SPDR DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE ETF TRUST

美國主要上市公司SPDR交易所^®道瓊斯工業平均指數^SMETF信託基金：NYSE Arca公司

美國證券交易委員會(SEC)沒有批准或不批准這些證券，也沒有傳遞本招股説明書的準確性或充分性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。信託公司(單位)的證券沒有得到聯邦存款保險公司或美國政府任何其他機構的擔保或保險，也沒有任何銀行的存款或義務。這類信託單位涉及投資風險，包括本金損失。


目錄
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摘要		1
投資目標		1
信託的費用及開支		1
信託基金的投資與投資組合週轉率		2
股利		2
單位贖回		3
投票權		3
對信託協定的修正		3
信託投資的主要風險		3
信任績效		5
購銷信息		6
税務信息		7
DJIA		7
股息及分配		11
股息和資本收益		11
無股息再投資服務		12
聯邦所得税		12
信託的徵税		13
對美國持有者的税收後果		15
税收後果非美國持有者		18
獨立註冊會計師事務所報告		20
資產負債表2019年10月31日		21
業務報表		22
淨資產變動表		23
財務要點-某一股在每一期間未清的選定數據		24
財務報表附註		25
其他資料(未經審計)		34
投資時間表2019年10月31日		36
信託基金的組織		38
創建單位的購買和贖回		38


目錄
	頁
購買(創作)		38
贖罪		43
純簿記系統		47
投資組合調整		49
對投資組合存款的調整		52
交易所上市交易		53
交易所二級交易		53
單位交易價格		54
連續提供單位		55
信託基金的開支		56
受託人收費表		57
淨資產價值的確定		58
附加風險信息		59
關於股息和分配的補充資料		61
一般政策		61
投資限制		63
投資公司的投資		63
年度報告		64
利益計劃投資者的思考		64
索引許可證		65
保證人		67
託管人		73
存託		75
分配器		75
信託協議		75
對信託協定的修正		75
終止信託協定		76
法律意見		77
獨立註冊會計師事務所與財務報表		77
道德守則		78
集體投資企業對可轉讓證券的投資		78
與二級市場交易及表現有關的資料及比較		78

道瓊斯工業平均指數^SMDJIA^®.class=‘class 3’>瓊斯^®.=‘class 1’>道指^®鑽石和鑽石^®該公司是道瓊斯商標控股有限公司(DowJonesTrademark Holdings LLC)的註冊商標和服務標誌，並已被S&P DowJones指數有限責任公司(S&P DowJones Indones LLC)的子公司S&P DowJones指數有限公司(S&P)的一個子公司S&P DowJones指數有限公司(S&P)的一個子公司S&P DowJones指數有限公司(S&P)的一家子公司批准使用，並被轉授權供州立街全球顧問基金分銷商使用。The Trust，PDR Services LLC和NYSE Arca，Inc.本信託不受標準普爾、道瓊斯、其各自子公司或第三方許可人的贊助、背書、出售或銷售。

SPDR^®SECH是標準普爾金融服務有限公司的商標，並已被 S&P許可使用，並被國家街全球顧問基金分銷商分領使用。州立街全球顧問基金分銷商、有限責任公司或其附屬公司提供的任何金融產品均不得由標準普爾、其分支機構或其第三方許可機構贊助、背書、出售或銷售。

該信託公司力求提供在支出前與道瓊斯工業平均指數(DJIA HECH)的價格和收益表現大體相符的投資結果。

此表估計信託每年支付的費用和費用，因此，您在購買和持有單位時間接支付這些費用和費用。它不反映經紀佣金和其他費用對金融中介機構，您可以支付購買和銷售單位在二級市場。

未來應計費用將主要取決於信託基金的淨資產水平和費用水平。

信託尋求實現其投資目標，方法是持有包括在DJIA(基本投資組合)中的普通股的投資組合，，在投資組合中每隻股票的權重基本上相當於DJIA中這類股票的權重。

在本招股説明書中，期限投資組合證券是指信託公司實際持有並構成信託證券組合的普通股，而期限指數證券是指包括在DJIA中的普通股，由指數提供商S&P DowJones Indones LLC(S&P Indones LLC)確定。在任何時候，投資組合都將包括儘可能多的指數證券。為了保持證券組合證券和指數證券、州立街全球顧問信託公司、信託受託人(信託公司)或其母公司-州立街道銀行和信託公司(SSBT)的組成和權重之間的對應關係，不時調整證券組合，使之符合標準普爾對DJIA指數證券的身份和/或相對權重的定期變化。受託人或SSBT通常在DJIA計劃生效之日之前或之後的三個營業日內對投資組合進行這些調整(如下在購買和贖回創建單位購買(創建))中定義的那樣。

信託基金在買賣證券時，可以支付交易費用，例如經紀佣金(或將其投資組合轉到證券上)。這樣的交易成本可能會更高，如果索引中有重要的重新平衡索引證券，這也可能導致更高的税收，當單位持有一個應税帳户。這些費用未反映在估計的年度信託普通業務費用中，影響信託公司的業績。在最近的財政年度，信託基金的投資組合週轉率為其投資組合平均價值的1%。信託基金的投資組合週轉率不包括從處理、創造或贖回單位收到或交付的證券。投資組合週轉率將取決於DJIA的變化以及信託協定的要求(如下文在信託組織中的定義)。

雖然信託在任何特定時間可能無法擁有某些指數證券，但信託一般將大量投資於指數證券，這將導致DJIA業績與信託業績之間的密切聯繫。有關DJIA的更多信息，請參見下面的DJIA。信託不持有或不交易期貨或掉期，也不是商品池。

分紅是在第三次 (3)之前的星期一每月支付的。^RD下一個日曆月的星期五。參見分紅和分配分紅，以及有關股息和分配的附加信息。

只有某些機構投資者(通常是做市商或其他經紀-交易商)獲準直接與信託公司( )購買或贖回單位，他們只能在稱為“創造單位”的50，000個單位中購買或贖回單位。關於受益所有人的權利的更多信息，請參見購買和贖回創造單位贖回股、贖回權和信託協議。關於受益所有人的權利的更多信息(如圖書登錄-僅限系統中的定義)。

受益所有人無權就信託投票，除非在終止信託協議中另有明確規定。參見信託協議。單位由一個或多個以CEDE&Co的名義註冊的全球證券代表，作為託管信託公司(DTC)的指定人，並向DTC或代表DTC交存。請參見只輸入圖書的系統。

信託協議(在信託組織中的定義如下)可由受託人和PDR Services，LLC(贊助方)在本文件所述某些情況下未經任何受益所有人同意而不時修改。信託協議也可由發起人和受託人在受益所有人同意下修正，以便在某些情況下修改受益所有人的權利。信託協議修改後，受託人立即安排向受益所有人提供書面通知。見“信託協定”修正案。

和所有投資一樣，投資信託也有一定的風險，你可能會因為投資信託而賠錢。預期投資者在決定投資於單位之前，應仔細考慮下列風險因素以及附加風險信息下的額外風險因素和本招股説明書中包含的其他信息。

被動戰略/指數風險信託基金沒有得到積極管理。相反，Trust試圖跟蹤非託管證券索引的性能。這與積極管理的基金不同，後者通常尋求超越基準指數。因此，信託基金將持有DJIA的組成證券，而不論某一特定證券或某一特定行業或市場部門目前或預計的表現如何。維持對證券的投資，而不論市場條件或個別證券的表現，都會使信託基金的回報低於信託公司採用積極策略時的回報。

指數跟蹤風險雖然信託旨在儘可能密切地跟蹤 DJIA的性能(即為實現與DJIA的高度相關性，由於調整投資組合中發生的費用和交易成本，信託公司的回報可能與DJIA的回報不匹配，或與DJIA的回報有很高的相關性。此外，由於二級市場上沒有某些指數證券或由於其他特殊的情況，信託可能並不總是完全複製DJIA的業績。G.，如果證券交易已經停止)。此外，信託基金的投資組合可偏離DJIA，但須確保根據“守則”第M節的規定，信託基金可繼續成為受監管的投資公司。

股票投資風險。對信託基金的投資所涉及的風險類似於投資於任何股票證券基金的風險，例如經濟和政治發展、利率變化和被認為的證券價格趨勢等因素造成的市場波動。

對信託基金的投資受任何投資於大額普通股投資組合的風險的影響，包括股票價格的總體水平可能下降的風險，從而對這種投資的價值產生不利影響。有價證券的價值可以根據證券發行人的財務狀況的變化、普通股票的價值等因素而波動。指數證券和投資組合證券的身份和權重不時發生變化。

有價證券發行者的財務狀況可能受到損害，或股票市場的一般狀況可能惡化，其中任何一種都可能導致證券組合的價值下降，從而使單位價值下降。由於信託沒有得到積極管理，發行人的不利財務狀況不會導致其從證券投資組合中消失，除非這類發行人被從DJIA中除名。普通股由於市場對其發行者的信心和看法的變化，容易受到一般股票市場波動和價值波動的影響。這些投資者的看法基於各種不可預測的因素，包括對政府、經濟、貨幣和財政政策、通貨膨脹和利率、經濟擴張或收縮以及全球或區域政治、經濟和銀行危機的預期。

任何特定發行人的普通股持有人比優先股持有人和發行人的債務義務持有人承擔的風險更大，因為作為發行人所有者的普通股持有人的權利一般從屬於該發行人發行的債務義務或優先股的債權人的權利或債務義務或優先股持有人的權利。此外，與債務證券不同，債務證券通常有規定的本金到期日應付金額，或優先股通常具有清算優先權，並且可能規定了任擇或強制性贖回規定，普通股既沒有固定本金數額，也沒有到期本金。只要普通股仍未結清，普通股價值就會受到市場波動的影響。投資組合的價值將在信託基金的整個生命週期內波動。

信託基金可能對一個或多個特定行業或部門進行重大投資，使其面臨大於一般市場風險的風險。

信託基金可能會將更大比例的資產投資於少數發行人的證券。作為一個的結果，信託的績效可能會受到相對較少的證券表現的不成比例的影響。

沒有任何保證證券組合的發行者將支付股息。分配一般取決於證券發行人宣佈股利，而這種股利的宣佈一般取決於各種因素，包括髮行人的財務狀況和一般經濟狀況。

下面的條形圖和表格顯示了投資信託的風險，方法是根據每年淨資產顯示信託基金業績的變化，並顯示信託公司在某些時期的平均年收益與投資投資管理局的平均年收益如何比較。信託基金過去的表現(税前和税後)並不一定表明信託在未來將如何運作。更新的性能信息可在http://www.spdrs.com.在線獲得

條形圖中返回的總數以及和表中列出的税後報税表是在股息和資本收益分配在股利支付日按單位資產淨值再投資於信託基金的情況下計算的(見關於股息和分配的額外信息)。信託公司不提供股息再投資服務(請參閲分紅和分配股)，因此投資者的新業績可能與下面條形圖和表格中所示的不同。

這個表中列出的税後報税表是使用歷史上最高的個人聯邦邊際所得税税率計算的，並不反映州和地方税收的影響。您的實際税後報税將取決於您的具體納税情況，並可能與以下所示有所不同。税後申報表與通過遞延納税安排持有單位的投資者無關，比如401(K)計劃或個人退休賬户。税後收益可以超過假定單位持有人在出售單位時實現資本損失的税前收益。

信託的個別單位可以在紐約證券交易所Arca公司購買和出售。(股票交易)，在市場符號下，通過你的經紀人-交易商，以市場價格表示。單位交易的市場價格可能大於單位資產淨值(淨資產淨值)(淨資產淨值)(溢價)或低於資產淨值(折扣)。各單位還在新加坡交易所證券交易有限公司(股票代碼D07)和阿姆斯特丹泛歐交易所(代碼：DIA)上市和交易。將來，單位可以在其他單位上市和交易。非美國交易所。除交易所、新加坡證券交易有限公司和阿姆斯特丹泛歐交易所外，還可在其他交易市場或場所購買單位。阿姆斯特丹泛歐交易所是紐約證券交易所控股有限公司的間接全資子公司。

只有某些機構投資者(通常是做市商或其他經紀交易商)可以直接向信託機構購買或贖回單位，他們只能在稱為“創造單位”的大量 50，000股中購買或贖回單位。實物證券和/或現金構成包括在DJIA中的證券的大量複製。

信託基金將使目前預期可作為普通收入和/或資本收益向您徵税的分配，除非您是通過遞延税安排，如401(K)計劃或個人退休帳户。有關更多信息，請參見下面的“聯邦所得税”。

“DJIA”於1896年首次出版。DJIA最初由12家公司組成，現已發展成為世界上最具認知度的股票指標，也是唯一由在相當長一段時間內保持盈利業績的公司組成的指數。在第二世紀，DJIA是美國股市最古老的連續晴雨表，也是美國股市活動最廣泛引用的指標。

目前組成DJIA的30只股票所代表的公司都是各自行業的領導者，它們的股票廣泛由個人和機構投資者持有。

標準普爾不負責也不參與設立或出售單位或，以確定信託基金購買或出售指數證券或證券證券的時間、定價、數量和比例。本招股説明書中有關標準普爾和DJIA的信息是從保薦人認為可靠的來源獲得的，但保薦人對這些信息的準確性不負任何責任。

下面的表顯示了DJIA在1896年至2019年的實際性能。所顯示的結果不應被視為代表DJIA今後可能產生的收益、收益或資本損益。結果不應被視為代表信任的未來表現。

DJIA是一個價格加權的股票指數，意味着基於價格的相對重要性。在這方面，DJIA與許多其他股票指數不同，這些指數以市值(市價乘以已發行股票)來衡量其成份股的權重。DJIA被稱為再平均，因為它最初是通過將分量股票價格相加再除以股票數量來計算的。該方法今天保持不變，但除數中的重要數字(即除以股票價格總額的數目)已增加到八位數，以儘量減少因四捨五入造成的扭曲，並隨着時間的推移進行調整，以確保DJIA在各組成部分股票變動和公司行動之後，的連續性，如下文所述。

DJIA除數是由於公司的行為改變了其任何組成部分股票的價格而調整的。這種調整最常見的原因是股票。

斯普利特例如，假設DJIA中的一家公司為每個已發行的股票發行一股新股。之後一對一分拆後，股票中的每一股價值比之前低一半，其他條件是相等的。但是如果不對除數進行調整，這種拆分將在DJIA中產生失真。必須作出調整，以補償，使平均單位將保持不變。在S&P，這種調整是通過更改除數來處理的。*計算除數調整的公式是：

DJIA由平均值委員會維護，該委員會由華爾街日報，道瓊斯指數研究部主管和CME集團研究部主管。可以增加或刪除組件，以更好地代表廣泛的市場和美國工業。

在選擇DJIA的組成部分時，採用了以下標準：(A)公司不是公用事業或運輸業務； (B)該公司在其領域享有首要聲譽；(C)該公司有成功成長的歷史；(D)個人和機構投資者對該公司有廣泛的興趣。每當更改一個組件時，都會對其他組件進行檢查。為了歷史的連續性，構圖很少發生變化。

單位持有人每個日曆月都會收到一筆數額，數額相當於證券組合證券在適用期間申報的任何現金紅利、扣除與信託運作有關的費用和費用(如適用的話)，以及税收(如適用的話)。由於這些費用和開支，單位的股息收益通常低於DJIA。雖然目前所有這些分發都是每月進行的，但在某些有限的情況下，受託人可以改變分發的時間。

信託基金確認的任何應納税年度中通常不分配的資本利得收入，至少在下一個應税年度的1月分配。信託基金可在年底後不久作出額外分配，以滿足經修訂的1986年“國內收入法”(“守則”)規定的某些分配要求。

在不同的時期，分佈的數量可能會有很大的差異。在有限的特定情況下，也可以向單位持有人支付特別股息。請參閲有關股息和分配的附加信息。對於與信託股利相關的税務後果，以及與單位銷售或贖回相關的税務後果，投資者應諮詢他們的税務顧問。

信託公司不提供股息再投資服務。經紀人-交易商可自行決定，提供分紅再投資服務，在這種服務下，在二級市場以當前市場價格購買額外的單位。投資者應諮詢他們的經紀交易商，以獲得進一步的信息，任何股息再投資計劃提供的經紀交易商。

通過分紅再投資服務向其他單位再投資的現金分配，如果由投資者的證券交易商提供，將是應納税的股息，其程度與收到這種股息的現金相同。

下面是對美國聯邦所得税對擁有和處置單位的影響的描述。下面的討論提供了與對單位的投資有關的一般税收信息，但它並不是對可能與某一特定人投資於單位的決定相關的所有美國聯邦所得税考慮因素的全面描述。這一討論沒有説明根據受益單位所有人的具體情況可能涉及的所有税收後果，包括備選的最低税收後果、醫療保險繳款税後果和適用於受益所有者的税收後果，但須遵守特別規則，例如：

如果被歸類為美國聯邦所得税目的合夥企業的實體持有單位，則對合夥人的聯邦所得税待遇一般將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。合夥企業控股單位和此類合夥企業的合夥人應就持有和處置這些單位的特定美國聯邦所得税後果諮詢其税務顧問。

以下討論僅適用於下列單位的所有者： (I)在美國聯邦所得税中被視為這些單位的受益所有人；(Ii)持有這類單位作為資本資產；(Iii)除非另有説明，是美國持有人。美國股東是指(一)是美國公民或居民的個人；(二)在或根據美國法律、其任何州或哥倫比亞特區創建或組織的公司或其他應作為公司徵税的實體；或(三)不論其收入來源如何，均須繳納美國聯邦所得税的財產或信託。

這一討論的基礎是“守則”、行政聲明、司法裁決以及截至本函之日的最後、臨時和擬議的財務條例，其中任何一項都可能會有變化，可能具有追溯效力。

敦促單位的準購買者就美國聯邦所得税和遺產税法對其特殊情況的適用以及根據任何州、地方或外國徵税管轄區的法律產生的任何税務後果，徵求其税務顧問的意見。

該信託基金認為，在截至2019年10月31日的應税年度中，它有資格成為“守則”M分節(a cric Ho)所規定的受監管投資公司，並打算在當前和今後的應税年度中符合RIC的資格。假定該信託基金符合以下規定的分配要求，則該信託基金一般不會因及時分配給其單位持有者(超級統一者)的收入而繳納美國聯邦所得税。

為符合任何應税年度的條件，信託基金除其他外，必須滿足該應税年度的收入測試和資產多樣化測試。具體而言，(1)信託基金在這一應税年度的總收入中至少有90%必須包括股息；利息；某些證券貸款的付款；股票、證券或外幣的出售或其他處置所得的收益；投資於這種股票、證券或貨幣的業務所產生的其他收入(包括，但不限於期權、期貨或遠期合同的收益)；(2)信託持有的股份必須多樣化，以便在該應税年度的每個季度結束時，(A)信託公司總資產價值的至少50%由現金和現金項目、其他RICS證券、美國政府證券和其他證券所代表，而就任何一家發行人而言，其他證券有限公司的現金和現金項目、證券、美國政府證券和其他證券所代表的價值至少佔信託價值的50%；對任何一家發行人來説，其他證券有限公司至少有50%的價值是以現金和現金項目、其他RICS證券、美國政府證券和其他證券為代表的。

(B)信託總資產價值的不超過25%，投資於任何一家發行人的證券(美國政府證券或其他RICS的證券除外)，或兩家以上受信託控制且從事同一業務的發行人的證券，一個或多個合格的公開交易合夥企業的證券中的類似或相關交易或(Y)業務。合格的公開交易合夥企業一般被定義為一個實體，如果(I)該實體的利益在已建立的證券市場上交易，或在二級市場上容易交易，或在相當大的市場上交易；(Ii)該實體在有關應納税年度的總收入中少於90%。信託公司從符合資格的公開交易合夥企業以外的合夥企業所得收入中所佔份額，將被視為符合資格的三種收入，但如果由信託公司直接獲得，這種收入將構成符合資格的三種收入。

為了對其分配的收入免除美國聯邦所得税，信託基金必須及時將其投資公司應納税收入的至少90%(在信託公司支付的股息扣除之前確定)及其淨額分配給其獨立投資者。每個應税年度的免税利息收入.一般來説，RIC投資公司在任何應税年度的應税收入是其應納税所得，不考慮資本淨收益 (即長期資本淨收益超過短期資本淨損失)和其他某些調整。任何未及時分配給其Unitholers的應税收入，包括任何淨資本收益，都將按正常的公司税率徵收美國聯邦所得税。

RIC將對某些未在每個日曆年分配的金額徵收不可扣減的4%的消費税。為了避免這一消費税，RIC必須在每個日曆年分配至少等於(I)日曆年普通應税收入的98%之和， (Ii)其資本利得淨額的98.2%。截至日曆年10月31日的一年期間；(3)前幾年沒有分配的以往年度的任何普通收入和資本收益。為了確定信託基金是否滿足了這一分配要求，(1)在10月31日後的日曆年中，某些本應計入的普通損益將被視為產生於下一個歷年的1月1日；(2)信託基金將被視為已分配了它已繳納美國聯邦所得税的任何收入或收益。

如果該信託基金在任何應納税年度未能符合90%的分配要求，則該信託將按其應納税收入，包括其淨資本收益按正常公司税率徵收美國聯邦所得税，即使這些收入分配給其Unitholers，所有收入和利潤以外的分配都應作為股息收入徵税。這類分佈一般符合下列情況下收到的股息扣減的資格。

美國公司股東，將構成美國個人的合格股利收入。參見聯邦所得税對美國持有者分配的重大税收後果。此外，信託基金可能需要確認未實現的收益，繳納税款，並在重新申請徵税之前進行分配(可能需要收取利息)。但是，如果信託基金未能滿足上述的收入測試或多樣化測試，則可通過及時糾正這種失敗、繳納税款和(或)向美國國內税務局(美國國税局)提供通知，避免喪失RIC的地位。

為了滿足免除美國聯邦所得税和消費税所必需的分配要求，信託基金可能被要求作出超過證券組合證券收益表現的分配，並可能需要出售證券。

分佈。信託基金的普通收入和淨短期資本收益的分配，除下文所述關於合格股息收入分配的情況外，一般應作為普通收入向美國持有人徵税，只要這種分配是從美國聯邦所得税的目的確定的，從信託基金的現期或累積收益和利潤中支付。資本淨利的分配(或視為分配，如下文所述)將作為長期資本收益徵税，不論美國持有者擁有單位的時間長短。超過信託基金當前和累積收益和利潤的數額的分配，將被視為一種資本的回報，將用於並減少在其單位中的美國Holder公司的基礎。如果任何這類分配的數額超過了美國持有人在其單位的基礎，多餘的將被視為從出售或交換單位的收益。

信託在任何應税年度中所作分配的最終納税特性，在應税年度結束後才能確定。因此，信託基金有可能在應納税年度內進行總額分配，其數額將超過其當前和累計收益和利潤。資本回報例如，如果信託基金分發與投資組合存款有關的現金數額(如下文在購買和贖回創造單位時所定義的 )，則可能導致分配。資本回報分佈可能更可能發生在期間，在此期間，未完成單位的數量波動很大。

信託的分配給個人或其他人非美國公司股東將被視為合格股息收入，因此將按適用於長期資本利得的税率徵税，條件是美國控股公司滿足某些持有期和與其單位有關的其他要求，並且信託公司滿足某些持有期和其他有關股票基本股份的要求。合格分紅收益一般包括國內公司的股利和符合特定標準的外國公司的股利。

信託公司向美國公司股東分配的股利，只有在分紅包括符合股息分配條件的情況下，才有資格獲得分紅-收到的扣減-信託和美國持有人收到的扣減符合一定的持股期和其他有關基礎股票的要求。符合派息條件的股息-收到的扣除通常是來自國內公司的股息。

信託基金打算至少每年分配其資本淨收益。但是，如果信託基金保留了任何用於再投資的資本淨收益，它可以選擇將這類淨資本收益視為已分配給Unitholders。如果信託基金作出這樣的選擇，每個美國持有者將被要求報告其在這種未分配的資本收益中所佔的份額，作為長期資本收益，並有權要求信託基金就這種未分配的資本收益支付的美國聯邦所得税中的份額，作為對其自己的美國聯邦所得税負債(如果有的話)的抵免，並要求退還適當提交的美國聯邦所得税報税表，只要該抵免超過這一税負。此外，每個美國持有者將有權增加其單位的調整税基，因為其在這種未分配的資本淨收益中所佔份額與相關的信貸和/或退款之間的差額。如果信託基金在一個應納税年度保留其全部或部分資本淨收益，則無法保證該信託基金將進行這一選舉。

由於分配的税收處理取決於信託基金的當前收益和累積收益和利潤，因此在收購單位後不久收到的分配可能應納税，即使作為經濟事項，分配代表美國持有者的初始投資的回報。雖然股息通常在支付時被視為分配，但在10月、11月或12月宣佈的股息，在其中一個月的某一特定日期支付給有記錄的統一者，並在1月之後的期間支付，就美國聯邦所得税而言，將被視為信託基金已分發並於該年12月31日由Unitholders收到的股息。每年都會通知工會成員美國聯邦税收分配的情況。

單位的買賣及贖回。一般而言，在單位出售或其他處置時，美國持有人將確認資本損益，數額等於出售或其他處置所實現的數額與美國持有人在有關單位的調整税基之間的差額。如果有關單位的持有期在出售之日或其他處置日超過一年，則此種損益一般為長期資本損益。根據現行法律，資本淨收益(即長期資本淨收益超過短期資本淨損失)為非企業的美國持有者一般要繳納美國聯邦所得税，税率低於普通收入的税率。

美國持卡人在出售或以其他方式處置持有6個月或以下的單位時所承認的損失將被視為長期資本損失，只要就這些單位所收到的(或視為收到的)長期資本收益的任何分配而言，這些損失將被視為長期資本損失。此外，出售或將不允許任何損失。

單位的其他處置，如果美國持有者在出售或其他處置之前或之後30天內獲得單位，或訂立合同或購買單位的選擇權。在這種情況下，將調整所購單位的基數，以反映不允許的損失。

如果美國持有者收到在單位贖回中的實物分配(這必須構成一個創造單位，正如在購買和贖回創造單位贖回時所討論的那樣)，美國持有人將實現收益或損失的數額，其數額等於贖回中收到的股票和現金的贖回日和在有關單位中收到的美國Holder調整後的税基之間的差額。美國持有人在贖回日通常對分配的股票擁有相當於其各自公平市場價值的初始税基。美國國税局可以聲稱，任何由此產生的損失都不能以美國霍爾德的經濟地位沒有重大變化為理由予以確認。該信託基金將不承認美國聯邦所得税的收益或虧損的目的，在實物分配的創造單位贖回。

根據“美國財政部條例”，如果美國持有人承認美國個人持有人損失200萬美元或以上單位損失，或美國公司持有人損失1 000萬美元或以上，美國持有人必須向美國國税局提交一份關於美國國税局表格8886的披露聲明。有價證券的直接股東在許多情況下不受這一報告要求的限制，但在目前的指導下，RIC的股東不獲豁免。根據本條例應報告的損失這一事實並不影響美國持有人對損失的處理是否適當的法律決定。某些州可能有類似的公開要求。

組合存款。在將投資組合存款(在購買中定義為並贖回創建單位購買(創建))轉移到信託基金後，美國持有人通常會對投資組合存款中包含的每一隻股票實現損益，其數額等於就該股票收到的金額與在股票中的餘額之間的差額， (如果有的話)。在投資組合存款中包括的每一隻股票的收到金額，是通過在投資組合存款中包括的所有股票之間分配一筆數額，該數額等於所收到的創建單位的公平市場價值(確定於投資組合存款的轉移日期)，再加上從信託收到的任何現金的數額，減去美國向信託支付的任何現金的數額。這種分配是根據投資組合存款轉移之日的相對公平市場價值在這類股票之間進行的。美國國税局可聲稱，由於將投資組合存款轉移給信託基金而造成的任何損失，不得以美國持有者的經濟狀況沒有重大變化為由予以確認。該信託基金將不承認美國聯邦所得税的收益或虧損的目的，在發行創建單位，以換取投資組合存款。

備份扣繳和信息返回。單位的付款及出售或以其他方式處置單位所得的收益，須以資料報告為準。

除非美國持有者是一個豁免的收件人。除非(I)美國持有人是獲豁免的受助人，或(Ii)美國保管人提供正確的納税人身分證明號碼(通常是在美國國税局表格上)，否則美國持有人將須就所有該等款項作保留備抵。並證明其不受備份扣繳.備份預扣繳不是額外的税。根據備份扣繳規則扣繳的任何金額將被允許作為對美國霍爾德公司美國聯邦所得税負債的抵免，並可使美國保管人有權獲得退款，條件是及時向 IRS提供所需的信息。

A 非美國股東是指，就美國聯邦所得税而言，是單位的受益所有人，是非居民的外國人個人、外國公司、外國信託機構或外國財產。以下討論不適用於非美國持有人，他是非居民外國人，在任何應納税年度內在美國停留183天或以上；非居民外國人個人是美國前公民或居民；外籍實體；受控制的外國公司；外國政府為“守則”第892條的目的，或為美國聯邦所得税目的設立的免税組織。這類非美國持有者應就信託投資對他們的特定税收後果諮詢他們的税務顧問。美國對非美國持有者的聯邦所得税取決於非美國持有者從信託中獲得的收入是否與非美國持有者在美國從事的貿易或業務有效地聯繫在一起(如果適用的税務條約要求，則可歸因於由非美國持有者維持的美國常設機構)。

如果收入是非美國持有者來源於信託，與非美國持有者經營的美國貿易或業務沒有有效的聯繫(或者，如果適用的税務條約如此規定，非美國持有者在美國不維持一個常設機構)，將投資公司的應税收入分配給這類非美國公司。霍爾德一般要向美國聯邦預扣繳税款30%(或根據適用的税收條約，税率更低)。如果滿足某些要求，本預扣税將不對信託公司支付的股息徵收，條件是支付股息的基礎收入包括美國的來源利息收入或短期資本收益，如果非美國投資者直接收到這種收入或短期資本利得，就不會受到美國預扣税的影響(與利息有關的分紅、分紅和短期資本收益分紅)。

A 來自信託的收入與美國貿易或業務沒有有效聯繫的非美國持有者(或者，如果適用的税務條約如此規定，並不在美國維持常設機構)通常將免除美國聯邦所得税對資本利得紅利和信託保留的任何金額指定為未分配的資本收益。此外，這種非美國持有者通常將免除美國聯邦所得税的任何單位出售或交換實現的收益。

如果信託公司的收入與美國貿易或業務有效地聯繫在一起，則由非美國持有者(如果根據適用的税務條約的要求，可歸因於由非美國持有者維持的美國常設機構)、投資公司應納税收入的任何分佈、任何資本利得紅利、信託基金保留的任何未分配資本收益以及在出售或交換單位時實現的任何收益將按適用於美國持有者的税率按淨收益繳納美國聯邦所得税。非美國股東，即公司，也可能要繳納美國分公司的利得税。

將向國税局提交與這些單位的某些付款有關的資料報表，並可就出售或以其他方式處置部隊所得的收益的付款提交。一個如果非美國持有者不證明其非美國地位受到偽證罪處罰，或以其他方式確立豁免，則非美國持有者可能會受到支持，扣留分配或從單位贖回或其他處置中獲得的收益。備份預扣繳不是額外的税。根據備份扣繳規則扣繳的任何金額，如果有的話，將被允許作為對非美國持有者的美國聯邦所得税負債的抵免，並且只要及時向美國國税局提供所需的信息，就可以給予美國保管人退款的權利。

為了符合免除美國扣繳利息相關股息的資格，有資格獲得美國備用預扣繳的豁免，並根據所得税條約，有資格獲得美國對信託分配的扣繳税，非美國持有者通常必須向扣繳義務人交付一份正確執行的國税局表格(一般情況下，表格 W-8 BEN或表單)。W-8 BEN-E，(視情況而定)。為了要求退還對未分配的淨資本收益、任何預扣税或任何備用預扣繳款徵收的任何信託級税款，非美國持有者必須取得美國納税人的身份證號碼並提交美國聯邦所得税申報表，即使不需要美國納税人身份證號碼或提交美國所得税申報表。

根據“反洗錢法”第1471至1474條，一般對向某些外國實體(包括金融中介機構)支付單位股息徵收30%的預扣税，除非外國實體向扣繳義務人提供證明和其他信息(其中可能包括與美國利益相關者在外國實體的所有權或與外國實體賬户有關的信息)。財政部和美國國税局最近頒佈了擬議的條例，其中(I)規定，可扣繳性付款不包括處置可產生美國來源股息或利息的財產的毛利，如所述，2018年12月31日和(Ii)之後，納税人可依賴擬議條例的這些規定，直至最後條例頒佈為止。如果實行FATCA預扣繳，非外國金融機構的單位的受益所有人一般可以通過提交美國聯邦所得税申報表(這可能會帶來重大行政負擔)而退還扣繳的任何款項。非美國的持有者應諮詢他們的税務顧問，以瞭解金融行動協調委員會對他們在單位的投資可能產生的影響。

我們審計了所附的截至2019年10月31日的道瓊斯工業平均基金信託基金(該信託)的資產和負債報表，包括投資時間表，2019年10月31日終了的每三年的相關業務報表和淨資產變動表，包括相關附註，以及2019年10月31日終了期間每五年的財務概要(統稱為財務報表)。我們認為，財務報表在所有重大方面公允地列報了信託截至2019年10月31日的財務狀況，按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在2019年10月31日終了的三年期間，其業務結果和淨資產的變化，以及2019年10月31日終了期間五年中每一年的財務重點。

這些財務報表由信託基金管理部門(受託人)負責。我們的責任是根據我們的審計就信託公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於信託基金。

我們根據PCAOB的標準對這些財務報表進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以便合理地保證財務報表是否存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價所使用的會計原則和管理層(受託人)所作的重大估計，以及評價財務報表的總體列報方式。我們的程序包括通過與保管人和經紀人的通信確認截至2019年10月31日所擁有的證券；當未收到經紀人的答覆時，我們進行了其他審計程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

自1993年以來，我們一直擔任SPDR基金一家或多家投資公司的審計師。

SPDR DowJones IndustrialAverage ETF Trust( remined Trust)是根據紐約州法律設立並根據經修正的1940年“投資公司法”註冊的單位投資信託。信託基金是一個交易所交易基金，其單位在紐約證券交易所上市，交易代碼為DIA，並根據美國證券交易委員會(SEC)授予的豁免令運作。設立該信託基金是為了使投資者有機會購買一種證券，該證券代表一個證券組合中相當比例的不可分割的利益，該證券組合主要由所有普通股組成，權重基本相同，其中包括道瓊斯工業平均指數 (DJIA)。信託中的每一小部分不分割權益單位稱為“分置股”，該信託於1998年1月14日開始運作，最初發行了50萬股(相當於10個準單位-見注4)，以換取為反映信託的預期組合組合而組合起來的證券組合。

自2017年6月16日起，國家街道銀行信託公司(SSBT)辭去信託受託人一職。PDR服務有限責任公司，作為信託(保薦人)的發起人，被任命為SSBT的全資子公司國家 Street Global Advisors信託公司，作為信託的受託人(信託人)。

信託收到的服務和託管人支付的費用沒有因受託人身份的改變而改變。SSBT繼續維護信託公司的會計記錄，充當託管人和託管人，並提供行政服務，包括提交某些監管報告。

根據經修正和恢復的信託標準條款和經修正的信託條件(信託協定)，保薦人和受託管理人因履行其對信託的職責而承擔的某些責任得到賠償。此外，在正常的業務過程中，信託公司簽訂了包含一般賠償條款的合同。信託基金在這些安排下的最大曝光率是未知的，因為這將涉及今後可能對尚未發生的信託提出索賠。然而，根據經驗，受託管理人預計物質損失的風險很小。

保薦人是洲際交易所公司的一家間接全資子公司.(洲際公路)。ICE是一個公開交易的實體，在紐約證券交易所交易，代號為ICE。

以下是受託人在編制信託公司財務報表時所遵循的重要會計政策摘要：

按照美國公認的會計原則(美國公認會計準則)編制財務報表，要求管理層作出影響財務報表中報告的數額和披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。信託公司是美國公認會計準則下的一家投資公司，遵循適用於投資公司的會計和報告指南。

信託基金的投資在紐約證券交易所(紐約證券交易所)營業的每一天都按公允價值估值，就財務報告而言，如果報告期在紐約證券交易所不營業之日結束，則自報告日起計算。公允價值一般定義為一隻基金在計量日在市場參與者之間有秩序的交易中，為轉移負債而向出售資產或支付的價格。就其性質而言，公允價值價格是對當期銷售估價的真誠估計，而不一定反映實際的市場價格。信託基金的投資根據受託人監督委員會(信託委員會)制定的政策和程序進行估價。委員會負責監督對信託基金投資的估值。

在公認證券交易所交易的股票投資(包括優先股)，在其交易的一級市場或交易所，根據適用的最後銷售價格或官方收盤價(視情況而定)估值為。在當日沒有賣出的確認交易所交易的股票投資按上次公佈的出售價格或公允價值估值。

如果沒有現成的價格或報價，或採用這些估價方法導致一項被認為不代表這種投資公允價值的投資的價格，則委員會將按照受託人核準的估價政策和程序真誠地確定公允價值。

公允價值定價可能導致用於計算信託公司淨資產價值 (NAV)的價格與信託公司基礎指數DJIA所使用的價格之間的差異，進而可能導致信託公司業績與DJIA業績之間的差異。

受託人按公允價值對信託基金的資產和負債進行公允價值估值，採用一種等級結構，即優先考慮對估值技術的投入，給予活躍市場上相同資產或負債的現成未調整報價(一級計量)最高優先，在市場價格不容易獲得或不可靠時，最低優先於不可觀測的投入 (三級計量)。在層次結構中為一項投資確定的價值的分類是基於投資的定價透明度，而不一定是與投資相關的風險的表示。

為財務報告目的，投資交易記在交易日期。股息收入和資本收益分配(如果有的話)在上確認。前股息日期，或信息可得時，扣除任何在來源預扣的外國税收(如果有的話)。以股票形式收到的非現金股利，如果有，按公允價值記為股利收入。出售或處置投資的已實現損益採用確定的成本法確定。

信託公司每月從淨投資收益(如果 any)中向其單位(Unitholders)的持有者宣佈並分配股息。資本收益分配(如果有的話)通常每年申報和支付。信託基金可額外分配款項，以避免對未分配的投資收入和資本收益徵收聯邦收入和消費税。應分配的收入和收益的數額和性質是根據聯邦税收條例確定的，這些規定可能不同於美國公認會計準則確認的淨投資收入和已實現的收益。

受託管理人遵循稱為“均衡化”的會計做法，根據這種做法，銷售所得的部分收益和重新獲得信託基金單位的費用，按單位計算，相當於交易日可分配的淨投資收入數額，貸記或記作未分配的淨投資收入。因此，每個單位未分配的淨投資收入不受信託基金各單位的銷售或再收購的影響。與衡平有關的數額可在淨資產變動表中找到。

就美國聯邦所得税而言，該信託基金已根據經修訂的1986年“國內收入法”第M分節的規定，有資格成為一家受監管的投資公司，並打算繼續作為RIC。作為一種分類，信託基金一般不對其分配給其Unitholers的任何應納税年度(包括資本淨利)徵收美國聯邦所得税，只要它及時分配其投資公司應納税收入的至少90%，即信託基金在扣除信託支付的股息之前確定的應納税所得額(通常是其應納税所得(資本淨利除外))。此外，如果信託基金在每個日曆年內大致分配其所有普通收入和資本收益，該信託基金將不受美國聯邦消費税的約束。收入和資本收益分配是根據美國聯邦所得税原則確定的，這一原則可能不同於美國公認會計原則。這些賬面税的差異主要是由於對過期的結轉損失、實物交易和因清洗銷售而推遲的損失的不同待遇。

美國 GAAP要求評估在編制信託公司納税申報表過程中所採取的税務立場，以確定該税種是否為更有可能由適用的税務當局維持。為了美國GAAP的目的，信託機構只有在不確定的税收狀況更有可能持續的情況下，才會承認不確定的税收狀況所帶來的税收利益，前提是由税務當局進行審查。

受託人已審查了信託基金截至2019年10月31日的公開課税年度的税收狀況，並已確定信託基金的財務報表中不需要為收入税編列備抵。一般而言，信託基金前三個財政年度的報税表仍須由信託基金的主要税務管轄區審查，其中包括美利堅合眾國、馬薩諸塞州和紐約州。受託人在經營報表中將與税務責任有關的利息和罰款確認為所得税費用。截至2019年10月31日的年度沒有此類費用。

目前沒有任何所得税報税表正在審查之中。受託管理人分析了相關税法和規章及其對信託基金的事實和情況的適用情況，認為沒有任何不確定的税收狀況需要確認任何税務責任。任何潛在的税務責任也須由税務當局對法律進行持續的解釋。信託公司投資的税務處理可能會隨着時間的推移而改變，其原因包括但不限於新的税法、條例及其解釋。

在2019年10月31日終了的年度內，受託人將1，443，222，549美元重新歸類為非應税證券收益從實物贖回創造單位(注4)作為增加的資本在信託基金的資產負債表和負債表。

截至2019年10月31日，信託基金有以下資本損失結轉，可用於抵消任何已實現資本淨收益：

在2019年10月31日終了的課税年度內，信託使用了0美元的資本損失結轉和3 393 588美元的資本損失結轉到期。

截至2019年10月31日，根據聯邦所得税的成本計算的未實現升值毛額和未實現折舊毛額如下：

截至2019年10月31日2018年和2017年10月31日終了年度所支付的税款性質如下：

截至2019年10月31日，可分配收益(不包括未實現增值/(折舊)) 的組成部分為未分配的普通收入13 359 292美元和未分配的資本收益0美元。

SSBT維護 Trust的會計記錄，充當託管人和託管人，並提供行政服務，包括提交某些監管報告。受託人向SSBT支付此類服務。受託人負責確定證券組合的組成，這些證券必須交付和(或)收取，以換取信託創立單位的發行和(或)贖回，並負責不時調整信託證券組合的組成，以符合投資協定的組成和(或)加權結構的變化。就這些服務而言，受託管理人在2019年10月31日終了的一年內按下列年率收取費用：

調整額(調整金額)為：(A)受託人收到的交易費用的超額或不足，減去為設立和贖回單位而發出的處理命令所產生的費用；(B)受託人為信託的利益而持有的現金所賺取的數額。

在截至2019年10月31日的年度內，調整金額使受託人的費用減少了2，041，760美元。調整額包括處理訂單中超出的交易費用淨額852 159美元和受託管理人收入信貸1 189 601美元。

根據信託協議，並根據證券交易委員會1997年12月30日發佈的一項豁免令的條款，保薦人每年最多可報銷信託NAV的0.20%的某些費用。截至2019年10月31日、2018年和2017年10月31日為止，償還給主辦方的費用每年不超過0.20%。以下披露的許可和營銷費用須由信託公司償還贊助方，並在截至2019、2018年和2017年10月31日的年度內，以信託公司NAV的0.20%為限。信託基金分別向贊助人償還了2019、2018和2017年10月31日終了年度的364 163美元、787 057美元和560 813美元的律師費，這些費用包括在業務報表的法律和審計費用中。

標準普爾禁止化學武器組織有限責任公司(標準普爾禁止化學武器組織)，標準普爾道瓊斯指數有限公司(S&P DowJones Indones LLC)的子公司利益繼承者給道瓊斯公司(DowJones&Company，Inc.)，根據標準普爾金融服務有限公司(Standard&Poor s Financial Services LLC)和州立街全球顧問基金分銷商頒發的許可證，

LLC(SSGAFD或MECH營銷代理)已經簽訂了許可證協議，並不時修改(許可證協議)。許可證協議授予託管機構的附屬機構 SSGA FD、使用DJIA和與信託有關的標準普爾禁止化學武器組織的某些商品名稱和商標的許可證。DJIA也是確定信任方案組合的基礎。受託人(代表信託)、保薦人和NYSE Arca公司。(NYSE Arca)每一個公司都獲得了SSGA FD公司的分許可證，用於使用DJIA和與信託有關的權利和義務的某些商號和商標。未經單位實益權益所有人同意，許可協議可以修改。“許可證協議”定於2022年12月31日生效，其後自動延長年期。根據這些安排並根據“信託協定”，信託基金向標準普爾禁化武組織償還根據許可證協定向標準普爾支付的費用，即當時滾動平均資產餘額中的10億美元的第一筆費用的0.05%，超過10億美元的任何超額滾動平均資產餘額的0.04%。信託基金的最低年許可費為100萬美元。

保薦人已與營銷代理簽訂協議，根據協議營銷代理已同意市場和促進信任。贊助方償還營銷代理因提供這類服務而引起的費用，而信託基金則償還保薦人的費用。營銷代理人的費用包括但不限於：印刷和分發描述信託的營銷材料、相關法律、諮詢、廣告和營銷費用及其他費用自掏腰包開支。

阿爾卑斯分銷商公司(“分銷商”)充當該單位的分銷商。保薦人為其服務向分銷商支付35，000美元的統一年費，信託基金不向擔保人償還此費用。

單位由信託基金髮行和贖回，只有50 000個單位的單位規模總和。此類交易只允許在實物基礎上，單獨支付相當於每個單位未分配的投資淨收入(收入均等化)的現金，並在交易日將這筆交易等同於信託基金每單位的資產淨值。在每一筆通過清算過程產生和贖回的創造單位(交易費用)中，須向受託人支付一筆交易費用。無論信託的資產淨值如何，交易費用都是不可退還的.

{Br}交易費為每天每個參與方創建時一個創建單位價值的1，000美元或0.10%(10個基點)的較少，而不論當天創建或贖回的創建單位的數量。交易費用目前為1 000美元。對於清算過程之外的創造和贖回，包括被限制從事包括在DJIA中的一個或多個普通股的一個或多個的交易的參與方的命令，每天向每個創建股收取一筆不超過適用於一個創建股的交易費用的3(3)倍的額外數額。

截至2019年10月31日，信託基金實物捐助、實物贖回、購買和出售投資證券分別為14 795 669美元、16 041 953 651美元、291 249 045美元和296 226 136美元。 2019年業務報表中投資交易的實際淨收益(虧損)包括實物交易淨收益1 443 222 549美元。

在正常的業務過程中，信託公司投資於證券，並在由於市場波動而存在風險的情況下進行交易(市場風險)。由於與某些投資有關的風險水平，至少有可能在短期內發生投資證券價值的變化，這種變化可能對財務報表中報告的數額產生重大影響。

對信託基金的投資涉及類似於投資任何股票證券基金的風險，例如經濟和政治發展、利率變化和股票價格預期趨勢等因素造成的市場波動。一個單位的價值將或多或少地下降，與DJIA價值的任何下降相關聯。股票證券的價值可能普遍下降，或表現低於其他投資。信託公司不會出售股權證券，因為該證券的發行人處於財務困境，除非該證券被從DJIA撤除。

2018年8月，證券交易委員會發布了“披露更新和簡化規則”(“最終規則”)的最後規則，其目的是通過刪除多餘或過時的披露要求，簡化發行人披露合規的工作，而不顯著改變向投資者提供的信息的組合。受託管理人於2018年通過了“最後規則”，最顯著的影響是，信託不再需要在資產負債表或資產負債表上列報可分配收益的組成部分，或在淨資產變動表上列報分配給統一銀行的來源和未分配的淨投資收入數額。

受託人評估了所有後續事件對信託基金的影響，直至財務報表印發之日為止，並確定沒有後續事件需要調整或披露財務報表。

就美國聯邦所得税而言，該信託公司報告其淨應税收入的最高允許金額，作為公司股息收到扣減的資格。

在2019年10月31日終了的財政年度，信託基金支付的某些股息可指定為符合條件的股息收入，用於美國聯邦所得税的用途，但在某些情況下，最高為20%的美國聯邦所得税税率。符合對其單位適用的持有期要求的非法人單位.完整的信息將與你的2019年表格1099-DIV一起報告.

下面提供了表，以比較信任方案的總數。在NAV的税前報税表中，根據投標/索款價格和DJIA的表現計算的税前報税總額。過去的表現不一定表明信託在未來的表現。


安全描述	股份		價值
普通股99.9%
3m公司		5,447,036	$	898,706,470
美國運通公司		5,447,036		638,828,382
蘋果公司		5,447,036		1,355,004,675
波音公司		5,447,036		1,851,502,007
卡特彼勒公司		5,447,036		750,601,561
雪佛龍公司		5,447,036		632,618,761
思科系統公司		5,447,036		258,788,680
可口可樂公司		5,447,036		296,482,170
陶氏公司		5,447,036		275,020,848
埃克森美孚公司		5,447,036		368,056,223
高盛集團公司		5,447,036		1,162,288,542
家得寶公司		5,447,036		1,277,765,705
英特爾公司		5,447,036		307,920,945
國際商用機器公司		5,447,036		728,432,124
強生		5,447,036		719,226,634
摩根大通公司		5,447,036		680,443,737
麥當勞股份有限公司		5,447,036		1,071,431,981


安全描述	股份		價值
默克公司		5,447,036	$	472,040,140
微軟公司		5,447,036		780,941,551
耐克公司B類		5,447,036		487,782,074
輝瑞公司		5,447,036		209,002,771
寶潔公司		5,447,036		678,210,452
旅行者公司		5,447,036		713,888,538
聯合技術公司		5,447,036		782,085,429
UnitedHealthGroup公司		5,447,036		1,376,465,997
威瑞森通信公司		5,447,036		329,382,267
維薩公司A類		5,447,036		974,256,859
沃爾格林布茨聯盟公司		5,447,036		298,388,632
沃爾瑪公司		5,447,036		638,719,441
華特迪士尼公司		5,447,036		707,678,917

共同庫存總額(費用21 952 921 072美元)			$	21,721,962,513

下表根據截至2019年10月31日的公允價值等級彙總信託公司投資的值。


	百分比淨資產*
航空航天與國防		12.1	%
資訊科技服務		7.9
製藥業		6.5
保健提供者和服務		6.3
技術硬件、存儲和外設		6.2
專業零售		5.9
資本市場		5.3
酒店、餐館和休閒		4.9
石油、天然氣和消耗品燃料		4.6
食品與零售		4.3
工業集團		4.1
軟件		3.6
機械		3.5
保險		3.3
媒體		3.3
銀行		3.1
家用產品		3.1


	百分比淨資產*
消費金融		2.9	%
紡織品、服裝和奢侈品		2.2
多元化電訊服務		1.5
飲料		1.4
半導體及半導體設備		1.4
化學品		1.3
通信設備		1.2
超過負債的其他資產		0.1

共計		100.0	%

*	信託基金的行業細分以淨資產的百分比表示，並可能隨着時間的推移而變化。

信託是發行單位的單位投資信託。信託基金是根據紐約法律成立的，受受託人與保薦人之間的一項信託協議管轄，協議日期為1998年1月1日，自1998年1月13日起生效，並經修正(信託協議)。信託公司是一家根據1940年“投資公司法”註冊的投資公司，該法經修正(1940年法案)。單位是信託證券投資組合中不可分割的所有權權益。

信任具有指定的生存期。信託基金預定於(A)1月14日、2123或(B)“信託協定”所指名的15人中最後一名倖存者死亡20年後的第一天終止，其中年齡最大的是1994年出生的，其中最年輕的在1997年出生。在終止時，信託可以清算和按比例單位的資產信託，扣除某些費用和費用，分配給單位的持有人。

信託公司是一家註冊投資公司，是交易所交易基金(ETF)或交易所交易基金(Etf)。僅在指定的50，000單位或其倍數中，即稱為“創造單位”時，在其每日一次的NAV中，只在指定的大地段內，以實物形式對其單位進行編碼。單位是按整個交易日內確定的價格分別在交易所上市交易，就像在二級市場上交易所的任何其他上市股票證券交易一樣。

阿爾卑斯分銷商公司是信託基金的分銷商，在代理基礎上充當單位的承保人。分銷商保存與其一起下發的創建股訂單的記錄和驗收確認書，並向下訂單者提供接受訂單的確認書。分銷商還負責向創建單位的授權參與者遞交招股説明書。分發服務器還維護響應創建單元訂單的傳遞指令的記錄，並可能提供某些其他管理服務。

為了披露與購買和贖回下文單位有關的情況，準受託人可以託管人的管理人、保管人和(或)轉讓代理人的身份提及SSBT。

在二級市場的交易所交易之前，單位是在創業板的NAV上創建的。對於創建單元的所有訂單都必須在託管機構的協助下向分發服務器下單。要有資格下這些訂單，實體或個人必須是授權的參與者，即(A)參與的方或DTC參與方，以及(B)在每種情況下必須已與分銷商和受託人執行了協議(參與者協議)。“參與方”一詞是指在清算中的經紀人-交易商或其他參與者。

通過國家證券結算公司(NSCC)的連續淨結算(CNS HECH)系統(NSCC)(在{Br}證券交易委員會(SEC)註冊的結算機構)處理(如下文所定義)，DTC參與者一詞指DTC的參與者。訂單的付款方式是向受託人交存證券組合，其構成和加權與指數證券大致相似，現金支付的數額等於股利等值支付(如下所定義)，加上或減去餘額(如下文對投資組合存款的調整中所界定的那樣)。股利等值支付是指按每一創造單位計算，與投資組合中的股息相等的金額。累積期內的前股息日期)，扣除該期間的費用和應計負債(包括，但不限於：(1)信託的税款或其他政府費用，如果有的話，如有的話)(2)受託人的應計費用和(3)信託的其他費用(包括法律和審計費用)，其計算方式猶如所有證券都是為分配而持有的整個累積期一樣。股利等值支付和平衡金額統稱為“現金結算”，證券組合和現金組合的存款統稱為“證券組合存款”。下訂單的人必須通過NSCC的CNS結算過程(清算過程)或(Ii)在清算過程之外向受託人交存投資組合存款。即通過DTC的設施)。

分銷商將拒絕任何未以適當形式提交的訂單。如果(A)託管人不遲於發送日期(如下文所定義的)收到該訂單，則發行人在其被放置之日(發送日期)視為已收到創建訂單；(B)參與者協議中規定的所有其他程序均被正確遵循。交易費(如下所述)在設立創建股時收取，另一筆不超過適用於一個製作股的交易費用的3(3)倍，用於清算過程以外的創造，部分原因是與結算有關的費用增加。

受託人可按保薦人的指示增加、減少或免除交易費用(和/或與清算程序以外的創造和/或贖回有關的額外金額)。批次大小的造物和/或創造物單位的贖回。保薦人有權在增加、減少或放棄的情況下，改變創作單位的批次大小。任何此類變更的存在應在當時的招股説明書中披露。

DJIA是一個價格加權的股票指數；也就是説，DJIA的組成股票是以完全相等的股票數量表示的，因此在DJIA中根據其價格得到了相對的重視。在任何存款日期，投資組合存款的股票部分的普通股股份，將反映該日DJIA的組成部分股票的組成。作為投資組合存款基礎的指數證券的投資組合隨着

指數證券的組成此外，受託人還可考慮到因DJIA的變更而引起的任何指數證券的身份或權重的變化，方法是在DJIA生效之日之前或之後的一(1)個營業日內對投資組合存款作出相應的調整。

在紐約證券交易所有限責任公司(紐約證券交易所)營業的每一天(營業日)開始交易之前，受託人向NSCC提供一份清單，列明當前證券組合存款中每種指數證券的名稱和所需數量，以及前一個營業日的股利等值支付額。在某些特殊情況下，受託人可能無法在某一商業日向NSCC提供這類信息，NSCC將在前一個營業日使用有關投資組合存款的指數證券的身份的信息。保薦人使在交易所的整個交易日每15秒提供一個數字，以單位為單位，表示通過幷包括前一個工作日的股利等值支付的總和，加上證券部分的現值，即在該日有效的投資組合存款的證券部分(有時價值可能包括一個代現金以補償該投資組合存款中特定指數證券的遺漏)。這些資料是根據擔保人可獲得的最佳資料計算的，並可由保證人指定的其他人計算。保薦人不能提供這類信息本身不會導致交易所單位的交易停止。

如果受託人確定一個或多個索引證券可能無法獲得，或數量不足，可在創建單位時交付，則受託人可允許將其中一個或多個指數證券的現金等值作為現金組成部分包括在投資組合存款中，作為現金組成部分的一部分。如創建者受規管或其他限制，不得投資或從事一項或多於一項指數證券的交易，則受託人可準許將該指數證券列入投資組合存款的股票部分，以該指數證券的市值(通常為下午4：00)(通常為下午4：00)，代替將該指數證券列入投資組合存款的股票部分。紐約時間(“紐約時間”)(“評估時間”)，即“創建訂單”的日期，分銷商將其視為現金組件的一部分。

創建單位的採購程序。所有的創建命令必須放在創建單位中，並且必須在截止時間(通常是下午4：00)之前由受託人收到。(紐約時間)在每一情況下，在作出此種命令的日期，以便根據該日期確定的信託的NAV進行創建。訂單必須按照參與方協議中規定的程序和/或本招股説明書中所述的程序，通過電話、因特網或分銷商和受託人可以接受的其他傳輸方法傳送。

此外，通過因特網提交的命令還必須符合州街道基金連接的條款和規定買方用户協議和其他適用的協議和文件，包括但不限於適用的基金連接用户指南或後續文件。州立街全球顧問基金分銷商的附屬公司LLC(SSGA FD HECH)可協助獲授權的參與者集合股份購買創造單位(或贖回時)，為此可從這些授權參與者那裏收取佣金或其他費用。嚴重的經濟或市場中斷或變化，或電話或其他通信故障，可能會妨礙與分銷商、受託人、參與方或直接貿易委員會參與者聯繫的能力。

單位可在受託人收到投資組合存款的全部或部分之前設立。在這種情況下，初始存款的價值將大於按適當形式下訂單之日各單位的資產淨值，因為除現有的指數證券外，必須向受託人交存現金抵押品，數額等於(A)現金部分，加上(B)未交付指數證券市場價值的115%(補充現金存款)。受託人將這種額外的現金存款作為抵押品存在於獨立於信託的賬户中。只要(A)訂單在商業日結束前以適當的形式下下，(B)適當數額的聯邦資金在下午1：00之前存入受託人，則在發出訂單的工作日即視為收到。紐約時間或受託人在結算日指定的其他時間。

如果訂單在關閉時間前沒有以適當的形式發出，或在下午1：00之前收到適當數額的聯邦資金。在紐約時間( 結算日)，該命令可被視為被拒絕，授權參與人應對由此造成的任何損失向信託基金負責。在遺失的指數證券交付之前，必須將額外的現金存入受託人，以維持至少相當於每日115%的額外現金存款。市場標價缺少索引證券的值。如果在下午1：00之前沒有收到缺少的指數證券。紐約時間，在規定的結算日期之後，購買訂單被視為收到，如果市場標價在分銷商通知需要付款後，在一(1)個營業日內付款，受託人可使用額外現金保證金購買缺失的指數證券。受託人只會在信託基金收到投資組合存款的所有缺失指數證券後，才會退還額外現金存款中任何未使用的部分，或由受託人購買或存入信託基金的。此外，交易費用將以不超過以下所披露的清算過程之外的造物所收取的金額為限。上述作為創建的創建單位的交付將不遲於規定的結算日期。有意遵循這些程序的任何參與方的參與協議載有條款和條件，允許受託人在任何時候購買 a有價證券存款的缺失部分，並使參與方對信託費用之間的任何缺口承擔賠償責任。

購買這些股票和這些抵押品的價值。參與方對信託基金在任何此類採購中發生的費用負有責任。信託基金不承擔任何此類短缺的責任。

接受創建單位的命令。所有有關每項指數證券的股份數目、現金成分的款額及任何指數證券的有效性、表格、資格(包括收取時間)及接受存款的問題，均由受託人解決。如果(A)存款人或一羣儲户在獲得所命令的單位後將擁有目前未償單位的80%或以上，受託人可拒絕接受一項創建令；(B)投資組合存款的形式不適當；(C)接受投資組合存款將產生某些不利的税務後果；(D)律師認為接受投資組合存款是非法的；(E)接受投資組合存款將對信託或受益所有人的權利產生不利影響；或(F)受託人無法控制的情況，使處理單位的創作在所有實際目的上都是不可能的。受託人和保薦人沒有義務就投資組合存款或其任何組成部分的交付方面的任何缺陷或不合規定之處發出通知，而且他們都不因未發出任何此種通知而承擔任何責任。

創造交易費。就每項創造及透過結算程序所作的贖回創造單位而須向受託人繳付的交易費用(交易費用)如下：無論信託的資產淨值如何，都是不可退還的.交易費是每個參與方每天創建一個單位時價值的1，000美元或0.10%(10個基點)的較小數額(10個基點限制)，而不論當天創建或贖回的單位數目。交易費用目前為 $1，000。

對於清算過程之外的創造和贖回，包括被限制在一個或多個索引證券中從事交易的參與方的命令，每天每個創建股收取一筆不超過適用於一個創建單位的交易費用的3(3)倍的額外金額。

使用Clearing過程放置創建訂單。通過Clearing過程創建的創建單元必須通過具有執行參與者協議的參與方交付。“參與協議”授權受託管理人向參與方轉交為執行創建令所必需的貿易指示。根據受託人給 nSCC的貿易指示，參與方同意將必要的指數證券(或購買預期將通過清算程序定期交付的指數證券的合同，在NSCC營業的第二天(每一天，即NSCC營業日)和現金部分轉讓給受託人，以及受託人可能需要的補充資料。

在清算過程之外放置創建訂單。在Clearing過程之外創建的創建單元必須通過已執行參與者協議的DTC參與者傳遞，並在其順序中聲明它不使用

清算過程和創造將通過股票和現金的轉移來實現。所需數量的索引證券必須在下午1：00之前通過DTC交付給受託人的帳户。紐約時間結算日。受託人必須在下午1：00之前通過聯邦儲備銀行電匯系統接收現金部分。紐約時間結算日。如果受託人沒有及時收到所需的索引證券和現金部分，則該訂單可能被取消。經向分銷商發出書面通知後，取消的訂單可在下列工作日重新提交，使用新組成的投資組合存款，以反映信託目前的資產淨值。如此設立的單位的交付將不遲於規定的結算日期。

單位可以贖回只有在創造單位，在他們的資產淨值確定後，受託管理人通過保存和相關的DTC參與者以適當形式的贖回請求，並只有在一個商業日確定的實物。單位不能兑換現金。除信託清算外，信託不得贖回金額低於設定單位的單位。投資者必須在二級市場積累足夠多的單位，以組成一個創造單位，以便由信託基金贖回這類單位，而單位只能由授權參與者贖回或通過授權參與者贖回。然而，不能保證公共交易市場在任何時候都會有足夠的流動資金，使創造股能夠集會。投資者應期望在組建足夠數量的單位以構成可贖回的創造單位時承擔經紀費用和其他費用。

關於信託，受託人可在每個營業日(目前為東部時間上午9時30分)緊接紐約證券交易所開始交易之前，提供每種指數證券的名稱和所需股份數目的清單，以及前一個營業日的同等股利支付額，以適當的形式(如下文所述)適用於該日收到的贖回請求(可作修改或更正)。贖回時收到的指數證券可能與投資組合存款的股票部分不相同，該部分適用於購買創建單位。

贖回交易費。交易費用是無論信託的 NAV是什麼，都是不可退還的.交易費用低於每天1，000美元或每一參與方10個基點的限額，而不論當天創建或贖回的創建單位數目如何。交易費用目前為1，000美元。

單位贖回程序。贖回命令必須向參與方(通過清算過程進行贖回)或DTC參與者(針對清算過程以外的贖回)發出，並按參與方或DTC參與者所要求的格式進行。一個特定的經紀人可能沒有執行一個參與者協議，並且經紀人可能必須通過一個參與方或DTC參與者發出贖回命令，後者已經執行了一個參與者協議。在任何給定的時間，可能只有有限數量的代理經銷商已經執行了參與者協議。救濟人應給予足夠的時間，以便：(A)參與方或直接貿易委員會參與方向受託人適當提交訂單；(B)受託管理人及時收到將贖回的單位和任何超額現金數額(如下所述)。在清算過程之外執行的贖回令很可能需要相關的DTC參與者在傳送日期比使用清算過程的命令更早發送。這些期限因機構而異。在清算程序之外被贖回的人員必須通過直接貿易委員會和任何超額現金(如果有的話)通過聯邦儲備銀行電匯系統及時轉帳。

提出贖回請求的獲授權參與者應被視為向受託人表示：(I)其(或其客户)完全擁有或擁有完全的法律授權和法律利益權利，可投標贖回所需數目的可贖回的股份，並可收取贖回的全部收益； (Ii)擬贖回的股份沒有向另一方貸款或質押，也不受回購協議、證券借貸協議或其他安排的約束，因為這些安排將妨礙將這些股份交付信託。受託人保留酌情核實這些申述的權利，但通常需要核實與較高水平的贖回活動和/或對信託的短期利益有關的贖回請求。如獲授權的參與者在接獲核實要求後，沒有就受託人所決定的申述提供足夠的核實，則贖回申請不會視為已以適當的格式收到，而受託人可予以拒絕。

贖回申請可在任何營業日直接向受託人(而不是向分銷商)提出。在通過清算過程進行贖回的情況下，交易費用將從交付給贖回者的金額中扣除。在清算過程之外進行贖回的情況下，交易費用加上不超過適用於每個創建單位的交易費用的3(3)倍的額外的金額，並從交付給救贖者的金額中扣除該金額。

受託人通過直接交易委員會和相關的直接交易委員會參與者(基於信託的NAV)向贖回受益所有人轉讓每個已交付的創建股的投資組合，其權重和組成對投資組合存款的股票部分的權重和組成大致相同，實際上(A)在被認為收到贖回請求之日，受託人或(B)在終止的情況下被視為收到贖回請求。

信託在信託終止之日發出。受託人還通過相關的直接交易委員會參與者向贖回受益所有人轉移現金贖回付款，在任何特定的商業日，該金額與現金組成部分的數額相同，並等於以下的比例數額：證券組合證券在贖回之日終了期間的股息，扣除這一期間的費用和負債，包括(I)以前未扣除的税款或其他政府對信託的收費，如果有的話，(2)受託人的應計費用和(3)信託的其他費用(包括法律和審計費用)，如證券組合證券是在整個累積期內持有的，加上或減去餘額。贖回受益所有人必須向受託人交付任何金額，如果該受益所有人向信託支付的金額超過現金贖回付款(超額現金金額)。對於通過清算過程進行的贖回，受託人將現金贖回付款和股票在被視為收到贖回請求之日後的第二個(第二個)NSCC營業日前轉移給贖回受益所有人。對於清算過程以外的贖回，受託人在被視為收到贖回請求之日後的第二個商業日將現金贖回付款和股票轉移給贖回受益所有人。受託人將取消在贖回時交付的所有單位。

如受託人裁定在贖回設定單位時，指數證券相當可能不可用或數量不足可供信託交付，則受託人可選擇以任何該等指數證券的市值作為現金贖回付款的一部分，而以其在受託人當作收到贖回令當日的市值為基礎，交付任何該等指數證券的現金等值。

如一名贖回人受規例限制或以其他方式限制投資或從事一項或多於一項指數證券的交易，則受託人可選擇以任何該等指數證券的市值為基礎，在贖回日期交付該等指數證券的市值，作為現金贖回付款的一部分，以代替該等價值。在這種情況下，經授權的參與人將向受託人支付標準交易費，並可額外支付一筆相當於與這種交易有關的實際金額，但無論如何不得超過適用於一個創建股的交易費用的3倍。

受託人可應獲授權贖回參與人的要求，選擇全部或部分贖回設立單位，向該贖回人提供與指數證券的確切組成不同但與當時的投資組合存款在資產淨值上並無分別的股票組合。只有在確定適當時才有可能作出這種贖回，以便維持信託公司與DJIA的組成和權重的通信關係(br})。

受託人可出售投資組合證券以取得足夠的現金收益，以交付予贖回的實益擁有人。如果受託管理人收到的現金收益超過所需數額，此種現金收益應由受託人持有，並應按照適用於證券組合調整項下剩餘現金的準則使用。

所有贖回令必須按照參與協議和(或)本招股章程所述的程序，通過電話、互聯網或受託人可接受的其他傳輸方式傳送給受託人，以便受託人不遲於發送日期結束之日收到。此外，通過因特網提交的訂單還必須符合州街道基金連接的條款和規定買方用户協議和其他適用的協議和文件，包括，但不限於適用的基金連接用户指南或後續文件。嚴重的經濟或市場混亂或變化，或電話或其他通訊故障，可能妨礙向受託管理人、參與方或 dtc參與方提供援助的能力。

對股票價值和現金贖回付款交付給贖回受益所有人的計算，由受託人按照“創建單位贖回程序”、“創建單位贖回程序”、“證券組合調整程序”、“證券組合調整程序”、“資產淨值確定”進行計算，並按受託者視為收到贖回令的營業日的評估時間計算。因此，如DTC參與者不遲於傳送日期的結束時間向受託人提交一份格式正確的贖回令，而所需的單位則在DTC之前送交受託人。截止時間(在以下定義的購買和贖回創建單位贖回單位贖回安排以外的清算過程)，然後股票的價值和現金贖回付款交付給受益所有者將由受託人在此傳送日期的評估時間確定。但是，如果不遲於發送日期的截止時間提交贖回令，但所需的單位未在dtc截止時間內交付，則股票和現金贖回付款將在收到所需單位後交付。如沒有以適當的格式提交贖回令，則該贖回令不會當作收到該等送貨日期的，而該等股票的價值將於受託管理人收到該命令的營業日的評核日起計算。

受託人可暫停贖回權，或將贖回權的支付日期延後五(5)個工作日，自受託人被視為收到贖回請求之日起計；(A)在紐交所關閉的任何期間；(B)因處置或評估證券組合證券不合理而存在緊急情況的任何期間；或(C)證券交易委員會為保護受益所有人而命令允許的其他期間。保薦人和受託人都不對任何人或以任何方式對任何此種暫停或延期可能造成的損失或損害負責。

安置贖回權使用清除過程的訂單。通過清算程序作出的贖回令將被視為在發送日期收到，條件是(A)受託管理人不遲於該傳送日期的結束時間收到該命令，以及(B)參與者協議中規定的所有其他程序均得到適當遵守。該命令是根據截至發送日期的評估時間確定的信託的NAV執行的。通過清算程序作出的贖回令在關閉時間後由受託人收到，將被視為在發送日期之後的下一個營業日收到。參與協議授權受託方代表參與方向NSCC轉交為執行參與方贖回令所必需的交易指示。根據此類交易指示，受託管理人將在結算日將(A)必要的庫存 (或購買預期將定期交付的此類股票的合同)轉移，(B)現金贖回付款。

安置贖回權訂單以外的清算過程。希望在結算程序外作出贖回單位的命令的直接交易參與者不一定是參與方，但其命令必須表明，該直接交易參與者不使用清算程序，而贖回將通過直接通過直接交易委員會轉移單位來實現。如：(A)受託人不遲於該送貨日期的結束時間收到該命令，或(B)該命令之前或附有該命令所指明的單位的所需數目，則受託人須在該命令發出當日收到令，而該命令必須在下午1：00或之前經由直接交易中心交付受託人。紐約時間下一個商業日緊接在這樣的發送日期之後(DTC )和(C)“參與者協議”中規定的所有其他程序都得到了適當的遵守.受益所有人欠下的任何超額現金必須在下午1：00之前交付。紐約時間結算日。

受託人啟動程序，轉讓預期在結算日交付的所需股票(或購買這類股票的合同)，並在結算日向被贖回的實益所有人支付現金贖回款。

DTC充當各單位的證券保管機構。單位由一個或多個全球證券代表，以Cde&Co.的名義註冊，作為DTC的指定人，並存放在DTC或代表DTC。單位的實益所有權顯示在DTC或DTC 參與者的記錄上(這種實益權益的所有者在此稱為受益所有人)。

DTC是一家根據紐約州法律組建的有限用途信託公司、聯邦儲備系統成員、“紐約統一商法典”意義上的結算公司和根據1934年“證券交易法”第17A節的規定註冊的清算機構。成立直接交易委員會是為了持有直接貿易委員會參與者的證券，並促進

(Br)DTC參與者之間的證券交易的清關和結算，通過對其賬户中的電子賬簿項的更改，從而消除對證券證書實物流動的需要。DTC參與者包括證券經紀人和交易商、銀行、信託公司、清算公司和某些其他組織。其他人也可以使用直接和間接交易系統，如銀行、經紀人、交易商和信託公司，這些公司直接或間接地通過或維持與直接交易委員會參與者的保管關係(間接參與方)。

在任何單位的設立、轉讓或贖回的結算日，直接貿易委員會的貸項或借方，在其帳面登記和轉讓系統中，如此設立、轉移或贖回的單位的數額已存入適當的直接貿易委員會參與者的帳户。應貸記和記賬的帳户由受託人指定給NSCC，如果是通過清算過程進行的創造或贖回，則由受託人和DTC 參與者指定，如果是在清算過程之外的創造或贖回。單位的受益所有權僅限於直接貿易委員會參與者、間接參與者和通過直接貿易委員會參與者和間接參與者持有利益的人。各單位實益權益的所有權顯示在DTC保存的記錄(關於DTC參與者)和DTC參與者的記錄(涉及非DTC參與者的間接參與者和受益所有人)上，所有權轉讓僅通過DTC保存的記錄進行。受益業主將從相關的DTC參與者那裏或通過該參與者收到一份與他們購買單位有關的書面確認書。一些法域的法律可能要求某些證券購買者以確定的形式實際交付這類證券。這種法律可能損害某些投資者獲得單位利益的能力。

只要DTC的代名人Cde&Co.是單位的註冊所有人，對單位的註冊或記錄所有人的提述，即指 cede&Co.，而不是指各單位的實益所有人。各單位的實益擁有人無權以其名義登記單位，不得收到或有權接受以明確的形式提交的證書，也不被視為信託協定下的記錄或登記持有人。因此，每個受益所有人必須依靠直接貿易委員會、任何直接貿易委員會參與者和間接參與方的程序來行使“信託協定”規定的任何權利。

受託人承認DTC或其被提名人為所有單位的所有人，但“信託協定”明文規定的除外。根據受託管理人和直接交易委員會之間的協議，直接交易委員會應要求向受託人提供一份清單，並向信託基金收取費用，列出每個直接交易委員會參與者的單位資產清單。受託人直接或間接通過有關直接或間接的直接或間接地詢問每一名此種直接或間接參與者的受益所有人持有單位的數目。受託人向每名該等DTC參與者提供任何通知、陳述或其他通信的副本，其格式、編號和地點均為DTC參與者合理要求的，以便通知、聲明或

通信可由該DTC參與者直接或間接地傳送給受益所有人。此外，信託基金向每一此類直接貿易委員會參與者支付公平和合理的數額，作為此種傳送所需費用的償還，但須符合適用的法定和管理要求。受託人與直接貿易委員會參與者之間的上述互動可能是直接的，也可能是間接的。(即通過第三方)。

分發給DTC或其提名人。DTC或其被提名人在收到任何有關單位的分配款後，必須立即將與其各自在單位的實益利益成比例的付款記入DTC參與人帳户，如DTC或其被提名人的記錄所示。DTC參與者向通過這種DTC參與者持有的單位的間接參與者和受益所有人支付的款項將受常設指示和習慣做法的制約，就像目前以不記名形式為客户帳户持有的證券或以街道名稱登記的一樣，並將由這些DTC參與者負責。受託人或保證人對與實益擁有人有關的紀錄或通知的任何方面，或因各單位的實益擁有權而作出的付款，或就與該等實益擁有權權益有關的任何紀錄，或就 dtc參與者之間關係的任何其他方面，或就該等直接法團參與者與間接參與人及實益擁有人之間的關係，均無任何責任或法律責任。

DTC可隨時通知受託人和保薦人，停止為單位提供服務，但須按照適用法律履行其在中對單位的責任。在這種情況下，受託人和保薦人應採取行動，或為直接貿易委員會尋找替代者，以同等費用履行其職能，或在無法替代的情況下，終止信託基金。

NSCC是DTC和受託人的附屬公司，保薦人和/或其附屬公司擁有DTC的股份。

DJIA是由30種普通股組成的價格加權指數，其成分由平均值委員會確定，該委員會由華爾街日報，道瓊斯指數研究部主管和CME集團研究部主管。

信託不受管理，因此發行人不利的財務狀況不需要從證券組合中出售股票。受託管理人非全權基礎調整投資組合的組成，以符合指數證券的組成和/或加權結構的變化。如果標準普爾改變了確定DJIA的方法，從而影響到本文規定的調整，那麼受託人和

發起人有權在未經DTC或受益所有人同意的情況下修改信託協定，使調整符合這些變化，並保持跟蹤 DJIA的目標。

受託人將其股票交易僅限於經紀人或交易商，其中可能包括受託人的附屬公司，它希望從他們那裏獲得執行訂單的最優惠價格。在DJIA發生重大變化的情況下，調整更為頻繁。具體來説，每當任何索引證券的標識發生變化時，受託人都必須調整投資組合的組成(E.，在更改計劃生效之日之前或之後的三(3)個營業日內，以一種證券代替另一種證券)。雖然其他DJIA變化可能導致投資組合中的調整，但最常見的變化可能是由於DJIA中包含的Index Securities的變化和股票分割的結果。“信託協定”規定了由於公司對DJIA採取的行動，例如股票分割或組成部分股票身份的變化，可能在該協定下發生的調整方法。

例如，對於，如果索引安全性發生變化(在DJIA中持有的一個發行者的普通股被另一個發行人的普通股所取代)，受託人可以出售與舊Index Security相對應的投資組合證券的所有股份，並將出售所得收益用於購買與新索引證券相對應的替換組合證券。如果被移除的投資組合證券的股價高於其替換證券的價格，受託人將計算如何在購買其替換證券和購買其他投資組合證券的額外股份之間分配出售已移除的投資組合證券的收益，以便在交易後每個投資組合證券的股份數量儘可能地相等。如果被刪除的投資組合證券的股價低於其替換證券的價格，則受託人將計算必須出售的其他投資組合證券中每種證券的股份數，以便購買足夠的替換投資組合證券股份，以便在交易後每個證券組合證券的股份數量儘可能地相等。

在股票分拆的情況下，被分割的股票的價格權重將會下降。受託人可以通過出售從股票分割中收到的證券組合證券的額外股份來進行相應的調整。然後，受託人可以使用出售所得購買每個證券的同等數量的股份--包括剛剛經歷了股票分割的投資組合證券。當然，在實踐中，並不是所有在分割中收到的股份都會出售：這些股票中有足夠的股份將保留下來，使分割股份的數目增加，等於用出售所產生的剩餘股份所得的收益購買的其他證券的股份數目的增加。

由於按照這些要求購買和出售股票，或設立創建單位，信託基金可以持有一定數量的剩餘現金(臨時持有的現金除外)，因為出售和之間的時間不一致。

購買股票或現金代替指數證券或未分配的收入或未分配的資本收益)。在連續兩(2)個業務日內，此金額不得超過投資組合價值的0.5%。如果受託人已作了所有必要的調整，並且現金超過投資組合價值的0.5%，受託人將使用這些現金購買額外的指數證券。

所有投資組合調整均按此處所述進行，除非此類調整將導致信託喪失其作為“守則”M分節規定的受監管的投資公司的地位。此外，受託管理人必須隨時調整投資組合的組成，以確保信託基金作為受監管投資公司的持續資格。

受託人依靠標準普爾來了解指數證券的組成和權重。如受託人不能取得或處理該等資料，或NSCC在任何營業日不能從受託人收到該等資料，則受託人須使用指數證券的組合及權數，就最近有效的證券組合存款作出所有調整及決定(包括(但不限於)確定該投資組合存款的股票部分)，直至(A)較早時(B)或(B)連續三個(3)營業日已具備有關指數證券的最新資料為止。如果無法獲得這些當前信息，而且連續三個工作日已經過去，則投資組合證券(相對於指數證券)的組成和權重應用於所有調整和確定(包括(但不限於)確定投資組合存款的股票部分)，直至獲得有關指數證券的當前信息為止。

如受託人提供終止信託的書面通知，則在該通知的日期起及之後，受託人須使用截至該通知日期的證券組合及權重，以決定所有贖回或其他目的。

由於涉及一個或多個指數證券的合併或收購，標普可能會不時調整DJIA的組成。在這種情況下，信託公司作為作為這種併購活動對象的發行者的股東，可以從發行人的潛在收購者。在確定發行人的股票將從DJIA撤除之前，受託管理人不得接受任何此類要約。由於發行人的股票往往是在完成對該發行人的合併或收購後才從DJIA撤出的，因此信託基金在出售該發行人的證券時，如果市場價格不提供更有吸引力的替代辦法，則不論在此期間尚未投標的發行者的股東得到何種考慮。在這類交易中收到的任何現金按照上述標準再投資於索引證券。作為不屬於指數證券的考慮的一部分而收到的任何股票，都會在切實可行的情況下儘快出售，並按照上文規定的標準對出售所得的現金收益進行再投資。

在每個工作日(每個工作日，調整日)，投資組合存款所需的股票數量和每個指數證券的標識將按照以下程序進行調整。在市場收盤時，受託人計算信託的淨資產價值。信託基金的淨資產價值除以一個創建股中的未償單位數乘以50，000個單位，從而得出每個創建股的淨資產價值(資產淨值)。然後，受託人計算DJIA在營業日(請求日)之後的投資組合存款中每一組分股票的數量(不四捨五入)，以便：(A)在調整日當日市場收盤時納入投資組合存款的股票的市場價值，連同在調整日提出的創建或贖回請求的股利等值，等於NAV數額；(B)組合存款中每隻股票的身份和權重與“DJIA”中股票的身份和權重成正比，每一個在請求日生效。對於每隻股票，這種計算得出的數字被四捨五入到最接近的全部份額。如此計算的股票的身分及權數構成在要求日及其後直至下一個調整日生效的組合存款的股票部分，以及在要求日及其後直至調整日之後由受託人在要求贖回的情況下交付的證券組合證券。

除上述調整外，如果對任何導致DJIA除數調整的指數證券發生諸如股票拆分、股票股利或反向拆分等公司行為，則應調整投資組合存款，以考慮到每一種情況下的公司行動，使其四捨五入至最接近的全部份額。此外，允許受託管理人在對DJIA的更改生效的前一天對投資組合存款進行相應的調整，從而考慮到任何指數證券的身份或權重的變化。

在請求日和被視為收到創建或贖回請求的每一天，受託人計算證券組合存款的股票部分的市場價值，即在市場收盤時有效的股票部分的市值，並在此基礎上加上對請求創建或贖回日有效的股利等值支付額(這種市場價值和股利等值支付統稱為“證券組合存款金額”)。託管人然後計算NAV的金額，根據市場關閉的要求日。如此計算的NAV金額與投資組合存款金額之間的差額是餘額，其功能是補償投資組合存款金額的價值與請求日交易結束時的NAV金額之間的任何差異，例如：(A)證券在投資組合存款中的市場價值與證券的市場價值之間的差異，以及(B)來自投資組合存款的適當組合的任何差額。

在請求日期結束時，股利等值支付和有效餘額被統稱為現金部分或現金贖回支付。如果餘額為正數(E.，如果NAV金額超過了投資組合存款金額)，那麼，就創建而言，餘額金額會增加創建者轉移給受託人的當時有效的投資組合存款中的現金部分。就贖回而言，餘額加在受託人轉移給贖回人的現金中。如果平衡量為負數(E.，如果NAV金額小於組合存款金額)，則就創建而言，此金額將減少創建者將轉移到受託人的當時有效的投資組合存款的現金部分，或者，如果該現金部分低於餘額，則該差額必須由受託人支付給創建者。關於贖回，餘額從轉移給救世主的現金中扣除，如果這種現金少於餘額，則差額必須由贖回人支付給受託人。

如受託人已將一項或多於一項指數證券的現金等值包括在投資組合存款內，因為受託人已決定該指數證券相當可能不可得或可供交付的數量不足，或如創建者或 redeemer被限制投資或從事該指數證券中的一種或多於一種的交易，則如此組成的投資組合存款須決定就創建單位的單位而交付的指數證券，以及在單位贖回時，直至其後調整投資組合存款的股票部分為止。

下面的討論補充了關於與信託基金單位的投資有關的交易所、上市和交易事項的摘要。

這些單位在交易所上市進行二級交易，個別單位只能購買，並通過經紀人-交易商在二級市場出售。二級市場在週末休市，也通常在下列假期休市：新年假期，馬丁路德金博士。總統日，耶穌受難日，陣亡將士紀念日，獨立日，勞動節，感恩節和聖誕節。交易所可能在某些假日之前的營業日和感恩節後的第二天提早關門。交換假日時間表可能會有變化。如果你在二級市場買賣單位，你將支付單位的二級市場價格。此外，你可能會招致傳統的經紀佣金和費用，並可能支付一部分或全部之間的出價之間的出價，在二級市場上的每一段往返(購買和銷售)交易。此外，SSGA FD還可以根據的安排，從自己的資源中向某些經紀人支付款項。

通過這些經紀人-交易商已經同意提供單位給他們的客户，而不收取任何佣金的客户時，這些客户購買或出售單位。這種付給經紀人-交易商的付款可能會在經紀人和他們的客户之間造成潛在的利益衝突.

沒有任何可以保證，保持信託單位上市所需的交易所要求將繼續得到滿足，或單位將永遠在交易所上市。如單位被除名，信託將終止。在交易所規則和程序規定的某些情況下，單位的交易可以停止。如果：(A)信託在終止之前還有60天以上，而且連續30個或更多個交易日單位的記錄和(或)受益持有人少於50個；(B)DJIA的價值不再計算或可用；或(C)存在這樣的其他事件或條件，而交易所認為這種情況或條件使得在交易所進行進一步交易是不可取的，則交易所將考慮暫停交易或從單位上市中除名。此外，根據交易所自動斷路器的規則，由於市場異常波動而導致的交易暫停，要求根據指定的市場變化將交易暫停一段時間。如果需要的話，交易所也必須停止交易，因為日內估值信息的發佈時間不得超過一(1)個營業日。

單位也在新加坡交易所證券交易有限公司和阿姆斯特丹泛歐交易所上市和交易。將來，單位可能會上市，而則在其他單位上交易。非美國交易所。阿姆斯特丹泛歐交易所是紐約證券交易所控股公司的間接全資子公司。

信託公司各單位的交易價格將在整個交易時間內根據市場供求情況持續波動，而不是在每個營業日結束時計算的信託公司資產淨值。這些單位將以可能高於 (即溢價)或以下(即(折價)，在不同程度上，單位的每日淨值。雖然創造/贖回功能的目的是使單位通常將交易接近信託的NAV，對創造和贖回和/或市場波動可能導致交易價格明顯不同信託的NAV。見表，信託的折扣和保費的頻率分配：出價/詢問價格對 NAV在這裏12/31/19。

一個股的市場價格應反映其在證券組合證券上積累的股息份額，可能受到供求、市場波動、情緒和其他因素的影響。

通過分發機構，信託機構不斷向公眾提供創建單位。進行投資組合存款和創建創建單位的人將不會從保薦人或分銷商那裏獲得任何費用、佣金或其他形式的補償或獎勵，並且這種人對保薦人或分銷商沒有任何義務或責任來實現單位的任何銷售或轉售。

由於可以在信託基金存續期間的任何時候不斷建立和發行新的單位，因此可能會出現一種新的發行，即1933年“證券法”中使用的新單位。經紀人-交易商和其他人被告誡説，他們的一些活動可能導致他們被認為是發行的參與者，其方式可能使他們成為法定承保人，並使他們受1933年“證券法”的招股説明書、交付和責任條款的約束。例如，一家經紀-交易商公司或其客户如果在向分銷商發出一份創建令後取下創建單位，將其分解為組成單位並直接出售給其客户，則可被視為法定承銷商；或如果它選擇將新單位的供應與積極的銷售努力相結合，其中涉及徵求單位的二級市場需求。確定一個人是否是保險人，必須考慮到與經紀人-交易商或其客户在特定情況下的活動有關的所有事實和情況，上述例子不應被視為對所有可能導致將其歸類為承保人的活動的完整描述。

經紀人-交易商公司還應注意到，那些不是普通承銷商但正在單位內進行交易的交易商，無論是否參與單位的分配，一般都需要提交一份招股説明書。這是因為1933年“證券法”第4(A)(3)節中的招股説明書豁免，是1940年法令第24(D)節的結果，無法適用於這類交易。因此，經紀人-交易商事務所應注意到，不是普通承銷商但參與分銷的交易商(與從事普通二級市場交易形成對照)，從而處理屬於1933年“證券法”第4(A)(3)(C)節所指超額分配的一部分的單位，將無法利用1933年“證券法”第4(A)(3)節規定的招股交貨豁免。關於向交換成員交付招股章程，1933年“證券法”第153條規定的招股章程交付機制僅適用於全國交易所的交易。

保薦人打算在保薦人選定的州和作為金融行業監管局(FINRA)成員的經紀人-交易商(FINRA)中對單位進行資格認證。在不涉及在該人註冊的經紀人-交易商的住所或居住狀態的交易中，有意設立或贖回創建單位的人，應在其設立或贖回之前，就根據國家證券法適用的經紀人-交易商或證券監管要求諮詢其法律顧問。

信託的一般營運開支現正按每年0.16%的比率計算。未來的應計項目將主要取決於信託基金的淨資產水平和信託費用水平。不能保證信託公司的日常運營費用不超過信託公司每日淨資產淨值的0.16%，該比率可在不另行通知的情況下更改。

在不違反任何適用上限的情況下，保薦人可就保證人向信託提供的某些服務向信託收取一筆特別費用，否則受託人將提供不超過提供這種服務的實際費用的費用。保薦人或受託人可不時自願承擔某些費用或償還信託，以減少信託的總開支。發起人和受託人均無義務這樣做，任何一方或雙方均可在任何時候不經通知而停止任何自願承擔費用或償還費用的行為。

信託基金應計或可能支付的費用如下：(A)受託人的信託費用；(B)向轉讓代理人支付的提供轉讓代理服務的費用；(C)受託人根據信託協定提供的特別服務的費用；(D)各種政府收費；(E)受託人對各單位(不論是在設立單位或其他單位)應繳的任何税收、費用和費用；(F)受託人或發起人為保護信託而採取的任何行動的費用和費用，以及各單位實益所有人的權益(不論是在設立單位還是在其他情況下)；(G)對受託人或保薦人在管理信託過程中發生的任何損失、責任或費用給予賠償；(H)在信託存續期間和信託終止時與各單位實益所有人聯繫所發生的費用；及(I)其他費用；自掏腰包根據“信託協議”允許或要求採取的行動引起的信託費用。

此外，還向信託基金收取或可能收取下列費用：(A)償還保薦人根據許可證協定向標準普爾支付的年度許可費；(B)發放單位的聯邦和州年度登記費；以及(C)贊助者與印刷和分發介紹單位和信託機構的銷售材料有關的費用(包括但不限於有關法律、諮詢、廣告和營銷費用及其他費用)自掏腰包如印刷等費用)。根據豁免令的條文，受託人可將本段所列的開支記入信託，款額相等於實際招致的費用，但在任何情況下，該等費用不得超逾信託每日資產淨值的0.20%。

關於上文(C)項所述的營銷費用，贊助人已與託管機構的附屬機構SSGA FD簽訂了一項協議，根據該協議，SSGA FD已同意銷售並促進信託。SSgA FD由贊助方從信託基金償還贊助方的金額中補償其提供此類服務所引起的費用。SSGA FD的附屬機構

由受託人另行收取費用通過其基金連接應用程序向授權參與人提供在線創建和贖回功能。

如果信託以股利和其他分配證券的形式收到的收入不足以支付信託費用，受託人可向信託基金預付款項以支付這些費用。否則，受託人可出售足以支付這些費用的證券組合。受託人可償還任何此種預支款項，並按相當於當時的隔夜聯邦基金利率的百分比利息償還，辦法是在收到此種付款或其他收入時，從(A)股利付款或信託的其他收入中扣除這些數額，(B)受託人為信託的利益而持有的現金所賺取的數額或所得的利益，以及(C)出售證券組合證券。儘管如此，如果任何預付款仍未結清超過45個工作日(45)，受託人可以出售有價證券，以償還自己的預付款和任何應計利息。這些墊款將通過對信託基金資產的留置權來擔保，以有利於受託人。信託基金的費用反映在信託的資產淨值中。

對於根據“信託協定”提供的服務，受託人按信託的資產淨值的0.06%至0.10%的年率支付費用，具體情況取決於信託的淨資產價值，加上或減去調整金額(見下文)。補償在每個營業日根據信託在該日的淨資產價值計算，其金額按日計算並按季度支付。如受託人的補償額在就調整額款額作出任何調整前少於指明款額，則保證人已同意支付任何該等短缺的款額。儘管有下表所列的費用表，但在信託運作的第四年及其後各年，須向受託人支付每年400，000元的最低費用，並由消費物價指數-U將於第四年年初生效，其後每年生效.受託人也可以免除全部或部分這種費用。

截至2019年10月31日，截至2019年12月31日，信託基金的淨資產價值分別為21，749，223，052.05美元和22，587，033，065.75美元。對於信託在任何未來日期的實際淨資產價值沒有任何陳述，因為由於投資組合證券市場價值的波動，信託在任何時候都可能發生變化，

或未來的創造或救贖。截至2019年10月31日的財政年度，向受託人支付的費用總額為11，332，657.34美元。

調整金額在每個季度結束時計算，並按受託人下一季度的費用計算。調整金額是指打算根據具體情況(A)降低受託人在創建和贖回時支付的交易費用超過這些活動費用的數額，以及為信託*或(B)為信託*或(B)增加受託人的交易費用(加上在清算程序之外就創造或贖回支付的額外款項)的實際費用的數額，以彌補這些活動的實際費用。如果在任何季度，調整金額超過了上文規定的向受託人支付的費用，則受託人使用該額外數額減少其他信託費用，但須遵守某些聯邦税收限制。如超出信託在該季度的開支，則受託人保留任何餘額作為其補償的一部分。如果在任何季度中，處理創造和贖回的費用超過作為交易費收取的金額(加上與清算過程之外的創造或贖回有關的額外金額)，則扣除為信託利益而持有的現金(如果有的話)的超額收益，受託人將按由此產生的調整金額增加受託人的費用。淨調整金額通常是對信託的貸方。收入貸記額將等於全國發行出版物中所報告的當時的當前聯邦基金比率，乘以信託基金現金賬户中每天的現金餘額，再減去美聯儲理事會要求的該賬户準備金數額。

例如，在2019年10月31日終了的年度內，調整額包括處理訂單的淨交易費用盈餘852 158.95美元和受託管理人收入信貸1 189 601.10美元。因此，調整額使受託人的費用減少了2，041，760.05美元。

信託基金的淨資產價值是在評估時間計算的，如在每個工作日對投資組合存款進行的投資組合調整調整所示。信託的淨資產價值按單位計算，辦法是從投資組合和其他資產的總價值中減去所有負債(包括應計費用和應付股息)，並將結果除以未償單位總數。有關最新的資產淨值信息，請訪問 www.spdrs.com。

投資組合的價值由受託人以下列方式真誠地確定。如果證券組合證券在一個或多個國家證券上上市

交易所，這種評估一般是根據當日的收盤價(除非受託人認為該價格不適合作為評估的基礎)在被認為是該交易所主要市場的交易所，或者如果該交易所沒有這種適當的收盤價，則按最後的銷售價格計算(除非受託人認為該價格不適合作為估價的基礎)。如果證券沒有如此上市，或者，如果是這樣上市的，並且其主要市場不是在該交易所，或者沒有這樣的最後出售價格，則這種評估一般應由受託人根據該證券的收盤價進行。場外市場(除非受託人認為這種價格不適合作為評估的基礎)，或如果沒有這種適當的收盤價，(A)目前的投標價格(br}價格)，(B)根據可比較證券的當前投標價格，(C)由受託管理人真誠地在市場的投標方評估證券的價值，或(D)由市場的任何組合提供投標價格。

下一節確定了額外的風險。預期投資者應仔細考慮下文所述的額外信息，連同在“信託投資的主要風險彙總”下確定的信息。

某種證券組合證券的流動性交易市場可能不存在。雖然所有證券組合證券都在全國證券交易所上市，但某些證券的流動性交易市場的存在可能取決於交易商是否會在這類股票上建立市場。不能保證任何投資組合證券都會建立或維持一個市場，也不能保證任何這樣的市場都是或保持流動性的。如果證券組合證券的交易市場有限或不存在，則證券組合證券可能出售的價格和投資組合的價值將受到不利影響。

資產類別風險。投資組合證券的表現可能低於跟蹤其他行業、行業羣、市場、資產類別或部門的其他證券或指數的回報率。與一般證券市場相比，各種類型的證券或指數往往會經歷表現優異和表現不佳的週期。

交易問題。單位在交易所上市交易，交易代碼為“市場代碼”“cdia”，“上市”或“交易”為“特定”。非美國證券交易所，而不是交易所。由於市場情況或聯交所認為單位交易不可取的理由，交易所的單位交易可能會被停牌。此外，在交易所的單位交易受到交易停止，根據交易所斷路器規則的異常市場波動引起的。不能保證保持信託上市所需的交易所要求將繼續得到滿足，或保持不變，或保證這些單位將與任何數量交易，或在任何證券交易所交易。投資者須受他們或其經紀指示執行交易的市場的執行及結算風險及市場標準所規限。如該等單位從交易所退市，信託基金即告終止。

資產淨值的波動；單位溢價和折扣。這些單位的資產淨值一般會隨信託基金持有的證券市值的變動而波動。單位的市場價格一般會根據信託基金、資產淨值和單位在交易所或交易單位的任何其他交易所的供求變化而波動。無法預測單位是否將低於，或高於其資產淨值。價格差異可能在很大程度上是由於單位二級交易市場上的供求力量將密切相關，但與影響獨立交易股證券價格的同一力量密切相關，但並非完全相同。在市場波動時期，單位的市場價格可能大大偏離單位的資產淨值。雖然創建/贖回功能的目的是使單位通常將交易接近信託的NAV，但對創造和贖回的幹擾和贖回和/或市場波動可能導致交易價格與信託的NAV大不相同。如果投資者在市場價格高於單位資產淨值的時候購買單位，或在市場價格低於單位資產淨值的時候出售，則投資者可以承受除因資產淨值減少而造成的損失之外的損失。

買賣單位的成本。二級市場上買賣單位的投資者將按經紀人確定的支付經紀佣金或其他費用。經紀佣金通常是固定數額，對於尋求購買或出售數量相對較小的單位的投資者來説，這可能是一個相當大的比例成本。此外，二級市場投資者還將承擔投資者願意為單位支付的價格(投標價)與投資者願意出售單位的價格(索價)之間的差的費用。這種標價和要價的差額通常被稱為(Br})，稱為“Br}”，稱為“Br}”或“Be/Ask價差”。根據交易量和市場流動性，投標/詢問價差隨時間而變化，如果信託公司的交易量和市場流動資金較多，則一般較低，如果信託公司的交易量和市場流動性較小，則更高。此外，市場波動加劇可能導致投標/索求價差擴大。由於買賣單位的費用，包括投標/索款價差，經常買賣單位可能大大減少投資結果，對預期定期進行小規模投資的投資者來説，對單位的投資可能不可取。

大帽風險。投資組合證券一般由大市值美國發行人的股票證券組成。美國大型公司股票的投資回報可以跟蹤較小和較小的股票的投資回報中型公司。

對信託基金的投資可能會產生不利的税收後果。。信託基金的投資者應考慮單位所有權和處置的美國聯邦、州、地方和其他税務後果。有關單位所有權和處置的某些美國聯邦所得税後果的討論，見聯邦所得税。

此外，單位在投資組合中的表現可能與其他投資組合不同，這些投資組合包括基於DJIA以外的指數的大型資本化股票，或來自DJIA以外的指數。例如，DJIA的絕大多數組成股票來自大盤股中最大的一個，而其他指數可能代表大寫範圍內股票的更廣泛的抽樣。大型資本化公司通常無法像小公司一樣迅速應對競爭挑戰，它們的增長率往往落後於管理良好的較小公司在經濟強勁時期的增長率。另外，與DJIA所用的價格加權方法相比，其他指數可以使用不同的方法來分配指數組成部分的相對權重。因此，DJIA對較高的股票給予相對較多的權重。市價資本化比類似的市值加權指數。

創建單位的清算和結算可能被延遲或失敗。即使訂單是通過NSCC的連續淨結算過程處理的，由於清算過程中的流動性或其他限制，證券組合證券或單位(視情況而定)可能無法在結算日期交付。預計在NSCC的連續淨結算程序之外結清的訂單不在NSCC的交貨保證範圍之內。

下列資料是補充資料，並應與本招股説明書中題為紅利和分配的部分一併閲讀。

定期月刊單位的前股息日期為每個公曆月的第三個星期五，，除非該日不是營業日，在這種情況下，前股息日期是緊接前一個營業日(前分紅日)。實益所有人反映在DTC和DTC參與者的記錄中，即在分紅日之後的第一個(第一個)營業日(記錄日)，有權收到代表在證券組合證券上累積的股息的數額，該數額在該分紅日之前的營業日結束(包括該期間每日應計的費用和費用淨額)。就所有股息分配而言，每個單位的股利至少計算在0.01美元的最近1/1000的1/1000。支付股息是在下一個日曆月的第三個星期五之前的星期一或隨後的第二天，如果這個星期一不是商業日，或者是美國聯邦儲備委員會不營業的商業日(股息支付日期)。股利是通過直接交易委員會和直接交易委員會參與者支付給受益所有人，然後用從受託人那裏收到的資金記錄在案。

就證券組合證券而須支付予信託的股息，由受託人貸記於自信託收到此類股息之日起，無利息帳户.受託人就該投資組合而收取的其他款項，包括但不限於現金部分、現金贖回付款、受託人出售就組合證券而收取或分配的期權、認股權證或其他相類權利所得的所有款項，包括但不限於出售投資組合證券所得的股息或分配，以及出售組合證券所得的資本收益，均由受託人貸記至無利息帳户。所有收到或收到的資金均由受託人持有，不計利息，直至按照信託協定的規定分配為止。如記入賬户的數額產生利息收入或受託人的同等利益，則該利息收入或利益用於降低受託人的年費。

信託基金可能需要作出的任何額外分配，以符合對其根據“守則”分配的收入免税的資格，並避免美國聯邦消費税，包括：(A)計劃於1月增加的分配額，以包括信託公司估計投資公司應納税收入(在信託公司支付的股息扣除之前確定)和以前應納税年度和/或日曆年的資本淨利超過先前分配的信託應税收入數額的任何數額，或如果數額更大，則包括信託公司估計的投資公司應納税收入的任何數額(在扣除信託公司支付的股息之前確定的)和以前應納税年度和/或日曆年的資本收益淨額超過以前分配的信託應税收入數額。避免徵收這種消費税所需的最低數額和(B)在計算實際年度投資公司應納税收入後不久的分配(在信託支付的股息扣除之前確定)和信託信託的資本淨收益(如果有的話)，其中實際收入和收益超過已經分配的數額。信託基金的淨資產價值與這種額外分配的數額成正比。額外發行的規模，如果有的話，取決於若干因素，包括信託基金所經歷的贖回活動的程度。由於與對的調整有關的股票出售所得基本上全部用於購買指數證券的股份，信託公司可能沒有現金或現金不足，無法支付這種額外的分發。在這種情況下，受託人通常必須出售大約相等數量的每種證券組合證券的股份，足以產生作出這種額外分配所需的現金。

受託人可以宣佈特別股息，如果這種行動是必要或可取的，以保持信託的地位，或避免對未分配的收入徵收所得税或消費税。此外，信託基金還可以改變週期分佈的頻率(G.如果保薦人和受託人確定這樣的差異有助於遵守適用於RICS的規則和條例，或者否則對信託有利。受託人亦可更改如果保薦人和受託人確定這樣的變更對信託有利，則單位的前股息日期至本月或季度內的另一個日期。任何此類差異或變更的通知將通過DTC和DTC參與者提供給受益所有人。

所有的分配都由受託人通過DTC和DTC參與者作為記錄在DTC和DTC參與者的記賬系統上。在每一次分配中，受託管理人向受益所有人提供一份説明，列明所分配的金額，以每單位一美元的數額表示。

在二級市場設立單位或購買單位的結算日期必須發生在命令的記錄日期或之前，以便該創建者或購買者在下一個股利支付日收到分配。如果此類創建或二級市場購買的結算日期發生在記錄日期之後，則將在該記錄日期起分配給先前的有價證券持有人或受益所有人。

在信託終止通知生效後，受託人將在上述通知規定的終止日期前，儘快通過直接交易委員會和直接交易委員會參與者向每個受益所有人贖回創造單位，並將證券組合證券和現金的一部分分發給每個受益所有人。否則，受託人將在信託終止後，在切實可行範圍內儘快將分配給每個受益所有人(無論是在創建單位規模的總和中還是其他方面)，該受益所有人按比例分配信託的淨資產價值份額。

信託不受積極管理，只持有指數的組成證券，而不論某一證券或某一特定行業或市場部門目前或預計的表現。因此，信託無權投資於註冊投資公司或任何其他註冊或未註冊基金的證券，借出其證券組合證券或其他資產，發行高級證券或借款，用於投資證券、保證金購買證券、賣空證券或投資衍生工具，包括但不限於期貨合同、期權或互換。

根據1940年法令第12(D)(1)條，投資公司購買單位受到限制。信託基金已收到證券交易委員會的命令，允許註冊投資公司投資於超出這些限額的單位，但須符合某些條件和條件。其中一個條件是，依賴該命令的註冊投資公司必須與信託公司簽訂書面協議。註冊投資公司希望瞭解更多關於訂單的信息，協議應打電話。1-866-787-2257.

信託本身也受到第12(D)(1)節的限制。這意味着，儘管有上文所述的投資限制，但在沒有豁免或證券交易委員會減免的情況下，(A)信託不能投資於任何註冊投資公司，只要信託將擁有該註冊投資的3%以上。

(B)信託不能將其總資產的5%以上投資於任何一家註冊投資公司的證券；(C)信託不能將其總資產的10%以上投資於註冊投資公司的證券總額。

在每個會計年度結束後，受託人迅速向DTC參與人提供，以便在該財政年度結束時作為單位受益所有人的每一位人、一份信託年度報告、一份載有國家公認地位的獨立會計師審計的財務報表以及適用的法律、規則和條例所要求的其他資料。

在考慮投資於單位、養卹金信託人、利潤分享或其他的可取性時税務合格退休計劃和由資金供資的福利計劃或實體，其基礎資產包括1974年“僱員退休收入安全法”所指的計劃資產，經修訂的 (ERISA)(集體，計劃)，但須符合ERISA信託責任要求，應考慮(A)單位的投資是否被管理該計劃的文件和文書所允許， (B)完全是為了計劃的參與者和受益人的利益，(C)符合ERISA的審慎和多樣化要求，並且，獲得和持有單位並不會導致非豁免的、禁止的、基於ERISA第406條或守則第4975條的交易。個人退休帳户(IRA)投資者和不受 ERISA約束的某些其他投資者，如Keogh計劃，應認為這種安排只能作出經管理工具授權的投資，而IRAS、Keogh計劃和某些其他類型的安排受“守則”第4975條禁止的交易規則約束。僱員福利計劃是政府計劃(如ERISA第3(32)節所界定)，某些教會計劃(如ERISA第3(33)節所界定)和非美國計劃(如ERISA第4(B)(4)節所述)不受ERISA或守則第4975條的要求。不過，政府計劃的受信人應考慮其各自的國家養卹金法典或其他適用法律的影響，其中可能包括類似於ERISA和“守則”第4975節的關於單位投資的限制和上文所討論的考慮因素。, 在這種考慮的範圍內適用。每個受ERISA或守則第4975條或任何類似法律約束的單位的購買者和受讓人將被視為代表其收購和持有每一個單位，即其收購和持有任何單位不產生ERISA、守則或任何類似法律所禁止的非豁免交易。

如上段所述，ERISA對計劃受信人規定了某些義務，ERISA和/或“守則”第4975節禁止某些交易

涉及計劃資產或IRA之間的計劃資產，以及與計劃或IRA有特定關係的人(即ERISA定義的利益相關方或守則所界定的喪失資格的人)。適用於計劃投資單位的信託標準和禁止交易規則不適用於涉及信託公司資產的交易，因為信託公司是根據1940年法案註冊的投資公司。因此，由於計劃和/或愛爾蘭共和軍對單位的投資，信託公司的資產不被視為ERISA和美國勞工部條例下的計劃資產。

每個購買者或受讓人在購買該單位之前應諮詢法律顧問。這裏的任何規定不得解釋為表示在各單位的投資符合任何或所有有關法律要求，這些要求涉及僱員福利計劃的投資，或適用於符合ERISA或“守則”第4975條或類似法律的僱員福利計劃。

託管機構的附屬機構SSGA FD與標準普爾禁止化學武器組織LLC(S&P OCPOMERO)之間的許可協議(即許可協議)授予SSGA FD使用DJIA的許可證，並在與信任有關的情況下使用S&P的某些商號和商標。DJIA也是確定投資組合組成的基礎。受託人(代表信託)、保薦人和交易所分別從SSGA FD獲得一份子許可證，用於使用DJIA以及與信託有關的權利和義務的某些商號和商標。未經單位任何實益所有人的同意，許可協議可以修改。“許可證協議”定於2022年12月31日生效，此後每年自動續簽。

信託、受託人、交易所、保薦人、SSGA FD、分銷商、DTC、NSCC、任何授權參與者、單位的任何實益所有人或任何其他人均無權根據上述許可安排享有任何權利，也無權使用陶氏公司、陶氏公司、DJIA公司或道瓊公司工業平均指數或DJIA公司的商標和服務標誌，除非“許可協議”或分許可證或信託協議中具體規定的。

該信託不受標準普爾道瓊斯指數有限公司、其附屬公司和/或第三方許可人的贊助、背書、出售或出售(包括(但不限於)道瓊斯公司(DowJones&Company，Inc.))。(為本段和下一段的目的，統稱為表示標準普爾表示)。標準普爾不向信託的所有人或任何公眾人士作出任何申述、條件或保證、明示或暗示，説明一般投資證券或投資於信託或指數追蹤市場表現及/或達到其目標的能力。

聲明的目標和/或構成成功的投資戰略的基礎(視情況而定)。S&P允許信任、某些商標和商號以及由S&P確定、組成和計算的索引，而不考慮SSGA、FD或信任。標準普爾在確定、組成或計算指數或其中所包含的用於計算DJIA的任何數據時，沒有義務考慮信託或信託中的OR投資者的需要。標普道瓊斯指數有限責任公司(S&P DowJones Index LLC)並不是該信託基金的顧問。標準普爾不負責也沒有參與確定信託的價格和數量，或信託或出售信託的時間，確定或計算髮行或贖回單位的方程式。標普在信託的管理、營銷或交易方面沒有任何義務或責任。

標準普爾不保證DJIA的準確性和/或完整性，或其中包含用於計算索引的任何數據，而標準普爾對其中的任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任。標準普爾對保證人、受託人、信託、信託中OR投資者、或任何其他人或實體使用DJIA或其中所包含的用於計算DJIA的任何數據所取得的結果不作任何明確或暗示的保證或條件。標準普爾沒有明示或默示表示，保證或條件，並明確放棄所有保證或條件的適銷性或適合於某一特定用途或用途，以及任何其他明示或隱含保證或條件與DJIA或其中所包括的任何數據。在不限制上述任何一項規定的情況下，標準普爾在任何情況下都不應對使用DJIA或其中所列任何數據所造成的任何特殊、懲罰性、間接或相應損害(包括但不限於利潤損失)承擔任何賠償責任，即使被告知這種損害的可能性。

SPDR商標SHR商標是由標準普爾金融服務有限責任公司(S&P Global)旗下的標準普爾金融服務有限責任公司(S&P Global)授權使用的。信託公司或其附屬公司提供的金融產品不得由標準普爾或其附屬公司贊助、背書、出售或銷售。標準普爾不向任何金融產品的所有人或任何公眾成員作出明確或暗示的陳述或保證，説明投資一般證券或金融產品的可取性，或金融產品所依據的指數跟蹤一般股票市場表現的能力。標準普爾對此不負責任。

參與發行或贖回金融產品的任何決定或計算。標準普爾在金融產品的管理、營銷或交易方面沒有任何義務或責任。在不限制上述任何規定的情況下，標準普爾或其附屬公司在任何情況下均不得對任何特殊的、懲罰性的、間接的或相應的損害(包括但不限於損失的利潤)承擔任何賠償責任，即使被告知這種損害的可能性。

保薦人是一家特拉華有限責任公司，於1998年4月6日成立，並在紐約證券交易所控股有限責任公司(紐約證券交易所控股有限責任公司)，紐約11華爾街，紐約，10005。主辦機構的內部收入服務僱主識別號碼是26-4126158。贊助商的唯一業務活動是充當信託基金和另外兩個 ETF的發起人。2008年10月1日，在紐交所控股公司收購美國證券交易所有限責任公司及其所有子公司後，保薦人成為紐交所控股公司的間接全資子公司。2013年11月13日，保薦人成為洲際交易所公司的一家間接全資子公司.在洲際交易所收購紐交所控股有限責任公司(保薦人的母公司)之後。作為母公司，洲際交易所是公開交易的實體，在紐約證券交易所交易，代號為ICE。紐約證券交易所控股公司是保薦人的控制人，因為1933年的“證券法”對這一術語作了定義。

保薦人可自費，不時向向公眾出售單位的經紀提供額外的促銷優惠。在某些情況下，這些獎勵只能提供給滿足參加某一獎勵方案的某些門檻要求的經紀人，例如在規定期限內出售大量單位。

如果保薦人在任何時候沒有承擔或履行或喪失能力承擔或履行“信託協定”條款要求其承擔或履行的任何職責，且在收到受託人通知後15(15)個工作日內，或保薦人辭職，或擔保人被判定破產或破產，或指定了保證人或其財產的接管人，或受託人或任何公職人員為恢復、保存或清算目的掌管或控制擔保人或其財產或事務，受託人可以指定繼承保薦人，同意擔任保薦人，或者終止信託協議，清算信託。在受託人及繼任保證人籤立委任及承擔文書後，繼承保證人繼承原保證人的所有權利、權力、職責及義務。繼承保薦人不應承擔“信託協定”規定的在執行該文書之前發生或不作為的任何責任。任何繼承保薦人均可按受託人認為合理的費率給予賠償，但不得超過證券交易委員會規定的數額。

保薦人可通過簽署並向受託人遞交辭呈而辭職。除非受託人同意擔任擔保人或終止信託協議，並清算信託，否則此種辭職應在繼任擔保人任命和繼任擔保人接受後生效。受託人應終止信託協定，並在保薦人發出辭職通知之日後六十(60)天內，如未指定繼任保證人或受託人未同意擔任保證人，則應解除信託。

“信託協定”規定，發起人對各單位的受託管理人、信託人或受益所有人不承擔採取或不採取任何真誠行動或判斷錯誤的責任，但只對其本身的重大疏忽、惡意、故意不當行為或故意瀆職或不計後果地無視其根據“信託協定”所承擔的義務和職責承擔責任。保薦人對信託因購買或出售任何投資組合證券而發生的折舊或損失不負任何責任。“信託協定”還規定，保薦人及其董事、股東、高級人員、僱員、子公司和與保薦人共同控制的附屬公司應從信託的資產中獲得賠償，並使不受任何重大疏忽、惡意、故意不當行為或故意瀆職而招致的任何損失、責任或費用無害，這些損失、責任或費用是由於履行其職責或罔顧其根據信託協定承擔的義務和職責而引起的，包括支付對任何索賠或責任進行抗辯的費用和費用(包括律師費)。

上面列出的每一位官員和成員的主要營業地址是紐約證券交易所控股有限公司，11華爾街，紐約，10005。以上所列人員中，沒有一人直接或間接擁有、控制或持有發起人的任何未決有限責任公司利益。保薦人的所有有限責任公司權益由紐約證券交易所美國有限責任公司作為保薦人的唯一成員所有。

以上所列的任何個人，不論是直接或間接擁有、控制或持有任何未獲通過的信託單位，都無權投票給任何尚未完成的信託單位。

Stacey Cunningham是紐約證券交易所集團(NYSE Group)的總裁，該集團包括紐約證券交易所(New York Stock Exchange)和各種各樣的股票和股票期權交易所，這些交易所都是洲際交易所的全資子公司。她是第67任總裁，也是第一位領導紐約證券交易所集團的女性。最近，她擔任紐約證交所首席運營官，負責紐約證交所的四個股票市場和兩個期權市場，負責公司股票、股票衍生品和交易所交易基金(ETF)業務的戰略。坎寧安在擔任首席運營官之前，曾任紐約證交所治理服務公司(NYSE Management Services)總裁，並擔任紐約證券交易所(NYSE)銷售與關係管理(Sales&Relationship Management)主管。在加入紐約證券交易所之前，坎寧安女士曾在納斯達克擔任過幾個高級職位。坎寧安女士在萊赫伊大學獲得工業工程學士學位。

斯科特希爾自2007年5月起擔任洲際交易所首席財務官。他負責洲際交易所的財務和會計職能、國庫、税務、審計和控制、業務開發、人力資源和投資者關係等各個方面的工作。希爾還負責監管洲際交易所的全球清算業務。在加入洲際交易所之前，希爾先生是IBM負責財務預測和測量的助理財務總監，在那裏他監督了全球財務業績，並與所有全球業務部門和地區一起工作。希爾先生從IBM開始他的職業生涯，在美國、歐洲和日本擔任各種會計和財務職務，包括IBM日本的副總裁和 Controller，以及主管財務戰略和預算的助理財務總監。他目前在VVC勘探公司董事會任職，並在審計委員會任職。希爾先生是得克薩斯州人，在德克薩斯大學奧斯汀分校獲得學士學位，並在紐約大學斯特恩商學院獲得工商管理碩士學位。

道格·福利(DougFoley)是ICE人力資源與管理部門的高級副總裁。除了其他職責外，他還全面負責洲際交易所的全球人力資源和房地產業務。在2008年加入洲際交易所之前，弗利曾在亞特蘭大安永有限公司(Ernst&Young LLP)從事績效和獎勵業務。福利先生以前在達美航空公司的環球薪酬與獎勵公司工作，他的職業生涯是一名養老金精算師，在安永有限公司和亞瑟安徒生有限公司擔任各種職務。Foley先生擁有佐治亞州立大學數學理學士和風險管理與保險碩士學位。

馬丁·亨特是洲際交易所公司税務和財務高級副總裁。自2013年以來。在2010年8月至2013年11月期間，他曾擔任税務和財務副總裁。

DouglasYones目前是紐約證券交易所(NewYorkStockExchange)交易產品的主管，負責提供定製的全套服務。端到端 ETP和封閉式基金髮行人的能力。在加入紐約證交所之前，約恩斯曾在先鋒集團工作了17年，最近一次擔任國內股票索引/ETF產品管理主管。從2007年到2015年，Yones先生致力於在美國、英國和加拿大開發和推出許多ETF。他還在香港花了很多年時間，負責開發和推出亞洲先鋒基金(Vanguard)地區ETF業務。

伊麗莎白·金(Elizabeth King)是洲際交易所首席監管官兼紐約證交所集團(NYSE Group)總法律顧問，該集團是洲際交易所的全作為ICE的CRO，King 女士負責監督公司的全球監管和法律事務。她還管理着紐交所集團的法律部門，該部門包括五個現金股本和兩個股票期權市場，包括紐約證券交易所(NewYorkStockExchange)。在於2014年3月加入洲際交易所之前，King女士是證券交易公司KCG控股公司的副總法律顧問兼全球監管事務主管。在加入KCG之前，她是美國證券交易委員會交易和市場部的副司長，在那裏她負責SEC監管證券市場的項目。金女士擁有賓夕法尼亞大學的法學博士學位和杜克大學的A.B.學位。

從2011年起，瑪莎·雷丁就一直在紐約證券交易所集團的法律部工作。她是助理總法律顧問和助理祕書。在加入紐約證券交易所集團之前，她在2004-2009年期間擔任金融安全保險公司(現為擔保市政公司)的首席合規官和助理總法律顧問。

AndrewSurdykowski是ICE的總法律顧問。Surdykowski先生負責ICE公司在全球的法律事務，包括上市公司合規、公司治理事項，並擔任ICE公司的主要法律顧問。Surdykowski先生於2005年9月加入ICE。他曾擔任高級副總裁、協理總法律顧問和助理公司祕書。在加入ICE之前，Surdykowski先生是McKenna， long&Aldridge(現在稱為Dentons)的一名律師，他在公司集團中執業。他在McKenna，Long&Aldridge的經驗包括代表眾多客户處理證券事務，包括合併和收購、公司治理、金融和私人股本。Surdykowski先生擁有格魯吉亞國立大學法學院的法律學位和格魯吉亞理工學院的管理學士學位。

Sandra Kerr是洲際交易所控股公司税務合規與審計高級税務總監。從2014年2月至今負責聯邦税務合規和審計。在此之前，她曾擔任斯蒂爾諮詢有限責任公司税務總監/顧問，為多家公司提供税務服務(通過承包)。

2005年6月至2014年2月期間的税務部門，主要是洲際交易所控股公司。從2010年至2014年2月，以及2005年6月至2010年6月的各種其他公司。

奧克塔維亞·斯賓塞是洲際交易所的企業祕書。在這一角色中，她主要關注上市公司的合規和公司治理問題。在2014年加入 ICE之前，斯賓塞曾在麥肯納(McKenna，Long&Aldridge，現稱Dentons)擔任律師，在該公司法律集團工作，專注於上市公司合規和公司治理事項、公開發行、私人安置和併購工作。斯賓塞女士擁有杜克大學法學院的法學博士學位和北卡羅萊納大學教堂山分校的文學士學位。

紐約證券交易所美國有限公司(NYSE American LLC)，前身為紐約證券交易所(NYSE MKT LLC)、紐約證交所美國證券交易所(NYSE Amex)，於2008年成為紐交所控股公司(NYSE Holdings)的全資子公司。

自2017年6月16日起，SSBT辭去信託受託人一職。保薦人任命SSBT全資子公司受託人為信託受託人.信託收到的服務和託管人支付的費用沒有因受託人身份的改變而改變。SSBT繼續維護信託公司的會計記錄，充當託管人和託管人，並提供行政服務，包括提交某些監管報告。

託管公司是一家根據馬薩諸塞州聯邦法律成立的有限用途信託公司，其主要營業地點為02210馬薩諸塞州波士頓鐵街1號。受託人是SSBT的直接全資子公司，因此受聯邦儲備系統的管制，並受適用的聯邦和州銀行法和信託法的管制，並受美聯儲、馬薩諸塞州銀行專員和託管分支機構所在州和國家的監管當局的監督。

受託人可以以書面形式簽署辭職通知，並將該通知提交保薦人，並將辭職通知的副本郵寄給DTC作為所有者單位的所有DTC參與者，以便在上述生效日期前不少於60天分發給實益所有人，從而辭職和解除信託協議所設信託。該項辭職在繼承受託人接受委任為信託受託人時生效。擔保人接到辭職通知後，有義務盡其所能，以符合“信託協定”規定的方式和資格任命一名繼任受託人。如果在辭職通知發出之日後六十(60)天內沒有任命繼任人，受託人應終止信託協定並清算信託。

如受託人無能力以受託人身分行事，或沒有承擔或履行或無能力承擔或執行信託協議規定須由受託人承擔或執行的任何職責，而該等不履行情況在收到保證人通知後的15(15)個營業日內，或受託人被判定破產或破產，或受託人或其財產的接管人獲委任，或受託人或清盤人為恢復、保存或清盤的目的而接管或控制該受託人或其財產或清盤事務，則該受託人或清盤人或任何公職人員不得在15(15)個營業日內就該受託人或其財產或清盤事宜接管或控制該受託人或其財產，則保薦人可按照信託協議的規定，免去受託人的職務，並指定一名繼任受託人。保薦人應通過直接貿易委員會參與者向受益所有人發送關於指定繼承受託人的通知。在繼承受託人簽署接受信託受託人委任的文書後，繼承受託人即成為獲賦予原受託人的一切權利、權力、職責及義務的繼承受託人。繼承受託人必須是：(A)銀行、信託公司、公司或國家銀行協會根據美利堅合眾國或其任何州的法律組織和經營業務；(B)根據這些法律授權行使公司信託權力；和(C)在任何時候，總資本、盈餘和不分割利潤不少於$50，000，000。

51%當時未清償單位的實益擁有人可隨時以送交受託人及保證人的書面文書將受託人免職。保薦人應立即盡最大努力，按照上文和“信託協定”的規定任命一名繼承受託人。

信託協議限制受託人的責任。除其他事項外，它規定受託人對下列行為不負責任：(A)因合理依賴妥善執行的文件而採取的任何行動，或對資金或證券的處置，或對根據這些文件所需進行的評估，但因其本身的重大疏忽、惡意、故意瀆職、故意不當行為或魯莽無視其職責和義務而採取的任何行動除外；(B)受託人因出售或未能出售任何證券組合證券而遭受的折舊或損失；(C)保薦人未能採取的任何行動；和(D)根據美利堅合眾國現行或未來的任何法律，或根據具有管轄權的任何其他徵税機構，對證券組合證券或其利息徵收的任何税收或其他政府收費，或就信託徵收的税款或其他費用。

受託人及其董事、附屬公司、股東、高級人員、僱員及聯營公司在與受託人共同控制下，將從信託的資產中獲得彌償，並對在無重大疏忽、惡意、故意失當行為、故意瀆職、罔顧其因接受或管理信託而產生的職責及義務，包括就任何申索或法律責任而作辯護的費用及開支(包括律師費)方面的任何損失、法律責任或開支，均屬無害。

受託人直接或通過託管信託公司或SSBT作為託管人，擁有信託基金投資的所有證券和其他財產。

為此種投資、信託的所有均等化、贖回和其他特別基金，以及這些財產和基金的所有收入、增值和收益而持有的。受託人，直接或通過SSBT作為託管人，通過在其賬簿和記錄上記錄，將信託所持有的所有證券和(或)財產分開。所有現金都存入信託基金，並在不需要再投資或支付信託費用的情況下，定期分發給Unitholers。

分銷商是一家根據科羅拉多州法律組建的公司，位於1290百老匯，套房1000，丹佛，CO 80203。分銷商是註冊經紀商和FINRA的成員.保薦人向分銷商支付其服務的統一年費 35，000美元。保薦人在未獲得證券交易委員會事先免責救濟的情況下，不會要求信託公司償還此類款項。

受益所有人不得(A)有權就信託投票，但終止和信託協定另有明文規定的除外，(B)以任何方式控制信託的運作和管理，或(C)因發起人或受託人採取的任何行動而對任何其他人負責。受託管理人對信託中所有有表決權的股票擁有專屬投票權。受託人以相同的比例關係投票給每一發行人的有表決權股票，即在允許的範圍內投票(稱為鏡像表決)，如果不允許，則不參加表決。受託人如就該等表決事宜採取任何行動或沒有采取任何行動，則無須對任何人負上法律責任。

任何實益擁有人的死亡或喪失行為能力，並不會終止信託，亦不會賦予該實益擁有人的法律代表或繼承人申索帳目或在任何法院就信託的分割或清盤而採取任何行動或法律程序的權利。

信託協議可由受託人及發起人不時修訂，而無須任何實益擁有人同意：(A)糾正任何含糊之處，或糾正或補充任何可能有瑕疵或不一致的條文，或作出其他不會對實益擁有人的利益造成不利影響的條文；(B)更改證券交易委員會所規定的任何條文；。(C)增補或更改任何條文，以免損害實益擁有人的利益；。(B)更改證券交易委員會所規定的任何條文；。

(D)在NSCC或DTC無法或不願繼續履行其職能的情況下，增加或更改任何可能必要或可取的規定；和(E)增加或改變任何規定，使投資組合和投資組合存款的調整符合 S&P在其確定指數方法中所作的任何變動(如果有的話)。信託協定也可由發起人和受託管理人在51%未清償單位的受益所有人同意下修正，以增加或更改或取消信託協定的任何規定，或修改受益所有人的權利，但未經所有未清償單位的實益所有人同意，不得修改信託協定，如果這種修正將(A)允許取得除按照信託協定的條款和條件獲得的證券以外的任何證券；(B)減少信託中任何實益所有人的利益；(B)減少信託中任何實益所有人的利益；或(C)減少必須同意任何此種修正的受益所有人的百分比。

在一項修正案執行後，受託人立即向每個直接或通過第三方查詢DTC參與者所擁有的受益所有人的數目，並向每一名DTC參與者或第三方提供該修正案實質內容的書面通知的足夠副本，供每一名DTC參與者轉交給受益所有人。

“信託協議”規定，保薦人有權酌情指示受託人終止信託，如果信託的資產淨值在任何時候低於350，000，000美元，並按照從2002年(包括)起，每年年底的CPI-U。

信託可通過下列方式終止：(A)受益所有人同意66 2/3%的未償單位；(B)DTC不能或不願繼續履行“信託協定”規定的職能，而且不能提供類似的替代；(C)如果NSCC不再為單位提供清算服務，或者受託人不再是NSCC的參與者；(D)如果S&P停止出版DJIA；或(E)如果許可證協議終止。如單位已從交易所除名，信託將終止。信託基金定於下列日期終止：(A)1月14日、2123或(B)“信託協定”所指名的15人中最後一名倖存者死亡後20年，其中最年長的人於1994年出生，最小的人於1997年出生。

如果保薦人或受託人辭職且沒有指定繼承人，則信託將終止。如果受託人被撤職，或保證人未能承擔或履行或喪失承擔或履行信託協定所要求的任何職責的能力，且未指定繼任人，則信託也將終止。然而，發起人的解散或因任何原因而不再作為法人實體存在，不會導致信託協定或信託的終止，除非如上所述的信託被終止。

必須在信託終止前至少20(20)天向所有受益所有人發出終止信託的事先書面通知。通知必須列明信託終止的日期、信託資產將清算的期限、各單位的受益所有人(不論是以創建單位規模的總和或其他形式)以現金領取所持單位的資產淨值的日期，以及信託帳簿應結清的日期。該通知應進一步説明，自發行日起及其後，將不接受設立額外設定單位或投資組合存款的請求，而截至該日止，贖回時交付的股票組合在組成及權重上與截至該日期的證券組合相同，而非當作收到贖回申請當日有效的投資組合存款的股票部分。設立單位的實益所有人可以在終止日期前直接從信託機構贖回實物。

在終止日期後的一段合理期間內，受託人應在符合任何適用法律規定的情況下，出售尚未分配給創建單位實益所有人的所有組合證券。受託人對因上述出售而招致的折舊或損失，無須負上任何法律責任或責任。受託人可在發生異常或意外情況時暫停這種出售，包括但不限於股票交易的暫停、證券交易所的關閉或限制交易、敵對行動的爆發或經濟的崩潰。受託人應從銷售收益中扣除費用和所有其他費用，並將剩餘數額轉交直接貿易公司分配，並附上最後説明，説明分配總額的計算方法。在信託終止前未贖回的單位將根據出售證券組合的收益在資產淨值兑換現金，不需要最低的單位總數。

在此提供的單位的合法性已由戴維斯波爾克和沃德威爾有限公司，紐約，紐約。

本招股説明書所載截至2019年10月31日的財務報表是根據普華永道會計師事務所、獨立註冊公共會計公司(PricewaterhouseCoopers LLP)的報告、馬薩諸塞州波士頓海港大道101號(101 Seaport Boulevard，Suite 500)根據上述公司作為審計和會計專家的授權提交的。

信託基金已根據下列規定通過了一項道德守則“1940年法”第17j-1條規定。根據預先清關、報告、認證和其他條件和標準，代碼允許受代碼約束的人員(如果有的話)為自己的帳户投資索引證券。該守則旨在防止對信託基金的欺詐、欺騙和不當行為，並提供合理的行為標準。該代碼已與證券交易委員會存檔，並可在證券交易委員會的http://www.sec.gov.網站上查閲。在支付了一筆複製費後，可通過電子請求在publicinfo@sec.gov上獲得一份副本。

受託管理人審查了信託基金的投資特點和侷限性，認為，截至2019年12月31日，信託基金符合2010年12月17日盧森堡法律的集體投資承諾。但是，集體投資於可轉讓證券的承諾在投資信託之前，應就信託作為UCI的資格徵求自己的意見。

單位與傳統的共同基金股份的一個重要區別是，單位可以在日內以市場價格在交易所購買或出售。相反，常規共同基金的股份只能按基金確定的每股收盤價或與其相關的價格購買或贖回。下表説明2019年投標/索款利差與資產淨值之間的分配關係。此表應有助於投資者評估單位相對於按每股收盤價購買和贖回的共同基金股份的一些利弊。具體而言，該表大致説明瞭以低於收盤價的價格購買或出售單位的風險，以及相應地以比收盤價更有利的價格買賣的機會。

有關信託的NAV、市場價格、溢價和折扣以及出價/價差的最新信息，請訪問www.spdrs.com. 。

信託折扣和保費的頻率分佈：截至2011年12月31日，出價/要價與NAV之比⁽¹⁾⁽²⁾

下表是為了比較信託基金的總金額而提供的。税前報税表在NAV與總税前報税的基礎上，出價/要求價格和業績的DJIA。過去的性能不一定表明信任在未來將如何執行。

本招股説明書不包括其在華盛頓特區向證券交易委員會提交的登記聲明中所列的與投資管理局有關的所有信息：

任何人無權提供任何信息或對本招股説明書中未包含的DIA作任何陳述，而且您不應依賴任何其他信息。閲讀並保留本招股説明書的兩部分，以供日後參考。

PDR服務有限責任公司已於表格S-6和表格N-8B-2由證券交易委員會負責各單位。雖然本招股章程是表格S-6登記聲明的一部分，但並不包含作為表格S-6登記聲明的一部分提交的所有證物。你應該考慮審查這些展品的全文。


	過去時一年			過去時五年			過去時十年
信託
税前收益		25.07	%		12.41	%		13.20	%
分配税後報税表		24.41	%		11.81	%		12.65	%
分配及出售或贖回單位税後的報税表		15.25	%		9.79	%		10.95	%
索引(反映不扣除費用、費用或税款)		25.34	%		12.59	%		13.40	%


年終結	DJIA 關		點變化		年份% 變化		迪夫		% 產量
2019		28538.44		5210.99		22.34		637.61		2.23
2018		23327.46		1391.76		5.63		566.93		2.43
2017		24719.22		4956.62		25.08		518.30		2.10
2016		19762.60		2337.57		13.42		477.49		2.42
2015		17425.03		398.04		2.23		436.18		2.5
2014		17823.07		1246.41		7.52		388.77		2.18
2013		16576.66		3472.52		26.50		360.10		2.23
2012		13104.14		886.58		7.26		349.98		2.72
2011		12217.56		640.05		5.53		318.70		2.71
2010		11577.51		1149.46		11.02		286.88		2.54
2009		10428.05		1651.66		18.82		277.38		2.63


年終結	DJIA 關		點變化		年份% 變化		迪夫		% 產量
2008		8776.39		4488.42		33.84		316.40		3.61
2007		13264.82		801.67		6.43		298.97		2.35
2006		12463.15		1745.65		16.29		267.75		2.24
2005		10717.50		65.51		.61		246.85		2.30
2004		10783.01		329.09		3.15		239.27		2.22
2003		10453.92		2112.29		25.32		209.42		2.00
2002		8341.63		1679.87		16.76		189.68		2.27
2001		10021.50		765.35		7.10		181.07		1.81
2000		10786.85		710.27		6.18		172.08		1.60
1999		11497.12		2315.69		25.20		168.52		1.47
1998		9181.43		1273.18		16.10		151.13		1.65
1997		7908.25		1459.98		22.60		136.10		1.72
1996		6448.27		1331.20		26.00		131.14		2.03
1995		5117.12		1282.70		33.50		116.56		2.28
1994		3834.44		80.30		2.10		105.66		2.76
1993		3754.09		453.00		13.70		99.66		2.65
1992		3301.11		132.30		4.20		100.72		3.05
1991		3168.83		535.20		20.30		95.18		3.00
1990		2633.66		119.50		4.30		103.70		3.94
1989		2753.20		584.60		27.00		103.00		3.74
1988		2168.57		229.70		11.80		79.53		3.67
1987		1938.83		42.90		2.30		71.20		3.67
1986		1895.95		349.30		22.60		67.04		3.54
1985		1546.67		335.10		27.70		62.03		4.01
1984		1211.57		47.10		3.70		60.63		5.00
1983		1258.64		212.10		20.30		56.33		4.48
1982		1046.54		171.50		19.60		54.14		5.17
1981		875.00		89.00		9.20		56.22		6.43
1980		963.99		125.30		14.90		54.36		5.64
1979		838.74		33.70		4.20		50.98		6.08
1978		805.01		26.20		3.10		48.52		6.03
1977		831.17		173.50		17.30		45.84		5.52
1976		1004.65		152.20		17.90		41.40		4.12
1975		852.41		236.20		38.30		37.46		4.39
1974		616.24		234.60		27.60		37.72		6.12
1973		850.86		169.20		16.60		35.33		4.15
1972		1020.02		129.80		14.60		32.27		3.16
1971		890.20		51.30		6.10		30.86		3.47
1970		838.92		38.60		4.80		31.53		3.76
1969		800.36		143.40		15.20		33.90		4.24
1968		943.75		38.60		4.30		31.34		3.32
1967		905.11		119.40		15.20		30.19		3.34


年終結	DJIA 關		點變化		年份% 變化		迪夫		% 產量
1966		785.69		183.60		18.90		31.89		4.06
1965		969.26		95.10		10.90		28.61		2.95
1964		874.13		111.20		14.60		31.24		3.57
1963		762.95		110.90		17.00		23.41		3.07
1962		652.10		79.00		10.80		23.30		3.57
1961		731.14		115.30		18.70		22.71		3.11
1960		615.89		63.50		9.30		21.36		3.47
1959		679.36		95.70		16.40		20.74		3.05
1958		583.65		148.00		34.00		20.00		3.43
1957		435.69		63.80		12.80		21.61		4.96
1956		499.47		11.10		2.30		22.99		4.60
1955		488.40		84.00		20.80		21.58		4.42
1954		404.39		123.50		44.00		17.47		4.32
1953		280.90		11.00		3.80		16.11		5.74
1952		291.90		22.70		8.40		15.43		5.29
1951		269.23		33.80		14.40		16.34		6.07
1950		235.41		35.30		17.60		16.13		6.85
1949		200.13		22.80		12.90		12.79		6.39
1948		177.30		3.90		2.10		11.50		6.49
1947		181.16		4.00		2.20		9.21		5.08
1946		177.20		15.70		8.10		7.50		4.23
1945		192.91		40.60		26.60		6.69		3.47
1944		152.32		16.40		12.10		6.57		4.31
1943		135.89		16.50		13.80		6.30		4.64
1942		119.40		8.40		7.60		6.40		5.36
1941		110.96		20.20		15.40		7.59		6.84
1940		131.13		19.10		12.70		7.06		5.38
1939		150.24		4.50		2.90		6.11		4.07
1938		154.76		33.90		28.10		4.98		3.22
1937		120.85		59.10		32.80		8.78		7.27
1936		179.90		35.80		24.80		7.05		3.92
1935		144.13		40.10		38.50		4.55		3.16
1934		104.04		4.10		4.10		3.66		3.52
1933		99.90		40.00		66.70		3.40		3.40
1932		59.93		18.00		23.10		4.62		7.71
1931		77.90		86.70		52.70		8.40		10.78
1930		164.58		83.90		33.80		11.13		6.76
1929		248.48		51.50		17.20		12.75		5.13
1928		300.00		97.60		48.20		納		納
1927		202.40		45.20		28.80		納		納
1926		157.20		0.50		0.30		納		納
1925		156.66		36.20		30.00		納		納
1924		120.51		25.00		26.20		納		納


年終結	DJIA 關		點變化		年份% 變化		迪夫		% 產量
1923		95.52		3.20		3.30		納		納
1922		98.73		17.60		21.70		納		納
1921		81.10		9.10		12.70		納		納
1920		71.95		35.30		32.90		納		納
1919		107.23		25.00		30.50		納		納
1918		82.20		7.80		10.50		納		納
1917		74.38		20.60		21.70		納		納
1916		95.00		4.20		4.20		納		納
1915		99.15		44.60		81.70		納		納
1914		54.58		24.20		30.70		納		納
1913		78.78		9.10		10.30		納		納
1912		87.87		6.20		7.60		納		納
1911		81.68		0.30		0.40		納		納
1910		81.36		17.70		17.90		納		納
1909		99.05		12.90		15.00		納		納
1908		86.15		27.40		46.60		納		納
1907		58.75		35.60		37.70		納		納
1906		94.35		1.90		1.90		納		納
1905		96.20		26.60		38.20		納		納
1904		69.61		20.50		41.70		納		納
1903		49.11		15.20		23.60		納		納
1902		64.29		0.30		0.40		納		納
1901		64.56		6.10		8.70		納		納
1900		70.71		4.60		7.00		納		納
1899		66.08		5.60		9.20		納		納
1898		60.52		11.10		22.50		納		納
1897		49.41		9.00		22.20		納		納
1896		40.45		納		納		納		納


統一收費：			無
(直接從你的投資中支付的費用)


目前估計的年度信託普通業務費用	作為.的百分之一信託平均淨資產
受託人的費用		0.06	%
DJIA執照費		0.04	%
市場營銷		0.06	%
其他業務費用		0.00	%

總開支		0.16	%


新除數	=	現行除數x調整後的價格和
		未經調整的價格總和


資產
按價值計算的對非附屬發行人的投資(注2)	$	21,721,962,513
現金		36,200,140
發行的分式不分割權益單位(單位單位)的應收款項實物		32,457
應收股利-非關聯發行人(注2)		15,478,694

總資產		21,773,673,804

負債
應計受託人費用(注3)		1,074,494
應計營銷費用(注3)		6,441,929
應累算的DJIA牌照費(注3)		2,574,915
應付分配		14,052,285
應計費用和其他負債		307,129

負債總額		24,450,752

淨資產	$	21,749,223,052

淨資產包括：
以資本支付(注4)	$	22,802,624,338
可分配收入總額(虧損)		(1,053,401,286	)

淨資產	$	21,749,223,052

單位資產淨值	$	270.37

未清單位(核準的無限單位)		80,442,867

投資成本：
按成本計算的投資-非關聯發行人	$	21,952,921,072


	年終 10/31/19			年終 10/31/18			年終 10/31/17
投資收入
股利收益-非關聯發行人(注2)	$	516,309,124		$	482,645,120		$	390,739,297


費用
受託人開支(注3)		11,332,657			12,640,134			9,556,331
營銷費用(注3)		12,774,417			13,099,543			6,737,474
DJIA執照費(注3)		8,616,278			8,833,029			6,594,301
法律和審計費用		332,988			986,515			385,300
其他費用		559,885			829,679			610,215

總開支		33,616,225			36,388,900			23,883,621
投資收入淨額(損失)		482,692,899			446,256,220			366,855,676

已實現和未實現收益(損失)
已實現淨收益(損失)：
投資-非關聯發行人		(77,982,130	)		(182,218,547	)		5,571,232
實物贖回		1,443,222,549			3,316,171,848			1,442,502,396

已實現淨收益(損失)		1,365,240,419			3,133,953,301			1,448,073,628

未實現增值/(折舊)淨變動：
投資-非關聯發行人		57,714,283			(1,820,854,275	)		2,537,357,835

已實現和未實現淨收益(損失)		1,422,954,702			1,313,099,026			3,985,431,463

業務淨資產增加(減少)淨額	$	1,905,647,601		$	1,759,355,246		$	4,352,287,139


	税收成本		未實現總額鑑賞		未實現總額折舊		網未實現鑑賞 (折舊)
道瓊斯工業平均指數ETF信託基金	$	21,952,921,129	$	1,262,698,425	$	1,493,657,041	$	(230,958,616	)


從以下方面支付的分發費：	2019		2018		2017
普通收入	$	479,809,030	$	449,715,685	$	366,118,401


信託的資產淨值		費用佔信託資產淨值的百分比
$0 - $499,999,999		年息0.10%加減調整額
$500,000,000 - $2,499,999,999		每年0.08%加減調整額
2，500，000，000美元及以上		每年0.06%加減調整額


	出價/詢價高於NAV						低於NAV的出價/索價
	50 - 99 基點		100 - 199 基點		> 200 基點		50 - 99 基點		100 - 199 基點		> 200 基點
2019		0		0		0		0		0		0
2018		0		0		0		0		0		0
2017		0		0		0		0		0		0
2016		0		0		0		0		0		0
2015		0		0		0		0		0		0


累計總收益
	1年		5年		10年
道瓊斯工業平均指數ETF信託基金
基於資產淨值的回報		10.16%		74.38%		251.77%
基於出價/索價的回報		10.16%		74.52%		252.08%
DJIA		10.32%		75.70%		258.10%

年平均總回報
	1年		5年		10年
道瓊斯工業平均指數ETF信託基金
基於資產淨值的回報		10.16%		11.76%		13.40%
基於出價/索價的回報		10.16%		11.78%		13.41%
DJIA		10.32%		11.93%		13.61%


	年終 10/31/19			年終 10/31/18			年終 10/31/17
業務淨資產增加(減少)：
投資收入淨額(損失)	$	482,692,899		$	446,256,220		$	366,855,676
已實現淨收益(損失)		1,365,240,419			3,133,953,301			1,448,073,628
未實現增值/折舊淨變動		57,714,283			(1,820,854,275	)		2,537,357,835

業務所致淨資產增加(減少)淨額		1,905,647,601			1,759,355,246			4,352,287,139

均衡貸項和費用淨額(附註2)		(2,272,836	)		3,514,987			3,686,412

分配給大學學生^(a)		(479,809,030	)		(449,715,685	)		(366,118,401	)


單位交易淨資產增加(減少)：
發放單位的收益		28,151,769,950			37,143,634,684			26,520,269,748
已贖回單位的成本		(29,400,489,221	)		(36,853,862,915	)		(22,100,189,512	)
淨收入均等化(注2)		2,272,836			(3,514,987	)		(3,686,412	)

單位發行和贖回後淨資產增加(減少)淨額		(1,246,446,435	)		286,256,782			4,416,393,824

本報告所述期間淨資產增加(減少)淨額		177,119,300			1,599,411,330			8,406,248,974

期初淨資產		21,572,103,752			19,972,692,422			11,566,443,448

期末淨資產^(b)	$	21,749,223,052		$	21,572,103,752		$	19,972,692,422

單位交易：
出售單位		109,500,000			148,800,000			128,250,000
贖回單位		(115,000,000	)		(148,350,000	)		(106,600,000	)

淨增加(減少)		(5,500,000	)		450,000			21,650,000


	年終 10/31/19			年終 10/31/18			年終 10/31/17			年終 10/31/16			年終 10/31/15
期初淨資產價值	$	251.01		$	233.62		$	181.17		$	176.46		$	173.57

投資業務收入(損失)：
投資收入淨額(損失)^(a)		5.85			5.10			4.73			4.39			3.94
已實現和未實現淨收益(損失)		19.33			17.38			52.39			4.81			2.78

來自投資業務的共計		25.18			22.48			57.12			9.20			6.72

淨均衡信貸和費用^(a)		(0.03	)		0.04			0.05			(0.01	)		0.03

受託人的捐款														0.05	^(b)


減：
投資淨收益		(5.79	)		(5.13	)		(4.72	)		(4.48	)		(3.91	)

期末淨資產價值	$	270.37		$	251.01		$	233.62		$	181.17		$	176.46

總回報^(c)		10.16	%		9.66	%		31.86	%		5.30	%		3.97	%^(d)
比率和補充數據：
期末淨資產(2000年代)	$	21,749,223		$	21,572,104		$	19,972,692		$	11,566,443		$	12,209,986
對平均淨資產的比率：
總開支(不包括受託人收入信貸)		0.16	%		0.17	%		0.15	%		0.17	%		0.17	%
總開支		0.16	%		0.17	%		0.15	%		0.17	%		0.17	%
投資收入淨額(損失)		2.27	%		2.04	%		2.26	%		2.49	%		2.24	%
投資組合週轉率^(e)		1	%		2	%		1	%		3	%		9	%


非到期短期	$	56,224,528
非到期長期		765,525,149


描述	一級報價		2級-其他顯着可觀測輸入	三級顯著不可觀測的輸入	共計
資產：
投資：
普通股	$	21,721,962,513	$	$	$	21,721,962,513


信託資產淨值		按百分比計算的費用信託資產淨值
$0$499,999,999		每年0.10%加減調整額*
$500,000,000$2,499,999,999		每年0.08%加減調整額*
2，500，000，000美元及以上		每年0.06%加減調整額*


名字		與保薦人的關係或從屬關係的性質
史黛西·坎寧安		總統
斯科特希爾		高級副總裁兼首席財務官
道格·福利		高級副總裁，人力資源與行政
馬丁·亨特		高級副總裁，税務及財務主任
道格拉斯·約恩斯		高級主任
伊麗莎白·金		總法律顧問兼祕書
瑪莎·雷丁		協理總法律顧問兼助理祕書
安德魯·舒迪科夫斯基		高級副總裁
桑德拉·克爾		助理司庫
奧克塔維亞·斯賓塞		助理祕書
紐約證券交易所美國有限責任公司		成員


上述每名人士*的其他公司現為高級人員、董事或合夥人
上文所指名的人	姓名及校長業務地址其他公司	業務性質其他公司	性質從屬關係這種其他公司

斯塔西·坎寧安**	紐約證券交易所控股有限公司牆街11號，紐約紐約 10005	全球金融市場經營者和貿易技術提供者	總統

斯科特·希爾*	洲際交易所新北面道5660西北方向，3^RD地板, 亞特蘭大, 格魯吉亞30328	金融和商品市場受監管交易所和結算所的全球經營者	首席財務官

道格·福利*	洲際交易所新北面道5660西北方向，3^RD地板, 亞特蘭大, 格魯吉亞30328	金融和商品市場受監管交易所和結算所的全球經營者	高級副總裁

馬丁·亨特*	洲際交易所新北面道5660西北方向，3^RD地板, 亞特蘭大, 格魯吉亞30328	金融和商品市場受監管交易所和結算所的全球經營者	税務及庫務部高級副總裁

伊麗莎白·金*	紐約證券交易所控股有限公司牆街11號，紐約紐約 10005	全球金融市場經營者和貿易技術提供者	紐約證券交易所首席監管官、洲際交易所總法律顧問兼祕書

瑪莎·雷丁*	紐約證券交易所控股有限公司牆街11號，紐約紐約 10005	全球金融市場經營者和貿易技術提供者	助理總法律顧問兼助理祕書

安德魯·Surdykowski*	洲際交易所新北面道5660西北方向，3^RD地板, 亞特蘭大, 格魯吉亞30328	金融和商品市場受監管交易所和結算所的全球經營者	總法律顧問


範圍		日曆四分之一終結 3/29/2019	日曆四分之一終結 6/28/2019	日曆四分之一終結 9/30/2019	日曆四分之一終結 12/31/2019	日曆年 2019
> 200 基點	天	0	0	0	0	0
> 200 基點	%	0%	0%	0%	0%	0%
150 200 基點	天	0	0	0	0	0
150 200 基點	%	0%	0%	0%	0%	0%
100 150 基點	天	0	0	0	0	0
100 150 基點	%	0%	0%	0%	0%	0%
50 100 基點	天	0	0	0	0	0
50 100 基點	%	0%	0%	0%	0%	0%
25 50 基點	天	0	0	0	0	0
25 50 基點	%	0%	0%	0%	0%	0%
0 25 基點	天	29	32	36	37	134
0 25 基點	%	47.5%	50.8%	56.3%	57.8%	53.2%
總天數特價	天	29	32	36	37	134
總天數特價	%	47.5%	50.8%	56.3%	57.8%	53.2%
收盤價等於NAV	天	0	0	0	0	0
收盤價等於NAV	%	0%	0%	0%	0%	0%
總天數打折	天	32	31	28	37	118
總天數打折	%	52.5%	49.2%	43.8%	42.2%	46.8%
0 25 基點	天	32	31	28	37	118
0 25 基點	%	52.5%	49.2%	43.8%	42.2%	46.8%
25 50 基點	天	0	0	0	0	0
25 50 基點	%	0%	0%	0%	0%	0%
50 100 基點	天	0	0	0	0	0
50 100 基點	%	0%	0%	0%	0%	0%
100 150 基點	天	0	0	0	0	0
100 150 基點	%	0%	0%	0%	0%	0%
150 200 基點	天	0	0	0	0	0
150 200 基點	%	0%	0%	0%	0%	0%
基點	天	0	0	0	0	0
基點	%	0%	0%	0%	0%	0%