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假的--12-31Q320190001448893P10YP10YP10Y1P3YP3Y5387000056638000263895000015440000029059280002526020000.150.150.0150.015233333000233333000981390009838500098139000983850001336000906000135200079630003640000186850000P3Y0.33330.33330.33330.33330.33330.333300014488932019-01-012019-09-3000014488932019-11-0100014488932018-12-3100014488932019-09-300001448893美國-公認會計原則：修正2018-12-310001448893美國-公認會計原則：修正2019-09-300001448893美國-公認會計原則：短期投資2019-09-300001448893美國-公認會計原則：短期投資2018-12-3100014488932018-07-012018-09-3000014488932019-07-012019-09-3000014488932018-01-012018-09-300001448893一般公認會計原則：StockMenger2018-09-300001448893美國-公認會計原則：國庫2018-07-012018-09-300001448893美國-GAAP：添加劑2018-06-300001448893美國-公認會計原則：國庫2018-06-300001448893美國-GAAP：添加劑2018-07-012018-09-300001448893美國-公認會計原則：減少收入2019-01-012019-09-300001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001448893美國-GAAP：添加劑2019-09-300001448893一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310001448893美國-GAAP：添加劑2018-01-012018-09-300001448893一般公認會計原則：StockMenger2018-01-012018-09-300001448893美國-公認會計原則：減少收入2019-09-300001448893美國-公認會計原則：國庫2019-09-300001448893美國-GAAP：添加劑2019-07-012019-09-300001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001448893美國-GAAP：添加劑2018-09-300001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001448893美國-公認會計原則：國庫2019-01-012019-09-300001448893美國-公認會計原則：減少收入2018-01-012018-09-300001448893美國-公認會計原則：國庫2018-01-012018-09-300001448893美國-公認會計原則：減少收入2019-06-300001448893美國-公認會計原則：國庫2019-06-300001448893一般公認會計原則：StockMenger2017-12-310001448893美國-公認會計原則：減少收入2018-06-300001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300001448893美國-公認會計原則：國庫2017-12-3100014488932018-09-300001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001448893美國-公認會計原則：減少收入2019-07-012019-09-300001448893一般公認會計原則：StockMenger2019-06-300001448893一般公認會計原則：StockMenger2019-09-300001448893一般公認會計原則：StockMenger2018-06-3000014488932019-06-300001448893美國-GAAP：添加劑2019-01-012019-09-300001448893一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-09-300001448893美國-公認會計原則：國庫2018-09-300001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-3000014488932018-06-300001448893美國-GAAP：添加劑2018-12-310001448893美國-公認會計原則：國庫2018-12-310001448893美國-公認會計原則：減少收入2017-12-310001448893美國-公認會計原則：國庫2019-07-012019-09-300001448893美國-公認會計原則：減少收入2018-09-300001448893美國-公認會計原則：減少收入2018-07-012018-09-3000014488932017-12-310001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001448893美國-GAAP：添加劑2019-06-300001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001448893美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310001448893美國-GAAP：添加劑2017-12-310001448893SRT：最大值2019-01-012019-09-300001448893ESNT：EssentRe保險有限公司成員ESNT：QuotaShareRe保險交易SRT：親緣關係成員2019-01-012019-09-300001448893ESNT：EssentGuarantyOfPAIncMengerESNT：ExcessMortgageInsuranceCoverageMembersSRT：親緣關係成員2019-01-012019-03-310001448893ESNT：EssentGuarantyIncMembers2019-09-300001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMenger2019-09-300001448893美國-公認會計原則：公司DebtSecuritiesMembers2019-09-300001448893us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-09-300001448893美國-GAAP：MortgageBackedSecuritiesMember2019-09-300001448893美國-公認會計原則：資產證券化2019-09-300001448893美國-公認會計原則：美國國庫券2019-09-300001448893esnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2019-09-300001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMengerESNT：taxAllocationMunicipalBondsMembers2018-12-310001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMengerESNT：普通選舉-MunicipalBondsMenger2019-09-300001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMengerESNT：認證-參與-債券-成員2018-12-310001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMengerESNT：taxAllocationMunicipalBondsMembers2019-09-300001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMengerESNT：普通選舉-MunicipalBondsMenger2018-12-310001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMengerESNT：特別税務債券2018-12-310001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMengerESNT：特別税務債券2019-09-300001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMenger2018-12-310001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMengerESNT：認證-參與-債券-成員2019-09-300001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMengerESNT：特種RevenueMunicipalBondsMenger2019-09-300001448893美國-公認會計原則：MunicipalBondsMengerESNT：特種RevenueMunicipalBondsMenger2018-12-310001448893ESNT：EssentRe保險有限公司成員2019-09-300001448893ESNT：EssentGuarantyIncMembers2018-12-310001448893ESNT：EssentRe保險有限公司成員2018-12-310001448893美國-公認會計原則：貨幣市場基金2019-09-300001448893美國-公認會計原則：外國政府債券2019-09-300001448893esnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2018-12-310001448893美國-公認會計原則：外國政府債券2018-12-310001448893美國-公認會計原則：公司DebtSecuritiesMembers2018-12-310001448893美國-GAAP：MortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001448893us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2018-12-310001448893美國-公認會計原則：美國國庫券2018-12-310001448893美國-公認會計原則：資產證券化2018-12-310001448893美國-公認會計原則：貨幣市場基金2018-12-310001448893美國-公認會計原則：公司DebtSecuritiesMembersESNT：Consumernon-CyclicalSectorMembers2018-12-310001448893美國-公認會計原則：公司DebtSecuritiesMembersESNT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4217：美元ESNT：貸款Xbrli：股票Xbrli：純iso 4217：美元Xbrli：股票ESNT：國家

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-Q

(第一標記)

☒根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條的規定而作出的不合格的不合格的季度報告(第13或15(D)條)

終了期間(一九二零九年九月三十日)

☐根據1934年“證券交易所ACT”第13或15(D)條提交的不合格轉制報告

從轉軌時期到轉軌時期，從轉軌、轉軌

委員會檔案編號001-36157

埃森集團有限公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)



百慕大		不適用
(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織)		(I.R.S.僱主) 識別號碼)

克拉倫登大廈

教堂街2號

哈密爾頓 HM 11, 百慕大

(主要行政辦公室地址及郵編)

(441) 297-9901

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：



每一班的職稱	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.015美元	ESNT	紐約證券交易所

通過檢查標記表明註冊人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的約束。是 ☒編號：☐

請檢查註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232-405節)第405條規定提交的所有交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是 ☒編號：☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“交易所法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。



大型加速箱	☒	加速過濾器	☐
非加速	☐	小型報告公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。亞細亞☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條規則所定義)。☐不作再加工☒

註冊人的普通股數量2019年11月1日曾.98,393,659.

Essent集團有限公司及其附屬公司

表格10-Q

指數



第一部分I.	財務信息	1

項目1.	財務報表(未經審計)	1

	合併資產負債表(未經審計)	1

	彙總綜合收入報表(未經審計)	2

	股東權益變動彙總表(未經審計)	3

	現金流動彙總表(未經審計)	4

	精簡合併財務報表附註(未經審計)	5

項目2.	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析	24

項目3.	市場風險的定量和定性披露	44

項目4.	管制和程序	44

第二部份	其他資料	45

項目1.	法律程序	45

項目1A。	危險因素	45

項目2.	未登記的股本證券出售和收益的使用	45

項目6.	展品	46

簽名		47

除非上下文另有説明或要求，本季度報告中表格10-q中使用的“we”、“our”、“us”、“ssent”和“Company”等術語指的是埃森集團有限公司及其直接和間接擁有的子公司，包括我們的主要經營子公司，埃森擔保公司和Essent再保險有限公司，作為一個合併實體，除非另有説明，或明確這些術語僅意味着埃森集團有限公司不包括它的子公司。

關於前瞻性聲明的特別説明

這表格10-Q或季報季報，包括根據1995年“私人證券訴訟改革法”的“安全港”規定所作的前瞻性聲明。前瞻性陳述涉及預期、信念、預測、未來計劃和戰略、預期事件或趨勢以及與非歷史事實或現有事實或條件有關的類似表述，例如關於我們未來財務狀況或業務結果、我們的未來增長前景和戰略、引進新產品和服務以及實施我們的營銷和品牌戰略的陳述。在許多情況下，你可以用“可能”、“將”、“應該”、“期望”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或這些術語的負面詞或其他類似術語來識別前瞻性陳述。

本文中包含的前瞻性語句。季度報告反映我們截至此日期的意見。季度報告關於未來事件，並受風險、不確定因素、假設和環境變化的影響，可能導致事件或我們的實際活動或結果與任何前瞻性聲明中所表達的顯著不同。雖然我們認為前瞻性聲明中所反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的事件、結果、行動、活動水平、業績或成就。許多重要因素可能導致實際結果與前瞻性報表所述的結果大不相同，其中包括但不限於下文第一部分“管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析”第二部分中所述的那些因素。季度報告，以及第一部分，第1A項“危險因素”我們的表格10-K年度報告截止年度2018年12月31日向證券交易委員會提出申請。這些因素包括，但不限於：


•	房利美和房地美的變化，我們統稱為GSE，無論是通過聯邦立法、重組還是改變商業慣例；


•	未能繼續符合政府資助機構按揭保險公司的資格要求；


•	競爭我們的客户或失去一個重要的客户；


•	尋求替代私人抵押保險的貸款人或投資者；


•	增加通過聯邦政府抵押貸款保險方案，包括聯邦住房管理局提供的貸款；


•	首付抵押貸款發源地數量減少；


•	損失準備金估計的不確定性；


•	縮短保險單生效的時間；


•	經濟狀況惡化；


•	最近頒佈的美國聯邦税收改革及其對我們，我們的股東和我們的業務的影響；


•	“合格抵押貸款”的定義縮小了抵押貸款來源市場的規模，或創造了使用政府抵押保險計劃的激勵措施；


•	“合格住房抵押貸款”的定義減少了低首付貸款或尋求私人抵押保險替代方案的貸款人和投資者的數量；


•	實施巴塞爾協議III資本協議，這可能會阻止私人抵押保險的使用；


•	管理投資組合中的風險；


•	利率波動；

二


•	我們收取的保險費不足，以彌補我們所遭受的損失；


•	對管理團隊和人才的依賴；


•	幹擾我們的信息技術系統；


•	更改客户的資本要求，不鼓勵使用按揭保險；


•	借款人住房價值下降；


•	資金供應有限；


•	意料之外的索賠發生在我們的合同承銷計劃和相關的風險；


•	行業慣例是，損失準備金只在貸款違約時設立；


•	抵押貸款償還中斷；


•	未來法律訴訟的風險；


•	客户的技術需求；


•	我們的非美國業務將受到美國聯邦所得税的影響；


•	就美國聯邦所得税而言，被視為一家被動的外國投資公司；以及


•	潛在的限制我們的保險子公司支付紅利的能力。

我們敦促讀者在評估前瞻性陳述時仔細考慮這些因素，並告誡讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述。我們所包含的所有前瞻性聲明季度報告是根據我們在此日期所能得到的資料而定的。季度報告。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性聲明，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因，除非法律另有要求。

三、

第一部分-財務資料

項目1.附屬財務報表(未經審計)

Essent集團有限公司及其附屬公司

合併資產負債表(未經審計)



	九月三十日		十二月三十一日，
(單位：千元)	2019		2018
資產
投資
按公允價值出售的固定期限(攤銷費用：2019年-2，905，928美元；2018年-2，638，950美元)	$	2,982,009	$	2,605,666
可供出售的短期投資，按公允價值計算(攤銷費用：2019年-252，602美元；2018年-154，400美元)	252,604		154,400
可供出售的投資總額	3,234,613		2,760,066
其他投資資產	75,273		30,952
投資總額	3,309,886		2,791,018
現金	49,582		64,946
應計投資收入	18,527		17,627
應收賬款	40,221		36,881
遞延政策採購費用	16,003		16,049
財產和設備(按成本計算，減去2019年累計折舊56 638美元和2018年累計折舊53 870美元)	16,792		7,629
預付聯邦所得税	246,885		202,385
其他資產	24,158		13,436
總資產	$	3,722,054	$	3,149,971

負債與股東權益
負債
損失準備金和LAE	$	61,436	$	49,464
未獲保費準備金	290,065		295,467
遞延税款淨額	236,644		172,642
信貸設施借款(按賬面價值計算，減去2019年906美元和2018年1 336美元的未攤銷遞延費用)	224,094		223,664
其他應計負債	54,645		43,017
負債總額	866,884		784,254
承付款和意外開支(見附註7)
股東權益
普通股，面值0.015美元：
授權-233 333股；已發行和流通股-2019年98 385股和2018年98 139股	1,476		1,472
額外已付資本	1,114,586		1,110,800
累計其他綜合收入(損失)	62,727		(28,993		)
留存收益	1,676,381		1,282,438
股東權益總額	2,855,170		2,365,717
負債和股東權益共計	$	3,722,054	$	3,149,971

見所附精簡合併財務報表附註。

Essent集團有限公司及其附屬公司

彙總綜合收入報表(未經審計)



	三個月到9月30日，					截至9月30日的9個月，
(單位：千元)	2019		2018			2019		2018
收入：
淨保費	$	198,304	$	175,221		$	564,352	$	508,850
意外保費減少(增加)	5,169		(8,546		)	5,402		(32,659		)
淨保費	203,473		166,675			569,754		476,191
投資淨收益	21,104		16,646			61,565		45,494
已實現投資收益，淨額	1,153		524			2,396		1,160
其他收入	657		1,153			5,090		3,384
總收入	226,387		184,998			638,805		526,229

損失和費用：
損失和LAE準備金	9,990		5,452			22,057		12,574
其他承保和業務費用	41,588		36,899			124,138		111,451
利息費用	2,584		2,500			7,933		7,568
損失和費用共計	54,162		44,851			154,128		131,593

所得税前收入	172,225		140,147			484,677		394,636
所得税費用	27,595		24,136			75,922		55,801
淨收益	$	144,630	$	116,011		$	408,755	$	338,835

每股收益：
基本	$	1.48	$	1.19		$	4.18	$	3.48
稀釋	1.47		1.18			4.16		3.46

已發行加權平均股票：
基本	97,822		97,438			97,739		97,388
稀釋	98,257		98,013			98,178		97,944

淨收益	$	144,630	$	116,011		$	408,755	$	338,835

其他綜合收入(損失)：
2019年9月30日和2018年9月30日終了的三個月投資未實現增值(折舊)、扣除税款(效益)3 640美元和(1 352美元)以及截至2019和2018年9月30日9個月未實現增值(折舊)18 685美元和(7 963美元)的變化	17,367		(8,201		)	91,720		(44,197		)
其他綜合收入共計(損失)	17,367		(8,201		)	91,720		(44,197		)
綜合收入	$	161,997	$	107,810		$	500,475	$	294,638

見所附精簡合併財務報表附註。

Essent集團有限公司及其附屬公司

股東權益變動彙總表(未經審計)



截至2019年9月30日止的三個月	共同股份			額外已付資本			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			國庫股票			共計股東‘ 衡平法
(單位：千)	共同股份			額外已付資本			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			國庫股票			共計股東‘ 衡平法
2019年6月30日結餘	$	1,476		$	1,110,893		$	45,360		$	1,546,563		$	—		$	2,704,292
淨收益										144,630						144,630
其他綜合收入							17,367									17,367
已宣佈的股利和股利等價物				139						(14,812		)				(14,673		)
發行管理激勵股	—			—												—
股票補償費用				4,170												4,170
所購國庫券													(616		)	(616		)
取消國庫券	—			(616		)							616			—
2019年9月30日結餘	$	1,476		$	1,114,586		$	62,727		$	1,676,381		$	—		$	2,855,170

截至2018年9月30日止的三個月	共同股份			額外已付資本			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			國庫股票			共計股東‘ 衡平法
(單位：千)	共同股份			額外已付資本			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			國庫股票			共計股東‘ 衡平法
2018年6月30日結餘	$	1,472		$	1,103,448		$	(39,248	)	$	1,037,899		$	—		$	2,103,571
淨收益										116,011						116,011
其他綜合損失							(8,201		)							(8,201		)
發行管理激勵股	—			—												—
股票補償費用				3,837												3,837
所購國庫券													(79		)	(79		)
取消國庫券	—			(79		)							79			—
2018年9月30日結餘	$	1,472		$	1,107,206		$	(47,449	)	$	1,153,910		$	—		$	2,215,139

截至2019年9月30日止的9個月	共同股份			額外已付資本			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			國庫股票			共計股東‘ 衡平法
(單位：千)	共同股份			額外已付資本			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			國庫股票			共計股東‘ 衡平法
2018年12月31日結餘	$	1,472		$	1,110,800		$	(28,993	)	$	1,282,438		$	—		$	2,365,717
淨收益										408,755						408,755
其他綜合收入							91,720									91,720
已宣佈的股利和股利等價物				139						(14,812		)				(14,673		)
發行管理激勵股	7			(7		)										—
股票補償費用				12,492												12,492
所購國庫券													(8,841		)	(8,841		)
取消國庫券	(3		)	(8,838		)							8,841			—
2019年9月30日結餘	$	1,476		$	1,114,586		$	62,727		$	1,676,381		$	—		$	2,855,170

截至2018年9月30日止的9個月	共同股份			額外已付資本			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			國庫股票			共計股東‘ 衡平法
(單位：千)	共同股份			額外已付資本			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			國庫股票			共計股東‘ 衡平法
2017年12月31日結餘	$	1,476		$	1,127,137		$	(3,252	)	$	815,075		$	—		$	1,940,436
淨收益										338,835						338,835
其他綜合損失							(44,197		)							(44,197		)
發行管理激勵股	6			(6		)										—
股票補償費用				11,269												11,269
所購國庫券													(31,204		)	(31,204		)
取消國庫券	(10		)	(31,194		)							31,204			—
2018年9月30日結餘	$	1,472		$	1,107,206		$	(47,449	)	$	1,153,910		$	—		$	2,215,139

見所附精簡合併財務報表附註。

Essent集團有限公司及其附屬公司

現金流動彙總表(未經審計)



	截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2019			2018
經營活動
淨收益	$	408,755		$	338,835
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額：
出售投資的收益，淨額	(2,396		)	(1,160		)
其他投資資產淨虧損(收益)權益	238			—
其他投資資產的收入分配	234			—
折舊和攤銷	2,768			2,539
股票補償費用	12,492			11,269
投資證券溢價攤銷	11,713			10,701
遞延所得税準備金	45,317			35,676
改變：
應計投資收入	(900		)	(4,318		)
應收賬款	(2,539		)	(5,842		)
遞延政策採購費用	46			(805		)
預付聯邦所得税	(44,500		)	66,222
其他資產	(7,428		)	(2,439		)
損失準備金和LAE	11,972			6,505
未獲保費準備金	(5,402		)	32,659
其他應計負債	(5,791		)	(3,888		)
經營活動提供的淨現金	424,579			485,954

投資活動
短期投資淨變動	(98,204		)	120,782
購買可供出售的投資	(778,937		)	(861,042		)
可供出售的投資的到期收益	68,768			82,746
出售可供出售的投資的收益	438,015			241,865
購買其他投資資產	(44,637		)	(24,751		)
其他投資資產的投資回報	882			386
購置財產和設備	(2,301		)	(2,947		)
用於投資活動的現金淨額	(416,414		)	(442,961		)

籌資活動
信貸貸款	—			15,000
信貸貸款償還額	—			(40,000		)
所購國庫券	(8,841		)	(31,204		)
支付信貸設施的發行費用	(15		)	(516		)
支付的股息	(14,673		)	—
用於籌資活動的現金淨額	(23,529		)	(56,720		)

現金淨減額	(15,364		)	(13,727		)
年初現金	64,946			43,524
期末現金	$	49,582		$	29,797

現金流量信息的補充披露
所得税支付	$	(33,005	)	$	(18,600	)
利息支付	(7,718		)	(7,051		)

非現金交易
償還有定期貸款收益的借款	$	—		$	(100,000	)
因取得使用權而產生的租賃責任	385			—

見所附精簡合併財務報表附註。

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

在這些音符中濃縮合併財務報表、“必要”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”指的是埃森集團有限公司及其附屬公司，除非上下文另有規定.

附註1.業務性質和列報依據

埃森集團有限公司 (“Essent羣”) 是一家總部設在百慕大的控股公司，通過其全資子公司為位於美國的住宅物業擔保的抵押貸款提供私人抵押保險和再保險。按揭保險方便銷售低首付(一般少於 20%)進入二級抵押貸款市場，主要以二次抵押貸款為主政府贊助企業 (“GSE”), 房利美和房地美.

主要抵押保險業務是通過Essent質押公司進行的。(“基本保證”)是獲政府資助機構認可為合資格按揭保險公司的全資附屬公司，並獲發牌照，可承保所有按揭保險。50各州和哥倫比亞特區。必要的擔保再保險25%給Essent再保險有限公司的新保險。(“Essent Re”)，百慕大註冊的第3A級保險公司，根據1978年“百慕大保險法”第4節獲得執照，提供抵押信貸風險的保險和再保險。Essent Re還為房地美和房利美提供保險和再保險。2016年，埃森重新成立了埃森代理(百慕大)有限公司，這是一家全資子公司，為第三方再保險公司提供承保諮詢服務。25%在考慮其他再保險後，在2019年4月1日前向PA公司的必要擔保方提供的抵押貸款餘額。(“Essent PA”)，附屬公司。

除了提供抵押保險外，我們還通過特拉華有限責任公司CUW解決方案有限公司提供合同承保服務，該公司除其他外，向貸款人提供抵押合同承保服務，並向附屬公司提供抵押保險承保服務。

我們已根據證券交易委員會(“SEC”)的規則和條例編制了本報告所列的合併財務報表。我們濃縮或省略了某些信息和腳註披露，通常包括在按照下列規定編制的合併財務報表中：美國公認的會計原則 (“GAAP“)依照這些規則和條例。管理層認為，報表包括為公允列報財務狀況表所需的所有調整(其中包括正常的經常性調整)、業務結果和所列臨時期間的現金流量。這些報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀，包括我們的合併財務報表附註1和附註2。表格10-K年度報告截止年度2018年12月31日，它揭示了合併原則和重要會計政策的概述。中期的業務結果不一定表明全年的結果。我們評估了是否需要識別或披露發生在2019年9月30日在發佈這些精簡的合併財務報表之前。

前幾年的某些數額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

附註2. 最近發佈的會計準則

2016年2月，FASB發佈ASU 2016-02，租約(主題842)。這一更新要求租賃資產的組織在資產負債表上確認這些租賃所產生的權利和義務的資產和負債。新指南還要求進一步披露租約產生的現金流量的數額、時間和不確定性。本更新的規定在2018年12月15日以後的年度和中期內生效。我們於2019年1月1日採用了這一標準，在2019年1月1日對我們現有的經營租約採用了修改後的追溯性採用方法。根據本協會的許可，對於在2019年1月1日前開始的租約，我們選擇了實際的權宜之計，即不重新評估任何過期或現有合同是否是或包含租約，不重新評估任何過期或現有租約的租賃分類，以及不重新評估現有租約的任何初始直接成本。此外，我們選擇了實用的權宜之計，用事後的眼光來確定租期。我們還選擇確認短期租賃的租金費用，在此ASU允許的基礎上，以直線為基礎的租賃期限。採用這一ASU並沒有對公司的綜合經營業績或財務狀況產生重大影響。

2016年6月，FASB發佈ASU 2016-13，金融工具信用損失計量(主題326)。此更新旨在向財務報表用户提供更多有關財務方面預期信貸損失的信息。

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

在每個報告日期提供報告實體持有的貸款的文書和其他承諾。本會計準則的修正將現行公認會計原則中發生的損失減值方法改為反映預期信貸損失的方法，並要求考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以便為信貸損失估計數提供信息。新指南要求按攤銷成本計量的金融資產按預計通過使用信貸損失備抵收取的淨額列報。與可供出售的債務證券有關的信貸損失也將通過備抵記錄，而不是作為證券攤銷成本的減記。本更新規定適用於2019年12月15日以後的年度和中期。雖然公司仍在評估該ASU，但我們不認為它會影響我們的保險損失和損失調整費用會計(LAE)，因為這些項目不在ASU的範圍之內。

2018年8月，FASB發佈ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化。本更新中的修正通過刪除、修改或添加某些披露來修改公允價值計量的披露要求。本更新的規定在2019年12月15日以後的中期和年度期間生效，並允許提前通過刪除的披露。公司正在評估採用這一ASU對合並財務報表和相關披露的影響。

2018年8月，FASB發佈ASU 2018-15，無形資產-親善和其他內部使用軟件(分主題350-40)：客户在雲計算協議(即服務合同)中發生的實現成本會計。本更新中的修改使供應商託管的與雲計算安排相關的實現成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實現成本資本化的要求相一致。本更新的規定適用於2019年12月15日以後的中期和年度期間，並允許早日通過。該公司已選擇採用這一ASU前瞻性的符合條件的費用，從2019年1月1日起。採用這一ASU並沒有對公司的綜合經營業績或財務狀況產生重大影響。

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

附註3. 投資

可供出售的投資包括：:



2019年9月30日(千)	攤銷成本		未實現收益		未實現損失			公平價值
美國國債	$	266,329	$	5,310	$	(280	)	$	271,359
美國機構證券	33,626		33		(115		)	33,544
美國機構抵押貸款證券	815,276		16,261		(1,789		)	829,748
市政債券(1)	341,036		23,133		(29		)	364,140
非美國政府證券	46,961		2,974		—			49,935
公司債務證券(2)	801,193		23,661		(222		)	824,632
住宅及商業按揭證券	276,092		8,641		(943		)	283,790
資產支持證券	325,415		1,023		(1,577		)	324,861
貨幣市場基金	252,602		2		—			252,604
可供出售的投資總額	$	3,158,530	$	81,038	$	(4,955	)	$	3,234,613



2018年12月31日(千)	攤銷成本		未實現收益		未實現損失			公平價值
美國國債	$	295,145	$	693	$	(5,946	)	$	289,892
美國機構證券	33,645		—		(648		)	32,997
美國機構抵押貸款證券	649,228		2,520		(14,570		)	637,178
市政債券(1)	481,547		5,351		(3,019		)	483,879
非美國政府證券	44,999		285		(283		)	45,001
公司債務證券(2)	738,964		1,005		(14,768		)	725,201
住宅及商業按揭證券	122,369		686		(1,217		)	121,838
資產支持證券	288,371		305		(3,679		)	284,997
貨幣市場基金	139,082		1		—			139,083
可供出售的投資總額	$	2,793,350	$	10,846	$	(44,130	)	$	2,760,066



	九月三十日		十二月三十一日，
(1)下表彙總了截至目前的市政債務證券：	2019		2018
特別收入債券	74.5	%	69.0	%
一般債務債券	21.2		26.0
參與證書債券	3.5		3.6
税收分配債券	0.8		0.9
特別税債券	—		0.5
共計	100.0	%	100.0	%

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)



	九月三十日		十二月三十一日，
(2)下表彙總了截至目前的公司債務證券：	2019		2018
金融	33.2	%	37.1	%
消費者，非週期性的	21.9		20.7
通信	10.2		12.6
能量	8.3		5.7
消費者，週期性的	7.2		7.6
公用事業	5.8		5.0
工業	5.0		4.7
技術	4.2		3.1
基本材料	4.2		3.5
共計	100.0	%	100.0	%

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

可供出售的投資的攤銷成本和公允價值 2019年9月30日, 按合同期限，如下所示。預期到期日將與合同期限不同，因為借款人可能有權贖回或預支債務，有或不加催繳或預付罰款。由於大多數美國機構抵押貸款支持證券、住宅和商業抵押貸款證券以及資產支持證券在其一生中都提供定期付款，因此它們分別列於以下類別：.



(單位：千)	攤銷成本		公平價值
美國國債：
一年內到期	$	35,895	$	35,815
1以後但5年內到期	152,282		155,111
5年後到期但10年內到期	78,152		80,433
小計	266,329		271,359
美國機構證券：
一年內到期	19,187		19,119
1以後但5年內到期	14,439		14,425
小計	33,626		33,544
市政債券：
一年內到期	2,000		2,001
1以後但5年內到期	19,681		20,415
5年後到期但10年內到期	176,809		187,511
10年後到期	142,546		154,213
小計	341,036		364,140
非美國政府證券：
一年內到期	—		—
1以後但5年內到期	19,838		20,700
5年後到期但10年內到期	25,897		27,971
10年後到期	1,226		1,264
小計	46,961		49,935
公司債務證券：
一年內到期	131,346		131,506
1以後但5年內到期	402,210		411,088
5年後到期但10年內到期	247,608		261,718
10年後到期	20,029		20,320
小計	801,193		824,632
美國機構抵押貸款證券	815,276		829,748
住宅及商業按揭證券	276,092		283,790
資產支持證券	325,415		324,861
貨幣市場基金	252,602		252,604
可供出售的投資總額	$	3,158,530	$	3,234,613

出售可供出售的投資的損益毛額如下：



	三個月到9月30日，				截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2019		2018		2019		2018
已實現毛利	$	1,326	$	574	$	3,920	$	1,883
已實現總損失	173		50		1,409		723

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

可供出售的未變現虧損投資的公允價值和相關未實現損失如下:



	少於12個月					12個月或以上					共計
2019年9月30日(千)	公平價值		毛額未實現損失			公平價值		毛額未實現損失			公平價值		毛額未實現損失
美國國債	$	25,953	$	(95	)	$	60,133	$	(185	)	$	86,086	$	(280	)
美國機構證券	—		—			27,438		(115		)	27,438		(115		)
美國機構抵押貸款證券	72,811		(254		)	150,037		(1,535		)	222,848		(1,789		)
市政債券	7,608		(23		)	724		(6		)	8,332		(29		)
公司債務證券	40,165		(151		)	46,756		(71		)	86,921		(222		)
住宅及商業按揭證券	65,473		(877		)	5,342		(66		)	70,815		(943		)
資產支持證券	95,967		(376		)	90,895		(1,201		)	186,862		(1,577		)
共計	$	307,977	$	(1,776	)	$	381,325	$	(3,179	)	$	689,302	$	(4,955	)



	少於12個月					12個月或以上					共計
2018年12月31日(千)	公平價值		毛額未實現損失			公平價值		毛額未實現損失			公平價值		毛額未實現損失
美國國債	$	45,505	$	(215	)	$	165,015	$	(5,731	)	$	210,520	$	(5,946	)
美國機構證券	—		—			32,997		(648		)	32,997		(648		)
美國機構抵押貸款證券	106,177		(1,070		)	341,579		(13,500		)	447,756		(14,570		)
市政債券	114,442		(1,176		)	104,930		(1,843		)	219,372		(3,019		)
非美國政府證券	13,497		(283		)	—		—			13,497		(283		)
公司債務證券	381,912		(7,538		)	231,124		(7,230		)	613,036		(14,768		)
住宅及商業按揭證券	51,477		(650		)	13,321		(567		)	64,798		(1,217		)
資產支持證券	217,546		(3,165		)	29,852		(514		)	247,398		(3,679		)
共計	$	930,556	$	(14,097	)	$	918,818	$	(30,033	)	$	1,849,374	$	(44,130	)

這些投資證券的未變現損失總額主要與市場利率的變化以及購買後的信貸息差的變化有關。每個發行人定期支付利息和本金。我們評估我們出售這些證券的意圖，以及在確定減值是否為臨時減值時，是否需要在收回這些證券的攤還成本之前出售這些證券。我們記錄了一個非暫時性的損傷$0.1百萬在九結束的幾個月2019年9月30日持有未變現虧損頭寸的證券。減值的原因是我們打算在報告日期之後出售證券。有不中每一項中的其他臨時損傷三九結束的幾個月2018年9月30日.

公司其他投資資產2019年9月30日和2018年12月31日全數$75.3百萬和$31.0百萬分別。其他投資資產由有限合夥企業權益構成，按權益會計方法核算，並在其他收益中報告價值變動。由於從這些夥伴關係收到財務信息的時間，結果通常報告一個月或季度的滯後。

為符合法定規定，存放於保險監管當局的投資的公允價值如下： $9.5百萬在…2019年9月30日和$8.9百萬在…2018年12月31日. 就其保險和再保險活動而言，Essent Re必須為其合同對手方保留信託資產。曾.$745.3百萬在…2019年9月30日和$759.9百萬在…2018年12月31日。要求必要的擔保品與其完全擔保的再保險協議有關的資產保持在存款中(見附註4)。存款資產的公允價值是$6.4百萬在…2019年9月30日和$3.4百萬在…2018年12月31日。為了固定收益投資的保薦人的利益，必要的擔保也被要求保留在存款中的資產。

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

承諾。存款資產的公允價值是$6.4百萬在…2019年9月30日和$6.3百萬在…2018年12月31日.

淨投資收入包括：



	三個月到9月30日，						截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2019			2018			2019			2018
固定到期日	$	20,710		$	16,476		$	60,633		$	44,615
短期投資	1,365			910			3,733			2,959
總投資收入	22,075			17,386			64,366			47,574
投資費用	(971		)	(740		)	(2,801		)	(2,080		)
投資淨收益	$	21,104		$	16,646		$	61,565		$	45,494

附註4. 再保險

在正常的業務過程中，我們的保險子公司可以使用再保險來提供對不利損失的保護和擴大我們的資金來源。再保險可收回款項記作資產，以再保險人履行再保險協議所規定義務的能力為基礎。如果再保險公司不能履行協議規定的義務，我們的保險子公司將對這些違約金額負責。

再保險對書面和收入淨額的影響如下：



	三個月結束 9月30日						9個月結束 9月30日
(單位：千)	2019			2018			2019			2018
淨保費：
直接	$	208,567		$	178,379		$	589,081		$	515,887
割讓(1)	(10,263		)	(3,158		)	(24,729		)	(7,037		)
淨保費	$	198,304		$	175,221		$	564,352		$	508,850

淨保費收入：
直接	$	213,736		$	169,833		$	594,483		$	483,228
割讓(1)	(10,263		)	(3,158		)	(24,729		)	(7,037		)
淨保費	$	203,473		$	166,675		$	569,754		$	476,191


(1)	扣除利潤佣金。

配股再保險

從2019年9月1日起，埃森擔保公司與第三方再保險公司達成配額份額再保險協議(“QSR協議”)。每一家第三方再保險公司的財務實力評級均為A級或更高，由標準普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)評定，最好或兩者兼而有之。根據QSR協議，必要的擔保將放棄與40%符合資格的單一保費保單的風險及20%2019年9月1日至2020年12月31日的所有其他符合條件的保單的風險，作為償還已支付的索賠和所涉保單的索賠費用的交換條件，a20%放棄佣金，利潤佣金最多可達60%這與被割讓的權利要求成反比，直接不同。“QSR協議”定於2030年12月31日終止。根據“QSR協議”，必要的擔保有某些終止權，包括在2021年12月31日終止QSR協議而不收取終止費的選擇，以及在有終止費的情況下，在2022年12月31日或以後每年終止QSR協議的選擇。如果擔保人不行使其在2021年12月31日終止QSR協議的選擇權，那麼所能賺取的最高利潤佣金將增加到63%2022年及其後。根據“QSR協定”割讓的RIF是$320百萬截至2019年9月30日。

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

超額損失再保險

Essent Paranty已與居住在百慕大的非附屬特殊目的保險公司簽訂了完全有擔保的再保險協議(“Radnon再交易”)。在再保險承保期內，Essent Guaranty及其附屬公司保留各自合計損失的第一層，然後Radnon再保險公司將提供第二層保險，以未付再保險金額為限。必要的擔保及其附屬公司保留的損失超過未付的再保險承保額。每個RadnoreSpecial宗旨保險人應繳納的再保險保費是通過將某一期間開始時未付再保險承保額乘以息票利率(即一個月libor加風險保證金的總和)，再減去該期間相關再保險信託中資產的實際投資收益來計算的。損失再保險承保總額超過十-所涉抵押貸款攤銷的年份。必要的擔保有權終止拉德諾再交易。RadnorRe實體通過發行與抵押保險掛鈎的票據(“ILNs”)對承保範圍進行擔保，其總額相當於對非附屬投資者的初始保險。音符十-年法定到期日，不得追索擔保或其附屬公司的任何資產。這些票據的收益已存入再保險信託基金，以造福於埃森擔保公司，並將成為向國際法協會支付再保險索賠款和償還本金的來源。

Essent Paranty還與再保險人小組簽訂了再保險協議，這些小組提供的損失保險總額超過了拉德諾再保險交易提供的保險範圍。損失再保險承保總額超過十-所涉抵押貸款攤銷的年份。必要的擔保有權終止這些再保險協議。

下表彙總了截至2002年12月31日的必要擔保書中損失再保險協議的超額額2019年9月30日:



年份	再保險人	生效日期	可選終止日期
2015 & 2016	拉德諾爾2019-2有限公司	2019年6月20日	2024年6月25日
2017	Radnore 2018-1有限公司	2018年3月22日	2023年3月25日	(1)
2017	再保險人小組	2018年11月1日	2023年10月1日	(2)
2018	拉德諾爾2019-1有限公司	2019年2月28日	2026年2月25日
2018	再保險人小組	2019年2月28日	2026年2月25日


(1)	如果再保險協議未在可選終止日期終止，則再保險保費的風險保證金部分增加50%.


(2)	如果再保險協議未在可選終止日期終止，再保險保費將增加50%.

下表彙總了必要的擔保書的超額損失、再保險保險和保留額。2019年9月30日:



(單位：千)					殘存有效再保險
年份	殘存保險有效		殘存風險有效		ILN		其他再保險			共計		殘存第一層固位
2015 & 2016	$	28,837,920	$	7,792,455	$	310,282	$	—		$	310,282	$	208,111
2017	31,405,043		7,900,590		368,705		165,167		(3)	533,872		223,323
2018	38,517,421		9,680,628		473,184		118,650		(4)	591,834		253,521
共計	$	98,760,384	$	25,373,673	$	1,152,171	$	283,817		$	1,435,988	$	684,955


(3)	在Radnore2018-1有限公司提供的保險範圍之上提供的保險。


(4)	保險範圍與Radnore 2019-1有限公司提供的保險相當。

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

每月分給RadnoRe實體的再保險保費數額將因一個月libor的變化和貨幣市場利率的變化而波動，這些變化會影響在再保險信託中資產上收集的投資收入。由於再保險保費將根據這些利率的變化而變化，我們得出結論認為，Radnerre交易包含嵌入衍生品，這些衍生品將像獨立衍生品一樣單獨核算。

關於Radnon Re交易，我們得出結論認為，再保險會計的風險轉移要求得到了滿足，因為每個Radnon Re實體都承擔着重大的保險風險和重大損失的合理可能性。此外，我們還評估了每個Radnon Re實體是否是一個可變利益實體(VIE)，如果它們是VIEs，則對Radnon實體進行適當的核算。VIE是指在沒有額外的附屬財政支持的情況下，沒有足夠的股權風險為其活動融資的法律實體，或者其結構導致股權投資者沒有能力通過投票權就該實體的業務作出重大決定，或沒有實質性地參與實體的損益。VIE由其主要受益人合併。主要受益人是這樣的實體：(1)有權指導VIE的活動，這些活動對實體的經濟業績影響最大；(2)吸收損失的義務或獲得對競爭對手可能具有重大意義的利益的權利。在考慮這些因素的同時，合併的結論取決於決策能力的廣度和對VIE的經濟績效有顯著影響的活動的影響能力。我們的結論是，Radnoree實體是VIEs。然而，鑑於“必要擔保”(1)沒有單方面權力指導對其經濟業績影響最大的活動，(2)沒有義務承擔可能對這些實體具有重大意義的損失或獲得惠益的權利，因此，這些財務報表沒有合併拉德諾實體。

下表列出每名Radnon re特別用途保險公司的總資產，以及我們與每一Radnon re實體有關的最大虧損風險，分別代表我們的合併資產表中其他資產中嵌入的衍生產品的公允價值和再保險信託中資產的投資收益淨現值估計數。2019年9月30日:



			最大損失風險
(單位：千)	VIE資產總額		資產負債表			表外		共計
Radnore 2018-1有限公司	$	368,705	$	1,643		$	10,387	$	12,030
拉德諾爾2019-1有限公司	473,184		513			15,837		16,350
拉德諾爾2019-2有限公司	310,282		(332		)	10,026		9,694
共計	$	1,152,171	$	1,824		$	36,250	$	38,074

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

附註5. 損失和損失調整費用準備金

下表列出了損益準備金餘額的期初和期末餘額對賬情況。損失調整費用 (“萊伊“)截至九月三十日止的九個月:



(千美元)	2019			2018
損失準備金和期初LAE	$	49,464		$	46,850
減：再保險可收回款項	—			—
期初損失準備金和LAE淨額	49,464			46,850
增加損失準備金和不包括再保險在內的LAE，發生在：
本期	37,904			25,199
往年	(15,847		)	(12,625		)
本期淨損失和LAE	22,057			12,574
扣除損失和LAE的付款，扣除再保險的淨額，發生在：
本期	657			620
往年	9,428			5,449
本期淨虧損和LAE付款	10,085			6,069
期末損失準備金和LAE淨額	61,436			53,355
加：再保險可收回款項	—			—
期末損失準備金和LAE	$	61,436		$	53,355

期末拖欠貸款	5,232			3,538

為截至2019年9月30日止的9個月, $9.4百萬已支付前幾年保險事件引起的索賠和索賠調整費用。有一個$15.8百萬有利的前一年發展截至2019年9月30日止的9個月。截至2019年9月30日前幾年是$24.2百萬由於重新估算未付損失和損失調整費用。為截至2018年9月30日止的9個月, $5.4百萬已支付前幾年保險事件引起的索賠和索賠調整費用。有一個$12.6百萬有利的前一年發展截至2018年9月30日止的9個月。截至2018年9月30日前幾年$28.8百萬由於重新估算未付損失和損失調整費用。在這兩個時期，有利的前幾年的損失發展是重新估計的結果，最終將支付的數額，以往一年的違約，包括以前確定的影響，治癒了。隨着瞭解到關於個人索賠的更多資料，最初的估計數增加或減少。

附註6. 債務義務

信貸貸款

Essent集團及其子公司、Essent愛爾蘭中間控股有限公司和Essent US Holdings公司。(統稱為“借款人”)是擔保信貸機制(“信貸機制”)的當事方，其承諾能力為$500百萬。信貸機制規定$275百萬循環信貸設施，$225百萬定期貸款和$100百萬在借款人接受貸款人承諾的情況下，借款人可行使的未承諾額度。信貸安排下的借款可用於營運資本和一般公司用途，包括(但不限於)對Essent保險和再保險子公司的資本繳款。借款按浮動利率計算利息，利率與標準短期借款指數掛鈎，由公司選擇，另加適用的保證金。承付費用按未提取的循環承諾的平均每日數額每季度繳納一次。適用的保證金和承諾費是根據Essent Group的高級無擔保債務評級或長期發行人評級(在有條件的範圍內)或保險公司的財務實力評級(Essent Guaranty)計算的。年承擔費用率2019年9月30日曾.0.35%。信貸機制下的債務由借款人的某些資產擔保，不包括其保險和再保險子公司的股票和資產。信貸貸款包括若干契約，包括有關最低淨值、資本及流動資金水平、最高負債至資本化水平的財務契約，以及保證遵守按揭證券買賣協議的財務契約(見附註13)。信貸安排下的借款將於2021年5月17日到期。這個描述並不是要在所有方面都完整的，並且根據信用證的條款是完整的。

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

設施，包括公約。截至2019年9月30日，該公司已遵守該等公約及$225百萬根據信貸機制借入的加權平均利率為4.05%。截至2018年12月31日, $225百萬以加權平均利率借入4.43%.

附註7. 承付款和意外開支

擔保義務

根據CUW解決方案與放款人簽訂的合同承銷協議，並受合同對責任的限制，我們同意賠償某些貸款人在確定處理的貸款是否符合指定的承保標準時所遭受的損失，如果這種錯誤在很大程度上限制或損害了此類貸款的可銷售性，則導致此類貸款的價值大幅降低或導致貸款人回購貸款。賠償可採取金錢或其他補救辦法。我們付的錢比$0.1百萬和$0.1百萬的補救措施截至2019年9月30日止的9個月和2018分別。截至2019年9月30日，管理層認為任何與合同承銷服務有關的潛在賠償要求都可以通過2019年9月30日對我們的合併財務狀況或經營結果都不重要。

除上述賠償外，在正常的業務過程中，我們與第三方達成協議或其他關係，根據這些協議或關係，我們在特定情況下有義務就某些事項向對手方提供賠償。我們的合同賠償義務通常是在我們達成的協議中產生的，其中包括買賣服務、為我們的商業和商業交易融資、租賃不動產和許可知識產權。我們在正常業務過程中達成的協議通常要求我們向與索賠或損失有關的另一方支付一定數額，如果這些索賠或損失是由於我們違反協議而造成的，包括陳述或擔保的不準確。我們簽訂的協議還可能包含其他賠償條款，規定我們有義務在發生某些事件時支付款項，例如我們僱員的疏忽或故意不當行為、侵犯第三方知識產權或聲稱履行協議構成違法行為。一般來説，我們根據賠償條款支付的款項是以提出索賠的另一方為條件的，我們通常可以對另一方的索賠提出質疑。此外，我們的賠償義務可能在時間和/或數額上受到限制，在某些情況下，我們可以向第三方追索我們根據賠償協議或義務支付的某些款項。截至2019年9月30日，觸發重大賠償義務或付款的意外事件歷史上沒有發生，預計也不會發生。上文所述各類協議和關係中的賠償條款的性質被認為是低風險和普遍存在的，我們認為它們具有很小的損失或付款風險。我們沒有在合併資產負債表上記錄任何與賠償有關的規定。

承諾

我們租賃辦公空間用於我們的業務，在租賃下作為經營租賃入賬。這些租約一般包括延長租期至十年。我們將主要辦公地點的期限延長到現有或現行市場費率的較高水平的選擇，在我們的使用權、資產和租賃負債中沒有得到承認。在確定我們的使用權、資產和租賃負債的價值時，我們使用與租賃期限相同的借款的現行市場利率，再加上我們信貸安排下的借款固有的風險溢價來確定基礎租賃的貼現率。使用權資產和租賃負債分別作為財產和設備及其他應計負債報告在合併資產負債表上。

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

下表列出了截至以下日期的租賃費用和其他租賃信息。2019年9月30日:



	9個月結束 9月30日
(千美元)	2019
租賃費用：
經營租賃成本	$	1,808
短期租賃費用	96
分租收入	(96		)
租賃費用總額	$	1,808

其他資料：
加權平均剩餘租賃期限-經營租賃	4.9年數
加權平均貼現率-經營租賃	4.1		%

下表列出了對我們的租賃負債的到期日分析如下：(一九二零九年九月三十日):



(單位：千)
2019年(10月1日至12月31日)	$	693
2020	2,759
2021	2,778
2022	2,801
2023	2,553
2024年及其後	1,963
應支付的租賃付款共計	13,547
減：未來利息費用	(1,346		)
租賃負債現值	$	12,201

未來不可撤銷經營租契的最低租金如下：2018年12月31日:



截至12月31日止的年度(單位：千)
2019	$	2,674
2020	2,628
2021	2,657
2022	2,711
2023	2,553
2024年及其後	1,963
所需最低付款總額	$	15,186

上述最低租賃付款未減少最低分租租金收入$0.1百萬應付2019在不可取消的轉租下。

附註8.資本存量

股利

在2019年第三季度，董事會宣佈Essent的首次季度現金紅利$0.15按普通股計算，於2019年9月支付。在2019年11月，董事會宣佈季度現金紅利$0.15普通股應於2019年12月16日向股東支付，時間為2019年12月4日。

Essent集團有限公司及其附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

附註9. 股票補償

與2013年的IPO有關，Essent Group的董事會通過了Essent Group的董事會，Essent Group的股東Essent Group Ltd.2013年長期激勵計劃(“2013年計劃”)獲得批准，在首次公開發行完成後生效。根據2013年計劃可獲得的獎勵類型包括非既得股、非既得股、非-合格股票期權、激勵股票期權、股票增值權和其他基於股票或現金的獎勵.根據2013年計劃授予的非既得股和非既得股單位有權獲得股息，這使股東有權獲得與普通股持有人同等股利單位(“Deus”)的每股股利價值。Deus受與相應的非既得股和非既得股相同的歸屬和其他條款和條件的約束。當基礎股份或股份單位歸屬並被沒收時，如果基礎股份或股票單位在歸屬前被沒收。

下表彙總了截至2019年9月30日止的9個月:



	時間和表現- 基於分享獎勵				時基分享獎				股份單位
(單位：千股)	電話號碼股份		加權平均授予日期公允價值		電話號碼股份		加權平均授予日期公允價值		數目股份單位		加權平均授予日期公允價值
年初未清	482		$	29.49	207		$	32.82	449		$	34.35
獲批	141		45.32		90		40.98		145		42.20
既得利益	(229	)	17.69		(128	)	27.37		(220	)	31.19
被沒收	—		N/A		—		N/A		(8	)	35.36
截至2019年9月30日未繳	394		$	42.02	169		$	41.31	366		$	39.34

在2019年2月，某些高級管理人員根據Essent Group Ltd.2013長期激勵計劃(“2013年計劃”)獲得非既得利益普通股，並接受時間歸屬。三2020年3月1日、2021年和2022年3月1日等額分期付款。2019年3月，某些高級管理人員根據2013年計劃獲得非既得普通股，這些股份須按業績歸屬。以表現為基礎的股票獎勵是基於我們的年度複合每股賬面價值增長率。三-從2019年1月1日起至2022年3月1日開始為期一年的演出期。這些以業績為基礎的非既得股票獎勵中，以實現每股複合賬面價值增長為基礎的部分如下：



性能等級	複合摺合年度賬面價值每股收益增長		非歸屬公共股份收益
	14	%	0	%
門限	14	%	10	%
	15	%	35	%
	16	%	60	%
	17	%	85	%
極大值	≥18	%	100	%

如果每股複合賬面價值在上述業績水平之間下降，所賺取的非既得普通股將在所示水平之間的直線基礎上確定。

為配合我們的獎勵計劃，包括2018年表現年度的獎金獎勵計劃，在2019年2月，我們將時間為基礎的股票單位發放給了一些歸屬於公司的員工。三2020年3月1日、2021年和2022年3月1日等額分期付款。在2019年5月，以時間為基礎的股票被授予了非僱員董事。一年從授予之日起。

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精簡合併財務報表附註(未經審計)

非歸屬股份或歸屬的股份單位在歸屬日期的公允價值總額為$24.9百萬和$75.2百萬為截至2019年9月30日止的9個月和2018分別.2019年9月30日，有$21.5百萬未獲確認的補償費用總額中，未獲確認的股份或股份單位在2019年9月30日我們期望確認在加權平均期間的費用2.0好幾年了。

僱員可以選擇將股票投標給Essent Group，以支付最低限度的僱員法定預扣税。僱員為支付僱員預扣税而投標的普通股總額205,500在截至2019年9月30日止的9個月。投標股票按成本入賬，幷包括在國庫券中。所有國庫券已於2019年9月30日.

與非既得股有關的補償費用、扣除沒收後的損失以及相關的税收影響如下：



	三個月到9月30日，				截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2019		2018		2019		2018
補償費用	$	4,170	$	3,837	$	12,492	$	11,269
所得税利益	792		713		2,347		2,098

附註10. 每股收益(每股收益)

下表對用於計算每股基本收益和稀釋收益的淨收益和加權平均普通股進行了核對：



	三個月結束 9月30日				9個月結束 9月30日
(單位：千元)	2019		2018		2019		2018
淨收益	$	144,630	$	116,011	$	408,755	$	338,835

基本加權平均股票	97,822		97,438		97,739		97,388
非既得股的稀釋效應	435		575		439		556
稀釋加權平均股份	98,257		98,013		98,178		97,944

每股基本收益	$	1.48	$	1.19	$	4.18	$	3.48
稀釋每股收益	$	1.47	$	1.18	$	4.16	$	3.46

有203和11,445抗稀釋股截至2019年9月30日止的三個月和2018分別和52,766和164,874抗稀釋股截至2019年9月30日止的9個月和2018分別。

在計算每股收益時，非既得業績為基礎的股票獎勵被認為是可以意外發行的。2019年9月30日和2018, 100%以稀釋業績為基礎的股份獎勵在下列情況下可在每一日期根據有關安排的條款發行：九月三十日是應急期的結束。

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附註11.累計其他綜合收入(損失)

下表列出了三九結束的幾個月2019年9月30日和2018:



	三個月到9月30日，
	2019									2018
(單位：千)	税前			税收效應			税收淨額			税前			税收效應			税收淨額
期初餘額	$	56,122		$	(10,762	)	$	45,360		$	(44,456	)	$	5,208		$	(39,248	)
其他綜合收入(損失)：
投資未實現的持有收益(損失)：
本期間未實現的持有收益(損失)	22,160			(3,883		)	18,277			(9,029		)	1,241			(7,788		)
減：收入淨額中包括的收益改敍調整數(1)	(1,153		)	243			(910		)	(524		)	111			(413		)
投資未實現收益(損失)淨額	21,007			(3,640		)	17,367			(9,553		)	1,352			(8,201		)
其他綜合收入(損失)	21,007			(3,640		)	17,367			(9,553		)	1,352			(8,201		)
期末餘額	$	77,129		$	(14,402	)	$	62,727		$	(54,009	)	$	6,560		$	(47,449	)

	截至9月30日的9個月，
	2019									2018
(單位：千)	税前			税收效應			税收淨額			税前			税收效應			税收淨額
年初餘額	$	(33,276	)	$	4,283		$	(28,993	)	$	(1,849	)	$	(1,403	)	$	(3,252	)
其他綜合收入(損失)：
投資未實現的持有收益(損失)：
本期間未實現的持有收益(損失)	112,801			(19,165		)	93,636			(51,000		)	7,686			(43,314		)
減：收入淨額中包括的收益改敍調整數(1)	(2,396		)	480			(1,916		)	(1,160		)	277			(883		)
投資未實現收益(損失)淨額	110,405			(18,685		)	91,720			(52,160		)	7,963			(44,197		)
其他綜合收入(損失)	110,405			(18,685		)	91,720			(52,160		)	7,963			(44,197		)
期末餘額	$	77,129		$	(14,402	)	$	62,727		$	(54,009	)	$	6,560		$	(47,449	)


(1)	已實現投資收益淨額中包括在我們的綜合收入綜合簡表中。

附註12. 金融工具的公允價值

我們以公允價值持有某些金融工具。我們將公允價值定義為出售資產或轉移負債的當期金額，而不是強制清算。

公允價值層次

ASC No.Approc 820根據對這些評估技術的投入是可觀察的還是不可觀測的，規定了評估技術的等級。可觀察的輸入反映從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀測的輸入則反映我們的市場假設。計量金融工具的公允價值等級範圍內的水平，應當根據對公允價值計量具有重要意義的最低投入確定。公允價值等級的三個層次如下：


•	等級1-在活躍的市場中相同的儀器在測量日可獲得的報價。

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•	二級-活躍市場中類似工具的報價；非活躍市場中相同或類似工具的報價；以及所有重要投入都可在活躍市場上觀察到的估值。在金融工具的整個期間，投入都是可以觀察到的。


•	等級3-從一個或多個不可觀測的重要輸入中得出的估值。

公允價值的確定

當可用時，我們通常使用報價來確定公允價值，並將金融工具分類為一級。在有類似金融工具的市場報價的情況下，我們將這些投入用於估值技術，並將金融工具分類為二級。在沒有報價的情況下，公允價值基於使用貼現現金流、現值或其他估值技術的估計數。這些技術受到所使用的假設的重大影響，包括貼現率和對未來現金流量的估計，我們將金融工具分類為三級。因此，公允價值估計可能無法在票據的立即結算中實現。

在估計金融工具的公允價值時，我們採用了以下方法和假設：

•

可供出售的投資-可供出售的投資在可用的情況下，使用活躍市場的報價進行估值，這些投資被歸類為公允價值等級的一級。一級可供出售的投資包括美國國庫券和貨幣市場基金等投資。可供出售的投資被歸類為公允價值等級的二級，如果無法獲得所報市場價格，而公允價值是用類似證券的報價或最近執行的證券交易來估算的。美國機構證券、美國機構抵押貸款支持證券、市政債券、非美國政府債券、公司債務證券、住宅和商業抵押證券以及資產支持證券被列為二級投資。

我們使用獨立定價來源來確定可供出售的證券在公允價值等級一級和二級中的公允價值。我們使用一種初級定價服務，根據可觀察到的市場數據提供個人證券定價，並收到每個證券的一份報價。為了確保證券在公允價值等級中得到適當分類，我們審查了獨立定價服務的定價技術和方法，並認為它們的政策充分考慮了市場活動，無論是基於發行價值的具體交易，還是基於最近交易的具有類似信用質量、持續時間、收益率和結構的證券的建模。美國機構證券、美國機構抵押貸款支持證券、市政債券、非美國政府證券和公司債務證券由我們的主要供應商使用最近執行的交易和基於可觀察的輸入(如利率利差、收益率曲線和信用風險)的專有模型對其進行估值。住宅和商業抵押貸款證券和資產支持證券由我們的主要供應商使用基於可觀察的輸入，如利率利差、提前還款速度和信用風險的專有模型進行估值。作為我們對初級定價服務提供的投資價格評估的一部分，我們獲得並審查了它們的定價方法，其中包括對每種證券類型的評估和定價的描述。我們從我們的初級定價服務中得到的價格與從其他定價來源獲得的價格相比，是合理的。我們沒有對從我們的初級定價服務中獲得的價格作任何調整。

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按公允價值計量的資產和負債

按公允價值計量的所有資產均按對估值的最低重要投入水平分類，見下表。在報告日，所有公允價值計量都是經常性的。



2019年9月30日(千)	報價在主動變化中市場完全相同儀器 (一級)		顯着其他可觀察投入 (二級)		顯着看不見投入 (三級)		共計
經常性公允價值計量
金融資產：
美國國債	$	271,359	$	—	$	—	$	271,359
美國機構證券	—		33,544		—		33,544
美國機構抵押貸款證券	—		829,748		—		829,748
市政債券	—		364,140		—		364,140
非美國政府證券	—		49,935		—		49,935
公司債務證券	—		824,632		—		824,632
住宅及商業按揭證券	—		283,790		—		283,790
資產支持證券	—		324,861		—		324,861
貨幣市場基金	252,604		—		—		252,604
按公允價值計算的資產總額(1)	$	523,963	$	2,710,650	$	—	$	3,234,613


(1)	不包括嵌入衍生品的公允價值，我們已將其分別作為獨立衍生品入賬，並計入我們的合併資產負債表中的其他資產中。看見附註4想了解更多信息。



2018年12月31日(千)	報價在主動變化中市場完全相同儀器 (一級)		顯着其他可觀察投入 (二級)		顯着看不見投入 (三級)		共計
經常性公允價值計量
金融資產：
美國國債	$	289,892	$	—	$	—	$	289,892
美國機構證券	—		32,997		—		32,997
美國機構抵押貸款證券	—		637,178		—		637,178
市政債券	—		483,879		—		483,879
非美國政府證券	—		45,001		—		45,001
公司債務證券	—		725,201		—		725,201
住宅及商業按揭證券	—		121,838		—		121,838
資產支持證券	—		284,997		—		284,997
貨幣市場基金	139,083		—		—		139,083
按公允價值計算的資產總額	$	428,975	$	2,331,091	$	—	$	2,760,066

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精簡合併財務報表附註(未經審計)

附註13. 法定會計

我們的美國保險子公司根據各自州保險部門規定或允許的會計慣例編製法定財務報表，這是GAAP以外的綜合會計基礎。我們沒有使用任何規定或允許的法定會計慣例(個別或總計)，這些做法導致報告的法定盈餘或資本與全國保險專員協會的法定會計慣例所報告的法定盈餘或資本大不相同。下表列出截至截至九月三十日止的九個月:



(單位：千)	2019		2018
必要的擔保
法定淨收入	$	323,300	$	275,130
法定盈餘	985,266		832,403
應急準備金負債	1,122,694		853,422

必要PA
法定淨收入	$	6,285	$	7,087
法定盈餘	52,133		48,390
應急準備金負債	51,975		47,294

根據法定會計慣例確定的淨收入與公認會計原則不同。2019和2018根據法定會計慣例確定的淨收入與“基本保證”和“公認公認會計原則”確定的淨收益之間比較顯著的差異涉及政策獲取成本和所得税。在法定會計慣例下，政策獲取成本按發生時支出，而這些成本在GAAP下的保單有效期內被資本化並攤銷為支出。我們有資格享受減税，但在購買美國財政部發行的無利息擔保税和損失債券(“T&L Bonds”)時，州法律或法規規定的保留在法定應急準備金中的數額必須受到某些限制，根據法定會計慣例，我們有資格扣減税款和損失債券(“T&L Bonds”)這一扣減減少了Essent Paranty和Essent PA記錄的税收，因此，與根據公認會計原則確定的淨收入和權益相比，法定淨收入和盈餘有所增加。

在…2019年9月30日和2018，美國保險子公司的法定資本，即法定盈餘和應急準備金總額，超過了滿足其監管要求所需的法定資本。

從2015年12月31日起，房利美(Fannie Mae)和房地美(FreddieMac)在聯邦住房金融管理局(Federal House Finance Agency)的指導下，實施了新的協調一致的私人抵押貸款保險公司資格要求，我們稱之為“PMIER”。PMIER代表私人抵押保險公司有資格為房利美(Fannie Mae)和房地美(FreddieMac)擁有或擔保的貸款提供抵押保險的標準。PMIER包括財務實力要求，其中包含一個基於風險的框架，該框架要求獲得批准的保險公司擁有足夠水平的流動資產，以支付索賠。PMIER還包括提高運營業績預期，並確定了在獲批准的保險公司未能遵守這些要求時適用的補救措施。2018年，GSEs發佈了經修訂的PMIERs框架(“PMIERs2.0”)，該框架於2019年3月31日生效。截至2019年9月30日，我們的GSE批准的抵押貸款保險公司Essent Paranty遵守了PMIERs2.0。

法定會計原則説明58, 抵押擔保保險，要求按揭保險公司為法定會計目的設立特別應急儲備金，包括在相等於50%當年賺得的保險費。在截至2019年9月30日止的9個月，必要的擔保增加了它的應急準備金$206.1百萬必要的巴勒斯坦權力機構增加其應急準備金$3.4百萬.本儲備須維持一段期間120個月以防止不利經濟週期的影響。後120個月，準備金被釋放到未分配的資金中。如保險人在任何公曆年內的損失率超過35%然而，保險公司經監管機構批准後，可從其應急準備金中免除相當於此類損失超額部分的數額。基本擔保機構和埃森巴勒斯坦權力機構沒有從其應急準備金中釋放任何數額截至2019年9月30日止的9個月或2018.

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精簡合併財務報表附註(未經審計)

根據經修正的1978年“保險法”和百慕大的有關條例(“保險法”)，要求Essent Re每年根據“保險法”的財務報告規定編製法定財務報表和法定財務報表，而“保險法”是GAAP以外的基礎。“保險法”還要求Essent Re保持最低股本100萬美元並必須確保其一般業務資產的價值超過其一般業務負債的數額，超出與其一般業務有關的規定的最低償付能力利潤率和更高的資本要求。12月31日，2018，所有這些要求都得到了滿足。

Essent Re的法定資本和盈餘是$908.1百萬截至2019年9月30日和$798.5百萬截至2018年12月31日。Essent Re的法定淨收入是$128.2百萬和$100.6百萬為截至2019年9月30日止的9個月和2018分別。法定資本和盈餘2019年9月30日和2018年12月31日的法定淨收入截至2019年9月30日止的9個月和2018按照法定會計慣例確定的數額與根據公認會計原則確定的數額沒有顯著差異。

項目2.轉軌管理對財務狀況及經營成果的探討與分析

下列討論應連同“選定的財務數據”和我們的經審計的合併財務報表及有關説明一起閲讀，這些報表和説明載於截至和結束的年度報告表10-K中。2018年12月31日向證券交易委員會提交併在此稱為“年度報告”，以及我們的合併財務報表和相關説明。三九結束的幾個月2019年9月30日包括在第一部分，本季度報告的第1項，即表格10-Q，我們稱之為“季度報告“除了歷史信息，這一討論包含前瞻性的陳述，涉及風險、不確定性和假設，可能導致實際結果與管理層的預期大不相同。可能導致這種差異的因素將在本報告題為“關於前瞻性聲明的特別説明”一節中加以討論。季度報告及本年報第一部分，第1A項“風險因素”，我們並無義務更新任何前瞻性陳述或其他可能在本文件其他地方進行的前瞻性陳述，即使這些陳述可能會受到前瞻性陳述或其他陳述後所發生的事件或情況的影響。

概述

我們是一家發展成熟的私人按揭保險公司。我們全資擁有的保險子公司埃森擔保公司，被我們稱為“埃森擔保”，被授權在所有50個州和哥倫比亞特區投保。擔保品的財務實力被評定為BBB+帶着穩定標準普爾全球評級展望標準普爾“)和A(極好的)，在上午最好的時候有一個穩定的前景。”2019年10月17日，穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)穆迪“)將其必要擔保評級提高到A3帶着穩定展望。

我們的控股公司總部設在百慕大，我們的美國保險公司總部設在賓夕法尼亞州的拉德諾。我們在北卡羅萊納州温斯頓-塞勒姆和加利福尼亞州歐文經營額外的保險和服務中心.我們有一支經驗豐富，才華橫溢的團隊386僱員2019年9月30日。我們創造了新的保險，或NIW，大約187億美元和477億美元為三九結束的幾個月2019年9月30日分別與大約139億美元和361億美元為三九結束的幾個月2018年9月30日分別。截至2019年9月30日，我們大約有1 610億美元有效的保險。

我們還通過我們位於百慕大的全資子公司Essent再保險有限公司提供與抵押相關的保險和再保險，我們稱之為“Essent再保險”。截至2019年9月30日，Essent再提供與GSE風險分擔及其他再保險交易有關的保險或再保險。8.492億美元有風險。Essent Re還根據配額份額再保險協議，為Essent Guaranty的NIW提供25%的再保險。保險公司財務實力評級BBB+帶着穩定展望標準普爾和A(極好)有一個穩定的前景在上午最好。

立法和監管發展

我們的結果受到影響房屋金融業的立法及規管發展的重大影響，而我們未來的成功亦可能受到影響。有關影響房屋金融業的法律及規管發展，請參閲本年報第I部第1項“業務-規管”及第二部分第2項“管理當局對財務狀況及經營結果的討論及分析--立法及規管發展”，以瞭解我們所須遵守的法律及規例，以及影響房屋金融業的立法及規管發展。

從2015年12月31日起，房利美(Fannie Mae)和房地美(FreddieMac)在聯邦住房金融管理局(FHFA)的指導下，實施了新的、協調的私人抵押貸款保險人資格要求，我們稱之為“抵押貸款保險公司”(PMIER)。PMIER代表私人抵押貸款保險商有資格為房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)擁有或擔保的貸款提供抵押保險的標準。抵押貸款抵押貸款保險公司(PMIER)包括財務實力要求，其中包含一個基於風險的框架，該框架要求獲得批准的保險公司必須擁有足夠的流動性資產來支付索賠。PMIERs還包括提高運營業績預期，並界定了如果批准的保險公司未能遵守這些補救要求，應採取的行動。2018年，GSEs發佈了經修訂的PMIERs框架(“PMIERs2.0”)，該框架於2019年3月31日生效。截至2019年9月30日，我們的GSE批准的抵押貸款保險公司Essent Paranty遵守了PMIERs2.0。參見“-流動性和資本資源-私人抵押保險公司資格要求”中的其他討論。

美國國税局和財政部於2019年7月10日發佈了關於外國被動投資公司税收待遇的擬議條例(“PFIC”)。擬議的條例為各種PFIC規則提供了指導，包括2017年減税和就業法案帶來的變化。該公司正在評估這些條例草案對其股東和業務運作的潛在影響。

影響我們操作效果的因素

書面和賺取的淨保費

與我們的美國按揭保險業務相關的保費是根據在整個或部分期間有效的保險(“IIF”)計算的。在一段期間內，平均IIF的變動會導致保費較以往期間增加或減少。在一個特定時期內有效的平均淨保險費也將導致保費與較早時期不同。報告期結束時的IIF是報告期開始時IIF的一項職能，加上NIW減去該期間取消的保單(包括已支付的索賠)。因此，保險費一般受到下列因素的影響：


•	NIW是指在一段時間內投保的新抵押貸款的總本金。影響NIW的因素很多，其中包括低首付住房抵押貸款來源的數量、為這些抵押貸款提供信用提升的競爭、批准我們提供抵押保險的客户數量以及某些客户對NIW的更改；


•	取消我們的保險單，這些保險單受到抵押貸款付款、房價升值或再融資的影響，而再融資又會受到抵押貸款利率的影響。取消也受到索賠付款和撤銷數額的影響；


•	保險費率，即應繳保險費的百分比。保險費率是根據受保貸款的風險特點、貸款承保的百分比、其他按揭保險公司的競爭和一般行業的情況而定；及


•	在再保險安排下割讓或承擔的保費。看見附註4我們精簡的合併財務報表。

保險費是按月分期付款(“每月保險費”)支付的，或在起始時一次性支付(“單一保險費”)，或在某些情況下作為年度保險費支付。對於每月保費，我們收到每月保費付款，這是記錄為淨保費賺取的月份，保險是提供。每月的保費支付是基於原始抵押貸款金額，而不是攤銷貸款餘額。所寫的保費淨額可能超過因單一保費保單而賺取的淨保費。對於單一保費，我們在起立時收到單一保費，記錄為“未賺得保險費”，並在保單的估計壽命內賺取。保單的期限由36至156個月不等，視乎按揭期及貸款與價值之比在起始日期的長短而定。如果單一保費保單因償還有關貸款而被取消，而保費是不可退還的，則餘下的未賺取保費餘額會立即確認為已賺取的保費收入。事實上，我們所有的單一保費政策都是在以下日期生效的。2019年9月30日是不可退還的。在年度保單上收取的保費被確認為在保險年度內以直線方式賺取的淨保費。為截至2019年9月30日止的9個月，每月及單一保費保單包括88.6%和11.4%分別來自我們的NIW。

與我們的GSE和其他風險份額交易相關的保費是根據有效的風險水平和交易的溢價率計算的。

持之以恆與業務組合

在任何12個月之後，我們賬面上的IIF的百分比被定義為我們的持久化率。由於我們的保險費是在保單有效期內賺取的，較高的持久化率會對我們的盈利能力產生重大影響。我們投資組合中的持久化率是82.1%在…2019年9月30日。一般來説，較高的預付速度導致較低的持久力。

提前還款的速度，以及單一保費政策與每月保費政策之間的業務組合，亦會影響我們的盈利能力。我們的保費包括某些有關還款或提前還款速度的假設。由於保費是在單一保費保單開始時支付的，假設所有其他因素保持不變，如果貸款的預付時間早於預期，我們在這些貸款上的盈利能力可能會增加，而如果償還貸款的速度較預期為慢，我們在這些貸款上的盈利能力可能會下降。相反，如果每月的保費貸款比預期的提前償還，我們從這些貸款中獲得的保費就會下降，因此我們的盈利能力也會下降。目前，單一保費政策的預期回報低於每月保單的預期回報。

投資收入淨額

我們的投資組合主要由投資級固定收益證券及貨幣市場基金組成。2019年9月30日。影響投資收益的主要因素是投資組合的規模和單個證券的收益率。以攤銷成本(不包括公平市價的變動，例如利率的變動)來衡量，我們的投資組合的規模主要取決於業務活動產生或使用的資本和現金的增加，而這些資金和現金受到收到的淨保費、投資收益、賠款淨額和支出的影響。已實現損益取決於出售證券收到的金額與證券攤銷成本之間的差額，以及收益中確認的任何“非暫時性”減損。在出售固定收益證券時收到的金額受證券的票面利率相對於出售時可比證券的收益率的影響。

其他收入

其他收入包括與合同承銷服務相關的收入和為第三方再保險公司提供的承保諮詢服務。合同承銷收入水平取決於為我們提供這項服務的客户數量和為這些客户承保的貸款數量。向第三方再保險公司提供承銷諮詢服務的收入取決於為這些客户所承保的交易的客户數量以及與這些客户所承保的交易相關的保費水平。

在收購我們的抵押保險平臺方面，我們與TriadParanty公司簽訂了一項服務協議。它的全資子公司，三合會擔保保險公司，我們統稱為“Triad”，提供某些信息技術的維護和開發以及與客户支持有關的服務。作為對這些服務的回報，我們將收到一筆費用，這筆費用記在其他收入中。這項費用是根據現行的三合會按揭保險單的數目而每月調整的，因此，隨着三合會現行保單的取消，這項費用會隨着時間的推移而減少。

更詳細地描述在附註4在我們精簡的合併財務報表中，根據某些與無關聯第三方簽訂的再保險合同，保費根據市場利率的變化而變化。根據公認會計原則，這些合同包含嵌入式衍生產品，這些衍生產品作為獨立衍生品單獨核算。嵌入衍生品的公允價值的變化在收益中報告，幷包括在其他收入中。

損失和損失調整費用準備金

損失和損失調整費用備抵反映了在某一特定時期內記錄的反映實際和估計損失付款的當期支出，我們認為這些損失付款最終是由於違約的保險貸款而支付的。

所遭受的損失一般受到下列因素的影響：


•	經濟的總體狀況，它廣泛地影響到借款人可能拖欠貸款並有能力治癒這種違約的可能性；


•	住房價值的變化，影響到我們通過出售拖欠貸款的房產來減輕損失的能力，以及借款人在房屋價值低於或被認為低於抵押貸款餘額時繼續支付抵押貸款的意願；


•	IIF的產品組合，具有較高風險特徵的貸款通常會導致較高的違約和索賠；


•	被保險人的貸款規模，平均貸款金額較高，有增加損失的趨勢；


•	貸款與價值之比較高，平均貸款與價值之比較高，有增加損失之趨勢；


•	保險貸款的承保比例，較深的平均承保範圍有增加損失的趨勢；


•	借款人的信貸質量，包括較高的債務與收入比率和較低的FICO分數，這往往會增加遭受的損失；


•	與第三方保持的再保險範圍的水平和金額；


•	我們撤銷政策的速度。由於按揭貸款行業一般較嚴格的承保標準，以及我們的總保單所訂的條款，我們預期我們的撤銷活動水平，會低於按揭保險行業在金融危機前開始的年份的撤銷活動；及


•	在一本書的生命週期內的權利分配。截至2019年9月30日, 73%我們的IIF與1月1日以來的業務有關，2017還不到三歲。因此，根據歷史行業表現，我們預計違約和索賠的數量以及我們為損失和損失調整費用提供的準備金將隨着投資組合季節的增加而增加。見下文“-抵押保險收益和現金流動週期”。

當我們被告知借款人至少連續兩次拖欠月還款(“案例準備金”)時，我們為拖欠貸款建立損失準備金，以及對可能已經發生但尚未向我們報告的違約的估計準備金(“IBNR準備金”)。我們還為相關的損失調整費用(“LAE”)設立準備金，其中包括索賠管理程序的估計費用，包括法律和其他費用。利用內部和外部信息，我們根據違約達到索賠狀態和估計索賠嚴重程度的可能性來建立我們的準備金。關於進一步的信息，請參閲我們年度報告中的第二部分，第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策”。

我們相信，根據我們的經驗和行業數據，按揭保險的索賠率通常在貸款發放後的第三年至第六年最高。截至2019年9月30日, 73%我們的IIF與1月1日以來的業務有關，2017還不到三歲。雖然我們所寫的關於新保險的索賠經驗是有利的，但我們預計所發生的損失和索賠將增加，因為本保險書的更多數額達到了預期索賠頻率最高的時期。當我們的投資組合到期時，我們所經歷的實際違約率和平均違約準備金是很難預測的，並且取決於我們當前有效賬簿的具體特徵(包括借款人的信用評分、抵押貸款與價值的比率、地理集中度等)，以及我們未來所寫的新業務的概況。此外，違約率和平均違約準備金將受到未來宏觀經濟因素的影響，如住房價格、利率和就業。

2017年第三季度，美國某些地區遭遇了颶風，影響了我們保險投資組合的表現。被認定為與颶風有關的違約貸款總額2,288截至2017年12月31日。在最後一年2018年12月31日, 2,150.的.2,288先前被識別為與颶風相關的默認狀態已被治癒。根據我們到目前為止的經驗和以前的行業經驗，我們預計導致索賠的颶風相關違約的最終數量將少於非颶風相關違約的違約量。此外，根據我們的總體政策，我們在颶風相關索賠上的暴露可能是有限的.例如，如果抵押所依據的財產受到損害是違約的直接原因，則允許我們完全排除索賠，並在抵押違約所依據的財產受到未恢復的有形損害的情況下調整索賠。

第三方再保險

我們使用第三方再保險，以提供對不利損失經驗的保護，並擴大我們的資金來源。當我們簽訂再保險協議時，再保險人將收到保險費，並作為交換，同意為所發生損失的一部分投保。這些安排不但可以減低我們賺取的保費，還可減低我們的有效風險(“RIF”)，提供資本寬免，並可包括在PMIER的財政實力要求下的資本寬免。根據再保險協議，我們發生的損失由任何已發生的損失減少。有關再保險的其他信息，請參閲附註4我們精簡的合併財務報表。

其他承保和業務費用

我們的其他承保和運營費用包括基本固定的組件，以及通常按照NIW水平增加或減少的費用。

我們最重要的開支是員工的薪酬和福利，這代表了58%和57%的其他承保和營運費用三九結束的幾個月2019年9月30日分別與59%和61%的其他承保和營運費用三九結束的幾個月2018年9月30日分別。薪酬和福利費用包括基本面和激勵現金補償、股票補償費用、福利和工資税。

承保和其他費用包括法律、諮詢、其他專業費用、保險費、旅行、娛樂、營銷、許可證、用品、硬件、軟件、租金、水電費、折舊和攤銷等。

開支。我們預計，隨着我們繼續增加新客户和增加IIF，我們的開支也將繼續增加。此外，由於IIF的增加，我們預計我們的淨保費收入將比我們的承保和其他費用增長得更快，從而導致2019年全年的支出比率與2018年相比有所下降。

利息費用

利息費用是由於在我們的擔保信貸設施(“信貸貸款”)下借款而產生的。信貸安排下的借款可用於營運資本和一般公司用途，包括(但不限於)對Essent保險和再保險子公司的資本繳款。借款按浮動利率計算利息，利率與標準短期借款指數掛鈎，由公司選擇，另加適用的保證金。

所得税

所得税是根據我們經營的轄區內產生的收入或損失的數額以及這些管轄區適用的税率和條例而產生的。我們的美國保險子公司在我們經營的州一般不繳納所得税；然而，我們的非保險子公司要繳納州所得税。我們的保險子公司不徵收國家所得税，而是繳納保費税，這些税記在其他承保和運營費用中。

Essent集團有限公司及其全資子公司Essent Re在百慕大註冊，百慕大不徵收企業所得税。根據配額份額再保險協議，Essent再保險公司為Essent Guaranty公司的NIW提供25%的再保險。Essent Re還為房地美和房利美提供保險和再保險。

日後所記錄的入息税開支或利益的數額，將視乎我們運作的司法管轄區和現行的税務法例而定。

按揭保險收益與現金流循環

一般來説，一本書所產生的任何承保利潤(溢價收入減去損失)的大部分發生在賬面的最初幾年，所有承保利潤的最大部分是在第一年實現的。一本書的以後幾年通常會導致適度的承保利潤或承保損失。這種模式的出現通常是因為一本書最終將經歷的索賠相對較少，通常發生在書的頭幾年，當時保費收入最高，而隨後幾年則受到保費收入下降的影響，因為保險貸款的數量減少(主要是由於貸款預付)和增加損失。

主要業績指標

有效保險

如上所述，我們收集和賺取的保費是基於我們的IIF，這是我們的NIW和取消功能。下表為三九結束的幾個月2019年9月30日和2018對於我們的美國抵押貸款保險組合。此外，這個表包括每個期間結束時的RIF。



	三個月到9月30日，						截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2019			2018			2019			2018
IIF，期初	$	153,317,157		$	122,501,246		$	137,720,786		$	110,461,950
NIW-流量	18,719,876			13,913,191			47,638,688			36,099,983
聚四氟乙烯	6,133			—			90,659			—
取消	(11,080,974		)	(5,164,480		)	(24,487,941		)	(15,311,976		)
IIF，期末	$	160,962,192		$	131,249,957		$	160,962,192		$	131,249,957
本報告所述期間的平均綜合投資框架	$	157,515,524		$	127,052,216		$	148,686,498		$	119,685,365
RIF，期末	$	38,784,584		$	32,361,782		$	38,784,584		$	32,361,782

以下是我們的IIF概述2019年9月30日按年份：



(千美元)	$		%
2019年(至9月30日)	$	45,921,796	28.5	%
2018	39,296,715		24.4
2017	32,393,422		20.1
2016	20,690,611		12.9
2015	10,836,143		6.7
2014年及以上	11,823,505		7.4
	$	160,962,192	100.0	%

平均淨溢價率

我們的平均淨保險費率取決於多個因素，包括：(1)我們投保的抵押貸款的風險特徵和平均承保範圍；(2)與我們的投資組合中的單一保費相比，每月保費的組合；(3)在此期間取消不可退還的單一保費；(4)我們對NIW的定價發生變化；(5)根據第三方再保險協議支付的保費。對於每個三九結束的幾個月2019年9月30日，我們的平均淨保險費是0.49%相比較0.50%和0.51%為三九結束的幾個月2018年9月30日分別。2018年和2019年，埃森·瓜蘭蒂簽訂了第三方再保險協議，2018年6月，我們宣佈降低對未來NIW生效的公佈費率的定價。我們預計，繼續使用第三方再保險和宣佈降低未來NIW的定價將降低我們在未來期間的平均淨保險費率。

堅持率

評估政策取消對IIF的影響的衡量標準是我們的持續比率，定義為在任何12個月後仍保留在我們賬簿上的IIF的百分比。請參閲關於持久化率對我們的績效的影響的更多討論：“--影響我們的操作結果的因素--持續性和業務組合。”

風險對資本

在歷史上，風險與資本比率一直被用作衡量美國抵押保險行業資本充足率的指標，並被計算為有效的淨風險與法定資本的比率。有效風險淨額是指已確定損失準備金的保單的有效風險淨額、再保險割讓淨額和風險敞口淨額。美國保險公司的法定資本是根據賓夕法尼亞州保險部門規定或允許的會計慣例計算的。參見“流動性和資本資源-保險公司資本”中的其他討論。

截至2019年9月30日，我們對美國保險公司的合計淨風險是296億美元我們的合併法定資本是22億美元，導致風險與資本比率13.4至1。我們所經營的每個司法管轄區所需的資本數額各不相同；然而，一般來説，最高允許的風險與資本比率是25.0比1。國家保險監管機構目前正在審查各自的資本規則，以確定是否需要根據金融危機做出改變，以更準確地評估按揭保險公司承受壓力的經濟狀況的能力。因此，他們評估和衡量資本充足率的資本度量標準在未來可能會發生變化。管理層獨立於國家監管機構和GSE資本要求，不斷評估我們保險投資組合的風險以及當前的市場和經濟狀況，以確定支持我們業務的適當資本水平。

業務結果

下表列出了我們在所述期間的業務結果：



作業總結	三個月到9月30日，					截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2019		2018			2019		2018
收入：
淨保費	$	198,304	$	175,221		$	564,352	$	508,850
意外保費減少(增加)	5,169		(8,546		)	5,402		(32,659		)
淨保費	203,473		166,675			569,754		476,191
投資淨收益	21,104		16,646			61,565		45,494
已實現投資收益，淨額	1,153		524			2,396		1,160
其他收入	657		1,153			5,090		3,384
總收入	226,387		184,998			638,805		526,229

損失和費用：
損失和LAE準備金	9,990		5,452			22,057		12,574
其他承保和業務費用	41,588		36,899			124,138		111,451
利息費用	2,584		2,500			7,933		7,568
損失和費用共計	54,162		44,851			154,128		131,593
所得税前收入	172,225		140,147			484,677		394,636
所得税費用	27,595		24,136			75,922		55,801
淨收益	$	144,630	$	116,011		$	408,755	$	338,835

三九結束的幾個月2019年9月30日與三九結束的幾個月2018年9月30日

為截至2019年9月30日止的三個月，我們報告了1.446億美元，與1.16億美元為截至2018年9月30日止的三個月.為.截至2019年9月30日止的9個月，我們報告了4.088億美元，與3.388億美元為截至2018年9月30日止的9個月。這個增加在我們的經營結果中2019在同一時期內2018主要原因是增加s與香港綜合投資基金的增長有關的淨保費，以及增加s在投資收入淨額中，被部分抵消增加在損失和LAE、其他承保和營運費用以及所得税費用的備抵中。

書面和賺取的淨保費

淨保費增加D在截至2019年9月30日止的三個月通過22%，與截至2018年9月30日止的三個月主要原因是增加在我們的平均IIF中1 271億美元在…2018年9月30日到1，575億美元在…2019年9月30日，由平均淨保險費率減少而部分抵銷。0.50%為截至2018年9月30日止的三個月到0.49%為截至2019年9月30日止的三個月.淨保費收入增加D在截至2019年9月30日止的9個月通過20%與截至2018年9月30日止的9個月由於增加在我們的平均IIF中1，197億美元在…2018年9月30日到1 487億美元在…2019年9月30日，由減少的平均淨保險費0.51%在截至2018年9月30日止的9個月到0.49%在截至2019年9月30日止的9個月。年內平均淨保費減少三九結束的幾個月2019年9月30日主要原因是根據第三方再保險協議發放的保費增加，以及我們投保的抵押貸款組合和定價的變化，部分抵消了在各自期間取消不可退還的單一保費保單所賺取的保費增加。

淨保費增加d由.13%在截至2019年9月30日止的三個月與截至2018年9月30日止的三個月，和增加d由.11%在截至2019年9月30日止的9個月與截至2018年9月30日止的9個月。淨書面保費的增加三九結束的幾個月2019年9月30日主要是因為增加在各個時期的平均IIF，部分抵消了新的單一保費政策的減少，根據第三方再保險協議的保費增加，我們投保的抵押貸款組合的變化和我們的定價的變化。

在截至2019年9月30日止的三個月和2018，未獲保費減少d由.520萬美元並增加了850萬美元分別。未賺取保費的變動，是由於在單一保費保單上所寫的淨保費。2 650萬美元和2 880萬美元分別被部分抵消3 170萬美元和2 030萬美元在這兩個期間的收入中確認的未賺得保險費。在截至2019年9月30日止的9個月和2018，未賺取保費減少540萬美元並增加了3 270萬美元分別。這是在單一保費保單上所寫的淨保費的結果。7 300萬美元和9 180萬美元分別被部分抵消7840萬美元和5 910萬美元在這兩個期間的收入中確認的未賺得保險費。

投資收入淨額

我們的淨投資收入來源如下：



	三個月到9月30日，						截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2019			2018			2019			2018
固定到期日	$	20,710		$	16,476		$	60,633		$	44,615
短期投資	1,365			910			3,733			2,959
總投資收入	22,075			17,386			64,366			47,574
投資費用	(971		)	(740		)	(2,801		)	(2,080		)
投資淨收益	$	21,104		$	16,646		$	61,565		$	45,494

這個增加的淨投資收益三九結束的幾個月2019年9月30日與同時期相比，2018是因為增加在加權平均餘額下，我們的投資組合和税前投資收益的增加。現金和投資組合的平均餘額增加到31億美元為截至2019年9月30日止的三個月從…27億美元為截至2018年9月30日止的三個月。現金及投資組合平均結餘為30億美元為截至2019年9月30日止的9個月相比較25億美元為截至2018年9月30日止的9個月。這兩個期間的平均現金及投資組合的增加，主要是由於投資於營運的現金流量，而税前投資收益收益則由2.6%和2.5%在三九結束的幾個月2018年9月30日分別2.8%在每個三九結束的幾個月2019年9月30日主要是因為我們投資組合中投資於利差和期限資產的部分增加了。税前投資收益按攤銷成本計算，不計投資費用.有關我們的投資組合的更多細節，請參閲“-變現流動性和資本資源”。

其他收入

其他收入包括為Triad提供的信息技術和客户支持服務賺取的費用、合同承銷收入、向第三方再保險公司提供的承保諮詢服務以及我們某些再保險協議中嵌入的衍生品的公允價值的變化。這個減少的其他收入截至2019年9月30日止的三個月和增加截至2019年9月30日止的9個月與同時期相比，2018主要原因是嵌入衍生品的公允價值發生了變化。

損失和損失調整費用準備金

對損失和LAE的備抵是1 000萬美元和550萬美元在截至2019年9月30日止的三個月和2018分別2 210萬美元和1 260萬美元在截至2019年9月30日止的9個月和2018分別。這個增加S在損失準備金中，LAE在三九結束的幾個月2019年9月30日與同時期相比，2018主要原因是當期違約保險貸款數量增加，也受到違約保險貸款年齡和構成變化的影響。下表列出了在所述期間違約的保險貸款的前滾：



	三個月到9月30日，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
初始違約庫存	4,405		3,519		4,024		4,783
加：新的默認值	3,711		2,285		9,478		5,980
減：治療	(2,776	)	(2,201	)	(7,958	)	(7,043	)
減：已支付的索賠	(103	)	(64	)	(297	)	(179	)
減：撤消和拒絕，淨額	(5	)	(1	)	(15	)	(3	)
期末違約庫存	5,232		3,538		5,232		3,538

這個增加的默認值數2019年9月30日相比較2018年9月30日主要是因為增加在我們的IIF和保險單中，以及對我們的保險組合進行進一步的調味，部分抵消了先前確定的與颶風有關的違約，這些違約在颶風過後已經治癒。2018年9月30日。在2018年10月1日至2018年12月31日期間，總共有163起與颶風相關的違約。

下表提供了截至美國抵押貸款保險投資組合日期的違約貸款的其他信息：



	截至9月30日，
	2019			2018
案件準備金(千)(1)	$	56,123		$	48,765
準備金總額(千)(1)	$	61,346		$	53,355
期末違約庫存	5,232			3,538
每次違約的平均案件準備金(千)	$	10.7		$	13.8
平均每次違約準備金總額(千)	$	11.7		$	15.1
違約率	0.75		%	0.61		%
已收到的包括在期末違約庫存中的索賠	80			49


(1)	美國抵押貸款保險投資組合準備金不包括GSE準備金和其他風險分擔風險(Essent Re)9萬美元。

每一次違約的平均案例準備金的減少主要是由於違約的基礎貸款的構成(如市價與市場的貸款/價值比率、有效風險和逾期幾個月)的變化以及經濟基本面的改善。

下表提供了損失準備金和資產負債準備金期初餘額和期末準備金餘額的對賬情況，以及按美國抵押貸款保險投資組合未付款和未決索賠數量分列的準備金和違約RIF的詳細情況：



	三個月到9月30日，						截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2019			2018			2019			2018
損失準備金和期初LAE	$	55,138		$	50,016		$	49,464		$	46,850
增加以下各項中發生的損失和LAE準備金：
本期	14,722			8,671			37,904			25,199
往年	(4,732		)	(3,219		)	(15,847		)	(12,625		)
當期發生的損失和LAE	9,990			5,452			22,057			12,574
扣減下列方面發生的損失和LAE付款：
本期	412			409			657			620
往年	3,280			1,704			9,428			5,449
本期損失和LAE付款	3,692			2,113			10,085			6,069
期末損失準備金和LAE	$	61,436		$	53,355		$	61,436		$	53,355



	截至2019年9月30日
(千美元)	電話號碼政策違約	.的百分比政策違約		.的數額儲備		.的百分比儲備		違約 RIF		儲備 .的百分比違約RIF
拖欠付款：
三次付款或少於三次	3,071	59	%	$	15,212	27	%	$	162,459	9	%
四至十一筆付款	1,665	32		24,588		44		89,965		27
12筆或12筆以上的付款	416	8		12,600		22		24,503		51
待決索賠	80	1		3,723		7		4,227		88
案件準備金共計(1)	5,232	100	%	56,123		100	%	$	281,154	20
IBNR				4,209
萊伊				1,014
損失準備金和LAE共計(1)				$	61,346


(1)	美國抵押貸款保險投資組合準備金不包括GSE準備金和其他風險分擔風險(Essent Re)9萬美元。



	截至2018年9月30日
(千美元)	電話號碼政策違約	.的百分比政策違約		.的數額儲備		.的百分比儲備		違約 RIF		儲備 .的百分比違約RIF
拖欠付款：
三次付款或少於三次	1,886	53	%	$	10,498	22	%	$	101,755	10	%
四至十一筆付款	1,252	36		24,531		50		68,670		36
12筆或12筆以上的付款	351	10		11,795		24		20,160		59
待決索賠	49	1		1,941		4		2,212		88
案件準備金共計	3,538	100	%	48,765		100	%	$	192,797	25
IBNR				3,657
萊伊				933
損失準備金和LAE共計				$	53,355

在截至2019年9月30日止的三個月，損失準備金和LAE是1 000萬美元，由1 470萬美元本年度虧損部分抵銷470萬美元前幾年良好的虧損發展。截至2018年9月30日止的三個月，損失準備金和LAE是550萬美元，由870萬美元本年度虧損部分抵銷320萬美元在這兩個時期中，前幾年的損失發展都是對違約庫存中的前一年違約的最終支付額進行重新估計的結果，包括先前確定的已治癒的違約的影響。

在截至2019年9月30日止的9個月，損失準備金和LAE是2 210萬美元，由3 790萬美元本年度虧損部分抵銷1 580萬美元的有利前幾年的損失發展。截至2018年9月30日止的9個月，損失準備金和LAE是1 260萬美元，由2 520萬美元本年度虧損部分抵銷1 260萬美元的有利前幾年的損失發展。在這兩個時期中，前幾年的損失發展是對違約庫存中的前一年違約最終要支付的數額進行重新估計的結果，包括先前確定的、治癒了的違約的影響。

下表載有截至所示日期我們已支付索賠和索賠嚴重程度的補充資料：



	三個月到9月30日，						截至9月30日的9個月，
(千美元)	2019			2018			2019			2018
已支付的索賠件數	103			64			297			179
已付索賠額	$	3,584		$	2,029		$	9,691		$	5,848
索賠嚴重性	71		%	69		%	73		%	70		%

其他承保和業務費用

以下是我們在所述期間的其他承銷和業務費用的組成部分：



	三個月到9月30日，								截至9月30日的9個月，
	2019				2018				2019				2018
(千美元)	$		%		$		%		$		%		$		%
補償和福利	$	24,323	58	%	$	21,615	59	%	$	70,839	57	%	$	67,465	61	%
其他	17,265		42		15,284		41		53,299		43		43,986		39
其他承保和業務費用共計	$	41,588	100	%	$	36,899	100	%	$	124,138	100	%	$	111,451	100	%

期末僱員人數											386				394

造成其他承保和業務費用變化的重要因素是：

•

增加的薪酬和福利截至2019年9月30日止的三個月與截至2018年9月30日止的三個月主要原因是獎勵報酬的增加，股票補償費用的增加與2019年的股票發放相關，以及與我們增加的NIW相關的加班費的增加。增加的薪酬和福利截至2019年9月30日止的9個月與截至2018年9月30日止的9個月由於2018年和2019年發放的股票相關的股票補償費用增加，與我們增加的NIW相關的獎勵報酬和加班費增加，部分抵消了2013年和2014年發放的股票贈款全額歸屬期間工資税的減少。截至2018年9月30日止的9個月。薪酬和福利包括工資、工資和獎金、股票補償費用、福利和工資税。


•	由於我們的業務繼續擴大，其他費用也增加了。其他費用包括保險費、旅費、營銷費、硬件、軟件、租金、折舊和攤銷以及其他設施費用。

利息費用

為三九結束的幾個月2019年9月30日，我們的利息開支260萬美元和790萬美元分別與250萬美元和760萬美元為三九結束的幾個月2018年9月30日分別。這兩個期間的增加主要是由於未償還借款的加權平均利率增加。為三九結束的幾個月2019年9月30日，信貸貸款貸款的加權平均利率分別為4.34%和4.45%，而美國國債的加權平均利率分別為4.18%和3.86%。三九結束的幾個月2018年9月30日分別。的加權平均利率增幅部分抵銷截至2019年9月30日止的9個月信用機制下的平均未繳款項減少到2.25億美元為截至2019年9月30日止的9個月相比較2.454億美元為截至2018年9月30日止的9個月.

所得税

我們在美國的子公司提交了一份合併的美國聯邦所得税申報表。在中期報告期間，我們採用公認會計原則所要求的年度有效税率方法來計算所得税準備金。2 760萬美元和2 410萬美元為截至2019年9月30日止的三個月和2018分別7 590萬美元和5 580萬美元為截至2019年9月30日止的9個月和2018分別。所得税費用三九結束的幾個月2019年9月30日使用估計的年實際税率計算。16.1%，與16.2%為三九結束的幾個月2018年9月30日。2018年9月30日終了的3個月和9個月內，所得税支出中包括150萬美元與應計制相關的費用，用於與完成2017年美國聯邦所得税申報表有關的返還調整。為截至2019年9月30日止的9個月和2018，所得税費用因與普通股和普通股歸屬有關的超額税收優惠而減少。210萬美元和960萬美元分別。與普通股和普通股歸屬有關的税收影響在報告所述期間作為離散項目處理，在確定年度有效税率時不考慮這些影響。

流動性與資本資源

概述

我們的資金來源主要包括：


•	我們的投資組合和投資組合的利息收入；


•	我們將從我們現有的IIF以及我們在未來制定的保單中獲得的淨保費；


•	根據我們的信貸安排借入的款項；及


•	發行股本。

我們的義務主要包括：


•	根據我們的政策要求付款；


•	根據我們的信貸安排支付利息和償還借款；


•	本公司業務的其他成本及營運開支；及


•	我們普通股股利的支付。

截至2019年9月30日，我們有大量的現金流動資金4 960萬美元，短期投資2.526億美元的固定期限投資30億美元。我們也有2.75億美元我們信貸機制循環信貸部分的可用能力2.25億美元在我們的信貸安排下未償還的定期借款。根據信用貸款協議的貸款將於2021年5月17日到期。在…2019年9月30日，控股公司的現金和投資淨額為9 820萬美元。此外，Essent Paranty是匹茲堡聯邦住房貸款銀行(“FHLBank”)的成員，可獲得FHLBank的擔保借款能力，為Essent擔保提供補充流動性。必要的擔保書沒有向FHLBank借款2019年9月30日.

管理層認為，該公司在控股公司、其保險公司和其他經營子公司都有足夠的流動資金，以滿足其運營現金需求和債務，併為今後12個月承付資本支出。

雖然預計該公司及其所有附屬公司將有足夠的流動資金來履行其所有預期義務，但可能需要追加資本，以滿足監管當局或政府實體採用的任何新的資本要求，或提供與我們在按揭保險組合中有效的風險增長有關的額外資本，或為新的業務活動提供資金，包括Essent Re的保險活動。我們不斷根據市場情況評估機會，通過發行股票或債務，或其他選擇，包括再保險或信用風險轉移交易，進一步提高我們的財務靈活性。不能保證在可接受的條件下或在任何情況下都能獲得這種機會。

在業務附屬一級，流動資金可能受到下列任何因素之一的影響：


•	我們的投資價值大幅下降；


•	無法出售投資資產以提供現金以滿足經營需要；


•	預期業務收入下降；


•	與我們的綜合投資基金有關的預期申索付款增加；或


•	增加業務費用。

我們的美國保險子公司受授權經營的司法管轄區和GSE規定的某些資本和紅利規則和規章的約束。根據賓夕法尼亞聯邦的保險法，保險子公司可以在任何12個月期間支付相當於較大數額的股息。

(I)上一年法定保單持有人盈餘的10%，或(Ii)上一年法定淨收入的10%。賓夕法尼亞州法例亦規定，股息及其他分配須在未經事先批准的情況下，從正的未轉讓盈餘中支付。2019年9月30日，必要的擔保書大約有未分配的盈餘2.8億美元。PA公司的必要擔保(“Essent PA”)的未分配盈餘約為1 310萬美元截至(一九二零九年九月三十日)。Essent Re受百慕大金融管理局規定的某些股利限制，並根據與對手方達成的某些協議。關於與Essent Guaranty簽訂的配額份額再保險協議，Essent Re已同意維持1億美元的最低總股本。2019年9月30日，Essent Re擁有全部股權9.082億美元。關於其保險和再保險活動，要求Essent Re為其合同對手方保留信託資產。看見附註3我們精簡的合併財務報表。在…2019年9月30日，我們的保險子公司遵守了這些規則、條例和協議。

現金流量

下表彙總了我們從經營、投資和籌資活動中獲得的綜合現金流量：



	截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2019			2018
經營活動提供的淨現金	$	424,579		$	485,954
用於投資活動的現金淨額	(416,414		)	(442,961		)
用於籌資活動的現金淨額	(23,529		)	(56,720		)
現金淨減額	$	(15,364	)	$	(13,727	)

經營活動

經營活動提供的現金流量共計4.246億美元為截至2019年9月30日止的9個月，與4.86億美元為截至2018年9月30日止的9個月。這個減少經營活動提供的現金流量6 140萬美元主要原因是2019年購買的美國抵押擔保税和損失債券(“T&L Bonds”)增加，但被2019年收取的保險費增加部分抵消。

投資活動

用於投資活動的現金流量總計4.164億美元和4.43億美元為截至2019年9月30日止的9個月和2018分別。在這兩個時期，用於投資活動的現金流量主要與投資業務現金流量有關。

籌資活動

用於融資活動的現金流量共計2 350萬美元為截至2019年9月30日止的9個月，主要與我們在9月支付的首季現金股息和從員工手中購買的國庫股票有關，以履行扣繳税款的義務。用於融資活動的現金流量共計5 670萬美元為截至2018年9月30日止的9個月，主要涉及從僱員處購買的用於支付預扣税款的國庫庫存和根據信貸機制償還的借款淨額2 500萬美元。

保險公司資本

我們在單獨的公司法定基礎上計算美國保險公司的風險與資本比率，以及我們的合併保險業務。風險與資本比率是我們的淨風險除以法定資本.我們有效的淨風險是指有效的風險，如果有的話，再保險的再保險淨額，以及已確定損失準備金的保單上的風險。法定資本主要包括法定投保人的盈餘(法定淨收入增加，法定淨虧損和支付股息減少)，加上法定應急準備金。法定應急準備金作為負債報告在法定資產負債表上。按揭保險公司每年須向意外準備金供款，供款額為保費淨額的50%。這些捐款一般必須維持十年。但是，經監管部門批准，抵押貸款保險公司在發生損失超過日曆年淨保費35%時，可提前從應急準備金中提取款項。

在截至2019年9月30日止的9個月，Essent Re公司向Essent Group Ltd.支付了4000萬美元的股息，以增加控股公司的流動性。在此期間，我們沒有向美國保險子公司提供任何資本捐助。截至2019年9月30日止的9個月。在九結束的幾個月2018年9月30日、Essent US Holdings，Inc.(“Essent Holdings”)向埃森擔保公司捐款1 500萬美元，以支持新的和現有的業務；埃森擔保公司向Essent控股公司支付了4 000萬美元的紅利，用於償還信貸機制循環部分下剩餘的借款。

Essent Guaranty已經簽訂了再保險協議，為2015年至2018年發行的按揭保險單的新違約提供超額損失再保險。損失再保險保險的超額總額在10年內會隨着所擔保的抵押貸款的攤銷而減少。從2019年9月1日起，埃森擔保公司與第三方再保險公司達成配額份額再保險協議(“QSR協議”)。根據QSR協議，Essent Paranty將放棄與符合條件的單一保費保單40%的風險相關的保費，以及在所有其他符合條件的保單(2019年9月1日至2020年12月31日)上的20%的風險，作為交換條件，償還已放棄的保單的索賠和索賠費用、20%的讓渡佣金和高達60%的利潤佣金，這一比例與被放棄的索賠額有直接和相反的差異。這些再保險還減少了有效的淨風險和PMIER的最低要求資產。看見附註4我們精簡的合併財務報表。

我們對美國保險子公司的風險與資本的綜合計算2019年9月30日情況如下：



合併法定資本： (千美元)
投保人盈餘	$	1,037,672
應急準備金	1,174,669
合併法定資本	$	2,212,341
合併淨風險	$	29,622,379
聯合風險資本比率	13.4:1

有關監管資本的其他信息，請參閲附註13我們精簡的合併財務報表。在消除了公司間交易的影響後，我們的合併法定資本等於擔保的法定資本之和加上Essent PA的法定資本之和。組合風險與資本比率等於有效的淨風險之和，除以合併法定資本。上述資料來自我們保險子公司的年度和季度報表，這些報表是根據賓夕法尼亞州保險司和全國保險專員協會會計慣例和程序手冊規定或允許的會計慣例編制的。這種做法與美國普遍接受的會計原則各不相同。

Essent Re已經與房地美和房利美進行了GSE和其他風險份額交易，包括保險和再保險交易。Essent Re還根據配額份額再保險協議，為Essent Guaranty的NIW提供25%的再保險。2019年9月30日，Essent Re的股東權益總額為9.082億美元的淨風險100億美元.

財政實力評級

我們的主要按揭保險子公司BBB+帶着穩定展望標準普爾和A(極好的)在上午最好的穩定的前景。2019年10月17日，穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)穆迪“)將其必要擔保評級提高到A3帶着穩定展望。保險公司財務實力評級BBB+帶着穩定展望標準普爾和A(極好的)在上午最好的穩定的前景。

私人按揭保險公司資格規定

從2015年12月31日起，房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)在FHFA的指導下，實施了新的私人按揭保險公司資格要求，我們稱之為“PMIER”。PMIER代表私人抵押保險公司有資格為房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)擁有或擔保的貸款提供抵押保險的標準。PMIER包括財務實力要求，其中包含一個基於風險的框架，該框架要求已獲批准的保險公司擁有足夠的流動性資產來支付債權。這種基於風險的框架規定，與履約貸款相比，保險公司必須持有更高水平的擔保貸款所需資產。PMIER還包括提高業務業績預期和確定補救行動。

如獲批准的保險人不符合上述規定，即屬適用。2018年，GSEs發佈了經修訂的PMIERs框架(“PMIERs2.0”)，該框架於2019年3月31日生效。截至2019年9月30日，我們的GSE批准的抵押貸款保險公司Essent Paranty遵守了PMIERs2.0。截至2019年9月30日，必要的擔保公司的可用資產是22.1億美元它的最低要求資產是13.9億美元基於我們對PMIERs2.0的解釋。

財務狀況

股東權益

截至2019年9月30日，股東權益29億美元，與24億美元截至2018年12月31日。增加的主要原因是2019其他綜合收入的增加與未實現投資收益的增加有關。

投資

截至2019年9月30日，投資總額33億美元相比較28億美元截至2018年12月31日。此外，我們的現金總額4 960萬美元截至2019年9月30日，與6 490萬美元截至2018年12月31日。投資增加的主要原因是在截至2019年9月30日止的9個月.

按資產類別分列的可供出售的投資



資產類別	(一九二零九年九月三十日)				(2018年12月31日)
(千美元)	公允價值		百分比		公允價值		百分比
美國國債	$	271,359	8.4	%	$	289,892	10.5	%
美國機構證券	33,544		1.0		32,997		1.2
美國機構抵押貸款證券	829,748		25.7		637,178		23.1
市政債券(1)	364,140		11.3		483,879		17.5
非美國政府證券	49,935		1.5		45,001		1.6
公司債務證券(2)	824,632		25.5		725,201		26.3
住宅及商業按揭證券	283,790		8.8		121,838		4.4
資產支持證券	324,861		10.0		284,997		10.3
貨幣市場基金	252,604		7.8		139,083		5.1
可供出售的投資總額	$	3,234,613	100.0	%	$	2,760,066	100.0	%



	九月三十日		十二月三十一日，
(1)下表彙總了截至目前的市政債務證券：	2019		2018
特別收入債券	74.5	%	69.0	%
一般債務債券	21.2		26.0
參與證書債券	3.5		3.6
税收分配債券	0.8		0.9
特別税債券	—		0.5
共計	100.0	%	100.0	%



	九月三十日		十二月三十一日，
(2)下表彙總了截至目前的公司債務證券：	2019		2018
金融	33.2	%	37.1	%
消費者，非週期性的	21.9		20.7
通信	10.2		12.6
能量	8.3		5.7
消費者，週期性的	7.2		7.6
公用事業	5.8		5.0
工業	5.0		4.7
技術	4.2		3.1
基本材料	4.2		3.5
共計	100.0	%	100.0	%

按評級分列的可供出售的投資



評級(1)	(一九二零九年九月三十日)				(2018年12月31日)
(千美元)	公允價值		百分比		公允價值		百分比
AAA級	$	1,749,369	54.1	%	$	1,362,781	49.4	%
Aa1	105,705		3.3		124,435		4.5
Aa2	147,510		4.6		196,218		7.1
Aa3	168,089		5.2		143,315		5.2
A1	203,054		6.3		222,073		8.0
A2	192,752		5.9		199,238		7.2
A3	170,128		5.3		146,300		5.3
Baa 1	195,789		6.0		162,695		5.9
BaA 2	168,371		5.2		140,168		5.1
BaA 3	72,529		2.2		26,805		1.0
Baa 3以下	61,317		1.9		36,038		1.3
可供出售的投資總額	$	3,234,613	100.0	%	$	2,760,066	100.0	%


(1)	根據穆迪(Moody‘s)發佈的評級(如果有的話)。標普或惠譽評級(“惠譽”)的評級使用，如果穆迪沒有。

按有效期限分列的可供出售的投資



有效持續時間	(一九二零九年九月三十日)				(2018年12月31日)
(千美元)	公允價值		百分比		公允價值		百分比
	$	862,760	26.7	%	$	529,545	19.2	%
一至	367,167		11.3		285,060		10.3
二至	276,459		8.5		251,763		9.1
三至	385,312		11.9		278,804		10.1
四至	370,529		11.5		429,005		15.6
5年或5年以上	972,386		30.1		985,889		35.7
可供出售的投資總額	$	3,234,613	100.0	%	$	2,760,066	100.0	%

可供出售的十大投資



	(一九二零九年九月三十日)
秩 (千美元)	保安	公允價值			攤銷成本		未實現收益(損失)(1)			信用評級(2)
1	美國財政部2.625%7/15/2021年	$	36,788		$	36,152	$	636		AAA級
2	聯邦抵押協會3.500%1/1/2058	31,777			31,332		445			AAA級
3	美國財政部5.250%11/15/2028年	30,153			29,005		1,148			AAA級
4	美國財政部2.625%6/30/2023年	27,510			26,370		1,140			AAA級
5	聯邦抵押協會4.500%5/1/2048年	17,696			17,045		651			AAA級
6	美國財政部1.500%8/15/2026年	17,361			17,443		(82		)	AAA級
7	房地美4.500%4/1/2049年	17,156			17,139		17			AAA級
8	房地美4.000%5/15/2050	15,634			15,406		228			AAA級
9	房利美4.000%5/1/2056	13,639			12,825		814			AAA級
10	聯邦抵押協會4.500%11/1/2048年	11,904			11,134		770			AAA級
共計		$	219,618		$	213,851	$	5,767
可供出售的投資百分比		6.8		%


(1)	截至(一九二零九年九月三十日)對於處於未變現虧損頭寸的證券，管理層認為公允價值下降主要與購買後利率環境的變化有關。另外，見附註3我們的合併財務報表彙總了按資產類別分列的未實現損失總額，其中可供出售的投資的公允價值低於成本，不到12個月，甚至超過12個月。


(2)	根據穆迪(Moody‘s)發佈的評級(如果有的話)。如果穆迪無法獲得標普或惠譽評級.



秩	(2018年12月31日)
(千美元)	保安	公允價值
1	美國財政部2.625%7/15/2021年	$	36,323
2	美國財政部5.250%11/15/2028年	28,213
3	美國財政部2.625%6/30/2023年	26,637
4	聯邦抵押協會4.500%5/1/2048年	19,419
5	美國財政部1.500%8/15/2026年	18,924
6	房利美4.000%5/1/2056	14,287
7	聯邦抵押協會3.000%12/1/2032年	12,797
8	聯邦抵押協會4.500%11/1/2048年	12,130
9	美國財政部2.000%1/15/2021年	11,382
10	聯邦抵押協會1.500%6/22/2020	11,133
共計		$	191,245
可供出售的投資百分比		6.9		%

下表包括截至目前佔市政債券總額10%以上的州的市政債務證券。2019年9月30日:



(千美元)	公允價值		攤銷成本		信用等級(1)，(2)
得克薩斯州
得克薩斯州	$	8,371	$	7,999	Baa 1
休斯敦市	7,380		6,826		Aa3
德州A&M大學系統	6,288		6,001		AAA級
休斯頓大學系統	3,361		3,247		Aa2
奧斯汀市	2,374		2,162		Aa3
達拉斯/沃斯堡國際機場	2,360		2,192		A1
北德克薩斯市水區	2,060		1,981		AAA級
哈里斯縣文化教育	2,001		2,000		A1
達拉斯市	1,852		1,690		Aa3
塔蘭特區域水區	1,556		1,469		AAA級
沃斯堡TX W&S收入	1,543		1,498		Aa1
聖安東尼奧市	1,321		1,200		A1
科珀斯克里斯蒂市	1,172		1,086		A1
哈里斯郡收費公路管理局	1,075		1,048		Aa2
本德堡縣	858		810		Aa1
奧斯丁伯格斯特羅姆蘭德霍斯特企業有限公司	637		595		A3
聖雅克託社區學院區	588		552		Aa3
	$	44,797	$	42,356



(千美元)	公允價值		攤銷成本		信用等級(1)，(2)
紐約
紐約市	$	7,143	$	6,539	Aa1
紐約和新澤西港務局	6,020		5,629		Aa3
紐約市過渡財政管理局	5,506		5,145		Aa2
大都會運輸局	4,397		4,101		A1
紐約州城市發展公司	3,122		2,928		Aa1
紐約州宿舍管理局	3,052		2,899		Aa1
TSASC公司	2,431		2,207		A2
拿騷縣	2,218		2,026		A2
公共服務企業集團公司	1,903		1,781		A2
牡蠣灣鎮	1,105		1,056		Aa2
錫拉丘茲工業發展局	339		339		Ba2
	$	37,236	$	34,650


(1)	上述某些證券可包括金融擔保、保險或國家增強措施。上述評級包括這些信用增強的效果(如果適用的話)。


(2)	根據穆迪(Moody‘s)發佈的評級(如果有的話)。如果穆迪無法獲得標普或惠譽評級.

表外安排

Radnore 2018-1 Ltd.、Radnon Re 2019-1 Ltd.和Radnon Re 2019-2 Ltd.是特殊用途可變利益實體，沒有合併在我們的合併財務報表中，因為我們沒有單方面權力指導那些對其經濟業績具有重要意義的活動。截至2019年9月30日，我們估計的表外最大風險敞口來自Radnore實體的損失是3 630萬美元，表示再保險信託中資產的投資收益估計淨現值。看見附註4向我們精簡的綜合財務報表索取更多信息。

關鍵會計政策

截至本報告提交日期，我們的關鍵會計政策與2018表格10-K.看見附註2以我國精簡的合併財務報表為最近發佈的會計準則進行評估。

第3項.關於市場風險的直接、定量和定性披露

我們擁有和管理各種持有、類型和到期的大型投資組合。投資收入是我們現金流動的主要來源之一，支持業務和索賠付款。投資組合中的資產受到影響整個金融市場表現的相同因素的影響。雖然我們的投資組合受到影響全球市場的因素的影響，但它對美國市場的驅動因素最敏感。

我們在董事會和高級管理層的監督下，通過國庫部門執行的明確的投資政策來管理市場風險。我們監測和管理的市場風險暴露的重要驅動因素包括但不限於：

•

利率水平的變化。提高利率可能會降低投資組合中某些固定利率債券的價值.較高的利率可能會導致可變利率資產產生額外的收入.降低利率將產生相反的影響。利率的重大變化也會影響持久利率和索賠率，而這又可能要求重組投資組合，使其更好地與未來的負債和索賠付款保持一致。這種重組可能導致投資在市場條件不利時被清算。


•	利率期限結構的變化。利率的上升或下降通常在收益率曲線上以不同的幅度變化。這些變化可能對某些資產的價值產生不可預見的影響。


•	投資的實際或感知信貸質量的市場波動/變化。通過改變我們自己或第三方(例如，評級機構)的評估來確定投資質量的惡化，將降低投資的價值和潛在的流動性。


•	集中風險如果投資組合高度集中於一項資產，或價值高度相關的多項資產，則整個投資組合的價值可能會受到僅一項資產或一組高度相關資產的價值變化的重大影響。


•	預付風險債券可能有一些規定，允許債務人在到期前償還對他們有利的債務。這通常發生在利率低於債務利率時。

市場風險是衡量所有投資資產的個人安全水平。強調了量化分析未充分反映的市場風險。此外，還討論了從上一個報告期到目前發生的重大市場風險變化。還將查明和説明風險管理方式的變化。

在…2019年9月30日，我們可供出售的投資的有效期限是3.3年，這意味着在100個基點的收益率曲線上的瞬時平行移動(上下移動)將導致3.3可供出售的投資按公允價值計算的百分比。除短期投資外，本公司可供出售的投資有效期為3.6年，這意味着在100個基點的收益率曲線上的瞬時平行移動(上下移動)將導致3.6可供出售的投資按公允價值計算的百分比。

項目4.對照控制和程序

披露控制和程序

我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估(根據“外匯法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的規定)。季度報告。根據這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在2019年9月30日，本報告所涉期間的結束季度報告.

財務報告內部控制的變化

在我們最近的一個財政季度，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化(因為根據“外匯法”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條)，這一術語對財務報告的內部控制產生了重大影響，或合理地可能會對我們的內部控制產生重大影響。

第II部-其他資料

第1項.另有法律程序

我們目前不受任何實質性法律程序的制約。

第1A項.同等風險因素

影響我們的業務和財務結果的風險因素在第一部分，第1A項中進行了討論。“危險因素”在截至年底的年度報告表格10-K中所載的“危險因素”2018年12月31日。我們的風險因素與我們以前在年度報告中披露的因素沒有實質性的變化。您應該仔細考慮我們的年度報告中描述的風險，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況或未來的結果產生重大影響。我們的年度報告中所描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營結果產生重大不利影響。如果實際發生任何風險，我們的業務、財務狀況和/或經營結果可能會受到負面影響。

項目2. 股權證券的非註冊銷售和收益的使用

回購證券

下表列出在截至2019年9月30日止的三個月。所有股份都是僱員為履行扣繳税款義務而向公司投標的普通股。我們不認為這些交易是股票回購計劃。



期間	共計電話號碼股份購進	平均價格按股付費		總人數購買的股份作為公共自願的一部分公佈的圖則或主要程序	最大準數相關股份可能還沒有達到目的在以下情況下購買相關計劃或節目
2019年7月1日至7月31日	12,367	$	48.02	—	—
八月一日至八月三十一日	—	N/A		—	—
(一九二零九年九月一日至九月三十日)	—	N/A		—	—
共計	12,367			—	—

第6項.同類展品

(a) 展品：



陳列品沒有。		描述
31.1		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的1934年“證券交易法”第13a-14(A)條或規則15d-14(A)所要求的首席執行官認證
31.2		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的1934年“證券交易法”規則13a-14(A)或規則15d-14(A)所要求的首席財務官認證
32.1		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906節通過的根據“美國法典”第18卷第1350條頒發的首席執行官和首席財務官證書
101		本季度報告以截至2019年9月30日止的季度報告10-Q格式提供下列財務信息：(一)壓縮綜合資產負債表(未審計)；(二)壓縮綜合收入綜合報表(未審計)；(三)關於股東權益變動的精簡綜合報表(未審計)；(四)現金流動彙總綜合報表(未審計)；(五)精簡綜合財務報表(未審計)；(三)精簡的股東權益變動綜合報表(未審計)；(四)現金流動合併報表(未審計)的精簡綜合報表(未審計)；(五)精簡綜合財務報表(未審計)。

簽名

根據1934年“證券交易法”的規定，登記人已妥為安排本報告由下列簽名人在指定日期代表其簽署。



		埃森集團有限公司


日期：2019年11月8日		/S/Mark A.Casale
		馬克·卡薩萊
		主席、首席執行官和主席 (特等行政主任)


日期：2019年11月8日		/S/Lawrence E.McAlee
		勞倫斯·麥克雷
		高級副總裁兼首席財務官 (首席財務主任)


日期：2019年11月8日		/S/David B.Weinstock
		戴維·B·温斯托克
		副總裁兼會計主任 (首席會計主任)