A-組織和商業

美國汽車市場公司是德克薩斯州的一家公司 (“公司”)，是美國最大的公開持有的汽車零售商之一，專門從事二手車市場的“綜合汽車銷售和金融”業務。對公司的引用通常包括公司的合併子公司 。該公司的業務主要是通過其兩個運營子公司(美國汽車市場公司，阿肯色州的一家公司(“阿肯色州的汽車市場”或“ACM”)， 和殖民地汽車金融公司，阿肯色州的一家公司(“殖民地”)進行的。該公司主要銷售舊型號使用的 車輛，併為其大部分客户提供資金。該公司的許多客户的財務資源有限，由於信用歷史有限或過去的信貸問題，無法獲得常規融資。作為2019年10月31日的經銷商，該公司經營着145家經銷商，主要分佈在美國南部-中部地區的小城市。

B-重要會計政策摘要

一般

所附截至2019年4月30日的合併結存表是根據審定財務報表得出的，以及截至2019年10月31日、2019和2018年10月31日未經審計的臨時合併財務報表，是根據普遍接受的中期財務信息會計原則和條例S-X第10條的規定編制的。因此，它們不包括美利堅合眾國普遍接受的關於完整財務報表的會計原則所要求的所有資料和腳註。管理層認為，所有被認為是公平列報所必需的調整(包括正常的經常性應計項目)都已包括在內。截至10月31日(2019年10月31日)的三個月和六個月的經營業績不一定表明到2020年4月30日終了年度的預期結果。有關進一步信息， 請參閲公司截至2019年4月30日的年度報告(表10-K )中所載的合併財務報表及其腳註。

鞏固原則

精簡的合併財務報表 包括美國汽車市場公司的賬目。以及它的子公司。所有公司間賬户和交易都已被 刪除。

段信息

每個經銷商都是一個經營部門，其結果由公司的首席經營決策者定期審查，以便就分配給該部門的資源作出決定，並評估其業績。單個經銷商滿足在當前會計指導下報告 目的的聚合標準。本公司在舊汽車市場的綜合汽車銷售和金融部門運營，也稱為綜合汽車銷售和金融行業。在這一行業中，交易的銷售性質和 融資、融資過程、客户類型和分配公司 產品和服務的方法，包括合同的實際服務以及公司 經營的監管環境，都具有類似的特點。我們的每一家經銷商在性質上都是相似的，只從事二手車的銷售和融資。所有的經銷商都有相似的經營特點。因此，單個經銷商 已聚合到一個可報告的段中。

估計數的使用

按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設影響到所報告的資產和負債數額，並在財務報表編制之日披露或有資產和負債，以及報告期間的收入和支出數額。實際結果可能與 估計值不同。重要的估計包括但不限於公司的信貸損失備抵。

風險集中

該公司提供與出售其所有車輛有關的資金。這些銷售主要面向居住在阿拉巴馬州、阿肯色州、佐治亞州、肯塔基州、密西西比州、密蘇裏州、俄克拉荷馬州、田納西州和德克薩斯州的客户，大約28%的當期收入來自對阿肯色州客户的銷售。

該公司定期在 金融機構持有超過聯邦政府保險金額的現金。公司的循環信貸設施於2022年9月30日到期。

對分配/紅利的限制

該公司的循環信貸設施 一般限制公司分配給其股東。信貸設施下的分配限制允許 公司回購公司的股票，條件是：(A)2019年9月30日後這種回購的總額不超過5 000萬美元，扣除行使股票期權所得的收益，而且在 信貸設施下的總可用額等於或超過借款基數之和的20%，在每種情況下，在實施這種 回購後(本項下的回購不包括用於計算契約計算的固定費用)，或(B)此種回購的總額 不超過公司按12個月計算的合併淨收益的75%； 條件是，在緊接實施股票回購之前和之後，至少有12.5%在信貸設施下承付的總資金仍然可用。因此，公司在未經公司放款人同意的情況下，向其股東支付股息或其他分配 的能力受到限制。

現金等價物

公司認為，所有原始期限為三個月或更短的高流動性債務工具(Br}均為現金等價物。

金融應收賬款、收回和沖銷 和信貸損失準備金

該公司的分期付款銷售合同 來源於在其經銷商銷售二手車輛。這些分期付款銷售合同的平均利率約為 16.4%，使用簡單的有效利息方法，包括任何延期費用。2016年5月，由於信貸損失居高不下，該公司將零售分期付款 銷售合同利率從15.0%提高到16.5%。合同起始成本 不顯著。分期付款銷售合同不是預先計算的合同，借款者有義務償還 本金加上在整個合同期間將產生的全部利息。應收財務款項由出售的車輛擔保 ，包括按合同排定的分期付款合同付款，減去未賺得的財務費用和信貸損失備抵額。未賺得的財務費用是指在相關分期付款合同的整個 期限內應賺得的應收利息餘額，減去已賺得的金額(2019年10月31日270萬美元和4月30日230萬美元，合併資產負債表上的 2019美元)，因此，在計算財務應收款本金餘額時反映為合同毛額 的減少。.

當 客户一天或更長時間拖欠合同付款時，帳户被視為拖欠。雖然公司沒有正式地將合同置於非應計性 地位，但在一個賬户拖欠之後可能產生的非物質利息數額，直到通過收回或註銷解決 的問題被保留給在精簡的綜合資產負債表上的應計利息之前。拖欠的 合同由客户處理並使其生效，這在大多數情況下都是如此，或者車輛被收回 ，或者在擔保品無法迅速收回時註銷。客户付款設置為將其發薪日與每週或每兩週應付付款的大約 76%相匹配。支付到期日期的頻率加上抵押品價值 的下降導致對問題帳户的迅速解決。截至2019年10月31日，公司應收財務餘額中有3.5%逾期30天或以上，而2018年10月31日為3.4%。

該公司的所有汽車合同基本上都涉及向信用歷史受損或有限或債務與收入比率高於傳統貸款人所允許的債務與收入比率的個人訂立的合同。與買受人簽訂的合同，如果其從傳統的 貸款人那裏獲得資金的能力受到限制，一般會比與信貸較好的買方簽訂的合同更有可能拖欠、違約和收回財產，並造成更高的損失。

該公司努力保持其拖欠的百分比較低，而不是收回車輛。我們會透過電話聯絡遲三天的户口。來自每個電話 聯繫人的記錄都以電子方式保存在公司的計算機系統中。該公司還利用短信通知 ，允許客户選擇並接收到期日的提醒和延遲通知(如果適用的話)。公司試圖在收回車輛之前友好地解決付款拖欠問題。如果客户嚴重拖欠其付款，而管理層確定不太可能及時收取未來付款，公司將採取步驟收回車輛。

公司定期與其客户簽訂合同 修改合同，以延長或修改付款條件。該公司只有在認為這種行動將增加公司最終將在客户的 帳户上實現的金額，並將增加客户能夠償付車輛合同的可能性時，才作出合同修改或延長合同。在修改時， 公司預計將收取應付金額，包括按合同利率計算的延遲期應計利息。在修改時，除延長時間外，不向客户提供任何其他優惠。修改 是小的，是為了工資日的改變，輕微的車輛修理和其他原因。對於被收回的車輛，客户自願歸還或交出大多數車輛。其他回收由公司人員 或第三方回收代理執行。視回收車輛的情況而定，它要麼通過公司經銷商在零售基礎上轉售，要麼以現金批發出售，主要通過實物或網上拍賣。

在收回帳户的法定通知期屆滿後，或當管理部門確定公司無法收回車輛的帳户不可能及時收取未來付款時，帳户即被註銷。對於收回車輛的帳户，收回車輛的公允價值記作貸記的財務應收賬款毛額的減少額。截至2019年10月31日止的季度，平均而言，賬户在記帳時已逾期69天左右。對於後來收回的以前沖銷賬户，這種追回的數額被記入信貸損失備抵額。

該公司將信貸 損失的備抵總額維持在它認為足以支付資產組合在其目前未清財務應收款項收款餘額 表日期的估計損失的水平上。2019年10月31日，加權平均合同期限為32.3個月，剩餘23.4個月。2019年10月31日的信貸損失備抵準備金為1.355億美元，佔財務應收賬款5.871億美元本金餘額的24.5%，減去未賺得的付款保護計劃收入2 280萬美元和未獲服務合同收入1 130萬美元。

估計的準備金數額是公司對資產負債表日發生的損失的預期未來淨沖銷額。備抵考慮到以往的信貸損失經驗(包括損失的時間和嚴重程度)，同時考慮到最近的信貸損失趨勢和合同特點的變化(即資金的平均數額、損失日期的未清月、資產組合的期限和年齡)、拖欠額 、擔保品價值、經濟條件以及承保和託收做法。管理部門至少每季度審查信貸損失備抵，目前業務中有任何變化。信貸 損失備抵額的計算使用下列主要因素：

•

收回或沖銷的單位數目佔在特定歷史時期(一年至五年)供資的單位總數的百分比。

•

在過去18個月內，每個 單位的平均淨收回和沖銷損失按合同成立之日起計的月數分隔，並按 調整。預計未來單位平均淨沖銷損失。在資產負債表日期之後的10-11個月內，預計資產組合中最終將發生 的沖銷約有50%。截止2019年10月31日止的18個月期間，截止到2019年10月31日止的18個月期間，記賬日 賬户的平均年齡為12.7個月。

•

相對於銷售日期(即，在過去的18個月中，收回和沖銷 的過程需要多長時間才能完成)。

這種分析產生了一個點估計值 ，然後再輔之以任何積極或消極的主觀因素，得出管理層 認為是對資產負債表日投資組合中固有的損失的合理估計，將來將通過實際的 沖銷實現。雖然至少有合理的可能在未來發生 目前無法預見的事件或情況，這可能導致實際信貸損失與記錄的信貸損失備抵大不相同，但公司認為，它已適當考慮到所有有關因素，並在確定信貸損失備抵時作了合理的假設。雖然具有挑戰性的經濟條件可能對信貸損失產生不利影響，但在收集領域內有效執行內部政策和程序以及供資方面的競爭環境，對收集結果的影響歷來比宏觀經濟問題更大。

在大多數州，公司向為其車輛提供資金的零售客户提供購買付款保護計劃產品的選擇權，作為分期付款銷售合同的附加部分。 該產品在合同中規定公司有義務取消零售 客户已按合同定義的車輛總額或車輛被盜的任何合同的剩餘未清本金。公司定期評估 預期損失，以確保如果預期損失超過遞延付款保護計劃收入，則為這種差額記錄額外負債 。2019年10月31日或2019年4月30日無需承擔此類責任。

盤存

庫存由舊車輛組成，按成本或可變現淨值的較低值按特定身份估價。車輛修理費用作為庫存的一個組成部分資本化 。回收車輛和交易車輛按公允價值入賬，接近整批 值。使用特定的識別方法確定出售的二手車的成本。

善意

商譽反映採購價格 超過特定確定的淨資產的公允價值。商譽和無形資產被認為有無限期的壽命 不攤銷，但須接受公司年底的年度減值測試。減值測試的基礎是報告單元的公允價值與該單位的賬面價值的比較 。2019財政年度期間，商譽 沒有減損，到目前為止，2020財政年度沒有出現任何減損。

財產和設備

財產和設備按成本列報。增加、改建和改進的 支出資本化。修理費和維修費按已發生的費用計算，租賃改良按估計壽命或租賃期的較短時間攤銷。租賃期 包括主租期加上合理保證的任何延期。折舊使用直線 方法計算，通常用於下列估計的使用壽命：

每當事件或情況的變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，財產和設備就會被檢查減值 。要持有和使用的 資產的可收回性是通過將資產的賬面金額與預期資產產生的未貼現淨現金流量 進行比較來衡量的。如果這些資產被視為受損，則應確認的減值按受損資產的賬面價值超過這些資產的公允價值的數額 來衡量。要處置 的資產按較低的賬面金額或公允價值減去出售成本報告。

現金透支

由於支票是從 公司的主要付款銀行帳户支付的，因此，當天的現金收款自動提款，如有必要，則從循環信貸設施中提取款項。任何現金透支餘額主要是未付的 支票，這些支票截至資產負債表日尚未提交付款，但不包括任何過境存款。任何現金透支(br}餘額都反映在公司精簡的綜合資產負債表上的應計負債中。

遞延銷售税

遞延銷售税是指公司對在阿拉巴馬州和得克薩斯州分期付款銷售的車輛應負的銷售税責任。根據阿拉巴馬州和得克薩斯州關於分期付款出售的車輛的法律，有關的銷售税是應向客户收取的，而不是在銷售的時候。遞延銷售税負債反映在公司精簡的綜合資產負債表上的應計負債中。

所得税

所得税按負債 法記帳。根據這一方法，遞延所得税資產和負債是根據財務報告 與資產和負債的税基之間的差異確定的，並使用預期適用於預期收回或解決這些差異的年份的已頒佈税率來衡量。所得税的季度撥備採用估計的 年有效税率確定，該税率以預期年度應税收入、法定税率和公司對非應税和不可扣減項目的最佳估計收入和費用為基礎。截至2019年10月31日和2018年10月31日六個月的實際所得税税率分別為22.2%和18.7%。截至2019年10月31日的6個月的所得税支出總額與將美國聯邦法定税率適用於税前收入計算的金額不同，主要是由於州收入 税以及賬面收入和應税收入之間永久性差異的影響。在截至2019年10月31日和2018年10月31日的6個月中，該公司記錄的離散所得税福利 分別約為415，000美元和150萬美元，與基於股票的補償的超額税收福利有關，這一福利記錄在所得税規定中。

偶爾，公司會通過對 當局徵税來進行審計。這些審計可能導致擬議的額外税收評估。該公司認為，其税收立場 在所有重要方面符合適用的税法。然而，税法是可以解釋的，税務當局的解釋可能不同於公司的解釋，這可能導致徵收額外的税款。

只有在確定相關税務當局在審計後更有可能維持該職位之後，公司才會確認納税狀況的財務報表 利益。對於符合更有可能超過非門檻值的税種，財務報表中確認的金額 是最大的收益，在與相關的税務當局進行最終結算時實現的可能性超過50%。該公司將這一方法應用於所有法定訴訟時效仍未生效的税務職位。

該公司在 美國聯邦管轄範圍和各州管轄範圍內須繳納所得税。每一管轄範圍內的税收法規均須對相關税收法律法規進行解釋，並要求作出重大判決才能適用。除了少數例外，在2016年財政年度之前，該公司不再受到美國聯邦、州和地方所得税當局的審查。

公司的政策是確認與利息費用中未確認的税收利益有關的累計利息和營業費用中的罰款。截至2019年10月31日或2019年4月30日，該公司沒有應計罰金或利息。

收入確認

收入主要來自出售舊車輛，在大多數情況下包括服務合同和付款保護計劃產品、利息收入和從應收財務款項中賺取的遲交費用。收入扣除從客户處收取的税款並匯給政府機構。車輛銷售費用包括公司為準備出售車輛而發生的費用，包括許可證和所有權費用、汽油、運輸服務和修理費用。

銷售二手車的收入在簽訂銷售合同時確認，客户已佔有車輛，如適用的話，融資已獲批准。批發銷售車輛的收入在收到收益時確認。銷售服務合同的收入 在產品的預期期限內按比例確認。服務合同收入 包括在銷售中，相關費用包括在銷售成本中。付款保護計劃收入最初是推遲 ，然後確認為收入使用“規則78‘s”利息方法，在整個合同期間，使 收入按比例確認的金額，取消保護。付款保護計劃收入包括在銷售中 ，相關損失包括在發生的銷售成本中。利息收入用簡單的有效利息法在所有活動財務應收款 帳户上確認。活動帳户包括除已結清 或已記帳的帳户以外的所有帳户.

銷售包括以下內容：

截至2019年10月31日和2018年10月31日，逾期90天以上的財務應收賬款分別約為220萬美元和150萬美元。在截至2019年10月31日和2018年10月31日的6個月中，延遲費收入分別約為980，000美元和933，000美元。遲交的費用在收取 時確認，並反映在精簡的業務綜合報表的利息和其他收入中。2019年4月30日遞延服務合同收入中包括的2019年10月31日終了六個月的確認收入為840萬美元。

每股收益

每股基本收益的計算方法是，將可歸於普通股持有人的 淨收入除以該期間流通普通股的平均數目。每股稀釋收益 是通過將可歸於普通股持有人的淨收入除以該期間普通股的平均發行數 加上稀釋普通股等價物來計算的。每股稀釋收益的計算考慮到普通股等價物(如未發行股票期權和非既得限制性股票)的潛在稀釋效應，這些股票如果行使或轉換為普通股，就會分享公司的收益。在計算稀釋收益 每股，公司使用國庫券法和反稀釋證券除外。

股票補償

該公司確認僱員 服務的費用，以換取股票期權和限制性股票等股權工具的獎勵，其依據是這些獎勵在所需服務期限內授予之日的公允價值 。公司使用Black-Schole期權定價模型 來確定股票期權獎勵的公允價值。公司可在行使這些獎勵時發行新股或國庫券。基於股票的補償計劃、相關費用和Black-Schole期權定價模型 中使用的假設在附註一中得到了更全面的描述。如果獎勵包含業績條件，則只對 的股票確認費用，而在本期結束時，認為這些費用很可能滿足業績條件。該公司記錄了截至2019年10月31日和2018年10月31日的六個月的離散所得税優惠約415，000美元和150萬美元。在收養方面，我們選擇對發生的沒收進行衡算；以前， 我們被要求根據預期授予的賠償金記錄庫存補償費用，這要求我們適用 估計的沒收率。如果我們不假定沒收率，以前記錄的賠償數額與記錄的 數額之間的差額對我們的合併財務報表沒有太大影響。此外，在與收養有關的 方面，該公司現在在報告所述期間的合併業務報表中記錄其股本獎勵中的任何超額税收優惠或不足。因此，繼續前進, 公司的所得税支出和相關的實際税率將受到授予日期和股票獎勵行使日期之間的股票價格波動的影響。

國庫券

國庫券可用於公司股票補償計劃下的發行或其他一般公司用途。該公司有一個儲備賬户，即10 000股國庫股票，以確保根據該州的管理要求在愛荷華州發行的未償服務合同，並根據阿肯色州保險部的要求，為其子公司ACM保險公司另有14 000股國庫股票的儲備賬户。

最近的會計公告

偶爾，新的會計公告 是由FASB或其他標準制定機構發佈的，公司將在規定的生效日期採用這些公告。除非 另有討論，公司認為，執行最近發佈的標準，但尚未生效，將不會對其綜合財務報表在通過時產生重大影響。

租賃。2016年2月，FASB發佈了2016-02年，租賃。新指南要求承租人承認所有租賃，包括經營租賃，其期限 在資產負債表上超過12個月，還要求披露有關租賃交易的關鍵信息。ASU 2016-02中的指南 適用於2018年12月15日以後開始的年度報告期和 年內的臨時報告期。該公司在2019年5月1日開始的財政年度通過了這一ASU和相關修正案，並選擇了過渡指導下允許的某些實際權宜之計，包括保留歷史租賃分類以及不審查過期或現有合同以確定其中是否包含租約。這一ASU的通過和有關的修正{Br}在通過時導致資產和負債總額增加3 450萬美元。公司的收入綜合報表和現金流動綜合報表沒有受到重大影響。

信貸損失。2016年6月，FASB發佈ASU 2016-13，金融工具 — 信貸損失(專題326)。ASU 2016-13要求金融資產 (如貸款)扣除信貸損失備抵，從而將成本基礎降低到預期在估計壽命內收取 的數額。預計的信貸損失將根據歷史經驗和當前情況以及 對影響報告金額可收性的未來情況的預測來衡量。ASU 2016-13適用於2019年12月15日以後開始的年度報告(br}期，以及在這些年內採用修正的回顧性方法的中期報告期。 公司目前正在評估採用本指南對合並財務報表 的潛在影響，但預計這種影響不會產生重大影響。

雲計算安排。2018年8月，FASB發佈ASU 2018-15，無形物品.親善和其他.內部使用軟件 2018-15使雲計算安排中的實現成本資本化的要求與為開發或獲取內部使用軟件而產生的實現成本資本化的要求 相一致。ASU 2018-15適用於2019年12月15日以後開始的年度報告期和這些年內的中期報告期。該公司目前正在評估採用本指南對合並財務報表的潛在影響，但不期望 這種影響是重大的。

C-財務應收款，淨額

該公司的分期付款銷售合同 來源於在其經銷商銷售二手車輛。這些分期付款銷售合同的年利率為15%或16.5%(根據公司合同開始之日的利率)，由出售的 車輛擔保，通常規定在18至48個月期間付款。2019年10月31日，投資組合的加權平均利率約為16.4%。該公司的金融應收賬款被定義為次級消費汽車合同中的一個部分和 一類貸款。公司的融資應收款 所固有的風險水平是作為一個統一的池管理的。

金融應收款的構成部分如下：

財務應收賬款的變動淨額如下：

對 信貸損失的財務應收款備抵變動如下：

在確定當期信貸損失準備金數額時，影響管理層判斷的因素説明如下。

扣除已收回的 抵押品後的沖銷水平是決定信貸損失準備金的最重要因素。這是因為，一旦合同 拖欠，帳户要麼由客户作廢，要麼收回車輛，或者在擔保品無法收回時註銷 。截至2019年10月31日的6個月內，淨沖銷額佔平均應收賬款的百分比降至11.5%，而上年同期為13.0%。損失的頻率和嚴重程度都因車輛質量提高、交易結構改進和收集做法一致而得到改善。

收款和拖欠數額可能對津貼的增加產生顯著影響，並經常受到審查。截至2019年10月31日的6個月，收款佔平均財務應收賬款的百分比為26.8%，而上一年同期為26.0%。收款在平均應收財務款項中所佔百分比的增加主要是由於在收款過程中作出了改進和一致的努力。2019年10月31日超過30天的拖欠率為3.5%，2018年10月31日為3.4%。

由於我們的淨抵免佔平均應收賬款百分比的改善、投資組合的質量和我們的備抵分析，2020財政第一季度信貸損失的 備抵額從25%降至24.5%，導致信貸損失準備金減少260萬美元，税後淨收入增加200萬美元，即每股稀釋後收益增加0.29美元。

宏觀經濟因素，資金方面的競爭環境，更重要的是，業務政策和程序的適當執行，對增加向該規定收取的津貼有重大影響。較高的失業率、較高的汽油價格和較高的主食 價格可能會產生重大影響。該公司繼續將重點放在收集 區域內的業務改進上。

金融應收款 的信貸質量信息如下：

由於付款日期的變化和每一期間終了的一天和兩天的變化，本分析認為逾期一天和兩天的帳目是當前的。拖欠額 可根據投資組合的平均年齡、日曆年內的季節性、 周的日期和總體經濟因素而有所不同。上述類別與公司用於監測信貸結果的內部操作措施是一致的。

該公司的所有汽車合同基本上都涉及向信用歷史受損或有限的個人訂立的合同，或比傳統放款人所允許的債務與收入比率更高的合同；這類合同通常比與信用較好的買方簽訂的合同更有可能發生違約、違約、收回和損失 。公司監控合同期限、首付百分比和收款 作為信用質量指標。

收款在平均應收財務款項中所佔百分比的增加主要是由於在收款過程中作出了改進和一致的努力。投資組合 加權平均合同期限略有增加，主要是由於平均售價上升。由於平均出售 價格上升，為了保持競爭力，期限可能會增加。

D-財產和設備

財產和設備概述如下：

電子應計負債

應計負債彙總表如下：

F-債務安排

債務安排概述如下：

2019年9月30日，該公司及其子公司、殖民地公司、ACM公司和得克薩斯州汽車市場公司(“TCM”)簽訂了第三份經修訂和重新確定的貸款和安全協議(“協議”)。根據協議，BMO Harris銀行，N.A.取代美國銀行作為代理、牽頭安排人和圖書經理。富國銀行(WellsFargoBank，N.A.)也加入了貸款集團。該協議還將該公司的循環信貸貸款期限延長至2022年9月30日，並將允許借款總額從2.15億美元增加到2.41億美元，包括將殖民地循環信貸額度從2.05億美元增加到2.31億美元。該協定還將手風琴功能 從5 000萬美元增加到1億美元。

循環信貸設施主要由金融應收賬款和庫存擔保，交叉擔保，幷包含公司的擔保。該公司還授予其子公司股權所有權的擔保權益。利息在循環信貸設施下每月支付。信貸設施規定了四個定價級別，以根據公司上一財政季度的綜合槓桿比率確定適用的利率。目前適用於 信貸安排的利率通常是libor+2.35%，或2019年10月31日的4.14%和2019年4月30日的4.73%。信貸設施 載有各種報告和業績契約，包括(1)維持某些財務比率和測試，(2)限制從其他來源借款，(3)限制某些業務活動，(4)限制支付股息 或分發。

信貸 設施下的分配限制使公司能夠回購公司的股票，但條件是：(A)2019年9月30日以後這種回購 的總額不超過5 000萬美元，扣除行使股票期權所得的收益，而且信貸設施下的 可獲性總額等於或超過借款基數之和的20%，在每種情況下， 使這種回購生效後均不超過此種回購(本項目下的回購不包括用於計算契約的固定費用)，或(B) 這種回購的總額不超過公司按12個月後計算的合併淨收益的75%；但在緊接股票回購生效之前及之後，在信貸安排下承付的總 資金至少有12.5%仍可供使用。

該公司在2019年10月31日遵守了這些公約。信貸設施項下可動用的金額取決於合格的財務應收款 和庫存；根據2019年10月31日的合格財務應收款和庫存，該公司在循環信貸設施項下還有大約6 300萬美元的額外可用額。

該公司在截至2019年10月31日和2018年10月31日的六個月中分別確認了約115 000美元 和138 000美元的攤銷，涉及債務發行費用。

在2020財政年度的頭6個月和2019財政年度，該公司承擔了與“協定”有關的435 000美元和5 000美元的債務發行費用。截至2019年10月31日和2019年4月30日的債務發行費用 分別約為875，000美元和555，000美元，在精簡的綜合資產負債表中從債務機制中扣除。

2015年12月15日，該公司簽訂了一項協議，以550，000美元的價格購買其一家經銷商所在的房產。根據該協議，採購價格按月本金和利息分期付款10 005美元支付。債務將於2020年12月到期， 承擔3.50%的利率，並由財產擔保。截至2019年10月31日和2019年4月30日，應付本票據的餘額分別約為137 000美元和194 000美元。

2018年3月29日，該公司簽訂了被列為資本租賃的 租約。截至2019年10月31日和2019年4月30日，最低租賃付款的現值分別約為646 000美元和839 000美元，包括在綜合資產負債表中的債務安排。截至2019年10月31日和2019年4月30日，與租賃設備有關的累計折舊分別約為258 000美元和177 000美元。

G-公允價值計量

下表彙總了2019年10月31日和2019年4月30日公司財務報表中所列金融工具公允價值的信息：

由於某些 公司的金融工具不存在市場，公允價值估計是基於對 投資者的收益率預期、信用風險和其他風險特徵，包括利率和預付風險的判斷和估計。這些估計在性質上是主觀的，涉及不確定性和判斷問題，因此無法精確地確定。假設 的變化可能對這些估計數產生重大影響。用於估計公司金融工具公允價值的方法和假設如下：

金融工具	估價方法
現金	由於金融工具的短期性質，賬面金額被認為是公允價值的合理估計。
財務應收款，淨額	該公司估計其應收賬款的公允價值是按第三方購買者可能願意支付的價格計算的。該公司與第三方進行了討論，並已買賣了投資組合，並在2019年1月進行了第三方評估，該評估顯示，在談判達成的第三方交易中，34%至39%的折扣將是一個合理的公允價值。從阿肯色州的汽車市場到殖民地的金融應收賬款的銷售是以38.5%的折扣出售的。為了財務報告的目的，這些銷售交易被取消。由於該公司不打算將應收賬款出售給外部第三方，預計2019年10月31日的淨賬面價值最終將被收回。通過在內部收集賬目，該公司預計將實現超過第三方買家期望收取與服務要求和利潤率包括在內。
應付帳款	由於金融工具的短期性質，賬面金額被認為是公允價值的合理估計。
債務安排	公允價值近似於循環信貸工具上的浮動利率，而這種浮動利率是經常重新定價的，因此公允價值近似於賬面價值( )。

H加權平均股

在計算每股基本收益和稀釋收益時使用的普通股加權平均股份

如下：

I-基於股票的補償

公司有基於股票的薪酬計劃 ，可授予公司的員工、董事和某些 顧問不合格的股票期權、獎勵股票期權和限制性股票。2019年10月31日使用的股票薪酬計劃是修正和恢復股票 期權計劃和修正和恢復股票獎勵計劃。在截至2019年10月31日和2018年10月31日的6個月內，該公司記錄了 所有計劃的股票補償費用總額，分別為220萬美元(税後170萬美元)和170萬美元(税後影響後130萬美元)。這些費用的税收福利按公司的總體有效税率確認，但不包括與基於股票的補償的超額利益有關的離散所得税福利。

股票期權

根據股東批准的股票期權計劃、修正和恢復的股票期權計劃，公司有未完成的期權。該公司股東於2015年8月5日批准了“修正和恢復股票期權計劃”(“恢復期權計劃”)，將“恢復期權計劃”的期限延長至2025年6月10日，並將根據 計劃保留髮行的普通股數量增加到1，800，000股。2018年8月29日，該公司股東批准了對“重整期權計劃”的一項修正，將根據該計劃保留髮行的普通股數量增加20萬股，增至200萬股 股。“恢復期權計劃”規定，向公司僱員、董事和公司的某些顧問提供購買公司普通股股份的期權，其價格不得低於該股票在授予之日的公平市場價值，期限不得超過十年。根據公司股票期權計劃授予的期權在2019年至2029年的歷年內到期。

根據下表中的假設，使用Black-Schole期權定價模型估計授予期權的公允價值在授予日期的 。

這些選項的預期期限基於對歷史、實際和未來預期員工鍛鍊行為的評估 。無風險利率是以美國財政部 利率為基礎的，其到期日大致等於贈款日的預期壽命。波動率基於公司普通股的歷史波動。該公司歷史上沒有發放過任何股息，在可預見的將來也不會這樣做。

在截至2019年10月31日的6個月內，批准了25 000項期權，在2018年10月31日終了的6個月中授予了145 000項期權。在截至2019年10月31日和2018年10月31日的6個月中，授予日期公平的期權價值分別為974，000美元和300萬美元。 選項是在授予之日以公平市價授予的。

截至2019年10月31日和2018年10月31日終了的6個月，股票期權補償費用分別為170萬美元(税後130萬美元)和120萬美元(税後891 000美元)。截至2019年10月31日，該公司約有230萬美元的未確認賠償費用總額與預期將授予的未獲授權期權相關的 。這些未歸屬的未清償期權的加權平均剩餘歸屬期 為1.5年.

該公司在所述期間行使了下列選項 。這些現金收入的影響包括在所附的現金流動合併報表所附的籌資活動中。

在2019年10月31日終了的6個月內，根據計劃規定通過淨結算行使了20 000種期權，其中發行的股票減少了5 685股，以滿足購買14 315股的行使價格。

截至2019年10月31日和2018年10月31日，未償期權 的內在價值總額分別為2，310萬美元和1，850萬美元。截至2019年10月31日，共有147，500個既得股票期權和可行使股票期權未清償，其內在價值總額為630萬美元，剩餘合同壽命加權平均數為4.7年，加權平均行使價格為49.51美元。

股票激勵計劃

2015年8月5日， 公司股東批准了經修正和恢復的股票激勵計劃(“恢復激勵計劃”)，將公司股票激勵計劃的 期限延長至2025年6月10日。2018年8月29日，公司股東批准了對“恢復股票激勵計劃”的一項修正，將根據“恢復激勵計劃”可能發行的普通股數量增加10萬股，增至45萬股。對於根據“股票獎勵計劃”發行的股票，相關的報酬 費用一般在授標日確定的歸屬期內得到同等確認，並須受公司僱員 繼續僱用的約束。

在截至2019年10月31日的6個月和截至2018年10月31日的6個月內，共有3，000股股份被授予 。截至2019年10月31日，共有103，527股股票仍可獲批。截至2019年10月31日，共有182，500股未歸屬限制性股票上市，加權 平均授予日公允價值為47.08美元。

截至2019年10月31日，該公司在根據股票獎勵計劃發放的未獲承認的賠償費用總額中約有640萬美元， 公司預計將在6.7年的加權平均剩餘期間內予以承認。該公司記錄到，在截至2019年10月31日和2018年10月31日的六個月期間，與“恢復獎勵計劃”有關的補償費用分別約為521 000美元(税後399 000美元)和504 000美元(税後影響後的383 000美元)。

在2019財政年度或2020財政年度的前6個月，公司的任何未支付股票支付獎勵都沒有任何修改。

J-承付款和意外開支

該公司已為其約81%的經銷商和辦公設施簽訂了經營租約。一般來説，這些租約的期限為3至5年， 通常包含多個更新選項。該公司使用租賃安排，以保持其經銷商地點 的靈活性，並保存資本。該公司預計將繼續租賃其大部分經銷商和辦公設施的安排 基本上符合過去。截至2019年10月31日的6個月內，所有經營租賃的租金費用約為350萬美元，前一年期間為330萬美元。

截至2019年10月31日，按2019年4月30日大約4.73%的利率折現的經營租賃付款產生的現金流量的預定數額和時間如下：

該公司有兩張備用信用證，涉及2019年10月31日總計50萬美元的保險單。

阿肯色州和殖民地的汽車市場不符合 提交合並所得税申報表的隸屬標準，因此他們分別提交聯邦和州所得税 申報表。阿肯色州的汽車商城通常以公司認為公平的市場 價值向殖民地出售其財務應收賬款，並且能夠在銷售時對銷售的應收款的税基與銷售價格之間的差額進行減税。根據事實和情況，這些類型的交易在“國税法”的規定中是允許的，如“國庫條例”所述。為了財務會計目的，這些交易在合併中被 消除，併為這一時間差異記錄了遞延所得税負債。從阿肯色州汽車市場向殖民地出售金融應收賬款為公司的財務應收賬款提供了一定的法律保護，主要是由於殖民地的某些國家分配特點，也有降低公司整體有效國家所得税税率的作用。對該條例的實際解釋部分是事實和情況的問題。 公司認為它符合該條例的重要規定。如果不滿足這些規定，就可能導致在出售應收賬款時， 損失一項税收減免，併產生提高公司整體實際所得税税率以及所需納税時間的效果。

K-補充現金流信息

補充現金流量披露情況如下：