美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

 

表格10-K

(一級)

 

根據1934年“證券及交易ACT”第13或15(D)條提交的不合格轉嫁成税的年度報告

2019年12月31日終了的財政年度

 

O.1934年“證券ACT”第13或15(D)條下的轉軌報告

為了過渡時期，從轉軌時期開始，從轉軌時期開始，從金融、金融等領域為過渡時期，從轉軌時期開始，

 

佣金檔案編號001-14775

DMC全球公司

(“註冊章程”所指明的註冊人的確切姓名)

11800山脊公園路，300套房，布魯姆菲爾德，科羅拉多州80021

(主要行政辦公室地址，包括郵編)

 

(303) 665-5700

(登記人的電話號碼，包括區號)

 

根據該法第12(B)節登記的證券：

 

如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人。

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如果登記人不需要根據該法第13或15(D)節就其在這些條款下的義務提交報告，請用複選標記表示。.class=‘class 2’>

(1)已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天內一直受這類申報要求的約束。

 

通過檢查標記，説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交和張貼此類文件的較短期限)。

 

請檢查註冊人是大加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小報告公司還是新興成長型公司。見“交易所法”規則12b-2中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記説明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。

 

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(根據該法規則12b-2的定義)。

 

截至2019年6月30日，註冊人非附屬公司持有的有表決權股票的市場總值約為637，943，369美元。

截至2020年2月21日，已發行普通股總數為14，652，675股。

表格10-K第10、11、12、13和14項所要求的某些信息被納入下文第三部分，即登記人關於其2020年股東年會的委託書，預計將在登記人2019年12月31日終了的財政年度結束後120天內提交證券和交易委員會(“SEC”)。

目錄

 

第I部

第1項.第1項.class=‘class 5’class=‘class 6’>.

 

本年度報告表10-K中提到的“我們”、“DMC”、“DMC Global”和“公司”指的是DMC全球公司。以及合併後的子公司。除非另有説明，本報告中的所有美元數字均以千(千)為單位列報。

概述

 

DMC全球公司(“DMC”、“我們”或“公司”)是一家多元化的控股公司。今天，DMC的投資組合包括DynaEnergetics和NobelClad，它們共同致力於能源、工業加工和運輸市場。DynaEnergetics設計、製造和銷售全球油氣工業使用的產品，主要用於石油和天然氣井的射孔。NobelClad是生產爆炸焊接覆層金屬板的全球領先企業，用於建造耐腐蝕的工業加工設備和專門的過渡接頭。DynaEnergetics和NobelClad都通過國際製造、分銷和銷售設施網絡在全球開展業務。見項目8中的附註6-財務報表和我們每個部門的銷售淨額、營業收入和總資產的補充數據。

我們的戰略

我們的多樣化部門分別為全球能源、工業和基礎設施市場的利基部門提供一套獨特的技術產品，並在其參與的市場中確立了強大的地位。DMC的目標是找出運營良好的企業和強大的管理團隊，併為他們提供長期資本和戰略、法律、技術和運營資源支持。我們的方法幫助我們的投資組合公司發展核心業務，推出新的計劃，更新技術和系統，以支持他們的長期戰略，並進行收購，以提高他們的競爭地位和擴大他們的市場。DMC的文化是促進本地創新而不是集中控制，並以真正增值的方式支持我們的業務。

業務部門

動力學

DynaEnergetics為全球石油和天然氣工業設計、製造、銷售和銷售射孔系統和相關硬件。在鑽井過程中，將鋼套管插入井內固井，以隔離和支撐井筒的完整性。射孔系統包括一系列特殊的爆炸裝藥，用於通過井的套管和水泥襯裏打孔，並進入井筒周圍的地質地層。這種形狀的電荷所形成的通道允許碳氫化合物返回井筒。當採用水力壓裂時，射孔和通道也為壓裂液從地層中進入和返回提供了一條通道。

在非常規井中，多個射孔系統，通常從7英寸到3英尺長，連接到一個射孔“管柱”端到端。該管柱被降下到井中，然後由流體通過水平側向抽吸到頁巖層內的目標位置。當射孔系統通過來自表面的電子或數字信號啟動時，形狀電荷發生爆炸。

DynaEnergetics設計、製造和銷售射孔系統的所有五個主要部件。這些部件包括：1.起爆系統，2.裝藥，3.起爆索，4.火炮硬件，5.控制板。

在北美的完井工業中，射孔部件傳統上是由訓練有素的人員在井場或附近的裝配設施組裝而成。2015年，DynaEnergetics開始在其生產設施的受控環境中組裝射孔系統。該系統作為DynaStage(DS)工廠組裝的、性能可靠的™射孔系統銷售，直接運往客户的井場或遠程商店。

射孔系統，如DynaEnergetics公司生產的射孔系統，對於石油和天然氣的開採至關重要。DynaEnergetics公司的射孔系統銷往世界各地的油田服務公司。DynaEnergetics還直接向終端用户勘探和生產(“E&P”)公司推廣其技術和系統。

射孔產品的市場活動水平一般與油氣勘探和生產活動水平相對應。油井設計的進步導致了越來越複雜的完井作業，這反過來又增加了對高質量和技術先進的射孔產品的需求。

操作

DynaEnergetics部門力求以其產品和技術以及銷售、供應鏈和分銷網絡為基礎。在截至2019年12月31日、2018年和2017年的三年中，DynaEnergetics部門分別佔我們合併淨銷售額的78%、73%和63%。

DynaEnergetics在石油和天然氣射孔系統中設計和生產起爆劑、起爆索、雙向助推器、聚能裝藥和硬件系統，以及在較小程度上用於地震勘探等部件的設計和生產有着悠久而成功的歷史。DynaEnergetics近年來大大增加了其研究和開發投資，重點是進一步開發創新的射孔產品和系統。

DynaEnergetics公司特別側重於開發安全和選擇性的射孔產品，用於北美日益增長的頁巖或陸上非常規石油和天然氣工業。這些產品包括IS2™本質安全啟動系統，其中包括IS2。^TM客户組裝(CA)雷管和無電線的IS2頂火(TF)雷管.IS2 TF雷管是DynaEnergetics工廠組裝、性能保證系列中的關鍵技術。^TM動態階段^TM(Ds)射孔系統。IS2雷管需要一個特定的數字代碼來點火，並且不受感應電流和電壓、靜電和高頻輻射的影響。這些安全特點大大降低了無意爆炸的風險，並能在多個井眼的井場同時進行射孔和水力壓裂作業，提高用户的作業效率。

我們的完全集成雷管採用先進的軟件控制，比傳統雷管和開關組件要小得多。IS2CA雷管比傳統的選擇性起爆系統減少了每支射孔槍所需的電線連接數的40%。這減少了設置時間，大大提高了可靠性。

我們的DS無限工廠組裝的射孔系統結合了我們所有的先進技術，成為一個預先組裝的射孔槍，可以在井場與我們的推入IS2 TF雷管武裝。IS2 TF雷管完全沒有導線，消除了將雷管連接到井場射孔系統的習慣過程。所有DS系統都使用我們內部設計的無限。^TM控制小組。無限小組是高度直觀的，允許槍弦安全測試和監測整個泵下操作。該系統還納入了鏡頭檢測功能，大大節省了時間和成本。最近對IS2系列產品的設計進步使客户能夠安全可靠地啟動多達100個系統，並在一次運行中設置一個插頭。使用我們的無限表面測試儀，所有DS系統都可以在井下進行測試，從而降低系統故障導致的時間損失、事故、故障和失火的風險。

在2019年，DynaEnergetics在最初的DS無限系統中增加了兩種新的DS模型--DS三位一體™和DS nline™。DS三位一體是一個超緊湊型射孔系統，在一個單一的徑向平面上有三個爆炸形狀的裝藥。7英寸的整體設計消除了引爆索和連接“潛艇”的使用。DS nline在側向平面上有幾個形狀的電荷，使用户能夠在井面對齊電荷，然後將射孔柱定向，以便一旦射孔進入井筒，就向期望的方向發射。

我們的DynaSlot^TM堵塞和廢棄(PA)射孔系統是專為堵塞和廢棄操作而設計的。在棄井過程中，井筒被包裹並永久密封，從而使沉積巖層，特別是淡水含水層，彼此之間和井筒之間相互隔離。DynaSlot PA射孔系統通過在巖層與油管和/或套管之間建立一個完整的360度區域來促進這一過程。客户使用由DynaSlot DA創建的獨特的螺旋射孔模式來執行水泥擠壓操作，以封堵井筒。

DynaEnergetics開發和銷售各種形狀炸藥，用於射孔系統。這些包括HaloFrac™炸藥系列，它結合了襯砌材料的進步和通過更低和更一致的破裂壓力、均勻支撐劑的放置、均勻的壓裂集羣和較高的井產能比而設計的提高水力壓裂性能的裝藥幾何形狀。另一條線，FracTune™型裝藥線，在井筒內提供均勻的孔徑，不依賴於射孔內的噴丸相位和火炮定位。DynaEnergetics公司還銷售DPEX™系列裝藥，該系列裝藥採用高能內襯。這三條線都可以和DynaStage射孔系統一起使用，也可以和傳統的射孔槍系統一起使用。我們在成形電荷設計方面的最新進展使我們的DS三位一體系統成為可能。

DynaEnergetics油管輸送射孔(TCP)系統是為個人客户的需要和良好的應用而定製的。TCP可以射孔常規垂直井，以及大斜度和水平井。這些類型的井越來越多地被近海工業和在美國以外的應用中鑽探，tcp工具也在一次行程中打孔長間隔，這大大提高了鑽井效率。我們的TCP工具範圍包括機械和液壓射擊系統，槍支釋放，宂餘射擊頭，欠平衡裝置和輔助部件。我們的工具被設計成能夠承受高達260攝氏度(華氏500度)的井下温度，以便在井場安全和快速地組裝，並允許不受限制的總系統長度。

DynaEnergetics的生產設施位於德國和美國。在2019年，DynaEnergetics在其位於德國Troisdorf的設施中增加了另外兩條自動化IS2雷管線路，總共有四條線路。2018年第四季度，DynaEnergetics公司在其位於得克薩斯州布盧姆的現有場地上完成了74，000平方英尺的新制造、組裝和行政空間建設，大大提高了DynaEnergetics的零部件製造和DS組裝能力。2019年，該公司在其Blum工廠額外委託了一條成形裝藥生產線，該工廠目前有三條成形裝藥線。這些投資擴大了我們的全球成形裝藥和射孔槍生產能力，提高了我們在關鍵市場的交付和客户服務能力。

DynaEnergetics在2018年和2019年在德國和美國增加的產能提高了我們的運營效率，使我們能夠更有效地服務於我們的全球客户羣。利用我們更有效率的製造業足跡，DynaEnergetics公司於2019年9月停止了在西伯利亞圖們江的業務。在2019年第三和第四季度，該公司大量釋放了其在俄羅斯境內的所有僱員，出售了庫存和某些固定資產，並開始結束業務。

 

供應商和原材料

DynaEnergetics公司的產品由需要大量高端投入的複雜部件組成。DynaEnergetics利用各種原材料生產油田射孔和地震產品，包括優質鋼管、鋼和銅、炸藥、粒料、塑料和輔助塑料產品部件。DynaEnergetics主要從德國、其他歐洲國家和美國的一些不同生產商獲得其原材料，但也從其他國際供應商那裏採購材料。

競爭

DynaEnergetics公司面臨着來自獨立的射孔產品製造商和該行業三大石油和天然氣服務公司的競爭，這些公司生產用於自己使用的射孔系統，但也從DynaEnergetics等獨立供應商那裏購買系統和其他射孔部件及特種產品。我們主要在客户服務、產品質量、可靠性、安全性、性能、價格等方面競爭銷售，在北美，我們有能力為客户提供一個工廠組裝、性能可靠的穿孔系統，而不是必須在一個良好的地點或附近的安裝設施組裝的一系列部件。

客户簡介

DynaEnergetics公司的射孔和地震產品是由在陸上和海上油氣田工作的各種規模的油田服務公司購買的。我們的客户選擇射孔產品的依據是其領先性能、系統兼容性和解決範圍廣泛的因素的能力，包括井筒壓力和温度以及目標地層的地質特徵。

我們的油田產品的客户可分為五大類：大型服務公司的採購中心、國際服務公司、獨立的國際和北美服務公司(通常稱為“有線”公司)、有和沒有自己的服務公司的石油公司以及當地的經銷商。

營銷、銷售、分銷

DynaEnergetics公司在全球範圍內為其油田和地震產品開展營銷和銷售工作，位於德國特洛伊多夫和得克薩斯州休斯敦。該公司的銷售戰略側重於直銷、通過有執照的分銷商和獨立銷售代表分銷、向公司客户介紹我們的產品和技術以及教育E&P公司瞭解我們的產品和技術的好處，以便通過需求產生拉動作用。目前，DynaEnergetics通過在德國、美國和加拿大的全資子公司銷售其油田和地震產品。通過在世界其他地區的獨立銷售代理，DYNAEnergetics公司通過其在美國和加拿大的銷售和分銷中心網絡為美洲地區提供服務。

DynaEnergetics還根據第三方客户的設計和要求設計和製造定製的射孔產品。

研究與開發

DynaEnergetics將大量資源用於其研發項目。研發團隊主要設在德國的Troisdorf，與銷售、產品管理和運營管理團隊密切合作，確定優先事項並有效管理單個項目。通過不斷參與石油和天然氣工業貿易展覽和會議，DynaEnergetics提高了其在石油和天然氣工業中的形象。除了現有的裝藥試驗設備外，它還可以模擬井下、井筒和油藏壓力條件，為石油公司和服務提供商開發和測試高性能射孔費用，研發集團擁有一個專用壓力容器，可達到30，000 psi測試壓力，加熱至200 psi。攝氏(攝氏392度)。這使研發集團能夠支持石油和天然氣工業的新產品的測試方法，以現實地模擬潛在的困難井下條件。研發計劃的重點是新技術、產品、工藝支持和合同項目，並至少每季度進行一次審查。產品銷售成本中包括研發成本，截至12月31日、2019年、2018年和2017年的產品銷售成本分別為7，057美元、5，932美元和4，335美元。

諾別克拉德

爆炸焊接熔覆技術是一種焊接金屬的方法，不能使用傳統的焊接工藝，如鈦鋼、鋁鋼和鋁銅。爆炸焊接也可用於焊接兼容的金屬，如不鏽鋼和鎳合金對鋼。熔覆金屬通常是鈦，不鏽鋼，

鋁，銅合金，鎳合金，鉭，鋯。賤金屬是典型的碳鋼，合金鋼，不鏽鋼和鋁。

覆層金屬板通常用於建造重型、耐腐蝕的壓力容器和熱交換器。複合板由一層昂貴、耐腐蝕的金屬組成，如鈦或鎳合金，用冶金方法焊接到較便宜的結構基材上，如碳鋼。對於重型設備，複合板通常提供一種經濟的選擇，而不只是建造一種耐腐蝕的合金設備。雖然我們對複合金屬產品的需求很大一部分來自現有化學加工、石化加工、煉油和鋁冶煉設施的維護和改造項目，但新建工廠和大型工廠擴建項目也佔總需求的很大一部分。這些行業往往是週期性的，新訂單流入的時間仍然難以預測。

工業複合板的製造技術主要有三種：爆炸焊接技術、熱軋輥焊接技術和焊接堆焊技術。德塔克拉德^®，NobelClad的過程控制爆炸包層，採用爆炸焊接，最通用的複合板製造方法.爆炸焊接複合產品採用強健的冷焊工藝，具有較高的結合強度，並將防鏽材料的耐蝕性或其它優良性能與成本較低的襯墊材料的力學性能和結構強度相結合，適用於幾乎任何一種普通工程金屬的結合。這代表了一種競爭優勢，相對於熱連軋和焊接堆焊工藝，通常只能包覆兼容金屬，如鎳合金和不鏽鋼。

爆炸焊接複合金屬是生產平板或同心鋼瓶，可進一步形成和製造成廣泛的工業加工設備或專門的過渡接頭。如果加工得當，這兩種金屬就不會分開，因為鍵區通常比母金屬強。該工藝的尺寸能力廣泛：熔覆金屬層的厚度可從千分之一英寸到幾英寸不等，而賤金屬厚度和橫向尺寸主要僅受世界金屬生產廠的能力限制。爆炸焊接是用來包鋼到廣泛的金屬，包括鋁，鈦，鋯，鎳合金和不鏽鋼。

 

覆層金屬終端市場

 

爆炸焊接複合金屬主要用於建造大型工業加工設備，這些設備受到高壓、高温和/或腐蝕過程的影響。爆炸焊接複合板也可以切割成過渡接頭，這是用來方便傳統焊接不同的金屬。下文討論的八個主要工業部門包括對NobelClad產品的大部分需求，石油、天然氣、化學和石化產品佔NobelClad 2019年銷售額的大約三分之二。這一需求的驅動因素是這些主要市場部門對新設備和設施維修的基本需求。

石油和天然氣：石油和天然氣的最終使用市場包括石油和天然氣生產以及石油提煉。石油和天然氣生產涵蓋與回收石油和(或)天然氣以便隨後在煉油廠進行加工有關的廣泛業務。覆層金屬用於分離器、乙二醇承包商、管道、熱交換器和其他相關設備。從深、熱和腐蝕性更強的領域增加的石油和天然氣產量也增加了對包層設備的需求。石油和天然氣生產市場的主要包層金屬是不鏽鋼和鎳合金包鋼，其中有些採用活性金屬，如鈦。

石油精煉過程經常具有腐蝕性，在高温和壓力下運行。包覆金屬廣泛應用於脱硫、加氫處理、焦炭桶、精餾塔、分離器和熱交換器等設備中。對低質量、高硫原油的依賴促使人們對新的耐腐蝕設備提出了更高的要求.全球管制氣體、柴油和噴氣燃料中硫排放的趨勢也增加了對包層設備的需求。與上游石油和天然氣部門一樣，覆層金屬主要是不鏽鋼和鎳合金。

化學和石化：許多常見產品，從塑料到處方藥到電子材料，都是通過化學工藝生產的。由於這些物品的生產往往涉及腐蝕性物質，而且是在高壓或高温下進行的，因此需要有耐腐蝕設備。包層設備的一個較大用途是生產精對苯二甲酸(PTA)，這是聚酯的前體產品，用於地毯和塑料瓶等各種產品。化學市場需要大量使用不鏽鋼和鎳合金，但也需要使用鈦、鋯和鉭。

替代能源：一些替代能源技術涉及到需要包覆金屬的條件。太陽能電池板主要採用高純度多晶硅。製造高純度硅的工藝使用範圍廣泛的

耐腐蝕的合金。許多地熱田具有腐蝕性，需要高合金包層分離器來處理熱蒸汽。此外，一些乙醇技術可能需要耐腐蝕金屬的厚度，其中包層是一個有吸引力的選擇。

濕法冶金：生產鎳、金和銅的工藝涉及酸、高壓和高温，鈦包層板廣泛用於建造相關的浸出設備和周邊設備。

鋁生產：在大型電爐中，鋁是從其氧化物中還原出來的。電流通過鋁導體傳遞。在高温熔鍊過程中，必須將電能輸送到鋼鐵構件中。鋁不能按慣例焊接到鋼上。爆炸焊接鋁-鋼過渡接頭提供了能源效率和高度持久的解決方案，使這些連接。現代電纜線使用大量的過渡接頭，這通常是更換後，大約五年的服務。雖然鋁的生產是NobelClad產品的主要電化學應用，但還有許多其他的電化學應用，包括鋅、鎂、氯和氯酸鹽的生產。

造船：我們的鋁-鋼過渡接頭的腐蝕和頂部重量驅動需求的綜合問題，作為船舶上、下結構之間的接合點。頂部重量往往是一個重要的問題，對高大的船舶，包括遊輪，海軍艦艇，渡船和遊艇。上部結構使用鋁，下部結構使用鋼提供穩定。由於傳統的焊接工藝不能將鋁直接焊接到鋼上，而鋁與鋼之間的螺栓連接在海水中腐蝕較快，所以爆炸焊接過渡接頭是常見的解決方法。NobelClad的過渡接頭已被用於建造許多著名的船舶，包括女王伊麗莎白二世和現代美國海軍航空母艦。

發電：化石燃料和核能發電廠需要廣泛使用熱交換器，其中許多需要耐腐蝕合金來處理低質量的冷卻水。我們的複合板廣泛用於換熱器管板。在最終的低壓冷凝器中使用最大的複合管片.對於大多數沿海和鹹水冷卻廠來説，鈦是首選金屬，而鈦包覆管板是電廠冷凝器的低成本解決方案。

工業製冷：換熱器是製冷系統的核心部件。當冷卻液是海水，鹹水，甚至輕微污染，耐腐蝕金屬是必要的。金屬的選擇可以從不鏽鋼到銅合金到鈦。爆炸焊接複合金屬通常是製造管板的低成本解決方案.應用範圍很廣，從漁船上的製冷冷卻器到摩天大樓、機場和地下深井的大型空調機組。

操作

NobelClad部門尋求在其市場領導地位的基礎上再接再厲。在截至2019年12月31日、2018年和2017年的三年中，NobelClad部分分別佔我們合併淨銷售額的22%、27%和37%。我們的製造廠及其在賓夕法尼亞州和德國的射擊場提供了滿足NobelClad全球客户羣項目的生產能力。

2017年12月，DMC批准了合併NobelClad歐洲生產設施的計劃，並於2018年第四季度完成了這一過程。在2019年第二季度，NobelClad完成了在法國的生產設施和相關資產的出售。2014年11月，NobelClad位於德國利本斯切德的最先進的製造中心被收購，現在完成了NobelClad的所有歐洲爆炸包層，儘管該公司仍在法國設有銷售和行政辦公室。

 

無論採用何種工藝，金屬覆層的主要產品都是由兩種或兩種以上不同金屬組成的金屬板，通常是與鋼板結合的耐腐蝕金屬(“保護器”)。在爆炸焊接之前，對材料進行檢查，對配合表面進行研磨，並組裝金屬板進行熔覆。該工藝包括在平行的支撐材料板上放置一片墊片，然後用一層特殊配方的炸藥粉覆蓋該墊片。一個小的間隙或“對峙空間”之間的保護器和靠背之間保持使用小間隔。然後，爆炸開始在梯子的一側，並穿過梯子的表面，迫使它到達靠背上。爆炸發生在大約千分之一秒。碰撞條件會導致一層薄薄的匹配表面和間隔在射流中被剝落。這種作用在碰撞點之前清除氧化物和表面污染物。極端壓力迫使這兩個金屬部件結合在一起，在它們之間形成冶金結合。爆炸焊接過程產生了很強的延展性，

熔覆層表面的連續冶金焊接。爆炸完成後，將所產生的複合板進行平整和切割，然後進行測試和檢驗，以確保符合產品規格。

爆炸焊接工藝

 

NobelClad擁有過程控制的專有知識，它通過保持高質量和低的返工成本來區別於競爭對手。整個爆炸焊接過程在各個階段都涉及到相當高的精度，任何錯誤都可能是極其昂貴的，因為它們往往導致昂貴的原材料金屬被丟棄。NobelClad的技術專長是防止昂貴浪費的一個重要優勢。

NobelClad的金屬產品主要用於定製項目，並符合客户定購單中的要求。收到訂單後，NobelClad根據質量、可用性和成本從各種來源獲得組件材料，然後在其一家制造廠生產訂單。最終產品經過加工，以滿足合同對產品配置和質量/檢查水平的具體要求。

 

供應商和原材料

 

NobelClad公司的業務涉及一系列合金、鋼材和其他材料，如不鏽鋼、銅合金、鎳合金、鈦、鋯、鉭、鋁和其他金屬。NobelClad從多家不同的生產商和供應商獲得原材料。它持有有限的金屬庫存，並根據合同規格購買原材料。根據大多數合同，任何原材料價格上漲都會轉嫁給NobelClad的客户。NobelClad密切監測其供應品的質量，並檢查所有進口金屬的類型、尺寸、標記和認證，以確保這些材料符合適用的建築規範。NobelClad公司還用標準原材料製造大部分炸藥，我們認為這使我們能夠獲得更高的質量和更低的成本。

 

競爭

 

金屬熔覆層。熔覆層技術面臨着兩種主要的替代熔覆技術的競爭：熱輥焊接和焊縫堆焊。這三種工藝通常不會直接競爭，因為每種工藝都有各自的優先應用領域，涉及金屬使用和所需厚度。然而，由於具體的項目考慮，如技術規格、價格和交貨時間，爆炸焊接可能有機會與這些技術競爭。軋輥結合劑僅由世界上少數幾家鋼廠生產。在此過程中，熔覆金屬和賤金屬在熱連軋過程中將金屬板坯轉變為中厚板。作為一個高温過程，產生有害金屬間化合物的形成，熱輥鍵被限制在連接類似的金屬，如不鏽鋼。

鋼和鎳合金對鋼。輥結合劑的利基是生產大量輕到中等規格的覆層板。輥結合劑產品一般適用於大多數壓力容器的應用，但粘結剪切強度較低，可能具有較低的耐蝕性。

焊接堆焊工藝是使用的許多船舶製造者，往往也是NobelClad的客户。在焊縫堆焊中，熔覆層採用弧焊方式在母材上堆焊，焊接堆焊是一項具有成本效益的技術，適用於複雜形狀的堆焊，適用於現場維修工作，也適用於一些超厚壁壓力容器反應器的生產，在堆焊過程中，熔覆層金屬與母材在其界面處熔合在一起。熔覆金屬化學的稀釋可能會影響腐蝕性能，並限制其在某些應用中的應用。在冷卻過程中焊接金屬的收縮可能會在基體薄時引起變形。與輥結合焊一樣，焊縫堆焊僅限於冶金相似的金屬，主要是不鏽鋼和與鋼連接的鎳合金。焊接堆焊通常在傳統的金屬加工車間進行。

爆炸焊接金屬熔覆層。爆炸焊接複合金屬業務中的熔覆層競爭是支離破碎的。NobelClad在複合金屬行業擁有強大的市場地位。它是北美爆炸焊接覆層產品的領先生產商，在歐洲對較小的競爭對手具有很強的地位。NobelClad在亞洲的競爭好壞參半，從擁有競爭技術和強大品牌的競爭對手到其他生產商，這些生產商在技術上是有限的，在國內市場之外提供的出口很少。為了保持競爭力，NobelClad打算繼續開發和提供技術先進的製造服務，保持質量水平，提供靈活的交貨時間表，可靠地交付成品，並以價格為基礎進行競爭。

 

客户簡介

 

NobelClad公司的產品廣泛應用於各種行業，包括上游石油和天然氣、煉油、化工和石化、濕法冶金、鋁生產、造船、發電、工業製冷和其他類似行業。NobelClad在這些行業的客户需要能夠承受腐蝕材料、高温和高壓的金屬產品。NobelClad的客户可分為三層：產品最終用户(例如化學加工廠的運營商)、為最終用户設計和建造工廠的工程承包商，以及製造利用NobelClad金屬產品的產品或設備的金屬製造商。通常是製造商向NobelClad發出採購訂單並支付相應的發票。NobelClad多年來與工程承包商、流程許可方和設備運營公司建立了牢固的關係，這些公司經常充當製造商的採購代理。

 

營銷、銷售、分銷

 

NobelClad通過向潛在客户的高級管理人員、直接銷售人員、項目經理和獨立銷售代表推銷其服務來進行銷售工作。特定行業的潛在客户是通過行業網絡、與供應商的合作關係、公共關係、客户推薦人、技術文章、研討會和貿易展覽確定的。NobelClad在美國的銷售辦事處覆蓋美洲和亞洲，其在歐洲的銷售辦事處覆蓋整個歐洲大陸、非洲、中東、印度、亞洲和俄羅斯。NobelClad還在韓國、新加坡和中國設有銷售辦事處，以解決這些市場，並利用合同代理商覆蓋其他國家。合同代理人通常在多年協議下工作，這些協議受銷售業績目標以及符合NobelClad質量、客户服務和合規期望的約束。全球銷售團隊的成員可能被要求從事位於其通常領域之外的項目。通過與現有客户保持關係，與潛在客户建立新的關係，以及教育所有客户知道NobelClad產品的技術利益，NobelClad努力協助我們的客户以及美國機械工程師協會和ASTM制定標準規格，以確保達到最高質量和可靠性。

 

NobelClad的產品通常是從其在美國和德國的生產地點運來的。任何由NobelClad負責的運輸費用或關税通常都將包括在客户支付的價格中。無論在哪裏預訂，NobelClad將在能力允許的情況下，在離交貨地點最近的地點生產。如果一個工廠出現短期產能問題，NobelClad可以在其另一個生產地點生產訂單，並確定生產時間。這兩個生產地點允許NobelClad及時滿足客户的生產需求。

研究與開發

 

我們每年編制一份正式的研究和發展計劃。該計劃在我們的包層工廠實施，並由一個技術委員會監督，該委員會每季度審查進展情況，每年舉行一次會議，以確定今後12個月的計劃。研究和開發項目涉及工藝支持、新產品、新應用和特殊客户付費項目。

企業歷史與近期發展

 

該公司的起源是一家名為“爆炸性法布里切斯特”的非法人企業，於1965年在科羅拉多州成立。該公司於1971年在科羅拉多州以“E.F.Industries，Inc.”的名稱註冊成立，後來改為“爆炸性的Fabricator，Inc.”該公司於1976年上市。1994年，該公司更名為“動態材料公司”。該公司於1997年在特拉華州重新註冊。

 

1976年，該公司成為杜邦公司1959年開發的爆炸焊接包層工藝德塔克拉德公司的許可證。1996年，該公司從杜邦公司收購了德塔克拉德公司的經營業務。

1998年，該公司收購了AMK技術服務(“AMK”)，一個專門的焊接業務。

2001年，該公司大量收購了一家法國公司NobelClad Europe SA(“NobelClad Europe”)的全部股票。在其歷史早期，NobelClad歐洲公司是德塔克拉德技術的特許持有人。收購NobelClad歐洲公司將該公司的爆炸金屬加工業務擴展到歐洲。

 

2007年，該公司收購了德國DynaEnergetics GmbH和Co.kg公司(“DynaEnergetics”)和某些附屬公司，DynaEnergetics公司由兩大主要業務組成：爆炸性金屬加工和油田產品，這次收購擴大了公司在歐洲的爆炸金屬加工業務，並增加了油田產品補充業務。

 

在接下來的幾年裏，該公司通過在加拿大和美國收購更多的相關銷售和製造公司，以及在某些俄羅斯合資企業購買少數股權，進一步發展了DynaEnergetics的業務。

 

2013年，該公司將其爆炸性金屬加工業務命名為NobelClad。NobelClad部門包括該公司在美國的覆蓋業務，以及在NobelClad歐洲和DynaEnergetics收購中購買的爆炸金屬加工資產和業務。2014年，該公司將油田產品部門更名為DynaEnergetics，該部門完全由DynaEnergetics(爆炸金屬加工業務除外)、其子公司和姐妹公司組成。

2014年，該公司出售了AMK。2014年，該公司還收購了德國利本斯切德(Liebenscheid)的一家現代化製造和辦公大樓。該工廠增強了NobelClad的製造能力，為NobelClad的歐洲業務提供了最先進的生產和管理資源，也是DynaEnergetics的生產資源。

2016年，該公司更名為DMC全球公司。為了反映我們是一個多樣化的技術產品和工藝業務組合，服務於世界各地的利基市場。

2018年，NobelClad完成了將其歐洲爆炸焊接業務整合到位於德國利本斯切德(Liebenscheid)的工廠。DynaEnergetics擴大了其北美業務，在其位於德克薩斯州的Blum校區增加了74，000平方英尺的製造、裝配和管理空間。

在2019年，DynaEnergetics公司在北美和德國的生產設施完成了一系列產能擴張計劃。利用其更有效的生產足跡，DynaEnergetics公司停止了在西伯利亞圖們江的業務。此外，在2019年，該公司對其歐洲實體進行了內部重組，並簡化了其法律結構。新結構於2020年1月1日生效，減少了法律實體的數量，減少了複雜性，使公司能夠降低其年度合規和管理成本，並更有效地管理全球税務改革。

員工

 

截至2019年12月31日，我們有741名長期和兼職員工(500名美國僱員和241名非美國僱員)，其中大部分從事製造業務，其餘的主要從事銷售、營銷和行政工作。我們大部分的製造業僱員都沒有加入工會，此外，根據工作量，我們在任何時候都會使用一些臨時工人。我們目前認為，僱員關係良好。

 

保險

 

由於我們設計、製造、維修、加工或分發的部件出現故障，我們的業務使我們面臨人身傷害或死亡的潛在責任。我們維持責任保險，我們相信，充分保護我們免受潛在的產品責任索賠。

知識產權

 

我們通過DynaEnergetics公司擁有各種知識產權，包括但不限於專利、專利申請、註冊和未註冊商標、商業祕密、專有信息和技術。我們奉行在世界各國和地區尋求專利和商標保護的政策，以保護似乎具有商業意義的產品和方法。DynaEnergetics尋求並擁有多項專利，涉及各種產品和工藝，包括但不限於射孔槍及其各種部件、成形裝藥、爆炸材料包裝、引爆索、起爆系統和電子產品。

通過我們的NobelClad業務，我們擁有各種知識產權，包括但不限於專利申請、專有信息和技術、商業祕密以及註冊和未註冊商標。我們的許多專有製造專業知識在於瞭解影響成品質量的因素，包括爆炸焊接金屬的種類、爆炸的設置、炸藥的組成和待粘接板的準備。我們在爆炸金屬加工行業40年的經驗中發展了這一專業知識。

沒有一項專利或商標被認為對DynaEnergetics或NobelClad的業務至關重要。

我們非常小心地保護我們在DynaEnergetics和NobelClad公司的專有技術和製造專業知識，我們已經實施了一些措施和程序，以確保這些信息是保密的。

國內外經營和出口銷售

 

我們所有的銷售都是從我們位於美國、德國、法國、加拿大和俄羅斯的生產設施和配送中心運來的。以下圖表根據我們將產品發運到哪裏的地理位置來表示我們的淨銷售額，而不管實際最終用户的國家是哪個國家。NobelClad產品通常是在傳遞給最終用户之前，先運給製造者。

公司信息

 

我們受1934年“證券交易法”(“交易法”)的信息要求的約束。因此，我們向證券交易委員會(“SEC”)提交定期報告、委託書和其他信息。證券交易委員會有一個網址www.sec.gov，其中載有報告、委託書和信息陳述以及與電子文件的發行人有關的其他信息。

 

我們的網址是www.dmcglobal.com。我們網站上所載的信息不構成本年度報表10-K的一部分。我們關於證券交易委員會10-K表的年度報告，關於10-Q表的季度報告，關於8-K表的當前報告，以及根據“交易法”第13(A)或15(D)節提交或提供的對這些報告的修正，在我們向證券交易委員會以電子方式存檔或提供這些材料之後，只要合理可行，我們的網站上就會免費提供這些信息。我們還定期在我們的網站上“投資者”項下發布關於我們公司的信息。

項目1A。危險因素

請仔細考慮以下對重大因素、事件和不確定因素的討論，這些因素使我們的業務和投資於我們的證券受到風險。在這些風險因素中討論的事件和後果，在我們可能或可能無法準確預測、認識或控制的情況下，可能對我們的業務、增長、聲譽、前景、財務狀況、經營結果(包括財務業績的組成部分)、現金流量、流動性和股價產生重大不利影響。這些風險因素不能確定我們面臨的所有風險；我們的業務也可能受到我們目前不知道的因素、事件或不確定因素的影響，或者我們目前不認為這些因素、事件或不確定因素會給我們的業務帶來重大風險。此外，全球經濟氣候加劇了其中許多風險。

與動力能學有關的危險因素

對DynaEnergetics產品的需求在很大程度上取決於石油和天然氣工業的支出水平。石油和天然氣價格的下降或預期的下降以及石油和天然氣工業支出的減少可能對我們的財務狀況、業務結果和現金流動產生重大的不利影響。

對我們大多數產品的需求在很大程度上取決於石油和天然氣工業在石油和天然氣儲量的勘探、開發和生產方面的支出水平。這些支出一般取決於該行業對未來石油和天然氣價格的看法，並對該行業對未來經濟增長的看法及其對石油和天然氣需求的影響十分敏感。在2019年第四季度，北美的完工活動急劇減少，石油和天然氣行業的支出下降，而E&P公司正面臨越來越大的投資者壓力，要求它們降低運營成本。如果這些趨勢繼續下去或導致更加明顯的衰退，我們預計石油和天然氣勘探和生產支出將繼續減少或推遲，項目修改、延遲或取消、一般業務中斷以及拖欠或不支付欠我們的款項，所有這些都可能導致對我們產品的需求減少，我們產品的銷售價格下降，收入和利潤下降。這些影響可能對我們的財務狀況、業務結果和現金流動產生重大不利影響。

石油和天然氣價格歷來波動不定，可能受到各種因素的影響，包括：

對碳氫化合物的需求受到一般經濟、商業和管理條件的影響；

石油輸出國組織(歐佩克)確定和維持石油生產水平的能力或意願；

非歐佩克國家的石油和天然氣生產水平；

生產能力過剩的程度；

政治和經濟不確定性和地緣政治動盪；

世界石油和天然氣勘探和生產活動的水平；

獲得潛在資源；

政府政策和補貼；

勘探、生產和輸送石油和天然氣的費用；

影響能源消耗的技術進步；

·天氣條件。

如果不能準確地調整我們的製造和供應鏈以滿足客户的需求，可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

我們作出重大決定，包括根據我們對客户需求的估計，確定我們將尋求和接受的業務水平、生產時間表、對合同製造和外包的依賴程度、內部製造利用率和其他資源需求。影響我們準確估計未來客户需求能力的因素包括：許多客户承諾的短期性質、我們的客户重新安排、取消和修改訂單的能力，很少或不作任何通知，而且沒有重大處罰，客户預測的準確性，以及客户行業的季節性或週期性趨勢。

為了確保我們的產品，特別是對我們最大的客户，我們可以開始生產我們的相關產品的基礎上，我們的客户的預測，這是不具約束力的。因此，我們承擔庫存和生產成本的預期銷售之前，可能永遠不會實現或可能大大低於預期。如果對我們產品的實際需求低於預期，我們可能還會經歷更高的庫存攜帶和運營成本以及產品報廢。由於我們的某些銷售、研發和內部製造管理費用是相對固定的，客户需求的減少也可能會降低我們的毛利率和營業收入。

相反，客户往往要求在短時間內迅速增加產量。我們可能無法取得足夠的物料或合約製造能力，以應付需求的增加。這可能會損害我們的客户關係，降低收入增長和利潤率，使我們承擔額外的責任，損害我們的聲譽，並阻止我們利用機會。

未能管理好增長或收縮期，可能會嚴重損害我們的業務。

我們的行業經常看到擴張和收縮的時期，以適應客户的需求和市場需求。我們定期應對這些問題，並必須仔細管理我們的業務，以滿足客户和市場的需求。如果我們不能有效地管理這些增長和收縮決定，我們可能會發現自己資源過剩或不足，我們的業務和盈利可能因此而受損。

收縮期或淨銷售額減少，或影響特定市場的其他因素，都會帶來其他挑戰。我們必須確定設施是否仍然可行，人員配置是否需要減少，以及如何應對不斷變化的水平。

客户需求。雖然保持過剩的產能或更高的就業水平會帶來短期成本，但產能或就業的減少可能會損害我們應對新機會和新計劃、市場改善或維持客户關係的能力。我們降低成本和能力的決定會影響我們的短期和長期業績，並導致重組費用。

擴張，包括將業務轉移到其他設施或建造新的製造設施，例如最近完成的布盧姆擴建，包括增加成本和啟動效率低下的風險。如果我們不能有效地管理我們的擴張項目或相關的預期淨銷售額沒有實現，我們的經營結果可能會受到重大的不利影響。未來擴張的風險包括：

    

如果我們不能及時設計、開發和生產具有商業競爭力的產品，以應對市場變化、客户需求、競爭壓力和技術趨勢，我們的業務和綜合經營成果以及我們知識產權的價值就會受到重大和不利的影響。

我們的產品市場的特點是不斷的技術發展，以提供更好和更可靠的性能和更好的產品供應。如果我們不能及時設計、開發和生產具有商業競爭力的產品，以應對市場變化、客户需求、競爭壓力和技術趨勢，我們的業務和綜合經營成果以及我們知識產權的價值就會受到重大和不利的影響。同樣，如果我們的專有技術、設備、設施或工作流程過時，我們可能不再具有競爭力，我們的業務和綜合經營成果可能會受到重大和不利的影響。

製造爆炸物使動力學遵守各種環境、衞生和安全法律，任何事故或傷害都可能使我們承擔重大責任。

DynaEnergetics公司的業務包括髮放許可證、儲存和處理爆炸物。儘管我們使用專門的設施來儲存和處理危險材料，而且我們的員工培訓方案，但爆炸材料的儲存和處理可能導致爆炸事件，暫時關閉或以其他方式擾亂我們或我們客户的業務，或在我們的服務交付中造成限制、延誤或取消。這種爆炸有可能導致僱員和其他人死亡或重傷。爆炸或由此引發的火災也可能對我們、我們的客户和第三方造成物質財產損害。任何爆炸都可能使我們受到不利的宣傳和損害賠償責任，或造成生產限制、延誤或取消，其中任何一種都可能對我們的經營業績、財務狀況和現金流動產生重大不利影響。此外，如果不遵守適用的要求或發生爆炸事件，也可能導致我們喪失儲存和處理爆炸物的許可證，這將對我們的業務、業務結果和財務狀況產生重大不利影響。

合併我們的客户和競爭對手可能會影響我們的經營結果。

過去，石油和天然氣工業經歷了一段時期的整合。行業整合可能導致我們一些客户的資本支出減少，我們的一個或多個主要客户或競爭對手或合併實體利用規模和購買力尋求定價或其他優惠，這可能導致對我們的產品和服務的需求減少。此外，我們行業最近、目前和將來的合併、合併和合並可能導致現有競爭對手增加其市場份額，並可能導致更強的競爭對手。因此，行業整合可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生重大負面影響。

我們可能無法繼續與我們這個行業的其他公司進行成功的競爭。

我們經營的市場競爭激烈。DynaEnergetics公司與生產和銷售射孔服務和產品的廣泛公司競爭，其中許多公司是大型國家和跨國公司，包括石油和天然氣行業最大的油田服務提供商。這些公司的經營歷史較長，擁有更多的財政、技術和其他資源，並擁有比我們更大的知名度。此外，我們還與許多能夠在地區或地方基礎上有效競爭的小公司競爭。我們的競爭對手可能能夠更快地響應新的或正在出現的技術和客户需求的變化。為了保持競爭力，DynaEnergetics必須繼續提供創新產品，並在價值、質量、準時交貨和安全方面保持良好的聲譽。如果我們不能成功地與我們的競爭對手競爭，我們可能無法維持我們產品的可接受的銷售水平、價格和利潤率，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

與NobelClad有關的危險因素

NobelClad的業務依賴於對週期性市場中有限數量的客户的銷售，我們的結果受到金屬價格的影響。

NobelClad的收入受到對NobelClad爆炸焊接包層服務的需求和爆炸焊接熔覆層所用金屬的基本價格的影響。爆炸焊接熔覆市場取決於銷售供少數重工業客户使用的產品，這些重工業包括石油和天然氣、化學品和石化、替代能源、濕法冶金、鋁生產、造船、軌道汽車製造、發電和工業製冷。這些行業往往是週期性的，其中一個或所有這些行業--無論是傳統週期性、一般經濟狀況還是其他因素--都可能影響該行業的資本支出。此外，金屬價格影響了對覆膜產品的需求和我們的利潤率。更高的金屬價格增加了需求，使客户在價格較低的金屬上使用包層比使用實心金屬板更經濟。較高的金屬價格也會導致更高的銷售額(以美元計，而不是以平方米計)，而且NobelClad的利潤率普遍較高。近年來，由於金屬價格低的環境，我們對覆層產品的需求大幅下降。如果需求或金屬價格不進一步上漲或下降，我們的銷售將受到不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們積壓的數據可能無法準確預測未來的銷售額。

我們使用積壓來預測我們預期的未來銷售額。2019、2018和2017財政年度結束時，我們的年終積壓分別為3，170萬美元、2，990萬美元和3，750萬美元。我們在任何時候都將“積壓”定義為包括當時所有堅定、未履行的採購訂單和承諾。我們預計將在接下來的12個月內填補大部分積壓項目。然而，由於訂單可能會被重新安排或取消，而且很大一部分淨銷售額來自少數客户，積壓不一定代表未來的銷售水平。此外，我們無法確定在未來12個月期間，我們何時能夠確認與積壓相關的收入，也無法確定與我們的積壓相對應的收入不會超過12個月的期限。

適用於包層操作的場地有限。

我們的包層過程涉及到大量炸藥的爆炸。因此，我們進行包覆的場地必須符合某些標準，包括與人口稠密地區的足夠距離、特定的地質特徵以及在進行這一過程時遵守當地噪音和減振規定的能力。我們在賓夕法尼亞州和德國迪倫堡的射擊點位於地雷中。進入我們的Dillenburg礦場須遵守於2022年到期的租約，如果我們無法就租約的適當延長進行談判，這可能會影響我們的業務。如果地雷遭到嚴重破壞，我們可能無法及時找到合適的替換地點繼續作業。此外，我們在賓夕法尼亞州的拍攝場地是根據一項安排轉租的，根據這一安排，我們向分房東提供某些合同服務。尋找合適的替代地點並從當地政府機構獲得使用許可的努力可能會耗費時間，而且可能並不成功。此外，由於現有或擬議地點附近居民的抵制，我們很難獲得或更新許可證。如果得不到必要的政府批准或許可，我們今後擴大包層業務的能力就會受到限制，如果不維持這些許可證或滿足使用這些場地的其他條件，將對我們的業務產生實質性的不利影響。財務狀況和經營結果。

我們不能保證繼續與其他有競爭力的產品製造商競爭。

我們的爆炸焊接包層產品競爭的基礎上，在世界範圍內，爆炸焊接包層產品的其他製造商在複合金屬業務，並與產品生產的其他技術。我們看到了來自一個著名的包層供應商和越來越多的在中國和印度具有爆炸焊接覆層製造能力的小公司的競爭。爆炸焊接覆層產品也與輥結合和焊接覆層工藝生產的產品競爭.每個包層工藝的技術和商業利基在行業內都是很好理解的，不同的世界市場地點和不同的金屬價格也各不相同。我們專注於可靠性、產品質量、準時交貨性能和低成本製造，以儘量減少未來競爭威脅的潛力。然而，我們不能保證我們能夠保持我們的競爭地位。

我們不為保修或有缺陷的產品索賠保留準備金。如果我們經歷了大量的索賠或大量的保修索賠，我們的成本可能會大幅增加。

 

我們的產品對包層產品的技術缺陷有不同的保證，這取決於我們對客户的定購訂單。保證要求我們修理或更換有缺陷的產品，並可能要求支付一定比例的貨款，作為違約賠償金，以彌補我們不符合規定的產品規格和交貨要求。此外，我們的包層產品通常被用作大型項目的一部分，或用於可能造成傷害或生命損失以及財產或設備損壞的潛在危險應用。在出現產品缺陷的情況下，我們可能被指定為產品責任或其他訴訟中的被告，聲稱有可能發生重大索賠。我們不能保證保險是可以或足夠支付任何或所有發生的責任。我們沒有為潛在的保修索賠設立任何準備金，因為我們過去很少為我們的產品提出保修要求，因此與我們的保修要求相關的成本一直很低。如果我們的保修索賠增加，或者我們與保修索賠相關的修理和更換費用大幅增加，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大的不利影響。

使用爆炸物使我們受到更多的管制，任何事故或傷害都可能使我們承擔重大責任。

我們的行動包括引爆大量炸藥，使用爆炸物是一種固有的危險活動。因此，我們須根據美國職業安全及健康管理局的指引及德國同類機構的指引，採取具體的安全預防措施，包括必須採取的預防措施，以保護僱員免受聲音及地面震動、爆炸所引致的碎片下落，以及炸藥爆炸所引致的排放物。我們的其中一間工廠有發生意外或死亡的危險。

爆炸，即使發生在預期的情況下，也可能導致射擊場地或製造設施或該設施所用設備的損壞，或造成設施內人員的傷亡。任何事故都可能造成嚴重的製造延誤、業務中斷或死亡或受傷造成的損害索賠，這可能導致銷售減少和費用增加。到目前為止，我們並沒有因我們的設施發生意外而引致任何重大的延誤、中斷或申索，如果發生意外，我們可能須在進行調查或進行維修期間暫停運作一段時間，這樣的延誤可能會影響我們應付產品需求的能力。

NobelClad的客户將其某些產品用於可能造成傷害或生命損失以及財產或設備損壞的潛在危險應用程序。我們不能確定我們的產品將完全沒有缺陷，我們可以被指定為產品責任或其他訴訟中的被告，如果發生涉及我們產品的事故，我們可能會提出可能的大規模索賠，無論我們的產品是否存在任何缺陷。此外，我們不能保證有保險，或足以支付任何或全部所招致的責任。

客户有權在產品完成前更改訂單。

客户在下訂單後有權更改訂單。如果訂單被更改，與變更相關的額外費用通常會轉嫁給客户。但是，由於訂單的更改可能會延遲項目的完成，項目收入的確認也可能被推遲。此外，規格方面的任何錯誤或更改，或價格或材料供應方面的重大變化，都可能造成成本超支和項目完成的延誤。如果我們不能按時交貨，我們可能需要支付損害賠償，或者可能會損失一份訂單，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

與我們的業務有關的一般風險因素

我們的經營業績在季度之間波動。

在NobelClad公司和DynaEnergetics公司，我們已經經歷並預計將繼續經歷由各種因素造成的年度和季度經營業績的波動。在NobelClad，季度銷售和運營業績取決於本季度積壓訂單的數量和時間，以及本季度的預訂量。在DynaEnergetics，我們客户的需求水平受到石油和天然氣價格以及其他各種因素的影響，而且每個季度都會有很大差異。我們的大部分運營費用是固定的，計劃的支出主要是基於銷售預測和產品開發計劃。如果在任何一段時間內，我們的銷售未能達到我們的預期，我們無法充分或迅速地調整營運開支，以彌補這方面的不足，可能會加重對營運結果的負面影響。任何時期的業務結果不應被視為任何未來時期的結果。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。經營結果的波動也可能導致我們普通股價格的波動。

我們面臨着美元(我們的報告貨幣)對我們許多經營子公司的貨幣的潛在波動。

我們的許多經營子公司以歐元、加拿大元或其他外幣經營業務，在截至2019、2018和2017年的銷售總額中，以美元以外貨幣進行的銷售分別佔總銷售額的12%、21%和28%。美元對任何經營子公司的功能貨幣-任何外幣-的價值的任何增加(減少)，都將使我們遭受外幣折算(收益)損失，因為已經對這些外幣進行了投資。此外，我們的公司和我們的經營子公司面臨外幣風險，只要我們或它們以我們或其各自的功能貨幣以外的貨幣進行交易。例如，DynaEnergetics歐洲的功能貨幣是歐元，但其銷售經常以美元表示，這些項目的匯率變化將導致(基於期間終了匯率)的未實現或在交易結算時已實現的外匯交易損益。此外，我們還面臨着與經營子公司的資產和負債有關的匯率波動，以及當外國子公司和子公司各自的財務報表被折算成美元以列入我們的綜合財務報表時，它們的財務結果。累計折算調整數記在累積的其他綜合收入(損失)中，作為權益的一個單獨組成部分。我們對外幣風險的主要風險是歐元，這是因為我們的美元收入來自於歐元作為功能貨幣的國家所佔的百分比。我們使用外幣遠期合同，期限一般為一個月。, 抵消某些外幣計價資產和負債賬户餘額的匯率波動。這些對衝交易與我們的經營實體有關，這些實體對以其功能貨幣以外的貨幣計價的交易具有重大的經濟風險。我們的主要經濟風險包括美元對歐元，美元對加元，歐元對美元。由於被套期保值的基礎資產負債表賬户餘額可能在我們的每月對衝期內大幅波動，我們的套期保值計劃無法充分防範外匯波動。

涉及我們供應商的中斷或延誤，或我們從供應商那裏獲得的部件、原材料和部件的價格上漲，可能對我們的業務和綜合經營結果產生重大不利影響。

我們的業務取決於我們的供應商能否繼續提供我們生產產品所需的零部件、原材料和零部件。在某些情況下，我們購買的部件、原材料和部件最終來自單一來源，可能會增加供應中斷的風險。任何因素，包括勞工中斷、軍事活動、災難性天氣事件、傳染病或疾病的發生(如冠狀病毒)、合同或其他糾紛、不利的經濟或工業條件、交貨延誤或其他性能問題、財務困難或償付能力問題，都可能擾亂我們供應商的業務，導致我們供應鏈的不確定性或對我們造成供應中斷，而這反過來又會擾亂我們的業務。特別是，如果目前冠狀病毒的爆發繼續下去，並造成長期的旅行、商業和其他類似限制，我們可能會遇到全球供應中斷。如果我們遇到供應中斷，我們可能無法快速開發替代採購。即使在較短的時間內，由於零件、原料或零件的意外短缺而對我們的生產計劃造成任何干擾，都可能導致我們改變生產時間表或完全停止生產，這會對我們的業務和經營結果造成不利影響。

我們的欠債條款包括多項限制性合約，如違反其中任何一項，便會加速支付我們的信貸安排。

截至2019年12月31日，我們的銀團信貸協議有大約1，490萬美元的未清餘額。該協議包括各種契約和限制，其中某些涉及額外負債和主要資產的抵押、質押或處置。我們亦須維持某些財務狀況。

季度比率。如果我們不能從貸款人那裏獲得豁免或修訂，違反上述任何一項公約，都會損害我們的借貸能力，並可能加速我們償還債務的責任。截至2019年12月31日，我們遵守了信貸協議和其他貸款協議的所有金融契約和其他條款。任何不遵守我們信貸協議的任何重要條款或契約的行為，都可能導致違約，在沒有放棄或修訂的情況下，這就需要立即償還我們信貸安排下的未償債務。

我們依靠相對較少的大型項目和客户來獲得很大一部分的淨銷售額。

我們的銷售淨額中很大一部分來自相對較少的項目和客户；因此，未能及時完成現有合同，未能及時獲得此類服務的付款，或未能按預測的數量和盈利水平簽訂未來合同，可能會對我們完全通過業務活動滿足現金需求的能力產生不利影響。我們試圖通過不斷改進商業執行、產品質量、按時交付產品和在價格基礎上積極競爭來儘量減少失去客户或特定合同的風險。我們期望繼續依賴我們的主要客户獲得我們銷售的很大一部分，儘管我們的主要客户可能不會繼續以目前的水平向我們購買產品和服務。失去一個或多個主要客户或改變他們的購買模式可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們很容易受到鋼鐵行業週期性的影響。

鋼板和鋼管是使用我們的NobelClad和DynaEnergetics公司的關鍵材料。鋼鐵業具有很強的週期性，受到供求因素、一般經濟條件和世界生產能力、鋼鐵進出口波動、關税和配額等其他因素的重大影響。2010財政年度美國經濟下滑以及此後金屬價格持續走低，對美國鋼鐵行業和我們的NobelClad業務產生了不利影響，任何未來的經濟衰退或經濟長期停滯都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

美國政府徵收的關税和相關的反關税增加了我們的成本，限制了金屬的供應，並可能導致進一步的貿易衝突。

2018年，美國宣佈對鋼鐵徵收25%的關税，對從我們通常生產金屬的國家進口的鋁徵收10%的關税。這些關税得到了某些國家的報復性關税，美國對包括中國在內的目標國家徵收了更廣泛的關税。關税影響了鋼鐵的進口成本，我們在我們的鋼板和鋼管中使用了鋼材，我們在NobelClad和DynaEnergetics業務中使用了關鍵材料。雖然在許多情況下，我們能夠從國內供應商獲得金屬，但有些材料只能從受關税限制的來源獲得。隨着交貨價格的上漲，國內鋼和鋁的成本也有所上升，某些材料的供應也受到限制。這些增加的成本增加了我們的產品的價格，我們的客户，在某些情況下，我們的能力，具有競爭力。對於我們的NobelClad業務來説，這影響了我們在國際項目上的競爭能力，也對美國製造商產生了負面影響，因為他們是NobelClad產品的強大消費者。雖然其中一些關税後來被削減或取消，例如與加拿大和墨西哥簽訂的“北美自由貿易協定”以及北美自由貿易協定提議的替代“美國墨西哥加拿大協定”，但許多關税仍然存在，新的關税已經並可能隨時徵收。長期徵收關税、徵收額外關税以及可能發生更廣泛的全球貿易衝突的風險，可能對我們的業務、財務狀況或業務結果產生重大不利影響。

如果我們的客户延遲支付或未能支付大量未清應收賬款，可能會對我們的流動性、綜合經營結果和綜合財務狀況產生重大不利影響。

我們依賴於有限數量的重要客户，一個或多個重要客户的流失可能對我們的業務和我們的綜合經營結果產生實質性的不利影響。

在大多數情況下，我們向客户收取拖欠的服務費用，因此，我們的客户可能會延遲付款或無法支付我們的發票。在疲軟的經濟環境中，我們可能會遇到更多的延誤和失敗，原因之一是我們的客户從業務中獲得的現金流量減少，他們進入信貸市場的機會減少，利率不斷上升。如果我們的客户延遲支付或未能支付我們的大量未清應收賬款，可能會對我們的流動性、綜合業務結果和綜合財務狀況產生重大不利影響。

未能吸引和留住關鍵人員可能對我們目前的業務產生不利影響。

我們的持續成功在很大程度上取決於關鍵管理和技術人員的努力和能力。這些關鍵人員中的某些人失去服務可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。我們不能保證能夠以可以接受的條件吸引和留住這些人，如果不這樣做，就會對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

我們受到政府的廣泛監管，如果不遵守這些規定，我們可能要承擔未來的責任，並可能對我們經營或擴大業務的能力產生不利影響。

我們在美國、德國和加拿大受到廣泛的政府管制，包括美國酒精、煙草和火器局發佈的購買、製造、處理、運輸、儲存和使用爆炸物的準則和條例；美國交通部制定的聯邦汽車運輸安全條例；爆炸物製造者協會的安全圖書館出版物；以及歐洲同行的類似準則。在德國，爆炸物的運輸、儲存和使用受到根據“爆炸物法”(Sprengstoffgesetz)頒發的許可證的管理。我們位於賓夕法尼亞州和德國迪倫堡的射擊地點位於地雷中，這使我們受到監督地雷的政府機構的某些管制和監督。

我們還須遵守廣泛的環境、健康和安全條例，在以下“自然資源損害賠償責任、清理費用和環境、衞生和安全法律規定的其他損害賠償責任可能導致限制或禁止我們的設施、重大民事或刑事責任，並可能對我們的業務產生重大不利影響、綜合業務結果和合並財務狀況”及以上“使用爆炸物使我們受到更多管制，任何事故或傷害可能使我們承擔重大責任”。

此外，貨物、服務和技術跨越國際邊界的運輸使我們受到廣泛的貿易法規的制約。我們的進口活動受我們經營的每一個國家的獨特的海關法律和條例的制約。此外，包括美國在內的許多國家控制某些貨物、服務和技術的出口和再出口，並規定相關的出口記錄保存和報告義務。政府還可對可能限制或禁止涉及此類國家、個人和實體的交易的某些國家、個人和實體實施經濟制裁，因為這些交易可能限制或阻止我們在某些法域開展業務。

有關進口活動、出口記錄和報告、出口管制和經濟制裁的法律和條例是複雜和不斷變化的。在這些法律法規或相關的銀行合規程序和做法的變化可能導致發貨延誤，或要求我們取消訂單或限制我們接受某些訂單付款的能力。此外，任何不遵守適用的法律和監管貿易義務的行為都可能導致刑事和民事處罰和制裁，例如罰款、監禁、取消政府合同、扣押貨物以及喪失進出口特權。

在我們經營的國家，任何不遵守現行和未來規定的行為都可能使我們承擔未來的責任。此外，這些規定可能會限制我們擴大設施、建造新設施或在某些市場競爭的能力，或要求我們支付大量費用以維持合規。因此，我們的業務、經營結果或財務狀況可能會受到以下因素的不利影響：我們不遵守適用的規定；由於我們無法遵守適用的規定而對我們的業務造成的任何重大限制；或由於我們花費大量資金來遵守這些規定的任何要求。

對我們的產品和服務的需求可以通過現有和未來的立法或條例來減少。

美國和其他國家的環境倡導團體和管理機構一直相當重視二氧化碳、甲烷和其他温室氣體的排放及其在氣候變化中的潛在作用。與温室氣體排放和氣候變化有關的現行或未來立法和條例，以及政府保護能源或促進使用替代能源的舉措，都可能大大減少對石油和天然氣等礦物燃料的需求和生產，從而對今後對我們產品的需求產生不利影響。這可能反過來對我們的財務狀況、業務結果和現金流動產生不利影響。

一些國際、國家、州和地方政府和機構也通過了法律和條例，或正在評估以水力壓裂開採頁巖氣或石油為重點的擬議立法和條例。例如，2018年11月，科羅拉多州選民否決了一項“挫折”倡議，即第112號提案。提議112將修訂“石油和天然氣保護法”，並禁止科羅拉多石油和天然氣保護委員會

允許進行新的石油和天然氣開發，距離被佔領的建築物或其他區域(如遊樂場、公園、公共休憩用地和某些水體)近2 500英尺。如果112號提案獲得通過，它將對科羅拉多州的石油和天然氣工業產生重大影響。自從112號提案失敗後，州立法機構通過了新的石油和天然氣立法(科羅拉多SB-181)，這可能會對科羅拉多州的新項目產生重大影響，多項類似於112號提案的額外投票計劃也受到威脅。未來的水力壓裂相關立法或法規可能會限制或禁止水力壓裂，或導致操作延誤和成本增加，從而減少對我們產品的需求。如果頒佈這種額外的國際、國家、州或地方立法或條例，可能會對我們的財務狀況、業務結果和現金流動產生不利影響。

我們的業務受到政治和經濟不穩定以及政府行動風險的影響，這些行動可能對我們的業務產生重大不利影響，鞏固業務成果，鞏固財務狀況。

在我們經營的每一個國家，我們都面臨着做生意所固有的風險。我們的業務受到每個國家特有的各種風險的影響，這些風險可能對我們的業務、綜合經營結果和合並的財務狀況產生重大不利影響。就任何特定國家而言，這些風險可能包括：

根據環境、健康和安全法，對自然資源損害、清理費用和其他損害的責任可能導致限制或禁止我們的設施、重大的民事或刑事責任，並可能對我們的業務、綜合業務結果和綜合財務狀況產生重大不利影響。

我們在美國和我們的製造設施所在的其他國家受到廣泛的環境、健康和安全監管，包括那些涉及危險材料的設施。我們和我們在美國的所有活動包括：“噪音減少和空氣排放條例”、1980年“全面環境反應、賠償和責任法”、美國勞工和就業部門以及美國商務部和美國環境保護局頒佈的條例和實施的法律。在德國，我們和我們的所有活動都受制於聯邦政府的各種安全和環境條例，這些條例由地方當局執行，包括“聯邦排放管制法”(Bundes-Immissionsschutzgesetz)，“聯邦排放管制許可證法”由DynaEnergetics共同擁有的公司和位於Troisdorf製造廠的其他公司共同持有，並無限期進行。德國Dillenburg工廠是根據當地山區當局頒發的特定許可證經營的，必須每三年更新一次。任何不遵守現行和未來環境和安全條例的行為都可能使我們承擔重大責任。任何實際或指稱的違反環境、健康或安全法律的行為都可能導致對我國設施的限制或禁止，或造成實質性的民事或刑事制裁。此外，根據某些環保法例，我們須負責所有與我們的設施及第三方廢物處置地點的污染有關的費用。, 即使這種污染是由前任造成的，即使造成污染的行動當時也是合法的。我們亦須對人類接觸危險物質或其他環境損害所引致的任何及所有後果負上責任，因此，環境、健康或安全事宜可能會導致重大的意外成本或負債，對我們的業務、經營成果及財務狀況可能造成重大的不良影響。

我們不遵守“反海外腐敗法”(“反海外腐敗法”)和其他法律可能對我們正在進行的行動產生負面影響。

我們受制於複雜的美國和外國法律法規，如“反海外腐敗法”和“英國賄賂法”，以及其他各種反賄賂和反腐敗法。我們為阻止被禁止的行為而實施的內部控制、政策和程序，以及員工培訓和合規計劃，可能無法有效地防止僱員，

承包商或代理人違反或規避此類內部政策和違反適用法律、法規的行為。任何判定我們違反了反賄賂法或反腐敗法的行為，都可能對我們的經濟狀況產生重大的不利影響。違反國際和美國法律法規可能導致罰款和處罰、刑事制裁、行政補救和對商業行為的限制，並可能對我們的聲譽和我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

更改或解釋税法及貨幣/遣返管制，可能會影響我們在某個課税年度的入息税負債的釐定。

我們在世界各地都有業務。因此，我們受到相當多的税務當局的管轄。這些不同司法管轄區的收入按不同的税基徵税，包括實際淨收入、被視為已賺取的淨收入和以收入為基礎的預扣税。最後確定我們的所得税負債涉及解釋地方税法、税務條約和每個管轄區的有關當局，以及使用關於未來業務範圍和取得的成果以及收入和支出的時間和性質的估計和假設。業務環境的變化，包括税法和貨幣/遣返管制措施的改變或解釋，可能會以對我們不利的方式影響我們確定某一納税年度的所得税負債。

制定實施國際商業活動税收變動的立法，採取其他公司税改革政策，或修改税收立法或政策，都會對我國的財務狀況和經營成果產生重大影響。

在我們有業務運作的許多税務管轄區，公司税改革、防止基礎侵蝕努力和税務透明度仍然是高度優先事項。因此，許多法域關於公司所得税和其他税收的政策正受到更嚴格的審查，一些法域正在提出或頒佈税務改革立法。例如，2017年的減税和就業法案(Tcja)，除其他外，降低了美國企業所得税税率，並對美國實體的非美國收入採取了防止基礎侵蝕的措施，並對美國實體累積的非美國收入徵收了一次性的強制性遣返税。TCJA將影響我們的綜合資產負債表所反映的税收狀況和我們美國實體的現金税義務，並對2018年財政年度第一季度開始的合併財務業績產生相應影響。

此外，許多國家正在開始實施立法和其他指導，以使其國際税收規則與經濟合作組織的基本侵蝕和利潤轉移建議和行動計劃保持一致，這些建議和行動計劃旨在使全球企業税收政策標準化和現代化，包括通過改變跨境税收、轉讓定價文件規則和基於關聯的税收獎勵做法。由於加強了對公司税收政策的審查，税務當局以前就公司所得税的處理和立場作出的決定可能會受到執法活動以及立法調查和調查的影響，這也可能導致税收政策或先前税收裁決的改變。政策或裁決中的任何此類變化也可能導致我們以前繳納的税款可能會發生變化。

由於我們的國際業務活動規模龐大，國際公司税政策、執法活動或立法措施的任何重大變化，都可能對我們的業務、我們需要繳納的税額以及一般的財務狀況和經營結果產生重大和不利的影響。

停工和其他勞資關係問題可能使我們生產產品更加困難或昂貴，這可能導致銷售減少或成本增加，其中任何一種都會對我們的財務狀況和經營結果產生負面影響。

我們面臨停工和其他勞資關係問題的風險，特別是在德國和法國，在那裏，我們的一些僱員加入了工會。我們美國製造工廠的員工沒有加入工會。任何長期停工或罷工的主要設施都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生負面影響。

我們會受到訴訟，將來可能會有更多的訴訟。

 

我們目前和將來可能成為與其他各方進行訴訟、仲裁或其他法律程序的對象。管理或為此類法律程序辯護可能會導致大量的法律費用、費用和費用以及管理資源的轉移。如果將來對我們提起重大訴訟，對dmc不利的決定可能會有

對我們的財務狀況或前景造成重大不利影響。關於未決訴訟的更詳細討論，見我們綜合財務報表附註8。

 

如果在我們的外國業務中發生爭端，我們可能受到外國法院或仲裁小組的專屬管轄權，或不可能成功地使外國人接受美國法院或仲裁小組的管轄。我們無法執行我們的權利，外國法院或仲裁小組在有偏見的基礎上執行權利，可能對我們的業務結果和財務狀況產生不利影響。

我們未能保護我們的專有信息和任何成功的知識產權挑戰或對我們的侵權訴訟可能會對我們的競爭地位產生重大和不利的影響。

我們依靠我們在產品和服務中使用的各種知識產權。我們將來可能無法成功地維護這些知識產權，這些權利可能會被廢除、規避或受到質疑。此外，一些可以出售我們產品和服務的外國法律，並沒有象美國的法律一樣，保護知識產權。我們未能保護我們的專有信息可能會對我們的競爭地位產生重大和不利的影響。此外，我們的競爭對手也可以獨立地發展與我們類似的技術，而不會侵犯我們的專利或取得我們的商業機密，這可能對我們的競爭地位有同樣的影響。

如果另一方聲稱我們侵犯了它的知識產權，我們可能會受到訴訟。

我們用於提供服務的工具、技術、方法、技術、程序和組件可能侵犯或被指控侵犯他人的知識產權。我們對我們的技術有一個積極的“自由操作”的審查程序，但沒有保證將來的侵權要求不會被斷言。侵權索賠通常會導致重大的法律和其他成本，並可能分散管理人員的注意力，即使我們最終取得了成功，也無法經營我們的核心業務。如在任何知識產權訴訟中作出任何不利裁決，我們可被要求支付重大損害賠償，停止製造、使用和銷售侵權產品，停止使用某些程序，或從要求侵權的第三方獲得許可，由我們承擔使用費支付義務。對於我們的產品侵犯第三方知識產權，我們對客户也有一定的賠償義務，這可能會增加我們的成本。

我們的信息技術系統或第三方系統的故障，包括安全漏洞、網絡攻擊或數據保護失敗，可能會破壞我們的業務，損害我們的聲譽，並造成損失。

我們的運作依賴資訊科技系統。我們的資訊科技系統會受到多種來源的幹擾、損毀或故障，包括(但不限於)電腦病毒、安全漏洞、電腦攻擊、自然災害及設計上的缺陷。特別是電腦保安事件，包括但不限於惡意軟件、企圖未經授權存取資料及其他可能導致系統中斷、未經授權或其他受保護的資料，以及資料的貪污等。我們已採取各種措施，管理與信息技術系統和網絡中斷有關的風險。然而，鑑於信息技術中斷的時間、性質和範圍是不可預測的，我們可能會受到生產停機、作業延誤、機密或其他受保護的信息的損害、數據的破壞或腐敗、安全漏洞、盜竊、其他操縱或不當使用我們的系統和網絡或補救行動造成的財政損失的影響，其中任何一種都可能對我們的現金流、競爭地位、財務狀況或業務結果產生重大不利影響。

我們將某些技術和業務流程職能外包給第三方，並可能在今後越來越多地這樣做。如果我們不有效地制定、執行和監測我們的外包戰略，第三方供應商沒有按預期行事，或者我們在過渡期間遇到技術或其他問題，我們可能無法實現生產力的提高或成本效益，可能會遇到業務困難、成本增加和業務損失。我們將某些技術和業務流程職能外包給第三方可能會使我們面臨與數據安全相關的更大風險，這可能會造成貨幣和聲譽損害。此外，我們從第三方供應商獲得服務的能力可能會受到文化差異、政治不穩定和意想不到的監管要求或政策的影響。因此，我們經營業務的能力可能受到不利影響。

圍繞信息安全和隱私的監管環境要求越來越高。我們受許多美國聯邦和州法律以及非美國法律和法規的約束，這些法律和法規旨在保護我們的客户和僱員的個人和機密信息。特別是歐洲聯盟(“E.U.”)採用了“通用數據保護條例”(GDPR)，其中包含了在處理

以歐盟為基礎的數據對象的個人資料。對於我們的歐盟業務和員工，我們受到GDPR的約束。探地雷達和類似的法律法規在複雜性和數量上都在增加，變化頻繁，有時甚至發生衝突。特別是，隨着歐盟重新制定其國家立法以與“全球地質雷達”保持一致，我們將需要監測所有相關歐盟成員國法律和條例的遵守情況，包括允許對“全球地質雷達”進行減損的地方。此外，加利福尼亞州和科羅拉多州最近頒佈了數據隱私法，此類法律可能在其他州或美國聯邦一級頒佈。

GDPR、歐盟成員國國家法律法規的任何變化，以及現有或新的美國州或聯邦數據隱私法律和法規，都可能增加我們的遵守義務，並可能需要審查和執行與我們收集和使用數據有關的政策和程序。遵約義務的增加也可能導致合規成本的增加，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。如果任何人，包括我們的僱員或與我們分享這些資料的人，疏忽地忽略或故意違反我們對客户或僱員資料的既定管制，或以其他方式不當管理或盜用該等資料，我們可能會在一個或多個司法管轄區內受到重大金錢損害、規管執法行動、罰款及/或刑事檢控。例如，根據GDPR，對違規行為的處罰最多可達2000萬歐元，佔公司全球年收入的4%。此外，數據泄露可能導致負面宣傳，損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

在我們尋求通過收購擴大業務的範圍內，我們可能在執行收購或整合收購業務方面遇到問題。

 

我們不時地審查進行選擇性收購的機會，以便通過增加現有市場總量、擴大現有業務以及產生潛在的協同效應來提高股東的回報。任何購置的成功取決於若干因素，包括但不限於：

 

 

例如，我們的盡職調查程序可能不會披露與潛在收購相關的所有負債，這可能導致我們在收購完成後發生意外損失。不能保證我們能夠成功完成任何收購，或者任何收購都將實現預期的協同效應或其他積極成果。我們在這種收購中遇到的任何重大問題都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

如果我們不能建立和維持對財務報告的適當內部控制，我們可能無法及時和可靠地報告我們的財務結果，這可能損害我們的業務，影響我們的證券價值。

我們依賴於我們的能力，以編制準確和及時的財務報表，以經營我們的業務。如果我們不這樣做，我們的業務可能受到負面影響，我們的獨立註冊公共會計師事務所可能無法按照“薩班斯-奧克斯利法”第404條的要求，證明我們按照美國公認的會計原則(“公認會計原則”)公平列報我們的合併財務報表，以及我們對財務報告的內部控制的有效性。有效的內部控制對我們提供可靠的財務報告和有效防止欺詐是必要的。如果我們不能提供可靠的財務報告並有效地防止欺詐，我們的聲譽和經營結果就會受到損害。即使是有效的內部控制也有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性、規避或推翻控制或欺詐。因此，即使是有效的內部控制，也只能在編制和公允列報財務報表方面提供合理的保證。此外，對今後期間財務報告內部控制有效性的任何評價的預測都有可能由於條件的變化或遵守政策或程序的程度的惡化而導致控制不足。

如果我們不能保持足夠的內部控制，包括沒有執行新的或改進的控制，或者如果我們在執行這些控制時遇到困難，我們可能無法履行我們的報告義務，可能會產生重大的不利影響。

對我們的業務和財務業績的影響。如果我們目前的控制措施惡化，我們可能無法準確地報告我們的財務業績或防止欺詐，投資者的信心和我們股票的市場價格可能會受到不利影響。

與我們普通股有關的風險因素

我們的普通股的價格可能是不穩定的，這可能會使你很難轉售普通股，當你想或以你覺得有吸引力的價格。

 

我們的普通股的市場價格和成交量可能會因股票市場的一般情況和(或)市場對我們的業務、業務前景或流動資金的看法發生變化而發生重大波動。影響我們普通股價格的因素包括：

 

股票市場總體上經歷了極大的波動，有時與特定公司的經營業績無關。這些廣泛的市場波動可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。

持有我們普通股的人可能得不到股息。

 

我們普通股的持有者只有權獲得我們董事會可能宣佈從合法可用於支付的資金中提取的股息。我們在特拉華州註冊，受特拉華州普通公司法管轄。特拉華州法律允許公司只按特拉華州法律確定的盈餘支付股息，如果沒有盈餘，則只能從宣佈股息的財政年度和上一個財政年度的淨利潤中支付股息。然而，根據特拉華州的法律，如果我們支付股息後，我們的資本將受到損害，我們就不能從淨利潤中支付股息。我們支付股息的能力將取決於我們未來的收益、資本要求和財務狀況，以及我們是否遵守與現有或未來債務有關的契約和財務比率。雖然我們歷史上已申報了普通股的現金紅利，但我們並沒有這樣做的必要，我們的董事會可能會修改股利政策，或在未來減少、推遲或取消普通股股利。

第1B項.第1B項.第1b項.

沒有。

項目2.第2項.項.‘class=’class 1‘’class=‘class 1’‘

公司總部

 

我們的公司總部目前位於科羅拉多州的布隆菲爾德，該辦公室也用於NobelClad在美國的行政辦公室。

動力學

 

DynaEnergetics在德國Troisdorf租賃一個生產基地和銷售辦公室。這些房產的租約將於2020年12月31日到期，但我們可以選擇續約，然後延長到2025年12月31日。在美國，DynaEnergetics在德克薩斯州擁有製造和組裝地點，在賓夕法尼亞州擁有組裝業務，並在德克薩斯、俄克拉荷馬州和路易斯安那州的不同城市租賃倉庫、辦公室和倉庫空間。DynaEnergetics還租賃辦公室、倉庫和掩體，以便在加拿大艾伯塔省的各個城市儲存爆炸物。

下表按部門彙總了我們的材料屬性，包括它們的位置、類型、大小，無論是擁有的還是租賃的，如果適用的話，以及到期期限。

(A)得克薩斯州布盧姆倉庫與布盧姆主要製造園區分開。

諾別克拉德

 

我們擁有主要的國內生產基地，位於賓夕法尼亞州的布洛克山。目前，我們租賃了位於賓夕法尼亞州鄧巴的國內主要拍攝基地，我們還簽訂了許可證和風險分配協議，涉及使用位於布洛克山工廠幾英里內的二次拍攝場地庫爾泉(CoolSpring)。鄧巴的射擊場地和附近的二級射擊場地支持我們的布洛克山設施。鄧巴房產的租約將於2025年12月15日到期，但我們可以選擇續約，然後延長到2029年12月15日。許可證和風險分配協議將於2023年3月31日到期。

NobelClad在德國Liebenscheid擁有一個生產基地，在德國Dillenburg擁有一個用作射擊基地的礦場。我們租用建築物和周圍的土地，以確保進入射擊現場。與迪倫堡射擊基地有關的租約將於2021年8月31日到期。NobelClad租賃了位於法國Perpignan的銷售和行政辦公室的大樓。

 

(A)在2020年1月10日之前，山。賓夕法尼亞州的布洛克也被用作我們的DynaEnergetics業務部門的製造和分銷中心。從2020年1月10日開始，它被完全用作我們DynaEnergetics業務部門的配送中心。

(B)雖然NobelClad不再在法國從事製造業活動，但它擁有這塊土地，以便能夠進入一個多餘的射擊場地。

(C)在購買德國利本斯切德的製造設施方面，NobelClad於2015年第一季度停止使用其在德國Würgendorf擁有的製造設施。

第三項.自願性、自願性、自願性

請見綜合財務報表附註8。

第四項.商品、商品、

 

我們的冷泉財產受聯邦礦山安全和健康管理局(“MSHA”)根據1977年“聯邦礦山安全和健康法”(“礦業法”)的管制。根據“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”(“多德-弗蘭克法”)第1503(A)條，美國煤礦或其他礦場的經營者或子公司的發行人必須在提交給證券交易委員會的定期報告中披露關於特定的健康和安全違規行為、命令和引證、相關評估和法律行動以及與採礦有關的死亡情況。在截至2019年12月31日的一年中，我們沒有具體規定的健康和安全違規行為、命令或引證、相關評估或法律行動、採礦相關死亡事件或與我們的美國行動有關的類似事件，根據“多德-弗蘭克法”第1503(A)條要求披露。

第II部

第五條註冊人普通股的轉手市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股在納斯達克全球選擇市場(納斯達克)以“繁榮”的符號上市。截至2020年2月21日，共有222人持有我們的普通股記錄(不包括以“街道名稱”持有的受益股東)。

權益補償計劃

請參閲“第12項.某些受益所有人和管理及相關股東事項的擔保所有權”，以瞭解根據我們的股權補償計劃授權發行的證券的信息，本項由本參考文件納入本項。

發行人購買股票證券

為了在2019年第三季度根據我們的股權激勵計劃歸屬有限公司普通股，我們保留了普通股，以履行扣繳税款的義務。這些股份由公司以國庫股的形式持有。

(1)2019年購買股票是為了抵消根據“2016年股權獎勵計劃”的規定在限制普通股歸屬時產生的預扣繳税款義務。

(2)截至2019年12月31日，尚未購買的股份的最高數量將不超過僱員對未歸屬股份的預扣税額(442，179股)。

股票績效圖

下圖將我們的普通股表現與納斯達克非金融類股票指數和納斯達克綜合指數(美國)進行了比較。索引。這些年的總回報(年終股票價格變動加上再投資紅利)的比較假設2014年12月31日在該公司、納斯達克非金融類股票指數和納斯達克綜合指數(美國)中各投資100美元。以市值為基礎加權投資指數。下圖中的比較是根據歷史數據進行的，並不表示或打算預測我們普通股的未來表現。

第6項.

 

以下選定的財務數據應結合綜合財務報表(包括相關説明)和“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析”一併閲讀。

項目7.管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析

 

以下討論應結合我們的歷史綜合財務報表和説明以及本年度報告其他地方所載的選定的歷史綜合財務數據來閲讀。關於2018年財政年度的財務狀況和經營結果以及2018年財政年度的流動性和資本資源的討論，見我們2018年12月31日終了財政年度10-K表的年度報告第7項，該報告可在證券交易委員會網站www.sec.gov和我們的投資者關係網站www.dmcglobal.com/Investors上查閲。

 

除非另有説明，本報告中的所有美元數字均以千(千)為單位列報。N/M表示美元或百分比的變化沒有意義。

概述

 

一般

DMC全球公司(“DMC”、“我們”或“公司”)是一家多元化的控股公司。我們的創新企業為世界各地的利基工業和商業市場提供差異化的產品和服務。DMC的目標是找出運營良好的企業和強大的管理團隊，併為他們提供長期資本和戰略、法律、技術和運營資源支持。我們的方法幫助我們的投資組合公司發展核心業務，推出新的計劃，更新技術和系統，以支持他們的長期戰略，並進行收購，以提高他們的競爭地位和擴大他們的市場。DMC的文化是促進本地創新而不是集中控制，並以真正增值的方式支持我們的業務。今天，DMC的投資組合包括DynaEnergetics和NobelClad，它們共同致力於能源、工業加工和運輸市場。總部位於科羅拉多州布隆菲爾德的DMC在納斯達克交易，代號為“繁榮”。

動力學

DynaEnergetics設計、製造和銷售全球油氣工業使用的產品，主要用於石油和天然氣井的射孔。這些產品銷往美國、歐洲、加拿大、非洲、中東、俄羅斯和亞洲的油田服務公司。DynaEnergetics還直接向最終用户銷售，在完井過程中使用的射孔產品市場通常與油氣勘探和生產活動相對應。完井作業越來越複雜，這反過來又增加了對本質上安全、可靠和技術先進的射孔系統的需求。

為DynaEnergetics銷售的產品成本包括用於製造成形炸藥、引爆產品和穿孔槍的金屬、爆炸物和其他原材料的費用，以及僱員的補償和福利、製造設施和設備的折舊、製造用品和其他製造管理費用。

在2019年第三季度，DynaEnergetics宣佈銷售其DynaStage^TM(Ds)系統已超過100萬台。我們相信，這一里程碑是運營商和服務公司向我們的工廠組裝、性能保證的廣泛過渡的結果。^TM射孔系統。2019年，部署在北美的射孔系統中有20%以上是DS系統，或者是由DynaEnergetics的IS2™本質上安全的起爆系統啟用的。

此外，DynaEnergetics在2019年期間繼續擴大其產品和技術組合。在這一年裏，它介紹了DS三一™系統，這是一個緊湊的產品，在一個單一的徑向平面上有三個電荷，和DS™nline™系統，使用户能夠在表面對齊電荷，然後在井筒中定向槍。此外，DynaEnergetics還在美國和國際上獲得了17項新專利和126項專利申請。這是DynaEnergetics有史以來最活躍的專利申請和裁決年，該公司目前擁有63項專利和186項待決專利申請，涉及總共73個專利家族。

北美完井活動在2019年第三季度開始放緩，第四季度下降速度迅速加快。DynaEnergetics利用了第四季度經濟放緩的機會，加快了計劃中的全球製造業和分銷業務的精簡。這一過程包括退出位於西伯利亞圖們江的一家制造廠，並關閉加拿大和俄克拉荷馬州的分銷設施。DynaEnergetics還加快了其山的計劃合併。賓州布洛克，組裝業務進入其在德克薩斯州布盧姆的旗艦製造工廠。

諾別克拉德

NobelClad是生產爆炸焊接覆層金屬板的全球領先企業，用於建造耐腐蝕的工業加工設備和專門的過渡接頭。雖然我們對複合金屬產品的需求很大一部分來自現有化學加工、石化加工、煉油和鋁冶煉設施的維護和改造項目，但新建工廠和大型工廠擴建項目也佔總需求的很大一部分。這些行業往往是週期性的，新訂單流入的時間仍然難以預測。我們使用積壓作為衡量我們NobelClad業務近期前景的主要手段。我們在任何特定時間點將“積壓”定義為當時所有堅定、未履行的採購訂單和承諾。大多數堅定的採購訂單和承諾都已實現，我們預計將在接下來的12個月內完成大部分積壓訂單。NobelClad的積壓從2018年12月31日的29，879美元增加到2019年12月31日的31，660美元。

為NobelClad銷售的產品成本包括用於製造包層金屬板的金屬、炸藥粉和其他原材料的費用，以及僱員的補償和福利、製造設施和設備的折舊、製造用品和其他製造間接費用。

NobelClad正在經歷下游能源部門的持續需求，並正在投標一些國際上游能源部門項目。在2019年期間，NobelClad的市場開發團隊為其複合金屬板建立了新的應用程序。航空航天、發電和工程木製品行業的新客户已經轉向NobelClad公司處理複雜的耐腐蝕和耐高温問題的能力。

影響效果的因素

下列項目影響到公司截至2019年12月31日和2018年12月31日為止年度業績的可比性：

使用非公認會計原則的財務措施

調整後的EBITDA是一種非公認會計原則(GAAP)的衡量標準，我們認為這是我們持續經營業績的一個重要指標，也是我們在業務和財務決策中使用的重要指標。我們將EBITDA定義為淨收入或虧損加上或減去淨利息、税收、折舊和攤銷。調整後的EBITDA不包括EBITDA庫存補償、重組和減值費用，以及管理層在評估DMC經營業績時未使用的其他項目(詳見下表)。因此，在每月業務審查期間使用的內部管理報告採用調整後的EBITDA和某些管理獎勵，部分依據的是這一年所實現的調整後的EBITDA數額。

淨現金或淨債務是我們用來補充合併財務報表中信息的一種非GAAP措施。我們將淨債務定義為債務總額減去現金和現金等價物，淨現金為現金和現金等價物減去總債務。除了根據公認會計準則制定的常規措施外，公司還利用這些信息來評估其業績，我們相信某些投資者也會這樣做。

本報告中非公認會計原則財務措施的存在並不意味着這些措施應孤立地考慮，或替代或優於DMC的GAAP信息，並告誡投資者，非GAAP財務措施的效用有限。因為並非所有公司都使用相同的計算方法，因此DMC提出的非GAAP財務措施可能無法與其他公司的其他類似名稱的計量方法相比較。

前瞻性陳述

 

本年度報告及其參考文件載有1995年“私人證券訴訟改革法”安全港條款所指的某些前瞻性陳述。“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“可能”、“將”、“繼續”、“項目”、“預測”和類似的表達，以及以未來時態表示的語句，都是前瞻性的表述。這些報表包括關於我們未來的預期財務狀況和經營業績、我們的增長和業務戰略、我們對石油和天然氣行業的期望、DynaEnergetics的預期產品開發、2020年的計劃資本支出、我們的融資計劃、我們未來的流動性狀況以及影響這一狀況的因素的報表。

 

這些前瞻性陳述並不能保證我們今後的業績，而且會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與前瞻性報表所設想的結果大不相同。這些風險和不確定因素包括與以下方面有關的風險和不確定因素：

這些因素的影響很難預測。新的因素不時出現，我們無法評估任何這類因素對我們業務的潛在影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致結果與任何前瞻性陳述中所載的結果大相徑庭。所有前瞻性陳述只在本年度報告之日發表，我們不承擔更新任何前瞻性的義務-我們沒有義務更新任何前瞻性陳述-在聲明日期之後反映事件或情況，或反映意外事件的發生。請參閲“風險因素”來討論這些因素和其他可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大影響的因素。

綜合業務成果

與2018年相比，淨銷售額增加了71，121美元，主要是由於美國陸上油氣井的射孔活動增加和客户對其先進射孔系統的需求增加，DynaEnergetics的銷售額增加了。DynaEnergetics的淨銷售額增長被NobelClad的淨銷售額減少部分抵消，主要原因是匯率變化對歐元計價銷售的影響。

毛利潤百分比上升到36.5%，主要是由於DynaEnergetics的淨銷售額相對於NobelClad的比例更高、DynaEnergetics的製造效率的好處、NobelClad項目組合的改善以及銷售額的增加對固定制造間接費用的有利影響。

與2018年相比，一般費用和行政費用減少了476美元，主要是由於2018年在DynaEnergetics成功地為專利侵權訴訟辯護，減少了3200美元的法律費用，以及可變獎勵補償減少了431美元。這一減少額被與DynaEnergetics企業資源規劃升級相關的非資本化培訓和數據轉換費用1，775美元和庫存補償費增加1，190美元部分抵消。

與2018年相比，銷售和分發費用增加了4 714美元，主要原因是與執行銷售相關軟件有關的費用為1 269美元，工資和工資增加了839美元，原因是業績提高和增加了員工人數，可變銷售佣金為341美元，壞賬費用增加374美元，以記錄DynaEnergetics中無法收回的應收賬款準備金。此外，DynaEnergetics的分配費用增加，以支持銷售活動的增長。

與2018年相比，購買的無形資產攤銷額減少了1 400美元，主要原因是2019年期間全額攤銷了某些客户關係無形資產。

2019年的重組費用為19 503美元，主要用於將累積外幣折算損失改劃為業務報表、資產減值和遣散費負債，以關閉和大規模清算DynaEnergetics在西伯利亞蒂烏門的業務。此外，我們還支付了遣散費、設備移動費和合同終止費，但因前一年關閉NobelClad在法國的製造業業務而被出售資產的收益部分抵消。2018年的費用涉及與關閉有關的設備移動費用、律師費和離職費。

由DynaEnergetics部門在2018年記錄的8，000美元的反傾銷税是與美國海關聲稱的反傾銷税和反補貼税(“AD/CVD”)有關的應計罰金。這一數額是在2019年第二季度支付的。

與2018年相比，營業收入增長了21，001美元，主要原因是DynaEnergetics和NobelClad在2019年的收入有所改善，以及2018年的反傾銷税應計税額有所增加，這部分被當年的重組支出和資產減值所抵消。

2019年扣除169美元的其他支出，主要與某些外國子公司的固定福利養老金計劃的年度調整中的非服務成本部分有關，這些費用被外匯淨收益部分抵消。2018年，其他支出，淨由未實現和已實現的外匯匯兑損失驅動。當子公司以其功能貨幣以外的貨幣進行公司間和第三方交易時，可能會產生外匯損益，包括用於抵消某些外幣計價資產和負債頭寸上的外匯匯率波動的外幣遠期合同。

扣除利息支出後，1554美元的利息支出與去年相比有所下降，原因是2019年的平均未償債務餘額低於2018年，2018年第一季度的遞延債務發行成本減記159美元。與2018年DynaEnergetics建造一個新的製造、裝配和行政空間後，2019年相比，利息資本化減少部分抵消了這一減少。

2019年的所得税撥款為22 661美元，而2018年的所得税撥款為4 134美元。本年度的有效税率受到與DynaEnergetics公司在西伯利亞圖門的業務關閉有關的不可扣減損失的不利影響。此外，本年度的有效税率反映了一個不利的增長，因為在德國設立了對某些遞延税收資產的估價免税額，我們預計由於我們的德國法律實體結構將於2020年1月1日生效，這些資產不可能實現。

2018年的所得税規定包括與工作人員會計公報(SAB)118計量期有關的604美元福利，用於調整2017年根據“減税和就業法”記錄的過渡税的臨時數額。此外，2018年的實際税率受到8 860美元的估值津貼變動的積極影響，其中包括與在某些法域發放估值津貼有關的5 818美元的福利，以及因本年度收入或損失而產生的基本遞延税收資產的變動。截至每個報告日期，公司考慮的新證據，無論是正面的還是負面的，都可能影響其對未來實現遞延税資產的看法。截至2018年12月31日，部分原因是該公司不再處於三年累計虧損的綜合狀況，我們確定有足夠的積極證據得出結論，即這些遞延税收資產更有可能變現，因此我們相應地降低了估值備抵額。

2019年的淨利潤為34，041美元，即每股稀釋後的2.28美元，而2018年的淨收益為30，473美元，即每股稀釋後的2.04美元。

由於上述因素，調整後的EBITDA比2018年有所增加。關於使用調整後的EBITDA的説明，見上文“概述”。以下是最直接可比的GAAP措施與調整後的EBITDA的核對。

 

 

業務部門財務信息

我們主要根據部門收入、營業收入和調整後的EBITDA以及預測的未來業績來評估業績和分配資源。分部營業收入被定義為收入減去可由部門識別的費用。DMC的營業收入和調整後的EBITDA包括未分配的公司開支和基於股票的補償費用，這些費用沒有分配給我們的業務部門。部分營業收入將通過扣除未分配的公司費用，包括基於股票的補償、淨其他費用、淨利息費用和所得税準備金，與所得税前的合併收入進行調節。

截至12月31日，各部門的淨銷售額、部門營業收入和調整後的EBITDA如下：

動力學

淨銷售額比2018年高出72，976美元，主要是由於美國非常規陸上油氣部門的射孔活動水平提高，以及客户對DynaEnergetics先進射孔系統的需求增加。

毛利百分比上升到39.5%，因為有利的產品組合，生產效率的好處，以及銷售增加對固定制造管理費用的影響。2019年的毛利潤百分比受到了630美元庫存減記的負面影響，這與DynaEnergetics在西伯利亞圖門的業務關閉有關。

與2018年相比，一般和行政費用減少了4，221美元，主要是由於2018年專利侵權訴訟的成功辯護所涉法律費用減少了3200美元，但與erp升級相關的非資本化培訓和數據轉換費用部分抵消了這一費用。DynaEnergetics在2019年還降低了與工資相關的成本和税收。

與2018年相比，銷售和分銷費用增加了2，751美元，主要原因是實施銷售相關軟件的相關費用為942美元，壞賬費用為374美元，用於記錄DynaEnergetics中無法收回的應收賬款準備金。此外，分配費用增加，以支持銷售活動的增長。

與2018年相比，購買的無形資產攤銷額減少了1，379美元，主要原因是在2019年期間全額攤銷了某些客户關係無形資產。

2019年重組費用為18 624美元，主要用於將累積外幣換算損失重新歸類為業務報表、資產減值和遣散費負債，以關閉和大規模清算DynaEnergetics在西伯利亞蒂烏門的業務。在2019年，DynaEnergetics還關閉了加拿大和俄克拉荷馬州的分銷設施，並在MT建立了綜合射孔系統組裝業務。賓夕法尼亞州布拉多克，進入其位於德克薩斯州布盧姆的工廠。

2018年的反傾銷税罰款為8000美元，相當於美國海關對反傾銷/反補貼措施的罰款數額有所減輕。這一數額是在2019年第二季度支付的。

營業收入與2018年相比增加了24，305美元，主要原因是2019年單位銷售量增加和2018年記錄的AD/CVD事項的非經常性應計罰款，部分抵消了2019年的重組費用和資產減值以及銷售和分銷費用的增加。

調整後的EBITDA比2018年有所增加，主要是由於上述因素。關於使用調整後的EBITDA的説明，見上文“概述”。以下是最直接可比的GAAP措施與調整後的EBITDA的核對。

諾別克拉德

與2018年相比，淨銷售額下降了1，855美元，主要是由於匯率變化對歐元計價銷售的影響。

毛利百分比上升到26.2%，主要是由於項目組合更好。2018年還受到了幾個大型、利潤率較低的國際項目的不利影響，這些項目在2018年第一季度發運。

與2018年相比，一般費用和行政費用增加181美元，主要原因是與六西格瑪項目有關的外部服務費用增加275美元，以及對企業資源規劃升級備選方案的評估被減少的薪金相關費用和124美元税款部分抵消。

銷售和分發費用與2018年相比增加了1 807美元，主要原因是增加了653美元的人員，增加了薪金和工資，外部服務費用增加326美元，原因是改進和開發NobelClad面向客户的網站及其內部項目報價工具，增加可變佣金和306美元獎金，以及增加與薪資有關的費用和154美元的税。

2019年，重組費用、淨減值和資產減值879美元，主要與遣散費、設備移動費用和合同終止費用有關，但因前一年關閉NobelClad在法國的製造業業務而被資產銷售收益部分抵消。

營業收入比2018年增加694美元，主要原因是2019年毛利有所增加，但部分被2019年一般和行政費用以及銷售和分銷費用增加所抵消。

調整後的EBITDA由於上述因素而增加。關於使用調整後的EBITDA的説明，見上文“概述”。以下是最直接可比的GAAP措施與調整後的EBITDA的核對。

流動性與資本資源

 

歷史上，我們通過內部產生的現金流、循環信貸借款和各種長期債務安排來為我們的業務提供資金。我們相信，我們目前信貸設施下的業務和資金的現金流，以及未來的任何替代資金，將足以滿足我們當前業務業務在可預見的情況下的營運資本、債務償還、股息和其他資本支出需求。

然而，我們能否從業務中產生足夠的現金流量，將取決於我們能否成功地執行我們的戰略。如果我們無法(一)從積壓中實現銷售；(二)獲得新的客户訂單；(三)繼續以有吸引力的利潤銷售產品；以及(Iv)繼續推行具成本效益的內部程序，我們透過經營活動應付現金需求的能力可能會受到影響。此外，任何限制我們信貸設施的借貸能力，都會對我們應付未來現金需求的能力造成負面影響。我們有一份有效的S-3表格貨架登記表，向證券及交易事務監察委員會(SEC)提交，而我們在該份表格上登記出售的某些證券，不時會有1.5億元之多，而有關條款我們可能會在日後決定。我們獲得這一資本的能力可能受到市場條件的限制，在任何未來的潛在發行時。我們不能保證任何這類資本都會以可接受的條件或根本不存在。

我們宣佈，2019年的季度股息為每股0.29美元，2018年為0.08美元。我們每季度支付股利，但須視資金供應情況和定期確定現金股利是否符合股東的最佳利益而定。除其他項目外，未來的股息可能會受到我們對未來可能的資本需求、未來業務前景、債務契約遵守情況的考慮、所得税法的修改以及董事會認為相關的任何其他因素的影響。任何支付現金股息的決定將由董事會自行決定。

 

債務安排

 

2018年3月8日，我們簽訂了一份為期5年、價值75，000美元的銀團信貸協議(“信貸安排”)，取代了我們之前於2015年2月23日簽訂的銀團信貸安排。新的信貸安排允許循環貸款高達50 000美元，替代貨幣貸款的摺合額為20 000美元。此外，新協議規定設立一個25 000美元的資本支出機制(“資本支出機制”)，用於協助資助我們在得克薩斯州布盧姆的DynaEnergetics製造業擴展項目。資本支出機制允許在信貸機制的第一年為Blum擴展項目的資本支出提供預付款。2019年3月，資本資本機制從循環貸款轉為可按每年本金12.5%攤銷的定期貸款，並在2023年信貸安排到期日對未償餘額進行了大幅支付。在2019年，我們額外預付了7，000美元，超出了所需的攤銷金額。信貸安排有10萬美元的手風琴功能，以增加循環貸款類別下的承付款額和(或)增加定期貸款，但須經適用的放款人批准。我們與三家銀行組成的銀團一起進入信貸機構，由北卡羅來納州的KeyBank擔任行政代理。銀團信貸安排由DMC的資產擔保，包括應收賬款、存貨和固定資產，以及DMC及其子公司的擔保和股票認捐。

在50，000美元的循環貸款限額下的借款可以是一、二、三或六個月的倫敦銀行間同業拆借利率(“libor”)貸款。此外，循環貸款上的美元借款可採用基本利率貸款的形式(基本利率借款以行政代理人的最高利率、調整後的聯邦基金利率或調整後的libor利率為基礎)。Libor貸款按適用的libor利率加適用的保證金(從1.50%到3.00%不等)計息。基準利率貸款按確定的基本利率加適用的保證金(從0.50%到2.00%不等)計息。

20，000美元替代貨幣分限額下的借款可以是歐元、加元、英鎊或行政代理人可以接受的任何其他貨幣。以歐元、英鎊和在倫敦銀行間存款市場上處理的任何其他貨幣為單位的替代貨幣借款應由libor貸款和按libor利率計算的利息加上適用的保證金(從1.50%到3.00%不等)組成。

 

截至2019年12月31日，在我們的信貸安排下，零美元循環貸款和14，875美元資本支出貸款尚未償還，我們的可用借款能力為50，000美元。

信貸安排包括各種契約和限制，其中某些涉及向股東支付股息或其他分配；贖回股本；額外負債；主要資產的抵押、質押或處置；以及維持規定的比率。

槓桿比率在信貸安排中的定義是，在任何四個季度後的最後一天，綜合資金負債(如協議所定義)與該期間的專業會計準則綜合報告的比率。我們的信貸機構允許的最高槓杆率為3.0至1.0。截至2019年12月31日，按照經修正的2015年銀團信貸機制計算的實際槓桿比率為0.2比1.0。

信貸機制中所界定的債務還本付息比率，是指在任何時期，ProForma EBITDA合併表減去以現金支付的資本分配、現金所得税和(協議中定義的)綜合無資金資本支出與償債費用(協議中所界定的)的總和。在我們的信貸安排下，允許的最低還本付息比率為1.35比1.0。截至2019年12月31日止的12個月的實際還本付息比率為8.7比1.0。

截至2019年12月31日，我們遵守了所有金融契約和我們的信貸安排的其他條款。

對於某些歐洲業務，我們還向一家德國銀行提供信貸額度。這一信貸額度提供了4，000歐元的借款能力。

其他合同義務和承諾

 

下表列出截至2019年12月31日我國債務及其他合同義務和承諾的預計到期日的主要現金流量：

 

 

(1)指在我們的信貸安排下未償還的借款。有關我們債務義務的更多信息，見我們綜合財務報表附註3“債務”。

(2)提交的經營租賃債務反映了截至2019年12月31日我們的租約中不可撤銷部分的到期最低租賃付款。綜合財務報表附註2“重大會計政策摘要”説明瞭我們的業務租賃義務。

(3)數額相當，即承諾購買用於正常業務的貨物或服務。這些數額沒有反映在所附的綜合資產負債表中。

 

業務活動現金流量

 

2019年業務活動提供的現金淨額為64 594美元，而2018年為27 638美元。增加的主要原因是2019年淨收入增加，加上2019年用於週轉資本的現金低於2018年。

用於投資活動的現金流量

 

2019年用於投資活動的現金淨額共計25 947美元，主要包括購置不動產、廠房和設備19 785美元用於DynaEnergetics，5 560美元用於NobelClad。2018年用於投資活動的淨現金共計45 095美元，主要包括為DynaEnergetics購置41 041美元和為NobelClad購置2 281美元的不動產、廠房和設備。2019年資本支出比2018年有所減少，主要原因是2018年在德克薩斯州Blum的DynaEnergetics製造、行政和銷售辦公室的擴建。

 

來自融資活動的現金流量

 

2019年用於籌資活動的現金淨額共計30 562美元，其中包括循環貸款淨償還17 129美元、資本支出機制償還10 125美元、金庫庫存購買1 103美元和季度股息支付2 762美元。

2018年籌資活動提供的現金淨額共計21 858美元，其中包括資本資本機制借款25 000美元，部分由循環貸款淨償還額1 628美元和季度股息1 189美元抵消。

關鍵會計政策和估計

 

我們的歷史合併財務報表和歷史綜合財務報表附註包含與我們管理層討論和分析財務狀況和經營結果有關的信息。按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求我們的管理層對報告的資產、負債、收入和支出以及或有資產和負債的披露產生影響的估計、判斷和假設。然而，我們使用的會計原則一般不會改變我們報告的現金流或流動性。必須解釋和判斷特定規則的具體內容如何適用於我們。

 

管理層認為，受管理層的判斷和估計影響更大的報告領域是收入確認、資產減值、無形資產和所得税。管理層對這些領域的判斷和估計都是基於來自內部和外部的信息，隨着更多信息的披露，實際結果可能與估計值不同。我們認為，以下是我們最重要的會計政策。

 

收入確認

2018年1月1日，該公司採用了一項新的會計準則，對與客户簽訂合同的收入進行了修訂，採用了修改後的追溯方法，適用於所有與客户簽訂的合同。根據新標準，實體必須確認收入，以反映承諾的貨物轉讓給客户的數額，以反映該實體期望得到的作為交換這些貨物的考慮。

最初採用新的收入標準沒有累積財務報表效果，因為對我們合同的分析支持確認收入符合我們的歷史方法。根據修改後的追溯辦法，比較資料沒有重報，並繼續按照這些期間的現行會計準則報告。公司預計新收入標準的採用不會對公司的收入或淨收入產生重大影響。

該公司的收入主要來自客户為有形貨物支付的價款。公司按部門分析其不同的貨物，以確定收入確認的適當基礎，如下所述。收入不是從與客户簽訂的合同以外的來源產生的，收入扣除向客户徵收的任何税款後再匯給政府當局。與客户簽訂的合同所產生的業務沒有任何前期成本。有時，NobelClad和DynaEnergetics可能要求客户在貨物裝運前預付款項。我們在我們的綜合資產負債表中將這些付款記錄為合同負債。

我們對轉讓給客户的貨物付款的權利只取決於時間的推移，而不是任何其他的標準。付款條款和條件因合同而異，儘管條款一般包括在30至60天內付款的要求。當我們要求客户在發貨前提前付款時，我們會記錄合同責任。我們已經確定，我們的合同責任不包括一個重要的融資部分，考慮到訂單啟動和訂單履行之間的短時間在我們的每一個部門。

諾別克拉德

客户在訂貨時同意條款和條件。絕大多數交易都包含一個單一的履約義務-包層金屬產品的交付。在訂單中包括多個產品的情況下，每種產品都是一種單獨的履約義務，因為：(1)客户可以在單獨的基礎上受益於每一種產品，(2)每種產品在合同範圍內是不同的。

在與客户進行交易時，交易價格是容易確定和固定的。NobelClad有權在客户獲得項目控制權時獲得每種產品的交易價格。這種控制發生在某一時間點，通常是基於相關的國際商業術語(“國際貿易術語解釋通則”)，因為它涉及產品所有權和正在轉讓的合法所有權。在履行適用的“國際貿易術語解釋通則”時，NobelClad履行了其合同要求，使其擁有目前的付款權，而且從那時起，客户就承擔了所有權的所有風險和回報。此外，在此日期，客户有能力直接使用或限制對資產的訪問。合同中不包括付款折扣、回扣、退款或任何其他形式的可變考慮。NobelClad也不通過書面協議或傳統商業慣例提供服務類型的保證，也不允許客户返回。

對於只包含一項履約義務的合同，交易總價分配給唯一的履約義務。對於包含多個不同履行義務的合同，需要作出判斷

確定每項履約義務的獨立銷售價格(“SSP”)。NobelClad採用預期成本加差額的方法來估計SSP，據此，實體預測其履行履約義務的預期成本，然後為該產品增加適當的差額。這裏描述的所需的判斷在很大程度上被緩解了，因為從訂單開始到完成訂單執行之間的時間很短。

動力學

客户在訂貨時同意條款和條件。交易包含標準產品，其中可能包括射孔系統組件，如引爆索，或系統和相關硬件，包括工廠組裝的DynaStage。^® 射孔系統與動態選擇^®雷管。在訂單中包括多個產品的情況下，每種產品都是一種單獨的履約義務，因為：(1)客户可以在單獨的基礎上受益於每一種產品，(2)每種產品在合同範圍內是不同的。

在與客户進行交易時，交易價格是容易確定和固定的。DynaEnergetics有權在客户獲得項目控制權時獲得每種產品的交易價格。這種控制發生在某一時間點，通常是基於相關的國際貿易術語解釋通則，因為它涉及產品所有權和被轉讓的合法所有權。在履行適用的國際貿易術語解釋通則時，DynaEnergetics履行了其合同要求，使其擁有目前的付款權，而且從那時起，客户就承擔了所有權的所有風險和回報。此外，在此日期，客户有能力直接使用或限制對資產的訪問。合同中不包括支付折扣、回扣、退款或任何其他形式的可變考慮。DynaEnergetics也不通過書面協議或傳統商業慣例提供服務類型的保證，也不允許客户在未經其事先批准的情況下返回。

對於只包含一項履約義務的訂單，交易總價分配給唯一的履約義務。對於包含客户正在購買的多個產品的訂單，需要作出判斷以確定每個不同的履約義務的SSP。然而，這種判斷在很大程度上被緩解了，因為購買的產品通常是同時發運的。在購買的產品沒有同時發運的情況下，DynaEnergetics使用合同規定的價格來確定SSP，因為這個價格近似於單獨出售的每一種商品的價格。

盤存

庫存按較低成本(先進先出)或可變現淨值列報.庫存中包含的重要成本要素包括材料、勞動力、運費、分包成本和製造管理費用。必要時，我們通過記錄超額、緩慢和過時庫存的備抵，根據其可變現淨值調整庫存。為了確定供應數量，我們定期審查手頭的庫存數量和價值，並將其與對未來產品需求、市場狀況、生產需求和技術發展的估計進行比較。

資產減值

 

當事件或情況的變化表明其賬面價值可能無法收回時，有限壽命資產將接受減值測試。我們將與這些有限壽命資產相關的預期未貼現經營現金流與其各自的賬面價值進行比較，以確定在出現減值指標時是否完全可收回。如果一項資產的預期未來經營現金流不足以收回賬面價值，我們估計該資產的公允價值。當資產的賬面金額無法收回和賬面價值超過公允價值時，即確認減值。將處置的長期資產(如果有的話)按較低的賬面價值或公允價值減去出售成本報告。

除了停止DynaEnergetics在西伯利亞圖們江的業務相關的資產減值外，沒有2019年有限壽命資產減值的指標。沒有2018年有限壽命資產減值的指標。與2017年商譽減值相關，我們對有限壽命資產進行了減值測試，發現在最低可識別現金流水平上的資產賬面金額(在這種情況下是我們的報告單位)是完全可收回的。

 

業務合併

 

我們用會計的購買方法記帳我們的業務收購。我們根據有關資產的估計公允價值，將收購的總成本分配給相關的淨資產。作為這一分配過程的一部分，我們確定和屬性的價值和估計壽命的無形資產獲得。這些決定涉及對多個高度主觀的變量的重大估計和假設，包括與未來現金流量、貼現率、資產壽命和使用不同估值模型有關的變量，因此需要作出相當大的判斷。我們的

估計和假設的部分依據是上市市場價格或其他透明的市場數據。這些決定影響今後各期確認的攤銷費用數額。我們的公允價值估計是基於我們認為合理但本質上不確定的假設。

 

所得税

 

我們確認遞延税資產和負債的預期未來所得税的後果，臨時差異之間的財務報告和税基的資產和負債。所得税税率或税法變化的任何影響都包括在頒佈期間的所得税規定中。税收抵免的遞延所得税影響被認為是對所得税支出的直接調整。我們確認遞延税資產，以反映所有可扣減的臨時差額對未來的預期影響，只要我們相信這些資產將更有可能實現。根據目前的情況，我們更有可能無法實現全部或部分遞延税資產時，我們就會記錄評估備抵額。在作出這種決定時，我們考慮到所有現有的積極和消極證據，包括今後扭轉現有應納税臨時差額、預測未來應納税收入、税務規劃戰略、最近的財務運作以及相關的估值津貼(如果有的話)。

只有當不確定的税收狀況更有可能產生時，我們才會承認税收利益，根據該職位的技術優點，在審查後，包括解決任何相關的上訴或訴訟時，才會維持該税收狀況。綜合財務報表中確認的來自這一職位的税收利益是在最終解決後更有可能實現的最大利益。我們確認與經營費用中不確定的税收狀況有關的利息和罰款。

租賃

2019年1月1日，該公司通過了經修訂的新會計準則，要求公司在資產負債表上記錄與租賃有關的權利和義務的資產和負債，並披露有關租賃安排的關鍵信息。公司在採用時選擇了修改後的追溯方法，並根據新標準選擇了一套實用的權宜之計。這一新標準確立了一個ROU模式，要求公司在資產負債表上確認在租賃開始時期限超過12個月的所有租約的ROU資產和租賃負債。

公司在合同開始時確定合同是否包含租賃安排。對於公司為承租人的租賃，租賃分為融資或經營。ROU資產最初是按租賃期內租賃付款的現值加上初始直接費用(如果有的話)計算的，分類影響到費用確認的模式。如果租賃沒有提供貼現率，而且不能輕易確定貼現率，則採用增量借款率來確定未來的租賃付款。公司租賃協議中的租賃部分和非租賃部分一起核算.本公司沒有以公司為出租人的材料租賃。

表外安排

 

在2019年12月31日，我們沒有證券交易委員會規則所定義的表外安排，這些安排對我們的財務狀況、收入或支出、運營結果、流動性、資本支出或資本資源都有或相當可能對我們的財務狀況、收入或支出產生重大影響。

 

最近的會計公告

 

請參閲本年度報告中的綜合財務報表附註2“重大會計政策”，以討論最近的會計聲明及其對我們業務的預期影響。

第7A項.市場風險的轉制、定量和定性披露

 

外幣風險

 

我們的合併財務報表以美元表示，但我們的部分業務是以美元以外的貨幣進行的。這些貨幣兑換成美元的匯率變化可能對我們的收入、收益以及我們綜合資產負債表中的資產和負債的賬面價值產生正面或負面影響。2019、2018和2017年底，以美元以外貨幣進行的銷售分別佔銷售總額的12%、21%和28%。由於外幣風險，我們可能只因外幣匯率波動而蒙受經濟損失，以及對我們所持有的資產的收益及權益造成負面影響。我們的主要外遇

貨幣風險是指歐元從歐元為功能貨幣的國家獲得的美元收入所佔的百分比。

我們使用外幣遠期合約來抵消外幣計價資產和負債頭寸上的匯率波動。外匯遠期合同對外幣匯率的變化很敏感。按照利用這些合同消除匯率波動的影響，這種未實現的損失或收益將分別由被套期保值的資產和負債頭寸的重新計量中的相應損益抵消。因此，這些遠期貨幣合同和抵消基礎資產和負債頭寸不會造成重大市場風險。2019年12月31日和2018年12月31日的外匯合同名義金額分別為22，860美元和7，008美元。

  

利率風險

該公司的利息支出在一定程度上對北美和歐洲的總體利率水平很敏感。截至2019年12月31日，該公司的所有債務都受到可變利率的影響。平均利率的一個百分點的變動將導致利息支出，2019年淨利率將增加284美元。這是通過考慮假設利率對公司平均未償可變債務的影響來確定的。這一分析沒有考慮可能存在的整體經濟活動水平的影響。如果經濟活動水平發生變化(這可能對利率產生不利影響)，公司可能會採取行動，進一步減輕對這一變化的任何潛在負面風險。然而，由於可能採取的具體行動的不確定性及其可能產生的影響，敏感性分析假定公司的財務結構不會發生任何變化。

第八項.轉制、財務報表和補充數據

 

DMC全球公司

合併財務報表索引

 

截至2019年12月31日和2018年12月31日

2018年12月31日

 

 

條例S-X所要求的合併財務報表表列於項目15“證物和財務報表附表”下。

獨立註冊會計師事務所報告

 

DMC全球公司的股東和董事會。

 

關於財務報表的意見

我們審計了DMC全球公司的合併資產負債表。(公司)截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日及相關綜合業務報表、綜合收入(虧損)、股東權益和2019年12月31日終了期間的現金流量，以及指數第15(A)項所列相關附註和財務報表附表(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，合併財務報表按照美國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了該公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及該公司在截至2019年12月31日的三年內的經營結果和現金流量。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據Treadway委員會贊助組織委員會(2013年框架)發佈的內部控制標準-綜合框架，審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制，我們於2020年2月24日的報告對此發表了無保留意見。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

 

    

所附附註是這些綜合財務報表的組成部分。