由Hillenbrand公司提交。
根據1933年“證券法”第425條
並被視為根據規則14a-12提交
根據1934年“證券交易法”
主題公司：Milacron控股公司。
委員會檔案編號：001-37458
日期：2019年11月14日
以下是2019年11月14日舉行的電話會議記錄的摘錄，電話會議涉及Hillenbrand公司截至2019年9月30日的第四季度和2019年財政年度的業績。
操作員：
早上好，各位，歡迎來到Hillenbrand公司2019年第四季度的收益電話會議。
該電話的重播將持續到2019年11月28日東部時間午夜，在美國和加拿大免費撥打1-800-585-8367電話，或在國際上撥打電話：+1-416-621-4642，並使用電話號碼2084256。本網播將在公司網站ir.hillenbrand.com上存檔，直至2019年12月13日。
如果你在今天的電話會議上提出一個問題，它將包括在未來的任何使用本錄音。此外，請注意，未經Hillenbrand的書面同意，任何文字或音頻的記錄、記錄或其他傳輸都是不允許的。
在這個時候，我很高興把電話交給投資者關係總監裏奇·達德利(RichDudley)。達德利先生，請繼續。
富達力：
謝謝接線員。大家早上好，歡迎來到Hillenbrand公司2019財政年度第四季度的電話會議。我們的總裁兼首席執行官JoeRaver，以及我們的高級副總裁兼首席財務官KristinaCerniglia也加入了我的行列。
在今天的電話會議上，我們將討論第四季度和全年的財務業績，我們對2020年財政年度業務的展望，我們將提供和更新我們即將收購Milacron的情況。當我們認識到對Milacron公司的表現有很大興趣的時候，我們將開始呼叫Q&A。在關閉之前，我們仍然是獨立的公司，我們將不會討論任何關於他們的未來前景或季度業績的問題，我們非常感謝您將問題集中在Hillenbrand的特定主題上。
在我們得出結果之前，讓我提醒你們，我們的評論可能包含某些前瞻性的陳述，這些聲明必須符合證券法的安全港條款。這些
聲明不能保證將來的性能，我們的實際結果可能會有很大的不同。
此外，在這個調用過程中，我們將討論某些非GAAP操作性能指標。我鼓勵你們看看幻燈片的幻燈片3和4，以及我們的10-K，可以在我們的網站上找到，以便更深入地討論與交易相關的問題，前瞻性陳述，以及可能影響我們實際結果的風險因素。
現在，我想把電話交給喬。
喬·拉弗：
謝謝裏奇。大家早上好。
我們在Hillenbrand的願景是建立一家世界級的全球性多元化工業公司，並在Hillenbrand運營模式的推動下取得成功。我們的使命是為我們的客户創造卓越的價值，為我們的員工提供巨大的專業機會，對我們所經營的社區負責，併為我們的股東提供價值。
我們的盈利增長戰略有四個關鍵支柱。第一是加強和建立商業平臺，以實現經濟和市場的規模。二是利用Hillenbrand經營模式，建立可擴展的成長基礎。三是經營巴特斯維爾的現金流。四是有效配置這種強大的自由現金流，創造股東價值。
我們在執行2019財政年度戰略方面取得了進展，並在第四季度取得了穩健的財務業績，包括創紀錄的收入和調整後的每股收益。我們對Coperion的大型聚烯烴系統的持續增長以及Batesville在充滿挑戰的需求環境中提供健康的利潤率和現金流的彈性感到鼓舞。
在這一年中，我們成功地完成了BM&M篩選解決方案在我們的分離業務中的整合，現在我們正在準備整合Milacron，這是我們歷史上最大的收購，也是我們轉型的下一個重大步驟。Milacron的收購非常符合我們的戰略，需要擁有領先品牌和強大技術的良好業務。
我們在投資組合中增加了兩個規模可觀的平臺業務，這與我們的哥白金業務一起，將成為我們未來投資和增長的主要焦點。在短期內，我們預計將在第三年年底實現5，000萬美元的運行費率成本協同效應，因此我們從規模上獲得了與宂餘上市公司成本、採購和其他業務效率相關的好處，這些效益是由Hillenbrand運營模式的應用所驅動的。從中長期來看，我們希望通過交叉銷售和共享創新來推動收入協同效應。
正如你幾天前所看到的，Milacron公佈了他們第三季度的財報，這些財報顯示了行業逆風、全球經濟放緩和貿易的影響。
緊張局勢；與我們在部分業務中所面臨的一些挑戰並沒有太大的不同，過去我們已經有效地管理了這些挑戰。
Milacron公司第三季度的盈利並沒有改變我們的信念，我們認為這是一次戰略性的長期轉型收購，我們仍然有信心實現5000萬美元的目標成本協同效應，並創造長期股東價值。
對於那些不熟悉Milacron的人，讓我給你們一個關於Milacron是誰以及為什麼我們對我們面前的機會感到興奮的快速快照。Milacron是在塑料技術和加工領域高度設計和定製系統方面的全球領先企業，年收入超過10億美元。他們擁有強大的行業地位和品牌，尤其是在熱流道系統、注射成型設備和金屬加工液方面被公認為領先企業。
Milacron公司分三部分運作。首先是熔體交付和控制系統業務，即MDCS。MDCS設計和製造高度工程，技術先進的熱流道和過程控制系統，模架和部件。Milacron以其模具大師品牌而聞名，該品牌是其服務行業的全球領先企業。第二是先進塑料加工技術業務，簡稱APPT。APPT設計和製造塑料加工設備和系統，包括注射成型、擠出和Milacron品牌下的輔助系統。在注射成型設備方面，Milacron是北美和印度公認的領先企業。
第三是流體業務，以Cimcolm品牌經營。Cimcoll公司提供金屬加工液，幫助客户降低生產成本。它是一個強大的業務，有吸引力的財務指標和全球存在。
我們仍然相信該協議具有令人信服的戰略價值。我們希望希倫布蘭德和米蘭能一起更強大。我們認為，Hillenbrand有一個尚未開發的機會，可以成為整個塑料價值鏈的領導者，其能力不斷擴大，全球規模也在不斷擴大。今天，我們的基礎樹脂生產和工程塑料強大，我們有新興的能力，在擠壓產品和回收利用。Milacron公司將擴大我們在這些領域的產品供應，並將我們的業務範圍擴展到塑料加工領域，在那裏塑料被塑造成最終產品。
我們相信，我們在所有這些過程中的深厚專業知識將促進創新，並使我們能夠利用整個行業的新趨勢，包括可生物降解塑料和回收利用方面的創新。我們預計，從長遠來看，對塑料的需求將繼續增長，尤其是在越來越認識到耐用塑料(包括汽車)好處的行業，因為輕量化變得更加關鍵，因為人們對更高的燃油效率和電動汽車的需求；對塑料提高耐久性和減少維修需求的消費品和建築；以及更加註重安全、改進藥物和治療交付以及耐用性的醫療產品。
重要的是要強調，Milacron公司的設備更多地集中在耐用的塑料產品上，而不是單一用途的產品上。
自從我們在7月宣佈了擬議的合併後，我們在完成事務方面已經取得了實質性的進展，同時也在努力規劃集成過程和第一天的準備工作。我們讓我們最好的人領導整合，並與一家領先的諮詢公司合作，提供結構和監督。我們以開發一個由Hillenbrand運營模式副總裁JimHovens領導的集中式集成管理辦公室和跨關鍵功能領域的專用集成團隊開始了這一過程。這些團隊將在第一天到第一百天做好準備，組織模式和結構的結合，以及協同效應的實現。簡而言之，我們正準備在第一天開始跑步。
我們已經建立的架構使我們能夠繼續專注於運營我們的核心業務，而專用的集成團隊則推動協同作用的實現。
作為提醒，我們期望在三年內產生大約5000萬美元的年化運行成本協同效應，其中很大一部分來自於降低的上市公司成本。我們的兩家公司是高度互補的，有限的商業重疊，所以我們期望在我們執行我們的協同計劃時，對核心業務的幹擾是最小的。我們相信我們有能力有效地整合和幫助合併後的業務更好地運作。我們之前成功地收購了哥白蓮，我們認為我們可以在這裏應用這些經驗。我們將在交易結束後和隨後的財報電話中分享有關進展的更多細節。
就時間而言，我們已經收到了所有最近預期的交易管理批准。合併的完成也取決於Milacron股東的批准。Milacron將於11月20日舉行特別會議，尋求他們的批准。除了股東投票外，還需要滿足某些其他習慣條件才能結束。雖然我們沒有預料到任何問題，但我們不能肯定地預測這些條件的滿意度，也不能預測關閉的具體時間。合併協議規定，交易應在滿足所有條件後的三個工作日內完成。
除此之外，我們專注於運營業務和為所有客户提供無縫過渡。我們將監測整合，我個人將確保我們保持一種強烈的緊迫感，以解決任何可能出現的問題。我們的團隊理解前面工作的重要性，我們等不及要開始了。
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Kristina A.Cerniglia：
我們報告本季度總收入為4.86億美元，比上年增長2%。不包括外匯，收入增長了4%。增長的主要原因是加工設備集團增長了3%，其中包括從收購BM&M.Batesville獲得的收入與去年基本持平的1%。調整後的8，700萬美元的EBITDA比上一年增長了7%，調整後的EBITDA利潤率為17.9%，擴大了80個基點，主要原因是
價格和生產率的提高抵消了產品組合和成本膨脹的影響。我將提供更多的細節，我們的邊際業績時，我審查段的結果。
GAAP的淨利潤為2500萬美元，合每股0.39美元，與去年相比下降了0.31美元，主要是由於收購成本和重組費用。這些費用在第四季度約為3 100萬美元，而2018年財政年度為200萬美元。調整後的淨利潤為4800萬美元或每股0.76美元，同比增長0.09美元或13%。經調整的當季實際税率為26.7%。
本季度我們實現了6，900萬美元的穩定運營現金流，比去年第四季度減少了約2，300萬美元，主要原因是收購和整合成本。我們還以現金紅利的形式向股東返還了1300萬美元。
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GAAP淨收入為1.21億美元，增長59%，導致GAAP每股收益1.92美元。增加的主要原因是去年非現金商譽和商號減值費用沒有重複，但被較高的收購成本和重組費用部分抵消。經調整後，淨收入為1.55億美元，經調整後每股收益為2.45美元，增長1%。面對3%的外幣逆風和更高的調整有效税率，我們實現了盈利增長。調整後的全年實際税率為26.9%，比2018年的25.9%增加了100個基點，主要原因是税前收入的地理分佈不佳。
業務現金流量為1.79億美元，比前一年減少6 900萬美元，主要原因是購置Milacron的費用和支付税款的現金增加1 400萬美元。我們的自由現金轉化率約為當年淨收入的122%。我們繼續利用Hillenbrand運營模式推動整個業務的更高效率。隨着週轉金計劃的集中執行，我們每年提供了大約9次的週轉資金。在這一年中，我們還以季度股息的形式向股東返還了5，300萬美元。
在我們的資本配置優先事項方面，我們已經説過，我們的優先事項是對我們的業務進行再投資，無論是有機的還是非有機的，以加速盈利的增長。收購Milacron是推進我們願景的一項關鍵戰略投資。正如我們在10月11日宣佈的那樣，我們已經完成了為這項交易提供資金所需的融資，其中包括根據我們的信貸協議承諾的兩筆定期貸款，共計7.25億美元，以及在2026年9月到期的4.5%高級債券中的3.75億美元。
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總之，我們第四季度的強勁表現和我們預期的一樣，為希倫品牌今年的成功劃上了句號。我們現在的重點是利用我們在大型塑料項目中產生的勢頭，並在Milacron集成上推動完美的執行，以提供有針對性的協同增效和整體業務成果。
作為提醒，我們期望在Milacron關閉後的三年內產生大約5000萬美元的年化運行成本協同效應。預期的大部分節餘將
來自於降低上市公司成本，抓住直接和間接的消費機會，實現運營效率。我們已制定工作計劃，在第一年提供約2 000萬至2 500萬美元的運行率協同增效，我們非常相信我們有能力實現承諾的成本協同增效。
此外，我們相信，隨着我們在整個運營過程中利用Hillenbrand運營模式，以及通過利用擠出機和物料處理設備的交叉銷售機會，並利用我們的全球足跡，進一步打入售後服務市場，我們將有更多的機會來推動整個業務的收入協同效應。我們將在接近之後共同努力，更好地定義在這些領域推動成果的計劃。
我現在轉談我們對2020年財政年度的展望。目前，我們只是為我們目前的獨立業務提供指導，因為我們還沒有關閉Milacron。我們將在下個季度的業績中重新審視合併後的公司的前景，並期望屆時我們將完成Milacron的交易。
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喬·拉弗：
我們也在努力歡迎Milacron來到Hillenbrand。我們將繼續照顧我們的客户，執行我們的戰略和計劃，充分發揮收購的潛力。
我們準備好的發言到此結束。我們準備好回答你的問題了。作為提醒，我們不會回答有關Milacron公司季度業績的問題。有了這個，我會請接線員打開線路。
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丹尼爾·摩爾：
我想從一開始，喬，你提到了三個關鍵的平臺，一旦與Milacron的交易結束，你就會有初步的結果。除了有機現金的產生和協同作用的捕獲之外，相對於投資組合中一些規模較小、可能是非核心的業務，你還有哪些機會可以更快地降低業務的效率呢？
喬·拉弗：
是。丹，我想你已經知道了，在過去的幾年裏，我們一直在討論我們的策略，那就是加強我們現有的平臺，然後繼續構建我們的平臺。當我們説平臺時，我們指的是規模，有5億美元或更多收入的企業。我們在市場上有規模和規模等，但在經濟上也有規模，但在市場上也有規模，在我們服務的行業中我們有很好的地位。
通過收購Milacron，我們感到非常興奮，因為我們認為這兩者都符合戰略意圖，其中之一就是哥白金業務變得更加強大。我認為Milacron公司
變得更強大，因為他們可以交叉銷售產品和分享技術，特別是圍繞擠壓業務和材料處理。
然後，正如我提到的，我認為在準備好的備註中，我們在MDCS業務和APPT業務中得到了兩種新的相當大的平臺。當我們展望未來，我們思考資本分配問題時，當然，在我們還清債務之後，我們會期望在更多的地方分配更多的資本。我們得到最高的回報。我們預計，這將是在建立一些更大規模的平臺，我們有。
從一些小型企業的角度來看，我們經常關注我們的投資組合。我想我們每次在打電話的時候都會這樣説，我們一直在查看投資組合。我們每年正式審查兩次，一次與全體董事會一起審議。所以，我們一直在關注這個投資組合。當我們思考未來資本分配的方向和獲得最佳回報的時候，如果有更好的所有者，或者如果我們能夠通過剝離其中一家企業來創造股東價值，我想正如我們在過去所説的，對，我們會對此持開放態度。
當然，如果這樣的事情發生了，交易就會發生，我們肯定會用收益來償還債務。我是説，這是我們未來12至24個月的首要任務。
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丹尼爾·摩爾：
很有幫助。最後對我來説，我會跳回去，但也許是為了克里斯蒂娜，但你提到了Milacron在短期內所看到的柔軟。這對你在2021年財政年度的目標有什麼影響嗎？你的目標是達到大約3.25億美元的自由現金流？
Kristina A.Cerniglia：
是。我認為我們的長期想法並沒有改變，丹。我們仍然期望在21歲之前獲得3.25億美元的自由現金流。我們很有希望在今年年底結束，在第一季度，我們將提供綜合指導。屆時，我們還將更多地談論那3.25億美元。但現在，它仍然是相同的長期想法；這並沒有改變。這是個小問題。我們知道我們買的是什麼，我們很好地發揮了協同作用，並預計在未來幾年內將達到3.25億美元。
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約翰·弗蘭茲雷布：
好吧。我想最後一個問題。我猜你提到了Milacron的儲蓄。你堅持5000萬美元。Milacron的弱點，我知道你説過在第一年有2，000萬到2，500萬美元，這能讓你更早地實現這些節約嗎，還是把它進一步推向了三年的正確方向？
Kristina A.Cerniglia：
沒有。我們仍然看到在這三年的時間框架內實現了5000萬美元的年度運行速度。當我們考慮到第一年的節省，第一年年底的2，000萬至2，500萬美元的流動匯率節餘時，記得有很多上市公司的成本以及直接和間接的採購節餘都與這2，000萬至2，500萬美元有關。而不管它的性能如何。在商業上，我們仍然感到非常有信心，我們將在第一年獲得2，000萬到2，500萬美元的利率節約，然後在第三年達到5，000萬美元。
另一件事，我要強調的是，還有其他的機會，我們將努力在結束後。Joe提到了我們將致力於的收入協同效應，然後進一步的運營協同作用，只是部署了我們的Hillenbrand運營模式。
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丹尼爾·摩爾：
最後，喬，你很明顯地提到了習慣的結束條件，這些都是你無法控制的事情。但是，如果一切都儘可能好的話，我的意思是，理論上説，20月底的股東投票可能會在月底結束，對嗎？
喬·拉弗：
是。正如我在準備好的發言中提到的，股東投票是在20日進行的。然後合同要求，如果在20日所有的結束條件都得到滿足，作為一個例子，這意味着，根據合同，我們將在三個工作日內完成最長三個工作日。如果一切都很完美，你會看到一個相對較快的時間線。但是，我想再次強調的是，有很多事情必須發生。我們並不期待任何問題，但我不能真正預測所有這些事情將會是什麼，以及它將如何發展。但這是我們所期望的最短的時間線，然後我想，就像克里斯汀娜提到的那樣，時間最長的時候可能是在季度末的某個地方。所以，我們預計這個季度會發生。
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馬特·薩默維爾：
只是跟進而已。我想談一下塑料生意。有什麼辦法可以讓你的業務有多大程度的潛在風險暴露在某些領域或Milacron公司的業務中呢？就這一點而言，有可能暴露在那些你對塑料產品有過類似戰爭的領域嗎？相反，我想把它翻過來，真正深入到更深一點的地方，如何讓你的企業被充分利用到回收方面，並提出歐洲法規，比如在未來的產品中必須包含多少消費者後內容，所以也許還可以在一些監管評論中做一些工作。謝謝。
喬·拉弗：
是。好的。幾點意見，哥白利所做的是他們的大部分業務是在基礎樹脂塑料，所以主要考慮聚乙烯和聚丙烯。我們並不真正知道這一切的發展方向，因此我們重新使用了某種通用的行業度量或數據。我想説我們大概在10%左右的範圍內。再一次，有很多假設可以歸因於一次性塑料。我想，當然，我們會追蹤塑料在哪裏和哪些種類受到某種監管禁令或監管問題的影響。那是一個小得多的部分。再一次，我們的估計是不到5%或更少，這將受到某種形式的監管禁令在世界各地。
這是我們對此的看法，也是在流程設備組中的，因此，VIST的流程設備組是一種度量標準。當你想到Milacron公司的時候，我認為Milacron是一家很普通的公司，再説一遍，我們還沒有擁有這個公司，我們有很多東西需要學習，但是他們並不是真正的瓶子和袋子類的公司；他們真的是一家更耐用的塑料公司，他們專注於消費品等領域，所以想想傢俱或咖啡壺，汽車，醫療，建築，這樣的概況和框架。所以，他們真的不是單一用途塑料的大玩家。
我不知道這到底是什麼樣子，但是，同樣，在10%的情況下，這可能和我們相似，也許一次使用的塑料的範圍要大一些，而且在他們的實際立法政策禁令或其他方面也可能非常相似。
我希望這有助於回答你的問題。
然後回收，是的，我們一直非常專注於Coperion的回收業務。我們確實與一些大型系統供應商建立了良好的關係，以便在該行業進行再循環，並且在我們展望未來的過程中，我們期待着經濟的增長。我們已經有了增長，我們預計循環再利用將繼續增長。事實上，我們認為Milacron系列的部分產品可能會對我們的產品有所幫助。但是，隨着回收量的增加，回收繼續流行，我們認為這對我們有利，因為我們的實力在某種程度上是更大的產品和系統。因此，回收產品類似於未回收(手機)產品，在某種意義上，它通過擠出機，它出來，它被球團化，它被空氣移動，所以我們的設備被用於回收。再一次，我們正在積極發展業務的這一部分，並一直在過去幾年。
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喬·拉弗：
謝謝，接線員，謝謝大家加入我們的電話。我要告訴你們，作為一個管理團隊，我們非常專注於運營我們的業務；非常專注於為Milacron的關閉和整合做好準備，實現短期和長期的協同增效；然後，非常非常專注於確保整合，我們為第一天做好了準備，進展順利，我們的團隊已經做好了充分的準備，充分認識到這筆交易的全部潛力和長期價值。我們仍然對這筆交易非常興奮，並期待着在下個季度的電話會議上更多地討論這個問題。
再次感謝你今天加入我們的行列，我們期待着在2月份與大家再次交談，討論我們第一季度的業績和Milacron的收購。祝你今天愉快。
警告聲明
本來文載有聲明，包括關於Hillenbrand公司擬議收購Milacron Holdings Corp.(Milacron Her)的聲明。是1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述除其他外，可包括與以下方面有關的陳述：未來銷售、收益、現金流、經營結果、現金使用、融資、股票回購和其他衡量財務業績或潛在未來計劃或事件、戰略、目標、預期、信念、前景、假設、預計成本或節約或交易的希倫品牌、Milacron或Hillenbrand提議收購Milacron(擬議交易)之後的合併公司、擬議交易的預期收益，包括估計協同效應、交易完成的預期時間以及其他性質非嚴格歷史性的報表。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過以下詞語來識別：可能、可能、會、應該、可以用以下詞語來識別前瞻性陳述：可能、可能、會、會、應該、應該會、應該、應該、前瞻性陳述不能保證未來的表現或事件，而且由於任何因素，實際結果或事件可能與任何前瞻性陳述中提出的結果或事件大相徑庭。這些因素包括但不限於：美國政府於2017年12月22日頒佈的2017年減税和就業法案對Hillenbrand公司或Milacron公司的財務狀況、經營結果和現金流的影響；可能對Hillenbrand公司、Milacron公司或各自收購的任何公司提起的任何法律訴訟的結果；全球市場和經濟條件，包括與信貸和股票市場以及國際貿易相關事項、關税和其他貿易事項有關的條件；我們各自投資組合的波動性；不利的外匯波動；參與索賠, 與業務有關的訴訟和政府訴訟；勞工中斷；Hillenbrand的業務單位依賴與幾家大供應商的關係；對我們各自產品的需求受到一般經濟狀況的重大影響；原材料成本增加或無法獲得；死亡率和火化率持續波動和增加；死亡護理行業中來自非傳統來源的競爭；塑料使用的任何減少；對工業資本貨物的週期性需求；我們經營的行業的競爭力和競爭對手的財政資源；某些與税收有關的事項；立法、規章、條約或政府政策的變化，包括目前的政治環境造成的任何變化；Milacron獲得Milacron股東批准的能力以及Milacron和Hillenbrand在及時或完全完成擬議交易之前滿足其他條件的能力；可能導致Hillenbrand和Milacron的一人或兩人有權終止合併協議的事件的發生；宣佈或完成擬議交易對Hillenbrand s和/或Milacron的普通股和/或其各自業務、財務狀況、經營結果和財務業績(包括Milacron與其客户、供應商和其他從事業務的其他人保持關係的能力)的市場價格的負面影響；在及時和合理的條件下獲得擬議交易的現有融資(包括擬議交易的融資)的不確定性；合併後Hillenbrand普通股長期價值的不確定性，包括稀釋
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邀請函的參加者
Hillenbrand、Milacron及其各自的董事、執行官員和其他管理人員和僱員可被視為參與就擬議交易向Milacron股份有限公司股東徵求委託書。有關Hillenbrand董事和執行官員的信息可查閲Hillenbrand公司截至2019年9月30日的財政年度10-K年度報告以及2019年1月2日提交給SEC的2019年1月2日提交給SEC的股東年會的最終委託書。有關Milacron公司董事和執行官員對Milacron證券的所有權的信息包括在其提交給證券交易委員會的表格3、4和5的SEC文件中，關於這些個人的姓名、附屬機構和利益的其他信息可在Milacron公司2018年12月31日終了的財政年度關於表10-K的年度報告中獲得，該年度報告於2019年2月28日提交給證券交易委員會，並於2019年3月15日提交給證券交易委員會。與委託書招標參與者有關的其他信息以及對其直接和間接利益的描述，無論是按證券持有還是以其他方式，都包含在或將包含在登記聲明、委託書/招股説明書和其他相關材料中，這些資料已提交或將提交證券交易委員會。股東、潛在投資者和其他讀者在作出任何投票或投資決定之前，應仔細閲讀委託書/招股説明書。如上文所述，您可以從Hillenbrand或Milacron獲得這些文件的免費副本。
無要約或邀請函
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