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103光譜發展協議2012-05-012012-05-310001415404sats:RelatedPartyTransactionsLesseeOperatingLeaseRealEstateMemberSAT：DISHNetworkMembersSATS：CheyenneLeaseAgreement2019-01-012019-12-310001415404SAT：DISHNetworkMemberssats:CollocationandAntennaSpaceAgreementsMember2015-08-012015-08-310001415404SAT：DISHNetworkMemberssats:CollocationandAntennaSpaceAgreementsMember2017-08-012017-08-310001415404SAT：DISHNetworkMemberssats:HughesBroadbandMasterServicesAgreementMember2019-01-012019-12-310001415404SAT：DISHNetworkMemberssats:AmendedandRestatedProfessionalServicesAgreementMember2010-01-012010-01-310001415404SRT：ScenarioForecastMembersSAT：DISHNetworkMembersSATS：DBSDNorthAmericaAgreement-成員2022-02-012022-02-280001415404SAT：DISHNetworkMembersSATS：DBSDNorthAmericaAgreement-成員2019-02-012019-02-280001415404SAT：DISHNetworkMembersSATS：PreferredTrackingStockMengerSAT：休斯零售集團成員sats:SatelliteAndTrackingStockTransactionMember2017-02-012017-02-280001415404SAT：DISHNetworkMembers2019-12-310001415404SAT：DISHNetworkMembers2018-12-310001415404SATS：A 103光譜發展協議2019-01-012019-12-310001415404sats:RelatedPartyTransactionsLessorOperatingLeaseRealEstateMemberSAT：DISHNetworkMembersSATS：100 InveressLeaseAgreement Members2017-03-012017-03-310001415404sats:RelatedPartyTransactionsLessorOperatingLeaseRealEstateMemberSAT：DISHNetworkMembersSATS：Meridian租賃協議2019-01-012019-12-310001415404SAT：DISHNetworkMembersSAT：TerreStarAgreement成員2017-12-012017-12-310001415404sats:HughesBroadbandDistributionAgreementMember2012-10-012012-10-310001415404SAT：DISHNetworkMembers美國-公認會計原則：SubequentEventMembersSATS：DBSDNorthAmericaAgreement-成員2022-02-012022-02-280001415404SAT：DISHNetworkMembers2019-01-012019-12-310001415404SAT：DISHNetworkMembers2017-01-012017-12-310001415404SAT：DISHNetworkMembers2018-01-012018-12-310001415404sats:RelatedPartyTransactionsLesseeOperatingLeaseRealEstateMemberSAT：DISHNetworkMembersSATS：CheyenneLeaseAgreement2018-08-310001415404sats:RelatedPartyTransactionsLesseeOperatingLeaseRealEstateMemberSAT：DISHNetworkMembersSATS：CheyenneLeaseAgreement2019-02-012019-02-280001415404SRT：MinimumMengerSAT：DISHNetworkMemberssats:CollocationandAntennaSpaceAgreementsMember2017-08-012017-08-310001415404SRT：最大值SAT：DISHNetworkMemberssats:CollocationandAntennaSpaceAgreementsMember2019-09-012019-09-300001415404SAT：DISHNetworkMemberssats:CollocationandAntennaSpaceAgreementsMember2019-09-012019-09-300001415404SRT：最大值SAT：DISHNetworkMemberssats:CollocationandAntennaSpaceAgreementsMember2017-08-012017-08-310001415404SRT：MinimumMengerSAT：DISHNetworkMemberssats:CollocationandAntennaSpaceAgreementsMember2019-09-012019-09-300001415404SAT：DISHNetworkMemberssats:HughesBroadbandMasterServicesAgreementMember2018-01-012018-12-310001415404SAT：DISHNetworkMemberssats:HughesBroadbandMasterServicesAgreementMember2017-01-012017-12-310001415404SAT：DISHNetworkMemberssats:HughesBroadbandMasterServicesAgreementMember2017-03-012017-03-310001415404SAT：DISHNetworkMembers2017-01-012017-12-310001415404SAT：DISHNetworkMembers2019-01-012019-12-310001415404SAT：DISHNetworkMembers2018-01-012018-12-310001415404SAT：DISHNetworkMembersSATS：專利跨許可證協議2016-12-012016-12-310001415404SAT：DISHNetworkMembersSATS：專利跨許可證協議2011-12-012011-12-310001415404沙特德士古：休斯·塞斯蒂克公司成員2019-01-012019-12-310001415404SAT：TerreStarSolutionsInc.Member2018-01-012018-12-310001415404SAT：TerreStarSolutionsInc.Member2018-12-310001415404SAT：TerreStarSolutionsInc.Member2019-12-310001415404SAT：TerreStarSolutionsInc.Member2019-01-012019-12-310001415404沙特德士古：GlobalIPRevenueMember2019-01-012019-12-310001415404沙特德士古：GlobalIPRevenueMember2017-01-012017-12-310001415404沙特德士古：GlobalIPRevenueMember2019-12-310001415404沙特德士古：GlobalIPRevenueMember2018-01-012018-12-310001415404沙特德士古：GlobalIPRevenueMember2017-12-310001415404沙特德士古：GlobalIPRevenueMember2018-12-310001415404SATS：MaxarTechnology公司2019-01-012019-12-310001415404SATS：AsiaSatMenger2017-01-012017-12-310001415404美國-公認會計原則：銷售成本2017-01-012017-12-310001415404美國-公認會計原則：銷售成本2019-01-012019-12-310001415404美國-公認會計原則：銷售成本2018-01-012018-12-310001415404SATS：ContractAcquisitionCostsMembers2019-12-310001415404SATS：合同-充分填充成本-成員2018-12-310001415404SATS：ContractAcquisitionCostsMembers2018-12-310001415404SATS：合同-充分填充成本-成員2019-12-310001415404美國-公認會計原則：其他非當前資產2017-01-012017-12-310001415404美國-公認會計原則：其他非當前資產2019-01-012019-12-310001415404美國-公認會計原則：其他非當前資產2018-01-012018-12-310001415404SRT：稱重2019-01-012019-12-310001415404美國-公認會計原則：其他非當前資產2019-12-310001415404美國-公認會計原則：其他非當前資產2018-12-31iso 4217：美元iso 4217：美元Xbrli：股票沙特德士古：部分Xbrli：股票Xbrli：純SATS：分期付款沙特德士古衞星：衞星utreg：SATS：轉發器沙特德士古：投票
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格10-K
(第一標記)
☒根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節就截至財政年度提交的年度報告(一九二零九年十二月三十一日).
或
☐根據1934年證券交易所ACT第13條或第15(D)節提交的過渡報告，用於過渡時期的轉軌期，即轉制，轉制。
委員會檔案編號：001-33807
EchoStar公司
(註冊人的確切姓名如其章程所指明)
|
| | | | |
內華達州 | | 26-1232727 |
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) | | (國税局僱主識別號碼) |
| | | | |
東因弗內斯台100號， | 恩格爾伍德 | 科羅拉多 | | 80112-5308 |
(主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
| | | | |
(303) | 706-4000 | | | 不適用 |
(登記人的電話號碼，包括區號) | | (前姓名、前地址及前財政年度，如自上次報告以來有所更改) |
| | | | |
根據該法第12(B)條登記的證券： | | |
A類普通股 | $0.001面值 | | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
(每班職稱) | | (註冊交易所的名稱) |
SATS | | |
(代碼) | | |
根據該法第12(G)節登記的證券：無
根據“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是 ☒不☐
如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。☐ 不 ☒
通過檢查標記説明註冊人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)；(2)在過去90天中，註冊人一直受到這類申報要求的約束。是 ☒編號：☐
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T規則405要求提交的每個交互式數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是 ☒不作再加工☐
通過檢查標記説明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“交易法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。(檢查一)：
|
| | | | | |
大型加速箱 | ☒ | 加速過濾 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
非加速濾波器 | ☐ | 小型報告公司 | ☐ | | |
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條規則所定義)。☐ 不 ☒
截至6月30日，2019，註冊人非附屬公司持有的A類普通股的總市值為$2.1十億根據納斯達克全球選擇市場截至當日收盤時的普通股收盤價。
截至2020年2月10日，註冊人的未償還普通股包括50,115,719A類普通股及47,687,039B類普通股，每股面值0.001美元。
以參考方式合併的文件
註冊人的最後委託書的一部分將與其2020股東周年大會在第三部分以參考的方式成立。
目錄
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| | |
關於前瞻性報表的披露 | i |
| | |
| 第I部 | |
| | |
項目1. | 商業 | 1 |
項目1A。 | 危險因素 | 14 |
項目1B。 | 未解決的工作人員意見 | 33 |
項目2. | 特性 | 34 |
項目3. | 法律程序 | 34 |
項目4. | 礦山安全披露 | 34 |
| | |
| 第II部 | |
| | |
項目5. | 註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 | 35 |
項目6. | 選定財務數據 | 36 |
項目7. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 37 |
項目7A. | 市場風險的定量和定性披露 | 62 |
項目8. | 財務報表和補充數據 | 63 |
項目9. | 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 | 64 |
項目9A. | 管制和程序 | 64 |
項目9B. | 其他資料 | 65 |
| | |
| 第III部 | |
| | |
項目10. | 董事、執行幹事和公司治理 | 66 |
項目11. | 行政薪酬 | 66 |
項目12. | 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項 | 66 |
項目13. | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 | 66 |
項目14. | 主要會計費用及服務 | 66 |
| | |
| 第IV部 | |
| | |
項目15. | 證物、財務報表附表 | 67 |
項目16. | 表格10-K摘要 | 73 |
| 簽名 | 74 |
| 綜合財務報表索引 | F-1 |
關於前瞻性報表的披露
這份關於表10-K的年度報告(“表10-K”)載有1995年“私人證券訴訟改革法”、經修正的1933年“證券法”第27A條和1934年“證券交易法”第21E節所指的“前瞻性陳述”，其中包括但不限於關於我們的估計、預期、計劃、目標、戰略、財務狀況、監管發展和法律程序的預期影響、行業和業務的機會以及對下一個財政季度及以後的其他趨勢和預測的陳述。除歷史事實陳述外，所有陳述都可以是前瞻性陳述.前瞻性陳述也可以用“預期”、“意願”、“計劃”、“目標”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“繼續”、“未來”、“將”、“會”、“可能”、“可以”等詞語來識別。“可能”和類似術語。這些前瞻性陳述是基於截至本表格10-K的日期向我們提供的信息，代表管理層當前的觀點和假設。前瞻性報表並不能保證未來的業績、事件或結果，並涉及潛在的已知和未知風險、不確定性和其他因素，其中許多可能超出我們的控制範圍，並可能對我們的經營和財務狀況構成風險。因此，實際業績、事件或結果可能與前瞻性報表中表達的或隱含的情況大不相同，原因包括但不限於：
| |
• | 與我們衞星的建造和運行有關的重大風險，例如無法及時完成我們一顆或多顆衞星的建造或物質故障的風險，可能幹擾我國衞星運行的空間天氣環境變化，以及我們的衞星普遍缺乏商業保險； |
| |
• | 我們實施和(或)實現國內和(或)國際投資、商業聯盟、夥伴關係、合資企業、收購、處置和其他戰略舉措和交易(包括(但不限於)BSS交易)的能力； |
| |
• | 我們有能力實現我們目前的衞星和我們可能建造或獲得的任何未來衞星的預期效益； |
| |
• | 與我們的外國業務有關的風險和與在國際上開展業務有關的其他不確定因素，包括外幣與美元之間匯率的變化、經濟不穩定、政治動亂以及受到外國管制和外國法律訴訟的後果，包括增加業務費用以及可能對違規行為處以罰款和懲罰，這可能是很大的； |
| |
• | 組件、製造、安裝服務和客户支持服務的第三方供應商未能適當交付合同的貨物或服務； |
| |
• | 我們有能力將先進的技術推向市場，以跟上我們的客户和競爭對手的步伐。 |
可能造成或造成這種差異的其他因素包括但不限於第一部分第1A項中討論的那些因素。風險因素和項目7.管理層的財務狀況與分析此表格的操作結果10-K，以及我們向證券交易委員會(“SEC”)提交的其他文件中討論的結果。
在此所作的所有警告聲明都應理解為適用於所有前瞻性陳述，無論它們出現在何處。投資者應考慮本文描述的風險和不確定性，不應過分依賴任何前瞻性陳述。我們不承擔，特別是拒絕任何義務，公開公佈任何修改的結果，任何前瞻性的聲明，無論是由於新的信息，未來的事件或其他，除非法律要求。
雖然我們認為任何前瞻性聲明中所反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的結果、事件、活動水平、業績或成就。我們不承擔任何前瞻性聲明的準確性和完整性的責任.除法律要求外，我們不承擔更新前瞻性信息的責任，除非根據法律的要求，否則我們在此參考或納入我們向SEC提交的任何文件中所包含或包含的前瞻性信息。
如果這裏描述的一個或多個風險或不確定性發生，或者在我們向SEC提交的任何文件中發生，或者基本假設被證明是不正確的，我們的實際結果和計劃可能與任何前瞻性聲明中表達的結果和計劃大相徑庭。
第I部
第1項.中轉站業務
概述
EchoStar公司(與其子公司一起被稱為“EchoStar”、“Company”、“we”、“us”和“Our”)是一家控股公司，於2007年10月根據內華達州的法律組建為一家公司，自2008年以來一直作為一個獨立的上市公司與DISH網絡公司(DISH)開展業務。EchoStar公司和DISH公司每一家公司的投票權的絕大部分由我們的主席查爾斯·埃爾根(Charles W.Ergen)和為他的家庭利益而設立的某些實體享有實益。我們級普通股在納斯達克全球精選市場上市(“NASDAQ”)符號是“SATS”
我們是全球寬帶衞星技術提供商，為消費者提供寬帶互聯網服務，包括家庭和中小型企業，以及衞星服務。我們還為企業客户提供創新的網絡技術、管理服務和通信解決方案，其中包括航空和政府企業。
隨着全球對信息、娛樂和商業寬帶互聯網接入的需求不斷增加，我們的行業也在不斷髮展。除光纖和無線系統外，其他技術，如地球靜止高通量衞星，低地球軌道(LEO)網絡，中地球軌道(MEO)預計系統、氣球和高空平臺系統將在全球寬帶接入、網絡和服務方面發揮重要作用。我們打算利用我們的專業知識、技術、資本、投資、全球存在、關係和其他能力，繼續為北美和國際上的消費者和企業客户提供寬帶互聯網系統、設備、網絡和信息服務、物聯網、娛樂和商業服務。我們正在密切跟蹤下一代衞星業務的發展，我們正在尋求利用我們的服務、技術、許可證和專門知識為我們的業務尋找新的商業機會。
我們目前經營兩個業務部門：休斯和ESS。這些部分與我們就資源分配做出決定的方式相一致，以及我們的首席運營決策者(公司的首席執行官)如何審查運營結果。
我們的業務還包括各種公司部門(主要是行政、財政部、戰略開發、人力資源、IT、財務、會計、房地產和法律)和其他未分配給我們的業務部門的活動，例如某些衞星開發項目和其他業務發展活動所產生的費用，以及我們某些投資的損益。這些活動、費用和收入以及部門間交易的沖銷，均在公司和其他在我們的分部報告中。
在2019年5月，我們和我們以前的子公司之一EchoStar BSS公司(“bss Corp.”)與迪什和迪什的全資子公司(“合併子”)簽訂了一項主交易協議(“主交易協議”)。根據主交易協議的條款，在2019年9月10日：(I)我們向BSS公司轉讓了某些不動產以及主要與我們的前一部分有關的各種業務、產品、許可證、技術、收入、賬單、經營活動、資產和負債。埃斯管理、銷售和提供(1)廣播衞星服務的部門，主要是DISE及其附屬公司(連同DISH、“DISE Network”)和我們的合資企業DISCHO，S.de R.L.de C.V.(“DIS墨西哥”)及其附屬公司；(2)DISH網絡和我們的部分其他業務(統稱為“BSS業務”)所擁有的衞星的遙測、跟蹤和控制(“TT&C”)服務；(Ii)我們向每一位持有我們A類或B類普通股的持有人派發一筆面值為BSS Corp.的普通股股份，該等股份有權在交易中獲得考慮。 $0.001 每股(“BSS普通股”)，相當於BSS普通股中由該股東持有的A類或B類普通股的每股1股(“分配”)；和(3)在分配之後，(1)合併後併入BSS公司(“合併”)，使BSS公司成為餐飲業的全資子公司，並經營BSS業務；(2)EchoStar股東所持有的BSS普通股的每一股已發行和流通股被轉換為接收權。 0.23523769盤A類普通股股份，票面價值$0.001每股(“盤普通股”)((一)-(三)統稱為“BSS交易”)。
關於BSS交易，我們和DISH網絡同意就違反某些申述和契約以及某些保留和承擔責任的行為相互賠償某些損失。此外，我們和迪什，以及我們和他們的某些子公司(I)簽訂了某些習慣。
除其他事項外，還包括與税收、僱員、知識產權和提供過渡服務有關的協議；(2)終止某些以前存在的協議；(3)修訂某些現有協議，並締結某些新協議，根據這些協議，我們和DISH網絡將相互獲取和提供某些產品、服務和權利。
bss交易的目的是為了美國聯邦所得税的目的，對我們和我們的股東免税，並作為對我們股東的分拆，因為我們沒有得到任何考慮。隨着BSS交易的完成，我們不再經營BSS業務，這是我們ESS業務的很大一部分。作為BSS交易的結果，除在交易中轉讓的某些不動產外，BSS業務的財務結果作為停業業務列報，因此，不包括本表格第10-K項(“所附合並財務報表”)所附合並財務報表及其附註中所列所有期間的持續經營和分段結果。
在2017年，我們和我們的某些子公司與DISH及其某些子公司簽訂了股票交換協議(“股票交換協議”)。 我們和我們的某些子公司收到了休斯零售優先股的所有股份，這些股票以前由我們和我們的一家子公司(合在一起，“跟蹤股票”)發行，作為交換條件。 100% 我們某些子公司的股權，這些子公司主要持有我們所有的前EchoStar技術業務和某些其他資產 (統稱為“股票交易所”)。隨着股票交易所的完善，我們不再經營我們以前的EchoStar技術業務，追蹤股票已經退休，不再懸而未決，與追蹤股票有關的所有協議、安排和政策聲明都終止了。作為股票交易所的結果，EchoStar科技公司的財務業績被列為停業經營。因此，在我們所附的綜合財務報表中所列的所有期間的持續業務和分部結果均未包括在內。
見注5在我們所附的合併財務報表中進一步詳細瞭解我們已停止的業務。
所附的合併財務報表是按照美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，除另有説明外，所有參照數額均為持續經營所致，以千美元表示，但股票和每股數額除外，除非另有説明。此外，對上一期間的某些數額進行了調整，以符合本期列報方式。
經營策略
利用國內和國際對寬帶服務的需求.我們打算利用國內和國際對衞星提供的寬帶互聯網服務和企業解決方案的需求，除其他外，利用我們的行業專長、技術領導能力、提高衞星容量、獲得頻譜資源、許可證和高質量、可靠的服務，推動消費用户和企業客户的增長。我們還打算繼續有選擇地探索在國內和國際上尋求投資、商業聯盟、夥伴關係、合資企業、收購、處置和其他戰略舉措和交易的機會，我們認為這些機會將使我們能夠擴大我們的市場份額，增加我們的衞星容量，擴大我們的新市場，獲得新的客户，擴大我們的服務、產品和知識產權組合，使我們的業務更有價值，使我們為未來的增長和擴張調整，使我們的投資回報最大化，並加強我們與客户的業務和關係。
擴大衞星能力和相關基礎設施。在2019年期間，我們繼續設計和建造一顆新的、下一代的、高通量的地球靜止衞星，計劃於2021年發射，主要目的是為我們在北美、中美洲和南美洲的休斯網衞星互聯網服務(“休斯網服務”)以及企業服務提供額外的容量。我們期望，我們在確定、獲取和發展衞星頻譜、軌道權利和衞星運營方面的專門知識，加上我們增加的衞星能力和現有、獲得或發展的基礎設施，將繼續在國內和國際市場上提供機會，以加強對現有和更多客户的服務。我們目前在多箇中南美洲國家提供衞星寬頻互聯網服務，並打算繼續為廣大客户提供服務，包括衞星傳送的寬頻、公司通訊及政府服務。
繼續有選擇地探索新的國內和國際戰略舉措。我們打算繼續有選擇地探索各種機會，以追求我們認為可能允許的投資、商業聯盟、夥伴關係、合資企業、收購、處置和其他國內和國際戰略舉措和交易。
我們將增加我們現有的市場份額，增加我們的衞星容量，擴展到新的市場和新的客户，擴大我們的服務、產品和知識產權的組合，並加強我們與客户的關係。例如，我們與Al Yah衞星通信公司PrJSC(“Yahsat”)的合資企業使我們能夠在非洲、中東和亞洲西南部提供衞星寬帶服務，並在巴西擴展我們的寬帶互聯網服務和企業解決方案。
繼續開發S波段和其他混合頻譜資源.我們打算繼續探索S波段技術的開發和部署，我們預計這些技術將降低物聯網、機對機通信、公共保護、救災和世界各地其他端到端服務的衞星通信成本，並將我們的產品和服務整合到利用多顆衞星和地面技術的新的全球混合網絡中。我們相信，我們仍處於獨特的地位，可通過2017年11月投入使用的EchoStar XXI衞星和EUTELSAT 10A(“W2A”)有效載荷，在歐洲聯盟及其成員國(“歐盟”)部署移動衞星服務/補充地面組件(“CGC”)網絡。我們已進一步調整自己的立場，通過收購Sirion Global Pty Ltd.，繼續在全球範圍內發展S波段頻譜，我們已將該公司更名為EchoStar Global澳大利亞Pty Ltd(“EchoStar Global”)，該公司擁有MSS的全球S波段非地球靜止衞星頻譜權利，並與Tyvak納米衞星系統公司簽訂合同。用於設計和建造S波段納米衞星，預計將於2020年上半年發射。此外，在2019年11月，我們獲得了S波段頻譜許可證，在墨西哥的地面權利。
發展改進和新技術我們的工程能力使我們有機會開發和部署尖端技術，向他人頒發我們的技術許可證，並在我們積極從事的行業中保持領先的技術地位。
業務部門
休斯段
我們的產品和服務
休斯公司是向消費者提供寬帶衞星技術和寬帶互聯網服務的全球供應商，也是向消費者和企業客户提供寬帶網絡技術、管理服務、設備、硬件、衞星服務和通信解決方案的全球供應商。休斯分部還為其他衞星系統設計、提供和安裝網關和終端設備。此外，我們的休斯分部設計、開發、建造並向移動系統運營商和我們的企業客户提供由衞星地面段系統和終端組成的電信網絡。
我們結合技術進步，降低成本，提高產品和服務的功能和可靠性。通過先進和專有的方法、技術、軟件和技術，我們繼續提高網絡的效率。我們投資於技術，以提高我們的系統和網絡管理能力，特別是我們為企業提供的管理服務。我們還繼續投資於可應用於我們未來產品和服務的下一代技術。
我們繼續致力於增加我們的消費者收入，最大限度地利用我們現有的衞星，同時計劃發射或購買新的衞星。我們的消費收入增長取決於我們能否成功地在國內和國際市場通過批發和零售渠道增加新的用户並留住現有的用户。我們的企業業務的增長在很大程度上依賴於全球經濟條件和競爭環境，以便與競爭對手和替代技術進行定價。與持續支持我們的直接和間接客户和合作夥伴有關的服務成本通常受到我們增長的影響最大。
我們的休斯部分目前使用我們的三顆衞星(Spaceway 3衞星、EchoStar XVII衞星和EchoStar XIX衞星)、我們的Al Yah 3巴西有效載荷和從第三方供應商獲得的為我們的客户提供服務的額外衞星容量。在我們接近或已達到最高容量的地區，我們的用户基礎的增長繼續受到限制。雖然這些限制預計在我們發射新衞星時將得到解決，但我們繼續把重點放在所有領域的收入增長和我們有能力的地區的用户增長上。
在2019年5月，我們與Al Yah衞星通信公司PrJSC(“Yahsat”)簽訂了一項協議。 據此，在2019年11月，耶和華衞星公司向我們提供了巴西的衞星通信服務業務。
交換我們現有巴西子公司20%的所有權，該子公司在巴西經營我們的衞星通信服務業務。合併後的業務使用Telesat T19V衞星、Eutelsat 65W衞星和Yahsat的Al Yah 3衞星在巴西提供寬帶互聯網服務和企業解決方案。根據該協議的條款，Yahsat還可以在滿足某些條件的情況下，為進一步的現金投資收購更多的少數股權。
在2019年5月，我們還與Bharti Airtel Limited(“BAL”)及其子公司Bharti Airtel Services Limited(連同BAL，“Bharti”)簽訂了一項協議，根據該協議，Bharti將提供其非常小的孔徑終端(“VSAT”)。 電信服務和硬件業務在印度，我們現有的兩個印度子公司，經營我們的甚小孔徑終端服務和硬件業務。合併後的實體將為企業網絡提供寬帶、衞星和混合解決方案。交易完成後，Bharti將擁有合併業務33%的所有權權益。交易的完成取決於慣例的監管批准和結束條件。不能保證交易將按照商定的條件完成。
2018年8月，我們與耶和華衞星公司達成協議，成立一個新的實體，寬帶連接解決方案(受限)有限公司(連同其子公司“BCS”)，為了在整個非洲提供商用Ka波段衞星寬帶服務，在Yahsat公司的Al Yah 2和Al Yah 3 Ka波段衞星上運營的中東和西南地區的商業KA波段衞星。這筆交易於2018年12月完成，當時我們投資了100.0美元現金，以換取BCS 20%的股權。根據該協議的條款，我們還可以為進一步的現金投資，獲得額外的所有權權益在BCS在未來，只要一定的條件得到滿足。我們為BCS提供網絡運營和管理服務及設備。
2017年8月，我們簽訂了設計和建造EchoStar XXIV衞星的合同，這是一顆新一代高通量地球靜止衞星，計劃於2021年發射。EchoStar XXIV衞星的主要目的是為我們提供額外的容量。休斯網服務在北美、中南美洲以及企業寬帶服務。如果EchoStar XXIV衞星的製造和(或)交付得不到滿足或推遲，這種失敗可能對我們的業務運作、未來收入、財務狀況和前景以及我們計劃在北美、南美洲和中美洲擴展衞星寬帶服務產生重大不利影響。與建造和發射EchoStar XXIV衞星有關的資本支出包括在 公司及其他我們的部分報告。
2017年3月，我們和DISH網絡簽訂了一項主服務協議(“Hughes Broadband MSA”)。 根據休斯寬帶MSA，DISH網絡，除其他外，(I)有權，但沒有義務，為我們的休斯網服務和相關設備及其他電信服務進行市場營銷、促進和徵求訂單和升級；(Ii)安裝休斯網服務設備，以處理盤網所產生的激活問題。由於休斯寬帶MSA，我們還沒有從我們與DISH網絡達成的分配協議中獲得重大的設備收入，而且也不期望在未來獲得如此可觀的收入。我們預計現有批發訂户的流失將繼續減少。服務和其他收入在未來。
我們繼續努力在美國以外地區擴展我們的消費衞星服務業務。自2016年7月以來，我們一直在巴西提供高速消費衞星寬帶服務，並在其他幾個中美洲和南美洲國家提供衞星寬帶互聯網服務。此外，2015年9月，我們與加拿大Telesat公司的子公司簽訂了15年協議，在2018年7月發射的位於西經63度軌道位置的Telesat T19V衞星上獲得Ka波段容量。Telesat T19V於2018年第四季度投入使用，增強了中歐和南美洲的EUTELSAT 65 West A衞星和EchoStar XIX衞星提供的能力。
我們的客户
我們的企業客户包括(但不限於)彩票機構、加油站運營商、飛機連接提供商和擁有多分支網絡的公司，這些公司依賴衞星或地面網絡進行跨地域的關鍵通信。我們的大多數企業客户都與我們簽訂了他們所購買的服務的合同。我們的休斯分部還為其他衞星系統的客户設計、提供和安裝網關和終端設備，併為包括移動系統運營商在內的其他衞星系統提供衞星地面段系統和終端。下一代衞星系統的發展，包括LEO、MEO和地球靜止系統，可以提供更多的機會來推動對我們的設備、硬件、技術和服務的需求。
我們的競爭
我們的行業具有很強的競爭力。作為全球網絡技術、產品和服務的供應商，休斯部分與大量電信服務提供商競爭，這給價格和利潤率帶來了壓力。為了有效競爭，我們強調我們的網絡質量、定製能力、提供網絡作為統包管理的服務、作為產品和服務的單一接觸點的地位以及具有競爭力的價格。
在我們的消費者寬帶衞星技術和互聯網服務市場上，我們與傳統電信和無線運營商、其他衞星互聯網供應商以及數字用户線路(“DSL”)、光纖和有線互聯網服務提供商競爭，在我們尋求服務的許多市場上提供有競爭力的服務。成本、速度和可達性是消費者選擇服務提供商的關鍵決定因素。我們在北美消費者市場的主要衞星競爭對手是ViaSat通信公司(ViaSat Communications，Inc.)，該公司為ViaSat公司所有。(“ViaSat”).ViaSat公司還宣佈了進軍南美和中美洲消費市場的計劃，我們尋求基於我們的服務、質量、專有技術和分銷渠道的無處不在而使自己與眾不同。
在我們的企業市場上，我們與基於衞星和地面的網絡提供商競爭，包括光纖、DSL、電纜調制解調器服務、多協議標籤交換和基於興趣協議的虛擬專用網。
我們提供甚小口徑終端衞星網絡的主要競爭對手是Gilat衞星網絡有限公司、ViaSat公司和ST Engineering iDirect公司，為了與我們的競爭對手區別開來，我們強調我們產品和服務的特殊技術特點，我們定製網絡的能力，以及我們所期望的開發工作和我們客户服務的質量。我們亦面對轉售商及多間本地公司的競爭，他們購買設備，並向本地客户出售服務，包括國內及國際電訊營辦商、有線電視公司及其他主要營辦商。
製造業
休斯部分的某些產品是在我們位於馬裏蘭州的工廠組裝而成的，我們將產品的大部分生產外包給第三方。我們相信休斯部門使用的製造設備有足夠的能力來處理當前的需求。我們根據我們的生產需求調整我們的生產能力。我們還與第三方供應商合作開發和製造集成到我們產品中的零部件。我們開發關鍵部件的雙重採購能力，並定期評估外包分包供應商。我們的運營小組與我們的工程集團合作，與我們的供應商和分包商合作，以降低開發成本，提高生產效率，以更低的價格獲得零部件。
ESS段
我們的服務
我們的ESS部門為美國政府服務提供商、互聯網服務提供商、廣播新聞機構、內容提供商和私營企業客户提供全職和/或偶爾使用的衞星服務。我們的ESS業務主要使用EchoStar IX衞星和EchoStar 105/SES-11衞星及相關基礎設施。我們ESS部門的收入在很大程度上取決於我們是否有能力繼續利用我們現有的衞星容量和與新客户建立商業關係的能力。我們的ESS部門和其他固定衞星服務行業一樣，已經並可能繼續面臨對轉發器速率和需求的負面壓力。
我們的客户
我們的衞星容量目前被我們的客户用於各種應用，包括：
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• | 固定衞星服務(“FSS”).我們為廣播新聞機構、互聯網服務提供者和內容提供商提供衞星服務，他們使用我們的衞星提供節目和互聯網，我們的衞星還用於轉播體育賽事、互聯網接入、災後恢復和衞星新聞收集服務。 |
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• | 政府服務我們向美國政府服務提供商提供衞星和技術服務。 |
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• | 網絡服務我們為公司提供衞星服務，為公司提供私人網絡，為公司通信提供視頻和數據服務。我們的衞星可用於點對點或點到多點的通信。 |
我們的競爭
我們的ESS部門與規模較大的成熟衞星服務公司競爭，如Intelsat S.A.、SES S.A.、Telesat和Eutelsat Communications S.A.，其特點是長期合同和客户更換服務提供商的高成本。我們的幾家競爭對手保留了關鍵的北美和其他國際軌道位置，這可能進一步限制我們的競爭能力和提供有競爭力的價格。
其他商業機會
我們打算繼續有選擇地探索各種機會，以追求投資、商業聯盟、夥伴關係、合資企業、收購、處置和其他戰略舉措和交易，在國內和國際上，我們認為這些機會將使我們能夠擴大現有市場份額，增加衞星容量，拓展新市場和新客户，擴大我們的服務、產品和知識產權組合，使我們的業務更有價值，使我們為未來的增長和擴張做好準備，使我們的投資回報最大化，並加強我們與客户的業務和關係。我們可能分配或處置長期價值的重要資源，這些資源可能不會對我們的收入、運營結果或現金流產生短期或中期或任何積極影響。
我們的衞星艦隊
我們的運行衞星艦隊2019年12月31日由擁有的和租用的衞星組成，具體如下：
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衞星 | | 段段 | | 發射日期 | | 標稱副度軌道位置(經度) | | 折舊壽命(按年計) |
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擁有： | | | | | | | | |
太空3(1) | | 休斯 | | 2007年8月 | | 95 W | | 10 |
EchoStar XVII | | 休斯 | | 2012年7月 | | 107 W | | 15 |
EchoStar XIX | | 休斯 | | 2016年12月 | | 97.1 W | | 15 |
Al Yah 3(2) | | 休斯 | | 2018年1月 | | 20 W | | 7 |
EchoStar IX(3) | | 埃斯 | | 2003年8月 | | 121 W | | 12 |
Eutelsat 10A(“W2A”)(4) | | 公司和其他 | | 2009年4月 | | 10 E | | - |
EchoStar XXI | | 公司和其他 | | 2017年6月 | | 10.25 E | | 15 |
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融資租賃： | | | | | | | | |
Eutelsat 65西A | | 休斯 | | 2016年3月 | | 65 W | | 15 |
Telesat T19V | | 休斯 | | 2018年7月 | | 63 W | | 15 |
EchoStar 105/SES-11 | | 埃斯 | | 2017年10月 | | 105 W | | 15 |
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(1) | 折舊壽命是截至2011年6月8日EchoStar完成收購Hughes Communications公司之日的剩餘使用壽命。(“Hughes Communications”)及其子公司(“Hughes收購”)。 |
(2)我們於2019年11月在巴西完成與Yahsat的合資企業後，我們在這顆衞星上獲得了巴西Ka波段的有效載荷。折舊壽命是截至2019年11月有效載荷的剩餘使用壽命。
(3)我們擁有這顆衞星上的Ka波段和Ku波段有效載荷。
(4)我們獲得了這顆衞星上的S波段有效載荷，在2013年12月收購之前，該衞星在發射時出現了異常現象。因此，S波段的有效載荷不能完全運行。
截至目前正在進行的建築工程2019年12月31日包括我們計劃於2021年發射的EchoStar XXIV衞星，以及我們的S波段納米衞星，預計將於2020年上半年發射。
衞星異常和損傷
我們的衞星可能不時出現異常現象，其中一些可能對其剩餘的使用壽命、衞星的商業運作或我們的運營結果或財務狀況產生重大不利影響。我們不知道我們擁有的或租用的衞星有任何異常現象，這些衞星在本年度期間產生了如此嚴重的不利影響。2019年12月31日。但是，不能保證將來不正常情況不會產生任何這種不利影響。此外，在我們的一顆或多顆衞星發生故障時，無法保證我們能夠恢復關鍵的傳輸能力。
我們通常不對衞星進行在軌保險，因為我們已經評估過，相對於失敗的風險，保險的成本是不經濟的。因此，我們通常承擔任何在軌故障的風險。根據關於我國某些部分債務的協議以及我們與耶和華衞星公司的合資企業協議，在覆蓋範圍受到某些限制的情況下，我們必須僅為Spaceway 3衞星、EchoStar XVII號衞星和Al Yah 3巴西有效載荷、保險或其他合同安排維護這顆衞星的在軌商業服務。我們以前被要求為EchoStar XVI衞星維持類似的保險或其他合同安排，根據BSS交易，我們將該衞星轉移到DISH網絡。我們的其他衞星和有效載荷，無論是在軌衞星還是在建衞星，都不包括在發射或在軌保險或其他合同安排中。我們會繼續評估未來的情況，並在個案的基礎上作出與保險有關的決定。
我們評估我們的衞星是否受損，並在情況發生或變化時測試它們的可恢復性，發現它們的承載量可能無法收回。先前披露的某些異常可被認為是特定衞星的物理狀況的重大不利變化。然而，根據每顆衞星內設計的宂餘，這些異常中的某些不一定被認為是重大事件，需要對可恢復性進行測試。
政府規章
我們受到聯邦通信委員會對我國國內以及各種國際、衞星和電信業務和設備業務的全面監管。我們還受到美國其他聯邦機構、州和地方當局、國際電信聯盟(國際電聯)和某些外國政府的監管，包括歐盟、澳大利亞、印度和北美、南美洲和中美洲國家的政府。此外，我們還受到出口管制法律和條例以及美國和其他國家關於電信設備和服務出口的法律和條例的管制，具體情況取決於具體情況。不遵守適用的立法或條例可能導致暫停或撤銷我們的許可證或授權、終止或喪失合同或施加合同損害賠償、民事罰款或刑事處罰。
以下的規例及法例摘要，並非旨在描述現時及建議的所有影響本港業務的政府規例及法例。目前是司法或行政程序、草擬法例或行政建議的政府規例，可能會在不同程度上影響我們及我們的行業。聯邦通訊委員會及其他監管機構不時會提起訴訟，對我們的衞星運作，包括頻譜使用，造成不利影響。我們無法預測這些程序的結果或建議，或它們對業界或我們的運作可能造成的任何潛在影響。
適用於我方業務的FCC法規
FCC對衞星和地面行動的管轄權.使用無線電頻率向美國、從美國或在美國境內提供通信服務的非政府非政府實體，根據經修正的1934年“通信法”(“通信法”)，受聯邦通信委員會的管轄。“通信法”賦予通信委員會對與通信業務有關的許多領域的管理管轄權，包括：
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• | 向特定服務和公司分配衞星無線電頻率和軌道位置，為衞星和地面站發放許可證，並給予有關授權； |
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• | 批准將衞星移至不同軌道位置，以另一顆新衞星或現有衞星取代一顆衞星，並授權特定地面站與這些新搬遷的衞星通信； |
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• | 確保遵守“通信法”和聯邦通信委員會規則和條例的其他適用條款。 |
除非聯邦通信委員會延長，否則所有由FCC簽發的衞星許可證都將到期。我們的美國FSS許可證一般有15年的期限。我們持有衞星和地面站以及包括地面無線服務在內的其他服務的許可證和授權。要在這種FCC許可證和授權下獲得和操作，我們必須滿足法律、技術資格要求和其他條件，包括滿足某些技術和正在進行的盡職調查義務、執行債券、年度監管費用和各種報告要求。在發射或操作衞星之前必須取得許可證。
電訊規例。我們提供的許多服務也作為電信服務受到FCC的監管。對於美國的某些服務，我們必須向通用服務基金(“USF”)繳納一定比例的費用，以支持向低收入消費者、高成本地區、圖書館和農村保健提供者提供服務的機制。目前的規則允許我們通過向我們的客户提供這種美國聯邦政府的捐助。此外，聯邦通信服務提供商還要求寬帶互聯網接入和互聯網電話服務提供商遵守“聯邦通信執法法”的要求。這一般要求電訊營辦商確保執法機構能夠對其服務的用户進行合法授權的監察，此外，作為透過互聯網協議服務提供互連話音的供應商，我們亦須遵守多項有關電話服務的規則，包括有關保護客户資料及處理緊急電話的規則。
國家和地方法規
我們還受到州和地方當局的監管。儘管聯邦通信委員會已經搶先了許多州和地方的法規，這些法規會影響安裝和使用非常小口徑的終端和其他消費衞星天線，但我們的企業仍然受到州和地方的監管，包括獲得監管授權和分區法規，這些法規影響到安裝這些消費衞星地面站天線的能力。
國際規則
外國行政當局對衞星和地面行動的管轄權.我們的一些衞星和地面站在外國有許可證。我們在外國管轄範圍內也有地面授權。為了從我們的衞星向外國地點提供服務，我們必須獲得FCC和外國行政機構的批准。有關進入衞星和地面系統的法律和法規因國而異。在大多數國家，提供我們的服務和運營衞星地面站需要有許可證。這類許可證可以規定某些條件，包括衞星系統的實施和操作，以符合某些里程碑的方式(如訂約、衞星設計、建造、發射和服務的實施)，即衞星或其發射是通過一個國家實體採購的，衞星控制中心設在國家領土內，發射或運營衞星之前取得許可證，或者在與當地交換電話網互聯之前取得許可證，如果不滿足這些條件，我們可能會受到處罰或罰款。此外，一些國家可能對我們提供的服務以及我們提供服務的方式和/或可能限制我們提供或實施其他服務條款或限制的費率有限制。此外，我們目前或將來可能開展業務的外國可能不允許我們進入我們在某一特定國家提供服務所需的所有範圍。
國際電聯頻率和軌道位置登記。我們的衞星的軌道位置和頻率受國際電聯頻率登記和協調程序的制約。國際電聯無線電條例規定了衞星和相關地面站在特定軌道位置使用特定無線電頻率的國際規則、條例和權利。這些規則包括衞星網絡的使用截止日期，視所提供的服務類型和衞星使用的頻率而有所不同。各國代表我們已經制定並可能在今後制定，在特定軌道地點使用或將由我們目前的衞星網絡和我們可能建立或獲得的未來衞星網絡使用的頻率分配的額外文件，如果國際電聯根據適用規則提交的文件所觸發的國際協調進程未能成功完成，或者國際電聯不批准修改關於軌道位置和頻率分配的廣播衞星服務計劃的請求，我們將不得不在不幹擾的基礎上運營適用的衞星，如果我們不能批准這一請求，則可能對我們的業務業務產生不利影響。
這樣做，我們可能必須停止在受影響的軌道位置運行這顆衞星，我們無法確定這些國際電聯協調進程的成功結果。我們作出商業上合理的努力，與申請國合作編寫國際電聯的文件，按照國際電聯的有關無線電條例協調我們的業務，並對國際電聯的有關詢問作出答覆。
在聯合國(“聯合國”)空間物體登記處登記。美國和我們許可衞星的其他管轄區一般都是“聯合國關於登記射入外層空間物體的公約”的締約國，該公約要求衞星發射國將衞星登記為空間物體。登記行為對登記國負有責任，以防該衞星造成第三方損害。行政當局可對衞星許可證持有人提出某些要求，以獲取衞星登記所需的發射或操作許可。在某些司法管轄區，這些授權是分開的，具有獨特的要求，從授權使用一套頻率提供衞星服務。
電訊規例。我們所提供的很多服務，亦須受其他國家規管，作為電訊服務，而就某些服務而言，我們可能須向一項普及服務或其他基金提供費用，以支持資助為指定組別提供服務的機制；很多國家亦對電訊營辦商施加規定，以確保執法機構能夠對其服務的使用者進行合法授權的監察；此外，我們亦須遵守多項其他規則，包括與電話服務有關的規則，例如保護客户資料及處理緊急電話等。
出口管制條例
在我們的業務運作中，我們必須遵守美國和其他國家所有適用的出口管制和貿易制裁法律法規。適用的美國法律和條例包括“武器出口管制法”、“國際武器販運條例”(“ITAR”)、“出口管理條例”(“EAR”)和由美國財政部外國資產管制辦公室(“OFAC”)管理的貿易制裁法律和條例。
與衞星有關的某些硬件、技術數據和服務的出口，以及向非美國人員或美國境外目的地提供某些地面控制設備、技術數據和服務的，由美國商務部工業和安全局(BIS)監管。國際清算銀行管制我們向非美國人員或美國境外目的地出口衞星通信網絡設備。其他物項的出口由美國國務院國防貿易管制局(“DDTC”)根據ITAR管制，並須遵守嚴格的出口管制和事先批准要求。我們不能向某些受美國貿易制裁的國家提供某些設備或服務，除非我們首先從外國資產管制處獲得必要的授權。我們還必須遵守“反海外腐敗法”和其他司法管轄區的類似反賄賂法，這些法律一般禁止公司及其中介人進行不正當的付款，或給予或承諾向外國政府官員和其他個人提供任何有價值的東西，以獲取或保留業務或獲得競爭優勢。
環境管制
我們遵守聯邦、州、地方和國外環境和職業安全與健康法律和條例的要求，其中包括管制空氣排放、廢水排放和廢物管理的法律，最重要的是“資源保護和回收法”和“緊急規劃和社區知情權法”(“EPCRA”)。根據“資源保護和恢復法”，我們的休斯部分被認為是一個小數量的發生器。
根據EPCRA的要求，我們向監管機構提交年度報告，內容涉及四個方面：緊急計劃、緊急釋放、危險化學品儲存和有毒化學品釋放清單。我們在我們的房舍中保持少量的危險物質，因此，根據EPCRA，我們的報告要求相對較低。我們還受到其他環境和職業安全與健康法律和法規的要求。此外，我們還審查了超級基金修正案和重新授權法第三章的監管要求，並每年使用國家環境質量部(DEQ)報告系統中的Tier II報告現場材料儲存量。
到目前為止，我們的環境合規成本、資本和其他支出都不是實質性的，我們預計它們不會在2020年成為物質。然而，我們的環境要求是複雜的，經常變化的，並且有。
因此，我們不能保證這些要求今後不會改變或變得更加嚴格，從而可能對我們的業務和/或環境合規成本、資本或其他支出產生重大不利影響。
專利和商標
目前，我們依靠專利、商業祕密、版權和商標法，以及許可證、保密和保密協議及技術措施，建立和保護我們產品的專有權利。我們擁有美國和國外的專利，涵蓋我們產品和服務的各個方面。美國的每項專利的有效期一般為20年，從專利享有優先權的最早提交日期算起。我們已經授予了使用我們的商標和服務的許可--這是對全球分支機構和經銷商的標誌。我們通常保留對這些商標的使用進行監控的權利，並對它們的使用施加重大限制，以確保品牌的一致性。我們通過軟件許可證保護我們在軟件中的所有權，其中包括要求將軟件源代碼作為機密信息保存，並禁止對該代碼進行任何反向工程。
我們認為，我們的專利對我們的業務很重要。我們還認為，在某些領域，改進現有產品和開發新產品，以及依賴商業機密和未獲得專利的專有技術--對建立和保持競爭優勢非常重要。我們相信，在某種程度上，我們的產品和服務的價值取決於我們的專有軟件、硬件和其他技術，這些技術仍然保留着商業祕密和/或受到版權保護。一般來説，我們與員工簽訂不披露和發明轉讓協議。分包商和某些客户及其他商業夥伴。請參閲第3項。本表格10-K的法律程序以獲取更多信息。
研發與工程
我們擁有一個技術嫻熟、紀律嚴明的工程組織，開發我們的產品和服務。我們的內部技術能力包括開發用於我們產品和服務的系統、硬件、軟件和固件所需的廣泛技能。
在硬件開發方面，我們擁有複雜的數字設計、射頻和中頻模擬設計、先進的專用集成電路設計和精密的消費者和系統級封裝設計等技能，我們在為消費行業開發高容量、低成本的產品方面也有豐富的經驗，包括雙模衞星和無線手機。
作為硬件開發的補充，我們在設計可靠、實時的嵌入式軟件系統作為我們通信系統和服務的一部分方面有豐富的經驗。例如，我們面向企業市場的寬帶產品線支持廣泛的數據通信協議。我們的工程師還通過設計總體解決方案、實現各個子系統、部署整個網絡和用户終端、集成和驗證業務系統、最終培訓客户技術人員和操作員，為我們的客户開發了許多大型交鑰匙系統。
在研究和開發活動中發生的費用一般按已發生的費用計算。我們研發成本的很大一部分是與客户訂單的具體要求有關的。在這種情況下，這些客户資助的開發工作的金額包括在銷售成本-設備在綜合業務報表在我們所附的合併財務報表中。
地理區域數據和與主要客户的交易
的主要地理區域數據和與主要客户的交易2019, 2018和2017，見注21在我們所附的合併財務報表中。見第1A項。與我們的國外業務有關的風險信息的風險因素。
員工
截至2019年12月31日我們約有2300名僱員，一般認為與他們的關係良好，除了位於意大利和巴西的約200名僱員外，沒有人有工會的代表。
在那裏你可以找到更多的信息
我們受1934年“證券交易法”(經修訂)的信息要求的約束，並相應地提交一份關於表10-K的年度報告、關於表10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告、向SEC提交的代理聲明和其他信息。我們的公開文件保存在證券交易委員會位於http://www.sec.gov，的網站上，該網站包含報告、代理和信息報表以及與證券交易委員會以電子方式提交的有關發行人的其他信息。
網站訪問
我們的表格10-K，表格10-Q的季度報告，關於表格8-K的現行報告，以及根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)節提交或提交的修正報告，也可通過以下方式免費查閲：我們在http://www.echostar.com的網站在我們以電子方式向美國證交會提交或向SEC提供這些材料後，應在合理可行的情況下儘快。
我們有根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”及其頒佈的SEC規則，通過了一項適用於我們所有董事、高級官員和僱員的書面道德守則，包括我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官和主計長。我們的道德守則可在我們的http://www.echostar.com.的公司網站我們修改或免除證券交易委員會所要求的本道德守則的規定。我們公開，我們打算在我們的網站上披露這些事件。
有關行政主任的資料
按照規例S-K第401(B)項的規定，按照表格10-K的一般指示G(3)提交。
下表及資料載列我們每名行政人員的姓名、年齡及在EchoStar公司的職位、每名行政人員擔任行政總裁的期間，以及每名行政主任在過去至少5年的業務經驗：
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名字 | | 年齡 | | 位置 |
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查爾斯·埃爾根 | | 66 | | 主席 |
邁克爾·杜根 | | 71 | | 首席執行官、總裁和主任 |
戴維·雷納 | | 62 | | 執行副總裁、首席財務官、首席運營官和財務主任 |
安德斯·約翰遜 | | 62 | | EchoStar衞星服務公司首席戰略官兼總裁。 |
普拉德曼·考爾 | | 73 | | 休斯通信和主任 |
院長A.曼森 | | 53 | | 執行副總裁、總法律顧問和祕書 |
查爾斯·W·埃爾根。自2009年11月起，艾根一直擔任我們的執行主席，自2007年組建以來，一直擔任董事會主席。從2007年成立到2009年11月，艾根一直擔任我們的首席執行官。埃爾根擔任執行主席，自DISH成立以來一直擔任DISH董事會主席，並在過去五年中擔任迪什網絡(DISH Network)的執行官員和董事職位，最近一次是從2015年3月至2017年12月擔任DISH首席執行官。
邁克爾·杜根自2009年11月以來，DUGAN一直擔任我們的首席執行官和總裁。自2007年成立以來，杜根還一直擔任我們的董事會成員。2008年1月1日至2009年11月，杜根擔任EchoStar的高級顧問。2004年5月至2007年12月，他擔任DISH公司的董事。從1990年至2006年，他在DISH網絡擔任多個執行職務，包括總裁、首席運營官、首席技術官和高級顧問。
戴維·雷納.阿克雷納先生自2012年12月以來擔任我們的執行副總裁、首席財務官和財務主任，並自2016年9月以來擔任我們的首席運營官。2011年11月至2012年11月，雷納擔任科羅拉多州博爾德(Boulder)軟件公司Tendril Networks，Inc.的首席財務官。2010年6月至2011年11月，雷納擔任我們的首席財務官，2008年1月至2010年6月擔任首席行政官。在此之前，雷納曾擔任迪什安裝和服務網絡執行副總裁，此前擔任迪什首席財務官。在2004年12月加入迪什之前，雷納在丹佛擔任時代華納電信(Time Warner Telecom)高級副總裁和首席財務官，從1998年6月開始。
安德斯·約翰遜2011年6月以來，志願約翰遜先生一直擔任EchoStar衞星服務有限公司總裁，自2016年9月起擔任我們的首席戰略幹事。在加入EchoStar之前，約翰遜最近在SES World Skies擔任戰略衞星發展高級副總裁。2001年，在GE Americom和SES Global合併後，約翰遜加入了SES Global。在加入SES全球之前，約翰遜從1985年開始在通用電氣資本(GE Capital)擔任衞星服務、航空服務、運輸和工業融資等多個高管級別的職位。
普拉德曼·考爾·考爾先生自2006年2月成立以來一直擔任休斯通信公司總裁，並自2000年起擔任休斯通信公司的全資子公司休斯網絡系統有限責任公司總裁。2011年8月以來，考爾先生還擔任我公司董事會成員，並於2006年2月至2011年6月擔任休斯通信公司董事會成員。在此之前，考爾先生擔任休斯網絡系統公司首席運營官、執行副總裁和工程總監。
院長A.曼森2011年11月以來，莫西·曼森先生一直擔任我們的執行副總裁、總法律顧問和祕書，負責我們的所有法律和政府事務。曼森先生加入我們的子公司休斯
NetworkSystems，LLC，2000年來自Milbank，Twide，Hadley&McCloy LLP律師事務所，專注於國際項目融資和公司交易，並於2004年被任命為總法律顧問。
任何執行主任與任何其他人之間並無任何安排或諒解，而任何行政主任均根據該等安排或諒解而獲選為高級行政人員。根據EchoStar的附例，行政主任由董事局酌情決定。
項目1A。再風險因素
以下所描述的風險和不確定因素並不是我們面臨的唯一風險和不確定因素。如果發生下列事件之一，我們的業務、財務狀況、經營結果、前景或資金來源的能力。股份或債務回購計劃，投資或以其他方式經營我們的業務。執行我們的戰略計劃或將資金返還給我們的股東可能會受到物質上和負面的影響。
影響我們業務的一般風險
我們可能追求收購、處置、資本支出、新衞星的開發、獲取和發射以及其他戰略交易，以補充或擴大我們的業務，這可能是不成功的，我們可能會失去我們在這些收購和交易中的一部分或全部投資。
我們未來的成功可能取決於我們是否有機會獲得或開發其他業務或技術，或與其他公司合作，以補充、加強或擴大我們目前的業務、服務或產品，或以其他方式為我們提供增長機會，並有能力利用這些機會。我們可以尋求投資、商業聯盟、夥伴關係、合資企業、收購、處置或其他戰略舉措和交易或開發活動，包括(但不限於)設計、開發、建造、收購和發射新衞星，以補充或擴大我們的業務和衞星艦隊。我們能夠識別和完成的交易或投資隨着時間的推移可能會變得很大，涉及高度的風險，包括但不限於以下方面：
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• | 將我們管理層的注意力從現有業務轉移到合併、處置或合併業務、技術或合資企業的業務和人員以及(或)從事此類投資、處置和/或其他活動； |
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• | 我們的管理團隊執行我們所有業務計劃的能力和能力，包括我們現有的業務和我們將來收購或開始的任何業務； |
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• | 在整合過程中，可能對我們和我們的目標和合作夥伴的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響； |
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• | 如果交易、活動、投資、處置和(或)基礎企業不成功和(或)我們無法實現交易、處置或投資的預期目標，則面臨重大財務損失； |
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• | 無法在預期時限內獲得完成擬議收購、處置、活動、交易或投資所需的任何監管批准； |
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• | 與遵守適用於獲得或發展的業務或技術的條例有關的風險，可能導致我們承擔大量費用； |
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• | 無法從購置、處置、投資、聯盟和(或)開發和發射新衞星中實現預期的效益或協同作用； |
新的投資、商業聯盟、夥伴關係、合資企業、收購、處置、開發活動，包括(但不限於)設計、開發、建造和發射新衞星和其他戰略舉措，可能需要投入大量資本，否則這些資金可能用於對我們現有業務的投資或分配給股東。.
我們的戰略計劃可能不會成功實施，可能不會在市場上引起預期的客户反應，並可能導致競爭反應。
我們打算繼續有選擇地探索尋求投資、商業聯盟、夥伴關係的機會。, 在國內和國際上，合資企業、收購、處置和其他戰略舉措和交易，使我們能夠擴大現有市場份額，增加衞星容量，拓展新市場，獲得新客户，擴大我們的服務、產品和知識產權組合，使我們的業務更有價值，使我們為未來的增長和擴張做好準備，使我們的投資回報最大化，並加強我們的實力。
業務和與客户的關係。我們可能會撥出大量資源用於長期計劃，這些計劃可能不會對我們的收入、運營結果或現金流產生任何短期或中期或任何積極影響。我們的戰略計劃的成功實施需要時間、人才和資金的投入，並且取決於一些我們無法控制的因素。這些因素包括在新的和現有的市場中執行此類舉措的能力、現有和潛在的新客户的反應以及競爭者的行動或反應。如果我們不能恰當地執行或交付滿足客户期望的產品或服務，可能會對我們留住和吸引客户的能力產生不利影響，並可能增加我們的成本並減少我們的收入。我們的競爭行動或對科技進步或具競爭力的產品或服務的反應，可能會削弱我們執行這些策略性措施或進展的能力。此外，新的策略性措施在與既有或新的競爭對手進入新的或現有的市場時，可能會遇到障礙。我們不能保證我們會成功推行這些策略性措施，或如成功推行這些措施，便會對我們的業務或運作結果產生預期效果。
未能充分預見衞星能力的需要或無法為休斯部分獲得衞星能力可能會損害我們的業務成果。
我們的休斯部分已經根據我們現有的客户合同和積壓合同對衞星容量作出了大量的合同承諾。如果我們現有的客户合同在各自的到期日期前終止，我們可能會致力於維持多餘的衞星容量，因為我們將沒有足夠的收入來支付我們的成本，這將對我們的利潤和運營結果產生負面影響。或者，我們可能沒有足夠的衞星容量從我們的衞星或從第三方購買來滿足需求，而且我們可能無法迅速或輕鬆地調整我們的能力以適應需求的變化。目前，在發射和運行更多的衞星之前，我們在北美使用的頻率能力有限，包括在我們自己的衞星艦隊內，這可能會對我們向客户提供服務、增加收入和業務的能力產生實質性和不利的影響。FSS工業、北美主要的FSS供應商和一些較小的區域供應商擁有和運營滿足我們能力需要的現有衞星。如果這些FSS供應商中的任何一家在使用壽命結束時未能更換現有的衞星資產，或其整個行業出現下滑，就會減少我們可利用的衞星容量。如果我們無法以經濟上可行的速度續訂我們的能力租賃，或者由於這些FSS供應商遇到的問題而無法獲得容量，我們的業務和運營結果可能受到不利影響。我們在北美消費市場為用户增長提供額外能力的能力也可能受到美國的法規和/或立法的不利影響，這些法規和/或立法允許或提議允許使用一部分頻帶，我們目前使用或將來打算用於衞星服務、5G移動地面服務或其他用途。這些波段包括Ka波段，我們在那裏運營我們的寬帶網關地面站，以及我們將來可能在其中運行的其他波段。這類規管或法例可限制我們使用Ka波段及/或其他波段的能力，限制我們改變使用Ka波段的方式的靈活性及/或對我們日後使用更多波段的能力造成不利影響。我們目前或將來可能運作的其他國家也在考慮制定類似限制進入Ka波段或其他頻帶的規定。
由於競爭，我們的產品和服務可能面臨需求減少和價格壓力增加的問題。
我們的業務在一個競爭激烈、消費者和企業驅動、變化迅速的環境中運作，並與越來越多的公司競爭，這些公司向消費者和企業客户提供產品和服務。我們無法保證能夠有效地與我們的競爭對手競爭，因為他們擁有豐富的資源和經營歷史。競爭給我們的業務帶來的風險包括但不限於以下方面：
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• | 在我們的消費市場，休斯市場面臨着主要來自DSL光纖、固定無線和有線互聯網服務提供商。此外，其他電信、衞星和無線寬帶公司已經或正在計劃推出消費者互聯網接入服務，與我們在北美、中美洲和南美的服務提供競爭。其中一些競爭對手以比我們更低的價格、更高的速度和(或)更高的容量提供消費者服務和硬件。此外，地面選擇不需要我們的外接盤，這可能會限制客户對我們產品的接受。此外，政府對競爭產品和服務的資助可能會降低對我們產品和服務的需求。我們可能無法與DSL、光纖、固定無線和有線互聯網服務提供商以及其他衞星寬帶提供商進行有效的競爭，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。 |
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• | 在我們的企業網絡通信市場中，我們的休斯部分面臨着來自地面網絡提供商的競爭，如光纖、dsl、電纜調制解調器服務、多協議標籤交換和基於Internet協議的虛擬專用網絡，它們在某些客户應用方面可能比衞星網絡具有優勢。雖然我們也向這一市場銷售地面服務，但我們的成本競爭力可能不如其他供應商，而且我們的競爭可能會變得更加困難。網絡通信行業的特點是，在每一代新技術中，以同樣或更低的價格提供更高或更低的功能。電信運營商和其他大公司提供基於地面的網絡。其中許多公司擁有比我們公司更多的財政資源和更多的知名度。隨着我們產品價格的下降，我們需要銷售更多的產品和/或降低單位成本，以改善或維持我們的運營結果。衞星網絡的成本可能超過地面網絡或其他網絡的成本。特別是在那些經歷了大規模DSL和有線互聯網建設的地區。隨着這些地區的數量不斷增加，它們的網絡和硬件服務成本繼續下降，我們可能更難與地面和其他提供商競爭。地面網絡也比衞星網絡具有競爭優勢，因為數據傳輸的延遲較低。 |
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• | 我們的ess部門與規模較大的成熟衞星服務公司競爭。由於衞星服務行業相對成熟，我們的戰略在很大程度上取決於我們是否有能力取代現有的現有供應商，後者往往得益於與客户簽訂的長期合同。這些長期合同和其他因素導致客户更換服務提供商的成本相對較高，使我們更難將客户從目前與競爭對手的關係中驅逐出去。此外，近幾年來，市場上可用的衞星容量有所增加。這會令我們更難在某些市場出售服務，並將我們的能力訂在可以接受的水平，競爭可能會繼續對價格造成下行壓力，並進一步減低我們能力的使用率，這對我們的財政表現可能會造成不良影響。我們的ESS部門還與光纖和地面傳輸系統相競爭，這可能具有成本優勢，特別是在已經安裝了這種傳輸系統的點對點應用中，以及正在開發的新的傳輸系統，這些系統可能具有較低的延遲時間和其他優勢。 |
我們依賴第三方供應商提供組件、製造、安裝服務和客户支持服務，如果這些第三方供應商中的任何一家未能適當交付合同貨物或服務，我們的運營結果可能會受到重大不利影響。
我們依賴於向我們提供的第三方服務和產品，包括：
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• | 組件.數量有限的供應商製造，在某些情況下是單個供應商製造製造我們產品所需的一些關鍵部件。這些關鍵部件可能無法持續供應，我們可能無法提前充分預測我們的零部件需求，這可能會對供應產生不利影響。如果我們因任何原因被要求更換供應商，如果另一個供應商無法及時滿足我們的要求，我們的產品生產就會出現延誤。此外，如果我們無法及時獲得必要的零部件數量，以優惠的條件或價格及時獲得，我們可能無法以有競爭力的價格生產我們的產品，也可能無法滿足客户的需求。我們依賴單一或有限的供應商集團，特別是外國供應商。我們對分包商的依賴涉及幾個風險。這些風險包括：潛在無法獲得足夠的所需零部件供應，降低對這些部件的定價、質量和及時交貨的控制，以及供應商可能破產、缺乏流動性或業務失敗。我們一般不會與我們的任何供應商或分包商就我們的產品維持長期協議。如果無法獲得足夠的交貨或任何其他需要我們尋找替代供應來源的情況，可能會影響我們及時發貨的能力，這可能會損害我們與當前和潛在客户的關係，損害我們的業務。導致市場份額損失，收入和收入減少。 |
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• | 商品價格風險原材料價格的波動會影響我們的產品成本。無論是由於通貨膨脹、需求增加、供應減少、貿易政策、關税或其他因素，我們可能無法將原材料價格、部件價格或勞動力及其他成本的上漲的影響轉嫁給我們的客户，而且我們也可能無法盈利。這些變化可能會對我們的產品成本產生不利影響。 |
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• | 製造業在我們為我們的某些產品開發和製造原型的同時，我們使用合同製造商來生產我們的硬件的很大一部分。如果這些合同製造商不能提供。 |
產品符合我們的規格，及時，那麼我們的客户關係和收入可能會受到損害。
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• | 安裝和客户支持服務我們的一些產品和服務，如北美和國際業務，利用第三方安裝人員網絡部署我們的硬件。此外，我們的部分客户支持和管理由第三方呼叫中心提供。服務水平的下降或對客户需求的關注可能會對我們的聲譽、續訂率和贏得新業務的能力產生不利影響。 |
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• | 其他服務。我們的一些產品依賴第三方提供產品功能運作所需的服務，例如第三方雲計算服務和衞星上行鏈路託管服務。這些服務的失敗可能會破壞我們產品某些功能的運作，從而損害我們的客户關係，導致銷售損失。此外，如果提供這些服務的協議終止或不續訂，我們將面臨取代這些服務提供商的困難，這將對我們獲得和留住客户的能力產生不利影響，並導致收入和收入的減少。 |
我們的外國業務和投資使我們面臨國內業務中不存在的風險和限制。
我們在美國以外的銷售額佔了 20.4%, 19.2%和22.2% 在截至12月31日、2019年、2018年和2017年的收入中，我們分別佔了部分收入。我們預計，我們的海外業務將在我們業務中佔據重要而不斷增長的份額。在過去10年裏，我們在100多個國家銷售產品，並開始向幾個中南美洲國家的消費者提供寬帶互聯網服務。我們的海外業務涉及不同程度的風險和在海外開展業務所固有的不確定性。這些風險包括：
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• | 在遵守對外國所有權和投資的限制和限制遣返方面的複雜性。我們可能不被允許在某些國家擁有我們的業務，也可能不得不建立合夥或合資企業關係。許多外國法律制度和/或我們的合同安排限制了我們從我們的子公司和合資實體那裏將收益匯回美國。在這些外國適用的法律也可能限制我們在某些情況下分配或獲取我們的資產或提供我們的產品和服務的能力。在這種情況下，我們將無法獲得我們子公司和合資企業的現金流和資產。 |
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• | 在遵守與外國行動有關的各種法律和條例方面遇到的困難我們的國際業務受制於許多不同司法管轄區的法律和法規，這些法律和法規可能與美國的法律和法規有很大不同。例如，本地隱私權或知識產權法可能要求我們對客户通過我們的網絡傳輸的數據負責。此外，我們還受到“反海外腐敗法”和其他司法管轄區類似的反賄賂法的約束，這些法律一般禁止公司及其中介人進行不當付款，或給予或承諾向外國官員和其他個人提供任何有價值的東西，以獲取或保留業務或獲得競爭優勢。我們的政策授權遵守這些法律。然而，我們的政策要求遵守這些法律。我們在世界上很多地方都有一定程度的貪污行為，遵守這些法例可能會增加經營成本或喪失營商機會，而違反這些法例可能會導致罰款或其他懲罰或制裁，對我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流量造成重大的不良影響。 |
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• | 對空間站着陸/地面權利的限制.衞星市場準入和着陸權及地面無線權利取決於外國政府制定的國家法規，包括但不限於獲得國家授權或批准，以及滿足其他對衞星的監管、協調和登記要求。由於監管計劃因國家而異，我們可能受到我們可能不知道的外國法律或法規的約束。不遵守這些要求可能導致在這些國家失去在這些國家開展業務的授權和許可證，以及對不遵守條例的罰款或其他金融和非經濟處罰。如果是這樣，我們可能會受到制裁，外國政府的處罰和/或其他可能對我們在該國的業務能力產生重大和不利影響的處罰和/或其他行動。外國監管當局認為，我們目前持有的任何監管批准都是或將仍然足夠，或在我們希望運營新衞星的所有法域及時或完全批准任何必要的額外批准，或在這些管轄範圍內適用的限制不會造成過分沉重的負擔。違反法律或條例的行為可能導致各種制裁，包括罰款、喪失授權和拒絕新授權申請，以延長現有的授權。 |
授權，以及得不到或不遵守關於我們國際業務的授權和條例，可能對我們創造收入的能力和我們的總體競爭地位產生重大的不利影響。
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• | 財政和法律限制和義務.根據外國許可證經營使我們受到某些財政限制和義務，包括但不限於：(A)可能或可能不取決於收入的税務責任；(B)與維持這類許可證有關的監管要求可能隨着時間的變化而改變，須由外國法院和監管機構解釋，如果發現違反這些許可證的條款，任何或所有可能是實質性的，則可能導致對我們或我們的子公司施加額外的運營和(或)罰款、制裁和懲罰；(C)在外國司法管轄區設立和維持更多的實體、分支機構、設施和/或人員編制的負擔；和(D)法律規定，我們必須使某些衞星容量“免費”使用，這可能會影響我們的收入，此外，如果我們需要對我們的客户或我們在美國以外的商業夥伴尋求法律補救，我們可能很難對他們執行我們的權利。 |
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• | 遵守美國和其他國家適用的出口管制法律和條例.我們必須遵守美國和其他國家所有適用的出口管制和貿易制裁法律和條例。美國對我們適用的法律和條例包括“武器出口管制法”，耳執行的貿易制裁法律和條例外國資產管制處與衞星有關的某些硬件、技術數據和服務的出口受國際清算銀行其他項目由美國國務院國防貿易管制局根據ITAR管制出口。我們不能向某些受美國貿易制裁的國家提供設備或服務，除非我們首先從外國資產管制處獲得必要的授權。違反這些法律或條例可能導致重大制裁，包括罰款、更嚴格的遵守要求、取消出口特權或喪失從事我們國際業務所需的授權。違反ITAR或其他出口或貿易相關條例可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果造成實質性的不利影響。 |
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• | 外幣與美元匯率的變動我們經營業務，並以當地貨幣支付業務費用。因此，我們適用的業務結果以當地貨幣報告，然後按適用的貨幣匯率折算成美元，以列入我們的財務報表。此外，我們出售產品和服務，並從歷史上容易衰退、不穩定或貨幣貶值的國家獲得供應和部件。貨幣匯率、衰退和貨幣貶值的這些波動影響了國際銷售，並在未來可能影響到國際銷售的收入、利潤和現金。 |
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• | 更多地暴露於經濟不穩定、勞工和政治動亂、徵用或戰爭造成的業務中斷的可能性5.當我們在世界各地開展業務時，我們可能會受到區域或國家經濟衰退或不穩定、恐怖主義行為、勞工或政治動亂或各種規模的衝突，包括戰爭的影響，任何這些幹擾都可能對我們在受影響地區或國家的銷售產生不利影響，或導致我們的財產或人員受到損害或沒收。 |
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• | 與大型或國有企業和(或)法規的競爭，有效地限制了我們的業務，有利於本地競爭對手。我們經營業務的許多國家傳統上對電信服務實行國有或國家壟斷，有利於現有的服務提供商。我們面臨來自這些尚未放松管制的國家的有利和根深蒂固的公司的競爭。這些國家(包括亞洲、拉丁美洲、中東、印度、非洲和東歐)放松管制的步伐放緩，已經對這些地區業務的發展和增長產生了不利影響，而且很可能會繼續產生不利影響。 |
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• | 客户信用風險4.在國外業務中，客户信用風險加劇，因為在我們經營的某些外國國家，有關客户信用歷史的信息往往很少。 |
我們可能會經歷一些客户合同的損失。
我們為使用衞星、無線4G、5G、電纜、光纖和dsl等多種平臺的客户提供進入電信網絡的途徑，這些客户合同可能要求我們在合同期限內以固定價格提供服務，為了方便提供這一接入，我們可以與地面平臺提供商簽訂合同，我們與這些分包商的協議可能允許在合同期間改變價格，我們對這些客户合同承擔的財務風險比其他類型的合同更大。
如果我們不準確估計成本，而分包商的價格有所上升，我們的淨利潤可能會大幅減少，或合約可能會出現虧損。
我們的現有投資可能遭受重大財政損失。
我們已經進行了一些戰略性交易和投資。這些投資涉及高度的風險，可能會削弱我們的財務狀況或我們的資金能力。股份或債務回購計劃，投資於我們的業務。或者將資本返還給我們的股東.我們所投資的某些公司在財務、業務和其他方面遇到的困難，使我們今後在債務和股權投資方面實際實現的數額與目前分配給它們的公允價值大不相同。我們投資的公司或與我們合作的公司可能無法有效競爭或運作，或可能遭遇破產或其他流動資金或其他財政壓力，或對這些公司所提供的服務和產品的需求不足，這些投資亦可能令我們蒙受重大的財政損失，並可能限制我們進行其他投資或限制資本資源的其他用途。如果我們的投資蒙受損失，我們的財政狀況可能會受到重大的負面影響。
我們可能無法產生