目錄

 
美國
證券交易委員會
哥倫比亞特區華盛頓20549
 
 
表格10-Q
 
 
根據1934年證券交易法第13或15(D)條的季度報告
截至2019年9月30日的季度期間
或
☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
為過渡時期，從“^”到“”，從“”到“”，“，”
佣金檔案號：000-51734
 
 
Calumet Specialty Products Partners，L.P.
(其章程中規定的註冊人的確切姓名)
 
 
特拉華州
 
35-1811116
(國家或其他司法管轄權
成立為法團或組織)
 
(I.R.S.僱主
識別號)
 
 
2780 Waterfront Parkway East Drive，200套房
 
 
印第安納波利斯
 
46214
(主要行政辦事處地址)
 
(郵政編碼)
(317) 328-5660
(註冊人的電話號碼，包括區號)
無
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告後發生更改)
 
 
 
通過複選標記表明註冊人(1)^在之前的12個月內是否提交了1934年“證券交易法”的^13或15(D)節要求提交的所有報告(或在註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)，以及(2)^在過去90天內一直遵守這樣的提交要求。^^是^不^☐
通過複選標記指示註冊人在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則(本章232.405節)以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。
用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。參見“交換法”規則12b-2中“大型加速歸檔公司”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型^加速^^文件管理器
 
☐
 
加速^Filer
 
非加速報税器
 
☐ 
 
較小的^報告^^公司
 
☐
 
 
 
 
新興成長型公司
 
☐
如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交換法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》規則12b-2中所定義的那樣)。
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱
 
交易符號
 
每間交易所的註冊名稱
代表有限合夥人利益的共同單位
 
CLMT
 
納斯達克股票市場有限責任公司
2019年11月12日，共有77，560，355個未完成的普通單位。
 

目錄

Calumet Specific Products Partners，L.P.
季度報告
截至2019年9月30日的三個月和九個月
目錄
 
 
頁
第一部分
項目1.財務報表
 
簡明綜合資產負債表
4
未經審計的簡明綜合經營報表
5
未經審計的綜合損失簡明報表
6
未經審計的合夥人資本簡明綜合報表
7
未經審計的現金流量簡明綜合報表
8
未經審計的簡明綜合財務報表附註
9
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
39
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
63
項目4.控制和程序
65
第二部分
項目1.法律程序
67
項目#1A。危險因素
67
項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用
67
項目3.高級證券的違約
67
項目4.礦山安全披露
67
項目5.其他信息
67
項目6.展品
67

2
目錄

前瞻性陳述
本季度報告(Form 10-Q)(本“季度報告”)包括某些“前瞻性陳述”。這些陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，這些術語包括“可能”、“打算”、“相信”、“預期”、“預計”、“估計”、“繼續”、“計劃”、“應該”、“可能”、“將”或其他類似詞語。有關以下內容的陳述：(I)由於所需的審計或所需的運營變化或其他環境和監管責任而導致的估計資本支出；(Ii)我們預期的衍生品水平、使用和有效性，以減輕我們受到原油價格變化、天然氣價格變化和燃料產品價格變化的影響；(Iii)遵守美國環境保護局(“EPA”)可再生燃料標準(“RFS”)的估計成本，包括為可再生標識號(“RIN”)支付的價格；(Iv)我們的能力：債務工具契約、意外情況和預期資本支出，(V)我們獲得資本支出和營運資本需求的資金的渠道，以及我們以令人滿意的條件獲得債務或股權融資的能力，(Vi)我們根據供應和承購協議獲得庫存融資的機會，(Vii)我們補救所確定的重大弱點和進一步加強信息系統周圍的整體控制的能力，(Viii)我們企業資源規劃(“ERP”)系統未來的有效性，以進一步提高運營效率，並對我們的業務運營提供更有效的管理，以及(Ix)證券交易委員會的一般調查公開披露、會計政策、披露控制和程序以及內部控制，以及本季度報告中討論的其他非純粹歷史數據的事項，均為前瞻性聲明。這些前瞻性陳述是基於我們在本文中關於未來發展及其對我們的潛在影響的預期和信念。儘管管理層認為這些前瞻性陳述在做出時是合理的, 不能保證影響我們的未來發展將是我們預期的發展。所有關於我們對未來銷售和經營業績的預期的評論都是基於我們對現有業務的預測，不包括任何未來收購或處置交易的潛在影響。我們的前瞻性陳述涉及重大風險和不確定因素(其中一些是我們無法控制的)和假設，這些假設可能導致實際結果與我們的歷史經驗和我們目前的預期或預測大不相同。可能導致我們的實際結果與前瞻性聲明中的結果不同的已知重要因素是(I)第一部分，項目“風險因素”和第二部分，項目“關於市場風險的定量和定性披露”，項目“7A”市場風險的定量和定性披露“”，在我們截至2018年12月31日的財政年度10-K年度報告(“2018年年度報告”)中描述的，(Ii)我們截至2019年3月31日的季度報告中的第II部分，第1A項“風險因素”，以及(Iii)部分，我們的截至2019年3月31日的季度報告的Form 10-K(“2018年度報告”)中的項目本季度報告第三項“市場風險的定量和定性披露”和第二部分第1A項“風險因素”。告誡讀者不要過分依賴前瞻性陳述，這些陳述僅限於本文日期。我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
本季度報告中對“Calumet Specialty Products Partners，L.P.”、“Calumet”、“the Company”、“we”、“Our”、“Us”或類似術語的引用是指Calumet Specialty Products Partners，L.P.及其子公司。本季度報告中提到的“我們的一般合作伙伴”指的是Calumet GP，LLC，Calumet Specialty Products Partners，L.P.




3
目錄

第一部分
項目1.財務報表
Calumet Specific Products Partners，L.P.
簡明綜合資產負債表
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
(未經審計)
 
 
 
(單位數據除外，以百萬為單位)
資產
流動資產：
 
 
 
現金和現金等價物
$
164.2

 
$
155.7

應收帳款，淨額：
 
 
 
貿易
216.0

 
177.7

其他
24.7

 
20.3

 
240.7

 
198.0

盤存
293.3

 
284.1

衍生資產
0.8

 
18.3

預付費用和其他流動資產
11.5

 
13.9

流動資產總額
710.5

 
670.0

財產，廠房和設備，淨額
1,050.1

 
1,098.1

投資於未合併的附屬公司
5.7

 
25.4

商譽
171.4

 
171.4

其他無形資產，淨額
75.4

 
88.0

經營租賃使用權資產
110.5

 
—

其他非流動資產，淨額
37.7

 
34.6

總資產
$
2,161.3

 
$
2,087.5

負債及合夥人資本
流動負債：
 
 
 
應付帳款
$
270.2

 
$
200.6

應計應付利息
40.9

 
30.7

應計薪金、工資和福利
31.9

 
25.7

其他應付税款
21.2

 
15.2

庫存融資協議下的義務
117.0

 
105.3

其他流動負債
70.4

 
33.8

經營租賃負債的流動部分
62.3

 
—

長期債務的當期部分
123.5

 
3.8

流動負債總額
737.4

 
415.1

養卹金和退休後福利義務
4.5

 
4.5

其他長期負債
1.5

 
1.5

長期經營租賃負債
48.9

 
—

長期債務，減去流動部分
1,306.2

 
1,600.7

負債共計
2,098.5

 
2,021.8

承諾和或有事項
 
 
 
合作伙伴資本：
 
 
 
截至2019年9月30日和2018年12月31日，有限合夥人的權益分別為77，556，190個和77，177，159個已發行和未償還的單位
57.5

 
61.6

普通合夥人的利益
12.8

 
12.8

累計其他綜合損失
(7.5
)
 
(8.7
)
合夥人總資本
62.8

 
65.7

總負債和合夥人資本
$
2,161.3

 
$
2,087.5

見未經審計的簡明綜合財務報表的附註。

4
目錄

Calumet Specific Products Partners，L.P.
未經審計的簡明綜合經營報表
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(單位為百萬分之一，除每^^單位^和單位數據外，^^)
銷貨
$
929.6

 
$
953.5

 
$
2,677.8

 
$
2,649.5

銷售成本
811.8

 
850.2

 
2,316.9

 
2,313.7

毛利
117.8

 
103.3

 
360.9

 
335.8

運營成本和費用：
 
 
 
 
 
 
 
賣
12.6

 
12.2

 
40.2

 
39.6

一般和行政
32.8

 
29.2

 
105.5

 
95.5

交通運輸
28.4

 
36.4

 
95.9

 
99.7

所得税以外的税
5.7

 
5.9

 
15.5

 
13.2

減值損失和資產處置
3.2

 
—

 
31.1

 
—

其他經營(收入)費用
1.7

 
(2.0
)
 
0.8

 
(18.7
)
營業收入
33.4

 
21.6

 
71.9

 
106.5

其他收入(費用)：
 
 
 
 
 
 
 
利息費用
(33.8
)
 
(37.7
)
 
(99.2
)
 
(120.4
)
清償債務得(失)
—

 
—

 
0.7

 
(58.8
)
衍生工具的收益(損失)
(5.0
)
 
(2.7
)
 
14.4

 
(2.0
)
其他
1.3

 
3.2

 
7.9

 
5.6

其他費用總額
(37.5
)
 
(37.2
)
 
(76.2
)
 
(175.6
)
所得税前持續經營淨虧損
(4.1
)
 
(15.6
)
 
(4.3
)
 
(69.1
)
持續經營的所得税支出
0.5

 
0.4

 
0.7

 
1.0

持續經營淨虧損
$
(4.6
)
 
$
(16.0
)
 
$
(5.0
)
 
$
(70.1
)
非持續經營淨虧損，税後淨額
$
—

 
$
(0.5
)
 
$
—

 
$
(3.1
)
淨損失
$
(4.6
)
 
$
(16.5
)
 
$
(5.0
)
 
$
(73.2
)
淨虧損分配：
 
 
 
 
 
 
 
淨損失
$
(4.6
)
 
$
(16.5
)
 
$
(5.0
)
 
$
(73.2
)
減去：
 
 
 
 
 
 
 
普通合夥人對淨虧損的興趣
(0.1
)
 
(0.4
)
 
(0.1
)
 
(1.5
)
有限合夥人可獲得的淨虧損
$
(4.5
)
 
$
(16.1
)
 
$
(4.9
)
 
$
(71.7
)
加權平均有限合夥人未償單位：
 
 
 
 
 
 
 
基本和稀釋
78,299,472

 
77,783,879

 
78,174,976

 
77,643,006

有限責任合夥人的權益每單位的基本和稀釋淨虧損：
 
 
 
 
 
 
 
從持續運營中
$
(0.06
)
 
$
(0.20
)
 
$
(0.06
)
 
$
(0.88
)
從已停止的操作
—

 
(0.01
)
 
—

 
(0.04
)
有限合夥人的權益
$
(0.06
)
 
$
(0.21
)
 
$
(0.06
)
 
$
(0.92
)
見未經審計的簡明綜合財務報表的附註。

5
目錄

Calumet Specific Products Partners，L.P.
未經審計的簡明綜合損失報表
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(單位：百萬)
淨損失
$
(4.6
)
 
$
(16.5
)
 
$
(5.0
)
 
$
(73.2
)
其他綜合收入：
 
 
 
 
 
 
 
現金流對衝：
 
 
 
 
 
 
 
現金流套期保值損失重新分類為淨損失
—

 
0.7

 
—

 
2.8

固定福利養老金和退休人員健康福利計劃
—

 
—

 
—

 
0.1

外幣換算調整
—

 
—

 
1.2

 
—

其他綜合收入總額
—

 
0.7

 
1.2

 
2.9

歸因於合夥人資本的綜合損失
$
(4.6
)
 
$
(15.8
)
 
$
(3.8
)
 
$
(70.3
)
見未經審計的簡明綜合財務報表的附註。


6
目錄

Calumet Specific Products Partners，L.P.
未經審計的合夥人資本簡明綜合報表

 
累計其他
綜合損失
 
合夥人資本
 
 
 
 
總則
合夥人
 
有限
夥伴
 
總計
 
(單位：百萬)
平衡於2019年6月30日
$
(7.5
)
 
$
12.9

 
$
61.7

 
$
67.1

淨損失
—

 
(0.1
)
 
(4.5
)
 
(4.6
)
幻影單位攤銷
—

 
—

 
0.3

 
0.3

平衡於2019年9月30日
$
(7.5
)
 
$
12.8

 
$
57.5

 
$
62.8

 
累計其他
綜合損失
 
合夥人資本
 
 
 
 
總則
合夥人
 
有限
夥伴
 
總計
 
(單位：百萬)
2018年12月31日的餘額
$
(8.7
)
 
$
12.8

 
$
61.6

 
$
65.7

其他綜合收入
1.2

 
—

 
—

 
1.2

淨損失
—

 
(0.1
)
 
(4.9
)
 
(5.0
)
幻影單位攤銷
—

 
—

 
1.3

 
1.3

股權激勵報酬扣繳税款的結算
—

 
—

 
(0.5
)
 
(0.5
)
Calumet GP，LLC的貢獻
—

 
0.1

 
—

 
0.1

平衡於2019年9月30日
$
(7.5
)
 
$
12.8

 
$
57.5

 
$
62.8

 
累計其他
綜合損失
 
合夥人資本
 
 
 
 
總則
合夥人
 
有限
夥伴
 
總計
 
(單位：百萬)
2018年6月30日的平衡
$
(5.0
)
 
$
12.7

 
$
58.9

 
$
66.6

其他綜合收入
0.7

 
—

 
—

 
0.7

淨損失
—

 
(0.4
)
 
(16.1
)
 
(16.5
)
幻影單位攤銷
—

 
—

 
0.7

 
0.7

股權激勵報酬扣繳税款的結算
—

 
—

 
(0.3
)
 
(0.3
)
2018年9月30日的餘額
$
(4.3
)
 
$
12.3

 
$
43.2

 
$
51.2

 
累計其他
綜合損失
 
合夥人資本
 
 
 
 
總則
合夥人
 
有限
夥伴
 
總計
 
(單位：百萬)
2017年12月31日的餘額
$
(7.2
)
 
$
13.8

 
$
113.3

 
$
119.9

其他綜合收入
2.9

 
—

 
—

 
2.9

淨損失
—

 
(1.5
)
 
(71.7
)
 
(73.2
)
幻影單位攤銷
—

 
—

 
2.8

 
2.8

股權激勵報酬扣繳税款的結算
—

 
—

 
(1.2
)
 
(1.2
)
2018年9月30日的餘額
$
(4.3
)
 
$
12.3

 
$
43.2

 
$
51.2

見未經審計的簡明綜合財務報表的附註。

7
目錄

Calumet Specific Products Partners，L.P.
未經審計的簡明綜合現金流量表
 
截至9月30日的9個月，
 
2019

2018
 
(單位：百萬)
經營活動
 
 
 
淨損失
$
(5.0
)

$
(73.2
)
調整淨虧損與經營活動提供的(用於)淨現金的調整：
 
 
 
停產淨虧損
—

 
3.1

折舊攤銷
82.6


88.8

週轉成本攤銷
16.5


8.7

非現金利息費用
4.9


6.1

(收益)債務清償損失
(0.7
)
 
58.8

衍生工具未實現(收益)損失
20.2


(0.4
)
以股權為基礎的薪酬
4.9


2.8

成本或市場庫存調整較低
(38.8
)
 
(12.0
)
減值損失和資產處置
31.1

 
—

經營租賃費用
57.1

 
—

經營租賃付款
(57.1
)
 
—

其他非現金活動
(7.0
)

(3.0
)
資產和負債的變化：
 
 
 
應收帳款
(49.8
)

29.0

盤存
29.6


(34.4
)
預付費用和其他流動資產
4.6


(3.8
)
衍生活性
(0.4
)

(0.4
)
週轉成本
(16.8
)

(11.1
)
應付帳款
61.7


(32.5
)
應計應付利息
10.8


(7.0
)
應計薪金、工資和福利
2.6


(4.5
)
其他應付税款
6.0


8.5

其他負債
(3.1
)

(52.7
)
養卹金和退休後福利義務
—


(0.1
)
經營活動提供的現金淨額
153.9

 
(29.3
)
投資活動
 
 
 
對財產、廠房和設備的補充
(27.4
)

(41.3
)
投資於未合併的附屬公司
—


(3.8
)
出售未合併附屬公司的收益
5.0

 
9.9

出售業務所得收益，淨額
—

 
44.8

出售財產、廠房和設備的收益
3.7

 
0.3

停止投資活動提供的淨現金
5.0

 
3.6

投資活動提供的現金淨額
(13.7
)
 
13.5

融資活動
 
 
 
借款收益-循環信貸安排
—

 
166.8

償還借款-循環信貸安排
—

 
(166.9
)
償還借款-優先票據
(137.3
)
 
(400.0
)
融資租賃義務付款
(0.9
)
 
(2.2
)
庫存融資協議收益
848.7

 
867.0

存貨融資協議付款
(840.7
)
 
(850.6
)
其他融資義務的收益
—

 
4.6

其他融資義務的支付
(1.6
)
 
(2.3
)
清償債項時的付款
—

 
(46.6
)
債務發行成本
—

 
(2.9
)
Calumet GP，LLC的貢獻
0.1

 
0.1

用於融資活動的現金淨額
(131.7
)
 
(433.0
)
現金和現金等價物淨增加(減少)
8.5

 
(448.8
)
期初現金和現金等價物
155.7


514.3

期末現金及現金等價物
$
164.2

 
$
65.5

補充披露非現金投資活動
 
 
 
非現金財產，廠房和設備的增加
$
12.3

 
$
1.1

見未經審計的簡明綜合財務報表的附註。

8
目錄

Calumet Specific Products Partners，L.P.
未經審計的簡明綜合財務報表附註
1.業務描述和財務報表的呈報
Calumet Specialty Products Partners，L.P.(“公司”)是一家在納斯達克全球精選市場上市的特拉華有限合夥公司，股票代碼為“CLMT”。該公司的普通合夥人是Calumet GP，LLC，一家特拉華州的有限責任公司。截至2019年9月30日，公司擁有77，556，190個有限合夥人共同單位和1，582，779個普通合夥人等值單位。普通合夥人擁有本公司2%的股份和所有獎勵分配權(根據本公司的合夥協議的定義)，其餘98%由有限責任合夥人擁有。普通合夥人僱用公司的員工，公司償還普通合夥人的某些費用。
本公司從事以原油為基礎的特種產品的生產和銷售，包括潤滑油、白色礦物油、溶劑、凡士林、蠟以及燃料和燃料相關產品，包括汽油、柴油、噴氣燃料、瀝青和重質燃料油。該公司總部設在印第安納州的印第安納波利斯，擁有專業和燃料產品設施。該公司擁有和租賃其他設施，主要與美國各地的特種和燃料產品的生產和銷售有關。
本公司截至2019年9月30日及截至2018年9月30日及截至2018年9月30日的三個月及九個月的未經審核簡明綜合財務報表，包括於此，乃根據美國證券交易委員會(“證交會”)的規則及規定，未經審核而編制。根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的綜合財務報表中通常包含的某些信息和披露已根據這些規則和法規進行了濃縮或省略，儘管公司認為以下披露足以使所呈報的信息不具誤導性。根據GAAP編制未經審計的簡明綜合財務報表需要管理層作出估計和假設，以影響未經審計的簡明綜合財務報表日期的資產和負債的上報金額，披露或有資產和負債以及報告期內的上報收入和支出金額。實際結果可能與這些估計不同。該等未經審核的簡明綜合財務報表反映管理層認為公平呈報所呈報中期經營結果所需的所有調整。除非另有披露，所有調整均屬正常性質。截至2019年9月30日的三個月和九個月的運營結果不一定表明截至2019年12月31日的年度的預期結果。這些未經審計的簡明綜合財務報表應與公司的2018年年度報告一起閲讀。
2.重要會計政策彙總
重新分類
往年未經審計的簡明綜合財務報表中的某些金額已重新分類，以符合本年度列報。
其他流動負債
其他流動負債包括以下各項(單位：百萬)：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
RINS義務
$
14.4

 
$
15.8

其他(1)
56.0

 
18.0

總計
$
70.4

 
$
33.8

 
(1) 
截至2019年9月30日的餘額包括3810萬美元，與2019年第一季度TexStar融資租賃債務的現值從流動和長期債務重新分類為其他流動負債有關。更多信息見附註7-“承諾和或有事項”。
公司的可更新標識號(“RIN”)義務(“RIN義務”)代表購買RIN以滿足EPA要求將生物燃料混合到其根據EPA的RFS生產的燃料產品中的責任。按照美國環保署的要求，RIN被分配給在美國生產的生物燃料。EPA為美國消費的運輸燃料中必須混合的生物燃料的百分比設定了年度配額，作為石油汽車燃料的生產商，該公司被要求以符合EPA年度配額的速度將生物燃料混合到其生產的燃料產品中。如果該公司無法以該速率混合生物燃料，它必須在公開市場上購買RIN以滿足年度需求。公司的RIN義務是基於它必須購買的RIN的數量和這些RIN在資產負債表日期的價格。

9
目錄

該公司使用庫存模型來計算RIN，以加權平均成本衡量收購的RIN。每個期間使用的RIN成本記入銷售成本，現金流入和流出記錄在未經審計的簡明綜合現金流量表的經營現金流量部分。負債的計算方法是將RIN短缺(基於實際結果)乘以期末RIN現貨價格。公司在每個報告期結束時確認其產生的RIN超過其RIN義務的資產。資產最初在本公司收購時按成本入賬，隨後在每個會計期最後一天按成本或市場中較低的價格進行重估，所產生的調整在未經審計的簡明綜合經營報表中反映在該期間的銷售成本中。超過RINs義務(如果有的話)的RINs的價值將反映在簡明綜合資產負債表上的其他流動資產中。超過公司當前RIN義務產生的RIN可能會被出售或持有，以抵消未來的RIN義務。任何此類超額RIN的銷售均記錄在未經審計的簡明綜合經營報表的銷售成本中。與本公司的RIN債務相關的負債被視為經常性公允價值計量。有關公司的RIN義務的更多信息，請參見附註7-“承諾和或有事項”。
採用的會計公告
2019年1月1日，本公司採用修改後的追溯法通過了ASU 2016-02號租賃(主題842)(“ASU 2016-02”)及其租賃合同的所有相關修改。生效日期用作本公司首次申請日期，並無重述以往期間。因此，以前的期間繼續根據這些期間有效的會計準則進行報告。有關詳細信息，請參閲註釋14-“租約”。
2019年1月1日，本公司通過ASU No.2017-12，衍生產品和套期保值(主題815)：有針對性地改進套期保值活動的會計處理，改進套期保值關係的財務報告，以更好地調整財務報表中的風險管理活動，並進行有針對性的改進，簡化現行GAAP中套期保值會計準則的應用。鑑於公司目前的風險管理戰略不將其任何衍生品頭寸指定為對衝，採用本指南對我們的綜合財務報表沒有影響。如果將來本公司決定修改其套期保值策略，這一新的會計準則將變得適用，並將在當時應用。
2019年1月1日，公司通過了ASU No.2018-07，薪酬-股票薪酬(主題718)：對非員工股份支付會計的改進(“ASU 2018-07”)。這一更新通過取代ASC 505-50和擴大ASC 718的範圍，簡化了與非員工股份支付相關的指導，以包括與從非員工和員工那裏購買商品和服務有關的所有股份支付安排。在發佈此標準更新之前，非員工股份支付符合ASC 505-50要求，而員工股份支付符合ASC 718要求。ASU 2018-07對2018年12月15日之後開始的財年(包括過渡期)有效，允許提前採用。採用ASU 2018-07對本公司的簡明綜合財務報表沒有影響。
3.收入確認
以下是對公司產生收入的主要活動的描述。在承諾貨物的控制權轉移給客户時確認收入，金額反映公司預期有權交換這些貨物的對價。為確定實體確定在ASC 606範圍內的安排的收入確認，公司執行以下五個步驟：(I)與客户確定合同；(Ii)確定合同中的履行義務；(Iii)確定交易價格；(Iv)將交易價格分配給合同中的履行義務；以及(V)在實體履行履行義務時確認收入。在合同開始時，一旦確定合同在ASC 606的範圍內，公司將評估每個合同中承諾的貨物，確定履行義務，並評估每個承諾的貨物是否不同。然後，當履行義務得到履行時，公司將分配給各自履行義務的交易價格金額確認為收入。
產品
本公司從事以原油為基礎的特種產品的生產和銷售，包括潤滑油、白色礦物油、溶劑、凡士林、蠟和其他構成特種產品細分的產品。本公司亦從事燃料及燃料相關產品的生產，包括汽油、柴油、噴氣燃料、瀝青及其他組成燃料產品部分的產品。
公司認為客户採購訂單，在某些情況下受主銷售協議管轄，是與客户的合同。對於每個合同，公司將轉讓產品的承諾(每個產品都是不同的)視為已確定的履行義務。在確定交易價格時，本公司評估價格是否受到可變代價(如產品退貨、回扣或其他折扣)的影響，以確定本公司預期有權獲得的淨代價。公司在發貨時向客户轉讓控制權並確認收入，或者在某些情況下，在客户根據合同條款收到時轉讓控制權和確認收入。

10
目錄

消費税和銷售税
本公司評估、收取和減免與銷售其某些燃料產品相關的消費税。此外，公司收取與其產品的某些銷售相關的銷售税，並將其匯給非免税客户。本公司從其與客户的合同中的交易價格中扣除從客户收取的消費税和銷售税。相應地，與客户簽訂的合同的收入是從客户那裏收取並轉交給税務機關的基於銷售的税收的淨額。
運輸和處理成本
運輸和處理成本被視為履行活動，而不是單獨的、明確的履行義務。
獲得合同的費用
公司可能會產生增量成本以獲得銷售合同，根據ASC 606，該合同應在合同有效期內資本化和攤銷。本公司已選擇採用ASC 340-40-50-5中的實際權宜之計，由於合同性質為短期合同，合約期為一年或更短，因此允許本公司支出此等成本。
收入分類
下表反映了按主要來源劃分的收入分類(單位：百萬)：
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
按主要來源劃分的銷售額
 
 
 
 
 
 
 
標準特產
$
296.2

 
$
285.2

 
$
872.2

 
$
848.7

包裝和合成特種產品
59.6

 
64.0

 
180.2

 
204.9

特色產品總量
$
355.8

 
$
349.2

 
$
1,052.4

 
$
1,053.6

 
 
 
 
 
 
 
 
燃料和燃料相關產品
$
508.4

 
$
525.9

 
$
1,446.3

 
$
1,422.2

瀝青
65.4

 
78.4

 
179.1

 
173.7

燃料產品總量
$
573.8

 
$
604.3

 
$
1,625.4

 
$
1,595.9

 
 
 
 
 
 
 
 
總銷售額
$
929.6

 
$
953.5

 
$
2,677.8

 
$
2,649.5

當與客户的合同條款下的義務得到滿足時，確認收入；確認通常在某個時間點隨着控制權的轉移而發生。與客户簽訂的合同規定了銷售的最終條款，包括所購買的每種產品或服務的描述、數量和價格。對於燃料產品，付款通常在交貨後2至30天或合同期限開始時全額支付，因此付款通常在履行義務完成後2至30天收取。對於特殊產品，付款通常在交貨後30至90天或合同期限開始時全部到期，因此付款通常在履行義務完成後30至90天收取。在正常的業務過程中，公司不接受產品退貨，除非產品在製造時有缺陷。在銷售產品時，與產品保證相關的預期成本繼續被確認為費用。公司不提供可被視為單獨銷售的保修的承諾服務，也不提供除保證相關產品符合商定的規範之外的服務。公司根據ASC 606中描述的方法為估計退貨和保修制定條款，作為確定交易價格時的可變考慮因素。
合同餘額
根據產品銷售合同，公司為已履行的履行義務向客户開具發票，此時付款是無條件的。因此，根據ASC 606，產品銷售合同不會產生合同資產或債務。截至2019年9月30日和2018年12月31日，本公司從與客户簽訂的合同中扣除壞賬準備後的應收款分別為2.16億美元和1.777億美元。
分配給剩餘履行義務的交易價格
本公司的產品銷售屬於短期性質，合同期為一年或更短。本公司已利用ASC 606-10-50-14中的實際權宜之計，如果履約義務是原預期期限為一年或更短的合同的一部分，則豁免本公司披露分配給剩餘履約義務的交易價格。此外，每個產品單位通常代表一個單獨的履約義務；因此，未來的數量完全不能滿足，並且不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。

11
目錄

4.存貨
存貨成本採用後進先出(“後進先出”)方法記錄。後進先出法下的庫存實際估值只能在每年年底根據當時的庫存水平和成本進行。因此，中期後進先出計算基於管理層對預期年終庫存水平和成本的估計，並受最終年末後進先出庫存估值的影響。在某些情況下，公司可能決定在過渡期間不補充某些產品或產品線的庫存，在這種情況下，公司可以在該期間記錄臨時後進先出調整。截至二零一九年九月三十日止九個月，由於庫存層的永久清算，本公司未經審核的簡明綜合經營報表中的銷售成本增加(不包括成本或市場(“LCM”)調整的降低)為90萬美元。在截至2019年9月30日的三個月或截至2018年9月30日的三個月和九個月內沒有發生此類活動。
成本包括原油和其他原料、勞動力、加工成本和煉油間接成本。存貨按成本或市場價值中的較低者估價。根據目前的市值，這些庫存的重置成本將分別在2019年9月30日和2018年12月31日時增加1580萬美元和減少780萬美元。
2017年3月31日和2017年6月19日，公司向麥格理能源北美貿易公司出售由原油和成品油組成的庫存。(“Macquarie”)^根據供應和收購協議，分別與大瀑布和什裏夫波特煉油廠相關的“備註8-”庫存融資協議。原油仍然屬於麥格理的法定所有權，並儲存在本公司受儲存協議管轄的煉油廠儲油罐中。原油的合法所有權在儲罐出口處傳遞給公司，用於加工成精煉產品。經過加工後，麥格理獲得公司儲藏罐中儲存的精煉產品的所有權，直至出售給第三方。雖然某些存貨的所有權將由麥格理持有，但供應和承購協議由本公司核算，類似於產品融資安排；因此，出售給麥格理的存貨將繼續列入本公司的簡明綜合資產負債表，直至加工和出售給第三方。在某些情況下，公司有義務回購庫存。
庫存包括以下內容(單位：百萬)：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
標題
盤存
 
供應和補償
協議(1)
 
總計
 
標題
盤存
 
供應和補償
協議(1)
 
總計
原料
$
43.9

 
$
14.7

 
$
58.6

 
$
41.8

 
$
10.6

 
$
52.4

在製品
37.0

 
32.7

 
69.7

 
40.7

 
19.2

 
59.9

成品
112.1

 
52.9

 
165.0

 
127.9

 
43.9

 
171.8

 
$
193.0

 
$
100.3

 
$
293.3

 
$
210.4

 
$
73.7

 
$
284.1

 
(1) 
金額代表後進先出價值，並不一定代表產品融資的價值。有關詳細信息，請參閲備註8-“庫存融資協議”。
在後進先出盤存法下，最近發生的成本記入銷售成本，存貨以最早的購置成本計價。此外，後進先出盤存法的使用可能導致在庫存數量下降的年份內增加或減少銷售成本，這是由於將前幾期產生的後進先出庫存成本計入銷售成本的結果。在價格快速下降的時期，後進先出存貨可能必須減記為市值，因為之前時期分配給後進先出層的成本較高。在截至2019年和2018年9月30日的三個月中，由於出售先前調整的庫存，公司未經審計的簡明綜合經營報表中的銷售成本分別增加了270萬美元和300萬美元。在截至2019年和2018年9月30日的九個月中，由於出售先前調整的庫存，公司未經審計的簡明綜合經營報表中的銷售成本分別減少了3880萬美元和1200萬美元。
5.停止操作
2017年11月21日，Calumet Operating，LLC，一家特拉華州有限責任公司和公司的全資子公司，完成了對Q‘Max Solutions Inc.子公司的出售。(“Q‘Max”)持有Anchor鑽井液USA，LLC(“Anchor”)所有已發行和未償還的成員權益，總代價約為8550萬美元，包括5000萬美元的基價，1420萬美元的淨營運資本和其他項目，以及流體控股公司10%的股權。(“FHC”)，Q‘Max的母公司(“錨定交易”)。自2017年第四季度起生效，本公司將其呈報以反映Anchor的所有期間的經營業績歸類為非持續經營，並將Anchor的資產和負債歸類為非持續經營。在被報告為中斷運營之前，Anchor被列為其自己的可報告分部，作為油田服務。

12
目錄

截至2019年9月30日和2018年12月31日，本公司在簡明綜合資產負債表的其他應收賬款中分別有610萬美元和1110萬美元的應收款項，用於支付基價和營運資本的剩餘款項。
2019年10月31日，Q‘Max和公司同意重組應收賬款的剩餘金額，最終付款日期為2021年6月30日。·610萬美元將在簽署協議時支付，初始付款約為30萬美元，隨後的月度付款將從2019年12月30日開始。？除了本金支付外，Q’Max還應按年利率6%支付利息。(注：2019年10月31日，Q‘Max和公司同意重組應收賬款的剩餘金額，最終付款將於2021年6月30日到期。)610萬美元將在簽署協議時支付，初始付款約為30萬美元，隨後的月度付款將從2019年12月30日開始。
下表彙總了所顯示期間的已停止工序的結果(單位：百萬)：

截至9月30日的三個月，

截至9月30日的9個月，

2018
其他
(0.5
)

(3.1
)
非持續經營淨虧損扣除所得税
$
(0.5
)

$
(3.1
)
6.投資未合併附屬公司
下表總結了公司對未合併附屬公司的投資(單位：百萬)：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
流體控股公司。
5.7

 
25.4

總計
$
5.7

 
$
25.4

流體控股公司。
就2017年11月的Anchor交易而言，本公司收到FHC的股權投資，作為Anchor總代價的一部分。FHC為全球客户提供油田服務和產品。本公司對FHC的投資是一種沒有容易確定的公允價值的非市場股權證券。公司記錄這項投資的方法是“測量”“替代”“，它以成本減損(如果有的話)對證券進行估值，加上或減去來自同一發行人的相同或類似證券的可觀察到的價格變化所產生的變化。
截至二零一九年六月三十日止三個月，本公司在評估減值指標及使用預計未來現金流量及其他第三級投入對投資估值後，確定其於FHC之投資之公平價值少於其賬面值2540萬美元。利用收益法，通過將預期現金流貼現到其現值，並以包含資金使用無風險比率、預期通貨膨脹率和與公司相關的風險的回報率，來制定價值指示。因此，本公司在截至2019年6月30日的三個月未經審計的簡明綜合經營報表中記錄了1610萬美元的減值損失和資產處置損失。
在截至2019年9月30日的三個月內，由於FHC發行優先股，本公司確定其在FHC投資的公允價值低於其賬面價值930萬美元，這稀釋了本公司的所有權百分比。因此，本公司在截至2019年9月30日的三個月未經審計的簡明綜合經營報表中記錄了360萬美元的減值損失和資產處置損失，並在截至2019年9月30日的9個月中記錄了1，970萬美元的減值費用。
Biosyn Holdings，LLC和生物合成技術
2018年2月，本公司與Heritage Group成立Biosyn Holdings，LLC(“Biosyn”)，以收購Biosyn Technologies，LLC(“Biosyn Technologies”)，後者是一家初創公司，開發了製造可再生和可生物降解酯的知識產權組合。2019年3月，本公司將其在Biosyn的投資出售給關聯方Heritage Group，總收益為500萬美元，該收益記錄在未經審計的簡明綜合經營報表的其他收入(費用)的“其他”部分。在出售Biosyn之前，本公司根據權益會計方法對其在Biosyn的所有權進行核算。
7.承諾和或有事項
由於對公司業務的審計或審查，公司不時參與其業務附帶的某些索賠和訴訟，包括各種税務和監管機構提出的索賠，如美國國税局、美國環保署和美國職業安全健康管理局(“OSHA”)，以及各州環境監管機構以及州和地方税收部門。此外，本公司擁有財產、業務中斷、一般責任和各種其他保險單，可能導致某些損失或支出報銷給本公司。

13
目錄

環境
公司進行原油和特種碳氫化合物精煉、混合和終端作業，這些活動受嚴格的聯邦、地區、州和地方法律法規的約束，這些法規涉及工人的健康和安全、向環境中排放材料和環境保護。這些法律和法規規定了適用於公司運營的義務，例如要求獲得許可證才能進行受監管的活動，限制公司向環境排放材料的方式，要求補救活動或資本支出以減輕以前或當前運營的污染，要求應用針對工人保護的特定健康和安全標準，以及對運營造成的污染承擔重大責任。不遵守這些法律和法規可能導致評估制裁，包括行政、民事和刑事處罰；施加調查、補救或糾正行動義務或招致資本支出；項目的許可、開發或擴展出現延誤，以及發佈禁制令救濟限制或禁止公司活動。此外，其中某些法律對修復和修復石油碳氫化合物、廢物或其他材料被釋放或處置的地點所需的費用規定了連帶和幾個嚴格責任。此外，新的法律法規、對現有法律法規的新解釋、政府執法或其他發展(其中一些法律要求將在下文討論)可能會顯著增加公司的運營或合規支出。
該公司的某些煉油廠正在進行地下污染的修復工作，並由適當的國家機構進行監督。基於目前的調查和補救活動，本公司相信這些煉油廠的土壤和地下水污染可以得到控制或補救，而不會對本公司的財務狀況造成重大不利影響。然而，這樣的成本往往是不可預測的，因此，不能保證未來的成本不會變得很重要。
大瀑布煉油廠
關於從Connacher Oil and Gas Limited(“Connacher”)收購大瀑布煉油廠的交易，公司成為與美國環保署和蒙大拿州環境質量部簽訂的現有2002年煉油廠倡議同意法令(“大瀑布同意法令”)的締約方。大瀑布同意法令規定的物質義務已經完成。2012年9月27日，蒙大拿煉油公司在同意的情況下，收到了最終的糾正行動命令，取代了煉油廠先前持有的危險廢物許可證。這項經同意的糾正行動令管理着大瀑布煉油廠的污染調查和補救工作。本公司認為，與大瀑布煉油廠此類污染有關的大部分損害賠償由HollyFrontier Corporation(“賣方”)的子公司提供，HollyFrontier Corporation(“賣方”)是大瀑布煉油廠被Connacher收購之前的所有者和運營者，根據賣方與Connacher之間的資產購買協議，Connacher收購了大瀑布煉油廠。根據本資產購買協議，賣方同意對Connacher和Montana Refining Company，Inc.進行賠償，但須受及時通知、某些條件和某些貨幣籃子和上限的約束，以滿足賣方對大瀑布煉油廠的所有權和運營所產生的環境條件，以及自向Connacher出售之日起存在的環境條件。2014年期間，賣方向公司提供了一份通知，挑戰公司的立場，即賣方有義務賠償公司的環境條件補救費用，補償範圍為賣方對煉油廠的所有權和運營產生的費用，以及截至出售給Connacher之日已存在的費用，截至2019年9月30日，總支出超過1700萬美元，其中1460萬美元被資本化為公司煉油廠擴建項目的成本，其餘部分已支出。2015年9月22日，公司對賣方提起訴訟。2015年11月24日，賣方提交了一項動議，要求撤銷此案，等待仲裁。2016年2月10日，法院下令在仲裁中處理所有索賠。仲裁小組於2018年7月進行了第一階段的仲裁，並於2018年9月13日發佈裁決。仲裁小組在裁決中確認，賣方保留對第三方索賠和賣方在出售煉油廠後五年內收到通知的第一方索賠的所有關閉前污染的責任。, 該權利要求以資產購買協議中另有規定的要求為準。關於損害賠償的第二階段仲裁發生在2019年4月。仲裁小組於2019年8月25日發佈了最終裁決。除其他事項外，小組拒絕了該公司對所發生費用的報銷要求，並保留了該公司未來提出索賠的能力。該公司預計，它可能會產生成本，以補救在大瀑布煉油廠的其他環境條件。該公司目前認為，它可能招致的這些其他成本對其財務狀況或經營結果並不重要。
棉花谷、普林斯頓和什裏夫波特煉油廠
自2013年以來，路易斯安那州環境質量部(“LDEQ”)向棉花谷發佈了綜合合規令和擬議處罰通知，普林斯頓和什裏夫波特煉油廠與各種據稱的空氣質量和廢水監管違規有關。公司已經對各種訂單做出了迴應，並向LDEQ提交了一份綜合提案，以解決所有適用問題，很可能這個問題的解決將導致超過10萬美元的罰款。公司正在等待LDEQ對公司提案的迴應。公司預計罰款金額對其財務狀況或運營結果以及LDEQ對公司運營規定的任何條件都不會有實質性影響

14
目錄

續訂識別號碼義務
2019年8月，根據經修訂的聯邦“清潔空氣法”(“CAA”)，美國環保署在2018年合規年度根據RFS授予公司的燃料產品煉油廠“小型煉油廠豁免”。在授予這些豁免時，EPA與能源部協商後確定，在2018年合規年度，遵守RFS對這些小型煉油廠來説將是“不成比例的經濟困難”。
2018年3月，按照CAA的規定，美國環保署授予公司的燃料產品煉油廠2017合規年度RFS下的“小型煉油廠豁免”。在授予這些豁免時，EPA與能源部協商後確定，在2017年的合規年度，遵守RFS對這些小型煉油廠來説將是一個“不成比例的經濟困難”。
RIN豁免導致RIN義務減少，併為未經審核的簡明綜合經營報表中的銷售成本計入費用，但根據RFS就與Superior煉油廠相關的2017年的合規而獲豁免的RIN除外，該費用在截至2018年9月30日止九個月的未經審計的簡明綜合經營報表的營業收入內記入其他(收入)費用。截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司的RIN債務分別為1440萬美元和1580萬美元。
職業健康與安全
本公司受制於與職業健康和安全有關的各種法律和法規，包括經修訂的聯邦職業安全和健康法案以及類似的州法律。這些法律法規嚴格管理對員工健康和安全的保護。此外，OSHA的危險通信標準、經修訂的聯邦“綜合環境反應、補償和責任法案”第三章下的EPA社區知情權法規以及類似的州法規要求公司保持有關公司運營中使用或生產的危險材料的信息，並向員工、承包商、州和地方政府當局和客户提供這些信息。公司維持安全和培訓計劃，作為其持續努力的一部分，以促進遵守適用的法律和法規。公司根據本標準對其每個地點的過程安全管理系統進行定期審計。公司遵守適用的健康和安全法律和法規已經並將繼續要求大量支出。職業安全和健康法律和法規的變化或發現不遵守現行法律和法規可能導致額外的資本支出或運營費用，以及民事處罰，如果發生嚴重傷害或死亡，則會受到刑事指控。
勞工事務
該公司的員工受到各種集體談判協議的保護。以下設施在截至2019年9月30日的9個月內批准了其集體談判協議，並將協議延長至以下到期日期：
設施/煉油廠
 
友聯市
 
到期日
棉花谷
 
國際操作工程師聯合會
 
2023年1月15日
什裏夫波特
 
鋼鐵，造紙和林業，橡膠，製造，能源，聯合工業和服務工人國際工會
 
2022年4月30日
密蘇裏
 
鋼鐵，造紙和林業，橡膠，製造，能源，聯合工業和服務工人國際工會
 
2022年4月30日
大瀑布
 
鋼鐵，造紙和林業，橡膠，製造，能源聯盟-工業和服務業工人國際工會
 
2022年7月31日
其他事項、申索及法律程序
該公司是與TexStar Midstream物流公司簽訂的2014年吞吐量和不足協議的一方。根據該協議，TexStar通過由TexStar擁有和運營的原油管道系統向本公司的聖安東尼奧煉油廠交付原油(“管道協議”)。管道協議的初始期限為20年，並作為本公司簡明綜合資產負債表上的融資租賃而被記入帳上。^TexStar和本公司都因涉嫌違反協議而各自終止了管道協議。公司於2019年2月28日停止使用該資產，註銷了相關的1070萬美元資產減值和處置的賬面損失，並將3810萬美元融資租賃義務的現值從流動和長期債務重新分類為簡明綜合資產負債表上的其他流動負債。公司與TexStar就是否還欠TexStar的任何額外款項存在爭議，要求在管道協議原始期限的剩餘時間內繼續欠下某些最低金額，每月為0.0美元至50萬美元。尋求宣告性判決，證明公司正確終止了管道協議，並且公司沒有義務根據管道協議支付進一步的款項。訴訟目前正在審理中。公司相信它將在是否還欠下一筆款項的爭端中獲勝，但在解決之前，3810萬美元的負債在其壓縮版上被記錄為流動負債

15
目錄

合併資產負債表2019年11月10日，^公司、TexStar和相關方就訴訟簽訂了和解和解除協議。^有關詳細信息，請參閲註釋15-“後續事件”。
2018年10月31日，公司收到赫斯基高級煉油控股公司(Husky Superior Refining Holding Corp.)的賠償索賠通知(“索賠通知”)。赫斯基(“赫斯基”)根據2017年8月11日的會員權益購買協議(“MIPA”)，該協議是與高級煉油廠的處置有關的。^索賠通知涉及赫斯基聲稱與2018年4月26日赫斯基高級煉油廠火災有關的損失，五個月前，Calumet向赫斯基出售了赫斯基在擁有赫斯基高級煉油廠的實體中100%的成員權益。^Calumet瞭解火災發生在赫斯基高級煉油廠的週轉過程中。美國化學安全和危險調查委員會(“CSB”)目前正在調查這起火災，但尚未與Calumet聯繫，也沒有暗示Calumet對這場火災負有責任。“赫斯基”的索賠通知聲稱，赫斯基“已經意識到可能導致損失的事實”，並保留以後尋求賠償的權利。索賠通知進一步指控違反了MIPA中包含的某些陳述、保證和契約。·我們認為，目前公開提供的關於火災和CSB調查的信息不支持赫斯基的威脅索賠，並且赫斯基沒有對Calumet提起訴訟。如果赫斯基要在MIPA下尋求此類索賠的追索權，他們將受到賠償責任的某些限制，這可能會減少或消除任何潛在的賠償責任。
2019年7月9日，Calumet Shreveport Refining，LLC與Enterprise TE Products Pipeline Company LLC和Enterprise Define Products Company LLC簽訂了和解協議和相互釋放協議，以解決雙方在2015年7月1日的運輸協議下產生的運輸費、產品降級和混煉回收費以及卡車終端裝載費的糾紛。2019年7月，本公司實際支付給Enterprise TE Products Pipeline Company LLC和Enterprise Define Products Company LLC的最終結算額合計為370萬美元。
2018年5月4日，證券交易委員會要求本公司及其部分高管自願提供2017年1月至2018年5月期間編制或維護的、通常與本公司財務和會計人員、財務報告、公開披露、會計政策、披露控制和程序以及內部控制有關的某些通信和文件。從2018年7月11日開始，證券交易委員會發出了幾張傳票，正式要求提供之前接受證券交易委員會自願生產要求的相同文件，以及其他相關文件和信息。SEC還採訪了公司的現任和前任員工以及其他個人，並聽取了他們的證詞。該公司從一開始就配合證券交易委員會的要求。該公司認為，調查已基本完成，並已執行正式和解要約，預計將解決這一問題，但須經證券交易委員會委員會的最終批准。該公司目前預計調查將在2019年第四季度完成，並不期望該決議，包括任何罰款或處罰，會對公司的財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
本公司須受其業務附帶的其他事宜、索償及訴訟所規限。本公司已就其若干事項、申索及訴訟(如適用)記錄應計款項，反映於未經審核簡明綜合財務報表中，但並不個別視為重要。就其他事項、申索及訴訟而言，本公司並未記錄應計款項，因為尚未確定可能出現虧損或無法合理估計虧損金額。雖然目前尚待解決的事項、索賠和訴訟的最終結果無法確定，但本公司目前預計這些結果，無論是單獨還是總體(包括公司記錄應計的事項)，都不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。任何事項、索賠或訴訟的結果固有不確定，然而，如果決定對本公司不利，或如果本公司確定解決特定訴訟是適當的，本公司可能要承擔可能對其財務狀況、經營結果或現金流量產生重大不利影響的責任。
與關聯方的交易
2019年4月18日，公司與遺產集團簽訂了總報銷協議，根據該協議，遺產集團可以代表公司承擔或支付某些費用、費用或義務，公司應以現金或公司普通單位的形式向遺產集團報銷此類費用或付款，但以400萬個單位為限，每個單位價值3.60美元。截至2019年9月30日，公司已累計約240萬美元，用於遺產集團代表公司發生的費用。
備用信用證
該公司與各種金融機構簽訂了備用信用證協議，這些信用證主要發給供應商。截至2019年9月30日和2018年12月31日，本公司在其循環信貸安排下分別有7010萬美元和3510萬美元的未償還備用信用證。請參閲附註9-“長期債務”，瞭解有關公司循環信貸安排的更多信息。在2019年9月30日和2018年12月31日，公司根據其循環信貸安排可以簽發的信用證的最高金額受借貸基數的限制，最高信用證額度為3，000萬美元，經代理人同意，可增加該金額的額度，但不能超過30，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000美元。

16
目錄

(定義見循環信貸安排協議)至當時有效的轉輪承諾的90%(2018年9月30日和2018年12月31日為6000萬美元)。
吞吐量合同
該公司已達成一項長期協議，通過一條尚未修建的管道，每天至少運輸5000桶原油。該協議還包含資本回收費用，每年增加2%。本協議有效期為七年，自管道投入使用後開始生效。這項協議主要是為了將原油運輸到我們的聖安東尼奧煉油廠。有關詳細信息，請參閲註釋15-“後續事件”。
截至2019年9月30日，本協議下估計的最低無條件購買承諾如下(單位：百萬)：
年
承諾
2020
$
3.6

2021
3.4

2022
3.1

2023
2.9

2024
2.7

此後
4.9

總計
$
20.6

8.庫存融資協議
2017年3月31日，公司與麥格理簽訂了多項協議，以支持大瀑布煉油廠的運營(“大瀑布供應和承接協議”)。於二零一七年七月二十七日，本公司修訂大瀑布供應及承購協議，為麥格理提供終止大瀑布供應及承購協議的選擇權，自適用的日曆季度結束後九個月起生效，麥格理選擇終止，而本公司可隨時選擇在發出九十天通知後終止大瀑布供應及承購協議。2019年5月9日，本公司簽訂了大瀑布供應和承購協議的修訂，其中包括將大瀑布供應和承購協議的到期日(定義見大瀑布供應和承購協議)從2019年9月30日延長至2023年6月30日。
2017年6月19日，本公司與麥格理簽訂多項協議，以支持什裏夫波特煉油廠的運營(“什裏夫波特供應和承購協議”，以及大瀑布供應和承購協議，“供應和承購協議”)。自成立以來，什裏夫波特供應及承購協議將於二零二零年六月三十日屆滿；然而，麥格理可選擇於麥格理選擇終止的適用日曆季度結束後九個月後終止什裏夫波特供應及承購協議，而本公司可選擇在任何時間發出九十天通知而終止什裏夫波特供應及承購協議。於二零一九年五月九日，本公司訂立什裏夫波特供應及收購協議的修訂，其中包括將到期日(定義見什裏夫波特供應及收購協議)由二零二零年六月三十日延長至二零二三年六月三十日。
供應和承購協議允許該公司從麥格理或其附屬公司購買原油。根據供應和承接協議，麥格理將每天向大瀑布煉油廠提供多達3萬桶原油，向什裏夫波特煉油廠提供每天6萬桶原油。該公司同意及時購買原油，以支持大瀑布和什裏夫波特煉油廠的生產運營。此外，該公司同意出售，麥格理同意以市場價格購買大瀑布和什裏夫波特煉油廠生產的精煉產品。對於什裏夫波特，由成品燃料產品(噴氣燃料除外)、潤滑劑和蠟組成的成品，麥格理可以(但不要求)向銷售中介方(“SIP”)銷售該等產品，並且SIP可以(但不要求)將該等產品出售給什裏夫波特(視情況而定)，以轉售給第三方。對於噴氣燃料和某些中間產品，麥格理可以(但不要求)將此類產品出售給什裏夫波特，從而出售給第三方。然後，該公司將從麥格理或SIP回購精煉產品，然後再將精煉產品出售給第三方。
供應和承購協議受最低和最高庫存水平的限制。協議還規定向麥格理租賃位於大瀑布和什裏夫波特煉油廠以及某些場外地點的原油和某些成品油儲藏罐。協議期滿或終止後，麥格理有權要求本公司按當時的市場價格購買當時由麥格理擁有並位於租賃儲油罐的原油和成品油庫存。此外，本公司擁有的桶被質押為抵押品，以支持這些協議下的遞延付款安排(定義如下)義務。
雖然某些庫存的所有權將由麥格理負責，但供應和承購協議由本公司核算，類似於產品融資安排；因此，出售給麥格理的庫存將繼續納入

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目錄

公司的精簡綜合資產負債表，直至加工並出售給第三方。在每個報告期內，本公司將根據簡明綜合資產負債表中庫存融資協議項下的義務中包括的終止日期的市場價格，記錄負債金額等於公司預期為回購麥格理持有的庫存支付的金額。？本公司已確定，與供應和承購協議相關的最初確認的負債的贖回特徵是一種與商品價格掛鈎的嵌入衍生品。因此，本公司已按公允價值計入這些嵌入衍生工具，而本公司未經審核的簡明綜合經營報表中衍生工具的公允價值變動(如有)記錄於衍生工具的收益(虧損)中。有關相關衍生品估值的更多信息，請參見附註10-“衍生產品”和附註11-“公允價值計量”。嵌入的衍生工具將記錄在精簡綜合資產負債表的庫存融資協議下的債務中。嵌入衍生工具的現金流量影響將被歸類為未經審計的簡明綜合現金流量報表中融資活動部分的庫存融資活動的變化。
截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三個月，本公司與供應及承購協議有關的融資成本分別為560萬美元及630萬美元，已計入本公司未經審核的簡明綜合經營報表的“利息開支”內。截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九個月，本公司分別招致1170萬美元及1340萬美元與供應及承購協議有關的融資成本，該等成本已計入本公司未經審核的簡明綜合經營報表的“利息開支”內。
本公司已提供與首次購買大瀑布和什裏夫波特庫存有關的970萬美元抵押品，以支付未來原油交付的信用風險和如果麥格理行使其權利並將庫存出售給第三方的潛在清算風險。抵押品被記錄為根據主淨額結算協議減少庫存融資協議下的義務。
供應及承購協議亦包括延遲付款安排(“遞延付款安排”)，據此，本公司可就根據協議而欠麥格理的即時原油採購延遲付款，直至所提供抵押品的價值(抵押品存貨的90%)。遞延付款安排下的遞延金額將按倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)加什裏夫波特和大瀑布的年利率3.25%的利率支付利息。遞延付款安排下的未償還金額包括在本公司簡明綜合資產負債表的存貨融資協議項下的債務中。遞延付款安排下未償還金額的變動包括在未經審核簡明綜合現金流量表融資活動的現金流量內。截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分別有2220萬美元和2040萬美元的延期付款未償還。除了遞延付款安排外，麥格理還向本公司預付了額外的500萬美元，截至2019年9月30日仍未償還。
9.長期債務
長期債務包括以下內容(單位：百萬)：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
於截至二零一九年九月三十日止九個月及截至二零一八年十二月三十一日止年度，根據第三次修訂及重述第三方貸款人之優先擔保循環信貸協議之借款、季度利息支付、2023年2月到期借款、加權平均利率分別為0.2%及6.0%。
$
—

 
$
—

2021年票據項下的借款，固定利率6.50%的利息，每半年支付一次利息，2021年4月到期的借款，截至2019年9月30日和截至2018年12月31日止九個月的每個月的實際利率為6.8%。
761.2


900.0

截至二零一九年九月三十日止九個月及截至二零一八年十二月三十一日止年度，二零二二年票據項下之借款、7.625%固定利率、每半年支付一次利息、二零二二年一月到期借款、實際利率分別為8.1%及8.0%。(1)
351.2

 
351.6

截至二零一九年九月三十日止九個月及截至二零一八年十二月三十一日止年度，截至二零一九年九月三十日止九個月及截至二零一八年十二月三十一日止年度，2023年票據項下借款、7.75%固定利率、每半年支付利息、2023年4月到期借款、實際利率分別為8.1%及8.0%。
325.0

 
325.0

其他
4.1

 
5.2

融資租賃義務，按各種利率、利息和每月本金支付 (3)
2.8

 
42.4

減去未攤銷債務發行成本(2)
(11.5
)
 
(15.8
)
減少未攤銷折扣
(3.1
)
 
(3.9
)
長期債務總額
$
1,429.7

 
$
1,604.5

減去長期債務的流動部分(4)
123.5

 
3.8

 
$
1,306.2

 
$
1,600.7


18
目錄

 
(1) 
餘額包括公允價值利率對衝調整，截至2019年9月30日和2018年12月31日，債務餘額分別增加了120萬美元和160萬美元。
(2) 
遞延債務發行成本正通過有效利率法在相關債務工具的有效期內攤銷。這些金額是在2019年9月30日和2018年12月31日累計攤銷2770萬美元和2350萬美元后的淨額。
(3) 
2019年第一季度，公司將TexStar融資租賃債務從債務重新分類為簡明綜合資產負債表上的其他流動負債。有關進一步信息，請參閲附註7-“承諾和或有事項”。
(4) 
長期債務的當前部分包括剩餘的2021年債券中的1.217億美元，在應用2025年債券的淨收益和擴大信貸融資借款基礎上的9950萬美元借款後，公司於2019年10月21日用手頭現金贖回。有關詳細信息，請參閲註釋15-“後續事件”。
6.50%2021年到期的高級票據(“2021票據”)
截至二零一九年九月三十日止三個月內，本公司按面值99.4%的平均價購回其2021年期票據的合計本金4900萬美元，外加截至(但不包括有關交易日期)的應計及未付利息。連同截至2019年9月30日的三個月的回購，本公司沒有記錄到債務清償的收益或損失。
截至2019年9月30日，公司已回購了總計1.388億美元的2021年債券本金，這些回購後的剩餘本金為7.612億美元。在截至2019年9月30日的9個月中，公司從債務清償中獲得了70萬美元的淨收益。
2019年9月20日，該公司宣佈按票面價格有條件贖回其2021票據，外加應計利息和未付利息。贖回2021年債券的義務是以在2019年10月21日或之前贖回日期、Calumet公司的優先債務證券本金至少5.50億美元的發售完成以及日期為2019年9月4日的公司循環信貸協議修正案生效的所有先決條件的滿足為條件的。截至2019年9月30日，2021債券的贖回條件尚未滿足。贖回條件於2019年10月11日滿足，2019年10月21日，公司完成了2021債券餘額的贖回，外加應計和未付利息。贖回資金來自發行2025年到期的11.00%優先債券(“2025債券”)的5.4億美元淨收益、9950萬美元循環信貸貸款的收益以及手頭1.217億美元的現金。用手頭現金贖回的本金部分在資產負債表上被分類為長期債務的流動部分。有關詳細信息，請參閲註釋15-“後續事件”。
2021年到期的債券，7.625%2022年到期的高級債券(“2022年債券”)和7.75%2023年到期的高級債券(“2023年債券”)
根據證券交易委員會S-X規則第3-10條，不需要非擔保人的未經審計的簡明綜合財務報表。本公司沒有獨立於其子公司的資產或業務。2021，2022和2023票據下的義務由公司目前100%擁有的經營子公司和公司未來的某些經營子公司在高級無擔保的基礎上全面無條件地聯合和個別擔保，但公司的某些“次要”子公司(如規則S-X的規則3-10所定義)除外，包括Calumet Finance Corp.(100%持股的特拉華州公司，其組織的唯一目的是成為公司某些債務的共同發行人，本公司或本公司附屬擔保人以股息或貸款方式從其附屬擔保人取得資金的能力並無重大限制。根據SEC規則S-X第4-08(E)(3)，附屬擔保人的資產均不代表受限制的資產。
2021、2022及2023債券須受某些自動慣例釋放的規限，包括出售、處置或轉讓股本或附屬擔保人的基本上所有資產，根據適用契約指定附屬擔保人為不受限制的，行使法律違約期權或契約違約期權，清算或解散附屬擔保人，而附屬擔保人不再為其他公司債務提供擔保，並不再是循環信貸安排下的債務人。本公司的經營附屬公司不得向另一家公司出售或以其他方式處置其全部或實質上所有的物業或資產，或與另一家公司合併或合併為另一家公司，前提是此類出售會導致2021、2022及2023債券的契約下的違約。
2019年9月27日，公司對適用於2021、2022和2023票據的契約執行補充契約，指定其全資子公司Calumet墨西哥，LLC，Calumet Specialty Oils de墨西哥，S.de R.L.de C.V.和Calumet Specialty Products Canada，ULC作為附加擔保人(如契約中所定義)。在簽署這些補充契約後，公司不再有不為2021、2022和2023票據提供擔保的重要子公司。

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目錄

管理2021、2022和2023年債券的契約包含限制公司的能力和公司某些子公司的能力的契約，其中包括：(I)出售資產；(Ii)支付分配，贖回或回購公司的普通單位，或贖回或回購其次級債務；(Iii)進行投資；(Iv)支付或擔保額外債務或發行優先股；(V)設定或產生某些留置權；(V)設定或產生某些留置權；(Iii)進行投資；(Iv)招致或擔保額外債務或發行優先股；(V)設定或產生某些留置權；(Iii)進行投資；(Iv)招致或擔保額外債務或發行優先股；(V)設定或產生某些留置權；(Iii)進行投資；(Iv)招致或擔保額外債務或發行優先股；(Vii)合併、合併或轉讓公司的全部或實質上所有資產；(Viii)與關聯公司進行交易，以及(Ix)創建不受限制的子公司。這些公約受到重要的例外情況和資格的限制。當2021、2022和2023債券被穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc)評為投資級時的任何時間。(“穆迪”)或標準普爾全球評級(“S&P”)，並且沒有違約或違約事件，每個違約或違約事件定義在管理2021年，2022年和2023年債券，已經發生並正在繼續，這些契約中的許多將被暫停。截至2019年9月30日，公司的固定費用覆蓋率(如適用於2021年、2022年和2023年票據的契約中的定義)為2.3。截至2019年9月30日，本公司已遵守適用於2021、2022和2023票據的契約下的所有契約。
第三次修正和恢復的高級擔保循環信貸
於2018年2月23日，本公司訂立管轄其於2023年2月到期的高級有擔保循環信貸安排的第三項修訂及恢復信貸協議(“信貸協議”)，該協議根據循環信貸安排提供最高信貸可用性6000萬美元，受借款基礎限制，幷包括5000萬美元遞增未承諾擴展功能。循環信貸安排包括一項價值2，500萬美元的優先擔保優先貸款(“FILO”)循環信貸安排(“FILO”)，由FILEO借款基數計算限制。FILEO承諾從2019年11月開始到2020年8月結束的每個季度都會按比例減少。在同一時期，FILO承諾的減少轉換為循環信貸基礎承諾。循環信貸安排下的貸款人對公司的應收賬款和庫存以及基本上所有的現金有第一優先留置權。
2019年9月4日，公司簽訂信貸協議第一修正案。修正案通過增加公司MT大瀑布煉油廠的固定資產作為借款基礎的抵押品，在生效日期(如修正案中定義)將借款基礎擴大了9960萬美元。從2020年第一季度開始，價值9，960萬美元的擴張將在10個季度內直線攤銷至零。此外，雖然MT煉油廠大瀑布的固定資產包括在借款基礎中，但第一修正案規定貸款適用保證金增加25個基點，以及提高循環信貸安排下的最低可獲得性，以使公司能夠執行某些行動，包括對其他分配進行限制性付款，出售或處置某些資產，進行收購或投資，或提前償還其他債務。除必須在生效日期前滿足的其他條件外，本公司還必須完成發行總額至少為4.50億美元的優先無擔保票據的發行。直到2019年10月11日，這些條件才得到滿足。因此，9960萬美元的擴展截至2019年9月30日尚未生效。有關詳細信息，請參閲註釋15-“後續事件”。
循環信貸安排是公司現金需求的主要流動性來源，超過運營產生的現金，將於2023年2月到期，利率等於最優惠加適用保證金或倫敦銀行同業拆借利率加適用保證金，由公司選擇。保證金可根據公司在上一個日曆季度循環信貸安排下額外借款的平均可用性每季度波動如下：
 
 
基礎貸款
 
FILO貸款
季度平均可用性百分比
 
最優惠利率差額
 
倫敦銀行同業拆借利率保證金
 
最優惠利率差額
 
倫敦銀行同業拆借利率保證金
≥ 66%
 
0.50%
 
1.50%
 
1.50%
 
2.50%
≥33%和
 
0.75%
 
1.75%
 
1.75%
 
2.75%
 
1.00%
 
2.00%
 
2.00%
 
3.00%
信貸協議規定從我們的槓桿率(如信貸協議中定義的)低於5.5至1.0的季度開始，適用的保證金利率降低25個基點。由於公司在截至2019年6月30日的會計季度達到了這一測試，其截至2019年9月30日的季度的適用利潤率包括，2019年9月30日優質貸款為25個基點，LIBOR為125個基點，基於優惠利率的FILO貸款為125個基點，基於LIBOR的FILO貸款為225個基點。根據我們在上一個日曆季度循環信貸安排下額外借款的平均可用性，保證金可按季度波動。在2019年10月11日信貸協議第一次修訂的生效日期之後，只要大瀑布，MT煉油廠資產對借款基數有貢獻，適用的保證金利率就會提高25個基點。根據循環信貸安排發出的信用證應累算費用，其利率等於適用於LIBOR循環貸款的保證金(以基點衡量)。
除按季就循環信貸安排下的未償還借款支付利息外，本公司須就循環信貸安排下的未用承擔向循環信貸安排下的貸款人支付承諾費，利率相當於每年0.250%或0.375%，視乎銀行的平均每日可用未用借款能力而定。

20
目錄

上個月。本公司還支付慣例信用證費用，包括每年每筆未償信用證規定金額的0.125%的預付款，以及慣例代理費。
循環信貸安排包含各種契約，這些契約限制了本公司的能力，其中包括：負債；授予留置權；處置某些資產；進行某些收購和投資；贖回或提前償還其他債務或進行其他限制性付款，如向單位持有人進行分配；與附屬公司進行交易；以及進行資產合併、合併或出售。此外，循環信貸工具包含一個正在興起的金融契約，該契約規定，只有當公司在循環信貸工具下借款的可用性低於以下兩者中較大者時，(I)當時有效的借款基礎的10%，或當MT大瀑布煉油廠的大瀑布包括在借款基礎中時的15%，以及(Ii)3500萬美元(該金額將根據循環承諾增加的比例增加)，加上未償還的FILO貸款金額，然後，公司將被要求在每個會計季度結束時保持固定費用覆蓋率(如循環信貸協議中定義的)至少為1.0至1.0。截至2019年9月30日，本公司遵守循環信貸安排下的所有契約。
長期債務的到期日
截至2019年9月30日，債務債務本金支付和融資租賃債務未來最低租金如下(單位：百萬)：
年
成熟性
2019
$
122.1

2020
1.8

2021
642.1

2022
350.3

2023
325.4

此後
1.4

總計
$
1,443.1

10.衍生工具
由於原油、成品油(主要在本公司的燃料產品部門)、天然氣和貴金屬的價格波動，本公司面臨價格風險。該公司使用各種策略來減少其對商品價格風險的風險敞口。降低公司風險的策略利用實物遠期合同和金融結算的衍生工具，如掉期、領子、期權和期貨，試圖減少公司在以下方面的風險敞口：
•
原油購銷；
•
燃料產品的銷售和採購；
•
購買天然氣；
•
購買貴金屬；以及
•
不同地理區域之間以及不同類型原油之間的原油價值波動，例如紐約商品交易所西德克薩斯中質原油(“NYMEX WTI”)、路易斯安那州輕質甜品、加拿大西部精選(“WCS”)、WTI Midland、混合甜料和ICE布倫特。
公司管理其對商品市場的風險，信貸，體積和流動性風險，以管理其成本和現金流的波動性，當條件需要或機會可用時。·這些風險可以以各種方式管理，包括使用衍生工具。·衍生工具可能用於降低與資產、負債和預期的未來交易相關的風險，公司衍生工具的公允價值的變化將影響其收益和現金流；然而，這些變化應該被與作為風險管理戰略一部分的基礎商品或金融交易相關的價格或利率變化所抵消。·公司不會用與其業務目標無關的衍生工具或其他合同安排進行投機。“投機”的定義是增加公司的自然頭寸，高於其實物資產的最大頭寸，或交易與公司的業務活動和目標無關的商品、貨幣或其他承擔風險的資產。公司的頭寸由風險管理委員會定期監控，以確保遵守其規定的風險管理政策和記錄在案的風險管理戰略。公司的風險管理委員會對所有戰略進行持續審查，該委員會將根據市場條件和/或其風險概況的變化添加、刪除或修改戰略。這樣的戰略變化是為了定位公司與其風險敞口有關的位置，以便在市場機會出現時抓住它們。
在某些情況下，在供應和承購協議終止時，本公司有義務從麥格理回購原油和精煉產品。本公司已確定，與供應及承購協議有關的初始確認負債的贖回特徵是一種與商品價格掛鈎的嵌入衍生產品。因此，該公司已

21
目錄

按公允價值計入這些嵌入衍生工具，公允價值的變動(如有)記錄在本公司未經審計的簡明綜合經營報表中衍生工具的收益(虧損)中。
本公司將所有衍生工具按其公允價值(見附註11-“公允價值計量”)確認為簡明綜合資產負債表中的流動資產或流動負債。公允價值包括任何支付或收到的保費和未實現的損益。公允價值不包括任何應收或應付給交易對手的金額，或提供給交易對手的抵押品。根據我們的主淨額結算安排的規定，同一交易對手的衍生資產和負債金額將根據財務報告目的相互計入淨額。
下表總結了公司衍生工具的總公允價值，介紹了公司簡明綜合資產負債表中抵銷衍生資產的影響(單位：百萬)：
 
 
 
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
 
資產負債表位置
 
確認資產總額
 
合併資產負債表中的總抵銷金額
 
提交的資產淨額
在簡明綜合資產負債表中
 
確認資產總額
 
合併資產負債表中的總抵銷金額
 
提交的資產淨額
在簡明綜合資產負債表中
未指定為對衝的衍生工具：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
特色產品細分市場：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
米德蘭原油基礎掉期
 
衍生資產
 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
1.0

 
$
—

 
$
1.0

燃料產品細分市場：
 
 
 
 
 
 
 


 
 
 
 
 


存貨融資義務
 
庫存融資協議下的義務
 
$
1.5

 
$
(1.5
)
 
$
—

 
$
1.5

 
$
—

 
$
1.5

WCS原油基礎掉期
 
衍生資產
 
—

 
—

 
—

 
16.5

 
(1.6
)
 
14.9

WCS原油百分比基礎掉期
 
衍生資產
 
2.4

 
(2.4
)
 
—

 
—

 
(6.1
)
 
(6.1
)
米德蘭原油基礎掉期
 
衍生資產
 
—

 
—

 
—

 
7.1

 
—

 
7.1

汽油裂紋擴展互換
 
衍生資產
 
0.2

 
(0.1
)
 
0.1

 
—

 
—

 
—

柴油裂紋擴展交換
 
衍生資產
 
0.2

 
—

 
0.2

 
7.4

 
—

 
7.4

柴油百分比基裂紋擴展互換
 
衍生資產
 
1.2

 
(1.0
)
 
0.2

 
—

 
(6.0
)
 
(6.0
)
2/1/1裂紋擴展交換
 
衍生資產
 
0.3

 
—

 
0.3

 
—

 
—

 
—

全衍生工具
 
 
 
$
5.8


$
(5.0
)

$
0.8


$
33.5


$
(13.7
)

$
19.8


22
目錄

下表總結了公司衍生工具的總公允價值，介紹了公司簡明綜合資產負債表中抵銷衍生負債的影響(單位：百萬)：
 
 
 
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
 
資產負債表位置
 
公認負債總額
 
合併資產負債表中的總抵銷金額
 
呈列負債淨額
在簡明綜合資產負債表中
 
公認負債總額
 
合併資產負債表中的總抵銷金額
 
呈列負債淨額
在簡明綜合資產負債表中
未指定為對衝的衍生工具：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
燃料產品細分市場：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
存貨融資義務
 
庫存融資協議下的義務
 
$
(2.7
)
 
$
1.5

 
(1.2
)
 
$
—

 
$
—

 
$
—

WCS原油基礎掉期
 
衍生負債
 
—

 
—

 
—

 
(1.6
)
 
1.6

 
—

WCS原油百分比基礎掉期
 
衍生負債
 
(2.4
)
 
2.4

 
—

 
(6.1
)
 
6.1

 
—

汽油裂紋擴展互換
 
衍生負債
 
(0.1
)
 
0.1

 
—

 
—

 
—

 
—

柴油百分比基裂紋擴展掉期
 
衍生負債
 
(1.0
)
 
1.0

 
—

 
(6.0
)
 
6.0

 
—

全衍生工具
 
 
 
$
(6.2
)
 
$
5.0

 
$
(1.2
)
 
$
(13.7
)
 
$
13.7

 
$
—

如果交易對手不履行這些衍生交易，公司將面臨信用風險。公司不期望任何衍生工具不履行，但是，不能提供保證。本公司與這些衍生工具相關的信用風險由報告為衍生資產的合同的公允價值代表。截至2019年9月30日，該公司有三個交易對手，其衍生工具持有的淨資產總計為80萬美元。截至2018年12月31日，該公司有四個交易對手，其中所持有的衍生品是淨資產。為了管理信用風險，公司根據信用評級選擇並定期審查交易對手。本公司主要在穆迪和標準普爾分別給予至少A3和BBB+評級的大型金融機構執行其衍生工具。如果發生違約，該公司可能會因衍生工具的虧損而獲得按市價計價的收益。當衍生工具的公允價值超過其與交易對手簽訂的主衍生工具合同中商定的閾值時，公司要求其交易對手提供抵押品。截至2019年9月30日或2018年12月31日，公司沒有持有此類抵押品。從交易對手收到的抵押品在其他流動負債中列賬，交易對手持有的抵押品在本公司的簡明綜合資產負債表上的預付費用和其他流動資產中列報，而不是從衍生資產或負債中扣除。
本公司的若干未償還衍生工具須受與適用交易對手訂立的信貸支持協議的規限，其中載有規定若干信貸門檻的條款，若本公司在所有未償還衍生工具上的按市值計價淨負債(如有)超過每份該等信貸支持協議的信貸門檻金額，本公司可能須向交易對手提交協定的抵押品(例如現金或信用證)超過信貸門檻金額。涵蓋本公司未償還衍生工具的大部分信貸支持協議亦載有一般條文，説明如本公司業務出現重大不利變化，交易對手可合理酌情決定，該交易對手可降低本公司的信貸門檻。公司並不期望在其業務中經歷重大的不利變化。任何未清償抵押品於相關衍生工具負債結算後發放予本公司。截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司沒有向其交易對手提供任何抵押品。
本公司衍生活動的現金流量影響主要歸類為未經審核簡明綜合現金流量報表中經營活動部分衍生活動的變動。
未被指定為模糊限制語的衍生工具
對於未被指定為對衝的衍生工具，當期資產或負債的公允價值變化記錄在未經審計的簡明綜合經營報表中的衍生工具的收益(虧損)。於結算未被指定為對衝的衍生工具時，結算時的收益或虧損記錄於未經審核的簡明綜合經營報表中衍生工具的收益(虧損)。該公司已進入汽油掉期，柴油掉期和某些原油

23
目錄

基礎掉期不符合會計目的的現金流量套期保值，因為它們不是與相應的NYMEX WTI衍生品合約同時簽訂的。然而，這些工具為公司原油、汽油和柴油的購買和銷售提供了經濟對衝。
公司在其未經審計的簡明綜合經營報表中記錄了以下收益(虧損)，涉及其未被指定為對衝的衍生工具(以百萬為單位)：
衍生品類型
在衍生工具上的收益(損失)中確認的已實現收益(損失)的金額
 
在衍生工具上的收益(損失)中確認的未實現收益(損失)的金額
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的三個月，
2019
 
2018
 
2019
 
2018
燃料產品細分市場：
 
 
 
 
 
 
 
存貨融資義務
—

 
—

 
(5.5
)
 
(9.4
)
WCS原油基礎掉期
—

 
0.4

 
—

 
(3.4
)
WCS原油百分比基礎掉期
0.1

 
—

 
(0.3
)
 
(4.1
)
米德蘭原油基礎掉期
—

 
(1.2
)
 
—

 
10.1

汽油掉期
—

 
—

 
0.1

 
—

2/1/1裂紋擴展互換
—

 
—

 
0.3

 
—

柴油裂紋擴展互換
0.3

 
0.5

 
0.2

 
(0.8
)
柴油百分比基裂紋擴展掉期
—

 
—

 
(0.2
)
 
5.2

總計
$
0.4

 
$
(0.3
)
 
$
(5.4
)
 
$
(2.4
)
本公司於截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九個月的未經審核簡明綜合經營報表中錄得以下收益(虧損)，涉及其未指定為對衝的衍生工具(以百萬為單位)：
衍生品類型
在衍生工具上的收益(損失)中確認的已實現收益(損失)的金額
 
在衍生工具上的收益(損失)中確認的未實現收益(損失)的金額
截至9月30日的9個月，
 
截至9月30日的9個月，
2019
 
2018
 
2019
 
2018
特色產品細分市場：
 
 
 
 
 
 
 
米德蘭原油基礎掉期
1.6

 
—

 
(1.0
)
 
—

燃料產品細分市場：
 
 
 
 
 
 
 
存貨融資義務
—

 
—

 
(2.7
)
 
(16.3
)
原油掉期
—

 
—

 
—

 
(0.3
)
WCS原油基礎掉期
17.1

 
0.4

 
(14.9
)
 
(2.8
)
WCS原油百分比基礎掉期
1.0

 
—

 
6.0

 
(4.9
)
米德蘭原油基礎掉期
9.0

 
(1.2
)
 
(7.1
)
 
13.0

汽油掉期
—

 
—

 
0.1

 
0.2

汽油裂紋擴展互換
—

 
(1.0
)
 
—

 
1.8

2/1/1裂紋擴展互換
—

 
—

 
0.3

 
—

柴油掉期
—

 
—

 
—

 
0.2

柴油裂紋擴展互換
6.4

 
(0.6
)
 
(7.2
)
 
5.1

柴油百分比基裂紋擴展掉期
(0.5
)
 
—

 
6.3

 
4.4

總計
$
34.6

 
$
(2.4
)
 
$
(20.2
)
 
$
0.4

衍生頭寸
WCS原油基礎掉期合同
該公司已經進行原油基礎掉期，以減輕WCS和NYMEX WTI之間的定價差異未來發生變化的風險。於2019年9月30日，本公司並無與WCS原油基準購買或其燃料產品部門銷售有關的衍生品，因為2018年12月31日的所有未結清倉位已於2019年結算。

24
目錄

2018年12月31日，公司在其燃料產品部門擁有以下與WCS原油基礎購買相關的衍生品，其中沒有一項被指定為對衝：
按到期日列出的WCS原油基礎掉期合同
購買的桶
 
BPD
 
與NYMEX WTI的平均差額($/bbl)
2019年第一季度
419,000

 
4,656

 
$
(28.10
)
2019年第二季度
455,000

 
5,000

 
$
(28.22
)
2019年第三季度
460,000

 
5,000

 
$
(28.22
)
2019年第四季度
460,000

 
5,000

 
$
(28.22
)
總計
1,794,000

 
 
 
 
平均價格
 
 
 
 
$
(28.19
)
於2018年12月31日，公司在其燃料產品部門擁有以下與WCS原油基礎銷售相關的衍生品，其中沒有一項被指定為對衝：
按到期日列出的WCS原油基礎掉期合同
售出的桶
 
BPD
 
與NYMEX WTI的平均差額($/bbl)
2019年第一季度
388,000

 
4,311

 
$
(19.84
)
2019年第二季度
455,000

 
5,000

 
$
(19.84
)
2019年第三季度
460,000

 
5,000

 
$
(19.84
)
2019年第四季度
460,000

 
5,000

 
$
(19.84
)
總計
1,763,000

 
 
 
 
平均價格
 
 
 
 
$
(19.84
)
WCS原油百分比基礎掉期合同
該公司已簽訂衍生工具，以確保WCS原油與NYMEX WTI的百分比差額。在2019年9月30日，公司在其燃料產品部門擁有以下與原油百分比基礎掉期購買相關的衍生品，這些衍生品均未指定為套期保值：
按到期日列出的WCS原油百分比基礎掉期合同
購買的桶
 
BPD
 
NYMEX WTI的固定百分比
(WTI/BBL的平均百分比)
2019年第四季度
460,000

 
5,000

 
66.32
%
總計
460,000

 
 
 
 
平均百分比
 
 
 
 
66.32
%
在2019年9月30日，公司在其燃料產品部門擁有以下與原油百分比基礎掉期銷售相關的衍生品，這些衍生品均未被指定為套期保值：
按到期日列出的WCS原油百分比基礎掉期合同
售出的桶
 
BPD
 
NYMEX WTI的固定百分比
(WTI/BBL的平均百分比)
2019年第四季度
460,000

 
5,000

 
66.16
%
總計
460,000

 
 
 
 
平均百分比
 
 
 
 
66.16
%

25
目錄

於2018年12月31日，公司在其燃料產品部門擁有以下與原油百分比基礎掉期購買相關的衍生品，其中沒有一項被指定為對衝：
按到期日列出的WCS原油百分比基礎掉期合同
購買的桶
 
BPD
 
NYMEX WTI的固定百分比
(WTI/BBL的平均百分比)
2019年第一季度
450,000

 
5,000

 
66.32
%
2019年第二季度
455,000

 
5,000

 
66.32
%
2019年第三季度
460,000

 
5,000

 
66.32
%
2019年第四季度
460,000

 
5,000

 
66.32
%
總計
1,825,000

 
 
 
 
平均百分比
 
 
 
 
66.32
%
在2018年12月31日，公司的燃料產品部門沒有與原油百分比基礎掉期銷售相關的衍生品。
米德蘭原油基礎掉期合同
截至2019年9月30日，公司沒有原油基礎掉期，以減輕WTI Midland和NYMEX WTI之間未來價格差異變化的風險。
於2018年12月31日，公司在其燃料產品部門擁有以下與米德蘭原油基礎掉期相關的衍生品，其中沒有一項被指定為對衝：
按到期日列出的中部原油基礎掉期合同
購買的桶
 
BPD
 
與NYMEX WTI的平均差額($/bbl)
2019年第一季度
501,500

 
5,572

 
$
(12.79
)
2019年第二季度
773,500

 
8,500

 
$
(11.74
)
總計
1,275,000

 
 
 
 
平均價格
 
 
 
 
$
(12.27
)
柴油裂解擴散掉期合同
在2019年9月30日，公司在其燃料產品部門擁有以下與柴油裂解擴散銷售相關的衍生品，這些衍生品均未被指定為套期保值：
柴油裂解擴散掉期合同到期日期
桶已售出
 
BPD
 
平均掉期
($/bbl)
2019年第四季度
62,000

 
674

 
$
22.18

2020年第一季度
136,500

 
1,500

 
$
22.91

2020年第二季度
60,000

 
659

 
$
23.10

總計
258,500

 
 
 
 
平均價格
 
 
 
 
$
22.78

於2018年12月31日，公司在其燃料產品部門擁有以下與柴油裂解擴散銷售相關的衍生品，其中沒有一項被指定為對衝：
柴油裂解擴散掉期合同到期日期
桶已售出
 
BPD
 
平均掉期
($/bbl)
2019年第一季度
450,000

 
5,000

 
$
25.58

2019年第二季度
455,000

 
5,000

 
$
25.58

2019年第三季度
460,000

 
5,000

 
$
25.58

2019年第四季度
460,000

 
5,000

 
$
25.58

總計
1,825,000

 
 
 
 
平均價格
 
 
 
 
$
25.58


26
目錄

柴油百分比基裂紋價差互換合同
本公司已訂立柴油裂隙擴散衍生工具，以確保柴油毛利的固定百分比超過NYMEX WTI原油的浮動價值。在2019年9月30日，該公司在其燃料產品部門擁有以下與柴油百分比基裂價差掉期銷售相關的衍生品，其中沒有一項被指定為套期保值：
按到期日期列出的柴油百分比基準裂紋擴展掉期合同
售出的桶
 
·bpd
 
NYMEX WTI的固定百分比
(WTI/BBL的平均百分比)
2019年第四季度
460,000

 
5,000

 
138.38
%
總計
460,000

 
 
 
 
平均百分比
 
 
 
 
138.38
%
在2019年9月30日，公司在其燃料產品部門擁有以下與柴油百分比基礎掉期購買相關的衍生品，這些衍生品均未被指定為套期保值：
按到期日期列出的柴油百分比基準裂紋擴展掉期合同
購買的桶
 
·bpd
 
NYMEX WTI的固定百分比
(WTI/BBL的平均百分比)
2019年第四季度
460,000

 
5,000

 
137.37
%
總計
460,000

 
 
 
 
平均百分比
 
 
 
 
137.37
%
於2018年12月31日，公司在其燃料產品部門擁有以下與柴油百分比基裂價差互換銷售相關的衍生品，且沒有與柴油百分比基價價差互換購買相關的衍生品，這些衍生品均未被指定為套期保值：
按到期日期列出的柴油百分比基準裂紋擴展掉期合同
售出的桶
 
·bpd
 
NYMEX WTI的固定百分比
(WTI/BBL的平均百分比)
2019年第一季度
450,000

 
5,000

 
138.38
%
2019年第二季度
455,000

 
5,000

 
138.38
%
2019年第三季度
460,000

 
5,000

 
138.38
%
2019年第四季度
460,000

 
5,000

 
138.38
%
總計
1,825,000

 
 
 
 
平均百分比
 
 
 
 
138.38
%
汽油裂解價差互換合同
在2019年9月30日，公司在其燃料產品部門擁有以下與汽油裂解擴散銷售相關的衍生品，其中沒有一項被指定為對衝：
汽油裂解價差掉期合同到期日
桶已售出
 
BPD
 
平均掉期
($/bbl)
2019年第四季度
62,000

 
674

 
$
9.37

2020年第一季度
136,500

 
1,500

 
$
11.69

2020年第二季度
60,000

 
659

 
$
16.48

總計
258,500

 
 
 
 
平均價格
 
 
 
 
$
12.25

於2018年12月31日，本公司在其燃料產品分部並無與汽油裂解擴散銷售有關的衍生品。

27
目錄

2/1/1裂縫價差互換合約
在2019年9月30日，公司在其燃料產品部門擁有以下與2/1/1裂紋擴散銷售相關的衍生品，這些衍生品均未被指定為套期保值：
2/1/1裂縫價差掉期合約到期日
桶已售出
 
BPD
 
平均掉期
($/bbl)
2019年第四季度
31,000

 
337

 
$
15.88

2020年第一季度
182,000

 
2,000

 
$
17.43

2020年第二季度
15,000

 
165

 
$
19.50

總計
228,000

 
 
 
 
平均價格
 
 
 
 
$
17.35

於2018年12月31日，本公司在其燃料產品部門沒有與2/1/1裂紋擴散銷售相關的衍生品。
11.公允價值計量
根據ASC 820，本公司採用三層公允價值層次結構，對用於衡量公允價值的投入進行優先排序。可觀察到的輸入來自獨立於公司的來源。不可觀察的投入反映了本公司對市場參與者在評估資產或負債時將使用的因素的假設，這些因素是基於當時情況下可獲得的最佳信息而制定的。這些層包括以下層：
•
一級-輸入包括相同資產或負債活躍市場中可觀察到的未調整報價
•
二級-輸入包括直接或間接可觀察到的活躍市場中的報價以外的其他價格
•
3級-輸入包括很少或根本不存在市場數據的不可觀察的輸入，因此要求實體制定自己的假設
在確定公允價值時，本公司使用各種估值技術，並優先使用可觀察到的投入。可觀察到的輸入的可用性因儀器而異，並取決於各種因素，包括儀器的類型、儀器是否活躍交易以及儀器特有的其他特性。對於許多金融工具，定價輸入在市場上是容易觀察到的，所使用的估值方法被市場參與者廣泛接受，而且估值不需要重大的管理判斷。對於其他金融工具，定價輸入在市場中較難觀察到，可能需要管理層的判斷。
經常性公允價值計量
衍生資產和負債
衍生工具按公允價值在隨附的未經審計的簡明綜合財務報表中報告。該公司的衍生工具由場外交易合同組成，這些合同不在公開交易所交易。實質上，本公司的所有衍生工具都與長期信用評級分別為穆迪和標準普爾至少A3和BBB+的交易對手進行交易。
商品衍生工具以公允價值計量，採用“市場”方法。為了估計本公司商品衍生工具的公允價值，本公司使用遠期利率、執行價格、合同名義金額、無風險收益率和合同到期日。執行各種分析測試以驗證交易對手數據。本公司衍生工具的公平值通過本公司的信用估值調整(“CVA”)針對不履行風險和交易對手的信譽進行調整。CVA在交易對手層面計算，利用每個付款日期的公允價值風險，並應用適當存活率和邊際違約百分比的加權概率。當公司在付款日處於淨資產狀況時，公司使用交易對手的邊際違約率和公司的存活率，當公司在付款日處於淨負債狀況時，公司使用公司的邊際違約率和交易對手的存活率。由於在2019年9月30日和2018年12月31日應用了適用的CVA，本公司的淨資產和淨負債在每種情況下都發生了非實質性的變化。
用於估計公司衍生工具公允價值的可觀察投入主要基於公開市場上容易獲得的投入或可從公開報價市場獲得的信息。基於使用各種不可觀察的輸入，主要是非執行風險，交易對手的信譽和遠期利率中的不可觀察輸入，本公司將這些衍生工具歸類為第3級。任何這些不可觀察的輸入單獨顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(更高)。該公司相信，它已經獲得了它所持有的衍生工具類型的最準確的信息。有關衍生工具的更多信息，請參見附註10-“衍生工具”。

28
目錄

養老金資產
養老金資產按公允價值在隨附的未經審計的簡明綜合財務報表中列報。在2019年9月30日，該公司與其養老金計劃相關的投資主要由^共同基金組成。共同基金按各自投資保薦人或投資顧問提供的退休金計劃於季度末持有的每個基金的股份資產淨值進行估值。如果需要，計劃投資可以在短時間內(大約十個工作日)內贖回。
責任獎勵
以單位為基礎的賠償責任獎勵是預期在歸屬日期以現金結算的獎勵，而不是股權單位(“責任獎勵”)。負債獎勵被歸類為1級，因為負債獎勵的公允價值基於公司在每個資產負債表日的報價收盤單價。
續訂識別號碼義務
本公司的RINS義務被歸類為第2級，並使用基於獨立定價服務的報價的市場方法以公允價值計量。有關公司的RIN義務的更多信息，請參見附註7-“承諾和或有事項”。
經常性公允價值計量層次
公司按公允價值計量的經常性資產和負債如下(單位：百萬)：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
1級
 
2級
 
第3級
 
總計
 
1級
 
2級
 
第3級
 
總計
資產：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
衍生資產：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
汽油裂紋擴展互換
$
—

 
$
—

 
$
0.1

 
$
0.1

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

存貨融資義務
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
1.5

 
1.5

柴油裂紋擴展互換
—

 
—

 
0.2

 
0.2

 
—

 
—

 
7.4

 
7.4

柴油百分比基裂紋擴展掉期
—

 
—

 
0.2

 
0.2

 
—

 
—

 
(6.0
)
 
(6.0
)
2/1/1裂紋擴展交換
—

 
—

 
0.3

 
0.3

 
—

 
—

 
—

 
—

WCS原油基礎掉期
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
14.9

 
14.9

WCS原油百分比基礎掉期
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(6.1
)
 
(6.1
)
米德蘭原油基礎掉期
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
8.1

 
8.1

衍生資產總額
$
—


$
—


$
0.8


$
0.8

 
$
—

 
$
—

 
$
19.8

 
$
19.8

養老金計劃投資
—

 
—

 
—

 
—

 
0.1

 
—

 
—

 
0.1

按公允價值計算的經常性資產總額
$
—


$
—


$
0.8


$
0.8


$
0.1


$
—


$
19.8


$
19.9

負債：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
衍生負債：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
存貨融資義務
$
—

 
$
—

 
$
(1.2
)
 
$
(1.2
)
 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

衍生負債總額
—

 
—

 
(1.2
)
 
(1.2
)
 
—

 
—

 
—

 
—

RINS義務
—

 
(14.4
)
 
—

 
(14.4
)
 
—

 
(15.8
)
 
—

 
(15.8
)
責任獎勵
(6.8
)
 
—

 
—

 
(6.8
)
 
(2.7
)
 
—

 
—

 
(2.7
)
按公允價值計算的經常性負債總額
$
(6.8
)
 
$
(14.4
)
 
$
(1.2
)
 
$
(22.4
)
 
$
(2.7
)
 
$
(15.8
)
 
$
—

 
$
(18.5
)

29
目錄

下表彙總了公司3級金融資產和負債的公允價值淨變化(單位：百萬)：
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
公允價值為1月份1美元，
$
19.8

 
$
(10.4
)
衍生工具的已實現(收益)損失
(34.6
)
 
2.4

衍生工具的未實現收益(損失)
(20.2
)
 
0.4

安置點
34.6

 
(2.4
)
9月30日的公允價值，
$
(0.4
)
 
$
(10.0
)
應歸因於截至9月30日持有的金融資產和負債的未實現收益(虧損)變化的淨虧損中包括的總收益(虧損)，
$
(20.2
)
 
$
0.4

來自未指定為對衝的衍生工具的所有結算均記錄在未經審計的簡明綜合經營報表的衍生工具的收益(虧損)中。有關衍生工具的更多信息，請參見附註10-“衍生工具”。
非經常性公允價值計量
某些非金融資產和負債以非經常性基礎上的公允價值計量，並在某些情況下(例如當有減值證據時)受到公允價值調整的影響。在企業合併中收購的資產和負債按收購日的公允價值記錄。
公司每年10月1號對商譽減值進行審查，每當事件或情況變化表明其賬面價值可能無法收回時。報告單位的公允價值採用收益法確定。收益法側重於資產的創收能力，通過計算其未來經濟利益(如現金收益、成本節約、公司税收結構和產品提供)的現值來衡量資產的當前價值。價值指示是通過將預期現金流量按包含資金使用的無風險比率、預期通貨膨脹率和與報告單位相關的風險的回報率貼現至其現值來制定的。倘本公司被要求在其未經審核簡明綜合財務報表內以公允價值計量及記錄該等資產，則該等資產一般會被歸類於第3級。
本公司定期評估將被持有和使用的長期資產的賬面價值，包括確定壽命的無形資產和物業、廠房和設備，當事件或情況需要此類審查時。公允價值主要利用市場參與者假設的預期現金流量確定，折現率與所涉及的風險相稱，且該等資產一般將歸類於第3級，本公司被要求在其未經審計的簡明綜合財務報表中按公允價值計量和記錄該等資產。
本公司對FHC的投資是一種沒有容易確定的公允價值的非市場股權證券。該公司使用“測量”來記錄這項投資，“替代”測量以成本減去減損(如果有的話)的證券，加上或減去來自同一發行人的相同或類似證券的可觀察到的價格變化所產生的變化。只有在當期確認減值或可觀察到的價格調整時，對FHC的投資才按公允價值入賬。如果確認可觀察到的價格調整或減值，本公司將根據公允價值輸入的性質將該資產歸類為公允價值層次結構中的第3級。在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，本公司記錄了對FHC的投資減值，用於對資產進行估值的框架分類被認為是第3級。有關更多信息，請參見附註6-“對未合併附屬公司的投資”。
金融工具公允價值估計
現金和現金等價物
現金及現金等價物之賬面值均被視為代表其公允價值。
債款
2019年9月30日和2018年12月31日長期債務的估計公允價值主要由優先票據組成。定義為第1級的本公司高級債券的估計合計公允價值是基於活躍市場的報價市場價格。本公司循環信貸安排、融資租賃債務及其他債務項下借款(如有)的賬面值與其按貼現現金流釐定的公允價值相若，並歸類為第3級。有關長期債務的進一步資料，請參閲附註9-“長期債務”。

30
目錄

本公司按調整後的歷史成本結轉的本公司金融工具的結轉和估計公允價值如下(單位：百萬)：
 
 
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
水平
 
公允價值
 
承載價值
 
公允價值
 
承載價值
金融工具：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
高級筆記
1
 
$
1,400.4

 
$
1,425.9

 
$
1,287.4

 
$
1,560.7

融資租賃和其他義務
3
 
$
6.9

 
$
6.9

 
$
47.6

 
$
47.6

12.單位收益
下表列出了每個有限合夥人單位的基本收益和稀釋後收益的計算(以百萬為單位，單位和單位數據除外)：
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
每個有限合夥人單位的基本收益和稀釋收益的分子：
 
 
 
 
 
 
 
持續經營淨虧損
$
(4.6
)
 
$
(16.0
)
 
$
(5.0
)
 
$
(70.1
)
減去：
 
 
 
 
 
 
 
普通合夥人對持續經營淨虧損的興趣
(0.1
)
 
(0.3
)
 
(0.1
)
 
(1.4
)
有限合夥人可獲得的持續運營淨虧損
$
(4.5
)
 
$
(15.7
)
 
$
(4.9
)
 
$
(68.7
)
有限合夥人可獲得的中止運營的淨虧損
—

 
(0.4
)
 
—

 
(3.0
)
有限合夥人可獲得的淨虧損
$
(4.5
)
 
$
(16.1
)
 
$
(4.9
)
 
$
(71.7
)
 
 
 
 
 
 
 
 
每個有限合夥人單位的基本收益和稀釋收益的分母：
 
 
 
 
 
 
 
加權平均有限合夥人未償單位(1)
78,299,472

 
77,783,879

 
78,174,976

 
77,643,006

有限責任合夥人的權益每單位的基本和稀釋淨虧損：
 
 
 
 
 
 
 
從持續運營中
$
(0.06
)
 
$
(0.20
)
 
$
(0.06
)
 
$
(0.88
)
從已停止的操作
—

 
(0.01
)
 
—

 
(0.04
)
有限合夥人的權益
$
(0.06
)
 
$
(0.21
)
 
$
(0.06
)
 
$
(0.92
)
 
(1) 
未償還稀釋加權平均有限合夥人單位總數不包括截至二零一九年九月三十日止三個月及截至二零一八年九月三十日止三個月及九個月的10萬個單位，以及截至2018年九月三十日止三個月及九個月的20萬個單位，包括未歸屬的影子單位。
13.區段及有關資料
a.^分段報告(Segment Reporting)
公司根據銷售給客户的產品如何在內部管理業務，包括首席運營決策者(“CODM”)如何審查結果和分配資源，來確定其可報告分部。公司的運營由CODM使用以下可報告部分進行管理：
•
特產。特種產品部門是公司的核心業務，生產各種潤滑油、溶劑、蠟、合成潤滑劑和其他產品，銷售給購買這些產品的客户，這些產品主要作為基本汽車、工業和消費品的原材料部件。特種產品還包括用於製造、採礦和汽車應用的合成潤滑劑。
•
燃料產品。燃料產品部門主要生產汽油、柴油、噴氣燃料、瀝青和其他產品，主要銷售給美國境內PADD 3和PADD 4地區的客户。
•
公司。公司分部主要由一般和行政費用組成，未分配給特殊產品或燃料產品分部。

31
目錄

在2019年第三季度，CODM改變了公司評估績效、分配資源和分配某些成本的方式。為了應對這些變化，增加了一個公司部門。在2019年第三季度之前，在確定部門間銷售額的計算時使用了各種定價模型。從2019年第三季度開始，所有部門間銷售額都使用基於市場的轉移定價進行計算。此外，對成本分配進行了修改，以符合新的分段路線。管理報告的這一變化導致公司特種產品業務部門報告的部門間銷售額增加。前期金額已重寫，以符合當前演示文稿。管理報告的這些變化對合並收入、外部銷售的分部報告或合併調整EBITDA沒有影響。
各報告分部的會計政策與本公司2018年年報第二部分“重要會計政策摘要”中所披露的重要會計政策摘要中所述的會計政策相同，但報告分部的分類財務結果是使用管理方法編制的，不同之處在於，報告分部的分類財務結果是使用管理方法編制的，這與管理層為協助內部運營決策而對財務信息進行內部分解的基礎和方式一致。該公司使用基於市場的方法對部門間銷售和轉移進行核算。公司根據調整後的EBITDA(一種非GAAP財務衡量標準)評估績效。公司將任何期間的調整後EBITDA定義為EBITDA，調整後的EBITDA考慮到(A)減值；(B)·對衝活動的按市值計價的未實現損益；(C)在確定淨收入(虧損)時不包括的衍生工具項下的已實現收益和損失；(D)在計算淨收入(虧損)時扣除的非現金權益補償費用和其他非現金項目(不包括未來期間現金支出的應計項目或預付現金支出的攤銷)；(D)在計算淨收入(虧損)時扣除的項目(如未來期間現金支出的應計項目或預付現金支出的攤銷項目)；(F)與資產出售相關而實現的任何淨虧損，並在計算淨收入(虧損)時扣除；(G)所有特別的、不尋常的或非經常性的損益或收入或費用項目。
本公司管理其資產的基礎是整個公司，而不是按部門。因此，管理層不按分部審查任何資產信息，因此，本公司不按分部報告資產信息。

32
目錄

截至2019和2018年9月30日的三個月的可報告分部信息如下(單位：百萬)：
截至2019年9月30日的三個月
專業
產品
 
燃料，燃料
產品
 
公司
 
沖銷
 
固形
總計
銷售：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外部客户
$
355.8

 
$
573.8

 
$
—

 
$
—

 
$
929.6

部門間銷售
19.8

 
14.3

 
—

 
(34.1
)
 
—

總銷售額
$
375.6

 
$
588.1

 
$
—

 
$
(34.1
)
 
$
929.6

調整後的EBITDA
$
52.5

 
$
44.1

 
$
(23.1
)
 
$
—

 
$
73.5

將項目調節至淨虧損：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
折舊攤銷
12.9

 
18.6

 
2.0

 
—

 
33.5

其他非經常性費用
—

 
—

 
—

 
—

 
1.3

衍生工具未實現損失
 
 
 
 
 
 
 
 
5.4

利息費用
 
 
 
 
 
 
 
 
33.8

固定資產減值和處置損失
 
 
 
 
 
 
 
 
3.2

基於股權的薪酬和其他項目
 
 
 
 
 
 
 
 
0.4

所得税費用
 
 
 
 
 
 
 
 
0.5

持續經營淨虧損
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(4.6
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年9月30日的三個月
專業
產品
 
燃料，燃料
產品
 
公司
 
沖銷
 
固形
總計
銷售：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外部客户
$
349.2

 
$
604.3

 
$
—

 
$
—

 
$
953.5

部門間銷售
24.1

 
20.9

 
—

 
(45.0
)
 
—

總銷售額
$
373.3

 
$
625.2

 
$
—

 
$
(45.0
)
 
$
953.5

調整後的EBITDA
$
36.6

 
$
41.9

 
$
(24.0
)
 


 
$
54.5

將項目調節至淨虧損：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
折舊攤銷
12.1

 
18.1

 
2.1

 
—

 
32.3

衍生工具的已實現損失，未反映在淨損失中或在前期結算
0.1

 
0.6

 
—

 
—

 
0.7

衍生工具未實現損失
 
 
 
 
 
 
 
 
2.4

利息費用
 
 
 
 
 
 
 
 
37.7

基於股權的薪酬和其他項目
 
 
 
 
 
 
 
 
(3.0
)
所得税費用
 
 
 
 
 
 
 
 
0.4

持續經營淨虧損
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(16.0
)

33
目錄

截至2019年9月30日和2018年9月30日的九個月的可報告分部信息如下(單位：百萬)：
截至2019年9月30日的9個月
專業
產品
 
燃料，燃料
產品
 
公司
 
沖銷
 
固形
總計
銷售：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外部客户
$
1,052.4

 
$
1,625.4

 
$
—

 


 
$
2,677.8

部門間銷售
67.0

 
37.7

 
—

 
(104.7
)
 
—

總銷售額
$
1,119.4

 
$
1,663.1

 
$
—

 
$
(104.7
)
 
$
2,677.8

來自未合併附屬公司的收入
$
3.8

 
$
—

 
 
 


 
$
3.8

調整後的EBITDA
$
171.3

 
$
155.5

 
$
(76.0
)
 


 
$
250.8

將項目調節至淨虧損：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
折舊攤銷
36.6

 
56.8

 
5.7

 

 
99.1

其他非經常性費用
—

 
—

 
—

 

 
1.3

出售未合併附屬公司的收益
(1.2
)
 
—

 
—

 

 
(1.2
)
衍生工具未實現損失
 
 
 
 
 
 
 
 
20.2

利息費用
 
 
 
 
 
 
 
 
99.2

債務清償收益
 
 
 
 
 
 
 
 
(0.7
)
固定資產減值和處置損失
 
 
 
 
 
 
 
 
31.1

基於股權的薪酬和其他項目
 
 
 
 
 
 
 
 
6.1

所得税費用
 
 
 
 
 
 
 
 
0.7

持續經營淨虧損
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(5.0
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年9月30日的9個月
專業
產品
 
燃料，燃料
產品
 
公司
 
沖銷
 
固形
總計
銷售：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外部客户
$
1,053.6

 
$
1,595.9

 
$
—

 
$
—

 
$
2,649.5

部門間銷售
67.8

 
46.8

 
—

 
(114.6
)
 
—

總銷售額
$
1,121.4

 
$
1,642.7

 
$
—

 
$
(114.6
)
 
$
2,649.5

未合併附屬公司的損失
$
(3.7
)
 
$
—

 
 
 
$
—

 
$
(3.7
)
調整後的EBITDA
$
129.3

 
$
155.3

 
$
(74.4
)
 
$
—

 
$
210.2

將項目調節至淨虧損：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
折舊攤銷
37.5

 
53.4

 
6.6

 
—

 
97.5

衍生工具的已實現損失，未反映在淨損失中或在前期結算
0.5

 
2.3

 
—

 
—

 
2.8

衍生產品未實現收益
 
 
 
 
 
 
 
 
(0.4
)
利息費用
 
 
 
 
 
 
 
 
120.4

債務清償損失
 
 
 
 
 
 
 
 
58.8

基於股權的薪酬和其他項目
 
 
 
 
 
 
 
 
0.2

所得税費用
 
 
 
 
 
 
 
 
1.0

持續經營淨虧損
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(70.1
)
b.地理信息
在截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月中，國際銷售額佔合併銷售額的比例不到10%。基本上，該公司的所有長期資產都位於國內。

34
目錄

c.產品信息
公司主要提供特種產品，包括潤滑油、溶劑、蠟、合成潤滑劑和其他產品。燃料產品類別主要包括汽油、柴油、噴氣燃料、瀝青等產品。下表列出了截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月中，每個專業產品和燃料產品細分市場的主要產品類別銷售額(百萬美元)：
 
截至9月30日的三個月，
 
2019
 
2018
特色產品：
 
 
 
 
 
 
 
潤滑油
$
156.1

 
16.8
%
 
$
146.6

 
15.4
%
溶劑
86.1

 
9.3
%
 
88.3

 
9.3
%
蠟
30.1

 
3.2
%
 
30.1

 
3.2
%
包裝和合成特種產品
59.6

 
6.4
%
 
64.0

 
6.6
%
其他
23.9

 
2.6
%
 
20.2

 
2.1
%
總計
$
355.8

 
38.3
%
 
$
349.2

 
36.6
%
燃料產品：
 
 
 
 
 
 

汽油
$
189.5

 
20.4
%
 
$
191.2

 
20.1
%
柴油
225.4

 
24.2
%
 
257.5

 
27.0
%
噴氣燃料
39.5

 
4.2
%
 
28.1

 
2.9
%
瀝青、重燃料油和其他
119.4

 
12.8
%
 
127.5

 
13.4
%
總計
$
573.8

 
61.7
%
 
$
604.3

 
63.4
%
合併銷售
$
929.6

 
100.0
%
 
$
953.5

 
100.0
%
下表列出了截至2019年9月30日和2018年9月30日的九個月的主要產品類別銷售額(百萬美元)：
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
特色產品：
 
 
 
 
 
 
 
潤滑油
$
460.7

 
17.2
%
 
$
448.3

 
16.9
%
溶劑
254.2

 
9.5
%
 
254.3

 
9.6
%
蠟
92.6

 
3.5
%
 
87.8

 
3.3
%
包裝和合成特種產品
180.2

 
6.7
%
 
204.9

 
7.8
%
其他
64.7

 
2.4
%
 
58.3

 
2.2
%
總計
$
1,052.4

 
39.3
%
 
$
1,053.6

 
39.8
%
燃料產品：
 
 
 
 
 
 
 
汽油
$
530.9

 
19.8
%
 
$
528.8

 
20.0
%
柴油
669.4

 
25.0
%
 
681.5

 
25.7
%
噴氣燃料
100.8

 
3.8
%
 
78.9

 
3.0
%
瀝青、重燃料油和其他
324.3

 
12.1
%
 
306.7

 
11.5
%
總計
$
1,625.4

 
60.7
%
 
$
1,595.9

 
60.2
%
合併銷售
$
2,677.8

 
100.0
%
 
$
2,649.5

 
100.0
%
d.主要客户
在截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月期間，本公司沒有客户佔綜合銷售額的10%或更高。
E.主要供應商
截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三個月，本公司有兩家供應商分別供應其原油供應約67.5%及56.5%。截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九個月，本公司有兩家供應商分別供應其原油供應約64.6%及58.5%。
14.租契
公司擁有各種經營和融資租賃，主要用於土地、儲罐、鐵路車輛、設備、貴金屬和辦公設施，剩餘租期超過一年至15年，其中一些包括

35
目錄

延長租約長達35年的選項，其中一些選項包括在一年內終止租約的選項。自2019年1月1日起，本公司採用ASU 2016-02，採用修改後的追溯過渡方法，將新標準應用於在標準生效日期存在的所有租賃，而不重述以前的期間。鑑於採用ASU 2016-02，本公司的經營租賃已納入簡明綜合資產負債表中的經營租賃使用權(“ROU”)資產、經營租賃負債的當期部分和經營租賃負債的長期部分。ROU資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表其支付租賃產生的租賃付款的義務。本公司的融資租賃包括物業、廠房及設備、長期債務及長期債務的當期部分、壓縮綜合資產負債表中的當前部分，與本公司在採用ASU 2016-02之前其融資租賃的呈報保持一致。
公司選擇應用過渡標準提供的以下實用權宜之計和政策選擇：
•
三人套餐-公司已選擇不重新評估在採用之日已經到期或存在的合同(1)根據租賃的新定義的租賃，(2)租賃分類，以及(3)先前資本化的初始直接成本是否符合ASC 842的資本化要求。
•
投資組合方法-公司選擇確定用於在投資組合水平上衡量租賃負債的貼現率。具體而言，本公司根據租約期限將其租約劃分為不同的羣體。
•
折扣率-公司選擇在過渡時根據剩餘租賃期和租賃費而不是原始租賃期和租賃費應用折扣率。由於本公司的大部分租賃不提供隱含利率，本公司使用基於過渡之日可獲得的信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。
•
租賃/非租賃組件-公司選擇不分離非租賃組件。
•
最低租金付款的定義-公司選擇將執行成本作為最低租賃付款的一部分，以衡量過渡時的租賃負債和使用權資產。
•
土地地役權-在過渡到標準時，公司選擇不評估任何土地地役權是否屬於或包含ASC 842所規定的租賃。
截至2019年9月30日，與公司租賃相關的補充資產負債表信息如下(單位：百萬)：
 
 
2019年9月30日
資產：
分類：
 
經營租賃資產
經營租賃使用權資產(2)
$
110.5

融資租賃資產
財產，廠房和設備，淨額(1)
3.2

租賃資產總額
 
$
113.7

負債：
 
 
電流
 
 
操作
經營租賃負債的流動部分(2)
$
62.3

金融
長期債務的當期部分
0.3

非電流
 
 
操作
長期經營租賃負債(2)
48.9

金融
長期債務，減去流動部分
2.5

租賃負債總額
 
$
114.0

 
(1) 
融資租賃資產記入截至2019年9月30日累計攤銷710萬美元后的淨額。
(2) 
2019年第三季度，公司增加了約270萬美元的運營租賃使用權資產和運營租賃負債。

36
目錄

租賃付款的租賃費用在租賃期內以直線方式確認。與本公司截至2019年9月30日止三個月和九個月的租賃相關的租賃費用組成部分如下(單位：百萬)。
 
 
三個月
 
九個月結束
租賃成本：
分類：
2019年9月30日
固定經營租賃成本
銷售成本；SG&A費用
$
16.7

 
$
50.4

短期經營租賃成本(1)
銷售成本；SG&A費用
2.2

 
5.6

可變經營租賃成本(2) (3)
銷售成本；SG&A費用
0.4

 
1.1

融資租賃成本：
 
 
 
 
使用權資產攤銷
銷售成本
0.4

 
1.1

租賃負債利息
利息費用
0.2

 
1.3

總租賃成本
 
$
19.9

 
$
59.5

 
(1) 
本公司的初始租期為12個月或以下的租賃不會記錄在簡明綜合資產負債表上。
(2) 
本公司截至2019年9月30日止九個月的可變經營租賃成本中約50萬美元與其與Phillips 66有關其位於路易斯安那州查爾斯湖煉油廠的LVT單元的租賃協議(“LVT協議”)有關。根據LVT協議，Phillips 66有義務提供公司同意購買到2020年12月31日的最低供貨量。協議的定價與裝貨當天上個月的Platts Mid USGC 55等級Jet Kero價格的平均加上一個加法器掛鈎。Phillips 66根據所提供的預測，向公司開具關於公司將採購的產品的估計數量的發票，以及實際購買數量與最初開單的產品估計數量之間的差額構成經營租賃合同的可變組成部分。截至2019年9月30日止三個月，並無與LVT協議相關的可變經營租賃成本
(3) 
該公司的有軌電車租約通常包括有軌電車在租賃期內可以行駛的里程限制。對於超過此限制的任何里程，公司有義務為超過限制的每一英里支付商定的美元價值。
截至2019年9月30日，公司估計根據租賃支付租金的最低承付款在開始時具有一年以上的不可取消期限，如下(以百萬為單位)：
租賃負債到期日
經營租賃(1)
 
融資租賃(2)
 
總計
2019
$
17.3

 
$
0.1

 
$
17.4

2020
65.8

 
0.5

 
66.3

2021
14.6

 
0.5

 
15.1

2022
10.3

 
0.5

 
10.8

2023
6.9

 
0.5

 
7.4

此後
7.2

 
1.6

 
8.8

總計
$
122.1

 
$
3.7

 
$
125.8

減去：利息
10.9

 
0.9

 
11.8

租賃負債現值
$
111.2

 
$
2.8

 
$
114.0

 
(1) 
截至2019年9月30日，本公司的經營租賃付款不包括合理確定會被行使的延長租賃條款的重大選項。截至2019年9月30日，本公司對已簽署但尚未開始的租賃沒有具有法律約束力的最低租賃付款。
(2) 
截至2019年9月30日，本公司的融資租賃付款不包括合理確定會被行使的延長租賃條款的重大選項。此外，對於截至2019年9月30日已簽署但尚未開始的租賃，本公司沒有具有法律約束力的最低租賃付款。

37
目錄

加權平均租賃期限和貼現率
公司經營租賃和融資租賃的加權平均剩餘租期和加權平均貼現率如下：
 
2019年9月30日
租賃期限和折扣率：
 
加權平均剩餘租賃期限(年)：
 
經營租賃
2.6

融資租賃
7.3

加權平均貼現率：
 
經營租賃
7.3
%
融資租賃
8.8
%
15.隨後的事件
2019年10月11日，公司發行並出售了總計5.5億美元的2025美元債券本金，按票面價值在2025年4月15日到期。該公司獲得淨收益5.4億美元，扣除初始購買者的折扣和估計費用。該公司使用淨收益以及轉輪借款和手頭現金為2021債券的贖回提供資金。2025年債券的利息每半年支付一次，從2020年4月15日開始，每年4月15日和10月15日拖欠利息。
同樣在2019年10月11日，在滿足所有條件的情況下，第三修正案第一修正案規定的9960萬美元借款基礎擴大生效。請閲讀注9-“長期債務”瞭解更多信息。
2019年10月21日，公司以面值7.612億美元贖回2014年3月發行的其餘2021年債券的未償還本金總額，其中包括髮行2025年債券所得的淨收益，以及根據公司的循環信貸工具進行的借款和手頭現金，贖回價格為7.612億美元，外加應計和未付利息。請閲讀注9-“長期債務”瞭解更多信息。
於2019年11月10日，本公司與特拉華州有限責任公司(“Starlight”)Starlight Relative Acquisition Company LLC訂立會員權益購買協議(“購買協議”)，據此Starlight從本公司收購Calumet San Antonio Refining，LLC(一家特拉華州有限責任公司(“Calumet San Antonio”)及本公司全資附屬公司)的所有已發行及未償還會員權益，生效日期為二零一九年十一月一日。Calumet San Antonio擁有位於得克薩斯州聖安東尼奧的一家煉油廠和相關資產，包括相關的碳氫化合物庫存和原油碼頭和管道。Calumet San Antonio的運營結果報告在我們的燃料產品部門。交易於2019年11月10日完成。
根據購買協議，Starlight支付了6300萬美元現金減去2019年11月1日測量的淨營運資本和庫存的調整以及某些成本的報銷。就交易而言，合夥企業、Calumet San Antonio、TexStar Midstream Logistics，L.P.、TexStar Midstream Logistics Pipeline，LP和Tailwater Capital，LLC簽訂了和解和釋放協議(“和解協議”)，據此，合夥企業同意向TexStar及其附屬公司支付100萬美元的現金，雙方相互同意解除各方之間關於吞吐量和不足協議(“管道協議”)的訴訟，並就由於和解協議的結果，公司將取消確認與管道協議相關的3810萬美元的負債。
2018年，本公司以吞吐量和不足協議的形式達成一項長期承諾，未來通過目前在建的第三方管道設施運輸西德克薩斯原油。這項協議不包括在Calumet San Antonio的出售中，在其七年期限內，其最大現值負債為2060萬美元。該公司正在尋求替代方案，以抵消本協議下預期的大量成本。然而，不能保證該公司會成功實現降低這些成本的替代方案。因此，在出售Calumet San Antonio的過程中，公司將記錄一筆2060萬美元的負債，用於支付七年期間的年度成本現值。

38
目錄

截至2019年9月30日待處置的賬面價值的資產和負債的主要類別包括以下內容(單位：百萬)。
 
2019年9月30日
(百萬美元)
(未經審計)
資產
 
流動資產：
 
應收帳款，淨額
$
17.8

盤存
9.7

預付費用和其他流動資產
5.4

流動資產總額
32.9

財產，廠房和設備，淨額
80.8

經營租賃使用權資產
1.6

其他非流動資產，淨額
4.3

總資產
$
119.6

負債及合夥人資本
 
流動負債：
 
應付帳款
$
46.7

應計薪金、工資和福利
0.2

其他應付税款
4.4

其他流動負債
38.2

經營租賃負債的流動部分
0.7

流動負債總額
90.2

長期經營租賃負債
1.3

負債共計
$
91.5

承諾和或有事項
 
合夥人總資本
28.1

總負債和合夥人資本
$
119.6

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
本季度報告中包括的歷史上未經審計的簡明綜合財務報表反映了Calumet Specialty Products Partners，L.P.的所有資產、負債和經營結果。(“Calumet”、“Company”、“we”、“our”或“us”)。以下討論分析了公司截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月的財務狀況和經營業績。此外，如未經審計的簡明綜合財務報表附註5所述，我們於2017年11月21日完成Anchor交易。作為Anchor交易的結果，我們對Anchor鑽井液USA，LLC(“Anchor”)所有提交期間的運營結果以及資產和負債進行了分類，以反映Anchor為停止運營。在被報告為中斷運營之前，Anchor被列為其自己的可報告分部，作為油田服務。單元股持有人應閲讀以下有關我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本季度報告中其他部分包括的2018年年度報告和我們歷史上未經審計的簡明綜合財務報表和附註。
概述
我們是北美地區領先的高質量特種碳氫化合物產品的獨立生產商。我們的總部設在印第安納州的印第安納波利斯，並擁有專業和燃料產品設施，主要位於路易斯安那州西北部、蒙大拿州北部、賓夕法尼亞州西部、得克薩斯州、新澤西州和密蘇裏州東部。我們擁有並租賃額外的設施，主要與專業和燃料產品的生產和分銷有關，遍及全美(“美國”)。我們的業務分為三個部分：我們的核心專業產品部分，燃料產品部分和公司部分。在我們的專業產品領域，我們將原油和其他原料加工成各種定製的潤滑油、溶劑、蠟、合成潤滑劑和其他產品。我們的專業產品銷售給國內和國際客户，他們購買這些產品主要是作為基本工業、消費和汽車產品的原材料部件。我們還通過我們的皇家紫色，Bel-Ray和TruFuel品牌混合和銷售特色產品。在我們的燃料產品部門，我們將原油加工成各種燃料和燃料相關產品，包括汽油、柴油、噴氣燃料、瀝青和其他產品，並不時將購買的原油轉售給第三方客户。我們的公司分部於2019年第三季度增加，主要由一般和行政費用組成，未分配給特種產品或燃料產品分部，詳情請參閲附註13-“分部及相關信息”。

39

2019年第三季度更新
前景和趨勢
截至2019年9月30日止九個月內，商品市場及產品利潤率的相應波動喜憂參半，紐約商品交易所西德克薩斯中質原油(“NYMEX WTI”)的每桶平均價格在2019年第三季度較2019年第二季度下降約5.8%。我們預計波動性將持續到2019年。以下是影響或可能影響我們2019年運營結果的因素：
•
我們繼續專注於改善運營。2019年第三季度，我們的總原料運行量為每天106，784桶(“BPD”)，而2018年第三季度為每天94，866桶。這一增長主要歸因於本期的工廠利用率與上一期相比有所提高，當時什裏夫波特煉油廠的週轉活動以及某些第三方加工設施和維護活動對我們的經營業績產生了負面影響。我們預計利用率會得到長期改善，因為我們力求將設施的計劃外停機時間降至最低。
•
由於國內需求遵循典型的季節性模式，汽油利潤率預計會下降。柴油需求通常會在第四季度下降，但國際海事組織2020年規定的實施可能會對其產生積極影響。
•
由於道路建設和屋頂行業的季節性，預計2019年第四季度瀝青需求將下降。
•
環境法規繼續以RIN成本的形式影響我們的利潤率。在我們無法混合生物燃料的程度上，我們必須在公開市場上購買RIN，以滿足我們每年的需求。2019年第三季度RIN價格下降約35%對我們的經營業績產生了有利影響，我們所有三家燃料煉油廠獲得RIN豁免也是如此。鑑於RIN的價格波動，我們無法預測未來的RIN數量或成本，但我們繼續預計RIN對於我們的燃料產品部門而言仍有可能成為一項重大支出(包括所收到的豁免的有利影響)，假設RIN當前的市場價格繼續存在。
•
加拿大重質含硫原油折扣已收窄，與2018年大部分時間由於含硫原油供過於求和限制進入市場的管道限制而出現的廣泛折扣相比，加拿大重含硫原油折扣已收窄。預計國內生產的中大陸原油價格將繼續低於國際生產的原油，反映國內產量增加，加上運輸限制。處理基於WCS和其他成本優勢的原油定價的原油將繼續是我們2019年的重點。
•
專業產品利潤率佔銷售額的百分比保持相對穩定，預計短期內將保持穩定。我們繼續考慮我們的專業產品部門作為我們的長期核心業務，我們計劃尋求適當的方式進一步投資我們的專業產品部門。
•
我們繼續評估剝離非核心業務和資產的機會，以符合我們保持流動性和精簡業務的戰略，以便更好地專注於核心業務的發展。此外，我們還可能考慮處置某些核心資產或業務，只要此類交易將改善我們的資本結構或以其他方式增加本公司。不能保證任何此類潛在交易或任何其他交易的時機或成功，也不能保證我們將能夠以令人滿意的條款出售該等資產或業務(如果有的話)。此外，我們的收購計劃的目標是管理層認為將在財務上增值的資產，我們打算專注於有針對性的特殊產品資產的戰略收購，這些資產利用了現有的核心能力，並且具有可識別的競爭優勢，我們可以作為新的所有者加以利用。
關鍵事項、索賠和法律程序
我們與TexStar Midstream物流公司簽訂了2014年吞吐量和不足協議。(“TexStar”)根據該協議，TexStar通過由TexStar擁有和運營的原油管道系統(“管道協議”)向我們的聖安東尼奧煉油廠交付原油。管道協議的初始期限為20年，並在我們的精簡綜合資產負債表上作為融資租賃入賬。^TexStar和我們各自因涉嫌違反協議而終止了管道協議。我們於2019年2月28日停止使用該資產，在我們未經審計的簡明綜合經營報表中將相關的1070萬美元的賬面淨值註銷減值和資產處置損失，並將3810萬美元的融資租賃債務現值從流動和長期債務重新分類為簡明綜合資產負債表上的其他流動負債。？我們與TexStar就是否還欠任何額外款項存在爭議，TexStar要求每月的最低金額為0.0美元至50萬美元，繼續通過剩餘的2019年在得克薩斯州貝克薩爾縣，尋求宣告性判決，證明公司正確終止了管道協議，並且公司沒有義務根據管道協議支付進一步的款項。訴訟目前正在審理中。該公司相信，它將在關於以下問題的爭議中獲勝：

40

還欠下更多的款項，但在解決之前，3810萬美元作為流動負債記錄在其精簡的綜合資產負債表上。2019年11月10日，^公司、TexStar和相關方就訴訟簽訂了和解和解除協議。^有關詳細信息，請參閲註釋15-“後續事件”。
2018年10月31日，公司收到赫斯基高級煉油控股公司(Husky Superior Refining Holding Corp.)的賠償索賠通知(“索賠通知”)。赫斯基(“赫斯基”)根據2017年8月11日的會員權益購買協議(“MIPA”)，該協議是與高級煉油廠的處置有關的。^索賠通知涉及赫斯基聲稱與2018年4月26日赫斯基高級煉油廠火災有關的損失，五個月前，Calumet向赫斯基出售了赫斯基在擁有赫斯基高級煉油廠的實體中100%的成員權益。^Calumet瞭解火災發生在赫斯基高級煉油廠的週轉過程中。美國化學安全和危險調查委員會(“CSB”)目前正在調查這起火災，但尚未與Calumet聯繫，也沒有暗示Calumet對這場火災負有責任。“赫斯基”的索賠通知聲稱，赫斯基“已經意識到可能導致損失的事實”，並保留以後尋求賠償的權利。索賠通知進一步指控違反了MIPA中包含的某些陳述、保證和契約。·我們認為，目前公開提供的關於火災和CSB調查的信息不支持赫斯基的威脅索賠，並且赫斯基沒有對Calumet提起訴訟。如果赫斯基要在MIPA下尋求此類索賠的追索權，他們將受到賠償責任的某些限制，這可能會減少或消除任何潛在的賠償責任。
2018年5月4日，證券交易委員會要求本公司及其部分高管自願提供2017年1月至2018年5月期間編制或維護的、通常與本公司財務和會計人員、財務報告、公開披露、會計政策、披露控制和程序以及內部控制有關的某些通信和文件。從2018年7月11日開始，證券交易委員會發出了幾張傳票，正式要求提供之前接受證券交易委員會自願生產要求的相同文件，以及其他相關文件和信息。SEC還採訪了公司的現任和前任員工以及其他個人，並聽取了他們的證詞。該公司從一開始就配合證券交易委員會的要求。該公司認為，調查已基本完成，並已執行正式和解要約，預計將解決這一問題，但須經證券交易委員會委員會的最終批准。該公司目前預計調查將在2019年第四季度完成，並不期望該決議，包括任何罰款或處罰，會對公司的財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
財務結果
我們報告了2019年第三季度持續運營的淨虧損為460萬美元，而2018年第三季度的持續運營淨虧損為1600萬美元。我們報告了2019年第三季度來自持續業務(定義見“非GAAP財務指標”)的調整後EBITDA為7350萬美元，而2018年第三季度為5450萬美元。我們從截至2019年第三季度的持續經營活動中產生了1.5390億美元的現金，這得益於業務業績的改善，導致毛利增加，利息支出降低，淨營運資本減少。公司在2018年第三季度的持續經營活動中使用了現金2930萬美元。
請閲讀“-非GAAP財務指標”，瞭解EBITDA、調整後EBITDA和可分配現金流量與淨收入(虧損)的對賬情況，這是我們根據美國公認會計原則(“GAAP”)計算和呈報的最直接可比的財務業績衡量指標。
商品市場在2019年第三季度仍然波動，導致精煉產品利潤率波動。與2018年同期相比，2019年第三季度NYMEX WTI原油的平均價格下降了約18.7%。在2019年第三季度，加拿大西部精選(“WCS”)原油和NYMEX WTI之間的平均每桶價差低於NYMEX WTI每桶13美元，而2018年第三季度低於NYMEX WTI的平均價差為每桶29美元。鑑於我們可以在北部煉油系統中獲得成本優勢的加拿大重質原油，我們已經開始了一項多年計劃，以提高我們根據市場條件和定價隨時間推移處理這種原油等級的能力。在2019年第三季度，我們每天加工約25，600桶加拿大重質原油，而2018年第三季度為24，400桶。
2019年第三季度專業產品部門調整後的EBITDA為5250萬美元，而2018年第三季度為3660萬美元。特種產品2019年第三季度部門調整後EBITDA主要受到產量增加和利潤率提高的影響。整個石蠟基礎油市場的定價疲軟仍然是一個挑戰，但已經被我們其他專業產品線的加強所抵消。2019年第三季度的業績受到90萬美元有利的LCM庫存調整的影響，而2018年第三季度的不利LCM庫存調整為50萬美元。
燃料產品部門調整後的EBITDA在2019年第三季度為4410萬美元，而2018年第三季度為4190萬美元，主要原因是由於工廠利用率提高，銷售量增加，以及美國墨西哥灣沿岸2/1/1裂紋擴展(“墨西哥灣海岸裂紋擴展”)，這被WCS和WTI Midland與NYMEX WTI的差異收緊所抵消。2019年第三季度業績受到360萬美元不利的LCM庫存調整的影響，而2018年第三季度的不利LCM庫存調整為180萬美元。

41

公司部門調整後的EBITDA在2019年第三季度為2310萬美元，而2018年第三季度為2400萬美元，主要來自利息收入，這是2019年用於減少債務的現金儲備的結果。
為了進行基準測試，我們將每桶精煉燃料產品利潤率與墨西哥灣沿岸裂紋擴展進行比較。墨西哥灣沿岸裂紋擴展代表將兩桶原油加工成一桶汽油和一桶超低硫柴油所產生的大約每桶毛利率。墨西哥灣沿岸裂紋擴展是使用NYMEX WTI原油近月期貨價格、美國墨西哥灣管道87辛烷常規汽油價格和美國墨西哥灣管道超低硫柴油(“ULSD”)價格計算的。2019年第三季度，墨西哥灣沿岸裂紋擴展平均約為每桶19美元，而2018年同期約為每桶18美元，增長約2.2%。墨西哥灣沿岸的超低硫柴油裂縫擴散在2019年第三季度平均約為每桶21美元，2018年第三季度為每桶20美元。2019年第三季度期間，墨西哥灣沿岸汽油裂縫擴散平均約為每桶16美元，而2018年同期約為每桶16美元。
流動性更新
截至2019年9月30日，我們的總流動性為4.377億美元，其中包括1.642億美元的現金和我們的2.735億美元循環信貸工具下的可用性。截至2019年9月30日，我們有3.436億美元的借款基礎，7010萬美元的未償還備用信用證，沒有未償還的借款。我們相信，我們將繼續從手頭現金、預計運營現金流量、借款能力和其他方式中獲得足夠的流動性，以履行我們的財務承諾、償債義務、或有事項和預期資本支出。
2019年9月4日，我們對第三次修訂和重述的優先擔保循環信貸安排進行了第一次修訂。修正案通過增加我們MT大瀑布煉油廠的固定資產作為銀行集團的抵押品，在生效日期(如修正案中定義)將借款基礎擴大了9960萬美元。從2020年第一季度開始，價值9，960萬美元的擴張將在10個季度內直線攤銷至零。此外，雖然MT煉油廠大瀑布的固定資產包括在借款基礎中，但修正案規定將適用的保證金利率提高25個基點，以及提高循環信貸安排下的最低可獲得性，以便我們能夠執行某些行動，包括對其他分配進行限制性付款，出售或處置某些資產，進行收購或投資，或提前償還其他債務。這筆借款基礎擴大的收益以及手頭現金和新發行的2025年債券的收益將用於報廢2021年債券。有關更多信息，請閲讀註釋15-“後續事件”。
可再生燃料標準更新
隨着更廣泛的煉油行業，我們仍然受制於可再生燃料標準(“RFS”)的合規成本。根據EPA的規定，RFS規定了可再生燃料總量的年度要求，這些燃料被授權混合到成品運輸燃料中。如果煉油廠不滿足其要求的年度可續約量義務，煉油廠可以在公開市場購買混合信用，稱為RIN。2019年10月28日，EPA發佈了擬議規則制定的補充通知，該通知將從2020年開始有效增加非豁免煉油商和其他義務方的RIN義務。環境保護局於2019年10月30日就補充提案舉行了公開聽證會，並計劃在2019年發佈最終規則。
在2019年的第三季度，我們確認RIN獲得了1100萬美元的收益，相比之下，2018年第三季度的RIN支出為180萬美元。對於2019年全年，我們預計我們的總RIN債務將為8500萬RIN。估計的RINs義務仍受2019年全年燃料生產量波動的影響。RIN的總義務排除了任何隨後的困難豁免的可能性。
2019年8月，環境保護局按照CAA的規定，在2018年合規年度的RFS下授予公司的燃料產品煉油廠“小型煉油廠豁免”。在授予這些豁免時，EPA與能源部協商後確定，在2018年合規年度，遵守RFS對這些小型煉油廠來説將是“不成比例的經濟困難”。RINS豁免導致RINS義務減少，並計入截至2019年9月30日止三個月和九個月未經審計的簡明綜合經營報表中的銷售成本。
我們繼續預計，如果RIN的當前市場價格繼續下去，與RFS合規相關的費用可能仍然是我們燃料產品部門的一項重大支出。
關鍵績效指標
我們的銷售和淨虧損主要受原油價格、對特種產品和燃料產品的需求、燃料產品的普遍裂縫價差、我們運營中用作燃料的天然氣的價格以及我們衍生工具活動的結果的影響。
我們的主要原材料是原油和其他特種原料，我們的主要產出是特種石油產品和燃料產品。原油、特種產品和燃料產品的價格會因供應、需求、市場不確定性和我們無法控制的各種因素的變化而發生波動。我們監控這些風險，並從

42
目錄

不時加入旨在幫助減輕商品價格波動對我們業務的影響的衍生工具。我們商品風險管理活動的主要目的是在經濟上對衝我們對商品價格風險的現金流風險，以便我們能夠滿足我們的債務償還和資本支出要求，儘管原油和燃料產品價格波動。我們也可以在市場條件存在時進行對衝，我們認為這些條件不同尋常，並且特別支持我們的財務目標。我們簽訂未來期間的衍生品合同的數量不超過我們對原油和天然氣的預計購買量以及燃料產品的銷售。請閲讀第一部分第三項“關於市場風險的定量和定性披露-商品價格風險”和註釋10-第一部分第一項“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”下的“衍生產品”。
我們的管理層使用幾種財務和運營指標來分析我們的業績。這些測量包括以下內容：
•
銷售量；
•
生產產量；
•
細分毛利；
•
分部調整後的EBITDA；以及
•
銷售，一般和行政費用。
銷售量。我們將特種產品和燃料產品的銷售量視為我們有效利用運營資產能力的重要衡量標準。我們滿足客户需求的能力是由我們工廠運行的大量原油和原料驅動的。更高的產量通過將固定成本分攤到更大的產量上以及在增量產量上實現的額外毛利來提高盈利能力。
生產產量。為了最大化我們的毛利和最大限度地減少低利潤率產品，我們尋求我們提煉的每桶原油或我們或第三方加工的原料的最佳產品組合，我們稱之為生產產量。
分部毛利。特種產品和燃料產品毛利潤是衡量我們能否最大限度地提高特種產品和燃料產品細分市場盈利能力的重要指標。我們將毛利定義為銷售減去原油和其他原料成本以及其他生產相關費用，其中最重要的部分包括勞動力、工廠燃料、公用事業、合同服務、維護、折舊和加工材料。我們使用毛利作為我們在原油和天然氣價格波動期間管理我們業務的能力的指標，因為我們的特種產品和燃料產品的價格一般不會立即隨着原油和天然氣價格的變化而變化。銷售價格的上升或下降通常分別滯後於特種產品原油原料成本的上升或下降。除工廠燃料外，與生產相關的費用一般在廣泛的專業產品和燃料產品吞吐量範圍內保持穩定，但可能會根據特定期間執行的維護活動而波動。
由於許多因素，我們的燃料產品部門每桶毛利潤可能不同於標準的美國墨西哥灣，PADD 4比林斯，蒙大拿州或3/2/1和2/1/1市場裂縫價差，包括我們的生產表中顯示的燃料產品組合與用於計算此類市場裂縫價差的比率不同，反映在毛利潤中的LCM庫存調整，運營成本包括固定成本，實際原油成本與市場指數不同，以及我們在路易斯安那州什裏夫波特，SAN的燃料產品的當地市場定價差異蒙大拿州的帖子。
分段調整EBITDA。我們相信，專業產品和燃料產品部門調整後的EBITDA措施是有用的，因為它們不包括與我們的核心現金經營活動無關的交易，並提供了分析我們向單位持有人支付分配和向我們的票據持有人支付利息的能力的指標，因為調整後的EBITDA是可分配現金流量計算的一個組成部分，使我們能夠有意義地分析我們核心現金業務的趨勢和表現，並就資源分配給各個部門做出決策。公司部門調整後EBITDA主要反映與我們的核心現金經營活動無關的一般和行政成本。

43
目錄

截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月的運營結果
生產量。下表列出了有關我們持續運營的合併運營的信息。由於庫存的變化和購買的燃料產品混合物(如乙醇和生物柴油)的銷售以及我們燃料產品部門中原油的轉售，工廠生產量與銷售量不同。
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
%變化
 
2019
 
2018
 
%^更改
 
(單位：bpd)
 
 
 
(^bpd)
 
 
總銷售量(1)
111,022

 
100,793

 
10.1
 %
 
107,670


97,150

 
10.8
 %
進料總行程(2)
110,447

 
101,220

 
9.1
 %
 
106,784


94,866

 
12.6
 %
設施生產：(3)
 
 
 
 


 
 
 
 
 


特色產品：
 
 
 
 


 
 
 
 
 


潤滑油
11,937

 
11,716

 
1.9
 %
 
11,872


11,840

 
0.3
 %
溶劑
7,493

 
7,728

 
(3.0
)%
 
7,580


7,812

 
(3.0
)%
蠟
1,440

 
1,106

 
30.2
 %
 
1,416


1,172

 
20.8
 %
包裝和合成特種產品(4)
1,384

 
2,052

 
(32.6
)%
 
1,667


2,314

 
(28.0
)%
其他
2,037

 
3,106

 
(34.4
)%
 
1,626


2,305

 
(29.5
)%
總計
24,291

 
25,708

 
(5.5
)%
 
24,161

 
25,443

 
(5.0
)%
燃料產品：
 
 
 
 


 
 
 
 
 
 
汽油
23,603

 
21,514

 
9.7
 %
 
23,816


20,179

 
18.0
 %
柴油
30,479

 
30,818

 
(1.1
)%
 
29,729


27,315

 
8.8
 %
噴氣燃料
5,213

 
3,060

 
70.4
 %
 
4,462


3,168

 
40.8
 %
瀝青、重油和其他
22,248

 
21,174

 
5.1
 %
 
21,031


19,673

 
6.9
 %
總計
81,543

 
76,566

 
6.5
 %
 
79,038

 
70,335

 
12.4
 %
設施總產量(3)
105,834

 
102,274

 
3.5
 %
 
103,199

 
95,778

 
7.7
 %
 
(1) 
總銷售額包括根據供應和/或加工協議在我們工廠和某些第三方設施進行生產的銷售、庫存銷售和向第三方客户轉售原油。總銷售額包括購買的燃料產品混合燃料，如乙醇和生物柴油，作為成品燃料產品的組成部分在我們的燃料產品細分銷售中的銷售。
與2018年同期相比，截至2019年9月30日的三個月和九個月的總銷售額增加，主要是由於2019年的工廠利用率提高。2018年，什裏夫波特煉油廠的週轉活動以及某些第三方加工設施和維護活動對我們的銷售量產生了負面影響。
(2) 
原料總運行量是指根據供應和/或加工協議在我們的設施和某些第三方設施中加工的原油和其他原料每天的桶數。
與2018年同期相比，截至2019年9月30日的三個月和九個月的總原料運行量增加，主要是由於工廠利用率提高。2018年，什裏夫波特煉油廠的週轉活動以及某些第三方加工設施和維護活動對我們的原料運轉產生了負面影響。
(3) 
設施總產量是指根據供應和/或加工協議在我們的設施和某些第三方設施處理原油和其他原料所產生的特種產品和燃料產品每天的桶數。設備總產量和原料總運行量之間的差異主要是由於原料輸入和成品生產之間的時間滯後和體積損失。
截至二零一九年九月三十日止三個月及九個月的設施總產量與二零一八年同期相比有所變化，主要是由於上文討論的營運項目所致。
(4) 
代表成品潤滑油和化學品特種產品的生產，包括皇家紫色，Bel-Ray和Calumet包裝設施的產品。

44
目錄

下表反映了我們未經審計的簡明綜合經營結果，幷包括非GAAP財務指標EBITDA、調整後EBITDA和可分配現金流量。對於EBITDA、調整後EBITDA和可分配現金流量與經營活動提供的淨虧損和淨現金的對賬，我們最直接可比的財務表現和流動性指標是根據GAAP計算和提出的，請閲讀“-非GAAP財務指標”。
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(單位：百萬)
銷貨
$
929.6

 
$
953.5

 
$
2,677.8

 
$
2,649.5

銷售成本
811.8

 
850.2

 
2,316.9

 
2,313.7

毛利
117.8

 
103.3

 
360.9

 
335.8

運營成本和費用：
 
 
 
 
 
 
 
賣
12.6

 
12.2

 
40.2

 
39.6

一般和行政
32.8

 
29.2

 
105.5

 
95.5

交通運輸
28.4

 
36.4

 
95.9

 
99.7

所得税以外的税
5.7

 
5.9

 
15.5

 
13.2

減值損失和資產處置
3.2

 
—

 
31.1

 
—

其他經營(收入)費用
1.7

 
(2.0
)
 
0.8

 
(18.7
)
營業收入
33.4

 
21.6

 
71.9

 
106.5

其他收入(費用)：
 
 
 
 
 
 
 
利息費用
(33.8
)
 
(37.7
)
 
(99.2
)
 
(120.4
)
清償債務得(失)
—

 
—

 
0.7

 
(58.8
)
衍生工具的收益(損失)
(5.0
)
 
(2.7
)
 
14.4

 
(2.0
)
其他
1.3

 
3.2

 
7.9

 
5.6

其他費用總額
(37.5
)
 
(37.2
)
 
(76.2
)
 
(175.6
)
所得税前持續經營淨虧損
(4.1
)
 
(15.6
)
 
(4.3
)
 
(69.1
)
持續經營的所得税支出
0.5

 
0.4

 
0.7

 
1.0

持續經營淨虧損
$
(4.6
)
 
$
(16.0
)
 
$
(5.0
)
 
$
(70.1
)
非持續經營淨虧損，税後淨額
$
—

 
$
(0.5
)
 
$
—

 
$
(3.1
)
淨損失
$
(4.6
)
 
$
(16.5
)
 
$
(5.0
)
 
$
(73.2
)
EBITDA
$
57.1

 
$
51.2

 
$
177.5

 
$
137.0

調整後的EBITDA
$
73.5

 
$
54.3

 
$
250.8

 
$
208.2

可分配現金流量
$
16.8

 
$
10.0

 
$
108.2

 
$
69.5

非GAAP財務指標
我們在本季度報告中包括非GAAP財務指標EBITDA、調整後EBITDA和可分配現金流量。我們提供EBITDA、調整後EBITDA和可分配現金流量對淨虧損的調節，這是我們最直接可比較的財務業績衡量標準。我們還提供可分配現金流量、調整後EBITDA和EBITDA與經營活動(用於)經營活動提供的淨現金的對賬，這是我們最直接可比較的流動性衡量標準。經營活動提供的淨收入(虧損)和現金淨額均根據GAAP進行計算和列報。
EBITDA、調整後EBITDA和可分配現金流量被我們的管理層和我們財務報表的外部用户(如投資者、商業銀行、研究分析師和其他人)用作補充財務措施，以評估：
•
我們資產的財務表現，而不考慮融資方式、資本結構或歷史成本基礎；
•
我們的資產產生足以支付利息成本和支持我們負債的現金的能力；
•
與業內其他公司相比，我們的經營業績和資本回報率，而不考慮融資或資本結構；以及
•
收購和資本支出項目的可行性以及替代投資機會的總體回報率。
管理層認為，這些非GAAP指標對分析師和投資者是有用的，因為它們排除了與我們的核心現金經營活動無關的交易，並提供了分析我們支付利息、成本和分配能力的指標。然而，管理我們高級票據的契約包含契約，其中包括限制我們支付分配的能力。我們相信，排除這些交易可以讓投資者有意義地分析我們核心現金業務的趨勢和表現。

45
目錄

我們將任何時期的EBITDA定義為淨收入(虧損)加上利息費用(包括債務發行成本)、所得税以及折舊和攤銷。
我們將任何期間的調整後EBITDA定義為EBITDA調整了(A)減值；(B)從標價到市場的未實現損益，用於對衝活動；(C)在確定淨收入(虧損)時不包括在衍生工具下的已實現損益；(D)在計算淨收入(虧損)時扣除的非現金權益基礎補償費用和其他非現金項目(不包括未來期間現金支出的應計項目或預付現金支出的攤銷項目)；((F)與資產出售相關而實現的任何淨虧損，並在計算淨收入(虧損)時扣除；(G)所有特別的、不尋常的或非經常性的損益或收入或費用項目。
我們將任何期間的可分配現金流量定義為調整後EBITDA減去更換和環境資本支出、週轉成本、現金利息支出(合併利息支出減去非現金利息支出)、來自未合併附屬公司的收入(虧損)、現金分配淨額和所得税支出(福利)。
本季度報告中提出的調整後EBITDA的定義與管理我們的2021票據、2022票據和2023票據(如本季度報告中所定義)的契約中所包含的“綜合現金流量”的計算是一致的。我們需要向我們的2021票據、2022票據和2023票據的持有人報告綜合現金流量，並向我們循環信貸安排下的貸款人報告調整後EBITDA，這些措施由他們用來確定我們是否遵守管理這些債務工具的某些契約。請閲讀第一部分，項目2“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-債務和信貸工具”，瞭解有關管理我們債務工具的契約的更多細節。
EBITDA、調整後EBITDA和可分配現金流量不應被視為淨收益(虧損)、營業收入、經營活動提供的(用於)經營活動的淨現金或根據GAAP呈報的任何其他財務業績衡量標準的替代品。在評估我們通過EBITDA、調整後EBITDA和可分配現金流量衡量的業績時，管理層認識到並考慮了這些衡量標準的侷限性。EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們支付所得税、利息支出或其他義務(如資本支出)的義務。因此，EBITDA、調整後EBITDA和可分配現金流量只是管理層使用的幾種計量方法中的三種。此外，我們的EBITDA、經調整EBITDA和可分配現金流量可能無法與另一家公司的類似標題度量進行比較，因為所有公司可能不會以相同的方式計算EBITDA、經調整EBITDA和可分配現金流量。
下表提供了淨虧損與EBITDA、經調整EBITDA和可分配現金流量的對賬；可分配現金流量、經調整EBITDA和EBITDA與(用於)經營活動提供的淨現金的對賬；以及分部經調整EBITDA到EBITDA的調整和淨虧損，以及我們在所示各時期最直接可比的GAAP財務業績和流動性指標。

46
目錄

 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(單位：百萬)
淨虧損與EBITDA、調整後EBITDA和可分配現金流量的對賬：
 
淨損失
$
(4.6
)
 
$
(16.5
)
 
$
(5.0
)
 
$
(73.2
)
加上：
 
 
 
 
 
 
 
利息費用
33.8

 
37.7

 
99.2

 
120.4

折舊攤銷
27.4

 
29.6

 
82.6

 
88.8

所得税費用
0.5

 
0.4

 
0.7

 
1.0

EBITDA
$
57.1

 
$
51.2

 
$
177.5

 
$
137.0

加上：
 
 
 
 
 
 
 
衍生工具未實現(收益)損失
$
5.4

 
$
2.4

 
$
20.2

 
$
(0.4
)
衍生工具的已實現虧損，未計入淨虧損或前期結算
—

 
0.7

 
—

 
2.8

週轉成本攤銷
6.1

 
2.7

 
16.5

 
8.7

(收益)債務清償損失
—

 
—

 
(0.7
)
 
58.8

減值損失和資產處置
3.2

 
—

 
31.1

 
—

出售未合併附屬公司的收益(3)
—

 
—

 
(1.2
)
 
—

基於股權的薪酬和其他項目
0.4

 
(2.7
)
 
6.1

 
1.3

其他非經常性費用
1.3

 
—

 
1.3

 
—

調整後的EBITDA(4)
$
73.5

 
$
54.3

 
$
250.8

 
$
208.2

減去：
 
 
 
 
 
 
 
替換和環境資本支出(1)
$
13.4

 
$
4.4

 
$
27.0

 
$
16.0

現金利息費用(2)
32.4

 
36.0

 
94.3

 
114.3

週轉成本
10.4

 
3.5

 
16.8

 
11.1

來自未合併附屬公司的收入(虧損)(3)
—

 
—

 
3.8

 
(3.7
)
所得税費用
0.5

 
0.4

 
0.7

 
1.0

可分配現金流量
$
16.8

 
$
10.0

 
$
108.2

 
$
69.5


47
目錄

 
截至9月30日的9個月，
 
2019

2018
 
(單位：百萬)
可分配現金流量、調整後EBITDA和EBITDA與經營活動提供(用於)的淨現金的對賬：
 
 
 
可分配現金流量
$
108.2

 
$
69.5

加上：
 
 
 
替換和環境資本支出(1)
27.0

 
16.0

現金利息費用(2)
94.3

 
114.3

週轉成本
16.8

 
11.1

來自未合併附屬公司的收入(虧損)(3)
3.8

 
(3.7
)
所得税費用
0.7

 
1.0

調整後的EBITDA(4)
$
250.8

 
$
208.2

減去：



衍生工具未實現(收益)損失
$
20.2

 
$
(0.4
)
衍生工具的已實現虧損，未計入淨虧損或前期結算
—

 
2.8

週轉成本攤銷
16.5

 
8.7

(收益)債務清償損失
(0.7
)
 
58.8

減值損失和資產處置
31.1

 
—

出售未合併附屬公司的收益(3)
(1.2
)
 
—

基於股權的薪酬和其他項目
6.1

 
1.3

其他非經常性費用
1.3

 
—

EBITDA
$
177.5

 
$
137.0

加上：
 
 
 
衍生工具未實現(收益)損失
$
20.2

 
$
(0.4
)
現金利息費用(2)
(94.3
)
 
(114.3
)
以股權為基礎的薪酬
4.9

 
2.8

成本或市場庫存調整較低
(38.8
)
 
(12.0
)
(收入)未合併附屬公司的損失(3)
(3.8
)
 
3.7

出售未合併附屬公司的收益(3)
(1.2
)
 
—

週轉成本攤銷
16.5

 
8.7

(收益)債務清償損失
(0.7
)
 
58.8

經營租賃費用
57.1

 
—

經營租賃付款
(57.1
)
 
—

減值損失和資產處置
31.1

 
—

所得税費用
(0.7
)
 
(1.0
)
資產和負債的變化：
 
 
 
應收帳款
(49.8
)
 
29.0

盤存
29.6

 
(34.4
)
其他流動資產
4.6

 
(3.8
)
衍生活性
(0.4
)
 
(0.4
)
週轉成本
(16.8
)
 
(11.1
)
應付帳款
61.7

 
(32.5
)
應計應付利息
10.8

 
(7.0
)
其他流動負債
5.5

 
(48.7
)
其他
(2.0
)
 
(3.7
)
經營活動提供的現金淨額
$
153.9

 
$
(29.3
)




48
目錄

 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(單位：百萬)
調整後EBITDA與EBITDA和淨虧損的對賬：
 
 
 
 
 
細分調整EBITDA
 
 
 
 
 
 
 
專業產品調整EBITDA
$
52.5

 
$
36.6

 
$
171.3

 
$
129.3

燃料產品調整EBITDA
44.1

 
41.9

 
155.5

 
155.3

公司調整後EBITDA
(23.1
)
 
(24.0
)
 
(76.0
)
 
(74.4
)
停產業務調整EBITDA
—

 
(0.2
)
 
—

 
(2.0
)
調整後EBITDA合計(4)
$
73.5

 
$
54.3

 
$
250.8

 
$
208.2

減去：
 
 
 
 
 
 
 
衍生工具未實現(收益)損失
$
5.4

 
$
2.4

 
$
20.2

 
$
(0.4
)
衍生工具的已實現虧損，未計入淨虧損或前期結算
—

 
0.7

 
—

 
2.8

週轉成本攤銷
6.1

 
2.7

 
16.5

 
8.7

清償債務得(失)
—

 
—

 
(0.7
)
 
58.8

出售未合併附屬公司的收益(3)
—

 
—

 
(1.2
)
 
—

減值損失和資產處置
3.2

 
—

 
31.1

 
—

基於股權的薪酬和其他項目
0.4

 
(2.7
)
 
6.1

 
1.3

其他非經常性費用
1.3

 
—

 
1.3

 
—

EBITDA
$
57.1

 
$
51.2

 
$
177.5

 
$
137.0

減去：
 
 
 
 
 
 
 
利息費用
$
33.8

 
$
37.7

 
$
99.2

 
$
120.4

折舊攤銷
27.4

 
29.6

 
82.6

 
88.8

所得税費用
0.5

 
0.4

 
0.7

 
1.0

淨損失
$
(4.6
)
 
$
(16.5
)
 
$
(5.0
)
 
$
(73.2
)
 
(1) 
重置資本支出是指不增加運營能力或降低運營成本並不包括週轉成本的資本支出。環境資本支出包括滿足或超過環境和經營法規的資產增加。
(2) 
表示合併利息費用減去非現金利息費用。
(3) 
2018年，本公司與Heritage Group成立Biosyn Holdings，LLC(“Biosyn”)，以收購Biosyn Technologies，LLC(“Biosyn Technologies”)，後者是一家初創公司，開發了製造可再生和可生物降解酯的知識產權組合。鑑於Biosyn的業務均與研發有關，本公司向Biosyn作出的380萬美元初始現金投資已於截至2018年3月31日的期間支出。本公司根據權益會計方法對其在Biosyn的所有權進行核算。2019年3月，公司將其投資出售給Heritage Group，並確認獲得了500萬美元的收益。為便於比較，收益中的380萬美元計入截至2019年9月30日止九個月的調整EBITDA。 
(4) 
調整後EBITDA合計包括以下LCM庫存調整的非現金影響和與後進先出庫存層清算相關的損失。
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(單位：百萬)

LCM影響
$
(2.7
)
 
$
(3.0
)
 
$
38.8

 
$
12.0

後進先出衝擊
$
—

 
$
—

 
$
(0.9
)
 
$
—


49
目錄

截至2019年和2018年9月30日的三個月運營結果的變化
銷售。在截至2019年9月30日的三個月中，持續業務的銷售額減少了2390萬美元，即2.5%，至9.296億美元，而2018年同期的銷售額為9.535億美元。在這些時期，我們每個主要產品類別的銷售額如下：
 
截至9月30日的三個月，
 
2019
 
2018
 
%^更改
 
(美元^以^百萬為單位，^除了^桶和每^^桶^^數據)
按細分市場劃分的銷售額：
 
 
 
 
 
特色產品：
 
 
 
 
 
潤滑油
$
156.1

 
$
146.6

 
6.5
 %
溶劑
86.1

 
88.3

 
(2.5
)%
蠟
30.1

 
30.1

 
—
 %
包裝和合成特種產品(1)
59.6

 
64.0

 
(6.9
)%
其他(2)
23.9

 
20.2

 
18.3
 %
特色產品總量
$
355.8

 
$
349.2

 
1.9
 %
特種產品銷售總量(桶)
2,359,000

 
2,116,000

 
11.5
 %
每桶特產平均銷售價格
$
150.83

 
$
165.03

 
(8.6
)%
 
 
 
 
 
 
燃料產品：
 
 
 
 
 
汽油
$
189.5

 
$
191.2

 
(0.9
)%
柴油
225.4

 
257.5

 
(12.5
)%
噴氣燃料
39.5

 
28.1

 
40.6
 %
瀝青、重燃料油和其他(3)
119.4

 
127.5

 
(6.4
)%
燃料產品總量
$
573.8

 
$
604.3

 
(5.0
)%
燃料產品銷售總量(桶)
7,855,000

 
7,157,000

 
9.8
 %
每桶燃料產品平均銷售價格
$
73.05

 
$
84.43

 
(13.5
)%
 
 
 
 
 
 
總銷售額
$
929.6

 
$
953.5

 
(2.5
)%
專用油和燃料產品總銷售量(桶)
10,214,000

 
9,273,000

 
10.1
 %
 
(1) 
代表皇家紫色，Bel-Ray和Calumet包裝設施的包裝和合成特種產品。
(2) 
代表(A)與普林斯頓和棉花谷煉油廠以及Dickinson和Karns City設施生產特種產品有關的副產品，包括燃料和瀝青，以及(B)密蘇裏州設施生產的聚酯類合成潤滑油。
(3) 
代表什裏夫波特、聖安東尼奧和大瀑布煉油廠生產的瀝青、重質燃料油和其他產品，以及聖安東尼奧煉油廠向第三方客户的原油銷售。
與截至2018年9月30日的三個月相比，截至2019年9月30日的三個月，特種產品細分市場銷售額增加了660萬美元，其組成部分如下：
 
美元兑換
 
(單位：百萬)
體積
40.1

銷售價格
(33.5
)
特色產品細分市場總銷售額增加
$
6.6

特種產品部門的銷售額比同期增加了660萬美元，或1.9%，主要是由於銷售量的增加被每桶平均銷售價格的下降所抵消。銷售量11.5%的增長主要是由於與2018年同期相比，該期間的利用率和效率都有所提高，而2018年同期出現了明顯的停機。每桶平均銷售價格下降了14.20美元，或8.6%，導致銷售減少了3350萬美元，原因是每桶原油的平均成本下降了近12.00美元。平均銷售價格的下降主要是由於紐約商品交易所WTI原油價格在2019年第三季度下降。

50
目錄

與截至2018年9月30日的三個月相比，截至2019年9月30日的三個月燃料產品細分銷售減少3050萬美元的組成部分如下：
 
美元兑換
 
(單位：百萬)
體積
59.0

銷售價格
(89.5
)
燃料產品總銷量下降
$
(30.5
)
燃料產品部門銷售額同期下降3050萬美元，或5.0%，主要是由於每桶平均銷售價格下降，部分被銷售量增加所抵消。銷售量9.8%的增長是2019年工廠利用率提高的結果，而2018年同期停機時間較長。每桶平均銷售價格下降了11.39美元，或13.5%，導致銷售減少8950萬美元，主要是由於每桶原油的平均成本下降了近9.00美元。每桶平均銷售價格的下降主要是由於市場條件。
毛利。截至2019年9月30日的三個月內，持續業務毛利潤增加1450萬美元，即14.0%，至1.178億美元，而2018年同期為1.033億美元。我們的專業和燃料產品部門的毛利如下：
 
截至9月30日的三個月，
 
2019
 
2018
 
%^更改
 
(美元^以^百萬為單位，^除^每^^桶^^數據外)
按部門劃分的毛利：
 
 
 
 
 
特色產品：
 
 
 
 
 
毛利
$
80.7

 
$
68.4

 
18.0
 %
銷售額百分比
22.7
%
 
19.6
%
 
 
特種產品每桶毛利
$
34.21

 
$
32.33

 
5.8
 %
燃料產品：
 
 
 
 
 
毛利
$
37.1

 
$
34.9

 
6.3
 %
銷售額百分比
6.5
%
 
5.8
%
 
 
燃料產品每桶毛利
$
4.72

 
$
4.88

 
(3.1
)%
毛利總額
$
117.8

 
$
103.3

 
14.0
 %
銷售額百分比
12.7
%
 
10.8
%
 
 
與截至2018年9月30日的三個月相比，截至2019年9月30日的三個月專業產品部門毛利潤增加1230萬美元的組成部分如下：
 
美元兑換
 
(單位：百萬)
截至2018年9月30日的三個月公佈毛利
$
68.4

銷售價格
(33.5
)
運營成本
(1.3
)
後進先出庫存層調整
0.1

LCM庫存調整
1.4

體積
13.5

材料成本
32.1

截至2019年9月30日的三個月公佈毛利
$
80.7

與2018年同期相比，截至2019年9月30日的三個月，特種產品部門毛利增加1230萬美元，主要是由於材料成本下降3210萬美元，銷售量增加以及有利的LCM庫存調整140萬美元，但部分被銷售價格下降和運營成本增加所抵銷。銷售價格和材料成本淨額減少了140萬美元，因為每桶平均銷售價格下降了14.20美元，原因是每桶原油平均成本和其他市場條件下降了近12.00美元。銷售量增加的主要原因是，與2018年同期相比，本期間的利用率和效率均有所提高。經營費用增加的主要原因是獎勵補償費用增加，折舊和攤銷增加，維修和保養增加，但被專業服務減少部分抵銷。

51
目錄

截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月相比，燃料產品部門毛利潤增加220萬美元的組成部分如下：
 
美元兑換
 
(單位：百萬)
截至2018年9月30日的三個月公佈毛利
$
34.9

銷售價格
(89.5
)
運營成本
(2.1
)
LCM庫存調整
(1.8
)
後進先出庫存層調整
0.3

體積
11.0

RIN費用
12.8

材料成本
71.5

截至2019年9月30日的三個月公佈毛利
$
37.1

截至二零一九年九月三十日止三個月的燃料產品分部毛利較二零一八年同期增加二百二十萬美元，主要是由於材料成本減少七千一百五十萬美元、RINS費用減少一千二百八十萬美元及數量增加，但部分被銷售價格下降、營運成本增加及不利的LCM庫存調整一百八十萬美元所抵銷。銷售價格和材料成本淨額減少了1800萬美元，原因是每桶平均銷售價格下降了11.39美元，原因是每桶原油平均成本和其他市場條件下降了近9.00美元。經營費用增加主要是由於獎勵補償費用增加，但部分被維修和維護費用的減少所抵銷。
賣東西。在截至2019年9月30日的三個月中，持續業務的銷售支出增加了40萬美元(3.3%)至1260萬美元，而2018年同期為1220萬美元。增加的主要原因是獎勵薪酬增加了40萬美元。
一般和行政。截至二零一九年九月三十日止三個月，持續業務的一般及行政開支增加三百六十萬美元，或12.3%至三千二百八十萬美元，而二零一八年同期為二千九百二十萬美元。增加的主要原因是與自助倡議有關的專業費用增加了350萬美元。
交通。在截至2019年9月30日的三個月中，運輸費用從2018年同期的3640萬美元減少了800萬美元(22%)至2840萬美元，部分原因是改善了對鐵路和卡車運輸成本的管理。
資產減值和處置損失。截至二零一九年九月三十日止三個月，持續業務資產的減值及處置虧損增加320萬美元，至320萬美元，2018年同期並無可比活動。這一增長主要是由於流體控股公司記錄的360萬美元減值。(“FHC”)，被來自資產處置的0.4美元收益所抵消。有關其他信息，請參閲第一部分第1項“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”中的附註6-“對未合併附屬公司的投資”。
利息支出。由於我們在整個2019年4月到期的6.50%票據(“2021票據”)被贖回，持續業務的利息支出在截至2019年9月30日的三個月中減少了390萬美元，或10.3%，至3380萬美元，而2018年同期為3770萬美元。
衍生工具的收益(損失)。截至二零一九年九月三十日止三個月，衍生工具虧損五百萬美元，而二零一八年同期則虧損二百七十萬美元。這一變化主要是由於未實現損失增加了300萬美元，被實現收益增加70萬美元所抵消。未實現虧損的增加是由於原油和柴油掉期的未實現收益減少了690萬美元，原油和柴油掉期用於由市場條件推動的經濟對衝購買和銷售，部分被與我們的供應和收購協議(定義如下)相關的嵌入衍生品390萬美元的未實現收益的增加部分抵銷。實現收益的增加主要與本季度原油和柴油掉期的實現收益下降有關。
停止運營的淨損失。截至2018年9月30日的三個月中，終止運營的淨虧損為50萬美元。2017年11月，我們完成了對Anchor的剝離。在被報告為中斷運營之前，Anchor被列為其自己的可報告分部，作為油田服務。因此，自2017年第四季度起，我們將我們提交的反映Anchor的所有期間的運營結果歸類為停止運營。截至2018年9月30日止三個月的虧損50萬美元與法律儲備和租賃終止有關。截至2019年9月30日的三個月沒有可比較的活動。有關其他信息，請參閲第一部分第1項“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”中的註釋5-“停止運營”。

52
目錄

截至2019年和2018年9月30日的九個月運營業績的變化
銷售。在截至2019年9月30日的九個月中，持續業務的銷售額增加了2830萬美元，即1.1%，增至26.78億美元，而2018年同期的銷售額為26.495億美元。在這些時期，我們每個主要產品類別的銷售額如下：
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
%^更改
 
(美元^以^百萬為單位，^除了^桶和每^^桶^^數據)
按細分市場劃分的銷售額：
 
 
 
 
 
特色產品：
 
 
 
 
 
潤滑油
$
460.7

 
$
448.3

 
2.8
 %
溶劑
254.2

 
254.3

 
—
 %
蠟
92.6

 
87.8

 
5.5
 %
包裝和合成特種產品(1)
180.2

 
204.9

 
(12.1
)%
其他(2)
64.7

 
58.3

 
11.0
 %
特色產品總量
$
1,052.4

 
$
1,053.6

 
(0.1
)%
特種產品銷售總量(桶)
7,041,000

 
6,589,000

 
6.9
 %
每桶特產平均銷售價格
$
149.47

 
$
159.90

 
(6.5
)%
 
 
 
 
 
 
燃料產品：
 
 
 
 
 
汽油
$
530.9

 
$
528.8

 
0.4
 %
柴油
669.4

 
681.5

 
(1.8
)%
噴氣燃料
100.8

 
78.9

 
27.8
 %
瀝青、重燃料油和其他(3)
324.3

 
306.7

 
5.7
 %
燃料產品總量
$
1,625.4

 
$
1,595.9

 
1.8
 %
燃料產品銷售總量(桶)
22,353,000

 
19,933,000

 
12.1
 %
每桶燃料產品平均銷售價格
$
72.72

 
$
80.06

 
(9.2
)%
 
 
 
 
 
 
總銷售額
$
2,677.8


$
2,649.5

 
1.1
 %
專用油和燃料產品總銷售量(桶)
29,394,000

 
26,522,000

 
10.8
 %
 
(1) 
代表皇家紫色，Bel-Ray和Calumet包裝設施的包裝和合成特種產品。
(2) 
代表(A)與普林斯頓和棉花谷煉油廠以及Dickinson和Karns City設施生產特種產品有關的副產品，包括燃料和瀝青，以及(B)密蘇裏州設施生產的聚酯類合成潤滑油。
(3) 
代表什裏夫波特、聖安東尼奧和大瀑布煉油廠生產的瀝青、重質燃料油和其他產品，以及聖安東尼奧煉油廠向第三方客户的原油銷售。
與截至2018年9月30日的9個月相比，截至2019年9月30日的9個月專業產品細分銷售減少120萬美元的組成部分如下：
 
美元兑換
 
(單位：百萬)
體積
72.2

銷售價格
(73.4
)
專業產品細分銷售總額下降
$
(1.2
)
特種產品部門銷售額同期下降120萬美元，降幅為0.1%，主要是由於每桶平均銷售價格下降，其影響幾乎完全被銷售量的增加所抵消。每桶平均銷售價格下降了10.44美元，導致銷售額減少了7340萬美元，原因是石油的平均成本下降了9.00美元以上

53
目錄

每桶原油。銷售量的增加是由於與2018年同期相比提高了工廠利用率。
與截至2018年9月30日的9個月相比，截至2019年9月30日的9個月，燃料產品細分銷售增加了2950萬美元，其組成部分如下：
 
美元兑換
 
(單位：百萬)
體積
193.7

銷售價格
(164.2
)
燃料產品總銷售增長
$
29.5

燃料產品部門銷售額同比增長2950萬美元，或1.8%，原因是銷售量增加，但部分被每桶平均銷售價格的下降所抵消。每桶平均銷售價格下降了7.35美元，或9.2%，導致銷售減少了1.642億美元，原因是每桶原油的平均成本下降了近6.00美元。與2018年同期相比，由於整個2019年的工廠利用率有所提高，銷售量增加了12.1%，當時停機時間很長。
毛利。截至二零一九年九月三十日止九個月，持續業務毛利增加二千四百五十萬美元，或7.3%，至三億六千零九百萬美元，而二零一八年同期為三億三千五百八十萬美元。我們的專業和燃料產品部門的毛利如下：
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
%^更改
 
(美元^以^百萬為單位，^除^每^^桶^^數據外)
按部門劃分的毛利：
 
 
 
 
 
特色產品：
 
 
 
 
 
毛利
255.6

 
217.4

 
17.6
 %
銷售額百分比
24.3
%
 
20.7
%
 


特種產品每桶毛利
$
36.30

 
$
32.99

 
10.0
 %
燃料產品：
 
 
 
 
 
毛利
$
105.3

 
$
118.4

 
(11.1
)%
銷售額百分比
6.5
%
 
7.4
%
 
 
燃料產品每桶毛利
4.71

 
5.94

 
(20.7
)%
毛利總額
$
360.9

 
$
335.8

 
7.5
 %
銷售額百分比
13.5
%
 
12.7
%
 
 
與截至2018年9月30日的9個月相比，截至2019年9月30日的3，820萬美元專業產品部門毛利潤增長的組成部分如下：
 
美元兑換
 
(單位：百萬)
截至2018年9月30日的9個月報告毛利
$
217.4

銷售價格
(73.4
)
後進先出庫存層調整
(0.8
)
運營成本
0.5

LCM庫存調整
0.8

體積
25.5

材料成本
85.6

截至2019年9月30日的9個月報告毛利
$
255.6

與二零一八年同期相比，截至二零一九年九月三十日止九個月的專業產品分部毛利增加三千八百二十萬美元，主要是由於銷售量增加，部分被銷售價格對材料成本的輕微壓縮所抵銷。銷售價格和材料成本淨額增加了1220萬美元，因為每桶平均銷售價格下降了10.44美元，而每桶原油的平均成本下降了9.00美元以上。銷售額的增長

54
目錄

產量主要是2019年工廠利用率提高的結果，而2018年同期停機時間較長。經營成本下降是由於獎勵補償成本以及折舊和攤銷費用降低。
截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月相比，燃料產品部門毛利潤減少1310萬美元的組成部分如下：
 
美元兑換
 
(單位：百萬)
截至2018年9月30日的9個月報告毛利
$
118.4

材料成本
127.2

體積
37.6

LCM庫存調整
23.2

後進先出庫存層調整
0.3

運營成本
(1.6
)
RIN費用
(35.6
)
銷售價格
(164.2
)
截至2019年9月30日的9個月報告毛利
$
105.3

截至二零一九年九月三十日止九個月，燃料產品分部毛利較二零一八年同期減少一千三百一十萬美元，主要是銷售價格及材料成本淨額(毛利減少三千七百萬美元)、RINS費用增加及營運成本增加(部分被銷售量增加所抵銷)，以及與二零一八年同期比較，二千三百二十萬美元有利的LCM庫存調整所造成的影響。在截至2019年9月30日的9個月中，每桶原油的平均成本下降了近6.00美元，而每桶的平均銷售價格下降了7.35美元。RIN費用的增加主要是由於市場定價和工廠利用率增加。產量增加主要是由於與2018年同期相比，截至2019年9月30日的9個月中工廠利用率有所提高，在此期間出現了大量停機。運營成本增加160萬美元，主要是由於獎勵補償成本增加，部分被公用事業費用減少所抵銷。
賣東西。在截至2019年9月30日的九個月中，持續業務的銷售支出增加了60萬美元(1.5%)至4020萬美元，而2018年同期為3960萬美元。增加的主要原因是勞動力和福利增加了70萬美元。
一般和行政。截至二零一九年九月三十日止九個月，持續業務的一般及行政開支增加1000萬美元(10.5%)至1.055億美元，而2018年同期為9550萬美元。增加的主要原因是專業費用增加930萬美元和租金費用增加60萬美元。
資產減值和處置損失。截至二零一九年九月三十日止九個月，持續業務資產的減值及處置虧損增加三千一百一十萬美元至三千一百一十萬美元，而二零一八年同期並無可比活動。這一增加是由於FHC投資記錄的減損費用和TexStar融資租賃資產的註銷。有關其他信息，請分別參閲第一部分第1項“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”中的附註6-“對未合併附屬公司的投資”和附註7-“承諾和或有事項”。
其他經營(收入)費用。截至二零一九年九月三十日止九個月，持續業務的其他經營(收入)費用減少1，950萬美元，或104.3%至費用80萬美元，而2018年同期的收入為1，870萬美元。這一變化主要是由於與出售Superior煉油廠相關的RINS負債的減少帶來的2018年營業收入收益。
利息支出。截至二零一九年九月三十日止九個月，持續業務的利息開支減少2120萬美元，或17.6%至9920萬美元，較2018年同期的12040萬美元減少，主要是由於我們於2019年4月到期的6.50%票據(“2021票據”)被贖回及循環信貸融資借款減少，但因與供應及承購協議有關的利息增加而部分抵銷。
從債務清償中獲得(損失)。在截至2018年9月30日的9個月內，公司因與贖回2018年4月贖回的2021年有擔保票據有關的持續業務產生了5880萬美元的債務清償成本，而截至2019年9月30日的9個月期間，與回購我們2021年票據的一部分有關的債務清償收益為70萬美元。

55
目錄

衍生工具的收益(損失)。在截至2019年9月30日的9個月中，衍生工具盈利1440萬美元，而2018年同期虧損200萬美元。這一變化主要是由於實現收益增加了3700萬美元，未實現虧損增加了2060萬美元，部分抵消了這一增加。未實現虧損的增加主要是由於原油和柴油掉期的未實現虧損增加了3320萬美元，原油和柴油掉期用於在市場條件推動下對買賣進行經濟對衝，但未實現虧損減少了1360萬美元，部分被與我們的供應和承購協議相關的嵌入衍生品的未實現虧損減少所抵消。已實現虧損的減少主要與用於經濟對衝裂縫價差、原油和柴油掉期的衍生工具的結算有關。
停止運營的淨損失。截至2018年9月30日的9個月中，終止運營的淨虧損為310萬美元。2017年11月，我們完成了對Anchor的剝離。在被報告為中斷運營之前，Anchor被列為其自己的可報告分部，作為油田服務。因此，自2017年第四季度起，我們將我們提交的反映Anchor的所有期間的運營結果歸類為停止運營。截至2018年9月30日止九個月的虧損310萬美元涉及法律儲備和租賃終止。截至2019年9月30日的九個月沒有可比較的活動。有關其他信息，請參閲第一部分第1項“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”中的註釋5-“停止運營”。
季節性
燃料產品部門的經營業績，包括我們生產的瀝青產品的銷售價格，通常遵循季節性需求趨勢。與第二和第三季度相比，今年第一和第四季度的瀝青需求普遍較低，這是由於我們提供的道路建築和屋頂行業的季節性。由於公路交通量的季節性增長，夏季對汽油和柴油的需求通常高於冬季。此外，我們的天然氣成本在冬季可能會更高，因為冬季對天然氣作為取暖燃料的需求增加。因此，由於與我們生產和銷售的這些和其他產品有關的季節性，我們第一個日曆季度和第四個日曆季度的經營業績可能低於每年第二個日曆季度和第三個日曆季度的運營業績。
流動性與資本資源
總則
以下內容應與“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源”一起閲讀，該討論和分析包括在我們2018年年度報告的第二部分，項目7中。除了下面討論的內容外，該信息中沒有任何實質性變化。此外，請參閲本季度報告第一部分“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”下的附註8-“庫存融資協議”和附註9-“長期債務”，以瞭解與我們的供應和承銷協議以及長期債務相關的其他討論。
我們的主要現金來源歷來包括來自運營的現金流，來自公開發行股票的收益，來自票據發行和銀行借款的收益。現金的主要用途包括資本支出、收購、向我們的有限合夥人和普通合夥人分配和償債。我們可能會不時尋求通過現金購買和/或股權證券交換、公開市場購買、私人談判交易、投標要約或其他方式來退役或購買我們的未償債務。該等回購或交換(如有)將視乎當時的市場情況、我們的流動性要求、合約限制及其他因素而定。所涉及的金額可能是實質性的。
總體而言，我們預計我們的短期流動性需求(包括償債、營運資本、更換和環境資本支出以及與內部增長項目相關的資本支出)將主要通過預計的運營現金流、我們的循環信貸融資下的借款和資產出售來滿足。
經營、投資和融資活動的現金流量
我們受到業務和運營風險的影響，這些風險可能對我們的現金流產生重大不利影響。我們的經營現金流的實質性減少，包括原油價格的大幅突然下降，可能會對我們的循環信貸安排下的借款能力產生必然的重大不利影響，並可能對我們遵守循環信貸安排下的契約的能力產生不利影響。原油價格的大幅突然上漲，如果持續下去，可能會導致週轉資本要求增加，我們預計這將通過我們循環信貸安排下的借款提供資金。此外，我們的經營現金流可能會受到我們衍生產品活動的結算時間的影響。不符合對衝資格的衍生工具的收益和損失將影響結算期內的經營現金流。
下表彙總了我們在所提供的每個期間的主要現金來源和使用情況：

56
目錄

 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
(單位：百萬)
經營活動提供的現金淨額
$
153.9

 
$
(29.3
)
投資活動提供的現金淨額
(13.7
)
 
13.5

(用於)籌資活動的現金淨額
(131.7
)
 
(433.0
)
現金和現金等價物淨增加(減少)
$
8.5

 
$
(448.8
)
經營活動。運營活動在截至2019年9月30日的9個月內提供了1.539億美元的現金，而2018年同期使用的現金為2930萬美元。這一變化受到營運資本調整以外的經營現金流的影響，包括持續經營的淨收入增加6820萬美元，資產減值和處置的虧損增加3110萬美元，以及衍生工具未實現收益減少2060萬美元，部分被有利的LCM庫存調整增加2680萬美元和其他非現金活動增加400萬美元部分抵消。週轉資金需求比比較期間減少了1.542億美元。截至2019年9月30日止九個月的營運資金需求減少，主要是由於與2018年同期相比，應付賬款、其他負債和應計應付利息出現積極變化。
投資活動。在截至2019年9月30日的9個月內，投資活動使用了1370萬美元現金，而2018年同期提供的現金為1350萬美元。變動主要與出售業務所得淨收益減少4，480萬美元有關，被用於添置物業、廠房和設備的現金減少1，390萬美元，以及來自未合併附屬公司的收入增加380萬美元，這與我們在2018年第一季度對生物合成技術的投資有關。
融資活動。截至2019年9月30日的9個月中，融資活動使用了1.317億美元現金，而2018年同期使用了4.33億美元現金。這一變化主要是由於我們在2019年回購了1.373億美元的2021年票據，而2018年同期為贖回我們的2021年有擔保票據支付了4.466億美元(包括債務清償成本)。
投資於未合併的附屬公司
就2017年11月的Anchor交易而言，作為Anchor總代價的一部分，我們收到了對FHC的股權投資。FHC為全球客户提供油田服務和產品。我們對FHC的投資是一種非市場的股權證券，沒有一個容易確定的公允價值。我們記錄這項投資時，使用的測量方法是“替代”，它以成本減損(如果有的話)對安全性進行估值，加上或減去來自同一發行人的相同或類似證券的可觀察到的價格變化所導致的變化。
在截至2019年6月30日的三個月內，在評估減值指標並使用預計未來現金流和其他第3級投入對投資進行估值後，我們確定我們在FHC的投資的公允價值低於其賬面價值2540萬美元。利用收益法，通過將預期現金流貼現到其現值，並以包含資金使用無風險比率、預期通貨膨脹率和與公司相關的風險的回報率，來制定價值指示。結果，我們在截至2019年6月30日的三個月未經審計的簡明綜合經營報表中記錄了1610萬美元的減值損失和資產處置損失。
在截至2019年9月30日的三個月內，由於FHC發行優先股，我們確定我們在FHC的投資的公允價值低於其賬面價值930萬美元，這稀釋了我們的所有權百分比。因此，我們在截至2019年9月30日的三個月未經審計的簡明綜合經營報表中記錄了360萬美元的減值損失和資產處置損失，並在截至2019年9月30日的9個月中記錄了1，970萬美元的減值費用。
供應和承購協議
2017年3月31日，公司與麥格理簽訂了多項協議，以支持大瀑布煉油廠的運營(“大瀑布供應和承接協議”)。於二零一七年七月二十七日，本公司修訂大瀑布供應及承購協議，為麥格理提供終止大瀑布供應及承購協議的選擇權，自適用的日曆季度結束後九個月起生效，麥格理選擇終止，而本公司可隨時選擇在發出九十天通知後終止大瀑布供應及承購協議。2019年5月9日，本公司簽訂了大瀑布供應和承購協議的修訂，其中包括將大瀑布供應和承購協議的到期日(定義見大瀑布供應和承購協議)從2019年9月30日延長至2023年6月30日。

57
目錄

2017年6月19日，本公司與麥格理簽訂多項協議，以支持什裏夫波特煉油廠的運營(“什裏夫波特供應和承購協議”，以及大瀑布供應和承購協議，“供應和承購協議”)。自成立以來，什裏夫波特供應及承購協議將於二零二零年六月三十日屆滿；然而，麥格理可選擇於麥格理選擇終止的適用日曆季度結束後九個月後終止什裏夫波特供應及承購協議，而本公司可選擇在任何時間發出九十天通知而終止什裏夫波特供應及承購協議。於二零一九年五月九日，本公司訂立什裏夫波特供應及收購協議的修訂，其中包括將到期日(定義見什裏夫波特供應及收購協議)由二零二零年六月三十日延長至二零二三年六月三十日。
供應和承購協議受最低和最高庫存水平的限制。協議還規定向麥格理租賃位於大瀑布和什裏夫波特煉油廠的原油和某些成品油儲藏罐。在協議到期或終止後，麥格理有權要求我們購買當時由麥格理擁有並位於當時當時市價的租賃儲油罐的原油和成品油庫存。我們根據協議承擔的義務由這些協議中包括的庫存提供擔保。
資本支出
我們的物業、廠房和設備資本支出要求包括資本改善支出、更換資本支出、環境資本支出和週轉資本支出。資本改善支出包括收購資產以發展我們的業務、擴大現有設施的支出，例如增加運營能力的項目或降低運營成本的支出。更換資本支出更換破舊或陳舊的設備或部件。環境資本支出包括滿足或超過環境和經營法規的資產增加。週轉資本支出代表與我們定期的主要維護和維修相關的資本化成本。
下表列出了我們在所示各期間的資本改善支出、重置資本支出、環境資本支出和週轉資本支出(包括資本化利息)：
 
截至9月30日的9個月，
 
2019

2018
 
(單位：百萬)
資本改善支出
$
10.1

 
$
17.3

重置資本支出
15.2

 
9.5

環境資本支出
11.8

 
6.5

週轉資本支出
16.8

 
21.8

總計
$
53.9


$
55.1

Biosyn Holdings，LLC和生物合成技術
2018年2月，本公司與Heritage Group成立了Biosyn，目的是收購生物合成技術公司(Biosyn Technologies，LLC)，這是一家初創公司，開發了製造可再生和可生物降解酯的知識產權組合。2019年3月，本公司將其在Biosyn的投資出售給關聯方Heritage Group，總收益為500萬美元，該收益記錄在未經審計的簡明綜合經營報表的其他收入(支出)的“其他”部分。在出售Biosyn之前，本公司根據權益會計方法對其在Biosyn的所有權進行核算。
2019年資本支出預測
我們將於2019年第四季度在什裏夫波特煉油廠扭虧為盈。我們擴大了週轉的範圍，目的是避免該設施在2020年出現任何計劃內的停機，以期捕捉由IMO 2020導致的超低硫柴油裂縫的任何改善。因此，我們估計，我們的資本支出將在2019年之前指導的800萬美元和9000萬美元的範圍內，但不太可能接近該範圍的低端。我們預計資本支出需求將主要通過運營現金流量、手頭現金、我們循環信貸安排下的可用借款以及必要時進入資本市場來提供。如果未來資本支出所需支出超過我們當時的運營現金流，以及我們現有循環信貸安排下的借款可用性，我們可能需要在公開或私人發行中發行債務或股本證券，或在銀行信貸安排下招致額外借款以滿足這些成本。
債務和信貸安排
截至2019年9月30日，我們的主要債務和信貸工具包括：
•
2023年2月到期的6000萬美元優先擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)；

58
目錄

•
7.612億美元2021年到期的6.50%優先票據(“2021票據”)；
•
3.5億美元2022年到期的7.625%優先票據(“2022年票據”)；及
•
2023年到期的3.25億美元7.75%優先債券(“2023債券”)。
截至2019年9月30日，我們遵守了債務工具下的所有契約，並相信我們有足夠的流動性來開展業務。
短期流動性
截至2019年9月30日，我們短期流動性的主要來源是(I)我們循環信貸安排下的2.735億美元可用資金，(Ii)與大瀑布和什裏夫波特煉油廠相關的庫存融資協議，(Iii)手頭1.642億美元的現金。我們循環信貸安排下的借款除其他外，可用於營運資金、資本支出和其他合法合作目的，包括收購。
2018年2月23日，我們簽訂了第三份經修訂和恢復的信貸協議(“信貸協議”)，其中規定我們的6000萬美元高級擔保循環信貸融資將於2023年2月到期。循環信貸融資受制於借貸基數限制，最高信用證額度為3000萬美元，經代理人同意，該金額可增加到有效轉輪承諾的90%。
2019年9月4日，我們簽訂了信貸協議第一修正案(“第一修正案”)。修正案通過增加我們MT大瀑布煉油廠的固定資產作為借款基礎的抵押品，在生效日期(如修正案中所定義)將借款基礎擴大了9960萬美元。從2020年第一季度開始，價值9，960萬美元的擴張將在10個季度內直線攤銷至零。此外，雖然MT煉油廠大瀑布的固定資產包括在借款基礎中，但“第一修正案”規定貸款適用保證金增加25個基點，以及增加循環信貸安排下的最低可用性，使我們能夠執行某些行動，包括對其他分配進行限制性付款，出售或處置某些資產，進行收購或投資，或提前償還其他債務。除要求在生效日期前滿足的其他條件外，我們還被要求完成至少4.50億美元的優先無擔保票據本金總額的發行。直到2019年10月11日，這些條件才得到滿足。因此，9960萬美元的擴展截至2019年9月30日尚未生效。有關更多信息，請閲讀註釋15-“後續事件”。
循環信貸安排下的借款僅限於根據符合條件的賬户和符合條件的庫存(兩者均在循環信貸協議中定義)的百分比預付率確定的借款基數。因此，借款基數可以根據我們產品的銷售價格和我們當前的材料成本(主要是原油成本)的變化而波動。借款基數根據循環信貸安排計算，並由我方和代理人商定(如循環信貸安排協議中所定義)。於2019年9月30日，我們的循環信貸安排的可用性約為2.735億美元，基於大約3.436億美元的借款基礎，7010萬美元的未償還備用信用證，以及沒有未償還借款。借款基數不能超過當時有效的循環信貸安排承諾。我們循環信貸安排下的貸款人集團由九個貸款人組成，承諾總額為6000萬美元。我們循環信貸安排下的貸款人對我們的應收賬款、某些庫存和基本上所有的現金有第一優先留置權。
我們的循環信貸安排下的未清償金額在每個季度可能會大幅波動，這主要是由於運營的現金流、營運資本的正常變化、資本支出和還本付息成本。具體而言，根據我們的循環信貸安排借款的金額通常處於最高水平，根據標準行業條款，我們在每個月的20日支付大部分原油供應後，借款金額將達到最高水平。在截至2019年9月30日的季度中，我們沒有根據循環信貸安排進行任何借款。在本季度借款高峯期，我們在循環信貸安排下的可用性已足以支持我們的運營和服務即將到來的需求。在截至2019年9月30日的季度中，我們循環信貸安排下的額外借款在最低點約為2.597億美元。
循環信貸安排目前的利率等於優質加上適用保證金，或LIBOR加適用保證金，由我們選擇，適用保證金範圍為基本利率貸款為50個基點至100個基點，LIBOR貸款為150個基點至200個基點，取決於我們上一季度額外借款的平均可用性。適用於循環信貸安排的第一次貸入和最後一次償還(“FILO”)部分的貸款的保證金由基本利率FILO貸款的150至200個基點和基於LIBOR的FILO貸款的250至300個基點不等。信貸協議規定從我們的槓桿率(如信貸協議中定義的)低於5.5至1.0的季度開始，適用的保證金利率降低25個基點。當我們在截至2019年6月30日的財政季度中滿足此測試時，我們在截至2019年6月30日的季度的適用利潤率包括，2019年9月30日優質貸款為25個基點，LIBOR為125個基點，基於優惠利率的FILO貸款為125個基點，基於LIBOR的FILO貸款為225個基點；然而，根據我們在上一個日曆季度循環信貸安排下額外借款的平均可用性，保證金可能會每季度波動。根據循環信貸安排發出的信用證應累算費用，其利率等於適用於LIBOR轉輪貸款的保證金(以基點衡量)。

59
目錄

除就循環信貸安排項下的未償還借款支付利息外，吾等須就循環信貸安排下的未動用承諾向循環信貸安排下的貸款人支付承諾費，利率為每年0.250%或0.375%，視乎上個月的平均每日可用未用借款能力而定。我們還支付慣例信用證費用，包括每年每筆未結信用證規定金額的0.125%預付款，以及慣例代理費。
我們的循環信貸安排包含各種契約，除其他外，這些契約限制我們的能力：招致負債；授予留置權；處置某些資產；進行某些收購和投資；贖回或提前償還其他債務或進行其他限制性付款，如向單位持有人的分配；與附屬公司進行交易；以及進行資產合併、合併或出售。循環信貸安排通常允許我們向我們的單位持有人進行現金分配，只要在實施每個此類現金分配後，我們在循環信貸安排下的可用性和手頭現金總額至少等於未償還的filo貸款金額加上當時有效的借款基礎總額的較大者(I)15%(如循環信貸安排協議中所定義)，或25%，而MT大瀑布煉油廠包括在借款基礎中，以及(Ii)6000萬美元(金額此外，循環信貸安排包含一個正在興起的金融契約：如果循環信貸安排下的貸款可獲得性低於未償還FILO貸款金額加以下較大者的總和：(I)總借款基礎的10%，或當MT大瀑布煉油廠包括在借款基礎中的15%，以及(Ii)3500萬美元(該金額將根據循環承諾增加的比例增加)，我們將被要求在每個財政季度結束時保持固定的收費覆蓋率(定義見
如果循環信貸安排下存在違約事件，貸款人將能夠加快信貸安排的到期日，並行使其他權利和補救措施。違約事件包括，除其他事項外，未支付本金、利息、費用或其他金額；任何陳述或擔保在作出或確認時不真實和正確；未能履行或遵守循環信貸工具或其他貸款文件中的契約，但在有限的情況下，受某些寬限期的限制；其他債務的交叉違約，如果這種違約的後果是導致或允許此類債務的持有人根據任何物質協議導致此類債務的加速；破產或破產事件；貨幣判斷以及控制權變更(如循環信貸協議中所定義)。
有關我們的循環信貸安排的更多信息，請參閲本季度報告第一部分“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”下的附註9-“長期債務”。
長期融資
除上述短期流動性的主要來源外，根據市場條件，我們可能通過發行長期票據或額外的普通單位來滿足我們的現金需求(除了向我們的共同單位持有人分配可用現金(根據我們的合夥協議的定義))。
我們不時地發行長期債務證券，也就是我們的高級債券。我們所有未償還的優先債券都是無擔保債務，在無擔保的程度上與我們所有其他優先債務債務排名相同。截至2019年9月30日，我們在2021年發行的債券有7.612億美元，在2022年發行的債券有3.50億美元，在2023年發行的債券有3.25億美元。截至2018年12月31日，我們的2021年債券餘額為9.0億美元，2022年債券餘額為3.5億美元，2023年債券餘額為3.25億美元。
在截至2019年9月30日的三個月內，我們以面值99.4%的平均價格購回了2021年期票據的總計本金4，900萬美元，外加截至(但不包括各自的交易日期)的應計和未付利息。結合截至2019年9月30日的三個月內的回購，我們沒有記錄到債務清償的收益或損失。
截至2019年9月30日，我們已回購了總計1.388億美元的2021年債券本金，這些回購後的剩餘本金為7.612億美元。在截至2019年9月30日的9個月中，我們從債務清償中獲得了70萬美元的淨收益。有關回購我們2021年債券的更多信息，請參閲本季度報告第一部分第1項“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”下的附註9-“長期債務”。
在2019年10月11日，我們發行並出售了面值為5.5億美元的總計本金金額為11.00%的2025年到期的高級債券。扣除最初購買者的折扣和估計費用後，我們獲得了淨收益5.4億美元。我們使用淨收益以及轉輪借款和手頭現金為2021債券的贖回提供資金。
2019年10月21日，我們以面值7.612億美元贖回了2014年3月發行的其餘2021年債券的未償還本金總額，其中包括髮行2025年債券所得的淨收益，以及我們循環信貸工具下的借款和手頭現金，贖回價格為7.612億美元，外加應計和未付利息。

60
目錄

管理我們高級債券的契約包含限制我們的能力和我們某些子公司的能力的契約，其中包括：(I)出售資產；(Ii)支付分配，贖回或回購我們的共同單位，或贖回或回購我們的次級債務；(Iii)投資；(Iv)招致或擔保額外債務或發行優先單位；(V)設定或產生某些留置權；(Vi)訂立協議，限制我們的受限制子公司的分配或其他付款給(Viii)與關聯公司進行交易和(Ix)創建不受限制的子公司。這些公約受到重要的例外情況和資格的限制。在穆迪投資者服務公司將優先債券評為投資級的任何時間。(“穆迪”)或標準普爾全球評級(“S&P”)，並且沒有違約或違約事件，每一個違約或違約事件，如管理高級債券的契約所定義的，已經發生並正在繼續，這些契約中的許多將被暫停。截至2019年9月30日，我們的固定費用覆蓋率(在管理2021 Notes、2022 Notes和2023 Notes的契約中定義)為2.3。
一旦發生某些控制事件的變化，各優先票據持有人將有權要求我們以現金回購該持有人的全部或部分高級票據，購買價相當於其本金的101%，外加回購日期的任何應計和未付利息。
然而，我們受共同單位和長期優先票據的股票和債券市場條件的制約，並且不能保證我們將來能夠或願意進入公共或私人市場的共同單位和/或優先票據。如果我們不能或不願意發行額外的普通股，我們可能需要限制資本支出和/或潛在的未來收購，或尋求債務融資替代方案，其中一些可能涉及更高的成本或對我們的信用評級產生負面影響。此外，我們進入公共和私人債務市場的能力受到我們的信用評級的影響。
有關我們的高級附註的更多信息，請參閲本季度報告第一部分下的附註9-“長期債務”，第一部分的“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”，以及我們2018年年度報告的附註9-第二部分的“長期債務”，項目“財務報表和補充數據”。
主衍生工具合約及附屬信託協議
根據我們的信貸支持安排，我們在商品對衝的所有主衍生工具合同下的支付義務一般由我們和我們的子公司的不動產、廠房和設備、固定裝置、知識產權、某些金融資產、某些投資財產、商業侵權索賠、動產票據、文件、工具和前述所得(包括對衝安排的收益)的第一優先留置權提供擔保。截至2019年9月30日，我們沒有向任何對衝交易對手提交額外的信用證或現金保證金。我們的主衍生品合約繼續對我們的經營和融資活動施加一些契約限制，包括對抵押品留置權的限制，對處置抵押品和抵押品的限制，以及保險要求。出於財務報告的目的，我們不會將提供給交易對手的抵押品抵銷我們對該交易對手的義務的公允價值。任何未清償抵押品於相關衍生工具負債結算後發放予吾等。
我們的對衝交易對手的所有信貸支持閾值都處於這樣的水平，即需要燃料產品裂解利差或利率的大幅增加才需要公佈大量額外的抵押品。因此，我們預計燃料產品裂解利差或利率的進一步增加不會對我們的流動性產生重大影響。
此外，我們有一項抵押品信託協議(“抵押品信託協議”)，該協議規定有擔保的對衝交易對手如何分享抵押品，作為我們根據其各自的主衍生工具合同欠有擔保對衝交易對手的付款義務的抵押品。抵押品信託協議將實物商品遠期購買合同受抵押品信託協議和平價留置權擔保文件(定義見抵押品信託協議)涵蓋和擔保的範圍限制為1500億美元。用於商品對衝的金融結算衍生工具沒有這樣的限制。在抵押品信託協議規定的某些條件的限制下，我們有能力不時添加有擔保的對衝交易對手。

61
目錄

合同義務和商業承諾
截至2019年9月30日，按當前到期日計算，我們的合同現金義務總額摘要如下，僅反映自2018年12月31日以來發生重大變化的行項目：
 
 
 
按期間到期的付款
 
總計

少於
1年

1–3
年數

3–5
年數

更多
比
5年
 
(單位：百萬)
運營活動：









按合同利率和到期日計算的長期債務利息(1)
$
275.8


$
104.9


$
144.4


$
26.4


$
0.1

經營租賃義務(2)
122.1


67.7


38.2


12.4


3.8

信用證(3)
70.1


70.1


—


—


—

購買承諾(4)
389.8


217.5


66.9


50.4


55.0

僱傭協議(5)
1.6

 
1.0

 
0.6

 
—

 
—

融資活動：









庫存融資協議下的義務
117.6

 
117.6

 
—

 
—

 
—

融資租賃義務
2.8


0.3


0.6


0.8


1.1

長期債務義務，不包括融資租賃義務
1,440.3


123.2


992.1


325.0


—

總債務
$
2,420.1


$
702.3


$
1,242.8


$
415.0


$
60.0

 
(1) 
長期債務的合同利率和到期日的利息主要涉及我們的優先票據的利息、循環信貸安排利息和費用以及我們的融資租賃義務的利息，其中不包括利率互換協議的調整。
(2) 
我們擁有各種經營租賃，主要用於鐵路車廂、土地使用、儲罐、壓縮機站、設備、貴金屬和辦公設施，有效期至2034年9月。
(3) 
主要支持原油和其他原料採購的信用證。
(4) 
購買承諾主要包括根據交貨時的當前市場價格從不同供應商處購買固定數量的原油、其他原料和成品以供轉售的義務。
(5) 
某些僱傭協議可能在某些情況下或在到期前的特定日期終止。我們期望我們的合同到期後會被續簽或替換為類似的協議。根據合同應付的金額假設合同未在到期前終止。
有關我們在2019年剩餘時間的預期資本和週轉支出(我們尚未按合同承諾)的更多信息，請參閲上文的“資本支出”。
表外安排
在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，我們沒有進行任何重大的表外債務交易。
關鍵會計政策和估計
有關我們的關鍵會計政策和估計的更多討論，請參閲我們2018年年度報告第二部分“管理人員對財務狀況和運營結果的討論和分析”的第II部分“關鍵會計政策和估計”項下的“關鍵會計政策和估計”。在截至2019年9月30日的季度期間，此類政策沒有發生實質性變化。
近期會計公告
有關最近的會計聲明的其他討論，請參閲第一部分“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”第一部分“新會計聲明”下的註釋2-“新的會計聲明”。

62
目錄

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
閲讀以下內容時，應與我們2018年年度報告第II部分項目7(A)項下包括的“關於市場風險的定量和定性披露”一起閲讀。除了下面討論的內容外，該信息中沒有任何實質性變化。此外，有關衍生工具和對衝活動的其他討論，請參閲本季度報告第一部分“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”下的附註10-“衍生工具”。
商品價格風險
衍生工具
由於原油、成品油(主要在我們的燃料產品部門)、天然氣和貴金屬的價格波動，我們面臨價格風險。我們使用各種策略來減少我們對商品價格風險的風險敞口。我們不會試圖消除我們所有的風險，因為相對於我們未來的現金流、收益和流動性的風險而言，這些行動的成本被認為太高了。我們用於降低風險的策略利用實物遠期合同和金融結算的衍生工具，如掉期、領子、期權和期貨，試圖減少我們在以下方面的風險敞口：
•
原油購銷；
•
成品油的銷售和採購；
•
購買天然氣；
•
貴金屬；及
•
不同地理區域之間以及不同類型原油(如NYMEX WTI、Light Louisiana Sweet、WCS、WTI Midland、Mixed Sweet Blend和ICE Brent)之間原油價值的波動。
請閲讀我們未經審計的簡明綜合財務報表附註中的附註10-第I部分1項“財務報表-未經審計的簡明綜合財務報表附註”中的“衍生產品”，討論各種衍生工具的會計處理，進一步討論我們的套期保值政策，以及有關我們的原油、柴油和汽油衍生工具的隱含裂縫利差的更多信息。
我們的衍生工具以及整體專業產品分部和燃料產品分部的對衝頭寸由我們的風險管理委員會定期監控，該委員會包括執行人員。風險管理委員會定期審查市場信息和我們的對衝頭寸，以確定是否建議增加衍生品活動。衍生品頭寸的摘要和對衝策略的摘要每季度提交給我們的普通合夥人董事會。
合規價格風險
可更新的標識號
我們面臨與遵守政府計劃所需的信貸價格波動有關的市場風險。EPA為美國消費的運輸燃料中必須混合的生物燃料的百分比設定了年度配額，作為石油汽車燃料的生產者，我們被要求以符合EPA年度配額的速度將生物燃料混合到我們生產的燃料產品中。如果我們無法以這個速度混合生物燃料或獲得困難豁免，我們必須在公開市場上購買RIN以滿足年度需求。我們沒有進入任何衍生工具來管理這一風險，但當這些工具的價格被認為有利時，我們已經購買了RIN。
在與RIN需求相關的其他變量保持不變的情況下，截至2019年9月30日，RIN價格上漲1.00美元，預計將對2019年的淨收入產生約5030萬美元的負面影響。

63
目錄

利率風險
我們對固定利率債務利率變化的敞口僅限於所發行債務的公允價值，這不會對我們的收益或現金流產生實質性影響。下表提供了截至2019年9月30日和2018年12月31日的固定利率債務公允價值的信息，我們在附註9-“長期債務”和附註11-“公允價值計量”第一部分1“財務報表-未審計綜合財務報表附註”中披露了這些信息。
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
公允價值
 
承載價值
 
公允價值
 
承載價值
 
(單位：百萬)
金融工具：
 
 
 
 
 
 
 
2021個註釋
$
762.2

 
$
758.3

 
$
755.7

 
$
894.7

2022筆記
$
336.0

 
$
346.8

 
$
279.4

 
$
345.9

2023個註釋
$
302.2

 
$
320.8

 
$
252.3

 
$
320.1

對於我們的可變利率債務(如果有)，利率的變化一般不會影響債務工具的公允價值，但可能會影響我們未來的收益和現金流。截至2019年9月30日，我們擁有6000萬美元的循環信貸安排，借款按最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率計息，由我們選擇，外加適用的保證金。本融資項下的借款是可變的。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們沒有未償還的可變利率債務。
外幣風險
我們對外幣風險的風險敞口最小，因此，對衝這種風險的成本被認為超過了進一步減少我們對外幣匯率波動的風險敞口的好處。

64
目錄

項目4.控制和程序
(A)對披露控制和程序的評價
根據1934年修訂的“證券交易法”第13a-15(B)條的要求(“交易法”)，我們在管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，在本季度報告涵蓋的期間結束時，評估了我們的披露控制和程序(如交易法下第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的設計和運行的有效性。我們的披露控制和程序旨在提供合理保證，確保我們在根據“交易法”提交的報告中要求披露的信息積累起來，並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定，並在SEC規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告。根據評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至2019年9月30日在合理的保證水平上無效，原因是我們的內部控制存在如下所述的重大缺陷。
截至2019年9月30日，存在以下重大弱點：
•
與我們的財務報告要求相一致的企業資源規劃(“ERP”)系統的實施方面的有效控制的無效設計和實施。·具體地説，管理層沒有設計對ERP實施的有效控制，以確保適當的數據轉換和數據完整性，或向我們的員工提供足夠的最終用户培訓，以確保我們的員工能夠有效地操作系統並履行其職責。
•
財務報表結賬過程中控制操作不及時和不充分，包括缺乏及時的賬户對賬，分析和審查所有財務報表賬户。
這些重大缺陷導致沒有設計和到位足夠的自動和手動控制措施，也沒有達到這些控制措施預期的運行效果，這影響了所有財務報表賬目和披露。
鑑於截至2019年9月30日存在的實質性弱點，我們得出結論，截至2019年9月30日，對財務報告的內部控制仍然無效。
計劃的補救工作，以解決現有的重大弱點
ERP控制的無效設計和實施-管理部門在2019年第二季度完成了有關數據完整性和轉換的補救計劃，並在2019年剩餘時間測試這些控制措施。這些補救工作涉及以下內容：
•
我們圍繞數據管理和審查實施了某些附加控制，以確保準確的數據完整性和變更控制，包括但不限於集中數據管理功能和實施變更控制。在我們測試圍繞數據管理的控制時，我們可能會對我們的流程或控制進行額外的更改，以確保對材料弱點進行充分的補救。
•
我們加強了整個公司控制環境的重要性，我們為員工提供了額外的培訓，以提高他們對流程的理解，以便他們能夠有效地操作系統並執行相關的控制。這項培訓正在進行中，並將繼續得到加強。
財務報表結算流程-我們繼續在執行與財務報表結算流程相關的補救計劃方面取得進展，並致力於改進我們的內部控制和流程。這些補救計劃包括但不限於以下內容：
•
審核、分析並適當記錄我們與財務報告內部控制相關的流程。
•
繼續設計和實施有效的審查和批准控制。這些控制措施將處理在執行相應控制措施時使用的數據的準確性和完整性。
當全面實施和運行時，我們相信上述措施將彌補導致重大弱點的控制缺陷，並加強我們對財務報告的內部控制。隨着我們繼續評估和努力改進我們對財務報告的內部控制，我們可能會採取更多措施來解決控制缺陷或修改上述補救措施的某些活動。
財務報告內部控制的變化
如上所述，我們已採取補救行動，以解決我們在財務報告內部控制方面的重大弱點。這些補救行動在截至2019年9月30日的整個季度繼續進行，但並未對我們對財務報告的內部控制產生實質性影響。

65
目錄

除上述補救行動和上一節描述的變化外，本季度報告所涵蓋的期間，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何重大影響或相當可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

66
目錄

第二部分
項目1.法律程序
我們不是任何未決法律程序的當事人，我們的財產也不是我們業務附帶的普通日常訴訟的標的。我們的運營受到各種風險和糾紛的影響，這些風險和糾紛通常都是由我們的業務引起的。因此，我們可能在任何特定時間成為在日常業務過程中產生的各種法律程序和訴訟的被告。第一部分“財務報表-未經審計的合併財務報表附註”第一部分“承諾和或有事項”中“承諾和或有事項”項下提供的信息通過引用併入本文。
項目#1A。危險因素
除了本季度報告中列出的其他信息外，您還應認真考慮我們2018年年度報告的第一部分1A“風險因素”以及截至2019年3月31日的季度報告表格10-Q的第二部分1A“風險因素”中討論的風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的額外風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況或未來結果產生重大不利影響。截至2019年3月31日的季度報告Form 10-Q中的第一部分1A“風險因素”和我們的2018年^年度報告第二部分1A“風險因素”中討論的風險因素沒有實質性變化。
項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用
一個也沒有。
項目3.高級證券的違約
一個也沒有。
項目4.礦山安全披露
不適用。
項目5.其他信息
不適用。
項目6.展品
陳列品
數
 
描述
 
 
 
3.1
 
Calumet Specialty Products Partners，L.P.的有限合夥證書(通過引用2005年10月7日提交給委員會的註冊人在表格S-1上的註冊聲明(文件編號333-128880)的附件3.1併入)。
 
 
 
3.2
 
修改並恢復Calumet Specialty Products Partners，L.P.的有限合夥協議(通過參考2006年2月13日提交給委員會的註冊人當前報告Form 8-K(文件號000-51734)的附件3.1併入)。
 
 
 
3.3
 
Calumet Specialty Products Partners，L.P.第一次修訂和恢復的有限合夥協議的第1號修正案(通過參考2006年7月11日提交給委員會的註冊人當前報告Form 8-K(文件號000-51734)的附件3.1併入)。
 
 
 
3.4
 
首次修正並恢復的Calumet Specialty Products Partners，L.P.有限合夥協議的第2號修正案(通過引用2008年4月18日提交給委員會的註冊人當前報告Form 8-K(文件號000-51734)的附件3.1併入)。
 
 
 
3.5
 
首次修改並恢復的Calumet Specialty Products Partners，L.P.有限合夥協議的第3號修正案(通過引用註冊人2018年1月4日提交給委員會的Form 8-K當前報告(文件號000-51734)的附件3.1併入)。
 
 
 
3.6
 
Calumet GP，LLC的成立證書(通過引用2005年10月提交給委員會的表格S-1上的註冊人註冊聲明(文件編號333-128880)的附件3.3併入)。
 
 
 
3.7
 
修改並恢復Calumet GP，LLC的有限責任公司協議(通過參考2006年2月13日提交給委員會的註冊人當前報告Form 8-K(文件號：000-51734)的附件3.2併入)。
 
 
 
4.1*
 
Calumet Specialty Products Partners，L.P.，Calumet Finance Corp.，其中指定的某些附屬擔保人，以及作為受託人的Wilmington Trust，National Association，日期為2019年9月27日的第六次補充義齒和修正案。

 
 
 

67
目錄

陳列品
數
 
描述
4.2*
 
Calumet Specialty Products Partners，L.P.，Calumet Finance Corp.，其中指定的某些附屬擔保人，以及作為受託人的Wilmington Trust，National Association，日期為2019年9月27日的第二次補充義齒和修正案。

 
 
 
4.3
 
由Calumet Specialty Products Partners，L.P.，Calumet Finance Corp.，其中指定的某些附屬擔保人以及作為受託人的Wilmington Trust，National Association，作為受託人的Calumet Specialty Products Partners，L.P.，Calumet Finance Corp.和Wilmington Trust，作為受託人(通過引用註冊人在2019年10月11日提交給委員會的Form 8-K表格8-K(文件號：000-51734)註冊成立)。


 
 
 
10.1
 
Calumet Specialty Products Partners，L.P.，Bank of America，N.A.及其他簽字方於2019年9月4日對信貸協議的第一次修訂(通過引用註冊人於2019年9月6日提交給委員會的當前報告Form 8-K的附件10.1(文件號000-51734))。


 
 
 
31.1*
 
薩班斯-奧克斯利第302節Timothy Go認證。
 
 
 
31.2*
 
Sarbanes-Oxley第302節D.West Griffin的認證。
 
 
 
32.1**
 
第1350節Timothy Go和D.West Griffin的認證。
 
 
 
100.INS*
 
XBRL實例文檔
 
 
 
101.SCH*
 
XBRL分類擴展架構文檔
 
 
 
101.CAL*
 
XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
 
 
 
101.DEF*
 
XBRL分類擴展定義鏈接庫文檔
 
 
 
101.LAB*
 
XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
 
 
 
101.PRE*
 
XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文檔
 
 
 
*
 
隨此提交。
**
 
隨此提供。

68
目錄

簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使以下簽字人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
 
 
Calumet Specific Products Partners，L.P.
 
 
 
 
 
 
依據：
Calumet GP，LLC，其普通合夥人
 
 
 
 
日期：
2019年11月12日
依據：
/s/D.西格里芬
 
 
 
D.西格里芬
 
 
 
執行副總裁兼首席財務官
 
 
 
(獲授權人及首席會計主任)
 
 
 
 

69