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合併財務報表索引
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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
____________________________________________________________________________
形式10-K
根據1934年證券交易所第13或15(D)條提交的年度報告 | |
截至財政年度(一九二零九年十二月三十一日)
或
根據1934年證券交易所的第13或15(D)條提交的過渡報告 | ||
為了從過渡時期開始，從一段過渡時期-從成品率 | ||
佣金檔案號碼001-16625
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
(述明或其他成立為法團的司法管轄區或 (組織) | (國税局僱主識別號碼) | |
(主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) | |
(314 ) 292-2000
(登記人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券：
每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 | ||
根據該法第12(G)節登記的證券：無
根據“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是 ý/.o
如果註冊人不需要根據“證券法”第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。o 不 ý
通過檢查標記表明註冊人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在前12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的限制。是 ý/.o
通過檢查標記，説明註冊人是否已以電子方式提交了每一份交互數據文件，這些文件是根據條例S-T規則第四零五條(本章第232.405節)在前12個月內提交的(或在較短的時間內，註冊人被要求提交此類文件)。是 ý/.o
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易所法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義：
ý | 加速過濾器 | ☐ | 非加速濾波器 | ☐ | 小型報告公司 | 新興成長型公司 | |||
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條規則所定義)。☐ /.ý
非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值，根據註冊人最近一次完成的第二財政季度6月28日最後一個營業日的收盤價計算，2019據紐約證券交易所報道，$7,651 百萬。由執行主任和董事持有的普通股，以及持有10%或10%以上已發行和已發行普通股的人所持有的普通股被排除在外，因為這些人可被視為附屬公司。這種對附屬機構地位的確定並不是為了任何其他目的而確定的。
截至2020年2月14日, 141,854,379 發行和發行普通股，每股面值為0.01美元。
以參考方式合併的文件
的代理語句的部分。2020將於2020年5月21日召開的年度股東大會將納入第三部分。
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頁 | ||
第一部分 | ||
第1項 | 商業 | 3 |
第1A項. | 危險因素 | 11 |
第1B項 | 未解決的工作人員意見 | 20 |
第2項 | 特性 | 20 |
第3項 | 法律程序 | 21 |
第4項 | 礦山安全披露 | 21 |
第二部分 | ||
第5項 | 註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 | 21 |
第6項 | 選定財務數據 | 23 |
第7項 | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 26 |
第7A項 | 市場風險的定量和定性披露 | 49 |
第8項 | 財務報表和補充數據 | 52 |
第9項 | 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 | 52 |
第9A項 | 管制和程序 | 52 |
第9B項 | 其他資料 | 55 |
第III部 | ||
第10項 | 董事、執行幹事和公司治理 | 55 |
項目11. | 行政薪酬 | 55 |
第12項 | 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項 | 55 |
項目13. | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 | 55 |
第14項 | 主要會計費用及服務 | 55 |
第IV部 | ||
項目15. | 證物、財務報表附表 | 56 |
附表II-估價及合資格賬目 | E-1 | |
合併財務報表索引 | F-1 | |
簽名 | S-1 | |
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關於前瞻性聲明的警告聲明
1995年的“私人證券訴訟改革法”為前瞻性聲明提供了“安全港”，以鼓勵公司向投資者提供潛在信息。這份關於表格10-K的年度報告包括前瞻性陳述，反映我們目前對我們未來結果、業績、前景和機會的期望和預測。前瞻性陳述包括所有非歷史性質的陳述。我們試圖通過使用“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“預期”、“預期”、“相信”、“計劃”、“打算”、“估計”、“繼續”等詞語來識別這些前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受到一些風險、不確定因素、假設和其他因素的影響，這些因素可能導致我們的實際結果、業績、前景或機會與這些前瞻性陳述中表達的或暗示的結果大不相同。這些因素包括在“1A項.風險因素”以及“第1項.業務”、“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”等標題下討論的風險、不確定因素、趨勢和其他因素，以及本年度報告中關於表10-K的其他部分，包括：
• | 天氣狀況以及農作物和動物疾病對我們業務的影響； |
• | 全球和區域經濟、農業、金融和商品市場、政治、社會和衞生條件； |
• | 影響我們企業的政府政策和法律的變化，包括農業和貿易政策以及環境、税收和生物燃料管制； |
• | 待決規章和法律程序的結果； |
• | 我們完成、整合和受益於收購、剝離、合資和戰略聯盟的能力； |
• | 工業條件，包括我們在業務中銷售和使用的農產品和其他原材料和產品的供求和價格波動、能源和貨運成本的波動以及我們行業的競爭發展； |
• | 我們的資本分配計劃、資金需求和資金來源； |
• | 風險管理戰略的有效性； |
• | 我們的戰略審查進程的結果； |
• | 我們的能力，以實現我們的投資組合合理化和業務調整倡議預期的效率，節省和其他利益； |
• | 業務風險，包括工業事故、自然災害和網絡安全事件；以及 |
• | 外匯政策或匯率的變化； |
• | 其他影響我們業務的因素。 |
鑑於這些風險、不確定因素和假設，您不應過分依賴本年度報告中所載的任何前瞻性報表(表格10-K)。我們目前可能認為不重要或目前不知道的額外風險也可能導致本年度表10-K中討論的前瞻性事件不會發生。除聯邦證券法另有規定外，我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性報表，無論是由於新的信息、未來事件、情況的變化或本年度報表提交日期後的任何其他原因。
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第一部分
第1項商業
本年度報告表格10-K中對“Bunge Limited”、“Bunge”、“the Company”、“we”、“us”和“Our”的提述指Bunge Limited及其合併子公司，除非上下文另有説明。
業務概況
我們是一家領先的全球農業綜合企業和食品公司，其業務範圍從農場延伸到消費食品。我們認為我們是領先的：
• | 基於加工能力的全球油籽加工機和植物油及蛋白質膳食生產商； |
• | 基於體積的全球糧食處理器； |
• | 世界各地包裝植物油的銷售商，以銷售為基礎； |
• | 北美和南美洲小麥粉、麪包房混合物和幹磨玉米產品的生產者和銷售商，按數量計算；以及 |
• | 通過我們對最近成立的bp Bunge Bioenergia聯合公司的興趣，在巴西生產糖和乙醇 |
冒險。
2019年5月，我們宣佈了一種新的全球經營模式，與我們處理和加工農產品和初級商品、管理實物產品流動以及風險管理和優化等商業活動相一致，從而改變了我們以前的區域做法。新的經營模式將增加我們的戰略靈活性和客户重點。此外，在2019年，我們基本上完成了我們的全球競爭力計劃，該計劃於2017年啟動，目的是改善我們的成本狀況，為股東提供更高的價值。
截至2019年12月31日，我們繼續在五個可報告的部門開展業務：農業綜合企業、食用油產品、銑削產品、糖和生物能源以及肥料。然而，在上述宣佈的同時，隨着我們新的全球運作模式和相關報告結構的進一步演變，這些可報告的部分可能會發生變化。我們將食用油產品和銑削產品部分統稱為我們的食品和配料業務。我們公司戰略的關鍵要素包括：通過有針對性、資本效率高的投資和戰略夥伴關係，增強我們在穀物和油籽方面的全球專長和足跡，與客户合作，開發滿足當前和未來食品和飼料應用需求的產品、服務和解決方案，並大力注重成本效益和持續改進。我們的戰略與長期的全球宏觀經濟和消費者增長趨勢保持一致，包括對可持續性的承諾。
我們的農業商業部門是一家綜合性的全球性企業，主要從事農產品和商品的採購、儲存、運輸、加工和銷售。我們的農業業務和資產位於北美和南美洲、歐洲和亞太地區，我們在世界各地設有銷售和分銷辦事處。
我們的食品和配料業務包括兩個可報告的業務部門：食用油產品和銑削產品。食用油產品部門包括銷售植物油和脂肪的企業，包括食用油、短油、人造黃油、蛋黃醬和特種配料。2019年12月，我們達成協議，將我們的巴西人造黃油和蛋黃醬資產出售給Seara Alimentos S.A.。我們的食用油產品部門的業務和資產主要位於北美和南美洲、歐洲和亞太地區，我們的銑削產品部門的業務和資產位於北美和南美洲。
在2019年12月，我們把我們的巴西糖業和生物能源業務貢獻到了與巴西生物燃料公司BP P.L.c的合資企業中。(“BP”)這些業務構成了我們生產和銷售甘蔗糖和乙醇以及從糖和乙醇生產過程中獲得的能量的糖和生物能部分的大部分。我們擁有50%股份的英國石油公司生物能源股份有限公司(BP Bunge Bioenergia)在獨立經營的基礎上，在巴西東南部、北部和中西部地區擁有總共11家工廠。英國石油公司(BP Bunge Bioenergia)目前是巴西甘蔗乙醇生物燃料行業的第二大運營者。由於這項交易，我們不再在合併財務報表中合併我們的巴西糖和生物能源業務。我們根據股權會計方法解釋了我們對合資企業的興趣。
我們的肥料部門為南美洲的農業生產、混合和銷售化肥產品，在阿根廷、烏拉圭和巴拉圭開展業務和零售銷售活動，在阿根廷和巴西設有港口設施。
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歷史與企業信息
邦吉有限公司是一家根據百慕大法律成立的有限責任公司。我們在百慕大註冊公司註冊號碼EC 20791。我們的歷史可以追溯到1818年，當時我們在荷蘭阿姆斯特丹成立了一家貿易公司。我們是一家控股公司，我們的大部分業務都是通過我們的子公司進行的。我們的主要執行辦公室和公司總部位於美利堅合眾國密蘇裏州聖路易斯市1391年TimberlakeManorParkway，我們的電話號碼是(314)292-2000。我們的註冊辦事處位於百慕大HM 11號漢密爾頓教堂街2號。
農業綜合企業
概述-我們的農業企業部門是一家綜合性的全球性企業，參與購買、儲存、運輸、加工和銷售農產品和初級商品，同時管理各種產品線的風險。我們在這一部門經營的主要農產品是油籽，主要是大豆、油菜、油菜和向日葵種子，以及穀物，主要是小麥和玉米。我們通過全球設施網絡將油籽加工成植物油和蛋白質餐，主要用於食品、動物飼料和生物柴油工業。我們的足跡非常平衡，大約33%的加工能力位於南美洲，27%位於北美，26%位於歐洲，14%位於亞太地區。
客户-我們向世界各地的客户銷售農產品和加工商品。我們的油籽、穀物和油籽粕的主要購買者是動物飼料製造商、牲畜生產者、小麥和玉米磨坊以及其他油籽加工商。因此，我們的農業綜合企業業務普遍受益於全球對蛋白質的需求，主要是家禽和豬肉產品。本部門生產的未精製植物油的主要購買者是我們自己的食品和配料企業和第三方食用油加工公司，它們以這些油為原料生產用於食品服務、食品加工和零售市場的食用油產品。此外，我們還銷售用於各種非食品用途的石油產品，包括工業應用和生產生物柴油。
配送與物流-我們發展了一個廣泛的全球物流網絡，以運輸我們的產品，包括卡車、火車、內河駁船和遠洋貨輪。通常情況下，我們要麼租用運輸資產，要麼與第三方簽訂這些服務的合同。為了更好地為我們的客户羣服務，發展我們的全球分銷和物流能力，我們擁有或通過合資企業安排、各種港口碼頭設施，包括在巴西、阿根廷、美國、加拿大、俄羅斯、烏克蘭、波蘭、越南和澳大利亞擁有或運營。
金融服務和活動-我們還向客户和其他第三方提供各種金融服務，主要是貿易結構融資和金融風險管理服務。我們的貿易結構融資業務利用我們的國際貿易流量，為第三方在新興市場創造貿易融資衍生的流動性。我們的金融風險管理服務包括構建和銷售風險管理產品，以使農產品生產者和最終用户能夠管理商品價格風險敞口。我們還通過我們的金融服務業務從事外匯和其他金融工具的交易。此外，我們主要向巴西的農民提供融資服務，我們向他們購買大豆和其他農產品。我們的農民融資活動是我國糧食和油籽生產活動的一個組成部分，因為這些活動有助於確保巴西農業綜合企業每年的原材料供應。
生物柴油-我們在歐洲和巴西擁有和經營生物柴油設施 並對歐洲和阿根廷的生物柴油生產商進行股權投資。這項業務是對我們的核心農業經營業務的補充，因為在每一種情況下，我們都提供生產過程中使用的一些原材料(精製或部分精製植物油)。
原料-我們直接向農民或通過中介間接購買油籽和穀物。雖然農業商品的供應和價格在任何一年都可能受到天氣、政府方案和政策以及農民種植和銷售決定等不可預測因素的影響，但我們在主要作物種植區的經營活動使我們能夠為我們的業務需求提供充足的原材料。
競爭-由於其商品性質，我們產品的市場具有高度的競爭力，並受制於產品的替代。競爭主要基於價格、質量、產品和服務以及地理位置。主要競爭對手包括但不限於：阿徹丹尼爾斯米德蘭公司。(“ADM”)、嘉吉公司(“嘉吉”)、Louis Dreyfus集團(“Louis Dreyfus”)、Glencore International PLC、Wilmar International Limited(“Wilmar”)和COFCO International(“COFCO”)。
食物和配料
概述-我們的食品和配料業務包括兩個可報告的業務部門：食用油產品和銑削產品。我們主要銷售我們的產品給三種客户類型或市場渠道：食品加工，食品服務。
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公司和零售店。在我們的食品和配料業務中使用的主要原材料是我們的食用油產品部門中的各種原油和進一步加工植物油和脂肪，以及我們的銑削產品部門中的小麥、玉米和大米。這些原材料大多是我們生產或從第三方購買的農產品。我們相信，我們的全球綜合商業模式使我們能夠通過原材料採購、物流、風險管理和工業設施的合用，實現農業企業與食品和配料業務之間的協同作用，使我們能夠在全球範圍內向客户提供可靠、高質量的產品。由於我們在食品和配料行業銷售的許多產品都是主食或配料，這些企業通常受益於宏觀人口和收入增長率。此外，我們的食品和食材公司正專注於利用日益增長的全球消費食品趨勢，包括對加工程度較低、更健康的食品的渴望，對新口味的興趣，以及對外出就餐的興趣。
食用油產品
產品--我們的食用油產品包括包裝和散裝油脂和脂肪，包括食用油、短油、人造黃油、蛋黃醬和從植物油精煉過程中衍生出來的其他產品。我們主要以我們在農業生產部門生產的大豆、向日葵、菜籽和菜籽油為原料。我們還提煉和分餾棕櫚油，棕櫚油，椰子油，和牛油，混合和提煉橄欖油。此外，我們生產的特殊成分，從植物油，如卵磷脂，作為乳化劑，在廣泛的食品產品。以銷售為基礎，我們是全球包裝植物油的領先銷售商。我們在北美、南美洲、歐洲、亞太地區和非洲都有食用油精煉和包裝設施。我們的食用油產品業務主要集中在北美的企業對企業(B2B)，而在南美洲、歐洲和亞太地區，它包括B2B和商業到消費者(“B2C”)產品的組合。
在巴西，我們的零售食用油品牌包括黃豆，主要消費者包裝植物油品牌，以及普里莫爾和薩拉達。我們也是食品加工市場最主要的速記供應商。我們還生產加工番茄和其他主食產品，包括醬汁，調味品和調味品的幾個品牌。2019年12月，我們達成協議，將我們的巴西人造黃油和蛋黃醬資產出售給Seara Alimentos S.A.。
在美國和加拿大，我們為食品製造商、麪包店、糖果和食品服務運營商提供高質量的解決方案，以滿足他們的目標，如提供所需的口味和質地，或減少其產品中的反式脂肪或飽和脂肪。我們的產品包括無反式脂肪的高油酸菜籽油，低飽和脂肪；高油酸大豆油，高穩定性和無反式脂肪。我們還開發了專用纖維加成工藝，使烘焙和食品加工客户能夠在短縮過程中實現顯著的飽和脂肪減少。我們還向食品服務客户提供被排擠的和物理精煉的油。全收品牌，生產人造黃油和黃油，包括我們的領先產品。國家溢價品牌，為食品服務，食品加工和零售私人標籤客户。
在歐洲，我們是消費者包裝植物油的領先者，這些植物油以包括維努斯, 佛洛爾, 庫賈夫斯基, 奧萊克, 單元醇, 理想, 奧萊娜, 馬斯倫茨, 奧利維爾, 薩拉特 羅祖尼察和科米利。我們也是人造黃油的領先者，品牌包括馬可維塔, 馬斯洛 羅琳, 馬斯米克, 擎天柱, 熟食 改革, 慶居, 艾弗索, 林科, 戈戈特, 蘇維拉和菲努。此外，我們還為糖果和烘焙行業生產各種產品。我們也是一個重要的B2B油供應商在西歐食品服務渠道。
在亞洲，我們提供一系列的消費者和B2B產品，包括麪包店，烹飪，糖果和嬰兒營養產品。在印度，我們的消費品牌包括達爾達, 金妮和尚巴爾食用油；達爾達和加根香草；和母線專業的麪包店脂肪。在中國，我們提供消費食用油產品竇維嘉品牌。
客户-我們的客户包括烘焙食品公司、快餐食品生產商、糖果商、連鎖餐廳、食品服務經營者、嬰兒營養公司和其他以植物油和速記為原料的食品製造商。其他顧客包括雜貨連鎖店、批發商、分銷商和其他零售商，他們以自己的品牌或私人標籤向消費者銷售。這些客户包括全球和國家食品加工商和製造商，其中許多是其產品類別中的領先品牌所有者。
競爭-競爭基於若干因素，包括價格、原材料採購、分銷能力、成本結構、品牌識別、產品質量、創新、技術支持、產品創新、成分和營養價值以及廣告和促銷。我們的產品可能與廣泛宣傳的知名品牌產品，以及私人標籤和定製產品競爭.我們在食用油產品部門的主要競爭對手包括但不限於：ADM、AAK AB、嘉吉、富士石油有限公司和Wilmar，以及每個地區的本地競爭對手。
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銑削製品
產品-我們的銑削產品部門的活動包括在巴西和墨西哥生產和銷售各種小麥粉和麪包房混合物，在美國和墨西哥生產和銷售來自乾和濕玉米碾磨工藝的玉米產品，以及在美國和巴西生產的碾米產品。
我們在巴西的品牌包括Suprema，Soberana，Primor和普雷迪萊塔小麥粉格拉迪納和前梅斯克萊麪包店的預混料。我們在墨西哥的小麥麪粉和麪包店混合品牌包括埃斯皮加，埃斯皮賈，弗朗西塞拉，朱麗塔，加列特拉和帕斯泰拉。我們的玉米碾磨產品主要包括幹磨玉米粉和麪粉，濕磨玉米粉和麪粉，剝落和啤酒的磨粒，以及大豆強化玉米粉，玉米-大豆混合物和其他類似產品。作為我們玉米組合的一部分，我們也銷售全穀物和纖維原料。在美國，我們提供古老的穀物，如藜麥和穀子，在我們的投資組合中。我們還生產一系列擠壓產品，其中包括模切的小吃行業的小丸。此外，我們還在美國提供非轉基因產品，包括玉米品種.我們在美國加工和銷售散裝大米，在巴西銷售品牌大米普里莫爾品牌。
客户-我們的小麥碾磨產品的主要客户是食品加工、麪包店和食品服務公司。我們的玉米碾磨產品的主要客户是食品加工部門的公司，如穀類食品、零食、麪包店和釀造公司，以及美國政府的人道主義援助項目。我們的碾米業務銷售給客户在食品服務和食品加工渠道，以及出口市場。
競爭-競爭基於多種因素，包括價格、原材料採購、品牌識別、產品質量、營養狀況、飲食趨勢和分銷能力。在巴西，我們的主要競爭對手是M.Dias Branco、J.Macedo和Mo尼奧Anaconda，以及許多小型地區生產商。我們在墨西哥的主要競爭對手包括Elizondo Agroalimentos、S.A.de C.V.、Harinera Anáhuac、S.A.de C.V.、Molinera de México S.A.de C.V.和Grupo Trimex S.A.。我們在北美玉米加工領域的主要競爭對手包括Cargill、Didion Inc.、Semo Milling、LLC、Life Line Foods、LLC和Gruma S.A.B.de C.V.。
糖與生物能
在英國石油公司(BP Bunge Bioenergia)於2019年12月成立合資企業之前，我們的糖和b。能源企業由巴西的八個甘蔗廠組成。在我們以前的糖業和生物能源行業，我們用甘蔗生產糖和乙醇，這是由我們自己的種植園和第三方農民共同提供的。此外，通過我們甘蔗廠的熱電聯產設施，我們從鍋爐中燃燒甘蔗蔗渣(甘蔗的纖維部分，在提取甘蔗汁後留下的纖維部分)產生電力，使我們的工廠能夠滿足其能源需求。剩餘電力出售給當地電網或其他大型第三方電力用户。所有這些活動都是由我們的BPBunge生物能源合資企業承擔的。由於這一交易，我們在合併財務報表中説明瞭我們根據股權會計方法對合資企業的興趣，不再合併我們的巴西糖業和生物能源業務。
在組建BP Bunge Bioenergia合資企業方面，我們將我們的8家工廠、我們擁有和管理的種植園以及相關資產與BP在巴西的糖和生物能源業務結合起來，其中包括3家工廠和相關資產。BP Bunge Bioenergia合資企業的工廠獲得了種植在約313 000公頃土地上的甘蔗。在2019年，我們大約70%的甘蔗來自我們擁有或管理的種植園，30%是從第三方供應商那裏購買的。這些工廠允許英國石油公司(BP Bunge Bioenergia)合資生產糖、乙醇和電力，詳見下文。
• | 糖-英國石油公司(BP Bunge Bioenergia)合資生產兩種類型的糖：極高極性(“VHP”)原糖和結晶糖。VHP糖類似於在主要大宗商品交易所交易的原糖，包括標準的NY11合約，幾乎完全用於出口。水晶糖是一種非精製白糖，主要銷往巴西國內. |
• | 乙醇-BP公司生產和銷售兩種乙醇：水乙醇和無水乙醇。水乙醇直接作為運輸燃料消費，而無水乙醇與汽油混合在運輸燃料中。 |
• | 電-BP Bunge Bioenergia公司在我們的工廠燃燒甘蔗蔗渣發電。 |
我們預計，BP Bunge Bioenergia工廠生產的糖將在巴西國內市場(主要是糖果和食品加工業)和出口市場銷售。預計乙醇將主要出售給客户，供巴西國內市場使用，以滿足對燃料的需求，而糖和乙醇也將出口到國際市場。英國石油公司(BP Bunge Bioenergia)與巴西和國際上的其他糖和乙醇生產商、甜菜糖廠以及全球市場上的其他甜味劑和生物燃料生產商展開競爭。巴西的主要競爭對手包括Csan Limited/Raizen、S o Martinho S.A.和Biosev(Louis Dreyfus)。主要的國際競爭對手包括英國糖業公司、Südzucker AG、Cargill、Tereos S.A.、Sucden S.A.、Ed&F Man Limited和COFCO。
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肥料
概述-通過在阿根廷、烏拉圭和巴拉圭的業務，我們生產、混合和銷售各種液體和幹NPK肥料，包括氮基液體和固體磷肥。NPK是指氮(N)、磷肥(P)和鉀(K)，它們是化肥的主要組成部分，用於大豆、玉米和小麥等作物的生產。我們在阿根廷、烏拉圭和巴拉圭的業務與我們的糧食來源活動密切相關，因為我們向向我們供應糧食的生產者供應化肥。在巴西，我們在桑托斯港經營一個碼頭，負責排放和處理進口化肥，並提供後勤和支助服務。我們的巴西糧食業務也通過易貨協議向農民提供第三方生產的肥料.
產品和服務-我們提供一個完整的肥料組合，包括我們生產的SSP、氨和硫代硫酸銨，以及我們從第三方購買和轉售的磷酸一銨、磷酸二銨、三重磷酸鹽、尿素、尿素-硝酸銨、硫酸銨和氯化鉀。我們主要銷售我們的產品邦吉品牌，液體肥料在索爾米品牌。
原料-我們這一段的主要原料是濃縮磷礦、硫酸、天然氣和硫磺。化肥原料的價格通常以反映全球供求因素以及全球運輸和其他物流成本的國際價格為基礎。在國際市場上，每一種肥料原料都可以從多種來源獲得。
競爭-競爭基於若干因素，包括交貨價格、產品供應和質量、地點、獲得原材料的機會、生產效率和客户服務，有時還包括客户融資條件。我們在阿根廷化肥業務的主要競爭對手是Nutrien有限公司。(Agrium/ASP.)、YPF S.A.、Profertil S.A.、COFCO(Nidera B.V.)、Yara International ASA和Louis Dreyfus。
風險管理
風險管理是我們業務的一個基本方面。對風險敞口進行對衝和預測市場發展對於保護和提高我們的資產回報率至關重要。因此，我們積極參與農產品、能源、海運、外匯和利率的衍生市場。通過每天積極管理我們的有形和財務狀況，我們尋求利用我們從全球業務中獲得的市場洞察力。見“第7A項。市場風險的定量和定性披露。"
保險
在我們經營業務的每個國家，我們的業務和資產都會受到不同程度的風險和不確定性的影響。我們根據對相對風險和成本的分析，以我們認為適合我們規模和活動的公司的方式在每個國家為我們的業務和資產提供保險。我們相信，我們在地理上分散資產有助於減輕影響特定設施的不利事件給我們的業務帶來的風險。然而，如果我們承擔重大損失或責任，而我們沒有全部或部分保險，這可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
作業段和地理區域
我們已在附註28內載列按地理範圍劃分的報告部分及業務的財務資料-段信息我們的合併財務報表，作為本年度報告的一部分，表10-K。
研發、創新、專利和許可證
我們的研究和開發活動集中在開發產品和改進過程，這將推動增長或以其他方式增加我們的核心業務業務的價值。在我們的食品和配料業務，我們有17個研究和開發中心，以支持產品開發和提高。此外，邦吉風險投資公司，我們的公司風險投資部門，投資於初創公司和其他早期公司，這些公司正在開發與我們的行業相關的新技術。
我們擁有商標、專利和許可證，涵蓋我們的某些產品和製造工藝。然而，我們的業務作為一個整體或任何部門都不依賴於任何特定的商標、專利或許可。
季節性
在我們的農業商業部門，雖然我們的主要原料，如油籽和穀物的生長季節和採購都有一定的季節性，但我們通常不會在今年上半年和下半年期間經歷材料數量的波動，因為我們在南北半球之間地理上是多樣化的，我們全年都在銷售和銷售產品。然而，今年第一季度通常是我們最弱的
7
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財務業績的條件是北美和南美油籽收穫的時間安排，如第三和第四季度北美收穫高峯和第二季度南美收穫高峯。因此，我們的北美和南美糧食商品化和油籽加工活動在第一季度總體上處於較低的水平。
在我們的食品和配料業務中，對某些食品的需求可能會受到假日和其他年度事件的影響。
在我們的肥料部門，我們受到基於南美農業生長週期的季節性趨勢的影響，因為農民通常在下半年購買大部分肥料需求。
政府管制
在我們經營的每一個國家，我們都受到各種法律和法規的約束，涉及我們業務的各個方面，包括一般商業規則以及產品的製造、處理、儲存、運輸、營銷和銷售。其中包括與設施許可證和許可、食品和飼料安全、受管制物質的處理和生產、營養和標籤要求、全球貿易遵守情況和其他事項有關的法律和條例。我們和我們的供應商的業務也受到某些保護區土地使用的限制、森林保護區的要求和用水的限制。此外，不時地，某些地區的農業生產短缺，以及對飼料、糧食和燃料用途的農產品需求不斷增長，導致相關農產品價格上漲。大宗商品價格高企和區域作物短缺已導致並在今後可能導致各國政府實行價格管制、關税、出口限制和其他措施，以確保國內供應充足和(或)減輕國內市場價格上漲，並加強對其市場競爭條件的審查。
許多國家使用和生產生物燃料作為傳統礦物燃料的替代品。生物燃料將甘蔗、玉米、大豆、棕櫚、油菜籽和其他油籽等作物轉化為乙醇或生物柴油，以擴大、增強或替代化石燃料。在過去十年裏，由於化石燃料價格高企和政府鼓勵生產生物燃料，包括美國、巴西、阿根廷和幾個東南亞和歐洲國家提供的生物燃料，生物燃料的生產大大增加。此外，在一些國家，政府當局正在規定將生物燃料用於運輸燃料的特定水平。因此，用於生產生物燃料的農業商品市場日益受到生物燃料工業和相關立法增長的影響。
環境事項和可持續性
我們將可持續性納入我們業務的許多領域，從我們如何規劃和制定我們的戰略目標和運營我們的設施，到我們如何與我們的客户、供應商、僱員、社區和其他利益相關者接觸。我們的理念是“採取行動、保護和參與”，我們的努力包括減少砍伐森林的政策和舉措，在我們的業務中保護自然資源，並讓整個部門參與應對農業綜合企業和糧食價值鏈中的可持續性挑戰。我們定期通過各種披露平臺，包括年度可持續性報告和碳披露項目(CDPs)等，通報我們的進展情況。
在我們經營的國家，我們須遵守各種環境保護和職業健康及安全法例及規例，而我們亦須支付費用，以符合這些規定。遵守有關環境問題的適用法律和條例對我們的業務沒有重大的財務或競爭影響。然而，由於我們在全球多個行業和管轄區的廣泛業務，我們面臨這些法律法規規定的索賠和責任風險。違規行為可能導致鉅額罰款、行政處罰、刑事處罰、吊銷經營許可證和(或)關閉我們的設施。
此外，今後我們的業務可能會受到温室氣體排放的管制或徵税或與國家減排計劃有關的政策的影響。我們定期評估旨在減少温室氣體排放的管制或政策對我們企業的潛在影響。潛在的後果可能包括能源、運輸和原材料成本的增加，我們可能需要作出額外的投資來修改我們的設施、設備和工藝。因此，額外的氣候變化監管舉措的影響可能對我們的業務和業務結果產生不利影響。氣候變化的物理效應，包括農業生產區的變化和氣候的波動，從長遠來看可能會導致擱淺的實物資產事件。我們相信，我們的全球資產網絡的廣度和多樣化，以及我們對全球農產品貿易的參與，有助於緩解這些風險。
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員工
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們分別擁有大約2.4萬名員工和3.1萬名員工。僱員人數減少的主要原因是英國石油公司於2019年12月組建了BP Bunge Bioenergia合資企業，我們為該合資企業貢獻了巴西的糖業和生物能源業務。我們的許多僱員由工會代表，他們的就業受集體談判協議的制約。一般來説，我們認為我們的僱員關係良好。
可得信息
我們的網址是www.bunge.com。通過我們網站的“投資者：證券交易委員會文件”部分，我們可以根據1934年“證券交易法”(“交易法”)第13(A)或15(D)條的規定，查閲我們向證券交易委員會(“SEC”)提交的定期報告文件，包括我們關於表10-K的年度報告、表格10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告以及對這些報告的任何修正。此外，我們的執行官員、董事和其他報告人員根據“交易法”第16條向證券交易委員會提交的有關我們普通股的文件可通過我們的網站查閲。我們的定期報告和修正，以及第16節的文件，在合理可行的情況下儘快通過我們的網站免費提供，這些報告、修改或存檔都是以電子方式提交給美國證交會的。
通過我們網站的“投資者：治理”部分(www.bunge.com)，還可以查閲審計委員會、賠償委員會、財務和風險政策委員會、公司治理和提名委員會、可持續性和公司責任委員會以及戰略審查委員會的章程副本。我們的公司治理準則和行為守則也可在我們的網站上查閲。這些文件中的每一份也通過我們的網站免費提供。
以上有關我們網站及其內容的信息僅供參考。本報告中包含或連接到我們網站的信息不被視為以參考方式納入本報告，也不被提交給證券交易委員會。
此外，SEC還維護一個網站，其中包含報告、委託書和信息陳述以及其他有關發行人的信息，在此您可以獲得我們向SEC公開提交的所有材料的副本。證券交易委員會的網址是www.sec.gov。
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公司高級行政人員及主要僱員
下面是關於公司高管和關鍵員工的一些信息。
名字 | 位置 | |
格雷戈裏·A·赫克曼 | 首席執行官 | |
德博拉·博格 | 執行副總裁兼首席人力資源和通信幹事 | |
亞倫·貝特納 | Bunge Loders Croklaan總統 | |
赫里斯託斯 | 全球供應鏈主席 | |
皮爾·莫傑 | 首席改造幹事 | |
約翰·尼普爾 | 執行副總裁兼首席財務官 | |
勞爾·帕迪拉 | 全球業務總裁 | |
約瑟夫·A·波德維卡 | 執行副總裁兼首席法律幹事 | |
羅伯特·瓦格納 | 首席風險官 | |
布賴恩·扎赫曼 | 全球風險管理總裁 | |
Gregory A.Heckman，57歲-先生。赫克曼於2019年1月被任命為首席執行官。他於2018年10月加入我們的董事會，並繼續擔任董事會成員。他是一傢俬人投資公司Flatwater Partners的創始合夥人，在農業、能源和食品加工業有30多年的經驗。2008年至2015年，他擔任Gavilon集團首席執行官。在加維隆之前，他曾擔任康尼格拉食品商業產品公司的首席運營官和康尼格拉貿易集團的總裁兼首席運營官，赫克曼先生是OCI N.V公司董事會的成員。他擁有伊利諾伊大學香檳分校的農業經濟學和營銷學士學位。
Deborah Borg，43歲-2015年11月，阿莫西·博格女士加入邦吉。她從陶氏化學公司加入Bunge，在那裏她擔任美國陶氏化學公司總裁，負責地區商業戰略和與客户、政府機構和合資夥伴的對外關係。她於2000年開始在陶氏化學擔任澳大利亞/新西蘭的人力資源經理，並在亞洲、歐洲和北美擔任地區和商業人力資源經理。她還擔任全球人力資源總監，營銷和銷售，並領導人力資本規劃和發展職能的陶氏專注於人才的獲取，保留，多樣性和發展。在此之前，阿莫克·博格女士曾在澳大利亞通用汽車公司擔任人力資源和人才開發工作。Borg女士是全球領先的表演材料公司Schweitzer-Mauduit International，Inc.的董事會成員。她擁有澳大利亞維多利亞大學的人力資源管理學士學位和培訓與變革管理碩士學位。
亞倫·布特納，46歲-Buettner先生自2019年5月起擔任Bunge Loders Croklaan(BLC)總裁，他於2015年9月開始在邦吉擔任全球石油部門副總裁。在加入Bunge之前，Buettner先生在嘉吉公司工作了19年，在美國、俄羅斯和亞太地區成品油公司擔任各種商業、金融和一般管理領導職務。他擁有北愛荷華州大學會計學和計算機科學學士學位和芝加哥大學布斯商學院的工商管理碩士學位。
赫里斯託斯·迪莫普洛斯，46歲-先生。自2019年5月以來，迪莫普洛斯一直擔任全球供應鏈總裁。季莫普洛斯先生於2004年加入邦吉，最近擔任農業企業總裁。他於2004年以糧食貿易商的身份加入該公司，隨後在農業商業部門擔任了各種責任日益增加的角色。在邦吉之前，迪莫普洛斯先生曾在歐洲和美國擔任過特雷格倫和Intrade風險管理公司的職務。他擁有瑞士洛桑HEC公司的商業管理和市場營銷學士學位。
Pierre Mauger，47歲-阿莫克·毛格先生自2019年5月以來一直擔任首席改造幹事。2013年，他開始了在邦吉的職業生涯，擔任首席發展官。在加入邦吉之前，莫格是麥肯錫公司(McKinsey&Company)的合夥人，2009年至2013年期間，他在麥肯錫公司(McKinsey&Company)領導該公司在歐洲、中東和非洲的農業服務項目，監督與大宗商品加工和貿易、農用化學品和化肥行業以及政府的主要跨國企業的客户關係。在此之前，他是公司消費品業務的合夥人。2000年，他以合夥人身份加入麥肯錫。莫格曾在雀巢(Nestlé)和畢馬威(KPMG)擔任審計師。他擁有英國布魯內爾大學的經濟學和商業金融學學士學位和歐洲工商管理學院的工商管理碩士學位。
John W.Neppl，54歲-尼泊爾普爾先生於2019年5月被任命為執行副總裁兼首席財務官。尼泊爾普爾先生從綠平原公司加入邦吉，擔任首席財務官。在綠原之前，尼泊爾普爾先生擔任Gavilon集團有限責任公司的首席財務官，該公司是一家農業和能源商品管理公司，擁有廣泛的全球足跡。尼泊爾普爾先生在康尼格拉食品公司擔任高級財務管理職務，包括高級財務管理人員。
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康尼格拉貿易集團及商業產品部財務主任及助理公司總監。在康納格拉之前，尼泊爾普爾先生是保證人壽公司的公司控制人。他是德勤會計師事務所(Deloitte&Touche)的審計師。他是克里頓大學高等商學院院長顧問委員會的成員，同時也是該學院會計部顧問委員會的成員。尼普爾先生擁有克里頓大學會計學專業的工商管理學士學位。他也是一名註冊會計師(非活動狀態)。
勞爾·帕迪拉，64歲-帕迪拉先生自2019年5月以來擔任全球行動部主席。Padilla先生以前是Bunge南美公司的首席執行官，自2010年以來擔任Bunge全球農業企業總經理和Bunge產品線首席執行官。在此之前，他自1999年起擔任阿根廷邦吉公司的首席執行官，並於1997年以商業董事的身份加入該公司。帕迪拉先生在阿根廷的油籽加工和穀物加工行業有30多年的經驗，1977年在La Plata Cereal公司開始了他的職業生涯。他曾任阿根廷國家油籽粉碎協會主席、國際種子粉碎者協會副主席、布宜諾斯艾利斯穀物交易所和羅薩裏奧期貨交易所主任。帕迪拉先生畢業於布宜諾斯艾利斯大學。
約瑟夫·A·波德維卡，57歲-波德維卡先生自2019年11月以來一直擔任執行副總裁和首席法律幹事。Podwika先生從Nutrien Ltd.加入Bunge，擔任執行副總裁兼首席法律官。他以前是PotashCorp公司的高級副總裁、總法律顧問和祕書，在那裏他負責提供法律服務和公司合規計劃，以及作為公司祕書的公司治理程序。在加入PotashCorp之前，Podwika先生在田納西州孟菲斯的國際紙業公司法律部門工作，並在紐約布法羅的Jaeckle，Flischmann&mugel私人執業。他在紐約州立大學布法羅分校獲得了英語學位，並獲得了西北大學法學院的法學博士學位。
羅伯特·瓦格納，42歲-瓦格納先生自2019年6月以來一直擔任首席風險官。在加入Bunge之前，Wagner先生是Tricon國際有限公司的首席風險官，負責公司風險管理團隊的全球責任和領導。在此之前，他曾在瑞士日內瓦的中糧農業有限公司擔任集團首席風險官，在那裏他負責領導一個團隊，在該公司的全球業務中建立和提供世界級的風險監督。在中糧集團成立之前，他擔任Gavilon集團有限責任公司的首席風險官一職，他是該公司執行委員會的成員，負責市場風險管理和信貸部門。瓦格納先生在摩爾黑德明尼蘇達州立大學獲得國際商業學士學位，在北達科他州州立大學獲得農業經濟學碩士學位。他還擁有克里頓大學的碩士學位。他是董事會成員、前財務主管和內布拉斯加州奧馬哈Brownell Talbot學校財務委員會主席。
Brian Zachman，48歲-先生。Zachman於2019年1月加入該公司，擔任全球風險管理(Global Risk Management)總裁。在此之前，扎赫曼曾擔任過以農產品衍生品為重點的投資組合管理職位，最近的一次是自2014年以來在千年有限公司(MillenniumLimited Partners)任職，2012年至2014年之前在SAC Capital任職。從1999年到2012年，扎赫曼曾在邦吉工作，在農業企業中擔任多個商業和貿易職務。在此之前，他曾在嘉吉(Cargill)和康尼格拉(ConAgra)擔任過各種商業和商業角色。扎赫曼擁有明尼蘇達-杜魯思大學(University of明尼蘇達-Duluth)經濟學學士學位。
第1A項.危險因素
危險因素
我們的業務、財務狀況或經營結果可能受到以下任何風險和不確定因素的重大不利影響。我們目前所不知道的或我們目前認為不重要的額外風險也可能損害我們的財務狀況和業務運作。參見“關於前瞻性語句的CAOTION語句”。
與我們的業務和工業有關的風險
惡劣的天氣條件，包括氣候變化，可能對農業商品和農產品的供應、質量和價格以及我們的業務和經營結果產生不利影響。
不利的天氣狀況在歷史上造成了農業商品行業的不穩定，從而導致農作物歉收或收成大幅度下降，這可能影響我們在業務中銷售和使用的農產品的供應和定價，減少對我們化肥產品的需求，並對與我們做生意的農業生產者的信譽產生負面影響。
嚴重的惡劣天氣條件，如颶風或嚴重風暴，也可能給我們造成廣泛的財產損失、長期的業務中斷、人身傷害和其他損失和損害。我們的業務也依賴於可靠和
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高效的運輸服務。由於天氣狀況或其他原因，運輸服務中斷，也可能對我們的業務產生重大不利影響。
此外，氣候變化的潛在物理影響是不確定的，可能因區域而異。這些潛在影響可能包括降雨模式的變化、水資源短缺、海平面變化、風暴模式和強度的變化以及温度水平的變化，這些變化可能對我們的成本和業務運作、全球農業商品生產和相關儲存和加工設施的位置、成本和競爭力以及農產品的供求產生不利影響。這些影響可能對我們的經營成果、流動性或資本資源產生重大影響。
我們受到農業商品和其他原材料價格波動、能源價格和其他我們無法控制的因素的影響，這些因素可能對我們的經營結果產生不利影響。
農產品及其副產品的價格，包括大豆、玉米、小麥、糖和乙醇等，同其他商品一樣，經常波動不定，對當地和國際供求變化敏感，這些變化是由我們無法控制的因素造成的，包括農民種植和銷售決定、貨幣波動、政府農業計劃和政策、全球庫存水平、對生物燃料、天氣和作物條件的需求，以及競爭商品和替代品的需求和供應。這些因素可能會導致我們的經營結果出現波動。
我們的化肥業務也可能受到我們無法控制的市場因素造成的農產品和化肥原料價格波動的不利影響。過去由於原料成本較高而導致的化肥價格上漲，過去和將來都可能對我國化肥產品的需求產生不利影響。此外，由於我們的食品、配料和肥料部門的競爭條件，我們可能無法通過提高我們產品的銷售價格來彌補原材料成本的增加，這可能會對我們的利潤產生不利影響。
此外，我們的經營成本和銷售價格，我們的某些產品是敏感的能源價格變化。我們的工業運營需要大量的電力、天然氣和煤炭，我們的運輸業務依賴於柴油和其他石油產品。這些項目的費用大幅度增加和貨幣波動可能對我們的業務費用和結果產生不利影響。我們還銷售某些生物燃料產品，如乙醇和生物柴油，這些產品與石油產品密切相關，也可能被石油產品取代。因此，乙醇和生物柴油的銷售價格會受到石油、汽油和柴油價格的影響。反過來，我們出售的農產品和商品產品，例如用作生物燃料原料的玉米和植物油的銷售價格，也對生物燃料市場價格的變化以及因此對世界石油價格的變化很敏感。石油產品和生物燃料的價格受到市場因素和政府燃料政策的影響，我們無法控制這些因素和政策。較低的油、汽油或柴油價格可能導致乙醇、生物柴油及其原料的銷售價格下降，這可能對我們的收入和經營業績產生不利影響。
我們的業務是季節性的，我們的結果可能會波動，取決於我們賴以生存的作物的收穫週期和與我們的消費品銷售有關的季節性波動。
和任何農業企業一樣，我們的經營活動是季節性的。例如，在我們的農業商業部門，雖然我們的主要原料，如油籽和穀物的生長季節和採購都有一定的季節性，但我們通常不會在今年上半年和下半年經歷材料數量的波動，因為我們在南北半球之間的地理上是多樣化的。然而，由於北美和南美洲油籽收穫的時間安排，北美第三和第四季度的油籽收穫高峯，而南美洲的收穫高峯在第二季度，因此，今年第一季度的財務業績通常是我們最弱的。這造成價格波動，導致我們的庫存波動和一定程度的季節性毛利。在我們的肥料部門，我們受到基於南美農業生長週期的季節性趨勢的影響，因為農民通常在下半年購買大部分肥料需求。此外，我們的某些消費品受到假日和其他年度活動的影響。季節性會對我們的業務和財務業績產生重大的不利影響。此外，由於商品價格、產量和成本波動的影響，我們的季度業績可能有所不同。
我們的每一項業務都面臨着激烈的競爭。
我們的每一項業務都面臨着巨大的競爭，我們有許多競爭對手，其中一些競爭對手規模更大、更多樣化，而且擁有比我們更多的財政資源。此外，近幾年來，我們經歷了區域農業企業的競爭對手進入以前沒有與我們競爭的新地區，以及某些客户尋求直接採購某些商品，而不是通過我們這樣的歷史供應商。因為很多
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我們銷售的產品是全球性的商品，我們產品的市場具有高度的價格競爭力，而且在許多情況下對產品替代也很敏感。此外，相對於某些地區的競爭對手，資產的地理位置可能對我們有利，也可能使我們處於不利地位。我們還面臨着不斷變化的技術和不斷變化的產業做法的競爭，例如在幾個地區增加農田作物儲存，這使得生產商能夠長時間保留商品，並增加了對像我們這樣的採購商的價格壓力。為了有效地競爭，我們必須繼續致力於提高生產和分銷業務的效率，開發和提供滿足客户需求的產品，優化我們在關鍵市場的地理位置，以及開發和保持適當的市場份額和客户關係。我們也在我們的行業競爭人才，特別是商業人才。競爭可能導致我們失去市場份額和人才，退出某些業務，增加營銷或其他支出，增加原材料成本或降低定價，每一種都可能對我們的業務和盈利產生不利影響。
我們容易受到工業供求失衡的影響。.
從歷史上看，一些農產品和化肥產品的市場一直是週期性的，高需求和高產能利用時期刺激了新的植物投資，以及行業參與者為滿足需求而增加的加工或生產能力。這種擴張的時機和程度可能會在市場上產生過剩的供應條件，在供需平衡再次恢復之前，這會對產品價格和經營結果產生不利影響。在市場需求減少的時候，我們可能會暫停或減少在我們的一些設施的生產。我們在多大程度上有效地管理現有設施的能力將影響我們的盈利能力。我們也
預計我們對英國石油公司生物能源合資企業的股權投資結果將受到任何潛在因素的影響。
甘蔗的短缺或成本的增加。
我們受到全球和區域經濟衰退和相關風險的影響。
對我們產品的需求水平受到全球和區域人口和宏觀經濟條件，包括人口增長率和生活水平變化的影響。全球經濟增長大幅下滑，或主要地理區域的衰退狀況，可能導致對農產品和糧食產品的需求減少，這可能對我們的業務和業務結果產生不利影響。
此外，脆弱的全球經濟狀況以及全球金融和資本市場的不利條件，包括對信貸供應的限制，在過去對我們的一些客户、供應商和其他對手方的財務狀況和信譽產生了不利影響，並可能在今後產生不利影響，這反過來可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。見“第7項。管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析“和”第7A項。市場風險的定量和定性披露“想了解更多信息。
例如，巴西近年來經歷了重大的政治不確定性，原因是政治腐敗醜聞高調、一位前總統被彈劾，以及2019年就職的新總統的選舉普遍存在不確定性。此外，巴西經濟從2015年和2016年的嚴重衰退中復甦緩慢。巴西低迷和不確定的經濟和政治環境對消費者信心水平和支出產生了不利影響，導致我國食品和配料企業對產品的需求減少。經濟改善的步伐是不確定的，而且不能保證經濟和政治條件在短期內不會繼續影響市場和消費者的信心或進一步惡化。此外，中國經濟長期放緩可能導致全球對農產品的需求減少。例如，2019年12月，一種新的冠狀病毒在中國武漢出現。儘管其他國家已經確診病例，但疫情主要集中在某些企業已經停止或終止運營的中國，部分人口受到自我強制隔離或強制隔離，經濟活動放緩。只要這種經濟和政治條件對消費者和企業的信心以及消費模式或數量產生不利影響，我們的業務和經營結果就會受到重大和不利的影響。
我們面臨着在全球和新興市場開展業務的經濟、政治和其他風險。
我們是一家全球性企業，我們的大部分資產和業務位於美國境外。此外，我們的商業戰略可能包括擴大或發展我們在新興市場地區的業務，包括東歐、亞太地區、中東和非洲。由於我們的業務具有國際性，我們面臨着各種國際業務風險，包括：
• | 農產品和商品的不利貿易政策或貿易壁壘； |
• | 通貨膨脹和惡性通貨膨脹以及政府控制通貨膨脹造成的不利經濟影響，例如實行工資和價格管制以及提高利率； |
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• | 在我們經營的國家修改法律和條例或解釋或執行這些法律和條例，例如税法，包括與我們作為百慕大公司的地位有關的未來不利税務條例的風險； |
• | 在外國法域執行協議或判決和收取應收款的困難； |
• | 對資金流動的外匯管制或其他貨幣限制和限制，例如對子公司支付股息的限制； |
• | 基礎設施和後勤方面的挑戰不足； |
• | 主權風險和政府幹預風險，包括通過徵用或管制經濟或自然資源，包括限制外國對土地或其他資產的所有權； |
• | 遵守適用於國際業務的各種法律法規的要求，包括(但不限於)經濟制裁條例、勞動法、進出口條例、反腐敗和反賄賂法以及本“1A”所述的其他法律或條例。危險因素“分段； |
• | 在多個國際地點維持有效的內部控制環境方面的挑戰，包括語言差異、不同程度的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)在國際地點的專門知識和多個財務信息系統；以及 |
• | 勞工中斷、內亂、嚴重的政治不穩定、戰爭或其他武裝衝突或恐怖主義行為。 |
這些風險可能會對我們的業務、業務戰略和經營結果產生不利影響。
由於我們的國際業務，我們也受到貨幣匯率波動的影響。美元與其他貨幣，特別是巴西貨幣之間匯率的變化真品，歐元其他外幣影響我們以當地貨幣計價的收入和開支，影響這些地區的農業經濟，也可能對我們在美國以外的資產的價值產生負面影響。
此外，美國和全球貿易政策對像我們這樣的跨國公司來説仍然存在很大的不確定性。近幾年世界各國的民粹主義和民族主義有所增加，因此歷史上的自由貿易原則正受到挑戰。例如,美國政府已表示打算採取一種新的貿易政策方針，並在某些情況下重新談判或可能終止某些現有的雙邊或多邊貿易協定。隨着我們繼續在全球經營業務，我們的成功將在一定程度上取決於任何此類變化的性質和程度，以及我們能夠預測、應對和有效管理任何此類變化的能力。
影響農業部門和相關行業的政府政策和條例可能會對我們的經營和盈利產生不利影響。
農業商品生產和貿易流動受到政府政策和條例的重大影響。影響農業工業的政府政策，如税收、關税、關税、補貼、進出口限制、農產品價格管制和能源政策(包括生物燃料授權)，都會影響到工業的盈利能力、某些作物的種植與農業資源的其他用途、作物生產的地點和規模，無論是未經加工或加工的商品產品貿易，以及進出口的數量和類型。此外，美國和國際上對金融市場和金融工具的監管可能造成不確定性，因為這些法律得到通過和執行，並可能帶來重大的額外風險和成本，可能影響我們的風險管理做法。此外，食品和化肥價格的上漲，在過去導致在不同司法管轄區根據反壟斷法和競爭法對我們的行業進行更嚴格的審查，並增加了解釋、管理或執行這些法律的風險，而這種解釋、管理或執行方式可能會影響我們的業務，或對我們的經營結果和財務狀況造成重大不利影響。今後影響我們行業的政府政策、規章或行動可能會對我們產品的供應、需求和價格產生不利影響，限制我們在現有和目標市場上開展業務的能力，或從事風險管理活動，否則會使我們的財務結果受損。
最後，國際貿易爭端可通過限制或破壞國家或區域之間的貿易而對農產品貿易流動產生不利影響。例如，中美之間始於2018年的一場貿易爭端，導致兩國對對方進口的商品徵收關税，其中包括美國對華大豆的進口關税。這導致了大宗商品價格的大幅波動、歷史貿易流動的中斷以及美國和南美洲種植模式的轉變，給我們的業務帶來了挑戰和不確定性。我們無法預測未來的貿易政策或任何談判達成的貿易協定的條款所產生的影響及其對我們的業務可能產生的影響。此外，未能解決兩國間的貿易爭端，也可能導致中國意外的經營困難，加強中國的監管審查，更難轉移資金，或對貨幣產生負面影響。
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我們可能沒有意識到收購、剝離或合資企業的預期收益。
我們一直是其他公司的積極收購者，我們與幾個合作伙伴有合資企業。我們戰略的一部分包括收購，聯盟和合資企業，旨在擴大或優化我們的業務組合。我們從收購、合資企業和聯盟中獲益的能力取決於許多因素，包括我們確定合適的前景、以可接受的條件獲得資金來源、談判有利的交易條件以及成功地完善和整合我們所收購的任何業務的能力。此外，我們現正對我們的業務進行一次策略性檢討，以找出提高股東價值的機會，並可能會因此而不時決定出售或合資出售某些資產或業務。我們成功完成資產剝離的能力，除其他外，將取決於我們是否有能力物色準備以可接受的條件收購此類資產或業務的買家，以及在剝離資產後調整和優化我們保留的業務。
我們的收購、合資或剝離活動可能涉及到意外的延誤、成本和其他問題。如果我們在收購、合資或資產剝離方面遇到意想不到的問題，我們的高級管理人員可能需要轉移對我們業務其他方面的注意力，以解決這些問題。此外，我們可能無法完善擬議的收購、合資企業或資產剝離，在此之前，我們將花費大量資源，包括管理時間，用於此類交易。
收購還會帶來風險，即我們可能面臨與被收購公司及其管理層在收購前的訴訟有關的後續責任。我們對收購進行的盡職調查、我們在被收購公司實施的控制和政策以及我們從被收購公司的賣方那裏得到的任何合同擔保或賠償，可能不足以保護我們不受實際責任的影響，也不足以補償我們的實際責任。與收購有關的重大責任可能會對我們的聲譽和經營結果產生不利影響，並降低收購的效益。此外，收購涉及其他風險，如被收購實體的不同管理水平和內部控制效力、系統整合風險、與收購有關的商譽和無形資產的減值費用風險、完成和整合大規模購置所產生的重大會計費用和費用的風險、需要為增加的資本支出和週轉金需求提供資金的必要性、我們留住和激勵被收購實體僱員的能力、合規和聲譽風險以及其他未預料到的問題和負債。
資產剝離也可能使我們面臨潛在的賠償責任或索賠，因為我們可能被要求保留某些責任，或就與我們出售的資產或業務有關的某些事項，包括環境或訴訟事項，向買方提供賠償。在交易進行時，任何這類保留責任或賠償義務的數額可能難以量化，其成本最終可能超過我們從被剝離的資產或業務中獲得的收益。資產剝離還有其他固有的風險，包括可能延遲完成交易(包括在獲得監管批准方面可能遇到的困難)、被剝離企業的銷售收益低於預期的風險以及與將出售的業務與我們的信息技術及其他系統和管理流程分離有關的意外成本或其他困難，包括關鍵人員的損失。此外，預期的成本節省或其他預期的效率或剝離帶來的好處也可能難以實現或最大化。
此外，我們有幾個合資企業和投資，在那裏，我們可能有有限的控制治理，財務報告和業務。因此，我們面臨與這些投資有關的某些經營、財務和其他風險，包括與我們的合資夥伴的財務實力或他們是否願意為合資企業提供充足資金有關的風險，與我們的合作伙伴有着不同的目標，不能對合資企業的活動採取我們認為如果合營夥伴不同意就有利的一些行動，與合資企業或我們的合作伙伴的行動有關的合規風險，以及我們無法解決與合資夥伴之間的爭端的風險。因此，這些投資對我們的收入和現金流的貢獻可能大大低於預期。我們最近加入了與我們在巴西的糖和乙醇業務有關的BP Bunge Bioenergia合資企業，這導致我們將該業務的所有資產和業務轉移到一個新的實體，在那裏我們持有50%的權益。我們與我們的合資夥伴BP在BP Bunge Bioenergia共有控制權，因此，我們能否實現該合資企業的利益，部分取決於我們與BP合作的能力，以及BP Bunge Bioenergia的領導能力，除其他外，將我們的業務與BP的業務整合為一個組織，管理與這種整合相關的成本，留住關鍵員工，並實現合資企業預期的協同增效。此外，如果甘蔗供應嚴重短缺，英國石油公司邦格生物能源公司的經營和財務業績可能會受到不利影響。甘蔗是英國石油公司使用的主要原料。
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乙醇和糖的生產，或如果可獲得的甘蔗成本增加，這可能是由於任何終止合資企業的夥伴關係或供應合同。
我們受到工業和其他風險的影響，這些風險可能會對我們的聲譽和財務結果產生不利影響。
我們面臨食品和飼料行業的風險，包括但不限於產品的腐敗、污染、篡改或其他摻假、產品責任索賠和召回。我們還會受到客户和消費者偏好的變化，以及對家畜和家禽(包括禽流感或豬流感)相關疾病爆發的擔憂。此外，日益重視氣候變化、毀林、水、動物福利和人權關切以及與全球糧食系統相關的其他風險，可能導致更加註重食品公司及其供應商、政府幹預和消費者應對措施。這些風險可能會對我們或我們的供應商的聲譽和業務以及我們採購經營業務所需材料的能力產生不利影響。
作為一家產品由主食和飼料產品組成的公司，以及我們客户信賴的食品品牌所含的原料，保持良好的企業聲譽是我們持續成功的關鍵。聲譽價值在很大程度上取決於對負面事件的反應可以迅速改變的觀念。沒有或據稱未能保持高標準的質量、安全、完整性、環境可持續性和社會責任，包括從供應商那裏獲得的原材料和服務，即使是不真實的，也可能造成有形的影響，例如減少對我們產品的需求，擾亂我們的業務，增加成本，使競爭對手失去市場份額。我們的聲譽和經營成果也可能因消費者對我們銷售的某些產品的偏好和看法的改變而受到不利影響，如脂肪、糖和穀物的數量和種類，以及對轉基因作物的關切。如果不能預測、調整或有效應對這些趨勢或問題，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成重大的不利影響。
我們在全球範圍內受到許多法律法規的制約，這可能會對我們的經營結果產生不利影響。
由於我們的全球業務運作，我們必須遵守在我們經營的國家的許多法律和法規。這些措施包括一般的商業規例，例如税務、會計、反貪污及公平競爭、全球貿易、貿易制裁、產品安全、產品製造、運輸及銷售、環境事宜及受管制物質的處理及生產等。除了我們目前和今後的業務所產生的負債之外，我們還有管理遵守監管義務的現行程序，我們還可能因過去在現有設施的業務而承擔環境責任，在某些情況下，我們可能對我們不再擁有或不再經營的設施的過去業務承擔責任。我們也可能因被收購公司的經營而承擔責任。我們的工業活動也可能導致嚴重事故，可能造成人身傷害、設施關閉、對我們的業務造成聲譽損害和(或)花費大量資金來補救安全問題或修復受損的設施。我們可能因遵守環境、健康和安全要求而承擔材料費用或責任。如不遵守適用的法律法規，我們將面臨罰款、罰款和其他責任，並損害我們的聲譽。
由於我們業務的國際範圍，我們受制於一個複雜的進出口相關法律法規體系，其中包括美國海關和邊境保護局、工業和安全局、反抵制合規辦公室、國防貿易管制局和外國資產管制辦公室以及這些機構在其他國家的對應機構。任何指稱或實際的違規行為都可能使我們受到政府的審查、調查以及民事和刑事處罰，並可能限制我們進出口產品或在美國境外提供服務的能力。此外，美國和其他國家政府實施的禁運和制裁，限制或禁止向特定個人或國家銷售，或基於產品分類，可能會使我們受到潛在的刑事或民事制裁。我們無法預測未來的規管規定的性質、範圍或效果，而這些規定可能會影響我們的運作，或在某些地點，我們可以以何種方式來執行或解釋現行法例。
此外，在我們從事環境問題，包括氣候變化、養護和自然資源管理的國家，政府和公眾繼續重視這些問題，導致並可能導致對農業行業實行新的或更嚴格的監管監督或其他限制，包括加強對我們或我們的供應商的環境控制、土地使用限制以及可能對我們的商業、聲譽、財務狀況和經營結果產生重大不利影響的其他條件。例如，我們的業務和更大的食品生產鏈的某些方面會產生碳排放。對温室氣體排放實行管制限制，包括限制温室氣體排放，對工業經營施加其他限制，對温室氣體排放徵税或收費，以及其他措施，都可能影響土地使用決定、農業生產成本以及加工和運輸我們產品的成本和手段，這可能對我們的業務、現金流和經營結果產生不利影響。
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目錄
在正常的業務過程中，我們面臨與客户有關的信用風險和交易對手風險。特別是，我們向巴西農民預付資本和提供其他融資安排，因此，如果這些農民無法償還預付給他們的資本，我們的商業和財務結果可能受到不利影響。
我們與客户有不同的信用條件，我們的客户有不同程度的信譽，這使我們在合同和其他安排下面臨不付款或其他違約的風險。如果我們嚴重拖欠他們對我們的付款義務，我們的財務狀況、經營結果或現金流量可能會受到重大和不利的影響。
在巴西，農民可利用的第三方融資來源有限，我們通過預付商品購買合同和預付款向購買大豆和其他農產品的農民提供融資，這些合同和預付款一般是短期性質的，通常由農民的作物和對農民土地和其他資產的抵押擔保，以便在作物歉收或短缺時提供償還手段。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們分別有約5.68億美元和6.09億美元未償還的預付商品購買合同和給農民的預付款。我們面臨的風險是，由於天氣和作物種植條件以及影響農產品價格、供求的其他因素，潛在作物不足以滿足農民根據融資安排承擔的義務。此外，作為這些融資交易的一部分，我們持有的任何抵押品可能不足以充分保護我們免受損失。
我們是一項資本密集型業務，依靠業務提供的現金以及獲得外部融資來經營和發展我們的業務。
我們需要大量的資本來經營我們的業務，併為資本支出提供資金。我們的週轉資金需求直接受到農產品價格的影響，初級商品價格的上漲通常導致我國借貸水平的增加。我們亦須作出大量資本開支，以維持、改善和擴大我們龐大的貯存設施、加工廠、精煉廠、工廠、後勤資產及其他設施的網絡，以配合競爭的發展、技術進步及安全及環境標準。此外，為了擴大我們的業務和追求收購或其他商業機會，我們可能需要獲得大量的資本。如果我們無法產生足夠的現金流量或以吸引條件籌集足夠的外部資金來資助這些活動，包括由於全球信貸市場緊縮，我們可能被迫限制我們的業務和增長計劃，這可能會對我們的競爭力產生不利影響，從而影響我們的業務結果。
截至2019年12月31日，我們$4,315根據我們的商業票據計劃和各種循環的雙邊和辛迪加信貸安排，未使用的貸款總額為400萬美元，債務總額為49.94億美元。我們的債務水平可能會限制我們獲得更多資金的能力，限制我們在規劃或應對我們競爭市場的變化方面的靈活性，使我們相對於比我們低槓桿的競爭對手處於競爭劣勢，並要求我們在相對基礎上投入更多現金來償還債務，而不是發展我們的業務。這可能會限制我們經營業務和以我們希望的方式使用我們的資源的能力。此外，全球信貸或金融市場的困難條件通常會對我們為到期債務再融資的能力或這種再融資的成本或其他條件產生不利影響，並對我們與其開展業務的貸款人的財務狀況產生不利影響，這可能會降低我們為我們的業務獲得融資的能力。見“項目7”。管理層對財務狀況與經營成果的探討與分析--流動性與資本資源"
進入信貸市場和公司債務定價也取決於維持適當的信用評級，我們的財務目標之一是保持投資級信用評級。雖然我們的債務協議沒有任何信用評級下調觸發因素來加速我們債務的到期，但降低我們的信用評級會增加我們的借貸成本，並視其嚴重程度而影響我們獲得信貸安排或以優惠條件進入資本市場的能力，以及削弱我們相對於信用評級較高的競爭者有效競爭的能力。
此外，我們的一些信貸安排、利率衍生工具和商業協議都以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為基準利率。倫敦銀行同業拆借利率最近已成為國際改革建議的主題，預計倫敦銀行同業拆借利率將在2021年年底前停止或修改。目前，無法預測這些事態發展、對倫敦銀行同業拆借利率的任何中止、修改或其他改革，或確定替代參考利率可能對倫敦銀行同業拆借利率、其他基準利率或浮動利率債務工具產生的影響。雖然我們的某些信貸工具包含libor替代條款，但使用替代參考利率或其他改革可能導致我們的借款利率與預期大不相同。這些事態發展可能使我們重新談判。
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目錄
其中一些協議。我們會繼續監察與libor的修訂或終止有關的市場發展。
我們的風險管理策略可能並不有效。
我們的業務受到農產品價格、運輸成本、能源價格、利率和外匯匯率波動的影響。我們從事對衝交易來管理這些風險。然而，我們的風險敞口可能並不總是被完全套期保值，我們的套期保值策略可能無法成功地將我們對這些波動的風險敞口降到最低。此外，我們的風險管理策略可能尋求定位我們的整體投資組合相對於預期的市場變動。雖然我們實施了一系列廣泛的風險監測和控制程序及政策，以減輕潛在損失，但在所有情況下，這些程序和政策可能並不能成功地預見重大風險風險，並保護我們免受有可能損害我們財務狀況的損失。見“項目7A”。市場風險的定量和定性披露"
我們可能無法從我們的投資組合合理化和業務調整舉措中實現預期的目標效益。
在2019年5月，我們宣佈了一種新的全球經營模式，與我們處理和加工農產品和商品、管理實物產品流動以及風險管理和優化等商業活動相一致。這種組織調整，除其他外，可能需要大量的資本和人力資源投資，並可能對我們的業務造成昂貴和破壞，並可能對管理時間提出大量要求。除其他事項外，調整還可能需要改變我們的制度、修改內部控制程序和培訓僱員或第三方資源。我們在調整期間或由於調整而面臨的任何戰略或業務挑戰的影響，都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。
此外，我們可能無法在重組下實現目標明確的利益，也可能無法在我們預期的時間表內實現這些目標。意外的延誤、費用的增加、對我們內部控制環境的不利影響、無法留住或激勵員工，或由於重組而產生的其他挑戰，都可能對我們實現預期效益的能力產生不利影響。
我們的製造和分銷業務或其他業務和系統的損失或中斷可能對我們的業務產生不利影響。
我們在全球範圍內從事製造和分銷活動，我們的業務取決於我們是否有能力每天執行和監測許多市場或地區的大量交易。因此，我們受到這些活動固有的風險，包括工業事故、環境事件、火災、爆炸、罷工和其他勞資糾紛、後勤或信息系統中斷以及自然災害、流行病、恐怖主義行為和我們無法控制的其他外部因素。雖然我們根據行業標準投保了許多這類風險，但我們的保險水平可能無法涵蓋所有損失。這些情況的潛在影響可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
我們的信息技術系統、流程和站點可能會受到中斷、安全漏洞或故障的影響，這可能會對我們開展業務的能力產生不利影響。
我們依靠某些關鍵的信息技術系統，其中一些依賴第三方提供的服務，為內部和外部用户提供關鍵數據和服務，包括採購和庫存管理、交易處理、財務、商業和業務數據、人力資源管理、法律和税務合規以及運營和管理業務所需的其他信息和流程。越來越多的社會工程威脅和更復雜的計算機犯罪，包括先進的持續威脅，對我們的信息技術系統、網絡和服務的安全構成潛在威脅。我們的信息技術和基礎設施可能會受到黑客的攻擊、入侵或其他可能危及我們系統和存儲在那裏的信息的故障或破壞。雖然我們實施了旨在保護我們網絡和關鍵系統的安全和連續性的安全措施和災後恢復計劃，但這些措施可能無法充分防止破壞或故障等不利事件的發生，或在發生時減輕其嚴重性。如果我們的信息技術系統因安全漏洞或基於網絡的攻擊、系統執行困難、災難性事件或停電以及我們的安全、應急災難等原因而被破壞、損壞或無法正常運行。
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恢復計劃或其他風險緩解計劃不能及時有效地減輕這些情況，我們管理業務業務和編制財務報告的能力可能會受到重大影響，在補救之前，還會出現重大成本和失去的商業機會。我們也可能受到法律要求或訴訟，法律責任，保護個人信息的隱私，潛在的監管處罰和損害我們的聲譽。這些影響可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況以及我們的競爭地位產生不利影響。
税法的改變或額外的税務責任可能會對我們的財務狀況和經營結果產生重大影響。
在世界各地，我們都要繳納所得税和非所得税。税務當局可能不同意我們採取的某些立場，評估額外的税收，以及利息和罰款。我們定期評估這些審計和評估的可能結果，以評估我們的税務資產和負債是否適當。然而，在許多法域，在解釋複雜的税務條例時，對這類負債的計算涉及重大判斷。因此，任何與徵税當局的爭端都可能導致與目前估計數大不相同的付款或結果。不能保證我們將準確地預測這些審計的結果，而這些審計的實際結果可能會對我們在確認這些審計的期間的綜合收益和財務狀況產生重大影響。
此外，税法的變化會對我們的有效税率和可收回税收資產的貨幣化(間接税抵免)產生重大影響。此外，經濟合作與發展組織(“經合組織”)和一些國家正在努力提高公司税的透明度，從而產生了更多的強制性披露，這很可能導致對公司税收狀況的進一步審查和可能增加的税收評估。
與普通股有關的風險
我們是一家百慕大公司，可能很難執行對我們和我們的董事和執行官員的判決。
我們是一家百慕大豁免公司。因此，我們的普通股持有人的權利將由百慕大法律以及我們的章程備忘錄和附帶法律管轄。根據百慕大法律，股東的權利可能不同於在包括美國在內的其他法域註冊的公司或公司的股東的權利。我們的幾位董事和一些官員是美國的非居民，我們的大部分資產和這些董事和官員的資產都在美國境外。因此，可能很難根據美國證券法的民事責任條款，對在美國的人送達訴訟程序，或在美國執行在美國法院取得的針對我們或那些人的判決。令人懷疑的是，百慕大法院是否會執行包括美國在內的其他司法管轄區根據這些司法管轄區的證券法對我們或我們的董事或官員作出的判決，或根據其他司法管轄區的證券法，在百慕大受理針對我們或我國董事或高級官員的訴訟。
我們的法律禁止股東對我們的官員和董事提起法律訴訟。
我們的附例載有股東對任何高級人員或董事個人或代表我們提出的任何申索或訴訟權利的廣泛放棄。該項豁免適用於高級人員或董事在執行職責時所採取的任何行動，或高級人員或董事沒有采取任何行動，但如涉及該高級人員或董事的任何欺詐或不誠實的事宜，則屬例外。這一放棄限制了股東向我們的高級官員和董事提出索賠的權利，除非該行為或不作為涉及欺詐或不誠實。
我們的法律中有反收購條款，可能會阻止控制權的改變。
我們的“拜拜法”包含的條款可能會使第三方在未經董事會同意的情況下更難收購我們。這些規定規定：
• | 董事須在任何特別大會上無因由地被免職，但須獲附於所有股份的至少66%的贊成票，使持有人有權出席並就當時的決議進行表決； |
• | 對董事提名期限的限制； |
• | 董事會決定我們優先股的權力、優惠和權利，並未經股東批准發行優先股；以及 |
• | 在發行的所有股份上至少有66%的贊成票，使持有人有權參加和投票決定某些企業合併交易，但這些交易尚未得到我們董事會的批准。 |
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這些條款，以及我們董事會將來可能採取的任何額外反收購措施，都可能使第三方更難收購我們，即使第三方的出價可能被許多股東認為是有益的。因此，股東獲得股票溢價的能力可能受到限制。
第1B項.未解決的工作人員意見
不適用。
第2項特性
下表提供有關我們的主要營運設施的資料。2019年12月31日.
按商務區劃分的設施
(公噸) | 總日 生產 容量 | 骨料 儲物 容量 | ||||
商務區 | ||||||
農業綜合企業 | 155,285 | 16,730,237 | ||||
食物和配料 | 94,264 | 2,337,800 | ||||
糖與生物能(1) | — | — | ||||
肥料 | 2,235 | 838,695 | ||||
(1) | 在2019年12月，我們把我們巴西的糖和生物能源業務的大部分貢獻給BP Bunge Bioenergia，這是與巴西BP P.L.c的生物燃料業務的合資企業。由於這項交易，我們不再在合併財務報表中合併我們在巴西的糖和生物能源業務。我們根據股權會計方法解釋了我們對合資企業的興趣。 |
按地理區域分列的設施
(公噸) | 總日 生產 容量 | 骨料 儲物 容量 | ||||
區域 | ||||||
北美 | 82,491 | 6,485,465 | ||||
南美洲 | 76,599 | 9,798,993 | ||||
歐洲 | 62,343 | 2,588,132 | ||||
亞太 | 30,351 | 1,034,142 | ||||
農業綜合企業
在我們的農業商業部門，我們有158全球商品儲存設施，靠近農業生產區或出口地點。我們也有51全球油籽加工廠。我們有37世界各地的銷售、分銷和行政辦公室。
食物和配料
在我們的食品和食材行業，我們有115世界各地的精煉、包裝和銑削設施。我們也有123全球商品儲存設施，靠近食品和配料地點。此外，為了方便在巴西的銷售，我們經營八配送中心。
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糖與生物能
在2019年12月，我們把位於巴西的8家甘蔗加工廠轉移到BP Bunge Bioenergia，這是一家與BP P.L.c成立的新的糖業和乙醇合資企業。這家新的合資企業在獨立經營的基礎上運作，我們不再將這些業務合併在我們的合併財務報表中。我們根據股權會計方法解釋了我們對合資企業的興趣。
肥料
在我們的肥料部門，我們經營三阿根廷的化肥加工廠和調合廠，巴西和阿根廷的化肥港口。
其他
我們位於密蘇裏州聖路易斯的公司總部佔地約15萬平方英尺，租約將於2022年12月到期。我們還擁有或租賃其他辦公空間，為我們的業務在世界各地。
我們認為，我們的設施足以滿足我們的業務需要。
第3項.等價物法律程序
在我們的業務過程中，我們在全球範圍內受到各種法律程序和風險的影響，包括索賠、訴訟、政府調查或涉及競爭、税收、勞工和就業、環境、商業糾紛和其他事項的訴訟。雖然我們無法準確預測任何這些事項最終可能產生的任何負債的數額，但當我們認為可能和合理地估計可能發生的任何債務時，我們會為它們做準備。這些規定以目前的資料和法律諮詢意見為基礎，並不時根據事態發展加以調整。我們不期望這些程序的結果，除常設儲備金外，對我們的財務狀況或業務結果有重大的不利影響。然而，由於其固有的不確定性，目前或今後的訴訟、訴訟、調查或索賠的最終結果無法得到保證，一個或多個此類程序的解決可能導致判決、裁決、罰款和處罰，從而對我們的業務、合併財務狀況、業務結果或某一特定時期的現金流動產生不利影響。
關於與阿根廷和巴西有關的某些法律和税務事項的討論，見附註14 - 所得税和22- 承付款和意外開支我們的合併財務報表，作為本年度報告的一部分，表10-K。
第4項礦山安全披露
不適用。
第二部分
第5項.註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買
(a) | 市場信息 |
我們的普通股在紐約證券交易所交易，代號為“BG”。
(b) | 大約持有普通股的人數 |
據我們所知，根據計算機共享投資者服務有限責任公司提供的信息，我們的轉讓代理，如2019年12月31日，我們有141,813,142發行的普通股，由約71名註冊持有人持有。
(c) | 股利 |
我們歷史上一直在支付現金股利，並期望繼續按季度向持有我們普通股的人支付現金股利。此外，我們4.875%累積可轉換永久優先股的持有人，在董事局根據以下規定宣佈時，有權獲得每股4.875元的年息，即每季度須支付的股息。
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目錄
這些股份的條款。在不違反百慕大法律規定的情況下，今後任何支付紅利的決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於當時的情況，包括我們的財務狀況、業務結果、合同和其他相關的法律或規章限制、資本要求、業務前景以及董事會認為相關的其他因素。
根據百慕大法律，公司董事會不得不時宣佈或支付股息，如果有合理理由相信該公司是或在付款後無法償付其到期債務，或其資產的可變現價值因此將低於其負債的話。根據我們的“拜拜法”，每一普通股在董事會宣佈分紅時，均有權獲得股息，但須服從任何優先股持有人的任何優先股息權利。我們在百慕大境內或從百慕大轉移資金(以百慕大元計價的資金除外)或向持有我們普通股的美國居民支付股息的能力沒有任何限制。
在2019年的四個季度中，我們每季度對普通股支付每股0.50美元的股息。2018年前兩個季度，我們的普通股每股支付了0.46美元的股息，2018年最後兩個季度的每股股息為0.50美元。在2019年12月13日，我們宣佈定期季度現金股息為每股0.50美元，將於2020年3月2日支付給2020年2月17日創紀錄的股東。
(d) | 根據權益補償計劃獲授權發行的證券 |
下表列出了某些信息，如2019年12月31日關於我們的股權補償計劃。
(a) | (b) | (c) | |||||||||||
計劃類別 | 證券數目 待發 突出鍛鍊 選項、認股權證 和權利 | 加權平均 每人運動價格 未償份額 選項、認股權證 和權利 | 證券數目 可供 今後的發放情況 權益補償計劃 (不包括證券) 反映在(A)欄中) | ||||||||||
股東批准的股權補償計劃(1) | 7,505,953 | (2) | $ | 68.06 | (3) | 1,502,326 | (4) | ||||||
(1) | 包括我們的2016年股權激勵計劃、2009年股權激勵計劃、股權激勵計劃、2007年非僱員董事股權激勵計劃和2017年非僱員董事股權激勵計劃。 |
(2) | 包括在下列情況下未獲履行的非法定股票期權5,727,358根據上文(1)所述的各種股權激勵計劃，普通股、以業績為基礎的限制性股票單位獎勵794，395股普通股，已發行的既得股和遞延限制股(包括普通股應支付的股利等值)為1，952，244股普通股，以及982，244股未轉讓和限制性股票單位(包括普通股中應支付的股利等價物)。股利等值的支付，貸記到每個參與者的帳户是支付在我們的普通股時，授標是結算。 |
(3) | 根據我們2016年股權激勵計劃和2009年股權激勵計劃下的非法定股票期權計算。這一數字不包括優秀的基於時間的限制性股票單位，業績為基礎的限制性股票單位獎勵和遞延限制性股票單位獎勵在我們的各種股權激勵計劃，在上文(1)。 |
(4) | 包括以普通股支付的股利等價物。根據我們的2016年股權激勵計劃可獲得的股份可用於任何類型的獎勵，根據該計劃授權。該計劃下的獎勵可以是法定或非法定股票期權、限制性股票單位(包括基於業績的)或其他基於我們普通股價值的獎勵。我們的2016年股權激勵計劃規定，根據該計劃可發行的最大普通股數量如下5,800,000，但須根據計劃的條款作出調整。這一數字還包括根據我們2017年非僱員董事股權激勵計劃可供未來發行的股票。我們2017年非僱員董事股權激勵計劃規定，根據該計劃可發行的普通股最多不得超過120,000，但須根據計劃的條款作出調整。根據股權激勵計劃和非僱員董事股權激勵計劃，不得授予額外獎勵。 |
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目錄
(e)性能圖
以下業績圖表將我們普通股累積股東總回報率的季度變動與標準普爾500指數和標準普爾食品產品指數2013年12月31日至本季度終了期間的變動進行比較。2019年12月31日。該圖表將我們的普通股和指數的期初價值設為100美元，並假定所有股息都是再投資的。所有指數值均按指數所列公司的資本化加權。
(f) | 註冊人及附屬買家購買權益證券 |
2015年5月，我們制定了一個計劃，以回購我們發行和流通的普通股中高達5億美元的普通股。程序沒有過期日期。邦吉在截止年度內沒有回購任何普通股。2019年12月31日。該方案自2015年5月開始至2015年5月止的購回總額2019年12月31日股價為4707440股，價值3億美元。邦吉在2015年第一季度完成了之前的9.75億美元計劃，以2億美元回購了246600股普通股。
任何回購可以通過各種手段，包括公開市場、私下談判交易或我們確定的其他手段，並遵守適用的法律要求，不時進行。任何股票回購的時間和數量將取決於各種因素，包括股價和市場條件，該計劃可能在任何時候暫停或停止在我們的自由裁量權。
第6項選定財務數據
下表列出了所述五個時期中每一個時期的選定歷史綜合財務資料。你應該把這個信息和“第7項”一起閲讀。管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析“並附上合併財務報表和合並財務報表附註，作為本年度報告的一部分，表格10-K。
我們的合併財務報表是以美元編制的，是按照美國通用會計準則編制的。截至年底和終了年度的選定歷史財務信息2019年12月31日, 2018, 2017, 2016和2015是從我們審計的綜合財務報表和相關附註中得出的。
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目錄
截至12月31日的年度， | ||||||||||||||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
收入數據綜合報表： | ||||||||||||||||||||
淨銷售額 | $ | 41,140 | $ | 45,743 | $ | 45,794 | $ | 42,679 | $ | 43,455 | ||||||||||
出售貨物的成本 | (40,598 | ) | (43,477 | ) | (44,029 | ) | (40,269 | ) | (40,761 | ) | ||||||||||
毛利 | 542 | 2,266 | 1,765 | 2,410 | 2,694 | |||||||||||||||
銷售、一般和行政費用 | (1,351 | ) | (1,423 | ) | (1,437 | ) | (1,284 | ) | (1,430 | ) | ||||||||||
利息收入 | 31 | 31 | 38 | 51 | 43 | |||||||||||||||
利息費用 | (339 | ) | (339 | ) | (263 | ) | (234 | ) | (258 | ) | ||||||||||
外匯收益(損失) | (117 | ) | (101 | ) | 95 | (8 | ) | (8 | ) | |||||||||||
其他收入(費用)-淨額 | 173 | 48 | 40 | 10 | (24 | ) | ||||||||||||||
附屬投資、附屬公司和資產處置損益淨額 | (36 | ) | (26 | ) | 9 | 122 | 47 | |||||||||||||
附屬機構減值投資 | — | — | (17 | ) | (59 | ) | — | |||||||||||||
商譽和無形損害 | (108 | ) | — | — | (12 | ) | (13 | ) | ||||||||||||
所得税前繼續營業的收入(損失) | (1,205 | ) | 456 | 230 | 996 | 1,051 | ||||||||||||||
所得税(費用)福利 | (86 | ) | (179 | ) | (56 | ) | (220 | ) | (296 | ) | ||||||||||
持續經營的收入(損失) | (1,291 | ) | 277 | 174 | 776 | 755 | ||||||||||||||
停業的收入(損失)，扣除税後 | — | 10 | — | (9 | ) | 35 | ||||||||||||||
淨收入(損失) | (1,291 | ) | 287 | 174 | 767 | 790 | ||||||||||||||
可歸因於非控制利益和可贖回非控制利益的淨虧損(收入) | 11 | (20 | ) | (14 | ) | (22 | ) | 1 | ||||||||||||
邦吉淨收益(損失) | (1,280 | ) | 267 | 160 | 745 | 791 | ||||||||||||||
可轉換優先股股利和其他債務 | (34 | ) | (34 | ) | (34 | ) | (36 | ) | (53 | ) | ||||||||||
可贖回非控股權益的調整 | (8 | ) | — | — | — | — | ||||||||||||||
邦吉普通股東可動用的淨收入(損失) | $ | (1,322 | ) | $ | 233 | $ | 126 | $ | 709 | $ | 738 | |||||||||
截至12月31日的年度， | ||||||||||||||||||||
(美元，未清股票數據除外) | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
每股數據： | ||||||||||||||||||||
普通股每股收益(虧損)-基本 | ||||||||||||||||||||
持續經營的淨收入(損失) | $ | (9.34 | ) | $ | 1.58 | $ | 0.90 | $ | 5.13 | $ | 4.90 | |||||||||
停止經營的淨收入(損失) | — | 0.07 | — | (0.06 | ) | 0.24 | ||||||||||||||
邦吉普通股股東的淨收益(虧損) | $ | (9.34 | ) | $ | 1.65 | $ | 0.90 | $ | 5.07 | $ | 5.14 | |||||||||
普通股每股收益(虧損)-稀釋後 | ||||||||||||||||||||
持續經營的淨收入(損失) | $ | (9.34 | ) | $ | 1.57 | $ | 0.89 | $ | 5.07 | $ | 4.84 | |||||||||
停止經營的淨收入(損失) | — | 0.07 | — | (0.06 | ) | 0.23 | ||||||||||||||
邦吉普通股股東的淨收益(虧損) | $ | (9.34 | ) | $ | 1.64 | $ | 0.89 | $ | 5.01 | $ | 5.07 | |||||||||
按普通股申報的現金紅利 | $ | 2.00 | $ | 1.96 | $ | 1.80 | $ | 1.64 | $ | 1.48 | ||||||||||
加權平均普通股流通股基礎 | 141,492,289 | 140,968,980 | 140,365,549 | 139,845,124 | 143,671,546 | |||||||||||||||
加權平均普通股 | 141,492,289 | 141,703,783 | 141,265,077 | 148,226,475 | 152,238,967 | |||||||||||||||
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目錄
十二月三十一日 | ||||||||||||||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
綜合資產負債表數據： | ||||||||||||||||||||
現金和現金等價物 | $ | 320 | $ | 389 | $ | 601 | $ | 934 | $ | 411 | ||||||||||
盤存(1) | 5,038 | 5,871 | 5,074 | 4,773 | 4,466 | |||||||||||||||
營運資本(2) | 3,653 | 3,896 | 4,188 | 3,408 | 3,576 | |||||||||||||||
總資產 | 18,317 | 19,425 | 18,871 | 19,188 | 17,914 | |||||||||||||||
短期債務，包括長期債務的當期部分 | 1,278 | 1,169 | 319 | 1,195 | 1,517 | |||||||||||||||
長期債務 | 3,716 | 4,203 | 4,160 | 3,069 | 2,926 | |||||||||||||||
可轉換永久優先股(3) | 690 | 690 | 690 | 690 | 690 | |||||||||||||||
普通股及額外已繳資本 | 5,330 | 5,279 | 5,227 | 5,144 | 5,106 | |||||||||||||||
總股本 | 6,030 | 6,378 | 7,357 | 7,343 | 6,652 | |||||||||||||||
截至12月31日的年度， | |||||||||||||||
(百萬公噸) | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||
其他數據： | |||||||||||||||
卷數： | |||||||||||||||
農業綜合企業 | 140.0 | 146.3 | 142.9 | 134.6 | 134.1 | ||||||||||
食用油產品 | 9.6 | 9.0 | 7.7 | 7.0 | 6.8 | ||||||||||
銑削製品 | 4.5 | 4.6 | 4.5 | 4.5 | 4.2 | ||||||||||
食物和配料共計 | 14.1 | 13.6 | 12.2 | 11.5 | 11.0 | ||||||||||
糖與生物能 (4) | 3.8 | 6.5 | 9.4 | 8.8 | 10.4 | ||||||||||
肥料 | 1.5 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | 1.0 | ||||||||||
_______________________________________________________________________________
(1) | 列入清單的是易於銷售的39.34億美元, 45.32億美元, 40.56億美元, 38.55億美元和36.66億美元在…2019年12月31日, 2018, 2017, 2016和2015分別。易於銷售的庫存是農業商品庫存，如大豆、豆粕、大豆油、玉米和小麥，由於其商品特性、廣泛可用的市場和國際定價機制，這些庫存很容易兑換成現金。 |
(2) | 營運資本按流動資產減去流動負債計算。 |
(3) | 邦奇6,899,683累計可轉換永久優先股4.875%已發行。每種累積可轉換優先股的初始清算優先權為每股100美元，加上累積和未支付的股息，最高可增加每股25美元。由於邦吉有限公司普通股支付的現金股利超過了特定的閾值，因此對初始轉換價格進行調整後，每種累計可轉換優先股可根據持有人的選擇在任何時候轉換成大約1.2224邦吉有限公司普通股(8,434,172(邦吉有限公司普通股)，但須作某些額外的反稀釋調整. |
(4) | 在2019年12月，我們把我們的巴西糖業和生物能源業務--我們的糖和生物能源部門的大部分--捐給了BP Bunge Bioenergia，這是一家與巴西BP P.L.c的生物燃料公司合資的公司。由於這項交易，我們不再在合併財務報表中合併我們在巴西的糖和生物能源業務。我們根據股權會計方法解釋了我們對合資企業的興趣。 |
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目錄
第7項管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
以下內容應與本年度報告第10-K表第15項中的“前瞻性報表”和我們合併的合併財務報表及其附註一併閲讀。
經營成果
影響經營效果的因素
邦吉有限公司是一家百慕大公司及其子公司，是一家全球領先的農業綜合企業和食品公司，經營範圍從農場到消費食品。公司主要產品的商品性質，以及作為業務固有部分的區域和全球供求變化，使批量成為一項重要的經營措施。因此，資料載於“分段結果“這概述了我們按報告部門分列的收入和數量綜合報表中的某些項目，所有報告數量的共同計量單位是公噸，在討論影響我們每個業務部門業務結果的關鍵因素時，也對每個報告部門的報告數量作了説明，下文討論了這些因素。
農業綜合企業
在農業企業部門，我們購買、儲存、運輸、加工和銷售農產品和商品。這一部門的盈利能力受到農業商品和加工商品產品的供應和市場價格以及能源、運輸和物流服務的供應和成本的影響。我們的油籽加工業務的盈利能力也受到採購、加工和銷售數量以及產能利用率的影響。農業商品的供應受到許多因素的影響，包括天氣、農民種植和銷售決定、植物疾病、政府政策和農業部門經濟條件。這一部分報告的數量主要反映如下：(一)來自農民、合作社或其他集結者的穀物和油籽，並從中賺取“起源利潤”；(二)在我們的油籽加工設施加工並從中賺取“壓榨利潤”的油籽，代表着將油籽工業分離成蛋白質粕和植物油成分的差額，兩者都是單獨的商品產品；(三)第三方銷售通過我們的分銷業務銷售的穀物、油籽和相關商品產品，並從中賺取“銷售利潤”。上述亞段卷可能重疊，因為它們產生單獨的邊際捕獲機會。例如，我們採購的油籽
南美的穀物起源活動可能在我們在亞太地區的油籽加工設施中進行，並將在該部分的兩個點得到反映。因此，這些報告的數量並不僅僅代表對第三方的淨銷售額，而是在賺取利潤的地方，適當地反映了它們對我們全球網絡的能力利用和盈利能力的貢獻。
我們購買和加工的農產企業產品的需求受到許多因素的影響，包括全球和區域經濟狀況、人均收入的變化、客户的財務狀況和客户獲得信貸的機會、世界範圍內的食品消費，特別是豬肉和家禽的消費、人口增長率、替代農產品的相對價格、與牲畜和家禽有關的疾病的爆發以及對從農產品和商品產品中生產的可再生燃料的需求。
我們預計，在可預見的將來，上述因素將繼續影響我們的農業企業產品的全球供應和需求。我們還期望，在某些區域，油籽加工能力和油籽產品需求之間可能不時存在不平衡，這影響到我們決定是否購買、儲存、運輸、加工或銷售這些商品，包括是否改變或調整我們自己的油籽加工能力。
此外，價格波動和商品供應可能導致我們的週轉資金，如庫存、應收賬款和借款在某一年的波動。例如，收穫時商品供應的增加往往造成我們庫存和借款的波動。農產品價格的上漲通常也會導致我們的現金流需求增加，因為我們的業務需要更多地使用現金來獲取庫存，併為交易所交易期貨的日常結算要求提供資金，我們利用這些要求對衝實物庫存。
食物和配料
在由我們的食用油產品和銑削產品部分組成的食品和配料業務中，我們的經營業績受到原材料價格的變化的影響，如粗植物油和穀物、我們銷售的產品的組合、消費者飲食習慣的改變、人均收入的變化、消費者購買力水平的變化、向客户提供信貸、政府飲食指導方針和政策、區域經濟條件的變化以及
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目錄
我們市場的一般競爭環境。我們在食用油產品和銑削產品部分的生產過程中的原材料投入主要來源於我們的農業業務部門的市場價格。在這些部門的報告數量反映了我們的成品的第三方銷售，因此，包括從農業商業部門以及從第三方獲得的原材料的銷售。這些數量的計量單位是公噸，因為這些企業與初級商品原材料相聯繫，而這些原材料是它們的主要投入。
糖與生物能
在英國石油公司(BP Bunge Bioenergia)於2019年12月成立合資企業之前，我們在巴西的生物能源和甘蔗乙醇業務由巴西的8家甘蔗工廠組成。在我們以前的生物能源和甘蔗乙醇業務中，我們用甘蔗生產糖和乙醇，這是由我們自己的種植園和第三方農民共同提供的。此外，通過我們甘蔗廠的熱電聯產設施，我們從鍋爐中燃燒甘蔗蔗渣(甘蔗的纖維部分，在提取甘蔗汁後留下的纖維部分)產生電力，使我們的工廠能夠滿足其能源需求。剩餘電力出售給當地電網或其他大型第三方電力用户。所有這些活動都是由我們的BPBunge生物能源合資企業承擔的。在合資企業成立後，我們根據股權會計方法説明瞭我們對合資企業的興趣，並在合併財務報表中不再合併我們在巴西的糖和生物能源業務。
這一部門的盈利能力受到合資企業的盈利能力的影響，因此，我們的投資價值以及我們獲得的資金分配的數量和時間(如果有的話)。反過來，合資企業的盈利能力受到甘蔗的供應和質量的影響，這影響到甘蔗的生產能力利用率和可從甘蔗中提取的糖的數量，以及糖和乙醇的市場價格。甘蔗的可得性和品質受到許多因素的影響，包括天氣、土壤質量和地形等地理因素以及農業做法。一旦種植，甘蔗可以連續幾年收穫，但每次收穫，產量都會下降。因此，目前的最佳經濟週期通常是連續五至七次收穫，具體取決於地點。該合資企業擁有和/或有合作協議，管理其種植和收穫甘蔗的農田，並從第三方購買甘蔗。巴西的甘蔗價格由聖保羅州Consecana、蔗糖和乙醇委員會確定，並以甘蔗的蔗糖含量以及糖和乙醇的市場價格為基礎。對合資企業產品的需求受到以下因素的影響：全球或區域經濟狀況的變化、客户的財務狀況和客户獲得信貸的機會、全球糧食產品的消費、人口增長率、人均收入的變化以及對包括甘蔗在內的農業商品生產的可再生燃料的需求和政府支持。
肥料
在肥料部門，對我們產品的需求受到我們所服務的農業部門的盈利能力、向農民提供的信貸、農產品價格、種植作物的種類、種植的英畝數、耕種土地的質量以及影響收成成功的氣象問題的影響。我們的盈利能力受到化肥和化肥原料(如磷酸鹽、硫、氨和尿素)的國際銷售價格、海運費率和其他進口成本以及我們管理的港口設施的進口量的影響。因為我們的行動
南美洲，主要是阿根廷，這部分的結果通常是季節性的，由於南美洲農業週期的時間安排，化肥銷售通常集中在一年的第三和第四季度。這部分報告的數量反映了我們成品的第三方銷售情況.
除了這些影響我們業務範圍的與行業有關的因素外，我們在所有業務範圍和部門的運作結果也受到下列因素的影響：
外幣匯率
由於我們的業務具有全球性，我們的經營業績可能會受到外匯匯率的重大影響。我們的外國子公司的財務報表和外幣交易的翻譯都會影響我們的結果。按月計算，職能貨幣為美元以外貨幣的子公司，其收入和現金流量表必須按每個月的加權平均匯率折算成美元，以便進行合併。因此，在每個月期間，當地貨幣相對於美元的波動影響了我們對每個報告期間(每個季度和今年迄今)的收入和現金流動綜合報表，也影響了報告期間之間的比較。附屬資產負債表按資產負債表日的匯率折算，由此產生的折算調整作為累積的其他綜合收入(損失)的一個組成部分在我們的綜合資產負債表中報告。
此外，我們記錄不以實體的功能貨幣計價的貨幣資產和負債的交易損益。這些數額按下列匯率重新計量為各自的功能貨幣：
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目錄
以及由此產生的損益包括在實體的損益表中，因此也包括在我們的合併損益表中，作為外匯損益。
我們主要使用股權和公司間貸款的組合來為我們的子公司融資。公司間貸款具有長期投資性質，在可預見的將來不打算償還，因此被視為永久投資，因此在會計上被視為類似於股本。因此，這種長期投資的公司間貸款的任何外幣折算損益都會在我們的綜合資產負債表中以累積的其他綜合收入(損失)來報告。相反，公司間貸款的外幣折算損益非永久性記錄在我們的合併損益表中，作為外匯損益。
所得税
作為一間獲豁免經營的百慕大公司，我們在成立為法團的司法管轄區內，毋須就入息徵收入息税，但在多個税務管轄區經營的附屬公司，則須按0%至35%的法定税率徵收入息税。影響本港有效税率的地區包括巴西、美國、阿根廷和百慕大。確定應税收入需要解釋我們所經營的每個法域的相關而且往往是複雜的税收法律和條例，並使用關於未來事件的估計和假設。
非美國通用會計原則財務措施
部門息税前利潤總額(“EBIT”)是邦吉管理層用來評估部門經營活動的一種經營業績衡量方法。邦吉的管理層認為，整體部門EBIT是衡量運營盈利能力的一個有用指標，因為該指標允許對其部門業績進行評估，而不考慮其融資方式或資本結構。此外，EBIT是一種廣泛應用於邦吉行業的分析師和投資者的金融手段。總分部EBIT是一種非美國GAAP的財務計量，並不打算取代可歸屬於邦吉的淨收入，而邦吉是最直接可比的美國GAAP財務計量標準。
業務結果
2019年概覽
2019年12月31日終了年度，邦吉的淨收入減少了15.47億美元失去.12.8億美元從.的收入2.67億美元在……裏面2018。這一減少是由於我們的報告部分的較低的EBIT部分17.21億美元，主要是糖和生物能源，在那裏我們記錄了16.73億美元與銷售我們的巴西糖和生物能源業務有關，在食用油產品中，由於價值1.08億美元的商譽減值費用，以及在農業企業，主要是因為我們的油籽加工、糧食來源以及糧食貿易和分銷業務的業績較低。
所得税費用8 600萬美元2019年，與所得税支出相比1.79億美元2018年。2019年的實際税率為負數。7%相比較39%2018年，2019年的有效税率受到不利影響，主要原因是我們的巴西糖業和生物能源業務的非抵扣性損失，這部分被有利的收入組合所抵消。2018年實際税率較高的主要原因是收入組合不利，加上巴西和中國設立的估值津貼徵收的所得税為4 800萬美元。
部分息税前利潤總額損失8.91億美元在……裏面2019與.的收入相比7.37億美元在……裏面2018。EBIT2019包括…的費用16.73億美元與出售我們的巴西糖和生物能源業務有關的是，我們2018年收購IOI Loders Croklaan(“Loders”)所涉的商譽減值費用1.08億美元，與我們的全球競爭力方案(“GCP”)有關的4200萬美元的遣散費、僱員福利和其他項目費用，400萬美元的遣散費和其他與其他工業舉措有關的僱員福利費用，我們巴西工業糖業務的重組費用500萬美元，巴西的間接税3800萬美元。此外，EBIT還包括與投資組合合理化舉措有關的各種設施的資產減值費用1.59億美元，以及與我們全球總部搬遷有關的2 200萬美元減值費用。EBIT還包括出售股權投資造成的600萬美元虧損、600萬美元的整合費、1，100萬美元與扭轉前一年記錄的不確定税收狀況有關的一項税收補償資產的註銷、一項資產出售帶來的1，900萬美元收益以及一項仲裁和解中的900萬美元收益。EBIT2018其中包括5100萬美元的遣散費、僱員福利和其他與GCP有關的項目費用、900萬美元的遣散費和其他與其他工業舉措有關的僱員福利費用、我們巴西工業糖業業務的1 000萬美元重組費用以及巴西的1 000萬美元間接税抵免。此外，EBIT包括與歐洲港口資產有關的1 000萬美元減值費用、在巴西和亞洲處置股權的2 900萬美元損失、1 900萬美元的購置費和2 400萬美元的債務清償損失。
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目錄
農業綜合業務部門EBIT減少1.54億美元到4.91億美元在……裏面2019，來自6.45億美元在……裏面2018，主要原因是我們的油籽加工、糧食來源、糧食貿易和分銷業務的收益較低，主要原因是多數地區的數量和利潤率較低，以及與投資組合合理化舉措有關的各種設施的減值費用。這些負面影響被更好的海運和金融服務業務以及更低的SG&A費用和外匯損失部分抵消。
食用油產品細分EBIT下降6 300萬美元到5 900萬美元在……裏面2019從…1.22億美元在……裏面2018主要原因是2018年收購Loders時的商譽減值，部分抵消了美國和歐洲更高的交易量和利潤率，以及阿根廷更有利的產品組合所帶來的更高的交易量和利潤率。
銑削產品分段EBIT減少3 100萬美元到5 900萬美元在……裏面2019，來自9 000萬美元在……裏面2018由於巴西和墨西哥的業務量和利潤率較低，以及與某些組合合理化舉措有關的減值費用。
糖和生物能段EBIT降低14.88億美元失去.16.23億美元在……裏面2019，主要原因是巴西糖業和生物能源業務在2019年12月向我們新成立的合資企業BP Bunge Bioenergia貢獻了16.73億美元的費用。
肥段EBIT增加1 500萬美元到5 400萬美元在……裏面2019主要原因是銷售量增加，總支出減少，外匯收益增加。
分段結果
Bunge有五個可報告的部門：農業企業、可食用的石油產品、銑削產品、糖和生物能源以及肥料，它們是根據它們的經濟特點、所提供的產品和服務、生產過程、所服務的客户類型和類別以及分配方法的相似性來組織的。農業企業部門的特點是投入和產出都是農業商品，因此數量大，利潤率低。食用油產品部分涉及從植物油中提取的產品的製造和銷售。銑削產品部分涉及主要來自小麥和玉米的產品的製造和銷售。糖和生物能源部門主要包括我們對BP Bunge Bioenergia的投資，該合資企業成立於2019年12月，將Bunge在巴西的糖和生物能源業務結合在一起，我們通過該合資企業生產和銷售從甘蔗中提取的糖和乙醇，以及從糖和乙醇生產過程中獲得的能源，以及BP在巴西的生物燃料業務。肥料部分包括我們在巴西和阿根廷的港口業務活動以及在阿根廷的混合和分銷業務。
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目錄
下文按所述期間按報告部分開列的收入和數量綜合報表中的某些項目摘要如下。
截至12月31日的年度， | ||||||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
數量(千公噸)： | ||||||||||||
農業綜合企業 | 139,968 | 146,309 | 142,855 | |||||||||
食用油產品 | 9,606 | 9,024 | 7,731 | |||||||||
銑削製品 | 4,531 | 4,604 | 4,460 | |||||||||
糖與生物能 (1) | 3,836 | 6,509 | 9,389 | |||||||||
肥料 | 1,508 | 1,328 | 1,329 | |||||||||
淨銷售額： | ||||||||||||
農業綜合企業 | $ | 28,407 | $ | 32,206 | $ | 31,741 | ||||||
食用油產品 | 9,186 | 9,129 | 8,018 | |||||||||
銑削製品 | 1,739 | 1,691 | 1,575 | |||||||||
糖與生物能 (1) | 1,288 | 2,257 | 4,054 | |||||||||
肥料 | 520 | 460 | 406 | |||||||||
共計 | $ | 41,140 | $ | 45,743 | $ | 45,794 | ||||||
貨物銷售成本： | ||||||||||||
農業綜合企業 | $ | (27,315 | ) | $ | (30,772 | ) | $ | (30,808 | ) | |||
食用油產品 | (8,572 | ) | (8,575 | ) | (7,519 | ) | ||||||
銑削製品 | (1,578 | ) | (1,464 | ) | (1,366 | ) | ||||||
糖與生物能(1) | (2,691 | ) | (2,276 | ) | (3,955 | ) | ||||||
肥料 | (442 | ) | (390 | ) | (381 | ) | ||||||
共計 | $ | (40,598 | ) | $ | (43,477 | ) | $ | (44,029 | ) | |||
毛利(虧損)： | ||||||||||||
農業綜合企業 | $ | 1,092 | $ | 1,434 | $ | 933 | ||||||
食用油產品 | 614 | 554 | 499 | |||||||||
銑削製品 | 161 | 227 | 209 | |||||||||
糖與生物能(1) | (1,403 | ) | (19 | ) | 99 | |||||||
肥料 | 78 | 70 | 25 | |||||||||
共計 | $ | 542 | $ | 2,266 | $ | 1,765 | ||||||
銷售、一般費用和行政費用： | ||||||||||||
農業綜合企業 | $ | (679 | ) | $ | (740 | ) | $ | (805 | ) | |||
食用油產品 | (451 | ) | (412 | ) | (361 | ) | ||||||
銑削製品 | (130 | ) | (136 | ) | (138 | ) | ||||||
糖與生物能(1) | (69 | ) | (112 | ) | (114 | ) | ||||||
肥料 | (16 | ) | (23 | ) | (19 | ) | ||||||
其他 | (6 | ) | — | — | ||||||||
共計 | $ | (1,351 | ) | $ | (1,423 | ) | $ | (1,437 | ) | |||
外匯收益(虧損)： | ||||||||||||
農業綜合企業 | $ | (32 | ) | $ | (104 | ) | $ | 85 | ||||
食用油產品 | — | — | 3 | |||||||||
銑削製品 | 4 | 2 | (3 | ) | ||||||||
糖與生物能(1) | (89 | ) | 7 | 11 | ||||||||
肥料 | — | (6 | ) | (1 | ) | |||||||
共計 | $ | (117 | ) | $ | (101 | ) | $ | 95 | ||||
30
目錄
截至12月31日的年度， | ||||||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
可歸因於非控制權益的EBIT：(2) | ||||||||||||
農業綜合企業 | $ | 2 | $ | (14 | ) | $ | (9 | ) | ||||
食用油產品 | 7 | (12 | ) | (8 | ) | |||||||
銑削製品 | — | — | — | |||||||||
糖與生物能(1) | — | 1 | — | |||||||||
肥料 | (3 | ) | (2 | ) | (2 | ) | ||||||
共計 | $ | 6 | $ | (27 | ) | $ | (19 | ) | ||||
其他收入(費用)： | ||||||||||||
農業綜合企業 | $ | 108 | $ | 79 | $ | 56 | ||||||
食用油產品 | (3 | ) | (8 | ) | (7 | ) | ||||||
銑削製品 | 5 | (3 | ) | (5 | ) | |||||||
糖與生物能(1) | (7 | ) | 4 | (4 | ) | |||||||
肥料 | (5 | ) | — | — | ||||||||
其他 | 75 | (24 | ) | — | ||||||||
共計 | $ | 173 | $ | 48 | $ | 40 | ||||||
權益處置淨收益(虧損)-農業企業 | $ | — | $ | (10 | ) | $ | 9 | |||||
股權投資減值-農業企業 | $ | — | $ | — | $ | (13 | ) | |||||
商譽損害-食用油脂產品 | $ | (108 | ) | $ | — | $ | — | |||||
出售資產收益-銑削產品 | $ | 19 | $ | — | $ | — | ||||||
股權處置損失/子公司-糖和生物能源 | $ | (55 | ) | $ | (16 | ) | $ | — | ||||
股權投資減值-糖和生物能源 | $ | — | $ | — | $ | (4 | ) | |||||
部分EBIT：(2) | ||||||||||||
農業綜合企業 | $ | 491 | $ | 645 | $ | 256 | ||||||
食用油產品 | 59 | 122 | 126 | |||||||||
銑削製品 | 59 | 90 | 63 | |||||||||
糖與生物能 (1) | (1,623 | ) | (135 | ) | (12 | ) | ||||||
肥料 | 54 | 39 | 3 | |||||||||
其他 | 69 | (24 | ) | — | ||||||||
共計 | $ | (891 | ) | $ | 737 | $ | 436 | |||||
折舊、損耗和攤銷： | ||||||||||||
農業綜合企業 | $ | (254 | ) | $ | (257 | ) | $ | (267 | ) | |||
食用油產品 | (159 | ) | (153 | ) | (105 | ) | ||||||
銑削製品 | (54 | ) | (58 | ) | (61 | ) | ||||||
糖與生物能 (1) | (74 | ) | (146 | ) | (164 | ) | ||||||
肥料 | (7 | ) | (8 | ) | (12 | ) | ||||||
共計 | $ | (548 | ) | $ | (622 | ) | $ | (609 | ) | |||
邦吉淨收益(損失) | $ | (1,280 | ) | $ | 267 | $ | 160 | |||||
(1) | 在2019年12月，我們把我們的巴西糖業和生物能源業務貢獻給了BP Bunge Bioenergia合資企業，構成了我們的大部分糖和生物能源業務。由於這項交易，截至2019年12月，我們不再在合併財務報表中合併我們在巴西的糖和生物能源業務。我們根據股權會計方法解釋了我們對合資企業的興趣。 |
(2) | 我們將我們每個部門的未計利息和税前收入稱為“分部EBIT”。全部門EBIT是邦吉管理層用來評估其部門經營活動的經營業績指標。共計 |
31
目錄
分部EBIT是一種非美國通用會計準則的財務計量方法，並不打算取代可歸屬於邦吉的淨收入，而邦吉是最直接可比的美國GAAP財務指標。邦吉的管理層認為，部門EBIT是衡量其部門運營盈利能力的有用指標，因為該指標允許對其部門的業績進行評估，而不考慮其融資方式或資本結構。此外，EBIT是一種廣泛應用於邦吉行業的分析師和投資者的金融手段。整個部門EBIT不包括可歸因於非控制利益的EBIT，也不是美國GAAP下合併經營結果的衡量標準，不應被視為可歸因於Bunge的淨收入或美國GAAP下任何其他綜合經營業績的替代標準。
將邦吉的淨收入與EBIT總額進行核對如下：
年終 十二月三十一日 | ||||||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
邦吉淨收益(損失) | $ | (1,280 | ) | $ | 267 | $ | 160 | |||||
利息收入 | (31 | ) | (31 | ) | (38 | ) | ||||||
利息費用 | 339 | 339 | 263 | |||||||||
所得税費用 | 86 | 179 | 56 | |||||||||
(收入)停業經營造成的損失，扣除税後的損失 | — | (10 | ) | — | ||||||||
非控制性利益的利息税份額 | (5 | ) | (7 | ) | (5 | ) | ||||||
總段EBIT | $ | (891 | ) | $ | 737 | $ | 436 | |||||
2019年與2018年相比
邦吉淨收益-為年終 2019年12月31日，邦吉的淨收入減少了15.47億美元失去.12.8億美元的收入2.67億美元在……裏面2018。減少的主要原因是16.28億美元，主要用於糖和生物能源，原因是16.73億美元在與銷售我們的巴西糖和生物能源業務有關的費用中，在食用油產品中，由於價值1.08億美元的商譽減值費用，以及在農業企業，由於我們的油籽加工業務的業績較低。
所得税費用-在年終 2019年12月31日，所得税費用是8 600萬美元與所得税費用相比1.79億美元在……裏面2018。2019年的實際税率為負數。7%相比較39%2018年，2019年的有效税率受到巴西糖業和生物能源業務的非抵扣損失的不利影響，這部分被有利的收入組合所抵消。2018年實際税率較高的主要原因是收入組合不利，加上巴西和中國設立的估值津貼徵收的所得税為4 800萬美元。
農業綜合業務部門-農業企業部門淨銷售額下降12%到284億美元在……裏面2019，與322億美元在……裏面2018。這一下降主要是由於我們的糧食來源、貿易和分銷業務的銷售量減少，這與北美的供應減少有關，這是由於惡劣的氣候條件和美中貿易爭端的持續，以及今年大部分時間農民在巴西的銷售減少。此外，由於全球豆粕供應增加，與去年的乾旱和收成有限相比，阿根廷的供應增加，加上非洲豬瘟爆發，中國需求減少，因此淨銷售額下降，原因是我國油籽業務的平均銷售價格較低。
商品銷售成本下降11%在……裏面2019相比較2018，主要與我國糧食來源、貿易和分銷業務的銷售量和採購價格下降有關，再加上我們的油籽業務的採購價格較低，交易情況有所改善。與前一年相比，這些影響被我們油籽加工業務中不利的市場點對點和與PP&E相關的約8，700萬美元的減值費用在與投資組合合理化計劃相關的各種設施中部分抵消。
毛利10.92億美元在……裏面2019，來自14.34億美元在……裏面2018。下降的主要原因是油籽加工結果較低，包括與前一年相比不利的市場價格，以及由於大多數地區的產量和利潤率較低，我們的糧食來源、貿易和分銷業務的業績較低，以及與投資組合合理化舉措有關的各種設施的PP&E減值費用約為8 700萬美元。這些負面影響被以下因素部分抵消：我們的油籽貿易和分銷業務取得了更好的結果，我們的海運業務取得了更高的業績，我們的金融服務業務取得了更好的結果。
32
目錄
SG&A費用減少6 100萬美元到6.79億美元在……裏面2019，它代表一個8%減少7.4億美元去年。減少的主要原因是與全球統一慣例有關的行動產生的節餘，以及與執行全球統一慣例本身有關的費用減少，以及巴西人的折舊真品對美元。這些減少額被與我們全球總部搬遷有關的減值費用以及與扭轉前一年記錄的不確定税收狀況有關的一項税收補償資產核銷而部分抵消。
外匯2019如果損失.3 200萬美元，與.的損失相比1.04億美元在……裏面2018。外匯結果主要是由為非美國職能貨幣業務提供資金驅動的.2018年的結果主要是阿根廷貨幣貶值推動的。比索為阿根廷的業務提供美元貸款。
其他收入(支出)-淨額為1.08億美元在……裏面2019，與.的收入相比7 900萬美元在……裏面2018。這一增長主要是由於我們從金融服務活動中獲得的收入增加，以及我們在南美洲的大豆粉碎投資取得了更好的結果。此外，2018年的業績包括出售股票投資的損失。
部分EBIT減少1.54億美元在……裏面2019到4.91億美元，來自6.45億美元在……裏面2018。下降的主要原因是我們的油籽加工業務利潤較低，包括與前一年相比對遠期合同造成不利的市場影響，以及我們的糧食來源、貿易和分銷業務的利潤較低，這部分被我們的海運業務的較高業績、我們的金融服務業務的更好結果、更低的SG&A費用和較低的外匯損失所抵消。
食用油產品段-食用石油產品部分淨銷售額增加1%在……裏面2019到92億美元，與91億美元在……裏面2018。2018年3月1日，由於我們收購Loders，銷售額的增長被美國、歐洲和巴西的低價所抵消。
出售貨物的成本2019與2018，這與上面提到的淨銷售額基本一致。美國、歐洲和巴西的銷售價格下降抵消了與PP&E相關的3000萬美元減值費用和2600萬美元間接税費用的增加。
毛利2019增加到6.14億美元，與5.54億美元在……裏面2018。增長的主要原因是美國和歐洲的銷售量增加，阿根廷的銷售量增加，產品組合更加有利。上述增加額被上述減值費和間接税費用部分抵銷。
SG&A費用增加了9%到4.51億美元在……裏面2019相比較4.12億美元一年前的同一時期。這一增長的驅動因素是Loders的全年所有權，以及與我們的全球總部和巴西一個配送中心搬遷有關的減值費用，這些費用被較低的成本部分抵消。 在歐洲和巴西，由於歐元巴西人真品美元兑美元，以及與GCP相關的儲蓄。
其他收入(支出)-淨額2019其中包括與2018年收購Loders相關的1.08億美元的商譽減值費用。
部分EBIT5 900萬美元在……裏面2019，來自1.22億美元在……裏面2018。減少的主要原因是上述商譽和其他減值費用，由美國、歐洲和阿根廷毛利增加而部分抵消。
銑削產品段-銑削產品部分淨銷售額增加3%到17.39億美元在……裏面2019，與16.91億美元在……裏面2018。這一增長主要是由於巴西小麥產品的銷售價格上漲，以及在美國收購了兩家玉米磨坊。(“Minsa”)2018年第一季度，我們的美國碾米業務的銷售價格上漲。這些增長被墨西哥銷售量減少部分抵消。
出售貨物的成本2019增加8%到15.78億美元，與14.64億美元在……裏面2018。增加的主要原因是巴西的原材料成本較高，我們的美國碾米業務的原材料成本較高，與各種投資組合合理化舉措有關的減值費用，以及與收購Minsa有關的額外費用。這些增長被墨西哥銷售量減少部分抵消。
毛利減少29%到1.61億美元在……裏面2019，從2.27億美元在……裏面2018。減少的主要原因是巴西的利潤率較低，墨西哥的數量較低，以及上述減值費用。
SG&A費用減少4%到1.3億美元在……裏面2019，與1.36億美元在……裏面2018。減少的主要原因是來自全球合作計劃的節餘和巴西人的折舊真品對美元。此外，2018年還受到與Minsa有關的購置費用的影響。
33
目錄
其他收入(支出)-淨額為500萬美元在……裏面2019，與.的費用相比300萬美元在……裏面2018。增長的主要原因是2019年美國仲裁協議的增加。
部分EBIT5 900萬美元在……裏面2019從…9 000萬美元在……裏面2018。減少的主要原因是巴西和墨西哥毛利較低，以及與某些組合合理化舉措有關的減值費用，但因在巴西出售小麥碾磨資產的收益、仲裁和解收益以及SG&A總支出減少而部分抵消。
糖與生物能段-糖和生物能源部分淨銷售額降至12.88億美元在……裏面2019，與22.57億美元在……裏面2018。這個43%銷售額下降的主要原因是2018年我們的國際貿易和銷售業務的退出，以及全球食糖銷售量和價格的下降，這部分被巴西乙醇銷量和價格上漲所抵消。此外，在2019年12月，我們將巴西的糖和生物能源業務貢獻給我們新成立的合資企業BP Bunge Bioenergia。
貨物銷售成本增加18%到26.91億美元在……裏面2019，與22.76億美元在……裏面2018。增加的主要原因是與銷售巴西糖和生物能源業務有關的15.24億美元費用。這一增加被與上述淨銷售額減少相一致的較低費用部分抵消。
毛利14.03億美元在……裏面2019，與損失相比1 900萬美元在……裏面2018，主要與銷售較低和較高的銷售成本有關，包括上述與巴西糖和生物能源業務對我們新成立的合資企業BP Bunge Bioenergia的貢獻有關的費用。
SG&A費用減少了4 300萬美元到6 900萬美元在……裏面2019，來自1.12億美元在……裏面2018，主要與我們的國際貿易和銷售業務的退出、壞賬支出的減少、儲蓄以及與全球貿易計劃相關的成本降低，以及巴西人貶值的影響有關。真品美元兑美元，以及我們巴西糖業和生物能源業務在2019年12月對我們新成立的合資企業BP Bunge Bioenergia的貢獻。
外幣結果2019如果損失.8 900萬美元，與.的收益相比700萬美元在……裏面2018。2019年的外匯損失主要與與我們巴西糖業和生物能源業務有關的公司間貸款有關，這些貸款被歸類為2019年第三季度出售。以前，這些貸款被列為長期投資，任何相關的外匯影響都記錄在其他綜合收入(損失)中。然而，在將我們的糖和生物能源業務分類出售後，這些貸款將不再被確定為永久投資。因此，任何外匯影響都記錄在合併損益表中。
其他收入(費用)-淨損失為700萬美元在……裏面2019，與.的收入相比400萬美元在……裏面2018。這一減少主要是由於我們的權益法投資的結果較低。
部分EBIT減少到16.23億美元在……裏面2019的損失1.35億美元在……裏面2018。減少的主要原因是16.73億美元與我們的巴西糖和生物能源業務對我們新成立的合資企業BPBunge Bioenergia的貢獻相關的費用，如上文所述。
肥料段-肥料部門淨銷售額增加到5.2億美元在……裏面2019，與4.6億美元在……裏面2018。增加的主要原因是阿根廷的銷售量增加。
出售貨物的成本2019都是4.42億美元，與3.9億美元在……裏面2018。增加的主要原因是銷售量增加。此外，2018年的成本受到不利的外匯波動的影響。
毛利增加800萬美元到7 800萬美元在……裏面2019，來自7 000萬美元在……裏面2018。這一增長主要是由於與前一年相比銷售量增加和有利的外幣影響。
SG&A費用減少了700萬美元到1 600萬美元在……裏面2019從…2 300萬美元在……裏面2018。減少的主要原因是2019年壞賬回收。
外匯收益2019與之相比，600萬美元在……裏面2018。2018年的結果主要涉及今年前6個月的庫存進口外匯套期保值。
部分EBIT增加1 500萬美元到5 400萬美元在……裏面2019，來自3 900萬美元在……裏面2018。增加的主要原因是毛利增加，總支出減少，外匯收益良好。
其他-其他部門6 900萬美元在……裏面2019，與損失相比2 400萬美元在……裏面2018。2019年的業績與我們的公司風險投資部門活動有關，該部門受益於2019年第二季度的一項投資的首次公開發行(IPO)以及隨後的此類證券銷售收益。2018年的損失與我們於2019年到期的8.5%的高級債券中的6億美元的提前清償有關。
34
目錄
利息-綜合利息收入和開支摘要如下：
年終 十二月三十一日 | ||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | ||||||
利息收入 | $ | 31 | $ | 31 | ||||
利息費用 | (339 | ) | (339 | ) | ||||
利息收入保持不變2019和2018在…3 100萬美元。利息開支保持不變3.39億美元在……裏面2019和2018。2019年的平均債務餘額低於2018年，但由於總體債務組合，利息支出總額保持不變。
停止業務-2019年，我們不再報告已停止的業務。停止經營的收入(巴西化肥零售業務)2018曾.1 000萬美元，主要包括從2004年一個實體的清算中獲得的最終結算收益，以及由於巴西人貶值而產生的外匯收益。真品以及壞賬準備金的收回，部分抵消了與2013年巴西零售化肥業務最終和解有關的1，100萬美元費用。
2018年與2017年相比
邦吉淨收益-2018年12月31日終了年度，邦吉的淨收入從2017年的1.6億美元增加到2.67億美元，增加了1.07億美元。這一增加主要是由於EBIT總額增加3.01億美元，特別是在農業企業，利息和所得税支出增加部分抵消了這一增加。
所得税費用-2018年12月31日終了年度，所得税支出為1.79億美元，而2017年的所得税支出為5 600萬美元。2018年的實際税率為39%，而2017年為24%。2018年實際税率較高的主要原因是收入組合不利，加上巴西和中國設定的估值免税額為4800萬美元。
農業綜合業務部門-農業企業部門的淨銷售額在2018年增長了1%，達到322億美元，而2017年為317億美元，主要與全年2%的總銷量增長相一致。我國主要在歐洲和亞洲的油籽和糧食貿易及分銷業務以及我們在歐洲、亞洲和美國的油籽加工業務的數量和價格上漲，部分被中美國際貿易爭端導致的美國谷物發源業務價格下降所抵消，而由於惡劣氣候條件導致的大豆產量下降，我國在阿根廷的油籽加工活動數量減少，部分抵消了這一趨勢。
2018年的商品銷售成本與2017年相比相對持平，主要是因為我們南美和美國的糧食來源業務(主要是由於平均價格較低)和阿根廷的油籽加工業務，主要是由於產量較低，但由於我們的糧食和油籽貿易和分銷業務的成本上升，主要是由於產量增加而被抵消。
2018年的毛利潤從2017年的9.33億美元增加到14.34億美元。這一增長主要是由於所有地區大豆壓榨利潤率提高，主要是由於全球豆粕需求強勁，加上阿根廷乾旱導致供應減少。
2018年，SG&A的支出減少了6500萬美元，降至7.4億美元，比去年的8.05億美元下降了8%。費用減少的主要原因是，全球優惠制有節餘，阿根廷貶值導致費用減少比索巴西人真品對美元。2017年的SG&A費用還包括巴西的信貸儲備1 700萬美元，減值費用700萬美元，主要是與專利有關的無形資產，以及與在歐洲收購兩個油籽加工設施有關的交易相關費用700萬美元。
2018年外匯收益為1.04億美元，而2017年為8500萬美元。2018年的結果主要是阿根廷貨幣貶值的影響推動的。比索在阿根廷以美元計價的債務為業務提供資金。
其他收入(支出)-2018年淨收入為7，900萬美元，而2017年為5，600萬美元。增加的主要原因是股權法在亞洲的投資和金融服務收入的改善。
35
目錄
部門EBIT從2017年的2.56億美元增加到2018年的3.89億美元，增至6.45億美元。這一增長主要是由於大豆壓榨利潤率提高，但被外匯損失部分抵消。
食用油產品段-可食用石油產品部門的淨銷售額在2018年增長了14%，達到91億美元，而2017年的銷售額為80億美元，主要原因是我們在2018年3月收購Loders和2017年收購歐洲生產設施的全年影響，導致產量增長了17%。巴西的大豆價格下跌部分抵消了這一影響，原因是由於大豆粉碎環境惡劣，國內市場上大豆油庫存較高。
2018年的商品銷售成本與2017年相比增長了14%，這與上述淨銷售額的增長是一致的，主要是受近期收購的影響。
2018年的毛利潤從2017年的4.99億美元增加到5.54億美元。這一增長主要是由於Loders對結果的貢獻，以及歐洲人造黃油產量的提高和利潤率的提高，這部分被我們巴西包裝石油業務的利潤率降低所抵消。
2018年，SG&A的支出增長了14%，達到4.12億美元，而去年同期為3.61億美元。增加的主要原因是購置了Loders，包括1 900萬美元的整合費用。這些增加額被所有其他地區的全球清潔生產成本降低以及巴西人的貶值部分抵消。真品對美元。
部分EBIT從2017年的1.26億美元降至2018年的1.22億美元。主要來自收購Loders的毛利增長被巴西利潤率下降以及SG&A和其他支出的上升所抵消。
銑削產品段-2018年，銑削產品部門的淨銷售額增長了7%，達到16.91億美元，而2017年為15.75億美元。增長的原因是巴西和墨西哥的銷售量增加，原因是各市場部門的需求增加，墨西哥的價格上漲，以及2018年第一季度對美國Minsa的收購。
2018年的商品銷售成本增長7%，至14.64億美元，而2017年為13.66億美元，這與上述淨銷售額的增長相符，主要原因是收購了Minsa USA，但巴西的成本下降和有利的外匯兑換影響部分抵消了這一增長。
2018年的毛利潤增長了9%，達到2.27億美元，高於2017年的2.09億美元。增加的主要原因是收購了美國Minsa公司，以及巴西的工業成本較低。
SG&A的支出基本持平，2018年為1.36億美元，而2017年為1.38億美元，因為由於巴西人的反對，與Minsa USA收購有關的額外費用被巴西的較低成本所抵消。真品美元兑美元和GCP的存款。
部分EBIT從2017年的6，300萬美元增加到2018年的9，000萬美元，主要原因是美國的業績更好，工業成本更低，巴西的SG&A也更低。
糖與生物能段-2018年糖和生物能源部分淨銷售額降至22.57億美元，而2017年為40.54億美元。銷售額下降44%，主要是由於我們的國際貿易和銷售業務退出以及全球食糖價格下降，導致銷售額下降，主要是在貿易和銷售方面。今年上半年，我國甘蔗碾磨量和產量受到乾旱條件的負面影響，2018年第四季度的降雨過多。
2018年，商品銷售成本下降42%，至27.76億美元，而2017年為39.55億美元，這與淨銷售額的下降基本一致。2018年的業績還包括1 000萬美元的重組費用，而2017年與我們的工業運營有關的重組費用為2 200萬美元，2018年的間接税抵免為300萬美元，而2017年為1 600萬美元。
2018年，毛利潤損失了1，900萬美元，而2017年的收入為9，900萬美元，主要是因為我們的甘蔗加工業務，原因是全球食糖銷售量下降，糖價格和利潤率下降，2018年退出這一業務時，我們的國際貿易和銷售業務的業績也較低。
SG&A支出從2017年的1.14億美元減少到2018年的1.12億美元，減少了200萬美元，主要原因是巴西貨幣貶值的有利影響。真品美元對美元匯率，部分抵消了與我們的GCP相關的員工離職和專業服務費用的增加。
2018年的外匯收益為700萬美元，而2017年為1100萬美元。這些結果主要與遠期銷售頭寸的外匯套期保值收益有關。
其他收入(支出)-淨收入2018年為400萬美元，而2017年為400萬美元，這主要與我們的權益法投資的結果有關。
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目錄
部分EBIT部門從2017年的1 200萬美元減少到2018年的1.35億美元，主要原因是銷量下降、全球糖價格和利潤率下降、我們的國際食糖貿易活動退出以及在巴西出售一筆股權投資造成1 600萬美元的虧損。
肥料段-2018年化肥部門淨銷售額增至4.6億美元，而2017年為4.06億美元，主要原因是國際化肥價格上漲，但巴西港口活動數量減少部分抵消了這一增長。
2018年的商品銷售成本為3.9億美元，而2017年為3.81億美元。增加的主要原因是 進口化肥庫存成本增加，但因工業成本降低舉措的影響而部分抵消。2018年的商品銷售成本包括100萬美元的遣散費和其他員工福利成本，而2017年為1300萬美元。
2018年的毛利潤從2017年的2，500萬美元增加到7，000萬美元，增長了4，500萬美元。增加的主要原因是阿根廷利潤率較高，我們的重組活動帶來了好處，遣散費和其他僱員福利費用也較低。
SG&A的支出從2017年的1，900萬美元增加到2018年的2，300萬美元，增加了400萬美元。SG&A在2017年的支出得益於保險回收和資產出售收益。
2018年外匯收益損失600萬美元，而2017年損失100萬美元。2018年的業績主要涉及當年前6個月進口庫存的外匯套期保值。
部門EBIT從2017年的300萬美元增加到2018年的3 900萬美元，增加了3 600萬美元。增加的主要原因是阿根廷的利潤率更高。
其他-2018年2 400萬美元的其他部分EBIT(損失)涉及債務清償方面的損失，這筆損失記在其他收入(費用)中。見注17-長期債務和信貸安排，我們的合併財務報表，包括在本年度報告的表10-K，以獲得更多的信息。
利息-下列期間綜合利息收入和支出摘要：
截至12月31日的年度， | ||||||||
(百萬美元) | 2018 | 2017 | ||||||
利息收入 | $ | 31 | $ | 38 | ||||
利息費用 | (339 | ) | (263 | ) | ||||
2018年利息收入減少700萬美元，至3 100萬美元，而2017年為3 800萬美元，主要原因是未清餘額減少和利率降低，主要是在巴西。利息支出從2017年的2.63億美元增加到2018年的3.39億美元，主要原因是與Loders收購有關的平均債務餘額增加，週轉資金需求增加，以及利率上升。這些增加額因巴西ICMS税收抵免的利息倒轉而被部分抵消。
停止業務-2018年停止經營(巴西化肥零售業務)的收入為1 000萬美元，而2017年為0。2018年的收入主要包括從2004年一個實體的清算中獲得的最終結算收益，即巴西人折舊後的外匯收益。真品以及壞賬準備金的收回，部分抵消了與2013年巴西零售化肥業務最終和解有關的1，100萬美元費用。
流動性與資本資源
流動資金
我們的主要財務目標是審慎管理金融風險，確保持續獲得流動資金和儘量減少資本成本，以便有效地為我們的業務提供資金並保持資產負債表的實力。我們通常以業務活動產生的現金流量、發行商業票據、根據各種雙邊和辛迪加循環信貸安排借款、定期貸款和發行高級票據所得收益，為我們正在進行的業務提供資金。收購和長期資產通常是通過股權和長期債務來融資的。
我們的流動比率是一種廣泛使用的流動性指標，定義為流動資產除以流動負債。1.55和1.54在…2019年12月31日和2018分別。
37
目錄
現金及現金等價物-現金和現金等價物3.2億美元在…2019年12月31日和3.89億美元在…2018年12月31日。現金結餘是按照我們的投資政策管理的，其目標是保持我們現金資產的主要價值，保持高度的流動資金，並在當前的市場條件下提供有競爭力的回報。現金餘額投資於高評級金融機構的短期存款和美國政府證券.
易於銷售的庫存(“RMI”)-農產品庫存，如大豆、豆粕、大豆油、玉米和小麥，由於其商品特性、廣泛的市場和國際定價機制，很容易兑換成現金。按公允價值報告的RMI總額為39.34億美元和45.32億美元在…2019年12月31日和2018年12月31日(見注5-庫存，我們的合併財務報表，作為本年度報告的一部分，表10-K)。
融資安排和未償債務-我們的大部分融資活動都是通過中央融資結構進行的，為公司提供了有效進入債務和資本市場的機會。這一結構包括一個主要信託基金，其主要資產包括向Bunge有限公司及其子公司提供的公司間貸款。邦吉有限公司100%擁有的金融子公司邦吉金融有限公司(Bunge Limited Finance Corp.)、邦吉金融歐洲股份有限公司(Bunge Finance Europe B.V.)和邦吉資產融資公司(Bunge Asset Funding Corp.)，以從第三方獲得的短期和長期債務，包括通過我們的商業票據計劃和某些信貸安排，以及發行高級債券，為主要信託基金提供資金這些金融子公司的借款由Bunge有限公司提供充分、無條件的擔保。
循環信貸設施-在2019年12月31日，我們有43.15億美元在我們的商業票據計劃和各種循環雙邊和銀團信貸安排下的總承諾借款能力，其中$4,315百萬是未使用和可用的。下表彙總了截至所述期間的這些設施：
承付總額 容量 | 借款 突出 | |||||||||||||
商業票據計劃和循環信貸設施 | 到期日 | (一九二零九年十二月三十一日) | (一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) | ||||||||||
商業用紙 | 2023 | $ | 600 | $ | — | $ | — | |||||||
長期循環信貸設施(1) | 2022 - 2023 | 3,715 | — | 500 | ||||||||||
共計 | $ | 4,315 | $ | — | $ | 500 | ||||||||
(1) | 從合併資產負債表之日起期限超過一年的循環信貸貸款被歸類為長期債務，與基礎設施的長期到期相一致。然而，循環信貸安排下的個人借款一般都是短期的，以可變利率支付利息，並可在每一筆此類借款到期時得到償還或續借。 |
2019年12月16日，我們簽訂了一項修正和重述協議(“修正和重述協議”)，對我們於2017年12月12日(經“修正和重述協議”，即“循環信貸機制”)加入的無擔保的17.5億美元循環信貸安排進行了修訂和擴展，為該機制增加了一個可持續性機制。通過與可持續性掛鈎的機制，循環信貸機制下的利率與五個可持續性業績目標掛鈎，這些指標突出和衡量了我們在以下三個領域的可持續性舉措的持續進展：1)通過提高工業效率減少温室氣體排放；2)提高主要農產品的可追溯性；3)支持在更廣泛的大豆和棕櫚供應鏈中更多地採用可持續做法。我們可在代理人的同意下，不時要求一個或多個現有放款人或新放款人根據循環信貸貸款中的一項手風琴條款，將承付款總額增加不超過2.5億美元。根據修正和重述協議，循環信貸貸款將於2022年12月12日到期。根據穆迪投資者服務公司(Moody‘sInvestors Services Inc.)提供的高級長期無擔保債務評級，循環信貸安排下的借款將以libor加一筆保證金計，息差從0.30%到1.30%不等。標準普爾全球評級。循環信貸機制下仍未提取的款項須按每季度支付的承付費用支付，按上文規定的差額的35%計算。, 這將根據每個季度付款日期的評級水平而有所不同。我們還將支付從0.10%到0.40%不等的費用，這取決於我們對循環信貸貸款的使用情況。截至2019年12月31日，我們在循環信貸貸款下沒有未償還的借款。
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目錄
截至2019年12月31日，我們在無擔保的11.1億美元銀團循環信貸協議(“信貸協議”)下沒有未償還的借款，某些貸款人將於2023年12月14日到期。我們有權要求將信貸協議的到期日再延長兩個一年，但須經貸款人同意。根據我們的長期無擔保高級債務(“評級水平”)的信用評級，信貸協議下的借款將以libor加一筆保證金支付利息，息差從1.00%到1.625%不等。“信用協議”規定的未提款金額將按0.09%至0.225%的費率支付，根據評級水平的不同而有所不同。我們可不時要求一個或多個現有的放款人或新的放款人，根據一項手風琴條款，將“信貸協議”下的承付款總額增加最多2億元。
我們在2022年9月6日到期的無擔保的8.65億美元循環信貸貸款(“2022貸款”)下，截至2099年12月31日，沒有未償還的借款。根據我們的長期無擔保高級債務的信用評級，2022年貸款機制下的借款利率為libor加保證金，根據我們的長期無擔保債務的信用評級，每年的息差從1.00%到1.75%不等。2022年貸款機制下仍未提取的款項，須按2022年貸款機制的平均未支取部分按0.125%至0.275%的利率，按我們高級長期無擔保債務的信用評級，每季度支付一次承付費用。
我們的商業票據計劃得到承諾的銀行信貸額度(“流動性安排”)的支持，該信貸額度相當於貸款機構提供的商業票據計劃的金額，這些貸款機構至少需要被標準普爾評級為A-1，穆迪投資者服務公司的評級為P-1。流動資金機制下的借款成本通常會高於我們商業票據計劃下的發行成本。截至2019年12月31日，根據商業票據計劃，沒有任何借款未清償，根據流動性貸款機制，也沒有任何借款未清償。流動資金安排是我們唯一要求貸款人保持最低信用評級的循環信貸工具。
2099年11月，價值7億美元、為期5年的循環信貸安排於2023年5月1日到期，被轉換為一筆定期貸款，然後以無追索權的方式轉移到最近成立的合資企業BP Bunge Bioenergia。
除了承諾的信貸安排外，我們還不時通過我們的融資子公司，根據我們的融資需求，在必要時達成雙邊短期信貸額度。在…(一九二零九年十二月三十一日)在這些雙邊短期信貸額度下，沒有未償還的借款.
短期和長期債務-我們的短期和長期債務減少了3.78億美元在…(一九二零九年十二月三十一日)從…2018年12月31日，主要原因是年底所需週轉金減少。截止年度(一九二零九年十二月三十一日)，我們的平均短期和長期未償債務約為61.42億美元與之相比69.29億美元截止年度2018年12月31日。我們的長期未償債務餘額是42.23億美元在…(一九二零九年十二月三十一日)相比較46.22億美元在…2018年12月31日。下表概述我們的短期債務活動(一九二零九年十二月三十一日).
(百萬美元) | 突出 餘額 十二月三十一日 2019 | 加權 平均 利息 利率 十二月三十一日 2019 (1) | 最高值 平衡 突出 期間 2019 (1) | 平均 平衡 期間 2019 (1) | 加權 平均 利息 率 期間 2019 (1) | |||||||||||||
銀行借款 | $ | 771 | 13.83 | % | $ | 1,579 | $ | 1,140 | 7.58 | % | ||||||||
商業用紙 | — | — | 600 | 413 | 2.67 | % | ||||||||||||
共計 | $ | 771 | 13.83 | % | $ | 1,553 | 6.28 | % | ||||||||||
(1) | 包括3.48億美元按加權平均利率在某些中歐和東歐、南美和亞洲-太平洋國家的當地貨幣借款27.16%截至2019年12月31日. |
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目錄
下表總結了我們的短期和長期債務：
十二月三十一日， | ||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | ||||||
短期債務：(1) | ||||||||
短期債務(2) | $ | 771 | $ | 750 | ||||
長期債務的當期部分 | 507 | 419 | ||||||
短期債務總額 | 1,278 | 1,169 | ||||||
長期債務： | ||||||||
循環信貸設施到期2022(4) | — | 500 | ||||||
2019年到期的定期貸款-日元固定利率為0.96%(B檔) | — | 54 | ||||||
定期貸款到期日期2024年-三個月日圓-libor+0.75%(A檔)(5) | 281 | 258 | ||||||
定期貸款到期日期2024年-三個月期貸款利率加1.30%(B檔)(5) | 89 | 85 | ||||||
3.50%高級票據應於2020年到期 | 499 | 498 | ||||||
3.00%高級債券到期 | 398 | 397 | ||||||
高級債券到期日期為2023年的1.85%-歐元 | 899 | 916 | ||||||
4.35%高級債券到期 | 596 | 595 | ||||||
3.25%高級債券到期 | 696 | 695 | ||||||
3.75%高級債券到期 | 595 | 594 | ||||||
其他 | 170 | 30 | ||||||
主要用途小計 | 4,223 | 4,622 | ||||||
減：長期債務的當期部分 | (507 | ) | (419 | ) | ||||
長期債務總額(3) | 3,716 | 4,203 | ||||||
債務總額 | $ | 4,994 | $ | 5,372 | ||||
(1) | 包括有擔保債務100萬美元和900萬美元在…2019年12月31日和2018年12月31日分別。 |
(2) | 包括3.48億美元和1.36億美元按加權平均利率在某些中歐和東歐、南美和亞洲-太平洋國家的當地貨幣借款27.16%和23.61%截至2019年12月31日和2018年12月31日分別。 |
(3) | 包括有擔保債務1 500萬美元和1 700萬美元在…2019年12月31日和2018年12月31日分別。 |
(4) | 2019年12月16日，邦吉將原定於2020年12月12日到期的總計17.5億美元的三年期循環信貸安排延長兩年，至2022年12月12日。 |
(5) | 2019年7月1日，邦吉對無擔保的日本國債進行了再融資。日圓截至2014年12月12日的285億美元定期貸款協議，將到期日延長至2024年7月1日。 |
信用評級-邦吉的債務評級和主要信用評級機構的展望2019年12月31日情況如下：
短期內 債務(1) | 長期 債務 | 展望 | |||
標準普爾 | A-1 | 血BB | 負 | ||
穆迪 | P-1 | BaA 3 | 穩定 | ||
惠譽 | F1 | 血腦屏障- | 穩定 | ||
(1) | 短期評級只適用於邦吉資產融資公司(Bunge Asset Funding Corp.)，該公司是我們商業票據計劃的發行人. |
我們的債務協議沒有任何信用評級下調觸發因素會加速我們的債務到期。不過，信用評級下調會增加我們在信貸安排下的借貸成本，並會視乎其嚴重程度而影響我們日後取得信貸安排或進入資本市場的能力。與信用評級較高的競爭對手相比，借貸成本的大幅上升可能會削弱我們在業務中有效競爭的能力。
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目錄
我們的信貸安排和某些高級票據要求我們遵守特定的金融契約，包括最低淨值、最低流動比率、最高債務與資本化比率以及對擔保債務的限制。到目前為止，我們遵守了這些公約。2019年12月31日.
貿易應收證券化計劃-我們最初於2011年6月進入我們的貿易應收款證券化計劃(“計劃”)，這為我們提供了額外的流動性來源。在……上面2016年5月26日、邦吉及其某些子公司更新和修訂了7億美元程序，該程序終止於2021年5月26日。每個承諾的購買者承諾為根據該計劃出售的貿易應收款提供資金的承諾將於2019年5月26日除非按照應收款轉讓協議的條款予以延長。2019年2月19日，我們在該計劃下行使了3億美元手風琴功能的一部分，將該設施的總規模增加了1億美元，總額達到8億美元，並將承諾的購買者根據該計劃為貿易應收賬款供資的承諾延長至2020年5月26日。
十二月三十一日， | |||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | |||||
已從邦吉資產負債表中註銷的應收賬款 | $ | 801 | $ | 826 | |||
遞延購買價格包括在其他流動資產中 | $ | 105 | $ | 128 | |||
下表彙總了與該計劃相關的貿易應收賬款的現金流和折扣。該方案下的服務費在任何時期都不高。
截至12月31日的年份， | |||||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
應收賬款毛額 | $ | 10,120 | $ | 9,803 | $ | 10,022 | |||||
收到的與應收款轉移有關的現金收益 | $ | 9,868 | $ | 9,484 | $ | 9,734 | |||||
以前出售的應收賬款從客户處收取的現金 | $ | 8,434 | $ | 9,173 | $ | 9,659 | |||||
與銷售總額有關的折扣，包括在SG&A中 | $ | 15 | $ | 14 | $ | 9 | |||||
在報告所述期間，該方案的非現金活動由以前出售的應收賬款總額與客户收取的現金之間的差額表示。
我們出售貿易應收款後的損失風險僅限於延期收購價(“DPP”)。2019年12月31日和2018有公允價值的1.05億美元和1.28億美元分別包括在我們的合併資產負債表中的其他流動資產中(見注19-貿易應收賬款證券化計劃，我們的合併財務報表，作為本年度報告的一部分，表10-K)。一般情況下，當收到應收賬款時，民進黨將以現金償還。30幾天。終了年度根據該方案出售的貿易應收款的拖欠和信貸損失2019年12月31日, 2018和2017都是微不足道的。
利率互換協議-我們可使用利率掉期合約作為對衝工具，並在合併資產負債表內以公允價值記錄掉期合約，並同時記錄公允價值的變動。此外，相關債務的賬面金額根據基準利率變化引起的公允價值變化而通過收益進行調整。
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目錄
衡平法-總股本列於下表：
十二月三十一日 | ||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | ||||||
可轉換永久優先股 | $ | 690 | $ | 690 | ||||
普通股 | 1 | 1 | ||||||
額外已付資本 | 5,329 | 5,278 | ||||||
留存收益 | 6,437 | 8,059 | ||||||
累計其他綜合收入 | (5,624 | ) | (6,935 | ) | ||||
按成本計算的財政部份額(2019年和2018年-12，882，313) | (920 | ) | (920 | ) | ||||
邦吉股東權益總額 | 5,913 | 6,173 | ||||||
非控制利益 | 117 | 205 | ||||||
總股本 | $ | 6,030 | $ | 6,378 | ||||
邦吉股東權益總額59.13億美元在…2019年12月31日相比較61.73億美元在…2018年12月31日。邦吉股東權益在終了年度的減少2019年12月31日主要原因是2.83億美元和3 400萬美元分別向普通股股東和優先股股東申報的股息和可歸於邦吉的淨虧損12.8億美元的釋放部分抵消了14.93億美元因出售巴西糖和生物能源業務而被重新歸類為收益的累計翻譯損失。
非控股權下降到1.17億美元在…2019年12月31日從…2.05億美元在…2018年12月31日主要原因是支付的股息和資本回報給非控股股東，以及邦吉從持有者那裏購買某些非控制權益的協議，部分抵消了我們非控股利益實體的收益。
在…2019年12月31日，我們有6,899,683 4.875%累計可轉換永久優先股6.9億美元。每一種可轉換永久優先股的初始清算偏好為$100，將根據任何累積和未付股息進行調整。可轉換永久優先股每年的股息為$4.875每股每季應付。由於邦吉有限公司普通股支付的現金股利超過了特定的閾值，因此調整了初始轉換價格，每種可轉換永久優先股在任何時候都可根據持有人的選擇進行轉換1.2224邦吉有限公司普通股，根據$81.8087每股，但須作某些額外的反稀釋調整(這代表8,434,172邦吉有限公司普通股2019年12月31日)。在任何時候，如果我們普通股的收盤價等於或超過130%的轉換價格20連續交易日30交易日(包括該期間的最後一個交易日)，我們可以選擇按當時的轉換價格將可轉換的永久優先股自動轉換為Bunge有限公司的普通股。可轉換的永久優先股在任何時候都不能被我們贖回。
現金流量
除其他項目外，我們從業務中獲得的現金流量取決於市場價格和購買和出售庫存的時間。一般而言，在大宗商品價格上漲的時期，我們的農業企業業務需要更多地使用現金來支持週轉資金，以獲取庫存，併為交易所交易期貨的日常結算要求提供資金，我們利用這些資金來儘量減少與我們庫存的購買和銷售有關的價格風險。
2019相比較2018-在2019，我們的現金和現金等價物以及限制性現金減少了7 100萬美元，而與之相比，2.12億美元在……裏面2018.
用於業務活動的現金8.08億美元截止年度2019年12月31日與用於經營活動的現金相比12.64億美元截止年度2018年12月31日。終了年度業務活動現金流出淨額較低2019年12月31日，主要原因是與證券化貿易應收款的實益權益有關的現金使用較少，與終了年度相比，週轉資本需求增加部分抵消了這一數額2018年12月31日。(用於)各期業務活動提供的現金，反映採用ASU 2016-15，現金流動報表(主題230)，某些現金收入和現金付款分類(新問題工作隊的共識)，這改變了與我們的貿易應收賬款證券化計劃有關的現金流量的表示方式。受影響最大的是按遞延購買價格支付的現金收入，這些現金現在被歸類為投資活動的現金流入，而以前則被歸類為經營活動的現金流入。
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目錄
我們某些非美國經營的子公司主要是以美元計價的債務提供資金，而貨幣風險則是以美元計價的資產進行對衝。我們經營子公司的功能貨幣一般是本地貨幣。我們子公司的財務報表以功能貨幣計算，噹噹地貨幣為功能貨幣時，將其換算為美元。以美元計價的貸款按適用的資產負債表日的匯率重新計量為各自的功能貨幣。此外，我們在美國以外的某些美元功能運營子公司的部分資金來自當地貨幣借款，而貨幣風險則用當地貨幣計價的資產進行對衝。在美國境外的美元功能貨幣子公司的本幣貸款按適用的資產負債表日的匯率重新計量為美元。由此產生的損益作為外匯損益列入我們的綜合損益表。最後幾年2019年12月31日和2018年12月31日，我們記錄了外幣損失1.39億美元和1.39億美元分別列為調整數，以便在我們的現金流量表“淨債務外匯(收益)損失”項下核對用於經營活動的淨收入和現金。這一調整是必要的，因為這些損失是由融資活動產生的非現金項目，因此不會影響業務的現金流量。
投資活動提供的現金15.03億美元截止年度2019年12月31日相比較4.1億美元截止年度2018年12月31日。期間2019的資本支出5.24億美元，主要是為我們在巴西的工業糖業重新種植甘蔗，這些甘蔗後來於2019年12月轉讓給BP Bunge Bioenergia合資企業，以及各種設施的其他資本項目。此外，還支付了以下方面的投資：3.93億美元，主要涉及南美洲的存款和與金融服務有關的本票，這些票據被這類投資的收益和在首次公開發行之後出售的與投資有關的股票證券所抵消。4.49億美元。投資活動提供的現金主要與13.12億美元從證券化貿易應收款和7.29億美元從企業剝離和處置財產，工廠和設備。期間2018支付了4.93億美元的資本支出，主要用於為我們在巴西的工業糖業重新種植甘蔗，隨後於2019年12月移交給BP Bunge Bioenergia合資企業，並更新了我們在意大利的壓榨設施，以及各種設施的其他資本項目。此外，我們以9.08億美元的價格收購了Loders，扣除了所獲得的現金，而Minsa USA則以7300萬美元的價格收購了Loders。此外，還支付了11.84億美元的投資，主要是與金融服務有關的南美洲存款、國庫券和債券，這些投資的收益10.98億美元大幅度抵消了這些投資。投資活動提供的現金主要與有價證券貿易應收款實益權益帶來的18.88億美元收益以及與結算終了年度6 600萬美元淨投資套期保值有關的現金流入有關。2018年12月31日，主要由巴西人的貶值所驅動真品相對於美元2018.
用於資助活動的現金7.71億美元在最後一年2019年12月31日的籌資活動提供的現金6.31億美元截止年度2018年12月31日。淨減4.38億美元借入2019這主要與我們在巴西的工業糖業轉移到BP生物能源合資企業後的營運資本需求降低以及總體債務需求降低有關。此外，我們還支付了3.17億美元我們的普通股股東和我們的可轉換優先股持有人。2018年借款淨增9.56億美元，主要與購置資金、為資本支出供資和為週轉資金需求供資有關。在……裏面2018，支付予普通股股東及可轉換優先股持有人的股息如下：3.05億美元.
2018相比較2017-2018年，我們的現金和現金等價物以及限制性現金減少了2.12億美元，而2017年則減少了3.33億美元。
2018年12月31日終了年度用於業務活動的現金為12.64億美元，而2017年12月31日終了年度用於業務活動的現金為19.75億美元。2018年12月31日終了年度業務活動現金淨流出額較低，主要原因是2018年期間與證券化貿易應收款受益權益有關的現金使用減少，淨收益增加，但與2017年12月31日終了年度相比，週轉資金需求增加，部分抵消了這一減少。
我們某些非美國經營的子公司主要是以美元計價的債務提供資金，而貨幣風險則是以美元計價的資產進行對衝。我們經營子公司的功能貨幣一般是本地貨幣。我們子公司的財務報表以功能貨幣計算，噹噹地貨幣為功能貨幣時，將其換算為美元。以美元計價的貸款按適用的資產負債表日的匯率重新計量為各自的功能貨幣。此外，我們在美國以外的某些美元功能運營子公司的部分資金來自當地貨幣借款，而貨幣風險則用當地貨幣計價的資產進行對衝。在美國境外的美元功能貨幣子公司的本幣貸款按適用的資產負債表日的匯率重新計量為美元。由此產生的損益作為外匯損益列入我們的綜合損益表。截至2018年12月31日和2017年12月31日，我們分別記錄了1.39億美元和2100萬美元的外幣損失，其中包括：
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調整數，以調節我們合併現金流量表中“淨債務外匯(收益)損失”項下用於經營活動的淨收入與現金。這種調整是必要的，因為這些損益是由融資活動產生的非現金項目，因此不會影響業務的現金流量。
2018年12月31日終了年度投資活動提供的現金為4.1億美元，而2017年12月31日終了年度投資活動提供的現金為18.19億美元。2018年期間，支付了4.93億美元的資本支出，主要用於為我們在巴西的工業糖業重新種植甘蔗，更新我們在意大利的粉碎設施，以及各種設施的其他資本項目。此外，我們以9.08億美元的價格收購了Loders，扣除了所獲得的現金，而Minsa USA則以7300萬美元的價格收購了Loders。此外，還支付了11.84億美元的投資，主要是與金融服務有關的南美洲存款、國庫券和債券，這些投資的收益10.98億美元大幅度抵消了這些投資。投資活動提供的現金主要與證券化貿易應收款實益權益帶來的18.88億美元收益有關(由於上述會計變化)，以及2018年12月31日終了年度結算6 600萬美元淨投資套期保值的現金流入，主要是受巴西人貶值的推動。真品2018年對美元的匯率。2017年，支付了6.62億美元的資本支出，主要用於美國一個出口終端的升級和擴建，為我們的工業糖業重新種植甘蔗，擴大在巴西的粉碎設施，以及升級我們在意大利的粉碎設施。此外，我們以3.18億美元在荷蘭和法國收購了兩家油籽加工廠，在阿根廷以2 600萬美元收購了一家食用油企業，並以2 300萬美元收購了土耳其的一家橄欖油和種子油生產商。此外，我們還有2000萬美元的淨投資對衝基金的現金流出，主要原因是巴西人的升值。真品相對於2017年的美元匯率，以及支付與我們的g3、sb石油和tapajos合資企業有關的子公司的投資，以及在2017年收購巴西農業綜合企業agicola alvorada的非控股權。投資的收益和支付主要包括短期投資的購買和銷售。投資活動提供的現金主要與證券化貿易應收款實益權益帶來的29.81億美元收益有關。
2018年12月31日終了年度供資活動提供的現金為6.31億美元，而2017年12月31日終了年度用於資助活動的現金為1.8億美元。2018年借款淨增9.56億美元，主要與購置資金、為資本支出供資和為週轉資金需求供資有關。此外，我們還向我們的普通股股東和可轉換優先股持有者支付了3.05億美元的股息。2017年，我們向普通股股東和可轉換優先股持有者支付的股息為2.81億美元。
巴西農民信貸
背景-我們向對手方(農民和作物轉售商)提供擔保資金，主要是為我們在巴西的大豆加工設施確保大豆的來源。這些活動一般都是短期性質的.我們的對手方償還這些數額的能力受到相關地理上的農業經濟條件的影響，而這些條件反過來又受到商品價格、貨幣匯率、作物投入成本以及作物質量和產量的影響。因此，這些安排通常是有保障的，包括農民的作物，在許多情況下，還有土地和其他資產。在交易對手違約的情況下，我們通常會提起法律訴訟，以收回違約金額。然而，通過司法系統的法律追償過程是一個長期的過程，一般跨越若干年。此外，我們可能尋求與違約供應商重新談判我們的合同某些條款，以加快收回欠款。
由於巴西農民的信貸敞口是以當地貨幣計價的，報告的價值受到巴西人價值變動的影響。真品當翻譯成美元時。從…2018年12月31日到2019年12月31日，巴西人真品大約折舊4%，當轉換成美元時，減少報告的農民信用敞口餘額。
我們定期評估我們的農民應收賬款和記錄津貼的可收性，如果我們確定收款是可疑的。我們釐定免税額的依據，是對個別户口信貸質素的分析，以及農業的經濟和財政狀況，以及其他市場情況，以及任何與欠款有關的抵押品的價值。我們不斷審查拖欠的農民應收賬款的減值基礎上的個人帳户。我們認為法律收款過程中的所有賬户都是拖欠和過期的。就這類賬目而言，我們根據有關抵押品的公允價值，扣除出售的估計成本後，釐定無法收回的款額的備抵額。對於所有重新談判的帳户(經常和過去到期)，我們考慮農場經濟狀況和其他市場條件的變化，我們與重新談判帳目有關的歷史經驗，以及在確定可疑帳户備抵時抵押品的公允價值。
向供應商提供有擔保預付款和預付商品合同-我們通過預付商品採購合同(根據未來交付特定數量大豆的合同義務向供應商預付現金)購買大豆，並向供應商提供預付款(根據承諾向供應商提供的預付款)
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目錄
(未來)，主要是在巴西。這些融資安排通常由農民未來的作物和農民的土地、建築物和設備抵押擔保，通常在農民的作物收穫和出售後得到解決。
向供應商提供擔保墊款所得利息2 600萬美元, 3 000萬美元和4 400萬美元最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別列在合併損益表的淨銷售額中。
下表詳細列出了截至所示日期的預付商品合同和向我們巴西業務未償供應商提供的擔保預付款。見附註6-其他流動資產注12-其他非流動資產，我們的合併財務報表，作為本年度報告的一部分，表10-K，以獲得更多信息。
十二月三十一日， | ||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | ||||||
預付商品合同 | $ | 98 | $ | 199 | ||||
向供應商提供的有擔保預付款(當前) | 336 | 248 | ||||||
共計(目前) | 434 | 447 | ||||||
尚未定價的商品(1) | (9 | ) | (6 | ) | ||||
網 | 425 | 441 | ||||||
向供應商提供的擔保預付款(非流動) | 134 | 162 | ||||||
共計(當前和非流動) | 559 | 603 | ||||||
無法收回款項的備抵(現期和非當期) | $ | (65 | ) | $ | (70 | ) | ||
(1) | 供應商交付的尚未定價的商品按當前市場價格反映在2019年12月31日和2018. |
資本支出
我們為資本支出支付的現金是5.24億美元, 4.93億美元和6.62億美元最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。我們打算使資本支出約為4.5億美元在……裏面2020。與前幾年相比，預計的下降主要是由於我們的巴西糖和生物能源業務的銷售，因為我們將不再有用於種植糖和相關維護的支出。我們的優先事項2020資本支出是通過維護、遵守和安全措施以及某些生產力和增長項目來維持我們資產的現金生成能力。我們打算主要以業務現金流量為這些資本支出提供資金。
表外安排
擔保
我們已發出或曾簽署下列保證2019年12月31日:
(百萬美元) | 最大電位 未來付款 | |||
未合併的附屬公司擔保(1)(2) | $ | 300 | ||
剩餘價值保證 (3) | 254 | |||
共計 | $ | 554 | ||
(1) | 我們向某些金融機構提供了與我們某些未合併的附屬公司的債務有關的擔保。擔保條款等於有到期日的相關融資條款。至2034年。沒有任何追索權條款或擔保品使我們能夠收回根據這些擔保支付的任何款項。此外，我們的一家子公司為其兩個附屬公司的義務提供了擔保，並在履行擔保義務的情況下，通過對其一家附屬公司股份的質押，加上該附屬公司向金融機構收取的貸款，擔保了其擔保義務。基於 |
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目錄
根據這種債務安排提取的數額2019年12月31日，我們的潛在責任是1.68億美元我們記錄了1 600萬美元與這些保障有關的義務。
(2) | 我們已向某些第三方提供了與我們未合併子公司的業績有關的擔保。擔保條款等於預計於2020年完工的港口碼頭的完工日期。。沒有任何追索權條款或擔保品使我們能夠收回根據這些擔保支付的任何款項。在…2019年12月31日，在這些履約保證下，我們未來可能支付的最大金額是4 600萬美元，和不與這些保障有關的義務已記錄在案。 |
(3) | 我們已向某些金融機構發出擔保，這些金融機構是鐵路車輛和駁船某些經營租賃安排的當事方。這些擔保規定了出租人在租賃期限結束時應獲得的最低剩餘價值。這些租約在下列日期屆滿：2020年至2026年。在…2019年12月31日沒有記錄到與這些保障有關的義務。任何記錄在案的債務將被確認為當前業務租賃債務或非流動經營租賃債務(見附註27，租賃，我們的合併財務報表)。 |
我們為伊利諾伊州農業部局長提供了擔保，作為北美邦吉公司的受託人。(“BNA”)，這是一家間接全資子公司，向伊利諾伊州的糧食生產者和/或儲户提供擔保，保證向其伊利諾伊州設施交付商品的所有應付款和欠款。
此外，我們已根據我們的附屬公司所訂立的信貸安排及發行的高級債券，為未償還債務提供全面及無條件的母公司保證。在…2019年12月31日，我們的綜合資產負債表包括賬面金額為46.88億美元與這些保證有關。這一債務包括我們100%擁有的金融子公司中的兩家，即Bunge Limited Finance Corp.和Bunge Finance Europe B.V.發行的高級票據。邦吉金融有限公司(Bunge Limited Finance Corp.)和邦吉金融歐洲股份有限公司(Bunge Finance Europe B.V.)或任何其他邦吉子公司向Bunge Limited轉移資金的能力基本上沒有受到限制。
合同義務
下表概述了我們預定的合同債務及其預期到期日2019年12月31日，而這些債務預期會對我們未來所指期間的流動資金和現金流量產生影響。
按期間支付的款項 | ||||||||||||||||||||
(百萬美元) | 共計 | 2020 | 2021 - 2022 | 2023 - 2024 | 2025年及其後 | |||||||||||||||
短期債務 | $ | 771 | $ | 771 | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||
長期債務(1) | 4,204 | 512 | 518 | 1,871 | 1,303 | |||||||||||||||
可變利率債務 | 25 | 6 | 11 | 8 | — | |||||||||||||||
固定利率債務的利息債務 | 550 | 124 | 198 | 130 | 98 | |||||||||||||||
不可取消的租賃義務(2) | 859 | 243 | 345 | 163 | 108 | |||||||||||||||
資本承諾 | 39 | 39 | — | — | — | |||||||||||||||
貨運供應協議(3) | 190 | 84 | 53 | 53 | — | |||||||||||||||
庫存採購承付款 | 705 | 691 | 14 | — | — | |||||||||||||||
電力供應採購承諾 | 42 | 27 | 7 | 6 | 2 | |||||||||||||||
其他承諾和義務(4) | 89 | 37 | 42 | 6 | 4 | |||||||||||||||
合同現金債務共計(5) | $ | 7,474 | $ | 2,534 | $ | 1,188 | $ | 2,237 | $ | 1,515 | ||||||||||
(1) | 不包括可歸因於公允價值對衝會計的長期債務的組成部分3 700萬美元的遞延融資費用和未攤銷保險費1 800萬美元. |
(2) | 表示在初始期限為一年或一年以上的不可取消租約下的未來最低付款額.最低租賃付款未減少最低分租收入收入3 400萬美元根據不可撤銷的轉租在未來的期限內到期。 |
(3) | 表示用於運輸農產品的海運船舶和鐵路貨運線路的時間採購承付款。海運服務協議是期限不到一年的短期合同。期限超過一年的海運服務協議不包括在不可取消的租賃義務中。鐵路貨運服務協議要求每月最低付款，而不論實際使用的貨運服務水平如何。我們的貨運供應協議的成本通常會轉嫁給我們的客户。 |
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目錄
作為我們產品價格的一部分，我們對產品收費。然而，這些貨運服務的市場價值與我們簽訂合同的費率相比，可能會影響農產品銷售的利潤率。
(4) | 表示其他購買承諾和義務，如接受或支付合同、吞吐量合同和債務承諾費. |
(5) | 不包括與不確定的所得税狀況有關的債務估計付款。截至2019年12月31日，邦吉的税負5 300萬美元，包括利息和罰款。目前，我們無法合理可靠地估計個別年份與這些税務負債有關的付款時間；因此，這些款額不包括在上述合約債務表內。看見附註14 - 所得税我們的合併財務報表。 |
僱員福利計劃
我們希望能做出貢獻1 900萬美元我們的固定福利養老金計劃和500萬美元我們的退休後福利計劃2020.
關鍵會計政策和估計
本公司的會計政策在附註1-業務性質、列報基礎和重要會計政策我們的合併財務報表，作為本年度報告的一部分，格式為10-K。如附註1所述，按照美國通用公認會計原則編制財務報表需要管理層對其應用作出重大判斷或估計，這可能會對財務報表和所附附註中的報告數額產生重大影響。實際結果可能與這些估計數大不相同。公司認為，下面的討論涉及公司最關鍵的會計政策，這些政策對於描述公司的財務狀況和經營結果至關重要，需要管理層作出最困難、最主觀和最複雜的判斷。
庫存和衍生產品
我們的RMI、遠期RMI買賣合同以及交易所交易的期貨和期權主要是按公允價值估值的。RMI是自由交易的，已經報價，可以在沒有額外加工的情況下出售，並且有可預測的和微不足道的處置成本。我們根據交易所報價，並根據當地市場的差異，估算商品庫存的公允價值以及這些庫存的遠期購買和銷售合同。某些庫存可能利用與當地市場調整有關的大量不可觀測的數據來確定公允價值。對馬紹爾羣島的重大投入和實際達成的遠期採購和銷售合同涉及對運輸費用和其他與當地市場或地點有關的調整的某些管理估計，主要是巴西內地與貨運有關的調整，以及加拿大缺乏經市場證實的信息。在這兩種情況下，我們使用專有信息，如購買和銷售合同和合同價格的價值，運費，保費和折扣，在我們的合同。這些存貨和合同的公允價值的變化在我們的綜合收入報表中確認為貨物銷售成本的一個組成部分。如果我們使用不同的方法或因素來估計公允價值，綜合資產負債表中作為庫存報告的數額以及衍生產品合同的未實現損益和銷售貨物的成本可能有所不同。此外，如果市場狀況在年底後發生變化，則未來各期報告的庫存、衍生產品合同未實現損益和貨物銷售成本可能有所不同。
壞賬備抵
應收賬款和向供應商提供的擔保預付款按歷史賬面金額記帳，減除壞賬備抵。我們根據歷史經驗、農業、經濟和其他市場條件，以及特定的客户收集問題，為無法收回的貿易應收賬款和向農民提供擔保的預付款提供備抵。當一筆低於未清歷史餘額的款項達成和解時，或當我們確定不可能收回餘額時，就註銷無法收回的帳户。
我們遵循關於披露融資應收款的信貸質量和信貸損失備抵的會計準則，這要求按分類級別披露信息，即投資組合部分和類別。在分析信貸損失和在確定信貸損失備抵時應考慮的風險因素的基礎上，我們確定巴西農民的長期應收賬款是一個單一的投資組合部分。
我們對這一單個投資組合分段進行逐級應收賬款的評估，定義為一個級別的信息(低於投資組合段)，其中應收款具有相同的初始度量屬性，以及用於評估和監測風險的類似方法。我們已確定合法收款過程中的帳户，並重新談判金額為長期類別。
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目錄
來自農民的應收賬款。在法定收款過程中，我們根據作為擔保預付款或信貸銷售擔保的抵押品的公允價值，在個別賬户上確定帳户的估價津貼。公允價值是利用國內外資源組合確定的，包括按區域分列的關於巴西土地價值的公佈信息。為了確定重新談判的金額的估價津貼，我們考慮了我們與個別農民的歷史經驗、當前的天氣和作物條件以及非作物抵押品的公允價值。
根據目前的信息和事件，巴西農民的長期應收賬款，如果我們確定所有根據原始應收賬款條款到期的款項很可能無法收回，則這兩種情況都被認為是受損的。一旦農民拖欠原計劃交付的農業商品，就暫停確認向農民提供擔保預付款的利息收入，因為確定未來收入的收取不太可能。從違約點開始不計額外利息收入，直到最終收回為止，在此情況下，所收金額先記作應收賬款，然後記入任何未確認的利息收入。
善意
當我們收購一家企業時，首先會根據估計的公允價值，對可識別資產和負債(包括無形資產)進行考慮，並將任何多餘的資產記錄為商譽。要確定公允價值，就需要根據市場參與者、預測增長率、未來現金流量的數量和時間以及現金流量貼現率等諸多因素進行重大評估和假設。確定資產的使用壽命也需要做出重大判斷。
我們的商譽餘額不計費用。相反，它至少每年被測試一次。我們在第四季度進行年度減值分析。如果在年度減值分析之間發生減值事件或指標，我們將在該日期進行減值分析。這些事件或情況可能包括商業環境、法律因素、經營業績指標、競爭或出售或處置一項重要資產方面的重大變化。在檢驗商譽的潛在減損時，我們：(1)核實有商譽餘額的報告單位沒有變化；(2)將商譽分配給與收購商譽有關的各報告單位；(3)確定我們報告單位的賬面價值；(4)使用折現現金流模型和(或)市場倍數估計每個報告單位的公允價值；(5)將每個報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較；(6)如果報告單位的估計公允價值低於賬面價值，我們確認該數額的減值費用，但不超過分配給該報告單位的商譽總額。
評估商譽潛在損害的過程是主觀的，在分析過程中需要在許多方面作出重大判斷，包括確定我們的報告單位、確定和分配給我們每個報告單位的資產和負債以及確定公允價值。為了進行年度或定期減值分析，在估算報告單位的公允價值時，我們根據管理層的戰略業務計劃，對該報告單位的未來現金流作出估計和重大判斷。與這些假設和估計有關的判斷的變化可能導致進一步的商譽減值費用。我們認為，根據管理層目前掌握的信息，所使用的假設和估計是適當的。根據為報告單位確定的同行公司的市盈率作出的估計也可在有資料的情況下使用。根據收入辦法確定公允價值的關鍵估計數包括但不限於關於商品價格、作物產量和生產量、盈利能力、未來資本支出和貼現率等變量的假設，所有這些都受到高度的判斷。
在2019年第四季度，我們進行了年度減值評估，並確定，除Loders報告單位外，我們的商譽報告單位的估計公允價值大大超過了每個單位的賬面價值。見注8，善意，在我們的合併財務報表中，有關2019年記錄的1.08億美元商譽減值費用與我們的Loders報告單位有關的更多信息。
不動產、廠房和設備及其他有限壽命無形資產
長期資產包括不動產、廠房和設備以及其他壽命有限的無形資產.不動產、廠房和設備以及有限壽命的無形資產在其估計使用壽命內按直線折舊或攤銷。如果事實和情況表明這些資產的賬面價值可能受到損害，則通過將這些資產的賬面價值與這些資產從使用和最終處置中產生的未貼現的預計未來現金流量進行比較，對可收回性進行評估。如果我們的資產的賬面價值似乎無法收回，我們將減值損失記作業務結果的費用。我們對這些資產的預期使用壽命的判斷以及我們實現超過這些資產賬面數額的未折現現金流量的能力受到諸如資產的持續維持、經濟條件的變化和經營業績的變化等因素的影響。當我們評估持續的預期現金流和這些資產的賬面金額時，這些因素的變化可能會使我們
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目錄
實現物質減值費用。在本年度，我們記錄了不動產、廠房、設備和無形資產的減值費用1.8億美元。2019年12月31日主要與組合合理化舉措有關。
意外開支
我們參與了大量的索賠和訴訟，主要是巴西的非所得税和勞工索賠，以及阿根廷的非所得税索賠，並對解決這些索賠的可能成本進行了估算。這些估計數是在與內部和外部律師協商後製定的，是基於對潛在結果的分析，假設訴訟和和解戰略相結合。任何特定季度或年度的未來運營結果都可能受到我們假設的變化或與這些程序有關的戰略的有效性的重大影響。有關巴西税收和勞動索賠的更多信息，請參見“第3項”。法律程序"
所得税
我們記錄評估免税額，以將我們的遞延税金減少到我們可能實現的數額。我們會考慮對未來應課税入息的預測，以及審慎的税務籌劃策略，以評估估值免税額的需要和數額。如果我們確定可以實現超過我們的淨記錄金額的遞延税資產，我們就會降低估價備抵額，從而減少所得税費用。相反，如果我們確定我們無法實現我們的全部或部分遞延淨資產，我們就會增加估價免税額，從而增加所得税費用。
我們採用“更有可能”的門檻來確認和取消税收優惠。因此，我們承認税收優惠的數額超過50%的可能性最終實現結算。在計算我們不確定的税收狀況時，涉及到複雜的税務條例在我們全球業務的多個管轄範圍內的應用。與最終解決未確認的税收優惠有關的判斷的未來變化將影響這一變化的第一季度的收益。在…2019年12月31日和2018，我們記錄了不確定的税收狀況5 300萬美元和1.2億美元分別出現在我們的合併資產負債表上。有關所得税的其他資料，請參閲附註14-所得税我們的合併財務報表，作為本年度報告的一部分，表10-K。
可收回税款
我們評估我們的可收回税款和記錄免税額的可收性，如果我們確定收集是可疑的。可收回税包括在購置不動產、廠房和設備、原材料和應税服務以及其他交易税時支付的增值税，這些税種可以以現金或作為對所得税的補償，也可以作為對我們可能欠的其他税款的補償，主要是在巴西。管理層關於可收回税款可收性的假設需要作出重大判斷，因為它涉及對適用的聯邦或地方政府退還税款的能力和意願的評估。這些免税額的餘額波動取決於現有庫存的銷售活動、新庫存的購買、出口銷售百分比、季節性、適用税率的變化、適用的政府機構的現金支付以及未清餘額在允許的情況下抵減應付給適用政府的收入或某些其他税收。在…2019年12月31日和2018可收回税款的免税額分別為7，800萬元及3，700萬元。我們繼續監測適用國家的經濟環境和正在發生的事件，在我們確定難以收回的情況下，可收回的税款通過對估計無法收回的數額的備抵而減少。
新會計公告
見附註1-業務性質、列報基礎和重要會計政策我們的合併財務報表，作為本年度報告的一部分，表10-K。
第7A項市場風險的定量和定性披露
風險管理
由於我們的全球活動，我們面臨農業商品價格、運輸成本、外匯匯率、利率和能源成本等方面的變化，這可能影響我們的經營結果和財務狀況。我們積極監測和管理與我們的業務活動相關的各種市場風險。我們的風險管理決定在不同的地點進行，但風險暴露限制是集中設定和監測的，在全球治理框架下運作。此外，我們的董事會財務和風險政策委員會和我們的內部管理風險委員會監督我們的全球市場風險治理框架，包括風險管理政策和限制。
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我們使用衍生工具來管理與商品價格、運輸成本、外匯匯率、利率、能源成本相關的風險敞口，並按照既定的政策和程序將我們的投資組合相對於預期的市場變動進行定位。我們主要與商品期貨和期權交易所、主要金融機構或經批准的海運交易所交易衍生工具。雖然這些衍生工具受到價值波動的影響，但對於對衝風險，這些波動通常被基本風險敞口公允價值的變化所抵消。我們用於對衝目的的衍生工具旨在降低我們操作結果的波動性。然而，它們有時會導致收益波動，這可能是實質性的。見注15-金融工具與公允價值計量我們的合併財務報表，作為本年度報告的一部分，表10-K，以便更詳細地討論我們使用衍生工具的情況。
信貸和交易對手風險
通過我們的正常業務活動，我們受到大量信貸和交易對手風險的影響，這些風險來自商業銷售和購買，包括對買賣的遠期承諾，以及通過各種其他場外(OTC)衍生工具，我們使用這些工具來管理我們的商業活動中固有的風險。我們將信用風險和交易對手風險定義為由於對方未能履行其義務而造成的潛在財務損失。風險敞口是根據幾個因素衡量的，包括來自對手方的未付應收賬款，以及遠期現金合同和場外衍生工具的未實現收益。信用風險和交易對手風險也包括主權信用風險。我們通過定期審查風險敞口和區域信貸小組的信用分析，以及由全球和公司委員會對對手業績進行審查，積極監測信貸和對手方風險。由於我們的信用和對手分析，我們不時記錄對手方損失的備抵。
在全球信貸市場緊張的時期，區域或全球經濟狀況的衰退，以及(或)重大的價格波動，信貸和交易對手風險都會加劇。除其他外，通過風險報告、加強與主要對手方的溝通、管理審查以及對我們可能確定為高風險的對手方或交易對手集團的具體關注來監測這一增加的風險。在某些情況下，我們減少了風險敞口和相關的頭寸限制，同時也減少了我們使用的非外匯清算衍生工具。
商品風險
我們在食品工業的許多領域開展業務，從農業原材料到品牌食品的生產和銷售。因此，我們採購和生產各種材料，其中許多是農產品，包括：大豆、大豆油、豆粕、棕櫚油、軟種子(包括向日葵籽、菜籽和油菜)以及從中衍生的相關油和粉、小麥、大麥、軟核和玉米。農產品由於一些可能造成價格風險的不可預測因素而受到價格波動的影響。如上文所述，我們還面臨着在遠期購買或銷售合同下交易方不履行義務的風險。我們不時會遇到交易對手不履約的情況，這是由於合約執行時至合約遠期交貨期之間的商品價格變動，這些合約下的交易對手盈利能力顯著下降。
我們簽訂了各種衍生產品合同，其主要目標是管理我們在商業運作中使用和生產的農產品的不利價格波動的風險。我們已經制定了一些政策來限制允許給我們的經營公司的未對衝固定價格農業商品頭寸的數量，這通常是容量，削減和風險價值(VaR)限制的組合。我們每天衡量和審查我們的商品頭寸。我們還採用壓力測試技術來量化我們在非正常或事件驅動的市場條件下對價格和流動性風險的風險敞口。
我們每天的農產品淨頭寸包括庫存、遠期購買和銷售合同，以及場外交易和交易所交易的衍生工具，包括那些用來對衝我們部分生產需求的工具。該頭寸的公允價值是每一種農業商品公允價值的總和，其計算方法是按報價市場價格(如果有的話)或利用封閉的代理，對這一時期的所有商品頭寸進行估值。在95%置信度區間內對VaR進行了計算，並對其進行了監測。此外，還進行了情景分析和壓力測試。例如，一種衡量市場風險的方法是，假設價格出現10%的不利變化，從而造成公允價值的潛在損失。這一分析的結果可能與實際結果不同，其結果如下：
年終 (一九二零九年十二月三十一日) | 年終 (2018年12月31日) | |||||||||||||||
(百萬美元) | 公允價值 | 市場風險 | 公允價值 | 市場風險 | ||||||||||||
最高日累計頭寸值 | $ | 603 | $ | (60 | ) | $ | 2,131 | $ | (213 | ) | ||||||
最低日累計倉位值 | $ | (673 | ) | $ | (67 | ) | $ | (624 | ) | $ | (62 | ) | ||||
50
目錄
海運風險
海運佔我們業務費用的很大一部分。海運的市場價格取決於遠洋船舶的供求、全球經濟狀況和其他因素。為了運輸農產品，我們根據預測的需求，簽訂了遠洋貨輪的定期租船協議。我們的定期租船協議一般有以下條款：兩個月大約七年。我們使用金融衍生品(通常是貨運遠期協議)來對衝我們的部分海運成本。海運衍生產品按公允價值包括在合併資產負債表上的其他流動資產和其他流動負債中。
能源風險
我們採購各種能源商品，如電力、天然氣和燃料，用於經營我們的生產設施和遠洋貨輪。這些能源商品受到價格風險的影響。我們使用金融衍生品，包括交易所交易和場外掉期交易以及各種用途的期權，來管理我們對能源成本和市場價格波動的風險敞口。這些能源衍生品按公允價值包括在合併資產負債表上的其他流動資產和其他流動負債中。
貨幣風險
我們的全球業務需要積極參與外匯市場。我們的主要外匯敞口是巴西人。真品，加拿大元歐元,和中國人人民幣/人民幣。為了減少匯率波動帶來的風險，我們加入了衍生工具，如外匯遠期合約、互換和期權。這類合同的市場價值變化與相關貨幣風險敞口的價格變化有很高的相關性。由於假設的外幣匯率有10%的不利變化而造成的這種淨貨幣頭寸的公允價值的潛在損失。2019年12月31日並不重要。
在確定我們的風險敞口時，我們不包括被認為是永久投資的公司間貸款。在可預見的將來，公司間長期投資貸款的償還沒有計劃或預期，因此，出於會計目的，被視為類似於權益。因此，這些借款的外匯損益被排除在淨收益的確定之外，並在綜合資產負債表中作為累積的其他綜合收入(損失)的一個組成部分入賬。包括在其他綜合收入(損失)中的外幣收益(損失)9.29億美元(3.44億美元)2019年12月31日和2018分別與長期投資的公司間貸款有關。
利率風險
我們有固定利率和浮動利率工具的債務。由於利率的變化，我們面臨市場風險。我們可以簽訂利率互換協議，以管理與我們的債務組合相關的利率敞口。
根據市場收益率計算的短期和長期債務的總公允價值2019年12月31日，曾$5,089百萬，賬面價值為49.94億美元.
假設我們的高級債券的利息收益率上升100個基點2019年12月31日會導致大約減少6 200萬美元我們債務的公允價值。同樣，我們的高級債務利息收益率亦下跌100個基點。2019年12月31日會導致大約增加6 400萬美元我們債務的公允價值。
假設倫敦銀行同業拆借利率100個基點的變動，將導致大約100基點的變動。3 500萬美元在我們可變利率債務的利息支出中2019年12月31日。我們的一些可變利率債務以美元以外的貨幣計價，並與非美元利率指數(如EURIBOR和TJLP)以及當地銀行市場的某些基準利率掛鈎。因此，假設的100個基點利率變動忽略了任何貨幣變動的潛在影響。見“危險因素-我們是一項資本密集型業務，依靠業務提供的現金以及獲得外部融資來經營和發展我們的業務。“討論與libor有關的某些風險。
衍生工具
外匯衍生產品-我們在某些業務中，採用外匯遠期、掉期、期貨及期權合約的組合，以減低與某些商業及資產負債表風險有關的匯率波動風險。外匯遠期互換和期權合約可指定為現金流量或公允價值對衝。我們還可以使用淨投資套期保值，以部分抵消因重新計量我們在某些外國子公司的投資而引起的轉換調整。
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目錄
我們在對衝開始時和在持續的基礎上，評估在對衝交易中使用的衍生品在抵消對衝項目的變化方面是否非常有效。
利率衍生工具-美國用作對衝工具的利率衍生工具，在合併資產負債表內以公允價值記錄，同時錄得公允價值的變動。這些互換協議中的某些可能被指定為公允價值套期保值。相關對衝債務的賬面金額也根據基準利率變化引起的公允價值變化而通過收益進行調整。我們可以簽訂利率互換協議，以管理我們的某些利率風險。我們也可能簽訂利率基礎互換協議，但不符合會計目的的套期保值。這些工具公允價值變化的影響主要以利息費用表示。
商品衍生產品-我們主要使用衍生工具來管理與農產品價格有關的波動。我們通常使用交易所交易的期貨和期權合同，以儘量減少作為庫存或受遠期買賣合同影響的農產品價格變化的影響，但也可能進行場外商品交易，包括掉期，這些商品在到期日或根據交易所報價的期貨價格以現金結算。交易所買賣期貨合約的公允價值變動，即這些工具的未變現損益，每天都會透過我們100%擁有的期貨結算附屬公司進行結算。遠期採購和銷售合同主要是通過交付農產品來結算的。雖然我們認為這些交易所交易的期貨及遠期買賣合約是有效的經濟對衝合約，但我們並沒有指定或解釋大部分商品合約為對衝合約。這些合同的公允價值和相關的馬紹爾羣島共和國的變動被列入綜合收入報表中出售的貨物的成本中。遠期合同要求美國和合同對手雙方在未來期間履行合同。購買農業商品的合同一般與受管制商品交易所所報交付期的當前或未來作物年份有關。農產品銷售合同一般不會超過一個未來的作物週期。
海運衍生產品-我們使用稱為運費遠期協議(FFA)的衍生工具和FFA選項來對衝我們目前和預期的部分海運成本。海運衍生產品公允價值的變化以貨物銷售成本記錄。
能量衍生物-我們將衍生工具用於各種目的，包括管理我們面臨能源成本波動的風險，以及我們對與銷售生物燃料有關的市場價格的風險敞口。我們的行動使用大量的能源，包括天然氣、煤和燃料油，包括燃料。能源衍生品公允價值的變化記錄在商品銷售成本中。
其他衍生物-我們亦可能會加入其他衍生工具，包括信用違約掉期及股票衍生工具，以管理我們面對信貸風險及更廣泛宏觀經濟風險的風險。這些工具的公允價值變動所帶來的影響，以貨品銷售成本表示。
有關更多信息，請參見附註16 - 衍生工具與套期保值活動我們的合併財務報表，作為本年度報告的一部分，格式為10-K。
第8項財務報表和補充數據
本項目所要求的財務報表和相關時間表載於第F-1頁至F-60頁，以及作為本年度報告第10-K表格的一部分而列入的第E-1頁。提供的財務報表清單見項目15(A)。
第9項.會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧
沒有。
第9A項.管制和程序
披露控制和程序
截至2019年12月31日，我們在管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的“披露控制和程序”的設計和運作的有效性進行了評估，因為該術語在“外匯法規則”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條中得到了界定。根據這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論認為，我們的披露
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目錄
截至本年度報表10-K所涵蓋的財政年度結束時，控制和程序在合理的保證水平上有效。
管理層關於財務報告內部控制的報告
邦吉有限公司的管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，因為“外匯法”規則第13a-15(F)條對這一術語作了定義。邦吉有限公司對財務報告的內部控制旨在根據美國公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。
在管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們根據本年度報告所述框架，對截至本年度報告所涉財政年度結束時財務報告的內部控制的有效性進行了評估。內部控制-綜合框架(2013年)由特雷德韋委員會或COSO贊助組織委員會印發。
根據這一評估，管理層得出結論認為，邦吉有限公司對財務報告的內部控制在本年度報告所涉財政年度結束時生效。
德勤會計師事務所(Deloitte&Touche LLP)是一家獨立註冊的公共會計師事務所，審計並報告了本年度報告所載邦吉有限公司的合併財務報表，併發布了關於邦吉有限公司財務報告內部控制的書面認證報告，該報告載於本年度報告表10-K。
財務報告內部控制的變化
在截至2019年12月31日的第四財政季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對財務報告的內部控制產生了重大影響，或相當可能會對財務報告產生重大影響。
作為我們從區域結構過渡到2019年5月宣佈的新的全球運作模式的一部分，以及全球合作計劃(見注2)全球競爭力方案和組合合理化倡議(根據我們的合併財務報表)，公司正在簡化組織結構，精簡流程，並在全球範圍內合併後臺職能。與這些舉措有關，該公司已經並將繼續調整和精簡其財務報告內部控制的設計和運作。這些舉措並不是針對公司財務報告內部控制中發現的任何缺陷或弱點，而是隨着時間的推移，預計會導致公司財務報告的內部控制發生變化。
對控制有效性的固有限制
我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望我們對財務報告的披露控制或內部控制將防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為。一個控制系統，無論設計和運行如何良好，只能提供合理的，而不是絕對的保證，控制系統的目標將得到實現。控制系統的設計必須反映一個事實，即存在資源限制，而控制的好處必須與其成本相比較。此外，由於所有控制系統的固有侷限性，對控制的任何評價都不能絕對保證不會發生因錯誤或欺詐而造成的誤報，或者公司內部的所有控制問題和欺詐事件(如果有的話)都已被發現。這些固有的限制包括這樣的現實：決策中的判斷可能是錯誤的，而故障可能是由於簡單的錯誤或錯誤而發生的。一些人的個人行為、兩人或兩人以上的勾結或管理人員凌駕於管制之上，也可能規避管制。任何控制系統的設計部分是基於對未來事件可能性的某些假設，無法保證任何設計都能在所有可能的未來條件下成功地實現其既定目標。對今後各期控制效果的任何評價都會受到風險的影響。隨着時間的推移，由於條件的變化或遵守政策或程序的程度的惡化，管制可能變得不充分。
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目錄
獨立註冊會計師事務所報告
向邦吉股份有限公司的股東和董事會
關於財務報告內部控制的幾點看法
我們審計了邦吉有限公司和附屬公司(“公司”)截至2019年12月31日的財務報告內部控制，依據的標準是內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會印發。我們認為，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都對財務報告保持了有效的內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013年)由COSO印發。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)的標準，審計了截至2019年12月31日終了年度的合併財務報表和財務報表時間表，以及我們於2020年2月21日提交的報告，對合並財務報表和財務報表表發表了無保留意見。
意見依據
公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在所附報告中管理層關於財務報告內部控制的報告。我們的職責是根據我們的審計，就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在公共會計師事務所註冊的會計師事務所。