美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

截至財政年度十二月三十一日2019

或

佣金檔案編號1-10686

ManpowerGroup公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

登記人的電話號碼，包括區號：(414) 961-1000

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：無

按照“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是    ☒成本☐

如果登記人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。☐    不    ☒

用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，該註冊人一直受到這類申報要求的限制。是    ☒成本☐

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。是    ☒    無再補貼☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。☐成本☒

註冊人的非附屬公司持有的有表決權股票的總市值為$5,779,906,730截至2019年6月30日。截至2020年2月19日，58,778,496註冊人發行的普通股股份。

以參考方式合併的文件

ManpowerGroup公司

表格10-K

截至2019年12月31日的財政年度

目錄

第一部分

“我們”、“ManpowerGroup”或“the Company”指的是ManpowerGroup公司。以及合併後的子公司。

導言與歷史

ManpowerGroup公司是世界領先的創新勞動力解決方案和服務。通過我們在75個國家和地區的2500多個辦事處的全球網絡，我們每年讓數以百萬計的人與我們的全球、跨國和本地客户在所有主要行業部門一起工作。我們強大的品牌提供創新的解決方案，推動組織前進，加快個人成功，並幫助建立更可持續的社區。我們為工作的未來提供動力。

通過提供全面的員工解決方案和服務，我們幫助處於不同發展階段的公司提高生產率、提高戰略、質量和效率，並降低員工的成本，以實現其業務目標。ManpowerGroup的創新員工解決方案和服務包括：

我們的品牌和產品系列包括：

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自2020年1月起，我們在ManpowerGroup內推出了一個新品牌--人才解決方案。人才解決方案結合了我們目前的三個全球產品，以充分利用我們在RPO、TAPFIN-MSP和Right Management方面的專業知識。我們的目標是提供新的解決方案和創造附加值，以滿足客户複雜的全球勞動力需求。

人才解決方案將利用我們的核心能力，幫助各組織在規模上有效地獲取、管理和開發人才，以滿足客户對專家服務、集成和數據驅動的勞動力解決方案的需求，以及在多個國家無縫交付人才。隨着時間的推移，我們希望加入新的全球產品，作為人才解決方案的一部分，以及員工的洞察力、數據和技術平臺。

我們的領導地位使我們能夠在職業生涯的各個階段為人們提供高質量的就業機會。無論是經驗豐富的專業人員、熟練工人、臨時到永久的、返回工作的父母、想要補充養老金的老年人、以前失業或就業不足的青年和殘疾人，ManpowerGroup 70多年來一直在聯繫人們從事有意義的工作。同樣，我們所在國家的政府指望我們提供就業機會和培訓，幫助失業者獲得進入勞動力所需的技能。我們為經驗和就業提供了一座橋樑，並幫助建設更可持續的社區。

我們和我們的前輩，自1948年成立威斯康星州公司以來，一直在經營業務，自1967年以來，我們的股票在紐約證券交易所上市。

我們的網址是www.manpowergroup.com。我們通過我們的網站免費提供我們關於表格10-K的年度報告、關於表格10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告，以及根據1934年“證券交易法”第13(A)節提交或提供的報告，在我們以電子方式向證券交易委員會提交或提供這些材料之後，儘快在合理可行的範圍內儘快提供這些報告。此外，我們亦透過互聯網網站提供：

網站上提供的文件也可供任何提出要求的股東索取。可致函威斯康星州密爾沃基人力廣場100號ManpowerGroup祕書理查德·布希班德(RichardBuchband)。我們不會將本年報所載或透過本網站提供的資料列為表格10-K的一部分，亦不會將該等資料納入本年報內。

我們的行動

客户對勞動力、解決方案和服務的需求取決於勞動力市場的整體實力以及在我們經營的每個部門內提高勞動力靈活性的長期趨勢。經濟增長的改善通常導致對勞動力的需求增加，導致對我們的人員配置服務的需求增加，而對我們的轉業服務的需求通常下降。在需求增加的時期，我們通常能夠提高我們的盈利能力和經營槓桿，因為我們的成本基礎可以支持業務的一些增長，而不需要類似的銷售和管理費用增加。

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相應地，在經濟增長疲軟或經濟萎縮的時期，對我們的人員配置服務的需求通常會下降，而對我們的轉業服務的需求通常會加速。當需求下降時，我們的營業利潤通常受到不利的影響，因為我們經歷了銷售和行政費用基礎的去槓桿化，因為支出可能不會以與收入相同的速度下降。在經濟收縮時期，我們可能會有更大的支出去槓桿化，因為我們認為，謹慎的做法是不要將銷售和行政費用削減到可能對我們的分支網絡和品牌的長期潛力產生負面影響的水平。

我們的業務性質是，我們最重要的流動資產是應收賬款，根據我們開展業務的市場，我們的未付銷售平均天數在55至60天之間。我們最重要的流動負債是與工資有關的費用，通常每週或每月支付。隨着對我們服務的需求增加，我們通常看到我們的週轉資金需求增加，因為我們繼續每週或每月向我們的合夥人支付款項，而相關的應收賬款拖欠時間更長，這可能導致業務現金流量下降。相反，隨着對我們的服務的需求下降，我們一般會看到我們的週轉資金需求減少，因為現有的應收賬款是在同一水平收取的，而不是在同一水平上取代的，這導致我們的應收賬款餘額下降，但由於與薪金有關的項目週期較短，對流動負債的影響較小。這可能會令我們的經營現金流量增加；不過，如果經濟持續低迷的情況持續一段時間，任何這類增長都是不可持續的。

由於本港工業對經濟因素的敏感性、預測本港經濟發展方向和實力的固有困難，以及人手調配的短期性質，因此很難準確預測未來對本港服務的需求。因此，我們監測了一些經濟指標以及最近的商業趨勢，以預測我們經營的每個國家和領土的未來收入趨勢。根據這些預期趨勢，我們確定了充分利用增長機會所需的人員和辦公室投資水平。

在過去幾年中，勞動力靈活性的長期趨勢推動了世界各地對我們創新的勞動力解決方案和服務的需求。當公司試圖增加其成本基礎的可變性時，我們提供的勞動力解決方案幫助它們有效地解決對其產品或服務的不斷波動的需求。隨着全球經濟繼續增長和適應新技術，我們正在幫助客户管理他們的勞動力轉變，並確保他們現在和將來擁有正確的技能。無論是通過勞動力評估、有針對性的培訓，還是通過創造長期發展道路，我們都會幫助組織和候選人根據不斷變化的勞動力需求調整他們的技能。

我們的招聘服務包括專業人員的長期、臨時和合同招聘，以及行政和工業職位。這些服務是以我們的人力和專家品牌提供的。70多年來，我們一直以我們的核心人力資源品牌提供服務，主要集中在辦公、工業服務和解決方案等領域。我們提供專家品牌的服務，特別是在IT、工程和金融領域，包括高影響力的解決方案，並通過吸引、評估和放置專業知識來吸引、評估和安置專業人才，為重要職位提供有需求的人才。我們的經驗和專業知識使我們能夠準確地評估應聘者的工作場所潛力和技術技能，以使他們與客户的需求相匹配。我們計劃繼續建立我們的品牌，並吸引我們的客户需要的人才，因為技能短缺或繼續。

ManpowerGroupSolutions專門提供定製的員工團隊戰略和基於結果的解決方案。通過我們的RPO服務，我們通過獨家外包合同為客户管理定製的、大規模的招聘和員工生產力計劃，我們可以管理客户的單一要素或所有永久招聘和僱用流程，從職務分析到上崗，在全球範圍內或在一個單一地點。MSP服務包括總體項目管理、報告和跟蹤、供應商選擇和管理以及訂單分配。MSP和RPO都提供了特遣隊管理方面的專業知識和更廣泛的行政職能。TBO和Proservia服務還包括財務和行政流程的管理，包括呼叫中心和客户服務活動。

過去，我們的職業管理服務對我們的人事服務來説，一直是反週期性的，這有助抵銷經濟不景對本港整體財務業績的影響。

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美洲

我們通過分公司和特許經營辦事處提供人力、專家和ManpowerGroup解決方案等服務。美洲分部有562家分公司和172家特許經營辦事處。在美國，我們實現了美洲收入的60%，截至2019年12月31日，我們擁有376個分支機構和164個特許經營辦事處，以及在具有重大長期、臨時和合同招聘需求的客户的現場地點。在其他美洲，其中最大的業務包括墨西哥和阿根廷，我們有186個分支辦事處和8個特許經營辦事處，我們向我們的分支機構和特許經營機構提供了一些中央支助服務，使我們能夠在整個地區保持一致的服務質量，無論一個辦事處是分公司還是特許經營。

我們的特許經營協議為特許經營人提供了在一個特定的專屬領域內使用人力服務標記的權利。在美國，特許經營費用一般佔特許經營人銷售額的2%至3%。我們的專營權協議規定，如建議將專營權出售給第三者，我們有權以與第三者相同的價格及相同的條款取得專營權。我們過去曾行使這一權利，如果有適當的價格和條件出現機會，我們將在今後這樣做。

我們的人力和專家業務提供各種勞動力解決方案和服務，包括長期、臨時和合同招聘、評估和甄選以及培訓。在這一部門，2019年期間，約37%的臨時和合同徵聘收入來自安置工業工作人員，23%來自安置辦公室工作人員，40%來自安置專業和技術人員。就我們在2019年的美國業務而言，大約47%的臨時和合同徵聘收入來自安置工業人員，13%來自安置辦公室工作人員，40%來自安置專業和技術人員。

我們的ManpowerGroup解決方案業務提供各種基於結果的解決方案，包括RPO、MSP和TBO.我們還根據我們的權利管理品牌在美洲開展業務，如下所述。

南歐

我們是歐洲各地長期、臨時和合同招聘、評估和甄選、培訓和外包服務的領先供應商。截至2019年12月31日，南歐分部擁有1，126個分支機構和49個特許經營辦事處。我們在這一部門最大的業務是在法國(60%的部分收入)和意大利(16%的部分收入)。

在2019年期間，我們南歐業務約73%的臨時和合同徵聘收入來自安置工業人員，14%來自安置辦公室工作人員，13%來自安置專業和技術人員。

我們以領先的員工解決方案和服務提供商的身份在法國開展業務，通過523個分支機構，如人力、專家、ManpowerGroup解決方案和Proservia，以及149個分支機構，以Supplay的名義開展業務。法國的就業服務市場要求我們提供廣泛的服務，包括長期、臨時和合同招聘、評估和甄選以及培訓。臨時招聘市場的主要重點是招聘工業職位。在2019年，我們在法國的臨時招聘收入中約有83%來自工業和建築工人的供應，15%來自辦公人員的供應，2%來自專業和技術人員的供應。

在意大利，我們是一家領先的勞動力解決方案和服務提供商。截至2019年12月31日，ManpowerGroup意大利分公司通過229個分支機構網絡開展業務。它提供一套全面的勞動力解決方案和服務，通過人力、專家或ManpowerGroup解決方案提供，包括長期、臨時和合同招聘、評估和甄選、培訓和外包。在2019年，我們在意大利的臨時和合同招聘收入大約67%來自安置工業員工，5%來自安置辦公室工作人員，包括聯絡中心工作人員，28%來自安置專業和技術人員。