關於前瞻性聲明的特別説明

本報告所載的某些陳述(包括參考資料)是“前瞻性陳述”，打算包括在經修正的1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節規定的安全港內。我們的前瞻性陳述包括我們目前對未來生產、結果、業績、前景和機會的預期和預測，包括儲量和其他礦化。我們試圖通過使用“可能”、“可能”、“意志”、“期望”、“預期”、“相信”、“可能”、“打算”、“計劃”、“估計”、“項目”等詞語來識別這些前瞻性陳述。這些前瞻性的陳述是基於我們目前掌握的信息，並且是真誠地表達出來的，並且被認為有一個合理的基礎。然而，我們的前瞻性陳述受到許多風險、不確定因素和其他因素的影響，這些因素可能導致我們的實際生產、結果、業績、前景或機會，包括儲量和礦化，與這些前瞻性聲明中表達的或隱含的情況大不相同。

這些風險、不確定因素和其他因素包括但不限於項目1A。危險因素和項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。鑑於這些風險和不確定性，我們告誡讀者不要過分依賴我們的前瞻性聲明。本報告所載的預測和其他前瞻性陳述是根據我們認為合理的假設編制的，但不符合美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)或證券交易委員會(“SEC”)的任何準則。實際結果可能會有所不同，可能是實質性的。我們強烈警告你不要過分依賴這樣的預測和其他前瞻性的聲明。所有後續的書面和口頭前瞻性陳述，可歸因於Hecla礦業公司或代表我們行事的人是明確的資格，在他們的所有警告聲明。除聯邦證券法要求外，我們拒絕任何更新或修改任何前瞻性報表的意圖或義務，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。

第一部分

項目1.事務

有關業務部門和重要客户的組織的信息，請參閲附註11的合併財務報表附註。

項目1A和2中所載的資料以參考方式納入本項目1。

導言

自1891年以來，Hecla礦業公司和我們的子公司一直向美國和全世界提供貴金屬和賤金屬(在本報告中，“我們”、“我們”或“我們”指的是Hecla礦業公司及其附屬公司和子公司，除非上下文另有要求)。我們發現、獲取和開發礦藏和其他礦藏，生產和銷售含銀、金、鉛和鋅的精礦、碳材料和Doré。在這樣做時，我們打算以安全、對環境負責和成本效益高的方式管理我們的業務活動。

我們生產鉛、鋅、散裝精礦和碳材料，我們銷售給定製冶煉廠、金屬貿易商和第三方加工商，以及未精煉的含金、銀的多爾，這些產品在出售給交易商之前出售給精煉廠或進一步精煉。我們的組織和管理分為五個部門，包括我們的經營單位：格林溪(Greens Creek)、盧基星期五(Lucky Check)、卡薩貝拉迪(Casa Berardi)、聖塞巴斯蒂安(San Sebastian)和運營部門。

下面的地圖顯示了我們的經營單位和我們的勘探和開發項目的位置，以及我們在魁北克的科德阿倫、愛達荷州、温哥華、不列顛哥倫比亞省和瓦爾德奧爾的公司辦事處。

我們目前的業務策略是把我們的財政和人力資源集中在以下幾個方面：

以下是過去五年中每年(以千計)的淨(虧損)收入摘要：

我們過去五年的財務業績受到下列因素的影響：

看見項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 – 業務結果總結我們在截至2019、2018和2017年12月31日的三年中的平均已實現價格和市場價格。我們的業務結果受到銀、金、鉛和鋅價格波動的顯著影響，這些波動受到我們無法控制的諸多因素的影響。項目1A。風險因素-金融風險- 金屬價格的大幅或長期下跌將對我們產生重大的不利影響。瞭解一些影響我們生產的金屬價格的因素。與2018年相比，我們的白銀和黃金的平均實際價格更高，而鋅和鉛的平均實際價格則更低。2018年，我們的白銀、鋅和鉛的平均實際價格較低，黃金的平均實際價格略高於2017年。市場金屬價格走勢是影響我們經營和財務表現的一個重要因素。我們無法預測金屬價格的波動，而且對我們集中發貨的時間控制有限，這會影響到我們的實際價格。然而，我們使用財務結算的遠期合同，我們生產的金屬，目的是管理風險敞口的價格變化，這些金屬包含在我們的集中裝運，從銷售到最終結算。此外，我們有時還利用類似的計劃來管理我們預測的未來精礦出貨量中所包含的鋅和鉛(但不是銀和金)價格變化的風險敞口。2019年6月，我們還開始利用財務結算的看跌期權合約來管理我們預測的未來金銀銷售對這些金屬市場價格可能下跌的風險敞口。看見附註10 的合併財務報表附註瞭解更多關於我們的基礎和貴金屬期貨和看跌期權合同程序的信息。

有關截至2019、2018及2017年12月31日止年度的財務業績、個別經營單位表現、一般公司開支及其他重要項目的全面討論，可參閲項目7.管理層對合並財務狀況和業務結果的討論和分析，以及合併財務報表和註記對此。

產品和部分

我們的部分是按地理區域劃分的。我們在格林溪生產鋅、鉛和散裝浮選精礦，在幸運星期五生產鉛鋅浮選精礦，每一種都以合同形式出售給定製冶煉廠和金屬貿易商。在我們的綠溪和幸運星期五單位生產的浮選精礦含有可支付的銀，鋅和鉛，在綠溪，他們也含有應付的黃金。在格林溪，我們也生產含銀、金和鉛的重力濃縮物。未精煉金條(DORé)是由第三方處理器從重力精礦中提煉出來的，在將這些金屬出售給貴金屬交易商之前，將其運往精煉廠。我們還生產未精煉的金條和銀金條(DORé)，在我們的Casa Berardi、San Sebastian和內華達業務部門生產負載碳和沉澱物，在將這些金屬出售給貴金屬貿易商之前將其運往精煉廠。有時，我們出售負載的碳，並直接沉澱給精煉廠。應付金屬包括在我們的產品中，由冶煉廠、金屬貿易商和精煉廠支付。截至2019年12月31日，我們的部分包括：

2019年，我們的運營部門對我們合併銷售的貢獻來自格林溪(Greens Creek)、28.7%(Casa Berardi)、8.3%(San Sebastian)、16.0%(內華達州)和2.5%(幸運星期五)。

見導言關於截至2019年12月31日、2018年、2017年、2016年和2015年12月31日我國金屬生產和銷售的信息。

許可證、許可證和索賠/特許權

我們必須取得各種許可證和許可證才能經營我們的礦山，並進行勘探和填海活動。項目1A。風險因素-法律、監管和市場風險- 為了進行採礦作業，我們必須獲得政府許可和其他批准。在聖塞巴斯蒂安的El Toro地區，巖石溪和Montanore項目，以及我們計劃在Casa Berardi的露天礦，只有在我們成功地獲得必要的許可證的情況下才能開發。看見項目1A。風險因素--法律風險、監管風險和市場風險-我們必須獲得政府許可和其他批准才能開展采礦活動和法律上的挑戰可能會阻止巖溪或蒙塔諾項目的發展。。此外，我們在Casa Berardi和San Sebastian單位的業務和勘探活動是根據東道國政府提出的索賠要求或特許權進行的，否則須遵守索賠延期和最低工作承諾要求，這些要求會受到與外國行動有關的某些政治風險的影響-見項目1A。風險因素-經營、開發、勘探和獲取風險- 我們的外國活動面臨着額外的固有風險。.

實物資產

我們的業務是資本密集型的，需要持續不斷的資本投資，用於設備和設施的更換、現代化和擴展，以及開發新的礦石儲量。2019年12月31日，我們的不動產、工廠、設備和礦產權益的賬面價值扣除累計折舊後，約為24億美元。項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。我們有財產損失和業務中斷的保險單，但是，這類保險包含保險範圍的排除和限制，不能保證根據這類保險單就某一特定事件支付索賠。項目1A。危險因素 -經營、開發、勘探和收購風險-我們的業務可能受到與採礦業有關的風險和風險的不利影響，而這些風險和風險可能沒有得到保險的充分覆蓋.

員工

截至2019年12月31日，我們僱用了1622人，包括直到最近還在罷工的“幸運星期五”的工會僱員，如下文所述。除了最近罷工的一些僱員外，我們相信與我們的僱員的關係一般都是良好的。

我們幸運星期五的許多員工都有工會代表。此前與工會僱員的集體談判協議於2016年4月30日到期。在當時投票反對我們的新合同後，工會僱員於2017年3月13日開始罷工。他們一直在罷工，直到2020年1月7日，工會批准了一項新的集體談判協議。新的集體談判協議將於2023年1月6日到期。

可得信息

Hecla礦業公司是特拉華州的一家公司。我們目前的控股公司結構可追溯到2006年Hecla礦業公司成立，並將我們的子公司(以前為Hecla礦業公司)更名為Hecla有限公司。我們的主要執行辦公室位於6500 N礦產路，套房200，愛達荷州，83815-9408。我們的電話號碼是(208)769-4100。我們的網站地址是www.hecla-mining.com。我們向證券交易委員會提交我們的年度、季度和當前報告以及對這些報告的任何修改，這些報告的副本可在我們的網站上或從證券交易委員會免費獲得(www.sec.gov或800-SEC-0330)。我們重述的公司註冊證書、章程、審計章程、薪酬、公司治理和董事提名委員會，以及我們的首席執行官和高級財務幹事道德守則以及我們的行為守則，也可在我們的網站上查閲。此外，任何對我們的道德守則的修訂或給予董事和行政人員的豁免，都會張貼在我們的網站上。這些文件中的每一份都可能被定期修改，因此我們鼓勵您訪問我們的網站以獲得任何更新的條款。如有需要，我們會向股東提供這些資料的複製件，並使用上述掛載的聯絡資料，以通知投資者關係，或以電子郵件方式發送至hmc-info@hecla-mining.com.

我們已將2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節所要求的關於我們公開披露的首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)的認證作為本報告的第31.1和31.2項證據。此外，我們根據“上市標準”第303 A.12(A)節向紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)提交了首席執行官關於我們遵守“紐約證券交易所公司治理上市標準”(“上市標準”)的證明，該認證日期為2019年5月28日，並表示首席執行官不知道有任何違反“上市標準”的情況。

項目1A。危險因素

以下的風險和不確定因素，連同本報告所載的其他資料，應由投資我們證券的人士審慎考慮。以下任何風險都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響，並可能降低我們普通股或優先股或其他未償證券的價值。

金融風險

我們有大量債務，可能損害我們的財政健康，使我們無法履行我們現有和未來債務下的義務。

截至2019年12月31日，我們的負債總額約為5.174億元，主要是以應於2021年5月1日到期的高級債券形式發行。我們的債務水平和償債義務可能對我們的業務、財務狀況、現金流量或業務結果產生不利影響，包括：

我們和我們的子公司將來可能會承擔大量額外的債務。雖然“高級債券”的契約載有對額外負債的限制，但這些限制須受若干重要限制和例外情況所規限，而在某些情況下，符合這些限制而可能招致的額外負債數額可能相當大。2018年7月，我們進入了我們的2.5億美元的高級信貸機制，截至本報告之日，這一機制使我們能夠在循環基礎上最多提取1.5億美元。與契約一樣，管轄循環信貸安排的信貸協議也對額外負債有限制，但有一些重要的限制和例外。如果我們和我們的子公司的現有債務水平再加上新的債務，我們目前面臨的這種債務的風險將會增加。此外，高級債券的契約並不能阻止我們在契約下承擔額外的債務。

我們無法保證我們的內部和外部流動資金來源在任何時候都足以滿足我們的現金需求。

我們必須有足夠的流動資金來源，以便按計劃付款，或在債務到期時再融資或償還，併為我們計劃的資本支出、業務費用和其他持續不斷的流動資金需求提供資金。我們流動資金的主要來源是經營活動產生的資金、可用的現金和現金等價物，以及我們循環信貸機制下的借款。截至2019年12月31日，我們持有6，250萬美元的現金和現金等價物，我們的循環信貸貸款沒有未償還的借款。2019年，我們根據2.5億美元的循環信貸機制定期借款，以滿足我們的週轉資金需求；到2020年，我們預計也將通過我們的信貸機制借款。我們在信貸安排下借款的能力受到貸款人承諾的規模和遵守契約的能力的限制，包括某些財務比率。我們不能保證我們能夠履行這些契約，因此我們可能無法在信貸安排下借款。

我們實現業務和現金流動計劃的能力是基於一系列的假設，這些假設涉及對未來業績和信貸可得性的重大判斷和估計，而這在任何時候都無法得到保證。因此，我們不能向你保證來自業務和其他內部和外部流動資金來源的現金流動在任何時候都足以滿足我們的現金需求，包括：(1)支付我們債務的本金、溢價(如果有的話)和利息，包括應於2021年5月1日或(2)到期的高級債券，以滿足我們的其他流動資金需求。如有需要，我們可能需要考慮改善現金狀況及紓緩任何可能出現的流動資金短缺的行動和步驟，例如修改我們的業務計劃和計劃開支，在可獲得的範圍內尋求額外的融資，出售資產，減少資本開支，重組或再融資我們的高級票據，以及其他降低成本的潛在行動。不能保證這些行動中的任何一項將是成功的、充分的或在有利的條件下獲得的。任何無法在所需的水平和時間內產生或獲得足夠水平的流動資金以滿足我們的現金需求，都會對我們的業務和財務狀況產生重大的不利影響。

我們能否在任何時候為我們的債務獲得任何額外的融資或再融資，取決於許多因素，包括我們目前的負債水平和對我們債務機制的限制、歷史業務表現、財務預測、抵押品的價值和充足程度、前景和信譽、外部經濟條件以及信貸和資本市場的一般流動性。任何額外的融資或再融資也只能以較高的成本提供，並要求我們履行更嚴格的契約，這可能進一步限制或限制我們的業務和業務結果，或稀釋我們的股東。現行或未來債務工具的條款，以及有關高級債券的契約，可能會限制我們採用其中一些選擇。此外，任何未能及時支付我們未償還債務的利息和本金，都可能導致我們的信用評級降低，從而損害我們承擔更多債務的能力。這些替代措施可能不會成功，也可能使我們無法履行預定的還本付息義務。

此外，我們主要通過我們的子公司進行我們的所有業務，其中有些不是我們債務的擔保人。因此，償還我們的債務取決於我們的子公司是否產生現金流量，以及它們是否有能力通過股息、還債或其他方式向我們提供這些現金。除非他們是我們債務的擔保人，否則我們的附屬公司沒有義務支付我們的債務所欠的款項，也沒有義務為此目的提供資金。我們的附屬公司可能無法或不被允許作出分配，使我們能夠支付我們的債務。每一家子公司都是一個獨立的法人實體，在某些情況下，法律和合同限制可能限制我們從子公司獲得現金的能力。雖然指導我們循環信貸安排的信貸協議和管理我們高級票據的契約限制了我們的子公司對其支付股息或向我們支付其他公司間付款的能力產生協商一致限制的能力，但這些限制受到限制和例外。如果我們沒有從我們的子公司收到分配，我們可能無法支付所需的本金和利息我們的債務。

看見項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-金融流動性和資本資源。此外，有關我們債務風險的更多信息，請參閲下文“與我們的普通股和負債有關的風險”一欄下的風險因素。

金屬價格的大幅或長期下跌將對我們產生實質性的不利影響。

我們的收入主要來自銷售含銀、金、鉛和鋅的精礦和多金屬，因此，我們的收入與這些金屬的價格直接相關。銀、金、鉛和鋅價格波動很大，受到多種因素的影響，其中包括：

這些因素在很大程度上超出了我們的控制範圍，很難預測。如果這些金屬的市場價格在一段時間內低於我們的生產、勘探或開發成本，我們將遭受損失，可能不得不停止勘探、開發或運營，或在我們的一個或多個財產上發生資產減記。看見項目1.事務-導言瞭解過去五年中白銀、黃金、鉛和鋅的平均、高和低日收盤價。2020年2月6日，白銀、黃金、鉛和鋅的收盤價分別為每盎司17.62美元、每盎司1553美元、每磅0.84美元和每磅1.00美元。

我們的損失可能在將來再次發生。

在過去五年中，我們的淨(虧損)收入經歷了波動，如下所示項目6.選定的財務數據, 包括2019年的淨虧損9 960萬美元、2018年的2 660萬美元、2017年的2 850萬美元和2015年的9 470萬美元.過去三年的經營業績比較見業務結果在……裏面項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析.

影響我們經營結果的許多因素超出了我們的控制範圍，包括但不限於金屬價格的波動；冶煉廠條件；巖石和土壤條件；地震事件；水電供應；柴油價格；利率；匯率；全球或區域政治或經濟政策；通貨膨脹；勞動力供應和成本；經濟發展和危機；政府管制；礦場的連續性；礦石品位；回收；設備的性能；某些投資者的價格投機；中央銀行和其他持有和生產黃金和白銀的人對這些因素的購買和銷售。我們無法預見我們的業務是否會繼續產生足夠的收入，使我們能夠從經營活動中產生淨現金。我們不能保證今後不會有淨虧損。

金屬價格的長期下跌、運營成本或資本成本的增加、礦難事故或關閉、監管義務的增加，或我們無法將勘探潛力轉化為儲量，都可能導致我們記錄減記，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。

當事件或情況的變化表明我們的長期資產的賬面價值可能無法收回時，我們通過估計資產的使用和最終處置所產生的未來未貼現現金流量來審查賬面價值的可收回性。當資產的賬面價值超過這些現金流量時，必須確認變現減值。確認減值減值可能會對我們的經營結果產生負面影響。金屬價格評估是評估我們資產賬面價值的一個關鍵組成部分，因為評估涉及將賬面價值與使用各種金屬價格情景的運營計劃所產生的未折現現金流平均估計值進行比較。我們對長期資產未折現現金流的估計還包括對當前運營計劃以外勘探潛力的市場價值的估計。

在2019年第二季度，我們確定，對內華達州業務的審查，以及由此產生的限制開發和限制近期產量的計劃，意味着我們在內華達州長期資產的賬面價值可能無法收回。然而，截至2019年6月30日，我們對可收回性的評估，決定了我們對未折現現金流(包括礦產權益估計價值)的估計，超過了當時審查的內華達資產的賬面價值。隨後發生的事件或2019年剩餘時間內情況的變化並不表明我們在內華達州的長期資產的賬面價值或我們在其他運營、開發前或勘探財產的賬面價值無法收回。有關更多討論，請參見附註15的合併財務報表附註以下的風險因素，“我們可能沒有意識到我們從收購中獲得的所有預期收益，包括我們對klondex的收購。“和”我們在內華達運營部門已經並繼續面臨的問題可能要求我們減記相關的長期資產。我們在其他行動中也可能面臨類似的問題。這種減記可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響.“如果銀、金、鋅和鉛的價格長期下跌，如果我們不能控制生產或資本成本，如果監管問題增加成本或降低產量，或者如果我們沒有認識到可開採的礦石儲量或開採潛力，我們今後可能需要確認資產減記。此外，我們的財產勘探潛力的市場價值取決於當前的金屬價格以及我們發現經濟礦石的能力。”金屬價格長期下跌，或者我們無法將勘探潛力轉化為儲量，可能會大大降低我們對房地產勘探潛力價值的估計，並導致資產減記。

影響主要工業或發展中國家的全球金融事件或發展可能以我們目前無法預測的方式對我們的商業和金融狀況產生影響。

2008年的信貸危機和全球金融體系的相關動盪以及隨之而來的衰退對我們的商業和金融狀況產生了影響，未來的類似事件也可能對我們產生影響。美國、中國、印度和其他工業化或發展中國家的金融危機或衰退或經濟活動減少，或石油和天然氣等關鍵經濟部門的中斷，可能會對我們的經營結果產生重大影響，或限制我們通過信貸和股票市場籌集資金的能力。我們生產的金屬價格受到多種因素的影響。目前尚不清楚這些因素如何受到影響主要工業或發展中國家的全球金融事件或事態發展的影響。

最近頒佈的關税、關税和進出口條例的其他潛在變化以及美國與其他司法管轄區之間持續不斷的貿易爭端，可能對全球經濟狀況以及我們的業務、財務結果和金融狀況產生負面影響。

2018年，美國對某些物項徵收並頒佈了關税。自頒佈以來，一直在就美國其他貿易政策和條約的變化進行討論和活動。作為迴應，包括中國在內的一些市場，包括我們過去和將來可能銷售我們產品的市場，已經對美國進口產品徵收關税，或威脅對美國進口產品徵收關税，或針對美國的這些行動採取其他措施。這些發展可能對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生重大不利影響，並可能大大減少全球貿易，特別是中美之間的貿易。任何這些因素都會抑制經濟活動，限制我們與客户的接觸，並對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。此外，外國市場為實施進一步的貿易政策變化而採取的任何行動，包括限制外國投資或貿易、加強監管審查或採取其他影響美國公司獲得必要許可證或批准的能力的行動，都可能對我們的業務產生不利影響。

2018年9月，針對美國對中國產品徵收的關税，中國對鉛精礦徵收5%的關税，對銀精礦徵收10%的關税，這兩種產品都是我們生產的產品，並不時運往中國。2019年，我們沒有向中國出售鉛或銀精礦。雖然到目前為止，關税的直接影響對我們的銷售和治療收費並不重要，但它們也可能對我們在中國以外地區的銷售和治療收費產生影響。

這些關税是相對較新的，在實施時會受到一些不確定因素的影響，包括排除在這些關税之外的國家今後的調整和變化。目前無法預測其他國家和這些國家的企業的最終反應，以及這些關税或其他行動對美國、中國、全球經濟和我們的商業、金融狀況和經營結果的影響，也不能預測全球貿易任何其他發展的影響。

商品和貨幣風險管理活動可能阻止我們實現可能的收入或降低成本，或使我們蒙受損失。

我們定期參與風險管理活動，例如財務結算的遠期銷售合同，以管理在銷售和最終結算期間我們集中裝運的銀、金、鉛和鋅價格變化的風險敞口。我們還利用這些項目來管理我們預測的未來出貨量中所包含的鉛和鋅價格變化的風險。利用這些活動，試圖將我們的經營成果與這些金屬的價格變化部分隔離開來。然而，如果一種金屬的市場價格超過遠期銷售合同中規定的價格，這種活動可能妨礙我們實現收入，並可能導致對市場公平價值的重大調整，這可能對我們報告的財務業績產生重大不利影響。此外，我們與我們的對手方面臨信用風險，如果合同價格超過商品現貨價格，我們可能會遭受損失。

2016年，我們還啟動了財務結算的遠期合同項目，以管理美元(“美元”)與加元(“加元”)和墨西哥比索(“MXN”)之間匯率波動的風險敞口，以及對我們未來以CAD和MXN計價的運營成本的影響。與我們的金屬衍生品一樣，這種活動可能使我們無法在美元基礎上實現可能的較低成本，如果美元相對於CAD或MXN相對於遠期合同中規定的匯率加強，而且還會使我們面臨對手方信貸風險。

看見附註10的合併財務報表附註有關這些遠期合同程序的更多信息。

我們的盈利能力可能會受到其他商品價格的影響。

我們的盈利能力對燃料、鋼鐵和水泥等大宗商品的成本非常敏感(尤其是在沒有水電的情況下用於發電)、鋼鐵和水泥。雖然最近這類商品的價格保持穩定或下降，但價格歷來波動不定，商品成本的實質性上漲可能對我們的業務結果產生重大影響。

我們的會計和其他估計可能不準確。

編制財務報表需要管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表和報告所述期間的資產、負債、收入和支出的報告數額和相關披露。需要使用管理假設和估計數的更重要領域涉及：

由於使用不同的假設或條件，今後的估計和實際結果可能與這些估計數大不相同。有關更多信息，請參見臨界會計估計在……裏面項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析, 附註1的合併財務報表附註，風險因素如下：“我們開發新礦體的成本和其他資本成本可能比我們估計的要高，提供的回報可能比我們估計的要少，”“我們的礦石儲量估計可能不準確，” “我們目前正在捲入可能對我們造成重大不利影響的法律糾紛。“和“我們的環境和資產退休義務可能超過我們制定的規定。”

我們能夠確認與淨營業虧損、結轉和其他項目相關的遞延税資產的收益取決於未來的現金流量和應税收入。

當税收利益被認為更有可能實現時，我們就會確認遞延税資產的預期未來税收收益。否則，對遞延税資產適用價值評估免税額，從而降低這些資產的價值。評估遞延税資產的可收回性需要管理層對未來應納税收入的預期做出重大估計。對未來應納税收入的估計是基於預測的業務收入和各轄區現行税法的適用。金屬價格和生產估算是確定我們實現遞延税資產預期未來收益的能力的關鍵組成部分。如果由於金屬價格或其他因素的下降，未來的應税收入與估計數相差很大，我們實現遞延税資產的能力可能會受到影響。此外，未來發行大量普通股或普通股等價物，或普通股或普通股等值的直接或間接所有權的變化，可能會限制我們根據“國內收入守則”第382條使用淨營業虧損結轉的能力。未來税法的變化或所有權結構的改變可能會限制我們利用記錄在案的税務資產的能力。由於2017年12月頒佈的“減税和就業法案”對税法進行了修改，我們決定我們更有可能無法實現“Hecla美國税務集團”中的遞延淨資產，“我們的美國綜合税務集團，不包括我們位於內華達州的美國綜合税務集團(”內華達美國税務集團“)。我們目前沒有與內華達美國税務集團和某些外國遞延税務資產有關的某些金額的估值免税額。, 截至2019年12月31日，我們的遞延税務資產為2.151億美元，扣除8，660萬美元的估值津貼。看見附註5的合併財務報表附註以進一步討論我們的遞延税資產。

養卹金計劃和養卹金計劃資金需求的投資回報是不確定的。

我們為大多數美國僱員維持固定福利養老金計劃，為這些僱員提供退休後的固定福利支付。加拿大和墨西哥僱員參加這些國家的公共退休制度，沒有資格參加我們為美國僱員制定的固定福利養老金計劃。為美國僱員維持的養老金計劃提供特定福利的能力取決於我們對計劃的資金和計劃所作投資的回報。投資的回報(如果有的話)取決於投資選擇和市場條件的波動。此外，我們還有一個補充的行政人員退休計劃，沒有經費。如果投資回報率或虧損持續較低，或未來的福利債務超過我們的估計，則可能需要我們為養卹金計劃提供比預期更大的資金。附註8的合併財務報表附註有關我們養老金計劃的更多信息。

經營、開發、勘探和收購風險

採礦事故或作業中的其他不良事件可能會降低我們的預期產量，或以其他方式對我們的業務產生不利影響。

由於許多原因，生產可能會低於我們的歷史或估計水平，包括但不限於採礦事故；不利的地面或豎井條件；停工或減速；低於預期的礦石等級；意外的管制行動；如果礦石的冶金特性低於預期；或者因為我們的設備或設施不能正常或按預期運行。我們的礦山受到與地面不穩定有關的風險，包括但不限於坑壁破壞、頂柱倒塌、採場破壞或尾礦蓄水池的破裂或失敗。幸運星期五和卡薩·貝拉迪煤礦都有地下不穩定和相關事件的歷史。上述事件的發生可能造成生命損失或暫時或永久停止業務，其中任何一種都可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。我們的任何礦山在任何時候都可能發生其他關閉或對作業或生產的影響，無論是與事故、條件的變化、管制政策的變化有關，還是作為預防措施。

此外，我們的行動通常是在偏遠的地點，那裏的條件可能是不適宜居住的，包括天氣、地表條件、與野生動物的相互作用或其他在危險條件下或接近危險條件下的情況。在過去，我們曾有僱員、承建商或承建商的僱員在如此具挑戰性的地點工作時受傷，有時是致命的。在我們的行動中或附近發生的事故或傷害可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們的業務可能受到與採礦業有關的風險和危險的不利影響，而這些風險和危險可能沒有得到保險的充分保障。

我們的業務是資本密集型，需要不斷的投資，以更換，現代化或擴大的設備和設施。我們的採礦和碾磨作業容易出現工藝故障和設備故障的風險。設備和用品可能不時無法及時獲得。我們的業務受到其他一些風險和風險的影響，包括：

這種風險可能導致：

我們提供保險，以防範其中一些風險可能造成的損失，如財產損失和業務中斷，我們認為這些損失的數額與我們的歷史經驗、行業慣例和圍繞每一確定風險的情況相當一致。然而，這類保險包含對保險範圍的排除和限制，特別是在環境責任、政治風險和地震事件方面。我們不能向你保證，就某一特定事件而言，理賠將根據這種保險單支付。針對環境風險的保險一般不存在，或者，我們認為，對我們來説太貴了，因此我們不維持環境保險。我們沒有投保的事件的發生可能會對我們的業務產生不利的影響。

我們開發新礦體的成本和其他資本成本可能比我們估計的要高，而且提供的回報也較低。

資本化開發項目的成本可能比我們估計的要高，提供的回報也要少。如果我們無法實現這些投資的回報，我們可能會招致相關的資產減記，這可能會對我們的財務業績或狀況產生不利影響。

我們維持或提高目前金屬生產水平的能力在一定程度上取決於我們開發新礦體和(或)擴大現有采礦作業的能力。在我們開始一個發展項目之前，我們必須首先確定這樣做在經濟上是否可行。這一確定是基於對若干因素的估計，包括：

這些估計中有許多是以地質和其他解釋數據為基礎的，而這些數據可能不準確。因此，一個發展項目的實際運營成本和資本成本以及回報可能與我們的估計相差很大，因此，繼續一個發展項目在經濟上可能是不可行的。

我們的礦石儲量估計可能不準確。

我們的礦石儲備數字和成本主要是估計的，不能保證我們將收回這些金屬的指示數量。請注意不要過分依賴儲量估計(或礦化材料或其他資源估計數)。儲量是由我們的專業技術人員對他們認為在確定儲量時經濟和合法地開採或生產的金屬數量所作的估計。不能保證這些金屬的估計數量或指示的回收水平將得到實現。儲備估計是一個基於現有數據和各種假設的解釋過程。我們的儲備估計可能會根據實際的生產經驗而改變。此外，儲備是根據成本和金屬價格估算的，這可能在我們的財產之間或整個行業都不一致。礦藏的經濟價值可能受到下列因素的不利影響：

與本港礦石儲備有關的短期經營因素，例如須按次序發展礦體，以及處理新的或不同的礦種，可能會對本港的現金流量造成不利影響。

如果我們生產的金屬價格大幅低於用於計算長期儲備的水平，我們可能會經歷：

此外，“礦化物質”一詞並不表示證券交易委員會(SEC)或我們的標準所界定的已探明和可能的儲量。對礦化物質的估計有待於進一步的勘探和開發，因此存在相當大的不確定性。儘管我們曾通過額外的鑽探和研究工作將礦化材料轉化為儲量，但我們無法確定礦化物質礦牀的任何一部分或部分將被美國證交會確定或轉換為儲量，或者可以經濟或合法地開採礦化材料。

擴大我們礦場有限壽命的努力可能不會成功，也可能導致對我們流動性的巨大需求，這可能會阻礙我們的增長。

我們面臨的風險之一是，地雷正在消耗資產。因此，為了維持或增加產量，我們必須通過尋找和開發更多的礦石來不斷地替換枯竭的礦石儲量。我們擴大或取代礦石儲量的能力主要取決於我們勘探項目的成功。礦產勘探，特別是白銀和黃金，具有很高的投機性和昂貴性。它涉及許多風險，而且往往是非生產性的。即使我們認為我們找到了一個有價值的礦藏，也可能需要幾年的時間才能從該礦牀中生產出來。在此期間，由於經濟、管制、政治或其他原因，生產這些礦物可能不再可行。由於成本高昂和其他不確定因素，我們可能無法擴大或取代我們現有的礦石儲量，因為它們已經枯竭，這將對我們今後的業務和財務狀況產生不利影響。

我們推銷金屬生產的能力取決於冶煉廠和(或)精煉設施的供應情況，我們的業務和財務結果可能會受到中斷或關閉或由於其他原因而無法提供冶煉廠和(或)精煉設施的影響。

我們把我們的金屬產品賣給冶煉廠和金屬貿易商。我們的Dorébar被送到精煉廠進行進一步加工，然後再賣給金屬貿易商。以經濟條件接觸煉油廠和冶煉廠是我們向買方出售產品和創造收入的關鍵。如果冶煉廠或精煉廠無法或不願意接受我們的產品，或者我們無法以可接受的商業和法律條件向客户出售我們的產品，我們的業務和財務結果可能會受到不利影響。看見附註11的合併財務報表附註瞭解更多關於我們的銷售分佈和我們的重要客户的信息。

我們從數量相對較少的客户那裏獲得了大量的收入，並偶爾與金屬交易商進行集中現貨市場銷售。

在截至2019年12月31日的財年中，四大客户分別約佔我們總收入的24%、23%、17%和8%。鑑於我們的業務產生獨特的精礦質量，有限數量的冶煉廠可以有效地處理，我們簽訂了長期基準合同，為我們的全部精礦生產的大部分。我們把較低部分的精礦生產暴露在現貨市場上，銷售給金屬貿易商，以便不時從有利的現貨市場銷售條件中獲益。如果我們的一個或多個長期客户決定中斷或限制他們的活動、終止他們與我們的合同或不續簽現有合同，我們的經營結果、財務狀況和現金流可能會受到重大的不利影響。此外，如果現貨市場狀況迅速惡化，我們可能很難出售我們的一部分濃縮物，而金屬交易商可能會根據現有合同拒絕執行，這也可能對我們的業務、財務狀況和現金流動的結果造成實質性的不利影響。看見附註11的合併財務報表附註瞭解更多關於我們的銷售分佈和我們的重要客户的信息。

我們的業務取決於技術熟練的礦工的供應和與員工的良好關係。

我們的能力和經驗取決於我們的執行官員、管理人員、僱員、承包商及其僱員和其他人員，我們不能向你保證我們將能夠留住這些僱員或承包商。我們與礦業內外的其他公司競爭，招聘和留住熟悉採礦業務的合格員工和承包商。在競爭激烈的勞動力市場上，我們不時會遇到和將來可能遇到難以在可接受的工資和福利水平上招聘技術熟練的採礦人員的問題，並可能需要利用承包商，這可能會造成更高的成本。由於礦山關閉而導致的臨時或長期裁員可能加劇此類問題，並導致空缺，或需要僱用技能較低或效率較低的僱員或承包商。喪失熟練僱員或承包商，或我們無法吸引和留住更多高技能僱員和承包商，可能對我們的業務和未來業務產生不利影響。

我們或我們的承包商可能會經歷勞資糾紛，停工或其他生產中斷，這可能會對我們的業務和經營結果產生不利影響。幸運的星期五礦場是我們唯一的業務，我們的一些僱員受到集體談判的協議，之前的協議於2016年4月30日到期。在當時投票反對我們的新合同後，工會僱員於2017年3月13日開始罷工。他們一直在罷工，直到2020年1月7日，工會批准了一項新的集體談判協議。從罷工開始到2017年7月，“幸運星期五”的生產被暫停，工薪人員恢復了有限的生產。罷工期間的現金停工費用在2019年總計780萬美元，加上2019年430萬美元的非現金折舊費用，並在單獨的細目中報告了我們的綜合業務報表。雖然我們預計許多加入工會的僱員將在整個2020年恢復工作，最後幸運星期五將恢復全面生產，但我們無法預測重返社會的進程將有多順利，而且在重新融合和僱用新僱員的過程中可能會出現中斷、延誤或額外或非常的費用。任何這類延誤、中斷或增加的費用都可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。

關鍵部件和設備的短缺可能對我們的業務和發展項目產生不利影響。

Hecla不時受到諸如投入商品、鑽井設備、卡車、鏟子和輪胎等關鍵資源的需求增加的影響。這些短缺有時影響到我們的業務效率，導致項目建設費用增加和延誤，從而影響到業務費用、資本支出以及生產和施工時間表。

我們的信息技術系統可能容易受到幹擾，這可能使我們的系統面臨數據丟失、操作故障或機密信息泄露的風險。

我們依賴各種信息技術系統和第三方開發商和承包商的業務，包括生產、設備操作和財務支持系統。雖然我們定期監測系統的安全性，但它們仍然容易受到各種來源的幹擾、損壞或失敗，包括僱員或承包商的錯誤、計算機病毒、網絡攻擊(包括網絡釣魚、贖金和類似的惡意軟件)、外部各方盜用數據以及各種其他威脅。用於獲得未經授權的訪問或破壞我們的系統的技術正處於持續而迅速的發展中，我們可能無法預先發現破壞我們的數據和系統的努力。違規行為和未經授權的訪問有可能造成資產或生產損失、業務延誤、可能造成其他風險的設備故障、不準確的記錄保存或機密信息的披露，其中任何一種都可能造成財務損失和監管或法律風險，並可能對我們的現金流量、財務狀況或業務結果產生重大不利影響。

我們的外國活動面臨着額外的固有風險。

我們目前在墨西哥和加拿大有外國業務，我們希望今後繼續在墨西哥和加拿大以及其他可能的國際地點開展業務。由於我們在國際上開展業務，我們面臨政治、社會、法律和經濟風險，例如：

這些事件中有許多是我們無法控制的，任何一個或多個事件的發生都可能對我們的財務狀況或業務結果產生重大的不利影響。

我們在加拿大的業務和財產使我們面臨更多的政治風險。

我們在加拿大的財產，特別是在魁北克的財產，可能對一個或多個利益集團，包括土著羣體(通常稱為“第一民族”)特別感興趣或敏感。我們在魁北克和不列顛哥倫比亞省有礦產項目，這些項目目前或可能在有第一民族存在的地區。我們的做法是在我們的項目所在或可能受到我們的活動影響的領域與第一民族密切合作和協商。然而，不能保證與這些羣體的關係將是積極的。因此，今後我們在這些財產上的生產、勘探或開發活動可能會受到政治不確定性、土著土地權利要求、財產徵用、適用法律的變化、政府政策和有關利益集團、包括第一民族利益集團政策的影響，或以其他方式受到不利影響。法律上的任何變化或政治條件的關係或變化可能超出我們的控制範圍，或者我們可能與第一民族達成協議，所有這些都可能對我們的業務和業務產生不利影響，如果有重大影響，可能會造成礦產特許權或其他礦業權的損害或喪失，或使我們無法在適用地區繼續進行礦物生產、勘探或開發活動，任何這類活動都可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。

我們的某些礦藏和勘探財產位於傳統領土、某些土著部落的所有權要求和(或)具有文化意義的主張之下，聯邦政府對這些部落社區和利益攸關方所承擔的義務可能影響我們目前和今後的行動。

土著利益和權利以及相關的協商問題可能會影響我們在內華達州、蒙大拿州、阿拉斯加州、不列顛哥倫比亞省和魁北克進行勘探、開發和採礦的能力。我們無法保證部落社區和利益攸關方對權利的主張或其他主張，或協商問題不會出現在我們的財產或活動上，也不會出現在這些財產或活動上。這些可能導致重大費用和延誤，或在實質上限制我們的活動。土著部落和利益攸關方反對我們在受其傳統領土或所有權要求管轄的土地上或在具有文化意義的地區的存在、業務或開發，可能會對我們造成不利影響，例如允許拖延、公眾看法、昂貴的法律訴訟、第三方對我們業務的潛在封鎖或其他幹預，或法院命令的救濟影響我們的行動。此外，我們可能被要求或可能自願與這些土著部落簽訂某些協議，以促進我們財產的開發，從而減少預期的收入或從任何未來生產中獲得的收入。

我們可能會受到一些與基礎設施不足有關的意外風險的影響。

採礦、加工、開發、勘探和其他活動取決於充分的基礎設施。可靠的道路、橋樑、港口、電源、互聯網接入和供水對我們的運營非常重要，它們的可用性和狀況影響着資金和運營成本。不尋常、罕見或極端的天氣現象、破壞、所需投資的數量或複雜性、或對維持或提供這類基礎設施的其他幹擾，或政府的幹預，都可能對我們的採礦業務產生不利影響。

來自其他礦業公司的競爭可能會損害我們的業務。

我們與其他礦業公司競爭，其中一些公司擁有比我們更多的財政資源或其他優勢，包括：

我們在收購其他礦業公司或房地產時面臨固有風險，這些風險可能會對我們的增長戰略產生不利影響。

我們正在積極尋求通過收購其他採礦公司或財產來擴大我們的礦產儲量。雖然我們追求的是我們認為符合股東最大利益的機會，但這些追求是昂貴的，而且往往是無效的。

在美國和外國，我們會考慮進行勘探和(或)生產活動，供應有限的理想礦物，而對於那些已存在的公司，我們面對來自其他礦業公司的激烈競爭，其中很多公司的財政資源較我們為多，因此，我們可能無法以我們認為可以接受的條件，收購具吸引力的公司或採礦物業。

此外，我們可能進行的任何收購都存在固有的風險，可能對我們目前的業務和財務狀況以及我們的增長產生不利影響。例如，我們可能沒有意識到由於金屬價格下跌、礦體質量低於預期、無法達到預期或最低經營績效水平、未能獲得許可證、勞工問題、監管環境變化、未能實現預期協同效應、無法獲得融資以及這些風險因素中所述的其他因素而獲得的公司或財產的預期價值。收購其他採礦公司或財產也可能使我們面臨新的法律、地理、政治、經營和地質風險。

見下面的風險因素。“我們可能沒有意識到我們從收購中獲得的所有預期收益，包括我們對Klondex的收購，“我們內華達行動部門的進展情況。

我們可能無法成功地整合我們收購的物業的業務，包括我們在內華達州的業務。

把我們在2018年7月作為Klondex收購的一部分而獲得的業務或財產與我們現有業務的整合，包括我們的內華達運營部門，是一個複雜、耗時和昂貴的過程。如果不能及時整合所獲得的財產和業務，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。將收購的業務與我們現有業務合併的困難包括：

整合業務的過程可能會中斷或減緩我們的業務活動。我們的高級管理人員可能需要投入相當多的時間在這個集成過程中，這將減少他們管理我們業務的其他部分的時間。如果我們的高級管理人員不能有效地管理集成過程，或者任何業務活動由於集成過程而中斷，那麼我們的業務就會受到影響。

見下面的風險因素。“我們可能沒有意識到我們從收購中獲得的所有預期收益，包括我們對Klondex的收購，“我們最近收購的內華達公司的發展。

我們在內華達運營部門已經並繼續面臨的問題可能要求我們減記相關的長期資產。我們在其他行動中也可能面臨類似的問題。這種減記可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響.

我們根據財務會計準則委員會的會計準則編纂部分360(“ASC 360”)，審查我們的長期資產的可收回性。根據這一標準，我們將在觸發事件時檢查我們的長期資產(如採礦屬性)的可恢復性。這種審查涉及對資產的使用和最終處置所產生的未來未貼現現金流量的估計。通過將資產的賬面價值與公允價值進行比較來衡量的減值，必須在資產的賬面價值超過這些估計現金流量時予以確認。我們在編制每個報告所述期間的財務報表時，審查了我國礦山的財務執行情況，並確定是否指明瞭任何觸發事件。

如在附註15的合併財務報表附註我們認定，2019年第二季度對我們在內華達州的計劃的改變是一個觸發事件，需要評估我們在內華達州的長期資產的賬面價值(“賬面價值評估”)的可收回性。賬面價值評估顯示，截至2019年6月30日，沒有減值。然而，這種分析過去和今後的任何分析都是基於估計、判斷和假設，而這些估計、判斷和假設可能被證明是不正確或不準確的。在2019年餘下的時間裏，沒有任何後續事件或情況發生變化，表明我們在內華達州的長期資產或我們的其他運營、開發前或勘探財產的賬面價值無法收回。

我們的內華達業務部門截至2019年6月30日的賬面價值評估依據的是未貼現的未來現金流量估計數和預計將在內華達州產生的礦產權益價值，而這種估計又取決於其他估計數，包括但不限於：(1)從探明和可能的礦石儲量中提取和回收的金屬，並在某種程度上查明礦化程度超出已探明和可能的儲量；(2)未來經營和資本成本；(3)未來金屬價格。賬面價值的可收回性將取決於業務問題的有利解決，包括但不限於：(一)礦石品位的控制，(二)磨礦的回收與和解，(三)第三方加工在火溪礦生產的礦石的可能性，(四)是否有足夠的資源(包括資金)，以便及時恢復和完成必要的開發和鑽探工作，(五)水文研究和(六)允許(集體，“業務問題”)。

上述估計、判斷和假設是本着誠意並利用管理層的最佳判斷作出的；然而，無法保證其中任何一項都將被證明是準確的，或任何業務問題都將得到解決，內華達州的預期生產水平將在假定的時間內或任何時候發生。評估未來減值損失的可能性，以及計算任何減值損失的數額，都涉及重大的估計、判斷和假設，不能保證我們將來是否會承認減值損失，或損失數額是否在我們可能披露的任何估計範圍內。因此，在今後的時間裏，我們可能會面臨另一個可能導致減值費用的觸發事件，而任何這類減值費用都可能是實質性的。

雖然上述討論主要集中在我們的內華達業務部門，但今後我們的任何其他業務都有可能發生觸發事件，需要分析我們在這些業務中的長期資產的賬面價值，對照這些業務估計未來產生的未貼現現金流，這反過來可能導致減值費用，以及終止或中止採礦業務，其中任何一項都可能對我們的財務狀況產生重大不利影響。

我們可能沒有意識到從我們的收購中獲得的所有預期利益，包括我們對Klondex的收購。

由於各種原因，我們可能無法實現任何收購的所有(或任何)預期收益，例如收入增加、成本節省和收入增加，包括難以整合業務和人員、高於預期的收購和運營成本或其他困難、可能存在重大的未知負債、儲量估計不準確、未實現的勘探潛力、礦石品位或礦石回收率低於部分礦產品的經濟要求，以及市場價格的波動。

在我們於2018年7月通過Klondex收購而收購的內華達運營部門，2018年和2019年上半年的總資本和生產成本超過了收入。結果，在2019年第二季度，我們對這些業務進行了審查，並停止了所有進入新生產區的開發。在水文學、採礦和碾磨研究完成之前，預計在2021年年底之前不會恢復發展。見上文所述的風險因素。“金屬價格的長期下跌、運營成本或資本成本的增加、礦難事故或關閉、監管義務的增加、或我們無法將勘探潛力轉化為儲量，都可能導致我們記錄減記，這可能會對我們的業務結果產生負面影響，“和“我們在內華達運營部門已經並繼續面臨的問題可能要求我們減記相關的長期資產。我們在其他行動中也可能面臨類似的問題。這種減記可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。討論我們對內華達州業務的審查結果，以及未來減值費用的潛在可能性。

我們可能獲得的財產可能無法按預期生產，我們可能無法確定儲備潛力，找出與獲得的財產相關的負債，或獲得不受賣方的保護，使其免受此類責任的影響。

我們在任何收購中獲得的財產，包括我們的內華達業務部門，可能不會像預期的那樣生產，可能處於意想不到的狀況，我們可能會面臨增加的成本和負債，包括環境責任。雖然我們在收購前以符合行業慣例的方式審查財產，但這種審查不能確定所有現有或潛在的不利條件。一般來説，深入審查每一項購置所涉及的每一項個人財產是不可行的。即使對記錄和財產進行詳細審查，也不一定能揭示現有或潛在的問題，也不一定允許買方充分熟悉這些財產，以充分評估其狀況、任何缺陷和發展潛力。見上文所述的風險因素。“我們可能沒有意識到我們從收購中獲得的所有預期收益，包括我們對klondex的收購。“和”金屬價格的長期下跌、運營成本或資本成本的增加、礦難事故或關閉、監管義務的增加、或我們無法將勘探潛力轉化為儲量，都可能導致我們記錄減記，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。“

我們的共同發展和運作安排可能不會成功。

我們已訂立合營安排，以分擔發展和經營物業的風險和成本。在一種典型的合資企業安排中，合夥人擁有資產的比例份額，有權相互賠償，並只對未來的任何負債負責，其比例取決於他們在合資企業中的利益。如果一方未能履行合資協議規定的義務，我們可能會承擔超過我們在合資企業中所佔比例份額的債務和損失。我們對勘探和開發項目進行投資，如果我們不能進行商業上可行的採礦業務，就必須註銷這些項目。

法律、監管和市場風險

我們目前正在捲入可能對我們造成重大不利影響的持續法律爭端。

我們所涉及的法律糾紛有數宗，包括對我們提出的集體訴訟及衍生訴訟，涉及我們的內華達行動組，以及可能會對我們、我們的董事局及某些高級人員提出額外的訴訟。我們可能會受到日後的索償要求，包括與我們的內華達行動組有關的額外申索。此外，我們可能會遇到有關環境損害或合規、安全狀況或其他問題的索賠，這些待決和潛在索賠的結果是不確定的。我們可能不會以有利的方式解決這些索賠。視結果而定，這些行動可能對我們造成不利的財務影響或名譽損害。如果這些爭議中的任何一項導致對我們作出重大的貨幣判決，以超出我們目前應計項目的條件解決，或以其他方式影響我們的業務(例如通過限制我們獲得許可證或批准的能力)，我們的財務結果或條件可能會受到重大的不利影響。有關我們參與的一些訴訟和其他索賠的描述，請參見附註7的合併財務報表附註。

為了進行採礦作業，我們必須獲得政府許可和其他批准。

在正常經營過程中，採礦公司必須獲得政府許可和其他批准，才能繼續或擴大現有業務或開始新的業務。獲得必要的政府許可是一個複雜、耗時和昂貴的過程.我們獲得許可證的努力的持續時間和成功與否取決於我們無法控制的許多變數。獲得環境許可證，包括批准填海計劃，可能會增加成本，造成拖延或停止採礦作業的繼續，這取決於許可活動的性質和許可當局對適用要求的解釋。有關各方，包括政府機構和非政府組織或民間團體，可設法阻止發放許可證和幹預程序，或尋求廣泛的上訴權利。過去或目前違反有關獲得或遵守許可證的法律或條例的行為，可作為撤銷現有許可證、拒絕發放額外許可證或開始管制執法行動的依據，每一項行動都可能對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。此外，不斷演變的填海工程或環境問題，可能會威脅到我們在未來的發展、擴展和運作方面續延現有許可證或取得新許可證的能力。我們不能向你保證，將獲得所有必要的批准和許可證，如果獲得，所涉費用將不超過我們先前估計的費用。與遵守不斷變化的標準和條例有關的費用和拖延可能會導致我們無法繼續進行某一特定的發展或業務。

我們面臨風險的具體例子包括：

見“我們的某些礦藏和勘探財產位於傳統領土、某些土著部落的所有權要求和(或)具有文化意義的主張之下，聯邦政府對這些部落社區和利益攸關方所承擔的義務可能影響我們目前和今後的行動。“和”法律上的挑戰可能會阻止巖溪或蒙塔諾項目的發展。.”

我們經常被要求發出保證債券或現金抵押品，以確保我們的填海責任，我們可能無法取得所需的保證保證書，或沒有資源提供現金抵押品，而該等債券或抵押品可能不足以支付填海工程的費用，而任何這類短缺都會對本港的財政狀況造成重大的不良影響。此外，當我們利用一間保證人公司的服務，為填海工程提供所需的保證書時，保證人公司往往要求我們向他們提供抵押品，包括以信用證的形式。目前，我們利用在循環信貸機制下籤發的信用證作為這種抵押品的來源，因此，我們在該機制下為其他目的借款的資金較少。如果我們無法獲得必要的債券或提供足夠的抵押品，我們可能對我們的業務或財務結果產生重大的不利影響。見下面的風險因素。“我們的高級票據及其擔保實際上從屬於我們和我們的擔保人的任何擔保債務，只要擔保該債務的擔保品的價值，” “任何降級的信用評級分配給我們或我們的債務證券可能會增加未來的借貸成本，對新融資的提供產生不利影響，並可能導致增加對我們現有的擔保債券組合的抵押品要求，“和”礦山關閉和開墾條例給我們的作業帶來了巨大的費用，並要求我們提供財政保證來支持這些義務。這些費用可能會大幅度增加。”

我們面臨大量的政府條例，包括“礦山安全和健康法”、各種環境法律和條例以及1872年“採礦法”。

我們的業務受到廣泛的美國和外國聯邦、州、省和地方有關環境保護、自然資源、勘探、開發、生產、關閉後填海、税收、勞工標準以及職業健康和安全法律法規的約束，包括礦山安全、有毒物質和其他事項。與遵守這些法律和條例有關的費用很大。今後可能的法律和條例，或政府當局對現行法律和條例作出更嚴格的解釋，可能會造成額外開支、資本支出、限制或暫停經營和推遲開發新的財產。

美國地面和地下礦山，如我們的幸運星期五，綠溪和內華達行動單位，不斷受到美國礦山安全和健康管理局(“MSHA”)的檢查，檢查經常導致違反“礦山安全和健康法”的通知。由於MSHA指控的違規行為，我們的任何一個美國礦山都可能被臨時或長期關閉。

此外，我們過去和現在都參與了一些訴訟或管制行動，其中指控我們造成環境損害、對他人造成的環境損害負責、違反環境法或違反環境許可證，我們今後可能會受到類似的訴訟或行動。此外，這些環境問題涉及我們目前和歷史的運作，以及我們獲得的實體和財產的歷史運作。見下面標題為“我們的業務受到複雜、不斷演變和日益嚴格的環境法律法規的制約，“遵守環境條例”和基於這些條例的訴訟涉及重大費用，可能威脅現有業務或限制擴張機會。、“和“我們的環境和資產退休義務可能超過我們制定的規定。”

一些採礦法禁止被發現從事不良行為的採礦公司在補救或歸還之前獲得未來的許可證。如果我們被發現對任何這類行為負責，我們經營現有項目或開發新項目的能力可能會受到損害，直到我們滿足昂貴的條件。

我們不能保證在任何時候我們都會遵守適用的法律、法規和允許的要求。不遵守適用的法律、條例和許可要求，可能導致訴訟或管制行動，包括由管理當局或司法當局發佈的命令，導致業務停止或受到限制，這可能需要採取糾正措施，包括資本支出、安裝額外設備或採取補救行動。這些負債中的任何一個或多個都可能對我們的財務狀況產生重大不利影響。

除了現有的管理要求外，還可通過立法和條例，修改管制程序，或在任何時候降低許可證限額，其中任何一項都可能導致更多的責任、營運費用、資本支出或限制，以及採礦、生產或開發我們的財產方面的拖延。採礦事故和死亡或有毒廢物的釋放，無論是否在我們的礦山或與金屬開採有關，都可能增加更多的監管或修改法律或加強監管審查的可能性。此外，管理機構，如MSHA或美國環境保護局(“EPA”)，在未來對我們或採礦業沒有或很少被使用的執法或管制工具和方法可能會被用來對付我們或整個行業。

美國國會不時考慮對1872年“採礦法”提出的修正案，該法對聯邦土地上的採礦索賠和相關活動作出了規定。未來任何變化的程度都不得而知，美國國會的行動對我們的潛在影響也很難預測。如果通過1872年“採礦法”的修改，可能會對我們在聯邦土地上經濟發展礦物儲備的能力產生不利影響。

我們的業務受到複雜、不斷演變和日益嚴格的環境法規的制約。遵守環境條例和基於這些條例的訴訟涉及大量費用，可能威脅現有業務或限制擴張機會。

我們在美國和國際上的業務受到廣泛的環境法律和條例的制約：廢水排放；環境污染的補救、恢復和回收；有害物質的產生、儲存、處理、運輸和處置；固體廢物處理；空氣排放；保護瀕危和受保護物種和指定關鍵生境；關閉地雷和填海；以及其他有關事項。此外，我們必須取得監管許可和批准才能開始、繼續和擴大業務。新的或修訂的環境管理要求經常被提出，其中許多導致我們的業務成本大幅增加。見上面的風險因素， “我們必須取得政府許可證和其他批准，才能進行採礦作業。“以下的風險因素，”礦山關閉和開墾條例給我們的作業帶來了巨大的費用，並要求我們提供財政保證來支持這些義務。這些費用可能會大幅度增加。”

我們的美國行動受“清潔水法”的約束，該法案要求向美國水域排放某些污水必須獲得許可。這種許可是環境倡導團體和環境保護局經常進行的訴訟和執法活動的一個主題，導致這類許可證的減少或收到許可證的廣泛拖延，以及對違反許可證的行為施加懲罰。2015年，環境保護局擴大了受“清潔水法”保護的“美國水域”的監管定義，從而對水道排放和土地使用施加了重大的額外限制。然而，2018年，相關規則的實施暫停了兩年，並於2019年12月實施了一項修訂定義，縮小了2015年版本的範圍。即使有了最近縮小的規則，今後該定義也有可能再次擴大，或者各州可以採取行動，解決“清潔水法”規定的保護方面可能出現的下降問題，其中任何一項都可能增加涉及排放水許可證的訴訟，這可能導致開發或生產業務的開始或繼續發生延誤，或在某些情況下無法繼續進行。環境保護局或其他聯邦或州機構的執法行動也可能導致。在對許可證提出質疑或不遵守適用條例或許可證的訴訟中產生的不利後果可能導致暫停、拒絕或撤銷所需許可證，或處以懲罰，其中任何一種都可能對我們的現金流量、業務結果或財務狀況產生重大不利影響。看見附註7的合併財務報表附註.

目前，美國礦山的一些採礦廢物在一定程度上不受“資源保護和回收法”(“資源保護和回收法”)環境保護局關於危險廢物的廣泛規定的限制。如果環境保護局撤銷這項豁免，並將這些採礦廢物列為危險廢物，我們便須在處理這些廢物方面增加開支，並在建造危險廢物儲存或處置設施方面作出大量開支。此外，如果這些廢物或我們排放或導致排放到環境中的任何其他物質造成或已經對美國採礦設施的環境造成污染或損害，該設施可根據1980年“綜合環境反應、賠償和責任法”(“CERCLA”)指定為“超級基金”場址。根據CERCLA的規定，任何現有的超級基金場址的所有者或經營者，或污染時的所有者或經營者，不論有何過失，都可承擔連帶責任，並可能被迫採取廣泛的補救行動，或支付清理工作的費用。所有者或經營者也可能對聯邦、州和部落政府實體對自然資源造成的損害承擔賠償責任，這可能是相當大的損失。根據聯邦清潔水法案，我們在阿拉斯加的尾礦和廢物處置區也實施了更多的法規或要求。

應對氣候變化和温室氣體排放的立法和監管措施正處於不同的審議階段。如果採取這些措施，可能會增加我們遵守環境的成本，也會拖延或以其他方式對現有和新設施獲得許可證和其他監管批准的努力產生不利影響。建議的措施也可能增加我們業務所用的燃料和其他消耗品的成本，包括在我們無法獲得水電時使用的綠溪電廠的柴油發電。氣候變化立法也可能影響到我們燃燒化石燃料的冶煉廠客户，導致我們的客户減少或成本增加，並可能影響到我們生產的金屬的市場，影響到我們無法預測的價格。

採用這些或類似的新環境條例，或更嚴格地實施現行規例，可能會大大增加我們的成本，威脅某些經營活動，並限制我們的擴展機會。

我們的一些設施位於或接近環境敏感地區，如鮭魚漁業、瀕危物種生境、荒野地區、國家紀念碑和國家森林，我們可能會為減輕這些地區的潛在環境損害而增加費用。

除了不斷髮展和擴大的環境條例為政府當局提供了向我們提出索賠的手段之外，私人當事方過去和將來也可能對我們提出索賠，其依據是先前和目前作業對環境、健康和安全的影響(包括接觸鉛或鉛污染)對財產造成的損害和對人員的傷害。美國的法律，如CERCLA和類似的州法律，可能會使我們面臨由政府(州或聯邦)或私人當事方承擔的連帶責任或索賠。此外，對這些負債的敞口不僅來自我們現有的業務，也來自於已關閉的業務，出售給第三方的業務，或我們擁有租賃權、合資企業或其他權益的業務。由於“環境保護和賠償責任公約”下的責任往往是以聯合和多項理由對任何財產所有人或經營人或運輸危險廢物的安排者提出的，而且由於我們自1891年以來一直在運作，我們可能因其他採礦公司破產或解散而面臨更大的環境索賠，這些公司在採礦地點從事的活動可能比我們更重要，但政府機構或其他索賠人不能再向我們提出索賠或獲得判決。同樣，也有可能根據某些附屬公司和前身公司就轉讓企業或財產達成的協議向我們提出索賠，其中載有與環境問題有關的賠償條款。在本段所述的每一類案件中，政府(聯邦或州)或私人當事方均可要求Hecla有限公司或Hecla礦業公司對其子公司或前任的行動負責。

這一風險因素所述的法律法規、此類法律法規的修改以及訴訟和執法行動，可能導致對我們處以鉅額罰款、補救費用、刑罰和其他民事和刑事制裁。此外，在我們的行動中，包括在關閉地雷後恢復環境方面的大量費用和責任是固有的。我們不能保證任何這類法例、規例、執法或私人申索，或填海工程，都不會對本港的財政狀況、經營結果或現金流量造成重大的不良影響。

礦山關閉和開墾條例給我們的作業帶來了大量費用，並要求我們提供財政保證，以支持這些義務。這些費用可能會大幅度增加，我們可能無法提供財政保證。

我們是美國聯邦和州法律法規的要求，也是外國法律和法規的要求，我們在這些法律和法規中運作，以收回我們的採礦財產。不同司法管轄區的具體要求可能會有所改變和變化，但它們的相似之處在於，它們的目的是儘量減少勘探和採礦擾動的長期影響，辦法是要求控制可能的有害排放物，並在一定程度上重建擾動前的土地形態和植被。在某些情況下，我們須提供財政保證，作為填海工程成本的保證，這可能會超出我們對這些費用的估計。相反，我們的填海成本可能會超過現有的財政保證，而這些保證最終可能是我們無法得到的。

環境保護局和其他州、省或聯邦機構也可能要求為根據CERCLA或同等的州條例解決執法行動所需的調查和補救行動提供資金保證。目前，CERCLA之下的現行採礦作業沒有財務保證要求，幾個環境組織提出的一項訴訟要求環境保護局對採礦作業活躍的採礦公司採用財務保證規則，但被聯邦法院駁回。將來，“經濟、社會和文化權利公約”下的財務保證規則如果獲得通過，可能會對我們造成重大的財務損失。見上述風險因素。“我們必須取得政府許可和其他批准才能進行採礦作業。“和”我們的業務受到複雜、不斷演變和日益嚴格的環境法規的制約。遵守環境條例和基於這些條例的訴訟涉及大量費用，可能威脅現有業務或限制擴張機會。.”

 我們的環境和資產退休義務可能超過我們制定的規定。

在2019年12月31日，我們已累積了1.084億美元，作為環境和資產退休義務的準備金。我們不能向你保證，我們已經準確地估計了這些債務，而且在未來，我們的應計金額可能會發生重大變化。我們的環境和資產退休義務可能對我們的現金流、經營結果或財務狀況產生重大不利影響。有關我們潛在的環境負債和資產退休義務的信息，請參閲附註4和附註7的合併財務報表附註.

國家投票倡議可能影響我們的行動。

近年來，有幾項提議或實施的投票倡議試圖直接或間接地限制或消除某些州的採礦活動，包括阿拉斯加和蒙大拿，我們正尋求在那裏開發蒙塔諾爾和巖溪項目。雖然2018年11月，阿拉斯加的鮭魚倡議和蒙大拿州的水處理倡議都被選民否決，但今後可能會在這些州或我們目前或將來可能運作的其他管轄區(包括地方或國際)進行投票，以進行類似或其他可能影響我們行動的舉措。只要任何這類倡議獲得通過併成為法律，就可能對我們的財務狀況、業務結果或現金流動產生重大不利影響。

法律上的挑戰可能會阻止巖溪或蒙塔諾項目的發展。

自從美國林業局(USFS)於2003年批准Revett礦業公司(Revett Mining Company)的經營計劃(Revett現已成為我們全資擁有的子公司，名為Hecla Montana，Inc.)以來，美國林業局(USFS)發佈了最初的決定記錄(“Rod”)以來，我們的石溪項目的擬議發展一直受到幾個地區和國家保護組織的挑戰。其中一些挑戰據稱違反了與水權有關的各種聯邦和州法律和條例，並允許在巖溪開展活動，包括“瀕危物種法”、“國家環境政策法”(“國家環境政策法”)、1872年採礦法、“聯邦土地政策管理法”、“荒野法”、“國家森林管理法”、“清潔水法”、“清潔空氣法”、1897年“林業局組織法”和“行政程序法”。2010年5月，由於對Rod提起訴訟，聯邦聯邦地方法院指示USFS編寫一份補充性環境影響聲明(“SEIS”)，以解決法院查明的“國家環境政策法”程序上的缺陷，編制了新的“環境影響報告書”，並於2018年8月發佈了新的最後“環境影響報告書”。2019年年初，一羣環保團體和其他組織提起訴訟，挑戰Rod。我們無法預測未來的挑戰將如何解決，或者他們是否會繼續推遲羅克溪的開發計劃。即使Rod得到了成功的防禦，我們仍然需要在Rock Creek的開發過程中遵守一些要求和條件，否則我們將無法繼續進行開發活動。

2015年12月，USFS和蒙大拿州環境質量部(“DEQ”)發佈了與我們的蒙塔諾項目有關的最終環境影響聯合聲明(“DEQ”)，每個機構於2016年2月發佈了一份Rod，為蒙塔諾爾項目的開發提供了批准。然而，私人保護團體已經並可能在今後採取行動，反對或推遲蒙塔諾項目。2017年5月30日，蒙大拿州聯邦地方法院在三起訴訟中發佈了意見和命令，對此前蒙塔諾爾項目的環境審批提出質疑。這些命令推翻了美國漁業服務局和美國魚類和野生動物管理局對該項目的批准，並在每一案件中都發回了Rod和相關的規劃文件，供各機構根據法院的意見進行進一步審查。2017年6月，法院撤銷了各機構對該項目的批准。因此，各機構必須開展更多的工作，以解決法院確定的“規則”和相關規劃文件中的缺陷，並在項目進行到某些初步行動之後，必須給予新的批准。此外，蒙大納州法院於2019年7月撤銷了蒙大拿最高法院根據蒙大拿州法律頒發的排水許可的有效性。在此期間，該網站正在根據法律授權的先前頒發的許可證運作。

2018年3月，DEQ向Hecla礦業公司和我們的首席執行官通報了據稱違反蒙大拿採礦法和相關條例的行為，原因是我們的首席執行官是1998年宣佈破產的一家礦業公司的一名官員，以及後來該公司擔保的收益不足以為該公司在蒙大拿州的礦區的開墾提供充分資金。到目前為止，還沒有采取任何行動來撤銷或拒絕任何由我們的子公司持有的許可證，然而，這些子公司已經開始對DEQ的説法提起訴訟。DEQ反過來對Hecla礦業公司和我們的首席執行官提起訴訟，以阻止Montanore和Rock Creek項目的發展。這一訴訟可能會被不利地解決，這可能會造成拖延、增加費用或阻礙勘探和開發兩個項目的努力的效果。

我們面臨運輸產品的風險，以及在格林溪運輸員工和物資的風險。

我們運送給客户的某些產品受到有關運輸、包裝和處理可能被認為對人類健康或環境有害的產品的監管要求的制約。雖然我們認為我們目前遵守了適用於運輸、包裝和處理我們產品的所有材料條例，但我們的產品的化學性質或現有條例可能會改變，使我們不符合規定，或迫使我們承擔大量額外開支，以保持對適用條例的遵守。此外，我們不自帶產品，而是依靠第三方承運人將我們的產品運送給我們的客户。如果我們的任何承運人不能或不願意按照適用的規定運輸我們的產品，包括由於難以獲得保險或增加保險費用，或在過境期間發生事故，我們就可能被迫找到替代的運輸安排，前提是有這種替代辦法，而且我們可能因任何事故而承擔賠償責任。任何這樣的改變，我們目前的航運安排或事故涉及我們的產品裝運可能會對我們的業務和財務結果產生重大的不利影響。

此外，Greens Creek在一個島嶼上開展業務，在很大程度上依賴各種形式的海上運輸將僱員和物資運往礦區，並從礦場出口其產品。對這些海上運輸形式的任何干擾都可能對地雷作業產生不利影響，可能產生的影響可能包括暫停作業。

我們某些財產的所有權可能有缺陷或受到質疑。

未申請專利的採礦索賠佔我們在美國未開發財產的很大一部分。就我們在加拿大和墨西哥的業務而言，我們持有根據各自國家法律獲得和持有的採礦索賠、礦物特許權所有權和採礦租賃，這些法律為赫特拉提供了開採和勘探這些財產的權利。索賠、特許權和租賃的有效性可能不確定，可能會受到質疑。雖然我們對我們擁有的財產進行了產權審查，但產權審查並不一定排除第三方(包括政府)對我們的所有權提出質疑。根據採礦業的實際情況，在決定開發一項財產之前，我們一般不會獲得所有權意見。因此，雖然我們試圖對我們未開發的物業取得令人滿意的所有權，但有些產權可能存在缺陷。

與我們的普通股和負債有關的風險

我們的股票價格有波動的歷史，並可能在未來下降。

我們的普通股和流通股的股份在紐約證券交易所(紐約證券交易所)上市。我們股票的市場價格一直波動不定，通常是基於：

我們股票在任何時間點的市場價格可能不能準確地反映我們的價值，並可能妨礙股東實現利潤或收回他們的投資。

我們B系列優先股的清算偏好為每股50美元或790萬美元。

如果我們被清算，我們優先股的持有者將有權從任何清算收益中獲得大約790萬美元(外加任何應計和未付股息)，在我們的普通股持有人有權獲得任何收益之前，但在根據管理我們的高級債券的契約發行的所有票據持有人收到任何收益之後。

我們將來可能無法支付普通股或優先股股息。

自2010年1月以來，我們為我們的B系列優先股支付了所有定期季度股利。B系列優先股每年應支付的股息為60萬美元。在2010年之前，我們沒有宣佈B系列優先股的分紅，而是推遲了分紅。我們不能向你保證，我們將繼續支付優先股股息在未來。

我們的董事會通過了普通股股利政策，其中包括兩個部分：(1)將我們的普通股股利數額與上一季度的平均已實現白銀價格掛鈎的股息；(2)每股普通股的最低年股息為0.01美元，在每一種情況下，每一種情況下，在宣佈時按季度支付。看見附註9的合併財務報表附註有關我們普通股股利政策的更多信息。

從2011年第四季度到2019年第四季度，我們的董事會根據上述政策宣佈了普通股股利(雖然在某些情況下只宣佈了最低股息，但由於價格不符合政策門檻，沒有一個涉及白銀的平均實際價格)。普通股股利的申報和支付，無論是根據該政策還是根據該政策，完全由我們的董事會決定，我們不能保證今後我們將繼續申報和支付普通股股利。此外，管理我們的高級票據的契約限制了我們支付紅利的能力。

 我們現有的股東實際上從屬於我們的高級債券持有人。

在我們清盤或解散的情況下，股東按比例分享任何資產分配的權利，將附屬於我們的高級債券持有人。在我們或我們的任何附屬公司破產、清盤或重組的情況下，任何股東可能擁有的任何權利，以及由此產生的從出售我們或我們子公司資產所得收益中變現的任何股東權利，實際上都將從屬於我們的高級債券持有人的債權。

我們發行更多的股權證券會稀釋現有股東的所有權，並可能降低我們的每股收益。

我們將來可能會發行與籌集資金、收購、戰略交易或其他用途有關的證券。如果我們發行任何額外的股權證券(或可轉換為股權的證券)，我們現有股東的所有權將被稀釋，我們的每股收益可能會減少。

未來增發優先股或普通股可能會對普通股持有人產生不利影響。

我們普通股的市場價格可能會受到我們可能發行的任何優先股或普通股的影響。我們的董事會被授權發行更多類別或一系列優先股，而不需要我們的股東採取任何行動。這包括有權設定可能發行的任何這類或一系列優先股的條件，包括與股息有關的表決權、股息權利和普通股的優先性，或在業務和其他條款清算、解散或結束時，對普通股的投票權、股利權利和優先權。如果我們在未來發行優先股，而在支付股息或清算時優先於我們的普通股，解散或清盤，或發行有投票權的優先股，削弱我們普通股的投票權，會對普通股持有人的權利或普通股的市價造成不利影響。

如果大量的普通股在公開市場上出售，就會降低我們普通股的交易價格，阻礙我們將來籌集資金的能力。

我們無法預測，如果我們將來發行我們的普通股或其他股票會對我們的普通股的市場價格產生什麼影響。我們可能發行的任何股票可能沒有任何轉售限制，因此可以立即由持有人出售。如果我們的普通股的某些大股東或我們普通股的接受者出售其全部或大部分普通股，或被市場視為打算以非有序方式出售這些股票，我們的普通股的市場價格可能會下降。此外，這些出售也會削弱我們通過在資本市場出售更多普通股來籌集資金的能力。

我們的註冊證書、附則和特拉華州法律中的規定可能會延遲或阻止投標報價或收購企圖。

在我們重新聲明的公司註冊證書、我們的附例和特拉華州法律中的某些條款可能會使第三方更難獲得對我們的控制權，即使這一交易可能對股東有利。這些障礙包括：