Brooge控股有限公司提交

根據1933年“證券法”第425條

主題公司：12家海洋投資公司

委員會 檔案編號：001-38540

2019年11月1日投資者介紹

2本公告只供參考之用，既非要約購買、認購或購買任何證券之要約，亦非根據建議交易或其他方式在任何司法管轄區內徵求任何投票權之要約，亦不得在任何司法管轄區內違反適用法律而進行任何出售、發行或轉讓或擔保。除符合經修正的1933年“證券法”(“S到期日法”)第10節的要求的招股説明書外，或根據豁免“證券法”的登記要求，不得提供任何證券。使用預測-這一列報方式和提交給十二海股東的委託書-將包含非洲經委會STS關於BPGIC預計收入、EBITDA和BPGIC 2019和2020財政年度淨資本支出的財務報表。12 Seas的獨立核數師或BPGIC的獨立註冊酒吧會計師事務所均不經審計、審查、彙編或執行任何有關預測的程序，以便將其列入本報告和其預期的代理聲明中，因此，他們均未就本報告或委託書的目的對此表示意見或提供任何其他形式的保證。不應將SES預測作為必然表明未來結果的依據。在本報告中，重複了上述某些預測信息(在每一種情況下，都説明該信息是一種估計，並須符合本文所述的條件)。, 用於提供與歷史數據的比較。對有效的財務信息所作的假設和估計是固有的不確定的，並且受到各種各樣的重大商業、經濟和競爭風險及不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與預期財務信息中所包含的結果大不相同。因此，不能保證預期結果表明12 Seas、BPG IC或合併後公司在完成擬議業務合併後的未來業績，或實際結果將與預期財務信息中提出的結果沒有重大差異。因此，本報告中的預期財務信息不應被任何人視為預期財務信息所包含的結果將得到實現的陳述。關於截至2019年6月30日和2018年12月31日的持續經營問題的説明，BPGIC沒有分別支付6，277，709美元和3，747，537美元的本金和應計利息，這些本金和應計利息是根據BPGIC與阿布扎比第一銀行PJSC(“Fab”)達成的8，460萬美元的擔保融資安排而到期的，以資助建設CTI的一部分第一階段(“第一階段建設設施”)的費用，BPGIC與FAB簽訂的符合伊斯蘭教法的擔保融資安排1，110萬美元，用於資助第一階段(“第一階段行政建築設施”和第一階段建設設施，即“第一階段建築設施”)的部分建造費用, 以及BPGIC與Fab達成的符合伊斯蘭教的350萬美元融資安排，以結清第一階段建設設施(“第一階段短期融資機制”和第一階段建設融資設施，即“第一階段融資設施”)下的某些款項。此外，截至2019年6月30日和2018年12月31日，BPGIC沒有遵守其債務契約，包括第一階段融資設施中包含的償債覆蓋率。儘管貸款人沒有根據貸款協議宣佈違約事件，但這些違約行為構成違約事件，可能導致Lende r等於立即償還貸款。因此，截至2019年6月30日和2018年12月31日，BPGIC將其92，559，028美元和94，792，088美元的債務餘額列為流動負債。截至2019年6月3日和2018年12月31日，BPGIC的流動負債分別超出其流動資產101，547，022美元和108，536，113美元。所有這些都代表着一種重大的不確定性，給BPGIC能否繼續作為一個持續經營的企業帶來了巨大的懷疑。2019年9月10日，BPGIC與其貸款人簽訂了一項協議，修改第一期建設設施。根據原還款時間表，截至2019年7月31日，這一機制下的應計利息和5，494，063美元的應計利息將於2019年11月30日到期。第一期建造設施現分45期支付，由2019年10月31日開始，最後期限為2030年7月30日。第一階段行政建築設施和第一階段短期融資機制沒有作為2019年9月10日關於修訂第一階段建設設施的協議的一部分加以修訂。在該期間結束後，BPGIC償還了5，646美元。, 206應在第一階段行政建築融資機制和Pha se I短期融資機制下支付。因此，與第一階段行政建築設施和第一階段短期融資機制有關的所有分期付款，在截至2019年9月10日以前的償還時間表下都已償還。此外，BPGIC同意將坦克運營的所有收益分配給貸款人，並在2019年12月31日前預先結算10萬澳元(合27，225，701美元，折算為截至2019年6月30日的匯率)第一階段建設設施下從業務合併所得收益中獲得的本金。第一階段融資機制下應於2019年10月31日到期的本金和利息未完全支付，原因是該公司與貸款人最近就更優惠的融資條件進行了討論。這一部分無n-p協議是一個違約事件，但是，像過去一樣，貸款人沒有宣佈違約事件。2018年，BPGIC簽署了一份為期5年的租約和服務協議，為國際大宗商品交易公司第二階段終端用户提供存儲和輔助服務。第二階段業務定於2020年第二季度開始。此外，在2019年，BPGIC與撒哈拉能源DMCC(“撒哈拉能源”)簽訂了為期五年的煉油廠和服務協議，在BPGIC終端開發和運營一個模塊化煉油廠。BPGIC預計將為Sahar提供運營、存儲和輔助服務。煉油廠的運營計劃於2020年第一季度開始。基於上述情況，管理層預計BPGIC將從其業務中產生足夠的現金流，以便在貸款到期時滿足其負債。進一步, 業主打算提供進一步的財政支持，使BPGIC能夠在需要時履行其財務義務。編制年度和中期精簡財務報表的前提是，BPGIC將繼續作為一個持續經營的企業。a值得注意的是，年度和中期精簡財務報表不包括與記錄的資產數額的可收回性和分類、負債的數額和類別有關的任何調整，也不包括可能導致BPGIC無法繼續作為持續經營的企業的任何其他調整。免責聲明

3免責聲明前瞻性陳述本陳述包含“1995年美國私人證券訴訟改革法”“安全港”條款的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述可以用諸如“預測”、“意圖”、“尋找”、“目標”、“預期”、“相信”、“預期”、“估計”、“p lan”、“未來”、“可能”、“展望”、“項目”、“意志”等詞語來識別，以及其他預測或指示未來事件或趨勢的類似表達，或者不是歷史事件的陳述。這些前瞻性報表包含預測的財務信息。前瞻性聲明的例子除其他外包括：(1)尚未建造的設施的預計完工、開始運營、運營能力和運營能力，以及營業業績，如收入增長、收益和EBITDA；(2)我們未來的市場地位和增長前景；(3)地方、區域和全球石油市場的預期業績；(4)預期經營業績，如收入增長、收益和EBITDA等；(2)我們未來的市場地位和增長前景；(3)地方、區域和全球石油市場的預期業績；(4)預期經營業績，如收入增長、收益和EBITDA；(5)預計2019和2020年財政年度Y EAR的資本支出和資本使用水平；(6)未來石油供應和需求的預期；(7)未來執行最後租賃協議，使我們能夠在富傑拉港45萬平方米的額外土地上開發更多設施；(8)客户保留、增長、產品開發、市場狀況、財務結果和儲備以及風險管理戰略。這些前瞻性陳述，包括12 Seas、BPGIC和合並後公司在完成擬議業務後的收入、收益、業績、戰略、前景和其他方面，既不符合歷史事實，也不保證今後的業績。相反, 它們只基於我們目前對企業未來、未來和戰略、預測、預期事件和趨勢、經濟和其他受風險和不確定因素影響的未來狀況的信念、期望和假設。一些因素可能導致實際結果或OTCO MES與這種前瞻性陳述所指出的結果大不相同。這些因素包括，但不限於：(1)BPGIC的主要客户或終端用户不付款或不履約；(2)任何最終用户作為客户的損失；(3)來自兩個或三個最終用户的收入持續集中；(4)BPGIC提供的輔助服務的客户需求變化，包括吞吐量、混合、供暖和油箱間轉移；(5)成品油產品未來價格的變化；(6)石油和天然氣的供應或需求下降或中斷；(7)提高燃油税或採取其他提高汽油或柴油價格的政府或管制行動；(8)修改適用的條例或新規定，包括影響BPGIC服務的精製石油產品，例如氣候變化立法和限制温室氣體排放的條例；(9)BPGIC在多大程度上成功地與客户建立新的長期關係，或在富吉拉港和其他港口的競爭性儲油市場保留現有關係；(10)BPGIC有效管理與建設第二期和其他增長和擴張項目有關的風險和費用的能力；(11)BPGIC是否有能力獲得額外的土地，在此基礎上開發更多具有吸引力的設施，包括是否有能力為450項協議簽訂最後租賃協議, (12)BPGIC在其終端處理石油產品的事故；(13)中斷BPGIC的技術網絡，包括計算機系統和軟件；(14)惡劣天氣、洪水和地震等自然事件，或BPGIC的操作系統、結構、設備或設施或Fujairah港設施的人為或其他中斷；(15)Fujairah和阿拉伯聯合酋長國的政治和經濟狀況，以及Fujairah、阿拉伯聯合酋長國、中東和北阿里卡地區發生的敵對行動、政治不穩定或災難性事件；(16)勞動力成本的變化；(17)非法或任意的政府行動；(18)雙方未能完善商業合併協議(“商業合併協議”)所設想的交易，包括可能導致“商業合併協議”最終達成的任何事件、變化或其他情況的結果；(19)因宣佈擬議的業務合併和由此設想的交易而可能對BPGIC或12 Seas提起的任何法律程序的結果；(20)由於未能獲得十二海公司的批准，或未能滿足“商業合併協議”中的其他條件，無法完成擬議合併業務所設想的交易；(21)合併後的公司是否有能力滿足納斯達克資本市場上市的要求, 包括擁有必要數量的股東；(22)由於宣佈和完成本文所述交易，擬議的業務合併可能擾亂目前的計劃和業務運作；(23)無法認識到企業合併的預期效益，除其他外，這可能受到競爭、BPG IC無法滿足預期施工時限和合並企業盈利增長和管理能力的影響；(24)與業務合併有關的成本；(25)BPGI C or R12 Seas可能受到其他經濟、業務和/或競爭因素的不利影響；和(26)其他風險、因素和不確定因素，這些風險、因素和不確定因素將不時在委託書中指明，其中包括“風險因素”之下的風險因素，以及提交或將要提交給證券交易委員會(“SEC”)的其他文件，並交付給12 Seas的股東。投資者被告誡不要過分依賴任何前瞻性的陳述，而這些陳述只説明所作的日期。12 SEAS和BPGIC不承諾更新或修改前瞻性聲明，無論是由於新的信息、未來事件還是其他原因。在大多數情況下，如果在本説明中確定了第三方來源，則BPGIC管理層從源數據中得到的信息是由BPGIC管理部門提供的。使用IHS Markit數據IHS Markit報告、數據和此處引用的信息(“IHS Markit材料”)是IHS M ark it Ltd.及其子公司(“IHS Markit”)的版權財產。IHS Markit材料的來源被認為是可靠的，但是，它的準確性和完整性是沒有保證的。, IHS Markit陳述的觀點和分析也不真實。IHS Markit材料在最初的出版日期已註明，如有更改，恕不另行通知。IHS Markit和其他商標IHS Markit材料中的PPE是IHS Markit或其各自所有者的財產。報告中使用的信息系統數據來自2018年6月的一項研究，此後一直沒有更新。由於政府、個人、第三方和競爭者的行為等無法合理預見的事件或事件的組合，預測本身是不可預測的。IHS Markit材料作為原始出版日期(而不是本文件的日期)。在IHS Markit材料中表達的信息和意見如有更改，恕不另行通知，IHS Markit沒有更新IHS Markit材料的責任或義務。IHS Markit材料是由BPGIC和/或BPGIC的一個附屬公司委託開發的。

4.關於“國際財務報告準則”和非“國際財務報告準則”的重要信息-BPGIC的財務報表是根據國際會計準則理事會發布的“國際財務報告準則”編制的，在本委託書/招股説明書中稱為“國際財務報告準則”。BPGIC的臨時財務報表是根據國際會計準則理事會發布的“IAS 34：臨時財務報告”編制的。BPGIC是指在本委託書/招股説明書中的不同地方，指EBITDA、經調整的EBITDA和調整後的EBITDA保證金，它們是按利息、税前、折舊和攤銷前收益、利息前收益、税前收入、折舊和攤銷前收益計算的，BPGIC管理層認為，影響報告期間財務結果的可比性，並在“BPGIC的管理人員對BPGIC的財務狀況和結果的討論和分析-某些非IFRS措施”中更充分地解釋了調整後的EBITDA作為收入的百分比，並在“BPGIC的管理人員討論和分析BPGIC的財務狀況和結果-某些非IFRS措施”中作了更充分的解釋。這種非“國際財務報告準則”信息的列報不應孤立地加以考慮，也不應作為BPGIC根據“國際財務報告準則”編制的財務結果的替代品。使用非GAAP財務措施-本報告包括非GAAP財務措施，包括EBITDA、EBITDA保證金、年度運行利率收入、年度運行利率EBITDA、年度運行利率EBITDA利潤率和自由現金流。BPGIC將EBITDA定義為綜合收入(損失)加上(一)折舊，(二)財務成本。, (3)衍生金融工具公允價值的變化。EBITDA保證金定義為d a s EBITDA除以總收入。年化的運行利率收入被定義為指定季度的收入乘以4.ANN的運行利率EBITDA被定義為一個特定季度的EBITDA乘以4.年度運行利率EBITDA利潤率被定義為年化的運行利率EBITDA除以指定季度的年度運行利率R.投資者可以在本報告的其他地方找到這些措施與最接近的可比較的GAAP措施之間的對賬情況。自由現金流量定義為EBITDA減去(一)週轉金變動，(二)資本支出。除另有説明外，此處提及的所有全年期均指BPGIC於12月31日結束的財政年度。BPGIC認為，對財務業績的非GAAP度量為管理層和投資者提供了有關BPGIC財務狀況和經營結果的某些財務和業務趨勢的有用信息。BPGIC的管理層使用這些非GAAP指標將BPGIC的業績與前期的業績進行比較，用於趨勢分析以及預算和規劃目的。BPGIC認為，使用這些非GAAP財務措施為投資者提供了一個額外的工具，用於評估正在進行的經營結果和趨勢。BPGIC的管理層並不認為這些非GAAP措施是孤立的，也不是根據GAAP確定的財務措施的替代措施。我們沒有將非公認會計原則的前瞻性信息與其相應的公認會計原則措施進行協調，因為我們沒有為各種調節項目提供指導，例如所得税和攤銷準備金。, 由於某些影響這些措施的項目超出了我們的控制範圍，如果不作出不合理的努力，就無法合理地預測這些措施。投資者應審查BPGIC經審計的財務報表，這些報表將包括在12 Seas提交給SEC的文件中，包括提交給12 Seas股東的委託書，而不依賴任何單一的財務措施來評估BPGI的業務。其他公司可能計算EBITDA、EBITDA保證金、年度運行利率收入、年度運行利率EBITDA、年度運行-鼠EBITDA利潤率和其他非GAAP的計算方法不同，因此BPGIC的EBITDA、EBITDA保證金、運行利率EBITDA和其他非GAAP措施可能不會直接與其他公司的類似名稱的指標相比較。BPGIC將調整後的EBITDA定義為財務成本前的利潤(損失)、所得税支出(目前不適用於阿聯酋，但此處包括在此供參考)、折舊以及我們認為影響報告期間財務結果可比性的選定項目的折舊和調整。除非現金項目外，BP GIC還選擇了對EBITDA進行調整的項目，管理層認為這些項目降低了我們各期結果的可比性。這些項目被識別為那些通常在日常業務的結果之外的項目。這些項目不被認為是非經常性的、罕見的或不尋常的，但確實會削弱它們所發生的時期與它們不發生或不發生的時期之間的可比性。從歷史上看，BPGIC選擇了一些項目，例如按照“國際財務報告準則”第16條確認的租賃融資成本。, 衍生金融工具公允價值的變化。管理層認為，這些類型的項目可以使日常操作的結果在不同時期之間難以比較，並選擇在調整後的EBITDA將這些項目添加到利潤(損失)中以增加利潤(損失)。BPGIC預計將在未來對類似類型的產品進行調整。雖然我們在評估我們的業績時考慮了一些項目，但投資者應該意識到，所提供的信息技術環境管理系統並不代表所有影響所述期間之間可比性的項目。為了清晰和方便起見，在某些情況下，本報告描述了BPGIC的業務和業務，參考的是其服務的最終用户，而不是其直接客户。有關BPGIC的直接客户和最終用户的其他信息以及它們之間的關係，將被和/或包括在代理聲明中，以及提交或將要提交給SEC的其他文件，並交付給12 Seas的股東。與擬議的業務合併有關，12 Seas和Brooge Holdings Limited已經並將繼續向證券交易委員會提交相關材料，包括一份關於表格F-4的有效Brooge Holdings Limited註冊聲明，其中包括一份十二海的初步委託書，一份與擬議的業務合併有關的招股説明書，以及一份最後招股説明書。擬議的業務合併將提交十二海的股東審議。黃維海的股東及其他有關人士請參閲委託書及註冊聲明。, 以及任何其他相關文件，如果這些文件包含或將包含有關十二海、BPGIC、Brooge控股有限公司和擬議中的業務組合的重要信息，則將仔細地或將在其整個文件中提交給SEC。股東和其他感興趣的私募股權公司(Pe RSO Ns)現在和將來都可以免費獲得委託書、註冊聲明以及其他文件的副本，其中載有有關十二海、BPGIC和擬議中的商業公司MBI Country的信息，這些信息可以在證券交易委員會網站(www.sec.gov)上免費獲得，也可以通過向紐約十二星投資公司(12 Ve Seas Investment Company)首席財務官斯蒂芬·N·坎農(Stephen N.Canon)發出請求，地址是紐約紐約第135 E 57 St.18樓，+1 650 560 4753。

5管理團隊8年以上的財務經驗▪在羅切斯特技術學院財務和行政副總裁，迪拜▪PriceWaterhouseCoopers(普華永道)，資本項目和基礎設施▪Al Hilal Bank Saleh Yammout首席財務官▪領導了BPGIC在當地和國際上的擴展和未來發展，在巴黎獲得軟件工程學士學位，在阿布扎比索邦大學，阿聯酋Lina S.Saheb首席戰略官，在長達30年的存儲行業經驗▪終端經理，Oiltanking Odfjell終端，阿曼▪酋長國家石油公司▪Vopak Nico Paardendenoler，擔任各種商業發展職責的首席戰略官。

6宗交易概述納斯達克上市的SPAC在2018年6月籌集了207百萬美元，重點是東歐和中東地區的頂級獨立石油儲存公司，僅限於美國。上市的中東能源基礎設施公司▪的交易價值：1.08億美元的▪隱含估值：8.4倍的2020年按年化的EBITDA▪考慮組合：800美元的股本+200美元的代管股(80毫米股+20毫米股)用於BPGIC的所有權-▪Proforma Exforma 12 Seve Seas所有權：~20%(1)▪需要的最低收盤價：125毫米(2)▪預期收盤價：截止截止日期：12月17日，▪預計的信託金額為2137百萬美元。2019年，新建成的、獲獎的設施驅動着行業領先的、經過調整的EBITDA利潤率--經驗豐富的SPAC管理團隊擁有全球資歷--在Fujairah的高度戰略位置為進入提供了自然障礙和戰略增長機會(1)--參見幻燈片32和33中“近距離擁有”下的假設。(2)扣除開支及負債。

7吸引投資機會▪令人信服的入場估值：EV/EBITDA為8.4x1，最接近的上市公司為11.3x2▪收入可見性：100%存儲容量的“收取或付費”合同，>50%的收入和>40%的EBITDA來自固定存儲費的▪上行潛力：隨着第三階段▪高自由現金流的完成，EBITDA預計到2023年將增加到550毫米美元：超過97%的EBITDA是FCF▪具有吸引力的收益率：Brooge控股公司打算將初始年度股息定為每股1.00美元，每股收益9.7%，每股估計收盤價為10.32美元，▪現有BPGIC股東、承銷商和12 Seas創始人股份持有人放棄股息兩年，以獲得▪獎：2019年傑出港口/碼頭設計，2019年卓越的終端優化和物流服務提供商-來自主要行業集團▪TopMarket：Fujairah(UAE)的顯著增長，成為世界上第二大樞紐-用户：具有高服務需求的頂級全球實體貿易商(導致來自增值輔助服務的收入的穩定~46%)▪高調利益相關者：傑出的酋長國商人、阿聯酋統治家族成員和AsmaCapital，該地區最傑出的私人股本公司▪承諾股東：將100%以上的股權展期，20%與有意義的收益掛鈎(1)基於bPGIC預計的2020年年度流通率EBITDA的隱含估值(2)Koninklijke Vopak N.V.2020 E預計估值，截至209年11月7日從CapitalIQ獲得的數據(3)假設BPGIC股東沒有現金選舉具有吸引力的風險-回報高質量的世界級客户和股東1、2、3

8 Brooge石油和天然氣投資公司FZE▪Brooge石油和天然氣投資公司FZE(“BPGIC”)是位於阿拉伯聯合酋長國的一家主要的中流石油儲存公司，成立於2013年，▪在富吉拉擁有最先進的原油、燃料和清潔油庫，▪是中東地區一個非常活躍的石油出口中心，由經驗豐富的管理團隊經營，擁有30多年的行業經驗，由阿聯酋(1)公司的一批尊敬的投資者組成，重點介紹BPGIC今日(第一期)BPGIC在2020年(第二階段完工後)液艙產品流量399，324 m3(2.5MMBbls)1，000，585 m3(6.3 MMBbls)燃料油，清潔產品，清潔產品，2022年原油14 22 4 500 m3/HR(28 305 Bbls/HR)16 000 m3/HR(100 640 Bbls/HR)BPGIC於2022年(預計第三階段完工)多達4 500 000 m3(28.3 MMBbls)燃料油、清潔產品、原油16 000 m3/HR(100 640 Bbls/HR)，預計將成為Fujairah Tojairah Total Land TBD(2)153，917 m 2 153，917 m 2 603，917 m2(1)BPGIC的高質量股東包括他的Sheikh Sheikh Mohammad bin Khalifa bin Khalifa bin Zayed Al Nayhan。(2)根據飼料研究和客户討論確定。另一個終端用户承包的建設中的一個終端用户-附加終端用户的初始土地租賃潛力

9從現在開始的新第三階段開始的大量資金增長(1)假定第三階段的儲存能力建設費用與第一和第二階段相同(1mm立方米的庫存量約為310毫米)。(2)增量EBITDA假設3.5mm m3增量存儲容量，其定價和輔助服務利用率類似於第一和第二階段(~每1mm3 EBITDA 120美元)；沒有對額外煉油廠容量作出假設。重點假設現有和正在建設(第一階段、煉油廠和第二期)1，000，585 m3儲存(6.3MMBbls)第三階段額外…規模的現有運營+3，500，000 m3儲存(+22.0 MMBbls)24，000 bbls/日煉油能力TBD第一階段：Q1‘18煉油廠：Q1’20第二階段：Q2‘20第三階段：2022年末至2023年初運營日期EBITDA每年額外…128毫米+每年4.22億美元自由現金流量>EBITDA的97%>EBITDA的97%預計資本支出1 3.1億美元額外…+1，085毫米

10 BPGIC歷史概覽-2013年-2014年-2016-2016-2018年2018年-超越第一階段-2010年市場研究和分析-2013年▪公司▪初始土地租賃和發展權-2014年港口設施協議-與Fujairah港簽訂的2014年港口設施協議第三階段啟動▪本地和國際增長第三階段2019年第三季度首次土地租賃協議，在富賈伊拉港保留額外45萬平方米，第一和第二階段陸地▪第一階段和第二階段規模近3倍已完成，並按計劃全面運行，▪第二階段建設正在進行，▪第三階段初步土地租賃已經全部承包，並與潛在客户進行了討論，2019年第一階段至2020年第1季度：撒哈拉煉油廠預計將於2019年第四季度開始運營，預計將於2019年第四季度通過納斯達克與十二海第三階段及以上合併上市

11 21%18%13%8%5%5%4%4%4%4%4%2%2%1%1%17%10%10%28 4%4 4%3%3%2%2%2%1%1%1%0 500 1 000 2 500 2 500 3 500 4 500 5 000 M3 PostIII第三階段BPGIC有望成為富吉拉現有容量(2，3)容量擴張項目(2，3)的市場份額(2，3)市場份額的基礎上，BPGIC不為貿易公司/營銷商所用，也不會對▪第二階段的市場構成競爭威脅，預計BPGIC將成為Fujairah的第四大存儲廠商，其總容量▪(不包括專用需求)，BPGIC預計將成為Fujairah第一和第二階段第一階段、第二和第三階段市場份額的第二大獨立存儲商，根據存儲容量，第三階段(1)來源：IHS Markit數據，截至2018年6月。請參閲第3頁的免責聲明，以獲得完整的説明。(1)只考慮正在建造和計劃中的擴建工程。(2)不包括ADNOC終端的存儲容量。(3)不包括專用液化石油氣和液化天然氣碼頭。(4)第三階段假定增加最多3，500，000米3的額外儲存能力。後第三階段(4)，BPGIC預計將成為富美拉最大的存儲商。

12公司重點及策略

13投資要聞▪預計中東將繼續是世界上主要的原油出口國，每年出口超過2，941，177 m3/d(~18.5MMBbls/d)，▪在該地區增加的能源貿易活動推動了對能源基礎設施的需求，▪存儲在管理供應中斷和需求激增方面繼續發揮着關鍵作用，▪BPGIC碼頭戰略上位於富美拉港，富美拉港是全球最大的石油出口樞紐之一，▪60年租賃的主要房地產之一，位於港口VLCC碼頭附近，考慮到快速客户週轉時間，▪有限公司剩餘的土地可供其他獨立存儲商在富美拉建造，這給▪公司帶來了優勢，▪是該地區最大的原油、清潔油和燃料油儲存設施之一，擁有1，000，585平方米(到2020年年中產能為6.3兆貝)--預計將成為最大的原油、清潔油和燃料油儲存設施之一，至2020年年中將達到4500個。m3(28.3 mbbls)存儲容量後第三階段擴建▪獎獲獎設施具有優越的技術能力，提供極受歡迎的輔助服務▪4.5年(1)可再生或付費的加權平均合同壽命100%的可利用和在建存儲容量(第一和第二階段)▪工業-領先的調整EBITDA利潤驅動的基礎設施和自動化▪多樣化的固定費用和輔助收入組合提供穩定和增長潛力的▪第二階段擴展預計將超過一倍的EBITDA到2020年第三季度達到1.28億美元。, 與撒哈拉能源公司簽訂的▪模塊化煉油廠年度合同將以最低資本成本向BPGIC▪提供額外的2，500萬美元的EBITDA，額外的好處來自於輔助收入增長，▪經驗豐富的管理團隊，在石油和天然氣行業擁有超過30年的代管和後交易經驗，作為推動EBITDA增長的動力，有利的行業趨勢驅動着新建成的全球原油交易活動中心的存儲需求戰略位置，世界級設施，以收費為基礎的現金流狀況，有意義的向上，可見近期增長軌跡，經驗豐富的管理團隊1，2，3，4，5，6(1)加權平均合同壽命計算，根據比例存儲容量每合同。

14阿聯酋的友好商業政策吸引了外國資本1 ADNOC(阿布扎比國家石油公司)2030倡議▪創建合作伙伴關係，提供專門知識、資本和技術，並提供更有利可圖的上游▪進入市場，到2022年，▪將汽油產量增加到10.2 mtpa，▪將石化產品的產量從2016年的4.5mtpa增加到2025年的11.4mtpa，▪下游更有價值的▪確保天然氣供應▪投資於開發各種油田的安全，以最大限度地提高天然氣和天然氣產品的價值超過450億美元，投資於擴大下游機會-▪ADNOC正在發展其夥伴關係的方式，為了確保進入目標市場和新的全球需求中心，黑石和KKR於2019年2月率先對阿聯酋國家基礎設施進行了首筆外國投資--黑石和KKR投資40億美元，收購了一個名為ADNOC石油管道公司(ADNOC▪▪)的新實體40%的股權，埃克森美孚(Exxon Mobil)和阿德諾石油公司(ADNOC)繼續在上下游部門探索新的機會，▪ADNOC繼續利用互利夥伴關係推動新的商業機會來源：www.adnoc.ae/en/Straty2030。

15 0 20 40 60 80 100 120 140 160 2010 2011 2012 2016-2016 2018E 2019 E 2020 21 E 2022 E 2023 E 2024E 2025 E百萬噸每一年污穢產品清潔產品原油有利行業趨勢1 Fujairah港交通快速增長，預計將持續增長至2025年存儲在管理供應中斷和需求激增方面發揮關鍵作用，為原油和產品貿易提供穩定的基礎設施▪完成從富吉拉▪出口原油的港口，從而增加儲存能力，允許更多的加油、建造和混合機會，▪海事組織的監管正在推動混合需求-最近的增長驅動因素是Fujairah最近的增長動力來源：IMarHS 2018年6月的數據。請參閲第3頁的免責聲明，以獲得完整的説明。

1，350，874 1，171，065 MBbl/d 8，497，366預計世界將依靠中東原油滿足來自中東地理歐洲、北亞歐洲、加拿大/美國、拉丁美洲非洲、印度、東南亞、2017年中東的長期原油需求，2030年3/d 252，782，228，935 MBbl/d 1，590，440▪2，941，177 m3/d(18.5 MMbls/d)，目前出口的中東原油幾乎每一個地區都是非洲▪，印度和東南亞是2017年增長最快的區域，分別為2030 m3/d 403，975 425，596 MBbl/d 2，541 2，677 2017 2030 m3/d 289，348 350，348 350，820 2，207 2017 2030 m3/d 477，425 593，482 MBbl/d 3，003 3，733 2030 m3 3/d 60，890 131 161 MBbl/d 383 825 2030 m3 3/d 34，181 47 854 MBbl/d 215 301 2資料來源：截至2018年6月的IHS Markit數據。請參閲第3頁的免責聲明，以獲得完整的説明。

17沙特阿拉伯阿拉伯聯合酋長國戰略位置▪毗鄰主要航運路線，為主要市場提供政治穩定▪大力支持港口發展，來自地方當局的▪重大煉油能力位於港口基礎設施▪大型港口附近，旨在儘量減少客户等待時間、大量原油流量▪充足的管道基礎設施，為主要貿易公司的終端點定價中心提供▪實物存在阿聯酋滿足原油基礎設施投資的每一個關鍵標準-Fujairah是一項交易，煉油和出口樞紐Fujairah的港口位於霍爾木茲海峽外，主要原油流入各地區，−第二大油艙貿易中心−下游擴張計劃價值450億美元，由ADNOC 2海峽霍爾木茲福賈伊拉港Fujairah港來源：IHS Markit數據，截至2018年6月。請參閲第3頁的免責聲明，以獲得完整的説明。

18 Fujairah有限可用土地適合於基礎設施2 BPGIC第三階段初步租賃BPGIC在富查伊拉港有很好的位置，因為對儲存容量的需求增加了Fujairah

19富查伊拉剩餘土地的稀缺使BPGIC具有競爭優勢2戰略儲存設施不向貿易商提供儲存和輔助服務設施，也不構成對BPGIC有限公司的競爭威脅在Fujairah剩餘的合適土地使BPGIC能夠很好地利用該地區日益增長的基礎設施需求，BPGIC有望成為Fujairah第二階段後第二大存儲運營商和最大的後第三階段。由於建設的土地有限，很少有競爭性威脅矩陣Manifold 2。

20個主要位置，給終端用户最快的週轉時間，競爭對手對連接VLCC碼頭的MatrixManifold 2有限制--VLCC碼頭提供了進入流量較高的大型原油運輸船裝卸點的通道，BPGIC最接近於矩陣Manifold 2--與競爭對手6條總碼頭相比，BPGIC允許以較低的成本快速實現船舶的週轉時間：第二階段BPGIC第二階段第一階段第三階段將增加4個現有和2個以上的初始租賃。

21項為全球終端用户服務的長期合同-第一階段-▪全面運行的▪清潔油和燃料油終端▪14油罐▪399 324 m3(2.5MMBbls)容量▪4，500 m3(28 MBbls)/人力資源流動率第一階段終端用户▪，通過剩餘3.5年的接收或支付合同，100%為第一階段容量399，324 m3(2.5MMBbls)▪固定費用儲存費和輔助服務第二階段終端用户▪，為期5年或支付合同-第二期容量為601 261台。M3(3.8MMBbls)▪固定收費儲存費和輔助服務▪從2020年開始，第二階段完成第二階段概述▪預計將於2020年2Q開始運營▪8儲油罐▪601，261 m3(3.8MMBbls)容量▪16，000 m3/HR(100 MBbls/HR)流量3*I期已全部建成。第二階段正在建造中。第三階段正在與POTEN TIA l客户進行飼料評估和討論。注：第一階段和第二階段設施各有一個終端用户。2020年新增的模塊化煉油廠將成為第三個終端用户。第三階段▪初始土地租賃▪(22.0MMBbls)容量第三階段最終用户▪煉油廠擴展▪存儲擴展*藝術家渲染圖片

22項設施-最佳級別流量-工業領先損失率-11項同時作業壁壘-使用高質量材料建造的▪存儲設施-所有油箱底塗和2罐完全塗有▪hdpe塗層的陸地上，以避免在第一階段的儲罐中使用4，500 m3/HR(28 MBbls/HR)和第二階段的16，000 m3/HR(100 MBbls/HR)的高容量泵送系統的溢流▪污染-完成▪目前能夠在60%的時間內與Fujairah▪港第二階段完工後的其他碼頭相比，填滿船隻，將有能力在32小時內(繫泊至解繫泊)▪高級設備設計為客户提供直接節省的油耗，將每個油箱與泵站連接起來的80%以上的▪專用線路安裝在一起，進行有效的調合、罐間轉移和再循環操作，−bpgc可以同時執行混合、加熱、罐間轉移服務，從而最大限度地有效地利用與MM 2最接近的設施，使▪bpgic能夠在港口和vlcjetty後第二階段完成−中的競爭對手通過8/9的泊位進行快速的船舶週轉時間，而vlcc jetty後第二階段完成−競爭對手對vlcc的使用受到限制，這意味着他們還要再走一段路才能運送原油進口和出口。

23項輔助性收入來源推動EBITDA多樣化2020 P收入組合固定收入來源(約佔當前收入的54%)固定費用儲存▪合同容量，獲取或支付結構輔助收入來源(佔當前收入的46%)(1)應客户要求將兩批或更多批產品進行▪混合，在產品▪的裝卸過程中進行的共混後，▪產品通過在產品的裝卸過程中進行的▪調合而獲得額外的收入，這一額外收入超過了每月儲罐間運輸▪在混合過程中發生的額外費用，產品整合，當客户從一個終端交易到另一個加熱終端時，▪公司通過控制燃料油煉油廠的温度獲得增量收入，▪公司獲得與撒哈拉能源公司煉油廠相關的增量收入，▪撒哈拉能源公司將於2019年6月30日向BPGIC支付與其煉油廠固定收入輔助收入39%、固定14%、40%煉油廠和附屬7%(1)相關的固定煉油廠費用。

24模塊化煉油公司以最低資本投資實現EBITDA增長多樣化4 2020年第1季度預計運營期25毫米預期年度EBITDA 5年期可再生合同0美元▪將建立在現有的BPGIC土地上，不會對第二階段建設▪與撒哈拉能源DMCC▪5年期合同產生2 500萬美元的年度調整EBITDA，從而每年遞增900萬美元撒哈拉將利用第一階段用户▪▪煉油廠目前佔用的一部分產能來生產國際海事組織2020年的精製產品。

25第二階段擴建到2020年將使BPGIC EBITDA增加一倍以上，第二階段第二階段的最終用户▪將按第二階段容量100%的價格建造▪儲存費，每BBL/月▪附加費用按每CBM/月4(1)EBITDA除以建築成本計算。▪第二階段擴建將增加原油儲存能力的601261億立方米(3.8mmbls)

26 2020年第1季度預計完成第二階段擴建的模塊煉油廠建設狀況更新和迄今已花掉的模塊煉油廠4(1)資本包括2019年6月30日前支出的資本和截至2019年6月30日的剩餘資本。2019：~迄今支出900萬美元，剩餘資本(1)2020年~1.35億美元：~1 700萬美元估計資本支出(1)2019年4月/5月用於EPC的資金，第二階段的建設將於2019年3月/4月開始，第二階段的鋼鐵工程將於2020年第二季度訂購，預計第二階段將於2019年7月/8月完成，第二階段的建設和模塊式煉油廠的開發正在進行中

27預計3Q 2020年度運行率EBITDA為1.28億美元的▪固定費用和輔助收入組合提供了穩定和增長潛力的結合，低風險階段第二階段的擴張預計到2020年2Q▪將增加一倍以上，模塊化煉油廠預計在2020年投入運營，預計每年將貢獻約900萬美元的增量調整EBITDA(調整後EBITDA的2，500萬美元減去部分取代現有第一階段最終用户的1，600萬美元)，調整後的EBITDA(1美元)實際(1)和預計(2)基於收費的行業現金流量--領先的EBITDA利潤率4$21$38$9$82$128$46 6/30‘19A來自模塊化煉油廠(充分運作的1Q 2020年)1Q’20P年化(在煉油廠完成後)第二階段第二階段的年度化3Q‘20P年化年化3Q’20p年化(在第二階段完成後)85%的EBITDA利潤率87%EBITDA利潤率87%的EBITDA利潤率現有的最終用户的現有用户現有能力(1)根據審計師審查的財務結果估計到2019年6月。(2)根據合同條款預測的儲存收入。輔助服務、收入、價格/建立信任措施是承包的，但數量是根據歷史活動和與兩個目前的最終用户的討論而制定的。

28 BPGIC預計將是Fujairah後第三階段第四階段第三階段的主要存儲供應商-概要説明的第三階段藍圖-▪附加存儲容量高達3，500，000 m3，最佳產品組合將由飼料設計公司▪主機90%計劃中的撒哈拉煉油廠設施和額外空間來決定，以便利其他煉油廠的擴建-考慮到額外土地的擴張和稀缺，▪BPGIC將在Fujairah▪中具有競爭優勢，在富美拉港為第一階段和第二階段使用的土地增加45萬平方米的土地提供擴展選擇，使BPGIC能夠在進行飼料設計的同時獲得該地區最有吸引力的合同，以確定價值最大化的佈局。注意：説明第三階段的計劃可能會有所不同。根據進一步的技術、金融和市場研究，藍圖可能發生變化。27輛估計坦克進氣道關鍵設施

29可見的短期增長軌跡：BPGIC 5可獲得的機會-服務中的戰略機遇-▪最低資本費用投資▪長期合同下的客户服務-▪服務將反覆出現，並計劃▪增加間接基礎設施利用率/效率-▪利潤分享模式-▪BPGIC提供運營專門知識-由合作伙伴供資的▪資本支出-最低BPGIC資本需要▪在富海拉根據新收購的初始土地-租賃▪-與終端用户討論第三階段容量戰略合資公司

30財務概覽

31關鍵金融計量學$44.1$52.4 6/30‘19A年化1Q’20P年化(在煉油廠完工時)3Q‘20P年化(第二階段完成時)$37.5$45.8$128.1 6/30’19A年化1Q‘20 P年化3Q’20 P年化3Q‘20 P年化收入(美元)調整EBITDA(MM)資本支出調整EBITDA(MM)調整EBITDA(MM)調整EBITDA差額8.9美元剩餘135.2美元剩餘135.2美元總計16.5$144.1 2019P 2020P 85%94 94%6/30‘19A年化1Q’20P年化(煉油廠完工時)3Q‘20P年化(第二階段完工時)▪2019和2020年資本支出包括在第二階段原油儲罐外建造▪不包括資本化融資成本，租約或租金注：根據截至2019年6月30日的財務業績估算。基於管理預測的預測數字。收入和Adjusted EBITDA數據代表了年化的運行利率預測.

32關閉時的所有權(1)(2)(3)(5)使用(美元MM)來源(美元MM)Pro Forma估值(1)(2)(4)注：交易假定沒有十二海股東贖回，收市時信託現金估計為2.137億美元。(1)不包括向現有BPGIC股東發行的20，000，000股，以及1，552，500股，在符合投資者報告所披露的釋放要求後，將ASE d再出售給十二海保薦人(2)，假設現有BPGIC股東不選擇根據業務合併協議以現金代替股份，(3)假定BPGIC現有股東、創始人股份每年收取1.00美元的股利，(4)SPAC股東包括在收盤時轉換成1/10股份的未清權益，以及Twe lve Seas保薦人同意放棄的大約1.0mm的創始人股份。不包括未發行的十二海認股權證和股份，保留根據任何新的股權激勵計劃採取的後封閉g公司。(5)BPGIC的高質量間接股東包括謝赫·穆罕默德·本·哈利法·本·扎耶德·納伊漢殿下，不包括代管股、現有BPGIC股東(Mm)80.0 75.2%、12 Seas公眾股東(Mm)22.8%、21.4%、12 Seas保薦人(Mm)3.5 3.3%、總計106.3 100.0%，包括代管股份%、現有BPGIC股東(Mm)100.0 78.2%、12 Seas公共股東(Mm)22.8%、12 Seas公共股東(Mm)5。1 4.0%總計127.9 100.0%交易來源和用途/資本化(假定不贖回)現有BPGIC股東(MM)80.0+：SPAC股東(股份mm)26.3總股票106.3股(美元)10.32美元股本價值(Mm)1美元, 097.4+：預計債務(百萬美元)減去185.0美元：預留給股息的現金減少46.7美元：現金可自由使用(毫米)156.4美元企業價值1，079.3美元預計年度EBITDA$128 eV/預計年度EBITDA 8.4 x現有BPGIC股東展期權益(1)(2)$800.0 12 Seas Cash in Trust 213.7013.7現有股東展期權益(1)(2)800.0美元估計交易費用和費用10.6現金預留兩年期股利(3)46.7現金可供BPGIC自由使用156.4共計使用1，013.7美元

33關閉(1)(2)(3)(5)使用(美元MM)來源(美元MM)Pro Forma估值(1)(2)(4)注：交易假定最大十二海股東贖回，同時留下收市淨現金1.25億美元(根據收市時估計的信託現金2.137億美元和未發行的十二海普通沙雷總額2，070萬股，估計贖回價約為760萬股)(1)不包括向BPGIC現有股東發行的20，000，000股股票和1，552，000股，(2)假定現有BPGIC股東沒有根據商業合併協議的權利選擇以現金代替股份，(3)假定BPGIC現有股東收到的股份為每年1.00美元的股利，創始人的股份將由現有的BPGIC股東收取。(2)假定BPGIC現有股東(創始人)沒有選擇以現金代替股票的任何代價。(3)假定BPGIC現有股東、創始人股票每年獲得1.00美元的股利。, (4)SPAC股東包括在收盤時轉換成1/10股份的未清權益，以及Twe lve Seas保薦人同意放棄的大約1.0mm的創始人股份。(5)BPGIC的高品質間接股東包括謝赫·穆罕默德·本·哈利法·本·扎耶德·納伊漢殿下，不包括代管股、現有BPGIC股東(Mm)80.0 81.0%、12 Seas公眾股東(Mm)15.2%、15.4%、12 Seas(Mm)、3.5%3.6%、包括代管股在內的98.7%的現有BPGIC股東(Mm)100.0 83.1%12名海洋公眾股東(股份mm)15.2 12.6%12 Seas發起人(M股mm)5.1%總計120.3 100.0%交易來源和用途/資本化(假定最大贖回價值為125毫米淨現金)現有BPGIC股東(股份mm)80.0+：SPAC股東(股份mm)18.7總股票98.7股價格(美元)10.32股本價值(毫米)$1，019.3+：預計債務(百萬美元)減去185.0美元：預留給股息的現金減少31.6美元：現金可自由使用(毫米)93.4美元企業價值(毫米)1美元，預計年度EBITDA(毫米)128美元/預計年度EBITDA 8.4 x現有BPGIC股東展期權益(1)(2)800.0美元十二海信託現金共計935.6美元現有股東展期權益(1)(2)800.0美元估計交易費用和費用10.6現金-預留兩年紅利(3)31.6現金-BPGIC 93.4可自由使用的現金共計935.6美元

(2)股票價格門檻(3)5年(4)▪1，000，000股給BPGIC所有者▪80萬股贊助價值1，75億美元12.50美元或(1)擠佔股份包括(1)現有BPGIC股東的2，000萬股和(2)12Seas保薦人的160萬股。如果超過年度運行利率EBITDA或股價目標，則重新租賃.(2)年化運行利率為最後一個季度乘以4.EBITDA受代管條款中規定的某些調整的影響。(3)代管期內任何20個交易日期間內的任何10個交易日。(4)自關閉後第一個完整的財政季度開始起計5年。除了在關閉BPGIC現有股東時發行的8，000萬股股份外，如果達到某些門檻(“眾籌股”)，現有BPGIC股東可以獲得額外2000萬股股份(“眾籌股”)全額託管要求：Expiration股票年率EBITDA目標(2)股票價格門檻(3)5年(4)▪2 000萬股給BPGIC所有者▪160萬股保薦人250 MM美元1400美元，或在發行時釋放的任何股份將從全額代管股中扣除，這樣BPGIC所有者可以釋放的最大股份數量將不超過2000萬股，保薦人最多不超過160萬股。

35種説明用途(美元MM)-説明性財務影響-第三階段完成後(假設沒有贖回，第三階段在eoy 2022完成)説明性來源(美元MM)説明性Pro Forma估值(美元MM)(1)(2)(3)(4)(5)包括為完成第二階段和第三階段(6)提供的估計貸款-為後第三階段預計的年度EBITDA：·~550毫米：假設類似的定價和第三階段擴展的利潤為第一階段和第二階段的440-660美元。-第三階段預計的年度EBITDA·説明性第三階段計劃可能有所不同。根據進一步的技術、金融和市場研究，預測可能發生變化。(7)假設達到擠佔股票的里程碑，導致所有股份全部發行，完成第三階段後。假設合併後沒有未來的股票發行。(1)假設公司每年產生128毫米的EBITDA(從H2 2020開始)，其中97%以上實際上是自由現金流量；2020 P Roj受影響的自由現金流量不包括第二階段資本支出，因為假定第二階段的資金全部由第二階段貸款供資，並已包括在Me RGE R(2)的預計債務中，假定BPGIC現有股東、承銷商和12 Seas創始人股份持有人放棄兩年的股利權利；假設從2022年開始對所有已發行股票支付1.00美元的年度股息(3)假定BPGIC現有股東、承銷商和12 Seas創始人股份在2022年繼續放棄股利權利(4)假定第三階段的儲存能力建設成本與第一和第二階段相同(第一和第二期為1mm~310毫米)。注：第三階段後第三階段預計的年度EBITDA假設僅是指示性的，可能根據幾個因素髮生變化，包括但不限於簽訂最終土地租賃。, 獲得最終用户合同的能力，商業討論，產品結構的改變，原油價格的變化和經濟環境的變化。預留給兩年股息的現金(3)46.7美元現金可供BPGIC 156.4預計自由現金流量(2020年、2021年、2022年)(1)310.2額外貸款641.7總來源1，155.1目標股息支付給公眾S/H(2020，2021)(2)46.7美元目標股息支付給公眾S/H(2022年)(3)23.4建造第三階段(3.5mm m3增量容量)(4)1，085.0共計使用1美元，155.1 ProForma估值後-合併後-第三階段(7)現有BPGIC股東(股份mm)80.0 100.0+：SPAC股東(股份mm)26.3 27.9總股份(Mm)106.3 127.9股價格(美元)$10.32$10.32股本價值(毫米)$1，097.4$1，319.8+：預計債務(毫米)(5)185.0 826.7減：預留給股息的現金(毫米)46.7 46.7減：現金可自由使用(毫米)156.4 0.0企業價值1，079.3美元2，099.8美元預計年度EBITDA(美元毫米)(6)128.1美元440.0美元660.0美元eV/預計年度EBITDA 8.4 x 4.8 x 3.8 x 3.2 x

36項假設(1)BPGIC將自由現金流量定義為EBITDA較少的營運資本和資本支出變化(2)假設第三階段97%的EBITDA是自由現金流(3)假定現有BPGIC、創始人和承銷商股東在兩年內放棄股利權利(4)第二階段資本支出被假定在BPGIC合併時的預計債務範圍內全額供資，因此不會影響到2020P自由現金流預測$65 mm(4)2020P2022P 2022P 2023P自由現金流(第一階段，煉油廠，(1)自由現金流(包括第三階段)(1)(2)第一和第二階段貸款償還(本金和利息)124毫米美元124毫米美元534毫米股利-公共和私人安置股股東僅(3)32毫米$23毫米$23毫米第三階段預計在2022年年底前提高到最大容量的第三階段打算維持公共股票的一致股息，並在經營財務業績支持下開始所有股票的股息，以支持預期支持有吸引力的1.00美元的年度股息(假定沒有贖回，第三階段在2022年完成)

37附錄

38 BPGIC處於有利地位，可以從國際海事組織2020年1月1日的實施中獲益，2020年，為降低船舶所用燃料的硫含量，可能對儲存行業產生影響x增加對額外混合設施的需求，並分離碳氫化合物切割器庫存，以滿足硫限制，德曼DSx增加了對浮式儲罐的需求，因為基於低硫燃料燃料可利用率x罐場的燃料供應地點可能發生變化，預計將具有良好的互換性和靈活性2020年規格煉油船舶▪對低硫燃料▪的需求增加，煉油行業減少高硫燃料燃料▪處置高硫燃料燃料/桶底燃料的要求已經緩慢。採用洗滌器技術▪洗滌器排放污水的高間接費用對船舶工業安裝廢氣淨化系統(EGCS或“洗滌器”)的選擇提出挑戰，以去除船上的硫，從目前使用的高硫等級切換到低硫燃料轉換為替代燃料來源，如液化天然氣，資料來源：截至2018年6月的IHS Markit數據。請參閲第3頁的免責聲明，以獲得完整的説明。

39安全性能成就-2018年目標目標四月一月二月五月六月九月十二月目標目標達到1宗與工作有關的死亡事件0 0 0 100%2 LTI零工作相關事件0 0 0 3產品溢漏，協調所有圍封及拆卸活動，以及時有效地作出0 0 0 100%4火警事件，以減少對環境及社會經濟的不良影響，以及時、有效地對人員作出0 0 0財產環境和公司信譽0 0 0 100%5應急演習-每年檢查ERP 5 1 0 0 1 1 0 0 0 1 100%6 PTW程序安全控制系統的準備狀態和有效性，目的是共同維護健康、安全和環境安全無風險的系統100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%

40安全業績-2019年目標目標(全年)一月二月三月五月六月八月九月目標1與工作有關的死亡事件0 0 0 100%2 LTI零工作相關事件0 0 0 100%3產品溢漏盡量減少對環境和社會經濟的不利影響，協調所有的遏制和清除活動，及時有效地響應0 0 0 100%4火災事件對人員、財產、環境的零傷害，公司信譽0 0 0 10 0 10 0 5應急演習年檢ERP 6 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 10 0 10 0 10 0 10%6 PTW程序安全控制系統的目的是為了維護安全和無健康、安全和環境風險的系統，100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%

41綜合收入彙總(百萬美元)2018年6月30日(未審計)6/30/2019(未審計)收入0.1 35.8 13.8 22.0倉儲費0.1 20.7 8.8 12.0附屬服務15.1 5.0 10.0直接費用(2.3)(9.6)(4.8)(5.0)毛利(2.2)26.2 9.0 17.1毛利潤(虧損)利潤率(%)N/M 73.2%65.5%一般開支和行政費用(0.6)(2.0)(1.0)(1.2)財務費用(1.0)(7.0)(3.3)(3.4)衍生金融工具公允價值的變化-(1.2)-(0.5)(虧損)利潤和綜合(損失)總收入(3.7)16.1 4.7 12.0綜合收入(損失)差額(%)N/M 44.8%33.8%54.2%(值百萬美元)2018 H1 2018年H1 2019綜合收入(損失)總額(3.7)16.1 4.7 12.0折舊0.7 5.7 2.9 2.9財務成本1.0 7.0 3.3衍生金融工具公允價值變動-1.2-0.5調整後的EBITDA(1)(2.0)30。18.8調整後的EBITDA差額(%)N/M為83.5%78.7%85.1%(1)調整後的EBITDA定義為財務費用前的利潤(損失)，所得税支出(目前不適用於阿聯酋，但此處不適用，以供參考)、折舊以及對我們認為影響報告期間財務結果可比性的選定項目的調整。除了非現金項目外，我們還選擇了對EBITDA進行調整的項目，管理層認為這些項目降低了各期間結果的可比性。

42財務狀況報表(價值百萬美元)2018年12月31日(審計)2019年6月30日(未經審計)非流動資產廠場和設備197.6 205.9預付款給承包商-29.4非流動資產總額197.6 235.3流動資產庫存0.1 0.2貿易和其他應收款2.1 4.6銀行餘額和現金(1)0.0 6.7流動資產總額2.3 11.5總資產199.9股股本1.4業主賬户47.7 80.3一般準備金0.7留存收益0.7留存收益(累計損失)11.2 23.2股本總額61.0 105.6非流動負債準備金(2)0.0 0.0租賃負債28.1 28.2其他負債-流動負債銀行透支3.7-應付賬款截至2018年12月31日，應計和其他應付賬款9.0 16.5定期貸款94.8 92.6衍生金融工具1.171.7租賃負債2.2.3負債總額139.0 141.2股本和負債199.9 246.8(1)銀行結餘和現金為37 351美元。(2)截至2019年6月30日和2018年12月31日，準備金餘額分別為9 485美元和6 267美元。

43現金流量表(百萬美元)-2017年(重新計算)2018年(審計)6/30/2018(未審計)6/30/2019(未審計)年度/期間經營活動(虧損)利潤現金流量(3.7)16.1 4.7 12.0調整數(1)1.7 13.9 6.8週轉金變動(0.2)(2.0)(1.8)業務活動(2.3)27.9淨現金(2.3)27.9.0 19.5物業投資活動的現金流量，廠場和設備(21.9)(0.3)(0.1)(8.9)付給承包商的預付款-(29.4)投資活動(21.9)(0.3)(0.1)(38.2)定期貸款所得現金淨額-16.7 4.0 0.6-償還定期貸款-(3.5)-定期貸款利息(3.4)(7.2)-(0.1)貸款交易費用的支付(0.1)1 0.3 0.3(3.7)年終現金和現金等價物/期間0.3(3.7)1.3 6.7(1)折舊金融成本、衍生工具公允價值的淨變化以及僱員終止服務的規定是一致的。