美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

(第一標記)

☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的年度報告

截至財政年度(一九二零九年十月三十一日)

或

☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

從_

委員會檔案編號1-8100

伊頓萬斯公司.

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無。

如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人，請勾選。是☒不☐

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用複選標記表示。是☐ 不☒

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是☒不☐

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是☒不☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐ 不☒

註冊官非附屬公司持有的非投票權普通股的總市值，根據2019年4月30日在紐約證券交易所的收盤價41.57美元計算4,581,448,621。非關聯公司所持股份的計算是基於這樣的假設，僅為這些目的，執行官員、董事和持有註冊人非投票權普通股5%或以上的人是聯營公司。

註明截至最近可行日期結束時，註冊人每類普通股的流通股數目。

伊頓萬斯公司

表格10-K

截至2019年10月31日的財政年度

指數

2

第一部分

關於前瞻性聲明的注意事項

這是伊頓萬斯公司10-K表格的年度報告。(伊頓萬斯或公司)包括經修正的1933年“證券法”第27A節(“證券法”)和經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節所指的“前瞻性陳述”，包括關於我們對未來的期望、意圖或戰略的陳述。除歷史事實陳述外，本年度10-K表中關於我們未來業務的財務狀況、業務戰略和其他計劃和目標的所有報表均為前瞻性報表。“可能”、“將”、“可能”、“預期”、“計劃”、“繼續”、“計劃”、“計劃”、“繼續”、“計劃”、“打算”、“估計”、“相信”、“預期”雖然我們認為這些前瞻性聲明所反映的假設和期望是合理的，但我們不能保證這些假設和期望將被證明是正確的，或我們將採取現在可能計劃採取的任何行動。某些可能導致實際結果與我們預期大不相同的重要因素在本年度報告第1A項表10-K下披露為風險因素。所有後續的書面或口頭前瞻性陳述，可歸因於我們或代表我們行事的人，都明確地受到這些因素的約束。我們否認任何更新或修改任何前瞻性聲明的意圖或義務，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。

項目1.事務

一般

伊頓萬斯公司為世界各地的前瞻性投資者提供先進的投資策略和財富管理解決方案。我們的主要業務是管理投資基金，並向高淨值個人和機構提供投資管理和諮詢服務。我們的核心戰略是發展和維持一系列投資領域的管理專長，並通過多種分銷渠道提供領先的投資戰略和服務。在執行我們的核心戰略時，我們開發了廣泛多樣化的投資管理能力和一個功能強大的營銷、分銷和客户服務組織。我們衡量我們作為一個公司的成功主要基於投資業績，客户滿意度，在市場上的聲譽，實現戰略目標的進展，員工的發展和滿意，商業和財務業績，以及股東創造的價值。

我們的投資管理和諮詢業務通過全資和多數擁有的投資子公司進行，其中包括：伊頓萬斯管理公司、參數投資組合協會有限公司、亞特蘭大資本管理公司、亞特蘭大資本有限公司和卡爾弗特研究和管理公司(卡爾弗特)。我們還通過少數股權子公司HexavestInc提供投資管理諮詢服務。(Hexavest)。

通過伊頓萬斯管理，亞特蘭大資本，卡爾弗特和我們的其他附屬公司，我們管理活躍的股權，收益，另類和混合策略，涉及一系列投資風格和資產類別，包括美國、全球和國際股票、浮動利率銀行貸款、市政債券、全球收入、高收益和投資級債券以及抵押貸款支持證券。通過參數，我們管理一系列的系統投資戰略，包括系統公平，系統替代和管理期權戰略。通過參數化，我們還提供自定義組合實現和覆蓋服務，

3

包括税收管理和非税收管理的自定義核心™股權策略，集中投資組合管理的多經理投資組合和風險管理服務。我們還監督投資基金的管理和分配，這些基金由無關聯的第三方管理公司提供建議，包括全球、新興市場和地區股票和資產配置策略。

我們的廣泛的投資管理能力支持廣泛的戰略和服務提供給基金股東和獨立帳户投資者。我們的股權戰略包括各種投資目標、風險簡介、收入水平和地域代表性。我們的收益投資策略涵蓋了廣泛的期限、地域代表性和信貸質量，包括應税投資和免税投資。我們還提供其他投資策略，包括全球宏觀絕對回報和基於大宗商品的投資。雖然我們管理和分配廣泛的投資戰略和服務，但我們在一個業務部門運作，即作為基金和單獨賬户的投資顧問。截至2019年10月31日，我們管理的合併資產為4974億美元。

我們主要通過金融中介機構分配我們的資金和單獨管理的賬户。我們擁有廣泛的市場觸角，包括國家和地區經紀交易商、獨立經紀交易商、註冊投資顧問、銀行和保險公司在內的分銷夥伴。我們支持這些銷售合作伙伴，擁有大約130名銷售人員，覆蓋美國和國際市場。

我們僱用了一支由大約40名銷售人員組成的團隊，專注於為機構和高淨值客户服務，這些客户通過投資顧問直接獲得投資管理服務。通過我們的全資和多數股權子公司，我們管理着在美國和國際機構和高淨值市場的廣泛客户的投資，包括公司、主權財富基金、捐贈基金、基金會、家族辦公室以及公共和私人僱員退休計劃。

公司歷史

我們從事投資管理業務已有90多年的歷史，我們的歷史可以追溯到兩位波士頓的投資經理：伊頓和霍華德，成立於1924年，萬斯，桑德斯公司，1934年成立。伊頓和霍華德，萬斯桑德斯公司(更名為伊頓萬斯管理公司1984年6月，Vance，Sanders&Company，Inc.收購Eaton&Howard公司後，重組為伊頓萬斯管理公司(Eaton Vance Management，1990年10月)。1979年4月30日。繼1979年這些前身機構合併成立伊頓萬斯之後，我們的管理資產主要包括以伊頓萬斯品牌向美國散户投資者銷售的開放式共同基金，以及直接為高淨值和機構投資者提供的投資諮詢服務。在接下來的幾年裏，我們已經擴大了我們的投資產品和分配努力，包括封閉式基金、私人基金和離岸基金、通過金融中介機構提供的單獨管理的賬户、為機構投資者和高淨值投資者提供的廣泛的投資戰略和服務，以及多種負責任的投資選擇。

我們的長期增長戰略側重於發展和發展市場領先的投資特許經營，並擴大我們的分銷範圍，進入新的渠道和地理市場。最近的戰略收購包括我們在2017年財政年度大量收購卡爾弗特投資管理公司的所有業務資產。(卡爾弗特投資公司)，參展商2013財政年度收購Clifton集團投資管理公司(Clifton)和我們2012財政年度購買Hexavest 49%的股份。

4

2016年12月，我們基本上完成了卡爾弗特投資公司所有業務資產的收購。卡爾弗特投資公司成立於1976年，1982年創辦了首個共同基金，以避免投資於種族隔離時代的南非企業，成為負責任投資的先驅。在收購過程中，卡爾弗特管理着119億美元的資產。其中，21億美元曾被計入公司的綜合管理資產，因為亞特蘭大資本是卡爾弗特贊助的共同基金(卡爾弗特基金)的副顧問。截至2019年10月31日，卡爾弗特的管理資產總額，包括其他伊頓萬斯(Eaton Vance)子公司所建議的資產，已增至198億美元。自2016年12月成為伊頓萬斯(Eaton Vance)的一部分以來，卡爾弗特的管理資產增長了66%，反映出資金淨流入51億美元，市場價格上漲27億美元。

2012財政年度對克利夫頓的收購提供了在基於期貨和期權的投資組合實施服務和風險管理策略方面的市場領先地位。參保Clifton投資策略和服務的管理資產從2012年12月的348億美元增加到2019年10月31日的1110億美元。

2012財政年度，我們通過收購總部位於蒙特利爾的投資顧問Hexavest 49%的股權，擴大了全球股票發行規模，併成為Hexavest在加拿大以外所有市場的獨家分銷合作伙伴。Hexavest管理的資產從2012年8月的110億美元增加到2019年10月31日的134億美元。

在2019年6月，我們宣佈了一項涉及我們的參數化和伊頓萬斯管理投資子公司的戰略倡議，以進一步加強我們在基於規則的、系統的投資戰略、定製的單獨賬户和財富管理解決方案方面的領導地位，這一點在公司10-K表格的年度報告第1項下有更詳細的討論。支持這一舉措的內部改革進程的目標是在2020年財政年度第一季度完成這項工作。

投資經理及分銷商

我們的綜合投資管理業務通過伊頓萬斯管理，參數，亞特蘭大資本，卡爾弗特和其他直接和間接子公司，包括波士頓管理和研究(BMR)，伊頓萬斯顧問國際有限公司。伊頓萬斯全球顧問有限公司(伊頓萬斯全球顧問有限公司)、伊頓萬斯投資顧問公司(伊頓萬斯投資顧問公司)、伊頓萬斯管理(國際)有限公司(伊頓萬斯管理(國際)有限公司)和伊頓萬斯信託公司(伊頓萬斯信託公司)。伊頓萬斯管理、參數化、亞特蘭大資本、卡爾弗特、BMR、EVAIL、E國際中心和EVMI均根據1940年“投資顧問法”(顧問法)在美國證券交易委員會(SEC)註冊為投資顧問。緬因州特許信託公司EVTC根據“顧問法”免予註冊.EVAIL是一家全資獨資的另類投資基金經理，獲英國金融行為管理局(FCA)許可。EVGA在愛爾蘭中央銀行註冊為一家擁有個人投資組合管理許可的可轉讓證券(UCITS)管理公司的集體投資企業。EVGA為伊頓萬斯國際(愛爾蘭)基金公司(EV UCITS基金)提供管理服務。EVMI是一家全資金融服務公司，根據英國金融服務和市場法在FCA註冊。

伊頓萬斯分銷商公司(Evd)是一家全資經紀交易商，根據“交易法”註冊，銷售和銷售伊頓萬斯(Eaton Vance)、參數基金和卡爾弗特等品牌基金，以及通過金融中介機構提供的獨立管理賬户。EVMI在歐洲和某些其他國際市場銷售EV、UCITS基金和其他贊助的戰略和服務。伊頓萬斯管理國際(亞洲)PTE。有限公司(EVMIA)，一間全資金融服務公司，在金融管理專員註冊

5

新加坡(MAS)持有基金管理、證券交易、期貨合約交易和槓桿式外匯交易的資本市場服務許可證，在亞太地區推銷我們子公司的戰略和服務。EVMIA根據新加坡公司法運作，由新加坡會計和公司管理局監督。伊頓萬斯亞太有限公司(伊頓萬斯亞太)是該公司在開曼註冊的全資子公司，在日本設有分公司，在日本金融服務局註冊為金融工具業務經營者，從事“金融工具和外匯法”第28(3)條所界定的投資諮詢和代理業務。伊頓萬斯亞太公司作為中介機構，向註冊金融工具運營商推廣我們子公司的資產管理能力。伊頓萬斯澳大利亞Pty。有限公司是一家在澳大利亞證券投資委員會註冊為澳大利亞正規公司的全資公司，銷售我們在澳大利亞的子公司的戰略和服務。

我們的總部設在馬薩諸塞州的波士頓。我們的子公司還在佐治亞州亞特蘭大、明尼蘇達州明尼阿波利斯、紐約、西雅圖、華盛頓、哥倫比亞特區華盛頓、康涅狄格州韋斯特波特、英國倫敦、愛爾蘭都柏林、新加坡、澳大利亞悉尼和日本東京設有辦事處。我們的銷售代表遍佈美國、英國、歐洲大陸、亞洲、澳大利亞、加拿大和拉丁美洲。通過與第三方經銷商達成協議，我們在中東地區有代表.

當前發展

我們目前正在追求四項主要戰略優先事項：(1)利用我們在定製的單獨賬户、負責任的投資、專業財富管理戰略和服務方面的市場領先地位提供的短期增長機會，以及我們在資產類別和投資風格方面提供的一系列高績效積極管理的投資戰略；(2)捍衞我們的浮動利率銀行貸款、全球宏觀絕對回報、系統性新興市場股票和封閉式基金業務；(3)通過降低運營成本、推進繼任規劃、開發新的增值投資產品和機會主義地追求潛在收購，提高我們的競爭地位；和(4)投資公司的未來，承諾額外的資源建設我們的技術和運營基礎設施，領導和員工發展，多樣性和包容性戰略。

在2019財政年度，我們繼續在我們定製的、基於基準的個人獨立賬户發行方面實現強勁增長，其中包括參數自定義核心權益和伊頓萬斯管理(Eaton Vance Management)的市政和公司債券戰略。這些市場領先產品將基準投資的好處與定製投資組合以滿足個人偏好和需求的能力結合起來。在2019財政年度，我們作為單獨賬户提供的基於基準的定製戰略的淨流入總額為153億美元，使管理資產的內部增長達到18%。

在2019年6月，我們宣佈了一項涉及參數化和伊頓萬斯管理分支機構的戰略舉措，以進一步加強我們在基於規則、系統投資戰略、定製個人賬户和財富管理解決方案方面的領導地位。該舉措的三個主要組成部分是：(1)將伊頓萬斯管理公司的基於規則、系統投資級別的固定收益戰略重新定位為參數化戰略，並使內部報告與修訂的品牌保持一致；(2)合併支持Paramezer和Eaton Vance Management單獨管理的賬户業務的技術和運營平臺；(3)在註冊投資顧問和多家族辦公市場中整合為Paramemer和Eaton Vance Management客户和業務夥伴服務的分銷團隊。通過這一戰略舉措，參數化定製的個人獨立

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賬户發行將擴大到包括一系列系統的固定收益策略和基於到期和負債驅動的投資組合基準。通過擴大參數化的解決方案集和投資於技術，以提高客户服務，實現運營效率和規模經濟，我們尋求進一步加強參數化公司在快速增長的個性化單獨賬户市場中的領導地位。

卡爾弗特基金是最大、最多樣化的負責任投資共同基金家族之一，包括積極和被動管理的股權、固定和浮動利率收益，以及按照“卡爾弗特負責任投資原則”或其他負責任投資標準管理的多資產戰略。自2016年12月卡爾弗特成為伊頓萬斯的一部分以來，我們經歷了卡爾弗特品牌投資戰略的顯著增長，並進一步將卡爾弗特作為環境、社會和治理(ESG)研究和負責任參與的領導者。包括亞特蘭大資本(AtlantaCapital)--被轉介的卡爾弗特股票基金，卡爾弗特戰略管理下的資產從2018年10月31日的147億美元增加到2019年10月31日的198億美元，反映出資本淨流入37億美元，市場價格升值14億美元。卡爾弗特2019財年37億美元的淨流入相當於管理資產25%的內部增長。

雖然卡爾弗特是我們負責任的投資戰略的核心，但我們對負責任投資的承諾也包括我們的其他投資子公司。伊頓萬斯管理公司(Eaton Vance Management)和亞特蘭大資本(亞特蘭大Capital)正越來越多地將卡爾弗特的專有ESG研究作為其基礎研究過程的一個組成部分，而投資組合定製以反映單個客户的負責任的投資標準，仍然是參數獨立賬户產品的一個核心截至2019年10月31日，根據客户指定的負責任的投資標準，參數管理了237億美元的客户資產。總的來説，伊頓萬斯是負責任投資的最大參與者之一，我們致力於在不斷增長的投資戰略需求的同時，增加對ESG--綜合投資研究和/或尋求實現有利的投資回報和積極的社會影響的投資戰略的需求。

2019財政年度，我們主要投資子公司的投資業績持續強勁。截至2019年10月31日，我們贊助了76只美國共同基金，其總體評級為“晨星”(Morningstar™)，評級至少為一種股票，包括32只五星級基金。按照支出總回報淨額計算，在財政年度末，我們的美國共同基金資產中有46%在其晨星同齡人羣體中三年中排名前四位數，在五年中排名前四分位數的62%，在十年中排在前四分位數的58%。每年巴倫氏/理柏2018年年度最佳互助基金家庭排名，伊頓萬斯，卡爾弗特和參數綜合排名第三，在57個被評為一年業績的基金家庭中排名第三。^TH根據5年回報率計算的55個基金家庭中，32個^Nd在49個家庭中進行了十年的表演。在我們提供的積極投資策略中，表現突出的表現相對於同行包括：亞特蘭大資本核心和成長型股票；卡爾弗特增長、小型股、新興市場和國際股票；伊頓萬斯管理平衡、核心+債券、新興市場本地收入、浮動利率貸款、全球股票收入、國家市政收入和短期政府收入；以及參數國際股票。

2019年財政年度，隨着投資者對美國和國際短期利率預期的不斷變化，對浮動利率貸款策略的需求出現萎縮。我們的浮動利率收入類別從2018年的59億美元的淨流入轉移到2019年的83億美元的淨流出。在本財政年度，我們在銀行貸款共同基金中所佔的市場份額增加，因為行業淨流出的速度超過了我們自己的市場份額。美聯儲(Fed)近期發出的短期利率前景穩定的信號表明，銀行貸款資金流動可能在2020年有所改善。

7

在我們的備選報告類別中，2019年財政年度淨流出39億美元是由於我們在美國提供的兩隻全球宏觀絕對回報共同基金淨提款27億美元，以及來自全球宏觀機構次級諮詢授權的近10億美元淨流出。這些策略持有新興市場國家和前沿市場國家的貨幣和短期主權債務工具的多頭和空頭頭寸，在2018年日曆期間產生了令人失望的回報，但在2019年反彈至穩健表現。短期業績的改善，再加上大多數傳統資產類別的回報率預期普遍低迷，為2020年全球宏觀絕對戰略的潛在改善創造了一個環境。

2019年2月，伊頓萬斯管理公司(Eaton Vance Management)和相關各方向美國證交會(SEC)提交了一份免責救濟申請，請求允許提供交易所交易基金(ETF)，該基金將採用一種新的方法來支持其股票的有效二級市場交易。由於不需要披露目前持有的資產，使用擬議方法的ETF的證券組合交易活動可以保密。與最近獲得SEC豁免減免的其它低透明度ETF的擬議方法不同，我們認為，我們的方法應該廣泛適用於基金資產類別，並能在所有市場條件下支持基金股票的有效二級市場交易。在提交豁免申請的同時，我們成立了一家新的全資子公司--先進基金解決方案(AdvancedFundSolutions)，利用這一新方法管理ETF的開發和商業化，審批的時間和可能性仍不確定。

如上文所述，我們在2019年6月宣佈了一項戰略舉措，其中包括將技術和運營基礎設施結合起來，支持參數管理和伊頓萬斯管理的單獨管理的賬户業務，形成一個單一的統一平臺。這一組合旨在實現更高水平的客户服務、業務效率和規模經濟。

投資管理能力

我們通過基金和分散管理的賬户向個人和機構投資者提供投資管理和諮詢服務，涉及廣泛的投資任務。下表按投資授權列出了我們管理的合併資產：

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伊頓萬斯投資子公司

通過我們的投資分支機構，我們提供多樣化的投資方式，包括自下而上和自上而下的基本積極管理、負責任的投資、系統投資和客户指定的投資組合風險的定製實施。

基本積極經理

1924年的歷史：1877億美元⁽¹⁾

投資科學在行動中

創建於1987年：2658億美元

^{________________________________________________________}

⁽¹⁾包括伊頓萬斯投資顧問、伊頓萬斯信託公司和波士頓管理與研究公司的管理資產。還包括伊頓萬斯贊助的基金的管理資產和在伊頓萬斯監督下由Hexavest和非附屬第三方顧問管理的單獨賬户。

9

高質量投資專家

成立於1969年：276億美元⁽²⁾

負責任投資的全球領先者

1976年的歷史-澳元：163億美元⁽²⁾⁽³⁾

自上而下的全球股票經理

成立於2004年：134億美元⁽⁴⁾

下列第三方機構為伊頓萬斯和卡爾弗特贊助的共同基金和投資組合提供投資管理服務：

^{________________________________________________________}

⁽²⁾根據我們報告多家伊頓萬斯子公司負有管理責任的受管理資產和投資組合流動的政策，亞特蘭大資本的管理資產包括卡爾弗特股票基金的資產，亞特蘭大資本公司擔任該基金的副顧問。截至2019年10月31日，卡爾弗特的管理資產總額為198億美元，其中包括其他伊頓萬斯(Eaton Vance)子公司所建議的資產。

⁽³⁾包括在卡爾弗特監督下由無關聯第三方顧問管理的卡爾弗特贊助基金的管理資產。

⁽⁴⁾伊頓萬斯持有Hexavest公司49%的股份。除了伊頓萬斯贊助的基金(Hexavest是顧問或子顧問)之外，Hexavest的託管資產不包括在我們的合併總額中。

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投資工具

我們管理的合併資產通過分銷渠道和投資工具進行了廣泛的多樣化。下表列出我們按投資工具管理的合併資產：

開放式基金

截至2019年10月31日，我們的開放式基金系列包括股票基金、浮動利率銀行貸款基金、應税固定收益基金、州和國家市政收入基金、另類基金和出售給美國和非美國投資者的多資產基金。

我們的股票基金家族包括一系列基本的、積極的、系統的策略，包括各種股權類型和市值，管理時要考慮到股東的税收效應，以及卡爾弗特贊助的指數基金。截至2019年10月31日，活躍股票基金管理的資產總額分別為39億美元、67億美元和32億美元。

自一九八九年推出首個浮動利率銀行貸款基金以來，我們一直是零售銀行貸款基金的最大經理之一。截至2019年10月31日，開放式浮動利率銀行貸款基金管理的資產總計182億美元.

我們的應税固定收益基金涵蓋範圍廣泛的固定收益資產類別，包括抵押貸款支持證券、高收益債券、新興市場債券、投資級債券、短期和超短期收益以及現金工具。截至2019年10月31日，開放式應税收入基金管理的資產總計217億美元.

我們的市政收入共同基金是行業中最廣泛的基金之一，在16個不同的州擁有13個全國性和17個州專用基金。截至2019年10月31日，我們管理了124億美元的開放式市政收入基金資產.

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我們的另類基金包括全球宏觀絕對回報策略和與大宗商品掛鈎的投資。我們目前在美國提供兩隻全球宏觀絕對回報基金，一隻在美國以外提供。截至2019年10月31日，開放式另類基金管理的資產總額達70億美元.

美國慈善禮品信託基金(Gift Trust)的捐贈基金和計劃捐贈工具旨在讓捐贈者能夠支持他們選擇的合格慈善機構，並以一種簡單、成本效益高和税收高效的方式為他們指定的收入受益人提供終身收入。截至2019年10月31日，Gift Trust的捐助方諮詢基金和計劃捐贈工具管理的資產總額為7.148億美元，這些資產包括在上述管理下的基金資產中。

我們的愛爾蘭和開曼羣島的開放式基金向非美國投資者提供一系列投資策略。截至2019年10月31日，在美國境外出售的基金管理資產總計20億美元，這些資產包括在上述管理下的基金資產中。

截至2019年10月31日，在美國發售的76只伊頓萬斯(Eaton Vance)、卡爾弗特(Calvin)和參數型共同基金被晨星(Morningstar)評為至少一類股票，其中32只為五星級基金。我們基金業績相關信息的一個良好來源是他們的網站，網址是www.eatonvance.com和www.calvert.com。這些網站上的信息不以參考方式納入本年度報告(表格10-K)。在我們的基金網站上，投資者還可以獲得有關我們基金的其他最新信息，包括投資目標和主要投資政策、投資組合特徵、費用和晨星評級。

封閉式基金

我們的封閉式基金家族包括國家和州特有的市政債券、國內和全球股票、銀行貸款、多部門收入基金和應税收入基金，其中三個是定期信託基金。據基金行業數據提供商StrategicInsight稱，截至2019年10月31日，我們管理着243億美元的封閉式基金資產，成為在美國交易所上市的封閉式基金的第三大管理公司。

私人基金

我們的私人基金類別主要是私人提供的股票基金，旨在滿足符合條件的高淨值投資者的多樣化和税務管理需求。我們被認為是這類基金的市場領導者，截至2019年10月31日，這些基金管理着263億美元的資產。私人基金還包括一系列股權、浮動利率收益、固定收益和主要提供給機構投資者的另類基金。截至2019年10月31日，這些基金管理的資產總計163億美元。截至2019年10月31日，包括在私人基金類別中的CLO實體資產總計達22億美元。

機構獨立賬户

我們在機構市場服務廣泛的客户，無論是在美國還是在國際，包括政府、企業和工會退休計劃、捐贈基金和基金會、核退役信託、石棉訴訟信託、主權財富基金和由我們擔任副顧問的其他機構贊助的投資基金。我們多樣化的能力使我們能夠為國內和國際機構投資者提供廣泛的股權、固定和浮動利率收益、另類和多資產戰略，以及投資組合實施和風險管理服務。

我們利用非存款信託公司evtc作為平臺，推出了一系列混合基金，以滿足規模較小的機構客户的需求。EVTC還為我們提供了機會，使我們有機會參與在經紀-交易商渠道提供的混合投資平臺。除了……之外

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投資管理服務，EVTC提供一定的託管服務，並已獲得監管部門批准提供機構託管人服務。

截至2019年10月31日，機構獨立賬户資產管理總額為1733億美元。

個別獨立帳户

在2019財政年度，我們修改了我們的資產和流量報告，將以前的零售管理賬户和高淨值獨立賬户類別合併為一個單獨的單獨賬户報告類別。

零售管理帳户是通過中間分銷平臺提供的單獨管理的帳户。目前，我們參與了50多個由經紀人發起的管理賬户項目.根據資金管理研究所和CerulliAssociates的一份報告，截至2018年年底，我們是美國通過中介平臺提供的個人管理賬户的最大管理者。

我們單獨管理的賬户資產主要包括參數定製核心權益和伊頓萬斯管理的市政債券和公司債券組合，截至2019年10月31日，這些資產分別管理着804億美元和315億美元。這些市場領先產品將基準投資的好處與定製投資組合以滿足個人偏好和需求的能力結合起來。在2019財政年度，我們擴展了我們的市政債券和公司債券單獨賬户的可定製性，以包括系統的、全年的税收損失收集，這是參數自定義核心權益獨立賬户的一個關鍵功能。

通過epi，我們為高淨值的個人和家庭提供個性化的財富管理服務.投資顧問與客户直接合作，建立長期的財務計劃和實施戰略，以實現他們的目標。自1924年伊頓和霍華德成立以來，公司一直從事這一業務。

截至2019年10月31日，管理中的個人獨立賬户資產總計1500億美元。

投資管理及相關服務

我們的直接和間接全資子公司伊頓萬斯管理和bmr是伊頓萬斯和參數品牌基金的投資顧問，卡爾弗特是卡爾弗特基金的投資顧問。雖然我們的基金顧問協議的具體內容各不相同，但基本條款是相似的。根據諮詢協議，伊頓萬斯管理公司、BMR或卡爾弗特公司向每個內部諮詢基金提供全面投資管理服務，如果是根據1940年“投資公司法”(1940年法)(註冊基金)註冊的基金，則須根據基金的投資目標和政策，接受每個基金的董事會或董事會(共同為受託人)的監督。參數，亞特蘭大資本，Hexavest和非附屬諮詢公司擔任伊頓萬斯管理，BMR或卡爾弗特為某些基金的副顧問。

伊頓萬斯管理公司提供經營所有伊頓萬斯和參數品牌基金所必需的行政服務，包括人員和設施，卡爾弗特為卡爾弗特基金提供此類服務，但須接受每個基金董事會的監督。對於某些基金，行政服務是根據綜合管理協定提供的，其中也包括投資諮詢服務；其他基金則有單獨的行政服務協定。行政服務包括保存、準備和歸檔符合聯邦和州證券法所需的文件、例行法律、基金管理和合規服務，監督基金託管人的活動。

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與基金股東大會和其他行政事務有關的協助，包括提供管理基金業務所需的辦公場所和辦公設施、設備和人員。每項協議無限期有效，但須經各基金董事會每年批准，如屬註冊基金，則屬例外。基金一般承擔與其運作及發行、贖回或回購其證券有關的一切開支，但受聘於我們的受託人及基金高級人員的補償除外。對於某些贊助基金，伊頓萬斯管理公司、BMR或卡爾弗特公司免除部分管理費和(或)同意償還基金的一些費用。

對於註冊基金，大多數獨立受託人(即不附屬於該基金的受託人、其投資顧問以及根據“1940年法”非利害關係人)必須每年批准繼續簽訂投資諮詢和行政協議。基金受託人一般可在通知後30至60天終止這些協議，不受處罰。註冊基金的股東一般必須批准對投資諮詢協議的修訂。

伊頓萬斯管理公司、卡爾弗特公司、歐洲職業培訓中心和歐洲職業技術中心各與禮品信託和/或相關實體簽訂了投資諮詢協議。禮品信託與EVD有一項分配協議，為某些籌資和服務活動補償EVD。EVTC還擔任禮品信託和相關實體的受託人。

伊頓萬斯管理公司、參數公司、亞特蘭大資本公司、卡爾弗特公司、BMR公司或E維也納國際中心都為每個單獨管理的賬户訂立了一項投資諮詢協議，其中規定了賬户的投資目標和收費時間表，並規定按照所述投資目標管理賬户中的資產。我們單獨的帳户投資組合經理可以幫助客户制定投資策略。

EVTC是我們贊助的每一個集體投資信託的受託人。作為託管人，EVTC負責設計和實施每個信託的投資計劃，或監督委託管理信託投資組合的次級顧問。EVTC還為每個信託提供特定的管理和會計服務。對於根據每個信託的信託聲明提供的服務，EVTC根據信託的平均日淨資產收取每月費用。

我們子公司僱用的投資顧問和獨立帳户投資組合經理為我們管理的不同帳户作出投資決策，根據特定客户的需要調整投資組合。根據某一特定日期管理的資產的價值，例如某季度的第一個或最後一個日曆日，或在某些情況下，按該期間的平均資產計算，我們通常每季度收到單獨賬户的投資諮詢費。這些諮詢合同一般可在通知30至60天后終止，不受處罰。

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下表顯示我們所賺取的管理費：

營銷與分銷

我們通過EVD在國內銷售和銷售伊頓萬斯、參數和卡爾弗特品牌基金的股票。EVD通常通過一個金融中介網絡出售基金股票，包括國家和地區經紀人、銀行、註冊投資顧問、保險公司和金融規劃公司。伊頓萬斯國際(愛爾蘭)基金是設在愛爾蘭的UCITS基金，由EVMI通過某些中介機構出售，並直接出售給作為英國公民的投資者和歐洲聯盟的其他成員國(E.U.)。以及美國以外的其他國家。伊頓萬斯國際(開曼羣島)基金是開曼羣島的基金，由EVD和EVMI通過中介機構出售給非美國投資者。

雖然我們國內零售分銷網絡中的公司都與EVD簽訂了銷售協議，但這些協議(通常由任何一方終止)並不在法律上規定公司有義務出售任何特定數額的資金、投資策略和服務。EVD目前擁有約130名外部和內部批發商的銷售隊伍，他們與零售分銷網絡中的財務顧問密切合作，協助安置伊頓萬斯、參數和卡爾弗特品牌基金。

某些受贊助的共同基金採用了1940年法案允許的分配計劃，規定基金支付出售和分發股票的EVD分配費和個人和/或股東賬户服務的服務費(12b-1費用)。每個有EVD的註冊基金分配計劃最初都得到批准，其後的延續必須每年由各基金的董事會批准，其中包括獨立受託人的過半數。

EVD向提供營銷支持、股東記錄保存和交易處理的金融中介機構付款，並/或向伊頓萬斯、參數和卡爾弗特品牌的共同基金提供行政服務。付款通常根據該金融中介機構的基金淨資產、基金銷售和(或)賬户數目計算。註冊基金可向其股東支付全部或部分股東記錄、交易處理和/或行政服務。金融中介機構也可能在教育或盡職調查會議上收到EVD的付款，包括有關我們管理的資金和賬户的信息。

EVD目前在六種主要定價結構下出售伊頓萬斯、參數參數和卡爾弗特品牌的共同基金：前端負荷佣金(A類)；水平負荷佣金(C類)；Calvin可變產品。

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定價(F級)；機構空載(I類、R6級和機構級(以下簡稱I級)；零售空載(投資者級和顧問級(以下簡稱N類)；退休計劃水平-負荷(R類)。

對於A類股票，可能要求股東向銷售經紀人-交易商支付最高5%的銷售費用，並向EVD支付高達所售股票總值75個基點的承銷佣金。在某些條件下，資金免除A類股票的銷售負擔，股票以淨資產價值出售。EVD一般收取(並在一年後支付給授權公司)A類股票的平均淨資產每年最多30個基點的分配和服務費。近幾年來，我們出售的A類股票大多是通過收費計劃免費出售的。EVD沒有收到此類銷售的承銷佣金。

對於C類股票，股東不支付前端佣金，但在購買後的頭12個月內進行贖回時，可能會受到暫緩銷售費用的約束。EVD在銷售時向銷售經紀人支付佣金和預計的第一年服務費。該基金每月向EVD支付分配計劃和服務費，其平均淨資產的年率分別為75個基點和25個基點。EVD保留支付給EVD的前12個月的分銷和服務費用，並在一年後向銷售經紀-交易商支付分銷和服務費用。

卡爾弗特可變產品的F類股票以淨資產價值出售，不受任何銷售費用的影響。EVD每年收取平均日淨資產25個基點的分銷費，然後通常支付給銷售經紀商。

第一類股票以淨資產價值出售，不受任何銷售費用、承銷商佣金、分銷費或服務費的影響。對於指定的第一類股票，通常需要至少250，000美元或更高的投資。指定的機構類股份通常最低投資額為50，000美元。R6股份的出售僅限於參與退休計劃和某些其他投資者。

N類股票以淨資產價值出售，不受任何銷售費用或承銷商佣金的影響。EVD每年收取平均淨資產25個基點的分銷和服務費(通常在一年後支付給銷售經紀商)。

R類股票以資產淨值的形式提供給退休賬户，不收取前端銷售費用。公司每年收取銷售經紀人25個基點的分銷費和平均淨資產25個基點的服務費，然後一般向其支付。

我們還贊助未經註冊的股票基金，這些基金是由EVD作為配售代理私下進行的，以及由各種金融中介機構進行的，EVD和認購股東可以向這些中介支付銷售佣金。私募股權基金由伊頓萬斯管理公司和BMR管理。

對機構客户的投資策略的營銷和分配是子公司特有的.伊頓萬斯管理公司擁有機構銷售、顧問關係和客户服務團隊，致力於支持伊頓萬斯管理公司、卡爾弗特公司和Hexavest公司管理的戰略在美國的營銷和銷售。Hexavest擁有自己的營銷和分銷團隊，為加拿大的機構客户提供服務。ParataCapital和亞特蘭大資本分別擁有獨立的營銷團隊和分銷團隊，將各自的投資策略出售給總部位於美國的機構。EVMI以其他方式對機構負責。

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所有伊頓萬斯管理公司、參數管理公司、亞特蘭大資本公司、卡爾弗特公司和Hexavest公司都向北美以外的機構提供營銷和分銷建議。

在2019年6月，我們宣佈了一項涉及參數化和伊頓萬斯管理分支機構的戰略舉措，以進一步加強我們在基於規則、系統投資戰略、定製個人賬户和財富管理解決方案方面的領導地位。作為這一舉措的一部分，我們將在註冊投資顧問和多家族辦公市場中為參數化和伊頓萬斯管理客户和業務合作伙伴服務的分銷團隊進行合併。聯合團隊將支持我們在這個渠道的所有投資策略的銷售和服務。

在截至2019年10月31日的財政年度中，我們沒有任何客户提供我們總收入的10%以上。

調節

伊頓萬斯管理公司、參數管理公司、亞特蘭大資本公司、卡爾弗特公司、BMR公司、E國際中心公司、EVMI公司和EVAIL公司均根據“顧問法”向證券交易委員會登記。“顧問法”對註冊投資顧問規定了許多義務，包括信託責任、記錄保存要求、業務要求和披露義務。大多數伊頓萬斯，參數-和卡爾弗特品牌基金是根據1940年法案在美國證交會註冊的。1940年法案對基金顧問規定了額外的義務，包括與基金管理有關的治理、合規、報告和信託義務。除了私人提供的基金和交易所上市的基金豁免登記外，每隻美國基金還必須向其出售的大多數州和美國領土提交通知文件。事實上，我們在美國投資管理業務的所有方面都受到各種聯邦和州法律法規的約束。這些法律法規主要是為了使基金股東和獨立帳户客户受益，一般賦予監督機構和團體廣泛的行政權力，包括在我們不遵守這些法律法規的情況下限制或限制我們經營投資管理業務的權力。在這種情況下，可能實施的制裁包括暫停個別僱員、限制伊頓萬斯管理公司、參數化公司、亞特蘭大資本公司、卡爾弗特公司、BMR公司、E國際中心公司、EVMI公司和EVAIL公司在特定時期內從事投資管理業務、撤銷任何此類公司作為投資顧問的註冊以及其他譴責或罰款。

根據金融穩定監督委員會(FSOC)2012年4月發佈的最後規則和解釋指南，某些非銀行金融公司已被指定為具有系統重要性的金融機構，接受美聯儲的監管。更多的非銀行金融公司(可能包括像我們這樣的大型資產管理公司)將來可能會被指定為SIFI。如果該公司被指定為SIFI，它將受到強化審慎措施的約束，這些措施可包括資本和流動性要求、槓桿率限制、加強公開披露和風險管理要求、美聯儲年度壓力測試、信貸風險敞口和集中度限制、監管和其他要求。這些增加的規管責任，個別或整體而言，都會對我們的業務和運作造成不良影響。

伊頓萬斯管理公司、參數管理公司和BMR公司在商品期貨交易委員會(CFTC)和國家期貨協會(NFA)註冊為商品池經營者和商品貿易顧問；該公司的其他子公司要求豁免註冊。2013年，CFTC對註冊為商品池運營商的註冊共同基金運營商通過了規則，通常允許此類基金遵守SEC的披露、報告和記錄規則，以此作為遵守CFTC類似要求的手段。然而，這些cftc規則並沒有解除

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註冊商品池運營商從遵守適用的反欺詐規定和某些業績報告和記錄保存要求。我們可能需要支付監測遵守這些要求的相關費用，包括但不限於CFTC和NFA的登記和豁免義務，以及商品池經營者和商品貿易顧問的定期報告要求。

我們的共同基金、私人提供的基金和交易cftc監管工具的單獨賬户也受到cftc的監管。如果伊頓萬斯管理公司、參數管理公司或BMR公司不遵守適用的要求，商品期貨交易委員會可暫停或撤銷其註冊，禁止其與註冊實體進行交易或交易，處以民事處罰，要求歸還，並因違法行為尋求罰款或監禁。如果我們代表其交易CFTC監管的票據的客户不遵守適用於其交易的要求，他們將受到上述補救辦法的約束，不包括吊銷許可證(條件是他們沒有註冊)。此外，如果任何實體在期貨交易所或互換執行機制上交易，它們將因任何違反該基金規則的行為而受到可能的制裁。

EVTC註冊為緬因州非託管信託公司，受緬因州金融機構局(金融機構局)監管。職業訓練局須受某些資本規定的規限，而有關規定由金融機構管理局考試處決定。金融機構管理局的監管人員定期檢查公司和職業訓練局的財務狀況，作為其法定監督職能的一部分。EVTC在2019財政年度或前幾年沒有違反這些資本要求。

EVD根據“交易法”註冊為經紀交易商，並受金融行業監管局(FINRA)、SEC和其他聯邦和州機構的監管。EVD受制於SEC的淨資本規則，旨在強制執行有關券商一般財務狀況和流動性的最低標準。在某些情況下，這一規則可能限制我們從EVD中提取資金和獲得紅利的能力。在2019年財政年度，EVD的監管淨資本一直超過最低淨資本要求。證券業是美國監管最嚴格的行業之一，如果不遵守相關法律法規，可能會導致經紀交易商執照被吊銷，被處以訓斥或罰款，並導致一家公司、其職員或僱員的證券業務被停業或被開除。

EVMI在英國由FCA作為一家授權公司，根據金融工具市場指令(MiFID)進行監管。EVMI的主要業務目的是在歐洲和其他非美國市場分配投資策略和服務。根據2000年“金融服務和市場法”(FSMA)，EVMI受某些流動性和資本要求的制約。這些要求可能會限制我們從EVMI提取資金的能力。此外，如果不遵守這些要求，可能會危及EVMI批准在英國開展業務。EVMI沒有違反2019財政年度或前幾年的流動性和資本要求。

EVAIL是由FCA作為一個全面的另類投資基金經理來管理的。EVAIL的主要業務是提供可自由支配的投資管理服務。根據FSMA，EVAIL受制於一定的流動性和資本要求，這可能會限制我們從EVAIL提取資金的能力。不遵守這些要求可能危及EVAIL批准在英國開展業務。EVAIL在2019財政年度或前幾年沒有違反流動性和資本要求。

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EVGA作為具有個人投資組合管理權限的UCITS管理公司，由愛爾蘭中央銀行監管。EVGA的主要業務目的是通過作為參與聯盟的諒解備忘錄向EV UCITS基金和在美國註冊的帳户提供管理服務。EVGA受制於一定的流動性和資本要求，這可能會限制我們從EVGA提取資金的能力。EVGA沒有違反2019財政年度或前幾年的流動性和資本要求。

EVMIA在新加坡由MAS管理。EVMIA的主要業務目的是進行投資管理活動和分配投資策略。在MAS下，EVMIA受制於一定的流動性和資本要求，這可能會限制我們從EVMIA提取資金的能力。EVMIA沒有違反2019財政年度或前幾年的流動性和資本要求。

我們的職員、董事和僱員可以不時擁有由我們管理的一個或多個基金和單獨帳户持有的證券。至於投資專業人士及其他可取得投資資料的僱員的個別投資，我們的內部政策規定，必須事先批准大部分類型的交易，並申報所有證券交易，並限制某些交易，以避免可能的利益衝突。所有員工必須遵守所有招股説明書的限制和限制購買，出售或交換我們的共同基金，並預先清倉購買和出售我們的封閉式基金的股票。

競爭

投資管理業務是一個極具競爭力的全球性行業。我們的每一個主要投資分類和分銷渠道都面臨着巨大的競爭。新公司的進入壁壘很少，行業內的整合繼續改變着競爭格局。據美國投資公司協會(InvestmentCompanyInstitute)的數據，2018年年底，美國共有約850家基金贊助商參與了美國共同基金市場的競爭。我們與這些公司競爭，其中許多公司擁有更大的資源，其基礎是投資業績、所提供戰略的多樣性、分配能力、服務範圍和質量、收費、聲譽以及制定新的投資戰略和服務以滿足投資者不斷變化的需要的能力。

近年來，投資者對指數共同基金和指數ETF等被動投資策略的需求超過了對高收費積極管理投資策略的需求。在許多資產類別中，積極管理的戰略作為一個整體正在經歷淨流出。雖然我們的一套定製的、基於基準的單獨賬户服務能夠從市場對被動投資策略的需求中獲益，但我們的大部分管理費收入來自積極策略。市場需求繼續向指數基金和其他被動策略轉變，減少了主動經理的機會，並可能加速費用壓縮。

在零售基金渠道，我們競爭的其他共同基金管理，分銷和服務公司，通過附屬和非附屬銷售力量，經紀人經銷商和直接銷售給公眾。據投資公司協會(InvestmentCompany Institute)的數據，2018年年底，美國共有1萬多隻註冊開放式基金，它們的股票被公開發行。我們主要依靠中介機構來分配資金，並尋求與各類中介機構建立銷售關係，以擴大我們的分銷網絡。如果不能與分配我們資金的中介機構保持牢固的關係，就可能對我們的銷售總額和淨銷售額、管理下的資產、收入和財務狀況產生不利影響。

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此外，我們亦須與其他投資管理公司在不同的賬目渠道進行激烈的競爭。贊助管理賬户項目的金融中介機構通常會限制項目中獲得批准的管理人員的數量，而公司則根據投資業績和其他考慮因素進行競爭，以贏得和維持在這些項目中的地位。就機構獨立賬户而言，我們與其他投資管理公司在投資策略和服務的廣度、投資績效、信譽實力、價格以及客户服務的範圍和質量等方面進行競爭。

人力資本