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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
|
| |
☒ | 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告 |
截止季度 (2019年11月30日)
或
|
| |
☐ | 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
佣金檔案號碼:1-31420
卡麥克斯公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
|
| | | |
維吉尼亞 | | 54-1821055 |
(州或其他成立為法團的司法管轄區) | | (國税局僱主識別號碼) |
| |
Tuckahoe Creek Parkway 12800號 | | 23238 |
裏士滿, | 維吉尼亞 | | |
(首席行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
(804) 747-0422
(登記人的電話號碼,包括區號)
N/A
(前姓名、前地址及前財政年度,如自上次報告以來有所更改)
根據該法第12(B)條登記的證券:
|
| | |
每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股 | KMX | 紐約證券交易所 |
用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限),(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。(鼓掌)是 ☒/.☐
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T規則405要求提交的每個交互式數據文件(或在較短的時間內,註冊人被要求提交此類文件)。是 ☒/.☐
請檢查註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易所法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
|
| | | |
大型加速箱 | ☒ | 加速過濾器 | ☐ |
非加速濾波器 | ☐ | 小型報告公司 | ☐ |
| | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐成本☒
註明發行人每一類別普通股的流通股數目,以最新可行日期為準。
|
| | |
班級 | | 截至2019年12月31日的未繳款項 |
普通股,面值0.50美元 | | 163,385,139 |
卡麥克斯公司及附屬公司
目錄
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| | | |
| 頁 沒有。 |
第一部分 | 財務信息披露 | |
| | | |
| 項目1. | 財務報表: | |
| | | |
| | 合併收益報表(未經審計)- | |
| | 3個月和9個月,截至2019年11月30日和2018年11月30日 | 3 |
| | | |
| | 綜合收益報表(未經審計)- | |
| | 3個月和9個月,截至2019年11月30日和2018年11月30日 | 4 |
| | | |
| | 合併資產負債表(未經審計)- | |
| | (2019年11月30日及2019年2月28日) | 5 |
| | | |
| | 現金流動合併報表(未經審計)- | |
| | 截至2019年11月30日和2018年11月30日止的9個月 | 6 |
| | | |
| | 股東權益綜合報表(未經審計)- | |
| | 3個月和9個月,截至2019年11月30日和2018年11月30日 | 7 |
| | | |
| | 合併財務報表附註(未經審計) | 9 |
| | | |
| 項目2. | 管理層對財務狀況及財務狀況的探討與分析 | |
| | 業務結果 | 25 |
| | | |
| 項目3. | 市場風險的定量和定性披露 | 41 |
| | | |
| 項目4. | 管制和程序 | 41 |
| | | |
第二部分。 | 其他資料 | |
| | | |
| 項目1. | 法律程序 | 42 |
| | | |
| 項目1A。 | 危險因素 | 42 |
| | | |
| 項目2. | 未登記的股本證券出售和收益的使用 | 42 |
| | | |
| 項目6. | 展品 | 43 |
| | | |
簽名 | 44 |
| |
第一部分財務資料
項目1.財務報表
卡麥克斯公司及附屬公司
綜合收益報表
(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(除每股數據外,以千計) | 2019 | %(1) | | 2018 | %(1) | | 2019 | %(1) | | 2018 | %(1) |
銷售和經營收入: | | | | | | | | | | | |
二手車銷售 | $ | 4,028,811 |
| 84.1 |
| | $ | 3,547,925 |
| 82.6 | | $ | 12,915,763 |
| 84.1 |
| | $ | 11,544,340 |
| 83.3 |
汽車批發銷售 | 610,983 |
| 12.8 |
| | 603,584 |
| 14.1 | | 1,951,718 |
| 12.7 |
| | 1,849,225 |
| 13.3 |
其他銷售和收入 | 150,234 |
| 3.1 |
| | 144,362 |
| 3.4 | | 490,016 |
| 3.2 |
| | 460,933 |
| 3.3 |
銷售和經營收入淨額 | 4,790,028 |
| 100.0 |
| | 4,295,871 |
| 100.0 | | 15,357,497 |
| 100.0 |
| | 13,854,498 |
| 100.0 |
銷售成本: | | | | | | | | | | | |
舊車銷售成本 | 3,615,704 |
| 75.5 |
| | 3,177,953 |
| 74.0 | | 11,549,445 |
| 75.2 |
| | 10,305,945 |
| 74.4 |
批發車輛銷售成本 | 504,177 |
| 10.5 |
| | 498,840 |
| 11.6 | | 1,601,573 |
| 10.4 |
| | 1,518,698 |
| 11.0 |
其他銷售費用 | 56,500 |
| 1.2 |
| | 49,841 |
| 1.2 | | 156,996 |
| 1.0 |
| | 148,642 |
| 1.1 |
銷售總成本 | 4,176,381 |
| 87.2 |
| | 3,726,634 |
| 86.7 | | 13,308,014 |
| 86.7 |
| | 11,973,285 |
| 86.4 |
毛利 | 613,647 |
| 12.8 |
| | 569,237 |
| 13.3 | | 2,049,483 |
| 13.3 |
| | 1,881,213 |
| 13.6 |
汽車金融收入 | 114,033 |
| 2.4 |
| | 109,725 |
| 2.6 | | 344,123 |
| 2.2 |
| | 334,985 |
| 2.4 |
銷售、一般和行政費用 | 484,848 |
| 10.1 |
| | 409,520 |
| 9.5 | | 1,455,339 |
| 9.5 |
| | 1,301,308 |
| 9.4 |
利息費用 | 21,843 |
| 0.5 |
| | 18,814 |
| 0.4 | | 60,700 |
| 0.4 |
| | 54,816 |
| 0.4 |
其他(收入)費用 | (6,570 | ) | (0.1 | ) | | 2,820 |
| 0.1 | | (6,786 | ) | — |
| | 3,097 |
| — |
所得税前收入 | 227,559 |
| 4.8 |
| | 247,808 |
| 5.8 | | 884,353 |
| 5.8 |
| | 856,977 |
| 6.2 |
所得税規定 | 54,403 |
| 1.1 |
| | 57,497 |
| 1.3 | | 210,854 |
| 1.4 |
| | 207,120 |
| 1.5 |
淨收益 | $ | 173,156 |
| 3.6 |
| | $ | 190,311 |
| 4.4 | | $ | 673,499 |
| 4.4 |
| | $ | 649,857 |
| 4.7 |
加權平均普通股: | | | | | | | | | | | |
基本 | 164,273 |
| | | 173,816 |
|
| | 165,321 |
| |
| | 176,088 |
| |
稀釋 | 166,534 |
| | | 175,321 |
|
| | 167,154 |
| |
| | 177,656 |
| |
每股淨收益: | | | | | | | | |
| | | |
基本 | $ | 1.05 |
| | | $ | 1.09 |
|
| | $ | 4.07 |
| |
| | $ | 3.69 |
| |
稀釋 | $ | 1.04 |
| | | $ | 1.09 |
|
| | $ | 4.03 |
| |
| | $ | 3.66 |
| |
(1) 百分比是按淨銷售額和營業收入的百分比計算的,可能由於四捨五入而不是全部。
見所附合並財務報表附註。
卡麥克斯公司及附屬公司
綜合收益報表
(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(單位:千) | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
淨收益 | $ | 173,156 |
| | $ | 190,311 |
| | $ | 673,499 |
| | $ | 649,857 |
|
其他綜合收入(損失),扣除税款 | | | | | | |
|
退休福利計劃變動淨額-未確認精算損失 | 355 |
| | 370 |
| | 1,066 |
| | 1,109 |
|
現金流量淨變化對衝未確認損失 | 9,268 |
| | (72 | ) | | (15,063 | ) | | (934 | ) |
其他綜合收入(損失),扣除税款 | 9,623 |
| | 298 |
| | (13,997 | ) | | 175 |
|
綜合收入總額 | $ | 182,779 |
| | $ | 190,609 |
| | $ | 659,502 |
| | $ | 650,032 |
|
見所附合並財務報表附註。
卡麥克斯公司及附屬公司
合併資產負債表
(未經審計)
|
| | | | | | | |
| 截至11月30日 | | 截至2月28日 |
(除共享數據外,以千計) | 2019 | | 2019 |
資產 | |
| | |
|
流動資產: | |
| | |
|
現金和現金等價物 | $ | 56,583 |
| | $ | 46,938 |
|
汽車貸款應收賬款收款受限制現金 | 458,493 |
| | 440,669 |
|
應收賬款淨額 | 142,737 |
| | 139,850 |
|
盤存 | 2,682,574 |
| | 2,519,455 |
|
其他流動資產 | 109,857 |
| | 67,101 |
|
流動資產總額 | 3,450,244 |
| | 3,214,013 |
|
汽車貸款應收款淨額 | 13,276,654 |
| | 12,428,487 |
|
財產和設備,扣除截至2019年11月30日和2019年2月28日的累計折舊1 239 443美元和1 297 393美元 | 3,036,663 |
| | 2,828,058 |
|
遞延所得税 | 67,162 |
| | 61,346 |
|
經營租賃資產 | 454,708 |
| | — |
|
其他資產 | 201,799 |
| | 185,963 |
|
總資產 | $ | 20,487,230 |
| | $ | 18,717,867 |
|
| | | |
負債與股東權益 | |
| | |
流動負債: | |
| | |
應付帳款 | $ | 641,434 |
| | $ | 593,171 |
|
應計費用和其他流動負債 | 340,475 |
| | 318,204 |
|
應計所得税 | 1,497 |
| | 3,784 |
|
經營租賃負債的當期部分 | 30,813 |
| | — |
|
短期債務 | 421 |
| | 1,129 |
|
長期債務的當期部分 | 8,541 |
| | 10,177 |
|
應付無追索權票據的當期部分 | 397,860 |
| | 385,044 |
|
流動負債總額 | 1,421,041 |
| | 1,311,509 |
|
長期債務,不包括當期債務 | 1,704,284 |
| | 1,649,244 |
|
應付無追索權票據,不包括本期 | 12,899,970 |
| | 12,127,290 |
|
業務租賃負債,不包括當期部分 | 446,302 |
| | — |
|
其他負債 | 317,580 |
| | 272,796 |
|
負債總額 | 16,789,177 |
| | 15,360,839 |
|
| | | |
承付款和或有負債 |
|
| |
|
|
股東權益: | | | |
普通股,面值0.50美元;核定股份350,000,000股;截至2019年11月30日和2019年2月28日,分別發行和發行股票163,795,082和167,478,924股 | 81,897 |
| | 83,739 |
|
超過面值的資本 | 1,321,567 |
| | 1,237,153 |
|
累計其他綜合損失 | (82,007 | ) | | (68,010 | ) |
留存收益 | 2,376,596 |
| | 2,104,146 |
|
股東權益總額 | 3,698,053 |
| | 3,357,028 |
|
負債和股東權益總額 | $ | 20,487,230 |
| | $ | 18,717,867 |
|
見所附合並財務報表附註。
卡麥克斯公司及附屬公司
現金流動合併報表
(未經審計)
|
| | | | | | | |
| 截至十一月三十日止的九個月 |
(單位:千) | 2019 | | 2018 |
業務活動: | | | |
淨收益 | $ | 673,499 |
| | $ | 649,857 |
|
調整數,以核對業務活動提供的淨收益與現金淨額(用於): | | | |
折舊和攤銷 | 158,226 |
| | 135,609 |
|
股份補償費用 | 98,177 |
| | 61,403 |
|
貸款損失準備金 | 132,650 |
| | 111,703 |
|
備抵準備金 | 65,166 |
| | 54,952 |
|
遞延所得税(福利)準備金 | (744 | ) | | 909 |
|
其他 | (72 | ) | | 4,104 |
|
淨(增加)減少: | | | |
應收賬款淨額 | (2,887 | ) | | 22,165 |
|
盤存 | (163,119 | ) | | (34,006 | ) |
其他流動資產 | (41,869 | ) | | 40,952 |
|
汽車貸款應收款淨額 | (980,817 | ) | | (875,269 | ) |
其他資產 | 10,185 |
| | (6,734 | ) |
增加(減少)淨額: | | | |
應付帳款、應計費用和其他 | | | |
流動負債和應計所得税 | 20,604 |
| | 22,236 |
|
其他負債 | (86,905 | ) | | (73,251 | ) |
業務活動提供的現金淨額(使用中) | (117,906 | ) | | 114,630 |
|
投資活動: | | | |
資本支出 | (249,177 | ) | | (243,311 | ) |
處置財產和設備的收益 | 3 |
| | 680 |
|
購買投資 | (8,438 | ) | | (5,470 | ) |
出售投資 | 1,025 |
| | 1,104 |
|
用於投資活動的現金淨額 | (256,587 | ) | | (246,997 | ) |
籌資活動: | | | |
短期債務(減少)增加額,淨額 | (708 | ) | | 309 |
|
發行長期債券所得收益 | 4,707,500 |
| | 2,758,000 |
|
償還長期債務 | (4,702,807 | ) | | (2,768,419 | ) |
償還債務發行費用的現金 | (14,849 | ) | | (12,329 | ) |
融資租賃債務付款 | (2,813 | ) | | (528 | ) |
應付無追索權票據的發行 | 8,596,000 |
| | 8,183,502 |
|
應付無追索權票據付款 | (7,810,958 | ) | | (7,435,128 | ) |
普通股的回購和退休 | (458,587 | ) | | (633,170 | ) |
股權發行 | 96,367 |
| | 54,580 |
|
籌資活動提供的現金淨額 | 409,145 |
| | 146,817 |
|
現金、現金等價物和限制性現金的增加 | 34,652 |
| | 14,450 |
|
年初現金、現金等價物和限制性現金 | 595,377 |
| | 554,898 |
|
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 630,029 |
| | $ | 569,348 |
|
| | | |
現金、現金等價物和限制性現金與合併資產負債表的對賬: |
現金和現金等價物 | $ | 56,583 |
| | $ | 35,049 |
|
汽車貸款應收賬款收款受限制現金 | 458,493 |
| | 426,613 |
|
其他資產中的限制性現金 | 114,953 |
| | 107,686 |
|
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 630,029 |
| | $ | 569,348 |
|
見所附合並財務報表附註。
卡麥克斯公司及附屬公司
股東權益合併報表
(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的9個月 |
| | | | | | | | | 累積 | | |
| 共同 | | | | 資本 | | | | 其他 | | |
| 股份 | | 共同 | | 超過. | | 留用 | | 綜合 | | |
(單位:千) | 突出 | | 股票 | | 面值 | | 收益 | | 損失 | | 共計 |
截至2019年2月28日的結餘 | 167,479 |
| | $ | 83,739 |
| | $ | 1,237,153 |
| | $ | 2,104,146 |
| | $ | (68,010 | ) | | $ | 3,357,028 |
|
淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | 266,744 |
| | — |
| | 266,744 |
|
其他綜合損失 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (13,196 | ) | | (13,196 | ) |
股份補償費用 | — |
| | — |
| | 18,912 |
| | — |
| | — |
| | 18,912 |
|
回購普通股 | (2,953 | ) | | (1,476 | ) | | (21,991 | ) | | (181,368 | ) | | — |
| | (204,835 | ) |
行使普通股期權 | 727 |
| | 363 |
| | 32,888 |
| | — |
| | — |
| | 33,251 |
|
股票激勵計劃,發行的淨股份 | 142 |
| | 71 |
| | (5,220 | ) | | — |
| | — |
| | (5,149 | ) |
截至2019年5月31日的結餘 | 165,395 |
| | $ | 82,697 |
| | $ | 1,261,742 |
| | $ | 2,189,522 |
| | $ | (81,206 | ) | | $ | 3,452,755 |
|
淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | 233,599 |
| | — |
| | 233,599 |
|
其他綜合損失 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (10,424 | ) | | (10,424 | ) |
股份補償費用 | — |
| | — |
| | 10,757 |
| | — |
| | — |
| | 10,757 |
|
回購普通股 | (1,526 | ) | | (763 | ) | | (11,933 | ) | | (115,666 | ) | | — |
| | (128,362 | ) |
行使普通股期權 | 1,008 |
| | 504 |
| | 52,766 |
| | — |
| | — |
| | 53,270 |
|
股票激勵計劃,發行的淨股份 | 9 |
| | 4 |
| | (42 | ) | | — |
| | — |
| | (38 | ) |
截至2019年8月31日的餘額 | 164,886 |
| | $ | 82,442 |
| | $ | 1,313,290 |
| | $ | 2,307,455 |
| | $ | (91,630 | ) | | $ | 3,611,557 |
|
淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | 173,156 |
| | — |
| | 173,156 |
|
其他綜合收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 9,623 |
| | 9,623 |
|
股份補償費用 | — |
| | — |
| | 8,745 |
| | — |
| | — |
| | 8,745 |
|
回購普通股 | (1,270 | ) | | (635 | ) | | (10,170 | ) | | (104,015 | ) | | — |
| | (114,820 | ) |
行使普通股期權 | 178 |
| | 89 |
| | 9,757 |
| | — |
| | — |
| | 9,846 |
|
股票激勵計劃,發行的淨股份 | 1 |
| | 1 |
| | (55 | ) | | — |
| | — |
| | (54 | ) |
截至2019年11月30日的結餘 | 163,795 |
| | $ | 81,897 |
| | $ | 1,321,567 |
| | $ | 2,376,596 |
| | $ | (82,007 | ) | | $ | 3,698,053 |
|
見所附合並財務報表附註。
卡麥克斯公司及附屬公司
股東權益合併報表
(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年11月30日止的9個月 |
| | | | | | | | | 累積 | | |
| 共同 | | | | 資本 | | | | 其他 | | |
| 股份 | | 共同 | | 超過. | | 留用 | | C憂慮 | | |
(單位:千) | 外安定 | | 股票 | | PAR Va魯埃 | | 收益 | | L開放源碼軟件 | | 共計 |
截至2018年2月28日餘額 | 179,748 |
| | $ | 89,874 |
| | $ | 1,234,047 |
| | $ | 2,047,240 |
| | $ | (54,312 | ) | | $ | 3,316,849 |
|
淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | 238,656 |
| | — |
| | 238,656 |
|
其他綜合損失 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (733 | ) | | (733 | ) |
股份補償費用 | — |
| | — |
| | 16,645 |
| | — |
| | — |
| | 16,645 |
|
回購普通股 | (3,308 | ) | | (1,654 | ) | | (22,824 | ) | | (182,926 | ) | | — |
| | (207,404 | ) |
行使普通股期權 | 212 |
| | 106 |
| | 8,946 |
| | — |
| | — |
| | 9,052 |
|
股票激勵計劃,發行的淨股份 | 68 |
| | 34 |
| | (2,202 | ) | | — |
| | — |
| | (2,168 | ) |
通過ASU 2014-09 | — |
| | — |
| | — |
| | 12,864 |
| | — |
| | 12,864 |
|
截至2018年5月31日餘額 | 176,720 |
| | $ | 88,360 |
| | $ | 1,234,612 |
| | $ | 2,115,834 |
| | $ | (55,045 | ) | | $ | 3,383,761 |
|
淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | 220,890 |
| | — |
| | 220,890 |
|
其他逮捕Ve收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 610 |
| | 610 |
|
股份補償費用 | — |
| | — |
| | 9,695 |
| | — |
| | — |
| | 9,695 |
|
回購普通股 | (2,291 | ) | | (1,146 | ) | | (16,334 | ) | | (153,746 | ) | | — |
| | (171,226 | ) |
行使普通股期權 | 860 |
| | 430 |
| | 38,019 |
| | — |
| | — |
| | 38,449 |
|
股票激勵計劃,發行的淨股份 | 1 |
| | 1 |
| | (62 | ) | | — |
| | — |
| | (61 | ) |
截至2018年8月31日的餘額 | 175,290 |
| | $ | 87,645 |
| | $ | 1,265,930 |
| | $ | 2,182,978 |
| | $ | (54,435 | ) | | $ | 3,482,118 |
|
淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | 190,311 |
| | — |
| | 190,311 |
|
其他綜合收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 298 |
| | 298 |
|
股份補償費用 | — |
| | — |
| | 9,654 |
| | — |
| | — |
| | 9,654 |
|
回購普通股 | (3,658 | ) | | (1,829 | ) | | (26,601 | ) | | (225,898 | ) | | — |
| | (254,328 | ) |
行使普通股期權 | 153 |
| | 77 |
| | 7,002 |
| | — |
| | — |
| | 7,079 |
|
股票激勵計劃,發行的淨股份 | — |
| | — |
| | (19 | ) | | — |
| | — |
| | (19 | ) |
截至2018年11月30日餘額 | 171,785 |
| | $ | 85,893 |
| | $ | 1,255,966 |
| | $ | 2,147,391 |
| | $ | (54,137 | ) | | $ | 3,435,113 |
|
見所附合並財務報表附註。
卡麥克斯公司及附屬公司
合併財務報表附註
(未經審計)
1. 背景
做生意。卡麥克斯公司(“我們”、“卡麥克斯”和“公司”),包括其全資子公司,是美國最大的二手車零售商。二報告部分:CAMAX銷售業務和CarMax汽車金融(“CAF”)。我們的CAMAX銷售業務部門包括我們汽車銷售和服務業務的所有方面,不包括CAF提供的融資。我們的CAF部分完全由我們自己的金融業務組成,為從CarMax購買零售車輛的客户提供融資。
我們提供無與倫比的客户體驗,通過在吸引人的現代銷售設施中,以及通過carmax.com和我們的移動應用程序,以有競爭力的、不討價還價的價格提供高質量的二手車及相關產品和服務。我們為客户提供一系列相關產品和服務,包括直接從消費者那裏評估和購買車輛;通過CAF和第三方融資提供商為零售車輛購買融資;銷售擴展保護計劃(EPP)產品,包括延長服務計劃(ESP)和有保障的資產保護(“GAP”);以及車輛維修服務。通過評估程序購買的、不符合我們零售標準的改裝車輛通過現場批發拍賣出售給持牌經銷商。
估計數的列報和使用依據。所附的中期未審計合併財務報表包括CarMax和我們全資子公司的賬目。所有重要的公司間結餘和交易都在合併過程中被消除。這些合併財務報表是按照美國公認的會計準則(“GAAP”)為中期財務信息編制的。因此,它們不包括美國公認會計準則(GAAP)對完整財務報表所要求的所有信息和腳註。這類臨時合併財務報表反映了為公允列報所述中期財務狀況及業務結果和現金流量而認為必要的所有正常經常性調整,中期業務結果不一定表明整個財政年度的預期結果。
在提交中期財務報告時所遵循的會計政策與公司在截止會計年度的表10-K中所列的會計政策是一致的。2019年2月28日(“2019年年度報告”),但本財政年度最近通過的會計公告除外。這些合併財務報表應與我們2019年年度報告所載經審計的合併財務報表和腳註一併閲讀。
按照美國公認會計原則編制財務報表,要求管理層對報告的資產、負債、收入和支出以及或有資產和負債披露產生影響的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。前一年的某些年度數額已被重新分類,以符合本年度的列報方式。數額和百分比可能因四捨五入而不算總數。
在採用“會計準則更新”(“ASU”)2016-02方面,租賃(“ASC 842”)在本財政年度,某些上期數額已重新分類,以符合本期的列報方式。在綜合資產負債表中,融資債務被重新歸類為長期債務和長期債務的當期部分,不包括當期債務。此外,資本租賃債務已重新歸類為應計費用及其他流動負債和其他負債。在現金流量表中,有關融資義務的付款被重新歸類為長期債務支付。關於融資義務和租賃的補充信息,見附註9和13。
最近的會計公告。
在未來時期生效.
2016年6月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了一項關於計量金融工具信貸損失的會計公告(FASB ASU 2016-13)。這一聲明以及隨後為澄清ASU 2016-13的某些規定而發佈的Asus,改變了大多數金融資產的減值模式,並要求對按攤銷成本計量的工具使用“預期損失”模式。在這一模式下,各實體將需要估計此類工具的壽命預期信貸損失,並記錄備抵,以抵消金融資產的攤銷成本法,從而淨列報預計將在金融資產上收取的數額。在制定對終生預期信用損失的估計時,實體必須考慮到歷史經驗、當前條件以及合理和可支持的預測。本公告適用於財政年度,也適用於2019年12月15日以後的財政年度內的中期。
我們已設計了一套貸款損失備抵辦法,以符合這些新規定,並將在我們從2020年3月1日開始的財政年度採用這一方法。根據截至2019年11月30日的信息,我們預計$200-250截至2020年3月1日,我國開盤綜合資產負債表貸款損失備抵額增加100萬,並對留存收益進行相應的税後調整。預計貸款損失備抵額的增加主要是由於貸款損失預測期從12個月延長到貸款組合的整個壽命。最終的收養影響可能因公司在收養之日的投資組合以及當時的宏觀經濟狀況和預測而有所不同。我們預計,這種新方法可能會增加我們季度貸款損失準備金的波動性,因為我們將在較長的預測期內估算貸款損失。我們正在最後確定新的貸款損失備抵辦法的有效性,並設計有關的控制和治理結構。
2019年12月,FASB發佈了一項關於簡化所得税會計核算的會計公告(FASB ASU 2019-12)。該公告適用於財政年度,也適用於這些財政年度內的中期,自2020年12月15日以後開始,並允許儘早採用。我們目前正在評估這一宣佈對我們合併財務報表的影響,包括可能早日通過。
2. 收入
當貨物或服務的控制權轉移給客户時,我們確認收入,通常是在銷售時或在交付給客户時。我們的合同具有固定的合同價格,而收入是以我們期望得到的以轉移貨物或提供服務為交換條件的代價來衡量的。我們在銷售時代表政府當局向客户徵收銷售税和其他税款。這些税是按淨額計算的,不包括在銷售和營業收入淨額或銷售成本中。由於攤銷期不超過一年,我們一般會在發生時支付銷售佣金。這些費用記在銷售、一般和行政費用內。我們沒有任何重要的付款條件,因為付款是在銷售點或之後不久收到的。
收入分類
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(以百萬計) | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
二手車銷售 | $ | 4,028.8 |
| | $ | 3,547.9 |
| | $ | 12,915.8 |
| | $ | 11,544.3 |
|
汽車批發銷售 | 611.0 |
| | 603.6 |
| | 1,951.7 |
| | 1,849.2 |
|
其他銷售和收入: | | | | | | | |
延長保護計劃收入 | 97.0 |
| | 85.6 |
| | 321.7 |
| | 284.2 |
|
第三方融資費用淨額 | (9.4 | ) | | (8.4 | ) | | (35.2 | ) | | (32.5 | ) |
服務收入 | 28.9 |
| | 32.4 |
| | 96.3 |
| | 105.1 |
|
其他 | 33.7 |
| | 34.8 |
| | 107.2 |
| | 104.1 |
|
其他銷售和收入共計 | 150.2 |
| | 144.4 |
| | 490.0 |
| | 460.9 |
|
淨銷售額和營業收入總額 | $ | 4,790.0 |
| | $ | 4,295.9 |
| | $ | 15,357.5 |
| | $ | 13,854.5 |
|
二手車銷售。出售二手車所得收入在車輛控制權轉讓給客户時予以確認。作為我們客户服務策略的一部分,我們保證我們銷售的零售車輛有7天的回款保證,我們根據歷史經驗和趨勢記錄一個估計回報的儲備。估計收益準備金在綜合資產負債表上列報毛額,回報資產記錄在其他流動資產中,退款負債記在應計費用和其他流動負債中。我們還保證使用的車輛,我們出售的90天/4,000英里有限保修。這些保證被視為保證類型的保證,並作為保證義務入賬.有關本保修及其相關義務的附加信息,請參見附註15。
汽車批發銷售。批發車輛在我們的拍賣會上出售,出售這些車輛的收入在將車輛控制權轉讓給客户時予以確認。經銷商還根據他們購買的車輛的銷售價格向我們支付費用。這筆費用在出售時被確認為收入。雖然我們對每輛售出的批發車輛提供條件披露,但這些車輛的退貨權有限。我們根據歷史經驗和趨勢記錄估計收益準備金。估計收益準備金在綜合資產負債表上列報毛額,回報資產記錄在其他流動資產中,退款負債記在應計費用和其他流動負債中。
EPP收入。 我們還代表不相關的第三方銷售ESP和GAP產品,第三方主要負責履行合同,向購買零售車輛的客户銷售ESP。我們目前在所有二手車上提供的ESP覆蓋範圍可達60個月(受里程限制),而GAP涵蓋客户的金融合同期限。我們確認銷售時的淨收入。我們還記錄了估計合同取消的準備金。對每個產品的取消準備金進行評估,並基於利用歷史經驗、最近趨勢和客户基礎的信貸組合預測的前向取消曲線。我們與合同取消有關的風險僅限於我們收到的收入。取消風險取決於EPP銷售額、客户融資違約率或預付率以及客户行為的變化,包括與產品覆蓋範圍或期限的變化有關的變化。估計取消準備金的流動部分被確認為應計費用和其他流動負債的組成部分,其他負債中確認的剩餘金額見附註7。關於註銷準備金的額外信息,請參閲附註7。
我們在合同上有權根據第三方管理的ESP的表現獲得利潤分享收入。這些收入是一種可變的考慮因素,包括在資源增值收入的範圍內,它很可能不會導致重大的收入逆轉。在受各種限制的情況下,我們在履行出售專上用途物的履行義務時,會確認我們預期有權獲得的款額的估計數。這些制約因素包括超出公司影響或控制範圍的因素以及直到和解的時間。我們應用期望值法,利用CarMax客户的歷史索賠和註銷數據,以及外部數據和其他定性假設。這一估計數在每個報告所述期間重新評估,合併資產負債表上的其他銷售和收入反映在我們的合併損益表和其他資產中。截至2019年11月30日2019年2月28日,我們確認了一項合同資產$32.2百萬美元和$25.7百萬分別與我們期望獲得的累積利潤分享款項有關。在2020年財政年度的第二季度,這一數額被從其他資產重新歸類為我們綜合資產負債表上的其他流動資產,因為我們預計將在2020年第一個日曆季度開始收到ESP利潤分成款。而最初的付款可以達到$50百萬美元,到目前為止確認的收入表示我們已經確定的金額,很可能不會導致重大的收入逆轉。第一筆付款反映了根據我們目前與供應商簽訂的合同,四年的利潤分享積累,而我們所收到的任何隨後的利潤分享付款將只反映一年的增量收益。
第三方財務費用。 申請融資的客户如未獲認可或獲CAF有條件批准,一般會由其他第三方財務供應商評估。這些供應商一般會向我們支付費用,或按合約收取固定、預先協商的費用。我們在出售時確認這些費用。
服務收入。服務收入包括與車輛維修服務相關的勞動力和零部件收入,包括我們銷售的ESP或保修計劃所涵蓋的車輛的維修。服務收入在工作完成時確認。
其他收入。 其他收入主要包括在我們的兩個新車專營地的新車銷售和配件銷售。此類別的收入在將控制權移交給客户時予以確認。
3. 卡麥克斯汽車金融
CAF為從CarMax購買汽車的合格零售客户提供融資。普通CAF為我們提供了獲取額外利潤、現金流和銷售的機會,同時管理我們對第三方財務來源的依賴。管理層定期通過評估盈利能力、汽車貸款應收賬款的表現(包括信貸損失和拖欠趨勢)以及CAF直接支出來分析CAF的經營結果。這些信息用於評估CAF的業績和作出經營決策,包括資源分配。
我們通常使用證券化或其他融資安排為由CAF發起的貸款提供資金。普通CAF收入主要反映汽車貸款應收賬款產生的利息和費用收入,減去與為這些應收款提供資金而發行的債務相關的利息費用,這是估計貸款損失和直接CAF費用的準備金。
CAF收入不包括間接成本的任何分配。雖然CAF從某些間接間接開銷中受益,但我們沒有將間接成本分配給CAF以避免主觀分配決策。沒有分配給CAF的間接成本的例子包括零售商店費用和公司費用。此外,除了附註4中披露的汽車貸款應收賬款外,CAF的資產也沒有單獨報告,我們也沒有將資產分配給CAF,因為這種分配對管理部門的經營決策沒有任何幫助。
CAF收入構成部分
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(以百萬計) | 2019 | | % (1) | | 2018 | | % (1) | | 2019 | | % (1) | | 2018 | | % (1) |
利差: | | | | | | | | | | | | | | | |
利息和費用收入 | $ | 278.9 |
| | 8.4 |
| | $ | 247.8 |
| | 8.0 |
| | $ | 820.8 |
| | 8.4 |
| | $ | 722.3 |
| | 8.0 |
|
利息費用 | (90.4 | ) | | (2.7 | ) | | (75.3 | ) | | (2.4 | ) | | (268.4 | ) | | (2.8 | ) | | (208.2 | ) | | (2.3 | ) |
總利差 | 188.5 |
| | 5.7 |
| | 172.5 |
| | 5.6 |
| | 552.4 |
| | 5.7 |
| | 514.1 |
| | 5.7 |
|
貸款損失準備金 | (49.0 | ) | | (1.5 | ) | | (40.8 | ) | | (1.3 | ) | | (132.7 | ) | | (1.4 | ) | | (111.7 | ) | | (1.2 | ) |
貸款損失備抵後的總利差 | 139.5 |
| | 4.2 |
| | 131.7 |
| | 4.3 |
| | 419.7 |
| | 4.3 |
| | 402.4 |
| | 4.5 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
其他費用共計 | — |
| | — |
| | (0.1 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (0.4 | ) | | — |
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
直接開支: | | | | | | | | | | | | | | | |
薪金及附帶福利開支 | (10.8 | ) | | (0.3 | ) | | (9.4 | ) | | (0.3 | ) | | (31.3 | ) | | (0.3 | ) | | (28.6 | ) | | (0.3 | ) |
其他直接費用 | (14.7 | ) | | (0.4 | ) | | (12.5 | ) | | (0.4 | ) | | (44.3 | ) | | (0.5 | ) | | (38.4 | ) | | (0.4 | ) |
直接費用共計 | (25.5 | ) | | (0.8 | ) | | (21.9 | ) | | (0.7 | ) | | (75.6 | ) | | (0.8 | ) | | (67.0 | ) | | (0.7 | ) |
CARMAX汽車金融收入 | $ | 114.0 |
| | 3.4 |
| | $ | 109.7 |
| | 3.6 |
| | $ | 344.1 |
| | 3.5 |
| | $ | 335.0 |
| | 3.7 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
平均管理應收款總額 | $ | 13,239.2 |
| |
|
| | $ | 12,321.0 |
| |
|
| | $ | 12,986.2 |
| | | | $ | 12,054.6 |
| | |
4. 汽車貸款應收賬款
汽車貸款應收賬款包括客户與汽車零售相關的款項,通過CAF融資,扣除了估計貸款損失的備抵。我們通常使用倉庫設施為CAF發起的汽車貸款應收款提供資金,直到我們選擇通過資產支持的定期融資交易(如定期證券化或另類融資安排)來為汽車貸款應收款提供資金。我們確認汽車貸款應收賬款轉入倉庫設施和資產支持的定期融資交易(合起來,即“無追索權融資工具”)作為擔保借款,從而記錄汽車貸款應收賬款和在我們的綜合資產負債表上應付的相關非追索權票據。大部分汽車貸款應收賬款用作應付的有關無追索權票據的抵押品。$13.3210億美元截至2019年11月30日和$12.54十億截至2019年2月28日。有關應付無追索權票據的額外資料,請參閲附註9。
汽車貸款應收賬款,淨額
|
| | | | | | | |
| 截至11月30日 | | 截至2月28日 |
(以百萬計) | 2019 | | 2019 |
資產支持定期資金 | $ | 10,616.9 |
| | $ | 10,273.4 |
|
倉庫設施 | 2,305.7 |
| | 1,877.0 |
|
過度絡合(1) | 296.3 |
| | 273.3 |
|
其他託管應收款 (2) | 133.7 |
| | 86.5 |
|
期末管理應收款共計 | 13,352.6 |
| | 12,510.2 |
|
應計利息和費用 | 59.9 |
| | 49.6 |
|
其他 | 17.8 |
| | 6.9 |
|
減去貸款損失備抵 | (153.6 | ) | | (138.2 | ) |
汽車貸款應收款淨額 | $ | 13,276.7 |
| | $ | 12,428.5 |
|
| |
(1) | 表示限制為無追索權融資工具的超額抵押品的應收賬款。 |
| |
(2) | 其他託管應收款包括未通過無追索權融資工具供資的應收款。 |
信用質量當客户申請融資時,CAF的專有評分模型依賴於客户的信用歷史和某些應用信息來評估和排序他們的風險。我們獲得信用記錄和其他信用數據,其中包括先前或現有信用賬户的數量、年齡、類型和支付歷史等信息。所使用的應用信息包括收入、抵押品價值和首付。評分模型產生代表相對信用等級的信用等級。
償還的可能性。被指定為“A”級的直接客户被確定有最高的償還概率,而被分配到較低等級的客户被確定有較低的償還概率。對於已批准的貸款,信用等級影響協議的條款,例如所要求的貸款與價值的比率和利率。
CAF採用初始信用等級和歷史績效相結合的方法,對汽車貸款應收賬款的信用質量進行持續監測,定期驗證評分模型的準確性,定期對貸款績效進行定期評估,以確定所分配的評級是否能充分反映客户還款的可能性。
按主要信用等級結束託管應收款
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至11月30日 | | 截至2月28日 |
(以百萬計) | 2019 (1) | | % (2) | | 2019 (1) | | % (2) |
A | $ | 6,691.4 |
| | 50.1 | | $ | 6,225.6 |
| | 49.8 |
B | 4,813.9 |
| | 36.1 | | 4,488.2 |
| | 35.9 |
C和其他 | 1,847.3 |
| | 13.8 | | 1,796.4 |
| | 14.3 |
期末管理應收款共計 | $ | 13,352.6 |
| | 100.0 | | $ | 12,510.2 |
| | 100.0 |
| |
(1) | 根據客户最初批准融資時指定的信用等級進行分類。 |
貸款損失備抵
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(以百萬計) | 2019 | | % (1) | | 2018 | | % (1) | | 2019 | | % (1) | | 2018 | | % (1) |
截至期初的餘額 | $ | 150.4 |
| | 1.15 | | $ | 138.1 |
| | 1.13 | | $ | 138.2 |
| | 1.10 | | $ | 128.6 |
| | 1.11 |
沖銷 | (81.2 | ) | | | | (74.3 | ) | |
| | (223.4 | ) | | | | (198.1 | ) | | |
回收 | 35.4 |
| | | | 33.7 |
| |
| | 106.1 |
| | | | 96.1 |
| | |
貸款損失準備金 | 49.0 |
| | | | 40.8 |
| |
| | 132.7 |
| | | | 111.7 |
| | |
截至期末結餘 | $ | 153.6 |
| | 1.15 | | $ | 138.3 |
| | 1.12 | | $ | 153.6 |
| | 1.15 | | $ | 138.3 |
| | 1.12 |
貸款損失備抵是對截至適用的報告日期我們管理的應收賬款組合中固有的淨損失數額的估計,預計在今後12個月內將變得明顯。備抵額主要是根據管理的應收款組合的組成、歷史損失趨勢和預測的遠期損失曲線計算的。我們還考慮到最近的拖欠和違約趨勢、回收率和經濟環境。貸款損失準備金是維持適當備抵的定期費用。
逾期應收賬款
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至11月30日 | | 截至2月28日 |
(以百萬計) | 2019 | | % (1) | | 2019 | | % (1) |
期末管理應收款共計 | $ | 13,352.6 |
| | 100.0 | | $ | 12,510.2 |
| | 100.0 |
拖欠貸款: | | | | | | | |
逾期31-60天 | $ | 323.0 |
| | 2.4 | | $ | 276.5 |
| | 2.2 |
逾期61-90天 | 152.3 |
| | 1.1 | | 141.4 |
| | 1.1 |
逾期90天以上 | 35.6 |
| | 0.3 | | 33.9 |
| | 0.3 |
逾期應付總額 | $ | 510.9 |
| | 3.8 | | $ | 451.8 |
| | 3.6 |
5. 衍生工具與套期保值活動
我們使用衍生品來管理我們的業務運作和經濟狀況產生的某些風險,特別是在發行債務方面。初級風險敞口包括用作證券化和其他債務融資基準的libor和其他利率。我們進入衍生工具,管理與未來已知的不確定現金金額(其價值受利率影響)相關的風險敞口,並將這些衍生工具指定為用於會計目的的現金流對衝工具。我們的衍生工具用於管理(I)我們已知或預期的現金收入數額的差異,以及我們已知或預期的現金支付主要與我們的汽車貸款、應收賬款的資金有關。以及(Ii)與我們的定期貸款有關的可變利率的風險敞口。
對於與我們的無追索權融資工具相關的衍生工具,公允價值的變化最初記錄在累積的其他綜合損失(“aol”)中。對於這些衍生工具中的大部分,在經過對衝的預測交易影響收益的期間,這些金額隨後被重新歸類為CAF收入,而收益是在這些未來發行的債務中確認利息費用時發生的。在接下來的12個月裏,我們估計$7.1百萬美元將在AOCL中被重新歸類為CAF收入的減少。
截至2019年11月30日和2019年2月28日,我們有未償還的利率掉期,合計名義金額為$2.5910億美元和$2.23十億分別被指定為現金流量對衝利率風險。
關於金融工具公允價值的討論見注6,對綜合收入的影響見注12。
6. 公允價值計量
公允價值是指在主要市場的市場參與者之間有秩序的交易中為出售資產或為轉移負債而收取的價格,如果不存在,則為特定資產或負債在計量日(稱為“退出價格”)的最有利市場(稱為“退出價格”)。公允價值應以市場參與者將使用的假設為基礎,包括考慮不履約風險。
我們使用三層層次結構來評估用於衡量公允價值的投入,該層次表示用於計量公允價值的投入在市場上可觀察到的程度。
| |
一級 | 投入包括活躍市場中相同資產或負債的未調整報價,我們可以在計量日獲取這些資產或負債。 |
| |
2級 | 1級內可直接或間接觀察到的報價以外的投入,包括活躍市場類似資產的報價、不活躍市場相同或類似資產的報價以及利率和收益率曲線等可觀測的投入。 |
| |
三級 | 對於在市場上無法觀察到的計量具有重要意義的投入,這些投入包括管理層對市場參與者在確定資產或負債定價時所使用的假設的判斷(包括關於風險的假設)。 |
我們的公允價值過程包括旨在確保公允價值是適當的控制措施。這些控制包括模型驗證、關鍵模型輸入的審查、對期間內波動的分析以及高級管理人員的審查。
估價方法
貨幣市場證券。貨幣市場證券是指現金等價物,包括現金等價物、從汽車貸款應收賬款和其他資產上收取的限制性現金,包括原始期限在三個月或更短的高流動性投資,被列為一級。
共同基金投資。互惠基金投資由公開交易的共同基金組成,主要包括對國內和國際大、中、小型公司或投資級債務證券的多元化股權投資。這些投資包括在其他資產中,是在一個拉比信託基金中持有的,目的是為我們的高管遞延薪酬計劃提供非正式資金,並被列為一級投資。
衍生工具我們衍生工具的公允價值包括在其他流動資產、其他資產、應付款或其他負債中。我們的衍生產品不是交易所交易的,而是場外定製的衍生工具。我們所有的衍生工具都是由評級較高的銀行對手方承擔的。
我們衡量衍生工具的公允價值,假設計算單位是一種單獨的衍生工具,並且衍生工具是獨立出售或轉讓的。我們使用衍生工具對手方和第三方估值服務確定的報價來估計我們的衍生品的公允價值。從第三方估值服務和銀行對手收到的報價預測未來的現金流和折現,未來的價值相當於基於市場的利率預期和衍生工具合同條款的現值。模型不需要重要的判斷,模型輸入通常可以在流動性市場中被觀察到;然而,由於模型中包含活躍市場的報價以外的投入,所以所有衍生品都被歸類為二級市場。
我們的衍生公允價值度量考慮了對對手方和我們自己的不履行風險的假設,我們監控交易對手和我們自己的不履約風險,如果我們確定某一方在合同條款下不可能履行,我們將調整衍生公允價值以反映不履行風險。
按公允價值定期計量的項目 |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日 |
(單位:千) | 一級 | | 2級 | | 共計 |
資產: | | | | | |
貨幣市場證券 | $ | 234,676 |
| | $ | — |
| | $ | 234,676 |
|
共同基金投資 | 21,905 |
| | — |
| | 21,905 |
|
衍生儀器 | — |
| | 3,711 |
| | 3,711 |
|
按公允價值計算的資產總額 | $ | 256,581 |
| | $ | 3,711 |
| | $ | 260,292 |
|
| | | | | |
按公允價值計算的資產總額百分比 | 98.6 | % | | 1.4 | % | | 100.0 | % |
佔總資產的百分比 | 1.3 | % | | — | % | | 1.3 | % |
| | | | | |
負債: | | | | | |
衍生儀器 | $ | — |
| | $ | (1,653 | ) | | $ | (1,653 | ) |
按公允價值計算的負債總額 | $ | — |
| | $ | (1,653 | ) | | $ | (1,653 | ) |
| | | | | |
佔負債總額的百分比 | — | % | | — | % | | — | % |
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年2月28日 |
(單位:千) | 一級 | | 2級 | | 共計 |
資產: | | | | | |
貨幣市場證券 | $ | 372,448 |
| | $ | — |
| | $ | 372,448 |
|
共同基金投資 | 19,263 |
| | — |
| | 19,263 |
|
衍生儀器 | — |
| | 1,844 |
| | 1,844 |
|
按公允價值計算的資產總額 | $ | 391,711 |
| | $ | 1,844 |
| | $ | 393,555 |
|
| | | | | |
按公允價值計算的資產總額百分比 | 99.5 | % | | 0.5 | % | | 100.0 | % |
佔總資產的百分比 | 2.1 | % | | — | % | | 2.1 | % |
| | | | | |
負債: | | | | | |
衍生儀器 | $ | — |
| | $ | (6,120 | ) | | $ | (6,120 | ) |
按公允價值計算的負債總額 | $ | — |
| | $ | (6,120 | ) | | $ | (6,120 | ) |
| | | | | |
佔負債總額的百分比 | — | % | | — | % | | — | % |
金融工具的公允價值
由於這些金融工具的短期性質和/或可變利率,我們的現金和現金等價物、應收賬款、其他限制性現金存款和應付賬款的賬面價值接近公允價值。汽車貸款應收賬款扣除估計貸款損失備抵後列報。我們認為,由於與這些債務有關的可變利率,我們的循環信貸安排和定期貸款的賬面價值接近公允價值。我們的高級無擔保票據的公允價值在我們的綜合資產負債表上沒有按公允價值記賬,是根據市場報價使用二級投入確定的。高級無擔保票據的賬面價值和公允價值2019年11月30日和2019年2月28日分別如下:
|
| | | | | | | |
(單位:千) | 截至2019年11月30日 | | 截至2019年2月28日 |
承載價值 | $ | 500,000 |
| | $ | 500,000 |
|
公允價值 | $ | 527,394 |
| | $ | 488,590 |
|
7. 註銷準備金
我們確認EPP產品在銷售時的淨收入。我們還記錄了估計合同取消的準備金。這些服務的基本取消可能是客户提前終止或拖欠或提前支付財務合同造成的。取消準備金是對每種產品進行評估的,並根據預測的前向取消曲線,利用歷史經驗、近期趨勢和客户羣的信用組合進行評估。
註銷準備金
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(以百萬計) | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
截至期初的餘額 | $ | 111.6 |
| | $ | 110.6 |
| | $ | 102.8 |
| | $ | 105.2 |
|
取消 | (18.4 | ) | | (17.2 | ) | | (55.1 | ) | | (50.5 | ) |
今後取消的經費 | 19.6 |
| | 16.3 |
| | 65.1 |
| | 55.0 |
|
截至期末結餘 | $ | 112.8 |
| | $ | 109.7 |
| | $ | 112.8 |
| | $ | 109.7 |
|
註銷準備金估計數的當期部分被確認為應計費用和其他流動負債的組成部分,其餘部分在其他負債中確認。截至2019年11月30日和2019年2月28日,註銷準備金的當前部分是$60.8百萬和$55.6百萬分別。
8. 所得税
我們有$31.0百萬未確認的税收優惠總額2019年11月30日,和$30.3百萬截至2019年2月28日.截至年底的未獲確認的税收優惠總額並無顯著變化2019年2月28日.
9. 債務
|
| | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至11月30日 | | 截至2月28日 |
債務描述(1) | 到期日 | 2019 | | 2019 |
循環信貸設施 (2) | 2024年6月 | $ | 377,521 |
| | $ | 366,529 |
|
定期貸款(2) | 2024年6月 | 300,000 |
| | 300,000 |
|
3.86% | 2023年4月 | 100,000 |
| | 100,000 |
|
4.17%高級票據 | 2026年4月 | 200,000 |
| | 200,000 |
|
4.27% | 2028年4月 | 200,000 |
| | 200,000 |
|
融資義務 | 截至2059年2月的不同日期 | 537,311 |
| | 495,626 |
|
應付無追索權票據 | 截至2026年4月的不同日期 | 13,320,447 |
| | 12,535,405 |
|
債務總額 | | 15,035,279 |
| | 14,197,560 |
|
減:當前部分 | | (406,822 | ) | | (396,350 | ) |
減:未攤銷的債務發行成本 | | (24,203 | ) | | (24,676 | ) |
長期債務淨額 | | $ | 14,604,254 |
| | $ | 13,776,534 |
|
| |
(1) | 利息每月支付一次,但我們的高級票據除外,每半年支付一次. |
| |
(2) | 借款根據歐洲美元利率(Libor)、聯邦基金利率或最優惠利率(取決於借款類型)按可變利率計息。 |
循環信貸機制。我們的借款$1.45十億無擔保循環信貸設施(“信貸設施”)可用於營運資本和一般公司用途。我們對可用資金中未使用的部分支付承諾費。信貸安排下的借款要麼是“按需”到期,要麼是到期,取決於借款類型。有“按需”還款條件的新債被列為短期債務,而到期時到期的債務則作為長期債務列報,因為預計在今後12個月內將不償還。2019年11月30日,未使用的容量$1.0710億美元對我們來説是完全可用的。
定期貸款。我們的借款$300百萬定期貸款可用於營運資本和一般公司用途。定期貸款被歸類為長期債務,因為計劃在未來12個月內不償還債務。
高級筆記。我們無擔保高級票據的借款總額$500百萬可用於營運資金和一般公司用途。這些債券被歸類為長期債務,因為在未來12個月內沒有還款計劃。
融資義務。商業銀行的融資義務是指不符合銷售會計條件的銷售-退租交易。融資義務是按不同利率安排的,一般有不同的初始租賃條款。15到20年數每月付款後,我們沒有簽訂任何新的銷售-租賃回租交易,自2009財政年度以來。如果協議被修改或超出其原定期限,相關債務將根據經修訂的未來付款的現值進行調整,並相應地改變受這些交易影響的資產。在修改後,債務的攤銷被重置,導致更多的付款在修改後的最初幾年用於利息開支。
應付無追索權票據。應付無追索權票據是指由無追索權融資工具提供資金的汽車貸款應收賬款。非追索權票據的本金支付時間是根據有關汽車貸款應收賬款的本金收取和違約時間而定。應付無追索權票據的當前部分是應在下一期間分配的本金付款。
應付債券與我們的資產支持定期融資交易有關,主要以固定利率計算利息,並有預定的到期日。2026年4月,但可能提前到期,取決於相關汽車貸款應收賬款的償還率。
有關我們應付無追索權債券的融資工具的資料2019年11月30日,如下:
|
| | | |
(以十億計) | 容量 |
倉庫設施: | |
2020年2月到期 | $ | 1.95 |
|
2020年8月到期 | 1.40 |
|
2020年9月到期 | 0.15 |
|
聯合倉庫設施限值 | $ | 3.50 |
|
未用容量 | $ | 1.19 |
|
| |
應付無追索權票據: | |
倉庫設施 | $ | 2.31 |
|
資產支持的定期融資交易 | 11.01 |
|
應付無追索權票據 | $ | 13.32 |
|
我們簽訂倉庫設施協議,為期一年,一般每年續簽.倉庫設施投資者的回報要求可能會因市場條件而大幅波動,在更新時,設施的成本、結構和容量可能會發生變化,這些變化可能會對我們的融資成本產生重大影響。
有關相關汽車貸款應收賬款的其他信息,請參見附註4。
資本化利息。 我們把建造某些設施的利息資本化。九結束的幾個月2019年11月30日和2018,我們將.的利息資本化$5.0百萬和$4.8百萬分別。
金融契約。有關信貸安排、定期貸款及高級票據協議,包括申述、保證、條件及契約。我們亦必須與某些融資義務一併履行金融契約。規管我們的無追索權融資工具的協議,包括陳述及保證、財務契約及業績觸發。2019年11月30日我們遵守了所有的金融契約,我們的無追索權融資工具也遵守了相關的績效觸發機制。
10. 股票和股票激勵計劃
(A)分享回購計劃
截至(2019年11月30日),共計$2.0十億回購我們的普通股的董事會授權書尚未到期,沒有到期日,其中$1.67十億可供回購。
普通股回購
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 十一月三十日 | | 十一月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
回購股份數目(單位:千) | 1,270.3 |
| | 3,657.8 |
| | 5,748.9 |
| | 9,257.1 |
|
平均每股成本 | $ | 90.38 |
| | $ | 69.52 |
| | $ | 77.92 |
| | $ | 68.36 |
|
可供回購,截至期間結束時(以百萬計) | $ | 1,666.0 |
| | $ | 2,384.0 |
| | $ | 1,666.0 |
| | $ | 2,384.0 |
|
(B)基於股份的賠償
股份補償費用的構成
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 十一月三十日 | | 十一月三十日 |
(單位:千) | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
銷售成本 | $ | 2,128 |
| | $ | (343 | ) | | $ | 6,293 |
| | $ | 2,551 |
|
CARMAX汽車金融收入 | 1,317 |
| | 596 |
| | 4,166 |
| | 3,030 |
|
銷售、一般和行政費用 | 26,251 |
| | 7,275 |
| | 89,047 |
| | 57,027 |
|
基於股票的補償費用,所得税前 | $ | 29,696 |
| | $ | 7,528 |
| | $ | 99,506 |
| | $ | 62,608 |
|
股份補償費用的構成--按贈與類型計算
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 十一月三十日 | | 十一月三十日 |
(單位:千) | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
不合格股票期權 | $ | 6,151 |
| | $ | 6,230 |
| | $ | 24,314 |
| | $ | 23,838 |
|
現金結算限制性股票單位(RSU) | 20,545 |
| | (2,485 | ) | | 59,763 |
| | 25,409 |
|
股票結算市場股票單位 | 2,837 |
| | 2,681 |
| | 10,298 |
| | 9,960 |
|
其他基於股票的激勵措施: | | | | | | | |
股票結算業績股(PSU) | (244 | ) | | 317 |
| | 1,389 |
| | 1,043 |
|
限制性股票 | — |
| | — |
| | — |
| | 433 |
|
股票結算遞延股(DSU) | — |
| | 426 |
| | 2,412 |
| | 720 |
|
員工股票購買計劃 | 407 |
| | 359 |
| | 1,330 |
| | 1,205 |
|
其他基於股份的獎勵措施共計 | $ | 163 |
| | $ | 1,102 |
| | $ | 5,131 |
| | $ | 3,401 |
|
基於股票的補償費用,所得税前 | $ | 29,696 |
| | $ | 7,528 |
| | $ | 99,506 |
| | $ | 62,608 |
|
(C)股票獎勵計劃信息
份額/股活動
|
| | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的9個月 |
| 股權分類 | 責任分類 |
(股份/單位單位,千) | 備選方案 | MSU | 其他 | RSU |
截至2019年2月28日未繳 | 7,869 |
| 509 |
| 164 |
| 1,609 |
|
獲批 | 1,595 |
| 131 |
| 83 |
| 562 |
|
行使或歸屬及轉換 | (1,913 | ) | (150 | ) | (81 | ) | (504 | ) |
取消 | (16 | ) | (5 | ) | — |
| (89 | ) |
截至2019年11月30日未繳 | 7,535 |
| 485 |
| 166 |
| 1,578 |
|
| | | | |
加權平均贈款日期每股公允價值/單位: | | | | |
| | | | |
獲批 | $ | 22.10 |
| $ | 98.63 |
| $ | 80.55 |
| $ | 78.61 |
|
期末未清 | $ | 18.16 |
| $ | 84.02 |
| $ | 70.97 |
| $ | 66.85 |
|
| | | | |
| | | | |
| 截至2019年11月30日 | |
未獲承認的補償(以米為單位獅子) | $ | 47.0 |
| $ | 15.6 |
| $ | 3.1 |
| |
11. 每股淨收益
每股基本淨收益是通過將可用於基本普通股的淨收益除以已發行普通股的加權平均股份數來計算的。每股稀釋淨收益是通過將稀釋普通股可用淨收益除以已發行普通股加權平均股份數和稀釋潛在普通股數之和計算的。每股稀釋淨收益採用“如果轉換”國庫券法計算。
每股基本和稀釋淨收益調節
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 十一月三十日 | | 十一月三十日 |
(除每股數據外,以千計) | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
淨收益 | $ | 173,156 |
| | $ | 190,311 |
| | $ | 673,499 |
| | $ | 649,857 |
|
| | | | | | | |
加權平均普通股 | 164,273 |
| | 173,816 |
| | 165,321 |
| | 176,088 |
|
稀釋的潛在普通股: | | | | | | | |
股票期權 | 1,820 |
| | 1,109 |
| | 1,466 |
| | 1,165 |
|
股票結算單位及獎勵 | 441 |
| | 396 |
| | 367 |
| | 403 |
|
加權平均普通股和稀釋潛力普通股 | 166,534 |
| | 175,321 |
| | 167,154 |
| | 177,656 |
|
| | | | | | | |
每股基本淨收益 | $ | 1.05 |
| | $ | 1.09 |
| | $ | 4.07 |
| | $ | 3.69 |
|
稀釋每股淨收益 | $ | 1.04 |
| | $ | 1.09 |
| | $ | 4.03 |
| | $ | 3.66 |
|
購買普通股股份的某些期權是已發行的,不包括在稀釋後每股淨收益的計算中,因為列入這些期權會起到反稀釋作用。2019年11月30日和2018,購買選項1,235,575股份及2,808,555普通股分別不包括在內。在最後的九個月裏2019年11月30日和2018,購買選項1,272,429股份和3,904,738普通股分別不包括在內。
12. 累計其他綜合損失
按構成部分分列的累計其他綜合損失的變化
|
| | | | | | | | | | | |
| | | | | 共計 |
| 網 | | 網 | | 累積 |
| 未被承認 | | 未被承認 | | 其他 |
| 精算 | | 對衝收益 | | 綜合 |
(以千計,扣除所得税) | 損失 | | (損失) | | 損失 |
截至2019年2月28日的結餘 | $ | (70,478 | ) | | $ | 2,468 |
| | $ | (68,010 | ) |
改敍前的其他綜合損失 | — |
| | (16,807 | ) | | (16,807 | ) |
從累計其他綜合損失中重新分類的數額 | 1,066 |
| | 1,744 |
| | 2,810 |
|
其他綜合收入(損失) | 1,066 |
| | (15,063 | ) | | (13,997 | ) |
截至2019年11月30日的結餘 | $ | (69,412 | ) | | $ | (12,595 | ) | | $ | (82,007 | ) |
累計其他綜合損失的變動和註銷
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(單位:千) | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
退休福利計劃: | | | | | | | |
精算損失攤銷改敍在養卹金費用淨額中確認: | | | | | | | |
銷售成本 | $ | 203 |
| | $ | 206 |
| | $ | 601 |
| | $ | 611 |
|
CARMAX汽車金融收入 | 12 |
| | 13 |
| | 36 |
| | 38 |
|
銷售、一般和行政費用 | 253 |
| | 268 |
| | 768 |
| | 812 |
|
在養卹金費用淨額中確認的攤銷總額改敍 | 468 |
| | 487 |
| | 1,405 |
| | 1,461 |
|
税費 | (113 | ) | | (117 | ) | | (339 | ) | | (352 | ) |
按養卹金費用淨額確認的攤銷改敍,税後淨額 | 355 |
| | 370 |
| | 1,066 |
| | 1,109 |
|
退休福利計劃變動淨額未確認精算損失,扣除税後 | 355 |
| | 370 |
| | 1,066 |
| | 1,109 |
|
| | | | | | | |
現金流動障礙(注5): | | | | | | | |
公允價值變動 | 10,529 |
| | 1,986 |
| | (22,844 | ) | | 3,786 |
|
税收(費用)利益 | (2,782 | ) | | (523 | ) | | 6,037 |
| | (998 | ) |
公允價值變動,扣除税額 | 7,747 |
| | 1,463 |
| | (16,807 | ) | | 2,788 |
|
對CarMax汽車金融收入的重新分類 | 2,067 |
| | (2,084 | ) | | 2,370 |
| | (5,054 | ) |
税收(費用)利益 | (546 | ) | | 549 |
| | (626 | ) | | 1,332 |
|
套期保值損失(收益)的重新分類,扣除税後 | 1,521 |
| | (1,535 | ) | | 1,744 |
| | (3,722 | ) |
現金流量的淨變化對衝未確認的損失,扣除税後 | 9,268 |
| | (72 | ) | | (15,063 | ) | | (934 | ) |
其他綜合收入(損失)共計,扣除税款 | $ | 9,623 |
| | $ | 298 |
| | $ | (13,997 | ) | | $ | 175 |
|
我們退休計劃資金狀況的變化和被指定並符合現金流量套期保值資格的衍生產品公允價值的變化,在累計其他綜合損失中得到確認。累計餘額是扣除遞延税後的。$26.5百萬截至2019年11月30日和$21.4百萬截至2019年2月28日.
13. 租賃
我們的租約主要包括經營和融資租賃與零售商店,辦公空間,土地和設備。我們也有商店的銷售租賃回交易,不符合銷售會計資格,並作為融資義務入賬。有關這些融資義務的更多信息,見附註9。
不動產租賃的最初期限通常是5到20好幾年了。對於設備租賃,最初的期限通常為3到8好幾年了。大多數租約包括一個或多個續約選項,續約期可從1到20幾年或更久。我們包括在我們的租約期限內續訂(或終止)的選擇,並作為我們的使用權(“ROU”)資產和租賃負債的一部分,當我們合理地肯定我們將行使這一選擇。
ROU資產和相關租賃負債最初是按租賃期內未來租賃付款的現值計算的。由於我們的大部分租約並沒有提供隱含利率,因此,我們在釐定未來付款的現值時,會根據生效日期所獲得的資料,使用我們的抵押貸款增量利率來釐定未來付款的現值。我們在ROU資產和租賃負債的初始計量中只包括可變租賃付款,但僅限於其取決於某一指數或比率。這些指數或利率的變化在變化發生的時期內加以核算,不會導致對ROU資產或負債的重新計量。我們還負責支付某些房地產税,保險和其他費用,我們的租約。這些數額一般被認為是可變的,不包括在ROU資產和租賃負債的計量中。我們一般將非租賃部件(如維修)與租賃組件分開核算.對於某些設備租賃,我們採用投資組合方法來核算租賃資產和負債。
我們的租賃協議不包含任何物質剩餘價值擔保或材料限制契約。12個月或更短期限的租約不記錄在資產負債表上;我們確認這些租約的租賃費用是在租賃期限內以直線為基礎的。
租賃費用的組成部分如下:
|
| | | | | | | |
(單位:千) | 截至2019年11月30日止的三個月 | | 截至2019年11月30日止的9個月 |
經營租賃成本(1) | $ | 14,262 |
| | $ | 43,074 |
|
融資租賃費用: | | | |
租賃資產折舊 | 1,563 |
| | 4,114 |
|
租賃負債利息 | 2,053 |
| | 5,499 |
|
融資租賃費用總額 | 3,616 |
| | 9,613 |
|
租賃費用總額 | $ | 17,878 |
| | $ | 52,687 |
|
(1) 包括短期租賃和可變租賃成本,這些都是無關緊要的.
與租賃有關的補充資產負債表信息如下:
|
| | | | |
(單位:千) | 分類 | 截至2019年11月30日 |
資產: | | |
經營租賃資產 | 經營租賃資產 | $ | 454,708 |
|
融資租賃資產 | 財產和設備,淨額(1) | 77,304 |
|
租賃資產總額 | | $ | 532,012 |
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負債: | | |
目前: | | |
經營租賃 | 經營租賃負債的當期部分 | $ | 30,813 |
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融資租賃 | 應計費用和其他流動負債 | 4,512 |
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長期: | | |
經營租賃 | 業務租賃負債,不包括當期部分 | 446,302 |
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融資租賃 | 其他負債 | 79,551 |
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租賃負債總額 | | $ | 561,178 |
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(1) 融資租賃資產經扣除累計折舊後入賬$7.5百萬美元截至2019年11月30日.
與租賃有關的租賃期限和貼現率資料如下:
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租賃期限和貼現率 | 截至2019年11月30日 |
加權平均剩餘租賃期(以年份計) | |
經營租賃 | 20.06 |
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融資租賃 | 13.78 |
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加權平均貼現率 | |
經營租賃 | 5.40 | % |
融資租賃 | 10.30 | % |
與租賃有關的現金流動補充資料如下:
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(單位:千) | 截至2019年11月30日止的9個月 |
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金: | |
經營租賃的經營現金流 | $ | 42,712 |
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融資租賃的經營現金流 | 2,572 |
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融資租賃現金流融資 | 2,813 |
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以租賃債務換取的租賃資產: |
經營租賃 | 25,029 |
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融資租賃 | 52,102 |
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租賃負債的到期日如下:
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| 截至11月3日0, 2019 |
(單位:千) | 經營租賃(1) | | 融資租賃 (1) |
2020年財政,剩餘 | $ | 13,741 |
| | $ | 2,793 |
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2021財政年度 | 54,334 |
| | 12,869 |
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2022年財政 | 50,796 |
| | 13,662 |
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2023財政年度 | 48,188 |
| | 13,879 |
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財政2024 | 46,985 |
| | 16,534 |
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此後 | 615,224 |
| | 102,802 |
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租賃總額葉蒂 | 829,268 |
| | 162,539 |
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減:利息 | (352,153 | ) | | (78,476 | ) |
租賃負債現值 | $ | 477,115 |
| | $ | 84,063 |
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(1) 租賃付款不包括在內$36.9百萬關於已簽署但尚未開始的租賃的具有法律約束力的最低租賃付款。
正如我們在2019年年度報告中先前披露的那樣,根據以前的租賃會計準則,今後的最低租賃債務如下:
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| 截至2019年2月28日 |
| 資本 | | 經營租賃 |
(單位:千) | 租賃 (1) | | 承諾 (1) |
2020年財政 | $ | 5,139 |
| | $ | 55,295 |
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2021財政年度 | 6,055 |
| | 52,142 |
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2022年財政 | 6,185 |
| | 48,886 |
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2023財政年度 | 6,288 |
| | 46,235 |
|
2024年財政 | 5,186 |
| | 45,067 |
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2025年及其後 | 11,445 |
| | 595,047 |
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最低租賃付款總額 | 40,298 |
| | $ | 842,672 |
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減去代表利息的數額 | (8,518 | ) | | |
最低租金淨額現值 | $ | 31,780 |
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(1) 不包括我們直接應付的税金、保險費和其他費用。這些費用因年而異,是在一般業務過程中發生的。
14. 補充現金流信息
現金流動信息的補充披露:
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| 截至十一月三十日止的九個月 |
(單位:千) | 2019 | | 2018 |
非現金投融資活動: | |
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應計資本支出增加(減少) | $ | 4,603 |
| | $ | (1,847 | ) |
增加融資義務 | $ | 47,930 |
| | $ | 21,854 |
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與租賃有關的現金流量補充信息見附註13。
15. 或有負債
訴訟. 在四項訴訟中,CarMax實體都是被告,聲稱對CarMax在加州的銷售顧問和非豁免僱員提出工資和工時要求。所稱索賠包括未支付最低工資、提供用餐時間和休息時間、支付法定/合同工資、報銷與工作有關的費用和提供準確的分項工資報表;不公平競爭;以及“私人總檢察長法”索賠。2015年9月4日,Craig Weiss等人訴加利福尼亞CarMax汽車超市有限責任公司和CarMax汽車超級商店西海岸公司,這是一項集體訴訟,被提交給了普萊塞縣加利福尼亞高等法院。Weiss的訴訟要求民事處罰、罰款、訴訟費用和律師費的追回。2016年6月29日,Ryan Gomez等人。五.卡麥克斯汽車超級商店加州有限責任公司和卡麥克斯汽車超級商店西海岸公司,被認為是一項集體訴訟,已向加利福尼亞州洛杉磯高等法院提起訴訟。戈麥斯的訴訟要求宣告性救濟、未具體説明的損害賠償、歸還、法定處罰、利息、費用和律師費。2017年10月31日,約書亞·薩巴諾維奇訴加州卡麥克斯超級商店案。所謂的集體訴訟,是在斯坦尼斯勞斯縣加州高等法院提起的。薩巴諾維奇的訴訟要求賠償、賠償、法定罰款、利息、費用和律師費。2018年11月21日,德里克·麥克埃爾漢農(Derek McElhannon)等人訴加州卡麥克斯汽車超市公司(CarMax Auto SuperStore California,LLC)和卡麥克斯汽車超級商店西海岸公司(CarMax Auto SuperStore West Commission,Inc.)向阿拉梅達縣加州高等法院提起訴訟。2019年2月1日,McElhannon的訴訟被移至美國加州北部地區法院舊金山分部。這起訴訟已於2019年6月4日發回阿拉梅達縣加州高等法院(Superior Court of California,Alameda)。McElhannon公司的訴訟要求賠償金額不詳。, 歸還、法定和(或)民事處罰、利息、費用和律師費。根據我們對現有資料的評估,我們認為,最終解決上述程序不會對我們的財務狀況、業務結果或現金流動產生重大的不利影響。
自2017年4月25日以來,該公司與加州多個地方檢察官辦公室的代表進行了會晤和通信,這是這些辦公室對在這些城市的存儲地點處理、儲存和處置某些類型危險廢物的調查的一部分。CarMax正在配合這項調查,我們不期望此事的結果會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性的不利影響。
我們在正常的業務過程中涉及其他各種法律程序,根據我們對現有資料的評估,我們認為,最終解決任何此類程序,無論是個別地還是總體上,都不會對我們的財務狀況、業務結果或現金流動產生重大的不利影響。
其他事項。根據房地產租賃協議的條款,我們一般同意賠償出租人因使用租賃房屋而產生的某些責任,包括因租約終止而對租賃財產承擔的環境責任和修理。此外,根據為出售財產而訂立的協議條款,我們一般同意賠償買方在出售之日後產生的某些責任和費用,包括因違反協議而產生的環境責任和責任。此外,我們沒有任何已知的物質環境承諾、意外開支或其他因這些安排而產生的賠償問題。
作為我們客户服務策略的一部分,我們保證我們零售的二手車有90天/4,000英里的有限保修期。在這段時間內需要修理的車輛將免費維修。因此,每輛售出的車輛都有與其相關的隱含責任。因此,根據歷史趨勢,我們記錄了對每輛售出的車輛在保修期內估計的未來修理的規定。$8.6百萬截至2019年11月30日,和$7.4百萬截至2019年2月28日,包括在應計費用和其他流動負債中。
項目2.
管理層的討論與分析
財務狀況和業務結果
以下管理層對財務狀況和經營結果(“MD&A”)的討論和分析是作為對我們已審計的合併財務報表、所附附註和表10-K所列會計年度年度報告的補充,並應與之一併閲讀。2019年2月28日(“財政”2019“),以及我們的合併財務報表和本表格第1項所附附註10-Q.附註指的是第1項所列合併財務報表的附註。所有提及每股淨收益的內容均為稀釋每股淨收益。前一年的某些數額已被重新分類,以符合本年度的列報方式。由於四捨五入,數額和百分比不得合計。
概述
CarMax是美國最大的二手車零售商。我們在兩個可報告的部門開展業務:CarMax銷售業務和CarMax汽車金融(“CAF”)。我們的CAMAX銷售業務部門包括我們汽車銷售和服務業務的所有方面,不包括CAF提供的融資。我們的CECH CAF部門完全由我們自己的金融業務組成,為從CarMax購買零售車輛的客户提供融資。
CarMax銷售業務
我們的銷售業務部門包括二手車及相關產品和服務的零售銷售,如汽車批發銷售;擴大保護計劃(EPP)產品的銷售,其中包括擴展服務計劃(ESP)和擔保資產保護(GAP);以及車輛維修服務。我們提供有競爭力的,不討價還價的價格;卡麥克斯質量認證二手車的廣泛選擇;增值的EPP產品;以及卓越的客户服務。我們的網站和相關的移動應用程序是用於詳細傳達CarMax消費者提供的信息的工具;用於查找合適車輛的複雜搜索引擎;以及為喜歡在線購物的客户提供的銷售渠道。
我們的客户為我們購買的大部分零售車輛提供資金,現場融資是銷售過程中的一個關鍵組成部分。我們通過CAF和我們與行業領先的第三方融資提供商的安排,向合格的零售客户提供融資。無論是CAF還是我們的第三方供應商,我們的所有融資提議都得到了為期3天的回報方案的支持。
截至2019年11月30日,我們做了手術213舊汽車商店105美國電視市場,以及兩家新車專賣店。截至那一天,我們還進行了批發拍賣。74二手車商店,從上一季度的76家商店下降,因為我們把拍賣活動轉移到其他地點,以釋放更多的零售和生產能力。
卡麥克斯汽車金融
除了第三方融資提供商外,我們還通過CAF提供汽車融資,CAF僅為從carMax購買零售車輛的客户提供融資。caff允許我們管理對第三方金融供應商的依賴,並利用我們的業務知識為符合條件的客户提供一種有競爭力的融資選擇。因此,我們相信caf使我們能夠獲取額外的利潤、現金流和銷售。Caff收入主要反映汽車貸款應收賬款產生的利息和費用收入,減去發行給這些應收賬款的債務所產生的利息和費用,a用於估計貸款損失和直接費用的備抵。非標準CAF收入不包括任何間接成本的分配。在3天付款和車輛回報後,CAF提供資金。42.3%我們的零售二手車單位銷售在第一九個月財政2020.至.2019年11月30日,咖啡廳大約提供服務1,019,000客户帳户133.5億美元管理應收款組合。
管理層定期分析CAF的運營結果,評估我們的消費者報價的競爭力、盈利能力、汽車貸款應收賬款的表現,包括信貸損失和拖欠的趨勢,以及CAF的直接支出。
收入和盈利能力
第一季度CarMax銷售業務部門的收入來源和毛利九個月財政2020如下:
我們的財務業績的高級別摘要第三季度和頭九個月財政2020與第三季度和頭九個月財政2019如下:
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(百萬美元,但每股或單位數據除外) | 三個月結束 (2019年11月30日) | | 變出 三個月結束 2018年11月30日 | | 九個月結束 (2019年11月30日) | | 變出 九個月結束 2018年11月30日 |
損益表信息 | | | | | | | |
銷售和營業收入 | $ | 4,790.0 |
| | 11.5 | % | | $ | 15,357.5 |
| | 10.8 | % |
主要利潤 | $ | 613.6 |
| | 7.8 | % | | $ | 2,049.5 |
| | 8.9 | % |
主要收入 | $ | 114.0 |
| | 3.9 | % | | $ | 344.1 |
| | 2.7 | % |
銷售、一般和行政費用 | $ | 484.8 |
| | 18.4 | % | | $ | 1,455.3 |
| | 11.8 | % |
淨收益 | $ | 173.2 |
| | (9.0 | )% | | $ | 673.5 |
| | 3.6 | % |
單位銷售信息 | | | | | | | |
用過的單位銷售 | 192,563 |
| | 11.0 | % | | 625,922 |
| | 10.1 | % |
在可比商店中二手單位銷售的主要變化 | 7.5 | % | | N/A |
| | 6.7 | % | | N/A |
|
主要批發單位銷售 | 113,996 |
| | 3.3 | % | | 361,277 |
| | 4.8 | % |
單位信息 | | | | | | | |
單位使用毛利 | $ | 2,145 |
| | 0.6 | % | | $ | 2,183 |
| | 0.3 | % |
每單位主要批發毛利 | $ | 937 |
| | (1.3 | )% | | $ | 969 |
| | 1.0 | % |
每輛舊車單位 | $ | 2,518 |
| | 6.6 | % | | $ | 2,325 |
| | 1.6 | % |
每股信息 | | | | | | | |
每股淨收益 | $ | 1.04 |
| | (4.6 | )% | | $ | 4.03 |
| | 10.1 | % |
的淨收益和稀釋後每股淨收益的下降第三四分之一財政2020這在很大程度上是由於本季度股價上漲導致的基於股票的薪酬支出增加,再加上計劃在本季度增加廣告支出,以支持我們推出新的全國性廣告宣傳活動和增量營銷,以支持我們的全面渠道推廣。
請參閲“業務結果”關於我們的收入和盈利能力的更多細節。
流動資金
我們目前的主要流動資金來源包括業務提供的資金、無追索權融資工具的收益、以及通過我們的循環信貸機制或其他融資來源進行的借款。九個月財政2020,業務所用現金淨額共計1.179億美元。這個數額,再加上7.85億美元無追索權應付票據的發行淨額,導致6.671億美元經營活動提供的經調整的現金淨額(一種非公認會計原則的計量)。這筆流動資金主要用於回購570萬普通股在我們的股票回購計劃和我們的商店增長。
在考慮經營活動中的現金時,管理層不包括以應付無追索權票據供資的汽車貸款應收款的增加,這些增加單獨反映為(用於)融資活動提供的現金。為了調節業務活動提供的調整淨現金與業務活動提供的淨現金(用於),最直接可比的GAAP財務措施,見“財務狀況-流動性和資本資源”中的“調整調整的營業活動淨現金”。
未來展望
我們的長期戰略是完成我們的零售概念的推廣,包括我們新的全渠道體驗,並在我們經營的每一個市場增加我們的二手車單位銷售份額。我們的全方位體驗使客户能夠以自己的方式購買一輛汽車,無論是完全從家裏購買,還是在商店內購買,或者通過在線和店內體驗的無縫結合。我們相信,從長遠來看,二手車銷售是盈利增長的主要動力。我們還認為,二手車單位銷售量的增加將推動批發車輛和輔助產品的銷售增加,而且隨着時間的推移,咖啡廳的收入也會增加。
在2018年的日曆中,我們估計在我們經營的類似的商店市場銷售了大約4.4%的0到10歲的舊車,以及在全國範圍內銷售的0到10年的舊車的3.3%。我們增加市場份額的策略包括繼續專注於:
| |
• | 提供客户驅動的、全方位的買賣體驗,這是我們在店內和在線功能的獨特而強大的集成。 |
| |
• | 利用數據和先進的分析手段不斷改進客户體驗以及我們的流程和系統。 |
為了執行我們的長期戰略,我們正在投資於各種戰略舉措,以增加創新,特別是在面向客户的技術和客户扶持技術方面。我們繼續改進我們的網站,提高客户體驗,如財務預批准,送貨上門,在線評估和快速接聽。我們還在開發和實施工具,幫助我們的同事提高效率和效力。此外,我們正在我們的客户體驗中心(“CEC”)集中客户支持,我們期望為我們的客户提供更無縫的在線和店內體驗之間的集成。我們對數據的使用是這些舉措的核心組成部分,並且仍然是我們的戰略資產,因為我們利用數據來提高客户體驗和提高運營效率。
2018年12月,我們在亞特蘭大市場推出了全方位的汽車購買體驗。在頭九個月財政2020,我們繼續向更多的市場推廣,使我們大約40%的客户羣可以獲得全方位的體驗。雖然我們預計每個新的全渠道市場的表現將有所不同,但在第三季度和頭九個月財政2020,提供全方位體驗的市場比我們的非全能市場有更強的可比店用單位銷售。我們之前在羅利、亞特蘭大和堪薩斯城開設了CECS,2019年12月我們在鳳凰城開設了另一家CEC。我們預計在我們所有的CECS中有超過1000名員工,我們期望通過正常的自然減員將商店級的員工減少一個相應的水平。我們將在2020年財政年度結束前向大多數客户提供全面渠道體驗,並計劃在2021年財政年度完成推出。
雖然與戰略舉措有關的短期內存在增量成本和低效率,但我們也通過流程改變和其他改進確定了潛在的成本節約,這些改進有助於長期抵消這些費用。雖然在任何一個時期的情況可能會有所不同,但從長期來看,當可比的門店二手單位銷售額增長在個位數範圍內時,我們預計會利用我們的SG&A支出。隨着2020財政年度消費預期的增加,我們相信我們的同類庫存單位銷售額的年增長率將需要在5%到8%的範圍內才能利用SG&A。我們預計在2021年財政年度,與所有相關舉措相關的支出增長率將會放緩,隨後會逐漸縮減。我們會繼續尋找機會,減少浪費,重新安排開支的優先次序。
截至2019年11月30日,我們曾在105美國電視市場,大約覆蓋了77%根據市場和消費者的預期,對商店使用的形式和經營模式進行持續的評估,並可能隨着時間的推移而改變或演變。在第一次九個月財政2020,我們打開了十在本財政年度的剩餘時間裏,我們計劃開設商店。三商店.財政補貼2021,我們計劃開設類似數量的商店,就像我們預計在財政上開設的商店一樣。2020我們計劃在接下來的12個月內開設一份詳細的商店清單。2019年11月30日,見“計劃中的未來活動”中的表格。
當我們執行我們的長期戰略時,有一些趨勢和因素可能會影響我們的戰略方針或我們在短期和中期的結果。有關本公司面臨的風險和不確定因素的更多信息,見“風險因素”,載於第一部分:截至財政年度的表10-K年度報告第1A項。2019年2月28日.
關鍵會計政策
有關關鍵會計政策的信息,請參閲MD和A中的“關鍵會計政策”,該項目載於截止財政年度的表10-K年度報告第7項。2019年2月28日.
經營業績-CarMax銷售業務
N內皮素S麥芽酒ANdO射出R均數
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| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(以百萬計) | 2019 | | 2018 | | 變化 | | 2019 | | 2018 | | 變化 |
二手車銷售 | $ | 4,028.8 |
| | $ | 3,547.9 |
| | 13.6 | % | | $ | 12,915.8 |
| | $ | 11,544.3 |
| | 11.9 | % |
汽車批發銷售 | 611.0 |
| | 603.6 |
| | 1.2 | % | | 1,951.7 |
| | 1,849.2 |
| | 5.5 | % |
其他銷售和收入: | |
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延長保護計劃收入 | 97.0 |
| | 85.6 |
| | 13.3 | % | | 321.7 |
| | 284.2 |
| | 13.2 | % |
第三方融資費用淨額 | (9.4 | ) | | (8.4 | ) | | (12.2 | )% | | (35.2 | ) | | (32.5 | ) | | (8.2 | )% |
其他 | 62.6 |
| | 67.2 |
| | (6.7 | )% | | 203.5 |
| | 209.2 |
| | (2.7 | )% |
其他銷售和收入共計 | 150.2 |
| | 144.4 |
| | 4.1 | % | | 490.0 |
| | 460.9 |
| | 6.3 | % |
淨銷售額和營業收入總額 | $ | 4,790.0 |
| | $ | 4,295.9 |
| | 11.5 | % | | $ | 15,357.5 |
| | $ | 13,854.5 |
| | 10.8 | % |
UNITS麥芽酒
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
| 2019 | | 2018 | | 變化 | | 2019 | | 2018 | | 變化 |
舊車 | 192,563 |
| | 173,476 |
| | 11.0 | % | | 625,922 |
| | 568,754 |
| | 10.1 | % |
批發車輛 | 113,996 |
| | 110,403 |
| | 3.3 | % | | 361,277 |
| | 344,604 |
| | 4.8 | % |
A維拉格S埃爾林P米
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
| 2019 | | 2018 | | 變化 | | 2019 | | 2018 | | 變化 |
舊車 | $ | 20,710 |
| | $ | 20,273 |
| | 2.2 | % | | $ | 20,431 |
| | $ | 20,109 |
| | 1.6 | % |
批發車輛 | $ | 5,079 |
| | $ | 5,214 |
| | (2.6 | )% | | $ | 5,128 |
| | $ | 5,120 |
| | 0.2 | % |
C奧姆帕雷S撕裂USEDV艾希勒S麥芽酒C恆河
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| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 (1) | | 截至十一月三十日止的九個月 (1) |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
舊車單位 | 7.5 | % | | (1.2 | )% | | 6.7 | % | | (0.5 | )% |
舊車收入 | 10.0 | % | | 0.1 | % | | 8.5 | % | | 1.5 | % |
| |
(1) | 商店被添加到類似的商店基地,從其第14個完整月的運作開始。我們不移除翻新的商店從我們的同類商店基地。可比存儲計算包括一組存儲的結果,這些存儲包括在當前和相應的前一年期間都包含在我們的可比存儲基礎中的一組存儲。 |
V艾希勒S麥芽酒C恆河
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| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
舊車單位 | 11.0 | % | | 2.3 | % | | 10.1 | % | | 3.2 | % |
舊車收入 | 13.6 | % | | 3.6 | % | | 11.9 | % | | 5.3 | % |
| | | | | | | |
批發車輛單位 | 3.3 | % | | 10.0 | % | | 4.8 | % | | 11.4 | % |
批發車輛收入 | 1.2 | % | | 9.2 | % | | 5.5 | % | | 11.8 | % |
USEDV艾希勒F安寧P.=‘class 2’>C漢內爾(B在.之前IMPACT3-D阿P(AYOFFS)
|
| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 (1) | | 截至十一月三十日止的九個月 (1) |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
CAF(2) | 47.2 | % | | 49.1 | % | | 46.7 | % | | 48.9 | % |
第2級 (3) | 20.4 | % | | 18.3 | % | | 20.1 | % | | 17.4 | % |
第3級 (4) | 9.5 | % | | 9.3 | % | | 10.3 | % | | 9.7 | % |
其他 (5) | 22.9 | % | | 23.3 | % | | 22.9 | % | | 24.0 | % |
共計 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| |
(1) | 按為各自渠道供資的舊車輛單位計算,按銷售總單位的百分比計算。 |
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(2) | 包括CAF的三級貸款來源,佔總銷售單位的不到1%。 |
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(3) | 一般向我們支付費用或不向其支付費用的第三方金融供應商。 |
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(5) | 代表自己安排融資的客户和不需要融資的客户。 |
C漢格USEDC艾爾S撕裂BASE
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| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
二手車商店,期初 | 209 |
| | 194 |
| | 203 |
| | 188 |
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商店開店 | 4 |
| | 4 |
| | 10 |
| | 10 |
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二手車商店,期末 | 213 |
| | 198 |
| | 213 |
| | 198 |
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在第一次九個月財政2020,我們打開了十在新的電視市場(Waco,TX;McAllen,TX;Lubbock,TX;Palm Springs,CA;Gulfport,MS)和在現有電視市場(孟菲斯,TN;舊金山,加利福尼亞州;鳳凰城,AZ;達拉斯,TX;和亞特蘭大,GA)的五家商店。
二手車銷售。這個13.6%舊車收入增加第三四分之一財政2020主要是因為11.0%舊的單位銷售量增加。舊設備的增加包括a7.5%可比商店的銷售增長,使用單位銷售和銷售從更新的商店尚未包括在可比的商店基數。
這個11.9%舊車收入增加頭九個月財政2020主要原因是10.1%舊的單位銷售量增加。舊設備的增加包括a6.7%可比商店的銷售增長,使用單位銷售和銷售從更新的商店尚未包括在可比的商店基數。
可比較的商店在兩個第三季度和頭九個月財政2020這反映了強勁的轉變,得益於我們的第三方貸款夥伴的持續支持;網絡流量的15%增長;以及對我們的消費者舉措的積極響應。我們相信,在運營、財務、客户發展和市場營銷方面的穩健執行,加上整體有利的二手車銷售環境,也為我們的銷售增長做出了貢獻。第三季度和頭九個月財政2020.
使用過的單位的可比銷售量的增加第三季度和頭九個月財政2020在提供全面渠道體驗的市場上稍強一些。此外,我們的許多與全渠道相關的數字舉措,包括改進的客户主導管理工具、金融自助服務工具和數字商品,已經在全國範圍內推出。我們相信,這些舉措支持了我們強大的二手單位的銷售業績,在市場上有和沒有完整的全渠道經驗。我們也相信所有的商店都從我們在十月份發起的全國營銷活動中獲益。
平均零售價上升第三季度和頭九個月財政2020反映出較高的車輛購置成本,以及我們的銷售組合的車輛年齡和級別的變化。
汽車批發銷售。在我們的批發拍賣中出售的車輛平均約有10年曆史,里程超過10萬英里,主要是通過我們的評估程序購買的不符合我們的零售標準的車輛。我們的批發拍賣價格通常反映一般批發市場對我們出售的車輛種類的趨勢,雖然它們也會受到車輛組合的變化或出售車輛的平均年齡、里程或狀況的影響。
這個1.2%增加批發車輛收入第三四分之一財政2020主要原因是3.3%單位銷售增加額,由2.6%平均售價下降。批發單位的增長是由我們的商店基礎的增長,部分抵消了較低的評估流量。
這個5.5%增加批發車輛收入頭九個月財政2020主要原因是4.8%單位銷售量增加。批發單位的增長很大程度上是由我們的估價買入率的提高和我們商店基礎的增長所驅動的,這部分被更低的評估流量所抵消。
其他銷售和收入。其他銷售收入和收入包括ESP和GAP銷售收入(合併報告在EPP收入中,扣除估計合同取消的準備金)、第三方財務費用淨額和其他收入,這些收入主要由服務部門和新車銷售組成。我們支付給3級提供商的費用反映為從2級提供商收到的費用收入的抵消。由CAF、Tier 2和Tier 3供應商或自行安排融資的客户提供資金的零售車輛組合,可能因幾個因素而異,包括申請人的信貸質量、供應商信貸決策的變化以及外部市場條件。一級信貸提供者來源的變化也可能影響其他層級的提供者的起源。
其他銷售和收入增加4.1%在第三四分之一財政2020和6.3%在頭九個月財政2020,由13.3%和13.2%EPP收入的增加。這兩個時期的EPP收入的增加反映了我們使用的單位增長和利潤增加的綜合影響。
我們預計將在2020年第一季度開始收到ESP利潤分成款.而最初的付款可以達到5 000萬美元,穿過2019年11月30日,我們已確認3 220萬美元,即我們已確定的累積數額,很可能不會導致重大的收入逆轉。第一筆付款反映了根據我們目前與供應商簽訂的合同,四年的利潤分享積累,而我們所收到的任何隨後的利潤分享付款將只反映一年的增量收益。
季節性。從歷史上看,我們的業務一直是季節性的。我們的商店通常會在春季和夏季體驗到最強勁的交通和銷售。秋季的銷售通常是最慢的。我們通常會在2月和3月經歷交通和銷售的增長,正好趕上聯邦所得税退税季節。
G羅斯P羅菲特
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| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(以百萬計) | 2019 | | 2018 | | 變化 | | 2019 | | 2018 | | 變化 |
舊車毛利 | $ | 413.1 |
| | $ | 370.0 |
| | 11.7 | % | | $ | 1,366.3 |
| | $ | 1,238.4 |
| | 10.3 | % |
批發車輛毛利 | 106.8 |
| | 104.7 |
| | 2.0 | % | | 350.1 |
| | 330.5 |
| | 5.9 | % |
其他毛利 | 93.7 |
| | 94.5 |
| | (0.8 | )% | | 333.1 |
| | 312.3 |
| | 6.6 | % |
共計 | $ | 613.6 |
| | $ | 569.2 |
| | 7.8 | % | | $ | 2,049.5 |
| | $ | 1,881.2 |
| | 8.9 | % |
G羅斯P羅菲特P呃UNIT
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| 每單位$(1) | | %(2) | | 每單位$(1) | | %(2) | | 每單位$(1) | | %(2) | | 每單位$(1) | | %(2) |
舊車毛利 | $ | 2,145 |
| | 10.3 | | $ | 2,133 |
| | 10.4 | | $ | 2,183 |
| | 10.6 | | $ | 2,177 |
| | 10.7 |
批發車輛毛利 | $ | 937 |
| | 17.5 | | $ | 949 |
| | 17.4 | | $ | 969 |
| | 17.9 | | $ | 959 |
| | 17.9 |
其他毛利 | $ | 487 |
| | 62.4 | | $ | 545 |
| | 65.5 | | $ | 532 |
| | 68.0 | | $ | 549 |
| | 67.8 |
毛利總額 | $ | 3,187 |
| | 12.8 | | $ | 3,281 |
| | 13.3 | | $ | 3,274 |
| | 13.3 | | $ | 3,308 |
| | 13.6 |
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(1) | 按類別毛利除以其各自銷售的單位,但其他類別和總類別除外,這些類別除以已售出的總單位。 |
舊車毛利。我們的目標是每售出一輛二手車的毛利。每輛車的毛利美元指標基於多種因素,包括其銷售概率和相對於其使用年限的里程;然而,它主要不是基於汽車的銷售價格。我們快速調整評估報價以符合更廣泛的市場交易的能力--趨勢和庫存的速度--降低了我們對二手車價值內在持續波動的風險,並提高了我們管理每輛車毛利美元的能力。
為了適當平衡銷售趨勢、庫存週轉和毛利業績,我們系統地調整了各個車型的價格,以適當平衡銷售趨勢、庫存週轉和毛利。其他可能影響毛利的因素包括批發和零售車輛定價環境、車輛修理和物流成本,以及通過我們的評估過程直接從消費者那裏採購的車輛所佔的比例。直接從消費者購買的隱性車輛通常比在拍賣或其他渠道購買的車輛產生更多的毛利。
二手車毛利上升11.7%在第三四分之一財政2020和10.3%在頭九個月財政2020,由11.0%和10.1%使用過的單位銷售總量分別增長。我們的二手車單位毛利潤與上年同期相比保持相對持平。我們相信,在未來業務或定價策略發生變化的情況下,我們可以將每一美元的毛利控制在一個有目標的範圍內。
批發車輛毛利。我們每單位的批發毛利潤反映出對舊的、更高里程的車輛的需求,而這些車輛是我們拍賣的中流砥柱,而且經銷商出席率很高,在我們的拍賣會上,經銷商與汽車的比率也很高。我們的拍賣頻率通常是每週或每兩週舉行,它將這些車輛的折舊風險降到最低。我們調整評估報價以適應批發定價環境的能力是影響批發毛利的一個關鍵因素。
批發車輛毛利增加2.0%在第三四分之一財政2020,由3.3%批發單位銷售增加,但由於第三季度拍賣時折舊增加,單位批發毛利略有下降,部分抵消了這一增長。在頭九個月財政2020,批發車輛毛利增加5.9%,由4.8%批發單位銷售增加,單位批發毛利略有增加。
其他毛利。其他毛利潤包括與EPP收入相關的利潤、第三方財務費用淨額和其他收入,這些收入主要由服務部門運營(包括舊車翻新)和新車銷售組成。我們沒有與EPP收入或第三方淨融資費用相關的銷售成本,因為這些是某些第三方供應商支付給我們的收入。第三方財務費用是指我們向第三方第三代金融提供商支付的費用淨額。相應地,其他毛利潤組成部分的相對組合變化可能影響其他毛利的構成和數量。
其他毛利下降0.8%在第三四分之一財政2020增加6.6%在頭九個月財政2020主要反映上文所述資源增值利潤的增長,但因服務部門利潤分別減少1,100萬元及1,390萬元而抵銷。服務利潤受到以下因素的不利影響:我們的售後服務保修期最近從30天增加到90天,短期內效率低下,這是因為我們最近增加了技術人員來支持未來的銷售增長,以及由於我們的股價上漲,服務部門員工基於股票的補償費用增加。
通貨膨脹的影響。從歷史上看,通脹並沒有對結果產生重大影響。再盈利能力的提高主要取決於我們實現目標單位銷售和每輛車毛利美元的能力,而不是平均零售價的變化。然而,我們認為,較高的購車價格已經對我們的可比庫存單位銷售增長產生了不利影響,並可能在未來產生影響。平均汽車銷售價格的變化也會影響CAF的收入,而融資的平均金額也會發生變化。
SG&A費用
COMPONENTSSG&A E感覺像A P埃森塔格T奧塔爾SG&A E經期
COMPONENTSSG&A E經期C與.P裏奧爾PERIOD
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| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(單位數據除外) | 2019 | | 2018 | | 變化 | | 2019 | | 2018 | | 變化 |
報酬和福利: | | | | | | | | | | | |
薪酬及福利,不包括股份補償費用 | $ | 217.2 |
| | $ | 197.2 |
| | 10.1 | % | | $ | 674.7 |
| | $ | 627.8 |
| | 7.5 | % |
股份補償費用 | 26.3 |
| | 7.3 |
| | 260.3 | % | | 89.0 |
| | 57.0 |
| | 56.1 | % |
薪酬和福利總額 (1) | $ | 243.5 |
| | $ | 204.5 |
| | 19.1 | % | | $ | 763.7 |
| | $ | 684.8 |
| | 11.5 | % |
商店佔用費用 | 98.0 |
| | 90.3 |
| | 8.5 | % | | 291.2 |
| | 268.9 |
| | 8.3 | % |
廣告費用 | 51.8 |
| | 37.4 |
| | 38.8 | % | | 140.6 |
| | 122.5 |
| | 14.7 | % |
其他間接費用 (2) | 91.5 |
| | 77.3 |
| | 18.3 | % | | 259.8 |
| | 225.1 |
| | 15.4 | % |
SG和A費用共計 | $ | 484.8 |
| | $ | 409.5 |
| | 18.4 | % | | $ | 1,455.3 |
| | $ | 1,301.3 |
| | 11.8 | % |
每個舊車單元SG&A(3) | $ | 2,518 |
| | $ | 2,361 |
| | $ | 157 |
| | $ | 2,325 |
| | $ | 2,288 |
| | $ | 37 |
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(1) | 不包括與維修和車輛維修服務有關的補償和福利 是 包括在銷售成本中。有關按授予類型分列的基於股票的補償費用的詳細信息,請參見注10。 |
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(2) | 包括資訊科技開支、保險、開業及搬遷費用、非咖啡館壞賬、旅費、慈善捐款及其他行政開支。 |
SG&A費用增加18.4%在第三四分之一財政2020。除了10%自去年年初以來,我們商店基礎的增長第三季度(代表增加的19)、與我們可比的商店單位增長相關的較高成本,以及繼續花費以推進我們的技術平臺和支持我們的核心和全渠道倡議,淨增長反映如下:
| |
• | 以股票為基礎的補償費用增加了1,900萬美元。以股票為基礎的補償費用的增加主要與現金結算的限制性股票單位有關,這些股被廣泛授予我們的非執行合夥人。與這些單位相關的費用主要是由於本季度我們的股價上漲17%,而上一季度則下降了15%。 |
| |
• | 廣告費用增加了1,450萬美元,這是因為我們在10月份發起了新的全國廣告宣傳運動,並通過增量營銷來支持我們的全頻道推廣。就全年而言,我們預計2020財年每個零售單位的廣告費用將略高於2019年財政年度。 |
SG&A費用增加11.8%在頭九個月財政2020。除了13%自2019財政年度開始以來,我們商店基礎的增長(這意味着增加了25)、與我們可比的商店單位增長相關的較高成本,以及繼續花費以推進我們的技術平臺和支持我們的核心和全渠道倡議,淨增長反映如下:
| |
• | 以股票為基礎的補償費用增加了3,200萬美元。以股票為基礎的補償費用的增加主要與現金結算的限制性股票單位有關,因為與這些單位相關的費用主要是由本期的股價上漲57%驅動的,而前一年期間的漲幅為7%。 |
| |
• | 廣告費用增加了1,810萬美元,這是因為我們在10月份發起了新的全國廣告宣傳運動,並通過增量營銷來支持我們的全頻道推廣。如上所述,與2019財政年度相比,2020年每個零售單位的廣告支出預計略高。 |
利息費用。利息費用包括與短期和長期債務、融資義務和融資租賃義務有關的利息。它不包括應付無追索權票據的利息,該利息反映在咖啡館收入內。
利息費用上升到2 180萬美元和6 070萬美元在第三季度和頭九個月財政2020分別來自1 880萬美元和5 480萬美元 在第三季度和頭九個月2019年財政年度。增加的主要原因是未償債務增加,以及第三季度和頭九個月財政2020.
其他(收入)開支。其他收入660萬美元和680萬美元在第三季度和頭九個月財政2020分別與280萬美元和310萬美元在第三季度和頭九個月2019年財政年度。這兩個期間增加的主要原因是2020財政年度記錄的投資未實現收益。
所得税。有效所得税税率為23.9%在第三四分之一財政2020和23.8%在頭九個月財政2020對決23.2%在第三四分之一財政2019和24.2%在頭九個月2019年財政年度。
運營結果
CAF收入主要反映CAF的汽車貸款應收帳款組合所產生的利息和費用收入,減去為這些應收款籌資而發行的債務的利息費用,這是估計貸款損失和直接CAF費用的備抵。總利差反映了向消費者收取的利息和費用與我們的資金成本之間的差額。隨着時間的推移,新來源的利差變化會影響咖啡館的收入。利率的持續上升會影響CAF的融資成本,或其他對消費者利率的競爭壓力,可能會導致新來源的利差受到擠壓。貸款損失備抵額在期末管理應收款中所佔百分比的變化反映了損失和拖欠經驗的變化對我們預計在今後12個月內將發生的淨虧損的影響。
CAF的管理組合主要由過去幾年的貸款組成,應收賬款增長和利息率的變化趨勢主要反映了業務多年變化的累積效應。我們致力於貸款的基礎風險狀況,我們認為這些貸款在貸款期限內將導致2%至2.5%的累計淨虧損。基於各種因素,這些貸款的實際損失可能超出這一範圍,包括有意改變起源的風險狀況、經濟狀況和批發回收率,這些風險本期的來源反映了我們零售和咖啡廳業務的當前趨勢,包括貸款的發源量、向消費者收取的當前利率。貸款條件和平均信用分數。由於我們確認CAF收入在汽車貸款的存續期內,貸款來源於特定的財政期,一般不會對該時期的財務業績產生顯著影響。
CAF收入不包括間接成本的任何分配,雖然CAF從某些間接費用中獲益,但我們並沒有將間接成本分配給CAF,以避免作出主觀的分配決定;沒有分配給CAF的間接成本的例子包括零售商店費用和公司費用。
關於CAF收入的更多信息,請參見附註3;關於汽車貸款應收賬款,包括信貸質量的信息,請參見附註4。
S當選CAF F金融I信息
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| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
(以百萬計) | 2019 | | % (1) |
| | 2018 | | % (1) |
| | 2019 | | % (1) |
| | 2018 | | % (1) |
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利差: | | | | | | | | | | | | | | | |
利息和費用收入 | $ | 278.9 |
| | 8.4 |
| | $ | 247.8 |
| | 8.0 |
| | $ | 820.8 |
| | 8.4 |
| | $ | 722.3 |
| | 8.0 |
|
利息費用 | (90.4 | ) | | (2.7 | ) | | (75.3 | ) | | (2.4 | ) | | (268.4 | ) | | (2.8 | ) | | (208.2 | ) | | (2.3 | ) |
總利差 | $ | 188.5 |
| | 5.7 |
| | $ | 172.5 |
| | 5.6 |
| | $ | 552.4 |
| | 5.7 |
| | $ | 514.1 |
| | 5.7 |
|
貸款損失準備金 | $ | (49.0 | ) | | (1.5 | ) | | $ | (40.8 | ) | | (1.3 | ) | | $ | (132.7 | ) | | (1.4 | ) | | $ | (111.7 | ) | | (1.2 | ) |
CARMAX汽車金融收入 | $ | 114.0 |
| | 3.4 |
| | $ | 109.7 |
| | 3.6 |
| | $ | 344.1 |
| | 3.5 |
| | $ | 335.0 |
| | 3.7 |
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CAF O雷丁I信息(A使.IMPACT3-D阿P(AYOFFS)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至11月30日 | | 截至十一月三十日止的九個月 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
貸款淨額(以百萬計) | $ | 1,698.2 |
| | $ | 1,503.7 |
| | $ | 5,297.1 |
| | $ | 4,847.6 |
|
提供資金的車輛單位 | 83,448 |
| | 76,460 |
| | 264,691 |
| | 247,956 |
|
淨穿透率(1) | 43.3 | % | | 44.1 | % | | 42.3 | % | | 43.6 | % |
加權平均合同費率 | 8.1 | % | | 8.5 | % | | 8.5 | % | | 8.5 | % |
加權平均信用評分 (2) | 712 |
| | 709 |
| | 708 |
| | 706 |
|
加權平均貸款價值(Ltv)(3) | 94.4 | % | | 94.6 | % | | 94.5 | % | | 94.9 | % |
加權平均項(以月份為單位) | 66.0 |
| | 66.0 |
| | 66.2 |
| | 66.0 |
|
| |
(2) | 信用分數代表FICO分數,只反映在申請時有FICO分數的承付人的應收賬款。對於與共同承付人有關的任何應收款,FICO評分計算為每個承付人在申請時的FICO分數的平均值。FICO分數在我們的主要評分模型中不是一個重要因素,它依賴於來自信用局的信息和其他應用程序信息,如 注4.FICO是費爾艾薩克公司的聯邦註冊服務。 |
| |
(3) | LTV是指融資金額與抵押品總價值的比率,以車輛銷售價格加上適用的税金、所有權和費用來衡量。 |
L奧恩P埃弗曼(ERFORMANCE)I信息
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至目前為止的三個月 11月30日 | | 到現在為止已經過去了九個月 11月30日 |
(以百萬計) | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
期末管理應收款共計 | $ | 13,352.6 |
| | $ | 12,377.2 |
| | $ | 13,352.6 |
| | $ | 12,377.2 |
|
平均管理應收款總額 | $ | 13,239.2 |
| | $ | 12,321.0 |
| | $ | 12,986.2 |
| | $ | 12,054.6 |
|
貸款損失備抵(1) | $ | 153.6 |
| | $ | 138.3 |
| | $ | 153.6 |
| | $ | 138.3 |
|
貸款損失備抵額佔期末管理應收款的百分比 | 1.15 | % | | 1.12 | % | | 1.15 | % | | 1.12 | % |
管理應收款的淨信貸損失 | $ | 45.8 |
| | $ | 40.6 |
| | $ | 117.3 |
| | $ | 102.0 |
|
年化淨信貸損失佔平均管理應收款總額的百分比 | 1.38 | % | | 1.32 | % | | 1.20 | % | | 1.13 | % |
過期應付賬款佔期末管理應收款的百分比 | 3.83 | % | | 3.77 | % | | 3.83 | % | | 3.77 | % |
平均回收率 (2) | 47.5 | % | | 48.0 | % | | 48.4 | % | | 47.9 | % |
| |
(1) | 貸款損失備抵是對截至適用的報告日和預計在今後12個月內發生的受管理應收款組合中固有的淨損失數額的估計。 |
| |
(2) | 平均回收率是指在我們的批發拍賣會上收回和清盤車輛時所收到的未清本金餘額的平均百分比,雖然在個別期間的情況可能有所不同,但在過去10財政年度,每年的回收率由46%至60%不等,主要受批發市場環境的影響。 |
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• | CAF收入(增加)430萬美元,或3.9%,和910萬美元,或2.7%,在第三季度和頭九個月財政2020分別) |
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◦ | 兒童基金會收入的增加第三四分之一財政2020反映出平均管理應收款增加和總利差百分比略有改善,但貸款損失準備金的增加部分抵消了這一增長。 |
| |
◦ | 兒童基金會收入的增加頭九個月財政2020反映平均管理應收款增加,但貸款損失準備金的增加部分抵消了這一增加額。 |
| |
◦ | 平均管理應收款增長7.5%到132.4億美元在第三四分之一財政2020和7.7%到129.9億美元在頭九個月財政2020主要原因是近年來CAF貸款來源的增加。 |
| |
◦ | 貸款淨額的增長來源於第三季度和頭九個月財政2020由於我們的二手車銷售增長和平均融資額的增加,部分抵消了CAF的滲透率下降。 |
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• | 貸款損失準備金(增加到4 900萬美元和132.7美元在第三季度和頭九個月財政2020分別來自4 080萬美元和111.7美元在第三季度和頭九個月財政2019) |
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◦ | 貸款損失備抵增加的主要原因是平均管理應收款的增長以及備抵在管理下應收款中所佔的百分比略有增加。 |
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◦ | 貸款損失備抵額佔期末管理應收款的百分比為1.15%截至2019年11月30日,與1.12%截至2018年11月30日,和1.10%2019年2月28日. |
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◦ | 的淨虧損第三季度和頭九個月財政2020仍然在我們的長期目標表現範圍內。 |
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• | 利差總額在平均管理應收款中所佔百分比略有增加5.7%在第三四分之一財政2020從…5.6%在上一季度。利息總額維持不變5.7%的平均管理應收款頭九個月財政2020. |
第3級貸款來源.CAF還向客户提供了一小部分汽車貸款,這些客户通常將由我們的三級金融供應商提供資金,以便更好地瞭解這些貸款的表現,減輕風險並增加增量利潤。CAF目前的目標約為3級貸款總額的5%;然而,這一比率可能會隨着時間的不同而根據市場情況而變化。總共1.676億美元和1.624億美元在CAF,第3層應收賬款截至2019年11月30日和2019年2月28日這些貸款的損失率和拖欠率分別高於咖啡館投資組合的其餘部分,以及較高的合同利率。2019年11月30日和2019年2月28日,約佔貸款損失備抵總額的10%與未償還的CAF三級貸款餘額有關。
計劃的未來活動
我們目前計劃開放13財政商店2020以及類似數量的財税專賣店2021。在2019年12月,我們開設了鳳凰CEC。我們目前估計資本支出總額約為3.5億美元財政方面2020.
我們目前計劃在12個月內開設以下商店(2019年11月30日)。在此期間,我們將進入一新的電視市場和擴大我們在八現有的電視市場。.的.11我們計劃在截止的12個月內開設商店。2020年11月30日, 3將在大都市統計地區有60萬或更少的人口,這是我們定義的小市場。正常的建設、允許或其他時間安排的延遲可能會將這些商店的營業日期推遲到較晚的時間。
P蘭恩S撕裂OPENINGS– N分機12 MONTHS
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位置 | 電視市場 | 大都會統計區 | 計劃開幕日期 |
印第安納州韋恩堡 | 韋恩堡 (1) | 韋恩堡 | 2020年財政季度 |
俄勒岡州塞勒姆 | 波特蘭 | 薩利姆 | 2020年財政季度 |
田納西州Murfreesboro | 納什維爾 | Nashville/Davidson/Murfreesboro | 2020年財政季度 |
伊斯頓,賓夕法尼亞州 | 費城 | 阿倫敦/伯利恆/伊斯頓 | 第一季2021財政年度 |
布拉登頓,佛羅裏達州 | 坦帕 | 北港/薩拉索塔/布拉登頓 | 第一季2021財政年度 |
加州卡諾加公園 | 洛杉磯 | 洛杉磯 | 第一季2021財政年度 |
路易斯安那州科文頓 | 新奧爾良 | 新奧爾良 | 第一季2021財政年度 |
西棕櫚灘,佛羅裏達州 | 邁阿密/聯邦。勞德代爾/W.棕櫚灘 | 邁阿密/聯邦。勞德代爾/W.棕櫚灘 | 第二季2021財政年度 |
北卡羅萊納州傑克遜維爾 | 格林維爾/新伯爾尼/華盛頓 | 傑克遜維爾 | 第二季2021財政年度 |
佛羅裏達州萊克蘭 | 坦帕 | 萊克蘭/冬季港灣 | 第三季2021財政年度 |
加州諾科 | 洛杉磯 | 河邊/聖貝納迪諾/安大略省 | 第三季2021財政年度 |
(1) 代表新的電視市場的計劃商店開業日期。
財務狀況
流動性與資本資源
我們目前主要的現金需求是為我們現有的業務、商店的擴展和改進以及咖啡廳提供資金。自2013財政年度以來,我們還選擇將現金用於我們的股票回購計劃。我們目前主要的流動性來源包括運營提供的資金、無追索權融資工具的收益,以及在我們的循環信貸安排下或通過其他融資渠道借入的資金。
我們目前的目標是調整後的債務與總資本比率在35%至45%之間.在計算這一比率時,我們使用了債務總額(不包括應付無追索權票據)、融資租賃負債、8倍租金費用和股東權益總額。我們期望利用我們的循環信貸機制和其他融資來源,以及股票回購,來維持這一有針對性的比率;然而,在任何時期,由於季節、市場、戰略或其他因素,我們可能超出這一範圍。
經營活動.在第一階段九個月財政2020,用於經營活動的現金淨額共計1.179億美元的業務活動提供的現金淨額1.146億美元在上一年度期間,其中包括汽車貸款應收賬款的增加額9.808億美元在本年度期間8.753億美元在上一年度,汽車貸款應收賬款的大部分增長伴隨着應付無追索權票據的增加,這些票據分別作為現金從融資活動中反映出來。
截至2019年11月30日,總庫存為26.8億美元,表示增加了1.631億美元,或6.5%與本財政年度開始時的餘額相比,這一增加主要反映了由於採購成本的增加和車輛組合的變化,庫存的平均攜帶成本較高,以及庫存增加以支持開店和我們在2020財政年度的可比商店銷售增長。此外,我們通常在秋季晚些時候建立庫存,以利用季節性銷售機會。
在考慮經營活動的現金時,管理層採用經調整的經營活動淨現金計量辦法,以抵消汽車貸款應收賬款的變化和應付無追索權票據的相應變化。這是通過將應付無追索權票據淨髮行中提供的現金相加回來實現的,這是指在此期間通過發行應付無追索權票據供資的汽車貸款應收賬款的增加。由此產生的財務措施,經調整的經營活動淨現金,是一項非公認會計原則的財務指標。我們相信,經調整的經營活動淨現金對投資者來説是一個有意義的指標,因為它能更好地反映業務活動產生的現金。包括應付無追索權票據的增加在內,經營活動提供的現金淨額將如下:
R生態化A杜斯蒂N內皮素C灰O射出A係數
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| 截至十一月三十日止的九個月 |
(以百萬計) | 2019 | | 2018 |
業務活動提供的現金淨額(用於) | $ | (117.9 | ) | | $ | 114.6 |
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加:應付無追索權票據的發行淨額(1) | 785.0 |
| | 748.4 |
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經調整的業務活動提供的現金淨額 | $ | 667.1 |
| | $ | 863.0 |
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(1) | 使用現金流量表中的現金流量合併報表所披露的、使用的、完全的、可發行的發行總額減去應付的無追索權票據上的付款。 |
經調整的第一次業務活動提供的現金淨額九個月本財政年度與前一年期間相比有所減少,主要原因是上文討論的庫存變化、與汽車貸款應收款的起源有關的無追索權融資工具的時間和使用情況以及與時間有關的應收賬款和其他流動資產的變動,但不包括折舊和攤銷、基於股票的補償費用以及貸款損失和註銷準備金的非現金支出的淨收入增加部分抵消了這一變化。
投資活動. 在第一次九個月在本財政年度中,用於投資活動的現金淨額共計2.566億美元財政方面2020相比較2.47億美元財政方面2019.相應的資本支出2.492億美元在本年度期間與2.433億美元在前一年期間,新資本支出主要包括商店建設費用、計劃中的未來商店開業的房地產收購和商店改建費用。我們維持多年的站點管道,以支持我們的商店增長,因此一年中的部分資本支出可能與我們在下一個財政年度開設的商店有關。
截至2019年11月30日, 135我們的213二手車專賣店位於自己擁有的場地上,78位於租賃地點,包括22土地租賃和56土地和建築租賃。
籌資活動.在第一階段九個月財政2020,融資活動提供的現金淨額共計409.1美元相比較1.468億美元在上一年度期間,包括在該等款額內的非追索權票據總額的淨增加額為:7.85億美元和7.484億美元,它們分別用於為下列各項的增加提供資金:9.808億美元和8.753億美元分別在汽車貸款應收賬款中(見“經營活動”)。
在第一次九個月財政2020,融資活動提供的現金受到股票回購的影響458.6美元以及我們長期債務的淨借款470萬美元。在第一次九個月財政2019,融資活動提供的現金受到股票回購的影響6.332億美元以及我們長期債務的淨償還1 040萬美元.
T奧塔爾DEBT和C灰和C灰分E靜值
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(單位:千) | | 截至11月30日 | 截至2月28日 |
債務描述(1) | 到期日 | 2019 | 2019 |
循環信貸設施 (2) | 2024年6月 | $ | 377,521 |
| $ | 366,529 |
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定期貸款(2) | 2024年6月 | 300,000 |
| 300,000 |
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3.86% | 2023年4月 | 100,000 |
| 100,000 |
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4.17%高級票據 | 2026年4月 | 200,000 |
| 200,000 |
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4.27% | 2028年4月 | 200,000 |
| 200,000 |
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融資義務 | 截至2059年2月的不同日期 | 537,311 |
| 495,626 |
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應付無追索權票據 | 截至2026年4月的不同日期 | 13,320,447 |
| 12,535,405 |
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債務總額(3) | | 15,035,279 |
| 14,197,560 |
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現金和現金等價物 | | $ | 56,583 |
| $ | 46,938 |
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(1) | 利息每月支付一次,但我們的高級票據除外,每半年支付一次. |
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(2) | 借款根據歐洲美元利率(Libor)、聯邦基金利率或最優惠利率(取決於借款類型)按可變利率計息。 |
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(3) | 債務總額不包括未攤銷的債務發行成本。詳情見注9。 |
我們的借款14.5億美元無擔保循環信貸設施可用於週轉資金和一般公司用途,未使用部分完全可供我們使用。信貸安排、定期貸款和高級票據協議載有陳述、擔保、條件和契約。如果這些要求得不到滿足,所有未清或其他欠款都可能立即到期應付,其他限制可能會限制我們使用任何可用的借款能力。
有關我們的循環信貸機制、定期貸款、高級票據和融資義務的更多信息,請參見附註9。
CAF汽車貸款應收賬款主要通過我們的倉庫設施和資產支持的定期融資交易提供資金,這些無追索權融資工具的結構是為了在法律上隔離汽車貸款應收賬款,即使在破產、接管或養護程序中,我們也無法獲得我們的無追索權融資工具的資產。同樣,應付無追索權票據的投資者除了相關的應收賬款外,對我們的資產沒有任何追索權。繼續擁有與我們在這些無追索權融資工具中保留的利益相關的權利。
截至2019年11月30日, 110.1億美元和23.1億美元應付的無追索權票據,分別與資產支持的定期融資交易及我們的倉庫設施有關。九個月財政2020,我們總共資助了43.7億美元在資產支持的定期融資交易中。
隨着時間的推移,我們定期增加我們的倉庫設施限制,因為我們的商店基地,銷售和咖啡廳貸款的來源已經增長。關於倉庫設施的更多信息,請參見注9。
當我們進行資產支持的定期融資交易時,我們通常會回購由我們的倉庫設施提供資金的應收款項。如果我們的對手拒絕允許這些回購,這可能會影響我們執行我們的融資計劃的能力。此外,與倉庫設施有關的協議包括各種陳述和保證、契約和性能觸發。如果這些要求得不到滿足,我們將無法繼續通過倉庫設施為應收帳款提供資金。此外,倉庫設施投資者可以向我們收取更高的利率,並可以更換我們。
作為服務人員,我們可能需要每天向倉庫設備代理存放相關應收賬款的收款,並向倉庫設備代理交付已執行的鎖箱協議。
我們預計,業務提供的經調整的淨現金、現有、新的或擴大的信貸安排下的借款以及其他供資安排將足以在可預見的將來為咖啡館、資本支出、股票和週轉資本的回購提供資金。我們預計,我們將能夠訂立新的、或更新或擴大現有的供資安排,以滿足我們未來的供資需求。然而,根據信貸市場的條件,這些安排的成本可能會大大高於歷史水平,這些交易的時間和能力可能取決於市場的可獲得性,而不是我們的需求。
股票回購的時機和數量是根據股票價格、市場條件、法律要求和其他因素來確定的。2019年11月30日,總共20億美元回購的董事會授權尚未完成,沒有到期日,其中16.7億美元可供回購。有關股票回購活動的更多信息,請參見注10。
公允價值計量
我們承認貨幣市場證券、共同基金投資和公允價值衍生工具。有關公允價值計量的更多信息,請參見附註6。
前瞻性陳述
我們告誡讀者,本報告所載關於我們未來業務計劃、業務、資本結構、機會或前景的陳述,包括但不限於關於預期銷售、利潤率、支出、CAF收入、股票回購、負債、税率、收益或市場狀況的任何陳述或因素,都是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。你可以用“預期”、“相信”、“可以”、“預期”、“預期”、“意願”等詞語來識別這些前瞻性陳述。“可能”、“展望”、“計劃”、“預測”、“應該”、“意志”和其他類似的表述,無論是負面的還是肯定的。這些前瞻性陳述是基於管理層目前對未來事件的認識和假設,涉及風險和不確定性,可能導致實際結果與預期結果大不相同。我們否認更新這些聲明的任何意圖或義務。在可能導致實際結果和結果與前瞻性聲明中所包含的內容大不相同的因素中,有以下幾點:
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• | 競爭格局的變化和/或我們未能成功地適應這些變化。 |
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• | 資本和營運資本融資的可得性或成本的變化,包括與資產支持的證券化市場相關的變化。 |
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• | 我們沒有能力招聘,發展和留住員工,並保持積極的合作關係。 |
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• | 我們的商店、區域或公司管理團隊的關鍵員工的流失或勞動力成本的顯著增加。 |
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• | 安全漏洞或其他事件,導致盜用、丟失或其他未經授權泄露機密客户、夥伴或公司信息。 |
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• | 經濟狀況或其他因素的變化導致CAF汽車貸款應收賬款組合的信用損失大於預期。 |
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• | 庫存來源的減少或獲取途徑的減少,或未能迅速結清庫存。 |
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• | 我們的第三方金融供應商提供的消費者信貸可得性的變化。 |
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• | 與地理和銷售增長相關的因素,包括無法有效管理我們的增長。 |
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• | 關鍵信息系統的失敗或無法充分增強關鍵信息系統的能力。 |
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• | 影響一個或多個汽車製造商和製造商召回的不利條件。 |
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• | 在編制我們的財務報表時所使用的估計和假設的不準確,或新的會計要求或對美國普遍接受的會計原則的改變的影響。 |
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• | 我們所依賴的第三方供應商在我們業務的關鍵組成部分上的表現。 |
有關影響預期因素的更多詳情,請參閲本報告第42頁第二部第1A項“風險因素”,即截至財政年度的10-K表格年報。2019年2月28日,以及我們向美國證券交易委員會(“SEC”)提交或提供的季度或當前報告。我們的文件可在投資者信息主頁上公開查閲,網址為Investors.carmax.com。
投資者關係部@carmax.com或致電1-804-747-0422,電話分機。4391。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。
第三項.市場風險的定量和定性披露
自那時以來,我們的市場風險沒有發生重大變化。2019年2月28日有關我們暴露於市場風險的資料,請參閲第II部第7A項“有關市場風險的定量及定性披露”,該報告載於我們截至年度的表10-K內。2019年2月28日.
第4項.等價物管制和程序
披露。我們保持披露控制和程序(如1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條規定的那樣),目的是確保在根據“交易法”提交的報告中所要求披露的信息在證交會規則和表格規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告。我們的披露控制和程序也旨在確保這些信息得到積累並傳達給管理層,包括首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”),以便酌情就所需披露作出及時決定。
截至本報告所涉期間結束時,在首席執行官和首席財務官的參與下,我們評估了我們的披露控制和程序的有效性,在此評估的基礎上,首席執行幹事和財務主任得出結論,我們的披露控制和程序在這一期間結束時是有效的。
財務報告的內部控制。我們對財務報告的內部控制(如“外匯法”第13a-15(F)條所界定的)在本季度結束時沒有發生任何變化。2019年11月30日,這在很大程度上影響了我們對財務報告的內部控制,或相當可能會對我們的財務報告產生重大影響。
第二部分.其他相關信息
第1項.另一法律程序
關於法律程序的討論,見本季度報告第一部分第1項關於表10-Q的合併財務報表附註15。
項目1A。再風險因素
有關本表格10-q所載的資料,我們在表10-K中的“風險因素”項下所討論的因素是截至財政年度的。2019年2月28日這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大和不利的影響。我們在表格10-K中討論的因素沒有實質性變化。
第二項股權證券的轉售和收益的使用
2018年10月23日,董事會批准回購20億美元我們的普通股沒有到期日。可由管理層酌情在公開市場或私下談判交易中購買,回購的時間和數額由股票價格、市場條件、法律要求和其他因素決定。回購的股份被視為授權但未發行的普通股。
下表提供了與公司回購普通股有關的信息。第三四分之一財政2020表中不包括與僱員權益獎勵或行使僱員股票期權有關的交易。
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| | | | | | | | 近似 |
| | | | | | | | 美元價值 |
| | | | | | 總數 | | 的股份 |
| | 總數 | | 平均 | | 購買的股份 | | 可能還在 |
| | 股份 | | 已付價格 | | 作為公眾的一部分 | | 購自 |
期間 | | 購進 | | 每股 | | 宣佈的計劃 | | 程序 |
(一九二零九年九月一日至三十日) | | 473,904 |
| | $ | 85.90 |
| | 473,904 |
| | $ | 1,740,059,721 |
|
(一九二零九年十月一日至三十一日) | | 471,952 |
| | $ | 90.88 |
| | 471,952 |
| | $ | 1,697,167,565 |
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(2019年11月1日至30日) | | 324,434 |
| | $ | 96.19 |
| | 324,434 |
| | $ | 1,665,961,217 |
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共計 | | 1,270,290 |
| | | | 1,270,290 |
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第6項.成品展
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10.1 | 卡麥克斯公司“遣散費協議”,自2019年10月25日起生效。恩裏克·N·莫拉(Enrique N.may-Mora)將CarMax目前關於表格8-K的報告的附件10.1提交給了2019年10月24日。 |
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10.2 | 卡麥克斯公司2002年員工股票購買計劃,經修訂和重申,2020年1月1日,隨函提交。 |
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31.1 | 謹此提交根據細則13a-14(A)提交的首席執行官證書。 |
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31.2 | 謹依照細則13a-14(A)提交首席財務幹事證書。 |
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32.1 | 根據“美國法典”第1350條提交的首席執行官證書。 |
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32.2 | 根據“美國法典”第1350條提交的首席財務官證書。 |
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101.INS | XBRL實例文檔-實例文檔沒有出現在InteractiveDataFile中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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101.SCH | XBRL分類法擴展模式文檔 |
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101.CAL | XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔 |
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101.DEF | XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔 |
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101.LAB | XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔 |
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101.PRE | XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔 |
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104 | 封面交互式數據文件-封面頁XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求,登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告,並正式授權。
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卡麥克斯公司 |
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通過: | /S/C威廉·D·納什 |
| 威廉·納什 |
| 總統和 |
| 首席執行官 |
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通過: | /S/Enrique N.市長-Mora |
| Enrique N.市長-Mora |
| 高級副總裁和 |
| 首席財務官 |
2020年1月7日