由Ebix公司提交。
根據1933年“證券法”第425條
並被視為根據規則14a-12提交
根據1934年“證券交易法”
主題公司：Yatra Online，Inc.
委員會檔案編號：001-37968
日期：2019年11月12日
| 埃比克斯公司(2019年第3季投資者電話) (2019年11月12日) |
企業發言人：
| | 戴倫·約瑟夫；埃比克斯公司；財務與人力資源公司副總裁 |
| | 羅賓·雷納；Ebix公司；總裁兼首席執行官 |
| | Aash Sawhney；Ebix Inc.；北美保險服務總裁 |
| | Robert Kerris；Ebix Inc.；CFO |
與會者：
| | 霍勒姆資本集團有限責任公司分析師 |
| 展示 |
接線員、女士們、先生們，謝謝你們的支持，歡迎來到Ebix第三季度財務業績投資者電話。
(操作員指示)
今天我要把會議交給你們的演講者，埃比克斯公司副總裁達倫·約瑟夫。請繼續，先生。
達倫·約瑟夫^謝謝各位，歡迎來到Ebix公司2019年第三季度收益電話會議。Ebix的董事長、總裁兼首席執行官RobinRaina、北美保險服務總裁Ash Sawhney和Ebix CFO Robert Kerris與我一起討論這個季度。
在我們發言之後，我們現在向大家敞開心扉，我們將為你們的提問打開大門。現在讓我快速地覆蓋安全的港口。
我們今天所做的一些聲明是前瞻性的，其中包括關於ebix公司未來投資、我們的長期增長和創新、我們業務的預期業績以及我們使用現金的聲明。這些聲明涉及許多風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際結果與 前瞻性語句中預測的結果大不相同。
請注意，這些前瞻性的聲明只反映了我們的意見，直到這個 介紹的日期。我們沒有義務根據新的信息或未來的事件，修改或公開公佈對這些前瞻性聲明的任何修訂結果。有關可能導致實際 結果與今天所作前瞻性聲明中的因素大不相同的其他信息載於我們的SEC文件中，其中列出了對可能影響我們結果的風險因素的更詳細的描述。
我們宣佈2019季度業績的新聞稿是今天上午發佈的。這個投資者電話的音頻也正在網上直播，網址是 www.ebix.com/webcast。你可以在我們的網站www.ebix.com的發佈中看到Ebix的財務狀況。電話錄音和文字記錄也將在下午4：00後在Ebix 網站的投資者主頁上找到。東部標準時間今天。
現在讓我從數字的角度來討論這個季度。2019年第三季度的收入從一年前的 增長了14%，達到1.472億美元。與2018年第三季度的1.286億美元相比，Ebix 2019季度營收同比增長15%，達到1.484億美元。收入的改善反映了 公司的EBIT現金渠道的增長。
包括保險和EBIT現金金融交易所在內的交易所累計佔2019年第三季度收入的88%。在第三季度，我們的EBIT現金收入是Ebix最大的渠道，佔公司收入的56%，我們的保險交換渠道佔32%。全年收入的增長主要是由金融交易所的增長所驅動的.
保險交易所收入在2019年第三季度同比增長6%，達到5，120萬美元，增長7%。年代久遠與2018年同期相比。我們在過去12個月中的爆炸性增長主要是在印度，主要是由於EbixCash金融交易所業務的增長。EbixCash金融交易所收入增長36%，至2019年第三季度的8，210萬美元，而2018年第三季度為6，030萬美元，增長57%年代久遠與2019年同期相比。
在剔除終止的電子治理業務中的 收入後，2019年第三季度EbixCash的收入比2018年第三季度增長了42%。在不變貨幣的基礎上，EbixCash的收入與第二季度 2019年相比，有機地增長了5%。
我們採取了一些大規模的主動行動，目標是在今後一年每年使我們的埃比克斯現金收入達到每年5億至6億美元之間。我現在把電話交給鮑勃。
羅伯特·凱利斯^謝謝你，達倫，和 感謝所有呼籲你繼續關注和支持Ebix。首先，讓我説，我是多麼高興地加入了Ebix團隊，在這個令人興奮的時刻，公司的發展。有幾件事在本季度特別突出。
第一，我們在經營現金流方面表現強勁；第二，本季度我們繼續發展我們的核心保險(Br}Exchange和EbixCash業務；第三，我們根據會計政策做出了一些嚴格的保守決定，以確認鉅額壞賬準備金。讓我以相反的順序來討論這些。
第三季度，該公司核銷了1，210萬美元的壞賬準備金，以防範來自印度的一個公共部門實體BSNL的應收賬款。由於BSNL的流動性緊縮，這些應收賬款的支付被推遲。然而，印度政府最近已批准向BSNL提供資金，該公司預計，一旦政府向BSNL提供資金，這些賬户將完全收回。但儘管知道這一點，但這筆應收款項是由政府礦藏擔保的。
我們選擇並預訂了1，200萬美元的不良債務準備金，以便與我們公司在應收賬款備抵方面的會計政策保持同步。這一準備金對公司淨收入的影響是660萬美元，因為扣除了可歸因於非控制權益的550萬美元的部分。由於已入賬的準備金，2019第三季度GAAP稀釋後每股收益下降28%，至每股0.67美元，而2018年第三季度為92%。
然而，2019年第三季度非公認會計準則稀釋後的每股收益增長了12%，而去年第三季度的每股收益為1.03美元。GAAP的淨收入減少了30%，至2050萬美元，而2018年第三季度的收入為2，920萬美元，儘管收入有所增加，主要原因是我們早些時候談到的壞賬準備金，淨影響為660萬美元。
此外，我們的淨收入受到與我們不斷擴大的銀行信貸設施有關的利息開支增加的影響，這些貸款為戰略收購提供了資金。與公司最近在印度的投資和增長計劃相關的非經營短期開支增加，與服務相關的服務增加了企業的總商品價值。
然而，2019年第三季度非公認會計原則的增長實際上增加了8%，達到3170萬美元，排除了某些非經常性項目。達倫已經討論了我們的核心保險和EbixCash業務的增長。在他的談話中，羅伯會為你提供更多的色彩。
從現金角度看，上一季度業務活動產生的現金強勁，為4 100萬美元。上一季度主要現金利用情況包括：2 270萬美元用於支付我們在印度的週轉資金；380萬美元用於向區域銀行支付我們的定期貸款機制；230萬美元用於支付我們的季度股息。200萬美元用於購買45 000股我們的普通股。
在過去的一個季度裏，我們還在資本和軟件開發方面投資了大約300萬美元，我們從現有的現金和運營現金流中資助了所有這些舉措。儘管如此，Ebix最後一季度的現金、現金等價物和短期投資為1.29億美元，比截至6月份的前一個季度增加了2200萬美元。
我們現在有大約1.41億美元的現金儲備，包括我們公司現有的借款能力，以及我們與我們的銀行聯合銀行集團的信貸設施。
最後，關於關鍵資產負債表指標。我們的資產負債表是健康的，我們公司的財務狀況良好，流動比率為1.50，流動資金短期流動資金為1.267億美元，債務槓桿比率為3.65。Ebix的加權稀釋股票 在第三季度減少到3060萬股，而去年第三季度為3160萬股。截至今天，該公司預計2019年第四季度稀釋後的股票數量將約為3080萬股。
Ebix公司的10-Q號將於今日提交。我現在把電話傳給阿什。
謝謝你，鮑勃。女士們先生們早上好。我將討論我們的美國保險業務的第三季度業績，同時也為未來在該地區的業績鋪設水晶球。
首先，我要説，我對 全球保險交易所收入在2019年第三季度同比增長6%，達到5 120萬美元，同時增長7%感到高興。年代久遠與2018年同期相比。
與2018年第三季度相比，2019年第三季度的美國外匯收入也增長了4%。2019年第三季度，我們在美國的RCS收入與2018年第三季度相比下降了37%，與2019年第二季度相比下降了8%。我們相信，我們已經接近觸底的下降，現在預計收入將開始增長，在RCS領域在2020年。
在2019年第三季度我們在美國的核心業務表現方面，我們發展了我們的生活和年金交易所、健康電子商務交易所、寶潔業務和保險證書業務。這些增長主要被諮詢業務、衞生內容業務和TPA業務的減少所抵消。
整體而言，與2018年第三季度相比，我們仍然成功地將美國保險交易所的業務增長了4%。儘管出現了這些下降，但我們認為這是一個積極的趨勢。展望未來，我們在解決方案銷售、銷售調整、新產品創造和保險領域的直通式處理方面進行了大量投資。我們還利用我們在世界各地的合同，更好和 也利用我們的國際保險產品，目前在印度的EbixCash在美國銷售。
我們今天的前景比以前任何時候都要大。我們對我們在保險交易領域的前景感到興奮。由於我們目前正處於美國近18至20筆交易的最後決策階段，其中有幾筆交易是與保險業務巨頭的業務交易，這些交易可以為我們提供實質性的幫助。
在這一階段，鑑於業務的競爭性質和與我們認為在我們口袋裏的交易有關的 機密性，我不能説更多的細節。今天，我們正在進行一系列的商業交易，我們將為我們的客户建立一個數字平臺。端到端業務與我們的許多產品在發揮，包括客户關係管理，塗層年金網，生活速度等。讓我談談其中幾項倡議。
我們正在創建一個Ebix B2C市場。我們的願景是創建一個最先進的交易所，在那裏我們將直接向消費者提供保險產品 。該門户將提供直通式處理和即時承保，通過我們的再保險合作伙伴。
從本質上説，我們將發揮中介作用，並將獲得佣金。該門户將與我們所有面向消費者的資產，如健康內容，評估工具，教育材料，亞當，詢問醫生，等等。該門户將由人工智能工具提供 支持，使消費者更容易搜索、選擇和申請保險。我們在這裏談論的是一個不同的規模。
我們目前正在進行一個大型項目，為一家家喻户曉的大型金融機構建立一個私人交易所。我們正在為這個交易所準備兩家運營商，預計在未來幾個季度還會增加更多的運營商。
我們也開始對我們的一些業務進行漲價， 這些影響將開始顯示2019年的第四季度。我們目前正在進行一項倡議，在加拿大部署一個人壽保險的插圖交換。同樣在插圖交換上，我們正在介紹Winflex Insight產品， ，這是我們最近在(聽不到的)工業會議上宣佈的。
洞察力是一種分析工具，它利用平臺上運行的超過1800萬張 插圖中的數據。該工具將允許運營商和分銷商對照行業和同行來衡量他們的業績。我們一直在與運營商合作設計這一工具，目前市場上普遍存在 。
在2020年，我們還將推出一個人工代理，以評估案例設計師在插圖過程中。這些工具將提供額外的收入渠道。我們正在致力於一項倡議，將允許我們收取我們的經銷商對某些產品，同時部署一些新的附加功能，我們通常提供免費的 ，同時從運營商獲得一些資金。這可能是未來幾個季度新收入的良好來源。
我們正在與幾個著名的 命名的行業圖標合作，以重新定位我們的健康交易所在市場上。在健康內容交流方面，我們剛剛在加拿大與Postmedia建立了一種新的關係。我們正在致力於許多舉措，這些舉措將使我們的cme和 健康收入顯示出良好的增長。
我們預計，在2019年的第四季度，在CME競技場的最高排名。我們正在努力使我們的PPA收入增加。我們的目標是我們的夥伴運營商，並仍然希望他們在我們的平臺上。我們一直與EbixCash財富和資產管理部合作，將這些產品銷售給我們在美國的客户。這些產品已經在歐洲、中東和亞洲取得了成功。
我們認為有機會從這些 產品中創造強有力的經常性收入機會。我還要補充一點，我們正處於規劃2020年大型Ebix保險重點世博會的初步階段。我們的客户和合作夥伴對我們有很大的興趣，這些客户和合作夥伴很高興能儘快實現這一目標。
最後，讓我總結一下，我們對即將發生的事情感到興奮，並相信2020年將是我們北美保險業務的偉大一年。我現在把電話交給羅賓。謝謝。
大家早上好。首先，我要祝賀我們的團隊，一個出色的季度，我們的最佳經營現金流表現和創紀錄的收入。
鮑勃和達倫討論了該公司本季度的數字業績，而Ash則讓你深入瞭解了我們美國保險業務的巨大活力和熱情。我的演講將集中在一個方面，主要是在美國以外的地區討論保險業務；第二個是EbixCash業務；第三個是我們的EbixCash IPO；最後是我對未來的總體看法。讓我先談談保險業務本身。
我們在2019年第3季度第4季度的成績是好的，但我們在2019年第4季度的成績預計會因傳統的繼續醫學教育在第四季度的增長而得到提高。此外，我們在保險交易領域有許多新的勝利，這將有助於我們的結果。
我很高興地告訴你，我們最近與菲律賓大型金融機構達成了一項價值數百萬美元的保險交易。這筆交易來自於我們在亞洲地區的EbixCash團隊的交叉銷售努力。
Aash談到了保險交易所業務的有機增長，這一增長被我們在美國的諮詢、健康內容和TPA業務的下降所抵消。我們認為，我們走在正確的道路上，今天有一個非常強大的保險管道，以確保2020年我們的保險業務在全球範圍內實現同比增長。
在保險領域，我們正在投資許多新產品，其中一些是在他的講話中談到的。 i對人工智能的採用、我們的保險分配、分析和基於支持的產品感到特別興奮，因為它有可能為保險業和Ebix開闢新的前景，包括新的 收入來源。
我也對印度和中東、非洲、亞洲和歐洲市場的保險產品機會感到興奮。作為EbixCash業務的一部分，我們冒險從事財富管理。在2019年第三季度，與2018年的第三季度相比，我們的業務有機增長了82%。
我們在這方面的增長來自於我們在中東、非洲、亞洲和印度的財富管理產品的銷售。順便説一句，我們在這一業務領域淨賺了40%。今天，我們70%的收入來自中東、歐洲、非洲和亞洲。
然而，在印度，真正巨大的保險機會就擺在我們面前，形式是我們孟買證券交易所的BSC Ebix在較短的外鏈風險中。最近，我們宣佈，我們已獲得保險監管機構批准在印度部署BSC Ebix合資企業。
在我看來，這可能是我們有史以來規模最大的項目之一，BSC ebix的目標是以一種從未在印度嘗試過的方式和規模來處理保險(br}分銷和後端保險處理，在印度有300，000家BSC終點站，其中有印度世衞組織(Who)旗下的印度金融機構，以及32萬家( EbixCash)在整個印度的特許經營，我們正試圖將保險銷售帶到印度每個角落的最後一英里，進入農村地區，在所有城市、銀行代理、股票經紀人、財富管理顧問部門的最後一英里的街道上進行保險銷售。
關於保險分配的bse ebix商業模式將側重於一種純粹的基於佣金的模式，因為這是最賺錢的模式，同時將人壽保險、財產和傷亡、設備、旅行和健康保險等出售給該國潛在的13億人口。
BSE Ebix公司還將在按需交易和訂閲的基礎上向b2b保險業出售後端保險產品和相關服務。我們不僅將為後端保險提供動力，而且由於我們的分銷範圍，我們還將為保險公司提供進入市場 的機會。除了我們在印度準備做的事情的規模之外，沒有人嘗試過這一切。
最近，印度一家中等規模的保險分銷商，其收入約為6000萬美元，決定在印度進行首次公開募股(IPO)，估值為15億美元。估值是基於這個 分銷商之前的機會。我們相信，我們試圖與瘋牛病比這個經銷商更大和昂貴。此外，我們還有印度最值得信賴的金融機構，也是我們網站上最好的金融機構，以孟買證券交易所的形式存在。稍後將更多介紹 。
現在讓我簡要地討論一下EbixCash以及我們在業務中產生的勢頭。EbixCash在2019年第三季度同比增長36%，而2018年第三季度與2018年第三季度相比增長了約5%，比2019年第二季度增長了約5%。
儘管面臨兩大不利因素，2019年第三季度EbixCash業務仍增長了36%。第一，我們的電子學習業務季度環比下降了410萬美元，而我們也決定不追求bsnl電子政務的機會，2018年第三季度給我們帶來了240萬美元的收入。如果我把電子學習和BSNL排除在比較之外，那麼2019年第三季度剩餘的EbixCash業務比2018年第三季度增長了57%。讓我多講一些細節。
如果我不包括2018年第三季度之後的所有收購，我們的EbixCash業務在2019年第三季度有機地增長了23%，而2018年的第三季度則增長了23%。如果我將2018年第三季度的 收購排除在外，將非核心電子學習和bsnl業務排除在比較之外，那麼2019年第三季度的ebix現金業務將比2018年第三季度有機地增長41%。
總的來説，我們的旅遊業務比去年同期增長了62%.我們的EbixCash金融技術部門增長了144%。我們的支付解決方案部門增長了31%。我們的電子學習部門的收入下降了52%，主要是因為2018年第三季度的一些收入合同。
我們總體上感到高興的是，我們的EbixCash業務基礎非常強大，主要業務領域包括匯款、貸款技術、旅行 技術、財富和資產管理技術以及電子學習，營業利潤率超過40%。我們的B2B旅遊業務在本季度，但27%的利潤率。
好消息是，我們知道，隨着我們主要從Wiseman收購、支付解決方案和公司旅行業務中提高營業利潤率，利用我們最近的合同和正常的協同作用，我們就應該能夠將Ebix現金轉化為高水平的經常性業務，就像我們在世界各地的保險業務一樣。
目前，我們正努力在擴大EbixCash利潤率的努力與成為市場領導者的努力之間取得平衡。EbixCash性能 特別值得注意。當你把它與高估值的主要競爭對手相比時，他們去年在印度市場上總共損失了10億美元，並且實現了比EbixCash低得多的利潤增長。
很明顯，我們對我們的EBIT現金增長情況以及我們的發展方向感到非常滿意。讓我舉三個例子來説明聚合、網絡效應和領導力如何導致新的收入流、巨大的機會和巨大的經營利潤率。
例如，過去一年，一家國際匯款運營商向EbixCash支付了1，600萬美元的簽約獎金，只獲得35，000家我們的特許經營商網絡，這是一筆來自 的匯款交易。這是純粹的利潤增加的簽約獎金和實際匯款 交易使我們的傳統收費，無論如何，另外。
例二，無論是在我們最近與幾家旅行交換公司宣佈的一項交易中，我們都得到了2500萬美元的預付款，在今後五年裏，我們根據我們對他們提供的部分數量的承諾，承諾向他們支付7 500萬美元的交易費用安排。
合併和收費安排使我們現在能夠鞏固市場，同時也積極擴大我們的旅遊業務，因為我們認識到，我們可以使這些額外費用超出我們的傳統旅行佣金和其他費用支付。這也為我們提供了一個將這些費用的一部分轉嫁給消費者併為我們的競爭對手定價的機會，同時我們可能還沒有獲得業務的預訂佣金。
第三個例子是一項綜合協議，這是我們目前正在金融服務領域談判的一項協議，在這一領域，我們希望國家一級的排他性，並可能希望獲得一大筆簽約獎金，以便使國際金融服務大公司能夠進入我們在印度的特許人網絡。等我們敲定交易後再談這個問題。
我們對ebix現金作為最大的 的新興地位感到非常自豪。端到端印度次大陸的金融交易。我們充分意識到作為任何部門的領導者所承擔的責任。
在這方面，我最近領導金融業在印度努力説服印度財政部長成功地取消對匯款經營者徵收的税。2019年初，印度政府在公佈預算時宣佈了這一税收，在匯款特許經營權中引起了很大的心痛。
EbixCash和我本人率先向財政部提出了該行業的關切。由於 政府的謙卑和謹慎態度，該税於2019年10月16日通過政府通知被取消。我們感謝印度政府傾聽業界的意見。
在2019年第三季度，我們決定保守地向印度政府公共部門BSNL登記1，210萬美元的壞賬準備金。BSNL近年來一直面臨流動性問題，原因是印度GEO領導的電信競爭定價戰。
以莫德總理為首的印度政府公開表示，它將通過一項重大的資金復興計劃，通過一項重大的資金復興計劃，除批准BSNL的4G線路外，還將批准BSNL 17萬名僱員中的7萬人接受自願退休計劃，以及自BSNL擁有價值約150億美元的非核心房地產以來，將對其進行房地產銷售制裁。
BSNL仍然是一家信用評級為A+的信用公司，因為它得到了印度政府的支持，自從1947年印度獨立以來，印度政府從來不讓政府的承諾下降。雖然我們也得到了BSNL和政府的所有保證，我們將得到報酬，但一旦BSNL得到政府的資助，我們保守地決定仍然預訂1，210萬美元的壞賬準備金，以便與我們公司的壞賬政策同步。
在短期內，預訂儲備金使我們的公認會計原則營業收入在 季度大幅度下降。我們相信，一旦我們得到支付，BSNL儲蓄基金從政府，我們將得到這筆收入在那個時候。
我們有一些實質性的關鍵倡議，預計這些倡議將大大增加我們在今後幾個季度的現金收入和收入。我給你舉幾個例子。第一，我們今天手頭有一份價值數百萬美元的協議，用於UA機場外匯櫃枱，我們在那裏等待中央銀行的批准。我們還處於收購PrimeX交易所的過程中，我們正處於最後階段，我們認為，35%的EBITDA業務擁有每年2500萬至3000萬美元的收入。
最近，我們在多個領域取得了一些實質性的勝利，一旦我們獲得客户的批准，我們就會宣佈。我們在金融交換領域幾乎沒有新的可能的實質性交易，一旦我們完成這些交易，我們將進行談判。
我們正在等待股東的批准。我們最近與Fox和King簽署了一項協議，將所有公司客户和入境假日客户進行業務轉移，這將增加我們的收入來源。我通過實施一項新的旅行交換協議進行了討論，這本身就是一個很大的機會。有一些新的潛在的材料外匯交易和國際邊界，我們將通過談判，因為我們最終確定。
我們最近接管了端到端運營印度最豪華的火車，可以説是最豪華的火車，巴肯奧德賽。在公共汽車交換舞臺上，一項潛在的物質贏得了公共汽車、軟件、電子票務等，跨越數千輛公共汽車，每一輛前往喜馬拉雅山邦印度的公交車票都要支付每一筆業務的經常性費用 。
此外，我們還有一些新的收購機會，這些機會對我們來説具有極其重要的戰略意義。在市場營銷方面，我們宣佈了一系列戰略聲明，旨在使EbixCash成為印度家喻户曉的國家，擁有13億人口，政府承諾在未來幾年內實現5萬億美元的經濟增長，目前的增長率將是領先的。
我們最近在板球比賽中宣佈了一些合作伙伴關係，目標是讓2018年電視上觀看板球的6億人蔘與進來。印度是板球狂人。2018年，觀看IPL板球比賽的印度人比在大選中投票的印度人還要多。
我們還與印度的第一大英語新聞頻道建立了戰略品牌合作伙伴關係，在收視率和覆蓋全國的範圍內。 我們還有其他幾個合作伙伴正在進行中。這不僅會讓我們在大眾消費者面前，而且在很大程度上也會帶來散户和機構投資者。稍後我們會更詳細地介紹這些交易。所有這些交易不僅將支持我們的首次公開募股，而且還將幫助我們最大限度地擴大我們的EbixCash收入來源，我們相信這將為我們自己買單。
在IPO方面，我們正努力向前邁進。我們正處於選擇一位國際投資銀行家和第四家投資銀行加入我們的投資銀行團隊的最後階段，我們已經有三家印度領先的投資銀行ICICI、Axis和其他公司正在積極地與我們合作進行首次公開募股。
IPO是一個非常複雜的過程，需要僱傭三到四家律師事務所、每家分析師公司的多個主題度量、一家 信用評級公司、IR和PR公司、審計師來批准所有子公司在三年內提交的所有數字，等等。
那項工作目前正在全力進行中。我們會隨時通知你的。我們認為ipo對於ebix公司的股東來説是一個可能的多包機會。就像印度所有其他金融交易所公司一樣，估值數十億美元的印度公司沒有我們今天在印度的業務所擁有的財務指標。
最後，讓我補充一點，今天我對Ebix比以往任何時候都更興奮。Ebix 今天已經走上了成為世界上最大的保險和金融交易所的道路，它將把保險和金融融為一體，同時在每一部分中發揮主導作用。我正在從阿黛裏潛艇上的印度總部撥打這個電話。
今天是印度的公共假日，因為有病假(聽不見)。在印度，我們的員工人數超過了7，000人，我們的業務得到了任何公司所能擁有的最優秀、最聰明的員工中的一員。
今天，Ebix不僅僅是一家擁有令人難以置信的文化的偉大公司，而是一家執行使命的公司。這使我的談話接近尾聲。我現在會把它交給接線員，讓他們提問。謝謝。
| 問答 |
操作員^(操作員指令)
我們的第一個問題來自傑夫·範雷和克雷格·哈勒姆的關係。
傑夫·範瑞·羅賓，給我一系列問題。克里斯，我只想談談關於非EbixCash業務的評論，這是美國的基礎交易所 業務，我想聲明一下，我想發佈的消息説，2020年的經濟增長率是8%到10%。要明確的是，除了EbixCash之外，你在這裏談論的都是這些嗎？我想，天哪，我對交易流程作了相當全面的介紹。 但我只想説清楚，在本質上不是EbixCash的事情上，增長了8%到10%。是那麼回事嗎？
這是 正確的。
傑夫·範·李，好吧，太好了。好吧。然後只對時間進行了幾次跟蹤。我想你提到了亞特拉。我們獲得了股東投票，然後，很明顯，在IPO上，你提到了很多環，你必須從審計 和一系列其他步驟中跳過去。目前，亞特拉和ipo的最佳時機是什麼？
羅賓·雷納，好吧，就讓我把它倒過來吧。就IPO而言，我們的目標仍然是6月或7月。因此，到目前為止，這方面沒有任何變化。關於Yatra的收購，我們現在正處於一個階段，我們現在需要提交文件，進入 下一步，製作一個共同的文件，以此類推。
我們基本上被推遲了，主要是因為我們要提交一些業績，而一些數字僅僅是因為他們是在美國的外國報名人，就僅僅因為他們是在美國的外國報案人，而我們必須向美國GAAP會計確認他們的號碼。因此，這一進程已經開始。所以我們應該看到一些關於 的快速行動。但我的猜測是，我們可能還需要90天的時間才能完成與APRA的交易。好吧。好吧。
傑夫·範·李^，還有一種高層次的願景，我得到的一個常見問題是，許多人認為世界正在走向純數字化，認為預定旅行、匯款的實際地點最終會消失，變成純數字。 你顯然已經建立了一個非常可觀的業務，並在保持很高盈利水平的同時完成了這一業務。
你有很多客户關係等等。但問題是，從本質上講，什麼是新客户的想法和策略，如果你願意的話，如何將這些有形的或視覺的客户轉變成純數字的客户。在那個 的上下文中，我認為還有一個嵌入的附加問題，這就是交叉出售，向上出售，當你現在把所有這些業務聚集在一起的時候，這個問題正在進行中？所以也許有兩個問題。
羅賓·雷納：是的，讓我先回答你關於(聽不見)的第一個問題。我認為首先要理解的是，我們擁有的每一個點滴位置 都是數字的。所以從Ebix的角度來看，數字化是一種必然。Ebix作為一家公司，我們在2001年進入了保險按需模式下的數字模式或SaaS模式，當人們認為我們瘋狂地這麼做的時候，人們就變得不太樂觀了。
因此，當我們從我們的角度來看金融交易所或保險交易所業務時，任何一個 都是給定的。然而，當你是數字，你必須面對現實的市場。那麼，在金融交易所或保險交易所，你可以有多種不同的方式。一種方法是100%的數字。顯然，我們有每一種途徑可供消費者，後端供應商，我們的合作伙伴，每個人在一個數字模式。
所以我們提供，不管它是在他們的電話設備上使用EbixCash，還是在 8.5英寸的移動設備上，不管它是在或通過技術無關的筆記本電腦，機器，你可以給它命名。我們可以在一個數字單板上找到它。
事實上，你很快就會發現我們即將推出一個新版本的ebixCash.com，它將是一個面向交易的、可擴展的網站 ，有新的應用程序和類似的東西，我們將圍繞它展開一場大規模的營銷活動，我們將推出一種完全數字友好的EbixCash格式，它更面向數學，比現在更可擴展。
話雖如此，但你必須面對像印度這樣的國家的現實，或者亞洲地區國家的現實。今天，這個國家的現實是，在印度，出租車市場就像出租車市場一樣，儘管Uber和OLED已經在這裏，數字市場今天是4%，印度96%的出租車都被預訂了。有人正在走進一個實際的地點，要求叫一輛計程車。
這就是印度的現實。同樣的目標，無論今天在全國範圍內出售保險的最大障礙是什麼。有些球員正在試圖接近他們的範圍，但他們並不在那裏。分佈範圍是不存在的。印度是一個如此大的國家，全國70%的人口居住在鄉村。沒有人能到達這些村莊。
所以現在發生的事情是，如果我們期望一個村民數字化，那在我的有生之年是不會發生的。因為在 村沒有識字水平。那麼，我們是否應該把70%的國家拋在後面呢？顯然，這是不對的。那你怎麼去那裏？通過在所有這些農村地區部署物理位置，並使這些物理位置實際上成為 的管道，您就可以到達那裏。
會變得數字化嗎。在一個村莊裏有了0.01美元，例如，你可以用你的板拖拉機，你可以報告一本 簿，你可以有你的債務包，你可以通過保險，你可以開立一個新的銀行賬户，你可以做你的作物保險，你可以得到一張預付卡，今天所有這些。
如果你沒有在那個村子裏建立一個實體的地方，你將基本上把那個村莊排除在數字進化之外。所以有一個逐步的計劃。你的第一步是讓人們參與到數字技術今天還沒有普及的領域，因為這是一個掃盲問題。
所以你必須想出一個計劃，包括。數字是既定的，但你需要面對印度市場的現實，通過向每一個精通數字和計算機的人提供數字，來真正地接受這一願景。所以，為他們提供城市裏所有的年輕年輕人，他們更精通計算機，並且願意使用數字技術。我們絕對可以以數字格式提供給他們。
但是另一方面，你，然後你通過我們的B2B渠道，通過我們的公司渠道，去接觸同一個消費者，因為 我們有成千上萬的公司在為今天的客户工作，而這些公司有成千上萬的員工。因此，我們在沒有花費營銷資金的情況下接觸到他們，我們向這些消費者中的每一個人伸出援助之手。
然後你去實際的地點，我們的工作是讓每一個實體位置數字化，成為大城市，不管是香煙城，不管是農村地區，讓我説一句，真正的革命，印度的真實數字不在於8多個城市，而不在於地鐵政策，這是一些來自國外的大玩家的主要關注點，真正的錢在C級城市，B級城市和D級城市以及國家的農村地區。
在這些領域，你必須採取多管齊下的方式。你得在最後一英里。您需要有一個物理位置，這將是 數字。
聽着，我們都準備好了。這是一個簡單的現實。但是，擁有一個地理位置實際上給了我們一個巨大的優勢，比我們的 競爭，因為，首先，它的銷售營銷資金。我們不需要花別人必須花的錢，因為他們需要達到目的。
我們已經有這兩萬個地點了。隨着我們進入越來越多的農村地區，我們開始與這些農村地區的政府合作，我們將在不花錢的情況下自動接觸，那些來我們做政府服務的人，在這個過程中，可能是通過旅行保險、級別或航空公司一起離開酒店或其他任何地方。對嗎？所以我認為 這是我們對物理和數字的看法。
所以我們想接受兩者，但以一種明智的方式。話雖如此，關於 向上出售的外觀，這是一個持續的過程。這是一個持續的過程。我們所做的每一件事，都是相互連接的。所以今天，正在進行的是，如果您想預訂，例如，讓我們假設，有人想預訂一個 航班到房間。
今天的Ebix現金。我們是市場上少數幾個能為消費者提供各種服務的公司之一，從簽證到辦理機票、旅行、旅館、當地出租車、租車，如果他們想在羅馬進行冒險運動或任何事情，他們是否需要外匯，他們是否需要旅行保險，他們是否需要醫療保險，所以你可以説出來。
我們正在處理這件事端到端交易。對我們來説，交叉銷售是很自然的，因為是同一個消費者去旅行，或者是同一個機構，或者是一個公司讓他們的一名員工旅行。所以這只是我們今天做交叉銷售的一個例子。我們實際上已經把交叉銷售提升到了更高的水平。
我今天在電話會議上舉的一個例子就是我們的EbixCash部門，他最近幫助我們的保險公司在菲律賓與一家大型金融機構出售了一筆數百萬美元的交易。這是Ebix進化的一筆交易， 我們已經擁有這家大型機構作為財富管理和資產管理的客户。因此，我們很自然地向他們推銷產品保險。
所以我們進去了，我們的人去推廣保險產品，把兩個部門聯合起來，最終讓客户接受我們的提議。所以對我們來説，交叉銷售是很自然的，這也是我們最近在印度召開這次會議的原因，我們把每個人聚集在一起，純粹是為了鼓勵大規模的交叉銷售。
傑夫·範·李，明白了。還有另外兩個簡短的問題。關於讓我進入收入問題，然後我想讓 的利潤和開支。但就收入而言，BSE的批准無疑是一個具有挑戰性的過程。從本質上講，你已經做到了。你能再撥一會兒嗎？什麼是一個合理的時間線，這是可行的，以及任何 某種形式的收入潛在影響？只要幫我們想象一下，這會在什麼時候以簡單的方式衝擊寶潔公司？
RobinRaina^所以BSA 批准了，我們得到了原則上的批准.這就是印刷原則的批准為我們所遵循的22個條件，這是一個30天的過程， 我們現在正處於中間，因為bse和ebix都在通過這個過程。這更多的是一個給予他們一些承諾的過程，一些監管條件，我們認為我們將在未來30天內完成這些任務。
一旦發生這種情況，我們基本上是在做生意。因此，這是我們拓展和推廣我們的營銷安排，把我們的品牌推廣到市場上的問題，我們已經建立了一個團隊來部署我們的產品。我們已經有了背景，而監管法規的批准花費了將近一年的時間，我們利用這段時間將我們的產品與 多個載體連接起來。
我們已經在嘗試與某些運營商建立一些特定的定製交易，這種BSE Ebix 關係的巨大區別在於，我們在美國經營交易所的傳統方式是，我們將不僅僅是這裏的交易資金來源。
我們將 像分發代理一樣工作，我們將像分發代理一樣工作。我們將在分銷方面做純佣金。我們和BSE坐在一起做了這個決定，因為BSE一直是非常熟悉的，我們看到在這方面知識非常豐富。幾年前，他們進入共同基金市場，現在擁有印度共同基金業務的26%。
例如，公元前，從這段經歷中，我們要做的關鍵之一就是通過佣金賺更多的錢。顯然，在某些 保險集團的佣金往往遠遠高於傳統的交易費用。所以我們覺得，這應該會讓我們處於光明之中。
現在在 後端，我們將收取交易費，就像我們傳統上在美國做的那樣，對於所有的運營商和經紀人，我們將有混合的訂閲費和交易費，這也將因為市場的原因而開放， 我們將能夠告訴一家運營商。聽着，如果你想做這個，而你沒有工具，我們會給你我們的承保工具。
我們會給你一種技術，使你能夠在這個市場上處於更高級的地位，而 本身對運營商來説是非常令人興奮的，它能使你獲得你所擁有的更廣泛的產品，從而使我們的業務範圍擴大到一家運營商手中，所以我認為，這本身對任何一家運營商來説都是一件大事。因此，儘管如此，我認為我們至少還有四分之一的時間將開始從中獲得一些收入。
因此，目前，我們正在整個過程中努力確保，現在我們已經得到監管批准，我們把我們的所有關係，業務關係到位。因為在得到監管部門的批准之前，你不能真正和這些運營商簽署商業協議。 所以現在我們要花時間簽署這些商業協議，簽訂這些佣金協議，然後通過市場部署所有這些都是一個時間問題。
傑夫·範·李，好吧，太好了。最後一個是給我的。您引用了一些在支出方面非常突出的東西，聽起來像是，首先，在 收入方面，當您將EbixCash和保險交換業務組合在一起時，它看起來就像是加速了。因此，我們可能看到收入前景有所好轉，同時，按非公認會計原則計算，本季度的利潤率略低於我。
你提到了大量的花費，你談到了網絡中的幾支板球隊，還有其他一些你正在為IPO做準備的事情，還有其他一些因素？我們如何看待未來的利潤率？
羅賓·雷納^是的，我想，讓我先把它倒序看。你説的是市場營銷和IPO。我不只是把營銷看作是IPO的創舉。因為，坦率地説，這不是我們所想的。我們正在考慮將營銷作為一種手段，使我們在消費者面前。
看，去年我們三家公司的競爭損失了10億美元，如果你看看這個房間裏的巨人，意味着他們的業務增長了15%，而他們的虧損同比增長了350%。考慮到您將它與EbixCash進行比較，我們做得非常好。
我們現在的情況是，我在美國待了10年才從1999年開始。在過去的2.5年裏，我們已經到了這樣一個時刻，我們正在談論的是，也許差距可以改善得更好。因此，儘管如此，好消息是，我們的利潤率是非常好的，在大多數業務，是部署在電話。
因此，現在我們要討論的領域，邊際不是很好。因此，在我看來，市場營銷是一個我們在任何地方都需要花費的領域。如果我們要成為市場的領先者，我們相信市場營銷--實際上，既然我們創造了足夠的現金流，現在我們創造了足夠的利潤--我們可以在 市場上花一點錢來進一步發展我們的業務，而不是讓我們的競爭對手把錢浪費掉，在營銷上賠錢。
所以對我來説，市場營銷不會成為我們的痛處。對我來説，市場營銷，如果你明智地消費，實際上應該產生更多的有機增長，並應該自己付費，因為後端交易已經存在。你可以看到後端交易 ，當我們今天產生一個消費者時，我們知道如何從中賺錢。
我們知道如何讓一個後臺玩家來付費要求，因為我們已經得到了這些交易，這是基於規模的。這就意味着，如果我們擴大規模，我們的利潤率就會增長，就像在美國，我們的規模增長時，我們的利潤率先是增加了30%，然後變成了 35%，依此類推。
因此，這是一個擴大我們的規模的問題，把我們要創造的營銷資金花在這個規模上，而這正是我們在IPO前後所付出的努力。這是我們需要採取的主動行動。
現在關於利潤率，我應該告訴你，主要的罪魁禍首是這個 季度的利潤率，但主要是因為我們這個季度收購了Wiseman和Vineman，這對我們來説基本上是一個盈虧平衡的業務，其原因是多方面的。現在，我從懷斯曼的期望是 ，這一收購將給我們35%或更多的利潤。
但不幸的是，它給了我們近3%或4%的利潤率。為什麼會發生這種事？發生這種情況是因為兩個或三個重大原因。其中一個原因是，一些參與與我們合作並在汽車業務中創建外匯卡業務的銀行，由於這些銀行面臨的其他內部壓力，決定退出汽車業務。
只有兩家銀行參與其中。於是我們去了印度銀行，得到了我們自己的批准，推出了自己的信用卡。現在，這是第一次非銀行給予他們的批准。因此，既然我們獲得了批准，我們顯然希望從這項業務中獲得可觀的收入。所以 這是我們在第三季度沒有的收入。
第二，我們降落在幾個機場，在那裏我們向這些機場承付了資金，而我們現在沒有從這些機場獲得足夠的收入。為什麼會這樣？當我們買下Wiseman的時候，有幾個機場，在這些機場裏，他們給出了一些原始的承諾，這些款項是按年支付的。
這些都是好的、明智的猜測，或者是基於分析的分析。在某些機場發生了什麼，舉個例子，像果阿這樣的機場，由於果阿的政治問題，過去兩年在果阿發生了一些重大事件，它把這一交通，從國際遊客那裏減少了70%。這就自動影響了我們的外匯業務。
現在，我們有大量的資金外流，而且資金流入非常少。因此，作為一家公司，我們不得不做出一些明智的決定。我們必須做出一些明智的決定，這就像説我們不需要為了收入而增加收入，而是為了擺脱這些機場的交易，如果你覺得自己賺的錢不夠，你就得給他們通知，然後你就需要，這就是Ebix所做的。
好消息是，IP，我們在Visma問題上處理得很好。我們覺得我們可以很快地把這個業務重新納入30%以上的保證金業務，懷斯曼業務，這是暫時的現象，從懷斯曼的角度來看，這基本上給我們的經營利潤率帶來了一點波折。
另一項利潤較低的業務是公司旅行和會展業務，即事件旅遊業務。在這兩項業務中，意思是，這就是這些業務的性質。這些都是以項目為基礎的企業。在基於項目 的業務中，您將在增長水平上確認收入，而在傳統水平上的利潤率總是會稍微低一些。
我們一直都知道這一點，但如果你想成為旅遊市場的領導者，那對我們來説是一項非常重要的業務。當我們增加這一業務的數量時，它就會產生更多的部分。它產生更多的酒店房間，它為我們帶來了很多其他的收入來源，因為我們現在能夠在一個累積的網站上實現某些目標，併產生更多的錢，所以當我們看一看事情的總體方案時，如果我們能處理一個懷斯曼的話。
我們的利潤率將達到一個水平，這將使我們超過30%的關口，我們希望從整體Ebix 的角度進行調整。看，在短期內，我們想要變得聰明。我們不想成為一個愚蠢的人。一方面，我們即將進行首次公開募股(IPO)。
另一方面，我們有巨大的機會引領市場。國際公司正在進軍印度，實際上是為了獲得市場份額而投入大量資金。我不想在這裏或那裏購買約2%的利潤率，放棄我們正在獲得的市場份額。因此，如果可以的話，我寧願把我的利潤率降低2%，得到這個市場份額，用 有機增長來代替它，增加有機增長。所以我們在努力平衡。
好消息是我們覺得自己對事情處理得很好。我們知道 確切的位置，我們有所有這些偉大的業務領域，我們的利潤是很大的。我們知道我們的利潤率很低。我剛剛告訴過你們，這些是我們的物質領域，懷斯曼公司，企業和會展企業。
如果你看看這些，一旦你意識到你的利潤率較低。你知道目標在哪裏。在所有的透明度中，我給了你一個非常開放、透明的答案，讓你對我們的想法有那種準確的感覺。
操作符^，此時我們在隊列中沒有進一步的問題了。
羅賓·雷納謝謝你。考慮到我們沒有更多的問題，我將結束電話。我期待着在我們宣佈年底結果的時候，和你們所有人講話。謝謝，各位，你們能接電話。這樣，我就結束電話了。
接線員、女士們、先生們，今天的電話會議到此結束。謝謝你的參與。您現在可以斷開連接了。
關於前瞻性陳述的説明
來文 包含某些陳述，這些陳述屬於聯邦證券法意義上的前瞻性陳述，包括經修正的1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”第21E節。這些前瞻性聲明是基於目前的預期，包括所有非歷史事實陳述和關於意圖、信仰或期望的陳述，包括(但不限於)附有意願、信念、預期、計劃、計劃、預期、意圖、估計、尋求等詞語的聲明。這類聲明可能或其他類似的 字、短語或短語以及這些詞的變體或否定詞。這些前瞻性陳述包括但不限於關於擬議合併(擬議中的交易)、整合和 過渡計劃、協同增效、機會和預期未來業績的聲明。這種交流的讀者應該明白，這些陳述並不能保證業績或結果。許多風險和不確定因素可能會影響實際的 結果，並使它們與前瞻性聲明中的預期大不相同。
這些風險和不確定因素包括：獲得所需股東或監管機構批准擬議交易的時機和可能性以及與之相關的任何條件或要求；擬議的 交易的結束條件可能得不到滿足或放棄的可能性；完成擬議交易的延遲或未完成擬議交易的可能性；擬議交易的預期利益、協同作用和增長機會可能無法及時或完全實現的風險，包括擬議交易可能在預期時間框架內或在預期範圍內無法產生的風險；任何可能導致合併協議終止的事件、改變 或其他情況的發生；與擬議交易有關的股東訴訟的風險可能影響擬議交易的時間或發生，或導致 相當大的辯護、賠償和責任費用；Ebix公司的風險。(Ebix Ho)和Yatra Online，Inc.(Yatra)將無法留住或僱用關鍵人員；在關閉後成功整合 Yatra與Ebix的業務的能力；以及擬議交易中斷可能對Ebix和Yatra的業務及其與客户、供應商或僱員的各自關係產生不利影響的風險。對於 關於可能導致實際結果與前瞻中描述的結果大不相同的因素的附加信息。
聲明，請參閲Ebix s和Yatra Adp向證券交易委員會(SEC)提交的文件。除法律規定外，Ebix和Yatra 都沒有義務更新它所作的前瞻性聲明，以反映新的信息、隨後發生的事件或情況。
重要的 附加信息以及在哪裏找到它
關於擬議的交易，Ebix預期將在表格S-4(登記聲明)上向證券交易委員會提交一份 Ebix的登記聲明，其中將包括Yatra的代理聲明，並將構成Ebix的招股説明書(ResiveProxy 陳述/招股説明書)。Yatra希望將代理聲明/招股説明書郵寄給與擬議交易相關的股東。我們敦促投資者和證券持有人仔細閲讀整個登記聲明、 代理聲明/招股説明書和其他相關信息，這些信息將在獲得後提交給證券交易委員會，因為它們將包含關於Ebix、Yatra和擬議交易的重要信息。由ebix向證券交易委員會提交的註冊聲明和其他文件可在ebix在http://www.ebix.com的網站或http://www.sec.gov.的證券交易委員會網站免費獲得。這些文件也可以通過向 ebix公司郵寄索取，從Ebix免費獲得。在埃比克斯路1號，約翰斯克裏克，佐治亞州30097，地址：投資者關係，或電話(678)281-2027。該委託書/招股説明書和yatra向證券交易委員會提交的其他文件可在yatra在http://www.yatra.com的網站或http://www.sec.gov.的證券交易委員會的網站免費獲得 。
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無要約或招標
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