文件P3MP1MP10Y13692160001434328000266786000419297000274125000430255000956238000752207000假的--12-31Q320192019-09-300000947484存托股票,每股代表5.25%E系列優先股的1/100權益存托股票,每股代表5.45%F系列優先股的1/100權益14829902000161463330000.00110.001157073728357417320516828244916894267400009474842019-01-012019-09-3000009474842019-11-010000947484一般公認會計原則:StockMenger2019-01-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:序列EPreferredStockMenger2019-01-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:序列FPreferredStockMenger2019-01-012019-09-3000009474842018-12-3100009474842019-09-3000009474842018-01-012018-09-3000009474842018-07-012018-09-3000009474842019-07-012019-09-300000947484一般公認會計原則:StockMenger2018-12-310000947484一般公認會計原則:StockMenger2019-01-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:國庫2019-09-300000947484us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-07-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:國庫2017-12-310000947484美國-公認會計原則:減少收入2018-06-300000947484一般公認會計原則:StockMenger2018-01-012018-09-300000947484us-gaap:ContingentConvertiblePreferredStockMember2017-12-310000947484us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-01-012019-09-300000947484美國-GAAP:添加劑2019-07-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:減少收入2017-12-310000947484一般公認會計原則:StockMenger2018-06-300000947484美國-公認會計原則:減少收入2019-06-300000947484us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-06-3000009474842018-09-300000947484us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-06-300000947484一般公認會計原則:StockMenger2018-09-300000947484美國-GAAP:添加劑2018-07-012018-09-300000947484us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-07-012018-09-300000947484us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-12-310000947484美國-公認會計原則:減少收入2018-07-012018-09-300000947484us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2017-12-310000947484美國-GAAP:添加劑2018-06-300000947484美國-公認會計原則:減少收入2019-01-012019-09-300000947484美國-GAAP:添加劑2019-09-300000947484美國-公認會計原則:PreferredStockMenger2019-09-300000947484美國-公認會計原則:國庫2019-07-012019-09-300000947484us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000947484美國-公認會計原則:減少收入2018-09-300000947484us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-12-310000947484美國-公認會計原則:國庫2019-06-300000947484美國-公認會計原則:PreferredStockMenger2019-06-300000947484一般公認會計原則:StockMenger2018-07-012018-09-300000947484us-gaap:ContingentConvertiblePreferredStockMember2018-09-300000947484美國-公認會計原則:減少收入2018-01-012018-09-300000947484一般公認會計原則:StockMenger2019-09-300000947484us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300000947484美國-公認會計原則:PreferredStockMenger2018-09-300000947484美國-公認會計原則:PreferredStockMenger2018-12-310000947484us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-09-300000947484us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:PreferredStockMenger2019-01-012019-09-300000947484us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-01-012018-09-300000947484us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2017-12-310000947484美國-公認會計原則:減少收入2019-09-300000947484美國-公認會計原則:PreferredStockMenger2018-06-300000947484us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-09-300000947484us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-09-300000947484美國-GAAP:添加劑2019-01-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:減少收入2019-07-012019-09-300000947484us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300000947484美國-GAAP:添加劑2018-09-300000947484美國-GAAP:添加劑2018-01-012018-09-300000947484us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-07-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:國庫2018-07-012018-09-300000947484us-gaap:ContingentConvertiblePreferredStockMember2018-01-012018-09-300000947484us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-09-300000947484us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-01-012018-09-300000947484us-gaap:ContingentConvertiblePreferredStockMember2018-12-310000947484美國-公認會計原則:國庫2018-01-012018-09-300000947484us-gaap:ContingentConvertiblePreferredStockMember2019-09-300000947484us-gaap:ContingentConvertiblePreferredStockMember2019-01-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:減少收入2018-12-310000947484us-gaap:ContingentConvertiblePreferredStockMember2018-07-012018-09-300000947484美國-GAAP:添加劑2017-12-310000947484us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300000947484一般公認會計原則:StockMenger2017-12-310000947484us-gaap:ContingentConvertiblePreferredStockMember2019-06-300000947484美國-公認會計原則:國庫2018-06-300000947484us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-06-300000947484美國-GAAP:添加劑2018-12-310000947484us-gaap:ContingentConvertiblePreferredStockMember2019-07-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:PreferredStockMenger2018-07-012018-09-300000947484美國-公認會計原則:PreferredStockMenger2019-07-012019-09-300000947484美國-公認會計原則:PreferredStockMenger2017-12-310000947484us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-07-012018-09-300000947484us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000947484美國-公認會計原則:國庫2019-01-012019-09-300000947484us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-06-300000947484一般公認會計原則:StockMenger2019-06-30000094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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
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☒ | 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告 |
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截至2019年9月30日止的季度 |
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或 |
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☐ | 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
佣金檔案編號:001-16209
ARCH資本集團有限公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
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| | | | | |
百慕大 | 98-0374481 |
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) | (國税局僱主識別號碼) |
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滑鐵盧大廈地下 | |
畢打灣道100號 | 彭布魯克 | HM 08, | 百慕大 | (441) | 278-9250 |
(主要行政辦公室地址) | (登記人的電話號碼,包括區號) |
根據“交易法”第12(B)條登記的證券:
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每一班的職稱 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.0011美元 | | ACGL | | 納斯達克 | 證券市場 |
存托股票,每隻代表1/100TH5.25%E系列優先股的利息 | | ACGLP | | 納斯達克 | 證券市場 |
存托股票,每隻代表1/100TH5.45%F系列優先股的利息 | | ACGLO | | 納斯達克 | 證券市場 |
用檢查標記標明登記人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限),(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的約束。 是 ☑ 不☐
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是 ☑電話號碼 ☐
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型加速機 ☑ 加速機☐非加速箱☐ 小型報告公司☐ 新興成長型公司☐
如果是一家新興成長型公司,請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
通過複選標記指示註冊人是否為空殼公司(如“交易法”規則12b-2所定義)。是☐ 不☑
截至2019年11月1日,有405,308,162註冊人的普通股,每股面值0.0011美元。
ARCH資本集團有限公司
表10-q
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| | | 頁號 |
| 第一部分 | | |
| 財務信息 | | 2 |
項目1. | 合併財務報表 | | 4 |
項目2. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | | 49 |
項目3. | 市場風險的定量和定性披露 | | 73 |
項目4. | 管制和程序 | | 74 |
| | | |
| 第二部分 | | |
| 其他資料 | | 75 |
項目1. | 法律程序 | | 75 |
項目1A。 | 危險因素 | | 75 |
項目2. | 未登記的股本證券出售和收益的使用 | | 75 |
項目3. | 高級證券違約 | | 76 |
項目4. | 礦山安全披露 | | 76 |
項目5. | 其他資料 | | 76 |
項目6. | 展品 | | 77 |
| 簽名 | | 78 |
第一部分主要財務信息
關於前瞻性聲明的注意事項
1995年“私人證券訴訟改革法”(“PSLRA”)為前瞻性陳述提供了“安全港”。本報告或由我們或以我們的名義所作的任何其他書面或口頭聲明可能包括前瞻性的陳述,這些陳述反映了我們目前對未來事件和財務執行情況的看法。除歷史事實陳述外,本報告所列或以參考方式納入的所有陳述均為前瞻性陳述。前瞻陳述,無論是為了PSLRA或其他目的,一般都可以通過使用前瞻性術語來識別,如“可能”、“將”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信”或“繼續”,以及類似的關於未來或前瞻性的表述,或其負面的或類似的術語。
前瞻性聲明涉及我們目前對風險和不確定因素的評估。實際事件和結果可能與這些陳述中所表達或暗示的事件和結果大相徑庭。本報告和我們向證券交易委員會提交的定期報告(“證券交易委員會”)下文和其他部分討論了可能導致實際事件或結果與此類報表中所述情況大不相同的重要因素,其中包括:
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• | 我們在“軟”和“硬”市場中成功實施我們的商業戰略的能力; |
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• | 評級機構和監管機構,以及經紀商和我們的被保險人和再保險人接受我們的業務戰略、安全和財務狀況; |
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• | 將我們已經收購或可能收購的任何業務整合到我們現有的業務中; |
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• | 我們維持或提高評級的能力,這可能會受到我們籌集額外股本或債務融資的能力、評級機構現有或新的政策和做法以及本文所述其他因素的影響; |
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• | 一般經濟和市場條件(包括通貨膨脹、利率、失業、住房價格、外幣匯率、現行信貸條件以及衰退的深度和持續時間)以及我們所經營的再保險和保險市場的具體條件(包括當前“軟”市場的長度和規模); |
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• | 競爭,包括在定價、能力(包括替代資本來源)、覆蓋條件或其他因素的基礎上增加競爭; |
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• | 世界金融和資本市場的發展和我們進入這些市場的機會; |
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• | 我們的能力,成功地加強,整合和維護操作程序(包括信息技術),以有效地支持我們目前和新的業務; |
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• | 在編制財務報表時所使用的估計和判斷的準確性,包括與收入確認、保險和其他儲備、再保險可收回款項、投資估值、無形資產、壞賬、所得税、意外開支和訴訟有關的估計和判斷的準確性,以及對相對較新的保險和再保險公司,如我們公司,使用存款會計方法的任何決定,比在成熟公司作出的估計和判斷更加困難,因為通過相對有限的歷史信息向我們報告了這些估計和判斷。2019年9月30日; |
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• | 高於預期的業務損失率,我們的保險和再保險子公司與業務有關的索賠和/或索賠費用負債的不利發展; |
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• | 在我們的保險、再保險和抵押貸款業務中,對自然或人為災難性事件或嚴重經濟事件的索賠,可能會給我們的經營結果造成巨大的損失和巨大的波動; |
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• | 恐怖主義行為、政治動亂和其他敵對行動或其他無法預測和不可預測的事件; |
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• | 向我們提供再保險,以管理我們的總風險和淨風險以及這種再保險的費用; |
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• | 再保險人、管理總代理、第三方管理人或其他人未能履行對我們的義務; |
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• | 支付損失的時間更快,或收到再保險可收回款項的速度慢於我們的預期; |
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• | 我們的投資業績,包括可能對我們投資的公允價值產生不利影響的立法或監管發展; |
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• | 一般經濟狀況的變化,包括歐元區國家新的或持續的主權債務關切,或信用評級機構下調美國證券的評級,這可能影響我們的業務、財務狀況和經營結果; |
| |
• | 我們的股東權益因外幣波動而波動,這可能會增加,原因是我們預測的外幣負債中,有一部分與以同一種貨幣進行的投資不相匹配; |
| |
• | 會計原則或政策的變化,或在適用這些會計原則或政策方面的變化; |
| |
• | 網絡攻擊或其他技術破壞或失敗對我們或我們的商業夥伴和服務提供者造成的幹擾,可能對我們的業務產生負面影響和/或使我們面臨訴訟; |
| |
• | 法定或監管方面的發展,包括税務事項和保險以及其他監管事項,例如通過將影響總部設在百慕大的公司和/或百慕大的保險公司或再保險公司的擬議立法和/或適用於我們、我們的子公司、經紀人或客户的條例或税法的修改,包括2017年的減税和就業法;以及 |
| |
• | 第1A項“風險因素”、第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和2018年12月31日終了年度10-K報表的其他部分所列的其他事項,以及我們提交證券交易委員會存檔的其他文件中所列的其他因素,以及管理層對上述任何因素的答覆。 |
所有後續的書面和口頭前瞻性陳述,可歸因於我們或代表我們行事的人,都被這些警告聲明明確地限定為完整的。上述對重要因素的審查不應被解釋為詳盡無遺,應與此處或其他地方所包含的其他警告聲明一併解讀。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性聲明,無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。
項目1.合併財務報表
|
| | |
| | 頁號 |
| | |
獨立註冊會計師事務所報告 | | 5 |
| | |
合併資產負債表 | | |
2019年9月30日(未經審計)和2018年12月31日 | | 6 |
| | |
綜合收入報表 | | |
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個和九個月期間(未經審計) | | 7 |
| | |
綜合收益報表 | | |
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個和九個月期間(未經審計) | | 8 |
| | |
股東權益變動合併報表 | | |
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個和九個月期間(未經審計) | | 9 |
| | |
現金流動合併報表 | | |
截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間(未經審計) | | 10 |
| | |
合併財務報表附註(未經審計) | | |
附註1-列報基礎和最近的會計公告 | | 11 |
附註2-股票交易 | | 12 |
附註3-普通股每股收益 | | 13 |
附註4-分段信息 | | 14 |
附註5-損失和損失調整費用準備金 | | 19 |
附註6-投資信息 | | 22 |
附註7-公允價值 | | 28 |
附註8-衍生工具 | | 34 |
附註9-承付款和意外開支 | | 35 |
附註10-租賃 | | 35 |
注11-可變利益實體和非控制利益 | | 36 |
附註12-其他綜合收入(損失) | | 39 |
附註13-擔保人財務資料 | | 40 |
附註14-所得税 | | 48 |
附註15-法律程序 | | 48 |
附註16-隨後的活動 | | 48 |
獨立註冊會計師事務所報告
到 阿奇資本集團有限公司董事會和股東。
中期財務報表審查結果
我們已審閲了隨附的綜合資產負債表。 ARCH資本集團有限公司及其子公司 (“公司”) 2019年9月30日 合併 終了的三個月和九個月期間的收益、綜合收益和股東權益變動報表 (2019年9月30日及 2018年以及截至2019年9月30日和2008年9月30日的9個月現金流量表, 包括相關附註(統稱為“臨時財務報告”) 發言“)。 根據我們的審查,我們不知道應對所附的臨時財務報表作出任何重大修改。 使其符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。
我們曾根據上市公司會計監督委員會(美國)的標準,對合並後的 截至2018年12月31日公司資產負債表及相關合並 損益表、綜合收益、股東權益變動和現金流量表 在我們2019年2月28日的報告中,我們對這些合併財務報表發表了無保留意見。我們認為,所附截至2018年12月31日的綜合資產負債表所載信息,在所有重要方面都對其衍生的綜合資產負債表作出了公正的説明。
審查結果的依據
這些中期財務報表是 公司管理層的職責。 我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法和證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例,我們必須獨立於該公司。我們是按照PCAOB的標準進行檢討的。對臨時財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。審計範圍遠小於按照方案審計和審計委員會標準進行的審計,審計的目的是就整個財務報表發表意見。因此,我們不表達這種意見。
/S/普華永道有限公司
紐約,紐約
2019年11月8日
ARCH資本集團有限公司及附屬公司 合併資產負債表 (單位:千美元,共享數據除外) |
| | | | | | | |
| (未經審計) | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
資產 | |
| | |
|
投資: | |
| | |
|
按公允價值出售的固定期限(攤銷費用:16,146,333美元和14,829,902美元) | $ | 16,470,523 |
| | $ | 14,699,010 |
|
可供出售的短期投資,按公允價值計算(攤銷費用:752,207美元和956,238美元) | 751,989 |
| | 955,880 |
|
按公允價值在證券貸款項下收到的擔保品(攤銷費用:430 255美元和274 125美元) | 430,263 |
| | 274,133 |
|
權益證券,按公允價值計算 | 550,485 |
| | 338,899 |
|
使用公允價值選項的投資入賬 | 3,838,243 |
| | 3,983,571 |
|
用權益法核算投資 | 1,575,832 |
| | 1,493,791 |
|
投資總額 | 23,617,335 |
| | 21,745,284 |
|
| | | |
現金 | 880,099 |
| | 646,556 |
|
應計投資收入 | 116,196 |
| | 114,641 |
|
按公允價值在證券貸款項下認捐的證券(攤銷費用:419,297美元和266,786美元) | 420,415 |
| | 268,395 |
|
應收保費 | 1,618,186 |
| | 1,299,150 |
|
可就未付和已付損失和損失調整費用收回的再保險 | 3,168,195 |
| | 2,919,372 |
|
承包應收款 | 2,094,683 |
| | 2,079,111 |
|
割讓未獲保費 | 1,168,258 |
| | 975,469 |
|
遞延購置費用 | 622,028 |
| | 569,574 |
|
出售證券的應收款項 | 50,615 |
| | 36,246 |
|
商譽和無形資產 | 624,500 |
| | 634,920 |
|
其他資產 | 1,192,093 |
| | 929,611 |
|
總資產 | $ | 35,572,603 |
| | $ | 32,218,329 |
|
| | | |
負債 | | | |
損失和損失調整費用準備金 | $ | 12,389,384 |
| | $ | 11,853,297 |
|
未獲保費 | 4,243,372 |
| | 3,753,636 |
|
再保險應付餘額 | 601,891 |
| | 393,107 |
|
承包應付款 | 2,094,683 |
| | 2,079,111 |
|
為保險義務而持有的擔保品 | 205,449 |
| | 236,630 |
|
高級音符 | 1,871,386 |
| | 1,733,528 |
|
循環信貸協議借款 | 490,720 |
| | 455,682 |
|
應付證券貸款 | 430,255 |
| | 274,125 |
|
購買證券的應付款項 | 176,130 |
| | 90,034 |
|
其他負債 | 1,007,524 |
| | 911,500 |
|
負債總額 | 23,510,794 |
| | 21,780,650 |
|
| | | |
承付款和意外開支 |
|
| |
|
|
可贖回的不可控制的利益 | 48,789 |
| | 206,292 |
|
| | | |
股東權益 | | | |
非累積優先股 | 780,000 |
| | 780,000 |
|
普通股(面值0.0011美元,發行股票:574,173,205和570,737,283) | 638 |
| | 634 |
|
額外已付資本 | 1,864,468 |
| | 1,793,781 |
|
留存收益 | 10,705,025 |
| | 9,426,299 |
|
累計其他綜合收入(虧損),扣除遞延所得税 | 211,714 |
| | (178,720 | ) |
按成本計持有的國庫普通股(份額:168,942,674和168,282,449) | (2,403,749 | ) | | (2,382,167 | ) |
可供Arch使用的股東權益總額 | 11,158,096 |
| | 9,439,827 |
|
不可贖回的、不可控制的利益 | 854,924 |
| | 791,560 |
|
股東權益總額 | 12,013,020 |
| | 10,231,387 |
|
負債、非控股權益與股東權益 | $ | 35,572,603 |
| | $ | 32,218,329 |
|
ARCH資本集團有限公司及附屬公司 綜合收入報表 (單位:千美元,共享數據除外) |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| (未經審計) | | (未經審計) |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
收入 | |
| | |
| | |
| | |
|
淨保費 | $ | 1,613,457 |
| | $ | 1,333,553 |
| | $ | 4,583,614 |
| | $ | 4,044,993 |
|
未獲保費的變動 | (175,434 | ) | | (42,675 | ) | | (312,998 | ) | | (182,453 | ) |
淨保費 | 1,438,023 |
| | 1,290,878 |
| | 4,270,616 |
| | 3,862,540 |
|
投資淨收益 | 161,488 |
| | 144,024 |
| | 473,475 |
| | 406,416 |
|
已實現淨收益(損失) | 62,518 |
| | (51,705 | ) | | 324,889 |
| | (239,314 | ) |
| | | | | | | |
非臨時減值損失 | (1,163 | ) | | (492 | ) | | (2,521 | ) | | (1,124 | ) |
減去在其他綜合收入中確認的投資減損,税前 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
在收益中確認的淨減值損失 | (1,163 | ) | | (492 | ) | | (2,521 | ) | | (1,124 | ) |
| | | | | | | |
其他承保收入 | 3,326 |
| | 5,823 |
| | 18,104 |
| | 15,046 |
|
用權益法核算投資基金淨收入中的權益 | 17,130 |
| | 15,982 |
| | 96,533 |
| | 52,523 |
|
其他收入 | 1,338 |
| | (726 | ) | | 3,550 |
| | 2,461 |
|
總收入 | 1,682,660 |
| | 1,403,784 |
| | 5,184,646 |
| | 4,098,548 |
|
| | | | | | | |
費用 | | | | | | | |
損失和損失調整費用 | 802,455 |
| | 699,420 |
| | 2,288,530 |
| | 2,062,433 |
|
購置費用 | 211,120 |
| | 201,602 |
| | 619,057 |
| | 595,816 |
|
其他業務費用 | 196,512 |
| | 161,098 |
| | 596,589 |
| | 512,294 |
|
公司開支 | 17,061 |
| | 14,335 |
| | 53,274 |
| | 52,159 |
|
無形資產攤銷 | 20,003 |
| | 26,315 |
| | 60,214 |
| | 79,523 |
|
利息費用 | 31,328 |
| | 29,730 |
| | 89,673 |
| | 90,710 |
|
外匯(收益)淨損失 | (33,124 | ) | | (10,838 | ) | | (31,697 | ) | | (44,823 | ) |
總開支 | 1,245,355 |
| | 1,121,662 |
| | 3,675,640 |
| | 3,348,112 |
|
| | | | | | | |
所得税前收入 | 437,305 |
| | 282,122 |
| | 1,509,006 |
| | 750,436 |
|
所得税費用 | (38,116 | ) | | (33,356 | ) | | (128,474 | ) | | (78,939 | ) |
淨收益 | $ | 399,189 |
| | $ | 248,766 |
| | $ | 1,380,532 |
| | $ | 671,497 |
|
非控制權益造成的淨(收入)損失 | (6,736 | ) | | (21,358 | ) | | (70,597 | ) | | (50,020 | ) |
ARCH可獲得的淨收入 | 392,453 |
| | 227,408 |
| | 1,309,935 |
| | 621,477 |
|
優先股息 | (10,403 | ) | | (10,402 | ) | | (31,209 | ) | | (31,242 | ) |
優先股贖回損失 | — |
| | — |
| | — |
| | (2,710 | ) |
Arch普通股東可獲得的淨收入 | $ | 382,050 |
| | $ | 217,006 |
| | $ | 1,278,726 |
| | $ | 587,525 |
|
| | | | | | | |
每股淨收益和普通股等值 | |
| | |
| | |
| | |
|
基本 | $ | 0.95 |
| | $ | 0.54 |
| | $ | 3.19 |
| | $ | 1.45 |
|
稀釋 | $ | 0.92 |
| | $ | 0.53 |
| | $ | 3.11 |
| | $ | 1.42 |
|
| | | | | | | |
加權平均普通股及普通股等價物已發行 | | | | | |
| | |
|
基本 | 402,564,121 |
| | 402,939,092 |
| | 401,419,153 |
| | 405,076,228 |
|
稀釋 | 413,180,201 |
| | 411,721,214 |
| | 410,807,402 |
| | 413,993,192 |
|
ARCH資本集團有限公司及附屬公司 綜合收入報表 (單位:千美元) |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| (未經審計) | | (未經審計) |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
綜合收入 | | | | | |
| | |
|
淨收益 | $ | 399,189 |
| | $ | 248,766 |
| | $ | 1,380,532 |
| | $ | 671,497 |
|
其他綜合收入(損失),扣除遞延所得税 | | | | | | | |
未實現的待售投資價值增值(下降): | | | | | | | |
期間未實現的持有收益(損失) | 59,290 |
| | (53,308 | ) | | 507,650 |
| | (305,256 | ) |
已實現(收益)損失淨額的重新分類,扣除所得税,包括在淨收入(損失)中 | (38,743 | ) | | 23,203 |
| | (104,309 | ) | | 122,307 |
|
外幣折算調整 | (16,424 | ) | | 2,063 |
| | (6,641 | ) | | (9,250 | ) |
綜合收入 | 403,312 |
| | 220,724 |
| | 1,777,232 |
| | 479,298 |
|
非控制權益造成的淨(收入)損失 | (6,736 | ) | | (21,358 | ) | | (70,597 | ) | | (50,020 | ) |
因非控制利益而造成的其他綜合(收入)損失 | 764 |
| | 1,158 |
| | (6,266 | ) | | 2,908 |
|
Arch可獲得的綜合收入 | $ | 397,340 |
| | $ | 200,524 |
| | $ | 1,700,369 |
| | $ | 432,186 |
|
ARCH資本集團有限公司及附屬公司 股東權益變動合併報表 (單位:千美元) |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| (未經審計) | | (未經審計) |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
非累積優先股 | | | | | |
| | |
|
期初餘額 | $ | 780,000 |
| | $ | 780,000 |
| | $ | 780,000 |
| | $ | 872,555 |
|
優先股贖回 | — |
| | — |
| | — |
| | (92,555 | ) |
期末餘額 | 780,000 |
| | 780,000 |
| | 780,000 |
| | 780,000 |
|
| | | | | | | |
可轉換非表決權普通股 | | | | | | | |
期初餘額 | — |
| | — |
| | — |
| | 489,627 |
|
轉換為普通股的優先股 | — |
| | — |
| | — |
| | (489,627 | ) |
期末餘額 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
| | | | | | | |
普通股 | | | | | | | |
期初餘額 | 638 |
| | 633 |
| | 634 |
| | 611 |
|
發行普通股,淨額 | — |
| | — |
| | 4 |
| | 22 |
|
期末餘額 | 638 |
| | 633 |
| | 638 |
| | 633 |
|
| | | | | | | |
額外已付資本 | | | | | |
| | |
|
期初餘額 | 1,847,949 |
| | 1,760,606 |
| | 1,793,781 |
| | 1,230,617 |
|
轉換為普通股的優先股 | — |
| | — |
| | — |
| | 489,608 |
|
其他變動 | 16,519 |
|
| 14,893 |
|
| 70,687 |
|
| 55,274 |
|
期末餘額 | 1,864,468 |
| | 1,775,499 |
| | 1,864,468 |
| | 1,775,499 |
|
| | | | | | | |
留存收益 | | | | | |
| | |
|
期初餘額 | 10,322,975 |
| | 9,083,202 |
| | 9,426,299 |
| | 8,562,889 |
|
會計變更的累積效應 | — |
| | — |
| | — |
| | 149,794 |
|
經調整的期初餘額 | 10,322,975 |
| | 9,083,202 |
| | 9,426,299 |
| | 8,712,683 |
|
淨收益 | 399,189 |
| | 248,766 |
| | 1,380,532 |
| | 671,497 |
|
非控制權益造成的淨(收入)損失 | (6,736 | ) | | (21,358 | ) | | (70,597 | ) | | (50,020 | ) |
優先股股利 | (10,403 | ) | | (10,402 | ) | | (31,209 | ) | | (31,242 | ) |
優先股贖回損失 | — |
| | — |
| | — |
| | (2,710 | ) |
期末餘額 | 10,705,025 |
| | 9,300,208 |
| | 10,705,025 |
| | 9,300,208 |
|
| | | | | | | |
累計其他綜合收入(虧損),扣除遞延所得税 | | | | | | | |
期初餘額 | 206,827 |
| | (194,157 | ) | | (178,720 | ) | | 118,044 |
|
未實現的待售投資價值增值(下降),扣除遞延所得税: | | | | | | | |
期初餘額 | 261,627 |
| | (143,353 | ) | | (114,178 | ) | | 157,400 |
|
會計變更的累積效應 | — |
| | — |
| | — |
| | (149,794 | ) |
經調整的期初餘額 | 261,627 |
| | (143,353 | ) | | (114,178 | ) | | 7,606 |
|
期間未實現的持有收益(損失),扣除改敍調整數 | 20,547 |
| | (30,105 | ) | | 403,341 |
| | (182,949 | ) |
非控制權益所致期間未實現的持有收益(損失) | 1,019 |
| | 1,238 |
| | (5,970 | ) | | 3,123 |
|
期末餘額 | 283,193 |
| | (172,220 | ) | | 283,193 |
| | (172,220 | ) |
扣除遞延所得税後的外幣折算調整數: | | | | | | | |
期初餘額 | (54,800 | ) | | (50,804 | ) | | (64,542 | ) | | (39,356 | ) |
外幣折算調整 | (16,424 | ) | | 2,063 |
| | (6,641 | ) | | (9,250 | ) |
由於非控制利益引起的外幣折算調整 | (255 | ) | | (80 | ) | | (296 | ) | | (215 | ) |
期末餘額 | (71,479 | ) | | (48,821 | ) | | (71,479 | ) | | (48,821 | ) |
期末餘額 | 211,714 |
| | (221,041 | ) | | 211,714 |
| | (221,041 | ) |
| | | | | | | |
持有國庫券的普通股,按成本計算 | | | | | | | |
期初餘額 | (2,401,037 | ) | | (2,266,529 | ) | | (2,382,167 | ) | | (2,077,741 | ) |
購回國庫的股份 | (2,712 | ) | | (13,622 | ) | | (21,582 | ) | | (202,410 | ) |
期末餘額 | (2,403,749 | ) | | (2,280,151 | ) | | (2,403,749 | ) | | (2,280,151 | ) |
| | | | | | | |
可供Arch使用的股東權益總額 | 11,158,096 |
| | 9,355,148 |
| | 11,158,096 |
| | 9,355,148 |
|
不可贖回的、不可控制的利益 | 854,924 |
| | 876,754 |
| | 854,924 |
| | 876,754 |
|
股東權益總額 | $ | 12,013,020 |
| | $ | 10,231,902 |
| | $ | 12,013,020 |
| | $ | 10,231,902 |
|
ARCH資本集團有限公司及附屬公司 現金流量表 (單位:千美元) |
| | | | | | | |
| (未經審計) |
| 九個月結束 |
| 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 |
經營活動 | |
| | |
|
淨收益 | $ | 1,380,532 |
| | $ | 671,497 |
|
調整數,以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額: | | | |
已實現(收益)淨損失 | (329,053 | ) | | 224,757 |
|
在收益中確認的淨減值損失 | 2,521 |
| | 1,124 |
|
投資基金淨收益或損失中的權益,採用權益法和其他損益記帳 | (38,912 | ) | | 6,357 |
|
無形資產攤銷 | 60,214 |
| | 79,523 |
|
股份補償 | 54,432 |
| | 45,806 |
|
變動: | | | |
損失和損失調整費用準備金,扣除未付損失和可收回的損失調整費用 | 377,074 |
| | 68,245 |
|
未獲保費,扣除已轉讓的未得保費 | 312,998 |
| | 182,453 |
|
應收保費 | (328,765 | ) | | (203,247 | ) |
遞延購置費用 | (38,606 | ) | | (36,074 | ) |
再保險應付餘額 | 214,902 |
| | 83,696 |
|
其他項目,淨額 | (124,198 | ) | | (3,150 | ) |
(用於)業務活動的現金淨額 | 1,543,139 |
| | 1,120,987 |
|
投資活動 | |
| | |
|
購買固定期限投資 | (24,010,623 | ) | | (24,837,917 | ) |
購買權益證券 | (524,051 | ) | | (819,342 | ) |
購買其他投資 | (1,014,925 | ) | | (1,543,332 | ) |
出售固定期限投資的收益 | 22,707,854 |
| | 23,310,203 |
|
出售權益證券所得收益 | 371,130 |
| | 866,919 |
|
其他投資的銷售、贖回和到期日收益 | 827,517 |
| | 1,178,035 |
|
固定期限投資贖回及到期日收益 | 394,719 |
| | 724,021 |
|
衍生工具的淨結算 | 92,423 |
| | 765 |
|
短期投資的淨銷售額 | 129,078 |
| | 554,315 |
|
與證券借貸有關的現金抵押品的變動 | 6,990 |
| | 137,073 |
|
購置固定資產 | (27,635 | ) | | (19,050 | ) |
其他 | (202,953 | ) | | 58,227 |
|
由(用於)投資活動提供的現金淨額 | (1,250,476 | ) | | (390,083 | ) |
籌資活動 | |
| | |
|
贖回優先股 | — |
| | (92,555 | ) |
根據股份回購計劃購買普通股 | (2,871 | ) | | (184,529 | ) |
發行普通股收益淨額 | 518 |
| | (12,029 | ) |
借款收益 | 200,083 |
| | 167,259 |
|
償還借款 | (27,538 | ) | | (427,000 | ) |
與證券借貸有關的現金抵押品的變動 | (6,990 | ) | | (137,073 | ) |
可贖回非控股權益中第三方投資的變化 | (161,874 | ) | | — |
|
支付予可贖回的非控制權益的股息 | (11,408 | ) | | (13,491 | ) |
其他 | (5,207 | ) | | (6,084 | ) |
支付的優先股息 | (31,209 | ) | | (31,242 | ) |
(用於)籌資活動提供的現金淨額 | (46,496 | ) | | (736,744 | ) |
| | | |
匯率變動對外幣現金和限制性現金的影響 | (8,335 | ) | | (11,625 | ) |
| | | |
現金和限制性現金增加(減少) | 237,832 |
| | (17,465 | ) |
年初現金和限制性現金 | 724,643 |
| | 727,284 |
|
期末現金和限制性現金 | $ | 962,475 |
| | $ | 709,819 |
|
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
1. 列報基礎和最近的會計公告
一般
ARCH資本集團有限公司(“Arch Capital”)是一家百慕大公共有限責任公司,通過其全資子公司在全球範圍內提供保險、再保險和抵押保險。如此處所用,“公司”是指Arch Capital及其子公司。該公司的合併財務報表包括Watford控股有限公司及其全資子公司(“Watford”)的結果。沃特福德是一家多線百慕大再保險公司。沃特福德自己的管理層和董事會負責其業績和盈利能力。看見附註11.
2019年1月1日,該公司的英國保險業務與Ardonagh集團達成一項交易,以獲得一本英國商業線路業務賬簿的續約權,其中包括商業財產、傷亡、汽車、專業責任、個人事故和旅行業務。
提出依據
臨時合併財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)編制的。所有重要的公司間交易和結餘都在合併過程中被消除。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響報告的資產和負債數額的估計和假設,並在財務報表之日披露或有資產和負債,以及報告所述期間的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計和假設大不相同。管理部門認為,所附未經審計的臨時合併財務報表反映了在臨時基礎上公平列報結果所需的所有調整(包括通常經常發生的權責發生制)。任何過渡時期的結果都不一定表明一整年或任何未來時期的結果。
按照公認會計原則編制的財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露被濃縮或省略;然而,管理層認為,披露情況足以使所提供的信息不具有誤導性。本報告應與公司截至12月31日的年度10-K年度報告一併閲讀。2018(“2018表10-K”),包括公司經審計的合併財務報表和相關附註。
公司已將上一年度某些信息的列報方式重新分類,以符合當前的列報方式。這種重新分類對公司的淨收入、綜合收益、股東權益或現金流量沒有影響。除非另有説明,表格金額以美元為單位,但股票除外。
最近的會計公告
最近公佈的會計準則
該公司採用ASU 2016-02“租賃(主題842)”,為租賃會計提供了一種新的綜合模式。主題842要求承租人承認支付租賃付款的責任(租賃責任)和使用權資產,代表其在租賃期間使用相關資產的權利。該公司採用了這一標準的經修改的追溯方法,從而承認了一項資產使用權。$147.9百萬作為其他資產和租賃責任的一部分$163.6百萬截至2019年1月1日,作為合併資產負債表中其他負債的一部分。本公司不承認先前的指引所規定的延付租金的法律責任.
此外,該公司採用ASU 2018-11“租約:有針對性的改進(主題842)”,為採用新的租賃標準提供了額外的(可選的)過渡方法。公司採用了另一種過渡方法,並選擇利用累積效應調整,對收養年度留存收益的期初餘額進行調整。因此,公司在採用之前的比較期的報告繼續按照以前的租賃會計準則在財務報表中列報。該公司還採用實際權宜之計,使公司不重新評估(1)任何過期或現有合同是否是或包含租約;(2)任何過期或現有租約的租賃分類;(3)任何現有租約的初始直接成本;(4)將租賃和非租賃部分作為單一租賃組成部分的核算。除了將實際的權宜之計作為一個整體進行選擇外,公司還選擇了事後考慮,以確定現有租約的租賃期限,並作出會計政策選擇,不對短期租約(租約期限少於12個月)適用確認要求。對留存收益期初餘額的累積效應調整是一致的。零。採用最新指南對公司的經營結果或流動資金沒有重大影響。
該公司採用ASU 2018-07“改進非僱員股票支付會計”,該會計是在2018年6月發佈的,目的是簡化對非僱員支付貨物和服務的基於股票的付款的會計核算。在這一ASU下,關於向非僱員支付此類款項的大部分指導將與發放給員工的基於股票的付款要求相一致。“會計準則”適用於12月15日以後的報告期,
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ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
2018年。本指南和本規定的採用對公司的財務狀況、經營結果或現金流量沒有重大影響。
該公司採用了ASU 2018-02“收益表-報告綜合收入(主題220)-從累積的其他綜合收入中重新分類某些税收影響”,該報告於2018年2月發佈,以便重新分類2017年“減税和就業法”(“減税法”)所產生的累計其他綜合收入(“AOCI”)中的滯留税收影響。目前的指導意見要求,税法或税率的改變對遞延税收餘額的影響應在會計期間持續經營的收入中報告,包括頒佈期間,即使相關的所得税影響最初是直接記入或貸記到AOCI的。重新分類的數額將包括美國聯邦企業所得税税率的變動對在AOCI中與項目有關的減税法案頒佈之日的遞延總税額和相關的估值免税額(如果有的話)的影響。更新後的指南適用於2018年12月15日以後開始的報告期,並將追溯適用於“減税法”對AOCI中剩餘項目的效力得到承認或在通過期開始時的每一段時期。本ASU的採用對公司的經營結果、財務狀況或流動性沒有重大影響。
該公司採用ASU 2017-08“應收賬款-不可退還的費用和其他費用(分課題310-20),購買的可贖回債務證券的溢價攤銷”,於2017年3月發行。此ASU縮短了以溢價持有的某些可贖回債務證券的攤銷期,並要求將溢價攤銷至最早的贖回日。然而,新指南不要求對貼現仍在攤銷至到期日的貼現證券進行會計變更。該標準適用於在2018年12月15日以後發佈的財政年度和這些會計年度內的中期財務報表,並允許儘早採用。指南的採用需要經過修改的回顧性方法,並對留存收益進行累積效應調整。採用這一ASU對公司的合併財務報表沒有重大影響。
最近發佈的會計準則尚未採用
為關於公司尚未採用的其他會計準則的信息,見公司2018年表10-K中綜合財務報表附註的附註3(Q),“重大會計政策-最近的會計公告”。
2. 股票交易
股票回購
Arch資本董事會已授權通過股份回購計劃投資Arch Capital的普通股。自股份回購計劃啟動以來,Arch Capital就進行了回購386.3百萬普通股的總購買價格為$3.97十億。為截至2019年9月30日止的9個月、Arch Capital回購0.1百萬股票回購計劃下的股票,總收購價為$2.9百萬。ARCH資本回購6.9百萬股票回購計劃下的股票,總收購價為$184.5百萬在截至2018年9月30日止的9個月。在…2019年9月30日, $160.9百萬根據該計劃,股票回購可以在公開市場或私下談判的交易中不時進行。該計劃下回購交易的時間和數量將取決於各種因素,包括市場條件以及公司和監管方面的考慮因素。(見附註16)。
可轉換非投票權普通股的轉換
2018年3月,Arch Capital完成了承銷的公開發行17.0百萬美國國際集團股份有限公司普通股(經調整)(“AIG”)0.6百萬D系列非表決權普通股(“D系列優先股”)。AIG從公開發行的普通股中獲得了收益。在…2019年9月30日,沒有D系列優先股上市。
C系列優先股
2018年1月2日,Arch Capital贖回了所有未償還款項6.75%C系列非累積優先股。優先股以相當於贖回價格的贖回價格贖回。$25每股加所有已申報及未付股息至贖回日期(但不包括在內)。根據公認會計原則,在贖回之後,與此類股票有關的原始發行成本從額外的已付資本中扣除,並記作“優先股贖回損失”。這種調整對股東的總股本或現金流沒有影響。
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ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
3. 普通股每股收益
下表列出了每股基本收益和稀釋收益的計算情況:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 |
| 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
分子: | | | | | | | |
淨收益 | $ | 399,189 |
| | $ | 248,766 |
| | $ | 1,380,532 |
| | $ | 671,497 |
|
可歸因於非控制權益的數額 | (6,736 | ) | | (21,358 | ) | | (70,597 | ) | | (50,020 | ) |
ARCH可獲得的淨收入 | 392,453 |
| | 227,408 |
| | 1,309,935 |
| | 621,477 |
|
優先股息 | (10,403 | ) | | (10,402 | ) | | (31,209 | ) | | (31,242 | ) |
優先股贖回損失 | — |
| | — |
| | — |
| | (2,710 | ) |
Arch普通股東可獲得的淨收入 | $ | 382,050 |
| | $ | 217,006 |
| | $ | 1,278,726 |
| | $ | 587,525 |
|
| | | | | | | |
分母: | | | | | | | |
加權平均普通股 | 402,564,121 |
| | 402,939,092 |
| | 401,419,153 |
| | 400,649,105 |
|
D系列優先股(1) | — |
| | — |
| | — |
| | 4,427,123 |
|
加權平均普通股及普通股等價物 | 402,564,121 |
| | 402,939,092 |
| | 401,419,153 |
| | 405,076,228 |
|
稀釋普通股等價物的影響: | | | | | | | |
非歸屬限制性股份 | 1,895,972 |
| | 1,619,286 |
| | 1,637,015 |
| | 1,568,044 |
|
股票期權(2) | 8,720,108 |
| | 7,162,836 |
| | 7,751,234 |
| | 7,348,920 |
|
加權平均普通股及普通股等價物 | 413,180,201 |
| | 411,721,214 |
| | 410,807,402 |
| | 413,993,192 |
|
| | | | | | | |
普通股收益: | | | | | | | |
基本 | $ | 0.95 |
| | $ | 0.54 |
| | $ | 3.19 |
| | $ | 1.45 |
|
稀釋 | $ | 0.92 |
| | $ | 0.53 |
| | $ | 3.11 |
| | $ | 1.42 |
|
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ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
4. 段信息
該公司將其業務劃分為三承保部分-保險、再保險及按揭-及二其他運營部門-“其他”和公司(非承銷)。公司使用會計指南中描述的關於披露企業部門和相關信息的管理方法來確定其可報告的部門。各部門的會計政策與編制公司合併財務報表所用的會計政策相同。部門間業務分配給對承保結果負責的部門。
公司的保險、再保險和抵押貸款部門都有管理人員,他們負責各自部門的總體盈利能力,並直接向公司的首席經營決策者、Arch Capital的總裁和首席執行官以及Arch Capital的首席財務官負責。首席經營決策者不評估業績、衡量股本回報率或在業務基礎上作出資源分配決定。根據承保收入或虧損衡量其三個承銷部門的分部業績。公司不通過承銷部門管理其資產,但商譽和無形資產除外,因此,投資收入不分配給每個承銷部門。
保險部門由公司的保險承銷部門組成,在全球範圍內提供專業產品線。產品系列包括:建築和國民賬户;過剩和過剩的傷亡人員;貸款人產品;專業產品;項目;財產、能源、海洋和航空;旅行、事故和健康;以及其他(包括替代市場、過剩工人補償和擔保業務)。
再保險部門由公司的再保險承保部門組成,該部門在全球範圍內提供專業產品線。產品系列包括:傷亡;海洋和航空;其他專業;財產災難;不包括財產災難的財產(超過損失和按比例計算的單一風險損失);其他(包括人壽保險、傷亡衝突和其他)。
按揭業務包括公司在美國和國際的按揭保險和再保險業務,以及政府贊助的企業信用風險分擔交易。拱形抵押保險公司和聯合擔保住宅保險公司(合併為“Arch MI U.S.”)由聯邦全國抵押協會(“房利美”)和聯邦住房貸款抵押公司(“房地美”)批准為合格的抵押保險公司,每一家公司都有一家GSE。
公司(非承銷)部門的結果包括淨投資收益、其他收入(損失)、公司費用、交易費用和其他、利息費用、與公司非累積優先股有關的項目、已實現淨損益、淨減值損失(包括收益中的減值損失)、採用權益法核算的淨收益或投資基金損失、外匯淨損益和所得税。這些數額不包括“其他”部分的結果。
“其他”部分包括Watford的結果(見附註11)。對於“其他”部門,業績是根據淨收益或虧損來衡量的。
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合併財務報表附註(未經審計)
下表按部門彙總了公司的承保收入或虧損,並對Arch普通股東可獲得的承保收入或虧損與淨收益進行了核對:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 |
| 2019年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押 | | 小計 | | 其他 | | 共計 |
| | | | | | | | | | | |
書面毛保費(1) | $ | 1,005,874 |
| | $ | 662,572 |
| | $ | 375,092 |
| | $ | 2,043,292 |
| | $ | 249,960 |
| | $ | 2,181,121 |
|
割讓保費 | (302,034 | ) | | (226,096 | ) | | (57,703 | ) | | (585,587 | ) | | (94,208 | ) | | (567,664 | ) |
淨保費 | 703,840 |
| | 436,476 |
| | 317,389 |
| | 1,457,705 |
| | 155,752 |
| | 1,613,457 |
|
未獲保費的變動 | (98,504 | ) | | (72,621 | ) | | 25,611 |
| | (145,514 | ) | | (29,920 | ) | | (175,434 | ) |
淨保費 | 605,336 |
| | 363,855 |
| | 343,000 |
| | 1,312,191 |
| | 125,832 |
| | 1,438,023 |
|
其他承保收入(損失) | — |
| | (1,208 | ) | | 3,955 |
| | 2,747 |
| | 579 |
| | 3,326 |
|
損失和損失調整費用 | (422,782 | ) | | (270,379 | ) | | (13,080 | ) | | (706,241 | ) | | (96,214 | ) | | (802,455 | ) |
購置費用 | (91,259 | ) | | (62,393 | ) | | (34,396 | ) | | (188,048 | ) | | (23,072 | ) | | (211,120 | ) |
其他業務費用 | (115,408 | ) | | (32,533 | ) | | (37,003 | ) | | (184,944 | ) | | (11,568 | ) | | (196,512 | ) |
承保收入(損失) | $ | (24,113 | ) | | $ | (2,658 | ) | | $ | 262,476 |
| | 235,705 |
| | (4,443 | ) | | 231,262 |
|
| | | | | | | | | | | |
投資淨收益 | | | | | | | 126,874 |
| | 34,614 |
| | 161,488 |
|
已實現淨收益(損失) | | | | | | | 81,177 |
| | (18,659 | ) | | 62,518 |
|
在收益中確認的淨減值損失 | | | | | | | (1,163 | ) | | — |
| | (1,163 | ) |
用權益法核算投資基金淨收益(損失)權益 | | | | | | | 17,130 |
| | — |
| | 17,130 |
|
其他收入(損失) | | | | | | | 1,338 |
| | — |
| | 1,338 |
|
公司開支(2) | | | | | | | (15,066 | ) | | — |
| | (15,066 | ) |
交易費用和其他(2) | | | | | | | (1,995 | ) | | — |
| | (1,995 | ) |
無形資產攤銷 | | | | | | | (20,003 | ) | | — |
| | (20,003 | ) |
利息費用 | | | | | | | (23,237 | ) | | (8,091 | ) | | (31,328 | ) |
外匯淨收益(損失) | | | | | | | 29,794 |
| | 3,330 |
| | 33,124 |
|
所得税前收入 | | | | | | | 430,554 |
| | 6,751 |
| | 437,305 |
|
所得税費用 | | | | | | | (38,116 | ) | | — |
| | (38,116 | ) |
淨收益 | | | | | | | 392,438 |
| | 6,751 |
| | 399,189 |
|
可贖回的非控制權益的股息 | | | | | | | — |
| | (6,600 | ) | | (6,600 | ) |
可歸因於不可贖回的非控制權益的數額 | | | | | | | — |
| | (136 | ) | | (136 | ) |
ARCH可獲得的淨收入 | | | | | | | 392,438 |
| | 15 |
| | 392,453 |
|
優先股息 | | | | | | | (10,403 | ) | | — |
| | (10,403 | ) |
Arch普通股東可獲得的淨收入 | | | | | | | $ | 382,035 |
| | $ | 15 |
| | $ | 382,050 |
|
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | |
| | |
| | |
| | | | |
| | |
|
損失率 | 69.8 | % | | 74.3 | % | | 3.8 | % | | 53.8 | % | | 76.5 | % | | 55.8 | % |
購置費用比率 | 15.1 | % | | 17.1 | % | | 10.0 | % | | 14.3 | % | | 18.3 | % | | 14.7 | % |
其他營運費用比率 | 19.1 | % | | 8.9 | % | | 10.8 | % | | 14.1 | % | | 9.2 | % | | 13.7 | % |
組合比 | 104.0 | % | | 100.3 | % | | 24.6 | % | | 82.2 | % | | 104.0 | % | | 84.2 | % |
| | | | | | | | | | | |
商譽和無形資產 | $ | 158,990 |
| | $ | — |
| | $ | 457,860 |
| | $ | 616,850 |
| | $ | 7,650 |
| | $ | 624,500 |
|
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 |
| 2018年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押 | | 小計 | | 其他 | | 共計 |
| | | | | | | | | | | |
書面毛保費(1) | $ | 836,820 |
| | $ | 435,396 |
| | $ | 350,559 |
| | $ | 1,622,532 |
| | $ | 185,033 |
| | $ | 1,731,328 |
|
割讓保費 | (259,968 | ) | | (123,705 | ) | | (57,226 | ) | | (440,656 | ) | | (33,356 | ) | | (397,775 | ) |
淨保費 | 576,852 |
| | 311,691 |
| | 293,333 |
| | 1,181,876 |
| | 151,677 |
| | 1,333,553 |
|
未獲保費的變動 | (15,794 | ) | | (18,418 | ) | | 7,591 |
| | (26,621 | ) | | (16,054 | ) | | (42,675 | ) |
淨保費 | 561,058 |
| | 293,273 |
| | 300,924 |
| | 1,155,255 |
| | 135,623 |
| | 1,290,878 |
|
其他承保收入(損失) | — |
| | 1,387 |
| | 3,733 |
| | 5,120 |
| | 703 |
| | 5,823 |
|
損失和損失調整費用 | (409,435 | ) | | (183,413 | ) | | (9,615 | ) | | (602,463 | ) | | (96,957 | ) | | (699,420 | ) |
購置費用 | (88,255 | ) | | (50,367 | ) | | (33,361 | ) | | (171,983 | ) | | (29,619 | ) | | (201,602 | ) |
其他業務費用 | (90,081 | ) | | (29,936 | ) | | (31,122 | ) | | (151,139 | ) | | (9,959 | ) | | (161,098 | ) |
承保收入(損失) | $ | (26,713 | ) | | $ | 30,944 |
| | $ | 230,559 |
| | 234,790 |
| | (209 | ) | | 234,581 |
|
| | | | | | | | | | | |
投資淨收益 | | | | | | | 114,328 |
| | 29,696 |
| | 144,024 |
|
已實現淨收益(損失) | | | | | | | (47,010 | ) | | (4,695 | ) | | (51,705 | ) |
在收益中確認的淨減值損失 | | | | | | | (492 | ) | | — |
| | (492 | ) |
用權益法核算投資基金淨收益(損失)權益 | | | | | | | 15,982 |
| | — |
| | 15,982 |
|
其他收入(損失) | | | | | | | (726 | ) | | — |
| | (726 | ) |
公司開支(2) | | | | | | | (13,244 | ) | | — |
| | (13,244 | ) |
交易費用和其他(2) | | | | | | | (1,091 | ) | | — |
| | (1,091 | ) |
無形資產攤銷 | | | | | | | (26,315 | ) | | — |
| | (26,315 | ) |
利息費用 | | | | | | | (24,666 | ) | | (5,064 | ) | | (29,730 | ) |
外匯淨收益(損失) | | | | | | | 7,130 |
| | 3,708 |
| | 10,838 |
|
所得税前收入 | | | | | | | 258,686 |
| | 23,436 |
| | 282,122 |
|
所得税費用 | | | | | | | (33,356 | ) | | — |
| | (33,356 | ) |
淨收益 | | | | | | | 225,330 |
| | 23,436 |
| | 248,766 |
|
可贖回的非控制權益的股息 | | | | | | | — |
| | (4,599 | ) | | (4,599 | ) |
可歸因於不可贖回的非控制權益的數額 | | | | | | | — |
| | (16,759 | ) | | (16,759 | ) |
ARCH可獲得的淨收入 | | | | | | | 225,330 |
| | 2,078 |
| | 227,408 |
|
優先股息 | | | | | | | (10,402 | ) | | — |
| | (10,402 | ) |
Arch普通股東可獲得的淨收入 | | | | | | | $ | 214,928 |
| | $ | 2,078 |
| | $ | 217,006 |
|
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | |
| | |
| | |
| | | | |
| | |
|
損失率 | 73.0 | % | | 62.5 | % | | 3.2 | % | | 52.1 | % | | 71.5 | % | | 54.2 | % |
購置費用比率 | 15.7 | % | | 17.2 | % | | 11.1 | % | | 14.9 | % | | 21.8 | % | | 15.6 | % |
其他營運費用比率 | 16.1 | % | | 10.2 | % | | 10.3 | % | | 13.1 | % | | 7.3 | % | | 12.5 | % |
組合比 | 104.8 | % | | 89.9 | % | | 24.6 | % | | 80.1 | % | | 100.6 | % | | 82.3 | % |
| | | | | | | | | | | |
商譽和無形資產 | $ | 20,141 |
| | $ | — |
| | $ | 538,871 |
| | $ | 559,012 |
| | $ | 7,650 |
| | $ | 566,662 |
|
| |
(1) | 每一部門的毛保費中包括的某些數額與部門間交易有關。因此,為每一部分所寫的毛保費之和不同意上表所列的毛保費總額,原因是部門間交易在總額中被取消。 |
| |
(2) | 某些費用被排除在“公司費用”之外,並反映在“交易費用和其他費用”中。 |
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九個月結束 |
| 2019年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押 | | 小計 | | 其他 | | 共計 |
| | | | | | | | | | | |
書面毛保費(1) | $ | 2,867,753 |
| | $ | 1,890,974 |
| | $ | 1,095,607 |
| | $ | 5,853,574 |
| | $ | 598,627 |
| | $ | 6,196,809 |
|
割讓保費 | (914,751 | ) | | (627,120 | ) | | (149,358 | ) | | (1,690,469 | ) | | (178,118 | ) | | (1,613,195 | ) |
淨保費 | 1,953,002 |
| | 1,263,854 |
| | 946,249 |
| | 4,163,105 |
| | 420,509 |
| | 4,583,614 |
|
未獲保費的變動 | (201,719 | ) | | (186,450 | ) | | 72,436 |
| | (315,733 | ) | | 2,735 |
| | (312,998 | ) |
淨保費 | 1,751,283 |
| | 1,077,404 |
| | 1,018,685 |
| | 3,847,372 |
| | 423,244 |
| | 4,270,616 |
|
其他承保收入(損失) | — |
| | 4,393 |
| | 11,867 |
| | 16,260 |
| | 1,844 |
| | 18,104 |
|
損失和損失調整費用 | (1,168,677 | ) | | (751,147 | ) | | (50,226 | ) | | (1,970,050 | ) | | (318,480 | ) | | (2,288,530 | ) |
購置費用 | (265,177 | ) | | (173,504 | ) | | (98,722 | ) | | (537,403 | ) | | (81,654 | ) | | (619,057 | ) |
其他業務費用 | (338,327 | ) | | (102,197 | ) | | (116,697 | ) | | (557,221 | ) | | (39,368 | ) | | (596,589 | ) |
承保收入(損失) | $ | (20,898 | ) | | $ | 54,949 |
| | $ | 764,907 |
| | 798,958 |
| | (14,414 | ) | | 784,544 |
|
| | | | | | | | | | | |
投資淨收益 | | | | | | | 371,161 |
| | 102,314 |
| | 473,475 |
|
已實現淨收益(損失) | | | | | | | 318,722 |
| | 6,167 |
| | 324,889 |
|
在收益中確認的淨減值損失 | | | | | | | (2,521 | ) | | — |
| | (2,521 | ) |
用權益法核算投資基金淨收益(損失)權益 | | | | | | | 96,533 |
| | — |
| | 96,533 |
|
其他收入(損失) | | | | | | | 3,550 |
| | — |
| | 3,550 |
|
公司開支(2) | | | | | | | (47,911 | ) | | — |
| | (47,911 | ) |
交易費用和其他(2) | | | | | | | (5,363 | ) | | — |
| | (5,363 | ) |
無形資產攤銷 | | | | | | | (60,214 | ) | | — |
| | (60,214 | ) |
利息費用 | | | | | | | (70,094 | ) | | (19,579 | ) | | (89,673 | ) |
外匯淨收益(損失) | | | | | | | 28,779 |
| | 2,918 |
| | 31,697 |
|
所得税前收入 | | | | | | | 1,431,600 |
| | 77,406 |
| | 1,509,006 |
|
所得税費用 | | | | | | | (128,454 | ) | | (20 | ) | | (128,474 | ) |
淨收益 | | | | | | | 1,303,146 |
| | 77,386 |
| | 1,380,532 |
|
可贖回的非控制權益的股息 | | | | | | | — |
| | (15,778 | ) | | (15,778 | ) |
可歸因於不可贖回的非控制權益的數額 | | | | | | | — |
| | (54,819 | ) | | (54,819 | ) |
ARCH可獲得的淨收入 | | | | | | | 1,303,146 |
| | 6,789 |
| | 1,309,935 |
|
優先股息 | | | | | | | (31,209 | ) | | — |
| | (31,209 | ) |
Arch普通股東可獲得的淨收入 | | | | | | | $ | 1,271,937 |
| | $ | 6,789 |
| | $ | 1,278,726 |
|
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | |
| | |
| | |
| | | | |
| | |
|
損失率 | 66.7 | % | | 69.7 | % | | 4.9 | % | | 51.2 | % | | 75.2 | % | | 53.6 | % |
購置費用比率 | 15.1 | % | | 16.1 | % | | 9.7 | % | | 14.0 | % | | 19.3 | % | | 14.5 | % |
其他營運費用比率 | 19.3 | % | | 9.5 | % | | 11.5 | % | | 14.5 | % | | 9.3 | % | | 14.0 | % |
組合比 | 101.1 | % | | 95.3 | % | | 26.1 | % | | 79.7 | % | | 103.8 | % | | 82.1 | % |
| |
(1) | 每一部門的毛保費中包括的某些數額與部門間交易有關。因此,為每一部分所寫的毛保費之和不同意上表所列的毛保費總額,原因是部門間交易在總額中被取消。 |
| |
(2) | 某些費用被排除在“公司費用”之外,並反映在“交易費用和其他費用”中。 |
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九個月結束 |
| 2018年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押 | | 小計 | | 其他 | | 共計 |
| | | | | | | | | | | |
書面毛保費(1) | $ | 2,429,570 |
| | $ | 1,503,206 |
| | $ | 1,002,727 |
| | $ | 4,935,339 |
| | $ | 574,078 |
| | $ | 5,266,086 |
|
割讓保費 | (752,413 | ) | | (455,682 | ) | | (154,230 | ) | | (1,362,161 | ) | | (102,263 | ) | | (1,221,093 | ) |
淨保費 | 1,677,157 |
| | 1,047,524 |
| | 848,497 |
| | 3,573,178 |
| | 471,815 |
| | 4,044,993 |
|
未獲保費的變動 | (30,913 | ) | | (134,761 | ) | | 23,147 |
| | (142,527 | ) | | (39,926 | ) | | (182,453 | ) |
淨保費 | 1,646,244 |
| | 912,763 |
| | 871,644 |
| | 3,430,651 |
| | 431,889 |
| | 3,862,540 |
|
其他承保收入(損失) | — |
| | 2,490 |
| | 10,464 |
| | 12,954 |
| | 2,092 |
| | 15,046 |
|
損失和損失調整費用 | (1,120,630 | ) | | (555,044 | ) | | (74,672 | ) | | (1,750,346 | ) | | (312,087 | ) | | (2,062,433 | ) |
購置費用 | (264,094 | ) | | (148,828 | ) | | (87,665 | ) | | (500,587 | ) | | (95,229 | ) | | (595,816 | ) |
其他業務費用 | (274,735 | ) | | (101,185 | ) | | (108,622 | ) | | (484,542 | ) | | (27,752 | ) | | (512,294 | ) |
承保收入(損失) | $ | (13,215 | ) | | $ | 110,196 |
| | $ | 611,149 |
| | 708,130 |
| | (1,087 | ) | | 707,043 |
|
| | | | | | | | | | | |
投資淨收益 | | | | | | | 322,332 |
| | 84,084 |
| | 406,416 |
|
已實現淨收益(損失) | | | | | | | (218,414 | ) | | (20,900 | ) | | (239,314 | ) |
在收益中確認的淨減值損失 | | | | | | | (1,124 | ) | | — |
| | (1,124 | ) |
用權益法核算投資基金淨收益(損失)權益 | | | | | | | 52,523 |
| | — |
| | 52,523 |
|
其他收入(損失) | | | | | | | 2,461 |
| | — |
| | 2,461 |
|
公司開支(2) | | | | | | | (43,330 | ) | | — |
| | (43,330 | ) |
交易費用和其他(2) | | | | | | | (8,829 | ) | | — |
| | (8,829 | ) |
無形資產攤銷 | | | | | | | (79,523 | ) | | — |
| | (79,523 | ) |
利息費用 | | | | | | | (76,631 | ) | | (14,079 | ) | | (90,710 | ) |
外匯淨收益(損失) | | | | | | | 38,302 |
| | 6,521 |
| | 44,823 |
|
所得税前收入 | | | | | | | 695,897 |
| | 54,539 |
| | 750,436 |
|
所得税費用 | | | | | | | (78,912 | ) | | (27 | ) | | (78,939 | ) |
淨收益 | | | | | | | 616,985 |
| | 54,512 |
| | 671,497 |
|
可贖回的非控制權益的股息 | | | | | | | — |
| | (13,769 | ) | | (13,769 | ) |
可歸因於不可贖回的非控制權益的數額 | | | | | | | — |
| | (36,251 | ) | | (36,251 | ) |
ARCH可獲得的淨收入 | | | | | | | 616,985 |
| | 4,492 |
| | 621,477 |
|
優先股息 | | | | | | | (31,242 | ) | | — |
| | (31,242 | ) |
優先股贖回損失 | | | | | | | (2,710 | ) | | — |
| | (2,710 | ) |
Arch普通股東可獲得的淨收入 | | | | | | | $ | 583,033 |
| | $ | 4,492 |
| | $ | 587,525 |
|
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | |
| | |
| | |
| | | | |
| | |
|
損失率 | 68.1 | % | | 60.8 | % | | 8.6 | % | | 51.0 | % | | 72.3 | % | | 53.4 | % |
購置費用比率 | 16.0 | % | | 16.3 | % | | 10.1 | % | | 14.6 | % | | 22.0 | % | | 15.4 | % |
其他營運費用比率 | 16.7 | % | | 11.1 | % | | 12.5 | % | | 14.1 | % | | 6.4 | % | | 13.3 | % |
組合比 | 100.8 | % | | 88.2 | % | | 31.2 | % | | 79.7 | % | | 100.7 | % | | 82.1 | % |
| |
(1) | 每一部門的毛保費中包括的某些數額與部門間交易有關。因此,為每一部分所寫的毛保費之和不同意上表所列的毛保費總額,原因是部門間交易在總額中被取消。 |
| |
(2) | 某些費用被排除在“公司費用”之外,並反映在“交易費用和其他費用”中。 |
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
5. 損失和損失調整費用準備金
下表是對損失和損失調整費用的分析,以及對損失和損失調整費用的期初和期末準備金的核對:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
期初損失和損失調整費用準備金 | $ | 12,230,316 |
| | $ | 11,424,337 |
| | $ | 11,853,297 |
| | $ | 11,383,792 |
|
可收回的未付損失和損失調整費用 | 3,024,797 |
| | 2,651,749 |
| | 2,814,291 |
| | 2,464,910 |
|
期初損失和損失調整費用準備金淨額 | 9,205,519 |
| | 8,772,588 |
| | 9,039,006 |
| | 8,918,882 |
|
| | | | | | | |
與以下方面發生的損失有關的淨損失和損失調整費用: | | | | | | | |
當年 | 855,352 |
| | 779,043 |
| | 2,419,044 |
| | 2,257,670 |
|
往年 | (52,897 | ) | | (79,623 | ) | | (130,514 | ) | | (195,237 | ) |
淨損失和損失調整費用共計 | 802,455 |
| | 699,420 |
| | 2,288,530 |
| | 2,062,433 |
|
| | | | | | | |
追溯性再保險交易(1) | — |
| | — |
| | (225,500 | ) | | (420,404 | ) |
| | | | | | | |
外匯(收益)淨損失 | (73,200 | ) | | (33,783 | ) | | (74,981 | ) | | (110,061 | ) |
| | | | | | | |
與以下方面發生的損失有關的淨已付損失和損失調整費用: | | | | | | | |
當年 | (175,611 | ) | | (149,999 | ) | | (301,099 | ) | | (245,021 | ) |
往年 | (399,948 | ) | | (396,695 | ) | | (1,366,741 | ) | | (1,314,298 | ) |
淨已付損失和損失調整費用共計 | (575,559 | ) | | (546,694 | ) | | (1,667,840 | ) | | (1,559,319 | ) |
| | | | | | | |
期末損失和損失調整費用準備金淨額 | 9,359,215 |
| | 8,891,531 |
| | 9,359,215 |
| | 8,891,531 |
|
可收回的未付損失和損失調整費用 | 3,030,169 |
| | 2,662,790 |
| | 3,030,169 |
| | 2,662,790 |
|
期末損失和損失調整費用準備金 | $ | 12,389,384 |
| | $ | 11,554,321 |
| | $ | 12,389,384 |
| | $ | 11,554,321 |
|
前期損失準備金的開發
2019年第三季度
在2019年第三季度,本公司記錄了前一年虧損準備金的淨有利發展$52.9百萬,其中包括$4.4百萬從保險部門得到了良好的發展,$15.3百萬再保險部分,$33.0百萬從抵押貸款部門$0.2百萬來自“其他”部分。
保險業的淨有利發展$4.4百萬,或0.7損失率點2019年第三季度由$24.8百萬在短尾線和$20.4百萬中尾和長尾線的淨不利發展。在短尾線上的淨有利發展主要是由於貸款人、產品和財產(包括海上以外的特殊風險)保護區在所有事故年份的發展(E.,發生虧損的年份)。中尾及長尾線的不良發展淨額包括在內$6.3百萬行政保證準備金的不利發展,主要是在2016至2018年事故年,$4.9百萬傷亡準備金的不利發展,主要與合同有關
大多數事故年的捆綁業務,$4.2百萬項目業務的不利發展,主要來自2018年事故年,以及$3.8百萬在醫療保險儲備中,主要是在2016到2018年的事故年。
再保險部門的淨優惠發展$15.3百萬,或4.2損失率點2019年第三季度由$35.2百萬從短尾和中尾線的淨有利發展和淨不利發展$19.9百萬從長尾線。反映短尾和中線淨有利發展$26.5百萬主要與2017年和2018年災難性事件有關的財產災難和財產災難儲備以外的財產的有利發展,以及大多數承銷年份海洋、航空和其他儲備的有利發展(E.,所有可歸因於在指定十二個月期間內開始生效或續期日期的合約所引致的保費及虧損)。長尾線的不利發展反映了不同承保年傷亡人員的儲備增加。
抵押貸款部門的淨有利發展是$33.0百萬,或9.6損失率點2019年第三季度。這個2019年第三季度發展主要是由
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合併財務報表附註(未經審計)
對第一留置權業務繼續給予優惠索賠率,對第二留置權業務繼續追償代位權。
2018年第三季度
在2018年第三季度,本公司記錄了前一年虧損準備金的淨有利發展$79.6百萬,其中包括$5.9百萬從保險部門,$34.3百萬再保險部分,$38.6百萬從抵押貸款部門$0.7百萬來自“其他”部分。
保險業的淨有利發展$5.9百萬,或1.1損失率點2018年第三季度由$14.3百萬在短尾線和$8.4百萬中尾和長尾線的淨不利發展。短尾線的淨有利發展主要是由2017年事故年(即發生損失的年份)的財產(包括特別風險)保護區造成的,而中尾和長尾線的淨不利發展主要是由於以下原因造成的。$16.4百萬合同約束業務的不利發展,主要發生在2015年至2017年的事故年。這些數額被部分抵銷$8.0百萬在其他中尾和短尾線的淨有利發展,包括專業責任和擔保業務,跨越大多數事故年。
再保險部門的淨優惠發展$34.3百萬,或11.7損失率點2018年第三季度由$26.5百萬從短尾線和$7.8百萬從長尾和中尾線。包括短尾線的有利發展$15.9百萬財產災難和財產災難準備金以外的財產,在大多數承保年(即在給定的12個月期間內因合同成立或續簽而產生的所有保險費和損失),反映出報告和支付的索賠活動低於先前的預期,導致該期間某些損失率的選擇減少,$10.3百萬來自其他專業儲備,主要來自2016年的承銷年度。長尾和中尾線的有利發展反映了傷亡準備金的減少。$7.9百萬根據報告和支付索賠活動的不同水平,主要是2009年承保年度的活動。
抵押貸款部門的淨有利發展是$38.6百萬,或12.8損失率點2018年第三季度。這個2018年第三季度發展的主要原因是第一留置權業務的索賠率低於預期,第二留置權企業的代位權追償率低於預期。
截至2019年9月30日止的9個月
在截至2019年9月30日止的9個月,該公司記錄了前一年的淨有利發展
損失準備金$130.5百萬,其中包括$11.4百萬從保險部門,$26.3百萬再保險部分,$92.5百萬從抵押貸款部門$0.3百萬來自“其他”部分。
保險業的淨有利發展$11.4百萬,或0.72019年期間損失比率點數$42.6百萬對短尾線的淨有利發展,部分抵消$31.2百萬中尾和長尾線的淨不利發展。短尾線的淨有利發展主要是由於放款人、產品和財產(包括海上以外的特殊風險)保護區在所有事故年份,部分被主要是2018年事故年的旅遊業的淨不利發展所抵消。中尾和長尾線的淨不利發展$27.4百萬項目業務的不利發展,主要來自2018年事故年,以及$12.8百萬意外事故業務的不利發展,主要來源於大多數事故年份的合同約束業務。這些數額被部分抵銷$9.0百萬在其他中尾和長尾線的淨有利發展,包括專業責任,海上和擔保業務,跨越大部分事故年。
再保險部門的淨優惠發展$26.3百萬,或2.42019年期間損失比率點數$37.1百萬從短尾和中尾線開始的淨有利發展,由$10.8百萬從長尾線開始的不良發展。反映短尾線的淨有利發展$22.6百萬從其他專業領域$9.5百萬財產災難儲備。中尾航線的有利發展反映了中國海洋和航空儲備的減少。$10.4百萬大多數的承保年。
抵押貸款部門的淨有利發展是$92.5百萬,或9.12019年期間的損失率點數。2019年的發展主要是由於第一留置權業務的索賠率持續低於預期,第二留置權業務的代位權追償率持續下降。
截至2018年9月30日止的9個月
在截至2018年9月30日止的9個月,本公司記錄了前一年虧損準備金的淨有利發展$195.2百萬,其中包括$14.1百萬從保險部門,$103.9百萬再保險部分,$74.9百萬從抵押貸款部門$2.3百萬來自“其他”部分。
保險業的淨有利發展$14.1百萬,或0.92018年期間的損失比率點$37.0百萬在短尾線和$16.4百萬長尾線的淨有利發展,部分抵消$39.3百萬中尾系的淨不利發展。短尾系的淨有利發展主要是
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2010和2017年事故年份的財產(包括除海洋以外的特殊風險)保護區。長尾線的淨有利發展反映了執行保證準備金的淨減少$8.0百萬,主要來自2008年的事故年,以及在醫療保險儲備中$8.1百萬,主要來自2003年的事故年。中尾線的淨不利發展$23.4百萬項目業務的不利發展,主要是由以前幾個期間沒有更新的一些不活動的項目驅動的。$42.1百萬合同約束業務的不利發展,主要發生在2014至2017年的事故年。這些數額被部分抵銷$26.2百萬在大多數事故年份,其他中線業務,包括專業責任和擔保業務,都有良好的發展.
再保險部門的淨優惠發展$103.9百萬,或11.42018年期間的損失比率點$77.6百萬從短尾線和$26.3百萬從長尾和中尾線。包括短尾線的有利發展$56.4百萬在大多數承保年份,財產災難和財產災難準備金以外的財產,反映出報告和支付的索賠活動低於預期,導致在此期間某些損失比率選擇減少,以及$10.7百萬從其他專業儲備,在大多數承銷年。長尾和中尾線的有利發展反映了傷亡準備金的減少。$16.0百萬根據報告和支付的索賠活動的不同水平,主要是從2002年至2010年承保年份,以及海洋保護區的有利發展$10.8百萬大多數的承保年。
抵押貸款部門的淨有利發展是$74.9百萬,或8.62018年期間的損失率。2018年的發展主要是因為第一留置權業務的索賠率低於預期,第二留置權業務的代位權追償率低於預期。
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6. 投資信息
在…2019年9月30日,可投資資產總額$24.30十億包括在內$21.57十億由公司持有及$2.73十億可歸因於沃特福德。
可供出售投資
下表彙總了按可供出售的公司證券的公允價值和成本或攤銷成本:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計值 公平 價值 | | 毛額 未實現 收益 | | 毛額 未實現 損失 | | 成本或 攤銷 成本 | | OTTI 未實現 損失(2) |
2019年9月30日 | | | | | | | | | |
固定到期日(1): | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 6,269,993 |
| | $ | 198,742 |
| | $ | (18,420 | ) | | $ | 6,089,671 |
| | $ | — |
|
抵押證券 | 544,033 |
| | 11,185 |
| | (918 | ) | | 533,766 |
| | (6 | ) |
市政債券 | 653,346 |
| | 27,095 |
| | (379 | ) | | 626,630 |
| | — |
|
商業抵押支持證券 | 754,306 |
| | 27,523 |
| | (158 | ) | | 726,941 |
| | — |
|
美國政府和政府機構 | 5,127,290 |
| | 67,957 |
| | (6,671 | ) | | 5,066,004 |
| | — |
|
非美國政府證券 | 1,873,856 |
| | 48,212 |
| | (52,767 | ) | | 1,878,411 |
| | — |
|
資產支持證券 | 1,657,494 |
| | 29,838 |
| | (5,931 | ) | | 1,633,587 |
| | — |
|
共計 | 16,880,318 |
| | 410,552 |
| | (85,244 | ) | | 16,555,010 |
| | (6 | ) |
短期投資 | 751,989 |
| | 227 |
| | (445 | ) | | 752,207 |
| | — |
|
共計 | $ | 17,632,307 |
| | $ | 410,779 |
| | $ | (85,689 | ) | | $ | 17,307,217 |
| | $ | (6 | ) |
| | | | | | | | | |
2018年12月31日 | | | | | | | | | |
固定到期日(1): | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 5,537,548 |
| | $ | 14,476 |
| | $ | (105,428 | ) | | $ | 5,628,500 |
| | $ | (69 | ) |
抵押證券 | 541,193 |
| | 3,991 |
| | (3,216 | ) | | 540,418 |
| | (6 | ) |
市政債券 | 1,013,395 |
| | 5,380 |
| | (11,891 | ) | | 1,019,906 |
| | — |
|
商業抵押支持證券 | 729,442 |
| | 2,650 |
| | (10,751 | ) | | 737,543 |
| | — |
|
美國政府和政府機構 | 3,758,698 |
| | 27,189 |
| | (8,474 | ) | | 3,739,983 |
| | — |
|
非美國政府證券 | 1,771,338 |
| | 14,477 |
| | (50,948 | ) | | 1,807,809 |
| | — |
|
資產支持證券 | 1,600,896 |
| | 8,060 |
| | (14,798 | ) | | 1,607,634 |
| | — |
|
共計 | 14,952,510 |
| | 76,223 |
| | (205,506 | ) | | 15,081,793 |
| | (75 | ) |
短期投資 | 955,880 |
| | 36 |
| | (394 | ) | | 956,238 |
| | — |
|
共計 | $ | 15,908,390 |
| | $ | 76,259 |
| | $ | (205,900 | ) | | $ | 16,038,031 |
| | $ | (75 | ) |
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下表彙總了所有可出售的未變現損失證券的公允價值和按時間分列的未變現損失總額:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不到12個月 | | 12個月或以上 | | 共計 |
| 估計值 公平 價值 | | 毛額 未實現 損失 | | 估計值 公平 價值 | | 毛額 未實現 損失 | | 估計值 公平 價值 | | 毛額 未實現 損失 |
2019年9月30日 | | | | | | | | | | | |
固定到期日(1): | | | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 538,471 |
| | $ | (11,128 | ) | | $ | 113,987 |
| | $ | (7,292 | ) | | $ | 652,458 |
| | $ | (18,420 | ) |
抵押證券 | 97,288 |
| | (905 | ) | | 200 |
| | (13 | ) | | 97,488 |
| | (918 | ) |
市政債券 | 43,627 |
| | (379 | ) | | — |
| | — |
| | 43,627 |
| | (379 | ) |
商業抵押支持證券 | 47,219 |
| | (151 | ) | | 1,872 |
| | (7 | ) | | 49,091 |
| | (158 | ) |
美國政府和政府機構 | 1,592,232 |
| | (6,531 | ) | | 47,416 |
| | (140 | ) | | 1,639,648 |
| | (6,671 | ) |
非美國政府證券 | 1,214,128 |
| | (51,742 | ) | | 47,576 |
| | (1,025 | ) | | 1,261,704 |
| | (52,767 | ) |
資產支持證券 | 375,936 |
| | (4,600 | ) | | 48,743 |
| | (1,331 | ) | | 424,679 |
| | (5,931 | ) |
共計 | 3,908,901 |
| | (75,436 | ) | | 259,794 |
| | (9,808 | ) | | 4,168,695 |
| | (85,244 | ) |
短期投資 | 43,007 |
| | (445 | ) | | — |
| | — |
| | 43,007 |
| | (445 | ) |
共計 | $ | 3,951,908 |
| | $ | (75,881 | ) | | $ | 259,794 |
| | $ | (9,808 | ) | | $ | 4,211,702 |
| | $ | (85,689 | ) |
| | | | | | | | | | | |
2018年12月31日 | | | | | | | | | | | |
固定到期日(1): | | | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 2,983,195 |
| | $ | (68,910 | ) | | $ | 1,234,865 |
| | $ | (36,518 | ) | | $ | 4,218,060 |
| | $ | (105,428 | ) |
抵押證券 | 84,296 |
| | (695 | ) | | 109,009 |
| | (2,521 | ) | | 193,305 |
| | (3,216 | ) |
市政債券 | 233,081 |
| | (2,074 | ) | | 408,155 |
| | (9,817 | ) | | 641,236 |
| | (11,891 | ) |
商業抵押支持證券 | 223,341 |
| | (2,831 | ) | | 193,956 |
| | (7,920 | ) | | 417,297 |
| | (10,751 | ) |
美國政府和政府機構 | 635,049 |
| | (1,354 | ) | | 391,102 |
| | (7,120 | ) | | 1,026,151 |
| | (8,474 | ) |
非美國政府證券 | 1,028,340 |
| | (35,524 | ) | | 389,671 |
| | (15,424 | ) | | 1,418,011 |
| | (50,948 | ) |
資產支持證券 | 533,592 |
| | (8,832 | ) | | 368,095 |
| | (5,966 | ) | | 901,687 |
| | (14,798 | ) |
共計 | 5,720,894 |
| | (120,220 | ) | | 3,094,853 |
| | (85,286 | ) | | 8,815,747 |
| | (205,506 | ) |
短期投資 | 122,878 |
| | (394 | ) | | — |
| | — |
| | 122,878 |
| | (394 | ) |
共計 | $ | 5,843,772 |
| | $ | (120,614 | ) | | $ | 3,094,853 |
| | $ | (85,286 | ) | | $ | 8,938,625 |
| | $ | (205,900 | ) |
| |
(1) | 在證券借貸交易中,公司收取的抵押品超過所擔保的固定到期日的公允價值。為本表的目的,公司不包括按證券借貸、按公允價值收取的抵押品,幷包括在證券借貸下以公允價值作出的質押。見“-證券貸款協議”。 |
在…2019年9月30日,在很大程度上,大約1,980總共大約有安全地段9,260證券地段處於未變現虧損狀態,公司固定期限投資組合中最大的一筆未變現虧損是$3.0百萬。在…2018年12月31日,在很大程度上,大約5,870總共大約有安全地段8,450證券地段處於未變現虧損狀態,公司固定期限投資組合中最大的一筆未變現虧損是$2.6百萬.
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合併財務報表附註(未經審計)
下表顯示了公司固定期限的合同期限。預期到期日是管理層的最佳估計,它將不同於合同期限,因為借款者可能有權贖回或預支債務,但不論是否有調用或提前付款的處罰。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
成熟期 | | 估計值 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計值 公平 價值 | | 攤銷 成本 |
一年或一年以下到期 | | $ | 545,056 |
| | $ | 538,903 |
| | $ | 276,682 |
| | $ | 279,135 |
|
一年至五年後到期 | | 10,096,867 |
| | 9,971,896 |
| | 8,666,297 |
| | 8,738,944 |
|
五年至十年後到期 | | 3,075,318 |
| | 2,952,478 |
| | 2,919,232 |
| | 2,951,582 |
|
10年後到期 | | 207,244 |
| | 197,439 |
| | 218,768 |
| | 226,537 |
|
| | 13,924,485 |
| | 13,660,716 |
| | 12,080,979 |
| | 12,196,198 |
|
抵押證券 | | 544,033 |
| | 533,766 |
| | 541,193 |
| | 540,418 |
|
商業抵押支持證券 | | 754,306 |
| | 726,941 |
| | 729,442 |
| | 737,543 |
|
資產支持證券 | | 1,657,494 |
| | 1,633,587 |
| | 1,600,896 |
| | 1,607,634 |
|
共計(1) | | $ | 16,880,318 |
| | $ | 16,555,010 |
| | $ | 14,952,510 |
| | $ | 15,081,793 |
|
見“-證券貸款協議”。
證券貸款協議
該公司與金融機構簽訂證券借貸協議,以增加投資收入,通過貸款代理將某些證券短期貸款給第三方,主要是主要的經紀公司。公司對其貸款的證券保持法律控制,保留與貸款證券有關的收益和現金流量,並從借款人那裏收取臨時使用證券的費用。與貸款代理達成的賠償協議在借款人破產或未能歸還從公司貸款的任何證券時保護公司。
公司以現金或證券的形式接受抵押品。現金抵押品主要包括短期投資。在…2019年9月30日,證券借貸所得現金抵押品的公允價值如下:$12.0百萬所收到的證券抵押品的公允價值是$418.2百萬。在…2018年12月31日,證券借貸所得現金抵押品的公允價值如下:$19.0百萬,所收到的證券抵押品的公允價值是$255.1百萬.
該公司的證券借貸交易被列為有擔保借款,其重要投資類別如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 協議的剩餘合同期限 |
| | 隔夜連續 | | 不到30天 | | 30-90天 | | 90天或以上 | | 共計 |
2019年9月30日 | | | | | | | | | | |
美國政府和政府機構 | | $ | 257,979 |
| | $ | — |
| | $ | 156,541 |
| | $ | — |
| | $ | 414,520 |
|
公司債券 | | 4,820 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,820 |
|
權益證券 | | 10,915 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 10,915 |
|
共計 | | $ | 273,714 |
| | $ | — |
| | $ | 156,541 |
| | $ | — |
| | $ | 430,255 |
|
抵銷披露的證券貸款認可負債總額附註8 | | $ | — |
|
與證券借貸有關的款額不包括在抵銷披露內附註8 | | $ | 430,255 |
|
| | | | | | | | | | |
2018年12月31日 | | | | | | | | | | |
美國政府和政府機構 | | $ | 219,276 |
| | $ | — |
| | $ | 32,583 |
| | $ | — |
| | $ | 251,859 |
|
公司債券 | | 7,129 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 7,129 |
|
權益證券 | | 15,137 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 15,137 |
|
共計 | | $ | 241,542 |
| | $ | — |
| | $ | 32,583 |
| | $ | — |
| | $ | 274,125 |
|
抵銷披露的證券貸款認可負債總額附註8 | | $ | — |
|
與證券借貸有關的款額不包括在抵銷披露內附註8 | | $ | 274,125 |
|
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
按公允價值計算的股票證券
在…2019年9月30日,公司舉行$550.5百萬按公允價值計算,與$338.9百萬在…2018年12月31日。這些股票包括自然資源、能源、消費品和其他行業的公開交易普通股,以及交易所交易基金(ETF)。
其他投資
下表按戰略彙總了公司在使用公允價值選項入賬的投資中的其他投資:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
定期貸款投資(面值:1,434,328美元和1,369,216美元) | $ | 1,330,886 |
| | $ | 1,282,287 |
|
借貸 | 624,699 |
| | 524,112 |
|
與信貸有關的基金 | 165,444 |
| | 202,123 |
|
能量 | 113,791 |
| | 117,509 |
|
投資等級固定收益 | 83,649 |
| | 101,902 |
|
基礎設施 | 49,602 |
| | 45,371 |
|
私人股本 | 54,609 |
| | 24,383 |
|
房地產 | 17,440 |
| | 14,252 |
|
共計 | $ | 2,440,120 |
| | $ | 2,311,939 |
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用權益法核算投資
下表按戰略概述了公司按戰略採用權益法核算的投資情況:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
與信貸有關的基金 | $ | 428,353 |
| | $ | 429,402 |
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股票 | 284,465 |
| | 375,273 |
|
房地產 | 265,502 |
| | 232,647 |
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借貸 | 200,112 |
| | 125,041 |
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私人股本 | 141,343 |
| | 114,019 |
|
基礎設施 | 149,005 |
| | 113,748 |
|
能量 | 107,052 |
| | 103,661 |
|
共計 | $ | 1,575,832 |
| | $ | 1,493,791 |
|
公司的某些其他投資是投資基金,公司可以選擇按每個投資基金認購協議中所述的約定價值贖回。根據各種認購協議的條款,投資基金的投資可按日、月、季度或其他條件贖回。兩個常見的贖回限制,可能影響公司贖回這些投資基金的能力是大門和鎖。大門是暫停贖回,可由基金的普通合夥人或投資經理執行,以便在贖回請求總額超過投資基金淨資產的預定百分比時,將贖回請求全部或部分推遲,否則可能會妨礙一般基金的贖回請求。
合夥人或投資經理有秩序地變現所持股份的能力,以便產生必要的現金來支付超乎尋常的贖回費用。鎖定期是指投資者在獲得贖回能力之前,按合同規定持有證券的初始時間。如果該投資基金符合贖回資格,贖回該基金的時間可在通知後數週或數月。
公允價值期權
下表彙總了使用公允價值選項核算的公司資產:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
固定到期日 | $ | 908,802 |
| | $ | 1,245,562 |
|
其他投資 | 2,440,120 |
| | 2,311,939 |
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短期投資 | 390,980 |
| | 322,177 |
|
權益證券 | 98,341 |
| | 103,893 |
|
使用公允價值選項的投資入賬 | $ | 3,838,243 |
| | $ | 3,983,571 |
|
有限合夥利益
在正常的活動過程中,公司投資於有限合夥公司,作為其整體投資戰略的一部分。這些數額包括在“用權益法核算的投資”和“使用公允價值選擇的投資”中。該公司已決定不需要合併這些投資,因為它不是這些資金的主要受益人。這個公司對這些投資的最大虧損額僅限於公司綜合資產負債表中報告的投資賬面金額和任何無資金來源 承諾。
下表按資產負債表項目彙總了對有限合夥權益的投資情況:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
採用權益法核算的投資(1) | 1,575,832 |
| | 1,493,791 |
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使用公允價值選項入賬的投資(2) | 189,186 |
| | 162,398 |
|
共計 | $ | 1,765,018 |
| | $ | 1,656,189 |
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ARCH資本集團有限公司及附屬公司
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投資收入淨額
淨投資收入的構成部分來自以下來源:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 |
三個月 | | | |
固定到期日 | $ | 126,889 |
| | $ | 120,516 |
|
定期貸款 | 24,236 |
| | 21,903 |
|
權益證券 | 3,992 |
| | 3,165 |
|
短期投資 | 3,834 |
| | 4,547 |
|
其他(1) | 22,704 |
| | 17,195 |
|
總投資收入 | 181,655 |
| | 167,326 |
|
投資費用 | (20,167 | ) | | (23,302 | ) |
投資淨收益 | $ | 161,488 |
| | $ | 144,024 |
|
| | | |
九個月結束 | | | |
固定到期日 | $ | 381,706 |
| | $ | 343,513 |
|
定期貸款 | 73,582 |
| | 62,430 |
|
權益證券 | 11,348 |
| | 10,510 |
|
短期投資 | 11,872 |
| | 13,799 |
|
其他(1) | 62,423 |
| | 52,210 |
|
總投資收入 | 540,931 |
| | 482,462 |
|
投資費用 | (67,456 | ) | | (76,046 | ) |
投資淨收益 | $ | 473,475 |
| | $ | 406,416 |
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已實現淨收益(損失)
已實現淨收益(損失)如下,不包括收入中確認的淨減值損失:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 |
三個月 | | | |
可供出售的證券: | |
| | |
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投資銷售毛利 | $ | 73,685 |
| | $ | 10,990 |
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投資銷售總虧損 | (30,561 | ) | | (34,879 | ) |
使用公允價值選項核算的資產和負債公允價值變動: | | | |
固定到期日 | (3,895 | ) | | (6,604 | ) |
其他投資 | (21,778 | ) | | (7,950 | ) |
權益證券 | (1,231 | ) | | 2,752 |
|
短期投資 | (1,941 | ) | | (471 | ) |
按公允價值計算的權益證券: | | | |
本報告所述期間銷售淨實現收益(虧損) | 5,217 |
| | (2,012 | ) |
截至報告日仍持有的股票證券未實現淨收益(損失) | (1,206 | ) | | 10,798 |
|
衍生工具(1) | 42,893 |
| | (17,556 | ) |
其他(2) | 1,335 |
| | (6,773 | ) |
已實現淨收益(損失) | $ | 62,518 |
| | $ | (51,705 | ) |
| | | |
九個月結束 | | | |
可供出售的證券: | | | |
投資銷售毛利 | $ | 192,140 |
| | $ | 44,732 |
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投資銷售總虧損 | (77,498 | ) | | (175,141 | ) |
使用公允價值選項核算的資產和負債公允價值變動: | | | |
固定到期日 | 38,682 |
| | (47,082 | ) |
其他投資 | (37,363 | ) | | (14,578 | ) |
權益證券 | 9,449 |
| | 10,650 |
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短期投資 | (2,613 | ) | | (758 | ) |
按公允價值計算的權益證券: | | | |
本報告所述期間銷售淨實現收益(虧損) | 9,503 |
| | (13,298 | ) |
截至報告日仍持有的股票證券未實現淨收益(損失) | 58,562 |
| | (4,063 | ) |
衍生工具(1) | 142,730 |
| | (23,665 | ) |
其他(2) | (8,703 | ) | | (16,111 | ) |
已實現淨收益(損失) | $ | 324,889 |
| | $ | (239,314 | ) |
用權益法核算投資基金淨收益(虧損)權益
公司記錄$17.1百萬與投資基金有關的淨收入中使用權益法入賬的權益2019年第三季度,與$16.0百萬為2018年第三季度,和$96.5百萬為截至2019年9月30日止的9個月,與$52.5百萬為2018期間。在採用權益法時,投資最初按成本入賬,然後根據公司在淨收益或虧損中所佔比例進行調整
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(包括基金標的證券市場價值的變動)。這類投資一般記錄在一到三根據投資基金提供的報告,按月間隔計算。
在收益中確認的淨減值損失
公司對其可供出售的投資進行季度審查,以確定低於攤銷成本法的公允價值下降是否按照適用的指導被視為非臨時性的。
下表詳細列出按資產類別分列的收益中確認的淨減值損失:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 |
三個月 | | | |
固定到期日: | |
| | |
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抵押證券 | $ | (284 | ) | | $ | (73 | ) |
公司債券 | (666 | ) | | (270 | ) |
非美國政府證券 | — |
| | (149 | ) |
資產支持證券 | (213 | ) | | — |
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在收益中確認的淨減值損失 | $ | (1,163 | ) | | $ | (492 | ) |
| | | |
九個月結束 | | | |
固定到期日: | | | |
抵押證券 | $ | (839 | ) | | $ | (196 | ) |
公司債券 | (1,256 | ) | | (631 | ) |
非美國政府證券 | — |
| | (149 | ) |
資產支持證券 | (426 | ) | | (148 | ) |
在收益中確認的淨減值損失 | $ | (2,521 | ) | | $ | (1,124 | ) |
2019年期間收益確認的淨減值損失主要與外幣波動和公司債券及其他證券的其他減值有關。
本公司認為,OTTI的最低金額包括在累積的其他綜合收益2019年9月30日至於公司認為受損的證券,則是由於市場及行業因素所致(E.而不是信貸損失)。在…2019年9月30日本公司並不打算出售該等證券或任何其他處於未變現虧損狀況的證券,並決定公司更有可能無須在收回成本價前出售該等證券。
下表提供了與在收益中確認的與信貸損失有關的數額的結轉,而OTTI的一部分已在累積的其他綜合收入中確認:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 |
三個月 | | | |
期初餘額 | $ | 346 |
| | $ | 698 |
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以前未減值的證券所確認的信貸損失減值 | — |
| | — |
|
先前減值證券上確認的信貸損失減值 | — |
| | — |
|
預計將在安全剩餘期間確認的現金流量增加額減少 | — |
| | — |
|
本報告所述期間出售的證券減少額 | — |
| | (47 | ) |
期末餘額 | $ | 346 |
| | $ | 651 |
|
| | | |
九個月結束 | | | |
年初餘額 | $ | 637 |
| | $ | 767 |
|
以前未減值的證券所確認的信貸損失減值 | — |
| | — |
|
先前減值證券上確認的信貸損失減值 | — |
| | — |
|
預計將在安全剩餘期間確認的現金流量增加額減少 | — |
| | — |
|
本報告所述期間出售的證券減少額 | (291 | ) | | (116 | ) |
期末餘額 | $ | 346 |
| | $ | 651 |
|
受限資產
要求該公司保持存款資產,主要由固定期限組成,由各監管機構支持其承銷業務。該公司的子公司將信託賬户中的資產作為與關聯公司交易的抵押品,並對分離的投資組合進行投資,主要是為第三方提供擔保品或信用證擔保。見公司2018年表格10-K中合併財務報表附註16“承付款項和意外開支”。下表詳列公司受限制資產的價值:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
用作抵押品或擔保的資產: | |
| | |
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關聯交易 | $ | 4,629,369 |
| | $ | 4,623,483 |
|
第三方協議 | 2,605,587 |
| | 2,181,682 |
|
美國監管當局存款 | 788,295 |
| | 689,114 |
|
非美國監管機構的存款 | 71,800 |
| | 59,624 |
|
受限制資產共計 | $ | 8,095,051 |
| | $ | 7,553,903 |
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ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
此外,Watford還維持有擔保的信貸安排,為投資目的提供借款能力,並簽訂總回報互換協議,併為這些目的保留作為抵押品的資產。該公司不為Watford擔保或提供信貸支持,公司對Watford的財務敞口僅限於其投資於Watford的高級票據、普通股和優先股以及因再保險交易而產生的對手方信用風險(通過抵押品減輕)。截至2019年9月30日2018年12月31日,沃特福德舉行$1.06十億和$1.30十億分別在質押資產上為上述信貸安排提供擔保。
現金與限制現金的對賬
下表詳細列出綜合資產負債表內現金和限制性現金的對賬情況:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
現金 | $ | 880,099 |
| | $ | 646,556 |
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限制性現金(包括在“其他資產”中) | $ | 82,376 |
| | $ | 78,087 |
|
現金和限制性現金 | $ | 962,475 |
| | $ | 724,643 |
|
7. 公允價值
關於公允價值計量的會計準則涉及公司在根據公認會計原則為確認或披露目的而使用公允價值計量時應如何計量公允價值,併為整個公認會計原則提供了公允價值的共同定義。它將公允價值定義為在計量日以有序方式在市場參與者之間出售資產或為轉移負債而支付的價格。此外,它還建立了公開公允價值計量的三級估值等級.估值等級的依據是,截至計量日期,對資產或負債估值的投入是否透明。在給定的公允價值度量的層次結構中,基於對度量有意義的最低級別輸入(第1級是最高優先級,第3級是最低優先級)來確定該層次中的級別。
層次結構中的級別定義如下:
| |
第1級: | 對估價方法的投入是反映下列方面報價(未經調整)的可觀察的投入完全相同資產或負債活躍市場 |
| |
2級: | 對估價方法的投入包括活躍市場類似資產和負債的報價,以及可直接或間接觀察到的資產或負債的投入, |
金融工具的全部期限
| |
第3級: | 對估值方法的投入是不可觀察的,對公允價值計量具有重要意義。 |
以下是對按公允價值計量的證券所使用的估價方法的説明,以及根據估值等級對這類證券進行的一般分類。該公司審查其按公允價值計量的證券,並與投資顧問和其他人討論這類投資的適當分類。
公司根據對金融工具的交易是否發生在該市場上的判斷來確定是否存在活躍的市場,該市場的頻率和數量足以提供可靠的定價信息。獨立定價來源獲取在活躍市場上報價的證券的市場報價和實際交易價格。該公司使用報價和國家認可的獨立定價來源提供的其他數據作為其確定固定期限投資公允價值的過程的投入。為了驗證定價來源使用的技術或模型,公司的評審過程包括但不限於:(I)定量分析(例如,(2)審查定價過程中獲得的平均價格數和由此產生的公允價值的範圍;(3)初步和持續評價外部各方計算公允價值的方法;(4)將公允價值估計數與公司對當前市場的瞭解進行比較;(5)將定價服務的公允價值與其他定價服務對相同投資的公允價值進行比較;(Vi)定期回溯測試,包括隨機選擇買賣的證券,並將執行的價格與定價服務的公允價值估計進行比較。維護了價格源層次結構,以確定將使用哪個價格源。(即:,在所有情況下,從等級中資歷較高的定價服務中獲得的價格都將比較低級別的服務使用)。該層次結構根據可用性和可靠性確定服務定價的優先次序,並將最高優先級分配給索引提供者。基於上述審查,公司將質疑任何被認為不代表公允價值的證券或投資組合的價格。該公司沒有調整從獨立定價來源獲得的任何價格2019年9月30日.
在某些情況下,當公允價值無法從這些獨立的定價來源獲得時,直接從活躍於相應市場的經紀人獲得報價。這類報價須遵守上文所述的驗證程序。.的.$22.21十億按公允價值計算的金融資產和負債2019年9月30日,
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合併財務報表附註(未經審計)
約$187.9百萬,或0.9%,採用不具約束力的經紀人-交易商報價定價。.的.$20.41十億按公允價值計算的金融資產和負債2018年12月31日,約$217.9百萬,或1.1%,採用不具約束力的經紀人-交易商報價定價。
固定到期日
公司在可能的情況下,使用市場法估值技術來估計其固定期限證券的公允價值。市場方法包括從獨立的定價服務(如指數提供商和定價供應商)獲得價格,以及在較小程度上從經紀商那裏獲得報價。獨立定價來源獲取在活躍市場上報價的證券的市場報價和實際交易價格。每個來源都有自己的專有方法來確定未積極交易的證券的公允價值。一般而言,這些方法涉及使用“矩陣定價”,其中獨立定價來源使用可觀察的市場投入,包括但不限於投資收益、信貸風險和利差、類似證券的基準、經紀人-交易商報價、報告的交易和部門分組,以確定合理的公允價值。
以下按資產類別説明通常用於確定公司固定到期證券公允價值的重要投入:
•美國政府和政府機構-由獨立的定價服務機構提供估值,所有價格都由指數供應商和定價供應商提供。該公司決定,所有美國國債將被歸類為一級證券,因為觀察到的交易活動水平,高數量的高度相關的價格報價收到的美國國債和其他因素。美國政府機構證券的公允價值通常使用無風險收益率曲線以上的利差來確定。由於無風險收益率曲線的收益率和這些證券的利差是可觀測的市場投入,美國政府機構證券的公允價值被劃分為二級。
•公司債券--由獨立定價服務提供的估值,基本上都是通過指數提供商和價格供應商提供的,少量的是通過經紀商提供的。這些證券的公允價值一般使用無風險收益率曲線以上的利差來確定。這些利差一般來自新發行市場、二級交易和在相關證券市場交易的經紀商。由於在公司債券定價過程中使用的重要投入是可觀察的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為二級。由於定價過程中使用的投入透明度低,少數證券被列入第三級。在截至2019年9月30日的9個月內,該公司轉移了$25.8百萬根據對上述證券定價的審查,從第2級到第3級的公司債券。
•抵押貸款支持證券--由獨立定價服務提供的估值,基本上都是通過定價供應商和指數提供商提供的,而少量的是通過經紀交易商提供的。這些證券的公允價值一般是通過使用定價模型(包括期權調整價差)來確定的,後者利用利差來確定證券的預期平均壽命。這些利差一般來自新發行市場、二級交易和在相關證券市場交易的經紀商。定價服務還在適用情況下審查預付速度和其他指標。由於抵押貸款支持證券定價過程中使用的重要投入是可觀察的市場投入,這些證券的公允價值被歸為二級,少數證券由於定價過程中所用投入的透明度低而被列入三級。
•市政債券-由獨立定價服務機構提供的估值,所有價格均由指數供應商和定價供應商提供。這些證券的公允價值一般是根據在相關證券市場、交易價格和新發行市場上交易的經紀商獲得的利差來確定的。由於市政債券定價過程中使用的重要投入是可觀察的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為二級。
•商業抵押貸款支持證券--由獨立定價服務提供的估值,基本上都是通過指數提供商和定價供應商提供的,少量通過經紀交易商提供。這些證券的公允價值一般是通過利用價差來確定證券的適當平均壽命的定價模型來確定的。這些利差一般來自新發行市場、二級交易和在相關證券市場交易的經紀商。定價服務還在適用情況下審查預付速度和其他指標。由於商業抵押貸款支持證券定價過程中使用的重要投入是可觀察的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為二級。
•由獨立定價服務提供的非美國政府證券估值,所有價格均由指數提供商和定價供應商提供。這些證券的公允價值一般基於國際指數或估值模型,其中包括每日觀察的收益率曲線、跨貨幣基礎指數利差和國家信用利差。由於非美國政府證券定價過程中使用的重要投入是可觀察的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為二級。
•資產支持證券-由獨立定價服務提供的估值,基本上都是通過指數提供商和定價供應商提供的,少量通過經紀商提供。這些證券的公允價值通常是通過使用定價模型(包括期權)來確定的。
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(經調整的價差)利用價差來確定證券的適當平均壽命。這些利差一般來自新發行市場、二級交易和在相關證券市場交易的經紀商。定價服務還在適用情況下審查預付速度和其他指標。由於在資產支持證券的定價過程中使用的重要投入是可觀察的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為二級,在截至2019年9月30日的9個月內,該公司轉移了。$5.5百萬從第二級到第三級的資產支持證券,根據對這類證券定價的審查,如上文所述。
權益證券
該公司決定,交易所交易的股票將包括在一級,因為他們的公允價值是基於市場報價活躍的市場。其他股票證券也包括在估值等級的第2級。由於這類證券缺乏可供使用的獨立價格來源,因此將少數證券列入第三級。由於用於定價這些證券的重要投入是不可觀察的,這些證券的公允價值被歸類為三級。在截至2019年9月30日的9個月內,該公司轉移了$107.4百萬根據對上述證券定價的審查,從第2級到第3級的股票證券。
其他投資
該公司決定,交易所交易的共同基金投資將包括在一級,因為他們的公允價值是根據市場報價活躍的市場。其他投資還包括定期貸款投資,其公允價值是通過使用具有類似特徵的定期貸款投資報價、定價模型或矩陣定價來估算的。這類投資一般按二級分類,公司某些其他投資的公允價值是根據外部基金經理建議的淨資產價值來確定的。資產淨值是根據基金經理根據基金管理文件對所持標的資產的估值計算的。根據適用的會計準則,某些以公允價值計量的投資,以每股淨資產價值(或其同等價值)作為實際權宜之計。
在公允價值層次中被分類。由於這類證券缺乏可供使用的獨立價格來源,因此將少數證券列入第三級。在截至2019年9月30日的9個月內,該公司轉移了$31.6百萬根據對上述證券定價的審查,從第2級到第3級的其他投資。
衍生儀器
本公司的期貨合約、外幣遠期合約、利率掉期等衍生品交易在場外衍生品市場進行.該公司使用市場法估值技術,根據第三方定價供應商、不具約束力的經紀商報價和/或近期交易活動的重要市場投入,估算這些衍生品的公允價值。由於在這些衍生工具的定價過程中使用的重要投入是可觀察的市場投入,這些證券的公允價值被歸為二級。
短期投資
該公司決定,其持有的高流動性貨幣市場型基金、國庫券和商業票據的某些短期投資將被納入一級,因為它們的公允價值是基於活躍市場的報價。其他短期投資的公允價值一般用無風險收益率曲線上的利差來確定,並在二級範圍內分類。
或有代價負債
或有考慮負債(包括在合併資產負債表中的“其他負債”)包括與收購CMG抵押保險公司及其附屬抵押保險公司和其他收購有關的數額。這些數額在每個資產負債表日按公允價值重新計量,公允價值的變動記為“已實現淨收益(損失)”。為了確定或有考慮負債的公允價值,公司使用基於模型輸入的收入方法估算未來付款,其中包括加權平均資本成本。該公司決定,或有代價負債將包括在第3級。
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ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表列出按公允價值計算的公司財務資產及負債2019年9月30日: |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 估計公允價值計量,使用: |
| 估計值 公平 價值 | | 報價 活躍市場 表示相同 資產 (一級) | | 顯着 其他 可觀察 投入 (二級) | | 顯着 看不見 投入 (三級) |
按公允價值計量的資產(1): | |
| | |
| | |
| | |
|
可供出售的證券: | |
| | |
| | |
| | |
|
固定到期日: | |
| | |
| | |
| | |
|
公司債券 | $ | 6,269,993 |
| | $ | — |
| | $ | 6,261,248 |
| | $ | 8,745 |
|
抵押證券 | 544,033 |
| | — |
| | 543,761 |
| | 272 |
|
市政債券 | 653,346 |
| | — |
| | 653,346 |
| | — |
|
商業抵押支持證券 | 754,306 |
| | — |
| | 754,306 |
| | — |
|
美國政府和政府機構 | 5,127,290 |
| | 5,005,512 |
| | 121,778 |
| | — |
|
非美國政府證券 | 1,873,856 |
| | — |
| | 1,873,856 |
| | — |
|
資產支持證券 | 1,657,494 |
| | — |
| | 1,652,045 |
| | 5,449 |
|
共計 | 16,880,318 |
| | 5,005,512 |
| | 11,860,340 |
| | 14,466 |
|
| | | | | | | |
短期投資 | 751,989 |
| | 720,518 |
| | 31,471 |
| | — |
|
| | | | | | | |
權益證券,按公允價值計算 | 561,105 |
| | 514,380 |
| | 11,402 |
| | 35,323 |
|
| | | | | | | |
衍生工具(4) | 51,647 |
| | — |
| | 51,647 |
| | — |
|
| | | | | | | |
公允價值選擇: | | | | | | | |
公司債券 | 619,779 |
| | — |
| | 597,000 |
| | 22,779 |
|
非美國政府債券 | 61,755 |
| | — |
| | 61,755 |
| | — |
|
抵押證券 | 15,512 |
| | — |
| | 15,512 |
| | — |
|
市政債券 | 1,140 |
| | — |
| | 1,140 |
| | — |
|
資產支持證券 | 208,620 |
| | — |
| | 208,620 |
| | — |
|
美國政府和政府機構 | 1,996 |
| | 1,886 |
| | 110 |
| | — |
|
短期投資 | 390,980 |
| | 376,033 |
| | 14,947 |
| | — |
|
權益證券 | 98,340 |
| | 41,333 |
| | 735 |
| | 56,272 |
|
其他投資 | 1,411,420 |
| | 41,316 |
| | 1,284,661 |
| | 85,443 |
|
按資產淨值計算的其他投資(2) | 1,028,700 |
| | | | | | |
共計 | 3,838,242 |
| | 460,568 |
| | 2,184,480 |
| | 164,494 |
|
| | | | | | | |
按公允價值計量的資產總額 | $ | 22,083,301 |
| | $ | 6,700,978 |
| | $ | 14,139,340 |
| | $ | 214,283 |
|
| | | | | | | |
按公允價值計量的負債: | |
| | |
| | |
| | |
|
或有代價負債 | $ | (7,344 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (7,344 | ) |
已售出但尚未購買的證券(3) | (65,736 | ) | | — |
| | (65,736 | ) | | — |
|
衍生工具(4) | (53,740 | ) | | — |
| | (53,740 | ) | | — |
|
按公允價值計算的負債總額 | $ | (126,820 | ) | | $ | — |
| | $ | (119,476 | ) | | $ | (7,344 | ) |
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表列出按公允價值計算的公司財務資產及負債2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 估計公允價值計量,使用: |
| 估計值 公平 價值 | | 報價 活躍市場 表示相同 資產 (1級) | | 顯着 其他 可觀察 投入 (第2級) | | 顯着 看不見 投入 (第3級) |
按公允價值計量的資產(1): | |
| | |
| | |
| | |
|
可供出售的證券: | |
| | |
| | |
| | |
|
固定到期日: | |
| | |
| | |
| | |
|
公司債券 | $ | 5,537,548 |
| | $ | — |
| | $ | 5,529,407 |
| | $ | 8,141 |
|
抵押證券 | 541,193 |
| | — |
| | 540,884 |
| | 309 |
|
市政債券 | 1,013,395 |
| | — |
| | 1,013,395 |
| | — |
|
商業抵押支持證券 | 729,442 |
| | — |
| | 729,438 |
| | 4 |
|
美國政府和政府機構 | 3,758,698 |
| | 3,657,181 |
| | 101,517 |
| | — |
|
非美國政府證券 | 1,771,338 |
| | — |
| | 1,771,338 |
| | — |
|
資產支持證券 | 1,600,896 |
| | — |
| | 1,600,896 |
| | — |
|
共計 | 14,952,510 |
| | 3,657,181 |
| | 11,286,875 |
| | 8,454 |
|
| | | | | | | |
權益證券 | 353,794 |
| | 321,927 |
| | 31,867 |
| | — |
|
| | | | | | | |
短期投資 | 955,880 |
| | 875,881 |
| | 79,999 |
| | — |
|
| | | | | | | |
衍生工具(4) | 73,893 |
| | — |
| | 73,893 |
| | — |
|
| | | | | | | |
公允價值選擇: | | | | | | | |
公司債券 | 852,585 |
| | — |
| | 846,827 |
| | 5,758 |
|
非美國政府債券 | 79,066 |
| | — |
| | 79,066 |
| | — |
|
抵押證券 | 16,731 |
| | — |
| | 16,731 |
| | — |
|
市政債券 | 7,144 |
| | — |
| | 7,144 |
| | — |
|
資產支持證券 | 178,790 |
| | — |
| | 178,790 |
| | — |
|
美國政府和政府機構 | 111,246 |
| | 111,138 |
| | 108 |
| | — |
|
短期投資 | 322,177 |
| | 278,579 |
| | 43,598 |
| | — |
|
權益證券 | 103,893 |
| | 48,827 |
| | 55,066 |
| | — |
|
其他投資 | 1,254,220 |
| | 39,107 |
| | 1,152,408 |
| | 62,705 |
|
按資產淨值計算的其他投資(2) | 1,057,719 |
| | | | | | |
共計 | 3,983,571 |
| | 477,651 |
| | 2,379,738 |
| | 68,463 |
|
| | | | | | | |
按公允價值計量的資產總額 | $ | 20,319,648 |
| | $ | 5,332,640 |
| | $ | 13,852,372 |
| | $ | 76,917 |
|
| | | | | | | |
按公允價值計量的負債: | |
| | |
| | |
| | |
|
或有代價負債 | $ | (66,665 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (66,665 | ) |
已售出但尚未購買的證券(3) | (7,790 | ) | | — |
| | (7,790 | ) | | — |
|
衍生工具(4) | (20,664 | ) | | — |
| | (20,664 | ) | | — |
|
按公允價值計算的負債總額 | $ | (95,119 | ) | | $ | — |
| | $ | (28,454 | ) | | $ | (66,665 | ) |
| |
(1) | 在證券借貸交易中,公司收取的抵押品超過所擔保證券的公允價值。為本表的目的,公司不包括按證券借貸、按公允價值收取的抵押品,幷包括在證券借貸下以公允價值作出的質押。看見附註6-證券貸款協議。“ |
| |
(2) | 根據適用的會計準則,以公允價值計量的某些投資,按每股淨資產價值(或其同等價值)實際權宜之計,未歸入公允價值等級。本表所列公允價值數額旨在使公允價值等級與合併資產負債表中的數額相一致。 |
| |
(3) | 代表公司在出售時未持有的證券的交付義務。這些數額包括在公司綜合資產負債表上的“其他負債”中。 |
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ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表採用三級投入,定期對按公允價值計量的所有金融資產和負債的期初餘額和期末餘額進行對賬:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產 | 負債 |
s | 可供出售 | | 公允價值期權 | | 公允價值 | | |
| 結構性證券(1) | | 企業 債券 | | 企業 債券 | | 其他 投資 | | 衡平法 證券 | | 衡平法 證券 | | 或有代價負債 |
截至2019年9月30日止的三個月 | | | |
| | | | | | | | |
| | |
期初餘額 | $ | 290 |
| | $ | 7,642 |
| | $ | 26,103 |
| | $ | 95,273 |
| | $ | 56,145 |
| | $ | 51,212 |
| | $ | (7,825 | ) |
損益總額(已實現/未實現) | | | | | | | | | | |
|
| | |
收入(2) | — |
| | — |
| | (1,227 | ) | | (411 | ) | | 127 |
| | (26 | ) | | (79 | ) |
包括在其他綜合收入中 | — |
| | (301 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
採購、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | |
|
| | |
購貨 | — |
| | — |
| | — |
| | 3,713 |
| | — |
| | 12,119 |
| | — |
|
發行 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
銷售 | — |
| | — |
| | (2,097 | ) | | (80 | ) | | — |
| | (27,982 | ) | | — |
|
安置點 | (18 | ) | | (456 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 560 |
|
調入和(或)出三級 | 5,449 |
| | 1,860 |
| | — |
| | (13,052 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
期末餘額 | $ | 5,721 |
| | $ | 8,745 |
| | $ | 22,779 |
| | $ | 85,443 |
| | $ | 56,272 |
| | $ | 35,323 |
| | $ | (7,344 | ) |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2018年9月30日止的三個月 | | | |
| | | | | | | | |
| | |
期初餘額 | $ | 376 |
| | $ | 8,773 |
| | $ | 11,335 |
| | $ | 58,214 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (63,930 | ) |
損益總額(已實現/未實現) | | | | | | | | | | |
|
| | |
收入(2) | — |
| | (1 | ) | | (503 | ) | | (1,459 | ) | | — |
| | — |
| | (1,711 | ) |
包括在其他綜合收入中 | 2 |
| | (32 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
採購、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | |
|
| | |
購貨 | — |
| | — |
| | — |
| | 6,250 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
發行 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
銷售 | — |
| | — |
| | — |
| | (74 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
安置點 | (33 | ) | | (456 | ) | | (1,226 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
調入和(或)出三級 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
期末餘額 | $ | 345 |
| | $ | 8,284 |
| | $ | 9,606 |
| | $ | 62,931 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (65,641 | ) |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2019年9月30日止的9個月 | | | |
| | | | | | | | |
| | |
年初餘額 | $ | 313 |
| | $ | 8,141 |
| | $ | 5,758 |
| | $ | 62,705 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (66,665 | ) |
損益總額(已實現/未實現) | | | | | | | | | | |
|
| | |
收入(2) | 1,757 |
| | — |
| | (1,566 | ) | | (11,727 | ) | | 127 |
| | (26 | ) | | (1,410 | ) |
包括在其他綜合收入中 | 5 |
| | (317 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
採購、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | |
|
| | |
購貨 | — |
| | 429 |
| | — |
| | 3,713 |
| | — |
| | 12,119 |
| | — |
|
發行 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (548 | ) |
銷售 | (1,757 | ) | | — |
| | (5,332 | ) | | (228 | ) | | — |
| | (27,982 | ) | | — |
|
安置點 | (46 | ) | | (1,368 | ) | | — |
| | (600 | ) | | — |
| | — |
| | 61,279 |
|
調入和(或)出三級 | 5,449 |
| | 1,860 |
| | 23,919 |
| | 31,580 |
| | 56,145 |
| | 51,212 |
| | — |
|
期末餘額 | $ | 5,721 |
| | $ | 8,745 |
| | $ | 22,779 |
| | $ | 85,443 |
| | $ | 56,272 |
| | $ | 35,323 |
| | $ | (7,344 | ) |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2018年9月30日止的9個月 | | | |
| | | | | | | | |
| | |
年初餘額 | $ | 5,927 |
| | $ | 9,460 |
| | $ | 12,217 |
| | $ | 59,167 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (60,996 | ) |
損益總額(已實現/未實現) | | | | | | | | | | |
|
| | |
收入(2) | 4 |
| | (1 | ) | | (1,115 | ) | | (1,838 | ) | | — |
| | — |
| | (4,645 | ) |
包括在其他綜合收入中 | (6 | ) | | (200 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
採購、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | |
|
| | |
購貨 | — |
| | 393 |
| | — |
| | 6,250 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
發行 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
銷售 | (5,003 | ) | | — |
| | — |
| | (148 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
安置點 | (577 | ) | | (1,368 | ) | | (1,496 | ) | | (500 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
調入和(或)出三級 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
期末餘額 | $ | 345 |
| | $ | 8,284 |
| | $ | 9,606 |
| | $ | 62,931 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (65,641 | ) |
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
按公允價值披露但未記賬的金融工具
公司在正常經營過程中使用各種金融工具。現金、應計投資收入、出售證券的應收賬款、購買證券的某些其他資產和某些其他負債的賬面價值與其公允價值接近2019年9月30日,由於它們各自的短期期限。由於這些金融工具沒有積極交易,它們各自的公允價值被歸類為二級。
在…2019年9月30日,該公司的高級債券是按扣除債務發行成本後的成本記帳的$1.87十億並且有一個公平的價值$2.35十億。在…2018年12月31日,該公司的高級債券是按扣除債務發行成本後的成本記帳的$1.73十億並且有一個公平的價值$1.88十億。高級債券的公允價值是從第三方定價服務中獲得的,並以可觀察的市場投入為基礎。因此,高級票據的公允價值屬於第2級。
8. 衍生工具
該公司的投資策略允許使用衍生工具。公司的衍生工具按公允價值記錄在其合併資產負債表上。該公司利用交易所交易的美國國庫券、歐元美元和其他期貨合約和商品期貨來管理投資組合的期限或複製其投資組合中的投資頭寸,該公司經常利用外幣遠期合同、貨幣期權、指數期貨合同和其他衍生品作為其總回報目標的一部分。此外,公司的某些投資被管理在包含使用外幣遠期合同的投資組合中,這些合同的目的是對外匯流動提供經濟上的對衝。
此外,作為其投資策略的一部分,該公司購買了即將公佈的抵押貸款支持證券(TBAs)。TBA代表未來購買代理抵押貸款支持證券的承諾。在購買TBA和發行基礎證券之間的一段時間內,公司的頭寸作為衍生工具入賬。公司以多頭和空頭兩種方式購買TBAs,以提高投資業績,並作為其整體投資戰略的一部分。
下表概述了公司衍生工具的公允價值和名義價值:
|
| | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | |
| 資產衍生工具 | | 負債衍生產品 | | 概念 價值(1) |
2019年9月30日 | | | | | |
期貨合約(2) | $ | 15,148 |
| | $ | (20,515 | ) | | $ | 3,987,260 |
|
外幣遠期合同(2) | 5,316 |
| | (8,616 | ) | | 965,348 |
|
TBAs(3) | 54,961 |
| | — |
| | 53,229 |
|
其他(2) | 31,183 |
| | (24,609 | ) | | 3,983,466 |
|
共計 | $ | 106,608 |
| | $ | (53,740 | ) | | |
| | | | | |
2018年12月31日 | | | | | |
期貨合約(2) | $ | 51,800 |
| | $ | (2,115 | ) | | $ | 3,153,518 |
|
外幣遠期合同(2) | 8,147 |
| | (7,796 | ) | | 1,008,907 |
|
TBAs(3) | 8,292 |
| | — |
| | 8,132 |
|
其他(2) | 13,946 |
| | (10,753 | ) | | 2,213,981 |
|
共計 | $ | 82,185 |
| | $ | (20,664 | ) | | |
該公司沒有持有任何被指定為對衝工具的衍生品2019年9月30日或2018年12月31日.
公司的衍生工具可以根據主淨結算協議進行交易,這些協議規定的條款適用於與對手方的所有衍生交易。在破產或其他規定違約的情況下,此類協議規定,不違約的一方可選擇終止所有未清償的衍生交易,在這種情況下,與對手方的所有個別衍生頭寸(虧損或收益)均被關閉,並計入淨額,代之以單一金額,通常稱為以單一貨幣表示的終止額。所產生的單一淨金額,如果為正值,則應支付給一方“貨幣中”,而不論是否違約方,除非雙方已商定只有不違約方才有權在淨金額為正且對其有利的情況下獲得終止付款。合約結算淨額將衍生品信用風險敞口從總敞口降至淨敞口。上表所列其餘衍生品不受主淨結算協議約束。
在…2019年9月30日的資產衍生工具及負債衍生工具$105.5百萬和$52.7百萬分別受主淨結算協議的約束,與$80.4百萬和$18.9百萬分別在2018年12月31日。上表所列其餘衍生品不受主淨結算協議約束。
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ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
公司衍生工具的已實現和未實現合同損益反映在合併損益表中的“已實現損益淨額”中,彙總情況見下表:
|
| | | | | | | | |
衍生工具未指定為 | | 九月三十日 |
套期保值工具: | | 2019 | | 2018 |
| | | | |
三個月 | | | | |
已實現淨收益(損失): | | | | |
期貨合約 | | $ | 46,194 |
| | $ | (15,399 | ) |
外幣遠期合同 | | 2,044 |
| | (5,458 | ) |
TBAs | | 269 |
| | (3 | ) |
其他 | | (5,614 | ) | | 3,304 |
|
共計 | | $ | 42,893 |
| | $ | (17,556 | ) |
| | | | |
九個月結束 | | | | |
已實現淨收益(損失): | | | | |
期貨合約 | | $ | 140,503 |
| | $ | (10,609 | ) |
外幣遠期合同 | | (17,030 | ) | | (13,074 | ) |
TBAs | | 507 |
| | (100 | ) |
其他 | | 18,750 |
| | 118 |
|
共計 | | $ | 142,730 |
| | $ | (23,665 | ) |
9. 承付款和意外開支
投資承諾
該公司的投資承諾,主要是與公司達成的投資協議有關,即在需要時投資於資金和單獨管理的賬户。$1.90十億在…2019年9月30日,與$1.77十億在…2018年12月31日.
已付利息
公司高級債券及其他借款的利息$68.6百萬為截至2019年9月30日止的9個月,符合$67.6百萬為2018期間。
信用證和循環信貸設施
2019年9月,Watford簽訂了一項無擔保信用證協議。沃特福德可以進入$100百萬信用證安排於2020年9月20日到期。該公司不為Watford擔保或提供信貸支持,公司對Watford的財務敞口僅限於投資於Watford的高級票據、普通股和優先股以及從再保險交易中產生的對手方信用風險(通過抵押品減輕)。
10. 租賃
在正常的業務過程中,公司對辦公財產和設備續簽並簽訂新的租約。在租賃開始之日,公司決定合同是否包含租賃,並將其歸類為融資租賃或經營租賃。公司的所有租賃主要被歸類為經營租賃。該公司的經營租約的剩餘租賃條件最多可達11年數,其中一些包括延長租賃期限的選項。公司在確定租賃期限和衡量其租賃負債和使用權資產時,會考慮這些選擇.此外,本公司的租賃協議不包含任何重要的剩餘價值擔保或重大限制性契約。
初步期限為十二個月或更短的短期經營租約不包括在公司的綜合資產負債表內,是一筆微不足道的經營租賃費用。
由於大多數租約沒有提供隱含利率,公司在確定租賃付款的現值時,根據租賃開始日期的現有信息,使用增量借款利率。
有關該公司經營租約的補充資料如下:
|
| | | | |
| | 九月三十日 |
| | 2019 |
| | |
三個月 | | |
業務租賃費用 | | $ | 7,751 |
|
現金付款包括在業務現金流量中報告的租賃負債計量中 | | $ | 8,031 |
|
為換取新的租賃負債而獲得的使用權資產 | | $ | 2,897 |
|
資產使用權(1) | | $ | 131,424 |
|
經營租賃責任(1) | | $ | 147,326 |
|
加權平均貼現率 | | 3.9 | % |
加權平均剩餘租賃期限 | | 6.3年數 |
|
| | |
九個月結束 | | |
業務租賃費用
| | $ | 22,611 |
|
現金付款包括在業務現金流量中報告的租賃負債計量中 | | $ | 22,616 |
|
為換取新的租賃負債而獲得的使用權資產 | | $ | 7,009 |
|
資產使用權(1) | | $ | 131,424 |
|
經營租賃責任(1) | | $ | 147,326 |
|
加權平均貼現率 | | 3.9 | % |
加權平均剩餘租賃期限 | | 6.3年數 |
|
| |
(1) | 使用權資產包括在“其他資產”中,而經營租賃負債則包括在“其他負債”中。 |
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表列出公司經營租賃負債的合約到期日2019年9月30日:
|
| | | | |
截至12月31日的年份, | | |
2019年(剩餘) | | $ | 1,693 |
|
2020 | | 31,541 |
|
2021 | | 30,392 |
|
2022 | | 27,096 |
|
2023 | | 22,290 |
|
2024年及其後 | | 55,080 |
|
未貼現租賃負債總額 | | $ | 168,092 |
|
減:現值調整 | | (20,767 | ) |
經營租賃責任 | | $ | 147,325 |
|
在…2018年12月31日公司所有經營租賃的未來最低租金承諾(不包括升級條款和維持費及扣除租金收入)如下:
|
| | | |
2019 | $ | 31,088 |
|
2020 | 30,491 |
|
2021 | 29,351 |
|
2022 | 26,068 |
|
2023 | 21,408 |
|
2024年及其後 | 54,745 |
|
共計 | $ | 193,151 |
|
沃特福德
2014年3月,該公司投資$100.0百萬並獲得2,500,000普通股,大約11%沃特福德的未償普通股,和一張購買的認股權證975,503額外普通股。認股權證將於2020年3月31日到期。認股權證的行使價格是根據對現有普通股股東的某些有針對性的回報確定的。沃特福德的普通股在納斯達克選擇全球市場(Nasdaq SelectGlobalMarket)上市,代號為“WTRE”。
2019年7月2日,沃特福德完成了$175.0百萬合計本金6.5%高級註釋,應於2029年7月2日到期(“Watford高級註釋”)沃特福德高級債券的利息將由二零二零年一月二日起,每年一月二日及七月二日,每半年支付一次。這個$172.4百萬這次發行的淨收益用於贖回Watford的部分已發行優先股(“Watford優先股”)。公司收購$35.0百萬沃特福德高級債券本金總額。
沃特福德被認為是一個競爭對手,公司的結論是,它是沃特福德的主要受益人。因此,Watford的結果包括在公司的合併財務報表中。
該公司不為Watford擔保或提供信貸支持,公司對Watford的財務敞口僅限於其投資於Watford的高級票據、普通股和優先股以及因再保險交易而產生的對手方信用風險(通過抵押品減輕)。
下表列出報告Watford資產和負債的賬面金額和資產負債表標題:
|
| | | | | | | |
| 九月三十日 | | 十二月三十一日, |
|
| 2019 | | 2018 |
資產 | | | |
使用公允價值選項的投資入賬 | $ | 2,048,295 |
| | $ | 2,312,003 |
|
可供出售的固定期限,按公允價值計算 | 678,094 |
| | 393,351 |
|
權益證券,按公允價值計算 | 43,488 |
| | 32,206 |
|
現金 | 80,390 |
| | 63,529 |
|
應計投資收入 | 18,277 |
| | 19,461 |
|
應收保費 | 302,265 |
| | 227,301 |
|
未付和已付損失及LAE的再保險賠償 | 144,437 |
| | 86,445 |
|
割讓未獲保費 | 129,909 |
| | 61,587 |
|
遞延購置費用 | 67,241 |
| | 80,858 |
|
出售證券的應收款項 | 25,283 |
| | 24,507 |
|
商譽和無形資產 | 7,650 |
| | 7,650 |
|
其他資產 | 66,165 |
| | 63,959 |
|
合併VIE的總資產 | $ | 3,611,494 |
| | $ | 3,372,857 |
|
| | | |
負債 | | | |
損失和損失調整費用準備金 | $ | 1,164,945 |
| | $ | 1,032,760 |
|
未獲保費 | 454,148 |
| | 390,114 |
|
再保險應付餘額 | 79,264 |
| | 21,034 |
|
循環信貸協議借款 | 490,720 |
| | 455,682 |
|
高級音符 | 172,350 |
| | — |
|
購買證券的應付款項 | 40,586 |
| | 60,142 |
|
其他負債(1) | 196,431 |
| | 302,524 |
|
合併VIE的負債總額 | $ | 2,598,444 |
| | $ | 2,262,256 |
|
| | | |
可贖回的不可控制的利益 | $ | 52,281 |
| | $ | 220,992 |
|
為截至2019年9月30日止的9個月,生成$177.2百萬現金由業務活動,$181.2百萬現金用於投資活動和$22.2百萬現金由與$174.3百萬現金由業務活動,$208.3百萬現金用於投資活動和$24.2百萬現金用於基金的籌資活動截至2018年9月30日止的9個月.
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
不可贖回的、不可控制的利益
該公司在其合併資產負債表的股東權益部分中佔沃特福德普通股中屬於第三方投資者的部分。沃特福德普通股的非控股權大約是89%在…2019年9月30日。沃特福德的收入或損失中屬於第三方投資者的部分記錄在“非控制利益導致的淨(收入)損失”合併損益表中。
下表列出了不可贖回、不可控制的利益集團的活動:
|
| | | | | | | |
| 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 |
三個月 | | | |
餘額,期初 | $ | 855,347 |
| | $ | 861,153 |
|
可歸因於非控制權益的額外資本支付 | 205 |
| | — |
|
可歸因於非控制權益的數額 | 136 |
| | 16,759 |
|
因非控制利益而造成的其他綜合收入(損失) | (764 | ) | | (1,158 | ) |
期末餘額 | $ | 854,924 |
| | $ | 876,754 |
|
| | | |
九個月結束 | | | |
餘額,年初 | $ | 791,560 |
| | $ | 843,411 |
|
可歸因於非控制權益的額外資本支付 | 2,279 |
| | — |
|
可歸因於非控制權益的數額 | 54,819 |
| | 36,251 |
|
因非控制利益而造成的其他綜合收入(損失) | 6,266 |
| | (2,908 | ) |
期末餘額 | $ | 854,924 |
| | $ | 876,754 |
|
可贖回的不可控制的利益
本公司根據適用的會計準則,在其合併資產負債表的夾層部分核算可贖回的非控制權益。這些可贖回的非控股權益與2014年3月底發行的Watford優先股有關,票面價值為$0.01每股和清算偏好$25.00每股。沃特福德優先股是以貼現金額發行的$24.50每股。優先股息,包括貼現和發行成本的增加,被列入公司綜合損益表中的“非控制權益造成的淨(收入)損失”。
2019年8月1日,沃特福德6,919,998其9,065,200已發行和發行的沃特福德優先股。沃特福德優先股的贖回價格為$25.19748每股,包括所有已宣佈和未支付的股息,並在2019年6月30日或以後累積任何未申報的股息。此外,該公司還收到$11.5百萬根據對沃特福德優先股的贖回。
下表列出了可贖回的、不受控制的利益集團的活動:
|
| | | | | | | |
| 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 |
三個月 | | | |
餘額,期初 | $ | 206,475 |
| | $ | 206,105 |
|
非控制權益的贖回 | (157,709 | ) | | — |
|
優先股發行成本的累積 | 23 |
| | 94 |
|
期末餘額 | $ | 48,789 |
| | $ | 206,199 |
|
| | | |
九個月結束 | | | |
餘額,年初 | $ | 206,292 |
| | $ | 205,922 |
|
非控制權益的贖回 | (157,709 | ) | | — |
|
優先股發行成本的累積 | 206 |
| | 277 |
|
期末餘額 | $ | 48,789 |
| | $ | 206,199 |
|
下表彙總了沃特福德的收入或損失中屬於第三方投資者的部分,這些收入或損失記錄在公司的合併損益表中,列於“非控制權益造成的淨(收入)損失”中:
|
| | | | | | | |
| 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 |
三個月 | | | |
可歸因於不可贖回的非控制權益的數額 | $ | (136 | ) | | $ | (16,759 | ) |
可贖回的非控制權益的股息 | (6,600 | ) | | (4,599 | ) |
非控制權益造成的淨(收入)損失 | $ | (6,736 | ) | | $ | (21,358 | ) |
| | | |
九個月結束 | | | |
可歸因於不可贖回的非控制權益的數額 | $ | (54,819 | ) | | $ | (36,251 | ) |
可贖回的非控制權益的股息 | (15,778 | ) | | (13,769 | ) |
非控制權益造成的淨(收入)損失 | $ | (70,597 | ) | | $ | (50,020 | ) |
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
Bellemeade Re
該公司與設在百慕大的各種特殊目的再保險公司簽訂了各種累計超額損失抵押再保險協議(“Bellemeade協議”)。在簽訂Bellemeade協議時,對處理VIEs的會計指南的適用性進行了評估。由於對Bellemeade協議的評估,該公司得出結論認為,這些實體是VIEs。然而,鑑於放棄保險公司沒有單方面權力指導對其經濟業績具有重大意義的活動,該公司沒有在其合併財務報表中合併這些實體。
下表列出Bellemeade實體的總資產,以及該公司對與這些VIE相關的最大損失風險敞口,計算方法是一個月libor、向債券持有人支付合同款項的依據和短期投資信託資產收益率之間的最大歷史可觀測利差。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 最大損失風險 |
Bellemeade實體(發行日期) | VIE資產總額 | | 資產負債表(資產)負債 | | 表外 | | 共計 |
2019年9月30日 | | | | | | | |
Bellemeade 2015-1有限公司(7月15日) | $ | 6,046 |
| | $ | — |
| | $ | 2 |
| | $ | 2 |
|
Bellemeade 2017-1有限公司(10月17日) | 249,737 |
| | (345 | ) | | 3,526 |
| | 3,181 |
|
Bellemeade 2018-1有限公司(4月18日) | 362,603 |
| | (1,351 | ) | | 7,035 |
| | 5,684 |
|
Bellemeade 2018-2有限公司(8月18日) | 507,534 |
| | (829 | ) | | 3,395 |
| | 2,566 |
|
Bellemeade 2018-3有限公司(10月18日) | 488,430 |
| | (916 | ) | | 4,600 |
| | 3,684 |
|
Bellemeade 2019-1有限公司(3月19日) | 293,595 |
| | (210 | ) | | 4,533 |
| | 4,323 |
|
Bellemeade 2019-2有限公司(4月19日) | 621,022 |
| | (367 | ) | | 15,161 |
| | 14,794 |
|
Bellemeade 2019-3有限公司(7月至19日)
| 700,920 |
| | (468 | ) | | 11,888 |
| | 11,420 |
|
共計 | $ | 3,229,887 |
| | $ | (4,486 | ) | | $ | 50,140 |
| | $ | 45,654 |
|
2018年12月31日 | | | | | | | |
Bellemeade 2015-1有限公司(7月15日) | $ | 43,246 |
| | $ | 112 |
| | $ | 498 |
| | $ | 610 |
|
Bellemeade 2017-1有限公司(10月17日) | 304,373 |
| | 165 |
| | 1,312 |
| | 1,477 |
|
Bellemeade 2018-1有限公司(4月18日) | 374,460 |
| | 132 |
| | 3,539 |
| | 3,671 |
|
Bellemeade 2018-2有限公司(8月18日) | 653,278 |
| | 874 |
| | 4,005 |
| | 4,879 |
|
Bellemeade 2018-3有限公司(10月18日) | 506,110 |
| | 469 |
| | 1,836 |
| | 2,305 |
|
共計 | $ | 1,881,467 |
| | $ | 1,752 |
| | $ | 11,190 |
| | $ | 12,942 |
|
看見附註16.
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
12. 其他綜合收入(損失)
下表詳細説明瞭從累積的其他綜合收入中重新分類的數額以及分配給其他綜合收入(損失)每個組成部分的税收影響:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 從AOCI重新分類的金額 |
| | 綜合損益表 | | 三個月 | | 九個月結束 |
關於 | | 包括 | | 九月三十日 | | 九月三十日 |
Aoci組分 | | 重新分類 | | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| | | | | | | | | | |
可供出售投資的未實現增值 | | | | | | | | |
| | 已實現淨收益(損失) | | $ | 43,124 |
| | $ | (23,888 | ) | | $ | 114,642 |
| | $ | (130,409 | ) |
| | 非臨時減值損失 | | (1,163 | ) | | (492 | ) | | (2,521 | ) | | (1,124 | ) |
| | 税前總額 | | 41,961 |
| | (24,380 | ) | | 112,121 |
| | (131,533 | ) |
| | 所得税(費用)福利 | | (3,218 | ) | | 1,177 |
| | (7,812 | ) | | 9,226 |
|
| | 扣除税額 | | $ | 38,743 |
| | $ | (23,203 | ) | | $ | 104,309 |
| | $ | (122,307 | ) |
|
| | | | | | | | | | | |
| 税前金額 | | 税收費用(福利) | | 扣除税額 |
截至2019年9月30日止的三個月 | | | | | |
投資價值未實現增值(下降): | | | | | |
期間未實現的持有收益(損失) | $ | 70,449 |
| | $ | 11,159 |
| | $ | 59,290 |
|
在其他綜合收入中確認的非臨時減值損失部分(損失) | — |
| | — |
| | — |
|
減去淨收入中所列已實現淨收益(損失)的類別 | 41,961 |
| | 3,218 |
| | 38,743 |
|
外幣折算調整 | (16,507 | ) | | (83 | ) | | (16,424 | ) |
其他綜合收入(損失) | $ | 11,981 |
| | $ | 7,858 |
| | $ | 4,123 |
|
| | | | | |
截至2018年9月30日止的三個月 | | | | | |
投資價值未實現增值(下降): | | | | | |
期間未實現的持有收益(損失) | $ | (57,812 | ) | | $ | (4,504 | ) | | $ | (53,308 | ) |
在其他綜合收入中確認的非臨時減值損失部分(損失) | — |
| | — |
| | — |
|
減去淨收入中所列已實現淨收益(損失)的類別 | (24,380 | ) | | (1,177 | ) | | (23,203 | ) |
外幣折算調整 | 2,167 |
| | 104 |
| | 2,063 |
|
其他綜合收入(損失) | $ | (31,265 | ) | | $ | (3,223 | ) | | $ | (28,042 | ) |
| | | | | |
截至2019年9月30日止的9個月 | | | | | |
投資價值未實現增值(下降): | | | | | |
期間未實現的持有收益(損失) | $ | 573,513 |
| | $ | 65,863 |
| | $ | 507,650 |
|
在其他綜合收入中確認的非臨時減值損失部分(損失) | — |
| | — |
| | — |
|
減去淨收入中所列已實現淨收益(損失)的類別 | 112,121 |
| | 7,812 |
| | 104,309 |
|
外幣折算調整 | (6,454 | ) | | 187 |
| | (6,641 | ) |
其他綜合收入(損失) | $ | 454,938 |
| | $ | 58,238 |
| | $ | 396,700 |
|
| | | | | |
截至2018年9月30日止的9個月 | | | | | |
投資價值未實現增值(下降): | | | | | |
期間未實現的持有收益(損失) | $ | (335,789 | ) | | $ | (30,533 | ) | | $ | (305,256 | ) |
在其他綜合收入中確認的非臨時減值損失部分(損失) | — |
| | — |
| | — |
|
減去淨收入中所列已實現淨收益(損失)的類別 | (131,533 | ) | | (9,226 | ) | | (122,307 | ) |
外幣折算調整 | (9,102 | ) | | 148 |
| | (9,250 | ) |
其他綜合收入(損失) | $ | (213,358 | ) | | $ | (21,159 | ) | | $ | (192,199 | ) |
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
13. 擔保人財務信息
下表列出了Arch Capital,Arch Capital Group(美國)的濃縮財務信息。公司(“Arch-U.S.”),a100%擁有Arch資本的子公司和Arch Capital的其他子公司。2043年11月1日到期的Arch-美國高級債券,完全無條件地由Arch Capital擔保.
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
| 2019年9月30日 |
壓縮合並資產負債表 | ARCH資本(母公司擔保人) | | 阿奇-美國(附屬簽發人) | | 其他Arch資本子公司 | | 合併調整和沖銷 | | ARCH資本合併 |
資產 | | | | | | | | | |
投資總額 | $ | 41 |
| | $ | 918,720 |
| | $ | 22,737,556 |
| | $ | (38,982 | ) | | $ | 23,617,335 |
|
現金 | 12,696 |
| | 72,727 |
| | 794,676 |
| | — |
| | 880,099 |
|
對附屬公司的投資 | 11,454,186 |
| | 4,189,656 |
| | — |
| | (15,643,842 | ) | | — |
|
應付附屬公司及附屬公司的款項 | 106 |
| | 2 |
| | 1,899,559 |
| | (1,899,667 | ) | | — |
|
應收保費 | — |
| | — |
| | 2,446,539 |
| | (828,353 | ) | | 1,618,186 |
|
可就未付和已付損失和損失調整費用收回的再保險 | — |
| | — |
| | 8,490,131 |
| | (5,321,936 | ) | | 3,168,195 |
|
承包應收款 | — |
| | — |
| | 2,094,683 |
| | — |
| | 2,094,683 |
|
割讓未獲保費 | — |
| | — |
| | 2,149,492 |
| | (981,234 | ) | | 1,168,258 |
|
遞延購置費用 | — |
| | — |
| | 674,559 |
| | (52,531 | ) | | 622,028 |
|
商譽和無形資產 | — |
| | — |
| | 624,500 |
| | — |
| | 624,500 |
|
其他資產 | 21,336 |
| | 25,586 |
| | 1,875,817 |
| | (143,420 | ) | | 1,779,319 |
|
| 總資產 | $ | 11,488,365 |
| | $ | 5,206,691 |
| | $ | 43,787,512 |
| | $ | (24,909,965 | ) | | $ | 35,572,603 |
|
| | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | |
損失和損失調整費用準備金 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 17,486,844 |
| | $ | (5,097,460 | ) | | $ | 12,389,384 |
|
未獲保費 | — |
| | — |
| | 5,224,606 |
| | (981,234 | ) | | 4,243,372 |
|
再保險應付餘額 | — |
| | — |
| | 1,430,244 |
| | (828,353 | ) | | 601,891 |
|
承包應付款 | — |
| | — |
| | 2,094,683 |
| | — |
| | 2,094,683 |
|
為保險義務而持有的擔保品 | — |
| | — |
| | 205,449 |
| |
| | 205,449 |
|
高級音符 | 297,228 |
| | 494,803 |
| | 1,114,355 |
| | (35,000 | ) | | 1,871,386 |
|
循環信貸協議借款 | — |
| | — |
| | 490,720 |
| | — |
| | 490,720 |
|
應付附屬公司及附屬公司 | 8 |
| | 542,103 |
| | 1,357,556 |
| | (1,899,667 | ) | | — |
|
其他負債 | 33,033 |
| | 55,585 |
| | 1,946,208 |
| | (420,917 | ) | | 1,613,909 |
|
| 負債總額 | 330,269 |
| | 1,092,491 |
| | 31,350,665 |
| | (9,262,631 | ) | | 23,510,794 |
|
| | | | | | | | | | |
可贖回的不可控制的利益 | — |
| | — |
| | 52,281 |
| | (3,492 | ) | | 48,789 |
|
| | | | | | | | | | |
股東權益 | | | | | | | | | |
可供Arch使用的股東權益總額 | 11,158,096 |
| | 4,114,200 |
| | 11,529,642 |
| | (15,643,842 | ) | | 11,158,096 |
|
不可贖回的、不可控制的利益 | — |
| | — |
| | 854,924 |
| | — |
| | 854,924 |
|
| 股東權益總額 | 11,158,096 |
| | 4,114,200 |
| | 12,384,566 |
| | (15,643,842 | ) | | 12,013,020 |
|
| | | | | | | | | |
| 負債、非控股權益與股東權益 | $ | 11,488,365 |
| | $ | 5,206,691 |
| | $ | 43,787,512 |
| | $ | (24,909,965 | ) | | $ | 35,572,603 |
|
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2018年12月31日 |
壓縮合並資產負債表 | ARCH資本(母公司擔保人) | | 阿奇-美國(附屬簽發人) | | 其他Arch資本子公司 | | 合併調整和沖銷 | | ARCH資本合併 |
資產 | | | | | | | | | |
投資總額 | $ | 104 |
| | $ | 452,674 |
| | $ | 21,307,206 |
| | $ | (14,700 | ) | | $ | 21,745,284 |
|
現金 | 6,125 |
| | 5,940 |
| | 634,491 |
| | — |
| | 646,556 |
|
對附屬公司的投資 | 9,735,256 |
| | 3,999,243 |
| | — |
| | (13,734,499 | ) | | — |
|
應付附屬公司及附屬公司的款項 | 9 |
| | 2 |
| | 1,802,686 |
| | (1,802,697 | ) | | — |
|
應收保費 | — |
| | — |
| | 1,834,389 |
| | (535,239 | ) | | 1,299,150 |
|
可就未付和已付損失和損失調整費用收回的再保險 | — |
| | — |
| | 8,618,660 |
| | (5,699,288 | ) | | 2,919,372 |
|
承包應收款 | — |
| | — |
| | 2,079,111 |
| | — |
| | 2,079,111 |
|
割讓未獲保費 | — |
| | — |
| | 1,730,262 |
| | (754,793 | ) | | 975,469 |
|
遞延購置費用 | — |
| | — |
| | 618,535 |
| | (48,961 | ) | | 569,574 |
|
商譽和無形資產 | — |
| | — |
| | 634,920 |
| | — |
| | 634,920 |
|
其他資產 | 12,588 |
| | 80,949 |
| | 1,466,438 |
| | (211,082 | ) | | 1,348,893 |
|
| 總資產 | $ | 9,754,082 |
| | $ | 4,538,808 |
| | $ | 40,726,698 |
| | $ | (22,801,259 | ) | | $ | 32,218,329 |
|
| | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | |
損失和損失調整費用準備金 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 17,345,142 |
| | $ | (5,491,845 | ) | | $ | 11,853,297 |
|
未獲保費 | — |
| | — |
| | 4,508,429 |
| | (754,793 | ) | | 3,753,636 |
|
再保險應付餘額 | — |
| | — |
| | 928,346 |
| | (535,239 | ) | | 393,107 |
|
承包應付款 | — |
| | — |
| | 2,079,111 |
| | — |
| | 2,079,111 |
|
為保險義務而持有的擔保品 | — |
| | — |
| | 236,630 |
| | — |
| | 236,630 |
|
高級音符 | 297,150 |
| | 494,723 |
| | 941,655 |
| | — |
| | 1,733,528 |
|
循環信貸協議借款 | — |
| | — |
| | 455,682 |
| | — |
| | 455,682 |
|
應付附屬公司及附屬公司 | — |
| | 536,805 |
| | 1,265,892 |
| | (1,802,697 | ) | | — |
|
其他負債 | 17,105 |
| | 26,270 |
| | 1,699,768 |
| | (467,484 | ) | | 1,275,659 |
|
| 負債總額 | 314,255 |
| | 1,057,798 |
| | 29,460,655 |
| | (9,052,058 | ) | | 21,780,650 |
|
| | | | | | | | | | |
可贖回的不可控制的利益 | — |
| | — |
| | 220,992 |
| | (14,700 | ) | | 206,292 |
|
| | | | | | | | | | |
股東權益 | | | | | | | | | |
可供Arch使用的股東權益總額 | 9,439,827 |
| | 3,481,010 |
| | 10,253,491 |
| | (13,734,501 | ) | | 9,439,827 |
|
不可贖回的、不可控制的利益 | — |
| | — |
| | 791,560 |
| | — |
| | 791,560 |
|
| 股東權益總額 | 9,439,827 |
| | 3,481,010 |
| | 11,045,051 |
| | (13,734,501 | ) | | 10,231,387 |
|
| | | | | | | | | |
| 負債、非控股權益與股東權益 | $ | 9,754,082 |
| | $ | 4,538,808 |
| | $ | 40,726,698 |
| | $ | (22,801,259 | ) | | $ | 32,218,329 |
|
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日止的三個月 |
合併損益表與綜合收益表 | ARCH資本(母公司擔保人) | | 阿奇-美國(附屬簽發人) | | 其他Arch資本子公司 | | 合併調整和沖銷 | | ARCH資本合併 |
收入 | | | | | | | | | |
淨保費 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1,438,023 |
| | $ | — |
| | $ | 1,438,023 |
|
投資淨收益 | 81 |
| | 2,899 |
| | 181,621 |
| | (23,113 | ) | | 161,488 |
|
已實現淨收益(損失) | — |
| | 1,880 |
| | 66,683 |
| | (6,045 | ) | | 62,518 |
|
在收益中確認的淨減值損失 | — |
| | — |
| | (1,163 | ) | | — |
| | (1,163 | ) |
其他承保收入 | — |
| | — |
| | 3,326 |
| | — |
| | 3,326 |
|
用權益法核算投資基金淨收益(損失)權益 | — |
| | 600 |
| | 16,530 |
| | — |
| | 17,130 |
|
其他收入(損失) | (153 | ) | | — |
| | 1,491 |
| | — |
| | 1,338 |
|
| 總收入 | (72 | ) | | 5,379 |
| | 1,706,511 |
| | (29,158 | ) | | 1,682,660 |
|
| | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | |
損失和損失調整費用 | — |
| | — |
| | 802,455 |
| | — |
| | 802,455 |
|
購置費用 | — |
| | — |
| | 211,120 |
| | — |
| | 211,120 |
|
其他業務費用 | — |
| | — |
| | 196,512 |
| | — |
| | 196,512 |
|
公司開支 | 15,066 |
| | 1,631 |
| | 364 |
| | — |
| | 17,061 |
|
無形資產攤銷 | — |
| | — |
| | 20,003 |
| | — |
| | 20,003 |
|
利息費用 | 5,539 |
| | 12,019 |
| | 36,712 |
| | (22,942 | ) | | 31,328 |
|
外匯(收益)淨損失 | 1 |
| | — |
| | (25,405 | ) | | (7,720 | ) | | (33,124 | ) |
| 總開支 | 20,606 |
| | 13,650 |
| | 1,241,761 |
| | (30,662 | ) | | 1,245,355 |
|
| | | | | | | | | | |
所得税前收入(損失) | (20,678 | ) | | (8,271 | ) | | 464,750 |
| | 1,504 |
| | 437,305 |
|
所得税(費用)福利 | — |
| | 1,647 |
| | (39,763 | ) | | — |
| | (38,116 | ) |
附屬公司淨收入前的收益(虧損) | (20,678 | ) | | (6,624 | ) | | 424,987 |
| | 1,504 |
| | 399,189 |
|
附屬公司淨收益權益 | 413,131 |
| | 124,814 |
| | — |
| | (537,945 | ) | | — |
|
淨收益 | 392,453 |
| | 118,190 |
| | 424,987 |
| | (536,441 | ) | | 399,189 |
|
非控制權益造成的淨(收入)損失 | — |
| | — |
| | (6,906 | ) | | 170 |
| | (6,736 | ) |
ARCH可獲得的淨收入 | 392,453 |
| | 118,190 |
| | 418,081 |
| | (536,271 | ) | | 392,453 |
|
優先股息 | (10,403 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (10,403 | ) |
Arch普通股東可獲得的淨收入 | $ | 382,050 |
| | $ | 118,190 |
| | $ | 418,081 |
| | $ | (536,271 | ) | | $ | 382,050 |
|
| | | | | | | | | | |
Arch可獲得的綜合收入 | $ | 397,340 |
| | $ | 138,832 |
| | $ | 427,238 |
| | $ | (566,070 | ) | | $ | 397,340 |
|
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2018年9月30日止的三個月 |
合併損益表與綜合收益表 | ARCH資本(母公司擔保人) | | 阿奇-美國(附屬簽發人) | | 其他Arch資本子公司 | | 合併調整和沖銷 | | ARCH資本合併 |
收入 | | | | | | | | | |
淨保費 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1,290,878 |
| | $ | — |
| | $ | 1,290,878 |
|
投資淨收益 | 2 |
| | 1,202 |
| | 165,289 |
| | (22,469 | ) | | 144,024 |
|
已實現淨收益(損失) | — |
| | (64 | ) | | (51,641 | ) | | — |
| | (51,705 | ) |
在收益中確認的淨減值損失 | — |
| | — |
| | (492 | ) | | — |
| | (492 | ) |
其他承保收入 | — |
| | — |
| | 5,823 |
| | — |
| | 5,823 |
|
用權益法核算投資基金淨收益(損失)權益 | — |
| | — |
| | 15,982 |
| | — |
| | 15,982 |
|
其他收入(損失) | (195 | ) | | — |
| | (531 | ) | | — |
| | (726 | ) |
| 總收入 | (193 | ) | | 1,138 |
| | 1,425,308 |
| | (22,469 | ) | | 1,403,784 |
|
| | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | |
損失和損失調整費用 | — |
| | — |
| | 699,420 |
| | — |
| | 699,420 |
|
購置費用 | — |
| | — |
| | 201,602 |
| | — |
| | 201,602 |
|
其他業務費用 | — |
| | — |
| | 161,098 |
| | — |
| | 161,098 |
|
公司開支 | 15,170 |
| | 446 |
| | (1,281 | ) | | — |
| | 14,335 |
|
無形資產攤銷 | — |
| | — |
| | 26,315 |
| | — |
| | 26,315 |
|
利息費用 | 5,536 |
| | 12,075 |
| | 34,276 |
| | (22,157 | ) | | 29,730 |
|
外匯(收益)淨損失 | — |
| | — |
| | (10,426 | ) | | (412 | ) | | (10,838 | ) |
| 總開支 | 20,706 |
| | 12,521 |
| | 1,111,004 |
| | (22,569 | ) | | 1,121,662 |
|
| | | | | | | | | | |
所得税前收入(損失) | (20,899 | ) | | (11,383 | ) | | 314,304 |
| | 100 |
| | 282,122 |
|
所得税(費用)福利 | — |
| | 2,276 |
| | (35,632 | ) | | — |
| | (33,356 | ) |
附屬公司淨收入前的收益(虧損) | (20,899 | ) | | (9,107 | ) | | 278,672 |
| | 100 |
| | 248,766 |
|
附屬公司淨收益權益 | 248,307 |
| | 92,906 |
| | — |
| | (341,213 | ) | | — |
|
淨收入(損失) | 227,408 |
| | 83,799 |
| | 278,672 |
| | (341,113 | ) | | 248,766 |
|
非控制權益造成的淨(收入)損失 | — |
| | — |
| | (21,669 | ) | | 311 |
| | (21,358 | ) |
ARCH可獲得的淨收入(損失) | 227,408 |
| | 83,799 |
| | 257,003 |
| | (340,802 | ) | | 227,408 |
|
優先股息 | (10,402 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (10,402 | ) |
可供Arch普通股股東使用的淨收入(虧損) | $ | 217,006 |
| | $ | 83,799 |
| | $ | 257,003 |
| | $ | (340,802 | ) | | $ | 217,006 |
|
| | | | | | | | | | |
Arch可獲得的綜合收入 | $ | 200,524 |
| | $ | 77,389 |
| | $ | 230,565 |
| | $ | (307,954 | ) | | $ | 200,524 |
|
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日止的9個月 |
合併損益表與綜合收益表 | ARCH資本(母公司擔保人) | | 阿奇-美國(附屬簽發人) | | 其他Arch資本子公司 | | 合併調整和沖銷 | | ARCH資本合併 |
收入 | | | | | | | | | |
淨保費 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 4,270,616 |
| | $ | — |
| | $ | 4,270,616 |
|
投資淨收益 | 165 |
| | 9,425 |
| | 532,031 |
| | (68,146 | ) | | 473,475 |
|
已實現淨收益(損失) | — |
| | 16,223 |
| | 320,356 |
| | (11,690 | ) | | 324,889 |
|
在收益中確認的淨減值損失 | — |
| | — |
| | (2,521 | ) | | — |
| | (2,521 | ) |
其他承保收入 | — |
| | — |
| | 18,104 |
| | — |
| | 18,104 |
|
用權益法核算投資基金淨收益(損失)權益 | — |
| | 536 |
| | 95,997 |
| | — |
| | 96,533 |
|
其他收入(損失) | (634 | ) | | — |
| | 4,184 |
| | — |
| | 3,550 |
|
| 總收入 | (469 | ) | | 26,184 |
| | 5,238,767 |
| | (79,836 | ) | | 5,184,646 |
|
| | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | |
損失和損失調整費用 | — |
| | — |
| | 2,288,530 |
| | — |
| | 2,288,530 |
|
購置費用 | — |
| | — |
| | 619,057 |
| | — |
| | 619,057 |
|
其他業務費用 | — |
| | — |
| | 596,589 |
| | — |
| | 596,589 |
|
公司開支 | 46,666 |
| | 5,912 |
| | 696 |
| | — |
| | 53,274 |
|
無形資產攤銷 | — |
| | — |
| | 60,214 |
| | — |
| | 60,214 |
|
利息費用 | 16,615 |
| | 35,966 |
| | 104,430 |
| | (67,338 | ) | | 89,673 |
|
外匯(收益)淨損失 | 3 |
| | — |
| | (26,715 | ) | | (4,985 | ) | | (31,697 | ) |
| 總開支 | 63,284 |
| | 41,878 |
| | 3,642,801 |
| | (72,323 | ) | | 3,675,640 |
|
| | | | | | | | | | |
所得税前收入(損失) | (63,753 | ) | | (15,694 | ) | | 1,595,966 |
| | (7,513 | ) | | 1,509,006 |
|
所得税(費用)福利 | — |
| | 3,491 |
| | (131,965 | ) | | — |
| | (128,474 | ) |
附屬公司淨收入前的收益(虧損) | (63,753 | ) | | (12,203 | ) | | 1,464,001 |
| | (7,513 | ) | | 1,380,532 |
|
附屬公司淨收益權益 | 1,373,688 |
| | 410,115 |
| | — |
| | (1,783,803 | ) | | — |
|
淨收益 | 1,309,935 |
| | 397,912 |
| | 1,464,001 |
| | (1,791,316 | ) | | 1,380,532 |
|
非控制權益造成的淨(收入)損失 | — |
| | — |
| | (71,405 | ) | | 808 |
| | (70,597 | ) |
ARCH可獲得的淨收入 | 1,309,935 |
| | 397,912 |
| | 1,392,596 |
| | (1,790,508 | ) | | 1,309,935 |
|
優先股息 | (31,209 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (31,209 | ) |
Arch普通股東可獲得的淨收入 | $ | 1,278,726 |
| | $ | 397,912 |
| | $ | 1,392,596 |
| | $ | (1,790,508 | ) | | $ | 1,278,726 |
|
| | | | | | | | | | |
Arch可獲得的綜合收入 | $ | 1,700,369 |
| | $ | 608,108 |
| | $ | 1,779,463 |
| | $ | (2,387,571 | ) | | $ | 1,700,369 |
|
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2018年9月30日止的9個月 |
合併損益表與綜合收益表 | ARCH資本(母公司擔保人) | | 阿奇-美國(附屬簽發人) | | 其他Arch資本子公司 | | 合併調整和沖銷 | | ARCH資本合併 |
收入 | | | | | | | | | |
淨保費 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 3,862,540 |
| | $ | — |
| | $ | 3,862,540 |
|
投資淨收益 | 37 |
| | 2,020 |
| | 471,588 |
| | (67,229 | ) | | 406,416 |
|
已實現淨收益(損失) | 29 |
| | (71 | ) | | (239,272 | ) | | — |
| | (239,314 | ) |
在收益中確認的淨減值損失 | — |
| | — |
| | (1,124 | ) | | — |
| | (1,124 | ) |
其他承保收入 | — |
| | — |
| | 15,046 |
| | — |
| | 15,046 |
|
用權益法核算投資基金淨收益(損失)權益 | — |
| | — |
| | 52,523 |
| | — |
| | 52,523 |
|
其他收入(損失) | 2,066 |
| | — |
| | 395 |
| | — |
| | 2,461 |
|
| 總收入 | 2,132 |
| | 1,949 |
| | 4,161,696 |
| | (67,229 | ) | | 4,098,548 |
|
| | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | |
損失和損失調整費用 | — |
| | — |
| | 2,062,433 |
| | — |
| | 2,062,433 |
|
購置費用 | — |
| | — |
| | 595,816 |
| | — |
| | 595,816 |
|
其他業務費用 | — |
| | — |
| | 512,294 |
| | — |
| | 512,294 |
|
公司開支 | 47,981 |
| | 1,205 |
| | 2,973 |
| | — |
| | 52,159 |
|
無形資產攤銷 | — |
| | — |
| | 79,523 |
| | — |
| | 79,523 |
|
利息費用 | 16,609 |
| | 36,014 |
| | 104,359 |
| | (66,272 | ) | | 90,710 |
|
外匯(收益)淨損失 | 29 |
| | — |
| | (37,347 | ) | | (7,505 | ) | | (44,823 | ) |
| 總開支 | 64,619 |
| | 37,219 |
| | 3,320,051 |
| | (73,777 | ) | | 3,348,112 |
|
| | | | | | | | | | |
所得税前收入(損失) | (62,487 | ) | | (35,270 | ) | | 841,645 |
| | 6,548 |
| | 750,436 |
|
所得税(費用)福利 | — |
| | 7,704 |
| | (86,643 | ) | | — |
| | (78,939 | ) |
附屬公司淨收入前的收益(虧損) | (62,487 | ) | | (27,566 | ) | | 755,002 |
| | 6,548 |
| | 671,497 |
|
附屬公司淨收益權益 | 683,964 |
| | 266,053 |
| | — |
| | (950,017 | ) | | — |
|
淨收益 | 621,477 |
| | 238,487 |
| | 755,002 |
| | (943,469 | ) | | 671,497 |
|
非控制權益造成的淨(收入)損失 | — |
| | — |
| | (50,976 | ) | | 956 |
| | (50,020 | ) |
ARCH可獲得的淨收入 | 621,477 |
| | 238,487 |
| | 704,026 |
| | (942,513 | ) | | 621,477 |
|
優先股息 | (31,242 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (31,242 | ) |
優先股贖回損失 | (2,710 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (2,710 | ) |
Arch普通股東可獲得的淨收入 | $ | 587,525 |
| | $ | 238,487 |
| | $ | 704,026 |
| | $ | (942,513 | ) | | $ | 587,525 |
|
| | | | | | | | | | |
Arch可獲得的綜合收入 | $ | 432,186 |
| | $ | 153,992 |
| | $ | 522,448 |
| | $ | (676,440 | ) | | $ | 432,186 |
|
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日止的9個月 |
濃縮合並聲明 現金流量 | ARCH資本(母公司擔保人) | | 阿奇-美國(附屬簽發人) | | 其他Arch資本子公司 | | 合併調整和沖銷 | | ARCH資本合併 |
經營活動 | | | | | | | | | |
| (用於)業務活動提供的現金淨額 | $ | 42,221 |
| | $ | 525,712 |
| | $ | 1,554,406 |
| | $ | (579,200 | ) | | $ | 1,543,139 |
|
投資活動 | | | | | | | | | |
購買固定期限投資 | — |
| | (868,773 | ) | | (23,313,996 | ) | | 172,146 |
| | (24,010,623 | ) |
購買權益證券 | — |
| | (74,502 | ) | | (520,292 | ) | | 70,743 |
| | (524,051 | ) |
購買其他投資 | — |
| | (28,557 | ) | | (986,368 | ) | | — |
| | (1,014,925 | ) |
出售固定期限投資的收益 | — |
| | 482,804 |
| | 22,373,404 |
| | (148,354 | ) | | 22,707,854 |
|
出售權益證券所得收益 | — |
| | 7,441 |
| | 434,432 |
| | (70,743 | ) | | 371,130 |
|
其他投資的銷售、贖回和到期日的收益 | — |
| | 1,057 |
| | 826,460 |
| | — |
| | 827,517 |
|
固定期限投資贖回及到期日收益 | — |
| | — |
| | 394,719 |
| | — |
| | 394,719 |
|
衍生工具的淨結算 | — |
| | — |
| | 92,423 |
| | — |
| | 92,423 |
|
短期投資的淨(購買)銷售 | 63 |
| | 31,605 |
| | 97,410 |
| | — |
| | 129,078 |
|
與證券借貸有關的現金抵押品的變動 | — |
| | — |
| | 6,990 |
| | — |
| | 6,990 |
|
對附屬公司的貢獻 | (2,121 | ) | | — |
| | (70,125 | ) | | 72,246 |
| | — |
|
公司間貸款的發行 | — |
| | — |
| | (53,828 | ) | | 53,828 |
| | — |
|
購置固定資產 | (32 | ) | | — |
| | (27,603 | ) | | — |
| | (27,635 | ) |
其他 | — |
| | (10,000 | ) | | (192,953 | ) | | — |
| | (202,953 | ) |
| (用於)投資活動提供的現金淨額 | (2,090 | ) | | (458,925 | ) | | (939,327 | ) | | 149,866 |
| | (1,250,476 | ) |
籌資活動 | | | | | | | | | |
根據股份回購計劃購買普通股 | (2,871 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (2,871 | ) |
發行普通股收益淨額 | 518 |
| | — |
| | 72,246 |
| | (72,246 | ) | | 518 |
|
公司間借款收益 | — |
| | — |
| | 53,828 |
| | (53,828 | ) | | — |
|
借款收益 | — |
| | — |
| | 235,083 |
| | (35,000 | ) | | 200,083 |
|
償還公司間借款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
償還借款 | — |
| | — |
| | (27,538 | ) | | — |
| | (27,538 | ) |
與證券借貸有關的現金抵押品的變動 | — |
| | — |
| | (6,990 | ) | | — |
| | (6,990 | ) |
可贖回非控股權益中第三方投資的變化 | — |
| | — |
| | (173,082 | ) | | 11,208 |
| | (161,874 | ) |
支付予可贖回的非控制權益的股息 | — |
| | — |
| | (12,217 | ) | | 809 |
| | (11,408 | ) |
支付給父母的股息(1) | — |
| | — |
| | (578,391 | ) | | 578,391 |
| | — |
|
其他 | — |
| | — |
| | (5,207 | ) | | — |
| | (5,207 | ) |
支付的優先股息 | (31,209 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (31,209 | ) |
| (用於)籌資活動提供的現金淨額 | (33,562 | ) | | — |
| | (442,268 | ) | | 429,334 |
| | (46,496 | ) |
匯率變動對外幣現金和限制性現金的影響 | — |
| | — |
| | (8,335 | ) | | — |
| | (8,335 | ) |
現金和限制性現金增加(減少) | 6,569 |
| | 66,787 |
| | 164,476 |
| | — |
| | 237,832 |
|
年初現金和限制性現金 | 6,159 |
| | 5,940 |
| | 712,544 |
| | — |
| | 724,643 |
|
期末現金和限制性現金 | $ | 12,728 |
| | $ | 72,727 |
| | $ | 877,020 |
| | $ | — |
| | $ | 962,475 |
|
(1) .
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2018年9月30日止的9個月 |
濃縮合並聲明 現金流量 | ARCH資本(母公司擔保人) | | 阿奇-美國(附屬簽發人) | | 其他Arch資本子公司 | | 合併調整和沖銷 | | ARCH資本合併 |
經營活動 | | | | | | | | | |
| (用於)業務活動提供的現金淨額 | $ | 222,097 |
| | $ | 176,851 |
| | $ | 1,622,248 |
| | $ | (900,209 | ) | | $ | 1,120,987 |
|
投資活動 | | | | | | | | | |
購買固定期限投資 | — |
| | (214,449 | ) | | (25,229,184 | ) | | 605,716 |
| | (24,837,917 | ) |
購買權益證券 | — |
| | — |
| | (819,342 | ) | | — |
| | (819,342 | ) |
購買其他投資 | — |
| | — |
| | (1,543,332 | ) | | — |
| | (1,543,332 | ) |
出售固定期限投資的收益 | — |
| | 111,533 |
| | 23,804,386 |
| | (605,716 | ) | | 23,310,203 |
|
出售權益證券所得收益 | — |
| | — |
| | 866,919 |
| | — |
| | 866,919 |
|
其他投資的銷售、贖回和到期日的收益 | — |
| | — |
| | 1,178,035 |
| | — |
| | 1,178,035 |
|
固定期限投資贖回及到期日收益 | — |
| | — |
| | 724,021 |
| | — |
| | 724,021 |
|
衍生工具的淨結算 | — |
| | — |
| | 765 |
| | — |
| | 765 |
|
短期投資的淨(購買)銷售 | 96,397 |
| | (49,031 | ) | | 506,949 |
| | — |
| | 554,315 |
|
與證券借貸有關的現金抵押品的變動 | — |
| | — |
| | 137,073 |
| | — |
| | 137,073 |
|
對附屬公司的貢獻 | — |
| | (2,500 | ) | | (29,646 | ) | | 32,146 |
| | — |
|
購置固定資產 | (71 | ) | | — |
| | (18,979 | ) | | — |
| | (19,050 | ) |
其他 | (4 | ) | | — |
| | 58,231 |
| | — |
| | 58,227 |
|
| (用於)投資活動提供的現金淨額 | 96,322 |
| | (154,447 | ) | | (364,104 | ) | | 32,146 |
| | (390,083 | ) |
籌資活動 | | | | | | | | | |
贖回優先股 | (92,555 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (92,555 | ) |
根據股份回購計劃購買普通股 | (184,529 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (184,529 | ) |
發行普通股收益淨額 | (12,029 | ) | | — |
| | 32,146 |
| | (32,146 | ) | | (12,029 | ) |
借款收益 | — |
| | — |
| | 167,259 |
| | — |
| | 167,259 |
|
償還借款 | — |
| | — |
| | (427,000 | ) | | — |
| | (427,000 | ) |
與證券借貸有關的現金抵押品的變動 | — |
| | — |
| | (137,073 | ) | | — |
| | (137,073 | ) |
支付予可贖回的非控制權益的股息 | — |
| | — |
| | (14,447 | ) | | 956 |
| | (13,491 | ) |
支付給父母的股息(1) | — |
| | — |
| | (899,253 | ) | | 899,253 |
| | — |
|
其他 | — |
| | — |
| | (6,084 | ) | | — |
| | (6,084 | ) |
支付的優先股息 | (31,242 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (31,242 | ) |
| (用於)籌資活動提供的現金淨額 | (320,355 | ) | | — |
| | (1,284,452 | ) | | 868,063 |
| | (736,744 | ) |
匯率變動對外幣現金和限制性現金的影響 | — |
| | — |
| | (11,625 | ) | | — |
| | (11,625 | ) |
現金和限制性現金增加(減少) | (1,936 | ) | | 22,404 |
| | (37,933 | ) | | — |
| | (17,465 | ) |
年初現金和限制性現金 | 10,048 |
| | 30,380 |
| | 686,856 |
| | — |
| | 727,284 |
|
期末現金和限制性現金 | $ | 8,112 |
| | $ | 52,784 |
| | $ | 648,923 |
| | $ | — |
| | $ | 709,819 |
|
(1)由母公司收取的現金淨值包括在(用於)經營活動的現金淨額中。
目錄
ARCH資本集團有限公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
14. 所得税
公司對所得税前收入的所得税規定費用的8.5%為截至2019年9月30日止的9個月,與費用的10.5%為2018期間。公司的實際税率是以預期的年度有效税率為基礎的,可根據轄區報告的收入或損失的相對組合以及每個管轄區的不同税率,在不同時期之間波動。為中期報告目的,該公司計算了2019年全年的年度有效税率,將美國因股票薪酬會計而產生的超額税收福利作為一個離散項目處理。因此,這一數額在預測公司全年實際税率時不包括在內,而是按美國聯邦法定税率計算。21%將預計的全年有效税率應用於實際9個月的結果後,再進行離散項目。離散項的影響使0.4%為截至2019年9月30日止的9個月.
該公司的遞延税負淨額為$55.9百萬在…2019年9月30日,與遞延税金淨額相比$22.5百萬在…2018年12月31日。這一變化主要是由於2018年12月31日至2019年9月30日公司固定期限的升值。此外,公司已付 $47.1百萬並恢復$34.0百萬的所得税截至2019年9月30日止的9個月和2018分別。
15. 法律程序
該公司與整個保險業一樣,在正常經營過程中受到訴訟和仲裁。截至2019年9月30日,公司不是任何訴訟或仲裁的一方,而管理層預期該訴訟或仲裁會對公司的經營結果、財務狀況和流動資金產生重大不利影響。
16. 後續事件
Bellemeade Re 2019-4有限公司
2019年10月,該公司第一家留置權美國抵押保險子公司與Bellemeade Re 2019-4有限公司簽訂了損失再保險超額總額協議。(“Bellemeade 2019-4”),一家專門的再保險公司,總部設在百慕大。Bellemeade 2019-4協議規定最多可達$577.3百萬在開始時超過損失再保險承保範圍的總額超過$162.4百萬在2019年上半年發行的有效政策組合中,新拖欠債務的累計損失。覆蓋範圍
數額減少超過a十-所涉抵押貸款攤銷的年份。
Bellemeade 2019-4通過發行抵押保險相關票據提供資金,總額約為$577.3百萬不相關的投資者(“票據”)。該批債券的到期日為二零二九年十月二十五日。債券將在到期前贖回,當發生強制性終止事件時,或如果放棄的保險人在發生可選終止事件後觸發再保險協議的終止。所有從出售票據中支付給Bellemeade 2019-4的收益都存入再保險信託基金,作為Bellemeade 2019-4債務的擔保。在任何時候,再保險信託賬户中的資金都必須投資於高信用質量的貨幣市場基金。
災難性事件
2019年第四季度,颱風“哈吉比斯”(Hagibis)、加州正在發生的野火和其他災難性事件可能會對該公司的財務業績產生影響。考慮到重大不確定性和損害評估進程的早期階段等因素,合理估計這些事件的損失為時尚早。
股票回購
2019年9月30日$160.9百萬在ArchCapital的股票回購計劃下可以獲得股票回購。從10月1日到2019年10月31日,該公司沒有回購任何普通股。2019年11月8日,ACGL董事會將股票回購計劃授權的總購買金額提高到$1.0十億。根據本授權進行的購回可不時在公開市場或私下談判的交易中進行,直至2021年12月31日為止。根據這項授權進行的回購交易的時間和數額將取決於各種因素,包括市場條件以及公司和監管方面的考慮。
以下是我們的財務狀況和經營結果的討論和分析。本報告第1項所列的合併財務報表,以及我們管理部門對財務狀況和業務結果的討論和分析,應與本報告第10-K表所載的年度報告一併閲讀。2018年12月31日(“2018年表格10-K”)。此外,讀者應檢討我們2018年表格第一部分第1A項所列的“危險因素”。除非另有説明,表格金額以美元為單位,但股票除外。
ARCH資本集團有限公司(“Arch Capital”及其附屬公司“Arch”、“we”或“us”)是一家百慕大公共有限責任公司,大約擁有128.9億美元在資本中2019年9月30日並通過在百慕大、美國、歐洲、加拿大、澳大利亞和香港的業務,在全球範圍內撰寫保險、再保險和抵押保險。
當前前景
我們的目標是在保險週期內實現平均15%或更高的平均經營回報率,鑑於我們承擔的風險,我們認為這對我們的共同股東來説是一個有吸引力的回報。我們繼續尋找機會,在不犧牲承銷紀律的情況下,找到可以接受的業務賬簿,並繼續在遭受災難風險的業務中撰寫我們總賬簿的一部分,這些業務有可能增加我們經營業績的波動性。
在我們保險業務的所有領域,隨着2019年第三季度保費淨額的增長,續保率略有上升。再保險定價傾向於跟隨初級保險業的定價,儘管在再保險市場上的巨災和鉅額損失(如今年的日本臺風)可能會對結果產生不成比例的影響,並創造機會。我們認為,房地產兼營企業和海洋企業是改善市場的例子。
我們的承銷團隊繼續執行一項紀律嚴明的策略:強調中小賬户而非大型賬户,減少普通責任等商品化程度更高的業務的保費,並利用再保險購買來降低大賬户、高容量業務的波動性。匯率變動與損失趨勢之間的差距仍然是評估預期回報的一個關鍵變量,而且很難精確量化,特別是在專業項目中。
我們的抵押貸款部門繼續經歷普遍有利的市場條件。儘管定價在美國仍然具有競爭力,但借款人的信貸質量和整體經濟依然強勁。我們的結果繼續反映出我們在做出高質量的信用承保風險決策和建立客户關係方面的成功。
隨着市場的發展,ARCH仍然致力於為許多產品提供解決方案,包括2018年由政府資助的企業發起的抵押貸款信用風險轉移計劃(GSE)。這些項目繼續產生業務。此外,我們在2019年3月、4月、7月和10月完成了Bellemeade風險轉移,增加了對抵押貸款尾部風險的保護。
金融措施
管理層使用以下三個關鍵財務指標來評估我們的業績和衡量Arch Capital的共同股東所產生的價值的總體增長:
每股賬面價值
每股賬面價值是Arch可動用的普通股股東的總股本,除以已發行普通股的數量。管理層使用每股賬面價值的增長作為衡量每個時期為我們的普通股股東創造的價值的關鍵指標,並認為每股賬面價值是Arch Capital股價隨時間推移的關鍵驅動因素。每股賬面價值受到承銷結果、投資回報和股票回購活動等因素的影響,這些因素對每股賬面價值的影響取決於收購價格。
每股賬面價值$25.61在…2019年9月30日,與$24.642019年6月30日$21.15在…2018年9月30日。這個3.9% 增加為2019年第三季度反映出強勁的承銷業績及利率下調對本港固定收益證券的影響。21.1% 增加過去12個月,承銷業績和投資回報強勁。
平均普通股經營回報率
平均普通股的經營回報率(“經營ROAE”)是指Arch普通股股東在此期間可獲得的税後營業收入,除以Arch在此期間的開始和結束普通股股東權益的平均值。Ach普通股股東可獲得的税後營業收入,一種非公認會計原則的財務報表
條例G所界定的計量是指Arch普通股股東可獲得的淨收入,不包括已實現淨損益、收益確認的淨減值損失、採用權益法入賬的淨收入或投資基金損失、外匯淨損益、交易費用和其他、優先股贖回損失和所得税。管理層以經營ROAE作為衡量普通股東收益的關鍵指標。見“關於非公認會計原則財務措施的評論”。
我們的ROAE是10.3%為2019年第三季度,與11.4%為2018年第三季度,和12.0%為截至2019年9月30日止的9個月,與11.4%為2018期間。這個20192018年的回報反映了良好的抵押貸款保險承銷業績、強勁的投資回報和低水平的災難性活動。
總投資回報
投資總收益包括投資收入、按權益法入賬的淨收入或投資基金損失、已實現淨損益以及Arch投資組合產生的未實現損益的變化。總收益按税前和投資費用計算,不包括“其他”部分所反映的數額,並反映金融市場狀況以及外幣波動的影響。此外,總收益還包括這兩個期間的投資回報時間。下表總結了我們的總回報,與基準回報率相比,我們衡量了我們的投資組合在這幾個時期。見“關於非公認會計原則財務措施的評論”。
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| 拱 投資組合 | | 基準 迴歸 |
税前總收益(投資費用前): | | | |
2019年第三季度 | 1.00 | % | | 0.70 | % |
2018年第三季度 | 0.31 | % | | 0.36 | % |
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截至2019年9月30日止的9個月 | 6.20 | % | | 5.79 | % |
截至2018年9月30日止的9個月 | (0.19 | )% | | (0.46 | )% |
的總回報2019期間反映了利率下降的影響,利率下降增加了我們的投資級固定收益組合的總回報,並得到了股票的有利回報。
基準回報指數是一種定製的指數組合,旨在通過資產組合和平均信貸質量來逼近目標投資組合,同時也與我們的保險和再保險負債的大致估計期限和貨幣組合相匹配。雖然該指數的估計持續時間和平均信貸質量將隨着其組成證券的期限和評級的變化而變化,但我們通常是這樣做的。
不調整基準回報指數的構成,除非納入上述負債、貨幣和期限組合的變化。基準回報指數不應被解釋為表示對任何特定部門或部門權重的偏好或厭惡。這一指數的目的完全是為了提供一個相對穩定的一籃子可投資指數,與許多根據其構成指數大小變化的主要指數不同。在…2019年9月30日,基準回報指數的平均信貸質素為“Aa3由穆迪的投資者服務(“穆迪”),估計持續時間為2.97好幾年了。
基準回報指數包括以下指數的權重:
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| % |
ICE BoAML 1-10年AAA-A美國企業指數 | 21.00 | % |
ICE BoAML 1-5年美國國庫指數 | 15.00 |
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ICE BoAML 3-5年固定利率資產支持證券指數 | 7.00 |
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ICE BoAML 1-10年美國市政證券指數 | 5.00 |
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彭博巴克萊CMBS投資AAA級總回報指數 | 5.00 |
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MSCI ACWI淨回報美元指數 | 5.00 |
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對衝基金研究HFRX固定收益信用指數 | 5.00 |
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對衝基金研究HFRX等權策略 | 5.00 |
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ICE BoAML 1-10年BBB美國公司指數 | 4.00 |
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德國政府1-10年指數 | 4.00 |
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ICE BoAML美國抵押貸款支持證券指數 | 4.00 |
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ICE BoAML 0-3個月美國國庫券指數 | 4.00 |
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ICE BoAML 1-5年英國國債指數 | 3.50 |
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ICE BoAML 5-10年美國國庫指數 | 3.00 |
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澳大利亞政府指數 | 3.00 |
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ICE BoAML美國高收益約束指數 | 2.50 |
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標準普爾槓桿貸款總回報指數 | 2.50 |
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加拿大政府指數 | 1.00 |
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加拿大20+年政府指數 | 0.50 |
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共計 | 100.00 | % |
論非公認會計原則的財務措施
在這份文件中,我們以我們認為對投資者、分析師、評級機構和其他利用我們的財務信息評估我們公司業績的人來説最有意義和最有用的方式來介紹我們的業務。這一表述包括使用Arch普通股股東可獲得的税後營業收入,其定義為可供Arch普通股股東使用的淨收入,不包括已實現淨損益、收益中確認的淨減值損失、採用權益法核算的淨收入或投資基金損失、外匯淨損益、交易費用和其他損失、優先股贖回損失和所得税,以及平均普通股的年度經營收益。介紹
在Arch普通股股東可獲得的税後營業收入和平均普通股的年化經營收益中,條例G所界定的非GAAP財務措施中,根據條例G將此類措施與Arch普通股股東可獲得的淨收入和平均普通股的年化回報率(最直接可比的GAAP財務措施)的調節,包括在下面的“業務結果”項下。
我們認為,在任何特定時期,已實現淨損益、收益確認的淨減值損失、採用權益法核算的淨收益或投資基金損失、外匯淨損益、交易成本和其他損失以及優先股贖回損失,並不表示我們業務的業績或趨勢。雖然已實現損益淨額、收益中確認的淨減值損失、採用權益法核算的淨損益或投資基金損失淨額以及外匯損益淨額是我們業務的一個組成部分,但實現投資損益的決定、確認投資賬面價值的變動均使用公允價值選項計入已實現損益淨額、確認減值淨額損失、確認採用權益法入賬的投資基金淨收入或虧損以及確認外匯損益與保險承保過程和結果無關,在很大程度上,來自一般的經濟和金融市場狀況。此外,我們的財務資料的某些使用者認為,對許多公司來説,實現投資損益的時機在很大程度上是機會主義的。此外,在我們的投資收益中確認的淨減值損失,是指在沒有實際實現的情況下,證券預期恢復價值的暫時下降。我們對投資於固定期限證券的某些基金的某些投資採用了權益法,這是由這些基金(有限合夥公司或有限責任公司)的所有權結構驅動的。在應用權益法時, 這些投資最初按成本入賬,然後根據我們在基金淨收益或損失中所佔的比例(其中包括基金標的證券的市場價值變化)進行調整。這種會計方法不同於我們對其他固定期限證券的記賬方式,使用權益法核算的淨收益或投資基金虧損中確認權益的時間可能與今後出售或到期此類投資的損益不同。交易費用和其他費用包括諮詢、融資、法律、離職、獎勵補償和其他與收購有關的交易費用。我們認為,交易成本和其他,由於其非經常性性質,並不表示我們的表現,或趨勢,我們的業務表現。與2018年1月贖回我們的C系列優先股有關的優先股贖回損失對股東的股本或現金流沒有影響。由於這些原因,我們不包括已實現的淨收益。
或虧損、淨減值虧損、淨損益、淨收益或投資基金虧損,按權益法入賬、外匯淨損益、交易費用及其他贖回優先股損失,以計算阿奇普通股股東可獲得的税後營業收入。
我們認為,不包括上述項目的Arch普通股股東可以獲得的淨收入反映了我們業務的基本情況,因為我們評估和管理我們的業務以產生承保利潤。除了提供給Arch普通股東的淨收入外,我們認為這種列報方式使投資者和財務信息的其他用户能夠以類似於管理層如何分析業績的方式來分析我們的業績。我們還認為,這一措施遵循行業慣例,因此,允許財務信息用户將我們的業績與我們的行業同行羣體進行比較。我們相信,跟隨我們的股票分析師和某些評級機構,以及整個保險業,基於同樣的理由,一般都將這些項目排除在分析之外。
我們的分部信息包括綜合承保收入或損失的列報,以及在“其他”部分的貢獻之前的承保收入或損失的小計。這些措施代表我們承保業務的税前盈利能力,包括淨保費加上其他承保收入、減去虧損及調整費用、收購費用及其他營運開支。其他業務費用包括增加和/或直接歸因於我們個別承銷業務的業務費用。承保收入或虧損不包括在我們的公司(非承保)部門的項目.而這些措施載於注4,“分段信息,”在我們合併財務報表所附的附註中,當在其他地方綜合列報時,它們被視為非公認會計原則的財務措施。根據條例G,合併後承保收入或損益(最直接可比的公認會計原則財務計量)和“其他”部分繳款前小計的對賬情況,見條例G。附註4,“分段信息”我們的合併財務報表。
我們根據承保收入或虧損來衡量我們三個承銷部門的部門業績。我們不通過承銷部門管理我們的資產,但商譽和無形資產除外,因此,投資收入和其他非承銷相關項目不分配給每個承銷部門。對於“其他”部門,業績是根據淨收益或虧損來衡量的。
除了合併的承保收入外,我們還提供了繳款前的承保收入或虧損的小計。
來自“其他”部分。“其他”部分包括Watford控股有限公司的業績。Watford控股有限公司是Watford Re Ltd.的母公司,該公司是一家多線百慕大再保險公司(連同Watford Holdings Ltd.,“Watford”)。根據公認的會計原則,Watford被認為是一個可變的利益實體,我們的結論是,我們是Watford的主要受益人。因此,我們在合併的財務報表中合併了Watford的結果,儘管我們只擁有Watford大約11%的普通股。沃特福德自己的管理層和董事會負責其業績和盈利能力。此外,我們不擔保或提供信用支持的沃特福德。由於沃特福德是一家獨立的公司,沃特福德的資產只能用於清償沃特福德的債務,而沃特福德只對自己的債務和承諾負責。我們對Watford的財務敞口僅限於我們投資於Watford的高級票據、普通股和優先股以及從再保險交易中產生的對手方信用風險(通過抵押品減輕)。我們認為,提供不包括“其他”部分的某些信息可以使投資者和財務信息的其他用户以類似於我們管理層分析業績的方式來分析我們的業績。
我們提供的部分信息包括使用本年度損失率,該比率不包括前一年損失準備金的有利或不利發展。此比率是條例G中定義的非GAAP財務措施。根據條例G對此類措施與損失率(最直接可比GAAP財務措施)的調節顯示在各個區段頁上。管理層利用當年損失率來分析我們每個承保部門的承保業績。
投資總收益包括投資收入、按權益法入賬的淨收入或投資基金損失、已實現淨損益以及Arch投資組合產生的未實現損益的變化。總收益按税前和投資費用計算,不包括“其他”部分所反映的數額,並反映金融市場狀況以及外幣波動的影響。此外,總收益還包括這兩個期間的投資回報時間。沒有直接可比的GAAP財務措施的總回報。管理層使用總投資回報作為衡量企業持有資本給Arch普通股東帶來的回報的一個關鍵指標,並將我們的投資組合所產生的回報與基準回報進行比較,而基準回報是我們在這段時期內衡量我們的投資組合所產生的回報。
行動結果
下表彙總了我們的合併財務數據,包括對Arch普通股股東可供Arch普通股股東使用的淨收入或虧損與Arch普通股股東的税後營業收入或虧損進行的核對。每一項都反映了我們大約11%的沃特福德普通股所有權的影響。
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 | | 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
Arch普通股東可獲得的淨收入 | $ | 382,050 |
| | $ | 217,006 |
| | $ | 1,278,726 |
| | $ | 587,525 |
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已實現(收益)淨損失 | (79,122 | ) | | 47,528 |
| | (319,403 | ) | | 220,718 |
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在收益中確認的淨減值損失 | 1,163 |
| | 492 |
| | 2,521 |
| | 1,124 |
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用權益法核算投資基金的淨(收入)損失 | (17,130 | ) | | (15,982 | ) | | (96,533 | ) | | (52,523 | ) |
外匯(收益)淨損失 | (30,160 | ) | | (7,539 | ) | | (29,100 | ) | | (39,021 | ) |
交易費用和其他 | 1,995 |
| | 1,091 |
| | 5,363 |
| | 8,829 |
|
優先股贖回損失 | — |
| | — |
| | — |
| | 2,710 |
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所得税費用(福利)(1) | 2,156 |
| | (316 | ) | | 12,708 |
| | (9,343 | ) |
Arch普通股東可獲得的税後營業收入 | $ | 260,952 |
| | $ | 242,280 |
| | $ | 854,282 |
| | $ | 720,019 |
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| | | | | | | |
啟動普通股股東權益 | $ | 9,977,352 |
| | $ | 8,383,755 |
| | $ | 8,659,827 |
| | $ | 8,324,047 |
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終止普通股股東權益 | 10,378,096 |
| | 8,575,148 |
| | 10,378,096 |
| | 8,575,148 |
|
普通股東權益 | $ | 10,177,724 |
| | $ | 8,479,452 |
| | $ | 9,518,962 |
| | $ | 8,449,598 |
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| | | | | | | |
年平均普通股回報率 | 15.0 |
| | 10.2 |
| | 17.9 |
| | 9.3 |
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年平均經營回報率 普通股百分比 | 10.3 |
| | 11.4 |
| | 12.0 |
| | 11.4 |
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(1) | 已實現淨損益的所得税費用(效益)、收益確認的淨減值損失、採用權益法核算的淨收益或投資基金損失、外匯淨損益、交易費用和優先股贖回損失以及優先股贖回損失反映了司法管轄區報告的相對組合和每個法域的不同税率。 |
段信息
我們將我們的業務分為三個承保部門--保險、再保險和抵押--以及另外兩個運營部門--公司(非承銷)和“其他”。我們的保險、再保險和抵押貸款部門都有管理人員,他們負責各自部門的總體盈利能力,並直接向我們的首席經營決策者、Arch Capital的總裁和首席執行官以及Arch Capital的首席財務官負責。首席經營決策者不評估業績、衡量股本回報率或在業務基礎上作出資源分配決定。根據承保收入或虧損衡量我們三個承銷部門的分部業績。我們不通過承銷部門來管理我們的資產,但商譽和無形資產除外,因此,投資收入不分配給每個承銷部門。
我們使用會計指南中描述的關於披露企業部門和相關信息的管理方法來確定可報告的部門。各部門的會計政策與編制合併財務報表所用的會計政策相同。部門間業務分配給對承保結果負責的部門。
保險部分
下表列出了我們保險部門的承保結果:
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| | | | | | | | | | |
| 三個月到9月30日, |
| 2019 | | 2018 | | %變化 |
毛保費 | $ | 1,005,874 |
| | $ | 836,820 |
| | 20.2 |
|
割讓保費 | (302,034 | ) | | (259,968 | ) | | |
淨保費 | 703,840 |
| | 576,852 |
| | 22.0 |
|
未獲保費的變動 | (98,504 | ) | | (15,794 | ) | | |
淨保費 | 605,336 |
| | 561,058 |
| | 7.9 |
|
損失和損失調整費用 | (422,782 | ) | | (409,435 | ) | | |
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購置費用 | (91,259 | ) | | (88,255 | ) | | |
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其他業務費用 | (115,408 | ) | | (90,081 | ) | | |
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承保收入(損失) | $ | (24,113 | ) | | $ | (26,713 | ) | | n/m |
|
| | | | | |
承保比率 | |
| | |
| | 百分比點 變化 |
損失率 | 69.8 | % | | 73.0 | % | | (3.2 | ) |
購置費用比率 | 15.1 | % | | 15.7 | % | | (0.6 | ) |
其他營運費用比率 | 19.1 | % | | 16.1 | % | | 3.0 |
|
組合比 | 104.0 | % | | 104.8 | % | | (0.8 | ) |
|
| | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 | | %變化 |
毛保費 | $ | 2,867,753 |
| | $ | 2,429,570 |
| | 18.0 |
|
割讓保費 | (914,751 | ) | | (752,413 | ) | | |
淨保費 | 1,953,002 |
| | 1,677,157 |
| | 16.4 |
|
未獲保費的變動 | (201,719 | ) | | (30,913 | ) | | |
淨保費 | 1,751,283 |
| | 1,646,244 |
| | 6.4 |
|
損失和損失調整費用 | (1,168,677 | ) | | (1,120,630 | ) | | |
|
購置費用 | (265,177 | ) | | (264,094 | ) | | |
|
其他業務費用 | (338,327 | ) | | (274,735 | ) | | |
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承保收入(損失) | $ | (20,898 | ) | | $ | (13,215 | ) | | n/m |
|
| | | | | |
承保比率 | |
| | |
| | 百分比點 變化 |
損失率 | 66.7 | % | | 68.1 | % | | (1.4 | ) |
購置費用比率 | 15.1 | % | | 16.0 | % | | (0.9 | ) |
其他營運費用比率 | 19.3 | % | | 16.7 | % | | 2.6 |
|
組合比 | 101.1 | % | | 100.8 | % | | 0.3 |
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保險部門由我們的保險承銷部門組成,在全球範圍內提供專業產品線。產品系列包括:
•建築和國民賬户:建築行業中的中、大型賬户的主要和超額的保險範圍,以及為中、大型國民賬户提供的各種產品,專門從事對損失敏感的主要傷害保險項目(包括可扣減的、自保的留存額和追溯性評級項目)。
•超額和剩餘傷亡:主要保險和超額保險,包括中型市場能源業務和合同約束力,主要通過指定代理人網絡向中小型風險提供保險。
•貸方產品:向銀行、信用社、汽車經銷商和原始設備製造商提供抵押品保護、債務取消和服務合同償還產品,以及與汽車貸款和租賃有關的其他專業項目。
•專業線路:公司、私人股本、風險資本、房地產投資信託、有限合夥、金融機構和各種規模的非盈利性客户的董事和高級官員責任、僱用慣例責任、信託責任、犯罪、職業賠償和其他與財務有關的保險,以及醫療行業的醫療專業和一般責任保險。這項業務主要是在索賠的基礎上寫成的。
•方案:主要是一攬子政策,承保工人的薪酬和傘式責任業務,以支持理想的一攬子計劃,目標項目經理具有獨特的專業知識和利基產品提供。
一般責任,商用汽車,內陸海運和地產業務,巨災風險最小。
•財產、能源、海洋和航空:主要和超額的一般財產保險,包括對商業客户的巨災財產保險.船舶保險包括船體、戰爭、物種和責任。還提供航空和獨立恐怖主義。
•旅行、事故和健康:為個人、團體旅行者、旅行社和供應商提供的專業旅行和意外事故及相關保險產品,以及事故和健康保險,為僱主團體、醫療計劃成員、學生和其他參與團體提供意外、殘疾和醫療保險。
•其他:包括可供選擇的市場風險(包括專屬保險項目)、合格自保團體、協會和信託的超額工人補償和僱主責任保險,以及合同和商業擔保保險,包括主要針對中型和大型承包商的合同債券(付款和履約保證金),以及“財富”1000家公司的商業擔保債券和小型交易業務項目。
書面保費.
下表列出按主要業務類別計算的保險部分的淨保費:
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| | | | | | | | | | | | | |
| 三個月到9月30日, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
專業線 | $ | 137,569 |
| | 19.5 |
| | $ | 113,100 |
| | 19.6 |
|
節目 | 120,039 |
| | 17.1 |
| | 103,928 |
| | 18.0 |
|
財產、能源、海洋和航空 | 97,966 |
| | 13.9 |
| | 60,909 |
| | 10.6 |
|
建築和國民賬户 | 98,522 |
| | 14.0 |
| | 71,888 |
| | 12.5 |
|
旅行、事故和健康 | 75,192 |
| | 10.7 |
| | 79,450 |
| | 13.8 |
|
超額和超額傷亡 | 62,843 |
| | 8.9 |
| | 44,829 |
| | 7.8 |
|
貸款人產品 | 31,005 |
| | 4.4 |
| | 25,995 |
| | 4.5 |
|
其他 | 80,704 |
| | 11.5 |
| | 76,753 |
| | 13.3 |
|
共計 | $ | 703,840 |
| | 100.0 |
| | $ | 576,852 |
| | 100.0 |
|
2019年第三季度對決2018年第三季度。保險部分所寫的毛保費2019年第三季度都是20.2% 更高比在2018年第三季度,而所寫的保費淨額為22.0% 更高。大約30%的淨保費增長是由於我們於2019年1月1日收購了一本英國商業線路賬簿的續約權。其餘的原因是現有賬户的增長和大部分業務範圍內的利率上漲。
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| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
專業線 | $ | 388,482 |
| | 19.9 |
| | $ | 341,187 |
| | 20.3 |
|
節目 | 329,882 |
| | 16.9 |
| | 300,662 |
| | 17.9 |
|
財產、能源、海洋和航空 | 272,271 |
| | 13.9 |
| | 175,157 |
| | 10.4 |
|
建築和國民賬户 | 254,765 |
| | 13.0 |
| | 236,700 |
| | 14.1 |
|
旅行、事故和健康 | 239,833 |
| | 12.3 |
| | 223,196 |
| | 13.3 |
|
超額和超額傷亡 | 166,474 |
| | 8.5 |
| | 126,793 |
| | 7.6 |
|
貸款人產品 | 75,793 |
| | 3.9 |
| | 70,269 |
| | 4.2 |
|
其他 | 225,502 |
| | 11.5 |
| | 203,193 |
| | 12.1 |
|
共計 | $ | 1,953,002 |
| | 100.0 |
| | $ | 1,677,157 |
| | 100.0 |
|
截至2019年9月30日止的9個月對決2018期間。保險部門為截至2019年9月30日止的9個月都是18.0% 更高比在2018期間,而所寫的保費淨額為16.4% 更高比在2018期間。淨保費的增長主要是由於我們於2019年1月1日收購了一家英國商業線路業務賬簿的續約權,其餘部分反映了大部分業務領域現有賬户和利率的增長。
淨保費.
下表列出了我們的保險部門按主要業務分列的淨保費:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 三個月到9月30日, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
專業線 | $ | 135,343 |
| | 22.4 |
| | $ | 115,271 |
| | 20.5 |
|
節目 | 104,432 |
| | 17.3 |
| | 96,509 |
| | 17.2 |
|
財產、能源、海洋和航空 | 80,246 |
| | 13.3 |
| | 53,857 |
| | 9.6 |
|
建築和國民賬户 | 81,472 |
| | 13.5 |
| | 80,381 |
| | 14.3 |
|
旅行、事故和健康 | 81,952 |
| | 13.5 |
| | 81,405 |
| | 14.5 |
|
超額和超額傷亡 | 53,991 |
| | 8.9 |
| | 43,401 |
| | 7.7 |
|
放款人產品(1) | (5,724 | ) | | (0.9 | ) | | 24,254 |
| | 4.3 |
|
其他 | 73,624 |
| | 12.2 |
| | 65,980 |
| | 11.8 |
|
共計 | $ | 605,336 |
| | 100.0 |
| | $ | 561,058 |
| | 100.0 |
|
| |
(1) | 反映了2019年第三季度某些業務的盈利模式發生了變化。 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
專業線 | $ | 365,801 |
| | 20.9 |
| | $ | 343,515 |
| | 20.9 |
|
節目 | 304,605 |
| | 17.4 |
| | 288,853 |
| | 17.5 |
|
財產、能源、海洋和航空 | 208,879 |
| | 11.9 |
| | 153,300 |
| | 9.3 |
|
建築和國民賬户 | 234,198 |
| | 13.4 |
| | 239,377 |
| | 14.5 |
|
旅行、事故和健康 | 237,163 |
| | 13.5 |
| | 222,994 |
| | 13.5 |
|
超額和超額傷亡 | 144,218 |
| | 8.2 |
| | 129,994 |
| | 7.9 |
|
放款人產品(1) | 41,078 |
| | 2.3 |
| | 70,231 |
| | 4.3 |
|
其他 | 215,341 |
| | 12.3 |
| | 197,980 |
| | 12.0 |
|
共計 | $ | 1,751,283 |
| | 100.0 |
| | $ | 1,646,244 |
| | 100.0 |
|
| |
(1) | 反映了2019年第三季度某些業務的盈利模式發生了變化。 |
所寫的保費淨額主要是根據所有產品的保單條款按比例賺取的,通常為12個月。淨保費2019年第三季度都是7.9% 更高比在2018年第三季度。為截至2019年9月30日止的9個月,所獲保費淨額為6.4% 更高比在2018期間。淨保費收入反映了前五個季度淨保費的變化。
損失和損失調整費用.
下表列出保險部門損失比率的構成部分:
|
| | | | | | | | | | | |
| 三個月 | | 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
當年 | 70.5 | % | | 74.1 | % | | 67.4 | % | | 69.0 | % |
前期準備金發展 | (0.7 | )% | | (1.1 | )% | | (0.7 | )% | | (0.9 | )% |
損失率 | 69.8 | % | | 73.0 | % | | 66.7 | % | | 68.1 | % |
當年損失率.
保險部門當年的損失率2019年第三季度曾.3.6點較低比在2018年第三季度反射4.3本年度的災難性活動點,主要與“多裏安”颶風有關,相比之下5.8點2018年第三季度主要與颶風佛羅倫薩有關。保險部門本年度損失率截至2019年9月30日止的9個月曾.1.6點較低比在2018期間和反映1.6本年度災難性活動點,與2.5點2018期間。2019年損失率變動的餘額部分是由於業務組合的變化和鉅額損失數額的變化造成的。
前期準備金發展.
保險業的淨髮展是440萬美元,或0.7得分,代表2019年第三季度,與590萬美元,或1.1得分,代表2018年第三季度,和1 140萬美元,或0.7得分,代表截至2019年9月30日止的9個月,與1 410萬美元,或0.9得分,代表2018期間。2019年第三季度的損失率比2018年第三季度低。看見附註5:“損失和損失調整費用準備金”提交給我們的合併財務報表,以瞭解保險部門上一年度準備金的發展情況。
承保費用.
2019年第三季度對決2018年第三季度。保險部門的承保費用比率是34.2%在2019年第三季度,與31.8%在2018年第三季度。業務費用增加2019年第三季度由於我們2019年的收購,這增加了運營費用的比率。由此產生的費用比率增加被淨保費收入的增長部分抵消。
截至2019年9月30日止的9個月對決2018期間。保險部門的承保費用比率是34.4%為截至2019年9月30日止的9個月,與32.7%為2018期間。業務費用增加截至2019年9月30日止的9個月因為我們2019年的收購。
再保險部分
下表列出了我們再保險部門的承保結果:
|
| | | | | | | | | | |
| 三個月到9月30日, |
| 2019 | | 2018 | | %變化 |
毛保費 | $ | 662,572 |
| | $ | 435,396 |
| | 52.2 |
|
割讓保費 | (226,096 | ) | | (123,705 | ) | | |
淨保費 | 436,476 |
| | 311,691 |
| | 40.0 |
|
未獲保費的變動 | (72,621 | ) | | (18,418 | ) | | |
淨保費 | 363,855 |
| | 293,273 |
| | 24.1 |
|
其他承保收入 | (1,208 | ) | | 1,387 |
| | |
|
損失和損失調整費用 | (270,379 | ) | | (183,413 | ) | | |
|
購置費用 | (62,393 | ) | | (50,367 | ) | | |
|
其他業務費用 | (32,533 | ) | | (29,936 | ) | | |
|
承保收入 | $ | (2,658 | ) | | $ | 30,944 |
| | (108.6 | ) |
| | | | | |
承保比率 | | | | | 百分比點 變化 |
損失率 | 74.3 | % | | 62.5 | % | | 11.8 |
|
購置費用比率 | 17.1 | % | | 17.2 | % | | (0.1 | ) |
其他營運費用比率 | 8.9 | % | | 10.2 | % | | (1.3 | ) |
組合比 | 100.3 | % | | 89.9 | % | | 10.4 |
|
|
| | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 | | %變化 |
毛保費 | $ | 1,890,974 |
| | $ | 1,503,206 |
| | 25.8 |
|
割讓保費 | (627,120 | ) | | (455,682 | ) | | |
淨保費 | 1,263,854 |
| | 1,047,524 |
| | 20.7 |
|
未獲保費的變動 | (186,450 | ) | | (134,761 | ) | | |
淨保費 | 1,077,404 |
| | 912,763 |
| | 18.0 |
|
其他承保收入 | 4,393 |
| | 2,490 |
| | |
|
損失和損失調整費用 | (751,147 | ) | | (555,044 | ) | | |
|
購置費用 | (173,504 | ) | | (148,828 | ) | | |
|
其他業務費用 | (102,197 | ) | | (101,185 | ) | | |
|
承保收入(損失) | $ | 54,949 |
| | $ | 110,196 |
| | (50.1 | ) |
| | | | | |
承保比率 | | | | | 百分比點 變化 |
損失率 | 69.7 | % | | 60.8 | % | | 8.9 |
|
購置費用比率 | 16.1 | % | | 16.3 | % | | (0.2 | ) |
其他營運費用比率 | 9.5 | % | | 11.1 | % | | (1.6 | ) |
組合比 | 95.3 | % | | 88.2 | % | | 7.1 |
|
再保險部分由我們的再保險承保單位組成,在全球範圍內提供專業產品線。產品系列包括:
•傷亡:主要根據協議,向公司客户提供第三方責任和從放棄公司客户獲得的工人賠償風險方面的保險。除其他外,風險敞口包括執行保險、專業責任、工人補償、超額和總括責任、多餘的汽車和醫療保健業務。
•海洋和航空:提供能源,船體,貨物,品種,責任和過境,航空業務,包括航空公司和通用航空風險的保險。書面業務也可包括空間業務,其中包括衞星組裝、發射和商業空間方案的運作。
•其他專業:為公司客户提供比例馬達和其他線路的保險,包括保險、事故和健康、工人賠償災難、農業、貿易信貸和政治風險。
•財產災難:為大多數災難性損失提供保護,包括颶風、地震、洪水、龍捲風、冰雹和火災,以及個別情況下其他危險的保險。財產災難再保險在損失超額的基礎上提供保險,如果損失和損失調整費用因一次發生或累計的損失而超過合同規定的留存額。
•不包括財產災難的財產:為個人線路和商業財產曝光提供保險,主要包括建築物、結構、設備和內容。這個行業的主要危險包括火災、爆炸、倒塌、暴亂、破壞、風、龍捲風,
洪水和地震。買賣是在按比例和超額的損失條約基礎上和在兼任的基礎上進行的。此外,還編寫了以超出損失為基礎的商業財產風險為重點的臨時業務。
•其他:包括人壽保險業務的比例和非比例的基礎,傷亡衝突業務,在有限的情況下,非傳統業務,旨在為保險公司提供風險管理解決方案,補充傳統再保險。
書面保費.
下表列出按主要業務類別計算的再保險部分的淨保費:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 三個月到9月30日, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
傷亡 | $ | 178,802 |
| | 41.0 |
| | $ | 98,788 |
| | 31.7 |
|
其他專業 | 94,072 |
| | 21.6 |
| | 105,535 |
| | 33.9 |
|
財產(不包括財產災難) | 118,671 |
| | 27.2 |
| | 83,222 |
| | 26.7 |
|
財產突變 | 23,597 |
| | 5.4 |
| | 9,053 |
| | 2.9 |
|
海洋和航空 | 10,181 |
| | 2.3 |
| | 6,011 |
| | 1.9 |
|
其他 | 11,153 |
| | 2.6 |
| | 9,082 |
| | 2.9 |
|
共計 | $ | 436,476 |
| | 100.0 |
| | $ | 311,691 |
| | 100.0 |
|
2019年第三季度對決2018年第三季度。再保險部分所寫的毛保費2019年第三季度都是52.2% 更高比在2018年第三季度,而所寫的保費淨額為40.0%更高。毛保費的增長主要反映了傷亡和財產業務的新商機,但由於汽車和農業業務的減少,其他專業業務的減少部分抵消了這一增長。淨保費的增長低於毛保費的增長,因為有很大比例的地產業務會受到再保險的影響。
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
傷亡 | $ | 425,311 |
| | 33.7 |
| | $ | 297,077 |
| | 28.4 |
|
其他專業 | 363,723 |
| | 28.8 |
| | 399,608 |
| | 38.1 |
|
財產(不包括財產災難) | 317,461 |
| | 25.1 |
| | 246,268 |
| | 23.5 |
|
財產突變 | 73,574 |
| | 5.8 |
| | 51,730 |
| | 4.9 |
|
海洋和航空 | 41,758 |
| | 3.3 |
| | 26,084 |
| | 2.5 |
|
其他 | 42,027 |
| | 3.3 |
| | 26,757 |
| | 2.6 |
|
共計 | $ | 1,263,854 |
| | 100.0 |
| | $ | 1,047,524 |
| | 100.0 |
|
截至2019年9月30日止的9個月對決2018期間。再保險部分為截至2019年9月30日止的9個月都是25.8% 更高比在2018期間,而所寫的保費淨額為20.7% 更高比在2018期間。淨保費的增長低於毛保費的增長,這是因為
房地產業務的比例會受到再投資的影響。的淨保費增加截至2019年9月30日止的9個月反映了在大多數業務領域選擇新業務機會的增長,其他專業業務的下降部分抵消了這一增長。
淨保費.
下表列明我們的再保險部分按主要業務類別所賺取的淨保費:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 三個月到9月30日, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
傷亡 | $ | 116,242 |
| | 31.9 |
| | $ | 77,496 |
| | 26.4 |
|
其他專業 | 112,349 |
| | 30.9 |
| | 108,311 |
| | 36.9 |
|
財產(不包括財產災難) | 90,358 |
| | 24.8 |
| | 71,358 |
| | 24.3 |
|
財產突變 | 22,617 |
| | 6.2 |
| | 18,190 |
| | 6.2 |
|
海洋和航空 | 11,798 |
| | 3.2 |
| | 8,672 |
| | 3.0 |
|
其他 | 10,491 |
| | 2.9 |
| | 9,246 |
| | 3.2 |
|
共計 | $ | 363,855 |
| | 100.0 |
| | $ | 293,273 |
| | 100.0 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
傷亡 | $ | 311,030 |
| | 28.9 |
| | $ | 231,877 |
| | 25.4 |
|
其他專業 | 370,443 |
| | 34.4 |
| | 361,676 |
| | 39.6 |
|
財產(不包括財產災難) | 259,629 |
| | 24.1 |
| | 210,961 |
| | 23.1 |
|
財產突變 | 59,886 |
| | 5.6 |
| | 52,293 |
| | 5.7 |
|
海洋和航空 | 35,355 |
| | 3.3 |
| | 28,150 |
| | 3.1 |
|
其他 | 41,061 |
| | 3.8 |
| | 27,806 |
| | 3.0 |
|
共計 | $ | 1,077,404 |
| | 100.0 |
| | $ | 912,763 |
| | 100.0 |
|
不論業務類別如何,所寫的保費淨額一般是按有關保單或再保險合約的條款按比例賺取的。為2019年第三季度,所獲保費淨額為24.1% 更高比在2018年第三季度。為截至2019年9月30日止的9個月,所獲保費淨額為18.0% 更高比在2018期間。
其他承保收入(損失).
其他承保收入(損失)2019年第三季度是一種損失120萬美元,與收入相比140萬美元為2018年第三季度的收入440萬美元為截至2019年9月30日止的9個月,與250萬美元的收入2018期間。
損失和損失調整費用.
下表列出再保險部分損失比率的構成部分:
|
| | | | | | | | | | | |
| 三個月 | | 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
當年 | 78.5 | % | | 74.2 | % | | 72.1 | % | | 72.2 | % |
前期準備金發展 | (4.2 | )% | | (11.7 | )% | | (2.4 | )% | | (11.4 | )% |
損失率 | 74.3 | % | | 62.5 | % | | 69.7 | % | | 60.8 | % |
當年損失率.
再保險部分的當年損失率2019年第三季度曾.4.3點更高比在2018年第三季度反射12.2今年的災難性活動點,主要與多裏安颶風和颱風法賽相比較9.5點2018年第三季度,主要與颶風“佛羅倫薩”和“吉布”有關。再保險部分的本年度損失率截至2019年9月30日止的9個月曾.0.1點較低比在2018期間和反映5.3本年度災難性活動點,與4.0點2018期間。2019年損失率變動的餘額部分是由於業務組合的變化和實際損失水平的變化造成的。
前期準備金發展.
再保險部門的淨有利發展是1 530萬美元,或4.2得分,代表2019年第三季度,與3 430萬美元,或11.7得分,代表2018年第三季度,和2 630萬美元,或2.4得分,代表截至2019年9月30日止的9個月,與1.039億美元,或11.4得分,代表2018期間。看見附註5:“損失和損失調整費用準備金”向我們的合併財務報表索取關於再保險部門上一年度準備金發展的信息。
承保費用.
2019年第三季度對決2018年第三季度。再保險部分的承保費用比率為26.0%在2019年第三季度,與27.4%在2018年第三季度,反映了淨保費的增長和業務組合的變化。
截至2019年9月30日止的9個月對決2018期間。再保險部分的承保費用比率為25.6%為截至2019年9月30日止的9個月,與27.4%為2018期間。
抵押部分
我們的按揭業務包括美國和國際的按揭保險和再保險業務,以及
參與GSE信用風險分擔交易。我們的按揭集團包括在美國的直接按揭保險,主要是通過Arch Mortgage保險公司和聯合擔保住宅保險公司(合在一起,“Arch MI美國”),抵押再保險由Arch再保險有限公司。(“百慕大拱門”)在全球範圍內以比例和非比例為基礎向按揭保險公司提供直接按揭保險;在歐洲通過Arch Insurance(EU)指定活動公司(“Arch MI Europe”)進行直接抵押保險;在香港通過Arch MI Asia Limited(“Arch MI Asia”);以及主要通過百慕大Arch Re百慕大參加各種GSE信貸風險分擔產品。
下表列出了我們的抵押貸款部分的承保結果。
|
| | | | | | | | | | |
| 三個月到9月30日, |
| 2019 | | 2018 | | %變化 |
毛保費 | $ | 375,092 |
| | $ | 350,559 |
| | 7.0 |
|
割讓保費 | (57,703 | ) | | (57,226 | ) | | |
淨保費 | 317,389 |
| | 293,333 |
| | 8.2 |
|
未獲保費的變動 | 25,611 |
| | 7,591 |
| | |
淨保費 | 343,000 |
| | 300,924 |
| | 14.0 |
|
其他承保收入 | 3,955 |
| | 3,733 |
| | |
|
損失和損失調整費用 | (13,080 | ) | | (9,615 | ) | | |
|
購置費用 | (34,396 | ) | | (33,361 | ) | | |
|
其他業務費用 | (37,003 | ) | | (31,122 | ) | | |
|
承保收入 | $ | 262,476 |
| | $ | 230,559 |
| | 13.8 |
|
| | | | | |
承保比率 | |
| | |
| | 百分比點 變化 |
損失率 | 3.8 | % | | 3.2 | % | | 0.6 |
|
購置費用比率 | 10.0 | % | | 11.1 | % | | (1.1 | ) |
其他營運費用比率 | 10.8 | % | | 10.3 | % | | 0.5 |
|
組合比 | 24.6 | % | | 24.6 | % | | — |
|
|
| | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 | | %變化 |
毛保費 | $ | 1,095,607 |
| | $ | 1,002,727 |
| | 9.3 |
|
割讓保費 | (149,358 | ) | | (154,230 | ) | | |
淨保費 | 946,249 |
| | 848,497 |
| | 11.5 |
|
未獲保費的變動 | 72,436 |
| | 23,147 |
| | |
淨保費 | 1,018,685 |
| | 871,644 |
| | 16.9 |
|
其他承保收入 | 11,867 |
| | 10,464 |
| | |
|
損失和損失調整費用 | (50,226 | ) | | (74,672 | ) | | |
|
購置費用 | (98,722 | ) | | (87,665 | ) | | |
|
其他業務費用 | (116,697 | ) | | (108,622 | ) | | |
|
承保收入 | $ | 764,907 |
| | $ | 611,149 |
| | 25.2 |
|
| | | | | |
承保比率 | |
| | |
| | 百分比點 變化 |
損失率 | 4.9 | % | | 8.6 | % | | (3.7 | ) |
購置費用比率 | 9.7 | % | | 10.1 | % | | (0.4 | ) |
其他營運費用比率 | 11.5 | % | | 12.5 | % | | (1.0 | ) |
組合比 | 26.1 | % | | 31.2 | % | | (5.1 | ) |
書面保費.
下表列出按承保地點計算的按揭部分的淨保費(E.(如業務是承銷的):
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 三個月到9月30日, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
承保地點: | | | | | | | |
美國 | $ | 260,202 |
| | 82.0 |
| | $ | 240,959 |
| | 82.1 |
|
其他 | 57,187 |
| | 18.0 |
| | 52,374 |
| | 17.9 |
|
共計 | $ | 317,389 |
| | 100.0 |
| | $ | 293,333 |
| | 100.0 |
|
2019年第三季度對決2018年第三季度。按揭部分所寫的毛保費2019年第三季度都是7.0% 更高比在2018年第三季度,而所寫的保費淨額為8.2% 更高。淨保費的增長主要是由於美國現行保險的增長,每月保費業務有所增加。
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
承保地點: | | | | | | | |
美國 | $ | 774,356 |
| | 81.8 |
| | $ | 691,851 |
| | 81.5 |
|
其他 | 171,893 |
| | 18.2 |
| | 156,646 |
| | 18.5 |
|
共計 | $ | 946,249 |
| | 100.0 |
| | $ | 848,497 |
| | 100.0 |
|
截至2019年9月30日止的9個月對決2018期間。按揭部為截至2019年9月30日止的9個月都是9.3% 更高比在2018期間,而所寫的保費淨額為11.5% 更高。保費淨額的增長,主要是由於美國現行保險業務的增長,導致每月保費業務的增長。截至2019年9月30日止的9個月其中包括1 710萬美元,原因是國際業務配額份額再保險安排的更新。
持續利率是指在這段期間結束時仍然有效的12個月期間開始生效的按揭保險的百分比,即Arch MI美國抵押貸款組合的百分比。78.6%在…2019年9月30日,與81.5%2018年12月31日。
ARCH MI美國253億美元的新保險(“NIW”)2019年第三季度,與214億美元在2018年第三季度。NIW表示在此期間收到的所有貸款的原始本金餘額。每月保費保單92.3佔NIW的百分比2019年第三季度,與92.6%2018年第三季度.
下表提供了Arch MI U.S.生成的NIW的詳細信息:
|
| | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 三個月到9月30日, |
2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
新保險總額(NIW)(1) | $ | 25,313 |
| | | | $ | 21,425 |
| | |
| | | | | | | |
信貸質量(FICO): | | | | | | | |
>=740 | $ | 15,204 |
| | 60.1 |
| | $ | 12,013 |
| | 56.1 |
|
680-739 | 8,725 |
| | 34.5 |
| | 7,728 |
| | 36.1 |
|
620-679 | 1,384 |
| | 5.5 |
| | 1,684 |
| | 7.9 |
|
共計 | $ | 25,313 |
| | 100.0 |
| | $ | 21,425 |
| | 100.0 |
|
| | | | | | | |
貸款至價值(LTV): | | | | | | | |
95.01%及以上 | $ | 3,182 |
| | 12.6 |
| | $ | 3,231 |
| | 15.1 |
|
90.01%至95.00% | 10,409 |
| | 41.1 |
| | 9,689 |
| | 45.2 |
|
85.01%至90.00% | 7,762 |
| | 30.7 |
| | 6,264 |
| | 29.2 |
|
85.01%及以下 | 3,960 |
| | 15.6 |
| | 2,241 |
| | 10.5 |
|
共計 | $ | 25,313 |
| | 100.0 |
| | $ | 21,425 |
| | 100.0 |
|
| | | | | | | |
月對單: | | | | | | | |
每月 | $ | 23,358 |
| | 92.3 |
| | $ | 19,842 |
| | 92.6 |
|
單株 | 1,955 |
| | 7.7 |
| | 1,583 |
| | 7.4 |
|
共計 | $ | 25,313 |
| | 100.0 |
| | $ | 21,425 |
| | 100.0 |
|
| | | | | | | |
購買與再融資: | | | | | | | |
購買 | $ | 19,068 |
| | 75.3 |
| | $ | 20,397 |
| | 95.2 |
|
再融資 | 6,245 |
| | 24.7 |
| | 1,028 |
| | 4.8 |
|
共計 | $ | 25,313 |
| | 100.0 |
| | $ | 21,425 |
| | 100.0 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 截至9月30日的9個月, |
2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
新保險總額(NIW)(1) | $ | 53,681 |
| | | | $ | 52,742 |
| | |
| | | | | | | |
信貸質量(FICO): | | | | | | | |
>=740 | $ | 31,416 |
| | 58.5 |
| | $ | 29,933 |
| | 56.8 |
|
680-739 | 18,905 |
| | 35.2 |
| | 18,952 |
| | 35.9 |
|
620-679 | 3,360 |
| | 6.3 |
| | 3,857 |
| | 7.3 |
|
共計 | $ | 53,681 |
| | 100.0 |
| | $ | 52,742 |
| | 100.0 |
|
| | | | | | | |
貸款至價值(LTV): | | | | | | | |
95.01%及以上 | $ | 7,520 |
| | 14.0 |
| | $ | 7,328 |
| | 13.9 |
|
90.01%至95.00% | 22,881 |
| | 42.6 |
| | 24,030 |
| | 45.6 |
|
85.01%至90.00% | 15,937 |
| | 29.7 |
| | 15,817 |
| | 30.0 |
|
85.01%及以下 | 7,343 |
| | 13.7 |
| | 5,567 |
| | 10.6 |
|
共計 | $ | 53,681 |
| | 100.0 |
| | $ | 52,742 |
| | 100.0 |
|
| | | | | | | |
月對單: | | | | | | | |
每月 | $ | 49,556 |
| | 92.3 |
| | $ | 49,046 |
| | 93.0 |
|
單株 | 4,125 |
| | 7.7 |
| | 3,696 |
| | 7.0 |
|
共計 | $ | 53,681 |
| | 100.0 |
| | $ | 52,742 |
| | 100.0 |
|
| | | | | | | |
購買與再融資: | | | | | | | |
購買 | $ | 44,349 |
| | 82.6 |
| | $ | 49,556 |
| | 94.0 |
|
再融資 | 9,332 |
| | 17.4 |
| | 3,186 |
| | 6.0 |
|
共計 | $ | 53,681 |
| | 100.0 |
| | $ | 52,742 |
| | 100.0 |
|
淨保費.
下表列明我們的按揭部分因承保地點而賺取的淨保費:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 三個月到9月30日, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
承保地點: | | | | | | | |
美國 | $ | 287,064 |
| | 83.7 |
| | $ | 256,231 |
| | 85.1 |
|
其他 | 55,936 |
| | 16.3 |
| | 44,693 |
| | 14.9 |
|
共計 | $ | 343,000 |
| | 100.0 |
| | $ | 300,924 |
| | 100.0 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % |
承保地點: | | | | | | | |
美國 | $ | 843,599 |
| | 82.8 |
| | $ | 742,269 |
| | 85.2 |
|
其他 | 175,086 |
| | 17.2 |
| | 129,375 |
| | 14.8 |
|
共計 | $ | 1,018,685 |
| | 100.0 |
| | $ | 871,644 |
| | 100.0 |
|
的淨保費2019年第三季度都是14.0%高於2018年第三季度。為截至2019年9月30日止的9個月,所獲保費淨額為16.9% 更高比在2018期間。增加的主要原因是美國現行保險的增長。
其他承保收入.
其他承銷收入主要與較舊的接受衍生會計處理的gse信用風險分擔交易有關。400萬美元為2019年第三季度,與370萬美元為2018年第三季度。和1 190萬美元為截至2019年9月30日止的9個月,與1 050萬美元為2018期間。
損失和損失調整費用.
下表顯示了抵押貸款部分的損失率構成部分:
|
| | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
當年 | 13.4 | % | | 16.0 | % | | 14.0 | % | | 17.2 | % |
前期準備金發展 | (9.6 | )% | | (12.8 | )% | | (9.1 | )% | | (8.6 | )% |
損失率 | 3.8 | % | | 3.2 | % | | 4.9 | % | | 8.6 | % |
當年損失率.
抵押貸款部門當年的損失率是2.6點較低在2019年第三季度比在2018年第三季度。抵押貸款部門當年的損失率是3.2點較低為截至2019年9月30日止的9個月而不是為了2018期間。2019年當年較低的虧損比率
時期反映了當前有利的宏觀經濟環境。
前期準備金發展.
抵押貸款部門的淨有利發展是3 300萬美元,或9.6得分,代表2019年第三季度,與3 860萬美元,或12.8得分,代表2018年第三季度,和9 250萬美元,或9.1得分,代表截至2019年9月30日止的9個月,與7 490萬美元,或8.6得分,代表2018期間。看見附註5:“損失和損失調整費用準備金”向我們的合併財務報表索取有關抵押貸款部門上一年度準備金發展的信息。
承保費用.
2019年第三季度對決2018年第三季度。按揭部分的承保費用比率為20.8%在2019年第三季度,與21.4%在2018年第三季度。中的較低比率2019年第三季度主要原因是淨保費收入較高。
截至2019年9月30日止的9個月對決2018期間。按揭部分的承保費用比率為21.2%為截至2019年9月30日止的9個月,與22.6%為2018期間。2019年期間的比率較低,主要原因是淨保費收入較高。
公司(非承銷)分部
公司(非承銷)部門的業績包括淨投資收入、其他收入(損失)、公司費用、交易費用和其他、無形資產攤銷、利息費用、與我們的非累計優先股有關的項目、已實現淨損益、收益中的減值淨額、採用權益法核算的淨收入或投資基金損失、外匯淨損益和所得税。這些數額不包括“其他”部分的結果。
投資收入淨額。
淨投資收入的構成部分來自以下來源:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 | | 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
固定到期日 | $ | 109,955 |
| | $ | 103,252 |
| | $ | 331,941 |
| | $ | 294,658 |
|
權益證券 | 3,581 |
| | 3,426 |
| | 9,321 |
| | 10,408 |
|
短期投資 | 3,432 |
| | 4,417 |
| | 11,178 |
| | 12,591 |
|
其他(1) | 24,170 |
| | 18,030 |
| | 67,229 |
| | 56,501 |
|
總投資收入 | 141,138 |
| | 129,125 |
| | 419,669 |
| | 374,158 |
|
投資費用(2) | (14,262 | ) | | (14,797 | ) | | (48,506 | ) | | (51,826 | ) |
投資淨收益 | $ | 126,876 |
| | $ | 114,328 |
| | $ | 371,163 |
| | 322,332 |
|
| |
(1) | 數額包括投資基金、定期貸款投資、基金持有餘額、現金餘額和其他項目的股息和其他分配。 |
| |
(2) | 投資費用約為0.31%的平均投資資產2019年第三季度,與0.29%為2018年第三季度,和0.33%為截至2019年9月30日止的9個月,與0.36%為2018期間。 |
2019年期間淨投資收入較高的主要原因是平均可投資資產的增長、固定收益證券以略高的現有收益率進行再投資以及從市政債券轉向企業。税前投資收益按攤銷成本計算,按年率計算。2.58%為2019年第三季度,與.相比2.45%為2018年第三季度,和2.62%為截至2019年9月30日止的9個月,與2.31%為2018期間。
公司開支。
公司開支1 510萬美元為2019年第三季度,與1 320萬美元為2018年第三季度,和4 790萬美元為截至2019年9月30日止的9個月,與4 330萬美元為2018期間。2019年期間公司開支的增加主要反映了較高的補償費用。
交易費用等。
交易費用和其他200萬美元為2019年第三季度,與110萬美元為2018年第三季度,和540萬美元為截至2019年9月30日止的9個月,與880萬美元為2018期間。2019年期間的數額主要與最近的購置活動有關。2018年期間的數額主要是註銷了與教資會一個附屬機構的保險許可證有關的無形資產,後者併入了另一個附屬機構。
無形資產攤銷。
無形資產攤銷2019年第三季度曾.2 000萬美元,與2 630萬美元為2018年第三季度,和6 020萬美元為截至2019年9月30日止的9個月,與7 950萬美元為2018期間。這些開支主要與教資會的收購有關,而2019年的期間亦包括與先前宣佈的收購有關的攤銷:(I)2019年1月1日英國商業線路帳簿的續期權;及(Ii)麥克尼爾公司(McNeil&Co.),2018年12月6日。關於我們攤銷模式的披露,請參閲2018年10-K表中的合併財務報表。
利息費用。
利息費用2 320萬美元為2019年第三季度,與2 470萬美元為2018年第三季度,和7 010萬美元為截至2019年9月30日止的9個月,與7 660萬美元為2018期間。2019年期間的較低水平反映了2018年下半年循環信貸協議借款的償還情況。
優先股贖回損失。
2018年1月,我們贖回了所有剩餘的6.75%C系列優先股,並根據公認會計原則記錄了以下損失270萬美元將與贖回股份有關的原始發行成本從額外的已繳入資本中扣除.這種調整對股東的總股本或現金流沒有影響。
已實現淨損益。
我們記錄了網絡實現收益的8 120萬美元為2019年第三季度,與已實現的網絡相比損失的4 700萬美元為2018年第三季度,並實現了收益的3.187億美元為截至2019年9月30日止的9個月,與已實現的網絡相比損失的2.184億美元為2018期間。目前,我們的投資組合是積極管理,以最大限度的總回報,在一定的指導方針。隨着投資組合的調整和再平衡,金融市場變動對投資組合的影響將直接影響已實現淨損益。出售固定期限的淨收益或虧損主要是由於我們決定減少信貸敞口、改變期限目標、重新平衡我們的投資組合或由於相對價值的確定。已實現損益淨額還包括我們衍生工具上已實現和未實現的合同損益、使用公允價值期權和股票公允價值的資產公允價值變動以及或有考慮負債數額的重新計量。看見附註6,“投資信息-已實現淨收益(損失),”我們的合併財務報表,以獲得更多的信息。
在收益中確認的淨減值損失。
我們錄了120萬美元的減值損失2019年第三季度,與50萬美元為2018年第三季度,和250萬美元為截至2019年9月30日止的9個月,與110萬美元為2018期間。看見注6:“投資信息-非臨時損害,”我們的合併財務報表,以獲得更多的信息。
投資基金淨收益(虧損)權益用權益法核算。
我們錄了1 710萬美元與投資基金有關的淨收入中使用權益法入賬的權益2019年第三季度,與1 600萬美元的收入2018年第三季度,和9 650萬美元的收入截至2019年9月30日止的9個月,與5 250萬美元為2018期間。投資基金用權益法累計入賬15.8億美元在…2019年9月30日,與14.9億美元在…2018年12月31日。看見附註6,“投資信息-使用權益法核算的投資,”我們的合併財務報表,以獲得更多的信息。
外匯淨損益。
淨外匯收益為2019年第三季度都是2 980萬美元,與淨外匯相比收益為2018年第三季度的710萬美元。淨外匯收益為截至2019年9月30日止的9個月都是2 880萬美元,與淨外匯相比收益為2018期間3 830萬美元。這兩個期間的數額主要是未實現的,這是由於在每個資產負債表日重新估價我們需要用外幣結算的保險負債淨額所產生的影響。
所得税費用。
我們對所得税前收入(損失)的所得税規定導致費用的8.9%為2019年第三季度和9.0%為截至2019年9月30日止的9個月,與12.9%為2018年第三季度和11.3%為截至2018年9月30日止的9個月。的有效税率2019年第三季度和截至2019年9月30日止的9個月包括分別為130萬美元和560萬美元的離散所得税福利,涉及基於份額的補償。我們的實際税率是以預期的年度實際税率為基礎的,它可能會根據司法管轄區報告的收入或損失的相對組合以及每個管轄區的不同税率而在不同時期波動。
其他部分
“其他”部分包括沃特福德的結果。根據公認的會計原則,Watford被認為是一個可變的利益實體,我們的結論是,我們是Watford的主要受益人。因此,我們合併
沃特福德在我們的合併財務報表中的結果,雖然我們只擁有約11%的沃特福德的普通股。看見注11,“可變利益實體和非控制利益,”和注4,“分段信息,”我們的合併財務報表,以獲得有關Watford的更多信息。
關鍵會計政策,
估計數和最近的會計公告
重要的會計政策、估計數和最近的會計聲明在管理層的討論和分析中討論,這些討論和分析載於2018年10-K表中,並酌情在我們合併財務報表的附註中加以更新,包括附註1,“列報基礎和最近的會計公告”。
財務狀況
可投資資產
在…2019年9月30日,Arch持有的可投資資產總額為215.7億美元,不包括27.3億美元包括在“其他”部分(E.,可歸因於Watford)。
Arch持有的可投資資產
下表彙總了ARCH持有的可投資資產的公允價值:
|
| | | | | | |
可投資資產(1): | 估計值 公允價值 | | % 共計 |
2019年9月30日 | | | |
固定到期日(2) | $ | 16,586,794 |
| | 76.9 |
|
短期投資(2) | 785,358 |
| | 3.6 |
|
現金 | 799,709 |
| | 3.7 |
|
權益證券(2) | 559,054 |
| | 2.6 |
|
其他投資(2) | 1,369,554 |
| | 6.4 |
|
用權益法核算投資 | 1,575,832 |
| | 7.3 |
|
在資產負債表日期已進行但未結清的證券交易 | (110,213 | ) | | (0.5 | ) |
Arch持有的可投資資產總額 | $ | 21,566,088 |
| | 100.0 |
|
| | | |
平均有效期間(以年份為單位) | 3.64 |
| | |
標準普爾/穆迪平均信用評級(3) | AA/Aa2 |
| | |
嵌入式圖書產量(4) | 2.70 | % | | |
| | | |
2018年12月31日 | | | |
固定到期日(2) | $ | 14,881,902 |
| | 76.1 |
|
短期投資(2) | 995,926 |
| | 5.1 |
|
現金 | 583,027 |
| | 3.0 |
|
權益證券(2) | 368,843 |
| | 1.9 |
|
其他投資(2) | 1,261,525 |
| | 6.4 |
|
用權益法核算投資 | 1,493,791 |
| | 7.6 |
|
在資產負債表日期已進行但未結清的證券交易 | (18,153 | ) | | (0.1 | ) |
Arch持有的可投資資產總額 | $ | 19,566,861 |
| | 100.0 |
|
| | | |
平均有效期間(以年份為單位) | 3.38 |
| | |
標準普爾/穆迪平均信用評級(3) | AA/Aa2 |
| | |
嵌入式圖書產量(4) | 2.89 | % | | |
| |
(1) | 在證券借貸交易中,我們獲得的抵押品超過所擔保證券的公允價值。就本表而言,我們不包括以證券借貸、公允價值收取的抵押品,幷包括以證券借貸及公允價值作出的質押。 |
| |
(3) | 標準普爾評級服務公司(“標準普爾”)和穆迪投資者服務公司(“穆迪”)對我們證券投資組合的平均信用評級。 |
在…2019年9月30日,約154億美元,或71.4%,與之相比,Arch持有的可投資資產全部是內部管理的。140.8億美元,或72.0%,在2018年12月31日.
下表按類別總結我們的固定期限及根據證券借貸協議(“固定期限”)作出的認捐的固定期限:
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| | | | | | |
| 估計值 公允價值 | | % 共計 |
2019年9月30日 | |
| | |
公司債券 | $ | 6,494,654 |
| | 39.2 |
|
抵押證券 | 528,227 |
| | 3.2 |
|
市政債券 | 652,296 |
| | 3.9 |
|
商業抵押支持證券 | 754,306 |
| | 4.5 |
|
美國政府和政府機構 | 4,830,839 |
| | 29.1 |
|
非美國政府證券 | 1,800,032 |
| | 10.9 |
|
資產支持證券 | 1,526,440 |
| | 9.2 |
|
共計 | $ | 16,586,794 |
| | 100.0 |
|
| | | |
2018年12月31日 | |
| | |
公司債券 | $ | 5,735,526 |
| | 38.5 |
|
抵押證券 | 535,763 |
| | 3.6 |
|
市政債券 | 1,012,308 |
| | 6.8 |
|
商業抵押支持證券 | 729,442 |
| | 4.9 |
|
美國政府和政府機構 | 3,601,269 |
| | 24.2 |
|
非美國政府證券 | 1,713,891 |
| | 11.5 |
|
資產支持證券 | 1,553,703 |
| | 10.4 |
|
共計 | $ | 14,881,902 |
| | 100.0 |
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下表提供了我們固定期限的信貸質量分佈情況。對於個別固定期限,則採用標準普爾評級。在沒有標準普爾評級的情況下,將使用穆迪的評級,其次是惠譽評級。
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| | | | | | |
| 估計公允價值 | | % 共計 |
2019年9月30日 | | | |
美國政府和政府機構(1) | $ | 5,403,271 |
| | 32.6 |
|
AAA級 | 3,240,708 |
| | 19.5 |
|
AA | 1,879,728 |
| | 11.3 |
|
A | 3,648,581 |
| | 22.0 |
|
血BB | 1,576,052 |
| | 9.5 |
|
bb | 362,117 |
| | 2.2 |
|
B | 210,824 |
| | 1.3 |
|
低於B | 61,205 |
| | 0.4 |
|
未評級 | 204,308 |
| | 1.2 |
|
共計 | $ | 16,586,794 |
| | 100.0 |
|
| | | |
2018年12月31日 | | | |
美國政府和政府機構(1) | $ | 4,194,676 |
| | 28.2 |
|
AAA級 | 3,551,039 |
| | 23.9 |
|
AA | 2,129,336 |
| | 14.3 |
|
A | 3,069,656 |
| | 20.6 |
|
血BB | 1,251,205 |
| | 8.4 |
|
bb | 275,201 |
| | 1.8 |
|
B | 183,614 |
| | 1.2 |
|
低於B | 61,271 |
| | 0.4 |
|
未評級 | 165,904 |
| | 1.1 |
|
共計 | $ | 14,881,902 |
| | 100.0 |
|
| |
(1) | 包括美國政府支持的機構住房抵押貸款支持證券和機構商業抵押貸款支持證券。 |
下表提供了關於所有處於未實現損失狀況的固定期限的未實現損失狀況在攤銷成本中所佔百分比的嚴重程度的資料:
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| | | | | | | | | | |
未實現損失總額的嚴重程度: | 估計公允價值 | | 毛額 未實現 損失 | | % 總毛額 未實現 損失 |
2019年9月30日 | | | | | |
0-10% | $ | 4,084,228 |
| | $ | (70,410 | ) | | 82.6 |
|
10-20% | 79,286 |
| | (12,714 | ) | | 14.9 |
|
20-30% | 3,701 |
| | (1,121 | ) | | 1.3 |
|
大於30% | 1,480 |
| | (999 | ) | | 1.2 |
|
共計 | $ | 4,168,695 |
| | $ | (85,244 | ) | | 100.0 |
|
| | | | | |
2018年12月31日 | | | | | |
0-10% | $ | 8,722,837 |
| | $ | (190,170 | ) | | 92.5 |
|
10-20% | 87,188 |
| | (13,012 | ) | | 6.3 |
|
20-30% | 3,359 |
| | (1,058 | ) | | 0.5 |
|
大於30% | 2,363 |
| | (1,266 | ) | | 0.6 |
|
共計 | $ | 8,815,747 |
| | $ | (205,506 | ) | | 100.0 |
|
下表按公允價值總結了我們對固定收益公司發行人的十大敞口2019年9月30日,不包括擔保金額和擔保債券:
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| | | | | |
| 估計公允價值 | | 信用 評級(1) |
美國銀行公司 | $ | 241,428 |
| | A-/A2 |
蘋果公司 | 213,331 |
| | AA+/Aa1 |
摩根大通公司 | 209,254 |
| | A-/A2 |
富國銀行 | 201,534 |
| | A-/A1 |
花旗集團公司 | 184,850 |
| | A/A1 |
摩根士丹利 | 141,891 |
| | BBB+/A3 |
雀巢。 | 113,597 |
| | AA-/Aa2 |
BP P.L.c. | 110,616 |
| | A-/A1 |
高盛集團公司 | 109,147 |
| | BBB+/A3 |
迪爾公司 | 105,217 |
| | A/A2 |
共計 | $ | 1,630,865 |
| | |
下表提供有關我們的結構性證券的資料,包括住宅按揭證券(“rmbs”)、商業按揭證券(“cbs”)及資產支持證券(“abs”):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 機構 | | 投資等級 | | 低於投資等級 | | 共計 |
2019年9月30日 | | | | | | | |
RMBS | $ | 478,427 |
| | $ | 15,437 |
| | $ | 34,363 |
| | $ | 528,227 |
|
CMBS | 94,004 |
| | 636,384 |
| | 23,918 |
| | 754,306 |
|
防抱死 | — |
| | 1,458,377 |
| | 68,063 |
| | 1,526,440 |
|
共計 | $ | 572,431 |
| | $ | 2,110,198 |
| | $ | 126,344 |
| | $ | 2,808,973 |
|
| | | | | | | |
2018年12月31日 | | | | | | | |
RMBS | $ | 488,862 |
| | $ | 15,410 |
| | $ | 31,491 |
| | $ | 535,763 |
|
CMBS | 104,547 |
| | 602,865 |
| | 22,030 |
| | 729,442 |
|
防抱死 | — |
| | 1,485,150 |
| | 68,553 |
| | 1,553,703 |
|
共計 | $ | 593,409 |
| | $ | 2,103,425 |
| | $ | 122,074 |
| | $ | 2,818,908 |
|
在…2019年9月30日,我們的結構性證券包括3 830萬美元次貸證券的票面價值,公允價值為3 060萬美元標準普爾/穆迪的平均信用質量評級CCC-/Caa 3,“與3 820萬美元面值與公允價值3 170萬美元平均信用質量評級CCC-/Caa 3“在2018年12月31日.
在…2019年9月30日,我們的投資組合包括5.591億美元與股票證券相比,3.688億美元在…2018年12月31日。我們的股票組合包括自然資源、能源、消費品和其他行業的公開交易普通股以及交易所交易基金。
下表按戰略彙總了我們使用公允價值選項入賬的其他投資:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
借貸 | $ | 624,699 |
| | $ | 524,112 |
|
定期貸款投資 | 289,902 |
| | 281,486 |
|
能量 | 113,791 |
| | 117,509 |
|
與信貸有關的基金 | 165,444 |
| | 152,510 |
|
投資等級固定收益 | 83,649 |
| | 101,902 |
|
基礎設施 | 49,602 |
| | 45,371 |
|
私人股本 | 25,027 |
| | 24,383 |
|
房地產 | 17,440 |
| | 14,252 |
|
共計 | $ | 1,369,554 |
| | $ | 1,261,525 |
|
有關我們使用權益法入賬的投資詳情,請參閲附註6,“投資信息-使用權益法核算的投資,”我們的合併財務報表。
我們的投資策略允許使用衍生工具。我們利用各種衍生工具,例如期貨合約,以提高投資表現,複製投資頭寸或管理市場風險敞口和持續時間。
如果以其他方式實施的話,我們的投資準則就會允許這種風險。看見附註8“衍生工具”我們的合併財務報表,以便進一步披露與衍生工具有關的信息。
關於公允價值計量的會計準則涉及公司在根據公認會計原則為確認或披露目的而使用公允價值計量時應如何計量公允價值,併為整個公認會計原則提供了公允價值的共同定義。看見附註7“公允價值”以我們的合併財務報表作為我們按公允價值計量的金融資產和負債的摘要,按公允價值等級分類。
“其他”部分的可投資資產
“其他”部門的可投資資產由沃特福德管理。沃特福德董事會制定了其投資政策和指導方針。Watford的投資使用公允價值選項,這些投資的賬面價值在已實現損益淨額中記錄。
下表彙總了“其他”部門的可投資資產:
|
| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
使用公允價值選項進行投資: | | | |
其他投資 | $ | 1,070,566 |
| | $ | 1,050,414 |
|
固定到期日 | 563,214 |
| | 922,819 |
|
短期投資 | 357,611 |
| | 282,131 |
|
權益證券 | 56,905 |
| | 56,638 |
|
共計 | 2,048,296 |
| | 2,312,002 |
|
可供出售的固定期限,按公允價值計算 | 639,112 |
| | 393,351 |
|
權益證券,按公允價值計算 | 43,487 |
| | 32,206 |
|
現金 | 80,390 |
| | 63,529 |
|
已出售但尚未購買的證券 | (65,736 | ) | | (7,790 | ) |
在資產負債表日期已進行但未結清的證券交易 | (15,302 | ) | | (35,635 | ) |
可投資資產總額包括在“其他”部門 | $ | 2,730,247 |
| | $ | 2,757,663 |
|
再保險
再保險對非附屬再保險人的書面和賺取保費、損失和損失調整費用(“LAE”)的影響如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 | | 九個月結束 |
| 九月三十日 | | 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
保費: | | | | | | | |
直接 | $ | 1,438,943 |
| | $ | 1,242,276 |
| | $ | 4,176,274 |
| | $ | 3,601,410 |
|
假定 | 742,178 |
| | 489,052 |
| | 2,020,535 |
| | 1,664,676 |
|
割讓 | (567,664 | ) | | (397,775 | ) | | (1,613,195 | ) | | (1,221,093 | ) |
網 | $ | 1,613,457 |
| | $ | 1,333,553 |
| | $ | 4,583,614 |
| | $ | 4,044,993 |
|
| | | | | | | |
保費收入: | | | | | | | |
直接 | $ | 1,375,384 |
| | $ | 1,223,445 |
| | $ | 3,977,005 |
| | $ | 3,545,493 |
|
假定 | 593,129 |
| | 466,361 |
| | 1,701,307 |
| | 1,446,815 |
|
割讓 | (530,490 | ) | | (398,928 | ) | | (1,407,696 | ) | | (1,129,768 | ) |
網 | $ | 1,438,023 |
| | $ | 1,290,878 |
| | $ | 4,270,616 |
| | $ | 3,862,540 |
|
| | | | | | | |
損失和LAE: | | | | | | | |
直接 | $ | 741,871 |
| | $ | 718,921 |
| | $ | 2,063,168 |
| | $ | 1,807,860 |
|
假定 | 366,904 |
| | 198,248 |
| | 1,093,541 |
| | 759,527 |
|
割讓 | (306,320 | ) | | (217,749 | ) | | (868,179 | ) | | (504,954 | ) |
網 | $ | 802,455 |
| | $ | 699,420 |
| | $ | 2,288,530 |
| | $ | 2,062,433 |
|
再保險可收回款項
下表彙總了我們已支付和未付損失(不包括已繳未繳保險費)的再保險可收回款項。2019年9月30日和2018年12月31日:
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| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
可就未付和已付損失和損失調整費用收回的再保險 | $ | 3,168,195 |
| | $ | 2,919,372 |
|
A-或更高評級的航空公司應支付的百分比 | 58.6 | % | | 63.0 | % |
未評級全抵押再保險公司應付的百分比(1) | 15.5 | % | | 12.9 | % |
所有其他沒有最佳評級的運營商應支付的百分比(2) | 25.9 | % | | 24.1 | % |
任何一家公司應付的最大餘額佔股東權益總額的百分比 | 1.7 | % | | 2.7 | % |
| |
(2) | 其中90%以上是通過再保險信託或信用證進行擔保的。 |
2019年未評級項目的增長主要是由於與追溯性再保險交易有關的第三方再保險公司可收回與某些美國保險敞口相關的再保險負債。這些數額是完全作抵押的。看見附註5:“損失和損失準備金
調整費用“我們的合併財務報表,以獲得更多的信息。
Bellemeade Re
我們與在百慕大註冊的各種特殊目的再保險公司簽訂了各種累計超額損失抵押再保險協議(“Bellemeade協議”)。在各自的承保期內,我們會保留第一層的總虧損,而特別用途再保險公司則會提供第二層的保險,直至未付的承保額為止。然後,我們將保留超過未付保險限額的損失。損失再保險保險的超額總額在10年內減少,因為所擔保的基本抵押貸款攤銷。
下表彙總了在2019年9月30日:
|
| | | | | | | | | | | |
| 發放時的初始覆蓋範圍 | | 9月1日報道。2019年30 | | 第一層保留 |
Bellemeade 2015-1有限公司(1) | $ | 300,000 |
| | $ | 6,046 |
| | $ | 129,900 |
|
Bellemeade 2017-1有限公司(2) | 368,100 |
| | 249,737 |
| | 165,700 |
|
Bellemeade 2018-1有限公司(3) | 374,460 |
| | 362,603 |
| | 168,510 |
|
Bellemeade 2018-2有限公司(4) | 653,278 |
| | 507,534 |
| | 352,258 |
|
Bellemeade 2018-3有限公司(5) | 506,110 |
| | 488,430 |
| | 179,331 |
|
Bellemeade 2019-1有限公司(6) | 341,790 |
| | 293,595 |
| | 208,046 |
|
Bellemeade 2019-2有限公司(7) | 621,022 |
| | 621,022 |
| | 221,794 |
|
Bellemeade 2019-3有限公司(8) | 700,920 |
| | 700,920 |
| | 232,093 |
|
| |
(1) | 於2015年7月發佈,涵蓋2009年1月1日至2013年3月31日期間發佈的有效政策. |
| |
(2) | 於2017年10月發佈,涵蓋2017年1月1日至2017年6月30日期間發佈的有效政策. |
| |
(3) | 2018年4月發佈,涵蓋2017年7月1日至2017年12月31日期間發佈的有效政策. |
| |
(4) | 於2018年8月發佈,涵蓋2013年4月1日至2015年12月31日期間發佈的有效政策。 |
| |
(5) | 於2018年10月發佈,涵蓋2018年1月1日至2018年6月30日期間發佈的有效政策. |
| |
(6) | 發佈於2019年3月,主要涵蓋2005-2008年期間在聯合擔保住宅保險公司(“Uguric”)下籤發的有效保單;以及直到2015年在Uguric和Arch Mortgage保險公司下籤發的保單。 |
| |
(7) | 於2019年4月發佈,涵蓋2018年7月1日至2018年12月31日期間發佈的有效政策. |
| |
(8) | 於2019年7月發佈,涵蓋2016年發佈的有效政策。 |
在2019年10月,我們與Bellemeade re 2019-4有限公司簽訂了一份損失再保險超額總額協議,該協議規定在開始時損失再保險保險總額超過5.773億美元。1.624億美元在2019年上半年發行的有效政策組合中,新拖欠債務的累計損失。
損失和損失調整費用準備金
我們為損失和損失調整費用(“損失準備金”)設立準備金,這是指在某一時間點涉及精算和統計預測的估計數,以反映我們對損失的最終結算和管理費用的預期。估計損失準備金本身是困難的,這是由於我們有相對有限的歷史經驗可作為這種估計的依據而加劇了這一困難。我們利用精算模型以及現有的歷史保險業損失率、經驗和損失發展模式來協助建立損失準備金。實際支付的損失和損失調整費用可能會與我們財務報表中反映的準備金估計數大幅度偏離。
在…2019年9月30日和2018年12月31日,我們的損失準備金,扣除未付損失和可收回的損失調整費用,按類別和業務部門分列如下:
|
| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
保險部分: | |
| | |
|
案件準備金 | $ | 1,506,217 |
| | $ | 1,489,644 |
|
IBNR儲備 | 3,297,090 |
| | 3,266,796 |
|
淨準備金共計 | 4,803,307 |
| | 4,756,440 |
|
再保險部分: | | | |
案件準備金 | 1,178,486 |
| | 1,082,917 |
|
額外案件準備金 | 174,241 |
| | 191,002 |
|
IBNR儲備 | 1,730,100 |
| | 1,578,907 |
|
淨準備金共計 | 3,082,827 |
| | 2,852,826 |
|
按揭部分: | | | |
案件準備金 | 285,458 |
| | 355,606 |
|
IBNR儲備 | 155,432 |
| | 122,304 |
|
準備金淨額共計(1) | 440,890 |
| | 477,910 |
|
其他部分: | | | |
案件準備金 | 434,495 |
| | 364,052 |
|
額外案件準備金 | 24,495 |
| | 36,512 |
|
IBNR儲備 | 573,201 |
| | 551,266 |
|
淨準備金共計 | 1,032,191 |
| | 951,830 |
|
共計: | |
| | |
|
案件準備金 | 3,404,656 |
| | 3,292,219 |
|
額外案件準備金 | 198,736 |
| | 227,514 |
|
IBNR儲備 | 5,755,823 |
| | 5,519,273 |
|
淨準備金共計 | $ | 9,359,215 |
| | $ | 9,039,006 |
|
| |
(1) | 在…2019年9月30日,總淨準備金包括美國抵押保險業務3.099億美元,其中61.8%為2009年及以前的保單年度,其餘為後期保單年度。在…2018年12月31日,總淨準備金包括美國抵押保險業務3.758億美元,其中73.4%為2009年及以前的保單年度,其餘為後期保單年度。 |
在…2019年9月30日和2018年12月31日保險部門按主要業務業務分列的損失準備金,扣除未付損失和可收回的損失調整費用,如下:
|
| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
保險部分: | | | |
專業人員(1) | $ | 1,259,731 |
| | $ | 1,247,914 |
|
建築和國民賬户 | 1,223,245 |
| | 1,166,143 |
|
超額和超額傷亡(2) | 524,981 |
| | 631,370 |
|
節目 | 548,552 |
| | 482,045 |
|
財產、能源、海洋和航空 | 343,652 |
| | 388,710 |
|
旅行、事故和健康 | 99,564 |
| | 83,836 |
|
貸款人產品 | 29,836 |
| | 52,007 |
|
其他(3) | 773,746 |
| | 704,415 |
|
淨準備金共計 | $ | 4,803,307 |
| | $ | 4,756,440 |
|
在…2019年9月30日和2018年12月31日,再保險部門按主要業務業務分列的損失準備金,扣除未付損失和可收回的損失調整費用,如下:
|
| | | | | | | |
| 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
再保險部分: | | | |
傷亡(1) | $ | 1,630,159 |
| | $ | 1,551,550 |
|
其他專業(2) | 672,042 |
| | 582,420 |
|
財產(不包括財產災難) | 459,768 |
| | 422,612 |
|
海洋和航空 | 133,960 |
| | 130,683 |
|
財產突變 | 105,952 |
| | 90,635 |
|
其他(3) | 80,946 |
| | 74,926 |
|
淨準備金共計 | $ | 3,082,827 |
| | $ | 2,852,826 |
|
| |
(1) | 包括執行保證,專業責任,工人補償,多餘的馬達,醫療保健等。 |
| |
(2) | 包括非過剩電機、保證人、事故與健康、工人補償災難、農業、貿易信貸等. |
按揭業務補充資料
按揭部分的現行保險(“IIF”)及有效風險(“RIF”)如下:2019年9月30日和2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
金額 | | % | | 金額 | | % |
現行保險(IIF)(1): | | | | | | | |
美國基本按揭保險 | $ | 284,496 |
| | 69.7 |
| | $ | 276,538 |
| | 72.1 |
|
抵押再保險 | 25,440 |
| | 6.2 |
| | 25,975 |
| | 6.8 |
|
其他(2) | 98,054 |
| | 24.0 |
| | 81,147 |
| | 21.2 |
|
共計 | $ | 407,990 |
| | 100.0 |
| | $ | 383,660 |
| | 100.0 |
|
| | | | | | | |
有效風險(RIF)(3): | | | | | | | |
美國基本按揭保險 | $ | 72,916 |
| | 92.0 |
| | $ | 70,995 |
| | 92.3 |
|
抵押再保險 | 2,086 |
| | 2.6 |
| | 2,217 |
| | 2.9 |
|
其他(2) | 4,216 |
| | 5.3 |
| | 3,728 |
| | 4.8 |
|
共計 | $ | 79,218 |
| | 100.0 |
| | $ | 76,940 |
| | 100.0 |
|
| |
(1) | 表示每個被保險抵押貸款當期本金餘額的美元總額。 |
| |
(3) | 表示每個被保險抵押貸款當期本金餘額的美元總額乘以所簽發的保險單中規定的承保範圍百分比,以及在合同限額和/或損失比率上限之後,用於信用風險分擔或再保險交易的最高限額。 |
按保單年度劃分的美國主要按揭保險業務的現行保險及有效風險如下:2019年9月30日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | IIF | | RIF | | 拖欠 |
金額 | | % | | 金額 | | % | | 比率(1) |
政策年: | | | | | | | | | |
2009年及以上 | $ | 17,943 |
| | 6.3 |
| | $ | 4,156 |
| | 5.7 |
| | 8.48 | % |
2010 | 442 |
| | 0.2 |
| | 117 |
| | 0.2 |
| | 3.21 | % |
2011 | 1,919 |
| | 0.7 |
| | 533 |
| | 0.7 |
| | 1.46 | % |
2012 | 6,919 |
| | 2.4 |
| | 1,929 |
| | 2.6 |
| | 0.81 | % |
2013 | 13,552 |
| | 4.8 |
| | 3,782 |
| | 5.2 |
| | 0.94 | % |
2014 | 14,950 |
| | 5.3 |
| | 4,111 |
| | 5.6 |
| | 1.04 | % |
2015 | 27,984 |
| | 9.8 |
| | 7,431 |
| | 10.2 |
| | 0.79 | % |
2016 | 44,091 |
| | 15.5 |
| | 11,445 |
| | 15.7 |
| | 0.88 | % |
2017 | 47,430 |
| | 16.7 |
| | 12,136 |
| | 16.6 |
| | 0.82 | % |
2018 | 57,472 |
| | 20.2 |
| | 14,511 |
| | 19.9 |
| | 0.62 | % |
2019 | 51,794 |
| | 18.2 |
| | 12,765 |
| | 17.5 |
| | 0.09 | % |
共計 | $ | 284,496 |
| | 100.0 |
| | $ | 72,916 |
| | 100.0 |
| | 1.48 | % |
按保單年度劃分的美國主要按揭保險業務的現行保險及有效風險如下:2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | IIF | | RIF | | 拖欠 |
金額 | | % | | 金額 | | % | | 比率(1) |
政策年: | | | | | | | | | |
2009年及以上 | $ | 21,210 |
| | 7.7 |
| | $ | 4,900 |
| | 6.9 |
| | 8.90 | % |
2010 | 646 |
| | 0.2 |
| | 175 |
| | 0.2 |
| | 2.62 | % |
2011 | 2,530 |
| | 0.9 |
| | 701 |
| | 1.0 |
| | 1.57 | % |
2012 | 9,650 |
| | 3.5 |
| | 2,664 |
| | 3.8 |
| | 0.78 | % |
2013 | 16,823 |
| | 6.1 |
| | 4,676 |
| | 6.6 |
| | 0.89 | % |
2014 | 18,274 |
| | 6.6 |
| | 4,947 |
| | 7.0 |
| | 0.97 | % |
2015 | 33,781 |
| | 12.2 |
| | 8,849 |
| | 12.5 |
| | 0.69 | % |
2016 | 52,324 |
| | 18.9 |
| | 13,407 |
| | 18.9 |
| | 0.77 | % |
2017 | 54,287 |
| | 19.6 |
| | 13,793 |
| | 19.4 |
| | 0.55 | % |
2018 | 67,013 |
| | 24.2 |
| | 16,883 |
| | 23.8 |
| | 0.15 | % |
共計 | $ | 276,538 |
| | 100.0 |
| | $ | 70,995 |
| | 100.0 |
| | 1.60 | % |
下表提供了對我們的美國主要抵押貸款保險業務有效的風險補充披露2019年9月30日和2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
金額 | | % | | 金額 | | % |
信貸質量(FICO): | | | | | | | |
>=740 | $ | 41,975 |
| | 57.6 |
| | $ | 41,066 |
| | 57.8 |
|
680-739 | 25,013 |
| | 34.3 |
| | 23,954 |
| | 33.7 |
|
620-679 | 5,501 |
| | 7.5 |
| | 5,485 |
| | 7.7 |
|
| 427 |
| | 0.6 |
| | 490 |
| | 0.7 |
|
共計 | $ | 72,916 |
| | 100.0 |
| | $ | 70,995 |
| | 100.0 |
|
加權平均FICO評分 | 743 |
| | | | 743 |
| | |
| | | | | | | |
貸款至價值(LTV): | | | | | | | |
95.01%及以上 | $ | 8,948 |
| | 12.3 |
| | $ | 7,918 |
| | 11.2 |
|
90.01%至95.00% | 40,086 |
| | 55.0 |
| | 39,370 |
| | 55.5 |
|
85.01%至90.00% | 20,708 |
| | 28.4 |
| | 20,643 |
| | 29.1 |
|
85.00%及以下 | 3,174 |
| | 4.4 |
| | 3,064 |
| | 4.3 |
|
共計 | $ | 72,916 |
| | 100.0 |
| | $ | 70,995 |
| | 100.0 |
|
加權平均LTV | 93.1 | % | | | | 93.0 | % | | |
| | | | | | | |
RIF共計,外部再保險淨額 | $ | 57,768 |
| | | | $ | 55,755 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
金額 | | % | | 金額 | | % |
按國家分列的RIF共計: | | | | | | | |
得克薩斯州 | $ | 5,599 |
| | 7.7 |
| | $ | 5,491 |
| | 7.7 |
|
加利福尼亞 | 4,984 |
| | 6.8 |
| | 4,505 |
| | 6.3 |
|
佛羅裏達 | 3,821 |
| | 5.2 |
| | 3,541 |
| | 5.0 |
|
維吉尼亞 | 2,907 |
| | 4.0 |
| | 2,931 |
| | 4.1 |
|
佐治亞州 | 2,667 |
| | 3.7 |
| | 2,573 |
| | 3.6 |
|
伊利諾斯州 | 2,602 |
| | 3.6 |
| | 2,482 |
| | 3.5 |
|
明尼蘇達 | 2,480 |
| | 3.4 |
| | 2,400 |
| | 3.4 |
|
北卡羅來納州 | 2,469 |
| | 3.4 |
| | 2,505 |
| | 3.5 |
|
華盛頓 | 2,466 |
| | 3.4 |
| | 2,408 |
| | 3.4 |
|
馬裏蘭州 | 2,443 |
| | 3.4 |
| | 2,407 |
| | 3.4 |
|
其他 | 40,478 |
| | 55.5 |
| | 39,752 |
| | 56.0 |
|
共計 | $ | 72,916 |
| | 100.0 |
| | $ | 70,995 |
| | 100.0 |
|
下表提供了美國主要抵押貸款保險業務與保險貸款和損失指標有關的補充披露:
|
| | | | | | | |
(美元單位:千美元,除保單、貸款和理賠外) | 九個月結束 |
九月三十日 |
2019 | | 2018 |
違約擔保貸款的展期: | | | |
開始拖欠貸款的數目 | 20,665 |
| | 27,068 |
|
新通告 | 28,728 |
| | 27,258 |
|
治好 | (27,877 | ) | | (31,111 | ) |
已付索賠 | (2,273 | ) | | (2,854 | ) |
結束拖欠貸款的數目(1) | 19,243 |
| | 20,361 |
|
| | | |
現行政策的終止數量(1) | 1,304,263 |
| | 1,270,728 |
|
| | | |
拖欠率(1) | 1.48 | % | | 1.60 | % |
| | | |
損失: | | | |
已支付的索賠件數 | 2,273 |
| | 2,854 |
|
已付索賠總額 | $ | 91,601 |
| | $ | 118,492 |
|
平均每項索賠 | $ | 40.3 |
| | $ | 41.5 |
|
嚴重程度(2) | 96.6 | % | | 102.0 | % |
每次違約的平均準備金(單位:千) | $ | 14.7 |
| | $ | 18.1 |
|
| |
(2) | 為已支付的索賠總額除以已支付債權的貸款的RIF。 |
Arch MI美國保險公司現行(非拖欠)總風險,除再保險外,除以法定資本總額外,其風險與資本比率約為12.9至1在…2019年9月30日,與13.0比1在…2018年12月31日.
股東權益與每股賬面價值
Arch可獲得的股東權益總額為111.6億美元在…2019年9月30日,與94.4億美元在…2018年12月31日。這一增長反映了強勁的承銷和投資回報。
下表列出每股賬面價值的計算情況:
|
| | | | | | | |
(以千美元計) 分享主要數據) | 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
可供Arch使用的股東權益總額 | $ | 11,158,096 |
| | $ | 9,439,827 |
|
非優先股股東權益 | 780,000 |
| | 780,000 |
|
Arch可獲得的普通股股東權益 | $ | 10,378,096 |
| | $ | 8,659,827 |
|
已發行普通股及普通股等價物,扣除國庫券(1) | 405,230,531 |
| | 402,454,834 |
|
每股賬面價值 | $ | 25.61 |
| | $ | 21.52 |
|
| |
(1) | 不包括.的影響19,170,417和20,076,593股票期權和1,609,195和1,307,304限制股2019年9月30日和2018年12月31日分別。 |
流動資金
本節不包括特定於Watford的信息。我們不為Watford提供擔保或信貸支持,我們在Watford的財務敞口僅限於我們投資於Watford的高級票據、普通股和優先股以及與Watford的再保險交易所產生的對手方信用風險(通過抵押品減輕)。
流動性是衡量我們是否有能力獲得足夠的現金流量,以滿足我們的業務業務的短期和長期現金需求。
ARCH資本是一家控股公司,其資產主要由其子公司的股份組成。一般來説,Arch資本依賴其可用的現金資源、流動投資和股息或其子公司的其他分配來支付款項,包括支付其可能產生的償債義務和業務費用,以及與我們的優先股和普通股有關的任何股息或清算金額。
為截至2019年9月30日止的9個月,Arch資本收到的股息8 640萬美元我們以百慕大為基地的再保險公司和保險公司,從百慕大Arch re百慕大出發,可以支付大約的費用。25.4億美元到Arch Capital的剩餘時間2019而無須向百慕大金融管理局(百慕大金融管理局)提供宣誓書。為截至2019年9月30日止的9個月ARCH資本集團(美國)公司(“美國拱門”)從Arch美國MI控股公司(Arch U.S.mi Holdings Inc.)獲得了4.65億美元的股息,該公司是Arch-US的子公司。
我們預計,我們未來12個月的流動性需求,包括預期的(再)保險義務以及運營和資本支出需求,將至少由承銷活動產生的資金和投資收入,以及我們的現金餘額、短期投資、出售或到期的投資收益以及我們的信貸設施來滿足。
現金流量
下表概述了我們從經營、投資和融資活動中獲得的現金流量,不包括與“其他”部分有關的金額(E.、沃特福德(Watford)。看見注11,“可變利益實體和非控制利益,”與沃特福德有關的現金流。
|
| | | | | | | |
| 九個月結束 |
| 九月三十日 |
| 2019 | | 2018 |
由(用於)提供的現金總額: | |
| | |
|
經營活動 | $ | 1,366,762 |
| | $ | 947,656 |
|
投資活動 | (1,093,054 | ) | | (181,774 | ) |
籌資活動 | (45,757 | ) | | (713,511 | ) |
匯率變動對外幣現金的影響 | (6,981 | ) | | (9,867 | ) |
現金和限制性現金增加(減少) | $ | 220,970 |
| | $ | 42,504 |
|
•業務活動提供的現金截至2019年9月30日止的9個月所收保險費高於2018年。
•用於投資活動的現金截至2019年9月30日止的9個月高於2018期間,反映了較高水平的購買證券。
•基金活動所用現金截至2019年9月30日止的9個月低於2018期間。2018年期間,我們的循環信貸協議借款支付了2.5億美元,根據我們的股票回購計劃回購了1.845億美元9 260萬美元與贖回我們的C系列優先股有關。
資本資源
本節不包括特定於Watford的信息。我們不為Watford提供擔保或信貸支持,我們在Watford的財務敞口僅限於我們投資於Watford的高級票據、普通股和優先股以及與Watford的再保險交易所產生的對手方信用風險(通過抵押品減輕)。
下表提供了對我國資本結構的分析:
|
| | | | | | | |
(以千美元計) 分享主要數據) | 9月30日, 2019 | | 12月31日 2018 |
債務: | | | |
高級票據,應於2034年5月到期 | $ | 300,000 |
| | $ | 300,000 |
|
ARCH-美國高級債券,定於2043(1)日到期 | 500,000 |
| | 500,000 |
|
ARCH財務高級票據,應於2026年12月(1)到期 | 500,000 |
| | 500,000 |
|
ARCH財務高級票據,應於2046年12月(1)到期 | 450,000 |
| | 450,000 |
|
高級票據上的遞延債務費用 | (15,963 | ) | | (16,472 | ) |
循環信貸協議借款-應於2021年10月到期(2) | — |
| | — |
|
共計 | $ | 1,734,037 |
| | $ | 1,733,528 |
|
| | | |
Arch可獲得的股東權益: | | | |
E系列非累積優先股 | $ | 450,000 |
| | $ | 450,000 |
|
F系列非累積優先股 | 330,000 |
| | 330,000 |
|
普通股股東權益 | 10,378,096 |
| | 8,659,827 |
|
共計 | $ | 11,158,096 |
| | $ | 9,439,827 |
|
| | | |
可供Arch使用的資本總額 | $ | 12,892,133 |
| | $ | 11,173,355 |
|
| | | |
債務佔資本總額的比例(%) | 13.5 |
| | 15.5 |
|
優先於總資本(%) | 6.1 |
| | 7.0 |
|
債務和優先於總資本(%) | 19.5 |
| | 22.5 |
|
| |
(2) | 用於循環貸款和信用證的5億美元無擔保融資機制。 |
ARCH Capital和Arch-US都是控股公司,因此,它們基本上都是通過其運營子公司來管理其所有業務的。Arch Capital Finance LLC(“Arch Finance”)是Arch U.S.mi Holdings Inc.的全資子公司。因此,Arch Capital、Arch-U.S.和Arch Finance的現金流及其償債能力取決於其運營子公司的收益,或Arch Finance的附屬公司,以及它們是否有能力將這些子公司或分支機構的收益、貸款或其他付款分別分配給Arch Capital、Arch-U.S.和Arch Finance。
此外,Arch MI U.S.被要求保持符合GSE要求,即所謂的私人抵押保險公司資格要求或“PMIER”。財務規定要求符合資格的按揭保險公司的現有資產,通常只包括保險公司最具流動性的資產,以滿足或超過每個季度末的“最低所需資產”。最低要求資產是從具有多個風險維度的PMIER表中計算出來的(包括起始年份、原始貸款對價值和原始信用評分,以及不良貸款的拖欠狀況),並受到最低數額的限制。Ach MI U.S.滿足PMIER的財務要求2019年9月30日估計PMIER的充分率為154%,與141%在…2018年12月31日.
根據我們2014年收購CMG抵押貸款保險公司及其附屬抵押保險公司的情況,我們在2019年4月進行了6 150萬美元的或有考慮付款。在餘下的賺取收入期內,剩餘或有代價付款的最高款額為660萬元.
ARCH資本通過其子公司,通過對這些子公司的評級有利的某些再保險安排,向其某些保險子公司和附屬公司提供財務支持。歷史上,我們的保險、再保險和抵押保險子公司都與百慕大Arch re百慕大達成了單獨的再保險安排。從2018年1月1日起,我們在美國的財產傷亡保險和再保險子公司與百慕大Arch re百慕大之間的再保險協議被取消。因此,在報告所述期間移交給百慕大拱門的主題業務水平大大低於2017年和以往各期。
股份回購計劃
Arch資本董事會已授權通過股份回購計劃投資Arch Capital的普通股。為截至2019年9月30日止的9個月、Arch Capital回購10萬股票回購計劃下的股票,總收購價為290萬美元。自股份回購計劃啟動以來,通過2019年9月30日,Arch Capital已回購3.863億普通股的總購買價格為39.7億美元。在…2019年9月30日,約1.609億美元該計劃提供了股票回購計劃。2019年11月8日,ACGL董事會將股票回購計劃授權的總收購金額提高到10億美元。根據本授權進行的購回可不時在公開市場或私下談判的交易中進行,直至2021年12月31日為止。該計劃下回購交易的時間和數量將取決於各種因素,包括市場條件以及公司和監管方面的考慮因素。我們會繼續監察股價,並會視乎運作的結果、市場的情況、經濟的發展,以及其他因素,在機會主義的基礎上考慮回購股票。
災難性事件和嚴重經濟事件
我們有大量的自然和人為的災難性事件和嚴重的經濟事件。災難可由各種事件引起,包括颶風、洪水、暴風、地震、冰雹、龍捲風、爆炸,
嚴冬天氣、火災、乾旱等自然災害。災難也會給非財產企業造成損失,如抵押保險、工人賠償或一般責任。除了房地產業務的性質外,我們認為,影響保險財產的經濟和地理趨勢,包括通貨膨脹、財產價值升值和地理集中,往往會隨着時間的推移而增加災難性事件造成的損失。
我們的模型採用專有和供應商為基礎的系統,包括財產、海洋、近海能源、航空、工人補償和個人事故的交叉關聯。我們尋求限制可能的最大税前損失在一個特定水平的嚴重災難性事件。目前,我們力求將我們在任何地理區域發生的嚴重災難性事件的1/250年回收期淨最大可能最大損失限制在Arch可獲得的股東總股本的大約25%。我們保留隨時改變這一門檻的權利。
根據截至(一九二零九年十月一日),我們模擬的峯值區巨災風險是一場影響美國東北部的風暴,其税前淨損失可能最大。4.14億美元,其次是影響佛羅裏達三縣和墨西哥灣地區的風暴,最大税前損失可能為3.98億美元和3.57億美元分別。我們對其他危險的暴露,如美國地震和國際事件,比美國風暴和颶風造成的風險要小。截至(一九二零九年十月一日),我們模擬的峯值區地震暴露(舊金山地震)大致表示70%我們的峯值區域災難暴露,以及我們模擬的峯值區域國際風險敞口(日本地震)遠低於我們的高峯地帶暴風和地震暴露。
從2019年7月1日起,我們的保險業務實際上實施了一項再保險計劃,為某些財產相關損失提供保險,相當於2.75億美元,超過每次發生的各種保留額。
我們也有很大的風險,因為抵押貸款違約造成的嚴重經濟事件在未來。對於我們的美國抵押貸款保險業務,我們開發了一個專有風險模型(“現實災難情景”或“RDS”),該模型模擬了影響住房市場的嚴重經濟衰退所造成的最大損失。RDS對關鍵經濟指標的不利條件的集體影響進行了建模,其中最重要的是房價下跌。rds模型預測未來房價、失業率、收入水平和利率的路徑,並假設各州和各地理區域之間存在相關性,然後在經濟壓力情景下估算我們的有效投資組合的未來表現,以反映貸款和借款人信息。
目前,我們試圖將我們模擬的RDS損失從一個嚴重的經濟事件限制到ARCH可獲得的有形股東權益總額的大約25%(Arch可獲得的股東權益總額減去商譽和無形資產)。我們保留隨時更改此閾值的權利。(一九二零九年十月一日),我們模擬的rds損失大約是9%可供Arch使用的有形股東權益。
淨可能最大損失估計數為扣除預期再保險回收額、所得税前和超額再保險恢復保險費之後。RDS損失估計數是扣除預期的再保險回收額和所得税後的損失。巨災損失估計反映的是指定區域,而不是整個投資組合。由於颶風和暴風可能影響多個區域並造成多個登陸,我們的災難損失估計包括來自其他地區的衝突估計。我們的巨災損失估計和RDS損失估計並不代表我們的最大風險,而且很可能我們實際遭受的損失將與模擬的估計大不相同。我們不能保證,我們不會因一個或多個災難性事件或嚴重經濟事件而蒙受超過股東權益或有形股東權益的25%税前損失,這些因素包括在估計此類事件的頻率和嚴重程度時固有的不確定因素,以及由於客户和經紀人提供的數據可能不準確和不充分、建模技術和應用這些技術或決定改變股東權益受單一災難性事件或嚴重經濟事件影響的百分比所造成的誤差。此外,如果我們的再保險公司未能履行其對我們的義務,或者我們購買的再保險保護已經用盡或以其他方式無法獲得,實際損失可能會增加。參見“風險因素-與我們行業有關的風險”和“管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析-災難性事件和嚴重經濟事件”2018表格10-K.
表外安排
資產負債表外安排在管理層的討論和分析中討論,財務狀況和經營結果載於2018表格10-K.
市場敏感工具和風險管理
根據美國證交會第48號財務報告發布稿,我們進行了敏感性分析,以確定市場風險敞口對我們金融工具未來收益、公允價值或現金流的影響。2019年9月30日。市場風險是指金融工具公允價值變動的風險,包括
包括流動性、基礎和價格風險在內的幾個組成部分。我們沒有將Watford包括在以下分析中,因為我們沒有為Watford擔保或提供信貸支持,我們在Watford的財務風險僅限於我們投資於Watford的高級票據、普通股和優先股以及從再保險交易中產生的對手方信用風險(通過抵押品減輕)。
市場風險敞口的重大變化分析2019年9月30日影響到我們所提供的數量和質量的披露。2018表10-K(見標題為“管理對財務狀況和經營結果的討論和分析-市場敏感工具和風險管理”一節)如下:
投資市場風險
固定收益證券我們投資利率敏感證券,主要是債務證券。我們考慮利率變動對我們的固定到期日、根據證券貸款協議認捐的固定期限、短期投資和投資於固定收益證券的某些其他投資的公允價值的影響,以及未實現升值的相應變化。隨着利率上升,利率敏感證券的公允價值下降,反過來也是如此。根據歷史觀察,所有利率收益率曲線同時向同一方向移動的可能性很低。此外,有時某些信貸部門的利率變動與美國國債收益率變化的相關性要低得多。因此,利率變動的實際影響可能與下表所列數額大不相同。
下表總結了利率收益率曲線的即時平行變化對我們的固定收益證券的影響:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(美元) (十億) | 利率基準點的利率轉移 |
-100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
2019年9月30日 | |
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總公允價值 | $ | 20.91 |
| | $ | 20.55 |
| | $ | 20.21 |
| | $ | 19.82 |
| | $ | 19.48 |
|
基座變化 | 3.5 | % | | 1.7 | % | | | | (1.9 | )% | | (3.6 | )% |
未實現價值的變化 | $ | 0.71 |
| | $ | 0.34 |
| | | | $ | (0.38 | ) | | $ | (0.73 | ) |
| | | | | | | | | |
2018年12月31日 | | | | | | | | | |
總公允價值 | $ | 19.23 |
| | $ | 18.91 |
| | $ | 18.62 |
| | $ | 18.30 |
| | $ | 17.98 |
|
基座變化 | 3.3 | % | | 1.6 | % | | | | (1.7 | )% | | (3.4 | )% |
未實現價值的變化 | $ | 0.61 |
| | $ | 0.30 |
| | | | $ | (0.32 | ) | | $ | (0.63 | ) |
此外,我們亦考慮信貸息差變動對我們的固定到期日、證券貸款協議下的固定期限、短期投資,以及某些其他投資及投資基金的市值的影響。
投資於固定收益證券及相應的未實現升值變化。隨着信用利差的擴大,我們固定收益證券的公允價值下降,反過來也是如此。
下表總結了在靜態利率環境下,信貸息差的即時、平行變化將對我們的固定收益證券產生的影響:
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(美元) (十億) | 信用市場化程度轉移的百分比點 |
-100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
2019年9月30日 | |
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總公允價值 | $ | 20.59 |
| | $ | 20.41 |
| | $ | 20.21 |
| | $ | 20.01 |
| | $ | 19.82 |
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基座變化 | 1.9 | % | | 1.0 | % | | | | (1.0 | )% | | (1.9 | )% |
未實現價值的變化 | $ | 0.38 |
| | $ | 0.20 |
| | | | $ | (0.20 | ) | | $ | (0.38 | ) |
| | | | | | | | | |
2018年12月31日 | | | | | | | | | |
總公允價值 | $ | 19.08 |
| | $ | 18.84 |
| | $ | 18.62 |
| | $ | 18.39 |
| | $ | 18.15 |
|
基座變化 | 2.5 | % | | 1.2 | % | | | | (1.2 | )% | | (2.5 | )% |
未實現價值的變化 | $ | 0.47 |
| | $ | 0.22 |
| | | | $ | (0.22 | ) | | $ | (0.47 | ) |
另一種試圖衡量投資組合風險的方法是風險價值(VaR)。VaR試圖利用最近幾個月和幾個季度的相關證券波動數據,考慮投資組合所面臨的廣泛風險。VaR在一年的時間範圍內根據正常市場狀況測量風險投資組合的數量,其結果的標準差為1.65標準差,並以投資組合初始值的百分比表示。換句話説,95%的時間,如果VaR模型中考慮到的風險按其歷史趨勢執行,則投資組合在任何一年期間的損失預計將小於或等於計算的VaR,即所測量的投資組合的初始值的百分比。截至2019年9月30日,我們的投資組合的VaR估計是3.34%與估計值相比3.02%在…2018年12月31日.
股票證券在…2019年9月30日和2018年12月31日,我們證券投資的公允價值總計。5.591億美元和3.688億美元分別。這些投資面臨價格風險,即公允價值下降可能造成的損失。假設每個頭寸的價值立即下降10%,就會使這些投資的公允價值減少大約10%。5 590萬美元和3 690萬美元在…2019年9月30日和2018年12月31日,並將使每股賬面價值減少大約。$0.14和$0.09分別。假設每個頭寸的價值立即增加10%,就會使這些投資的公允價值增加大約10%。5 590萬美元和3 690萬美元在…2019年9月30日和2018年12月31日,並將使每股賬面價值增加大約。$0.14和$0.09分別。
投資衍生工具。在…2019年9月30日,所有衍生工具(不包括上述固定收益證券分析所包括的即將公佈的按揭支持證券及以下外幣外匯風險分析所包括的外幣遠期合約)的名義價值包括在內。75.3億美元,與49.5億美元在…2018年12月31日。如果每項與投資有關的衍生工具的基礎風險敞口維持在2019年9月30日如果折舊100個基點,淨收入就會減少大約100個基點。7 530萬美元,每股賬面價值減少約為$0.19與每股相比4 950萬美元和$0.12每股持有的與投資有關的衍生工具2018年12月31日。如果每項與投資有關的衍生工具的基礎風險敞口維持在2019年9月30日如果加上100個基點,就會使淨收入增加大約100個基點。7 530萬美元,以及每股賬面價值增加約$0.19與每股相比4 950萬美元和$0.12每股持有的與投資有關的衍生工具2018年12月31日。看見附註8“衍生工具”我們的合併財務報表,以便對衍生產品進行進一步披露。
有關投資活動的進一步討論,請參閲“金融狀況-可投資資產”。
外幣兑換風險
外幣匯率風險是指由於外匯匯率的不利變化而產生的價值、收入和現金流量的潛在變化。通過我們在不同國家的子公司和分支機構,我們以美元以外的各種當地貨幣進行保險和再保險業務。我們一般持有外幣投資,目的是減輕我們在保險淨負債中外匯波動的風險。我們也可以利用外幣遠期合約和貨幣期權作為我們投資策略的一部分。看見附註8“衍生工具”我們的合併財務報表,以獲得更多的信息。
下表彙總了我們的外匯淨敞口以及管理這些敞口的外幣衍生品:
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(以千美元計) 每股數據) | 九月三十日 2019 | | 十二月三十一日 2018 |
以外幣計值的淨資產(負債),不包括股東權益及衍生工具 | $ | 206,486 |
| | $ | (561,311 | ) |
以外幣計價的股東權益(一) | 542,970 |
| | 478,678 |
|
未清外幣遠期合同淨額(2) | 52,491 |
| | 241,442 |
|
外幣敞口淨額 | $ | 801,947 |
| | $ | 158,809 |
|
| | | |
假設美元對外幣升值10%的税前影響: | |
| | |
|
股東權益 | $ | (80,195 | ) | | $ | (15,881 | ) |
每股賬面價值 | $ | (0.20 | ) | | $ | (0.04 | ) |
| | | |
假設美元對外幣貶值10%的税前影響: | |
| | |
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股東權益 | $ | 80,195 |
| | $ | 15,881 |
|
每股賬面價值 | $ | 0.20 |
| | $ | 0.04 |
|
雖然我們一般會嘗試將預計負債的貨幣與以同一貨幣進行的投資相匹配,但有時我們可能會選擇過高或低估一種或多種貨幣,這會增加我們面對外幣波動的風險,並增加股東權益的波動。歷史觀察表明,所有外幣對美元匯率同時向同一方向移動的可能性很低,因此,外幣匯率變動的實際影響可能與上述數額大不相同。有關外匯活動的進一步討論,請參閲“-經營結果”。
通貨膨脹的影響
我們不相信通脹對我們的綜合經營成果有重大影響,除非通脹可能影響我們的虧損及調整開支儲備及利率。在災難損失之後,存在着在當地經濟中形成通貨膨脹壓力的可能性。我們的巨災損失模型考慮了通貨膨脹對我們的預期影響。在索賠最終得到解決之前,通貨膨脹對我們結果的實際影響是無法準確知道的。
其他財務資料
截至2005年12月31日的合併財務報表2019年9月30日為了3個月零9個月,截至2019年9月30日和2018年9月30日已被普華永道會計師事務所(PricewaterhouseCoopersLLP)審查,該公司是註冊會計師的獨立會計師,其報告被列為這份文件的證物。普華永道會計師事務所(PricewaterhouseCoopers LLP)的報告稱,他們沒有審計,也沒有就未經審計的財務信息發表意見。因此,鑑於所適用的審查程序的性質有限,應限制對其報告的依賴程度。普華永道有限責任公司不受1933年“證券法”第11節關於未經審計的財務信息的報告的責任規定的約束,因為該報告不是1933年“證券法”第7和11節所指的由普華永道會計師事務所編制或認證的登記聲明的“報告”或“部分”。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
參考上文“市場敏感工具和風險管理”副標題“管理對財務狀況和經營結果的討論和分析”項下出現的信息,在此以參考方式納入信息。
項目4.管制和程序
對披露控制和程序的評估
在提交本表格10-Q時,我們的管理層,包括首席執行官和首席財務官,根據適用的外匯法規則對截至本報告所涉期間結束時的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據這一評價,首席執行幹事和首席財務官得出結論認為,披露控制和程序在本報告所涉期間結束時生效,涉及在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告的信息,以及及時與它們和負責編寫本報告要求披露的與Arch Capital及其合併子公司有關的所有重要信息的管理部門其他成員的定期報告。
我們繼續加強我們的操作程序和內部控制,以有效地支持我們的業務和我們的監管和報告要求。我們的管理層並不期望我們的披露控制或內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐行為。一個控制系統,無論構想和運作如何良好,只能提供合理的,而不是絕對的保證,以確保控制系統的目標得到實現。此外,控制系統的設計必須反映一個事實,即資源受到限制,控制的好處必須與其成本相比較。由於所有控制系統固有的侷限性,對控制的任何評價都不能絕對保證公司內的所有控制問題和欺詐事件(如果有的話)都已被發現。這些固有的限制包括這樣的現實:決策中的判斷可能是錯誤的,而故障可能是由於簡單的錯誤或錯誤而發生的。此外,某些人的個人行為或兩人或兩人以上的串通可規避管制。任何控制系統的設計也部分基於對未來事件可能發生的某些假設,無法保證任何設計在所有可能的未來條件下都能成功地實現其既定目標;隨着時間的推移,管制可能因條件的變化而變得不充分,或遵守政策或程序的程度可能會惡化。由於成本效益控制系統固有的侷限性,可能會發生錯誤或欺詐所造成的誤報,而不會被發現。因此,我們的披露控制和程序旨在提供合理而不是絕對的保證,使披露控制和程序得到滿足。
財務報告內部控制的變化
財務報告的內部控制在本季度終了期間沒有發生變化2019年9月30日對財務報告的內部控制產生重大影響或相當可能產生重大影響的情況。
第II部.其他有關資料
項目1.法律程序
我們和整個保險業一樣,在正常的業務過程中會受到訴訟和仲裁。截至2019年9月30日我們並不是任何訴訟或仲裁的一方,而管理層預期這些訴訟或仲裁會對我們的經營結果、財務狀況及流動資金產生重大不良影響。
項目1A。危險因素
我們在截至2018年12月31日的年度報表10-K中披露的風險因素並沒有發生重大變化。
項目2.未登記的股本證券銷售和收益的使用
下表總結了我們購買普通股的情況。2019年第三季度: |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 發行人對股份制證券的自願購買 |
期間 | | 股份總數 購買的(1) | | 平均每股價格 | | .class=‘class 2’>購買的股份總數 公開宣佈 計劃或計劃 | | 近似準美元 股份價值 五月再購 根據計劃或 方案(2) |
7/1/2019 - 7/31/2019 | | 27,535 |
| | $ | 38.56 |
| | — |
| | $ | 160,867 |
|
8/1/2019 - 8/31/2019 | | 18,304 |
| | 39.17 |
| | — |
| | $ | 160,867 |
|
9/1/2019 - 9/30/2019 | | 22,686 |
| | 41.13 |
| | — |
| | $ | 160,867 |
|
共計 | | 68,525 |
| | $ | 39.57 |
| | — |
| | |
| |
(1) | 代表Arch資本不時從員工手中回購股票,以便利對授予的限制性股份支付預扣税和行使股票增值權。我們以公允價值購買這些股票,這是根據我們的普通股在行使受限制股份或行使股票增值權之日的收盤價確定的。 |
| |
(2) | 可動用餘額2019年9月30日根據Arch Capital的股票回購授權,根據該授權,可以在公開市場或私下談判的交易中不時進行回購。2019年11月8日,ACGL董事會將股票回購計劃授權的總收購金額提高到10億美元。根據本授權進行的購回可不時在公開市場或私下談判的交易中進行,直至2021年12月31日為止。 |
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全披露
不適用。
項目5.其他資料
根據經修訂的1934年“證券交易法”第10a(I)(2)條,我們有責任披露由我們的獨立審計師普華永道會計師事務所有限責任公司提供的非審計服務,這些服務得到我們董事會審計委員會的批准。在2019年第三季度,審計委員會批准普華永道有限責任公司(PricewaterhouseCoopers LLP)為獲準的非審計服務開展業務,其中包括税務諮詢服務、税務合規服務和其他會計諮詢服務。
根據1934年“證券交易法”第13(R)條披露某些活動
經修正的1934年“證券交易法”第13(R)節要求發行人在其年度或季度報告中披露其或附屬公司是否知情地從事該節所述的某些活動,包括報告所述期間與伊朗有關的某些活動。
我們的某些非美國子公司在全球範圍內為非美國保險公司和保險公司承保保險和兼性再保險,包括責任、海運、航空和能源風險。向非伊朗企業提供的保險可能間接涵蓋在伊朗的風險敞口。例如,我們的某些業務承保全球船體和貨物政策,為進出包括伊朗在內的世界各地港口的船隻提供保險。截至本季度2019年9月30日沒有為與伊朗有關的活動分配或分攤重大保險費,我們無法從任何這類保單中分配毛收入或淨利潤,因為它們為多艘載有多艘船舶的航行和船隊提供保險。此類非美國子公司只在適用法律允許的範圍內繼續提供此類保險。
項目6.展覽
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| | | | | | | | | | |
| | | | 以引用方式合併 | | |
展覽編號 | | 展品描述 | | 形式 | | 原始數 | | 提交日期 | | 隨函提交 |
15 | | 會計師認知書(關於未經審計的中期財務信息) | | | | | | | | X |
31.1 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席執行官 | | | | | | | | X |
31.2 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席財務官 | | | | | | | | X |
32.1 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條認證首席執行官 | | | | | | | | X |
32.2 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條認證首席財務官 | | | | | | | | X |
101.INS | | XBRL實例文檔 | | | | | | | | |
101.SCH | | XBRL分類法擴展模式文檔 | | | | | | | | |
101.CAL | | XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔 | | | | | | | | |
101.DEF | | XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔 | | | | | | | | |
101.LAB | | XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔 | | | | | | | | |
101.PRE | | XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔 | | | | | | | | |
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求,登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告,並正式授權。
|
| | |
| | ARCH資本集團有限公司 |
| | (登記人) |
| | |
| | /S/Marc Grandisson |
日期:2019年11月8日 | | 馬克·格蘭迪森 |
| | 總裁兼首席執行官(特等行政主任) |
| | |
| | /S/Fran ois Morin |
日期:2019年11月8日 | | 弗朗索瓦·莫林 |
| | 執行副總裁、首席財務官和財務主任(首席財務和會計幹事) |