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美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
截至財政年度
或
從_
委員會檔案編號
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
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(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) | (國税局僱主識別號碼) |
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(主要行政辦公室地址,包括郵編) | (登記人的電話號碼,包括區號) |
根據該法第12(B)條登記的證券:
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每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
根據該法第12(G)條登記的證券:無
如“證券法”第405條所界定,登記人是否為知名的經驗豐富的發行人,請勾選。
如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告,請用複選標記表示。
是o
用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限),(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
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大型加速箱o | |
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非加速濾波器o(不要檢查是否有一家較小的報告公司) | |
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小型報告公司 | 新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司,請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是o不
註冊人的非附屬公司持有的公司有表決權普通股的總市值2019年6月28日(第二季度最後一個營業日),根據該日普通股的最後銷售價格計算。$10.78大約$
截至2020年2月13日,
以參考方式合併的文件
註冊人的部分 本報告第三部分參考了2020年股東年會的最終委託書。該公司打算在本報告所述期間結束後的120天內以表格10-K向證券交易委員會提交該委託書。
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常用定義術語 | 1 | |
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| 第一部分 |
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項目1. | 做生意。 | 3 |
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項目1A。 | 危險因素 | 14 |
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項目1B。 | 未解決的工作人員意見。 | 30 |
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項目2. | 財產。 | 31 |
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項目3. | 法律訴訟。 | 31 |
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項目4. | 礦山安全信息披露。 | 31 |
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| 第二部分 |
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項目5. | 註冊人普通股市場、相關股東事務及證券發行人購買。 | 32 |
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項目6. | 選定的財務數據。 | 34 |
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項目7. | 管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析。 | 35 |
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項目7A. | 市場風險的定量和定性披露。 | 54 |
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項目8. | 財務報表和補充數據。 | 56 |
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項目9. | 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧。 | 56 |
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項目9A. | 控制和程序。 | 56 |
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項目9B. | 其他信息。 | 58 |
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| 第III部 |
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項目10. | 董事、執行官員和公司治理。 | 58 |
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項目11. | 行政補償。 | 58 |
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項目12. | 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項。 | 58 |
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項目13. | 某些關係和相關交易,以及董事獨立性。 | 58 |
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項目14. | 主要會計費用和服務。 | 58 |
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| 第IV部 |
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項目15. | 展品、財務報表附表。 | 59 |
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項目16. | 表格10-K摘要。
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簽名。 | 71 |
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一般使用定義術語
綠平原公司及附屬公司:
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綠平原 | 綠平原公司及其附屬公司 |
生物處理藻類 | 生物處理藻類有限責任公司 |
伯明翰生物能源 | 伯明翰生物能源合作公司,BlendStar有限公司的子公司 |
布蘭德星 | BlendStar有限責任公司及其子公司,該合夥公司的前身為會計目的 |
弗萊希曼醋 | 弗萊什曼醋公司 |
綠平原牛 | 綠平原牛公司 |
綠平原糧食 | 綠平原糧食有限公司 |
綠色平原合作伙伴 | 綠平原合夥有限公司及其子公司 |
綠色平原加工 | 綠平原加工有限責任公司及其子公司 |
綠色平原貿易 | 綠平原貿易集團有限責任公司 |
會計定義術語:
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ASC | 會計準則編纂 |
EBITDA | 利息、所得税、折舊和攤銷前收益 |
EPS | 每股收益 |
“外匯法” | 經修正的1934年“證券交易法” |
GAAP | 美國公認的會計原則 |
ipo | 綠平原合夥人有限公司的首次公開發行 |
合資公司 | 合資企業 |
利波 | 倫敦銀行同業拆借利率 |
LTIP | 綠色平原夥伴有限公司2015年長期激勵計劃 |
納斯達克 | 納斯達克全球市場 |
NMTC | 新市場税收抵免 |
研發信貸 | 研發税收抵免 |
證交會 | 證券交易委員會 |
證券法 | 經修正的1933年證券法 |
行業定義術語:
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貝吉 | 每年10億加侖 |
BTU | 英國熱單位 |
咖啡館 | 企業平均燃油經濟性 |
碳水化合物 | 加州空氣資源委員會 |
CFTC | 商品期貨交易委員會 |
網點 | 美國交通部 |
E15 | 汽油與15%乙醇按體積計的混合 |
E85 | 汽油與85%乙醇按體積計的混合 |
環評 | 美國能源信息管理局 |
艾莎 | 經修訂的2007年“能源獨立和安全法” |
環境保護局 | 美國環保署 |
歐盟 | 歐洲聯盟 |
林業局 | 美國食品和藥物管理局 |
FSMA | 2011年“食品安全現代化法” |
ILUC | 間接土地使用費 |
LCFS | 低碳燃料標準 |
MMBtu | 百萬英國熱單位 |
MMG | 百萬加侖 |
MMGY | 每年百萬加侖 |
MTBE | 甲基叔丁基醚 |
MVC | 最小體積承諾 |
RFS II | 可再生燃料標準II |
林 | 可再生識別號 |
RVO | 可再生數量債務 |
TTB | 煙酒税貿易局 |
美國 | 美國 |
美國農業部 | 美國農業部 |
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警誡關於前瞻性聲明的聲明
美國證交會鼓勵企業披露前瞻性信息,以便投資者能夠更好地瞭解未來前景,並做出明智的投資決定。因此,前瞻性陳述包括在本報告中,或通過參考其他文件提交給美國證交會。
前瞻性聲明是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的。這些陳述所依據的是目前的預期,這些預期涉及一些風險和不確定因素,與歷史或當前事實無關,而是與未來行動的計劃和目標密切相關。這些表述包括“預期”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“打算”、“展望”、“計劃”、“預測”、“可能”、“可能”、“應”、“將”和類似的詞語和短語,以及關於未來業務或財務業績或指導、業務戰略、環境、關鍵趨勢和實際或計劃收購的效益的聲明。
本報告在“風險因素”項下討論了可能導致實際結果與明示或暗示的結果不同的因素,或以提及方式加以納入。具體而言,由於若干經濟條件,我們今後的經營結果可能會出現波動,其中包括:乙醇行業和我們經營的其他行業的競爭;商品市場風險,包括天氣條件可能造成的風險;金融市場風險;交易對手風險;與政府政策或法規變化有關的風險,包括税法的變化;與收購和處置活動有關的風險和實現預期結果的風險;與商人交易有關的風險;與我們的股權方法投資有關的風險以及提交給證券交易委員會的報告中詳述的其他因素。與綠原合夥公司有關的其他風險包括遵守商業合同義務、與我們在合夥企業中的投資有關的潛在税務後果以及合夥公司在作為一個單獨的公開交易實體運作時在證交會文件中披露的風險。
我們相信,我們對未來事件的預期是基於合理的假設;然而,這些假設可能不準確,也可能不考慮所有風險和不確定因素。因此,前瞻性聲明得不到保證。實際結果可能與我們前瞻性陳述中所表達或暗示的結果大不相同.此外,我們沒有義務,也不打算根據新的信息更新我們的前瞻性聲明,除非適用的證券法。我們提醒投資者不要過分依賴前瞻性陳述,這些陳述代表了管理層在本報告之日的觀點或以參考方式納入的文件。
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第一部分
參考文獻“我們”、“綠色平原”或“公司”指的是綠平原公司。以及它的子公司。
概述
綠平原公司是愛荷華州的一家公司,成立於2004年6月,是一家生產低碳燃料的公司。通過收購乙醇生產設施和鄰近的商品加工業務,我們已經成長為世界領先的玉米加工企業之一。我們正在進行轉型,專注於高蛋白飼料原料的生產和出口增長機會。此外,近年來,我們利用一些機會剝離了某些資產。我們致力於通過我們的業務部門創造穩定的經營利潤率。以及風險管理策略。我們在整個乙醇價值鏈中擁有和運營資產:上游的糧食處理和儲存;通過我們的乙醇生產設施;以及下游的銷售和分銷服務,以減輕商品價格波動,這使我們有別於只專注於乙醇生產的公司。我們的其他企業利用我們的供應鏈、生產平臺和專業知識。
我們成立了綠原合夥有限公司,這是一家主要的有限合夥公司,它是我們主要的下游儲存和物流供應商,因為它的資產是儲存和運送我們生產的乙醇的主要方法。該合夥公司於2015年7月1日完成了首次公開募股(IPO)。截至2019年12月31日,我們擁有49.0%的有限合夥人權益、2.0%的普通合夥人權益和所有合夥企業的激勵分配權。公眾擁有剩餘的49.0%的有限合夥人權益。我們的財務報表中合併了這一夥伴關係。此外,我們持有GPCC 50%的權益,按權益會計方法計算。
我們將我們的業務活動分為以下四個業務部門,以管理業績:
乙醇生產我們的乙醇生產部門包括在伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、明尼蘇達州、內布拉斯加州、田納西州和德克薩斯州的13個乙醇工廠生產乙醇、酒糟和玉米油。在生產能力方面,我們的設施每年可加工約3.87億蒲式耳的玉米,生產約11億加侖乙醇、290萬噸酒糟和2.92億磅工業級玉米油,使我們成為北美最大的乙醇生產國之一。2018年11月15日,我們完成了位於印第安納州布拉夫頓、愛荷華州拉科塔和密歇根州里加的三家乙醇工廠的銷售,並宣佈永久關閉位於弗吉尼亞州霍普韋爾的乙醇工廠。
農業綜合企業和能源服務。我們的農業綜合企業和能源服務部門包括糧食採購,大約4 350萬蒲式耳的糧食儲存能力,以及我們的商品營銷業務,該業務銷售、銷售和分銷乙醇、酒糟和在我們的乙醇工廠生產的玉米油。我們還為第三方生產商銷售乙醇,以及在各種市場上買賣乙醇、酒糟、玉米油、穀物、天然氣和其他商品。
食物和配料。我們的食品和配料部分目前包括我們的食品級玉米油業務。弗萊什曼的醋,世界上最大的食品級工業醋生產商之一,也包括在食品和配料部分,直到2018年11月27日銷售。在2019年9月1日,我們成立了一家合資企業,出售了我們50%的養牛業務,能夠支持大約35.5萬頭牛和大約2410萬蒲式耳的儲糧能力。GPCC在撤資前的資產、負債和業務結果已重新歸類為在所述所有期間停止的業務。我們對GPCC的持續投資按權益會計方法記帳。欲瞭解更多關於GPCC的信息,請參閲附註5-購置、處置和終止業務和附註21-權益法投資作為合併財務報表附註的一部分。
合夥關係。我們的主有限公司通過擁有、經營、開發和收購乙醇和燃料儲罐、碼頭、運輸資產和其他相關資產和業務,提供燃料儲存和運輸服務。該夥伴關係的資產包括32個乙醇儲存設施、7個燃料終端設施和大約2 630輛租賃的鐵路車輛。
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風險管理和套期保值活動
我們的利潤率高度依賴於大宗商品價格,特別是乙醇、玉米、酒糟、玉米油和天然氣。由於這些商品之間的市場價格波動並不總是相互關聯的,乙醇生產有時可能是無利可圖的。我們使用各種風險管理工具和對衝策略,以監測實時操作價格風險暴露在我們的每個業務,以獲得有利的利潤率,當有。
我們使用遠期合同出售部分乙醇、酒糟和玉米油,或者購買一些我們需要的玉米、天然氣或乙醇,以部分抵消商品價格的波動。我們還從事其他對衝交易,包括玉米、天然氣、乙醇和其他大宗商品的交易所交易期貨合約。這些活動的財政影響取決於所涉商品的價格以及我們實際接收或交付這些商品的能力。
當交易對手違約時,套期保值安排會使我們面臨財務損失的風險,或者在交易所交易合約的情況下,當潛在大宗商品的價格與實物大宗商品之間的預期差價發生變化時,我們將面臨財務損失風險。套期保值活動可能導致在下跌的市場中購買或在不斷上升的市場中出售的頭寸造成損失。對衝損失可能被玉米和天然氣的現金價格下降以及乙醇、酒糟和玉米油的現金價格上漲所抵消。根據具體情況,我們採取不同的套期保值或其他風險緩解策略,有時甚至選擇根本不從事套期保值交易。
競爭優勢
我們致力於管理商品價格風險,提高經營效率,優化市場機會,創造一個收入來源多樣化的高效平臺。我們的競爭優勢包括:
紀律風險管理。風險管理是一種核心能力,我們使用各種風險管理工具和對衝策略來維持一種自律的方法。我們內部開發的經營保證金管理系統允許我們在每一項業務中監控商品價格風險敞口,並在可用時鎖定有利的利潤率,或在利潤率壓縮期間暫時降低生產水平。
卓越運作。我們的設備配備了經驗豐富的行業人員,他們分享運營知識和專業知識。我們致力於進行增量操作改進,以提高性能,使用實時生產數據和系統來監視我們的操作和優化性能。此外,我們的業務專長幫助我們提高獲得的設施的營運利潤率。
技術集成。在我們的歷史上,我們引進了一些新技術,如玉米油開採和選擇性銑削技術™進入我們的製造過程,使我們能夠更有效地運作和改善我們的財務業績。我們目前正在進行一些項目倡議,以提高利潤率。通過我們的項目24計劃,我們預計由於這些投資,我們的非ICM工廠的每加侖運營費用將減少。此外,通過我們的高蛋白倡議,我們期望通過生產各種高蛋白動物飼料產品的能力,實現每加侖更高的利潤率。我們繼續評估更多的技術機會,以擴大我們的能力和產品提供在未來幾年。
經證明的管理小組。我們的高級管理團隊平均大約有25年的商品風險管理和相關行業經驗。我們擁有所有業務的專門知識,包括工廠運營和管理、商品市場和風險管理以及乙醇營銷和分銷。我們的管理團隊的運作和財務專長水平是成功執行我們的業務戰略的關鍵。
我們相信,在政府政策和法規的支持下,在環境問題和能源獨立目標的推動下,乙醇可能會成為全球燃料供應中越來越大的一部分。在20世紀90年代,聯邦法律要求在重新配製的汽油中使用含氧化合物,以減少空氣污染水平不健康的城市的汽車排放。今天,乙醇是美國煉油工業用於滿足各種聯邦和州空氣排放標準的主要氧合物。乙醇的高辛烷值也使其成為煉油廠提高辛烷值的主要添加劑,從而提高了發動機的性能。因此,乙醇已成為一種有價值的混合燃料,約佔國內汽油供應的10%,隨着混合燃料的增加和汽油需求的增加,乙醇有可能增長。乙醇的使用得到了聯邦政府在RFS II下的授權的進一步支持,該授權根據其所佔百分比分配給各個煉油商、攪拌機和進口商所需使用的可再生燃料的數量。
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燃料銷售總額。國內玉米產量的提高幫助美國乙醇工業成為成本最低的乙醇生產國,超過巴西,創造了全世界對美國乙醇的需求。
我們還認為,世界將繼續增加人類消費對蛋白質的需求,促使需要為動物和水產養殖生產更多的高蛋白飼料。隨着乙醇工業引進新技術,我們相信乙醇生產設施可以越來越多地成為高蛋白飼料生產商。我們已經開始部署這些新技術之一,以獲取更高的共同產品回報,這可能導致加速部署更多的高蛋白加工技術在我們的一些乙醇生產設施,以利用世界上不斷增長的蛋白質需求。
鑑於乙醇行業的環境,我們的重點是繼續改進我們的低成本乙醇生產平臺,並儘可能降低成本。在我們的乙醇工廠或附近擁有穀物儲存使我們能夠發展與當地生產者的關係,並以較低的平均成本更有效地生產玉米。我們直接從農民那裏購買大約三分之二的玉米,在我們的乙醇工廠或附近有大約45天的儲存能力。我們使用我們的性能數據來制定可應用於整個平臺的策略,並利用技術進步來提高運營效率和產量,例如選擇性銑削技術™和Enogen玉米酶技術,以降低我們的加工成本每加侖和增加產量。我們正在我們的非ICM工廠執行我們的24計劃,以降低能源消耗和提高這些工廠的運行可靠性,降低我們預計在2020年第三季度完成的每加侖的運營費用。
我們相信在我們的業務中還有未開發的價值,我們打算通過確定項目來進一步發展和加強我們的業務,以最大限度地提高我們的生產能力並降低我們生產設施的現有成本。我們還尋求利用我們的核心競爭力,在鄰近的業務,如牛飼料,高蛋白動物飼料和其他商品加工業務,最大限度地發揮我們的業務和風險管理專門知識。
最近的發展
以下是我們在2019年期間重大事態發展的總結。有關這些項目的更多信息可以在本報告的其他地方找到,也可以在以前提交給SEC的報告中找到。
暫停季度現金股息
在2019年6月18日,我們宣佈,我們的董事會決定暫停我們的季度現金紅利,以便保留和重新引導現金流到我們的24項目運營費用均等化計劃,部署高蛋白技術和我們的股票回購計劃。
2024年到期可轉換債券4.00%
在2019年6月和7月,我們發行了在2024年到期的4.00%可轉換高級債券中的1.15億美元,或4.00%的債券。我們用淨收入中約5,780萬美元回購了我們將於2019年10月1日到期的3.25%可轉換高級債券的5,680萬美元未償本金,包括應計利息和未付利息,用於與發行同時進行的私下談判交易。我們用了剩餘的淨收益作為我們的一部分回購我們的普通股股份回購計劃 繼續投資於我們的高蛋白計劃以及一般的公司用途。
4.00%的票據為高級無擔保債務,自2020年1月1日起,每年1月1日和7月1日起支付利息,年利率為4.00%。最初的轉換率是每1,000美元本金轉換64.1540股普通股,即相當於每股約15.59美元的轉換價格。換算率將在發生某些事件時進行調整。此外,我們可能有義務提高與某些公司事件有關的轉換率,包括調用4.00%的贖回票據。我們可以用現金、普通股或現金和普通股組合結算4.00%的票據。有關4.00%註釋的其他信息,請參見附註12-債務作為合併財務報表附註的一部分。
第九次修訂信貸協議-綠平原糧食有限公司
在2019年6月28日,我們對我們基於高級擔保資產的循環信貸機制進行了修正。“信貸協議”的第九修正案完成後,將現有的到期日從2019年7月26日延長至2022年6月28日,並將以高級擔保資產為基礎的循環信貸額度從1.25億美元降至1億美元。
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綠平原牛有限責任公司組建合資公司
2019年9月1日,我們與Tgam AgriBusiness Fund Holdings-B LP(“Tgam”)和StepStone Atlantic Fund(L.P.)組建了一家合資企業。(“Stepstone”)當時雙方簽訂了GPCC的第二份經修訂和恢復的有限責任公司協議(“LLC協議”)。GPCC以前是格林平原的全資子公司。我們還與Tgam和StepStone簽訂了一項證券購買協議,根據協議,Tgam和StepStone從該公司購買了GPCC 50%的成員權益。關閉後,GPCC不再包括在合併財務報表中,GPCC的投資使用權益會計方法進行核算。根據這種方法,一項投資按收購成本再加上公司自收購以來未分配的收益或損失中所佔的份額記錄,公司的股權法投資於該期間產生的其他綜合收入,並因收到的分配而減少。看見附註5-購置、處置和終止業務更多細節。
根據LLC協議,我們有某些權利和義務,包括但不限於這樣的權利或義務:(I)指定兩名經理加入GPCC董事會(“GPCC董事會”),或在GPCC董事會的規模增加時,相當於GPCC董事會五分之二的經理人數被彙總起來,以及(Ii)根據公司TGAM和StepStone的共同協議,根據其利息百分比為額外的資本捐款提供資金。此外,Tgam和StepStone都有指定一名經理的權利或義務,或者在GPCC董事會的規模增加時,相當於GPCC董事會五分之一的經理人數被彙總起來。每一位在該委員會任職的經理應有一票表決權,在該委員會任職的管理人員的過半數應構成全體委員會處理事務的法定人數。我們根據LLC協議的分配將受到某些調整。
增加股份回購授權
在2019年10月30日,我們的董事會批准了另外1億美元的股票回購,而之前的授權金額從1億美元增加到2億美元。
聯合GP能源夥伴的處置
在2019年12月11日,我們完成了我們在JGP能源合作伙伴有限公司50%的合資企業股份出售給我們的合作伙伴,Jefferson能源控股有限公司,這是堡壘運輸和基礎設施投資者有限公司的子公司,以2900萬美元外加估計的營運資本。此外,我們還確認了與出售我們在JGP能源夥伴有限責任公司50%的權益有關的480萬美元的其他收益。
操作段
行業概況。乙醇,又稱乙醇或穀類酒精,是一種無色液體,它是由在許多不同類型的穀物中發現的碳水化合物發酵而成的,如玉米、小麥和高粱,以及植物中的其他纖維素物質。大多數在美國生產的乙醇是由玉米生產的,因為它含有大量的碳水化合物,這些碳水化合物比大多數其他種類的生物質更容易轉化為葡萄糖,這些物質可以有效地處理,而且比其他穀物的供應更多。根據美國農業部的數據,平均每蒲式耳或56磅玉米生產大約2.7加侖的乙醇、15磅的酒糟和0.7磅的玉米油。在美國以外,甘蔗是生產乙醇的主要原料。
乙醇是生物燃料工業的一個重要組成部分,其中包括所有來自可再生生物材料的運輸燃料。生物燃料是一種很好的氧合物,也是辛烷的來源。當加入石油為基礎的運輸燃料時,氧合物可減少車輛排放。乙醇是市場上最經濟的氧合物和辛烷值的來源,其生產成本與汽油相比具有競爭力。
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乙醇植物。我們在七個州經營着13家生產乙醇、酒糟和玉米油的幹磨機乙醇生產廠:
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廠址 | 初步行動或 | 技術 | 植物生產 |
內布拉斯加州阿特金森 | 2013年6月 | 德爾塔-T | 55 |
內布拉斯加州中心城市 | 2009年7月 | ICM | 116 |
明尼蘇達州費爾蒙特 | 2013年11月 | 德爾塔-T | 119 |
得克薩斯州赫裏福德 | 2015年11月 | ICM/Lurgi | 100 |
伊利諾斯州麥迪遜 | 9月9日2016年 | 伏格佈施 | 90 |
印地安那州弗農山 | 9月9日2016年 | 伏格佈施 | 90 |
田納西州奧比昂(1) | 2008年11月 | ICM | 120 |
奧德,內布拉斯加州 | 2009年7月 | ICM | 65 |
水獺尾巴,明尼蘇達州 | 2011年3月 | 德爾塔-T | 55 |
愛荷華州謝南多(1) | 2007年8月 | ICM | 82 |
愛荷華州高級(1) | 2008年7月 | 德爾塔-T | 60 |
內布拉斯加州伍德河 | 2013年11月 | 德爾塔-T | 121 |
內布拉斯加州約克 | 9月9日2016年 | 伏格佈施 | 50 |
共計 |
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| 1,123 |
(1)我們建造了這三個工廠,所有其他的乙醇植物都被收購了。
我們的業務直接受我們資產所服務的市場中乙醇和其他燃料的供應和需求的影響。在與假期旅行相關的春夏月份,里程通常會增加,而假期旅行則緊隨其後的是秋季。
我們的大多數工廠都配備了行業領先的ICM或Delta-T乙醇加工技術.我們多年來建立、獲取和操作這些技術的經驗使我們對如何有效和高效地管理這兩個平臺以獲得最大的性能有了深刻的瞭解。
玉米原料和乙醇生產。我們的工廠在幹磨乙醇生產過程中使用玉米作為原料。我們的每個工廠每年需要大約1700萬到4200萬蒲式耳的玉米,這取決於它的生產能力。玉米的價格和供應受到一系列影響初級商品價格的因素的顯著影響,這些因素包括作物條件、天氣、政府方案、貨運成本和全球需求。乙醇生產商通常無法將增加的玉米成本轉嫁給消費者。
我們的玉米供應主要來自當地市場。我們使用現金和遠期購買合同與糧食生產者和電梯購買玉米。我們與當地農民、糧食提升機和合作社保持着直接關係,它們是我們糧食原料的主要來源,在我們的乙醇廠中有11家。這使得我們可以全年直接從農民那裏購買大量的玉米。在我們的兩個乙醇工廠,我們與第三方穀物發源地簽訂合同,供應乙醇生產所需的玉米。這些合同於2023年11月終止。我們的每一家工廠也位於鐵路線上,或有其他後勤解決方案,以便在當地供應不足的情況下從該國其他地區獲得玉米供應。
玉米是通過卡車或鐵路在工廠接收的,然後稱重並卸載到接收的建築物中。糧食儲存設施用於盤點通過黃牛的穀物,以便在加工前清除巖石和碎屑。然後,玉米被運送到錘式磨坊,在那裏被磨成麪粉,並被輸送到漿狀槽中進行酶處理。水、熱和酶被加入,將複雜的澱粉分子轉化成更簡單的碳水化合物。泥漿被加熱以減少微生物污染的可能性,並被泵入液化罐,在那裏添加額外的酶。然後,將穀物漿料泵入發酵罐,在發酵罐中添加酵母、酶和營養物質,並開始發酵過程。蒸餾系統中的啤酒柱將酒精從廢穀物泥中分離出來。酒精是脱水到200防酒精,或者泵入一個保持罐,並與大約2%的變性劑,因為它是泵入成品儲罐,或市場上的未變性乙醇。
酒糟。將廢穀物漿從啤酒柱中泵入一臺離心機進行脱水。水,或薄靜止,從離心機泵入蒸發器,在那裏濃縮成一種厚厚的糖漿。離開離心機的固體,或濕餅,被傳送到烘乾機系統,並在不同的温度下乾燥以產生酒糟。糖漿在乾燥前再塗在濕蛋糕上,以提供額外的營養。酒糟是乙醇生產過程中的主要聯合產品,被用作高蛋白、高能動物飼料,並銷往乳製品、牛肉、豬和家禽等行業。
目錄
我們可以生產三種形式的酒糟,取決於固體通過烘乾機系統的次數:
含有約65%至70%水分的濕酒糟,保質期約為三天,因此出售給附近的奶牛場或飼料場;
經改良的濕蒸餾器穀物經進一步乾燥後,水分約為50%至55%,保質期約為三週,並銷往各地區的奶牛場和飼料場;以及
幹酒糟,已經被更廣泛地乾燥到大約10%到12%的水分,有一個幾乎無限期的保質期,可以儲存,銷售和運輸到任何市場。
玉米油。玉米油系統從蒸餾器生產穀物之前的稀蒸煮過程中提取不可食用的玉米油。玉米油是通過離心機或圓盤式離心機將糖漿加工而成.離心機將較輕的玉米油從糖漿中較重的成分中分離出來。我們每蒲式耳用來生產乙醇的玉米油約為0.7磅。玉米油的工業用途包括可再生柴油的原料、生物柴油、牲畜飼料添加劑、橡膠替代品、防鏽劑、油墨、紡織品、肥皂和殺蟲劑。糖漿被混合成濕的、改性的、濕的或乾的酒糟。
天然氣。根據生產參數的不同,我們的乙醇工廠每加侖生產大約使用20 000至45 000 BTU的天然氣。我們有服務協議來獲取我們需要的天然氣,並通過管道將天然氣輸送到我們的工廠。
電。我們的工廠每加侖需要0.5至1.7千瓦時的電力。當地的公用事業公司為我們所有的乙醇工廠提供必要的電力。
水。雖然我們的一些工廠從其各自屬性的水井中滿足大部分用水需求,但每個工廠也從當地市政水源獲得飲用水。每個設施要麼使用城市水,要麼運行一個過濾系統來淨化用於其運作的井水。地方市政當局為我們沒有現場水井的工廠提供所有必要的水。乙醇廠使用的大部分水都是在生產過程中回收的。
農業綜合企業和能源服務部門
我們的農業綜合企業和能源服務部門包括三個州的三臺穀物升降機,合計儲糧能力約為760萬蒲式耳,在我們的乙醇廠儲存的糧食約為3 590萬蒲式耳,詳見下表:
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設施選址 | 現場儲糧能力 |
穀物電梯 |
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內布拉斯加州阿徹 | 1,246 |
愛荷華州埃塞克斯 | 3,651 |
密蘇裏州霍普金斯 | 2,713 |
乙醇植物 |
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內布拉斯加州阿特金森 | 5,109 |
內布拉斯加州中心城市 | 1,400 |
明尼蘇達州費爾蒙特 | 1,611 |
得克薩斯州赫裏福德 | 4,913 |
伊利諾斯州麥迪遜 | 1,015 |
印地安那州弗農山 | 1,034 |
田納西州奧比昂 | 8,168 |
奧德,內布拉斯加州 | 2,571 |
水獺尾巴,明尼蘇達州 | 2,772 |
愛荷華州謝南多 | 886 |
愛荷華州高級 | 2,804 |
內布拉斯加州伍德河 | 3,293 |
內布拉斯加州約克 | 347 |
共計 | 43,533 |
目錄
我們從地區生產商那裏採購大量穀物,主要是玉米和大豆,併為這些生產者提供穀物乾燥和儲存服務。穀物被用作我們的乙醇工廠的原料或出售給糧食加工公司和地區牲畜生產者。大宗糧食商品在商品交易所交易。庫存價值受到這些市場和價差變化的影響。為了減少因購買和銷售糧食以及庫存中的穀物而引起的市場波動風險,我們簽訂了交易所交易的期貨和期權合約,這些期貨和期權有時會起到經濟對衝的作用。
季節性存在於我們的農業綜合業務中。秋季收穫期通常會在每年第四季度帶來更高的處理利潤率和更強勁的財務業績。
通過綠色平原貿易,我們向當地、地區、國家和國際客户銷售我們和第三方生產的乙醇。我們還從獨立生產商那裏購買乙醇,為套利定價。我們根據與綜合能源公司、美國零售商、貿易商和轉售商以及向巴西、加拿大、歐洲、中國和其他國際市場出口的買家的銷售協議,向各個市場銷售產品。根據這些協議,乙醇按固定和指數化定價安排定價。
我們還通過綠色平原貿易,向當地市場銷售濕和改性濕酒糟,向地方、國家和國際市場銷售幹酒糟。我們的大部分需求被輸送到沒有大量當地玉米或酒糟生產的地理區域。
我們的市場可以按地理區域和畜牧業進一步細分。我們的濕和改良的濕酒糟大部分銷往中西部的飼料市場。大量幹酒糟通過駁船、集裝箱和鐵路運往區域和國家市場以及國際市場。我們的幹酒糟被運往飼料和家禽市場,以及德克薩斯和西海岸的鐵路市場。我們的一些酒廠穀物用卡車運往美國東部的乳製品、牛肉和家禽業務。我們還通過鐵路運輸到東部和東南部的飼料工廠,家禽和奶製品業務,以及國內貿易公司。我們直接把幹酒糟賣給國際市場,間接賣給出口商。通過進入多樣化的市場,我們可以向提供最高淨價的客户銷售產品。
我們的玉米油主要出售給可再生柴油和生物柴油工廠,在較小程度上出售給飼料和家禽市場。我們用卡車運輸我們的玉米油到靠近我們的乙醇工廠的地方,主要在美國的東南部和中西部地區。我們還通過鐵路和駁船將玉米油運輸到國家市場以及出口者,通過船隻運往國際市場。
通過綠色平原貿易,我們向我們的乙醇工廠和其他第三方提供天然氣的銷售服務,包括管道容量和天然氣的採購。我們還通過彙集各種儲存設施的體積來提高價值,這些設施既可以賣給工廠,也可以賣給各種中介市場和終端市場。
我們用於農業綜合企業和能源服務部門的鐵路車隊包括約400輛用於運輸酒糟的租賃料斗車和大約150輛運輸玉米油和原油的租賃罐車。租賃合同的最初期限為十年。
食物及配料部分
食品級玉米油生產。我們的食品級玉米油業務的重點是通過鐵路或駁船將玉米油從橫跨中西部的設施運輸到位於美國南部的終端設施。一旦玉米油到達終端設施,就會卸貨併合併成成批,並準備通過船隻裝運。然後將玉米油運往美國以外的獨立煉油廠,提煉成精製、漂白、脱蠟和除臭食品級產品。這種成品然後通過船隻或集裝箱運往我們的各種客户。 此外,我們還在國內和國際市場執行玉米油和大豆油的貿易量。
食醋手術。弗萊什曼的醋,世界上最大的食品級工業醋生產商之一,也包括在食品和配料部分,直到2018年11月27日銷售。
夥伴關係部分
我們的夥伴關係部門通過以下方式提供燃料儲存和運輸服務:(I)位於我們13個生產乙醇工廠或附近的32個乙醇儲存設施和一個非運營乙醇生產工廠;(Ii)位於主要鐵路線附近的7個燃料終端設施;(Iii)租用的鐵路車隊和其他運輸資產。
目錄
運輸和運送。我們的乙醇工廠大多位於主要公路或鐵路線附近,以確保高效運轉。我們可以通過卡車、火車或駁船將產品從我們的乙醇工廠轉移到散裝碼頭。我們還管理我們的客户的物流和運輸需求,以提高我們的車隊的效率和降低運營成本。
在我們工廠150英里的範圍內交貨和合作夥伴關係的燃料終端設施通常是用卡車運輸的。運往遙遠市場的貨物是使用美國主要的鐵路運輸公司運送的,這些鐵路公司可以將汽車轉到其他主要鐵路,從而使我們的工廠能夠在美國各地運輸產品。
為了迎接向不同市場市場銷售乙醇和酒糟的挑戰,我們的幾家工廠能夠同時處理150多輛有軌汽車。我們的一些地點有大的環形軌道,單位列車裝載能力的乙醇和幹酒糟和馬刺連接到主線,或允許移動和儲存鐵路車輛在現場。
該夥伴公司的鐵路車隊包括約2 630輛租賃的用於運輸乙醇的罐車。鐵路車輛租賃協議的最初期限為一至七年。而所有鐵路車輛租賃協議的加權平均剩餘期限為3.1年。
為了優化合作夥伴的鐵路資產,我們根據市場機會運輸乙醇以外的產品,並利用我們的一部分鐵路車隊為第三方運輸原油,並將鐵路車輛租賃給其他用户。
終端和分銷服務。乙醇從合夥企業的終端運輸到第三方終端架,在那裏它與汽油混合,然後轉移到裝貨架,用卡車運送到零售加油站。該夥伴關係擁有並運營燃料儲油罐和碼頭,並向無法有效獲取可再生燃料的市場提供終端服務和物流解決方案。該夥伴關係在6個州的7個地點擁有和運營燃料終端,其綜合存儲容量約為7.3兆兆克,吞吐量約為762兆克。我們還擁有32個乙醇儲存設施,位於我們的13處或附近。操作乙醇生產工廠和一個非操作乙醇生產工廠混合儲存容量約為31.9MMG,以支持目前大約1.1桶的乙醇生產能力。
目錄
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設施選址 | 存儲容量 |
燃料碼頭 |
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阿拉巴馬州伯明翰-單元列車終點站 | 6,542 |
阿拉巴馬州伯明翰-其他 | 120 |
路易斯安那州博西爾市 | 180 |
密西西比州柯林斯 | 180 |
阿肯色州的小石城 | 30 |
肯塔基州路易斯維爾 | 60 |
俄克拉荷馬州俄克拉何馬市 | 150 |
乙醇植物 |
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內布拉斯加州阿特金森 (1) | 2,074 |
內布拉斯加州中心城市 | 2,250 |
明尼蘇達州費爾蒙特 | 3,124 |
得克薩斯州赫裏福德 | 4,406 |
弗吉尼亞州霍普韋爾 (2) | 761 |
伊利諾斯州麥迪遜 | 2,855 |
印地安那州弗農山 | 2,855 |
田納西州奧比昂 | 3,000 |
奧德,內布拉斯加州 | 1,550 |
水獺尾巴,明尼蘇達州 | 2,000 |
愛荷華州謝南多 | 1,524 |
愛荷華州高級 | 1,238 |
內布拉斯加州伍德河 | 3,124 |
內布拉斯加州約克 | 1,100 |
共計 | 39,123 |
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(1)乙醇儲存設施離乙醇廠大約16英里。
(2)弗吉尼亞州霍普韋爾工廠在2018年第四季度停止生產,但該工廠仍被用於裝卸用途。
有關我們的片段的更多信息,請參見項目7.-管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析在這份報告裏。
我們的競爭
國內乙醇競爭者
我們是美國最大的乙醇工廠合併業主之一。我們在一個高度分散的行業與其他國內乙醇生產商競爭。我們的競爭對手還包括農民擁有的工廠、合作社、煉油商和零售燃料運營商。這些競爭對手可能繼續經營他們的工廠,即使市場條件不利,因為他們的其他業務實現的利益。
截至2019年12月31日,前五大生產商經營了70家工廠,約佔國內生產能力的42%,生產能力在800至1700兆兆年之間。在美國209個工廠中,大約有一半是獨立的設施,約佔國內生產能力的34%。
乙醇植物和其他玉米消費者對玉米的需求存在於我們經營的所有地區和地區。根據可再生燃料協會的數據,截至2019年12月31日,我們在伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、明尼蘇達州、內布拉斯加州、田納西州和德克薩斯州有124個生產工廠。最大的集中作業工廠位於愛荷華州,內布拉斯加州和伊利諾伊州,那裏大約有51%的所有作業生產能力位於那裏。
國外乙醇競爭者
我們還在全球範圍內與其他國家的生產競爭。巴西是僅次於美國的世界第二大乙醇生產國。巴西主要生產以甘蔗為原料的乙醇,由於原料價格的不同,這種乙醇的生產成本可能比用玉米生產的乙醇便宜。根據RFS II,某些締約方有義務達到先進的生物燃料標準。近年來,從巴西進口的甘蔗乙醇一直是最經濟的品種之一。
目錄
義務方達到這一標準的手段。任何重大的額外乙醇生產能力都可能造成世界市場供應過剩,導致包括美國在內的世界各地乙醇價格下降。
其他比賽
替代燃料、汽油含氧化合物和乙醇生產方法正在不斷髮展中。乙醇生產技術也在不斷髮展。我們預計變化將主要發生在纖維素乙醇領域,這是由生物量,如切換草或速生楊樹。由於我們所有的工廠都是以單一原料設備設計的,使我們的工廠適應不同的原料或工藝系統將需要額外的資本投資和重組,這可能會使成本過高。此外,通過我們對GPCC的投資,我們在競爭激烈的市場上與其他養牛業務競爭。
監管事項
政府乙醇計劃和政策
我們對影響乙醇和其他燃料的供應和需求的政府計劃和政策很敏感,而這些政策又可能影響我們處理的乙醇和其他燃料的數量。在美國,聯邦政府根據RFS II強制規定使用可再生燃料。環保局根據可再生燃料在燃料銷售總額中所佔的比例,指定個別煉油商、攪拌機和進口商每年有義務將可再生燃料混入燃料供應中。如果國內可再生燃料供應不足或需求嚴重損害經濟或環境,環境保護局有權全部或部分放棄這些授權。
RFS II一直是美國乙醇使用量增長的驅動因素。當RFS II於2010年建立時,與汽油混合使用的“常規”玉米乙醇的需求量將逐年增加,直到2015年達到150億加侖,這使得環保局不得不解決供應(乙醇生產)和需求(在舊車中使用乙醇混合燃料)的現有限制。2019年12月19日,環保局宣佈了2020年常規乙醇的最終RVO,達到了150億加侖的國會目標。
根據RFS II的規定,如果強制性可再生燃料數量連續兩年至少減少20%,環保局必須在2022年之前修改或重新調整法定數量-這是法律規定的數量運行的一年。雖然傳統乙醇保持了150億加侖,但2019年是連續第二年提出的RVO總量比法定容積水平低20%以上。因此,預計環境保護局將啟動一項“重置”規則制定,並在2022年之前修改法定卷,並根據它們在2022年後設置RVOS時所使用的相同因素進行修改。這些因素包括環境影響、國內能源安全、預期生產、基礎設施影響、消費者成本、創造就業機會、農產品價格、糧食價格和農村經濟發展。然而,在2019年12月19日,環保局宣佈它不會在2020年重新制定規則。
根據第二輪資源審查,有義務的締約方使用區域一體化管理信息系統,以表明遵守第二輪資源調查規定的各卷的情況。RIN是由可再生燃料生產商創建的,當可再生燃料被混合到運輸燃料供應中時,RIN被分離。分離RIN的市場價格影響着特定市場中乙醇的價格,影響着義務方的購買決策。較高的RIN價格通常鼓勵更多的乙醇混合。
根據RFS II,小型煉油廠被定義為每天處理石油少於75,000桶的煉油廠。小型煉油廠可以向環保局申請免除其年度RVO要求的部分。環境保護局通過與能源部和農業部協商,可以給予他們全部或部分豁免,或在提交後90天內斷然拒絕。環保局在2016年、2017年和2018年給予的豁免比以往多得多,2016年遵約年度的豁免總量為7.9億加侖,2017年為18.2億加侖,2018年為14.3億加侖。在這樣做的過程中,環境保護局有效地將這些遵守年份的RFS II規定的數量分別減少了這些數量,因此,RIN值大幅下降。
生物燃料組織已向華盛頓特區上訴法院提起訴訟,對2019年RVO規則的裁決提出質疑,因為環保局未能在規則制定過程中解決小型煉油廠的豁免問題。這是自擴大使用豁免以來的第一次RFS II規則制定,但環境保護局拒絕限制其給予的豁免的數量,直到2019年末才在其年度數量計算中改變其對追溯性豁免的核算方式。環境保護局有一項法定任務,以確保數量要求得到滿足,這是通過為有義務的締約方設定百分比標準來實現的。環境保護局最近的做法卻適得其反。即使所有有義務的締約方都履行了各自2019年的百分比義務,該國可再生燃料的總體供應也不能滿足環境保護局規定的總量要求。這破壞了國會增加國內運輸燃料供應中可再生燃料消費的意圖。生物燃料組織認為環境保護局因此必須調整其百分比標準。
目錄
計算以彌補過去的追溯性豁免,並調整標準,以説明它合理地期望在未來給予的任何豁免。
在2020年RVO規則的補充規則制定中,EPA改變了他們的方法,並且第一次對他們預期由於小煉廠豁免而免除混合要求的加侖進行了核算。為了實現這一目標,他們正在增加能源部建議的三年平均豁免燃油量,這實際上是在全面提高調合量,因為預計某些符合豁免條件的煉油廠將免除全部或部分義務。雖然環境保護局在過去幾年中經常無視能源部的建議,但他們在規則中表示,他們打算繼續遵守這些建議,包括給予部分豁免,而不是全部或不採取任何辦法。環保局將在2021年年初對2020年小煉油廠豁免申請進行裁決,但已表示將遵守能源部對2019年合規年度申請的建議,該建議應在2020年上半年作出裁決。
2020年1月24日,美國第十巡迴上訴法院對RFA等案做出裁決。艾爾。相對於環保局,支持生物燃料的利益,推翻環保局給予三個煉油廠基於兩個不同的理由豁免。法院同意,根據“清潔空氣法”,煉油廠只有在這種豁免是對以往RVO年給予的豁免的情況下,才有資格在某一特定的RVO年獲得SSRE。在這種情況下,有爭議的三家煉油廠在環保局批准的前一年中沒有資格申請SSRE。因此,他們沒有資格獲得額外的SRE救濟,因為沒有立即延長的SRE。此外,法院還一致認為,不成比例的經濟困難因素只應根據遵守“第二輪資源協定”是否造成這種困難,而不是遵約加上其他問題是否造成不成比例的經濟困難來確定是否符合標準。因此,法院撤銷了環境保護局在若干年內對自營職業介紹所的贈款,並將補助金髮迴環保局。預計這一裁決將被上訴到美國最高法院。如果最高法院維持對環境保護局的裁決,就不確定環保局將如何建議糾正這種情況。
2020年1月29日,總統簽署了最新的“北美自由貿易協定”,稱為“美國墨西哥加拿大協定”(USMCA)。該協議保留了包括乙醇在內的美國農產品進入加拿大和墨西哥的免税通道。截至本文件提交之日,墨西哥已批准該公約,加拿大議會也普遍預期也會這樣做。
見項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析.
環境及其他規例
我們的乙醇生產、農業綜合企業和能源服務、食品和配料以及夥伴關係部門的活動都受到各種廣泛的環境和其他法規的制約。我們取得和維持各種環境許可證來經營我們的工廠和其他設施。
乙醇生產涉及各種空氣污染物的排放,包括微粒、二氧化碳、氮氧化物、有害空氣污染物和揮發性有機化合物。2007年,美國最高法院根據“清潔空氣法”將二氧化碳列為一種空氣污染物,該案件試圖要求環保局監管車輛排放中的二氧化碳,環保局後來在RFS II中提到了這一問題。
雖然我們的一些工廠按照RFS II的授權以其目前的授權能力作為祖輩經營,但超出這些能力的擴展將需要從2005年基準測量中減少20%的温室氣體排放量。這可能需要我們獲得額外的許可,在我們的祖輩植物的路徑請願計劃下實現EPA的高效生產者地位,安裝先進的技術或減少乾燥酒糟。
從2010年到2020年,加州採用了LCFS,要求汽油和柴油運輸燃料的平均碳強度降低10%。在一系列臨時阻止CARB執行這些條例的裁決之後,加利福尼亞州行政法辦公室於2012年11月批准了LCFS,經修訂的LCFS條例於2013年1月生效。
我們在每個工廠都僱用維修和操作人員。除了我們重視僱員的健康和安全外,我們設施的運作亦受職業安全及健康管理局的規管。
目錄
見項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析.
生物處理藻類、最佳水產飼料和GPCC合資企業
我們是2008年成立的生物工藝藻類合資企業的多數股東。該合資企業的重點是利用作為我們乙醇生產過程一部分的原料,以商業上可行的數量種植藻類。該合資企業繼續採取措施實現商業化。我們目前的重點是動物營養,利用專有技術為相關市場定製特定的產品,根據已證實的利益。
2018年,我們成立了最佳水產飼料公司,這是一家50/50的合資企業,利用專有技術和高蛋白飼料原料生產高質量的水產養殖飼料。該合資企業彙集了綠平原公司的生產能力、商品專長和基礎設施,並將其與最佳魚類食品有限責任公司的知識產權、行業專長和客户關係相結合。
2019年,我們與Tgam和StepStone組建了GPCC合資企業。GPCC經營合資企業的業務,包括(一)擁有和經營養牛業務,以及(二)GPCC管理委員會批准的任何其他活動。GPCC有能力養活355,000頭牛,並擁有大約2,410萬蒲式耳的儲糧能力。
員工
2019年12月31日,我們有820名全職、兼職、臨時和季節性員工,其中123名員工在我們位於內布拉斯加州奧馬哈的公司辦公室。
可得信息
表格10-K的年報,表格10-q的季度報告,表格8-K的現行報告,以及對這些報告的修訂,均可在我們的網站上查閲www.gpreinc.com 在我們向證券交易委員會提交或提供信息後不久。您還可以在我們網站的公司治理部分找到我們的審計、薪酬和提名委員會的章程,以及我們的道德準則。在我們的網站上發現的信息不是本報告的一部分,也不是我們向SEC提交或提供的任何其他報告的一部分。有關我們的夥伴關係的更多信息,請訪問www.greenplainspartners.com。或者,投資者可以訪問證券交易委員會的網站www.sec.gov查閲我們向證券交易委員會提交的報告、委託書和信息報表。
項目1A。風險F演員們。
我們經營的行業有許多風險,其中許多是我們無法控制的,或者是由無法預測的因素驅動的。投資者應結合本報告所載的其他信息,仔細考慮所有風險因素,因為如果發生任何這些風險,我們的財務結果和狀況或市場價值都可能受到不利影響。
與我們的商業和工業有關的風險
我們的利潤依賴於管理玉米、天然氣、乙醇、酒糟和玉米油之間的價差。
我們的經營結果對商品價格非常敏感,包括我們購買的玉米和天然氣之間的價差,以及我們銷售的乙醇、酒糟和玉米油。價格和供應受制於各種市場力量,如天氣、國內和全球需求、短缺、出口價格、原油價格、貨幣估值以及美國和世界各地的政府政策,我們無法控制這些因素。這些商品的價格波動可能導致我們的經營結果大幅波動。玉米或天然氣價格的上漲或乙醇、酒糟和玉米油價格的下降,可能會使運營無利可圖。沒有人能保證我們將以或接近價格購買玉米和天然氣,或出售乙醇、酒糟和玉米油,這將為我們帶來積極的利潤。因此,我們的經營結果和財務狀況可能受到玉米或天然氣價格上漲或乙醇、酒糟和玉米油價格下跌的不利影響。
我們在適當的時候使用各種風險管理工具和對衝策略,不斷監控我們乙醇工廠的利潤率。近年來,乙醇和玉米價格之間的價差波動很大,幅度很小,有時甚至是負值。波動很可能會持續下去。持續的、狹窄的或進一步減少的
目錄
由於玉米價格上漲或乙醇價格下跌,乙醇與玉米價格之間的價差將對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。如果我們從乙醇、酒糟和玉米油中獲得的收入低於我們的生產成本,我們可以決定放慢或暫停部分或全部乙醇工廠的生產,這也可能對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。
我們買賣的商品受價格波動和不確定性的影響。
玉米。由於乙醇與其他燃料競爭,我們通常無法將增加的玉米成本轉嫁給客户。在某些玉米價格下,生產乙醇可能是不經濟的。乙醇工廠、畜牧業和其他玉米消費企業給當地玉米市場帶來了巨大的價格壓力.此外,當地玉米供應和價格可能受到替代作物價格、投入成本增加、政府政策變化、全球市場變化或植物病害或包括乾旱在內的惡劣天氣等有害生長條件的不利影響。
乙醇。我們的收入取決於乙醇的市場價格,而乙醇價格可能因若干因素而波動,其中包括:競爭性燃料的價格和供應情況;乙醇和玉米的總體供求情況;汽油、原油和玉米的價格;以及政府的政策。
乙醇是一種燃料添加劑,可以減少車輛排放,是辛烷的一種經濟來源,在較小程度上也是一種汽油替代品。因此,汽油的供給和需求影響着乙醇的價格。如果汽油價格或需求大幅下降,我們的經營結果可能會受到重大影響。
乙醇進口也會影響國內的供應和需求。進口乙醇不受進口關税的限制,根據RFS II,巴西的甘蔗乙醇是有義務方達到先進生物燃料標準的最經濟手段之一。
酒糟。美國幹磨乙醇產量的增加導致酒糟產量的增加。如果這種趨勢繼續下去,酒廠的穀物價格可能會下降,除非需求增加或找到其他市場來源。酒糟價格歷來與玉米價格相關。偶爾,酒廠穀物的價格會落後於玉米或其他原料價格的波動,從而降低我們的成本回收率。此外,制定外交政策可能會影響酒糟的出口。
酒糟與其他蛋白質類動物飼料產品競爭。其他大宗商品價格的下行壓力,如玉米和大豆,通常會導致競爭性動物飼料產品的價格下降,導致酒糟價格下降。
天然氣。天然氣的價格和供應取決於不穩定的市場條件。這些市場狀況往往受到我們無法控制的因素的影響,如天氣、鑽井經濟、總體經濟狀況和政府管制。天然氣供應的嚴重中斷可能會損害我們生產乙醇的能力。此外,天然氣價格的上漲或成本相對於競爭對手的變化不能轉嫁給我們的客户,這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
玉米油。工業用玉米油一般作為可再生柴油和生物柴油原料銷售,因此,玉米油的價格受到對可再生柴油和生物柴油的需求的影響。可再生柴油和生物柴油行業因混合税抵免失效而降低盈利能力,可能會影響玉米油需求。一般來説,玉米油的價格跟在取暖油和豆油的價格之後。玉米油價格的下跌可能會對我們的生意產生不利的影響。
我們的風險管理和商品交易策略可能無效,使我們面臨流動性下降的風險。
根據市場情況,我們使用遠期合約出售一些乙醇、酒糟和玉米油,或者購買一些我們需要的玉米或天然氣,以部分抵消商品價格的波動。我們還從事其他對衝交易和其他大宗商品交易,包括玉米、天然氣、乙醇和其他農產品的交易所交易期貨合約。這些活動的財務影響取決於所涉商品的價格和(或)我們實際接收或交付商品的能力。
當交易對手違約時,套期保值安排會使我們面臨財務損失的風險,或者在交易所交易合約的情況下,當潛在商品和實物商品的價格之間的預期差異發生變化時,我們將面臨財務損失風險。套期保值活動可能導致在下跌的市場中購買或在不斷上升的市場中出售的頭寸造成損失。對衝損失可能被玉米和天然氣的現金價格下降以及乙醇、酒糟和玉米油的現金價格上漲所抵消。我們採取不同的套期保值和其他風險緩解策略,有時甚至選擇根本不從事套期保值交易。我們不能保證我們的風險管理和
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商品交易戰略和決定將有利可圖或有效抵消商品價格波動。如果不是,我們的經營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
衍生金融工具的使用經常涉及到經紀人的現金存款,或保證金催繳。商品價格的突然變化可能需要立即增加現金存款。根據我們公開的衍生品頭寸,我們可能需要額外的流動性,很少事先通知,以滿足保證金要求。雖然我們不斷監測我們對保證金要求的敞口,但我們不能保證我們將能夠保持足夠的流動性,以滿足今後的保證金要求。
影響乙醇的政府授權可能會改變和影響乙醇市場。
根據“能源獨立和安全法”(EISA)的規定,國會擴大了可再生燃料標準(RFS II)。“燃料供應戰略II”規定,必須將可再生燃料的最低體積混入運輸燃料供應,這影響到國內乙醇市場。如果國內可再生燃料供應不足或需求嚴重損害經濟或環境,環境保護局有權全部或部分免除這些要求。2022年以後,量應由環境保護局與能源和農業部長協調確定,同時考慮到對環境、能源安全、未來生產率、消費者成本、基礎設施等因素的影響,以及對商品價格、創造就業機會、農村經濟發展或對糧食價格的影響等其他因素。
我們的業務可能受到立法或EPA行動的不利影響,如下文所述或其他,這可能會減少RFS II規定的常規乙醇和其他生物燃料的數量。同樣,如果聯邦廢除關於含氧汽油的規定,國內乙醇市場可能會受到不利影響。考慮到乙醇的辛烷值、環境要求和RFS II任務,根據汽油與乙醇的相對價值進行混合的經濟激勵措施可能會影響未來的需求。超出RFS II授權範圍的大量供應增加可能對乙醇價格產生不利影響。此外,對RFSⅡ的改變會對乙醇價格產生負面影響,或使進口甘蔗乙醇比國產乙醇更經濟。同樣,州和地區的低碳燃料標準(LCFS),如加州的標準,可能是有利的或有害的傳統乙醇,取決於它是如何製作。
根據RFS II的規定,如果強制性可再生燃料數量連續兩年至少減少20%,環保局必須在2022年之前修改或重新調整法定數量,這一年是法定規定的數量。雖然傳統乙醇保持了150億加侖,但2019年是連續第二年提出的RVO總量比法定容積水平低20%以上。因此,預計環境保護局將啟動一項“重置”規則制定,並在2022年之前修改法定卷,並根據它們在2022年後設置RVOS時所使用的相同因素進行修改。這些因素包括環境影響、國內能源安全、預期生產、基礎設施影響、消費者成本、創造就業機會、農產品價格、糧食價格和農村經濟發展。然而,在2019年12月19日,環保局宣佈它不會在2020年重新制定規則。
美國聯邦地區法院於2017年7月28日做出裁決,支持美國清潔能源組織及其請願者反對環保局的決定,將2016年的需求量降低5億加侖。最高法院的結論是,環保局錯誤地解釋了“國內供應不足”放棄RFS II的規定,該條款授權環境保護局考慮影響煉油廠、攪拌機和進口商可再生燃料數量的供應方因素,以滿足法定數量要求。因此,法院撤銷了環保局關於通過其豁免權力減少2016年可再生燃料總量要求的決定,並將其發回該機構。環保局拒絕在其2020年年度可再生容量義務規則(RVO)中處理還押問題,但表示他們打算在2020年初解決這一問題。
2017年11月22日,環保局發出通知,拒絕要求規則制定的請求更改RFS義務點,這導致EPA確認義務點不會改變。然而,瓦萊羅能源和煉油貿易集團美國燃料和石油化工製造商(AFPM)在向美國D.C.巡迴上訴法院提起的一系列合併訴訟中,對EPA對美國生物燃料授權的處理提出了質疑。第一組訴訟請求法院審查環保局2017年11月的決定,即駁回擬議的對燃料回收系統結構的修改,包括將煉油商和燃料進口商的義務點移至燃料混合器,並要求審查環保局的2017年可再生容積義務規則(RVO),該規則規定了該年可再生燃料的混合數量,以及2018年的生物質柴油。第二套行動要求審查2018年RVO規則。瓦萊羅提出的第三項行動要求審查環保局2017年12月的斷言,即該機構履行了按照法規的指示定期審查RFS的職責。在2019年發佈的三項裁決中,地方法院以各種理由駁回了所有請願。在2019年12月,瓦萊羅和AFPM提交了一份訴狀,要求美國最高法院對最高法院對前兩項訴訟的巡迴裁決進行復審。
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未來的需求可能受到基於汽油與乙醇的相對價值的經濟刺激因素的影響,考慮到乙醇的辛烷值、環境要求和RFS II信用額或可再生識別號的價值。超出RFS II授權範圍的大量供應增加可能對乙醇價格產生不利影響。此外,由於RIN的市場價格問題,對RFS II的任何改變都可能對乙醇的需求、乙醇的任意混合和(或)乙醇的價格產生負面影響。環境保護局最近採取行動,在不考慮損失的加侖的情況下給予小型煉油廠豁免,導致RIN價格下降。
根據RFS II,小型煉油廠被定義為每天處理石油少於75,000桶的煉油廠。小型煉油廠可以向環保局申請免除其年度RVO要求的部分。環境保護局通過與能源部和農業部協商,可以給予他們全部或部分豁免,或在提交後90天內斷然拒絕。環保局在2016年、2017年和2018年給予的豁免比以往多得多,2016年遵約年度的豁免總量為7.9億加侖,2017年為18.2億加侖,2018年為14.3億加侖。在這樣做的過程中,環境保護局有效地將這些遵守年份的RFS II規定的數量分別減少了這些數量,因此,RIN值大幅下降。
生物燃料組織已向華盛頓特區上訴法院提起訴訟,對2019年RVO規則的裁決提出質疑,因為環保局未能在規則制定過程中解決小型煉油廠的豁免問題。這是自擴大使用豁免以來的第一次RFS規則制定,然而,環保局拒絕限制其給予的豁免的數量,直到2019年末才在其年度數量計算中改變其對追溯性豁免的核算方式。環境保護局有一項法定任務,以確保數量要求得到滿足,這是通過為有義務的締約方設定百分比標準來實現的。環境保護局最近的做法卻適得其反。即使所有有義務的締約方都履行了各自2019年的百分比義務,該國可再生燃料的總體供應也不能滿足環境保護局規定的總量要求。這破壞了國會增加國內運輸燃料供應中可再生燃料消費的意圖。生物燃料組織認為,環保局因此必須調整其百分比標準計算,以彌補過去的追溯性豁免,並調整標準,以考慮到它合理地期望在未來給予的任何豁免。
在2020年RVO規則的補充規則制定中,EPA改變了他們的方法,並且第一次對他們預期由於小煉廠豁免而免除混合要求的加侖進行了核算。為了實現這一目標,他們正在增加能源部建議的三年平均豁免燃油量,這實際上是在全面提高調合量,因為預計某些符合豁免條件的煉油廠將免除全部或部分義務。雖然環境保護局在過去幾年中經常無視能源部的建議,但他們在規則中表示,他們打算繼續遵守這些建議,包括給予部分豁免,而不是全部或不採取任何辦法。環保局將在2021年年初對2020年小煉油廠豁免申請進行裁決,但已表示將遵守能源部對2019年合規年度申請的建議,這些申請應在2020年初作出裁決。
柔性燃料車輛(FFV)是設計用於混合燃料,包括E85等乙醇混合燃料的混合燃料,獲得優惠待遇,以符合企業平均燃油經濟性(CAFE)標準的形式,以咖啡館信貸的形式。今天,美國公路上大約有2100萬輛FFV,其中1600萬輛是輕型卡車。FFV信貸自2014年以來一直在減少,並將在2020年完全取消。如果沒有咖啡館的偏好,汽車製造商可能不願意生產靈活燃料汽車,這有可能減緩E85市場的增長。
只要聯邦或州的法律或條例得到修改和/或頒佈,就可能導致乙醇需求減少,這可能對我們的財務業績產生負面和實質性的影響。
未來對乙醇的需求是不確定的,公眾觀念的變化、消費者對運輸燃料的接受程度和消費者對運輸燃料的總體需求可能會影響需求。
儘管許多貿易組織、學者和政府機構支持乙醇作為一種燃料添加劑,以促進更清潔的環境,但其他人則聲稱乙醇生產消耗的能源要多得多,排放的温室氣體要比其他燃料多,而且消耗水資源。雖然我們不同意,但一些研究表明,用玉米生產乙醇的效率不如用轉草或小麥穀物生產的乙醇有效。另一些人則聲稱,玉米乙醇會導致奶製品、肉類和其他來自玉米消費牲畜的食品價格上漲,從而對消費者產生負面影響。乙醇批評人士還認為,玉米產業將玉米供應從國際食品市場轉向國內燃料市場,並推動了國內外土地利用的變化。
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在聯邦政府的授權範圍之外,乙醇市場有限。我們相信,在乙醇能夠取得顯著的市場份額增長之前,消費者可能需要進一步接受E15和E85燃料。自由支配和E85混合是重要的二級市場。任意調合通常取決於乙醇相對於汽油的價格和消費者的可得性。當任意調合在經濟上沒有吸引力時,對乙醇的需求可能會減少。
對乙醇的需求也受到運輸燃料總體需求的影響,運輸燃料的需求受成本、行駛里程數和車輛燃油經濟性的影響。旅行里程通常在與假期旅行相關的春夏月份增加,而由於假日旅行而緊隨其後的是秋季。消費者對汽油的需求可能會受到新出現的運輸趨勢的影響,例如電動汽車或乘車共享。此外,在2019年和2018年,乙醇供應過剩等因素可能會對我們的業務產生負面影響。對乙醇的需求減少可能會降低我們產品的價值,侵蝕利潤,降低我們創造收入或盈利的能力。
我們的業務直接受我們資產所服務的市場中乙醇和其他燃料的供應和需求的影響。旅行里程通常在與假期旅行相關的春夏月份增加,而由於假日旅行而緊隨其後的是秋季。此外,對乙醇的需求減少可能會侵蝕我們的利潤,降低我們創造收入和盈利的能力。
過去,我們有經營虧損,將來可能會出現經營虧損。
在過去的4年裏,我們在某些季度發生了經營虧損,今後可能會出現相當大的經營損失。雖然我們有一段持續盈利的時期,但我們可能無法按季度或每年保持或增加盈利能力,這可能會影響我們普通股的市場價格和你們的投資價值。
參與一家擁有養牛業務的合資企業,涉及到許多我們無法控制的外部因素。
我們的養牛合資企業涉及許多風險,這些風險可能導致牛肉產品的成本增加或需求減少,這可能對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響,包括:
不斷變化和潛在的不穩定的供求,這影響到飼養牛的成本和飼料成分以及我們牛的銷售價格;
盈利能力依賴於管理飼養牛的價格、合資公司購買的牲畜和合資企業出售的活牛之間的價差;
風險管理和商品交易戰略執行牛合資企業可能是無效的,使我們面臨流動性下降;
(A)在養牛企業的養牛作業或其他活動中爆發疾病,或公眾認為爆發可能導致供應不足,降低消費者對牛肉產品安全和質量的信心,不利的宣傳,取消訂單和進出口限制;
超過牛業公司保險單限額的責任,或者因疾病或者其他情況而造成重大損失的有關不可保風險;
長時間的惡劣天氣,包括寒冷的氣温和降水,以及暴風雪或龍捲風;
減少進入國際市場的機會,包括因疾病或其他認為存在的健康或食品安全問題或政治或經濟條件的變化而實行的進口貿易限制;
業務數據集因無法預見的操作故障或合資企業無法控制的因素而造成的故障可能影響其履行合同義務的能力。
由於飲食變化或其他問題,紅肉消費量減少,導致牛羣價格低迷;
關閉或延長關閉一家大型牛羣包裝廠,導致牛羣價格下跌;
由於用水限制,包括與減少地下水位有關的限制,水成本增加;
政府規例所造成的運作限制;及
與環境危害有關的風險。
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如果美國退出或實質性修改某些國際貿易協定,我們的業務、財務狀況和業務結果可能會受到重大不利影響。
我們生產的乙醇和其他產品已經或已經出口到加拿大、墨西哥、巴西、中國和其他國家。本屆政府對某些現有的國際貿易協定表示反感,並大幅提高了進口到美國的貨物的關税,這反過來又導致了對美國出口的報復性行動。目前的貿易狀況、貿易談判的結果或缺乏貿易談判的結果已經和(或)可能繼續對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大影響。
我們的債務使我們面臨許多可能對股東產生重大後果的風險。
與債務水平有關的風險包括:
要求大量現金專用於償債,減少週轉資本、資本支出和其他一般商業活動的現金流量,限制我們投資於新的增長機會的能力;
限制我們獲得更多資金用於週轉資本、資本支出、收購和其他活動的能力;
限制我們計劃或對我們經營的業務和行業的變化作出反應的靈活性;
使我們更容易受到一般和特定行業不利經濟狀況的影響;
與槓桿率較低的競爭對手相比處於競爭劣勢;
易受當前利率上升的影響。
我們的大部分債務都以可變利率計息,這就造成了利率風險的風險敞口。如果利率上升,即使借款數額保持不變,我們的還本付息義務也會增加,從而減少淨收入。
我們是否有能力按期償還或再融資我們的債務,以及為我們計劃中的資本支出、收購和其他不斷增加的流動資金需求提供資金,取決於我們的財務狀況和經營業績,這取決於我們目前的經濟和競爭條件以及某些我們無法控制的財務、商業和其他因素。我們不能保證我們會維持經營活動的現金流量,使我們能夠支付本金、保費(如有的話)及負債利息。如果我們的現金流量和資本資源不足以支付我們的償債義務,我們可能被迫減少或推遲投資和資本支出,或尋求額外的資本或重組我們的債務。這些替代措施可能不會成功,也可能使我們無法履行預定的還本付息義務。在沒有這種經營成果和資源的情況下,我們可能面臨相當大的流動性問題,可能需要處置物質資產或業務,以履行我們的還本付息和其他義務。
根據現有的貸款協議,我們必須遵守多項可能會阻礙我們增長的協議。
根據某些貸款協議,我們必須維持特定的財務比率,包括最低現金流量保障、營運資本和有形淨值。違反這些公約可能導致違約,如果這種違約不被糾正或放棄,我們的貸款人可以加速我們的債務,並宣佈它立即到期和應付。如果出現這種情況,我們可能無法償還或借入足夠的資金再融資。即使可以獲得資金,也可能不能以可接受的條件提供資金。我們不能保證我們日後的經營結果足以符合這些公約或補救失責的情況。
過去,我們曾因貸款人未能履行某些財務契約而獲豁免,並修訂貸款協議,以更改這些契約。如果我們日後不能遵守這些公約,我們便不能保證我們能夠獲得所需的豁免或修訂我們的貸款協議,以防止違約。根據我們的可轉換高級票據,任何超過1 000萬美元的貸款違約,都可能導致票據到期應付,這將對我們的經營能力產生重大和不利的影響。
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我們的經營是資本密集型業務,依靠業務和外部融資產生的現金,這可能是有限的。
商品價格上漲可能會增加流動性需求。我們的經營現金流取決於整個商品市場的情況以及我們的盈利能力。此外,我們可能需要籌集更多資金,為增長提供資金。在某些市場環境中,我們獲得增量融資的機會可能有限,這可能會推遲或取消增長項目,減少商業活動,或者如果我們無法履行我們的付款時間表,就會導致我們拖欠現有債務協議。這些事件可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
我們償還當前和預期未來債務的能力將取決於我們的財務和經營業績以及成功實施我們的業務戰略。我們的財政和業務表現將取決於許多因素,包括當前的經濟狀況、商品價格以及我們無法控制的金融、商業和其他因素。如果我們不能在預定的到期日償還、再融資或延長當前債務,我們可能被迫減少或推遲資本支出、出售資產、重組債務或尋求額外資本。如果我們無法重組債務或籌集資金,我們的業務和增長計劃就會受到損害,我們的股票價值可能會大幅下降。
信貸市場的混亂可能會限制我們獲得資本的機會。
我們將來可能需要額外的資本來資助我們的增長或其他業務活動。在我們現有或未來的融資安排下,資本成本可能會增加,影響我們與各商業對手交易的能力,或導致我們的對手方需要額外形式的信貸支持。如果資本市場被打亂,我們可能根本無法獲得資本,或者資本可能只能在不太優惠的條件下獲得。
無論我們的生產水平如何,我們都必須繼續向夥伴關係支付最低數量的承諾。
我們是與我們的夥伴關係的儲存和吞吐量協議的一方,根據該協議,我們有義務支付最低數量的承諾,無論我們是否經營。我們可能無法在足夠的數量上運行我們的工廠,以涵蓋MVC,從而導致支付給合作伙伴。在持續的負利潤時期,我們的數量可能不足以在以下四個季度收回這些MVC付款,如夥伴關係協議所概述的那樣。
我們有能力維持所需的管理許可或管理環境、安全和TTB法規的變化,這對於我們工廠的成功運營至關重要。
我們的工廠受到廣泛的空氣、水、環境和TTB法規的約束。我們的生產設施涉及排放各種空氣污染物,包括微粒、二氧化碳、氮氧化物、有害空氣污染物和揮發性有機化合物,這些都需要大量的環境許可證才能經營我們的工廠。管理國家機構可能會施加代價高昂的條件或限制,損害我們的盈利能力,並對我們的業務、現金流動和財務狀況產生重大不利影響。
聯邦和州一級的環境法律和條例可能會發生變化。這些改變也可以追溯進行。有可能採取更嚴格的聯邦或州環境規則或條例,這可能會增加我們的經營成本和開支。因此,儘管我們目前擁有適當的許可證,但為了遵守未來的環境條例,我們可能需要投資或花費大量資源。此外,目前由職業安全和健康管理局管理的工廠業務可能會發生變化,從而增加工廠運營成本。任何這些事件都可能對我們的業務、現金流和財務狀況產生重大不利影響。
我們的部分業務受到環境法規的監管,這些法規涉及有害物質的標識、使用、儲存、排放和處置。由於我們處理和使用危險物質,環境要求的變化或意外的重大不利環境事件可能會對我們的業務產生負面影響。雖然我們努力遵守所有的環境要求,但我們不能保證我們一直遵守這些要求,也不能保證我們不會因這些要求而承擔物質費用或責任。私人當事方,包括現任和前任僱員,可能因危險物質的存在而向我們提出人身傷害或其他索賠。由於我們的土地和設施可能因事先使用而承擔環境責任,我們也面臨剩餘風險。環境法規的改變可能要求我們修改現有的工廠和加工設施,這可能會大大增加我們的運營成本。
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TTB法規適用於生產未變性乙醇。這些規定對不遵守規定有重大處罰,因此任何不遵守規定都可能對我們的財務運作產生不利影響,或對我們生產未變性乙醇的能力產生不利影響。
任何無法產生或獲得RIN的情況都可能對我們的營業利潤率產生不利影響。
我們幾乎所有的乙醇生產都與RIN一起銷售,這些RIN是我們的客户為遵守RFS II而使用的。如果我們的生產在未來不符合EPA對RIN生產的要求,我們將需要在公開市場上購買RIN或以更低的價格出售我們的乙醇以彌補RIN的缺乏。RINs的價格取決於各種因素,包括符合條件的生物燃料和可供購買的RIN、運輸燃料的生產水平以及乙醇與其他燃料混合的百分比,這是無法預測的。如果不能獲得足夠的RIN或依賴無效的RIN,我們將受到EPA的罰款和處罰,這可能會對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。
當我們交易從第三方獲得的乙醇時,如果我們發現與我們購買的乙醇相關的RIN是無效的,儘管不知情,如果我們被評估為法律允許的最高金額,我們可能會受到很大的懲罰。在2013年之前,環保局只對違反RIN的行為進行了適度的處罰。然而,根據環境保護局在過去幾年中對RIN的違規行為進行的評估,如果發生違規行為,環境保護局可以評估處罰,這可能對我們的盈利能力產生不利影響。
遵守不斷變化的環境、健康和安全法律和條例,特別是與氣候變化有關的法律和條例,可能要付出代價。
我們的工廠排放二氧化碳作為乙醇生產的副產品.2010年2月,環境保護局發佈了關於RFS II的最後條例,在目前的授權能力範圍內對我們的工廠進行了隆重的管理。雖然我們的一些工廠已經獲得了有效的生產者地位,不再依賴於祖輩地位,但對於那些仍然依賴它的工廠來説,超過這些水平的擴展將需要從2005年基準測量中減少20%的温室氣體排放。另外,CARB通過了一項LCFS,於2013年1月生效,該計劃要求從2010年到2020年將汽油和柴油運輸燃料的平均碳強度降低10%。温室氣體排放計算中包含了一個ILUC成分,這可能會對加州玉米乙醇市場產生不利影響。
為了擴大我們的生產能力,聯邦和州的法規可能要求我們獲得額外的許可,在途徑請願計劃下達到EPA的有效生產者地位,安裝先進的技術或減少乾燥酒糟。遵守未來減少二氧化碳的法律或條例可能代價高昂,並可能使我們無法以盈利的方式經營我們的工廠,這可能會對我們的業務、現金流動和財務狀況產生不利影響。
我們可能無法實現兼併、收購、合資或合夥的預期效益。
我們通過合併和收購擴大了業務的規模和多樣性,並打算繼續探索潛在的增長機會。收購涉及許多可能損害我們業務的風險,包括:
難以整合業務、技術、產品、現有合同、會計流程和人員,實現合併業務的預期協同作用;
與購買地點的環境危害有關的風險;
與為設施或獲得的場地發展必要的基礎設施有關的風險,包括進入鐵路網的風險;
支持和過渡客户的困難;
從現有業務轉移財政和管理資源;
超過已實現價值的購買價格;
進入我們核心能力之外的新市場或領域的風險;
潛在損失的關鍵員工,客户和戰略聯盟,我們現有的或收購的業務;
意料之外的問題或基本負債;及
無法產生足夠的收入來抵消購置和發展費用。
這些交易的預期效益可能沒有完全實現,也可能需要比預期更長的時間才能實現。
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我們也可以通過合資企業或合夥企業來追求增長,這通常涉及對合夥企業或合資企業在未經合夥人批准的情況下可能採取的行動加以限制。這些規定可能限制我們以符合我們最大利益的方式管理夥伴關係或合資企業的能力。
未來的收購可能涉及發行股權作為支付或融資的業務或資產,這可能會稀釋你的所有權興趣。此外,可能需要額外的債務來完成這些交易,這可能對我們的財務狀況產生重大的不利影響。如果不能充分處理與收購或合資有關的風險,可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
我們可能會受到投資組合優化的影響。以及全面轉型戰略。
2018年5月,我們宣佈,我們正在評估整個資產和業務組合的業績。作為這一過程的一部分,2018年第四季度,我們出售了三家乙醇工廠,永久關閉了一家乙醇工廠,並出售了弗萊什曼的醋。當我們繼續評估我們的投資組合時,我們可能會出售更多的資產或業務,或者退出不再是戰略上合適的市場,或者不再滿足它們的增長或盈利目標。根據出售資產的性質,我們的盈利能力可能會受到營業收入損失或這些業務現金流損失的影響。此外,我們完成的剝離可能不會給我們的業務帶來有針對性的改善,也可能轉移管理層對我們日常業務的注意力。我們還正在開展一些提高利潤率的項目舉措,包括項目24倡議和增加對高蛋白動物飼料產品的投資,作為我們總體轉型戰略的一部分。我們未能實現與我們的投資組合優化和全面轉型戰略相關的預期財務結果,可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。
未來的事件可能導致長期資產的減值,這可能導致對我們的運營結果產生不利影響的費用。
包括不動產、廠房和設備、無形資產、商譽和權益法投資在內的長期資產,每年或在情況的事件或變化表明資產的賬面金額無法收回時,對其進行評估。我們的減值評估對我們分析中使用的關鍵假設的變化很敏感,可能需要使用未來現金流量的財務估計。採用替代假設可以產生顯著不同的結果。我們可能需要根據未來的經濟因素來確認長期資產的減值,例如資產集團未來未計現金流量估計數的不利變化。
全球競爭可能會影響我們的盈利能力。
我們與美國和國外的生產商競爭。根據原料、勞動力和其他生產成本,巴西等其他國家的生產商可能比我們更便宜地生產乙醇。根據RFS II,某些締約方有義務達到先進的生物燃料標準。近年來,從巴西進口的甘蔗乙醇一直是有義務方達到這一標準的最經濟手段之一。雖然運輸成本、基礎設施限制和需求可能會緩和乙醇進口的影響,但外國競爭仍然對我們的業務構成風險。此外,大量增加的外國乙醇生產可能造成供應過剩,這可能導致包括美國在內的世界各地的乙醇價格下降。任何酒精進口進入國內市場都可能對我們的業務、現金流和財務狀況產生重大不利影響。
抵制、禁運、拒絕產品、貿易政策和遵守事項等國際活動可能對我們的業務結果產生不利影響。
政府在國外的行動會對我們的業務產生重大影響。在2019年,我們出口了25%的乙醇生產。2013年,歐盟對美國乙醇徵收了每噸83.33美元的5年關税,以阻止外國競爭。 從2017年1月1日起,中國表示打算將對美國和巴西燃料乙醇的5%關税提高到30%。2018年4月1日,中國將關税税率提高到45%,後來又在針鋒相對的貿易戰中進一步提高到70%。2018年12月1日,在中國國家主席習近平和美國總統特朗普會晤後,兩國宣佈將在未來90天內討論一項可能的貿易協定。這些談判的進展或成功可能導致降低或取消這些乙醇關税。
儘管乙醇出口市場受到來自其他乙醇出口國(尤其是巴西)的競爭的影響,儘管中國採取了這些行動,但我們相信,今後出口仍將保持活躍。2017年9月1日,巴西對外貿易商會(Camex)發佈了一項正式書面決議,對美國乙醇進口徵收20%的關税,超過1.5億升,即每季度3 960萬加侖。裁決有效期為兩年。
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2016年1月,中國商務部對出口到中國的美國生產的幹酒糟發起反傾銷調查。2017年1月,中國商務部宣佈將對美國酒廠穀物徵收的反傾銷税從42.2%提高到53.7%。
隨着關税的增加和出口的減少,我們產品的價值可能會受到影響,這可能會對我們的盈利能力產生負面影響。此外,對美國乙醇徵收關税可能會導致工業供過於求,降低我們的盈利能力.此外,美國的第一貿易地位使更多的國家在美國進口問題上更加強硬。
石油和其他跨國公司對乙醇工業的滲透增加,可能會影響我們的利潤率。
我們在一個競爭非常激烈的環境中運作,並在一個相對分散的行業中與國內其他乙醇生產商競爭。前五大生產商約佔國內生產能力的42%,生產能力在800至1700兆兆年之間。剩下的乙醇生產商包括專門從事乙醇生產的小型實體和生產乙醇的大型綜合糧食公司,以及它們的基本糧食業務。我們與這些公司競爭資本、勞動力、玉米和其他資源。
直到最近,石油公司、石油化工精煉廠和汽油零售商還沒有從事乙醇生產,儘管它們構成了乙醇與汽油混合的主要分銷網絡。在過去的十年裏,幾家煉油廠收購了乙醇生產廠,目前佔國內乙醇產量的近1/5。如果這些公司增加對乙醇廠的所有權,或者更多的公司開始生產,那麼從像我們這樣的獨立生產商那裏購買乙醇的需要就會減少,並對我們的業務、現金流和財務狀況產生不利影響。
我們的農業綜合企業業務受到政府的重大監管。
我們的農業綜合企業業務受到各種政府實體的監管,這些實體可能會給我們的企業帶來巨大的成本。不遵守可能導致額外支出、罰款或刑事訴訟。我們的生產水平,市場和糧食,我們的商品受到聯邦政府的計劃,其中包括美國農業部的面積控制和價格支持計劃。諸如關税、關税、補貼、進出口限制和禁運等政府政策也會影響我們的業務。政府政策和生產者支持的變化可能會影響種植穀物的種類和數量,從而影響我們購買糧食的能力。出口限制或關税可能限制美國以外的銷售機會。
商品期貨交易受到廣泛的監管。
期貨行業受到廣泛的監管。由於我們使用交易所交易的期貨合約作為我們業務的一部分,我們必須遵守CFTC、國家期貨協會和我們交易的交易所規定的廣泛要求。這些監管機構負責維護期貨市場的完整性和保護市場參與者的利益。作為市場參與者,我們受到有關貿易慣例、商業行為、報告、職位限制、記錄保留、職員和僱員行為以及其他事項的監管。
不遵守適用於期貨交易的法律、規則或條例可能產生不利後果。這種索賠可能導致罰款、和解或暫停貿易特權,這可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
我們的成功取決於我們管理不斷增長和不斷變化的業務的能力。
自2004年成立以來,我們的業務在規模、產品和複雜性方面都有了顯著的增長。這種增長對我們的管理、系統、內部控制以及財政和物質資源提出了很大的要求。如果我們獲得更多的業務,我們可能需要進一步發展我們的財務和管理控制和報告制度,並可能引起與僱用更多合格人員和擴大我們的信息技術基礎設施有關的費用。我們有效管理增長的能力可能會影響我們的經營結果、財務狀況和現金流。
替代技術可能會使玉米乙醇或我們的加工技術過時。
乙醇主要用作辛烷添加劑和與汽油混合的含氧化合物。批評乙醇混合燃料的人認為,乙醇會降低燃料經濟性,導致腐蝕,損壞燃油泵。在聯邦限制和乙醇規定之前,甲基叔丁基醚(MTBE)是主要的氧合物.其他含氧產品可以進入市場,並證明在環境或經濟上優於乙醇。替代生物燃料醇,如甲醇和丁醇,可以進化和取代乙醇。
目錄
目前正在研究開發與乙醇相比具有優勢的產品和工藝,例如:較低的蒸氣壓,使汽油更易於添加;與汽油類似的能源含量,減少與汽油混合所造成的任何燃油經濟性下降;在標準車輛中以較高濃度混合的能力;以及在存在水時降低分離的可能性。提供相對於乙醇的競爭優勢的產品會降低我們從乙醇生產中獲得收入和利潤的能力。
可能會出現新的乙醇加工技術,生產每加侖所需的能源較少,生產成本較低。我們的工藝技術可能會過時,使我們處於競爭劣勢,這可能對我們的業務、現金流動和財務狀況產生重大不利影響。
我們可能被要求提供不符合我們銷售合同中規定的規格的乙醇、酒糟或玉米油的補救措施。
如果我們生產或購買不符合銷售合同中規定的規格的乙醇、酒糟或玉米油,我們可能會受到質量要求。我們可能需要退還任何不合格產品的購買價格,或更換不合格的產品,由我們承擔費用。我們購買或銷售的乙醇、酒廠穀物或玉米油,如果產品不符合適用的合同規格,可能導致類似的索賠,這可能對我們的盈利能力產生不利影響。
由於無法預見的操作失敗或超出我們控制範圍的因素而造成的業務中斷可能會影響我們履行合同義務的能力。
自然災害、火車脱軌或運輸供應商罷工造成的重大軌道破壞,可能會推遲向我們工廠運送原材料,或推遲向客户運送乙醇、酒糟和玉米油。如果我們無法滿足客户的需求或合同交付的要求,由於業務中斷導致的業務停滯,我們可能會失去客户。
不利的天氣條件,如生長季節的降雨量不足或過量,過度潮濕的條件,收割期間的早期凍結或下雪的天氣,都可能影響生產乙醇所需的玉米供應。儲存在露天堆中的玉米在乾燥、運輸或移動到儲存結構之前,可能會受到雨水或温暖天氣的破壞。
與乙醇有關的資產可能比其他可能的目標面臨更大的恐怖襲擊、戰爭威脅或實際戰爭的風險。
在美國的恐怖主義襲擊,包括戰爭威脅或實際戰爭,可能對我們的行動產生不利影響。直接攻擊我們的乙醇生產廠,或我們的夥伴關係的儲存設施、燃料終端和鐵路車輛,可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。此外,恐怖襲擊可能對乙醇價格產生不利影響。乙醇價格的中斷或大幅上漲可能導致政府實施價格管制。
我們的網絡基礎設施、企業應用程序和內部技術系統可能被破壞或以其他方式失敗,並擾亂業務活動。
我們的網絡基礎設施、企業應用程序和內部技術系統對我們業務的日常運作非常重要.許多我們無法控制的因素,包括地震、洪水、閃電、龍捲風、火災、電力損失、電信故障、計算機病毒、物理或電子破壞或類似的破壞可能導致系統故障、中斷或失去關鍵數據,並妨礙我們履行客户訂單。我們不能保證我們的備份系統足以減輕硬件或軟件故障,這可能導致業務中斷,對我們的運營結果產生負面影響,並損害我們的聲譽。
我們可能會受到網絡攻擊、數據安全漏洞和重大信息技術系統中斷的不利影響。
我們依靠網絡基礎設施和企業應用程序,以及內部技術系統進行運營、營銷支持和銷售,以及產品開發活動。與這些活動有關的硬件和軟件系統會受到地震、洪水、閃電、龍捲風、火災、電力損失、電信故障、網絡攻擊和其他類似事件的破壞。它們還會受到計算機病毒、物理或電子破壞或其他類似破壞行為的影響,這些行為可能造成系統中斷和關鍵數據的丟失,並可能妨礙我們履行客户的訂單。網絡安全威脅和事件可以從不協調的個人嘗試到
目錄
獲得未經授權的訪問信息技術網絡和系統,以更復雜和有針對性的措施,被稱為先進的持續威脅,針對公司,其產品,其客户和/或其第三方服務提供商。儘管實施了網絡安全措施(包括訪問控制、數據加密、脆弱性評估、員工培訓、持續監測以及備份和保護系統的維護),但該公司的信息技術系統仍可能受到網絡安全威脅和其他電子安全漏洞的影響。雖然我們已經採取了合理的措施來保護自己,到目前為止,我們還沒有經歷過任何與網絡攻擊相關的重大破壞或物質損失,但我們不能向股東保證,我們的任何安全措施在未來都是足夠的。任何導致這種硬件或軟件系統故障或中斷的事件都可能導致我們的業務運作中斷,對我們的經營結果產生負面影響,並損害我們的聲譽,這可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。
我們可能無法僱用和保留合格的人員來操作我們的設施。
我們的成功在一定程度上取決於我們吸引和留住稱職員工的能力。每個地點都必須僱用合格的經理、工程師、銷售員和其他人員。如果我們不能僱用和留住生產,熟練的人員,我們可能無法最大限度地生產,優化工廠運作或執行我們的業務戰略。
遵守和修改税法可能會對我們的業績產生不利影響。
我們要承擔由多個司法管轄區徵收的大量税收責任,包括所得税、間接税(消費税/關税、銷售/使用、總收入和增值税)、工資税、特許經營權税、預扣税和從價税。新的税收法律法規和現行税收法律法規的修改不斷出臺或提出,可能導致未來税收負債支出的增加。其中許多負債須接受有關税務當局的定期審計。其後,由於這些審計,我們的税務責任可能會受到利息和罰款的影響。
聯邦、州和地方司法機構可能會對我們的納税申報表提出質疑。
在我們的聯邦和州報税申報文件中所採取的立場需要作出重大的判斷、使用估計數以及解釋和適用複雜的税法。在評估可扣減和應税項目的時間和數額時,還需要作出重要的判斷。儘管管理層認為我們的納税申報表是完全可以支持的,但某些職位可能會受到聯邦、州和地方司法機構的成功挑戰。
“國內收入法”已有重大修改,其中一些可能對我們的股東產生不利影響。
2017年12月22日頒佈並於2018年1月1日生效的減税和就業法案對“國税法”進行了重大修改。美國財政部有廣泛的權力發佈法規和解釋指導,這可能會對我們如何實施法律產生重大影響,並影響我們在發佈的這段時間內的運作結果。
我們的權益法投資的財務表現會受到我們無法控制的風險的影響。可能在不同的時期有很大的不同。.
公司投資於某些有限責任公司,這些公司使用權益會計法這意味着公司在被投資企業淨收益或虧損中所佔份額,可酌情增加或減少投資的賬面價值。通過這種安排經營一家企業,我們對經營決策沒有控制權,就像我們完全擁有該業務一樣。具體來説,未經其他投資者同意,我們不能就主要的商業活動採取行動。
該公司將這些投資確認為合併資產負債表中的一個單獨的細列項目,即合併業務報表中一個單獨項目的收益比例份額。因此,從這些投資中確認的淨投資收入可能因期間而有很大差異。這些實體遭受的任何損失都可能對我們的業務結果和我們的投資價值產生不利影響。
我們面臨信用風險,如果交易對手不按照我們的協議條款履行義務,就可能造成損失或影響我們支付款項的能力。
我們面臨來自各種客户的信用風險,包括大型綜合石油公司、大型獨立煉油商、石油批發商和其他乙醇工廠。當我們為未交付的庫存付款時,我們也面臨着石油產品和農業投入的主要供應商的信用風險。我們的定價遠期合同是
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當價格在交貨前發生重大變化時,會受到信用風險的影響。第三方無法支付我們的銷售費用,提供預先支付的產品,或交付固定價格合同,可能導致損失,並對我們的流動性和支付能力產生不利影響。
我們的循環信貸安排下的利率可能會受到libor逐步取消的影響.
倫敦銀行同業拆借利率(Libor)是一種被廣泛用作確定全球貸款利率的基準利率。我們使用libor作為循環信貸貸款的參考利率。2017年,監管倫敦銀行同業拆借利率(Libor)的英國金融行為監管局宣佈,計劃在2021年年底前逐步取消libor。目前尚不清楚倫敦銀行同業拆借利率屆時是否將不復存在,或是否將確定新的計算倫敦銀行同業拆借利率的方法,使其在2021年後繼續存在。美國聯邦儲備委員會(U.S..FederalReserve)與美國大型金融機構組成的一個指導委員會替代參考利率委員會(AlternativeReferenceRate Committee),正在考慮用一種新的指數“擔保隔夜融資利率”(Sofr)取代美元libor,該指數使用由美國國債支持的短期回購協議計算。我們正在評估最終取代libor基準利率的潛在影響,然而,我們無法預測libor是否將在2021年後停止使用,軟銀是否會成為一個被廣泛接受的基準來取代libor,或者這種可能的向軟銀過渡可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生什麼影響。
作為一家控股公司,我們接受少數子公司的分銷渠道的能力受到限制。
我們的大部分業務都是通過我們的子公司進行的,我們依靠股息或公司間資金的轉移來產生自由的現金流。我們的一些子公司目前或預計在根據其融資協議的條款支付股息或分配方面受到限制。因此,我們不能完全依靠一家子公司的現金流量來履行另一家子公司的貸款義務。因此,如果一家子公司無法履行其貸款義務,我們可能無法通過向該子公司提供額外現金來防止違約,即使在我們組織的其他地方有足夠的現金。
聯邦政府加大對纖維素乙醇的支持,可能會增加對玉米乙醇生產商的競爭。
包括2009年“美國復甦和再投資法”和EISA在內的立法為支持纖維素乙醇生產提供了許多資金機會。此外,RFS II要求越來越多的非來自玉米的生物燃料生產,儘管環境保護局在重新制定規則時將對此進行更低的修正。聯邦政策表明,長期的政治傾向是使用原料,如交換草、青貯飼料、木屑或其他形式的生物質進行纖維素加工。纖維素乙醇被認為是更有利的,因為原料不會被從糧食生產中轉移,並且碳足跡更小。幾個纖維素乙醇工廠目前正在開發中。儘管到目前為止,這些研究和開發項目取得的成果有限,但纖維素乙醇有可能取代玉米乙醇。
從玉米生產到纖維素乙醇生產,聯邦政府規定的任何變化都可能降低我們的盈利能力。我們的工廠設計為單一原料設施,需要大量額外投資才能將生產轉化為纖維素乙醇。此外,我們的工廠戰略上位於高產,低成本的玉米生產區.目前,我們工廠附近的替代原料供應有限。因此,採用纖維素乙醇及其作為首選形式的乙醇可能會對我們的業務產生重大的不利影響。
環境、社會和公司治理問題以及監管方面的不確定性可能會增加我們的運營成本,影響我們的資本市場,並有可能降低我們產品和資產的價值。
全球氣候變化問題繼續引起公眾和科學的廣泛關注,人們普遍關注人類活動的影響,特別是二氧化碳和甲烷等温室氣體的排放。儘管美國在未來幾年內不太可能通過氣候變化立法,但已經提出了許多建議,並有可能繼續在國際、國家、地區和州各級政府中提出,以限制温室氣體的排放。一些州已經採取措施,要求在國家範圍內減少温室氣體。其他州已經選擇參加自願的地區限額和交易計劃。雖然我們認為我們的產品是低碳的,與替代品相比導致温室氣體排放的減少,但國際、國家、州或地方各級的任何重大立法變化都會嚴重影響我們生產和銷售我們產品的能力,可能會增加我們產品的生產和銷售成本,並可能大大降低我們產品的價值。
除政府監管外,國內和國際的一些投資銀行也宣佈,它們採用了環境、社會和公司治理準則(ESG)。也有
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近年來影響投資界的努力,包括投資顧問、主權財富基金、公共養恤基金、大學和其他團體,促進礦物燃料股票的撤資,並鼓勵考慮公司的ESG做法可能會對我們產生負面影響。這些努力的影響可能會對我們發行的證券的需求和價格產生不利影響,並影響我們進入資本和金融市場的機會。
此外,一些人認為,氣候變化本身可能造成更極端的氣候條件,如更強烈的颶風、雷暴、龍捲風和冰雪風暴,以及海平面上升和季節性温度波動加劇。極端的天氣狀況會干擾我們的運作,增加我們的成本,而極端天氣造成的損害可能得不到充分的保險。然而,在這個時候,我們無法確定任何潛在的氣候變化會在多大程度上導致影響我們行動的更多的天氣危險。
我們可能沒有足夠的保險來支付某些事件造成的損失。
與保險不涵蓋的風險有關的損失,或以戰爭、暴亂或恐怖主義等可接受的條件提供的風險,可能對我們的業務、現金流動和財務狀況產生重大不利影響。
我們的某些乙醇生產工廠和燃料終端位於公認的地震和洪水區。我們修改了我們的設施,以符合國家這些地區的區域結構要求,併為適用的工廠和燃料碼頭獲得了專門針對地震和洪水風險的額外保險。我們不能保證,一旦發生地震或洪水事件,這些設施將繼續運作,從而對我們的行動產生不利影響。
與夥伴關係有關的風險
我們依靠夥伴關係提供燃料儲存和運輸服務。
夥伴關係的運作受到儲存和運輸燃料所固有的所有風險和危險的影響,包括:水災、火災、惡劣天氣、爆炸、自然災害或恐怖主義行為對儲存設施、鐵路車輛和周圍財產造成的損害;合夥企業設施或其運作所依賴的第三方設施的機械或結構故障;與惡劣天氣有關的業務活動受到限制;以及其他危險,造成合夥企業資產的嚴重損壞或永久關閉-合夥企業的設施暫時或永久關閉。如果夥伴關係不能滿足我們的儲存和運輸需要,我們經營業務的能力就會受到不利影響,這可能會對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。由於任何原因,夥伴關係無法繼續運作,也可能影響我們對夥伴關係的投資價值,而且由於夥伴關係是一個綜合實體,也會影響我們的業務、財務狀況和業務成果。
合夥企業的循環信貸機制包括限制其為未來業務融資、滿足資本需求或擴大業務的能力的限制。此外,合夥企業循環信貸安排將於2020年7月1日到期,合夥企業可能無法續期、延長或取代屆滿有類似條件的設施。如該合夥沒有遵從其循環信貸安排或如果該安排終止,可能要求合夥企業償還其債務,這可能對合夥企業的流動性產生不利影響。
這一夥伴關係取決於其業務所產生的收入和現金流量,以履行其償債義務,並使合夥企業能夠向我們的會員支付現金分配。合夥企業循環信貸安排或未來任何融資協議中的業務和財務限制和契約可能限制其為未來業務或資本需求供資的能力,或擴大或開展其商業活動的能力,而這又可能限制其向單一貸款者支付現金分配的能力。例如,夥伴關係的循環信貸機制除其他外,限制了其能力:
進行一定的現金分配;
承擔某些債務;
創造一定的留置權;
進行一定的投資;
合併或出售我們的某些資產;以及
擴大我們的業務範圍。
目錄
此外,合夥企業的循環信貸安排載有要求其保持某些財務比率的契約。
夥伴關係循環信貸機制的規定可能會影響其獲得未來融資和尋求有吸引力的商業機會的能力,以及在規劃和應對商業條件變化方面的靈活性。此外,不遵守合夥循環信貸安排的規定可能導致違約,使合夥的放款人能夠在符合合夥循環信貸安排的條款和條件的情況下,宣佈該債務的未償本金以及應計利息立即到期和應付,並(或)對授予他們的擔保品進行擔保,以擔保這類債務。如果發生違約或違約事件,則加快償還合夥企業的債務,可能觸發其他債務工具(如果有的話)的違約,其資產可能不足以全額償還此類債務。因此,我們單位的持有人可能會遭受部分或全部投資損失。
循環信貸安排將於2020年7月1日到期。合夥企業打算在循環信貸工具到期前以類似條件延長和延長其期限。市場條件的不利變化可能使循環信貸機制的更新更加困難,或可能導致更新費用的增加。
夥伴關係可能沒有足夠的現金支付其單位的季度分發。
夥伴關係能夠分配的現金數額取決於業務活動產生的現金數量,這些現金可根據乙醇和其他燃料量、處理費、與最低承諾量有關的付款、子公司和其他第三方及時付款以及當前的經濟狀況而在季度之間波動。可供分配的現金數額還取決於夥伴關係的業務和一般及行政開支、資本支出、收購和有機增長項目、償債要求、週轉資本需求、借款能力和進入資本市場的能力、循環信貸機制的限制、現金儲備以及影響現金水平的其他風險。增加夥伴關係的借款或其他債務以資助其增長戰略可能會增加利息開支,這可能會影響可供分配的現金數額。
夥伴關係協定對其發放更多單位的能力沒有任何限制。如果夥伴關係在購置或擴大方面發放更多的單位,則增量單位的分配將增加夥伴關係無法按單位維持或增加分配額的風險。
利率的提高可能對夥伴關係的單位價格、發行股本或債務的能力以及按預期水平支付現金分配產生不利影響。
合夥企業的現金分配和隱含的分配收益影響其單價。在進行投資決策時,投資者經常使用分佈來對收益率導向的證券進行比較和排序.不斷上升的利率環境可能對合夥企業的單價、發行股本或債務的能力或按預期水平支付現金分配產生不利影響,這可能對我們對合夥企業的投資價值產生不利影響。
我們可能需要為合夥企業收入中比我們從合夥企業獲得的現金分配更大的份額繳納税款。
合夥企業的合夥人一般包括,為了計算他們的美國聯邦、州和地方所得税,他們在合夥企業應納税所得中所佔的份額,以及他們是否從合夥企業獲得現金分配。我們最終可能無法從夥伴關係中獲得相當於我們應納税所得份額的現金分配,也不可能獲得與該收入有關的税款,這可能會對我們的流動性產生負面影響。
合夥公司的大多數執行官員和董事也是我們公司的主管,這可能會造成利益衝突。
我們間接擁有和控制該合夥公司,並任命其所有高級官員和董事。合夥公司的大多數執行人員和董事也是我們公司的高級職員或董事。雖然我們的董事和高級人員有信託責任以有利於我們的方式管理公司,但作為合夥企業的董事和高級人員,他們也對合夥企業及其會員負有一定的責任。我們和我們的附屬公司、合夥企業及其會員之間可能會發生利益衝突,而在解決這些衝突時,合夥企業可能傾向於自己的利益,而不是公司的利益。在某些情況下,合夥企業可將利益衝突或潛在利益衝突提交其衝突委員會,該委員會必須完全由獨立董事組成,以便解決。衝突委員會的行動必須符合夥伴關係的公共統一者的最佳利益。因此,合夥企業可以
目錄
以與公司或股東的最佳利益不同的方式管理其業務,這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。
可用於分配的現金可能會減少,並可能導致單位價值的大幅下降,如果合夥關係因聯邦所得税的目的而受到實體一級的徵税。
目前聯邦所得税對公開交易合夥企業或其單位內的投資的處理辦法,可隨時通過行政、立法或司法變更和解釋加以修改。國會議員不時提出並考慮對現行影響公開交易的合夥企業的聯邦所得税法進行實質性修改。如果任何立法提案取消了符合條件的收入例外,所有公開交易的合夥企業都將被視為聯邦所得税方面的公司。合夥企業將被要求按公司税税率對其應納税的收入繳納聯邦所得税,並可能按不同税率繳納州和地方所得税。分配給工會成員將被徵税為公司分配。夥伴關係可供分配的現金和各單位的價值將大幅度減少。
與我們普通股有關的風險
我們的普通股價格可能高度波動,並受我們無法控制的因素的影響。
影響我們普通股價格的許多因素包括:
我們的經營結果和競爭對手的表現;
公眾對我們的新聞稿、公告和向證券交易委員會提交的文件的反應;
跟蹤我們或我們行業其他公司的股票研究分析師對收益估計或建議的變化;
一般經濟狀況的變化;
產品或原材料及相關替代品的市場價格變動;
我們的董事、執行官員和大股東出售普通股;
機構投資者進行股票交易的行為;
擾亂我們的業務;
我們管理團隊的變化;
其他影響我們、行業或競爭對手的發展;及
美國和國際經濟、法律和監管因素與我們的表現無關。
近年來,股票市場經歷了巨大的價格波動和交易量波動,這與任何一家公司的經營業績無關。這些廣泛的市場波動可能會大幅降低我們的普通股價格,其基礎是與我們公司或其業績幾乎或根本沒有關係的因素。
反收購條款可能會使第三方難以收購我們。
我們重述的公司章程、重述的章程和愛荷華州的法律都包含反收購條款,這些條款可能會推遲或阻止對我們或我們管理層的控制的改變。這些規定不鼓勵代理競爭,使我們的股東難以在未經董事會同意的情況下選舉董事或採取其他公司行動,其中包括:
董事會成員的任期為三年錯開;
董事會成員只有在至少三分之二的流通股的贊成票下,才能因理由而被免職;
股東只能在特別會議或年度會議上採取行動,除非依愛荷華州法律的要求,否則不得書面同意;
限制股東在股東大會上提出建議;
董事會可以發行授權或未發行的股票。
目錄
我們受“愛荷華州商業公司法”的規定約束,該法禁止將股票公開交易或由2 000多名股東持有的愛荷華州公司與一名感興趣的股東合併三年,除非符合某些豁免要求。
可轉換票據中的規定也可能使第三方收購我們變得更加困難或過於昂貴。如果接管構成根本性的變化,持有票據的人有權要求我們以現金回購他們的票據。如果收購構成了一個根本性的變化,我們可能需要提高轉換他們的票據持有人的轉換率。無論是哪種情況,票據規定的義務都可能增加購置成本,並阻止第三方收購我們。
這些項目阻止了交易,否則可能會獲得高於當前市場價格的溢價,並可能限制投資者願意為我們的股票支付的價格。
與出售普通股有關的收益可能會對非美國股東徵收美國所得税。
如果我們是一家美國房地產控股公司,在出售股票之前的五年較短時間內,或者股票是由非美國股東持有的期間,非美國股東可能要對出售其普通股的收益徵收美國聯邦所得税。我們是否是一家美國房地產控股公司,取決於我們的美國不動產權益相對於其他貿易或商業資產以及非美國不動產利益的公平市場價值。我們不能保證我們不是美國的不動產控股公司,將來也不會成為美國的不動產控股公司。
項目1B。U型未解決的工作人員意見。
沒有。
目錄
項目2.Prope親戚們。
我們相信,我們所在地點擁有和租賃的房產足以滿足我們目前的需求,以及潛在的擴張。
企業
我們在內布拉斯加州奧馬哈的Aksarben大道1811號租用了大約54,000平方英尺的辦公空間,供我們的公司總部使用,這是我們公司行政職能和商品交易業務的所在地。
乙醇生產段
我們擁有大約2150英畝的土地,並在我們的乙醇生產設施及其周圍租賃了大約78英畝的土地。在我們討論乙醇生產部分時,我們詳細介紹了項目1-業務我們的乙醇工廠有能力每年生產大約11億加侖的乙醇。
農業綜合企業和能源服務部門
在我們的三臺穀物電梯裏,我們擁有大約39英畝的土地。在我們的討論中詳細介紹了項目1-業務我們的農業綜合企業和能源服務部門設施包括三臺穀物升降機,其綜合儲糧能力約為760萬蒲式耳,而我們的乙醇廠的糧食儲存能力約為3590萬蒲式耳。
我們的營銷業務主要在內布拉斯加州奧馬哈的公司辦公室進行。
夥伴關係部分
我們的夥伴關係擁有大約5英畝的土地,並在6個州的7個地點租賃了大約18英畝的土地。項目1-業務該公司的燃料碼頭位於並擁有大約47英畝的土地,並租賃了大約兩英畝的土地,其儲存設施位於我們的乙醇生產設施。
我們目前正在參與在正常經營過程中發生的訴訟。我們不認為這會對我們的財務狀況、業務結果或現金流動產生重大不利影響。
不適用。
目錄
第二部分
我們的普通股在納斯達克以“GPRE”的名義進行交易。
在2020年2月13日,我們有2010名持有普通股記錄的股東,但不包括那些以自己的名義持有股票的受益股東。這一數字不包括存託信託公司持有的大約3 240萬股股票。
一九一九年六月十八日,該公司宣佈,在2019年6月14日派息後,董事會決定暫停未來季度現金股利,以保留和重新分配現金流,用於該公司的24項目運營費用均等化計劃、高蛋白技術的部署及其股票回購計劃。
發行人購買股票證券
員工放棄股份時,受限制的股票授予,以滿足法定最低要求的工資税預扣繳義務。
下表列出2019年第四季度交還的股票。
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月份 |
| 扣留的股份總數 |
| 每股平均價格 | |
10月1日至10月31日 |
| 1,607 |
| $ | 12.14 |
十一月一日至十一月三十日 |
| 306 |
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| 14.99 |
十二月一日至十二月三十一日 |
| 13,187 |
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| 14.75 |
共計 |
| 15,100 |
| $ | 14.48 |
在2019年10月30日,我們的董事會批准了另外1億美元的股票回購,而之前的授權金額從1億美元增加到2億美元。根據這一計劃,我們可以在公開市場交易、私下談判交易、加速回購計劃、投標報價或其他方式中回購股份。交易的時間和數量是由管理層根據其對市場狀況、股價、法律要求等因素的評估來決定的。該計劃可以暫停,修改或停止在任何時候,沒有事先通知。
下表列出2019年第四季度根據股票回購計劃回購的股票。
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月份 |
| 回購股份數目 |
| 每股平均價格 |
| 作為回購計劃一部分而回購的股份總數 |
| 根據該計劃可能回購的股票的大約美元價值(單位:千) | ||
10月1日至10月31日 |
| 536,724 |
| $ | 10.72 |
| 6,515,957 |
| $ | 118,643 |
十一月一日至十一月三十日 |
| - |
|
| - |
| 6,515,957 |
|
| 118,643 |
十二月一日至十二月三十一日 |
| - |
|
| - |
| 6,515,957 |
|
| 118,643 |
共計 |
| 536,724 |
| $ | 10.72 |
| 6,515,957 |
| $ | 118,643 |
自成立以來,該公司根據該計劃以約8,140萬美元的價格回購了6,515,957股普通股。
最近出售未註冊證券
沒有。
目錄
權益補償計劃
請參閲項目12-某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項關於根據股權補償計劃授權發行的股票的信息。
性能圖
下圖將我們在截至2019年12月31日的五年中的累計總回報率與標準普爾Smallcap600指數和納斯達克清潔邊緣綠色能源指數(CELS)進行了比較。圖中假設在2014年12月31日對我們的普通股和每個指數進行100美元的投資,所有股息都是再投資。愛德。
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| 12/14 |
| 12/15 |
| 12/16 |
| 12/17 |
| 12/18 |
| 12/19 | ||||||
綠平原公司 |
| $ | 100.00 |
| $ | 94.08 |
| $ | 117.21 |
| $ | 72.71 |
| $ | 58.08 |
| $ | 69.46 |
標準普爾小型車600 |
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| 100.00 |
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| 98.03 |
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| 124.06 |
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| 140.48 |
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| 128.56 |
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| 157.85 |
納斯達克清潔邊緣綠色能源 |
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| 100.00 |
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| 93.62 |
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| 91.14 |
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| 120.35 |
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| 105.77 |
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| 150.90 |
圖表中的信息將不被視為招標材料,也不會提交給證券交易委員會,也不會以參考方式納入今後根據“證券法”或“交易法”提交的任何文件中,除非我們通過引用將其具體納入我們的文件中。
目錄
項目6.s當選財務數據。
截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日的業務報表數據和截至12月31日、2019年和2018年12月31日的資產負債表數據來自我們的已審計合併財務報表,應與本報告其他部分所附附註一併閲讀。
截至2016年12月31日和2015年12月31日的業務報表數據和截至12月31日、2017年、2016年和2015年12月31日的資產負債表數據來自本報告未包括的經審計的合併財務報表,其中描述了對所述期間的可比性產生重大影響的若干事項。
下列選定的財務數據應與項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析這份報告。以下財務資料不一定表明今後任何期間的預期結果。未來的結果可能與歷史結果大相徑庭,因為有許多因素,包括項目1A-風險因素這份報告。
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| 截至12月31日的年度, | |||||||||||||
| 2019 (1) |
| 2018 (1) (2) |
| 2017 (1) |
| 2016 (1) |
| 2015 (1) | |||||
業務報表數據: |
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(單位:千,除每股信息外) |
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收入 | $ | 2,417,238 |
| $ | 2,983,932 |
| $ | 3,289,475 |
| $ | 3,159,313 |
| $ | 2,746,471 |
費用和開支 |
| 2,559,808 |
|
| 2,893,978 |
|
| 3,265,727 |
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| 3,080,101 |
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| 2,684,447 |
持續經營的營業收入(損失)(3) |
| (142,570) |
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| 89,954 |
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| 23,748 |
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| 79,212 |
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| 62,024 |
其他費用共計 |
| 30,372 |
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| 84,310 |
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| 78,902 |
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| 50,918 |
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| 36,979 |
包括非控制權益在內的持續經營的淨收益(損失) |
| (148,829) |
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| 25,195 |
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| 76,633 |
|
| 24,669 |
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| 17,097 |
停業的淨收入(損失),扣除所得税 |
| 829 |
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| 11,539 |
|
| 4,998 |
|
| 5,822 |
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| (1,869) |
淨收入(損失) |
| (148,000) |
|
| 36,734 |
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| 81,631 |
|
| 30,491 |
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| 15,228 |
可歸因於綠原的淨收入(損失) | $ | (166,860) |
| $ | 15,923 |
| $ | 61,061 |
| $ | 10,663 |
| $ | 7,064 |
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每股基本收益: |
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持續經營的每股收益(虧損) | $ | (4.40) |
| $ | 0.11 |
| $ | 1.43 |
| $ | 0.13 |
| $ | 0.24 |
停業業務每股收益(虧損) |
| 0.02 |
|
| 0.28 |
|
| 0.13 |
|
| 0.15 |
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| (0.05) |
可歸因於綠平原的每股收益(虧損) | $ | (4.38) |
| $ | 0.39 |
| $ | 1.56 |
| $ | 0.28 |
| $ | 0.19 |
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稀釋後每股收益: |
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持續經營的每股收益(虧損) | $ | (4.40) |
| $ | 0.11 |
| $ | 1.37 |
| $ | 0.13 |
| $ | 0.23 |
停業業務每股收益(虧損) |
| 0.02 |
|
| 0.28 |
|
| 0.10 |
|
| 0.15 |
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| (0.05) |
可歸因於綠平原的每股收益(虧損) | $ | (4.38) |
| $ | 0.39 |
| $ | 1.47 |
| $ | 0.28 |
| $ | 0.18 |
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每股宣佈的現金紅利(4) | $ | 0.24 |
| $ | 0.48 |
| $ | 0.48 |
| $ | 0.40 |
| $ | 0.40 |
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其他數據:(非公認會計原則) |
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調整後的EBITDA(千) | $ | (35,141) |
| $ | 225,780 |
| $ | 154,451 |
| $ | 175,106 |
| $ | 128,356 |
目錄
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| 截至12月31日的年度, | |||||||||||||
| 2019 (1) |
| 2018 (1) |
| 2017 (1) |
| 2016 (1) |
| 2015 (1) | |||||
資產負債表數據(單位:千): |
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現金和現金等價物 | $ | 245,977 |
| $ | 251,681 |
| $ | 266,619 |
| $ | 303,449 |
| $ | 384,866 |
流動資產 |
| 667,913 |
|
| 1,206,642 |
|
| 1,211,965 |
|
| 1,000,576 |
|
| 912,577 |
總資產 |
| 1,698,218 |
|
| 2,216,432 |
|
| 2,790,144 |
|
| 2,506,492 |
|
| 1,917,920 |
流動負債 |
| 541,791 |
|
| 833,700 |
|
| 891,755 |
|
| 594,946 |
|
| 438,669 |
長期債務 |
| 243,990 |
|
| 298,110 |
|
| 767,278 |
|
| 782,610 |
|
| 429,139 |
負債總額 |
| 832,932 |
|
| 1,153,443 |
|
| 1,731,008 |
|
| 1,527,301 |
|
| 959,011 |
股東權益 |
| 865,286 |
|
| 1,062,989 |
|
| 1,059,136 |
|
| 979,191 |
|
| 958,909 |
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(1)gPCC在2019年9月1日撤資前的資產、負債和經營結果已重新歸類為停業經營。
(2)2018年財政年度包括布拉夫頓,印第安納,拉科塔,愛荷華州,里加,密歇根州和霍普韋爾,弗吉尼亞乙醇工廠的大約11個月的運營,以及弗萊什曼的醋。
(3)2018年財政年度包括出售印第安納州布呂夫頓、愛荷華州拉科塔和密歇根州里加乙醇廠的1.504億美元收益,以及弗萊什曼第四季度的醋。
(4)在……上面一九一九年六月十八日該公司宣佈,在2019年6月14日派息後,董事會決定暫停其未來的季度現金股息。
我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為部門盈利能力的衡量標準,比較和管理可報告部門的財務業績。EBITDA定義為息前收益、所得税費用、折舊和攤銷,不包括使用權資產的攤銷。調整後的EBITDA包括與綠平原牛在處置前的經營結果有關的調整,這些調整被記錄為停業經營,以及我們按比例分攤的EBITDA調整我們的權益方法。我們認為,EBITDA和調整後的EBITDA是比較我們與其他公司業績的有用指標。EBITDA和調整後的EBITDA不應被視為替代按照公認會計原則編制的淨收入的替代品,或比淨收入更有意義。EBITDA和調整後的EBITDA計算可能因公司而異。因此,我們對EBITDA和調整後的EBITDA的計算可能無法與其他公司的類似名稱的衡量標準相比較。
下表對包括非控制權益在內的持續業務的淨收入(損失)與調整後的EBITDA進行了核對(單位:千):
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| 截至12月31日的年度, | |||||||||||||
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| 2016 |
| 2015 | |||||
包括非控制權益在內的持續經營的淨收益(損失) | $ | (148,829) |
| $ | 25,195 |
| $ | 76,633 |
| $ | 24,669 |
| $ | 17,097 |
利息費用 |
| 40,200 |
|
| 87,449 |
|
| 83,700 |
|
| 49,935 |
|
| 37,638 |
所得税費用(福利) |
| (21,316) |
|
| (20,147) |
|
| (132,061) |
|
| 3,625 |
|
| 7,948 |
折舊和攤銷(1) |
| 72,127 |
|
| 98,258 |
|
| 103,582 |
|
| 83,137 |
|
| 64,946 |
EBITDA |
| (57,818) |
|
| 190,755 |
|
| 131,854 |
|
| 161,366 |
|
| 127,629 |
與停止的業務有關的EBITDA調整數 |
| 17,703 |
|
| 33,897 |
|
| 22,516 |
|
| 13,615 |
|
| 223 |
EBITDA對權益法投資調整的比例份額 |
| 4,974 |
|
| 1,128 |
|
| 81 |
|
| 125 |
|
| 504 |
調整後的EBITDA | $ | (35,141) |
| $ | 225,780 |
| $ | 154,451 |
| $ | 175,106 |
| $ | 128,356 |
(1)不包括經營租賃、使用權、資產攤銷和發債成本攤銷.
項目7.管理ENT對財務狀況及經營結果的探討與分析。
一般
下面的討論和分析包括信息管理,認為這與瞭解和評估我們的綜合財務狀況和業務結果有關。本節應與本報告所載的合併財務報表、所附附註和風險因素一併閲讀。
概述
綠平原公司是愛荷華州的一家公司,成立於2004年6月,是一家生產低碳燃料的公司。通過收購乙醇生產設施和鄰近的商品加工業務,我們已經成長為世界領先的玉米加工企業之一。我們正致力於高蛋白飼料的生產。
目錄
原料和出口增長機會。此外,我們還利用近年來的戰略機遇,剝離了某些資產。我們致力於通過我們的業務部門創造穩定的經營利潤率。以及風險管理策略。我們在整個乙醇價值鏈中擁有和運營資產:上游的糧食處理和儲存;通過我們的乙醇生產設施;以及下游的銷售和分銷服務,以減輕商品價格波動,這使我們有別於只專注於乙醇生產的公司。我們的其他企業利用我們的供應鏈、生產平臺和專業知識。
我們的盈利能力高度依賴於大宗商品價格,特別是乙醇、酒糟、玉米油、玉米和天然氣。由於這些商品的市場價格波動並不總是相關的,我們的業務有時可能是無利可圖的。我們使用各種風險管理工具和對衝策略來監控我們乙醇工廠的價格風險暴露,並鎖定有利的利潤率或在利潤率被壓縮時降低產量。我們的相鄰業務整合了互補但更可預測的收入流,使我們的業務和盈利能力多樣化。
有關我們的業務、財產和策略的更多信息可以找到。在項目1下-業務關於我們的危險因素的描述可以在下面找到項目1A-風險因素.
影響我們經營業績的行業因素
美國乙醇供應與需求
根據環境影響評估,2019年國內乙醇日產量平均103萬桶,比2018年每天105萬桶下降1.7%。2019年,煉油和攪拌機的日產量增加了1%,達到9.21萬桶,而2018年為91.4萬桶。石油需求每天增長2.7萬桶,相當於2019年的0.3%。美國國內乙醇庫存同比下降約210萬桶,降幅9%,至2100萬桶。在2019年5月底,環境保護局完成了對法規的修改,以適用目前適用於夏季月份E10的每平方英寸Reid Vapor壓力(RVP)豁免,從而也適用於E15。這消除了夏季E15更廣泛銷售的一個重大障礙,從而擴大了運輸燃料中乙醇的市場。截至2019年12月31日,在30個州約有2,080家零售店銷售E15,比年初的1,700家有所上升。根據增長能量。
全球乙醇供需
根據美國農業部外國農業部的數據,國內乙醇出口截至2019年11月30日,BG約為1.32英鎊,較1.56英鎊下降15%2018年同期。巴西仍然是美國最大的乙醇出口目的地,儘管巴西對外貿易商會(Camex)在2017年9月對美國乙醇進口徵收了20%的關税,超過1.5億升,即每季度3 960萬加侖。美國乙醇出口量佔美國國內乙醇出口量的23%。在2019年8月31日公佈的一項決議中,巴西將年進口配額從即將到期的6億升提高到7.5億升,即每年1.98億加侖。最終決議有待巴西政府批准。此外,加拿大、印度、韓國和菲律賓分別佔美國乙醇出口的23%、12%、7%和5%。
在……上面2018年4月1日,中國宣佈將在此前對美國和巴西乙醇進口徵收的30%關税的基礎上,再增加15%的關税。隨着貿易戰的升級,中國後來將關税進一步提高到70%。2020年1月,中美兩國達成了某些貿易協定,但對乙醇的影響尚未確定。
以每蒲式耳3.50美元的玉米生產糖中的澱粉的成本是每磅7美分。2019年期間,糖的平均價格約為每磅12美分。我們目前估計,到2020年,乙醇淨出口將達到約15億加侖,不包括對中國的任何潛在出口,這是基於尋求改善空氣質量和從本國燃料供應中消除甲基叔丁基醚的各國和某些國家的歷史需求。
Y截至2019年11月30日,美國酒廠的穀物出口量為1,000萬公噸,比去年同期下降9.7%。美國農業部對外農業服務局。墨西哥、韓國、越南、印度尼西亞、加拿大和土耳其約佔美國釀酒廠出口總量的61%。
雖然非洲豬瘟(ASF)可能對美國的動物蛋白質需求產生積極影響,但它可能對酒糟出口和國內使用產生負面影響。ASF可降低我國豆粕需求,使飼料價格對酒糟更具競爭力,有利於世界範圍內高蛋白豆粕的替代。
目錄
立法和條例
我們對影響乙醇和其他燃料的供應和需求的政府計劃和政策很敏感,而這些政策又可能影響我們處理的乙醇和其他燃料的數量。眾議院和參議院已經討論了多項法案,這些法案將完全取消RFS II,取消任務中以玉米為基礎的乙醇部分,或使銷售含有更高乙醇含量的混合燃料變得更加困難。我們認為,這些法案不太可能在本屆國會成為法律。此外,環保局管理RFS II的方式可能對混入國內燃料供應的乙醇的實際數量產生重大影響。
支持使用可再生燃料的聯邦法令是美國乙醇需求的一個重要驅動因素。乙醇政策受到對環境的關切、燃料供應多樣化和減少國家對外國石油的依賴的影響。在美國市場份額進一步增長之前,消費者接受非彈性燃料汽車中的乙醇混合燃料和乙醇混合燃料可能是必要的。1975年,國會首次頒佈了CAFE,通過提高轎車和輕型卡車的燃油經濟性來降低能源消耗。
柔性燃料車輛(FFV),旨在混合燃料,包括較高的乙醇混合物,如E85,得到優惠待遇形式的咖啡館信貸。今天,美國公路上大約有2100萬輛FFV,其中1600萬輛是輕型卡車。FFV信貸自2014年以來一直在減少,並將在2020年完全取消。如果沒有咖啡館的偏好,汽車製造商可能不願意生產靈活燃料汽車,這有可能減緩E85市場的增長。
另一個重要的因素是“清潔空氣法案”中的一項豁免,該法案被稱為“一磅豁免”,允許E10全年銷售,儘管它超過了裏德·瓦普爾每平方英寸9磅的壓力限制。在2019年5月底,環境保護局最後確定了一條規則,將一磅的豁免擴大到E15。這允許E15全年銷售給所有車型2001年及更高版本的車輛。這一規則在向聯邦地區法院提起的針對DC巡迴法院的訴訟中受到質疑。然而,一磅的豁免已經生效,E15首次合法銷售給所有車型2001年和更新的夏季駕駛季節6月1日至9月15日,2019年9月15日。
RFS II一直是美國乙醇使用量增長的驅動因素。當RFS II於2010年建立時,與汽油混合使用的“常規”玉米乙醇的需求量將逐年增加,直到2015年達到150億加侖,這使得環保局不得不解決供應(乙醇生產)和需求(在舊車中使用乙醇混合燃料)的現有限制。2019年12月19日,環保局宣佈了2020年常規乙醇的最終RVO,達到了150億加侖的國會目標。
如果國內可再生燃料供應不足或需求嚴重損害經濟或環境,環保局有權全部或部分放棄這些授權。根據RFS II的規定,如果強制性可再生燃料數量連續兩年至少減少20%,環保局必須在2022年之前修改或重新調整法定數量-這是法律規定的數量運行的一年。雖然傳統乙醇保持了150億加侖,但2019年是連續第二年提出的RVO總量比法定容積水平低20%以上。因此,預計環境保護局將啟動重新制定規則,並在2022年之前修改法定卷,並根據它們在2022年後設置RVOS時所使用的相同因素進行修改。這些因素包括環境影響、國內能源安全、預期生產、基礎設施影響、消費者成本、創造就業機會、農產品價格、糧食價格和農村經濟發展。然而,在2019年12月19日,環保局宣佈它不會在2020年重新制定規則。
環保局根據可再生燃料在國內運輸燃料銷售總額中所佔的比例,分配給各煉油商、攪拌機和進口商使用可再生燃料的數量。有義務的締約方使用區域一體化管理信息系統,以顯示遵守第二輪資源調查授權卷的情況。乙醇生產商將RIN分配給可再生燃料,當可再生燃料與國內運輸燃料混合時,RIN被分離。市場參與者可以在公開市場上交易獨立的RIN。分離RIN的市場價格影響着特定市場中乙醇的價格,影響着義務方的購買決策。
根據RFS II,小型煉油廠被定義為每天處理石油少於75,000桶的煉油廠。小型精煉廠可以向環保局申請SRE,如果獲得批准,將放棄其年度RVO要求的部分。環境保護局通過與能源部和農業部協商,可以給予他們全部或部分豁免,或在提交後90天內斷然拒絕。環保局在2016年、2017年和2018年給予的豁免比以往多得多,2016年遵約年度的豁免總量為7.9億加侖,2017年為18.2億加侖,2018年為14.3億加侖。在這樣做的過程中,環境保護局有效地將這些遵守年份的RFS II規定的數量分別減少了這些數量,因此,RIN值大幅下降。
目錄
生物燃料組織已向華盛頓特區上訴法院提起訴訟,對2019年RVO規則的裁決提出質疑,因為環保局未能在規則制定過程中解決小型煉油廠的豁免問題。這是自擴大使用豁免以來的第一次RFS II規則制定;然而,環境保護局拒絕限制其給予的豁免的數量,直到2019年年底,它在其年度數量計算中一直拒絕改變其對追溯性豁免的核算方式。環境保護局有一項法定任務,以確保數量要求得到滿足,這是通過為有義務的締約方設定百分比標準來實現的。環境保護局最近的做法卻適得其反。即使所有有義務的締約方都履行了各自2019年的百分比義務,該國可再生燃料的總體供應也不能滿足環境保護局規定的總量要求。這破壞了國會增加國內運輸燃料供應中可再生燃料消費的意圖。生物燃料組織認為,環保局因此必須調整其百分比標準計算,以彌補過去的追溯性豁免,並調整標準,以考慮到它合理地期望在未來給予的任何豁免。
在2020年RVO規則的補充規則制定中,EPA改變了他們的方法,並且第一次對他們預期由於小煉廠豁免而免除混合要求的加侖進行了核算。為了實現這一目標,他們正在增加能源部建議的三年平均豁免燃油量,這實際上是在全面提高調合量,因為預計某些符合豁免條件的煉油廠將免除全部或部分義務。雖然環境保護局在過去幾年中經常無視能源部的建議,但他們在規則中表示,他們打算繼續遵守這些建議,包括給予部分豁免,而不是全部或不採取任何辦法。環保局將在2021年年初對2020年小煉油廠豁免申請進行裁決,但已表示將遵守能源部對2019年合規年度申請的建議,這些申請應在2020年初作出裁決。截至本文件提交之日,共有21項申請待決。
2020年1月24日,美國第十巡迴上訴法院對RFA等案做出裁決。艾爾。相對於環保局,支持生物燃料的利益,推翻環保局給予三個煉油廠基於兩個不同的理由豁免。法院同意,根據“清潔空氣法”,煉油廠只有在這種豁免是對以往RVO年給予的豁免的情況下,才有資格在某一特定的RVO年獲得SSRE。在這種情況下,有爭議的三家煉油廠在環保局批准的前一年中沒有資格申請SSRE。因此,他們沒有資格獲得額外的SRE救濟,因為沒有立即延長的SRE。此外,法院還一致認為,不成比例的經濟困難因素只應根據遵守“第二輪資源協定”是否造成這種困難,而不是遵約加上其他問題是否造成不成比例的經濟困難來確定是否符合標準。因此,法院撤銷了環境保護局在若干年內對自營職業介紹所的贈款,並將補助金髮迴環保局。預計這一裁決將被上訴到美國最高法院。如果最高法院維持對環境保護局的裁決,就不確定環保局將如何建議糾正這種情況。
白宮指示美國農業部和環保局推進規則制定,以擴大生物燃料混合燃料的使用範圍。這包括為基礎設施提供資金,標記更改,並允許E15通過E10基礎設施出售。
2017年,華盛頓巡迴法院裁定支持生物燃料集團反對環保局的相關決定,將2016年的需求量降低5億加侖。因此,法院發回環保局,以彌補5億加侖。儘管如此,在2019年7月發佈的2020年RVO規則制定草案中,環保局表示,它不打算按照法院的指示彌補5億加侖的油耗,理由是有義務的各方可能要承擔負擔。環保局表示,它計劃在2020年初處理法院下令還押的問題。
政府在國外的行動會對美國乙醇的需求產生重大影響。2017年9月,中國國家發改委、國家能源委員會和其他15個國家部門發佈了一項聯合計劃,到2020年擴大含10%乙醇的生物燃料的使用和生產。中國是2016年美國乙醇的第三大進口國。2018年和2019年,由於對美國乙醇徵收30%的關税,中國的進口量微乎其微。2018年初,美國乙醇進口量升至70%。沒有人能保證中國將把混合比例擴大到10%的聯合計劃將取得成果,也無法保證它將在短期內導致美國乙醇進口量的增加。根據與中國簽訂的“第一階段”協議,乙醇被列為一種農產品。在該協議中,他們將在2020年和2021年從美國購買價值400億美元的農產品。
在巴西,外貿大臣發佈了一份正式的書面決議,對美國乙醇進口徵收20%的關税,超過1.5億升,即2017年9月每季度3 960萬加侖。最初的裁決有效期為兩年,但在2019年8月底又延長了一年。巴西每年將允許7.5億公升免税汽油按季度分配如下:9月至11月1億公升、12月至2月1億公升、3月至5月2.75億公升和6月至8月2.75億公升。
目錄
我們的出口在歐盟、印度、祕魯和其他地方也面臨關税、税率配額、反補貼税和其他障礙,這限制了我們在某些市場上的競爭能力。
2017年6月,墨西哥能源監管委員會(CRE)批准使用10%乙醇混合燃料,但遭到多起訴訟的質疑,其中幾起被駁回。其餘4起案件遵循兩條軌道之一:1)確定CRE條例是否符合憲法;2)確定將E10引入墨西哥是否有好處。2017年10月,墨西哥批准了一項禁令,阻止E10的混合和銷售,但2018年6月,一家高等法院推翻了這項禁令,規定墨西哥全國的Pemex公司將E10混合和出售是合法的,但墨西哥最大的三個大都市地區除外。2020年1月15日,墨西哥最高法院裁定,CRE法規的快速程序是違憲的,在180天之後,該國允許的最大乙醇混合比例將恢復到5.8%。目前正在努力通過全面的監管程序,以便在全國範圍內,包括在三個主要大城市地區,實現10%的融合。2018年,美國向墨西哥出口的乙醇總量為29.4兆克,2019年為29.8兆克。
2020年1月29日,總統簽署了最新的“北美自由貿易協定”,稱為“美國墨西哥加拿大協定”(USMCA)。該協議保留了包括乙醇在內的美國農產品進入加拿大和墨西哥的免税通道。截至本文件提交之日,墨西哥已批准該公約,加拿大議會也普遍預期也會這樣做。
減税和就業法案(“法案”)於2017年12月22日簽署成為法律,自2018年1月1日起生效。除其他規定外,新法律將聯邦法定企業所得税税率從35%降至21%。該法案的税收影響包括在我們的合併財務報表中。
環境及其他規例
我們的業務受到環境法規的約束,包括處理和釋放乙醇、原油和其他液態碳氫化合物材料的規定。遵守現有和預期的環境法規可能會增加我們的整體經營成本,包括建造、維護、運營和升級設備和設施的資本成本。我們的業務也可能受到政府政策的影響,如關税、關税、補貼、進出口限制和徹底禁運。我們在其每一家工廠僱用維修和操作人員,這些設施由職業安全和健康管理局管理。
美國乙醇工業嚴重依賴油罐車將其產品推向市場。2015年5月1日,交通部最後確定了“高危險和易燃列車強化罐車標準和操作控制”(DOT規範117),該規範制定了一項時間表,以更新或取代裝載原油和乙醇的舊油罐車、旨在降低事故嚴重性的制動標準和新的操作規程。遵守DOT規範117的截止日期是2023年5月1日。從長遠來看,這項規定可能會增加我們的鐵路租賃費。此外,在進行升級時,現有的鐵路車輛可能會在一段時間內停用,從而使一個高度依賴鐵路車輛運輸產品的行業的供應更加緊張。我們打算從戰略上管理我們租用的鐵路車隊,以遵守新的規定,並已開始將我們的車隊轉變為符合DOT 117標準的鐵路車輛。截至2019年12月31日,大約30%的鐵路車隊符合DOT 117標準。我們預計,到2020年年底,我們的鐵路車隊中將有20%符合DOT 117標準,到2023年,我們的整個車隊將完全符合要求。
2015年9月,美國食品和藥物管理局針對FSMA發佈了現行的良好製造規範、危害分析和基於風險的動物食品預防控制規則。這些規定要求fda註冊的食品設施通過食品安全項目來解決採購、製造和運輸食品和動物食品的安全問題,這些項目包括進行危害分析、制定基於風險的預防控制和監測,以及解決故意摻假、召回、衞生運輸和供應商驗證等問題。我們相信我們已經採取了足夠的措施來遵守這些規定。
2017年1月1日,所有曾在場外使用的用於動物飼料的重要醫學抗菌藥物,都變成了獸醫飼料指示藥,根據2015年10月修訂的“獸醫飼料指令”規則,需要獲得許可獸醫的書面命令才能購買和使用牲畜飼料。我們的養牛合資公司從有執照的獸醫那裏獲得了所有必要的處方,以便在適當的情況下使用某些獸醫飼料指示藥物。
商品價格的變異性
我們的業務對大宗商品價格波動高度敏感,尤其是玉米、乙醇、玉米油、酒糟和天然氣,它們受到我們無法控制的因素的影響,包括天氣條件、玉米產量、國內和全球乙醇供需變化、政府計劃和政策以及原油價格。
目錄
汽油和替代燃料。我們使用各種金融工具來管理和減少我們對價格變化的風險敞口。有關我們商品價格風險的更多信息,請參閲項目7A.-市場風險、商品價格風險的定性和定量披露在這份報告裏。
在2019年,我們繼續經歷一個疲軟的乙醇邊際環境。我們的經營策略,包括節約運營成本的舉措,是在提高利用率和效率的同時減少運營費用,以實現更好的利潤率。在2019年,我們的乙醇設施運行在我們每日平均產能的76%左右,這主要是由於由於煉油商和攪拌機輸入量不足導致國內乙醇供應增加,導致今年利潤率較低的環境所致。我們預期會以較高的平均使用率運作,以達致預期的節省成本。此外,我們的乙醇工廠的總體表現受到惡劣天氣和2019年上半年我們運輸產品地區的相關洪水的負面影響。天氣也推高了玉米價格,對利潤率產生了負面影響。
關鍵會計政策和估計
我們的合併財務報表的編制要求我們使用影響報告的資產、負債、收入和費用以及或有資產和負債的相關披露的估計數。我們的估計是基於經驗和我們認為是正確和合理的假設。雖然我們定期評估這些估計的適當性,但實際結果可能與我們的估計大不相同。以下會計政策尤其可能受到編制合併財務報表時所使用的判斷、假設和估計數的影響。
收入確認
我們確認收入履行與客户簽訂的合同條款所規定的義務時。一般來説,這種情況是在產品或服務控制權轉移時發生的。收入是以以轉讓貨物或提供服務為交換而預期得到的代價數額來衡量的。與創收活動同時徵收的銷售、增值和其他税收被排除在收入之外.
公司銷售乙醇、酒糟、玉米油、天然氣等商品均獲公司銷售業務認可。履行與客户簽訂的合同條款所規定的義務時。一般來説,這發生在產品或服務控制權的轉移過程中。與第三方市場營銷相關的收入是以毛額表示的,因為我們在向最終客户銷售產品之前對產品進行控制,獲取產品的所有權並承擔庫存風險。當我們收到付款時,未賺得的收入被記錄在運輸中的貨物,但控制尚未轉移給客户。接收、儲存、轉移和運輸乙醇和其他燃料的收入,在產品交付客户時確認。
我們定期簽訂實物交付、能源商品購買和銷售協議。有時,我們通過向其他交易對手轉移債務,而不是交付實物商品來結算這些交易。能源交易交易作為收入的一部分報告為淨額。收入包括與銷售產品有關的衍生產品的淨損益,而商品銷售成本則包括與購買商品有關的衍生產品的淨損益。收入還包括相關衍生金融工具的已實現損益,以及現金流量套期保值的已實現損益從其他綜合收益或損失累計中的重新分類。
產品的銷售,包括農產品的銷售,在將產品的控制權轉讓給客户時予以確認,這取決於商定的裝運或交貨條件。與糧食銷售有關的收入列示毛額,包括運輸和搬運,這也是貨物銷售成本的一個組成部分。隨着時間的推移,糧食儲存收入會隨着服務的提供而確認。
合夥企業收入的很大一部分來自於儲存、碼頭或運輸服務的固定費用商業協議。該夥伴關係確認,在提供鐵道車容量和卡車運輸服務時,從其儲罐和燃料終端轉移產品控制權時可獲得收入。在前四個季度與最低承付款有關的短缺繼續存在的情況下,超過最低數量承諾的數量適用於這些短缺。產生經營租賃收入的剩餘超額數額確認為已發生。
為了報告目的,公司間收入在合併的基礎上被取消。
長期資產和商譽的減值
我們的長期資產包括財產和設備、經營租賃使用權、無形資產和權益法投資.我們審查長期資產的減值,每當事件或情況的變化表明
目錄
資產的賬面金額不得收回。我們通過比較資產的賬面金額和資產預期產生的未折現的未來現金流來衡量可收回性。如果資產的賬面金額超過其估計的未來現金流量,我們將記錄超過公允價值的減值費用。報告所述期間沒有記錄重大減值費用。
我們的商譽與我們的乙醇生產和合作部門的某些收購有關。自10月1日起,我們至少每年審查一次減值商譽,或在情況發生或變化表明可能發生損害的情況下更頻繁地審查商譽。
在截至2019年9月30日的三個月裏,近期的行業前景和我們的股價下跌導致了我們的市值下降。因此,我們確定發生了一個觸發事件,需要對我們的乙醇生產報告部門進行臨時損害評估。由於這些觸發事件引起的減值指標,我們評估了截至2019年9月30日的商譽。採用了商譽估值方法中固有的重要假設,包括但不限於市場資本化、預期財務信息、增長率、貼現率、通貨膨脹因素和資本成本。在定量評價的基礎上,確定了乙醇生產報告單位的公允價值超過了其賬面價值。因此,我們得出結論,分配給乙醇生產報告部門的商譽沒有受到損害,但有可能在未來受到損害。我們仍然相信,我們的長期財政目標將得到實現.
截至2019年10月1日,我們進行了年度商譽評估,採用定性評估,沒有造成商譽損害。
當我們回顧我們的長期資產和商譽時,我們估計一項資產在一段較長的時期內將產生的預計現金流的數量和時間。可能顯示減值的情況包括:未來預計現金流下降、決定長期暫停工廠運營、我們的市值持續下降、類似資產或企業的市場價格持續下跌、法律或監管事項發生重大不利變化或商業環境發生重大變化。要確定我們的長期資產和商譽的公允價值,並衡量包括預計現金流在內的減值,需要作出重大的管理判斷。公允價值是通過各種估值技術來確定的,包括利用假定的利潤率、資本成本、通貨膨脹和其他投入的折現現金流模型、可比房產的銷售和第三方獨立評估。由於乙醇利潤率下降、重大客户流失或其他因素,估計公允價值的變化可能導致資產減記。
租賃
在2019年1月1日,我們通過了ASC 842的修正指南,租賃,以及所有相關的修正,並適用於所有使用任擇過渡方法的租賃,該方法要求在通過之日適用經修正的指南。該標準不要求對財務報表中提出的最早的比較期適用指導意見。因此,比較資料沒有重報,並繼續按照這些期間實行的會計準則報告。
我們租用某些設施、土地和設備。我們的租約作為經營租賃入賬,租賃費用在租賃期限內以直線確認。租約的期限可包括在合理地確定我們將行使其中一項選擇時延長或終止租約的選擇。對於初始期限超過12個月的租賃,我們記錄經營租賃使用權資產和相應的經營租賃負債。最初期限為12個月或更短的租約不會記錄在我們的綜合資產負債表上。經營租賃使用權指的是我們在租賃期限內控制一項基礎資產的權利,而經營租賃負債則代表我們對租賃所產生的租賃付款的義務。這些資產和負債是根據租賃期內租賃付款的現值在開始日期確認的。由於我們的租約並沒有提供隱含利率,因此,我們根據生效日期的資料,以遞增借款利率來決定未來付款的現值。
我們的合夥部門記錄了其大部分經營租賃收入來自其存儲和吞吐量服務和鐵路運輸服務協議與綠平原貿易。綠原貿易的租賃收入在合併後被取消。此外,合夥企業可能會在短期內將部分鐵路車輛轉租給第三方。這些分租契被歸類為經營租契,而有關的分租契收入則在租期內以直線方式確認。
請參閲附註18-承付款和意外開支向合併財務報表查詢業務租賃費用的進一步細節。
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衍生金融工具
我們使用各種衍生金融工具,包括交易所交易期貨和交易所交易及場外期權合約,以儘量減少風險和商品價格變動的影響,包括但不限於玉米、乙醇、天然氣和原油。作為我們整體風險管理政策的一部分,我們監測和管理這一風險敞口,以減少市場波動可能對我們的經營結果產生的不利影響。我們可以將這些大宗商品套期保值,作為降低風險的一種方式;然而,在某些情況下,這些對衝活動本身可能會導致損失。
通過使用衍生品來對衝商品價格變化的風險,我們將面臨信貸和市場風險。我們面臨的信用風險包括交易對手未能履行其在衍生產品合同條款下的履約義務。我們通過與高質量的交易對手進行交易,限制與每一方的金融風險,並監控其財務狀況,從而將我們的信用風險降到最低。市場風險是指金融工具的價值可能受到商品價格或利率變化的不利影響的風險。我們通過在風險管理策略中引入參數來管理市場風險,這就限制了我們可以使用的衍生工具的類型和策略,以及我們可以使用衍生工具的市場風險程度。
我們評估我們的實物交貨合同,以確定它們是否有資格獲得正常的購買或銷售豁免,這些豁免預計將在正常的業務過程中在合理的時期內使用或出售。不符合正常購買或銷售標準的合同按公允價值入賬。公允價值的變化記錄在營業收入中,除非合同符合並選擇現金流量對衝會計處理。
某些合格導數與乙醇生產以及農業綜合企業和能源服務相關的部門被指定為現金流對衝。我們對衍生工具進行評估,以確定其在進入現金之前的有效性。流動樹籬。未實現損益反映在累計的其他綜合損益中,直到基礎對衝交易的損益實現為止。當預測的交易很可能不會發生時,現金流量對衝處理就會停止,這會影響收益。這些衍生金融工具在流動資產或流動負債中按公允價值確認。
有時,我們對衝庫存價值變化的風險敞口,並將合格衍生品指定為公允價值對衝工具。套期保值庫存的賬面金額在當期調整,以適應公允價值的變化。在當期確認套期保值無效,前提是存貨公允價值的變化不被衍生產品公允價值的變化所抵消。
所得税會計
所得税按照公認會計原則按資產和負債方法記賬。遞延税資產和負債按現有資產和負債與各自税基之間的未來税收後果以及營業淨虧損和税收抵免結轉確認。遞延税資產和負債的計量採用已頒佈的税率,預計將在若干年內適用於應税收入,臨時差額預計將被收回或結清。税率變動的影響在包括頒佈日期在內的期間內得到確認。遞延税資產的實現取決於臨時差額可扣減期間未來應納税收入的產生。管理層考慮推遲納税負債的預定逆轉、預測的未來應税收入和税收規劃戰略,以進行這一評估。當某部分或全部遞延税款資產不被變現時,公司就會記錄評估備抵額。管理層在作出這一決定時,考慮到積極和消極的證據,以支持需要或撤銷估值津貼。對積極和消極證據的潛在影響所給予的權重是根據其能夠客觀核實的程度而定的。
為了考慮所得税中的不確定性,我們根據該職位的技術優點來衡量税收狀況的可能性,隨後進行與最大收益和可能性程度有關的衡量,並確定財務報表(如果有的話)確認的收益。
最近發佈的會計公告
有關最近的會計聲明的信息,請參閲附註2-重要會計政策摘要作為本報告合併財務報表附註的一部分。
表外安排
我們沒有任何表外安排。
目錄
收入和支出的組成部分
收入. 就我們的乙醇生產部門而言,我們的收入主要來自乙醇、酒糟和玉米油的銷售。對於我們的農業綜合企業和能源服務部門,我們為我們的乙醇工廠銷售乙醇、酒糟和玉米油,我們從中賺取營銷費用,銷售我們為第三方銷售的乙醇,銷售在公開市場上購買的穀物和其他商品,這是我們的主要收入來源。對於我們的食品和配料部分,在2018年第四季度出售弗萊什曼醋之前出售的玉米油和醋是我們的主要收入來源。就我們的夥伴關係部分而言,我們的收入主要包括收取、儲存、轉移和運輸乙醇和其他燃料的費用。收入包括與銷售產品有關的衍生品的淨損益。
商品銷售成本。 在我們的乙醇生產部門,銷售的商品成本包括直接勞動力、材料和工廠管理費用。直接勞動包括從事乙醇工廠經營的非管理人員的報酬和相關福利。廠內間接費用主要包括工廠公用設施和出站運費。玉米是最重要的原料成本,其次是天然氣,用於乙醇生產過程和幹酒糟的蒸汽發電。貨物銷售成本還包括與購買商品有關的衍生產品的淨損益。
在我們的農業綜合企業和能源服務部門,購買乙醇、酒糟、玉米油和穀物是商品銷售成本的主要組成部分。為出售而持有的糧食庫存和遠期採購和銷售合同,在有市場價格時按市場價格估價,或根據交易所交易市場和合同條款所依據的當地市場之間的運輸等差異調整其他市場報價。穀物庫存市場價值的變化、遠期買賣合同以及交易所交易的期貨和期權合同被確認為商品銷售成本的一個組成部分。
對於我們的食品和配料部門來説,食品級乙醇是最重要的原材料成本.在2018年第四季度銷售的食醋業務中,銷售的商品成本包括直接人工、材料和工廠管理費用。直接勞動包括對從事食醋業務的非管理人員的補償和相關福利。
操作和維護費用。對於我們的合作部門來説,運輸費用是運營和維護費用的主要組成部分。運輸費用包括鐵路車輛租賃、航運和運費以及在目的地碼頭儲存乙醇所產生的費用。
銷售,一般和行政費用。 銷售、一般和行政費用在運營部門和公司一級確認。這些費用包括僱員薪金、獎勵和福利;辦公室費用;董事費用;會計、法律、諮詢和投資者關係服務的專業費用。人事費用,包括僱員薪金、獎勵和福利,以及離職和離職費用,是最大的支出。銷售、一般和行政費用不能分配給經營部門,稱為公司活動。
資產出售收益淨額。2018年第四季度,我們完成了位於印第安納州布拉夫頓、愛荷華州拉科塔和密歇根州里加的三家乙醇工廠的銷售,以及弗萊什曼的醋。這些銷售的收益被相關費用抵消,主要記錄在公司一級,只有270萬美元的轉讓業務租賃收益記錄在合夥一級。
其他收入(費用)。 其他收入(費用)包括利息收入、利息支出和其他非經營項目,包括與出售我們在JGP能源夥伴有限責任公司50%的權益有關的480萬美元的收益。
權益法投資的收入(損失),扣除所得税。權益法投資所得(損失),扣除所得税後,代表我們從權益法投資的收益中所佔的比例份額。
停止經營的淨收入,扣除所得税。停業業務淨收入,扣除所得税代表gPCC在2019年第三季度處置前的運作情況。GPCC以前是綠原公司的全資子公司,直到2019年9月1日GPCC合資企業的成立和處置。
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業務結果
可比性
以下是過去三年影響我們營運結果可比性的各項事件摘要:
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2017年3月 | 得克薩斯州赫裏福德市的養牛手術已經完成。 |
2017年5月 | 堪薩斯州的萊奧蒂和科羅拉多州的埃克利進行了養牛手術。 |
2018年8月 | 獲得了堪薩斯州的Sublette和德克薩斯州的Tulia牛飼養業。 |
2018年11月 | 布拉夫頓,印第安納,拉科塔,愛荷華州和里加,密歇根州乙醇工廠被出售,這些工廠的某些儲存資產被收購之前,從合作伙伴出售。 |
2018年11月 | 弗吉尼亞的乙醇工廠被永久關閉了。 |
2018年11月 | 弗萊希曼的醋賣了。 |
2019年9月 | GPCC總共出售了50%的會員權益,導致了GPCC的解體和我們持續投資的股權會計處理方法。GPCC在處置之前的業務結果,在我們的合併財務報表中已被重新歸類為已停止的業務。GPCC的資產和負債在以往所有期間都被重新歸類為已停止的業務的資產和負債。 |
2019年12月 | 我們在JGP能源合作伙伴公司的50%的會員權益被出售。 |
截至2017年12月31日的一年,包括在赫裏福德養牛業務的大約9個月的運營,以及在Leoti和Eckley養牛業務的大約6個月的運營。2018年12月31日終了的一年,包括在我們的Sublette和Tulia養牛業務的大約5個月的運營,以及在我們公司的11個月的運營。布拉夫頓,拉科塔,霍普韋爾和里加乙醇工廠,以及我們的食醋業務的11個月。 截至2019年12月31日的年度,包括GPCC 8個月的業務,其中包括終止的業務,而GPCC合資企業的其餘4個月則採用股權會計方法進行核算。此外,該公司的業務已被重新歸類為已停止的業務,其資產和負債已被重新歸類為停止經營的資產和負債,在所列的所有以往各期內均為資產和負債。
分段結果
我們報告了以下四個經營部門的財務和經營業績:(1)乙醇生產,包括乙醇、酒糟和玉米油的生產;(2)農業綜合企業和能源服務,其中包括糧食處理和儲存、商品銷售以及公司生產和第三方乙醇、酒糟、玉米油、天然氣和其他商品的商業交易,(3)食品和配料,包括食品級的玉米油業務,包括食醋生產,直至2018年第四季度弗萊希曼醋的銷售。(4)夥伴關係,包括燃料儲存和運輸服務。
在正常的業務過程中,我們的運營部門彼此做生意。例如,我們的農業綜合企業和能源服務部門採購穀物和天然氣,並銷售我們乙醇生產部門的乙醇、酒糟和玉米油等產品。我們的合作部門為我們的農業綜合企業和能源服務部門提供燃料儲存和運輸服務。這些部門間活動被視為第三方交易,根據市場估計價值收取起源費、營銷費和倉儲費。因此,這些交易影響部門業績;但是,由於收入和相應的成本被取消,它們不會影響我們的合併結果。
公司活動包括銷售、一般費用和行政費用,主要包括與某一具體業務部門無關的報酬、專業費用和間接費用以及2018年第四季度記錄的資產銷售收益。在評估部門業績時,我們回顧以下部門信息以及利息、所得税、折舊和攤銷前收益(EBITDA)和調整後的EBITDA。
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選定的經營部分財務資料如下(千):
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 (1) |
| 2018 (1) |
| 2017 (1) | |||
收入: |
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乙醇生產: |
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來自外部客户的收入 |
| $ | 1,700,615 |
| $ | 2,120,475 |
| $ | 2,507,589 |
部門間收入 |
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| 100 |
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| 186 |
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| 84 |
部門收入總額 |
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| 1,700,715 |
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| 2,120,661 |
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| 2,507,673 |
農業綜合企業和能源服務: |
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來自外部客户的收入 |
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| 708,316 |
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| 735,855 |
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| 632,702 |
部門間收入 |
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| 27,184 |
|
| 33,101 |
|
| 36,059 |
部門收入總額 |
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| 735,500 |
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| 768,956 |
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| 668,761 |
食物和配料: |
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來自外部客户的收入 |
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| 1,451 |
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| 121,121 |
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| 142,907 |
部門間收入 |
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| - |
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| - |
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| - |
部門收入總額 |
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| 1,451 |
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| 121,121 |
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| 142,907 |
夥伴關係: |
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來自外部客户的收入 |
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| 6,856 |
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| 6,481 |
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| 6,277 |
部門間收入 |
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| 75,531 |
|
| 94,267 |
|
| 100,716 |
部門收入總額 |
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| 82,387 |
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| 100,748 |
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| 106,993 |
收入,包括部門間活動 |
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| 2,520,053 |
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| 3,111,486 |
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| 3,426,334 |
段間沖銷 |
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| (102,815) |
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| (127,554) |
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| (136,859) |
報告的收入 |
| $ | 2,417,238 |
| $ | 2,983,932 |
| $ | 3,289,475 |
(1)收入包括在GPCC處置之前曾被視為公司間交易的某些項目,因此在合併時被取消。這些收入交易現在以產品收入作為毛額列報。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日,這些收入交易總額分別為1 450萬美元、2 460萬美元和2 220萬美元。
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 (1) |
| 2018 (1) |
| 2017 (1) | |||
貨物銷售成本: |
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乙醇生產 |
| $ | 1,791,099 |
| $ | 2,118,787 |
| $ | 2,434,001 |
農業綜合企業和能源服務 |
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| 696,226 |
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| 717,772 |
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| 614,582 |
食物和配料 |
|
| 1,526 |
|
| 94,679 |
|
| 109,343 |
夥伴關係 |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
段間沖銷 |
|
| (103,904) |
|
| (124,270) |
|
| (136,744) |
|
| $ | 2,384,947 |
| $ | 2,806,968 |
| $ | 3,021,182 |
(1)貨物銷售成本包括某些項目,這些項目在GPCC處置之前曾被視為公司間交易,因此在合併時予以消除。這些貨物銷售交易的成本現在以貨物銷售成本作為毛額列報。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日,這些貨物銷售交易成本分別為1 440萬美元、2 450萬美元和2 200萬美元。
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
營業收入(損失): |
|
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乙醇生產 |
| $ | (178,575) |
| $ | (111,823) |
| $ | (45,074) |
農業綜合企業和能源服務 |
|
| 22,777 |
|
| 29,076 |
|
| 30,443 |
食物和配料 |
|
| (76) |
|
| 14,354 |
|
| 17,963 |
夥伴關係 |
|
| 50,635 |
|
| 64,770 |
|
| 65,709 |
段間沖銷 |
|
| 1,188 |
|
| (3,110) |
|
| (61) |
企業活動(1) |
|
| (38,519) |
|
| 96,687 |
|
| (45,232) |
|
| $ | (142,570) |
| $ | 89,954 |
| $ | 23,748 |
(1)2018年財政年度的企業活動包括2018年第四季度,與出售三家乙醇廠和弗萊什曼醋有關的資產獲得收益,淨收益為1.504億美元。
我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為部門盈利能力的衡量標準,比較和管理可報告部門的財務業績。EBITDA定義為息前收益、所得税費用、折舊和攤銷,不包括使用權資產的攤銷。調整後的EBITDA包括
目錄
與處理前綠平原牛的經營結果有關的調整,這些調整被記錄為停止經營和我們在EBITDA中的比例份額,調整我們的權益法被投資。我們認為,EBITDA和調整後的EBITDA是比較我們與其他公司業績的有用指標。EBITDA和調整後的EBITDA不應被視為是根據公認會計原則編制的淨收入的替代辦法或更有意義的做法。EBITDA和調整後的EBITDA計算可能因公司而異。因此,我們對EBITDA和調整後的EBITDA的計算可能無法與其他公司的類似名稱的衡量標準相比較。
下表對包括非控制權益在內的持續業務的淨收入(損失)與調整後的EBITDA進行了核對(單位:千):
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
包括非控制權益在內的持續經營的淨收益(損失) |
| $ | (148,829) |
| $ | 25,195 |
| $ | 76,633 |
利息費用 |
|
| 40,200 |
|
| 87,449 |
|
| 83,700 |
所得税利益 |
|
| (21,316) |
|
| (20,147) |
|
| (132,061) |
折舊和攤銷(1) |
|
| 72,127 |
|
| 98,258 |
|
| 103,582 |
EBITDA |
|
| (57,818) |
|
| 190,755 |
|
| 131,854 |
與停止的業務有關的EBITDA調整數 |
|
| 17,703 |
|
| 33,897 |
|
| 22,516 |
EBITDA對權益法投資調整的比例份額 |
|
| 4,974 |
|
| 1,128 |
|
| 81 |
調整後的EBITDA |
| $ | (35,141) |
| $ | 225,780 |
| $ | 154,451 |
(1)不包括經營租賃、使用權、資產攤銷和發債成本攤銷.
下表按部門對包括非控制權益在內的持續業務的淨收益(損失)與調整後的EBITDA進行了核對(單位:千):
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
調整後的EBITDA: |
|
|
|
|
|
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|
|
|
乙醇生產 |
| $ | (114,494) |
| $ | (31,623) |
| $ | 40,069 |
農業綜合企業和能源服務 |
|
| 25,050 |
|
| 31,583 |
|
| 33,906 |
食物和配料 |
|
| (76) |
|
| 21,908 |
|
| 27,287 |
夥伴關係 |
|
| 54,853 |
|
| 69,399 |
|
| 71,041 |
段間沖銷 |
|
| 1,188 |
|
| (3,110) |
|
| (61) |
企業活動 |
|
| (24,339) |
|
| 102,598 |
|
| (40,388) |
EBITDA |
|
| (57,818) |
|
| 190,755 |
|
| 131,854 |
與停止的業務有關的EBITDA調整數 |
|
| 17,703 |
|
| 33,897 |
|
| 22,516 |
EBITDA對權益法投資調整的比例份額 |
|
| 4,974 |
|
| 1,128 |
|
| 81 |
調整後的EBITDA |
| $ | (35,141) |
| $ | 225,780 |
| $ | 154,451 |
按部門分列的資產總額如下(千):
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|
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| 截至12月31日的年度, | ||||
|
| 2019 |
| 2018 | ||
總資產(1): |
|
|
|
|
|
|
乙醇生產 |
| $ | 884,293 |
| $ | 872,845 |
農業綜合企業和能源服務 |
|
| 410,400 |
|
| 399,633 |
夥伴關係 |
|
| 90,011 |
|
| 67,297 |
公司資產 |
|
| 324,280 |
|
| 334,236 |
已終止業務的資產 |
|
| - |
|
| 552,459 |
段間沖銷 |
|
| (10,766) |
|
| (10,038) |
|
| $ | 1,698,218 |
| $ | 2,216,432 |
(1)按部門分列的資產餘額不包括公司間應付賬款和應收賬款餘額。
目錄
年終2019年12月31日與2018年12月31日終了年度比較
合併結果
綜合收入與2019年相比減少了5.667億美元2018 主要原因是在2018年第四季度處置了三家乙醇工廠和出售了弗萊什曼的醋。
與2018年相比,2019年營業收入減少2.325億美元,調整後的EBITDA減少2.609億美元主要原因是2018年第四季度出售三家乙醇廠和弗萊什曼醋的相關資產獲得收益,淨收益為1.504億美元,以及2019年乙醇產量下降和利潤率下降。與2018年相比,2019年利息支出減少了4720萬美元。主要原因是2018年第四季度償還了5億美元的高級有擔保定期貸款,2019年第三季度取消了GPCC的團結並消除了相關的左輪手槍。。2019年所得税優惠為2 130萬美元,而2018年為2 010萬美元。所得税福利的變化主要是由於2019年所得税前的損失,部分抵消了對公司遞延税淨資產的2 530萬美元估值津貼的確認,而2018年我們記錄了扣除FIN 48準備金的研發抵免額的影響,即1 980萬美元。
下面的討論提供了關於我們的片段性能的更多細節。
乙醇生產段
我們乙醇生產部門的主要操作數據如下:
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| 截至12月31日的年度, | ||
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| 2019 |
| 2018 |
出售乙醇 |
|
|
|
|
(千加侖) |
| 856,623 |
| 1,086,633 |
出售的酒糟 |
|
|
|
|
(千噸當量幹噸) |
| 2,234 |
| 2,815 |
出售的玉米油 |
|
|
|
|
(千英鎊) |
| 212,071 |
| 276,299 |
玉米消費 |
|
|
|
|
(千蒲式耳) |
| 298,178 |
| 377,084 |
與2018年相比,2019年乙醇生產部門的收入減少了4.199億美元。主要原因是2018年第四季度部署了三家乙醇工廠,以及由於利潤率環境低迷和2019年乙醇和酒糟平均實際價格較低,乙醇、酒糟和玉米油產量下降。
與2018年相比,2019年乙醇生產部門銷售的商品成本減少了3.277億美元由於2018年第四季度三家乙醇工廠的處置以及產量的下降。由於上述因素,2019年期間,營業收入減少6 680萬美元,EBITDA減少8 290萬美元。2019年乙醇生產部門的折舊和攤銷費用為6 310萬美元,而2018年第四季度出售了3家乙醇工廠,而2018年的折舊和攤銷費用為8 020萬美元。
農業綜合企業和能源服務部門
與2018年相比,農業綜合企業和能源服務部門的收入減少了3 350萬美元,營業收入減少了630萬美元,EBITDA減少了650萬美元。收入減少的主要原因是乙醇、釀酒商穀物和玉米油生產和貿易活動減少,以及乙醇的平均實際價格下降。營業收入和EBITDA下降的主要原因是利潤率下降。
食物及配料部分
我們食品和配料部門的收入在運營期間減少了1.197億美元與2018年相比,2019年期間收入減少1 440萬美元,EBITDA減少2 200萬美元。REV的減少會計、營業收入和EBITDA主要是由於上面概述的弗萊什曼醋的銷售。
目錄
夥伴關係部分
夥伴關係部分產生的收入2019年比2018年減少1 840萬美元。儲存和吞吐量收入減少了1 210萬美元,主要是由於2018年第四季度三個乙醇工廠的處理量減少。鐵路運輸服務產生的收入減少了480萬美元,主要是由於作為上文所述處置的一部分轉讓了運營租賃的鐵路車輛而減少了所提供的容量。由於碼頭吞吐量減少,碼頭服務收入減少了80萬美元。卡車運輸和其他收入減少60萬美元,主要原因是用於綠色平原貿易的運輸量減少,但第三方客户運輸數量的增加部分抵消了這一減少。
與2019年相比,夥伴關係部分的業務收入減少了1 410萬美元,而EBITDA則減少了1 450萬美元,原因是上文討論的收入發生了變化,但由於上述因素,業務和維持費減少了520萬美元,部分抵消了這一變化。
段間消除
與2018年相比,2019年部門間收入沖銷減少了2 470萬美元由於向夥伴部門支付的儲存和吞吐量費用減少,以及由於產量減少,農業綜合企業和能源服務部門內的部門間營銷費用減少。
企業活動
2019年的營業收入比2008年減少1.352億美元,主要原因是2018年第四季度記錄的資產出售收益。
所得税
2019年,我們的所得税福利為2 130萬美元,而2018年為2 010萬美元。所得税福利的變化主要是由於2019年所得税前的損失,部分抵消了對該公司遞延税淨資產的2 530萬美元估值備抵,而2018年我們記錄了扣除FIN 48準備金的研發抵免額的影響為1 980萬美元。我們增加了我們的淨值遞延税資產的估價備抵,因為我們將在未來實現這些資產的不確定性。遞延税資產的估價備抵是由於負面證據而確認的,包括近年來的累積損失,超過了較主觀的積極證據。
停業業務淨收入
如前所述,我們在2019年第三季度向tgam和stepstone出售了gPCC 50%的總會員權益。關閉後,GPCC不再合併在我們的合併財務報表中,GPCC的投資使用權益會計方法進行核算。GPCC在處置之前的所有報告期間的結果被歸類為已停止的業務。2019年停止經營的淨收入減少1 070萬美元,主要原因是2019年第一季度惡劣的冬季天氣和異常的負基礎。
2018年12月31日終了年度與2017年12月31日終了年度比較
合併結果
2018年合併收入與2017年相比減少了3.055億美元,主要是由於.的結果乙醇和酒廠穀物產量減少,乙醇和玉米油平均實際價格下降,收入下降,原因是2018年11月處置了三家乙醇廠和弗萊什曼醋,部分抵消了酒廠穀物平均實際價格上漲和天然氣銷售量增加所抵消的影響。
2018年營業收入增加6 620萬美元,調整後的EBITDA比2017年增加7 130萬美元主要原因是第四季度出售三家乙醇廠和弗萊什曼醋的相關資產獲得收益,淨收益為1.504億美元。這一增長被我們乙醇生產部門利潤率的下降部分抵消。2018年利息支出比2017年增加370萬美元主要原因是與償還到期2023年5億美元的高級擔保定期貸款有關的1,320萬美元遞延債務發行成本的核銷,以及該年平均債務借款和借款成本的增加,但因2018年第四季度終止先前的信貸安排而產生的費用減少而部分抵消。2018年,所得税優惠額為2,010萬美元,而2017年為132.1美元。2018年體現的效益主要是由於公司確認了與完成2017年研發抵免研究相關的税收優惠,以及2018年的估計數。
目錄
税率降低對税前收入的影響。2017年體現出來的好處是,該公司承認了與制定減税和就業法案相關的税收優惠,並於2017年完成了一項為期多年的研發抵免研究,以及以較高税率進行税前虧損。
下面的討論提供了關於我們的片段性能的更多細節。
乙醇生產段
我們乙醇生產部門的主要操作數據如下:
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| 截至12月31日的年度, | ||
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| 2018 |
| 2017 |
出售乙醇 |
|
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(千加侖) |
| 1,086,633 |
| 1,256,361 |
出售的酒糟 |
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(千噸當量幹噸) |
| 2,815 |
| 3,314 |
出售的玉米油 |
|
|
|
|
(千英鎊) |
| 276,299 |
| 301,920 |
玉米消費 |
|
|
|
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(千蒲式耳) |
| 377,084 |
| 437,373 |
與2017年相比,2018年乙醇生產部門的收入減少了3.87億美元主要原因是乙醇和酒糟銷量下降,另外乙醇和玉米油的平均價格也有所下降,部分抵消了平均酒糟價格的上漲。
與2017年相比,2018年乙醇生產部門銷售的商品成本下降了3.152億美元由於產量較低。由於上述因素,2018年,營業收入減少6 670萬美元,EBITDA減少7 170萬美元。2018年乙醇生產部門的折舊和攤銷費用為8 020萬美元,而2017年則為8 200萬美元,原因是出售了三家乙醇工廠。
農業綜合企業和能源服務部門
與2017年相比,2018年農業綜合企業和能源服務部門的收入增加了1.002億美元,營業收入減少了140萬美元,EBITDA減少了230萬美元。收入增加的主要原因是天然氣和乙醇交易活動增加,但玉米油平均實際價格較低部分抵消了這一增長。營業收入和EBITDA下降的主要原因是利潤率下降。
食物及配料部分
2018年,與2017年相比,我們食品和配料部門的收入減少了2180萬美元。收入減少的主要原因是2018年第四季度弗萊希曼的醋銷售導致醋收入下降。
2018年營業收入減少了360萬美元,EBITDA比2017年減少了540萬美元,主要原因是玉米油的利潤率下降,以及弗萊什曼醋在2018年第四季度的銷售。
夥伴關係部分
夥伴關係部分產生的收入2018年比2017年減少620萬美元。鐵路運輸服務產生的收入減少390萬美元,原因是所提供的鐵路車輛容量的平均費率較低,以及2018年第四季度向瓦萊羅轉讓鐵路車輛運營租賃所帶來的容積能力減少。儲存和吞吐量收入減少了320萬美元,主要是由於產能利用率下降,以及出售了印第安納州布拉夫頓、愛荷華州拉科塔和密歇根州里加乙醇廠。由於我們的燃料碼頭吞吐量下降,碼頭服務的收入減少了80萬美元。由於我們的卡車車隊擴大,卡車和其他收入增加了160萬美元,部分抵消了這些減少。
2018年,一般和行政費用比2017年增加100萬美元,主要原因是交易費用和專業費用增加,以及根據借調協定分配給夥伴關係的費用增加。
目錄
與2017年相比,夥伴關係部分的業務收入減少了90萬美元,而EBITDA則減少了160萬美元,原因是上文討論的收入發生了變化,但由於上述因素,業務和維持費減少了260萬美元,部分抵消了這一變化。
段間消除
2018年部門間收入沖銷額比2007年減少930萬美元,主要原因是,由於2018年11月出售了三家乙醇工廠,向該夥伴關係支付的儲存和吞吐費減少。
企業活動
業務收入受到2018年公司活動業務費用減少1.419億美元的影響,主要原因是2018年第四季度記錄的資產出售收益。
所得税
2018年,我們的所得税福利為2,010萬美元,而2017年為1.321億美元。2018年體現出來的好處主要是由於該公司承認與完成2017年研發抵免研究相關的税收優惠,以及2018年的估計,以及降低税率對税前收入的影響。2017年體現出來的好處主要是因為該公司承認與制定減税和就業法案相關的税收優惠,並於2017年完成了一項為期多年的研發抵免研究,以及税前更高税率的虧損。
停業業務淨收入
如前所述,我們在2019年第三季度向tgam和stepstone出售了gPCC 50%的總會員權益。關閉後,GPCC不再合併在公司的合併財務報表中,GPCC的投資使用權益會計方法進行核算。所有前期的GPCC結果都被歸類為已停止的業務。停業業務淨收入增加$6.52018年有100萬頭,主要是由於2017年第一和第二季度以及2018年第三季度收購了養牛業務,銷售量增加了。此外2018年期間,該公司確認,在其他收入中,450萬美元與業務中斷有關,財產保險收益超過了赫裏福德養牛場損壞的某些固定資產的賬面價值。
流動性與資本資源
我們的主要流動資金來源包括經營活動產生的現金和銀行信貸設施。我們主要以經營現金流來支付我們的運營費用和償債債務。維持和增長支出的資本資源由各種來源供資,包括業務活動產生的現金、銀行信貸貸款或發行高級票據或股票。我們能否以合理的條件進入資本市場,取決於我們的財務狀況、信用評級和市場狀況。我們認為,我們有能力以合理的速度獲得資金,並從經營活動中獲得持續的現金流量,這為滿足我們未來的流動性和資本資源需求提供了堅實的基礎。
2019年12月31日,我們有2.46億美元的現金和等價物,不包括限制性現金,其中包括母公司可動用的1.771億美元,以及子公司的其餘部分。此外,截至2019年12月31日,我們有2390萬美元的限制性現金。根據我們承諾的循環信貸協議,我們還有2.897億美元可供使用,其中一些協議受到限制或其他貸款條件的限制。我們的子公司所持有的資金通常需要滿足其持續經營的需要,並限制其分配。截至2019年12月31日,我們的子公司擁有約6740萬美元的淨資產,由於其信貸工具中的限制,無法以股息、貸款或預付款的形式使用。
2019年用於持續業務活動的現金淨額為2 700萬美元,而2018年持續業務活動提供的現金淨額為2 950萬美元。與前一年相比,業務活動主要受到營業收入減少和週轉金變化的影響。2019年,持續業務投資活動提供的現金淨額為3 480萬美元,而2018年持續業務投資活動提供的現金淨額為6.355億美元主要得益於2018年三家乙醇廠和弗萊什曼醋的銷售收入。用於繼續開展業務活動的現金淨額在2019年為1 890萬美元,而2018年則為6.436億美元,主要原因是2018年償還了定期貸款。
目錄
此外,綠原貿易和綠原糧食使用循環信貸設施,以滿足週轉資金需求。我們經常從這些貸款中提取和償還這些資金,這些資金在融資活動中作為短期借款的收益和付款,在毛額基礎上反映了重大的現金流動。
我們在2019年發生了7,650萬美元的資本支出主要與我們的高蛋白和24計劃有關。。目前預計2020年資本支出估計數約為8 000萬至1.2億美元,需要在啟動任何項目之前加以審查。預算包括我們的高蛋白和24計劃,以及其他各種維修項目的支出,預計資金將來自我們信貸設施下的現有借款和業務活動提供的現金,以及必要時的額外借款。
我們的業務對商品價格非常敏感,尤其是玉米、乙醇、酒糟、玉米油和天然氣。我們使用衍生金融工具來降低與商品價格波動有關的市場風險。大宗商品價格的突然變化可能需要向經紀商存款保證金,或者在很少提前通知的情況下滿足保證金要求的大量流動性,這取決於我們公開的衍生品頭寸。在2019年12月31日,我們有1,220萬美元的保證金存款,用於經紀人保證金要求,包括在限制現金餘額中。我們不斷監測我們對保證金要求的敞口,並相信我們將繼續保持足夠的流動性,以滿足我們的經營業績和借款中的保證金要求。
一九一九年六月十八日,我們宣佈,在2019年6月14日派息之後,我們的董事會決定暫停未來季度現金分紅,以保留和重新引導現金流,用於我們的24項目運營費用均等化計劃、高蛋白技術的部署和我們的股票回購計劃。
在2019年10月30日,我們的董事會批准了另外1億美元的股票回購,而之前的授權金額從1億美元增加到2億美元。根據該計劃,我們可以通過公開市場交易、私下談判交易、加速股票回購計劃、投標要約或其他方式回購股票。回購交易的時間和數量由我們的管理層根據市場條件、股價、法律要求等因素來決定。程序可以在任何時候暫停、修改或停止,無需事先通知。在2019年,我們共購買了5,396,608股普通股,價值約為6,160萬美元。截至2019年12月31日,我們已根據該計劃以約8,140萬美元的價格回購了6,515,957股普通股。
在支付2018年6月30日終了季度的分配款後,滿足了夥伴關係協議規定的將所有未完成的下屬單位轉換為共同單位的要求。因此,從屬期於2018年8月13日,即發放付款之日後的第一個工作日結束,所有15,889,642個未完成的下屬單位都在一對一的基礎上轉換為共同單位。下屬單位的轉換不影響支付的現金分配額或未付單位總數。
2019年12月27日,我們在S-3表格上向SEC提交了一份貨架登記表,宣佈自2020年1月7日起生效,登記的普通股、認股權證和債務證券的數量不定,最高可達2.5億美元。
我們相信我們有足夠的週轉金來進行我們現有的業務。此外,由於在2019年第三季度部分出售了GPCC,在2019年第四季度出售了我們在JGP Energy Partners LLC中50%的合資企業股份,加上2018年第四季度出售了我們的三家乙醇廠和弗萊什曼醋,我們的流動性狀況有所改善。我們三家乙醇廠的銷售所得淨現金和弗萊什曼的醋(扣除費用和税收)大部分用於償還未償還的定期貸款餘額。部分出售GPCC和出售我們在JGP能源合作伙伴有限公司的權益所得的淨現金收入用於我們繼續投資於我們的高蛋白計劃,回購公司普通股股份回購計劃以及一般的公司目的。然而,持續一段時間的無利可圖經營,可能會令我們的流動資金吃緊。我們可以出售更多的資產或股票,或借入資本以改善或保持我們的流動性,擴大我們的業務或收購業務。我們不能保證我們能夠以合理的條件獲得額外週轉資金或這些項目所需的資金,如果有的話。
債務
在2019年12月31日,我們遵守了我們的債務契約。根據我們的預測,我們相信在未來的12個月裏,我們將在每個子公司保持合規,或者在綜合的基礎上有足夠的流動性來解決不符合規定的問題。我們不能保證實際結果會接近我們的預測,亦不能保證我們會向一間附屬公司注入所需的資金,以維持該附屬公司遵守有關公約的規定。如果附屬公司不能遵守其債務契約,附屬公司的放款人可確定發生違約事件,並在通知後,放款人可終止承諾,並宣佈應付未付餘額。
目錄
如上文所述附註12-債務,我們使用libor作為某些循環信貸工具的參考利率。倫敦銀行同業拆借利率目前將在2021年年底逐步取消。此時,不可能預測這一變化的影響或使用的替代參考率。我們需要重新談判某些信貸安排,以確定利率,以新的標準取代libor。因此,任何這類事件對利息開支的潛在影響尚未確定。
企業活動
一九一九年六月二十一日,我們發行了在2024年到期的4.00%可轉換高級債券中的1.05億美元,或4.00%的債券。我們用淨收益中的大約5,780萬美元回購了到期於2019年10月1日的3.25%可轉換高級債券的5,680萬美元未清本金,包括應計利息和未付利息,同時用於私下談判交易,同時發行4.00%的票據。在2019年7月19日,我們結束髮行額外1 000萬美元的本金總額4.00%的債券(“期權債券”)的初始買家。在扣除佣金和提供費用後,期權説明為我們提供了大約950萬美元的淨收入。期權債券的條款與2019年6月21日發行的4.00%紙幣相同,並以截至2019年6月21日的同一種義齒形式發行。在發行期權債券後,4.00%未償還債券的總本金為1.15億美元。
4.00%的票據為高級無擔保債務,自2020年1月1日起,每年1月1日和7月1日起支付利息,年利率為4.00%。最初的轉換率將是我們的普通股的64.1540股,每1,000美元的4.00%的債券本金,這是相當於我們普通股每股約15.59美元的初始轉換價格。換算率將在發生某些事件時進行調整。此外,我們可能有義務提高與某些公司事件有關的任何轉換的轉換率,包括我們調用4.00%的票據進行贖回。我們可以用現金、普通股或現金和普通股組合結算4.00%的票據。截至2019年12月31日,4.00%的票據未清本金餘額為8,350萬美元。
在2022年到期的4.125%可轉換高級債券中,我們在2016年8月發行了170.0美元的可轉換高級債券,或4.125%的債券,這些債券是在每年3月1日和9月1日到期應付的高級、無擔保債務。在2022年3月1日之前,4.125%的票據是不可兑換的,除非滿足某些條件。初始轉換率為每1,000美元本金35.7143股普通股,相當於每股約28.00美元的轉換價格。在發生某些事件時,包括季度現金紅利超過每股0.12美元時,換算率可作調整。我們可以用現金、普通股或現金和普通股組合結算4.125%的票據。2019年12月31日,在4.125%的債券上,未償本金餘額為149.3美元。
乙醇生產段
我們有小型設備融資貸款、設備或設施的資本租賃以及其他形式的債務融資。
農業綜合企業和能源服務部門
綠平原貿易公司擁有300.0美元的高級擔保資產基礎上的循環信貸貸款,用於為營運資本提供資金,最高承諾以合格抵押品為基礎,該貸款將於2022年7月到期。經代理批准,這一設施可增加高達7 000萬美元。墊款受浮動利率的影響,利率等於每日同業拆息利率加2.25%,或基準利率加1.25%。信貸設施中未使用的部分每年還需繳納0.375%的承諾費。2019年12月31日,該機構未清本金餘額為138.2美元,利率為3.86%。
綠平原糧食公司擁有100.0美元的高級擔保資產基礎上的循環信貸貸款,用於為營運資本提供資金,最高承諾以合格抵押品為基礎,該貸款將於2022年6月到期。經代理批准,這一設施可增加7,500萬美元,季節性借款可增加至多5,000萬美元。在該機制下未兑現的承付款總額不得超過225.0美元。2019年6月28日,該公司修訂了信貸安排,將現有的到期日從2019年7月26日延長到2022年6月28日,並將最高承諾從1.25億美元降至1億美元。根據使用情況,一億美元循環信貸貸款中未使用的部分也要繳納每年0.375%至0.50%的承付費用。截至2019年12月31日,未清本金餘額為4,000萬美元,利率為6.75%。2019財政年度的平均利率為5.62%。
綠平原糧食公司與一家金融機構簽訂了短期庫存融資協議,最高承諾額可達5000萬美元,該協議將於2022年6月到期。綠原糧食已被視為短期協議-
目錄
定期説明,而不是銷售,並選擇公允價值選項,以抵消市場價格波動的庫存。截至2019年12月31日,綠平原糧食公司沒有與這些庫存融資協議相關的短期票據。
綠平原商品管理公司有一個未承諾的循環信貸機制,於2019年10月修訂,將最高承付額從2 000萬美元增加到3 000萬美元。循環信貸工具將於2023年4月30日到期,用於為與其對衝計劃相關的利潤率融資。墊款的利率為浮動利率,等於libor+1.75%。截至2019年12月31日,未償本金餘額為960萬美元,利率為3.38%。
食物及配料部分
在處置綠原牛後,食物和配料部分不再有任何形式的債務融資。請參閲附註5-購置、處置和終止業務以進一步討論處置和中止的業務分類。
夥伴關係部分
綠平原合夥公司,通過一家全資子公司,有2億美元的循環信貸貸款,用於為週轉資本、購置、分配、資本支出和其他一般夥伴關係用途提供資金。該信貸安排將於2020年7月1日到期,因此被重新歸類為當前的長期債務到期期限。我們打算在循環信貸工具到期前以類似的條件更新和延長其期限。未經放款人同意,信貸安排可增加2 000萬美元。截至2019年12月,該基金的未清本金餘額為1.321億美元,利率為4.79%。
儘管合夥企業尚未重新談判信貸安排或獲得償還貸款所需的額外資金,但該合夥公司認為,鑑於合夥企業一貫且穩定的基於費用的現金流、持續盈利能力、低債務槓桿率以及以合理的商業條件獲得融資的歷史,該公司很可能會籌集到適當的資金。在合夥企業無法在到期前向貸款人提供再融資的不太可能的情況下,夥伴關係將考慮其他融資來源,包括但不限於重組或發行與另一貸款集團的新債務、增發夥伴關係單位或綠原公司的支持。
請參閲附註12-債務作為綜合財務報表附註的一部分,以獲得更多關於我們債務的信息。
合同義務
截至2019年12月31日的合同債務如下(千):
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| 按期間支付的款項 | ||||||||||||
合同義務 |
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| 共計 |
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| 不足1年 |
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| 1至3年 |
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| 3-5歲 |
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| 5年以上 |
長期和短期債務(1) |
| $ | 621,424 |
| $ | 320,367 |
| $ | 170,699 |
| $ | 115,668 |
| $ | 14,690 |
債務利息和費用(2) |
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| 62,646 |
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| 23,933 |
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| 23,044 |
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| 8,987 |
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| 6,682 |
業務租賃債務(3) |
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| 66,627 |
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| 18,867 |
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| 20,001 |
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| 9,787 |
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| 17,972 |
其他 |
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| 20,683 |
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| 4,154 |
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| 6,231 |
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| 2,431 |
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| 7,867 |
購買義務 |
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遠期糧食採購合同(4) |
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| 126,950 |
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| 123,994 |
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| 2,039 |
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| 917 |
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| - |
其他商品採購合同(5) |
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| 138,989 |
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| 113,854 |
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| 24,591 |
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| 544 |
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| - |
其他 |
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| 41 |
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| 41 |
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| - |
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| - |
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| - |
合同債務共計 |
| $ | 1,037,360 |
| $ | 605,210 |
| $ | 246,605 |
| $ | 138,334 |
| $ | 47,211 |
(1)包括長期債務和未來融資租賃債務的當前部分,不包括任何債務折扣和發行成本的影響。
(2)利息數額是在貸款條件下使用當前利率計算的,假設附表原則和利息數額是根據債務協議支付的。包括債務方面的行政和(或)承付費用。
(3)運營租賃費用主要用於鐵路車輛、土地和辦公空間。
(4)購買合同代表指數型和固定價格合約.指數採購合約按當年年底價格估值.
(5)包括固定價格的乙醇、幹酒糟和天然氣採購合同.
目錄
項目7A.q市場風險的公開和定量披露。
我們使用各種金融工具來管理和減少我們面對各種市場風險的風險,包括商品價格和利率的變化。我們的大部分業務都是以美元經營,目前不存在重大的外匯風險。
利率風險
我們面臨着利率風險,因為我們的貸款利率是可變的。我們的可變利率債務的利率是基於市場利率的貸款人的最優惠利率或libor。將利率提高10%,每年會對我們的利息成本造成約140萬元的影響。在2019年12月31日,我們有5.644億美元的債務,其中3.199億美元的利率是可變的。
請參閲附註12-債務作為綜合財務報表附註的一部分,以獲得更多關於我們債務的信息。
商品價格風險
我們的業務是高度敏感的商品價格風險,特別是乙醇,玉米,酒糟,玉米油和天然氣。乙醇價格對世界原油供求、原油、汽油和玉米價格、替代燃料價格、煉油能力和利用率、政府管制和消費者對替代燃料的需求都很敏感。玉米價格受到氣候條件、產量、國內和全球供求變化以及政府計劃和政策的影響。酒糟價格受到飼料牲畜數量、飼料替代品價格和供應的影響,這與乙醇廠的生產有關。天然氣價格受夏季和冬季惡劣天氣以及春季、夏季和秋季颶風的影響。其他因素包括北美能源勘探和生產,以及在注入和撤出季節地下儲存天然氣的數量。
為了降低乙醇、玉米、酒糟、玉米油和天然氣價格波動帶來的風險,我們有時使用遠期固定價格實物合約和衍生金融工具,例如在芝加哥交易委員會(Chicago Board Of Trade)、紐約商品交易所(New York MercantileExchange)和芝加哥商品交易所(Chicago MercantileExchange)執行的期貨和期權。我們專注於在可行的情況下鎖定有利的經營利潤率,使用一種模式,持續監測玉米、天然氣和其他投入品的市場價格,相對於我們每個生產設施的乙醇和酒糟的價格。我們利用遠期固定價格購買、銷售合同和衍生金融工具的組合來創造抵消頭寸.因此,我們經常獲得衍生金融工具的收益,這些收益被遠期固定價格實物合同或庫存損失抵消,反之亦然。我們的結果受到衍生工具相關損益不匹配的影響,而在報告所述期間,實物商品購買或銷售尚未發生。在2019年12月31日終了的一年中,收入包括1 020萬美元的淨虧損,商品銷售成本包括與衍生工具有關的180萬美元淨收益。
乙醇生產段
在乙醇生產部門,已結算的衍生工具的淨損益被實物商品購買或銷售抵消,以達到預期的營業利潤率。為了降低市場波動帶來的商品價格風險,我們簽訂了作為經濟對衝工具的交易所交易期貨和期權合約。在報告所述期間,當實物商品購買或銷售尚未發生時,當與衍生工具有關的損益不匹配時,我們的結果就會受到影響。
目錄
我們面對市場風險的風險,包括我們的固定價格買賣合約及衍生工具所引致的風險管理活動所帶來的影響,是根據從2019年12月31日開始的未來12個月價格變動10%所引致的估計淨收益影響,其結果如下(千元):
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商品 |
| 估計總量 |
| 計量單位 |
| 淨收益效應 | |
乙醇 |
| 1,123,000 |
| 加侖 |
| $ | 118,100 |
玉米 |
| 387,000 |
| 蒲式耳 |
| $ | 107,075 |
酒糟 |
| 2,900 |
| 噸(2) |
| $ | 29,848 |
玉米油 |
| 292,000 |
| 磅 |
| $ | 3,431 |
天然氣 |
| 31,200 |
| MMBtu |
| $ | 4,492 |
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(1)估計的產量反映了我們的乙醇工廠的生產能力的預期擴大,並假定生產達到滿負荷。
(2)蒸餾器穀物的數量是按等效乾燥噸的基礎來説明的。
農業綜合企業和能源服務部門
在農業綜合企業和能源服務部門,我們的庫存、實物購買和銷售合同以及衍生產品被標上市場。為了降低因市場波動而導致的糧食和糧食庫存買賣承諾所造成的商品價格風險,我們簽訂了作為經濟對衝工具的交易所交易期貨和期權合約。
交易所交易的期貨和套期保值期權的市場價值與糧食庫存的潛在市場價值和相關的糧食買賣合同高度相關。庫存和買賣合約市場價值中關聯較小的部分,也就是所謂的基礎,相對於交易所交易期貨的整體市場價值而言,波動性要小得多,而且傾向於遵循歷史模式。我們通過不斷監測我們相對於市場價格變化的狀況來管理這一不太穩定的風險。庫存價值受期貨市場月對月價差的影響.這些利差也不像我們庫存的總市場價值那麼波動,而且傾向於遵循歷史模式,但不能直接減輕。我們的期貨和期權會計政策,以及為出售、購買和銷售合同而持有的基本庫存,是為了反映其當前的市場價值,並在綜合業務報表中列入損益。
我們的每日淨商品頭寸包括與買賣合同和交易所交易合同有關的庫存。截至2019年12月31日,我們頭寸的公允價值約為30萬美元。根據假設的10%價格變動所產生的淨收益影響,我們在那一天的市場風險約為22,000美元。
目錄
所需的合併財務報表和所附附註列於第四部分第15項。
沒有。
項目9A.控制和程序。
對披露控制和程序的評估
我們保持披露控制和程序,以確保必須在我們根據“交易法”提交或提交的報告中披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告,並酌情將這些信息積累並傳達給管理層,以便及時作出關於所需財務披露的決定。在設計和評價披露控制和程序時,管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和運作如何良好,都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。管理人員需要運用自己的判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。
在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下,管理層按照“交易所法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的規定,於2019年12月31日對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估,並得出結論認為,我們的披露控制和程序是有效的。
管理層財務報告內部控制年度報告
管理層負責建立和維持對財務報告的有效內部控制,如“外匯法”第13a-15(F)條所規定的那樣。我們的內部控制系統旨在為財務報告的可靠性和按照公認會計原則編制財務報表提供合理的保證。
在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下,管理層評估了截至2019年12月31日我們對財務報告的內部控制的設計和運作效果。內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。根據這一評估,管理層得出結論,我們對財務報告的內部控制自2019年12月31日起生效。
財務報告內部控制的變化
管理層負責建立和維持對財務報告的有效內部控制,以便為我們的財務報告的可靠性提供合理的保證,並根據公認會計原則為外部目的編制我們的綜合財務報表。我們沒有發現在本報告所述期間發生的對財務報告的內部控制發生的任何變化,這些變化對財務報告的內部控制產生了重大影響,或合理地可能對其產生重大影響。
目錄
獨立註冊會計師事務所報告
股東和董事會
綠色平原公司:
關於財務報告內部控制的幾點看法
我們對綠平原公司進行了審計。和附屬公司(公司)對財務報告的內部控制,截至2019年12月31日,根據內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。我們認為,截至2019年12月31日,公司在所有重大方面都對財務報告保持了有效的內部控制,其依據是內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,審計了截至2019和2018年12月31日公司的合併資產負債表、截至2019年12月31日的相關綜合業務報表、綜合收益、股東權益和現金流量,以及相關附註(統稱為合併財務報表),以及我們在2020年2月20日的報告中對這些合併財務報表的無保留意見。
意見依據
公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制,並對財務報告內部控制的有效性進行評估,包括在所附報告中管理層財務報告內部控制年度報告。我們的職責是根據我們的審計,就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例,我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計,以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估重大弱點存在的風險,並根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為,我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
財務報告內部控制的定義與侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,目的是根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序:(1)保持記錄,以合理詳細、準確和公正的方式反映公司資產的交易和處置情況;(2)提供合理的保證,證明記錄交易是必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,而且公司的收支只是根據公司管理層和董事的授權進行的;(3)對防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置,提供合理的保證。
由於其固有的侷限性,對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外,對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足,或政策或程序的遵守程度可能惡化。
/s/畢馬威有限責任公司
內布拉斯加州奧馬哈
2020年2月20日
目錄
項目9B.其他信息信息。
沒有。
第III部
我們在2020年股東年會委託書(“委託書”)“公司治理”、“提議1-選舉董事”、“我們的管理”和“第16(A)節受益所有權報告合規”項下的信息以參考方式納入。
我們通過了一套道德準則,適用於我們的首席執行官、首席財務官和所有其他高級財務官。我們的道德守則可在我們的網站上查閲www.gpreinc.com在“投資者-公司治理”一節。修改或放棄將在通過後的五個工作日內披露。
“公司治理”和“高管薪酬”下的委託書中包含的信息以參考方式納入。
代理聲明中的信息某些受益所有人的擔保所有權和管理“及”行政補償“是以參考方式納入的。
代理聲明中的信息與有關人士、發起人及某些管制人員的交易“是以參考方式合併的。
“獨立公共會計師”下的委託書中的信息是以參考方式納入的。
目錄
第IV部
項目15.證物、財務報表附表。
(1)財務報表。以下合併財務報表和附註作為本年度報告的一部分以表格10-K提交。
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獨立註冊會計師事務所報告 | F-1 |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的綜合資產負債表 | F-2 |
2019、2018和2017年12月31日終了年度綜合業務報表 | F-3 |
2019、2018和2017年12月31日終了年度綜合收入綜合報表 | F-4 |
截至2019、2018年和2017年12月31日的股東權益合併報表 | F-5 |
2019、2018和2017年12月31日終了年度現金流動合併報表 | F-6 |
合併財務報表附註 | F-8 |
(2)財務報表附表。所有附表都被省略了,因為它們不適用,或者所需的信息包括在合併財務報表或其附註中。
(3)證物。下列證物以參考、存檔或提供作為本年度報告的一部分,採用表格10-K。
展覽索引
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證物編號。 | 展覽説明 |
2.1 | 美國墨菲石油公司的會員權益購買協議。和格林平原公司日期:2015年10月28日(本協議的某些證物和披露時間表已被省略;綠平原將應要求向證券交易委員會提供此類證物和披露時間表)(此處參考本公司2015年11月12日關於表格8-K的當前報告表2.1)
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2.2 | 截至2018年7月27日,綠平原牛公司有限公司和巴特利特牛公司(L.P.)之間的資產購買協議(此處參照該公司於2018年8月1日提交的關於表格8-K的報告表2.1)
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2.3(a) | 綠平原藍佛頓有限責任公司、綠平原控股第二有限責任公司、綠平原公司之間的資產購買協議。瓦萊羅可再生燃料公司,LLC,日期為2018年10月8日。(請參閲我們於2018年10月10日提交的關於表格8-K的報告表2.1)。(“資產購買協定”附表已略去。該公司將應要求向證券交易委員會提供此類附表。)
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2.3(b) | 綠平原合作伙伴有限公司、綠平原控股有限公司、綠平原經營公司有限公司、綠平原乙醇儲存有限公司、綠平原物流有限公司、綠平原貿易集團有限公司、綠平原藍佛頓有限責任公司和綠平原控股II有限責任公司之間的資產購買協議(參閲我們目前於2018年10月10日提交的表格8-K的報告表2.2)。(“資產購買協定”附表已略去。夥伴關係將應要求向證券交易委員會提供此類附表)。
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2.4 | 截至2017年4月25日,綠原牛公司和嘉吉養牛公司的資產購買協議。(現參照本公司現時於2017年4月26日提交的表格8-K表附表2.1)
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2.5 | 綠平原公司、綠平原II有限責任公司和克里控股公司之間的股票購買協議日期為2018年10月23日。(“股票購買協議”的附表已略去。該公司將應要求向證券交易委員會提供此類附表。)(參考2018年10月25日提交的公司當前報告表8-K表表2.1)
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2.6 | 截至2019年9月6日的證券購買協議,由綠原公司、綠平原牛公司有限公司、Tgam AgriBusiness Fund Holdings-BLP公司和StepStone Atlantic Fund公司(L.P.)簽訂。(“證券購買協議”的某些附表已略去。該公司將應要求向證券交易委員會提供此類附表。)(現參照本公司於2019年9月9日提交的表格8-K表附表2.1)
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目錄
2.7 | 第二份經修訂及重訂的“綠平原牛有限責任公司協議書”,日期為2019年9月6日(經修訂及重訂的有限責任公司協議的某些附表已略去。該公司將應要求向證券交易委員會提供此類附表。)(參閲本公司目前提交的表格8-K表表10.1)
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3.1(a) | 第二,修訂及重整公司註冊章程(參閲2008年10月15日提交的公司現行表格8-K表附錄3.1)
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3.1(b) | “綠原可再生能源公司法團第二次修訂及恢復章程修訂條款”。(請參閲本公司於2011年5月9日提交的表格8-K的最新報告附錄3.1)
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3.1(c) | “綠原可再生能源公司法團第二次修訂及恢復章程”的第二條修正案。(請參閲本公司於2014年5月16日提交的第8-K號表格的最新報告附錄3.1)
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3.2 | 2012年8月14日“綠原可再生能源公司章程”的第二次修訂和重新修訂(此處參照2012年8月15日提交的公司當前報告表3.1)
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4.1 | 2008年5月7日綠原可再生能源公司、在附表A上市的每一名投資者以及附表B中確定的每一名現有股東和聯營公司之間的股東協議(此處參照2008年9月4日提交的公司註冊聲明附錄F)
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4.2 | 高級義齒的表格(參閲2009年12月30日提交的公司註冊聲明表表4.5)
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4.3 | 輔助性義齒的表格(參閲公司2009年12月30日提交的表格S-3/A的註冊聲明表4.6)
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4.4 | 截至2016年8月15日到期的2022年到期的4.125%可轉換高級債券的契約。國家協會威爾明頓信託公司,包括附於表A的全球説明表格(此處參考該公司目前提交的關於2016年8月15日表格8-K的報告的表4.1)
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4.5 | 與2018年8月14日到期的2019年3.25%可轉換高級債券有關的契約。和國家協會威爾明頓信託公司作為受託人(其中包括將於2019年到期的3.25%可轉換高級票據的形式)(此處參考2018年8月14日提交的公司當前報告表4.1)
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4.6 | 與2024年到期的4.00%可轉換高級債券有關的契約,截止日期為2019年6月21日。國家協會威爾明頓信託公司,包括表A所附的全球説明表格(參見該公司於2019年6月21日提交的關於8-K表的最新報告表4.1)
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4.7 | 根據“交易法”第12條登記的證券説明
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*10.1 | 2007年股權激勵計劃(參見2007年3月27日提交的公司最終委託書附錄A)
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10.2 | 賠償協議表格(參閲2008年8月1日提交的公司註冊聲明表10.53)
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*10.3(a) | 與託德·貝克爾簽訂的僱傭協議(參見2008年8月1日提交的公司註冊聲明表10.54)
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*10.3(b) | 2009年12月18日與託德·貝克爾簽訂的“就業協議第1號修正案”。(參閲本公司2010年2月24日提交的10-K表格年報附錄10.7(B))
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*10.3(c) | 2018年3月27日與託德·貝克簽訂的就業協議第2號修正案(此處參考2018年5月7日提交的公司10-Q季度報告表表10.52)
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*10.4(a) | 2009年股權激勵計劃(參見2009年5月11日公司當前報告表8-K表中的表10.1)
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目錄
*10.4(b) | 2009年股權激勵計劃第1號修正案(參見2011年3月25日提交的公司最終委託書附錄A)
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*10.4(c) | 2009年股權激勵計劃第2號修正案(參見2013年3月29日提交的公司最終委託書附錄A)
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*10.4(d) | 2009年股權激勵計劃的修訂和重新制定(參見2017年6月23日提交的公司註冊聲明表表99.1)
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*10.4(e) | 2009年股票激勵計劃股票期權獎勵協議的形式(參見2010年2月24日提交的公司年度報告表10.19(B))
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*10.4(f) | 2009年股權獎勵計劃限制性股票獎勵協議的形式(此處參考2010年2月25日提交的公司10-K/A(修正案第1號)年度報告表10.19(C))
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*10.4(g) | 2009年股權激勵計劃限制性股票獎勵協議的修訂形式(參見2018年5月7日提交的公司10-Q季度報告表10.53)
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*10.4(h) | 2009年股權激勵計劃遞延股獎勵協議表格(此處參考公司2010年2月24日提交的10-K表年度報告表10.19(D))
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*10.4(i) | 2009年股權激勵計劃業績股獎勵協議格式(參見2018年5月7日提交的公司季度報告表10.54)
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10.5(a) | 2013年4月26日綠原貿易集團有限責任公司和PNC銀行、全國協會(作為貸款人和代理人)修訂和恢復的循環信貸和安全協議(此處參考該公司第10次季度報告表10.2-2013年5月2日提交)
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10.5(b) | 綠色平原貿易集團有限責任公司、貸款人和PNC銀行、國家協會(作為貸款人和代理人)於2014年11月26日修訂和恢復的循環信貸和安全協議(參見2014年12月2日提交的該公司關於表格8-K的最新報告表10.1)
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10.5(c) | 第四份經修正和恢復的循環信貸和擔保協議,日期為2017年7月28日,由綠原貿易集團有限責任公司、放款人和PNC銀行、作為貸款人和代理人的全國協會組成(此處參考該公司目前關於2017年7月31日表格8-K表的表10.1)
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10.5(d) | 自2017年8月29日起,綠平原貿易集團有限責任公司和PNC銀行、全國協會以及信貸和安全協議的貸款人之間對第四項經修正和恢復的循環信貸和擔保協議的第一修正案(參見該公司2017年8月29日表格8-K表的表10.4(A))
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10.5(e) | 截至2018年3月15日,綠平原貿易集團有限責任公司和PNC銀行、全國協會對第四次修正和恢復的循環信貸和擔保協議的第二修正案(參見2018年5月7日綠平原貿易集團公司季度報告表10-Q表附件10.1)
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10.5(f) | 自2019年11月27日起,綠平原貿易集團有限責任公司和PNC銀行、全國協會對第四次修正和恢復的循環信貸和安全協議的第三次修正
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10.5(g) | 綠平原貿易集團有限責任公司和N.A.花旗銀行於2013年4月26日發出的循環信用證(此處參照該公司提交的表格10-Q季度報告表10.2(B))
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10.5(h) | 綠平原貿易集團有限責任公司和BMO Harris銀行2013年4月26日的循環信用證(此處參考該公司提交的10-Q表格季度報告表10.2(C))
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10.5(i) | 綠平原貿易集團有限責任公司和AloStar商業銀行2013年4月26日的循環信用證(參見2013年5月2日提交的公司季度報告表10.2(D))
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目錄
10.5(j) | 2013年4月26日綠原貿易集團有限責任公司和全國協會PNC銀行修訂和恢復的信用證(參見2013年5月2日提交的公司季度報告表10.2(A))
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10.5(k) | 綠平原貿易集團有限責任公司和美國銀行2013年4月26日的循環信用證(參見2013年5月2日提交的公司季度報告表10.2(E))
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10.5(l) | 截至2017年8月29日的ABL債權人間協議,由PNC銀行、國家協會作為ABL抵押品代理,法國巴黎銀行(BNP Paribas)作為定期貸款抵押品代理人,並得到綠平原貿易集團有限責任公司和其他ABL設保人的承認(此處參考該公司2017年8月29日表格8-K的最新報告表10.4(B))
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10.5(m) | 截至2017年8月29日,以PNC銀行全國協會為受益人的擔保(參見本公司2017年8月29日關於表格8-K的當前報告中的表10.4(C))
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*10.6 | 短期激勵計劃(參考2014年4月3日提交的公司委託書附錄A)
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*10.7 | 董事薪酬自2016年5月11日起生效(參閲本公司提交2016年8月3日表格10-Q季度報告表10.4)
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*10.8 | 董事薪酬自2017年11月14日起生效(參見2018年2月15日提交的公司10-K年度報告表10.9)
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10.9(a) | 2011年10月28日綠原糧食公司有限責任公司、綠平原糧食公司TN有限責任公司、綠平原埃塞克斯公司、法國巴黎銀行證券公司作為拉博農業金融公司牽頭的Arranger公司簽訂的信貸協議。作為聯合代理,荷蘭銀行AMRO資本美國有限責任公司(ABN AMRO Capital USA LLC)作為文件代理,法國巴黎銀行(BNP Paribas)擔任行政代理(參見2011年11月3日提交的公司當前報告表8-K表中的表10.1)
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10.9(b) | 2011年10月28日綠原糧食有限公司、綠平原糧食公司TN有限責任公司、綠原埃塞克斯公司之間的安全協議。和法國巴黎銀行(參見2011年11月3日提交的該公司目前關於表格8-K的報告表10.2)
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10.9(c) | 2011年10月28日綠原糧食公司有限責任公司、綠平原糧食公司TN有限責任公司、綠平原埃塞克斯公司之間的期票。以及俄克拉何馬銀行(此處參考2011年11月3日提交的俄克拉荷馬公司當前報告表10.3)
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10.9(d) | 2011年10月28日綠原糧食公司有限責任公司、綠平原糧食公司TN有限責任公司、綠平原埃塞克斯公司之間的期票。和美國銀行全國協會(參見2011年11月3日提交的公司當前報表表10.4)
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10.9(e) | 2011年10月28日綠原糧食公司有限責任公司、綠平原糧食公司TN有限責任公司、綠平原埃塞克斯公司之間的期票。以及德克薩斯州農業信貸銀行(參見2011年11月3日提交的該公司目前提交的表格8-K的表10.5)
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10.9(f) | 2012年1月6日綠原糧食公司有限責任公司、綠平原糧食公司TN有限責任公司、綠平原埃塞克斯公司、法國巴黎銀行和所需放款人對信貸協議的第一修正案(參見2012年2月17日提交的公司年度報告表表10.26(K))
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10.9(g) | “信貸協議第二修正案”,日期為2012年10月26日,由綠原糧食公司有限責任公司、綠平原糧食公司TN有限公司、綠平原埃塞克斯公司、法國巴黎銀行擔任“信貸協議”的行政代理人,以及“信貸協議”的貸款人(此處參考該公司2012年11月1日提交的季度報告表10.5)
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10.9(h) | “信貸協議第三修正案”,日期為2013年8月27日,由綠原糧食公司有限責任公司、綠平原糧食公司TN有限公司、綠平原埃塞克斯公司、法國巴黎銀行作為信貸協議的行政代理人,以及“信貸協議”的貸款人(此處參考該公司2013年10月31日提交的第10-Q號季度報告表表10.3)所作的第三次修正。
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目錄
10.9(i) | “信貸協議第四修正案”,日期為2014年8月8日,由綠平原糧食公司有限責任公司(包括以綠原糧食公司合併繼承者的身份)、綠原糧食公司TN LLC、法國巴黎銀行(BNP Paribas)作為“信貸協議”下的行政代理,以及“信貸協議”的貸款人(此處參照該公司2014年10月30日提交的第10至Q號表格季度報告表10.3)所作的第四次修正
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10.9(j) | “信貸協議第五修正案”,日期為2015年6月1日,由綠平原糧食公司有限責任公司(包括其作為綠原埃塞克斯公司合併後的繼承者)、作為“信貸協議”下的行政代理人的格林平原糧食公司TN有限責任公司、法國巴黎銀行以及“信貸協議”的貸款人(此處參考該公司2016年8月3日提交的季度報告表10.5)對信貸協議進行的第五次修正
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10.9(k) | “信貸協議第六修正案”,日期為2016年1月5日,由綠平原糧食公司有限責任公司(包括其作為綠原埃塞克斯公司合併的接班人)、作為“信貸協議”下的行政代理人的格林平原糧食公司TN有限責任公司、法國巴黎銀行和“信貸協議”的貸款人(此處參考該公司2016年8月3日提交的季度報告表10.6)對信貸協議進行第六次修正。
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10.9(l) | “第七次信貸協議修正案”,日期為2016年7月27日,由綠平原糧食公司有限責任公司(包括其作為綠原埃塞克斯公司合併的繼承者)、綠平原糧食公司TN LLC、法國巴黎銀行(BNP Paribas)作為“信貸協議”下的行政代理,以及“信貸協議”的貸款人(此處參照該公司2016年8月3日提交的表格10-Q季度報告表10.7)進行的第七次修正。
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10.9(m) | 截至2017年8月29日,綠原穀物公司和法國巴黎銀行作為行政代理人,以及信貸協議的貸款人之間日期為2017年8月29日的“信貸協議”第八修正案(參見該公司2017年8月29日關於表格8-K的報告的表10.3(A))
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10.9(n) | 截至2019年6月28日,綠平原糧食公司有限責任公司和法國巴黎銀行作為行政代理人,以及信貸協議的貸款人之間的第九次修正(參見2019年7月1日提交的該公司關於表格8-K的最新報告表10.1)
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10.9(o) | 截至2017年8月29日,法國巴黎銀行(BNP Paribas)與法國巴黎銀行(BNP Paribas)簽訂的ABL債權人間協議,分別作為ABL抵押品代理,法國巴黎銀行(BNP Paribas)作為定期貸款擔保品,並得到綠原糧食公司有限責任公司和其他ABL設保人的承認(此處參照表10.3(B))納入該公司目前關於2017年8月29日表格8-K的報告)
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10.9(p) | 截至2017年8月29日以法國巴黎銀行(BNP Paribas)為受益人的擔保,作為行政代理人(參見本公司2017年8月29日關於8-K表的當前報告的表10.3(C))
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*10.10 | 綠原可再生能源公司之間的就業協議。以及2012年4月1日的Patrich Simpkins(參見2014年5月1日提交的公司第10-Q號季度報告表10.2)
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*10.11 | 與約翰·尼泊爾的僱傭協議(參見本公司2017年9月5日關於表格8-K的當前報告表10.1)
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*10.12 | 與Michelle S.Mapes簽訂的就業協議
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10.13(a) | 綠原阿特金森有限責任公司作為設保人的第一份信託契約、租賃和租金的轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明,授予其中指定的受託人,受益者為法國巴黎銀行(內布拉斯加州)(此處參考該公司2018年5月7日第10-Q表季度報告表10.37)
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10.13(b) | 綠原阿特金森有限責任公司作為設保人向其中指定的受託人提交第二份信託契約、租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明,受益者為法國巴黎銀行(內布拉斯加州)(此處參考2018年5月7日公司第10-Q表季度報告表10.38)
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10.13(c) | 第一份留置權契約、租賃和租金的轉讓、綠原中城有限責任公司作為設保人向其中指定的受託人提交的擔保協議和固定裝置備案聲明,以法國巴黎銀行(內布拉斯加州)的利益為受益人(此處參照2018年5月7日表格10-Q表10.39中的表10.39)
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目錄
10.13(d) | 第二次留置權契約、租賃和租金的轉讓、綠原中城有限責任公司以設保人身份向其中指定的受託人提交的擔保協議和固定裝置備案聲明,以法國巴黎銀行(內布拉斯加州)的利益為受益人(此處參照2018年5月7日表格10-Q表10.40中的表10.40)
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10.13(e) | 第一份留置權契約、租賃和租金的轉讓、綠原有限責任公司作為設保人向其中指定的受託人提交的擔保協議和固定裝置備案聲明,以法國巴黎銀行(內布拉斯加州)的利益為受益人(此處以2018年5月7日表格10-Q表10.21為參照表10.21)
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10.13(f) | 作為設保人的綠原公司作為設保人向其中指定的受託人轉讓信託、租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明,以法國巴黎銀行(內布拉斯加州)的利益為受益人(此處參照2018年5月7日表格10-Q表10.22表10.22)
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10.13(g) | 作為抵押人,作為抵押人向法國巴黎銀行(印第安納州)提供抵押貸款、租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置申報聲明,併為其提供抵押,(此處參考2018年5月7日公司第10-Q號季度報告表10.27)
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10.13(h) | 第二留置權抵押、租賃和租金的轉讓、綠原藍弗頓有限責任公司作為抵押人、為法國巴黎銀行(印第安納州)提供的擔保協議和固定裝置申報聲明(此處參照2018年5月7日公司第10-Q號季度報告表10.28)
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10.13(i) | 綠平原水獺尾有限責任公司作為抵押人向法國巴黎銀行(明尼蘇達州)提供的第一留置權、租賃和租金的轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明(此處參考2018年5月7日公司第10-Q號季度報告表10.13)
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10.13(j) | 第二留置權抵押、租賃和租金的轉讓、綠平原水獺尾有限責任公司作為抵押人、為法國巴黎銀行(明尼蘇達州)提供的擔保協議和固定裝置申報聲明(此處參考2018年5月7日公司第10-Q號季度報告表10.14)
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10.13(k) | 作為抵押人,綠平原公司作為抵押人向法國巴黎銀行(愛荷華州)提供抵押貸款、轉讓租賃和租金、擔保協議和固定設備備案聲明,併為其利益(此處參考該公司2018年5月7日第10-Q表季度報告表10.11)
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10.13(l) | 第二留置權抵押、租賃和租金的轉讓、綠平原公司作為抵押人向法國巴黎銀行(愛荷華州)提交的擔保協議和固定裝置申報聲明,併為其利益(此處參考該公司2018年5月7日第10-Q表季度報告表10.12)
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10.13(m) | 作為抵押人,綠原費爾蒙特有限公司作為抵押人向法國巴黎銀行(明尼蘇達州)提供抵押貸款、轉讓租賃和租金、擔保協議和固定設備備案聲明(此處參照2018年5月7日公司季度報告表10.25中的表10.25)
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10.13(n) | 第二留置權抵押、租賃和租金的轉讓、綠平原費爾蒙特有限責任公司作為抵押人、為法國巴黎銀行(明尼蘇達州)提供的擔保協議和固定裝置申報聲明(此處參考2018年5月7日公司第10-Q表第10-Q表10.26)
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10.13(o) | 作為抵押人向法國巴黎銀行(愛荷華州)提供抵押貸款、轉讓租賃和租金、擔保協議以及綠平原控股第二有限責任公司作為抵押人和為其利益而提交的固定設施申報書(此處參考2018年5月7日公司第10-Q號季度報告表10.5)
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10.13(p) | 第二留置權、租賃和租金的轉讓、綠原控股第二有限責任公司作為抵押人和為法國巴黎銀行(愛荷華州)提供的擔保協議和固定裝置申報聲明(此處參考2018年5月7日公司第10-Q號季度報告表10.6)
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目錄
10.13(q) | 作為抵押人向法國巴黎銀行(密歇根州)提供抵押、轉讓租賃和租金、作為抵押人的綠平原控股第二有限責任公司提交的擔保協議和固定設備申報聲明(此處參考2018年5月7日公司第10-Q表第10-Q表10.43)
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10.13(r) | 第二留置權、租賃和租金的轉讓、綠平原控股第二有限責任公司作為抵押人、為法國巴黎銀行(密歇根州)提供的擔保協議和固定裝置申報聲明(此處參考2018年5月7日公司第10-Q表第10-Q表10.44)
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10.13(s) | 由綠原奧比昂有限責任公司作為設保人向其中指定的受託人轉讓信託、租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明,以法國巴黎銀行(田納西州)的利益為受益人(此處參照2018年5月7日公司第10-Q表第10-Q號季度報告表10.35)
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10.13(t) | 作為設保人的綠原Obion有限責任公司的第二份信託契約、租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明,授予其中指定的受託人,受益者為法國巴黎銀行(田納西州)(此處參考2018年5月7日公司第10-Q表季度報告表10.36)
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10.13(u) | 作為抵押人,綠原公司作為抵押人向法國巴黎銀行(愛荷華州)提供抵押貸款、轉讓租賃和租金、擔保協議和固定設備備案聲明,併為其利益(此處參考2018年5月7日公司第10-Q號季度報告表10.17)
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10.13(v) | 第二留置權抵押、租賃和租金的轉讓、綠原高級抵押公司作為抵押人、為法國巴黎銀行(愛荷華州)提供的擔保協議和固定裝置申報聲明(此處參照2018年5月7日公司第10-Q號季度報告表10.18)
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10.13(w) | 第一留置費和租賃信託契約、租賃和租金的轉讓、綠原木材河有限責任公司作為設保人和從綠平原木材河有限責任公司作為設保人向其中指定的受託人提交的擔保協議和固定裝置備案聲明,以法國巴黎銀行(內布拉斯加州)為受益人(此處參照2018年5月7日第10-Q號表格表10.19中的表10.19)
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10.13(x) | 第二次留置權契約、租賃和租金的轉讓、綠原木材河有限責任公司以設保人身份向其中指定的受託人提交的擔保協議和固定裝置備案聲明,以法國巴黎銀行(內布拉斯加州)的利益為受益人(此處參照2018年5月7日表格10-Q表10.20表10.20)
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10.13(y) | 自2018年4月13日起,綠平原商品管理有限責任公司和PNC銀行國家協會對第二次修訂和恢復的安全協議的第二次修正(此處參考2018年5月7日綠平原商品管理有限責任公司和PNC銀行關於2018年5月7日10-Q表的季度報告表10.2)
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10.13(z) | 第一份留置權契約-租賃和租金的信託轉讓、擔保協議和固定設備申報聲明-弗萊什曼醋公司作為設保人,為法國巴黎銀行(加利福尼亞州蒙特貝羅)的受託管理人提供名稱(此處參考2018年5月7日第10-Q表10.9中的表10.9)
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10.13(Aa) | 第二次留置權契約-租賃和租金信託轉讓、擔保協議和固定裝置申報聲明-弗萊什曼醋公司作為設保人,為法國巴黎銀行(加州蒙特貝羅)的受託管理人提供名稱(此處參考該公司2018年5月7日第10-Q表季度報告表10.10)
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10.13(Ab) | 第一留置權、租賃和租金的轉讓、綠平原弗農山有限責任公司作為抵押人和為法國巴黎銀行(印第安納州)提供的擔保協議和固定裝置備案聲明(此處參考該公司2018年5月7日第10-Q表季度報告表10.15)
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10.13(Ac) | 第二留置權抵押、綠原弗農山有限責任公司作為抵押人和為法國巴黎銀行(印第安納州)提供的租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明(此處參照2018年5月7日公司第10-Q表季度報告表10.16)
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目錄
10.13(Ad) | 由綠原約克有限責任公司作為設保人向其中指定的受託人轉讓信託、租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明,以法國巴黎銀行(內布拉斯加州)為受益人(此處參照2018年5月7日公司第10-Q表第10-Q號季度報告表10.23)
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10.13(Ae) | 第二次留置權契約、租賃和租金的轉讓、綠原約克有限責任公司以設保人身份提交的擔保協議和固定裝置備案聲明,授予其中指定的受託人,受益者為法國巴黎銀行(內布拉斯加州)(此處參考2018年5月7日公司第10-Q表季度報告表10.24)
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10.13(Af) | 第一份留置權契約、租賃和租金的轉讓、作為設保人的綠原霍普韋爾有限責任公司的擔保協議和固定裝置備案聲明,以及其中為法國巴黎銀行(弗吉尼亞州)的利益而指定的受託人(參見2018年5月7日公司第10-Q表季度報告表10.29)
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10.13(AG) | 作為設保人的綠原霍普韋爾有限責任公司的第二份信託契約、租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明,授予其中指定的受託人,受益者為法國巴黎銀行(弗吉尼亞州)(此處參照2018年5月7日公司第10-Q表第10-Q號季度報告表10.30)
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10.13(啊) | 作為抵押人,綠原麥迪遜有限責任公司作為抵押人向法國巴黎銀行(伊利諾伊州)提供抵押貸款、轉讓租賃和租金、擔保協議和固定設備備案聲明,並使其受益(此處參考該公司2018年5月7日第10-Q表季度報告表10.31)
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10.13(Ai) | 第二留置權抵押、綠原麥迪遜有限責任公司作為抵押人和為法國巴黎銀行(伊利諾伊州)的抵押、租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明(此處參照2018年5月7日公司第10-Q表第10-Q號季度報告表10.32)
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10.13(AJ) | First Lien Mortgage、轉讓租賃和租金、Flischmann‘s醋公司作為抵押人、為BNP Paribas(伊利諾伊州)提供的擔保協議和固定設備備案聲明(此處參考該公司2018年5月7日第10-Q表季度報告表10.41)
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10.13(AK) | 第二留置權抵押、租賃和租金的轉讓、弗萊什曼醋公司作為抵押人、為法國巴黎銀行(伊利諾伊州)提供的擔保協議和固定設備備案聲明(此處參考該公司2018年5月7日第10-Q表季度報告表10.42)
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10.13(Al) | 讓與人的第一留置費和租賃信託契約、租賃和租金的轉讓、擔保協議和固定裝置申報聲明,由綠原赫裏福德有限責任公司以設保人身份提交給其中指定的受託人,以法國巴黎銀行(得克薩斯州)的利益為受益人(此處參照2018年5月7日10-Q表10.49中的表10.49)
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上午10時13分 | 作為設保人的綠原Hereford有限責任公司的第二項信託、租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明,授予其中指定的受託人,受益者為法國巴黎銀行(得克薩斯州)(此處參考2018年5月7日公司第10-Q表季度報告表10.50)
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10.14(a) | 2014年12月3日綠平原牛公司、西部銀行和荷蘭國際集團資本有限責任公司作為聯合行政代理人和信貸協議的貸款人之間簽訂的信貸協議(此處參考該公司2014年12月5日關於8-K表的最新報告表10.1)
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10.14(b) | 2014年12月3日綠平原牛公司、西部銀行和荷蘭國際集團資本有限公司以聯合行政代理人的身份簽署的“安全與承諾協議”(參見2014年12月5日該公司目前關於8-K表格的報告表10.2)
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10.14(c) | “信貸協議”第二修正案,日期為2017年4月28日,由綠平原牛公司有限公司和西部銀行及荷蘭國際集團資本有限公司(ING Capital LLC)簽署。(放款人的聯合行政代理人)。(現參照本公司2017年5月1日第8-K號表格的最新報告表10.1)
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目錄
10.14(d) | 2017年6月29日綠原牛公司、西部銀行和荷蘭國際集團資本有限責任公司作為聯合行政代理人和信貸協議的貸款人之間的第三次修正(參見該公司第10次季度報告表表10.2-2017年8月3日提交)
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10.14(e) | 截至2017年8月29日,綠原牛公司、西部銀行和荷蘭國際集團資本有限責任公司作為聯合行政代理人,以及信貸協議締約方之間的“信貸協議”第四修正案(參見2017年8月29日該公司當前表格8-K表中的表10.2(A))
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10.14(f) | 截至2017年11月16日,綠平原牛公司有限公司、西部銀行和荷蘭國際集團資本有限責任公司作為聯合行政代理人和信貸協議的貸款人之間的第五次修正(此處參考該公司2017年11月17日關於8-K表的當前報告表10.1)
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10.14(g) | 截至2017年11月16日的“信貸協議第五修正案”的替換頁,由綠原牛公司有限責任公司、西部銀行和荷蘭國際集團資本有限公司作為聯合行政代理,以及信貸協議的貸款人,最初作為該公司2017年11月17日關於8-K表的當前報告的表10.1提交(此處參考該公司2018年8月2日表10-Q季度報告表10.1)
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10.14(h) | 截至2018年7月31日,綠平原牛公司有限責任公司和西部銀行與荷蘭國際集團資本有限責任公司作為聯合行政代理人,以及“信貸協議”的貸款人(此處參考2018年8月2日公司季度報告表10.4中的表10.4)對“信貸協議”進行的第六次修正
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10.14(i) | 截至2017年8月29日,西方銀行和荷蘭國際集團資本有限公司簽訂的ABL債權人間協議,作為聯合ABL抵押品代理,法國巴黎銀行作為定期貸款抵押品代理,並得到綠平原牛公司有限責任公司和其他ABL設保人的承認(參見本公司目前關於2017年8月29日表格8-K表的表10.2(B))
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10.14(j) | 截至2017年8月29日的擔保,以西方銀行和荷蘭國際集團資本有限責任公司為受益人,作為聯合行政代理人(參見本公司2017年8月29日關於表格8-K的當前報告表10.2(C))
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10.14(k) | 截至2019年8月28日,綠平原牛公司有限公司、西部銀行和荷蘭國際集團資本有限責任公司作為聯合行政代理人和信貸協議的貸款人(經修訂和恢復的信貸協議的某些附表被省略)修訂和恢復的信貸協議。該公司將應要求向證券交易委員會提供此類附表。)(參閲本公司在2019年9月9日提交的第8-K號表格的最新報告表10.3)
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10.15 | 2015年7月1日綠原公司、綠平原奧比恩有限公司、綠平原運輸有限責任公司、綠平原控股有限公司、綠平原合作伙伴有限公司和綠平原經營公司有限責任公司之間的捐款、運輸和假定協議(見本報告附件10.1)
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10.16(a) | “總括協議”,日期為2015年7月1日,綠平原公司、綠平原控股有限公司、綠平原合作伙伴有限公司和綠平原經營公司有限責任公司(見本公司2015年7月6日關於表格8-K的最新報告表10.2)
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10.16(b) | “總括協議”第一修正案,日期為2016年1月1日,由綠原公司、綠平原控股有限公司、綠平原合作伙伴有限公司和綠平原經營公司有限責任公司簽署,日期為2016年1月1日(參見截至2015年12月31日的年度報告表10.22(B))
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10.16(c) | “總括協議”第二修正案,日期為2016年9月23日,由綠原公司、綠平原合作伙伴有限公司、綠平原控股有限公司和綠平原經營公司有限責任公司簽署,日期為2016年9月23日(參見2016年9月26日該公司關於表格8-K的當前報告的表10.1)。
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10.16(d) | 2018年11月15日綠色平原公司、綠平原合作伙伴有限公司、綠平原控股有限責任公司和綠平原經營公司有限責任公司對“總括協議”的第三次修正(此處參考2018年12月31日終了年度10-K表格年度報告表10.18(D))
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目錄
10.17(a) | “運營服務和借調協議”,日期為2015年7月1日,由綠平原公司和綠平原公司之間簽訂。綠平原控股有限責任公司(此處參考該公司2015年7月6日關於表格8-K的當前報告的表10.3)
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10.17(b) | “運營服務和借調協議”第1號修正案,日期為2016年1月1日,由綠原公司和綠平原公司之間簽署。綠平原控股有限責任公司(在此參考該公司截至2015年12月31日的年度報告表10.23(B))
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10.17(c) | 2016年9月23日“綠平原公司運營服務和借調協議”第2號修正案。綠平原控股有限責任公司(此處參考該公司2016年9月26日表格8-K的當前報告表10.2)
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10.17(d) | 2018年11月15日“綠平原公司運營服務和借調協議”第3號修正案。綠平原控股有限責任公司(此處參考2018年12月31日終了年度公司表10-K年度報告表10.19(D))
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10.18(a) | 2015年7月1日“綠色平原物流有限責任公司”和“綠平原貿易集團有限責任公司之間的鐵路運輸服務協議”(參見2015年7月6日該公司關於表格8-K表的表10.4)
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10.18(b) | 2015年9月1日“綠色平原物流有限公司”和“綠平原貿易集團有限責任公司”對鐵路運輸服務協定的第1號修正案(此處參考該公司關於2016年8月3日提交的10-Q表格季度報告表10.1)
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10.18(c) | 對“鐵路運輸服務協議”的更正,日期為2016年5月12日,由綠原物流有限公司和綠平原貿易集團有限責任公司共同負責(此處參考該公司關於2016年8月3日提交的10-Q表季度報告表10.3)
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10.18(d) | 2016年11月30日“鐵路運輸服務協議”第2號修正案(此處參考該公司2016年12月1日關於8-K表格的當前報告表10.1)
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10.18(e) | 2018年11月15日“鐵路運輸服務協議”第2號修正案(此處參考2018年11月15日該公司當前表格8-K表表10.1)
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10.18(f) | 綠色平原物流有限公司和綠平原貿易集團有限責任公司於2018年11月15日對鐵路運輸服務協議的修正(此處參考2018年12月31日終了年度10-K表的表10.20(F)) |
10.19(a) | “乙醇儲存和穿越協議”,日期為2015年7月1日,由綠原乙醇儲存有限公司和綠平原貿易集團有限責任公司簽署(此處參考該公司2015年7月6日關於8-K表格的最新報告表10.5)
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10.19(b) | 2016年1月1日“綠色平原乙醇儲存有限公司和綠平原貿易集團有限責任公司”對“乙醇儲存和排放協定”的第1號修正案(此處參考該公司截至2015年12月31日的10-K表格年度報告表10.25(B))
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10.19(c) | 澄清2016年1月4日綠原乙醇儲存有限公司和綠平原貿易集團有限責任公司之間對乙醇儲存和排放協議的修正(此處參考該公司2016年8月3日提交的10-Q季度報告表10.2)
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10.19(d) | 2016年9月23日“綠原乙醇儲存有限公司”和“綠平原貿易集團有限責任公司”對“乙醇儲存和排放協議”的第2號修正案(此處參考該公司2016年9月26日關於表格8-K表的表10.3)
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10.19(e) | 2018年11月15日“綠色平原乙醇儲存有限公司”和“綠平原貿易集團有限責任公司”對“乙醇儲存和排放協定”的第3號修正案(此處參考該公司2018年11月15日關於8-K表格的最新報告表10.2)(第3號修正案的證物已略去。該公司將應要求向證券交易委員會提供此類附表)。
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10.20(a) | “貸款協議”,日期為2015年7月1日,綠平原經營公司有限責任公司作為借款人,其中指明的借款人、美國銀行、N.A.銀行及其其他放款方的附屬公司(此處參照該公司2015年7月6日關於表格8-K的當前報告的附件10.6)
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目錄
10.20(b) | “對信貸協議的第一次修正”,日期為2016年9月16日,由綠平原經營公司有限責任公司作為借款人,其中指明的借款人、美國銀行、N.A.和其他貸款人的附屬公司(此處參考2018年12月31日終了年度10-K表的表10.22(B))
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10.20(c) | “增量合併協議”,日期為2017年10月27日,綠平原經營公司有限責任公司和美國銀行之間的行政協議(此處參考該公司2017年11月2日第10-Q號表格季度報告表10.8)
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10.20(d) | “對信貸協議的第二次修正”,日期為2018年2月16日綠平原經營公司有限責任公司作為借款人、其中所指明的借款人、美國銀行、N.A.和其他放款方的附屬公司(此處參照2018年12月31日終了年度10-K表格的年度報告表10.22(D))
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10.20(e) | 2018年2月20日綠平原營運公司有限責任公司和美國銀行之間的增量合併協議,作為行政協議(此處參考2018年12月31日終了年度公司10-K表格年度報告表10.22(E))
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10.20(f) | “對信貸協議的第三次修正”,日期為2018年10月12日綠平原經營公司有限責任公司作為借款人、其中所指明的借款人、美國銀行、N.A.和其他貸款人的附屬公司(此處參照2018年12月31日終了年度10-K表年度報告表10.22(F))
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10.20(g) | “同意信貸協議”,日期為2019年7月15日,由綠平原經營公司有限責任公司和美國銀行作為行政代理人(參見2019年8月6日公司季度報告表10-Q表表10.1)
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10.21(a) | First Lien Mortgage、轉讓租賃和租金、Flischmann‘s醋公司作為抵押人向法國巴黎銀行(阿拉巴馬州)提交擔保協議和固定設備備案聲明,並使其受益(此處參考該公司2018年5月7日第10-Q號表格季度報告表10.7)
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10.21(b) | 第二留置權、租賃和租金的轉讓、弗利施曼醋公司作為抵押人向法國巴黎銀行(阿拉巴馬州)提交的擔保協議和固定裝置備案聲明,併為其利益(此處參考該公司2018年5月7日第10-Q表第四季度報告表10.8)
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10.21(c) | 第一份留置權契約-租賃和租金信託轉讓、擔保協議和固定裝置申報聲明-由弗萊什曼醋公司作為設保人,為法國巴黎銀行(加利福尼亞州Cerritos)的受託管理人提供(此處參考2018年5月7日第10-Q表格公司季度報告表10.45)
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10.21(d) | 第二次留置權契約-租賃和租金信託轉讓、擔保協議和固定裝置申報聲明,由弗萊什曼醋公司作為設保人,為法國巴黎銀行(加利福尼亞州Cerritos)的受託管理人提供(此處參考2018年5月7日第10-Q表格公司季度報告表10.46)
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10.21(e) | 富理斯曼醋公司作為設保人向其中指定的受託人提交第一份信託、租賃和租金轉讓、擔保協議和固定裝置備案聲明,以法國巴黎銀行(馬裏蘭州)的利益為受益人(此處參照2018年5月7日公司第10-Q表季度報告表10.33)
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10.21(f) | 第二次留置權信託契約、租約和租金的轉讓、作為設保人的弗萊什曼醋公司的擔保協議和固定裝置備案聲明給其中指定的受託人,以法國巴黎銀行(馬裏蘭州)的利益為受益人(此處參照2018年5月7日第10-Q表10.34中的表10.34)
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10.21(g) | 信託契據、擔保協議、轉讓租賃和租金以及弗萊什曼醋公司作為抵押人向Maranon Capital,L.P.的利益提交的固定設備文件。(密蘇裏州)(在此參考公司截至2016年12月31日的年度報告表10.22(N))
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10.21(h) | First Lien Mortgage,轉讓租賃和租金,Flischmann‘s醋公司作為抵押人,向法國巴黎銀行(紐約州)提交擔保協議和固定設備備案聲明(現參照2018年5月7日公司第10至Q期季報表表10.47)
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目錄
10.21(i) | 第二留置權抵押、租賃和租金的轉讓、弗萊什曼醋公司作為抵押人向法國巴黎銀行(紐約州)提交的擔保協議和固定設備備案聲明(現參照2018年5月7日公司第10至Q期季報表表10.48)
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10.22 | “綠色平原公司定期貸款協議第二修正案”,日期為2018年7月13日。法國巴黎銀行(BNP Paribas)作為行政代理人和擔保品代理人(參考2018年8月2日公司第10-Q號季度報告表10.3)
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10.23 | 截至2018年4月30日,綠原公司、其子公司和法國巴黎銀行(BNP Paribas)作為擔保品代理人(此處參考2018年5月7日公司季度報告表10-Q表表10.3)部分釋放擔保權益
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10.24(a) | 循環信貸貸款,截止2018年4月30日,由綠平原商品管理有限公司和麥格理銀行有限公司和麥格理銀行有限公司組成(此處參照2018年5月7日公司第10-Q表季度報告表10.4)
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10.24(b) | 自2019年6月18日起,綠平原商品管理有限公司和麥格理銀行有限公司對循環信貸機制的修正
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10.25 | 綠平原公司之間的期票和StepStone Atlantic Fund,L.P.,日期為2019年9月6日(此處參考該公司目前提交的表格8-K的報告表10.2)
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21.1 | 附屬公司的附表
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23.1 | KPMG有限責任公司的同意
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31.1 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第13a-14(A)條和第302條認證首席執行官
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31.2 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第13a-14(A)條和第302條認證首席財務官
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32.1 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的“美國法典”第1350條規定的首席執行官證書
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32.2 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的“美國法典”第1350條規定的首席財務官證書
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101 | 以下資料以內聯可擴展業務報告語言(IXBRL)格式,載於綠平原公司截至2019年12月31日的年度報告表10-K:(一)綜合資產負債表,(二)綜合業務報表,(三)綜合收益報表(四)股東權益綜合報表(五)現金流動綜合報表,(六)綜合財務報表和財務報表附表。
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104 | 綠色平原公司的首頁。截至2019年12月31日止年度表10-K的年報,以iXBRL格式 _______________________________________________________ |
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| *代表管理補償合同 |
項目16.表格10-K摘要。
沒有。
目錄
西尼亞圖斯
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求,登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告,並經正式授權。
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c |
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日期:2020年2月20日
| 綠平原公司 (登記人)
通過:/s/Todd A.Becker 託德·貝克 (特等行政主任)
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根據1934年“證券交易法”的要求,下列人士以登記人的身份和日期簽署了本報告。
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簽名 | 標題 | 日期 |
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/s/Todd A.Becker | 總裁兼首席執行官 | 2020年2月20日 |
託德·貝克 | (首席執行幹事)兼主任 |
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/S/G.Patrich Simpkins Jr. | 總財務主任(首席財務主任) | 2020年2月20日 |
小帕特里希·辛普金斯。 | 高級人員及首席會計主任) |
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/S/Wayne B.Hoovestol | 董事會主席 | 2020年2月20日 |
韋恩·霍維斯托爾 |
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/S/Jim Anderson | 導演 | 2020年2月20日 |
吉姆·安德森 |
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/s/James F.Crowley | 導演 | 2020年2月20日 |
詹姆斯·克勞利 |
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/S.尤金·愛德華茲 | 導演 | 2020年2月20日 |
尤金·愛德華茲 |
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/S/Gordon F.Glade | 導演 | 2020年2月20日 |
戈登·F·格拉德 |
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/S/EjnarA.Knudsen III | 導演 | 2020年2月20日 |
埃傑納爾·A·努森三世 |
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/S/Thomas L.Manuel | 導演 | 2020年2月20日 |
託馬斯·曼努埃爾 |
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/S/Brian D.Peterson | 導演 | 2020年2月20日 |
布賴恩·彼得森 |
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/S/Alain Treuer | 導演 | 2020年2月20日 |
阿蘭·特勞爾 |
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目錄
獨立註冊會計師事務所報告
股東和董事會
綠色平原公司:
關於合併的意見 財務報表
我們已經審計了伴隨的綠平原公司的合併資產負債表。截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日、2019和2018年12月31日的子公司(公司)、截至2019年12月31日終了的三年期間的相關業務綜合報表、綜合收益、股東權益和現金流量以及相關附註(合併財務報表)。我們認為,合併財務報表按照美國普遍接受的會計原則,在所有重大方面公允地列報了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況,以及截至2019年12月31日的三年期間的運營結果和現金流量。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,根據下列標準審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制內部控制-綜合框架(2013年)由特雷德威委員會贊助組織委員會發布,我們在2020年2月20日的報告中對公司財務報告內部控制的有效性發表了毫無保留的意見。
會計原則的變化
如合併財務報表附註18所述,由於ASC主題842的採用,公司在2019年改變了租賃會計核算方法,租賃。
如合併財務報表附註4所述,由於ASC主題606的採用,公司改變了2018年的收入核算方法,與客户簽訂合同的收入.
意見依據
這些合併財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計就這些綜合財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例,我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計,以獲得合理的保證,以確定合併財務報表是否存在重大錯報,無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序,無論是因為錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數,以及綜合財務報表的總體列報方式。我們相信,我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
/s/畢馬威有限責任公司
自2009年以來,我們一直擔任公司的審計師。
內布拉斯加州奧馬哈
2020年2月20日
目錄
合併資產負債表
(單位:千,份額除外)
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| 十二月三十一日, | ||||
| 2019 |
| 2018 | ||
資產 | |||||
流動資產 |
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現金和現金等價物 | $ | |
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限制現金 |
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應收賬款,扣除備抵額$ |
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應收所得税 |
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盤存 |
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預付費用和其他 |
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衍生金融工具 |
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已終止業務的流動資產 |
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流動資產總額 |
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財產和設備,淨額 |
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經營租賃使用權資產 |
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股權法投資 |
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其他資產 |
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已終止業務的非流動資產 |
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總資產 | $ | |
| $ | |
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負債和股東權益 | |||||
流動負債 |
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應付帳款 | $ | |
| $ | |
應計負債和其他負債 |
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衍生金融工具 |
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經營租賃流動負債 |
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| - |
應付短期債券及其他借款 |
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當前到期的長期債務 |
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已終止業務的流動負債 |
| - |
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流動負債總額 |
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長期債務 |
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遞延所得税 |
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經營租賃長期負債 |
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| - |
其他負債 |
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停業業務的非流動負債 |
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負債總額 |
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承付款和意外開支(附註18) |
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股東權益 |
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普通股,美元 |
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額外已付資本 |
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留存收益 |
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累計其他綜合損失 |
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| ( |
國庫券, |
| ( |
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| ( |
綠原股東權益總額 |
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非控制利益 |
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股東權益總額 |
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負債和股東權益共計 | $ | |
| $ | |
見所附合並財務報表附註。
目錄
格里N平原公司及附屬公司
綜合業務報表
(單位:千,但每股數額除外)
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
收入 |
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產品收入 | $ | |
| $ | |
| $ | |
服務收入 |
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總收入 |
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費用和開支 |
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銷售貨物成本(不包括以下折舊和攤銷費用) |
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業務和維持費 |
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| |
銷售、一般和行政費用 |
| |
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| |
出售資產收益,淨額 |
| - |
|
| ( |
|
| - |
折舊和攤銷費用 |
| |
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費用和支出共計 |
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持續經營的營業收入(損失) |
| ( |
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其他收入(費用) |
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利息收入 |
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利息費用 |
| ( |
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| ( |
|
| ( |
其他,淨額 |
| |
|
| |
|
| |
其他費用共計 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
所得税前持續經營的收入(損失)和權益法投資的收入(損失) |
| ( |
|
| |
|
| ( |
所得税利益 |
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|
| |
|
| |
權益法投資所得(損失),扣除所得税 |
| |
|
| ( |
|
| ( |
包括非控制權益在內的持續經營的淨收益(損失) |
| ( |
|
| |
|
| |
停業業務淨收入,扣除所得税 |
| |
|
| |
|
| |
淨收入(損失) |
| ( |
|
| |
|
| |
可歸因於非控制權益的淨收入 |
| |
|
| |
|
| |
可歸因於綠原的淨收入(損失) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
|
|
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|
每股收益(虧損)-基本 |
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持續經營的淨收入(損失) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
停止業務的淨收入 |
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| |
可歸因於綠原的淨收入(損失) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
|
|
|
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|
|
每股收益(虧損)-稀釋後: |
|
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持續經營的淨收入(損失) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
停止業務的淨收入 |
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| |
可歸因於綠原的淨收入(損失) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
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已發行加權平均股票: |
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|
基本 |
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| |
稀釋 |
| |
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| |
見所附合並財務報表附註。
目錄
格瑞恩平原公司及附屬公司
綜合收入報表
(單位:千)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 截至12月31日的年度, | |||||||
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
淨收入(損失) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
其他綜合收入(損失),扣除税後: |
|
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|
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|
本期間衍生產品未實現收益(損失),扣除税收利益(費用)(美元) |
| |
|
| ( |
|
| ( |
衍生產品已實現損失(收益)的重新分類,扣除税金(效益)後的損失(收益) |
| ( |
|
| |
|
| ( |
其他綜合收入(損失),扣除税後 |
| |
|
| ( |
|
| ( |
權益法投資於該期間產生的其他綜合損失,扣除税收利益美元后的份額 |
| ( |
|
| - |
|
| - |
其他綜合收入(損失)共計,扣除税款 |
| |
|
| ( |
|
| ( |
綜合收入(損失) |
| ( |
|
| |
|
| |
非控股權綜合收益 |
| |
|
| |
|
| |
可歸因於綠原的綜合收入(損失) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
見所附合並財務報表附註。
目錄
格瑞恩平原公司及附屬公司
股東權益合併報表
(單位:千)
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
| 共計 |
|
|
|
| ||||||
| 共同 | 額外 |
|
| 阿庫姆。其他 |
|
| 綠平原 | 非- | 共計 | |||||||||
| 股票 | 已付 | 留用 | 康普。收入 |
| 國庫券 | 股東‘ | 控制室。 | 股東‘ | ||||||||||
| 股份 | 金額 | 資本 | 收益 | (損失) |
| 股份 | 金額 | 衡平法 | 利益 | 衡平法 | ||||||||
餘額,2016年12月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
| | $ | ( | $ | | $ | | $ | |
淨收益 | - |
| - |
| - |
| |
| - |
| - |
| - |
| |
| |
| |
宣佈的現金紅利和分配 | - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| ( |
| ( |
另一組。重新分類前的損失 | - |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| - |
| - |
| - |
重新分類的金額。另一組。損失 | - |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| - |
| - |
| - |
另一組。虧損,税後扣除 | - |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| ( |
回購普通股 | - |
| - |
| - |
| - |
| - |
| |
| ( |
| ( |
| - |
| ( |
交換 | - |
| - |
| |
| - |
| - |
| ( |
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| - |
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股票補償 | |
| - |
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| - |
| - |
| - |
| - |
| |
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| |
行使股票期權 | |
| - |
| |
| - |
| - |
| - |
| - |
| |
| - |
| |
2017年12月31日 | |
| |
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| ( |
| |
| ( |
| |
| |
| |
其他綜合損失對某些税收影響的重新分類(注1) | - |
| - |
| - |
| |
| ( |
| - |
| - |
| - |
| - |
| - |
2018年1月1日餘額 | |
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| ( |
| |
| ( |
| |
| |
| |
淨收益 | - |
| - |
| - |
| |
| - |
| - |
| - |
| |
| |
| |
宣佈的現金紅利和分配 | - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| ( |
| ( |
另一組。重新分類前的損失 | - |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| - |
| - |
| - |
重新分類的金額。另一組。損失 | - |
| - |
| - |
| - |
| |
| - |
| - |
| - |
| - |
| - |
另一組。虧損,税後扣除 | - |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| ( |
回購普通股 | - |
| - |
| - |
| - |
| - |
| |
| ( |
| ( |
| - |
| ( |
修改 | - |
| - |
| |
| - |
| - |
| - |
| - |
| |
| - |
| |
交換 | - |
| - |
| - |
| - |
| - |
| - |
| |
| |
| - |
| |
股票補償 | |
| |
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| - |
| - |
| - |
| - |
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| |
行使股票期權 | |
| - |
| |
| - |
| - |
| - |
| - |
| |
| - |
| |
2018年12月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
| | $ | ( | $ | | $ | | $ | |
淨收入(損失) | - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| |
| ( |
宣佈的現金紅利和分配 | - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| ( |
| ( |
重新分類前的其他綜合損失 | - |
| - |
| - |
| - |
| |
| - |
| - |
| - |
| - |
| - |
從累計其他綜合損失中重新分類的數額 | - |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| - |
| - |
| - |
其他綜合收入,扣除税後 | - |
| - |
| - |
| - |
| |
| - |
| - |
| |
| - |
| |
權益法投資該期間發生的其他綜合損失,扣除税後的損失 | - |
| - |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| - |
| ( |
| - |
| ( |
股東攤派所得短期利潤,扣除税後 | - |
| - |
| |
| - |
| - |
| - |
| - |
| |
| - |
| |
發放 | - |
| - |
| |
| - |
| - |
| - |
| - |
| |
| - |
| |
安置點 | - |
| - |
| ( |
| - |
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| - |
| - |
| ( |
| - |
| ( |
回購普通股 | - |
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| - |
| - |
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| ( |
| - |
| ( |
股票補償 | |
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| - |
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行使股票期權 | |
| - |
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| - |
| - |
| - |
| |
| - |
| |
2019年12月31日結餘 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
| | $ | ( | $ | | $ | | $ | |
見所附合並財務報表附註。
目錄
格里N平原公司及附屬公司
現金流量表
(單位:千)
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
業務活動現金流量: |
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包括非控制權益在內的持續經營的淨收益(損失) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
停業業務淨收入,扣除所得税 |
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淨收入(損失) |
| ( |
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將淨收入(損失)與業務活動提供的現金淨額對賬的調整數: |
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折舊和攤銷 |
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發債成本攤銷和債務貼現 |
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外匯損失 |
| - |
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資產處置收益,淨額 |
| ( |
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註銷與債務清償有關的遞延融資費用 |
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遞延所得税 |
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| ( |
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| ( |
股票補償 |
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權益法投資的損失(收入),扣除所得税 |
| ( |
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其他 |
| - |
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| ( |
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| ( |
影響前經營資產和負債的變化 |
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應收賬款 |
| ( |
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盤存 |
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| ( |
衍生金融工具 |
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| ( |
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| ( |
預付費用和其他資產 |
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| ( |
應付帳款和應計負債 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
當期所得税 |
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| ( |
其他 |
| ( |
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| |
由(用於)業務活動提供的現金淨額-持續業務 |
| ( |
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| |
由(用於)業務活動提供的現金淨額-已停止的業務 |
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| ( |
(用於)業務活動提供的現金淨額 |
| ( |
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| ( |
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投資活動的現金流量: |
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財產和設備採購淨額 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
出售已停止業務的收益,減去已變現的現金後的收益 |
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| - |
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| - |
出售資產的收益,淨額 |
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| - |
產權處置法-被投資方 |
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| - |
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| - |
(貢獻)權益法投資的分配 |
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| ( |
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| ( |
其他投資活動 |
| - |
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| - |
由(用於)投資活動提供的現金淨額-持續業務 |
| |
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| ( |
用於投資活動的現金淨額-已停止的業務 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
投資活動(用於)提供的現金淨額 |
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| ( |
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來自籌資活動的現金流量: |
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發行長期債券所得收益 |
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償還長期債務本金 |
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短期借款收益 |
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短期借款付款 |
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兑換現金 |
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| ( |
回購普通股的付款 |
| ( |
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| ( |
現金紅利的支付和分配 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
股東短期利潤分配所得 |
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| - |
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提前清償債務的罰款 |
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| - |
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貸款費用的支付 |
| ( |
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| ( |
與扣繳股票補償金有關的款項 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
行使股票期權所得收益 |
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由(用於)籌資活動提供的現金淨額-持續業務 |
| ( |
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| ( |
|
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由(用於)籌資活動提供的現金淨額-已停止的業務 |
| ( |
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(用於)籌資活動提供的現金淨額 |
| ( |
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| ( |
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現金、現金等價物和限制性現金的淨變動 |
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現金、現金等價物和限制性現金,期初 |
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上文所列已停止的業務現金活動: |
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加:在期初已停止的業務的流動資產中包括現金餘額 |
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減:期末已終止業務的流動資產中的現金餘額 |
| - |
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| ( |
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| ( |
現金、現金等價物和限制性現金,期末 | $ | |
| $ | |
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目錄
綠平原公司及附屬公司
現金流量表
(單位:千)
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
現金總額、現金等價物和限制性現金的對賬: |
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現金和現金等價物 | $ | |
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限制現金 |
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上文所列已停止的業務現金活動: |
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減:結束時已終止業務的流動資產中包括現金、現金等價物和限制性現金餘額 |
| - |
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| ( |
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| ( |
現金、現金等價物和限制性現金共計 | $ | |
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非現金融資活動: |
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NMTC交易結算 | $ | |
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修改 | $ | - |
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交換 | $ | - |
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以國庫券形式持有的普通股 | $ | - |
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補充投融資活動: |
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在收購和合並中獲得的資產,除現金外 | $ | - |
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減:假定的負債 |
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獲得的淨資產 | $ | - |
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出售中處置的資產 | $ | |
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減:已處置負債 |
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| - |
處置淨資產 | $ | |
| $ | |
| $ | - |
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現金流量補充披露: |
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已付(退還)所得税現金 | $ | |
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支付繼續業務利息的現金 | $ | |
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支付已終止業務利息的現金 | $ | |
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| $ | |
見所附合並財務報表附註。
目錄
合併財務報表附註
1. 業務陳述和説明的依據
對本公司的提述
合併財務報表和合並財務報表附註中對“綠平原”或“公司”的提述指愛荷華公司綠平原公司及其附屬公司。
合併財務報表包括公司賬户,公司間的所有重要餘額和交易均被註銷。截至2019年12月31日,這家公司擁有
2019年9月1日,該公司、Tgam AgriBusiness Fund Holdings-BLP(“Tgam”)和StepStone Atlantic Fund(L.P.)(“Stepstone”)成立了一家合資企業。然後進入進入第二份修訂和恢復的有限責任公司協議(“LLC協議”)的綠平原牛。GPCC以前是格林平原的全資子公司。綠平原公司還與Tgam和StepStone簽訂了一項證券購買協議,根據協議,Tgam和StepStone購買了
該公司還擁有
在編制綜合財務報表時使用估計數
按照公認會計原則編制合併財務報表,要求管理層作出某些估計和假設,以影響所報告的資產和負債數額,在合併財務報表之日披露或有資產和負債,以及在合併財務報表期間報告的收入和支出數額。
目錄
報告所述期間。該公司根據歷史經驗和它認為在這種情況下是正確和合理的假設作出估計,並定期評估其估計和假設的適當性。實際結果可能與這些估計不同。主要會計政策,包括但不限於與收入確認、財產和設備折舊、無形資產賬面價值、經營租賃、長期資產和商譽減值、衍生金融工具、所得税和購置資產以及在收購中承擔的負債有關的會計政策,受到編制合併財務報表時使用的判斷、假設和估計數的重大影響。
該公司在四個業務部門開展業務:(1)乙醇生產,其中包括乙醇、酒糟和玉米油的生產;(2)農業綜合企業和能源服務,其中包括糧食處理和儲存、商品營銷以及公司生產和第三方乙醇、酒糟、穀物、玉米油、天然氣和其他商品的商業貿易;(3)食品和配料,包括食品級玉米油和包括食醋生產,直至2018年第四季度弗萊什曼醋的銷售;(4)夥伴關係,包括燃料儲存和運輸服務。
乙醇生產段
綠平原是北美最大的乙醇生產商之一。該公司經營
農業綜合企業和能源服務部門
該公司通過其農業綜合企業和能源服務部門擁有並經營糧食處理和儲存資產,該部門的糧食儲存能力約為
食物及配料部分
該公司有食品級的玉米油業務,重點是通過鐵路或駁船將玉米油從橫跨中西部的設施運輸到位於美國南部的終端設施。直到2018年11月27日出售,該公司還擁有弗萊什曼的醋,這是世界上最大的食品級工業醋生產商之一。
夥伴關係部分
該公司的合作部門通過擁有、經營、開發和收購乙醇和燃料儲罐、碼頭、運輸資產和其他相關資產和業務,提供燃料儲存和運輸服務。截至2019年12月31日,合夥企業擁有(I)
目錄
現金和現金等價物包括銀行存款以及短期、高流動性投資,原始期限為3個月或更短。
該公司的現金有限,只能用於為信用證提供資金或向循環信貸協議付款。受限制的現金還包括現金利潤率和向商品交易所認捐的證券,有時還包括代管資金。與購置和處置有關活動。如果這些分開的餘額是現金和現金等價物,則在現金流量表中被視為限制性現金。
公司確認收入履行與客户簽訂的合同條款所規定的義務時。一般來説,這種情況是在產品或服務控制權轉移時發生的。收入是以以轉讓貨物或提供服務為交換而預期得到的代價數額來衡量的。銷售,增值,和其他税收,公司收取的同時創收活動被排除在收入之外。
公司銷售乙醇、酒糟、玉米油、天然氣等商品均獲公司銷售業務認可。履行與客户簽訂的合同條款所規定的義務時。一般來説,這發生在產品或服務控制權的轉移過程中。與第三方營銷有關的收入是按毛額列報的,因為公司在向最終客户銷售產品之前控制產品,獲得產品的所有權,並有庫存風險。當公司收到付款,但控制權尚未轉移給客户時,運輸中貨物的未賺取收入被記錄下來。接收、儲存、轉移和運輸乙醇和其他燃料的收入,在產品交付客户時確認。
該公司定期簽訂實物交付、能源商品購買和銷售協議。有時,該公司通過將其義務轉移給其他交易對手,而不是交付實物商品來解決這些交易。能源交易交易作為收入的一部分報告為淨額。收入包括與銷售產品有關的衍生產品的淨損益,而商品銷售成本則包括與購買商品有關的衍生產品的淨損益。收入還包括相關衍生金融工具的已實現損益,以及現金流量套期保值的已實現損益從其他綜合收益或損失累計中的重新分類。
產品的銷售,包括農產品的銷售,是在將產品的控制權轉讓給客户時確認的,這取決於商定的裝運或交貨條件。與糧食銷售有關的收入列示毛額,包括運輸和搬運,這也是貨物銷售成本的一個組成部分。隨着時間的推移,糧食儲存收入會隨着服務的提供而確認。
合夥企業收入的很大一部分來自於儲存、碼頭或運輸服務的固定費用商業協議。夥伴關係確認收入從ITS公司轉讓產品控制權儲罐和燃料終端,當提供有軌汽車容量時,並作為卡車運輸服務。在前四個季度與最低承付款有關的短缺繼續存在的情況下,超過最低數量承諾的數量適用於這些短缺。產生經營租賃收入的剩餘超額數額確認為已發生。
公司負責與客户簽訂合同的運輸和處理活動,作為履行其轉讓相關產品的承諾的成本。因此,公司將與運輸和裝卸費用有關的客户付款記錄為收入的一部分,並將這些費用歸類為銷售貨物成本的組成部分。
貨物銷售成本包括直接勞動力、材料、運輸和廠房管理費用。直接勞動包括從事乙醇生產和醋生產的非管理人員的所有報酬和相關福利,直到2018年第四季度出售弗萊什曼的醋為止。糧食採購和接收成本,不包括糧食購買者和規模經營者的勞動力成本,也包括在商品銷售成本中。材料包括玉米的價格。
目錄
原料、變性劑和加工化學品。玉米原料成本包括未指定為現金流量對衝的相關衍生金融工具的損益、入廠運費、檢驗費用和轉移成本,以及現金流量對衝的損益從累積的其他綜合收益或損失中重新分類。廠內間接費用主要包括工廠公用設施、修理和保養以及出站運費。公司承擔的運輸費用,包括鐵路運輸費用,也反映在貨物銷售成本上。
該公司使用交易所交易的期貨和期權合約以及遠期買賣合約,以儘量減少價格變動對乙醇、穀物和天然氣的影響。交易所交易的期貨和期權合約以市價計價,主要以現金結算.當交易對手違約時,該公司將面臨損失。為出售而持有的糧食庫存和遠期採購和銷售合同,在有市場價格時,或根據合同條款所依據的交易所交易市場和當地市場之間的差異(主要是運輸方面的差異)進行調整後,按市場價格估值。遠期購買合同和交易所交易的期貨和期權合同的變化被確認為商品銷售成本的一個組成部分。
在夥伴關係部分,運輸費用是運營和維護費用的主要組成部分。運輸費用包括火車租賃、公司乙醇和聯合產品的貨運和運輸,以及在目的地碼頭儲存乙醇的費用。
該公司利用各種衍生金融工具,包括交易所交易期貨、交易所交易和場外期權合約,試圖將風險和大宗商品價格變動的影響降至最低,包括但不限於玉米、乙醇、天然氣和原油。該公司監測和管理這種風險敞口,作為其總體風險管理政策的一部分,以減少市場波動可能對其經營結果產生的不利影響。公司可以對這些商品進行套期保值,作為減輕風險的一種方法;然而,在某些情況下,這些套期保值活動本身可能會造成損失。
通過使用衍生品對衝商品價格變化的風險,該公司面臨信貸和市場風險。該公司面臨的信用風險包括交易對手未能履行其在衍生產品合同條款下的履約義務。該公司通過與高質量的交易對手進行交易,限制與每一方的財務風險,並監測其財務狀況,從而將其信用風險降到最低。市場風險是指金融工具的價值可能受到商品價格或利率變化的不利影響的風險。該公司通過在其風險管理戰略中引入參數來監控風險敞口,從而管理市場風險,這就限制了公司可以使用的衍生工具的類型和策略,以及使用衍生工具所能承擔的市場風險的程度。
該公司評估其實物交貨合同,以確定它們是否符合正常購買或銷售豁免的條件,這些豁免預計將在正常業務過程中在合理時期內使用或出售。不符合正常購買或銷售標準的合同按公允價值入賬。公允價值的變化記錄在營業收入中,除非合同符合現金流量對衝會計處理的條件,而且公司選擇了現金流量對衝會計處理。
某些合格導數與乙醇生產有關的農業綜合企業和能源服務被指定為現金流量對衝。公司對衍生工具進行評估,以確定其在取得現金之前的有效性。流動樹籬。未實現損益反映在累計的其他綜合損益中,直到基礎對衝交易的損益實現為止。當預測的交易很可能不會發生時,現金流量對衝處理就會停止,這會影響收益。這些衍生金融工具按公允價值在流動資產或其他流動負債中確認。
有時,該公司對庫存價值變化的風險進行對衝,並將符合條件的衍生品指定為公允價值對衝。套期保值庫存的賬面金額在當期調整,以適應公允價值的變化。在當期確認套期保值無效,前提是存貨公允價值的變化不被衍生產品公允價值的變化所抵消。
公司面臨信用風險,因為另一方可能無法按照公司的合同條款履行義務。該公司為第三方銷售乙醇、玉米油和酒糟,並向第三方銷售產品,這可能導致來自各種客户的信用風險集中,其中包括主要的集成油。
目錄
公司、大型獨立煉油商、石油批發商和其他營銷者。該公司還向大型商業買家銷售穀物,包括其他乙醇工廠。雖然通常在出售後15天內收到付款,但該公司繼續監測其風險敞口。該公司還面臨着與少數幾個主要石油產品和農業投入供應商預付未交付庫存的信用風險。
盤存
用於乙醇生產的玉米、乙醇、玉米油和酒糟庫存記錄在低於平均成本或市場的水平。
其他糧食庫存包括容易銷售的糧食、買賣糧食的遠期合同以及交易所交易的期貨和期權合同,這些都是以市場價值表示的。所有待售的糧食庫存都標出市場。變化反映在商品銷售成本上。遠期合同需要在未來期間履行。購買糧食的合同一般與受管制商品交易所所報交貨期的當前或未來作物年份有關。向加工商或其他消費者出售糧食的合同一般不超過一年。糧食購銷協議的條款符合行業標準。原材料和成品庫存按平均成本或市場的較低估價。
財產和設備按成本減去累計折舊列報。折舊一般採用直線法計算,對資產的估計使用壽命如下:
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| 年數 |
廠房、建築物及改善工程 | |
生產設備 | |
其他機械和設備 | |
土地改良 | |
鐵路軌道設備 | |
計算機硬件和軟件 | |
辦公室傢俱和設備 |
財產和設備按成本資本化。土地改良和其他財產改良是資本化和折舊的。修理費和維修費在發生時記在費用項下。公司定期評估是否發生了需要修訂其固定資產估計使用壽命的事件和情況。
我們的無形資產包括研發技術和許可證,這些資產在生物過程藻類合併時以公允價值資本化,並在其估計的使用壽命內攤銷。在2018年第四季度出售弗萊什曼的醋之前,我們的無形資產還包括醋的商號和客户關係。
該公司審查其長期資產,目前包括財產和設備,經營租賃使用權資產,無形資產和權益法投資,當事件或情況的變化,表明資產的賬面金額可能無法收回時,減值。將持有和使用的資產的可收回性是通過將資產的賬面金額與預計資產未來產生的未貼現現金流量估計數進行比較來衡量的。如果一項資產的賬面金額超過其未來現金流量估計數,減值費用將在該資產的賬面金額超過該資產的公允價值的數額中確認。要確定長期資產的公允價值,需要作出重大的管理判斷,其中包括未貼現的現金流預測。報告所述期間沒有記錄重大減值費用。
目錄
商譽是指在企業合併中獲得的其他資產所產生的未來經濟利益的資產,這些資產未經單獨識別和單獨確認。商譽的確定考慮到有形資產和無形資產的公允價值。該公司目前的商譽包括與收購某些乙醇工廠及其燃料終端和分銷業務有關的數額。
2018年1月1日起,該公司提前通過了ASC 350的修訂指南,無形資產-商譽和其他:簡化商譽損害測試,通過從商譽減值測試中消除第二步,簡化了商譽的測量。在經修訂的指導下,實體可首先評估質量因素,以確定是否有必要進行商譽減值量化測試。如果確定是必要的,應使用數量減值測試來確定商譽減值,並衡量需要確認的商譽減值損失的數額(如果有的話)。
公司必須每年進行與商譽有關的減值測試,從10月1日起進行,如果出現減值指標,則在此之前進行。採用了商譽估值方法中固有的重要假設,包括但不限於市場資本化、預期財務信息、增長率、貼現率、通貨膨脹因素和資本成本。
可能表明減值的情況包括:公司未來預計現金流下降,決定長期暫停工廠運營,公司市值或類似資產或業務的市場價格持續下降,或法律或監管事項或商業環境發生重大不利變化。要確定商譽的公允價值和衡量減值,需要作出重要的管理判斷,包括公司的市值和預計現金流。公允價值是通過使用各種評估技術來確定的,包括貼現現金流模型、可比房產的銷售和第三方獨立評估。估計公允價值的變化可能導致資產減記. 有關更多資料,請參閲附註10-親善和無形資產。
2019年1月1日,該公司通過了ASC 842的修訂指南,租賃,以及所有相關的修正,並適用於所有使用任擇過渡方法的租賃,該方法要求在通過之日適用經修正的指南。該標準不要求對財務報表中提出的最早的比較期適用指導意見。因此,比較資料沒有重報,並繼續按照這些期間實行的會計準則報告。
公司租賃某些設施、土地和設備。這些租約作為經營租賃入賬,租賃費用在租賃期限內以直線確認。租賃期限可包括在合理確定將行使租約的情況下延長或終止租約的選擇。對於初始期限超過12個月的租約,合夥企業記錄經營租賃、使用權、資產和相應的經營租賃負債。初始期限為12個月或更短的租約不記錄在綜合資產負債表上。經營租賃使用權資產是指在租賃期限內控制標的資產的權利,經營租賃負債是指對租賃所產生的租賃付款的義務。這些資產和負債是根據租賃期內租賃付款的現值在開始日期確認的。由於公司的租約沒有提供隱含的利率,因此,增量借款利率是根據開始日期可用的信息來確定未來付款的現值。
夥伴關係部門記錄了其大部分經營租賃收入,這些收入來自其倉儲和吞吐量服務、鐵路運輸服務以及與綠原貿易簽訂的某些終端服務協議。此外,合夥企業可能會在短期內將部分鐵路車輛轉租給第三方。這些分租契被歸類為經營租契,而有關的分租契收入則在租期內以直線方式確認。
請參閲附註18-承付款和意外開支提交合並財務報表,以瞭解運營租賃費用和收入的進一步細節。
股權投資法投資
公司使用權益法進行重大影響的投資,只要公司(I)不控制被投資方,(Ii)不是該實體的主要受益人。該公司將這些投資確認為合併資產負債表中的一個單獨的細項及其收益的比例份額。
目錄
在合併業務報表中的一個單獨的行項上。本公司在權益法中所佔份額計入合併資產負債表中其他累計的綜合虧損,其中包括在此期間產生的其他綜合收益。
當有證據表明非暫時價值下降時,該公司確認權益法投資價值的損失。損失的證據可能包括,但不一定限於,無法收回投資的賬面金額,或被投資的權益法無法維持證明投資賬面數額合理的盈利能力。低於其賬面價值的投資的當前公允價值可能表示投資的價值損失。如果有證據表明投資可能受損,公司將評估權益法投資的減值。
從未合併的附屬公司向公司支付的款項在合併現金流量表中被列為經營活動,直到累積分配額超過公司自初始投資之日以來從未合併附屬公司獲得的收入的比例份額為止。支付給該公司的累計分配額超過每一期間累計按比例分配的收入份額,這是一種投資回報,在現金流量表中被歸類為一項投資活動。
在確定是否應將處置組列為停產業務時,該公司確定正在處置的處置組是否包括該實體的一個組成部分或該實體的一組組成部分,這是一種戰略轉變,對公司的業務和財務結果有重大影響或將產生重大影響。如果這些決定是肯定的,則將被處置的集團的業務結果彙總起來單獨列報,而不包括合併財務報表中所列的公司在所有期間的持續經營情況。一般公司間接費用不分配給已停止的業務。
停業業務的淨收益(扣除所得税後)與GPCC的業務有關,該公司在2019年第三季度成立GPCC合資企業和部分出售之前是Green Plines的全資子公司。GPCC的資產和負債已重新歸類為前一年停止經營的資產和負債。看見附註5-購置、處置和終止業務更多細節。
該公司簽訂了一份共享服務協議,他們將繼續向gPCC提供某些行政服務,並將獲得$
與債務擔保有關的費用和費用記為融資費用。債券發行成本按成本列報,並在循環信貸安排和可轉換票據協議有效期內使用定期貸款的有效利息方法和直線基礎攤銷。在施工期間,攤銷在在建工程中資本化.
銷售、一般和行政費用
銷售、一般和行政費用包括各種費用,包括僱員工資、獎勵和福利;辦公室費用;董事報酬;會計、法律、諮詢和投資者關係活動的專業費用。
公司採用基於公允價值的方法確認補償成本,在授予日期根據獎勵的價值計算補償成本,並在服務期內予以確認,服務期通常是歸屬期。該公司使用Black-Soles定價模型來計算向僱員和非僱員發出的期權和認股權證的公允價值。該公司採用蒙特卡洛估值模型來估計發放給員工的業績股票的公允價值。為補償而發行的股票按相關協議之日的股票市場價格估值。
目錄
所得税準備金採用資產和負債法計算,其中確認遞延税資產和負債因現有資產和負債的財務報告賬面數與其各自税基之間的臨時差異而產生的預期未來税收後果。遞延税資產和負債的計量採用預期適用於應納税收入的規定税率,而這些臨時差額預計將在這些年度內收回或解決。税率變動對遞延税資產和負債的影響在頒佈期間的經營結果中得到確認。當部分或全部遞延税款資產更有可能無法實現時,遞延税資產將通過估價備抵額予以減除。
該公司認識到財務報表中的不確定因素,根據這一過程,根據職位的技術優點來衡量納税情況的可能性,然後再進行衡量,確定財務報表中確認的福利數額的最大效益和可能性程度。
從2019年1月1日起,該公司通過了ASC 842中的修訂指南,租賃。請參閲附註18-承付款和意外開支更多細節。
該合夥公司是綠平原公司組建的收費主有限合夥企業,通過擁有、經營、開發和收購乙醇和燃料儲罐、碼頭、運輸資產及其他相關資產和企業,提供燃料儲存和運輸服務。夥伴關係目前的資產包括(1)
截至2019年12月31日,該公司擁有
該公司很大一部分收入來自與該公司子公司綠平原貿易(GreenPlainsTrade)簽訂的長期收費商業協議。該夥伴關係與綠原貿易的協議包括:
阿拉巴馬伯明翰總站服務合約屆滿日期:2022年12月31日;及
其他各種終端服務協議為其他燃料碼頭設施,每一個與綠原貿易。
夥伴關係的儲存和吞吐量協議,以及某些終端服務協議,包括伯明翰設施的終端服務協議,都得到最低數量承諾的支持。該夥伴關係的鐵路運輸服務協議得到最低收付能力承諾的支持。公司也有
目錄
規定其提供的一般和行政、運營和維修服務費用的協議。當公司合併其財務結果時,這些交易就會被取消。
該公司合併了合夥企業的財務業績,並記錄了公共普通會員持有的合夥企業的非控制權權益。合併經營報表中的非控制權權益包括可歸因於合夥公司公共公共單位持有的經濟利益的淨收入部分。合併資產負債表上的非控制性權益包括可歸屬於合夥企業公共單位的淨資產部分。
通過ASC 606
2018年1月1日,該公司通過了ASC 606的修訂指南,與客户簽訂合同的收入,以及所有相關的修正,並使用修改後的追溯過渡方法將其應用於所有合同。因此,比較資料沒有重報,並繼續按照這些期間實行的會計準則報告。2018年1月1日合併資產負債表沒有因採用新的收入標準而作任何調整,也沒有對2018年12月31日終了年度的合併業務報表產生影響。
收入確認
收入是在履行與客户簽訂的合同條款下的義務時確認的。一般來説,這種情況是在產品或服務控制權轉移時發生的。收入是以以轉讓貨物或提供服務為交換而預期得到的代價數額來衡量的。銷售,增值,和其他税收,公司收取的同時創收活動被排除在收入之外。
按來源分列的收入
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| 截至2019年12月31日止的12個月 (1) | ||||||||||||||||
| 乙醇生產 |
| 農業綜合企業和能源服務 |
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收入: |
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根據ASC 606與客户簽訂合同的收入: |
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乙醇 | $ | |
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酒糟 |
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部門間收入 |
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與客户簽訂合同的總收入 |
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根據ASC 815作為衍生產品入賬的合同收入(2): |
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乙醇 |
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玉米油 |
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穀粒 |
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部門間收入 |
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作為衍生工具的合同收入總額 |
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ASC 842項下的租賃收入(3) |
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總收入 | $ | |
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| 截至2018年12月31日止的12個月 (1) | ||||||||||||||||
| 乙醇生產 |
| 農業綜合企業和能源服務 |
| 食物及配料 |
| 夥伴關係 |
| 沖銷 |
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收入: |
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根據ASC 606與客户簽訂合同的收入: |
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乙醇 | $ | |
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醋 |
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服務收入 |
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部門間收入 |
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與客户簽訂合同的總收入 |
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根據ASC 815作為衍生產品入賬的合同收入(2): |
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乙醇 |
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酒糟 |
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玉米油 |
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穀粒 |
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其他 |
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部門間收入 |
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作為衍生工具的合同收入總額 |
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ASC 840項下的租賃收入(3) |
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總收入 | $ | |
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(1)收入包括在GPCC處置之前曾被視為公司間交易的某些項目,因此在合併時被取消。這些收入交易現在以產品收入作為毛額列報。這些收入交易共計$
(2)按ASC 606的要求,當庫存控制權轉讓時,公司確認庫存控制權的轉移時,衍生產品實際結算的衍生產品銷售收入屬於ASC 606的範圍,非金融資產註銷的損益.
(3)租賃收入不代表根據ASC 606與客户簽訂的合同確認的收入,並在ASC 842項下入賬,租賃2019年和ASC 840,租賃2018年。
主要客户
2019年12月31日終了年度的收入
付款條件
該公司有標準的支付條件,這取決於所提供服務的性質,大多數屬於
合同負債
在根據服務條款和租賃協議將貨物或服務轉讓給客户之前,公司在收到客户的考慮或無條件地應支付這種報酬時,記錄未賺取的收入。作為合同責任的服務協議產生的未賺取收入記作在履行義務之前向客户收取的費用。未賺得的收入通常在下一季度確認,對公司不重要。該公司預計將於2019年12月31日確認與服務協議相關的所有未賺收入,屆時庫存將從合夥公司的儲油罐中撤出。
目錄
收購
獲得養牛業務-Bartlett牛公司,L.P。
2018年8月1日,該公司收購了
以下是所取得的資產和承擔的負債的摘要(千):
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獲得和承擔的可識別資產數額 | ||||
應收賬款 |
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盤存 |
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財產和設備,淨額 |
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流動負債 |
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| 可識別淨資產共計 | $ |
上述金額反映了最終的購買價格分配,其中包括公司支付的營運資本實繳款項$。
獲得養牛業務-嘉吉喂牛公司,有限責任公司
2017年5月16日,該公司收購了
作為交易的一部分,該公司還與嘉吉肉類解決方案公司簽訂了長期養牛協議。根據牛的供應協議,所有放在Leoti和Eckley飼養場的牛都按照商定的價格安排獨家出售給嘉吉肉類解決方案。
以下是所取得的資產和承擔的負債的摘要(千):
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獲得和承擔的可識別資產數額 | ||||
盤存 |
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預付費用和其他 |
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財產和設備,淨額 |
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流動負債 |
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| 可識別淨資產共計 | $ |
上述金額反映了最終的購買價格分配,其中包括公司支付的營運資本實繳款項$。
處置
弗萊什曼醋的配置
2018年11月27日,該公司與該公司的間接全資子公司格林平原II有限責任公司完成了對弗萊什曼醋公司的出售。敬凱瑞控股公司。(“克里”)。該公司得到了凱瑞美元的淨價。
目錄
該公司的食品和配料部門報告了其資產。該公司記錄了出售弗萊什曼醋所得的税前收益
在2018年11月27日閉幕時,弗萊什曼醋的資產和負債情況如下(千):
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已處置和放棄的可識別資產數額 | ||||
現金 |
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應收賬款淨額 |
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盤存 |
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預付費用和其他 |
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財產和設備 |
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其他資產 |
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流動負債 |
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| ( | |
遞延税款負債 |
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| 可識別淨資產共計 |
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善意 |
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| 處置淨資產 | $ |
上述數額反映了最終的採購價格分配,包括向克里支付和從克里收到的週轉金。
布拉夫頓、拉科塔和里加乙醇廠的處置
2018年11月15日,該公司完成了
的資產和負債布拉夫頓、拉科塔和里加2018年11月15日關閉的乙醇工廠如下(千):
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已處置和放棄的可識別資產數額 | ||||
盤存 |
| $ | ||
預付費用和其他 |
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財產和設備 |
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其他資產 |
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流動負債 |
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其他負債 |
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| ( | |
| 可識別淨資產共計 |
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善意 |
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| 處置淨資產 | $ |
上述數額反映了瓦萊羅最終支付的週轉金實收額為$。
目錄
該公司確定,上述處置不符合停業業務列報標準,因為這些業務的處置並不代表將對其業務和財務業績產生重大影響的戰略轉變。
綠平原牛公司的處置
2019年9月1日,該公司、Tgam和StepStone成立了一家合資企業,並簽訂了LLC協議。GPCC以前是格林平原的全資子公司。綠平原公司還與Tgam和StepStone簽訂了一項證券購買協議,根據協議,Tgam和StepStone購買了
根據“有限責任公司協定”,綠原公司擁有某些權利和義務,包括但不限於以下權利或義務:(一)指定兩名管理人員加入該公司的管理委員會(“董事會”),或在董事會規模擴大時,將相當於董事會五分之二的管理人員人數彙總起來,(二)根據綠平原、Tgam和StepStone相互協議後的利息百分比,為額外的資本捐款提供資金。此外,Tgam和StepStone都有指定一名經理的權利或義務,或者在董事會規模增加時,相當於董事會五分之一的管理人員人數合計。在董事局任職的每名經理均有一票,而在董事局任職的經理過半數,即構成管理局處理事務的法定人數。綠平原根據有限責任公司協議的分配將受到某些調整。
該委員會在2019年9月1日閉幕時的資產和負債情況如下(千):
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已處置和放棄的可識別資產數額 | ||||
現金 |
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應收賬款淨額 |
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盤存 |
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衍生金融工具 |
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財產和設備 |
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其他資產 |
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流動負債 |
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應付短期債券及其他借款 |
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當前到期的長期債務 |
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長期債務 |
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其他負債 |
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| 已處置的可識別淨資產共計 | $ |
已停止的業務
關閉後,GPCC不再合併在公司的合併財務報表中,GPCC的投資使用權益會計方法進行核算。此外,該公司的結論是,GPCC的處置符合ASC 205-20的要求。. 因此,GPCC在處置之前的結果被歸類為在所提供的所有時期內停止的業務。此外,GPCC的相關資產和負債已在2018年12月31日的綜合資產負債表上作為已停止的業務列報。GPCC的財務業績以前記錄在食品和配料部門。
目錄
合併資產負債表中因業務中斷而產生的資產和負債
下表列出了與我們停止的業務有關的資產和負債。
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| 十二月三十一日, | |
資產 |
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現金和現金等價物 | $ | |
限制現金 |
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應收賬款,扣除備抵後 |
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盤存 |
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預付費用和其他 |
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已終止業務的流動資產 | $ | |
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財產和設備,扣除累計折舊和攤銷 | $ | |
其他資產 |
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已終止業務的非流動資產 | $ | |
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負債 |
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應付帳款 | $ | |
應計負債和其他負債 |
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衍生金融工具 |
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應付短期債券及其他借款 |
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當前到期的長期債務 |
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已終止業務的流動負債 | $ | |
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長期債務 | $ | |
其他負債 |
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停業業務的非流動負債 | $ | |
目錄
停止作業的結果摘要
下表列出了我們在所述期間停止業務的結果。GPCC於2019年9月1日處置,因為截至2019年8月31日的此類業務結果包括在2019年財政年度的數額中。
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
| 2019 (1) |
| 2018(1) |
| 2017 (1) | |||
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產品收入 | $ | |
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費用和開支 |
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銷售貨物成本(不包括以下折舊和攤銷費用) |
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銷售、一般和行政費用 |
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折舊和攤銷費用 |
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費用和支出共計 |
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營業收入 |
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其他收入(費用) |
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利息收入 |
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利息費用 |
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其他,淨額 |
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其他費用共計 |
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所得税前收入 |
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所得税費用 |
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淨收益 | $ | |
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6.公允價值披露
在估計公司金融工具的公允價值時,採用了下列方法、假設和估值方法:
一級-活躍市場中未調整的報價-公司可在計量日獲取相同資產或負債的未調整報價。
第2級-直接或間接可觀察的投入,例如在活躍市場的類似資產或負債的報價,但不包括在第1級的報價;在非活躍市場中相同或類似資產的報價;通過相關或其他手段可觀察到或可被可觀測的市場數據證實的其他投入。在農業綜合企業和能源服務部門持有的供出售的糧食庫存按附近的期貨價值(正負附近的價格)估值。
第三級-由很少或根本沒有市場活動支持的、構成資產或負債公允價值的重要組成部分的不可觀測的投入。該公司目前沒有任何經常性的三級金融工具。
衍生產品合約包括交易所交易商品期貨及期權合約及遠期商品買賣合約。在活躍的市場上,交易所交易的期貨和期權合約是根據未經調整的報價進行估值的,並被歸類為一級市場。該公司大多數在交易所交易的期貨和期權合約都是每日現金結算的。
目錄
在計量公允價值時使用的估值技術和投入沒有變化。按級別分列的公司資產和負債情況如下(千):
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| 2019年12月31日的公允價值計量 | |||||||
| 報價 |
| 重要的其他 |
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| (1級) |
| (第2級) |
| 共計 | |||
資產: |
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現金和現金等價物 | $ | |
| $ | - |
| $ | |
限制現金 |
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| - |
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市場存貨 |
| - |
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衍生工具未實現收益 |
| - |
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其他資產 |
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| - |
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按公允價值計量的資產總額 | $ | |
| $ | |
| $ | |
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負債: |
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應付帳款(1) | $ | - |
| $ | |
| $ | |
衍生產品未變現損失 |
| - |
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按公允價值計算的負債總額 | $ | - |
| $ | |
| $ | |
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| 2018年12月31日公允價值計量 | |||||||
| 報價 |
| 重要的其他 |
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| (1級) |
| (第2級) |
| 共計 | |||
資產: |
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現金和現金等價物 | $ | |
| $ | - |
| $ | |
限制現金 |
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| - |
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| |
市場存貨 |
| - |
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衍生工具未實現收益 |
| - |
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其他資產 |
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已終止業務的現金、現金等價物和限制性現金 (2) |
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按公允價值計量的資產總額 | $ | |
| $ | |
| $ | |
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負債: |
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應付帳款 (1) | $ | - |
| $ | |
| $ | |
衍生產品未變現損失 |
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其他負債 |
| - |
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按公允價值計算的負債總額 | $ | - |
| $ | |
| $ | |
(1)
(2)
該公司認為其債務的公允價值接近賬面價值,約為美元。
目錄
公司報告下列財務和經營業績
公司活動包括銷售,一般費用和行政費用,主要包括報酬、專業費用和間接費用,這些費用與某一具體業務部門沒有直接關係。
在正常的業務過程中,運營部門之間進行業務往來。例如,農業綜合企業和能源服務部門採購穀物和天然氣,併為乙醇生產部門銷售包括乙醇、酒糟和玉米油在內的產品。夥伴關係部門為乙醇生產部門提供燃料儲存和運輸服務。這些部門間活動被視為第三方交易,根據市場估計價值收取起源費、營銷費和倉儲費。因此,這些交易影響部門業績;但是,由於收入和相應的成本被取消,這些交易不會影響公司的合併結果。
下表列出了公司經營部門的某些財務數據,但不包括與停止經營有關的數額(千):
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 (1) |
| 2018 (1) |
| 2017 (1) | |||
收入: |
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乙醇生產: |
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來自外部客户的收入 |
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| $ | |
部門間收入 |
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部門收入總額 |
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農業綜合企業和能源服務: |
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來自外部客户的收入 |
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部門間收入 |
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部門收入總額 |
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食物和配料: |
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來自外部客户的收入 |
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部門間收入 |
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| - |
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| - |
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| - |
部門收入總額 |
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夥伴關係: |
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來自外部客户的收入 |
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部門間收入 |
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部門收入總額 |
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收入,包括部門間活動 |
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段間沖銷 |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
報告的收入 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
(1)收入包括在GPCC處置之前曾被視為公司間交易的某些項目,因此在合併時被取消。這些收入交易現在以產品收入作為毛額列報。這些收入交易共計$
請參閲附註4-收入,以便進一步按業務部門分列收入。
目錄
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 (1) |
| 2018 (1) |
| 2017 (1) | |||
貨物銷售成本: |
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乙醇生產 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
農業綜合企業和能源服務 |
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食物和配料 |
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夥伴關係 |
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| - |
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| - |
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| - |
段間沖銷 |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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| $ | |
| $ | |
| $ | |
(1)貨物銷售成本包括某些項目,這些項目在GPCC處置之前曾被視為公司間交易,因此在合併時予以消除。這些貨物銷售交易的成本現在以貨物銷售成本作為毛額列報。這些貨物銷售交易費用共計$
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
營業收入(損失): |
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乙醇生產 |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
農業綜合企業和能源服務 |
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食物和配料 |
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夥伴關係 |
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段間沖銷 |
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| ( |
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| ( |
企業活動(1) |
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| ( |
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| ( |
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| $ | ( |
| $ | |
| $ | |
(1)2018年財政年度的企業活動包括出售與出售有關的資產所得收益
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
折舊和攤銷: |
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乙醇生產 |
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| $ | |
| $ | |
農業綜合企業和能源服務 |
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食物和配料 |
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| - |
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夥伴關係 |
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企業活動 |
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| $ | |
| $ | |
| $ | |
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
資本支出: |
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乙醇生產 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
農業綜合企業和能源服務 |
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食物和配料 |
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| - |
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夥伴關係 |
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企業活動 |
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| $ | |
| $ | |
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目錄
下表按業務部門列出資產總額(千):
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| 截至12月31日的年度, | ||||
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| 2019 |
| 2018 | ||
總資產(1): |
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乙醇生產 |
| $ | |
| $ | |
農業綜合企業和能源服務 |
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夥伴關係 |
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公司資產 |
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已終止業務的資產 |
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| - |
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段間沖銷 |
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| ( |
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| ( |
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| $ | |
| $ | |
庫存按成本或可變現淨值的較低比率進行,但為出售而持有的糧食和公允價值對衝庫存除外。為出售而持有的商品按市場價值報告。公司記錄了一美元
清單的組成部分如下(千):
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| 十二月三十一日, | ||||
| 2019 |
| 2018 | ||
成品 | $ | |
| $ | |
待售商品 |
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原料 |
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在製品 |
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供應品和零件 |
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| $ | |
| $ | |
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| 十二月三十一日, | ||||
| 2019 |
| 2018 | ||
工廠設備 | $ | |
| $ | |
建築物和改善 |
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土地及改善工程 |
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鐵路軌道設備 |
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在建工程 |
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計算機硬件和軟件 |
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辦公室傢俱和設備 |
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租賃權改良和其他 |
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財產和設備共計 |
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減:累計折舊和攤銷 |
| ( |
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| ( |
財產和設備,淨額 | $ | |
| $ | |
善意
2018年1月1日起,該公司提前通過了ASC 350的修訂指南,無形資產-商譽和其他:簡化商譽損害測試,通過從商譽減值測試中消除第二步,簡化了商譽的測量。在經修訂的指導下,實體可首先評估質量因素,以確定是否有必要進行商譽減值量化測試。如果確定是必要的,數量
目錄
減值測試應用於識別商譽減值,並衡量應確認的商譽減值損失的金額(如果有的話)。
公司必須每年進行與商譽有關的減值測試,從10月1日起進行,如果出現減值指標,則在此之前進行。在截止2019年9月30日的三個月裏,近期的行業前景和公司股價的下跌導致了公司市值的下降。因此,該公司確定發生了一個觸發事件,需要對其乙醇生產報告部門進行臨時損害評估。由於這些觸發事件引起的減值指標,該公司於2019年9月30日對商譽進行了評估。採用了商譽估值方法中固有的重要假設,包括但不限於市場資本化、預期財務信息、增長率、貼現率、通貨膨脹因素和資本成本。根據該公司的定量評價,確定了乙醇生產報告單位的公允價值超過了其賬面價值。因此,該公司的結論是,分配給乙醇生產報告部門的商譽沒有受到損害,但有可能在今後受到損害。該公司仍然相信,它的長期財務目標將實現.由於分析結果,該公司沒有承擔商譽減值費用。
截至2019年10月1日,該公司進行了年度商譽評估,鑑於上述第三季度所做的定量工作,該公司採用了定性評估,沒有造成商譽減損。 從2019年9月30日至2019年12月31日的中期商譽評估中,沒有任何定性因素表明我們的商譽受到損害的可能性更大。
在截至2019年12月31日和2018年12月31日終了的年度內,每個商業部門的商譽賬面金額變化情況如下(千):
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| 乙醇 |
| 食物和 |
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| 生產 |
| 配料 |
| 夥伴關係 |
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2017年12月31日 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
處置(1) |
| ( |
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| ( |
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| - |
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| ( |
2018年12月31日 | $ | |
| $ | - |
| $ | |
| $ | |
2019年12月31日結餘 | $ | |
| $ | - |
| $ | |
| $ | |
(1)
無形資產
截至2019年12月31日,該公司的綜合資產負債表反映出未實現虧損美元
目錄
衍生工具的公允價值
公司衍生金融工具的公允價值和合並資產負債表中的細列項目如下(千):
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| 資產衍生工具 |
| 負債衍生工具 | ||||||||
| 12月31日的公允價值, |
| 12月31日的公允價值, | ||||||||
| 2019 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2018 | ||||
衍生金融工具 | $ | | (1) | $ | | (2) | $ | | $ | | |
其他資產 |
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| - |
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| - |
其他負債 |
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| - |
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| - |
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共計 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
(1)
(2)
請參閲附註6-公允價值披露,其中包含與衍生金融工具有關的公允價值信息。
與公司衍生金融工具有關的收入和其他綜合收入確認的損益和合並財務報表中列報的細列項目如下(千):
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| 將累計其他綜合收入中的損益額重新歸類為收入 | |||||||
收益或(損失)重新分類的地點 |
| 截至12月31日的年度, | |||||||
累計其他綜合收入入賬 |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
收入 |
| $ | - |
| $ | |
| $ | |
出售貨物的成本 |
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| - |
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| ( |
停業的淨收入(損失),扣除所得税 |
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| |
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| ( |
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税前虧損確認的淨收益(損失) |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
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|
|
| 衍生工具其他綜合收益中確認的損益金額 | |||||||
中確認的收益或(損失) |
| 截至12月31日的年度, | |||||||
衍生工具的其他綜合收益 |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
商品合同 |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 收益位置或 |
| 衍生工具收益中確認的損益金額 | |||||||
未指定的衍生產品 |
| (損失) |
| 截至12月31日的年度, | |||||||
作為套期保值工具 |
| 衍生工具收益 |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
商品合同 |
| 收入 |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
商品合同 |
| 出售貨物的成本 |
|
| ( |
|
| |
|
| |
商品合同 |
| 停業的淨收入(損失),扣除所得税 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| |
|
|
|
| $ | ( |
| $ | |
| $ | |
目錄
在合併資產負債表中記錄了下列與公允價值套期保值項目累積基數調整有關的數額(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (一九二零九年十二月三十一日) |
| (2018年12月31日) | ||||||||
合併資產負債表中包含Hside項目的細列項目 |
| HEDGE資產的賬面金額 |
| 公允價值套期保值調整累計金額包括在HEDID資產的賬面金額中 |
| HEDGE資產的賬面金額 |
| 公允價值套期保值調整累計金額包括在HEDID資產的賬面金額中 | ||||
盤存 |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | |
現金流量與公允價值對衝會計對經營報表的影響
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2019年12月31日終了年度現金流量和公允價值套期保值關係收入確認的地點和收益數額 | |||||||
| 收入 |
| 成本 |
| 停業業務淨收益(損失),扣除所得税 | |||
現金流量套期保值收益: |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品合同: |
|
|
|
|
|
|
|
|
將累計其他綜合收入中的損益額重新歸類為收入 | $ | - |
| $ | - |
| $ | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值套期保值關係的損益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品合同: |
|
|
|
|
|
|
|
|
模糊限制項 |
| - |
|
| ( |
|
| - |
指定為套期保值工具的衍生工具 |
| - |
|
| |
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
記錄現金流動或公允價值對衝影響的綜合業務報表中收入和費用細列項目的總額 | $ | - |
| $ | |
| $ | |
目錄
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2018年12月31日終了年度現金流量和公允價值對衝關係收入確認的地點和損益 | |||||||
| 收入 |
| 成本 |
| 停業業務淨收益(損失),扣除所得税 | |||
現金流量套期保值關係的損益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品合同: |
|
|
|
|
|
|
|
|
將累計其他綜合收入中的損益額重新歸類為收入 | $ | |
| $ | |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值套期保值關係的損益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品合同: |
|
|
|
|
|
|
|
|
模糊限制項 |
| - |
|
| |
|
| - |
指定為套期保值工具的衍生工具 |
| - |
|
| ( |
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
記錄現金流動或公允價值對衝影響的綜合業務報表中收入和費用細列項目的總額 | $ | |
| $ | |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2017年12月31日終了年度現金流量和公允價值套期保值關係收入確認的地點和損益 | |||||||
| 收入 |
| 成本 |
| 停業業務淨收益(損失),扣除所得税 | |||
現金流量套期保值關係的損益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品合同: |
|
|
|
|
|
|
|
|
將累計其他綜合收入中的損益額重新歸類為收入 | $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值套期保值關係的損益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品合同: |
|
|
|
|
|
|
|
|
模糊限制項 |
| |
|
| ( |
|
| - |
指定為套期保值工具的衍生工具 |
| ( |
|
| |
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
記錄現金流動或公允價值對衝影響的綜合業務報表中收入和費用細列項目的總額 | $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
有
目錄
截至2019年12月31日的開放式商品衍生品頭寸如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(一九二零九年十二月三十一日) | ||||||||||
|
| 交易所交易 |
| 非交易所交易 |
|
|
|
| ||
衍生工具 |
| 淨長&(短)(1) |
| 長(2) |
| (短)(2) |
| 計量單位 |
| 商品 |
期貨 |
| |
|
|
|
| 蒲式耳 |
| 玉米和大豆 | |
期貨 |
| ( | (3) |
|
|
|
| 蒲式耳 |
| 玉米 |
期貨 |
| ( |
|
|
|
| 加侖 |
| 乙醇 | |
期貨 |
| ( | (4) |
|
|
|
| 加侖 |
| 乙醇 |
期貨 |
| ( |
|
|
|
| MMBtu |
| 天然氣 | |
期貨 |
| ( | (3) |
|
|
|
| MMBtu |
| 天然氣 |
備選方案 |
| ( |
|
|
|
| 蒲式耳 |
| 玉米 | |
備選方案 |
| ( |
|
|
|
| 加侖 |
| 乙醇 | |
向前 |
|
| |
| ( |
| 蒲式耳 |
| 玉米和大豆 | |
向前 |
|
| |
| ( |
| 加侖 |
| 乙醇 | |
向前 |
|
| |
| ( |
| 噸 |
| 酒糟 | |
向前 |
|
| |
| ( |
| 磅 |
| 玉米油 | |
向前 |
|
| |
| ( |
| MMBtu |
| 天然氣 |
(1)
(2)
(3)
(4)
長期債務的組成部分如下(千):
|
|
|
|
|
|
| 十二月三十一日, | ||||
| 2019 |
| 2018 | ||
公司: |
|
|
|
|
|
$ | - |
| $ | | |
| |
|
| | |
| |
|
| - | |
綠色平原夥伴: |
|
|
|
|
|
$ |
| |
|
| |
$ |
| - |
|
| |
其他 |
| |
|
| |
共計 |
| |
|
| |
未攤銷債務發行成本 |
| ( |
|
| ( |
減:長期債務的當期部分 |
| ( |
|
| ( |
長期債務總額 | $ | |
| $ | |
(1)
(2)
(3)
(4)
目錄
按計劃償還長期債務,包括全額償還
|
|
|
|
截至12月31日的年度, |
| 金額 | |
2020 |
| $ | |
2021 |
|
| |
2022 |
|
| |
2023 |
|
| |
2024 |
|
| |
此後 |
|
| |
共計 |
| $ | |
應付短期債券及其他借款的組成部分如下(千元):
|
|
|
|
|
|
| 十二月三十一日, | ||||
| 2019 |
| 2018 | ||
綠平原牛: |
|
|
|
|
|
$ | $ | - |
| $ | - |
綠色平原貿易: |
|
|
|
|
|
$ |
| |
|
| |
綠色平原糧食: |
|
|
|
|
|
$ |
| |
|
| |
$ |
| - |
|
| - |
綠色平原商品管理: |
|
|
|
|
|
$ |
| |
|
| |
應付短期債券及其他借款總額 | $ | |
| $ | |
(1)作為gPCC在截至2019年9月30日的三個月內處置的一部分,2018年12月31日綠原牛左輪手槍的未清餘額為$。
企業活動
一九一九年六月二十一日,公司發行了美元
在發行時,公司分別核算了
這個
目錄
約會。然而,在2024年1月1日之前,
在2022年7月1日及以後,並在到期日之前,公司可贖回所有但不少於
2016年8月,該公司發行了美元。
2022年3月1日之前,
公司可贖回所有但不少於所有
乙醇生產段
公司有小型設備融資貸款,融資租賃設備或設施,以及其他形式的債務融資。
農業綜合企業和能源服務部門
綠色平原貿易
該條款為綠色平原貿易規定了肯定和消極的契約,包括維持最低固定收費覆蓋率
綠平原糧食有一個高級擔保資產為基礎的循環信貸安排,並於2019年6月28日修訂,以延長現時的到期日由
目錄
信貸工具也可以增加最多$
貸款人對某些現金、庫存、應收賬款和綠原糧食擁有的其他資產享有第一優先權留置權。這些條款對綠原糧食規定了肯定和消極的契約,包括保持最低限度。週轉金為(I)$中較大者
綠平原糧食已與一家金融機構簽訂了短期庫存融資協議.該公司已將這些協議記為短期票據,而不是銷售,並選擇公允價值選項來抵消庫存市場價格的波動。公司
綠平原商品管理公司有一個未承諾的循環信貸機制,於2019年10月修訂,以提高最高承諾從$
食物及配料部分
2019年8月28日,gPCC加入了一項修正後重報的$。
gPCC基於高級擔保資產的循環信貸安排的未清餘額已於2018年12月31日重新歸類為已停止運營的流動負債。在處理GPCC後,食品和配料部分不再記錄任何形式的債務融資。請參閲附註5-購置、處置和終止業務以進一步討論處置和中止的業務分類。
夥伴關係部分
綠平原合夥公司,通過全資子公司,擁有一美元
合夥企業在信貸安排下的義務由以下優先擔保:(一)合夥目前和未來子公司的資本存量;(二)合夥目前和未來的所有個人財產,如投資財產、一般無形資產和合同權利,包括與綠原貿易協議規定的權利;(三)合夥目前和未來子公司及其個人財產權益的所有收益和產品。這些條款規定了積極和消極的契約,包括限制合夥企業承擔額外債務、獲取和出售資產、設立留置權、投資資本、支付分配和實質性修訂夥伴關係與綠原貿易的商業協議的能力。信貸工具還要求合夥企業保持最高綜合淨槓桿率不超過
目錄
綜合利息覆蓋率的計算方法是將前四個財政季度的合併EBITDA之和除以前四個財政季度的利息費用之和。
合夥企業有$
2013年6月,合夥企業通過全資子公司,伯明翰生物能源,是合格的低收入社區投資票據的接受者,與阿拉巴馬州伯明翰碼頭相關的新市場税收抵免融資。兩張應付美元本票
契諾符合性
截至2019年12月31日和2018年12月31日,該公司遵守了債務契約。
受限制淨資產
這家公司有一項股權激勵計劃。
股權激勵計劃下的贈款可包括股票期權、股票獎勵、業績股票獎勵或遞延股票單位:
限制性股票獎勵 -限制性股票獎勵可授予立即或超過賠償委員會確定的一段時間的董事和僱員。授予的股票獎勵立即在一段時間內授予,包括銷售限制。補償費用如全部歸屬或超過所需的轉歸期,則在授予日期予以確認。
遞延股票單位 -遞延股票單位可授予立即或在賠償委員會確定的一段時間內歸屬的董事和僱員。在一段時間內授予的遞延股票單位與在歸屬日期後可發行的普通股的基本股份相關聯。補償費用如已全部歸屬,則在批給日期確認,或超過所需的轉歸期。
目錄
業績分享獎 -業績股獎勵可給予經賠償委員會決定的一段時間後授予的董事和僱員。業績股票獎勵迄今授予懸崖-背心後的一段時間,幷包括銷售限制。補償費用在規定的歸屬期內確認。
股票期權 -可批出股票期權,可立即分期行使,或在未來某一固定日期行使。某些選項,無論就業狀況如何,都是可以執行的,而其他選項則在終止後到期。迄今發出的期權可立即或在未來的歸屬日期行使,併到期。到
限制性股票獎勵和遞延股票單位
截至2019年12月31日止年度的非歸屬限制性股票獎勵和遞延股活動如下:
|
|
|
|
|
|
|
| 非既得 |
| 加權- |
| 加權平均 | |
2018年12月31日 | |
| $ |
|
| |
獲批 | |
|
|
|
| |
被沒收 | ( |
|
|
|
| |
既得利益 | ( |
|
|
|
| |
2019年12月31日 | |
| $ |
|
業績分享獎
2019年2月19日和2018年3月19日,董事會以普通股的形式向該計劃的某些參與者發放業績股票。業績股票歸屬根據公司的平均淨資產回報率(RONA)和公司的總股東回報(TSR),如本文所述。如果符合Rona和TSR的標準,並且參與者隨後被公司僱用,則業績份額歸屬於贈款的三週年。
績效股票的授予目標是
該公司採用蒙特卡洛估值模型來估算授予日業績股票的公允價值。下表説明瞭公司在運用蒙特卡洛估值模型進行業績份額贈款時所使用的加權平均假設:
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2019財政年度表演獎 |
|
| 2018年表現獎 |
| ||
無風險利率 |
| | % |
|
| | % |
股利收益率 |
| | % |
|
| | % |
預期波動率 |
| | % |
|
| | % |
蒙特卡羅估值 |
| | % |
|
| | % |
批出當日收盤價 | $ | |
|
| $ | |
|
目錄
截至2019年12月31日止年度的非歸屬表現股票獎勵活動如下:
|
|
|
|
|
|
|
| 性能 |
| 加權- |
| 加權平均 | |
2018年12月31日 | |
| $ |
|
| |
獲批 | |
|
|
|
| |
被沒收 | ( |
|
|
|
| |
2019年12月31日 | |
| $ |
|
綠平原合作伙伴
綠平原合作伙伴採用了LTIP,這是一項獎勵計劃,旨在通過向僱員、顧問和董事提供基於單位的獎勵補償來促進夥伴關係、其普通夥伴和附屬公司的利益,以鼓勵卓越的業績。激勵計劃儲備
截至2019年12月31日止年度的非歸屬單位獎勵活動如下:
|
|
|
|
|
|
|
| 非既得 |
| 加權- |
| 加權平均 | |
2018年12月31日 | |
| $ |
|
| |
獲批 | |
|
|
|
| |
既得利益 | ( |
|
|
|
| |
2019年12月31日 | |
| $ |
|
股票期權
股票期權的公允價值是在授予之日使用黑色估計的。-斯科爾斯期權-定價模型,一種在GAAP下可以接受的定價模型。這些選項的預期壽命是預期未完成的期限。公司做了
與2019年12月31日終了年度可行使股票期權有關的活動如下:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 股份 |
| 加權- |
| 加權平均 |
| 骨料 | ||
截至2018年12月31日未繳 | |
| $ |
|
| $ | | ||
行使 | ( |
|
|
| - |
|
| | |
截至2019年12月31日未繳 | |
| $ |
|
| $ | - | ||
可於2019年12月31日運動(1) | |
| $ |
|
| $ | - |
(1)
期權獎勵允許員工通過現金支付普通股或同時由經紀人協助的交易來行使期權,在這種交易中,僱員授權在公開市場上行使和立即出售期權。該公司使用新發行的普通股來履行其以股票為基礎的支付義務.
基於股票和單位的補償費用
截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日止的年度內,股票支付計劃和單位支付計劃的補償費用約為美元。
目錄
每股基本收益,即每股收益,是通過將普通股股東可獲得的淨收入除以該期間上市普通股的加權平均數量來計算的。
該公司計算稀釋後每股收益的方法是,按折算後的淨收入除以可轉換債務工具的淨利息費用,再加上同期內已發行普通股的加權平均數量,並將可轉換債務工具轉換為普通股時將發行的股份和任何已發行稀釋證券的效果包括在內。此外,由於GPCC被列為停業經營,該公司提供了持續經營和停業經營的每股基本收益和稀釋收益。
基本每股收益和稀釋每股收益計算如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 截至12月31日的年度, | |||||||
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
基本EPS: |
|
|
|
|
|
|
|
|
持續經營的淨收入(損失)(1) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
停止業務的淨收入 |
| |
|
| |
|
| |
可歸因於綠原的淨收入(損失) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
|
|
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|
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|
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|
加權平均流通股-基本 |
| |
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| |
|
| |
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|
持續經營的每股收益-基本收益 | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
停產業務的每股收益-基本收益 |
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| |
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| |
EPS-基本 | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
|
|
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|
|
|
|
|
|
稀釋EPS: |
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|
持續經營的淨收入(損失)(1) | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
可轉換債務的利息和攤銷,扣除税收影響: |
|
|
|
|
|
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|
| - |
|
| - |
|
| | |
| - |
|
| - |
|
| | |
持續經營的淨收益(虧損)-稀釋後 | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
停業業務淨收益-稀釋後 |
| |
|
| |
|
| |
可歸因於綠原的淨收入(損失)-稀釋 | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
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|
|
|
|
|
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|
|
加權平均流通股-基本 |
| |
|
| |
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| |
稀釋可轉換債務的影響: |
|
|
|
|
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|
|
|
| - |
|
| - |
|
| | |
| - |
|
| - |
|
| | |
稀釋股票賠償金的效果 |
| - |
|
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加權平均股份 |
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| |
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|
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持續經營的每股收益-稀釋後 | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
停產業務的每股收益-稀釋後 |
| |
|
| |
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EPS稀釋 | $ | ( |
| $ | |
| $ | |
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|
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|
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|
|
反稀釋加權平均可轉換債務與股票補償 (2) |
| |
|
| |
|
| - |
(1)
目錄
國庫券
公司持有
股份回購計劃
2019年10月30日,該公司董事會又批准了一筆額外的美元
股利
一九一九年六月十八日,該公司宣佈,在2019年6月14日派息後,董事會決定暫停未來季度現金股利,以保留和重新分配現金流,用於該公司的24項目運營費用均等化計劃、高蛋白技術的部署及其股票回購計劃。
對於從2015年9月30日終了的季度開始的每個日曆季度,合夥協議規定季度分配將在該季度結束後45天內支付,證明合夥企業有足夠的可用現金。可用現金一般是指在該季度結束時手頭的所有現金和現金等價物減去合夥企業普通合夥人確定的現金儲備,加上該季度結束後周轉資本借款產生的手頭現金的全部或任何部分。2020年1月16日,合夥公司普通合夥人董事會宣佈現金分配為美元。
累計其他綜合收入
累計其他綜合收入的變化主要與衍生金融工具的損益有關。從累積的其他綜合收入中重新分類的數額如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 截至12月31日的年度, |
| 業務報表 | |||||||
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| 分類 | |||
現金流量套期保值的損益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品衍生產品 | $ | - |
| $ | |
| $ | |
| (1) |
商品衍生產品 |
| - |
|
| |
|
| ( |
| (2) |
持續經營的現金流量套期保值收益總額 |
| - |
|
| |
|
| |
| (3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
停業業務現金流量套期保值的損益,扣除所得税後的收益(損失) |
| |
|
| ( |
|
| ( |
| (4) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
所得税利益 |
| - |
|
| |
|
| |
| (5) |
從累計其他綜合收入(損失)中重新分類的數額 | $ | |
| $ | ( |
| $ | |
|
|
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
目錄
2018年第二季度,該公司宣佈了其投資組合優化計劃,其中五個戰略目標之一是減少可控支出。作為該計劃的一部分,該公司在其某些設施(包括公司所在地)實施了裁員計劃。有關的遣散費在僱員和僱主不可撤銷地遵守離職條款時被確認。截至2018年12月31日,該公司確認了一美元。
所得税按資產和負債法記帳。遞延税資產和負債因現有資產和負債的賬面數額與其各自的税基、經營虧損淨額和税收抵免結轉額之間的差異而產生的未來税收後果確認為遞延資產和負債。遞延税資產和負債的計量採用預期適用於應納税收入的頒佈税率,即收回或解決暫時性差額的年份。税率變動對遞延税資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間內確認為收入。當某部分或全部遞延税款資產不被變現時,公司就會記錄評估備抵額。
綠平原合夥公司是一種有限合夥企業,它被視為聯邦所得税的流動實體,不受聯邦所得税的約束。因此,合併財務報表不反映因合夥企業的非控制權益而產生的税前收入或虧損的所得税。
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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電流 |
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遞延 |
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共計 |
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減:所得税支出-停業經營 |
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所得税福利-持續經營 |
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按法定聯邦所得税税率計算的所得税支出與合併業務報表中列出的所得税費用之間的差額摘要如下(千):
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| 截至12月31日的年度, | ||||||
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
按聯邦法定税率計算的税收費用 | $ | ( |
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州所得税支出,扣除聯邦福利 |
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非抵扣賠償 |
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非控制利益 |
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未確認的税收福利 |
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研發信貸 |
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增加估價津貼 |
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附屬公司的處置 |
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減税和就業法案的影響 |
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股票補償 |
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審計調整 |
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經修訂的申報表調整數 |
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| - |
其他 |
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所得税利益 | $ | ( |
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目錄
遞延税資產和負債的重要組成部分如下(千):
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| 十二月三十一日, | ||||
| 2019 |
| 2018 | ||
遞延税款資產: |
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淨營業虧損結轉-聯邦 | $ | |
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淨營業損失結轉-狀態 |
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税收抵免結轉-聯邦 |
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税收抵免結轉-國家 |
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衍生金融工具 |
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遞延收入 |
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利息費用結轉 |
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對夥伴關係的投資 |
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存貨估價 |
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股票補償 |
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應計費用 |
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租賃 |
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其他 |
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共計 |
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估價津貼 |
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遞延税款資產共計 |
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遞延税款負債: |
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可轉換債務 |
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固定資產 |
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衍生金融工具 |
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組織和啟動成本 |
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使用權資產 |
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| - |
遞延税款負債總額 |
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遞延所得税 | $ | - |
| $ | ( |
截至2019年12月31日,該公司的聯邦研發信貸為美元。
由於不確定將來是否會變現這些資產,該公司提高了對其遞延淨資產的估價備抵額。遞延税資產的估價備抵是由於負面證據而確認的,包括近年來的累積損失,超過了較主觀的積極證據。M管理部門考慮的是,是否更有可能實現部分或全部遞延税資產,這取決於未來應納税收入和其他税收屬性的產生,而這些暫時差異將成為可扣減的。對遞延税負債、預測的未來應税收入和税收規劃策略的預定倒轉被認為是進行這一評估的依據。該公司將繼續定期評估遞延税資產的可變現性。除其他因素外,盈利表現和未來盈利預測的變化可能導致公司調整其遞延税資產的估值備抵,這將影響公司在確定這些因素已發生變化期間的經營結果。
該公司截至2014年12月31日和2017年12月31日的年度聯邦所得税申報表目前正在審核中。該公司截至2015年12月31日、2016年和2018年納税年度的聯邦申報表仍需接受審計。未確認的税收優惠的對賬情況如下(千):
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未確認的税收福利 | ||
2019年1月1日結餘 | $ | |
對上一年税額的增加 |
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本年度税額的增加 |
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2019年12月31日結餘 | $ | |
承認這些税收優惠會對公司的有效税率產生有利影響。未確認的$税收福利
目錄
通過ASC 842
2019年1月1日,該公司通過了ASC 842的修訂指南,租賃,以及所有相關的修訂(“新租賃標準”),並適用於所有使用可選過渡方法的租賃,該方法要求在通過之日適用經修訂的指南。該標準不要求對財務報表中提出的最早的比較期適用指導意見。因此,比較資料沒有重報,並繼續按照這些期間實行的會計準則報告。新的租賃標準對公司的綜合資產負債表產生了重大影響,使持續經營的總資產和負債總額增加了$
截至2019年12月31日,採用新的租賃標準(不包括已終止業務的租賃)對綜合資產負債表的影響如下(千):
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| 餘額 |
| 調整 |
| 餘額 | |||
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| 十二月三十一日, |
| 由於 |
| 1月1日, | |||
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| 2018 |
| ASC 842 |
| 2019 | |||
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| (已審計) |
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資產 |
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經營租賃使用權資產 |
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其他資產 |
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負債 |
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應付帳款 |
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經營租賃流動負債 |
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經營租賃長期負債 |
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其他負債 |
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該公司的租約沒有指定隱含利率。因此,增量借款率是根據開始日期提供的信息來確定未來付款的現值的。
實用權宜之計
根據新的租賃標準,公司在採用時可以選擇各種實際的權宜之計。該公司選擇了一套與過渡有關的實際權宜之計,其中規定,實體不必重新評估現有租約的初始直接費用、任何過期或現有租約的租賃分類,以及是否有任何過期或現有合同是或包含租約。
該公司選擇利用組合辦法進行租賃分類,允許一個實體將具有類似特點的租賃組合在一起,但其應用與合同一級的租賃核算相比不產生重大差異。對於鐵路車輛租賃,該公司選擇將每輛車合併在一起,並將每輛車作為一種單獨的租約來核算。
公司還為承租人選擇了切實可行的權宜之計,將租賃和非租賃部分作為單一組成部分列入其中,並將其作為租賃賬户。公司的某些鐵路車輛協議規定,維修費用應由出租人承擔或收取公司的責任。本維修費用是公司選擇與每月租金相結合的非租賃費用,並將總成本作為經營租賃費用核算。此外,該公司還有一份土地租賃,其中包括房東提供的裝卸服務的非租賃部分。公司選擇將服務成本與土地租賃成本相結合,並將總租賃費用作為經營租賃費用進行核算。
目錄
承租人可以選擇不對短期租賃適用新的租賃標準中的承認要求。相反,租賃付款可能被確認為利潤或虧損的直線基礎上的租賃期限。該公司已選擇使用這一短期租約豁免,因此不會記錄租賃責任或使用權資產的租賃期限為一年或更短。公司做了
租賃費用
該公司租賃某些設施、土地和設備,剩餘條款範圍在以下範圍內。
該公司可能在短期內將其某些鐵路車輛轉租給第三方。這些分租契被歸類為經營租賃,相關的分租收入在租賃期限內以直線確認。
租賃費用的組成部分如下(千):
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| 年終 | |
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| (一九二零九年十二月三十一日) | |
租賃費用 |
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經營租賃費用 |
| $ | |
可變租賃費用(1) |
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租賃費用總額 |
| $ | |
(1)
與經營租賃有關的現金流動補充資料如下(千):
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| 年終 | |
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| (一九二零九年十二月三十一日) | |
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金: |
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經營租賃的經營現金流 |
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以租賃債務換取的使用權資產: |
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經營租賃 |
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因租賃變更而取消確認的使用權、資產和租賃債務: |
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經營租賃 |
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與經營租賃有關的補充資產負債表信息如下:
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| (一九二零九年十二月三十一日) | |
加權平均剩餘租賃期限 |
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加權平均貼現率 |
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目錄
截至2019年12月31日的未來財政年度業務租賃協議規定的最低租賃付款總額如下(千):
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截至12月31日的年度, |
| 金額 | |
2020 |
| $ | |
2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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此後 |
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共計 |
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減:現值折扣 |
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| ( |
租賃負債 |
| $ | |
根據ASC 840的業務租賃協議剩餘的最低租賃付款總額,租賃截至2018年12月31日,情況如下(千):
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截至12月31日的年度, |
| 金額 | |
2019 |
| $ | |
2020 |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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此後 |
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共計 |
| $ | |
租賃收入
如上文所述附註4-收入,夥伴關係部門的大部分收入是通過與綠原貿易簽訂的儲存和吞吐量服務及鐵路運輸服務協議產生的,並作為租賃收入入賬。租賃收入不代表根據ASC 606與客户簽訂的合同確認的收入,並在ASC 842項下入賬,租賃。與綠原貿易協議有關的租賃收入在合併後即予取消。剩餘的租賃收入對公司來説並不重要。
請參閲附註4-收入關於租賃收入的進一步討論。
商品
截至2019年12月31日,該公司已簽約未來購買穀物、玉米油、天然氣、乙醇和酒糟,價值約為美元。
合法
該公司為符合條件的員工提供全面的員工福利計劃,包括健康、牙科、視力、生命和意外死亡、短期殘疾和長期殘疾保險以及靈活的支出賬户。該公司還提供401(K)計劃,使符合條件的僱員能夠在延期納税的基礎上為退休儲蓄,但不得超過“國税法”允許的限額,並與
該公司為確定的福利養老金計劃繳款。自2009年1月以來,該計劃下的福利被凍結;然而,該公司仍有義務確保該計劃按照其要求獲得資金。截至2019年12月31日,該計劃的資產為美元
目錄
綠平原牛公司
該公司與GPCC進行某些關聯方交易。該公司為GPCC提供各種共享服務,包括會計和財務、薪資和人力資源、信息技術、法律、通信和財務活動。該公司減少了銷售、一般和行政費用。
綠色平原貿易集團是該公司的子公司,在正常的經營過程中與GPCC簽訂了一定的銷售合同。GPCC處置後的收入為$
先生。EjnarKnudsen,該公司董事會成員,間接擁有GPCC的股份。
飛機租賃
自2015年1月1日起,該公司進入
綠平原牛公司
2019年9月1日,該公司與Tgam和StepStone組建了一家合資企業。這些締約方於2019年9月1日簽署了GPCC的第二份經修訂和重新確定的有限責任公司協議。GPCC以前是格林平原的全資子公司。綠平原公司還與TGAM和TGAM簽訂了證券購買協議。Tgam和Stepstone購買了
GPCC經營合資企業的業務,包括(一)擁有和經營(下文所述)養牛業務,以及(二)GPCC管理委員會批准的任何其他活動。GPCC繼續有能力支持
公司不合並其權益法投資的資產或負債的任何部分或經營結果。公司在被投資企業淨收益或虧損中所佔份額,可酌情增加或減少投資的賬面價值。關於GPCC,該公司確定,該實體不代表可變的利益實體,不需要合併。此外,儘管公司有能力通過董事會代表和投票權對合資企業施加重大影響,但所有重大決定都需要得到其他投資者的同意,而不考慮經濟利益。
目錄
總結財務信息
在2019年12月31日和2018年12月31日終了期間,我們的股權投資被視為關聯方,包括:
綠平原牛公司是一家合資企業,成立於2019年9月1日。
JGP能源合作公司,我們在其中擁有一個
最優Aqua LLC,其中我們有一個
NLR能源物流有限公司,其中的夥伴關係
我們的權益法投資摘要見下表(千):
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| 所有權 |
| 截至12月31日的年度, | ||||
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| (一九二零九年十二月三十一日) |
| 2019 |
| 2018 | ||
綠平原牛公司(1) |
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| $ | |
| $ | - | |
JGP能源合作伙伴有限公司(2) |
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| - |
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最優Aqua LLC |
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NLR能源物流有限公司 |
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共計 |
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| $ | |
(1)
(2)
權益法投資的收入扣除所得税後如下:
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| 截至12月31日的年度, | |||||||
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| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
綠平原牛公司(1) |
| $ | |
| $ | - |
| $ | - |
NLR能源物流有限公司 |
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| ( |
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| ( |
所有其他 |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
權益法投資的總收入(損失),扣除所得税 |
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| $ | ( |
| $ | ( |
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權益法投資的分配 |
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| $ | - |
| $ | - |
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權益法投資收益,扣除分配數 |
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| $ | ( |
| $ | ( |
(1)
公司在合併經營報表中報告其在權益法投資收入(虧損)中的比例份額。本公司在權益法中所佔份額計入合併資產負債表中其他累計的綜合虧損,其中包括在此期間產生的其他綜合收益。
下表彙總了政府採購委員會的財務信息。
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| 截至2019年12月31日止的4個月 | |
總收入 |
| $ | |
業務費用共計 |
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淨收益 |
| $ | |
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目錄
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| (一九二零九年十二月三十一日) | |
資產負債表: |
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流動資產 |
| $ | |
非流動資產 |
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流動負債 |
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非流動負債 |
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淨資產 |
| $ | |
下表包括截至2019年12月31日和2018年12月31日的各季度未經審計的財務數據(除每股金額外,以千計),這些數據來自公司的合併財務報表。管理層認為,財務數據反映了公平列報所列季度所需的所有調整。任何季度的經營業績不一定表示任何未來期間的業績。
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| 三個月結束(1) | ||||||||||
| 十二月三十一日, |
| 九月三十日 |
| 六月三十日, |
| 三月三十一日, | ||||
收入 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
費用和開支 |
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營運損失 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
其他費用 |
| ( |
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| ( |
|
| ( |
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| ( |
所得税福利(費用)(2) |
| ( |
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持續經營(包括非控制權益)的淨虧損 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
停業的淨收入(損失),扣除所得税 |
| - |
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| ( |
可歸因於綠原的淨虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
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每股基本收益(3): |
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持續經營造成的每股虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
停業業務每股收益(損失) |
| - |
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| ( |
可歸因於綠原的每股虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
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稀釋每股收益(3): |
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持續經營造成的每股虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
停業業務每股收益(損失) |
| - |
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| |
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|
| ( |
可歸因於綠原的每股虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
目錄
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| 三個月結束(1) | ||||||||||
| 十二月三十一日, |
| 九月三十日 |
| 六月三十日, |
| 三月三十一日, | ||||
收入 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
費用和開支(4) |
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營業收入(損失) |
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| ( |
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| ( |
其他費用 |
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| ( |
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| ( |
所得税福利(費用) |
| ( |
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包括非控制權益在內的持續經營的淨收益(損失) |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
停業的淨收入(損失),扣除所得税 |
| ( |
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可歸因於綠原的淨收入(損失) | $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
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每股基本收益(3): |
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持續經營的每股收益(損失) | $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
停業業務每股收益(損失) |
| ( |
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可歸因於綠原的每股收益(損失) | $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
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稀釋每股收益(3): |
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持續經營的每股收益(損失) | $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
停業業務每股收益(損失) |
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可歸因於綠原的每股收益(損失) | $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
(1)
(2)
(3)