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目錄

美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

☒依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報

截至財政年度2019年12月31日

或

☐依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

從_

委員會檔案編號：000-23189

C.H.魯濱遜全球公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

特拉華州						41-1883630
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織)						(國税局僱主識別號碼)

查爾遜道14701號

伊甸園, 明尼蘇達55347

(主要行政辦公室地址，包括郵編)

登記人的電話號碼，包括區號：952-937-8500

根據該法第12(B)節登記的證券：

各等級職稱			交易符號			B.註冊的每一筆交易的附屬名稱.class=‘class 1’
普通股，面值為每股0.10美元			CHRW			納斯達克全球精選市場

根據該法第12(G)節登記的證券：無

按照“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是GB/T1487-1993工業☒成品油成品率成品率

如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。不  ☒

用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，註冊人是否一直受到這種申報要求的限制。是GB/T1487-1993工業☒成品油成品率成品率

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互日期文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。是GB/T1487-1993工業☒成品油成品率成品率

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速備案者”、“小型報告公司”、“新興成長型公司”的定義。

大型加速箱

☒

加速機

☐

非加速濾波器

☐

小型報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。☐成本-商品成本-無成本☒

截至2019年6月28日，註冊人非附屬公司持有的有表決權股票的總市值約為$11,391,890,865(根據納斯達克全球選擇市場當日每股84.35美元的收盤價)。

截至2020年2月14日，註冊人普通股的流通股數目為每股0.10元134,892,810.

以參考方式合併的文件

登記人的委託書中與將於2020年5月7日舉行的股東年會有關的部分(“委託書”)以參考方式納入第三部分。

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目錄

C.H.魯濱遜全球公司

表格10-K年度報告

2019年12月31日終了年度

目錄

 

			第一部分			頁
項目1.			商業			3
項目1A。			危險因素			14
項目1B。			未解決的工作人員意見			18
項目2.			特性			19
項目3.			法律程序			19
項目4.			礦山安全披露			19
			第二部分
項目5.			註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買權益證券			19
項目6.			選定財務數據			22
項目7.			管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析			23
項目7A.			市場風險的定量和定性披露			33
項目8.			財務報表和補充數據			35
項目9.			會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧			66
第9A項			管制和程序			66
第9B項			其他資料			66
			第III部
項目10.			董事、執行幹事和公司治理			67
項目11.			行政薪酬			67
項目12.			某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項			67
項目13.			某些關係和相關交易，以及董事獨立性			68
項目14.			主要會計費用及服務			68
			第IV部
項目15.			證物、財務報表附表			68
項目16.			表格10-K摘要			70
			簽名			71

2

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目錄

第一部分

項目1.事務

概述

魯濱遜世界公司(“C.H.Robinson”、“the Company”、“we”、“us”或“Our”)是世界上最大的第三方物流公司之一，2019年的綜合總收入為153億美元。我們提供貨運服務和物流解決方案，為各種行業的各種規模的公司。在2019年期間，我們處理了大約1800萬批貨物，並與超過11.9萬名客户合作。我們通過北美、歐洲、亞洲、大洋洲和南美洲的辦事處網絡開展業務。我們開發了全球運輸和分銷網絡，在全球範圍內提供運輸和供應鏈服務。因此，我們有能力代表我們的客户為供應鏈的大部分方面提供便利。我們有兩個可報告的部門：北美地面運輸(“NAST”)和全球貨運，我們的其餘運營部門報告在所有其他和公司。有關我們的報告部分和地理區域的財務信息，請參閲注9，部分報告，我們的合併財務報表。

作為第三方物流供應商，我們與各種各樣的運輸公司建立了合同關係，並利用這些關係高效、成本效益地安排我們客户的貨物運輸。我們在2019年使用了約78 000家承包運輸公司，包括承包的汽車運輸公司、鐵路公司(主要是多式聯運服務供應商)以及航空和遠洋運輸公司。根據客户的需求和他們的供應鏈需求，我們為每一批貨物選擇並租用合適的運輸方式。我們的模式使我們能夠靈活地為客户提供優化服務的解決方案。作為運輸服務的一個組成部分，我們還可以提供廣泛的增值物流服務，如貨運合併、海關經紀、供應鏈諮詢和分析、優化和報告。

除了運輸和物流服務外，我們還提供以新羅賓遜為商標的採購服務。^®(“魯賓遜新鮮”)。我們的採購服務主要包括購買、銷售和/或銷售新鮮水果、蔬菜和其他易腐爛物品。這是我們1905年創立時的最初業務。我們大部分物流專業知識的基礎可以追溯到我們在處理生產和温度控制商品方面的豐富經驗。我們通過一個獨立的農產品種植者和供應商網絡提供新鮮農產品。我們的客户包括食品雜貨零售商、餐館、食品服務分銷商和農產品批發商。在許多情況下，我們還安排我們銷售的產品的物流和運輸，並提供相關的供應鏈服務，如補給、類別管理和管理採購服務。我們已開發了專有品牌的產品，並有獨家許可協議，以分配新鮮和增值產品的公認消費者品牌名稱。這些品牌的產品通過首選種植者網絡採購，並通過合同包裝協議進行包裝。我們已經建立了質量保證和監督程序與每一個這些首選種植者。

我們靈活的商業模式一直是我們歷史成果的主要驅動力，我們相信它為我們的持續增長奠定了基礎。我們的競爭優勢之一是我們的辦公室網絡。我們的員工與客户和運輸供應商都非常接近，這使他們對當地市場有了廣泛的瞭解，並能對客户和運輸供應商不斷變化的需求作出快速反應。員工在銷售、客户服務和運營中扮演一個團隊的角色。大部分僱員的薪酬很大一部分是以業績為導向的，基於盈利能力和他們對公司成功的貢獻。我們相信，這使我們的員工更注重服務，並專注於推動增長和最大限度地提高團隊生產力。

我們的辦公室網絡共同努力，以滿足我們的客户的需要，並交叉銷售我們的服務。對於大的，多地點的客户，我們經常協調我們的努力在全球帳户中心或在一個辦事處，並依賴於多個辦事處，以滿足特定的地理或模式的需要。我們的大部分全球網絡都是在單一的全球技術平臺上運行的。^®它用於將客户需求與供應商功能相匹配，與其他辦事處協作，並利用集中的支持資源來完成事務的所有方面。

我們主要通過內部增長增長，通過增加新客户和擴大與現有客户的關係、增加新的服務、擴大我們在全球的市場存在和業務、僱用更多的僱員和利用我們的技術來增加市場份額。我們不斷尋求通過選擇性收購來增長。2019年2月，我們收購了空間貨物集團(“空間貨物”)，這是一家提供國際貨運代理、海關經紀和其他物流服務的公司，以擴大我們在西班牙和哥倫比亞的服務範圍。太空貨物在我們的全球貨運業務部門運作。

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目錄

在2020年1月，我們達成了一項最終協議，以大約2.25億美元的現金收購北美零售整合服務的領先供應商PrimeDistributionServices。該協議須符合某些習慣上的結束條件，包括監管批准。

在2019年5月，我們收購了Dema服務有限公司。(“Dema服務”)，一家歐洲公路運輸供應商，主要在意大利擴展我們的產品。DEMA服務在我們的歐洲地面運輸運營部門運營。

2017年8月，我們收購了Milgram&Company Ltd。(“米爾格拉姆”)，一家提供貨運代理，海關經紀和地面運輸，以加強我們在加拿大的貨運代理和海關經紀服務。米爾格拉姆主要經營我們的全球貨運業務部門。

運輸和物流服務

羅賓遜提供貨運和相關的物流和供應鏈服務。我們的服務範圍從對某一批貨物的承諾到更全面和綜合的關係。我們通過投資和留住有才能的僱員，開發創新的專有系統和流程，利用承包運輸供應商網絡，包括但不限於承包的汽車運輸公司、鐵路公司以及航空和遠洋運輸公司，履行這些服務承諾。我們的利潤來源於我們為客户提供的價值，以及我們向客户提供的全部服務所收取的費用與我們支付給運輸商處理或運輸貨物的費用之間的差別。雖然行業定義各不相同，但考慮到我們為創建靈活的解決方案網絡而進行的廣泛承包，我們在業界通常被稱為第三方物流公司。

我們提供下列運輸和物流服務：

•卡車裝載：通過與汽車運輸公司的合同，我們可以獲得乾貨車、温控貨車、平板車和散貨容量。我們將我們的客户與專營運輸通道和產品類型的合同汽車聯繫在一起，我們還幫助承包的汽車運營商優化其設備的使用。

•少於Truckload(“LTL”)：LTL運輸涉及單個或多個貨運託盤的裝運。我們主要集中於單一託盤或更大的運輸，雖然我們處理任何規模的裝運。通過我們與汽車運輸公司的合同以及對納西半球的使用，我們整合了貨運和貨運信息，為我們的客户提供了他們的貨運信息的單一來源。在許多情況下，我們將把幾個客户的部分貨件整整齊齊。

•多式聯運：我們的多式聯運服務是通過卡車和鐵路運輸拖車或集裝箱的貨物。我們與集裝箱所有者和北美所有一級鐵路公司簽訂了多式聯運銷售協議，我們通過當地承包的汽車運輸公司安排當地的皮貨和運輸(稱為貨運)。此外，我們擁有約1 500個集裝箱，並租賃了約1 100個多式聯運集裝箱。

•海洋：作為無船海洋通用承運人(“NVOCC”)和貨運代理，我們合併貨運，確定航線，選擇遠洋承運人，簽訂遠洋運輸合同，並/或提供本地貨物的提貨和交貨。

•航空：作為一家經認證的間接航空運輸公司(IAC)和貨運代理，我們組織空運並提供門到門服務。

•海關：我們的海關經紀人得到美國海關和邊境保護局和其他權威政府機構的許可和監管，以協助進口商和出口商滿足進出口方面的法律要求。

•其他物流服務：我們提供收費管理服務，倉儲服務，小包裹和其他服務.

客户向負責他們的客户的C.H.羅賓遜團隊傳達他們的貨運需求，通常是按訂單進行的。該小組確保關於每一批貨物的所有必要信息都能在海軍獲得。這一信息是由南半球從客户系統接收的，由我們的員工輸入到納西半球，或者由客户通過我們的網絡工具輸入。我們利用來自海軍和其他可用來源的信息，根據服務評分、設備可用性、運費和其他相關因素等因素，選擇最佳的合同承運人。

4

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目錄

一旦合同承運人被選中，我們將收到合同承運人提供運輸的承諾。在貨物裝船期間，我們經常通過電子或手動方式與合同承運人聯繫，以跟蹤貨物狀況，以滿足客户的獨特需求。

對於我們的大部分運輸和物流服務，我們是一個服務提供商。通過接受客户的訂單，我們承擔了從原產地到目的地運輸貨物的某些責任。承運人的合同是我們的，而不是客户的，我們有責任及時支付運費。如果我們同意(合同上或其他方式)支付運輸途中的運費損失索賠，我們要求合同承運人對索賠進行賠償。在我們的管理服務業務中，我們是託運人的代理。在這種情況下，承運人的合同通常是與客户，我們收取我們的服務費用。

由於我們的物流能力，我們的一些客户讓我們處理全部，或很大一部分，他們的貨運需求。我們的員工為我們的服務定價，為我們為客户提供的全部服務提供利潤。我們向客户提供的服務可能在現貨市場上定價，或交易基礎上，或預先安排的合同費率。我們的合同費率承諾大部分為一年或一年以下，並允許重新談判。與運輸行業的典型情況一樣，這些合同大多不包括具體的數量承諾。當我們與客户簽訂預先安排好的卡車運輸服務費率協議時，我們通常會簽訂燃油附加費協議，允許燃料主要作為通過成本，此外還包括運費的基本線路運輸部分。

我們在現貨市場或交易基礎上從我們的合同卡車載貨承運人那裏購買大部分卡車裝載服務，即使我們是在合同基礎上與客户合作的。在少數情況下，我們可以從一家或多家承包的汽車運輸公司獲得提前承諾，按照客户合同的期限運輸合同貨物。在這些情況下，如果我們已與訂約的汽車公司預先安排費率，則根據雙方商定的公式計算燃料附加費。

在提供日常運輸服務的同時，我們的員工經常發現更多物流服務的機會，因為他們越來越熟悉客户的日常運作和客户供應鏈的細微差別。我們在全球範圍內提供廣泛的物流服務，以減少或消除供應鏈的低效率。我們分析了客户當前的運輸速率結構、運輸方式和承運人選擇。為了節省成本，我們確定了合併發貨的機會。我們建議改進操作和運輸程序和管理索賠的方法。我們通過交叉對接和其他流程操作幫助客户最小化存儲。其中許多服務是根據客户關係的性質提供運輸服務的。除了這些運輸服務外，我們還可以提供額外的物流服務，如合同倉儲、諮詢、運輸管理和其他服務，這些服務通常是單獨支付的。

我們通過強調綜合物流解決方案，擴大了與許多客户的關係，從而使我們管理了他們大部分的供應鏈。我們經常通過特別創建的團隊和多個地點為我們的客户服務。我們的運輸和物流服務是通過我們的全球網絡向眾多國際客户提供的。

交通服務分別佔2019年和2018年淨收入的96%，2017年佔95%。淨收入是一種非公認會計原則的財務計量，計算為總收入減去購買的運輸和相關服務的總額以及為轉售購買的產品的成本。詳情見第二部分第7項，管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析.

下表按運輸方式列出截至12月31日止年度的淨收入(單位：千)：

			2019						2018						2017						2016						2015
卡車裝載			$	1,348,878					$	1,445,916					$	1,229,999					$	1,257,191					$	1,316,533
LTL			477,348						471,275						407,012						381,817						360,706
多式聯運			27,670						32,469						29,145						33,482						41,054
海洋			308,367						312,952						290,630						244,276						223,643
空氣			106,777						120,540						100,761						82,167						79,096
海關			91,828						88,515						70,952						50,509						43,929
其他後勤事務處			121,994						122,077						117,117						105,369						82,548
共計			$	2,482,862					$	2,593,744					$	2,245,616					$	2,154,811					$	2,147,509

5

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目錄

採購

自1905年成立以來，我們一直從事採購新鮮農產品的業務。我們的物流專業知識可以追溯到我們在處理產品和其他易腐商品方面的豐富經驗。由於其易腐的性質，產品必須迅速包裝；在嚴格的時間表內仔細運輸，通常採用温控設備；並迅速分發，以補充由我們的客户保持的高週轉量庫存。在許多情況下，我們將單個客户的產品訂單合併為原產點的卡車數量，並安排卡車貨物的運輸，通常運往多個目的地。

我們的採購客户羣包括食品雜貨零售商、餐館、食品服務分銷商和農產品批發商。

我們的採購服務包括庫存預測和補充、品牌管理和類別開發服務。我們有各種國家和地區品牌生產計劃，包括專利品牌和國家授權品牌。這些計劃包含了各種各樣的高品質，新鮮的散裝和增值的水果和蔬菜。這些品牌擴大了我們的市場佔有率和與我們的許多零售客户的關係。我們還建立了質量保證和監測項目，作為我們的品牌和首選種植者計劃的一部分。

在2019年和2018年，採購業務分別佔我們淨收入的4%，在2017年分別佔我們淨收入的5%。 

組織

分段信息。我們有兩個可報告的部分：Nast和Global Forwarding，我們其餘的運營部門報告為所有其他部分和公司。所有其他部門和公司部門包括魯濱遜新鮮服務、管理服務、北美以外的其他地面運輸以及其他雜項收入和未分配的公司費用。見附註9中的補充披露，部分報告，我們的合併財務報表。

NAST通過在美國、加拿大和墨西哥的辦事處網絡提供橫跨北美的貨運服務。NAST提供的主要服務是卡車裝載、LTL和多式聯運。

全球貨運代理通過在北美、歐洲、亞洲、大洋洲和南美洲的國際辦事處網絡提供全球物流服務，並與世界各地的獨立代理商簽訂合同。全球貨運公司提供的主要服務包括海運服務、空運服務和海關經紀服務。

所有其他和公司主要由羅賓遜新鮮，管理服務和其他地面運輸北美以外。羅賓遜新鮮提供採購服務，主要包括購買、銷售和銷售新鮮水果、蔬菜和其他易腐物品。魯賓遜新鮮的產品來自世界各地。

託管服務主要由我們的TMC部門組成，該部門提供託管TMS。^®。管理的TMS結合了使用納西翁，物流過程的專門知識，和諮詢服務，在使用我們的客户選擇的汽車載體。客户可以聯繫納西拉、物流專家和供應鏈工程師來管理他們的日常運作和優化供應鏈績效。

其他地面運輸收入主要來自我們的歐洲地面運輸運營部門。歐洲地面運輸公司在歐洲各地提供類似於NAST的服務。

辦公室網絡。為了與客户和市場保持緊密聯繫，我們通過北美、歐洲、亞洲、大洋洲和南美洲的辦事處網絡開展業務。

我們的員工負責開發新的業務，談判和定價服務，接收和處理客户的服務請求，並與運營商談判，以提供運輸所需的服務。除了日常交通外，員工還經常被要求處理客户的異常、季節性和緊急需求。我們開發了複雜的專有定價算法，指導我們的員工根據每一位客户的裝運貨物的獨特特點，與我們的客户和合同汽車公司建立競爭性定價。僱員在承包和執行卡車裝載、LTL、多式聯運、海運和空運時，通常依賴於其他辦事處的專門知識。多個網絡辦事處還經常合作為更大的全球賬户提供服務，其中需要多個辦事處的專門知識和資源，以滿足客户的需要。他們的努力通常由賬户上的一個“牽頭”辦公室協調。

網絡僱員。僱員通常專門處理新的客户銷售機會、客户管理現有客户關係、為採購能力管理合同承運人/供應商關係或正在進行的貨運服務和業務。客户銷售機會是通過我們的內部數據庫，從現有客户的推薦，由人們通過了解當地和地區市場的知識，公司的營銷努力而產生的。

6

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目錄

進入運輸行業裝運數據庫。負責招募新的汽車承運人的僱員將他們轉介到我們的集中承運人服務小組，以確認他們已獲得適當的許可和保險，擁有可接受的聯邦機動車運輸安全管理局(“FMCSA”)頒發的安全等級，並將與C.H.Robinson簽訂運輸服務合同。

每個團隊都與他們的區域或部門領導合作，在平衡業務需求和人員投資的基礎上做出招聘和人員配置決定，並實現有針對性的生產力和盈利目標。因為我們的員工素質對我們的成功至關重要，所以我們在招聘和招聘方面具有高度的選擇性。為了支持我們的招聘流程，我們有一個企業人才招聘團隊，該團隊開發出一批合格的候選人，以供管理人員使用。我們的申請人通常有大學學位，可能有一些商業經驗，但不一定在運輸行業。

我們的員工通過集中上崗，強調發展必要的技能，成為有生產力的員工，包括技術培訓，我們的專有系統和我們的客户服務理念。集中培訓之後是持續的在職培訓.

薪酬計劃包括基於業績的衡量標準和直接與生產率和績效掛鈎的現金激勵措施。網絡管理薪酬的很大一部分取決於其團隊的增長和盈利能力。他們得到的是基於業績的獎金，這是根據他們所代表的團隊在該日曆年的上線和底線業績的均衡增長來衡量的。他們可能賺得的百分比是在年度獎金合同中預先確定的，這取決於他們的角色和團隊的整體成功。

我們所有有重大責任的經理和其他員工都有資格獲得股權獎勵，因為我們相信這些獎勵是建立長期所有權和員工與股東之間聯繫的有效工具。一般來説，這些獎勵有資格授予超過五年的期限，也可能包括對管理人員的財務績效要求。

員工通過團隊的成長和盈利以及個人目標的實現而受益。他們的動機是有機會在各種職業道路上前進，包括管理、公司銷售、客户和載體客户管理。

共享服務。我們的網絡辦公室由我們的共享和集中服務支持。大約12%的員工在集中中心提供共享服務。超過55%的共享服務員工是技術人員，他們增強和維護我們的專有操作系統軟件和技術基礎設施。

客户關係

我們致力於與我們的客户建立長期的關係，並通過向他們提供全方位的物流服務來增加與每一位客户的業務量。在2019年期間，我們為全球超過11.9萬名客户提供服務，從“財富”100強企業到各種行業的小企業。

在2019年，我們最大的客户約佔總收入的2%。近年來，我們通過增加新客户，通過增加現有客户的數量和提供更多的服務來實現增長。

我們從現有客户那裏尋求更多的業務，並根據我們對市場的瞭解和我們可以提供的物流服務範圍來追求新的客户。我們相信，我們的客户管理紀律、專業知識和技術使我們的員工能夠更好地為客户服務，將物流和市場條件方面的廣泛知識與對個別客户和某些垂直行業所面臨的具體供應鏈問題的深入瞭解結合起來。在我們的管理團隊和共享服務團隊的指導下，各辦事處有很大的空間去尋找機會並投入我們的資源為我們的客户服務。

與運輸供應商的關係

我們不斷與符合我們和客户服務要求的合格運輸供應商建立合同關係，在運輸設備供不應求的時期提供可靠的服務、優惠的價格和可用的運力。我們擁有很少的運輸設備，不僱用直接參與交付客户貨物的人員，因此，這些關係對我們的成功至關重要。

在2019年，我們與全球約78，000家運輸公司合作，其中絕大多數是承包的汽車運輸公司。為加強及維持我們與合約汽車公司的關係，我們的僱員定期與合約的汽車公司溝通，並設法協助他們提高設備的使用率，減少他們的開支。

7

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目錄

空曠的里程，重新定位他們的設備。為了使承包的汽車運輸公司更容易與我們合作，我們根據我們的標準付款條件，在收到交貨證明後，有一項合同汽車承運人發票付款的政策。對於那些希望更快付款的合同汽車運輸公司，我們也提供快速付款，在收到送貨證明以換取折扣的同時，我們還提供旅行中的現金預付款。

承包的機動運輸車提供乾式貨車、温控貨車、平板車和散裝運力。這些承包的機動運輸船大小不一，包括一輛卡車的所有人、小型和中型車隊、私人車隊和全國最大的卡車運輸公司。因此，我們不依賴於任何一家承包的汽車運輸公司。我們最大的卡車運輸供應商不到我們2019年運輸總成本的2%。在2019年，只有不到100台拖拉機的合同汽車運輸量約佔我們卡車載貨量的81%。與我們有業務往來的每一家美國和加拿大汽車運輸公司都必須執行一項合同，規定該汽車承運人作為獨立的承包商行事。在合同執行時，並在此之後，通過訂閲第三方服務，我們確認每一家美國合同的汽車承運人都有適當的許可證和保險，擁有必要的聯邦頒發的提供運輸服務的權力，並且可以可靠地提供必要的服務水平。我們的汽車運輸合同要求合同中的汽車承運人只向我方開具發票，並只接受我方根據與我們簽訂的合同運輸的貨物的付款，並允許我們扣留付款，以滿足以前的索賠或短缺。我們的標準合同不包括批量承諾，通常情況下，每次我們與合同中的汽車承運人確認一批貨物時，初始合同費率都會被修改。

我們還與集裝箱所有者和北美所有一級鐵路公司簽訂了多式聯運銷售協議，使我們能夠獲得更多的拖車和集裝箱。我們與鐵路的合同規定了運輸服務和付款條件，我們的多式聯運貨物是通過鐵路運輸的。多式聯運費率通常是由我們和鐵路公司在特定客户的基礎上進行談判。我們擁有約1，500個53英尺長的集裝箱，並租賃了約1，100個集裝箱.我們相信這些貨櫃有助我們更好地為客户服務，我們會繼續分析管制貨櫃的策略。

在我們的無船承運人海運業務中，我們與大多數主要的遠洋運輸公司簽訂了合同，為我們的客户提供各種服務和價格需求。我們談判確定預定費率的年度合同，我們同意支付給遠洋運輸公司。價格是根據我們的客户在特定貿易通道的預期數量進行談判的。這些合約經常在全年內修訂，以反映本港業務的市場情況，例如額外的貿易通道。

在美國和國際上，我們既是一個整合者，也是一個交易性的IAC。我們選擇航空公司，併為當地的皮貨和裝運提供服務。我們通過與航空公司的關係、包機服務、封閉式空間協議、容量空間協議和交易現貨市場談判來執行我們的空運服務。通過包機服務，我們合同的一部分或全部飛機，以滿足客户的要求。我們的區塊空間協議和能力空間協議是在規定的時間內簽訂的合同。合同包括對預定航班的固定分配，按商定的費率進行全年定期審查。交易談判使我們有能力以市場通行價格獲取某一批貨物的過剩產能。

競爭

運輸服務業具有高度的競爭力和支離破碎性。我們與許多物流公司競爭，包括以技術為基礎的服務公司、卡車運輸公司、房地產貨運代理、提供物流服務的承運人、無VOCC、IACs和貨運代理。我們還向與我們競爭的公司購買和銷售運輸服務。

在我們的採購業務中，我們與農產品經紀人、農產品種植者、農產品營銷公司、農產品批發商和食品服務購買集團競爭。我們還向與我們競爭的公司購買和銷售產品。

我們經常在價格、服務範圍或兩者結合方面進行競爭，但相信我們最重要的競爭優勢是：

•員工：聰明、專注、有能力的人是我們客户團隊的延伸，以創新和執行他們的供應鏈戰略；

•過程：經過驗證的過程和解決方案將戰略與實際經驗結合起來，以便在現實世界中成功地制定定製的行動計劃；

•技術：我們的專有技術，提供靈活性，全球知名度，定製的解決方案，易於集成，廣泛的連接，和先進的安全；

8

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目錄

•網絡：我們的客户從世界上最大的物流服務提供商之一獲得本地存在、區域專長和多種全球物流選擇；

•關係：大量獨特、牢固的關係提供全球聯繫和寶貴的市場知識；

•服務組合：廣泛選擇的服務和產品幫助我們的客户提供一致的能力和服務水平；

•規模：我們的客户充分利用我們的行業領先能力、廣泛的採購選擇和大量的裝船量，以提高效率、服務和市場優勢；以及

•穩定：我們的財務實力，紀律，和一貫的成功記錄，戰略支持，我們的客户的供應鏈。

季節性

我們的經營結果受到許多因素的影響，包括國家假日、天氣模式、消費者需求、經濟狀況以及其他類似和微妙的因素，因此受到季節性趨勢的影響。雖然運輸業的季節性變化並沒有對我們的現金流量或經營成果產生重大影響，但我們預計這一趨勢將繼續下去，我們無法保證這一趨勢今後不會對我們造成不利影響。

專有信息技術和知識產權

我們依靠網絡安全、商標、版權、商業祕密以及不披露和不競爭協議來建立和保護我們的知識產權和專有技術。此外，我們有許多註冊商標，商標和標誌在美國和國際地點。

我們的軟件系統對於服務我們的客户和合同運營商以及管理我們的業務至關重要。在2019年，我們為超過11.9萬名客户和78，000多家合同承運人執行了大約1，800萬次發貨。

我們的運營系統幫助我們的員工服務客户訂單，選擇最優的運輸方式，建立和鞏固貨運，確定合適的承運人和管理異常，所有這些都基於客户特定的服務參數。我們的數據產業為我們的組織提供了必要的商業智能，以便在我們業務的所有領域提供必要的決策支持。

我們的業務主要使用的是納西拉，這是一種全球多式聯運管理系統，允許客户在全球範圍內與其供應鏈中的各方進行跨語言、跨貨幣和跨大洲的交流。NAVISHEN提供複雜的業務分析，以幫助提高供應鏈性能和滿足不斷增長的客户需求。

NAVISHEVISION產品允許我們的客户在一個單一的視圖中看到他們跨越全球所有模式和服務的貨物。為客户管理其供應鏈例外情況提供了裝運內容的詳細信息、基於里程碑的裝運狀況、貨物中斷以及由此產生的利用人工智能進行的抵達時間調整。協作、智能通知和性能評分排序允許客户管理他們的供應鏈並識別低效率。

海軍航空母艦平臺提供與C.H.魯濱遜公司的關係管理所需的功能。訂約的汽車承運人可以獲得可用的運費，提供在線狀態更新，跟蹤應收賬款，並上傳掃描文件。我們的許多合同的汽車運營商的最喜愛的功能，從海軍運營商也可以通過我們的海軍航母移動應用程序，可用於Android和iOS移動操作系統。

納西半球驅動程序移動應用程序為訂約的機動載波驅動程序提供了負載狀態自動化能力。驅動程序可以選擇允許應用程序在傳輸過程中自動定位服務和更新.司機也可以捕獲和上傳提單文件，以啟動付款過程。跟蹤和跟蹤功能為我們的系統和客户提供了頻繁的負載狀態信息。

由C.H.羅賓遜公司提供的貨運報價是一種基於網絡的移動響應服務，旨在簡化小企業客户的運輸流程，允許在不需要任何航運知識或專業知識的情況下預訂貨物。“貨運報價”的小企業客户可以帶着手機、平板電腦或電腦上網預訂LTL或卡車貨運，跟蹤貨件，獲得主動通知，並用信用卡支付運輸服務費用。

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政府管制

我們的業務可以由美國的各種聯邦、州和地方運輸機構以及在我們經營的外國類似的政府機構管理和許可。

我們作為一名物業貨運代理，須受發牌及規管，並獲美國運輸部(“交通部”)發牌，以便安排機動車輛運送物業。“指定經營管理法”規定了以這種身份行事的資格，包括某些擔保書要求。我們還受到聯邦海事委員會(“FMC”)作為海運代理和無船承運人的監管，我們為每一家公司分別持有債券和許可證。我們的業務是國土安全部認證的IAC，提供空運服務，遵守國際航空運輸協會(IATA)制定的商業標準和運輸安全局(TSA)頒佈的聯邦條例。根據美國海關和邊境保護局和其他權威政府機構頒發的許可證，我們作為海關經紀人提供海關經紀服務。我們還擁有和維護法律要求的其他許可證。

雖然國會在1994年頒佈了一項立法，在很大程度上剝奪了各州對汽車承運人和貨運經紀人實行經濟管制的權力，但我們安排運輸的一些州內貨物可能需要附加的許可證、登記或許可證要求。我們以合同的方式要求和依賴運輸這批貨物的汽車承運人，以確保符合這些類型的要求。我們，以及我們在為客户安排運輸服務時所依賴的合同汽車，也受到各種聯邦和州安全和環境法規的約束。雖然遵守規管這些地區持牌人的規例，過去並沒有對我們的運作或財政狀況造成重大的負面影響，但我們不能保證這些規例或改變會對我們日後的運作造成不良影響。違反這些規定也可能使我們受到罰款，並增加索賠責任。

我們根據“易腐爛農產品法”(“PACA”)的要求，根據美國農業部(USDA)頒發的許可證購買和銷售新鮮農產品。其他採購和分銷活動可能受到各種聯邦和州食品和藥品法規的制約。

我們受美國和外國各種其他法律和法規的約束，包括但不限於“反海外腐敗法”和其他類似的反賄賂和反腐敗法規。

風險管理與保險

根據合同，我們要求所有與我們合作的汽車運輸公司攜帶至少750，000美元的汽車責任保險和25，000美元的貨物保險。我們還要求所有承包的汽車公司按照法律規定維持工人賠償和其他保險。大多數訂約機動承運人的保險超過了這些最低要求。鐵路，通常是自保的，提供有限的普通承運人貨物損失或損壞責任保護，一般每船最高250，000美元。

在北美，作為一家房地產貨運代理，我們對客户貨物的損失或損壞不負法律責任。在我們的客户合同中，我們可能同意在規定的最高限額內承擔貨物責任。在國際貨運代理、海運或國際或國內空運業務中，我們通常不對客户承擔超過最低行業標準的貨物責任。關於國際貨運代理、某些海運、國際國內空運和Nast LTL貨運，我們向客户提供購買託運人利益保險的選擇，以為過境貨物提供保險。當我們同意為我們的客户長期儲存貨物時，我們為客户提供有限的保管員保險，並通常從為我們提供相同範圍的公司那裏簽訂倉儲服務合同。

我們維持一個廣泛的貨物責任保險政策，以幫助我們防止災難性的損失，可能無法從負責任的合同承運人收回。我們還承擔各種責任保險，包括汽車和一般責任，與2億美元的保護傘，在那裏我們有1，500萬美元的保留。我們的或有汽車責任保險的主要留存額為每起事故500萬美元。

作為產品銷售商，在某些情況下，我們可能對農產品銷售負有法律責任。我們承擔產品責任，我們的一般責任和保護傘政策，以涵蓋侵權索賠。我們的一般責任保險的扣減額為每起事故500，000美元。此外，在召回的情況下，我們可能需要承擔回購、運輸和銷燬任何據稱受到污染的產品的費用，以及一般沒有投保的潛在後果損害。我們提供5000萬美元的產品召回保險。這項政策為每次事件保留500萬美元。

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我們維持一份價值1000萬美元的網絡責任保險，以幫助我們免受網絡相關安全漏洞或類似事件可能造成的損失。這項政策每次保留100萬美元。

環境、社會和治理(“ESG”)

我們將ESG整合到我們的業務中，由我們不斷髮展、提供卓越、共同成長和秉承誠信的“邊緣”價值觀驅動，以幫助確保我們為我們的客户、員工、供應商、股東和社區提供價值。我們以多種方式將這些原則納入我們的業務，包括：

•環境可持續性：通過利用我們的範圍、規模和規模，我們與客户合作，幫助優化他們的供應鏈，消除道路上的空曠里程，並減少他們的碳足跡。魯濱遜是SmartWay的活躍成員，^®美國環境保護局自2005年開始實施交通運輸計劃。在2019年，我們宣佈了到2025年將我們的範圍1和2的碳強度降低40%的目標。此外，我們加入了可持續包裝聯盟，努力減少包裝中的浪費，為我們的新鮮農產品採購服務。

•多樣性和包容性：我們致力於培養一個包容的工作場所，以吸引和保留表現優異的多樣化人才。這一承諾體現在將多樣性和包容性舉措納入我們的人才戰略和整個業務中。去年，這包括整合到員工培訓計劃中，並確保我們的員工福利計劃能夠滿足我們不同員工的需求。

•社區參與：通過我們的公司和C.H.羅賓遜基金會，我們為全球800多個慈善機構捐款，我們的僱員在2019年向當地社區的非營利組織捐贈了超過1.1萬小時。我們自豪地支持那些對我們的人民最重要的組織，通過員工配對計劃、贈款、救災工作、員工艱苦條件和獎學金基金計劃。我們還通過我們的承運人獎學金計劃和我們對打擊販運的運輸工人的支持，使我們的行業發生了變化，這與運輸業合作打擊人口販運。

有關執行主任的資料

董事會每年指定執行幹事。以下是截至2020年2月19日的執行幹事姓名、年齡和職位：

名字

適齡

位置

小羅伯特·C·比斯特菲爾德。

44

總裁兼首席執行官

本·G·坎貝爾

54

首席法律幹事兼祕書

邁克爾·卡斯塔涅託

43

魯濱遜新總裁

耶倫

47

C.H.Robinson歐洲總裁

安吉拉·弗里曼

52

首席人力資源和ESG幹事

喬丹·卡斯

47

管理服務總裁

邁克爾·W·尼爾

49

首席技術幹事

克里斯托弗·J·奧布賴恩

51

首席商業幹事

麥克平克頓

46

納斯特總統

邁克爾·J·肖特

49

全球貨運代理公司總裁

約翰·P·韋霍夫

58

理事會執行主席

邁克爾·P·澤克邁斯特

53

首席財務官

小羅伯特·C·比斯特菲爾德。於2019年5月被任命為首席執行官。在擔任首席執行官之前，他於2018年2月至2019年5月擔任首席運營官，2016年1月至2018年12月擔任Nast總裁，2014年1月至2015年12月擔任Truckload副總裁，2013年1月至2014年12月擔任採購和温控運輸副總裁，2003年至2011年擔任美國西部採購地區總經理。他於1999年在公司採購和分銷服務辦公室與C.H.Robinson開始了他的職業生涯。鮑勃是運輸中介協會的董事會成員，也是威諾納州立大學基金會的董事。鮑勃畢業於威諾納州立大學，獲得文學士學位。

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本·G·坎貝爾於2015年1月被任命為首席法律幹事和祕書。2009年1月至2014年12月擔任該公司副總裁、總法律顧問和祕書，2004年2月至2008年12月擔任助理總法律顧問。本於2004年加入C.H.Robinson。在來到C.H.Robinson之前，Ben是位於明尼蘇達州明尼阿波利斯的Rider Bennett，LLP的合夥人。本擁有聖約翰大學理學士學位和威廉米切爾法學院法學博士學位。

邁克爾·卡斯塔涅託(MichaelCastagnetto)於2020年1月被任命為魯濱遜·2013年至2019年，公司高管職位包括副總裁、總經理和採購總監。在擔任執行職務之前，Michael在公司內擔任各種客户面臨的角色。通過收購FoodSource公司，他開始了自己的職業生涯。2005年。他是聯合新鮮農產品協會和皮爾基宣誓基金會的董事會成員。他擁有加州聖瑪麗學院的文學士學位。

耶倫·艾斯庫於2015年9月被任命為C.H.魯濱遜歐洲公司總裁。Jeroen曾擔任德國DHL貨運公司首席執行官，2013年3月至2015年8月期間，他負責德國DHL的公路和鐵路運輸活動。2011年1月至2013年2月，他還擔任比利時、荷蘭和聯合王國DHL貨運公司首席執行官，2006年5月至2010年12月擔任聯合王國和愛爾蘭DHL貨運公司總經理。在加入德國郵政DHL之前，Jeroen曾在德國西門子擔任過各種管理職務。

Angela K.Freeman於2015年1月被任命為首席人力資源幹事，2019年10月也成為ESG幹事。在成為CHRO之前，她於2012年8月至2014年12月擔任人力資源副總裁。曾擔任C.H.Robinson的職務包括2009年1月至2012年8月期間主管投資者關係和公共事務的副總裁、投資者關係主任和營銷傳播主任。她還擔任C.H.羅賓遜世界基金會主席。除了在羅賓遜公司的職責外，安吉目前還在斯巴達汽車公司的董事會任職。(納斯達克市場代碼：SPAR)和北達科他州大學校友會和基金會董事會成員。在1998年加入C.H.Robinson之前，安吉拉曾供職於總部位於波士頓的公共事務公司McDermott/O‘Neill&Associates。安吉擁有北達科他州大學的文學士學位和理學士學位，以及倫敦經濟學院的理科碩士學位。

約旦·T·卡斯於2015年1月被任命為管理服務總裁。他曾於2013年1月至2015年1月擔任管理事務副總裁。曾擔任C.H.Robinson的職務包括TMC部門主任。喬丹於1994年在美國返修公司開始了他的職業生涯，後來在2000年加入了C.H.羅賓遜公司，當時我們收購了美國的返修工人。喬丹擁有印第安納大學文學士學位。

邁克爾·W·尼爾於2018年6月被任命為首席技術官。該公司以前的職位包括IT總監，2010至2018年的應用程序開發，2005至2010年的基礎設施和安全IT主管，2002至2004年的軟件開發經理。在2002年加入C.H.Robinson之前，Mike曾在ADC電信和Trans綜合公司擔任IT管理職務。邁克還是明尼蘇達大學計算機科學系和AbeTech顧問委員會的行業顧問委員會成員。邁克擁有明尼蘇達大學的理學士學位和明尼蘇達大學的理科碩士學位。

克里斯托弗·J·奧布賴恩(ChristopherJ.O‘Brien)於2015年1月被任命為首席商業在此之前，他於2012年5月至2014年12月擔任高級副總統。他自2003年5月起擔任副總統。在C.H.Robinson公司的其他職位包括該公司歐洲分部總裁和北卡羅來納州羅利辦事處經理。克里斯托弗於1993年加入該公司。他擁有密歇根阿爾馬學院的文學士學位。

麥克·平克頓(MacPinkerton)於2019年1月被任命為Nast公司總裁。該公司以往的高管職位包括2017年7月至2018年12月的服務行業副總裁和2010年10月至2017年6月的交通部副總裁。在擔任執行職務之前，麥克曾在阿拉巴馬州的移動公司和德克薩斯州的達拉斯辦事處擔任總經理。麥克在1997年作為運輸代表開始了他的職業生涯。他擁有密西西比州立大學的理學士學位。

邁克爾·J·肖特於2015年5月被任命為全球貨運轉發公司總裁。2012年，他通過收購菲尼克斯國際(“菲尼克斯”)加入了C.H.羅賓遜公司，並在全球貨運行業工作了21年。在被任命為總裁之前，邁克曾擔任全球貨運代理公司北美業務的副總裁。在加入C.H.Robinson之前，他曾在鳳凰城擔任過許多職務，包括地區經理、銷售經理和聖路易斯辦事處總經理。他於1993年畢業於密蘇裏州大學，獲得商學學士學位。

約翰·P·韋霍夫(JohnP.Wiehoff)從2007年起擔任董事會主席，並打算於2020年5月7日從該公司退休，其中包括董事。約翰於2002年5月至2019年5月擔任公司首席執行官，此後任公司總裁

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目錄

1999年12月，自2001年起擔任董事，並於2007年1月成為董事長。曾任公司高級副總裁(1998年10月)、首席財務官(1998年7月至1999年12月)、財務主任(1997年8月至1998年6月)和公司財務主任(1992年至1998年6月)。在加入C.H.Robinson之前，John受僱於Arthur Andersen有限公司。約翰也是北極星公司董事會的成員。紐約證券交易所(NYSE：PII)和唐納森公司(Donaldson Company，Inc.)(紐約證券交易所代碼：DCI)他擁有聖約翰大學理學士學位。

邁克爾·P·澤克邁斯特於2019年8月被任命為首席財務官。在來到C.H.Robinson之前，Mike在2015年至2019年8月期間擔任食品批發商UnitedNaturalFoods，Inc.的首席財務官。在加入聯合天然食品公司之前，邁克在通用磨坊公司工作了25年。擔任各種領導職務，包括皮爾斯伯裏分部財務副總裁、美國零售財務副總裁和財務主管。邁克在明尼蘇達大學卡爾森管理學院獲得商學學士學位，並在西北大學凱洛格管理學院獲得金融、市場營銷和戰略MBA學位。邁克也是明尼蘇達大學卡爾森管理學院監督委員會的成員。

員工

截至2019年12月31日，我們共有15，427名員工，其中約13，600人在我們的網絡辦公室。我們的剩餘員工集中服務於我們在金融、信息技術、法律、市場營銷和人力資源等領域的辦公室網絡。

投資者信息

我們於1997年在特拉華州重新註冊，成為1905年以來以各種法律形式存在的企業的接班人。我們的公司辦公室位於明尼蘇達州伊登草原查爾遜路14701號，電話號碼為(952)937-8500。我們根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)節提交或提供的年度報告10-K、10-Q季度報告、8-K表格的當前報告以及對這些報告的修正，在我們向證券交易委員會以電子方式提交材料後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站(www.chrobinson.com)免費提供。我們網站上的信息不是本報告的一部分。

與前瞻性信息有關的警告聲明

這份10-K表格的年度報告，包括我們的財務報表，管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析在本報告第二部分第7項和其他參考文件中，載有經修正的1933年“證券法”第27A節和經修正的1934年“證券交易法”第21E節所指的某些“前瞻性陳述”。在本表格10-K和我們向證券交易委員會提交的其他文件、新聞稿、證券分析師或投資者的口頭陳述中，或經任何一名執行官員口頭陳述時，“相信”、“可能”、“將”、“預期”、“應該”、“繼續”、“預期”、“打算”、“可能的結果”、“估計”、“項目”、“或類似的表達方式及其變化，旨在識別這種前瞻性陳述。

除本表格10-K所載的歷史資料外，本文件所列事項可視為代表我們對未來事件的期望、信念、意圖或策略的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受到某些風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與我們的歷史經驗或目前的預期大不相同，包括但不限於以下因素：經濟狀況的變化，包括不確定的消費者需求；市場需求的變化和對我們服務定價的壓力；第三方物流業內的競爭和增長率；貨運水平和成本的增加以及卡車運力或其他運輸手段的可用性；與現有合同卡車、鐵路、海洋和航空公司關係的變化；由於客户之間可能合併而改變我們的客户羣；我們成功地將被收購公司的業務與我們的歷史業務相結合的能力；與訴訟相關的風險，包括或有汽車責任和保險；與美國境外業務相關的風險；與政府監管變化的潛在影響相關的風險；與食品安全和污染相關的風險，包括食品安全和污染問題；燃料價格的漲跌或燃料短缺；與網絡安全相關的風險；戰爭對經濟的影響；我們資本結構的變化；與消除倫敦銀行同業拆借利率有關的風險，以及其他風險和不確定因素，包括下文所述的風險和不確定因素。前瞻性發言只在發表之日起進行.我們沒有義務根據隨後發生的事件或事態發展更新這些聲明。亞細亞

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項目1A。危險因素

以下是可能影響我們財務業績的重要因素，並可能導致未來期間的實際結果與我們的預期或其他預期大不相同，包括在這10-K中所作的任何前瞻性聲明中所表達的預期，我們也可以參考這一披露來確定可能導致實際結果與其他前瞻性聲明中所表達的不同的因素，包括電話會議和向公眾公開的網絡廣播等口頭陳述中所表達的因素。

經濟衰退可能對我們的業務產生重大的不利影響。從歷史上看，由於經濟衰退、客户商業週期下滑、利率波動、貨幣波動和其他我們無法控制的經濟因素，運輸業經歷了財務業績的週期性波動。經濟環境的惡化使我們的業務面臨各種風險，這些風險可能對我們的經營業績產生重大和不利的影響，並使我們無法實現我們的長期增長目標：

•成交量減少：市場總貨運量的減少減少了我們的增長機會。我們的貨物中有很大一部分是交易市場或“現貨”市場機會。交易市場受整體經濟條件的影響可能比合同貨運市場更大。此外，如果我們的客户商業週期的下滑導致這些客户，特別是某些全國性零售商或食品、飲料、零售、製造、造紙、電子商務或印刷業的貨物發貨量減少，我們的經營結果可能會受到不利影響。

•信用風險和營運資金：有些客户可能面臨經濟困難，有些可能無力支付，有些可能會倒閉；此外，有些客户可能不會像過去那樣迅速地向我們付款，導致我們的營運資金需要增加。

•運輸供應商故障：大量我們的合同運輸供應商可能倒閉，我們可能無法獲得足夠的設備或其他運輸服務，以履行我們對客户的承諾。

•費用管理：我們可能無法根據不斷變化的市場需求適當調整我們的開支。為了保持業務模式的高度變異性，有必要根據不斷變化的市場需求調整人員配置水平。在急劇轉變的時期，我們的人手水平更難以配合我們的業務需要，此外，我們還有其他固定一段時間的開支，而在市場需求迅速轉變的情況下，我們可能無法充分調整這些開支。

較高的承運人價格可能導致淨收入差距縮小。如果市場條件許可，航空公司可能會收取更高的價格，或者支付更高的運營費用。如果我們不能提高對客户的定價，我們的淨收入和運營收入可能會減少。對越野運輸服務的需求增加和法規的改變可能會降低可用運力，並提高汽車承運人的價格。在有些情況下，我們已與客户訂立合約運費，但如市場情況有所改變，而合約價格低於市場價格，我們可能需要提供運輸服務，但收入卻出現淨損失。

燃料成本的變化和燃料供應的中斷可能會對我們的淨收入產生影響。在我們最大的淨收入來源--貨車載貨運輸業務中，不斷波動的燃料價格可能會導致淨收入差距縮小，雖然我們與客户和承包的汽車運輸公司的不同定價安排使我們很難衡量準確的影響，但我們認為燃料成本在本質上是我們卡車運輸業務的一種通過成本。在燃料價格波動的時候，我們的淨收入幅度也可能會波動。

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我們依賴第三方提供設備和服務，可能會影響運輸和物流服務的交付和質量。我們不僱用直接參與交付客户貨物的人員。我們依靠獨立的第三方提供卡車、鐵路、海洋和航空服務，並向我們報告某些事件，包括但不限於裝運狀況信息和貨運索賠。這些獨立的第三方可能不履行他們對我們的義務，使我們無法履行我們對客户的承諾。這種依賴還可能造成報告某些事件的延誤，包括確認索賠要求。此外，如果我們無法從第三方獲得足夠的設備或其他運輸服務，以履行我們對客户的承諾，我們的經營結果可能會受到重大和不利的影響，我們的客户可以暫時或永久地轉向我們的競爭對手。這些風險中有許多是我們無法控制的，包括：

•運輸行業的設備短缺，特別是承包的汽車運輸公司的設備短缺；

•影響運輸的規章制度的變化；

•燃料供應或成本中斷；

•鐵路服務減少或惡化；及

•貨運市場出乎意料的變化。

我們受到政治和政府條件變化的負面影響。我們的行動受到重大政治、政府和類似變化的影響以及我們應對這些變化的能力，包括：

•政治條件和政府政策的變化；

•改變和遵守國際和國內法律和條例；以及

•戰爭，內亂，恐怖主義行為和其他衝突。

我們可能會受到災難性事件的負面影響。。在發生大地震、天氣事件、網絡攻擊、加強安全措施、實際或威脅的恐怖襲擊、罷工、內亂、大流行病或其他災難性事件時，我們的系統或操作的中斷或故障可能導致提供服務或履行其他關鍵職能的延誤。如果災難性事件導致我們的任何關鍵業務或信息系統被摧毀或中斷，就會損害我們進行正常業務運作的能力，並對我們的經營結果產生不利影響。

此外，2020年初中國持續爆發的冠狀病毒導致該地區某些企業的旅行限制增加和長期關閉。在中國或我們經營的其他國家，這些或任何進一步的政治或政府事態發展或健康問題都可能對我們的經營結果產生不利影響，但在這一點上，冠狀病毒可能影響我們的結果的程度尚不確定。

我們的國際業務使我們面臨操作和金融風險。我們越來越多地在國外和國外之間提供服務。我們在美國境外的業務受到各種風險的影響，包括：

•關税、貿易限制、貿易協定和税收的變化；

•管理或監督外國業務和代理人的困難；

•由於外匯管制而限制資金匯回；

•不同的責任標準；以及

•不保護我們在知識產權方面的權利的國家的知識產權法，包括但不限於我們的專有信息系統，其程度與美國的法律相同。

任何這些因素的發生或後果都可能限制我們在受影響地區開展業務的能力和/或降低我們在該地區業務的盈利能力。

隨着我們繼續擴大我們在國際上的業務，我們使公司面臨外匯波動和外匯管制帶來的更大的損失風險，以及更長的應收賬款支付週期。外幣波動可能導致貨幣兑換損益，也可能影響我們資產和負債的賬面價值。此外，我們可能會因地理收入組合的改變和國際税務法例的改變而出現意料之外的所得税負債變動。我們對這些風險的控制有限，如果我們不能正確預測國際經濟和政治狀況的變化，我們可能無法及時改變我們的商業做法以避免不利影響。

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我們的能力，以適當的員工和留住員工是重要的，我們的可變成本模式。我們的持續成功取決於我們是否有能力吸引和留住一大批積極進取的銷售人員和其他物流專業人員。為了保持業務模式的高度變異性，有必要根據不斷變化的市場需求調整人員配置水平。在快速變化的時期，更難使我們的人員配置水平與我們的業務需求相匹配。我們不能保證我們能夠繼續僱用和保留足夠數量的合格人員。由於我們全面的員工培訓計劃，我們的員工是吸引新的和現有的競爭對手的目標。持續的成功在很大程度上取決於我們能否將成功的員工培養成管理者。

我們面臨着巨大的行業競爭。運輸服務業競爭激烈，基礎廣泛.我們與傳統和非傳統物流公司競爭，包括擁有設備的運輸供應商、第三方貨運代理、技術匹配服務、互聯網貨運代理、提供物流服務的運營商以及按需運輸服務提供商。我們還與運營商的內部銷售隊伍競爭。此外，客户還可以提供我們提供給他們的一些服務.我們經常向許多競爭對手購買和銷售運輸服務。競爭加劇可能會減少我們的市場機會，並對運費率造成下行壓力，而持續的税率壓力可能會對我們的淨收入和營運收入產生不利影響。在有些情況下，我們已與客户訂立合約運費，但如市場情況有所改變，而合約價格低於市場價格，我們可能需要提供運輸服務，但收入卻出現淨損失。

我們依靠技術來經營我們的業務。我們已經在內部開發了我們的大多數操作系統。我們的持續成功取決於我們的系統繼續運作和滿足我們的客户和用户不斷變化的需求。我們依靠我們的技術人員和供應商以高效的方式成功地實現對操作系統的更改和維護。如果我們不能維護、保護和增強我們的操作系統，我們可能處於競爭劣勢，失去客户。

正如最近材料和高調的數據安全漏洞所證明的那樣，計算機惡意軟件、病毒、計算機黑客和釣魚攻擊已經變得更加普遍，過去已經在我們的操作系統上發生過，將來也可能發生在我們的操作系統上。以前對我們操作系統的攻擊並沒有對我們的業務產生實質性的財務影響，但我們不能保證未來的攻擊對我們的業務幾乎沒有任何影響。此外，鑑於供應鏈的相互關聯性質以及我們在該行業的重要存在，我們認為我們可能是此類攻擊的一個有吸引力的目標。

雖然很難確定任何特定的中斷或攻擊可能直接造成什麼損害，但如果對操作系統和技術基礎設施的性能、可靠性、安全性和可用性產生重大影響，使我們的用户滿意，可能會損害我們的聲譽，損害我們留住現有客户或吸引新客户的能力，並使我們面臨法律索賠和政府行動，每一種行為都可能對我們的財務狀況、運營結果和增長前景產生重大不利影響。

我們的業務可能受到不一致的管理做法的重大不利影響。我們通過一個遍佈北美、歐洲、亞洲、大洋洲和南美洲的辦事處網絡來管理我們的業務，並得到管理人員的支持以及共享和集中的服務，由當地管理部門負責日常業務、人事決策和遵守適用的當地法律。不一致的管理做法可能會對我們的整體盈利產生重大和不利的影響，並使我們面臨訴訟。

我們的收入可能會受到運輸業季節性變化的影響。由於客户在寒假季節期間和之後減少出貨量，本行業的運營結果通常呈現出季節性的模式。從歷史上看，第一季度的運營收入和收入低於其他三個季度。我們認為，這種歷史格局是許多因素的結果或影響，包括國家假日、天氣模式、消費者需求、經濟狀況以及其他類似和微妙的因素。雖然運輸業的季節性變化並沒有對我們的現金流量或經營成果產生重大影響，但我們預計這一趨勢將繼續下去，我們無法保證這一趨勢今後不會對我們造成不利影響。

我們因運輸業務而受到索賠。我們使用數以千計的運輸公司的服務與我們的運輸業務有關。與我們簽約的汽車司機不時會發生意外，造成嚴重的人身傷害。由此產生的損害類型和/或損害額可被合同機動承運人維持的保險金額排除或超過。雖然這些司機並非我們的僱員，所有這些司機都是僱員、車主或為汽車公司工作的獨立承辦商，但不時會有人向我們提出申索，要求我們採取行動或保留他們的行動。對我們的索賠可能超過我們的保險範圍，或者根本不包括在保險範圍內。此外，我們的汽車責任政策主要保留每起事故500萬美元。事故、責任索賠或工人賠償要求的頻率或嚴重程度的大幅增加，或對索賠的不利解決，都可能對我們的經營結果產生重大和不利的影響。此外，保險費用大幅增加或無法

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由於這些索賠，購買保險可能會降低我們的盈利能力。我們參與運輸某些貨物，包括但不限於危險材料，如果我們的合同中的一家汽車運輸公司發生事故，造成人員受傷或污染，也可能增加我們的接觸。

我們的採購業務取決於新鮮農產品的供應和價格。新鮮農產品的供應和價格受到天氣和生長條件的影響，包括但不限於洪水、乾旱、凍結、昆蟲、疾病和其他我們無法控制的條件。商品價格可能受到短缺或生產過剩的影響，而且往往高度波動。如果我們無法獲得新鮮產品以履行我們對客户的承諾，我們的經營結果可能會受到重大和不利的影響，我們的客户可以暫時或永久地轉向我們的競爭對手。為了確保獲得某些商品，我們偶爾會向種植者提供貨幣預付款，為他們的經營提供資金。這些預付款的償還取決於種植者種植和收穫適銷對路作物的能力。

購買和轉售新鮮農產品使我們面臨可能的產品責任。用於新鮮農產品的農用化學品須經各種批准，商品本身也須遵守清潔和污染條例。農產品行業的產品召回是由於對特定化學品和據稱污染的關切，往往導致消費者對據稱受影響的產品提起訴訟。我們可能面臨因銷售產品而引起的各種損害賠償要求，其中可能包括可能沒有保險的相應損害。雖然我們為產品責任索賠投保最多2億美元，但每起事故可扣減50萬美元，但集體訴訟索賠的理賠費用往往很高，我們無法保證我們的保險範圍將是足夠的，而且還將繼續提供。如果我們不得不召回產品，我們可能需要承擔回購、運輸和銷燬任何據稱受到污染的產品的費用，以及相應的損害。我們提供5000萬美元的產品召回保險。這項政策每次保留500萬美元。任何召回或指控污染可能影響我們的聲譽，特別是我們的專利和/或許可的品牌產品程序。由於損壞而造成的損失(包括處置的需要)也是採購業務的一個常規部分。

我們的業務取決於遵守許多政府規章。我們的業務可以由美國的各種聯邦、州和地方運輸機構以及在我們經營的外國類似的政府機構管理和許可。

我們作為物業貨運經紀，須受發牌及規管，並獲交通部發牌，以便安排機動車輛運送物業。“指定經營管理法”規定了以這種身份行事的資格，包括某些擔保書要求。我們還受到FMC作為海運代理和無船承運商的監管，我們為每一家公司維持單獨的債券和許可證。我們的業務是國土安全部認證的IAC，提供空運服務，遵守國際航空運輸協會規定的商業標準和TSA頒佈的聯邦法規。根據美國海關和邊境保護局和其他權威政府機構頒發的許可證，我們作為海關經紀人提供海關經紀服務。我們還擁有和維護法律要求的其他許可證。

我們根據美國農業部(USDA)的要求，根據PACA的要求，採購新鮮產品。我們還受其他國際、國內、國家和地方機構和港口當局頒佈的各種條例和要求的約束。我們不遵守適用於持有這些許可證的實體的法律和條例，可能會對我們的經營結果或財務狀況產生重大和不利的影響。

立法或規章的改變可以通過要求改變經營慣例或影響運輸服務的需求和提供運輸服務的成本而影響運輸業的經濟。作為物流服務的一部分，我們經營擁有或租賃的倉庫設施。我們在這些設施的業務包括倉儲和配送服務，我們受各種聯邦、州和國際環境、工作安全和危險材料條例的約束。由於政府已經並將針對恐怖主義活動和潛在的恐怖主義活動而通過的條例，我們可能會經歷諸如安全費用等業務費用的增加。我們不能保證，我們會以加幅或附加費的形式，將這些增加的成本轉嫁給客户，而我們的營運和盈利能力亦可能因此而受損。

國土安全部適用於我們向美國進口貨物的客户和我們簽訂合同的海運公司的規定，可能會影響我們向這些當事方提供和(或)接受服務的能力。與違反這些條例有關的執法措施可能會減緩和(或)阻止運送貨物，這可能對我們的業務產生不利影響。

我們無法預測未來的法規可能對我們的業務產生什麼樣的影響。我們未能維持所需的許可證或許可證，或不遵守適用的規定，可能導致我們的經營許可證和許可證被處以鉅額罰款或吊銷。

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目錄

我們承包的汽車公司受到日益嚴格的環境保護法律的約束，包括與氣候變化有關的法律，這些法律可能直接或間接對我們的業務產生重大不利影響。美國和國外未來和現有的環境監管要求可能會對運營產生不利影響，增加運營費用，從而增加我們購買的運輸成本。如果我們不能將這些成本轉嫁給我們的客户，我們的業務就會受到物質和不利的影響。即使沒有任何新的法例或規例，市民對運輸公司排放的温室氣體的關注，亦會損害運輸物流業公司的聲譽，使消費者的需求轉向更多本地來源的產品，而遠離我們的服務。

我們的總收入和淨收入很大一部分來自於我們最大的客户。我們最大的100家客户約佔我們合併總收入的32%和合並淨收入的24%。我們最大的客户約佔我們合併總收入的2%。大客户的突然流失可能會對我們的經營業績產生重大而不利的影響。

我們可能無法確定或完成適當的收購和投資。我們可以收購或投資於互補的業務、產品、服務或技術。我們不能保證我們將能夠確定合適的收購或投資候選人。即使我們找到合適的候選人，我們也不能保證我們會以商業上可以接受的條件進行收購或投資。我們所追求的收購時機和數量也可能導致我們財務業績的波動。此外，我們可能會負債或被要求發行股票證券，以支付未來的收購或投資。任何股票證券的發行都可能稀釋我們的股東。

我們可能很難整合被收購的公司。對於收購，成功取決於有效地將被收購的業務整合到我們現有的業務中。如果我們在短時間內完成大規模收購或多次收購，這些風險可能會增加。我們必須將這些業務納入我們的內部控制環境，這可能帶來與有機增長不同的挑戰，而且可能難以管理。如果我們不能成功地整合和擴大這些收購，並實現預期的收入協同效應和成本節約，我們的業務、前景、運營結果、財務狀況和現金流可能會受到重大和不利的影響。

我們的增長和盈利能力可能不會繼續，這可能導致我們的股價下跌。我們的長期增長目標是每年將每股收益提高10%.長期增長目標代表了一段時間的前景，並不一定代表預期的年增長率。我們無法保證我們的長期增長目標將得以實現，或者我們將能夠有效地調整我們的管理、行政和運營系統，以應對未來的任何增長。我們業務的未來變化和擴大，或經濟或政治條件的變化，都可能對我們的經營利潤率產生不利影響。較慢或較低利潤的增長或虧損可能會對我們的股價產生不利影響。

改變確定libor的方法和可能取代libor基準利率可能會增加我們的借貸成本。我們的借貸能力中有很大一部分是以libor為基礎，以可變利率支付利息的。2017年7月，聯合王國金融行為管理局(FCA)-聯合王國金融服務公司和金融市場的監管機構-表示，他們將計劃逐步取消對LIBOR次級利率指數的監管監督。金融情報室表示，他們將支持倫敦銀行同業拆借利率指數到2021年，以便有秩序地向替代基準利率過渡。替代參考利率委員會已提議將擔保隔夜融資利率(“Sofr”)作為LIBOR的建議替代方案，紐約聯邦儲備銀行於2018年4月開始公佈軟銀利率。Sofr是用來衡量美國國庫券在一夜之間借入現金的成本的。

我們正在評估最終替換libor基準利率的潛在影響，包括軟銀作為主要替代利率的可能性。引入替代利率也可能給市場參與者帶來額外的基礎風險，因為可選指數與libor一起使用。不能保證Sofr將得到廣泛使用，也不能保證替代品的開發可能會或不會出現額外的複雜情況。我們無法預測倫敦銀行同業拆借利率(Libor)是否會在2021年後停止使用，軟銀是否會成為一種被廣泛接受的基準來取代libor，或者這種可能的向軟銀過渡會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生什麼影響。

項目1B。未解決的工作人員意見

沒有。

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目錄

項目2.財產

我們的公司總部在明尼蘇達州的伊甸園。在伊甸園，我們的五座建築，其中三座是我們擁有的，總面積為40萬平方米。這個總數包括一個大約18，000平方英尺的數據中心。

我們還在堪薩斯城擁有一個辦公室，MO大約208，000平方英尺，在MN的Oronoco擁有一個大約32，000平方英尺的數據中心。我們在世界各地大約265個城市租用了大約300個辦公場所，最值得注意的是，在伊利諾伊州的芝加哥，我們租用了大約207，000平方英尺的15年租約。此外，我們租賃的倉庫面積約為160萬平方英尺，分佈在20個地點，主要在美國境內。

我們的大部分辦事處和倉庫是從第三方租賃的，最初的租期為三年至十五年。我們的辦公地點從1，000平方英尺到208，000平方英尺不等。由於我們是一個全球性的企業，具有實質性的部門間合作，屬性經常被多個業務部門使用。

我們認為我們目前的辦公空間和倉庫設施足以滿足我們目前的業務水平。我們在取得足夠的辦公空間方面並無困難，並相信在租約期滿後，我們可以將現有的租約續期或遷往新的辦事處。

項目3.法律程序

除正常運作過程中的例行訴訟外，我們不會受到任何待決或威脅的訴訟。在某些法律程序中，我們已累積了一筆反映被認為可能和可估計的總負債的數額，但這一數額對我們的合併財務狀況、業務結果或現金流量並不重要。由於其中許多程序的初步性質、難以確定與其中許多程序有關的適用事實、對其中許多程序中提出的索賠的處理不一致以及難以預測其中許多程序的和解價值，我們無法估計任何合理可能的額外損失的數額或範圍。然而，根據我們的歷史經驗，這些程序的解決預計不會對我們的合併財務狀況、業務結果或現金流動產生重大不利影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第二部分

第五條登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買權益證券

我們的普通股於1997年10月15日在納斯達克全國市場開始交易，目前在納斯達克全球選擇市場以“CHRW”的名義進行交易。

2020年2月14日，納斯達克全球精選市場(Nasdaq GlobalSelectMarket)的普通股收盤價為每股72.01美元。2020年2月14日，記錄保持者約有136人。在2020年2月11日，我們的普通股大約有208，709名受益所有人。

我們宣佈分紅須由董事會斟酌決定。有關派息的決定，須視乎我們的運作結果、資本需求和財務狀況，以及董事局認為有關的其他因素而定。因此，不能保證董事會將來會宣佈或繼續支付普通股的股利。

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目錄

下表提供了截至2019年12月31日的季度公司購買普通股的情況： 

			總人數 股份 購進(1)						平均價格 按 分享						作為公開宣佈的一部分而購買的股份總額 計劃或計劃						最大.class=‘class 2’> 5月份的股票 計劃或計劃(2)
2019年10月			200,247						$	84.96					194,622						10,652,792
2019年11月			452,142						75.63						450,700						10,202,092
2019年12月			210,707						76.77						208,409						9,993,683
2019年第四季度			863,096						$	78.07					853,731						9,993,683

________________________________ 

⁽¹⁾ 購買的股份總數包括：(1)根據以下授權購買的853，731股普通股；(2)為履行我國股票獎勵計劃規定的法定預扣税義務而交出的9，365股普通股。

⁽²⁾2018年5月，董事會將核準回購的股票數量增加了15，000，000股。截至2019年12月31日，根據這一授權，仍有993683股股票用於未來回購。購買可以在公開市場或私下協商的交易中進行，包括規則10b5-1計劃和加速股票回購計劃。

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下圖將C.H.Robinson Worldwide公司普通股持有者5年累計總回報率與標準普爾500指數、納斯達克交通指數和標準普爾中盤400指數累計總回報率進行了比較。該圖表跟蹤2014年12月31日至2019年12月31日至2019年12月31日期間，我們的普通股和每個指數的100美元投資業績(包括所有股息的再投資)。

			十二月三十一日，
			2014						2015						2016						2017						2018						2019
魯濱遜世界公司			$	100.00					84.78						102.58						127.74						123.12						117.32
標準普爾500			$	100.00					101.38						113.51						138.28						132.23						173.86
標準普爾中蓋400			$	100.00					97.82						118.11						137.30						122.08						154.07
納斯達克運輸			$	100.00					86.61						104.22						128.89						117.83						137.84

包括在此圖表中的股票價格表現不一定表示未來的股票價格表現。

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項目6.選定的財務數據

本表包括過去五年的選定財務數據(除每股金額和僱員業務數據外，以千計)。這些財務數據應與我們的合併財務報表和相關附註、管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析以及本報告其他地方出現的其他財務數據一併閲讀。 

業務報表數據
截至12月31日的年度，			2019(1)						2018(1)						2017						2016						2015
總收入			$	15,309,508					$	16,631,172					$	14,869,380					$	13,144,413					$	13,476,084
淨收入			2,586,310						2,705,235						2,368,050						2,277,528						2,268,480
業務收入			789,976						912,083						775,119						837,531						858,310
淨收益			576,968						664,505						504,893						513,384						509,699
每股淨收入
基本			$	4.21					$	4.78					$	3.59					$	3.60					$	3.52
稀釋			$	4.19					$	4.73					$	3.57					$	3.59					$	3.51
加權平均流通股數(單位：千)
基本			136,955						139,010						140,610						142,706						144,967
稀釋			137,735						140,405						141,382						142,991						145,349
每股股息			$	2.01					$	1.88					$	1.81					$	1.74					$	1.57
資產負債表數據
截至12月31日，
營運資本			$	1,084,080					$	1,319,751					$	523,487					$	162,384					$	282,101
總資產			4,641,060						4,427,412						4,235,834						3,687,758						3,184,358
當期債務			142,885						5,000						715,000						740,000						450,000
長期債務			1,092,448						1,341,352						750,000						500,000						500,000
股東投資總額			1,670,730						1,595,087						1,425,745						1,257,847						1,150,450
操作數據
截至12月31日，
員工			15,427						15,262						15,074						14,125						13,159

________________________________ 

⁽¹⁾ 我們採用了2014-09年度ASU，與客户簽訂合同的收入，這影響了收入確認的列報和時間安排。以往各期的比較資料沒有重報，並繼續按照這些期間的現行會計準則報告。參見注10，收入確認，以獲得更多信息。

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項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析

概述

魯濱遜世界公司(“C.H.Robinson”、“the Company”、“we”、“us”或“our”)是世界上最大的第三方物流公司之一。作為第三方物流供應商，我們與各種各樣的運輸公司建立了合同關係，並利用這些關係高效、成本效益地安排我們客户的貨物運輸。我們為各種不同行業的公司提供貨運服務和物流解決方案。我們通過北美、歐洲、亞洲、大洋洲和南美洲的辦事處網絡開展業務。我們開發了全球運輸和分銷網絡，在全球範圍內提供運輸和供應鏈服務。因此，我們有能力代表我們的客户為供應鏈的大部分方面提供便利。

我們的淨收入是一種非GAAP財務指標，計算為總收入減去購買的運輸和相關服務的成本以及為轉售購買的產品的成本。我們相信，淨收入是衡量我們獲取、增值和銷售第三方提供的服務和產品的能力的有用指標，我們認為淨收入是我們主要的業績衡量標準。因此，對我們業務結果的討論往往集中在我們淨收入的變化上。收入總額與淨收入的對賬情況如下(千)：

			截至12月31日的12個月，
			2019						2018						2017
收入：
運輸			$	14,322,295					$	15,515,921					$	13,502,906
採購			987,213						1,115,251						1,366,474
總收入			15,309,508						16,631,172						14,869,380
費用和開支：
採購的運輸和相關服務			11,839,433						12,922,177						11,257,290
採購供轉售的產品			883,765						1,003,760						1,244,040
直接費用共計			12,723,198						13,925,937						12,501,330
淨收入			$	2,586,310					$	2,705,235					$	2,368,050

市場趨勢

北美卡車裝載市場在過去一年中面臨着重大的週期性變化，其原因是需求減弱和產能過剩，導致2019年下半年的定價和銷量下降。我們用來度量市場狀況的指標之一是來自我們的託管服務業務的卡車裝載路由指導深度。路由指南深度表示在採購運輸供應商時，在接受之前所接觸的承運人的數量。路由指南深度是由我們的託管服務業務促進的任何貨物在所有招標實例上接受的所有裝運量的簡單平均數。2019年期間，投標的平均路線指南深度為1.2，平均而言，託運人路線指南中的第一承運人在大多數情況下都在執行裝運。相比之下，2018年平均招標深度為1.7。2019年的路由指南滲透率是我們在這十年中所經歷的最低水平之一，反映了2019年需求的疲軟以及價格和成本的降低。2019年的大部分時間裏，由於關税活動和宏觀經濟不確定性，特別是中美之間的貿易通道，產能過剩和需求減少，對全球轉運市場產生了負面影響。此外，與2018年相比，增長率受到負面影響，其中包括在2019年年初制定的關税之前為建立庫存出貨量。這種減少的需求也大大減少了空運量，因為對快速和更昂貴的空運的需求本來就較少。

業務趨勢

我們2019年的業績基本上與上文概述的總體市場趨勢一致。由於2019年貨運環境疲軟，我們的貨運量從現貨市場定價轉向合約業務。在2019年上半年，這一轉變導致保證金擴張，因為合同價格的下降速度低於現貨市場驅動的運營商成本。在2019年下半年，隨着現貨市場驅動的運營商價格下跌開始放緩，與我們的合同價格下降相比，繼續向合同業務轉移的趨勢開始導致保證金壓縮。鑑於貨運環境疲軟，我們繼續看到定價活動的競爭性水平，以反映當前的市場狀況，這導致我國大多數運輸服務線路的價格與2018年相比大幅下降。我們的定價策略繼續反映當前的市場狀況和我們的意圖，接近我們的客户的路由指南頂部。在……裏面

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目錄

此外，卡車載貨價格的降低導致貨物數量從多式聯運轉向卡車載貨，而我們的採購收入在2019年由於大型零售商的案例數量下降而下降。

2019年2月28日，我們收購了空間貨物集團(“空間貨物”)，目的是擴大我們在西班牙和哥倫比亞的存在和能力。我們的綜合結果包括自2019年3月1日以來的空間貨運結果。在2019年5月22日，我們收購了Dema Service S.p.A(“Dema Service”)，以加強我們在意大利的現有足跡。我們的綜合結果包括自2019年5月23日以來的Dema Service的結果。

選定的業務業績和其他重要項目

以下是與2018年相比的2019年全年業務比較摘要：

•總收入下降7.9%，至153億美元，主要原因是大多數運輸服務線路的定價和成交量較低，以及採購收入、定價和案件數量減少。

•淨營收下降4.4%，至26億美元，主要原因是卡車載重服務的利潤率下降。

•人事開支減少3.4%，至13億美元，主要原因是基於業績的薪酬下降，但平均人數增加2.3%，部分抵消了這一下降。

•銷售、一般和行政費用(“SG&A”)增加了10.7%，達到4.978億美元，主要原因是購買的服務增加，特別是商用現成軟件和佔用，壞賬費用的減少部分抵消了這一增長。

•業務收入總計7.9億美元，下降13.4%，原因是淨收入下降和SG&A支出增加。

•營業利潤率下降30.5%，下降320個基點。

•每股攤薄收益(EPS)下跌11.4%，至4.19美元。

•業務現金流增長5.4%，達到8.354億美元。

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綜合業務結果

下表彙總了我們的業務結果(單位：千美元，但每股數據除外)：

						截至12月31日的12個月，
						2019						2018						%變化						2017						%變化
收入：
運輸						$	14,322,295					$	15,515,921					(7.7)		%				$	13,502,906					14.9		%
採購						987,213						1,115,251						(11.5)		%				1,366,474						(18.4)		%
總收入						15,309,508						16,631,172						(7.9)		%				14,869,380						11.8		%
費用和開支：
採購的運輸和相關服務						11,839,433						12,922,177						(8.4)		%				11,257,290						14.8		%
採購供轉售的產品						883,765						1,003,760						(12.0)		%				1,244,040						(19.3)		%
人事費用						1,298,528						1,343,542						(3.4)		%				1,179,527						13.9		%
其他銷售、一般和行政費用						497,806						449,610						10.7		%				413,404						8.8		%
費用和支出共計						14,519,532						15,719,089						(7.6)		%				14,094,261						11.5		%
業務收入						789,976						912,083						(13.4)		%				775,119						17.7		%
利息和其他費用						(47,719)						(31,810)						50.0		%				(46,656)						(31.8)		%
所得税準備金前的收入						742,257						880,273						(15.7)		%				728,463						20.8		%
所得税準備金						165,289						215,768						(23.4)		%				223,570						(3.5)		%
淨收益						$	576,968					$	664,505					(13.2)		%				$	504,893					31.6		%
攤薄每股淨收益						$	4.19					$	4.73					(11.4)		%				$	3.57					32.5		%
淨收入利潤率百分比
運輸						17.3		%				16.7		%				0.6分						16.6		%				0.1%
採購						10.5		%				10.0		%				0.5秒						9.0		%				1.0%
淨收入差額總額						16.9		%				16.3		%				0.6分						15.9		%				0.4頁
平均人數						15,551						15,204						2.3		%				14,687						3.5		%

我們的報告部分與我們的綜合結果之間的協調見注9，部分報告，第二部分，本年報的財務資料，表格10-K。

綜合經營業績-截至2019年12月31日的12個月，而截至2018年12月31日的12個月

總收入和直接費用。運輸總收入下降的原因是較低的價格和載貨量，在較小程度上減少了多式聯運數量，降低了我們的海洋和航空服務線路的價格。由於2019年市場需求疲軟和運力過剩，我們大多數運輸服務的運輸成本下降，導致運輸和相關服務採購總額減少。我們的採購總收入和採購產品的轉售減少，原因是價格和每箱成本較低，以及較低的案件數量。

淨收入。由於我們從2019年上半年成本下降的市場轉向合同量而受益，我們的運輸淨收入利潤率因卡車載貨服務的利潤增長而增加。如上所述，2019年上半年的幅度擴大在很大程度上被上文討論的2019年下半年的比值壓縮所抵消。通過退出無利可圖業務的戰略決定，採購淨收入利潤率增加。

經營費用。人事開支減少的主要原因是基於業績的薪酬下降，但因平均人數增加而部分抵消。其他SG&A支出增加的主要原因是購買服務的增加，特別是商用現成軟件和入住率的增加，壞賬費用的減少部分抵消了這一增長。

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目錄

利息和其他費用。2019年，人民幣升值帶來的420萬美元不利影響推動了利息和其他支出的增長，實現了外匯損益，而2018年的有利影響為1690萬美元。

所得税準備金。我國實際所得税税率分別為22.3%和24.5%。截至2019年12月31日的12個月內，實際所得税税率高於法定的聯邦所得税税率，包括州所得税、聯邦福利税和外國所得税，但部分抵消了超額外國税收抵免和股票支付獎勵的税收影響。2018年12月31日終了的12個月的實際所得税税率高於法定的聯邦所得税税率，包括州所得税、聯邦福利税和外國所得税，但由於股票支付裁決的税收影響，這一税率被部分抵消。

綜合經營業績-2018年12月31日終了的12個月與2017年12月31日終了的12個月相比

總收入和直接費用。運輸收入總額的增長是由於我們大部分運輸服務的價格上漲，最顯著的是卡車載貨量和LTL。採購的運輸和相關服務總額增加，原因是卡車載重增加，LTL購買的運輸費用增加，海洋運輸量增加，但由於卡車運量減少造成的影響，部分抵消了這一增加。由於我們採用了ASU 2014-09年，我們的採購總收入和用於轉售的產品減少了120.5美元，與客户簽訂合同的收入.

淨收入。我們的運輸淨收入增長主要是由於客户價格上漲，包括燃油價格上漲。採購淨收入下降的原因是每箱淨收入下降，以及各種商品和服務的數量減少，最顯著的是我們的餐廳和餐飲服務客户。由於我們採用了2014-09年ASU，採購淨收入幅度增加了1.0個百分點。

經營費用。人事開支增加的主要原因是，由於我們強勁的收入增長和平均人數的增長，基於業績的薪酬增加了。其他SG&A費用增加的主要原因是佔用和其他專業服務費用、索賠和壞賬準備金增加。

利息和其他費用。2018年，人民幣升值帶來1，690萬美元的有利影響，並實現了外匯損益，利息和其他支出均有所下降，而2017年則為940萬美元。與2017年相比，2018年平均債務餘額增加和利率上升，部分抵消了外幣升值和已實現外幣收益的影響。

所得税準備金。2018年，我們的實際所得税税率為24.5%，2017年為30.7%，這主要是因為我們從税法中受益了8，310萬美元。

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目錄

Nast分段運算結果

			截至12月31日的12個月，
(千美元)			2019						2018						%變化						2017						%變化
總收入			$	11,283,692					$	12,346,757					(8.6)		%				$	10,728,835					15.1		%
採購的運輸和相關服務			9,486,323						10,440,496						(9.1)		%				9,102,661						14.7		%
淨收入
卡車裝載			1,275,199						1,375,361						(7.3)		%				1,168,721						17.7		%
LTL			471,616						466,725						1.0		%				402,609						15.9		%
多式聯運			27,092						31,979						(15.3)		%				28,867						10.8		%
其他			23,462						32,196						(27.1)		%				25,977						23.9		%
淨收入總額			1,797,369						1,906,261						(5.7)		%				1,626,174						17.2		%
人事費用			698,187						749,120						(6.8)		%				641,018						16.9		%
其他銷售、一般和行政費用			376,419						335,297						12.3		%				324,048						3.5		%
業務收入			$	722,763					$	821,844					(12.1)		%				$	661,108					24.3		%
平均人數			7,354						7,387						(0.4)		%				7,316						1.0		%
服務項目數量統計
卡車裝載															(2.0)		%										(3.5)		%
LTL															3.5		%										7.5		%
多式聯運															(25.5)		%										1.0		%

截至2019年12月31日止的12個月與2018年12月31日終了的12個月相比

總收入和直接費用。NAST收入下降的原因是價格較低，載貨量減少，而多式聯運的數量則下降較小。這些減少被增加的LTL量部分抵消。運輸和相關服務的Nast成本下降，原因是卡車運輸服務每英里成本較低。

淨收入。NAST淨收入下降的主要原因是每批貨物的淨收入減少和卡車運輸服務的數量減少。不包括燃料成本下降的估計影響，我們向客户收取的每英里平均卡車載貨率大約下降了10.0%，原因是上述市場條件引起的價格變化。我們每英里的卡車運輸成本下降了約10.5%，不包括燃料成本的估計下降。

NastLTL淨收入增加的主要原因是業務量的增加，部分抵消了利潤率的下降。

NAST多式聯運淨收入下降的主要原因是，由於較低的卡車載重定價的影響，運量減少，導致行業數量從多式聯運轉向價格較低的卡車載貨服務。

經營費用。由於平均人數基本持平，NAST人員費用減少的主要原因是基於業績的薪酬減少。NAST SG&A費用增加的主要原因是對技術的持續投資和較高的佔用成本。

2018年12月31日終了的12個月與2017年12月31日終了的12個月相比

總收入和直接費用。NAST收入的增加主要是因為我們對客户的定價提高了，包括燃料，最顯著的是卡車裝載和LTL服務。這一增加被卡車運輸量減少的影響部分抵消。隨着總收入的增加，運輸和相關服務的NAST費用也增加了。

淨收入。NAST淨收入增長的驅動因素是來自所有服務的兩位數淨收入百分比的增長。NAST淨收入增長的主要原因是，與2017年相比，2018年運輸客户價格的增長速度超過了運輸成本。

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卡車載重淨收入增加的驅動因素是客户價格上漲和運費下降的影響。這一增加被卡車載重量減少部分抵消。不計燃料價格變動的估計影響，2018年，我們北美平均每英里向客户收取的卡車載貨率比2017年增加了約21.5%。2018年，與2017年相比，我們每英里的卡車運輸成本增加了約21.0%，不包括燃料價格變化的估計影響。

NastLTL淨收入增加的主要原因是數量的增加。這一增長被運輸成本比客户定價更快的增長所造成的利潤率降低所部分抵消。

納斯特多式聯運淨收入因2017年期間重新定位費用增加而增加。

經營費用。NAST人員費用的增加主要與基於業績的薪酬和平均人數的增加有關。

全局轉發業務的結果

			截至12月31日的12個月，
(千美元)			2019						2018						%變化						2017						%變化
總收入			$	2,327,913					$	2,487,744					(6.4)		%				$	2,140,987					16.2		%
採購的運輸和相關服務			1,793,937						1,943,838						(7.7)		%				1,655,707						17.4		%
淨收入
海洋			308,068						312,327						(1.4)		%				290,837						7.4		%
空氣			101,991						111,038						(8.1)		%				94,518						17.5		%
海關			91,833						88,515						3.7		%				70,949						24.8		%
其他			32,084						32,026						0.2		%				28,976						10.5		%
淨收入總額			533,976						543,906						(1.8)		%				485,280						12.1		%
人事費用			276,255						284,586						(2.9)		%				241,130						18.0		%
其他銷售、一般和行政費用			177,194						167,694						5.7		%				152,308						10.1		%
業務收入			$	80,527					$	91,626					(12.1)		%				$	91,842					15.0		%
平均人數			4,766						4,711						1.2		%				4,310						9.3		%
服務項目數量統計
海洋															—		%										10.0		%
空氣															(7.0)		%										8.5		%
海關															0.5		%										39.5		%

截至2019年12月31日止的12個月與2018年12月31日終了的12個月相比

總收入和直接費用。收入總額和直接成本下降的原因是我們的海洋和航空服務線路價格下降和航空貨運量下降。這些下降是由於上文討論的關税和宏觀經濟不確定性，以及與2018年的比較，其中包括在2019年年初頒佈的關税之前建立庫存的出貨量。由於關税和宏觀經濟不確定性導致需求減少，空運量也受到重大影響，因為對快速和更昂貴的空運的需求本來就較少。

淨收入。由於上文討論的定價和空運量減少，海運和空運淨收入下降。這些下降被空間貨物的收購部分抵消，後者在2019年的12個月期間貢獻了兩個百分點的海洋淨收入增長和5個百分點的空中淨收入增長。由於數量增加，包括空間貨物對海關的影響不大，海關淨收入有所增加。

經營費用。人事開支因業績報酬減少而減少，但因空間貨物採購導致的平均人數增加而部分抵消。SG&A支出增加的驅動因素是對技術的投資增加，而壞賬支出的減少部分抵消了這一支出。

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目錄

2018年12月31日終了的12個月與2017年12月31日終了的12個月相比

總收入和直接費用。總收入和直接成本增加的原因是所有服務的數量增加，以及客户在海洋和空中的定價增加。

淨收入。海運淨收入增加的主要原因是數量增加，包括購置量增加，但部分抵消了淨收入幅度的減少。空運淨收入增加的原因是數量的增加和淨收入幅度的增加。海關淨收入增加的主要原因是數量的增加，包括採購量的增加。收購Milgram約佔海關收入淨增長的15個百分點。

經營費用。人員開支增加的主要原因是平均人數增加，主要是因為收購了米爾格拉姆。SG&A費用增加的原因是增加了對技術、入住率和購買服務的投資，包括從收購中獲得的服務。

所有其他和公司部門的運營結果

所有其他和公司包括我們的羅賓遜新鮮和管理服務部門，以及北美以外的其他地面運輸和其他雜項收入和未分配的公司開支。

			截至12月31日的12個月，
(千美元)			2019						2018						%變化						2017						%變化
總收入			$	1,697,903					$	1,796,671					(5.5)		%				$	1,999,558					(10.1)		%
淨收入
魯賓遜新鮮			109,183						116,283						(6.1)		%				124,949						(6.9)		%
託管服務			83,365						78,789						5.8		%				72,166						9.2		%
其他地面運輸			62,417						59,996						4.0		%				59,481						0.9		%
淨收入總額			$	254,965					$	255,068					—		%				$	256,596					(0.6)		%

截至2019年12月31日止的12個月與2018年12月31日終了的12個月相比

在羅賓遜的推動下，由於退出無利可圖業務的戰略決定，總收入有所下降。與採購Dema Service有關的其他水陸運輸收入總額增加，部分抵消了這一減少。

羅賓遜新淨收入下降的驅動因素是，由於戰略決定退出無利可圖業務，案件數量減少。管理服務淨收入增加的驅動因素是新客户獲勝和向現有客户銷售額外服務。其他地面運輸淨收入增加的主要原因是收購Dema Service，這對其他水陸運輸的增長貢獻了6個百分點。

2018年12月31日終了的12個月與2017年12月31日終了的12個月相比

總收入下降的主要原因是，由於我們採用了ASU 2014-09年，採購總收入和購買的產品轉售減少了1.205億美元。

羅賓遜新淨收入下降的原因是每個案件的淨收入減少和案件數量減少。管理服務淨收入增加的主要原因是與現有客户的增長。其他水陸運輸淨收入基本持平。

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流動性和資本資源

歷史上，我們從運營中產生了大量現金，這使得我們能夠在支付現金紅利和回購股票的同時，為我們的有機增長提供資金。此外，如注4所述，我們維持下列債務安排，融資安排(千美元)：

描述						截至2019年12月31日的賬面價值						借款能力						成熟期
循環信貸設施						$	—					$	1,000,000					2023年10月
A系列高級説明						175,000						175,000						2023年8月
高級説明，B系列						150,000						150,000						2028年8月
高級説明，C系列						175,000						175,000						2033年8月
應收賬款證券化設施(1)						142,885						250,000						2020年12月
高級註釋(1)						592,448						600,000						2028年4月
債務總額						$	1,235,333					$	2,350,000

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⁽¹⁾ 扣除未攤銷折扣和發行費用。

我們期望利用我們目前的債務安排和未來可能發生的其他債務來幫助我們繼續為週轉資本、資本支出、可能的收購、股息和股票回購提供資金。

截至2019年12月31日，現金和現金等價物總計447.9美元，2018年12月31日為3.786億美元。截至2019年12月31日，美國境外持有的現金和現金等價物總計405.1美元，2018年12月31日為320.0美元。週轉金從2018年12月31日的13億美元降至2019年12月31日的11億美元。

我們把投資的重點放在發展業務上，因為我們需要一些營運資本和相對較少的資本支出來增長。我們不斷尋找收購，但這些收購必須符合我們的文化和增加我們的增長機會。在2020年1月28日，我們達成了一項最終協議，以大約2.25億美元的現金收購PrimeDistributionServices，這是北美零售整合服務的領先供應商。該協議須符合某些習慣上的結束條件，包括監管批准。我們期望用現金和現有的融資安排為收購提供資金。

下表概述了我們的現金和現金等價物(千美元)的主要來源和用途：

截至12月31日的12個月，			2019						2018						%變化						2017						%變化
現金來源：
業務活動提供的現金			$	835,419					$	792,896					5.4		%				$	384,001					106.5		%
(用途)/現金來源：
資本支出			(70,465)						(63,871)												(57,945)
收購			(59,200)						(5,315)												(49,068)
其他投資活動			16,636						(3,622)												(521)
用於投資活動的現金			(113,029)						(72,808)						55.2		%				(107,534)						(32.3)		%
回購普通股			(309,444)						(300,991)												(185,485)
現金紅利			(277,786)						(265,219)												(258,222)
淨(付款)/債務借款			(112,000)						(118,988)												225,000
其他籌資活動			47,977						30,021												16,573
用於資助活動的現金			(651,253)						(655,177)						(0.6)		%				(202,134)						224.1		%
匯率對現金及現金等價物的影響			(1,894)						(20,186)												11,891
現金和現金等價物變動淨額			$	69,243					$	44,725											$	86,224

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經營活動的現金流量。2019年業務活動現金流量從2018年開始增加的主要原因是週轉資金業績的改善以及運輸收入總額和所購運輸總額減少對我們的應收賬款和應付款餘額的影響。2018年以來，2018年業務現金流量從2017年開始增加，主要原因是收入增加，週轉資本業績改善，包括應收賬款收款情況有所改善。

用於投資活動的現金。我們的投資活動主要包括資本支出和為收購支付的現金。資本支出主要包括對信息技術的投資，這些投資的目的是提高僱員的生產力，使與我們的客户和合同承運人的互動自動化，並改善我們的內部工作流程，以幫助擴大我們的營業利潤率和擴大業務。在2019年，我們以大約1700萬美元的價格出售了我們在伊利諾伊州芝加哥擁有的一家工廠。

在2019年，我們使用了4 500萬美元購買空間貨物，1 420萬美元用於購買Dema Service。2017年，我們用了4730萬美元收購了米爾格拉姆。

我們預計，2020年的資本支出約為6 000萬至7 000萬美元。

用於資助活動的現金。我們在2019年的債務償還淨額為1.12億美元，2018年為1.19億美元，2017年為225.0美元。2019年淨還款主要是為了減少應收賬款證券化設施的未清數額，而2018年淨償還額主要與循環信貸設施有關，部分由高級債券的長期借款抵消。2017年淨借款主要與應收款證券化機制有關。截至2019年12月31日，循環信貸機制沒有未清餘額。截至2018年12月31日，該設施的未清餘額為500萬美元。截至2019年12月31日，我們已遵守或已保證放棄“信貸協議”、“票據購買協議”、“應收賬款證券化設施”和“高級票據”下的所有契約。

支付的現金股利增加的原因是股息率提高，但因流通股減少而部分抵消。2019年股票回購增加的原因是回購的股票數量增加，但與2018年相比，每股支付的平均價格下降部分抵消了這一增加。2018年，回購的股票數量增加，原因是與2017年相比，回購的股票數量增加，每股支付的平均價格上升。2018年5月，董事會將核準回購的股票數量增加了15，000，000股。截至2019年12月31日，仍有993683股股票用於未來回購。我們在未來期間回購的股票數量將根據我們的現金狀況、現金的潛在替代用途和市場情況而有所不同。

假設我們目前的業務計劃沒有變化，管理層認為，我們的可用現金，加上預期的未來運營現金、我們信貸設施下的可用金額以及市場上可用的信貸，將足以滿足我們至少在未來12個月內對營運資本、資本支出和現金紅利的預期需求。我們還相信，如果需要的話，我們可以在短時間內獲得信貸額度或其他形式債務的資金。

最近發佈了會計公告。參見注13，最近發佈的會計公告，以供討論最近發佈的會計公告的合併財務報表。

關鍵會計政策和估計數

我們的合併財務報表及其附註是按照美國普遍接受的會計原則編制的。在編制合併財務報表時，管理層必須作出影響所報告的資產、負債、收入、支出和相關披露數額的估計和假設。由於未來的事件及其影響無法確定，實際結果可能與我們的假設和估計不同，而且這種差異可能是重大的。

我們的重要會計政策在附註1中討論，重要會計政策摘要，項目8所列的綜合財務報表説明，財務報表和補充數據，本年報表格10-K。我們認為合併財務報表中的下列項目需要作出重大估計或判斷。

收入確認。在合同開始時，我們評估我們在與客户簽訂的合同中承諾的貨物和服務，並確定我們為客户提供獨特的貨物和服務的性能義務。我們的運輸和物流服務安排，往往要求管理層作出判斷和估計，以影響收入確認的數額和時間。

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運輸和物流服務-作為一間第三方物流供應商，我們在客户合約下的主要表現義務，是利用我們與多間運輸公司的關係，以高效率及具成本效益的方式運送客户的貨物。這些履行義務的收入在合同期間得到滿足，這通常代表過境期。過境期可能因運輸方法而異，通常在公路、鐵路和空中運輸中需要幾天，如果是海運，則需要幾個星期。

確認中轉期部分完成或完成且尚未在期終開具發票的合同的收入，要求管理層作出影響確認收入數額和時間的判斷。截至2019年12月31日，我們的收入為1.329億美元，用於我們在一批貨物仍在運輸途中提供的服務，但我們尚未履行我們的履約義務，或尚未向我們的客户開具發票。我們利用我們對海運航線的歷史知識和估計的過境時間來確定在我們的客户的貨物尚未到達預定目的地的情況下的過境期。此外，我們還分析了報告日期後的頭幾天的合同數據，並結合我們在報告日與部分完成合同有關的趨勢的歷史經驗，確定了我們在過渡期部分完成或完成且在過渡期結束時尚未開具發票的情況下，對我們提供的服務進行考慮的權利。天氣事件或其他延誤等幹擾可能導致實際過境期與這些估計數不同。

總收入是指從與客户簽訂的貨物和服務合同中確認的收入總額。實質上，我們所有的收入都歸功於與客户簽訂的合同。我們的淨收入是我們的總收入減去購買的運輸和相關服務，包括承包的汽車運輸、鐵路、海洋、航空和其他費用，以及與我們所採購的產品有關的採購價格和服務。我們的運輸和採購業務的大部分交易都以我們為客户提供的服務和我們銷售的商品的總金額進行記錄。在這些交易中，我們主要負責履行向客户提供特定商品或服務的承諾，我們在確定指定商品或服務的價格時具有酌處權。此外，在我們的採購業務，在某些情況下，我們承擔庫存風險，指定的商品已經轉移到我們的客户。海關經紀、管理服務、貨運代理和採購管理採購交易按我們為客户提供的服務收取的淨額記錄，因為上述許多因素都不存在。另見注1，重要會計政策摘要，以進一步瞭解我們的收入確認政策。

善意。商譽是指收購企業的成本超過可識別有形淨資產和可識別無形資產的公允價值和承擔的負債淨額的費用。

商譽在11月30日每年進行減值測試，如果事件或情況的變化表明資產可能受損，則更頻繁地對其進行測試。我們首先進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更可能低於其各自的賬面價值(“步驟零分析”)。如果步驟零分析表明，我們報告單位的公允價值更有可能低於其各自的賬面價值，則執行額外的減值評估(“步驟一分析”)。基於我們的步驟零分析，我們確定更有可能沒有達到標準，因此不需要第一步分析。

當我們進行第一步分析時，每個報告單位的公允價值與報告單位的賬面金額(包括商譽)進行比較。如果一個報告單位的賬面金額超過其公允價值，減值損失被確認為等於該超額數額，以分配給該報告單位的商譽總額為限。

在第一步分析中，每個報告單位的公允價值是使用貼現現金流量分析和市場方法確定的。預測未來的現金流量需要我們對未來的收入和支出、預計的資本支出、週轉金的變化和適當的貼現率做出重要的估計。採用市場法的方法是與規模和行業相似的可比上市公司進行比較。當執行第一步分析時，實際結果可能與我們的估值中使用的結果不同。

 

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披露合同義務和商業意外開支

下表彙總了截至2019年12月31日影響我國財務狀況和流動性狀況的所有按期到期的合同承付款和商業債務(千美元)：

			2020						2021						2022						2023						2024						此後						共計
信貸協議下的借款			$	143,000					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	143,000
高級音符(1)			25,200						25,200						25,200						25,200						25,200						682,950						808,950
應付長期票據(1)			21,388						21,388						21,388						196,388						14,440						423,008						698,000
租賃負債到期日(2)			70,995						60,839						49,717						36,722						25,457						125,163						368,893
購買義務(3)			105,420						31,278						15,718						17,833						26,133						182						196,564
共計			$	366,003					$	138,705					$	112,023					$	276,143					$	91,230					$	1,231,303					$	2,215,407

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⁽¹⁾應付金額涉及高級和長期債券的半年期利息和到期日的本金。

⁽²⁾ 我們維持經營租賃辦公空間，倉庫，辦公設備，和少量的多式聯運集裝箱。見注11，租賃，以獲得更多信息。

⁽³⁾ 採購義務包括可強制執行和具有法律約束力並具體規定所有重要條款的服務協議。截至2019年12月31日，這些義務主要包括海運和空運能力、電信服務、維修合同和與信息技術有關的能力。在某些情況下，我們的合同承諾可能以使用為基礎，或需要對現金結算的時間作出估計。

我們沒有融資租賃義務。長期負債主要包括應付非流動所得税和應付長期票據.由於我們在2019年12月31日未獲確認的税收優惠所涉及的未來現金流量或時間方面的不確定性，我們無法與各自的税務當局對現金結算期作出合理可靠的估計。因此，3 990萬美元未確認的税收福利被排除在上述合同義務表之外。見注5，所得税，在合併財務報表中討論所得税問題。截至2019年12月31日，我們並沒有證券交易委員會規例S-K第303(A)(4)(Ii)項所界定的任何表外安排。

項目7A.市場風險的定量和定性披露

2019年12月31日，我們有4.479億美元的現金和現金等價物。基本上，所有現金等價物都在金融機構的需求賬户中。與這些投資相關的主要市場風險是流動性風險。

我們與各種貸款人簽訂了一項信貸協議，其中包括10億美元的循環貸款安排。循環貸款的利息按定價時間表或基準利率確定的可變利率計算(最高利率為(A)行政代理人的最優惠利率，(B)聯邦基金利率加0.50%，或(C)一個月的libor之和加上指定的保證金)。截至2019年12月31日，循環貸款沒有未清餘額。

我們是經修訂的“債券購買協議”的締約方，各機構投資者的固定利率包括：(I)公司3.97%的高級債券中的1.75億美元，A系列(應於2023年8月27日到期)；(Ii)公司4.26%的高級債券(B系列，應於2028年8月27日到期)中的1.5億美元；(Iii)公司4.6%的高級債券(C系列，應於2033年8月27日到期)中的1.75億美元。截至2019年12月31日，這些票據上有5億美元未付。

我們是經修正的應收款證券化機制的締約方，有各種貸款人提供高達2.5億美元的資金。利率以30天期libor加保證金為基礎，按可變利率計算.2019年12月31日，除未攤銷的發行成本外，證券化設施的未償還額為1.429億美元。

2018年4月9日，我們通過公開發行發行了高級債券。高級債券的年利率為百分之四點二，每半年須於四月十五日及十月十五日支付，直至二零二八年四月十五日止。根據原發行折扣的攤還及所有承銷及發行費用，高級債券的年有效收益率約為4.39%。截至2019年12月31日，高級債券的公允價值(不包括債務折扣和發行成本)約為6.599億美元，這主要是根據從外部來源報價的市場價格計算的。截至2019年12月31日，高級債券的賬面價值為5.924億元。

假設利率100基點的變化不會對我們的收入產生實質性影響.我們不使用衍生金融工具來管理利率風險或投機未來利率的變化。利率上升可能對我們債務安排的公允價值產生負面影響。

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目錄

外匯風險

我們通過北美、歐洲、亞洲、大洋洲和南美洲的辦事處網絡開展業務。因此，我們經常使用美元以外的貨幣進行交易，主要是人民幣、歐元、加元和墨西哥比索。這通常導致資產和負債，包括公司間的餘額，以一種非功能貨幣計價。在這些情況下，最常見的情況是，在美元不是功能貨幣的地區，我們有以美元計價的餘額。這就造成了外匯風險。

假設美元相對於我們交易的其他貨幣而言，美元的價值發生了假設的變化，則可以通過進行敏感性分析來量化外匯風險。我們的主要外匯風險與美元在中國持有的美元餘額有關，而在中國，美元的功能貨幣是人民幣。在所有其他條件相同的情況下，假設美元兑人民幣匯率在截至2019年12月31日的12個月內貶值約1，790萬美元，假設美元兑人民幣在截至2019年12月31日的12個月內升值10%，那麼我們使用衍生金融工具來管理外匯風險的可能性將微乎其微。

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目錄

項目8.財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告

致C.H.Robinson全球公司股東和董事會。

關於財務報表的意見

我們審計了伴隨的C.H.羅賓遜全球公司的合併資產負債表。截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日、2019和2018年12月31日、2019年12月31日終了的三年的相關業務和綜合收益、股東投資和現金流量綜合報表以及指數第15項所列相關附註和附表(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及該公司在截至2019年12月31日的三年中每年的經營結果和現金流量。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制內部控制-綜合框架(2013年)特雷德威委員會贊助組織委員會和我們於2020年2月19日發佈的報告對公司財務報告的內部控制發表了無保留的意見。

會計原則的變化

如財務報表附註13所述，自2019年1月1日起，公司採用了FASB最新會計準則第2016-02號，租約(主題842)，採用改進的回顧性方法。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

下面傳達的關鍵審計事項是對財務報表的當期審計所產生的事項，該事項已通知審計委員會或需要通知審計委員會，(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的通報絲毫不改變我們對整個財務報表的意見，我們也沒有就關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露提供單獨的意見。

收入確認-參見財務報表附註1和10

關鍵審計事項描述

運輸和物流收入是在客户合同中確定的履約義務中確認的，因為它們在合同期限內得到滿足，後者一般代表過境期。如果合同的中轉期在期終時部分完成，或者尚未結清發票，則需要管理層作出影響確認收入數額和時間的判斷。截至2019年12月31日，該公司記錄的收入為1.329億美元，用於在一批貨物仍在過境期間提供的服務，但尚未履行其履約義務，或尚未向客户開具發票。

35

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目錄

審計在執行審計程序和評估這些程序的結果時，對中轉期部分完成或完成且截至報告日尚未開具發票的合同所記錄的公司收入的估計，需要審計師作出高度的判斷。

如何在審計中處理關鍵的審計事項

我們的審計程序涉及到管理層對過境期部分完成或完成且截至報告日尚未開具發票的合同記錄的收入估計數，除其他外包括以下內容：

•我們測試了對長期確認的收入的控制的有效性，包括管理層對過境貨物識別的控制、完成的過境期部分以及已完成但尚未開具發票的合同估計數。

•我們評價了管理層查明過境貨物和估計在報告日過境期部分完成或完成但尚未開具發票的合同的收入的能力，具體做法如下：

–對管理層以前報告期間的估計數進行回顧性審查

–在我們的信息技術專家的協助下，測試用於管理部門收入截止估計的系統生成報告中的數據的準確性和完整性。

–根據最近的市場事件或公司經營環境的變化，評估評估方法的合理性

–管理估算的數學準確性檢驗

/S/Deloitte&touche LLP

明尼蘇達州明尼阿波利斯

(二0二0年二月十九日)

自2002年以來，我們一直擔任公司的審計師。

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目錄

獨立註冊會計師事務所報告

致C.H.Robinson全球公司股東和董事會。

關於財務報告內部控制的幾點看法

我們審計了C.H.Robinson全球公司財務報告的內部控制。和附屬公司(“公司”)，截至2019年12月31日，根據內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會印發。我們認為，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都對財務報告保持了有效的內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013年)由COSO印發。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)的準則，審計了截至2019年12月31日終了的財政年度的合併財務報表和財務報表時間表，以及我們2020年2月19日的報告，對這些合併財務報表和財務報表時間表發表了無保留意見，並列入了關於公司採用FASB會計準則最新情況2016-02的解釋性段落，租約(主題842).

意見依據

公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，這包括在所附的管理部門關於財務報告內部控制的報告中。我們的職責是根據我們的審計，就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義與侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保存記錄，以合理的細節準確、公正地反映公司資產的交易和處置情況；(2)提供合理的保證，即為按照普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的交易記錄，公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的公司資產的未經授權收購、使用或處置提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。

/S/Deloitte&touche LLP

明尼蘇達州明尼阿波利斯

(二0二0年二月十九日)

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目錄

C.H.魯濱遜全球公司

合併資產負債表

(單位：千，除每股數據外)

			十二月三十一日，
			2019						2018
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	447,858					$	378,615
應收賬款，扣除可疑賬户備抵後的美元32,838和$41,131			1,974,381						2,162,438
合同資產			132,874						159,635
預付費用和其他			85,005						52,386
流動資產總額			2,640,118						2,753,074
財產和設備			489,976						498,847
累計折舊和攤銷			(281,553)						(270,546)
淨資產和設備			208,423						228,301
善意			1,291,760						1,258,922
其他無形資產，扣除美元的累計攤銷額156,879和$156,246			90,931						108,822
使用權租賃資產			310,860						—
遞延税款資產			13,485						9,993
其他資產			85,483						68,300
總資產			$	4,641,060					$	4,427,412
負債和股東投資
流動負債：
應付帳款			$	984,604					$	971,023
未付支票			78,231						92,084
應計費用-
補償			112,784						153,626
運輸費用			101,194						119,820
所得税			12,354						28,360
其他應計負債			62,706						63,410
流動租賃負債			61,280						—
當期債務			142,885						5,000
流動負債總額			1,556,038						1,433,323
長期債務			1,092,448						1,341,352
非流動租賃負債			259,444						—
應付非流動所得税			22,354						21,463
遞延税款負債			39,776						35,757
其他長期負債			270						430
負債總額			2,970,330						2,832,325
承付款和意外開支
股東投資：
優先股，$0.10票面價值，20,000授權的股份；不已發行或已發行的股份			—						—
普通股，美元0.10票面價值，480,000授權的股份；179,380和179,400發行的股票，134,895和137,284突出			13,490						13,728
額外已付資本			546,646						521,486
留存收益			4,144,834						3,845,593
累計其他綜合損失			(76,149)						(71,935)
按成本計算的國庫股票(44,485和42,116股份)			(2,958,091)						(2,713,785)
股東投資總額			1,670,730						1,595,087
負債和股東投資總額			$	4,641,060					$	4,427,412

見所附合並財務報表附註。

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目錄

C.H.魯濱遜全球公司

業務和綜合收入綜合報表

 (單位：千，除每股數據外)

			截至12月31日，
			2019						2018						2017
收入：
運輸			$	14,322,295					$	15,515,921					$	13,502,906
採購			987,213						1,115,251						1,366,474
總收入			15,309,508						16,631,172						14,869,380
費用和開支：
採購的運輸和相關服務			11,839,433						12,922,177						11,257,290
採購供轉售的產品			883,765						1,003,760						1,244,040
人事費用			1,298,528						1,343,542						1,179,527
其他銷售、一般和行政費用			497,806						449,610						413,404
費用和支出共計			14,519,532						15,719,089						14,094,261
業務收入			789,976						912,083						775,119
利息和其他費用			(47,719)						(31,810)						(46,656)
所得税準備金前的收入			742,257						880,273						728,463
所得税準備金			165,289						215,768						223,570
淨收益			576,968						664,505						504,893
其他綜合(損失)收入			(4,214)						(53,475)						42,982
綜合收入			$	572,754					$	611,030					$	547,875
每股基本淨收益			$	4.21					$	4.78					$	3.59
攤薄每股淨收益			$	4.19					$	4.73					$	3.57
基本加權平均股票			136,955						139,010						140,610
流通股獎勵的稀釋效應			780						1,395						772
稀釋加權平均股份			137,735						140,405						141,382

見所附合並財務報表附註。

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目錄

C.H.魯濱遜全球公司

股東投資綜合報表

(單位：千，除每股數據外)

			共同 股份 突出						金額						額外 已付 資本						留用 收益						累積 其他 綜合 損失						國庫 股票						共計 股東‘ 投資
2016年12月31日			141,258						$	14,126					$	419,280					$	3,190,578					$	(61,442)					$	(2,304,695)					$	1,257,847
淨收益																					504,893																		504,893
外幣換算																											42,982												42,982
申報股息，美元1.81每股																					(258,378)																		(258,378)
為僱員福利計劃發行的股票			612						61						(16,760)																		33,271						16,572
發行限制性股票			97						10						(10)																								—
股票補償費用			1						—						41,770																		44						41,814
回購普通股			(2,426)						(243)																								(179,742)						(179,985)
2017年12月31日			139,542						13,954						444,280						3,437,093						(18,460)						(2,451,122)						1,425,745
淨收益																					664,505																		664,505
累積效應變化-ASU 2014-09																					9,239																		9,239
外幣換算																											(53,475)												(53,475)
申報股息，美元1.88每股																					(265,244)																		(265,244)
為僱員福利計劃發行的股票			764						76						(10,547)																		40,489						30,018
發行限制性股票			297						30						(30)																								—
股票補償費用			—						—						87,783																		8						87,791
回購普通股			(3,319)						(332)																								(303,160)						(303,492)
2018年12月31日			137,284						13,728						521,486						3,845,593						(71,935)						(2,713,785)						1,595,087
淨收益																					576,968																		576,968
外幣換算																											(4,214)												(4,214)
申報股息，美元2.01每股																					(277,727)																		(277,727)
為僱員福利計劃發行的股票			1,017						102						(13,920)																		61,795						47,977
發行限制性股票			28						3						(3)																								—
股票補償費用			—						—						39,083																		—						39,083
回購普通股			(3,434)						(343)																								(306,101)						(306,444)
2019年12月31日結餘			134,895						$	13,490					$	546,646					$	4,144,834					$	(76,149)					$	(2,958,091)					$	1,670,730

見所附合並財務報表附註。

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C.H.魯濱遜全球公司

現金流量表

(單位：千)

 

			截至12月31日為止的一年，
			2019						2018						2017
經營活動
淨收益			$	576,968					$	664,505					$	504,893
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額：
折舊和攤銷			100,449						96,729						92,977
可疑賬户備抵			5,853						15,634						13,489
股票補償			39,083						87,791						41,805
遞延所得税			(2,407)						(15,315)						(28,096)
超額股權補償税收優惠			(8,492)						(10,388)						(13,657)
其他業務活動			(3,830)						1,815						4,491
業務要素的變化，減去購置的影響：
應收款項			208,312						(190,048)						(364,181)
合同資產			26,761						(11,871)						—
預付費用和其他			(29,871)						16,029						(9,173)
應付帳款和未付支票			(17,968)						36,083						144,041
應計補償			(40,757)						47,011						7,209
應計運輸費用			(18,626)						25,175						—
應計所得税			(12,636)						21,176						18,817
其他應計負債			8,937						7,200						(9,515)
其他資產和負債			3,643						1,370						(19,099)
經營活動提供的淨現金			835,419						792,896						384,001
投資活動
購置財產和設備			(36,290)						(45,000)						(40,122)
軟件的購買和開發			(34,175)						(18,871)						(17,823)
購置，除所購現金外			(59,200)						(5,315)						(49,068)
其他投資活動			16,636						(3,622)						(521)
用於投資活動的現金淨額			(113,029)						(72,808)						(107,534)
籌資活動
為僱員福利計劃發行的股票收益			63,092						51,285						38,130
為支付預扣税而投標的股票			(15,115)						(21,264)						(21,557)
回購普通股			(309,444)						(300,991)						(185,485)
現金紅利			(277,786)						(265,219)						(258,222)
長期借款收益			1,298,000						591,012						250,000
長期借款付款			(1,505,000)						—						—
短期借款收益			185,000						2,674,000						8,784,000
短期借款付款			(90,000)						(3,384,000)						(8,809,000)
用於資助活動的現金淨額			(651,253)						(655,177)						(202,134)
匯率對現金及現金等價物的影響			(1,894)						(20,186)						11,891
現金和現金等價物變動淨額			69,243						44,725						86,224
年初現金及現金等價物			378,615						333,890						247,666
現金及現金等價物，年底			$	447,858					$	378,615					$	333,890
補充現金流量披露
支付所得税的現金			$	219,029					$	215,644					$	262,861
支付利息的現金			$	50,854					$	47,544					$	37,871
在其他應計負債中持有的應計股份回購			$	—					$	3,000					$	500

見所附合並財務報表附註。

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目錄

C.H.魯濱遜全球公司

合併財務報表附註

附註1：重要會計政策摘要

列報依據。魯濱遜世界公司我們的子公司(“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)通過在北美、歐洲、亞洲、大洋洲和南美洲的辦事處網絡，提供全球運輸服務和物流解決方案。合併財務報表包括C.H.Robinson全球公司的賬户。以及我們大部分擁有和控制的子公司。我們在子公司的少數利益並不顯著。所有公司間交易和結餘都已在合併財務報表中消除。

使用估計數。按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出影響報告的截至財務報表之日的資產和負債數額以及報告期內報告的收入和支出數額的估計和假設。估計數是根據最新和最好的資料編制的，我們的實際結果可能與這些估計數大相徑庭。

收入確認。在合同開始時，我們評估我們在與客户簽訂的合同中承諾的貨物和服務，並確定我們為客户提供獨特的貨物和服務的性能義務。我們已確定，下列不同的貨物和服務是我們的主要業績義務。

運輸和物流服務-作為一間第三方物流供應商，我們在客户合約下的主要表現義務，是利用我們與多間運輸公司的關係，以高效率及具成本效益的方式運送客户的貨物。這些履行義務的收入在合同期間得到滿足，這通常代表過境期。過境期可能因運輸方法而異，通常在公路、鐵路和空中運輸中需要幾天，如果是海運，則需要幾個星期。確定過境期以及截至報告日已完成了多少過境期，可能需要管理層作出影響確認收入時間的判斷。當客户的貨物到達預定目的地時，我們的履約義務就完成了。我們的服務價格通常是固定的，通常在30履行義務後的幾天。

我們還提供一定的增值物流服務，如海關經紀、收費管理服務、倉儲服務、小包裹服務、供應鏈諮詢和優化服務。這些服務可能包括一個或多個性能義務，這些義務通常在我們履行義務時在服務期內得到滿足。就海關經紀和小包裹而言，服務期限可能很短，在倉儲、管理服務和供應鏈諮詢和優化服務方面也可能更長。我們的服務定價是在客户合同中確定的，並取決於客户的具體需求，但可以在每筆交易、勞動時間或服務期限內按固定費用商定。付款通常在30履行義務後的幾天。

採購服務-我們與食品雜貨零售商、餐館、食品服務分銷商和農產品批發商簽訂合同，以“魯濱遜新鮮”的商標提供採購服務。根據這些合同，我們的主要服務義務是購買、銷售和/或銷售包括新鮮水果、蔬菜和其他易腐爛物品在內的產品。當我們在某一時刻履行這些合同下的履約義務時，通常是當我們的產品被我們的客户收到時，收入才會被確認。這些合同的定價通常是固定的，通常在30履行義務後的幾天。

在許多情況下，作為額外的履約義務，我們簽訂合同安排我們購買、銷售和/或市場上的產品的物流和運輸。這些履約義務在合同期間得到履行，與我們的其他運輸和物流服務一致。合同期限通常小於一年。我們的服務價格通常是固定的，通常在30履行義務後的幾天。

總收入是指從與客户簽訂的貨物和服務合同中確認的收入總額。實質上，我們所有的收入都歸功於與客户簽訂的合同。我們的淨收入是我們的總收入減去購買的運輸和相關服務，包括承包的汽車運輸、鐵路、海洋、航空和其他費用，以及與我們所採購的產品有關的採購價格和服務。我們的運輸和採購業務的大部分交易都以我們為客户提供的服務和我們銷售的商品的總金額進行記錄。在這些交易中，我們主要負責履行向客户提供特定商品或服務的承諾，我們在確定指定商品或服務的價格時具有酌處權。此外，在我們的採購業務，在某些情況下，我們承擔庫存風險，指定的商品已經轉移到我們的客户。海關經紀，管理

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目錄

服務、貨運代理和採購管理下的採購交易記錄在我們為客户提供的服務的淨金額上，因為上面提到的許多因素都不存在。

合同資產。合同資產是指在貨物仍在運輸途中，我們有權對我們提供的服務進行考慮的金額，但我們尚未履行我們的履約義務，或尚未向我們的客户開具發票。在履行我們的履約義務(根據運輸方式的期限不同)並向我們的客户開具賬單後，這些金額被歸類為應收賬款，然後通常在30天內到期。

應計交通費。應計運輸費用是我們欠供應商，主要是運輸供應商的款項，因為他們在報告之日仍在運輸途中提供服務。

可疑賬户備抵。應收賬款通過備抵未來可能無法收回的款項而減少。我們不斷監測客户的付款情況，並根據客户的老化趨勢、歷史損失經驗和我們確定的任何具體客户收集問題，為無法收回的帳户保留備抵。

外幣。外國子公司的大多數資產負債表賬目按年底時的現行匯率重新計量和折算。翻譯調整數記在其他綜合(損失)收入中。業務報表項目按當年的平均匯率折算。 

現金和現金等價物。現金和現金等價物主要包括銀行存款和自購買之日起3個月或以下的高流動性投資。在美國境外持有的現金和現金等價物共計$405.1百萬美元320.0截至2019年12月31日和2018年12月31日我們的大部分現金和現金等價物餘額是以美元計價的，儘管這些餘額經常存放在美元不是功能貨幣的地方。

預付費用和其他。預付費用和其他費用包括軟件維護合同、保險費、其他預付業務費用和庫存等項目，主要包括為轉售而持有的產品和相關產品。

使用權租賃資產。使用權租賃資產在租賃開始時得到確認，並代表我們在租賃期限內使用基礎資產的權利。

租賃負債。租賃負債在開始日期確認，並表示我們有義務按折扣計算租賃所產生的租金付款。

財產和設備。財產和設備按成本入賬。維修和維修費用記作已發生的費用。折舊是根據資產的估計壽命使用直線法計算的.租賃權改進的攤銷按租賃期限的較短或改進的估計使用壽命計算。

我們確認了下列折舊費用(單位：千)： 

2019						$	45,016
2018						45,155
2017						42,817

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目錄

截至12月31日，我們的財產和設備摘要如下(千)： 

									2019						2018
傢俱、固定裝置和設備									$	283,378					$	272,733
建築									112,410						130,959
公司飛機									11,461						11,337
租賃改良									61,539						58,929
土地									20,146						23,648
在建									1,042						1,241
減：累計折舊和攤銷									(281,553)						(270,546)
淨資產和設備									$	208,423					$	228,301

善意。商譽是指被收購企業的成本超過可識別有形淨資產和可識別無形資產的公允價值和承擔的負債淨額的費用。商譽每年在報告單位一級(運營部分或低於運營部門一級)進行測試(我們認為11月30日)，如果發生事件或情況發生變化，更有可能將報告單位的公允價值降低到其賬面價值以下，則在兩次測試之間進行測試。見注2，商譽和其他無形資產.

其他無形資產。其他無形資產包括明確的客户名單、非競爭協議和無限期商標.確定壽命的無形資產在其估計壽命內採用直線法攤銷，範圍從五到八年。當發生的事件或情況的變化表明賬面金額可能無法收回時，一定壽命的無形資產被評估為減值。無限期商標不分期攤銷.無限期無形資產評估減值時，當事件或情況的變化表明，賬面金額可能無法收回，或每年，至少。見注2，商譽和其他無形資產.

其他資產。其他資產主要包括購買和內部開發的軟件，以及與我們的無保留延期補償計劃相關的投資。我們用直線法對軟件進行攤銷三年.我們確認了購買和內部開發軟件的下列攤銷費用(單位：千)： 

2019						$	17,023
2018						14,688
2017						13,887

截至12月31日，我們已購買和內部開發的軟件摘要如下(千)： 

			2019						2018
購買軟件			$	34,026					$	32,460
內部開發軟件			100,894						68,853
減去累計攤銷			(83,158)						(66,638)
NET軟件			$	51,762					$	34,675

所得税。所得税採用資產和負債法記帳。根據這一方法，遞延税資產和負債按規定的税率確認資產和負債的賬面金額和税基之間的臨時差異對未來的税收後果產生的影響。

年度税收規定包括被認為足以支付前一年納税申報表審查後可能產生的攤款的數額；然而，在解決所提出的問題後最終支付的數額可能與應計數額不同。

不確定的所得税狀況的財務報表利益在更有可能被確認時，根據技術優點，將在審查後予以維持。未獲承認的税收優惠更有可能是欠税務當局的，而且可以合理估計意外開支的數額。不確定的所得税狀況包括在合併資產負債表中的“應計所得税”或“應付非流動所得税”中。

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目錄

綜合收入(損失)綜合收入(損失)主要包括外幣折算調整。這是在我們的綜合報表的業務和綜合收入毛額的相關所得税影響。

以股票為基礎的補償。我們向主要員工和外部董事頒發股票獎勵，包括股票期權、業績股票和限制性股票。總的來説，這些獎項屬於五年，或者是基於公司的盈利增長或者是時間的推移。每一項裁決的相關補償費用在適當的歸屬期內確認。以股票為基礎的支付獎勵的公允價值是在授予之日確定的.股份和受限制股票單位的贈與，公允價值是根據授予之日的市場價格確定的，在轉歸後的持股限制中予以貼現。未付補助金的折扣從12百分比22百分比和計算採用布萊克-斯科爾斯期權定價模型-保護賣出方法.衡量的股票波動和利率的變化是折扣率變化的主要原因。

對於期權的授予，我們使用Black-Soles期權定價模型來估計基於股票的支付獎勵的公允價值。以股票為基礎的獎勵的公允價值的確定受到我們的股票價格和一些假設的影響，包括預期波動率、預期期限、無風險利率和股息收益率。

附註2：商譽和其他無形資產

商譽賬面金額的變動情況如下(千)：

			納斯特(1)						全局轉發						所有其他和公司(1)						共計
2017年12月31日			$	1,029,122					$	185,873					$	60,821					$	1,275,816
收購			(40)						33						—						(7)
外幣換算			(12,298)						(3,877)						(712)						(16,887)
2018年12月31日			1,016,784						182,029						60,109						1,258,922
收購			—						25,892						7,771						33,663
外幣換算			(1,214)						499						(110)						(825)
2019年12月31日			$	1,015,570					$	208,420					$	67,770					$	1,291,760

________________________________ 

⁽¹⁾由於在附註9中討論的重組，Nast和Robinson的新部門之間重新分配了商譽，部分報告。上一期間的數額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

商譽在11月30日至少每年進行一次減值測試，如果事件或情況的變化表明資產可能受損，則更頻繁地進行測試。我們首先進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更可能低於其各自的賬面價值(“步驟零分析”)。如果步驟零分析表明，我們報告單位的公允價值更有可能低於其各自的賬面價值，則執行額外的減值評估(“步驟一分析”)。基於我們的步驟零分析，我們確定更有可能沒有達到標準，因此不需要第一步分析。

不商譽或無形資產減值已記錄在任何提交期。截至12月31日，可識別的無形資產如下(千)：

			2019																														2018
			成本						累積攤銷						網						成本						累積攤銷						網
有限壽命無形資產
客户關係			$	237,335					$	(156,879)					$	80,456					$	254,293					$	(156,006)					$	98,287
非競爭協定			—						—						—						300						(240)						60
全有限壽命無形資產			237,335						(156,879)						80,456						254,593						(156,246)						98,347
無限期無形資產
商標			10,475						—						10,475						10,475						—						10,475
無形資產共計			$	247,810					$	(156,879)					$	90,931					$	265,068					$	(156,246)					$	108,822

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目錄

其他無形資產的攤銷費用為(千)： 

2019			$	38,410
2018			36,886
2017			36,273

截至2019年12月31日，有限壽命無形資產按可報告部分分列，將按其剩餘壽命攤銷如下(千)：

			NAST						全局轉發						所有其他公司						共計
2020			$	250					$	28,023					$	610					$	28,883
2021			250						14,502						610						15,362
2022			250						14,502						610						15,362
2023			250						11,930						610						12,790
2024			167						3,648						610						4,425
此後			—						2,771						863						3,634
共計																					$	80,456

附註3：公允價值計量

關於某些金融資產和負債公允價值計量的會計準則要求，按公允價值計算的資產和負債應按以下三類之一分類和披露：

•一級-活躍市場相同資產或負債的報價。

•二級-可觀察的基於市場的輸入或由市場數據證實的不可觀測的輸入。

•第三級-反映報告實體自身假設或來自不活躍市場的外部投入的不可觀測的投入。

在層次結構中，金融資產或負債的分類是根據對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平來確定的。

我們有不截至2019年12月31日或2018年12月31日終了期間的3級資產或負債。在本報告所述期間，沒有在職等之間進行轉移。 

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目錄

附註4：融資安排

我們的短期和長期債務以及相關利率的組成部分如下(單位：千美元)：

						平均利率																								賬面價值
						(一九二零九年十二月三十一日)						(2018年12月31日)						成熟期						(一九二零九年十二月三十一日)						(2018年12月31日)
循環信貸設施						—		%				3.64		%				2023年10月						$	—					$	5,000
A系列高級説明						3.97		%				3.97		%				2023年8月						175,000						175,000
高級説明，B系列						4.26		%				4.26		%				2028年8月						150,000						150,000
高級説明，C系列						4.60		%				4.60		%				2033年8月						175,000						175,000
應收賬款證券化設施 (1)						2.41		%				3.15		%				2020年12月						142,885						249,744
高級註釋(1)						4.20		%				4.20		%				2028年4月						592,448						591,608
債務總額																								1,235,333						1,346,352
減：當前到期日和短期借款																								(142,885)						(5,000)
長期債務																								$	1,092,448					$	1,341,352

________________________________ 

⁽¹⁾ 扣除未攤銷折扣和發行費用。

高級無擔保循環信貸設施

我們有一個高級的無擔保循環信貸設施(“信貸協議”)，總可獲得$。110億美元，到期日為2023年10月24日。“信用協議”下的借款一般按定價時間表或基準利率確定的可變利率支付利息(這是(A)行政代理人的最優惠利率中最高的，(B)聯邦基金利率加0.50百分比，或(C)一個月libor加指定保證金的總和).截至2019年12月31日，可變利率等於libor+。1.13百分比。此外，在根據該機制簽發的每一張信用證下，每天平均未支取的金額為承付費用，範圍為0.075百分比0.200百分比。由於債務期限較短，記錄的未償借款數額接近公允價值；因此，我們認為這些借款是二級金融負債。

“信貸協議”載有各種限制和契約，要求我們維持某些財務比率，包括最高槓杆率為3.50到1點。“信用協議”還包含習慣上的違約事件。如果信用協議下的違約事件發生並正在繼續，行政代理人可以宣佈任何信用協議下的未清償債務立即到期並支付。此外，如果我們成為任何破產、破產或類似法律下的自願或非自願程序的對象，那麼根據“信用協議”所承擔的任何未清債務將自動到期並支付。

票據購買協議

2013年8月23日，我們與某些機構投資者(“購買者”)簽訂了債券購買協議。在2013年8月27日，買家購買了本金總額為$。500百萬我們的高級註釋，A系列，高級註釋B系列，高級註釋C系列(“註釋”)。債券利息每半年支付一次.債券的公允價值接近$539.32019年12月31日百萬美元。我們估計債券的公允價值主要是使用預期現值技術，該技術是基於可觀察的市場投入，使用的是目前對信用條件相似的公司和剩餘到期日提供的利率，並考慮到我們自己的風險。如果以公允價值記錄的話，它們將被歸類為二級。

“購買票據協議”載有各種限制和契約，要求我們維持某些財務比率，包括最高槓杆率為3.00至1.00，最低利息覆蓋率為2.00至1.00，最高合併優先債務佔合併總資產比率為15百分比。

“備註購買協議”規定了慣常的違約事件。一旦發生失責事件，某些買家便可申報該等債券，而該等債券則會即時到期應付。根據“購買債券協議”的條款，該等債券可全部或部分在以下地點贖回：100本金的百分比與“全額支付”(按“票據購買協議”中的定義)一起贖回，以及每一張票據的應計利息和未付利息。本公司根據“債券購買協議”及“債券”所承擔的義務，由

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目錄

魯濱遜公司，特拉華州公司和全資子公司，由C.H.魯濱遜公司，明尼蘇達州公司和間接全資子公司組成。

美國貿易應收賬款證券化

2017年4月26日，我們與東京銀行-三菱UFJ有限公司、紐約分行和富國銀行(N.A.)簽訂了應收款購買協議和相關交易文件，以提供應收款證券化設施(“應收款證券化設施”)。2018年12月17日，我們對應收賬款證券化機制進行了修訂，改變了富國銀行(WellsFargo Bank，N.A.)和美國銀行(Bank of America，N.A.)的貸款方，並將到期日期從2019年4月26日延長至2020年12月17日。應收賬款證券化機制以美國貿易應收賬款證券化為基礎，提供至多美元的資金250百萬應收賬款證券化機制下的借款利率是以30天的libor加一筆保證金為基礎的。還有一個承諾費，我們需要支付任何未使用的部分設施。應收賬款證券化機制將於2020年12月17日到期，除非經雙方當事人延長，並於2019年12月31日作為流動負債入賬。應收賬款證券化機制記錄的未償借款數額接近公允價值，因為它可以在短時間內贖回，利率浮動。我們認為這些借款是二級財務責任。

“應收款證券化設施”載有各種習慣上的肯定和否定契約，其中還載有習慣上的違約和終止條款，其中規定在發生某些特定事件時加速根據“應收款證券化機制”欠下的款項。

高級音符

2018年4月9日，我們通過公開發行發行了高級無擔保票據(“高級債券”)。高級債券的年利率為4.20每半年一次於4月15日和10月15日到期，直至2028年4月15日到期.高級債券的收益被用來支付我們信貸協議上的餘額。考慮到原發行貼現的攤銷及所有承銷及發行費用，高級債券的有效收益率約為到期日。4.39年率。高級債券的公允價值(不包括債務折扣和發行成本)約為美元659.9截至2019年12月31日，百萬歐元，主要以外部來源的市場價格為基礎。高級債券的賬面價值為元。592.4截至2019年12月31日如果在財務報表中按公允價值計量高級附註，則按公允價值等級劃分為二級。

我們可在高級債券到期前的任何時間及時間內，以高級債券所述的適用贖回價格，全部或部分贖回該等高級債券。在發生高級債券所界定的“更改控制觸發事件”(一般情況下，我們的控制權改變並調低高級債券的信貸評級)後，我們一般會被要求向持有高級債券的人士提出回購高級債券的要約。101本金的百分比加上截至回購日的應計利息和未付利息。

這些高級債券是根據一項契約發行的，該契約對我們在合併基礎上產生留置權、進行銷售和租賃交易以及合併、合併或轉讓大量資產和子公司的能力施加了某些限制。它還規定了習慣上的違約事件(在某些情況下適用於習慣上的寬限期和補救期)，其中除其他外包括不付款、契約中的違約以及某些破產和破產事件。如發生失責事件，並繼續就高級票據，受託人或持有人至少25未償還的高級債券本金百分比可宣佈所有未償高級債券的本金及應計利息和未付利息(如有的話)到期應付。這些契約和違約事件都受到契約中描述的許多重要限制、限制和例外情況的制約。契約不包含我們必須遵守的任何財務比率或特定的淨值或流動資金水平。

截至2019年12月31日，我們已遵守或已保證放棄“信貸協議”、“票據購買協議”、“應收賬款證券化設施”和“高級票據”下的所有契約。

附註5：所得税

魯濱遜世界公司其80%(或更多)擁有美國子公司的子公司提交了一份合併的聯邦所得税申報表。我們根據州申報要求提交單一或單獨的狀態返回。除了少數例外，2012年之前，我們不再接受對美國聯邦、州和地方或非美國所得税申報表的審計。我們目前正接受美國國税局2015-2017年税收年度的審計.

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目錄

2017年12月22日，美國政府頒佈了全面的税收立法，通常被稱為“減税和就業法案”(“税法”)。“税法”對美國税法作了廣泛而複雜的修改，包括但不限於將美國聯邦公司税率從35%降至21%，並要求公司對外國子公司某些未匯回的收入一次性繳納過渡税，並對全球無形低税收收入(GILTI)和外國衍生無形收入(FDII)增加新的規定。雖然已在兩年前頒佈，但關於外國直接投資的適用的監管指南尚未定稿。我們已將GILTI和FDII的税收影響包括在截至2019年12月31日的12個月的所得税支出中，這是基於我們對提交本文件時可用的規則的理解。然而，我們的計算可能會受到未來條例的影響，因為指導方針已經最後確定。我們將繼續監測與FDII有關的任何新指南，並確定它可能對我們的計算產生的任何影響。

在2019年，我們刪除了我們的斷言，除了我們最大的中國子公司的流動資金外，我們的外國子公司的未匯出收益是永久再投資的。在刪除了這一斷言之後，我們記錄了$$的税收支出。13.92019年第四季度已繳納和應計外國預扣税百萬美元。這筆開支被税收優惠美元部分抵消。11.1百萬美元與超額外國税收抵免有關，税收優惠為美元。1.8與先前納税所得的外匯損失有關的百萬美元。如果我們匯回所有仍被認為是永久再投資的外國收入，對應付所得税的估計影響將增加大約$。3.9截至2019年12月31日

所得税準備金前的收入包括(千)：

			2019						2018						2017
國內			$	649,742					$	738,927					$	638,718
外國			92,515						141,346						89,745
共計			$	742,257					$	880,273					$	728,463

不包括利息和罰款在內的未確認的税收優惠的開始和結束數額的核對如下(千)： 

			2019						2018						2017
未確認的税收福利，期初			$	31,515					$	31,806					$	12,268
根據與本年度有關的税種增加的税額			2,212						—						4,014
以往年度税額的增加			2,148						1,662						16,713
前幾年税收減少額			—						(263)						—
時效失效			(1,703)						(1,394)						(1,189)
安置點			(234)						(296)						—
未確認的税收福利，期末			$	33,938					$	31,515					$	31,806

所得税費用考慮到可能需要的數額，以彌補公開課税年度的風險敞口。我們預計開放課税年度不會產生任何重大影響；然而，實際結算額可能與應計數額不同。

截至2019年12月31日，我們有$39.9百萬元未獲確認的税項優惠及有關利息及罰則，如獲承認，均會影響我們的有效税率。我們不知道在未來12個月內，有任何税務情況有可能令未獲確認的免税額大幅增加或減少。未確認的税收福利負債總額預計將減少約$3.1在未來的12個月內，由於法規失效而產生的損失。

我們承認所得税規定中與不確定的税收狀況有關的利息和懲罰。在截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日止的幾年中，我們確認了大約$1.0百萬美元1.0百萬美元0.7分別是利息和罰金。我們有大約$6.0百萬美元6.5支付與截至2019年12月31日和2018年12月31日應付的非流動所得税中的不確定税額有關的利息和罰款100萬歐元。這些數額不包括在上述對賬中。

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目錄

所得税規定的組成部分包括截至12月31日的年度(單位：千)： 

			2019						2018						2017
税收規定：
聯邦制			$	106,009					$	152,627					$	189,708
國家			25,788						38,626						29,320
外國			35,899						39,830						32,638
			167,696						231,083						251,666
遞延準備金(養卹金)：
聯邦制			1,554						(11,969)						(21,389)
國家			316						(3,176)						(3,048)
外國			(4,277)						(170)						(3,659)
			(2,407)						(15,315)						(28,096)
備抵總額			$	165,289					$	215,768					$	223,570

使用法定的聯邦所得税税率與截至12月31日止年度的實際所得税比率進行核對的情況如下： 

			2019						2018						2017
聯邦法定費率			21.0		%				21.0		%				35.0		%
州所得税，扣除聯邦福利			2.8						3.3						2.6
税法影響			—						0.4						(1.7)
第199條扣除			—						—						(2.8)
股票支付獎勵			(0.9)						(0.7)						(1.9)
超額外國税收抵免			(1.5)						—						—
外國			1.7						0.6						(0.9)
其他			(0.8)						(0.1)						0.4
有效所得税税率			22.3		%				24.5		%				30.7		%

遞延税資產(負債)包括截至12月31日的下列資產(單位：千)： 

			2019						2018
遞延税款資產：
租賃負債			$	77,879					$	—
補償			54,226						57,666
應計費用			23,179						27,683
應收款項			5,086						8,093
其他			7,417						6,004
遞延税款負債：
使用權資產			(75,352)						—
無形資產			(73,166)						(77,059)
應計收入			(14,893)						(19,571)
預付資產			(4,660)						(5,798)
長壽資產			(15,134)						(15,615)
其他			(10,873)						(7,167)
遞延税負債淨額			$	(26,291)					$	(25,764)

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目錄

我們的國外淨營業虧損結轉，税收影響為美元。11.1截至2019年12月31日8.12018年12月31日淨營業虧損結轉將在2020年至2025年的不同日期到期，某些司法管轄區的結轉期限無限期。我們不斷監測和審查國外淨營運虧損結轉，以確定是否有能力實現與國外淨營業虧損結轉相關的遞延税資產。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們記錄的估值津貼為美元。8.5百萬美元6.4以百萬美元抵扣遞延税金相關的境外經營虧損結轉。

附註6：股本及股票獎勵計劃

優先股我們的公司註冊證書授權簽發20,000,000優先股股份，面值$0.10每股。確實有不流通股優先股。優先股可以在任何時候通過我們董事會的決議發行，而不需要股東採取任何行動。董事會可以發行一個或多個系列的優先股，並確定其指定和相關權力。這些包括投票權、偏好、權利、資格、限制和每個系列的限制。任何這類系列的發行都可能對普通股持有人的權利產生不利影響，並可能妨礙完成合並、投標要約或其他收購企圖。

普通股。我們的註冊證書授權480,000,000普通股股份，面值$0.10每股。在符合優先股權利的前提下，普通股持有人有權在董事會宣佈時並在董事會宣佈時，從合法可得資金中獲得股息，並有權從清算或解散時合法分配的公司淨資產中分得股利。

對於持有的普通股，股東有權一對股東表決的每一事項進行表決，包括選舉董事。普通股持有人無權進行累積投票。股東沒有先發制人的權利。所有普通股的流通股都是全額支付和不應評税的。

股票獎勵計劃。以股票為基礎的補償成本是根據獎勵的價值在授予日期計量的，並在授予時被確認為費用。我們在綜合業務報表中確認的人事費用總額和庫存補償的綜合收入摘要如下(千)：

			2019						2018						2017
股票期權			$	16,073					$	23,374					$	10,109
股票獎勵			20,170						61,826						29,217
公司ESPP折扣費用			2,840						2,591						2,479
股票補償費用總額			$	39,083					$	87,791					$	41,805

在2019年5月9日，我們的股東批准了對我們2013年股權激勵計劃(“計劃”)的修正和重新聲明，以增加授權授予的股份數量。4,000,000股票。該計劃允許我們向我們的主要員工和外部董事授予某些股票獎勵，包括公平市價股票期權、業績股票和限制性股票。當我們的股東同意在計劃中增加更多股份時，最多17,041,803根據這個計劃，股票是可以被授予的。約5,300,634截至2019年12月31日，根據這一計劃，股票可以獲得股票獎勵。在未交付股票或以現金結算的情況下，受獎勵到期或取消的股票通常可根據該計劃再次發行。

在2015年之前的幾年裏，我們將基於業績的股票期權授予了某些關鍵員工。這些選擇須受某項轉歸規定的規限。五-年期，以公司盈利增長為基礎。這些獎勵不再符合2019年以後遞增歸屬的資格。項目結束時仍未歸屬的任何選項。五-年歸屬期會被公司沒收。雖然參與者可以通過股票交換活動行使期權，但我們不會在補助金上發放再負荷(恢復期權)。

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目錄

下面的時間表總結了計劃中的股票期權活動。截至2019年12月31日，所有未兑現的未歸屬期權都與2015年至2019年的時間贈款有關。

			備選方案						加權 平均 運動 價格						骨料 內稟 價值 (單位：千)						平均 殘存 生命 (年份)
截至2018年12月31日未繳			7,822,514						$	74.42					$	85,222					7.2
贈款			151,040						82.46
行使			(725,685)						65.58
沒收			(197,677)						77.87
截至2019年12月31日未繳			7,050,192						$	75.40					$	44,067					6.4
歸屬於2019年12月31日			4,507,070						$	71.17											5.6
可於2019年12月31日運動			4,507,070						$	71.17											5.6

截至2019年12月31日，與股票期權有關的未確認補償費用為$40.4百萬未來確認的費用數額將根據時間的推移和僱員的持續就業情況而定。

附加潛在稀釋股票期權總計3,348,5012019年，由於這些證券的操作價格是反稀釋的(例如，高於我們普通股的平均市場價格)，我們的每股稀釋淨收入被排除在外。

關於行使期權的內在價值的資料如下(千)：

2019			$	15,862
2018			16,209
2017			6,026

我們已將股票期權授予某些主要僱員，主要是根據他們的持續就業情況。這些獎勵的價值由授予之日的市場價格確定，在轉歸後的持有限制中貼現，使用Black-Schole期權定價模型計算，並在授予的歸屬期內支出。下表彙總了截至2019年12月31日的這些未歸屬股票期權贈款：

首個歸屬日期						最後歸屬日期						備選方案 批准，扣除 沒收						加權 平均補助金 日期-再公允價值						非既得期權
2016年12月31日						(二零二零年十二月三十一日)						1,421,432						$	12.66					280,033
2017年12月31日						(2021年12月31日)						1,238,090						12.60						484,683
(2018年12月31日)						2022年12月31日						1,447,294						14.25						855,028
(一九二零九年十二月三十一日)						(2023年12月31日)						1,159,662						20.13						923,378
												5,266,478						$	14.73					2,543,122

我們批准了額外的1,660,5482020年2月5日。這些獎項的加權平均行使價格為美元。72.74和加權平均補助金日期-公允價值$13.88。這些獎項將授予五-年期，首次歸屬日期為2020年12月31日。

確定公允價值

利用Black-Soles期權定價模型對股票期權的公允價值進行了估算.我們使用Black-Schole期權定價模型-保護性看跌方法來估計受限制股票和單位的公允價值。用於確定無風險利率、股利收益率、預期波動率和預期期限的重要假設説明如下：

無風險利率-無風險利率是基於美國國債零息票發行日的隱含收益率，其期限等於預期期限。

股息收益率-股利收益率假設是建立在我國股利分配歷史的基礎上的。

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目錄

預期波動率-預期波動率是根據我們的交易期權的隱含波動率和股票價格的歷史波動來確定的。

預期期限-期望值是指我們基於股票的獎勵預期未兑現的時期，是根據歷史經驗和預期的未來運作模式確定的，同時考慮到未行使股票獎勵的合同條款。

每種期權的公允價值是根據下列假設使用Black-Schole期權定價模型估算的： 

			2019年贈款						2018年補助金						2017年補助金
加權平均無風險利率			2.1%						3.1%						2.3%
預期股利收益率			2.0%						2.0%						2.5%
加權平均波動率			25%						25%						20%
預期任期(以年份為單位)			6.08						6.08						6.20
每個選項的加權平均公允價值			$	17.52					$	20.52					$	14.23

股票獎。我們已授予某些關鍵員工和非僱員董事業績為基礎的和時間為基礎的限制股票和限制性股票單位。基於性能的獎勵受特定歸屬要求的制約。五-年期，以公司盈利增長為基礎。基於時間的獎勵主要取決於時間的推移和僱員的持續就業.裁決還限制了獲獎者在特定時期內出售或轉讓既得利益的能力。這些獎勵的公允價值是根據授予之日的市場價格確定的，對歸屬後的持有限制予以貼現。未付補助金的折扣從12百分比22百分比和計算採用布萊克-斯科爾斯期權定價模型-保護賣出方法.股票價格波動和利率的變化是折扣率變化的主要原因。這些贈款是根據獎勵條款支出的。

下表彙總了截至2019年12月31日的未歸屬業績限制股和限制性股票單位贈款： 

			受限制股份及受限制股票單位數目						加權準平均值 授與日期-公平價值
2018年12月31日			846,170						$	68.35
獲批			38,340						68.10
既得利益			—						—
沒收			(42,717)						63.24
2019年12月31日未獲轉撥			841,793						$	68.68

下表按歸屬期彙總了以業績為基礎的限制性股份和限制性股票單位： 

首個歸屬日期						最後歸屬日期						績效股和股票股 批准，扣除 沒收						加權 平均補助金 日期-再公允價值 (1)						未轉讓業績股和限制性股
2016年12月31日						(二零二零年十二月三十一日)						388,578						$	51.88					138,268
2017年12月31日						(2021年12月31日)						338,693						64.91						161,722
(2018年12月31日)						2022年12月31日						310,713						74.26						176,265
(一九二零九年十二月三十一日)						(2023年12月31日)						365,538						73.82						365,538
												1,403,522						$	65.59					841,793

________________________________ 

⁽¹⁾ 所示金額是以業績為基礎的限制性股份和被授予的限制性股票單位的加權平均授予日公允價值，扣除沒收後的數額。

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目錄

我們批准了額外的405,776以業績為基礎的限制股和限制性股於2020年2月5日上市.這些獎勵的加權平均贈款日公允價值為美元。59.34會把一個五-年期，首次歸屬日期為2020年12月31日。

下表總結了截至2019年12月31日，我們的非歸屬時間限制股票和限制性股票單位贈款： 

			限制數量 股份及股票單位						加權準平均值 授與日期-公平價值
2018年12月31日			926,692						$	67.08
獲批			40,309						72.07
既得利益			(291,318)						63.93
沒收			(61,242)						67.66
2019年12月31日未獲轉撥			614,441						$	68.76

我們批准了額外的329,586時間限制股和限制性股票單位於2020年2月5日.這些獎勵的加權平均贈款日公允價值為美元。59.34會把一個五-年期，首次歸屬日期為2020年12月31日。

(以千計)股票獎勵的公允價值摘要： 

2019			$	20,170
2018			61,826
2017			29,217

截至2019年12月31日，未確認的賠償費用為$99.3百萬與先前授予的股票獎勵有關。未來要確認的費用數額將根據公司的收入增長和某些關鍵員工的持續僱用情況而定。

員工股票購買計劃。我們的1997年員工股票購買計劃允許我們的員工貢獻最多$10,000每年購買公司股票的現金補償。購買價格是使用本季度最後一天的收盤價確定的。15百分比。股票立即歸屬。以下是僱員庫存購買計劃活動摘要(單位：千美元)： 

			購買的股份 由僱員						總成本 致僱員						確認費用 由公司
2019			224,596						$	16,093					$	2,840
2018			191,823						14,682						2,591
2017			215,613						14,048						2,479

股份回購計劃。在2013年，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，允許公司進行回購15,000,000股票。該計劃於2018年9月完成。2018年5月，董事會批准了一項股票回購計劃，允許公司進行回購15,000,000我們的普通股。根據這些授權開展的活動如下(千美元)：

			回購股份						股份轉讓價值總額 購回
2017年回購			2,426,407						$	179,985
2018年回購			3,319,077						303,492
2019年回購			3,434,102						306,444

截至2019年12月31日，9,993,683剩餘股份，根據當前授權回購。

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目錄

附註7：承付款和意外開支

僱員福利計劃。我們提供一個明確的繳款計劃，該計劃符合“國內收入法典”第401(K)條的規定，涵蓋所有合格的美國僱員。我們也可以選擇對該計劃作出相應的貢獻。每年可酌情向該計劃提供捐款。確定的繳款計劃費用，包括相應的繳款，大約為(千)： 

2019			$	42,491
2018			43,172
2017			27,530

我們已經承諾要有一個明確的貢獻匹配。六2020年合格補償金的百分比。我們貢獻了一個定義的貢獻匹配六2019年和四2018年和2017年都達到了這一比例。我們作出了可自由支配的利潤分享貢獻二2018年認可的合格參與人薪酬總額的百分比。2018年捐款之後，我們修改了計劃，終止了自由支配利潤分享計劃。

租賃承付款。我們維持經營租賃辦公空間，倉庫，辦公設備，和少量的多式聯運集裝箱。見注11，租賃，以獲得更多信息。

訴訟。我們不受任何懸而未決或威脅的訴訟，但在我們的日常業務過程中產生的日常訴訟，包括某些或有汽車責任案件，截至2019年12月31日。在某些法律程序中，我們已累積了一筆反映被認為可能和可估計的總負債的數額，但這一數額對我們的合併財務狀況、業務結果或現金流量並不重要。由於其中許多程序的初步性質、難以確定與其中許多程序有關的適用事實、對其中許多程序中提出的索賠的處理不一致以及難以預測其中許多程序的和解價值，我們無法估計任何合理可能的額外損失的數額或範圍。然而，根據我們的歷史經驗，這些程序的解決預計不會對我們的合併財務狀況、業務結果或現金流動產生實質性影響。

附註8：收購

2019年5月22日，我們收購了Dema Service S.p.A的所有流通股。(“Dema服務”)以加強我們在意大利的現有足跡。購貨考慮總額，扣除所購現金後為$14.2百萬美元，是用現金支付的。

可識別的無形資產和估計使用壽命如下(千美元)：

			估計壽命(年份)
客户關係			7						$	4,252

有美元7.8與收購Dema服務有關的數百萬次善意記錄。Dema服務商譽是獲得和保留Dema服務員工隊伍的結果，也是將其業務整合到我們的業務中的預期協同作用的結果。採購會計被認為基本完成。從這次收購中沒有為意大利的税收目的確認商譽。THe自2019年5月23日以來，Dema Service的運營結果已作為所有其他部門和企業部門的一部分列入我們的合併財務報表。

2019年2月28日，我們收購了空間貨運集團(“空間貨物”)的所有流通股，以擴大我們在西班牙和哥倫比亞的存在和能力。扣除所購現金後的購買考慮總額為$45.0百萬美元，是用現金支付的。

可識別的無形資產和估計使用壽命如下(千美元)：

			估計壽命(年份)
客户關係			7						$	16,439

有美元25.9與購置空間貨物有關的記錄在案的百萬商譽。空間貨物商譽是獲得和保留空間貨物工人隊伍的結果，也是將其業務併入我國的預期協同作用的結果。採購會計被認為基本完成。從這次收購中沒有為西班牙的税收目的確認商譽。自2019年3月1日以來，我們的合併財務報表已將空間貨運業務的結果作為全球貨運部門的一部分列入其中。

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目錄

2017年8月31日，我們收購了Milgram&Company Ltd.的所有流通股。(“Milgram”)目的是擴大我們在全球的存在，併為我們的投資組合帶來更多的能力和專門知識。扣除所購現金後的購買考慮總額為$47.3百萬美元，是用現金支付的。我們用信貸協議下的預付款來支付部分現金。

可識別的無形資產和估計使用壽命如下(千美元)：

			估計壽命(年份)
客户關係			7						$	14,004

有美元28.3與收購米爾格拉姆有關的數百萬次善意記錄。米爾格拉姆商譽是收購和保留米爾格拉姆現有員工隊伍的結果，也是將其業務整合到我們公司的預期協同效應的結果。採購會計被認為是最終的。從這次收購中沒有確認出於加拿大税收目的的商譽。自2017年9月1日以來，Milgram的運營結果主要包括在我們的全球轉發部門的合併財務報表中。

在2020年1月28日，我們達成了一項最終協議，以大約$的價格收購PrimeDistributionServices，這是北美零售整合服務的領先供應商。225百萬美元現金。該協議須符合某些習慣上的結束條件，包括監管批准。

附註9：部分報告

在2019年1月1日，我們重組了我們的企業運輸服務結構，使我們的Nast和Robinson新鮮運輸網絡相結合。新的聯合運輸網絡將由Nast報告部門管理和報告。我們已確定，魯濱遜新的部分不再滿足報告部分的要求，並將包括在所有其他和公司報告部分。上期資料已重新分類，以符合這一列報方式。我們的可報告部分是基於我們的內部報告方法，該方法通常按服務項目和它們向客户提供的主要服務分隔這些部門。我們發現二應報告的部分如下：

•北美地面運輸：NAST通過在美國、加拿大和墨西哥的辦事處網絡提供橫跨北美的貨運服務。NAST提供的主要服務是卡車載重，低於卡車載重(“LTL”)和多式聯運。

•全球轉發：全球貨運代理通過在北美、亞洲、歐洲、大洋洲和南美洲的國際辦事處網絡提供全球物流服務，並與世界各地的獨立代理商簽訂合同。全球貨運公司提供的主要服務包括海運服務、空運服務和海關經紀服務。

•所有其他和公司：所有其他和公司包括我們的羅賓遜新鮮和管理的服務部門，以及北美以外的其他地面運輸和其他雜項收入和未分配的公司開支。羅賓遜新鮮提供採購服務，包括購買、銷售和銷售新鮮水果、蔬菜和其他易腐物品。託管服務提供運輸管理服務，或託管TMS^®。其他地面運輸收入主要來自我們的歐洲地面運輸部門。歐洲地面運輸公司在歐洲各地提供類似於NAST的服務。

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目錄

各部門的內部報告部分是根據我們的首席業務決策者(“CODM”)-我們的首席執行官-所使用的報告和審查程序來界定的。我們報告部分的會計政策與重要會計政策摘要中所述的會計政策相同。我們不向CODM報告我們的部門間收入，也不認為它們是評估可報告部門業績的一個有意義的指標。

截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日及終了年度的可報告部分信息如下(單位：千美元)：

			NAST						全局轉發						所有其他和公司						合併
截至2019年12月31日止的12個月
總收入			$	11,283,692					$	2,327,913					$	1,697,903					$	15,309,508
淨收入			1,797,369						533,976						254,965						2,586,310
業務收入(損失)			722,763						80,527						(13,314)						789,976
折舊和攤銷			24,508						36,720						39,221						100,449
總資產(1)			2,550,010						1,021,592						1,069,458						4,641,060
平均人數			7,354						4,766						3,431						15,551

________________________________ 

⁽¹⁾所有現金和現金等價物以及某些擁有的財產都包括在所有其他和公司中。

			納斯特(1)						全局轉發						所有其他和公司(1)						合併
截至2018年12月31日止的12個月
總收入			$	12,346,757					$	2,487,744					$	1,796,671					$	16,631,172
淨收入			1,906,261						543,906						255,068						2,705,235
業務收入(損失)			821,844						91,626						(1,387)						912,083
折舊和攤銷			25,290						35,148						36,291						96,729
總資產(2)			2,567,120						969,736						890,556						4,427,412
平均人數			7,387						4,711						3,106						15,204

________________________________ 

⁽¹⁾數額已重新分類，以反映2019年第一季度宣佈的部門重組。

⁽²⁾ 所有現金和現金等價物以及某些擁有的財產都包括在所有其他和公司中。

			納斯特(1)						全局轉發						所有其他和公司(1)						合併
截至2017年12月31日止的12個月
總收入			$	10,728,835					$	2,140,987					$	1,999,558					$	14,869,380
淨收入			1,626,174						485,280						256,596						2,368,050
業務收入			661,108						91,842						22,169						775,119
折舊和攤銷			23,866						33,308						35,803						92,977
總資產(2)			2,506,137						821,182						908,515						4,235,834
平均人數			7,316						4,310						3,061						14,687

________________________________ 

⁽¹⁾數額已重新分類，以反映2019年第一季度宣佈的部門重組。

⁽²⁾ 所有現金和現金等價物以及某些擁有的財產都包括在所有其他和公司中。

57

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目錄

下表按地理區域(以千計)列出我們的總收入(根據客户所在地)和長期資產(包括無形資產和其他資產)： 

			截至12月31日的一年，
			2019						2018						2017
總收入
美國			$	13,143,522					$	14,370,454					$	12,865,087
其他地點			2,165,986						2,260,718						2,004,293
總收入			$	15,309,508					$	16,631,172					$	14,869,380

			截至12月31日，
			2019(1)						2018						2017
長壽資產
美國			$	489,129					$	321,766					$	335,072
其他地點			206,567						83,657						107,140
長期資產總額			$	695,696					$	405,423					$	442,212

________________________________ 

⁽¹⁾包括$216.4百萬美元94.4在美國境內和其他地點租賃資產的使用權分別為百萬美元.

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目錄

附註10：與客户簽訂合同的收入

我們採用了2014-09年會計準則更新(“ASU”)，與客户簽訂合同的收入，自2018年1月1日起使用修正的回顧性過渡方法。該標準概述了一個五步模型，其中收入被確認為客户合同中的履約義務得到滿足，這就改變了我們運輸業務的收入確認時間，從交貨到中轉，因為我們的履約義務已經完成。2017年12月31日終了年度的比較資料沒有重述，繼續在ASC 605項下報告，收入確認.

通過2014-09年ASU對我們截至2019年12月31日和2018年12月31日的業務綜合報表的影響如下(千美元)。

			截至2019年12月31日止的12個月
			如報告所述						未通過ASU 2014-09年度結餘						變化效應 高/(低)
損益表
收入：
運輸			$	14,322,295					$	14,336,820					$	(14,525)
採購(1)			987,213						1,128,208						(140,995)
總收入			15,309,508						15,465,028						(155,520)
費用和開支：
採購的運輸和相關服務			11,839,433						11,848,665						(9,232)
採購供轉售的產品(1)			883,765						1,024,760						(140,995)
人事費用			1,298,528						1,299,087						(559)
其他銷售、一般和行政費用			497,806						497,806						—
費用和支出共計			14,519,532						14,670,318						(150,786)
業務收入			789,976						794,710						(4,734)
利息和其他費用			(47,719)						(47,719)						—
所得税準備金前的收入			742,257						746,991						(4,734)
所得税準備金			165,289						166,502						(1,213)
淨收益			$	576,968					$	580,489					$	(3,521)

________________________________ 

⁽¹⁾ 在我們的採購管理採購業務中，我們已經確定了某些客户合同，這些合同在新的標準下從主體關係轉變為代理關係。這一變化導致這些合同按我們向客户收取的淨額確認，但對業務收入沒有影響。

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目錄

			截至2018年12月31日止的12個月
			如報告所述						未通過ASU 2014-09年度結餘						變化效應 高/(低)
損益表
收入：
運輸			$	15,515,921					$	15,462,328					$	53,593
採購(1)			1,115,251						1,235,713						(120,462)
總收入			16,631,172						16,698,041						(66,869)
費用和開支：
採購的運輸和相關服務			12,922,177						12,875,875						46,302
採購供轉售的產品(1)			1,003,760						1,124,222						(120,462)
人事費用			1,343,542						1,343,159						383
其他銷售、一般和行政費用			449,610						449,610						—
費用和支出共計			15,719,089						15,792,866						(73,777)
業務收入			912,083						905,175						6,908
利息和其他費用			(31,810)						(31,810)						—
所得税準備金前的收入			880,273						873,365						6,908
所得税準備金			215,768						213,882						1,886
淨收益			$	664,505					$	659,483					$	5,022

________________________________ 

⁽¹⁾ 在我們的採購管理採購業務中，我們已經確定了某些客户合同，這些合同在新的標準下從主體關係轉變為代理關係。這一變化導致這些合同按我們向客户收取的淨額確認，但對業務收入沒有影響。

我們通常不會得到考慮，而且在履行我們的履約義務之前，我們的客户不會支付款項，因此，截至2019年12月31日和2018年12月31日的合同負債，以及截至12月31日、2019年和2018年12月31日的12個月確認的收入，由於合同負債而產生的收入並不顯著。合同資產和應計費用-運輸費用在不同時期之間波動，主要取決於運輸途中的裝運和客户發票的時間。

以下是截至2019年12月31日和2018年12月31日的12個月按主要服務項目和收入確認時間分列的收入總額摘要(單位：千美元)：

			截至2019年12月31日止的12個月
			納斯特						全局轉發						所有其他和公司						共計
主要服務項目：
運輸和物流服務(1)			$	11,283,692					$	2,327,913					$	710,690					$	14,322,295
採購(2)			—						—						987,213						987,213
共計			$	11,283,692					$	2,327,913					$	1,697,903					$	15,309,508
			截至2018年12月31日止的12個月
			納斯特						全局轉發						所有其他和公司						共計
主要服務項目：
運輸和物流服務(1)			$	12,346,757					$	2,487,744					$	681,420					$	15,515,921
採購(2)			—						—						1,115,251						1,115,251
共計			$	12,346,757					$	2,487,744					$	1,796,671					$	16,631,172

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⁽¹⁾ 運輸和後勤服務的業績義務是隨着時間的推移而完成的。

⁽²⁾ 採購業績義務是在某個時間點完成的。

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目錄

約92百分比和91在截至2019年12月31日和2018年12月31日的12個月中，我們總收入的百分比分別歸因於安排運輸我們客户的運費，並在必要的過境期內履行我們的履約義務。a運輸中的天數產出法用於衡量截至報告日期的業績進展情況。我們根據出發日期和交貨日期確定過境期，如果截至報告日期尚未交貨，則可估計過境期。確定過境期以及截至報告日已完成了多少過境期，可能需要管理層作出影響確認收入時間的判斷。我們已確定，中轉期間的收入確認提供了對貨物和服務轉讓給我們客户的忠實描述，因為我們的義務是在中轉期間履行的。根據這些安排，我們履行義務的交易價格通常是固定的，在合同開始時就可以隨時確定，而不是取決於另一事件的發生或不發生。

約六百分比和七在截至2019年12月31日和2018年12月31日的12個月中，我們總收入的百分比分別歸因於購買、銷售和(或)銷售包括新鮮水果、蔬菜和其他增值易腐物品在內的農產品。這些交易的總收入在完成我們的履約義務後的某一時刻確認，這通常是當我們的產品被我們的客户收到時。根據這些安排，我們履行義務的交易價格通常是固定的，在合同開始時就可以隨時確定，而不是取決於另一事件的發生或不發生。

約二在截至2019年12月31日和2018年12月31日的12個月中，我們總收入的百分比分別歸功於增值物流服務，如海關經紀、收費管理服務、倉儲服務、小包裹以及供應鏈諮詢和優化服務。隨着時間的推移，這些服務的總收入將隨着我們履行業績義務而被確認。交易價格是以固定的費用或商定的比率被確定和分配給這些履行義務的，乘以其相關的進度度量，這可能是交易量、勞動時間或過去的時間。

實際的權宜之計-在2014-09年ASU通過後，我們已經確定我們有資格獲得某些實際的權宜之計，以促進該標準的通過。由於我們的安排期限較短，我們選擇增加獲得客户合同(即銷售佣金)的費用，因為這些金額的攤銷期預計不到一年。這些數額包括在我們的綜合業務報表和綜合收入中的人事開支內。此外，由於我們的合同預期期限為一年或更短，因此我們不披露分配給截至該期間結束時未履行的履約義務的交易價格總額。最後，對於我們的某些性能義務，如收費管理服務、供應鏈諮詢和優化服務以及倉儲服務，我們已經確認了我們有權向客户開具發票的收入，因為我們已經確定了這個金額與為我們迄今完成的業績向客户提供的價值直接對應。

附註11：租賃

自2019年1月1日起，我們通過了ASU 2016-02租約(主題842).上一期間的資料沒有重報，繼續在ASC 840項下列報，租賃。我們選擇了在新標準內過渡指導下所允許的一攬子實際權宜之計，除其他外，這使我們得以不重新評估現有合同，以確定它們是否包含租約，並在過渡時繼續其歷史租賃分類。此外，我們已作出政策選擇，不將ASC 842的指引適用於12個月或以下的租約。這些租約在租賃期限內以直線確認為費用.

採用新標準的結果是將使用權租賃資產和租賃負債記錄為$。265.4百萬美元273.3截至2019年1月1日，分別為百萬歐元。採用這一標準並沒有對我們的綜合業務報表或現金流量表產生重大影響。

我們決定我們的合同協議是否包含一份租約。租賃是指合同允許我們在一段時間內控制已確定的資產以換取考慮的權利。我們的租賃協議主要包括辦公空間、倉庫、辦公設備和少量多式聯運集裝箱的經營租賃。我們沒有物質融資租賃。我們經常與各種各樣的運輸公司建立貨運能力的合同關係，並利用這些關係來高效和成本效益地安排我們客户的貨物運輸。這些合同通常有12個月或更短的期限，不允許我們直接使用某一特定資產或獲得其全部經濟利益。因此，這些協議不被視為租賃。

我們的經營租賃作為使用權、租賃資產和租賃負債列入綜合資產負債表.使用權租賃資產是指我們在租賃期間使用相關資產的權利，而租賃負債則代表我們對租賃所產生的租賃付款的義務。當期和非流動租賃負債在

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目錄

開始日期按租賃付款的現值計算，包括非租賃部分，主要包括公用區域維持費。使用權租賃資產在開始之日也被確認為租賃總負債加預付租金，減去根據ASC 840存在的任何遞延租金負債，租賃，在過渡時期。由於我們的租約通常不提供隱含利率，因此，我們在決定租約付款的現值時，以生效日期的資料為基礎，採用完全抵押化的增量借款利率。遞增借款利率受市場利率、我們的信用評級和租賃期限的影響，因此，個別租約可能會有所不同。

我們的租賃協議通常不包含可變租賃付款、剩餘價值擔保、購買期權或限制性契約。我們的許多租約包括延長幾個月至幾年的選擇。我們的租約期限，可能包括在合理地肯定我們會行使該選擇權的情況下，選擇續期，雖然這些情況很少發生。我們與租賃部分(例如支付租金)和非租賃部分(例如公共區域維修和停車的付款)簽訂了租賃協議，這些部分都作為單一的租賃部分入賬。

在2020年2月，我們在加利福尼亞州洛杉磯簽訂了倉庫租賃合同，該租約將於2020年2月開始，預計將導致使用權租賃資產和租賃負債約為美元。38.7百萬美元。截至2019年12月31日，尚未啟動的其他物質租賃協議預計將產生重大權利或義務。

截至2019年12月31日的租賃費用、剩餘租賃期限、貼現率和其他選定租賃信息如下，截至2019年12月31日止的12個月(千美元)：

租賃費用						截至2019年12月31日止的12個月
經營租賃費用						$	68,489
短期租賃費用						11,440
租賃費用總額						$	79,929

其他租賃資料			截至2019年12月31日止的12個月
經營租賃產生的現金流出			$	66,489
為換取新的租賃負債而獲得的使用權租賃資產(1)			101,966

________________________________ 

⁽¹⁾ 該公司獲得了大約$35.52019年第四季度，為換取與澳大利亞倉庫租賃有關的新租賃負債，租賃資產達到數百萬。

租賃期限和貼現率			截至2019年12月31日
加權平均剩餘租賃期限(以年份為單位)(1)			7.8
加權平均貼現率			3.4%

________________________________ 

⁽¹⁾ 加權平均剩餘租賃期限受15-從2018年開始，與伊利諾伊州芝加哥的辦公空間有關的一年租約。不包括本租約，我們協議的加權平均剩餘租賃期限為5.2好幾年了。

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目錄

截至2019年12月31日的租賃負債期限如下(千)：

租賃負債到期日						經營租賃
2020						$	70,995
2021						60,839
2022						49,717
2023						36,722
2024						25,457
此後						125,163
租賃付款總額						368,893
減：利息						(48,169)
租賃負債現值						$	320,724

截至2018年12月31日，根據不可取消租賃協議作出的至少一年以上的未來租賃承諾如下(千)：

2019						$	53,675
2020						47,680
2021						36,832
2022						27,644
2023						19,406
此後						81,465
租賃付款總額						$	266,702

除了最低租金外，我們通常根據租賃協議負責按比例支付我們租用空間的建築物的維修費、共同費用和房地產税。根據ASC 842，我們選擇將非租賃部分，如公共區域維護和停車場，作為一個單一的租賃組成部分。

附註12：累計其他綜合損失的變化

累積的其他綜合虧損包括在我們的綜合資產負債表的股東投資中。2019年12月31日和2018年12月31日的記錄餘額為美元。76.1百萬美元71.9分別為百萬美元，僅由外幣調整構成。

附註13：最近發佈的會計公告

最近採用的會計準則

2016年2月，FASB發佈ASU 2016-02，租賃 (專題842)。這一更新要求承租人在資產負債表上確認租賃付款的負債和相應的使用權資產。該指南還要求對租賃產生的現金流量的數額、時間和不確定性進行某些定性和定量披露。2018年7月，FASB發佈ASU 2018-11，租賃(主題842)：有針對性的改進，它提供了另一個不再需要應用程序到以前報告的期間的轉換方法。因此，前期結餘沒有重報。我們在2019年採用了主題842，採用了修正的回顧性方法，並確認了資產和租賃負債的使用權。265.4百萬美元273.3分別為2019年1月1日。採用這一標準對我們的綜合業務結果或現金流量表沒有重大影響。參見注11，租賃，以獲得更多信息。

2018年2月，FASB發佈ASU 2018-02，從累積的其他綜合收入中重新分類某些税收影響修訂現有的綜合收入報告指南，以反映“税法”引起的變化。該修正案提供了將“税法”在累計其他綜合收入(AOCI)內造成的擱淺税收影響重新分類為留存收益的選擇。這項修正案於2019年1月1日對我們生效。採用這一標準對我們的合併財務報表和披露沒有重大影響。

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目錄

最近發佈的會計準則

2016年6月，FASB發佈ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量並於2018年11月發佈了隨後的修正案ASU 2018-19，對專題326“金融工具-信貸損失”的編纂改進。這一最新情況大大改變了各實體衡量大多數金融資產和某些其他工具的信貸損失的方式，這些資產和工具沒有通過淨收入按公允價值計量。更新將取代今天的“已發生損失”方法，以“預期損失”模式來衡量按攤銷成本計量的儀器。更新將影響貸款、債務證券、貿易應收賬款、租賃淨投資、表外信貸敞口、再保險應收賬款和任何未被排除在本修正案範圍之外的、有權接受現金的其他金融資產。我們從2020年1月1日起採用了這一標準。前期餘額將不予重報。採用這一準則將影響我們的可疑賬户備抵會計政策，這是一項重要的會計政策，但採用這一準則的影響預計不會對我們的合併財務狀況、業務結果或現金流量產生重大影響。

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目錄

附註14：補充數據(未經審計)

我們在截至2019和2018年12月31日的每個季度的未經審計的業務結果摘要如下(千，除每股數據外)。 

2019			3月31日						六月三十日						9月30日						12月31日
收入：
運輸			$	3,504,932					$	3,638,612					$	3,608,346					$	3,570,405
採購			246,278						270,228						247,786						222,921
總收入			3,751,210						3,908,840						3,856,132						3,793,326
費用和開支：
採購的運輸和相關服務			2,853,256						2,972,998						2,999,979						3,013,200
採購供轉售的產品			219,154						240,626						222,722						201,263
人事費用			340,098						338,886						320,563						298,981
其他銷售、一般和行政費用			114,152						128,795						111,783						143,076
費用和支出共計			3,526,660						3,681,305						3,655,047						3,656,520
業務收入			224,550						227,535						201,085						136,806
淨收益			$	161,788					$	169,180					$	146,894					$	99,106
每股基本淨收益			$	1.17					$	1.23					$	1.08					$	0.73
攤薄每股淨收益			$	1.16					$	1.22					$	1.07					$	0.73
基本加權平均股票			137,854						137,185						136,380						135,997
流通股獎勵的稀釋效應			1,101						1,071						1,096						624
稀釋加權平均股份			138,955						138,256						137,476						136,621

2018						3月31日						六月三十日						9月30日						12月31日
收入：
運輸						$	3,637,640					$	3,953,139					$	4,028,392					$	3,896,750
採購						287,687						322,898						263,508						241,158
總收入						3,925,327						4,276,037						4,291,900						4,137,908
費用和開支：
採購的運輸和相關服務						3,041,602						3,313,196						3,359,520						3,207,859
採購供轉售的產品						257,800						291,358						238,336						216,266
人事費用						328,297						340,630						335,299						339,316
其他銷售、一般和行政費用						106,043						111,845						112,772						118,950
費用和支出共計						3,733,742						4,057,029						4,045,927						3,882,391
業務收入						191,585						219,008						245,973						255,517
淨收益						$	142,297					$	159,163					$	175,895					$	187,150
每股基本淨收益						$	1.02					$	1.14					$	1.27					$	1.36
攤薄每股淨收益						$	1.01					$	1.13					$	1.25					$	1.34
基本加權平均股票						140,032						139,464						138,797						137,797
流通股獎勵的稀釋效應						1,238						1,147						1,363						1,385
稀釋加權平均股份						141,270						140,611						140,160						139,182

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目錄

項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

沒有。

項目9A.管制和程序

對披露控制和程序的評估

我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，預計我們的披露控制和程序(如1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條所規定的)或我們對財務報告的內部控制(如“交易法”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條所界定)將不會防止一切錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論設計和運行如何良好，只能提供合理的，而不是絕對的保證，控制系統的目標將得到實現。此外，控制系統的設計必須反映一個事實，即存在資源限制，而控制的好處必須與其成本相比較。由於所有控制系統的固有侷限性，對控制的任何評價都不能絕對保證公司內的所有控制問題和欺詐事件(如果有的話)都已被發現。這些固有的限制包括這樣的現實：決策中的判斷可能是錯誤的，而故障可能是由於簡單的錯誤和錯誤而發生的。一些人的個人行為、兩人或兩人以上的勾結或管理人員凌駕於管制之上，也可以規避管制。任何控制系統的設計部分是基於對未來事件可能性的某些假設。由於成本效益控制系統固有的侷限性，可能會發生錯誤或欺詐所導致的誤報，而不會被發現。此外，對今後各期對管制和程序的有效性進行任何評價的預測，都有可能由於條件的變化而使管制和程序不夠充分，或者管制和程序的遵守程度可能惡化。

截至2019年12月31日，我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序的有效性(根據“交易所法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的規定)。我們的管理層認識到，任何管制和程序，無論其設計和運作如何完善，都只能為實現其目標提供合理的保證，而管理層在評估可能的管制和程序的成本效益關係時必然運用其判斷。我們的首席執行幹事和首席財務幹事根據上述評價得出結論，截至2019年12月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制(根據“外匯法”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條)。我們對財務報告的內部控制是在我們的首席執行官和首席財務官的監督下設計的，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。管理當局利用特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會(COSO)制定的標準，評估了我們對財務報告的內部控制的有效性。內部控制-綜合框架(2013年框架)。管理層在我們的首席執行幹事和首席財務幹事的監督和參與下，評估了截至2019年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性，並得出結論認為，根據這些標準是有效的。

截至2019年12月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由德勤會計師事務所(Deloitte&Touche LLP)審計。德勤會計師事務所是一家獨立註冊的公共會計師事務所。

財務報告內部控制的變化

我們對財務報告的內部控制沒有變化 在截至2019年12月31日的三個月內發生的第13a-15(F)條和第15d-15(F)條所界定的情況，對財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。

 

項目9B.其他資料

2020年2月14日，該公司與該公司簽訂了“應收款購買協議”第二修正案(“第二修正案”)，該修正案修訂了截至2017年4月26日的某些應收款購買協議(經本合同日期前修訂的“應收款購買協議”)，該公司是最初的主服務方和履約擔保人，

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目錄

魯濱遜應收款有限責任公司(“CHRR”)，該公司的全資子公司和破產-遠程實體，作為賣方、富國銀行、國家協會(“富國銀行”)作為行政代理人，富國銀行和美國銀行(N.A.)作為買方代理和承諾的購買者。

“第二修正案”從“應收款購買協議”中，從某些被排除在外的帳户債務人中提取了與公司及其某些子公司(“不包括應收款”)銷售貨物或服務引起的付款有關的某些收款。它還規定有限同意出售在“第二修正案”生效日期之前作出的某些被排除的應收款。與第二修正案所設想的交易有關，CHRR還與C.H.Robinson公司簽訂了轉讓協議。根據“CHRCI”，CHRR向CHRCI和某些其他發端人(統稱為“發端人”)出售發端人和CHRR之間根據“應收款銷售協議”從2017年4月26日起向CHRR出售的所有未清除外應收款。

上述對第二修正案的描述是參照本表10.7對其全部內容進行限定的。

第III部

項目10.董事、執行幹事和公司治理

委託書中的“建議一：董事選舉”標題下所載的有關我們董事會的信息，以參考方式納入本表格10-K。有關執行主任的資料載於本表格第一部分第1項。

我們採用了一套道德準則，適用於我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官、董事和履行類似職能的所有其他公司僱員。這份道德守則是我們公司合規計劃的一部分，被張貼在我們網站的投資者頁面www.chrobinson.com上，標題是“道德守則”。

我們打算滿足表格8-K第10項下關於修正或放棄本道德守則條款的披露要求，將這些信息張貼在我們的網站上，地址在上面指定的網址上。

項目11.行政補償

標題或小標題“董事報酬”、“賠償委員會聯鎖和內幕參與”、“2019年行政補償”和“賠償委員會報告”項下所載的信息以參考的方式納入本表格10-K。

項目12.某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項

(A)公平補償計劃

下表彙總了截至2019年12月31日我國股票補償計劃的股票和行使價格信息：

計劃類別						行使未償還期權、認股權證及權利時鬚髮行的證券數目						未償期權、認股權證和權利的加權平均行使價格						根據股權補償計劃可供未來發行的證券數量(不包括第一欄中反映的證券)
證券持有人批准的權益補償計劃(1)						9,851,905						$	75.40					5,300,634
證券持有人未批准的權益補償計劃						—						—						—
共計						9,851,905						$	75.40					5,300,634

________________________________ 

⁽¹⁾包括根據我們的員工股票購買計劃可以發行的股票，以及根據我們2013年股權激勵計劃可能會受到未來獎勵的期權、被授予的限制性股票以及可能受到未來獎勵的股票。具體來説，根據我們的員工股票購買計劃，仍有2，801，713股股票可供選擇，7，050，192種期權仍未落實，供今後使用。2019年5月9日，我們的股東批准了對我們2013年股權激勵計劃的一項修正和重報，將批准授予的股份數量增加400萬股。根據我們2013年的股權激勵計劃，5，300，634股股票可能會以股票期權授予或發行限制性股票的形式接受未來的獎勵。

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目錄

(B)安保所有權

委託書中“某些受益所有人的擔保所有權和管理”標題下的信息以參考方式納入本表格10-K。

項目13.某些關係和相關交易以及董事獨立性

委託書中“關聯方交易”標題下的信息以參考的方式納入本表格10-K。 

項目14.主要會計費用和服務

委託書中“提案三：批准獨立審計員的選擇”標題下所載的信息以參考的方式納入本表格10-K。

第IV部

項目15.展覽、財務報表附表

(A)下列文件作為本報告的一部分提交：

(1)公司2019年合併財務報表和獨立註冊會計師事務所的報告列入第二部分第8項。財務報表和補充數據。

(2)財務報表附表-以下財務報表附表應與本年度報告第二部分第8項所列的合併財務報表和獨立註冊會計師事務所的報告一併閲讀，表格10-K：

表2.表2

除上文所列附表外，由於沒有要求提供附表的條件，或由於所要求提供的資料已列入綜合財務報表或綜合財務報表的附註，故略去附表。

附表二.估值及合資格賬目

可疑賬户備抵

截至12月31日止年度的可疑賬户備抵事項如下(千)： 

			2019						2018						2017
餘額，年初			$	41,131					$	42,409					$	39,543
規定			5,853						15,634						13,489
註銷			(14,146)						(16,912)						(10,623)
年終餘額			$	32,838					$	41,131					$	42,409

(B)證物索引-以參考方式納入的任何文件都是用括號標明證交會的文件，其中包括該文件。如有要求，我們將免費向證券持有人提供任何展品的副本。

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目錄

展品索引

數						描述
3.1						公司註冊證書(經2012年5月19日修訂，並參照2012年5月15日提交的公司目前關於表格8-K的報告的附錄3.1)
3.2						修訂及重訂公司附例(參照本公司於2020年1月17日提交的8-K表格報告表3.2)
*4.1						股本描述
4.2						日期為2018年4月11日，C.H.Robinson Worldwide公司之間的契約。和美國銀行全國協會，作為受託人(參照2018年4月11日提交的公司目前關於表格8-K的報告中的表4.1)
4.3						第一次補充義齒，日期為2018年4月11日，位於C.H.Robinson Worldwide，Inc.之間。美國銀行全國協會，作為受託人，與2028年到期的4.200%的票據有關(參照2018年4月11日提交的公司目前關於8-K表的報告中的表4.2)
4.4						代表應於2028年到期的4.200%票據的全球票據表格(包括在表4.3中)(參照2018年4月11日提交的公司關於表8-K的當前報告中的表4.2)
†10.1						1997年綜合股票計劃(經修訂的2006年5月18日)(參照2006年4月6日提交的DEF 14A表格委託書附錄A)
†10.2						修正和重述C.H.Robinson Worldwide，Inc.2013年股權激勵計劃(參考2019年3月29日提交的DEF 14A表格委託書附件A，編號為1000-23189)
10.3						第二次總括修正案，日期為2018年10月24日，由擔保方和貸款人C.H.Robinson Worldwide Inc.和美國銀行全國協會(LC Issuer)、週轉線貸款人和貸款方行政代理人組成，截至2012年10月29日，由C.H.Robinson Worldwide Inc.及其貸款方C.H.Robinson Worldwide Inc.和美國銀行全國協會(LC Issuer)、迴旋線貸款人和貸款人行政代理人(參見2018年10月25日提交的公司關於表格8-K的最新報告中的表10.1)進行第二次總括修正。
10.4						注：自2013年8月23日起，公司與購買者達成購買協議(參閲2013年8月26日提交的公司當前表格8-K報告的表10.3)
10.5						2015年2月20日公司和買方對票據購買協議的第一修正案(參照截至2014年12月31日的年度報告表10-K表表10.8)
10.6						截至2017年4月26日，C.H.Robinson Company Inc.、C.H.Robinson應收賬款公司、LLC公司和C.H.Robinson Worldwide公司簽訂的應收款銷售協議。(參照本公司於2017年4月28日提交的表格8-K的最新報告表10.2)
*10.7						“應收款購買協議”第二修正案，日期為2020年2月14日，由C.H.Robinson應收賬款有限責任公司、C.H.羅賓遜全球公司、美國銀行、N.A.和富國銀行共同簽署，日期為C.H.Robinson Recei應收款，LLC，C.H.Robinson Worldwide，Inc.和富國銀行，N.A.。
10.8						截至2018年12月17日，C.H.Robinson Worldwide公司之間的修正和恢復履約擔保。和富國銀行，代表受影響各方根據截至2018年12月17日的應收款購買協議，其中包括C.H.Robinson應收賬款，LLC，C.H.Robinson Worldwide，Inc.，Wells Fargo Bank，以及其中所述的各種管道購買者、買方代理人和承諾購買者(參見本公司目前關於表10-K的報告，請於2019年2月25日提交)
†10.9						魯濱遜世界公司2015年非股權激勵計劃(參照2005年3月27日提交的DEF 14A表格委託書附錄A)
†10.10						羅賓遜公司無資質遞延薪酬計劃(參考2012年12月31日終了年度公司10-K年度報告表10.8)
†10.11						2000年12月21日C.H.Robinson Worldwide公司對羅賓遜公司不合格遞延賠償計劃的遞延股份裁定。及John P.Wiehoff(參閲公司截至2000年12月31日的10-K表格年報表10.22，編號：000-23189)
†10.12						2012年激勵股票期權協議表格(參考2011年12月31日終了年度公司10-K表格年度報告表10.13，編號：000-23189)
†10.13						2012年美國管理人員限制性股票獎勵表格(參考截至2011年12月31日公司10-K表年度報告表10.14)
†10.14						2012年限制性股票獎勵表格(參考本公司截至2011年12月31日的年度報告表10.15)
†10.16						2012年時間限制股獎勵表格(參閲截至2012年12月31日的公司表10-K年度報告表10.15)

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目錄

†10.17						激勵股票期權協議的形式(參照截至2014年12月31日的年度報告表10.20)
†10.18						高級人員表現分享獎表格(參閲截至2014年12月31日的公司表10-K年度報告表10.21)
†10.19						美國管理人員業績分享獎表格(參考截至2014年12月31日公司表10-K年度報告表10.22)
†10.20						以時間為基礎的受限制股票單位獎勵表格(參閲截至2014年12月31日的公司表10-K年度報告表10.23)
†10.21						激勵股票期權的形式(基於時間的美國)協議(參照公司截至2015年12月31日的年度報告表10.24)
†10.22						關鍵員工協議表格(參照截至2013年12月31日的年度報告表10.22)
†10.23						僱員保密及商業保護協議表格(參閲截至2013年12月31日的公司第10-K號表格年報附錄10.23)
*†10.24						業績分享獎勵協議的形式
*†10.25						激勵股票期權獎勵協議的形式
*†10.26						非美國僱員股份有限公司獎勵協議表格
*†10.27						關鍵僱員協議的格式
*†10.28						僱員保密形式與商業協議保護
*21						公司的附屬公司
*23.1						Deloitte&Touche LLP同意
*24						授權書
*31.1						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席執行官
*31.2						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官
*32.1						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條認證首席執行官
*32.2						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條認證首席財務官
*101						(1)截至12月31日、2019年和2018年12月31日終了年度的業務和綜合收入綜合報表；(2)截至12月31日、2019年和2018年12月31日的合併資產負債表；(3)截至12月31日、2019年和2018年12月31日的現金流動綜合報表；(4)截至2019年、2018年和2017年的股東投資綜合報表；標記為文本塊
104						以內聯xbrl格式格式的當前報表10-K的封面頁。

*			隨函提交
†			管理合約或補償計劃或安排鬚根據表格10-K報告第15(C)項作為表格10-K的證物提交

項目16.表格10-K摘要

沒有。

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目錄 

簽名

根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的要求，登記人已正式安排由下列簽署人代表其簽署本報告，並據此正式授權，於2020年2月19日在明尼蘇達州伊登草原市簽署本報告。 

C.H.魯濱遜全球公司

通過：

/S/Ben G.Campbell

本·坎貝爾

首席法律幹事兼祕書

根據1934年“證券交易法”的要求，以下人士代表登記人並以2020年2月19日指定的身份簽署了本報告。 

簽名						標題
小羅伯特·C·比斯特菲爾德，小羅伯特·C·比斯特菲爾德。						總行政主任(特等行政主任)
小羅伯特·C·比斯特菲爾德。
/S/Sc						總財務主任(特等財務主任及首席會計主任)
邁克爾·P·澤克邁斯特
*						董事會主席
約翰·P·韋霍夫
*						導演
斯科特·安德森
*						導演
韋恩·福頓
*						導演
蒂莫西·C·戈基
*						導演
瑪麗·斯蒂爾·吉爾福爾
*						導演
喬迪·科茲拉克
*						導演
布賴恩·P·肖特
*						導演
詹姆斯B.木樁
*						導演
保拉·託利弗

 

*通過：						/S/Ben G.Campbell
						本·坎貝爾
						事實律師

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