重大電力和天然氣項目，以及我們的工程客户的重大項目。雖然我們在任何一年都不依賴任何一個客户，但在任何一年中，少數客户往往佔我們總收入的很大一部分。

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我們每年簽訂大量的合同，項目的長度可以從每天的工作訂單到長達36個月的時間不等，有時甚至更長，以便在較大的項目上完成。我們經常根據服務協議提供服務，這些服務通常是多年協議.在管理服務協議下執行的工作通常是通過工作訂單生成的，範圍從項目管理和安裝工作，到維護和升級服務。我們的管理服務協定有不同的條款，視乎所提供服務的性質而定，而我們的客户一般沒有合約義務向我們購買一些服務，雖然我們有最低的開支要求，或有針對性的開支金額。截至2019、2018年和2017年12月31日，根據管理事務協定執行的項目的收入分別為43.7%、38.4%和28.0%。

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我們的客户包括美國南部的德克薩斯運輸部和路易斯安那州運輸和發展部，以及美國許多領先的能源和公用事業公司，其中包括企業管道公司、Xcel能源公司、太平洋天然氣和電力公司、南加州天然氣公司、Oncor電氣公司、杜克能源公司、Sempra能源公司、威廉姆斯公司、NRG公司、雪佛龍公司、卡爾鬆公司、金德·摩根公司、多米尼翁公司、瓦萊羅公司、菲利普斯66公司和薩索爾公司。

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我們的十大客户因業務性質而年年不同。為客户提供的大型建築項目可能會在這一年內帶來可觀的收入，而在項目完成後的隨後幾年，則會大大減少收入。在截至2019、2018年和2017年12月31日的年度中，收入總額的47.2%、52.2%和56.4%分別來自我們的十大客户。在這些年中，按收入計算，不同的客户羣體組成了前十名客户，沒有一個客户佔總收入的10%以上。

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我們每個業務單位的管理層都負責與客户建立和保持成功的長期關係。我們的部門和業務單元管理團隊與我們的業務開發小組合作，以促進現有的客户關係，並更好地瞭解他們的需求，以確保更多的項目，並從我們目前的客户羣中增加收入。部門和業務部門經理也負責與我們的業務發展小組合作，與潛在的新客户一起尋求增長機會。

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我們相信，我們與客户的戰略關係將帶來未來的機會。我們的一些戰略關係是以戰略聯盟或長期多邊安全保證的形式出現的.然而，我們認識到，未來的機會也需要具有成本效益的投標，因為定價是大多數建築項目和服務協議的關鍵要素。

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目錄

進行中的項目

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以下是2019年12月31日我們在不同市場上展示能力的正在進行的建設項目摘要：

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季節性、週期性和變異性

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我們的業務結果每季度都會有變化。一些變化是由於天氣，特別是雨，冰，雪和命名風暴，這會影響我們的能力進行建設和專業服務。這些季節性影響會影響我們所有業務的收入和盈利能力，因為公用事業公司在需求高峯期推遲了日常的更換和維修工作。任何一個季度都可能受到該國任何地區非典型天氣模式的負面或積極影響。此外，由於客户的內部預算週期，在歷年初期，對新項目的需求往往較低。因此，我們在今年第三和第四季度的收入和收入通常高於前兩個季度。

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我們的項目價值從幾百美元到數億美元不等。我們的大部分工作是由平均不到500萬美元的項目規模組成的。我們執行的建設項目往往不是季節性的，但可以根據客户的時間、項目工期、天氣和一般經濟狀況，年復一年地波動。我們的業務可能受到新項目的下降、延誤或客户項目時間表的影響。由於業務的週期性，任何時期的財務業績都可能與以往不同，我們的財務狀況和經營業績可能因季度而異。一個季度的業績可能不代表任何其他季度或全年的財務狀況或經營業績。

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競爭

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我們面臨着來自區域和國家承包商的大型建築項目的競爭，包括來自擁有超出我們現有資金和其他資源的大公司的競爭。小型建築項目的競爭對手從幾家大型建築公司到各種規模較小的承包商。我們與許多地方和地區公司競爭建築服務，並在選定項目上與許多大公司競爭。每個業務單位都面臨不同的競爭，取決於項目類型、項目地點和所提供的服務。

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我們在不同的終端市場與不同的公司競爭。例如，我們公用事業市場的競爭對手包括廣達服務公司(QuantaServices，Inc.)。和MasTec公司；我們工業市場的競爭對手包括PCL、Cajun Construction和Boh Brothers；可再生能源市場的競爭者包括Blattner和Mortenson；我們公路服務市場的競爭對手包括斯特林建築公司和Zachry建築公司。在每個市場，我們也可能與當地的私營公司競爭。

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我們認為，影響本行業競爭的主要因素是價格、質量信譽、安全、進度確定性、相關經驗、現場監督和熟練勞動力、機械設備、財力以及對當地市場和條件的瞭解。我們相信，我們有能力在所有這些因素中進行有利的競爭。

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合同條款和分包

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我們通常將合同分為單價、時間和材料、固定價格或可償還費用加固定費用.我們收入的很大一部分來自於市場服務協議，這些服務提供了一套可以根據需要使用的服務菜單，並且通常以單價或時間和物質價格來定價。我們剩餘的服務來自於特定建築或安裝項目的合同，這些合同受多個項目的制約。

目錄

定價選項，包括單價，時間和材料，固定價格，或費用可償還加上固定費用.根據固定價格合同，我們提供項目所需的勞動力、設備和服務，以進行競爭性投標或談判確定價格。根據單價合同，我們承諾以固定的單位工作價格提供項目所需的材料或服務。當單價合同將估算某一項目所需單位數量的風險轉移給客户時，我們將承擔任何高於單價投標的單位成本，無論是由於通貨膨脹、低效率、錯誤估計或其他因素造成的。固定價格或單價合同所需的重要材料，如管道、渦輪機、鍋爐和船隻，通常由客户提供。

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我們的一些天然氣和電力分配服務是根據可再生的MSA以“單價”的方式提供的。單價合同的費用是根據已完成的單位進行談判和賺取的.歷史上，基本上所有的天然氣和電力分配客户都更新了他們的MSA與我們。設施維修服務，例如定期安排的和緊急維修工作，是按預定的費率或在時間和物質的基礎上不斷提供的。

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建築合同主要是通過競標或與客户談判獲得的。我們通常被邀請投標的項目，由客户誰保持預合格的承包商名單。承包商是根據他們以前為這些客户所做的表現，以及他們的經驗、質量、安全記錄、財務實力、競爭力和粘結能力而被選為預先批准的承包商名單的。

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在評估投標機會時，我們考慮以下因素：客户、工作的地理位置、勞動力的可用性、我們相對於其他可能的投標人的競爭優勢或劣勢、我們目前和預計的工作量、額外工作的可能性、我們與客户的歷史、合同條款以及項目的成本和盈利能力估計。我們使用基於計算機的評估系統，我們的評估人員在建築業有豐富的經驗。項目估計是通過項目成本系統跟蹤執行情況的項目預算的基礎，從而使管理部門能夠監測項目的成本和進度執行情況。對項目成本進行定期積累和監測，以確保對項目現金流量進行適當跟蹤。

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大多數合同規定終止合同是為了方便業主或承包商。與為方便而終止有關的條款通常包括在某一特定日期內償還我們的所有費用，以及與從工作地點復員有關的所有合理費用。此外，合同可能受到某些完工時間表要求的制約，如果不符合時間表，這些要求可能包括違約金。

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我們是我們所承擔的大多數建築項目的主要承包商。在建築業，總承包商通常負責執行整個合同範圍的工作，包括分包工程。因此，由於我們的一個或多個分包商未能履行合同規定的各自範圍，我們可能會受到成本和聲譽風險的影響。雖然我們分包專業活動，如爆破，危險廢物清除和選定的電氣/儀表工作，我們自己執行我們的項目的大部分工作，我們自己的資源，包括現場監督，勞動力和設備。

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風險管理、保險和擔保

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我們保持一個全面的保險計劃，涵蓋廣泛的風險敞口，由我們的建築和一般業務運作。我們所有的保單都是以限額和免賠額或自保保留金額購買的，每次保存額最高可達50萬美元。我們相信，我們的保險計劃足以保護我們免受所有的傷害和其他類型的保險損失。

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我們保持一個勤奮的安全和風險管理計劃，已產生良好的損失經驗因素。透過我們的安全主任，以及聘用一大批地區及地盤安全經理，我們已能有效評估及控制工程項目的前期及表現階段的潛在損失及負債。雖然我們非常注重工作場所的安全，但我們不能保證我們能夠預防或減少工作場所的所有傷害和/或索賠。

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與我們的業務有關，我們一般須提供不同種類的保證債券，以保證我們在某些公營及私營機構合約下的表現。我們獲得擔保債券的能力

目錄

取決於我們的資本化、營運資金、積壓、過去的業績、管理專長等因素以及保證人公司目前的承保標準。到目前為止，我們已經獲得了支持我們業務所需的保證金水平。

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調節

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我們的業務必須遵守聯邦、州、市政機構和當局的管理要求，並遵守國際法律和條例，包括：

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雖然遵守適用的規章要求過去並沒有對業務產生不利影響，但它使客户推遲了項目，而且無法保證這些要求不會改變，而且遵守這些要求不會對業務產生不利影響。我們相信，我們擁有經營所需的所有許可證，而且我們在很大程度上符合適用的監管要求。

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環境事項和氣候變化影響

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我們受到許多聯邦、州、地方和國際環境法律和法規的制約，包括處理、運輸和處置無害和危險物質和廢物，以及向環境排放和排放，包括向空氣、地表水、地下水和土壤排放。我們對使用柴油的建築設備進行了大量投資。任何要求我們使用替代燃料的設備的法律修改都可能需要大量投資，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。

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我們還須遵守法律和條例，規定向環境排放有害物質的責任和清理責任。根據這些法律和條例中的一些規定，清理以前擁有的或租賃的財產或危險物質或廢物通過目前或以前在我們的設施作業的財產，不論我們在排放或處置時是否直接造成污染或違反任何法律，都可追究責任。來自這些物質或廢物的污染可能會干擾正在進行的行動，或對我們出售、租賃或使用我們的財產作為融資抵押品的能力產生不利影響。

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此外，根據某些環境法律和條例，我們可以承擔重大的處罰和損害責任，我們的許可證或許可證也可能被吊銷，這可能會對我們的業務、財務狀況和/或經營結果產生重大和不利的影響。我們與客户簽訂的合同也可能會使我們對因我們的服務而產生的環境問題承擔責任。有時，我們可能會因糾正環境不符合規定的問題以及在或與我們的某些財產有關的補救而承擔費用和義務。我們相信，到目前為止，我們在很大程度上遵守了我們的環境義務，任何此類義務都不會對我們的業務或財務業績產生重大不利影響。

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氣候變化對我們行動的潛在物理影響是高度不確定的。除其他外，氣候變化可能導致降雨模式、暴雨模式、強度和温度水平的變化。如本年度報告中所討論的表10-K中所討論的，包括在1A項中.“風險因素”，我們的經營結果受到天氣的顯著影響。因此，歷史天氣模式的重大變化可能會對我們未來的經營結果產生重大影響。例如，如果氣候變化在特定時期造成明顯的更不利的天氣條件，我們可能會經歷生產力下降，這可能對我們的收入和毛利潤產生負面影響。

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氣候變化也可能影響我們的客户和他們授予的項目類型。對電力項目、地下管道或公路項目的需求可能會受到天氣或氣候的重大變化的影響。

目錄

條件，或與氣候變化有關的監管變化。減少項目獎勵可能對我們的業務和財務業績產生不利影響。

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員工

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我們相信，我們的員工是成功完成我們的項目的最寶貴的資源，無論是服務，還是與建築有關的項目。我們有能力為大約8100名每小時工作的員工保持足夠的持續工作，這有助於我們向員工灌輸對我們政策的忠誠和理解，併為我們強大的生產、安全和質量記錄做出貢獻。

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截至12月2019年，我們僱傭了大約1，600名受薪員工和8，100名小時僱員。每小時僱用的總人數取決於專業服務和在建工程的數量。

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我們的幾家子公司通過談判和執行集體談判協議而成立工會。這些集體談判協議的條款各不相同，期滿後須重新談判。我們沒有經歷過最近的停工，我們相信我們的員工和工會關係很好。

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網站訪問和其他信息

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我們的網址是www.prim.com。你可免費索取本署的週年報告(表格10-K)、季度報告(表格10-q)、現行表格報告(表格10-K)的電子複製件。以及通過我們的網站在“投資者”標籤下或通過證券交易委員會的網站(“SEC”)在www.sec.gov上對這些報告進行的任何修改。這些報告在我們以電子方式提交或提供給證券交易委員會後，在合理可行的範圍內儘快登載在我們的網站上。此外，我們的“行為守則”(包括單獨的補編，適用於我們的首席執行官、首席財務官和高級財務主管)以及我們的審計委員會、薪酬委員會以及提名和公司治理委員會的章程在我們的網站上張貼在“投資者/治理”標籤下。我們打算在我們的網站上披露對我們的行為守則的任何修改或放棄，根據表格8-K或Nasdaq規則第5.05項的要求予以披露。

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我們將免費向任何股東提供我們向SEC提交的10-K表格的年度報告副本。有關此信息或任何其他信息的副本，股東應向Primoris服務公司提交書面請求，地址：公司祕書，N.Field Street，Suite 1900，達拉斯，TX 75201。

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本年度報告表格10-K和我們的網站可能包含其他來源提供的信息，我們認為是可靠的。然而，我們不能保證從其他來源獲得的信息是準確或完整的。本網站上的任何資料均不以參考資料收載，亦不應被視為表格10-K的本年報的一部分。

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項目1A。危險因素

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我們的業務受到各種風險和不確定因素的影響，其中許多風險和不確定因素如下(不一定是發生的概率或重要性的順序)。下面的清單並不包括所有內容，也不能保證我們正確地識別和適當地評估了影響我們業務的所有因素，或者關於這些問題的公開的或其他的信息是完整和正確的。額外的風險和不確定性，我們目前不知道，或我們目前認為是不重要的，也可能會對我們的業務在未來產生重大的不利影響。這份關於表格10-K的年度報告包括旨在“前瞻性陳述”的預測、假設和信念，並應結合對“前瞻性陳述”在這份年度報告的開頭，表格10-K。

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以下風險因素可能對我們的業務、經營結果、財務狀況、現金流和股價產生重大不利影響。這些風險因素可能使我們無法達到我們的目標或期望。

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目錄

主要與經營我們的業務有關的風險

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我們的財務和經營業績可能因季度而異，也可能因年而異。

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我們的業務受到季節和年度波動的影響。一些季度變化是由於天氣，特別是雨，冰，雪和命名風暴，這造成了困難的操作條件。同樣，在冬季的客户需求高峯期間，對天然氣公用事業的日常維修和維修服務的需求較低，而在夏季的客户需求高峯期間，對電力設施的日常維修和維護服務的需求則較低。一些年度變化是建築項目根據客户時間、項目工期、天氣和一般經濟狀況而波動的結果。年度和季度業績也可能受到以下因素的不利影響：

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因此，我們在任何特定季度的經營業績可能並不代表任何其他季度或全年的預期經營業績。

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在經濟衰退或經濟週期不穩的情況下，我們對服務的需求可能會減少，而最終市場的需求減少可能會對我們的業務造成不利影響。

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我們的收入和利潤很大一部分來自建築項目，而我們並不直接控制這些項目的授予。歷史上，由於經濟衰退、客户商業週期下滑、材料短缺、分包商價格上漲、利率波動和其他我們無法控制的經濟因素，工程和建築業經歷了財務業績的週期性波動。當經濟活動的總體水平惡化時，我們的客户可能會推遲或取消他們的系統的升級、擴展和/或維護和維修。許多因素，包括該行業的財務狀況，可能會對我們的客户以及他們將來為資本支出提供資金的意願產生不利影響。

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影響本港特定終端市場的經濟、規管及市場狀況，可能會對本港的服務需求造成不良影響，以致某些工程項目延誤、削減或取消，而這些情況日後可能會繼續對我們造成不利影響。例如，我們在公路市場上所做的大部分工作都涉及到聯邦、州和地方政府的資助。這種資金的波動取決於各政府機構的預算和業務優先事項。

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我們也依賴於我們的客户外包的工作量。在經濟放緩的情況下，我們的客户可能會決定減少基礎設施服務的外判，從而減少對我們服務的需求。此外，我們所服務的行業的合併、競爭或資本限制可能導致我們的客户減少開支。

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行業趨勢和政府法規可能會減少對我們管道建設服務的需求。

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我們對管道建設服務的需求取決於石油和天然氣行業中流公司的運營和資本項目支出水平。這一支出水平主要取決於目前的價格波動和對未來石油、天然氣和天然氣價格的預期。

目錄

液體。價格取決於許多因素，包括供應和需求水平、政府政策和條例、石油工業煉油能力和替代燃料的潛在發展。

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政府的具體決定可能會影響我們對建築服務的需求。例如，限制使用“水力壓裂”技術，或為建造地下管道創造重大的監管問題，可能會大大減少我們的地下工作。

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相反，政府的法規可能會增加對管道服務的需求。由於潛在的環境法規或天然氣價格較低，公用事業公司預計燃煤電廠的運營可能會變得不經濟，這增加了公用事業用户對天然氣管道建設的需求。

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我們的許多客户受到聯邦和州政府機構的監管，而新的法規或對現有法規的修改可能會對我們的服務需求和這些服務的盈利能力產生不利影響。

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我們的許多能源客户受到聯邦能源管理委員會(FERC)的監管，而我們的公用事業客户則受州公用事業委員會的監管。這些機構可以改變它們解釋現行條例的方式，並可能強加更多的條例。這些變化可能會對我們的客户和他們提供的服務的盈利能力產生不利影響，從而減少對我們服務的需求，或推遲我們完成項目的能力。

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我們的業務可能受到與氣候變化有關的區域、國家和(或)全球要求以及今後温室氣體排放的影響的重大不利影響。

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人類活動產生的温室氣體，包括燃燒礦物燃料，是加強科學和政治審查的重點，可能會受到不斷變化的法律要求的影響。國際協定、聯邦法律、州法律和各種管制計劃限制或以其他方式管制温室氣體的排放，不同的政府實體正在考慮額外的限制。我們從工程和建築服務中獲得了大量收入和合同利潤，客户擁有和(或)經營各種加工工廠，並擁有和(或)經營用天然氣或各種固體燃料發電的發電廠。這些工廠可能會排放温室氣體，作為發電或其他產品過程的一部分。遵守現有的温室氣體管制可能代價高昂或困難。現有或未來的加工廠和發電廠的所有者和經營者有可能受到新的或經過修改的環境條例的約束，從而大大限制或減少温室氣體排放量，增加排放這類氣體的成本，或要求排放許可。控制此類排放或獲得所需排放許可的成本可能很高。也可能沒有必要的控制或津貼。這種規定可能對客户對我們市場資本項目的投資產生負面影響，這可能對我們的產品和/或服務市場產生負面影響。這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

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制定附加規則限制温室氣體排放也可能影響我們提供建築服務的能力，或者以目前的盈利水平提供這些服務。新規定可能要求我們購置不同的設備或更換工藝。新設備可能無法使用，也可能無法以符合成本效益的方式購買或租用。項目延期，延遲或取消可能導致的條例可能會對我們的業務產生不利影響。

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我們的結果可能受到自然災害、公共衞生危機、政治危機或其他災難性事件的不利影響。

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自然災害，如颶風、龍捲風、洪水、地震和其他不利的天氣和氣候條件；不可預見的公共衞生危機，如流行病和流行病；政治危機，如恐怖襲擊、戰爭、勞工動亂和其他政治不穩定；或其他災難性事件可能會擾亂我們的業務，或我們的一個或多個供應商或客户的運作。特別是，這類事件可能會影響到受影響地區的產品供應鏈，並可能導致我們的客户延遲或取消項目，從而影響我們的運營能力。如果發生任何這些事件，我們的業務和財務結果可能會受到不利影響。

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目錄

可再生組合標準的改變和對可再生能源項目需求的減少可能對我們今後的業務、現金流動和流動性產生不利影響。

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我們未來業務的很大一部分可能集中於向太陽能和其他可再生能源設施的所有者和經營者提供建築和/或安裝服務。目前，太陽能和其他可再生能源設施的發展在很大程度上取決於税收抵免、可再生能源組合標準的存在以及其他國家的激勵措施和要求。可再生能源組合標準是國傢俱體的法律規定，要求電力公司從可再生能源中產生一定數量的電力。這些標準促進了可再生能源工業的大幅增長，並對可再生能源基礎設施建設服務產生了潛在的需求。取消或改變現有的可再生投資組合標準、税收抵免或類似的環境政策，可能對今後對我們服務的需求產生不利影響。

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我們可能會在競標過程中輸給競爭對手。

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我們從事高度競爭的業務，大多數客户合同是通過基於價格和接受某些風險的投標過程授予的。我們與其他一般和專業承包商競爭，包括地區和國家，以及當地的小型承包商。我們的市場競爭激烈，需要留住技術人才，投資技術，同時也給利潤率帶來壓力。我們並沒有從我們的所有投標中獲得合同，我們無法以可接受的利潤率贏得投標將對我們的業務產生不利影響。

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我們可能無法實現內部增長，這可能會影響我們擴大業務或擴大業務的能力。

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除其他因素外，我們促進內部增長的能力可能受到以下因素的影響：

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此外，由於客户無法獲得資金，我們的客户可能會減少可供我們使用的項目的數量或規模。我們的客户也可以根據經濟狀況減少項目。

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影響我們創造內部增長能力的許多因素可能超出我們的控制範圍，我們無法確定我們的戰略是否會成功，或者我們能否產生足夠的現金流量來資助我們的業務和支持內部增長。如果我們不成功，我們可能無法實現內部增長，擴大我們的業務或擴大我們的業務。

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新合同的簽訂時間可能會導致我們業務不可預測的波動。

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我們的大部分收入來自於通過競爭性投標過程授予的基於項目的工作。2019年、2018年和2017年競標過程產生的收入分別約為44.3%、48.6%和52.4%。一般來説，很難預測我們將獲得的項目的時間和地理分佈。項目的選擇、時間安排或失敗、項目授予的延誤、因預算超支而重新招標或終止項目、取消項目或延遲完成合同，都可能導致我們的資產未得到充分利用，並減少我們的現金流。即使我們獲得了合同，我們也面臨着更多的風險，這些風險可能會影響到是否或何時開始工作。例如，我們的一些合同受到資金、許可和其他可能拖延或導致項目終止的意外情況的制約。我們可能難以將員工規模和設備位置與合同需要相匹配。在某些情況下，我們可能需要承擔準備好的勞動力和設備的成本，而這些成本和設備超出了必要，導致我們的現金流量、費用和盈利能力無法預測。如果任何預期的合同授予，或相關的工作釋放被推遲或沒有收到，我們可能會招致大量的費用，而沒有收到任何相應的收入。最後，如果不更換大型工程項目，我們的收入和收入將會減少。

目錄

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我們的收入很大一部分來自少數幾個客户，其中一個或多個客户的流失可能對我們的收入產生重大影響，從而對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

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我們的客户羣相當集中，我們的十大客户在2019年約佔我們收入的47.2%，在2018年佔我們收入的52.2%，在2017年佔我們收入的56.4%。然而，我們前十名客户名單中的客户每年都會有所不同。我們的收入既取決於大型建築項目的業績，也取決於管理事務協定下相對較小的項目的執行情況。對於大型建築項目而言，項目的完成不一定代表客户的永久損失；然而，該客户今後工作產生的收入可能會大幅波動。

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我們還從我們的MSA客户那裏獲得了持續的收入，這些客户通常由受監管的煤氣和電力公司組成。如果我們失去其中一個客户，我們的收入可能會大幅下降。更大的建築客户對我們服務的需求減少，或者失去一個重要的MSA客户，可能會對我們的業務產生不利影響。

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我們的國際業務使我們面臨不同國家的法律、政治和經濟風險，以及可能損害我們的商業和金融結果的匯率波動。我們可能會因不遵守適用於我們的外國活動的法律而受到不利影響，例如美國的“外國腐敗行為法”。

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2019年、2018年和2017年，我們在美國以外地區(主要是加拿大)的服務收入分別佔總收入的5.8%、2.9%和0.3%。在國際上開展業務存在固有的風險，包括：

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“反海外腐敗法”和其他司法管轄區類似的反賄賂法禁止以美國為基地的公司及其中介人為獲取或保留業務而向非美國官員支付不當款項。我們在世界上某些經歷政府腐敗的地區尋求機會，在某些情況下，遵守反賄賂法可能與當地的習俗和做法相沖突。我們的內部政策要求遵守所有適用的反賄賂法.我們要求我們的合夥人、分包商、代理人和其他為我們或代表我們工作的人遵守“反海外腐敗法”和其他反賄賂法。我們並沒有保證我們的政策或程序會保障我們免受“反海外執業法”或其他法律對我們的代理人、僱員及中介人所採取的行動所負的法律責任。如果我們被發現要對違反“反海外腐敗法”的行為負責(或者由於我們自己的行為或我們的疏忽，或者由於其他人的行為或疏忽)，我們可能會受到嚴厲的刑事或民事處罰或其他制裁，這可能對我們的聲譽和業務產生重大的不利影響。此外，偵查、調查和解決實際或被指控的“反海外腐敗法”違規行為費用高昂，可能會耗費我們高級管理層的大量時間和精力。

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積壓可能無法實現，也可能不會帶來收入或利潤。

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積壓是由我們行業內的公司以不同的方式來衡量和定義的。我們將“積壓”稱為我們預期從現有合同中未完成的部分中獲得的收入，我們已經知道固定價格和單價合同的收入數額，以及未來四個季度生活津貼的估計收入。積壓不是未來收入的綜合指標。大多數合同可能會在短時間內由我們的客户終止。由於客户取消而導致的積壓減少，或者由於其他原因，可能會大大減少我們從積壓合同中實際獲得的收入。在項目取消的情況下，我們通常會得到全部補償。

目錄

我們的成本通過一個特定的日期，以及所有合理的費用，從工作地點復員，但我們通常沒有合同權利，總收入反映在我們的積壓。項目可能長期處於積壓狀態。雖然積壓包括估計的生活津貼收入，但客户在合同上沒有義務購買一定數量的服務。

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考慮到這些因素，我們在任何時候的積壓可能都不能準確地代表我們預期在任何一段時間內實現的收入，而截至一個財政年度結束時的積壓可能並不表示我們預期在下一個財政年度將獲得的收入。無法從積壓中獲得收入可能會對我們的業務產生不利影響。

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雖然積壓可能並不表示我們預期下一個財政年度的收入，但它是未來收入的一個潛在指標；然而，確認積壓收入並不一定能確保項目有利可圖。項目執行不力可能會影響從積壓合同中獲得的利潤。對於預計出現虧損的項目，未來收入將無差額記錄，這可能會降低所完成工作的總體邊際百分比。

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在執行固定價格和單價合同時，我們的實際成本可能比預期的要高，從而使我們在項目中實現明顯較低的利潤或虧損。

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我們目前根據固定價格和單價合同產生並期望繼續產生一部分收入和利潤。2019年、2018年和2017年固定價格合同收入的大約部分分別為25.0%、27.3%和28.5%。2019年、2018年和2017年單價合同收入的大約部分分別為41.5%、38.8%和46.0%。一般來説，我們必須估計完成某一特定項目以投標這類合同的費用。勞動力和材料的實際成本可能與我們最初估計的成本不同，我們可能無法成功地從客户那裏收回額外的成本。這些變化可能會導致一個項目的毛利與我們原先估計的不同。由於各種因素的變化，項目的盈利能力或虧損可能會減少，例如：

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隨着項目規模和複雜性的增加，多種因素可能導致利潤或虧損減少，而且根據具體項目的規模，合同成本估計數的變化可能對我們的業務產生重大不利影響。

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天氣會嚴重影響我們的收入和盈利能力。

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我們的工作能力和滿足客户的時間表可能會受到天氣條件的影響，如雪，冰，雨，和命名風暴。天氣可能會影響我們高效工作的能力，並可能導致項目延誤和額外成本。我們就天氣對項目的影響談判變更單的能力可能會影響我們的盈利能力。此外，天氣的影響會使我們的季度收入和盈利能力發生重大變化。

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我們要求分包商和供應商協助我們提供某些服務，而我們可能無法挽留所需的分判商或取得物料，以完成某些對我們的業務有不利影響的工程。

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我們使用分包商來執行我們的部分合同和管理工作流程，特別是在設計，工程，採購和一些基礎工作。雖然我們不依賴任何一家分包商，但一般市場條件可能會限制分包商履行部分合同，造成延誤和成本增加。

目錄

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雖然重要的材料往往由客户提供，但我們使用供應商提供一些用於項目的材料和設備。如果供應商不按估計價格提供用品和設備，沒有提供足夠數量的用品和設備，沒有提供符合項目要求的用品或設備，或者沒有按時提供供應品，我們可能需要以更高的價格採購用品或設備，或者可能需要推遲項目的執行。額外的費用或項目延誤可能對項目的盈利能力產生不利影響。

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分包商或供應商不遵守法律、規則或條例可能會對我們的聲譽和業務產生負面影響。

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我們定期參加合資企業，這需要我們的風險合作伙伴履行其義務。我們的合資夥伴未能履行其合資義務，可能會給我們帶來額外的財務和業績義務，從而減少我們在合資企業方面的利潤或損失。

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我們定期簽訂各種合資企業和合作安排，以便與無關聯的第三方分享控制權。有時，我們也參加合資企業，而我們不是控制方。在這種情況下，我們對合資企業的決定和行動可能有有限的控制權，包括可能對我們的業務產生影響的內部控制和財務報告。如果我們的合資夥伴未能令人滿意地履行其合資義務，合營企業可能無法充分履行或交付其合同服務。在這種情況下，我們可能需要作出額外的投資或提供額外的服務，以確保合約服務有足夠的表現和提供。這些額外的義務可能導致利潤減少，並可能影響我們在該行業的聲譽。

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我們的一位客户最近根據“美國破產法”第11章申請重組；雖然這一行動的最終影響是不確定的，但它可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

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2019年1月29日，我們的一家公用事業公司根據“美國破產法”第11章申請重組。截至2019年12月31日，公用事業客户約佔我們應收賬款總額的1.7%。在截至2019年12月31日的一年中，客户約佔我們總收入的7.2%。我們對不同的終端市場的接觸限制了任何一個客户或工作對我們的業務產生重大不利影響的潛力。在2019年第三季度，我們與一家金融機構簽訂了一項協議，在無追索權的基礎上，除有限的情況外，我們向客户出售大量我們申請前的破產應收賬款。在這筆交易結束時，我們收到了大約4，830萬美元。在截至2019年12月31日的一年中，我們記錄了約290萬美元與銷售協議有關的損失。此外，在破產案件進行期間，我們繼續為客户提供服務，並在客户申請後業務的一般過程中繼續收取申請後服務的費用。雖然我們目前預計這位客户的宣佈不會對我們的財務業績造成實質性影響，但未能從這位客户或任何進入破產的客户那裏收回應付我們的款項，可能會對我們的經營結果和現金流產生負面影響，而由於破產而造成的客户損失可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流動產生負面影響。

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我們可能會在客户付款方面遇到延誤和拖欠，我們可能會在收到客户的有關服務付款之前向供應商和分包商付款，這可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流動造成不利影響。

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我們使用分包商和材料供應商進行某些工作，我們的客户支付我們的相關服務。如果我們支付我們的供應商和分包商為客户購買的材料和未支付我們的工作，或這些客户延遲支付我們的相關工作或材料，我們可能會遇到重大的不利影響，我們的業務。此外，如果客户不能為我們所做的工作付錢，我們可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

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目錄

我們無法收回針對項目業主或分包商的合同修改，以求付款或履約，這可能對我們的業務產生不利影響。

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我們偶爾會向我們的客户和分包商提交合同修改，以瞭解合同規格或要求的變化。我們認為未經批准的變更單是合同修改，客户尚未就其範圍和價格達成一致。我們認為索賠是合同修改，我們尋求，或將要求，從客户，或其他，因客户引起的變更合同規格或設計，或其他與客户有關的原因，意外的額外合同費用，但沒有與客户達成協議。索賠也可能是由非客户引起的變化，如雨或其他天氣延誤.在某些情況下，合同變更的解決可能要到合同規定的工作完成後才能進行。不及時記錄和談判合同修改的收回可能對我們的現金流動產生負面影響，收回合同修改的總體能力可能對我們的財務狀況、業務結果和現金流動產生負面影響。

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對於一些項目，我們可能保證及時完成，或提供履約保證，這可能導致額外費用，如違約賠償金，以支付我們的義務。

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在我們的固定價格和單價合同中，我們可能提供一個項目完成日期，在我們的一些項目中，我們可能承諾項目將達到特定的績效標準。如果不按計劃或按合同規定的業績標準完成項目，可能會造成額外的費用或處罰，包括違約賠償金，這些數額可能超過預期的項目利潤。

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我們的業務很大程度上取決於我們提供擔保擔保的能力，如果我們不能獲得必要的擔保擔保，我們可能無法競爭某些項目或在某些項目上開展工作。

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我們的合同經常要求我們向客户提供付款和履約保證金。根據擔保市場的標準條款，擔保人按項目逐一發行或繼續發行債券，並可在任何時候拒絕發行債券，或要求附加擔保品作為發行或更新債券的條件。

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目前或未來的市場狀況，以及我們的擔保人對我們的經營和財務風險的評估的變化，可能導致我們的擔保人拒絕為我們的工作發行或續簽，或大幅度減少債券的供應，並可能增加我們的擔保成本。這些行動可以在短時間內採取。如果我們的擔保人限制或取消我們獲得擔保的機會，我們的替代辦法將包括尋求其他擔保人的擔保能力，尋找更多不需要擔保的業務，以及為項目的執行提供其他形式的擔保品，如信用證或現金。我們可能無法及時、以可接受的條件或根本不可能獲得這些替代辦法。因此，如果我們遇到連接能力的中斷或減少，我們可能無法競爭，或在某些項目上工作。

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我們的擔保要求可能限制我們負債的能力，這將限制我們為現有的信貸設施再融資或執行我們的業務計劃的能力。

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我們取得保證債券的能力取決於各種因素，包括我們的資本化、營運資本、有形淨資產和我們的負債數額。為了獲得所需的債券，我們的能力可能受到限制，我們可能需要額外的負債，以便在到期時再融資我們現有的信貸設施，完成收購，並以其他方式執行我們的業務計劃。

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如果我們不能向客户提供信用證，我們可能無法贏得一些新合同。

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對於我們的許多客户來説，擔保書提供了一種適當的擔保形式，但對於一些客户來説，可能需要以信用證的形式提供額外的擔保。雖然我們在我們的信貸安排下有信用證能力，但客户所要求的金額可能超過我們的信貸限額。任何此類金額將由我們的放款人自行決定。當客户要求提供信用證時，如果客户不提供信用證，可能導致我們無法競爭、贏得或保留一個項目。

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目錄

在正常的業務過程中，我們可能會受到重大訴訟或賠償要求。

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我們過去和將來都曾被指定為訴訟、索賠和其他法律程序中的被告，在我們正常的業務過程中。這些行動除其他外，可要求賠償指稱的人身傷害、工人賠償、就業歧視、違約、財產損害、懲罰性賠償和民事處罰，或其他損失或禁令或宣告性救濟。此外，我們一般會就我們根據與客户訂立的合約所提供的服務及所採取的行動，向客户作出賠償，而在某些情況下，我們可能會因合約條款而被分配風險，由客户或其他第三者採取行動。由於我們的服務在某些情況下可能與客户基礎設施的運作和表現息息相關，我們可能會因我們所使用的系統的任何故障而受到訴訟或索償，即使我們的服務不是導致這些故障的原因，我們也可能要承擔民事和刑事責任，因為我們的服務造成了任何財產損失、人身傷害或系統故障。任何這些訴訟、索賠或法律訴訟的結果都可能導致重大費用，並轉移管理層對企業的注意力。支付大量款項，即使是保留，也可能對我們的聲譽、現金流和業務產生不利影響。

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我們對潛在的責任自行投保.

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雖然我們有關於僱主的責任，一般責任，汽車和工人的賠償要求的保險單，但這些保險單的免賠額或自保保留金額在每次發生時最高可達500，000美元。我們主要是自我保險的所有索賠，但不超過適用的可扣減/自保留存額。此外，對於不屬於集體談判協議的僱員，我們提供僱員醫療福利計劃。我們的基本健康保險計劃每年可扣除每項個人申索400，000元。

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我們的保險單包括各種保險要求，包括給予適當通知的要求。如果我們不遵守這些要求，我們的保險可能被拒絕。

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在第三方精算師的協助下，我們的保險計劃下的損失是根據我們對所報告的索賠的最終責任的估計和對已發生但未報告的索賠的估計而產生的。保險責任很難評估和估計，因為一些未知的因素，包括傷害的嚴重程度、損害的程度、根據其他各方的比例確定我們的責任以及未報告的事件的數目。權責發生制是以已知事實和歷史趨勢為基礎的。

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我們的業務是勞動密集型的。如果我們不能吸引和留住合格的經理和熟練的員工，我們的運營成本可能會增加。

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我們的業務是勞動密集型的，我們保持我們的生產力和盈利能力可能受到我們僱用、培訓和留住滿足我們需求所需的熟練人員的能力的限制。我們可能無法保持足夠的熟練勞動力，以有效運作和支持我們的增長戰略。我們不時有經驗，並可能在今後的經驗中，缺乏某些類型的合格人才.例如，定期缺乏工程師、項目經理、實地監督員和其他能夠從事和監督地下、重型民用和工業設施建設以及提供工程服務的熟練工人。有經驗的工程師、項目經理、外地主管和其他熟練工人的供應可能不足以滿足目前或預期的需求。新的大規模基礎設施項目的開始，或對我們現有工人的競爭加劇，可能會影響我們的業務，即使我們沒有獲得這樣的項目。勞動力短缺或勞動力成本增加會損害我們維持業務或增加收入的能力。如果我們不能僱用具備所需技能的僱員，我們也可能被迫支付大量的培訓費用。

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我們加入工會的員工可能會開始停工，或影響我們完成某些收購的能力，這可能會對我們的業務產生不利影響。

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截至12月2019年，大約41.0%的每小時僱員，主要由外地工人組成，被集體談判協議所涵蓋。在我們加入的53項集體談判協議中，有25項在2020年到期，需要重新談判。雖然這些協議大多禁止罷工和工作

目錄

停工，我們不能肯定罷工或停工不會在未來發生。罷工或停工會對我們與客户的關係產生不利影響，並可能對我們的業務產生不利影響。

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由於各種原因，我們完成未來收購的能力可能會因為我們的工會地位而受到不利影響。例如，在某些地理區域，我們的工會協議可能與我們想收購的企業的工會協議不相容，有些企業可能不想加入工會公司。

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退出與我們的工會工作人員有關的多僱主養卹金計劃可能會對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。

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我們的集體談判協議一般要求我們與其他公司一起參加多僱主養卹金計劃。在這些計劃資金不足的情況下，經1980年“多僱主養卹金計劃修正法”(“MEPA”)修正的1974年“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)，如果我們退出這些計劃或終止這些計劃，就可能使我們承擔這些計劃下的重大責任。此外，2006年“養卹金保護法”為被列為瀕危、嚴重危險或關鍵地位的多僱主計劃增加了新的供資規則。對於處於關鍵地位的計劃，如果確定一項計劃資金不足，則可能需要額外捐款和減少養卹金，這可能對我們的財務狀況或業務結果產生不利影響。對於處於關鍵地位的計劃，我們可能需要提供額外的捐款，通常是對其他需要的捐款收取額外費用。如果我們不能充分減少這些費用，參與那些資金水平高的計劃可能會對我們的業務結果、財務狀況或現金流動產生不利影響。

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ERISA和MEPA規定的提取責任的數額因我們所繳納的每一項養卹金計劃而不同。就每一項計劃而言，我們的負債是計劃中沒有資金的既得利益總額乘以一小部分：該部分的分子是我們過去十年對該計劃的繳款之和，而分母是所有僱主過去十年所有繳款的總和。對於我們供款的一些養老金計劃，沒有着落的既得利益總額為數十億美元。如果我們不能通過豁免或談判減少責任，退出一項計劃可能對我們的業務產生重大不利影響。

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我們依賴關鍵人員，如果我們失去任何關鍵人員的服務，或無法在未來吸引合格和熟練的人才，我們可能無法有效地經營和擴大業務。

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我們取決於我們的關鍵人員的努力，以及我們是否有能力留住他們並僱用其他合格的僱員。我們的行政人員或其他關鍵人員的流失可能會影響我們有效經營業務的能力。高級管理人員的競爭十分激烈，我們可能無法留住我們的人員。任何關鍵人員的損失要求剩餘的關鍵人員立即和實質性地轉移對尋求替代者的注意力，以及在找到替代人員之前履行該人的責任。此外，隨着我們的一些關鍵人物接近退休年齡，我們需要為平穩過渡做好準備。如果我們未能及時為任何離職的行政人員或高級人員找到合適的替代人選，這種離職可能會對我們經營和發展業務的能力產生不利影響。

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如果我們不能成功整合收購，我們可能會遇到操作上的挑戰和風險，這可能會對我們的業務產生不利影響。

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作為我們增長戰略的一部分，我們打算收購那些擴大、補充或使我們的業務多樣化的公司。收購可能使我們面臨業務挑戰和風險，其中包括：

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目錄

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如果不能有效地管理集成過程，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

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我們可能會招致更高的費用，以租賃，獲取和維護我們的業務所需的設備。

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我們的合同中有很大一部分是使用我們自己的建築設備而不是租賃或租用的設備建造的。如果我們無法購買或建造項目所需的設備，或者由於缺乏可用的資金，或者市場上設備短缺，我們可能被迫在短期內租用設備，或者在沒有適合於工作的設備的情況下找到其他方法來完成工作，這可能會增加完成項目的成本。我們經常投標工作，知道我們將不得不租用設備的短期基礎上，我們包括設備租金在我們的出價。如果租賃設備的市場價格在投標提交和項目執行之間增加，我們的項目利潤可能會減少。此外，我們的設備需要持續維修，我們通常通過我們自己的維修設施提供。如果我們不能繼續維護我們車隊的設備，我們可能被迫以更高的成本獲得額外的第三方維修服務，或者無法投標合同。

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我們的業務可能受到困難的工作地點和環境的影響，這可能會對我們採購材料和勞動力的能力產生不利影響。

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我們在各種條件下開展工作，包括但不限於難以到達的地形、困難的場地條件和繁忙的城市中心，在這些條件下，材料的運送和勞動力的供應可能受到影響。在這些條件下執行工作會減緩我們的進度，可能導致我們對客户承擔合同責任。這些困難的情況也可能導致我們承擔額外的，意想不到的成本，我們可能無法轉嫁給我們的客户。

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我們可能在健康和安全問題上承擔責任或遭受負面的財務或聲譽影響。

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我們的業務受到與維護工作場所安全條件有關的廣泛法律和法規的制約。雖然我們已經並將繼續投資於我們的環境、健康和安全項目的大量資源，但我們的行業涉及高度的操作風險，無法保證我們將避免重大的負債風險。雖然我們已經採取了我們認為是適當的預防措施，但我們過去曾遭受過死亡，將來可能會有更多的死亡。嚴重的事故，包括死亡，可能會使我們受到重大懲罰、民事訴訟或刑事起訴。對人身損害的索賠，包括人身傷害或生命損失的索賠，可能造成大量費用和責任，這可能對我們的財務狀況、業務結果或現金流動產生重大和不利的影響。此外，如果我們的安全記錄隨着時間的推移而嚴重惡化，或者我們因違反衞生和安全條例而受到重大處罰或刑事起訴，我們的客户可以取消我們的合同，而不授予我們未來的業務。

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我們業務系統的中斷或對我們任何系統的成功網絡安全攻擊都可能對我們的業務、我們報告財務結果和業務的能力產生不利影響。

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我們依靠計算機、信息和通信技術及相關係統來經營我們的業務，保護敏感的公司信息。任何影響我們的設施、系統、客户或任何財務數據的網絡安全攻擊都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。我們的計算機和通信系統，以及我們的操作，可能會受到網絡攻擊和人身安全風險的破壞或中斷，例如自然災害、電力損失、電信故障、戰爭行為、恐怖主義行為、計算機病毒、物理或電子入侵以及黑客和網絡恐怖分子的行動。任何這些或類似事件都可能造成系統中斷、延誤和關鍵信息的丟失、處理交易的延誤和財務信息報告的延誤。

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我們經歷了網絡安全威脅，如病毒和針對我們的系統的攻擊，並期望這類事件的頻率和複雜性將繼續增長。這些先前的事件並沒有對我們的財務狀況、經營結果或流動資金產生重大影響。然而，我們尚未意識到的未來威脅或現有威脅可能對我們的業務和聲譽造成損害；破壞我們的業務；使我們面臨潛在的責任、管制行動和業務損失；並對我們的業務結果產生重大影響。我們的保險範圍可能不足以支付與此類事件造成的網絡安全攻擊或中斷有關的所有費用。

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雖然我們已採取措施，通過實施網絡安全和內部控制措施，實施管理信息系統風險的政策和程序，定期測試我們的信息技術系統，並對員工進行網絡安全培訓，以減輕持續不斷變化的網絡安全威脅，但無法保證系統或網絡故障或數據安全漏洞不會對我們的業務造成不利影響。此外，網絡攻擊的持續和不斷演變的威脅導致了對預防的更多的監管重點。如果我們面對越來越多的監管要求，我們可能需要花費大量額外資源來滿足這些要求。

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我們將來可能需要額外的資本，用於營運資本、資本支出或收購，而且我們可能無法以優惠的條件獲得資本，甚至根本無法獲得資本，這將損害我們經營業務或實現我們的增長目標的能力。

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我們產生現金的能力對於為我們的業務提供資金和償還我們的債務至關重要。如果現有現金餘額加上我們信貸設施下的借款能力不足以進行未來投資、進行收購或提供所需的週轉金，我們可能需要從其他來源獲得資金。我們將來能否獲得這些額外的資金，將取決於許多因素，包括目前的資本市場狀況、我們行業的條件和我們的經營結果。這些因素可能會影響我們以我們可以接受的條件安排額外融資的能力。如果不能以可接受的條件獲得額外資金，我們可能無法進行未來投資、利用收購或尋求其他機會。

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與企業財務會計有關的風險

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我們的財務結果是基於可能與實際結果不同的估計和假設。

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在按照普遍接受的會計原則編制合併的年度和季度財務報表時，使用了許多估計和假設，以確定所列期間確認的收入、費用和支出，以及財務報表之日已知存在的或有資產和負債的披露情況。必須作出這些估計和假設，因為在編制我們的財務報表時使用的某些信息無法從現有數據中得到高度精確的計算，取決於未來的事件，或無法根據普遍接受的方法輕易計算。通常情況下，這些估計數特別難以確定，我們必須作出重大判斷。估計可用於我們對可疑賬户備抵、財產和設備的使用壽命、分析商譽和長期資產減值的公允價值假設、自保索賠負債、長期確認的收入的會計核算以及所得税準備金的評估。實際結果可能與我們使用的估計和假設大不相同。

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我們對長期確認的收入的核算可能導致減少或消除先前報告的收入和利潤。

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對於固定價格和單位價格合同，我們確認隨着時間的推移收入，因為工作是完成的，因為控制不斷轉移到客户(通常使用投入計量，例如迄今為止發生的成本相對於完工時的總估計成本來衡量進度)。長期合同的核算涉及到使用各種技術來估計總交易價格和成本。就長期合同而言，交易價格、竣工時的估計成本和迄今發生的總成本是用來計算所得收入的。不可預見的事件和情況可以改變對與某一特定合同有關的成本和潛在利潤的估計。總估計成本，從而合同收入和收入，可能受到生產力的變化，日程安排，單位成本的勞動力，分包，材料和設備。此外，外部因素，如天氣、客户需求、客户在提供許可證和批准方面的延誤、勞動力供應、政府監管和政治等可能影響項目完成的進度，從而影響收入確認的時間。實際結果可能與估計數額不同，

目錄

可能導致減少或消除以前確認的收入。在某些情況下，這種調整可能是重大的，並可能對我們的業務產生不利影響。

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我們報告的業務結果和財務狀況可能因會計準則的變化而受到不利影響。

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財務會計準則委員會(FASB)定期發佈會計準則更新(ASU)，以修訂對各種會計主題的處理。見注2-“重要會計政策摘要-最近發佈的會計公告“本年報第10至K表第8項所載關於合併財務報表的説明，以供討論華碩公司尚未通過的事項。這些變化和其他未來的變化可能會導致我們報告財務結果的方式發生變化。

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我們報告的業務結果可能因商譽減損、其他可識別的無形資產或投資而受到不利影響。

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當我們收購一家企業時，我們會記錄一項名為“商譽”的資產，它是指我們為業務支付的超額金額，超過了我們收購的有形和可識別無形資產的公允價值淨額。十二月2019年，我們的資產負債表包括商譽2.151億美元和以前收購產生的6 980萬美元無形資產。公允價值的確定採用折現現金流、市盈率和市值估值方法相結合的方法。根據現行會計規則，使用壽命無限期的商譽和其他可識別的無形資產不能攤銷，但必須至少每年對其進行減值測試，而使用壽命有限的可識別無形資產則按其使用壽命攤銷。商譽的任何減值，或與各種收購有關的可識別的無形資產，或任何未來的收購，都將對我們的業務結果產生負面影響。

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此外，我們還可以作出各種投資安排，例如我們在商業實體中持有的股權。我們的權益法投資按原始成本進行，幷包括在我們的綜合資產負債表中的其他資產中，並根據我們在被投資方收入、損失和分配中所佔的比例進行調整。對股權投資進行減值審查，評估投資公允價值低於其賬面價值的任何下降是否是暫時的。在作出這一決定時，評估諸如收回投資賬面金額的能力和被投資方無法維持未來盈利能力等因素，以確定是否應確認減值。

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遵守和修改税法可能會對我們的業績產生不利影響。

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我們須承擔由多個司法管轄區徵收的大量税務責任。2017年12月22日簽署的“減税和就業法案”(“税法”)對美國的“國內收入法典”進行了重大修改，並要求進行以前美國税法中沒有規定的複雜計算。新的税收法律法規和現行税收法律法規的修改不斷出臺或提出，可能會對我們的收入產生不同的税率，從而對我們的收入和業務現金流量產生重大影響。此外，在釐定入息税的規定時，必須作出重大的判斷。在我們通常的業務過程中，有很多交易和計算，最終的税收決定是不確定的。我們經常受到税務當局的審核，而我們的税務預算和税務狀況可能會受到很多因素的重大影響，包括税務審計及有關訴訟的最終結果、引入新的税務會計準則、法例、規例及有關解釋、我們的盈利組合、遞延税務資產的可變現性及不確定的税務狀況的改變。大幅提高税率可能會對我們的盈利能力和流動資金產生重大不利影響。

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我們可能無法繼續滿足2002年“薩班斯-奧克斯利法案”的內部控制要求。

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2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)在公司治理和財務報告方面有許多適用於我們的要求，包括要求管理層報告財務報告的內部控制，以及要求我們的獨立註冊會計師事務所就財務報告內部控制的運作效果發表意見。在2019年12月31日，我們對財務報告的內部控制是

目錄

有效利用特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈的內部控制框架：內部控制-綜合框架(2013年)。

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我們已經成功地在我們的大多數業務中完成了一個綜合金融系統的實施。隨着以前系統的轉換完成，我們幾乎所有的業務都使用相同的信息平臺，使我們能夠建立更加一致的財務和業務控制。雖然我們計劃在2020年將剩餘的業務轉為同一平臺，但無法保證轉換將如期完成，這將意味着繼續使用人工流程和控制，這往往會增加出現控制缺陷的風險。

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我們無法保證我們對財務報告的內部控制在今後幾年將是有效的。如果不能保持有效的內部控制，或查明已經進行或將來進行的採購中存在重大內部控制缺陷，可能會導致我們普通股的市場價值下降，獲得資金的能力降低，客户流失，懲罰和額外支出，以滿足今後的需要。

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與我們普通股有關的風險

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我們的普通股可能會被股東稀釋。

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作為我們收購戰略的一部分，我們發行了普通股，並將普通股用作或有收益考慮的一部分，這導致了我們股東的稀釋。我們的註冊證書允許我們發行高達9，000萬股普通股，其中約4，870萬股在12月仍未發行2019年31。儘管納斯達克規則要求我們獲得股東批准才能發行超過20%的額外股份，但股東批准並不低於該水平。此外，我們還可以發行優先股，這可能會進一步稀釋股東，從而減少普通股股東的淨收入和現金流量。

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2013年，我國股東通過了2013年股權激勵計劃(“股權計劃”)。“公平計劃”取代了以前的計劃。股權計劃授權董事會發行總計2，526，275股我們的普通股。我們目前的董事薪酬計劃、獎金激勵計劃、管理層長期激勵計劃和任何額外的股權獎勵都會削弱我們的每股收益和股東持股比例。

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特拉華州的法律和我們的特許文件可能阻礙或阻止接管或改變控制。

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作為一家特拉華公司，反收購條款可能會對其他人獲得我們控制權的能力構成障礙，即使改變控制權會對我們的股東有利。此外，我們的公司註冊證書和細則中的某些條款也可能造成障礙，或阻止其他人接管。這些規定包括：

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這類規定可能限制股東獲得股票溢價的能力。

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沒有。

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目錄

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設施

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我們在得克薩斯州達拉斯租賃我們的執行辦公室，並在美國和加拿大擁有和租賃其他設施。我們的設施包括辦公室，生產場，維修商店，以及培訓和教育設施，用於我們的業務。截至2019年12月31日，我們擁有39個設施，其餘部分租賃。我們相信，我們的設施足以滿足我們目前和可預見的需要。

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財產、廠房和設備

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建造業是資本密集的行業，我們預期會繼續作出資本開支，以應付預期的服務需求。2019年，資本支出約為9 450萬美元。2019年建築設備採購總額為5 750萬美元

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我們認為設備所有權通常比租賃更可取，以確保設備在需要時可用。此外，所有權歷來導致整體設備費用降低。所有設備均需定期維修，以確保可靠性。我們的大部分地區辦事處都設有維修設施，以及大型項目的現場維修設備。目前未使用的主要設備將盡可能租給第三方。

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法律程序

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有關法律程序的資料，見注13-“承付款和意外開支“本年度報告第10-K表第8項所載的合併財務報表附註，現以參考資料載列於此。

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不適用。

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目錄

第II部

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市場信息

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我們的普通股在納斯達克全球市場上市，代號為“Prim”。截至2020年2月17日，我國共有普通股48，665，138股，股東370人，創歷史新高。這些有記錄的股東包括為經紀公司持有股份的保管人，後者又為許多受益股東持有股份。

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股利

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股息的支付取決於我們的收入和收益、資本要求和一般財務狀況，以及被董事會認為相關的合同限制和其他考慮因素。

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回購證券

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截至2019年12月31日的三個月內，股票回購活動如下：

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未註冊證券的出售

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在2019年期間，我們沒有出售任何未註冊的普通股。

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目錄

性能圖

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下列績效圖和相關信息不應視為已提交證券交易委員會，也不得以參考方式納入1933年“證券法”或1934年“證券交易法”下的任何未來備案，每一項均經修正，但如我們具體將其納入此類備案中，則不在此限。

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下圖比較了從2014年12月31日到2019年12月31日的每一個季度，我們的普通股持有者的累計總收益。該回報與標準普爾500指數(“標準普爾500指數”)和管理層選擇的同行集團指數(包括我們行業內五家上市公司(“同行集團”))同期的累計總回報率相比較。同行集團由MasTec公司、矩陣服務公司、廣達服務公司、斯特林建築公司、公司組成。和花崗巖建造公司同行集團中的公司之所以被選中，是因為它們由一大羣公開持有的公司組成，每一家公司都有一些與我們類似的業務。從整體上看，管理層認為，同行集團比集團中的任何一家公司更接近我們的整體業務。

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計算這些回報的前提是，截至12月，我們的普通股和同行集團的每隻股票以及標準普爾500指數(S&P 500)都進行了價值為100美元的投資。31，2014年。所有股息都再投資於增持普通股。同行集團的投資是根據五家公司股價的加權平均值計算的。圖形線只是連接測量日期，並不反映這些日期之間的波動。圖表上顯示的股票表現並不是指未來的股票表現。

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2014年12月31日至2019年12月31日比較

累計總收益

在Primoris服務公司(Prim)、標準普爾500指數(S&P 500)和同行集團(Peer Group)中

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目錄

項目6.選定的財務數據

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下列選定的財務數據應與項目7一併閲讀，“管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析“我們經審計的財務報表和所附附註也包括在本年度報告的其他部分，表格10-K。

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目錄

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請閲讀以下有關我們財務狀況和經營結果的討論，以及本年度報告第8項中的財務報表和附註(表格10-K)。這個討論包括前瞻性的陳述，這些陳述是基於當前的期望，並且受到不確定因素和未知或變化情況的影響。如需進一步討論，請參閲本年度報告表10-K開頭的“前瞻性陳述”。由於許多因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括“1A項風險因素”中討論的與我們的業務固有的風險。

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下面的討論首先概述我們的業務和趨勢，包括季節性，影響我們的行業。然後概述我們編制財務報表所用的關鍵會計政策和估計數。接下來，我們將討論我們的運營結果、流動性和資本資源，包括我們的表外安排和合同義務。最後，我們將討論我們的前景和積壓問題。

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導言

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我們是主要在美國和加拿大經營的專業承包服務的領先供應商之一。通過我們的五個部門：電力、工業和工程(“電力”)、管道和地下(“管道”)、公用事業和配電(“公用事業”)、輸電和配電(“輸電”)和民用，我們向多樣化的客户提供廣泛的專業建築服務、製造、維修、更換和工程服務。我們的報告部分的結構通常集中在我們的服務的廣泛的終端用户市場上。

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電力部門在美國和加拿大各地運作，專門為石油和石化行業的實體以及傳統和可再生發電機提供各種服務，包括工程、採購和建築、改造、升級、修理、中斷和維修服務。

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管道部門在美國各地開展業務，專門提供一系列服務，包括管道建設和維護、管道設施和完整性服務、安裝壓縮機和泵站、為石油和石化行業實體提供計量設施以及天然氣、水和下水道公用事業。

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公用事業部門主要在加利福尼亞、中西部、大西洋海岸和美國東南部地區開展業務，專門提供一系列服務，包括安裝和維護新的和現有的天然氣公用設施分配系統，以及為天然氣公用事業市場中的實體提供管道完整性服務。

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輸電部分主要在美國東南部、中西部、大西洋海岸和墨西哥灣沿岸地區運作，專門提供一系列服務，包括為電力市場中的實體安裝和維護新的和現有的電力輸送系統、變電站和配電系統。

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民用部門主要在美國東南部和海灣沿岸地區運作，專門為石油和石化工業、州和市交通部門和機場的實體提供公路和橋樑建設、機場跑道建設、拆除、工地工程、土壤穩定、大規模挖掘、防洪和排水項目。

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我們與各大公用事業、煉油、石化、電力、中游、工程公司以及國家交通運輸部門有着長期的客户關係。我們已經完成了美國一些大型天然氣輸送和石化公司的重大地下和工業項目，美國一些大型公用事業公司的重大電力和天然氣項目，以及我們的工程客户的重大項目。我們每年簽訂大量的合同，項目的長度可以從每天的工作訂單到長達36個月的時間不等，有時甚至更長，以便在較大的項目上完成。雖然我們在任何一年都不依賴任何一個客户，但在任何一年中，少數客户往往佔我們總收入的很大一部分。

目錄

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我們在一系列合同選擇下創造收入，包括固定價格、單價、時間和材料，以及可償還的費用和費用合同。我們收入的很大一部分來自於固定價格或單價的合同，並隨着時間的推移被確認為工作完成，因為控制不斷轉移給客户。對於時間和材料以及可償還費用的合同，收入主要是根據各自合同中界定的合同費用確定的投入確認的。

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為分部報告目的對收入和毛利進行分類有時需要管理層作出判斷。我們的部門可以跨行業提供服務，也可以為多個行業的客户提供聯合服務。為了確定可報告部門的毛利潤，作出了某些分配，包括分攤和間接費用的分配，例如設施費用、設備費用和間接業務費用。

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2018年6月1日，我們收購了Willbros集團公司。(“Willbros”)，約1.106億美元，減去所獲現金和限制性現金。Willbros是一家專門的能源基礎設施承包商，通過其公用事業、輸配、石油和天然氣以及加拿大業務為石油、天然氣和電力行業服務，主要為現有運營設施提供單價維護服務，並執行工業和電力項目。公用事業輸配電業務構成輸油管道段，油氣作業包括在管道段，加拿大作業包括在功率段。Willbros將我們的服務擴展到以電力為中心的產品，並增加了我們在美國和加拿大的地理位置。

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2017年5月26日，我們以3770萬美元收購了佛羅裏達州天然氣承包商(FGC)的淨資產；2017年5月30日，我們以大約230萬美元的價格收購了某些工程資產；而2017年6月16日，我們以2750萬美元收購了海岸油田服務公司(“海岸”)的淨資產。FGC業務包括在公用事業部門，工程資產包括在電力部門的業務，海岸業務包括在管道部分。

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我們擁有卡爾斯巴德電力建設合資企業(“Carlsbad”)50%的股權，該合資企業設計和建造了位於南加州的燃氣發電設施，其業務包括在電力部門。由於確定我們是可變利益實體(VIE)的主要受益者，Carlsbad合資企業的結果被合併在我們的財務報表中。該項目於2018年12月31日基本完成，保修期於2020年12月到期。

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我們擁有“ARB公司”50%的股權。&B&M工程公司合資公司(“威爾明頓”)在南加州設計並建造了一座燃氣發電設施，其業務也被納入電力部門。由於確定我們是VIE的主要受益人，Wilmington合資企業的結果被合併在我們的財務報表中。該項目已完成，項目保修期已屆滿，合資企業的解散已於2019年第一季度完成。

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材料趨勢和不確定性

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我們的收入來自建築和工程項目，以及提供各種建築服務。我們在一定程度上取決於天然氣和電力公用事業、能源、化工、石油和天然氣工業以及國家運輸部門、市政水和廢水用户的支出。在過去幾年中，每一部門都受益於對更有效率和更環保的能源和電力設施的需求、更可靠的天然氣和電力基礎設施、地方公路和橋樑需求，以及石油和天然氣工業的活動水平。然而，這些行業和政府機構定期受到宏觀經濟條件的不利影響。超出我們控制範圍的經濟因素和其他因素可能會影響我們在任何特定時期獲得的合同的數量和規模。

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我們會監察客户及其行業，以評估經濟、市場及規管條件的改變對他們的影響。過去幾年，我們的部分客户的開支有所減少，原因是經濟和市場環境欠佳，我們預計這些負面情況可能會在短期內繼續影響對本港服務的需求。

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石油、天然氣和其他燃料來源的市場價格波動影響了對我們服務的需求。過去幾年發生的石油、天然氣和液態天然氣價格波動可能造成不確定性。

目錄

考慮到近期和長期對石油和天然氣管道服務的需求.我們看到，我們在中游作業中的活動有所增加，例如建造與油頁巖地層有關的管道，以及檢查、維護和修理現有的管道系統。我們相信，隨着時間的推移，中流和天然氣公司對管道基礎設施的需求將導致對我們服務的持續需求。然而，長期低迷的石油價格可能會推遲中流管道的機會。

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我們還在監測最近徵收的國內外貿易關税的影響，這些關税可能會提高用於建築項目的鋼鐵等原材料的價格，或推遲某些項目的啟動。監管環境的持續變化可能會通過增加我們的工作或推遲項目來影響對我們服務的需求。例如，環境法律和規章可能給主要的管道項目帶來挑戰，造成延誤，影響收入確認的時間。此外，加州的監管環境可能導致燃氣發電廠建設的延誤，而監管機構則在繼續尋找重要的可再生資源。可再生資源也對我們的建築和特殊服務產生了需求，例如電池儲存和太陽能生產設施的建設。

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2019年1月29日，我們加州的一家公用事業公司根據“美國破產法”第11章申請重組。在截至2019年12月31日的一年中，客户約佔我們總收入的7.2%。在2019年第三季度，我們與一家金融機構簽訂了一項協議，在無追索權的基礎上，除有限的情況外，我們向客户出售大量我們申請前的破產應收賬款。我們在2019年10月完成這項交易時收到約4 830萬美元。在截至2019年12月31日的一年中，我們在與銷售協議有關的合併損益表中記錄了約290萬美元的“其他收入(費用)淨額”損失。此外，在破產案件進行期間，我們繼續為客户提供服務，並在客户申請後業務的一般過程中繼續收取申請後服務的費用。

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季節性、週期性和變異性

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我們的業務結果每季度都會有變化。一些變化是由於天氣，特別是雨，冰，雪和命名風暴，這會影響我們的能力進行建設和專業服務。這些季節性影響會影響我們所有業務的收入和盈利能力，因為公用事業公司在需求高峯期推遲了日常的更換和維修工作。任何一個季度都可能受到該國任何地區非典型天氣模式的負面或積極影響。此外，由於客户的內部預算週期，在歷年初期，對新項目的需求往往較低。因此，我們在今年第三和第四季度的收入和收入通常高於前兩個季度。

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我們的項目價值從幾百美元到數億美元不等。我們的大部分工作是由平均不到500萬美元的項目規模組成的。我們執行的建設項目往往不是季節性的，但可以根據客户的時間、項目工期、天氣和一般經濟狀況，年復一年地波動。我們的業務可能受到新項目的下降、延誤或客户項目時間表的影響。由於業務的週期性，任何時期的財務業績都可能與以往不同，我們的財務狀況和經營業績可能因季度而異。某一季度的業績可能並不代表我們的財務狀況，也不能反映任何其他季度或全年的經營業績。

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關鍵會計政策和估計

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一般-按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表，需要我們作出估計和假設，這些估計和假設影響到所報告的資產和負債數額，影響到財務報表之日或有資產和負債的披露，也影響到報告的每個期間的收入和支出數額。必須作出這些估計和假設，因為在編制我們的財務報表時使用的某些信息無法從現有數據中得到高度精確的計算，取決於未來的事件，或無法根據普遍接受的方法輕易計算。估計數往往特別難以確定，我們必須作出重大判斷。在我們的會計核算中，可以使用估計數來計算長期確認的收入、可疑賬户備抵、財產和設備的使用壽命、分析商譽和長期資產減值的公允價值假設、自保索賠負債和遞延所得税。實際結果可能與在不同假設或條件下使用估計數得出的結果不同。

目錄

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如果一項會計政策要求會計估計數的基礎是對作出估計時高度不確定的事項的假設，並且可以合理使用的不同估計數，或合理地可能定期發生的會計估計變化，則會計政策被認為是至關重要的，可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。

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除其他外，以下會計政策的依據是管理層作出的包括固有風險和不確定性在內的判斷和假設。管理部門的估計數是根據每個期間結束時可獲得的有關資料作出的。我們定期與董事會審計委員會一起審查這些會計政策。

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收入確認-我們在一系列合同類型下創造收入，包括固定價格、單價、時間和材料，以及可償還的費用和費用合同。我們收入的很大一部分來自於固定價格或單價的合同，隨着時間的推移，隨着時間的推移，由於向客户轉移控制權而被確認(通常使用投入計量，例如迄今為止相對於完工時估計總成本的成本，以衡量進度)。對於時間和材料以及可償還費用的合同，收入主要是根據各自合同中界定的合同費用確定的投入確認的。獲得合同的費用一般不高，並在所涉期間支出。

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我們評估兩個或兩個以上的合同是否應合併為一個單一的履約義務，是否應將單個合同視為一個以上的履約義務。ASC 606，“與客户簽訂合同的收入”將履約義務定義為將一種獨特的商品或服務轉讓給客户的合同承諾。合同的交易價格分配給每一項不同的履約義務，並在履行義務或履行義務得到履行時確認為收入。我們的評估需要作出重大的判斷，而將一組合同合併或將一份合同分割為多項履約義務的決定，可能會改變某一時期記錄的收入和利潤數額。我們的大多數合同都有一項單一的履行義務，因為轉讓個別貨物或服務的承諾不能與合同中的其他承諾分開，因此沒有區別。然而，有時我們有多個性能義務的合同。對於具有多個履約義務的合同，我們使用可觀察到的獨立銷售價格(如果有)或我們對合同中每項不同履約義務的獨立銷售價格的最佳估計值，將合同的交易價格分配給每個履約義務。估計獨立銷售價格的主要方法是預期成本加上每項履約義務的保證金辦法。

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長期合同的核算涉及到使用各種技術來估計總交易價格和成本。就長期合同而言，交易價格、竣工時的估計成本和迄今發生的總成本是用來計算所得收入的。不可預見的事件和情況可以改變對與某一特定合同有關的成本和潛在利潤的估計。總估計成本，從而合同收入和收入，可能受到生產力的變化，日程安排，單位成本的勞動力，分包，材料和設備。此外，外部因素，如天氣、客户需求、客户在提供許可證和批准方面的延誤、勞動力供應、政府監管和政治等可能影響項目完成的進度，從而影響收入確認的時間。如果修改了原來的費用估計數，估計費用完成增加，交貨時間表推遲，或合同規定的進展受到阻礙，現金流動、收入確認和某一合同的盈利可能受到不利影響。

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我們的合同性質引起了幾種不同的考慮因素，包括合同修改(變更單和索賠)、違約金、數量折扣、業績獎金、獎勵費用和其他可以增加或降低交易價格的條款。我們估計可變的考慮是我們最有可能獲得的數額。我們在交易價格中包括估計金額，只要我們認為我們有可強制執行的權利，並且很可能不會出現確認的累積收入的重大逆轉。我們對可變考慮因素的估計以及是否將估計金額包括在交易價格中，主要是基於對我們預期業績的評估和我們目前可以合理獲得的所有信息(歷史、當前和預測)。

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合同變更是由合同規格或要求的變化引起的。我們認為未經批准的變更單是合同修改，客户尚未就其範圍和價格達成一致。我們認為索賠是合同的修改，我們尋求或將尋求向客户或其他人收取客户的費用

目錄

導致合同規格或設計的變更，或其他與客户有關的意外額外合同費用的原因，而與客户沒有協議。索賠也可能是由非客户引起的變化，如雨或其他天氣延誤.與合同修改有關的費用包括在完成合同的估計費用中，並在發生時作為項目費用處理。在大多數情況下，合同修改是針對沒有區別的貨物或服務，因此，作為現有合同的一部分加以核算。合同修改對交易價格的影響，以及我們對與之相關的履行義務的進展情況的衡量，被認為是對收入的累積跟蹤調整。在某些情況下，合同變更的解決可能要到合同規定的工作完成後才能進行。

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由於一個或多個估計值的重大變化可能會影響我們的合同的盈利能力，我們定期審查和更新與合同有關的估計。我們認識到在累積追趕法下合同的估計利潤的調整.在這種方法下，利潤調整的累積影響在調整期內被識別出來。未來合同履行期的收入和利潤採用調整後的估計數確認。如果在任何時候合同盈利估計數表明合同的預期損失，則在確定並確認為綜合資產負債表“合同負債”的“應計損失準備金”期間，預計損失全部確認，包括任何先前確認的利潤。對於長期確認的合同收入，對應計損失準備金進行調整，使合同的毛利在未來期間保持為零。

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截至2019年12月31日，我們在總成交價中包含了約8，620萬美元未經批准的合同修改。這些未經批准的合同修改正在正常業務過程中進行談判。截至2019年12月31日，約有7 570萬美元未經批准的合同修改被確認為收入。

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在所有形式的合同中，我們在估算項目成本的同時估算合同金額的可收取性。如果我們預計可能會出現問題，以交易價格計算的全部金額的可收取性，我們可能會減少確認為收入的數額，以反映與實現最終現金收取有關的不確定性。例如，當可償還費用的項目超過客户的預期預算金額時，客户經常要求對最終金額進行調整。同樣，一些公用事業客户保留在工作完成後相當長一段時間內審計費用的權利。

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我們向客户付款的時間通常取決於商定的合同條款、基於工作某些階段的里程碑賬單或提供服務的時間。有時，計費發生在收入確認之後，導致未開票的收入，這是一項合同資產。然而，在收入確認之前，我們有時會收到客户的預付款或定金，從而導致遞延收入，這是一項合同責任。

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綜合資產負債表中的“合同資產”説明如下：

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綜合資產負債表中的標題“合同負債”是指超過迄今確認的合同收入的遞延賬單收入和應計損失準備金。

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業務合併-我們以已支付的代價的公允價值，以及所取得的資產和承擔的負債的公允價值，作為我們所收購企業的收購價。公允價值的確定需要對未來現金流量的估計和判斷，以便將公允價值分配給可識別的有形和無形資產。

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目錄

可識別的有形資產。購置的大量可識別有形資產將包括應收賬款、合同資產、庫存和固定資產(一般由建築設備組成)。我們決定這些資產的公允價值在收購日期。對於收購的流動資產和流動負債，由於其短期性質，我們將評估賬面價值是否等同於公允價值。我們採用市場方法估計固定資產的公允價值，以條件和年齡相似的類似設備的可比市場價值為基礎。

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可識別的無形資產。在必要時，我們利用獨立的第三方評估專家的協助來確定所獲得的無形資產的公允價值。

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a以未來收益為基礎的或有考慮負債在購置之日按公允價值估算，隨後公允價值的變動記作收益或虧損。公允價值是根據管理層的最佳估計數估算的，以購置日期為依據。

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美國普遍接受的會計原則規定了長達一年的“衡量期”，以便最後確定與收購企業有關的所有公允價值估計數。大多數估計數是在計量期間結束之前的初步估計數。在計量期間，記錄了對反映購置日新發現的信息的初步估值和估計數的調整。在計量日期之後，任何調整將記作當期損益。

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商譽與無形資產-商號和某些無形資產在企業合併中獲得，並被確定有無限期使用壽命，但不攤銷，但每年進行減值評估，如果發生觸發事件，則更頻繁地進行評估。在進行這些評估時，管理層依賴各種因素，包括業務成果、業務計劃、經濟預測、預計未來現金流量、可比交易和其他市場數據。與這些因素有關的固有不確定性以及將這些因素應用於對損害商譽的分析中存在着固有的不確定性。由於進行商譽減值分析所用的公允價值計量涉及判斷，因此，我們的商譽賬面價值可能沒有得到適當的説明。

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我們核算商譽，包括評估ASC 350下的任何商譽減值，“無形資產-親善和其他“，截至10月在報告單位一級為有記錄善意的單位執行每年1次，除非有跡象表明需要更頻繁的損傷測試。

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在ASC 350下，我們可以評估質量因素，以確定是否需要對無形資產進行數量減值測試。對於大多數報告單位，我們進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否低於其賬面價值(包括商譽)是否更有可能(即超過50%的可能性)。我們在質量評估中使用的因素包括但不限於宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、成本因素、總體財務業績以及公司和報告單位的具體事件。對於所有其他報告單位，我們使用ASC 350中概述的數量減值測試，將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較。商譽減值測試的公允價值是在我們的財務計劃貼現的基礎上，利用加權平均資本成本和年終現金流量的市場指標，利用貼現現金流量分析確定的。其他估價方法可用來證實現金流量貼現法。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值，商譽被視為受損，減值損失被確認為相當於該超額數額的數額，僅限於報告單位的商譽總額。

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