由Comtech電信公司提交。

佣金檔案編號：000-07928

根據1933年“證券法”第425條

主題公司：吉拉特衞星網絡有限公司。

佣金檔案編號：000-21218

日期：2020年2月18日

以下投資者介紹由Comtech電信公司提交。(“Comtech”)在2020年2月18日的投資者會議上：

2020年財政年度-截至2019年12月4日的信息-FixBuildingGraphicNoblecon 16投資者介紹-本報告反映了2019年12月4日公佈的季度財務信息以及截至2020年1月29日的其他公司活動。

關於前瞻性報表的警告聲明-案文3-本報告中的某些信息包含前瞻性陳述，包括但不限於與Comtech和Gilat未來業績和財務狀況、Comtech管理層和Gilat管理層的計劃和目標、Comtech公司和Gilat公司關於此類未來業績、財務狀況和計劃和目標的假設有關的信息，這些信息涉及某些已知和未知的重大風險和不確定因素，以及不受Comtech或Gilat控制的其他可能導致其實際業績、未來業績和財務狀況的因素，公司管理層和吉拉特管理層的計劃和目標的實現與這些前瞻性聲明所暗示的結果、績效或其他期望有很大的不同。像“期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“這些詞語的變化”和類似的表達方式，都是為了識別這樣的前瞻性陳述，而這些表述一般都不是歷史性的。前瞻性陳述可能受到以下因素的影響：(但不限於)：與完成擬議交易的能力和完成擬議交易的時間有關的風險，或可能導致合併協議終止的任何事件、變化或情況的發生；無法獲得必要的監管批准的風險；擬議交易或其他近期收購的預期協同作用未得到充分實現的可能性。, 或者不會在預期的時間內實現；Comtech和Gilat的業務無法成功整合的風險；擬議的交易或其他最近的收購可能導致更難維持業務和業務關係或留住關鍵人員；Comtech將不成功地實施其政府解決方案部門的戰術轉變，從大型商品服務合同招標轉向追求利潤率較高的利基產品合同；與Comtech正在評估和重新定位其在其商業解決方案部門提供的定位技術解決方案有關的風險；接收新訂單或現有訂單的性質和時間以及其在新訂單或現有訂單上的表現，這些訂單可能造成淨銷售和經營業績的顯著波動；政府合同的時間安排和供資；長期合同毛利的調整；與國際銷售有關的風險；迅速的技術變革；不斷變化的行業標準；新的產品公告和改進，包括與Comtech推出其高地TM網絡平臺(“高地”)有關的風險；客户需求和或採購戰略的變化；當前經濟和政治條件的變化；全球市場石油價格的變化；外匯匯率的變化；與法律訴訟、客户索賠和其他類似事項有關的風險；與Comtech在其信貸機制下的義務有關的風險；與大型合同有關的風險；H的影響。河1，又稱減税和就業法案, 該法案於2017年12月在美國頒佈。以及本文中描述的其他因素，以及Comtech‘s和Gilat向SEC提交的其他文件。無論是Comtech還是Gilat，都沒有義務更新本文中包含的任何前瞻性聲明.二

使用非GAAP財務措施文本3，以向投資者提供有關公司和吉拉特的財務業績的補充信息，這份報告包含了“非GAAP財務措施”根據SEC的規則。該公司和吉拉特的調整後的EBITDA是一項非GAAP指標，它代表所得税、利息(收入)和其他方面的收入(損失)、遞延融資成本的核銷、利息費用、股票基礎補償的攤銷、無形資產攤銷、折舊費用、合同結算成本估計、知識產權訴訟結算、收購計劃費用、設施退出費用和戰略選擇分析費用等。公司和吉拉特對調整後的EBITDA的定義可能與其他公司使用的EBITDA或調整EBITDA的定義不同，因此可能無法與其他公司使用的類似名稱的計量方法相比較。調整後的EBITDA也是公司和吉拉特的投資者和分析師經常要求的一項措施。該公司和吉拉特相信，投資者和分析師可以使用調整後的EBITDA以及SEC文件中所載的其他信息來評估公司或吉拉特的業績，並將其結果與其他公司進行比較。本公司和吉拉特的非GAAP措施反映了GAAP措施的報告，調整了某些項目，如附錄三所述。這些非公認會計原則的財務措施作為一種分析工具有其侷限性，因為它們排除了進行公司和吉拉特業務所必需的交易對財務的影響，例如給予股權補償獎勵。, 也不打算作為根據公認會計原則編制的財務措施的替代辦法。這些措施按照附錄三中GAAP與非GAAP的調節進行了調整，但這些調整不應被解釋為所有這些調整或成本都是不尋常的、罕見的或非經常性的。非公認會計原則的財務措施應考慮在根據公認會計原則確定的財務措施之外，而不是替代或優於根據公認會計原則確定的財務措施。建議投資者仔細審查GAAP財務結果，這是在公司和吉拉特的SEC文件中披露的。該公司沒有將其2020年財政調整的EBITDA目標與最直接可比的GAAP措施進行量化調整，因為股票補償、所得税準備金的調整、無形資產攤銷和利息支出等項目尚未發生、公司無法控制或無法預測。這些項目是影響這些措施的具體項目。例如，以股票為基礎的補償費用的量化需要投入，如所授予的股票數量和目前無法確定的市場價格。因此，如果沒有不合理的努力，就無法對非GAAP前瞻性指標進行調節，而這些不可用的對賬項目可能會對公司的財務結果產生重大影響。三

解決商業和政府客户創新解決方案的傳統-“安全無線通信Comtech中的領導者”-重要的連接-參見本演示文稿附錄三，內容包括從美國GAAP到調整後的EBITDA，這是一種非GAAP財務措施。我們是不斷增長的安全無線通信市場的市場領導者-衞星地面站技術-公共安全和定位技術-使命-關鍵技術-高性能傳輸技術；我們以解決複雜問題而聞名；我們創造利潤和現金流，並已連續38個季度分紅；2019財政年度是我們連續第四年的收入增長和連續第三年調整的EBITDA增長；我們對未來的收入有很強的能見度；2020財政年度的財務業績強勁4。

2019財政年度收入6.718億美元調整後的EBITDA~1B美元可見性與積壓合同400+工程專業人士衞星地面站設備全球市場領先者-關鍵和高性能傳輸技術公司2014 2018年2018年20192015年重大和高性能傳輸技術公司大合同大獎2019 2015 Comtech已轉變為無線領袖2019財政年度收入的約404.4M美元或佔2019財政年度收入的60.2%：Com.com授予了134.0M美元的合同，向一家U.S.提供911公共安全和定位技術，以及5900萬美元的戰略IDIQ合同。美國海軍為下一代衞星地面站設備。2016年：ComTech授予4，500萬美元合同，提供全州範圍的下一代911 IP網絡，並宣佈高地網絡平臺2.4版的可用性。2018年：ComTech獲得為期3年的1.236億美元合同授予，為美國陸軍的SNAP終端機(VSAT)提供維持服務。2014-2015年：ComTech探索了提高股東價值的戰略選擇，但決定保持獨立。不久之後，弗雷德·康伯格(現任首席執行官)被任命為執行主席，邁克·瓷器仍擔任首席財務官。2015年：收入3.073億美元，調整後的EBITDA為5，180萬美元，2019：ComTech宣佈收購Solacom技術公司。(911解決方案)2019：ComTech宣佈從通用動力公司收購下一代911業務。2016年：ComTech宣佈收購電信系統, 公司價值4.236億美元。2015年：ComTech公司頒發了數百萬美元的固體功率放大器獎，用於飛行中的娛樂和通信(IFEC)應用。2018年：邁克爾·瓷器晉升為首席運營官，邁克爾·邦迪晉升為首席財務官。2019：ComTech贏得了一份為期5年、價值1.00億美元的合同，用於開發NG 911系統.

6 4810萬美元7 070萬美元7 840萬美元2016A 2016A 2016A 2018A 2019A 2020E 2016A 2016A 2019A 2020E$411.0M$5.504億$5.706億$67180萬>$700.0M 2016A 2017A 2018A 2019A 2020 E 2020財政年度預計又是增長的一年；Highghts TM產品、下一代911系統和重要的合同授予將為未來創造強勁的收入流；最近完成的收購具有積極的影響；長期合同贏得穩定和經常性的收入流；有利於增長收入的良好定位(2)調整EBITDA(2)(3)；2020年財政年度的目標是14%；在我們注重效率和更大規模的情況下，利潤率有待提高；調整後的EBITDA得到強大的現金流生成(2019年GAAP運營現金流為6800萬美元)的支持；繼續投資研發和營銷以支持長期增長目標--12%~13%~14%~14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%-14%(2)不包括最近宣佈的收購UHP、Gilat和CGC的影響。(3)關於從美國公認會計原則到調整後的EBITDA的核對，見本報告附錄三。(百萬美元)

7 Comtech參與日益增長的市場高速飛行連接正迅速成為旅客的必需品，航空公司必須增加電子戰的威脅，對高帶寬戰場通信的需求最終過渡到5G將增加數據使用量，需要更大的衞星迴程-飛行衞星連通性衞星蜂窩回程3G/4G和5G軍事通信現代化戰略，以獲得國際金融公司的領先地位，通過端到端的解決方案，我們提供一整套蜂窩回程能力，並可以為客户提供端到端的解決方案，Comtech與軍事客户(包括美國政府)有着牢固的關係，Comtech很有能力利用關鍵的市場趨勢，預計在LEO/MEO/HTS和VHTS衞星通信方面的增長將需要對地面基礎設施的大量投資，而Comtech將有望受益於下一代911升級，Comtech提供最先進的911呼叫處理和NG-911解決方案，包括精確的定位，州和地方政府必須升級現有的911呼叫處理和下一代系統。

8 Comtech的兩個部門都有公共能力文本，我們利用了幾個關鍵的能力，包括研發和工程，通過這兩個部門向客户提供更好的能力，安全無線技術通信商業解決方案收入3.573億美元，佔調整後EBITDA總額的53.2%，6，660萬美元，18.6%，調整後的EBITDA利潤率地理/客户類型美國。政府：19.2%，國內：53.9%，國際：26.9%，政府解決方案收入31450萬美元，佔調整後EBITDA總額的46.8%，3560萬美元，11.3%，調整後的EBITDA利潤率地理/客户類型美國政府：63.8%：國內：63.8%：12.5%國際：23.7%客户舉例：2019財政年度客户類型佔綜合收入市場領導職位的百分比40.1%34.5%美國國內國際25.4%政府2019年財政報告：2019財政年度結果：

9 x進入911公共安全和位置市場，極大地加強了我們的美國政府業務，創造了規模和多樣化的收益x進一步擴大了在不斷增長的911公共安全市場的存在，增加了經常性收入x幫助獲得了一份為期五年的合同，該合同旨在為美國東北部的一個州開發和維護一個基於雲的NG-911平臺。最近成功的交易理念和2016年2月高光公司$423.6M TCS是911公共安全服務的領先供應商。值得信賴的定位和基於衞星的關鍵任務解決方案2019年2月3150萬美元Solacom是面向公共安全機構的下一代911解決方案的領先供應商，2019年4月耗資100萬美元的GD NG-911向州和地方政府客户提供了一套9-1-1應急通信系統，向州和地方政府客户提供了廣泛的成功集成收購經驗，Comtech擁有成功收購的良好記錄，2020年1月，2370萬美元的CGC是一家領先的高精度全動固定和移動X/Y衞星跟蹤天線x滿足客户對LEO和MEO衞星星座(Nov 2019)預期增長的需求，有待40.0M UHP是一家領先的創新和顛覆性衞星星座供應商。衞星地面站技術解決方案-2020年1月-等待5.325億美元的吉拉特成為全球衞星網絡技術的領解決方案和服務x擴展了我們在衞星地面站市場的產品線，因為它對可靠的、高容量的衞星設備的需求日益增長，特別是在甚小口徑終端市場，x在衞星地面站和飛行中連接解決方案市場上提供市場領先地位，在運營大型網絡基礎設施方面擁有豐富的專業知識，收購關閉日期普氏價格。

10 Gilat公司固定網絡移動解決方案陸地基礎設施TTM收入1.372億美元-擁有高度互補產品的真正市場領導者VSAT衞星調制解調器和固態放大器的主要供應商-拉丁美洲領先的網絡基礎設施提供商TDMA和在飛連接技術-在TASE&納斯達克證券交易所上市的上市公司TASE&Nasdaq股票交易所上市的公司-900名擁有無線研發專門知識的全球優秀員工-銷售團隊和客户服務中心-與客户非常吸引的財務資料密切相關-截至2019年6月30日，TTM銷售額2.543億美元-3，670萬美元的TTM經調整的EBITDA銷售至6月30日，2019(2)--擁有強大現金流的吉拉特衞星網絡公司--於2020年1月宣佈收購Gilat Business 3G/4G/5G蜂窩衞星迴程和高速連接解決方案，為企業提供移動衞星通信系統，包括在途通信系統，安裝和維護向數千個農村社區的大型通信網絡(包括光纖)，TTM收入為9490萬美元，TTM收入為2，220萬美元，客户示例説明(1)TTM為截至2019年6月30日的四個季度提供吉拉特的f i nanc i l。(2)S_(I)_(I)_c_(？)，在I_(I)上與G_(AA)P_1有關，與A_(D)_(I)_i_(T)D_A的使用有關。

11政府、15%商業、85%政府、47%商業、53%政府、38%商業、62%美國、75%國際、25%、美國38%、國際62%、吉拉特收購提供多樣化，同時通過地理和Comtech分部提高Re訴Enu e的利潤率(3)(4)P ro F or m a C ombin d Rev Enu e Notes：(1)代表Gilat‘s f i nanc i a l s，用於截至2019年6月30日的四個財務季度。(2)S_(I)_(I)_c_(？)，在I_(I)上與G_(AA)P_1有關，與A_(D)_(I)_i_(T)D_A的使用有關。(3)B是以Co m tech截至2011年6月30日為止的財務年度(截至31，201 9)和吉拉特(Gilat)截至2019年6月30日的四個財務季度(F I Scal)為基礎的。(4)根據吉拉特2018年財政年度的地理收入估算，將2019年6月的TTM收入與Comtech的實際業務業績相提並論。跟蹤12個月(1)2019年6月30日f/s約為Y e e ar J u l y 31，201 9 F Y 201 9+TTM 209年6月30日P ro F or r a($i n m illi on s)R e v e nu e a d j u s t e b i T D A(2)%M a r g n$671.8$93.5 13.9%254.3$36.7 14.4%926.1$130.2 14.1%美國64%國際36%不包括協同增效

12這一組合使Comtech能夠最大限度地利用安全無線市場移動/飛行(IFC)完整解決方案組合的拐點深度、全球市場準入研究與開發和分銷規模的無線回程/5G政府和國防部門加速低成本帶寬供應的增長-現任GEO&MEO衞星運營商新的HTS&VHTS衞星，新興的LEO&VHTS衞星系統快速增長的連接性需求吉拉特收購推動全球市場進入，創造了一家全球領先企業，其合併的Pro-Forma銷售額每年接近10億美元，這對於擴展Comtech的技術領導地位是非常好的，因為市場動態將911和定位技術擴展到發展中國家升級現有的911和定位系統。

13衞星地面站技術、公共安全和定位技術説明(1)北空研究、通過衞星的無線回程和5G，第13版，2019年4月。2018年的市場規模。(2)Frost&Sullivan，下一代911(NG 911)Market Insight，2017。2022年市場規模預測。(3)ABI研究，定位技術，2015年。2018年世界市場規模預測。商用解決方案部分--高性能衞星調制解調器固態和行波管放大器蜂窩911呼叫路由軟件和下一代911軟件，該軟件生成用於高級定位的三角點映射市場規模和增長率24億美元1台無線回程設備每年16.5%2018-2028年，無線回程設備3.5億美元下一代911市場每年2 2016-2022年17%，下一代911市場4.02億美元基於地點的3種基於位置的服務收入每年3 2016-208年~4%基於位置的服務收入衞星地面站技術公共安全和定位技術蜂窩回程升級到HDTV/4K飛行中娛樂和連接(IFEC)高通量衞星高級定位和映射服務用於911和關鍵應用的短信短信蜂窩呼叫路由和下一代911

14任務-關鍵技術高性能傳輸技術放大器，用於識別、敵友和電子戰應用衞星地面站產品和空間部件注意事項(1)研究和市場、2018-2026年全球C4ISR市場-市場規模和驅動因素：2018年市場概況。2026年市場規模預測。(2)IHS技術-“微波網絡設備季度市場跟蹤器：區域，2016年第二季度”。2015年市場規模估計。政府解決方案部門-美國陸軍SNAP 850+系統部署了戰術衞星VSAT超視距微波系統戰術衞星基於戰術衞星的VSAT市場規模和增長率-1，320億美元-全球C4ISR市場-2018-2026年每年增長4%，全球C4ISR市場2.77億美元-非線式微波網絡設備市場到2020年將達到8.34億美元-2015年至2020年，非視線-電子微波網絡設備市場-高性能傳輸技術任務-關鍵技術-通過不友好或不可接近的地形固態高功率放大器傳輸數據的-地平線散射技術-用於戰爭，衞星和無線通信的幹擾、醫療和航空應用外勤支助業務衞星地面站和空間部件的供應鏈管理

15名財務人員

16我們至少有10億美元的“未來收入商業解決方案”的可見度在2020年的嘉納，立方公司授予Comtech 10年2.11億美元的分包合同，最初訂單為1，340萬美元。(2)有關最近宣佈的收購的討論，見前幾頁。不包括美國海軍陸戰隊Troposcatter合同的影響，也不包括最近宣佈的對UHP、Gilat和CGC的收購。截至2019年10月31日

2020年財政年度目標-截至2019年12月4日，文本收入7.120億美元-7.32億美元調整後的EBITDA(1)美元-1.03億美元GAAP EPS 1.28-1.42美元-非GAAP EPS 1.42-1.56美元2020年目標工廠退出成本和戰略選擇分析費用及其他。·隨着商業解決方案和政府解決方案部門的同比增長，預計淨銷售額將從7.12億美元到7.32億美元不等，我們的目標是2020財政年度賬面對賬單比率超過1.0美元。預計折舊費用總額將接近1 200萬美元至1300萬美元。無形資產的攤銷總額預計將接近21.0億美元。基於股票的賠償費用總額預計約為12.0M美元至14.0M美元·GAAP營業收入，佔淨銷售額的百分比。與2019年財政年度的6.2%相比，我們的利率(包括遞延融資成本的攤銷)預計將接近4.6%，2020年財政年度的支出總額約為750萬美元。我們目前的現金借入率約為4.0%。我們的實際所得税税率(不包括離散税目)預計將接近23.0%。調整後的EBITDA現在預計將在大約99.0萬美元至1.030億美元之間，約佔銷售淨額的14.0%。包括我們估計的2020年第二季度收購計劃支出240萬美元。, 公認會計原則每股收益預計從1.28美元增加到1.42美元。不包括實際和預期的2020年第二季度收購計劃支出、估計合同結算成本和離散税收淨福利，非GAAP每股收益現在預計約為1.42美元至1.56美元。每股收益假定稀釋後的股票數量為25股。100萬股對2020財政年度目標1700萬美元的評論(每股數據除外)沒有反映出最近宣佈的收購UHP、Gilat和CGC-下一次更新是在2020年3月。

18強能見度與不斷成長的市場歷史長期資本回報股東致力於創新和工程經驗豐富的管理團隊市場領導職位我們相信未來許多年是光明的

19附錄一歷史數據和趨勢

40.8%36.1%美國國內政府按客户類型分列的銷售業績(2019年12月報告)；2020年第一財政年度收入為1.703億美元；GAAP營業收入930萬美元包括攤銷520萬美元、折舊270萬美元、股票補償90萬美元、購置計劃費用240萬美元和合同結算費用估計數20萬美元；調整後的EBITDA(1)(非GAAP)2 060萬美元，佔銷售淨額的12.1%；GAAP稀釋每股收益0.26美元；非GAAP稀釋每股收益(2)0美元。32 55.4%44.6%商業政府收入20商業解決方案收入94 300萬美元調整後EBITDA 1660萬調整EBITDA 17.6%政府解決方案收入調整後EBITDA 820萬調整EBITDA 10.8%備註(1)調整EBITDA代表所得税、利息(收入)前的收益(損失)和其他，包括遞延融資成本、利息費用、股票補償攤銷、無形資產攤銷、折舊費用、合同結算成本估計、智力財產訴訟結算、收購計劃費用、設施退出費用和戰略備選分析費用等。(2)關於攤薄每股公認會計原則收益與非公認會計原則每股收益的對賬情況，見本報告附錄三。

2019 2019 2019 2020年收入商業解決方案2019 2019 2019 2020年收入2019 2019 2019收入2019 2019 2019收入2019 2019 2019政府解決方案第2季第3季第3季第4季2019 2019 2019 2018政府解決方案第2季第3季第4季第4季2019 2019 2019政府解決方案第2季第3季第4季第4季2019 20180，848 75，953 75，95337.8%、36.3%、37.3%、GAAP研發費用8.2%、8.5%、7.9%、8.9%、8.7%、GAAP費用19.8%、19.5%、19.6%、17.8%、18.7%、GAAP營業收入4.5%、7.6%、5.9%、5.5%、淨收入2.2%、4.8%、4.5%、3.5%、3.8%調整後的EBITDA(1)11.2%、14.1%14.1%16.0%12.1%備註(1)關於已報告的淨收益與調整後的EBITDA的核對，見本報告附錄三。(2)該公司的財政年度結束於7月31日。2000年代$21

近期年度經營業績文本2016 2017 2018 2019收入商業解決方案248，955美元，330，867美元，345，076美元，357，293美元，政府解決方案162，049，219，501，225，514，504美元，總收入411，004美元，550，368美元，570，589美元，淨收益(虧損)(7，738美元)15，827美元，29，769美元，25，041美元調整的EBITDA 48，705美元，78，374美元93，472美元的收入GAAP毛利潤41.7%，39.6%，39.2%，GAAP研發費用10.3%9.9%9.4%8。4%GAAP SG&A費用(1)23.1%21.1%20.0%19.1%GAAP營業收入(虧損)%6.7%6.2%6.2%淨收益(虧損)(1.9)%2.9%5.2%3.7%調整後的EBITDA(2)11.7%12.8%13.7%GAAP EPS(0.46)0.67美元2000年代債券1.03元(1)2016財政年度及2019財政年度購置計劃費用作為單獨的細列項目列報，因此不包括在SG&A百分比中。(2)關於報告的淨收益(損失)與調整後的EBITDA的對賬情況，見本報告附錄三。(3)Comtech的財政年度結束於7月31日。2016：受2017年TCS收購影響的2016財年：不包括1880萬美元的優惠調整(如我們的表10-K所述)，GAAP的營業收入將是22 2018年淨銷售額的3.3%：包括主要由於税制改革而產生的1 180萬美元離散税收優惠(“税收收益”)，即稀釋後每股0.49美元的收益。

2018年2019 YTD 2020美元162，049美元219，501美元225，513美元314 504美元75，953美元政府解決方案歷史收入結果文本註釋(1)Comtech的財政年度結束日期為7月31日。2016 2017 2019 YTD 2020$248，955$330，867$357，076$357，293$94，314商業解決方案$00年代$23 2016 2017 2019 2019 YTD 2020$411 004$550 368$570 589$671 797$170 267

我們的客户基礎文本註釋(1)Comtech的財政年度結束於7月31日。(2)由於四捨五入，總人數不得步行。2019-2020年：41%33%36%40%29%39%39%36%30%28%26%25%23%美國國內國際24

歷史預訂和積壓文本註釋(1)Comtech的財政年度結束於7月31日。2019 YTD 2020美元451，278美元512，593美元755，054美元135，056美元135，656 2019 2019 2019 YTD 2020美元484 005美元446 230美元630 695美元682 954美元648 343美元

研究和開發費用總額--文本$in 2000 Notes(1)研究和開發費用包括公司出資和客户資助。(2)Comtech的財政年度結束於7月31日。2019 2020年59，622美元，81，310美元，70，793美元，71，086美元，17，586美元，在2000年代研究和開發費用26

最近的資產負債表趨勢文本資產負債表註釋(1)定義在我們的信貸機制，經修正。(2)Comtech的財政年度結束於7月31日。00年10月31日，1月31日，4月30日，7月31日，10月31日2018年2019 2019 2019現金和現金等價物42 943美元45 997美元45 152美元45 576美元46 873美元週轉資金162 305 156 072 127 541 134 967 143 856 143 856共計資產866 940 843 327 903 487 887 711 931 022美元(1)195 565美元176 274美元174 965美元165 757美元169 567美元股東權益506 096 512 877 549 582 537 644資本總額701 661美元689 151美元699 914美元700 839美元707 211美元27美元

市場數據文本通用市場信息納斯達克代碼：CMTL機構持有者(2)：240 52周區間(1)：21.15-34.97美元分析師覆蓋率：5資料來源：納斯達克分析師注(1)52周區間表示2018年11月1日至2019年10月31日期間的高收盤價和低收盤價。(2)截至2019年11月27日。28機構分析師名稱：花旗銀行N.A.商業傑弗瑞集團有限公司喬治諾特諾貝爾資本市場喬戈麥斯北岸資本市場邁克爾拉蒂莫奎爾蒂分析公司克里斯奎爾蒂

附錄二補充購置信息

30 Gilat交易概述；Comtech將以每股10.25美元的價格收購Gilat(70%的現金和30%的股票)；Gilat的收購具有高度的戰略意義，大大擴大了Comtech的現有能力，並在非常有利的衞星通信行業背景下提供了新的增長渠道；Gilat是全球領先的衞星寬帶通信供應商，在移動通信、蜂窩回傳和寬帶接入方面具有很強的地位；在截至2019年7月31日的會計年度中，吉拉特公佈了截至2019年6月30日的12個月銷售額為2.543億美元和3，670萬美元的調整後的EBITDA；(1)交易條款和股東信息；Gilat的股東將獲得每股7.18美元的現金和0.08425的Comtech股票--10.25美元的總考慮價值比90天成交量加權平均交易價格高出約14.52%；企業總價值5.325億美元；Gilat股東將擁有合併公司約16.1%的股份。ComTech計劃在納斯達克(Nasdaq)和特拉維夫證券交易所(特拉維夫證券交易所)進行雙重上市，以便在交易結束後生效；Comtech的資產負債表和財務狀況將保持強勁，Comtech已獲得承諾的銀行融資，其低成本現金利率約為4.0%至5.0%；淨槓桿率為3.85x，收盤價為4，500萬美元，且預期現金流強勁。, 收盤價結束後12個月內淨槓桿率為3.00；Comtech目前的年度股息目標預期將維持為0.40美元；收購預期在收盤價結束後12個月內實現現金增值，只有200萬美元的協同增效時機和結束；這兩家公司董事會一致批准的交易；預期Comtech 2020財政或2021財政年度初晚些時候結束，但須滿足常規的結束條件，包括監管批准和Gilat股東批准；吉拉特的董事、執行官員和某些持有吉拉特總股份約45%的重要股東達成了投票協議，投票贊成交易説明(1)TTM r為截至2019年6月30日的四個fi季度提供吉拉特的f i nanc i a l s。另外，請參閲進一步的d_i_sc_l保證和對G_A_a_p_(I)_i_(I)_i_(I)_d_(I)的修正，並説明A_(D)_i_(？)

31+通過創建全球領先企業·Comtech的全球市場足跡推動全球市場準入，在關鍵的國際市場建立業務，年銷售額接近10億美元·大大提高了Gilat進入包括美國在內的關鍵市場的機會。考慮到Comtech在這些客户中的穩固地位，政府/國防部·使Comtech能夠為客户提供更完整的端到端技術解決方案，並加強Comtech現有的研發卓越水平，在世界各地增加了一支由數百名工程師組成的團隊，他們是該領域的專家，擁有高度互補的技術、龐大的安裝技術基礎和長期良好的客户信譽(~150萬英鎊)。TDMA VSAT衞星調制解調器，全球500多個網絡).為商業和軍事客户提供的下一代Ka波段固態放大器的受人尊敬的組合.安裝和運營大型複雜網絡的深度專長，這些網絡可以為農村社區提供重要的通信能力，增強平臺，加速股東價值創造.創造額外的業務規模以提高利潤率.交易是部分庫存, 提供強勁的併購後資產負債表，預期收盤價後12個月內淨槓桿率僅為3.00倍·預期在第一年全年內將實現現金增值，通過消除上市公司成本而產生的保守協同效應將帶來更多的銷售增長機會，並有望在TASE(特拉維夫證券交易所)和納斯達克兩地上市，這將推動股東和新投資者增加流動性&新投資者在高增長的IFC&回程市場的領導下，吉拉特(Gilat)在增長中領先-飛行連接(IFC)市場(IFC)，互補的IFC放大器、調制解調器、調制解調器，吉拉特(Gilat)市場是增長中的“飛行連接”(IFC)市場的領先者。以及天線和與諸如Gogo、Honeywell和Global Eagle等IFC客户的牢固關係，使國際金融公司的大型網絡在全球範圍內.重大的研發投資將為衞星與5G蜂窩回程生態系統的集成鋪平道路.使Comtech和Gilat能夠整合互補技術，並加強與軟銀、T-Mobile和NTT DoCoMo等頂級MNO的關係。

32.推動未來股東價值的明確道路以行業領先的研發推動行業領先創新，整合互補技術和功能，提供一流的衞星網絡解決方案，第一年及更注重增長機會，最小化整合風險，專注於推動長期增長，擴大貸款合作伙伴充分承諾的利潤率，現金利息成本預計在4.0%至5.0%之間，以及巨大的靈活性，未來強勁的現金流創造預期將導致收購債務迅速償還，第二年淨槓桿率目標約為3.00倍，這為comtech的積壓工作增加了可觀的基礎，對未來具有更高的能見度。隨着收入和成本協同效應的實現，收入和合並調整後的EBITDA利潤率也得到了改善，在收購結束後的第一年，財務考慮預計會帶來現金增值，假設剔除上市公司成本後的保守協同效應僅為200萬美元，夏普專注於Comtech與Gilat之間的合作。由於主要的重點是最大限度地發揮其對長期增長和成功的定位，而不包括與採購會計和購置計劃費用有關的無形資產攤銷的影響，預計收購將：

33附錄三GAAP與非GAAP財務措施的核對

CMTL GAAP與非GAAP財務措施的核對-按季調整的EBITDA 2019 Q2 2019 2019 2019 2020 Q1 2020報告淨收入3，468美元7，826美元7，612美元6，135美元6，388美元所得税支出(福利)(2，127)2，371 1，547 2，078 1，145淨利息費用及其他2，735 2，216 2，137 2，192 1，727核銷遞延融資費用3，217-基於股票的賠償費用1，046 1，191 1，119 8，071 879折舊和攤銷7，140 7，137 7，454 8，516 7，857購置計劃費用1，130 1，778 1，704 1，259 2，389估計合同結算費用-3，886 2，解決知識產權訴訟-(3，204)-設施退出費用1，373-調整後的EBITDA 17，982$23，201$24，038$28，251$20，615$2019 2019 2019 2020 Q1 2020營業收入7，293美元，413$11，296 10，405$9，260373-購置計劃費用-1，130 1，778 1，704 1，259 2，389估計合同結算費用-3，886 2, 468美元7，826美元7，612美元6，135美元6，388美元設施出口費用1，061-購置計劃費用873 1 369 1 295 966 1840註銷遞延融資費用2，485-估計的合同結算費用-2，992 1，873-177知識產權訴訟和解-(2，217$7，817$Notes(1)見本報告前面關於使用非公認會計原則財務措施的説明。(2)千美元數額，但每股信息除外。ComTech的財政年度結束於7月31日。三十四

調整CMTL GAAP與非GAAP財務措施(續)文本2019 2019年經調整的EBITDA 2019年度報告淨收入(7，738美元)15，827美元29，769美元25，041美元所得税支出(福利)(454)9，654(5，143)3，869核銷遞延融資費用427折舊和攤銷23，245 37，177 34，730 30，247估計合同結算費用204)購置計劃費用-21，276-5，871設施撤離費用-1，373調整後的EBITDA 48，062美元，70，705美元，78，374美元-93美元, 2018年2019 2019 GAAP稀釋後每股收益(虧損)0.67美元1.24美元1.03美元購置計劃費用1.03-0.19估計合同結算成本-0.20知識產權訴訟和解-(0.33)-(0.10)淨離散税收優惠(包括税制改革)--(0.49)(0.12)核銷遞延融資成本0.34美元0.75美元1.34美元備註(1)見本報告前面關於使用非公認會計原則財務措施的説明。(2)千美元數額，但每股信息除外。ComTech的財政年度結束於7月31日。(3)由於四捨五入，總計可能不會有腳。三十五

CMTL GAAP與非GAAP財務措施(續)每股稀釋後的文本收益(虧損)的調節2019第2季度第2季度2019第4季度2019 2019財政年度第1季2020年第19季度GAAP稀釋後每股收益(虧損)0.14美元0.32美元0.31美元0.31美元1.03美元0.26美元收購計劃費用0.04 0.06 0.05 0.04 0.19 0。07估計合約結算成本-0.12 0.08-0.20 0.01知識產權訴訟和解-(0.10)-(0.10)-淨離散税收利益(包括税制改革)(0.10)-(0.02)-(0.12)(0.02)核銷遞延融資費用0.10-0.10-設施退出費用0.040.04-非公認會計原則每股收益(虧損)0.22美元0.40美元0.42美元0.29美元1.34美元0.32美元票據(1)見本報告前面關於使用非公認會計原則財務措施的聲明。(2)千美元數額，但每股信息除外。ComTech的財政年度結束於7月31日。(3)由於四捨五入，總計可能不會有腳。三十六

37 CMTL和Gilt GAAP與非GAAP財務措施説明(1)見本報告前面關於使用非GAAP財務措施的説明。(2)由於四捨五入，總人數不得步行。(3)Proforma合併結果不包括因收購而產生的所有費用(例如，包括與Comtech收到的信貸安排承諾有關的利息e xpe NSE的變動，以及收購的intangi s.的協同作用和攤銷的變化)(以百萬美元計), 2019年合併(3)將公認會計原則淨收入與調整後的EBITDA核對(1)：淨收入25.0美元，20.2美元，45.2美元，用於(受益於)所得税3.9(0.9)3.0利息收入和其他收入-核銷遞延融資費用3.2-3.2利息費用9.2 3.5 12.8庫存賠償11.4 1.8 13.2無形資產攤銷18.3 1.1 19.5折舊11.9 10.5 22.4合同估計數和解費用6.4-6.4解決知識產權訴訟(3.2)-(3.2)購置計劃費用5.9-5.9設施退出費用-1.4-1.4商業祕密訴訟-(0.1)(0.1)重組費用-0.6調整後的EBITDA，93.5美元，36.7美元，130.2美元不包括協同增效-已結束的四個財政季度：

附加信息以及在哪裏找到文本，本演示文稿包含有關Comtech和Gilat的擬議業務組合的信息。本文件不構成出售的要約，也不構成為購買或認購任何證券而提出的要約，也不構成任何投票或批准的徵求，也不構成在任何法域出售、發行或轉讓此種要約、招標或出售在根據任何此種法域的證券法登記或取得資格之前是非法的。擬議的交易將提交給吉拉特的股東考慮。ComTech打算向U提交文件。S.證券交易委員會(“SEC”)一份關於表格S-4的登記聲明，其中將包括擬在擬議交易中發行的Comtech普通股的初步招股説明書，以及Gilat的代理聲明，涉及Comtech的一家間接子公司與Gilat的間接合並，與Gilat的合併有關。初步委託書/招股説明書中的信息不完整，可以更改。在表格S-4上的註冊聲明生效之前，ComTech不得出售委託書/招股説明書中引用的普通股。代理聲明/招股説明書將提供給吉拉特股東。ComTech和Gilat還計劃就擬議中的交易向SEC提交其他文件。本文件不能代替任何招股説明書。, 委託書或任何其他文件，Comtech或Gilat可能向SEC提交與擬議中的交易有關的文件。我們敦促Comtech和Gilat的投資者和證券持有人閲讀委託書/招股説明書和任何其他相關文件，這些文件將在獲得時仔細和完整地提交給美國證交會，因為這些文件將包含有關擬議交易的重要信息。你可以在證券交易委員會的網站(Www)免費獲得提交給證交會的所有文件副本。證交會。政府)。此外，投資者和證券持有人還可以在Comtech的網站www.www上獲得委託委託書/招股説明書的免費副本，以及Comtech在Comtech的投資者關係頁面上向SEC提交的其他文件。科特特爾。或寫信給Comtech，投資者關係部，(索取由Comtech向SEC提交的文件)，或由Gilat在Gilat的投資者關係網頁上的吉拉特(Gilat)的網站www.ww。吉拉特。com或寫信給Gilat，投資者關係部，(索取吉拉特向證交會提交的文件)。本文件和本文件所載信息不構成出售或徵求購買任何證券的要約，也不構成在根據任何此類法域的證券法進行登記或資格之前，在任何法域內出售此類要約、招標或出售將是非法的證券。除非招股章程符合U條第10條的要求，否則不得發行證券。S.1933年證券法，經修正。2 38