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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
☒依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告
終了季度(一九二零九年十二月三十一日)
或
☐依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告
從_

委員會檔案編號001-38021

漢密爾頓萊恩公司ORPORATED

(註冊人的確切名稱，一如其章程所指明者)
特拉華州26-2482738
(國家或其他司法管轄區)
成立為法團或組織)		(I.R.S.僱主)
(識別號)
一個總統大道四樓
Bala Cynwyd帕19004
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(610) 934-2222
(登記人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一班的職稱交易符號註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.001美元HLNE納斯達克股票市場有限責任公司

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是x不o
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是x不o
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型加速箱x
加速過濾器
☐
非加速過濾
☐
小型報告公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐不x 
註明登記人每類普通股的流通股數目，截至最新可行日期：截至2020年2月3日29,834,709註冊人A級普通股的股份，票面價值為$0.001，及22,049,727註冊人B類普通股的股份，票面價值0.001美元，已發行。



目錄
頁
第一部分-財務資料
項目1.財務報表
3
截至2019年12月31日和2019年3月31日的合併資產負債表
3
截至2019年12月31日和2018年12月31日止的三個月和九個月的合併損益表
4
截至2019年12月31日和2018年12月31日止的三個月和九個月綜合收入彙總報表
5
截至2019年12月31日和2018年12月31日止的三個月和九個月股東權益合併報表
6
截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月現金流動合併報表
8
精簡合併財務報表附註

9
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
23
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
43
項目4.管制和程序
44
第二部分-其他資料
項目1.法律程序
46
項目1A。危險因素
46
項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用
46
項目5.其他資料
46
項目6.展覽
47
簽名
48

本季度報告的表10-Q(“表10-Q”)包括某些信息的歷史表現，我們的專門基金和定製的單獨帳户。對我們A類普通股股份的投資不是對我們的專門基金或定製的單獨帳户的投資。在審議本報告所載與我們的專門基金和定製的單獨賬户有關的業績信息時，經常和未來的A類普通股股東應銘記，我們的專門基金和定製的單獨賬户的業績並不能表明我們A類普通股股票的可能業績，也不一定表明我們的專門基金或定製的單獨賬户的未來業績，即使基金投資在所列日期事實上已被清算，也不能保證我們的專門基金或定製的單獨賬户將繼續實現，或未來的專門基金和定製的單獨賬户將取得可比較的結果。
我們擁有或擁有商標，服務標誌或商標的權利，我們使用與我們的業務運作。此外，我們的名稱，標識和網站名稱和地址是由我們擁有或許可由我們。我們還擁有或擁有版權，以保護我們的解決方案的內容。僅為方便起見，本表格10-Q中提到的商標、服務標記、商號和版權均不含C、和™符號，但我們將根據適用的法律，在最充分的範圍內維護我們或適用許可方對這些商標、服務商標、商號和版權的權利。


此表格10-Q可能包括其他公司的商標、服務標誌或商品名稱.我們使用或展示其他各方的商標、服務標誌、商品名稱或產品，並不意味着與商標、服務商標或商號所有人有關係，也不意味着與我們有任何關係，也不意味着我們的背書或贊助。
除非另有説明，本表格10-Q所載關於我們的行業和市場的資料是根據獨立的工業和研究組織、其他第三方來源(包括工業出版物、調查和預測)和管理估計而提供的。管理估算來自獨立行業分析師和第三方來源公佈的公開信息，以及我們內部研究的數據，並基於我們在審查這些數據以及我們對此類行業和市場的認識後所作的假設，而我們認為這些數據和市場是合理的。雖然我們相信這些第三方來源的數據是可靠的，但我們還沒有獨立核實任何第三方信息。
除非另有説明或上下文另有要求，本表格10-q中凡提及“我們”、“公司”、“漢密爾頓巷”等類似術語，均指漢密爾頓萊恩公司及其合併子公司。如本表格10-Q所用，(I)“HLA”一詞指漢密爾頓萊恩顧問公司，L.L.C.和(Ii)“Hamilton Lane公司”和“HLI”一詞僅指特拉華州的漢密爾頓萊恩公司，而不是其任何子公司。
關於前瞻性信息的注意事項
本表格10-Q中的一些陳述可能構成1933年“證券法”(“證券法”)第27A節、經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E條和1995年“私人證券訴訟改革法”所指的“前瞻性陳述”。諸如“威爾”、“期待”、“相信”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“計劃”等類似的表達方式都是為了識別這些前瞻性的表述。前瞻性報表討論管理層當前對我們財務狀況、運營結果、計劃、目標、未來業績和業務的預期和預測。所有前瞻性報表都受制於已知和未知的風險、不確定因素和其他可能導致實際結果大不相同的重要因素，包括與以下方面有關的風險：我們管理增長的能力、基金業績、監管環境和税收狀況的變化；市場總體狀況；我們為客户提供適當投資機會的能力；我們維持收費結構的能力；我們吸引和留住關鍵僱員的能力；我們根據債務協議管理義務的能力；客户和第三方投資者對我們的義務的違約；我們遵守客户制定的投資指南的能力；我們能夠接受HLA的分配來支付我們的股息，税收和其他費用。
上述因素並非詳盡無遺。有關這些風險和不確定因素以及我們面臨的額外風險的更多信息，請參閲我們2019年3月31日終了的財政年度的年度報告(“2019表10-K”)第一部分1A中詳述的“風險因素”，以及我們不時向證券交易委員會(“SEC”)提交的報告中的“風險因素”。本表格10-Q所包含的前瞻性陳述僅在我們提交本報告之日作出。除法律另有規定外，我們不承擔因新信息或未來事件而更新或修改任何前瞻性聲明的義務。








2

第一部分-財務資料

項目1.財務報表
漢密爾頓巷公司
合併資產負債表
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

十二月三十一日，三月三十一日，
20192019
資產
現金和現金等價物$81,599  $49,357  
限制現金3,095  2,233  
應收費用19,456  20,320  
預付費用4,587  4,714  
應由關聯方支付的款項2,667  2,628  
傢俱、固定裝置和設備，網7,280  8,108  
租賃使用權資產淨額8,596  —  
投資193,168  154,491  
遞延所得税138,378  107,726  
其他資產10,553  11,014  
總資產$469,379  $360,591  
負債和權益
應付帳款$2,511  $2,619  
應計補償和福利26,301  12,216  
遞延激勵費收入3,704  3,704  
債務67,245  70,954  
應計成員分配10,505  17,081  
根據應收税款協議應付給關聯方的款項101,404  69,636  
應付股息8,026  5,673  
租賃負債9,397  —  
其他負債(包括美元)16,395和$0按公允價值計算)
23,936  8,986  
負債總額253,029  190,869  
承付款和意外開支(附註13)
優先股，$0.001票面價值，10,000,000授權，無發
—  —  
A類普通股，$0.001票面價值，300,000,000經授權；29,835,713和27,367,477分別截至2019年12月31日及2019年3月31日止的已發行及未繳款項
30  27  
B類普通股，$0.001票面價值，50,000,000經授權；22,049,727和23,516,439分別截至2019年12月31日及2019年3月31日止的已發行及未繳款項
22  24  
額外已付資本109,050  92,482  
留存收益34,469  17,686  
累計其他綜合收入2  7  
漢密爾頓萊恩股份有限公司股東權益共計143,573  110,226  
一般合夥中的非控制權利益5,441  5,716  
漢密爾頓巷顧問有限公司(L.L.C.)的非控股權。67,336  53,780  
總股本216,350  169,722  
負債和權益共計$469,379  $360,591  
見所附的合併財務報表附註。

3
漢密爾頓巷公司
合併損益表
(未經審計)
(單位：千，但每股數額除外)


三個月結束
十二月三十一日，		截至12月31日的9個月，
2019201820192018
收入
管理費和諮詢費$59,837  $55,617  $179,584  $159,844  
激勵費8,301  10,379  17,532  25,347  
總收入68,138  65,996  197,116  185,191  
費用
補償和福利23,369  23,843  70,368  73,236  
一般、行政和其他15,877  13,916  43,938  36,659  
總開支39,246  37,759  114,306  109,895  
其他收入(費用)
投資收益中的權益4,454  4,934  14,331  10,096  
利息費用(651) (767) (2,213) (2,260) 
利息收入196  82  624  167  
非營業收入97  8,892  4,175  20,951  
其他收入(費用)共計4,096  13,141  16,917  28,954  
所得税前收入32,988  41,378  99,727  104,250  
所得税費用4,551  18,463  11,564  25,660  
淨收益28,437  22,915  88,163  78,590  
減：一般合夥中非控制權利益的收入44  681  593  1,075  
減：可歸因於漢密爾頓巷顧問公司非控股權的收入，L.L.C.14,896  16,776  47,393  51,990  
歸於漢密爾頓裏公司的淨收入$13,497  $5,458  $40,177  $25,525  
A類普通股每股基本收益$0.46  $0.22  $1.45  $1.09  
A類普通股每股稀釋收益$0.46  $0.22  $1.44  $1.08  
A類普通股每股宣佈的股息$0.275  $0.2125  $0.825  $0.6375  
見所附的合併財務報表附註。






4
漢密爾頓巷公司
綜合收益合併簡表
(未經審計)
(單位：千)

三個月結束
十二月三十一日，		截至12月31日的9個月，
2019201820192018
淨收益$28,437  $22,915  $88,163  $78,590  
其他綜合收入(損失)，扣除税後
外幣換算
16  23  (13) 23  
其他綜合收入(損失)共計，扣除税款16  23  (13) 23  
綜合收入28,453  22,938  88,150  78,613  
減：
一般合夥企業非控股權的綜合收益44  681  593  1,075  
綜合收益可歸因於漢密爾頓巷顧問公司的非控股權，L.L.C.14,903  16,788  47,385  52,002  
漢密爾頓裏公司的綜合收入總額$13,506  $5,469  $40,172  $25,536  
見所附的合併財務報表附註。































5

漢密爾頓巷公司
股東權益合併簡表
(未經審計)
(單位：千)

A類普通股B類普通股追加資本支付留存收益累計其他綜合收入普通合夥中的非控制權利益漢密爾頓巷顧問有限公司(L.L.C.)的非控股權。股本總額
2019年9月30日結餘$30  $22  $107,718  $28,998  $(7) $5,592  $62,278  $204,631  
淨收益
—  —  —  13,497  —  44  14,896  28,437  
其他綜合損失
—  —  —  —  9  —  7  16  
股權補償
—  —  981  —  —  —  800  1,781  
遞延税調整
—  —  20  —  —  —  —  20  
宣佈股息
—  —  —  (8,026) —  —  —  (8,026) 
從(分配)到非控制利益的資本貢獻，淨額
—  —  —  —  —  (195) —  (195) 
成員分佈
—  —  —  —  —  —  (10,607) (10,607) 
二次發行
—  —  —  —  —  —  —  —  
員工購股計劃股票發行
—  —  161  —  —  —  132  293  
控制權與非控制性利益之間的股權再分配
—  —  170  —  —  —  (170) —  
2019年12月31日結餘$30  $22  $109,050  $34,469  $2  $5,441  $67,336  $216,350  
A類普通股B類普通股追加資本支付留存收益累計其他綜合收入非控制性
普通夥伴關係中的利益		非控制性
在漢密爾頓巷顧問，L.L.C.的興趣。		股本總額
2019年3月31日結餘$27  $24  $92,482  $17,686  $7  $5,716  $53,780  $169,722  
淨收益
—  —  —  40,177  —  593  47,393  88,163  
其他綜合損失
—  —  —  —  (5) —  (8) (13) 
股權補償
—  —  2,758  —  —  —  2,525  5,283  
發行或有補償付款的股份
—  —  214  —  —  —  211  425  
回購甲級股份作僱員扣繳税款之用
—  —  (23) —  —  —  (22) (45) 
遞延税調整
—  —  6,231  —  —  —  —  6,231  
宣佈股息
—  —  —  (23,394) —  —  —  (23,394) 
從(分配)到非控制利益的資本貢獻，淨額
—  —  —  —  —  (868) —  (868) 
成員分佈
—  —  —  —  —  —  (30,037) (30,037) 
二次發行
3  (2) 6,367  —  —  —  (6,370) (2) 
員工購股計劃股票發行
—  —  462  —  —  —  423  885  
控制權與非控制性利益之間的股權再分配
—  —  559  —  —  —  (559) —  
2019年12月31日結餘$30  $22  $109,050  $34,469  $2  $5,441  $67,336  $216,350  

見所附的合併財務報表附註。

6

漢密爾頓巷公司
股東權益合併簡表
(未經審計)
(單位：千)

A類普通股B類普通股追加資本支付留存收益累計其他綜合收入普通合夥中的非控制權利益漢密爾頓巷顧問有限公司(L.L.C.)的非控股權。股本總額
2018年9月30日結餘$25  $24  $86,089  $15,178  $—  $6,873  $53,958  $162,147  
淨收益
—  —  —  5,458  —  681  16,776  22,915  
其他綜合收入—  —  —  —  11  —  12  23  
股權補償
—  —  760  —  —  —  844  1,604  
或有補償支付中的股票發行1  —  200  —  —  —  224  425  
遞延税調整
—  —  1,021  —  —  —  —  1,021  
宣佈股息
—  —  —  (5,325) —  —  —  (5,325) 
從(分配)到非控制利益的資本貢獻，淨額
—  —  —  —  —  (1,000) —  (1,000) 
成員分佈
—  —  —  —  —  —  (8,679) (8,679) 
二次發行
—  —  —  —  —  —  —  —  
控制權與非控制性利益之間的股權再分配
—  —  164  —  —  —  (164) —  
2018年12月31日結餘$26  $24  $88,234  $15,311  $11  $6,554  $62,971  $173,131  

A類普通股B類普通股追加資本支付留存收益累計其他綜合收入非控制性
普通夥伴關係中的利益		非控制性
在漢密爾頓巷顧問，L.L.C.的興趣。		股本總額
2018年3月31日結餘$22  $26  $73,829  $4,549  $—  $7,266  $50,382  $136,074  
採用會計準則的累積效應調整
—  —  411  20  —  —  566  997  
淨收益
—  —  —  25,525  —  1,075  51,990  78,590  
其他綜合收入—  —  —  —  11  —  12  23  
股權補償
—  —  2,129  —  —  —  2,695  4,824  
回購甲級股份作僱員扣繳税款之用
—  —  (73) —  —  —  (101) (174) 
或有補償支付中的股票發行1  —  200  —  —  —  224  425  
遞延税調整
—  —  7,191  —  —  —  —  7,191  
宣佈股息
—  —  —  (14,783) —  —  —  (14,783) 
從(分配)到非控制利益的資本貢獻，淨額
—  —  —  —  —  (1,787) —  (1,787) 
成員分佈
—  —  —  —  —  —  (38,247) (38,247) 
二次發行
3  (2) 5,891  —  —  —  (5,894) (2) 
控制權與非控制性利益之間的股權再分配
—  —  (1,344) —  —  —  1,344  —  
2018年12月31日結餘$26  $24  $88,234  $15,311  $11  $6,554  $62,971  $173,131  

見所附的合併財務報表附註。

7

漢密爾頓巷公司
現金流動彙總表
(未經審計)
(單位：千)

截至12月31日的9個月，
20192018
業務活動：
淨收益$88,163  $78,590  
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額：
折舊和攤銷2,379  1,759  
遞延所得税的變動7,197  18,945  
根據應收税款協議應付給關聯方的變更150  (9,134) 
股權補償5,244  4,777  
投資收益中的權益(14,331) (10,096) 
按計量備選方案估價的投資的出售收益(4,973) (11,133) 
投資收益8,475  11,652  
其他598  (482) 
經營資產和負債的變化：
應收費用856  (2,029) 
預付費用126  (66) 
應由關聯方支付的款項(39) 728  
其他資產329  (262) 
應付帳款(108) 744  
應計補償和福利14,510  25,130  
遞延激勵費—  (2,541) 
其他負債(521) 327  
經營活動提供的淨現金108,055  106,909  
投資活動：
購置傢俱、固定裝置和設備(1,207) (4,758) 
購買其他投資(3,967) —  
按計量備選辦法估值的投資銷售收益6,419  22,531  
貸款給被投資方(157) (944) 
從投資收到的分配6,878  8,166  
對投資的貢獻(37,196) (30,642) 
用於投資活動的現金淨額(29,230) (5,647) 
籌資活動：
提供收益147,122  129,626  
購買會員權益(147,122) (129,626) 
償還債務(3,750) (1,875) 
拔下左輪手槍15,000  —  
償還左輪手槍(15,000) (10,450) 
擔保融資15,750  —  
一般合夥中非控股權的貢獻30  30  
分配給一般合夥企業中的非控制利益(898) (1,817) 
B類普通股的回購(2) (2) 
回購甲級股份作僱員扣繳税款之用(45) (174) 
根據僱員股份購買計劃發行股票所得收益885  —  
支付的股息(21,041) (13,351) 
支付成員分配額(36,613) (41,878) 
用於籌資活動的現金淨額(45,684) (69,517) 
匯率變動對現金及現金等價物的影響(37) 13  
現金、現金等價物和限制性現金的增加33,104  31,758  
本期間開始時的現金、現金等價物和限制性現金51,590  49,383  
期末現金、現金等價物和限制性現金$84,694  $81,141  
見所附的合併財務報表附註。

8

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

1. 組織

漢密爾頓萊恩公司(“HLI”)於2007年12月31日在特拉華州註冊成立。截至2017年3月6日，在首次公開發行(IPO)和相關交易之後，HLI成為一家上市實體，是一家控股公司，其主要資產是漢密爾頓萊恩顧問有限公司(Hamilton Lane Advisors，L.L.C.)的控股股權。(“HLA”)作為HLA的唯一管理成員，HLI對HLA的所有業務和事務進行操作和控制，並通過HLA管理其業務。因此，HLI合併了HLA的財務結果，並報告了與HLI不擁有的HLA單元的部分相關的非控制權利益。HLA的資產和負債實質上代表HLI的所有合併資產和負債，但某些遞延税務資產和負債除外，這些資產和負債應根據應收税款協議支付給相關方，以及應支付的股息。除非另有説明，“本公司”是指HLI、HLA和子公司在本附註其餘部分的合併實體。截至2019年12月31日和2019年3月31日，高級別委員會大約舉行了一次會議。54.9%和50.3HLA的經濟利益的百分比。由於HLA單元的未來交換是根據與HLA成員的交換協議進行的，HLI持有的HLA的經濟利益將增加。

HLA是美國證券交易委員會(SEC)的註冊投資顧問，主要為機構投資者提供資產管理和諮詢服務，以設計、建立和管理私人市場投資組合。hla贊助並擔任各種有限合夥或有限責任公司的普通合夥人或管理成員，這些有限合夥或有限責任公司由專門基金和某些單一客户獨立賬户實體(“夥伴關係”)組成，它們獲得第三方管理投資基金的權益，進行私人股本和與股票有關的投資。合作伙伴關係也可以進行直接的共同投資，包括債務投資、股權投資和其他基於股權的投資。法律援助協會包括作為夥伴關係普通合夥人或管理成員的某些子公司，可將自己的資本投資於夥伴關係，並一般為夥伴關係作出所有投資和經營決定。hla經營着幾個全資實體，通過這些實體進行對外業務。

2. 重要會計政策摘要

提出依據

所附的公司未經審計的合併財務報表是按照美國公認的會計原則(“公認會計原則”)編制的，用於中期財務信息。因此，它們不包括一般公認會計原則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。管理層認為，它已作出一切必要的調整(僅包括正常的經常性項目)，以便精簡的合併財務報表得到公平列報，在編制合併後的財務報表時所作的估計是合理和謹慎的。截至2019年12月31日的9個月的運營結果並不一定表明到2020年3月31日為止的年度的預期結果。這些未經審計的合併財務報表應與2019年3月31日終了的財政年度高級別委員會關於表10-K的經審計合併財務報表一併閲讀。

9

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

金融工具的公允價值

該公司採用一種層次結構，根據各種估值技術(市場方法、收益法和成本法)所使用的投入類型確定公允價值計量的優先次序。層次結構的級別説明如下：

•第1級：在活躍的市場中，使用相同金融工具的報價確定價值。
•第2級：價值是用類似的金融工具和估價模型的報價來確定的，其投入是可以觀察到的。
•第3級：V定價模型使用主要是不可觀測的、貼現的現金流方法或類似技術的重要投入，以及確定公允價值需要作出重大管理判斷或估計的工具。

現金和現金等價物、應收費用和應付帳款的賬面金額由於這些金融工具的即期或短期到期而近似公允價值。

定期貸款的賬面金額67,245截至2019年12月31日，類似債務工具的公允價值近似於當時的市場利率，並被歸類為公允價值等級中的二級。

租賃

在2019年4月1日，該公司通過了ASU 2016-02，“租賃“，(ASC 842)在預期的基礎上，因此，上一期間的數額未作調整，以反映新標準的影響。此外，在新標準內的過渡指南允許的情況下，對截至通過日期的現有租約進行了事先的範圍界定、分類和初始直接費用核算。新標準確立了使用權(“ROU”)模式，要求承租人在縮略的綜合資產負債表上記錄ROU資產和租賃負債，所有租約的期限超過12個月。租賃分為融資或經營，分類影響在精簡的收入綜合報表中確認費用的模式。由於該公司的所有租約都是經營租賃，因此該公司的所有租約都將繼續被確認為直線基礎上的費用，因此，這一做法並沒有對精簡綜合收益報表產生影響。然而，這一做法導致在精簡的綜合資產負債表上的總資產和負債總額增加。

公司決定一項安排在開始時是否包含租約。租賃是一種合同，提供在一段時間內控制已確定的資產的權利，以換取考慮。對於已確定的租約，公司決定應將其歸類為經營租賃還是融資租賃。 本公司將租賃組件和非租賃組件作為單一租賃組件進行核算.租賃ROU資產和租賃負債在租賃開始之日確認，並根據租賃期內租賃付款的現值進行計量。租賃ROU資產包括公司發生的初始直接成本，並計入遞延租金和租賃獎勵因素。一般來説，公司的租約並沒有提供隱含的利率，因此，公司在決定租約付款的現值時，會根據開始日期的資料，使用遞增的借款利率。當公司合理地肯定公司將行使這些選擇時，公司的租賃條款可能包括延長或終止租約的選擇。本公司不承認有租約的租賃ROU資產或短期租約的租賃責任

10
漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

12個月或以下的條款。租賃付款的租賃費用在租賃期限內按直線確認.

最近的會計公告

2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-13，“公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化“ASU 2018-13改變公允價值計量披露要求。修正案刪除或修改某些披露，而增加其他披露。在發佈ASU 2018-13時，允許儘早通過任何已刪除或修改的披露要求，並可將通過補充披露要求推遲到生效日期。該公司選擇在2018年10月1日儘早採用該標準中已刪除或修改的披露要求，並希望在2020年4月1日通過額外的披露要求。取消或修改的披露要求的通過對公司在精簡的合併財務報表中的披露沒有重大影響。

2016年6月，FASB發佈ASU 2016-13，“金融工具會計-信貸損失(主題326)“ASU 2016-13用一種方法取代目前公認會計原則中發生的損失方法，該方法根據歷史經驗、當前條件以及合理和可支持的預測，反映在報告日期持有的金融資產的預期信貸損失。本指南於2020年4月1日對本公司生效，並允許儘早採用。公司已確定了其所有重要的財務資產，並預計執行指南將不會對公司的合併財務報表產生重大影響。

改敍

某些上期數額已重新分類，以符合本期列報方式。


11
漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

3. 收入
下表列出按產品提供情況分列的收入，這些收入與確定的履約義務和計算每一數額的依據相一致：
三個月結束
十二月三十一日，		截至12月31日的9個月，
管理費和諮詢費2019201820192018
專門基金$27,789  $23,413  $81,733  $67,164  
自定義獨立帳户22,618  21,594  67,047  63,087  
諮詢5,878  5,926  18,091  18,287  
報告和其他2,237  2,260  6,492  6,373  
配電管理1,108  1,975  3,169  3,773  
基金償還收入207  449  3,052  1,160  
管理費和諮詢費共計$59,837  $55,617  $179,584  $159,844  

三個月結束
十二月三十一日，		截至12月31日的9個月，
激勵費2019201820192018
專門基金$3,638  $10,227  $11,257  $18,036  
自定義獨立帳户4,663  152  6,275  7,311  
獎勵費用總額$8,301  $10,379  $17,532  $25,347  

公司確認$2,541 在截至2018年12月31日的9個月內，以前收到和推遲的激勵費。
獲得合同的費用
該公司承擔與向某些僱員支付的銷售佣金有關的增量費用，這些佣金直接與定製的單獨賬户合同有關。這些增量費用按預期合同期限按每年預計確認的管理費收入在合同預計總收入中所佔百分比進行資本化和攤銷。與獲得合同的費用有關的合同資產為美元973和$968截至2019年12月31日和2019年3月31日，並分別列入精簡綜合資產負債表的其他資產中。與本合同資產有關的攤銷費用為美元120和$363截至2019年12月31日止的三個月和九個月111和$347截至2018年12月31日止的三個月和九個月，並列入一般、行政和其他方面的精簡綜合收入報表。

12

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

4. 投資

投資包括：
十二月三十一日，三月三十一日，
20192019
權益法對夥伴關係的投資$159,984  $122,505  
合併後的VIEs持有的夥伴關係中的權益法投資11,183  11,648  
其他權益法投資1,069  1,086  
其他投資16,395  12,488  
在計量備選辦法下估值的投資4,537  6,764  
投資總額$193,168  $154,491  

權益法投資

公司的權益法投資夥伴關係代表了它對某些專門基金和定製的單獨賬户的所有權。夥伴關係內的投資戰略和地理位置因基金而異。公司有1對實質上所有夥伴關係的興趣%。該公司的其他股權方法投資代表其在一家技術公司的所有權，該公司提供私人股本數據的基準和分析，以及其在一家合資企業中的所有權，該合資企業將從普通合夥人那裏自動收集基金和基礎投資組合公司的數據。公司確認與其合夥投資和其他權益法投資相關的權益法收益為$4,454和$14,331 截至2019年12月31日止的三個月和九個月4,934和$10,096截至2018年12月31日的三個月和九個月。

其他投資

該公司的其他投資代表了對私人股本基金和直接信貸和股票聯合投資的投資。私人股本基金的投資只能通過基金的基礎投資清算所得的分配來贖回，而分配的時間目前尚不確定。直接信貸共同投資是指被歸類為交易證券的債務證券.直接股權投資和私人股本基金是按公允價值計算的，未實現的持有收益和虧損包括在收益中。該公司的其他投資按估計公允價值記錄，利用大量無法觀察到的投入，因此被歸入公允價值等級的第3級。

以下是在確定價值時使用了大量不可觀測的投入(第3級)的其他投資的對賬情況：

私人股本基金直接信貸共同投資直接股權共同投資其他投資共計
截至2019年9月30日的結餘$5,836  $3,093  $6,984  $15,913  
捐款392  —  —  392  
分佈(748) —  —  (748) 
淨增益457  36  345  838  
截至2019年12月31日的結餘$5,937  $3,129  $7,329  $16,395  
13

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

私人股本基金直接信貸共同投資直接股權共同投資其他投資共計
截至2019年3月31日的結餘$3,734  $3,940  $4,814  $12,488  
捐款2,484  —  1,875  4,359  
分佈(748) (973) —  (1,721) 
淨增益467  162  640  1,269  
截至2019年12月31日的結餘$5,937  $3,129  $7,329  $16,395  

截至2019年12月31日，根據經常性第3級資產公允價值計量所用投資的相對公允價值確定的估值方法、不可觀測的重大投入、投入範圍和加權平均投入如下：
顯着
公平估價看不見加權
價值方法論投入範圍平均
私人股本基金
$5,937  調整資產淨值 選定市場回報 4.7%  -4.7%  4.7%  
直接信貸共同投資
$3,129  近期先例交易 
貼現現金流 市場收益率 9.7%  -10.1%  9.86%  
直接股權共同投資
$7,329  市場法 EBITDA倍數
8.0x
-
13.25x
10.87x
市場法 權益倍數
1.25x
1.25x

對於上表所列的不可觀測的重大投入，(1)所選市場回報率的顯著增減將分別導致公允價值的顯著提高或降低；(2)市場收益率的顯著增加或下降將分別導致公允價值的顯著降低或顯著降低；(3)所選倍數的顯著增減將分別導致公允價值的顯著提高或降低。

在截至2019年12月31日的9個月內，該公司將這些投資轉移到約定金額為美元的現金15,750作為可變利益實體(“VIE”)的合夥企業，公司是其普通合夥人，但不合並，因為公司不是主要受益人。由於繼續參與合夥公司的這些資產，該公司將這一轉移列為擔保融資，因為它不符合ASC 860中的標準，“轉移和服務“，以符合出售資格，並因此已記錄有擔保融資的財務負債，該負債包括在精簡的綜合資產負債表中的其他負債中。收到的現金在“現金流量表”中作為融資活動的擔保資金入賬。截至2019年12月31日，所有其他投資都作為公司擔保融資的抵押品。

14

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

本公司在公允價值選項下按公允價值記賬這一財務責任。選擇公允價值期權的主要原因是通過使用不同的計量屬性來減少收益的波動性。對擔保融資公允價值的重要投入是作為抵押品交付的其他投資的公允價值。截至2019年12月31日，擔保融資的公允價值為美元。16,395和攤銷費用$14,186。擔保融資的公允價值是使用第三級投入估算的，重要的投入是作為抵押品使用的其他投資的公允價值，如上文所示。

公司確認收益為$838和$1,269在截至2019年12月31日的三個月和九個月內的其他投資，損失為美元。838和$1,973在截至2019年12月31日的三個月和九個月內，分別記在其他非營業損失中的有擔保融資負債。

在計量備選辦法下估值的投資

2019年7月1日，之前宣佈的出售一家公司持有一筆投資的實體被關閉。公司收到總收入$6,419並記錄了大約$4,973與截至2019年12月31日的9個月內的交易有關。

5. 可變利益實體

公司合併了某些VIEs，其中確定公司是主要受益人。合併後的VIEs是合夥企業的普通合夥人實體，並不是公司的全資所有。綜合投資實體的總資產為$11,183和$11,648截至2019年12月31日和2019年3月31日，並分別記錄在精簡綜合資產負債表中的投資中。合併後的VIEs不截至2019年12月31日和2019年3月31日的負債，但遞延激勵費收入為$3,704 截至2019年12月31日和2019年3月31日。合併後的VIEs的資產只能用於清償合併VIEs的債務(如果有的話)。此外，除了某些實體可能收回以前分配的附帶權益外，無法向公司追索合並後的VIE的負債。

公司在某些未合併的合夥企業中持有可變權益，因為根據公司在每個VIEs中的權益百分比，確定公司不是主要受益人。某些夥伴關係被視為VIEs，因為有限合夥人沒有能力以簡單多數票無理由地撤換普通合夥人或解散實體(即沒有實質性的“驅逐”或“清算”權利)。公司與這些實體的關係是以直接股權和與合夥企業的費用安排的形式進行的，而該夥伴關係也是公司的普通合夥人或管理成員。在公司作為普通合夥人或管理成員的角色中，它通常認為自己是適用的合夥企業的發起人，並作出所有的投資和經營決策。截至2019年12月31日，有限合夥人和普通夥伴對未合併的虛擬實體的承付款總額和其餘未供資承付款為美元。18,320,381和$6,623,566分別。這些承諾是未合併的重要投資實體的主要資金來源。

最大虧損風險是指公司確認的與這些未合併實體有關的資產的潛在損失。該公司認為，它最大的損失風險是有限的，因為它建立了單獨的有限合夥或有限責任公司，作為合夥企業的普通合夥人或管理成員。

15

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

在精簡的綜合資產負債表中確認的與公司在這些非合併VIEs中的利益有關的資產和負債的賬面金額以及公司對非合併VIEs的最大損失風險如下：
十二月三十一日，三月三十一日，
20192019
投資$116,636  $87,001  
應收費用1,535  5,896  
應由關聯方支付的款項1,001  1,332  
VIE資產總額119,172  94,229  
遞延激勵費收入3,704  3,704  
非控制利益(5,441) (5,716) 
最大損失風險$117,435  $92,217  

6. 衡平法

下表顯示該公司自2019年3月31日以來已發行的普通股：
A類普通股B類普通股
(一九二零九年三月三十一日)27,367,477  23,516,439  
與註冊發行有關而發行(回購)的股份2,451,633  (1,466,712) 
就或有補償付款而發行的股份7,692  —  
沒收(14,649) —  
為僱員扣繳税款而回購的股份(509) —  
受限制股票獲批6,070  —  
根據僱員股份購買計劃發行的股份17,999  —  
(一九二零九年十二月三十一日)29,835,713  22,049,727  

2019年9月

在2019年9月，該公司和一些出售股票的股東完成了一項註冊發行，其總額為2,680,089A類普通股股份，價格為$60.01每股(2019年9月發行)。出售的股份包括(I)228,456出售股票的股東所持有的股份和(Ii)2,451,633公司新發行的股票。公司收到大約$147,122在出售其股份的淨收益中，並將所有收益用於HLA某些成員的交易所，共計1,466,712乙類單位及984,921C級單位。在B類股的交易中，公司還以面值回購，並取消了相應數量的B類普通股。該公司沒有從出售股票的股東獲得任何收益。

16

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

7. 股權補償

截至2019年12月31日止的9個月限制庫存活動摘要如下：
共計
未歸屬		加權-
平均
批予日期
公允價值
授獎
(一九二零九年三月三十一日)662,076  $26.58  
獲批6,070  $53.47  
既得利益(8,556) $29.70  
被沒收(14,649) $27.24  
(一九二零九年十二月三十一日)644,941  $26.78  

截至2019年12月31日，與限制性股票有關的未確認賠償費用總額為$11,974.

8. 補償和福利

該公司記錄了與補償和福利有關的下列數額：
截至12月31日的三個月，截至12月31日的9個月，
2019201820192018
基本薪酬和福利$19,562  $19,749  $60,810  $57,819  
激勵費補償2,046  2,498  4,314  5,539  
股權補償1,761  1,596  5,244  4,778  
與購置有關的或有補償—  —  —  5,100  
薪酬和福利總額$23,369  $23,843  $70,368  $73,236  

9. 所得税

公司在過渡期間使用的有效税率是根據估計的年度實際税率計算的，包括需要在發生這些項目的中期內謹慎記錄的項目的税收效果。實際税率取決於許多因素，包括應繳納所得税的收入估計數；因此，實際税率可能因期而異。公司每季度評估其遞延税資產的可變現性，並在其全部或部分遞延税資產可能無法實現時調整估值備抵額。

公司的實際税率是13.8%和44.6截至2019年12月31日和2018年12月31日止的三個月的百分比11.6%和24.6截至2019年12月31日和2018年12月31日止的9個月的百分比。有效税率與法定税率不同，原因是收入中分配給非控制權益的部分以及各期間記錄的離散税收調整。截至2018年12月31日止的3個月和9個月的實際税率包括截至2018年12月31日與國家所得税分攤額對估計遞延税資產的影響有關的退還調整準備金。

17

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

與2019年9月的上市有關，該公司記錄了一筆數額為美元的遞延税款資產41,130。更有可能的是，這些税收優惠中的一部分將無法實現，因此，估值免税額為$。3,736成立於2019年9月30日。此外，在2019年9月提供和記錄遞延税款資產方面，公司根據應收税款協議記錄了應付給相關方的款項31,481.

截至2019年12月31日，該公司不未確認的納税狀況，並相信在未來12個月內不確定的税收狀況不會有任何變化。

10. 每股收益

公司B類普通股的股份不分享可歸因於HLI的收益或虧損，因此，不屬於參與證券。因此，在兩類方法下，B類普通股每股基本收益和稀釋收益的單獨列報尚未包括在內。然而，公司B類普通股的股份被認為有可能稀釋A類普通股，因為B類普通股對應的B類股可按一比一的基礎換為A類普通股的股份，此時B類普通股的份額被交還，以換取支付其票面價值。

下表列出用於計算A類普通股每股基本收益和稀釋收益的分子和分母的對賬情況：
三個月結束
(一九二零九年十二月三十一日)		三個月結束
(2018年12月31日)
可歸屬於高級別委員會的淨收入加權平均股份每股金額可歸屬於高級別委員會的淨收入加權平均股份每股金額
A類普通股基本每股收益$13,497  29,185,039  $0.46  $5,458  25,051,094  $0.22  
對淨收入的調整：
假定僱員獎勵的歸屬
88  59  
稀釋證券的影響：
假定僱員獎勵的歸屬
423,167  523,724  
A類普通股稀釋每股收益$13,585  29,608,206  $0.46  $5,517  25,574,818  $0.22  

18

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

九個月結束
(一九二零九年十二月三十一日)		九個月結束
(2018年12月31日)
可歸屬於高級別委員會的淨收入加權平均股份每股金額可歸屬於高級別委員會的淨收入加權平均股份每股金額
A類普通股基本每股收益$40,177  27,710,607  $1.45  $25,525  23,329,134  $1.09  
對淨收入的調整：
假定僱員獎勵的歸屬
267  327  
稀釋證券的影響：
假定僱員獎勵的歸屬
386,988  541,483  
A類普通股稀釋每股收益$40,444  28,097,595  $1.44  $25,852  23,870,617  $1.08  

稀釋後每股收益的計算不包括在內23,968,994截至2019年12月31日為止的3個月和9個月的HLA B類和C類優秀單位27,819,930在截至2018年12月31日的3個月和9個月內，HLA的B類和C類未上市，根據“如果轉換”的方法可轉換為A類普通股，因為將此類股票包括在內將具有抗稀釋作用。

11. 關聯方交易

本公司與各專業基金簽訂投資管理協議，並自訂其管理的獨立賬户。公司從合夥公司賺取管理費和諮詢費39,141和$117,941截至2019年12月31日止的三個月和九個月33,724和$97,168截至2018年12月31日的三個月和九個月。該公司從合夥公司獲得獎勵費$5,731和$14,850截至2019年12月31日止的三個月和九個月10,267和$24,857截至2018年12月31日的三個月和九個月。

該公司於2017年6月1日與其合資公司簽訂了一項服務協議，根據該協議，該公司的費用為美元。1,261和$4,006 截至2019年12月31日止的三個月和九個月1,277和$3,725截至2018年12月31日為止的三個月和九個月，這些費用分別列入精簡的綜合收入報表，其中包括一般、行政和其他費用。該公司還可向合資企業支付$423和$450截至2019年12月31日和2019年3月31日，合併資產負債表中的其他負債包括在內。

公司持有一張可轉換期票(“票據”)，該票據是由公司的一種股權投資方式發行的。 該票據載有一項選擇權，使未清本金和任何應計利息在某些條件下轉換為發行人的股份。該鈔票的賬面價值為$877和$678截至2019年12月31日和2019年3月31日，並記錄在精簡的綜合資產負債表中的其他資產中。

19

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

在精簡的綜合資產負債表中，應由有關各方支付的預付款主要是代表夥伴關係為支付某些業務費用和費用而墊付的款項，公司隨後償還了這些費用，並向成員發放了可退還的税款。

應收夥伴關係費用3,668和$8,927截至2019年12月31日和2019年3月31日，這些費用包括在精簡綜合資產負債表中的應收費用中。

與HLA於2017年收購真實資產組合管理有限公司(RAPM)有關，該公司支付了剩餘款項50在截至2019年12月31日的9個月內，應付給RAPM公司僱員的或有報酬的百分比。這類補償已支付$3,824現金和美元425發行A類普通股。

12. 補充現金流信息
截至12月31日的9個月，
20192018
採用會計準則的累積效應調整
$—  $997  
為支付或有補償而發行的股份
$425  $425  
非現金融資活動：
宣佈但未支付的股息$8,026  $5,325  
成員分發聲明但未支付$10,505  $8,206  
與發行有關的遞延税款淨額的確定$37,394  $37,924  

13. 承付款和意外開支

訴訟

在正常的業務過程中，公司可能會不時受到各種法律、法規和/或行政程序的制約。雖然不能保證這類程序的結果，但管理層認為，公司不認為任何待決或據其所知的威脅的法律程序或索賠都會個別地或總體上對其合併財務報表產生重大影響。

激勵費

夥伴關係分配了附帶利息，但仍有可能發生意外情況，而且不符合公司的確認標準，數額為$408,928和$326,466扣除非控制權益的款額，分別為2019年12月31日及2019年3月31日的款額及$3,704在2019年12月31日和2019年3月31日，該公司已經收到和推遲了。

如果公司最終收到未確認的附帶權益，總計$102,232和$81,616從2019年12月31日和2019年3月31日起，根據與附帶利息利潤分享計劃有關的補償安排，可能會向某些僱員和第三方支付。這些數額尚未記錄在精簡的綜合資產負債表或精簡的綜合收入報表中，因為付款尚不可能。

20

漢密爾頓巷公司
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

承諾

公司擔任合夥企業的投資經理。每個合夥公司的普通合夥人或管理成員通常是本公司的一個單獨的子公司，並同意在大多數情況下以與有限合夥人相同的基礎投資基金。該公司對夥伴關係的無資金承諾總額為美元132,899和$123,637截至2019年12月31日和2019年3月31日。

租賃

該公司的租約主要由經營租賃辦公空間和辦公設備在世界各地各地。這些租約的剩餘租賃期限為一年到六年，其中一些可選擇延長五年或在一年內終止。2019年10月，該公司執行了一項協議，為其位於費城郊區的新總部租用辦公空間。出租人目前正在建造辦公空間。該公司預計將在2021年財政年度末進入該空間，建造各種租賃設施。屆時，該公司將為新租約設立一個ROU資產和一個租賃負債。

業務租賃費用共計$1,239和$3,649截至2019年12月31日的三個月和九個月。可變租賃費用共計$134和$395截至2019年12月31日的三個月和九個月。在截至2019年12月31日的三個零九個月裏，短期租賃成本並不算高.

下表顯示與公司經營租賃有關的其他補充資料：
截至2019年12月31日止的三個月截至2019年12月31日止的9個月
為計算業務租賃負債所包括的數額支付的現金$1,323  $3,898  
加權平均剩餘租賃期限(以年份為單位)2.5
加權平均貼現率5.5 %

截至2019年12月31日，經營租賃負債的到期日如下：
2020年財政年度剩餘部分
$1,290  
2021財政年度
4,531  
2022財政年度
2,868  
2023財政年度
752  
2024財政年度
389  
此後
244  
.class=‘class 3’>無償租金總額
10,074  
再生產成本降低：歸責利益
(677) 
經營租賃負債總額
$9,397  

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精簡合併財務報表附註
(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)

14. 後續事件

在2020年1月31日，該公司簽訂了一份資產購買協議，將某些軟件從其投資的一種股權方法中獲得的現金兑換成美元。5,000以及就被投資人的股份數目達成協議的退休。

2020年2月4日，該公司宣佈季度股息為美元0.275至2020年3月16日營業結束時，A類普通股每股持有記錄。付款日期為2020年4月6日。

22


項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下信息應結合我們未經審計的合併財務報表及其附註(10-Q表)和我們已審計的財務報表、附註以及管理部門對2019年表格10-K所載財務狀況和業務結果的討論和分析來閲讀，以便更全面地瞭解我們的財務狀況和經營結果。
下面的討論可能包含前瞻性的陳述，反映我們的計劃、估計和信念。我們的實際結果可能與這些前瞻性聲明中討論的結果大相徑庭。投資者應該回顧上面的“前瞻性信息指導説明”和我們2019年表格10-K第一部分1A中詳述的“風險因素”，以討論那些有可能導致實際結果大不相同的風險和不確定因素。我們在過渡時期的業務結果不一定表明全年或任何其他時期的預期結果。除非另有説明，本表格中對2019財政年度和2018年財政年度的提述分別指截至2019、2019和2018年3月31日的財政年度。
業務概況
我們是一家全球性的私人市場投資解決方案提供商。我們提供各種投資解決方案，以滿足客户在一系列私人市場的需求，包括私人股本、私人信貸、房地產、基礎設施、自然資源、增長股本和風險資本。這些解決方案是由一系列投資類型構成的，包括對由第三方管理的基金的初級投資、與此類基金同時進行的直接/共同投資以及購買此類基金的二級股權，我們的一些客户使用多種投資類型。這些解決方案以各種形式提供，涵蓋私營市場投資計劃的一些或所有階段：
•自定義獨立帳户*我們設計和建立私人市場基金和直接投資的定製投資組合，以滿足客户在回報、風險承受能力、多樣化和流動性方面的具體投資組合目標。截至2019年12月31日，我們通常對我們定製的單獨賬户擁有自行酌處的投資權限，這些賬户包括我們管理中的大約520億美元資產(“AUM”)。
•專門基金我們組織、投資和管理專門的初級、二級和直接/共同投資基金.我們的專門基金投資於各種私人市場，包括按標準條款提供的股票、股票相關基金和信貸基金，以及期限較短、以機會主義為導向的基金。我們在1997年推出了我們的第一隻專門基金，截至2019年12月31日，我們的產品已經穩步增長，包括大約140億美元的澳元。
•諮詢服務*我們提供投資諮詢服務，協助客户制定和實施其私人市場投資方案。我們的投資諮詢服務包括資產配置、戰略計劃制定、投資政策和準則的制定、投資的篩選和推薦、法律談判、投資監督和報告以及投資經理審查和盡職調查。我們的諮詢客户包括世界上一些最大和最成熟的私人市場投資者。截至2019年12月31日，我們約有4，420億美元的資產在考慮中。
23

•配送管理：：我們通過積極的投資組合管理提供分銷管理服務，以提高我們的客户從私募股權基金獲得的公開交易股票的實際價值。
•報告、監測、數據和分析：我們為客户提供全面的報告和投資監控服務，通常捆綁在我們更廣泛的投資解決方案中，但偶爾也會以獨立、收費的方式提供。私人市場的投資異常難以監測、報告和管理，我們的客户能夠從我們先進的基礎設施中獲益，這些基礎設施為客户提供了實時獲取可靠和透明的投資數據的機會，以及我們的高接觸式服務方式，這使得我們能夠對可能出現的各種問題做出及時和知情的反應。我們還提供全面的研究和分析服務，作為我們的投資解決方案的一部分，利用我們的大型、全球性、專有和高質量的私人市場投資業績數據庫和我們的專有分析投資工具。
我們的客户羣主要包括機構投資者，從尋求對另類資產進行初始投資的機構投資者，到世界上一些規模最大、最成熟的私人市場投資者。作為一個高度定製、靈活的外包伙伴，我們有能力為各種規模、不同需求、不同內部資源和不同投資目標的機構客户提供投資服務。我們的客户包括美國、歐洲、中東、亞洲、澳大利亞和拉丁美洲的知名機構投資者。我們相信，我們是為美國工會養老金計劃提供私人市場解決方案的領先供應商，我們為眾多公共和企業養老金計劃、主權財富基金、金融機構和保險公司、捐贈基金和基金會以及家族辦事處和選定的高淨值個人提供服務。
操作段
我們在一個部門中經營我們的業務，這就是我們的首席運營決策者(他是我們的首席執行官)審查財務業績和分配資源的方式。
主要財務和業務措施
下文將討論我們的主要金融措施。
收入
我們的收入主要來自管理費和諮詢費，其次是獎勵費。
管理費和諮詢費包括專門基金和定製的單獨賬户管理費、諮詢和報告費以及分配管理費。
定製的單獨賬户的收入一般是以合同費率為基礎的，適用於所管理的承諾資本或淨投資資本。這些費用在合同有效期內往往會減少，原因是合同費率的內在下降和(或)由於資本返還客户而導致的淨投資資本餘額減少。在某些情況下，我們還提供諮詢和/或報告服務，因此，我們還收取諸如監測和報告客户現有私人市場投資等服務的費用。此外，我們還可以為我們的專門基金提供投資，作為我們定製的單獨賬户的一部分。在這種情況下，我們降低定製的單獨賬户的管理費，只要賬户中的資產投資於我們的專門基金，這樣我們的客户就不會支付重複的費用。

24

專門基金的收入是根據有限合夥人對我們的專門基金的資本承諾或淨投資資本的百分比計算的。承諾期內的管理費一般按資本承諾收取。在承諾期之後(或基金首次結清的特定週年)，這種費用將減少前一年管理費的一個百分比，或管理費按淨投資資本收取。就某些基金而言，我們按資本承諾收取管理費，基金任期初期管理費增加，後幾年則下降。某些基金的管理費將根據有限合夥人的承諾額或如果有限合夥人是我們其他基金的投資者而貼現。
諮詢和報告服務的收入一般是每年固定收費，這取決於我們提供的服務。在有限的情況下，諮詢服務客户每年根據他們根據與我們達成的協議承諾投資的數額收取基點費。在其他情況下，我們的服務僅限於對投資組合進行監測和報告，客户將根據其投資組合中的投資數量收取費用。
分配管理費通常是通過將一定百分比的百分比應用於AUM或收到的收益來賺取的。某些主動管理客户可以選擇一種收費結構，在此結構下，根據已實現和未實現的淨收益以及已實現和未實現損失的收入淨額，收取資產管理費加績效費。
激勵費包括從我們的專門基金和某些定製的單獨帳户中賺取的附帶利息，這些帳户結構為單客户基金，其中我們有一個普通的合作伙伴承諾，以及在某些其他定製的單獨帳户上賺取的績效費。
對於我們的每一個二級基金、直接/共同投資基金和信貸資金，我們賺取的附帶利息相當於淨利潤的固定百分比，通常為10.0%至12.5%，但每年的綜合優先回報率一般為6.0%至8.0%。如果我們的主要基金也直接進行二級投資和直接/共同投資，它們一般也會在類似的基礎上賺取附帶利息。此外，我們的一些主要基金在投資其他私人市場基金時，主要賺取附帶利息，一般佔淨利潤的5.0%，但須視乎基金每年的綜合優先回報率而定。
當可能不會發生重大逆轉時，我們認識到附帶利益。如果一筆款項在未被確認為收入之前支付，這一數額將作為遞延獎勵費收入列入我們的綜合資產負債表，並按照我們的收入確認政策確認為收入。有關獎勵費用的主要意外情況是“追回”，或超過適用基金或單獨賬户文件規定的數額的返還分配的義務。
業績費是獎勵費的一個組成部分，其依據是適用的定製單獨賬户賺取的已實現收益總額，但須達到給客户的確定的最低迴報。演出費用佔淨利潤的5.0%至12.5%，但每年的綜合優先回報率因賬户而異，但一般為6.0%至8.0%。當收回或反轉的風險不可能發生時，就會確認執行費用。

25

費用
補償和福利是 我們的最大開支包括：(A)基本薪酬，包括僱員的薪金、獎金及福利；(B)與批出受限制股票獎勵有關的權益補償；及(C)獎勵費用補償，包括附帶利息及表現費用的分配。我們預計薪酬和福利支出將繼續普遍上升，與預期的人員數量增長相適應，並隨着我們地域擴張和創造新產品和服務的需要而保持有競爭力的薪酬水平。
我們與員工的薪酬安排包含一個重要的獎金部分，由我們的業務結果驅動。因此，隨着我們的收入、盈利能力以及通過我們定製的單獨賬户和專門基金所賺取的獎勵費用的增加，我們的薪酬成本也隨之上升。
某些現任和前任僱員參加了一項附帶利益計劃，其中大約25%的獎勵費用來自我們的某些專門基金和定製的單獨帳户被授予計劃參與者。我們記錄支付給計劃參與者的補償費用，因為獎勵費用變得可以估計，並且很有可能收取。
一般、行政和其他包括旅行、會計、法律和其他專業費用、佣金、安置費、辦公室費用、折舊和與我們的業務有關的其他費用。我們的佔用費用和專業服務費用，特別是與我們的僱員人數和業務活動的總體規模和規模相比，一般都會增加或減少。
其他收入(費用)
投資收益(損失)權益主要 代表我們從我們的專門基金和某些定製的單獨帳户的投資收益的份額，在這些賬户中我們有一個普通的合作伙伴承諾。股本收入主要包括我們在已實現和未實現的淨收益(損失)和投資收入中所佔的份額，由這些投資的費用部分抵消。
我們在我們的專門基金和某些定製的單獨賬户中有普通合夥人的承諾，這些賬户只投資於初級基金、二級基金和直接/共同投資，以及那些跨投資類型的賬户。隨着基礎基金投資估值的變化，被投資企業的收益(損失)權益將增加或減少。由於我們的直接/共同投資基金投資於基礎投資組合公司，其季度和年度估值變化更多地受到單個公司變動的影響，而不是我們的主要和二級基金在基礎私人市場基金中涉及多個投資組合公司的風險敞口。我們的專門基金和定製的單獨賬户投資於不同的行業、戰略和地區，因此我們的一般合作伙伴投資不包括在美國以外的特定部門或地區的任何重大集中。
利息費用包括我們未償債務的已付利息和應計利息，以及遞延融資費用的攤銷、原發行貼現的攤銷和因償還先前未償債務而產生的遞延融資費用的註銷。
利息收入是用現金和現金等價物賺取的收入。
其他非營業收入(損失)主要包括某些投資的損益、應收税款協議下的負債變動以及其他非經常性或非現金項目。

26

收費澳幣
我們將賺取費用的澳元視為衡量我們賺取管理費的資產的衡量標準。我們的收費AUM包括我們定製的單獨帳户中的資產和專門基金，我們從這些資金中獲得管理費。如果客户收取基於資產的費用，我們將自定義的單獨帳户收入歸類為管理費，這包括我們的大部分可自由支配的AUM帳户，但也包括某些非自由支配的AUA帳户。根據收費條款，我們的盈利澳元等於我們定製的單獨賬户和專門基金的資本承諾、淨投資資本和淨資產價值(“NAV”)。基本上，我們所有定製的獨立賬户和專門基金都根據不受市場升值或折舊影響的承付款或淨投資資本來賺取費用。因此，收入和收費澳元不會受到市場價值變化的顯著影響.
我們對賺取費用的AUM的計算可能與其他資產管理公司的計算不同，因此，這一衡量標準可能無法與其他資產管理公司提出的類似衡量標準相媲美。我們對收費AUM的定義並不是基於我們管理的定製的單獨帳户或專門基金的協議中所規定的任何定義。


27

綜合業務成果
下面討論我們截至2019年12月31日和2018年12月31日的三個月和九個月的綜合業務結果。這一信息來源於我們所附的根據公認會計原則編制的合併財務報表。
三個月結束
十二月三十一日，		截至12月31日的9個月，
(千美元)2019201820192018
收入
管理費和諮詢費$59,837  $55,617  $179,584  $159,844  
激勵費8,301  10,379  17,532  25,347  
總收入68,138  65,996  197,116  185,191  
費用
補償和福利23,369  23,843  70,368  73,236  
一般、行政和其他15,877  13,916  43,938  36,659  
總開支39,246  37,759  114,306  109,895  
其他收入(費用)
投資收益中的權益4,454  4,934  14,331  10,096  
利息費用(651) (767) (2,213) (2,260) 
利息收入196  82  624  167  
非營業收入97  8,892  4,175  20,951  
其他收入(費用)共計4,096  13,141  16,917  28,954  
所得税前收入32,988  41,378  99,727  104,250  
所得税費用4,551  18,463  11,564  25,660  
淨收益28,437  22,915  88,163  78,590  
減：一般合夥中非控制權利益的收入44  681  593  1,075  
減：可歸因於漢密爾頓巷顧問公司非控股權的收入，L.L.C.14,896  16,776  47,393  51,990  
歸於漢密爾頓裏公司的淨收入$13,497  $5,458  $40,177  $25,525  

收入
截至12月31日的三個月，截至12月31日的9個月，
(千美元)2019201820192018
管理費和諮詢費
專門基金
$27,789  $23,413  $81,733  $67,164  
自定義獨立帳户
22,618  21,594  67,047  63,087  
諮詢
5,878  5,926  18,091  18,287  
報告和其他
2,237  2,260  6,492  6,373  
配電管理
1,108  1,975  3,169  3,773  
基金償還收入
207  449  3,052  1,160  
管理費和諮詢費共計
59,837  55,617  179,584  159,844  
激勵費
8,301  10,379  17,532  25,347  
總收入$68,138  $65,996  $197,116  $185,191  

28

截至2019年12月31日的3個月，而截至2018年12月31日的3個月
截至2019年12月31日的三個月，總收入增長210萬美元，至6，810萬美元，比2018年12月31日終了的3個月增長了3%，原因是管理費和諮詢費的增加，其中一部分被獎勵費用的減少所抵消。
截至2019年12月31日的三個月，管理和諮詢費增加了420萬美元(8%)，達到5980萬美元，而截至2018年12月31日的三個月。截至2019年12月31日的三個月，與2018年12月31日終了的三個月相比，專門基金的收入增加了440萬美元，主要原因是我們最新的二級基金的收入增加了380萬美元，該基金期間的盈利AUM增加了14億美元，而我們的半流通性產品增加了60萬美元，後者在期間增加了2億美元的收費收入。我們最新的二級基金的管理費包括截至2019年12月31日的三個月的110萬美元回溯費，而2018年12月31日終了的三個月中，我們最新的共同投資基金的管理費為90萬美元。追溯性費用是指在籌資期結束時向專門基金承諾的投資者在本期賺取的管理費，並被要求支付一筆迎頭趕上管理費，就好像他們在前一時期的第一次收市時已對該基金作出了承諾一樣。與2018年12月31日終了的三個月相比，2018年12月31日終了的三個月，定製的單獨賬户收入增加了100萬美元，原因是與前一年期間相比，增加了幾個新賬户和現有賬户的額外撥款。截至2019年12月31日的三個月，分配管理收入與2018年12月31日終了的三個月相比減少了90萬美元，主要原因是業績費用較低。
與2018年12月31日終了的三個月相比，在截至2019年12月31日的三個月中，獎勵費減少了210萬美元至830萬美元，主要原因是我們的一個專門基金的獎勵費減少了610萬美元，而新賬户轉入已實現的獎勵費用頭寸的獎勵費用530萬美元部分抵消了這一減少。
截至2019年12月31日的9個月，而截至2018年12月31日的9個月
截至2019年12月31日的9個月，總收入增長了1，190萬美元(6%)，達到1.971億美元，而截至2018年12月31日的9個月，原因是管理費和諮詢費的增加，其中一部分被獎勵費用的減少所抵消。
截至2019年12月31日的9個月，管理和諮詢費增加了1，970萬美元(12%)，達到1.796億美元，而截至2018年12月31日的9個月。截至2019年12月31日的9個月，專門基金的收入比2018年12月31日終了的9個月增加了1，460萬美元，主要原因是我們最新的二級基金增加了800萬美元，後者在兩期之間增加了14億美元的盈利澳元，而我們最新的聯合投資基金的收入增加了530萬美元，在各期之間增加了5億美元的收費澳元。我們最新的共同投資基金的管理費包括截至2019年12月31日的9個月的回溯費280萬美元，而截至2018年12月31日的9個月的管理費為110萬美元。與2018年12月31日終了的9個月相比，2018年12月31日終了的9個月，定製的單獨賬户收入增加了400萬美元，原因是與前一年期間相比，增加了幾個新賬户和現有賬户的額外撥款。截至2019年12月31日的9個月，基金償還收入增加了190萬美元，而截至2018年12月31日的9個月，主要原因是確認了我們最新二級基金的基金償還款。分配管理收入減少60萬美元截至2019年12月31日止的9個月與截至2018年12月31日止的9個月，主要原因是業績費用較低。

29

截至2019年12月31日的9個月，獎勵費用減少780萬美元，至1，750萬美元，而截至2018年12月31日的9個月，主要原因是870萬美元降低我們的一個專門基金的獎勵費用。
費用
截至2019年12月31日的3個月，而截至2018年12月31日的3個月
截至2019年12月31日的3個月，支出總額增加150萬美元，至3 920萬美元，比2018年12月31日終了的3個月增加了4%，原因是一般費用、行政費用和其他費用有所增加，但補償和福利費用的減少部分抵消了這一增長。
截至2019年12月31日的3個月，薪酬和福利支出減少了50萬美元(2%)，至2340萬美元，而截至2018年12月31日的3個月，這主要是由於獎勵費的減少。截至2019年12月31日的3個月，基本薪酬和福利比2018年12月31日終了的3個月減少了20萬美元，即1%，主要原因是與獎金相關的獎金費用與上一年相比有所減少。截至2019年12月31日的3個月，由於獎金收入減少，截至2018年12月31日的3個月獎勵費薪酬比2018年12月31日的3個月減少了50萬美元。
截至2019年12月31日的三個月內，一般、行政和其他支出增加了200萬美元，而截至2018年12月31日的三個月則增加了200萬美元。這一變化主要包括與法律有關的費用增加100萬美元，技術和辦公室有關費用增加100萬美元。
截至2019年12月31日的9個月，而截至2018年12月31日的9個月
截至2019年12月31日的9個月，支出總額增加了440萬美元，即4%，達到1.143億美元，而截至2018年12月31日的9個月，這是由於總體、行政和其他支出增加，但部分被補償和福利費用的減少所抵消。
截至2019年12月31日的9個月，薪酬和福利支出減少了290萬美元(4%)，至7 040萬美元，而截至2018年12月31日的9個月為7 040萬美元，原因是2018年與RAPM收購相關的非經常性或有補償金支付，被基本薪酬和福利的增加部分抵消。截至2019年12月31日的9個月中，基本薪酬和福利比2018年12月31日終了的9個月增加了300萬美元，即5%，主要原因是本年度期間因增加人員數量而增加的薪金支出。截至2019年12月31日的9個月內，由於獎勵費收入減少，激勵費薪酬比截至2018年12月31日的9個月減少了120萬美元。在截至2019年12月31日的9個月中，與RAPM收購有關的或有報酬減少了510萬美元，而截至2018年12月31日的9個月是由於2018年結束的提前期。
截至2019年12月31日的9個月，一般、行政和其他支出增加了730萬美元，而截至2018年12月31日的9個月則增加了730萬美元。這一變化主要包括技術和辦公室相關費用增加200萬美元，本年度基金關閉後佣金增加190萬美元，諮詢費和專業費用增加130萬美元，與法律有關的費用增加120萬美元。

30

其他收入(費用)
下表顯示了包括在其他收入(費用)中的被投資者收入中的權益：
截至12月31日的三個月，截至12月31日的9個月，
(千美元)2019201820192018
投資收益中的權益
初級基金
$235  $635  $1,691  $1,577  
直接/共同投資基金
2,947  2,253  7,512  4,356  
二級基金
367  614  1,302  1,545  
自定義獨立帳户
875  1,334  4,002  2,599  
其他權益法投資
30  98  (176) 19  
投資收益權益總額
$4,454  $4,934  $14,331  $10,096  

截至2019年12月31日的3個月，而截至2018年12月31日的3個月
截至2019年12月31日的三個月，其他收入減少900萬美元，至410萬美元，而截至2018年12月31日的三個月，主要原因是非營業收入減少。
截至2019年12月31日的三個月，被投資企業的股本收入減少了50萬美元，至450萬美元，而截至2018年12月31日的三個月則為450萬美元。這主要是因為我們定製的單獨賬户的收益減少了50萬美元，我們的主要基金的收益減少了40萬美元，而直接/共同投資基金的收益增加了70萬美元，部分抵消了這一減少。
截至2019年12月31日的三個月，非營業收入與2018年12月31日終了的三個月相比減少了880萬美元，主要原因是截至2018年12月31日的三個月的應收税款協議債務減少了830萬美元。
截至2019年12月31日的9個月，而截至2018年12月31日的9個月
截至2019年12月31日的9個月，其他收入減少了1，200萬美元，至1，690萬美元，而截至2018年12月31日的9個月，主要原因是非營業收入減少，但被投資企業股本收入的增加部分抵消。
截至2019年12月31日的9個月，被投資企業的股本收入增加了420萬美元，至1，430萬美元，而截至2018年12月31日的9個月。這主要是由於我們的直接/共同投資基金的收益增加了320萬美元，以及在截至2019年12月31日的9個月中，我們定製的單獨賬户的收益比2018年12月31日的9個月增加了140萬美元。
截至2019年12月31日的9個月，非營業收入與2018年12月31日終了的9個月相比減少了1，680萬美元，主要原因是出售技術投資的收益減少了610萬美元，以及截至2018年12月31日的9個月的應收税款協議債務減少了910萬美元。
所得税費用
公司實際税率分別為13.8%和44.6% 截至12月31日的三個月，

31

2019和2018年分別為11.6%和24.6%，截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月分別為11.6%和24.6%。這些税率低於法定税率，主要原因是分配給非控制實體的部分收入、按遞延納税資產記錄的估值備抵額和離散税收調整額。2018年12月31日終了的3個月和9個月的實際税率包括截至2018年12月31日與國家所得税分攤額對估計遞延税資產的影響有關的退税調整。

收費澳幣
下表提供了我們的收費AUM的期間到期間的前滾。

截至12月31日的三個月，截至12月31日的9個月，
(百萬美元)20192019
定製獨立帳户 專項資金 共計 定製獨立帳户 專項資金 共計 
餘額，期初$22,877  $13,134  $36,011  $22,160  $11,434  $33,594  
捐款(1)
1,030  639  1,669  2,554  2,707  5,261  
分佈(2)
(547) (256) (803) (1,389) (624) (2,013) 
外匯、市場價值和其他(3)
(73) 1  (72) (38) 1  (37) 
期末餘額$23,287  $13,518  $36,805  $23,287  $13,518  $36,805  

(1)捐款是指(1)來自定製的單獨賬户和專門基金的新承付款，它們按承諾的資本費用基礎收費；(2)從定製的單獨賬户和從淨投資資本或資產淨值收費基礎上賺取費用的專門基金向基礎投資提供資本捐助。
(2)分配代表：(1)在定製的單獨賬户中的資本回報和在淨投資資本或資產淨值收費基礎上賺取費用的專門基金；(2)從單獨賬户和從承諾資本轉移到淨投資資本費用基礎的專門基金中獲得的收益和收益減少；(3)因定製的單獨賬户和不再收取費用的專門基金而減少的收益澳元。
(3)外匯、市場價值和其他因素主要包括：(一)外匯匯率波動對按非美元計價的承付款收取費用的定製單獨賬户和專門基金的影響；(二)市場價值增值(折舊)來自根據資產淨值收費基礎收取費用的定製單獨賬户。

截至2019年12月31日止的三個月
在截至2019年12月31日的三個月裏，由於來自定製的獨立賬户和專門基金的捐款，澳元盈利增加了8億美元，至368億美元。
在截至2019年12月31日的三個月裏，定製獨立賬户的盈利AUM增加了4億美元(2%)，達到233億美元。在截至2019年12月31日的三個月中，定製的單獨賬户捐款為10億美元，主要原因是現有客户的新撥款。在截至2019年12月31日的三個月中，分配額為5億美元，原因是淨投資資本或資產淨值收費基礎上的資本收益回報率為2億美元，任期結束時的賬户收益為2億美元。
截至2019年12月31日的三個月裏，專業基金的盈利澳元增加了4億美元，至135億美元，增幅為3%。在截至2019年12月31日的三個月中，專門基金捐款為6億美元，主要原因是在此期間對我國二級基金的新承付款為3億美元，以及淨投資資本費用基礎上賺取費用的基金捐款3億美元。在截至2019年12月31日的三個月內，分發額為3億美元，原因是

32

在淨投資資本費用基礎上的基金收益費用的資本回報率為2億美元，在投資期限結束後，從承諾資本轉為淨投資費用基數的賬户中的收益為1億美元。
截至2019年12月31日止的9個月
在截至2019年12月31日的9個月內，由於來自定製的獨立賬户和專門基金的捐款，澳元盈利增加了32億美元，至368億美元。
在截至2019年12月31日的9個月裏，定製獨立賬户的盈利AUM增加了11億美元(5%)，達到233億美元。在截至2019年12月31日的9個月中，定製的單獨賬户捐款為26億美元，主要原因是現有客户的新撥款。在截至2019年12月31日的9個月中，分配額為14億美元，原因是淨投資資本或資產淨值收費賬户的資本回報率為6億美元，期限結束時的賬户為6億美元，投資期限屆滿後從承諾資本轉為淨投資費用基礎的賬户為2億美元。
截至2019年12月31日的9個月裏，專業基金的盈利澳元增加了21億美元，至135億美元，增幅為18%。在截至2019年12月31日的9個月中，專門基金的捐款為27億美元，主要是由於在此期間對我們的二級基金的新承付款為14億美元，以及在此期間對我們在市場上的共同投資基金的新承諾為2億美元。在截至2019年12月31日的9個月中，分配額為6億美元，原因是隨着投資期限的結束，從承諾資本轉移到淨投資費用基礎的賬户為3億美元，淨投資資本費用基礎上的資金收益回報為3億美元。
非公認會計原則財務措施
下面是我們未經審計的非公認會計原則財務措施的描述。這些不是公認會計原則下財務執行情況的衡量標準，不應被視為最直接可比的公認會計原則計量的替代品，下文對此進行了調整。這些度量作為分析工具具有侷限性，在評估我們的操作績效時，您不應該孤立地考慮這些度量，也不應該將其作為GAAP度量的替代品。其他公司對這些措施的計算可能與我們不同，這限制了它們作為一種比較措施的效用。
與費用有關的收入
與費用相關的收益(“FRE”)用於突出顯示我們從經常性管理費中獲得的收益。Fre係指淨收入，不包括：(A)獎勵費和相關報酬；(B)利息收入和費用；(C)所得税支出；(D)被投資企業收入中的權益；(E)其他非營業收入；(F)我們認為不代表我們核心業績的其他重要項目。我們相信FRE對投資者是有用的，因為它為我們業務的運營盈利能力提供了更多的洞察力。Fre是在所得税前提出的。
調整後的EBITDA
調整後的EBITDA用於衡量我們的盈利能力，包括附帶利息。我們相信調整後的EBITDA對投資者是有用的，因為它使他們能夠更好地評估我們在報告期間的核心業務的表現。調整後的EBITDA為淨收入，不包括：(A)我們未償債務的利息支出；(B)所得税支出；(C)折舊費和攤銷費用；(D)基於權益的補償費用；(E)其他非營業收入；(F)我們認為不代表我們核心業績的某些其他重要項目。

33

下表顯示截至2019年12月31日止的3個月零9個月內，漢密爾頓巷公司與收費相關的收益和調整後的EBITDA的淨收益對賬情況。和2018:
截至12月31日的三個月，截至12月31日的9個月，
(千美元)2019201820192018
歸於漢密爾頓裏公司的淨收入
$13,497  $5,458  $40,177  $25,525  
一般合夥中非控股權所得
44  681  593  1,075  
收入可歸因於漢密爾頓巷顧問公司的非控股權，L.L.C.
14,896  16,776  47,393  51,990  
激勵費(1)
(8,301) (10,379) (17,532) (25,347) 
激勵費相關薪酬(2)
3,895  4,746  8,204  10,716  
利息收入
(196) (82) (624) (167) 
利息費用
651  767  2,213  2,260  
所得税費用
4,551  18,463  11,564  25,660  
投資收益中的權益
(4,454) (4,934) (14,331) (10,096) 
與購置有關的或有補償
—  —  —  5,100  
非營業收入
(97) (8,892) (4,175) (20,951) 
與費用有關的收入
$24,486  $22,604  $73,482  $65,765  
折舊和攤銷
771  619  2,379  1,759  
股權補償
1,761  1,594  5,244  4,778  
激勵費(1)
8,301  10,379  17,532  25,347  
非控制權益的獎勵費用(1)
(102) (387) (262) (651) 
激勵費相關薪酬(2)
(3,895) (4,746) (8,204) (10,716) 
利息收入
196  82  624  167  
調整後的EBITDA
$31,518  $30,145  $90,795  $86,449  

(1)截至2018年12月31日的9個月的激勵費用包括320萬美元的非現金附帶利息。在這320萬元中，250萬元包括在淨收入內，70萬元則歸於非控制權益。
(2)激勵費用相關報酬包括激勵費補償費、獎金和與附帶權益有關的其他收入分享，被歸類為基本報酬。截至2018年12月31日的9個月內，與激勵費有關的薪酬不包括與確認激勵費用相關的補償費用，該費用包括在我們的一家共同投資基金中的250萬美元的淨收益中，因為相關的激勵費補償在2016財政年度得到確認。


34

非公認會計原則每股收益
非公認會計原則每股收益衡量我們的每股收益，不包括某些我們認為不代表我們核心業績的重要項目，並假設HLA中的所有B類和C類單位都交換為HLI中的A類普通股。非公認會計原則每股收益按調整後淨收入除以已發行調整股票計算.調整後的淨收入是税前收入，按我們估計的法定税率繳税。我們認為，非公認會計原則的每股收益對投資者是有用的，因為它使他們能夠更好地評估跨報告期的每股經營業績。
下表顯示截至2019年12月31日止的3個月及9個月內，經調整的淨收益與漢密爾頓巷有限公司及經調整的A類普通股的已發行加權平均股份的對賬情況。和2018:
截至12月31日的三個月，截至12月31日的9個月，
(以千計，除股份及每股款額外)2019201820192018
歸於漢密爾頓裏公司的淨收入
$13,497  $5,458  $40,177  $25,525  
收入可歸因於漢密爾頓巷顧問公司的非控股權，L.L.C.
14,896  16,776  47,393  51,990  
所得税費用
4,551  18,463  11,564  25,660  
與購置有關的或有補償
—  —  —  5,100  
調整税前淨收入
32,944  40,697  99,134  108,275  
調整後所得税(1)
(7,841) (7,408) (23,594) (25,661) 
調整後淨收入
$25,103  $33,289  $75,540  $82,614  
A類普通股加權平均股份已發行稀釋
29,608,206  25,574,818  28,097,595  23,870,617  
HLA中B類和C類單元的交換(2)
23,968,994  27,819,930  25,431,059  29,531,158  
經調整的已發行股份
53,577,200  53,394,748  53,528,654  53,401,775  
非公認會計原則每股收益
$0.47  $0.62  $1.41  $1.55  

(1)按截至2019年12月31日止的9個月的估計法定税率23.8%及截至2018年12月31日止的9個月的23.7%的法定税率計算的公司所得税，適用於經調整的税前淨收入。23.8%是基於聯邦税收法定税率21.0%和州合併所得税税率減去聯邦福利2.8%計算的。23.7%是根據聯邦税收法定税率21.0%和聯邦福利扣除2.7%的合併州所得税税率計算的。
(2)根據交易所協議，假定HLA中的B類和C類單位全部交換HLI的A類普通股。


35

投資績效
下表列出了與我們的自由支配投資賬户的歷史表現有關的信息。這些投資的數據從所列日期起至2019年9月30日止，未作調整以反映該日期之後的投資收購或處置情況。
在考慮以下數據時，您應該注意到，我們可自由支配的投資的歷史結果並不表示您期望從此類投資、從我們可能籌集的任何未來投資基金或從我們A類普通股的投資中獲得的未來收益，部分原因是：
•前一時期的市場條件和投資機會可能比我們今後可能經歷的情況更有利於創造積極的業績；
•我們基金的業績一般是根據基金投資的淨資產價值(“資產淨值”)計算，其中包括可能永遠無法實現的未實現收益；
•我們的歷史回報很大程度上來自我們早期基金的表現，而未來的基金回報將越來越多地取決於我們的新基金或尚未形成的基金的業績；
•我們新設立的基金可能在它們部署資本所需期間產生較低的回報；
•近年來，由於投資於私人市場的資本增加，以及債券市場的流動資金增加，對投資機會的競爭日益激烈，而對投資的競爭加劇，可能會令我們日後的回報下降；及
•特定基金的表現也會受到它們投資的行業和企業的風險的影響。

我們管理的投資基金的歷史和潛在的未來回報與我們A類普通股的回報沒有直接的聯繫。因此，你不應該得出結論，我們管理的投資基金的持續正向表現必然會導致投資於我們A類普通股的正回報。如本討論所用，內部收益率(“IRR”)是利用每日現金流量在集合的基礎上計算的。有關如何計算我們的回報的更多信息，請參見下面的“性能方法”。
專門基金業績
我們組織、投資和管理初級、二級和直接/共同投資基金.我們的基金投資於各種私人市場，包括按標準條款提供的股票、股票相關基金和信貸基金，以及期限較短、以機會主義為導向的基金。以下是我們各專門基金的業績信息。這些基金中有許多是以全球為重點的，並按所使用的投資戰略分類。

36

總收益-已實現
基金復古
年		基金規模(百萬美元)實現
資本
投資(百萬美元)		實現
毛額
倍數		實現
毛額
IRR(%)		已實現毛額
傳播與傳播；
標準普爾500 PME		已實現毛額
傳播與傳播；
MSCI世界PME
初等(多樣化)
PEF I19981221171.35.4%  378 bps322 bps
PEF IV20002502381.716.2%  1 302 bps1，170 bps
PEF V20031351331.714.3%  853 bps965 bps
PEF VI20074944781.712.4%  170 bps509 bps
PEF VII20102622021.616.1%  202 bps620 bps
PEF VIII2012427271.415.9%  440 bps786 bps
PEF IX2015517301.836.6%  2 203 bps2 512 bps
PEF X2018278N/AN/AN/A N/AN/A
二次
預基金--3621.517.1%  1 330 bps1 173 bps
二級基金一20053603531.25.2%  111 bps339 bps
二級基金II20085915581.621.8%  669 bps1 082 bps
二級基金III20129094051.623.3%  1，014 bps1 440 bps
二級基金四20161,9161191.631.3%  1，678 bps1 954 bps
二級基金五20191,376N/AN/AN/AN/AN/A
共同投資
預基金--2441.921.3%  1，653 bps1 600 bps
共同投資基金20056044501.23.3%  (268)bps(17)bps
聯合投資基金II20081,1958032.722.8%  1，050 bps1，429 bps
第三共同投資基金20141,2431882.760.7%  4 778 bps5 158 bps
第四共同投資基金20181,698N/AN/AN/A N/AN/A
基金復古
年		基金規模(百萬美元)實現
資本
投資(百萬美元)		實現
毛額
倍數		實現
毛額
IRR(%)		 已實現毛額
傳播與傳播；
CS HYⅡPME		已實現毛額
傳播與傳播；
CS LL PME
戰略機遇(尾端二級和信貸)
STAT Opps 2015201571501.317.9%  814 bps1，182 bps
STAT Opps 201620162141091.222.2%  1，407 bps1，637 bps
Stat Opps 201720174351411.222.9%  1，923 bps1，872 bps
Stat Opps 20182018889621.118.2%  1 260 bps1，595 bps

37

總收益-已實現和未實現
基金復古
年		基金規模(百萬美元)資本投資
($M)		總倍數淨倍數內部回報率毛額(%)網
IRR(%)		粗差比。
標準普爾500 PME		淨利差與標準普爾500 PME之比總利差與MSCI世界PME之比淨利差與MSCI世界PME之比
初等(多樣化)
PEF I19981221171.31.25.4%  2.5%  378 bps76 bps322 bps16 bps
PEF IV20002502381.71.516.2%  11.2%  1 302 bps828 bps1，170 bps708 bps
PEF V20031351331.71.614.3%  9.7%  853 bps378 bps965 bps485 bps
PEF VI20074945111.61.612.0%  9.2%  110 bps(128)bps451 bps206 bps
PEF VII20102622831.51.513.4%  9.4%  (18)bps(417)bps392 bps(16)bps
PEF VIII20124273841.31.311.0%  8.0%  (74)bps(390)bps280 bps(42)bps
PEF IX20155173881.41.318.2%  16.0%  574 bps390 bps906 bps725 bps
PEF X2018278551.11.016.9%  3.0%  619 bps(853)bps984 bps(583)bps
二次
預基金--3621.5N/A17.1%  N/A 1 330 bpsN/A1 173 bpsN/A
二級基金一20053603531.21.25.2%  3.8%  111 bps(62)bps339 bps158 bps
二級基金II20085915951.51.520.3%  14.0%  501 bps(131)bps920 bps275 bps
二級基金III20129098271.41.416.5%  13.1%  384 bps14 bps782 bps417 bps
二級基金四20161,9161,6701.31.221.7%  22.4%  903 bps1 234 bps1 261 bps1，598 bps
二級基金五20191,376701.1N/A 36.9%  N/A 3 512 bpsN/A 3 589 bpsN/A 
共同投資
預基金--2441.9N/A21.3%  N/A 1，653 bpsN/A1 600 bpsN/A
共同投資基金20056045771.00.90.4%  (1.0)% (548)bps(721)bps(296)bps(474)bps
聯合投資基金II20081,1951,1372.21.919.3%  15.6%  712 bps328 bps1，096 bps708 bps
第三共同投資基金20141,2431,2481.51.417.4%  13.7%  527 bps169 bps872 bps506 bps
第四共同投資基金20181,6989511.21.124.2%  22.3%  1，455 bps1 290 bps1，799 bps1，581 bps
基金復古
年		基金規模(百萬美元)資本投資
($M)		總倍數淨倍數內部回報率毛額(%) 網
IRR(%)		 粗差比。
CS HYⅡPME		淨利差與CS HY II PME之比較總利差與CS LL PME之比較淨利差與CS LL PME之比較
戰略機遇(尾端二級和信貸)
STAT Opps 2015201571671.31.214.2%  10.9%  539 bps215 bps859 bps530 bps
STAT Opps 201620162142141.21.212.3%  9.9%  535 bps318 bps716 bps496 bps
Stat Opps 201720174354421.21.112.1%  9.6%  738 bps475 bps795 bps554 bps
Stat Opps 201820188897791.11.111.2%  10.2%  408 bps180 bps733 bps535 bps
績效方法
供比較的指數是標準普爾500指數、摩根士丹利資本國際世界指數、瑞士信貸高收益II指數(“CS HY II”)和瑞信槓桿貸款指數(CS LL)，它們是根據公共市場等值(“PME”)計算的。我們認為，私人市場和信貸投資者通常使用這些指數來評估業績。PME計算方法允許根據公共指數對私人市場投資業績進行評估，並假設在資本被調用並從基礎基金經理手中分配資金之日，資本正在投資於該指數或退出該指數。標準普爾500指數(S&P 500 Index)是衡量美國500只大盤股表現的總回報率加權指數。摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World Index)是一個由1600多隻全球股票組成的自由浮動調整市值加權指數，旨在衡量發達市場的股市表現。CS HY II指數(前稱DLJ高收益指數)旨在反映以美元計價的高收益債券市場的可投資範圍。CS HY II指數的價格每週提供一次。CS LL指數是一個旨在反映以美元計價的槓桿貸款市場的可投資範圍的指數。貸款必須評級5B或更低，指數頻率為每月。

38

我們的IRR代表從成立到2019年9月30日期間所有可自由支配的投資的綜合IRR。扣除管理費用、附帶利息和基礎投資的一般合夥人收取的費用後，提出的內部收益率毛額，但不包括我們的管理費、附帶利息或費用。將我們的管理費、附帶利息和費用包括在內，我們的內部回報率毛額將減少。淨IRR是扣除基礎投資的一般合夥人以及我們收取的所有管理費、附帶利息和費用。我們基金的淨IRR數字不包括可歸因於普通合夥人的現金流量。請注意，次級投資組合IRR最初可能受到交易結束時支付的購買折扣(或溢價)的影響，其影響將隨着時間的推移而減小。
“已實現的內部回報率”是指我們認為為我們的記錄的目的而實現的那些可自由支配投資的綜合內部回報率，這些投資是指基礎投資基金已完全清算的投資，產生了大於或等於1.0或6年以上的已付資本比率(“DPI”)的分配，其資本比率(“RVPI”)低於或等於0.2的資本比率(“RVPI”)的剩餘價值低於或等於0.2。漢密爾頓巷二級變現包括已全部清算、新聞部大於或等於1.0或RVPI小於或等於0.2的投資。漢密爾頓·萊恩實現了共同投資，漢密爾頓·萊恩實現了戰略機會，包括已全部清算或新聞部大於或等於1.0的投資。“未實現”包括不符合上述標準的所有投資。新聞部是指總分配額除以投資資本總額。RVPI是剩餘的市值除以總投資資本。“資本投資”是指基金進行的所有投資的總額，包括減少承諾和不減少承諾的資本調用。“倍數”是指從基礎投資到基金的分配總額，加上基金的市場價值除以貢獻資本總額。“毛額倍數”是扣除相關投資的基金經理收取的管理費、附帶利息和費用後提出的。
專門基金和基金前業績不包括有特定投資者投資指南的10只基金.
我們的某些專門基金利用循環信貸機制，提供可用於投資或支付合夥費用和管理費的資本。借款可以不時償還，投資者的資本貢獻或來自投資的分配。信貸工具的使用會影響基金的回報，並在上行或下行放大業績。
流動性與資本資源
歷史流動性與資本資源
我們主要通過收取管理費和諮詢費收入來管理我們的歷史流動性和資本需求。我們的主要現金流動活動包括：(1)從業務中產生現金流量，其中主要包括管理費和諮詢費；(2)我們的投資活動產生的變現；(3)為我們向某些專門基金和定製的單獨賬户提供資金承諾的資金；(4)向我們的股東支付股息，並向HLA單位的持有者分發；(5)在我們的未償債務下進行借款、利息支付和償還。截至2019年12月31日和2019年3月31日，我們的現金和現金等價物，包括對貨幣市場基金的投資，分別為8 160萬美元和4 940萬美元。
我們的材料我們業務的現金來源包括：(1)每月或每季度收取的管理和諮詢費；(2)不穩定的獎勵費用，數額和時間基本無法預測；(3)與投資有關的資金分配。我們的專業我們管理的資金和一些定製的獨立賬户。我們主要用業務現金流量來支付費用。

39

補償及有關開支、一般開支、行政開支及其他開支、還本付息、資本開支及分配予業主，以及向我們的某些人士提供資金承擔。專門性資金和定製的單獨賬户。如果業務的現金流不足以為分配給我們的所有者提供資金，我們預計我們將暫停支付這種分配。
我們還進入資本市場，並利用出售我們的A類普通股的收益，根據我們的交換協議，以現金交換HLA成員的利益，由HLA的直接和間接所有者進行結算。

定期貸款和循環信貸機制
2017年8月，我們簽訂了一項定期貸款和安全協議(“定期貸款協議”)和一項循環貸款和安全協議(“循環貸款協議”，以及與定期貸款協議一起訂立的“貸款協議”)。貸款協議的收益用於償還前任信貸機制的未清本金和應計利息。

“定期貸款協定”規定提供一個本金總額為7 500萬美元的定期貸款設施，幷包含一個手風琴功能，使HLA能夠在某些條件下將該機制下的承諾增加至多2 500萬美元(“定期貸款機制”)。定期貸款安排下的借款按浮動年利率計算的利息，浮動利率等於：(I)最優惠利率減去1.25%和(Ii)2.75%。定期貸款安排將於2024年11月1日到期。

“循環貸款協定”規定設立一個週轉信貸機制，總額不超過2 500萬美元(“循環貸款機制”)。循環貸款機制用於週轉資金和一般公司用途。循環貸款貸款安排下的借款，按浮動年利率計算，利率等於：(I)最優惠利率減去1.50%和(Ii)2.50%。循環貸款貸款機制將於2020年8月21日到期，並要求遵守在借款前必須滿足的條件。

截至2019年12月31日和2019年3月31日，未償債務本金分別為6750萬美元和7130萬美元。貸款協議除其他外，包括限制HLA承擔債務、轉移或處置資產、與其他公司合併、創造、產生或允許留置權、進行投資、支付股息或分配、與關聯公司進行交易以及就管理費採取某些行動的能力。貸款協議還要求HLA在每一項貸款協議的期限內，在每個財政年度維持(1)特定數額的管理費，(2)調整EBITDA減去股息分配，每半年1 250萬美元或更多，每半年測試一次，(3)每個貸款協議期限內每個財政年度的具體有形淨資產。貸款協議下的債務主要由HLA的所有資產擔保。
流動性的未來來源和用途
我們從經營活動中產生了大量的現金流。我們相信，我們將能夠通過經營活動的現金流、現有的現金和現金等價物以及我們獲得未來外部融資的能力，繼續滿足我們目前和長期的流動性和資本需求。

40

我們相信，我們還將根據市場條件，繼續評估進入資本市場的機會，並根據我們的交換協議，利用出售我們A類普通股的收益，以現金交換HLA成員的利益，由HLA的直接和間接所有者進行結算。任何可能的交易的時間或規模將取決於許多因素，包括市場機會和我們對我們的資本和流動資金狀況的看法和未來的潛在需要。不能保證任何這樣的交易都會以優惠的條件完成，或者根本不會。
2018年11月，我們批准了一項計劃，可回購我們A級普通股6%的流通股，但不得超過5，000萬美元(“股票回購計劃”)。股票回購計劃不包括具體的價格目標或時間表，並可能在任何時候被我們暫停或終止。我們打算利用現有的週轉金和(或)外部融資為採購提供資金。股票回購計劃在授權的第一次收購之日起十二個月後到期。我們沒有在股票回購計劃下回購我們的任何A級普通股，因此完全的購買權仍然有效。
我們預計主要的流動和長期流動資金需求將包括：(1)提供現金，以促進業務的發展；(2)為我們的投資提供資金承諾；(3)支付營運費用，包括向僱員支付現金補償；(4)根據應收税款協議支付款項；(5)支付資金資本支出；(6)支付未償債務的利息和本金；(7)繳納所得税；(8)按照分配政策向持有和分配HLA單位的人發放股息，(9)根據我們的交易所協議，由HLA的直接和間接所有者不時結算HLA成員利益的交換；(10)根據股票回購計劃，為我們A類普通股的購買提供資金。
為監管目的，我們須為香港、英國及經紀交易商附屬公司維持最低淨資本結餘。這些淨資本要求通過保留現金來滿足。因此，我們在不同經營實體和司法管轄區之間轉移現金的能力可能受到限制。截至2019年12月31日和2019年3月31日，我們被要求在這些子公司內分別保持約310萬美元和220萬美元的流動淨資產，以滿足監管淨資本和資本充足率要求。我們符合這些規管規定。
現金流量
截至2019年12月31日和2018年12月31日止的9個月
截至12月31日的9個月，
(千美元)20192018
經營活動提供的淨現金
$108,055  $106,909  
用於投資活動的現金淨額(29,230) (5,647) 
用於籌資活動的現金淨額(45,684) (69,517) 
經營活動
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月中，業務活動提供的淨現金流量分別為1.081億美元和1.069億美元。這些業務現金流主要由以下因素驅動：
•在截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月內，淨收入分別為8 820萬美元和7 860萬美元；

41

•在截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月內，分別收到850萬美元和1 170萬美元的投資收益，這是來自專門基金和某些定製的單獨賬户的投資回報；
•在截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月內，營業資產和負債的淨變動分別為1 520萬美元和2 200萬美元，主要是與3月份支付的年度獎金計劃有關的應計項目。
投資活動
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月中，我們用於投資活動的淨現金流量分別為2，920萬美元和560萬美元。這些數額主要由下列因素驅動：
•在截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月內，對投資的淨捐款分別為3 030萬美元和2 250萬美元；
•在截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月內，技術投資銷售收入分別為640萬美元和2，250萬美元；
•在截至2019年12月31日的9個月內，購買了400萬美元的其他投資。
籌資活動
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月中，我們用於融資活動的淨現金流量分別為4 570萬美元和6 950萬美元。用於資助活動的現金主要歸因於：
•截至2019年12月31日的9個月內收到的有擔保融資收益1 580萬美元；
•支付股息2 100萬美元 在截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月內分別為1 340萬美元；
•分別在截至2019年12月31日和2018年12月31日的9個月內向HLA成員分發3 660萬美元和4 190萬美元。

表外安排
我們在2019年表格10-K中討論的表外安排沒有發生重大變化。
合同義務、承付款和意外開支
在我們的合同義務、承付款和意外開支方面，我們的合同義務、承付款和意外開支沒有從2019年表格10-K中具體規定的實質性變化。

關鍵會計政策
在編制精簡的合併財務報表時，我們必須對報告的資產、負債、收入和支出以及相關的或有負債披露作出估計。我們的判斷是基於我們的歷史經驗和其他各種因素。

42

我們認為在這種情況下是合理的假設，其結果構成對其他來源不太明顯的資產和負債的賬面價值作出估計的基礎。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。
要更全面地討論我們在編制精簡合併財務報表時所確定的關鍵會計判斷和估計，請參閲我們管理層對2019年表格10-K中財務狀況和運營結果的討論和分析。
最近的會計公告
關於最近會計發展及其對我們結果的影響的資料，見本表格第一部分第1項所列合併財務報表的附註2“重大會計政策摘要”。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
在正常的業務過程中，我們面臨着我們所參與的金融市場固有的廣泛風險，包括價格風險、利率風險、融資風險的獲取和成本、流動性風險、交易對手風險和匯率風險。我們的投資方法、投資戰略、籌資做法或其他商業活動的某些方面，可以在一定程度上減輕這些風險的潛在負面影響，這些方面的目的是從經濟疲軟、信貸緊縮或金融市場混亂時期從相對或絕對水平上獲益。
我們對市場風險的主要風險與我們作為專門基金的普通合夥人或投資經理的角色和定製的單獨賬户有關，以及對其投資公允價值變動的敏感性，這可能對我們的投資收益股本產生不利影響。由於我們的管理費一般基於承諾或淨投資資本，我們的管理費和諮詢費收入不會受到投資價值變化的顯著影響。
根據證券價值、外匯匯率、商品價格和利率的變化，我國專門基金和定製的單獨賬户的金融資產和負債的公允價值可能會出現波動。投資風險的影響如下：
•投資收益中的權益隨着基礎投資在我們的專門基金和某些定製的單獨賬户中的已實現和未實現收益而發生變化，我們在這些賬户中有普通合夥人的承諾。我們的普通合作伙伴投資包括數以千計的獨特的基礎證券投資，沒有明顯集中在美國以外的任何行業或國家。
•我們的專門基金和定製的單獨賬户的管理費不受公允價值變動的顯著影響，因為管理費一般不是根據專門基金或定製的單獨賬户的價值計算的，而是根據專門基金承付的資本或淨投資數額，或酌情根據不同的賬户定製。
•我們的專門基金和定製的單獨賬户的獎勵費用不受未實現投資公允價值變化的重大影響，因為這些費用是基於已實現收益，並須符合業績標準，而不是根據專門基金的公允價值或在變現前定製的單獨賬户資產的公允價值。截至2019年12月31日，我們的資產負債表上有370萬美元的遞延激勵費收入。小調

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基本公允價值的減少不會影響可收回的遞延激勵費收入。
匯率風險
我們的幾個專門基金和定製的單獨賬户持有以非美元貨幣計價的投資，這些投資可能會受到美元與外幣匯率變動的影響，這可能會影響投資業績。與外幣資產投資有關的貨幣風險只限於我們的普通合夥人利益，這通常是資本承諾總額的1%。我們在以美元以外的貨幣經營或從事物質交易的外國並不擁有大量資產。因此，匯率的變化預計不會對我們的財務報表產生重大影響。
利率風險
截至2019年12月31日，根據我們的貸款協議，我們有6750萬美元的未償借款。截至2019年12月31日，定期貸款協議的年利率為3.75%，為最優惠利率減去1.25%，最低利率為2.75%。
根據截至2019年12月31日應支付的貸款協議中的浮動利率部分，我們估計，在今後12個月內，如果利率上調100個基點，將導致與70萬美元貸款有關的利息支出增加。
信用風險
我們是提供各種金融服務和交易的協議的締約方，如果交易對手方無法履行這些協議的條款，這些協議和交易中包含一定的風險因素。在這些協議中，我們依賴於各自的對手方支付或以其他方式履行。我們通常通過限制與我們進行金融交易的對手方的信譽良好的金融機構來儘量減少我們的風險敞口。在其他情況下，金融機構的融資可能由於市場事件而不確定，我們可能無法進入這些融資市場。

項目4.管制和程序。

披露控制和程序
截至2019年12月31日，我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估(根據“外匯法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的規定)。我們的披露控制和程序旨在確保在我們根據“交易法”提交或提交的報告中披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內被記錄、處理、彙總和報告，並確保這些信息被積累並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。
在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何披露控制和程序，無論設計和運作如何良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即資源受到限制，管理部門必須運用自己的判斷來評價可能的控制和程序相對於其成本的好處。

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根據管理層的評價，我們的首席執行官和首席財務幹事得出結論，我們的披露控制和程序在2019年12月31日是無效的，原因是我們以前報告的財務報告內部控制存在重大缺陷。這一重大弱點與支持公司財務報告過程的一個信息技術系統的信息技術一般控制不足有關。我們在2019年表格10-K的第二部分第9A項中指出並討論了這一重大弱點。這一重大弱點沒有導致我們在2019年10-K表中對經審計的合併財務報表或披露的任何已查明的錯報，也沒有導致對我們已審計和未審計的合併財務報表或以往任何報告期間的披露的任何重述。
儘管已查明存在重大缺陷，但管理部門，包括我們的首席執行官和首席財務官，認為本表10-Q中所列的精簡合併財務報表在我們的財務狀況、業務結果和現金流量等所有重大方面均符合公認會計原則的規定。
財務報告內部控制的變化
我們已開始進行補救工作，以查明上文討論的重大缺陷，並在截至2019年12月31日的季度內採取了下列步驟：
•我們正在執行旨在確保數據輸入正確執行的程序，並建立獨立調節和核查的補償控制，以核實系統的產出。
•我們正在建立更多的監測和監督控制措施，以確保合併財務報表和相關披露的準確性和完整性。
雖然我們採取了相當大的行動來彌補這一重大弱點，但尚未有足夠的時間證明這種補救努力是成功的。因此，我們繼續測試我們在2020年第一季度實施的控制措施，以評估我們的控制措施是否有效運作。雖然沒有任何保證，但我們相信，我們的實質性弱點將在2020年財政期間得到彌補。
除上文討論的變化外，在截至2019年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分-其他資料
項目1.法律程序
在正常的業務過程中，我們可能會不時受到各種法律、法規和/或行政程序的制約。雖然無法保證這類程序的結果，但管理層認為，我們認為，任何待決或據我們所知受到威脅的法律程序或索賠都不太可能單獨或總體上影響我們精簡的合併財務報表。
項目1A。危險因素
與我們2019年表格第一部分1A所披露的風險因素相比，沒有發生重大變化。
項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
下表提供了截至2019年12月31日的季度我們股票回購活動的信息：
期間  共計
電話號碼
股份
購進		 平均價格
按
分享		 總人數
股份
作為
部分公開
宣佈
計劃或
節目		 最大近似
美元價值
股份
那個五月
根據
計劃或方案(1)
(一九二零九年十月一日至三十一日)  —     $—     —     $50,000,000  
(2019年11月1日至30日)  —     $—     —     $50,000,000  
(一九二零九年十二月一日至三十一日)  —     $—     —     $50,000,000  
共計—  $—  

(1)2018年11月6日，我們宣佈，我們的董事會授權一項計劃，在批准之日，總共回購我們A類普通股6%的流通股，但不得超過5 000萬美元(“股票回購計劃”)。這項授權使我們可以根據市場條件和其他因素，隨時在公開市場或私下談判的交易中回購股份。我們沒有在股票回購計劃下回購我們的A級普通股，因此在這個計劃下，完全的購買權仍然存在，該計劃在授權下首次收購的日期後12個月到期。
項目5.其他資料
項目5.02。董事或某些主席團成員的離職；董事的選舉；某些官員的任命；某些主席團成員的補償安排。
2020年2月4日，考慮到蘭迪·M·斯蒂爾曼(Randy M.Stilman)先前宣佈從漢密爾頓巷退休，並考慮到他對漢密爾頓巷(Hamilton Lane)的貢獻和奉獻服務，HLI董事會賠償委員會批准了一項修改，即根據HLI 2017年股權激勵計劃(“計劃”)，對Stilman先生的未償限制性股票獎勵進行修改，以加快向總計6400股A類普通股的轉歸至2020年3月14日。史迪爾曼先生持有的另5 703股A類受限制普通股，亦會根據該計劃先前披露的條款，在該日歸屬。

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項目6.展品

以引用方式合併隨函提交
證物編號。展覽説明形式陳列品提交日期檔案編號。
3.1
漢密爾頓裏法團經修訂及重訂的法團證書
8-K3.13/10/17001-38021
3.2
漢密爾頓裏法團修訂及重訂附例
10-K3.26/27/17001-38021
10.1
公司與Atul Varma之間的要約函，日期為2019年11月25日
8-K10.11/2/20001-38021
31.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席執行幹事
X
31.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席財務幹事
X
32‡
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的“美國法典”第18條第1350條規定的首席執行幹事和首席財務幹事的證書
101.INS內聯XBRL實例文檔--實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。X
101.SCH內聯XBRL分類法擴展模式X
101.CAL內聯XBRL分類法擴展計算鏈接庫X
101.LAB內聯XBRL分類法擴展標籤LinkbaseX
101.PRE內聯XBRL分類法擴展表示鏈接庫X
101.DEF內聯XBRL分類法擴展定義鏈接庫X
104頁面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)X

隨函附上‡。


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簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排本報告由下列簽名人在2020年2月6日簽署，並經正式授權。
漢密爾頓巷
通過：/S/Atul Varma
姓名：Atul Varma
職稱：首席財務官兼財務主任
通過：邁克爾·多諾霍
姓名：Michael Donohue
職稱：董事總經理兼主計長