公文

假的--12-31Q3201900000943440.300.900.300.901123719347237116520009980000010700000P3Y35216135216100000943442019-01-012019-09-3000000943442019-10-3100000943442019-07-012019-09-3000000943442018-07-012018-09-3000000943442018-01-012018-09-300000094344STC：TitleDirectOperationsMember2018-07-012018-09-300000094344STC：TitleDirectOperationsMember2018-01-012018-09-300000094344STC：ProductsAndServicesFromOperationsMember2018-07-012018-09-300000094344STC：TitleAgencyOperationsMember2018-01-012018-09-300000094344STC：AncillaryServicesMember2019-07-012019-09-300000094344STC：TitleDirectOperationsMember2019-07-012019-09-300000094344STC：TitleAgencyOperationsMember2019-01-012019-09-300000094344STC：TitleDirectOperationsMember2019-01-012019-09-300000094344STC：ProductsAndServicesFromOperationsMember2018-01-012018-09-300000094344STC：ProductsAndServicesFromOperationsMember2019-01-012019-09-300000094344STC：AncillaryServicesMember2018-01-012018-09-300000094344STC：AncillaryServicesMember2018-07-012018-09-300000094344STC：ProductsAndServicesFromOperationsMember2019-07-012019-09-300000094344STC：AncillaryServicesMember2019-01-012019-09-300000094344STC：TitleAgencyOperationsMember2019-07-012019-09-300000094344STC：TitleAgencyOperationsMember2018-07-012018-09-3000000943442019-09-3000000943442018-12-3100000943442017-12-3100000943442018-09-300000094344US-GAAP：非控制InterestMember2019-07-012019-09-300000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-07-012018-09-300000094344US-GAAP：國庫券成員2018-06-300000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-07-012018-09-300000094344US-GAAP：非控制InterestMember2019-09-300000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-300000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-06-300000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-09-300000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300000094344US-GAAP：非控制InterestMember2019-06-300000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300000094344US-GAAP：CommonStockMember2018-06-3000000943442019-06-300000094344US-GAAP：CommonStockMember2018-09-300000094344US-GAAP：非控制InterestMember2018-07-012018-09-300000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300000094344US-GAAP：國庫券成員2019-09-300000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300000094344US-GAAP：CommonStockMember2019-06-300000094344US-GAAP：國庫券成員2018-09-300000094344US-GAAP：國庫券成員2019-06-300000094344US-GAAP：非控制InterestMember2018-09-300000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-09-3000000943442018-06-300000094344US-GAAP：CommonStockMember2019-09-300000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-06-300000094344US-GAAP：CommonStockMember2018-07-012018-09-300000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300000094344US-GAAP：非控制InterestMember2018-06-300000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2017-12-310000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-010000094344US-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300000094344US-GAAP：國庫券成員2018-12-310000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-09-300000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-300000094344US-GAAP：非控制InterestMember2018-01-012018-09-300000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-01-012018-09-300000094344US-GAAP：CommonStockMember2017-12-3100000943442018-01-010000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000094344US-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000094344US-GAAP：非控制InterestMember2019-01-012019-09-300000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300000094344US-GAAP：非控制InterestMember2018-12-310000094344US-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-09-300000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-310000094344US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-01-010000094344US-GAAP：非控制InterestMember2017-12-310000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000094344US-GAAP：國庫券成員2017-12-310000094344US-GAAP：會計標準更新201602成員2019-01-0100000943442019-01-010000094344STC：TitleInsurancePremiumsAgencyMember2018-01-012018-09-300000094344STC：TitleInsurancePremiumsAgencyMember2018-07-012018-09-300000094344STC：EscrowFeesMember2018-07-012018-09-300000094344STC：TitleInsurancePremiumsDirectMember2018-01-012018-09-300000094344US-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2019-07-012019-09-300000094344STC：SearchAbstractAndValuationServicesMember2018-07-012018-09-300000094344STC：TitleInsurancePremiumsDirec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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549°

形式10-Q

(馬克一)

☑根據1934年證券交易法第13或15(D)條的季度報告

截至季度末的季度期間2019年9月30日

或

☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

在過渡期內致

佣金文件編號001-02658

斯圖爾特信息服務公司演講

(章程中規定的註冊人的確切姓名)



特拉華州		74-1677330
(州或其他司法管轄區) 公司或組織)		(I.R.S.僱主識別號碼)
1360 Post Oak Blvd，	套間100
休斯敦,	得克薩斯州	77056
(主要行政機關地址)		(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號： (713) 625-8100

根據該法第12(B)條登記的證券：



每一類的名稱	交易符號	每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值1美元	STC	紐約證券交易所

通過複選標記表明註冊人(1)^是否在之前的12個月內提交了1934年“證券交易法”(Securities Exchange Act Of 1934)第13或15(D)節要求提交的所有報告(或要求註冊人提交此類報告的較短時間)，以及(2)^在過去90天內一直遵守這樣的提交要求。^

是 ☑#☐

通過複選標記表明註冊人在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則第405條(本章232.405節)以電子方式提交了每個需要提交的交互式數據文件。是 ☑···不☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。見“交換法”第12b-2條中“大型加速備案公司”、“加速備案公司”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。



☑	大型加速濾波器	☐	非加速報税器	☐	新興增長公司

☐	加速^Filer	☐	較小的^報告^^公司

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨

通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》規則12b-2中所定義)。☐·沒有☑

在……上面2019年10月31日，有23,706,719發行人的普通股的流通股。

Form 10-Q季度報告

季度結束2019年9月30日



項目		頁
	第一部分-財務資料

1.	財務報表	3

2.	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	19

3.	關於市場風險的定量和定性披露	30

4.	管制和程序	30
	第二部分-其他資料
1.	法律程序	31

1A.	危險因素	31

2.	未登記的股權證券銷售和收益使用	31

5.	其他資料	31

6.	陳列品	31

	簽名	32

本報告中使用的“我們”、“註冊人”、“公司”和“斯圖爾特”是指Stewart信息服務公司和我們的子公司，除非上下文另有説明。

第一部分-財務資料

項目1.財務報表

簡明綜合收益表和全面收益表(未審計)



	三個月結束 ·9月30日，				九個月結束 ·9月30日，
	2019		2018		2019		2018
	(省略了$000^，^除每^^份額^之外)
營業收入
標題收入：
直接操作	245,068		213,134		634,198		622,886
代理業務	254,155		272,875		699,835		756,986
輔助服務	8,628		13,227		30,708		38,790
營業收入	507,851		499,236		1,364,741		1,418,662
投資收益	4,752		4,781		14,631		14,732
投資和其他收益-淨額	46,905		3,623		50,730		4,345
	559,508		507,640		1,430,102		1,437,739
費用
代理機構留存的金額	208,973		224,966		576,559		623,967
員工成本	143,815		138,288		412,967		423,389
其他經營費用	87,826		90,811		251,030		257,029
所有權損失和相關索賠	21,059		21,503		55,532		59,181
折舊攤銷	5,694		6,221		17,458		18,609
利息	1,080		1,076		3,369		2,722
	468,447		482,865		1,316,915		1,384,897
税前收入和非控制權益	91,061		24,775		113,187		52,842
所得税費用	(21,393	)	(4,371	)	(25,978	)	(8,679	)
淨收入	69,668		20,404		87,209		44,163
非控股權益淨收益減去	3,560		2,851		8,561		8,012
斯圖爾特的淨收入	66,108		17,553		78,648		36,151

淨收入	69,668		20,404		87,209		44,163
其他綜合(虧損)收入，税後淨值：
外幣折算調整	(5,135	)	1,140		1,928		(4,490	)
投資未實現淨損益變動	3,603		(1,910	)	17,985		(12,344	)
包括在淨收益中的淨損失(收益)的重新分類調整	(92	)	(137	)	120		(617	)
其他綜合(虧損)收入，税後淨值：	(1,624	)	(907	)	20,033		(17,451	)
綜合收益	68,044		19,497		107,242		26,712
非控股權益淨收益減去	3,560		2,851		8,561		8,012
斯圖爾特的綜合收益	64,484		16,646		98,681		18,700

基本平均流通股(000)	23,616		23,556		23,608		23,537
斯圖爾特公司的基本每股收益	2.80		0.75		3.33		1.54
稀釋平均流通股(000)	23,773		23,699		23,780		23,677
應歸因於Stewart的稀釋每股收益	2.78		0.74		3.31		1.53

見簡明合併財務報表附註。

簡明綜合資產負債表



	截至#月 ·2019年9月30日(未審計)		截至#月 2018年12月31日
	(省略$000)
資產
現金及現金等價物	320,960		192,067
短期投資	22,692		22,950
公允價值的債務和股權證券投資	599,193		636,017
應收款：
來自代理機構的保費	31,869		29,032
貿易和其他	46,990		43,568
所得税	1,791		489
注	3,109		2,987
壞賬準備	(4,401	)	(4,614	)
	79,358		71,462
財產和設備：
土地	3,512		3,991
建築	21,440		22,968
傢俱和設備	209,488		216,498
累計折舊	(178,577	)	(182,663	)
	55,863		60,794
經營租賃資產	100,671		—
標題植物，成本價	74,737		74,737
權益法投資	5,965		8,590
商譽	248,890		248,890
無形資產，攤銷淨額	6,303		9,727
遞延税項資產	4,592		4,575
其他資產	39,967		43,121
	1,559,191		1,372,930
負債
應付票據	105,371		108,036
應付帳款和應計負債	103,886		109,283
經營租賃負債	112,260		—
估計所有權損失	452,361		461,560
遞延税項負債	25,429		14,214
	799,307		693,093
或有負債和承諾
股東權益
普通股(面值1美元)和額外繳入資本	189,613		186,714
留存收益	571,390		514,248
累計其他綜合收益(虧損)：
債務證券投資未實現投資收益(虧損)淨額	12,839		(5,266	)
外幣折算調整	(17,577	)	(19,505	)
庫存量-352，161股普通股，按成本計算	(2,666	)	(2,666	)
斯圖爾特的股東權益	753,599		673,525
非控制性利益	6,285		6,312
股東權益總額(23，711，652股和23，719，347股流通股)	759,884		679,837
	1,559,191		1,372,930

見簡明合併財務報表附註。

簡明綜合現金流量表(未審計)



	九個月結束 ·9月30日，
	2019		2018
	(省略$000)
淨收益與經營活動提供的現金的對賬：
淨收入	87,209		44,163
加(減)：
折舊攤銷	17,458		18,609
壞賬準備	889		510
投資和其他收益-淨額	(730	)	(4,345	)
債務證券投資淨溢價攤銷	3,790		4,617
超額支付所有權損失	(11,266	)	(1,106	)
保險賠償所有權損失的調整	175		1,023
(增加)應收款-淨額減少	(8,838	)	2,020
其他資產減少(增加)-淨額	2,910		(406	)
應付賬款和其他負債增加(減少)-淨額	6,753		(23,480	)
遞延所得税淨額變動	5,563		(1,693	)
股權投資淨收益	(1,996	)	(1,344	)
從股權投資公司收到的股息	1,964		2,187
股票補償費用	3,380		3,039
其他-網絡	28		(61	)
經營活動提供的現金	107,289		43,733
投資活動：
出售證券投資所得	20,899		32,500
到期債務證券投資收益	44,685		25,258
購買證券投資	(2,187	)	(35,683	)
短期投資淨購買額	(193	)	(366	)
購買財產和設備以及房地產--淨額	(11,957	)	(8,478	)
為收購業務支付的現金	—		(17,639	)
其他-網絡	2,111		327
投資活動提供(使用)的現金	53,358		(4,081	)
融資活動：
應付票據付款	(26,179	)	(16,767	)
應付票據收益	23,514		9,583
分配給非控股利益	(8,578	)	(8,665	)
非控股利益的貢獻	25		—
普通股回購	(481	)	(687	)
支付的現金股利	(21,257	)	(21,195	)
購買合併子公司的剩餘權益	—		(1,102	)
融資活動使用的現金	(32,956	)	(38,833	)
外幣匯率變動的影響	1,202		(1,229	)
增加(減少)現金和現金等價物	128,893		(410	)
期初現金及現金等價物	192,067		150,079
期末現金及現金等價物	320,960		149,669

見簡明合併財務報表附註。

簡明綜合權益表(未審計)



	普通股		額外實收資本		留存收益		累計其他綜合損失		庫房股票		非控制性利益		總計
	(省略$000)
截至2019年9月30日的9個月：
2018年12月31日的餘額	24,072		162,642		514,248		(24,771	)	(2,666	)	6,312		679,837
斯圖爾特的淨收入	—		—		78,648		—		—		—		78,648
普通股股息(每股0.90美元)	—		—		(21,506	)	—		—		—		(21,506	)
以股票為基礎的薪酬	4		3,376		—		—		—		—		3,380
股票回購	(11	)	(470	)	—		—		—		—		(481	)
未實現投資損益的淨變化(税後)	—		—		—		17,985		—		—		17,985
淨投資實現虧損重新分類，税後淨額	—		—		—		120		—		—		120
外幣換算調整，税後	—		—		—		1,928		—		—		1,928
非控股權益淨收益	—		—		—		—		—		8,561		8,561
分配給非控股利益	—		—		—		—		—		(8,578	)	(8,578	)
所有權其他變化的淨影響	—		—		—		—		—		(10	)	(10	)
2019年9月30日的餘額	24,065		165,548		571,390		(4,738	)	(2,666	)	6,285		759,884

截至2018年9月30日的9個月：
2017年12月31日的餘額	24,072		159,954		491,698		(847	)	(2,666	)	6,599		678,810
採用新會計準則的累積效應調整	—		—		3,592		(3,592	)	—		—		—
斯圖爾特的淨收入	—		—		36,151		—		—		—		36,151
普通股股息(每股0.90美元)	—		—		(21,373	)	—		—		—		(21,373	)
以股票為基礎的薪酬	38		3,001		—		—		—		—		3,039
股票回購	(17	)	(670	)	—		—		—		—		(687	)
購買合併子公司的剩餘權益	—		(946	)	—		—		—		(156	)	(1,102	)
未實現投資損益的淨變化(税後)	—		—		—		(12,344	)	—		—		(12,344	)
淨投資實現收益重新分類，税後淨額	—		—		—		(617	)	—		—		(617	)
外幣換算調整，税後	—		—		—		(4,490	)	—		—		(4,490	)
非控股權益淨收益	—		—		—		—		—		8,012		8,012
分配給非控股利益	—		—		—		—		—		(8,665	)	(8,665	)
2018年9月30日的餘額	24,093		161,339		510,068		(21,890	)	(2,666	)	5,790		676,734

簡明綜合權益表(未審計)



	普通股		額外實收資本		留存收益		累計其他綜合損失		庫房股票		非控制性利益		總計
	(省略$000)
截至2019年9月30日的三個月：
2019年6月30日的餘額	24,065		164,235		512,467		(3,114	)	(2,666	)	5,840		700,827
斯圖爾特的淨收入	—		—		66,108		—		—		—		66,108
普通股股息(每股0.30美元)	—		—		(7,185	)	—		—		—		(7,185	)
以股票為基礎的薪酬	—		1,323		—		—		—		—		1,323
股票回購	—		(10	)	—		—		—		—		(10	)
未實現投資損益的淨變化(税後)	—		—		—		3,603		—		—		3,603
淨投資實現收益重新分類，税後淨額	—		—		—		(92	)	—		—		(92	)
外幣換算調整，税後	—		—		—		(5,135	)	—		—		(5,135	)
非控股權益淨收益	—		—		—		—		—		3,560		3,560
分配給非控股利益	—		—		—		—		—		(3,091	)	(3,091	)
所有權其他變化的淨影響	—		—		—		—		—		(24	)	(24	)
2019年9月30日的餘額	24,065		165,548		571,390		(4,738	)	(2,666	)	6,285		759,884

截至2018年9月30日的三個月：
2018年6月30日的餘額	24,097		160,204		499,656		(20,983	)	(2,666	)	5,929		666,237
斯圖爾特的淨收入	—		—		17,553		—		—		—		17,553
普通股股息(每股0.30美元)	—		—		(7,141	)	—		—		—		(7,141	)
以股票為基礎的薪酬	(4	)	1,064		—		—		—		—		1,060
股票回購	—		(15	)	—		—		—		—		(15	)
購買合併子公司的剩餘權益	—		86		—		—		—		(76	)	10
未實現投資損益的淨變化(税後)	—		—		—		(1,910	)	—		—		(1,910	)
淨投資實現收益重新分類，税後淨額	—		—		—		(137	)	—		—		(137	)
外幣換算調整，税後	—		—		—		1,140		—		—		1,140
非控股權益淨收益	—		—		—		—		—		2,851		2,851
分配給非控股利益	—		—		—		—		—		(2,914	)	(2,914	)
2018年9月30日的餘額	24,093		161,339		510,068		(21,890	)	(2,666	)	5,790		676,734

見簡明合併財務報表附註。

簡明綜合財務報表附註

注1

中期財務報表。本報告中包含的截至三個月和九個月的財務信息2019年9月30日和2018，以及自2019年9月30日，未經審核。本報告應與公司截止年度的Form 10-K年度報告一起閲讀2018年12月31日.

A. 管理層的責任。附隨的中期財務報表由管理層編制，管理層對報表的完整性和客觀性負責。這些財務報表是按照美國公認會計原則(GAAP)編制的，包括管理層的最佳判斷和估計。管理層認為，已作出所有必要的調整，以公平地列報所有過渡期的該信息，僅包括正常的經常性應計項目。公司在過渡期的經營業績並不一定表明全年的業績，實際結果可能會有所不同。

B. 整合。簡明綜合財務報表包括本公司擁有超過50%選舉董事的投票權。所有重要的公司間金額和交易均已消除，並已為非控制性權益作出準備。未合併的被投資人，其中公司通常擁有20%穿過50%有表決權的股票，均採用權益法核算。

C. 對現金和投資的限制。本公司根據若干法定要求維持投資，以籌集法定保費儲備的資金。法定公積金必須足額投入，投資於優質證券和短期投資。法定儲備基金不能用於當期索賠付款，必須從當期經營現金流中獲得資金。包括在債務證券和股權證券投資中的法定儲備基金約為$439.9百萬和$462.2百萬在…2019年9月30日和2018年12月31日此外，分別包括在現金和現金等價物中的法定儲備基金約為$77.4百萬和$37.7百萬在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。雖然這些現金法定儲備資金不受限制或隔離在存款賬户中，但它們必須根據國家法規持有。如果公司未能維持足以滿足法定要求的最低投資或現金及現金等價物，公司可能面臨罰款或其他處罰，包括可能吊銷其營業執照。這些資金不能用於任何其他目的。如果保險監管機構調整本公司所有權保險人的法定保費準備金的確定，這些受限制的資金以及法定盈餘將相應增加或減少。

D. 最近通過的會計準則。2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-02年度會計準則更新(ASU)，主題842：租約(主題842)更新了與租賃有關的現行指導方針，以提高各組織之間的透明度和可比性。準則中最突出的變化是承租人對分類為經營租賃的租賃在資產負債表上確認使用權租賃資產和租賃負債。需要額外的財務報表披露，以使財務報表的用户能夠評估租賃產生的現金流的金額、時間和不確定性。主題842在2018年12月15日之後的年度和中期有效。主題842允許採用修改的追溯方法或可選的轉換方法。可選的過渡方法允許在採用期和年度披露期間應用標準的確認和測量要求，在比較期間使用主題840中的遺留租賃指南。

公司採用自2019年1月1日起生效的Topic 842，採用可選的過渡方式。此外，本公司選擇了該標準的過渡指導下允許的實際權宜之計，其中包括允許結轉現有租賃的歷史租賃分類。採用這一做法導致在公司2019年1月1日的綜合資產負債表上確認了大約$99.8百萬經營租賃資產和租賃負債的重新分類$10.7百萬從應付賬款和應計負債到經營租賃資產的現有遞延租金負債。這對公司2019年的綜合收入報表以及全面收入和現金流量沒有影響。融資租賃的會計處理基本保持不變。

E. 尚未採用最近的會計準則。2016年6月，FASB發佈了ASU2016-13，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量(主題326)。主題326通過引入當前的預期信用損失(CECL)模型，顯著改變了金融工具的減值模型，該模型要求立即確認預期在金融工具剩餘壽命內發生的估計信用損失。目前的做法一般要求在發生信用損失時予以確認。主題326還修改了可供出售的債務證券的某些會計處理方法。主題326“對公司從2020年1月1日開始的財政年度和隨後的過渡期有效。公司目前正在評估這一新標準對公司綜合財務報表的影響。

F.合併協議終止。2018年3月，公司與富達國家金融有限公司(Fidelity National Financial，Inc)簽訂了合併協議和計劃(合併協議)。(FNF)(合併)，如公司2018年年度報告Form 10-K和in的附註1-S中詳細披露的2018年3月19日提交的公司當前報告Form 8-K的附件2.1與證券交易委員會合作。2019年9月9日，本公司與FNF相互終止合併協議。關於終止，並根據合併協議的規定，FNF向本公司支付了反向合併終止費$50百萬，作為2019年簡明綜合收益和全面收益表中投資和其他收益淨額的一部分列示(見附註5和12)。

注2

收入。公司的營業收入，按類型彙總如下：



	三個月結束 ·9月30日，		九個月結束 ·9月30日，
	2019	2018	2019	2018
	(省略$000)
業權保險費：
直接	174,635	152,739	448,920	444,447
代理處	254,155	272,875	699,835	756,986
代管費用	38,666	32,649	100,570	95,984
檢索、摘要和估價服務	20,922	24,105	63,109	71,006
其他收入	19,473	16,868	52,307	50,239
	507,851	499,236	1,364,741	1,418,662

注3

對債務和股權證券的投資。公司投資於債務證券和股權證券的公允價值總額如下：



	2019年9月30日	2018年12月31日
	(省略$000)
投資：
債務證券	561,986	602,020
股權證券	37,207	33,997
	599,193	636,017

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，與所持股權證券投資有關的未實現投資收益淨額為#美元。6.3百萬美元2.9分別是百萬。

債務證券投資的攤銷成本和公允價值如下：



	2019年9月30日		2018年12月31日
	攤銷成本	公平值	攤銷成本	公平值
	(省略$000)
市級	53,315	54,964	61,779	61,934
公司	299,355	311,148	333,289	328,495
外方	186,523	189,308	200,667	198,938
美國國債	6,541	6,566	12,951	12,653
	545,734	561,986	608,686	602,020

外債證券包括加拿大政府和公司債券，英國國債和公司債券，以及墨西哥政府債券。

債務證券投資的未實現損益總額如下：



	2019年9月30日		2018年12月31日
	利得	損失	利得	損失
	(省略$000)
市級	1,650	1	482	327
公司	11,794	1	1,894	6,688
外方	3,325	540	1,402	3,131
美國國債	65	40	2	300
	16,834	582	3,780	10,446

債務證券截至2019年9月30日到期，根據其合同條款，如下(實際到期日可能因催繳或預付款權利而有所不同)：



	攤銷成本	公平值
	(省略$000)
一年或更少時間	53,152	53,176
一年到五年後	323,901	330,147
五年到十年之後	144,476	152,707
十年後	24,205	25,956
	545,734	561,986

債務證券投資的未實現損失總額和相關證券的公允價值，按投資類別和單個證券處於持續未實現損失狀況的時間長度合計2019年9月30日，分別為：



	小於12個月		比12個月更多		總計
	損失	公平價值	損失	公平價值	損失	公平價值
	(省略$000)
市級	—	—	1	560	1	560
公司	1	992	—	—	1	992
外方	457	53,913	83	25,008	540	78,921
美國國債	40	2,334	—	—	40	2,334
	498	57,239	84	25,568	582	82,807

截至#年，持有未實現損失頭寸的特定債務投資持有量2019年9月30日是44好的。在這些證券中，17在超過12個月的時間裏處於未實現的損失狀況。於2019年，債務證券的整體未實現虧損總額較前一年年底有所改善，主要是由於利率及信貸息差減少，從而增加投資公平值。由於本公司不打算出售，並且在到期或預期恢復之前更有可能不會維持每項投資證券，並且認為不存在重大信用風險，因此這些投資不會被視為暫時減值以外的其他投資。該公司相信其投資組合是多元化的，並預計其持有的債務證券的發行人不會因未能履行其持有的債務證券而造成重大損失。本公司所作投資不作抵押。

債務證券投資的未實現損失總額和相關證券的公允價值，按投資類別和單個證券處於持續未實現損失狀況的時間長度合計2018年12月31日，分別為：



	小於12個月		比12個月更多		總計
	損失	公平價值	損失	公平價值	損失	公平價值
	(省略$000)
市級	91	13,366	236	11,645	327	25,011
公司	4,416	201,965	2,272	71,044	6,688	273,009
外方	158	11,424	2,973	137,793	3,131	149,217
美國國債	—	—	300	12,544	300	12,544
	4,665	226,755	5,781	233,026	10,446	459,781

注4

公允價值計量。FASB會計準則編纂(ASC)的公允價值計量和披露主題(主題820)將公允價值定義為在計量日期市場參與者之間的有序交易中，為資產或負債在主要或最有利的市場中轉移負債(退出價格)而將收到的資產或支付的交換價格。主題820建立了對用於測量公允價值的輸入進行優先級排序的三級公允價值層次結構。這種層次結構要求實體在可能的情況下最大限度地使用可觀察到的輸入。

用於衡量公允價值的三個投入水平如下：


•	一級-活躍市場中相同資產或負債的報價；


•	第2級-除第1級報價外的可觀察輸入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價；非活躍市場中相同或相似資產和負債的報價；或可觀察到或可被觀察到的市場數據證實的其他輸入；以及


•	第3級-市場活動很少或根本沒有支持且對資產或負債的公允價值具有重大意義的不可觀測投入，包括某些定價模型、貼現現金流量方法和使用重大不可觀測投入的類似技術。

自.起2019年9月30日，經常性基礎上按公允價值計量的金融工具彙總如下：



	1級	2級	公允價值量測
	(省略$000)
證券投資：
債務證券：
市級	—	54,964	54,964
公司	—	311,148	311,148
外方	—	189,308	189,308
美國國債	—	6,566	6,566
股權證券	37,207	—	37,207
	37,207	561,986	599,193

自.起2018年12月31日，經常性基礎上按公允價值計量的金融工具彙總如下：



	1級	2級	公允價值量測
	(省略$000)
證券投資：
債務證券：
市級	—	61,934	61,934
公司	—	328,495	328,495
外方	—	198,938	198,938
美國國債	—	12,653	12,653
股權證券	33,997	—	33,997
	33,997	602,020	636,017

自.起2019年9月30日，一級金融工具由股權證券組成。二級金融工具包括美國和外國的市政債券、政府債券和公司債券。根據本公司納入相關法例規定的政策及指引，本公司的第三方註冊投資管理人只投資於主要評級服務評為投資級別或更高級別的證券，其中可觀察到的估值投入相當可觀。公司在債務和股權證券上的投資的公允價值主要通過第三方定價服務提供商確定。第三方定價服務提供商使用市場法和模型估值方法以及從經紀人、交易商和保管人獲得的定價信息來計算公允價值。管理層通過將第三方服務估值與公司投資經理提供的定價信息進行比較，確保第三方服務估值的合理性。

注5

投資和其他收益-淨額。投資和其他收益(虧損)詳列如下：



	三個月結束 ·9月30日，				九個月結束 ·9月30日，
	2019		2018		2019		2018
	(省略$000)
投資和其他收益	50,237		1,597		51,190		2,763
投資和其他損失	(3,038	)	(151	)	(3,402	)	(220	)
9月30日仍持有的股權證券確認的未實現投資(虧損)淨收益	(294	)	2,177		2,942		1,802
	46,905		3,623		50,730		4,345

投資和其他收益-2019年第三季度和前九個月的淨收益包括1美元50.0百萬與FNF支付的反向合併終止費有關的已實現收益(參見附註1-F)，部分被$1抵銷2.7股權方法投資的百萬減值費用。投資和其他收益-2018年第三季度和前九個月的淨收益包括未實現淨收益$1.2由於股權投資的公允價值發生變化，以前沒有可確定的公允價值，因此產生的公允價值為100，000，000美元。

I在終了期間確認的投資損益2019年9月30日與股權證券投資有關的2018年如下：



	三個月結束 ·9月30日，			九個月結束 ·9月30日，
	2019		2018	2019	2018
	(省略$000)
本期股權證券確認淨投資(虧損)收益	(171	)	2,775	3,222	2,161
減去：本期出售權益證券的已實現淨收益	123		598	280	359
9月30日仍持有的股權證券確認的未實現投資(虧損)淨收益	(294	)	2,177	2,942	1,802

出售證券投資的收益如下：



	三個月結束 ·9月30日，		九個月結束 ·9月30日，
	2019	2018	2019	2018
	(省略$000)
出售債務證券的收益	10,227	6,326	19,279	27,475
出售股權證券的收益	720	452	1,620	5,025
出售證券投資的總收益	10,947	6,778	20,899	32,500

注6

估計所有權損失。截至9月30日的9個月的估計所有權損失摘要如下：



	2019		2018
	(省略$000)
1月餘額1	461,560		480,990
條文：
當年	54,670		62,592
以前的政策年度	863		(3,410	)
總條文	55,533		59,182
扣除追回後的付款：
當年	(11,424	)	(9,466	)
以前的政策年度	(55,375	)	(50,822	)
扣除追回後的總付款	(66,799	)	(60,288	)
外幣匯率變動的影響	2,067		(3,014	)
9月30日的餘額	452,361		476,870
損失率佔所有權運營收入的百分比：
本年度條文	4.1	%	4.5	%
總條文	4.2	%	4.3	%

2019年的所有權損失撥備與2018年相比有所減少，主要是由於2019年的所有權保費較低。2018年，公司記錄了$4.0百萬在有利的虧損經驗的推動下，先前政策年度的儲備金淨減少。與2018年相比，2019年的索賠付款有所增加，這主要是由於對現有大型和非大型索賠的付款增加。

注7

以股份為基礎的付款。從2018年開始，公司向高管和高級管理人員授予基於時間和業績的限制性股票單位。每個限制性股票單位代表一項獲得公司普通股股份的合同權利。基於時間的單位歸屬於每個第一個三贈款日期的週年紀念日，而基於業績的單位應在大約一段時間內實現某些財務目標後歸屬三年好的。獎勵是根據公司的員工激勵補償計劃作出的，與獎勵相關的補償費用在相應的歸屬期間內確認。2019年和2018年前9個月限制性股票單位獎勵的授予日公允價值合計為$5.0百萬(119,000每單位平均批准價的單位$42.05)和$4.8百萬(111,000每單位平均批准價的單位$43.39)。

注8

每股收益。斯圖爾特公司的基本每股收益(EPS)是通過將斯圖爾特公司的淨收入除以報告期間已發行普通股的加權平均數計算得出的。授予尚未歸屬的員工的普通股的流通股(限制股)不包括在計算基本每股收益時的流通股加權平均數的計算中。為了計算稀釋後的每股收益，對股份數量進行調整，以包括如果賦予限制股份和限制單位將會是流通股的額外股份數量。在虧損期間，攤薄股份不計入攤薄每股收益的計算，攤薄每股收益的計算方式與基本每股收益相同。

基本每股收益和稀釋每股收益的計算如下：



	三個月結束 ·9月30日，		九個月結束 ·9月30日，
	2019	2018	2019	2018
	(省略$000，每股除外)
分子：
斯圖爾特的淨收入	66,108	17,553	78,648	36,151

分母(000)：
基本平均流通股	23,616	23,556	23,608	23,537
與授予限制股份及單位有關的攤薄股份平均數	157	143	172	140
基本和稀釋後的已發行平均股票	23,773	23,699	23,780	23,677

斯圖爾特公司的基本每股收益	2.80	0.75	3.33	1.54

應歸因於Stewart的稀釋每股收益	2.78	0.74	3.31	1.53

注9

租約。公司主要租用辦公空間、存儲單元、數據中心和設備，並在開始時確定安排是否為租賃。經營租賃包括在綜合資產負債表上的經營租賃資產和經營租賃負債中。經營租賃資產是指在相應的租賃期限內使用相關租賃資產的權利。融資租賃包括在綜合資產負債表上的傢俱和設備以及應付票據中。營運租賃資產及營運租賃負債乃根據於開始日期租賃期內未來最低租賃付款的現值確認。由於本公司大部分租約並無提供隱含利率，本公司根據租賃開始日期所得資料所提供的遞增借款利率將用於釐定未來租賃付款的現值。本公司合理肯定會行使的延長或終止租賃選擇權在現值計算中予以考慮。

經營租賃費用在租賃期內以直線方式計算，並在損益表和全面收益表中作為其他經營費用的一部分列示，由租賃資產攤銷和租賃負債增加構成。融資租賃費用由租賃資產的折舊和租賃負債的增加組成，分別作為折舊、攤銷和利息費用的一部分在簡明綜合收益表和綜合收益表中列示。

公司將租賃協議的租賃和非租賃固定付款組成部分作為其所有資產類別的單一租賃組成部分進行核算。可變租賃付款不資本化，並在發生或支付時記錄為租賃費用。初始條款為12個月或更少的經營租賃(短期租賃)，在生效日期不能合理確定延長，不會在資產負債表上資本化。此外，設備的經營租賃並未記錄在資產負債表上，因為其性質相對短期，並被視為對簡明綜合資產負債表而言不是重要的。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，運營租賃費用總額為$10.8百萬和$33.7分別為百萬美元，其中包括$1.0百萬美元3.0與短期租賃和設備相關的租賃費用分別為百萬美元。融資租賃費用總額為$0.6百萬美元1.9截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。

截至2019年9月30日的租賃相關資產和負債如下(省略$000)：



資產：
經營租賃資產，累計攤銷淨額		100,671
融資租賃資產，扣除累計折舊		4,748
租賃資產總額		105,419

負債：
經營租賃負債		112,260
融資租賃負債		4,330
租賃負債總額		116,590

截至2019年9月30日的9個月內，與運營和融資租賃相關的其他信息如下：



	操作		金融

為計量租賃負債中包括的金額支付的現金(000美元)	33,310		2,424
為交換租賃義務而獲得的租賃資產(000美元)	41,213		—
加權平均剩餘租期(年)：	4.8		2.6
加權平均貼現率	4.4	%	4.9	%

截至2019年9月30日，運營租賃和融資租賃的未來最低租賃付款如下：



	操作		金融
	(省略$000)
2019年(不包括截至2019年9月30日的9個月)	9,930		653
2020	35,760		1,913
2021	27,163		957
2022	19,958		957
2023	14,428		80
此後	24,908		—
未來最低租賃付款總額	132,147		4,560
減去：推定利息	(19,887	)	(230	)
未來最低租賃付款淨額	112,260		4,330

注10

或有負債和承諾。在正常業務過程中，本公司為其某些合併子公司的第三方債務提供擔保。自.起2019年9月30日，擔保的最高潛在未來付款不超過簡明綜合資產負債表中記錄的相關應付票據。本公司還擔保與其某些合併子公司的租賃義務有關的債務。這些租賃相關擔保產生的最大未來義務不超過本公司未來的最低租賃付款。自.起2019年9月30日，公司還有未使用的信用證合計為#美元。5.4與工傷賠償和其他保險有關的百萬美元。公司不期望對這些擔保支付任何款項。

注11

監管和法律發展。本公司在日常業務過程中受到索賠和訴訟的影響，其中大部分涉及有爭議的保單索賠。在其中一些訴訟中，原告尋求超過保單限制的示範性或三倍損害賠償。本公司並不期望這些普通課程程序中的任何一項會對其綜合財務狀況或經營結果產生重大不利影響。本公司相信其有足夠儲備應付本段所討論的各種訴訟事項及或有事項，而此等事項的可能解決將不會對其綜合財務狀況或經營業績造成重大影響。

此外，本公司不時收到來自政府監管機構的有關保險業實踐的各種其他詢問。其中許多做法與所有權保險無關。就本公司收到該等查詢而言，本公司相信其已為該等事宜作充分預留，並不預期該等查詢的結果會對其綜合財務狀況或經營業績造成重大影響。

本公司在其經營所在的某些州受到各種其他行政行為和對其業務行為的調查。雖然本公司無法預測各種監管和行政事項的結果，但它相信它已為這些事項作了充分的保留，並且預期這些事項的任何結果都不會對其綜合財務狀況或經營業績產生重大影響。

注12

段信息。公司報告二運營部門：標題和輔助服務和公司好的。所有權部分提供在房地產交易中將所有權轉讓給財產所需的服務，包括搜索、檢查、關閉和保險財產所有權的條件等服務。此外，標題部分包括家庭和個人保險服務和國內收入法第1031節-税收遞延交換。輔助服務和公司部門包括搜索和估值服務，這是輔助服務的主要提供，以及母公司控股公司的費用和某些其他企業範圍的間接費用(扣除分配給各自經營業務的集中行政服務成本的淨額)。

與這些分部相關的選定收益表信息如下：



	三個月結束 ·9月30日，			九個月結束 ·9月30日，
	2019	2018		2019	2018
	(省略$000)
標題段：
營業收入	501,199	493,186		1,349,272	1,397,722
折舊攤銷	5,110	5,362		15,309	15,929
税前收入和非控制性利息	49,481	35,999		88,144	78,860

輔助服務和公司部門：
營業收入	58,309	14,454		80,830	40,017
折舊攤銷	584	859		2,149	2,680
税前收入(損失)和非控制性利息	41,580	(11,224	)	25,043	(26,018	)

整合的Stewart：
營業收入	559,508	507,640		1,430,102	1,437,739
折舊攤銷	5,694	6,221		17,458	18,609
税前收入和非控制性利息	91,061	24,775		113,187	52,842

附屬服務和公司部門的報告收入和税前收入以及非控制性權益包括1美元50.0百萬美元的税前收益與FNF支付的反向合併終止費有關(參見附註1-F)。本公司不按可報告經營分部提供資產信息，因為它不按分部例行評估資產狀況。

在美國和所有國際業務產生的收入如下：



	三個月結束 ·9月30日，		九個月結束 ·9月30日，
	2019	2018	2019	2018
	(省略$000)
美國	522,159	473,477	1,340,254	1,347,310
國際	37,349	34,163	89,848	90,429
	559,508	507,640	1,430,102	1,437,739

注13

其他綜合(虧損)收入。其他綜合(虧損)收入各組成部分餘額的變化及相關税收影響如下：



	三個月結束 2019年9月30日						三個月結束 ·2018年9月30日
	税前金額		税費(福利)		税淨額		税前金額		税費(福利)		税淨額
	(省略$000)
投資未實現淨收益(虧損)：
投資未實現淨損益變動	4,560		957		3,603		(2,417	)	(507	)	(1,910	)
減去：包括在淨收入中的淨收益的重新分類調整	(116	)	(24	)	(92	)	(174	)	(37	)	(137	)
	4,444		933		3,511		(2,591	)	(544	)	(2,047	)
外幣折算調整	(6,176	)	(1,041	)	(5,135	)	1,620		480		1,140
其他綜合損失	(1,732	)	(108	)	(1,624	)	(971	)	(64	)	(907	)



	九個月結束 2019年9月30日			九個月結束 ·2018年9月30日
	税前金額	税費(福利)	税淨額	税前金額		税費(福利)		税淨額
	(省略$000)
投資未實現淨收益(虧損)：
投資未實現淨損益變動	22,766	4,781	17,985	(15,625	)	(3,281	)	(12,344	)
減去：包括在淨收入中的淨虧損(收益)的重新分類調整	152	32	120	(781	)	(164	)	(617	)
	22,918	4,813	18,105	(16,406	)	(3,445	)	(12,961	)
外幣折算調整	2,750	822	1,928	(5,234	)	(744	)	(4,490	)
其他綜合收益(虧損)	25,668	5,635	20,033	(21,640	)	(4,189	)	(17,451	)

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

管理層概述

我們報告了2019年第三季度斯圖爾特應佔淨收入為6610萬美元(稀釋後每股2.78美元)，而2018年第三季度斯圖爾特應佔淨收入為1760萬美元(稀釋後每股0.74美元)。2019年第三季度非控股權益前税前收入為9110萬美元，而2018年第三季度非控股權益前税前收益為2480萬美元。

2019年第三季度業績包括：


•	4690萬美元的淨投資和其他收益，主要包括與合併交易終止後富達國家金融(FNF)支付的反向終止費有關的輔助服務和公司部門中記錄的5000萬美元收益，以及所有權部分中記錄的股權方法投資的270萬美元減值費用，以及


•	與終止的FNF合併交易有關的100萬美元第三方諮詢費用記錄在輔助服務和公司部門的其他運營費用中。

2018年第三季度業績包括：


•	與FNF合併交易有關的680萬美元第三方諮詢費用記錄在輔助服務和公司部門的其他運營費用中，以及


•	淨投資和其他收益為360萬美元。

標題部分的彙總結果如下(百萬美元，税前利潤除外)：



	對於^三個^^個月截至9月30日，
	2019		2018		%變化

營業總收入	499.2		486.0		3	%
投資收益和其他淨收益	2.0		7.2		(72	)%
税前收入	49.5		36.0		37	%
税前邊際	9.9	%	7.3	%	35	%

2019年第三季度的圖書運營收入比上年同期增長3%，主要是由於直接圖書收入增長了15%，這部分被獨立機構總收入下降7%所抵消。該部門在2019年第三季度的總運營費用比上一年季度減少550萬美元(1%)，主要原因是代理留任費用降低了7%，主要是由於代理毛收入減少，但部分被主要由於直接所有權收入增加而導致的員工和其他運營成本合計增加5%所抵銷。

在2019年和2018年第三季度，該部門分別記錄了與股權證券投資公允價值變化有關的未實現淨虧損30萬美元和未實現淨收益220萬美元。扣除這些股權證券的公允價值重新計量和股權方法投資的270萬美元減值費用的影響，2019年第三季度所有權部分的税前收入為5250萬美元，與2018年第三季度的3380萬美元的税前收入相比增加了1870萬美元，即55%。

與上年同期相比，2019年第三季度非商業國內收入增加，這主要是由於利率降低導致關閉訂單增加的結果。由於2019年第三季度每份文件的費用高於上一年同期，國內商業收入有所增加。由於交易規模增加，2019年第三季度每個文件的國內商業費用增加了22%，約為12，600美元，而每個文件的國內住宅費用減少了4%，約為2，200美元，這主要是由於2019年第三季度再融資與採購訂單的比率高於上一年季度。國際圖書總收入增加了320萬美元，增幅為10%，主要是由於加拿大和英國銷量的增加。



	對於^三個^^個月截至9月30日，
	2019	2018	%變化
	(百萬美元)
非商業
國內	160.5	136.2	18	%
國際	28.8	24.9	16	%
	189.3	161.1	18	%
商業：
國內	49.7	45.2	10	%
國際	6.1	6.8	(10	)%
	55.8	52.0	7	%
直接標題收入總額	245.1	213.1	15	%

與2018年第三季度相比，2019年第三季度獨立機構運營的毛收入下降了7%。2019年第三季度的獨立機構匯款比率為17.8%，比上年同期的17.6%略有改善。

輔助服務和公司部門的彙總結果如下(百萬美元)：



	對於^三個^^個月截至9月30日，
	2019	2018		%變化

營業收入	8.6	13.2		(35	)%
投資和其他收益-淨額	49.7	1.2		3,949	%
税前收入(虧損)	41.6	(11.2	)	470	%

2019年第三季度，該部門的營業收入與上年同期相比減少了460萬美元，主要是由於來自幾個重要客户的訂單減少，搜索和估值服務的收入下降。該部門2019年第三季度和2018年第三季度的業績包括分別約730萬美元和1260萬美元的可歸因於母公司和公司運營的淨支出，上一年季度的支出增加是由於與合併相關的費用增加。不包括FNF合併終止費和合並相關費用，2019年第三季度税前虧損將為740萬美元，而上年同期為560萬美元。

關鍵會計估計

編制公司的簡明綜合財務報表需要管理層作出影響某些資產、負債、收入、費用的報告金額以及圍繞或有事項和承諾的相關披露的估計和判斷。

實際結果可能與我們的會計估計不同。雖然我們預計我們的估計不會有重大變化，但存在這樣的風險，即這些變化可能對我們的綜合財務狀況或未來期間的經營結果產生重大影響。在.期間九月末2019年9月30日，我們沒有對我們的關鍵會計估計進行重大修改，如之前在公司年度報告Form 10-K的管理層討論和分析中披露的那樣2018年12月31日.

行動。我們的主要業務是產權保險和結算相關服務。我們通過政策發佈辦公室、代理機構和集中產權服務中心，對位於所有50個州、哥倫比亞特區和國際市場的房屋、商業和其他房地產進行交易併發布產權政策。我們的輔助服務和公司部分包括我們的母公司控股公司費用和某些企業範圍的間接費用，以及我們的輔助服務運營，主要是搜索和估值服務。

影響收入的因素。導致我們的標題和輔助服務以及公司部門的運營收入發生變化的主要因素包括：


•	抵押利率；


•	抵押貸款的可獲得性；


•	抵押貸款發放的數量和平均值；


•	潛在購買者有資格獲得貸款的能力；


•	現有房屋可供出售的庫存；


•	購買交易與再融資交易的比率；


•	關閉訂單與未結訂單的比率；


•	房價；


•	消費者信心，包括就業趨勢；


•	買方的需求；


•	户數；


•	保險費率；


•	外幣匯率；


•	市場佔有率；


•	有能力吸引並留住高生產力的銷售人員；


•	獨立機構匯款費率；


•	開設新的辦事處和收購；


•	關閉辦公室；


•	商業交易的數量和價值，通常產生較高的保費；


•	政府或監管舉措，包括税收獎勵和實施新的綜合披露要求；


•	企業的收購或剝離；


•	不良物業交易量；及


•	季節性和/或天氣。

保費部分由我們處理的交易價值決定。在通貨膨脹或市場狀況導致房價和其他房地產價格上漲的程度上，保費收入也會增加。相反，房價下跌導致保費收入下降。作為總體指導原則，房屋價格中位數5%的變化會導致業權溢價約3.7%的變化。房屋價格的變化可能會覆蓋所有權保險業務的季節性。從歷史上看，我們的第一季度在所有權保險收入方面是最不活躍的，因為冬季購房普遍低迷。我們的第二和第三季度是最活躍的，因為夏季是傳統的購房季節，雖然商業交易的成交傾斜到年底，但個別大型商業交易可能在一年中的任何時候發生。平均而言，再融資所有權保險費率是類似定價的銷售交易的保險費率的60%。

操作結果

我們的操作結果的比較三和九月末2019年9月30日與三和九月末2018年9月30日如下所述。導致經營結果波動的因素按其貨幣重要性的順序列出，我們在必要時量化了重大變化。分段結果包括在討論中，並在相關時單獨討論。

我們關於房屋銷售和貸款活動的聲明是基於來自房利美，全國房地產經紀人協會等來源公佈的行業數據^®(NAR)和美國人口普查局。我們也使用我們直接運營的信息。

操作環境。2019年第三季度的實際現房銷售量比2018年第三季度增加了約3%，而2019年9月成屋銷售總額為45.2萬套，比一年前增長了7%(經季節性調整)。2019年9月的房價中值和平均價格分別為272，100美元和308，500美元，比上年上漲6%和4%。房價上漲主要是由於房屋庫存短缺，據估計，2019年9月底的庫存比一年前下降了3%。根據聯邦抵押協會的數據，2019年第三季度一至四户家庭住宅貸款比上年同期增加29%，達到5980億美元。這一增長主要是受到1240億美元，即101%的再融資發起增加的推動，這主要是受到2019年第三季度與2018年第三季度利率下降的影響。由於第三季度房屋開工總數提高了5%，平均房價較去年同期上漲，購買原創金額小幅增加了100億美元，增幅為3%。

預計2019年第四季度的發款總額將約為5560億美元，比2018年同期增長45%，主要是由於預期再融資發款增加超過100%。預計2019年第四季度的購買發起量將比2018年第四季度增加11%。30年期抵押貸款利率在2019年第三季度平均約為3.7%，預計2019年第四季度和2020年全年的平均利率為3.6%。

標題收入。直接標題收入信息如下所示：



	三個月結束九月三十日，						九個月結束九月三十日，
	2019		2018		%變化		2019		2018		%變化
	(百萬美元)						(百萬美元)
非商業
國內	160.5		136.2		18	%	416.8		397.7		5	%
國際	28.8		24.9		16	%	66.8		65.9		1	%
	189.3		161.1		18	%	483.6		463.6		4	%
商業：
國內	49.7		45.2		10	%	133.7		140.9		(5	)%
國際	6.1		6.8		(10	)%	16.9		18.4		(8	)%
	55.8		52.0		7	%	150.6		159.3		(5	)%
直接標題收入總額	245.1		213.1		15	%	634.2		622.9		2	%
直接標題收入佔總標題收入的百分比	49	%	44	%			48	%	45	%

直接產權業務的收入包括住宅、商業、國際和集中產權服務交易，主要處理再融資和違約產權訂單。與上一年同期相比，2019年第三季度直接遊戲收入總額增加了3200萬美元，即15%，這主要是由於非商業收入和國內商業收入的增加。非商業收入增加的主要原因是2019年第三季度利率較低推動的成交訂單增加。2019年第三季度，由於交易規模增加，美國商業收入增加，每個文件的商業費用提高了22%，達到約12，600美元。每個文件的國內住宅費用減少4%，約為2，200美元，主要是由於2019年第三季度再融資與採購訂單的比率高於上一年季度。與2019年第三季度相比，2019年第三季度的國際總收入增加了320萬美元，或10%D到去年的季度，主要受加拿大和英國銷量增加的推動.

在2019年的前九個月，直接標題收入總額比去年同期增加了1130萬美元，或2%，主要是由於關閉訂單的增加導致國內非商業收入增加，部分被商業收入下降所抵消。與2018年同期相比，2019年前9個月的購買和再融資關閉訂單總額增加6%，主要受利率下降和房價略高的影響。每個文件的國內商業和住宅費用分別約為11，300美元和2，200美元，與2018年同期相比，2019年前9個月分別高出20%和2%。總計2019年前9個月的國際收入與去年同期相當，因為成交量被較弱的外匯對美元的影響所抵消.

截至9月30日的期間的國內訂單信息如下：



	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019	2018*	變化		%變化		2019	2018*	變化		%變化
打開的訂單：
商品化	4,251	5,275	(1,024	)	(19	)%	13,209	18,885	(5,676	)	(30	)%
購進	60,579	58,928	1,651		3	%	179,298	181,493	(2,195	)	(1	)%
再融資	45,387	20,441	24,946		122	%	101,913	65,188	36,725		56	%
其他	1,128	1,825	(697	)	(38	)%	3,827	7,369	(3,542	)	(48	)%
總計	111,345	86,469	24,876		29	%	298,247	272,935	25,312		9	%

已關閉訂單：
商品化	3,956	4,388	(432	)	(10	)%	11,809	15,001	(3,192	)	(21	)%
購進	46,080	46,041	39		—	%	124,994	131,791	(6,797	)	(5	)%
再融資	27,834	13,146	14,688		112	%	59,831	42,607	17,224		40	%
其他	604	1,414	(810	)	(57	)%	2,555	7,065	(4,510	)	(64	)%
總計	78,474	64,989	13,485		21	%	199,189	196,464	2,725		1	%

*前一年的商業訂單進行了更新，以考慮到我們國內訂單跟蹤流程的變化，並排除了國際訂單。

與2018年同期相比，2019年第三季度和前九個月獨立機構運營的總收入分別下降了1870萬美元(7%)和5720萬美元(8%)。與2018年同期相比，2019年第三季度和前九個月的機構收入淨額分別減少270萬美元(6%)和970萬美元(7%)，主要受機構總收入下降以及相對可比的平均機構匯款費率的推動。進一步參考以下費用下的“機構保留”討論。

輔助服務收入。與2018年同期相比，2019年第三季度和前九個月的輔助服務運營收入分別減少了460萬美元(35%)和810萬美元(21%)，這是由於來自幾個重要客户的訂單減少導致我們的搜索和估值服務業務收入下降的結果。

投資收益。2019年第三季度和前九個月的投資收入與2018年同期相當。

投資和其他收益-淨額。投資和其他收益-2019年第三季度和前九個月的淨收益包括與FNF支付的反向合併終止費相關的5000萬美元的已實現收益，部分被股權方法投資的270萬美元減值費用抵銷。投資及其他收益-2018年第三季度及前九個月的淨額包括120萬美元的未實現淨收益，該淨收益源於先前無法確定公允價值的股權投資的公允價值變動。關於有價證券投資公允價值變動的未實現損益，我們在2019年第三季度錄得30萬美元的未實現淨虧損，在2019年前9個月錄得290萬美元的未實現淨收益，而2018年第三季度和前9個月的未實現淨收益分別為220萬美元和180萬美元。

費用。費用分析如下：



	三個月結束九月三十日，						九個月結束九月三十日，
	2019		2018		%變化		2019		2018		%變化
	(百萬美元)						(百萬美元)

代理機構留存的金額	209.0		225.0		(7	)%	576.6		624.0		(8	)%
作為代理收入的百分比	82.2	%	82.4	%			82.4	%	82.4	%
員工成本	143.8		138.3		4	%	413.0		423.4		(3	)%
佔營業收入的百分比	28.3	%	27.7	%			30.3	%	29.8	%
其他經營費用	87.8		90.8		(3	)%	251.0		257.0		(2	)%
佔營業收入的百分比	17.3	%	18.2	%			18.4	%	18.1	%
所有權損失和相關索賠	21.1		21.5		(2	)%	55.5		59.2		(6	)%
作為標題收入的百分比	4.2	%	4.4	%			4.2	%	4.3	%

由代理機構保留。·所有權代理保留的金額基於代理與我們的所有權承銷商之間的協議。2019年和2018年第三季度，獨立機構保留的金額佔其收入的百分比平均分別為82.2%和82.4%，2019年和2018年前九個月均為82.4%。由於機構運營的地理組合、所有權收入的數量，以及在某些州的法律或法規，平均保留百分比可能會隨時期的不同而有所不同。由於這類法律或法規的多樣性，以及競爭因素，州與州之間的平均保留率可能會有很大差異。此外，我們的獨立機構中有很高的比例是在保留率超過80%的州。我們繼續專注於提高每個州的利潤率，增加匯款費率高於20%的州的保費收入，並保持我們認為是業界最好的代理網絡的質量，以減輕索賠風險並推動未來的持續業績。儘管市場份額在我們的代理運營渠道中很重要，但它並不像利潤率、風險緩解和盈利能力那麼重要。

員工成本。·與2018年第三季度相比，2019年第三季度的員工總成本增加了550萬美元，即4%，這主要是由於與更高的直接標題收入一致的激勵薪酬增加，這部分被平均員工人數減少約5%導致的薪資支出減少所抵消。2019年前九個月的員工成本與2018年同期相比減少了1040萬美元，或3%，主要原因是平均員工數量減少約8%導致薪資支出減少，部分被更高直接職稱收入的激勵薪酬部分抵銷。員工人數的減少主要與某些業務運營的數量下降以及我們如何管理公司的效率提高有關。

由於上述因素的影響，與2018年第三季度相比，2019年第三季度職稱部門的員工成本增加了660萬美元(5%)，與2019年前9個月相比減少了540萬美元(1%)。與2018年同期相比，2019年第三季度和前九個月輔助服務和公司部門的員工成本分別減少了110萬美元(16%)和500萬美元(23%)。

其他經營費用好的。其他運營費用包括在不同程度上隨交易量和收入的變化而變化的成本，獨立於收入波動的成本，以及本質上固定的成本。隨之而來的交易量和收入在不同程度上的變化成本包括律師費拆分、壞賬費用、銷售費用的輔助服務成本、複印用品、送貨費、外部搜索費、郵資、溢價税和所有權工廠維護費用。獨立於收入波動的成本包括一般用品、訴訟辯護、業務推廣和營銷以及差旅。性質固定的成本包括律師費和專業費、第三方外包提供商費用、設備租金、保險、租金和其他佔用費用、維修和維護、技術成本、電信和所有權工廠費用。

與2018年同期相比，2019年第三季度和前九個月的合併其他運營支出分別減少了300萬美元(3%)和600萬美元(2%)。在2019年第三季度和前九個月，我們分別產生了與FNF合併交易相關的輔助服務和公司部門記錄的100萬美元和670萬美元的第三方諮詢費用。相比之下，我們在2018年第三季度和前九個月分別發生了與FNF合併交易相關的680萬美元和910萬美元的第三方諮詢費用，這些費用記錄在輔助服務和公司部門中。不包括這些非運營費用，2019年第三季度和前九個月的其他運營費用佔運營收入的百分比分別為17.1%和17.9%，而2018年第三季度和前九個月分別為16.8%和17.5%。

2019年第三季度交易量和收入的變化所帶來的成本與上年同期相比增加了190萬美元，即5%，這主要是由於更高的直接標題收入導致外部標題搜索費和律師費拆分費用增加。與2018年同期相比，2019年前9個月的這些成本減少了130萬美元，即1%，主要是由於與較低的商業標題和輔助服務收入相一致的較低外部標題搜索費支出所致。

與上年同期相比，2019年第三季度和前九個月獨立波動的成本分別增加了100萬美元(10%)和120萬美元(4%)，主要原因是與訴訟相關的費用增加。不包括上述合併相關費用，2019年第三季度的固定成本與上一年同期相當；這些成本在2019年前九個月比2018年同期減少300萬美元，或3%，主要是由於專業費用、電信和保險費用降低，部分被租金支出增加所抵銷。

失去所有權。2019年和2018年第三季度所有權損失撥備佔所有權運營收入的百分比分別為4.2%和4.4%，2019年和2018年前九個月分別為4.2%和4.3%。與2018年第三季度相比，2019年第三季度的所有權損失支出減少了40萬美元或2%，這主要是由於良好的損失體驗。在2019年的前九個月，所有權損失費用比2018年同期減少了370萬美元，或6%，主要是由於我們良好的損失經驗導致的所有權收入下降和損失撥備比率降低。任何給定季度的所有權損失率都可能受到新的大額債權產生的變化、託管損失和現有大額債權準備金的調整的顯著影響。我們預計我們的所有權損失費用在2019年將保持在約4.2%。

與上一年同期相比，2019年第三季度的現金索賠付款減少了30萬美元，即1%，這主要是由於對現有非大型索賠的付款減少，2019年前9個月與2018年同期相比增加了650萬美元，即11%，這主要是由於對現有大型和非大型索賠的付款增加。我們繼續謹慎地管理和解決大額索賠，並與我們對投保人的承諾保持一致。

所有權保單損失費用的構成如下：



	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
	(百萬美元)
規定-已知權利要求：
當年	4.1		3.8		8.4		11.3
先前政策年度	18.0		15.1		55.7		45.3
	22.1		18.9		64.1		56.6
規定-IBNR
當年	16.7		17.4		46.2		51.3
先前政策年度	0.3		0.3		0.9		(3.4	)
	17.0		17.7		47.1		47.9
從IBNR轉移到已知索賠	(18.0	)	(15.1	)	(55.7	)	(45.3	)
總條文	21.1		21.5		55.5		59.2

已知索賠的準備金主要來自以前的保單年度，因為通常在保單簽發後幾年才會報告索賠。已發生但未報告的準備金(IBNR)是預計在未來20年內發生的索賠的估計數；因此，隨着獲得保單年度的額外損失經驗，在本年度和以前的保單年度經歷這些估計準備金的變化並不是不尋常或意想不到的。這種損失經驗可能導致我們對預期的總最終損失(即IBNR保單損失準備金)的估計發生變化。本年度準備金-IBNR記錄在當年簽發的保單上，作為保費收入的百分比(準備金比率)。當權利要求變為已知時，條款從IBNR重新分類為已知權利要求。與重大損失(個別損失超過100萬美元)有關的調整可能影響已知索賠或IBNR的準備金。

本年度撥備-2019年第三季度IBNR比上一年同期減少70萬美元，或4%，主要是由於良好的虧損經歷，2019年前9個月與2018年同期相比減少了510萬美元，即10%，主要是由於2019年較低的標題溢價。以前的政策年度規定-IBNR增加2019年前九個月與2018年同期相比，主要是由於2018年第二季度虧損準備金減少。與2018年同期相比，本年度已知索賠撥備在2019年第三季度增加了30萬美元(7%)，主要由於報告索賠的時間安排，2019年前九個月減少了290萬美元(25%)，與公司有利的損失經歷一致。作為所有權運營收入的百分比，本政策年度的撥備-IBNR在2019年和2018年第三季度分別為3.4%和3.6%，在2019年和2018年前九個月分別為3.5%和3.7%。

除了所有權保單索賠外，我們在直接運營中因代管、結賬和支付職能而蒙受損失。這些代管損失通常與結算時應支付的金額的錯誤或其他錯誤計算有關，包括抵押還款的時間或金額、財產税或其他税的支付以及房主協會費用的支付。在欺詐案件中也會出現代管損失，在這種情況下，所有權保險人根據其確保轉讓未設押所有權的義務而招致損失。當發現代管損失或與之相關的意外事件(如訴訟)得到解決時，代管損失被確認為費用，並且通常在確認損失後不到12個月支付。在2019年和2018年的前九個月，我們記錄的託管損失總額分別約為300萬美元和670萬美元，其中分別約有160萬美元和470萬美元與欺詐有關。

所有權保單損失準備金餘額合計如下：



	2019年9月30日	12月31日 2018
	(百萬美元)
已知索賠	64.2	66.9
IBNR	388.2	394.7
估計所有權損失總額	452.4	461.6

儲備金的金額代表我們預期因保單和代管損失以及解決索賠的成本而產生的未貼現的未來付款(扣除追回後)的合計金額。所有權索賠一般是在保單簽發後三到五年發生的，這些索賠的付款時間會顯着影響已知索賠的餘額。在許多情況下，在解決索賠並支付索賠之前，索賠可能會持續數年；因此，在這段時間內，對最終支付金額的估計可能會有所修改。由於預測未來所有權保單損失的內在不確定性，我們的管理層和我們的第三方精算師在估計儲備時都需要作出重大判斷。因此，我們的最終負債可能大大高於或低於當前儲備和/或我們的第三方精算師的計算估計。

折舊攤銷好的。2019年第三季度和前九個月的折舊和攤銷支出與2018年同期相比減少了50萬美元(9%)和120萬美元(6%)，主要原因是部分資產開始完全折舊。

所得税。我們的實際税率，基於税前收入和扣除非控股權益收入後，2019年第三季度和前九個月分別為24%和25%，2018年第三季度和前九個月分別為20%和19%。不包括2018年第三季度和前九個月分別約150萬美元和300萬美元的離散所得税淨收益影響，我們的2018年實際税率分別為27%和26%。2018年第三季度離散所得税淨收益主要涉及先前未確認的研發税收抵免和其他撥備回報調整，包括對外國子公司視為匯回收益的一次性過渡税的調整；而2018年前九個月的離散所得税淨收益還包括累計外幣調整對分支機構海外收益視為匯回的税收影響。

流動性和資本資源

我們的流動性和資本資源反映了我們產生現金流的能力，以滿足我們對股東、客户(支付以滿足所有權保單索賠)、供應商、員工、貸款人和其他人的義務。自.起2019年9月30日，我們的現金和投資，包括根據法定要求保留的金額，總計為9.428億美元(扣除現金和投資的法定儲備淨額為4.256億美元)。在我們的現金和投資總額中2019年9月30日，6.566億美元(扣除法定儲備淨額3.46億美元)在美國持有(美國)其餘的在國際上，主要是在加拿大。

截至目前，母公司持有的現金總額為4，370萬美元2019年9月30日好的。作為一家控股公司，母公司的資金主要來自其子公司的現金，其形式為股息、運營和其他行政費用報銷，並根據公司間税收分享協議。費用報銷根據德克薩斯州保險部(TDI)批准的管理協議在我們和我們的子公司之間支付。除了為運營費用提供資金外，母公司持有的現金用於向普通股股東支付股息和股票回購(如果有的話)。在這種使用超過可用現金的程度上，母公司依賴於其受監管的所有權保險承保人Stewart Title Guaranty Company(Guaranty)的分配。在截至2019年9月30日的季度中，母公司從FNF收到了5000萬美元的反向合併終止費用(請參閲簡明綜合財務報表的附註1-F)。

截至目前，我們的大部分合並現金和投資2019年9月30日由Guaranty及其子公司持有。這些資金的使用和投資，給母公司的股息，以及擔保與其子公司和母公司之間的現金轉移受到某些法律和監管限制。一般來説，Guaranty可以使用超過其法定法定保費準備金(根據德克薩斯州法律的要求建立)的現金和投資來為其保險業務提供資金，包括索賠付款。在某些限制的情況下，擔保也可以向其子公司(其運營主要由外地所有權辦公室和輔助服務運營組成)提供資金，以滿足其運營和償債需求。

我們按照某些法定要求維持投資，為法定保費儲備提供資金。法定公積金必須足額投入，投資於優質證券和短期投資。法定儲備基金不能用於當期索賠付款，必須從當期經營現金流中獲得資金。包括在債務證券和股權證券投資中的法定儲備基金約為4.399億美元和4.622億美元在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。此外，包括在現金和現金等價物中的法定儲備基金約為7740萬美元和3770萬美元在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。自.起2019年9月30日，我們已知的索賠準備金總計為$6420萬我們對未來可能報告的索賠的估計，根據普遍接受的會計原則，總計為$3.882億好的。除此之外，我們還有2.852億美元的現金和投資(不包括股權方法投資)，可用於承銷商業務，包括索賠付款。

擔保向其母公司支付股息的能力受德州保險法的管轄。任何已宣佈的股息必須通知TDI，任何超過盈餘20%的法定最高股息(截至2018年12月31日約為1.15億美元)將根據規定被視為非常，並須經TDI預先批准。此外，德克薩斯州保險業監理員可能會在通知期內對計劃的分配提出異議。Guaranty向母公司支付股息的實際能力或意圖可能受到業務和監管考慮因素的限制，例如股息對盈餘和流動性比率的影響，這可能會影響其評級和競爭地位，其可以投保的金額以及其支付未來股息的能力。截至2019年9月30日，我們的主要承銷商的流動性比率根據其法定資產負債表為114%。在2019年和2018年的前九個月，Guaranty沒有向母公司支付股息。

由於母公司除了其全資子公司之外沒有其他業務，下面的討論集中在合併現金流上。



	截至9月30日的9個月，
	2019		2018
	(百萬美元)
經營活動提供的淨現金	107.3		43.7
投資活動提供(使用)的現金淨額	53.4		(4.1	)
籌資活動使用的現金淨額	(33.0	)	(38.8	)

經營活動。我們業務的主要現金來源是業權保單的保費和與業權服務相關的交易、輔助服務和其他業務的收入。我們的獨立機構將現金匯給我們，淨值為合同保留額。我們用於運營的主要現金支出是員工成本、運營成本和所有權索賠付款。

2019年前九個月運營提供的淨現金增至1.073億美元，而2018年前九個月提供的淨現金為4370萬美元，主要是由於淨收入增加，其中包括來自FNF的反向合併終止費用，部分被2019年前九個月更高的索賠付款和較低的應收賬款收入所抵銷。雖然我們的業務是勞動密集型的，但我們專注於成本效益高、可擴展的業務模式，其中包括技術利用、集中的後臺和中間辦公室功能以及業務流程外包。我們繼續強調成本管理，特別關注降低單位生產成本，這將提高利潤率。我們提高利潤率的計劃還包括手動流程的額外自動化，以及進一步整合我們的各種系統和生產運營。我們目前正在投資實現這些目標所需的技術。

投資活動。投資活動所提供及使用的現金主要來自到期及出售投資、購買投資、資本支出及收購附屬公司的收益。在2019年的前九個月，出售和到期的證券投資的總收益為6560萬美元，而2018年同期為5780萬美元，這主要是由於2019年證券投資的到期日增加。2019年前9個月用於購買證券投資的現金為220萬美元，而2018年同期為3570萬美元。2019年投資購買量減少的主要原因是，隨着債券到期，我們決定在風險調整的基礎上在當前市場投資於利率更具吸引力的現金等價物。

在2019年和2018年的前九個月，我們分別使用了1200萬美元和850萬美元的現金購買財產和設備，而在2018年的前九個月，我們使用了1760萬美元的現金來收購新的子公司。我們在資本支出方面的投資保持在一個水平，使我們能夠實施提高運營和後臺效率的技術，並在關鍵市場追求增長。

融資活動和資金來源。截至，債務和股東權益總額分別為1.054億美元和7.59億美元。2019年9月30日好的。2019年及2018年前九個月應付票據的付款分別為2390萬美元及1390萬美元，以及應付票據的新增金額分別為2350萬美元及960萬美元，與我們的第1031條税項-遞延物業交換(第1031條)業務有關的短期貸款協議有關，本公司於二零一零年及二零一八年首九個月就應付票據分別支付2390萬美元及1390萬美元，以及新增應付票據2350萬美元及960萬美元。在…2019年9月30日，我們信貸額度的未清餘額為9890萬美元，而信貸額度的可用餘額為4860萬美元，扣除未使用的250萬美元信用證。在…2019年9月30日，我們的債務與股本比率(不包括我們的1031節票據)約為13.6%，低於我們設定的非官方內部槓桿上限20%。

在2019年的前9個月，我們支付了2130萬美元的總股息，或每普通股0.90美元，而2018年同期支付的總股息為2120萬美元，或每普通股0.90美元。

外幣匯率變化的影響。外幣匯率變動對我們的現金及現金等價物對綜合現金流量表的影響在2019年頭九個月淨增加120萬美元，2018年同期淨減少120萬美元。我們的主要外國運營單位位於加拿大，平均而言，加拿大元相對於美元的價值在2019年前9個月有所改善，並在2018年同期下降。

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我們相信我們有足夠的流動性和資本資源來滿足我們持續運營的現金需求。然而，我們可能會確定額外的債務或股權融資是必要的，以提供流動性，以實現戰略目標或收購，或應對不可預見的情況。除預定債務到期日、經營租賃付款和預期索賠付款外，我們沒有重大合同承諾。我們預計，受監管限制，來自運營的現金流和我們承銷商的可用現金將足以為我們的運營提供資金，包括索賠付款。然而，在這些資金不夠充足的情況下，我們可能需要以低於我們目前擁有的條件借入資金，或從股票市場尋求資金，這可能不成功，或可能以稀釋現有股東的條款。

或有負債和承諾好的。見本報告第一部分第1項所載簡明綜合財務報表附註10關於或有負債和承諾的討論。

其他綜合(虧損)收入。可供出售債務證券投資的未實現損益和外幣匯率的變化在股東權益的組成部分--累計其他全面收益(虧損)中扣除遞延税項後報告，直至實現。在2019年的前九個月，未實現投資淨收益為1810萬美元，税後淨值增加了我們的其他綜合收入，主要與利率和信貸利差降低推動下我們整體債券證券投資組合的公允價值增加有關。在2018年頭九個月，未實現投資淨虧損為1300萬美元，税後淨額增加了我們的其他綜合虧損，主要與我們整體債券證券投資組合的公允價值下降有關，而公允價值受利率上升的市場環境的影響。

外匯匯率的變化(主要與我們的加拿大業務有關)使我們的其他綜合收入(税後淨額)在2019年的前9個月增加了190萬美元；而在2018年同期，他們增加了我們的其他綜合虧損(税後淨額)450萬美元。

表外安排好的。除經營租賃下的合同義務外，我們沒有任何涉及表外安排的流動資金或融資的實質性來源。我們還定期在獨立代管賬户中持有資金，等待房地產交易結束，並根據“國內收入法”第1031節的規定，為客户在遞延税費的物業交易中擁有合格的中介機構。公司持有這些交易的收益，直到可以進行合格的交換。根據行業慣例，這些獨立賬户不包括在資產負債表中。請參見截止年度的Form 10-K年度報告中的備註172018年12月31日.

前瞻性陳述。本報告中的某些陳述是“前瞻性陳述”，符合1995年“私人證券訴訟改革法”的含義。這些前瞻性陳述涉及未來，而不是過去的事件，通常涉及我們預期的未來業務和財務表現。·這些陳述通常包含諸如“期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“將”、“預見”或其他類似的詞語。前瞻性陳述本質上受到各種風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中表達的結果大不相同。這些風險和不確定因素包括(但不限於)經濟條件的波動；房地產活動水平的不利變化；抵押貸款利率、現有和新房銷售以及抵押貸款可用性的變化；我們應對和實施技術變化的能力，包括完成我們的企業系統的實施；意外的所有權損失的影響或需要加強我們的政策損失儲備；所有權損失對我們的現金流和財務狀況的任何影響；吸引和留住高生產力銷售夥伴的能力；審查我們的代理業務的質量和盈利能力的影響；次級抵押貸款市場參與者的變化和影響產權保險產品需求的再融資比率；我們的產權保險機構或員工違反監管規定，欺詐或挪用資金；我們及時且經濟高效地應對重大行業變化並推出新產品和服務的能力；未決訴訟的結果；政府和保險法規變化的影響，包括未來所有權保險產品和服務定價的任何降低；我們對運營子公司作為現金流來源的依賴；我們何時進入股權和債務融資市場的能力以及我們對競爭對手的行為作出反應的能力。這些風險和不確定因素以及其他風險和不確定性在我們提交給證券交易委員會的文件中有更詳細的討論，包括我們截止年度的Form 10-K年度報告2018年12月31日，如果適用，我們的季度報告採用Form 10-Q，當前報告採用Form 8-K。本報告中包括的所有前瞻性陳述都明確限定了這些警告性陳述的全部內容。我們明確表示沒有義務更新、修改或澄清本報告中包含的任何前瞻性陳述，以反映本報告日期之後可能發生的事件或情況，但適用法律可能要求的除外。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

在結束的季度中沒有任何實質性的變化2019年9月30日在我們的投資策略中，持有的金融工具的類型或與這些工具相關的風險將會實質性地改變我們在截止年度的Form 10-K年度報告中披露的市場風險2018年12月31日.

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評估。我們的首席執行官和首席財務官負責建立和維護披露控制和程序。他們評估了我們的披露控制和程序的有效性(如Exchange Act規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)2019年9月30日，並得出結論，截至該日期，我們的披露控制和程序充分有效，以確保我們根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息(I)在證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時就要求的披露作出決定。

財務報告內部控制的變化。在本季度結束時，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化2019年9月30日這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或相當可能會對我們的財務報告產生重大影響。

第二部分-其他資料

項目1.法律程序

請參閲本報告第一部分第1項中簡明綜合財務報表附註11中對法律程序的討論，該報告通過引用併入本部分第II部分第1項以及第3項。法律程序，在我們截至年度的年度報告表格10-K中2018年12月31日.

項目#1A。危險因素

在此期間沒有任何更改九月末2019年9月30日我們的風險因素，如截止年度的Form 10-K年度報告中所列2018年12月31日.

項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用

在此期間沒有回購我們的普通股九月末2019年9月30日除回購約11，300股股份(總購買價格約為50萬美元)外，與授予高管和高級管理人員的限制性股票和單位授予的法定所得税預扣有關。

項目5.其他信息

每股賬面價值。我們的每股賬面價值是$31.78和$28.40自.起2019年9月30日和2018年12月31日分別為。自.起2019年9月30日，我們的每股賬面價值是基於大約$7.536億股東權益歸因於斯圖爾特和23,711,652發行在外的普通股。自.起2018年12月31日，我們的每股賬面價值是基於大約$6.735億股東權益歸因於斯圖爾特和23,719,347發行在外的普通股。

項目6.展品



陳列品

3.1	-	2016年4月28日重述的註冊人公司註冊證書(通過引用從2016年4月29日提交的本報告表格8-K表3.1的報告中引入)

3.2	-	截至2016年4月27日，註冊人的第三次修訂和恢復的章程(通過引用從2016年4月28日提交的當前報告中的表格8-K的附件3.2納入該報告)

10.1 †	-	僱傭協議，於2019年9月9日生效，於2019年9月20日由註冊人和Frederick H.Eppinger簽訂(通過引用從2019年9月24日提交的Form 8-K表格的本報告的附件10.1中併入)

10.2	-	註冊人、Fidelity National Financial，Inc.、A Holdco Corp.和S Holdco LLC於2019年9月9日簽署的終止協議(通過引用將此報告從2019年9月10日提交的Form 8-K表格中的附件10.1併入)



31.1*	-	根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席執行官

31.2*	-	根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對首席財務官的證明

32.1*	-	根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證首席執行官

32.2*	-	根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對首席財務官的認證



101.INS*	-	XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101.SCH*	-	XBRL分類擴展架構文檔

101.CAL*	-	XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

101.DEF*	-	XBRL分類擴展定義鏈接庫文檔

101.LAB*	-	XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

101.PRE*	-	XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文檔

*隨附存檔

†管理合同或補償計劃

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。

2019年11月7日

日期



		斯圖爾特信息服務公司
		註冊人

依據：		/s/David C.Hisey
		David C.Hisey，首席財務官，祕書兼財務主任